Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

202

ADT 2
Hus om li ZTV
Xi Ni re nes

C/

DET

æsel

 

 

 

 

 

 

Sav

FEE En E NES TURE SIDEN

DISC UL (SN Rene

3

 

 

 

  

kort fortalt

H. Lundbeck A/S er en international farmaceutisk virksomhed med mere end 50 års
erfaring med forskning, udvikling, produktion, markedsføring og salg af lægemidler

til behandling af sygdomme i centralnervesystemet (CNS).

Koncernen beskæftiger flere end 5.300 medarbejdere i 54 lande.

 

gs okus på forskning og udvikling

: En af Lundbecks vigtigste opgaver er at
fm udvikle nye og innovative lægemidler,
som kan hjælpe mennesker, der lider af syg-
domme i centralnervesystemet. Derfor inve-
sterer Lundbeck hvert år omkring 20% af sin
omsætning i forskning og udvikling.

    

Nyeste lægemidler

Azilecté (rasagilin)

Azilect& til behandling af Parkinsons sygdom
er udviklet i samarbejde med Teva Pharmaceu-
tical Industries Ltd. og blev lanceret på det før-
ste marked i Europa i 2005. Lundbeck mar-
kedsfører i dag Azilect& i 24 lande og har pla-
ner om at lancere det på yderligere markeder.
Ifølge WHO er der til enhver tid fem millioner
tilfælde af Parkinsons sygdom på verdensplan.

Cipralex?/Lexapro? (escitalopram)
CipralexP/Lexapro?& til behandling af depres-
sion og angst blev lanceret i 2002 og er i dag
det mest udskrevne originale antidepressive
lægemiddel i Europa og USA. Lexapro& mar-
kedsføres i USA af Forest Laboratories, Inc. I
2007 blev CipratexØ godkendt i EU til behand-
ling af obsessiv-kompulsiv sygdom (OCD).
Ifølge WHO er der til enhver tid 150 millioner
tilfælde af depression på verdensplan.

Circadin& (melatonin)

Lundbeck har i 2007 indlicenseret Circadiné til
behandling af primær søvnløshed fra Neurim
Pharmaceuticals Ltd. med rettigheder til ca.
80% af det europæiske marked. Lundbeck
forventer at lancere Circadin?& på de første
markeder i Europa i løbet af 2008. Søvnløshed
er meget udbredt, og det skønnes, at omkring
27% af en befolkning lider af søvnløshed.

Lundbecks kliniske udviklingsprojekter pr. 4. marts 2008

 

Ebixa? (memantin)

Ebixa? til behandling af moderat til svær
Alzheimers sygdom blev lanceret i 2002 og
markedsføres i samarbejde med Merz Pharma-
ceuticals GmbH. Memantin er i dag det næst-
mest udskrevne lægemiddel i verden til be-
handling af Alzheimers sygdom. ifølge WHO
er der til enhver tid 38 millioner tilfælde af
Alzheimers sygdom og anden demens på ver-
densplan.

Serdolect? (sertindol)

Serdolect? til behandling af skizofreni har
været på markedet siden begyndelsen af 2006.
Serdolect? er blevet lanceret i 28 lande på de
første to år. Ifølge WHO er der til enhver tid 25
millioner tilfælde af skizofreni på verdensplan.

 

 

 

 

Udviklingsstadie Registrerings- Forventet
Indikation | Stof Virkningsmekanisme Fase I Fase i Fase ill ansøgning lancering
Skizofreni | Serdolecte USA Dopamin/serotonin 2008 2009
Skizofreni | Bifeprunox Dopamin/serotonin mmm 2010+
Slagtilfælde | Desmoteplase Plasminogenaktivator mm 2010+
Alkoholafhængighed | Nalmefen Specifik opioidreceptorantagonist EEN 2010+
Depression | Lu AA21004 Serotoninmodulator og -stimulator É mmm 2010 2010+
Psykoøse | Lu 31-130 Monoaminerg mme 2010+
Depression | Lu AA24530 Multiple targets mm 2010+
Depression | Lu AA34893 Multiple targets mi 2010+
Psykose/bipolar lidelse | Lu AA39959 tønkanalmodulator mm 2010+
Slagtilfælde/nerveskader | Lu AA24493 Vævsbeskyttende cytokin mme 2010+
Neurologiske sygdomme | Lu A447070 Adenosinreceptorantagonist mml 2010+
Affektive sindslidelser og angst | Lu AA37096 Multiple targets mme 2010+

 

 

 

 

>
a
ERBVERYS. OG SELSKABSSTYREL SEN
2 8 APR 2008
i ie | Ekspeditionen

 

 

  

  

 
 


 

Hovedta

 

2003-2007

Nettoomsætning DKK 10.985 mio.
Forskning og udvikling DKK 2.187 mio.
Resultat af primær drift DKK 2.695 mio.
Årets resultat DKK 1.770 mio.

 

 

 

 

 

Hovedtal for koncernen 2003-2007 2003 2004 2005 2006 2007 2007
DKK mio. DKK mio. …DKKmio, DKK mio. DKK mio. EUR mio.”
Nettoomsætning 9.941 9.733 9.070 9.221 10.985 1.474
Forsknings- og udviklingsomkostninger 1,931 1,776 1.782 1.958 2.187 294
Resultat af primær drift 2,147 2:554 2,170 1.784 2695 362
Finansielle poster, netto (76) 16 108 (64) (50) ()
Årets.resultat 1.384 1.689 1574 1,107 1,770 238
Samlede aktiver 11.070 11,509 11.628 11631 12.326 1,653
Egenkapital 6.901 7.839 7.492 6.765 7.185 964
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet? 84 884 1.587 1,633 1.610 216
Investeringer i materielle aktiver, brutto 962 305 447 567 474 64
% % % % % %
Overskudsgrad 21,6 26,2 23,9 19,3 245 24,5
Afkastningsgrad 37,3 37,0 32,0 25,2 34,9 34,9
Egenkapitalforrentning 21,9 232 20,7 15,6 25,3 25,3
Forsknings- og udviklingsomkostninger i % af nettoomsætning 19,4 18,2 19,6 21;2 19,9: 19,9
Egenkapitalandel 62,3 68,1 64,4 58,2 58;3 58,3
Formuens omsætningshastighed 89,8 846 78,0 79,3 89,1 89,1
DKK DKK DKK DKK DKK EUR?
Resultat pr. aktie (EPS)>" 5,98 7,42 7,04 5,24 8,63 1,16
Resultat pr. aktie, udvandet (DEPS)+ 5,98 7,42 7,02 5,23 8,63 1,16
Foreslået udbytte pr. aktie? 1,77 2,21 2,10 1,57 2,56 0,34
Cashflow pr. aktie? 8,19 11,62 3,20 6,59 13,18 1,77
Indre værdi pr. aktie? 29,71 34,21 33,99 32,40 35,81 4,80
Markedsværdi (mio.) 23.098 28.517 29.630 33.060 28.605 3.836

2003 2004 2005 2006 2007

Gennemsnitligt antal ansatte 5.223 5.155 5.022 5,111 5.134

1) Resultatopgørelsens poster omregnes til årets gennemsnitlige EUR-kurs (745,11). Balancen er omregnet til gældende EUR-kurs pr. 31. december 2007 (745,66).
2) Sammenligningstal er ændret, således at værdipapirer indgår i pengestrømme fra investeringsaktivitet.

3) Beregning er baseret på en aktiestørrelse på nom. DKK 5 pr. aktie,

4) Beregnet i henhold til IAS 33 Indtjening pr. aktie.

Sammenligningstal, hvori antal aktier indgår, er korrigeret med en justeringsfaktor på 0,9988 for effekten af medarbejderes udnyttelse af tegningsoptioner.

 

 

 

resultater

Lundbecks finansielle resultat er det bedste nogensinde, og samtidig nåede

Lundbeck sit mål om en overskudsgrad på 25% i 2007. Der var væsentlig vækst
fra koncernens nye lægemidler, og udviklingsporteføljen er i dag den største og
bredeste i koncernens historie.

 

2007 fortsatte Lundbecks nye lægemid-

ler salgsvæksten, og dette er årsagen til,

at koncernen har haft den højeste om-
sætning nogensinde på knap DKK 11 mia.

Koncernens finansielle resultat har i 2007 væ-
ret påvirket af tre ikke-tilbagevendende poster.
Lundbeck modtog i 2007 to ikke-tilbageven-
dende betalinger fra Takeda Pharmaceutical
Company Limited på samlet DKK 420 mio., der
har påvirket koncernens omsætning positivt.

Udviklingen af en optimeret produktionsproces
for et af Lundbecks lægemidler har medført, at
koncernen nu kan samle egenproduktionen af
aktive farmaceutiske indholdsstoffer på to fa-
brikker frem for tre. Det medfører, at Lundbeck
overvejer, hvorvidt produktionsenheden i Seal
Sands i Storbritannien fortsat kan indgå i kon-
cernens produktion af lægemidler på langt sigt.
Lundbeck er i gang med at undersøge mulighe-
derne for frasalg af enheden i et forsøg på at
bevare produktion i Seal Sands. Hvis disse for-
søg ikke lykkes, kan en nedlukning af anlægget
blive aktuel i løbet af 2008.

Det lavere behov for produktionskapacitet for
koncernen som helhed medfører, at der foreta-
ges en nedskrivning af værdien af fabriksan-
lægget i Seal Sands med DKK 381 mio. i 2007,
hvilket påvirker koncernens produktionsom-
kostninger negativt. I de kommende år forven-
ter Lundbeck, at konsolideringen vil medføre
årlige produktionsbesparelser på ca. DKK 70
mio., men produktionsomkostningerne for
2008 vil ikke blive påvirket.

Samlet set er koncernens resultat af primær
drift for 2007 påvirket positivt med DKK 39
mio. af ikke-tilbagevendende poster.

Omsætning

Omsætningen nåede i 2007 DKK 10.985 mio.,
svarende til en vækst på 19%. Opgjort i lokal
valuta steg omsætningen med 21%. Eksklusive
to ikke-tilbagevendende betalinger fra Takeda
på i alt DKK 420 mio. udgjorde koncernens
omsætning DKK 10.565 mio., svarende til en
stigning på 17% i forhold til 2006.

Omsætningen af koncernens nye lægemidler —
Cipralexe/Lexapro?&, Ebixae, Azilect? og Serdo-
lect?é — udgjorde DKK 8.544 mio. i 2007, hvil-
ket svarer til en vækst på DKK 1.671 mio, eller
24% i forhold til 2006. Omsætningen af kon-
cernens nye lægemidler udgjorde dermed 78%
af koncernens samlede omsætning i 2007 mod
75% i 2006. I samme periode faldt omsætnin-
gen af koncernens ældre lægemidler kun med
DKK 223 mio.

Resultat af primær drift

Resultat af primær drift udgjorde DKK 2.695
mio. Eksklusive ikke-tilbagevendende poster
udgjorde resultat af primær drift DKK 2.657
mio., svarende til en vækst på 63%. Koncernen
levede således op til de finansielle forventnin-
ger til resultat af primær drift, som blev frem-
sat i forbindelse med aflæggelsen af årsrappor-
ten for 2006, og som senere blev opjusteret i
forbindelse med aflæggelsen af koncernens
rapport for 3. kvartal 2007. Overskudsgraden
(EBIT margin) i koncernen var i 2007 25,1%
eksklusive ikke-tilbagevendende poster og der-
med på linje med koncernens forventning — en
forventning, der første gang blev fremsat i for-
bindelse med aflæggelsen af årsrapporten for
2004. Koncernens investeringer udgjorde DKK
739 mio. i 2007, inklusive betaling for indlicen-
sering af Circadin& til behandling af primær
søvnløshed.

 

 

 

2007 Forventninger, DKK Aktuel", DKK
Resultat af primær drift" >26mia. 2.657 mio.
Overskudsgrad”

(EBIT-margin) 25% 25,1%
Investeringer Ca, 650 mio. i

> Eksklusive ikke-tilbagevendende poster.

Orpbkostninger

Lundbecks samlede omkostninger eksklusive
finansielle poster og skat udgjorde i 2007 DKK
8.290 mio., hvilket er 11% højere end i samme
periode sidste år. Eksklusive nedskrivning af
koncernens produktionsaktiver udgjorde de
samlede omkostninger DKK 7.909 mio., sva-
rende til en stigning på 6% i forhold til 2006.

Lundbeck fastholder et højt niveau i forsknings-
og udviklingsaktiviteterne, og omkostningerne
udgjorde i 2007 DKK 2.187 mio., svarende til en
stigning på 12% i forhold til året før og 21% af
omsætningen (eksklusive ikke-tilbagevendende
poster). Produktionsomkostningerne i 2007 ud-
gjorde DKK 2.198 mio. Eksklusive ikke-tilbage-
vendende poster udgjorde produktionsomkost-
ningerne DKK 1.817 mio., svarende til 17% af
omsætningen og en stigning på 10% i forhold
til 2006. Omkostninger til salg og distribution
faldt med 0,4% og udgjorde DKK 2.409 mio.,
mens omkostningerne til administration steg
med 7% og udgjorde DKK 1.514 mio.

Årets resultat

Skatteudgiften i 2007 udgjorde DKK 792 mio.
mod DKK 526 mio. i samme periode året før.

Den effektive skatteprocent udgjorde 30,9% i
2007 mod 32,2% i 2006.

Lundbecks fremtidige basis-koncernskatterate
forventes reduceret til 30% som følge af, at

 

 

 

Omsætning 2006: DKK 9.221 mio.

2007: DKK 10.985 mio.

 

 

Folketinget i juli 2007 vedtog en ny skattere-
form, der bl.a. medfører, at den danske sel-
skabsskat sænkes fra 28% til 25%.

Årets resultat udgjorde DKK 1.770 mio., sva-
rende til en vækst på 60% i forhold til 2006.

Lundbeck tilbagekøbte i 2007 egne aktier for
DKK 1,2 mia.

Det indstilles til generalforsamlingen, at der
udbetales en dividende på 30% af årets resul-
tat, svarende til DKK 2,56 pr. aktie.

Vækst i alle regioner

I løbet af 2007 fortsatte Lundbecks nye læge-
midler med at udvise positive vækstrater i de
tre regioner, som Lundbeck opdeler sine mar-
keder i: Europa, USA og Internationale Marke-
der. Omsætningen fra Europa er koncernens
højeste med DKK 5.501 mio. — en stigning på
7% i forhold til 2006. Internationale Markeder
opnåede en vækst på 22% i forhold til året før,
hvilket resulterede i en omsætning på DKK
2.194 mio. Efter at leverancerne til Forest La-
boratories, Inc. var blevet normaliseret i 2007,
udgjorde indtægterne fra salget på det ameri-
kanske marked DKK 2.599 mio. Det svarer til
en vækst på 35% i forhold til 2006.

Cipralex&/Lexapro? er koncernens største læ-
gemiddel målt på omsætning og er det mest
udskrevne originale lægemiddel til behandling
af depression i Europa og USA. I Europa havde
Cipralex ved udgangen af 2007 en andel på
15,2% af markedet for antidepressiva. Omsæt-
ningen fra Cipralex& i Europa udgjorde DKK
2.827 mio. i 2007, svarende til en vækst på
10%. Lundbecks indtægt fra Lexaproe i USA
udgjorde DKK 2.594 mio., svarende til en vækst
på 35% i forhold til 2006. Ved udgangen af
2007 havde Lexapro?& en andel på 22,7% af
det amerikanske marked for antidepressiva. I
Internationale Markeder havde Cipralexe/
Lexapro? en markedsandel på 9,4% i 3. kvartal
2007. Omsætningen fra Cipralex9/Lexaproe i
Internationale Markeder udgjorde DKK 1.267
mio., svarende til en stigning på 34%.

I januar 2007 styrkede CipralexØ sin markeds-
position i Europa, da lægemidlet blev godkendt
til behandling af obsessiv-kompulsiv sygdom
(OCD). I EU er Cipralex& således godkendt til
behandling af depression, generaliseret angst,
panikangst, socialfobi og OCD.

Endvidere kunne Lundbeck i juni 2007 endnu
en gang offentliggøre resultater af kliniske un-
dersøgelser, der viser, at Cipralex? er bedre end
Cymbalta& (duloxetin) i behandlingen af de-
pression. Derudover kunne Lundbeck i novem-
ber 2007 sammen med partneren Forest i USA
offentliggøre positive resultater af en fase III-
undersøgelse med Lexaproe blandt unge med
depression.

Ebixa? er Lundbecks næststørste lægemiddel
og havde ved udgangen af 2007 en markeds-
andel på 16,0% på det europæiske marked for
lægemidler til behandling af Alzheimers syg-
dom. Omsætningen fra Ebixa& i Europa vok-
sede med 20% i 2007 og udgjorde DKK 1.359
mio, I Internationale Markeder havde Ebixa?

i 3. kvartal 2007 en markedsandel på 10,9%,
og omsætningen udgjorde DKK 295 mio. i
2007, svarende til en vækst på 29%. Den ak-
tive substans i Ebixae, memantin, er i dag det
næstmest udskrevne lægemiddel i verden til
behandling af Alzheimers sygdom.

Azilect& er nu lanceret i 23 lande i Europa.
Markedsføringen af lægemidlet forløber godt
og har oversteget de forventninger, som ledel-
sen havde for lægemidlet før lanceringen. Ved
udgangen af 2007 havde Azilect& en andel på
4,6% af det samlede salg af lægemidler til be-
handling af Parkinsons sygdom i Europa. Om-
sætningen af Azilect& i Europa udgjorde DKK
156 mio, i 2007, svarende til en stigning på
122%. Azilect& er lanceret på et enkelt marked
i Internationale Markeder, og omsætningen lig-
ger således i denne region på et forholdsvis
lavt niveau.

Introduktionen af Serdolect& til behandling af
skizofreni lever ikke op til ledelsens oprindelige
forventninger til lægemidlet. Omsætningen
udgjorde DKK 34 mio. i 2007, hvilket er DKK
25 mio. højere end i 2006. Serdolect& var ved
udgangen af 2007 lanceret på 28 markeder.

Partnerskaber

En stor del af Lundbecks forretningsmæssige
fundament er indgåelsen af partnerskaber, hvil-
ket også afspejles i 2007.

I september 2007 indgik Lundbeck et strategisk
samarbejde med japanske Takeda om eksklusiv
fælles udvikling og kommercialisering i USA og
Japan af en række stoffer i Lundbecks pipeline
til behandling af affektive sindslidelser og

angst. Samarbejdet fokuseres i første omgang
på fælles udvikling og fælles kommercialisering
af de to stoffer til behandling af affektive
sindslidelser og angst, der er længst fremme i
Lundbecks udviklingsportefølje, Lu AA21004 i
klinisk fase Il og Lu AA24530 i klinisk fase II,
samt mulighed for under visse betingelser at
inkludere to andre stoffer i samme klasse, som
er i henholdsvis klinisk fase II og klinisk fase I.
Opnår stofferne godkendelse, vil selskaberne
sammen markedsføre dem i USA og Japan.
Samarbejdet er vigtigt for Lundbeck i forbin-
delse med ressourceallokering til udvikling af
andre lægemiddelkandidater, og det løser sam-
tidig koncernens strategiske udfordring med
hensyn til etablering af egen kommerciel til-
stedeværelse i USA og Japan. Det er ledelsens
nuværende forventning, at koncernen vil kunne
have sin egen kommercielle tilstedeværelse på
plads i USA omkring starten af det nye årti.

I september 2007 indlicenserede Lundbeck det
godkendte lægemiddel Circadin?& til behand-
ling af primær søvnløshed fra israelske Neurim
Pharmaceuticals Ltd, med eksklusive rettighe-
der til de fleste markeder i Europa, herunder de
fem største markeder (Frankrig, Italien, Spa-
nien, Storbritannien og Tyskland). Circadin&
forventes at blive lanceret på de første marke-
der i 2008.

En bredere udviklingsportefølje

Det blev et omskifteligt år for Lundbecks ud-
viklingsportefølje. I marts 2007 besluttede
Lundbeck og Lundbecks partner Merck & Co.,
Inc. at standse den videre udvikling af gaboxa-
dol til behandling af søvnlidelser. Resultaterne
af den afsluttende kliniske undersøgelse viste,
at den overordnede kliniske profil for gaboxa-
dol mod søvnløshed ikke gav grundlag for vi-
dere udvikling.

Siden har Lundbecks udviklingsportefølje dog
udviklet sig særdeles positivt, og i løbet af 2007
har Lundbecks forskning og udvikling været i
stand til at bringe tre lægemiddelkandidater i
klinisk fase I, to lægemiddelkandidater i klinisk
fase Il og en lægemiddelkandidat (Lu AA21004)
i klinisk fase II.

Endvidere kunne Lundbeck i oktober 2007 of-
fentliggøre, at Lu AA21004 i en klinisk fase II-
undersøgelse viste højsignifikante forbedringer
vedrørende de primære effektendemål både
med 5 og 10 mg i sammenligning med pla-

 

 

Omsætningsvækst:

 

 

cebo, og at stoffet desuden havde en attraktiv
bivirkningsprofil.

I december 2007 blev koncernens udviklings-
portefølje yderligere styrket, da aftalen med
koncernens partner PAION AG vedrørende des-
moteplase til behandling af akut iskæmisk
slagtilfælde blev udvidet. Aftalen blev endeligt
effektueret i januar 2008 efter tilfredsstillende
due diligence. I henhold til den nye aftale har
Lundbeck nu globale eksklusive rettigheder til
desmoteplase, med fuld kontrol over udviklin-
gen og kommercialiseringen af lægemidlet.
Den nye aftale er udarbejdet på baggrund af
en ny analyse af de ikke-signifikante resultater,
som PAION og Forest offentliggjorde i foråret
2007. Analysen har vist, at en stor del af de pa-
tienter, der indgik i undersøgelsen, imod for-
ventning ikke i tilstrækkelig grad havde en
blodprop, hvilket kan forklare, hvorfor desmo-
teplase, der er et blodpropopløsende stof, ikke
viste positive resultater sammenlignet med pla-
cebo.

Lundbecks fundament er således styrket, og
ved udgangen af 2007 var koncernens porte-
følje af lægemiddelkandidater under udvikling
den største og bredeste nogensinde i koncer-
nens historie.

Beskyttelse af patenter og andre
immaterielle rettigheder

USA

Den 5. september 2007 kunne Lundbeck og
Forest meddele, at U.S. Court of Appeals for
the Federal Circuit stadfæstede en afgørelse
afsagt af U.S. District Court for the District of
Delaware den 13. juli 2006, som fastslog, at
USA-patentet vedrørende escitalopram er gyl-
digt. Dermed opretholdes forbuddet mod IVAX
Corporation/Teva Pharmaceutical Industries
Ltd.'s foreslåede lancering af generisk escitalo-
pram i USA, og Lundbecks og Forests patent-
rettigheder i USA vedrørende Lexaproed, som
udløber i marts 2012, bekræftes.

Lundbeck kan ikke se, at IVAX/Teva har yderli-
gere mulighed for appel og anser afgørelsen i
sagen for at være endelig og sagen mod IVAX/
Teva for afsluttet.

Storbritannien og Nordirland

I begyndelsen af maj 2007 afgjorde en britisk
domstol, at escitalopram er innovativt og nyt,
og at det ikke var åbenlyst, at man ville kunne
opnå de fordele, som escitalopram har, hvis
man adskiller r-citalopram og s-citalopram,
som citalopram består af. Afgørelsen giver dog
de generiske sagsøgere medhold i, at patentet
bag escitalopram ikke burde være gyldigt med
henvisning til en særlig engelsk domspraksis.
Lundbeck har appelleret afgørelsen.

Tyskland

Den 24. august 2007 afgjorde en tysk domstol
en retssag vedrørende escitalopram i første in-
stans, der gik imod Lundbeck. Sagen er appel-
leret, og Lundbeck forventer ikke en afgørelse
fra appeldomstolen inden for de næste par år.

Beskyttelsen af immaterielle rettigheder og pa-
tentsituationen er gradvist blevet forbedret i
Europa igennem de senere år. Det har medført,
at man i dag har mere ensartede retningslinjer
for udstedelse af eksklusivitetsperioder i de
europæiske lande, samt at reglerne for udste-
delse af patent også er blevet mere ensartede.
Da Lundbeck i sin tid udtog patent på Cipralexe,
var dette ikke tilfældet i samme udstrækning,
hvilket har betydet, at patentsituationen for
det primære patent på CipralexY er anderledes,
end den ville have været under de nuværende
regler. I de fleste lande er CipralexP beskyttet
af et primært patent indtil 2014, mens beskyt-
telsen i andre lande er baseret på patenter for
fremstillingen af Cipralex?. Dette er ved ud-
gangen af 2007 gældende for en række euro-
pæiske lande, hvor CipralexP enten ikke er be-
skyttet eller udelukkende er beskyttet af
fremstillingspatenter.

Mod slutningen af 2007 valgte de tyske sund-
hedsmyndigheder at godkende en generisk kopi
af escitalopram. Dette er efter Lundbecks opfat-
telse i strid med gældende regler og praksis, og
godkendelsen er på Lundbecks foranledning sus-
penderet i Tyskland, mens sagen vurderes. En
række lande har fulgt godkendelsen i Tyskland,
som i denne sammenhæng fungerer som refe-
renceland. Markedsføringsgodkendelserne har
dog i langt de fleste lande ingen praktisk be-
tydning, da CipralexY er beskyttet af bl.a. et
stofpatent.

En forudsætning for Lundbecks fortsatte store
investeringer i innovative lægemidler er, at im-
materielle rettigheder respekteres. Det er
Lundbecks opfattelse, at koncernens immateri-
elle rettigheder er valide og retskraftige, og det
er Lundbecks politik energisk at forsvare sine
immaterielle rettigheder, hvor end de måtte
blive krænket.

Lundbeck har verserende patentsager i USA,
Storbritannien og Nordirland, Australien,
Canada, Frankrig og Tyskland.

Begivenheder efter regnskabsårets
afslutning

Den 3. januar 2008 meddelte Lundbeck, at
koncernen havde besluttet at indlede kliniske
fase I-undersøgelser med Lu AA37096 for at
undersøge stoffets sikkerhed, tolerabilitet og
farmakokinetiske profil i mennesker. Lundbeck
besluttede samtidig at afbryde udviklingen af
Lu AA44608 i klinisk fase | som potentiel be-
handling af affektive sindslidelser.

Den 18. februar 2008 kunne Lundbeck med-
dele, at koncernen havde indledt kliniske fase
II-undersøgelser med Lu AA34893 vedrørende
behandling af bipolar lidelse.

Forventninger til 2008

Lundbeck har i løbet af de sidste seks år mar-
kedsført fire lægemidler, der siden introduktio-
nerne har bidraget med høje vækstrater til
koncernens samlede omsætning. Lundbeck for-
venter, at samtlige koncernens nye lægemidler
også i 2008 vil fortsætte med at vokse og bi-
drage positivt til koncernens omsætning, til
trods for at der må forventes fortsat prispres
fra europæiske sundhedsmyndigheder og et
pres fra generisk konkurrence på CipralexP på
enkelte europæiske markeder.

Endvidere er det forventningen, at Lundbeck i
løbet af 2008 vil markedsføre Circadine til be-
handling af primær søvnløshed på de første
markeder, og at lægemidlet i begrænset omfang
vil påvirke koncernens omsætning positivt.

Lundbeck er en forskningsbaseret virksomhed,
og det er vigtigt for Lundbeck fortsat at kunne
udbygge og styrke porteføljen af lægemiddel-
kandidater under udvikling for at kunne sup-
plere den nuværende forretning. I løbet af
2008 forventer Lundbeck at kunne bringe flere

   

   

 

 

 

 

lægemiddelkandidater videre til kliniske under-
søgelser eller til det næste trin i den kliniske ud-
vikling. Endvidere forventer Lundbeck at kunne
igangsætte de afsluttende kliniske undersøgel-
ser for flere af koncernens senfaseprojekter. Det
drejer sig fx om desmoteplase til behandling af
akut iskæmisk slagtilfælde og nalmefen til be-
handling af alkoholafhængighed.

Finansielle forventninger til 2008
Lundbecks ledelse ser frem til fortsat vækst i
koncernens omsætning og indtjening i 2008.
Lundbeck forventer, at omsætningen i 2008 vil
udgøre mellem DKK 11 mia. og DKK 11,5 mia.,
og at resultat af primær drift (EBIT) vil udgøre
mellem DKK 2,8 mia. og DKK 2,9 mia. i 2008,
hvilket fastholder koncernens overskudsgrad
(EBIT-margin) på ca. 25%, mens Lundbeck for-
venter at anvende mere end 20% af omsæt-
ningen til forskning og udvikling i 2008. Des-
uden forventer Lundbeck at anvende ca. DKK
500 mio. til investeringer i 2008 (eksklusive fi-
nansielle investeringer).

Lundbecks finansielle forventninger for 2008 er
baseret på de valutakurser, som Lundbeck lø-
bende afdækker i henhold til sin hedgingpolitik.
Den mest betydningsfulde valuta for Lund-
becks finansielle resultat er den amerikanske
dollar (USD), der for 2008 er afdækket til en
gennemsnitskurs på 5,31 DKK/USD.

 

Forventning for 2008

Omsætning DKK 11-11,5 mia.
Resultat af primær drift (EBIT) DKK 2,8 - 2,9 mia.
Investeringer Ca..DKK 500 mio.

 

Aktietilbagekøbsprogram

Lundbeck fortsætter det igangværende aktie-
tilbagekøbsprogram, hvor Lundbeck vil tilbage-
købe aktier for op til DKK 6 mia. Ved udgangen
af 2007 havde Lundbeck tilbagekøbt aktier for
DKK 3,5 mia., svarende til 59% af det samlede
program. Aktietilbagekøbsprogrammet forven-

tes at være tilendebragt ved udgangen af 2008.

Lundbeck fastholder som tidligere meddelt, at

aktietilbagekøbsprogrammet til enhver tid kan
bringes til ophør som følge af ændringer i sel-

skabets økonomiske stilling eller ændringer på
markedet, eksempelvis akkvisitioner eller indli-
censeringsmuligheder.

Dividendepolitik

Lundbeck har siden 2003 udbetalt en dividende
på omkring 30% af årets resultat, og det er
fortsat hensigten at udbetale mellem 25% og
35% i fremtiden.

Forbehold

Udsagn om fremtiden er i sagens natur forbun-
det med risici, usikkerhedsfaktorer og unøjag-
tige antagelser. Det kan medføre, at de faktiske
resultater afviger væsentligt fra de anførte for-
ventninger, Faktorer, der kan påvirke fremtidige
resultater, er bl.a. rente- og valutakurssvingnin-
ger, forsinkelser i eller fejlslagne udviklingspro-
jekter, produktionsproblemer, misligholdelse
eller uventet opsigelse af kontrakter, prisreduk-
tioner dikteret af nationale myndigheder eller
som følge af markedsdrevne prisnedsættelser
på Lundbecks produkter, lancering af konkurre-
rende produkter, Lundbecks evne til at mar-
kedsføre såvel nye som eksisterende produkter,
produktansvarssager og andre retssager, æn-
dring af tilskudsregler og statslige love og dertil
knyttede fortolkninger heraf samt uventede
omkostnings- og udgiftsstigninger.

I medfør af Årsregnskabslovens 8107a er børs-
noterede selskaber forpligtet til at tage stilling
til, hvorvidt de vil oplyse, om væsentlige aftaler
bliver berørt, hvis kontrollen med selskabet æn-
dres. Det ønsker Lundbeck ikke af konkurrence-
mæssige årsager.

Omsætning fordelt på omkostninger
og resultat af primær drift 2007”
Ni Administration

17%
HER EBIT
14% fn: e 21%

23%

 

NESS Produktion
HEE Forskning og
udvikling

ma Salg og
distribution

   

» Eksklusive ikke-tilbagevendende poster.

Omsætning fordelt på regioner 2007"

 

3%

+ Eksklusive ikke-tilbagevendende poster.

RER Europa

MEE USA

BEER Internationale
Markeder

RER Anden
omsætning

  

51%

Omsætning fordelt på produkter 2007”

3%
Ø ' )
2% er
16% i ;

24%

 

BERN Cipralexe
MEE |exapro?
SER Ebixae
HER Azilecte
ØRE Andre
lægemidler
EEN Anden
omsætning

” Eksklusive ikke-tilbagevendende poster.

 

 

sørgende

ennen

ORE TEE RE SE RE

E

i.
;
Ej
&
E:
q
z
3
(7
ÉJ
%
å

 

 

Alzheimers

 

 

lzheimers sygdom er den mest

almindelige form for demenssygdom.

Ved Alzheimers sygdom sker der en
fremadskridende svækkelse af et menneskes
mentale tilstand. Det gælder hukommelse,
sproglige færdigheder og logisk tænkning.
Sygdommen rammer også evnen til at udføre
daglige aktiviteter og ændrer patientens ad-
færd.

 

Sygdommen begynder sædvanligvis efter
60-års-alderen. Visse nerveceller i hjernen går
til grunde, hvilket medfører en gradvis reduk-
tion af funktionen af de områder i hjernen, der
er ramt.

Alzheimers sygdom deles op i tre stadier: mild,
moderat og svær. I de senere stadier vil men-
nesker, der lider af sygdommen, ikke længere
kunne leve et selvstændigt liv og vil være
plejekrævende enten hjemme, i en plejebolig
eller på et plejehjem.

I takt med at sygdommen skrider frem, opstår

der forskellige symptomer. I de milde stadier er
hukommelsessymptomerne de mest fremtræ-

dende. I de senere stadier opstår der endvidere
funktionelle og adfærdsmæssige symptomer.

Ifølge WHO er der til enhver tid omkring 38
millioner tilfælde af Alzheimers sygdom og
andre demenssygdomme på verdensplan.

Lundbeck markedsfører Ebixa? (memantin) til
behandling af moderat til svær Alzheimers syg-
dom i samarbejde med Merz Pharmaceuticals
GmbH.

 

11

 

 

 

 

Lundbeck markedsfører på verdensplan 14 lægemidler til behandling af sygdomme
i centralnervesystemet (CNS). Flertallet af Lundbecks lægemidler er til behandling
af psykiske lidelser, men inden for de senere år har Lundbeck også markedsført

lægemidler til behandling af neurologiske sygdomme.

 

undbeck har siden 2002 markedsført

fire nye lægemidler — Cipralex9/

Lexapro? til behandling af depression
og angst, Ebixae til behandling af Alzheimers
sygdom, Azilecte til behandling af Parkinsons
sygdom og Serdolect? til behandling af skizo-
freni. Størstedelen af omsætningen fra disse
lægemidler er som minimum beskyttet af im-
materielle rettigheder et stykke ind i det nye
årti.

Målt på omsætning er Cipralex9/Lexaprod
Lundbecks største lægemiddel, efterfulgt af
Ebixad. Begge lægemidler blev introduceret på
de første markeder i 2002. Azilecte blev intro-
duceret i 2005 og har siden introduktionen
overgået ledelsens forventninger til salg, mens
Serdolecte, der blev lanceret i 2006, ikke har
levet op til forventningerne. Lundbeck forven-
ter at introducere det nye lægemiddel Circa-
din? til behandling af primær søvnløshed på
de første markeder i 2008.

Lundbecks ældre lægemidler udgør et stabilt
fundament i koncernens omsætning med und-

tagelse af citalopram, hvis omsætning fortsat
faldt i 2007 som følge af generisk konkurrence.
Lundbeck forventer, at omsætningen fra citalo-
pram fortsat vil falde i 2008, om end i langt
mindre udstrækning end tidligere.

Cipralex/Lexapro? (escitalopram)

— depression og angst

Cipralex?/Lexapro? er det mest udskrevne ori-
ginale lægemiddel til behandling af depression
i både USA og Europa og det næstmest ud-
skrevne i Internationale Markeder. Denne posi-
tion er blevet fastholdt i 2007.

Escitalopram, der er det aktive stof i Cipralexe/
Lexaproge, er en såkaldt allosterisk serotonin-
genoptagelseshæmmer (ASRI). Det betyder, at
escitalopram øger tilstedeværelsen af seroto-
nin, således at nervecellerne igen kan kommu-
nikere med hinanden, og resultatet bliver, at
symptomerne på depression og angst reduce-
res. Denne virkningsmekanisme gør escitalo-
pram til et meget effektivt stof, som samtidig
har en attraktiv bivirkningsprofil.

 

2007 2006

DKK mio. DKK mio. Vækst
Samlet omsætning 10,985 9.221 19%
Cipralex& 4.094 3.508 17%
Indtægt fra Lexaprod 2,594 1,923 35%
Ebixa? 1.655 1.361 22%
Azilecte 168 71 136%
Serdolecte 34 10 250%
Andre lægemidler 1.750 1.973 -11%
Anden omsætning 690 375 84%
Resultat af primær drift 2.695 1.784 51%
Årets resultat 1,770 1.107 60%

 

 

12

CipralexO/Lexapro?& er ud over depression god-
kendt til behandling af panikangst, generalise-
ret angst, socialfobi samt obsessiv-kompulsiv
sygdom (OCD) i EU og til behandling af gene-
raliseret angst i USA. I løbet af de senere år er
profilen for CipralexP blevet styrket i takt med
offentliggørelsen af flere kliniske data. En lang
række kliniske undersøgelser har påvist, at Ci-
pralexe har god effekt ved både kort- og lang-
varig behandling af depression samt en attrak-
tiv bivirkningsprofil. Derudover har en lang
række kliniske resultater påvist de terapeutiske
fordele ved anvendelse af CipralexP i behand-
lingen af både depression og angst, sammen-
lignet med en række andre antidepressiva. Fx
viser en undersøgelse præsenteret i juni 2007,
at CipralexØ er bedre end Cymbalta? (duloxe-
tin) til akut behandling af patienter med de-
pression og mindst lige så effektiv ved længe-
revarende behandling. Ligeledes har en

Verdensmarkedet for antidepressiva
fordelt på regioner 2006
— USD 20,3 mia.

15% Ø

 

  
 

22%
63%

ER USA
ek Europa
Es Internationale Markeder

Kilde: IMS World Review 2007

 

 

 

 

 

sammenlignende undersøgelse, der blev of-
fentliggjort i november 2007, endnu en gang
vist, at CipralexP har signifikant bedre effekt
end Cipramile (citalopram).

Blandt andre væsentlige nyheder i 2007 er en
fase Ill-undersøgelse offentliggjort i november
2007 af Lundbeck og partneren Forest Labora-
tories, Inc., der viser positive resultater for
Lexapro& blandt unge med depression i USA.

Ebixa? (memantin)

— Alzheimers sygdom

Ebixa& er indlicenseret fra Merz Pharmaceuti-
cals GmbH i Tyskland og markedsføres i 58
lande verden over. Lundbeck markedsfører
Ebixa& i Europa — i enkelte lande sammen med
opfinderen Merz — og i resten af verden bortset
fra USA og Japan.

Ebixae har i en række kliniske undersøgelser
vist effekt og en attraktiv bivirkningsprofil hos
patienter med moderat til svær Alzheimers
sygdom. Sammenlignet med placebo giver be-
handling med Ebixa? forbedringer, stabilisering
eller mindre udtalt forværring inden for tre
centrale domæner: kognition, daglig funktions-
evne og adfærd.

Verdensmarkedet for alzheimer-
lægemidler fordelt på regioner 2006
— USD 4,6 mia.

 

18%

52%
30%

EM USA
SER Europa
BE Internationale Markeder

Kilde: IMS World Review 2007

Resultater af sammenlignende kliniske undersøgelser mellem Cipralexe
(escitalopram) og konkurrerende lægemidler inden for behandlingen af depression

 

Sammenligningsstof

Præsenteret

Primært resultat

 

Venlafaxin XR (Effexord)

Venlafaxin XR (Effexore)

Sertralin (Zolofto)

Citalopram (Celexad/Cipramilé)

Paroxetin (Paxilé)

Duloxetin (Cymbalta?é)

Duloxetin (Cymbalta?)

Citalopram (Celexaé/Cipramilé)

SCNP, april 2003

ECNP, september 2003

ACNP, december 2003

International Clinical Psycho-
pharmacology, april 2005

IADC, februar 2006

ACNP, december 2006

Fondsbørsmeddelelse,
juni 2007.

Clinical Therapeutics,
Volume 29, Number 11,
2007

Escitalopram var mindst lige så effektiv og bedre
tolereret end venlåfaxin.XR. Patienter behandtet
med escitaloprarn opnåede vedvarende respons og
vedvarende remission signifikant. hurtigere.

Escitalopram var mindst lige så effektiv og bedre
tolereret end venlafaxin XR. Escitalopram viste
signifikant bedre effekt end venlafaxin XR i
behandling af patienter med svær depression.

Startdosis for escitalopram. viste sammenlignelig
effekt:med-optimalt:doseret sertrålin,

Escitalopram viste signifikant bedre effekt end
citalopram.

Escitatopram viste signifikant bedre effekt end
paroxetin i.24-ugers behandling af patienter. med
svær depression,

Escitalopram var bedre tolereret og mindst lige så
effektiv som duloxetin i behandlingen af depression.

CipralexS:(escitalopram) var: bedre-end Cymbaltad
(duløxetin) til:akut behandling af patienter:med
depression og var mindst lige så effektiv:ved
længerevarende behandling.

Escitalopram viste signifikant bedre effekt end
citalopram. Forekomsten af bivirkninger var
signifikant lavere i escitalopramgruppen.

 

Resultater af sammenlignende kliniske undersøgelser mellem Cipralexe
(escitalopram) og konkurrerende lægemidler inden for behandlingen af angst

 

Sammenligningsstof

Præsenteret

Primært resultat

 

Paroxetin (Paxile)

Paroxetin (Paxile)

Paroxetin (Paxil9)

SCNP; april 2003

ACNP, december 2003

ECNP, oktober. 2004

Escitalopram var signifikant bedre end paroxetin
efter 24 ugers behiaridling af:socialfobi; og der var
færre patienter med ophørssymptomer.

Escitalopram var lige så effektiv som paroxetin i
længerevarende behandiing af generaliseret angst og
var bedre tolereret.

Escitalopram var bedre end paroxetin i ændringen
fra baseline til uge 12. i'behandlingen af. generaliseret
angst, og der var færre patienter med ophørs-

symptomer.

13

 

 

 

satser Lundbeck i stigende

inalvirksomheder. 1.200
mær søvnløshed:
folkning lider af'sø

il

 

 

Azilect? (rasagilin)

— Parkinsons sygdom

Azilecte er indlicenseret fra Teva Pharmaceuti-
Cal Industries Ltd. og bruges både som mMono-
terapi og i kombinationsbehandling af Parkin-
sons sygdom.

Azilect& er en potent og selektiv monoamin-
oxidase type-B hæmmer, der blokerer ned-
brydningen af dopamin, som er et stof i hjer-
nen, der bruges til kontrol af bevægelser. Ud
over at være effektiv er Azilect& veltolereret af
patienter og medfører få bivirkninger. | mod-
sætning til konkurrerende lægemidler, hvor pa-
tienten skal indtage flere doser i løbet af en
dag, er doseringen af Azilect? enkel med én
tablet én gang dagligt.

Verdensmarkedet for parkinson-
lægemidler fordelt på regioner 2006
— USD 3,1 mia.

Serdolect? (sertindol) — skizofreni
Serdolect? er et effektivt antipsykotisk læge-
middel til behandling af skizofreni, uden slø-
vende effekt og med ekstrapyramidale symp-
tomer (dvs. motoriske bivirkninger som fx
langsomme bevægelser og rystelser) på niveau
med placebo.

Serdolects kliniske og farmakologiske profil ty-

der på, at Serdolecte vil kunne øge sandsynlig-
heden for, at patienterne forbliver i behandling,
hvilket vil højne livskvaliteten for både patien-

ter og pårørende.

Serdolect? er et resultat af Lundbecks egen
forskningsindsats, og Lundbeck har de globale
rettigheder til lægemidlet.

Verdensmarkedet for antipsykotika
fordelt på regioner 2006
— USD 18,1 mia.

