Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

Indhold

Hoved- og nøgletal forsideomslag
Til aktionærerne ' 1
Højdepunkter 2
Ledelsesberetning 3
Global tilstedeværelse 9
Risikostyring 10
ALKs sociale ansvar

(Corporate Social Responsibility, CSR) 13
Aktionærinformation 16
Corporate Governance 19
Bestyrelse og direktion 21

Ledelsens påtegning 22
Den uafhængige revisors påtegning 23
Resultatopgørelse 26
Pengestrømsopgørelse 27
Balance 28
Egenkapitalopgørelse 30
Noteoversigt 32
Noter - 33

Hoved- og nøgletal pr. kvartal
Definitioner
Selskabsoversigt

bagsideomslag
bagsideomslag
bagsideomslag

 

 

Hoved- og nøgletal for ALK Gruppen

Beløb i mio. DKK/EUR”+

Resultatopgørelse

N ettoomsætning

Primært driftsresultat før afskrivninger (EBITD)
Primært driftsresultat (EBIT)

Finansielle poster, netto

Resultat før skat (EBT)

Resultat, fortsættende virksomhed

Resultat”

Antal medarbejdere - gennemsnit

Balance

Aktiver i alt
Investeret kapital
Egenkapital

Pengestrømme og investeringer

Af- og nedskrivninger

Pengestrøm fra driften

Pengestrøm fra investeringer

- heraftil investering i materielle aktiver
Fripengestrøm

Aktiedata

Foreslået udbytte
Selskabskapital

Antal aktier a 10.DKK - 1 .000 stk.
Børskurs, ultimo - DKK/EUR
Indre værdi pr. aktie - DKK/EUR

Nøgletal
Bruttomargin - %
EBIT-margin - %
ROAIC - %

Pay-out ratio - %

Resultat pr. aktie (EPS) - DKK/EUR
Udvandet resultat pr. aktie (DEPS) - DKK/EUR

Cash flow pr. aktie (CFPS) - DKK/EUR

Price earningskvote (PE)
Børskurs/indre værdi

Vækst i nettoomsætning - %
Organisk vækst
Valutakursudvikling

Vækst, i alt

 

EUR

222
40
29

31
19
24

1.392

379
141
283

69,8
13,2
21,3

186

 

 

   

 

 

Hoved- og nøgletal for ALK Gruppen

 
  

2006

 

 

  
 
 
 
 
 
 
 
 
  
  
   
 
    
   
  
 
   
   
     

Beløb i mio. DKK 2006 2005/06 2004/05
(12 mdr.) (4 mdr.)
urevideret
Resultatopgørelse
Nettoomsætning 1.652 1.519 563 1.489 1.217
Primært driftsresultat før
afskrivninger (EBITD) 298 25 2 126 59
Særlige poster - (40) (40) - (46)
Primært driftsresultat (EBIT) 218 (55) (28) 53 2
Finansielle poster, netto 14 27 10 40 (68)
Resultat før skat (EBT) 232 (28) (18) 93 (66)
Resultat,
fortsættende virksomhed 140 (36) (20) 44 (68)
Resultat" 177 (36) (20) 44 4.348
Antal medarbejdere - gennemsni 1.392 1.263 1.314 1.227 1.027.
Balance
Aktiver i alt 2.821 2.731 2.731 2.789 6.915
investeret kapital 1.050. 1.000 1.000 890 594
Egenkapital 2.112 2.024 2.024 2.094 6.208
Pengestrømme
oginvesteringer
Af- og nedskrivninger 80 80 30 73 57
Pengestrøm fra driften 362 (2) (39) 60 175
Pengestrøm fra investeringer re (472) (389) (41) (370) 30
Fri pengestrøm DD (391) (80) (310) 205
n/a 20 51 4.050
101 101 101 101
10.128 10.128 10.128 10.128
1.410 1.410 765 951
200 200 207 613
66,8 68,9 66,6 66,1
(3,6) (5,0) 3,6 0,2
(6,7) (3,0) 7,1 0,1
n/a (100) 116 93
(3,6) (2,0) 2,4 425,4
(0,2) (3,9) 5,9 17,3
(392) (705) 319 (90)
7,0 7,0 3,7 1,6
n/a 6 9 15
n/a - - (1)
n/a - 13 1
n/a 6 22 15

d salg af ingrediensvirksomheden, Chr. Hansen.

 

 

 

 

 

Til aktionærerne

Kære aktionær

Året 2008 vil få en betydelig plads i historiebøgerne som

året, hvor verdensøkonomien blev ramt af en global krise på
finansmarkederne og af en efterfølgende global recession, hvis
omfang og varighed endnu er ukendt.

For ALK blev 2008 et godt år med banebrydende forsknings-
resultater og tilfredsstillende økonomiske resultater. Vi realise-
rede en samlet organisk vækst i salget af allergivacciner på 12 %
og en femdobling af den underliggende driftsindtjening (EBIT)

- før bidrag fra Schering-Plough - til 91 mio. DKK i 2008 fra 19
mio. DKK i 2007. Dette er i overensstemmelse med selskabets
udmeldte forventninger.

I ALKs forskning og udvikling blev to afgørende milepæle nået.
Det første opfølgningsår i det igangværende langtidsstudie med
GRAZAX? viste, at den gavnlige effekt fortsætter efter afslutning
af det treårige behandlingsforløb. Det er første gang nogen-
sinde, at en virksomhed har vist langtidseffekt med en tablet-
baseret allergivaccine. Resultatet er derfor en validering af den
tabletbaserede vaccinationsbehandling, som ALK i år 2000
besluttede at udvikle som de første i verden.

Det næste produkt i rækken er tabletvaccinen mod husstøvmide-
allergi, og her kom ALK et afgørende skridt nærmere målet

om markedsintroduktion ved at vise signifikant effekt i et stort
anlagt klinisk studie.

Medicinalindustrien er i almindelighed relativt uafhængig af
konjunktursvingninger. Det kan dog ikke udelukkes, at krisen får
nogle allergipatienter til at fokusere på personlige forhold som

 

for eksempel jobsituation og privatøkonomi, mens beslutninger
om allergivaccinebehandling træder i baggrunden. Denne ten-

dens kan være særlig udtalt i lande, hvor medicinaludgifter ikke
er fuldt ud dækket af offentlige eller private tilskudsordninger.

ALKs bestyrelse og direktion vurderer dog, at virksomheden
samlet set er godt rustet til at modstå en økonomisk lavkon-
junktur. Selskabet er velkonsolideret med en god likviditet,
ubetydelige gældsforpligtelser og et voksende overskud på den
løbende drift. ALKs finansielle styrke giver endvidere mulighed
for strategiske aktiviteter som eksempelvis opkøb. ALK har
samtidig anvendt opgangstiderne til massive investeringer i
produktionskapacitet, salgsstyrke og vigtigst af alt i udvikling
og klinisk dokumentation af nye, innovative produkter, der for-
mer fremtidens allergibehandling.

2009 bliver utvivlsomt endnu et udfordrende år for verdens-
økonomien og også for ALK. Med udsigt til fortsat tilfredsstil-
lende vækst i salget af allergivacciner, et fortsat skarpt fokus på
omkostninger, en øget markedsaccept af GRAZAX? og med de
kommende tabletbaserede allergivacciner i selskabets pipeline
er fundamentet imidlertid lagt til en stabil, positiv udvikling for
ALK i mange år fremover.

Med venlig hilsen

Jørgen Worning
Bestyrelsesformand

Jens Bager
Adm. direktør

 

 

 

Højdepunkter

Økonomiske sammenligningstal for
samme periode sidste år er anført i
parentes

.+ | 2008 opnåede ALK en tilfredsstil-
lende vækst i salget af allergivacciner
og i indtjeningen, som er i overens-
stemmelse med de senest udmeldte
forventninger.

+ Nettoomsætningen i ALK steg organisk
med 10% til 1.784 mio. DKK (1.652).
Den organiske vækst i selskabets
kerneområde, salg af allergivacciner,
blev 12 %.

+ For året som helhed steg omkostnin-
gerne med 2 %, svarende til samlede
kapacitetsomkostninger på 1.163 mio.
DKK (1.142).

. Det primære driffsresultat (EBIT) blev
119 mio..DKK (218). Driftsresultatet
inkluderer nettodriftsindtægter fra
Schering-Plough på 28 mio. DKK (199).

+ Resultat før skat (EBT) blev 157 mio.
DKK (232) og er påvirket positivt afren-
teindtægter og valutakursgevinster.

+ ALK opnåede banebrydende resulta-
ter fra langtidsstudiet med GRAZAX?,
der dokumenterede, at den gavnlige
vaccinationseffekt fortsætter, efter at
behandlingen er afsluttet.

Nettoomsætning fordelt på produktlinjer

Resultater fra et klinisk studie med
selskabets tabletvaccine mod hus-
støvmideallergi viste en signifikant
behandlingseffekt.

løbet af året godkendte de irske,
schweiziske, norske og spanske myn-
digheder ALKs ansøgning om pris og
tilskud til GRAZAX?. Dermed er GRAZAX"
lanceret med behandlingstilskud i 12
europæiske lande.

I slutningen af året udvidede myn-
dighederne i 27 europæiske lande
godkendelsen af GRAZAXS til også at
omfatte behandling af børn og unge.

ALK har i 2008 fortsat opbygningen af
produktionskapacitet med planlagte
investeringer i nye produktionsenhe-
der i henholdsvis Danmark, USA og
Storbritannien.

17% 48 %
SCIT
SLIT - dråber 5%
SLIT - tabletter
øvrige produkter
30%

Forventninger til regnskabsåret 2009
For regnskabsåret 2009 forventer ALKen
organisk vækst i salget af allergivacciner
på minimum 10%. Med udgangspunkt
iden forventede salgsvækst, en brutto-
margin på niveau med 2008, en moderat
udvikling i kapacitetsomkostningerne
samt en betaling fra Schering-Plough

på 33 mio. DKK forventer ALK en fortsat
fremgang i driftsindtjeningen. Primært
driftsresultat før afskrivninger (EBITD)
forventes at blive minimum 230 mio.
DKK, og det primære driftsresultat (EBIT)
forventes at blive minimum 140 mio. DKK
2009.

Se endvidere side 5 for yderligere detal-
jer om forventningerne.

Nettoomsætning fordelt på markeder

10% 22 %
El Nordeuropa
EM Mellemeuropa 28%
MH Sydeuropa
MH Øvrige markeder

40%

 

 

 

 

Ledelsesberetning

Kommentarer til årets
økonomiske udvikling

Nettoomsætningen i 2008 steg til

1.784 mio..DKK (1.652) med en samlet
organisk vækst på 10 %. Påvirkningen
fra valutakurser har været negativ med
2 procentpoint. Især udviklingen i USD og
GBP har påvirket selskabets rapporte-
rede salg.

Den organiske vækst i selskabets kerne-
område, salg af allergivacciner, udgjorde
for hele året 12 %, drevet af et generelt
stigende fokus på specifik allergivac-
cination og en øget accept af selskabets
tabletbaserede allergivaccine, GRAZAX?.

I fjerde kvartal steg nettoomsætningen
organisk med 7 % til 476 mio. DKK (443).
Salget i kvartalet er negativt påvirket afen
mild sæson for træpollen-, bi- og hvepse-
allergikere i 2008. I kvartalet steg salget
af allergivacciner organisk med 10%.

12008 steg salget af injektionsbaserede
allergivacciner (SCIT) til 864 mio. DKK
(809) med en organisk vækst på 8 %.
Væksten er som forventet og er påvirket
af både underliggende volumenvækst
og prisstigninger blandt andet som følge
afændringen i det tyske obligatoriske
rabatsystem, der gennem en årrække
har været pålagt alle receptpligtige
lægemidler. Den underliggende vækst

i volumen har dog i fjerde kvartal været

negativt påvirket af en afledt effekt af
den milde sæson for træpollen-, bi- og
hvepseallergikere, der har betydet, at
kun få patienter med disse allergier har
indledt vaccinationsbehandling. Salget
af SCIT-produkter udgør nu 48 % (49) af
selskabets samlede omsætning.

Salget af sublinguale produkter (SLIT)
steg organisk med 18 % til 615 mio. DKK
(528). Heraf udgør salget af GRAZAX? 87
mio. DKK (47). Salget af GRAZAX? steg
dermed organisk med 80 %. Ud over
salget af GRAZAX? er det især salget af
dråbebaserede SLIT-produkter i Frankrig
og Spanien, der bidrager tilvæksten.

På trods af at introduktionen af GRAZAX?
har været præget af langstrakte diskus-
sioner med myndighederne om pris

og tilskud, har ALK formået næsten at
fordoble tabletsalget i 2008. Med de
seneste vigtige videnskabelige resulta-
ter og godkendelsen af GRAZAX? til børn
forventer ALK at kunne fortsætte den
positive salgsudvikling ide kommende
år. Med tiden forventer ALK at opnå en
større og mere udbredt accept af tablet-
behandlingen blandt læger og patienter.
De langsigtede kommercielle muligheder
og perspektiver for GRAZAX? på de euro-
pæiske markeder vurderes derfor fortsat
at være gode.

Salget af øvrige produkter (adrenalin,
diagnostik mv.) faldt til 305 mio. DKK

Nettoomsætning fordelt på produktlinjer

& 2007 MH 72008

 

Mio.DKK
1.000

(% = organisk vækst)

 

900 +8%
800

 

 

700
600

+18%

 

 

500

 

400

 

300

 

200

 

 

 

 

100

 

0

 

 

ScIT SLIT inkl. GRAZAX?

