Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
Godkendt på generalforsamlingen
28. august 2008.
SÆL
Dirigent
Årsrapport 2007/08
Flugger
10
14
(ertarses lies Tales
Selskabets ordinær "alforsamling
cililsllelsSerel ele TeN ets Res EET Es 8
kl. 10 pa selskabets ad
Flugger A/S
ISENS RS SR Noa fo rer eres
UNE
EN Bai
fluggere&flugger.com
flugger.com
(ERE d ts rE ES
(SLUSE es IST SUITES Te Tore tafe FS teret og
stemmesedler | perioden 16. til 22. august
Udbytte
Bestyrelsen indstiller til den kommende
generalforsamling. at udbytte sættes til
15 kr. pr. 20 kr. aktie
Udbytte forventes at kunne udbetales fra
(STEENS oste R or Tad ODS
Indhold
Fliigger kort fortalt
Fliigger, 10 års udvikling
TU ES eee g ren
are Nore TT or KS rent rsSE
Politik vedrørende aktietilbagekøb
Politik vedrørende udbytte
Uaktfskretel ate Filo ra
(Mols l ol SET e SIE Tales
Åktiekapital og ejerforhold
Fondsbørsmeddelelser og finanskalender
tlens omsætning og
SNUSE O oe E Stereo n
Flugger historie
KS man
sele ester tr sitallele]
Koncernsalg
Miljø. kunder medarbejdere
SI de re garete!
Forventninger til fremtiden
Forslag til generalforsamlingen
Ledelsespåtegning
Revisionspåtegning
Regnskab 2007/08
Regnskabspraksis
(tele res ra TSK SET RES bror ses RSS og balance
lleref esse Tera es ISSUES IteTsler elg KS sars TEN oe Es faTer=
elser essere sr NE
Koncernens pengestromsanalyse
Atetren
Flligger kort fortalt
Vision
Fligger prioriterer at være en international udbyder af bygningsmaling og
produkter til overfladebehandling.
Mission
Vi prioriterer på kvalitetsmæssig og kosteffektiv vis at producere,
distribuere og markedsføre et bredt og koordineret sortiment inden for
bygningsmaling, træbeskyttelse og naturligt tilbehør samt kemiprodukter
til rengøring.
Vi ønsker med Fligger brand at være den foretrukne leverandør til vores"
primære målgruppe/slutbruger, som er den professionelle maler, og
konsument der foretrækker god håndværkerkvalitet.
Vores datterselskab, PP Mester Maling, betjener malerfaget i Danmark,
og vores datterselskab, DAY-system, leverer selvbetjeningskoncepter i
Danmark, Sverige og Norge samt bilkemi i Norden.
Strategi 1: Højt aktivitetsniveau | Skandinavien
Vi fortsætter den organiske vækst på de skandinaviske markeder. Sam-
men med datterselskaberne vil vi konsolidere vores ledende markeds-
andel i Danmark. | Sverige og Norge skal antallet af Fliigger forretninger
vokse med henblik på at udvide vores markedsandele. Vores centrallager i
Sverige vil være forøget med mere end 50 % inden udgangen af 2008.
Strategi 2: Vi ekspanderer uden for Skandinavien
Vi satser på Island, Polen og Kina. I Island udvides salgsnettet. I Polen
skal antallet af butikker øges væsentligt, og vi planlægger etablering af
lokal produktion med logistikfaciliteter. | Kina er et nyt produktionsanlæg
til maling under opførelse inkl. logistikfaciliteter med henblik på indkøb af
varer og omkostninger til de skandinaviske divisioner. Vi evaluerer andre
østlige markeder med henblik på fremtiden.
Strategi 3: Vi tænker og handler mere effektivt
Hele koncernen arbejder med Lean, Vores lagre tilpasses større efter-
spørgsel. Vi automatiserer produktionen og flytter løntung fabrikation
mod øst. Vi satser yderligere på design- og produktudvikling og integra-
tion med kunder og leverandører. Vi prioriterer kompetenceudvikling af
vores medarbejdere.
Fligger årsapport 2007/08
KRRVDEND: OG BOUSKAUSSYV AN Ang
DT SEP, 2008
Målsætning
1 2004 lagde koncernen en 3-årsplan inkl. forretningsåret 2006/07.
Toplinjen — dvs. nettoomsætningen — skulle vokse årligt med mellem 5
og 10 %, og EBIT-margin skulle være ca. 10 %. Vi realiserede følgende
udvikling:
”Nettoomsætning EBIT-margin
2004/05: 1.199 mio.DKK + 7,9% 10,3 %
2005/06: 1.342 mio.DKK + 12,0 % 10,1%
2006/07: 1.449 mio.DKK + 7,9% 9,2 %
Frem mod 2010, dvs. de følgende 3 år, er målsætningen at fortsætte
den organiske vækst med årlig salgsfremgang på mellem 5 og 10 %,
og EBIT-margin skal være mellem 8 og 10 %. Vi har realiseret følgende:
Nettoomsætning EBIT-margin
2007/08: 1.555 mio.DKK + 7,3% 9,0 %
3
4. Fliigger årsapport 2007/08
FR o = 2
Fluigger, 10 års udvikling
Fligger koncern, mio. DKK 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08
Nettoomsætning 1.012,3. 1.058,3 1.052,5 1.056,4 1.092,11 1.110,9 1.198,8 1.342,2 1.448,8. 1.554,9
Bruttoresultat 447,9 489,3 510,2 527,1. 568,5 579,6 637,4 719,7 784,0 851,9
Primært driftsresultat, EBIT 29,5 49,1 68,5 90,5 117,0 122,2 123,3 135,5 133,4 140,2
Finans netto — 0,8 —1,2 11,6 4,8 7,5 10,8 7,8 17,5 28,7 -13,7
Ordinært resultat før skat 28,7 47,9 80,1 95,3 124,5 133,0 131,0 153,0 162,1 126,5
Ordinært resultat efter skat 15,5 34,3 59,4 67,2 87,5 94,5 98,2 110,0 113,9 96,6
Ekstraordinære poster efter skat 0,0 15,5 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Nettoresultat 15,5 49,8 59,4 67,2 87,5 94,5 98,2 110,0 113,9 96,6
Goodwill investeringer 0,4 0,4 0,3 0,2 0,0 1,1 42,0 1,3 71 3,3
Goodwill afskrivninger 16,0 2,2 2,1 0,1 0,2 0,3 0,0 0,0 0,0 0,0
Øvrige investeringer 35,4 22,9 32,8 30,9 26,8 33,3 75,9 54,5 61,4 41,2
Øvrige afskrivninger 32,0 32,6 30,0 28,2 29,7 30,5 33,7 39,5 44,3 48,1
Udbyttebetaling, netto 21,7 21,6 20,6 19,8 18,9 18,7 27,4 36,4 45,0 45,0
Foreslået udbytte 23,3 23,3 21,0 21,0 19,1 28,6 38,2 45,0 45,0 45,0
Køb af egne aktier 17,2 19,3 20,7 26,8 8,7 25,3 2,9 23,8 0,0 0,0
Egenkapital ultimo 382,1 416,8 406,6 423,6 485,5: 534,5 611,4 661,6 7345 773,3
Balancesum ultimo 638,4 659,5 603,0 623,2 681,0 708,3 866,5 940,5 1.022,9 1.123,0
Pengestrøm efter beregnet selskabsskat 15,8 44,9 23,1 78,9 91,6 92,0 —14,2 68,7 50,5 31,0
Pengestrøm efter betalt selskabsskat —17,0 53,2 41,6 85,5 76,9 73,3 37,9 81,2 56,1 18,1
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet 12,0 —-53,0 —43,9 -82,7 —75,9 —70,7 10,1 —87,8 —51,4 46,3
Likviditet ultimo 12,6 12,7 10,3 13,2 14,1 16,2 64,8 60,0 647 127,6
Rentebærende nettolikviditet ultimo -15,2 -11,6. —19,0 20,0 75,6 127,3 105,7 128,3 139,8 109,3
Nøgletal
Bruttomargin % 44,2 46,2 48,5 49,9 52,1 52,2 53,2 53,6 54,1 54,8
EBITDA-margin % 7,1 7,9 9,6 11,2 13,5 13,8 13,1 13,0 12,3 12,1
EBITA-margin % 4,5 4,8 6,7 8,6 10,7 11,0 10,3 10,1 9,2 9,0
EBIT-margin % 2,9 4,6 6,5 8,6 10,7 11,0 10,3 10,1 9,2 9,0
Egenkapitalforrentning % 3,9 8,6 14,4 16,2 19,2 18,5 171 17,3 16,3 12,8
Egenkapitalandel % 59,9 63,2 67,4 68,0 71,3 75,9 70,6 70,3 71,8 68,9
Fuldtidsansatte, gennemsnit 1.079 1.048 1.008 1.015 1.007 1.007 1.137 1.206 1.302 1.390
Aktiedata ultimo, 30. april
Udestående aktier å 20 kr., 1.000 stk. 3.593 3.493 3.341 3.161 3.120 3.045 3.038 3.000 3.000 3.000
Ordinært resultat efter skat pr. aktie, DKK” 4,3 98 17,8 21,3 28,0 31,0 32,3 36,7 38,0 32,2
Indre værdi pr. aktie, DKK 106,3 119,3 121,7 134,0 155,6 175,5 201,3 220,5 2448 257,8
Foreslået udbytte pr. aktie, å 20 kr. 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0 9,0 12,0 15,0 15,0 15,0
Fliigger børskurs 140 120 140 157 260 371 520 787 703 470
Pris pr. overskudskrone (P/E), DKK 32,5 12,2 7,9 7,4 94 12,0 16,1 21,5 18,5 14,6
Kurs / Indre værdi, (K/D) 1,3 1,0 1,2 1,2 1,7 21 2,6 3,6 2,9 1,8
Fliigger børsværdi, mio. DKK 503 419 468 496 827 1.130 1.581 2.361 2,110 1,411
OMX PE index 176 234 239 208 176 230 283 376 465 408
Definitioner
Rentebærende nettolikviditet: Rentebærende aktiver — EBITA-margin %: Primært driftsresultat før goodwill Egenkapitalandel %: Egenkapital ultimo i procent af
minus rentebærende gæld afskrivninger i procent af nettoomsætningen passiver ultimo
Bruttomargin %: Bruttoresultat i procent af EBIT-margin %: Primært driftsresultat I procent af Udestående aktier: Antal aktier i alt minus selskabets
nettoomsætningen nettoomsætningen egenbeholdning ultimo, anvendes ved beregning af
EBITDA-margin %: Primært driftsresultat før Egenkapitalforrentning %: Ordinært resultat efter skati — aktiedata
afskrivninger i procent af nettoomsætningen procent af gennemsnitlig egenkapital Selskabets børsværdi: Antal udestående aktier x
børskursen
” det udvandede ordinære resultat efter skat pr. aktie er identisk med det viste nøgletal.
Nøgletal er udregnet efter Den Danske Finansanalytikerforenings anbefalinger. Aktiedata er beregnet på grundlag af antallet af udestående aktier ultimo.
Årsregnskaber fra 2004/05 er aflagt i overstemmelse med IFRS.
Fliigger, 10 års udvikling
Nettoomsætning & EBIT-margin %
Mio. DKK %
1500 15
1200 12
900 9
600 6
300 3
0
98/9 99/0 001 01/2. 02/3 03/4 04/5 05/6 06/7 07/8
== EBIiT-margin %
BE Nettoomsætning, mio. DKK
Nettoresultat & aktietilbagekøb
Mio. DKK Mio.DKK
120 120
100 100
80 80
60 60
40 40
20 20
98/9 99/0 00 01/2 02/3 03/4 04/5 05/6 06/7. 07/8
== Sum anvendt til køb af aktier, mio. DKK
Im Nettoresultat mio. DKK
Børskurs ultimo & resultat pr. aktie
Kurs DKK
800
700
600
500
400
300
200
100
98/9 99/0 004 01/2 02/3 03/4 04/5 05/6 06/7 07/8
== Ordinært resultat efter skat pr. aktie, DKK"
ER Børskurs ultimo
= Beregnet på basis af udestående aktier
Fliigger årsapport 2007/08 5
Egenkapital & egenkapitalforrentning %
Mio. DKK %
800 40
700 35
600 30
500 25
400 20
300 15
200 10
100 5
0
98/9 99/0 004 01/2 02/3 03/4 04/5 05/6 06/7 07/8
SE. Egenkapitalforrentning %
BE Egenkapital ultimo, mio. DKK
Nettoresultat & forslået udbytte
Mio. DKK Mio..DKK
120 120
100 100
80 80
60 60
40 40
0 —F 20
98/8 99/0 00/1 01/2 02/3 03/4 04/5 05/6 06/7 07/8
== Foreslået udbytte mio. DKK
mm Nettoresultat mio. DKK
Pris pr. overskudskrone (P/E) & kurs / Indre værdi (K/N)
DKK KA
40 4,0
35
30
25
20
15
98/9 99/0 001 01/2 02/3 03/4 04/5 05/6 06/7 07/8
== Kurs / Indre værdi"
sg Pris pr. overskudskrone, DKK”
Fluigger årsapport 2007/08
Aktionærinformation
Hvorfor er Fliigger børsnoteret?
Fliigger er et familieaktieselskab, hvis B-aktier blev introduceret på OMX
Københavns Fondsbørs i efteråret 1983 til kurs 52 omregnet til aktuel
aktiestørrelse og korrigeret for udstedte fondsaktier.
Motivet for børsintroduktionen var primært at give selskabet, med et
væsentligt hjemmemarkedssalg, den opmærksomhed og PR-værdi, som
et børsnoteret selskab opnår. Sekundært var motivet, at familieaktio-
nærer, som ikke var aktive i selskabet, efterfølgende kunne vælge at
reducere deres andel i selskabet.
Selv om selskabet siden børsintroduktionen ikke har haft behov for at
hente yderligere kapital over børsen, er det selskabets målsætning fortsat
at være noteret på OMX Københavns Fondsbørs, idet ledelsen vurderer,
at børsnoteringen bidrager til markedsføringen, giver troværdighed og
professionalisme i ledelses- og bestyrelsesarbejdet samt gør Fliigger til
en attraktiv arbejdsplads.
Politik vedrørende aktietilbagekøb
Selskabets stabile indtjening og positive pengestrøm har tilladt aktietil-
bagekøb siden midt i 90'erne, svarende til ca. 23 % af den oprindelige
aktiekapital, til en gennemsnitlig anskaffelseskurs på 218. I år 2000 og
2003, hvor beholdningen nærmede sig 10 %, blev den anvendt til ned-
skrivning af aktiekapitalen. I foråret 2006 blev aktiekapitalen yderligere
nedskrevet med 5,6 %. For ikke at påvirke kursen afstår selskabet fra at
annoncere aktietilbagekøb.
Politik vedrørende udbytte
Det er selskabets politik at udbetale et stabilt, ensartet udbytte, som ikke
nødvendigvis afspejler indtjeningen de enkelte år. Under skyldigt hensyn
til selskabets kapitalstruktur tilstræbes tillige, at aktionærernes direkte
afkast i form af udbytte står i rimeligt forhold til børskursen.