 

43%

   

32%

FOR Europa
BEM USA
SEE Internationale Markeder

Kilde: IMS World Review 2007

14

 

14% Ø

  
 

24%
62%

FEE USA
SÆR Europa
ER internationale Markeder

Kilde: IMS World Review 2007

Circadin? (melatonin)

— primær søvnløshed

I september 2007 indlicenserede Lundbeck
eksklusive rettigheder til Circadin?& til behand-
ling af primær søvnløshed på en række marke-
der i Europa, herunder de fem største marke-
der. Lundbeck har desuden en eksklusiv option
på at evaluere en potentiel kommercialisering
af lægemidlet på markeder uden for Europa.

Circadine blev godkendt af European Medici-
nes Agency (EMEA) den 29. juni 2007 med in-
dikation som kortsigtet enkeltstofbehandling
af primær søvnløshed hos patienter på 55 år
og derover. Godkendelsen var baseret på klini-
ske undersøgelser, der viste positive virkninger
på søvnkvalitet, funktion i løbet af dagen samt
livskvalitet. Undersøgelserne viste også, at der
ikke er nogen tegn på udvikling af afhængig-
hed.

Circadin& er det første og eneste immaterial-
retligt beskyttede receptpligtige lægemiddel
indeholdende melatonin med langsom frigi-
velse, der er blevet godkendt i EU. Melatonin er
et naturligt forekommende hormon, som pro-
duceres af hjernens koglekirtel, og som spiller
en afgørende rolle i reguleringen af døgnrytme
og søvn. Det endogene melatoninniveau falder
med alderen og bidrager muligvis til det ud-
bredte problem med ringe søvnkvalitet, som
ses blandt midaldrende og ældre mennesker.
Administration af Circadine, som grundlæg-
gende efterligner den normale natlige melato-
ninprofil, forbedrer søvnkvaliteten og årvågen-
heden om morgenen blandt patienter på 55 år
og derover. Lundbeck forventer at lancere Cir-
cadin?& på de første markeder i løbet af 2008.

 
   

  

Here

 

 

Lundbecks lægemidler

 

 

Virknings- Første Godkendt,
Stof mekanisme Indikationsområde Varemærke registrering antal lande
Melatonin. Døgnrytmeregulerende Primær søvnløshed Circadin? 2007 29
hormon

Escitalopram ASRI Depression, generaliseret angst, panikangst, — Cipralex?, Lexapro?, Sipralexa?, Sipralex? 2001 92
søcialfobi, OCD

Citalopram SSRI Depression, panikangst; OCD CipramilS, Seroprame, Ciprame, Celexad 1989 81

Memantin NMDA-antagonist Moderat til svær Alzheimers sygdom Ebixad, Ebix? 2002 65

Rasagilin MAO-B-hæmmer Parkinsons sygdom Azilecte 2005 33

Sertindol Atypisk antipsykotikum Skizofreni Serdolect?, Serlect? 1996 43

Flupentixot Typisk antipsykotikum Lettere depression Deansxitd 1971 28

+melitracen +ICA

Nortriptylin TCA Depression Noritren?, Nortrilen?, Sensaval? 1963 26

Amitriptylin TCA Depression Saroten?, Sarotex?, Redomex? 1961 31

Zuclopenthixol Typisk antipsykotikum Skizofreni og andre psykoser, angst, Cisordinot?, Clopixol? 1982 77
rastløshed, søvnløshed

Zuclopenthixol- Depot-antipsykotikum Vedligeholdelsesbehandling Cisørdinol Depot?, Clopixol Depoté, 1976 FT

decanoat af kroniske psykoser Ciatyl-Z Depot?

Zuclopenthixol- Typisk antipsykotikum Akutte psykoser, forværring Cisordinol-Acutard?, Clopixol-Acutardo, 1986 73

acetat af psykotiske tilstande Clopixol-Acuphase?, Ciatyl-Z-Acuphase?

Flupentixol Typisk antipsykotikum Skizafreni-og andre psykoser, Fluanxold; Fluanxol Mite?, DepixotS 1965 69
lettere depression

Cis(Z)- Depot-antipsykotikum Vedligeholdetsesbehandling Fluanxol Depoté, Depixol? 1970 73

flupentixoldecanoat af kroniske psykoser

Chlorprothixen Typisk antipsykotikum. Skizofreni'og andre psykoser; angst Truxaled, Truxaletten? 1959 23

og rastløshed, abstinenssymptomer.
hos:stofmisbrugere

15

 

 

Lundbeck har valgt at inddele sin forretning i tre markedsregioner: Europa, USA og
Internationale Markeder. Der var i 2007 positiv vækst i alle regioner, og i særdeleshed
i Internationale Markeder, der voksede med 22% i forhold til året før.

 

 

Omsætning pr. region 2007

 

 

16

Europa
USA
Internationale Markeder

fæ Anden omsætning

Europa

Lundbeck anser Europa for sit hjemmemarked,
og Europa er Lundbecks største region. Om-
sætningen i den europæiske forretning ud-
gjorde DKK 5.501 mio. i 2007, svarende til en
stigning på 7% i forhold til 2006. Cipratex& og
Ebixa& er fortsat Lundbecks to største læge-
midler i Europa målt på omsætning, og de
fortsætter med at bidrage positivt til væksten i
Europa med henholdsvis 10% og 20% i forhold
til 2006.

Udviklingen i Europa er præget af et konstant
prispres fra sundhedsreformer i de enkelte
lande, og resultatet af en prisændring på ét
marked i Europa kan via et forgrenet referen-
ceprissystem få konsekvenser for prissætnin-
gen på en række andre markeder. Den generi-
ske konkurrence forventes at tage til i de
kommende år, og den vil påvirke væksten for
Cipralex? i Europa negativt.

Disse forhold er med til at begrænse vækstmu-
lighederne i Europa og fordrer konstante æn-
dringer i organiseringen af koncernens infra-
struktur for at imødegå og kompensere for de
ændrede markedsvilkår. Det har medført, at
Lundbeck løbende har måttet justere og til-
passe antallet af medarbejdere i koncernens
datterselskaber. Lundbeck har med denne til-
pasning formået at opretholde indtjeningen.

Cipralex? — udvidede indikationer

og vækst

Cipralex? (escitalopram) udgjorde i 2007 51%
af Lundbecks europæiske omsætning, og Lund-
beck oplevede en flot vækst i omsætningen af
CipralexÉ i Europa på 10% til DKK 2.827 mio.

CipralexØ havde ved udgangen af december
2007 en andel på 15,2% af det samlede salg af
antidepressiva i Europa, hvilket er en stigning
på 19% i forhold til samme tidspunkt i 2006.

CipralexP blev lanceret på det første europæi-
ske marked i 2002 og har opnået en stabilt høj
markedsandel. Målt i volumen er CipralexØ det
mest anvendte originale antidepressivum i
Europa.

I begyndelsen af 2007 blev Cipralex? godkendt
i EU til behandling af obsessiv-kompulsiv syg-
dom (OCD). Godkendelsen styrker yderligere
Cipralex' position som det bedste tilbud til be-
handling af depression og angst på markedet i
dag. CipralexP er i Europa godkendt til behand-
ling af depression, panikangst, generaliseret
angst, socialfobi samt obsessiv-kompulsiv syg-
dom (OCD).

Ebixa? — næststørst i Europa

Ebixa? (memantin) udgjorde i 2007 25% af
Lundbecks omsætning i Europa, og omsætnin-
gen af Ebixa? voksede med 20% til DKK 1.359
mio.

Ebixa? er godkendt til behandling af moderat
til svær Alzheimers sygdom og er det første
lægemiddel i verden til behandling af patienter
med svær Alzheimers sygdom. Ebixa? kan såle-
des indgå i behandlingen af omkring 80% af
alle alzheimerpatienter.

Den aktive substans i Ebixae, memantin, er i
dag det næstmest udskrevne lægemiddel i
Europa til behandling af Alzheimers sygdom.

 

 

 

 

Europa, omsætning, DKK mio.

 

 

 

 

 

Vækst i Vækst i

4. kvt. 07 4. kvt. 06 Vækst lokal valuta 2007 2006 Vækst — iokal valuta
Cipralex? 720 675 7% 2% 2.827 2,561 10% 11%
Ebixad 350 311 13% 14% 1.359 1.132 20% 20%
Azilecte 44 27 61% 62% 156 70 122% 122%
Serdolecte 7 3 157% 152% 24 7 247% 244%
Anden omsætning 275 313 "12% 11% 1,135 1:353 »16% 16%
Omsætning i alt 1.396 1.329 5% 7% 5.501 5.123 7% 8%
Memantin havde ved udgangen af december Alzheimer — Ebixa? markedsandele Valutaomsætning, Europa 2007
2007 en markedsandel på det europæiske og markedsvækst i Europa
marked for lægemidler til behandling af Alzhei- 13% En EUR
mers sygdom på 23,3%, hvilket skal ses i for- Markedsandel, værdi (2%) Markedsvækst, volumen (%) gg FEM GBP
hold til en andel på 19,3% på samme tids- 25 50 eN mm Øvrige

punkt i 2006.

Succesfuld lancering af Azilecte

1 2007 opnåede Lundbeck en omsætning fra
Azilect? (rasagilin) i Europa på DKK 156 mio.,
svarende til en vækst på 122% sammenlignet
med 2006. Lundbeck har siden 2005 lanceret
Azilecte i 23 lande i Europa. Introduktionen af
Azilecte& er forløbet godt, og bedre end Lund-
beck forventede. Ved udgangen af december
2007 havde Azilecte en værdiandel på 4,6% af
det samlede salg af lægemidler til behandling
af Parkinsons sygdom i Europa.

Ældre lægemidler

Lundbecks omsætning fra ældre lægemidler
faldt fra DKK 1.353 mio. i 2006 til DKK 1.135
mio. i 2007. Nedgangen er drevet af den fal-
dende omsætning af citalopram, der har været
udsat for generisk konkurrence siden 2002.
Omsætningen fra andre ældre lægemidler i
gruppen var stabil i 2007.

Valutaeksponering
Valutastyringen foretages centralt i modersel-
skabet, og Lundbeck søger som minimum at

sikre koncernens forventede pengestrømme ca.

9-15 måneder frem i tiden. I 2007 var 81% af
omsætningen i Europa eksponeret over for
euro (EUR) sammenlignet med 74% i 2006.
Den næststørste eksponering i Europa i 2007
var over for det britiske pund (GBP) med 6%.

 

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

0. iLEDEL LATE ED i
dec-04 dec-05 dec-06 dec-07

— Markedsvækst i volumen (tre måneders gennemsnit)
Markedsandele:
— Ebixa? — Andet memantin — Memantin samlet

Kilde: IMS sales data

Depression — Cipralex? markedsandele
og markedsvækst i Europa

 

Markedsandel, værdi (%)
20 20

 

…— i LED gå BLEE TEE Eg 0

dec-04 dec-05 dec-06 dec-07

= Markedsvækst i volumen (tre måneders gennemsnit)
Markedsandel: — Cipralexe

Kilde: IMS sales data

Markedsvækst, volumen (%)

  

81%

17

 

 

 

ørende selskaber inden for udvil
g af antidepressive lægemi
EGE SES SØDE

ikting

 

 

USA

Lundbecks indtægter fra koncernens lægemid-
ler i USA udgjorde DKK 2.599 mio. i 2007.

Lundbecks lægemidler er i dag repræsenteret
på det amerikanske marked igennem en aftale
med partneren Forest Laboratories, Inc., der
står for at markedsføre Lexaproe (escitalo-
pram) og det ældre lægemiddel Cetexa&é (ci-
talopram) til behandling af depression. Samar-
bejdet med Forest har siden aftalens indgåelse
midt i 1990'erne været godt og vellykket, og
således var introduktionen af Celexa? i 1998
og senere Lexapro? i 2002 blandt de mest suc-
cesfulde introduktioner af noget lægemiddel i
amerikansk historie, målt på hurtig opnåelse af
relativt høje markedsandele (se note 1-2 i
Regnskab 2007 for en nærmere beskrivelse af
indtægter fra Forest).

Lexapro?

Lundbecks indtægter fra salg af Lexapro?& i
USA udgjorde DKK 2.594 mio. i 2007 mod DKK
1.923 mio. i 2006, svarende til en stigning på
35%. Stigningen skyldes dels et lavt indtægts-
niveau for Lexapro?& i 2006 som konsekvens af
lagernedbringelsen, dels at salget af Lexapro?
på det amerikanske marked er øget. Ved ud-
gangen af 2007 var lageret på et niveau sva-
rende til omkring otte måneders forventet for-
brug.

Ved udgangen af december 2007 havde
Lexapro& en andel af det samlede salg af anti-
depressiva i USA på 22,7%, hvilket skal sam-
menlignes med en andel på 17,9% på samme
tidspunkt året før. Opgjort i totalt antal ud-
skrevne recepter (TRx) voksede antallet af ud-
skrevne recepter for Lexapro? med 2% i 2007.

Fremtidige vækstforventninger til det ameri-

kanske marked for originale lægemidler til be-
handling af depression i værdi er i dag afdæm-

USA, omsætning, DKK mio.

pede som følge af introduktionen af billige
generiske lægemidler. Opgjort i volumen for-
venter Lundbeck begrænset vækst, og et fald i
volumen på det amerikanske marked vil kunne
overraske Lundbeck negativt.

Det er Lundbecks forventning, at prisen på
Lexaproe kan øges — ikke mindst på grund af
den kendsgerning, at Lexapro?e i dag fortsat er
det billigste originalpræparat til behandling af
depression på markedet i USA.

Valutaeksponering

Valutastyringen foretages centralt i modersel-
skabet, og Lundbeck søger at sikre koncernens
forventede pengestrømme ca. 12 måneder
frem i tiden. Samtidig medfører Lundbecks
regnskabsprincip vedrørende indregningen af
indtægterne fra Lexapro&, at den sikrede del af
indtægten indregnes på koncernens balance
sammen med den del af indtægten, der svarer
til forskellen mellem den fakturerede pris og
minimumsprisen, og som først indregnes i kon-
cernens resultatopgørelse, når de pågældende
volumener er solgt i markedet. Ved udgangen
af 2007 var lagertiden på et niveau svarende til
omkring otte måneders forventet forbrug, hvil-
ket i praksis betyder, at koncernens afdækning
af USD i dag vil påvirke koncernens resultatop-
gørelse om ca. 20 måneder.

Den gennemsnitlige sikringskurs for 2008 vil
udgøre ca. 5,31 DKK/USD med de eksisterende
hedgingkontrakter. Den tilsvarende kurs for
2007 udgjorde ca. 5,75 DKK/USD.

Fremtidig etablering i USA

USA er verdens største farmaceutiske marked
og udgjorde 45% af verdensmarkedet i 2006.
Inden for lægemidler til behandling af syg-
domme i centralnervesystemet (CNS) er det
amerikanske marked endnu større. Således ud-
gjorde USA 56% af verdensmarkedet for læge-
midler til behandling af CNS-sygdomme i 2006.

Der er en række årsager til USA's store andel af
verdensmarkedet, som ikke alene kan forklares
med befolkningstallet. | al væsentlighed skyl-
des det større marked, at priserne for lægemid-
ler generelt er højere i USA end andre steder i
verden, samtidig med at anvendelsen af læge-
midler er større. Dette gælder specielt anven-
delsen af lægemidler, der tilhører den nyeste
generation.

I dag er Lundbeck etableret i USA med 147
medarbejdere, hvoraf langt størstedelen er an-
sat i Lundbecks forskningsenhed i New jersey.
Det er Lundbecks strategi at etablere egen
kommerciel tilstedeværelse på det amerikan-
ske marked.

Etableringen i USA skal ses i sammenhæng
med, at Lundbeck har lægemiddelkandidater
inden for to områder, der potentielt kan blive
lanceret i USA på tre års sigt. Det drejer sig om
en række lægemiddelkandidater til behandling
af affektive sindslidelser og angst, der i dag er
under udvikling, og hvor det projekt, der er
længst fremme, er i den afsluttende kliniske af-
prøvning. Endvidere drejer det sig om læge-
midlet Serdolecte til behandling af skizofreni
og lægemiddelkandidater under klinisk udvik-
ling til behandling af psykoser.

Partnerskab med Takeda

I september 2007 meddelte Lundbeck og
japanske Takeda Pharmaceutical Company
Limited, at selskaberne etablerede et strategisk
partnerskab med det formål at udvikle og mar-
kedsføre en række nye stoffer til behandling af
affektive sindslidelser og angst, som Lundbeck
har opfundet. Det drejer sig om Lu AA2 1004
og Lu AA24530, der er i henholdsvis klinisk fase
IH- og klinisk fase H-udvikling, samt mulighed
før under visse betingelser at inkludere to an-
dre stoffer. Dog kan maksimalt tre stoffer indgå
i samarbejdet på samme tid.

 

 

 

 

 

4. kvt. 07 4. kvt. 06 Jækst ta 2007 2006 VæRBE ;
Lexapro& 626 525 19% 24% 2.594 1.923 35% 39%
Anden omsætning 0 5 rv 92% 6 7 1% m
Omsætning i alt 626 530 18% 22% 2.599 1.930 35% 39%

18

   

eee een nen

  

 

 

 

 

Lundbeck ser et stort potentiale i aftalen, dels
for de fælles udviklingsprojekter, dels fordi af-
talen giver Lundbeck en enestående mulighed
for at opbygge en kommerciel specialistsalgs-
styrke i USA med henblik på en planlagt lance-
ring af Lu AA21004 i 2011.

Serdolect?
Lundbeck forventer at ansøge om en godken-
delse for Lundbecks eget lægemiddel Serdolecte

hos de amerikanske sundhedsmyndigheder, U.S.

Food and Drug Administration (FDA), i første
halvdel af 2008. Serdolect? kan hermed blive
Lundbecks næste lægemiddel på det amerikan-
ske marked. Det er Lundbecks opfattelse, at
erfaringerne fra introduktionen i Europa, hvor
lægemidlet har haft en svær lancering med en
mindre markedsandel, ikke nødvendigvis kan
overføres til USA. Serdolect? vil ikke blive et
dominerende antipsykotikum på det amerikan-
ske marked, men på grund af stoffets unikke
profil vil det være et godt alternativ til eksiste-
rende behandlinger.

Depression — Lexapro? markedsandele

 

og markedsvækst i USA

Markedsandel, værdi (%) Markedsvækst, volumen (%)
25 summen mmm: 25
20 IT 20
15 15
10 mn er 10
5 5
ob e, 0

 

dec-04 dec-05 dec-06 dec-07

w Markedsvækst i volumen (tre måneders gennemsnit)
Markedsandel: — Lexaproé

Kilde: IMS sales data

19

 

 

 

 

Internationale Markeder
Omsætningen i Internationale Markeder steg i
2007 med 22% i forhold til 2006 og udgjorde
DKK 2.194 mio. Omsætningen i Internationale
Markeder udgjorde 21% af Lundbecks omsæt-
ning (eksklusive ikke-tilbagevendende poster).
Dette skal ses i forhold til, at omsætningen i
Internationale Markeder for bare tre år siden i
2004 kun udgjorde 14% af Lundbecks omsæt-
ning.

Internationale Markeder udgøres af en kombi-
nation af mere mødne markeder som Canada,
Australien og Sydafrika samt markeder i udvik-
ling som Brasilien, Kina og andre asiatiske mar-
keder.

Omsætningen i Internationale Markeder er pri-
mært drevet af salget af Lundbecks to største
lægemidler, CipralexP/Lexapro? og Ebixae.
Disse to lægemidler udgjorde i 2007 71% af
omsætningen i regionen. Samtidig blev om-
sætningen af selskabets ældre lægemidler i In-
ternationale Markeder fastholdt på samme ni-
veau som i 2006.

Markedsforhold i Internationale
Markeder

Markederne uden for Europa og USA udgør
traditionelt en mindre del af det samlede mar-
ked for lægemidler inden for behandling af
sygdomme i centralnervesystemet (CNS). I
2006 udgjorde Internationale Markeder 17%
af verdensmarkedet for CNS. De største marke-
der i regionen er japan, Canada og Brasilien,
som udgør over 50% af markedsværdien i regi-
onen.

På flere markeder i regionen er behandling af
sygdomme i centralnervesystemet ikke så ud-
bredt, som det er tilfældet i USA og i Europa.
Det har derfor igennem de senere år været en

prioritet for Lundbeck at etablere sig på de vig-
tige markeder i regionen for at udnytte vækst-
potentialet og samtidig være med til at udvikle
kendskabet til behandling af psykiske og neuro-
logiske sygdomme.

Lundbeck har tidligere valgt at minimere sin
risiko i regionen ved at lade distributører op-
bygge salgsinfrastruktur og varetage markeds-
føring. På denne måde har Lundbecks læge-
midler allerede været tilgængelige på nogle af
markederne i mange år — fx i Thailand i omkring
45 år.

Lundbecks første datterselskab i Internationale
Markeder blev etableret i Sydafrika i 1984, og
siden har Lundbeck etableret datterselskaber
og repræsentationskontorer i 24 lande i regio-
nen. Ved udgangen af 2007 havde Lundbeck
egen salgsinfrastruktur på de vigtigste marke-
der i regionen undtagen Japan.

I Kina bliver Cipramil& i dag markedsført af
Lundbecks samarbejdspartner Xian-Janssen, og
Lundbeck forventer, at Lexapro? vil blive lan-
ceret i Kina i løbet af 2008. I 2005 begyndte
Lundbeck at opbygge sin egen salgsinfrastruk-
tur i Kina, og ved udgangen af 2007 havde
dette datterselskab omkring 45 lægemiddel-
konsulenter, som markedsfører Ebixad,

t Internationale Markeder udgør beskyttelsen
af immaterielle rettigheder en risikofaktor, og
på en række markeder forventer Lundbeck ikke
at kunne beskytte de immaterielle rettigheder
for sine eksisterende lægemidler. På nogle af
disse markeder er Lundbecks lægemidler alle-
rede i dag udsat for generisk konkurrence, men
da en stor del af befolkningen anvender origi-
nale lægemidter, er påvirkningen fra generisk
konkurrence mindre end andre steder i verden.

Internationale Markeder, omsætning, DKK mio.

Cipralexe/Lexapro?

Cipralex9/Lexapro& er Lundbecks absolut stør-
ste produkt i Internationale Markeder, hvor det
udgør over halvdelen af omsætningen. Trods
konkurrence fra generiske produkter på flere af
disse markeder er CipralexP fortsat i stand til
at udvise endda meget flotte vækstrater.

Cipralex?/Lexaproe havde i 3. kvartal 2007 en
markedsandel på 9,4% af det samlede marked
for antidepressiva opgjort i værdi i Internatio-
nale Markeder, hvilket er en stigning på 24%
sammenlignet med 3. kvartal 2006. På flere
markeder er Lundbeck nu markedsleder inden
for behandling af depression og angst, også
selvom der ikke er patentbeskyttelse. I Latin-
amerika er Lundbeck således ved udgangen af
2007 markedsleder i Brasilien, Mexico og Chile
og har fortsat vækst i de mindre markeder i
regionen. På det asiatiske marked er Cipralexe
markedsleder i bl.a. Sydkorea, der er et af ver-
dens 15 største markeder for antidepressiva.

I Mellemøsten er CipralexP også blevet intro-
duceret med succes og har opnået markeds-
andele på mere end 10% målt i værdi på de
største markeder.

Ebixa?

Ebixa& er Lundbecks næststørste lægemiddel i
Internationale Markeder. Præparatets effektivi-
tet og attraktive bivirkningsprofil er også på
disse markeder med til at generere pæne
vækstrater. | 3. kvartal 2007 havde Ebixa?& en
markedsandel på 10,9% af det samlede mar-
ked i Internationale Markeder for lægemidler
til behandling af Alzheimers sygdom. I Asien er
Ebixae bl.a. blevet introduceret på det kinesiske
marked som det første lægemiddel, Lundbeck
selv markedsfører, og lægemidlet har allerede
opnået en tocifret markedsandel efter kun et
år på markedet. | Egypten er Ebixa? det mest

 

4. kvt. 06 Vækst — lokal valsta

  

Vækst i

 

 

 

4. kvt. 07 2007 2006 Vækst — iokal valuta
CipralexP/Lexapro? 311 262 19% 1.267 948 36%
Ebixad 72 63 14% 295 230 29%
Azilecte 4 1 613% 612% 11 1 1210% 1210%
Serdolecte 2 1 dk inBen 11 3 257% 331%
Anden omsætning 134 149 -10% -14% 609 613 1% 3%
Omsætning i alt 523 476 108% 2.194 1,794 22v 25%

20

   

   

HEER DSE DEERE DMR eN DER enes

 

 

anvendte lægemiddel til behandling af Alzhei-
mers sygdom, og i de arabiske lande vokser
Ebixae fortsat.

Andre lægemidler

Azilect& og Serdolect? er kun lanceret på
nogle få markeder i Internationale Markeder,
men har på enkelte markeder opnået en stor
succes i form af relativt høje markedsandele.
Serdolect?é har eksempelvis haft en god intro-
duktion på det russiske marked, og Rusland
forventes at blive blandt de vigtigste markeder
for Serdolect& i Internationale Markeder. Azi-
lecte er i Internationale Markeder udelukkende
lanceret i Tyrkiet, hvor introduktionen er forlø-
bet godt.

Ældre lægemidler

I løbet af 2007 har omsætningen fra ældre læge-
midler stabiliseret sig og udgjorde DKK 609 mio.
Denne tendens forventes at fortsætte i 2008.

Strategi for Japan

Japan er i dag verdens næststørste farmaceuti-
ske marked, men inden for lægemidler til be-
handling af sygdomme i centralnervesystemet
er Japan kun det tredjestørste marked i verden.
Lundbeck har haft sit eget datterselskab i Ja-
pan siden 2001, og hovedformålet med dette
selskab er at videreudvikle flere af Lundbecks
lægemidler til det japanske marked. Det gæl-
der eksempelvis escitalopram til behandling af
depression, Lundbecks lægemiddelkandidater
under udvikling til behandling af affektive
sindslidelser og angst samt desmoteplase til
behandling af akut iskæmisk slagtilfælde.

Selvom markedsstørrelsen for CNS-lægemidler
kun er på niveau med de største europæiske
markeder, er vækstmulighederne på det japan-
ske marked attraktive, men det er også et mar-
ked, som udenlandske selskaber historisk set
har haft meget vanskeligt ved at komme ind
på. Det kan således ikke lade sig gøre at regi-
strere Lundbecks nye lægemidler i Japan, hvis
ansøgningen udelukkende er baseret på doku-
mentation fra andre lande. Det ser dog ud til,
at sundhedsmyndighederne er ved at ændre
holdning, så det bliver lettere for farmaceuti-
ske virksomheder at opnå godkendelse af læ-
gemidler, der er baseret på prækliniske og klini-
ske data udarbejdet i andre lande.

I Japan foregår udviklingsarbejdet med esci-
talopram i et samarbejde med Mochida Phar-
maceutical Co., Ltd., og escitalopram er i dag i
klinisk fase III-undersøgelse med japanske pa-
tienter. Lundbeck har enerettigheder til desmo-
teplase i Japan, og det kliniske udviklingsforløb
for desmoteplase i Japan er ved at blive tilret-
telagt. Endvidere betyder aftalen med Takeda,
at Lundbeck sandsynligvis kan bringe lægemid-
ler til Japan efter 2010.

Alzheimer — Ebixa? markedsandele og
markedsvækst i Internationale Markeder

Valutaeksponering

Valutastyringen foretages centralt i modersel-
skabet, og Lundbeck søger som minimum at
sikre koncernens forventede pengestrømme ca.
9-15 måneder frem i tiden. I 2007 var 26% af
omsætningen i Internationale Markeder ekspo-
neret over for den amerikanske dollar (USD) og
17% over for den canadiske dollar (CAD).

Valutaomsætning,
Internationale Markeder 2007

 

Markedsandel, værdi (%)
15 60

Markedsvækst, volumen (%)

10

20

      

3. kv-04 3. kv-05 3. kv-06 3. kv-07

… Markedsvækst i volumen (tre måneders gennemsnit)
Markedsandele:
— Ebixae — Andet memantin —— Memantin samlet

Kilde: IMS sales data

Depression — Cipralex?/Lexapro?
markedsandele og markedsvækst
i Internationale Markeder

 

Markedsandel, værdi (%) Markedsvækst, volumen (%)

      

20 . mee 20
15 . 15
wo. 10
5 5
3. kv-04 — 3.kv-05 — 3.kv-06 — 3. kv-07

== Markedsvækst i volumen (tre måneders gennemsnit)
Markedsandel: — CipralexP/Lexapro?

Kilde: IMS sales data

USD
CAD
AUD
TRY
Øvrige

34%

  

gf
15%

8%

21

 

Lundbecks forskere har i de senere år opfundet en
række nye og innovative stoffer til behandling af
affektive sindslidelser og angst. Medicinalkemiker
Anette Graven 'Sams er her i gang med forberedel-
SS ESS GESTEN SENT ENE oT Te 5

” ARTE STS

 

 

epression er en alvorlig sygdom med
symptomer som trykket stemnings-
leje, tab af energi, lavt selvværd, kon-
centrationsproblemer og selvmordstanker. Pa-
tienten har ikke længere kontrol over sit humør
og sine følelser og fungerer dårligt socialt og
på arbejde. Det er derfor vigtigt, at mennesker,
der lider af depression, kommer i behandling.

 

Affektive sindslidelser eller stemningslidelser
omfatter bl.a. bipolar lidelse (tidligere kaldet
maniodepressiv sygdom). Hvor depression er
kendetegnet ved et sænket stemningsleje, på-
virker affektive sindslidelser stemningslejet i
varierende grad og i varierende retning, fx mel-
lem depression og mani.

Der er et stort sammenfald mellem depression
og forskellige angstlidelser. Det anslås, at over
halvdelen af de patienter, der lider af angst,
også lider af en anden psykisk sygdom, pri-
mært depression. Det er derfor en stor fordel,
hvis et antidepressivum også kan påvise effekt
i behandling af angstlidelser.

 

Lundbeck markedsfører i dag seks forskellige
lægemidler til behandling af depression. Det
seneste lægemiddel er CipralexY, som mar-
kedsføres i USA af Lundbecks partner Forest
Laboratories, Inc. under navnet Lexaprod.

 

Endvidere har Lundbeck fire stoffer i udvikling
til behandling af depression og angst samt af-
fektive sindslidelser: Lu AA21004, Lu AA24530,
Lu AA34893 og Lu AA37096.

Ifølge WHO er der til enhver tid omkring 150
millioner tilfælde af depression på verdensplan.

23

 

 

 
   

fokus

Lundbeck er en forskningsbaseret specialistvirksomhed med fokus på behandling af
sygdomme i centralnervesystemet. For at opnå succes på et globalt farmaceutisk
marked præget af langt større selskaber og skarp konkurrence har Lundbeck udviklet
en strategi, som skal sikre tilstrækkelig innovation og samtidig fastholde en konkur-
rencedygtig omkostningsstruktur.

 

et er Lundbecks vision at blive en af

verdens førende virksomheder inden

for psykiatri og neurologi gennem
udvikling af lægemidler til behandling af syg-
domme i centralnervesystemet (CNS). Denne
ambitiøse vision indebærer, at Lundbeck skal
fortsætte med at udbygge sin faglige og kom-
mercielle position inden for psykiatri og neuro-
logi. Samtidig betyder det, at Lundbeck skal
udnytte sin fleksibilitet som et mindre farma-
ceutisk selskab til at reagere hurtigt, konstant
optimere alle delte af værdikæden og udbygge
koncernens globale konkurrenceevne.

Lundbeck har gennem sit lange, dedikerede
virke som specialistvirksomhed opbygget en
stærk ressourcebase, der giver en række kon-
kurrencemæssige fordele:

+ en solid tilstedeværelse i CNS-markedet
med mere end 50 års erfaring med forskning
og kommercialisering af innovative læge-
midler

» dygtige og højt specialiserede medarbejdere
med kompetencer på tværs af værdikæden

+ en konkurrencedygtig forskningsorganisation
med adgang til innovation baseret på dyb
forståelse for patienter og udækkede
behandtingsbehov inden for CNS

+ en bred udviklingsportefølje

… målrettet markedsdækning og salgsselskaber
med stærk lokal forankring

+ evnen til og stor erfaring med at indgå
partnerskaber med store og små selskaber.

Lundbecks forretning bygger på en fokuseret
nichestrategi, integration og kontrol med hele
værdikæden, global markedsdækning og indgå-
else af partnerskaber.

24

Specialiseret

Lundbecks fokuserede nichestrategi har været
og er fortsat central for koncernens succes. Det
giver åbenlyse fordele inden for forskning og
udvikling at fokusere indsatsen, men det bety-
der også, at Lundbecks lægemiddelkonsulenter
kan formidle viden om sygdomme og læge-
midler på et højt fagligt niveau til myndighe-
der, specialister og praktiserende læger.

Integreret

Alle trin i den farmaceutiske værdikæde er væ-
sentlige for at opnå succes på det farmaceuti-
ske marked. Lundbeck er en fuldt integreret
farmaceutisk virksomhed, og det er ledelsens
opfattelse, at viden om og kontrol med såvel
forskning og udvikling af nye lægemidler som
produktion, markedsføring og salg giver Lund-
beck en række konkurrencemæssige fordele.

Fuld integration er ikke ensbetydende med, at
Lundbeck er bedst tjent med at eje eller udføre
alle aktiviteter selv. I alle dele af forretningen
vurderes det, hvilke aktiviteter Lundbeck selv
skal udføre, og hvilke opgaver der med fordel
kan udføres eksternt.

Global tilstedeværelse

Det globale marked for lægemidler til behand-
ling af CNS-sygdomme er det største farma-
ceutiske behandlingsområde med en værdi på
mere end DKK 500 mia.

Lundbecks aktiviteter i form af lancerede læge-
midler på markedet samt senfaseprojekter un-
der klinisk udvikling er rettet mod sygdomme,
der udgør ca. halvdelen af markedet for CNS-
lægemidler. Lundbeck ønsker at optimere vær-

dien af koncernens lægemidler ved at sikre, at
de er tilgængelige på alle relevante markeder.

Lundbeck har i dag registreret lægemidler på
flere end 90 markeder. For hvert enkelt marked
evaluerer Lundbeck, om koncernen selv skal
være til stede med egen organisation, eller om
salget skal foregå gennem partnerskaber.

Lundbeck er til stede via egne salgsenheder i
54 lande, men mangler direkte tilstedeværelse i
to væsentlige lande — Japan og USA. Disse to
lande udgør tilsammen to tredjedele af ver-
densmarkedet for lægemidler til behandling af
psykiske og neurologiske sygdomme. Samarbej-
det med Takeda Pharmaceutical Company Li-
mited om eksklusiv fælles udvikling og kom-
mercialisering i USA og Japan af en række
stoffer i Lundbecks pipeline giver Lundbeck mu-
ligheden for at opbygge en egen salgsstyrke i
USA og Japan; en model der giver Lundbeck et
højere afkast end ved traditionel udlicensering,
uden at risikoen øges betydeligt.

Direkte tilstedeværelse på disse to markeder vil
være væsentlig for, at Lundbeck kan sikre en
langsigtet vækst og dermed realisere visionen
om at være en ledende specialistvirksomhed
inden for CNS-området.

Selvom Lundbeck har hovedkvarter i Danmark,
og også fremover forventer at udføre store
dele af sine aktiviteter her, vil koncernen pla-
cere nye aktiviteter de steder i verden, hvor det
giver bedst mening med hensyn til kvalitet og
pris samt adgang til arbejdskraft og varer.

 

 

 

Partnerskaber

Det er i dag sværere og mere ressourcekræ-
vende end nogensinde før at udvikle nye læge-
midler. Samtidig er tiden til at tjene investerin-
gen hjem blevet kortere. For at imødegå disse
udfordringer er netværkssamarbejder og indgå-
else af partnerskaber blevet mere udbredt i
den farmaceutiske industri.

Lundbeck har i en årrække indgået partnerska-
ber, da det giver mulighed for at kompensere
for koncernens begrænsede størrelse og be-
grænsede finansielle ressourcer. Samtidig giver
partnerskaber adgang til kompetencer, know-
how og ressourcer, som er vigtige for både
forskning i og kommercialisering af lægemidler.

Lundbeck har i dag opnået et ry som en solid
og pålidelig samarbejdspartner inden for CNS.

Lundbeck har i 2007 indgået et strategisk sam-
arbejde med det japanske selskab Takeda om
eksklusiv fælles udvikling og kommercialisering
i USA og Japan af en række stoffer i Lundbecks
pipeline til behandling af affektive sindslidelser
og angst. Lundbeck får dermed mulighed for at
intensivere udviklingen af disse lægemidler og
allokere ressourcer til andre projekter.

Samtidig har Lundbeck i de senere år formået
at indlicensere lægemidler fra andre selskaber.
Ved udgangen af 2007 udgjorde omsætningen

af lægemidlerne Ebixa?& (indlicenseret fra Merz
Pharmaceuticals GmbH) og Azilecte (indlicen-
seret fra Teva Pharmaceutical Industries Ltd.)
17% af Lundbecks samlede omsætning. Tilsva-
rende har Lundbeck med senfaseprojekterne
nalmefen (i samarbejde med BioTie Therapies
Corp.), desmoteplase (sammen med PAION
AG) samt det allerede godkendte lægemiddel
Circadin&é (fra Neurim Pharmaceuticals Ltd.)
formået at supplere sin egen portefølje af læge-
midler betydeligt.

Større partnerskaber

Lundbeck undersøger hvert år omkring 200
mulige indlicensprojekter, og der gennemføres
egentlig due diligence i forbindelse med ca. 10%
af projekterne, I de senere år har dette arbejde
medført, at Lundbeck hvert år har indlicenseret
en ny lægemiddelkandidat. Lundbeck vil fortsat
fokusere på indgåelse af partnerskaber og indli-
censere lægemidler udefra, der kan komplemen-
tere koncernens eksisterende forretning og
medvirke til Lundbecks fortsatte udvikling og
vækst.

 

 

Selskab Stof Indikation

BioTie Therapies Corp. Nalmefen Alkoholafhængighed

Forest Laboratories; Inc. Escitalopram Depression

Merz Pharmaceuticals GmbH Memantin Alzheimers sygdom

Neurim Pharmaceuticals Ltd. Melatonin Primær. søvnløshed

PAION AG Desmoøteplase Slagtilfælde

Solvay Pharmaceuticals B.V. Bifeprunox Skizofreni

Takeda Pharmaceutical Company Limited Lu AA21004/. Depression, affektive
Lu AA24530 sindslidelser og angst

Teva Pharmaceutical Industries Ltd. Rasagilin Parkinsons sygdom

25

 

 

|
|
|
|
j
É
|

 

 
  

ni

iativer

Lundbeck ønsker at være et forskningsbaseret CNS-selskab i høj vækst. Koncernen
baserer sin udvikling og vækst på tre indsatsområder: strømlining og forenkling af
forretningen for at sikre organisatorisk effektivitet og fleksibilitet, udbygning og

beskyttelse af koncernens lancerede lægemidler samt skabelse af en platform for

fremtidig vækst.

 

trømline og forenkle

Lundbeck sikrer en konkurrencedygtig

omkostningsstruktur og optimerer
koncernens fleksibilitet og reaktionsevne. I alle
dele af koncernen er der igangsat projekter,
som skal forenkle og strømline organisationen,
således at ressourcerne udnyttes optimalt.

Strømlinet infrastruktur i klinisk udvikling
Lundbeck forventer at intensivere antallet af kli-
niske undersøgelser for lægemiddelkandidaterne
i koncernens udviklingsportefølje. Samtidig er
sundhedsmyndighedernes krav til dokumenta-
tion fra kliniske undersøgelser støt stigende.

For at optimere ressourceanvendelsen har
Lundbeck igangsat opbygningen af en elektro-
nisk infrastruktur for den kliniske udvikling.
Den nye og strømlinede infrastruktur skal sikre
en enklere og mere effektiv proces for indrap-
portering og håndtering af kliniske data, uden
at der gås på kompromis med kvaliteten.

1 2007 blev den første undersøgelse igangsat
på den nye elektroniske platform. I 2008 vil de
kliniske undersøgelser, som igangsættes i for-
bindelse med Lundbecks depressionsprojekter,
blive implementeret på platformen. Det er le-
delsens holdning, at den nye infrastruktur vil
bidrage væsentligt til at optimere Lundbecks
ressourcer til klinisk udvikling og samtidig sikre
overholdelse af sundhedsmyndighedernes ret-
ningslinjer for kliniske undersøgelser.

Europæisk distribution

Lundbecks produktionsorganisation har i de se-
nere år arbejdet målrettet hen imod etablering
af to centrale distributionscentre i Europa i ste-
det for at opretholde lagre og forestå distributi-
onen lokalt i hvert enkelt land. Formålet er at
øge gennemsigtigheden i forsyningskæden og

26

samtidig reducere distributionsomkostningerne.
Lagrene i de nordiske lande er over de seneste
år gradvist overført til et centralt lager, der er
placeret ved Lundbecks hovedkontor i Danmark,
og i 2007 er der etableret et tilsvarende centralt
lager i Tyskland, som skal forestå distributionen
til andre europæiske lande.

Den nye distributionsstruktur gør Lundbeck i
stand til at agere som en samlet enhed på
tværs af Europa. Lundbeck har allerede oplevet
væsentlige besparelser i forbindelse med for-
handling af nye distributionsaftaler, og det er
ledelsens opfattelse, at Lundbeck også frem-
over vil kunne opnå yderligere besparelser, når
der skal indgås aftaler om distribution af kon-
cernens lægemidler.

Målrettet markedsføring og salg

Lundbeck har gennem de senere år målrettet
markedsførings- og salgsindsatsen, således at
koncernens lægemiddelkonsulenter besøger de
læger og specialister, som er mest fokuseret på
sygdomme i centralnervesystemet. Samtidig er
salgsorganisationerne på de enkelte markeder
blevet tilpasset, med lavere salgs- og markeds-
føringsomkostninger til følge.

Som en konsekvens af denne indsats har Lund-
beck siden 2005 formået at lancere to nye
lægemidler, øge omsætningen fra DKK 4.680
mio, til DKK 5.501 mio. på koncernens euro-
pæiske markeder og samtidig reducere antallet
af lægemiddelkonsulenter.

På Internationale Markeder har Lundbeck lige-
ledes formået at øge lønsomheden i koncer-
nens salgsindsats, hvilket har medført, at
salgs-, general- og administrationsomkostnin-
gerne (SG&A-marginen) er reduceret fra 46%
til 42% fra 2006 til 2007.

Fastholde og udbygge den eksisterende
forretning

Lundbeck har i 2007 oplevet en flot udvikling
og vækst i koncernens eksisterende forretning.
78% af Lundbecks omsætning stammer fra
koncernens nye og beskyttede lægemidler,
CipralexÉ/Lexaproe, Ebixae, Azilecte og
Serdolect?. Samtidig opnåede Lundbeck i 2007
at indlicensere det allerede godkendte søvn-
middel Circadiné&., | de kommende år vil disse
lægemidler udgøre et solidt fundament for
Lundbecks forretning, og det er koncernens øn-
ske at fastholde og beskytte lægemidlernes
markedsposition, sikre udbredelse på alle rele-
vante markeder og igangsætte livscyklusinitia-
tiver, så lægemidlernes potentiale udnyttes op-
timalt.

Platform for langsigtet vækst

Det er ledelsens mål, at Lundbeck også på
langt sigt er en sund og veldrevet virksomhed i
konstant udvikling og med et betydeligt
vækstpotentiale.

Evnen til at udvikle og udbrede innovative læ-
gemidler har været drivkraften i Lundbecks
succesfulde udvikling. Det er ledelsens hold-
ning, at innovation fortsat vil være den væ-
sentligste forudsætning for succes i den farma-
ceutiske industri, og at dette i særdeleshed vil
gælde for Lundbecks langsigtede vækst.