 

 

 

Øvrige produkter

(315), primært som konsekvens af
udviklingen i valutakurserne. Ses der
bort herfra, steg salget organisk med 1 %
som følge af en fortsat vækst i salget af
adrenalinprodukter. Salget er negativt
påvirket af, at visse ikke-strategiske
handelsprodukter er udgået af produkt-
sortimentet.

Igen i 2008 blev der realiseret vækst i
alle regioner, og de fleste geografiske
markeder har oplevet en tilfredsstillende
salgsudvikling. Den negative påvirkning
fra valutakurser har været markant, især
på ALKs rapporterede salg i Storbritan-
nien og USA.

I den nordeuropæiske region, der udgør
22 % (21) afden samlede omsætning,
steg omsætningen organisk med 16 %
til 389 mio..DKK (353) som følge af

en fortsat positiv udvikling i salget af
allergivacciner og en vækst i salget

af adrenalinprodukter. Det rapporte-
rede salg i regionen er i væsentlig grad
negativt påvirket af det fortsatte fald i
GBP-valutakursen. Den nordeuropæiske
region omfatter Norden, Storbritannien
og Holland.

I Mellemeuropa steg salget organisk
med 9 % til 726 mio. DKK (667) som
følge af stigning i salget aftabletter og
injektionsbaserede allergivacciner. Som
tidligere nævnt, har de tyske sundheds-
myndigheder ændret det obligatoriske

Nettoomsætning GRAZAX

 

 

RE 2006 mM 2007 EH 2008
Mio. DKK (% = organisk vækst)
150
100 +80 %

50

GRAZAX?

 

 

 

Nettoomsætning fordelt på markeder

ER 2007 MH 2008

 

Mio. DKK
800

(% = organisk vækst)

 

+9 %

700

 

600
500
400
300
200
100

Nordeuropa

rabatsystem, der har været pålagt alle
receptpligtige lægemidler. Den positive
salgspåvirkning fra ændringen er delvist
modsvaret af effekten af den milde
sæson for træpollen-, bi- og hvepseal-
lergikere i Tyskland, der har betydet, at
kun få patienter med disse allergier har
indledt injektionsbaseret vaccinationsbe-
handling i efteråret. Mellemeuropa, som
omfatter Tyskland, Østrig og Schweiz, er
fortsat den region, der med 40 % (40)

af det samlede salg udgør ALKs største
marked.

Omsætningen i Sydeuropa, der omfat-
ter Spanien, Italien og Frankrig, steg
organisk med 9 % til 495 mio. DKK (451).
Regionen oplevede en fortsat god udvik-
ling i salget af dråbebaserede allergivac-
ciner, som steg organisk med 17 %, især
drevet af det franske marked. I 2008 har

 

 

Mellemeuropa

 

Sydeuropa øvrige markeder

GRAZAX? alene været lanceret i Toscana
iltalien og har således ikke bidraget til
den rapporterede vækst i regionen. Den
sydeuropæiske region udgør 28 % (28) af
den samlede omsætning.

På øvrige markeder blev omsætningen
174 mio. DKK (181) med en organisk
vækst på 2 % og er påvirket af udfasnin-
gen af visse ikke-strategiske handelspro-
dukter. Øvrige markeder udgør nu 10 %
(11) af omsætningen og omfatter USA,
Kina og eksport til resten af verden.

Vareforbrug og produktionsomkost-
ninger udgjorde 527 mio. DKK (499),
hvilket medførte et bruttoresultat på
1.257 mio. DKK (1.153). Bruttomarginen
blev 70 % (70) og udviser en fortsat posi-
tiv underliggende udvikling forårsaget af
forbedringer i produktionen samt et mere

Nettoomsætning

BE SCIT (CAGR: 6%)

EH SLIT (CAGR: 30 %)

HH Øvrige (CAGR: 5 %)

 

Mio. DKK
900

 

800

 

700

 

600
500
100
300
200
100

2003/04 2004/05

 

2006" 2007 2008

profitabelt produktmiks. Bruttomarginen
blev dog påvirket negativt af udviklingen
i USD-valutakursen i kombination med
den kraftigt faldende GBP-valutakurs, da
indkøb af adrenalinprodukter foretages i
USA, mens salget primært sker i Storbri-
tannien.

Årets udgifter til forskning og ud-
vikling steg 1% og udgjorde 327 mio.
DKK (323), svarende til 18 % (20) af
nettoomsætningen og vedrører primært
udviklingen af tabletbaserede vacciner.
Det er fortsat ALKs langsigtede mål at
nedbringe forsknings- og udviklings-
omkostningernes andel af nettoomsæt-
ningen.

Salgs-, markedsførings- og admini-
strationsomkostninger steg samlet
med 2 % til 836 mio. DKK (819). Gennem
et skarpt fokus på omkostninger har ALK

i 2008 opbremset de senere års kraftige
stigninger i kapacitetsomkostningerne.
Med den nuværende kapacitet og organi-
sation kan ALK understøtte den forvente-
de fremtidige salgsvækst med moderate
ressourceudvidelser.

Det primære driftsresultat (EBIT)
udgjorde 119 mio. DKK (218), svarende
tilen EBIT-margin på 7 %. I resultatet
indgår nettodriftsindtægter fra Sche-
ring-Plough på 28 mio. DKK (199). Ses
der bort fra disse indtægter, har ALK
opnået en underliggende fremgang i

Bruttoresultat

fB  Bruttoresultat
EH Vareforbrug og produktionsomkostninger
— Bruttomargin

 

Mio. DKK %
OD 02
1.700 70
1.500 68
1.300 66
1.100 64

900 62
700 60
500 58

03/04 04/05 2006" 2007 2008

= 12006 blev selskabets regnskabsår omlagt til at følge kalenderåret. Tallene for kalenderåret 2008 er ureviderede.

 

 

 

 

den primære driftsindtjening, der i 2008
udgjorde 91 mio. DKK mod 19 mio. DKK
i 2007.

Finansielle poster bidrog med netto 38
mio. DKK (14) og er påvirket af renteind-
tægter fra selskabets likvidbeholdninger
samt betydelige valutakursgevinster
som følge af den stigende USD-valuta-
kurs mod DKK i andet halvår af 2008.
Resultat før skat (EBT) blev dermed 157
mio. DKK (232).

Skat af årets resultat androg 62 mio.
DKK (92), svarende tilen effektiv skatte-
procent på 39. Det samlede resultat for
ALK Gruppen udgjorde herefter 95 mio.
DKK (140).

Årets resultat blev 95 mio. DKK (177).
12007 indgik en ekstraordinær indtægt
på 37 mio. DKK fra afsluttende regu-
leringer af salgssummen i forbindelse
med salget af ingrediensvirksomheden
Chr. Hansen.

Pengestrøm fra driften blev 189 mio.
DKK (362) og er særligt påvirket af resul-
tatet og en positiv udvikling i arbejdska-
pitalen. Pengestrøm fra investeringer
blev -397 mio. DKK (-172) og vedrører
planlagte investeringer i produktionska-
pacitet, opkøb og løbende vedligehold.
Pengestrøm fra finansiering udgjorde
for året -374 mio. DKK (-100) på grund
af udbetaling af et ekstraordinært højt

Forskning og udvikling

MH Forskning og udvikling
— Procent af omsætning

 

Mio.DKK %
BSD 35

300 30

250 25

200 20

150 15

100 10

50 5

0 0

03/04 04/05 2006” 2007 2008

udbytte på 330 mio. DKK for regnskabs-
året 2007 samt køb af egne aktier til
afdækning af et optionsprogram. Årets
samlede pengestrøm udgjorde -582
mio. DKK (99). Ved udgangen af året var
de likvide beholdninger 449 mio. DKK
(1.030).

Egenkapitalen udgjorde ved årets ud-
gang 1.862 mio. DKK (2.112), og egen-
kapitalandelen er dermed 73 % (75).

Forventninger til regnskabsåret 2009
For regnskabsåret 2009 forventer ALK en
organisk vækst i salget af allergivacciner
på minimum 10%.

Selskabet forventer en fortsat positiv
underliggende udvikling i bruttomar-
ginen som følge af et mere profitabelt
produktmiks og løbende forbedringer i
produktiviteten. Bruttomarginen påvirkes
dog negativt af den nuværende lave

GBP- og høje USD-valutakurs i forhold til
2008. Derfor forventes selskabets rap-
porterede bruttomargin, alt andet lige, at
forblive på niveau med 2008, da indkøb
af adrenalinprodukter foretages i USA,
mens salget primært sker i Storbritan-
nien.

ALK vil fortsat have et højt aktivitets-
niveau inden for forskning og udvikling
samt salg og markedsføring som følge af
selskabets fokus på de tabletbaserede
allergivacciner. De senere års opbygning

Salg, markedsføring og administration

EH Administration
MH Salg og markedsføring

af ressourcerne inden for forskning og
udvikling samt salg og markedsføring er
ved at være tilendebragt, og ALK forven-
ter derfor moderat vækst i omkostnin-
gerne i 2009.

Med udgangspunkt i den forventede
salgsvækst, en bruttomargin på niveau
med 2008, en moderat udvikling i kapaci-
tetsomkostningerne samt en betaling

fra Schering-Plough på 33 mio. DKK
forventer ALK en fortsat fremgang i drifts-
indtjeningen i 2009. Primært driftsresul-
tat før afskrivninger (EBITD) forventes

at blive minimum 230 mio. DKK. Det
primære driftsresultat (EBIT) forventes

at blive minimum 140 mio. DKK, og kor-
rigeres der for effekten af de nuværende
valutakurser, svarer det til en fremgang

i EBIT-marginen på minimum 2 procent-
point. ALK forventer endvidere et mindre,
positivt bidrag fra finansielle poster, og
selskabets samlede resultat forventes
dermed igen i 2009 at blive forbedret.

Grundet den globale økonomiske
afmatning er der en større usikkerhed
om salgs- og indtjeningsudviklingen end
tidligere.

ALks forventninger til regnskabsåret
2009 er baseret på de nuværende
valutakurser. Selskabets omsætning

og indtjening er eksponeret over for
valutakursændringer. Med de gældende
valutakurser har selskabet estimeret

Primært driftsresultat (EBIT)

ER Andre indtægter/
udgifter og særlige poster

 

 

— Procent af omsætning M EBIT —. EBIT margin
Mio. DKK % Mio. DKK
0 56 250
800 54 200
700 52
600 50 150
500 48 100
400 46 50
300 UU 0
200 42
100 FF EF å 40 750
0 FE RE ME 38 -100

   

03/04 04/05 2006" 2007 2008

 

03/04 04/05 2006" 2007 2008

= 12006 blev selskabets regnskabsår omlagt til at følge katenderåret,. Tallene for kalenderåret 2006 er ureviderede.

 

 

 

følgende valutakursfølsomheder: En
10% stigning i USD vil påvirke omsæt-
ningen positivt med ca. 15 mio. DKK. Det
tilsvarende vil være gældende for GBP,
En 10% stigning i USD estimeres til, alt
andet lige, netto at påvirke EBIT negativt
med ca. 15 mio. DKK, primært som følge
af at indkøb af adrenalinprodukter sker i
USD. En stigning i GBP på 10 % vil påvirke
EBIT positivt med ca. 10 mio. DKK. Det
modsatte vil være tilfældet ved et fald i
valutakurserne.

Kommentarer til årets
begivenheder

Opdatering af ALKs strategiplan
Focus 2012

ALKs direktion og bestyrelse vedtog i
foråret 2008 en opdateret strategiplan
for selskabet under overskriften "Focus
2012”. Den grundlæggende strategiske
ambition er fortsat at udvide anvendel-
sen af allergivaccination gennem intro-
duktion af nye, effektive og brugervenlige
tabletbaserede allergivacciner.

Efter de senere års udbygning af forsk-
nings- og udviklingsområderne, udvidelse
af markedsføringsindsats og salgsstyrker
samt kapacitetsudvidelser i produktionen
er det næste skridt i ALKs forretnings-
udvikling at sikre en vedvarende, profita-
bel vækst. Dette forventes opnået ved et
balanceret fokus på såvel markedsudvi-
delse for de nye tabletbaserede vacciner
som fortsat vækst og vedligeholdelse af
den traditionelle vaccineforretning.

Historisk set er salget af dråbebaserede
SLIT-produkter siden 2003 gennemsnitligt
steget organisk med 30 % pr. år (CAGR)
inklusive opkøb. Salget af injektionsbase-
rede SCIT-produkter er i samme periode
gennemsnitligt vokset organisk med 6 %
pr. år, og den gennemsnitlige vækst i øv-
rige produkter har været 5 % pr. år. ALK
forventer en fortsat vækst i salget af tradi-
tionelle allergivacciner ide kommende år
suppleret med høj vækst i salget af de nye
tabletbaserede produkter. Denne forvent-

ning understøtter selskabets langsigtede
ambition om at øge salget af allergivacci-
ner med gennemsnitligt 15 % om året.

ALK forventer i strategiperioden at kunne
fortsætte den positive udvikling i brutto-
marginen, primært drevet af profitabili-
teten i selskabets allergivacciner samt af
produktivitetsforbedringer i produktions-
området.

ALK forventer dermed, at den positive
udvikling i selskabets indtjeningsevne
før bidrag fra samarbejdspartnere kan
fastholdes og udbygges over strategi-
perioden.

Markedet for allergivacciner

ALKs allergivacciner - som injektioner,
dråber eller tabletter - har det til fælles,
at de behandler årsagen til allergi i im-
munforsvaret. Produkterne har dermed
potentiale til at give vedvarende reduk-
tioner af såvel allergisymptomer som af
patienternes anvendelse af traditionel,
symptomdæmpende medicin.