Investor Relation
Det er ambitionen hos Fliigger at sikre et højt og troværdigt information-
sniveau. Selskabet fremsender kvartalvis en beretning om den seneste
regnskabsudvikling med eventuelt korrigeret skøn på fremtiden til OMX
Københavns Fondsbørs. Ved halv- og helårsrapporter udsendes på
selskabets hjemmeside webcast præsentationer beregnet for selskabets
investorer. Endvidere fremsendes information om insideres handel med
selskabets aktier. Samtlige informationer til OMX Københavns Fondsbørs
kan findes på selskabets hjemmeside www.flugger.com.
Selskabet deltager gerne i åben og aktiv kommunikation med investorer,
analytikere og presse med henblik på at sikre aktiemarkedet det bedst
mulige grundlag for prisfastsættelse af Fliigger aktien. Selskabet afstår
dog normalt for at gennemføre uddybende samtaler de sidste 3 uger op
til offentliggørelse af fondsbørsmeddelelser med resultatudvikling eller
andre kursfølsomme oplysninger.
Eventuelle spørgsmål kan løbende stilles til adm. direktør Søren P. Olesen
på mailadressen sooleflugger.com eller direktør, hovedaktionær,
Ulf Schnack på mailadressen ulscÆflugger.com.
Corporate Governance
De reviderede "Anbefalinger for god selskabsledelse”, som er gældende
for børsnoterede aktieselskabers årsrapporter, har bestyrelse og direktion
vurderet og forholdt sig til. Den detaljerede stillingtagen til de enkelte
anbefalinger kan findes på koncernens hjemmeside
www. flugger.com.
Det er bestyrelsens og direktionens opfattelse, at Fluigger i al væsent-
lighed efterlever de anførte anbefalinger med følgende afvigelser:
Kapital- og aktiestruktur
Vi har anført, at bestyrelsen finder den aktuelle opdeling i A- og B-aktier
hensigtsmæssig og derfor ikke har aktuelle planer — eller mulighed — for
at ændre herpå.
Åbenhed og gennemsigtighed
Det er Fliigger politik at være åben og ærlig. Vi har fx valgt at informere
om den samlede honorering af bestyrelse og den samlede honorering
af direktionen, idet vi finder, at oplysninger på individuelt plan har be-
grænset relevans for aktionærkredsen. Vi har endvidere fravalgt at bringe
orienteringer på engelsk med baggrund i, at kun 12 % af selskabets
navnenoterede aktionærer er bosiddende uden for Skandinavien.
Bestyrelsens sammensætning og vederlag
! Fliigger er det kutyme med 4 generalforsamlingsvalgte bestyrelses-
medlemmer og 2 medarbejderrepræsentanter. Ved bestyrelsens sam-
mensætning tilstræbes, at 3 medlemmer er uafhængige af selskabet,
hovedaktionæren og væsentlige leverandør- eller kundeinteresser, samt
at 1 medlem indstilles af hovedaktionæren. Vi har valgt at afstå fra at
fastsætte en aldersgrænse, idet man ønsker i særlige tilfælde at kunne
disponere frit. På vegne af alle aktionærer indstiller hovedaktionæren
vederlag til bestyrelsen. Såfremt der er aftalt væsentlige ændringer, vil
aktionærerne blive orienteret på den ordinære generalforsamling.
Uddybende information angående bestyrelsesarbejdet fremgår af
"Forretningsorden for bestyrelsen”, som er på selskabets hjemmeside
www. flugger.com.
Aktieoptioner, incitamentsprogrammer mv.
Selskabets administrerende direktør får en bonus, som er afhængig af
årsresultatets top- og bundlinje — dvs. nettoomsætning og resultat af
primær drift — som aftales en gang årligt efter indstilling fra bestyrel-
sesformand og hovedaktionær. Bonus kan ikke overstige 30 % af den
samlede aflønning. Bortset herfra har koncernen fravalgt at anvende
aktieoptioner, incitamentsprogrammer mv. til direktions- og bestyrelses-
medlemmer.
Denne praksis vil blive forelagt til godkendelse på førstkommende general-
forsamling og efterfølgende blive anført i vedtægternes 8 16.
Anvendelse af udvalg og kommissioner
Fliigger har valgt at afstå fra at nedsætte udvalg og kommissioner
vedrørende nominering, vederlag og revision. Den relativt snævre og
velfungerende bestyrelse og direktion påtager sig arbejdet. Det udelukker
ikke, at man lejlighedsvis benytter sig af ekstern bistand.
Nye regler for revisionskomiteer — med virkning fra første generalfor-
samling afholdt efter 31.12.2008 — vil blive behandlet på den ordinære
generalforsamling i 2009.
Aktiekapital og ejerforhold
Fliigger aktiekapital er opdelt i A- og B-aktier. A-aktierne har 10 stemmer
pr. aktie å 20 kr., og B-aktierne har 1 stemme pr. aktie å 20 kr. Det er
kun selskabets B-aktier, som er noteret på OMX Københavns Fondsbørs
under fondskoden DK0010218189 med kortnavn FLUG B. Aktien indgår i
MidCap segmentet. Marketmaker på aktien er Danske Bank.
Ultimo forretningsåret 2007/08 var registreret 1.398 navnenoterede
aktionærer i selskabets aktiebog som tilsammen tegnede 93,5 % af
aktiekapitalen og 97,7 % af stemmerne. Selskabets beholdning af egne
aktier er nedskrevet til 0 kr. og er stemmeløs iflg. aktieselskabsloven.
Flugger årsapport 2007/08
Træbeskyttelse
Vandig, miljøvenlig og mere holdbar
Filigger introducerede op til sæsonen i
2008 et komplet sortiment i miljøvenlig
træbeskyttelse og maling til træværk med
fællesbetegnelsen Aqua.
Iller SUE Tese EU are o TS
Flugger 91, Aqua — grundmaling
Fligger 95, Aqua — transparent
Flugger 98. Aqua — dækkende
Flugger 99, Aqua — træmaling
Udstationering pa vejrstationer viser
overlegen holdbarhed sammenlignet med
traditionelle terpentinbaserede produkter.
7
8
Fliigger årsapport 2007/08
Fondsbørsmeddelelser seneste år
Bortset fra løbende opgørelser vedr. insideres handel med selskabets
Ejerforhold
aktier er der fremsendt følgende meddelelser til OMX Københavns Antal 30.04.08 akter % Stemmer %
Fondsbørs: A-aktier 590.625 19,7 5.906.250 — 71,0
16.05.07 Finanskalender 2007/08 B-aktier, udestående — 2.409,333 80,3 2.409.333 29,0
25.06.07 Årsrapport 2006/07 B-aktier i selskabet 42 0,0 0 0,0
04.07.07 Stemmerettigheder og aktiekapital pr. 1. juni 2007 | alt 3.000.000 100,0 8.315.583 — 100,0
02.08.07 Indkaldelse til ordinær generalforsamling
22.08.07 Referat af ordinær generalforsamling ATP, Hillerød 200.117 6,7 200.117 2,4
12.09.07 Kvartalsorientering: 1. kvartal 2007/08 CASA A/S, Horsens 283.905 9,5 283.905 3,4
08.11.07 Fliigger har fået ny storaktionær Lisel Jakobsen, Holte — 501.225 167 — 501.225 6,0
11.12.07 Halvårsrapport 2007/08 UlfSchnack, Holte — 1.312.767 437 6.628.392 79,7
26.03.08 Delårsrapport: 3. kvartal 2007/08 I alt 2.298.014. 76,66. 7.613.639 91,5
23.04.08 Storaktionærmeddelelse vedr. ændring af aktiebeholdning
27.05.08 Finanskalender 2008/09 Insidere
26.06.08 Årsrapport 2007/08 Bestyrelse 24.906 0,8 24.906 0,3
| Direktion 1.320.060 44,0. 6.635.685 79,8
Finanskalender 2008/09 Andre insidere 12.748 0,4 12.748 0,2
28.08.08 Ordinær generalforsamling | alt 1.357.714 45,2 6.673.339 80,3
16.09.08 Delårsrapport: 1. kvartal 2008/09
11.12.08 Halvårsrapport 2008/09
26.03.09 Delårsrapport: 3. kvartal 2008/09
25.06.09 Årsrapport 2008/09
Fliigger kursen pr. 30. april for 20 kr. aktier
siden børsintroduktionen i efteråret 1983
Kursudviklingen og månedsomsætningen på
Fliigger aktier i forretningsåret 2007/2008
800 N
800
700 IN
730
600 |
! 700
500 |
650
400
/ i 600
A
300 7 j mM
200 al Æ Te SØ
m i Æ ) i (ja 500
ege
Hr Tr 2 450
84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 400 7 J J S 0 N D ON F M Å
Omsætning mio. DKK
— Flligger kursen justeret for fondsaktier og stykstørrelse — Fllgger kursen i forretningsåret 2007/2008
Den månedlige omsætning af Fliigger aktier i mio. DKK
til kursværdi I forretningsåret 2007/2008
Kilde: OMX Københavns Fondsbørs
— Københavns Fondsbørs OMX PE index (30.4.84 = Fliigger) E
Kilde: OMX Københavns Fondsbørs
Bestyrelse
Thorkild Juul Jensen”, formand
(født 1944, indtrådt i Fliigger bestyrelse 1989)
Formand for bestyrelsen i Danogips A/S
Næstformand i ØM Rich. Miiller A/S
Næstformand | Rich. Miiller-Fonden
Dommer i Sø- og Handelsretten
Bestyrelsesmedlem i Investeringsforeningen Independent Invest
Bestyrelsesmedlem i Aktieselskabet Ny Kalkbrænderi
Bestyrelsesmedlem i Pankas A/S
Bestyrelsesmedlem i VELUX Danmark A/S
Næstformand i Aktieselskabet Rheinholdt W. Jorck
Medlem af Reinholdt W. Jorck og Hustrus Fond
Beholdning af Fliigger B-aktier, inkl. nærtstående parter,
ultimo: 23.840 stk.
Morten Boysen”, næstformand
(født 1964, indtrådt i Fligger bestyrelse 2005)
Adm. direktør og 10 % ejer af Snehvide A/S
Formand for bestyrelsen i Expert 2tal butiksselskabet A/S
Bestyrelsesmedlem i Konceptforeningen punkt
Beholdning af Fligger B-aktier, inkl. nærtstående parter, ultimo: 0 stk
Carolina Christina Schnack””
(født 1963, indtrådt i Fligger bestyrelse 2005)
Adm. direktør i US 1995 ApS
Adm. direktør i ApS SPKR nr. 2722
Beholdning af Fligger B-aktier, inkl. nærtstående parter, ultimo: 855 stk.
Peter Aru”
(født 1957, indtrådt i Fliigger bestyrelse 2006)
VD og koncernchef i Cardo AB
Bestyrelsesmedlem i Boxon AB
Beholdning af Fliigger B-aktier, inkl. nærtstående parter, ultimo: 0 stk.
Peter Mormark-Guldager”””
(født 1958, indtrådt i Fluigger bestyrelse 1994)
Afdelingschef i Fliigger A/S
Beholdning af Fliigger B-aktier, inkl. nærtstående parter, ultimo: 211 stk.
Tommy Aamand””
(født 1969, indtrådt i Fliigger bestyrelse 2007)
IT-driftschef i Fliigger A/S
Beholdning af Fliigger B-aktier, inkl. nærtstående parter, ultimo: 0 stk.
Fluigger årsapport 2007/08
Direktion
Søren P, Olesen, administrerende direktør
(født 1967, ansat 2002)
Bestyrelsesmedlem i Byggematerialebranchen
Beholdning af Fliigger B-aktier, inkl. nærtstående parter,
ultimo: 7,293 stk.
Ulf Schnack, direktør (hovedaktionær)
(født 1936, ansat i 1960)
Beholdning af Fliigger aktier, inkl. nærtstående parter,
ultimo: 590.625 stk. Fligger A + 722.142 stk. Fliigger B
Honorering af bestyrelse og direktion fremgår af note 2 til
resultatopgørelse.
x
Uafhængigt bestyrelsesmedlem
Familiens repræsentant
Medarbejdervalgt bestyrelsesmedlem
ek
kk
9
10
Flugger årsapport 2007/08
Fluigger historie
1890 Fliigger starter i Danmark
1. november 1890 blev en filial af J. D. Fliigger grundlagt i København.
Moderselskabet, J. D. Fliigger fra Hamborg — en af Europas ældste
farvefabrikker — eksisterer ikke længere. Det blev opløst i 1973, 10 år før
sin 200-års dag.
1948 Fliigger bliver dansk
Efter anden verdenskrig beslaglagde den danske stat al tysk ejendom i
Danmark. Dette gjaldt også J. D. Fliigger filial, der ved et kommisariesalg
i 1948 blev købt af Mich. Schnack, selskabets danske direktør siden 1941.
1948: Salg 2,4 mio. kr. — 20 medarbejdere.
1958 Fliigger bygger fabrik i Rødovre
11958 flyttede firmaet fra Københavns centrum til ny fabrik og admini-
strationsbygning i Rødovre. Det blev starten på en voksende produktion
af bygningsmaling i malermesterkvalitet.
1958: Salg 3,4 mio. kr. — 31 medarbejdere.
1970 Fliigger bygger fabrik i Kolding
I løbet af 60'erne blev grunden i Rødovre fuldt udbygget. I 1969/70
erhvervede selskabet en stor grund i Kolding og opførte her en ny fabrik
alene til produktion af vandig maling.
Det var ligeledes i 1970, at virksomheden blev omdannet til aktieselskab
med næste generation, sønnen Ulf Schnack, som direktør. Aktiekapitalen,
svarende til egenkapitalen, androg 1 mio. kr.
1970: Salg 33 mio. kr. — 175 medarbejdere.
1975 Fliigger starter butikskæde
Nybyggeriet i Danmark tog et dramatisk dyk efter den første oliekrise i
1973/74. Samtidig mistede malerfaget sit monopol på istandsættelse af
flyttelejligheder. Det blev startskuddet til, at Fliigger i samarbejde med en
række malermestre startede en Fliigger butikskæde. Det var også midt
i 70'erne, at Fliigger startede en virksomhed i Norge og salgsselskabet
Color i Danmark.
1975/76: Salg 97 mio, kr. — 206 medarbejdere.
1978 Fliigger Koldingfabrik brænder
Flligger havde i sommeren 1978 en brand i sin fabrik i Kolding
som følge af uforsigtigt tagdækkerarbejde. Det genopførte produk-
tionsanlæg regnes endnu i dag for et af branchens mest moderne til
fremstilling af miljøvenlige, vandige malevarer.
1978/79: Salg 142 mio. kr. — 269 medarbejdere.
1983 Fliigger bliver børsnoteret
I efteråret 1983 valgte selskabet at blive noteret på Københavns Fonds-
børs. Introduktionskursen var 875, hvilket justeret for fondsaktier og
ændret stykstørrelse svarer til kurs 52 på nutidens 20 kr. aktier.
1983/84: Salg 242 mio, kr. — 291 medarbejdere.
1984-85 Fliigger køber nye selskaber
Med provenuet fra børsintroduktionen på ca. 43 mio. kr. købte selskabet
Fiona, Danmarks største tapetfabrik, og Dansk Smergelfabrik, Danmarks
eneste producent af slibeartikler. Begge virksomheder er siden fusioneret
med Fliigger A/S. Dansk Smergelfabrik (Dragon) blev solgt april 2007.
I Sverige købte selskabet pensel- og malerullefabrikken Stiwex AB og
Forsbergs børstefabrik, senere Sammenlagt under navnet Stiwex AB.
1984/85: Salg 289 mio, kr. — 415 medarbejdere.