I perioden 2012-2014 udløber beskyttelsen af
Lundbecks lægemidler, der i 2007 udgjorde
78% af koncernens omsætning, på de fleste
markeder. Lundbeck vil derfor udnytte koncer-
nens gunstige finansielle situation til at skabe
en platform for langsigtet vækst baseret på in-
tern forskning og indlicensering af innovative
lægemidler.

 

 

 

 
   

innovation

Lundbeck forventer også i de kommende år at investere betydeligt i forskning
og udvikling, således at koncernens portefølje af lægemidler også i fremtiden vil
drive Lundbecks udvikling og vækst.

 

undbeck har i det seneste årti investeret

betydeligt i forskning og udvikling.

Denne indsats har i de sidste par år re-
sulteret i en jævn strøm af nye og innovative læ-
gemiddelkandidater i klinisk udvikling. Hvor
Lundbecks styrker tidligere har ligget inden for
psykiatri, har en intensiveret forskningsindsats in-
den for neurologien resulteret i nye forsknings-
og udviklingsprojekter inden for Parkinsons syg-
dom, Alzheimers sygdom, epilepsi og slagtilfælde.

I de senere år har Lundbeck investeret omkring
20% af koncernens omsætning i forskning og
udvikling, hvilket er mere end industrigennem-
snittet på ca. 17%. Derudover bidrager Lund-
becks partnere signifikant til koncernens forsk-
ning og udvikling, så investeringen i forskning
og udvikling reelt er betydeligt højere end 20%
af omsætningen. Lundbeck forventer også i de
kommende år at investere betydeligt i forsk-
ning og udvikling, således at koncernens porte-
følje af lægemidler også i fremtiden vil drive
Lundbecks udvikling og vækst.

En stærk udviklingsportefølje

Lundbeck har i løbet af 2007 formået at sikre
fremdrift og udbygge koncernens udvik-
lingsportefølje med en række nye lægemiddel-
kandidater, men har også måttet lukke det
fremskredne udviklingsprøjekt gaboxadol til
behandling af søvnforstyrrelser.

Det er ledelsens holdning, at Lundbecks udvik-
lingsportefølje vil kunne sikre koncernens ud-
vikling og vækst på langt sigt. Ligeledes vil por-
teføljen af senfaseprojekter sammen med
indlicens af en til to lægemiddelkandidater i de
kommende år kunne sikre Lundbecks vækst på
mellemlangt sigt og dermed kompensere for
nedgangen i omsætningen fra Lundbecks eksi-
sterende lægemidler fra 2012 og frem.

Projekter i fase Ill

Lundbeck igangsatte i 2007 fase IIl-under-
søgelser med Lu AA21004, der er den læge-
middelkandidat i Lundbecks portefølje af nye
og innovative stoffer til behandling af affektive
sindslidelser og angst, som er længst fremme i
udviklingen. Lu AA21004, som er opfundet af
Lundbeck, og som udvikles af Lundbeck og
Takeda Pharmaceutical Company Limited i fæl-
lesskab, tilhører en ny kemisk klasse af stoffer,
som har en virkningsmekanisme, der er ander-
ledes end de antidepressive lægemidler, man
ser på markedet i dag. Lu AA21004 har i en kli-
nisk fase II-undersøgelse vist højsignifikante
forbedringer vedrørende de primære effekten-
demål med doser på både 5 og 10 mg i sam-
menligning med placebo. Derudover viste Lu
AA21004 en attraktiv bivirkningsprofil.

I 2007 indlicenserede Lundbeck de europæiske
rettigheder til lægemiddelkandidaten nalmefen
til behandling af alkoholafhængighed fra det
finske biotekselskab BioTie Therapies Corp. Nal-
mefen er en specifik opioidreceptorantagonist
og er det første lægemiddel til oral brug, som i
muiticenter, kontrollerede undersøgelser viser
effekt ved at reducere overforbrug af alkohol.
BioTie har undersøgt nalmefens sikkerhed og ef-
fekt hos i alt 1.200 patienter, der lider af alkoho-
lisme og alkoholafhængighed, herunder i to fase
Ill-undersøgelser i Storbritannien og Finland.
Lundbeck og BioTie forventer at ansøge om
markedsføringstilladelse samtidig i alle EU's 27
medlemslande via den centraliserede procedure.
Til dette formål planlægger Lundbeck yderligere
at styrke den eksisterende registreringsansøg-
ning for nalmefen inden for indikationen alko-
holafhængighed ved i løbet af 2008 at igang-
sætte yderligere kliniske fase III-undersøgelser.

Lundbeck har indlicenseret verdensrettighederne
til desmoteplase til behandling af akut iskæmisk
slagtilfælde fra det tyske biotekselskab PAION
AG og forventer i løbet af andet halvår af 2008
at igangsætte nye fase III-undersøgelser med
desmoteplase ved akut iskæmisk slagtilfælde.
Desmoteplase har potentialet til at blive det før-
ste lægemiddel, der udvider den tidsramme, in-
den for hvilken patienter kan nå på hospitalet for
at blive diagnosticeret og behandlet. Desmote-
plase vil dermed kunne behandle mange af de
patienter, der ikke har nogen behandlingsmulig-
heder i dag. Desmoteplase har vist positive resul-
tater i kliniske fase II-undersøgelser. I 2007 of-
fentliggjorde PAION resultater fra den første fase
Il-undersøgelse, hvor desmoteplase ikke var sta-
tistisk signifikant forskellig i sammenligning med
placebo på de primære kliniske effektmål. Analy-
ser af data fra undersøgelsen har siden indikeret,
at patienter med en tilstrækkelig grad af blod-
prop havde fordel af desmoteplase.

Desuden udvikler Lundbeck i samarbejde med
Solvay Pharmaceuticals B.V. bifeprunox til be-
handling af skizofreni og eventuelt andre sinds-
lidelser såsom bipolar lidelse i Europa og resten
af verden bortset fra Nordamerika, Argentina,
Brasilien, Japan og Mexico. Bifeprunox er i kli-
nisk udviklingsfase III.

Resultaterne fra kliniske fase II- og fase IlI-un-
dersøgelser hos patienter med skizofreni viser, at
bifeprunox udviste klinisk effekt og en gunstig
vægt- og metabolisk profil. Vægtøgning og me-
taboliske forstyrrelser er hyppigt forekommende
og alvorlige bivirkninger ved mange antipsykoti-
ske lægemidler, og det kan medføre, at nogle
patienter med skizofreni holder op med at tage
deres medicin.

27

 

 

 

 

 

Projekter i fase Ii

Lundbeck har i 2007 indledt kliniske fase II-un-
dersøgelser med Lu 31-130 med 210 patienter,
der lider af skizofreni. Baseret på både de præ-
kliniske og de kliniske data forventes Lu 31-130
at vise en gavnlig effekt på såvel de positive
som de negative symptomer samt en god ba-
lance mellem effekt og sikkerhed. Lu 31-130
har en multireceptorprofil, og resultater fra en
PET-undersøgelse med raske forsøgspersoner i
kombination med prækliniske undersøgelser har
vist, at Lu 31-130 har en unik dopamin- og
serotoninreceptorbindingsprofil.

| 2007 har Lundbeck sammen med Takeda ind-
ledt kliniske fase tl-undersøgelser med

Lu AA24530, som er det stof, der er nået næst-
længst i samarbejdet om en ny klasse af stoffer
til behandling af affektive sindslidelser og angst.
Lundbeck forventer at se de første resultater fra
fase Il-undersøgelserne i begyndelsen af 2009.

Lundbeck har ligeledes i begyndelsen af 2008
påbegyndt fase Il-undersøgelser med Lu
AA34893 vedrørende behandling af bipolar li-
delse.

28

Projekter i fase I

Lundbeck har i 2007 igangsat fase I-undersø-
gelser med lægemiddelkandidaten Lu AA39959
til behandling af bipolar lidelse og psykoser. Lu
AA39959, som er opfundet af forskere på Lund-
beck, modulerer ionkanalter i hjernen via en ny
virkningsmekanisme. Stoffet har i prækliniske
modeller for skizofreni demonstreret et særde-
les overbevisende potentiale som antipsykoti-
kum. Skizofreni og bipolar lidelse er langvarige
lidelser med betydelige problemer på trods af
eksisterende behandlinger.

| 2007 indledte Lundbeck kliniske fase I-under-
søgelser med lægemiddelkandidaten Lu
AA24493 i patienter med akut iskæmisk slag-
tilfælde, Lu AA24493 er en ny carbamoyleret
form for human erytropoietin (epo) — en modi-
ficeret form for epo, som medfører tab af hæ-
matopoietiske virkninger, men opretholder den
vævsbeskyttende effekt. Denne vævsbeskyt-
tende effekt medfører yderst positive virkninger
i en række dyremodeller for nerveskader, herun-
der modeller for slagtilfælde. Lu AA24493 er
udviklet af Lundbeck og Warren Pharmaceuti-
cals, Inc. i fællesskab og er indlicenseret fra
Warren som en del af den licensaftale, som sel-
skaberne offentliggjorde i 2002. Lundbeck har
de globale rettigheder til indikationer relateret
til centralnervesystemet.

Lundbeck har i 2007 indledt kliniske fase |-
undersøgelser med Lu AA47070 til behandling
af Parkinsons sygdom. Lu AA47070 er opfundet
af Lundbeck og er det første stof inden for det
neurologiske område fra Lundbecks egen forsk-
ning. Stoffet er en innovativ adenosinreceptor-
antagonist, som har vist sig at være effektiv i
en række dyremodeller for neurologiske syg-
domme, herunder modeller af Parkinsons syg-
dom. Det forventes derfor, at Lu AA47070 kan
have potentiale i visse neurologiske indikationer
og vil kunne udgøre et alternativ til fx dopa-
minagonister i behandlingen af Parkinsons syg-
dom.

Lundbeck har i 2008 påbegyndt kliniske fase I-
undersøgelser med Lu AA37096. Lu AA37096
er opdaget på baggrund af resultater med den
unikke virkningsmekanisme for escitalopram
(Cipralexe), men indeholder virkninger på en
række yderligere targets i hjernen. Lu AA37096
har vist en overbevisende effekt i dyremodeller
for affektive sindslidelser samt i smertemodel-
ler.

Lundbeck råder over en række prækliniske
udviklingsprojekter, og det er forventningen, at
Lundbeck kan igangsætte flere kliniske under-
søgelser med lægemiddelkandidater fra
koncernens egen forskning i løbet af 2008.

   

innen nens

   

 

 

 

ILundbeck er
drejningspu:

neurologiske :

 

 

Lægemidler i klinisk udvikling pr. 4. marts 2008

 

 

 

 

Udviklingsstadie Registrerings- Forventet
Indikation | Stof Virkningsmekanisme Fase | Fase Il Fase lil ansøgning lancering
Skizofreni | Serdolecte'USA Dopamin/serotonin 2008 2009
Skizofreni | Bifeprunox Dopamin/serotonin Sent 2010+
Slagtilfælde | Desmoteplåse Plasminogenaktivator: Kl 20104
Alkoholafhængighed |. Nalmefen Specifik opioidreceptorantagonist mee 2010+
Depression] Lu: AA21004. Serotoninmodulator og -stimulåtor skan 2010 2010+
Psykose |:Lu 31-130 Monoaminerg mk 2010+:
Depression] Lu: AA24530 Multiple targets. mme 2010+
Depression | Lu'AA34893: Multiple targets. sem 2010+
Psykose/bipolar lidelse | Lu-AA390959 forikanalmodutator. ms. 20104
Slagtilfælde/nerveskader | Lu AA24493 Vævsbeskyttende cytokin soen 2010+
Neurologiske sygdomme 1 L4:AA47070 Adenosinreceptorantagonist ser 2010+
Affektive sindslidelser. og angst | Lu AA37096 Multiple targets En 2010+

 

29

 

 

Heidi Lopez de Diego krystallerne i ste
nalmefen til behandling af alkoholafhængig
BUSSE ELERS

 

 

 

 

 

 

 

 

et skønnes, at flere end 30 millioner
mennesker i USA, Europa og Japan
lider af alkoholafhængighed eller
-misbrug.

 

Alkoholmisbrug har store sociale konsekvenser
og fører på længere sigt til skader på en stor
del af kroppens organer. Fx forårsager alkohol
alene i Storbritannien hvert år 150.000 hos-
pitalsindlæggelser og 20.000 tilfælde af tidlig
død samt 1,2 millioner alkoholrelaterede
voldstilfælde. Det engelske sygehusvæsen
(NHS) anslår, at de årlige omkostninger ved
alkoholmisbrug andrager GBP 1,4-1,7 mia.

Lundbeck samarbejder med BioTie Therapies
Corp. om udviklingen af nalmefen til behand-
ling af alkoholafhængighed. Nalmefen er en
opioidreceptorantagonist, som virker ved at
blokere nogle specifikke opioidreceptorer i
hjernen. Når man drikker alkohol, frigiver
kroppen endorfiner. De virker ved at binde sig
til opioidreceptorerne, som starter en proces
i hjernen, der giver en god fornemmelse i
kroppen, dvs. en belønning. Idéen med nalmefen
er, at stoffet blokerer opioidreceptorerne, så
endorfinerne ikke binder sig til dem. Dermed
udebliver belønningen, og incitamentet til at
indtage alkohol formindskes.

31

 

 

 

virksomhedsledelse

De seneste års fokus på Corporate Governance har medført, at der i dag blandt
børsnoterede selskaber er en klar og ensartet stillingtagen til god virksomheds-
ledelse, som både sikrer den nødvendige gennemsigtighed og kontrol og samtidig
giver direktion og medarbejdere den tillid og plads, som er nødvendig for at kunne
gennemføre innovative strategier og udnytte muligheder i markedet.

 

 

undbecks bestyrelse og direktion har

til stadighed fokus på, at Lundbeck har

tilstrækkelige politikker og procedurer
til at sikre en god virksomhedsledelse og en høj
forretningsetik.

Anbefalinger til god selskabsledelse
Allerede i 2005 implementerede Lundbecks
ledelse OMX Den Nordiske Børs Københavns
reviderede anbefalinger til god selskabsledelse.
Det er bestyrelsens opfattelse, at koncernen
opfylder samtlige OMX Den Nordiske Børs
Københavns anbefalinger til god selskabs-
ledelse på nær størrelsen af henholdsvis de
enkelte bestyrelsesmedlemmers og de enkelte
direktionsmedlemmers samlede specificerede
vederlag. Endvidere oplyser Lundbeck ikke det
enkelte bestyrelsesmedlems beholdning af
aktier og ændringer heri. Lundbeck mener ikke,
at det giver relevant yderligere information.

Lundbeck har valgt ikke at offentliggøre det
enkelte direktionsmedlems vederlag, men
alene koncernchefens vederlag og et samlet
vederlag for de resterende medlemmer af kon-
cernens direktion. De enkelte direktionsmed-
lemmers vederlag er i alt væsentligt sammen-
lignelige, og det er bestyrelsens opfattelse, at
det ikke giver yderligere værdi at kunne følge
variationer i den samtede kompensation, der
fremkommer af individuelle bonusordninger mv.

En detaljeret gennemgang af bestyrelsens
stillingtagen til OMX Den Nordiske Børs Køben-
havns anbefalinger kan findes på lundbeck.com/
about us.

32

Politikker og procedurer for
forretningsetik

Lundbeck ønsker at drive virksomhed baseret
på integritet og ansvarlighed. Koncernens vær-
digrundlag og leveregler udgør det overord-
nede styringsredskab til at sikre, at Lundbeck
når sine forretningsmæssige mål på en etisk
forsvarlig måde.

Det farmaceutiske marked er stærkt reguleret.
Lundbecks ledelse anser det for fundamentalt
for koncernens virke at leve op til al relevant
national og international lovgivning, herunder
de regler og retningslinjer, der er fastsat af
offentlige institutioner såsom U.S. Food and
Drug Administration (FDA) og European
Medicines Agency (EMEA).

På en række specifikke områder har Lundbeck
ydermere etableret politikker og procedurer,
som skal sikre en ansvarlig forretningsetik.
Dette gælder for områder, hvor Lundbeck øn-
sker at sikre en højere etisk standard, end lokal
lovgivning fordrer. Lundbeck har således sær-
lige regler for markedsføring af lægemidler,
konkurrentovervågning, korruption og områder
som dyreetik og miljø- og arbejdsmiljøforhold.

I Lundbecks hovedkvarter er der udpeget en
person, som er ansvarlig for at sikre overhol-
delse af god markedsføringsskik i koncernens
internationale markedsføringsaktiviteter. Lige-
ledes er der i hvert salgsselskab en person, som
er ansvarlig for, at Lundbeck overholder lokal
lovgivning og lokale industrikodekser for god
markedsføringsskik. Som medlem af European
Federation of Pharmaceutical Industries and
Associations (EFPIA) har Lundbeck yderligere
tiltrådt EFPIA's kodeks for promovering af læ-
gemidler.

I Lundbecks politik for forretningsetik fremgår
det eksplicit, at Lundbeck ikke accepterer kor-
ruption, inklusive bestikkelse, returkommission
elter lignende ulovlige metoder af nogen art.
Lundbeck har etableret en intern revisionsfunk-
tion, som refererer til bestyrelsens revisionsko-
mité, Intern revision har som led i sit arbejde
til opgave at sikre overholdelse af Lundbecks
politikker for forretningsetik. Ligeledes er der
etableret et whistleblower-system, som samt-
lige medarbejdere via koncernens intranet kan
anvende, såfremt de oplever brud på Lund-
becks forretningsetiske politikker. Henvendelser
kan ske anonymt.

Kontrolbesøg fra Europa-
Kommissionen

12005 foretog repræsentanter fra Europa-
Kommissionen en kontrolundersøgelse hos
Lundbeck. Undersøgelsen havde til formål at
afdække, hvorvidt Lundbeck har misbrugt en
dominerende stilling samt deltaget i mulige
konkurrencebegrænsende aftaler på markederne
for antidepressive lægemidler. Lundbeck sam-
arbejder fuldt ud med Europa-Kommissionen.
Lundbeck er af den overbevisning, at koncer-
nen har fulgt alle relevante nationalt og inter-
nationalt gældende konkurrenceregler, og for-
venter, at Europa-Kommissionen vil nå frem til
det samme resultat.

 

 

Bestyrelsens virke

Lundbecks bestyrelse har i 2007 afholdt 11
bestyrelsesmøder. Heriblandt har bestyrelsen

i forbindelse med generalforsamlingen og
Flemming Lindeløvs afgang som bestyrelses-
formand afholdt konstituerende bestyrelses-
møder. Ligeledes har bestyrelsen sammen med
direktionen afholdt et todages strategiseminar.

 

Lundbeck.com/about us
Holdning til ledelse

Lundbecks bestyrelse har taget stilling til OMX Den Nordiske Børs Københavns reviderede anbefalinger til god selskabsledelse.
Dette er beskrevet i detaljer på Lundbecks hjemmeside.

Vedtægter for H. Lundbeck A/S

På Lundbecks hjemmeside findes vedtægterne for H. Lundbeck A/S.
Vedtægterne indeholder bl.a. regler for valg af medlemmer af selskabets bestyrelse samt regler for ændring af selskabets vedtægter.

 

 

I løbet af 2007 har formandskabet yderligere
afholdt otte møder.

Kompetencer

Det er bestyrelsens opgave at fastlægge Lund-
becks overordnede strategi samt at opstille
klare mål for koncernens direktion, For at
kunne udføre disse opgaver effektivt og suc-
cesfuldt er det hensigtsmæssigt, at bestyrelsen
som samlet enhed besidder de nødvendige
kompetencer hertil. Det er formandskabets op-
fattelse, at den nuværende bestyrelse besidder
de nødvendige finansielle, farmaceutiske, infor-
mationsteknologiske og produktionsmæssige
kompetencer, som kræves af en international
koncern som Lundbeck.

Lundbecks bestyrelse har påbegyndt rekrutte-
ringen af et nyt bestyrelsesmedlem i forbin-
delse med, at Flemming Lindeløv valgte at
trække sig fra bestyrelsen. Det er bestyrelsens
ønske at rekruttere et nyt medlem, som kan
komplementere de nuværende bestyrelses-
medlemmers kompetencer. Bestyrelsen forven-
ter at kunne præsentere det nye bestyrelses-
medlem i forbindelse med Lundbecks
generalforsamling den 22. april 2008.

Uafhængighed

OMX Den Nordiske Børs København anbefaler,
at halvdelen af et selskabs bestyrelse (und-
tagen medarbejdervalgte medlemmer) er uaf-
hængig. Diskussionen om bestyrelsesmedlem-
mers uafhængighed er specielt relevant i en
virksomhed, der som Lundbeck har én hoved-
aktionær, Lundbeckfonden, som besidder over
halvdelen af koncernens aktier. Med udgangs-
punkt i OMX Den Nordiske Børs Københavns
definition af uafhængighed er det bestyrelsens
opfattelse, at mindst halvdelen af bestyrelsens
generalforsamlingsvalgte medlemmer er uaf-
hængige. To af fem medlemmer, næstforman-
den Thorleif Krarup og Jes Østergaard, er — qua
deres nære tilknytning til koncernens hovedak-
tionær — ikke uafhængige. Det samme gælder
for de tre bestyrelsesmedlemmer, der er valgt
af Lundbecks danske medarbejdere.

Komitéer
Bestyrelsen har nedsat en kompensations-
komité og en revisionskomité,

Revisionskomité
I december 2007 offentliggjorde Erhvervs- og
Selskabsstyrelsen et lovforslag om implemen-

tering af EU's 8. selskabsdirektivs forslag om
etablering af revisionskomitéer i børsnoterede
selskaber. Bestemmelsen skal indføres i dansk
lov senest juli 2008. Lundbecks bestyrelse har
allerede nedsat en revisionskomité, som består
af Peter Kirstein (formand), Per Wold-Olsen og
Thorleif Krarup. Revisionskomitéen har afholdt
tre møder i 2007.

Revisionskomitéens opgave er rådgivende for

bestyrelsen og omfatter:

… gennemgang af koncernens finansielle rap-
porteringsprocedurer, herunder procedurer
for gennemgang af del- og helårsrapporter

+ evaluering af koncernens regnskabsrapporte-
ring og anden finansiel information, der of-
fentliggøres af koncernen, herunder oplys-
ning om nærtstående parter

+ interne kontroller i relation til finansiel rap-
portering for at sikre konsistens og gennem-
sigtighed

+ vurdering af revisorernes rapportering samt
kommunikation med revisorerne

+ anbefalinger til bestyrelsen til brug for den-
nes indstilling til generalforsamlingen om
valg af ekstern revisor.

Lundbecks bestyrelse vurderede i 2007, at de
nye bestemmelser i forbindelse med EU's 8.
selskabsdirektiv ikke giver anledning til væ-
sentlige ændringer i bestyrelsens og herunder
revisionskomitéens virke.

Kompensationskomité

Den af bestyrelsen nedsatte kompensationsko-
mité består af Per Wold-Olsen (formand), Mats
Pettersson og Jes Østergaard. | 2007 har komi-
téen afholdt tre møder. Formålet med kom-
pensationskomitéen er at give den samlede
bestyrelse det bedst mulige grundlag for at
træffe beslutning om direktionens samlede
kompensation. Komitéen udarbejder sin ind-
stilling til bestyrelsen på baggrund af data om,
hvad der er markedskonformt i sammenligne-
lige danske og regionale virksomheder.

Vederlag til bestyrelsen

Lundbecks bestyrelse aflønnes med et fast ve-
derlag og er ikke omfattet af koncernens øvrige
bonus- og incitamentsprogrammer. Desuden
modtager medlemmerne af bestyrelsens revisi-
ons- og kompensationskomitéer et honorar for
arbejdet i komitéerne.

Opsummering af vederlagsretnings-
linjer for direktionen

Vederlag for direktionen for 2008 vil blive ba-
seret på de vederlagsretningslinjer, der vil blive
forelagt til generalforsamlingens godkendelse
den 22. april 2008. Retningslinjerne kan her-
efter findes i deres helhed på Lundbecks
hjemmeside.

Vederlagets sammensætning afspejler Lund-
becks målsætning om at være et hurtigt vok-
sende forskningsbaseret selskab inden for CNS-
sygdomme. Direktionsmedilemmerne belønnes
for at opnå vidtrækkende kortsigtede og lang-
sigtede mål, herunder resultater, som er bedre
end sammenlignelige selskabers resultater.

Direktionsmedlemmernes vederlag består af
grundløn, pension, kontant bonus, aktiebaseret
vederlag og personalegoder. Direktionsmed-
lemmerne tilbydes en grundløn, som ligger en
anelse under gennemsnitslønnen i en gruppe af
sammenlignelige selskaber, samt en variabel
bonus og langsigtet incitamentsordning, der
afhænger af den opnåede værdiskabelse for
selskabet.

Direktionens pensionsordning er en bidragsba-
seret ordning, som svarer til markedsniveauet i
det land, hvor direktionsmedlemmet er hjem-

mehørende.

Den kortsigtede incitamentsordning giver en
kontant bonus ved opnåelsen af forudaftalte
koncernmål og individuelle mål. Den admini-
strerende direktør og de øvrige direktionsmed-
lemmer har mulighed for at opnå en bonus på
henholdsvis maksimalt ni og seks måneders
grundløn, betinget af opnåelse af ekstraordi-
nært gode resultater.

Direktionsmedlemmerne deltager i en treårig,
revolverende langsigtet incitamentsordning
omfattende såvel aktier som tegningsoptioner.
Præstationskriterierne for det langsigtede inci-
tamentsprogram er baseret på relativ aktie-
kursudvikling blandt en gruppe af udvalgte far-
maceutiske selskaber. I programmet kan
maksimalt opnås tolv og otte måneders grund-
løn for hhv. den administrerende direktør og de
øvrige direktionsmedlemmer. Dette opnås dog
kun ved en for selskabet ekstraordinært gun-
stig aktiekursudvikling.

33

 

 

Lundbeck har et nyt potentielt lægemiddelstof i
udvikling, som har vist lovende egenskaber i modeller
for Parkinsons sygdom. Her analyserer afdelingsleder
|| | Mads Kreilgård en PET-scanning på sin computer
”PET-scanningen viser de områder i hjernen, hvor
et stof som Lu AA47070 virker.

 

Parkinsons

 

 

arkinsons sygdom er en fremadskri-
dende, degenerativ lidelse forårsaget af
nedbrydning af dopaminproducerende

celler i hjernen. Symptomerne på sygdommen
er stivhed, rystelser, langsommere og ufrivillige

bevægelser samt nedsat balanceevne.

Det skønnes, at sygdommen rammer ca. 1% af
befolkningen over 65 år. Sygdommen er kro-
nisk og fremadskridende. Den præcise årsag til
Parkinsons sygdom er ukendt, og sygdommen
menes at skyldes flere faktorer, herunder gener,
alder og miljømæssige faktorer.

Som sygdommen skrider frem, manifesterer de
karakteristiske motoriske og mimiske udtryk
sig stærkere, og patienten kan blive så hæm-
met og stiv i sine bevægelser, at det er umuligt
for den ramte at tage vare på sig selv. I syg-
dommens sene stadie er patienten stærkt
svækket og ofte bundet til en stol eller seng.

Lundbeck markedsfører Azilect? til behandling
af Parkinsons sygdom i samarbejde med Teva
Pharmaceutical Industries Ltd. og har desuden
indledt fase I-undersøgelser med Lu AA47070,
som forventes at have potentiale i visse neuro-
logiske indikationer inklusive Parkinsons syg-
dom.

Ifølge WHO er der til enhver tid omkring fem

millioner tilfælde af Parkinsons sygdom på
verdensplan.

35

 

 

 

ALIS AGE

For en forskende og internationalt agerende virksomhed som Lundbeck er det hver-
ken muligt eller et mål i sig selv at undgå risici. Derimod er det et mål bedst muligt
at håndtere risici ved at sikre, at der er en fornuftig balance mellem koncernens
samlede risikoeksponering og den forventede værdiskabelse, samt at vedligeholde
de nødvendige systemer til hurtigt at agere på et ændret risikobillede.

 

undbecks risikostyringssystemer bliver

til stadighed opdateret og tilpasset ef-

ter såvel eksterne som interne krav og
behov. Dette medvirker til at sikre, at koncer-
nens ledelse har et solidt grundlag for at træffe
beslutninger om Lundbecks samlede risikoeks-
ponering og har overblik over de aktiviteter og
ressourcer, der er til rådighed for at håndtere
specifikke risici.

I den farmaceutiske industri findes der en
mangfoldighed af risici, som en koncern som
Lundbeck må forholde sig til. De generelle ri-
sici, der findes i en farmaceutisk virksomhed, er
illustreret i nedenstående figur.

Risici i den farmaceutiske værdikæde

Lundbecks specifikke risici styres decentralt i
organisationen, hvor viden om disse risici samt
muligheden for at minimere dem er størst. De
enkelte forretningsenheder arbejder systema-
tisk med at overvåge, identificere, kvantificere
og agere på risici i relation til deres aktiviteter.
Desuden findes der procedurer og rutiner for,
hvorledes rapportering, beslutningstagning og
opfølgning skal foregå.

Særligt kritiske risici

Halvårligt identificerer Lundbecks ledelse på
baggrund af forretningsenhedernes indrappor-
tering, hvilke risici der er særligt kritiske for
Lundbecks evne til at realisere koncernens for-

retningsmæssige mål. Disse risici overvåges og
evalueres løbende, og der igangsættes risiko-
minimerende tiltag, hvor det er muligt.

De risici, som ledelsen har identificeret som
særligt kritiske i forhold til koncernens nuvæ-
rende risikobillede, er beskrevet i det følgende.
Rækkefølgen er ikke et udtryk for risikoforhol-
denes indbyrdes vigtighed eller sandsynlighed
for realisering.

Risici forbundet med koncernens
forsknings- og udviklingsportefølje
Lundbecks fremtidige succes afhænger af ev-
nen til at udvikle nye, innovative lægemidler.

Er ererngessr god virksomhedsledelse, forretningsetik og offentligt omdømme
US TØRT R TESTE SAT CR DET RaLIET ETETs

(i
4
. FØRER;

Risici forbundet med medarbejdere og organisation

OLE OIL

+ Porteføljerisiko

+ Indlicenseringsrisiko

+ Udlicenseringsrisiko

" Teknologirisiko

» Beskyttelse af
intellektuel ejendomsret

+ Partnerskabsrisiko

+ Førsyningsrisiko i forbindelse
med kliniske forsøg
+ Indlicenseringsrisiko

+ Porteføljerisiko
+» Undersøgelses- og produkt-
godkendelsesrisiko

+ Regulatorisk risiko
+ Forsyningssikkerhedsrisiko
+ Leverandørrisiko
+ Distributionsrisiko
" Beskyttelse af
intellektuel ejendomsret

« Udlicenseringsrisiko

« Partnerskabsrisiko

Salg og markedsføring

» Generisk konkurrence

+ Overholdelse af retningslinjer for salg og
markedsføring

+ Produktansvarsrisiko

+ Hjemkaldelse af produkter

» Risiko i forbindelse med prissænkninger
og begrænsninger i markedsadgang

+ Partnerskabsrisiko

 

 

 

 

Før der opnås tilladelse fra myndighederne til
salg af lægemidler, skal Lundbeck ved præklini-
ske undersøgelser og kliniske afprøvninger for
hver enkelt indikation påvise, at det potentielle
lægemiddel er sikkert og effektivt til behand-
ling af mennesker. I alle udviklingstrin er der en
risiko for, at et udviklingsprojekt bliver forsin-
ket eller helt må opgives. I 2007 var Lundbeck
eksempelvis nødsaget til at standse udviklin-
gen af gaboxadol til behandling af søvnforstyr-
relser, der ellers var meget langt fremme i ud-
viklingsprocessen.

For at minimere de forretningsmæssige risici
forbundet med udvikling af lægemidler søger
Lundbeck til stadighed gennem egen forskning
samt indlicensering af lægemidler at sikre en
tilstrækkelig bred portefølje af lægemiddelkan-
didater. Således påbegyndte Lundbeck i 2007
fase I-undersøgelser med tre nye lægemiddel-
kandidater og indlicenserede Circadin? til be-
handling af primær søvnløshed,

Risici i forbindelse med immaterielle rettig-
heder og generisk konkurrence

Lundbecks fortsatte succes afhænger af evnen
til at beskytte immaterielle rettigheder for nye
lægemidler samt at drive virksomheden uden
at krænke andres rettigheder. Patenter og pa-
tentudtagning i farmaceutiske virksomheder
som Lundbeck er imidlertid både juridisk og vi-
denskabeligt komplicerede og kan derfor være
forbundet med usikkerhed.

Før at minimere de forretningsmæssige risici
forbundet med immaterielle rettigheder og ge-
nerisk konkurrence overvåger og analyserer
Lundbeck nøje det generiske marked og fører
en aktiv beskyttelse af selskabets portefølje af
immaterielle rettigheder. | 2007 har Lundbeck
haft verserende sager i USA, Storbritannien og
Nordirland, Australien, Canada, Frankrig og
Tyskland. Det er Lundbecks politik energisk at
forsvare selskabets immaterielle rettigheder,
hvor de end måtte blive krænket.

Finansielle risici

Langt den overvejende del af koncernens kom-
mercielle transaktioner afregnes i fremmed va-
luta. Valutarisikoen imødegås ved, at positioner
ide mest betydende valutaer afdækkes ved
indgåelse af termins- og optionskontrakter
samt i mindre grad ved optagelse af valutalån.
Renterisici, der optræder i forbindelse med

koncernens obligationsbeholdning, gældspor-
tefølje samt likvide beholdninger, begrænses
ved at tilstræbe en kort varighed for såvel ak-
tiv- som passivsiden. Kreditrisici, der optræder i
forbindelse med varesalg, koncernens obligati-
onsbeholdning og likvide beholdninger, be-
grænses ved at undgå koncentration af kredit-
risici samt ved at sprede tilgodehavender ud
over en lang række kreditværdige samhandels-
partnere. Herudover handles der udelukkende
med banker, der har en høj kreditværdighed.

På nuværende tidspunkt er valutarisiko forbun-
det med den lavere amerikanske dollar (USD)
den mest kritiske finansielle risiko for Lund-
becks forretning. Lundbeck har ved udgangen
af 2007 kurssikret indtægter i amerikanske
dollar for hele 2008. Såfremt dollaren falder
yderligere i løbet af 2008, vil dette således ikke
få betydning for Lundbecks finansielle resulta-
ter i 2008, men vil kunne påvirke selskabets fi-
nansielle resultater fra 2009.

Risici i forbindelse med prispres og
begrænsninger i markedsadgang

Det farmaceutiske marked er præget af myn-
digheders ønske om at nedbringe priser og
regulere adgangen til markedet for derved at
minimere stigninger i samfundets sundheds-
budgetter. Uventede ændringer i markedet
såsom prissænkninger kan have væsentlig ind-
flydelse på de enkelte lægemidlers indtjenings-
potentiale.

Man må forvente, at der i 2008 fortsat vil blive
initieret nye sundhedsreformer på flere af
Lundbecks markeder, som vil begrænse prisen
og adgangen for koncernens lægemidler. Lund-
beck har etableret funktioner, som arbejder sy-
stematisk og koordineret for at overvåge og
agere med henblik på at sikre fastholdelse af
lægemiddelpriser såvel som adgang til marked-
erne. Ligeledes søger Lundbeck løbende at til-
passe organisationen for derved at imødegå
effekten af ændringer i markedsvilkårene for
koncernens lægemidler.

Risici i-forbindelse med
forsyningssikkerhed

Det er afgørende for Lundbeck at kunne kon-
trollere forsyningssikkerheden, således at kon-
cernen til enhver tid er i stand til at sikre pa-
tienters adgang til Lundbecks lægemidler.

For at håndtere risici i forbindelse med forsy-
ningssikkerhed overvåges teveringssituationen
nøje, og der arbejdes som princip med et lager-
niveau, som kan tilgodese produktionsnedbrud,
ligesom der er udarbejdet planer for adgang til
alternative produktionsmuligheder. Omvendt
kan et for højt lagerniveau bl. a. indeholde en
finansiel risiko, hvilket koncernen inddrager i
sin vurdering af såvel selskabets eget som
partneres lagerniveau.

Det sker, at farmaceutiske virksomheder er
nødt til at hjemkalde et lægemiddel fra marke-
det på grund af lægemidlets sikkerhed eller
kvalitet. Det forekommer heldigvis sjældent, at
lægemidler hjemkaldes, fordi patienters hel-
bred er i fare. Men på grund af de alvorlige
konsekvenser, som sådanne situationer kan få,
er det afgørende for en farmaceutisk virksom-
hed at holde nøje øje med lægemidlernes sik-
kerhed og kvalitet. Hos Lundbeck er kvalitet og
sikkerhed sat i højsædet, og der eksisterer pro-
cedurer og systemer til at sikre såvel kvaliteten
som sikkerheden af Lundbecks lægemidler. Så-
fremt Lundbeck på trods af det høje kvalitets-
og sikkerhedsniveau skulle komme i en situa-
tion, hvor det er nødvendigt at hjemkalde et
lægemiddel, er der etableret procedurer, som
skal sikre hurtig og effektiv reaktion, og der er
iværksat risikobegrænsende tiltag for at mini-
mere konsekvenserne af en hjemkaldelse.

Et stigende problem på det farmaceutiske mar-
ked har i de senere år været salg af forfalsket
medicin. Dette har især været et problem, når
det gælder præparater mod impotens og
vægtregulerende lægemidler, som ikke er
blandt de lægemidler, Lundbeck markedsfører.
Hidtil har Lundbeck kun oplevet få tilfælde af
forsøg på salg af forfalskede lægemidler på
koncernens markeder i Asien og Mellemøsten.

Forfalskning af lægemidler er dog en yderst al-
vorlig problemstilling, da det udsætter patien-
ter for helbredsrisici og generelt medvirker til
at underminere tilliden til sundhedssystemet.
Lundbeck arbejder derfor kontinuerligt på at
begrænse og imødegå enhver form for forsøg
på forfalskning af koncernens lægemidler.

37

 

Eee ge

E
HEE Rss
A Sae SS z

 

 

 

 

 

 

rimær søvnløshed karakteriseres ved, at
en person har en oplevelse af utilstræk-
kelig søvn eller søvn af dårlig kvalitet.
Det kan indbefatte problemer med at falde i
søvn, hyppige opvågninger om natten og efter-
følgende problemer med at falde i søvn igen
og/eller følelsen af ikke at være udhvilet efter
søvn.

 

Primær søvnløshed er ikke forbundet med an-
dre medicinske lidelser som fx depression og
skyldes heller ikke indtag af substanser som
koffein, eller at man holdes vågen af fx smerter
i forbindelse med en skade eller sygdom. Søvn-
løshed er meget udbredt, og det skønnes, at
omkring 27% af en befolkning lider af søvnløs-
hed, og at det rammer omkring 15% i alders-
gruppen 20-54 og 30% i aldersgruppen over
55 år. Søvnløshed er mere udbredt blandt kvin-
der end blandt mænd.

Søvnløshed går ud over personens evne til at
fungere i dagtimerne og kan på længere sigt gå
ud over livskvaliteten og have negative økono-
miske konsekvenser.

Lundbeck har indlicenseret Circadin?& til be-
handling af primær søvnløshed hos patienter
over 55 år fra Neurim Pharmaceuticals Ltd. og
forventer at lancere lægemidlet på de første
markeder i Europa i 2008.

39

 

 

 

aktien

I forbindelse med det igangværende aktietilbagekøbsprogram opkøbte Lundbeck i
2007 aktier til en værdi af DKK 1,2 mia. Det svarer til 3,6% af markedsværdien ved
årets begyndelse. Lundbecks bestyrelse foreslår, at der udbetales et udbytte på

DKK 2,56 pr. aktie for året.

 

undbecks aktie er blandt de 20 mest

handlede aktier på OMX Den Nordiske

Børs København”. Kursen på Lundbeck-
aktien var præget af udsving gennem 2007.
Aktien lukkede på sit højeste i DKK 170,25 den
7. februar 2007 og blev noteret til den laveste
lukkekurs, DKK 125,50, den 17. august 2007.
Den 31. december 2007 lukkede aktien i kurs
DKK 138,00.

Omsætning

Lundbeckaktien blev i 2007 omsat for DKK
23,5 mia. på OMX Den Nordiske Børs Køben-
havn, svarende til en stigning på 3% i forhold
til 2006. Stykomsætningen faldt med 2% fra
168 millioner handlede aktier i 2006 til 164
millioner handlede aktier i 2007.

 

Fakta om Lundbeckaktien på OMX Den

Nordiske Børs København:

ISIN-nummer DK0010287234

Handelskode Reuters (LUN.CO)
Bloomberg (LUN DC)

 

Fakta om usponsorerede ADR-programmer:
CUSIP-nummer 40422M107
ADR-handelskode  HLUKY

= Tidligere Københavns Fondsbørs

Udbytte

Lundbecks bestyrelse foreslår, at der for regn-
skabsåret 2007 udbetales en dividende på 30%
af årets resultat efter skat, svarende til DKK
2,56 pr. aktie.

Værdipapircentralen udbetaler automatisk
årets udbytte senest fem dage efter, at Lund-
beck har afholdt generalforsamling den 22.
april 2008.

Aktiekapital

Stykstørrelsen pr. aktie er nominelt DKK 5.
Antallet af aktier udgør pr. 31. december 2007
207.279.631, svarende til en nominel aktie-
kapital på DKK 1.036.398.155. Selskabets
aktier omfatter kun én aktieklasse uden særlige

Aktiekursudvikling og -omsætning i 2007

rettigheder. Aktierne er omsætningspapirer
uden indskrænkninger i omsætteligheden.

Selskabet har i 2007 ad seks omgange ændret
aktiekapitalen som følge af, at medarbejdere
har udnyttet deres tegningsoptioner. Samlet er
der i 2007 udstedt 992.121 nye aktier. Bemyn-
digelsen til at udstede nye aktier og forhøje
aktiekapitalen fremgår af Lundbecks vedtægter

84.

Som følge af generalforsamlingens beslutning
om at annullere opkøbte egne aktier blev sel-
skabets aktiekapital den 3. august 2007 nedsat
med 5.867.644 aktier, svarende til DKK
29,338.220.

 

 

index 29.12.06 = 100
120

110

100 &

90

80

      

” jan. 07 feb, 07 mar. 07 apr. 07 maj 07 jun. 07

Ek C20 HEE Lundbeck

       

Volumen, mio,

10

           

jul 07 Bug.07 — sep.07 okt.07 " nov.07 " dec.07

BR Aktieomsætning, Lundbeck

 

 

 

 

Lundbecks ordinære generalforsamling afholdes den 22. april
2008 kl. 10.00 hos H. Lundbeck A/S, Ottiliavej 9, 2500 Valby.

Generalforsamlingen transmitteres direkte pa dansk og
engelsk og kan senere downloades fra lundbeck.com/investor.