Det er ALKs opfattelse, at der blandt
praktiserende læger og allergispecia-
lister er en stadig stigende opbakning
til princippet om at behandle allergiske
sygdomme ved roden, i stedet for at
overlade patienterne til ofte livslang
symptombehandling. Tendensen
forstærkes af introduktionen af verdens
første registrerede tabletbaserede vac-
cine mod græspollenallergi, GRAZAX",
som gør allergivaccination mere bekvem
og enkel for både læger og patienter.

Med den omfattende og stigende viden-
skabelige dokumentation for GRAZAX"-
tablettens positive egenskaber samt
udviklingen af nye brugervenlige tablet-
baserede vacciner forventer ALK en høj
salgsvækst fra tabletbaserede allergi-
vacciner ide næste mange år.

GRAZAX"

Tidligt i 2008 besluttede myndighederne
i Schweiz og Irland at slutte sig til kredsen
aflande, der yder nationalt tilskud. I no-

vember frigav de norske myndigheder
GRAZAX? til nationalt tilskud, ligesom de
spanske myndigheder tildelte GRAZAX"
generelt, nationalt tilskud på niveau med
øvrig receptpligtig medicin, hvilket har
gjort det muligt atlancere GRAZAX? i Spa-
nien i god tid inden pollensæsonen 2009.

Introduktionen af tabletbaseret allergi-
vaccination har i 2008 været påvirket af
langstrakte diskussioner om priser og
tilskud med sundhedsmyndighederne i
en række lande, især i Sydeuropa.

Ved udgangen af 2008 tilbydes græsal-
lergikerne nationalt, offentligt tilskud til
GRAZAX' i Sverige, Norge, Finland, Tysk-
land, Holland, Irland, Østrig, Schweiz,
Spanien og Grækenland. Der gives des-
uden tilskud i visse regioner i Italien og
Storbritannien.

Blandt de europæiske lande, hvor ALK har
datterselskaber, er det kun i Frankrig og
Danmark, at der fortsat ikke er mulighed
for tilskud til GRAZAX?. I Danmark kan
patienterne dog søge om såkaldt enkelt-
tilskud, men Lægemiddelstyrelsen kræver
fortsat, at injektionsvacciner er første
valg, hvorfor salget af GRAZAX? i Dan-
marker så godt som ikke-eksisterende.

ALK har i januar 2009 indsendt en ny
ansøgning om generelt tilskud til den
danske lægemiddelstyrelse blandt andet
baseret på resultaterne fra langtidsstu-
diet med GRAZAX?. Lægemiddelstyrelsen
har tidligere efterspurgt disse resultater,
og ALK forventer derfor, at også danske
allergikere snart vil få glæde aftabletbe-
handlingen.

I november 2008 besluttede 27 euro-
pæiske lande at udvide godkendelsen af
GRAZAX? til også at omfatte børn og unge
mellem 5 og 17 år. Børn udgør en vigtig
patientgruppe for tabletbaseret allergi-
vaccination, da behandling af allergiens
årsager har særlig bevågenhed hos
denne patientgruppe, hvor der samtidig
er naturlig tilbageholdenhed over for

de mange injektioner hos speciallæger,

 

 

 

som er nødvendige med de traditionelle,
injektionsbaserede allergivacciner.

Erfaringerne med dråbebaserede
allergivacciner i Sydeuropa viser, at
30-50 % af patienterne er børn. ALK for-
venter, at en tilsvarende patientfordeling
med tiden kan gøre sig gældende for de
tabletbaserede vacciner.

Ny visuel identitet og logo

1 2008 introducerede ALK en ny visuel
identitet og et nyt logo. Det hidtidige

logo og design byggede på det tidligere
koncernfællesskab med fødevareingredi-
ensselskabet Chr. Hansen. Internt blandt
ALKs salgs- og råvareselskaber anvend-
tes indtilfor nylig en bred vifte af virksom-
hedsnavne og logoer, herunder Allerbio

i Frankrig, ALK-Scherax i Tyskland samt
Biopol og Vespa Laboratories i USA.

Alle ALKs selskaber knytter sig nu tildet
juridiske navn ALK-Abellé, der i daglig
tale refereres tilsom "AL K”. Koncernens
nye visuelle identitet og logo er introdu-
ceret på eksempelvis produkter, præsen-
tationsmaterialer og hjemmesiden
www.alk-abello.com.

Resultater fra forskning og udvikling
2008 blev et banebrydende år hvad
angår videnskabelige resultater med
tabletbaseret allergivaccination.

Tablet mod træpotlenallergi

Tidligt på året afsluttede ALK analysen af
et fase I tolerabilitetsstudie (TT-01) med
selskabets tabletbaserede vaccine mod

Ny visuel identitet

træpollenallergi. Konklusionen fra studiet
var, at tabletten er egnet til videre klinisk
udvikling.

Tablet mod husstøvmideallergi

Medio august 2008 offentliggjorde ALK
positive resultater fra et klinisk studie
(MT-02) med tabletvaccinen mod hus-
støvmideallergi. Studiets primære formål
var at undersøge, om patienter, der lider
af allergisk astma forårsaget af hus-
støvmideallergi, kan reducere brugen

af sædvanlig astmamedicin i form af
inhaleret steroid, når de behandles med
tabletvaccinen.

De patienter, der modtog den højeste
dosis aftabletvaccinen, opnåede en
reduktion på 50 % (medianværdi) i bru-
gen af inhaleret steroid sammenlignet
med forbruget inden behandlingen blev
indledt. Studiet viste samtidig, at tablet-
vaccinen er veltolereret og har en god
sikkerhedsprofil. Et tolerabilitetsstudie
med børn (MT-03) viste tilsvarende, at
husstøvmidetabletten også er veltolere-
ret og egnet til videre klinisk udvikling for
denne vigtige patientgruppe.

Langtidsdata for GRAZAX'

I oktober annoncerede ALK banebryden-
de resultater fra det første opfølgningsår
i et igangværende langtidsstudie (GT-08)
med GRAZAX?. Studiet dokumenterer, at
effekten aftabletvaccinen fastholdes ef-
ter afslutning af det anbefalede treårige
behandlingsforløb. Blodprøver fra pa-
tienterne viser desuden en vedvarende,
positiv effekt på immunforsvaret.

 

 

 

 

 

ALK

ABELLO

 

ALKs nye logo består af et antat partikler

eller prikker, der gradvist omdannes til et

logo. Dette er inspireret af, hvordan ALK med
udgangspunkt i en kompleks verden af allergi
og allergener skaber en effektiv behandling af
årsagen til allergi. Formerne på medicinglas,
dråber og tabletter har også tjent som inspira-
tion for designerne, men som med alt designer
logoet åbent for fortolkning.

Resultaterne bekræfter, at GRAZAX? fun-
gerer som en fuldgyldig allergivaccine,
der i modsætning til symptomdæmpende
medicin fastholder sin kliniske effekt efter
behandlingens afslutning. Langtidsstu-
diet afsluttes efter pollensæsonen 2009,
hvor der således vil være data for effek-
ten af GRAZAX? i op tilto år efter afslut-
ning af det treårige behandlingsforløb.

Alutard SQ?

Også inden for injektionsbaserede
allergivacciner nåede ALK en vigtig
milepæl i 2008, da de tyske sundheds-
myndigheder tilføjede forebyggelse af
astma til den officielle godkendelse af
ALks injektionsvaccine Alutard SQ".

Godkendelsen bygger blandt andet på
resultaterne fra det såkaldte PAT-studie
(Preventive Allergy Treatment). Studiet,
der omfattede 205 børn, dokumenterer,
at Alutard SQ? reducerer risikoen for at
udvikle astma med ca. 50%, og at ef-
fekten kan vedligeholdes i mindst 10 år,
efter at behandlingen sættes i gang.

Samarbejdet med Schering-Plough
Samarbejdet med ALKs amerikanske
samarbejdspartner, Schering-Plough, er
forløbet tilfredsstillende i 2008. Schering-
Plough har de eksklusive rettigheder til
tabletvaccinerne mod græspollenallergi,
husstøvmideallergi og ragweedallergi

på de nordamerikanske markeder.
Schering-Plough gennemfører i øjeblikket
to kliniske fase III studier med GRAZAX"
tilhenholdsvis børn og voksne. Studierne
er rettet mod godkendelse og lancering i
USA og Canada.

Tablet mod ragweedallergi

ALK vili 2009 indtægtsføre en betaling
på 33 mio. DKK fra Schering-Plough i
relation til fortsatte farmaceutiske udvik-
lingsaktiviteter vedrørende den tablet-
baserede vaccine mod ragweedallergi.

Investeringer i

produktionskapacitet mv.

ALK har igennem 2008 fortsat de igang-
værende byggerier af henholdsvis en ny

 

 

 

   

FNS ol ere

 

 

Produkter Forskning Præklinisk Fase | Fase II Fase [Il Markedsført
GRAZAX' (græs) seer mmm

Husstøvmider eee FE KRRENRER BEER
Ragweed mr Bens

Træ (birk) emne

Kat (rekombinant)
Næste generation
(med adjuvanser)

 

Programmet for udvikling af tabletbaserede allergivacciner dækker de mest udbredte udendørsallergener i Europa og USA (græspolten, ragweed-
pollen og træpollen) og de mest udbredte indendørsaliergener i verden (husstøvmider og kat).

råvareproduktionsenhed i Idaho, USA, og
en ny produktionslinje tiltabletproduk-
tion i Swindon, UK. Byggeriet af råvare-
enheden ventes afsluttet i 2009, mens
den nye tabletlinje forventes at stå klar til
produktion i 2010.

Desuden har ALK igangsat opførelsen
af en ny bygning i Hørsholm, der blandt
andet skal gøre det muligt at samle
alle selskabets danske medarbejdere i
forskerparken SCION DTU, Hørsholm, i
løbet af 2009.

Overtagelse af aktiviteter fra
canadisk distributør

Med henblik på løbende at styrke sin
globale tilstedeværelse har ALK i 2008
overtaget aktiviteterne inden for allergi-
vaccination fra den tidligere distributør

i Canada, Western Allergy Services Ltd.
Overtagelsen er godkendt af de rele-
vante myndigheder.

Væsentlige begivenheder efter
regnskabsårets afslutning

ALK har i første kvartal 2009 investeret
15 mio. DKK i den franske biotekvirksom-
hed DBV Technologies som en del afen
opfølgende egenkapitalfinansiering af
virksomheden. Investeringen giver ALK
mulighed for at indgå i et samarbejde om
udvikling af en ny lovende vaccine mod
peanutallergi. Regnskabsmæssigt vil
investeringen indgå i ALKs balance under
værdipapirer og tilgodehavender.

Som nævnt vil ALK i første kvartal 2009
modtage en betaling fra Schering-Plough
irelation tilragweedprojektet. Betalingen
indtægtsføres løbende gennem året.

Årsrapporten indeholder udtalelser
vedrørende forventninger til den fremti-
dige udvikling, herunder især fremtidig
omsætning og driftsresultat samt forven-
tede forretningsmæssige begivenheder.

Sådanne udsagn er usikre og forbundet
med risici, idet mange faktorer, hvoraf
nogle vil være uden for ALK Gruppens
kontrol, kan medføre, at den faktiske ud-
vikling afviger væsentligt fra de forvent-
ninger, som indeholdes i årsrapporten.
Uden at være udtømmende, omfatter
sådanne faktorer blandt andet generelle
økonomiske og forretningsmæssige for-
hold, herunder retslige spørgsmål, usik-
kerhed om prisfastsættelse, tilskudsreg-
ler og markedspenetration, ændringer i
valutakurser, efterspørgsel, leverandør-
afhængighed og konkurrencefaktorer,
men også faktorer som bivirkninger ved
brugen af selskabets eksisterende og
fremtidige produkter, da allergivacci-
nation kan være associeret med aller-
giske reaktioner af forskelligt omfang,
varighed og sværhedsgrad. ALK kan
ikke udelukke, at en udbredt økonomisk
afmatning kan have en negativ effekt på
selskabets salg og indtjening.

 

 

 

 

Global tilstedeværelse

 

Ny

e Produktion
£ Distributører

e Datterselskaber i Canada, Danmark (Nordic), Frankrig, Holland, Italien, Polen, Schweiz, Spanien, Storbritannien, Sverige, Tyskland, USA og Østrig
Salgskontorer i Finland, Kina og Norge

Partnerskab med Schering-Plough i Canada, Mexico og USA

Om ALK

ALKer en global, forskningsbaseret medicinalvirksomhed, der fokuserer på behandling, forebyggelse og diagnosticering af
allergi. Selskabets mission er at forbedre livskvaliteten for allergipatienter ved at udvikle lægemidler, der er rettet mod årsagen

til allergi. ALK er verdens førende virksomhed inden for allergivaccination - en unik behandling, der fremkalder et beskyttende
immunrespons, som reducerer og potentielt stopper den allergiske reaktion. Allergivaccination gives traditionelt som injektioner
eller sublinguale dråber. Det er ALKs mål at udvide brugen af allergivaccination ved at introducere brugervenlige, tabletbaserede
vacciner og dermed tilbyde langt flere patienter en behandling af årsagen til deres allergi. Som led i denne strategi blev verdens
første tabletbaserede vaccine mod græspollenallergi, GRAZAX?, lanceret i Europa i 2007, og ALK har indgået et strategisk partner-
skab med Schering-Plough vedrørende tabletprogrammet i Nordamerika. ALK har ca. 1.500 medarbejdere samt datterselskaber,
produktionsfaciliteter og distributører over hele verden. Selskabet har hovedkvarter i Hørsholm og er børsnoteret på NASDAQ OMX
Copenhagen A/S. Læs mere på www.alk-abello.com og www.GRAZAX.com.