1993-95 Fliigger køber fabrik i Sverige
I årsskiftet 1993/94 købte selskabet Sveriges tredjestørste farvefabrik,
HP Fårg & Kemi AB, som siden har skiftet navn til Fliigger AB. Virksom-
heden indgik I 1993/94 årsregnskabet med 4 måneder.
Koncernen lod HP's norske datterselskab fusionere med Fligger Norge
A/S, og et datterselskab i Danmark, PP Mester Maling A/S, fortsatte som
selvstændigt selskab i Fliigger koncern,
1994/95: Salg 845 mio. kr. — 900 medarbejdere.
1995-98 Skandinavisk platform udbygges
Flligger etablerer nyt centrallager i Gåteborg med 11.500 pallepladser
til betjening af det svenske og norske marked. Koncernen erhverver
i disse år en nordjysk grossist, et mindre antal farvehandler i Norge
samt AdeKema AB beliggende i Borås, Sverige med produktion af
rengøringsmidler.
1997/98: Salg 1.035 mio. kr. — 1.056 medarbejdere.
Fliigger årsapport 2007/08 11
1999-2004 Selskabet konsoliderer
| perioden fra 1999 frem til 2004 var det primære mål at effektivisere
og rationalisere. Koncernen blev bragt på fælles IT- platform. Produktion
og logistik fik fælles struktur og ledelse. Koncernen valgte i disse år at
fokusere på bundlinien, dvs. EBIT-margin frem for salgsudviklingen.
Nettoomsætning EBIT-margin
1999/00: 1.058 mio. kr. + 5% 4,6 %
2000/01: 1.053 mio. kr. + 0% 6,5 %
2001/02: 1.056 mio. kr. + 0% 8,6 %
2002/03: 1.092 mio. kr. + 3% 10,7 %
2003/04: 1.111 mio. kr. + 2% 11,0 %
meer.
acrylplastmalinger testvindere
2004-2010 Satsning på lønsom, organisk vækst
Primo 2004 lagde koncernen en 3-års plan med henblik på at
skabe et årligt mersalg på 5-10 % kombineret med en ca. 10 %
EBIT-margin. Primo 2007 valgte koncernen at fortsætte den
planlagte organiske vækst. Målet frem mod 2010 er et årligt
mersalg på 5-10 % kombineret med en 8-10 % EBIT- margin.
Nettoomsætning EBIT-margin
2004/05: 1.199 mio. kr. + 8% 10,3 %
2005/06: 1.342 mio. kr. +12 % 10,1 %
2006/07: 1.449 mio. kr. + 8% 9,2 %
2007/08: 1.555 mio. kr. + 7% 9,0%
Siden 1999/00 er det gennemsnitlige antal medarbejdere vokset
fra 1.048 til 1,390 i seneste forretningsår.
Flugger har en serie acrylplastmalinger.
Sotsallslel ans tetetoks Tet seler BLE Tata see. St
By tere TU er id als arrene gl en Free TRT S Tel ol o ESS ENLER
me URIN
Flutex 4 — til lofter og vægge
Flutex 5 — til lofter og vægge
Flutex 10 — til vægge
Tallet angiver glanstrin pa en skala fra 1.
helmat til 100 helblank.
Fiutex 5 blev testvinder i to uvildige
undersøgelser. (TV2 'Basta' og Søndags-
AUS SER
Srsel ENS ESSNSERSERN ele]
TS eR UT oEEEEEE
(Forbrugerbladet Tænk)
14
Flugger årsapport 2007/08
Regnskabsberetning
Forretningsåret 2007/08 sluttede med en positiv udvikling i 4. og sidste
kvartal, dvs. månederne februar, marts og april.
4. kvartal 2007/08 kontra sidste år
mio. DKK 2006/07 2007/08
Salg Danmark 195,7 169,1 + 8,6%
Salg Sverige 133,5 140,6 + 53%
Salg Norge 47,7 56,0 + 17,4%
Salg andre lande 29,7 33,5 + 12,8%
Nettoomsætning 366,6 399,2 + 8,9%
Bruttoresultat 191,9 212,2. + 10,6 %
Primært driftsresultat (EBIT) 18,6 25,3 + 36,0 %
Ordinært resultat 30,7 33,0 + 7,5%
Nettoresultat 21,5 24,3 + 13,0 %
Trods en tidlig påske og faldende aktivitet på bygge- og anlægsområdet
— ikke mindst i Danmark som står for mere end 42 % af koncern-
omsætningen — lykkedes det at hæve omsætningen i 4. kvartal med
8,6 % i Danmark og med 8,9 % totalt.
Trods skarp priskonkurrence og stigende råvarepriser lykkedes det i
kvartalet at hæve bruttomargin fra 52,3 % sidste år til 53,2 %. Med bag-
grund i stor omkostningsbevidsthed hævede koncernen EBIT-margin fra
sidste års 5,1 % til 6,3 % i 4. kvartal af forretningsåret.
Finans netto bidrog i kvartalet positivt med 7,7 mio. kr. kontra 12,1 mio. kr.
sidste år.
Forretningsåret 2007/08
Koncernsalget voksede med 7,3 % sammenlignet med foregående år.
Hermed blev forventningerne til et mersalg på mellem 5 og 10 %, som
anført i årsrapporten sidste år, indfriet. Salgsudviklingen var lidt over
forventning i Danmark og lidt under forventning i Sverige, hvilket til dels
Skyldes faldende kurs på den svenske valuta sammenlignet med samme
periode sidste år. Foregående års positive salgsudvikling i Norge fortsatte
2007/08. Salget til andre lande, dvs. uden for Skandinavien, voksede
med 14,4 %. En tilfredsstillende udvikling med baggrund i at divisionen
dragon sandpapir, med en ikke uvæsentlig eksportandel, blev solgt fra
sidste år ultimo april.
Forretningsåret 2007/08 kontra sidste år
mio. DKK 2006/07 2007/08
Salg Danmark 631,9 668,0 + 5,7%
Salg Sverige 519,9 543,2 + 45%
Salg Norge 183,0 213,3. +16,6%
Salg andre lande 114,0 130,4 +14,4%
Nettoomsætning 1.448,8 1.554,9 + 7,3%
Bruttoresultat 784,0 851,9 + 8,7%
Primært driftsresultat (EBM) 133,4 140,2. + 51%
Ordinært resultat 162,1 126,5 -22,0 %
Nettoresultat 113,9 96,6 -15,2%
Bruttomargin % 54,1 54,8
EBIT-margin % 9,2 9,0
Investeringer 68,5 44,6 -34,9%
Afskrivninger 44,3 481 + 8,6%
Balancesum 1.022,9 1.123,0 + 9,8%
Egenkapital 734,5 713,3. + 5,3%
Pengestrømme
Fra drift før finans og skat 138,6 157,6
Efter finans og betalt skat 127,4 98,5
Fra investeringsaktivitet - 71,3 - 80,4
Fra finansieringsaktivitet - 51,4 46,3
Koncernens bruttoresultat voksede i regnskabsåret med 8,7 %. Den
større vækstrate end salget skyldes primært, at et større butiksnet med
konsumentsalg giver større avancer, men også større omkostninger,
hvilket kommer til udtryk ved, at salgs- og distributionsomkostningerne
ligeledes er vokset mere end nettoomsætningen de senere år.
Kapacitetsomkostninger til salg, distribution og administration, tillagt andre
driftsindtægter, voksede med 9,4 %. Udviklingen i nettoomsætningen og
de afledte omkostninger gav et primært driftsresultat på 140,2 mio. kr.
kontra 133,4 mio. kr. sidste år, svarende til EBIT-margin på 9,0 %, dvs.
inden for målsætningen på 8 til 10 %. Udviklingen i primært driftsresultat
er positiv med baggrund i, at der sidste år indgik en ekstraordinær
indtægt på ca. 6 mio. kr. vedrørende salg af en ejendom i Norge.
Finans netto var i forretningsåret 2007/08 negativ med 13,7 mio. kr.,
hvilket skyldes realiserede og urealiserede tab på koncernens likviditets-
reserve anbragt i børsnoterede aktier, der de foregående to år har
bidraget til positiv finans netto: 17,5 mio, kr. i 2005/06 samt 28,7 mio.
kr. i 2006/07. Se note 5 og 6.
Koncernens resultat før skat blev 126,5 mio. kr. kontra 162,1 mio. kr.
foregående år. Den negative udvikling kan alene tilskrives udviklingen i
finans netto i dette forretningsår sammenlignet med foregående år. Årets
nettoresultat androg 96,6 mio. kr. efter en skattehensættelse på 29,9
mio. kr., svarende til 23,6 % — sidste år 29,8 % — af resultat før skat.
Den lavere procentuelle skattehensættelse skyldes, at selskabsskatten
i Danmark er nedsat fra 28 % sidste år til 25 % i dette forretningsår.
Balancen ultimo 2007/08
Koncernens balance androg 1.123,0 mio. kr. eller 9,8 % mere end sidste
år. De langfristede aktiver udgjorde 376,7 mio. kr. eller 9,8 % mere
end sidste år. De kortfristede aktiver androg 746,2 mio. kr. eller 9,8 %
mere end sidste år. Varelagre voksede med 9,2 %, og tilgodehavender
voksede med 8,9 %. Værdipapirer og likvider androg i alt 201,8 mio.
kr., der reduceret med rentebærende gæld på 92,6 mio. kr. giver en
rentebærende nettolikviditet ultimo på 109,3 mio. kr. kontra 139,8 mio.
kr. på samme tidspunkt sidste år.
| passiver indgår egenkapitalen med 773,3 mio. kr. — sidste år 734,5
mio. kr. — svarende til en egenkapitalandel på 68,9 % kontra 71,8 %
på samme tidspunkt sidste år. Langfristede forpligtelser, sammensat af
8,3 mio. kr. til udskudt skat og 4,6 mio. kr. til medarbejderobligationer,
androg 12,9 mio. kr. eller 7,1 mio. kr. mindre end sidste år. Udviklingen
kan primært tilskrives justering af udskudt skat som omtalt vedrørende
skattehensættelser i resultatopgørelsen. Kortfristede forpligtelser androg
336,8 mio. kr. kontra 268,3 mio, kr. sidste år.
Pengestrømme i 2007/08
Pengestrøm fra driften før finans netto og skat androg 157,6 mio.kr.
kontra 138,6 mio. kr. sidste år. Korrigeret for finans netto, som i 2007/08
androg minus 16,3 mio. kr. mod en positiv finans netto sidste år på 31,5
mio. kr. og en beregnet skat i 2007/08 på 29,9 mio. kr. kontra 48,3 mio.
kr., bliver pengestrøm fra drift efter finans og beregnet skat 111,4 mio. kr.
sammenlignet med 121,7 mio. kr. sidste år.
Pengestrøm fra årets investeringsaktivitet androg 80,4 mio. kr. kontra
71,3 mio. kr. sidste år. Pengestrøm fra finansieringsaktivitet androg 46,3
mio. kr. mod en negativ bevægelse sidste år på 51,4 mio. kr.
Begivenheder efter regnskabsårets udløb
Der er ikke efter regnskabsårets udløb indtruffet uforudsete begiven-
heder af væsenlig betydning for selskabet.
Flugger årsapport 2007/08
Nettoomsætning
geografisk fordelt
m= Danmark: 43 %
w= Sverige: 35 %
= Norge: 14%
OQ Andre lande: 8 %
Nettoomsætning
fordelt på salgsdivisioner
= Fligger
Skandinavien: 71%
m= Day-system
Skandinavien: 16 %
= Fligger
International: 8 %
OD. PP Mester
Maling: 5 %
Nettoomsætning
fordelt på produkter
= Maling, kemi og
træbeskyttelse: 75 %
= Male- og tapetser-
værktøj: 12 %
m= Tapet og væg-
beklædning: 10 %
a. Diverse artikler: 3 %
15
16
Fligger årsapport 2007/08
Koncernsalg
Koncernsalg i Danmark: + 5,7 %
668,0 mio. DKK, sidste år 631,9 mio. DKK
Forretningsåret 2007/08 startede med en kølig og regnfuld maj måned,
og det blev ikke bedre de følgende måneder. Det satte sit præg på 1.
kvartal af forretningsåret, hvor omsætningen alene voksede med 2,4 %
i Danmark. Det svigtende salg af udendørs malinger og træbeskyttelse,
som er de mest lønsomme produkter, gav samtidig en vigende indtjening.
I konsekvens heraf valgte koncernen at reducere omkostningsniveauet
for resten af året.
Den svage start på forretningsåret blev lidt overraskende afløst af en
positiv udvikling resten af året. 2. kvartal gav et mersalg på 5,1 % og i 3.
og 4, kvartal voksede omsætningen i Danmark med henholdsvis 7,6 %
og 8,6 % sammenlignet med foregående år.
Fluigger kæden i Danmark havde ultimo forretningsåret 63 koncernejede
forretninger og 151 fritstående — uændret antal sammenlignet med sidste
år. Datterselskabet PP Mester Maling havde et godt år. Datterselskabet
DAY-system, med salg til byggemarkeder m.m., måtte konstatere et
vigende salg sammenlignet med foregående år.
Danmark: Branchens salg af bygningsmaling mv.
Lokal valuta, løbende priser, 2003 = index 100
130
120
110
100
90
2003 2004 2005 2006 2007
Kilde: Branche statistik.
Totalmarkedet for bygningsmaling og træbeskyttelse i 2007 var stort set
på samme niveau som i 2006. Siden 2003 har branchens omsætning
været stort set uændret. | samme periode har Fliigger group i Danmark
haft en omsætningsfremgang på godt 20 %, som har hævet markeds-
andelen fra godt 25 % til knap 30 %.
Koncernsalg i Sverige: + 4,5 %
543,2 mio. DKK, sidste år 519,9 mio. DKK
Som det var tilfældet i Danmark, oplevede det svenske marked en våd og
kølig sommer, Filtigger group i Sverige havde lidt skuffende en vækst på
4,5 %. Medvirkende årsag er, den betydelige omsætningsvækst på 16 %
foregående år, samt at den svenske valuta er blevet reduceret med et par
procent i årets løb.
Det svenske marked for bygningsmaling og træbeskyttelse var præget af
en intensiv konkurrence, hvor en række byggemarkeder, som er etableret
inden for de senere år, erobrede markedsandele fra specialnandelen. For
at imødegå konkurrencen valgte to af landets største producentstyrede
farvehandlerkæder at fusionere. Den detailliststyrede nye kæde, ved navn
Colorama, stod for en kostbar og intensiv markedføring i 2007.
Fliigger kæden i Sverige valgte i forretningsåret at udvide butiksnettet,
primært med koncernejede forretninger, med henblik på øget salg til
prof-markedet. Ultimo forretningsåret talte kæden 72 koncernejede
forretninger kontra 60 sidste år. Antallet af fritstående forretninger blev
reduceret fra 100 primo året til 94 ultimo forretningsåret.
Sverige: Branchens salg af bygningsmaling mv.
Lokal valuta, løbende priser, 2003 = index 100
130
120
110
100
90
2003 2004 2005 2006 2007
Kilde: Branche statistik.
Totalmarkedet for bygningsmaling og træbeskyttelse i 2007 var 7-8 %
større end foregående år. Siden 2003 er omsætningen af branchens
produkter steget med ca. 25 %. I den samlede periode har Fliigger group
i Sverige haft en omsætningsfremgang på ca. 45 %.