 

 

 

 

 

 

 

Ved udgangen af 2007 havde Lundbeck en Aktiekapital
beholdning af egne aktier på 3,21% af det
. Udvidelse Annullering
samtede antal udstedte aktier. 2006, Aktie- af aktie- af tilbage 2007,
ultimo — tilbagekøb kapitalen købte aktier ultimo
Aktietilbagekøbsprogram Udstedte aktier 212,155.154 992.121 (5.867.644) 207.279.631
Lundbeck fortsætter det igangværende aktie- Beholdning af egne aktier 3.963.353 — 8.557.204 (5.867.644) 6.652.913
tilbagekøbsprogram, hvorunder Lundbeck vil Andel af aktiekapital 1,87% 3,21%
tilbagekøbe aktier for op til DKK 6 mia. indtil
udløbet af 2008. Programmet blev påbegyndt
i 2005.
Da Lundbeck har udpeget en ekstern bank Igangværende aktietilbagekøbsprogram 2005-2007
(Danske Markets fra 1. januar 2008) som lead ” ” mmm
|: . Antal aktier Værdi,DKK Gennemsnitlig pris, DKK
manager for aktietilbagekøbsprogrammet, til-
Dr 3. kvartal 93.458 14.929,608 159,75
bagekøber banken aktier på Lundbecks vegne
. . 4. kvartal 5.147.176 712.030.953 138,33
og træffer handelsbeslutninger med hensyn til
. . 2 Total 2005 5.240.634 726.960.561 138,72
Lundbecks aktier uafhængigt af og uden på-
virkning fra Lundbeck med hensyn til tidspunk- 1, kvartal 8.048.509 1.064.656.508 132,28
tet for et sådant køb. Banken vil endvidere 2, kvartal 1.688.736 219.924.665 130,23
gennemføre tilbagekøbet inden for den fastsatte 3, kvartal 1.843.524 245.739.480 133,30
tidsplan. 4. kvartal 431.093 60.733.434 140,88
Total 2006 12,011.862 1,.591.054.086 132,46
Lundbeck kan på ethvert tidspunkt bringe
. . 1. kvartal 1.904.291 280.961.907 147,54
programmet til ophør som følge af ændringer
' . KN . 2. kvartal 1.993.588 258.267.537 129,55
i selskabets økonomiske stilling eller ændringer
. . , . 3. kvartal 1.878.152 245.205.051 130,56
i markedet, eksempelvis akkvisitions- eller ind-
. . . 4. kvartal 2.781.173 406.866.308 146,29
licenseringsmuligheder.
Total 2007 8.557.204 1,191.300.802 139,22
I 2007 blev der tilbagekøbt aktier for DKK 1,2 Akkumuleret 25.809.700 3.509,315.449 135,97

mia., svarende til ca. 20% af det samlede
program på DKK 6 mia. Således har Lundbeck
gennemført 59% af det samlede program.

Lundbeckfonden deltager pro rata igennem
sit 100% ejede datterselskab LFI a/s forholds-
mæssigt i tilbagekøbet med henblik på at
fastholde ca. 30% af aktierne i frit omløb.

Se endvidere meddelelse til OMX Den Nordiske
Børs København nr. 166 på lundbeck.com/investor.

41

 

 

 

 

 

Aktionærgruppens sammensætning
Selskabets aktier er noteret i aktiebogen. Ved
udgangen af 2007 var der ca. 25.200 navne-
noterede aktionærer, som besad ca. 97%

af aktiekapitalen.

Lundbeckfonden er selskabets største aktionær,
der igennem sit 100% ejede selskab LFI a/s
ultimo 2007 ejede 141.443.241 aktier,
svarende til ca. 70% af aktiekapitalen og stem-
merne i H. Lundbeck A/S. LFI a/s er den eneste
aktionær, der har oplyst at eje mere end 5%

af aktiekapitalen.

De nordamerikanske institutionelle aktionærer
har gennem hele 2007 øget deres positioner i
Lundbeckaktier og besidder ved udgangen af
året ca. 28% af de frit omsættelige aktier.
Dette er en stigning på 231% eller mere end
40 millioner aktier i forhold til 2006. De inter-
nationale institutionelle aktionærer ejer nu
mere end 50% af de frit omsættelige aktier.

Danske institutionelle investorer har igennem
2007 nedbragt deres ejerskab af Lundbeck-
aktier i frit omløb fra 33% til 24%. Blandt de
europæiske institutionelle investorer har ejer-
skabet været nogenlunde konstant i behold-
ningsstørrelsen.

Andelen af frit omsættelige aktier, der er ejet
af private investorer, er faldet til ca. 15%.

Lundbecks bestyrelse og koncerndirektions

samlede beholdning af Lundbeckaktier
udgjorde 81.630 styk ved udgangen af 2007.

42

 

 

 

Aktienøgletal

Nøgletal, pr. aktie, DKK 2007 2006
Resultat (EPS)" 8,63 5,24
Udvandet resultat (DEPS)"+ 8,63 5,23
Pengestrømme 13,18 6,59
Indre værdi 35,81 32,40
Udbytte 2,56 1,57
Udbytte i % af årets resultat 30% 30%
Kursrelaterede data, DKK 2007 2006
Børskurs, ultimo 138,00 155,75
Højeste børskurs 170,25 155,75
Laveste børskurs 125,50 122,25
Gennemsnitskurs 144,33 136,12
H. Lundbeck A/S, vækst -11,4% 19,5%
OMXC20, vækst 5,1% 12,2%
CX35Pi, vækst 9,0% 34,4%
Price/earnings 16,0 29,80
Price/cashflow 10,47 23,66
Kurs/indre værdi 3,85 4,81
Børsværdi ultimo, DKK mia. 28,6 33,1
Årsomsætning, mio. aktier

164,3 167,9

 

= Antal aktier anvendt til EPS-beregning: 204.990.396
x+ Antal aktier anvendt til DEPS-beregning: 205. 153.080

Aktionærgruppens
sammensætning

  
  

4%

18% NU
fB

3%

68%

RE LF a/s BE Institutionelle,
BER H. Lundbeck A/S internationale
MER Institutionelle, BE Private

danske

Aktionærgruppens sammensætning
i forhold til aktier i frit omløb

13%
ed 24%

15%

  
 

20%

28%

BEER Institutionelle, danske sæ Private

SEN Institutionelle, BER Andre, inklusive ikke
resten af Europa identificerede

RER Institutionelle,
Nordamerika

 

 

 

 

 

Analytikerdækning

 

 

Mægler

ABG Sundal Collier
Blue Oak Capital
Carnegie Bank
Credit Suisse

Dansk Aktie Analyse
Danske Equities
Deutsche Bank
Dresdner Kleinwort Wasserstein
Exane BNP Paribas
Goldman Sachs
Handelsbanken

ING

JP Morgan

Jyske Bank
Kaupthing

Merrill Lynch

Morgan Stanley
Oppenheim
Redburn Partners
SEB Enskilda
Societe Generale
Standard & Poors

Analytiker

Peter Hugreffe Ankersen
John Reeve

Carsten Lønborg Madsen
Ravi Mehrotra

Peter Falk-Sørensen
Martin Parkhøi

Brian White

Tero Weckroth

Jonathan Kwok

Dani Saurymper
Michael Novod

Tim Race

Annie J. Cheng

Peter B. Andersen

Poul La Cour

Erica Whittaker
Brigitte de Lima

Caius Christoe
Peter A. Dillmann
Paul Major

Henrik D, Simonsen
lan Wainwright
Torben Vest

Hjemmeside
www.abgsc.com
www.blueoakcapital.com
www.carnegie.dk
www.credit-suisse.com
www.danskaktieanalyse.dk
www.danskeequities.com
www.db.com
www.drkwresearch.com
www.exane.com
www.gs.com
www.handelsbanken.com
www.ing.com
www.jpmorgan.com
www.jyskebank.com
www.kaupthing.com
www.ml.com

www.morganstanley.com
www.oppenheim.com
www.redburn.com
www.enskilda.com

www.sgcib.com

www.standardandpoors.com

 

 

 

 

Sydbank Rune Majlund Dahl www.sydbank.dk
Finanskalender 2008
Dato Begivenhed.

4. marts Årsregnskabsmeddelelse for perioden 1. januar - 31. december 2007
22. april Generalforsamling 2008

7. maj Regnskabsmeddelelse for 1. kvartal 2008 (januar-marts)
13. august Regnskabsmeddelelse for 2. kvartal 2008 (april-juni)

12. november

 

Regnskabsmeddelelse for 3. kvartal 2008 (juli-september)

Kontakt til Investor Relations

Jacob Tolstrup
Director

Tlf. +45 36 43 30 79
Fax + 45 36 43 82 62
jtlelundbeck.com

Palle Holm Olesen

Head of investor Relations
Tlf. + +45 36 43 24 26
Fax + 45 36 43 82 62
paloGlundbeck.com

Thomas Bay-Wedel
Investor Relations Officer
Tlf. + 45 36 43 39 80
Fax + 45 36 43 82 62
tbwælundbeck.com

43

 

HENT Tere ofte €3 Ege for analytisk kemi undersøger seniorlaborant
Rikke Garcia Andreasen, hvordan frigivelsen af det aktive stof
Zu 31-130 til behandling af skizofreni

 

 

  

Skizofreni

 

kizofreni er en psykisk sygdom med et
varierende, men oftest kronisk forløb.
Ca.1% af befolkningen rammes af
skizofreni.

  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
  

Skizofreni er den mest udbredte psykose. Syg-
dommen viser sig typisk i ungdommen og den
tidlige voksenalder og er kendetegnet ved ud-
talte ændringer i patientens måde at tænke og
opfatte omverdenen på. Skizofreni er desuden
karakteriseret ved kortere eller længere perio-
der, hvor patienten er akut psykotisk med ud-
talte hallucinationer og vrangforestillinger,
men også stabile perioder, hvor disse sympto-
mer er reduceret betydeligt eller helt er væk.

Mange patienter har — selv i mere stabile peri-
oder — vanskeligt ved at etablere sociale kon-
takter, tage en uddannelse eller passe et almin-
deligt arbejde, Skizofrene patienter kan have
svært ved at udføre selv dagligdags aktiviteter
som madlavning, personlig pleje og rengøring.

Sygdommen er ofte invaliderende og kan være
meget pinefuld, først og fremmest for patien-
ten selv, men også for patientens nærmeste.

Ifølge WHO er der til enhver tid omkring 25
millioner tilfælde af skizofreni på verdensplan.

Lundbeck markedsfører Serdolecte til be-
handling af skizofreni. Derudover udvikler
Lundbeck bifeprunox til behandling af skizo-
freni, Lu 31-130 til behandling af psykose og
Lu AA39959 til behandling af psykose og
bipolar lidelse.

45

 

 

 

 

 
 

 

og arbejdsmiljø

Lundbeck ønsker at drive virksomhed på en måde, som hverken skader medarbejdere
eller det omgivende samfund i de lande, hvor koncernen opererer. I 2007 har Lundbeck
øget produktionen uden en tilsvarende stigning i forbruget af råvarer, energi og vand og
haft det laveste antal arbejdsulykker i fire år. Derudover er der som noget nyt fastsat
mål for at begrænse udledningen af CO, fra Lundbeck i perioden frem til 2016.

 

undbecks udvikling og produktion af

lægemidler er baseret på kemisk syn-

tese, Det betyder, at de væsentligste
påvirkninger af mennesker og miljø knytter sig
til forbruget af råvarer, primært organiske op-
løsningsmidler, energi og vand samt dannelse
af affald og udledning af opløsningsmidler til
luften.

De aktive ingredienser til Lundbecks lægemid-
ler produceres i Seal Sands i Storbritannien,
Lumsås i Danmark og Padova i Italien. Disse fa-
brikker har i en årrække været miljøcertificeret
efter ISO 14001. I 2007 opnåede Lundbecks
produktion af færdige lægemidler samme cer-
tificering. Dermed følger samtlige produktions-
steder en fælles systematik for miljø og ar-
bejdsmiljø, nemlig Lundbecks HS&E”-system,
der opfylder kravene i ISO 14001 og OHSAS
18001.

Certificeringen af HS&E-systeret afsluttes i
2008, hvor de resterende områder i Lundbecks
hovedkvarter i Valby og forskningsenheden i
New Jersey, USA, bliver omfattet. Dermed
ender en fireårig strategisk indsats, som sikrer,
at Lundbeck også i årene fremover gennemfø-
rer en prioriteret indsats for løbende forbedrin-
ger af miljøet og virksomhedens arbejdsmiljø.

Læs mere om de konkrete forbedringer i Lund-
becks produktionsfaciliteter i 2007 på
lundbeck.com/sustainability.

HS&E-strategi 2010 opdateret

Lundbeck vil sikre sine ansatte et sikkert og
sundt arbejdsmiljø og tage ansvar for virksom-
hedens miljøpåvirkning. Ambitionen er at være

1) HS&E står for Health, Safety & Environment og er den
forkortelse, som Lundbeck anvender for miljø og arbejdsmiljø.

blandt de førende virksomheder på miljø- og
arbejdsmiljøområdet. For at sikre handling bag
ordene vedtog Lundbecks ledelse i 2004 en
målrettet strategi med 10 fokusområder, som
fremgår af figuren på næste side. Det er yderst
tilfredsstillende at konstatere, at strategiens
tidsplan holder. Ved udgangen af 2007, halv-
vejs i strategiperioden 2005-2010, er mere end
halvdelen af strategiens aktiviteter således im-
plementeret i den daglige forretning.

Med opbakning fra ledelse og medarbejdere
har strategien sikret væsentlige fremskridt i
overensstemmelse med virksomhedens politik
for miljø og arbejdsmiljø. De konkrete forbed-
ringer omfatter reduceret ressourceforbrug, la-
vere udledning af opløsningsmidler samt ind-
førelse af rutiner for miljøvurdering af nye
lægemidler og evaluering af miljø- og medar-
bejderforhold hos leverandører. Samtidig er da-
taopsamlingen og kommunikationen om Lund-
becks HS&E-forhold og -indsats blevet udvidet
og forbedret.

1 2007 var et af målene at opdatere Lundbecks
HS&E-strategi 2010, hvilket gør det muligt at
fortsætte den positive udvikling i årene frem-
over.

Den opdaterede strategi bygger på de opnåede
erfaringer og forbedrede systemer til analyse
og opfølgning. Det gør, at analysen af problem-
stillinger bliver mere præcis og muliggør mere
målrettede og effektive løsninger. Denne plat-
form anvender Lundbeck til i de kommende år
at øge fokus på bl.a. HS&E-overvejelser i udvik-
lingen af nye lægemidler, minimering af for-
brug og affald i virksomheden samt implemen-
tering af Lundbecks CO, -strategi.

Før samtlige indsatsområder i strategien er der
opsat klare succeskriterier til at afgøre, hvornår
en indsats er gennemført. Lundbeck har ligele-
des defineret en række indikatorer for virksom-
hedens påvirkning af mennesker og miljø til in-
terne og eksterne sammenligninger. Disse
succeskriterier og indikatorer vil Lundbeck an-
vende til løbende at måle, om virksomheden er
blandt de førende virksomheder på miljø- og
arbejdsmiljøområdet.

Lundbeck sætter mål for
CO,-udledningen

Energi, CO, og klima præger medier og den po-
litiske debat. Omverdenen forventer, at bl.a.
virksomheder tager ansvar og nedbringer deres
udledning af drivhusgasser mest muligt.

Lundbeck vil agere ansvarsfuldt med hensyn til
forbrug af energi og udledning af CO. Derfor
vedtog Lundbecks direktion i 2007 en langsig-
tet CO,-strategi og satte mål for at begrænse
udledningen af CO, fra virksomheden, Strate-
gien indebærer, at Lundbeck afkobler sammen-
hængen mellem væksten i virksomhedens akti-
viteter og forbruget af energi og den følgende
udledning af CO, Det konkrete mål er, at CO.-
udledningen i 2016 ikke må overstige 2006-ni-
veauet.

I 2006 udledte Lundbeck 45.000 ton CO,, heraf
27% fra afbrænding af fossile brændsler i egne
kedelanlæg og 73% fra indkøbt el og varme.
Opgørelsen af CO,-udledningen omfatter
Lundbecks anlæg til forskning, udvikling og
produktion.

Lundbeck er ikke lovmæssigt forpligtet til at
reducere sin udledning af CO,, men vedtagel-
sen af målet er en naturlig udvikling af virk-

 

 

 

 
   
   
 
 

Lundbeck stiller ikke kun høje krav til koncer-
nens egen indsats inden for miljø- og :
miljø, men forventer også, at leverandører
styr på miljø og medarbejderforhold.

Læs artiklen /nges Skov
i Lundbeck Magasinet 2008

PR bl

AN cåtes Free
Terminal Adgang 05.30-23.30
Terminal Ar: LEX

VW

 

somhedens årelange arbejde med at optimere
sin anvendelse af energi.

CO,-strategien vil indtil 2016 danne ramme
for indsatsen på energiområdet i hele virksom-
heden. Indsatsen omfatter en systematisk
kortlægning og gennemførelse af projekter til
energibesparelser og reduktion i CO,-udlednin-
gen på Lundbecks lokaliteter med forskning,
udvikling og produktion.

Arbejdet bliver koordineret fra hovedkvarteret,
hvor der vil foregå en central prioritering af
projekter for at opnå en optimal energibespa-
relse og CO,-reduktion for Lundbeck.

CO,-strategien har god synergi med Lundbecks
traditioner for forskning, udvikling og optime-
ring af processer. Den harmonerer også med
Lundbecks Lean-program, hvis mål er at elimi-
nere spild og øge kvaliteten i produktionen. Der
er allerede gennemført en række forbedringer,
som både gavner produktiviteten og minimerer
energiforbruget, og som dermed bidrager til
opfyldelsen af Lundbecks CO,-mål for 2016.

Lundbeck er kommet godt i gang med arbej-
det. Således var udledningen af CO, 44.100
ton i 2007, hvilket er en smule lavere end i
2006. Tallet dækker endda over to modsatret-
tede forhold: lavere energiforbrug på Lund-
becks lokaliteter med forskning, udvikling og
produktion i Danmark, Italien og Storbritannien
samt tilføjelse af data for energiforbrug fra
Lundbecks forskningsenhed i New Jersey, USA.

Lundbecks langsigtede mål for vækst, og udvi-
delsen af lokaliteterne i Danmark og USA i
disse år, gør ikke Lundbecks CO,-mål for 2016
mindre ambitiøst.

Lundbecks HS&E-strategi 2005-2010 05 06 07 08 09 10

HS&E-system
ISO 14001- og OHSAS 18001-certificeret HS&E-system
i forskning og udvikling; produktion og hovedkvarter.

 

Mål og data
Fastsætte og følge op på HS&E-mål.
Opsamle og rapportere HS&E-data.

HS&E-overvejelser i udviklingen af lægemidler
Miljøtoksikologiske undersøgelser af.nye lægemidler.
Systematik for HS&E-overvejelser i udviklingsprojekter.

Forbrug og affald

Systematik for HS&E-overvejelser i produktivitetsforbedringer.
Handlingsplan som minimerer forbrug og affald og øger
genanvendelse.

Energioptimering og CO,-strategi
Handlingsplan for energioptimering.
Lundbeck CO,-strategi-med hovedvægt på energioptimering.

Evaluering af leverandører
Systematik for evaluering af miljø- og medarbejderforhold
høs leverandører.

Forebygge fysiske og psykiske arbejdsmiljøproblemer
Sikre et sikkert og sundt arbejdsmiljø:gennem forebyggelse
og uddannelse.

Politik for sundhedsfremme.

Kommunikation
Strategi for intern og ekstern HS&E-kommunikation
om Lundbecks miljø- og arbejdsmiljøarbejde.

Lovgivning og krav
Systematik for overvågning og implementering af lovgivning BEDRE

og frivillige krav.

Strategi og organisation
HS&E-strategi for beslutninger og organisering af miljø-
og arbejdsmiljøarbejdet.

 

NEM = Etablere sne = Vedligeholde og udvikle

4

NY

 

 

 

 

produktion af Lundbecks

var stigningen lavere end
er Lundbecks forsk-
en af forbrug og udledninger:

 

Forbrug af råvarer

Ton x 1.000
15

12

9

6

3

 

0
2003 2004 2005 2006 2007

en Råvarerialt MM Opløsningsmidler

Mere produktion og lavere forbrug af råvarer

I 2007 anvendte Lundbeck 4.440 ton opløsningsmidler i den kemiske produktion, mens der blev
anvendt 32 ton til forskning og udvikling og farmaceutisk produktion i koncernens hovedkvarter.
Lundbecks forskningsenhed i USA anvendte tre ton opløsningsmidler i 2007.

Produktionen af aktive ingredienser og mellemprodukter er øget med 10%, og færdigvareproduktionen
er øget med 14% i forhold til 2006. Forskningen har optimeret arbejdsgange, øget sit fokus på
syntesekemi i mindre skala og lagt nogle synteser i mellemskala ud til kontraktlaboratorier.

Det samlede forbrug af råvarer er steget med blot 4%. Bag tallet ligger et fald i forbruget af
opløsningsmidler på 1% og en stigning på 13% i forbruget af øvrige råvarer, herunder de aktive
ingredienser til Lundbecks lægemidler.

 

Energiforbruget var 127.200 MWh i 2007, hvilket gav anledning til en samlet CO,-udledning på
44.100 ton fra Lundbecks kedelanlæg og eksternt forsynet elektricitet og fjernvarme. Det opgjorte
energiforbrug er 7.100 MWh højere end i 2006. Stigningen skyldes dog udelukkende, at data fra
Lundbecks forskningsenhed i USA er blevet tilføjet opgørelsen. Uden denne tilføjelse ville det
samlede energiforbrug være 7.400 MWh lavere end i 2006. Det samlede forbrug af vand steg 2%

i forhold til 2006, også her på grund af tilføjelsen af forbrugstal fra forskningsenheden i USA.

 

Opløsningsmidler i luftafkast

 

 

Ton

100
80

60

i
0

2003 2004 2005 2006 2007

 

Stadig lille udledning af opløsningsmidler trods stigning i 2007

Når man arbejder med organiske opløsningsmidler, kan det ikke undgås, at en mindre del udledes til
omgivelserne via ventilationsluften. Lundbeck har i en årrække med succes mindsket udledningen,
dels ved at planlægge arbejdet, så processerne foregår indesluttet, dels ved at rense ventilations-
luften, inden den udledes til det fri. Således var det samlede tab af opløsningsmidler via Lundbecks
luftafkast i 2007 under 1% af det samlede forbrug.

1 2007 så Lundbeck for første gang i fem år en stigning i den samlede udledning af organiske opløs-
ningsmidler til 35 ton, hvilket er 57% højere end i 2006. Det er en uønsket udvikling, som er bragt
under kontrol. Stigningen skyldes alene øget udledning fra Lundbecks produktionsanlæg i Lumsås.
Ud over øget produktion og forbrug af opløsningsmidler skyldes stigningen flere uafhængige æn-
dringer i produktionen og driftsforhold for det anlæg, der renser luften, inden den udledes til det
fri. Det er vigtigt at slå fast, at udledningen i 2007 stadig var lav og hverken skadelig for mennesker
eller miljø.

 

Samlet mængde affald

 

 

Ton x 1.000
50

40
30

20

anni

2003 2004 2005 2006 2007

-
o

BE Affald i alt HEE Kemikalieaffald

Byggeaktiviteter øger den samlede affaldsmængde

Lundbecks affald består primært af kemikalieaffald, som udgør 75% af den samlede mængde
affald. Denne andel har været stabil i de sidste fem år, mens den samlede mængde affald er faldet.
Affaldsmængden har i samme periode været proportional med produktionen af aktive ingredienser
og mellemprodukter.

I forhold til 2006 steg den samlede mængde affald i 2007 med 2.800 ton. Stigningen skyldes
primært udvidelsen af Lundbecks hovedkvarter i Danmark med nye bygninger. Størstedelen af
byggeaffaldet genanvendes. Kun en femtedel af stigningen i den samlede mængde affald er
kemikalieaffald. Denne stigning er mindre end den tilsvarende stigning i produktionen af aktive
ingredienser og mellemprodukter.

| 2007 blev mindre end 1% af Lundbecks samlede affaldsmængde deponeret.

 

 

 

Sikkerhed og sundhed

Lundbeck vil sikre sine ansatte et sikkert og
sundt arbejdsmiljø, Som i de foregående år er
både det fysiske og det psykiske arbejdsmiljø
på Lundbeck blevet forbedret i 2007.

Antallet af arbejdsulykker har i en lang årrække
været lavt i Lundbeck og under gennemsnittet
for industrien. Derfor er det særligt tilfredsstil-
lende at se, at den positive udvikling i registre-
ringen af tilløb til ulykker fra 2003 til 2006 er
fortsat i 2007. Det betyder, at flere problemer
løses, inden de udvikler sig, hvilket afspejler sig
i antallet af arbejdsulykker med fravær og i
ulykkesfrekvensen, der i 2007 begge er faldet
til det laveste niveau i fire år. Arbejdsulykkerne
i 2007 var af mindre alvorlig karakter, og antal-
let af tabte arbejdsdage pr. ulykke var uændret
i forhold til 2006.

I 2007 bidrog Lundbeck til udviklingen af en
dansk oplysningskampagne om sikkerhed på
arbejdspladsen. Kampagnen blev gennemført
af Industriens Branchearbejdsmiljøråd og be-
stod bl.a. af en reklamespot til landsdækkende
tv og en hjemmeside på internettet. Målet var
at fremme dialogen om sikkerhed på arbejds-
pladsen, da der i de foregående år er sket en
stigning i antallet af arbejdsulykker på danske
industriarbejdspladser.

Arbejdsmiljøstatistik 2003-2007

Indsatsen for et godt psykisk arbejdsmiljø i
Lundbeck er videreført i 2007 med det tværor-
ganisatoriske projekt No Stress. Projektgruppen
består af medarbejdere og ledere fra Human
Resources, arbejdsmiljøafdelingen, samarbejds-
udvalget og sikkerhedsorganisationen.

Projektet er bl. a. mundet ud i kurser om emnet
for Lundbecks ledere og tillids- og sikkerheds-
repræsentanter. Andre konkrete resultater fra
projektet præsenteres på Lundbecks intranet
med en række gode råd og værktøjer, der kan
anvendes til at forebygge og håndtere afdelin-
gens og den individueiles stress. Her findes bl.a.
en række fortællinger om forebyggelse og
håndtering af stress fortalt af ledere og medar-
bejdere fra Lundbeck. Fortællingerne viser, at
der er flere og flere afdelinger, som tager fore-
byggende fat på dette nogle gange vanskelige
og tabuiserede emne.

Lundbeck har suppleret sine værktøjer til over-
vågning af det psykiske arbejdsmiljø med en
stressindikator i virksomhedens medarbejder-
tilfredshedsundersøgelse. Målet er at fastholde
fokus på emnet og overvåge udviklingen i de
faktorer, der påvirker de ansattes stressniveau.
Dermed ønsker Lundbeck også på langt sigt at
fastholde et godt psykisk arbejdsmiljø.

 

Arbejdsulykker med fravær
Registrerede tilløb til arbejdsulykker

2003. 2004 2005 2006 2007

Indikator for forebyggelse af arbejdsulykker: antal registrerede tilløb

til ulykker pr. registreret ulykke med fravær
Antal tabte arbejdsdage pr. ulykke

19 32 25 27 22
41 78 160 258 250
2,2 2,4 6,4 9,6 11,4
8,1 9,7 9,0 10,9 11,0

Ulykkesfrekvens: arbejdsulykker med fravær pr. million arbejdstimer 4,5 8,8 7,2 7,8 5,9

 

 

Lundbecks HS&E”-strategi 2010, status på mål for 2007 og mål for 2008

 

Lundbeck HS&E-strategi 2010

HS&E-system

- 1S0 14001- og OHSAS .18001-certificeret
HS&E-system i forskning og udvikling,
produktion og hovedkvarter.

HS&E-overvejelser i udviklingen af lægemidler

+ Miljøtoksikologiske undersøgelser af nye
lægemidler.

- Systematik for HS&E-overvejelser i udvik-
lingsprojekter.

Forbrug og affald

+ Systematik for HS&E-overvejelser i produkti-
vitetsforbedringer,

+ Handlingsplan som minimerer forbrug og
affald og-øger genanvendelse.

Status på mål for 2007
CJ implementere HS&E-systemet i Lundbeck i

Danmark.

OG Opnå 180 14001- og OHSAS 18001-certifice-

ring af Lundbecks produktionssteder.

Gennemføre miljøtoksikologiske undersøgel-
ser af udviklingskandidaten bifeprunox.

oo Substituere stoffer eller materialer, der på-

virker miljø eller arbejdsmiljø negativt.

€) Reducere emission af flygtige stoffer ved

brug af solvent savers, solvent supermarkets,
procesoptimering eller substitution-i alle
relevante områder.

Udarbejde mindst fire business cases, hvor

 

den finansielle effekt af Lundbecks miljø- og
arbejdsmiljøindsats belyses.

ao Etablere CO,-strategi og vedtage langsigtet
mål for CO, -udledningen.

Sa Gennemføre mindst 20 energi- og ressource-
besparende aktiviteter, herunder kortlægning
og energigranskninger.

Energioptimering og CO,-strategi

» Handlingsplan for energioptimering.

+ Lundbeck CO,-strategi med hovedvægt på
energioptimering.

Evaluering af leverandører
+ Systematik for evaluering af miljø- og med-
arbejderforhold hos leverandører.

€3 Gennemføre audit af miljø- og medarbejder-
forhold hos to leverandører.

Forebygge fysiske og psykiske

arbejdsmiljøproblemer

- Sikre et sikkert og sundt arbejdsmiljø gennem
forebyggelse og uddannelse.

+ Politik for sundhedsfremme.

oo Kortlægge generende støj i APV (arbejds-
pladsvurdering). Dæmpe al støj over 80 dB(A)
på faste arbejdspladser, hvor det er teknisk og
økonomisk muligt.

ea Indføre et miljø- og arbejdsmiljømodul i
Lundbecks lederuddannelse.

O Reducere antallet af ulykker med fravær i
2007 i forhold til 2006.

oa Reducere frekvensen af arbejdsulykker med
fravær i 2007 i forhold til 2006.

ao Registrere mindst syv tilløb til ulykker pr.
registreret ulykke med fravær.

Kommunikation

" Strategi for intern og ekstern - HS&E-kommu-
nikation om Lundbecks miljø- og arbejds-
miljø-arbejde.

Der var ikke opstillet specifikke målt for området
i 2007.

Strategi og organisation
- HS&E-strategi for beslutninger og organisering
af miljø- og arbejdsmiljøarbejdet.

oa Opdatere Lundbecks HS&E-strategi i dialog
med relevante interessenter.

Mål for 2008
- Afslutte. ISO 14001-—0g OHSAS 18001-

 

certificering af Lundbecks HS&E-systemn.

+ Definere metode til systematisk HS&E-vur-
dering af udviklingsprojekter,

- Kortlægge forbrug af varer og håndtering: af
affald i:Lundbeck samt udarbejde samlet
handlingsplan,

- Optimere forbrug af råvarer og minimere
mængden af.affald gennem lokale aktiviteter
i mindst 15 afdelinger.

+ Bidrage til Lundbecks CO,-strategi ved at gen-
nemføre konkrete tiltag for at spare på ener-
gien i mindst 15 afdelinger.

+ Definere retningslinjer for HS&E-vurdering af
kommercielle indkøb.

Støj og generende støj

-+ Gennemføre aktiviteter på støjhandlingsplan

2008-2010 i Danmark.

- Reducere generende og unødig støj gennem
lokale aktiviteter i mindst 15 afdelinger.

Arbejdsstiliinger og tunge løft

- Gennemføre en samlet kortlægning af tunge
løft og uhensigtsmæssige arbejdsstillinger.

+ Reducere tunge løft og uhensigtsmæssige
arbejdsstillinger gennem lokale aktiviteter i
mindst 15 afdelinger.

Psykisk arbejdsmiljø

+ Gennemføre aktiviteter for at fokusere på det
psykiske arbejdsmiljø i mindst 25 afdelinger.

Arbejdsulykker

+ Lancere ulykkesdatabase i Lundbeck globalt.

+ Reducere antallet af ulykker med fravær i
2008 i forhold til 2007.

+ Reducere frekvensen af arbejdsulykker med
fravær i 2008 i forhold til 2007.

Sundhedsfremme

+ Implementere Lundbecks strategi for sundheds-
fremme med målsætninger, mål og måling.

- Opdatere internetsiderne på
lundbeck.com/sustainability.

+ Opdatere Lundbecks HS&E-strategi i dialog
med relevante interessenter.

 

> HS&E står for Health, Safety & Environment, på dansk miljø og arbejdsmiljø.

CD = opfyldt (8) = Ikke opfyldt

50

 

  

i
i

 

 

 

 

til det nye årti

Lundbeck har i 2007 styrket sin indsats for at rekruttere og fastholde de medarbejdere,
der skal til for at føre Lundbeck succesfuldt ind i det nye årti. Således er der udviklet
planer og programmer for lederudvikling, talent management og employer branding,
og der er foretaget store investeringer i medarbejdersundhed og kompetenceudvikling.

 

undbeck er en international virksom-

hed med flere end 5.300 medarbej-

dere. Koncernen har hovedkontor i
Danmark og har medarbejdere i 54 lande. Flere
end 62% af medarbejderne er ansat uden for
Danmark, og denne andel har været støt sti-
gende igennem de sidste seks år.

Lundbeck er en fuldt integreret farmaceutisk
virksomhed og har dermed kompetencer inden
for hele værdikæden. 22% af medarbejderne er
beskæftiget med forskning og udvikling, 18%
med produktion, 44% med salg og marketing
og 15% med administration.

I 2007 har Lundbecks HR-organisation haft
fokus på tre udviklingsområder: leder- og med-
arbejderudvikling, rekruttering og fastholdelse
af talent samt trivsel på arbejdspladsen.

Et samlet lederudviklingsprogram

I 2007 har Lundbecks HR-organisation haft
fokus på at skabe et samlet og målrettet leder-
udviklingsprogram, der skal ruste koncernens
ledere til nuværende og fremtidige udfordringer.

Programmets formål er at gøre alle ledere i
stand til at engagere, udvikle og coache med-
arbejderne, således at alle kender deres rolle
og kan yde værdifulde bidrag til opfyldelsen af
Lundbecks vision, mission og mål.

I løbet af 2007 er der gennemført en række
afdækkende interviews i virksomheden med
det formål at finde ud af, hvilke krav Lundbecks
strategi og forretningsmål stiller til ledernes
kompetencer. På baggrund af denne under-
søgelse er der udviklet et nyt lederudviklings-
program, der tilbyder skræddersyede forløb til
de enkelte ledere. De enkelte komponenter i

udviklingsprogrammet afspejler et stærkere
fokus på ledelsesværktøjer og kundskaber in-
den for fx motivation, målsætning og foran-
dringsledelse.

Derudover er der som et andet element i ud-
vikling og anerkendelse af lederkompetencer
indført en præstationshonorerende bonusord-
ning for samtlige ledere over afdelingsleder-
niveau i den danske del af organisationen, idet
de som en del af deres løn kan opnå en årlig
variabel bonus, hvis de opnår særligt aftalte
mål. I løbet af 2008 vil ordningen blive udvidet
til også at omfatte medarbejdere på afdelings-
lederniveau.

Udvikling af medarbejderes
kompetencer

Lundbeck anerkender, at efteruddannelse af
medarbejdere er vigtig, både for at sikre, at
medarbejderne altid besidder de fornødne
kompetencer i en virksomhed i hurtig udvik-
ling, og for at kunne fastholde Lundbecks posi-
tion som en attraktiv arbejdsplads. Derfor har
Lundbeck i 2007 øget sit fokus på koncernens
talent management-program, der skal identifi-
cere og videreudvikle såvel leder- som specia-
listtalenter. Der er i den forbindelse etableret
tre karriereveje med flere niveauer for funktio-
nærer i Lundbeck: linjeledervejen, projektleder-
vejen og specialistvejen. For alle medarbejdere,
der er tilknyttet en karrierevej, udarbejdes der
individuelle planer, der kortlægger udviklings-
vejen og er tilpasset den enkelte leder eller
specialists behov.

Medarbejdere
fordelt på geografiske områder

 

6.000

5.000
4.000
3.000 un MR
2.000
1.000
0

2002 2003 2004 2005 2006 2007

km Europa BEM USA RE Øvrige

Medarbejdere
fordelt på fagområder i 2007

 

2,500
2.000

1,500

1.000
500 i i
0. JR

Produktion Forskning — Salg Administration
& udvikling & marketing

BE Europa BEE USA SEE Øvrige

51

 

 

 

 

 

| slutningen af 2007 var der i Lundbecks
hovedkvarter og syntesefabrik i Danmark i alt
120 medarbejdere på specialist- og projekt-
lederkarrierevejen, mens der var 228 medarbej-
dere på linjeledervejen. Af alle de medarbej-
dere, der er i gang med en af karrierevejene,
befandt 16% sig på funktionschefniveau, 38%
på afdelingslederniveau og 46% på sektions-
lederniveau.

Lundbeck bruger hvert år væsentlige ressourcer
på at udvikle medarbejdernes kompetencer. |
2007 arrangerede Lundbecks HR-organisation
mere end 85 kurser for over 1.300 ledere og
medarbejdere. Derudover har de enkelte forret-
ningsområder gennemført lokale aktiviteter,
der er af særlig vigtighed for netop deres med-
arbejdere.

Mindst én gang om året følges der op på de
mål, der er blevet sat for den enkelte medar-
bejder, ved en individuel udviklingssamtale
mellem leder og medarbejder. Her revideres
også målene for det kommende år, og der af-
tales initiativer for kompetenceudvikling, som
skal sikre, at medarbejderen har de kompeten-
cer, der skal til for at nå målene.

Kampen om de bedste medarbejdere

| 2007 var den samlede personaleomsætning i
Lundbeck på 16% — en stigning i forhold til
2006, hvor den lå på 13%. Stigningen skyldes
bl.a., at man har reduceret salgsstyrken i flere
europæiske datterselskaber i 2007. Personale-
omsætningen ved frivillig fratræden var på
10%, hvilket er en stigning fra 2006, hvor 8%
af personalteomsætningen udgjordes af medar-
bejdere, der var fratrådt frivilligt. Disse stignin-
ger kan i høj grad skyldes den generelle mangel

52

b

på arbejdskraft, der gør det attraktivt for med-
arbejdere at skifte job, Lundbeck er opmærk-
som på den øgede konkurrence om kvalifice-
rede medarbejdere, der ser ud til at ville præge
de kommende år. Lundbeck skal derfor positio-
nere sig som en attraktiv arbejdsplads og på-
begyndte i 2007 udviklingen af en employer
branding-strategi, der i 2008 vil munde ud i en
række værktøjer, som skal understøtte arbejdet
med at tiltrække og fastholde medarbejdere
med de faglige og sociale kompetencer, der
passer til Lundbecks mission, mål og kompe-
tencekrav.

Strømlinede organisatoriske processer
Et af de initiativer, som skal forberede Lund-
beck til fremtiden, er en strømlining af alle
processer. Derfor har indførelsen af en Lean-
kultur i Lundbeck haft høj prioritet igennem de
sidste par år. Siden det første pilotprojekt med
Lean i 2006 er kulturen blevet udbredt til alle
dele af den danske produktionsorganisation
samt it-organisationen. I januar 2007 ophørte
Lean med blot at være et projekt og blev
opprioriteret ved etablering af en selvstændig
organisatorisk enhed for Lean med direkte
reference til koncerndirektionen.

1 2007 er medarbejderne i produktionsfacilite-
terne blevet uddannet i de grundlæggende
Lean-principper på Lundbecks Lean-akademi.
Der er desuden uddannet 32 Lean-specialister i
løbet af 2007, således at Lundbeck nu har i alt
50 medarbejdere med indgående kendskab og
erfaring med Lean-værktøjer og -principper.
Ved udgangen af 2007 var der gennemført
knap 100 Kaizen-events (forbedringswork-
shops), og over 50% af medarbejderne i pro-
duktionen har nu deltaget i Kaizen-events.

I 2008 vil samtlige ledere i den danske del af
Lundbecks produktionsorganisation gennem-
føre et ambitiøst uddannelsesprogram, der
sætter principperne for godt lederskab i et
Lean-perspektiv. | alt 120 ledere vil gennemgå
12 dages intensiv uddannelse. Formålet med
programmet er at sikre, at lederne i produktio-
nen bruger Lean som en integreret del af deres
daglige ledelse, således at Lean bliver organisa-
tionens grundlæggende kultur.

Lundbecks forskningsorganisation igangsatte i
2006 et større innovationsprojekt, hvis første
etape var fokuseret på kommunikation inden
for og på tværs af forskningsområder samt
optimering af nøgleprocesser og innovations-
kultur i organisationen. | efteråret 2007 blev
projektet evalueret som en del af en medarbej-
dertilfredshedsundersøgelse. Undersøgelsen
viste, at medarbejdernes forståelse af innova-
tion og betydningen af innovation var øget, at
det var lykkedes at optimere flere nøgleproces-
ser, og at antallet af projekter med højt inno-
vationsniveau i forskningsorganisationen var
øget. Derudover er der af innovationsprojektet
udsprunget et vigtigt initiativ, som kaldes
Lundbeck Research Way of Working (LWW).
LWW-programmet er et firedages kursus med
tre fokusområder: Lundbecks kultur og værdier,
lægemiddelinnovation i Lundbecks forskning
og udvikling og samspillet mellem specialister,
projektledere og linjeledere inden for lægemid-
delinnovation. Den anden etape af forsknings-
organisationens innovationsprojekt vil blive
igangsat i slutningen af 2008 og vil fokusere på
projekter i forsknings- og udviklingsorganisati-
onen.

 

 

 

 

Trivsel på arbejdspladsen Aldersfordeling i 2007

 

Som i de foregående år har medarbejdernes
sundhed og trivsel været på Lundbecks dags-
orden i 2007. Et godt arbejdsklima tiltrækker
og fastholder entusiastiske medarbejdere, og
derfor er det naturligt, at Lundbeck er op-
mærksom på medarbejdernes grad af tilfreds-
hed med deres arbejdsvilkår og arbejdspladsen
generelt. Der gennemføres løbende elektroni-
ske spørgeskemaanalyser, hvor medarbejdernes
tilfredshed måles på forskellige parametre så-
som ledelse, samarbejde og kompetenceudvik-
ling. | 2007 er spørgeskemarammen blevet vi-
dereudviklet med henblik på at optimere den Anciennitetsfordeling i 2007

 

 

som et ledelses- og dialogværktøj. Den gen-
nemsnitlige svarprocent for de trivselsundersø-
gelser, der er afviklet i 2007, har været høj
(91%), og scoren for medarbejdertilsfredshed
er 69 på en skala fra 1-100. Gennemsnittet for
virksomheder, der bruger samme analyseme-

tode, er 67. 24%
Læs mere om Lundbecks rekrutterings- og
personaleudviklingspolitik på lundbeck.com/ 36%

careers.

    

5% 3%
MEE 18-25
17% EH] WE 26-34
32% FRE 35-45
NES 46-55
ER 55+
6%
9% FE 2
LE 25% sem 2-5
MEE 6-10
ME 11-16
En 16+

53

 

 

 

 

og videndeling

Lundbeck bidrager til samfundets behandling af patienter med sygdomme i
centralnervesystemet ved at udvikle innovative lægemidler og dele viden fra
forskning og lægefaglig praksis. Herudover yder Lundbeckfonden betydelige
bidrag til videnskabelig forskning til gavn for samfundet.

 

undbeck investerer hvert år omkring

20% af sin omsætning i forskning og

udvikling, hvilket er over industrigen-
nemsnittet, der ligger på ca. 17%. 1 2007 inve-
sterede Lundbeck således DKK 2.187 mio. i
forskning og udvikling af nye lægemidler.

Videndeling

Viden er grundpillen i optimal sygdomsbehand-
ling. Derfor er det en vigtig del af Lundbecks
virke at tilbyde uddannelsesprogrammer til spe-
cialister inden for depression, angst, skizofreni
og demens.

Lundbeck Instituttet blev etableret i 1997 som
et internationalt ikke-kommercielt forum, der
skal bidrage til at forbedre livskvaliteten for pa-
tienter, der lider af sygdomme i centralnervesy-
stemet.

Alle aktiviteter bygger på objektiv viden og ind-
befatter interaktive og internationale seminarer
for specialister, undervisningsmateriale, profes-
sionelle websider og ressourcer for specialister
samt web-baserede fora om depression og
demens med mulighed for informationsud-
veksling mellem eksperter, patienter og på-
rørende.

Instituttets seminarer er akkrediteret af The
European Accreditation Committee in CNS, og
uddannelsesaktiviteterne godkendes af institut-
tets fakultet, der tæller 86 fremtrædende psyki-
atere og neurologer fra hele verden.

54

Donationer til uafhængig forskning
Lundbeckkoncernens hovedaktionær er Lund-
beckfonden, der med et ejerskab på ca. 70% af
aktierne er den primære modtager af udbytter
fra Lundbeckkoncernens forretning.

Siden Lundbecks børsnotering i 1999 har Lund-
beckfonden som hovedaktionær modtaget
betydelige udlodninger i form af udbytte og
aktietilbagekøb.