 

 

 

Risikostyring

Der er risiko forbundet med at drive
virksomhed i den farmaceutiske industri.
ALKs direktion har ansvaret for den
løbende risikostyring, herunder kortlæg-
ning af risici, vurdering af sandsynlig-
heder og potentielle konsekvenser samt
iværksættelse af risikobegrænsende
tiltag. Identifikation af de væsentlige
forretningsmæssige risici finder blandt
andet sted i forbindelse med den årlige
opdatering af selskabets planer og over-
ordnede mål. Rapportering til bestyrel-
sen sker årligt.

Følgende risici har særlig betydning for
ALK:

Kommercielle risici

Risiko forbundet med udvikling af nye
lægemidler

ALKs fremtidige succes afhænger af sel-
skabets evne til at identificere, udvikle og
markedsføre nye, innovative lægemidler,
hvilket indebærer betydelige risici. Før et
farmaceutisk lægemiddel kan godkendes
til markedsføring, skal det gennemgå
særdeles omfattende og langvarige
kliniske undersøgelser for at dokumen-
tere blandt andet sikkerhed og effekt.
Undervejs i udviklingsforløbet er der
betydelige risici forbundet med udfaldet
af de kliniske undersøgelser. Selv om der
investeres store ressourcer i udviklingen,
kan undersøgelserne falde negativt ud.
Forsinkelser i opnåelsen af myndigheds-
godkendelse - eller helt manglende
godkendelse - kan ligeledes have stor
indvirkning på ALKs evne til at nå de
langsigtede mål. ALK og selskabets sam-
arbejdspartnere foretager løbende en
grundig risikovurdering af forsknings- og
udviklingsprogrammerne i hele udvik-
lingsforløbet og registreringsprocessen
for at optimere sandsynligheden for, at
produkterne kommer på markedet.

Risiko forbundet med regulering og
priskontrol

ALKs produkter er underlagt en lang
række lovkrav og reguleringer med hen-

syn til blandt andet sikkerhed, effekt og
fremstilling. I hovedparten af de lande,
hvor ALK opererer, er receptpligtige
lægemidler underlagt nationale myn-
digheders tilskud og priskontrol. Dette
medfører ofte store forskelle i priser på
de enkelte markeder. Myndighedskrav
og -indgreb samt priskontrol kan derfor
have en betydelig indvirkning på selska-
bets indtjeningsevne.

Risiko forbundet med
kommercialisering

Hvis det lykkes for ALK og selskabets
samarbejdspartnere at udvikle nye pro-
dukter og opnå myndighedernes god-
kendelse, afhænger evnen til at gene-
rere indtægter af, hvorvidt produkterne
opnår accept blandt læger og patienter.
Markedsaccepten af et nyt produkt eller
en lægemiddelkandidat afhænger afen
række faktorer - herunder påvisning af
klinisk effekt og sikkerhed, omkostnings-
effektivitet, patientvenlighed og bruger-
venlig administrationsform, potentielle
fordele i forhold til andre behandlings-
metoder, Konkurrence samt støtte til
markedsføring og distribution. Hvis ALKs
nye produkter ikke opnår markedsac-
cept, kan det have væsentlig indfly-
delse på selskabets evne til at generere
omsætning. ALK foretager løbende

grundige analyser af markedsforhold mv.

og bruger væsentlige ressourcer på at
informere læger og patienter om selska-
bets produkter, ligesom kommercialise-
ring er et afgørende område i selskabets
strategigrundlag og -arbejde.

ALKs produkter kan være associerede
med allergiske reaktioner af forskelligt
omfang, varighed og sværhedsgrad.
Indtræffer der sådanne begivenheder
iuventede sammenhænge, kan det

få betydning for selskabets salg og
indtjening. På grund af de potentielle
alvorlige konsekvenser er det afgørende
for ALK at holde nøje øje med produk-
ternes kvalitet og sikkerhed, både i den
kliniske udvikling og i salgs- og markeds-
føringsarbejdet. Såfremt ALK på trods af
det høje kvalitets- og sikkerhedsniveau

skulle komme i en situation, hvor deter
nødvendigt at hjemkalde et produkt, er
der etableret procedurer, som skal sikre
en hurtig og effektiv udførelse.

Risiko forbundet med afhængighed af
eksterne samarbejdspartnere

ALK har indgået samarbejdsaftaler med
eksterne parter omfattende en række
markeder med henblik på kommercia-
lisering af selskabets produkter samt
med parter, der leverer vigtige input

til centrale produktionsprocesser. Selv
om alle ALKs samarbejdspartnere har
et økonomisk incitament til at opfylde
deres kontraktlige forpligtelser, kan

der ikke gives sikkerhed herfor. ALKs
samarbejdspartneres incitament tilat
udvikle og kommercialisere produk-

ter kan blandt andet blive påvirket af
forhold og beslutninger, som ligger uden
for ALKs kontrol. Aftalen med Schering-
Plough giver ALK ret til at modtage visse
milepælsbetalinger. Disse vil afhænge
af fortsat positive resultater i udviklin-
gen af de lægemiddelprodukter, som
Schering-Plough har licensrettighe-
derne til. Afhængigheden af leverandø-
rer og eksterne producenter indebærer
desuden risici, som ALK ikke selv ville
være underlagt, hvis selskabet havde
de fornødne fremstillingskompetencer -
herunder, men ikke begrænset til:

+ Afhængighed af den eksterne part
med hensyn til overholdelse af myn-
dighedernes krav og kvalitetssikring.

+ Den eksterne parts eventuelle mis-
ligholdelse af produktionsaftalen på
grund af faktorer, som ligger uden for
ALKs kontrol og indflydelse.

+ Afhængighed af den eksterne parts
evne til at levere og opskalere produk-
tionsvolumen.

Gennem kontraktlige forhold, grundig
planlægning og overvågning samt gen-
nem fælles styringskomiteer i samarbej-
de med de eksterne parter søges disse
risici styret.

 

 

 

 

Risiko forbundet med konkurrence
ALK opererer på markeder, som er karak-
teriseret ved intens konkurrence. Hvis en
konkurrent for eksempel introducerer en
ny og mere effektiv behandling af allergi,
kan det have væsentlig betydning for
ALks salg. Et konkurrencepræget marked
kan endvidere føre til markedsdrevne
eller myndighedsdikterede prisnedsæt-
telser. Både konkurrence og pris er risici,
som kan have betydelig indvirkning på
ALKs evne til at nå de langsigtede mål.
Derfor følger ALK den økonomiske udvik-
ling, konkurrencesituationen og tiltag på
alle vigtige markeder.

Risiko forbundet med patenter og
immaterielle rettigheder

Patenter og andre immaterielle rettighe-
der er vigtige for at udbygge og fastholde
ALKs konkurrenceevne. Risikoen for at
ALK krænker andre virksomheders pa-
tenter eller varemærkerettigheder samt
risikoen for andre virksomheders even-
tuelle forsøg på at krænke ALKs patenter
og varemærkerettigheder overvåges, og
om nødvendigt iværksættes passende
forholdsregler.

Risiko forbundet med produktion og
kvalitet

ALK har koncentreret størstedelen af

sin produktionskapacitet på fabrikker

i Danmark, Frankrig, Spanien og USA.
Selv om fabrikkerne ligger i områder,
som historisk set ikke har været ramt af
naturkatastrofer, kræver denne geo-
grafiske spredning risikoptanlægning
for at afværge nødsituationer, såsom
svigtende eller dårlig adgang til råvarer
som for eksempel pollen. Planlægningen
omfatter blandt andet forebyggelse af
uønskede hændelser og forebyggende
lagerstyring, såsom opbygning af sikker-
hedslagre for at sikre en ubrudt produk-
tionskæde.

Produktionen og fremstillingsproces-
serne underlægges ligeledes periodiske
og rutinemæssige myndighedsinspek-
tioner som en fast del af myndighedernes
overvågningsproces, der skal sikre,

at producenter følger de foreskrevne

krav og standarder. Opfyldelse af disse
kvalitetsstandarder er en forudsætning
for selskabets konkurrencedygtighed.
ALKs produktionsprocesser og kvalitets-
standarder er udviklet og optimeret over
en lang årrække. De jævnlige myndigheds-
inspektioner, som er blevet foretaget hos
ALK, har heller ikke i det forløbne år givet
anledning til væsentlige kommentarer.

Risiko forbundet med
nøglemedarbejdere

ALK er afhængig af at kunne tiltrække

og fastholde medarbejdere i nøgle-
positioner. Tab af nøglemedarbejdere
kan have en væsentlig betydning for
selskabets markeds- og forsknings-
mæssige indsats. ALK styrer denne risiko
ved blandt andet løbende at tilbyde
medarbejderne faglige og professionelle
udviklingsmuligheder samt konkurrence-
dygtige ansættelsesvilkår.

Finansielle risici

ALK er som følge af sin drift, sine investe-
ringer og finansieringer eksponeret over
for ændringer i valutakurser og renter.
Styringen af ALK Gruppens finansielle
risici sker centralt ud fra en bestyrelses-
godkendt politik. Målet med den finan-
sielle risikostyring i ALK er at mindske
indtjeningens følsomhed over for udsving
i valutakurser, renter, kreditværdighed
og likviditet. Det er koncernens politik
ikke at foretage aktiv fmansiel spekula-
tion. Der henvises til note 36 i årsrap-
porten for uddybning af koncernens
politik for styring af finansielle risici, for
specificering af koncernens afdækning
af valuta-, rente- og kreditrisici og for
anvendelse af finansielle instrumenter.

Valutarisiko

Det overordnende formål med ALKs
valutapolitik er at begrænse og for-
sinke en negativ effekt på indtjening og
pengestrømme af valutakursudsving og
dermed øge forudsigeligheden af det
økonomiske resultat.

Følsomhed ved en 10 % stigning i
Adele ITST

 

Mio.DKK Nettoomsætning EBIT
USD ca. +15 ca. -15
GBP ca. +15 ca. +10

Note: Følsomhederne er estimeret på bag-
grund af aktuelle valutakurser.

Den væsentligste finansielle risiko for
ALK kommer fra valutakursændringer.
Eksponeringen er størst mod USD og
GBP, I 2008 var 9 % af ALKs nettoom-
sætning i USD, 8% i GBP og 74 % i EUR.
ALKs salg og indtjening vurderes ikke at
være eksponeret over for EUR på grund
af Danmarks deltagelse i det europæiske
valutakurssamarbejde.

Tabellen ovenfor viser den estimerede
effekt af en stigning på 10 % i USD og GBP
på henholdsvis nettoomsætning og EBIT.

En 10 % stigning i USD vil påvirke omsæt-
ningen positivt med ca. 15 mio. DKK. Det
tilsvarende vil være gældende for GBP.

En 10 % stigning i USD estimeres til, alt
andet lige, at påvirke EBIT negativt med
ca. 15 mio. DKK, primært som følge af

at indkøb af adrenalinprodukter sker i
USD. En stigning i GBP på 10 % vil påvirke
EBIT positivt med ca. 10 mio. DKK. Det
modsatte vil være tilfældet ved et fald i
valutakurserne. Valutarisici på driften
afdækkes primært gennem matchning

af ind- og udbetalinger i samme valuta
samt ved brug af valutaterminsforretnin-
ger og -optioner.

Derudover er ALK eksponeret for valuta-
risici, når de udenlandske datterselska-
bers mellemværender og nettoaktiver
regnskabsmæssigt omregnes til DKK.
Disse kursreguleringer føres i henhold til
gældende regnskabspraksis på hen-
holdsvis resultatopgørelsen og egenka-
pitalen.

Valutarisici vedrørende fremtidige trans-
aktioner samt aktiver og forpligtelser

 

 

 

 

vurderes og sikres med kurssikrings-
instrumenter, som eksempelvis valuta-
terminskontrakter. Herved begrænses
påvirkningen af eventuelle kursudsving
på det økonomiske resultat. Valutarisici
vedrørende nettoinvesteringer i uden-
landske dattervirksomheder sikres ikke
med kurssikringsinstrumenter.

Rente- og likviditetsrisiko

Ved udgangen af regnskabsåret ud-
gjorde de rentebærende nettoaktiver ca.
400 mio. DKK. En ændring i renteniveauet
på 1 procentpoint vil således svare til

en ændring i renteindtægterne på ca. 4
mio. DKK. Renterisikoen forventes ikke
afdækket, da det ikke vurderes at være
økonomisk rentabelt.

Likvide beholdninger placeres i kre-
ditværdige, likvide, rentebærende

instrumenter med relativ kort varighed.
Likviditetsrisikoen anses for minimal på
grund af selskabets nuværende kapital-
struktur.

Kreditrisiko

Kreditrisikoen ved brugen af finansielle
instrumenter håndteres ved kun at indgå
aftaler med institutioner med tilfredsstil-
lende kreditværdighed i Danmark og i ud-
landet. Disse institutioner skal i henhold
til ALKs kreditrisikopolitik oppebære en
kreditværdighed på minimum AA.

Tilgodehavender fra salg følges nøje
lokalt og er fordelt på en række markeder
og kunder. Derfor anses kreditrisikoen for
at være lille.

 

Nettoaktiver pr. 31. december 2008
fordelt på valuta

2%

; 45%
HE DKK 15%
Mi EUR
EH USD
HE OQvrige
38 %

Nettoaktiver opgøres som aktiver fratrukket
forpligtelser.

