Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

ERitve

mme tt d

DR
i” Cm USKASSSTYRELSEN

19
The DEC. 2008

"Gabrielw

   

    
       

sresultat

 

abriel fastholder strategi

el vokser: i verdens største

Innova

Gabriel Innovation Center
snart i nye omg

Nye innovative løsn

Skabes i samarkejde med ki

ET HYSESALS ELIE E

Forventes afsluttet i løbet af 1. kvartal 2009

 

 

 

Gabriels resultat for 2007/08 lever op til ledelsens forventninger

 

Ledelsen udtaler:

”Koncernen realiserede et primært re-
sultat (EBIT) på 23 mio. kr., hvilket lever
op til ledelsens forventninger efter 1.
halvår. Omsætningen på 280 mio. kr.
er hidtidig rekordomsætning, men som
følge af en svagere ordreindgang i 4.
kvartal, blev den forventede omsætning
på 285 mio. kr. ikke nået fuldt ud.

Finanskrisen, der yderligere tiltog i okto-
ber 2008 forventes at give en negativ
påvirkning i ordreindgang og indtjening
i indeværende regnskabsår 2008/09.
Der er derfor foretaget en omgående til-
pasning af planlagte aktiviteter, budget
og organisation med det formål at for-
svare indtjeningen på kort sigt. Udviklin-
gen på det internationale marked for er-
hvervsmøbler er svær at forudsige, men
indikationer fra markedsledende kunder
lyder på en nedgang i efterspørgslen på
ca. 25% i indeværende regnskabsår.”

Definition af nøgletal for koncernen

Investeret kapital:
Passiver i alt fratrukket ikke rentebærende
gæld og udskudt skat.

Overskudsgrad (€EBIT-margin):
RESULTERE STS
nettoomsætning.

Afkastningsgrad (ROIC):
Resultat af primær drift (EBIT) i procent af

(eros ate TENNESSEE Ser ek r STE

Resultat pr. aktie (€PS), basis:
Resultat efter skat divideret med det gns. antal
aktier.

Resultat pr. aktie (€PS-D), udvandet:
Resultat efter skat divideret med det gns. antal
udvandede aktier.

 

 

Resumé

. Omsætningen steg fra 278 mio. kr. til 280 mio. kr.

+ Resultat af primær drift (EBIT) blev 23 mio. kr. (25 mio. kr.).

. QOverskudsgraden (EBIT-margin) blev 8,2% (9,0%).

+ Forrentning af den investerede kapital (ROIC) blev 20% (23%).

+ Pengestrøm fra driften blev øget til 23 mio. kr. (15 mio. kr.).

" Resultat pr. aktie (EPS) blev 9 kr. (10 kr.).

+ Soliditeten pr. 30.09.08 udgør 79%.

e | indeværende regnskabsår 2008/09 forventer ledelsen en omsætning
i niveavet 210-220 mio. kr. mod 280 mio. kr. i 2007/08 samt et primært
resultat (EBIT) for hele 2008/09 i et niveau på 10-12 mio. kr.

 

 

NL

 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
   

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen

i Gabriel Holding A/S den 16. december 2008:
Udbytte for 2007/08 fastsættes til
20% (22%) svarende til 4 kr. pr. aktie
å 20 kr. pr. stk. svarende til en
payout ratio på 49% (49%).

Egenkapitalens forrentning:
Resultat efter skat i procent af den gennemsnit-
lige egenkapital.

Price Cash Flow (PCF):
Børskurs i forhold til cash flow pr. aktie.

Dividend Yield:
KYSSE Udbytte i forhold til børskursen ultimo
Egenkapitalens andel af den samlede
aktivmasse. Payout ratio:
Udbytte i forhold til resultat efter skat.
Indre værdi ultimo:

Egenkapital i forhold til aktiekapitalen i procent

Børskurs ultimo:
Aktiernes noteringskurs på OMX.

Børskurs/indre værdi:
Børskurs i forhold til indre værdi.

Price €arnings (PE):
Børskurs i forhold til resultat pr.aktie.

 

 

" Hovedtal og nøgletal for koncernen

 

 

 

 

 

 

 

Hovedtal Enhed 2007/08 2006/07 2005/06 2004/05 2003/04
Koncernomsætning mio. kr. 279,7 278,2 240,7 218,2 185,1
Index 151 150 130 118 100
Heraf eksport mio. kr. 243,8 236,5 198,2 179,3 149,7
Eksportandel % 87 85 82 82 81
Resultat af primær drift (EBIT) mio. kr. 23,0 24,9 22,2 20,8 14,2
Finansiering mv., netto mio. kr. 0,0 0,1 0,3 2,0 1,9
Resultat før skat mio. kr. 23,0 25,0 22,5 22,8 16,1
Skat mio. kr. -5,9 -6,1 -6,3 -6,3 -4,8
Resultat efter skat mio, kr. 17,1 18,9 16,2 16,5 11,3
Pengestrøm fra:
Driftsaktivitet mio. kr. 23,3 15,3 13,6 19,1 14,5
Investeringsaktivitet mio. kr. -35,0 5,7 -18,9 -4,3 -5,6
Finansieringsaktivitet mio. kr. -8,4 -7,6 -7,6 5,9 -4,2
Årets pengestrømme mio. kr. -20,1 13,4 -12,9 8,9 4,7
Investeringer i materielle aktiver mio. kr. 32,1 7,2 5,6 2,7 4,7
Af- og nedskrivninger mio. kr. 4,9 3,9 4,9 4,5 6,8
Egenkapital mio. kr. 122,6 113,8 102,5 95,6 85,2
Balancesum mio. kr. 154,5 147,7 135,8 128,2 115,4
Investeret kapital mio. kr. 122,7 113,8 102,7 97,4 86,7
Antal medarbejdere antal 117 119 114 100 95
Omsætning pr. medarbejder tkr. 2.391 2.338 2.111 2.182 1.948
Index 123 120 108 112 100
Nøgletal
Overskudsgrad (EBIT-margin) % 8,2 9,0 9,3 9,5 7,7
Afkastningsgrad (ROIC) % 19,5 23,0 22,2 22,6 17,0
Resultat pr. aktie (EPS) kr. 9,0 10,0 8,5 8,7 5,9
Egenkapitalforrentning % 14,5 17,5 16,4 18,3 13,8
Soliditet % 79,3 77,0 75,4 74,6 73,8
Indre værdi, ultimo kr. 64 60 54 50 45
Børskurs, ultimo kr. 118 182 153 110 64
Børskurs indre værdi 1,8 3,0 2,8 2,2 1,4
Price Earnings (PE) kr. 13,1 18,3 18,0 12,6 10,8
Price Cash Flow (PCF) kr. 9,6 22,6 21,5 10,9 8,8
Foreslået udbytte pr. 20 kr. aktie kr. 4,0 4,4 4,0 4,0 3,0
Dividend Yield % 3,4 2,4 2,6 3,6 4,7
Payout ratio % 49 49 52 51 56

 

De anførte indextal er med basisår 2003/04. Resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33. Øvrige nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse
med Den Danske Finansanalytikerforenings 2005 vejledning i nøgletalsberegning. Nøgletallene er tilpasset aktiesplittet, som skete i 2007/08, hvor aktiestør-
relsen er nedsat fra 100 kr. pr. aktie til 20 kr. pr. aktie.

The Gabriel Annual 2007/08 | Hovedtal og nøgletal for koncernen

 

Indhold

 

   
   

Side
Årets resultat/Aesumé 02 "Gabriel É
Definition af nøgletal for koncernen 02 A n Uu al
Hovdtal og nøgletal for koncernen 03 |
Gabriel profil 05
Regnskabsberetning 09
Årsberetning
Gabriel Contract 12
Gabriel Home 14
Innovation i Gabriel — "Time-to-market” 3 — 5 år 16 MERE VREN Poe vsere
Gobriel Kina 18 ]
Udflytning af Gabriels farveri til Scandye UAB i Litauen 19 største messe for erhvervsmøbler.
Koncermens bygningskompleks i Aalborg 20
Forventninger 2008/09 20
Strategiske forretningsenheder — fokus på værdiskabelse 21
Nye produkter og løsninger 24
Gabriels CSR-aktiviteter 26
Styring af forretningsmæssige risici 27
Gabriel og god selskabsledelse 29
Aktionærinformation 30
Selskabsoplysninger 32
Ledelsespåtegning 33
Den uafhængige revisors påtegning 34
Resultatopgørelse for året 01.10.2007 - 30.09.2008 35
Balance pr. 30.09.2008 36
Egenkapitalopgørelse koncern 38
Egenkapitalopgørelse moderselskab 39
Pengestrømsopgørelse 40
Noter til regnskabet 41

Koncernen har hjemsted i Aalborg på adressen:

. iel Hodi
Således godkendt på generalforsamlingen den 16. december 2008 ere SN vs

VA 7 Hjulmagervej 55
| / DK-9000 Aalborg
' Tlf.: +45 96 30 31 00
— Fax: +45 98 13 25 44
mailegabriel.dk
www.gabriel.dk

The Gabriel Annual 2007/08

 

 

mæææhvor der st:"'es ufrav:

 

Idégrundlag
Innovation og værdiskabende samar-
bejde er nøgleord i Gabriels idégrund-

lag.

Gabriel er en nichevirksomhed, der ud-
vikler, producerer og sælger møbelstof-
fer og beslægtede produkter og service-
ydelser. Det sker til anvendelsesområder,

ml i
ge produktegenskaber, design, jogistik
samt dokumenteret kvajitets, og mijjøsty.
ring.

Vision

+ Gabriej skaj opnå Bjue Ocean status
gennem et innovativt forretningskon,
cept samt opnåejse af patenter, [i
censer 0. |.

+ Gabriej skaj være den foretrukne ud,
vikjingspartner og jeverandør tip ud,
vajgte internationajt markedsjeden,
de producenter og storbrugere af
pojstermøbjer, sæder og pojstrede

.

ESUBTTET SKET MOVE STR oS SON Er sær
virksomhed for kompetente medarbej.
dere og virksomheder.

+ Gabriej |nnovation Center er ege
pjads for innovative virksomheder med
tijknytning ti; Gabriejs værdikæde.

Økonomiske mål
Under normaje konjunkturer tijstræber
Gabrie at opnå:

+ et afkast af den investerede kapitaj

(ROJC)] på mindst 15% før skat.

TERESE SEE må logisti

gin).

Sijent Sojution, der er et nyt mijløvenjigt og jydabsorberende materigje, ses

her anvendt på indersiden af buen.

+ en gennemsnitlig årlig vækst i resul-
tatet pr. aktie på mindst 15%.

+ en gennemsnitlig årlig vækst i omsæt-
ningen på mindst 10%.

Brugerområder
Gabriels salgsindsats er rettet mod 2
brugerområder:
+ Contract (erhvervsmøbler og sæder

biografsaje, auditorier, hospitajer og
forsorg m.v.).
+ Home (møbjer tij private hjem).

Vækststrategi

-— Gabriel vokser med de største
Gabriejs vækst er baseret på samarbej,
de med ca. 50 udvajgte storkunder i en

af udvajgt 20 Topfokus kunder.

Det er Gabriejs måj at opnå den største
andej af hver af de udvalgte topkunders
køb af møbejstoffer og andre kompo,

mmm la der. mmm enter i værdikæden sæ

Muligheder for akkvisitioner, ayiancer
og nye forretningsområder vurderes
konstant med henbjik på at forbedre
koncernens konkurrenceevne og værdi
skabejse.

Virksomhedsmodel

Gabriejs vision og måj søges opfyjdtgen
nem koncernens strategi, der gennemfø.
res med fokus på 4 kerneprocesser:

+ Gjobaje key account sajgsaktiviteter
+ Produkt. og procesinnovation

+ Priskonkurrenceevne

Gabriel har siden 2002 anvendt Balan-
ced Score Card (BSC) — modellen til sik-
ring af strategiens gennemførelse. På
næste side ses Gabriels værdiskabel-
sesmodel, som senest er justeret i 2007,
Modellen afspejler, at overskuds- og af-
kastningsgrad er de overordnede øko-
nomiske mål.

gerjge krav tj; sær jam, transportmidjer, teatre, koncert, ogemæklssssislselselsemmmnmnnnnnnnnennsnnnnnnnnnnnnnnn

Gabriejs virksomhedsmode| fordrer en
procesorienteret arbejdsform, der over
flere år er bjevet indført i organisatio,
nen.

 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
 
  
 
 
  
 
  
 

 

The Gabriel seals Fana En IS

 

 

 

06

Gabriels værdiskabelsesmodel

  

Overskudsgrad
(EBIT-margin)

Afkastnings-
grad (ROIC)

 

 

 

 

Økonomi
Kunder
Processer

Cellers Bruger”
Innovation medarbejdere /partnere Videndeling grupper
og læring

   

Strategi-
SES

medarbejdere / partnere

Idégenerering
og analyser

 

Gabriel har siden 2002 anvendt Balan-
ced Score Card-modellen (BSC), som ta-
ger udgangspunkt i de 4 perspektiver:

. Økonomi

. Kunder

+ Processer

. Innovation og læring

Økonomiperspektivet (resultatmål) om-
fatter Gabriels mål for afkastningsgrad
(ROIC), overskudsgrad (EBIT-margin), kon-
kret defineret omsætningspotentiale hos
Gabriels udvalgte kunder samt mål for
vækst i salg og indtjening.

Kundeperspektivet omfatter tilfredsheden
hos kunder, forhandlere og slutbrugere,
der gennem målinger udtrykkes som re-
sultater af de gennemførte processer.

Processerne er valgt på basis af koncer-
nens strategi, og det er her indsatsen
sker for at skabe resultaterne i økonomi-
og kundeperspektiv. Der er fastlagt ind-

The Gabriel Annual 2007/08 | Gabriel profil

Gabriels historie, idégrundlag og vision

satsmål (KPI-mål) i hver af de valgte ker-
neprocesser.

Efter 6 års anvendelse af BSC-modellen
er der opnået erfaring med sammen-
hænge mellem indsats og resultater,
hvilket indgår i de løbende strategi- og
ledelsesprocesser.

I Innovation og læring tilstræbes, at alle
medarbejdere er tilfredse, motiverede,

Nye produkters andel af omsætningen
og antal af frigivne produkter

HEE Andel! af omsætningen i %

sæ Antal frigivne produkter
30
25
20

 

Real
04/05 05/06 06/07 07/08 08/09

Real Real Real Mål

har de rette kompetencer, forstår strate-
gien, deler viden og får nye idéer.

Gabriels procesoverblik

På modsatte side ses Gabriels proces-
overblik, der senest er justeret septem-
ber 2007. Alle støtteprocesserne udfø-
res af selvstændige, strategiske forret-
ningsenheder med egne visioner, mål,

Gennemsnitlig leveringssikkerhed

nm
ER
100
99
98
97
96
95
94
93
92
91
90

I forhold til kundernes ønsker i %

I forhold til ordrebekræftelse i %

 

 

 

Real Real Real Real Mål

Real

03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09

 

 

Gabriels procesoverblik

 

 

 

Ledelsesprocesser
Kerneprocesser
Innovation- ag H k KH k
Leverandører briel ej me i — strategiske
Q&E Master Enns Gobriel ejendom Ål Teknik og Anlæg irer REe forretningsenheder

 

strategier, handlingsplaner og budget-
ter (se afsnit om Gabriels strategiske for-
retningsenheder side 21).

Ledelsessystemer
I Gabriel-koncernen anvendes følgende
ledelsessystemer:

+ Kvalitetsstyring — iht. DS/ISO 9001
siden 1991 (Kina fra 2006)

+ Miljøstyring — iht. EMAS/ISO 14001
siden 1996 (Kina fra 2006)

. Virksomhedsmodel- Balanced Score

Card siden 2002

+ Miljømærkede hovedprodukter siden
2003

+ Udvikling — Blue Ocean Strategy siden
2005

. Innovation Cup-deltager i 2006 og
2007

+ Hele Gabriel opdelt i selvstændige
MASTER-enheder fra 2007/08.

Værdikæde

Gabriels værdikæde dækker alle led
fra idé til møbelbruger.