Koncernsalg i Norge: + 16,6 %
213,3 mio. DKK, sidste år 183,0 mio. DKK
I modsætning til Danmark og Sverige havde Norge knap så trøstesløs en
sommer i 2007. Fliigger group i Norge fortsatte foregående års impone-
rende omsætningsfremgang med en vækstrate på 16,6 %.
Det norske marked for bygningsmaling og træbeskyttelse er skruet lidt
anderledes sammen end i de andre skandinaviske lande. Coop, som i
Danmark og Sverige har ubetydelige markedsandele i maling, sidder på
en væsentlig del af totalmarkedet i Norge. Dertil kommer, at malerfaget
har etableret indkøbsfællesskab med Jotun, Norges største producent af
bygningsmaling, som hovedleverandør.
På trods heraf er Fliigger kæden de senere år vokset betydeligt. Ultimo
forretningsåret var der 43 koncernejede forretninger kontra 35 sidste
år. Antallet af fritstående forretninger var uændret 22. Datterselskabet
DAY-system, som er aktiv på det norske marked, havde stagnerende
omsætning i 2007 sammenlignet med foregående år.
Norge: Branchens salg af bygningsmaling mv.
Lokal valuta, løbende priser, 2003 = index 100
130
120
110
100
90
2003
Kilde: Branche statistik.
2004
2005 2006 2007
Totalmarkedet for bygningsmaling og træbeskyttelse i 2007 var ca. 4 %
større end foregående år. Siden 2003 er branchens omsætning vokset
med knap 30 %. I samme periode har Fliigger group i Norge haft en
omsætningsfremgang på knap 100 %.
Fluigger årsapport 2007/08
Koncernsalg uden for Skandinavien: + 14,4 %
130,4 mio. DKK, sidste år 114,0 mio. DKK
Fliigger International med salg uden for Skandinavien, herunder opret-
holdeise af kontakten til vores datterselskaber i Island, Polen og Kina, har
haft en positiv salgsudvikling i forretningsåret. Dragon sandpapirfabrik,
som indgik i eksportsortimentet under andre markeder, blev solgt fra
umiddelbart inden starten på forretningsåret.
Fliigger Island, som blev del af koncernen i 2004/05, har efter nogle år
med vigende omsætning vist salgsvækst siden primo 2007. I forretnings-
året 2007/08 voksede omsætningen med 15,7 % i lokal valuta. Det er
især omsætningen til konsumenter og professionelle malere der i over-
ensstemmelse med koncernens strategigrundlag har udviklet sig positivt.
Fliigger Polen har etableret en Flligger kæde, primært i Gdansk og
Warszawa, med 26 koncernejede butikker og 5 fritstående. Koncernen
har købt en byggegrund — 35.000 m? — tæt på Gdansk og planlægger at
bygge fabrik med tilknyttet logistikfunktion. Salget i Polen voksede med
34 % i lokal valuta i forretningsåret sammenlignet med foregående år.
Flugger Kina har etableret showroom i Shanghai og Beijing, hvorfra vi
sælger tapet og bygningsmaling til det lokale marked. Årets salgsfrem-
gang androg 13 %. Vi har lejet fabriksareal i Shanghai og er i gang med
at etablere et produktionsanlæg til lim, klæber og maling. Datterselskabet
i Kina er tillige ansvarlig for koncernens outsourcing til Kina.
Salg mio. DKK 2006/07 — 2007/08
Island, Grønland, Færøerne 45,7 53,7 +17,5%
Polen og Østeuropa 35,2 48,8 + 38,7 %
Andre markeder, inkl. Kina 33,1 27,9 - 15,7 %
Fligger International i alt 114,0 130,4 + 14,4 %
17
18
Fliigger årsapport 2007/08
Sandspartelmasse
ms ETS ØS SOS KSN:
HEADER SS IT Also SEE e Te TEE Hole ERE ele
til fremstilling af sandspartelmasse.
BRS EN ENNS lag
skyldes. at mange ønsker glatte vægge
— fri for pudsstruktur. glasvæv m.m.
Sandspartelmasse fremstilles i dag med
ultralette pigmenter. som har bragt vægt-
fylden ned fra ca. 2 kg pr. liter til 1.kg.
Letspartelmasserne har givet ergonomiske
hole SISSI arter eler ISL ASE gl TET SLS ERNLSTS]
(tea stalaren
Kunder
Vi prioriterer at kunne levere en professionel kvalitet til såvel prof-
kunder som alle andre. Herunder at sortimentet har tilstrækkelig
bredde og dybde til at dække næsten ethvert behov inden for byg-
ningsmaling inkl. nødvendigt tilbehør.
For at sikre os at kunderne er tilfredse, gennemfører vi årligt en
omfattende kundetilfredshedsanalyse, som skal afdække kundernes
opfattelse af vores produkter, service og markedsføring.
Den seneste kundeundersøgelse viste stor accept, herunder ikke
mindst angående vores personale i forretningerne. Der var også
kritik. Især var leveringsevnen i sommeren 2007 ikke tilfredsstil-
lende, For at situationen ikke skal gentage sig, har vi i år op til
sæsonen etableret særligt stort lager af langsomt omsættelige varer
— og har i forårsmånederne kunnet registrere en væsentlig forbed-
ring af leveringsevnen.
Miljø
Flligger ønsker at være og opfattes som et miljøbevidst foretagende.
Internt har vi opstillet mål med henblik på at reducere forurening til
luft, vand og jord. Vores malingfabrikker i Danmark og Sverige samt
logistikcenter og administration i Rødovre er miljøcertificeret efter
ISO 14001.
Vi har til stadighed fokus på at reducere brugen af opløsningsmidler.
Vores mål er at flytte kundernes forbrug fra opløsningsmiddelbase-
ret til vandbaseret maling. Bl.a. derfor har vi udviklet et dækkende
sortiment i træbeskyttelse og maling benævnt "Aqua” — som i øvrigt
har vist sig mere holdbar end de klassiske terpentinfortyndede pro-
dukter.
I Sverige udarbejdes hvert år en miljøredegørelse, som fremsendes
til de lokale myndigheder. | Danmark udarbejdes grønne regnskaber
vedrørende produktion af maling og tapet. Disse miljøregnskaber kan
rekvireres fra selskabet på mailadressen fluggeréflugger.com.
Medarbejdere
Flligger koncernen har i dag ca. 1.400 medarbejdere.
Vi er vidende om, at effektive, servicemindede medarbejdere er en for-
udsætning for at nå vores overordnede strategiske mål. For at afdække
medarbejdernes trivsel og behov, gennemfører vi hvert år en medarbej-
dertilfredshedsundersøgelse. På en skala fra 1 til 7 blev det overordnede
koncernresultat 5,1 med en svarprocent på 62.
Målet er at nå et resultat på 5,6 og en svarprocent på 80.
Med udgangspunkt i medarbejdertilfredshedsundersøgelsen startede
vi et trivselsprojekt i koncernen. Vi har således tilknyttet en trivsels-
konsulent, som giver professionel rådgivning omkring stress, arbejds-
miljø, kommunikation m.m. Og det gælder såvel salgs- og fabriksperso-
nale som medarbejdere i distribution og administration. Projektet er
startet I Danmark og Island. I løbet af efteråret vil en tilsvarende
indsats blive påbegyndt i Sverige.
I undersøgelsen scorer vi højt vedrørende medarbejdernes arbejdsplads
og kollegiale samvær og mindre højt på informationsniveauet, især ved-
rørende ledelsens lydhørhed. Ledelsen konstaterede med tilfredshed,
at medarbejderne i væsentligt omfang er bekendt med de overordnede
strategiske tiltag.
Vi bruger meget energi på kompetenceudvikling af personalet i forret-
ningerne. | det forløbne år har vi holdt 140 tekniske kurser i Sverige,
Norge og Danmark. Dertil kommer en stor mængde salgskurser og
lederudviklingskurser,
Koncernens personaleomsætning — et af de nøgletal vi følger nøje — viser
en stigning fra 18,2 % sidste år til 26,6 % i seneste forretningsår. Det er
ikke tilfredsstillende, men formodentlig en udvikling, vi deler med mange
andre detaillister.
Koncernens sygefravær — ligeledes et af de nøgletal vi følger nøje — viser
et markant fald fra 4,1 % sidste år til 3,8 % i seneste forretningsår. Her-
med er vi kommet tilbage til sygefraværsprocenten fra 2006.
Flugger årsapport 2007/08
Medarbejdere
geografisk fordelt
== … Danmark: 43 %
= Sverige: 35 %
Norge: 10 %
Polen: 6 %
Kina: 3 %
Island: 3 %
k
i BHO
Medarbejdere
fordelt på funktion/køn
w Butikspersonale: 50%
292 mænd — 400 kvinder
== Produktion: 17%
150 mænd — 83 kvinder
= … Administration: 16 %
128 mænd — 103 kvinder
= |ogistik: 10 %
104 mænd — 29 kvinder
= Salgsmedarbejdere: 7 %
72 mænd — 29 kvinder
Medarbejdere
fordelt på anciennitet
<1år: 22 %
1-5 år: 35 %
5-10 år: 17%
10 - 15 år: 9 %
m= 15-20år: 5%
= >?20år: 12%
[ OC £
É
19
Flugger årsapport 2007/08
Koncernens risikoforhold
Koncernen har både kommercielle og finansielle risici. Mens de kommer-
cielle risici stort et er uændret i forhold til foregående år og på lavt niveau
ifølge ledelsens skøn, vokser de finansielle risici i takt med, at koncernen
bliver mere international.
Bestyrelse og direktion vurderer løbende væsentlige risici og interne
kontroller i forbindelse med koncernens aktiviteter og deres eventuelle
indflydelse på regnskabsaflæggelsesprocessen. Koncernens risiko-
styrings- og interne kontrolsystemer i forbindelse med regnskabsaflæg-
gelsesprocessen kan alene skabe rimelig, men ikke absolut sikkerhed
for, at uretmæssig brug af aktiver, tab og/eller væsentlige fejl og mangler
undgås.
Kommercielle risici
Fliigger koncernen har valgt at koncentrere sig om produktion, salg og
distribution af bygningsmaling og naturligt tilbehør. Målgruppen er
professionelle malere, og konsumenter som foretrækker god hånd-
værkerkvalitet. Det er ligeledes karakteristisk for Fliigger, at vi i
væsentligt omfang påtager os det overordnede ansvar for grossist- og
detaillistfunktionen. Mere end 75 % af koncernsalget er Fliigger produk-
ter og distribueres alene gennem Fliigger farver forretninger — såvel
koncernejede som fritstående forhandlere. Mange års kædesamarbejde
har medført stor loyalitet hos de fritstående forhandlere, og de nyder
derfor også godt af fordelene fra kapitalkæden.
På de etablerede markeder er Fliigger et godt indarbejdet brand med
et positivt image i overensstemmelse med salgsstrategien. Koncernens
jurist sikrer løbende registrering og overvågning af vores mærker. Det er
karakteristisk for Fligger malevaresortiment, at det primært anvendes i
vedligeholdelsen. Flligger har derfor ikke, som de fleste andre byggema-
terialeleverandører, været begunstiget af de senere års byggeboom og
forventer i konsekvens heraf heller ikke at blive berørt af en opbremsning
i bygge og anlæg eller lavere konjunkturer.
Samlet vurderer ledelsen, at Fliigger er udsat for begrænset kommerciel
risiko på kort og mellemlangt sigt.
Da en justering af konsumenternes indkøbsvaner på længere sigt ikke
kan udelukkes, herunder fravalg af specialbutikker til fordel for bygge-
markeder eller andre udbydere med et bredere sortiment, opretholder
koncernen et salg af private label mv. gennem datterselskabet DAY-system.
For tids nok at kunne reagere på eventuelle ændringer i kundegrundlagets
ønsker og behov gennemfører vi løbende analyser af markederne for
konsumenter og professionelle.
Miljø og lovgivning inden for området har stor indflydelse på branchen
og dermed også på Fliigger. Vi har været meget opmærksomme på
udviklingen og byggede således allerede i 1970 en fabrik i Kolding,
som alene producerer miljøvenlige, vandige malevarer. På EU-niveau vil
lovgivningen på området blive skærpet væsentligt de kommende år. Det
er ledelsens opfattelse, at vi er godt forberedt og på forkant med denne
udvikling.
Vi må erkende, at markedet for bygningsmaling har været stagnerende
i Danmark og det meste af Vesteuropa de senere år — og at denne
udvikling vil fortsætte. Det samme skønnes ikke at være tilfældet østpå.
Derfor har koncernen øget fokus på Østeuropa og Kina.
Finansielle risici
Koncernens høje soliditet, stærke cash flow og positive overskudslikviditet,
kombineret med store uudnyttede lånefaciliteter, bevirker at koncernen
hverken har likviditetsproblemer eller er særlig følsom over for rente-
udviklingen. Vores valutariske risiko er ligeledes begrænset, idet mere
end 90 % af både omsætning og produktion er placeret i Skandinavien
samt det forhold, at vare- og omkostningsindkøb primært sker i skandi-
navisk valuta eller EURO.
De senere års aktiviteter-uden for Skandinavien, primært i Island,
Polen og Kina, har imidlertid øget risikoen forbundet med valutariske
ændringer. Den reducerede værdi af den islandske krone har medført
tab. Hertil kommer, at vi er i gang med at opføre et mindre produktion-
sanlæg i Kina og har planlagt et produktionsanlæg i Polen. Disse over-
førsler påfører koncernen valutarisk risiko — se note 25 — som ledelsen
har besluttet at løbe, indtil videre uden kurssikring.
| efteråret 2005 og foråret 2006 valgte koncernen at omlægge ca. 90
mio. kr. af koncernens overskudslikviditet fra obligationer til børs-
noterede aktier. Anlægssummen er i dag nedbragt med ca. 22 mio.
kr. De store udsving på aktiemarkedet har i perioder givet et væsentligt
positivt afkast, som blev taget til indtægt i årsregnskaberne 2005/06
og 2006/07. Det positive afkast blev i seneste forretningsår afløst af et
større tab. Set over hele perioden, dvs. frem til udløb af forretningsåret
2007/08, har der i alt været et positivt afkast på ca. 14 mio. kr., svar-
ende til et gennemsnitligt afkast på ca. 6 % p.a.
Det er koncernens politik at være solidt forsikret mod større skader
eller ligefrem katastrofer. Til gengæld er vi risikovillige vedrørende
mindre beløb. Vi vurderer, denne politik giver de laveste omkostninger
totalt set. Med en meget spredt kundemasse vurderer vi, at kredit-
risikoen er begrænset, ligesom en tilfredsstillende omsætningshastighed
har givet begrænsede nedskrivninger for ukurans.
Forventninger til 2008/09
I overensstemmelse med vores strategi frem mod 2010 vil vi fortsætte
bestræbelserne på at fastholde vores position på det danske marked til
malere og konsumenter, I Sverige og Norge vil vi yderligere udvide vores
distributionsnet og satse på fortsat organisk vækst.
Vi har fået vendt salgsudviklingen i Island og satser fremover på at
integrere aktiviteterne her med funktionerne i Skandinavien, hvilket vil
reducere de lokale omkostninger væsentligt samt styrke organisationens
konkurrenceevne.
I Polen har koncernen planlagt en væsentlig udvidelse af butiksnettet. Vi
har købt et grundstykke og planlagt opførelsen af et produktionsanlæg
med tilknyttede logistikfunktioner. Igangsættelsen afventer respons på
ansøgning om EU-tilskud.
