Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

Si Li PO SE ON HAG

— me

YDES MMA

    

 

ØD UAB YUBGEY SD LEO

SSn0K ones seg
iufbedwioy sysHisejsg Jog S/V

 

2008
JWN

 

08 APR.

meen
ne

2DIAJØS UONPOOJ ON?

Årarapport 2007
ERHVERVS- OG SELSKABSSTYRELSEN

al Østasiatiske Kompagni

D

 

8

Al:

ZO00C
HoddeJssy

| ig beretning
KME es EL ker Udsigter for usksk RER i om

| A CR E

EAC er

HEE BE fra produktion, af foder, OD  — FN og for
Es til salg; marketing og distribution. Deltac gelsen | hele kødproduktionens værdikæde
"har givét væsentlige strategiske og økonomiske fordele og har gjort det muligt for EAC ÆG fu

Ø re RK ne 5å BE SE RE en Konkurtencedygtioe Priser. i

EAC Industrial HE
EAC Industrial: ingredients sigter på at SE DERE DUS tare ls Fole Un DR
"til fremstil lingsindustrien i Syd- og Sydostasien. Forretningen [EL CS Sasisg merseend 150
7 producenter af Industrielle ingredienser fra hele verden på eksklusivbasis w distribuerer deres
produkter I de ni lande, hvor:forretningen har etableret sig. i

ENGE Vesle Rd BEEN Ren
EAC Moving & Relocation Services tilbyder under varemærket Santa Fe lokale, nationale og
internationale privatftytninger samt en række udstationeringsydelser. Arkivforvalining tilbydes
i Beling, Guangzhou, Hongkong, Jakarta, Macau, Malaysia, Manila, Singapore og ude |
ERR spedltionsydelser tilbydes i Hongkong og Kina.

AJS Det Østasiatiske Kompagni

 

 

 

Hovedpunkter

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007

| Tocitret omsætningsvækst, solidt primært
driftsresultat samt vigtig fremgang med
vækststrategien i 2007

23%

06. BEERSERREERNENERSERE DKK 3.586 mio.

DKK 4.402 mio.

 

07
6 |.DKK 2.024 mio.
07 5) 0...DKK 2,606 mio.

 

EAC Foods opnåede en omsæt-
ningsvækst på 41% i USD i forhold
til 2006. Det primære driftsresultat i
DKK steg med 124% til DKK 478
mio.

 

ØK-koncernen opnåede en nettoomsætning på DKK
4,4 mia., en stigning på 23% i.DKK i forhold til 2006.
Det primære driftsresultat steg med 93% til DKK 603
mio. på baggrund af fremragende resultater i EAC
Foods understøttet af solide resultater i de to øvrige

forretninger.

19%

DKK 1.008 mio.
i DKK 1.204 mio.

EAC Industrial Ingredients opnåede

en omsætningsvækst på 19% i lokale
valutaer i forhold til 2006. Det primære
driftsresultat i DKK korrigeret for en-
gangsposter steg med 21% til DKK 98
mio.

7 %

o6 HEE oxK 554 mio.
o7 BE DKK 592 mio.

EAC Moving & Relocation Services
opnåede en omsætningsvækst på

13% i lokale valutaer i forhold til 2006.

Det primære driftsresultat i DKK steg
med 13% til DKK 60 mio.

3

 

4 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Hovedtal

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2007 2006 2005 2004 2003"
RESULTATOPGØRELSE

Nettoomsætning 4,402 3.586 2.805 2.467 4.116
Resultat før renter, skat, af- og nedskrivninger (EBITDA) 677 384 304 286 512
Primært driftsresultat (EBIT) 603 313 229 183 367
Resultat af finansielle poster -37 51 -16 5 -31
Resultat før skat 2 7 2
Skat 139 100 94 44 92
Resultat af fortsættende forretninger 469 291 146 181 246
Resultat af ophørende forretninger 4 -21 8.035 133

Nettoresultat 473 270 8,181 314 246
Fordelt på:

Minoritetsinteresser 43 30 27 46 21
Aktionærer i moderselskabet ØK 430 240 8.154 268 225
31.12. 2007 2006 2005 2004 2003
BALANCE

Samlede aktiver 2.687 2.760 11.628 3.792 4.177
Omsætningsformue 835 589 562 671 693
Rentebærende nettogæld, ultimo -207 -760 -291 -908 -988
Rentebærende nettogæld, gennemsnit -476 -735 -805 -948 -943
investeret kapital 1.349 1.021 10.213 1.499 1.705
Minoritetsinteresser 110 104 150 202 180
ØK's andel af egenkapital 1.531 1.797 10.463 2.332 2.613
Likvide midler og bundne midler 546 1.004 613 1.024 1.489
Investeringer i anlægsaktiver 234 96 132 133 256
NØGLETAL

Overskudsgrad (%) 13,7 8,7 8,2 7,1 8,9
Soliditetsgrad (%) 57,0 65,1 90,0 61,5 62,6
Forrentning af investeret kapital (%) 50,9 5,6 4,1 19,4 21,2
Forrentning af egenkapital (%) 25,9 3,8 127,5 10,8 8,6
indtjening pr. aktie (udvandet) "28,9 "14,6 "6,2 "9,7 11,9
Indre værdi pr. aktie (udvandet) 104,0 100,7 555,4 134,1 138,2
Børskurs, ultimo 397,5 316,0 593,9 285,8 257,6
Egne aktier 1.280.275 1.670.020 216.237 1.774.489 959.611
Antal medarbejdere, ultimo 5.027 4.331 3.922 3.576 5.826
Ultimokurs DKK/USD 507,53 566,14 632,41 546,76 595,76
Gennemsnitlig kurs DKK/USD 542,96 594,35 598,22 598,35 658,08

 

”… Indtjening pr. aktie for de fortsættende forretninger.
” Inkl, EAC Nutrition

2003 i henhold til årsregnskabsloven - indført med virkning pr. 1. januar 2002,

2004 - 2007 i henhold til IFRS - indført med virkning pr. 1. januar 2004.
Definitioner, se side 36.

Nøgletallene er beregnet i henhold tit Finansanalytikerforeningens vejledning.

 

Udbytte

Moderselskabet A/S Det Østasiatiske
Kompagni opnåede et nettoresultat på
DKK 414 mio. Bestyrelsen vil indstille til
generalforsamlingen, at der udioddes ud-
bytte på DKK 10,00 pr. aktie i overens-
stemmelse med selskabets politik for ud-
lodning af udbytte svarende til 1/3 af
nettoresultatet. Det foreslåede udbytte
andrager i alt DKK 150 mio.

Udsigterne for 2008

Der forventes tocifret omsætningsvækst
for koncernen både i lokale valutaer og i
DKK til ca. DKK 5,2 mia. (DKK 4,4 mia.).

Det primære driftsresultat (EBIT) for kon-
cernen korrigeret for engangsposter for-
ventes at blive på ca. DKK 540 mio. (DKK
603 mio.). Faldet afspejler ændringer i
USD/DKK kursen og en væsentlig stig-
ning I reklame- og markedsføringsom-
kostninger i EAC Foods i forbindelse med
lancering af nye produkter.

ØK's andel af nettoresultat efter skat fra
de associerede virksomheder forventes at
udgøre DKK 25 mio. (DKK 27 mio.).

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007

Forventningerne til koncernen for 2008 er
baseret på en gennemsnitlig valutakurs
på DKK/USD 500,00, mens de faktiske
resultater for 2008 vil blive konsolideret
under anvendelse af gennemsnitskursen
for året. Dette kan give anledning til afvi-
gelser afnængigt af udviklingen i valuta-
kursen.

Der forudsættes ingen ændring i den offi-
cielle valutakurs i Venezuela (VEF/USD
2,15).

Udsigterne for 2008 afspejler ledelsens
forventninger til fremtidige begivenheder
og skal ses i sammenhæng med forret-
ningsmiljøerne og valutamarkederne, hvil-
ket betyder, at de faktiske resultater kan
afvige væsentligt fra ØK's forventninger.

Det skal bemærkes, at sammenlignings-
tallene for året før er anført i parentes. Alle
valutakursreguleringer vedrører omregning
fra rapporteringsvalutaerne, medmindre
andet er anført,

5

 

 

 

 

6 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Strategi —- Koncernen

i ØK-koncernens strategi omfatter
separate vækststrategier for hver
af de tre forretningsområder

Vækst og værdiskabelse
ØK-koncernens strategi omfatter vækst-
strategier for hver af de tre forretninger,
herunder organiske væksttiltag som f.eks.
innovation af produkter og services, ka-
pacitetsopgraderinger og geografisk eks-
pansion.

ØK vil proaktivt søge opkøbsmuligheder,
som giver meningsfuld værdiskabelse og
kompletterer de eksisterende forretnin-
gers produkter, ydelser og geografiske
dækning.

Vækstinitiativerne vil tage afsæt i de eksi-
sterende forretningsmodeller med henblik
på at videreudvikle dem yderligere, men
attraktive muligheder på nært beslægtede
områder, hvor de eksisterende kompe-
tencer kan tilføre værdi, kan også blive re-
levante.

Implementeringen af denne strategi er
baseret på en fælles referenceramme og
strategiske ledelsesværktøjer, som anven-
des på tværs af de tre forretninger.

ØK opnåede i 2007 vigtige vækstmål
både organisk og gennem opkøb, og
styrkede derved produkter og ydelser
samt den geografiske dækning. Resulta-
terne underbygger således det strategi-
ske rationale og synliggør potentialet for
yderligere værdiskabelse.

Koncernens kapitalstruktur og mål
ØK-koncernen driver forretning på de re-
lativt ustabile udviklingsmarkeder i Syd-
amerika og Asien, hvor der fra tid til an-
den er oplevet uventede valuta- og
renteudsving. Det er derfor bestyrelsens
vurdering, at ØK-koncernen skal fast-
holde et forhold mellem gæld og egenka-
pital (selvfinansieringsgrad), som gør det
muligt for ledelsen at træffe de nødven-
dige foranstaltninger til at mindske eller
eliminere effekten af sådanne uforudsete
hændelser.

ØK vil løbende bestræbe sig på at opnå
en effektiv selvfinansieringsgrad i driftssel-
skaberne, samtidig med at der oprethol-
des en konservativ soliditetsgrad og likvi-
ditet på moderselskabsniveau.

ØK vil i overensstemmelse med forpligtel-
sen til at skabe værdi for aktionærerne
fortsat udlodde overskydende kapital,
som ikke er nødvendig til finansiering af
opkøb og/eller investeringer, til aktionæ-
rerne. ØK har en politik om hvert år at ud-
lodde en tredjedel af årets nettoresultat
som udbytte og forventer desuden at
gennemføre aktietilbagekøbsprogrammer
på den mest hensigtsmæssige måde og
det mest hensigtsmæssige tidspunkt.

ØK-koncernen vil frem mod 2011 stræbe
efter at opnå tocifret gennemsnitlig om-
sætningsvækst i lokale valutaer. Det er
målet, at generere et gennemsnitligt årligt
afkast på den investerede kapital på ca.
30%.

Da opkøb kan føre til ændringer i koncer-
nens sammensætning, er disse mål ikke
statiske og kan blive revideret.

 

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007

7

Strategi —- Forretningsområder

Foods' strategi

Fokus på eksisterende geografiske

markeder i Venezuela

+ Afdækning af billigere indkøbsmulig-
heder

Opgradering af kapacitet

+ Fortsat optimering af eksisterende
faciliteter

+ Fortsat betydelige investeringer i yder-
ligere produktionskapacitet i alle led af
værdikæden

Fortsat produkt- og emballageinnovation

+ Primær fokus på produkter med høje
avancer, indtil kapacitetsproblemerne
er løst

Yderligere udvikling af Food Service

enheden

+ Levering af fødevareprodukter til hotel-
ler, restauranter og cateringsegmentet

+ Udvidelse af produktsortimentet

Ekspansion til beslægtede produkt-

segmenter

+ Erhvervelse af varemærkeprodukter
inden for fødevarer

+ Realisering af synergieffekter i distribu-
tion og salg

Industrial Ingredients' strategi

Optimere den nuværende position i

Sydøstasien

. Opbygge en markedsledende position
som regional branchespecialist

. Udvide eksisterende produkt- og
serviceportefølje

Ekspansion til nye markeder i det asiati-

ske område

« Styrke positionen for de nye forretninger
indien og Bangladesh

. Forfølge muligheder på nye markeder,
herunder Kina, Pakistan og Sri Lanka

Ekspansion via organisk vækst og opkøb

. Søge efter attraktive, værdiskabende
opkøbsmuligheder

+ Evaluering med henblik på at tilføje
beslægtede industrisektorer til fokus-
områderne

 

Moving & Relocation Services' strategi

Konsolidere førende position som leve-

randør med dækning i hele Asien

. Udvidelse på eksisterende og nye
vækstmarkeder

. Nyetableringer på nye markeder

… Markedsekspansion primært baseret
på kundeefterspørgsel

Fortsat afsøgning af markedet for at iden-

tificere opkøb, der kan tilføre værdi

. Opkøbsmål vil sandsynligvis være af
begrænset størrelse

Arkivforvaltningsforretningen skal udvides
Investeringer i lagerfaciliteter

Forsat udvidelse af udstationerings-
ydelserne

+ Yderligere styrkelse af servicekoncept
+ Etablering på nye markeder

 

 

Ben regnskabsberetning 2007

ØK-koncernen opnåede en nettoomsætning på DKK-4,4 mia., en USL på 23% i DKK i
forhold til 2006, Det primære driftsresultat steg med 93% til DKK 603 mio. er baggrund af
fremragende resultater i EAC Foods understøttet af.solide resultater i de to BANG us i.

ike L-2

Primært driftsresultat

GO SKER

(574 KR NM GSK Te rteR

 

 

 

 

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 3

Fremragende resultater i
EAC Foods understøttet
af solide resultater i de to
øvrige forretninger

Regnskabsmæssige resultater
Koncernresultatopgørelse

Koncernens nettoomsætning blev på DKK 4,4 mia. (DKK 3,6 mia),
en stigning på 23% i DKK og 30% i lokale valutaer.

EAC Foods afsluttede året i overensstemmelse med forventningerne pr.
8, november 2007, men overgik væsentligt forventningerne fra begyn-
delsen af 2007.

EAC Industrial Ingredients og EAC Moving & Relocation Services over-
gik både de oprindelige forventninger og de forventninger, der blev an-
nonceret pr. 8. november 2007 (3. kvartal 2007).

Det primære driftsresultat (EBIT) for koncernen blev på DKK 603 mio.
(DKK 313 mio.) svarende til en vækst på 93% på grundlag af de fremra-
gende resultater i EAC Foods understøttet af solide resultater i de to øv-
rige forretninger.

 

De 3 forretninger opnåede et primært driftsresultat korrigeret for en-
gangsposer på DKK 636 mio. (DKK 347 mio.), en vækst på 83% i DKK
og 96% i lokale valutaer. Overskudsgraden steg fra 9,7% i 2006 til
14,4% i 2007. Udviklingen forklares nærmere under de enkelte forret-
ningsområder.

Resultatet af de finansielle poster blev en udgift på DKK 37 mio. mod
en indtægt på DKK 51 mio. i 2006 som følge af lavere renteindtægter
efter udlodninger til aktionærerne i 2006 og 2007 af DKK 9,4 mia. i form
af udbytte og aktietilbagekøbsprogrammer. Faldet skyldtes endvidere
højere renteudgifter samt øgede valutatab i forhold til 2006,

Andel af resultat i associerede virksomheder i Thailand var DKK 24
mio. (DKK 22 mio.). Koncernens samlede andel af resultat i associerede
virksomheder steg til DKK 42 mio. (DKK 27 mio.), hvoraf DKK 15 mio.
vedrørte fortjeneste på salget af kapitalandelen på 30% i Unza Indo-
China Pte. Ltd., Singapore.

 

Skat udgjorde DKK 139 mio. (DKK 100 mio.), hvoraf DKK 4 mio. (DKK
14 mio.) var udbytteskat, hvilket resulterede i en effektiv skatteprocent
reguleret for udbytteskat på 22% (22%).

 

 

10 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Resultatet af de fortsættende forret-
ninger var DKK 469 mio. (DKK 291 mio.),
en stigning på 61%.

Resuitatet af de ophørende forretnin-
ger var DKK 4 mio., som omfattede fra-
salget af EAC Trading Ltd. A/S, Køben-
havn og den associerede virksomhed
Global Wool Alliance Pvt. Ltd., Mumbai
samt omkostninger forbundet med frasal-
get af EAC Nutrition Ltd. A/S, Køben-
havn.

Nettoresultat
Nettoresultatet var DKK 473 mio. mod
DKK 270 mio, i 2006.

Minoritetsinteressernes andel var DKK
43 mio., en stigning på DKK 13 mio., hvil-
ket kan henføres til den høje lønsomhed i
Procer-svinefarmen i Venezuela i 2007,
som kom minoritetsaktionærerne til gode.

Moderselskabets aktionærers andel af
nettoresultatet var DKK 430 mio. (DKK
240 mio.).

Valutakurser

Valutakurseffekten for 2007 i forhold til
2006 var væsentlig for resultatopgørel-
sen, idet USD gennemsnitligt faldt med
8,6% i forhold til DKK. Svækkelsen af
USD blev til en vis grad opvejet af THB,
som styrkedes i gennemsnit med 7,4% i
forhold til DKK. Den samlede valutakurs-
virkning på omsætning og primært drifts-
resultat var negativ med henholdsvis DKK
277 mio. og DKK 42 mio.

Valutakurseffekten af USD på balancen

var betydelig, idet USD faldt med 10,4% i
forhold til DKK i 2007 sammenlignet med

Primært driftsresultat (EBIT)

2006. Den faldende USD blev til en vis
grad opvejet af en styrkelse af THB i for-
hold til DKK med 6,2% ultimo 2007 sam-
menlignet med udgangen af 2006.

Samlet var der en negativ valutakurseffekt
på balancen på DKK 170 mio.

Balance

De samlede aktiver var DKK 2,7 mia.
mod. DKK 2,8 mia. ved udgangen af
2006.

Investeringer i anlægsaktiver var DKK
234 mio., hvoraf DKK 32 mio. vedrørte
erhvervelse af aktiviteter primært i EAC
Industrial Ingredients, Der blev foretaget
investeringer for DKK 177 mio. i FAC
Foods, hvoraf DKK 43 mio. blev investe-
ret i svinefarmene og foderfabrikken. De
resterende DKK 134 mio. blev investeret i
produktions- og distributionsfaciliteter.

Afskrivningerne beløb sig til DKK 73 mio.
mod DKK 71 mio. i 2006.

Omsætningsaktiver
Omsætningsaktiverne viste et svagt fald
fra udgangen af 2006.

Aktiver bestemt for salg på DKK 67 mio.
omfatter frasolgte ejendomme i det 60%-
ejede malaysiske selskab EAC Holdings
Sdn. Bhd. samt den associerede virk-
somhed INEOS Asiatic Chemical
Company Limited, Thailand.

Egenkapital

ØK's andel af koncernens egenkapital
faldt med.DKK 266 mio. efter udlodning
af udbytte på DKK 150 mio. i april 2007

- Fortsættende forretninger før koncernomkostninger og engangsposter

 

 

DKK mio. 2007 2006 Ændring
Foods 478 213 i 265
Industrial Ingredients 98 81 ; 17
Moving & Relocation Services 60 53 ; 7
I alt 636 347: 289

 

 

 

samt køb af egne aktier for DKK 500 mio.
Øvrige bevægelser på koncernens egen-
kapital omfatter primært en negativ valu-

takurseffekt på DKK 46 mio. som følge af
svækkelsen af USD i forhold til DKK, dog
delvist opvejet af styrkelsen af THB.

Desuden er aktiekapitalen reduceret med
DKK 117 mio. som følge af annullering af
1.670.019 egne aktier den 11, juli 2007.

Udbytte

Der blev på generalforsamlingen den 27.

marts 2007 vedtaget udbytte for 2006 på
DKK 10,00 pr. aktie, hvilket efterfølgende
blev udbetalt til aktionærerne.

Omsætningsformue
Omsætningsformuen steg til DKK 835
mio. mod. DKK 589 mio. ved udgangen af
2006 svarende til en stigning på 51%,
hvis der korrigeres for valutakursudviklin-
gen. Stigningen skyldtes primært et hø-
jere aktivitetsniveau i EAC Foods, som
medførte øgede varebeholdninger i for-
hold til 2006. Dette blev delvist opvejet af
høj leverandørgæld som følge af admini-
strative forsinkelser med opnåelse af god-
kendelse til betalinger i udenlandsk va-
luta.

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydel-
Ser steg væsentligt i EAC Industrial Ingre-
dients delvist som følge af et højere aktivi-
tetsniveau i distributionsforretningen uden
for Thailand og delvist som følge af opkøb.

Investeret kapital steg til DKK 1.349
mio. (DKK 1.021 mio.). Korrigeret for va-
lutakursudviklingen steg den investerede
kapital med 42% i forhold til udgangen af
2006.

 

Nettoomsætning pr. forretning 2007

WS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 11

Nettoomsætning pr. forretning 2006

 

 

DKK mio. DKK mio.
Foods i Foods
Ø Industrial RE Industrial
Ingredients Ingredients
RB Moving & ik Moving &
1.204 u: Relocation ; Relocation
2.606 Services 2.024 Services

 

Investeret kapital i de tre forretninger
steg til DKK 1.269 mio. mod DKK 968
mio. ved årets begyndelse.

Investeret kapital i EAC Foods steg pri-
mært som følge af øgede varebeholdnin-
ger delvist opvejet af højere leverandør-
gæld og anden gæld. Investeret kapital i
EAC Industrial Ingredients steg delvist
som følge af øgede tilgodehavender fra
salg og tjenesteydelser, som beskrevet
ovenfor. Desuden bidrog erhvervelse af
aktiviteter til stigningen i EAC Industrial In-
gredients.

Forrentning af investeret kapital
Forrentningen af den investerede kapital
(ROIC) var 50,9%.

Samlet ROIC for de tre forretninger var
56,9% mod 36,0% for samme periode

sidste år.

Pengestrømme

 

med. DKK 284 mio., selv om ændringen i
driftskapitalen var negativ med DKK 259
mio. primært som følge af det høje aktivi-
tetsniveau | EAC Foods.

50,9% forrentning af:den investerede
ETS UN (Te [04] ”

BOIC for-de tre forretninger var
56,9%:

De indgående pengestrømme fra inve-
steringer udgjorde DKK 304 mio., hvoraf
DKK 450 mio. vedrørte deponeringsord-
ningen vedrørende salget af EAC Nutri-
tion, som blev frigivet den 3. juli 2007.
Desuden bidrog salg af associerede virk-
somheder, ophørende aktiviteter og an-
lægsinvesteringer positivt til investerings-
aktiviteterne med DKK 60 mio. De
udgående pengestrømme vedrørte pri-
mært materielle anlægsinvesteringer på
DKK 202 mio. primært i EAC Foods samt
erhvervelse af aktiviteter i EAC Industrial
Ingredients.

 

De udgående pengestrømme fra finan-
siering på DKK 579 mio. vedrørte pri-
mært tilbagekøb af egne aktier, udlodning
af udbytte og tilbagebetaling af lån i EAC

 

 

Pengestrømme fra driften var positive Foods.
Investeret kapital
31.12. 31.12,

DKK mio. 2007 2006 Ændring
EAC Foods 787 627 160
EAC Industrial Ingredients 390 252 138
EAC Moving & Relocation Services 92 89 3
I alt 1.269 968 301

 

 

 

 

 

 

ER

eee

DØ
RE

REE
LG SEES

…

He

Ø la
DRED

REDE

— ER ;

De
SØGE SE SEES
ele

GG

me
TREE

É

BEDE

SED

 

ed

AVS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 13

 

 

EAC Foods” varemærker er
blandt de mest kendte og
foretrukne på markedet

9%

06 i DKK 2.024 mio.
07 ..DKK 2.606 mio.

 

Omsætningen steg med 29%

i DKK og med 41% i USD som
følge af højere salgspriser, mere
lønsomme salgskanaler samt øget
salg af premiumprodukter.

Det primære driftsresultat steg
med 124% i DKK. Overskuds-
graden nåede op på 18,3% i
2007 mod 10,5% i 2006.

Udsigterne for 2008:
Omsætningsvækst omkring 30%
i USD og en overskudsgrad på
omkring 13%.

Aktiviteter:

EAC Foods' produktportefølje omfatter skinker,
pølser og andre produkter i premiumsegmentet,
der markedsføres under varemærkerne Oscar
Mayer og Plumrose. Herudover henvender produk-
terne bov, mortadella, bologna-pølse, bacon, kyl-
ling og en række andre kvalitetsprodukter sig til an-
dre prissegmenter på markedet.

EAC Foods" markedsførende position samt fortsat
vækst og værdi skabes på baggrund af målrettet
produkt- og emballageinnovation især i premiums-
egmentet. EAC Foods' varemærker er blandt de
mest kendte og foretrukne hos kunderne, og det
stærke varemærkekendskab fungerer som løfte-
stang for lanceringen af nye produkter.

Forretningen driver desuden en hurtigvoksende
Food Service enhed, som leverer fødevareproduk-
ter til hoteller, restauranter og catering-segmentet.

 

14 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

EAC Foods har det største og mest mo-
derne køledistributionsnetværk i Venezu-
ela med syv strategisk placerede distri-
butionscentre, hvilket gør det Muligt at
levere hurtigt til kunderne over hele lan-
det.

Aktiviteterne understøttes fuldt ud af SAP
IT-platformen, der leverer on-line-informa-
tioner med henblik på styring af aktivite-
terne og hurtigere ledelsesbeslutninger.

Politik og økonomi
BNP steg i 2007 med 8,4% ifølge den
venezuelanske nationalbank.

Gennemsnitsprisen for den venezuelan-
ske eksportolie steg med 13,6% i løbet af
2007, hvilket muliggjorde et højt offentligt
forbrug, som var den primære årsag til
BNP-væksten.

følge det nationale statistiske institut faldt
arbejdsløshedsprocenten fortsat fra 8,9%
ved udgangen af 2006 til 6,2% ved ud-
gangen af 2007.

124% stigning i det
primære driftsresultat
med fokus på premium-

produkter

Inflationen for 2007 nåede 22,5% og steg
således med 5,5 procentpoint i forhold til
en inflation på 17,0% i 2006 primært som
følge af rigelig likviditet og offentligt for-
brug.

Oliepriserne i 2007 styrkede de internatio-
nale reserver, til et niveau på på USD 37,3
mia. ved udgangen af 2007, hvilket bety-

der, at Venezuela har valutareserver på et

yderst komfortabelt niveau i forhold til den
årlige import og udlandsgælden.

Den valutakontrol, der blev indført i februar
2003, forblev i kraft gennem hele 2007.
EAC Foods har opereret normalt under
valutakontrollen uden større problemer.

Den venezuelanske regering fortsatte i
2007 implementeringen af sit sociale pro-
jekt med en styrkelse af de statsstøttede
sociale, fødevare- og sundhedsinitiativer.
Regeringen fortsatte med at investere i
den statsstøttede fødevarekæde MER-
CAL/CASA (statsejede eller franchised
butikker), som når ud til 50% af befolknin-

Udviklingen i markedsandele i undersøgte kategorier

 

Kategori 2007 2006
Skinker i alt 39,5: 40,6
Premium skinker 49,0 51,2
Wienerpølser 82,6 75,4
Deviled ham 33,0 33,5

 

Ovenstående tal er i %

gen I lav- og mellemindkomstgrupperne.
EAC Foods bidrog i 2007 fortsat til dette
initiativ med en række kølevarer og dåse-
produkter med lave avancer.

Markedsudvikling

De solide resultater for 2007 blev opnået
på baggrund af høj produktkvalitet og in-
novation. Stærk strategisk fokus på pro-
dukter i premiumsegmentet og mere løn-
somme salgskanaler drev resultaterne.
Stigende markedsandele bekræfter EAC
Foods' samlede markedslederskab og
stærke ”brand equity”.

For forarbejdede kødprodukter noteredes
ved årets afslutning en ny rekord målt på
mængder med en omsætning på 62.241
tons, dog kun 1% højere end i 2006. Pro-
duktefterspørgslen kunne ikke fuldt ud til-
fredsstilles som følge af manglende pro-
duktionskapacitet i visse produktlinier. Der
blev i 2007 gennemført investeringer med
henblik på at løse de kortsigtede kapaci-
tetsbegrænsninger i de eksisterende pro-
duktionsanlæg.