Lundbeckfonden har til formål at sikre og ud-
bygge Lundbeckkoncernens virksomhed og yde
finansiel støtte til videnskabelig forskning af
høj kvalitet.

Koncernens ledelse glæder sig over, at Lund-
becks værdiskabelse også kommer samfundet
til gode igennem Lundbeckfondens donationer.
Fondens donationer er gennem de senere år
steget betragteligt. | 1999 donerede Lundbeck-
fonden således DKK 22 mio., mens donatio-
nerne i 2007 udgjorde DKK 281 mio.

Lundbeckfonden offentliggjorde sidst i 2007
en beslutning om at uddele. DKK 1 mia. til
forskning inden for sundheds- og naturviden-
skaberne over de næste tre år.

Lundbeck Instituttet

+ 12007 afholdt Lundbeck Instituttet. 12

seminarer med 295 deltagere fra 28 lande.

Siden Lundbeck Instituttets oprettelse i

1997 har der. været afholdt 134 ugelange

seminarer for i alt 3.055 specialister fra.55

lande.

Specialisterne afholder yderligere seminarer

og workshops i deres hjemlande, hvorfor

ca. 100.000 specialister verden over har dra-

get fordel af Lundbeck Instituttets direkte og

indirekte uddannelsesaktiviteter gennem de

sidste 11. år.

+. Lunidbeck Instituttets web-baserede forum
for patienter og pårørende, DepNet (om
depression), findes nu i 17 lande.

- DementiaNet med information om demens
til patienter og pårørende findes i to lande:

- Der er oprettet. lokale Lundbeck-institutter i
16 lande.

» Instituttet udgiver en lang række publikatio-
ner og et Institute Magazine.

Association of European Psychiatrists (AEP),
Collegium Internationale Neuro-Psycho-
pharmacologicum (CINP), European Federation
of Neurological Societies (EFNS), European
College of Neuropsychopharmacology (ECNP)
samt World Psychiatric Association (WPA)
støtter instituttets arbejde og er repræsenteret
i Lundbeck International Neuroscience Found-
ation, som bestyrer instituttets aktiviteter.

Læs mere på cnsforum.com/lundbeck institute.

 

 

 

 
  
  
 

Lundbeckfonden er i dag en af de største pi
ydere til offentlig forskning på sundhedsom

Læs artiklen Lundbeckfonden

støtte tilvidenskabelige forn
i Lundbeck Magasinet:2008

 

Eksempler på donationer fra: Lundbeckfonden i'2007

-: 12007 og 2008:støtter fonden etablering af
forskningscentre med henblik på at bringe
resultaterne af den grundvidenskabelige
forskning hurtigere og mere effektivt i :an=
vendelse til'gavn for patienterne, Lundbeck-
fonden har således i:oktober 2007 overrakt i
alt DKK:100: mio. til:tre forskningscentre:
=DKK 20 mio: til et forskningscenter, der

skal udvikle og teste nye. mårkører;;der.kan
forudsige; om:en-given kræftramt patients
sygdom i fremtiden vil blive aggressiv eller
gå i stå:

-"DKK 60 mio. til'et forskningscenter,der.
skal undersøge de tilsyneladende forskelle
tidisponering for. tidlig åreforkalkning som
konsekvens af overvægt, forhøjet blodtryk
og type 2-diabetes. Centret er.et dansk-ki-
nesisk samarbejde:

z<DKK 20 mio. tillet forskningscenter, der
skal: afdække; hvad genetisk-disposition og
bakteriefloraen i'spædbørns luftveje be-
tyder for:den'tidlige-udvikling af astma,
allergi og eksem hos børn.

: "DKK 1,T- mio. til at udvikle nye metoder til
at registrere, hvordan hjernen hos skizofrene
bearbejder informationer sammenlignet
med raske personer, samt at beskrive de før-
styrrelser, man finder hos skizofrene; Det:har
vist: sig; at forstyrrelserne betyder mere. for
sygdomsforløbet end selve symptomerne på
skizofreni.

” "DKK -240,000:til'at-undersøge sammen=
hængen mellem epo:og genoptræning efter
længere tids sengeleje. Det har vist sig, at
€po: forhindrer celledød i:en række celle-
typer; og at der måske kan' dannes nye
muskelfibre, hvis man stimulerer epo-
receptoren på musklernes satellitceller:
Derved.kan:man muligvis forhindre lange
og dyre genoptræningsforsøg, specielt hos
ældre patienter.

- DKK 1;54 mio. til et:grundforskningsprojekt;
der sigter. mod: at konstruere Danmarks
første atomur/Et sådant atomur vil:kunne
bibringe furidamental viden:om vores
verdensbillede. i

«DKK 1,07 mio. tilat analysere DNA: fra 900
patienter med multipel:sklerose samt DNA
fra entilsvarende gruppe raske personer.
Formålet er:at undersøge nedarvede for-
skelle'i specifikke gener for på.den måde at
kunne få ny indsigt.i sygdomsmekanismerne
i forbindelse med multipel sklerose. Derud-
over er:det formålet at kunne udvikle nye
forebyggelses- og behandlingsmetoder.

Lundbeckfondens uddelinger 1999-2007

 

DKK mio.
300

250
200
150
100

50

0
99 00 07 02 03 04 05 06 07

Lundbeckkoncernens udlodninger
til Lundbeckfonden 1999-2007>

 

DKK mio.
1.500

1.200
900
600

300

99 00 01 02 03 04 05 06 07
+ Inkl. aktietilbagekøb

55

 

Sektionsleder Lars Torup og molekylærbiolog Jacob Nielsen
betragter et 3D-billede af CEPO-molekylet, der er et nyt og
innovativt stof, som Lundbecks forskere har udviklet i samar-
bejde med Warren. CEPO har en neuroprotektiv effekt, som
kan være med til at begrænse skader efter fx en blodprop i
hjernen, hvor dele af hjernen skades af iltmangel som følge
EUR Elelgg ler CTSS ol Tee HINES SEE

 

Akut iskæmisk

 

 

lagtilfælde er den tredjehyppigste
dødsårsag i den industrialiserede del af

verden og den primære årsag til alvorlig
invalidering. Alene i USA er der hvert år
600.000 mennesker, der rammes af et slagtil-
fælde, og omkring 20% af disse personer dør
inden for fire uger.

iskæmisk slagtilfælde er den mest almindelige
form for slagtilfælde og forekommer, når pas-
sagen i en arterie i hjernen forhindres af en
blodprop.

Det eneste blodpropopløsende middel, der er
på markedet i dag, skal gives inden for tre ti-
mer, efter at symptomerne er opstået, men
omtrent 80% af alle patienter med slagtilfælde
ankommer først til hospitalet, efter at de tre
timer er gået.

Lundbeck udvikler desmoteplase til behandling
af akut iskæmisk slagtilfælde og — i samarbejde
med det amerikanske biotekfirma Warren
Pharmaceuticals, Inc. — Lu AA24493 til be-
handling af akut iskæmisk slagtilfælde og an-
dre sygdomme med nerveskader.

57

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

58

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Den finansielle udvikling for koncernen

2003 - 2007

Resultatopgørelse i DKK mio.

Nettoomsætning

Resultat før forsknings- og udviklingsomkostninger
Forsknings- og udviklingsomkostninger

Resultat af primær drift

Finansielle poster, netto

Resultat før skat

Årets resultat

Årets resultat, aktionærer i moderselskabet

Aktiver i.DKK mio.

Langfristede aktiver
Varebeholdninger

Tilgodehavender

Likvide beholdninger og værdipapirer

Aktiver i alt

Passiver i DKK mio.
Egenkapital

Langfristede forpligtelser
Kortfristede forpligtelser

Passiver i alt

Pengestrømsopgørelse i DKK mio.

Pengestrømme fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra investeringsaktivitet”
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet”
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Rentebærende nettolikviditet ultimo

Nøgletal

Overskudsgrad (%)

Afkastningsgrad (%)

Egenkapitalforrentning (%)

Forsknings- og udviklingsomkostninger i % af nettoomsætning
Egenkapitalandel (%)

Arbejdende kapital (DKK mio.)

Formuens omsætningshastighed (%)

Immaterielle investeringer, brutto (DKK mio.)

Materielle investeringer, brutto (DKK mio.)

Finansielle investeringer, brutto (DKK mio.)'
Gennemsnitligt antal ansatte

1) Sammenligningstal er ændret, således at værdipapirer indgår i pengestrømme fra investeringsaktivitet.

60

  

 

 

 

onen sneen

  

2003 2004 2005 2006 2007
9.941 9.733 9.070 9.221 10.985
4.093 4.342 3.943 3.738 4.865
1.931 1.776 1.782 1,958 2.187
2.147 2.554 2.170 1.784 2.695

(76) 16 108 (64) (50)
2.068 2.521 2.242 1.633 2,562
1.384 1.689 1.574 1.107 1,770 É
1.387 1,709 1.584 1.107 1.770 &
2003 2004 2005 2006 2007
5.972 5.555 5.754 6.104 5.726
1.334 1.282 1.267 1.155 924
2.430 1.770 1.938 1.994 2.368
1.334 2.902 2.669 2.378 3.308

11.509 12.326
2003 2004 2005 2006 2007
6.901 7.839 7.492 6.765 7.185

667 867 900 2,171 2.502

3.502 2.803 3.236 2.695 2.639
11.070 11.509 11628 11.631 12.326
2003 2004 2005 2006 2007
1.900 2.678 2.074 1.394 2.705
(1.816) — (1.794) (487) 239 (1.095)

84 884 1.587 1.633 1.610

55 (863) (1.682) (901) — (1.012)

788 2.391 2.240 876 1.405
2003 2004 2005 2006 2007

21,6 26,2 23,9 19,3 24,5
37,3 37,0 32,0 25,2 34,9
21,9 23,2 20,7 15,6 25,3
19,4 18,2 19,6 21,2 19,9
62,3 68,1 64,4 58,2 58,3
7.447 8.351 7.920 8.267 9.088
89,8 846 78,0 79,3 89,1

913 8 159 190 274

962 305 447 567 474
2.992 5.211 4.059 3.556 844
5.223 5.155 5.022 5,111 5.134

 

 

 

Aktiedata 2003 2004 2005 2006 2007
Gennemsnitligt antal aktier eksklusive egne aktier (mio. stk.)" 231,4 229,6 224,6 211,1 205,0
Resultat pr. aktie (EPS) (DKK)" 5,98 7,42 7,04 5,24 8,63
Resultat pr. aktie, udvandet (DEPS) (DKK) 5,98 7,42 7,02 5,23 8,63
Foreslået udbytte pr. aktie (DKK)' 1,77 2,21 2,10 1,57 2,56
Cashflow pr. aktie (DKK)" 8,19 11,62 9,20 6,59 13,18
Indre værdi pr. aktie (DKK)" 29,71 34,21 33,99 32,40 35,81
Markedsværdi (DKK mio.) 23.098 28.517 29.630 33.060 28.605
Price/Earnings (DKK) 16,53 16,45 18,57 29,80 16,00
Price/Cashflow (DKK) 12,07 10,50 14,18 23,66 10,47
Kurs/Indre værdi (DKK) 3,33 3,57 3,84 4,81 3,85

Definitioner

 

Rentebærende nettolikviditet
Overskudsgrad?

Afkastningsgrad
Egenkapitalforrentning? 5
Egenkapitalandel?

Arbejdende kapital

Formuens omsætningshastighed
Resultat pr. aktie (EPS) 25

Resultat pr. aktie, udvandet (DEPS)35

Cashflow pr. aktie?
Indre værdi pr. aktie?"

Markedsværdi
Price/Earnings?
Price/Cashflow2
Kurs/Indre værdi?

Likvide beholdninger og værdipapirer — rentebærende gæld

(Resultat af primær drift / nettoomsætning) x 100

((Resultat af primær drift + finansielle indtægter) / gennemsnitlig arbejdende kapital) x 100

(Resultat til aktionærer i moderselskabet / gennemsnitlig egenkapital, H. Lundbeck A/S' aktionærer) x 100
(Egenkapital ultimo / passiver ultimo) x 100

Passiver i alt — ikke-rentebærende passiver

(Nettoomsætning / aktiver ultimo) x 100

Resultat til aktionærer i moderselskabet / gennemsnitligt antal aktier ekskl. egne aktier

Resultat til aktionærer i moderselskabet / gennemsnitligt antal aktier ekskl. egne aktier, inkl. tegningsoptioner,
fuldt udvandet

Cashflow fra driftsaktivitet / gennemsnitligt antal aktier ekskl. egne aktier, inkl. tegningsoptioner, fuldt udvandet

Egenkapital, H. Lundbeck A/S' aktionærer ultimo / antal aktier ultimo året ekskl. egne aktier, inkl. tegningsoptioner,
fuldt udvandet

Samlet antal aktier ultimo året x den officielle slutkurs på OMX Den Nordiske Børs København ultimo året
Den officielle stutkurs på OMX Den Nordiske Børs København ultimo året / resultat pr. aktie, udvandet
Den officielle slutkurs på OMX Den Nordiske Børs København ultimo året / cashflow pr. aktie

Den officielle slutkurs på OMX Den Nordiske Børs København ultimo året / egenkapital pr. aktie

1) Beregningen er baseret på en aktiestørrelse på nom. DKK 5 pr. aktie.
2) Definitioner ifølge Den Danske Finansanatlytikerfarenings Anbefalinger og Nøgletal 2005.

3) Beregnet i henhold til IAS 33 indtjening pr. aktie.

4) Egenkapital, H. Lundbeck A/S' aktionærer er i 2007 og 2006 lig med koncernens samlede egenkapital.
5) Resuitat til aktionærer i:moderselskabet er i 2007 og 2006 lig med koncernens samlede resultat.

Sammenligningstal, hvori antal aktier indgår, er korrigeret med en justeringsfaktor på 0,9988 for effekten af medarbejderes udnyttelse af tegningsoptioner.

61

 

 

Kommentarer til regnskabet

for 2007

Resultatopgørelse

Koncernens omsætning i 2007 var på DKK
10.985 mio., svarende til en stigning på 19% i
forhold til året før. Omsætningen var positivt
påvirket af to ikke-tilbagevendende betalinger
fra Takeda Pharmaceutical Company Limited
på i alt DKK 420 mio. Betalingerne vedrører
samarbejdet, der blev indgået i 2007 vedrø-
rende udvikling og kommercialisering af nye
produkter på det amerikanske og japanske
marked. Korrigeret for disse betalinger ud-
gjorde omsætningen DKK 10.565 mio., sva-
rende til en stigning på 17% i forhold til 2006.

Salget af Lundbecks nye produkter på egne
markeder, primært Cipralex? og Ebixae, fort-
satte den positive udvikling og bidrog med
DKK 1 mia, til omsætningsstigningen, svarende
til 74% af koncernens samlede omsætnings-
fremgang eksklusive indtægter fra Takeda, Om-
sætningen var endvidere positivt påvirket af
højere indtægter fra salg af Lexaproe i USA i
forhold til året før. Stigningen i indtægter fra
Lexapro? udgjorde DKK 671 mio., svarende til
35%, og skyldes dels et lavt indtægtsniveau i
2006 som konsekvens af en lagernedbringelse
hos Forest, dels at salget af LexaproY på det
amerikanske marked steg i 2007.

Valutahedging har påvirket omsætningen
negativt med DKK 53 mio. Heraf udgjorde DKK
48 mio. hedgingtab vedrørende sikring af USD-
indtægter fra Lexaproe, Det realiserede hed-
gingtab på USD vedrører kurssikring af det for-
brugte varelager hos Forest i 2007, som
Lundbeck kurssikrede og leverede i 2005 og
2006.

Lundbecks samlede omkostninger eksklusive
finansielle poster og skat udgjorde DKK 8.290
mio, mod DKK 7.437 mio. i 2006. Stigningen
er primært drevet af højere produktionsom-
kostninger som følge af en nedskrivning af
produktionsaktiver på DKK 381 mio, i koncer-
nens produktionsenhed i Seal Sands, England,
samt et højere vareforbrug som følge af stig-
ningen i omsætningen.

Administrationsomkostningerne udgjorde DKK
1.514 mio., svarende til en stigning på 7% i
forhold til 2006. Stigningen skyldes bl.a.
omkostninger til nedlukning af Lundbecks

62

kommercielle kontor i Philadelphia, USA, den
fortsatte udbygning af koncernens informati-
onsteknologiske infrastruktur samt udgifter

vedrørende etablering af et warrantprogram.

Forsknings- og udviklingsomkostningerne ud-
gjorde 20% af omsætningen mod 21% i 2006.
Korrigeret for indtægterne fra Takeda på DKK
420 mio, udgjorde forsknings- og udviklings-
omkostningerne 21% af omsætningen i 2007.
Aktivitetsniveauet har generelt været højt i
2007, hvor flere pipelineprojekter har skiftet
udviklingsfase.

Koncernens finansielle poster var påvirket posi-
tivt af højere afkast på obligationer og likvider,
mens valutakurstab og renteudgifter var højere
end i 2006.

Skat af årets resultat 2007 udgjorde DKK 792
mio, svarende til en effektiv skattesats på
30,9% mod 32,2% i 2006. Den effektive skat-
tesats er bl.a. påvirket af nedsættelsen af den
danske selskabsskattesats fra 28% til 25%.

Årets resultat udgjorde DKK 1.770 mio., hvilket
svarer til en stigning på 60%. Resultat pr. aktie
steg 65% til DKK 8,63.

Balance

Stigningen i immaterielle aktiver på DKK 114
mio. er primært drevet af tilgang af produkt-
rettigheder ved indgåelse af samarbejdsaftaler,
herunder med Biotie Therapies Corp. og
Neurim Pharmaceuticals Ltd., samt den fort-
satte udbygning af koncernens it-infrastruktur.

Materielle aktiver faldt DKK 292 mio. eller 8%
i forhold til 2006 som følge af nedskrivning af
aktiverne i koncernens produktionsanlæg i Seal
Sands, England.

Finansielle aktiver udgjorde DKK 457 mio.,
hvilket er et fald på DKK 200 mio. i forhold

til året før. Faldet skyldes dels nedskrivning

af investeringen samt tilgodehavender i den
associerede virksomhed CF Pharma Gyégyszer-
gyårtå Kft., dels et fald i koncernens udskudte
skatteaktiver.

Varebeholdningerne blev reduceret med DKK
231 mio. til DKK 924 mio. Reduktionen er dels

resultatet af en målrettet indsats for at ned-
bringe lagrene, dels en nedskrivning af lageret i
produktionsanlægget i Seal Sands, England.

Stigningen i tilgodehavender på DKK 374 mio.
til. DKK 2,368 mio. kan henføres til en højere
omsætning i 2007 i forhold til året før samt et
tilgodehavende på DKK 248 mio. hos Takeda
vedrørende det indgåede samarbejde.

Egenkapitalen steg til DKK 7.185 mio., sva-
rende til en stigning på DKK 420 mio. eller 6%.
Køb af egne aktier samt betalt udbytte har i
2007 reduceret egenkapitalen med i alt DKK
1,516 mio.

Langfristede forpligtelser steg med DKK 331
mio. til DKK 2.502 mio. Stigningen, der skyldes
optagelse af et realkreditlån, afspejler sammen
med aktietilbagekøbsprogrammet ønsket om
at optimere koncernens kapitalstruktur.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømme fra driftsaktivitet er i 2007
forbedret med DKK 1.311 mio. i forhold til året
før. Den positive udvikling kan henføres til et
højere resultat af primær drift samt en positiv
udvikling i driftskapitalen i forhold til 2006.

Nettoinvesteringer i immaterielle og materielle
aktiver udgjorde DKK 739 mio., hvilket er på
niveau med 2006. investeringerne var primært
drevet af vedligeholdelse og udbygning af kon-
cernens faciliteter i Danmark og USA.

Nettoinvesteringen i finansielle aktiver ud-
gjorde DKK 345 mio. mod et nettosalg på DKK
1.007 mio. i 2006. Investeringer i finansielle
aktiver består primært af køb og salg af danske
børsnoterede obligationer, der i pengestrøms-
opgørelsen fra og med 2007 indregnes som in-
vesteringer. Sammenligningstal er tilrettet.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet, der
udgjorde DKK -1.012 mio. mod DKK -901 mio.
året før, var primært påvirket af et lavere pro-
venu fra lånoptagning i 2007, hvilket dog del-
vist opvejedes af et mindre aktietilbagekøb end
året før.

Ændring i likvider udgjorde DKK 597 mio. mod
DKK 732 mio. i 2006.

 

 

iResultatopgørelse
11. januar - 31. december 2007

 

 

 

 

Moderselskab Moderselskab Koncern Koncern
2006 2007 2007 2006
DKK mio. DKK mio. Noter DKK mio. DKK mio.
5.976,7 7,741,7 Nettoomsætning 2,24 10.984,9 9.221,0
1.597,1 2.239,2 Produktionsomkostninger 3,4 2.197,8 1.645,8
4.379,6 5.502,5 Bruttoresultat 8.787,1 7.575,2
359,9 262,3 Distributionsomkostninger 3,4 2.408,7 2.418,7
670,1 798,7 Administrationsomkostninger 3-5 1.513,9 1.418,9
3.349,6 4.441,5 Resultat før forsknings- og udviklingsomkostninger 4.864,5 3.737,6
2.063,5 2.232,9 Forsknings- og udviklingsomkostninger 3,4 2.187,2 1.957,7
1.286,1 2.208,6 Resultat før andre driftsposter 2.677,3 1.779,9
7,9 7,2 Andre driftsindtægter 38,5 26,1

17,0 9,1 Andre driftsudgifter 20,4 22,0
1.277,0  2.206,7 Resultat af primær drift DE 500 26954  1784,0
75,6 120,2 Indtægter fra kapitalandele i dattervirksomheder 9 - -
- (57,0) Indtægter fra kapitalandele i associerede virksomheder 10 (84,0) (87,4)

213,9 225,0 Finansielle indtægter 6 337,1 250,1
212,4 213,4 Finansielle udgifter 6 387,0 313,9
1.354,1 2.281,5 Resultat før skat 2,561,5 1.632,8
386,4 530,8 Skat af årets resultat 7 792,0 525,9
967,7. 1,750,7 Årets resultat. 117695 … 1.106,9
Årets resultat foreslås fordelt således

333,1 530,6 Foreslået udbytte for året 14 530,6 333,1
634,6 1.220,1 Overførsel til frie reserver 1.238,9 773,8
967,7 1.750,7 1.769,5 1.106,9
Resultat pr. aktie (EPS) (DKK) 25 8,63 5,24

Resultat pr. aktie, udvandet (DEPS) (DKK) 25 8,63 5,23

Foreslået udbytte pr. aktie (DKK) 14 2,56 1,57

63

 

 

Balance pr. 31. december 2007
Aktiver

Moderselskab Moderselskab

2006
DKK mio.

410,4
287,5

72,7

105,1

875,7

1.822,8
206,9
263,4
459,1

2.752,2

2.732,0
154,4
745,9

19,2
125,7
41,7

3.818,9
7.446,8

315,7
576,9
159,8

1.052,4

256,9
407,3

249,0
60,4

973,6

1,182,0

772,4

3.980,4
11.427,2

64

 

2.848,6

1.285,9

2007

DKK mio.

 

363,8
405,4

118,9

84,8
972,9
1.804,7
256,3

246,6
541,0

2.735,1
97,4
609,0
149,1
31,5

3.622,1

7.443,6

364,3
346,0
154,2
864,5
179,9
485,9
486,9
133,2

 

 

1.517,3
1.389,2

5.056,9
12.500,5

Goodwill
Patentrettigheder
Produktrettigheder
Andre rettigheder
it-projekter
Procesprojekter
Projekter under udførelse

Immaterielle aktiver

Grunde og bygninger

Produktionsanlæg og maskiner

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
Forudbetalinger og anlæg under opførelse

Materielle aktiver

Kapitalandele i dattervirksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder
Tilgodehavender i dattervirksomheder
Tilgodehavender i associerede virksomheder
Finansielle aktiver disponible for salg

Andre tilgodehavender

Værdi af udskudte skatteaktiver

Finansielle aktiver

Langfristede aktiver

Råvarer og hjælpematerialer
Varer under fremstilling
Fremstillede færdigvarer og handelsvarer

Varebeholdninger

Tilgodehavender fra salg
Tilgodehavender i dattervirksomheder
Tilgodehavende selskabsskat

Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter

Tilgodehavender
Værdipapirer

Likvide beholdninger

Kortfristede aktiver
Aktiver

Noter

8

11

12

13

13

29
29

Koncern
2007
DKK mio.

882,2
312,8
467,9
7,7
124,6
5,1

94,5

1.894,8

2.047,6

393,2
334,4

188,5

2.367,6

1.535,7

1.772,0
6.599,6
12.326,0

 

Koncem
2006 5
DKK mio. %

882,2
342,7
352,5 &
56
78,1
11,1

108,5 i
1.780,7 &
2.126,6

592,3
3640 :

 

 

56,8
359,4
1146

1.994,0

1.201,6

1,176,6

5,527,2
11.631,0

 

 

Balance pr. 31. december 2007
Passiver

Moderselskab Moderselskab

2006
DKK mio,

1,060,8
121,6
5.423,1
6.605,5

251,7
84,2
1.424,8
12,6
886,7
1,1
2:661,1

2,8

2,1
555,6
394,6
94,2
117,1
138,6
854,7
0,9
2.160,6

48217
11.427,2

2007
DKK mio.

1.036,4

223,9
5.750,1
7.010,4

176,9
80,4
1.858,6
31,5
1.067,3
1,2
3:215,9

311,2
2,1
579,6
296,4
6,2
126,8
112,1
839,5
0,3
2:274,2

5.490,1
12:500,5

 

Koncern Koncern

2007 2006

Noter DKK mio. DKK mio.

Selskabskapital 14 1.036,4 1.060,8
indbetalt overkurs 14 223,9 121,6
Overført resultat 5.924,6 5,582,4
Egerikapital 7:184,9 6.7648
Pensionsforpligtelser og lignende 15 188,7 204,5
Forpligtelser til udskudt skat 16 327,3 431,5
Hensættelser 17 92,4 92,7
Prioritetsgæld 18 1.858,6 1.427,8
Medarbejderobligationer 31,5 12,6
Gæld til dattervirksomheder - -
Anden langfristet gæld 3,5 1,8
Langfristede forpligtelser 2.502,0 2.170,9
Hensættelser 3, 17 15,4 2,4
Bankgæld 18 4,4 55,0
Prioritetsgæld 18 5,1 5,1
Leverandørgæld 773,9 743,2
Gæld til dattervirksomheder - -
Selskabsskat 72,2 130,0
Merværdiafgift, skatter og feriepengeforpligtelser 268,0 251,8
Anden gæld ' 660,3 652,2
Forudbetalinger fra Forest 839,5 854,7
Periodeafgrænsningsposter 0,3 0,9
Kortfristede forpligtelser 2.639,11: 2.695,3
; Forpligtelser 5.141,1 4.866,2
Passiver 12.326,0 :: 11.631,0

65

 

 

Egenkapitalopgørelse pr. 31. december 2007

Koncern

2007

Egenkapital 01.01.2007

Regulering, udskudte kursgevinster/-tab, hedging
Realiserede kursgevinster/-tab, hedging

Realiserede kursgevinster/-tab, trading (overført fra hedging)
Dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg
Skat af egenkapitalposteringer

indregnet direkte på egenkapitalen
Overført af årets resultat efter fradrag af foreslået udbytte
Foreslået udbytte for regnskabsåret

Nettoindtægter

Udloddet udbytte, brutto

Udloddet udbytte, egne aktier

Kapitalforhøjelse ved udnyttelse af tegningsoptioner
Kapitalnedsættelse

Nominel værdi af annullerede egne aktier
Tilbagekøb af egne aktier

Incitamentsordninger

Øvrige transaktioner

Egenkapital 31.12.2007

2006

Egenkapital 01.01.2006

Regulering, udskudte kursgevinster/-tab, hedging
Realiserede kursgevinster/-tab, hedging

Realiserede kursgevinster/-tab, trading (overført fra hedging)
Kursregulering, associerede virksomheder
Dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg
Skat af egenkapitalposteringer

Indregnet direkte på egenkapitalen
Overført af årets resultat efter fradrag af foreslået udbytte
Foreslået udbytte for regnskabsåret

Nettoindtægter

Udloddet udbytte, brutto

Udloddet udbytte, egne aktier

Kapitalforhøjelse ved udnyttelse af tegningsoptioner
Kapitalnedsættelse

Nominel værdi af annullerede egne aktier
Tilbagekøb af egne aktier

Øvrige transaktioner

Egenkapital 31.12.2006

1) Egenkapital koncern er lig med egenkapitat, H. Lundbeck A/S' aktionærer.

66

 

 

 

 

 

 

Setskabs- indbetalt Overført Egenkapital
kapital overkurs resultat koncern"
DKK mio. DKK mic. DKK mio. DKK mio.
1.060,8 121,6 5,582,4 6.764,8
- - 157,9 157,9
- - (122,0) (122,0) &
- - (0,4) (0,4) &
- - 12,8 128
- - (5,5) (5,5) %
- - 42,8 42,8
- - 1.238,9 1.238,9
- - 530,6 530,6
- - 1.812,3 1.812,3
- - (333,8) (333,8)
- - 9,2 9,2
5,0 102,3 - 107,3
(29,4) - - (29,4)
- - 29,4 29,4
- - (1.191,3) (1.191,3)
- - 16,4 16,4
(24,4) 102,3 (1.470,1) (1.392,2) i
1.036,4 223,9 5,924,6 7.184,9
1.136,1 69,5 6.286,1 7.491,7
- - 173,5 173,5
- - 41,3 41,3
- - 33,2 33,2
i i (0,5) (0,5)
” - (31,5) (31,5)
- - (68,9) (68,9)
- - 147,1 147,1
- - 773,8 773,8
- - 333,1 333,1
- - 1.254,0 1.254,0
- - (477,2) (477,2)
- - 32,7 32,7
2,6 52,1 - 54,7
(77,9) - - (77,9)
- - 77,9 77,9
- - (1.591,1) (1.591,1)
(75,3) 52,1 (1.957,7) (1.980,9)
1.060,8 121,6 5,582,4 6.764,8

 

 

Egenkapitalopgørelse pr. 31. december 2007

Moderselskab

 

 

 

 

 

 

 

Selskabs- Indbetalt Overført Egenkapital
kapital overkurs resultat moderselskab
2007 DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Egenkapital 01.01.2007 1.060,8 121,6 5,423,1 6.605,5
Regulering, udskudte kursgevinster/-tab, hedging - - 157,9 157,9
Realiserede kursgevinster/-tab, hedging - - (122,0) (122,0)
Realiserede kursgevinster/-tab, trading (overført fra hedging) - - (0,4) (0,4)
Dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg - - 12,8 12,8
Skat af egenkapitalposteringer - - (8,9) (8,9)
indregnet direkte på egenkapitalen - - 39,4 39,4
Overført af årets resultat efter fradrag af foreslået udbytte - - 1.220,1 1.220,1
Foreslået udbytte for regnskabsåret - - 530,6 530,6
Nettoindtægter - - 1.790,1 1.790,1
Udloddet udbytte, brutto - - (333,8) (333,8)
Udloddet udbytte, egne aktier - - 9,2 9,2
Kapitalforhøjelse ved udnyttelse af tegningsoptioner 5,0 102,3 - 107,3
Kapitalnedsættelse (29,4) - - (29,4)
Nominel værdi af annullerede egne aktier - - 29,4 29,4
Tilbagekøb af egne aktier - - (1.191,3) (1.191,3)
Incitamentsordninger - - 23,4 23,4
Øvrige transaktioner (24,4) 102,3 (1.463,1) (1.385,2)
Egenkapital 31.12.2007 1.036,4 28239 15.750,71 7.010,4
2006
Egenkapital 01.01.2006 1.136,1 69,5 6.262,4 7.468,0
Regulering, udskudte kursgevinster/-tab, hedging - - 173,5 173,5
Realiserede kursgevinster/-tab, hedging - - 41,3 41,3
Realiserede kursgevinster/-tab, trading (overført fra hedging) - - 33,2 33,2
Dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg - - (31,5) (31,5)
Skat af egenkapitalposteringer - - (69,4) (69,4)
Indregnet direkte på egenkapitalen - - 147,1 147,1
Overført af årets resultat efter fradrag af foreslået udbytte - - 634,6 634,6
Foreslået udbytte for regnskabsåret - - 333,1 333,1
Nettoindtægter - - 1.114,8 1.114,8
Udloddet udbytte, brutto - - (477,2) (477,2)
Udloddet udbytte, egne aktier - - 32,7 32,7
Kapitalforhøjelse ved udnyttelse af tegningsoptioner 2,6 52,1 - 54,7
Kapitalnedsættelse (77,9) - - (77,9)
Nominel værdi af annullerede egne aktier - - 77,9 77,9
Tilbagekøb af egne aktier - - (1.591,1) (1.591,1)
Incitamentsordninger - - 36 3,6
Øvrige transaktioner (75,3) 52,1 (1.954,1) (1.977,3)
Egenkapital 31.12.2006 "1.060,8 121,6 5.423,1 | 6.605,5

67

 

 

Pengestrømsopgørelse
1. januar - 31. december 2007

Moderseiskab Moderselskab

2006
DKK mio.
1.277,00

465,6
(424,8)

1.317,8
123,9

(151,9)

1.289,8
(226,6)
46,9
1.110,1

(32,4)
75,6
(61,8)
(19,2)
(175,3)
(326,0)
(3.555,6)
4.554,8
460,1

1.570,2

1.059,2
(2,1)
(1.591,1)
12,6
54,7
(444,5)
(911,2)

659,0

113,4
659,0
772,4

772,4
1.182,0
(2.330,1)
(375,7)

68

2007
DKK mio.
2.206,7

774,8
154,4

3.135,9
164,6
(150,6)
3.149,9
(619,4)
(83,1)
2.447,4

(3,1)
120,2
6,4

(12,0)
(254,1)
(388,1)

4,6
(843,7)
497,8
(8720)

1,575,4

433,2
(2,1)
(1.191,3)
18,9
107,3
(324,6)
(958;6)

616,8

772,4
616,8
1.389,2

1.389,2
1.517,3
(2.960,7)
(54,2)

Resultat af primær drift
Reguleringer
Ændring i driftskapital

Pengestrømme fra drift før finansielle poster
Finansielle indbetalinger
Finansielle udbetalinger

Pengestrømme fra ordinær drift

Betalt selskabsskat for året

Betalt selskabsskat vedrørende tidligere år
Pengestrømme fra driftsaktivitet

Kapitalindskud i dattervirksomheder

Udbytte fra dattervirksomheder

Ændring i gæld til/tilgodehavender i dattervirksomheder
Køb af virksomhed

Ændring i gæld til/tilgodehavender i associerede virksomheder
Investeringer i immaterielle aktiver

Salg af immaterielle aktiver

investeringer i materielle aktiver

Salg af materielle aktiver

Investeringer i finansielle aktiver

Salg af finansielle aktiver

Pengestrømme fra investeringsaktivitet

Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet

Provenu ved låntagning

Afdrag på lån

Tilbagekøb af egne aktier
Medarbejderobligationer

Kapitalindskud

Betalt udbytte i regnskabsåret
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet

Ændring i likvider

Likvide beholdninger 01.01.

Årets urealiserede kursreguleringer
Årets ændring

Likvide beholdninger.31.12.

Den rentebærende nettolikviditet kan opgøres således:
Likvide beholdninger

Værdipapirer

Rentebærende gæld

Rentebærende nettolikviditet 31.12.

Noter

26
27

28
11

29

Koncern
2007
DKK mio.

2.695,4
929,1
(100,8)

3.523,7
165,8

3.539,3
(784,4)
(50,1)
2.704,8

(12,0)
(273,9)
1,1
(474,2)
8,5
(843,7)
499,0
(1.095;,2)

1.609,6

431,1
(53,7)
(1.191,3)
18,9
107,3
(324,6)
(1.012,3)

597,3

1.176,6

(1,9)
597,3
1.772,0

1.772,0

1.535,7
(1.903,1)
1.404,6

(150,2)

Koncern
2006
DKK mio.

1.784,0
377,8
(352,2)
1.809,6
137,6
(178,4)
1.768,8
(382,0)
7,2
1.394,0

3,1
(19,2)
(190,5)
(567,1)
5,6
(3.556,0)
4.562,6
238,5

1,632,5

1.073,66
(6,1)
(1.591,1)
12,6
54,7
(444,5)
(900,8)

731,7

458,1
(13,2)
731,7

1.176,6

1.176,6
1.201,6
(1.502,3)

875,9

 

 

70
77
78
82
83
84
85
86
91
92
93
94
94
95
96
99
101
101
104
104
105
106
111
112
112
113
113
113
114
115

Note 1

Note 2

Note 3

Note 4

Note 5

Note 6

Note 7

Note 8

Note 9

Note 10
Note 11
Note 12
Note 13
Note 14
Note 15
Note 16
Note 17
Note 18
Note 19
Note 20
Note 21
Note 22
Note 23
Note 24
Note Z5
Note 26
Note 27
Note 28
Note 29
Note 30

 

 

Anvendt regnskabspraksis
Nettoomsætning

Personaleudgifter

Afskrivninger

Honorar til revisorer

Finansielle poster

Skat af årets resultat

immaterielle og materielle aktiver
Kapitalandele i dattervirksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder
Åndre kapitalandele og andre tilgodehavender
Varebeholdninger

Tilgodehavender fra salg og andre tilgodehavender
Selskabskapital

Pensionsforpligtelser og lignende
Forpligtelser til udskudt skat
Hensættelser

Prioritets- og bankgæld

Egne aktier

Kontraktlige forpligtelser
Eventualforpligtelser

Finansielle instrumenter

Nærtstående parter

Segmentoplysninger

Resultat pr. aktie

Reguleringer

Ændring i driftskapital

Køb af virksomhed

Likviditetsberedskab

Børsmeddelelser i 2007

69

 

 

E
i
Å

 

1. Anvendt regnskabspraksis

Årsrapporten for H. Lundbeck A/S, der omfatter
både årsregnskab for moderselskab og koncern-
regnskab, er udarbejdet i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og yderligere danske oplysnings-
krav til årsrapporter for børsnoterede selskaber, jf.
oplysningskrav fra OMX Den Nordiske Børs Kø-
benhavn til årsrapporter for børsnoterede virk-
somheder og IFRS-bekendtgørelsen. Årsrapporten
opfylder samtidig International Financial Report-
ing Standards udstedt af International Accounting
Standards Board (IASB).

Årsrapporten aflægges i danske kroner (DKK), der
også er den funktionelle valuta for koncernen.

Ændringer til anvendt regnskabspraksis
Årsrapporten for 2007 er aflagt i overensstem-
melse med de nye og ændrede standarder (IFRS/
IAS) samt nye fortolkningsbidrag (IFRIC), der gæl-
der for regnskabsåret. Dette har ikke medført æn-
dringer i regnskabspraksis. Implementeringen af
IFRS 7 Finansielle instrumenter: Oplysninger samt
tilknyttede ændringer til IAS 1 Præsentation af
årsregnskaber har dog betydet yderligere oplys-
ninger i årsrapporten om finansielle instrumenter
og kapitalstruktur.

Præsentation af kortfristede værdipapirer er
ændret, således at disse indgår under penge-
strømme fra investeringsaktivitet. Sammen-
ligningstal er tilrettet.

Fremtidige IFRS-ændringer

På tidspunktet for offentliggørelsen af denne års-
rapport er en række nye og ændrede standarder
samt fortolkningsbidrag endnu ikke trådt i kraft
eller ikke godkendt af EU og er derfor ikke ind-
arbejdet i årsrapporten.

Disse fremtidige IFRS-ændringer forventes ikke at
påvirke årsrapporten væsentligt, bortset fra de
yderligere oplysningskrav, der følger af implemen-
tering af IFRS 8 Forretningssegmenter, som imple-
menteres senest i årsrapporten for 2009.

Regnskabspraksis med væsentlig
betydning for regnskabsaflæggelsen

Ledelsen har vurderet, at følgende regnskabspraksis
har væsentligst betydning for koncernens regnskabs-
aflæggelse.

70

Indtægter fra Forest

Faktureringsprisen aftales mellem Forest og

Lundbeck ved indgangen til hvert kalenderår.

Prisen kalkuleres på grundlag af forventninger til

det kommende års udvikling i de elementer, der

indgår i royaltyberegningen. Disse elementer er:

Forests nettosalgspriser, mængder anvendt i

solgte varer, mængder anvendt i vareprøver,

mængder, som går til spilde under forarbejdning,
samt fordelingen af færdigvarer på forskellige
doser. Indtægter fra salg af citalopram og escitalo-
pram til Forest indtægtsføres på følgende måde:
Ved salg af både citalopram og escitalopram
faktureres den aftalte pris, men der indtægts-
føres kun en andel (minimumsprisen) af den
fakturerede pris på leveringstidspunktet.

- Forskellen mellem den fakturerede pris og Mini-
mumsprisen på Forests varebeholdninger op-
tages som forudbetaling i balancen.

+ Efter hvert kvartal opgøres den endelige afreg-
ningspris. Forskellen mellem den endeligt
beregnede afregningspris og den fakturerede
pris indtægtsføres og afregnes med Forest, og
samtidig indtægtsføres forskellen mellem den
fakturerede pris og minimumsprisen, der på
leveringstidspunktet blev optaget som forud-
betaling i balancen.

Licensindtægter og indtægter fra

forskningssamarbejder

Nettoomsætningen inkluderer licensindtægter

og royalties fra udlicenserede produkter samt

non-refundable downpayments og milepælsbe-
talinger vedrørende forskningssamarbejder, der
indtægtsføres i resultatopgørelsen på retserhver-
velsestidspunktet, hvilket kræver at følgende
kriterier er opfyldt:

- Betaling vedrører allerede opnåede forsknings-
resultater.

- De væsentligste risici og fordele på det solgte
overdrages til køber.

»… Lundbeck bevarer ikke ledelsesmæssig kontrol
over det solgte.

" Omsætning fra de enkelte betalinger i en sam-
let aftale kan adskilles klart fra hinanden og op-
gøres pålideligt til dagsværdi.

+ Det er sandsynligt, at Lundbeck modtager beta-
ling for det solgte.

-. Der er ikke yderligere leveringsforpligtelser for
Lundbeck vedrørende det solgte.

Udviklingsomkostninger
Udviklingsomkostninger aktiveres, hvis betingel-
serne herfor vurderes at være opfyldt, herunder
hvis det vurderes, at der er tilstrækkelig sikkerhed
for, at den fremtidige indtjening kan dække udvik-
lingsomkostningerne. Som følge af en meget lang
udviklingsperiode og væsentlig usikkerhed i for-
bindelse med udvikling af nye produkter forud-
sætter aktivering efter koncernens opfattelse nor-
malt, at udviklingen af produktet er tilendebragt,
og at alle de nødvendige offentlige registrerings-
og markedsføringsgodkendelser er modtaget. |
modsat fald indregnes udviklingsomkostninger i
resultatopgørelsen i takt med omkostningernes
afholdelse.

Indregning og måling

Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsyn-
ligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde
koncernen, og aktivets værdi kan måles pålideligt.

Forpligtelser indregnes i balancen, når de er sand-
synlige og kan måles pålideligt.

Ved første indregning måles aktiver og forpligtel-
ser til kostpris eller dagsværdi. Efterfølgende måles
aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver
enkelt regnskabspost nedenfor.

Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til
amortiseret kostpris, hvorved der indregnes en
konstant effektiv rente over løbetiden. Amortise-
ret kostpris opgøres som oprindelig kostpris med
fradrag af eventuelle afdrag samt tillæg/fradrag af
den akkumulerede amortisering af forskellen mel-
lem kostpris og nominelt beløb.

Ved indregning og måling tages hensyn til gevin-
ster, tab og risici, der fremkommer, inden årsrap-
porten aflægges, og som be- eller afkræfter for-
hold, der eksisterede på balancedagen.