I Kina etableres produktionsanlæg for lim, klæber og maling, som forven-
tes indkørt i løbet af de førstkommende måneder.
Salgsudviklingen
Vi forventer i lighed med de foregående år, at koncernen kan tage
markedsandele på alle vores væsentlige markeder, hvilket samlet burde
give en omsætningsfremgang på 5 til 10 %. Det kan i den forbindelse
anføres, at den positive salgsudvikling fra 4. kvartal af forretningsåret
2007/08 er fortsat i maj og første halvdel af juni måned.
Omkostningsudviklingen
Vi vurderer, at priserne på råvarer meget vel kan stige betydeligt i det
nye forretningsår. Fortsat etablering af nye forretninger samt påbegyndte
investeringer i produktion og logistik må forventes at belaste omkost-
ningerne.
Resultatudviklingen
Indfries vores forventninger til salgs- og omkostningsudviklingen, vil det
medføre en EBIT på niveau med regnskabsåret 2007/08. Det vil medføre
en EBIT-margin i den lave ende af det målsatte niveau på mellem 8 og
10 %. Finans netto forventes at bidrage positivt med 5-10 mio, kr. før
justering for kursændring på koncernens beholdning af børsnoterede
aktier. Skattehensættelsen i 2008/09 forventes at blive 26-27 % kontra
23,6 % i forretningsåret 2007/08, som var begunstiget af den
reducerede selskabsskat i Danmark.
Fliigger årsapport 2007/08
Forslag til generalforsamlingen
Selskabets ordinære generalforsamling afholdes torsdag den 28. august
2008.
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingens godkendelse, at der
udbetales et udbytte på 15 kr. pr. 20 kr. aktie i lighed med sidste år.
På generalforsamlingen vil principper for variabel løn til koncernens
administrerende direktør blive fremlagt til godkendelse. Det vil fremgå, at
man afstår fra anden anvendelse af variabel løn, herunder aktieoptioner,
incitamentsprogrammer mv. til bestyrelsen og direktion.
Endvidere bedes generalforsamlingen bemyndige bestyrelsen til at
erhverve egne aktier, således at beholdningen af egne aktier udgør op
til 10 % af kapitalen.
21
22
Fluigger årsapport 2007/08
Etui
TET
Moderne tapeter er ikke mere trykt pa papir.
som er vanskeligt at sætte op. men pa et
sten
nes aL
ikke mere efter 4-vægstapeter. Der købes i
dag tapet til en enkelt væg. som skal være
utraditionel i mønster eller kolorering.
Sammen med Tapet-Cafe har Flugger
STS se SE SLA E SSE ES
Nordic Leaves.
BENE ENS le SEERNE
Ledelsespåtegning
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt
årsrapporten for 1. maj 2007 - 30. april 2008 for Fluigger WS.
Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere
danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således
at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moder-
selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. april 2008
samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og
pengestrømme for regnskabsåret 1. maj 2007 - 30. april 2008.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Rødovre, den 26. juni 2008
Direktion:
Søren P. Olesen, adm. direktør Ulf Schnack, koncerndirektør
Bestyrelse:
Thorkild Juul Jensen, formand
Peter ÅAru
Peter Mormark-Guldager
Morten Boysen, næstformand
Carolina Christina Schnack
Tommy Aamand
Den uafhængige revisors påtegning
Til aktionærerne i Fliigger A/S
Vi har revideret årsrapporten for Fliigger A/S for regnskabsåret 1. maj
2007 - 30. april 2008, omfattende ledelsespåtegning, ledelsesberet-
ning, anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, egenkapi-
talopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter for såvel koncernen som
moderselskabet. Årsrapporten aflægges efter International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplys-
ningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Ledelsens ansvar for årsrapporten
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport,
der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske
oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Dette ansvar
omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne
kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport,
der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om
fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af
en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige
skøn, som er rimelige efter omstændighederne.
Revisors ansvar og den udførte revision
Vort ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af
vor revision. Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske
revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske
krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå
høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig
fejlinformation.
København, den 26. juni 2008
Grant Thornton
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Christian F, Jakobsen
statsautoriseret revisor
Mikkel Sthyr
statsautoriseret revisor
Fliigger årsapport 2007/08
En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og
oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger
af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig
fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvi-
gelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller,
der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af en
årsrapport, der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme
revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke
med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksom-
hedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til,
om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af
ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt en vurde-
ring af den samlede præsentation af årsrapporten.
Det er vor opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og
egnet som grundlag for vor konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af
koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling
pr. 30. april 2008 samt af resultatet af koncernens og moderselska-
bets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. maj 2007 - 30.
april 2008 i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber.
26
Fluigger årsapport 2007/08
Anvendt regnskabspraksis 2007/2008
Generelt
Årsrapporten for Fliigger A/S og koncern 2007/2008 aflægges i overens-
stemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som
godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede virksomheder jf. OMX Den Nordiske Børs København A/S'
fastlagte oplysningskrav til børsnoterede selskaber og IFRS-bekendt-
gørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven. Årsrapporten opfylder
tillige International Financial Reporting Standards udstedt af IASB.
Fliigger A/S” funktionelle valuta er DKK, hvorfor årsrapporten aflægges i
denne valuta.
Frem til 30, april 2008 er der trådt nye eller ajourførte IFRS-standarder
og fortolkningsbidrag i kraft. Det drejer sig om IFRS 7, IAS 1, IAS 32
og IFRIC 7-10. De nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag har
ikke påvirket indregning og måling. De nye standarder medfører alene
ændringer i afgivne noteoplysninger.
Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år.
Ny regnskabsregulering
Følgende ændringer til eksisterende og nye standarder samt fortolknings-
bidrag er endnu ikke trådt i kraft og er ikke gældende i forbindelse med
udarbejdelse af årsrapporten for 2007/08. Det drejer sig om IAS 1, 23 og
27, IFRS 2, 3 og 8 samt IFRIC 11-14. Af disse er kun IFRS 8 og IFRIC 11
godkendt af EU.
Nye standarder og fortolkningsbidrag vil blive implementeret, når de
træder i kraft. De pågældende standarder og fortolkningsbidrag forventes
ikke at få beløbsmæssig effekt på Fliigger koncernens resultat, aktiver og
forpligtelser samt egenkapital i forbindelse med regnskabsaflæggelsen
for 2008/09, 2009/10 og 2010/11, hvor de træder i kraft.
Ledelsens væsentlige skøn
Ved vurderingen af værdien af visse aktiver og forpligtelser kræves et skøn
over, hvorledes fremtiden udvikler sig. Skøn, der er væsentlige for regn-
skabsaflæggelsen, foretages ved opgørelse af af- og nedskrivninger og
ved gennemførelse af nedskrivningstests for immaterielle anlægsaktiver,
herunder goodwill, og for materielle anlægsaktiver. De anvendte skøn er
baseret på forudsætninger, som ledelsen finder forsvarlige og realistiske
i dagens situation, men som i sagens natur er usikre og i realiteten
uforudsigelige.
Konsolideringspraksis
Koncernregnskabet omfatter moderselskabet, Fliigger A/S, og tilknyttede
virksomheder, der alle direkte eller indirekte ejes 100 % af modersel-
skabet.
Koncernregnskabet er udarbejdet på grundlag af reviderede regnskaber
for de enkelte selskaber opgjort efter samme regnskabspraksis. Ved kon-
solideringen sammenlægges regnskabsposter med identisk betydning.
Der elimineres for koncerninterne indtægter, omkostninger, renter, mel-
lemværender, udbytter og ikke realiserede avancer på varebeholdninger.
Resultater i udenlandske, tilknyttede virksomheder indregnes til hver
måneds ultimokurs, bortset fra poster fra ikke-monetære balanceposter
(typisk afskrivninger på anlægsaktiver), som indregnes til anskaf-
felseskursen på det aktiv, som det vedrører. De valutakursdifferencer,
der opstår, fordi resultaterne i de udenlandske, tilknyttede virksomheder
indregnes til hver måneds ultimokurs henholdsvis anskaffelseskurs,
mens de samme selskabers egenkapitaler indregnes til forretningsårets
ultimokurs, føres ligeledes direkte på egenkapitalen,
Valutakursdifferencer, der opstår ved omregning af udenlandske, tilknyt-
tede virksomheders primoegenkapitaler til valutakursen på danske kroner
ved forretningsårets udgang, føres direkte på egenkapitalen.
Ved indregning af balancerne i udenlandske, tilknyttede virksomheder,
der er integrerede enheder, omregnes monetære poster til balance-
dagens kurs. Ikke-monetære poster omregnes til kursen på anskaffelses-
tidspunktet eller på tidspunktet for efterfølgende op- eller nedskrivning
af aktivet.
Køb af virksomheder
Nyerhvervede virksomheder medtages i koncernregnskabet fra anskaf-
felsestidspunktet. De nytilkøbte virksomheders identificerbare aktiver
og forpligtelser indregnes i balancen på de respektive linier til dags-
værdier på overtagelsestidspunktet. En resterende positiv forskel mellem
anskaffelsessummen og dagsværdien af de identificerbare aktiver og
forpligtelser er goodwill og indregnes i balancen under immaterielle
anlægsaktiver.
Omregning af fremmed valuta
Indtægter og omkostninger i fremmed valuta omregnes til lokal valuta (de
enkelte tilknyttede virksomheders funktionelle valuta) med transaktions-
dagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem omregningskursen
og betalingsdagens valutakurs, indregnes under finansielle poster i
resultatopgørelsen.
Tilgodehavender og forpligtelser i fremmed valuta omregnes til lokal
valuta med kursen ultimo forretningsåret. Realiserede og urealiserede
valutakursgevinster og -tab indregnes i resultatopgørelsen under finan-
sielle poster.
Segmentoplysninger
Selskabet har valgt at vise en opdeling af nettoomsætningen på de geo-
grafiske hovedmarkeder. Selskabets aktiviteter og markeder afviger ikke
væsentligt indbyrdes og udgør derfor ét samlet segment. Det giver ingen
mening at allokere aktiver og investeringer til geografiske hovedmarkeder.
Af denne grund specificeres resultatopgørelse og balance ikke yderligere.
Koncernen har fælles centrale funktioner for logistik, produktion, admi-
nistration og fælles backoffice funktioner til støtte for salget.
Resultatopgørelsen
Nettoomsætningen ved salg af varer og tjenesteydelser indregnes i
resultatopgørelsen, såfremt fakturering og risikoovergang til køber har
fundet sted inden udgangen af forretningsåret. Nettoomsætningen måles
eksklusive moms, afgifter og alle former for rabatter og bonus.
Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at
opnå årets nettoomsætning. For handelsvarers vedkommende indreg-
nes vareforbruget, og for produktionsvarers vedkommende indregnes
produktionsomkostninger svarende til årets nettoomsætning. Herunder
indgår omkostninger til råvarer, hjælpematerialer, emballager, etiketter,
hjemtagelsesomkostninger og emballageafgift. Endvidere indgår løn,
gager, sociale omkostninger og pensioner til medarbejdere i fabrikker,
værksteder, laboratorier, indkøb, produktmanagement, afskrivninger på
fabriksudstyr, reparationer, vedligeholdelse, kvalitets- og miljøstyring
samt drift af fabriksejendomme.
Filligger årsapport 2007/08
Forsknings- og udviklingsomkostninger indregnes som en omkostning,
når de ikke opfylder betingelserne for aktivering. Forsknings- og ud-
viklingsomkostninger indregnes i det år, de afholdes. Se afsnittet under
immaterielle anlægsaktiver.
Andre driftsindtægter/-omkostninger indeholder regnskabsposter af
sekundær betydning set i forhold til virksomhedernes hovedformål,
herunder fx koncerneksterne huslejeindtægter. I moderselskabet indgår
endvidere indtægter fra køb og salg af ydelser.
Salgs- og distributionsomkostninger består af omkostninger til drift af
salgsdivisionerne, dvs. løn, gager, sociale omkostninger og pensioner
til salgsledelse, butikspersonale og sælgerstab samt omkostninger til
markedsføring, drift af forretninger, tab på udestående fordringer og
afskrivninger. Endvidere indgår fragt til kunder, drift af hovedlagre og
ordrekontorer inklusive løn, gager, sociale omkostninger, pensioner
og drift af ejendomme inklusive afskrivninger, reparationer og vedlige-
holdelse. Endelig indgår omkostninger til drift af teknisk service og
reklameafdeling.
Administrationsomkostninger består af gager, sociale omkostninger og
pensioner til administrativt personale, direktion og bestyrelse. Endvidere
indgår IT-drift, kontingenter til arbejdsgiverorganisationer og drift af kon-
torejendomme inklusive afskrivninger, reparationer og vedligeholdelse.
Finansielle indtægter og omkostninger indeholder periodiserede renter
for forretningsåret, kursreguleringer af værdipapirer og mellemværender
i fremmed valuta. Endvidere indgår valutakursforskelle, som opstår på
grund af forskelle mellem indtægters og omkostningers omregnings- og
betalingskurs.
Udbytte fra kapitalandele i tilknyttede virksomheder indtægtsføres i
moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet
deklareres.
Skat af årets resultat
Fliigger A/S er sambeskattet med koncernens danske, tilknyttede
virksomheder. Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændringer
i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan hen-
føres til årets resultat. Skatterne beregnes under hensyntagen til lokale
skattesatser og -regler mv.
27
28
Flugger årsapport 2007/08
Balancen
Immaterielle anlægsaktiver indeholder patenter og licenser, som måles til
kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Patenter og
licenser afskrives lineært over den forventede brugstid.
Endvidere indgår goodwill, som måles til kostpris, Goodwill afskrives
ikke efter den 1. maj 2004, men testes løbende for værdiforringelse
ligesom andre langfristede aktiver. Testen gennemføres ved at beregne
genindvindingsværdien, der opgøres som nutidsværdien af de forventede
fremtidige nettopengestrømme. Såfremt genindvindingsværdien er lavere
end den bogførte værdi, nedskrives goodwill over resultatopgørelsen til
den beregnede genindvindingsværdi.
Omkostninger til udviklingsprojekter indregnes i immaterielle anlægs-
aktiver og måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og
nedskrivninger. Aktivering forudsætter, at udviklingsprojektet er klart
defineret og identificerbart, og at der vurderes at være tilstrækkelig
sikkerhed for, at den fremtidige indtjening mindst kan dække udviklings-
omkostningerne. Der indgår ingen udviklingsprojekter i den foreliggende
balance.
Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede
af- og nedskrivninger, der fastsættes ud fra aktivernes fysiske og øko-
nomiske levetid. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, hjemtagelses-
og installationsomkostninger samt klargøring af aktivet. Afskrivninger
påbegyndes i den måned, hvori aktivet tages i brug. Som hovedregel er
levetiden fastsat til:
Bygninger 40 år
Bygningsbestanddele 10 år
Tekniske anlæg, maskiner og driftsmateriel 8 år
Biler 5 år
IT-udstyr 4 år
Fortjeneste og tab ved afhændelse eller udrangering af materielle
anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem nettosalgsprisen og
den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Forskelsværdien
indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter eller andre
driftsomkostninger.
Nedskrivning af immaterielle og materielle aktiver eksklusive goodwill
vurderes løbende med henblik på at afgøre, om der er indikation for
værdiforringelser. Hvis dette er tilfældet, vurderes aktivets genindvind-
ingsværdi. Såfremt genindvindingsværdien er lavere end den bogførte
værdi, nedskrives aktivet til denne lavere værdi, og beløbet udgiftsføres i
resultatopgørelsen.