"One stop Gabriel" — innovation i værdikæden

Innovation

Det tilstræbes, at nye produkter og ydel-
ser indeholder exceptionelt funktionel el-
ler emotionel nytteværdi for brugeren.
Tæt samspil i Gabriels netværk af kun-
der, brugere, leverandører, rådgivere
og kompetente medarbejdere sikrer eva-
luering af nye idéer og muligheder.

Det er målet, at mindst 30% af omsætnin-
gen stammer fra produkter og ydelser,
der er lanceret for mindre end 5 år siden.

1 2007/08 var andelen 27%. Antallet af

 

The Gabriel Annual 2007/08 ! Gabriel profil

 

 

frigivne produkter tjener som ”early war-

ner”. 1 2007/08 blev der realiseret 10.

Logistik

Gabriels logistikproces omfatter opga-
ver i hele værdikæden. Leveringssikker-
heden er høj og vurderes at ligge i
branchens top.

Priskonkurrenceevne

Udviklingen i Gabriels priskonkurrence-
evne måles i kostprisindeks, der omfat-
ter alle omkostningsarter, som indgår i
hvert produkt. Udviklingen i indekset på-
virkes af den løbende indsats, der fore-
tages over for de væsentligste bidrag-
ydere, som er:

+ Procesinnovation i værdikæden

Produkt- og materialeinnovation
. Outsourcing og leverandøraftaler
. Optimering af materialer

Kvalitets- og miljøstyring

I 2007/08 var kostprisindekset under
pres som følge af stigninger i råvarepri-
ser og fragtrater.

The Gabriel Annual 2007/08 | Gabriel profil

 

Gabriels nye produkter og løsninger fik en positiv modtagelse på Orgatec messen.

Medarbejdere

Alle medarbejdere hos Gabriel kender
vision og strategi og arbejder for at nå
fælles mål.

Gabriel ønsker at tiltrække og fastholde
ambitiøse kvalificerede medarbejdere,
der søger og tager imod udfordringer.
Den daglige dialog og uddelegering af
ansvar skaber dynamik og effektivitet.
Konstante forandringer, krav til hurtig
handling og tilpasning kræver tanke-
mæssig og faglig fleksibilitet hos alle.

Den enkelte medarbejders kvalifikatio-
ner og faglige kompetence ajourføres
løbende gennem jobudvikling og rele-
vant uddannelse.

Gabriel har et godt og uformelt arbejds-
klima, der bygger på tillid, troværdig-
hed, gensidig respekt og bevidsthed
om fælles ansvar.

Kvalitet og Miljø
Ydelser fra Gabriel skal nøje svare
til kundernes behov og forventninger.

Virksomhedens produktion og distribu-
tion foregår under hensyntagen til, at
der sker en løbende reduktion af res-
sourceforbrug samt udledninger, der
måtte belaste det ydre miljø.

Gabriel fremstår som en kvalitets- og
miljøbevidst virksomhed synliggjort gen-
nem certificeringer i henhold til ISO
9001 og ISO 14001 samt EMAS-ord-

ningen.

Gabriel A/S har licens til miljømærk-
ning med EU-blomsten, som sikrer an-
satte under fremstillingsprocessen, bru-
gerne af møbelstofferne samt det ydre
miljø.

For yderlige information om miljøfor-
hold herunder oplysninger om miljø-
handlingsprogrammet for 2008/09 se
venligst miljøredegørelse, som kan
downloades fra virksomhedens hjem-
meside: www.gabriel.dk. Miljøredegø-
relsen forventes offentliggjort janvar
2009.

 

 

09

 

Resultat — årets resultat som forventet

Resultat af primær drift (EBIT) i 2007/08
blev 23,0 mio. kr. mod 24,9 mio. kr. i
2006/07. Efter skat blev resultatet 121
mio. kr. mod 18,9 mio. kr. sidste år.

Resultatet svarer til de forventninger,
som selskabet udtrykte i forbindelse
med halvårsrapporten i maj 2008 om

et primært resultat i niveauet 23 mio. kr.
for hele regnskabsåret 2007/08.

Koncernens omsætning voksede til 279,7
mio.kr. mod 278,2 mio. kr. sidste år. Le-
delsens forventninger fra maj 2008 om
en omsætning i niveauet 285 mio, kr.
blev således ikke indfriet. Dette skyldes,
at regnskabsårets 4. kvartal (01.07.08 —
30.09.08) udviste en faldende tendens.

Det forventede koncernresultat blev nået
til trods for, at den realiserede omsæt-
ning i 4. kvartal blev 8% mindre end for-
ventet. Resultatet blev positivt påvirket af
en mindre stigning i bruttoavancen. Per-
sonaleomkostninger og andre eksterne

Resultat af primær drift (€BIT)
og afkastningsgrad (ROIC)

EEN Resultat af primær drift (EBIT) i mio. kr.
am Åfkastningsgrad (ROIC]

30
25
20
15
10
5

 

03/04 04/05 05/06 06/07 07/08

Polsterløsning med Electro Welding udviklet
af Gabriels forretningsenhed DesignMaster.

omkostninger samt afskrivninger blev re-
aliseret som forventet.

Omkostninger og investeringer, der er
rettet mod gennemførelse af både kort-
og langsigtede udviklings- og innovati-
onsprojekter hos Gabriel, udgjorde 9,7
mio. kr. mod 9,1 mio. kr. sidste år.

Koncernens driftsaktiviteter har i 2007/
08 givet et positivt cash flow på 23,3
mio. kr. mod 15,3 mio. kr, sidste år.

Koncernens overordnede økonomiske
mål - en afkastningsgrad (ROIC) på
mindst 15% — blev realiseret med en af-
kastningsgrad på 19,5% mod 23,0%
sidste år. Gabriels gennemsnitlige årli-
ge vækstmål blev ikke indfriet i regn-
skabsåret. Omsætningen blev fastholdt
på samme niveau som sidste år, over-
skudsgraden blev på 8,2% mod 9,0%
året før, og resultatet pr. aktie blev 9
kr. pr. aktie mod 10 kr. pr. aktie i
2006/07.

Omsætningen — steg med 1%

Totalomsætningen steg med 1% til 279,7
mio. kr. Eksportomsætningen steg med
3% til 243,8 mio. kr. og udgjorde 87%
af totalomsætningen. Salget i Danmark

faldt med 14% til 35,9 mio. kr.

Samtlige primære markeder melder om
faldende efterspørgsel, ligesom produkt-
mix har tendens mod sortimentets lavere
prisgrupper. Mulighederne for på kort

  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
  

E
The Gabriel ads 2007/08 | Regnskabsberetning

  

 

 

 

sigt at påvirke omsætningsstørrelsen i
forhold til markedstendenserne anses
for begrænsede i det kriseramte interna-
tionale marked for erhvervsmøbler.

Som senere beskrevet satser Gabriel på
tæt samarbejde med strategiske partne-
re og kunder, hvortil der udvikles løsnin-
ger, som også vil være interessante og
attraktive i et negativt marked.

Koncernen fastholder derfor sin strategi
om "at vokse med de største” og skær-
per yderligere fokus mod de 50 udvalg-
te topkunder, der i 2007/08 aftog 61%

af omsætningen.

Salgsdivisionen Gabriel Contract (an-
del 85%), der afsætter møbelstoffer til
erhvervsmøbler, sæder til transportmid-
ler mv., omsatte for 238,7 mio. kr. mod
231,9 mio. kr. sidste år, svarende til en
stigning på 3%.

I Gabriel Home (andel 15%), der afsæt-
ter møbelstoffer til privatmøbler, blev om-

Omsætning
og overskudsgrad

HE Omsætning i 10 mio. kr.

«æ Overskudsgrad i %
30

25
20

 

03/04 04/05 05/06 06/07 07/08

sætningen 41,1 mio. kr. mod 46,3 mio.

kr. sidste år, svarende til et fald på 12%.

Udviklingen i salgsdivisionerne omtales
på side 13.

Vareforbrug — bruttoavance
Den realiserede bruttoavancei 2007/08
blev marginalt forbedret i indeværende

år.

Personaleomkostninger
Koncernens personaleomkostninger steg
som forventet med 4% til 55,3 mio. kr.

Andre eksterne omkostninger
Andre eksterne omkostninger steg med
2% til 42,0 mio. kr.

Afskrivninger

Koncernens afskrivninger udgør 4,9
mio. kr. mod 3,9 mio. kr. sidste år. De
seneste års høje aktivitetsniveau inden
for udvikling og innovation har medført
stigende af- og nedskrivninger af pro-
jekter.

Egenkapital
og forrentning af egenkapital

FE Egenkapital i mio. kr.
æ Forrentning af egenkapital i %

120
110
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10

 

03/04 04/05 05/06 06/07 07/08

The Gabriel Annual 2007/08 | Regnskabsberetning

 

Resultat af investeringen i

det litaviske farveri Scandye UAB

I årets resultat før skat er der indregnet
-0,5 mio. kr. som andel af resultatet ef-
ter skat i Scandye UAB, hvilket ligger i
det forventede niveav.

Finansielle poster og skat

Koncernens finansielle poster viser en
indtægt på 0,5 mio. kr. mod 0,8 mio.
kr. sidste år.

Den effektive skatteprocent for koncer-
nen udgør 25,7% mod 24,5% sidste år,
som var positivt påvirket af nedsættel-
sen af skatteprocenten.

Balancen

Koncernens samlede balancesum ud-
gør 154,5 mio. kr. pr. 30. september
2008 mod 147,7 mio. kr. sidste år.

Varebeholdninger

Koncernens varebeholdninger blev re-
duceret til 42,9 mio. kr. mod 44,2 mio.
kr. sidste år.

Pengestrøm
og Price Cash Flow

HE Pengestrøm i mio. kr.
a Price Cash Flow (PCF) i kr.

30 ————

25)

 

03/04 04/05 05/06 06/07 07/08

 

 

Øvrige aktiver og investeringer

Den regnskabsmæssige værdi af grun-
de og bygninger er øget med 30,6 mio.
kr. som følge af byggeaktiviteten. Ud-
viklingsprojekter er vokset med 0,7 mio.
kr. Værdien af tekniske anlæg og inven-
far er reduceret med 2,3 mio. kr.

Som følge af at koncernens investerin-
ger i Gabriel Innovation Center ind til vi-
dere er egenfinansieret, er den likvide
beholdning faldet fra 20 mio. kr. sidste
år til ca. 0 kr. ved regnskabsårets ud-
gang. Gabriel har en uudnyttet driftskre-
ditramme gennem koncernens bankfor-
bindelse og har endvidere et lånetilsagn
til delvis finansiering af byggeprojektet.

Pengestrøm

Koncernen har øget pengestrømmen
fra driftsaktiviteten til 23,3 mio. kr. mod
15,3 mio. kr. sidste år.

Årets pengestrømme fra investeringsak-
tivitet udgør -35,0 mio. kr. Finansierings-
aktiviteten udgør -8,4 mio. kr. i forbin-
delse med udlodning af udbytte.

Egenkapital

Koncernens egenkapital udgør pr. 30.
september 2008 122,6 mio. kr. mod
113,8 mio. kr. på samme tidspunkt året før.
Soliditeten udgør 79% på balancedagen.

Udbytte

På grundlag af det opnåede resultat og
koncernens solide finansielle beredskab
indstiller bestyrelsen til generalforsam-
lingen, at udbyttet for 2007/08 fastsæt-
tes til 20% svarende til 4 kr. pr. aktie å
20 kr. pr. stk. Årets udbytte svarer til en
payout ratio på 49%. Udbyttet vil være
til disposition den 22. december 2008.

 

 

Møbelstoffer, der behandles i Electro Welding, udviser god vækst hos Gabriels kunder.

The Gabriel Annual 2007/08 | Regnskabsberetning

 

 

rer elding er en teknik, hvor stof og fyld lamineres og ved

AT = Folket: FESTEN er ener Marta re RE Ce Tato S TE FOSS Faa TREN FST ASLE En ate faklEe

(fe Mar LØST eT SES SSS ANT ate FRE ES TEESTEE NS KENT ol ert estere tet

The Gabriel Annual 2007/

 

 

 

Gabriel Contract

og nye produkter

wÆcGÆGG&«G«GwÆGGwGGGSG«GEG«G—«G—GÆGGzG«z«G—G”««G«—Gz«G«GmG&z«G«Gzz«G&z««—«w«—« mc ——-

Også i 2007/08 styrkede Gabriej sin
position som innovations, og udvikjings,
partner hos de udvajgte topkunder.

Gabriej Contract udgør 85% af Ga Eem

ejs samjede omsætning. | 2007/08 steg
omsætningen i Gabriej Contract med
3% tij 238,7 mio. kr.

Året bjev påvirket af den negative ud
vikjing i markedssitvationen, hvor samt
lige markeder mejder om fajdende ef.
terspørgsej.

Gennem Gabriejs forretningsenhed Furn,
Master er der i 2007/08 udvikjet og jan,
ceret en række føsninger tij Gabriejs top.
kunder i erhvervsmøbejmarkedet. pær
møbejstoffer, der behandjes i: Ejectro

et ejers fajdende totajmarked.

Ved at fokusere på udvikjing af produk
ter og ydejser inden for Gabriejs værdi,

styrket position hos udvalgte topkunder

 

kæde, er der identificeret et vændret
potentiaje hos udvajgte producenter af
erhvervsmøbjer på ca. 900 mio. kr. sva,
rende tij en markedsande; på 25%.

Potentiajet forventes at være stabijt i
2008/09, primært drevet af enkejte nye
topkunder, nye pojsterjøsninger og reje.
vante services, der tijbydes i Gabriejs
forretningsmodej.

| ektober 2008 dejtog Gabriej for 13.

hvervsmøbjer, Orgatec, der bjev af
retningsenheder var repræsenteret på
standen. Resujtatet af dette var et stort
antaj besøgende. Der var en positiv
modtagejse af Gabriejs nye produkter

mmm Wejding processer, udviser god vækst iææog ydejser fra tekstijer, over pojsterjøsemmm

ninger (FurnMaster), prøvemateriajer
(SampjeMaster], udvikjing og design
(DesignMaster), ti [nnovationsproces.
ser (InnovationMaster)].

The Gabrie, Annua, 2007/08 | Årsberetning — Udvikling i salgsdivisionerne

 

 

 

 

 

Gabriel Home

   
   
 
 
  
   
  
 
  
  
  

der |igger inden for
herunder fleksi;

ingstid, værdiskabende
rodukidokumentation; effektive

idet internationaje privatmø,
| er.større end erhvervsmøbej,
æædet. Sejv om Gabriej har vajgt at
'okusere på den dej af kvajitetssegmen,
et; der understøttes bedst af Gabriejs

svarende store. Ved udgangen af
0007/08 er der identificeret et poten,
ae hos.de topkunder, der bearbejdes,
i niveavet 300 mio. kr., svarende tij en
markedsandej på ca. 14%.

 
 

sjedend atmøbejpr ] Fremtidig rapportering om Gabriel
som er bjevet vej modtaget iimarkedet. Contract og Gabriel Home

SERENE

Gabrie; Home arbejder. efter samme ,

   

strategi som Gabriej Contract på atud — hvervsmøbejmarkedet som på privatmø
vikje og tijbyde produkter og ydejser in bejmarkedet, foregår efter den samme
den for heje værdikæden fra idé ti mø  fokusstrategi som på udvagte topkun
Fbejbruger. æder. | stigende grad producerer dissemmemmneeen
topkunder både erhvervsmøbjer og pri,
Disse ydejser udvikjes inden for Ga, vatmøbjer tij den kvajitetsmæssigt bed
briejs forretningsenheder (FurnMaster, ste ende af markedet.
SampjeMaster, nnovationMaster, De.
signMaster) i et tæt samarbejde med På den baggrund væjger Gabriej i in,
deværende regnskabsår (2008/09) at

kedet er mere kortsigtet og fashion præ. '

get end det mere smagsmæssigt homo. [ing og omsætning i Gabriej Contract
gene og stabije erhvervsmøbejmarked. og Gabriej Home.