 

 

 

ALKSs sociale ansvar

(Corporate Social Responsibility, CSR)

ALKs mission er at forbedre menneskers
livskvalitet ved at udvikle lægemidler,
der behandler den egentlige årsag til
allergi i stedet for blot at lindre sympto-
merne. Dette princip er grundlæggende
udtryk for en ansvarlig måde at håndtere
sygdomme på både for den enkelte pa-
tient og for samfundet som helhed, ikke
mindst fordi allergivaccination potentielt
forhindrer udvikling af yderligere aller-
gier og astma.

| ALKs produkter og produktudvikling
bruges naturens egne allergener som
råmaterialer. Pollen fra græs og træer,
insektgifte, husstøvmider mv. dyrkes
og oprenses, så de kan anvendes som
aktivstoffer i allergivacciner. Vaccinerne
anvendes herefter af patienterne til at
omprogrammere immunforsvaret og
genopbygge tolerance, hvilket giver
dem mulighed for at færdes i naturen og
modstå den naturlige eksponering fra
disse stoffer.

De biologiske og kemiske stoffer, der
indgår i produktionen af allergivacciner,
anvendes i meget små mængder, hvorfor
miljøpåvirkningen er meget begræn-

set sammenlignet med de fleste andre
industrier. Det gradvise paradigmeskift
ilægers generelle allergibehandling fra
en kortsigtet symptomlindring mod en
behandling af selve årsagen til allergi
med allergivaccination skaber dog en
vedvarende vækst i produktionen af ALKs
allergivacciner.

Som vækstvirksomhed anerkender ALK
behovet for at udvikle eller tilpasse
virksomhedens processer med henblik
på at mindske miljøbelastningen, øge
medarbejdernes velfærd og bidrage
positivt til samfundet, både lokalt og
nationalt.

Selv om ALKs mission og kultur i sig selv
skaber et solidt grundlag for ansvarlig
og bæredygtig virksomhedsdrift, har ALK
besluttet at systematisere igangværende
CSR-aktiviteter.

Sikkerhed, sundhed og miljø

(SHE - Safety, Health, Environment)
ALK har en veletableret global organisa-
tionsstruktur til håndtering af sikkerhed,
sundhed og miljø i hele virksomheden.

SHE-systemet og de faktiske præsta-
tioner på området overvåges af interne
kontrollører, og med jævne mellemrum
foretager nationale og lokale myndig-
heder kontrolbesøg. ALK er certificeret
på såvel miljøområdet (ISO 14001) som
på sundheds- og sikkerhedsområdet
(OHSAS 18001) i Danmark. De øvrige
produktionssteder i Madrid (Spanien),
Vandeuil og Varennes (Frankrig) samt

CSR fokusområder hos ALK

+ Sikkerhed, sundhed og miljø (SHE).

+ Medarbejderudvikling og balance mellem
arbejdsliv og fritid.

. Forretningsetik (Code of Conduct).

Port Washington, Round Rock, Spokane
og Spring Mills (USA) lever alle op til
standarderne i ISO 14001 samt OHSAS
18001.

En vigtig del af SHE-arbejdet vedrører
medarbejdernes sikkerhed og velfærd,
som blandt andet måles på antallet af

Nøgletal for forbrug af ressourcer og påvirkning af miljø”

 

2007 2008

Energiforbrug, MWh 23.933 25.603
Energiforbrug, MWh pr. mio. DKK omsætning 14,5 14,4
Vandforbrug, mæ 66.713 62.320
Vandforbrug, m? pr. mio. DKK omsætning 40,4 34,9
Affald, ton 324 342
heraf genbruges, % 38 37
Affald, ton pr. mio. DKK omsætning 0,20 0,19

Arbejdsbetingede ulykker”

2007 2008

 

Antal arbejdsbetingede ulykker med sygefravær

Ulykkesfrekvens (pr. million arbejdstimer)

11 10
5,9 5,1

+ Arbejdsbetinget ulykke: En ulykke, der efterfølgende giver en eller flere dages sygefravær ud

over ulykkesdagen.

+ Ulykkesfrekvens: Antal arbejdsbetingede ulykker divideret med det totale antal præsterede
arbejdstimer af samtlige medarbejdere i samme tidsperiode.

= Data for miljø og sikkerhedsområdet gengivet i denne rapport er indsamlet fra lokaliteter (pro-
duktion, forskning og udvikling, administration) i Hørsholm (Danmark), Vandeuil og Varennes
(Frankrig), Madrid (Spanien) samt Port Washington, Round Rock, Spokane og Spring Mills (USA).

 

 

  

arbejdsskader og sygefravær. Deter
ALKs mål, at antallet af arbejdsskader,
der resulterer i fravær, skal minimeres.
ALKs aktuelle skadesfrekvens på 5,1
skader pr. million arbejdstimer er under
gennemsnittet for branchen.

SHE-fokusområder og -resultater

for 2008

I henhold tilden generelle SHE-risikovur-
dering er tre områder identificeret som
hovedfokusområder for 2008:

. Energiforbrug
+ Affald
. Arbejdsrelateret fravær

Som det fremgår af nøgletallene, er
frekvensen af arbejdsbetingede ulykker
med sygefravær reduceret fra 2007 til
2008. Ligeledes er det lykkedes ALK at
nedbringe såvel affaldsmængden som
forbruget af energi og vand, set i forhold
tilselskabets stigende omsætning.
Resultaterne er tilfredsstillende og un-
derstøtter et fortsat fokus på områderne i
de kommende år.

llighed med tidligere år har der i 2008
ikke været tilfælde af overtrædelse af
lovkrav, herunder miljøkrav, ligesom der
helter ikke har været tilfælde af vilkårs-
overskridelser eller utilsigtede udslip.

Medarbejderudvikling

ALK har brug for medarbejdere, der både
ønsker og evner at præge virksomheden,
som trives med forandring, og som finder

Medarbejdere fordelt på medarbejdergrupper

  

Oversigt over ALKs organisatoriske udviklingsprocesser

 

Der gennemføres organisatorisk evaluering og ledervurdering en gang om året. Den globale med-

arbejderundersøgelse gennemføres hvert andet år.

det spændende at være en del af et
dynamisk arbejdsmiljø. Medarbejdernes
generelle velfærd og holdninger til virk-
somhedens præstationer måles hvert an-
det år i ALKs globale medarbejderunder-
søgelse.

Hvert år gennemfører ALK organisa-
toriske evalueringer, der har til formål
at undersøge, om der er overensstem-
melse mellem de strategiske mål og de

 

2004/05. 2005/06 2006 2007 2008
Produktion 515 509 519 497 520
Forskning og udvikling 188 205 216 281 275
Salg, markedsføring og
administration 485 552 611 654 694
Medarbejdere i alt 1.188 1.266 1.346 1.432 1.489
Omsætning pr. medarbejder
i 1.000 DKK 1.024 1.176 1.129 1.154 1.198

tilgængelige ressourcer i virksomhedens
forskellige afdelinger. På baggrund af
evalueringerne iværksættes forskel-

lige initiativer såsom efteruddannelse,
talentudvikling og karriereplanlægning.

ALK gennemfører hvert år en global
ledervurdering med efterfølgende
mundtlig feedback, og resultatet er en
personlig udviklingsplan for hver enkelt
leder. Formålet med ledervurderingen
er at hjælpe den enkelte leder med at
definere styrker og udviklingsområder
samt skabe et grundlag for de individu-
elle udviklingsplaner. For virksomheden
som helhed bruges ledervurderingerne
tilat planlægge generelle lederudvik-
lingsinitiativer.

ALK har etableret et internt ledertrænings-
program, der omfatter tre moduler:

+ Strategiforståelse og -gennemførelse.
+ Forandringsledelse.
+ Personligt lederskab.

 

 

 

Uddannelsen foregår globalt og omfatter
alle ledelsesniveauer, og samarbejde
via netværk er derfor en stor fordel ved
programmet.

Balance mellem arbejdsliv og privatliv
ALK anerkender, at balancen mellem
arbejdsliv og privatliv kan være svær at
opretholde. Alle medarbejdere gennem-
går forskellige faser i livet, og ønskerne
tiljobbet varierer alt efter, om man er
nyuddannet, har mindre børn eller måske
er trådt ind i seniorfasen.

På basis af interviews med medarbej-
derne har ALK introduceret fleksible an-
sættelsesvilkår, der giver medarbejderne
indflydelse på arbejdstider og arbejds-
planer i den udstrækning, det er muligt.
ALK forventer omvendt, at alle medarbej-
dere påtager sig et ansvar for at udføre
deres arbejde og nå de aftalte mål.

Forretningsetik
ALKs "Code of Conduct' (adfærdskodeks)
har til formål at understøtte et arbejds-

 

Initiativer der skal sikre balance mellem arbejdsliv og privatliv

+ Mulighed for deltidsarbejde for seniormedarbejdere.
+ Enpolitik for deltidsarbejde for øvrige medarbejdere.

+ En politik vedrørende hjemmearbejde.

+ Øget indflydelse på arbejdstidsplanlægning i dagtimerne.

+ Øget fleksibilitet, når børnene er syge.

miljø, hvor alle medarbejdere udviser
professionalisme, ærlighed og integritet
og dermed tager hensyn til, hvad der

er bedst for ALK og virksomhedens
interessenter. ALKs "Code of Conduct' er
inspireret af de 10 principper for menne-
skerettigheder, arbejdsrettigheder, miljø
og korruptionsbekæmpelse, der indgår
iFNs såkaldte "Global Compact”. Disse
principper har udviklet sig tilen global
referenceramme på CSR-området.

Det påhviler alle medarbejdere at over-
holde "Code of Conduct”, og alle ledere er
ansvarlige for at sikre, at medarbejderne
kender indholdet af "Code of Conduct' og
betydningen af at følge denne.

Selv om "Code of Conduct” vejleder om
normerne for forretningsmæssig adfærd,
kan den ikke tage hensyn til alle de situa-
tioner, der kan opstå. Derfor kan "Code of
Conduct” ikke erstatte god dømmekraft.

ALKs 'Code of Conduct' er tilgængelig på
hjemmesiden: www.alk-abello.com/csr.

 

 

 

o

 

Aktionærinformation

Det er ALKs mål at give rettidig, præcis
og relevant information om strategi, drift,
resultater, forventninger, udviklingen i
de kliniske forsknings- og udviklingspro-
grammer samt risikoforhold.

om virksomhedens udvikling. Derfor
opfordres alle aktionærer til at lade sig
navnenotere i selskabets aktiebog samt
at tilmelde sig selskabets nyhedslister
via hjemmesiden.

ALK tilstræber en aktiv dialog med
nuværende og potentielle investorer

Efter hvert kvartalsregnskab afholdes en
telekonference, som er tilgængelig på

Aktionærer med 5 % eller mere af selskabets aktier

 

A-aktier B-aktier
Hjemsted antal (stk.) antal (stk.) Andel Stemmer
LFla/s — Hellerup, Danmark 919.620 2.875.139” 37,5 % 65,6 %
ATP Hillerød, Danmark - 891.850" 8,8% 1,8%
lalt 16,3 % 70,4 %

=. Ejerandel pr. 31. december 2008
== Fjerandel som oplyst 6. februar 2009

Relativ aktiekursudvikling

— ALK — OMXC20 — OMX MidCap —… Dow Jones EU Healthcare

 

120

 

 

 

 

 

 

20

 

 

Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec

Aktiekurs og omsætning

MH Omsætning — Aktiekurs

 

Aktiekurs
900

800
700
600
500
400
300
200
100

mio. DKK

 

 

Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug == Sep Okt Nov Dec

virksomhedens hjemmeside. Medlem-
mer af direktionen og Investor Relations
afholder løbende gennem året en række
møder med investorer og aktieanalytike-
re og deltager i et antal investorkonferen-
cer. Selskabets hjemmeside opdateres
løbende med afholdte investorpræsen-
fationer.

Ejerforhold

Pr. 31. december 2008 havde to aktionæ-
rer i henhold til aktieselskabstovens 8 28
stk. aogb oplyst, atdeejer 5 % eller
mere af selskabets aktier.

Pr. 31. december 2008 havde ALK 14.085
navnenoterede aktionærer mod 13.976
ved udgangen af 2007. De navnenote-
rede aktionærer repræsenterer ca. 89 %
af aktiekapitalen, heraf er 1.292 uden-
landske aktionærer, der ejer ca. 19 % af
aktiekapitalen.

Aktiekursudvikling

ALK-aktien sluttede året i kurs 520. Korri-
geret for udbytte faldt aktien dermed 8 %
i forhold til året før, sammenlignet med et
generelt fald i OMXC20-indekset på 47 %
over samme periode.

Der blev gennem 2008 omsat 4,8 mio.
stk. B-aktier mod 12,1 mio. stk. B-aktier
i 2007.12008 var den gennemsnitlige
omsætning pr. handelsdag 11 mio. DKK
mod 54 mio. DKK i 2007.

Udbyttepolitik og forslag til udbytte
ALK udbetaler udbytte under hensynta-
gen til faktisk indtjening, risikostyring,
strategi og investeringsplaner. Besty-
relsen vil på den ordinære generalfor-
samling den 27. marts 2009 foreslå et
udbytte på 5 DKK pr. aktiea 10 DKK for
regnskabsåret 2008.

Udbetaling af udbytte for 2008 forventes
at finde sted den 2. april 2009.