 

 

 

BNP-vækst, højere beskæftigelse og hø-
jere disponible indkomster gavnede sal-
get af premiumprodukter, idet der skete
en forskydning af forbruget mod premium-
varemærker som Plumrose og Oscar
Mayer. EAC Foods' samlede andel af
skinkemarkedet faldt som følge af pro-
duktionsbegrænsninger.

I premiumsegmentet for pølser (wiener-
pølser) dokumenterede en omsætnings-
vækst på 32% klart den ledende position
i kategorien.

Food Service enheden viste fremragende
resultater I 2007. Den vellykkede lance-
ring af nye produkter i produktsortimentet
satte fortsat skub i salget, som steg med
49% i USD i 2007.

Regnskabsæssige resultater
Nettoomsætningen steg med 41% i USD
og med 29% i.DKK i forhold til 2006 pri-
mært som følge af højere salgspriser gen-
nemført gennem hele året og et salgsmix
af produkter med højere avancer. Den
væsentligste omsætningsvækst blev no-
teret i premiumsegmentet f.eks. skinke-
produkter, "deviled ham” og pølser som
beskrevet ovenfor,

Målt i mængder steg salget i 2007 med
13,5% i forhold til 2006. Væksten kan
især henføres til øget salg af dyrefoder.

Det primære driftsresultat steg med 124%
IDKK og med 147% i USD, Overskuds-

AS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 15

 

graden blev 18,3% i 2007 mod 10,5% i
2006. Det primære driftsresultat var posi-
tivt påvirket af den strategiske fokus på
premiumprodukter med højere avancer
og yderst gode resultater for farmene.

4%

BNP vækst (reel)

 

06
Aktiver 07
De samlede aktiver beløb sig til DKK
1.332 mio. ved udgangen af 2007. De
væsentligste anlægsaktiver er produk-
tionsanlæg, kapitalandele i svinefarme og
foderfabrikken.

5 10,3%
i 8,4%

Grunden beliggende ved siden af fabrik-
ken i Cagua blev opkøbt for at sikre frem-
tidig udvidelse af produktionsanlægget.

 

De væsentligste projekter i 2007 var udvi-
delsen af produktionslinierne for pølser og
”deviled ham”, renovering af produktions-
anlæg på fabrikken samt nye lokaler til
udbening af kyllinger. Der blev desuden
oprettet en trivselsbygning på slagteriet,
transportflåden blev fornyet og udvidet,
og der blev foretaget investeringer til sik-
ring af overholdelse af miljøstandarder og
IT-projekter.

Projektet vedrørende udvidelse af Procer-
og AFI-farmene med henblik på at øge
antallet af avlssøer er stadig igangvæ-
rende ved udgangen af 2007.

Balancen omfatter som en finansiel inve-
stering kapitalandelen på 51% i Procer,
som driver svinefarmen beliggende i
Quibor. Denne majoritetsandel i Procer-

 

 

16 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

farmen betragtes som en strategisk inve-
stering, fordi farmen udgør en sikker kilde
til kvalitetsråvarer til kontrollerede priser.

Finansiering

Finansieringen af anlægsaktiver og drift
skete udelukkende i lokal valuta. Netto-
bankgælden udgjorde 38% af de god-
kendte kreditfaciliteter ved årets udgang.

Videnressourcer

EAC Foods" succes ligger i produktudvik-
lingsknowhow, indgående markedskend-
skab, en moderne distributionsinfrastruk-
tur og en moderne IT-platform.

Produktudviklingsknowhow har gjort EAC
Foods førende på produktinnovation.

Indgående kendskab til forbrugeradfærd,
behov og vaner understøttet af effektiv
markedsføring har gjort det muligt for

Foods Sydamerika
Hoved- og nøgletal

EAC Foods at udvikle varemærkerne
Oscar Mayer og Plumrose, således at de
kan opnå de relativt høje priser.

Moderne distributionscentre i større byer
samt en af landets største flåder af køle-
vogne giver EAC Foods en stærkt kort på
distributionsområdet.

Løbende investeringer i informationstek-
nologi er et nøgleelement i effektiviteten
og styringen af EAC Foods' forretning.

Risikoprofil

Renterisiko

Rentemiljøet i Venezuela har i de seneste
år udvist en vis volatilitet. Den 29. april
2005 udsendte den venezuelanske cen-
tralbank imidlertid et dekret om regulering
af udlåns- og indlånsrenten, som stadig
er i kraft og har givet væsentlig stabilitet.

 

(DKK mio.) 2007 2006 2005
Nettoomsætning 2.606 2.024' — 1,457
Primært driftsresultat 478 2131 176
Aktiver i alt 1.332 1.024 959
Omsætningsformue 477 334 ; 322
Investeret kapital 787 627: 622
Forrentning af investeret kapital (%) 67,6 34,1 ; 31,3
Pengestrømme fra driften 235 141: 69
Pengestrømme fra investeringer -162 -72: -89
Overskudsgrad (%) 18,3 10,5 : 12,1
Antal ansatte, ultimo 3.038 2,598! — 2,268

 

 

 

 

EAC Foods styrer den eksisterende risiko
ved brug af de gældsinstrumenter med
de længste løbetider, der er tilgængelige
på det lokale finansielle marked, hvilket
varierer mellem 1 og 36 måneder. Des-
uden er forretningen som landbrugsvirk-
somhed berettiget til en favorabel låne-
rente, der typisk er den laveste rente på
markedet. Ved udgangen af 2007 sva-
rede 96% af den samlede låneportefølje
til sådanne landbrugslån med en favora-
bel lånerente.

Råvarerisiko

Svinekød er den væsentligste råvare i
produktionen af EAC Foods' produkter,
og forretningen sikrer sig forsyninger fra
egne farme, et netværk af foretrukne le-
verandører samt opretholdelse af tilstræk-
kelige lagerniveauer. EAC Foods ejer svi-
nefarme, som anses for at være blandt
de vigtigste og mest moderne svinepro-
duktionsanlæg i Venezuela.

 

EAC Foods driver desuden sin egen fo-
derfabrik for at kontrollere kvaliteten og
omkostningerne til foder, som udgør den
største enkeltomkostning i svineprodukti-
onen.

Ydermere har EAC Foods nu en fuld ge-
netisk pyramide, som gør det muligt at
producere erstatningsdyr, der ligeledes
sælges til eksterne parter, på et kontrolle-
ret omkostningsgrundlag.

Overholdelse af miljøkrav

EAC Foods foretager løbende investerin-
ger med henblik på overholdelse af miljø-
standarder og -lovgivning. Opførelsen af
nye iltningsbassiner på svinefarmene blev
afsluttet i 2007. Naturgødning anvendes
som flydende gødningsmiddel på græs-
jord. Miljøpåvirkningerne fra slagteri- og
kødforarbejdningsaktiviteterne omfatter
vandforbrug, spildevand og udledning til
spildevand af fosfor, kvælstof, biologisk
iltforbrug (BOD), affald og slam.

Med henblik på at minimere miljøpåvirk-
ningen lægger EAC Foods vægt på sik-
kerhedsprocedurer, styrer vandforbruget,
installerer filtre, tester tilsætningsstoffer

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 17

med henblik på at reducere fosfor, BOD
og andre elementer og har indhentet de
nødvendige tilladelser til opgradering af
rensningsanlægget.

Udsigterne for 2008

EAC Foods forventer en omsætnings-
vækst på omkring 30% i USD og en
overskudsgrad på omkring 13% under
følgende forudsætninger:

. Væsentlig øgede reklame- og markeds-
føringsomkostninger i forbindelse med
lancering af nye produkter.

« En BNP-vækst på ca. 6-7%.

+ En årlig inflationsrate på ca. 11%.

+ Kursen mellem VEF/USD er fortsat 2,15.

Analyser foretaget af uafhængige økono-
mer baseret på købekraftsparitet tyder på
en VEF/USD kurs på ca. 3,0. Den vene-
zuelanske regering forventer imidlertid at
fastholde VEF/USD kursen uændret på
2,15 for hele 2008.

De investeringer, der er foretaget i 2007
for at udvide produktionskapaciteten i
produktlinier med kapacitetsbegrænsnin-
ger, vil resultere i yderligere kapacitet i

2008, Det forventes, at knapheden på
råmaterialer fortsat vil begrænse produk-
tionsvæksten.

Det langsigtede produktionskapacitets-
behov vil blive behandlet i en udvidelses-
plan, som pt. er under udarbejdelse.

En foreløbig vurdering tyder på, at imple-
menteringen af udvidelsesplanen vil med-
føre fortsat høje anlægsudgifter i årene
2008-10. Udvidelsesplanen forventes
færdiggjort i løbet af 1. halvår 2008.

Det langsigtede produktions-
kapacitetsbehov vil blive
behandlet i en udvidelsesplan,
som er under udarbejdelse

 

 

 

re

.

—-

Se

SED

SS

SS

 

 

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007

 
 

Ekspansion og øget
vækst i Sydøstasien drev
resultatfremgangen

9%

DKK 1.008 mio.
DKK 1.204 mio.

  
 

06

07

- Nettoomsætningen steg med 19%
til DKK 1,2 mia.

Overskudsgraden steg til 8,1% fra
8,0% i 2006 (korrigeret for
engangsposter).

- Udsigterne for 2008:
Omsætningsvækst på omkring
220% i lokale valutaer med en
overskudsgrad på over 7%.

Tekniske ydelser er den primære værdifaktor for
forretningens kunder i fremstillingsindustrien. Kun-
derne findes inden for over 10 brancher så forskel-
lige som personlig pleje, fødevarer, maling og MO-
torkøretøjer. De strækker sig fra store multinationale
selskaber til små lokale virksomheder, som alle an-
vender industrielle ingredienser i deres produkter
eller produktionsprocesser. EAC Industrial Ingredi-
ents varetager i tæt samarbejde med kunderne for-
mulerings-, prøvetagnings-, afprøvnings- og andet
laboratoriearbejde og sørger for korrekt godken-
delse og dokumentation af produkter til nye eller
eksisterende anvendelsesområder.

Forretningsmæssige ydelser er den primære værdi-
faktor for forretningens opdragsgivere, som er pro-
ducenter af industrielle ingredienser. De fleste af
disse producenter har valgt EAC Industrial Ingredi-
ents som enedistributør i regionen. I henhold til af-
talte handlingsplaner stiller EAC Industrial Ingredi-
ents en dedikeret distributionskanal til rådighed
omfattende et netværk af kontorer og lagre, der
gør det muligt at opnå en bred markedsdækning.

19

  

 

 

 

20 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Evnen til at tilbyde forsyningskædeydelser
er af stigende betydning for opnåelse af
en konkurrencefordel. EAC Industrial In-
gredients har en regional forsyningskæde
og kan således samle sine køb fra væ-
sentlige samarbejdspartnere til efterføl-
gende rettidig distribution til de enkelte
markeder og kunder. Der leveres des-
uden fokuserede forsyningskædeydelser
som f.eks. leverandørstyrede lagre og
just-in-time distribution under Responsi-
ble Care programmer.

Markedsudvikling

I Thailand viste salget af ingredienser til
metal-, plastic-, gumMMi- og filmindustrien
særlig høj vækst. ”Supply chain” ydel-
serne viste en tilfredsstillende stigning.
Visse aktiviteter var negativt påvirket af
forsinket lancering af nye produkter og
lignende forsyningsknaphed.

Vietnam, Indonesien og Filippinerne viste
fortsat stærk vækst, i takt med at efter-
spørgslen efter især specialingredienser
til fødevare- og plasticindustrien øgedes.

I overensstemmelse med strategien er-
hvervede EAC Industrial Ingredients ACI
Trading i Bangladesh og blev dermed
markedsledende i dette land. Desuden
erhvervede EAC Industrial Ingredients
Akashi-koncernen i Malaysia samt
Phil-Asiachem Inc. i Filippinerne.

Regnskabsmæssige resultater

EAC Industrial Ingredients opnåede en
omsætningsvækst på 19% i DKK og i
lokale valutaer.

På trods af den politiske usikkerhed i
Thailand steg omsætningen med 9% i
lokale valutaer mod 22% året før. Resul-
taterne i 4. kvartal var påvirket af ophøret
af to leverandørforhold.

Omsætningen for de øvrige sydøstasiati-
ske markeder steg med 30% i lokale va-
lutaer, idet alle større markeder noterede
gode resultater. De nyligt erhvervede for-
retninger i Malaysia og Filippinerne leve-
rede det forventede positive bidrag til
væksten i andet halvår.

I sit andet hele driftsår som en del af ØK
viste forretningen i Indien en omsætnings-
vækst på 20%.

Den nyligt erhvervede forretning i Bang-
ladesh, ACI Trading Ltd. bidrog til om-
sætningen i 4. kvartal med resultater på
niveau med forventningerne.

Korrigeret for engangsposter på DKK 9
mio. steg det primære driftsresultat med
21% i.DKK som følge af de relativt stabile
bruttoavancer gennem hele 2007 kombi-
neret med den stærke omsætnings-
vækst. Målt I lokale valutaer var stig-
ningen 19%.

 

Overskudsgraden steg med 0,1 procent-
point til 8,1% (korrigeret for engangs-
poster).

Aktiver

EAC Industrial Ingredients aktiver anven-
des primært som arbejdskapital, investe-
ringer i associerede virksomheder og la-
gerbygninger i Thailand og Indonesien.
De samlede aktiver steg med DKK 368
mio. primært som følge af en stigning i li-
kvide midler, nye opkøb samt pengebin-
dinger i arbejdskapital med henblik på at
fremme vækst. Væksten i aktiverne var
ikke væsentligt påvirket af valutaudsving.

Finansiering og pengestrømme
Pengestrømme fra driften steg som følge
af primært årets resultat, hvilket dog i stor
udstrækning blev opvejet af øgede pen-
gebindinger i arbejdskapitalen som følge
af øgede tilgodehavender på grund af det
højere aktivitetsniveau i distributionsforret-
ningerne uden for Thailand.

De udgående nettopengestrømme fra in-
vestering steg som følge af erhvervelser i
Malaysia, Bangladesh og Filippinerne,
hvilket dog delvist blev opvejet af salg af
anlægsaktiver og udbytte modtaget fra
associerede virksomheder.

 

 

Videnressourcer

EAC Industrial Ingredients opbygger som
serviceudbyder løbende videnressourcer
gennem udvikling af medarbejdernes tek-
niske, forretningsmæssige, forsyningskæ-
demæssige og ledelsesmæssige færdig-
heder. Der opnås afkast på investeringen
ved, at medarbejderne opbygger profes-
sionelle kunde-, leverandør-, og tredje-
partsrelationer og udvikler forretningspro-
cesser og -strategier,

Ansættelse af nye dygtige medarbejdere
samt fastholdelse af nøglemedarbejdere
er yderst væsentligt for forretningens fort-
satte vækst. EAC Industrial Ingredients til-
byder derfor sine medarbejdere en lang
række økonomiske, sundhedsmæssige
og andre fordele.

Risikoprofil

Økonomisk og politisk risiko

Idet efterspørgslen i distributionsbranchen
afnænger af den generelle økonomiske
situation, er den regionale markedsudvik-
ling og de regnskabsmæssige resultater
ofte indbyrdes forbundet. Mange kunder
betjener imidlertid globale eksportmarke-
der, og den differentierede kundeporte-
følje begrænser således virkningen af po-
litiske og økonomiske svingninger.

Driftsrisiko

Branchen for fremstilling og distribution af
industrielle ingredienser er midt i en global
omstillingsproces, som vil fortsætte i de
kommende år, Ejerskabsforhold og virk-
somhedsstrukturer hos EAC Industrial In-
gredients' opdragsgivere har som følge
heraf ændret sig ofte i de senere år. Dette
indebærer en mulighed for at opnå ny

Hoved- og nøgletal

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 21

omsætning men også en risiko for, at ek-
sisterende leverandørforhold bringes til
ophør.

Forretningen afbøder denne risiko ved at
udvikle sit regionale branchespecialist-
koncept, hvor serviceudbuddet differen-
tieres i forhold til de lokale konkurrenter
og dermed gøres mere uundværligt. Des-
uden begrænser distributionen af industri-
elle ingredienser til utallige af verdens fø-
rende internationale producenter samt i
hundredvis af specialiserede nicheaktører
konsekvensen af, at en enkelt producent
bringer samarbejdet til ophør.

Produktrisiko

EAC Industrial Ingredients" produktrisiko
er begrænset til sikring af hensigtsmæs-
sig produkthåndtering. Forretningen be-
handler alle produkter i henhold til vejled-
ningen i producentens tekniske
beskrivelser af materialesikkerhed.

Råvarerisiko

Produktporteføljen består af en lang
række materialer fra råvarer til specialing-
redienser. Sortimentet har generelt en
overvægt af specialprodukter, hvilket be-
grænser råvarerisikoen og gør lagervær-
dierne mere følsomme over for forældel-
sesomkostninger end over for
genanskaffelsespriser.

Overholdelse af miljøkrav

EAC Industrial Ingredients" logistikaktivite-
ter omfattende import, opbevaring, hånd-
tering og levering til kunder kan påvirke
det eksterne miljø direkte.

De miljøforanstaltninger, der tages af EAC
Industrial Ingredients, er baseret på pro-

 

(DKK mio.) 2007 2006 2005
Nettoomsætning 1.204 1.008 ' 800
Primært driftsresultat "98 81: 763
Aktiver i alt 935 567 ' 549
Omsætningsformue 311 225 ; 208
Investeret kapital 390 252 1 247
Forrentning af investeret kapital i % 33,3 32,5 ; 41,3
Pengestrømme fra driften 15 45 i -2
Pengestrømme fra investeringer -15 35 ; 44
Overskudsgrad (%) 8,1 80: 7,9
Antal ansatte, ultimo 619 525 : 489

 

 

 

"Ekskl. engangsposter på DKK 9 mio. fra salig af finansielle aktiver disponible for salg
"Ekskl, engangsposter på DKK 28 mio. primært fra ejendomssalg

ducenternes tekniske beskrivelser af ma-
terialesikkerhed. Disse instruktioner giver
relevante oplysninger om sikkerheds-
mæssige, sundhedsmæssige og miljø-
mæssige risici forbundet med de enkelte
produkter, herunder hvordan hændelser
som f.eks. udslip eller direkte berøring
med materialerne skal håndteres. Pro-
duktansvarlighedsaktiviteter til sikring af,
at produkterne ligeledes opbevares og
håndteres korrekt af kunderne, bidrager til
formindskelse af risikoen. EAC Industrial
Ingredients" egne distributionscentre i
Thailand, Malaysia og Indonesien er byg-
get til sikker håndtering og opbevaring af
kemikalier, og driften er baseret på sikker-
hed, sundhed og miljø. De lejede oplag-
ringsfaciliteter er underkastet lignende
standarder.

EAC Industrial Ingredients har opnået ISO
9001 certificering af alle forretningspro-
cesser, herunder distributionscentrets ak-
tiviteter.

Udsigterne for 2008

EAC Industrial Ingredients forventer en om-
sætningsvækst på omkring 22% i 2008.
Overskudsgraden forventes at falde noget
fra det niveau, der blev opnået i 2007,
som følge af tilføjelsen af de nylige opkøb
og ændringer i produktporteføljens sam-
mensætning, men vil fortsat være over 7%.

Det er EAC Industrial Ingredients" mål at
ekspandere yderligere i Indien og Bang-
ladesh samt at trænge ind på andre asia-
tiske markeder. Denne strategi gør det
muligt for EAC Industrial Ingredients at
differentiere sig i forhold til lokale konkur-
renter ved at tilbyde de internationale
leverandører regional dækning, hvor der
drages fordel af stordrift og videnoverfør-
sel på tværs af landegrænser.

Et andet væsentligt element i forretnin-
gens vækststrategi er at fortsætte udvik-
lingen af komplementerende produktpor-
teføljer for specifikke industrier og således
gøre forretningen til et ”one-stop” bruger-
service- og shopping center for kunderne.

 

 

 

 

 

 

 

AVS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 23

Geografisk ekspansion
og forsat vækst i alle
forretningsområder

 

7 9%

o6 RÉE DKK 554 mio.
07 BØR DKK 592 mio.

- Nettoomsætningen steg med 7%
til DKK 592 mio.

- Det primære driftsresultat steg
med 13% til DKK 60 mio. svarende
til en overskudsgrad på 10,19%.

- Resultaterne er baseret på fortsat
høj vækst i flytninger til/fra Asien,
solid udvikling i salget af værdi-
skabende udstationeringsydelser
samt tocifret vækst i arkivforvalt-
ningsforretningen.

- Udsigterne for 2008: En omsæt-
ningsvækst på omkring 16% i
lokale valutaer og en overskuds-
grad på omkring 10%.

Med base i Asien har EAC Moving & Relocation
Services gennem de sidste 27 år løbende udvidet
aktiviteterne i regionen, således at der på nuvæ-
rende tidspunkt er aktiviteter i Kina, Hongkong, In-
dien, Indonesien, Japan, Macau, Malaysia, Filippi-
nerne, Singapore, Sydkorea, Taiwan, Thailand og
Vietnam. Der leveres ydelser til kunder, der flytter til
eller fra andre områder i verden, gennem partnere
inden for OMNI, FIDI og ERC. EAC Moving & Relo-
cation Services håndterer årligt mere end 25.000
flytninger i hele verden.

De værdiskabende udstationeringsydelser med
høje avancer er en af de primære bidragsydere til
EAC Moving & Relocation Services via et omfat-
tende serviceudbud til virksomheder, herunder as-
sistance vedrørende immigration/visa, hus-/skole-
søgning, sprog-/kulturundervisning, administration

   

 

24 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

af lejemål, kapitalstyring og flytteydelser.
Arkivforvaltningsforretningen har et attrak-
tivt vækst- og indtjeningspotentiale, efter-
som forretningscentrene i hele Asien fort-
sætter med at vokse.

Markedsudvikling
Fortsat vækst i Asien resulterede i tocifret
vækst i flytningerne til og fra området.

De værdiskabende udstationeringsydel-
ser opnåede solid vækst målt på såvel
omsætning samt indtjening. Den gene-
relle stigning i flytninger til og inden for
Asien medførte en udvidet kundeporte-
følje med underskrivelse af nye strategisk
vigtige kontrakter med internationale
erhvervskunder. En anden vækstfrem-
mende faktor var ny omsætning fra uden-
landske udbydere af udstationerings-
ydelser, der anvender EAC Moving &
Relocation Services som lokal service-
leverandør, samt fortsat stigende efter-
spørgsel fra eksisterende kunder.

EAC Moving & Relocation Services for-
følger en vækststrategi, der inkluderer
udvidelse af den geografiske dækning
med henblik på at kunne opfylde den
store efterspørgsel på pan-asiatiske ud-
stationeringsydelser fra de multinationale
erhvervskunder.

I overensstemmelse med strategien er-
hvervede EAC Moving & Relocation Ser-
vices i marts 2007 Vietnams førende spe-

cialist på udstationeringsydelser HR2B
Relocations og etablerede nye dattersel-
skaber i Korea og Taiwan.

EAC Moving & Relocation Services indgik
inovember 2007 en aftale om køb af
70% af aktierne i to indiske selskaber,
Ikan Relocation Services Pvt. Ltd. og IR
Moving Concepts Pyt, Ltd., med i alt 137
medarbejdere i seks byer over hele In-
dien. Forretningerne tilbyder internationale
og nationale flytte- og udstationerings-
ydelser. Transaktionen blev gennemført i
januar 2008.

Efter denne seneste udvidelse tilbyder
EAC Moving & Relocation Services ud-
stationeringsydelser fra egne kontorer i
36 byer i 13 lande og områder i Asien.

For at sikre et fortsat højt serviceniveau
og fortsat vækst i forretningen blev imple-
menteringen af et nyt software — Relo-
Assist — afsluttet i 2007, Systemet giver
adgang til alle de parter der er involveret

i en udstationering, og styrer processen,
omkostningerne og omsætningen for alle
udstationeringsforholdets aspekter, her-
under visa og immigration.

Et andet fokusområde i EAC Moving &
Relocation Services' vækststrategi er ar-
kivforvaltningsforretningen. Arkivforvalt-
ningsaktiviteterne blev i 2007 udvidet til
Singapore og Malaysia og er nu tilgænge-
lige på ni markeder i Asien.

 

Regnskabsmæssige resultater
Nettoomsætningen blev på DKK 592
mio., en 7% stigning i DKK og en 13%
stigning I lokale valutaer i forhold til 2006.

Væksten blev især opnået på baggrund
af fortsat ekspansion og et højt aktivitets-
niveau I flytte- og udstationeringsydel-
serne, Arkivforvaltningsforretningen gene-
rerede ligeledes tocifret vækst og overgik
vækstraten fra 2006.

De generelle speditionsydelser opnåede
resultater over niveauet fra 2006.

Forretningerne i Kina, Hongkong, Singa-
pore, Japan og Thailand opnåede væ-
sentligt bedre resultater end sidste år,
mens forretningerne i Indonesien, Malay-
sia og Filippinerne viste dårligere resulta-
ter end i 2006. For de nye markeder i
Sydkorea, Taiwan og Vietnam var resulta-
terne som forventet.

Det primære driftsresultat steg med 18% i
lokale valutaer og med 13% i.DKK til DKK
60 mio. svarende til en overskudsgrad på
10,1%. Forbedringen skyldtes primært et

højere aktivitetsniveau i sektoren for privat-
flytninger samt fortsat vækst i udstatione-
ringsydelser med høje avancer og i arkiv-

forvaltningsforretningen.

Aktiver
De samlede aktiver steg med DKK 32
mio. til DKK 267 mio, som følge af en

 

stigning i omsætningen, udvidelse til nye
lokaliteter samt øgede kontantbeholdnin-
ger.

Finansiering og pengestrømme
Omsætningsformuen øgedes med DKK
14 mio. til DKK 47 mio. som følge af
vækst i omsætningen samt en stigning
i”working capital days”.

Pengestrømme fra driften var lidt lavere
end 2006, da en stigning i det primære
driftsresultat delvist blev opvejet af en
stigning i driftskapitalen.

Videnressourcer

Varemærket Santa Fe og den markeds-
førende position udgør de væsentligste
videnressourcer og er også de primære
drivkræfter bag fremtidig succes.

Et stærkt varemærke bidrager til: at sikre
ny omsætning, bevare kundernes loyalitet
samt give et sundt grundlag for at gå ind
på nye markeder og tilbyde nye ydelser.
Dette understøttes af medarbejdernes
dedikerede og utrættelige engagement i
kvalitet og kundeservice, som igen under-
bygges af omfattende kvalitetsprocedurer
og effektive forretningsprocesser.

EAC Moving & Relocation Services stræ-
ber efter at tiltrække og bevare de bedste
medarbejdere på markedet. Der udvæl-
ges hvert år medarbejdere til deltagelse i
brancheseminarer og undervisningspro-
grammer, kurser i rådgivende salgsfær-
digheder, undervisning i global mobilitet
samt EAC Moving & Relocation Services"
interne udvekslingsprogrammer, der gør
det muligt for medarbejderne at opleve,
hvorledes der arbejdes på andre EAC
Moving & Relocation Services lokaliteter,

Hoved- og nøgletal

NS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 25

Formålene er at fremme udveksling af
”best practices”, uddanne nøglemedar-
bejdere via internationale erfaringer og
fremme deltagernes loyalitet på længere
sigt.

Som førende på innovation drager EAC
Moving & Relocation Services fortsat for-
del af de muligheder, der gives af den nye
teknologi, med henblik på at yde bedre
kundeservice, reducere omkostninger og
styre ressourcerne mere effektivt. Nyska-
belserne omfatter interaktiv web-baseret
arkivforvaltning, systemer til styring af leje-
mål og omkostninger, software til admini-
stration af flytninger samt lancering af
softwaren ReloAssist.

Risikoprofil

Økomomisk og politisk risiko

Direkte investeringer i Asien fra udlandet
er den drivende kraft i flytteindustrien.
Hytningerne til Kina og Indien er steget,
i takt med at økonomien og de direkte
udenlandske investeringer i Kina og In-
dien har vist fortsat vækst. Denne ten-
dens forventes at fortsætte i de kom-
mende år.

For de øvrige lande forventes investerin-
gerne at stige i takt med forbedringer i
den regionale økonomi og øget politisk
stabilitet i lande som Indonesien, Thailand
og Filippinerne.