Indtægter indregnes i resultatopgørelsen, i takt
med at de indtjenes; herunder indregnes værdi-
reguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser,
der måles til dagsværdi eller amortiseret kostpris.
Endvidere indregnes omkostninger, der er afholdt
for at opnå årets indtjening, herunder afskrivnin-
ger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser samt
tilbageførsler som følge af ændrede regnskabs-
mæssige skøn af beløb, der tidligere har været
indregnet i resultatopgørelsen.

 

 

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet

H. Lundbeck A/S og de dattervirksomheder, som
kontrolleres af moderselskabet. Kontrol opnås ved,
at moderselskabet enten direkte eller indirekte
ejer mere end 50% af stemmerettighederne eller
på anden måde kan udøve eller rent faktisk ud-
øver bestemmende indflydelse.

Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem
20% og 50% af stemmerettighederne og udøver
betydelig, men ikke bestemmende indflydelse,
betragtes som associerede virksomheder.

Konsolideringsprincipper

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af
regnskaber for moderselskabet og dattervirksom-
heder, der alle aflægges i overensstemmelse med
koncernens regnskabspraksis.

Udarbejdelsen af koncernregnskabet sker ved
sammenlægning af regnskabsposter af ensartet
karakter. Ved konsolideringen foretages elimine-
ring af koncern-interne indtægter og omkostnin-
ger, koncern-interne aktiebesiddelser, interne mel-
- lemværender og udbytter samt realiserede og
urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner
mellem de konsoliderede virksomheder. Der tages
hensyn til skatteeffekten af disse elimineringer.

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder ind-
regnes i koncernregnskabet fra erhvervelsestids-
punktet. Solgte eller afviklede virksomheder ind-
regnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem
til afhændelses- eller afviklingstidspunktet. For-
ventede afhændelsesomkostninger indgår i måling
af fortjeneste eller tab.

Ved køb af nye dattervirksomheder anvendes
overtagelsesmetoden, ifølge hvilken de nytilkøbte
virksomheders identificerede aktiver, forpligtelser
og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på
overtagelsestidspunktet. Der tages hensyn til
skatteeffekten af de foretagne omvurderinger.

Kostprisen for en virksomhed består af dagsvær-
dien af det erlagte vederlag tillagt de omkostnin-
ger, der direkte kan henføres til virksomhedsover-
tagelsen.

Positive forskélsbeløb (goodwill) mellem kost-
prisen for virksomheden og dagsværdien af over-

 

tagne identificerede aktiver, forpligtelser og even-
tualforpligtelser indregnes under immaterielle
aktiver. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill)
mellem kostprisen før virksomheden og dagsvær-
dien af overtagne identificerede aktiver, forpligtel-
ser og eventualforpligtelser indregnes i resultat-
opgørelsen på overtagelsestidspunktet.

Minoritetsinteresser indregnes på overtagelses-
tidspunktet til den førholdsmæssige andel af
dagsværdien af overtagne identificerede aktiver,
forpligtelser og eventualforpligtelser.

Goodwill fra erhvervede virksomheder reguleres
indtil udgangen af året efter overtagelsen, såfremt
der efter erhvervelsen fremkommer yderligere op-
lysninger om dagsværdien på overtagelsestids-
punktet af de overtagne aktiver, forpligtelser og
eventualforpligtelser. Dog indregnes goodwill ikke
til et beløb, der overstiger forventede fremtidige
indtægter fra den overtagne virksomhed.

Goodwill og reguleringer til dagsværdi i forbin-
delse med overtagelse af selvstændige udenland-
ske enheder (dattervirksomheder eller associerede
virksomheder) behandles som aktiver og forplig-
telser i den købte virksomhed og omregnes til
balancedagens kurs.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling
af dattervirksomheder og associerede virksomheder
Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling
af dattervirksomheder og associerede virksom=-
heder opgøres som forskellen mellem salgssummen
eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige
værdi af nettoaktiver på salgstidspunktet samt
forventede omkostninger til salg eller afvikling.

Minoritetsinteresser

I koncernregnskabet indregnes dattervirksom-
hedernes regnskabsposter 100%. Minoritets-
interessernes forholdsmæssige andel af datter-
virksomhedernes resultat og egenkapital opføres
som særskilte poster under resultatopgørelse og i
egenkapital.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved før-
ste indregning til standardkurser, som er udtryk
for transaktionsdagens valutakurs. Valutakursdiffe-
rencer, der opstår mellem transaktionsdagens og
betalingsdagens kurs, indregnes i resultatopgørel-
sen som finansielle poster.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster
i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balance-
dagen, omregnes til balancedagens valutakurs.
Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen
på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens
opståen eller indregning i seneste årsrapport ind-
regnes i resultatopgørelsen under finansielle
poster.

ikke-monetære aktiver anskaffet i fremmed valuta
omregnes til valutakursen på anskaffelsestids-
punktet.

Såfremt udenlandske dattervirksomheder betragtes
som en integreret del af moderselskabets aktivite-
ter, behandles transaktionerne i dattervirksom-
hederne, som om de var udført i moderselskabet.
Ved indregning af udenlandske dattervirksom-
heder omregnes monetære poster til balancedagens
valutakurs. Ikke-monetære poster, herunder good-
will i integrerede enheder, omregnes til valuta-
kursen på anskaffelsestidspunktet eller på tids-
punktet for efterfølgende op- eller nedskrivning af
aktivet. Resultatopgørelsens poster omregnes til
årets gennemsnitlige valutakurser, som tilnærmel-
sesvis er udtryk for transaktionsdagens valutakurs,
idet poster afledt af ikke-monetære poster dog
omregnes til historiske valutakurser gældende for
den ikke-monetære post.

Kursdifferencer ved omregning af såvel balancen
som resultatopgørelsen i udenlandske dattervirk-
somheder indregnes i koncernens resultatopgø-
relse som finansielle poster.

Ved indregning af udenlandske associerede virk-
somheder, der anvender en anden rapporterings-
valuta end moderselskabet, omregnes aktiver og
passiver til balancedagens valutakurs, mens resul-
tatopgørelsen omregnes til årets gennemsnitlige
valutakurser.

Kursdifferencer ved omregning af udenlandske
associerede virksomheder indregnes i koncernen
direkte på egenkapitalen.

Afledte finansielle instrumenter
Valutaterminskontrakter og andre afledte finan-
sielle instrumenter indregnes første gang i balan-
cen til dagsværdi på valørdatoen og måles efter-
følgende til dagsværdi på balancedagen. Positive
og negative dagsværdier indgår i andre tilgode-
havender, henholdsvis anden gæld.

71

 

 

se
é
É

 

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle in-
strumenter, der er klassificeret som hedging og
opfylder betingelserne for sikring af fremtidige
pengestrømme, indregnes direkte på egenkapita-
len. Indtægter og omkostninger vedrørende
sådanne sikringstransaktioner overføres fra egen-
kapitalen ved realisation af det sikrede og ind-
regnes i samme regnskabspost som det sikrede.

Ændringer i dagsværdi af finansielle instrumenter,
der er klassificeret som hedging og opfylder beting-
elserne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv
eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultat-
opgørelsen sammen med ændringer i værdien af
det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfyl-
der betingelserne for behandling som sikringsinstru-
menter, indregnes ændringer i dagsværdi løbende i
resultatopgørelsen under finansielle poster.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle
instrumenter, som anvendes til sikring af netto-
investeringer i selvstændige udenlandske datter-
virksomheder eller associerede virksomheder og
i øvrigt opfylder betingelserne herfor, indregnes
direkte på egenkapitalen.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning

Nettoomsætningen omfatter årets fakturerede
salg med fradrag af returvarer og omsætnings-
bestemte afgifter, der hovedsageligt omfatter
merværdiafgifter og udenlandske omsætningsbe-
stemte medicinskatter.

Omsætning med prisreguleringsklausul indregnes
i omsætningen med minimumsprisen på leve-
ringstidspunktet. Den overskydende del af faktu-
reringsprisen indregnes i balancen som forudbe-
taling og indregnes i omsætningen, når prisen er
endeligt fastlagt. Prisen fastlægges endeligt, i takt
med at produktet videresælges af kunden.

Nettoomsætningen omfatter endvidere licensind-
tægter og royalties fra udlicenserede produkter
samt non-refundablte downpayments og milepæls-
betalinger vedrørende forskningssamarbejder.

Herudover indregnes tillige indtægter ved ned-

bringelse af ejerandele i forskningsvirksomheder,
der betragtes som salg af forskningsresultater.

72

Der henvises i øvrigt til afsnittet Regnskabspraksis
med væsentlig betydning for regnskabsaflæggelsen
side 70 for en beskrivelse af den regnskabsmæssige
behandling af indtægter fra Forest og af licensind-
tægter og indtægter fra forskningssamarbejde.

Produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger omfatter kostprisen for
solgte varer, | kostprisen indgår anskaffelsesprisen
for råvarer, hjælpematerialer og handelsvarer,
direkte løn samt indirekte produktionsomkostninger,
herunder omkostninger til drift af samt af- og ned-
skrivning på produktionsanlæg. I produktions-
omkostninger indgår endvidere omkostninger til
kvalitetscertificering af solgte produkter samt
eventuel nedskrivning til nettorealisationsværdi af
ukurante og langsomt omsættelige varer.

Distributionsomkostninger

I distributionsomkostninger indregnes omkostnin-
ger, der er afholdt til distribution af koncernens
produkter solgt i årets løb samt til årets gennem-
førte salgskampagner mv. Herunder indregnes di-
rekte distributions- og markedsføringsomkostnin-
ger, gager mv. til salgs- og marketingfunktionerne
samt afskrivninger og andre indirekte omkostninger.

Administrationsomkostninger

| administrationsomkostninger indregnes omkost-
ninger, der er afholdt i året til ledelse og admini-
stration af koncernen, herunder omkostninger til
de administrative funktioner, ledelsen, kontorloka-
ler og kontoromkostninger samt afskrivninger og
andre indirekte omkostninger.

Forsknings- og udviklingsomkostninger

I forsknings- og udviklingsomkostninger indregnes
omkostninger, der er afholdt i året til koncernens
forsknings- og udviklingsfunktioner, herunder ga-
ger og lønninger, afskrivninger og andre indirekte
omkostninger samt omkostninger vedrørende
forsknings- og udviklingssamarbejder på indlicen-
serede produkter.

Forskningsomkostninger indregnes altid i resultat-
opgørelsen i takt med omkostningernes afholdelse.

Udviklingsomkostninger aktiveres, hvis en række
nærmere betingelser herfor vurderes at være op-
fyldt. I modsat fald indregnes udviklingsomkost-
ninger i resultatopgørelsen i takt med omkostnin-
gernes afholdelse.

Der henvises i øvrigt til afsnittet Regnskabspraksis
med væsentlig betydning for regnskabsaflæggel-
sen side 70 for en beskrivelse af de nærmere be-
tingelser for aktivering af udviklingsomkostninger.

Andre driftsindtægter og -udgifter

Andre driftsindtægter og -udgifter omfatter regn-
skabsposter af sekundær karakter i forhold til kon-
cernens aktiviteter.

Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder
og associerede virksomheder i moderselska-
bets årsregnskab

I moderselskabets resultatopgørelse indregnes ud-
bytte fra dattervirksomheder og associerede virk-
somheder, når aktionærernes ret til at modtage
udbytte er godkendt, med fradrag af eventuelle
nedskrivninger af kapitalandelene.

Resultat af kapitalandele i associerede
virksomheder i koncernregnskabet

I koncernregnskabets resultatopgørelse indregnes
den forholdsmæssige andel af associerede virk-
somheders resultat efter skat og eliminering af
den forholdsmæssige andel af interne gevinster
og tab og med fradrag af eventuelle nedskrivnin-
ger af kapitalandelene.

Finansielle poster

Finansielle poster omfatter renteindtægter og
-udgifter, der indregnes i resultatopgørelsen med
de beløb, som vedrører regnskabsåret. Endvidere
indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver
samt realiserede og urealiserede gevinster og tab
vedrørende værdipapirer, poster i fremmed valuta
samt terminskontrakter og andre afledte finan-
sielle instrumenter, der ikke anvendes til sikring
efter hedge accounting-princippet.

Skat

De danske selskaber i koncernen er fra 2005
sambeskattet med modervirksomheden LFI a/s
og indgår i den danske acontoskatteordning. Den
aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de
sambeskattede danske virksomheder i forhold til
disses skattepligtige indkomster under hensyn-
tagen til betalte udenlandske skatter.

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og for-
skydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgø-
relsen med den del, der kan henføres til årets
resultat, og direkte på egenkapitalen med den del,
der kan henføres til posteringer direkte på egenka-
pitalen. Valutakursreguleringer af udskudt skat ind-
regnes som en del af forskydningen i udskudt skat.

 

 

 

 

Balancen

Immaterielle aktiver

Goodwill

Goodwill indregnes og måles ved første indreg-
ning som forskellen mellem kostprisen for den
overtagne virksomhed og dagsværdien af de over-
tagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtel-
ser. Ved indregning af goodwill fordeles goodwill-
beløbet på de af koncernens aktiviteter, der
genererer selvstændige indbetalinger (penge-
strømsfrembringende enheder). Fastlæggelsen af
pengestrømsfrembringende enheder følger den
ledelsesmæssige struktur og den interne økonomi-
styring og -rapportering i koncernen.

Goodwill afskrives ikke, men testes minimum
årligt for værdiforringelse (impairmenttest).

Udviklingsprojekter

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og
identificerbare, hvor den tekniske udnyttelsesgrad,
tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremti-
digt marked eller en udviklingsmulighed i virksom-
heden kan påvises, og hvor det er hensigten at
fremstille, markedsføre eller anvende projektet,
indregnes som immaterielle aktiver, såfremt kost-
prisen kan opgøres pålideligt, og der er tilstrække-
lig sikkerhed for, at den fremtidige indtjening kan
dække produktions-, salgs- og administrationsom-
kostninger samt udviklingsomkostningerne. Øvrige
udviklingsomkostninger indregnes i resultatopgø-
relsen, efterhånden som omkostningerne afholdes.

Efter færdiggørelse af udviklingsarbejdet afskrives
udviklingsomkostninger lineært over den forven-
tede brugstid, dog maksimalt over 20 år. For ud-
viklingsprojekter, der er beskyttet af immaterielle
rettigheder, udgør den maksimale afskrivnings-
periode restløbetiden for de pågældende rettig-
heder, dog maksimalt 20 år.

Andre immaterielle aktiver

Erhvervede immaterielle rettigheder i form af
produktrettigheder, patenter, licenser og software
måles til kostpris med fradrag af akkumulerede
afskrivninger. I kostprisen for software indgår
omkostninger til projekteringsarbejde, herunder
direkte løn og omkostninger, der direkte kan hen-
føres til projektet. Produktrettigheder afskrives
lineært over de underliggende produkters økono-
miske levetid, patenter afskrives over den reste-
rende patentperiode, og licenser afskrives over
aftaleperioden, dog maksimalt over 20 år.

 

Fortjeneste og tab ved afhændelse af udviklings-
projekter, patenter og licenser måles som forskel-
len mellem salgsprisen med fradrag af salgsom-
kostninger og den regnskabsmæssige værdi på
salgstidspunktet.

Materielle aktiver

Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af
akkumulerede af- og nedskrivninger. Der afskrives
ikke på grunde.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt om-
kostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil
det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. For
egenfremstillede aktiver omfatter kostprisen om-
kostninger, der direkte kan henføres til fremstillin-
gen af aktivet, herunder materialer, komponenter,
underleverandører og løn.

Der foretages ikke aktivering af renter i bygge- og
opstillingsperioden for materielle aktiver.

Materielle aktiver afskrives lineært over aktivernes
forventede brugstid. Der anvendes følgende for-
ventede brugstider:

Bygninger 30 år
Installationer 10 år
Tekniske anlæg og maskiner 3-10 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-10 år
Indretning af lejede lokaler maks. 10 år

Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag

af forventet restværdi efter afsluttet brugstid.
Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i mindre
bestanddele, der afskrives hver for sig, hvis brugs-
tiden er forskellig. Afskrivningsmetoder, brugstider
og restværdier revurderes årligt.

Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under
henholdsvis produktionsomkostninger, distribu-
tionsomkostninger, administrationsomkostninger
samt forsknings- og udviklingsomkostninger.

Ornkostninger til vedligeholdelse af materielle ak-
tiver indregnes i resultatopgørelsen på afholdelses-
tidspunktet, enten direkte i resultatopgørelsen eller
som en del af indirekte produktionsomkostninger.

Afholdte omkostninger, der forøger det pågæl-
dende aktivs genindvindingsværdi, tillægges akti-
vets kostpris som en forbedring og afskrives over
forbedringens forventede brugstid.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling
af materielle aktiver opgøres som forskellen mel-
lem regnskabsmæssig værdi og salgspris reduceret
med nedtagelses- og salgsomkostninger. Fortjene-
ste og tab indregnes i resultatopgørelsen under
samme poster som de tilhørende afskrivninger.

Nedskrivning

Den regnskabsmæssige værdi af såvel immateri-
elle som materielle aktiver vurderes i forbindelse
med udarbejdelsen af årsrapporten, hvis der er
forhold, der indikerer, at den regnskabsmæssige
værdi af et aktiv muligvis overstiger forventede
fremtidige indtægter fra aktivet (genindvindings-
værdi). Såfremt det herefter vurderes, at fremti-
dige forventede nettoindtægter fra aktivet er
lavere end den regnskabsmæssige værdi, nedskrives
den regnskabsmæssige værdi til den højeste værdi
af dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger
og kapitalværdien. Nedskrivninger indregnes i
resultatopgørelsen under samme poster som de
tilhørende afskrivninger.

Hvis aktivet ikke frembringer pengestrømme uaf-
hængigt af andre aktiver, opgøres genindvindings-
værdien for den mindste pengestrømsfrembrin-
gende enhed, som aktivet indgår i.

Goodwill nedskrives over resultatopgørelsen i de
tilfælde, hvor den regnskabsmæssige værdi over-
stiger de forventede fremtidige nettoindtægter fra
den pengestrømsfrembringende enhed, som
goodwillen knytter sig til (genindvindingsværdi).

Kapitalandele i dattervirksomheder og
associerede virksomheder i moderselskabets
årsregnskab

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede
virksomheder måles til kostpris i moderselskabets
årsregnskab. Hvis kostprisen overstiger kapital-
andelens genindvindingsværdi, nedskrives til denne
lavere værdi. Kostprisen nedskrives endvidere i det
omfang, at der udloddes mere i udbytte, end der
samlet set er indtjent i virksomheden siden over-
tagelsen af denne.

Kapitalandele i associerede virksomheder

i koncernregnskabet

Kapitalandele i associerede virksomheder ind-
regnes og måles i koncernregnskabet efter indre
værdis metode (equity-metoden), hvilket indebærer,
at kapitalandelene måles i balancen til den for-
holdsmæssige andel af virksomhedens indre værdi
opgjort efter koncernens regnskabspraksis med

73

 

 

%

 

fradrag henholdsvis tillæg af urealiserede koncern-
interne fortjenester og tab, og med tillæg af regn-
skabsmæssig værdi af goodwill.

I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæs-
sige andel af den associerede virksomheds resul-
tat efter skat og eliminering af den forholdsmæs-
sige andel af interne gevinster og tab og med
fradrag af eventuelle nedskrivninger af kapital-
andelene. På koncernens egenkapital indregnes
den forholdsmæssige andel af alle transaktioner
og begivenheder, der er indregnet direkte på den
associerede virksomheds egenkapital.

Kapitalandele i associerede virksomheder med
negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til
DKK 0. Tilgodehavender og andre langfristede
finansielle aktiver, der anses for at være en del af
den samlede investering i den associerede virk-
somhed, nedskrives med eventuel resterende
negativ indre værdi, Tilgodehavender fra salg af
varer og tjenesteydelser samt andre tilgodehaven-
der nedskrives alene i det omfang, at de vurderes
uerholdelige. Der indregnes alene en hensat for-
pligtelse til at dække den resterende negative indre
værdi, hvis koncernen har en retlig eller faktisk
forpligtelse til at dække den pågældende virksom-
heds forpligtelser.

Øvrige finansielle aktiver

Andre kapitalandele, der indgår i koncernens
dokumenterede investeringsstrategi, jf. dagsværdi-
muligheden i IAS 39 Finansielle instrumenter:
Indregning og måling, indregnes ud fra valørdatoen
og måles til balancedagens børskurs eller skønnet
dagsværdi. Såvel realiserede som urealiserede
kursgevinster og kurstab indregnes i resultat-
opgørelsen under finansielle poster.

Andre kapitalandele, der ligger uden for den doku-
menterede investeringsstrategi, er disponible for
salg og måles ved første indregning til dagsværdi
tillagt direkte henførbare omkostninger. Efterføl-
gende måles andre kapitalandele til dagsværdi på
balancedagen, og ændringer i dagsværdien indreg-
nes på egenkapitalen, bortset fra nedskrivninger
og udbytter, der føres i resultatopgørelsen. Når
værdipapirerne sælges eller afvikles, resultatføres
de akkumulerede dagsværdireguleringer.

Andre tilgodehavender med en fast udløbsdato må-
les til amortiseret kostpris med fradrag af nedskriv-
ning som følge af værdiforringelse. Andre tilgodeha-
vender uden en fast udløbsdato måles til kostpris.

74

Varebeholdninger

Råvarer, emballage og handelsvarer måtes til sidst
kendte anskaffelsespris på balancedagen, hvilket
svarer til kostpris opgjort efter FIFO-metoden.
Kostprisen for råvarer, emballage og handelsvarer
omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemta-
gelsesomkostninger.

Varer under fremstilling samt egenproducerede
færdigvarer måles til kostpris, som omfatter kost-
pris for råvarer, hjælpematerialer, direkte løn samt
indirekte produktionsomkostninger. Indirekte pro-
duktionsomkostninger indeholder materialer og
løn samt vedligeholdelse af og afskrivninger på de
i produktionsprocessen benyttede maskiner, fa-
briksbygninger og udstyr samt omkostninger til
fabriksadministration og ledelse. Indirekte produk-
tionsomkostninger fordeles på baggrund af pro-
duktionsanlæggets normale kapacitet.

Der foretages nedskrivning til nettorealisations-
værdi, såfremt denne er lavere end kostprisen.
Nettorealisationsværdien for varebeholdninger
opgøres som salgssum med fradrag af færdig-
gørelsesomkostninger og omkostninger, der af-
holdes for at effektuere salget, og fastsættes
under hensyntagen til omsættelighed, ukurans
og udvikling i forventet salgspris.

Tilgodehavender

Kortfristede tilgodehavender, der er opstået som
led i koncernens normale aktiviteter, måles til
nominel værdi med fradrag af nedskrivning til
imødegåelse af tabsrisici opgjort på grundlag af
en individuel vurdering.

Andre værdipapirer

Andre værdipapirer, herunder obligationsbehold-
ningen, der indgår i koncernens dokumenterede
investeringsstrategi og er indregnet under omsæt-
ningsaktiver, optages ud fra valørdatoen og måles
til balancedagens børskurs. Såvel realiserede som
urealiserede kursgevinster og kurstab indregnes i
resultatopgørelsen under finansielle poster.

Andre værdipapirer, der ligger uden for den doku-
menterede investeringsstrategi, måles ved første
indregning til dagsværdi tillagt direkte henførbare
omkostninger. Efterfølgende måles de til dagsværdi
på balancedagen, og ændringer i dagsværdien ind-
regnes på egenkapitalen, og udbytter indtægtsføres
i resultatopgørelsen. Når værdipapirerne sælges
eller afvikles, resultatføres de akkumulerede dags-
værdireguleringer.

 

Dagsværdien er opgjort i henhold til officielle
børsnoteringer/OTC-noteringer eller til skønnet
dagsværdi ved seneste kapitalindskudsrunde.

Egenkapital

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse
på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære
generalforsamling (deklareringstidspunktet).
Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises
som en særskilt post i egenkapitalopgørelsen.

 

Egne aktier

Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte
for egne aktier indregnes direkte på overført resul-
tat under egenkapitalen. Gevinster og tab ved saig
indregnes således ikke i resulitatopgørelsen.

Øvrige egenkapitalinstrumenter

Anskaffelses- og afståelsessummer for øvrige
egenkapitalinstrumenter, herunder optionspræmie
i forbindelse med optionsforretninger på køb af
egne aktier, indregnes direkte på overført resultat
under egenkapitalen.

Aktiebaseret aflønning

Aktiebaserede incitamentsordninger, hvor
medarbejdere alene kan vælge at købe aktier i
moderselskabet (egenkapitalordninger), måles

til egenkapitalinstrumenternes dagsværdi på til-
delingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen
under personaleomkostninger, når medarbejderne
opnår ret til at købe aktierne. Modposten hertil
indregnes direkte på egenkapitalen.

Aktiebaserede incitamentsordninger, hvor medar-
bejdere får kontantafregnet forskellen mellem den
aftalte kurs og den faktiske aktiekurs, måles på tilde-
lingstidspunktet til dagsværdi og indregnes i resul-
tatopgørelsen under personaleomkostninger, når den
endelige ret til at få kontantafregning opnås. Efter-
følgende genmåles incitamentsordningerne på hver
balancedag samt ved endelig afregning, og ændrin-
ger i dagsværdien af ordningerne indregnes i resul-
tatopgørelsen under personaleomkostninger. Mod-
posten hertil indregnes under forpligtelser.

Pensionsforpligtelser

Koncernen har indgået pensionsaftaler og lig-
nende aftaler med hovedparten af koncernens
ansatte.

Periodevise indbetalinger til bidragsbaserede
pensionsordninger indregnes i resultatopgørelsen

 

 

på forfaldstidspunktet, og eventuelle skyldige
bidrag indregnes i balancen under forpligtelser.

Nutidsværdien af koncernens forpligtelser til
fremtidige pensionsbetalinger i henhold til ydel-
sesbaserede pensionsordninger måles aktuarmæs-
sigt med højst tre års interval på basis af den
pensionsberettigede ansættelsesperiode op til
tidspunktet for den aktuarmæssige vurdering.
Ved opgørelse af nutidsværdien anvendes The
Projected Unit Credit Method. Nutidsværdien
beregnes på grundlag af forudsætninger om den
fremtidige udvikling i blandt andet lønniveau,
rente, inflation, dødelighed og invaliditet. Aktuar-
mæssige gevinster og tab indregnes løbende i
resultatopgørelsen, når de opgøres.

Nutidsværdien af forpligtelsen i henhold til ydel-
sesbaserede ordninger måles med fradrag af dags-
værdien af de til ordningen knyttede aktiver, og en
eventuel nettoforpligtelse indregnes i balancen
under langfristede forpligtelser. Et eventuelt
nettoaktiv indregnes i balancen som et finansielt
aktiv.

Årets ændringer i de hensatte beløb vedrørende
ydelsesbaserede pensionsordninger indregnes i
resultatopgørelsen.

Selskabsskat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende
aktuel skat indregnes i balancen opgjort som
beregnet skat af årets skattepligtige indkomst
reguleret for betalte acontoskatter. Skatte-
betalinger for de sambeskattede danske selskaber
i koncernen afregnes med modervirksomheden
LFI a/s.

Udskudt skat indregnes efter den balanceoriente-
rede gældsmetode af alle midlertidige forskelle
mellem regnskabsmæssige og skattemæssige
værdier af aktiver og forpligtelser, bortset fra mid-
lertidige forskelle, der er opstået ved enten første
indregning af goodwill eller første indregning af
en transaktion, der ikke er en virksomheds-
sammenslutning, og hvor den midlertidige forskel
konstateret på tidspunktet for første indregning
hverken påvirker det regnskabsmæssige resultat
eller den skattepligtige indkomst.

Der indregnes udskudt skat af midlertidige for-
skelle forbundet med kapitalandele i datter-
virksomheder og associerede virksomheder,
medmindre moderselskabet har mulighed for at

 

kontrollere, hvornår den udskudte skat realiseres,
og det er sandsynligt, at den udskudte skat ikke
vil blive udløst som aktuel skat.

Den udskudte skat opgøres med udgangspunkt i
den planlagte anvendelse af det enkelte aktiv
henholdsvis afvikling af den enkelte forpligtelse.

Udskudt skat måles ved anvendelse af de skatte-
satser og -regler i de respektive lande, der —
baseret på vedtagne eller i realiteten vedtagne love
på balancedagen — forventes at gælde, når den ud-
skudte skat forventes udløst som aktuel skat. Æn-
dring i udskudt skat som følge af ændringer i skat-
tesatser eller -regler indregnes i resultatopgørelsen.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af
fremførselsberettigede skattemæssige underskud,
indregnes i balancen med den værdi, hvortil aktivet
forventes at kunne realiseres, enten ved mod-
regning i udskudte skatteforpligtelser eller som
nettoskatteaktiver til modregning i fremtidige
positive skattepligtige indkomster.

Udskudt skat vedrørende genbeskatning af under-
skud i sambeskattede udenlandske dattervirksom-
heder i tidligere år indregnes i det omfang, det
vurderes at blive aktuelt via fremtidige overskud
eller ved afhændelse af aktivet.

Skat af egenkapitalpøster vedrørende udskudte
indtægter og omkostninger på finansielle instru-
menter, egne aktier og købsoptioner vedrørende
egne aktier samt udbetalinger vedrørende aktie-
optionsordninger og andre aktiekursbaserede
ordninger indregnes på egenkapitalen. Ændringer
i udskudt skat vedrørende omkostningen til aktie-
baseret aflønning indregnes døg som hovedregel i
resultatopgørelsen.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen
som følge af en tidligere begivenhed har en retlig
eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at
indfrielse af forpligtelsen vil medføre et forbrug af
selskabets økonomiske ressourcer.

Branchemæssige returforpligtelser indregnes i
balancen under hensatte forpligtelser.

Gæld

Gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter
indregnes ved lånoptagelse til det modtagne
provenu efter fradrag af afholdte transaktions-

omkostninger. I efterfølgende perioder måles de
finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris
svarende til den kapitaliserede værdi ved anven-
delse af den effektive rente, således at forskellen
mellem provenuet og den nominelle værdi ind-
regnes i resultatopgørelsen over låneperioden.

Gæld, som indgår i det kortsigtede finansielle
beredskab, måles i efterfølgende perioder ligeledes
til amortiseret kostpris.

Øvrige gældsforpligtelser, som omfatter gæld til
leverandører, dattervirksomheder og associerede
virksomheder samt anden gæld, måles til amorti-
seret kostpris.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen præsenteres efter den
indirekte metode og viser sammensætningen af
pengestrømme opdelt på henholdsvis drifts-,
investerings- og finansieringsaktiviteter samt
likvider ved årets begyndelse og slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksom-
heder vises separat under pengestrømme fra
investeringsaktivitet. | pengestrømsopgørelsen
indregnes pengestrømme vedrørende købte virk-
somheder fra anskaffelsestidspunktet, og penge-
strømme vedrørende solgte virksomheder ind-
regnes frem til salgstidspunktet.

Pengestrømme fra driftsaktiviteter opgøres som
koncernens resultat før finansielle poster reguleret
for ikke-kontante driftsposter, ændring i drifts-
kapital, betalte og modtagne finansielle poster
samt betalte selskabsskatter.

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter om-
fatter betalinger i forbindelse med køb og salg

af immaterielle, materielle og finansielle aktiver,
herunder kapitalandele i virksomheder. Endvidere
omfattes værdipapirer, der er klassificeret som
kortfristede aktiver.

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter omfatter
betalinger til og fra aktionærer og omkostninger
forbundet hermed samt optagelse af lån og afdrag
på prioritetsgæld og anden langfristet gæld.

Likvider omfatter likvide beholdninger med

fradrag af kortfristet bankgæld, som forfalder på
anfordring.

75

 

 

 

Pengestrømme i fremmed valuta, herunder pen-
gestrømme i udenlandske dattervirksomheder,
omregnes til årets gennemsnitlige valutakurser,
idet disse tilnærmelsesvis er udtryk for betalings-
dagens kurs. Likvider ved årets slutning omregnes
til balancedagens kurs, og effekten af valutakurs-
reguleringer på likvider vises som en særskilt post
i pengestrømsopgørelsen.

Segmentoplysninger

Koncernen er udelukkende beskæftiget inden for
forretningssegmentet "lægemidler til behandling
af sygdomme inden for CNS-området”. Omsæt-
ning, segmentaktiver samt tilgang til immaterielle
og materielle segmentaktiver oplyses inden far de
sekundære geografiske segmenter. Segment-op-
lysningerne følger koncernens regnskabspraksis,
risici og interne økonomistyring.

Segmentaktiver omfatter de aktiver, som anvendes
i segmentets drift, og som enten direkte eller på

et rimeligt grundlag kan henføres til segmentet.

Transaktioner mellem geografiske segmenter sker
til markedsværdi.

76

Nøgletal

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med
Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger
og Nøgletal 2005.

For definitioner på nøgletal henvises til Den
Finansielle udvikling for koncernen 2003 - 2007,
side 60-61.

 

 

 

 

2. Nettoomsætning

 

Moderselskab Moaderselskab Koncern Koncern
2006 2007 2007 2006
DKK mio. DKK mio. DKK mio, DKK mio.
306,5 354,2 Danmark 73,7 238,5
3.189,8 3.695,3 Øvrige Europa 5,504,4 5,103,2
1.957,6 2.652,0 USA 2.652,0 1.957,6
522,8 1.040,2 Øvrige verden 2.754,8 1,921,7
59767 7.741,7 lalt ; | | : 10.984,9. 9.221,0
Heraf udgør
5,5 419,9 Downpayments og milepælsbetalinger 419,9 5,5
489,0 657,6 Royalty 658,0 489,2
- - Indtægt ved nedbringelse af ejerandel i LifeCycle Pharma A/S - 154,6

Indtægter fra Forest i USA

Indtægter ved salg af citalopram og escitalopram til Forest udgjorde i 2007.DKK 2.599,3 mio. (DKK 1.930,0 mio. i 2006) baseret på minimumsprisen for årets leverancer
og reguleringer af forudbetalinger vedrørende tidligere års leverancer. Forudbetalinger, som er forskellen mellem den fakturerede pris og minimumsprisen, udgjorde
pr. 31. december 2007 DKK 839,5 mio. (DKK 854,7 mio. i 2006). Der henvises til note 1 Anvendt regnskabspraksis for en uddybende beskrivelse heraf.

Faktureringsprisen aftales mellem Forest og Lundbeck ved indgangen af hvert kalenderår. Prisen kalkuleres på grundlag af forventninger til det kommende års udvikling
ide elementer, der indgår i royaltyberegningen. Disse elementer er: Forests nettosalgspriser, mængder anvendt i solgte varer, mængder anvendt i vareprøver, mængder
som går til spilde under forarbejdning samt fordelingen af færdigvarer på forskellige doser.

I aftalen med Forest er der taget højde for, at patentbeskyttelsen på escitalopram i USA udløber i 2012. Forud for en eventuel lancering af generisk escitalopram
forventes lagerbeholdningen hos Forest nedbragt til et lavt niveau.

I forbindelse med en lancering af generisk escitalopram giver aftalen Forest mulighed for at konvertere lagerbeholdningen af escitalopram til generisk escitalopram.
I forbindelse med en eventuel konvertering af lagerført escitalopram bliver minimumsprisen reguleret med en eventuel tilbagebetaling til Forest af en del af den ind-
tægtsførte minimumsbetaling.

Lundbeck følger udviklingen i Forests lagre og nettosalgspris nøje og vurderer løbende risikoen for, at prisreguleringsklausulen og tilbagebetaling af forudbetalingen
bliver aktuel. Lundbeck vurderer, at der pr. 31. december 2007 ikke er nogen tilbagebetalingsrisiko.

Indtægter fra Takeda

I nettoomsætningen for 2007 indgår DKK 419,5 mio. vedrørende det etablerede strategiske partnerskab med Takeda Pharmaceutical Company Limited, Lundbeck har i sep-
tember 2007 solgt knowhow og licensrettigheder til at udvikle og markedsføre nye stoffer til behandling af affektive sindslidelser og angst. Det drejer sig om stofferne

Lu AA21004 og Lu AA24530, der er i henholdsvis klinisk fase II! og klinisk fase II, samt muligheden for under visse betingelser at inkludere to andre stoffer. Den foreløbige
betaling herfor er modtaget i form af en non-refundable downpayment på USD 40 mio. i september 2007 og en milepælsbetaling på USD 40 mio. i december 2007.

I henhold til Lundbecks regnskabspraksis indtægtsføres betaling for salg af knowhow og licensrettigheder ved retserhvervelse i henhold til aftalen og i takt med opfyldelse
af betingelser for milepæls- og royaltybetalinger, mens den skønnede værdi af muligheden for at inkludere yderligere to stoffer i samarbejdet på DKK 10,0 mio. balance-
føres og indtægtsføres senere.

77

 

Moderselskab Moderselskab
2006 2007
DKK mio. DKK mio.

Lønninger og gager m.m.

893,1 947,6
85,1 89,4
18,5 18,2

996,7 1.055,2

292,3 312,2
8,5 8,0
258,0 266,9

996,7 1.055,2

Moderselskab Moderselskab
2006 2007

Ledende medarbejdere

28,8 37,0
4,4 5,6
0,3 0,3

- 6,3

33,5 49,2

Moderselskab Moderselskab

2006 2007

DKK mio. DKK mio.
Direktion

20,7 18,7

- 7,0

2,0 1,3

- 3,3

22,7 30,3

 

(DKK 7,4 mio. i 2006).

For 2007 vil værdien af direktionens bonusprogram ikke overstige 3 måneders løn.

For den fratrådte koncerndirektør blev der aftalt en særlig fratrædelsesgodtgørelse på DKK 7,0 mio.

78

437,9 468,1

 

3. Personaleudgifter

Kortfristede personaleydelser
Pensionsydelser

Andre udgifter til social sikring
alt

Årets personaleudgifter fordeler sig således
Produktionsomkostninger
Distributionsomkostninger
Administrationsomkostninger

Forsknings- og udviklingsomkostninger

I alt

DKK mio. DKK mio.

Kortfristede personaleydelser
Pensionsydelser

Andre udgifter til social sikring
Aktiebaseret vederlæggelse
talt

 

Kortfristede personaleydelser
Fratrædelsesgodtgørelse
Pensionsydelser

Aktiebaseret vederlæggelse

I alt

Direktionen blev i januar 2007 reduceret fra 5 til 4 personer.

Koncern
2007

DKK mio.

2.255,0
124,3
303,6

2.682,9

384,5
929,0
679,2
690,2

2.682,9

Koncern
2007

DKK mio.

47,0
6,4
1,3
7,2

61,9

Koncern
2007

DKK mio.

18,7
7,0
1,3
3,3

30,3

Værdien af den samlede direktions tegningsoptionsordninger, der opgøres i henhold til Black-Scholes-formlen, var pr. 31. december 2007 DKK 3,6 mio.

Koncern
2006
DKK mio.

2.148,6
144,1
296,2

2.588,9

363,7
924,6
650,0
650,6

2.588,9

Koncern
2006
DKK mio.

65,0
7,7
2,8
0,1

75,6

Det samlede vederlag til ledende medarbejdere i koncernen er i 2007 lavere end i 2006, idet der i starten af 2007 er sket en organisationsændring, som har medført
en ændring af antallet af personer, der falder under koncernens definition af ledende medarbejdere.

Koncern
2006
DKK mio.

20,7

2,0

22,7

Det samlede vederlag til koncernchefen, inklusive bonus, der er en kombination af virksomhedsstrategiske og individuelle mål, samt aktiebaseret vederlæggelse
udgjorde for regnskabsåret 2007. DKK 8,6 mio. (DKK 6,3 mio. i 2006). Heraf udgør værdien af aktiebaseret vederlæggelse DKK 1,0 mio. (DKK 0 i 2006).

 

 

 

 

 

3. Personaleudgifter — fortsat

Bestyrelse
Vederlag til selskabets bestyrelse udgjorde for 2007 DKK 3,7 mio. (DKK 3,0 mio. i 2006). Hertil kommer vederlag for deltagelse i revisionskomitéen på DKK 0,4 mio.

(DKK 0,4 mio. i 2006) og for deltagelse i kompensationskomitéen på DKK 0,2 mio. (DKK 0,2 mio. i 2006). Pr. 31. december 2007 udgjorde bestyrelsens samlede be-
holdning af Lundbeckaktier 29.332 stk. (11.910 stk. i 2006).

Det samlede vederlag til formanden for bestyrelsen udgjorde for 2007 DKK 1,3 mio. (DKK 0,9 mio. i 2006) inklusive vederlag for revisionskomitéen og kompensati-
onskomitéen, Det samlede vederlag til næstformanden for bestyrelsen udgjorde for 2007 DKK 0,7 mio. (DKK 0,6 mio. i 2006) inklusive vederlag for revisionskomi-

téen. Det normale årsvederlag for bestyrelsesformanden udgør DKK 1,1 mio. Der har i 2007 været udskiftning af bestyrelsesmedlemmer herunder af bestyrelsesfor-
manden.

Moderselskab Moderselskab

 

Koncern Koncern
2006 2007 2007 2006
Medarbejderforhold |.
1.903 1.935 Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede personer i regnskabsåret 5.134 5,111
Antal fuldtidsbeskæftigede personer pr. 31.12.
1.907 1.963 I Danmark 1.989 1.941
- - I udlandet 3.108 3.230
1,907 1.963 Lalt ; ; 5,097 5171
Incitamentsordninger

Tegningsoptionsordning (warrants) for selskabets direktion og nøglemedarbejdere (2004-ordningen)

Selskabet etablerede i 2004 en tegningsoptionsordning for direktionen og en række nøglemedarbejdere i ind- og udland. Ca. 1.100 medarbejdere blev tildelt i alt
2.554.092 stk. tegningsoptioner, hvoraf den daværende direktion fik tildelt 160.000 stk. Tegningsoptionerne var optjent fuldt ud fra ordningens start og kunne udnyt-
tes i perioden 9, december 2004 - 30. august 2007. Udnyttelseskursen udgjorde DKK 108,11 i hele udnyttelsesperioden.

Der er i 2007 udnyttet 992.121 stk. (505.609 stk. i 2006) tegningsoptioner under denne ordning. Uudnyttede tegningsoptioner blev annulleret pr. 1. september 2007.

Ordningen var omfattet af overgangsreglerne i IFRS 2 Aktiebaseret vederlæggelse, da tegningsoptionerne blev optjent før 1. januar 2005, og den var derfor ikke
indregnet i resultatopgørelsen og balancen, Ordningen udløb i 2007, og markedsværdien baseret på Black-Scholes-formlen var pr. 31. december 2007 DKK 0
(DKK 65,1 mio. i 2006).

 

 

Ledende Markedsværdi Markedsværdi

Direktion medarbejdere Øvrige lalt pr. stk. i alt

Stk. Stk. Stk. Stk. DKK DKK mio.

Udestående 01.01.2006 160.000 178.000 1.510.304 1.848.304 27,73 51,3
Udnyttet (44.500) (95.000) (366.109) (505.609)
Flytning samt til- og afgang - 10.400 (10.400) -

Udestående 31.12.2006 115.500 93.400 1.133.795 1.342.695 48,47 65,1
Udnyttet (75.500) (77.400) (839.221) (992.121)
Annulleret (40.000) (16.000) (294.574) (350.574)
Udestående 31.12.2007 Bo ; i z . SUD i

1 2006 var den beregnede markedsværdi pr. option baseret på en udnyttelseskurs på DKK 108,11, en børskurs på DKK 155,83, en volatilitet på 22,08%,
en udbytteprocent på 1,44% samt en risikofri rente på 3,90%.

79

 

 

x

ill

 

3. Personaleudgifter — fortsat

Tegningsoptionsordning (warrants) for selskabets direktion samt danske og udenlandske direktører (2005-ordningen)

Selskabet etablerede i 2005 en tegningsoptionsordning for direktionen samt danske og udenlandske direktører. 76 medarbejdere blev tildelt i alt 647.000 stk.
tegningsoptioner, hvoraf den daværende direktion fik tildelt 160.000 stk. Tegningsoptionerne var optjent fuldt ud fra ordningens start og kan udnyttes i perioden
2. oktober 2006 - 31. marts 2009. Udnyttelseskursen udgør DKK 179,00 i hele udnyttelsesperioden.