Kapitalstruktur

Med den nuværende kapitalstruktur er
ALK velkonsolideret med en god likviditet,
ubetydelige gældsforpligtelser og et

 

 

 

ALK-Abellé A/S” stamdata

Aktiekapital
Nominel stykstørrelse
Aktieklasser
Antal aktier

A-aktier

B-aktier
Antal stemmer pr. A-aktie
Antal stemmer pr. B-aktie
Handelsbørs
Handelssymbol
ISIN kode
NASDAQ OMX Copenhagen A/S
Bloomberg kode
Reuters kode

voksende overskud på den løbende drift.
ALKs bestyrelse vurderer, at kapitalstruk-
turen for nærværende er hensigtsmæssig
i forhold til selskabets langsigtede strate-
giske planer og muligheden for eventuel-
le opkøb. Samtidig gør kapitalstrukturen
ALK godt rustet til at kunne modstå en
økonomisk lavkonjunktur.

Politik for egne aktier

ALK kan i henhold til generalforsam-
lingens bemyndigelse erhverve egne
B-aktier med en pålydende værdi på
indtil 10 % af selskabskapitalen til den

101.283.600 DKK

10 DKK

2

10.128.360

920.760

9.207.600

10

1

NASDAQ OMX Copenhagen A/S
ALKB

DK0060027142

MidCap+, OMXCPI og KFMX
ALKB.DC

ALKB. CO

på erhvervelsestidspunktet gældende
børskurs med en afvigelse på indtil 10%.
Bemyndigelsen er gældende i perioden
frem til næste ordinære generalforsam-
ling.

Den 31. december 2008 udgjorde ALKs
beholdning af egne aktier 168.975 stk.,
svarende til 1,7 % af aktiekapitalen.
Beholdningen af egne aktier anvendes
til afdækning af fremtidige forpligtelser
i forbindelse med selskabets aktieop-

tions- og medarbejderaktieordninger. De

nærmere detaljer er beskrevet i note 6.

Analytikerdækning

12008 indledte to nye børsmæglere
analysedækning af ALK, og det samlede
antal analytikere, der har dækning af
ALK-aktien, er nu oppe på 13, se tabel.

Investor Relations-aktiviteter

Ledelsen og Investor Relations-funktionen
arbejder løbende på at videreudvikle
dialogen med aktionærer, analytikere,
potentielle investorer og andre interes-
senter via åben, redelig og tilgængelig
information.

Ansvaret for Investor Relations ligger i
direktionen.

Ansvarlig for de daglige IR-opgaver
Per Plotnikof

Chef for Investor Relations

Telefon: 45 7475 27

Fax: 45 74 86 07

E-mail: investoréalk-abello.com

Internet

Information om ALK kan ligeledes findes
på www.alk-abello.com/investor. Her
findes også relevante investorpræ-
sentationer, telekonferencer, Investor
Relations-politik og udsendte selskabs-
meddelelser, regnskaber mv. ALK har i
2008 lanceret en ny hjemmeside. Dette

Analytikerdækning

 

Børsmæglerselskab Analytiker Telefon E-mail
Carnegie Danmark Carsten Lønborg Madsen 32 88 02 00 carsten.madsenÉcarnegie.dk
Cazenove David Adlington +44 20 7155 5000 david.adlingtonecazenove.com
Danske Equities Martin Parkhøi 334400 00 martin.parkhoieædanskebank.com
Goldman Sachs Mick Readey +44 20 7552 3714 mick.readeyéægs.com
Gudme Raaschou Bank Brian Rathje 33 44 90 00 bragegr.dk
Handelsbanken Michael Novod 3341 8200 mino03ehandelsbanken.se
Jyske Bank Frank Hørning Andersen 89 89 8989 fhaejyskebank.dk
MainFirst Bank AG Dr. Marcus Wieprecht +49 69 78808-221 marcus.wieprechtemainfirst.com
Piper Jaffray Sam Fazeli +44 20 3142 8700 sam.m.fazeliepjc.com

Tracey Butcher +44 20 3142 8700 tracey.j.butcherepjc.com
Proactive Independent Ideas Frans Høyer +44781044 5172 frans.hoyerepi-ideas.co.uk
SEB Enskilda Henrik Simonsen 36977000 henrik.simonsenCenskilda.dk
Standard & Poor's Jacob Thrane +442071767826 jacob. thrane&éstandardandpoors.com
Sydbank Rune Majlund Dahl 74 36 3636 rune.dahlæesydbank.dk

 

 

Åkhonærinformaftion

 

initiativ vil yderligere forbedre selskabets  Generalforsamling

kommunikation med aktionærerne. Den ordinære generalforsamling finder
sted den 27. marts 2009 klokken 16.00

Selskabet opfordrer interesserede til at på følgende adresse:

tilmelde sig ALKs e-mail-nyhedsservice

og få tilsendt selskabsmeddelelser, Den Sorte Diamant

delårsrapporter og anden information Søren Kierkegaards Plads

umiddelbart efter offentliggørelse. 1221 København K

Tilmelding kan ske via selskabets hjem-

meside.

Finanskalender 2009

Ordinær generalforsamling 27. marts 2009
Delårsrapport Q1 2009 1. maj 2009
Delårsrapport første hatvår (22) 2009 18. august 2009
Delårsrapport 9 måneder (Q3) 2009 19. november 2009

Selskabsmeddelelser i 2008

COOH NM DW DN

Finanskalender for regnskabsåret 2008 for ALK-Abelld A/S

ATP øger ejerandel i ALK-Abellé

Dato for offentliggørelse af årsrapport 2007 for ALK-Abellé og analytikermøde
ALK-Abellé offentliggør positive tredje års resultater fra klinisk studie med GRAZAX'
ALK-Abellé A/S offentliggør årsrapport for 2007

Indberetning afltedende medarbejderes og disses nærtståendes transaktioner med ALK-Abellå A/S' B-aktier
Ordinær generalforsamling i ALK-Abellé A/S den 24. april 2008
Generalforsamlingsforløb i ALK-Abellé A/S den 24. april 2008

Dato for offentliggørelse af delårsrapport for 1. kvartal 2008 for ALK-Abellé
Delårsrapport Q1 2008

Særdeles positive resultater med ALKs nye tabletvaccine mod husstøvmideallergi
Dato for offentliggørelse af delårsrapport for første halvår (Q2) 2008 for ALK
Delårsrapport første halvår (22) 2008

Vedvarende vaccinationseffekt af GRAZAX? efter afsluttet behandling

Dato for offentliggørelse af delårsrapport for 9 måneder (Q3) 2008 for ALK
Delårsrapport 9 måneder (Q3) 2008

GRAZAX? godkendt i Europa til behandling af børn

Tildeling af aktieoptioner til direktion og ledende medarbejdere

Indberetning afledende medarbejderes og disses nærtståendes transaktioner med ALK-Abellå A/S' B-aktier
og tilknyttede værdipapirer

ALK opnår generelt tilskud til GRAZAX? i Spanien

Finanskalender for regnskabsåret 2009 for ALK-Abellé A/S

Efter regnskabsårets afslutning

1
2
3

ALK køber aktier i den franske virksomhed DBV Technologies
Dato for offentliggørelse af årsrapport 2008 for ALK og analytikermøde
Ejermeddelelse

22. januar 2008

13. februar 2008
25. februar 2008

1. marts 2008
5. marts 2008
6. marts 2008
2. april 2008
24. april 2008
9. maj 2008

15. maj 2008
13. august 2008
20. august 2008
26. august 2008

22. oktober 2008

12.
20.
20.
20.

2
2
15.

oa

november 2008
november 2008
november 2008
november 2008

.november 2008
.november 2008

december 2008

22. januar 2009
5. februar 2009
6. februar 2009

 

 

n
å
(que

Cornorgte Governan
Of HofoTeE Governar

Corporate Governance

Bestyrelsen vælges af henholdsvis
generalforsamlingen og af selskabets
medarbejdere og er ALKs øverste
ledelse. Bestyrelsen fastlægger selska-
bets formål, mål og strategier og træffer
afgørelser om forhold af stor betydning
eller af usædvanlig art. På vegne af ak-
tionærerne fører bestyrelsen endvidere
tilsyn med organisationen og påser, at
selskabet ledes på forsvarlig måde og

i overensstemmelse med lovgivning og
vedtægter. Bestyrelsen deltager ikke i
den daglige ledelse af selskabet.

Ud over at forestå den overordnede
ledelse af selskabet er det bestyrelsens
primære ansvar at fastlægge de strategi-
ske rammer for selskabets aktiviteter og
handlingsplaner og at være i konstruktiv
dialog med direktionen om gennemfø-
relsen af de valgte strategier. Desuden
ansætter bestyrelsen direktionen og fast-
lægger dens vilkår og opgaver, ligesom
bestyrelsen kontrollerer direktionens
arbejde samt selskabets procedurer og
ansvarsforhold.

Bestyrelsen består af seks generalfor-
samlingsvalgte samt tre medarbejder-
valgte medlemmer. For generalforsam-
lingsvalgte medlemmer gælder det i
henhold til vedtægternes pkt. 9.3, at per-
soner, der er fyldt 70 år på tidspunktet for
generalforsamlingen, ikke er valgbare til
bestyrelsen.

Bestyrelsen er sammensat på en sådan
måde, at den kan handle uafhængigt af
særinteresser. To af de generalforsam-
lingsvalgte medlemmer er samtidig med-
lemmer af Lundbeckfondens og LFl a/s"
bestyrelse. De øvrige generalforsam-
lingsvalgte medlemmer er uafhængige
og har ikke andre interesser i ALK ud over
dem, de måtte have som aktionærer.

Vejledninger

NASDAQ OMX Copenhagen A/S ved-

tog i 2005 et sæt anbefalinger om god
selskabsledelse, som selskaber skal
forholde sig til ud fra princippet "følg eller
forklar”. Anbefalingerne er siden blevet

opdateret i 2008. Bestyrelsen for ALK
har med udgangspunkt i anbefalingerne
løbende drøftet det generelle implemen-
teringsniveau af Corporate Governance.
De overordnede principper, der ligger
tilgrund for de konkrete anbefalinger
irapporterne, har i en årrække været
anvendt i bestyrelsens løbende arbejde.
ALK efterlever anbefalingerne, men har
dog på følgende områder valgt en anden
praksis:

+ Bestyrelsen overvejer årligt, om den
nuværende A- og B-aktiestruktur
er hensigtsmæssig. Bestyrelsen og
direktionen finder, at den nuværende
struktur har været og fortsat vil være
hensigtsmæssig med henblik på at
sikre virksomhedens langsigtede mål
og udvikling.

+ ALK har ikke, som anbefalingerne
foreslår, retningslinjer for, hvor mange
tillidshverv et bestyrelsesmedlem må
have. Det afgørende er hvert medlems
kapacitet, kompetencer og bidrag.

. Anbefalingerne foreslår, at ledel-
sens vederlag omtales i detaljer. ALK
mener, at det afgørende må være det
samlede vederlag og udviklingen heri.
Bestyrelsens og direktionens vederlag
nævnes i årsrapporten.

Hvad angår de øvrige konkrete anbefa-
linger indeholdt i rapporterne, inddrager
bestyrelsen løbende disse i overvejelser-
ne om god selskabsledelse, således at
såvel selskabets som de øvrige interes-
senters interesser varetages på bedst
mulig måde.

Overordnede retningslinjer for
selskabets aflønning af bestyrelse og
direktion

I henhold til dansk aktieselskabslov-
givning skal generalforsamlingen i ALK
vedtage overordnede retningslinjer for
tildeling af incitamentsaflønning for
bestyrelse og direktion. I det følgende
beskrives de overordnede principper for
bestyrelsens og direktionens samlede

aflønning, som ALKs generalforsamling
vedtog i april 2008. Der henvises til
selskabets hjemmeside for yderligere
detaljer.

Bestyrelse

Medlemmer af bestyrelsen aflønnes med
et fast honorar og får ikke tilbudt aktie-
optioner, tegningsrettigheder eller andre
incitamentsordninger.

Direktion

Generelle principper

Det er bestyrelsens opfattelse, aten
kombination af fast og resultatafhængig
løn for direktionen er med til at sikre, at
ALK kan tiltrække og fastholde nøgle-
personer, samtidig med at direktionen
får en tilskyndelse til at skabe værdi

for aktionærerne. Retningslinjerne for
direktionens aflønning indeholder faste
rammer for den variable lønandel, som
skal sikre ALKs kort- og langsigtede mål,
samtidig med at aflønningsformen ikke
leder til uforsigtighed, til urimelig adfærd
eller accept af unødig risiko.

Vederlagselementer

Direktionens ansættelsesvilkår og afløn-
ning aftales konkret mellem den enkelte
direktør og bestyrelsen, og aflønningen
vilnormalt indeholde følgende kompo-
nenter:

a) Fastløn (”bruttoløn'), heri inkluderet
pension.

b) Sædvanlige accessoriske goder
såsom bil, telefon, avis etc.

c) Kontant bonus, se nedenfor.

d) Aktieoptioner, se nedenfor.

Kontant bonus

Det enkelte medlem af direktionen kan
tildeles en årlig bonus, der maksimalt
kan udgøre 30 % af den pågældendes
bruttoløn for det pågældende år. Denne
kontante bonus har til hensigt at sikre
opfyldelse af ALKs kortsigtede mål. Ud-
betalingen af bonus og størrelsen heraf
vil derfor afhænge af opfyldelsen af de
mål, som aftales for et år ad gangen. Må-
lene vil primært relatere sig til opnåelse

 

 

 

af ALKs budgetterede resultater eller
opnåelse af økonomiske nøgletal eller
andre målbare personlige resultater af

økonomisk eller ikke-økonomisk karakter.