Overholdelse af miljøkrav

EAC Moving & Relocation Services" akti-
viteter er påvirket af miljømæssige aspek-
ter. De eksterne påvirkninger omfatter ud-
slip fra transport og genbrug i forbindelse
med pakkeaktiviteter. EAC Moving & Re-
location Services følger de miljømæssige

 

(DKK mio.) 2007 2006 2005
Nettoomsætning 592 554 ' 526
Primært driftsresultat 60 53 ' 39
Aktiver i alt 267 235 ; 258
Omsætningsformue 47 33 ' 33
Investeret kapital 92 89 i: 92
Forrentning af investeret kapital (%) 66,3 58,6 ; 43,9
Pengestrømme fra driften 31 35 i 39
Pengestrømme fra investeringer -9 -9 ' -3
Overskudsgrad (%) 10,1 9,6 : 7,4
Antal ansatte, ultimo 1.359 1,191 ; 1.121

 

 

 

målsætninger i henhold til ISO 14001,
herunder reduktion af udslip ved anven-
delse af motorer med et lavt emissionsni-
veau, initiativer vedrørende materialere-
duktion samt genbrug.

EAC Moving & Relocation Services" hen-
syn til de miljømæssige aspekter af forret-
ningen styrker forretningens omdømme
på markedet og bidrager til opbyggelsen
af en konkurrencemæssig fordel.

Udsigterne for 2008
Nettoomsætningen forventes at stige
med omkring 16% i lokale valutaer,
og overskudsgraden forventes at blive
omkring 10%.

 

 

 

Le,
QO
Hem
var
O
[fn
Cc
RR
O
QO
em
O
re

 

 

 

28 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Finansielle risici

Som følge af det internationale omfang af
ØK's forretningsaktiviteter er koncernen
udsat for forskellige finansielle markedsri-
sici, dvs. risikoen for tab som følge af
ugunstig udvikling I valutakurser, rente,
værdipapirskurser og/eller råvarepriser.
Risiciene omfatter desuden finansielle
modpartskreditrisici og i et mindre om-
fang likviditets- og finansieringsrisici.

ØK's risikostyring varetages decentralt
men koordineres af ØK's koncerncenter
ifølge generelle retningslinier fastlagt af
bestyrelsen. Risikostyringen har fokus på
afbødning og minimering af risici, i særde-
leshed på reduktion af volatiliteten i sel-
skabets pengestrømme i lokale valutaer.

ØK-koncernens koncerncenter styrer
markedsrisiciene for moderselskabet og
udstikker finanspolitikken for de enkelte
forretningsenheder. Forretningsenhederne
styrer de driftsrelaterede markedsrisici i
overensstemmelse med de udstukne ret-
ningslinier herfor.

Valutarisiko

ØK's forretningsaktiviteter udøves i den
venezuelanske bolivar, forskellige asiati-
ske valutaer og DKK. Med henblik på at
mindske valutarisikoen forsøger ØK at af-
passe valutaerne for indtægter og udgif-
ter og for aktiver og forpligtelser på lande-
basis. ØK's funktionelle valuta varierer
således fra land til land og er typisk ikke
identisk med den børsnoterede enhed
ØK A/S' rapporteringsvaluta, som er

DKK. Det overordnede mål med ØK'ss va-
lutastyringsstrategi er at minimere valuta-
risici vedrørende de funktionelle valutaer,

dvs. beskytte avancerne målt i lokale va-
lutaer.

Hovedparten af ØK's overskydende likvi-
ditet er i DKK og styres af koncerncentret.

Risiko vedrørende valutatransaktioner
ØK har eksponering over for risici vedrø-
rende valutatransaktioner i forbindelse
med køb og salg af varer og tjenesteydel-
ser på tværs af landegrænser og i forbin-
delse med pengestrømme vedrørende
finansielle transaktioner og udbytte-
strømme. Det er ØK's generelle politik at
afdække alle transaktionsrisici løbende,
efterhånden som disse opstår. Når eks-
poneringen vurderes, tages der højde for
alle kontraktlige eksponeringer og forven-
tede pengestrømme, typisk inden for en
tidshorisont på mellem tre og seks måne-
der frem.

Omregningsrisiko

ØK har eksponering over for omregnings-
risici I balancen i forbindelse med nettoin-
vesteringer i udenlandske dattervirksom-
heder, herunder konsolidering og
omregning af udenlandske dattervirksom-
heders regnskaber til DKK i forbindelse
med regnskabsaflæggelsen. ØK har eks-
ponering over for omregningsrisici i resul-
tatopgørelsen i forbindelse med tilgode-
havender og gæld i fremmed valuta.

Omregningsrisikoen på USD, der er for-
bundet med ØK's investeringer i virksom-
heder uden for Danmark, styres inden for
en grænse fastsat af ØK's bestyrelse. Va-
lutakursforskelle vedrørende kapitalandele
i koncernselskaber samt sikring heraf ind-
regnes i egenkapitalen i overensstem-
melse med den internationale regnskabs-
standard |AS 39 og ØK's regnskabs-
praksis.

ØK's finansielle resultater målt i DKK har
en tendens til at være direkte påvirket af
ændringer i valutakursen mellem DKK og
USD, idet hovedparten af ØK's forret-
ningsaktiviteter er i valutaer forbundet
med USD, selv om USD/THB-korrelatio-
nen i forhold til DKK var mindre tydelig i
2007. Målt i lokal valuta minimeres valuta-
eksponeringen dog, og overskudsgra-
derne sikres i videst muligt omfang via af-
dækningsstrategier.

Økonomisk valutarisiko

Økonomisk valutaeksponering håndteres
fra en strategisk synsvinkel, og der opstår
kun væsentlige valutaforskelle mellem
indtægter og udgifter i EAC Foods og
EAC Industrial Ingredients. Der henvises
til beskrivelsen af de enkelte forretninger
for yderligere oplysninger.

Metode til styring af valutarisiko
Dattervirksomhedernes valutarisici og ba-
lancerelaterede risici overvåges baseret
på nettopositioner.

 

Renterisiko

ØK har direkte eksponering over for ren-
teudsving i finansierings- og likviditetspor-
teføljen. Risikoen styres ved at afpasse
varigheden af aktiver og passiver til hinan-
den og ved at sikre en jævn rentebin-
dingsperiode. ØK har desuden indirekte
eksponering som følge af rentevirkninger
på makroøkonomien i de lande, hvor ØK
har aktiviteter.

ØK anvender varighedsmetoden til over-
vågning af koncernens overordnede ren-
teeksponering. Varighedsmetoden forud-
sætter, at renterne bevæger sig parallelt
hen over afkastkurven samt hen over for-
skellige valutaer. ØK anser ethvert instru-
ment med en løbetid på under seks må-
neder for at have en renterisiko på nul.

Ved udgangen af 2007 var koncernens
samlede renterisiko mindre end DKK 1

mio. i tilfælde af en renteændring på et
procentpoint.

Modpartskreditrisiko

ØK har eksponering som følge af risikoen
for, at finansielle modparter ikke opfylder
deres forpligtelser over for ØK. Denne ri-
siko styres ved at have en maksimal eks-
poneringsgrænse for hver finansiel mod-
part og ved at kræve en tilfredsstillende
kreditvurdering af de enkelte modparter
fra et af de etablerede kreditoplysnings-
bureauer. Den nuværende krævede mini-
mumskreditvurdering hos Moodys er en
kortsigtet vurdering i kategorien P-2 og

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 29

 

en langsigtet vurdering i kategorien AS. I DKK/USD & DKK/THB
visse lande er dette ikke muligt f.eks. Ve-
nezuela. I sådanne tilfælde bør nettorisi-
koen (efter fradrag af gæld og indeståen- 105 -

der) ikke være positiv.

 

100 =

Råvarerisiko
Der henvises til beskrivelsen af de enkelte
forretninger. 90 -

95 -

 

Likviditets- og finansieringsrisiko 85
ØK har eksponering som følge af risikoen
for, at der ikke er tilstrækkelige midler til
rådighed i tilfælde af, at likviditeten uven-
tet udvikler sig negativt, eller der ikke kan
opnås ny finansiering. ØK styrer denne ri-
siko ved anvendelse af tre forskellige red-
skaber til likviditetsbudgettering: en mo-
del, der dækker en rullende tremåneders
periode, en model, der dækker en peri-
ode på et år, og en tredje model, der
dækker en femårig periode. Målet er at
sikre, at koncernen har tilstrækkelige mid-
ler til rådighed til at imødegå alle krav i en
minimumsperiode på to år, dvs. mindst
120% af det maksimale finansieringsbe-
hov.

T T T T T T 1
dec 08 feb 07 apr07 jun07 aug07 okt07 dec 07

== DKK/USD
== DKK/THB

ØK havde ved udgangen af 2007 fortsat
en meget lav gældsætningsgrad og rige-
lig likviditet til rådighed, og koncernens
likviditets- og finansieringsmæssige posi-
tion var således god. Koncernen viste

en nettolikviditet (likvide midler fratrukket
gæld) ved udgangen af 2007 på DKK
209 mio.

 

 

 

30 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Aktionæroplysninger

En virksomhed med fokus

på Shareholder Value

ØK stræber efter at skabe et kontinuerligt
og stabilt afkast hen over tid på den inve-
sterede kapital over de markedsbaserede
vægtede gennemsnitlige kapitalomkost-
ninger. | bestræbelserne på at opnå dette
følger ØK principperne i konceptet EVA
(Economic Value Added)" i forbindelse
med planlægning af investeringer og fra-
salg samt i opstillingen af forretningsmål.

En enestående investeringsmulighed
Med ØK-aktien tilbydes investorerne en
direkte adgang til vækstøkonomier i Ve-
nezuela (EAC Foods) og Asien (EAC Indu-
strial Ingredients og EAC Moving & Relo-
cation Services). Investorerne er samtidig
sikret danske Corporate Governance
standarder i hele koncernen. Denne kom-
bination giver investorerne en enestående
mulighed for at opnå adgang til nogle af
de mest interessante økonomier i verden
via OMX Den Nordiske Børs København
gennem en investering | ØK.

Aktiekursudvikling

Det samlede afkast på en aktiebesiddelse
i ØK i 2007 udgjorde 30% inkl. udbytte,
og ØK-aktien klarede sig bedre end både
OMXC20-indekset og MidCap+-indekset,
som hhv. steg med 5% og faldt med
12%. For begge indekser beregnes afka-
stet ekskl. udbytte. Det gennemsnitlige
årlige afkast på en investering i ØK gen-
nem de sidste tre år inkl. udbytte udgør
61% mod 17% på en investering i
OMXC20 og 26% på en investering i Mid-

Cap+. For begge indekser beregnes af-
kastet ekskl. udbytte.

ØK-aktien udgør en attraktiv investerings-
mulighed for både institutionelle og pri-
vate investorer i Danmark og udlandet.

Aktiekapital

ØK's aktiekapital består af 15.030.189,5
aktier a nominelt DKK 70, en samlet
aktiekapital på DKK 1.052.113.265. ØK
har kun en aktieklasse.

Annullering af 1.670.019 egne aktier, sva-
rende til en nedsættelse af aktiekapitalen
med. DKK 117 mio., blev gennemført den
11. juli 2007 efter udløb af en tre måne-
ders proklamafrist.

Den 7. november 2007 gennemførte ØK
et "Safe Harbour” aktietilbagekøbspro-
gram. Der blev i henhold til dette program
tilbagekøbt aktier til en kursværdi af DKK
500 mio.

ØK havde pr. 31. december 2007 en be-
holdning på 1.280.275 egne aktier eller
8,52% af den samlede aktiekapital og
bogføres til en værdi af nul.

Ejerforhold

ØK-aktien har en bred ejerkreds, og sel-
skabet har ingen dominerende aktionæ-
rer. Ved udgangen af 2007 var der regi-
streret ca. 18.000 aktionærer i ØK's
register over navnenoterede aktier, hvilket
svarer til ca. 70% af aktiekapitalen.

"EVA er et registreret varemærke, som tilhører Stern Stewart & Co.

38% af aktiekapitalen var ejet af de 50
største aktionærer.

I henhold til Aktieselskabslovens paragraf
28a skal aktionærer, der direkte eller indi-
rekte besidder aktier eller stemmerettig-
heder, som udgør mere end 5% af aktie-
kapitalen, anmelde sådanne besiddelser
til selskabet. Pr. 31. december 2007 var
der ingen aktionærer anmeldt.

ØK's aktier er udstedt til ihændehaver,
men kan navnenoteres i ØK's register
over navnenoterede aktier. ØK opfordrer
aktionærerne til at lade sig navnenotere i
registret over navnenoterede aktier. Nav-
nenoterede aktionærer modtager direkte
indkaldelser til generalforsamlinger, har ret
til at stemme og har generelt flere rettig-
heder end aktionærer, hvis aktier ikke er
navnenoteret, Navnenotering kan ske
ved henvendelse til fondsafdelingen hos
aktionærernes bank eller børsmæglersel-
skab.

Ændringer i selskabets vedtægter
Vedtægterne indeholder ingen særlige re-
striktioner vedrørende ændringer. Det er
således udelukkende aktieselskabslovens
generelle bestemmelser, der er gældende
idenne henseende.

Valg af bestyrelsesmedlemmer
Vedtægterne indeholder ingen særlige re-
striktioner vedrørende valg af bestyrelses-
medlemmer. Bestyrelsesmedlemmerne
vælges af aktionærerne for en 12-måne-

 

 

Aktieoplysninger pr. 31. december

AJS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 31

 

2007 2006 2005 2004 2003
Ultimokurs 397,5 316,0 593,9 285,8 257,6
Højeste/laveste kurs 440/245 330/205 602/284 ; 295/247 262/132
Udestående aktier i alt 15.030.190 16.700.209 18.797,327 ; 20.247.327 20.247.327
Egne aktier 1.280.275 1.670.020 216.237 I;  1.774,4891 959.611
Nominel værdi 70 70 70 70 70
Aktiekapital (DKK mio.) 1.052 1.169 1.316 1.417 1,417
Egenkapital 1.544 1.797 10.463 2.332 2.613
Markedsværdi (DKK mio.) 5,466 4.750 11.035 5,280 4.969
Indtjening pr. aktie "28,9 "14,6 "6,2 "9,7 11,9
Indre værdi pr. aktie 104 101 555 1.348 138
Udbytte pr. aktie (DKK) 10 10 415 4 4
Markedsværdi/egenkapital 3,6 2,6 1,1 2,3 1,9
Kurs-/indtjeningsforhold (P/E) 13,8 21,6 95,8 29,5 21,6

 

 

 

 

 

 

Aktienøgletallene er beregnet på grundlag af udvandet indtjening pr. aktie

”) Indtjening pr. aktie for de fortsættende forretninger
”) Ekskl. egne aktier

ders periode. Bestyrelsens medlemmer
kan genvælges.

Bestyrelsens beføjelser

Bestyrelsen fik på generalforsamlingen
den 30, april 2003 beføjelse til at øge sel-
skabets aktiekapital ved en eller flere ud-
stedelser op til et samlet beløb på DKK
400 mio. Bestyrelsens beføjelse, som er
beskrevet i detaljer i vedtægterne, udlø-
ber den 30. april 2008.

Væsentlige kontrakter

eller ændring i kontrol

I tilfælde af en overtagelse af ØK (ændring
i kontrol) kan visse kontrakter blive opsagt
med kort varsel.

En gennemgang af ØK-koncernens kon-
trakter viser følgende:

EAC Foods

En varemærkelicensaftale indeholder be-
stemmelser, hvorefter licensgiver under
visse omstændigheder kan bringe licens-
aftalen til ophør i tilfælde af ændring i
kontrollen med selskabet.

Virkningen på omsætningen i tilfælde af
ophør beløber sig til DKK 481 mio.
(2007).

EAC Industrial Ingredients
Dattervirksomhederne i denne forretning
er typisk part i kontrakter med leverandø-
rer af produkter, som dattervirksomhe-
derne sælger for egen regning og risiko

som distributører. | visse tilfælde fungerer
dattervirksomhederne som handelsagen-
ter. Begge typer kontrakter indgås som
oftest som eksklusivaftaler for et bestemt
geografisk område. Det skønnes, at un-
der 50% af kontrakterne kan opsiges
med kort varsel i tilfælde af ændring i
kontrollen med selskabet. Sådanne be-
stemmelser har dog begrænset praktisk
betydning, idet kontrakterne under alle
omstændigheder kan opsiges med rela-
tivt kort varsel (3 - 6 måneder).

EAC Moving & Relocation Services
Dattervirksomhederne har indgået en
række rammeaftaler med internationale
selskaber om ydelse af flytte- og udstatio-
neringsydelser.

Dattervirksomhederne har dog ingen eks-
klusivrettigheder i denne forbindelse, og
på den baggrund synes konsekvenser af
ændring i kontrol ikke at være relevante.

Andre kontrakter i koncernen

Aftaler med banker vedrørende lånefacili-
teter indeholder typisk bestemmelser,
hvorefter aftalen kan bringes til ophør i til-
fælde af ændring i kontrol.

Investor relations

Grundlaget for ØK's principper og politik
for investor relations er ønsket om lø-
bende at forsyne interessenterne med
nøjagtige, klare og rettidige oplysninger
om selskabet, samtidig med at OMX Den
Nordiske Børs' oplysningskrav til enhver

EAC, MidCap+ og OMXC20

 

150 -—
140 -
130 -
120 —
110 —
100 -
90 -
80 -
70 —

 

 

60 T T T T T T 1
jan07 mar07 maj07 jul07? sep 07 nov 07 dec 07

=—= EAC
=—… MidCap+
== OMXC20

Kontaktperson for.institutionelle
investorer, analytikere og medierne:

Adm. direktør og CEO:
Niels: Henrik Jensen
+45 35 25 4300
+45-20 2321. 88 (mobil)
In TIL E sd

Group CFO

Michael Østerlund Madsen
ESKESEN

+45 20 41 09 57 (mobil)
momeeac.dk

Aktionærerne kan rette henvendelse til:

Aktionærsekretariatet
ERA KE:
eacGeac.dk

 

 

 

32 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Aktionæroplysninger

tid overholdes, og det sikres, at ØK-ak-
tien forbliver attraktiv med stor omsæt-
ning, en retmæssig markedsværdi og en
stabil opadgående tendens. | årets løb ar-
rangerer og deltager ØK's ledelse i inter-
nationale præsentationer og møder med
analytikere og investorer samt informati-
onsmøder i Danmark. Med henblik på at

nå ud til så mange interessenter som MU-
ligt lægger ØK vægt på løbende at for-
bedre sin on-line tilstedeværelse for såle-
des at give interessenterne muligheder for
let at opnå den fornødne viden om ØK fra
selskabets website, www.eac.dk. For lø-
bende at øge opmærksomheden omkring
ØK hos et stadig bredere publikum samt

Meddelelser til OMX Den Nordiske Børs København A/S i 2007

med henblik på at opfylde OMX Den Nor-
diske børs" oplysningskrav blev virksom-
hedens præsentationer og generalfor-
samlingen webcasted I 2007.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Dato Nr. Emne

21.02.2007 1 ØK's årsregnskabsmeddelelse

21.02.2007 2 Forhold vedr. ØK's generalforsamling

12.03.2007 3 Indkaldelse til den ordinære generalforsamling i A/S Det Østasiatiske Kompagni
19.03.2007 4 ØK's årsrapport 2006

27.03.2007 5 ØK's foreløbige resultater i 2007

28.03.2007 6 Den ordinære generalforsamling i A/S Det Østasiatiske Kompagni
03.05.2007 7 Kvartalsmeddelelse 31. marts 2007

01.06.2007 8 ØK's aktiekapital og antal af stemmerettigheder
30.07.2007 9 Opkøb styrker EAC Industrial Ingredients i Malaysia
31.07.2007 10 ØK's aktiekapital

16.08.2007 11 Delårsrapport 30. juni 2007

28.08.2007 12 Aktietilbagekøb — A/S Det Østasiatiske Kompagni
06.09.2007 13 Aktietilbagekøb — A/S Det Østasiatiske Kompagni
17.09.2007 14 Aktietilbagekøb — A/S Det Østasiatiske Kompagni
26.09.2007 15 Aktietilbagekøb — A/S Det Østasiatiske Kompagni
27.09.2007 16 Opkøb bringer EAC Industrial Ingredients ind i Bangladesh
05.10.2007 17 Aktietilbagekøb — A/S Det Østasiatiske Kompagni
11.10.2007 18 ØK sælger ikke-strategiske aktiver

16.10.2007 19 Aktietilbagekøb — A/S Det Østasiatiske Kompagni
25,10.2007 20 Aktietilbagekøb — A/S Det Østasiatiske Kompagni
05.11.2007 21 Aktietilbagekøb — A/S Det Østasiatiske Kompagni
07.11.2007 22 ØK afslutter ”Safe Harbour” aktietilbagekøbsprogram
08.11.2007 23 ØK's Delårsmeddelelse 30. september 2007

20.11.2007 24 ØK køber 2 indiske virksomheder inden for moving & relocation
Finanskalender 2008

28.02.2008 Årsregnskabsmeddelelse 2007

03.04.2008 Ordinær generalforsamling

08.05.2008 Delårsrapport 1. kvartal 2008

13.08.2008 Delårsrapport H1 2008

06.11.2008 Delårsrapport 3. kvartal 2008

 

 

 

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 33

Corporate Governance

Corporate Governance

ØK lægger vægt på at opretholde en
gennemskuelig og effektiv ledelsesform,
der er tilpasset koncernens aktuelle be-
hov og strategi. ØK-koncernen er grund-
læggende enig i de fleste af de anbefalin-
ger vedr. Corporate Governance, som er
givet af OMX Den Nordiske Børs Køben-
havn, I overensstemmelse med ØK's mål
om at skabe maksimal værdi for aktionæ-
rerne overvejer koncernen løbende, hvor-
dan Corporate Governance kan bidrage
til opnåelse af dette mål. | det følgende
gives en kort opdatering af de væsentlig-
ste elementer i ØK's aktuelle Corporate
Governance-principper baseret på anbe-
falingerne fra OMX Den Nordiske Børs
København.

Aktionærernes rolle og

samspil med koncernledelsen

ØK benytter sin hjemmeside, www.eac.dk
til at kommunikere med aktionærerne og
øvrige interessenter om koncernens ud-
vikling og resultater.

Bestyrelsen gennemgår og evaluerer re-
gelmæssigt ØK-koncernens kapitalstruk-
tur som en integreret del af udarbejdelsen
af koncernens strategi. På side 6 præ-
senteres koncernens mål vedrørende ka-
pitalstrukturen.

Enhver aktionær, hvis aktier er noteret i
ØK's register over navnenoterede aktier,
har ret til at få sager behandlet på ØK's
generalforsamling, og ØK lægger vægt
på, at aktionærerne har mulighed for at få
indflydelse på beslutninger af væsentlig
betydning for koncernens strategi, kapi-
talstruktur mv. Aktionærerne har mulighed
for at indsende en fuldmagt med tilkende-
givelse af deres holdning til de enkelte
punkter på dagsordenen.

Interessenternes rolle og

betydning for koncernen

ØK har regelsæt for sit sociale, etiske og
miljømæssige ansvar, som er tilgængelige

på koncernens hjemmeside. Bestyrelsen
sikrer, at disse regelsæt følges.

Åbenhed og gennemsigtighed

ØK forlanger åbenhed og ærlighed i alle
aspekter af sin virksomhed. Koncernen
evaluerer løbende politikker og procedu-
rer, som skal sikre, at oplysningsforpligtel-
serne overholdes, og investormarkedet
holdes ligeligt orienteret om al væsentlig
information. | praksis opretholder ØK et
højt informationsniveau, bl.a. gennem
løbende kvartalsrapportering og direkte
webcasts af regnskabspræsentationer
samt andre nyheder. Det er desuden MU-
ligt at tilmelde sig automatisk modtagelse
af koncernens fondsbørsmeddelelser.
Årsrapporten aflægges i henhold til IFRS
og indeholder en beskrivelse af videnres-
sourcer og overholdelse af miljøkrav I de
tre forretninger.

Bestyrelsens opgaver og ansvar
Bestyrelsens opgaver og ansvar og sam-
arbejde med direktionen er i overens-
stemmelse med aktieselskabsloven spe-
cificeret i bestyrelsens forretningsorden,
som vurderes løbende og om fornødent
opdateres, sidst i december 2007. Be-
styrelsen formulerer og fastsætter vision,
strategisk fokus og investeringspolitik for
ØK-koncernen. Dette sker bl.a. på et år-
ligt strategiseminar.

Bestyrelsen modtager den løbende rap-
portering, som udarbejdes for den finan-
sielle og forretningsmæssige udvikling i
koncernen. Rapporteringen behandles på
de kvartårlige bestyrelsesmøder: Herud-
over sørger direktionen for, at alle væ-
sentlige oplysninger vedrørende ØK-kon-
cernen tilgår bestyrelsen.

Bestyrelsens sammensætning
Bestyrelsens sammensætning og rekrut-
tering af nye medlemmer til bestyrelsen
sker på baggrund af en årlig evaluering
på bestyrelsens strategiseminar med
henblik på at sikre en hensigtsmæssig

sammensætning af kompetencer og erfa-
ring. Efter lanceringen af den nye strategi i
2007 blev der valgt to nye medlemmer til
bestyrelsen for at styrke kompetencerne
til understøttelse af koncernens væksts-
cenario og særlig fokus på fødevareindu-
strien. Med henblik på at sikre kontinuitet
udtrådte der kun et medlem af bestyrel-
sen i 2007. Kaare Vagner, som har været
medlem af bestyrelsen de sidste 16 år,
har besluttet ikke at opstille til genvalg på
den ordinære generalforsamling i 2008.

Nye bestyrelsesmedlemmer modtager en
grundig indførelse i koncernens forhold,
herunder præsentationer og besøg i for-
retningerne såfremt dette måtte være på-
krævet.

Da ØK's moderselskab har under 35 fuld-
tidsansatte, er der ikke krav om medar-
bejdervalgte bestyrelsesmedlemmer i
ØK's bestyrelse.

Alle medlemmer af bestyrelsen er uaf-
hængige af ØK og har ingen væsenilige
interesser i ØK bortset fra som aktionæ-
rer. Oplysninger om bestyrelsesmedlem-
mernes ledelseshverv, øvrige bestyrelses-
hverv, etc. gives i årsrapporten. Visse af
bestyrelsesmedlemmerne har også le-
dende stillinger i andre aktive selskaber
eller bestrider flere bestyrelseshverv end
anbefalet. Det er dog bestyrelsens vurde-
ring, at disse forpligtelser ikke påvirker
engagementet i ØK på nogen negativ
måde.

Bestyrelsesmedlemmerne er aktionærer i
ØK, men de enkelte medlemmers aktie-

besiddelser oplyses ikke, da bestyrelsen

opfatter dette som privatoplysninger.

Pensioneringsalderen for bestyrelsesmed-
lemmer er 70 år.

Bestyrelsesmedlemmerne vælges for en
12-måneders periode og kan genvælges.

 

 

34 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Corporate Governance

Bestyrelsen overvejer nedsættelse af ud-
valg, hvor dette er hensigtsmæssigt. Der
har ikke været nedsat udvalg i 2007. Der
blev afholdt otte bestyrelsesmøder i
2007, herunder et to-dages strategisemi-
nar afholdt hos EAC Foods i Venezuela i
december.

Bestyrelsens og direktionens vederlag
Honorar til bestyrelsen er oplyst i note 12
på side 53. Bestyrelsen modtager ikke
aktieoptioner eller andre incitamentspro-
grammer.

Bestyrelsen fastsætter vederlaget for
direktionen i ØK's moderselskab. Veder-
laget fastsættes efter principper, der
understøtter langsigtet værdiskabelse og
løbende indtjeningsresultater, således at
direktionen gives et incitament til at skabe
resultater. | 2007 bestod vederlaget til di-
rektionen af grundløn og standardydelser.
Direktionens vederlag er specificeret i
note 12 til årsregnskabet,

Direktionens ansættelsesforhold, herun-
der vederlag og fratrædelsesvilkår, anses
for at være i overensstemmelse med al-
mindeligt anerkendte standarder for stil-
linger af denne art og indebærer ingen
særlige forpligtelser for ØK. Bestyrelsen
mener, at oplysninger vedrørende veder-
lag og fratrædelsesvilkår for de enkelte
medlemmer af direktionen skal betragtes
som et personligt anliggende.

ØK indførte i 2007 en ny treårig aktieopti-
onsordning for direktionen og 26 ledende
medarbejdere i ØK. Ordningen blev god-
kendt på den ordinære generalforsamling
i 2007. Yderligere oplysninger om ordnin-
gen gives i note 13.

Risikostyring

Risikostyringen i ØK-koncernen gennem-
gås regelmæssigt af bestyrelsen, der i
samråd med direktionen løbende drøfter
risikovurderinger og planlægning, ligesom
koncernens forsikringsforhold gennem-
gås en gang årligt. Der er etableret detal-
jerede procedurer med henblik på hånd-
tering af koncernens driftsrisici.

Nærmere beskrivelse af risikostyring fin-
des i afsnittet om finansielle risici på side
28 og under gennemgangen af de en-
kelte forretninger.