Der er ikke udnyttet tegningsoptioner under denne ordning.

 

Ledende Markedsværdi Markedsværdi

Direktion medarbejdere Øvrige lalt pr.stk. ialt

Stk. Stk Stk. Stk. DKK DKK mio.

Udestående 01.01.2006 160.000 306.000 181.000 647.000 8,83 5,7
Flytning - 37.000 (37.000) -

Udestående 31.12.2006 160.000 343.000 144.000 647.000 11,40 7,4
Flytning (60.000) (105.000) 165.000 -

Udestående 31.12.2007 100.000 238.000 309.000 647.000 3,24 2,1

Pr. 31. december 2007 er den beregnede markedsværdi pr. option baseret på Black-Scholes-formlen for værdiansættelse af optioner. Beregningen er baseret på en
udnyttelseskurs på DKK 179,00, en børskurs på DKK 138,00 (DKK 155,83 i 2006), en volatilitet på 32,13% (24,43% i 2006), en udbytteprocent på 1,18% (1,44% i
2006) samt en risikofri rente på 4,35% (4,19% i 2006).

Tegningsoptionsordning (warrants) for selskabets direktion samt danske og udenlandske direktører (2007-ordningen)

Selskabet etablerede i 2007 en tegningsoptionsordning for direktionen samt danske og udenlandske direktører. 80 medarbejdere blev tildelt i alt 844.500 stk.
tegningsoptioner, hvoraf direktionen fik tildelt 173.000 stk. Tegningsoptionerne var optjent fuldt ud fra ordningens start og kan udnyttes i perioden

1. august 2008 - 31. marts 2011. Udnyttelseskursen udgør DKK 156,00 i hele udnyttelsesperioden,

Markedsværdien pr. option på tildelingstidspunktet er opgjort ud fra Black-Scholes-formlen og er baseret på en volatilitet for Lundbeckaktien på 28,60%, en
udbytteprocent på 1,22%, en risikofri rente på 4,25%, en gennemsnitlig løbetid på ca. 32 måneder samt en børskurs på DKK 132,35. Baseret herpå udgør markeds-
værdien DKK 19,44 pr. option.

De tildelte tegningsoptioner indgår i resultatopgørelsen for 2007 med en udgift på DKK 16,4 mio., hvilket svarer til markedsværdien på tildelingstidspunktet
opgjort efter Black-Scholes-formlen.

Ledende Markedsværdi Markedsværdi
Direktion medarbejdere Øvrige lalt pr. stk. i alt
Stk. Stk. Stk. Stk. DKK DKK mio.
Tildeling 173.000 366.800 304.700 844,500
Udestående 31.12.2007 173.000 366.800 304.700 844.500 19,31 16,3

Pr, 31. december 2007 er den beregnede markedsværdi pr. option baseret på Black-Scholes-formlen for værdiansættelse af optioner. Beregningen er baseret på en
udnyttelseskurs på DKK 156,00, en børskurs på DKK 138,00, en volatilitet på 30,23%, en udbytteprocent på 1,18% samt en risikofri rente på 4,25%.

80

 

 

 

 

 

agere

 

3. Personaleudgifter — fortsat

Aktiekursbaseret ordning for udenlandske medarbejdere (2002-ordningen)

Medarbejdere i udenlandske dattervirksomheder fik i 2002 en aktiekursbaseret ordning, hvorefter medarbejdere, der var ansat i koncernen i hele perioden 1. juni
2002 - 2. januar 2006, fik udbetalt et kontant beløb svarende til 50% af ordningens værdi. De resterende 50% af ordningens værdi udbetales, såfremt medarbej-
derne har været ansat i koncernen i hele perioden 1. juni 2002 - 2. januar 2008. Beløbets størrelse baseres på, hvor meget kursen på Lundbeckaktien pr. 2. januar
2006 henholdsvis 2. januar 2008 overstiger DKK 81,00 pr. aktie (svarende til favørkursen for den danske medarbejderaktieordning). Den aktiekursbaserede ordning
kan ikke konverteres til aktier, idet værdien af ordningen udbetales som et kontant beløb.

Årets regulering af beregningsgrundlaget for den aktiekursbaserede ordning for medarbejdere ansat i koncernen udgjorde 10.212 stk. aktier og skyldes fratrædelser
(143.068 stk. i 2006, som skyldes indfrielse af 50% af ordningen samt fratrædelser).

Ordningen er omfattet af reglerne i IFRS 2 Aktiebaseret vederlæggelse. Årets værdiregulering indgår i resultatopgørelsen for 2007 med en indtægt på DKK 0,7 mio.
(udgift på DKK 4,7 mio. i 2006). Forpligtelsen udgjorde pr. 31. december 2007 DKK 7,9 mio. (DKK 8,6 mio. i 2006) inklusive sociale bidrag. I beregningen af forplig-
telsen er der taget højde for forventet medarbejderafgang frem til indfrielsestidspunktet.

 

 

Ledende Øvrige Markedsværdi  Forpligtelse

Direktion medarbejdere medarbejdere Latt pr. stk. ialt

Stk. Stk. Stk. Stk. DKK DKK mio,

Forpligtelse 01.01.2006 1.200 16.660 247.800 265.660 51,03 12,6
Indfrielse (600) (5.370). (126.860) (132.830)
Afgang og flytning - (6.020) (4.218) (10.238)

Forpligtelse 31.12.2006 600 5.270 116.722 122.592 75,96 8,6
Afgang og flytning me (600) (3.180) (6.432) (10.212)

Forpligtelse 31.12.2007 Er 00007 2090 110.290 112380 5700 79

Pr. 31. december 2007 er den beregnede. markedsværdi pr. option baseret på Black-Scholes-formlen for værdiansættelse af optioner. Beregningen er baseret på en
udnyttelseskurs på DKK 81,00, en børskurs på DKK 138,00 (DKK 155,83 i 2006), en volatilitet på 21,91% (23,35% i 2006), en udbytteprocent på 1,18% (1,44% i
2006) samt en risikofri rente på 4,25% (4,19% i 2006).

Stock Appreciation Rights til medarbejdere i amerikanske dattervirksomheder (2004-ordningen)

Nøglemedarbejdere i amerikanske dattervirksomheder fik i 2004 tildelt Stock Appreciation Rights (SARS), en aktiekursbaseret ordning hvor vilkår og tildeling svarer
til betingelserne i tegningsoptionsprogrammet tildelt i 2004 til selskabets direktion og en række nøglemedarbejdere. De tildelte SARS kunne udnyttes i perioden

9. december 2004 - 30. august 2007. Beløbets størrelse baseredes på, hvor meget kursen på Lundbeckaktien på udnyttelsestidspunktet oversteg DKK 108,11 pr.
aktie (svarende til udnyttelseskursen på tegningsoptionsordningen). Den aktiekursbaserede ordning for medarbejdere i koncernens amerikanske dattervirksomheder
kunne ikke konverteres: til aktier, idet værdien af ordningen blev udbetalt som et kontant beløb.

Der er i 2007 udnyttet 46.092 SARS (23.004 i 2006) under denne ordning. Uudnyttede SARSs blev annulleret pr. 1. september 2007.

Ordningen er omfattet af reglerne i IFRS 2 Aktiebaseret vederlæggelse. Ordningen indgår i resultatopgørelsen for 2007 med en indtægt på DKK 0,8 mio. (udgift på
DKK 1,5 mio. i 2006). Ordningen udløb i 2007 og forpligtelsen udgjorde pr. 31. december 2007 DKK 0 (DKK 2,4 mio. i 2006) inklusive sociale bidrag. Den indre
værdi af udestående SARs udgjorde pr. 31. december 2007 DKK 0 (DKK 2,2 mio. i 2006).

81

 

 

 

3. Personaleudgifter — fortsat

Forpligtelse 01.01.2006
Udnyttet
Flytning samt til- og afgang

Forpligtelse 31.12.2006
Udnyttet

Annulleret

Førpligtelse 31.12.2007

 

Stk.

 

Ledende
Direktion medarbejdere Øvrige 1 alt
Stk. Stk. Stk.

- 4.400 67,196 71.596
- - (23.004) (23.004)
- - (2.000) (2.000)
- 4.400 42.192 46.592
- (4.400) (41.692) (46.092)
- - (500) (500)

mn

Markedsværdi
pr. stk.

27,73

48,38

DKK

Forpligtelse
ialt
DKK mio.

2,1

2,4

I 2006 var den beregnede markedsværdi pr. option baseret på Black-Scholes-formlen for værdiansættelse af optioner. Beregningen var baseret på en udnyttelses-

kurs på DKK 108,11, en børskurs på DKK 155,83, en volatilitet på 22,08%, en udbytteprocent på 1,44% samt en risikofri rente på 3,90%.

Generelt for alle incitamentsordninger

Det samlede antal tegningsoptioner, der kan udnyttes og som er in-the-money, udgjorde pr. 31. december 2007 0 stk. (1.342.695 stk, i 2006).

Den samlede udgift, der indgår i resultatopgørelsen, vedrørende alle incitamentsordninger udgjorde for 2007 DKK 14,9 mio. (DKK 6,2 mio. i 2006), og den samlede

forpligtelse vedrørende gældsordningerne udgjorde pr. 31. december 2007 DKK 7,9 mio. (DKK 11,0 mio. i 2006).

Før Lundbeckaktiens kursudvikling i 2007 henvises til graf på side 40 i afsnittet Lundbeckaktien.

 

Årets af- og nedskrivninger fordeler sig således

88,3 122,1 210,4 Førsknings- og udviklingsomkostninger

4. Afskrivninger
2007
Moderselskab Moderselskab Moderselskab
Immaterielle Materielle
aktiver aktiver lalt
DKK mio. DKK mio. DKK mio.
62,3 116,5 178,8 Produktionsomkostninger
- 0,4 0,4 Distributionsomkostninger
6,3 48,1 54,4 Administrationsomkostninger
156,9 287,1 444,0 Falt

Årets nedskrivninger af immaterielle aktiver er indregnet under forsknings- og udviklingsomkostninger.

Koncern
Immaterielle
aktiver

DKK mio,

68,1
5,3
8,8

77,2

159,4

Køncem
Materielle
aktiver
DKK mio.

571,6
10,8
59,7

114,3

756,4

Koncern

l alt
DKK mio.

639,7
16,1
68,5

191,5

9158

I produktionsomkostninger indgår en nedskrivning på DKK 342,8 mio. til skønnet markedsværdi af materielle aktiver i produktionsenheden Lundbeck Pharmaceuticals

Ltd. i Seal Sands, England, som følge af revurdering af produktionskapaciteten,

Tab og gevinst ved salg af immaterielle og materielle aktiver er indregnet med DKK 15,5 mio. vedrørende moderselskabet og DKK 25,7 mio, vedrørende koncernen.

82

em RE SERENE

 

 

 

 

4. Afskrivninger — fortsat

 

2006
Moderselskab Moderselskab Moderselskab Koncern Koncern Koncern
immaterielle Materielle Immaterielle Materielle
aktiver aktiver talt aktiver aktiver talt
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Årets af- og nedskrivninger fordeler sig således
548 101,1 155,9 Produktionsomkostninger 57,1 163,2 220,3
- 0,5 0,5 Distributionsomkostninger 4,9 10,0 14,9
3,6 45,8 49,4 Administrationsomkostninger 11,4 69,1 80,5

142,8 116,7 259,5 Forsknings- og udviklingsomkostninger … … 738 136,5 210,3
2012 26410 4653 ll … lee 1472 3788 526,0

Årets nedskrivninger af immaterielle aktiver er indregnet under forsknings- og udviklingsomkostninger.

Tab og gevinst ved salg af immaterielle og materielle aktiver er indregnet med DKK 0 vedrørende moderselskabet og DKK 5,0 mio. vedrørende koncernen.

5, Honorar til revisorer

 

 

Mødersetskab Moderselskab Koncern Koncern
2006 2007 2007 2006
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Deloitte
0,9 1,0 Revision 5,8 6,0
1,7 1,8 Andre ydelser end revision 2,9 3,0
Grant Thornton
0,6 0,6 Revision 0,6 0,6
0,4 0,9 Andre ydelser end revision 1,0 0,5

Enkelte mindre udenlandske dattervirksomheder er ikke revideret af moderselskabets revisorer, en af disses udenlandske samarbejdspartnere eller af en
internationalt anerkendt revisionsvirksomhed.

83

 

gt då
$

 

Sj

 

6. Finansielle poster

Moderselskab Moderselskab

2006
DKK mio.

73,1

26,3
99,4
45,4
31,8

9,5
27,8
213,9

35,7
30,1

65,8

2,6

52,1

57,6
34,1
0,2
212,4

1,5

2007
DKK mio.

103,8

24,2

128,0
47,4
45,8

0,9
2,9
225,0

73,9
42,7
116,6
1,8
31,2
51,9

11,1
0,8

213,4
11,6

Renter, likvide beholdninger og værdipapirer mv.
Renter, dattervirksomheder

Renter i alt

Valutakursgevinster

Modtaget udbytte

Realiserede og urealiserede kursgevinster:

- Obligationer

- Afledte finansielle instrumenter, trading
Finansielle indtægter i alt

Renter, bank- og prioritetsgæld mv.
Renter, dattervirksomheder

Renter i alt

Øvrige finansielle omkostninger

Nedskrivning af tilgodehavender i associerede virksomheder
Valutakurstab

Realiserede og urealiserede kurstab:

- Obligationer

- Afledte finansielle instrumenter, trading

- Prioritetsgæld

Finansielle udgifter ialt

Finansielle poster, netto

 

Koncern Koncern
2007 2006
DKK mio. DKK mio.
124,5 84,6
124,5 84,6
163,0 96,4
45,8 31,8
0,9 9,5
2,9 27,8
337,1 250,1
101,9 55,8
101,9 55,8
2,7 3,3
31,2 -
239,3 162,9
11,1 57,6
0,8 34,1
- 0,2
387,0 313,9
(49,3) (63,8)

Årets realiserede og urealiserede kursgevinst/-tab, netto, på obligationer udgjorde for koncernen et tab på DKK 10,2 mio. (DKK 48,1 mio. i 2006). Årets realiserede
og urealiserede kursgevinst/-tab, netto, på afledte finansielle instrumenter (trading) udgjorde for koncernen en gevinst på DKK 2,1 mio. (et tab på DKK 6,3 mio.

i 2006).

 

 

 

 

 

 

7. Skat af årets resultat

 

Moderselskab Moderselskab Koncern Koncern
2006 2007 2007 2006
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
320,2 625,6 Aktuel skat 796,7 434,6
(11,7) (11,1) Regulering vedrørende tidligere år, aktuel skat 1,5 (12,3)
2,3 9,5 Regulering vedrørende tidligere år, udskudt skat (5,2) 5,0
145,0 (62,9) Årets ændring i udskudt skat 28,7 170,5
- (21,4) Ændring i udskudt skat som følge af ændring af selskabsskattesatser (24,2) (3,0)
4558 539,7. Årets skat i alt i ; 797,5: 594,8
Årets skat fordeles på
69,4 8,9 Skat af egenkapitalposteringer 5,5 68,9
386,4 530,8 Skat af årets resultat
455,8 539,7 Årets skat i alt

Forklaring af koncernens effektive skattesats i forhold til den danske skattesats

 

 

 

 

 

2007 2007 2006 2006
DKK mio. DKK mio.
Resultat før skat 2.561,5 1.632,8
Beregnet skat heraf, 25% (28% i 2006) 640,3 25,0% 457,2 28,0%
Skatteeffekt af:
Forskelle i udenlandske dattervirksomheders skattesatser i forhold til den danske på 25% (28% i 2006) 43,5 1,7% 35,6 2,2%
Ikke-fradragsberettigede omkostninger/ikke-skattepligtige indtægter samt andre permanente differencer 124,6 4,8% 72,0 4,4%
Ændring af udskudt skat som følge af ændring af selskabsskattesatser (24,2) -0,9% (3,0) -0,2%
Regulering af skat vedrørende tidligere år mv., samlet driftseffekt (3,7) -0,1% (7,3) -0,4%
Årets effektive skat før markedsværdiregulering af øvrige kapitalandele 780,5 30,5% 554,5 34,0%
Ikke-fradragsberettigede tab/ikke-skattepligtige gevinster af aktier og kapitalandele (9,5) -0,4% (9,8) -0,6%
Skatteeffekt af resultat i associerede virksomheder 21,0 0,8% (18,8) -1,2%
Årets effektive skat ' 792,0 30,9% —… 5259 … 32,2%
Forklaring af moderselskabets effektive skattesats
2007 2007 2006 2006
DKK mio. DKK mio.
Resultat før skat 2.281,5 1.354,1
Beregnet skat heraf, 25% (28% i 2006) 570,4 25,0% 379,1 28,0%
Skatteeffekt af:
Ikke-fradragsberettigede omkostninger/ikke-skattepligtige indtægter samt andre permanente differencer (21,5) -0,9% 26,5 2,0%
Ændring af udskudt skat som følge af ændring af selskabsskattesatser (21,4) -0,9% - -
Regulering af skat vedrørende tidligere år mv., samlet driftseffekt (16) -0,1% (9,4) -0,7%
Årets effektive skat før markedsværdiregulering af øvrige kapitalandele 525,9 23,1% 396,2 29,3%
Ikke-fradragsberettigede tab/ikke-skattepligtige gevinster af aktier og kapitalandele (9,5) -0,4% (9,8) -0,7%
Skatteeffekt af resultat i associerede virksomheder 14,4 0,6% - -
Årets effektive skat 580,8 23,3% 386,4 28,6%

Skat af egenkapitalposteringer omfatter skatteeffekten af udskudte kursgevinster på hedgingkontrakter og skatteeffekt af udnyttede tegningsoptioner.

85

 

 

 

8. Immaterielle og materielle aktiver

Koncern

2007

Anskaffelsesværdier 01.01.2007

Valutakursomregning
Reklassifikation

Årets tilgang

Årets afgang
Anskaffelsesværdier 31.12.2007

Afskrivninger 01.01.2007
Valutakursomregning
Reklassifikation

Årets afskrivninger

Årets nedskrivninger
Afskrivninger på årets afgang
Afskrivninger 31.12.2007

Regnskabsmæssig værdi 31.12.2007

2006

Anskaffelsesværdier 01.01.2006
Valutakursomregning

Reklassifikation

Årets tilgang

Årets tilgang vedrørende køb af virksomhed
Årets afgang

Anskaffelsesværdier 31.12.2006

Afskrivninger 01.01.2006
Valutakursomregning
Reklassifikation

Årets afskrivninger

Årets nedskrivninger
Afskrivninger på årets afgang
Afskrivninger 31.12.2006

Regnskabsmæssig værdi 31.12.2006

Goodwill

DKK mio.

882,2

882,2

Patent-
rettigheder
DKK mio.

489,5

16,8

506,3
146,8

34,7
12,0

193,5
312,8

487,0

489,5
94,2

35,7
16,9

146,8
342,7

Produkt-
rettigheder
DKK mio.

574,6

151,9

726,5
222,1

435,2
(0,1)
74,6
64,9

574,6

191,5
(0,1)

30,7

222,3
352,5

1) it-projekter og projekter under udførelse omfatter primært SAP. Beløbene inkluderer aktiverede interne udgifter.

86

Andre
rettigheder

DKK mio.

154,5
(0,7)
6,2
(7,0)

153,0

148,9
(0,7)
4,1
(7,0)

145,3

7,7

149,0
(0,5)
1,5
48

(0,3)
154,5

141,6

(0,2)
1,4
6,6

(0,5)
148,9

5,6

 

Projekter

Proces- under immaterielle

it-projekter" projekter udførelse" aktiver
DKK mio, DKK mio. DKK mio. DKK mio.
273,7 13,2 108,5 2.496,2
0,1 - - (0,6)
8,1 - - 81
112,2 0,8 36,6 324,5
- (7,5) (50,6) (65,1)
394,1 6,5 94,5 2.763;1
195,6 2,1 - 715,5
0,1 - - (0,6)
7,4 ” - 7,4
66,4 0,7 - 142,4

- - - 12,0

- (1,4) - (8,4)
269,5 1,4 z 868,3
124,6 5,1 945 18948
256,5 2,0 26,9 2.239,2
- - 0,1 (0,5)

1,4 ” - 2,9
15,9 11,2 103,8 212,8

- - - 64,9
(0,1) - (22,3) (23,1)
273,7 13:2 108,5 -"2.498,2
140,5 0,2 - 568,0
(0,1) - - (0,4)
0,7 - - 2,1
54,5 1,9 - 129,4

- - - 16,9
” 7 " (0,5)
195,6 21 - 715,5
78,1 11,1 108,5 1.780,7

kanen

 

FSK RA dede thear tg nerver gede

 

8. immaterielle og materielle aktiver — fortsat

 

Koncern Andre Forud-
Produktions- anlæg, betalinger og

Grunde og anlæg og driftsmateriel — anlæg under Materielle

bygninger maskiner — og inventar! opførelse aktiver
2007 DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Anskaffelsesværdier 01.01.2007 2.967,3 1.531,0 1.075,6 583,8 6.157,7
Valutakursomregning 13,8 (6,4) (0,8) (14,4) (7,8)
Reklassifikation - 0,3 (8,4) - (8,1)
Årets tilgang 190,1 146,7 106,0 398,9 841,7
Årets afgang (7,4) (74,4) (47,4) (367,5) (496,7)
Anskaffelsesværdier 31.12.2007 "31638 15972 1.125,0 "600,8  6.4868
Afskrivninger 01.01.2007 840,7 938,7 711,6 - 2.491,0
Valutakursomregning (0,4) (3,6) (3,2) - (7,2)
Reklassifikation - 0,1 (7,5) - (7,4)
Årets afskrivninger 143,4 121,4 128,1 - 392,9
Årets nedskrivninger 137,3 204,1 0,1 1,3 342,8
Afskrivninger på årets afgang (4,8) (56,7) (38,5) - (100,0)
Afskrivninger 31.12.2007 | 1.1162  1.204,0 7906. 13. 31121
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2007 20476 393,2 334,4 5995 33747
2006
Anskaffelsesværdier 01.01.2006 2.793,7 1,490,7 1.023,7 313,1 5,621,2
Valutakursomregning 9,9 (1,2) (8,0) 1,0 1,7
Reklassifikation 31,3 (31,3) (2,9) - (2,9)
Årets tilgang 136,1 74,7 86,2 423,2 720,2
Årets tilgang vedrørende køb af virksomhed - - - - -
Årets afgang (3,7) (1,9) (23,4) (153,5) (182,5)
Anskaffelsesværdier 31.12.2006 29673 1.531,00 171.0756 0 5838 6.157,77
Afskrivninger 01.01.2006 702,9 828,1 609,8 - 2.140,8
Valutakursomregning - 0,5 (3,8) - (3,3)
Reklassifikation - - (2,1) - (2,1)
Årets afskrivninger 138,5 112,0 124,2 - 374,7
Årets nedskrivninger - - - - -
Afskrivninger på årets afgang (0,7) (1,9) (16,5) - (19,1)
Afskrivninger 31.12.2006 18407 9387 711,6 4 2:491,0
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2006 21268 592,3 3640 583,8 3,666,7

1) Inklusive indretning af lejede lokaler.

87

 

 

 

8. Immaterielle og materielle aktiver — fortsat

Moderselskab

2007

Anskaffelsesværdier 01.01.2007

Reklassifikation

Årets tilgang

Årets afgang
Anskaffelsesværdier 31.12.2007

Afskrivninger 01.01.2007
Reklassifikation

Årets afskrivninger

Årets nedskrivninger
Afskrivninger på årets afgang
Afskrivninger 31.12.2007

Regnskabsmæssig værdi 31.12.2007

2006

Anskaffelsesværdier 01.01.2006
Reklassifikation

Årets tilgang

Årets tilgang vedrørende køb af virksomhed
Årets afgang

Anskaffelsesværdier 31.12.2006

Afskrivninger 01.01.2006
Reklassifikation

Årets afskrivninger

Årets nedskrivninger
Afskrivninger på årets afgang
Afskrivninger 31.12.2006

Regnskabsmæssig værdi 31.12.2006

Goodwill

DKK mio.

Patent-
rettigheder
DKK mio.

628,7

16,4

645,1
218,3

41,3
21,7

281,3
363,8

626,5

2,2

628,7
96,4

48,2
73,7

218,3
410,4

Produkt-
rettigheder

448,6

150,0

598,6
161,1

32,1

193,2
405,4

374,1

74,5

448,6
132,5

28,6

161,1
287,5

1) it-projekter og projekter under udførelse omfatter primært SAP. Beløbene inkluderer aktiverede interne udgifter.

88

DKK mio.

Andre
rettigheder
DKK mio.

It-projekter”
DKK mio.

108,0

368,8
188,1

61,8

249,9
118,9

247,5

13,3

260,8
137,4

50,7

188,1
72,7

260,8

Proces-
projekter

DKK mio,

DKK mio.

Projekter
under immaterielle
udførelse! aktiver

DKK mio.

105,1 1.443,2

26,4 300,8
(46,7) (46,7)
848 1:697,3
- 567,5
- 135,2
- 21,7
- 724,4
848 972,9

19,8 1.267,9

95,2 185,2
(9,9) (9,9)
105,1 … .1.443,2
- 366,3

- 127,5

- 73,7

- 567,5
105,1 875,7

 

 

 

i

 

 

 

 

8. Immaterielle og materielle aktiver — fortsat

 

Moderselskab Andre Forud-
Produktions- anlæg, betalinger og

Grunde og anlæg og driftsmateriel anlæg under Materielle

bygninger maskiner og inventar! opførelse aktiver
2007 DKK mio. DKK mio, DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Anskaffelsesværdier 01.01.2007 2.601,2 627,2 801,6 459,1 4.489,1
Reklassifikation - 0,5 (0,5) - -
Årets tilgang 111,8 118,0 76,4 332,4 638,6
Årets afgang (7,3) (46,1) (15,9) (250,5) (319,8)
Anskaffelsesværdier 31.12.2007 i 27057  … 6996 861,6. 541,0  4.807,9
Afskrivninger 01.01.2007 778,4 420,3 538,2 - 1.736,9
Reklassifikation - 0,2 (0,2) - -
Årets afskrivninger 127,3 53,1 91,2 - 271,6
Årets nedskrivninger - - - - -
Afskrivninger på årets afgang (4,7) (30,3) (14,2) - (49,2)
Afskrivninger 31.12.2007 i 19010 4433 615,0 5 os 7.959,33
Regniskabsmæssig værdi:31.12.2007 i ; | 1,804,7. 2563 12466 5410 2.848,6
2006
Anskaffelsesværdier 01.01.2006 2.570,0 583,0 747,5 262,6 4.163,1
Reklassifikation - - - - -
Årets tilgang 31,2 44,2 54,1 302,4 431,9
Årets tilgang vedrørende køb af virksomhed - - - - -
Årets afgang - - - (105,9) (105,9)
Anskaffelsesværdier 31.12.2006 2.601,2 627,2 8016 459,1 :4.489,1
Afskrivninger 01.01.2006 654,6 367,1 451,1 - 1.472,8
Reklassifikation - - - - -
Årets afskrivninger 123,8 53,2 87,1 - 264,1

Årets nedskrivninger - - - - -
Afskrivninger på årets afgang 7 |
Afskrivninger 31.12.2006 ' En 7784 4203. 5382 00 + 1.736,9

Regnskabsmæssig værdi 31.12.2006 | ; 18228 0 2069 0 2634 4591) 2.752,72
1) Inklusive indretning af lejede lokaler.

Den regnskabsmæssige værdi af pantsatte aktiver i moderselskabet udgjorde pr. 31. december 2007 DKK 1.790,7 mio. (DKK 1.810,9 mio. i 2006).

89

 

 

 

8. Immaterielle og materielle aktiver — fortsat

Nedskrivningstest for goodwill

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill på DKK 882,2 mio. (DKK 882,2 mio. i 2006) er relateret til købet af Lundbeck Research USA, Inc., USA (DKK 257,5 mio.),
Lundbeck Pharmaceuticals, Italy S.p.A, Italien (DKK 163,0 mio.) samt 50% af Lundbeck GmbH, Tyskland (DKK 461,7 mio.). De årlige nedskrivningstest fremlægges
for revisionskomitéen til efterfølgende godkendelse i bestyrelsen. På baggrund af de i 2007 gennemførte nedskrivningstest er det konkluderet, at der ikke er behov
for nedskrivning af goodwill. Lundbeck Pharmaceuticals, Italy S.p.A. og Lundbeck GmbH defineres som selvstændige pengestrømsfrembringende enheder (Cash Ge-
nerating Unit — CGU). Ved nedskrivningstesten sammenholdes de tilbagediskonterede forventede fremtidige pengestrømme (kapitalværdien) for hver CGU med de
regnskabsmæssige værdier. De fremtidige pengestrømme baseres på virksomhedernes forretningsplaner for 2008 - 2012. De væsentligste parametre i beregningen
af kapitalværdien er salg, EBITDA, arbejdskapital samt anlægsinvesteringer. Forretningsplanerne er baseret på ledelsens konkrete vurdering af forretningsenhedernes
forventede udvikling i årene 2008 - 2012. For Lundbeck GmbH og Lundbeck Pharmaceuticals, Italy S.p.A. er terminalværdien for perioden efter 2012 fastlagt under
forudsætning af en fremtidig vækst på 2% p.a.Ved beregning af kapitalværdien er der anvendt en WACC på 8% før skat (8% i 2006). Den anvendte WACC er op-
gjort på baggrund af en analyse, der er foretaget af en ekstern samarbejdspartner. Lundbeck Research USA, Inc. er ikke defineret som en selvstændig CGU, da der er
tale om en forskningsenhed. Goodwill relateret til købet af virksomheden er derfor allokeret til øverste niveau i koncernen sammen med de øvrige forsknings- og
udviklingsenheder. Nedskrivningstest af goodwill allokeret til øverste niveau i koncernen gennemføres ikke som beregning af kapitalværdi, men som en vurdering af
størrelsesforholdet mellem den regnskabsmæssige værdi af goodwill og koncernens aktuelle markedsværdi.

Nedskrivning af patenter

Der er i 2007 foretaget nedskrivning af et patent på DKK 21,7 mio. (DKK 73,7 mio. i 2006) i moderselskabets regnskab og DKK 12,0 mio. (DKK 16,9 mio. i 2006)
i koncernregnskabet. Nedskrivningen er i resultatopgørelsen ført under forsknings- og udviklingsomkostninger, Nedskrivningen er højere i moderselskabet, idet
patentet, der blev erhvervet i forbindelse med købet af Lundbeck Research USA, Inc. i 2003, efterfølgende blev overdraget til moderselskabet til højere værdi end
anskaffelsesværdien. Patentet, der ikke længere vil finde anvendelse, er nedskrevet til DKK 0.

Nedskrivning af materielle aktiver
Der er i 2007 foretaget en nedskrivning på DKK 342,8 mio. til skønnet markedsværdi af materielle aktiver i produktionsenheden Lundbeck Pharmaceuticals Ltd. i
Seal Sands, England, som følge af revurdering af produktionskapaciteten.

 

 

 

 

 

 

9. Kapitalandele i dattervirksomheder

Moderselskab Moderselskab

 

 

 

2007 2006
DKK mio. DKK mio.
Anskaffelsesværdi 01.01. 2.732,0 2.699,6
Kapitalindskud 3,1 32,4
Anskaffelsesværdi 31.12. Br 2. 273351 27320
Indtægter fra kapitalandele i dattervirksomheder er udbytte og udgjorde DKK 120,2 mio. (DKK 75,6 mio. i 2006).
Andel af stemmerettigheder Andel af stemmerettigheder
og ejerandel og ejerandel
Lundbeck Argentina S.A., Argentina 100% Lundbeck Croatia d.0.0., Kroatien 100%
Lundbeck Australia Pty Ltd, Australien, og herunder 100% SIA Lundbeck Latvia, Letland 100%
- CNS Pharma Pty Ltd, Australien 100% UAB Lundbeck Lietuva, Litauen 100%
Lundbeck S.A., Belgien 100% Lundbeck México, SA de CV, Mexico 100%
Lundbeck Brasil itda., Brasilien 100% Lundbeck New Zealand Limited, New Zealand 100%
Lundbeck Canada Inc., Canada 100% H. Lundbeck AS, Norge, og herunder 100%
Lundbeck Chile Farmacetutica Ltda., Chile 100% - CNS Pharma AS, Norge 100%
Lundbeck Cognitive Therapeutics A/S, Danmark 100% Lundbeck Pakistan (Private) Limited, Pakistan 100%
Lundbeck Export A/S, Danmark 100% Lundbeck Poland Sp.z.0.0., Polen 100%
Lundbeck Insurance A/S, Danmark 100% Lundbeck Portugal - Produtos Farmacéuticos Lda, Portugal 100%
Lundbeck Pharma A/S, Danmark 100% Lundbeck RUS OQO, Rusland 100%
Lundbeck Group Limited, England, og herunder 100% Lundbeck (Schweiz) AG, Schweiz 100%
- Lundbeck Limited, England 100% Lundbeck Pharmaceutical GmbH, Schweiz 100%
- Lundbeck Pharmaceuticals Ltd., England 100% Lundbeck Slovensko s.r.0., Slovakiet. 100%
Lundbeck Eesti A/S, Estland 100% Lundbeck Pharma d.0.0., Slovenien 100%
OY H. Lundbeck AB, Finland 100% Axofarma Lab, S.A., Spanien 100%
Lundbeck SA, Frankrig 100% Farmaglia S.A., Spanien 100%
Lundbeck Hellas S.A., Grækenland 100% Lundbeck Espafia S.A., Spanien 100%
Lundbeck B.V., Holland 100% H. Lundbeck AB, Sverige, og herunder 100%
Lundbeck (Hong Kong) Limited, Hongkong 100% - CNS Pharma AB, Sverige 100%
Lundbeck India Private Limited, Indien 100% Lundbeck South Africa (Pty) Limited, Sydafrika 100%
Lundbeck (Ireland) Limited, Irland 100% Lundbeck CZ s-r.o., Tjekkiet 100%
Lundbeck Israel Ltd., Israel 100% Lundbeck Illac Ticaret Limited Sirketi, Tyrkiet 100%
Lundbeck Italia S.p.A., Italien 100% Lundbeck GmbH, Tyskland 100%
Lundbeck Pharmaceuticals, Italy S.p.A., Italien, og herunder 100% Lundbeck Hungåria KFT, Ungarn 100%
- Archid S.a., Luxembourg 100% Lundbeck Inc., USA 100%
Lundbeck Japan Kabushiki Kaisha, Japan 100% Lundbeck Research USA, Inc., USA 100%
Lundbeck (Beijing) Pharmaceuticals Consulting Co., Ltd,, Kina 100% Lundbeck de Venezuela, C.A., Venezuela 100%
Lundbeck Korea Co., Ltd., Korea 100% Lundbeck Austria GmbH, Østrig 100%

91

 

 

 

10. Kapitalandele i associerede virksomheder
2007

Moderselskab Moderselskab Moderselskab
Anskaffelses- Akk. op-/ned-

værdi skrivninger 1 alt
DKK mio. DKK mio. DKK mio.
181,1 (26,7) 154,4 Regnskabsmæssig værdi 01.01.2007

Underskud i associerede virksomheder
- (57,0) (57,0) Nedskrivning af investering
181,1 (83,7) 97,4 Regnskabsmæssig værdi 31.12.2007

Kancern
Anskaffelses-
værdi

DKK mio.

181,1

181,1

Koncern Koncern
Akk. op-/ned-

skrivninger lalt
DKK mio, DKK mio.
(14,2) 166,9
(53,3) (53,3)
(30,7) (30,7)
(98,2) 823

Værdien af investeringen i CF Pharma Gydgyszergyårtåé Kft. er på baggrund af en nedskrivningstest nedskrevet til DKK 0, Dagsværdien af investeringen i Lifecycle

Pharma A/S udgjorde pr. 31. december 2007 DKK 312,4 mio.

 

CF Pharma Gydgyszergyårto Kft., Ungarn
LifeCycle Pharma A/S, Danmark

2006

Moderselskab Moderselskab Moderselskab
Anskaffelses- Akk.op-/ned-

værdi skrivninger I alt
DKK mio. DKK mio. DKK mio.
181,1 (26,7) 154,4 Regnskabsmæssig værdi 01.01.2006
- - - Indtægt ved nedbringelse af ejerandel
- - - Underskud i associerede virksomheder
- - - Valutakursomregning
181,1 (26,7) 154,4 Regnskabsmæssig værdi 31.12.2006

Koncern
Anskaffelses-
værdi

DKK mio.

181,1

181,1

Andet af stemmerettigheder

og ejerandel

47,1%

27,5%

Koncern Koncern

Akk. op-/ned-

skrivninger Valt
DKK mio. DKK mio.
(80,9) 100,2
154,6 154,6
(87,4) (87,4)
(0,5) (0,5)
(14,2) 166,9

Den 20. november 2006 blev LifeCycle Pharma A/S børsnoteret, og i den forbindelse faldt ejerandelen til 28,8%. Dagsværdien af investeringen udgjorde

pr. 31. december 2006 DKK 490,0 mio.
CF Pharma Gyågyszergyårtå Kft., Ungarn
LifeCycle Pharma A/S, Danmark

Hovedtal for associerede virksomheder

Moderselskab Moderselskab

2006 2007
DKK mio. DKK mio.
717,3 678,7 Aktiver
139,2 275,7 Forpligtelser
578,1 403,0 Nettoaktiver
188,6 134,9 Andel af nettoaktiver
65,2 100,8 Nettoomsætning

(179,8) (174,3) Årets resultat
Koncernens andel af årets resultat

92

Andel af stemmerettigheder

og ejerandel

47,1%

28,8%

Koncern Koncern
2007 2006
DKK mio. DKK mio.
678,7 717,3
275,7 139,2
403,0 578,1
134,9 188,6
100,8 65,2

(1743) — (179,8)
(53,3) (87,4)

 

 

 

11. Andre kapitalandele og andre tilgodehavender

 

 

 

 

Koncern
Tilgodehavender Finansielle Andre
i associerede aktiver disponible tilgode-
virksomheder for salg havender?
2007 DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Regnskabsmæssig værdi 01.01.2007 19,2 127,6 63,6
Årets tilgang 12,0 10,6 11,2
Årets afgang - - (13,3)
Årets værdiregulering - 12,8 (0,1)
Nedskrivning af tilgodehavender (31,2) - -
Valutakursomregning - (0,3) (0,8)
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2007 - 1507 | 60,6
2006
Regnskabsmæssig værdi 01.01.2006 - 157,1 60,7
Årets tilgang 19,2 4,5 9,5
Årets afgang - (2,1) (4,9)
Årets værdiregulering - (31,5) -
Valutakursomregning - (0,4) (1,7)
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2006 19,2 127,6 63,6
Moderselskab
Tilgodehavend Tilgodehavend: Finansiell Andre
idatter- i associerede — aktiver disponible tilgode-
virksomheder virksomheder før salg havender!
2007 DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Regnskabsmæssig værdi 01.01.2007 745,9 19,2 125,7 41,7
Årets tilgang - 12,0 10,6 2,1
Årets afgang (118,6) - - (12,5)
Årets værdiregulering - - 12,8 -
Nedskrivning af tilgodehavender 2 (31,2) - -
Valutakursomregning (18,3) - - 0,2
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2007 609,0 149 31,5
2006
Regnskabsmæssig værdi 01.01.2006 826,0 - 153,1 41,1
Årets tilgang - 19,2 4,1 2,2
Årets afgang (55,4) - - (0,2)
Årets værdiregulering - - (31,5) -
Valutakursomregning (24,7) - - (1,4)
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2006 74859 0. 192 112857 00 417
Dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg
Moderselskab Moderselskab Koncem Koncern
2006 2007 2007 2006
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
(150,0) (181,5) Dagsværdiregulering 01.01. (181,4) (149,9)
17,2 21,6 Årets opskrivning 21,6 17,2
(48,7) (8,8) Årets nedskrivning (8,8) (48,7)
(181,5) (168,7) Dagsværdiregulering 31.12. 15 (1686) (181,4)

1) Der vurderes ikke pr. 31. december 2007 at være kreditrisiko på de anførte andre tilgodehavender.

93

 

 

 

 

12.Varebeholdninger
Moderselskab Moderselskab
2006 2007
DKK mio. DKK mio.
207,7 220,2 Indirekte produktionsomkostninger
15,8 42,0 Årets nedskrivning

Varebeholdninger opgjort til nettorealisationsværdi

Det samlede vareforbrug, der indgår i produktionsomkostninger, udgjorde for 2007 DKK 1.124,4 mio.

13. Tilgodehavender fra salg og andre tilgodehavender

Moderselskab Moderselskab

 

2006 2007
DKK mio. DKK mio.
Tilgodehavender fra salg
256,9 179,9 Tilgodehavender
- - Nedskrivninger på tilgodehavender fra salg
256,5 179,9 talt
Forfald af tilgodehavender fra salg
244,5 173,3 Ej forfaldne tilgodehavender
11,0 - Tilgodehavender forfaldne med op til 3 måneder
- 6,2 Tilgodehavender forfaldne med mere end 3 måneder og op til 6 måneder
- 0,4 Tilgodehavender forfaldne med mere end 6 måneder og op til 12 måneder
1,4 - Tilgodehavender forfaldne med mere end 12 måneder
2569 1799 lalt
Udviklingen i nedskrivninger på tilgodehavender fra salg
- - Nedskrivninger på tilgodehavender fra salg 01.01.
- - Nedskrivninger på tilgodehavender i året
- - Tilbageførte ikke-realiserede nedskrivninger på tilgodehavender
- - Ændring i nedskrivninger på tilgodehavender
- - Valutakursomregning
- - Nedskrivninger på tilgodehavender fra salg 31.12.
Andre tilgodehavender
249,0 486,9 Tilgodehavender
- - Nedskrivninger på andre tilgodehavender
249,0 486,9 talt
Forfald af andre tilgodehavender
249,0 486,7 Ej forfaldne tilgodehavender
- 0,1 Tilgodehavender forfaldne med op til 3 måneder
- 0,1 Tilgodehavender forfaldne med mere end 3 måneder og op til 6 måneder
- - Tilgodehavender forfaldne med mere end 6 måneder og op til 12 måneder
- - Tilgodehavender forfaldne med mere end 12 måneder
249,0 486,9 I alt

94

Koncern

DKK mio,

364,5
97,9
11,5

Koncern
2007

DKK mio.

1.567,9
(7,8)
1:560,1

582,2

582,2

575,5
5,3
0,3
0,1
10

582,2

DKK mio.

1.470,0
(6,8)
1.463,2

359,4

359,4

350,9
0,2

8,3

359,4

 

 

 

 

 

 

 

13. Tilgodehavender fra salg og andre tilgodehavender — fortsat

Lundbecks produkter afsættes hovedsageligt til lægemiddeldistributører og hospitaler. Historisk set har der kun været konstateret minimale tab, hvilket også gør
sig gældende for 2007.

De specifikke betalingsbetingelser for hver enkelt kunde, som fx kredittid og eventuel forrentning ved manglende betaling, varierer i de enkelte dattervirksom-
heder, men er baseret på branchemæssig kutyme på det pågældende marked. Særlige handelsvilkår på enkelte markeder medfører, at kredittiden for offentlige
hospitaler kan være op til ca. 200 dage.

Ændringer til koncernens kundeportefølje er minimale. I forbindelse med indgåelse af samarbejde med nye kunder foretages der kreditvurdering, såfremt dette
vurderes nødvendigt. Kreditvurderingen foretages enten af Lundbeck eller via en ekstern kreditvurderingsvirksomhed.