Aktieoptioner

Medlemmer af direktionen kan tildeles
optioner. Sådanne tildelinger har til hen-
sigt at sikre værdiskabelse og opfyldelse
af ALKs langsigtede mål. Optionsord-
ningen er aktiebaseret, og tildeling kan
ske årligt, normalt i forbindelse med
aflæggelse af regnskabet for tredje
kvartal. For det enkelte år kan maksimalt

tildeles optioner med en nutidsværdi ved
tildelingstidspunktet svarende til 30 % af
den pågældendes bruttoløn. Optionerne
kan normalt tidligst udnyttes tre år efter
tildelingen, og udnyttelseskursen for
optionerne kan ikke være mindre end
børskursen for ALKs aktier på - eller
umiddelbart forud for - tildelingstids-
punktet. Pr. 31. december 2008 havde
direktionens fem medlemmer i alt 67.850
udestående optioner, der vil kunne
udnyttes i perioden fra 1. januar 2009 til
1. november 2015. Yderligere detaljer er
beskrevet i note 6.

Der er ikke aftalt fratrædelsesgodt-
gørelser med selskabets direktion, der
overstiger sædvanlige betingelser.

Fakta om selskabets Corporate Gover-
nance, herunder blandt andet general-
forsamling, ledelse, vedtægter, rappor-
tering, aflønning og handel med egne
aktier, findes på selskabets hjemmeside
www.alk-abello.com/investor.

 

 

 

Bestyrelse og direktion

Bestyrelse

Jørgen Worning, 68
Formand
Indvalgt 2005

Ledelseshverv
Bang & Olufsen a/s, formand
FLSmidth & Co. A/S, formand

Thorleif Krarup, 56
Næstformand
Indvalgt 2005

Ledelseshverv

Bang & Olufsen a/s

Brightpoint Inc.

Exiqon A/S, formand

Group 4 Securicor plc

H. Lundbeck A/S, næstformand
LFI a/s, næstformand
Lundbeckfonden

Sport One Danmark A/S, formand

Nils Axelsen, 67
Indvalgt 2005

Ledelseshverv
LF a/s
Lundbeckfonden, næstformand

Direktion

Jens Bager, 49
Adm. direktør

Ledelseshverv
DBV Technologies S.A.

Jørgen Damsbo Andersen, 49
Executive Vice President

Business Operations & International
Marketing

Aktiebesiddelser i ALK-Abellé A/S pr. 31. december 2008

Carsten Lønfeldt, 61
Indvalgt 2005

Ledelseshverv

ATP Invest

BioPorto A/S, formand
ByrumLabflex A/S

Dameca A/S

Dansk Standard A/S

Deadline Games A/S, formand
Gypsum Recycling International A/S,
formand

Investeringsforeningen Investin
Investeringsforeningen Nykredit Invest
Polaris Management A/S

Jesper Fromberg Nielsen, 40

Indvalgt 2003

Senior Project Manager i ALK-Abellé A/S
Medarbejdervalgt

Anders Gersel Pedersen, 57
Indvalgt 2005
H. Lundbeck A/S, koncerndirektør

Ledelseshverv
Genmab A/S, næstformand
TopoTarget A/S

Henrik Jacobi, 43
Executive Vice President
Research 8 Development

Flemming Steen Jensen, 47
Executive Vice President
Global Product Supply

    

Bestyrelsen ejer 4.924 stk. aktier, og direktionen ejer 7.594 stk. aktier i selskabet.

Ingelise Saunders, 59
Indvalgt 2005
ACE BioSciences A/S, adm. direktør

Ledelseshverv
Scandinavian Life Science Venture
TopoTarget A/S

Lars Simonsen, 31

Indvalgt 2007

IT-konsulent i ALK-Abelld A/S
Medarbejdervalgt

Peter Adler Wurtzen, 40
Indvalgt 2003

Forsker i ALK-Abellé A/S
Medarbejdervalgt

Ledelsehverv
LFl a/s, medarbejdervalgt
Lundbeckfonden, medarbejdervalgt

Jutta af Rosenborg, 50
CFO, Executive Vice President
Finance & IT

Ledelseshverv
Investeringsforeningen Carnegie
WorldWide

 

 

 

Ledelsens påtegning

Bestyrelse og direktion har idag godkendt årsrapporten for
regnskabsåret 1. januar - 31. december 2008. Årsrapporten er
aflagt i overensstemmelse med international Financial Repor-
ting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske
oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Vi anser den anvendte regnskabspraksis for hensigtsmæssig.

Årsrapporten giver derfor efter vores opfattelse et retvisende
billede af koncernens og moderselskabets aktiver, egenkapital

Business Operations &
Rk arketing
Flemming Støen Jensen
Executive Vice President
Global Product Supply

CT

 

Executive Vice President
Research & Development

    

aff Rosenkorg
Ø Executive Vice President

Finance & IT

   

Wale leges

 

og forpligtelser, finansielle stilling samt resultat og penge-
strømme. Ledelsens beretning giver endvidere et retvisende
billede af udviklingen i koncernens aktiviteter og finansielle
stilling samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikker-
hedsfaktorer, som koncernen står overfor.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Hørsholm, den 19. februar 2009

 

Carsten L ) feldt

Anders Gersel Pedersen

Nils Axelsen

  

[MS Sriporser-

Lars Simonsen

 

DI ANN

Peter Adler Wurtzen

Fresno R spdlorst pr SIABO OAB

Sumeratforauardis dus FI. wd 2009
Prom CEN

 

 

 

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionærerne i ALK-Abellé A/S

Vi har revideret årsrapporten for ALK-Abelld A/S for regnskabs-
året 1. januar - 31. december 2008 omfattende ledelsespåteg-
ning, ledelsesberetning, resultatopgørelse, balance, egen-
kapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder
anvendt regnskabspraksis, for såvel koncernen som moder-
selskabet. Årsrapporten aflægges efter International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske
oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrap-
port, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som godkendt af EU
og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsno-
terede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, implemen-
tering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for
at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver etretvisende
billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinforma-
tionen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af
en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regn-
skabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på
grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i over-
ensstemmelse med danske og internationale revisionsstandar-
der. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt
planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj
grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig
fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for
de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte
handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurde-
ringen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten,
uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved
risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er

fi PRG År
An U

relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse afen
årsrapport, der giver et retvisende billede, med henblik på at
udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstæn-
dighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion
om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision
omfatter endvidere stillingtagen til, om den afledelsen anvend-
te regnskabspraksis er passende, om de afledelsen udøvede
regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering afden
samlede præsentation af årsrapporten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er til-
strækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende
billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og
finansielle stilling pr. 31. december 2008 samt af resultatet af
koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme
for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2008 i overens-
stemmelse med International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber.

København, den 19. februar 2009

Deloitte
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

 
 
 

Kirsten Aaskov Mikkelsen

Statsautoriseret r Statsautoriseret revisor

 

 

 

   

ERNE e SES ADUA eEEk  oser ER Nh R GE i

 

 

 

og

Resultatopgørelse

Resultatopgørelse

2007

501
290
211

273
106

64
211

(29)

147
50
68

63

37
100

330
(230)
100

 

1354

134

54

3

13%

 

Note Beløb i mio. DKK
3 Nettoomsætning
4-8 Vareforbrug og produktionsomkostninger
Bruttoresultat
4-8 Forsknings- og udviklingsomkostninger
1-8 Satgs- og markedsføringsomkostninger
4-8 Administrationsomkostninger
9 Andre driftsindtægter
9 Andre driftsomkostninger
Primært driftsresultat (EBIT)
10 Finansielle indtægter
11 Finansielle omkostninger
Resultat før skat (EBT)
12 Skat af resultat
Resultat, fortsættende virksomhed
13 Resultat, ophørt virksomhed
Resultat
Resultat pr. aktie (EPS), fortsættende virksomhed
14 Resultat pr. aktie (EPS) - DKK
14 Udvandet resultat pr. aktie (DEPS) - DKK

Forslag til resultatdisponering
Udbytte for regnskabsåret (foreslået)
Overførttil/fra andre reserver

 

 

2007

1.652
499
1.153

323
640
179
216

218
43
29

232

92
140

37

177

14,0
13,9

 

 

 

Pengestrømsopgørelse &ø

Pengestrømsopgørelse

 

 

2007 Note Beløb i mio. DKK 2007
63 Resultat, fortsættende virksomhed 140
Reguleringer for:

5 12 Skat af resultat 92
(97) Finansielle indtægter og -omkostninger (14)
5 6 Aktiebaseret vederlæggelse 8
19 8  Af- og nedskrivninger 80
- Ændring i andre forpligtelser 11
17 Betalte finansielle poster, netto 16
- Betalte skatter (79)
42 Pengestrom før ændring i driftskapital 254
(2) Ændring i varebeholdninger 5
66 Ændring i tilgodehavender 63
89 Ændring i kortfristede gældsforpligtelser 40
195 Pengestrom fra driften 362
- 5 Køb af virksomheder og aktiviteter -

- Kapitalindskud i tilknyttede virksomheder -
(7) 16 Investeringer i immaterielle aktiver (7)
(119) 17-20 Investeringer i materielle aktiver (164)
- Salg af immaterielle og materielle aktiver 1
99 10 Udbytte fra dattervirksomheder -
- Ændring i andre finansielle aktiver (2)
(27) Pengestroøm fra investeringer (172)
168 Fripengestrom 190
(20) Udbytte til moderselskabets aktionærer (20)
(59) Køb af egne aktier (59)
(15) Ændring i andre finansietle forpligtelser (21)
(94) Pengestrøm fra finansiering (100)
9 13 Pengestrom vedrørende ophørt virksomhed 9
83 Nettopengestrøm 99
872 Likvide beholdninger primo 933
(2) Urealiseret gevinst/ (tab) på valuta, som indgår i likvide beholdninger (2)
83 Nettopengestrøm 99
953 27 Likvide beholdninger ultimo 1.030

Pengestrømsopgørelsen er korrigeret for valutakursreguleringer i de udenlandske tilknyttede virksomheder, og disse er således ikke indeholdt i pen-
gestrømsopgørelsen. Dette medfører, at de enkelte tal i pengestrømsopgørelsen ikke kan udledes direkte afresultatopgørelsen og balancen.

 

 

oa Balance

Balance

 

 

31. dec. 31. dec.
2007 Note Beløb i mio. DKK i 2007
Langfristede aktiver
Immaterielle aktiver
- 15 Goodwill 376
31 16. øvrige immaterielle aktiver 46
31 422
Materielle aktiver
203 17 Grunde og bygninger 311
106 18 Tekniske anlæg og maskiner 129
5 19 Andet driftsmateriel og inventar 69
128 20 Igangværende investeringer 151
442 660
Andre langfristede aktiver
675 21 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder -
166 22  Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder -
WH 23 Værdipapirer og tilgodehavender 6
52 24 Udskudt skatteaktiv 95
897 101
1.370 Langfristede aktiver i alt 1.183
Kortfristede aktiver
124 25 Varebeholdninger 282
23 26 … Tilgodehavender fra salg 217
84 22 … Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 25
- Selskabsskat 435
14 26. Andretilgodehavender 18
5 26 Periodeafgrænsningsposter 23
953 27 Likvide beholdninger 1.030
1.203 Kortfristede aktiver i alt 1.638
2.573 Aktiver i alt 2.821

 

 

Balance oOo

ALK-Abellé A/S Egenkapital og forpligtelser

 

31. dec. 31. dec
2007 Note Beløb i mio. DKK 2007
Egenkapital
101 28 Selskabskapital 101
1.882 Andre reserver 2.011
1.983 Egenkapital i alt 2.112
Forpligtelser
Langfristede forpligtelser
45 29 Prioritetsgæld WS
- 29 Bank- og finanslån 18
1 7 Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser 68
146 30 Andre hensatte forpligtelser 153
11 Anden gæld 11
203 295
Kortfristede forpligtelser
2 29 Prioritetsgæld 2
- 29 Bank- og finanslån 4
53 31 Leverandører af varer og tjenesteydelser 126
194 Gæld til tilknyttede virksomheder -
- Selskabsskat 38
4 30 Andre hensatte forpligtelser 4
134 31 Anden gæld 240
387 414
590 Forpligtelser i alt 709
2.573 Egenkapital og forpligtelser i alt 2.821

 

 

 

 

0 Egenkapitalopgørelse

Egenkapitalopgørelse

ALK Gruppen

 

Beløb i mio. DKK Andre reserver
Reserve for Reserve Andre
Selskabs- sikrings- for kurs- Overført reserver Egenkapital
kapital transaktioner reguleringer resultat ialt ialt

 

Egenkapital 1. januar 2008

Valutakursregutering af udenlandske

tilknyttede virksomheder

Sikring af fremtidige transaktioner, årets bevægelse
Indtægter og omkostninger indregnet direkte
på egenkapitalen

Årets resultat

Årets totalindkomst

Aktiebaseret vederlæggelse

Skat af poster indregnet direkte på egenkapitalen
Køb af egne aktier

Udbytte, betalt

Øvrige transaktioner

Egenkapital 31. december 2008

 

Egenkapital 1. januar 2007 101 (2) (7) 1.932 1.923 2.024

Valutakursregulering af udenlandske

tilknyttede virksomheder - - (15) - (15) (15)
Sikring af fremtidige transaktioner, årets bevægelse - (1) - - (1) (1)
Indtægter og omkostninger indregnet direkte

på egenkapitalen ” (1) (15) ” (16) (16)
Årets resultat - - - 177 177 177
Årets totalindkomst - (1) (15) 177 161 161
Aktiebaseret vederlæggelse - - - 8 8 8
Skat af poster indregnet direkte på egenkapitalen - - - (2) (2) (2)
Køb af egne aktier - - - (59) (59) (59)
Udbytte, betalt - - - (20) (20) (20)
Øvrige transaktioner - - - (73) (73) (73)