Revision

Forslag om valg af revisor på den ordi-
nære generalforsamling sker på baggrund
af en evaluering, som bestyrelsen fore-
tager i samråd med direktionen en gang
årligt. På bestyrelsesmødet, hvor årsregn-
skabet forelægges til godkendelse,
gennemgås og drøftes også koncernens
rapporterings- og kontrolprocedurer samt
regnskabsprincipper med revisionen. Der-
udover mødes formanden og koncernens
revisor en gang årligt med henblik på at
drøfte hændelser og særlige revisionsfor-

hold. Som følge af bestyrelsens størrelse
og de stærke økonomiske og regnskabs-
mæssige kompetencer blandt mediem-
merne er det ikke vurderet nødvendigt at
oprette en revisionskomité under besty-
relsen.

 

 

Regnskab for
koncernen

Indhold

Resultatopgørelse …

(551 ETT el HERE
Egenkapitalopgørelse……..
Pengestrømsapgørelse .:

ki:

ØK koncernens regnskabspraksis

Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinge
Nye regnskabsstandarder

Segmentoplysninger ;

Andre driftsudgifter ,….

Andre driftsindtægter

glassene

STE RRS SENE

indtjening pr. aktie

Honorar tiligeneralforsamlingsvalgt revision
Gennemsnitligt antal ansatte

Lønninger, pensioner, vederlag m.v.
Incitamentsprogammer ,..sis.

immaterielle anlægsaktiver.

Materielle anlægsaktiver .

Svinebestande

Af- og nedskrivninger ….…
Finansielle'anlægsaktiver

Finansielle aktive og forpligtelser ;

Antal aktive virksornheder

Aktiekapital

Varebeholdninger

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser.
Tilgodehavender fra salg øg tjenesteydelser - hensættelse til tab på debitorer
Andre tilgodehavender.

Aktiver bestemt for salg

Andre hensatte forpligt

Anden gæld

Kredit-, valuta-og renterisiko, herunder afledte finansielle instrumenter .
Afledte finansielle instrumenter

Afstemning af nettoresultat til nettopengestrømme fra driften …
Ændring i driftskapital.

Køb af virksomheder .…

Salg og afvikling af forretninger.

[078 folk RUG Klejs gelse sig

Eventualforpligtelser.

Leasing forpligtelse!

Nærtstående parter og ejerforhol

Transaktioner med nærtstående parter

 

 

36 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Definitioner

Indre værdi per aktie

Kurs/indre værdi
Markeds værdi

Indtjening per aktie (EPS)

P/E ratio
Overskudsgrad
Forrentning af investeret kapital

Forrentning af moderselskabets
egenkapital

Soliditetsgrad
Likvide midler

Omsætningsformue

Investeret kapital

Rentebærende gæld

Rentebærende nettogæld

ØK's andel af egenkapitalen divideret med antal aktier a nominelt DKK 70 med regulering for
beholdning af egne aktier samt udvandingseffekten af aktieoptioner.

Ultimo børskurs divideret med indre værdi.
Ultimo børskurs x antal aktier ekskl. beholdning af egne aktier.

Earnings per share = ØK's andel af årets resultat (i DKK) per aktie a nominelt DKK 70 med
regulering for beholdning af egne aktier samt udvandingseffekten af aktieoptioner.

Uitimo børskurs divideret med indtjening pr. aktie (EPS).
Primært driftsresultat i procent af nettoomsætningen.
Primært driftsresultat i procent af investeret capital.

ØK's andel af årets resultat i % af egenkapitalen.

ØK's andel af egenkapitalen i procent af samlede aktiver.
Likvide beholdninger og obligationer under omsætnings- og anlægsaktiver.

Varebeholdninger plus tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser minus leverandørgæld
og forudbetalinger fra kunder.

Immaterielle og materielle anlægsaktiver plus udskudt skat plus omsætningsaktiver (ekskl.
tilgodehavender hos associerede virksomheder, likvide midler og aktier), minus ikke rentebærende
gæld og hensatte forpligtelser.

Langfristet gæld plus kortfristet bankgæld, vekselgæld og gæld til associerede virksomheder.

Rentebærende gæld minus likvide midler.

 

Koncernresultatopgørelse

Fortsættende forretninger

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 37

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio, Note 2007 2006
Nettoomsætning 4 4.402 3.586
Vareforbrug 3.084 2.657
Bruttoresultat 1.318 929
Salgs- og distributionsomkostninger 531 452
Administrationsomkostninger 210 181
Andre driftsudgifter 5 2 9
Andre driftsindtægter 6 19 26
Fortjeneste ved salg af finansielle aktiver disponible SE rr Åeeeeeeenen KER RENEE
Primært driftsresultat 603 313
Finansielle omkostninger og indtægter 7 -37 51
Andel af resultat i associerede virksomheder 27 27
Fortjeneste ved salg af associerede virksomheder 15
Resultat før skat 608 391
Skat af resultat 8 139 100
Resultat af fortsættende forretninger 469 291
Ophørende forretninger
Primært driftsresultat 4 2 -20
Finansielle omkostninger og indtægter 1 1
Andel af resultat i associerede virksomheder 4 -2
Resultat før skat 3 -21
Skat af resultat -1
Resultat af ophørende forretninger 4 -21
Årets resultat 473 270
Fordelt på:
Minoritetsinteressesd 43 8 30
Moderselskabet ØK's aktionærer: 430 240
Indtjening pr. aktie (DKK) 9
fra fortsættende forretninger 29,0 14,6
fra ophørende forretninger 0,3 -1,2
Indtjening pr. aktie udvandet (DKK)
fra fortsættende forretninger 28,9 14,6
fra ophørende forretninger 0,3 -1,2
Honorar til generalforsamlingsvalgt revision 10
Gennemsnitligt antal ansatte 11
Lønninger, pensioner, vederlag, m.v. 12
Incitamentsprogrammer 13

 

 

38 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

 

 

 

 

 

 

Koncernbalance
Aktiver
DKK mio. Note 31. dec 2007 31. dec 2006
Anlægsaktiver
Immaterielle anlægsaktiver 14 92 62
Materielle anlægsaktiver 15 535 492
Svinebestande 16 9 9
Kapitalandele i associerede virksomheder 18 60 90
Andre investeringer 18 11 32
Udskudt skat 8 52 12
ged LER RENNER
Anlægsaktiver i alt 760 697
Omsætningsaktiver
Varebeholdninger 22 522 392
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 23/24 651 540
Andre tilgodehavender 25 141 127
Likvide beholdninger 543 554
BE RE do Eee ed 3 0
1.860 2,063
Aktiver bestemt for salg 26 67
Omsætningsaktiver i alt 1.927 2.063
Aktiver i alt 2,687 2.760

 

 

 

 

 

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 39

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Passiver

DKK mio. Note 31. dec 2007 31. dec 2006
Egenkapital

Aktiekapital 1.052 1.169
Andre reserver -62 -14
Overført resultat SÅ 4 642
ØK's andel af egenkapitalen 1.531 1.797
Minoritetsinteresser 110 104
Egenkapital i alt 1.641 1.901
Forpligtelser

Langfristede forpligtelser

Lån 29 58 70
Hensættelse til udskudt skat 8 2 1
Andre hensatte forpligtelser 2 I 38 1 LEN
Langfristede forpligtelser i alt 95 90
Kortfristede forpligtelser

Leverandører af varer og tjenesteydelser 338 343
Anden gæld 28 205 202
Selskabsskat 8 115 35
Lån 29 281 181
Andre hensatte forpligtelser 27 12 8
Kortfristede forpligtelser i alt 951 769
Forpligtelser i alt 1.046 859
Passiver i alt 2,687 2.760
Noterne på side 42 - 69 udgør en integreret del af dette koncernregnskab.

Af- og nedskrivninger 17

Finansielle aktiver og forpligtelser 19

Antal aktive virksomheder 20

Egne aktier 21

Kredit-, valuta- og renterisiko, herunder afledte finansielle instrumenter 30

Afledte finansielle instrumenter 31

Køb af virksomheder 36

Eventualforpligtelser 37

Leasingforpligtelser 38

Nærtstående parter og ejerforhold 39

Transaktioner med nærtstående parter 40

 

40 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Egenkapitalopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Omreg- Dags- ØK”s andel Egen-

Aktie- Sikrings- nings- værdi- Overført af egen-  Minoriteis- kapital

kapital reserve reserve — regulering resultat — kapitalen interesser i all
Egenkapital pr. 1. januar 2007 1.169 12 -37 11 642 1.797 104 1.901
Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i udenlandsk valuta -46 -46 -9 -55
Kursreguleringer overført til resultatopgørelsen 6 6 6
Værdiregulering, andre investeringer -2 -2 -2
Andre investeringer, overført til resultatopgørelsen -9 -9 -9
Regulering af urealiserede kursgevinster på langfristede lån
og mellemværender, der kurssikrer nettoinvesteringer 3 3 3
Nettoindkomst indregnet direkte i egenkapitalen 3 -40 -11 -48 -9 -57
Årets resultat … 430 430 43 473
Indkomst indregnet for året i alt 3 -40 -11 430 382 34 416
Udbytte til aktionærerne -150 -150 -28 -178
Køb/salg af egne aktier -500 -500 -500
Aktiebaseret vederlag 2 2 2
Nedsættelse af aktiekapital -117 117
Andre egenkapitalforskydninger -117 -531 -648 28 | -676
Egenkapital pr. 31. december 2007 1.052 15 -77 o 541 1.531 110 1.641
Foreslået udbytte på DKK 150 mio. (DKK 10,00 pr. aktie i overensstemmelse med selskabets politik om udbetaling af udbytte svarende til
1/3 af nettoresultatet) er ved årets udgang indeholdt i overført resultat. Der afsættes ikke udbytte af egne aktier.
Egenkapital pr. 1. januar 2006 1.316 30 -116 9.233 10.463 150 10.613
Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i udenlandsk valuta -63 -63 -12 -75
Omklassificeret til overført resultat -25 142 -117
Værdiregulering, andre investeringer 11 11 11
Værdiregulering, obligationer -1 -1 -1
Obligationer, overført til resultatopgørelsen 1 1 1
Regulering af urealiserede kursgevinster på langfristede lån
og mellemværender, der kurssikrer nettoinvesteringer 9 9 9
Realiserede kursgevinster/-tab på ophævede kurssikringer -2 . -2 -2
Nettoindkomst indregnet direkte i egenkapitalen -18 79 11 -117 -45 -12 -57
Årets resultat 240 240 30 270
Indkomst indregnet for året i alt -18 79 11 123 195 18 213
Udbytte til aktionærerne -6.935  -6.935 -19 -6.954
Aktieoptioner -165 -165 -165
Køb af egne aktier -1.763  -1.763 71.763
Nedsættelse af aktiekapital -147 147
Køb af minoritetsinteresser 2 2 45 -43
Andre egenkapitalforskydninger -147 -8.714. -8.861 -64  -8.925
Egenkapital pr. 31. december 2006 1.169 12 -37 11 642 1.797 104 1.901

 

Foreslået udbytte på DKK 167 mio. (DKK 5,00 pr. aktie i overensstemmelse med selskabets politik om udbetaling af udbytte

svarende til 1/3 af nettoresultatet samt DKK 5,00 pr. aktie i ekstraordinært udbytte) er ved årets udgang indeholdt i overført

resultat. Der afsættes ikke udbytte af egne aktier.

 

 

 

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 41

Pengestrømsopgørelse for koncernen

 

 

 

 

 

DKK mio. Note 31.12.2007 31.12.2006
Pengestrømme fra driften
Årets resultat 473 270
Regulering for:
Af- og nedskrivninger og gevinst/tab ved ændringer i dagsværdierne af svinebestande 73 71
Andre ikke-kontante poster 32 11 -71
Ændring i driftskapital 33 -259 -28
Renteomkostninger -40 -40
Renteindtægter i FASER KNNNNNEEEE 95
Pengestrømme fra driften 284 297
Pengestrømme fra investeringer
Udbytte fra associerede virksomheder 16 43
Investeringer i anlægsaktiver -202 -96
Salg af anlægsaktiver 21 9
Køb af virksomheder 34 -37
Køb af associerede virksomheder -27
Salg af associerede virksomheder 26
Salg og afvikling af forretninger 35 13 9,154
Bundne likvider 447 -450
Salg af finansielle anlægsaktiver 20 -2
Pengestrømme fra investeringer 304 8.631
Pengestrømme fra drift og investeringer 588 8.928

 

Pengestrømme fra finansiering

 

 

 

 

Optagelse af lån 133

Nedbringelse af lån -34 -45
Udbytte til minoritetsaktionærer i dattervirksomheder -28 -19
Køb af minoritetsandele i dattervirksomheder -43
Køb af egne aktier -500 -1.763
Salg af egne aktier 5
Afregning i henhold til aktieoptionsordninger -170
Udbyttebetaling emne memnnnnmreene … mf 320 6.935
Pengestrømme fra finansiering -579 -8.970
Pengestrømme i alt 9 -42
Likvider, primo 554 613
Valutakursreguleringer af likvider 27 3 7
Likvider, ultimo 546 554
Likvide beholdninger 543 1.004
Bundne midler 3 -450

 

 

 

Likvider, ultimo 546 554

 

 

 

 

42 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til koncernregnskabet

Note 1. ØK-koncernens regnskabs-
praksis (koncernregnskab)

Generelt

A/S Det Østasiatiske Kompagni (selska-
bet) med dattervirksomheder (samlet
koncernen) fokuserer på tre forretninger:

. EAC Foods er integreret producent og
distributør af forarbejdede kødprodukter
i Venezuela,

+ FAC Industrial Ingredients distribuerer
ingredienser produceret af tredjeparter
til forskellige brancher i Asien,

+ EAC Moving & Relocation Services med
aktiviteter inden for privatflytninger, kon-
torflytninger, arkivforvaltning og spedi-
tion,

Selskabet er et aktieselskab, der er regi-
streret og hjemmehørende i Danmark.
Hjemstedsadressen er Indiakaj 20, 2100
København Ø, Danmark.

Selskabet er børsnoteret på Københavns
Fondsbørs.

Bestyrelsen har den 28. februar 2008
godkendt dette koncernregnskab til of-
fentliggørelse.

Tallene i årsregnskabet er generelt angivet
iDKK mio., med mindre andet er angivet.

Der henvises til side 37 for yderligere op-
lysninger vedrørende ØK-koncernen og til
side 71 for yderligere oplysninger vedrø-
rende moderselskabet.

Regnskabsgrundlag for koncern-
regnskabet for ØK-koncernen
Koncernregnskabet for ØK for 2007 af-
lægges i overensstemmelse med de in-
ternationale regnskabsstandarder (IFRS)
som godkendt af EU samt yderligere dan-
ske oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede selskaber. De yderligere
danske oplysningskrav er anført i IFRS-
bekendtgørelsen udsendt af Erhvervs- og
Selskabsstyrelsen i forbindelse med års-
regnskabsloven. Det er uden forskel, om
koncernregnskabet udarbejdes i henhold
til FRS som godkendt af EU eller IFRS
som udsendt af IASB.

Koncernregnskabet er udarbejdet med
udgangspunkt i det historiske kostpris-
princip med de justeringer, der følger af
omvurdering af svinebesætninger, finan-
sielle aktiver disponible for salg og afledte
finansielle instrumenter som beskrevet
nedenfor.

Ledelsen fastlægger ved udarbejdelsen af
koncernregnskabet forudsætninger, der
påvirker aktiver og forpligtelser pr. balan-
cedagen samt indtægter og udgifter for
regnskabsperioden. Regnskabsmæssige
skøn og vurderinger, der vurderes som
væsentlige for udarbejdelsen af koncern-
regnskabet, er beskrevet i note 2.

Ændring i regnskabspraksis
Regnskabspraksis er uændret i forhold til
sidste år.

Nye regnskabsstandarder, som fremad-
rettet skal anvendes under udarbejdelsen
af årsrapporten, er oplyst i note 3.

Koncernregnskabet

Dattervirksomheder

Som dattervirksomheder betragtes alle
virksomheder, hvori ØK-koncernen har en
bestemmende indflydelse, dvs. kan på-
virke økonomi og drift i et omfang, der
normalt følger af besiddelse af over halv-
delen af stemmerettighederne. Eksisten-
sen og virkningen af potentielle stemme-
rettigheder, der løbende kan udnyttes
eller konverteres, tages med i betragtning
ved vurderingen af, hvorvidt ØK-koncer-
nen har bestemmende indflydelse i en
anden virksomhed.

Der foretages fuld konsolidering af datter-
virksomhederne fra det tidspunkt, hvor
den bestemmende indflydelse overgår til
ØK-koncernen. Konsolideringen af dat-
tervirksomhederne ophører fra det tids-
punkt, hvor den bestemmende indfly-
delse ophører.

Ved køb af dattervirksomheder måles
kostprisen som dagsværdien af de over-
dragede aktiver, udstedte egenkapitalin-
strumenter og indgåede eller påtagne for-
pligtelser på overdragelsestidspunktet
med tillæg af omkostninger, der kan hen-
føres direkte til købet. identificerbare er-

hvervede aktiver og påtagne forpligtelser
og eventualforpligtelser i forbindelse med
en virksomhedssammenslutning måles
ved første indregning til dagsværdi på
købstidspunktet uanset omfanget af
eventuelle minoritetsinteresser. Forskels-
beløbet mellem kostprisen og dagsvær-
dien af ØK-koncernens andel af de identi-
ficerbare erhvervede nettoaktiver
indregnes som goodwill. Såfremt kostpri-
sen er lavere end dagsværdien af netto-
aktiverne i den købte dattervirksomhed,
indregnes forskelsbeløbet direkte i resul-
tatopgørelsen.

Der foretages eliminering af koncernin-
terne transaktioner og mellemværender
samt urealiserede gevinster på transaktio-
ner mellem de konsoliderede virksomhe-
der. Urealiserede tab elimineres, med
mindre der er tegn på værdiforringelse af
det overdragede aktiv. Dattervirksomhe-
dernes regnskabspraksis er om nødven-
digt ændret for at sikre overensstem-
melse med den af ØK-koncernen
anvendte regnskabspraksis.

Minoritetsinteresser

Ved opgørelse af koncernresultat og kon-
cernegenkapital anføres den del af datter-
virksomhedens resultat og egenkapital,
der kan henføres til minoritetsinteresser
særskilt. Minoritetsinteresser indregnes
på grundlag af omvurdering af overtagne
aktiver og forpligtelser til dagsværdi på
tidspunktet for erhvervelse af dattervirk-
somheder.

Associerede virksomheder

Som associerede virksomheder betragtes
alle virksomheder, hvori ØK-koncernen
har en betydelig, men ikke bestem-
mende, indflydelse, hvilket generelt følger
af besiddelse af mellem 20% og 50% af
stemmerettighederne. Kapitalandele i as-
socierede virksomheder måles ved første
indregning til kostprisen efter den indre
værdis metode. ØK-koncernens kapi-
talandele i associerede virksomheder om-
fatter goodwill (med fradrag af eventuelle
akkumulerede nedskrivninger) identificeret
ved købet.

Efterfølgende indregnes ØK-koncernens
andel af den associerede virksomheds re-
sultat i resultatopgørelsen, og koncernens

 

 

NS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 43

Noter til koncernregnskabet

andel af bevægelser på egenkapitalen
indregnes i egenkapitalen (indre værdis
metode). Kapitalandelens regnskabs-
mæssige værdi reguleres for de akkumu-
lerede efterfølgende bevægelser. Hvor
ØK-koncernens andel af tab i en associe-
ret virksomhed svarer til eller overstiger
koncernens kapitalandel i den associe-
rede virksomhed, indregner ØK-koncer-
nen ikke yderligere tab, med mindre der
er indgået forpligtelser eller foretaget be-
taling på vegne af den associerede virk-
somhed. Urealiserede gevinster på trans-
aktioner mellem ØK-koncernen og de
associerede virksomheder elimineres in-
den for rammerne af ØK-koncernens ka-
pitalandele i de associerede virksomhe-
der. Urealiserede tab elimineres ligeledes,
med mindre der er tegn på værdiforrin-
gelse af det overdragede aktiv. De asso-
cierede virksomheders regnskabspraksis
er om nødvendigt ændret for at sikre
overensstemmelse med den af ØK-kon-
cernen anvendte regnskabspraksis.

Segmentoplysninger

ØK-koncernens forretningssegment be-
står af en gruppe aktiver og forretninger,
der anvendes til at levere produkter og
ydelser, og som har risici og afkast, der er
forskellige fra andre forretningssegmenter.
| ØK-koncernens geografiske segment le-
veres produkter og ydelser i et bestemt
økonomisk miljø, som har risici og afkast,
der er forskellige fra andre segmenter, der
opererer i andre økonomiske miljøer.

Faste koncernomkostninger opføres som
ufordelte omkostninger i segmentoplys-
ninger for både det primære og sekun-
dære segment.

Ophørende aktiviteter og anlægs-
aktiver, der besiddes med salg for øje
Aktiviteter, der i henhold til koncernens
strategiske plan skal afhændes, lukkes el-
ler opgives, klassificeres som ophørende
aktiviteter, i det omfang de er disponible
for omgående salg, der aktivt er indledt
bestræbelser på at finde en køber, aktivi-
teten har en markedspris, der forekom-
mer rimelig i forhold til dagsværdien, og
salget forventes at kunne gennemføres
inden for et år. Aktiver og forpligtelser
vedrørende sådanne aktiviteter præsente-
res særskilt som henholdsvis aktiver og

forpligtelser. Aktiviteter, der udgør et se-
parat væsentligt forretningsområde, præ-
senteres adskilt som en nettopost i resui-
tatopgørelsen under de fortsættende
aktiviteter.

Omregning af fremmed valuta
Funktionel valuta og præsentationsvaluta
Regnskabsposterne i de forskellige virk-
somheder i ØK-koncernen måles i den
valuta, der anvendes i det primære øko-
nomiske miljø, hvori virksomheden opere-
rer (funktionel valuta”). Koncernregnska-
bet aflægges i danske kroner.

Transaktioner og mellemværender
Transaktioner i fremmed valuta omregnes
til den funktionelle valuta til transaktions-
dagens kurs. Valutakursreguleringer, der
opstår ved afregning af sådanne transak-
tioner samt ved omregning af monetære
aktiver og forpligtelser i fremmed valuta til
balancedagens valutakurs, indregnes i re-
sultatopgørelsen, undtagen hvor de føres
over egenkapitalen i forbindelse med fi-
nansielle instrumenter, der klassificeres
som regnskabsmæssig sikring af penge-
strømme eller nettoinvesteringer.

Virksomheder i ØK-koncernen
Resultatopgørelse og balance for uden-
landske dattervirksomheder og associe-
rede virksomheder med en funktionel va-
luta, der afviger fra koncernens
præsentationsvaluta, omregnes til præ-
sentationsvalutaen som følger:

 

() aktiver og forpligtelser i den enkelte
balance omregnes til balancedagens
kurs,

(i) indtægter og udgifter omregnes til
transaktionsdagens kurs eller til en
tilnærmet gennemsnitskurs,

(il) alle deraf følgende kursreguleringer
indregnes som en særskilt post under
egenkapitalen.

 

 

 

Ved konsolideringen føres valutakursregu-
leringer, der opstår ved omregning af
nettoinvesteringen i udenlandske virk-
somheder samt af lån og andre valutain-
strumenter, der klassificeres som sikrings-
instrumenter for sådanne investeringer,
over egenkapitalen. Når en udenlandsk
virksomhed sælges, indregnes sådanne
valutakursreguleringer i resultatopgørel-

sen som en del af gevinsten eller tabet på
salget.

Goodwill og dagsværdireguleringer, der
opstår ved køb af en udenlandsk virk-
somhed, betragtes som aktiver i den
udenlandske virksomhed og omregnes til
balancedagens kurs.

Afledte finansielle instrumenter og
regnskabsmæssig sikring

Afledte finansielle instrumenter indregnes i
balancen til dagsværdi. Positive og nega-
tive dagsværdier af afledte finansielle in-
strumenter indgår under henholdsvis an-
dre tilgodehavender og andre forpligtelser.

Ved første indregning klassificeres et af-
ledt instrument enten som sikring af
dagsværdien af et indregnet aktiv eller en
indregnet forpligtelse, sikring af en yderst
sandsynlig fremtidig transaktion eller en
bindende forpligtelse eller sikring af en
nettoinvestering i en udenlandsk virksom-
hed, eller det klassificeres ikke som regn-
skabsmæssig sikring. Ændringer i
dagsværdien af afledte instrumenter, der
klassificeres som regnskabsmæssig sik-
ring, behandles som beskrevet nedenfor.
Ændringer i dagsværdien af afledte instru-
menter, der ikke klassificeres som regn-
skabsmæssig sikring, indregnes straks i
resultatopgørelsen.

Ændring i dagsværdien af finansielle
instrumenter, der er klassificeret som og
opfylder kriterierne for sikring af dags-
værdi, indregnes i resultatopgørelsen
sammen med de ændringer i dagsvær-
dien af det sikrede aktiv eller den sikrede
forpligtelse, som kan henføres til den
risiko, der er sikret.

Ændring i dagsværdien af finansielle in-
strumenter, der er klassificeret som og
opfylder kriterierne for sikring af penge-
strømme, indregnes på egenkapitalen, for
så vidt angår den effektive del af sikrin-
gen. Gevinst eller tab vedrørende den in-
effektive del indregnes straks i resultatop-
gørelsen.

Akkumulerede beløb, der er indregnet på
egenkapitalen, overføres til resultatopgø-
relsen på det tidspunkt, hvor den sikrede
transaktion påvirker resultatopgørelsen

 

44. Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til koncernregnskabet

(f.eks. når det fremtidige salg, der er sik-
ret, finder sted). Hvor den sikrede fremti-
dige transaktion resulterer i indregning af
et ikke-finansielt aktiv (f.eks. varebehold-
ninger), overføres de tidligere på egenka-
pitalen indregnede gevinster og tab dog

fra egenkapitalen og indregnes i aktivets

oprindelige kostpris.

Når et sikringsinstrument udløber eller
sælges, eller når en sikring ikke længere
opfylder kriterierne for behandling som et
sikringsinstrument, forbliver eventuelle ak-
kumulerede gevinster eller tab, som på
dette tidspunkt er indregnet på egenkapi-
talen, under egenkapitalen og indregnes,
når den forventede fremtidige transaktion
indregnes, se ovenfor. Hvis en forventet
transaktion imidlertid ikke længere forven-
tes at finde sted, overføres den akkumu-
lerede gevinst eller det akkumulerede tab
straks til resultatopgørelsen.

Sikring af nettoinvesteringer i udenland-
ske enheder behandles regnskabsmæs-
sigt på samme måde som sikring af pen-
gestrømme.

Vurdering af dagsværdi

Visse finansielle instrumenter måles til
dagsværdi. Dagsværdien af øvrige finan-
sielle instrumenter oplyses i noterne til
regnskabet. Vurderingen af dagsværdien
er beskrevet i det følgende afsnit.

Dagsværdien af finansielle instrumenter,
der handles på aktive markeder (f.eks.
børsnoterede værdipapirer disponible for
salg) beregnes på grundlag af kursvær-
dien på balancedagen.

Dagsværdien af finansielle instrumenter,
der ikke handles på et aktivt marked, be-
regnes ved hjælp af vurderingsmetoder.
Koncernen anvender en række forskellige
metoder og forudsætninger, der er base-
ret på de eksisterende markedsforhold på
den enkelte balancedag. Dagsværdien af
renteswaps beregnes som nutidsværdien
af forventede fremtidige pengestrømme.
Dagsværdien af valutaterminsforretninger
beregnes ved anvendelse af terminsfor-
retningens kurs på balancedagen.

Det forudsættes, at dagsværdien af tilgo-
dehavender fra salg og tjenesteydelser
samt leverandører af varer og tjeneste-
ydelser kan udtrykkes ved den nominelle
værdi med fradrag af beregnede kredit-
justeringer. Dagsværdien af finansielle for-
pligtelser beregnes til oplysningsformål
ved at diskontere de fremtidige kontrakt-
mæssige pengestrømme på grundlag af
den aktuelle markedsrente, som gælder
for tilsvarende finansielle instrumenter i
koncernen.

RESULTATOPGØRELSEN

Indtægtskriterier

Nettoomsætningen omfatter dagsvær-
dien af varesalg og salg af ydelser med
fradrag af mors, rabatter og prisnedslag
og efter eliminering af internt salg i ØK-
koncernen. Omsætningen indregnes som
følger:

Varesalg - engrossalg

Varesalg indregnes, når en virksomhed i
ØK-koncernen har leveret produkter til
kunden, kunden har accepteret produk-
terne, og der er rimelig sikkerhed for ind-
drivelse af det tilknyttede tilgodehavende.