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder i moderselskabet måles til kost-
pris. Hvis kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives over
resultatopgørelsen til denne lavere værdi.
Finansielle anlægsaktiver omfatter udskudt skatteaktiv og kapitalandele i
tilknyttede virksomheder i moderselskabets regnskab.
Udskudt skatteaktiv omfatter blandt andet skatteværdien af fremfør-
selsberettigede, skattemæssige underskud. Beløbene indregnes med
den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt. Anvendelsen kan ske
enten ved udligning af skat i fremtidig indtjening eller ved modregning i
udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed.
Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO metoden. Råvarer,
emballager, etiketter og handelsvarer måles til anskaffelsespriser
inklusive hjemtagelsesomkostninger. Færdigproducerede varer og varer
under arbejde måles til medgåede råvarer, emballager, etiketter inklusive
hjemtagelsesomkostninger med tillæg af medgået løn og indirekte
produktionsomkostninger. Der foretages fornøden nedskrivning.
Tilgodehavender indeholder kundetilgodehavender og andre mindre
tilgodehavender. Kundetilgodehavender har generelt kort kredittid og
måles derfor til nominel værdi efter individuel vurdering.
Periodeafgrænsningsposter omfatter afholdte omkostninger, der vedrører
efterfølgende regnskabsår.
Overskydende skat måles til den faktiske, betalte skat, der vurderes
at overstige den skat, der skal betales for indeværende og eventuelt
tidligere års skattepligtige indkomst.
Værdipapirer består af danske og udenlandske børsnoterede aktier. Værdi-
papirerne måles til statusdagens børs- og valutakurs. Værdipapirerne
klassificeres som omsætningspapirer og vises derfor under kortfristede
aktiver. Ændringer i dagsværdien indregnes | resultatopgørelsen under
finansielle poster.
Likvide beholdninger omfatter kassebeholdninger, positive beløb på
bankkonti og deposits. Beholdningerne måles til nominel værdi.
Udskudt skat indregnes til akkumuleret kost svarende til nominel værdi.
Beløbet måles med aktuelle skattesatser af midlertidige forskelle mellem
skattemæssige og regnskabsmæssige værdier af aktiver og forplig-
telser. Ændringen af den beregnede værdi, sammenlignet med året før,
posteres i resultatopgørelsen under udskudt skat.
Hensatte forpligtelser måles til akkumuleret kost svarende til nominel
værdi og består af medarbejderobligationer.
Kortfristede forpligtelser indeholder bankgæld, leverandørgæld,
selskabsskat, anden gæld og periodeafgrænsningsposter. Samtlige
poster måles til akkumuleret kost svarende til nominel værdi.
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen præsenteres efter den indirekte metode med
udgangspunkt i resultatopgørelsen.
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året samt likvider ved
årets begyndelse og slutning.
Pengestrømme fra drift efter betalt skat opgøres som årets resultat
efter betalte renter og skat reguleret for ikke kontante driftsposter og
ændringer i driftskapitalen,
Pengestrøm fra investeringsaktivitet omfatter køb og salg af anlægs-
aktiver og virksomheder.
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet omfatter betalt udbytte, køb af egne
aktier, ændring i bankgæld og værdipapirer.
Koncernselskaber
Nedenstående selskaber indgår i koncernregnskabet:
Fliligger A/S
Islevdalvej 151, 2610 Rødovre ejer følgende selskaber:
Fliigger AB
Grånkullen, 517 81 Bollebygd, Sverige
Ejerandel: 100 % Selskabskapital: 60.000 t. SEK
PP Mester Maling A/S
Islevdalvej 185, 2610 Rødovre
Ejerandel: 100 % Selskabskapital: 600 t. DKK
DAY-system A/S
Erhvervsvej 25, 2610 Rødovre
Ejerandel: 100 % Selskabskapital: 10.000 t. DKK
Fliigger årsapport 2007/08
DAY-system AB
Grånkulien, 517 81 Bollebygd, Sverige
Ejerandel: 100 % Selskabskapital: 263 t. SEK
Fliigger Sp. Z 0.0.
Al. Niepodleglosci 692-694, 81-853 Sopot, Polen
Ejerandel: 100 % Selskabskapital: 66.380 t. PLN
Fliigger Coatings (Shanghai) Co., Ltd.
Tomson Industry Park, Int. Trade Bidg.
Room 1806, No. 1, Ji Long Road
200131 Waigaoqiao, Free Trade Zone, Kina
Ejerandel: 100 % Selskabskapital: 23.567 t. CNY
Fliigger AS
Fyrstikktorvet
Karoline Kristiansens Vei 4, 0661 Oslo, Norge
Ejerandel: 100 % Selskabskapital: 2.000 t. NOK
som ejer
— DAY-system Color AS
Fyrstikktorvet
Karoline Kristiansens Vei 4, 0661 Oslo, Norge
Ejerandel: 100 % Selskabskapital: 600 t. NOK
Fligger ehf
Storhåfda 44, Reykjavik, Island
Ejerandel: 100 % Selskabskapital: 780.000 t. ISK
som ejer
— HarpasSjofn ehf
Storhåfda 44, Reykjavik, Island
Ejerandel: 100 % Selskabskapital: 500 t. ISK
Fliigger Limited Hong Kong
C/O Js Associates Guangzhou Office
3404 North Tower
371-375 Huanshi East Road
Goangzhou 510095, Kina
Ejerandel: 100 % Selskabskapital: 1 HK$
se
Fligger årsapport 2007/08
Koncernens resultatopgørelse 1. maj - 30. april
Note
AWN N
ÆQ
2004/05 2005/06 2006/07 2007/08
1.000. DKK 1.000.DKK 1.000. .DKK 1.000 DKK
Nettoomsætning 1.198.836 1.342.220 1.448.767 1.554.922
Produktionsomkostninger - 561.395 -— … 622.538 -— … 664.750 - 703.045
Bruttoresultat 637.441 719.682 784.017 851.877
Salgs- og distributionsomkostninger -— … 448.906 -— 510.535 -— 572.897 -— 629.657
Administrationsomkostninger -— 67.192 — 76.008 — 84,578 — 85.620
Andre driftsindtægter 2.051 3.232 7.716 4.108
Andre driftsomkostninger — 141 -— 892 — 810 -— 509
Primært driftsresultat 123.253 135,479 133.448 140.199
Finansielle indtægter 13.398 25.116 31.877 17.262
Finansielle omkostninger — 5.616 -— 7.583 -— 3.202 - 30.963
Ordinært resultat før skat 131.035 153.012 162.123 126.498
Ændring i udskudt skat 2.043 3.626 -— 6.204 10.822
Selskabsskat -— 34.846 -— 46.593 -— 42.067 - 40.700
Årets resultat 98.232 110.045 113.852 96.620
der foreslås anvendt således:
Udbytte 38.160 45.000 45,000 45.000
Overført resultat 60.072 65.045 68.852 51.620
Årets resultat 98.232 110.045 113.852 96.620
Flugger årsapport 2007/08 31 |
Koncernens balance pr. 30. april
Note 2005 2006 2007 2008
1.000. DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
Aktiver
8 Patenter og licenser 697 563 383 444
8. Goodwill 42,688 43.947 51.014 54.288
Immaterielle anlægsaktiver 43.345 44.510 51.397 54.732
9 Grunde og bygninger 132.245 128.003 122.134 124,312
9 Tekniske anlæg og maskiner 55.968 55.404 54.524 45.565
9. Andet driftsmateriel 58.426 78.325 102.370 102.291
9 Tekniske anlæg under udførelse 2711 2.593 5.349 41.210
Materielle anlægsaktiver 249.350 264.325 284.377 313.378
7. Udskudt skatteaktiv 7.405 7,058 7.406 8.632
Finansielle anlægsaktiver 7.405 7.058 7.406 8.632
Langfristede aktiver 300.100 315.893 343.180 376.742
11. Varebeholdninger 207.213 225.941 247,541 270.272
12 Tilgodehavender 219,702 240.196 251.732 274.111
13 Værdipapirer 74.651 98.441 115.721 74.213
Likvide beholdninger 64.833 59.989 64.682 127.618
Kortfristede aktiver 566.399 624.567 679.676 746.214
Sum af aktiver 866.499 940.460 1.022.856 1.122.956
Passiver
14. Aktiekapital 63.600 60.000 60,000 60.000
15 Overført overskud 509.663 556.610 629.485 668.297
16. Foreslået udbytte 38.160 45.000 45.000 45.000
Egenkapital 611.423 661.610 734.485 713.297
7. Udskudt skat 14.213 10.280 16.874 8.232
Medarbejderobligationer 0 1.628 3.155 4.627
Langfristede forpligtelser 14.213 11.908 20.029 12.859
Bankgæld 33.764 28,515 37.432 87.953
Leverandører 88.905 107.459 94.134 98.718
Selskabsskat 26.638 39.176 38.932 36.734
17 Anden gæld 91.423 91.523 97,756 113.000
Periodeafgrænsningsposter 133 269 88 395
18 Kortfristede forpligtelser 240.863 266.942 268.342 336.800
Sum af passiver 866.499 940.460 1.022.856 1.122.956
19 Køb af virksomheder
20 Egne aktier
21 Pantsætninger
22 Eventualforpligtelser
23 Nærtstående parter
24. Koncernforhold
25 Finansielle risici
32
Fliigger årsapport 2007/08
Moderselskabets resultatopgørelse 1. maj - 30. april
Note
BA QW nn
2004/05 2005/06 2006/07 2007/08
1.000 DKK 1.000.DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
Nettoomsætning 713.856 757.865 791.384 837.879
Produktionsomkostninger 367.710 401.984 420.669 448.157
Bruttoresultat 346.146 355.881 370.715 389.722
Salgs- og distributionsomkostninger 227.972 243.195 261.102 269.217
Administrationsomkostninger 51.400 57.630 61.393 69.563
Andre driftsindtægter 40.768 61.891 65.701 67.887
Andre driftsomkostninger 9.195 9.991 9.023 9.256
Primært driftsresultat 98.347 106.956 104,898 109.573
Finansielle indtægter 10.409 34,802 57.886 9.853
Finansielle omkostninger 6.923 6.191 2.800 20.337
Ordinært resultat før skat 101.833 135.567 159.984 99.089
Ændring i udskudt skat 265 1,311 4.512 6.346
Selskabsskat 28.114 29,677 30.473 26.065
Årets resultat 73.984 107.201 124.999 79.370
der foreslås anvendt således:
Udbytte 38,160 45.000 45.000 45.000
Overført resultat 35.824 62.201 79.999 34.370
Årets resultat 73.984 107.201 124.999 79.370
Moderselskabets balance pr. 30. april
Note
(o (0 OD CO
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
Flligger årsapport 2007/08
2005 2006 2007 2008
Aktiver 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000. DKK 1.000 DKK
Goodwill 2.811 2811 6.911 7.161
Immaterielle anlægsaktiver 2811 2.811 6.911 7.161
Grunde og bygninger 35.850 36.389 39.820 38.472
Tekniske anlæg og maskiner 14.528 11.423 13.362 11.684
Andet driftsmateriel 16.450 23.271 34.375 34.370
Materielle anlæg under udførelse 196 1.333 1.025 2.211
Materielle anlægsaktiver 67.024 72,416 88.582 86.737
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 385.407 391.486 419.978 544.974
Finansielle anlægsaktiver 385.407 391.486 419.978 544.974
Langfristede aktiver 455.242 466.713 515.471 638.872
Varebeholdninger 82.620 84,742 89.029 105.774
Tilgodehavender 131.794 158.815 174.241 187.203
Værdipapirer 54.039 70.339 81.313 62.775
Likvide beholdninger 40.479 38.391 28.113 2.337
Kortfristede aktiver 308.932 352.287 372.696 358.089
Sum af aktiver 764.174 819.000 888.167 996.961
Passiver
Aktiekapital 63.600 60.000 60.000 60.000
Overført overskud 488.819 532.657 612.657 646.139
Foreslået udbytte 38.160 45.000 45.000 45.000
Egenkapital 590.579 637.657 717.657 751.139
Udskudt skat 5.551 4.240 8.750 2.404
Medarbejderobligationer 0 1,628 3,155 4.627
Langfristede forpligtelser 5,501 5.868 11.905 7.031
Bankgæld 33.764 28.366 37.432 86.310
Leverandører 46.577 56.028 41.789 45.525
Gæld til tilknyttede virksomheder 30.944 34,437 13.104 37.682
Selskabsskat 19,887 22,522 30,027 26.535
Anden gæld 36.742 34.040 36.184 42.524
Periodeafgrænsningsposter 130 82 69 215
Kortfristede forpligtelser 168.044 175.475 158.605 238.791
Sum af passiver 764.174 819.000 888.167 996.961
Køb af virksomheder
Egne aktier
Pantsætninger
Eventualforpligtelser
Nærtstående parter
Koncernforhold
Finansielle risici
33
Fliigger årsapport 2007/08
Egenkapitalopgørelse pr. 30. april
2005 2006 2007 2008
1.000. DKK 1.000. DKK 1.000. DKK 1.000 DKK
Koncernen
Egenkapital primo 534.453 611.423 661.610 734.485
Regulering til IFRS 8.870 0 0 0
Regulering i øvrigt 0 0 0 - 1.762
Korrigeret egenkapital primo 543.323 611.423 661.610 732.723
Kursregulering til ultimokurs
- af primo egenkapital -— 79 189 3.765 - 11.087
- af nettoresultat 289 454 257 40
Nettoresultat 98.232 110.045 113.852 96.620
Totalindkomst i alt 98.442 110.310 117.874 85.573
Udloddet udbytte - 28.620 38.160 45.000 -— 45.000
Udbytte, egne aktier 1.216 1.788 1 1
Køb af egne aktier -— 2.938 23.701 0 0
Egenkapitalbevægelser i alt — 30.342 60.123 44.999 — 44.999
Egenkapital ultimo 611.423 661.610 734.485 713.297
Moderselskabet
Egenkapital primo 534.453 590.579 637.657 717.657
Regulering til IFRS 12.484 0 0 0
Regulering i øvrigt 0 0 0 - 889
Korrigeret egenkapital primo 546.937 590.579 637.657 716.768
Nettoresultat 73.984 107.201 124.999 79.370
Totalindkomst i alt 73,984 107.201 124,999 79.370
Udloddet udbytte -— 28,620 38.160 45.000 - 45.000
Udbytte, egne aktier 1.216 1.788 1 1
Køb af egne aktier -— 2.938 23.751 0 -— 0
Egenkapitalbevægelser i alt — 30.342 60.123 44.999 -— 44.999
Egenkapital ultimo 590.579 637,657 717.657 751.139
Flugger årsapport 2007/08 35
Koncernens pengestrømsopgørelse
2004/05 2005/06 2006/07 2007/08
1.000 DKK 1.000. DKK 1.000. DKK 1.000 DKK
Nettoomsætning og andre driftsindt./-omk. 1.200.802 1.344,560 1.455.673 1.558.521
Driftsomkostninger —… 1.080.512 — 1.209.081 —… 1.322.221 — 1.418.321
Afskrivninger 36.590 39.540 44.312 48.050
Regulering af resultat til ultimokurs 289 1,154 257 40
Ændring i tilgodehavender — 16.137 -— 20,616 -— 11.434 -— 25,156
Ændring | varebeholdninger — 15.759 — 20.950 -— 19.820 -— 26.285
Ændring i leverandørgæld 14,893 19.289 - 14.021 5.940
Ændring i anden driftsafledt gæld — 7,952 552 5.807 14.830
Indgået fra driftsaktivitet før finans netto og skat 132.214 154,448 138.553 157.619
Finans netto 6.555 16.459 31.456 -— 16.309
Pengestrøm fra drift før betalt skat 138.769 170.907 170.009 141.310
Beregnet skat — 34.806 — 46.593 -— 48.271 -— 29.878
Pengestrøm fra drift efter beregnet skat 103.963 124.314 121.738 111.432
Betalt skat 17.349 — 34.007 — 42.610 — 42.815
Pengestrøm fra driftsaktivitet efter betalt skat 156.118 136.900 127.399 98.495
Køb af immaterielle anlægsaktiver — 3.786 — 1.336 -— 7.068 — 3.885
Køb af materielle anlægsaktiver — 75.789 — 57.941 -— 75.765 — 81.281
Salg af anlægsaktiver 4.250 3.624 11.580 4.778
Køb af virksomhed jf. note 19 — 42.869 0 0 0
Pengestrøm fra investeringsaktivitet — 118.194 — 55.653 — 71.253 - 80.388
Pengestrøm efter beregnet selskabsskat — 14,231 68.661 50.485 31.044
Pengestrøm efter betalt selskabsskat 37.924 81.247 56.146 18.107
Ændring i bank- og prioritetsgæld 31.089 -— 5.249 8.915 50.521
Betalt udbytte -— 27.404 -— 36.371 -— 44.999 -— 45.000
Medarbejderobligationer 0 1.628 1.527 0
Køb af egne aktier — 2.938 -— 23.751 0 0
Ændring i beholding af værdipapirer 9.383 -— 24.080 — 16.874 40.802
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet 10.130 — 87.823 — 51.431 46.323
Likviditet primo 16.213 64.833 59,989 64.682
Kursregulering af likviditet primo 566 1.732 -— 22 -— 1.494
Ændring i likviditet 48.054 — 6.576 4.715 64.430
Likviditet ultimo 64.833 59.989 64.682 127.618
Likviditet ultimo 64.833 59.989 64.682 127.618
Værdipapirer 74.651 98.441 115.721 74.213
Overskydende skat 0 0 0 0
Rentebærende gæld ultimo — 33.764 — 30.143 — 40.587 — 92.580
Rentebærende nettolikviditet ultimo 105.720 128.287 139.816 109.251
Pengestrømsopgørelsens tal kan ikke direkte udledes af koncernbalancens tal, idet primobalancerne for de udenlandske, tilknyttede virksomheder er omregnet til
ultimokurser i de enkelte år,
36 Fliigger årsapport 2007/08
Noter
Note 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08
1.000. DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
1. Nettoomsætning
Danmark 570.004 610.712 631.912 668.003
Sverige 407.036 449.503 519.939 543.199
Norge 133.876 161.160 182.969 213.290
Andre lande 87.920 120.845 113.947 130.430
Koncern 1,198.836 1.342.220 1.448,767 1.554.922
Om segmenter se regnskabspraksis side 27.