The Gabrie; Annua, 2007/08 | Årsberetning — Udvikling i salgsdivisionerne

 

BERNER SE rel del ere SENE sel ele leA Tee sr LS SNS ITS SALTET
inspireret af hverdagens poesi. Konceptet kombinerer funktionalitet

og følelser og er blevet positivt modtaget i markedet.

The Gabriet Annual 2007/08

 

 

Innovation i Gabriel — ”Time-to-market” 3 — 5 år

InnovationMaster

InnovationMaster understøtter Gabriels
strategi og vision om at være den fore-
trukne udviklingspartner og leverandør
til udvalgte storkunder samt opnå Blue
Ocean status gennem et innovativt for-
retningskoncept, patenter og licenser.

I relation til Gabriels kerneproces, pro-
dukt- og procesinnovation, tilbyder Inno-
vationMaster sig som servicepartner,
primært hvor en Gabriel kunde har øn-
sker om at etablere og gennemføre radi-
kal produkt- og/eller procesudvikling.
Dette gøres i et åbent innovationsmiljø
med strategiske partnere. Pera Innovati-
on Itd. er som tidligere oplyst en af
InnovationMasters strategiske samar-
bejdspartnere med lang erfaring i etab-
lering af åbne innovationsnetværk.

The Gabriel! Annual 2007/08 | Årsberetning

Projektportefølje

Samarbejdet med Pera har i 2007/08
resulteret i etablering af projekter mål-
rettet Gabriels værdikæde samt afdæk-
ning af nye muligheder inden for områ-
det tekniske tekstiler. Der er i løbet af
året etableret en projektportefølje med
betydelige omend usikre, forventede
indtjeningspotentialer og en forventet
”time-to-market” på 3-5 år.

Projektporteføljen rummer ved afslutnin-
gen af året 3 projekter med fokus på
reduktion af COz og øget sundhed. Et
af projekterne befinder sig i fasen ”Pro-
totype”. I sidste kvartal af 2007/08 blev
der i forbindelse med projektet indgivet
en patentansøgning. En nærmere be-
skrivelse af projektet og det anmeldte
patent vil ske senere.

 

De to øvrige projekter befinder sig i fa-
sen ”Idéudvikling”.

Kompetenceudvikling
InnøvationMaster har igennem året øget
sine kompetencer inden for innovations-
uddannelse og -ledelse. I 2007/08 gen-
nemførte InnovationMaster i samarbej-
de med Danfoss Universe et kompe-
tenceudviklingsprojekt for alle medar-
bejdere i Gabriel under overskriften:
”Fra idé til innovation — en rejse for alle i
Gabriel”.

Formålet hermed er at bibringe den en-
kelte medarbejder operationelle evner
og forståelse for idégenerering, der
indgår som et værktøj til generering af
nye ideer og gennemførelse af proces-
forbedringer. Derved øges forudsætnin-

 

 

an mands atdnnn me

DL.

til innovation — en rejse for alle i Gabriel”.

gerne for at sikre innovation i såvel ker-
neprocesser som i de enkelte forret-
ningsenheder.

Gabriel Innovation Center i
samarbejde med SmartCityDK

| 2007/08 har InnovationMaster etab-
leret et samarbejde med SmartCityDK,
som er et eksperimentarium, demonstra-
tions- og kompetencecenter for bygge-
erhvervet i Nordjylland. Samarbejdet
rummer blandt andet udvikling af et
operationelt innovations- og forretnings-
udviklingsværktøj, der skal indgå som
kompetenceelement i SmartCityDK og
Gabriel Innovation Center.

Værktøjet bygger på en videreudvikling
af InnovationMasters innovationsværk-
tøj og understøttes af en case mellem

: mi] ve sider af sig self; 23 vis:
stor entusiasme under kompetenceudviklingsprojektet ”Fra idé

Aalborg Portland A/S og Gabriel A/S.
Il udviklingen deltager også Pera Innova-
tion Ltd. og NorthPeople, som er en ny-
startet konsulentvirksomhed, der har
specialiseret sig i facilitering af foran-
drings-, innovations- og strategiproces-
ser.

InnovationMaster —

eventuelt selvstændigt datterselskab

I forbindelse med den hastigt stigende
aktivitet med udviklingen af perspektiv-
rige produktområder samt den i samme
forbindelse stigende behov for samar-
bejde med eksterne kompetente partne-
re arbejder bestyrelse og ledelse i
Gabriel Holding på at lade forretnings-
enheden InnovationMaster udskille som
et selvstændigt datterselskab af Gabriel
Holding A/S.

     

En udskigejse vij
samle rettigheder og innovationsak-
tiviteter og derved synliggøre de reelle
værdier i et separat selskab.

For Gabriel Holdings aktionærer og in-
teressenter vil det således være muligt
at vurdere den løbende værdi af kon-
cernen for såvel kernevirksomhed som
innovationsselskab.

Bestyrelsen forventer at træffe endelig
afgørelse om udskillelse af Innovation-
Master i et selvstændigt aktieselskab i
forbindelse med det ordinære bestyrel-
sesmøde den 16. december 2008.

The Gabriel Annual 2007/08 | Årsberetning

 

Gabriel Kina

Gabriel har en positiv udvikling i sine aktiviteter i Kina.

Det gælder såvel salg af egne designede og produ-

cerede produkter i Kina samt udvikling og sourcing af
produkter til salg gennem Gabriel i Danmark.

På trods af EU's beslutning om at på-
lægge antidumping told på udvalgte
farvede/vævede tekstiler fra Kina har
Gabriel været i stand til at øge indkøb
i Kina og skabe en positiv nettoindkomst
for koncernen i 2007/08.

Salgsaktiviteter gennem Gabriel (Tian-
jin) International Trading Co. Ltd. udvik-
ler sig positivt, og salget er mere end
fordoblet sammenlignet med samme
periode sidste år.

Gabriel Kina flyttede i 2007/08 i nye
lokaler i Beijing Central Business Di-
strict. Herved blev der opnået omkost-
ningsbesparelser, og der blev samtidigt
opnået den fordel at komme tættere på
topkunders salgskontorer i området.

The Gabriel Annual 2007/08 | Årsberetning

Gabriel Kina har gennem året arbejdet
fokuseret på at etablere og udbygge
samarbejdet med markedsledende mø-
belproducenter. De gode resultater be-
kræfter, at Gabriels strategi virker med
hensyn til at være globalt tæt på topkun-
derne.

Herudover er der en række lovende ud-
viklingsprojekter i pipeline, og det for-
ventes, at disse projekter vil støtte Ga-
briels kerneprocesser i bestræbelserne
på at reducere det relative omkostnings-
niveau og styrke salget i Europa/USA
såvel som i Kina.

Leverandørbasen i Kina er i årets løb
blevet udviklet og udvidet med henblik
på fremskaffelse af miljødokumentere-

 

( hina

de produkter til globalt konkurrence-

dygtige priser. | overensstemmelse med
miljøstyringssystemet i henhold til ISO
14001 er miljømål for godkendte leve-
randører blevet formuleret og er under
løbende opfølgning.

Investeringen i Kina er begyndt at give
de forventede afkast, og aktiviteterne
forventes samlet set i 2008/09 at bi-
drage med en stigende nettoindtægt på
koncernniveau.

Pr. november 2008 er der 7 ansatte i
Gabriel Kina. Såfremt salget i den før-
ste del af indeværende regnskabsår for-
løber tilfredsstillende, er det planlagt at
udvide salgsstyrken.

 

19

 

Erfarne operatører fra Gabriel træner nye operatører fra Scandye i Litauen.

Udflytning af Gabriels farveri til Scandye UAB i Litauen

 

I regnskabsåret 2007/08 er alle væsent.. Gabriel ejer 40% af farveriet Scandye UAB, Litauen
og vil fremover sammen med anden hovedaktionær
belægge hovedparten af produktionskapaciteten.

lige investeringer i en ny infrastruktur
gennemført hos Scandye. Nye anlæg til
produktion af damp og procesvand er
taget i anvendelse med et tilfredsstillen-
de resultat, og de bygningsmæssige
rammer, som omfatter 9.000 m?Z, er fær-
digrenoverede.

Installationen af en ny tørreovn har væ-
ret ramt af forsinkelser, men er under
indkøring primo november 2008. Dette
anlæg giver den forøgelse af optør.
SSR ere eee are
veriet kan opnå den fornødne kvajitet,
volumen og indtjening.

Scandye har gennem regnskabsåret ud.
ført en stigende produktion af farvning
for Gabriej. Derved er der opbygget
den nødvendige know how, hvijket er
en forudsætning for, at den pjanjagte
overflytning af produktion fra Gabriej
kan finde sted på forsvarjig vis.

Overførsel af produktionen er i en af-
sluttende fase, hvor det resterende pro-
duktionsudstyr til farvning, vask og an-
den efterbehandling sker fra Gabriel til
Scandye i løbet af 1. kvartal 2009.

Resultatet af investeringen i Scandye
UAB påvirker Gabriels resultat før skat,
negativt med 478 tkr. i regnskabsåret
2007/08. Resujtatet |igger på niveau
med jedejsens forventninger og betrag,
tes som et tijfredsstigende resujtat under
det forjøbne års forudsætninger.

Der forventes en bety.
dejig stigning i
Scandyes

produktion og produktivitet gennem
2008/09, og Gabriels ledelse forventer
på den baggrund et forbedret resultat i
selskabet for 2008/09. I indeværende
regnskabsår er der ikke indregnet muli-
ge besparelser for koncernen ved udflyt-
ningen af produktionen. Først fra regn-
skabsåret 2009/10 forventes mærkbare
besparejser af udflytningen.

   
  
 
 
   

 

The Gabriel Annual 2007:08

 

 

 

 

Projektet omfatter bygningsrenovering,
tilbygning til centralbygning og udvik-
ling af et innovationscenter i koncernens

 

ejendom, som er centralt placeret i Aal-
borg. Der etableres et godt 2.000m?
fleksibelt kontormiljø, konference- og
kantinefaciliteter, der vil huse Gabriels
forretningsenheder og andre innovative
virksomheder.

Byggefasen er forløbet efter planen så-
ledes, at bygningerne tages i anvendel-

Forventninger 2008/09

Konsekvenserne af den internationale
finanskrise har haft negativ indflydelse
på ordreindgangen i sidste kvartal af
2007/08. Denne tendens er tiltaget i de
2 første måneder af indeværende regn-
skabsår 2008/09. Gabriel forventer en
omsætning i niveauet 210-220 mio. kr.
mod 280 mio. kr. i 2007/08. Ledelsen
gennemførte i oktober 2008 en tilpas-

The Gabriel! Annual 2007/08

 

ning af budget og handlingsplan for
2008/09. Endvidere blev der gennem-
ført en slankning af organisationen. Der
vil i 1. kvartal af 2008/09 (okt.-dec.) bli-
ve hensat ca. 3 mio. kr. til godtgørelser i
forbindelse med opsigelserne. Samtidig
med overflytning af farveriet til Scandye
UAB i Litauen vil antallet af timelønnede
medarbejdere blive reduceret.

 

se ultimo 2008. Investeringen vil andra-
ge ca. 50 mio. kr., hvoraf der pr. 30.
september 2008 er afholdt ca. 36 mio.
kr., som er finansieret over det løbende
cash flow. Det færdige innovationscen-
ter indgår som et vigtigt omdrejnings-
punkt for de innovationsaktiviteter, der
skal danne grundlag for Gabriels lang-
sigtede indtjening og vækst.

Ledelsen forventer et primært resultat
(EBIT) for 2008/09 i et niveau på 10-12
mio. kr. Forventningerne er forbundet
med usikkerhed på grund af den inter-
nationale økonomiske krise. Ledelsen er
imidlertid af den opfattelse, at der med
den gennemførte korrigerede forret-
ningsplan er handlet rettidigt i forhold
til at forsvare indtjeningen.

RRERE REE

 

 

Gennem de seneste år har ledelsen valgt
at opdele driften og den interne rappor-
tering af koncernen i selvstændige stra-
tegiske forretningsenheder. Denne pro-
ces er blevet udbygget yderligere i
regnskabsåret med følgende formål:

+ at finde nye veje til fremtidig vækst
uden, at fokus på gennemførelsen af
Gabriels overordnede strategi i ker-
neprocesserne mistes

e at sikre et konstant forbedret afkast af
den investerede kapital

e at blive mindre afhængig af over-
heads i kerneforretningen

+ at sikre konkurrencedygtighed i hele
værdikæden fra idé til møbelbruger

+ at klarlægge den faktiske værdiska-
belse for Gabriels topkunder

e at klarlægge de faktiske omkostnin-

Gabriels procesoverblik

 

ger og dækningsbidrag på kunder
og ydelser

+ at der for den enkelte medarbejder i
Gabriel-koncernen opnås nærhed til
resultat og konsekvens af egen og
fælles indsats i de enkelte enheder.

Forretningsenhederne drives som selv-
stændige profitcentre med egne idé-
grundlag, visioner, mål, strategier,
handlingsplaner og budgetter. Intern af-
regning mellem enhederne sker til mar-
kedspriser og i konkurrence med ekster-
ne leverandører. De enkelte profitcentre
har ret og pligt til at skabe indtjenings-
vækst gennem ekstern handel med va-
rer og tjenesteydelser, hvor det er rele-
vant, ligesom det forventes, at den

enkelte forretningsenhed køber sine

ydelser, hvor de er mest konkurrence-

dygtige — inden for såvel som uden for
Gabriel-koncernen.

I Gabriels procesoverblik nedenfor
fremgår det, at de strategiske forret-
ningsenheder udgør støtteprocesser til
Gabriels 4 kerneprocesser.

På de følgende sider gives der en profil
af de enkelte forretningsenheder. |

DyeMaster er en forretningsenhed, der
tidligere udgjorde Gabriels afdeling for
farveri og færdigbehandling af møbel-
og skærmvægstoffer. DyeMaster sæl-
ger sine ydelser til Gabriel og i mindre
grad til eksterne kunder. Produktionsan-
lægget er under udflytning fra Aalborg
til samarbejdspartneren Scandye UAB i
Litauen, og processen varetages i stor

Ledelsesprocesser

 

 
 

BEER > E Kerneprocesser

 

1 1

Bytte

Innovation-
Master

i i i

i

Q&E Master ESGEarLa Gabriel ejendom jj Teknik og Anlæg

— strategiske
forretningsenheder

The Gabriel Annual 2007/08 : 0205

 

 

Europost.

udstrækning af ledere og medarbejde-
re med tilknytning til DyeMaster. Når
udflytningen er gennemført i foråret
2009, vil DyeMaster fortsat have an-
svaret for produktfrembringelsen som et
vigtigt strategisk element i Gabriel-kon-
cernen.

Aktiviteten i 2008/09 vil som omtalt
være påvirket af ekstraordinære om-
kostninger i forbindelse med udflytnin-
gen og indkøringen af produktionen

hos Scandye UAB.

SampleMaster udvikler og producerer
prøve- og salgsmateriale til Gabriel og
eksterne kunder. I 2007/08 er kunde-
porteføljen blevet udvidet med flere inte-
ressante kunder, og de har bidraget po-

The Gabriel Annual 2007/08

Broderi giver en unik mulighed for at præge interiøret i en personlig retning. Her vist på

   

sitivt til enhedens udvikling og resultat.
SampleMaster forventer et lavere aktivi-
tetsniveau i 2008/09 pga. den generel-
le afmatning hos hovedkunderne.

DesignMaster er specialiseret i udvik-
ling og design af nye tekstiler og pol-
sterløsninger, der i videst mulig omfang
skaber exceptionelt emotionel eller funk-
tionel værdi for brugerne. DesignMa-
sters udviklingsprojekter ligger typisk i
området ”Time-to-market” på 3-18 må-
neder.

FurnMaster tilbyder udvikling og under-
leverancer i form af logistikløsninger, til-
skæring, syning, polstring og montering
af møbler og skærmvægge til Gabriels
topkunder.

 

I samarbejde med leverandører og Ga-
briels topkunder er der udviklet og intro-
duceret en række nye produktserier i
Gabriels værdikæde.

KAM-Master består af en række Key
Account Managers, der hver især dri-
ves som selvstændige salgsenheder
med fokus på udvalgte topkunder.