Salg af ydelser

Salg af ydelser indregnes i den regn-
skabsperiode, hvor ydelserne leveres, på
baggrund af en vurdering af færdiggørel-
sesgraden af den specifikke transaktion
målt som forholdet mellem den faktisk
leverede ydelse og den samlede ydelse,
der skal leveres.

Royaltyindtægter

Royaltyindtægter indregnes i henhold til
periodiseringsprincippet i overensstem-
melse med substansen i de relevante af-
taler.

Udbytteindtægter
Udbytteindtægter indregnes, når retten til
at modtage betaling er fastslået.

Produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger omfatter de
omkostninger, der er medgået til at opnå
årets omsætning. | kostprisen indgår rå-
varer, hjælpematerialer, direkte løn og in-
direkte produktionsomkostninger, såsom

vedligeholdelse og afskrivninger m.v.
samt drift, administration og ledelse af
fabrikker. Afskrivning på goodwill indgår
tillige med den andel, der vedrører pro-
duktionsaktiviteten.

Distributionsomkostninger
Distriputionsomkostninger omfatter om-
kostninger i form af gager til salgs- og
distributionspersonale, reklame- og mar-
kedsføringsomkostninger samt autodrift
og afskrivninger m.v. Afskrivning på good-
will indgår tillige med den andel, der ved-
rører distributionsaktiviteten.

Administrationsomkostninger
Administrationsomkostninger omfatter
omkostninger til ledelsen, det administra-
tive personale, kontoromkostninger, af-
skrivninger m.v. Afskrivning på goodwill
indgår tillige med den andel, der vedrører
administrationsaktiviteten.

Andre driftsindtægter

og -omkostninger

Andre driftsindtægter og andre driftsom-
kostninger omfatter regnskabsposter af
sekundær karakter i forhold til koncer-
nens hovedaktivitet, herunder indtægter
fra investeringsejendom samt avance og
tab ved salg af immaterielle og materielle
anlægsaktiver.

Forsknings- og
udviklingsomkostninger

Der er ikke i 2007 og 2006 indregnet
forsknings- og udviklingsomkostninger i
årsregnskabet.

Finansielle indtægter og omkostninger
Finansielle indtægter og omkostninger
omfatter renteindtægter og -omkostnin-
ger, ændring i dagsværdien af værdipapi-
rer og afledte finansielle instrumenter, der
ikke indgår som led i sikring, kursgevin-
ster- og tab vedrørende gæld og transak-
tioner i fremmed valuta, amortisering af
finansielle aktiver og forpligtelser samt til-
læg og godtgørelser under acontoskatte-
ordningen, M.v.

Finansielle indtægter og omkostninger
indregnes forholdsmæssigt over tid under
anvendelse af den effektive rentes me-
tode. Når der sker værdiforringelse af et

 

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 45

Noter til koncernregnskabet

tilgodehavende, nedskriver ØK-koncernen
den regnskabsmæssige værdi til genind-
vindingsværdi svarende til diskontering af
forventede fremtidige pengestrømme på
basis af instrumentets oprindelige effek-
tive rente, hvor forskelsværdien afsættes
som en renteindtægt.

Selskabsskat og udskudt skat

Årets skat, der består af årets aktuelle
skat og forskydning i udskudt skat, ind-
regnes i resultatopgørelsen med den del,
der kan henføres til årets resultat, og di-
rekte på egenkapitalen med den del, der
kan henføres til posteringer på egenkapi-
talen.

Udskudt skat måles i koncernregnskabet
efter den balanceorienterede gældsme-
tode af alle midlertidige forskelle mellem
regnskabsmæssig og skattemæssig
værdi af aktiver og forpligtelser. Der ind-
regnes dog ikke udskudt skat af midler-
tidige forskelle vedrørende ikke-skatte-
mæssigt fradragsberettiget goodwill samt
andre poster, hvor midlertidige forskelle —
bortset fra virksomhedsovertagelser — er
opstået på anskaffelsestidspunktet uden
at have effekt på resultat eller skattepligtig
indkomst, Udskudt skat måles på grund-
lag af de skattesatser (og regler), der med
balancedagens lovgivning forventes at
være gældende, når det pågældende ud-
skudte skatteaktiv realiseres, eller den ud-
skudte skatteforpligtelse afvikles.

Udskudte skatteaktiver indregnes, i det
omfang det er sandsynligt, at der vil opstå
fremtidig skattepligtig indkomst, således
at de midlertidige forskelle kan anvendes.

Der foretages regulering af udskudt skat
vedrørende foretagne elimineringer af ure-
aliserede koncerninterne avancer og tab.

Udskudt skat måles på grundlag af skat-
teregler og skattesatser | de respektive
lande, der med balancedagens lovgivning
vil være gældende, når den udskudte
skat forventes udløst som aktuelt skat.
Ændring i udskudt skat som følge af æn-
dringer i skattesatser indregnes i resultat-
opgørelsen.

Der indregnes udskudt skat af midlerti-
dige forskelle vedrørende kapitalandele i
dattervirksomheder og associerede virk-
somheder, undtagen i tilfælde, hvor ØK-
koncernen kontrollerer, hvornår den ud-
skudte skat udløses som aktuel skat, og
det er sandsynligt, at den udskudte skat
ikke udløses som aktuel skat i en over-
skuelig fremtid.

AKTIVER

Immaterielle anlægsaktiver

Goodwill

I forbindelse med køb af dattervirksom-
heder og associerede virksomheder ud-
gøres goodwill af forskelsbeløbet mellem
kostprisen og dagsværdien af ØK-kon-
cernens andel af de identificerbare er-
hvervede nettoaktiver og eventualforplig-
telser på købstidspunktet. Goodwill i
forbindelse med køb af dattervirksom-
heder indregnes i immaterielie anlægsak-
tiver. Goodwill i forbindelse med køb af
associerede virksomheder indregnes i
kapitalandele i associerede virksomheder.
Goodwill inkluderet under immaterielle
anlægsaktiver gennemgås årligt med
henblik på værdiforringelse og måles til
kostpris med fradrag af akkumulerede
nedskrivninger. Goodwill inkluderet under
kapitalandele i associerede virksomheder
gennemgås, hvis der er nogen indikation
af værdiforringelse. Gevinster og tab ved
afhændelse af en virksomhed indregnes i
den regnskabsmæssige værdi af goodwill
vedrørende den solgte virksomhed.

Goodwill fordeles på pengestrømsgene-
rerende enheder med henblik på vur-
dering af værdiforringelse. De enkelte
pengestrømsgenererende enheder
repræsenterer ØK-koncernens investe-
ring i de respektive lande, hvor der drives
forretning, opdelt efter primære rapporte-
ringssegmenter.

Varemærker og licenser

Varemærker og licenser har en begræn-
set økonomisk levetid og måles til kost-
pris med fradrag af akkumulerede afskriv-
ninger. Afskrivningsgrundlaget fordeles
lineært over aktivernes forventede økono-
miske levetid.

 

Varemærker med max. 20 år
definerbar brugstid Økonomisk brugstid

 

 

 

 

 

Software etc. 3-5 år
Konkurrence- Max. 5 år
klausuler Afhængig af kontrakten
Leverandør- Max. 5 år
kontrakter Afhængig af kontrakten
Kunde- Max. 3-5 år
relationer Afhængig af kundeloyalitet
Computersoftware

For erhvervede computersoftwarelicenser
aktiveres de omkostninger, der er forbun-
det med erhvervelse og klargøring af den
pågældende software, Disse omkostnin-

ger afskrives over den forventede økono-
miske levetid (3-5 år).

Omkostninger, der er direkte forbundet
med produktion af identificerbare og
unikke softwareprodukter kontrolleret af
ØK-koncernen, og som med sandsynlig-
hed vil generere økonomiske fordele,

der overstiger omkostningerne, efter et
år, indregnes som immaterielle aktiver.
Direkte omkostninger omfatter løn til soft-
wareudviklingsmedarbejdere samt en
passende andel af de relevante faste om-
kostninger.

Omkostninger forbundet med udvikling
af computersoftware, der indregnes som
aktiver, afskrives over den forventede
økonomiske levetid (3-5 år).

Alle øvrige omkostninger forbundet med
udvikling eller vedligeholdelse af compu-
tersoftware udgiftsføres løbende.

Materielle anlægsaktiver

Materielle anlægsaktiver måles til historisk
kostpris med fradrag af akkumulerede
afskrivninger. Historisk kostpris omfatter
udgifter, der kan henføres direkte til er-
hvervelse af aktiverne.

Efterfølgende omkostninger indregnes i
aktivets regnskabsmæssige værdi eller
indregnes som et selvstændigt aktiv, alt
efter hvad der er hensigtsmæssigt, når
det er sandsynligt, at fremtidige økonomi-
ske fordele vil tilflvde koncernen, og akti-
vets værdi kan måles pålideligt.

 

46 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til koncernregnskabet

Der foretages ikke afskrivninger på
grunde. For øvrige aktiver fordeles afskriv-
ningsgrundlaget lineært over aktivernes
forventede økonomiske levetid, der ud-
gør:

 

 

 

Tekniske anlæg og maskiner 20-30 år
Andre anlæg 3-10 år
IF-udstyr 3 år

 

Aktivernes restværdi og økonomiske leve-
tid gennemgås og justeres, hvis det skøn-
nes nødvendigt, pr. balancedagen.

Gevinster og tab ved afnændelse bereg-
nes som forskellen mellem provenuet og
den regnskabsmæssige værdi. Gevinster
og tab indregnes i resultatopgørelsen.

Leasing

Leasingkontrakter vedrørende materielle
anlægsaktiver, hvor koncernen har alle
væsentlige risici og fordele forbundet med
ejendomsretten, klassificeres som finan-
siel leasing. Finansielle leasingkontrakter
indregnes ved kontraktens indgåelse til
dagsværdien af leasingaktiverne eller til
nutidsværdien af minimumsydelserne,
hvis denne er lavere. Leasingydelserne
fordeles mellem et forpligtelseselement
og et finansieringselement, således at der
opnås en konstant rente på den udestå-
ende finansieringssaldo. Den tilsvarende
leasingforpligtelse med fradrag af finan-
sieringsomkostningen indregnes under
øvrige langfristede forpligtelser. Renteele-
mentet af finansieringsomkostningen ind-
regnes i resultatopgørelsen. Finansielle
leasingaktiver afskrives over aktivets øko-
nomiske levetid eller over leasingperio-
den, hvis denne er kortere, idet der tages
højde for fordelagtige købsmuligheder.

Alle øvrige leasingkontrakter betragtes
om operationel leasing. Ydelser i forbin-
delse med operationel leasing indregnes i
resultatopgørelsen lineært over leasingpe-
rioden, med mindre et andet systematisk
grundlag bedre afspejler det tidsmæssige
forbrug af de ydelser, som leveres.

1 2007 og 2006 er alle leasingkontrakter
operationelle leasingkontrakter.

Låneomkostninger
Låneomkostninger indregnes som en

omkostning i den periode, hvor de afhol-
des.

Svinebesætninger

Svinebesætninger (på farmene ejet af
EAC Foods) måles til dagsværdi med fra-
drag af salgsomkostninger. Dagsværdien
af svinebesætninger opgøres på grundlag
af markedspriserne på svin af samme
alder, race og med samme genetiske
egenskaber i lokalområdet. Ændringer i
dagsværdien af svin indregnes i resultat-
opgørelsen.

Nedskrivning af anlægsaktiver

Der foretages ikke afskrivninger på aktiver
med en ubestemt økonomisk levetid, og
disse gennemgås årligt for at afgøre, om
der er tegn på værdiforringelse. Aktiver,
hvorpå der foretages afskrivninger, gen-
nemgås med henblik på værdiforringelse,
når begivenheder eller ændrede forhold
indikerer en risiko for, at den regnskabs-
mæssige værdi ikke kan genindvindes.
Der foretages nedskrivning med det be-
løb, hvormed aktivets regnskabsmæssige
værdi overstiger genindvindingsværdien.
Genindvindingsværdien for aktivet opgø-
res som den højeste værdi af nettosalgs-
prisen og kapitalværdien. I forbindelse
med vurderingen af værdiforringelse
grupperes aktiverne på de laveste ni-
veauer, hvor der er separate identificer-
bare pengestrømme (pengestrømsgene-
rerende enheder).

Lån til associerede virksomheder
Lån til associerede virksomheder måles
til amortiseret kostpris.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris eller
nettorealisationsværdi, hvis denne er la-
vere. Kostpris opgøres efter FIFO-meto-
den. Kostprisen for fremstillede færdigva-
rer samt varer under fremstilling omfatter
kostpris for råvarer, direkte løn, øvrige
direkte omkostninger og indirekte pro-
duktionsomkostninger (baseret på normal
driftskapacitet). Nettorealisationsværdien
er den forventede salgspris | et normalt
forretningsforløb med fradrag af variable
salgsomkostninger. Kostprisen omfatter
overførsler fra egenkapitalen af gevinster
eller tab på sikring af pengestrømme i for-
bindelse med køb af råvarer.

Tilgodehavender fra salg

og tjenesteydelser

Tilgodehavender fra salg og tjeneste-
ydelser måles ved første indregning til
dagsværdi og efterfølgende til amortiseret
kostpris under anvendelse af den effek-
tive rentes metode med fradrag af ned-
skrivninger. Der foretages nedskrivninger
på tilgodehavender, når der er objektivt
bevis for, at ØK-koncernen ikke vil være

i stand til at inddrive hele tilgodehavendet
i henhold til fordringens oprindelige vilkår.
Nedskrivningsbeløbet svarer til forskellen
mellem aktivets regnskabsmæssige værdi
og nutidsværdien af de forventede fremti-
dige pengestrømme diskonteret på basis
af den effektive rente, Nedskrivningen
indregnes i resultatopgørelsen.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter opført som
aktiver omfatter afholdte omkostninger
vedrørende efterfølgende regnskabsår.

Periodeafgrænsningsposter opført som
forpligtelser udgøres af modtagne betalin-
ger vedrørende indtægter i de efterføl-
gende år.

Begge måles ved første indregning og
efterfølgende til kostpris.

Andre investeringer

Posten ”Andre investeringer” består af
andre værdipapirer, der er klassificeret
som disponible for salg. Andre investerin-
ger måles indledningsvist til dagsværdi
med tillæg af direkte henførbare transakti-
onsomkostninger. Efterfølgende måles
andre investeringer til dagsværdi. Investe-
ringer i egenkapitalinstrumenter, der ikke
er noteret på et aktivt marked, og hvis
dagsværdi ikke kan måles med sikker-
hed, måles dog til kostpris.

Gevinst eller tab på finansielle aktiver dis-
ponible for salg og målt til dagsværdi ind-
regnes direkte i egenkapitalen, bortset fra
nedskrivninger og valutareguleringer, indtil
indregningen af det finansielle aktiv ophø-
rer, på hvilket tidspunkt den akkumule-
rede gevinst eller det akkumulerede tab
indregnes i resultatopgørelsen.

Når et fald i dagsværdien af et finansielt
aktiv disponibelt for salg og målt til dags-

 

 

 

AVS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 47

Noter til koncernregnskabet

værdi er indregnet direkte i egenkapitalen,
og der er objektiv dokumentation for, at
der er sket værdiforringelse af aktivet, fjer-
nes det akkumulerede tab, der var indreg-
net direkte i egenkapitalen, fra egenkapi-
talen og indregnes i resultatopgørelsen.

Såfremt der er objektiv dokumentation
for, at der er sket værdiforringelse af et
ikke-noteret egenkapitalinstrument, der
ikke er målt til dagsværdi, fordi dagsvær-
dien ikke kan måles med sikkerhed, må-
les værdiforringelsen som forskellen mel-
lem den regnskabsmæssige værdi af det
finansielle aktiv og nutidsværdien af for-
ventede fremtidige pengestrømme dis-
konteret med markedsforrentningen for et
tilsvarende finansielt aktiv. Sådanne ned-
skrivninger tilbageføres ikke.

Likvide beholdninger

Likvide beholdninger består af kassebe-
holdninger, indlån på anfordring, øvrige
kortfristede likvide værdipapirer.

EGENKAPITAL

Aktiekapital
Ordinære aktier klassificeres som egen-
kapital.

Omkostninger, der kan henføres direkte
til udstedelse af nye aktier eller optioner,
indregnes på egenkapitalen som et fra-
drag efter skat i provenuet. Omkostnin-
ger, der kan henføres direkte til udste-
delse af nye aktier eller optioner eller til
køb af en virksomhed, indregnes i kost-
prisen som en del af købsvederlaget.

Udbytte

Udbytteudlodning til selskabets aktionæ-
rer indregnes som en forpligtelse i års-
regnskabet for ØK-koncernen på det
tidspunkt, hvor udbyttet vedtages på
generalforsamlingen. Foreslået udbytte
for året vises som en særskilt post under
egenkapitalen.

Egne kapitalandele

Hvor en virksomhed i ØK-koncernen er-
hverver aktier i selskabet (egne kapitalan-
dele), nedskrives selskabets egenkapital
med det betalte vederiag inkl. eventuelle
direkte omkostninger (efter skat), indtil
aktierne annulleres, genudstedes eller af-

hændes. Sælges eller genudstedes så-
danne egne aktier efterfølgende, føres et
eventuelt vederlag med fradrag af direkte
transaktionsomkostninger og skat tilsva-
rende direkte på egenkapitalen.

Reserver

Sikringsreserver og omregningsreserver
præsenteres som en særskilt post under
egenkapitalen.

FORPLIGTELSER

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser til miljøgenopret-
telse, omstruktureringsomkostninger og
retslige krav indregnes når: ØK-koncer-
nen som følge af en tidligere begivenhed
har en retlig eller faktisk forpligtelse, det er
sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen vil
medføre et forbrug af selskabets økono-
miske ressourcer, og beløbet kan bereg-
nes pålideligt. Omstruktureringshensæt-
telser omfatter bod i forbindelse med
opsigelse af leasingaftaler samt fratrædel-
sesgodtgørelse til medarbejdere. Der
foretages ikke hensættelse til fremtidige
driftstab.

Hvor der eksisterer en række ensartede
forpligtelser, vurderes sandsynligheden
for, at indfrielsen vil medføre et forbrug af
selskabets økonomiske ressourcer ved at
vurdere forpligtelserne som en helhed.
Der indregnes en hensat forpligtelse, selv
om sandsynligheden for, at indfrielse af en
enkelt af forpligtelserne i kategorien vil
medføre forbrug af selskabets økonomi-
ske ressourcer, er begrænset.

Personaleydelser

Pensionsforpligtelser

ØK's pensionsordninger er bidragsbase-
rede ordninger. ØK-koncernen har ikke
yderligere betalingsforpligtelser, når bidra-
gene er betalt, Bidragene indregnes som
en omkostning i den periode, hvor de af-
holdes. Forudbetalte bidrag indregnes
som et aktiv, i det omfang det er muligt at
opnå tilbagebetaling eller nedslag i fremti-
dige indbetalinger.

Andre langfristede personaleydelser

En række medarbejdere er omfattet af en
ordning, der belønner lang tjeneste og
bl.a. omfatter jubilæumsgoder. Den i ba-

lancen indregnede forpligtelse er nutids-
værdien af forpligtelsen på balancedagen.
Forpligtelsen beregnes årligt, i takt med at
medarbejderne udfører arbejde (projected
credit unit method).

Aktiebaseret aflønning

ØK-koncernen har indført en aktiebaseret
aflønningsordning. Dagsværdien af det
arbejde, medarbejderen udfører som
modydelse for tildelingen af optioner, ind-
regnes som en udgift. Det samlede beløb,
der skal udgiftsføres over retserhvervel-
sesperioden, beregnes på grundlag af
dagsværdien af de tildelte optioner på til-
delingstidspunktet, Pr. balancedagen
foretages et revideret skøn over det antal
optioner, der forventes erhvervet endelig
ret til. Det oprindelige skøn justeres på
baggrund af dette reviderede skøn i resul-
tatopgørelsen, og der foretages en tilsva-
rende justering på egenkapitalen over den
resterede retserhvervelsesperiode.

Det modtagne provenu med fradrag af
eventuelle direkte transaktionsomkostnin-
ger indregnes på aktiekapitalen (nominel
værdi) og overkursfonden, når optionerne
udnyttes.

Lån

Lån indregnes ved låneoptagelsen til
dagsværdi med fradrag af afholdte trans-
aktionsomkostninger. ! efterfølgende peri-
oder måles lånene til amortiseret kostpris,
således at forskellen mellem provenuet
og den nominelle værdi indregnes i resul-
tatopgørelsen som en renteomkostning
over låneperioden efter den effektive ren-
tes metode.

Lån klassificeres som kortfristede forplig-
telser, med mindre ØK-koncernen har en
ubetinget ret til at udskyde afholdelsen af
forpligtelsen mindst et år efter balanceda-
gen.

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Pengestrøm fra driftsaktivitet
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres
som koncernens andel af resultatet regu-
leret for ikke-kontante driftsposter herun-
der af- og nedskrivninger, hensatte for-
pligtelser samt ændring i driftskapitalen,
renteindbetalinger og -udbetalinger og

 

48 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til koncernregnskabet

betalt selskabsskat. Driftskapital omfatter
omsætningsaktiver minus kortfristede
gældsforpligtelser eksklusive de poster,
der indgår i likvider.

Pengestrøm fra investeringsaktivitet
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
omfatter betaling i forbindelse med køb
og salg af virksomheder og aktiviteter
samt køb og salg af immaterielle, materi-
elle og finansielle anlægsaktiver.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af
virksomheder vises separat under penge-
strømme fra investeringsaktivitet. I penge-
strømsopgørelsen indregnes penge-
strømme vedrørende købte virksomheder
fra anskaffelsestidspunktet, og penge-
strømme vedrørende solgte virksomheder
indregnes frem til salgstidspunktet.

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
omfatter ændringer i størrelse eller sam-
mensætning af koncernens aktiekapital
og omkostninger forbundet hermed samt
optagelse af lån, afdrag på renteværende
gæld samt betaling af udbytte til sel-
skabsdeltagere.

Likvider

Likvider omfatter likvide beholdninger
samt kortfristede værdipapirer med en
løbetid under 3 måneder, som uden hin-
dring kan omsættes til likvide beholdnin-
ger, og hvorpå der kun er ubetydelig
risiko for værdiændringer.

Kassekreditter indeholdes i lån under
kortfristede forpligtelser i balancen.

Note 2. Væsentlige regnskabsmæssige
skøn og vurderinger

Det er ved udarbejdelsen af koncernregn-
skabet nødvendigt for ledelsen at an-
lægge forudsætninger, der påvirker akti-
ver og forpligtelser pr. balancedagen
samt indtægter og udgifter for regnskabs-
perioden. Vi vurderer løbende disse skøn
og vurderinger.

Vi baserer vore skøn og vurderinger på

historiske erfaringer samt en række andre
faktorer, som anses for rimelige under de
givne omstændigheder. De faktiske resul-

tater kan under andre forudsætninger
eller forhold afvige fra disse skøn. Kon-
cernens regnskabspraksis er beskrevet
i note 1. Følgende skøn vurderes som
væsentlige for beskrivelsen af den finan-
sielle stilling.

+ Den økonomiske levetid for materielle
anlægsaktiver fastsættes på grundlag
af periodiske vurderinger af den faktiske
økonomiske levetid og den planlagte
anvendelse af de materielle anlægsakti-
ver, Sådanne vurderinger gennemføres
eller opdateres, når der opstår nye for-
hold, som kan få indvirkning på fast-
sættelsen af den økonomiske levetid for
materielle anlægsaktiver, f.eks. når der
opstår forhold eller omstændigheder,
der kunne tyde på, at den regnskabs-
mæssige værdi af de materielle anlægs-
aktiver er højere end genindvindings-
værdien, og der derfor bør foretages en
værdiforringelsestest. Alle ændringer i
den økonomiske levetid for materielle
anlægsaktiver indregnes i årsrapporten,
så snart ændringen er konstateret. Den
regnskabsmæssige værdi af materielle
anlægsaktiver pr. balancedagen er DKK
3535 mio. (2006: DKK 492 mio.).

ØK foretager værdiforringelsestest af
immaterielle aktiver mindst en gang om
året og om nødvendigt oftere, såfremt
forhold eller omstændigheder tyder på,
at den regnskabsmæssige værdi kunne
være højere end genindvindingsvær-
dien. Målingen af immaterielle anlægs-
aktiver er en kompliceret proces, der
kræver, at ledelsen i væsentligt omfang
udøver skøn i forbindelse med fastlæg-
gelse af forskellige forudsætninger,
herunder forventninger til fremtidige
pengestrømme, diskonteringsfaktor og
vækstrater for perioden. Følsomheden
af den beregnede måling under de på-
gældende forudsætninger kan både
samlet og individuelt være betydelig.
Desuden kan anlæggelsen af forskellige
skøn og vurderinger for fastsættelse af
sådanne aktivers dagsværdi resultere i
forskellige værdier og føre til nedskriv-
ning for værdiforringelse i fremtidige
regnskabsperioder. Den regnskabs-
mæssige værdi af immaterielle anlægs-
aktiver pr. balancedagen er DKK 92
mio. (2006: DKK 62 mio.).

. Skøn vedrørende udskudt skat og væ-
sentlige forhold, som har resulteret i ud-
skudte aktiver og forpligtelser, beskrives
i note 9. De afspejler vurderingen af den
faktiske fremtidige betalbare skat ved-
rørende årsregnskabets poster under
hensyntagen til tidsmæssig placering
og sandsynligheden af de udøvede
skøn. De pågældende skøn afspejler
desuden forventningerne til fremtidige
skattepligtige resultater og i fornødent
omfang skatteplanlægningsstrategier.
De faktiske skattebetalinger og resulta-
ter kan afvige fra de anlagte skøn som
følge af ændringer i forventningerne til
de fremtidige skattepligtige resultater,
fremtidige lovændringer vedrørende sel-
skabsskat eller resultaterne af en ende-
lig gennemgang af selskabets selvangi-
velse fra skattemyndighedernes side.
Den regnskabsmæssige værdi af ud-
skudte skatteaktiver pr. balancedagen
er DKK 52 mio. (2006: DKK 12 mio.).
Den regnskabsmæssige værdi ud-
skudte skatteforpligtelser pr. balance-
dagen er DKK 2 mio. (2006. DKK 1
mio.).

Følgende vurderinger betragtes som væ-
sentlige for beskrivelsen af den finansielle
stilling:

. Beslutninger vedrørende den regn-
skabsmæssige behandling af eventual-
aktiver/passiver i årsrapporten baseres
på en vurdering af det forventede udfald
af det pågældende forhold, Interne og
eksterne advokater og andre eksperter
vil blive konsulteret. Et aktiv eller en for-
pligtelse indregnes, når det i alt væsent-
lighed er sikkert, eller der er stor sand-
synlighed for, at sagen vil få et positivt
eller negativt udfald, og den beløbs-
mæssige effekt heraf kan beregnes.
Såfremt dette ikke er tilfældet, vil der
blive oplyst om forholdet. Beslutninger
vedrørende sådanne forhold kan i efter-
følgende regnskabsperioder resultere i
realiserede gevinster eller tab, der afvi-
ger fra det indregnede beløb.

Note 3. Nye regnskabsstandarder
IASB og EU har pr. 31. januar 2008 god-

kendt følgende nye regnskabsstandarder,
som træder i kraft for 2008 eller senere

 

 

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 49

Noter til koncernregnskabet

perioder, og som vurderes som relevante
for ØK:

IFRS 8 Forretningssegmenter gælder for
regnskabsår med start 1. januar 2009
eller senere. IFRS 8 erstatter den eksiste-
rende standard om segmentoplysninger,
IAS 14. Til forskel fra tidligere kræver
IFRS 8 nu, at segmentoplysninger base-
res fuldstændigt på den interne rappor-
tering. ØK forventer at implementere
standarden for regnskabsåret 2008, og
implementeringen forventes ikke at give
anledning til en stigning i omfanget af
segmentoplysninger | årsrapporten.

IASB har pr. 31. januar 2008 udsendt og
EU har godkendt følgende nye fortolk-
ningsbidrag (IFRIC), som træder i kraft for
2008 eller senere perioder, og som ikke
er implementeret af ØK:

IFRIC 11 IFRS 2 - Koncerninterne trans-
aktioner og egne aktier træder i kraft for
regnskabsår med start 1. marts 2007
eller senere. IFRIC 11 giver vejledning i,
hvorvidt aktiebaserede transaktioner, der
involverer egne aktier eller koncernvirk-
somheder (f.eks. optioner på et moder-
selskabs aktier), skal behandles som
aktiebaserede vederlæggelsesordninger
afregnet i egenkapital eller afregnet kon-
tant i årsregnskaberne for moderselska-
bet og de enkelte koncernselskaber. ØK
indregner aktiebaserede vederlagsordnin-
ger i overensstemmelse med IFRIC 11,
og IFRIC 11 forventes derfor ikke at få
indflydelse på udarbejdelsen af årsrap-
porten.