2. Omkostninger til personale, direktion,
bestyrelse, vareforbrug og nedskrivning for
ukurans, afskrivninger og revision
Lønninger og gager til medarbejdere 289.644 316.771 348.604 383.839
Pensionsydelser 10.527 12.765 15.064 16.674
Udgifter til social sikring 41.684 44.929 49.999 54.542
Gage og pensionsydelser til koncernledelse” 4,597 4.949 5.054 5.384
Honorar til bestyrelse 540 540 540 810
Koncern 346.992 379.954 419.261 461.249
Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede 1.137 1.206 1.302 1.390
Af produktionsomkostningerne udgør
Vareforbrug 430.221 474.199 512.466 547.144
Nedskrivning for ukurans 5.330 9.678 9,270 9.770
Afskrivninger, produktion 15.560 15.263 13.865 13.134
Afskrivninger, salg og distribution, goodwill 0 0 0 0
Afskrivninger, salg og distribution, øvrige 12.643 14.053 19.029 23.859
Afskrivninger, administration 5.550 10.213 11,418 11.057
Koncern 33.753 39.529 44.312 48.050
Grant Thornton, revision 1.452 1.323 1.186 1.100
KPMG C. Jespersen, revision 50 0 0 0
Øvrige, revision 199 232 124 104
Grant Thornton, andre ydelser 364 290 381 271
KPMG C. Jespersen, andre ydelser 7 0 0 0
Koncern 2.072 1.845 1,691 1.475
Lønninger og gager til medarbejdere 163.240 166.924 178.759 189.180
Pensionsydelser 9.182 10.128 11.862 12.627
Udgifter til social sikring 1.308 1.274 1.412 1.163
Gage og pensionsydelser til direktion” 4.596 4.949 5.054 5.384
Honorar til bestyrelse 540 540 540 810
Moderselskab 178.866 183.815 197.627 209.164
= Ud over de anførte beløb til koncernledelse/direktion modtager disse fri bil, telefon samt avis. Der er ikke aftalt særlig fratrædelsesgodtgørelse. Vedrørende bonus
henvises til afsnittet omkring Corporate Governance. Koncerndirektør Ulf Schnack har indgået en ansættelseskontrakt der er uopsigelig fra selskabets side.
Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede 548 537 548 544
Af produktionsomkostningerne udgør
Vareforbrug 301.961 329.925 351.937 382.718
Nedskrivning for ukurans 1.712 2.802 3.086 3.066
Afskrivninger, produktion 4.748 4.293 3.496 3.348
Afskrivninger, salg og distribution, goodwill 0 0 0 0
Afskrivninger, salg og distribution, øvrige 3.583 3.545 4.702 6.967
Afskrivninger, administration 2.822 2.904 4.118 4.009
Moderselskab 11.153 10.742 12.316 14.324
Fluigger årsapport 2007/08
Noter
Note 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08
2. forts. 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
Grant Thornton, revision 763 790 570 590
KPMG C. Jespersen, revision 50 0 0 0
Grant Thornton, andre ydelser 241 163 211 150
KPMG C. Jespersen, andre ydelser 7 0 0 0
Moderselskab 1.061 953 781 740
3. Andre driftsindtægter
Huslejeindtægter 1.876 2.076 919 2.008
Gevinst ved salg af anlægsaktiver 85 1,131 6.285 1.659
Andre indtægter 90 25 512 441
Koncern 2.051 3.232 7.116 4.108
Ydelser fra datterselskaber 39,936 60.225 64.341 65,751
Huslejeindtægter 729 892 595 1.542
Gevinst ved salg af anlægsaktiver 71 749 340 570
Andre indtægter 32 25 425 24
Moderselskab 40.768 61.891 65.701 67.887
4. Andre driftsomkostninger
Tab ved salg af anlægsaktiver 141 892 365 437
Andre udgifter 0 0 445 72
Koncern 141 892 810 509
Ydelser til datterselskaber 8.771 9.320 8.512 9.070
Tab ved salg af anlægsaktiver 424 671 66 72
Andre udgifter 0 0 445 114
Moderselskab 9.195 9.991 9.023 9.256
5 Finansielle indtægter
Renter 11.402 8.481 6.716 10.290
Udbytter 92 4.409 3.944 2.815
Dagsværdiregulering værdipapier 1,444 8.005 20.500 2.946
Valutareguleringer 460 4.221 717 1.211
Koncern 13.398 25.116 31.877 17.262
Renter fra tilknyttede virksomheder 1.012 812 2.360 2.565
Udbytte fra tilknyttede virksomheder 0 17.448 34,710 0
Udbytter 87 3.602 2,729 2.575
Renter i øvrigt 9.206 4.776 3.461 2.344
Dagsværdiregulering værdipapier 104 4.829 14.626 1.516
Valutareguleringer 0 3.335 0 853
Moderselskab 10.409 34,802 57.886 9.853
6. Finansielle omkostninger
Renter 1.423 411 234 878
Dagsværdiregulering værdipapier 4.193 3.408 7 27.870
Valutaregulering 0 3.764 2.961 2.215
Koncern 5.616 7.583 3.202 30.963
Renter til tilknyttede virksomheder 1.681 780 1.070 1.450
Renter i øvrigt 196 181 184 288
Dagsværdiregulering værdipapier 4,551 2.694 0 18.599
Valutaregulering 495 2.536 1.546 0
Moderselskab 6.923 6.191 2,800 20.337
37
38. Fliigger årsapport 2007/08
Noter
Note 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08
1.000 DKK 1.000. DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
7. Skat
Ændring i udskudt skat
Filigger A/S — 265 — 1,311 4.512 6.346
Tilknyttede virksomheder — 1.778 — 2.315 1.692 4.476
Koncern — 2.043 - 3.626 6.204 10.822
Selskabsskat
Flugger A/S 28.114 29.677 30.473 26.065
Tilknyttede virksomheder 6.732 16.916 11.594 14.635
Koncern 34.846 46.593 42.067 40.700
Betalte skatter, koncern 17.349 34.007 42.610 42.815
Betalte skatter, moderselskab 21.260 27.043 22,971 29,557
Forklaring til skatteprocent 2005/06 2006/07 2007/08
Dansk selskabsskatteprocent 28,0 % 28,0 % 25,0 %
Nedsættelse af skattesats 0% 0% 3,1 %
Forskel i udenlandske og danske skattesatser 0,8 % 0,7 % 1,4 %
Regulering ikke aktiveret udskudt skat 0,7 % 0,5 % 0,3 %
Ikke fradragsberettigede udgifter / ikke skattepligtige indtægter — 1,4 % 0,6 % 0,0 %
Effektiv skatteprocent 28,1 % 29 8 % 23,6 %
Udskudt skat og udskudt skatteaktiv Udskudt Udskudt
Udskudt skat Udskudt skat skatteaktiv skatteaktiv
2007 2008 2007 2008
1.000. DKK 1.000 DKK 1.000. DKK 1.000 DKK
Immaterielle anlægsaktiver 1.487 2.048 — 92 128
Materielle anlægsaktiver 9.851 10.071 515 404
Kortfristede aktiver 8.863 287 715 1.021
Øvrige forpligtelser — 3.327 — 4.174 88 102
Fremførselsberettigede underskud 0 0 6.180 7.233
Koncern 16.874 8.232 7.406 8.632
Immaterielle anlægsaktiver 344 576 0 0
Materielle anlægsaktiver 4.839 4.045 0 0
Kortfristede aktiver 6.894 1.957 0 0
Øvrige forpligtelser — 3.327 — 4.174 0 0
Moderselskab 8.750 2.404 0 0
Under udskudt skatteaktiv er der ikke medtaget aktiver for 3.122 t. DKK, da der er usikkerhed om, hvorvidt selskaberne kan anvende disse.
Fligger årsapport 2007/08
Noter
Note Koncern Koncern Moderselskab Moderselskab
2007 2008 2007 2008
1.000. DKK 1.000 DKK 1.000. DKK 1.000 DKK
8 Immaterielle anlægsaktiver
Patenter og licenser
Anskaffelsessum primo 899 899 0 0
Årets tilgang 0 283 0 0
Anskaffelsessum ultimo 899 1.182 0 0
Afskrivninger primo 336 516 0 0
Årets afskrivninger 180 222 0 0
Afskrivninger ultimo 516 738 0 0
Regnskabsmæssig værdi ultimo 383 444 0 0
Goodwill
Anskaffelsessum primo 43.947 51.014 2,811 6.911
Årets tilgang 7.067 3.374 4.100 350
Årets afgang til anskaffelsessum 0 100 0 — 100
Anskaffelsessum ultimo 51.014 54.288 6.911 7.161
Regnskabsmæssig værdi ultimo 51.397 54.732 6.911 7,161
9 Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger
Anskaffelsessum primo 196.571 191.998 67.884 72.593
Årets tilgang 9.041 9.414 4.709 0
Årets afgang til anskaffelsessum -— 13.614 0 0 0
Anskaffelsessum ultimo 191.998 201.412 72,593 72.593
Afskrivninger primo 68.568 69.864 31.495 32.773
Årets af- og nedskrivninger 7.122 7.236 1.278 1.348
Afskrivninger på afhændede aktiver — 5.826 0 0 0
Afskrivninger ultimo 69,864 77.100 32.773 34.121
Regnskabsmæssig værdi ultimo 122.134 124.312 39.820 38.472
Seneste ejendomsvurdering — — 110.000 110.900
Tekniske anlæg og maskiner
Anskaffelsessum primo 288.129 278.493 115.805 98.785
Årets tilgang 13.704 4.057 6.043 1.432
Årets afgang til anskaffelsessum -— 23.340 13.169 23.063 - 5,610
Anskaffelsessum ultimo 278.493 269.381 98.785 94.607
Afskrivninger primo 232.725 223.969 104.382 85.423
Årets afskrivninger 13.566 12,727 3.177 3.106
Afskrivninger på afhændede aktiver -— 22.322 12.880 22.136 — 5.606
Afskrivninger ultimo 223.969 223.816 85.423 82.923
Regnskabsmæssig værdi ultimo 54.524 45.565 13.362 11.684
39
40 Fliigger årsapport 2007/08
Noter
Note Koncern Koncern Moderselskab Moderselskab
9 forts. 2007 2008 2007 2008
1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
Andet driftsmateriel
Anskaffelsessum primo 190.536 230.935 68.207 83.826
Årets tilgang 50.264 32.277 19.978 11.259
Årets afgang til anskaffelsessum — 9.865 16.845 4.359 - 7.075
Anskaffelsessum ultimo 230.935 246.367 83.826 88.010
Afskrivninger primo 112.211 128.565 44.936 49,451
Årets afskrivninger 23.444 27.865 7.861 9,870
Afskrivninger på afhændede aktiver — 7.090 12.354 3.346 — 5.681
Afskrivninger ultimo 128.565 144.076 49.451 53.640
Regnskabsmæssig værdi ultimo 102.370 102.291 34.375 34.370
Materielle anlæg under udførelse
Anskaffelsessum primo 2.593 5.349 1.333 1.025
Årets tilgang 5.349 41.210 1.025 2.211
Årets afgang til anskaffelsessum -— 2,593 5.349 1.333 — 1.025
Anskaffelsessum ultimo 5.349 41.210 1.025 2.211
Samlet regnskabsmæssig værdi af tekniske
anlæg og maskiner, andet driftsmateriel og
materielle anlæg under udførelse 162.243 189.066 48.762 48.265
Til sammenligning udgør
alfriskforsikringssummen ultimo 824.365 871.772 350.270 367.700
10. Finansielle anlægsaktiver 2005 2006 2007 2008
1.000. DKK 1.000 DKK 1.000. DKK 1.000 DKK
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
Anskaffelsessum primo 325.802 385.407 391.486 419.978
Årets tilgang 78.323 6.079 28.492 124.996
Årets afgang — 18.718 0 0 0
Anskaffelsessum ultimo 385.407 391.486 419.978 544.974
11. Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer 45.220 47.294 43.354 45.975
Varer under fremstilling 14,568 15.535 15.136 15.289
Færdigvarer og handelsvarer 160.109 178.432 203.478 226.573
Nedskrivning for ukurans — 12.684 15.320 14,427 -— 17.565
Koncern 207.213 225.941 247,541 270.272
Råvarer og hjælpematerialer 16.667 17.625 15.002 17.817
Varer under fremstilling 5.861 5.467 4.721 4.950
Færdigvarer og handelsvarer 66.107 68.239 75.757 91.109
Nedskrivning for ukurans — 6.015 6.589 6.451 -— 8.102
Moderselskab 82.620 84.742 89.029 105.774
Flugger årsapport 2007/08
Noter
Note 2005 2006 2007 2008
1.000 DKK 1.000. DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
12. Tilgodehavender
Varedebitorer 207,749 223,821 226.793 246.831
Hensat til tab på varedebitorer — 8.048 7.650 4.465 4.758
Overskydende skat 0 0 0 214
Andre tilgodehavender 12.926 10.095 18.211 13.458
Periodeafgrænsningsposter 7.075 13.930 11.193 18.366
Koncern 219.702 240.196 251.732 274.111
Varedebitorer 80.861 82,458 84,979 88.582
Hensat til tab på varedebitorer — 2.618 2.572 1.088 1.335
Overskydende skat 0 0 0 0
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 43.145 64.300 71.025 83.897
Andre tilgodehavender 8.110 6.187 12.816 8.158
Periodeafgrænsningsposter 2.296 8.442 6.509 7.901
Moderselskab 131.794 158.815 174.241 187.203
Aldersopdelt varedebitorer der ikke er nedskrevet
ikke forfaldne 157.477 184.791
Op til 30 dage over forfald 31.431 20.766
Mere end 30 dage over forfald 32.116 36.088
Kundeforfald mere end 1 år efter udløb 1.304 428
Koncern” 222.328 242.073
Tilgodehavender der forfalder til betaling
mere end 1 år efter regnskabsårets udløb 573 1.801 473 388
Aldersopdelt varedebitorer der ikke er nedskrevet
Ikke forfaldne 67.260 77.647
Op til 30 dage over forfald 5,564 278
Mere end 30 dage over forfald 10,972 9.322
Kundeforfald mere end 1 år efter udløb 95 0
Moderselskab” 83.891 87.247
Tilgodehavender der forfalder til betaling
mere end 1 år efter regnskabsårets udløb 0 770 473 388
= Tal for 2005 og 2006 er ikke tilgængelige
13. Værdipapirer
Obligationer, børskurs 64.859 0 0 6.283
Aktier, børskurs 9,792 98.441 115.721 67.930
Koncern 74.651 98.441 115.721 74.213
Obligationer, børskurs 44,307 0 0 0
Aktier, børskurs 9,732 70.339 81.313 62.775
Moderselskab 54.039 70.339 81.313 62.775
MW
42. Flugger årsapport 2007/08
Noter
Note 2005 2006 2007 2008
1.000. DKK 1.000. DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
14. Aktiekapital
Aktiekapital primo 63.600 63.600 60.000 60.000
Kapitalnedsættelser 0 — 3.600 0 0
Aktiekapital ultimo 63,600 60.000 60.000 60.000
A-aktiekapital (aktuelt: 590.625 stk. å 20 kr.) 11.812 11.812 11.812 11.812
B-aktiekapital (aktuelt: 2.409.375 stk. å 20 kr.) 51.788 48.188 48.188 48.188
Aktiekapital ultimo 63.600 60.000 60.000 60.000
Aktiekapitalen i 2004/05 er 63.600 t. dkk.