KAM-Masters kernekompetencer er ko-
ordinering og optimering af samarbej-
det mellem Gabriels forretningsenheder
med det formål at skabe maksimal vær-
di for hver enkelt topkunde.

LogisticsMaster varetager vareflow fra
ordre til leveret produkt. Gennem udvi-
delsen af værdikæden varetages logi-
stikprocessen for en række produkter
og løsninger fra tekstiler til færdigmon-
terede møbler.

Leveringssikkerheden fra Gabriel ligger
på et højt niveau og vurderes af kunder
til at ligge i branchens top.

InnovationMaster
Se omtale side 16-17.

IT-Master sikrer, at alle koncernens ope-
rative IT-systemer fungerer tilfredsstillen-
de og er i stand til at understøtte Gabri-
els strategiske og forretningsmæssige
udvikling.

Gabriels
strategi og sikrer troværdighed og rele-
vans i virksomhedens løbende regn-

FinanceMaster understøtter

skabsrapportering — både internt og eks-
ternt. FinanceMaster deltager aktivt i
synliggørelsen af værdiskabelsen i hele

 

 

koncernen og varetager virksomhedens
finansielle styring og risk management.

Gabriel Kina omfatter Gabriels repræ-
sentationskontor og handelsselskabet
Gabriel (Tianjin) International Trading
Co. ltd. og er nærmere beskrevet i års-
beretningen side 18.

MarketingMaster: tilbyder marketing-
ydelser og assistance til Gabriels øvri-
ge forretningsenheder samt eksterne
kunder.

StockMaster tilbyder lagerføring, ku-
ponskæring, emballering og distributi-
on af møbelstoffer, beslægtede tekstil-
produkter og møbeldele til kunder i
hele verden. StockMaster styrer i dag
operative lagre i Danmark, Litauen og

USA.

Q&E Master (Quality and Environment)
understøtter Gabriels forretningsudvik-
ling gennem optimering af kvalitets- og
miljøforhold i alle produkter, ydelser og
processer.

Q&E Master påtager sig et direkte an-
svar for produktkvaliteten i alle produk-
ter og ydelser, der afsættes, og er over
for sine kunder beslutningsansvarlig
vedr. alle kvalitets- og miljømæssige for-
hold i forsyningskæden.

Gabriel Ejendom varetager administra-
tion og udlejning af Gabriels ejendoms-
kompleks i Aalborg inklusive udendørs-
arealer med parkeringspladser. Ultimo
2008 forventes det omtalte byggepro-
jekt at stå færdigt. Der vil i 2008/09

være fokus på udlejning i Gabriel Inno-

vation Center, der er beliggende i at-
traktive og tidssvarende lokaler midt i
Aalborg.

Teknik og Anlæg tilbyder ydelser inden
for reparation og vedligeholdelse af
tekstilmaskiner, herunder alle former for
smede-, maskin- og el-arbejder samt
vedligeholdelse af bygninger. Forret-
ningsenheden vil i 2008/09 spille en
central rolle i forbindelse med overflyt-

 

ningen af udstyr og maskiner til Scan-
dye i Litaven.

ProjectMaster er på vej til at blive et cen-
tralt omdrejningspunkt i Gabriels styring
af alle væsentlige projekter i koncernen.
Systemet skal synliggøre porteføljen af
projekter samt rapportere fremdriften og
anvendte ressourcer. ProjectMaster vil give
ledelsen et bedre økonomisk overblik til
prioriteringer og opgørelse af potentialer.

 

The Gabriel Annual 2007/08

 

 

 

Polster design
Udvalg af polster designs

til kontorstole.

Silent Solution
SURE EEN EST

vendt

Poetic Utijity
En.ny kogektion af møbejstoffer
speciejt udvikjet.tip. møbjer i private hjem.

Arlanda
Arlanda er nyt uldte«stil

0 llela

 

 

Europost med €lectro Welding

Hay anvender Euronest EW til puder og gulvræpp

 

 

 

The Gabriel Annual 2007/08 usm drer

 

 

 

CS een N

Comfort med print
Odder Barnevogne beklædt med

Comfort med Leaf print.

 
   
  
   

 

Bajance
Nyt tredimensionett tekstij
udvikjet ekskjusivt ti Herman

 

 

 

 

Millers nye kontorstol.
ÅL Y ”

 

 

  

Polsterløsning

Polsterløsning med Flex EW og Comfort
EW udviklet til Sitags nye kontorstol.

Atjantic med prin

Fjower Power print på møbjer og

 
 

skærmvægge fra Sedus Stop.

 

 

 

Cover design Tel ln

”Pimp up your chair” covers En ny. miljøvenlig og slidstærk
designet til Iskus 80 års jubilævm. kunstlæder. Her vist med Electro Welding.

 

The Gabriel Annual 2007/08 " N…:

 

 

   

 

 

according to Oeko-Tex Standard 100
No. 6234-4401 DTI Denmark

 

Årets miljøindsats blev i stort omfang
rettet mod farveriet Scandye UAB, hvor-
af Gabriel ejer 40%. Der er valgt rene-
ste teknologi, og alle anlæg har sty-
ringssystemer, som giver de nødvendige
forudsætninger for at optimere driften.

Gabriel forsætter arbejdet med miljø-
mærkning i form af EU's mærke ”Blom-
sten” og Økotex. Hovedparten af pro-
duktprogrammet er omfattet af ord-
ningerne.

Forbrugerne har i stigende omfang fo-
kus på sikkerhed og sundhed. Således

har anvendelse af farvestoffer uden

tungmetaller og andre sundhedsskade-
lige stoffer stor betydning.

Gabriels miljøledelsessystem sikrer, at
alle miljøpåvirkninger og sundhedsfor-
hold optimeres i hele forsyningskæden
efter ”vugge til grav” princippet.

EU's nye kemikalielovgivning REACH er
trådt i kraft. Gabriel anvender kun kemi-
kalier og farvestoffer, som opfylder kra-
vene.

I regnskabsåret blev leverandørsamar-
bejdet udbygget yderligere, hvor syste-
matiske audits og anden leverandørop-

    

følgning sikrer, at Gabriels krav til miljø
og konstante forbedringer føres ud i livet.
Disse aktiviteter omfatter også CSR-områ-
det, hvor bl.a. arbejdsmiljø vurderes.

Global opvarmning, som følge af udled-
ning af CO, og andre drivhusgasser, er
vor tid største miljømæssige udfordring.
Gabriel har gennem 12 års systematisk
miljøstyring nedbragt denne påvirkning
betydeligt. Området er yderligere priori-
teret og indgår i miljøhandlingsprogram-
met for de kommende år.

Gabriels miljøredegørelse kan down-
loades på www.gabriel.dk

 

 

 

I Gabriels forretning indgår en række
kommercielle og finansielle risici, som
er væsentlige, når koncernens fremtid
skal bedømmes. Ledelsen søger at imø-
degå og begrænse de risici, som kon-
cernen via egne handlinger kan påvir-
ke. Det er endvidere Gabriels politik
ikke at foretage aktiv spekulation i fi-
nansielle risici. Styringen retter sig såle-
des alene mod de risici, der er en direk-
te følge af koncernens drift, investeringer
og finansiering.

Konkurrencesituation

Gabriel har salgsmæssigt størst fokus
på udvikling, produktion og salg af mø-
belstoffer til det internationale marked
for erhvervsmøbler og er inden for den-
ne niche blandt de førende i verden.
Gabriel arbejder konstant på at udvikle
og befæste sin position som den fore-
trukne leverandør af møbelstoffer og re-
laterede komponenter til strategisk ud-
valgte, internationalemøbelproducenter.
Det sker gennem en konsekvent udvik-
ling af Blue Ocean-produkter og -ydel-
ser inden for hele den værdikæde, Ga-
briel er en del af.

kunder og markeder

Gabriel har gennem de seneste år mål-
rettet sin salgsstrategi mod større ud-
valgte storkunder. I dag udgør salget til
de 100 største kunder 80% af koncern-
omsætningen. Heraf udgjorde den stør-
ste kunde 12% af omsætningen og den
næststørste 5% i 2007/08. Omsætnin-
gen sker til mange lande og er geogra-
fisk koncentreret i Skandinavien og
Europa. USA og Kina forventes at være
vækstmarkeder for Gabriel i de kom-
mende år.

Gabriel søger risikospredning ved at til-
byde nye produktløsninger i en større
del af værdikæden. Det sker gennem
udvikling af fremtidens møbelstoffer,
møbelkomponenter og ydelser i samar-
bejde med de strategisk udvalgte top-
kunder.

Produkter

Introduktionstiden for nye færdigudvikle-
de møbelstoffer til erhvervsmøbler ligger
gennemsnitligt på 2-3 år. Markedet stil-
ler samtidig krav om konstant innovation
- nye produkter og løsninger.

Møbelstoffer til privatmøbler har en hur-
tigere introduktionstid og en generelt
kortere levetid. Ligeledes kræver marke-
det konstant lancering af nye produk-
ter.

I takt med outsourcingen af Gabriels
produktion har koncernen gennem en
årrække øget design- og produktudvik-
lingsindsatsen og har sat som mål, at
mindst 30% af omsætningen skal udgø-
res af produkter, der er lanceret for min-
dre end 5 år siden. Ved udgangen af
2007/08 var andelen 27%.

Styring af etiske risici i
leverandørkæden — Code of Conduct
Gabriel har udarbejdet en Code of Con-
duct for arbejdsvilkår hos leverandører
under titlen ”Gabriel Working and So-
cial Environment Requirements”. Denne
foreskriver under hvilke forhold, produk-
tionen skal foregå og forbyder blandt
andet børne- og slavearbejde, dårlige
sikkerhedsforanstaltninger og andre for-
hold, der bedømmes som uacceptable
for medarbejderne. Opfyldes forskrifter-

 

Omsætning fordelt på lande

   
 

Andre Sverige

 

Finland — 7%

. 7% 14%
Frankrig 7% Danmark
9% 12%
Holland
Norge Tyskland

ne ikke, kan aftaler, ordrer og kontrakter
annulleres umiddelbart og uden kom-
pensation til leverandøren. | regnskabs-
året 2008/09 vil der ske en opdatering
af den nuværende Code of Conduct.

Valutarisici

Koncernen foretager afdækning af va-
lutarisici under hensyntagen til forven-
tede fremtidige betalingsstrømme og
forventet fremtidig kursudvikling. Salget
til kunder i Europa faktureres som ho-
vedregel i kundens valuta, mens der for
øvrige lande fortrinsvis afregnes i euro.
Valutakursrisici på indtægtssiden er så-
ledes begrænsede, da langt størstede-
len faktureres i skandinaviske valutaer
eller euro. Den væsentligste del af virk-
somhedens indkøb afregnes i danske
kroner eller euro.

Renterisici

Koncernen har gennem de sidste år
kunnet generere et positivt cash flow. I
indeværende år er der investeret i et nyt
innovationscenter, og det har medført,
at virksomheden hverken har likvider el-
ler bankgæld på balancedagen. Kon-
cernens finansielle tilgodehavender er
kontraktmæssigt baseret på en fast ren-
te i hele lånetiden.

The Gabriel Annual 2007/08

 

 

Kreditrisici

Koncernens samlede tilgodehavender
fra salg er fordelt på mange kunder, lan-
de og markeder, som sikrer en god risi-
kospredning. Kreditrisikoen søges be-
grænset gennem en effektiv overvågning
og opfølgning samt via kreditforsikring
af større udenlandske og indenlandske
tilgodehavender eller alternativ sikker-
hedsstillelse.

Finansielt beredskab

Koncernen har gennem mange år kun-
net generere et positivt cash flow og
har således ikke været afhængig af
fremmedfinansiering. Koncernen vurde-
rer løbende behovet for tilpasning af
kapitalstrukturen for at afveje det højere
afkastkrav på egenkapital over for den
øgede usikkerhed, som er forbundet
med fremmedkapital.

Gabriel har en uudnyttet kreditramme
gennem koncernens bankforbindelse og
har endvidere et lånetilsagn til en evt. fi-

nansiering af byggeprojektet. Endelig

   

The Gabriel Annual 2007/08

råder Gabriel over en beholdning af

egne aktier. På den baggrund vurderes
koncernen at have tilstrækkelig likviditet
til sikring af den løbende finansiering af
den fremtidige drift og investeringer.

Forsikring

Det er Gabriels politik at forsikre mod
risici, der kan få væsenilig indflydelse
på koncernens økonomiske stilling. Der
er tegnet forsikring, som omfatter drifts-
tab og produktansvar samt en all-risk
dækning på koncernens materielle an-
lægsaktiver og varelagre.

Miljørisici

Gennem miljøcertificering efter ISO
14001, EMAS-registrering, EU-blomst
miljømærkning og kvalitetscertificering
efter ISO 9001 sikres, at der ikke opstår
væsentlige miljørisici i forbindelse med
virksomhedens aktiviteter eller produk-
ter. Gabriels miljøpolitik forebygger
uheld og skal sikre, at ingen produkter,
som forlader virksomheden, indeholder
sundhedsskadelige stoffer.

Sofa pojstret med Gabriejs hurtigst voksende ujdteksti; Fame.

 

IT-risici

Koncernen har valgt at outsource driften
af virksomhedens IT-platform til eksterne
servicepartnere. Dette sikrer en løbende
opdatering af sikkerhedssystemer og
mindsker risikoen for væsentlige drifts-
forstyrrelser.

Leverandgrrisici

Gabriel anvender i vid udstrækning rå-
varer, halvfabrikata og færdigvarer, som
i særlige tilfælde af leverancesvigt kan
indkøbes hos alternative leverandører.

Beredskab

På Gabriels virksomhed i Aalborg ar-
bejdes der løbende med at forbedre og
informere om de fastlagte beredskabs-
planer i henhold til kvalitets- og miljø-
ledelsessystemet. Der gennemføres lø-
bende uddannelsesaktiviteter inden for
førstehjælp og brandbekæmpelse, og
alle områder har en operationel bered-
skabsplan i tilfælde af uheld.

 

 

 

 

Gabriel og god selskabsledelse

 

Gabriel har gennem årene forsøgt at
skabe og bevare klarhed i idégrundlag,
vision, mål og strategi. Strategien og de
planlagte aktiviteter gennemføres såle-
des, at der skabes øget værdi for kun-
der, medarbejdere, aktionærer og øv-
rige stakeholdere.

Fondsbørsens anbefaling

om god selskabsledelse

NASDAQ OMX Copenhagen A/S har
vedtaget et sæt anbefalinger om god
selskabsledelse - Corporate Governan-
ce. Selskaber skal forholde sig til disse
anbefalinger og særligt forklare, hvor
deres praksis afviger fra anbefalinger-
ne. Bestyrelsen og direktionen har taget
detaljeret stilling til anbefalingerne, og
Gabriel efterlever i al væsentlighed an-
befalingerne. På følgende områder har
bestyrelsen valgt en anden praksis:

1. Bestyrelsen

Selskabet har ikke defineret en grænse
for, hvor mange tillidshverv et bestyrel-
sesmedlem må have. Gabriel mener, at

det afgørende må være det enkelte
medlems kapacitet, kompetencer og bi-
drag til selskabets ledelse. Ud fra sam-
me betragtning er der ikke fastsat en al-
dersgrænse for bestyrelsesmedlemmer.

Da selskabets generalforsamlingsvalgte
bestyrelsesmedlemmer vælges for 1 år
ad gangen, indeholder årsrapporten
ikke oplysninger om tidspunktet for ind-
træden i bestyrelsen samt valgperiode.

2. Bestyrelsens og

direktionens vederlag

Gabriel giver i årsrapporten oplysnin-
ger om det samlede vederlag til hen-
holdsvis bestyrelse og direktion. Oplys-
ningerne afgives for bestyrelsen og
direktionen som helhed og ikke på indi-
viduelt plan ud fra en betragtning af, at
der er tale om information af personlig
karakter, som tillige vil have begrænset
relevans for aktionærerne. Selskabet
anvender ikke incitamentsordninger el-
ler særlige fratrædelsesordninger over
for direktionen.

' Møbejstoffet Goj
af kontorer, offentjige og sociaje bygninger.