IASB har udsendt følgende nye regn-
skabsstandarder og fortolkningsbidrag
(IFRIC), som træder i kraft for 2008 eller
senere regnskabsperioder, men som ikke
er godkendt af EU og ikke er implemente-
ret af ØK:

IFRS 3 Virksomhedssammenslutninger
(revideret). Efter ændringen udgør trans-
aktionsomkostninger ikke længere en del
af købesummen men omkostningsføres.
Vederlaget omfatter dagsværdien af alle
andele, som erhverver måtte have besid-
det i den erhvervede virksomhed. Betin-
get vederlag skal indregnes til dagsværdi,
selv om betaling heraf ikke anses for at

være sandsynlig på erhvervelsestids-
punktet. Det er desuden muligt at ind-
regne goodwill relateret til den ikke-kon-
trollerende andel lige så vel som til den
erhvervede kontrollerende andel. Den
reviderede IFRS 3 træder i kraft for virk-
somhedssammenslutninger med erhver-
velsesdato pr. eller efter begyndelsen af
den første årsregnskabsperiode med
start pr. 1. juli 2009 eller senere. Standar-
den vil således ikke få betydning for tidli-
gere virksomhedssammenslutninger i ØK.

IAS 27 Koncernregnskab og separate
regnskaber (revideret) gælder for regn-
skabsår med start 1. juli 2009 eller se-
nere. Efter ændringen betragtes alle ind-
skydere af egenkapital som aktionærer i
en virksomhed, selv om de ikke er aktio-
nærer i moderselskabet. Standarden vil
kun få indflydelse på fremtidige transakti-
oner mellem aktionærerne i ØK og de
ikke-kontrollerende andele.

IERS 2 Aktiebaseret vederlæggelse - be-
tingelser (vesting conditions) og annulle-
ring (ændring) gælder for regnskabsår
med start 1. januar 2009 eller senere.
Med ændringen præciseres det, at
”vesting conditions” udelukkende er be-
tingelser vedrørende ansættelse og opnå-
else af resultatmål. Ændringen til IFRS 2
forventes ikke at få indflydelse på udar-
bejdelsen af årsrapporten.

IAS 1 Præsentation af årsregnskaber
(ændring) gælder for regnskabsår med
start 1. januar 2009 eller senere. Ændrin-
gen har bl.a. indflydelse på præsentatio-
nen af ejerskabsændringer i egenkapital
og af totalindkomst. Den medfører ingen
ændringer i indregning, måling af eller op-
lysninger om specifikke transaktioner og
andre begivenheder, som kræves i med-
før af andre IFRS'er. Ændringen vil såle-
des udelukkende få indflydelse på præ-
sentationen af ØK's regnskab.

IAS 23 Låneomkostninger (ændring) gæl-
der for regnskabsår med start 1. januar
2009 eller senere, Ændringen til IAS 23
medfører krav om aktivering af låneom-
kostninger i det omfang, de er direkte
henførbare til erhvervelse, produktion eller
fremstilling af et kvalificerende aktiv. Æn-
dringen forventes at få indflydelse på ud-

arbejdelsen af årsrapporten set i lyset af
forventede investeringer i EAC Foods.

IFRIC 12 Servicekoncessioner træder i
kraft for regnskabsår med start 1. januar
2008 eller senere. IFRIC 12 vedrører,
hvorvidt eksisterende infrastruktur eller
forbedringer i infrastrukturen omfattet af
en servicekoncessionsaftale skal behand-
les i koncessionsselskabets årsrapport.
ØK har ikke og forventer ikke at indgå så-
danne servicekoncessionsaftaler. IFRIC
12 forventes derfor ikke at få indflydelse
på udarbejdelsen af årsrapporten.

IFRIC 13 Kundeloyalitetsprogrammer
gælder for regnskabsperioder med start
1. juli 2008 eller senere. IFRIC 13 vedrø-
rer, hvordan virksomheder, der tilbyder
kunderne bonuspoint, når de køber pro-
dukter eller ydelser, skal behandle deres
forpligtelse til levere gratis produkter eller
ydelser eller tilbyde køb heraf med rabat,
når og såfremt kunderne indløser deres
point. ØK har ikke tilbudt kunderne så-
danne bonuspoint. IFRIC 13 forventes
derfor ikke at få indflydelse på udarbejdel-
sen af årsrapporten.

IFRIC 14 IAS 19 - Begrænsningen i pen-
sionsaktiver, krav om minimumsdæknin-
ger i pensionsordninger og samspillet
mellem disse gælder for regnskabsperio-
der med start 1. januar 2008 eller senere.
IFRIC 14 behandler tre spørgsmål: 1)
hvordan virksomheder skal fastsætte
grænsen i henhold til IAS 19 Personale-
ydelser for overdækning, der kan indreg-
nes som et aktiv, 2) hvordan krav om
minimumsdækninger påvirker denne
grænse og 3) hvornår krav om mini-
mumsdækninger medfører en byrdefuld
forpligtelse, som skal indregnes i tillæg til
den forpligtelse, der ellers skal indregnes i
henhold til IAS 19. Da ØK's pensionsord-
ninger er bidragsbaserede ordninger, for-
ventes fortolkningsbidraget ikke at få ind-
flydelse på udarbejdelsen af årsrapporten.

 

 

 

 

 

50 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til koncernregnskabet

4. Segmentoplysninger

 

 

 

 

 

    

 

 

 

 

 

 

 

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moving & Andre aktiviteter Fortsættende
industrial Relocation og frasolgte forretninger / Ophørende
Primære forretningsområder Foods Ingredients Services forretninger Koncem forretninger
2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006
Nettoomsætning . KR i, d 588
Koncernintern omsætning 34
Ekstern omsætning 1.008 592 554 9 0 4.402 3.586 0 4
Driftsresultat før afskrivninger og ned-
skrivninger (EBITDA) og engangsposter 528 262 109 91 69 62 -1 3 705 418 -5 -1
Afskrivninger 50 49 11 10 9 9 1 2 71 70
Nedskrivninger
Engangsposter 9 9 he
Primært driftsresultat i forretningsområdet 478 213 107 81 60 53 -2 1 643 348 -5 -1
Ufordelt driftsresuitat før afskrivninger
og nedskrivninger (EBITDA) -38 -34
Engangsposter 7 -19
Afskrivninger og nedskrivninger 2 1
Ufordelt primært driftsresuitat -40 -35 7 -19
Primært driftsresultat 603 313 2 -20
Andel af resultat i associerede virksomheder 24 22 1 1 25 23 -1
Andet af resultat i ass. virksomheder - ufordelt 2 4
Fortjeneste ved salg af ass. virks. - ufordelt 15
Andel af resultat i associerede virksomheder 0 0 24 22 1 1 ( 0 42 27 0 -1
Balance, DKK mio.
Goodwill 18 4 34 36 52 40
Andre immaterielle anlægsaktiver 5 1 33 19 2 2 40 22
Materielle antægsaktiver 441 361 53 25 32 34 62 526 482
Finansielle anlægsaktiver 44 4 8 29 2 3 54 36
Kapitalandele i associerede virksomheder 55 55 4 3 3 59 61
Varebeholdninger 348 243 170 145 4 4 522 392
Tilgodehavender fra varer og tjenesteydelser 255 223 288 228 107 88 650 539 4
Andre omsætningsaktiver 239 192 299 62 82 65 31 28 651 348 12
Aktiver bestemt for salg 11 56 67
Subtotal 1.332 1.024 935 567 267 235 87 93 2.621 1.919 16
Ufordelte aktiver 66 825
Aktiver i alt 1,332 1.024 935 567 267 235 87 93 2.687 2.744 0 16
Kortfristede forpligtelser
Langfristede forpligtelser
Subtotal
Ufordelte forpligtelser

Forpligtelser

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Rentebærende gæld 339 248 4
Minoritetsinteresser 110 104
Egenkapital 1.531 1.785 12
Passiver i alt 2,687 2.744 0 16
investeret kapital 787 627 390 252 92 89 54 46 1.323 1.014 -3
investeret kapital - ufordelt 26 10
1.349 1.024 -3

Omsætningsformue 477 334 311 225 47 33 0 0 835 592 -3
Pengestrømme, DKK mio.
Pengestrømme fra driften 235 141 15 45 31 35 -2 -4 278 217
Pengestrømme fra investeringer -162 -72 -15 35 -9 -9 7186 -46
Pengestrømme fra finansiering -14 -35 231 -86 -4 -21 3 -16 216 -158
Subtotal 59 34 231 -B 18 5 Q -20 308 13
Ufordelte pengestrømme, netto -299 -55
Pengestrømme 59 34 231 -20 9 -42
Nøgtetal i %
Overskudsgrader:

EBITDA (ekskl. ufordelte poster) 20,3 12,9 9,1 9,0 11,7 11,2 16,0 11,7

EBIT (ekskl. ufordelte poster) 18,3 10,5 8,9 8,0 10,1 9,6 14,6 9,7

EBITDA (Koncerni 15,2 10,7

EBIT (Koncern) 13,7 8,7

 

 

Noter til koncernregnskabet

4. Segmentoplysninger (fortsat)

AVS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 51

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Anlægs- Omsætnings- Aktiver Aktiver i Investeringer i
aktiver i forret- aktiver i forret- bestemt forretnings- materielle Investeringer |

Sekundære segmenter Nettoomsætning ningsområdet ningsområdet for salg området | alt anlægsaktiver kapitalandele
DKK mio. 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 200
Fortsættende forretninger 4.402 3.586 741 648 1.835 1.428 67 2.643 2.076 198 91 41 0
Asien 1.796 1.562 252 282 990 761 67 1.309 1.043 21 12 41
Europa Q 0 0 0 2 9 2 9
Sydamerika 2,606 2,024 489 366 843 658 1.332 1.024 177 79
Ophørende forretninger 0 4 0 -11 0 28 0 17 0 0 0 0
Asien 4 -11 28 17
Subtotal 4.402 3.590 741 637 1.835 1.456 67 0 2.643 2.093 198 31 41 0
Ufordelte aktiver 18 47 26 620 44 667 2 2
ØK-koncern 4.402 3.590 759 684 1.861 2.076 67 0 2.687 2.760 200 93 41 0
5, Andre driftsudgifter
DKK mio. 2007 2006
Hensatte forpligtelser og andre udgifter 2 9
I alt 2 9
6. Andre driftsindtægter
DKK mio. 2007 2006
Fortjeneste ved salg af immaterielle/materielle anlægsaktiver 5
Huslejeindtægter, honorarer og øvrige driftsindtægter 14 26
l alt 19 26
7. Finansielle poster
DKK mio, 2007 2006
Indtægter:
Indtægter fra andre værdipapirer 1

Øvrige renteindtægter

 

Finansielle indtægter, i alt

 

 

Omkostninger:

 

 

Valutakursregulering og valutakurstab 21 4
Øvrige renteomkostninger … SNS HEN 4
Finansielle omkostninger, i alt 62 44
[alt -37 51

 

 

 

 

 

52 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til koncernregnskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

8. Skat

DKK mio. 2007 2006
Skat af resultat af fortsættende forretninger 139 100
Skat udgiftsført i resultatopgørelsen 139 100
Skat af årets resultat 152 80
Årets ændring i udskudt skat -39 20
And SS 26

Skat, i alt 139 100
Opgørelse af effektiv skatteprocent

Selskabsskattesats i Danmark (%) 25,0 28,0
Skattevirkning af:

Ikke skattepligtig indkomst/ikke fradragsberettigede udgifter -1,4 0,4
Afvigelse i skatteprocenten for ikke-danske virksomheder 1,7 73
Udnyttelse af ikke indregnede udskudte skatteaktiver -1,1 -5,9
Regulering vedrørende ophør af indregning af udskudte skatteaktiver 7,7
Øvrige 2,1 2,6
Effektiv skatteprocent 22,9 25,7
Udskudt skat 2007 2006

DKK mio, Aktiver Forpligtelser Aktiver Forpligtelser
Anlægsaktiver 4 2 9
Omsætningsaktiver, netto 34 16

Langfristet gæld 2

Fremførte underskud 13

Hensættelser 2 1 3 1
Udskudte skatteaktiver/-passiver 53 3 21 10
Modregnet inden for juridiske skatteenheder 1 1 9 9
Udskudte skatteaktiver/-passiver 52 2 12 1

 

 

 

Koncernen har ikke indregnet udskudte skatteaktiver på DKK 4 mio. (DKK 14 mio.) vedrørende tab beløbende sig til DKK 14 mio. (DKK 49

mio.), der kan modregnes i fremtidig skattepligtig indkomst.

Udskudte skatteaktiver der forfalder indenfor 12 måneder DKK 38 mio. Ingen udskudte skatteforpligtelser forfalder indenfor 12 måneder.

Der er ikke beregnet udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder, da
disse kapitalandele ikke forventes at blive solgt i den nærmeste fremtid. Salg af associerede virksomheder forventes ikke at medføre en skatte-
forpligtelse i forhold til den nuværende sammensætning af ØK Koncernen samt gældende skattelovgivning.

 

 

 

 

 

Skyldig skat

DKK mio. 2007 2006

1, Januar 35 42
35 42

Bevægelser:

Hensat til skat 152 80

Betalt/refunderet skat 70 87

31. December 115 35

 

 

Noter til koncernregnskabet

9. Indtjening pr. aktie

WS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 53

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio, 2007 2006
Resultat af fortsættende forretninger 469 291
Minoritetsinteresser 43 30
ØK's andel af resultat af fortsættende forretninger 426 281
ØK's andel af resultat af ophørende retn 41; 21
Gennemsnitligt antal udestående aktier 15.908.665 17.977.419
Gennemsnitligt antal egne aktier 1.217.384 138.427
Gennemsnitligt antal aktier ekskl. egne aktier 14.691.281 17.838.992
Gennemsnitlig udvandingseffekt af aktieoptioner 23.952
Antal aktier, udvandet 14.715.233 17.838.992
indtjening pr. aktie (EPS)

fra fortsættende forretninger 29,0 14,6

fra ophørende forretninger 0,3 -1,2
Udvandet indtjening pr. aktie (DEPS)

fra fortsættende forretninger 28,9 14,6

fra ophørende forretninger 0,3 -1,2
10, Honorar til generalforsamlingsvalgt revision
DKK mio. 2007 2006
PricewaterhouseCoopers:
Revision 5 4
Anden assistance 6 5
11. Gennemsnitligt antal ansatte

2007 2006

ØK Koncernen | 5.030 4.133
12. Lønninger, pensioner, vederlag m.v.
DKK mio. 2007 2006
Lønninger til medarbejdere 594 474
Aktiebaseret vederlag til medarbejdere 2
Lønninger til moderselskabets direktion 4 4
Aktiebaseret vederlag til moderselskabets direktion 0
Vederlag til moderselskabets bestyrelse" 2 3
Omkostning til pensionsformål 7 5
Andre omkostninger til social sikring, m.v. 28 22
Ialt 637 508
") Inkl. DKK 0,0 mio. (DKK 0,1 mio.) ti formandskabet for Særlige opgaver,
Vederlag til ledelsen
Lønninger og øvrige kortfristede personaleydelser 6 6
Aktiebaseret vederlag 0
I alt 6 6

 

 

 

 

 

54 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til koncernregnskabet

13. Incitamentsprogrammer

 

 

 

 

Andre Andre

Koncernens medlemmer af ledende
Aktieoptioner (antal) ledelse  koncern-ledelsen medarbejdere l alt
2007
Den nye aktieoptionsordning
Tildelt i 2007 18.000 21.000 59.000 98.000
Udløbet i 2007 . -3.000 -3.000
Udestående pr. 31. december 2007 18.000 21.000 56.000 95.000
Udnyttelsesperiode og kurs:
2007 / 28.03.10 - 28.03.13, DKK 268 18.000 21.000 56.000 95.000

 

 

 

Den samlede værdi af de udestående optioner i henhold til den nye aktieoptionsordning og aktieoptions-/aktiekøbsordningen var pr. 31.
december 2007 DKK 17,7 mio. (beregnet i henhold til Black-Scholes formlen baseret på følgende forudsætninger: Spotkurs 397,50, ud-
nyttelseskurs 268,00, forventet løbetid 3,75 år, udbytteprocent 0%”), risikofri rente 4,35%, volatilitet 31 00%, beregnet 31.12.07). Den
forventede volatilitet er baseret på 1 års volatilitet i ØK-aktien.

" Udnyttelseskursen er justeret for udbytte,

Aktieoptioner
ØK har en aktieoptionsordning, hvorunder ledelsen og visse øvrige ledende medarbejdere i ØK-koncernen tildeles aktieoptioner.

Ordningen, der over 3 år vil omfatte i alt 2% af aktiekapitalen, blev godkendt på den ordinære generalforsamling i 2007.

Det underliggende formål med tildelingen er at fastholde og motivere de pågældende medarbejdere samt sikre interessefællesskab mellem ak-
tionærerne og den daglige ledelse, samtidig med at der opnås loyalitet og fastholdelse af medarbejdere på længere sigt.

Udnyttelseskursen er baseret på den gennemsnitlige kurs på ØK-aktien for de 10 første handelsdage efter ØK's årsregnskabsmeddelelse tillagt
10%. Optionerne vil således kun være af reel værdi for de pågældende personer, såfremt markedskursen overstiger udnyttelseskursen på ud-
nyttelsestidspunktet.

Optionerne har en løbetid på seks år og kan udnyttes efter tre år. Den skattemæssige betingelse for tildelingen er, at en potentiel gevinst be-
skattes som aktieindkomst, mens omkostningerne forbundet med tildelingen ikke er fradragsberettigede for ØK.

Udnyttelsen af optionerne under denne ordning er betinget af, at den ledende medarbejder er ansat i ØK-koncernen på udnyttelsestidspunktet.
Aktieoptionerne dækkes af ØK's beholdning af egne aktier.

Der tilbydes ikke aktieoptioner som en del af bestyrelsesmedlemmernes vederlag.

 

 

 

Andre Operations
medlemmer af Management Andre ledende

Aktieoptioner (antal) Direktionen koncernledelsen Team medarbejdere ] alt
2006
Den nye aktieoptionsordning
Udestående pr. 1. januar 2006 151.500 109.000 45.000 187.000 492.500
Kontant afregning -151.500 -109.000 -45.000 -157.000 -462.500
Udnyttet -25.000 -25.000
Udløbet -5.000 -5.000
Udestående pr. 31. december 2006 0 0o 0 0 0
Aktieoptions-/aktiekøbsordningen
Udestående pr. 1. januar 2006 6.000 6.000 0 3,200 15.200
Kontant afregning -6,000 -6.000 -12.000
Udnyttet -1.920 -1.920
Udløbet -1.280 -1.280

 

Udestående pr. 31. december 2006 0 O 0 (9) 0

 

 

AVS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 55

Noter til koncernregnskabet

14. immaterielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

DKK mio. Goodwill Varemærker Software Øvrige 1 alt
2007

Kostpris:

1.1.2007 57 82 61 21 221
Valutakursregulering -4 -3 -4 -1 -12
Tilgang 15 2 18 35
Reklassifikation fra anlægsaktiver 6 6
Reklassifikation -7 7 3 -3 0
31.12.2007 61 86 68 35 250
Afskrivninger:

1,1.2007 17 82 57 3 159
Valutakursregulering -1 -3 -3 -7
Årets afskrivninger 3 3 6
Reklassifikation -7 7 0
31,12.2007 9 86 57 6 158
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2007 52 0 11 29 92

 

 

 

Goodwill består af DKK 33 mio. (DKK 36 mio,) vedrørende Global Silverhawk (EAC Moving & Relocation Services) og DKK 4 mio. (DKK 4 mio.)
vedrørende Nitrex India (EAC industrial Ingredients).

Derudover består erhvervet goodwill af DKK 14 mio. vedrørende Akashi-koncernen (EAC Industrial Ingredients) og DKK 1 mio. vedrørende
Santa Fe Vietnam (EAC Moving & Relocation Services).

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Goodwill Varemærker Software Øvrige ] aft
2006

Kostpris:

1.1.2006 88 82 67 237
Valutakursregulering -10 -4 -14
Tilgang 2 2
Afgang 4 4
Reklassifikation ] LEE 2 0
31.12.2006 57 82 61 21 221
Afskrivninger:

1.1.2006 20 82 63 165
Valutakursregulering -3 -5 -8
Årets afskrivninger 2 3 5
Afgang 3 3
31.12.2006 17 82 57 3 159
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2006 40 0 4 18 62

 

Goodwill består af DKK 36 mio. (DKK 41 mio.) vedrørende Global Silverhawk (EAC Moving & Relocation Services) og DKK 4 mio. (DKK 27 mio.)
vedrørende Nitrex India (EAC Industrial Ingredients).

Fordeling af købspris vedrørende erhvervelsen af Nitrex India er i 2006 foretaget i overensstemmelse med IFRS 3 Virksomhedssammenslut-
ninger, hvilket førte til en omklassificering fra goodwill til øvrige immaterielle anlægsaktiver (dvs. konkurrenceklausul, leverandørkontrakter og
kundeforhold).

 

56 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til koncernregnskabet

14. immaterielle anlægsaktiver (fortsat)

Goodwill
| henhold til ØK's regnskabspraksis foretages der ikke afskrivninger på goodwill, men der gennemføres en årlig værdiforringelsestest, hvorefter
goodwill måles til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger.

Der er gennemført værdiforringelsestest af indregnet goodwill i forbindelse med erhvervelsen af Global Silverhawk i 2000 (EAC Moving & Relo-
cation) og Nitrex India (EAC Industrial Ingredients) i 2005.

Den regnskabsmæssige værdi af de pengestrømsgenererende enheder fastsættes ved beregninger af kapitalværdien, Det anvendte grundlag er
fremskrivninger af pengestrømme baseret på økonomiske budgetter godkendt af ledelsen for en 1-årig periode samt økonomiske forecasts for
en 4-årig periode. Pengestrømme ud over den 5-årige periode ekstrapoleres under anvendelse af en vækstrate, der ikke overstiger den lang-
fristede gennemsnitlige vækstrate for forretningerne og det miljø, som den pengestrømsgenererende enhed opererer i.

Den anvendte diskonteringssats, ØK-koncernens interne vægtede gennemsnitlige kapitalomkostning (WACC) beregnet efter skat og med af-
spejling af særlige risici vedrørende forretningerne, varierer fra 5,6% til 11,0%.

Avancerne er baseret på tidligere resultater samt forventet markedsudvikling.

15. Materielle anlægsaktiver
Andre aktiver,

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Tekniske anlæg,
DKK mio. Grunde m.v. anlæg m.v. køretøjer, m.v. H-udstyr Forudbetalinger ] alt
2007
Kostpris:
1.1.2007 433 180 167 52 45 877
Valutakursregulering -12 -17 -9 -2 -5 -45
Tilgang 2 18 1 170 191
Afgang 8 1 10 2 21
Reklassifikation til aktiver bestemt for salg -75 -75
Reklassifikation til immaterielle anlægsaktiver 6 -6
Reklassifikation 40 40 33 4 -117 Q
31.12.2007 374 202 199 53 93 921
Afskrivninger
1.1.2007 137 96 116 36 385
Valutakursregulering -11 -11 8 -30
Årets afskrivninger 21 17 20 4 62
Afgang 1 1 8 2 12
Reklassifikation til aktiver bestemt for salg -19 -19
31.12.2007 127 101 120 38 0 386
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2007 247 101 79 15 93 535
Finansieringsomkostninger 0
Finansiel leasing 0
2006
Kostpris:
1.1.2006 433 173 159 54 67 886
Valutakursregulering -34 -18 -11 2 -7 -72
Tilgang 1 13 65 79
Afgang 3 9 4 16
Reklassifikation 36 25 5 4Æ 80 …»
31.12.2006 433 180 167 52 45 877
Afskrivninger
1,1.2006 130 92 111 35 0 368
Valutakursregulering -12 -10 -8 -1 -31
Årets afskrivninger 21 14 21 5 61
Afgang 2 8 3 13
31.12.2006 137 96 116 36 0 385
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2006 296 84 51 16 45 492
Finansieringsomkostninger 0

Finansiel leasing 0

 

 

AS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 57

Noter til koncernregnskabet

16. Svinebestande

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2007 2006
Afstemning af regnskabsmæssig værdi af brugsbesætning
Regnskabsmæssig værdi 1.1. 9 6
Kursregulering 0 -1
Tilgang som følge af køb 9 15
Gevinst/tab ved ændringer i dagsværdien med fradrag af beregnede salgsomkostninger
vedrørende fysiske ændringer -5 -5
Afgang som følge af salg 4 6
Regnskabsmæssig værdi 31.12. 9 9
17. Af- og nedskrivninger
DKK mio. 2007 2006
De samlede af og nedskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver fordeler sig på
nedennævnte poster i resultatopgørelsen i overensstemmelse med aktivernes anvendelse:
Produktionsomkostninger 40 40
Salgs- og distributionsomkostninger 15 15
Administrationsomkostninger 13 11
I alt 68 66
18. Finansielle anlægsaktiver

Kapitalandele Kapitalandele

i associerede Andre værdipapirer 2007 i associerede Andre værdipapirer 2006
DKK mio. virksomheder og investeringer I alt virksomheder og investeringer 1 alt
Kostpris, primo 103 22 125 74 27 101
Valutakursregulering 2 1 3
Tilgang 1 1 29 9 38
Afgang 32 21 53 14 14
Kostpris, ultimo 73 3 76 103 2 125
Værdiregulering, primo -13 10 -3 -6 -1 -7
Resultat 27 27 25 25
Udbytte 16 16 43 43
Dagsværdiregulering -2 -2 11 11
Omklassificeret fra andre tilgodehavender 13 13
Omklassificeret til aktiver bestemt for salg, netto -11 -11
Valutakursregulering -2 2
Værdiregulering, ultimo -13 8 -5 -13 10 -3
Regnskabsmæssig værdi, ultimo 60 11 71 90 32 122

 

 

 

Den regnskabsmæssige værdi af kapitalandele i associerede virksomheder omfatter aktiveret nettogoodwill på DKK 0,0 mio. ved årets udgang

(DKK 12,8 mio.).