15. Overført overskud
Koncern primo 442.233 509.663 556.610 629.485
Regulering til IFRS 8.870 0 0 0
Kursregulering til ultimokurs
— af primo egenkapital -— 79 -— 189 3.765 -— 11.087
— af nettoresultat 289 454 257 40
Overført resultat 60.072 65.045 68.852 51.620
Regulering i øvrigt 0 0 0 - 1.762
Overført fra aktiekapital 0 3.600 0 0
Køb af egne aktier, nedskrevet til 0 kr. -— 2.938 -— 23,751 0 0
Udbytte af egne aktier 1.216 1.788 1 1
Koncern ultimo 509.663 556.610 629.485 668.297
Moderselskab primo 442.233 488.819 532.657 612.657
Regulering til IFRS 12.484 0 0 0
Overført resultat 35.824 62.201 79.999 34.370
Regulering i øvrigt 0 0 0 — 889
Overført fra aktiekapital 0 3.600 0 0
Køb af egne aktier, nedskrevet til 0 kr. — 2,938 — 23.751 0 0
Udbytte egne aktier 1.216 1.788 1 1
Moderselskab ultimo 488.819 532.657 612.657 646.139
16. Foreslået udbytte
Saldo primo 28.620 38.160 45.000 45.000
Udbetalt i året, inkl. egne aktier -— 28.620 -— 38.160 -— 45.000 -— 45.000
Foreslået udbytte ultimo 38.160 45.000 45.000 45.000
Saldo ultimo 38.160 45.000 45.000 45.000
17. Anden gæld
Feriepenge 50.840 55.449 58.745 62.325
A-skat og arbejdsmarkedsbidrag 4.048 4.692 4.994 5.395
Sociale omkostninger 3.847 4.025 4.538 4.602
Moms 16.740 11.540 13.590 18.608
Gæld i øvrigt 15.948 15,817 15.889 22.070
Koncern 91.423 91.523 97.756 113.000
Feriepenge 25.602 26.895 27.568 28.728
Sociale omkostninger 369 381 232 417
Moms 4.682 1.735 3,003 4.364
Gæld i øvrigt 6.089 5.029 5.381 9.015
Moderselskab 36.742 34.040 36.184 42.524
Fligger årsapport 2007/08
Noter
Note 2005 2006 2007 2008
1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK 1.000 DKK
18. Kortfristede forpligtelser
Inden 1 år 240.863 266.942 268.342 333.180
Fra 1-5 år 0 0 0 2.761
Efter 5 år 0 0 0 859
Koncern 240.863 266.942 268.342 336.800
inden 1 år 168.044 175.475 158.605 236.047
Fra 1-5 år 0 0 0 2,404
Efter 5 år 0 0 0 340
Moderselskab 168.044 175.475 158.605 238.791
19 Køb af virksomhed
Materielle anlægsaktiver 4.106 0 0 0
Udskudt skat 2.187 0 0 0
Lagerbeholdninger 10.997 0 0 0
Tilgodehavender 5.319 0 0 0
Kortfristet gæld — 17.497 0 0 0
Goodwill 37.757 0 0 0
42.869 0 0 0
Likvide beholdninger 1.451 39 0 0
Koncern 44.320 39 0 0
Nominel Anskaffelsessum Andel af kapital
20 Egne aktier 1.000 DKK 1.000 DKK
Beholdning primo 1 15 0,0 %
Købt i året 0 0 0,0 %
Solgt i året 0 0 0,0 %
Nedskrivning kapital 0 0 0,0 %
Beholdning ultimo 1 15 0,0 %
Aktiernes værdi til børskurs den 30. april 2008 androg 20 t. DKK.
Hele anskaffelsessummen er nedskrevet til 0 kr.
Æ
44
Fliigger årsapport 2007/08
Noter
Note
21
22
23
Pantsætninger
Der er lyst ejerpantebreve på nominelt 31.286 t. DKK, som er i behold hos selskabet.
Eventualforpligtelser
Koncern
Garantiforpligtelser udgør 600 t. DKK (sidste år 600 t. DKK) og øvrige eventualforpligtelser udgør 56 t. DKK (sidste år 57 t. DKK).
Huslejeforpligtelsen indtil udløb af alle indgåede lejemål udgør 209,1 mio. DKK, (sidste år 187,8 mio. DKK) som fordeler sig med under 1 år
66,6 mio. DKK (sidste år 55,4 mio. DKK), 1-5 år 127,5 mio..DKK (sidste år 109,8 mio. DKK) og over 5 år 15,0 mio. DKK (sidste år 22,6 mio. DKK).
Leasingforpligtelser indtil udløb af alle leasingaftaler udgør 1,5 mio. DKK (sidste år 2,5 mio. DKK), som fordeler sig med under 1 år 1,1 mio. DKK
(sidste år 1,9 mio. DKK) og 1-3 år 0,1 mio. DKK (sidste år 0,6 mio. DKK).
Selvskyldnerkaution udgør 0,2 mio. DKK (sidste år 0,4 mio, DKK).
Moderselskab
Moderselskabet har over for tilknyttede virksomheder afgivet garanti for huslejeforpligtelse på ca. 14,5 mio. DKK (sidste år 18,7 mio. DKK).
Herudover er der en garantiforpligtelse vedr. huslejer på 100 t. DKK (sidste år 100 t. DKK). Huslejeforpligtelsen indtil udløb af alle ind-
gåede lejemål udgør 42,8 mio. DKK (sidste år 47,9 mio. DKK).
Leasingforpligtelser indtil udløb af alle leasingaftaler udgør 0,1 mio. DKK (sidste år 0,3 mio. DKK), som fordeler sig med under 1 år 0,1 mio. DKK
(sidste år 0,2 mio. DKK) og 1-3 år 0.DKK (sidste år 0,1 mio. DKK).
Selvskyldnerkaution udgør 0,2 mio. DKK (sidste år 0,4 mio. DKK).
Moderselskabet er sambeskattet med alle danske, tilknyttede virksomheder,
Moderselskabet har fællesregistrering for moms med de danske, tilknyttede virksomheder. De danske selskaber hæfter solidarisk for
moms og afgifter. Fliigger A/S og DAY-system A/S hæfter solidarisk for selskabsskatten vedrørende indkomståret 2004 og tidligere.
Nærtstående parter
Moderselskabets og koncernens nærtstående parter består af:
Moderselskabets tilknyttede virksomheder
Fliigger koncernen består af et antal selvstændige aktieselskaber. Ved intern handel, som har et betydeligt omfang, eller når et selskab
udfører arbejde for et andet selskab, finder afregning sted på markedsbaserede vilkår eller på omkostningsdækkende basis. Samhandels-
betingelserne er dokumenteret ved skriftlige aftaler, medmindre der er tale om uvæsentlige transaktioner.
2006/07 2007/08
1.000 DKK 1.000 DKK
Salg af varer til tilknyttede virksomheder 253.513 277.942
Køb af varer fra tilknyttede virksomheder 89.715 108.052
Salg af ydelser til tilknyttede virksomheder 64.341 65.751
Køb af ydelser fra tilknyttede virksomheder 8.511 9.070
Moderselskabets mellemværende med tilknyttede virksomheder fremgår af note 12 samt i moderselskabets balance. Af tilgodehavender
hos tilknyttede virksomheder udgør lån i alt 47,1 mio. DKK (sidste år 36,8 mio. DKK). Lånene forfalder til betaling, når selskaberne har
overskydende likviditet. ”
Ulf Schnack som hovedaktionær for US 1995 ApS og ApS SPKR nr. 2722
Koncernens hovedkvarter i Rødovre samt en forretning på GI. Kongevej lejes af ApS SPKR nr. 2722. Lejemålene blev etableret i 1958,
Huslejen udgør 3,4 mio. DKK (sidste år 3,3 mio. DKK) for regnskabsåret 2007/2008. Depositum udgør 1,6 mio..DKK (sidste år 1,6 mio. DKK).
US 1995 ApS er administrationsselskab for alle danske selskabers selskabsskatter.
Moderselskabets bestyrelse og direktion
Bortset fra ovenstående og vederlag til bestyrelse og direktion, jf. note 2, har der ikke været væsentlige transaktioner med nærtstående parter.
Flugger årsapport 2007/08
Noter
Note
24
25
Koncernforhoid
US 1995 ApS (Fliigger holding) CVR nr. 20049120 skal på grund af sin ejerandel af Fliigger A/S, svarende til 40,0 % af aktiekapitalen
og 78,4 % af stemmerne, udarbejde koncernregnskab, hvori Fliigger A/S indgår.
Finansielle risici
Koncernen er, som følge af sin drift, investeringer og finansiering, eksponeret over for ændringer i valutakurser. Koncernens finansielle risici
styres centralt i koncernens økonomiafdeling.
Nedenfor gives der oplysninger om de forhold, der kan påvirke beløb, betalingstidspunkt eller pålidelighed af fremtidige betalinger, hvor
sådanne oplysninger ikke fremgår direkte af regnskabet eller følger almindelig sædvane.
Valutarisici
Koncernens udenlandske virksomheder påvirkes ikke i betydelig grad af valutakursudsving, idet såvel indtægter som omkostninger hoved-
sageligt afregnes i lokal valuta.
Resultatopgørelsen i koncernen påvirkes af ændringer i valutakurserne. De udenlandske tilknyttede virksomheders resultat omregnes fra
deres funktionelle valuta til DKK på baggrund af månedens ultimokurs i stedet for transaktionsdagens kurs.
Koncernens valutapolitik er at balancere ind- og udbetalinger i lokal valuta i videst mulig omfang. Koncernen søger generelt ved placering
af overskydende likviditet at minimere nettoeksponeringen i de enkelte valutaer. På statusdagen er der ikke foretaget sikring af valuta-
positioner.
Investeringer i tilknyttede virksomheder er ikke valutakurssikret. Eventuelle kursreguleringer bogføres direkte på egenkapitalen.
Investeringer i
Moderselskabets valutarisici tilknyttede Obligationer Tilgode- Gælds- Netto-
i balancen, 1.000. DKK virksomheder og likvider havender forpligtelser dispositioner
EUR 13.620 4.076 5.769 11.927
ISK 19,434 1 0 0 19.435
NOK 83 0 1 82
SEK 0 12 8.581 — 8.569
USD 0 95 54 41
PLN 0 0 1.471 — 1.471
30. april 2007 19.434 13.704 4.183 15.876 21.445
EUR 13,142 5,688 6.864 11.966
ISK 20.656 1,101 0 0 21.757
NOK 0 0 49 -— 49
SEK 0 0 23.641 == 23.641
USD 0 250 1.025 -— 775
PLN 104.340 0 0 2.230 102.110
30. april 2008 124.996 14.243 9.938 33.809 111.368
45
46
Flugger årsapport 2007/08
Note
25 forts.
Koncernens valutarisici Obligationer Tilgode- Gælds- Netto-
i balancen, 1.000 DKK og likvider havender forpligtelser dispositioner
EUR 13.620 4.450 10.000 8.070
ISK 11.221 6.111 991 16.341
NOK 6.385 27.322 790 32.917
SEK 30.830 74.962 18.453 87.339
USD 11.291 233 0 11.524
PLN 5.469 1.043 2.495 4.017
30. april 2007 78.816 114.121 32.729 160.208
EUR 13.142 5.688 13.812 5.018
ISK 16.474 5,106 1.323 20.257
NOK 2,579 34.081 1.064 35.596
SEK 5.156 32.029 46.323 9.138
USD 7.941 219 0 8.160
PLN 100.042 1.493 2.436 99.099
30. april 2008 145.334 78.616 64.958 158.992
Analyse af koncernen valutafølsomhed
Valutakursændringer på de valutaer, hvor Fliigger har den største eksponering, er ISK, PLN, SEK og NOK. Såfremt valutakurserne på
ovenstående valutaer ville stige med 5 % over for DKK, har det følgende virkning på resultat og egenkapital, mens et tilsvarende
fald har modsat effekt.
1.000 DKK
Koncernens valutaudsving i ISK NOK SEK PLN
Resultatpåvirkning 139 -— 228 497 134
Egenkapitalpåvirkning 1,443 398 7.950 5.797
1.000. DKK
Moderselskabets valutaudsving i ISK NOK SEK PLN
Resultatpåvirkning 55 — 2 — 1.177 122
Egenkapitalpåvirkning 55 — 2 — 1.177 122