 
  

 
 

anvendes ofte tij indretnin

En mere systematisk gennemgang af
Gabriels ledelsespraksis i forhold til
NASDAQ OMX Copenhagen A/S's an-
befalinger findes på selskabets hjem-
meside www.gabriel.dk.

 

The Gabriel Annual 2007/08 | Gabriel og god selskabsledelse

 

 

 

Aktionærinformation

 

Aktiekapital

Gabriel Holding A/S' aktiekapital be-
står af 2.100.000 stk. aktier å 20 kr. Ga-
briel har én aktieklasse, og alle aktierne
er omsætningspapirer og frit omsætteli-
ge. Gabriel Holding A/S er noteret på
NASDAQ OMX Copenhagen A/S i Kø-
benhavn under kortnavn GABR fondsko-
den DK0010049568. Aktien indgår un-
der indeks Small Cap.

På generalforsamlingen den 18. decem-
ber 2007 blev bestyrelsens forslag til et
aktiesplit vedtaget. Forslaget til ved-
tægtsændringen betød, at selskabets ak-
tiestørrelse blev nedsat fra 100 kr. til 20
kr. i janvar 2008. Hoved- og nøgletal
for tidligere år er korrigeret i overens-
stemmelse hermed.

Børskurs og
indre værdi ultimo året

FE Børskurs i kr.

aæ Indre værdi i kr.

 

03/04 04/05 05/06 06/07 07/08

The Gabriel! Annual 2007/08

Kursudvikling

Primo 2007/08 var kursen 182, mens
kursen pr. 30.09.2008 var 118, svaren-
de til et fald på 35%. Den samlede
markedsværdi af selskabets aktier pr.
30.09.2008 udgør 248 mio. kr.

Egne aktier

Selskabets beholdning af egne aktier
udgør ved årets udgang 196.625 stk.
svarende til 9,4% af aktiekapitalen.
Kursværdien af egne aktier androg pr.

30.09.2008 23 mio. kr.

Selskabet kan i henhold til general-
forsamlingens bemyndigelse erhverve
egne aktier op til 10% af aktiekapita-
len. Bemyndigelsen løber frem til næste
ordinære generalforsamling, hvor be-
styrelsen vil anmode om en fornyet be-
myndigelse.

Vedtægter

Selskabets vedtægter kan ændres, hvis
2/3 af de angivne stemmer, såvel som
af den på generalforsamlingen repræ-
senterede stemmeberettigede aktieka-
pital, afgiver stemme for forslaget.
Selskabet ledes af en af generalforsam-
lingen valgt bestyrelse på 4-5 medlem-
mer, der vælges for 1 år ad gangen.

fAktieudbytte
og resultat pr. aktie

HE Udbyitte pr. aktie i kr.

=æ Resultat pr. aktie i kr.

03/04 04/05 05/06 06/07 07/08

Aktionærinformation

Øvrige
aktionærer

Navne-
noterede
aktionærer

fiktionærgruppens sammensætning

Egne aktier

   
 

  

Fulma A/S

Århus

Kapitalstyring

Koncernens primære drift genererer et
cash flow, som giver mulighed for at
fastholde et solidt finansielt beredskab.
Gabriel har i regnskabsåret investeret i
et nyt innovationscenter, som forventes
at være færdigt primo 2009. Byggeriet
er ind til videre finansieret af egne mid-
ler, men der foreligger et lånetilsagn fra
et kreditinstitut på en langfristet finansie-
ring af projektet.

Koncernen vurderer løbende behovet
for tilpasning af kapitalstrukturen for at
afveje det højere afkastkrav på egenka-
pital over for den øgede usikkerhed,
som er forbundet med fremmedkapital.
Gabriels ledelse har altid prioriteret en
høj soliditetsgrad for at kunne bevare
størst mulig handlefrihed i alle sitvatio-
ner. Soliditetsgraden har således ligget
i niveavet 75-80% de seneste 5 år.
Samtidig er der konstant fokus på lø-
bende at nedbringe kapitalbindinger i
koncernen.

Gabriels overordnede målsætning om
en afkastningsgrad (ROIC) på mindst
15% er de sidste 5 år realiseret mellem
17-23%. Egenkapitalforrentningen, som

Gabol A/S

 

 

er beregnet efter skat, er de seneste 5
år realiseret mellem 14-18%.

Gabriel har de seneste år udbetalt et
udbytte til sine aktionærer på mellem
15-22% svarende til en payout ratio på
ca. 50% hvert år. Koncernen ønsker
hermed at give sine aktionærer et lø-
bende afkast af deres investering under
hensyntagen til fornøden konsolidering
af egenkapitalen som grundlag for virk-
somhedens fremtidige udvikling.

På baggrund af disse overvejelser an-
ses det nuværende kapitalberedskab
for at være passende.

Udbytte

På grundlag af det opnåede resultat og
koncernens finansielle sitvation indstil-
ler bestyrelsen til generalforsamlingen,
at udbyttet for 2007/08 fastsættes til
20% svarende til 4 kr. pr. aktie å 20 kr.
pr. stk. Årets udbytte svarer til en pay-
out ratio på 49%, hvilket er det samme
som sidste år. Udbyttet vil være til dispo-
sition den 22. december 2008.

Markedsværdi ultimo året
HER Markedsværdi i mio. kr.

400
350
300
250
200
150
100
50

 

03/04 04/05 05/06 06/07 07/08

3]

 

Fondsbørsmeddelelser sendt i regnskabsåret 2007/08

22.11.07 Årsregnskabsmeddelelse 2006/07:
”Gabriel nåede rekordresultat,
der lever op til årets forventninger”.
04.12.07 Indkaldelse til ordinær generalforsamling.
10.12.07 Årsrapport 2006/07.
18.12.07 Referat fra afholdt generalforsamling.
10.01.08 Selskabsvedtægter (aktiesplit).
26.02.08 Kvartalsmeddelelse 1. kvartal 2007/08:
”Vækst i omsætning og overskudsgrad”.
27.05.08 Halvårsrapport 1. halvår 2007/08:
”Trods vækst i salg og indtjening i 1. halvår
reducerer ledelsen sine forventninger til hele året”.
26.08.08 Kvartalsmeddelelse 3. kvartal 2007/08:
”Ledelsen fastholder forventningerne til året”.
26.08.08 Finanskalender 2008/09.

Finanskalender for 2008/09

20.11.08 Årsregnskabsmeddelelse

08.12.08 Trykt årsrapport 2007/08 foreligger
16.12.08 Generalforsamling

22.12.08 Udbetaling af udbytte

26.02.09 1. kvartalsrapport

28.05.09 Halvårsrapport

27.08.09 3. kvartalsrapport

19.11.09 Årsregnskabsmeddelelse

17.12.09 Generalforsamling.

Investor Relations

Gabriel Holding tilstræber at opretholde et tilfredsstillende og ens-
artet informationsniveau for investorer og analytikere således, at
aktiekursen udvikler sig stabilt og til enhver tid afspejler den forven-
tede udvikling i selskabet.

Hjemmesiden www.gabriel.dk er interessenternes primære infor-
mationskilde, og den opdateres løbende med ny og relevant infor-
mation om Gabriels profil, aktiviteter, branche og resultater.

Generalforsamling
Generalforsamling afholdes

Ansvarlig for investor relations:
Jørgen Kjær Jacobsen, CEO
Tlf. +45 96 30 31 00

iki&gabriel.dk på selskabets kontor i Aalborg
ikjegabriel.

 

The Gabriel Annual 2007/08 | Aktionærinformation

 

tirsdag den 16. december 2008 kl. 14.00

 

Selskabsoplysninger

Å Advokat Poul H. Lauritsen, formand (75) C
Eksterne bestyrelsesposter:
BKI foods A/S, Defco-Food A/S, Gabol A/S,
Mozami A/S, One-Marketing A/S, Poul Sørensen
Holding A/S, Poul Rasmussen Bilcenter Århus A/S,
Poul Rasmussen, Holding A/S, Raskier A/S,
Stanesø A/S, Stentor A/S, Svend Mathiesen A/S,
2Krogh AS

B Direktør Kaj Taidal, næstformand (49)
Eksterne bestyrelsesposter:
A/S V. Sørensen, Impartex A/S, Bladt Holding
A/S, Bladt industries A/S, Danfysik A/S, Dan-iso
Holding A/S, Dan-Iso A/S, Ernitec A/S, Hydrauli-
co Holding A/S, Hydraulico A/S, KK-Group A/S,
KK-Electronic A/S og Elogic A/S

Revision:
Bankforbindelse:
Datterselskaber:
Ass. virksomheder:

Placering og repræsentation

 

Direktør Karen Skott Mathiesen (54) E Marketing koordinator

Direktørposter: Tina Mai Kristensen (41)
Fulma A/S, Gabol A/S, (medarbejdervalgt)
Svend Mathiesen A/S Eksterne bestyrelsesposter:

Eksterne bestyrelsesposter:
BKI foods A/S, Svend Mathiesen A/S,
Fulma A/S, Gabol A/S

A/S Peder Nielsen Beslagfabrik

F. Fællestillidsrepræsentant

Erland Christensen (64)

Direktør Claus Christensen (46) (medarbejdervalgt)

Direktørposter:

HC Projects A/S, HCH A/S

Eksterne bestyrelsesposter:

DanPhone A/S, Enotogic A/S, Ernitec A/S,
HC Projects A/S, HCH A/S, Inter-Data A/S,
Judex Holding A/S, Judex A/S, MI] A/S,
M-Tec A/S, Novi A/S, Strøm Hansen A/S

G Direktion:

Adm. direktør Jørgen Kjær Jacobsen (56)
Eksterne direktørposter:

Raskier A/S

Eksterne bestyrelsesposter:

BHI A/S, BKI foods A/S, Gabol A/S

Nordjyske Holding A/S, Aalborg Stiftstidende A/S,
AA. S. F. Holding A/S, Raskier A/S

KPMG

Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

Sydbank A/S

Gabriel A/S, Aalborg

Gabriel (Tianjin) International Trading Co. Lid., Kina
Sellgren-Tekstiili OY 2005, Finland

Scandye UAB, Litauen

 

Hovedkontor med salgs-, logistik-, udviklings-, innovations- og finansfunktioner samt
produktion (farveri og efterbehandling) og lager/distribution er placeret i Aalborg.
Gabriel har egne repræsentanter i Danmark, Sverige, Finland, Norge, Tyskland,
Holland, Frankrig, Spanien, Italien og Kina.

The Gabriel Annual 2007/08 | Selskabsoplysninger

SS TA ef el tede lilla e

 

Bestyrelse og direktion har dags dato
behandlet og godkendt årsrapporten
for 2007/08 for Gabriel Holding A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstem-
melse med International Financial Re-
porting Standards (IFRS) som godkendt
af EU og yderligere danske oplysnings-
krav til årsrapporter for børsnoterede
selskaber. Vi anser den valgte regn-
skabspraksis for hensigtsmæssig såle-

ttct ll Ele7/
Poul H. Lauritsen
formand

Karen Skott Mathiesen

des, at årsrapporten giver et retvisende
billede af koncernens og moderselska-
bets aktiver, passiver og finansielle stil-
ling pr. 30. september 2008 samt af re-
sultatet af koncernens og modersel-
skabets aktiviteter og pengestrømme
for regnskabsåret 1. oktober 2007 -
30. september 2008.

Det er endvidere vores opfattelse, at le-
delsesberetningen indeholder en retvi-

Aalborg, den 20. november 2008

Direktion

Jørgen Kjær Jacobsen
adm. direktør

Bestyrelse

ØL

Kaj laidal
næstformand

CincSher

Tina Mai Kristensen
medarbejdervalgt

Annual
UN
UN

sende redegørelse for udviklingen i
koncernens og moderselskabets aktivi-
teter og økonomiske forhold, årets resul-
tat og af koncernens og moderselska-
bets finansielle stilling som helhed og
en beskrivelse af de væsentligste risici
og usikkerhedsfaktorer, som koncernen
og moderselskabet står over for.

Årsrapporten indstilles: til generalfor-
samlingens godkendelse.

LØ

Claus Christensen

bP dyd Cha bønner
Erland Christensen
medarbejdervalgt

The Gabriel Annual 2007/08 | Ledelsespåtegning

 

Den uafhængige revisors påtegning

 

Til aktionærerne i Gabriel Holding A/S
Vi har revideret årsrapporten for Gabriel
Holding A/S for regnskabsåret 1. okto-
ber 2007 — 30. september 2008 omfat-
tende ledelsespåtegning, ledelsesberet-
ning samt resultatopgørelse, balance,
egenkapitalopgørelse, pengestrømsop-
gørelse og noter for såvel koncernen
som moderselskabet. Årsrapporten af-
lægges efter International Financial Re-
porting Standards, som godkendt af EU
og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde
og aflægge en årsrapport, der giver et
retvisende billede i overensstemmelse
med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og yder-
ligere danske oplysningskrav til årsrap-
porter for børsnoterede selskaber. Dette
ansvar omfatter udformning, implemen-
tering og opretholdelse af interne kon-
troller, der er relevante for at udarbejde
og aflægge en årsrapport, der giver et
retvisende billede uden væsentlig fejlin-
formation, uanset om fejlinformationen
skyldes besvigelser eller fejl samt valg
og anvendelse af en hensigtsmæssig
regnskabspraksis og udøvelse af regn-

He 10. Utah)

Hans B. Vistisen
statsaut. revisor

skabsmæssige skøn, som er rimelige ef-
ter omstændighederne.

Revisors ansvar og

den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusi-
on om årsrapporten på grundlag af vo-
res revision. Vi har udført vores revision i
overensstemmelse med danske revisions-
standarder. Disse standarder kræver, at
vi lever op til etiske krav samt planlæg-
ger og udfører revisionen med henblik
på at opnå høj grad af sikkerhed for, at
årsrapporten ikke indeholder væsentlig
fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at
opnå revisionsbevis for de beløb og op-
lysninger, der er anført i årsrapporten.
De valgte handlinger afhænger af revi-
sors vurdering, herunder vurderingen af
risikoen for væsentlig fejlinformation i
årsrapporten, uanset om fejlinformatio-
nen skyldes besvigelser eller fejl. Ved ri-
sikovurderingen overvejer revisor inter-
ne kontroller, der er relevante for
virksomhedens udarbejdelse og aflæg-
gelse af en årsrapport, der giver et retvi-
sende billede, med henblik på at udfor-
me revisionshandlinger, der er passende
efter omstændighederne, men ikke med

Aalborg, den 20. november 2008

KPMG C.Jespersen
Statsautoriseret Revisionsinteressentskab

The Gabriel! Annual 2007/08 | Den uafhængige revisors påtegning

det formål at udtrykke en konklusion om
effektiviteten af virksomhedens interne
kontrol. En revision omfatter endvidere
stillingtagen til, om den af ledelsen an-
vendte regnskabspraksis er passende,
om de af ledelsen udøvede regnskabs-
mæssige skøn er rimelige samt en vurde-
ring af den samlede præsentation af års-
rapporten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede
revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet
som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til

forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten
giver et retvisende billede af koncernens
og moderselskabets aktiver, passiver og
finansielle stilling pr. 30. september
2008 samt af resultatet af koncernens
og moderselskabets aktiviteter og pen-
gestrømme for regnskabsåret 1. oktober
2007 — 30. september 2008 i overens-
stemmelse med International Financial
Reporting Standards, som godkendt af
EU og yderligere danske oplysningskrav
til årsrapporter for børsnoterede sel-
skaber.