 

58 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til koncernregnskabet

18. Finansielle anlægsaktiver

Koncernens andele i de væsentligste associerede virksomheder, hvoraf ingen er børsnoterede, var som følger:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Kapital-
TDKK Hjemsted Aktiver Forpligtelser Omsætning Resultat andel i %
2007
INEOS Asiatic Chemical Company Limited & Thailand 38.887 12,553 75,210 9,447 40,00
IC! Paints (Thailand) Ltd. Thailand 188.963 109.374 346.522 48.134 33,33
Asiatic Acrylics Company Ltd. Thailand 35.977 16 1 3.097 51,00
Thai Poly Acrylic Public Company Ltd. ” Thailand 174.447 69.142 232.788 9,194 2,81
Siri Asiatic Company Ltd Thailand 4.420 865 3.386 936 50,00
Berli Asiatic Soda Co, Ltd Thailand 45.042 33.837 80.946 4,848 50,00
AB Far East Sdn. Bhd. ? Malaysia 5.017 4.454 5.128 -202 50,00
Beijing Zhongboa Drinking Water Co. Ltd, 2 Kina 9.478 5,278 12.530 548 34,89
Griffin Travel (HK) Ltd. Hongkong 22.245 6.927 113,236 4.178 25,00
2006
Global Wool Alliance Ltd. Indien 63.672 47.915 69,427 -3.934 33,68
INEOS Asiatic Chemical Company Limited Thailand 48.968 10.883 63.400 5.367 40,00
ICI Paints (Thailand) Ltd. Thailand 135.480 104.198 306.150 40.592 33,33
Aslatic Acrylics Company Ltd. ” Thailand 35.296 14 5.642 5.629 51,00
Thai Poly Acrylic Public Company Lid. ? Thailand 144.895 41.492 202.457 16.536 2,81
Siri Asiatic Company Ltd Thailand 3.769 507 2.906 684 50,00
Berli Asiatic Soda Co. Ltd Thailand 38.390 27,813 99,475 7,155 50,00
Beijing Zhongboa Drinking Water Co. Ltd. Kina 8.995 4.724 11.392 571 34,89
Unza Indochina Pte. Ltd. ” Singapore 79.854 38.039 115.709 15.147 30,00
Griffin Travel (HK) Ltd. Hongkong 19,901 7.431 99,257 3.546 25,00
7 Regnskabsår med afslutning 31.03.
2. ØK kontrollerer ikke selskabet
=… Aktieselskab. Ejerandel via Asiatic Acrylics Ltd (17,40%) og The East Asiatic (Thailand) Public Company Limited (2,81%).
2 Regnskabsår med afslutning 30.04.
£ Reklassificeret til aktiver bestemt for salg
19. Finansielle aktiver og forpligtelser
DKK mio. 2007 2006
Finansielle aktiver til dagsværdi indregnet i resultatopgørelsen
Likvide beholdninger 543 554
Bundne likvider 3 450
I alt 546 1.004
Finansielle aktiver disponible for salg
Andre investeringer 11 32
I alt 11 32
Finansielle aktiver målt til amortiseret kostpris
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser, kortfristede og langfristede tilgodehavender
fra salg og tjenesteydeler og andre tilgodehavender 652 540
Andre tilgodehavender, kortfristede 141 127
I alt 793 667
Finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris
Langfristet gæld 93 89
Banklån, kortfristede 281 181
Leverandører af varer og tjenesteydelser, kortfristede 338 343
Anden gæld, kortfristede en 3382 245
I alt 1.044 858

 

 

 

 

Noter til koncernregnskabet

20. Antal aktive virksomheder

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 59

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007 2006
Fortsættende forretninger
Moderselskabet 1 1
Danske dattervirksomheder 6 6
Udenlandske dattervirksomheder 43 33
Associeredeviksemh ed 10 1 0 |
60 50
Ophørende forretninger
Danske dattervirksomheder 1
Associerede virksomheder 1
2 0
l alt 62 50
21. Aktiekapital
Aktier af Nominel værdi
DKK 70 TDKK
1. januar 2007 16,700,209 1.169.015
Annullering af egne aktier  71.670.019 -116.902
31. december 2007 15.030.190 1.052.113
1. januar 2006 18.797.327 1.315.813
Annullering af egne aktier -2,097.118 -146.798
31. december 2006 16.700.209 1.169.015
Egne aktier
Aktier af Nominel værdi % af
DKK 70 DKK million aktiekapitalen
1. januar 2007 1.670.019 117 10,00
Annullering af egne aktier -1,670.019 -117
køb afregnet ak T.280.278 90
31. december 2007 1.280.275 90 8,52
1. januar 2006 216.237 15 1,15
Køb af egne aktier 3.577.821 251
Udnyttelse af aktieoptioner -26.920 -2
Annullering af egne akter seere 097 179 DDT eee
31. december 2006 1.670.019 117 10,00

 

 

60 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til koncernregnskabet

22. Varebeholdninger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio, 2007 2006
Råvarer 169 113
Varer under fremstilling 7 10
Færdigvarer 345 269
Forudbetalinger til leverandører 1
I alt 522 392
Indirekte produktionsomkostninger indeholdt i varer under fremstilling og færdigvarer 30 14
Nedskrivninger af varebeholdninger i årets løb 3 8
Tilbageførsel af nedskrivninger af varebeholdninger i årets løb 0 0
23. Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser
DKK mio. 2007 2006
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser (brutto) 665 556
Hensættelse til tab på debitorer:
Primohensættelse 16 22
Ændring i hensættelse i årets løb og realiserede tab for året -2 -6
Ultimohensættelse 14 16
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser i alt 651 540
24. Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser - Hensættelse til tab på debitorer

2007 2006
Hensættelse til tab 1, januar 16 22
Valutakursregulering -2 -2
Årets tilgang 2 1
Årets tilbageførsel 2 5
Hensættelse til tab på debitorer 31. december 14 16
25. Andre tilgodehavender
DKK mio. 2007 2006
Andre tilgodehavender 98 127
Forudbetalinger 20
Tilgodehavender vedr. salg af associerede virksomheder 23
I alt 141 127

 

 

 

 

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 61

Noter til koncernregnskabet

26. Aktiver bestemt for salg

 

 

DKK mio, 2007 2006
Aktiver bestemt for salg omfatter følgende:

Ejendomme 56

Associerede virksomheder 11

I alt 67 0

 

 

 

Aktiver bestemt for salg omfatter ejendomme og en associeret virksomhed.

ØK indgik i 3. kvartal 2007 en aftale om salg af ejendomme i det 60%-ejede malaysiske seiskab EAC Holdings Sdn. Bhd., og overdragelsen vil
finde sted i 2008.

Salgsprisen overstiger regnskabsmæssig værdi, og der er derfor ikke foretaget nedskrivninger i resultatopgørelsen.

Salgsaftalen vedrørende det associerede selskab INEOS Asiatic Chemical Company Limited, Thailand blev underskrevet i slutningen af 2007,
og salget vil blive gennemført i 1, kvartal 2008.

Salgsprisen forventes at overstige den regnskabsmæssige værdi af aktiver bestemt for salg, og der er derfor ikke foretaget nedskrivninger i
resultatopgørelsen.

27. Andre hensatte forpligtelser

 

 

 

 

Øvrige hen- Personale- Øvrige hen- Personale-

DKK mio. sættelser ydelser 2007  sættelser ydelser 2006
1,1. 17 10 27 7 8 15
Valutakursregulering -1 -1
Anvendt 1 1 4 4
Reklassificeret fra anden gæld 14 14
Tilbageført 10 10
Hensat i . 31 1 32 5 P BENE 2
31.12. 37 10 47 17 10 27
Specifikation af øvrige hensættelser:
Langfristede 25 10 35 9 10 19
Kortfristede 12 12 8 8

37 10 47 17 10 27

 

 

 

Øvrige hensættelser vedrører primært potentielle arbejdsskadeerstatninger i Venezuela.
Personaleydelser vedrører primært forpligtelser i EAC Industrial Ingredients i Thailand.

Langfristede øvrige hensættelser forventes at forfalde inden for to år fra balancedagen.

 

 

62 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til koncernregnskabet

28. Anden gæld

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2007 2006
Anden kortfristet gæld 205 216
Omklassificeret til hensatte forpligtelser -14
l alt 205 202
Fordeling af anden gæld:

Skyldige beløb til medarbejdere" 57 41
Afgifter til offentlige myndigheder 21 17
Periodeafgrænsning 5 7
Udbytter i indeværende år 7 3
Andre skyldige omkostninger” 115 134
I att 205 202
” forfalder inden for 12 måneder

29. Lån

DKK mio. 2007 2006
Langfristede lån:

Banklån 47 64
Anden langfristet gæld 11 6
I alt 58 70
Kortfristede lån:

Banklån 281 181
I alt 281 181
Lån i alt 339 251
Likviditetsrisiko

Forfaldstid på kortfristede og langfristede lån (herunder finansielle leasingforpligtelser)

<1år 318 198
1-5 år ” 50 70
>5år” 8

I alt 376 268

 

 

 

Der er rente- og valutarisiko på lånene. Se noterne 30 og 31.

1) Lån med en løbetid på et år vedrører primært EAC Foods i Venezuela. Det er ikke muligt at beregne renteudgifter på lånet i et rentemiljø med store udsving, hvor det kun er muligt at

indgå lån med variabel rente.

 

 

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 63

Noter til koncernregnskabet

30. Kredit-, valuta- og renterisiko, herunder afledte finansielle instrumenter!

Kreditrisiko

ØK har ingen væsentlig koncentration af kreditrisiko. Den samlede kreditrisiko pr. balancedagen beløber sig til DKK 1,2 mia. (DKK 1,5 mia.).
Koncernen har etableret retningslinier til sikring af, at salg af produkter og ydelser sker til kunder med en passende kreditværdighed. Kredi-
trisikoen ligger i en modparts potentielle insolvens og svarer således maksimalt til summen af de positive nettomarkedsværdier knyttet til de
pågældende samarbejdspartnere.

Forfaldne tilgodehavender er sammensat som følger:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio.
Forfaldsmåned
Uforfaldne 0-1 1-2 2-3 3-6 >6 31.12.2007
Ikke-forfaldne tilgodehavender 407 407
Forfaldne ikke-nedskrevne tilgodehavender 148 52 23 21 0 244
651
| % af ikke-forfaldne og forfaldne ikke-nedskrevne tilgodehavender 62 23 8 4 3 -
Nedskrevne tilgodehavender 14 14
665
Hensættelse til tab på debitorer -14
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser i alt (netto) 651
DKK mio.
Måned
Forfaldne Uforfaldne 0-1 1-2 2-3 3-6 >6 31.12.2006
ikke-forfaldne tilgodehavender 378 378
Forfaldne ikke-nedskrevne tilgodehavender 106 24 21 11 0 162
540
| % af ikke-forfaldne og forfaldne ikke-nedskrevne tilgodehavender 70 20 4 4 2 -
Nedskrevne tilgodehavende ene 3 3
556
Hensættelse til tab på debitorer 16
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser i alt (netto) 540
Valutarisiko

Koncernen har valutarisiko på aktiver og forpligtelser i fremmed valuta. Koncernen har en driftsrelateret risiko vedrørende finansielle aktiver og
forpligtelser primært bestående af tilgodehavender og lån samt en egenkapitalrelateret risiko vedrørende nettokapitalandele i udenlandske virk-
somheder.

Risikoen afdækkes til en vis grad ved anvendelse af afledte finansielle instrumenter.

Valutarisikoen styres lokalt som beskrevet i afsnittet vedr. finansielle risici, Nettoeksponeringen er uvæsentlig på koncernniveau, og der udarbe-
jdes derfor ikke intern information til koncernledelsen.

Renterisiko

Koncernen har primært variable renterisici vedrørende omsætningsværdipapirer, bankindeståender og lån. Alle rentebærende aktiver, DKK 546
mio. og rentebærende forpligtelser, DKK 339 mio., revurderes inden for et år. Koncernen anvender varighedsmetoden til styring af risikoen. Det
forudsættes ved denne metode, at renterne bevæger sig parallelt hen over afkastkurven. Det forudsættes, at der er en fast gennemsnitlig løbe-
tid på 6 måneder, og at ændringer i renten således ikke har nogen indflydelse på renteudgifterne i de første tre måneder.

1) Der henvises til note 31 samt afsnittet om finansielle risici for yderligere oplysninger.

 

 

64 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til koncernregnskabet

31. Afledte finansielle instrumenter

Koncernen afdækker valutarisikoen på tilgodehavender og gæld samt fremtidige købs- og salgstransaktioner ved anvendelse af valutater-
minsforretninger. Koncernen har valgt ikke at behandle transaktionerne som sikringstransaktioner i henhoid til IAS 39, og tab og gevinster på

sikringsinstrumenterne indregnes således løbende i resultatopgørelsen.

Koncernen afdækker investeringer i udenlandske virksomheder ved anvendelse af valutaterminsforretninger og lån. Disse transaktioner behan-

dles som sikringstransaktioner i henhold til IAS 39,
Pr. balancedagen er følgende instrumenter udestående:

Sikring af nettoinvesteringer

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007 2006
Instrumenter Kontraktbeløn Positiv dags- Negativ dags- Kontraktbeløb Positiv dags- Negativ dags-
DKK mio. ultimo værdi ultimo værdi ultimo ultimo værdi ultimo værdi ultimo
Tilgodehavende/gæld i fremmed valuta
USD 26 26
USD -7 -7
SGD -105 -108
I alt -86 -89 0
De åbne positioner ved årets udgang afdækker følgende andele af de primære investeringer:
2007 2006
DKK mio. Nettoinvesteringer % afdækket Nettoinvesteringer % afdækket
VEB 578 439
THB 471 340
SGD 126 83 108 100
HKD 81 58
MYR 66 58
INR 32 33
PHP 18 14
USD 48 15 34 21
USD -47 55 -41 63
CNY 1 2
Other 23 24
1.397 1.069
32. Afstemning af nettoresultat til nettopengestrømme fra driften
DKK mio. 2007 2006
Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder -27 -25
Gevinster/tab og hensættelser vedr. anlægsaktiver -17
Gevinster/tab vedr. køb/salg af virksomheder -29
Aktiebaseret vederlag 2
Ændring i hensættelser 33 -2
Selskabsskat 156 80
Udskudt skat -40 20
Betalt skat -75 -84
Valutakursregulering m.v. 8 -60
I alt 11 -71

 

 

 

 

Noter til koncernregnskabet

33. Ændring i driftskapital

AS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 65

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2007 2006
Ændring i varebeholdninger -141 -62
Ændring i tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser -116 -54
Ændring i leverandører af varer og tjenesteydelser -5 55
Ændring i andre tilgodehavender/anden gæld 3 33
I alt -259 -28
34. Køb af virksomheder

DKK mio. 2007 2006
Andre immaterielle anlægsaktiver 15

Materielle anlægsaktiver 23

Langfristede finansielle aktiver 1
Varebeholdninger 11
Tilgodehavender 24

Likvide beholdninger 4

Lån -17

Kassekreditter -14

Leverandører af varer og tjenesteydelser samt anden gæld M.v. -21

Nettoaktiver 26
Minoritetsinteresser 0

ØK's andel af egenkapital 26

Goodwill 15

Købspris 41

Erhvervede likvide beholdninger 4
Nettoudbetaling 37 0
35. Salg og afvikling af forretninger

DKK mio. 2007 2006
EAC Trading Ltd. A/S

Udskudt skatteaktiv 1

Likvide beholdninger 8

Solgte nettoaktiver 9

Fortjeneste ved salg

I alt 9 0
Likvide beholdninger i solgte virksomheder -8

I alt 1 0
Global Wool Alliance Pvt. Ltd.

Fortjeneste ved salg af associeret virksomhed 12

Salg og afvikling af forretninger i alt 13 0

 

 

 

 

 

 

66 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til koncernregnskabet

36. Opkøb af virksomheder

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2007
Opkøb af virksomheder
Virksomhedens navn Primær aktivitet Erhvervel-sesdato Ernvervet andel Kostpris
Akashi Sdn Bhd., Malaysia Distribution af industrielle ingredienser 17.08.07 100% 24
ACI Trading Ltd., Bangladesh Distribution af industrielle ingredienser 30.09.07 100% 15
Phil-Asiachem, Inc., Filippinerne Distribution af industrielle ingredienser 30.06.07 100% 1
Santa Fe Relocation Services, Vietnam Flytte og udstationeringsydeser see 03.01.07 70% vemeÅ
l alt 41
I alt
Regnskabs- Dagsværdi
mæssig værdi pr. erhver-
før opkøb velsesdato
Andre immaterielle anlægsaktiver 15
Materielle anlægsaktiver 25 23
Langfristede finansielle aktiver 1 1
Varebeholdninger 11 11
Tilgodehavender 24 24
Likvide beholdninger 4 4
Lån 17 -17
Kassekreditter -14 -14
Leverandører af varer og tjenesteydelser samt anden gæld m.v. -19 . -21
Nettoaktiver 15 26
Minoritetsinteresser mme . 0 0
ØK's andel af egenkapital 15 26
Købspris 41
Fordeling af kontantvederlag:
Kontantbetaling 40
Direkte henførbare erhvervelsesomkostninger - advokatomkostninger, due diligence 1
Ialt 41

 

 

 

AVS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 67

Noter til koncernregnskabet

36. Opkøb af virksomheder (fortsat)
Industrial Ingredients

Den primære aktivitet i Akashi Sdn. Bhd., ACI Trading Ltd. og Pnil-Asiachem Inc. er distribution af forskellige industrielle ingredienser. Virk-
somhederne fokuserer på få, større leverandører og udviser konstante overskud. De opkøbte virksomheder passer godt ind I strategien for
Industrial Ingredients' forretninger, og det er intentionen at bevare aktiviteterne.

De erhvervede immaterielle anlægsaktiver, herunder goodwill, omfatter værdien af kundelister, den erhvervede arbejdsstyrke, distributions-
rettigheder hos større leverandører samt adgang til distributions- og salgskanaler.

Akashi Sdn. Bhd.
Akashi-koncernen indgår i resultatet fra 17. august 2007. Akashi-koncernens koncernomsætning var på DKK 25 mio., det primære drifts-
resultat beløb sig til DKK 1,7 mio., og nettoresultatet udgjorde DKK 0,4 mio.

Akashi-koncernens omsætning for 2007, beregnet som om erhvervelsesdatoen havde været 01.01.2007, udgjorde DKK 76,0 mio., og
driftsresuitatet beregnet på samme grundlag beløb sig til DKK 4,5 mio. Andelen af nettoresultatet udgjorde DKK 1 7 mio.

ACI Trading Ltd.
ACI Trading Ltd. indgår i resultatet fra 30. september 2007. Omsætningen siden erhvervelsesdatoen har beløbet sig til DKK 3,6 mio. Det
primære driftsresultat beløb sig til DKK 0,2 mio. og nettoresultatet til DKK 0,2 mio.

ACI Trading's omsætning for 2007, beregnet som om erhvervelsesdatoen havde været 01.01.2007, udgjorde DKK 16,5 mio., og det pri-
mære driftsresultat beregnet på samme grundlag beløb sig til DKK 0,7 mio. Andelen af nettoresultatet udgjorde DKK 0,2 mio.

Phil-Asiachem Inc.
Phil-Asiachem Inc. indgår i resultatet fra 30. juni 2007. Omsætningen siden erhvervelsesdatoen har beløbet sig til DKK 0,4 mio. Det primære
driftsresultat beløb sig til DKK O mio, og nettoresultatet til DKK 0 mio.

Phil-Asiachem's omsætning for 2007, beregnet som om erhvervelsesdatoen havde været 01.01.2007, udgjorde DKK 0,5 mio., og det
primære driftsresultat beregnet på samme grundlag beløb sig til DKK 0,2 mio. Andelen af nettoresultatet udgjorde DKK -0,2 mio.

Moving & Relocation Services

Santa Fe Relocation Services, Vietnam/ HR2B Relocations
HR2B er den førende vietnamesiske specialist på udstationeringsydelser med aktiviteter i hele Vietnam.

HR2B har været Santa Fe's strategiske partner i Vietnam i fire år og er blevet gnidningsfrit integreret i Moving & Relocation Services" net-
værk. HR2B's veludviklede arbejdsgange vil bidrage til Santa Fe's fortsatte succes som den førende udbyder af udstationeringsydelser i hele
Asien. Vietnam er et af de lande i Asien, der udvikler sig hurtigst, og Santa Fe står nu i en god position til at levere ydelser i verdensklasse til
eksisterende og nye kunder, der flytter til og fra Vietnam.

Ved fastsættelsen af købsprisen er omkostninger, udgifter og tidsforbrug til opbyggelse af en væsentlig forretning på baggrund af en ny-
etableret aktivitet taget i betragtning, og det er Moving & Relocation Services” vurdering, at den pris, der er betalt for HR2B, Vietnam, ikke
overstiger driftstabet i de to første driftsår.

Santa Fe Relocation Services, Vietnam indgår i Santa Fe-koncernens resultat fra 1. marts 2007. Andelen af omsætningen udgør DKK 4,0
mio., og andelen af det primære resultat udgør DKK 0,5 mio. Andelen af nettoresultatet udgør DKK 0,2 mio.

Santa Fe Relocation Services, Vietnams omsætning for 2007, beregnet som om erhvervelsesdatoen havde været 01.01.2007, kan ikke
måles på et pålideligt grundlag.

 

 

 

 

68 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til koncernregnskabet

36. Opkøb af virksomheder (fortsat)

Virksomheder erhvervet efter balancedagen:

 

 

 

 

DKK mio. 2007
Opkøb af virksomheder
Virksomhedens navn Primær aktivitet Erhvervel-sesdato —— Erhvervet andel Kostpris
Ikan Relocation Services Pvt. Ltd. Udstationeringsydelser 24.01.2008 70% 22
IR Moving Concepts Pyt td Yde ennen 24.01.2008 TOR menenerner 7
talt 29
| alt
Regnskabsmæssig

værdi før opkøb

Andre immaterielle anlægsaktiver

Materielle anlægsaktiver 2
Tilgodehavender 10
Likvide beholdninger 3
Hensatte forpligtelser, ekskl. udskudt skat -3
Lån -1
Leverandører af varer og tjenesteydelser samt anden gæld m.v. RR re 4
Nettoaktiver 7
Minoritetsinteresser essensen TTT 2
ØK's andel af egenkapital Bek 5

 

 

 

EAC Moving & Relocation Services
EAC Moving & Relocation Services (Santa Fe Holdings Ltd.) har købt 70% af aktierne i to indiske selskaber, IR Moving Concepts Pyt. Ltd. og
IKAN Relocation Services Pyt. Ltd., med ialt 137 medarbejdere i seks byer. De resterende aktieandele vil være ejet af den primære ledelse i

2

de to selskaber. Santa Fe Holdings Ltd. har en option på køb af de resterende aktier efter tre år.

De to virksomheder oplever stærk vækst. Santa Fe forventer, at virksomhederne kan opretholde stærk tocifret vækst fremover på grundlag
af et stigende indisk BNP samt fortsatte investeringer i landet fra internationale selskaber, der udstationerer stadig flere medarbejdere.

De to virksomheder har et nært samarbejde og er associerede selskaber via fælles ejerskab. Fra de seks vigtige byer, New Delhi, Mumbai,
Bangalore, Hyderabad, Chennai og Pune, tilbyder virksomhederne internationale og nationale flytte- og udstationeringsydelser til udstatio-
nerede medarbejdere i internationale selskaber og institutioner. De to virksomheder er allerede integreret i Santa Fe's netværk, som dækker
hele Asien, med udbud af bl.a. udstationeringsydelser. Disse ydelser med høje avancer omfatter immigration, visa, arbejdstilladelser, hus- og
skolesøgning, sprog- og kulturundervisning, hushjælp samt en række andre ydelser med henblik på at hjælpe de udstationerede medarbej-
dere og deres familier med at finde sig til rette.

Virksomhedernes EBIT-margin på 25% afspejler deres omdømme for høj kvalitet og effektivitet på et indisk udstationeringsmarked, der sta-
dig ikke er fuldt udviklet.

Fordeling af købspris er endnu ikke færdiggjort og derfor er der ikke oplyst nogle dagsværdier.

Transaktionen er afsluttet i januar 2008 og får således ikke indflydelse på resultatet for 2007.

 

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 69

Noter til koncernregnskabet

37. Eventualforpligtelser

 

DKK mio. 2007 2006
Regnskabsmæssig værdi af pantsatte aktiver 1 1
Andre garantiforpligtelser 30 35

 

 

 

38. Leasingforpligtelser
DKK mio, 2007 2006

 

Leje- og leasingforpligtelser vedrører primært leje af produktionsudstyr, kontorlokaler, motorkøretøjer,
kontormaskiner M.v.

Den operationelle leasingydelse omkostningsført i resultatopgørelsen i henholdsvis 2007 og 2006
var DKK 22 mio. og DKK 20 mio.

Ydelserne forfalder således:

 

 

 

Forfalder inden for 1 år 25 20
Forfalder inden for Tog 5 år 33 26
Forfalder efter 5 år 3 6
Total 61 52

 

De samlede forpligtelser svarer til de samlede minimumsydelser pr. balancedagen.

39. Nærtstående parter og ejerforhold
ØK-koncernen har ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse.

Nærtstående parter i ØK-koncernen omfatter tilknyttede selskaber og associerede virksomheder som nævnt på side 83-83, medlemmer af
bestyrelsen, direktionen, Operations Management Team og øvrige ledende medarbejdere.

40. Transaktioner med nærtstående parter

ØK-koncernen har visse transaktioner med associerede virksomheder, som alle - ud over koncerninterne transaktioner - foregår på normale
markedsvilkår og elimineres i koncernregnskabet. Der udbetales vederlag til direktionen m.v. samt vederlag for bestyrelsens særlige opgaver,
se nedenfor, på markedsvilkår. Herudover har der ikke været transaktioner med nærtstående parter i regnskabsåret.

Torsten Erik Rasmussen - Morgan Management ApS
Særlige opgaver ud over bestyrelsesformandsskabet DKK 0,0 mio. (DKK 0,1 mio.) på normale markedsvilkår.

 

 

i BE le

BØ
<
i

Ea
dl

É
te

en

ENE E

Late lse driftsudgifter Be

Me Gl SHS HE SSR RR ER ER RR NR
ER 1

Skat, eee ER RE RE BED ll
"Honorar til HERE DE MMS i. .
. Sun DB. mn Hase | RR

 

 

AS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 71

Moderselskabet - Resultatopgørelse

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Note 2007 2006
Andel af ordinært resultat før skat i dattervirksomheder 13 560 312
Administrationsomkostninger 38 37
Andre driftsudgifter 2 2 26
Andre driftsindtægter 3 13 15
Primært driftsresultat 533 264
Finansielle omkostninger og -indtægter 4 -2 77
Andel af resultat i associerede virksomheder 2 3
Fortjeneste ved salg af associerede virksomheder 15

Resultat før skat 548 344
Skat af resultat 5 134 9%
Årets resultat 414 248
Forslag til resultatdisponering:

Foreslået udbytte for regnskabsåret 150 167
Overført resultat 264 81
I alt 414 248

 

 

 

Honorar til generalforsamlingsvalgt revision
Gennemsnitligt antal ansatte

Lønninger, pensioner, vederlag, m.v.
Incitamentsprogrammer

o oo NMN Ø

 

 

 

72. Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Moderselskab - Balance

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktiver
DKK mio. Note 31. dec. 2007 31. dec. 2006
Anlægsaktiver
Immaterielle anlægsaktiver 10 0 0
Materielle anlægsaktiver
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 2 2

11 2 2
Finansielle anlægsaktiver
Kapitalandele i dattervirksomheder 13 1.520 1.267
Kapitalandele i associerede virksomheder 14 28
Tilgodehavender hos dattervirksomheder 13 26 26

Bee 1.546 1321

Anlægsaktiver i alt 1.548 1,323
Omsætningsaktiver
Tilgodehavender hos dattervirksomheder 282 54
Andre tilgodehavender 15 26 20
… 308 74
Likvide beholdninger 1 733
Omsætningsaktiver i alt 309 807
Aktiver i alt 1.857 2.130

 

 

 

 

 

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 73

 

 

 

 

 

 

 

 

Passiver

DKK mio. Note 31. dec. 2007 31. dec. 2006

Aktiekapital 1.052 1.169

Overført resultat 316 453

Udbytte for året 150 187.

Egenkapital i alt 1.518 1.789

Hensatte forpligtelser

Andre hensatte forpligtelser 16 23 | 19

23 19

Langfristet gæld

Gæld til "dattervirksomheder 179 284
179 284

Kortfristet gæld

Leverandører af varer og tjenesteydelser/banklån 16 1

Gæld til dattervirksomheder 110 23

Anden gæld i 17 3 4
137 38

Forpligtelser i alt 339 341

Passiver i alt 1.857 2.130

 

 

 

Noterne på side 75 til 81 udgør en integreret del af dette årsregnskab.

Afledte finansielle instrumenter 18
Eventualforpligtelser 19
Nærtstående parter og ejerforhold 20

 

 

 

 

74. Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Moderselskab - Egenkapitalopgørelse

 

 

 

 

 

 

Overført Udbytte Egenkapital

DKK mio. Aktiekapital resultat for året i alt
Balance pr. 1. januar 2007 1.169 453 167 1.789
Årets resultat 414 414
Udbytte til aktionærerne -150 -150
Udbytte på egne aktier 17 -17
Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i udenlandsk valuta,

overført til resultatopgørelse 6 6
Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i udenlandsk valuta -46 -46
Regulering af urealiseret kursgevinst/-tab på langfristede

lån og mellemværender (i moderselskabet og

i dattervirksomheder), der kurssikrer nettoinvesteringer 3 3
Aktiebaseret vederlag 2 2
Køb/salg af egne aktier -500 -500
Nedsættelse af aktiekapital -117 117
Udbytte for året -150 150
Balance pr. 31. december 2007 1.052 316 150 1.518
Der afsættes ikke udbytte af egne aktier.
Balance pr. 1. januar 2006 1.316 1.430 7.712 10.458
Årets resultat 248 248
Udbytte til aktionærerne -6.935 -6.935
Udbytte på egne aktier 777 -777
Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i udenlandsk valuta -61 -61
Regulering af urealiseret kursgevinst/-tab på langfristede

lån og mellemværender (i moderselskabet og

i dattervirksomheder), der kurssikrer nettoinvesteringer 9 9
Realiseret kursgevinst/tab (i moderselskabet og i dattervirksomheder)

på ophævede kurssikringer -2 -2
Aktieoptioner -165 -165
Køb/salg af egne aktier -1.763 -1.763
Nedsættelse af aktiekapital -147 147
Udbytte for året EN i en -167 167
Balance pr. 31. december 2006 1,169 453 167 1.789

 

Der afsættes ikke udbytte af egne aktier.