Der foretages løbende analyser af såvel ikke-forfaldne som forfaldne tilgodehavender. På baggrund af disse analyser, historiske erfaringer og branchemæssigt
kendskab vurderes det, hvorvidt tilgodehavender er erholdelige. En stor del af forfaldne tilgodehavender fra salg er fra offentlige hospitaler, og risikoen for tab
vurderes som minimal. I 2007 er der ingen tilgodehavender fra en enkelt debitor, der udgør mere end 5% af de samlede tilgodehavender fra salg. | 2006 udgjorde
tilgodehavender fra Forest mere end 5% af de samlede tilgodehavender fra salg. I 2007 udgør tilgodehavender fra Takeda Pharmaceutical Company Limited mere
end 5% af de samlede andre tilgodehavender.

Enkelte af koncernens tilgodehavender er sikret ved bankgarantier eller lignende, men da størstedelen af koncernens kunder er lægemiddeldistributører og

hospitaler, anses risikoen, for at der ikke modtages betaling, for at være minimal.

Kreditrisici

De primære finansielle instrumenter, der fremgår af balancen, er tilgodehavender fra varesalg, værdipapirer og likvide beholdninger. De beløb, som de nævnte
balanceposter er opført med, er identiske med den maksimale kreditrisiko. Koncernen har ingen væsentlig koncentration af kreditrisici, men har spredt disse over
én lang række kreditværdige samhandelspartnere. Derfor er tilgodehavender mv. ikke kreditsikret.

Værdipapirbeholdningen består udelukkende af danske stats- og realkreditobligationer, med begrænset kreditrisiko.

Kreditrisikoen for likvide beholdninger og afledte finansielle instrumenter (valutaterminsforretninger og -optioner) begrænses ved, at der kun handles med
banker, der har en høj kreditværdighed. Lundbecks interne styring og krediteksponering over for banker er baseret på interne kreditrammer for hver modpart. Kre-
ditrammerne overvåges og rapporteres i henhold til selskabets finansielle politik.

14. Selskabskapital

Selskabskapitalen udgjorde pr. 31. december 2007 DKK 1.036,4 mio., som fordeler sig på 207.279.631 aktier a nominelt DKK 5.

 

2007 2006

DKK mio. DKK mio.

Selskabskapital 01.01. 1,060,8 1.136,1
Udnyttelse af tegningsoptioner 5,0 2,6
Annullering af egne aktier (29,4) (77,9)
Selskabskapital 31.12. bug : : ; : aug 1.1 11036,4  1,060,8

Bestyrelsen foreslår udlodning af udbytte for 2007 på 30% (30% i 2006) af årets resultat til aktionærer i moderselskabet, svarende til DKK 530,6 mio.
(DKK 333,1 mio. i 2006) inklusive udbytte på egne aktier eller DKK 2,56 (DKK 1,57 i 2006) pr. aktie.

Indbetalt overkurs DKK 223,9 mio., der vedrører udnyttelse af tegningsoptioner, jf. note 3 Persønaleudgifter, er forøget med DKK 102,3 mio. i 2007 fra
DKK 121,6 mio. i 2006.

Selskabskapitalen opfylder kapitalkravene i Aktieselskabsloven og regelsættet fra OMX Den Nordiske Børs København.

95

 

 

ø

 

15. Pensionsforpligtelser og lignende

Størstedelen af koncernens medarbejdere er dækket af pensionsordninger, der er betalt af koncernens selskaber. Ordningernes art varierer i henhold til lovkrav,
skatteregler og økonomiske forhold i de lande, hvor medarbejderne er ansat. Nedenfor følger en opsummering af de væsentligste ordninger.

Bidragsbaserede ordninger
I bidragsbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at indbetale et bestemt bidrag (fx et fast beløb eller en fast procentdel af lønnen). I en bidrags-
baseret ordning vil det sædvanligvis være de ansatte, der bærer risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation mv.

De væsentligste bidragsbaserede pensionsordninger omfatter ansatte i Australien, Belgien, Danmark, England, Finland, Irland og Sverige. Årets omkostning
vedrørende de bidragsbaserede ordninger består af indbetalinger til ordningerne, i alt DKK 128,4 mio. i 2007 (DKK 135,1 mio. i 2006).

Moderselskab Moderselskab Koncern Koncern
2006 2007 2007 2006

DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio,
85,1 89,4 Udgifter for regnskabsåret 128,4 135,1

Ydelsesbaserede ordninger
I ydelsesbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at betale en bestemt ydelse (fx en alderspension som et fast beløb eller en fast procentdel
af slutlønnen). I en ydelsesbaseret ordning er det sædvanligvis virksomheden, der bærer risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation mv.

For ydelsesbaserede ordninger foretages en aktuarmæssig beregning af kapitalværdien af de fremtidige ydelser, som virksomheden skal udbetale i henhold til
ordningen. Kapitalværdien beregnes på grundlag af forudsætninger om bl.a. opgørelsesrente, stigning i lønninger og pensioner, investeringsafkast, medarbejder-
fratrædelse, dødelighed og invaliditet. Kapitalværdien beregnes alene for de ydelser, som de ansatte har optjent ret til gennem deres hidtidige ansættelse i
virksomheden. Aktuarmæssige gevinster og tab indregnes løbende i resultatopgørelsen, når de opgøres.

 
   
 
 

 

Koncern Koncem

2007 2005

DKK mio. DKK mio.

Nutidsværdi af afdækkede pensionsforpligtelser 190,7 195,1
Dagsværdi af tilknyttede aktiver (155,4 (142,6)
Afdækkede pensionsforpligtelser, netto 35,3 55,7 52,5
Nutidsværdi af uafdækkede pensionsforpligtelser 95,5 94,7 108,2
Forpligtelser til pensioner 31.12. 130,8 150,4 160,7
Øvrige pensionslignende forpligtelser 57,9 54,1 30,5
Penisionsforpligtelser og lignende 31.12, 188,7 204,5 191,2
Erfaringsmæssige justeringer på pensionsforpligtelser 32,8 6,6 (34,2)
Erfaringsmæssige justeringer på tilknyttede aktiver (12,8) 2,4 16,2

De væsentligste af koncernens ydelsesbaserede pensionsordninger omfatter ansatte i England og Tyskland.

Den ydelsesbaserede ordning i England er afdækket i en uafhængig pensionsfond. Den pr. 31. december 2007 aktuarmæssigt opgjorte forpligtelse er optaget i
koncernens balance med et beløb på DKK 22,9 mio. (DKK 46,3 mio. i 2006). Forpligtelsen fremkommer som nutidsværdien af de fremtidige ydelser på DKK 162,9
mio. (DKK 195,4 mio. i 2006) med fradrag af markedsværdien af pensionsfondens aktiver på DKK 140,0 mio. (DKK 149,1 mio. i 2006). Den aktuarmæssige
opgørelse er baseret på en opgørelsesrente på 5,80% p.a., en lønstigning på 4,90% p.a. og en pensionsstigning på 3,00% p.a., mens der ses bort fra aldersafhængig

medarbejderfratrædelse, I koncernens resultatopgørelse for 2007 indgår ordningen med en nettoindtægt på DKK 12,5 mio. (en nettoudgift på DKK 7,4 mio, i 2006).

Den ydelsesbaserede ordning i Tyskland er ikke afdækket. Den pr. 31. december 2007 aktuarmæssigt opgjorte forpligtelse i henhold til ordningen er optaget i
koncernens balance med et beløb på DKK 75,1 mio. (DKK 78,2 mio. i 2006). Den aktuarmæssige opgørelse er baseret på en opgørelsesrente på 5,25% p.a., en
lønstigning på 2,75% p.a., en pensionsstigning på 2,00% hvert tredje år og en aldersafhængig medarbejderfratrædelse på 0-10% p.a. I koncernens resultat-
opgørelse for 2007 indgår ordningen med en nettoindtægt på DKK 1,0 mio. (DKK 4,2 mio, i 2006).

Koncernen har desuden en ydelsesbaseret pensionsordning i Norge, som i al væsentlighed er afdækket. Den pr. 31. december 2007 aktuarmæssigt opgjorte
forpligtelse er optaget i koncernens balance med et beløb på DKK 9,5 mio. (DKK 6,9 mio. i 2006). Forpligtelsen fremkommer som nutidsværdien af de fremtidige
ydelser på DKK 24,9 mio. (DKK 19,0 mio. i 2006) med fradrag af markedsværdien af pensionsfondens aktiver på DKK 15,4 mio. (DKK 12,1 mio. i 2006).

I koncernens resultatopgørelse indgår ordningen med en nettoudgift på DKK 4,5 mio. (DKK 3,5 mio. i 2006).

96

   

   

Broen R Lr RESEN SE DEERE SR TEDE SER Ea lerge engen

 

 

i
i
É
i
i
i
E
z
£
;
i

 

 

15. Pensionsforpligtelser og lignende — fortsat

Pensionsordningen i USA er afdækket ved et forsikrings-/investeringsaktiv, der indgår i koncernens balance. Den samlede forpligtelse udgjorde pr. 31. december
2007 DKK 3,2 mio. (DKK 2,5 mio. i 2006). Værdien af forsikrings-/investeringsaktivet udgjorde pr. 31. december 2007 DKK 11,5 mio. (DKK 6,3 mio. i 2006).
Lundbeck er forpligtet til under nærmere fastsatte betingelser at foretage indbetalinger og pensionsudbetalinger til medarbejderne. I koncernens resultatopgørelse

for 2007 indgår ordningen med en nettoudgift på DKK 1,0 mio. (DKK 0,8 mio. i 2006).

Koncernen har herudover ydelsesbaserede pensionsordninger i Frankrig og Pakistan, der er uafdækkede, Forpligtelsen i henhold til disse ordninger er optaget i
koncernens balance pr. 31. december 2007 med et beløb på DKK 20,1 mio. (DKK 16,5 mio. i 2006). I koncernens resultatopgørelse for 2007 indgår ordningerne

med en nettoudgift på DKK 3,9 mio. (DKK 1,5 mio. i 2006).

Der er ingen ydelsesbaserede ordninger i Danmark og dermed heller ikke i moderselskabet.

 

 

Koncern Koncern
2007 2006
%-fordeling %-fordeling
Dagsværdien af tilknyttede aktiver sammensætter sig således
Aktier 50% 57%
Obligationer 28% 23%
Ejendomme 15% 15%
Øvrige aktiver 7% 5%
I alt 100% 100%
Det forventede afkast er beregnet på baggrund af investeringsrapporter udarbejdet af et internationalt anerkendt pensions- og forsikringsselskab.
Koncern Koncern
2007 2006
DKK mio. DKK mio.
Forskydning i nutidsværdi af afdækkede pensionsforpligtelser
Nutidsværdi af afdækkede pensionsforpligtelser 01.01. 216,9 195,1
Valutakursomregning (15,6) 2,4
Overført fra anden pensionsordning - 1,1
Pensionsudgifter 5,3 56
Renteudgifter på. forpligtelsen 10,8 9,6
Aktuarmæssige (gevinster)/tab (26,3) 7,1
Udbetalinger (1,1) (4,9)
Medarbejderbidrag 0,7 0,9
Nutidsværdi af afdækkede pensionsforpligtelser 31.12. — oe, bare ion er 10907 2169
Forskydning i dagsværdi af tilknyttede aktiver
Dagsværdi af tilknyttede aktiver 01.01. 161,2 142,6
Valutakursomregning (12,1) 1,5
Forventet afkast på tilknyttede aktiver 9,7 8,4
Aktuarmæssige gevinster/(tab) (12,8) 2,4
Indbetalinger 9,7 11,0
Udbetalinger (0,4) (4,9)
Medarbejderbidrag 0,1 0,2
Dagsværdi af tilknyttede aktiver 31.12. DD BD ; 155,4 161,2

97

 

 

 

15. Pensionsforpligtelser og lignende — fortsat

 

Koncern Koncern
2007 2006
DKK mio, DKK mio.
Forskydning i nutidsværdi af uafdækkede pensionsforpligtelser ø
Nutidsværdi af uafdækkede pensionsforpligtelser 01.01. 94,7 108,2
Valutakursomregning 0,1 (0,4)
Pensionsudgifter 6,2 7,3
Renteudgifter på forpligtelserne 3,3 3,9
Aktuarmæssige (gevinster)/tab (6,5) (13,7)
indbetalinger - (10,6)
Udbetalinger (2,3) -
Nutidsværdi:af uafdækkede pensionsforpligtelser 31.12. 95,5 947 i
Forskydning i forpligtelser vedrørende ydelsesbaserede ordninger i
Forpligtelser til pensioner 01.01. 150,4 160,7 E
Valutakursomregning (3,4) 0,5 É
Overført fra anden pensionsordning - 1,1 5
Udgiftsført (indregnet ændring i resultatopgørelsen) (4,1) 9,0
indbetalinger (9,7) (21,6)
Udbetalinger (3,0) -
Medarbejderbidrag 0,6 0,7
Forpligtelser til pensioner. 31.12. 130,8 150,4
Specifikation af indregnet ændring i resultatopgørelsen
Pensionsudgifter 11,5 12,9
Renteudgifter på forpligtelserne 14,1 13,5
Forventet afkast på tilknyttede aktiver (9,7) (8,4)
Aktuarmæssige (gevinster)/tab (20,0) (9,0)
Indregnede udgifter i alt (4,1) 3,0
Realiseret afkast på tilknyttede aktiver (4,0) 99

Det forventede bidrag for 2008 for de ydelsesbaserede ordninger udgør DKK 14,4 mio. (DKK 13,7 mio. for 2007).

Øvrige pensionslignende forpligtelser

Koncernen har hensat DKK 57,9 mio. (DKK 54,1 mio. i 2006) til dækning af øvrige pensionslignende forpligtelser, herunder primært fratrædelsesgodtgørelser i en
række dattervirksomheder. Udbetalinger er betinget af, at nærmere definerede betingelser er opfyldt. Årets nettoudgift udgjorde i alt DKK 3,8 mio. (DKK 23,6 mio.
i 2006).

 

98

 

 

16. Forpligtelser til udskudt skat

Koncern

Midlertidige afvigelser mellem regnskabs- og skattemæssige værdier

 

 

 

 

 

 

 

 

Regulering
Saldo af udskudt — Valutakurs- Årets Saldo
01.01. skat, primo omregning bevægelse 31.12.
2007 DKK mio. DKK mio, DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Immaterielle aktiver 750,5 (23,4) 1,3 107,0 835,4
Materielle aktiver 1.050,7 17,8 (18,9) 27,3 1.077,5
Varebeholdninger (150,6) - 0,2 12,2 (138,2)
Forudbetalinger (854,7) - - 15,2 (839,5)
Andet 107,4 1,1 28,3 (214,8) (78,0)
Skattemæssige henlæggelser i dattervirksomheder 27,3 (8,4) (2,2) (12,9) 3,8
Fremførbare skattemæssige underskud (295,5) 6,6 28,1 114,6 (146,2)
Midlertidige afvigelser i alt 635,1 (6,3) 36,8 49,2 714,8
(Udskudt skatteaktiv)/forpligtelser til udskudt skat 5 4524 00 (52) 0 129 00045 1646
2006
immaterielle aktiver 565,2 23,5 6,5 155,3 750,5
Materielle aktiver 1.000,1 1,7 3,8 45,1 1.050,7
Varebeholdninger 9,1 (34,5) 8,5 (133,7) (150,6)
Forudbetalinger (1.393,1) - - 538,4 (854,7)
Andet (23,5) 31,4 24,7 74,8 107,4
Skattemæssige henlæggelser i dattervirksomheder 30,4 0,2 3,3 (6,6) 27,3
Fremførbare skattemæssige underskud (311,7) (5,8) 30,8 (8,8) (295,5)
Midlertidige afvigelser i alt (123,5) 16,5 77,6 664,5 635,1
(Udskudt skatteaktiv)/forpligtelser til udskudt skat 0) 50 126900 1675 1524
Udskudte skatteaktiver/-passiver
Udskudte Udskudte Udskudte Udskudte
skatteaktiver skattepassiver Netto skatteaktiver skattepassiver Netto
2007 2007 2007 2006 2006 2006
DKK mio. DKK mio, DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Immåterielle aktiver (21,7) 233,0 211,3 (34,4) 250,0 215,6
Materielle aktiver (8,0) 287,4 279,4 (12,2) 311,1 298,9
Varebeholdninger (92,8) 48,8 (44,0) (100,8) 54,8 (46,0)
Forudbetalinger (209,9) - (209,9) (239,3) - (239,3)
Andet (167,7) 149,9 (17,8) (140,9) 172,1 31,2
Skattemæssige henlæggelser i dattervirksomheder (9,4) 11,6 2,2 (6,7) 15,1 8,4
Fremførbare skattemæssige underskud (56,6) - (56,6) (116,4) - (116,4)
(Skatteaktiver)/skattepassiver (566,1) 730,7 164,6 (650,7) 803,1 152,4
Modregning inden for juridiske skatteenheder og jurisdiktioner 403,4 (403,4) - 371,6 (371,6) -
Netto (skatteaktiver)/skattepassiver ialt (162,7) 03273. 1646. (279,1) 4315 … 152,4

1 2007 udgjorde skatteværdien af ikke-aktiverede fremførselsberettigede skattemæssige underskud i koncernen, som ikke forventes udnyttet inden for 5 år,

DKK 19,8 mio. (DKK 0 i 2006).

 

 

 

 

16. Forpligtelser til udskudt skat — fortsat

Moderselskab

Midlertidige afvigelser mellem regnskabs- og skattemæssige værdier

2007

immaterielle aktiver
Materielle aktiver
Varebeholdninger
Forudbetalinger
Andet

Midlertidige afvigelser i alt
(Udskudt skatteaktiv)/forpligtelser til udskudt skat

2006

Immaterielle aktiver
Materielle aktiver
Varebeholdninger
Forudbetalinger
Andet

Midlertidige afvigelser i alt

(Udskudt skatteaktiv)/forpligtelser til udskudt skat

Udskudte skatteaktiver/-passiver

Immaterielle aktiver
Materielle aktiver
Varebeholdninger
Forudbetalinger
Andet

(Skatteaktiver)/skattepassiver
Modregning
Netto (skatteaktiver)/skattepassiver i alt

 

 

Regulering

Saldo af udskudt Årets Saldo
01.01. skat, primo bevægelse 31.12.
DKK mio. DKK mio, DKK mio. DKK mio.
621,2 - 38,1 659,3
836,2 18,8 34,6 889,6
195,6 - (0,3) 195,3
(854,7) - 15,2 (839,5)
100,5 15,3 (313,0) (197,2)
898,8 34,1 (225,4) 707,5
251,7 9,5 (84,3) 176,9
765,8 - (144,6) 621,2
790,0 96 36,6 836,2
287,6 (34,5) (57,5) 195,6
(1.393,1) - 538,4 (854,7)
(77,3) 33,3 144,5 100,5
373,0 8,4 517,4 898,8
104,4 2,3 145,0 251,7

Udskudte Udskudte Udskudte Udskudte
skatteaktiver skattepassiver Netto skatteaktiver skattepassiver Netto
2007 2007 2007 2006 2006 2006
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio,
- 164,9 164,9 - 174,0 174,0
- 222,4 222,4 - 234,1 234,1
- 48,8 48,8 - 54,8 54,8
(209,9) - (209,9) (239,3) - (239,3)
(49,3) - (49,3) - 28,1 28,1
(259,2) 436,1 176,9 (239,3) 491,0 251,7
259,2 (259,2) - 239,3 (239,3) -
- 176,9 176,9 - 251,7 251,7

Ovenstående viser udskudte skatteaktiver henholdsvis udskudte skattepassiver brutto ved en selskabsskatteprocent på 25 (28 i 2006).

100

 

 

 

17. Hensættelser

 

 

Moderselskab Moderselskab Koncern Koncern
2006 2007 2007 2006
DKK mio. DKK mio. DKK mio, DKK mio.
87,5 84,2 Hensættelser 01.01. 95,1 102,0

- 311,1 Hensættelser udgiftsført i året 19,5 6,2
(3,3) (3,7) Hensættelser forbrugt i året (5,3) (13,1)

- - Tilbageførte ikke-forbrugte hensættelser (1,5) -

84,2 391,6 Hensættelser 31.12, ' 1078 95,1

Hensættelserne fordeler sig således

84,2 80,4 Langfristede hensættelser 92,4 92,7

- 311,2 Kortfristede hensættelser 15,4 2,4

842 3916  Hensættelser 31.12. 1078 — 95,1

Hensættelserne vedrører forsvar af selskabets intellektuelle rettigheder, lukning af decentrale varelagre samt koncernens incitamentsordninger.

I moderselskabet er der i henhold til indgået produktionsaftale med produktionsenheden Lundbeck Pharmaceuticals itd., Seal Sands, England hensat et beløb til

dækning af forventet tab og forpligtelser som følge af nedskrivning af produktionsaktiver.

Af de samlede hensættelser pr. 31. december 2007 vedrører DKK 7,9 mio. (DKK 11,0 mio. i 2006) incitamentsordninger. Den samlede hensættelse til incitaments-

ordninger er kortfristet. For yderligere information om incitamentsordninger henvises til note 3 Personaleudgifter.

18. Prioritets- og bankgæld

 

Prioritetsgæld
Moderselskab Moderselskab Koncern Koncern
2006 2007 2007 2006
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio,
Prioritetsgæld forfalder således
2,1 2,1 Inden for 1 år fra balancedagen 5,1 5,1
2,1 2,1 Mellem 1 og 2 år fra balancedagen 2,1 5,1
2,1 2,1 Mellem 2 og 3 år fra balancedagen 2,1 2,1
2,1 2,1 Mellem 3 og 4 år fra balancedagen 2,1 2,1
2,2 1,1 Mellem 4 og 5 år fra balancedagen 1,1 2,2
1,416,3 1.851,2 Efter 5 år fra balancedagen 1,851,2 1.416,3
1.426,9 1.860,7 Prioritetsgæld 31.12: 1:863,7. 1.432,9
Prioritetsgæld fordeler sig således
1.424,8 1.858,6 Langfristede forpligtelser 1.858,6 1.427,8
2,1 2,1 Kortfristede forpligtelser 5,1 5,1

Prioritetsgæld 31.12.

 

101

 

 

18

 

18. Prioritets- og bankgæld — fortsat

Koncern

2007

Prioritetsgæld

Prioritetsgæld, obligationslån
Prioritetsgæld, obligationslån
Prioritetsgæld, obligationslån
Prioritetsgæld, obligationslån
Prioritetsgæld

l alt

2006

Prioritetsgæld

Prioritetsgæld, obligationslån
Prioritetsgæld, obligationslån
Prioritetsgæld, obligationslån
Prioritetsgæld

Falt

Valuta

DKK

DKK
DKK
DKK
DKK
EUR

DKK
DKK
DKK
DKK
EUR

Udløb Fast/variabel effektiv rente

2012

2035
2037
2034
2034
2008

2012
2035
2034
2034
2008

Vægtet

gennemsnitlig

fast 5,82%
variabel 4,49%
variabel 5,16%
variabel 5,23%
variabel 5,23%
fast 5,82%

fast 582%
variabel 3,93%
variabel 3,39%
variabel 3,39%
fast 5,82%

Amortiseret Nominel
kostpris værdi Dagsværdi
DKK mio. DKK mio. DKK mio.
9,6 9,6 9,8
1.404,3 1.,646,9 1.428,2
434,4 440,0 440,9
10,2 10,2 10,3
2,2 2,2 2,2

3,0 3,0

11,7 11,7 12,2
1.402,8 1.672,4 1,458,7
10,2 10,2 10,2
2,2 2,2 2,2

6,0 6,0 6,0

1.432,9 1.702,5 1.489,3

Amortiseret kostpris er opgjort som det modtagne provenu fratrukket betalte afdrag +/- afskrivning på kurstab. Dagsværdi er opgjort som markedsværdien

pr. 31. december.

Moderselskab

2007

 

Prioritetsgæld

Prioritetsgæld, obligationslån
Prioritetsgæld, obligationslån
Prioritetsgæld, obligationslån
Prioritetsgæld, obligationslån

I alt

2006

Prioritetsgæld

Prioritetsgæld, obligationslån
Prioritetsgæld, obligationslån
Prioritetsgæld, obligationslån

l alt

Valuta

DKK
DKK
DKK
DKK
DKK

DKK
DKK
DKK
DKK

2012
2035
2037
2034
2034

2012
2035
2034
2034

Vægtet

gennemsnitlig

Udtøb Fast/variabel effektiv rente
fast 5,82%
variabel 4,49%
variabel 5,16%
variabel 5,23%
variabel 5,23%
fast 5,82%
variabel 3,93%
variabel 3,39%
variabel 3,39%

Amortiseret Nominel
kostpris værdi Dagsværdi
DKK mio. DKK mio, DKK mio.
9,6 9,6 9,8
1.404,3 1.646,9 1.428,2
434,4 440,0 440,9
10,2 10,2 10,3
2,2 2,2 2,2

 

11,7 11,7 12,2
1.402,8 1.672,4 1.458,7
10,2 10,2 10,2

2,2 2,2 2,2

1,426,9 1.696,5 1.483,3

Amortiseret kostpris er opgjort som det modtagne provenu fratrukket betalte afdrag +/- afskrivning på kurstab. Dagsværdi er opgjort som markedsværdien

pr. 31. december.

102

 

 

 

 

pr bre sees end

EA Ender gede

sner ange

 

18. Prioritets- og bankgæld — fortsat

 

 

 

 

 

 

Bankgæld
Moderselskab Moderselskab Koncern Koncern
2006 2007 2007 2006
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Bankgæld forfalder således
2,8 - Inden for 1 år fra balancedagen 4,4 55,0
188 s ;Bankgæld 31.12. 480: 1 550
Bankgæld fordeler sig således
- - Langfristede forpligtelser - 7
2,8 - Kortfristede forpligtelser 4,4 55,0
2,8 - Bankgæld 31.12. 4,4 55,0
Koncern
Vægtet Nominel
gennemsnitlig værdi
2007 Valuta Udløb Fast/variabel effektiv rente DKK mio.
Lån TRY 2008 fast 17,90% 4,4
I alt 4,4
2006
Kassekredit SEK 2007 variabel 4,07% 1,1
Kassekredit CZK 2007 variabel 2,97% 1,7
Lån EUR 2007 fast 3,87% 52,2
Ialt 55,0
Moderselskab
2007
Der var pr. 31. december 2007 ingen bankgæld i moderselskabet.
Vægtet Nominel
gennemsnitlig værdi
2006 Valuta Udløb Fast/variabel effektiv rente DKK mio.
Kassekredit SEK 2007 variabel 4,07% 1,1
Kassekredit CZK 2007 variabel 2,97% 1,7
I alt 28

103

 

 

 

 

19. Egne aktier

Moderselskab og koncern

Andel af
Antal aktier Pålydende selskabs- Anskaffelses-
anom. DKK 5 værdi kapital værdi
2007 Stk. DKK mio, DKK mio,
Beholdning 01.01.2007 3.963.353 19,8 1,87% 526,4
Årets tilgang 8.557.204 42,8 4,13% 1.191,3
Aktieannullering (5.867.644) (29,4) -2,83% (807,4)
Beholdning 31.12.2007 6.652.913 33,2 3,21% 910,3
2006
Beholdning 01.01.2006 7.523.399 37,6 3,31% 1.016,0
Årets tilgang 12.011.862 60,1 5,66% 1.591,1
Aktieannullering (15.571,908) (77,9) -7,34% (2.080,7)
Beholdning 31.12.2006 3.963.353 19,8 1,87% 526,4

Årets tilgang af egne aktier består af aktier, som er anskaffet i henhold til den afgivne bemyndigelse fra generalforsamlingen til køb af egne aktier op til 10% af
aktiekapitalen. Aktierne er købt på det åbne marked, og tilbagekøbsprogrammet er gennemført under hensyntagen til markedsforholdene samt gældende
lovgivning og bestemmelser om aktietilbagekøb.

På generalforsamlingen den 24. april 2007 blev det besluttet at nedsætte selskabets aktiekapital med nominelt DKK 29.338.220 af selskabets beholdning af egne
aktier, svarende til 5.867.644 stk.

Kursværdien på hele beholdningen af egne aktier udgjorde pr. 31. december 2007 DKK 918,1 mio. (DKK 617,9 mio. i 2006). Udskudt skat på aktier med en ejertid
på under 3 år udgjorde DKK 6,4 mio. (DKK 25,2 mio. i 2006).

20. Kontraktlige forpligtelser

Leje- og leasingforpligtelser
Koncernen har påtaget sig forpligtelser for DKK 511,1 mio. (DKK 547,5 mio. i 2006) i form af lejemål og leasing af driftsmateriel, primært biler.
De fremtidige leje- og leasingbetalinger fordeler sig som følger:

 

2007 2007 2007 2006 2008 2006

Grunde og Drifts- Grunde og Drifts-
bygninger materiel talt bygninger materiel talt
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Under 1 år 103,4 56,7 160,1 93,7 73,4 167,1
Mellem 1 og 5 år 236,4 84,6 321,0 235,6 87,0 322,6
Over 5 år 30,0 - 30,0 57,7 0,1 57,8
talt 369,8 141,3 511,1 387,0 160,5 547;5

Udgiftsførte leje- og leasingydelser udgjorde DKK 193,0 mio. (DKK 196,0 mio. i 2006).

Andre købsforpligtelser
Moderselskabet har påtaget sig købsforpligtelser vedrørende materielle aktiver for DKK 52,7 mio. (DKK 177,9 mio, i 2006).

Forskningssamarbejder
Koncernen er part i flerårige forskningssamarbejder, der indeholder forskningsmæssige og kontraktlige minimumsforpligtelser i størrelsesordenen DKK 32 mio.
(DKK 28 mio. i 2006). Forpligtelsernes samlede størrelse kan blive væsentligt forøget i takt med samarbejdernes positive udvikling.

Øvrige kontraktlige forpligtelser

Moderselskabet har forpligtelser til kapitalindskud på DKK 33,2 mio. (DKK 45,2 mio. i 2006) og har indgået diverse serviceaftaler for et beløb på DKK 33,2 mio.
(DKK 48,6 mio. i 2006).

104

 

 

 

 

21. Eventualforpligtelser

Forest
Der henvises til note 2 Nettoomsætning om konsekvensen i tilfælde af lancering af generisk escitalopram i USA.

Forudbetalingen fra Forest er omregnet til transaktionsdagens valutakurs eller den valutaterminssikrede kurs og optaget i balancen med DKK 839,5 mio,
(DKK 854,7 mio. i 2006). Såfremt omregningen var sket til balancedagens valutakurs, ville forudbetalingen udgøre DKK 737,7 mio. (DKK 738,5 mio. i 2006).

Hensigtserklæringer og bankgarantier

Moderselskabet har indgået aftaler om dækning af driftsunderskud i visse dattervirksomheder. Moderselskabet har udstedt hensigtserklæringer over for datter-
virksomheder for et beløb på DKK 7,8 mio. (DKK 67,0 mio. i 2006). Endvidere har moderselskabets bankforbindelser udstedt bankgarantier over for tredjepart på
DKK 10,1 mio. (DKK 20,1 mio. i 2006). Koncernens bankforbindelser har udstedt bankgarantier over for tredjepart på DKK 55,3 mio. (DKK 66,6 mio. i 2006).
Moderselskabet har vurderet, at dagsværdien af garantier er DKK 0 (DKK 0 i 2006).

Verserende retssager

Koncernen er involveret i retssager, herunder mod generiske konkurrenter. Det er ledelsens opfattelse, at disse retssager ikke vil have en væsentlig indflydelse

på koncernens økonomiske stilling, ud over hvad der er hensat i regnskabet. Usikkerheden om sagernes udfald medfører usikkerhed i hensættelsens endelige
størrelse. Derudover er koncernen som omtalt på side 8 part i retssager i Tyskland mod en række virksomheder. Selskabet forventer ikke, at dette vil få væsentlig
indflydelse på selskabets økonomiske stilling, driftsresultater eller pengestrømme.

Branchemæssige forpligtelser
Der påhviler koncernen normale branchemæssige returforpligtelser. Ledelsen forventer ikke væsentlige tab herpå.

Sambeskaåtning

Moderselskabet hæfter solidarisk med de øvrige sambeskattede virksomheder for den samlede selskabsskat under sambeskatningen for indkomståret 2004 og
tidligere. Fra og med 2005 er H. Lundbeck A/S og danske dåttervirksomheder under national sambeskatning med LFI a/s og andre danske søstervirksomheder.
Virksomhederne i sambeskatningen hæfter særskilt for egne skatter, frem til disse er afregnet over for administrationsselskabet (LFI a/s). Herefter hæfter LFI a/s
før de samlede skatter i sambeskatningen.

105

 

 

22

 

22. Finansielle instrumenter

Kapitalstruktur
Lundbeck opererer i en branche, hvor der kan ske hurtige skift i markedssituationen, som indebærer behov for indlicenserings- og opkøbsaktiviteter. Selskabet har
til dato været stort set selvfinansierende på området.

På trods af et stærkt cashflow har selskabet ønsket at opretholde et finansielt beredskab i form af likvider og bindende lånetilsagn, der skal muliggøre en fleksibel
drift i tilfælde af hurtige skift i markedssituationen. Selskabet rådede pr. 31. december 2007 over bindende lånetilsagn på DKK 1,8 mia. fra to finansielle institutioner.
Herudover råder selskabet over en lang række ikke-bindende kreditfaciliteter til brug for den daglige drift. Disse udgjorde pr. 31. december 2007 DKK 0,4 mia.

Herudover styrer Lundbeck sin kapitalstruktur ud fra et ønske om at være investment grade rated. Selskabet har ikke på nuværende tidspunkt en egentlig rating
fra et anerkendt ratingbureau, men adskillige finansielle institutioner vurderer i henhold til en beregnet implied rating pr. 31. december 2007, at Lundbeck ville
befinde sig i intervallet A- til BBB+, svarende til skalaen hos Standard & Poors. Investment grade ophører ved BBB-.

Selskabets finansielle politik, der omhandler det finansielle beredskab, valutaeksponeringen, fondsbeholdningen og låneporteføljen, behandles én gang årligt i
selskabets bestyrelse. Herudover sætter direktionen rammer for valg af finansielle samarbejdspartnere, engagementsgrænser og forretningstyper.

Likviditet, der overstiger behovet til forretningsudvikling og almindelig drift, udloddes fortrinsvis som udbytte eller anvendes til aktietilbagekøb. Det er selskabets
politik at udlodde mellem 25% og 35% af årets resultat i udbytte.

Ud over mindre operationelle ændringer har der ikke været ændringer i selskabets finansielle politik i forhold til 2006.
Valutarisici
Valutastyring foretages centralt i moderselskabet. Selskabet sikrer en væsentlig del af koncernens forventede pengestrømme i en ca. 12-måneders periode.

Styringen foretages med fokus på risikominimering og følger den bestyrelsesgodkendte valutapolitik. Sikringen består dels af en fast minimumsafdækning, dels af
en variabel del. Den faste del afdækkes ved terminskontrakter, der klassificeres som hedging og opfylder de regnskabsmæssige betingelser for sikring (hedging) af
fremtidige pengestrømme, Ændringer i dagsværdi på disse kontrakter indregnes løbende på egenkapitalen og overføres fra egenkapitalen ved realisering af den
sikrede pengestrøm og indregnes i samme regnskabspost som denne.

Den variable del, der afdækkes dels ved terminskontrakter, dels ved optionskontrakter, anvendes til kortsigtede afdækninger af den resterende valutaeksponering.
Disse kontrakter (trading) klassificeres ikke som sikringskontrakter, og ændringer i dagsværdi føres løbende som finansielle poster.

Den løbende afdækning af nettovalutastrømmene bevirker, at en faldende valutakurs ikke rammer selskabet på kort sigt. Selskabet vil omvendt ikke kunne drage
fuld nytte af en stigende valutakurs på kort sigt.

106

Henne.

 

mg nale eat eders Nasas deÅ

 

 

 

 

22. Finansielle instrumenter - fortsat

Nettoudestående valutaterminsforretninger og FX-swaps for koncern og moderselskab

 

  
 

  

Hedgingdel Gennemsnitlige

Kursgevinst/(-tab) — sikringskurser på

Sikringsværdi Markedsværdi  Kursgevinst/(-tab) indregnet i resultat- eksisterende

iht. hedge (valutatermins- indregnet på opgørelsen/ valutatermins-
accounting forretninger) egenkapitalen balancen forretninger Udløbsperiode

2007 DKK mio. DKK mio, DKK mio, DKK mio, DKK
AUD 88,4 86,0 2,4 (2,7) 454,32 jan. - dec. 2008
CAD 158,6 160,9 (2,3) 2,9 519,66 jan. - dec. 2008
CHF 57,4 56,5 0,9 2,8 455,62 jan. - dec. 2008
CZK 27,5 28,1 (0,6) (0,3) 27,56 jan. - dec. 2008
EUR 82,1 82,1 - 0,5 746,45 jan. - dec. 2008
GBP 80,0 85,9 (5,9) 1,3 1.061,15 jan. - dec. 2008

HUF - - - (0,5) -
ILS 21,3 21,0 0,3 0,5 133,35 jan. - dec. 2008
JPY 26,2 27,4 (1,2) (3,6) 4,74 jan. - dec. 2008
MXN 73,5 72,7 0,8 0,7 47,66 jan. - dec. 2008
NOK 23,1 23,3 (0,2) (0,4) 92,84 jan. - dec. 2008
SKK 42,3 42,4 (0,1) (0,4) 22,29 jan. - dec. 2008
TRY 87,8 93,7 (5,9) (8,1) 417,91 jan. - mar. 2008
USD 2.442,1 2.337,9 104,2 126,9 530,86 jan. - dec. 2008
4 72,97 jan. - sep. 2008

2006

AUD 75,4 76,5 (1,1) (1,6) 436,33 jan. - dec. 2007
CAD 183,7 173,6 10,1 (8,8) 514,78 jan. - dec. 2007
CHF 57,3 56,0 1,3 2,0 473,25 jan. - dec. 2007
CZK 21,2 21,8 (0,6) 0,2 26,41 jan. - dec. 2007
EUR 283,9 283,6 0,3 - 746,22 jan, - dec. 2007
GBP 79,7 77,3 2,4 1.072,68 jan. - dec. 2007
HUF 54 5,9 (0,5) 2,73 jan.- jul. 2007
JPY 29,9 32,2 (2,3) 5,17 jan. - dec. 2007
MXN 28,3 28,3 - 51,22 jan. - dec. 2007
NOK 27,7 27,1 0,6 91,76 jan. - dec. 2007

SEK - - - -
TRY 45,2 47,5 375,55 jan. - mar. 2007
USD 1.848,9 1.801,6 577,79 jan. - dec. 2007
83,20 jan. - dec. 2007

 

 

 

Kursreguleringen mellem de indgåede valutaterminsforretningers kontraktværdi og markedsværdien udgjorde pr. 31. december 2007 en gevinst på DKK 99,0 mio.

(DKK 56,1 mio. i 2006). Der var pr. 31. december 2007 og pr. 31. december 2006 ingen valutaoptioner og FX-swaps under hedgingdelen.

Selskabets ineffektivitet på hedging, jf. IAS 39 Finansielle instrumenter: Indregning og måling, vedrører få kontrakter, som er reklassificeret til tradingkontrakter.
Resultateffekten heraf var på reklassifikationstidspunktet en gevinst på DKK 0,4 mio. (et tab på DKK 33,2 mio. i 2006).

107

 

 

 

 

22. Finansielle instrumenter — fortsat

 

 

Tradingdel Gennemsnitlige
sikringskurser på
Markedsværdi eksisterende
(valutatermins- — Kursgevinst/(-tab) valutatermins-
forretninger indregnet i forretninger
og FX-swaps) resultatopgørelsen og FX-swaps Udløbsperiode
2007 DKK mio. DKK mio. DKK
CAD 10,4 (0,1) 517,54 apr. 2008
CHE - 0,5 -
GBP - 0,1 -
TRY - 0,2 -
USD - 1,4 -
Terminskontrakter 10,4 231
EUR 186,4 - 745,56 jan. 2008
FX-swaps 186,4 -
Trading ialt 196,8 2,1
2006
CAD 4,9 2,4 493,31 jan. 2007
CHF 7,0 0,1 475,55 jun. 2007
EUR - 0,1 -
TRY - 0,3 -
USD - (10,0) -
ZAR - 0,8 -
Terminskontrakter 11,9 (6,3)

Kursreguleringen mellem de indgåede valutaterminsforretningers og FX-swaps kontraktværdi og markedsværdien udgjorde pr. 31. december 2007 DKK 0 mio.
(et tab på DKK 0,7 mio. i 2006). Der var pr. 31. december 2007 og pr. 31. december 2006 ingen valutaoptioner under tradingdelen.

Udskudt resultatføring af valutakursgevinster/-tab ført på egenkapitalen

Moderselskab Moderselskab

2006 2007
DKK mio. DKK mio.
( 1 90,9) 57,1
173,5 157,9
5,4 4,9
35,9 (126,9)
33,2 (0,4)
57,1 92,6

108

 

Koncern Koncern

2007 2006

DKK mio. DKK mio,

Udskudte valutakursgevinster/-tab 01.01. 57,1 (190,9)
Årets kursregulering, hedging, ført på egenkapitalen 157,9 173,5
Realiserede kursgevinster/-tab, hedging, overført til nettoomsætning 4,9 5,4
Realiserede kursgevinster/-tab, hedging, overført til forudbetalinger fra Forest (balance) (126,9) 35,9
Realiserede kursgevinster/-tab, trading, overført til finansielle poster (overført fra hedging) (0,4) 33,2
Udskudte valutakursgevinster/-tab- 31.12. 926 57,1

 

 

 

 

 

 

22. Finansielle instrumenter — fortsat

Pr. 31. december udgjorde de monetære aktiver og monetære passiver for de væsentligste valutaer følgende

 

Moderselskab Moderselskab Koncem Koncern
2006 2007 2007 2006
DKK mio, DKK mio. Monetære aktiver DKK mio. DKK mio.
3,0 1,3 AUD 34,2 49,5

9,2 0,8 CAD 114,1 94,3

2,6 3,4 CHF 27,6 30,1

50 3,2 GBP 72,4 7,3

0,3 0,5 TRY 74,6 53,2
145,3 313,8 USD 343,8 300,0

Monetære passiver

0,7 - AUD 13,8 11,4

- 0,5 CAD 36,0 21,8

5,2 0,2 CHF 23,7 11,5
31,4 36,2 GBP 81,5 40,5

- - TRY 29,9 24,1

19,5 35,0 USD 96,0 128,2

På grund af den mangeårige danske fastkurspolitik vurderes valutakursrisikoen på EUR som ubetydelig, hvorfor EUR ikke er medtaget i ovenstående opgørelse.

Ved udgangen af 2007 er 100% af selskabets forventede pengestrømme for 2008 i USD afdækket.

Estimeret indvirkning på resultat og egenkapital ved udsving på 5% på ultimokursen for de væsentligste valutaer

 

AUD CAD CHE GBP TRY USD
DKK mio. DKK mio. DKK mio, DKK mio. DKK mio. DKK mio.
2007
Resultat 2,2 1,0 1,0 24,4 - 39,2
Egenkapital (1,8) (6,4) (1,6) 30,0 (3,5) (77,6)
2006
Resultat 1,9 1,3 0,5 11,0 (0,2) 38,0
Egenkapital (1,6) (6,6) (2,0) 14,5 (2,4) (52,1)

Resultateffekten er inkluderet i effekten på egenkapitalen.

Selskabets USD-indtægter stammer primært fra salg til Forest. I henhold til koncernens regnskabspraksis indtægtsføres minimumsprisen på faktureringstidspunktet,
og den overskydende del optages i balancen som forudbetaling. Forudbetalinger samt eventuel restafregning indtægtsføres efterfølgende i takt med Forests videre-
salg. Indtægter og omkostninger på sikringskontrakter vedrørende denne del af de sikrede pengestrømme optages i balancen sammen med forudbetalingerne og
indregnes efterfølgende i resultatopgørelsen i takt med Forests videresalg. Pr. 31. december 2007 var der i balancen ført en kursgevinst på DKK 105,7 mio. (et kurs-
tab på DKK 69,4 mio. i 2006), der er ført sammen med forud