[få

Svend Skov
statsaut. revisor

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EE
G
»
e
G
(—
Resultatopgørelse for året 01.10.2007 — 30.09.2008
Note Koncern Moderselskab
tkr. 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
Nettoomsætning 279.734 278.247 2.981 4.294
Ændring i lagre af færdigvarer og varer under fremstilling 5.152 -260 - -
1 Andre driftsindtægter 401 386 - -
2 Vareforbrug -159.988 -155.454 - -
3 Andre eksterne omkostninger -42.022 -40.991 -1.283 -1.204
4 Personaleomkostninger -55.307 -53.092 -1.135 -1.135
9 Afskrivninger af immaterielle og materielle aktiver -4.927 -3.892 -190 -190
Resultat af primær drift (EBIT) 23.043 24.944 373 1.765
11 Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder -478 -674 - -
5 Finansielle indtægter 754 852 11.458 11.394
6 Finansielle omkostninger -245 -41 - -
Resultat før skat 23.074 25.081 11.831 13.159
7 Skat af årets resultat -5.928 -6.136 -458 -670
Årets resultat 17.146 18.945 11.373 12.489
Forslag til resultatdisponering
Foreslået udbytte, 20 % (22 %) 8.400 9.240
Overført resultat 2.973 3.249
11.373 12.489
8 Resultat pr. aktie (kr.)
Resultat pr. aktie (EPS), basis 9 10
Resultat pr. aktie (EPS-D), udvandet 9 10

 

The Gabriel Annual 2007/08 | Resultatopgørelse

MRS Enge:

 

36

 

Balance pr. 30.09.2008

Aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note Koncern Moderselskab
tkr. 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
9 Langfristede aktiver
Immaterielle aktiver:
Udviklingsprojekter 5.825 5.094 - -
Materielle aktiver:
Grunde og bygninger 48.046 17.429 48.046 17.429
Tekniske anlæg og maskiner 3.768 6.016 - -
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3.372 3.462 - -
55.186 26.907 48.046 17.429
Andre langfristede aktiver:
10 Kapitalandele i dattervirksomheder - - 35.419 35,419
11 Kapitalandele i associerede virksomheder 10.401 10.879 - -
12 Tilgodehavender hos associerede virksomheder 2.227 2.230 - -
13 Andre tilgodehavender 1.100 - - -
13.728 13.109 35.419 35.419
Langfristede aktiver i alt 74.739 45.110 83.465 52.848
Kortfristede aktiver
14 Varebeholdninger 42.924 44.157 - -
15 Tilgodehavender 36.834 38.415 17.066 41.411
Likvide beholdninger - 20.000 - -
Kortfristede aktiver i alt 79.758 102.572 17.066 41.411
Aktiver i alt 154.497 147.682 100.531 94.259

 

The Gabriel Annual 2007/08 | Balance

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

.
| Balance pr. 30.09.2008 Passiver

Note Koncern Moderselskab
tkr. 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
Egenkapital

17 Aktiekapital 42.000 42.000 42.000 42.000
Reserve for valutakursregulering 30 30 - -
Overført resultat 72.126 62.515 44.408 40.570
Foreslået udbytte 8.400 9.240 8.400 9.240
Egenkapital i alt 122.556 113.785 94.808 91.810
Forpligtelser
Langfristede forpligtelser

18 Udskudt skat 4.104 3.202 1.875 1.076
Kortfristede forpligtelser
Bankgæld 67 - - -
Leverandører af varer og tjenesteydelser 13.145 17.372 - -
Skyldig selskabsskat 97 - 97 -
Anden gæld 14.528 13.323 3.751 1.373
Kortfristede forpligtelser i alt 27.837 30.695 3.848 1.373
Forpligtelser i alt 31.941 33.897 5.723 2.449
Passiver i alt 154.497 147.682 100.531 94.259

16 Forsknings- og udviklingsomkostninger

17 Egne aktier

19 Finansielle risici

20 Operationel leasing

21 Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser

22 Transaktioner med koncernselskaber, væsentlige aktion-
ærer, bestyrelse og direktion

23 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

24 Ny regnskabsregulering

25 Anvendt regnskabspraksis

The Gabriel Annual 2007/08 | Balance

 

38

 

Egenkapitalopgørelse koncern

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Reserve for se .
. . Overført Foreslået Egenkapital
Aktiekapital valutakurs- resultat udbytte ialt
reguleringer

tkr.
2006/07
Egenkapital 01.10.06 42.000 30 52.023 8.400 102.453
Egenkapitalbevægelser i 2006/07
Resultat 2006/07 - - 9.705 9.240 18.945
Totalindkomst i alt - - 9.705 9.240 18.945
Udloddet udbytte - - -7.613 -7.613
Udbytte af egne aktier - - 787 -787 0
Egenkapitalbevægelser i 2006/07 i alt - - 10.492 840 11,332
Egenkapital 30.09.07 42.000 30 62.515 9.240 113.785
2007/08
Egenkapital 01.10.07 42.000 30 62.515 9.240 113.785
Egenkapitalbevægelser i 2007/08
Resultat 2007/08 - - 8.746 8.400 17.146
Totalindkomst i alt - - 8.746 8.400 17.146
Udloddet udbytte - - -8.375 -8.375
Udbytte af egne aktier - - 865 -865 0
Egenkapitalbevægelser i 2007/08 i alt - - 9.611 -840 8.771
Egenkapital 30.09.08 42.000 30 72.126 8.400 122.556

 

The Gabriel Annual 2007/08 | Egenkapitalopgørelse koncern

 

 

 

 

| Egenkapitalopgørelse moderselskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

. . Overført Foreslået Egenkapital

Aktiekapital resultat udbytte i alt
tkr.
2006/07
Egenkapital 01.10.06 42.000 36.534 8.400 86.934
Egenkapitalbevægelser i 2006/07
Resultat 2006/07 - 3.249 9.240 12.489
Totalindkomst i alt - 3.249 9.240 12.489
Udioddet udbytte - -7.613 -7.613
Udbytte af egne aktier - 787 -787 0
Egenkapitalbevægelser i 2006/07 i alt - 4.036 840 4.876
Egenkapital 30.09.07 42.000 40.570 9.240 91.810
2007/08
Egenkapital 01.10.07 42.000 40.570 9.240 91.810
Egenkapitalbevægelser i 2007/08
Resultat 2007/08 - 2.973 8.400 11.373
Totalindkomst i alt - 2.973 8.400 11.373
Udloddet udbytte - - -8.375 -8.375
Udbytte af egne aktier - 865 -865 0
Egenkapitalbevægelser i 2007/08 i alt - 3.838 -840 2.998
Egenkapital 30.09.08 42.000 44.408 8.400 94.808

 

The Gabriel Annual 2007/08 | Egenkapitalopgørelse moderselskab

 

40

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Pengestrømsopgørelse
Koncern Moderselskab
tkr. 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
Pengestrøm fra driftsaktivitet
Resultat af primær drift (EBIT) 23.043 24.944 373 1.765
Regulering for ikke-likvide poster:
Afskrivninger 4.927 3.892 190 190
Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital 27.970 28.836 563 1.955
Renteindtægt, betalt 754 852 11.458 11.394
Renteudgift, betalt -245 -41 - 0
Ændring i varebeholdninger 1.233 -300 - -
Ændring i tilgodehavender 1.514 -8.306 24.278 -15.760
Ændring i leverandørgæld og anden gæld -3.022 331 2.378 -71
Betalt selskabsskat -4.862 6.024 505 -1.075
23.342 15.348 39.182 -3.557
Pengestrøm fra investeringsaktivitet
Køb af immaterielle aktiver -1.995 -2.810 - -
Køb af materielle aktiver -32.122 -7.215 -30.807 -4.414
Investering i associeret virksomhed 183 147 - -
Investering i andre tilgodehavender -1.100 - - -
Salg af værdipapirer - 15.584 - 15.584
-35.034 5.706 -30.807 11.170
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Aktionærer:
Udbytte af egne aktier 865 787 865 787
Betalt udbytte -9.240 -8.400 -9.240 -8.400
-8.375 -7.613 -8.375 -7.613
Årets ændring i likvide beholdninger -20.067 13.441 0
Likvide beholdninger, primo 20.000 6.559
Bankgæld/Likvide beholdninger, ultimo -67 20.000

 

 

Pengestrømsopgørelsen kan ikke direkte afledes af den officielle årsrapport.

The Gabriel Annual 2007/08 | Pengestrømsopgørelse

 

 

 

| Noter til regnskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note Koncern Moderseiskab
tkr. 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
1 Andre driftsindtægter
Offentlige tilskud 123 70 - -
Lejeindtægter 278 316 - -
Fortjeneste ved salg af materielle aktiver - - - -
401 386 - -
2 Vareforbrug
Årets vareforbrug -157.371 -153.191 - -
Årets nedskrivning af varebeholdninger -2.617 -2.263 - -
-159.988 -155.454 - -
Der er ikke sket tilbageførsel af nedskrivninger
på varebeholdninger.
3 Andre eksterne omkostninger
I andre eksterne omkostninger indgår honorar til
generalforsamlingsvalgte revisorer med følgende beløb:
Revision 285 270 52 50
Andre ydelser end revision 175 157 93 117
460 427 145 167
4 Personaleomkostninger
Lønninger og vederlag m.m. -52.538 -50.608 -1.135 -1.135
Pension, bidragsbaseret -3.004 -2.903 - -
Andre omkostninger til social sikring -477 -450 - -
Andre lønrelaterede omkostninger -188 -198 - -
-56.207 -54,159 -1.135 -1.135
Aktiverede lønomkostninger vedr. udviklingsprojekter 900 1.067 - -
-55.307 -53.092 -1.135 -1.135
Vederlag til moderselskabets bestyrelse -545 -545 -435 -435
Vederlag til moderselskabets direktion -2.111 -1.888 -700 -700
Vederlag til øvrige ledende medarbejdere -8.293 -7.704 - -
Gennemsnitligt antal medarbejdere 117 119 - -

 

 

The Gabriel! Annual 2007/08 | Noter til regnskabet

 

 

42

 

Noter til regnskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note Koncern Moderselskab
tkr. 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
5 Finansielle indtægter
Udbytte fra dattervirksomhed - - 10.000 10.000
Renteindtægter, likvider mv. 754 607 84 153
Valutakursgevinst - 245 - -
Renteindtægt fra dattervirksomhed - - 1.374 1.241
754 852 11.458 11,394
6 Finansielle omkostninger
Renteomkostninger m.v. - -41 - -
Valutakurstab -245 - - -
-245 -41 - -
7 Skat af årets resultat
Aktuel skat af årets skattepligtige resultat -5.026 -5.665 341 -716
Regulering af udskudt skat -902 7471 -799 46
-5.928 -6.136 -458 -670
Skat af årets resultat kan forklares således:
Beregnet skat af resultat før skat, 25% -5.769 -6.270 -2.958 -3.290
Skatteeffekt af:
ikke-fradragsberettigede omkostninger -27 -22 - -
ikke-skattepligtigt udbytte - 2.500 2.500
Nedsættelse af selskabsskatte-
procenten fra 28% til 25% - 294 - 120
Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder -132 -138 - -
-5.928 -6.136 -458 -670
Effektiv skatteprocent 25,7% 24,5% 3,9% 5,0%

 

 

The Gabriel! Annual 2007/08 | Noter til regnskabet

 

43

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note Koncern
tkr. 2007/08 2006/07
8 Resultat pr. aktie
Årets resultat efter skat 17.146 18.945
Gennemsnitligt antal aktier 2.100.000 2.100.000
Gennemsnitligt antal egne aktier -196.625 -196.625
Gennemsnitligt antal aktier i omløb 1.903.375 1.903.375
Resultat pr. aktie (EPS), basis å 100 kr. 10
Resultat pr. aktie (EPS-D) udvandet å 100 kr. 10
Sammenligningstallene for 2006/07 er tilpasset aktiesplittet, som skete i 2007/08,
hvor aktiestørrelsen er nedsat fra 100 kr. pr. aktie til 20 kr. pr. aktie.
9 Langfristede aktiver 2006/07
tkr. Udviklings Grundeog Tekniske anlæg An dre anlæg
. . . driftsmateriel
projekter bygninger og maskiner og inventar
Kostpris 01.10.2006 3.267 42.292 67.134 23.028
Årets tilgang 2.810 4.414 1.517 1.284
Årets afgang -58 - -1.032 -
Kostpris 30.09.2007 6.019 46.706 67.619 24.31
Afskrivninger 01.10.2006 444 29.087 59.771 19.519
Årets afgang - - - -
Årets afskrivninger 481 190 1.832 1.331
Afskrivninger 30.09.2007 925 29.277 61.603 20.850
Regnskabsmæssig værdi 30.09.2007 5.094 17.429 6.016 3.462
Heraf udviklingsprojekter/ 7873 5.526

anlæg under udførelse

The Gabriel Annual 2007/08 j Noter til regnskabet

 

 

 

Noter til regnskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

Note
9 (fortsat) — Langfristede aktiver 2007/08 .
tkr. Udviklings Grunde og Tekniske anlæg An dre anlæg
. . . driftsmateriel
projekter bygninger og maskiner og inventar
Kostpris 01.10.2007 6.019 46.706 67.619 24.312
Årets tilgang 1.995 30.807 613 1.700 -
Årets afgang -588 -1.128 -372
Kostpris 30.09.2008 7.426 77.513 67.104 25.640
Afskrivninger 01.10.2007 925 29.277 61.603 20.850
Årets afgang - - - -322
Årets afskrivninger 676 190 1.733 1.740
Afskrivninger 30.09.2008 1.601 29.467 63.336 22.268
Regnskabsmæssig værdi 30.09.2008 5.825 48.046 3.768 3.372
Heraf udviklingsprojekter/anlæg under udførelse 1.769 36.333
Afskrives over 5 år 10-25 år 3-8 år 3-8 år

Den offentlige vurdering for grunde og bygninger udgjorde 25.000 tkr. ifølge ejendomsvurderingen 2008.

Koncernen har i 2007/08 gennemført en værdiforringelsestest af de regnskabsmæssige værdier af indregnede udviklingsprojekter under
udførelse. Herunder er projektudviklingsforløbet i form af afholdte udgifter og opnåede resultater vurderet i forhold til de godkendte
projekt- og forretningsplaner. På denne baggrund vurderes det, at genindvindingsværdien overstiger den regnskabsmæssige værdi.

 

 

 

 

 

Note Moderselskab
tkr. 2007/08 2006/07
10 Kapitalandele i dattervirksomheder '
Kostpris 01.10. 35.419 35.419
Årets tilgang 0 0
Kostpris 30.09. | ' 35.419 35.419
Hjem- Ejer- Selskabs- Egen- Resultat Årets
Navn sted andel kapital kapital før skat . resultat
" tkr. tkr. tkr. tkr.
Gabriel A/S Aalborg 100% 25.500 63.064 21.773 16.303
Sellgren-Tekstiili OY Finland 100%- 59 59 .É… 0
Gabriel (Tianjin) Kina 100% 1.240 1.177 -52 -52
64.300 21.721 16.251

 

The Gabriel Annual 2007/08 | Noter til regnskabet

 

 

45

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note Koncern
tkr. 2007/08 2006/07
11 Kapitalandele i associerede virksomheder
Kostpris 01.10. 11.553 11.553
Årets tilgang - -
Kostpris 30.09. 11.553 11.553
Reguleringer 01.10 -674 0
Andel af årets resultat -478 -674
Reguleringer 30.09 -1.152 -674
Regnskabsmæssig værdi 30.09 10.401 10.879
Gabriels andel
Navn Hjem- Ejer- — Omsæt- Årets Forplig- Egen- Årets
sted andel ning resultat Aktiver telser kapital — resultat
tkr. tkr. tkr. tkr. tkr. tkr.
Scandye UAB Litauen 40% 13.255 -1.196 42.614 32.469 4.058 -478
Værdiregulering ejendom 1.438 0
Goodwill 30.09.2008 4.905 0
Regnskabsmæssig værdi pr. 30.09.2008 10.401 -478
Note Koncern
tkr. 2007/08 2006/07
12 Tilgodehavende hos associerede virksomheder
Kostpris 01.10 2.230 1.345
Tilgang 180 1.032
Afgang -183 -147
Regnskabsmæssig værdi 30.09. 2.227 2.230
Bruttotilgodehavendet kan specificeres således:
Forfalder inden 1 år 348 449
Forfalder 1-5 år 1.755 1.795
Forfalder efter 5 år 437 424
Ikke indtjent, fremtidig finansieringsindtægt -313 -438
Tilgodehavende i alt 2.227 2.230
Nettotilgodehavendet kan specificeres således:
Forfalder inden 1 år 247 338
Forfalder 1-5 år 1.634 1.545
Forfalder efter 5 år 346 347
Tilgodehavende i alt 2.227 2.230

 

 

Tilgodehavendet vedrører finansiel leasing af produktionsudstyr til Scandye UAB.