 

 

 

 

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 75

Noter til moderselskabet

1. Regnskabspraksis for moderselskabet

Regnskabsgrundlag

Det separate årsregnskab for modersel-
skabet for 2007 aflægges i overensstem-
melse med årsregnskabsloven.

Regnskabspraksis er uændret i forhold til
sidste år.

Andel af resultat i dattervirksomheder
I resultatopgørelsen indregnes moderse!-
skabets forholdsmæssige andel af datter-
virksomhedernes resultat før skat for året
med -fradrag af afskrivning af goodwill
under posten ”Andel af ordinært resultat
før skat i dattervirksomheder”.

Andel af resultat i associerede
virksomheder

I resultatopgørelsen indregnes modersel-
skabets forholdsmæssige andel af de as-
socierede virksomheders resultat efter
skat for året med fradrag af afskrivning af
goodwill under posten ”Andel af resultat
efter skat i associerede virksomheder”.

Administrationsomkostninger
Administrationsomkostninger omfatter
omkostninger til ledelsen, det administra-
tive personale, kontoromkostninger, af-
skrivninger mv. Afskrivning på goodwill
indgår tillige med den andel, der vedrører
administrationsaktiviteten.

Andre driftsindtægter

og -omkostninger

Andre driftsindtægter og andre driftsom-
kostninger omfatter regnskabsposter af
sekundær karakter i forhold til koncer-
nens hoved-aktivitet, herunder indtægter
fra investeringsejendom samt avance og
tab ved salg af immaterielle og materielle
anlægsaktiver.

Finansielle indtægter og omkostninger
Finansielle indtægter og omkostninger
omfatter renteindtægter og -omkostnin-
ger, ændring i dagsværdien af værdipapi-
rer og afledte finansielle instrumenter der
ikke indgår som led i sikring, kursgevin-
ster og -tab vedrørende gæld og transak-
tioner i fremmed valuta, amortisering af -
finansielle aktiver og forpligtelser, m.v.

Selskabsskat og udskudt skat

Årets skat, der består af årets aktuelle
skat og forskydning i udskudt skat, ind-
regnes i resultatopgørelsen med den del,
der kan henføres til årets resultat, og di-
rekte på egenkapitalen med den del, der
kan henføres til posteringer på egenkapi-
talen.

Udskudt skat måles i koncernregnskabet
efter den balanceorienterede gældsme-
tode af alle midiertidige forskelle mellem
regnskabsmæssig og skattemæssig
værdi af aktiver og forpligtelser. Der ind-
regnes dog ikke udskudt skat af midlerti-
dige forskelle vedrørende ikke-skatte-
mæssigt afskrivningsberettiget goodwill
samt andre poster, hvor midlertidige for-
skelle - bortset fra virksomhedsovertagel-
ser - er opstået på anskaffelsestidspunk-
tet uden at have effekt på resultat eller
skattepligtig indkomst. Udskudt skat må-
les på grundlag af de skattesatser (og
regler), der med balancedagens lovgiv-
ning forventes at være gældende, når det
pågældende udskudte skatteaktiv realise-
res, eller den udskudte skatteforpligtelse
afvikles.

Udskudte skatteaktiver indregnes, i det
omfang det er sandsynligt, at der vil opstå
fremtidig skattepligtig indkomst, således
at de -midlertidige forskelle kan anven-
des.

Der foretages regulering af udskudt skat
vedrørende foretagne elimineringer af ure-
aliserede koncerninterne avancer og tab.

Udskudt skat måles på grundlag af skat-
teregler og skattesatser i de respektive
lande, der med balancedagens lovgivning
vil være gældende, når den udskudte
skat forventes udløst som aktuelt skat.
Ændring i udskudt skat som følge af æn-
dringer i skattesatser indregnes i resultat-
opgørelsen.

Der indregnes udskudt skat af midlerti-
dige forskelle vedrørende kapitalandele |
dattervirksomheder og associerede virk-
somheder, undtagen i tilfælde, hvor ØK-
koncernen kontrollerer, hvornår den ud-
skudte skat udløses som aktuel skat, og
det er sandsynligt, at den udskudte skat
ikke udløses som aktuel skat i en over-
skuelig fremtid.

Immaterielle anlægsaktiver
immaterielle anlægsaktiver måles til kost-
pris med fradrag af akkumulerede afskriv-
ninger. Afskrivningsgrundlaget fordeles li-
neært over aktivernes forventede
økonomiske levetid (2-20 år).

Kapitalandele i dattervirksomheder

og associerede virksomheder
Kapitalandele i dattervirksomheder og as-
socierede virksomheder måles i balancen
efter den indre værdis metode med fra-
drag eller -tillæg af den forholdsmæssige
andel af urealiserede koncerninterne
avancer og tab og med tillæg eller fradrag
af positiv henholdsvis negativ forskels-
værdi (goodwill eller negativ goodwill).

 

 

 

 

 

76 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til moderselskabet

1. Regnskabspraksis for moderselskabet (fortsat)

Dattervirksomheder og associerede virk-
somheder med negativ regnskabsmæs-
sig indre værdi måles til DKK 0. Såfremt
moder-selskabet har en retlig eller en fak-
tisk forpligtelse til at dække virksomhe-
dens underbalance, indregnes en hen-
sættelse hertil.

Den samlede nettoopskrivning af kapi-
talandele i dattervirksomheder og asso-
cierede virksomheder henlægges i
moderselskabets regnskab ved over-
skudsdisponeringen til ”Reserve for
nettoopskrivning efter den indre værdis
metode” under egenkapitalen. Nettoop-
skrivningen frigøres ved udbytteudlod-
ning.

Goodwill vedrørende køb af kapitalandele
i dattervirksomheder og associerede virk-
somheder afskrives over den forventede
økonomiske levetid, dog højst over 20 år.
Eventuel goodwill indregnes dog i posten
"Kapitalandele i dattervirksomheder” i
moderselskabets balance. Der foretages
vurdering af værdiforringelse af goodwill,
såfremt der er tegn på værdiforringelse.

Tilgodehavender

Tilgodehavender, herunder tilgodehaven-
der fra dattervirksomheder, måles ved -
første indregning til dagsværdi og efter-
følgende til amortiseret kostpris under
anvendelse af den effektive rentes
metode med fradrag af nedskrivninger.

Gæld
Gæld måles til amortiseret kostpris, der
normalt svarer til pålydende værdi.

 

 

AS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 77

Noter til moderselskabet

2. Andre driftsudgifter

 

 

DKK mio. 2007 2006
Andre driftsudgifter, ophørende forretninger 18
Hensatte forpligtelser og andre udgifter 2 . 8
l alt 2 26

 

 

 

3. Andre driftsindtægter

 

 

DKK mio. 2007 2006
Andre driftsindtægter, ophørende forretninger 4

Huslejeindtægter, honorarer og øvrige . 9 15
alt 13 15

 

 

 

4. Finansielle poster

 

 

DKK mio. 2007 2006
Indtægter:

Valutakursregulering og valutakursgevinst 2
Mellemværender med dattervirksomheder 6 2
Øvrige renteindtægter 18 86
Finansielle indtægter, i alt 24 90

 

Omkostninger:

 

 

 

Valutakursreguiering og valutakurstab 15 4
Mellemværender med dattervirksomheder 11 9
Finansielle omkostninger, i alt 26 13

 

5, Skat, udgiftsført

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2007 2006
Skat af ordinært resultat 4 4
Skat udgiftsført i resultatopgørelsen 4 4
Skyldig skat:

Ændring i udskudt skat 30
Skat vedrørende dattervirksomheder … . Do 130 fl 62
Skat, i alt 130 92

 

6. Honorar til generalforsamlingsvalgt revision

DKK mio. 2007 2006

 

PricewaterhouseCoopers:
Revision 1 1
Anden assistance 1 4

 

 

 

 

 

 

78 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til moderselskabet

7. Gennemsnitligt antal ansatte

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2007 2006
ØK moderselskab 12 8
8. Lønninger, pensioner, vederlag M.v.

DKK mio. 2007 2006
Lønninger til medarbejdere 11 8
Aktiebaseret vederlag til medarbejdere 2

Lønninger til moderselskabets direktion 4 4
Aktiebaseret vederlag til moderselskabets direktion 0

Vederlag til moderselskabets bestyrelse” 2 3
Omkostning til pensionsformål 1 1
Total 20 16
”) Inkl. DKK 0,0 mio. (DKK 0,1 mio.) til formandskabet for særlige opgaver.

9, incitamentsprogrammer

Der henvises til note 13 i koncernregnskabet.

10. Immaterielle anlægsaktiver

DKK mio. Varemærker 1 alt
2007

Anskaffelsessum:

1.1.2007 16 16
31.12.2007 16 16
Afskrivninger:

Se rn erne 16 16
31.12.2007 16 16
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2007 0 0
2006

Anskaffelsessum:

1.1.2006 16 16
31.12.2006 16 16
Afskrivninger:

1.1.2006 16 16
31.12.2006 16 16
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2006 0 0

 

 

 

 

 

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 79

Noter til moderselskabet

11. Materielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Grunde mv. Andre anlæg iT-udstyr I alt
2007

Anskaffelsessum:

1.1.2007 0 6 11 17
Tilgang 4 1
Afgang 1 i 1
31.12.2007 0 6 11 17
Afskrivninger:

1.1.2007 0 4 11 15
Årets afskrivninger 0 0 i 0
31.12.2007 0 4 11 15
Regnskabsmæssig værdi 31.1 2.2007 0 2 0 2
Finansieringsomkostning 0
Finansiel leasing 0
2006

Anskaffelsessum:

1.1.2006 2 5 13 20
Tilgang 1 1
Afgang rr RÅ.
31.12.2006 O 6 11 17
Afskrivninger:

1.1.2006 1 4 13 18
Årets afskrivninger 0 0 0 0
Afgang re PRNENEEN ER
31.12.2006 0 4 11 15
Regnskabsmæssig værdi 31.1 2.2006 0 2 0 2
Finansieringsomkostning 0
Finansiel leasing 0
12. Af- og nedskrivninger

DKK mio. 2007 2006
Årets samlede af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver fordeler sig

på nedennævnte poster i resultatopgørelsen i overensstemmelse med aktivernes anvendelse:

Administrationsomkostninger eee enernnnnrererernfcenecerererreer (| … 05 …
I alt O 0

 

 

 

 

 

80 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Noter til moderselskabet

13. Kapitalandele i dattervirksomheder

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio, 2007 2006
Kapitalandele — Tilgodehavender Kapitalandele — Tilgodehavender
i datter hos datter= i datter- hos datter-
virksomheder virksomheder virksomheder virksomheder
Indre værdi, inkl. koncerngoodwill 1.1. 1.248 26 1.229 33
Tilgang/afgang -7
Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i udenlandsk valuta -46 -65
Salg af aktier inkl. valutakursregulering -9 -49
Andel af resultat før skat i fortsættende forretninger 560 312
Andel af skat af resultat i fortsættende forretninger -130 -53
Egenkapitalbevægelser i datterselskaber -34 -27
Udbytte . 92 99
Indre værdi, inkl. koncerngoodwill 31.12. 1.497 26 1.248 26
Overførsel af negativ egenkapital til andre hensatte forpligtelser 23 19
Regnskabsmæssig værdi 1.520 1.267

 

 

 

Den regnskabsmæssige værdi af kapitalandele i dattervirksomheder indeholder aktiveret nettogoodwill på DKK 44 mio. og erhvervet goodwill
på. DKK 15 mio. i 2007, i alt DKK 59 mio. ved årets udgang (DKK 31 mio.).

14. Kapitalandele i associerede virksomheder

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2007 2006
Kostpris:

Kostpris 1.1. 29 0
Årets afgang -29 29
Kostpris 31.12. 0 29
Værdiregutlering:

Værdiregulering 1.1. 0 0
Årets afgang inkl. valutakursregulering -3
Valutakursregulering M.v. 1 -3
Årets resultat efter skat . 2 3
Værdiregulering 31.12. 1 0 0
Af- og nedskrivninger 1.1. 1 0
Årets afgang -1

Afskrivninger på goodwill 0 1
Af- og nedskrivninger 31,12. 0 1
Regnskabsmæssig værdi 31.12. 0 28
Resterende positiv forskel (goodwill) indeholdt i regnskabsmæssig værdi pr. 31.12. 0 12

 

 

 

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 81

Noter til moderselskabet

15. Andre tilgodehavender

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2007 2006
Tilgodehavender vedr. salg af associeret virksomhed 23
Andre tilgodehavender og forudbetalinger MV nennnnerernrnserrer . REN 3 20.
I alt 26 20
16. Andre hensatte forpligtelser
Hensættelse vedr. Hensættelse vedr.
dattervirksomheder dattervirksomheder
med negativ Øvrige med negativ
DKK mio. egenkapital 2007 hensættelser egenkapital 2006
Primo året 19 19 3 18 21
Anvendt 3 3
Hensat  usceceenmerrrrenneernrerrrrrrrfrrnrer Meer RÅ ener emmemmnnerne 1 cum LN
Ultimo året 23 23 Q 19 19
Specifikation af andre hensatte forpligtelser:
Kortfristede 23 23 0 19 19
17. Anden gæld
DKK mio. 2007 2006
Skyldige personaleomkostninger 2 2
Andre skyldige omkostninger error erenernnennrr Se 2
I alt 11 14
18. Afledte finansielle instrumenter
Sikring af nettoinvesteringer
Al sikring af nettoinvesteringer foretages i moderselskabet, og der henvises således til note 31 i koncernregnskabet.
19. Eventualforpligtelser

DKK mio. 2007 2006

 

Garentiforpligtelser i tilknytning til dattervirksomheder 46

 

20. Nærtstående parter og ejerforhold

Der henvises til note 39 og 40 i koncernregnskabet.

 

 

82 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Dattervirksomheder, filialer og associerede virksomheder

Ejerandel i %

 

 

 

Aktiekapital ØK Enheder pr. forretningsområde Direkte ØK

EAC FOODS
VEB 4.995.520.400  Agropecuaria Fuerzas Integradas, C.A., Estado Guarico, Venezuela 100,00 100,00
VEB 6.866.224.000  1.E.N.C.A, Inversiones C.A., Venezuela 100,00 100,00
VEB 12.353.359.010 Plumrose Latinoamericana C.A., Venezuela 100,00 100,00
VEB 17.400.000.000 Procer C.A,, Venezuela 51,00 51,00

EAC INDUSTRIAL INGREDIENTS
BDT 2.000.000  ACI Trading Ltd., Bangladesh 100,00 100,00
MYR 500.000 — Akashi Biosystems Sdn. Bhd., Malaysia 100,00 100,00
MYR 100.000 = Akashi Logistics Sdn. Bhd., Malaysia 100,00 100,00
MYR 5.000.000  Akashi Sdn. Bhd., Malaysia 100,00 100,00
MYR 1.000.000 — Akashi Specialities Sdn. Bhd., Malaysia 100,00 100,00
MYR 500.000 … Casechem Industries Sdn. Bhd., Malaysia 100,00 100,00
INR 262.740.132 EAC industrial Ingredients (India) Private Limited, Indien 100,00 100,00
PHP 80.000.000 EAC Industrial ingredients (Philippines) Inc., Filippinerne 100,00 100,00
DKK 2.000.000  EAC Industrial Ingredients Ltd. A/S, Danmark 100,00 100,00
SGD 7.100.000  EAC Industrial Ingredients Pte. Ltd., Singapore 100,00 100,00
MYR 2.400.000 EAC Industrial Ingredients Sdn. Bhd., Malaysia 100,00 100,00
MYR 300.000 — Oridient Sdn. Bhd., Malaysia 100,00 100,00
PHP 200.000 — Phil-Asiachem Inc., Filippinerne 100,00 100,00
THB 893.310.000 The East Asiatic (Thailand) Public Company Limited, Thailand 100,00 100,00
THB 1.000.000  Thai-Dan Corporation Limited, Thailand 99,70 99,70
USD 6.740.519 PT EAC Indonesia, Indonesien 94,93 94,95
THB 150.000.000 — Asiatic Acrylics Company Ltd., Thailand 51,00 51,00
MYR 500.000 AB Far East Sdn. Bhd., Malaysia 50,00 50,00
MYR 500.000 =— Amochem Sdn. Bhd., Malaysia 50,00 50,00
THB 40.000.000 — Berli Asiatic Soda Co. Ltd., Thailand 50,00 50,00
THB 10.000.000 Siri Asiatic Company Ltd., Thailand 50,00 50,00
THB 112.000.000 — East Asiatic Service Ltd., Thailand 49,00 100,00
THB 216.328.300 Thai-Dan Enterprises Ltd., Thailand 49,00 100,00
THB 115.000.000 — INEOS ASIATIC Chemical Company Limited, Thailand 40,00 40,00
THB 3.750.000  ICI Paints (Thailand) Ltd., Thailand 33,33 33,33
THB 121.500.000 — Thai Poly Acrylic Public Company Ltd., Thailand 2,81 20,21

Repræsentationskontor —… EAC Industrial Ingredients Pte. Ltd., Vietnam

EAC MOVING AND RELOCATION SERVICES
IDR 500.000.000 PT Global Santa Indonusa, Indonesien 100,00 100,00
IDR 500.000.000 PT Relokasi Jaya, Indonesien 100,00 100,00
USD 420.000 PT Santa Fe Indonusa, Indonesien 100,00 100,00
THB 45.150.000 … Santa Fe (Thailand) Ltd., Thailand 100,00 100,00
HKD 27.000.002 … Santa Fe Holdings Ltd., Hong Kong 100,00 100,00
MOP 25.000 … Santa Fe Macau Limited, Macau 100,00 100,00
PHP 16.000.000 == Santa Fe Moving and Relocation Services Phils., Inc., Filippinerne 100,00 100,00
SGD 500.000 == Santa Fe Relocation Services (S) Pte. Ltd., Singapore 100,00 100,00
JPY 80.000.000 Santa Fe Relocation Services Japan K.K., Japan 100,00 100,00
MYR 355.908 — Santa Fe Relocation Services Sdn. Bhd., Malaysia 100,00 100,00
WON 300.000.000 Santa Fe Relocation Services, Korea 100,00 100,00
JPY 10.000.000 Santa Fe Transport International (Japan) Ltd., Japan 100,00 100,00
HKD 920.000 == Santa Fe Transport International Limited, Hong Kong 100,00 100,00
CNY 1.000.000  Sino Santa Fe Real Estate (Bejjing) Co. Ltd., Kina 100,00 50,00
CNY 100.000 — Sino Santa Fe Real Estate (Shanghai) Co. Lid., Kina 100,00 50,00
TWD 7.500.000 Santa Fe Relocation Services, Taiwan 90,00 90,00
VND 780.000.000 == Santa Fe Relocation Services, Vietnam 70,00 70,00
CNY 11.046.000  Sino Santa Fe International Transportation Services Co. Lid., Kina 50,00 50,00
HKD 600.000 — Griffin Travel (HK) Ltd., Hong Kong 25,00 25,00

 

 

 

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 83

Dattervirksomheder, filialer og associerede virksomheder

Ejerandel i %

 

 

 

 

 

Aktiekapital ØK Andre aktiviteter pr. land Direkte ØK
ASIEN
Kina
CNY 2,605.000 Beijing Zhongbao Drinking Water Co, Ltd., Beijing 34,89 34,89
USD 10.000.000 … The East Asiatic Company (China) Ltd., Beijing 100,00 100,00
Malaysia
MYR 82.485.300 EAC Holdings (Malaysia) Sdn. Bhd., Kuala Lumpur 60,00 60,00
Singapore
SGD 10.000.000 … The East Asiatic Company (Singapore) Pte. Ltd., Singapore 100,00 100,00
EUROPA
Danmark
DKK 87,614.000 DS Industries ApS, København 100,00 100,00
DKK 1.000.000 EAC Consumer Products Ltd. ApS, København 100,00 100,00
DKK 600.000 EAC Technical Marketing Services Ltd. ApS, København 100,00 100,00
DKK 1.000.000 — EAC Timber Ltd. A/S, København 100,00 100,00
DKK 200.000 Ejendomsanpartsselskabet af 31. Maj 1996, København 100,00 100,00
Tyskland

EUR 42.692,981 Die Ostasiatische Kompagnie G.m.b.H. & Co., Flensborg 100,00 100,00

 

 

 

84 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Bestyrelse

 

Henning Kruse Petersen
Formand

Indtrådte i bestyrelsen | 2006.
Født 1947, dansk nationalitet.

 

Torsten Erik Rasmussen
Næstformand

Adm. direktør & CEO, Morgan Management
ApS.

Indtrådte i bestyrelsen i 1998.

Født 1944, dansk nationalitet.

 

Connie Astrup-Larsen

International Direktør, ROYAL UNIBREW A/S.
Direktion på skift i Dansk Retursystem
Holding A/S

Indtrådte i bestyrelsen i 2007.

Født 1959, dansk nationalitet.

Øvrige bestyrelseshverv:

Formand for bestyrelsen:

Advizer A/S

Den Danske Forskningsfond
Scandinavian Private Equity Partners A/S
Socle du Monde ApS

Erhvervsinvest Management A/S

BPT Asset Management A/S

Boxer TV A/S

Næstformand for bestyrelsen :
Asgard Ltd.

Sund & Bælt Holding A/S

NW/S Storebæltsforbindelsen

Øvrige bestyrelseshverv:
Formand for bestyrelsen:
Amadeus Management A/S
Ball ApS

CPD Invest ApS

EVO Management A/S

Næstformand for bestyrelsen:

JAI Group Holding ApS og to datterselskaber
TK Development A/S

Vestas Wind System A/S

Bestyrelsesmediem:
Acadia Pharmaceuticals Inc., USA og et
datterselskab

Øvrige bestyrelseshverv:

Formand for bestyrelsen:

Lacplesa Alus A/S, Letland

SIA ”Cido Grupa”, Letland

AB Kalnapilio-Tauro Grupe, Litauen
Royal Unibrew Polska Sp z0.0., Polen

Bestyrelsesmediem:

Aktieselskabet Cerekem International Ltd.
Hansa Borg Skandinavisk Holding A/S
Faxe Getrånke-Vertrieb GmbH, Tyskland
Perla Browary Lubelskie S.A., Polen

Bestyrelsesmedlem:

William H. Michaelsens Legat

A/S Øresundsbro Konsortiet
Scandinavian Private Equity A/S

JNSFA Holding A/S

C.W. Obel A/S

Det Østasiatiske Kompagnis Almennyttige
Fond

Arvid Nilsson A/S

Coloplast A/S

Morgan Invest ApS

Natimmune A/S

Schur International A/S

Vola Holding A/S og et datterselskab
Outdoor Holding A/S og et datterselskab
ECCO Sko A/S og følgende fem datterselska-
ber:

ECCOllet (Portugal) - Fabrica de Sapatos
Ltda., Portugal

PT ECCO Indonesia, Indonesien

ECCO Thailand Co. Ltd., Thailand

ECCO Slovakia a.s., Slovakiet

ECCO (Xiamen) Co. Ltd., Kina

 

 

 

Mats Lånnqvist

CEO, Resolvator AB and Forvaltnings AB

Vårde Invest, Trosa, Sverige.
indtrådte i bestyrelsen i 2006.
Født 1954, svensk nationalitet.

 

Preben Sunke
Koncernøkonomidirektør og mediem af
direktionen for Danish Crown a.m.b.a.
Indtrådte i bestyrelsen i 2007.

Født 1961, dansk nationalitet.

 

Kaare Vagner

Adm. direktør, N&V Holding ApS.
Indtrådte i bestyrelsen i 1992.
Født 1946, dansk nationalitet.

Øvrige bestyrelseshverv:
Formand for bestyrelsen:
Ovacon AB

Polynova Nissen AB

Bestyrelsesmedlem:
Bordsjå Skogar AB
Camfil AB

Intellecta AB
Ledstiernan AB
Spendrups Bryggeri AB
Telge Kraft AB

Øvrige bestyrelseshverv:

Formand for bestyrelsen:

Emidan A/S

Skandia Kalk International Trading A/S
Danish Crown Insurance a/s

Bestyrelsesmedlem:

SFK/OTZ Holding A/S
ESS-FOOD A/S

Slagteriernes Gruppeliv g/s
Slagteriernes Arbejdsgiverforening
Skandia Holding

Øvrige bestyrelseshverv:
Formand for bestyrelsen:
ERRIA A/S

Strandøre Invest A/S

Næstformand for bestyrelsen:
Banedanmark A/S

Bestyrelsesmedlem:
DermaPharm A/S

Fyns Shipping ApS
Nordatlantisk Venture A/S
Nunaminerals A/S

Riegens A/S

Saigon Shipping Company J/S

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007

85

 

 

 

86 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Direktion &
Operations Management Team

  

Niels Henrik Jensen Bent Ulrik Porsborg
Executive Board CEO, EAC Foods
Administrerende direktør

Bestyrelsesmedlem:

Kelsen Holding A/S

  

Michael Østerlund Madsen Jan Dam Pedersen
Group CFO CEO, EAC Industrial ingredients

 

Lars Lykke Iversen
CEO, EAC Moving & Relocation Services

 

 

Ledelsespåtegning

A/S Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2007 for A/S Det Østasiatiske

Kompagni.

Koncernregnskabet aflægges i overensstemmelse med efter International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU, og årsregnskabet for moderselskabet aflægges efter den danske årsregnskabslov. Årsrapporten
aflægges herudover i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede
selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende
billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2007 samt af
resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 2007.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

København, den 28. februar 2008

Direktion

Niels Henrik Jensen

Bestyrelse
Henning Kruse Petersen Torsten Erik Rasmussen
Formand Næstformand

Preben Sunke Kaare Vagner

Mats Lønnavist

Connie Astrup-Larsen

87

 

 

 

88 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionærerne i A/S Det Østasiatiske Kompagni (ØK)

Vi har revideret årsrapporten for ØK koncernen og moderselskabet for regnskabsåret 1. januar - 31, december 2007, side 1-89,
omfattende ledelsesberetning, resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, noter og ledelsespåtegning for såvel ØK koncernen
som for moderselskabet og koncernens pengestrømsopgørelse. Koncernregnskabet aflægges efter International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU. Årsregnskabet for moderselskabet aflægges efter den danske årsregnskabslov. Årsrapporten aflæg-
ges herudover i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med ovenfor
nævnte lovgivning og regnskabsstandarder. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller,
der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om
fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regn-
skabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vores revision, Vi har udført vores revision i overensstem-
melse med danske og internationale revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og
udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlinger
afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen
skyldes besvigelser eller fejl. Ved denne risikovurdering overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbej-
delse og aflæggelse af en årsrapport, der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende
efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En
revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede
regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

 

 

 

AVS Det Østasiatiske Kompagni Årsrapport 2007 89

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af ØK koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.
december 2007 samt af resultatet af ØK koncernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2007
i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Det er endvidere vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling

pr. 31. december 2007 og af resultatet af moderselskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2007 i overens-
stemmelse med den danske årsregnskabslov og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

København, den 28. februar 2008

PricewaterhouseCoopers

Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

Søren Skov Larsen
statsautoriseret revisor

 

 

 

 

90 Årsrapport 2007 A/S Det Østasiatiske Kompagni

A/S Det Østasiatiske Kompagni
East Asiatic House

Indiakaj 20

DK-2100 København Ø

Danmark

Telefon + 45 3525 4300
Telefax + 45 3525 4313
www.eac.dk

Aktionærsekretariat

Telefon + 45 3525 4300
Telefax + 45 3525 4313
investorinformationGeac.dk

Plumrose Latinoamericana C.A.

Edificio Plumrose

Urbanizacién Los Ruices Sur

Prolongacion Avenida Trieste Cruce con Calle Miranda
Caracas 1071

Venezuela

Postadresse:

Plumrose Latinoamericana C.A.
P.O. Box 3941

Caracas 1010-A

Venezuela

Telefon + 58 212 273 8711
Telefax + 58 212 256 0025
www.plumrose.com

The East Asiatic (Thailand) Public Company Ltd.
1168/98-100 Lumpini Tower, 33rd Floor

Rama IV Road, Kwang Thungmahamek

Khet Sathorn

Bangkok 10120

Thailand

Postadresse:
P.O. Box 228
Bangrak
Bangkok 10500
Thailand

Telefon + 66 2689 5999
Telefax + 66 2689 5888
www.eac.co.th

Santa Fe Transport International Ltd.
18 Floor, C.C. Wu Building

302-308 Hennessy Road

Wanchai

Hongkong

Telefon + 852 2574 6204
Telefax + 852 2834 5380
www.santafe.com.hk

 

 

PCL XL error

Subsystem:

Error:
Operator:

Position:

KERNEL
UnsupportedProtocol
0x0

0