The Gabriel Annual 2007/08 | Noter til regnskabet

 

 

46

 

Noter til regnskabet

 

 

 

 

Note Koncern
tkr. 2007/08 2006/07
13 Andre tilgodehavender
Kostpris 01.10 - -
Tilgang 1.100 -
Afgang - -
Regnskabsmæssig værdi 30.09. 1.100 -

 

Bruttotilgodehavendet kan specificeres således:

 

Forfalder inden 1 år 166 -
Forfalder 1-5 år 1.066 -
Forfalder efter 5 år - -
Ikke indtjent, fremtidig finansieringsindtægt -132 -
Tilgodehavende i alt 1.100 -

 

Nettotilgodehavendet kan specificeres således:

 

Forfalder inden 1 år 121 -
Forfalder 1-5 år 979 -
Forfalder efter 5 år - -
Tilgodehavende i alt 1.100 -

 

 

Tilgodehavendet vedrører finansiel leasing af produktionsudstyr samt lån til samarbejdspartner.

 

 

 

 

Note Koncern Moderselskab
tkr. 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
14 Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer 10.453 11,124 - -
Varer under fremstilling 8.084 5.511 - -
Fremstillede færdigvarer og handelsvarer 24.387 27.522 - -
42.924 44.157 - -
15 Tilgodehavender
Tilgodehavender fra salg 33.106 36.532 - -
Tilgodehavender hos dattervirksomhed - - 14.404 41.254
Andre tilgodehavender 3.728 1.816 2.662 90
Tilgodehavende selskabsskat - 67 - 67
36.834 38.415 17.066 41.411

 

 

The Gabriel Annual 2007/08 | Noter til regnskabet

 

47

 

 

Note

 

 

15 (fortsat) Kreditrisici knyttet til de enkelte tilgodehavender afhænger primært af debitorernes hjemsted. Kreditkvaliteten af ikke
nedskrevne tilgodehavender vurderes baseret på koncernens interne kreditvurderingsprocedurer og eksterne
vurderinger at være af høj kvalitet med lav tabsrisiko, se i øvrigt note 19 for information om kreditrisici.

Koncernens tilgodehavender fra salg fordeler sig på geografiske områder som følger:

 

 

 

 

 

2007/08 2006/07
Norden 15.745 17.335
EU 14.437 14.966
Øvrige lande 2.924 4.231
33.106 36.532
I koncernens tilgodehavender fra salg pr. 30. september 2008 indgår tilgodehavender på i
alt 528 tkr. (2006/07: 600 tkr.), der efter en individuel vurdering er nedskrevet til 340 tkr.
(2006/07: 400 tkr.). Under andre eksterne omkostninger er der indregnet tab på debitorer
på 560 tkr. (2006/07: 200 tkr.). Nedskrivningerne på tilgodehavender fra salg skyldes kunders
konkurs eller forventninger om en manglende betalingsevne fra kunden.
Individuelle værdiforringede tilgodehavender fordeler sig således på geografiske områder:
Norden 18 48
EU 118 281
Øvrige lande 204 71
340 400
Herudover indgår tilgodehavender fra salg, der pr. 30. september 2008 var overforfaldne,
men ikke værdiforringede, som følger:
Forfaldsperiode:
Op til 30 dage 5.108 7.376
Mellem 30 og 90 dage 1.460 1.174
Over 90 dage 465 357
7.033 8.907

 

Der indregnes ikke renteindtægter vedrørende nedskrevne tilgodehavender.

The Gabriel Annual 2007/08 | Noter til regnskabet

 

48

 

Noter til regnskabet

 

 

 

 

 

 

 

Note
16 Forsknings- og udviklingsomkostninger
Sammenhængen mellem afholdte og omkostningsførte forsknings- og udviklingsomkostninger er:
tkr. 2007/08 2006/07
Afholdte forsknings- og udviklingsomkostninger 9.745 9.068
Udviklingsomkostninger indregnet under immaterielle aktiver -1.995 -2.810
Af- og nedskrivninger på udviklingsprojekter 1.264 539
Årets forsknings- og udviklingsomkostninger indregnet i resultatopgørelsen 9.014 6.797
17 Aktiekapital
Aktiekapitalen består af 2.100.000 stk. aktier å 20 kr.
Egne aktier
Antal stk. Nominel Anskaffel- Kursværdi Andel af
værdi sespris 30.09.08 aktiekapitalen
Beholdning 01.10.07 196.625 3.933 5,612 23.201 9,4%
Salg/køb - - - - -
Beholdning 30.09.08 196.625 3.933 5.612 23.201 9,4%

 

Selskabet har i 2007/08 foretaget et aktiesplit, hvor aktiestørrelsen er reduceret fra 100 kr. pr. aktie til 20 kr. pr. aktie.
Beholdningen af egne aktier er anskaffet for at kunne anvendes som betalingsmiddel i forbindelse med den fortsatte udvi-
delse og udvikling af koncernen.

Kapitalstyring

Koncernens primære drift genererer fortsat et højt cash flow, som giver mulighed for at fastholde et solidt finansielt
beredskab. Gabriel har i regnskabsåret investeret i et nyt innovationscenter, som forventes at være færdig primo 2009.
Byggeriet er ind til videre finansieret af egne midler, men der foreligger et lånetilsagn fra et kreditinstitut på en langfristet
finansiering af projektet.

Koncernen vurderer løbende behovet for tilpasning af kapitalstrukturen for at afveje det højere afkastkrav på egenkapi-
tal over for den øgede usikkerhed, som er forbundet med fremmedkapital. Gabriels ledelse har altid prioriteret en høj
soliditetsgrad for at kunne bevare størst mulig handlefrihed i alle situationer. Soliditetsgraden har således ligget i niveauet
75-79% de seneste 5 år. Samtidig er der konstant fokus på løbende at nedbringe kapitalbindinger i koncernen.

Gabriels overordnede målsætning om en afkastningsgrad (ROIC) på mindst 15% er de sidste 5 år realiseret mellem
17-23%. Egenkapitalforrentningen, som er beregnet efter skat, er de seneste 5 år realiseret mellem 14-18%.

Gabriel har de seneste år udbetalt et udbytte til sine aktionærer på mellem 15-22% svarende til en payout ratio på ca.
50% hvert år. Koncernen ønsker hermed at give sine aktionærer et løbende afkast af deres investering under hensyntagen

til fornøden konsolidering af egenkapitalen som grundlag for virksomhedens fremtidige udvikling.

På baggrund af disse overvejelser anses det nuværende kapitalberedskab for at være passende.

The Gabriel Annual 2007/08 | Noter til regnskabet

 

 

49

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note Koncern Moderselskab
tkr. 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
18 Udskudt skat
Udskudt skat 01.10. 3.202 2.731 1.076 1.122
Årets udskudte skat 902 471 799 -46
Udskudt skat 30.09 4.104 3.202 1.875 1.076
Udskudt skat vedrører: 1.456 1.273 - -
Immaterielle aktiver 1.456 1.273 - -
Grunde og bygninger 1.875 1.076 1.875 1.076
Tekniske anlæg og maskiner My. 612 759 - -
Kortfristede aktiver 161 94 - -
4.104 3.202 1.875 1.076
19 Finansielle risici

Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for en række finansielle
risici, herunder markedsrisici (valuta-, renterisici og råvarerisici), kreditrisici og likviditetsrisici.

Det er Gabriels politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici. Koncernens finansielle styring
retter sig således alene mod styring og reduktion af de finansielle risici, der er en direkte følge af koncer-
nens drift, investeringer og finansiering.

Ledelsen overvåger løbende koncernens risikokoncentration på områder som kunder, geografiske områ-
der, valuta mv. Herudover overvåger ledelsen, om koncernens risici er korreleret og om koncernens risiko
koncentration er ændrede.

Der er ingen ændringer i koncernens risikoeksponering eller risikostyring sammenholdt med 2006/07.

Valutarisici

Koncernens valutapositioner pr. 30. september 2008 opgjort i
danske kroner.

 

 

 

tkr. Tilgodehavender Leverandørgæld Afdækket ved Nettoposition
Valuta fra salg/likvider terminskontrakter

DKK 4.172 4.758 - -586
EUR 19.295 8.116 - 11.179
SEK 5,233 31 - 5.202
NOK 2.105 60 - 2.045
Øvrige 2.234 180 - 2.054
Udland 28.867 8.387 - 20.480

 

The Gabriel Annual 2007/08 | Noter til regnskabet

 

 

50

 

Noter til regnskabet

 

Note

 

 

19 (fortsat)

Koncernens valutapositioner pr. 30. september 2007 opgjort i danske kroner.

 

 

tkr. Tilgodehavender Leverandørgæld Afdækket ved Nettoposition
Valuta fra salg/likvider terminskontrakter

DKK 21.176 4.118 - 17.058
EUR 24.005 11.817 - 12.188
SEK 3.485 351 - 3.134
NOK 2.614 7 - 2.607
Øvrige 5.252 1.439 - 3.813
Udland 35.356 13.614 - 21.742

 

Koncernen foretager afdækning af valutarisici under hensyntagen til forventede fremtidige betalings-
strømme og forventet fremtidig kursudvikling. Salget til kunder i Europa faktureres som hovedregel i
kundens valuta, mens der for øvrige lande fortrinsvis afregnes i euro. Valutakursrisici på indtægtssiden er
således begrænsede, da langt størstedelen faktureres i skandinaviske valutaer eller euro. Den væsentligste
del af virksomhedens indkøb afregnes i danske kroner eller euro. Pr. 30. september 2008 har koncernen
ikke afledte finansielle instrumenter.

Det er vurderingen, at en realistisk ændring i valutakurserne pr. 30. september 2008 ikke vil have en væsentlig
effekt på resultat og egenkapital som følge af den lave risikoeksponering pr. 30. september 2008.

Koncernens valutaeksponering i 2008/09 vil i alt væsentlighed være uændret i forhold til 2007/08.

Likviditets- og renterisici

Koncernen har gennem mange år kunnet generere et positivt cash flow og har således ikke været afhængig
af fremmedfinansiering. Gabriel har en uudnyttet kreditramme gennem koncernens bankforbindelse og har
endvidere et lånetilsagn til en evt, finansiering af byggeprojektet. Endelig råder Gabriel over en beholdning
af egne aktier til en aktuel kursværdi på 23 mio. kr. På den baggrund vurderes koncernen at have tilstrækkelig
likviditet til sikring af den løbende finansiering af den fremtidige drift og investeringer.

Koncernens bankgæld på 67 tkr. er en løbende driftskredit. Koncernens finansielle tilgodehavender er kon-
traktmæssigt baseret på en fast rente i hele låneperioden. På den baggrund vurderes et fald eller en stigning
i markedsrenten på et procentpoint isoleret set ikke at være af væsentlig betydning for koncernens resultat.

Råvarerisici

Koncernen indgår typisk samarbejdsaftaler med de vigtigste leverandør for at sikre forsyningssikkerheden samt
evt. fastlåse priserne. Som det fremgår af note 21 har Gabriel indgået købsaftaler vedrørende råvareleverancer
for 2008/09. Indkøb og beholdninger af råvarer indebærer normalt ikke store prisrisici for koncernen.

The Gabriel Annual 2007/08 | Noter til regnskabet

 

 

ELI

5]

 

 

Note

 

 

19 (fortsat)

20

21

Kreditrisici
Koncernens politik for påtagelse af kreditrisici medfører, at alle større kunder og andre samarbejdspart-
nere løbende kreditvurderes. Styring af kreditrisikoen er baseret på interne kreditrammer for kunder og
modparter.

Koncernens samlede tilgodehavender fra salg er fordelt på mange kunder, lande og markeder, som sikrer
en god risikospredning. Baseret på koncernens interne kreditprocedurer vurderes det, at kreditkvaliteten
af koncernens tilgodehavender fra salg primært afhænger af debitorernes hjemsted. Debitorer fra Skandi-
navien og EU vurderes generelt at have en højere kreditværdighed end andre lande.

Kreditrisikoen søges endvidere begrænset gennem en effektiv overvågning og opfølgning samt via kredit-
forsikring af større udenlandske og indenlandske tilgodehavender eller alternativ sikkerhedsstillelse. Alle
større udenlandske og indenlandske tilgodehavender pr. 30. september 2008 er kreditforsikret. Koncer-
nens tilgodehavender fra salg forfalder normalt senest 3 måneder efter levering. Historisk har koncernen
haft relativt små tab på debitorer, og risikoen for væsentlige tab vurderes samlet set at være begrænset.
Der henvises endvidere til note 15.

Koncernen har under finansielle anlægsaktiver finansieret produktionsudstyr til den associerede virk-
somhed Scandye UAB samt til en anden samarbejdspartner. Gabriel har sikkerhed i det leasede udstyr og
har endvidere modtaget en kaution på lånebeløbet. Leasingtagerne har mulighed for løbende at indfri
kontrakterne til restværdien.

Operationel leasing

Koncernen har pr. 30. september 2008 indgået operationelle leasingkontrakter, hvor den samlede forplig-
telse på fremtidige leasingydelser udgør 2.071 tkr. Heraf forfalder 1.165 tkr. inden før et år, mens resten
senest forfalder inden for 1-3 år.

Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser

Moderselskabet har over for datterselskabets bankforbindelse afgivet en tilbagetrædelseserklæring på det
til enhver tid værende tilgodehavende. Datterselskabet, Gabriel A/S, har over for Scandye UAB's bankfor-
bindelse i Litauen afgivet en selvskyldnerkaution på 6.500 tkr., som sikkerhedsstillelse for Scandye UAB's
finansielle engagement med banken. Koncernen og moderselskabet har ingen andre kautions- og garanti-
forpligtelser.

Som et normalt led i koncernens drift er der indgået købsaftaler vedrørende råvareleverancer for et beløb
på 14.300 tkr. til sikring af den fremtidige råvareforsyning i 2008/09.

Koncernen har ikke løbende væsentlige omkostninger til reklamationer og garantiforpligtelser. Til forebyg-

gelse heraf er der i 1991 etableret kvalitetsstyring i henhold til ISO 9001 og i 1996 miljøstyring i henhold til
ISO 14001.

The Gabriel Annual 2007/08 |Noter til regnskabet

 

52

 

Noter til regnskabet

 

 

 

 

 

Note

22 Transaktioner med koncernselskaber, væsentlige aktionærer, bestyrelse og direktion
Moderselskabets nærtstående parter omfatter dattervirksomheder samt bestyrelse og direktion i disse
selskaber. Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvor førnævnte personkreds har betydelig
indflydelse. Der er ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse i Gabriel Holding A/S.
Samhandel med tilknyttede virksomheder har omfattet følgende:

Moderselskab

tkr. 2007/08 2006/07
Husleje fra tilknyttede virksomheder 2.981 4.294
Renter mv. fra tilknyttede virksomheder 1.529 1.306
Udbytte fra tilknyttede virksomheder 10.000 10.000
Transaktioner med tilknyttede virksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med
den anvendte regnskabspraksis.
Desuden omfatter de nærtstående parter de associerede virksomheder, hvor Gabriel har betydelig indflydelse.
Samhandel med den associerede virksomhed Scandye UAB har været som følger:
tkr. 2007/08 2006/07
Indkøb fra associerede virksomheder 4.937 1.896
Renter mv. fra tilknyttede virksomheder 155 65
Herudover har der ikke i årets løb været gennemført transaktioner med bestyrelse, direktion, ledende
medarbejdere, væsentlige aktionærer eller andre nærtstående parter.

23 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser foretager ledelsen skøn
over og vurderinger af, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtel-
ser på balancedagen. Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages hovedsageligt ved opgø-
relsen af hensættelser til ukurans på varebeholdninger, nedskrivninger på debitorer, af- og nedskrivninger
samt eventualforpligtelser.

24 Ny regnskabsregulering

IASB har udsendt følgende nye regnskabsstandarder (IAS og IFRS) og fortolkningsbidrag (IFRIC), der ikke er
obligatoriske for Gabriel Holding A/S ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2008/09: IAS 1, 23 og 27, IFRS
2, 3, 8 samt IFRS 12-14. Kun IFRS 8 er godkendt af EU.

Gabriel-koncernen forventer at implementere de nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag, når de
bliver obligatoriske i 2009 henholdsvis 2010. Ingen af de nye standarder eller fortolkningsbidrag forventes
at få indvirkning på Gabriel-koncernens fremtidige regnskabsaflæggelse.

The Gabriel Annual 2007/08 | Noter til regnskabet

 

 

53

 

 

Note

 

 

25

Anvendt regnskabspraksis

Gabriel Holding A/S er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark. Årsrapporten for perioden 1. oktober
2007 - 30. september 2008 omfatter både koncernregnskab for Gabriel Holding A/S og dets datterselska-
ber (koncernen) samt separat årsregnskab for moderselskabet.

Årsrapporten for Gabriel Holding A/S for 2007/08 aflægges i overensstemmelse med International Finan-
cial Reporting Standards (IFRS), som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter
for børsnoterede virksomheder, jf. NASDAQ OMX Copenhagen A/S oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede selskaber og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.

Årsrapporten opfylder tillige International Financial Reporting Standards udstedt af IASB.
Årsrapporten præsenteres i DKK afrundet til nærmeste 1.000 DKK.

Gabriel Holding A/S har med virkning fra 1. oktober 2007 implementeret IFRS nr. 7 vedrørende præ-
sentation af finansielle instrumenter. Implementeringen har ikke påvirket indregning og måling, og den
anvendte regnskabspraksis er således uændret i forhold til sidste år.

Den nye standard har ingen effekt på resultat pr. aktie og udvandet resultat pr. aktie.

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Gabriel Holding A/S og dattervirksomheder,
hvori Gabriel Holding A/S har bestemmende indflydelse på virksomhedens finansielle og
driftsmæssige politikker for at opnå afkast eller andre fordele fra dens aktiviteter. Bestem-
mende indflydelse opnås ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 50% af
stemmerettighederne eller på anden måde kontrollere den pågældende virksomhed.

Virksomheder, hvori koncernen udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse betragtes
som associerede virksomheder. Betydelig indflydelse opnås typisk ved direkte eller indirekte at
eje eller råde over mere end 20% af stemmerettighederne, men mindre end 50%.

Ved vurdering af om Gabriel Holding A/S har bestemmende eller betydelig indflydelse tages
højde for potentielle stemmerettigheder, der på balancedagen kan udnyttes.

Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden Gabriel Holding A/S samt dattervirksom-
hederne Gabriel A/S, Gabriel (Tianjin) International Trading Co. Ltd og Sellgren Tekstiili OY
2005. Scandye UAB betragtes som en associeret virksomhed og er i årsrapporten indregnet
under kapitalandele i associerede virksomheder.

The Gabriel Annual 2007/08 | Noter til regnskabet

 

 

54

 

Noter til regnskabet

 

Note

 

 

25 (fortsat)

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabets og de enkelte dattervirk-
somheders regnskaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis, elimineret for koncerninterne indtægter
og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede
fortjenester ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. Urealiserede fortjenester ved
transaktioner med associerede virksomheder elimineres i forhold til koncernens ejerandel i virksomheden.
Urealiserede tab elimineres på samme måde som urealiserede fortjenester i det omfang, der ikke er sket
værdiforringelse.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta efter transakti-
onsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalings-
dagen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter eller omkostninger.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta
til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgo-
dehavendets eller gældens opståen eller kursen i den seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen
under finansielle indtægter og omkostninger.

Ved indregning i koncernregnskabet af dattervirksomheder med en anden funktionel valuta end danske
kroner omregnes resultatopgørelserne til transaktionsdagens kurs, og balanceposterne omregnes til balan-
cedagens valutakurser. Som transaktionsdagens kurs anvendes gennemsnitskurs for de enkelte måneder i
det omfang, dette ikke giver et væsentligt anderledes billede.

Kursforskelle, opstået ved omregning af disse virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balance-
dagens valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser fra transaktionsdagens kurs til balanceda-
gens valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.

Ved indregning i koncernregnskab af associerede virksomheder med en anden funktionel valuta end DKK
omregnes andelen af årets resultat efter gennemsnitskurs, og andelen af egenkapitalen inkl. goodwill om-
regnes af andelen af udenlandske associerede virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balance-
dagens valutakurser samt ved omregning af andelen af årets resultat fra gennemsnitskurser til balanceda-
gens valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen under et særskilt reserve for valutakursreguleringer.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes og måles i balancen til dagsværdi. Positive og negative
dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld.
Afledte finansielle instrumenter opfylder ikke betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter,
hvorfor ændringer i dagsværdi løbende indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.

The Gabriel Annual 2007/08 | Noter til regnskabet

 

 

55

 

 

 

Note

25 (fortsat)

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning

Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering
og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålide-
ligt og forventes modtaget. Nettoomsætningen måles ekskl. moms, afgifter og rabatter i forbindelse med
salget. i

Andre driftsindtægter
Andre driftsindtægter indeholder regnskabsposter af sekundær art i forhold til virksomhedens hovedfor-
mål, herunder lejeindtægter, offentlige tilskud samt fortjeneste ved salg af anlægsaktiver.

 

Tilskud til indkøb af aktiver og udviklingsprojekter indregnes i balancen under periodeafgrænsningsposter
(passiver) og overføres til andre driftsindtægter i resultatopgørelsen i takt med afskrivning af de aktiver,
tilskuddene vedrører.

Vareforbrug
Vareforbrug omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. Herunder indgår
direkte og indirekte omkostninger til råvarer, hjælpematerialer, handelsvarer og energi m.v.

Andre eksterne omkostninger
Andre eksterne omkostninger omfatter hovedsageligt omkostninger vedrørende salgs- og distributions-,
vedligeholdelses-, lokale- samt administrationsomkostninger.

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder i koncernregnskabet
I koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de associerede virksomheders
resultater efter skat og efter eliminering af forholdsmæssig andel af intern avance/tab.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab samt nedskrivninger ved-
rørende, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser samt
tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen m.v. Endvidere medtages realiserede og urealiserede
gevinster og tab vedrørende afledte finansielle instrumenter, der ikke kan klassificeres som sikringsaftaler.

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder indtægtsføres i moderselska-
bets resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres. I det omfang udloddet udbytte oversti-

ger den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet, indregnes udbyttet dog som nedskrivning

på kapitalandelens kostpris.

The Gabriel Annual 2007/08 | Noter til regnskabet

 

56

 

Noter til regnskabet

 

Note

25 (fortsat)

 

Skat af årets resultat

Gabriel Holding A/S er sambeskattet med dattervirksomheden Gabriel A/S. Den aktuelle danske selskabs-
skat fordeles mellem de sambeskattede danske selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster
(fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud). De sambeskattede selskaber indgår i
acontoskatteordningen.

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen
med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henfø-
res til posteringer direkte i egenkapitalen.

Balancen

Udviklingsprojekter
Udviklingsomkostninger omfatter omkostninger, gager og afskrivninger, der direkte og indirekte kan hen-
føres til udviklingsaktiviteter.

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, og hvor den tekniske udnyttelsesgrad,
tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt marked eller udviklingsmulighed i virksomheden kan
påvises, og hvor det er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende projektet, indregnes som im-
materielle anlægsaktiver, såfremt kostprisen kan opgøres pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at
den fremtidige indtjening kan dække produktions-, salgs- og administrationsomkostninger samt udvik-
lingsomkostningerne. Øvrige udviklingsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen, efterhånden som
omkostningerne afholdes.

Aktiverede udviklingsomkostninger måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger
eller genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere.

Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives udviklingsomkostninger lineært over den vurderede
økonomiske levetid. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 5 år.

Materielle aktiver
Grunde og bygninger, tekniske anlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til
kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tids-
punkt, hvor aktivet er klar til brug.

Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden
på de enkelte bestanddele er forskellig.

The Gabriel Annual 2007/08 | Noter til regnskabet

 

 

57

 

 

Note

25 (fortsat)

 

Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den
regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre
fremtidige økonomiske fordele for koncernen. De udskiftede bestanddele ophører med at være indregnet
i balancen, og den regnskabsmæssige værdi overføres til resultatopførelsen. Alle andre omkostninger til
almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen.

Materielle aktiver afskrives lineært over aktivernes/komponenternes forventede brugstid, der udgør:

Bygninger 10-25 år
Tekniske anlæg og maskiner 3-8 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-8 år

Grunde afskrives ikke.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle
nedskrivninger. Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrap-
værdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning. Ved ændring i afskrivningsperioden eller
scrapværdien indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet som en ændring i regnskabsmæssigt
skøn.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielie anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen
med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller
tab indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter eller andre driftsomkostninger.

Værdiforringelse af langfristede aktiver

Den regnskabsmæssige værdi af langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af
værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvin-
dingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger
eller kapitalværdi. Kapitalværdien beregnes som nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme
fra den pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet er en del af.

Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af den pengestrømsfrembrin-
gende enhed overstiger genindvindingsværdi.

The Gabriel Annual 2007/08 | Noter til regnskabet

 

 

58

 

Noter til regnskabet

 

 

Note

25 (fortsat) Kapitalandele i associerede virksomheder i koncernregnskabet
Kapitalandele i associerede virksomheder måles efter den indre værdis metode.

Kapitalandele i associerede virksomheder måles i balancen til den forholdsmæssige andel af virksomhed-
ernes indre værdi opgjort efter koncernens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af forholdsmæssig
andel af urealiserede koncerninterne avancer og tab og med tillæg af regnskabsmæssig værdi af goodwill.

Tilgodehavender hos associerede virksomheder måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivelse
til imødegåelse af tab.

Kapitalandele i dattervirksomheder i moderselskabets årsregnskab

Kapitalandele i dattervirksomheder måles til kostpris. Hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien,
nedskrives til denne lavere værdi. Kostprisen reduceres med modtaget udbytte, der overstiger den akku-
mulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet.

Tilgodehavender hos associerede virksomheder

Tilgodehavender hos associerede virksomheder er leasingkontrakter, hvor ejendomsretten til aktiverne er
koncernens, men hvor alle væsentlige risici og vedligeholdelsesforpligtelser kan henføres til den associe-
rede virksomhed. Den finansielle leasing indregnes i balancen til nutidsværdien af de fremtidige ydelser.
Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rentefod.

Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden. Er nettorealisationsværdien lavere end kostprisen
nedskrives til denne lavere værdi.

Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemta-
gelsesomkostninger.

Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpema-
terialer, direkte løn og indirekte produktionsomkostninger. indirekte produktionsomkostninger indeholder
indirekte materialer og løn samt vedligeholdelse af og afskrivning på de i produktionsprocessen benyttede
maskiner, fabriksbygninger og udstyr samt omkostninger til fabriksadministration og ledelse.

Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgssum med fradrag af færdiggørelses-

omkostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget og fastsættes under hensyntagen til
omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.

The Gabriel Annual 2007/08 | Noter til regnskabet

 

 

59

 

 

 

Note

 

25 (fortsat)

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab, hvor der
vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et tilgodehavende er værdiforringet. Hvis der fore-
ligger en objektiv indikation på, at et individuelt tilgodehavende er værdiforringet, foretages nedskrivning
på individuelt niveau.

 

Nedskrivninger opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi og nutidsværdien af de for-
ventede pengestrømme, herunder realisationsværdi af eventuelle modtagne sikkerhedsstillelser.

Udbytte
Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære general-
forsamling (deklareringstidspunktet). Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post

 

under egenkapitalen.

Egne aktier
Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne aktier indregnes direkte på overført resultat
under egenkapitalen. Gevinster og tab ved salg indregnes således ikke i resultatopgørelsen.

Reserve for valutakursregulering
Reserve vedrørende valutakursregulering i koncernregnskabet omfatter kursdifferencer, opstået ved om-
regning af regnskaber for udenlandske virksomheder fra deres funktionelle valutaer til danske kroner.

Selskabsskat og udskudt skat
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skat-
tepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regn-
skabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser.

Ide tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter alternative beskatningsregler, måles
udskudt skat på grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen.

Udskudte skatteaktiver indregnes med den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udlig-
ning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme
juridiske skatteenhed og jurisdiktion.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning

vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som
følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.

The Gabriel Annual 2007/08 | Noter til regnskabet

 

60

 

Noter til regnskabet

 

Note

25 (fortsat)

 

Kortfristede forpligtelser
Forpligtelser, som omfatter gæld til leverandører, tilknyttede virksomheder samt anden gæld, måles til
nominel værdi.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivi-
tet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning.

Pengestrøm fra driftsaktivitet
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som andel af resultatet reguleret for ikke-kontante driftsposter,
ændring i driftskapital samt betalt selskabsskat.

Pengestrøm til investeringsaktivitet

Pengestrømme til investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og
aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver samt køb og salg af værdi-
papirer, der ikke medregnes som likvider.

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, opkøb af
egne aktier samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.

Bankgæld/fikvide beholdninger
Posten omfatter likvide beholdninger samt bankgæld (kassekredit).

Segmenter
Gabriel-koncernen arbejder alene inden for ét forretningssegment og ét geografisk segment.

Koncernen har alene ét forretningssegment, idet alle produkter vedrører møbelstoffer og beslægtede teks-
tilprodukter. Produkterne afsættes til udvalgte internationalt markedsledende producenter og storbrugere
af polstermøbler, sæder og polstrede flader. Hovedparten af aktiviteten foregår i Gabriel A/S. Produkterne
til de enkelte forretningsområder gennemgår hovedsageligt den samme produktionsproces, og salgsdivi-
sionerne har samme type kundegrupper. Produkterne bliver endvidere distribueret af de samme kanaler.

Koncernen har kun ét geografisk segment, idet der er ensartede økonomiske og politiske forhold, ensartet-
hed i aktiviteter og risici samt ensartethed i valutarisici inden for Vesteuropa, der er det primære mar-
kedsområde. Det kan endvidere oplyses, at omsætning til markeder i Vesteuropa udgør over 90% af den

samlede nettoomsætning.

The Gabriel Annual 2007/08 | Noter til regnskabet

 

 

zekr El TeTe Tre Let el NA NAS SIE ITSA Les NAVARRA TI SITE oe ENGE RA der:
Et blødt og smidigt møvelstof med et rustikt og naturligt udseende udtrykt

med ra'finement og finesse. Farveskalaen bestar af 10 eksklusive farver.

The: Gabriel Annual 2007/08

 

 

 

The Gabriel Annual 2007/08

Med fokus på sikkerhed og sundhed har Gabriel vd

rende materiale, Silent Soluhon. Er un.kt produkt. der er le" at arvejde med i
design- som prodskionsfasen Og med den riatige miljø

for medarbejdere og slutbrugere.

 

 

 

Finanskalender for 2008/09

20.11.08 — AÅrsregnskabsmeddelelse

08.12.08 Trykt årsrapport 2007/08 foreligger
16.12.08  Generalforsamling

22.12.08 Udbetaling af udbytte

26.02.09 1. kvartalsrapport

28.05.09 Halvårsrapport

27.08.09. 3. kvartalsrapport

19.11.09  Årsregnskabsmeddelelse

17.12.09  Generalforsamling.

 

The Gabriel Annual 2007/08 | Finanskalender for 2008/09

 

     

silent solution.

 

 

 

 

Sijent Sojution er et nyt innovativt produkt fra Gabriel med mange anvendelsesmulig-
heder. Det er et miljøvenligt, lydabsorberende materiale, som er lavet af recirkulerede
fibre. Sijent Sojution kan lamineres med Gabriels tekstiler og anvendes til møbler,
skærmvægge, skydedøre, væg- og loftsbeklædning med mere. Silent Solution kan
udstanses i individuelle størrelser og figurer og kan også formgives i tredimensionelle
sijhvetter. Designet er frit.

Gabrie, Hojding A/S + Hjujmagervej 55 » DK 9000 Aaborg + T. +45 9630 3100 - F +45 9813 2544 + mailégabriel.dk + www.gabriel.dk