Egenkapital 31. december 2007 101 (3) (22) 2.036 2.011 2.112

 

 

Egenkapitalopgørelse o

ALK-Abellé A/S

 

Beløb i mio. DKK Andre reserver
Reserve for Andre
Selskabs- sikrings- Overført reserver == Egenkapital
kapital transaktioner resultat ialt ialt

 

Egenkapital 1. januar 2008
Sikring af fremtidige transaktioner, årets bevægelse

Indtægter og omkostninger indregnet direkte på egenkapitalen
Årets resultat
Årets totalindkomst

Aktiebaseret vederlæggelse

Skat af poster indregnet direkte på egenkapitalen
Køb af egne aktier

Udbytte, betalt

Øvrige transaktioner

 

Egenkapital 31. december 2008

Egenkapital 1. januar 2007 101 (2) 1.861 1.859 1.960
Sikring af fremtidige transaktioner, årets bevægelse - (1) - (1) (1)
indtægter og omkostninger indregnet direkte på egenkapitalen - (1) - (1) (1)
Årets resultat - - 100 100 100
Årets totalindkomst - (1) 100 99 99
Aktiebaseret vederlæggelse - - 5 5 5
Skat af poster indregnet direkte på egenkapitalen - - (2) (2) (2)
Køb af egne aktier - - (59) (59) (59)
Udbytte, betalt - - (20) (20) (20)
Øvrige transaktioner - - (76) (76) (76)

Egenkapital 31. december 2007 101 (3) 1.885 1.882 1.983

 

 

 

eo

Noteoversigt

Noteoversigt

OW NM DN

No må må 2 ml 0 RR 0 4
OSOONONM SDS WNN AO 0

Anvendt regnskabspraksis

Væsentlige regnskabsmæssige estimater og skøn
Segmentoplysninger for ALK Gruppen
Personaleomkostninger

Køb af virksomheder og aktiviteter

Aktiebaseret vederlæggelse
Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser
Af- og nedskrivninger

Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger
Finansielle indtægter

Finansielle omkostninger

Skat af årets resultat

Ophørt virksomhed

Resultat pr. aktie

Goodwill

Øvrige immaterielle aktiver

Grunde og bygninger

Tekniske anlæg og maskiner

Andet driftsmateriel og inventar

Igangværende investeringer

21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36

37
38

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder
Værdipapirer og tilgodehavender

Udskudt skat

Varebeholdninger

Tilgodehavender og periodeafgrænsningsposter
Likvide beholdninger

Selskabskapital

Prioritetsgæld samt bank- og finanslån

Andre hensatte forpligtelser

Andre kortfristede forpligtelser

Egne aktier

Eventualposter og sikkerhedsstillelser
Operationelle leje- og leasingforpligtelser
Finansielle leasingforpligtelser

Valuta-, rente- og kreditrisici samt

anvendelse af finansielle instrumenter
Nærtstående parter

Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor

 

 

Noter

Noter

1. Anvendtregnskabspraksis

Generelt

Årsrapporten for ALK Gruppen og ALK-
Abellé A/S for perioden 1. januar - 31.
december 2008 aflægges i overens-
stemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU
og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selska-
ber. Yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter er fastlagt i IFRS-bekendt-
gørelsen, udstedt i henhold til årsregn-
skabsloven.

Årsrapporten opfylder tillige Interna-
tional Financial Reporting Standards
udstedt af IASB.

Årsrapporten aflægges i danske kroner
(DKK), der anses for at være den primære
valuta for koncernens aktiviteter og den
funktionelle valuta for moderselskabet.

Årsrapporten er aflagt på basis af
historiske kostpriser, bortset fra visse
finansielle instrumenter, der måles
tildagsværdi. Den anvendte regn-
skabspraksis er i øvrigt som beskrevet
nedenfor.

Anvendt regnskabspraksis er uændret i
forhold til sidste regnskabsår.

Effekt af ny regnskabsregulering
12008 er følgende standarder og for-
tolkningsbidrag trådt i kraft og dermed
implementeret:

. Ændring af IAS 39, Finansielle instru-
menter: Indregning og måling.
«+ IFRIC11-12 og 14.

Implementeringen har ikke medført
ændringer afindregning og måling eller
yderligere oplysninger.

Følgende nye eller ændrede standarder
og fortolkningsbidrag med relevans for

ALK Gruppen er pr. 31. december 2008
endnu ikke trådt i kraft og derfor ikke
indarbejdet inærværende årsrapport:

+ IFRS8, Driftssegmenter.

+ Ændring af IFRS 2: Aktiebaseret veder-
læggelse.

+ Ændring af IFRS 3: Virksomhedssam-
menslutninger.

. Ændring af IAS 1: Præsentation af
regnskaber - Totalindkomst mv.

+ Ændring af IAS 23: Låneomkostninger.

+ Ændring af IAS 27: Koncernregnskaber
og separate årsregnskaber.

+ Forbedringer til IFRS 2008.

+ IFRIC13 0g 15-17.

Implementeringen af disse vil medføre
yderligere oplysninger i noterne, men
ikke væsentlige ændringer i indreg-

ning og måling. Ændringen af IFRS 3 vil
medføre ændring af anvendt regnskabs-
praksis vedrørende købsomkostninger i
forbindelse med fremtidige virksomheds-
sammenslutninger, mens ændring af IAS
27 vil medføre ændringer vedrørende
modtagne udbytter i moderselskabets
årsregnskab.

Koncernregnskabet
Koncernregnskabet omfatter ALK-Abellå
A/S (moderselskabet) og de virksomhe-
der (dattervirksomheder), som kontrolle-
res af moderselskabet. Moderselskabet
anses for at have kontrol, når det direkte
eller indirekte ejer mere end 50 % af
stemmerettighederne eller på anden
måde kan udøve eller faktisk udøver
bestemmende indflydelse.

Konsolideringsprincipper
Koncernregnskabet udarbejdes på
grundlag af regnskaber for ALK-Abelld
A/S og dets dattervirksomheder. Udar-
bejdelse af koncernregnskabet sker ved
sammenlægning af regnskabsposter af
ensartet karakter. De regnskaber, der
anvendes til brug for konsolideringen,

udarbejdes i overensstemmelse med
koncernens regnskabspraksis.

Ved konsolideringen foretages elimi-
nering af koncerninterne indtægter og
omkostninger, interne mellemværender
og udbytter samt fortjenester og tab ved
transaktioner mellem de konsoliderede
virksomheder.

I koncernregnskabet indregnes dat-
tervirksomhedernes poster 100 %.
Minoritetsinteressernes forholdsmæs-
sige andel afresultatet indgår som en del
af årets resultat for koncernen og som en
særskilt del af koncernens egenkapital.

Virksomhedssammenslutninger
Nyerhvervede eller nystiftede virksom-
heder indregnes i koncernregnskabet
fra overtagelsestidspunktet, henholdsvis
stiftelsestidspunktet. Overtagelsestids-
punktet er det tidspunkt, hvor kontrollen
over virksomheden faktisk overtages.
Solgte eller afviklede virksomheder
indregnes i den konsoliderede resultat-
opgørelse frem til henholdsvis afhændel-
ses- eller afviklingstidspunktet. Afhæn-
delsestidspunktet er det tidspunkt, hvor
kontrollen over virksomheden faktisk
overgår til tredjemand.

Ved køb af nye virksomheder anvendes
overtagelsesmetoden, hvorefter de
nytilkøbte virksomheders identificerbare
aktiver, forpligtelser og eventualforplig-
telser måles til dagsværdi på overta-
gelsestidspunktet. Langfristede aktiver,
der overtages med salg for øje, måles
dog til dagsværdi fratrukket forventede
salgsomkostninger.

Omstruktureringsomkostninger ind-
regnes alene i overtagelsesbalancen,
såfremt de udgør en forpligtelse for den
overtagne virksomhed. Der tages hensyn
til skatteeffekten af de foretagne omvur-
deringer.

 

 

oa Noter

Noter

Kostprisen for en virksomhed består af
dagsværdien af det erlagte vederlag
tillagt de omkostninger, der direkte kan
henføres til virksomhedsovertagelsen.
Hvis vederlagets endelige fastsættelse er
betinget af en eller flere fremtidige begi-
venheder, indregnes disse reguleringer
kun i kostprisen, såfremt den pågælden-
de begivenhed er sandsynlig, og effekten
på kostprisen kan opgøres pålideligt.

Viser det sig efterfølgende, at dagsvær-
dien af de overtagne aktiver eller for-
pligtelser afviger fra de opgjorte værdier
på overtagelsestidspunktet, reguleres
kostprisen i indtil 12 måneder efter over-
tagelsestidspunktet.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem
kostprisen for den erhvervede virksom-
hed og dagsværdien af de overtagne
aktiver, forpligtelser og eventualfor-
pligtelser indregnes som et aktiv under
immaterielle aktiver og testes minimum
en gang årligt for værdiforringelse. Hvis
den regnskabsmæssige værdi af aktivet
overstiger dets genindvindingsværdi,
foretages der nedskrivning tilden lavere
genindvindingsværdi.

I forbindelse med overgangen til IFRS i
2005/06 valgte ALK Gruppen at benytte
den valgfrie undtagelsesmulighed i IFRS
1, hvorefter virksomhedssammenslutnin-
ger gennemført før 1. september 2004
ikke er korrigeret i forhold til bestemmel-
serne i IFRS, bortset fra at særskilt identi-
ficerbare immaterielle aktiver overtaget
ved virksomhedssammenslutningerne
er udskilt fra den opgjorte goodwill og
indregnet som særskilte immaterielle
aktiver.

Fortjeneste eller tab ved salg eller
afvikling af dattervirksomheder
Fortjeneste eller tab ved salg eller afvik-
ling af dattervirksomheder opgøres som
forskellen mellem salgssummen eller
afviklingssummen og den regnskabs-
mæssige værdi af nettoaktiverne på
afhændelses- eller afviklingstidspunktet,

inklusive goodwill, akkumulerede valuta-
kursreguleringer ført direkte på egenka-
pitalen samt forventede omkostninger
tilsalg eller afvikling. Salgssummen
måles til dagsværdien af det modtagne
vederlag.

Omregning af fremmed valuta
Transaktioner i anden valuta end kon-
cernens funktionelle valuta omregnes
ved første indregning til gennemsnitlige
valutakurser, der tilnærmet er udtryk for
transaktionsdagens kurser. Tilgodeha-
vender, gældsforpligtelser og andre mo-
netære poster i fremmed valuta, som ikke
er afregnet på balancedagen, omregnes
til balancedagens valutakurs.

Valutakursdifferencer, der opstår mellem
transaktionsdagens kurs og kursen på
henholdsvis betalingsdagen og balan-
cedagen, indregnes i resultatopgørelsen
som finansielle poster. Materielle og
immaterielle aktiver, varebeholdninger
og andre ikke-monetære aktiver, der

er købt i fremmed valuta og måles med
udgangspunkt i historiske kostpriser,
omregnes tiltransaktionsdagens kurs.
Ikke-monetære poster, som omvurderes
tildagsværdi, omregnes ved brug af va-
lutakursen på omvurderingstidspunktet.

Ved indregning i koncernregnskabet af
virksomheder, der aflægger regnskab i
en anden funktionel valuta end danske
kroner (DKK), omregnes resultatopgø-
relserne til gennemsnitlige valutakurser
for månederne, medmindre disse afviger
væsentligt fra de faktiske valutakurser på
transaktionstidspunkterne. I sidstnævnte
tilfælde anvendes de faktiske valuta-
kurser. Balanceposterne omregnes til
balancedagens valutakurser. Goodwill
betragtes som tilhørende den pågælden-
de overtagne virksomhed og omregnes
tilbalancedagens kurs.

Valutakursdifferencer, opstået ved om-
regning af udenlandske virksomheders
balanceposter ved årets begyndelse til
balancedagens valutakurser samt ved

omregning af resultatopgørelser fra
gennemsnitskurser til balancedagens
valutakurser, indregnes direkte på egen-
kapitalen. Tilsvarende indregnes valuta-
kursdifferencer, der er opstået som følge
afændringer, der er foretaget direkte i
den udenlandske virksomheds egenkapi-
tal, ligeledes direkte på egenkapitalen.

Kursregulering aftilgodehavender hos
eller gæld til dattervirksomheder, der
anses for en det af moderselskabets
samlede investering i den pågældende
dattervirksomhed, indregnes ligeledes
direkte på egenkapitalen i koncernregn-
skabet.

Afledte finansielle instrumenter
Afledte finansielle instrumenter måles
ved første indregning til dagsværdi.
Efter første indregning måles de afledte
finansielle instrumenter tildagsværdien
på balancedagen.

Ændringer i dagsværdien af afledte
finansielle instrumenter, der er klassifi-
ceret som og opfylder betingelserne for
sikring af dagsværdien af et indregnet
aktiv eller en indregnet forpligtelse,
indregnes i resultatopgørelsen sammen
med ændringer i værdien af det sikrede
aktiv eller den sikrede forpligtelse.

Ændringer i dagsværdien af afledte
finansielle instrumenter, der er klassifi-
ceret som og opfylder betingelserne for
effektiv sikring af fremtidige transaktio-
ner, indregnes direkte på egenkapitalen.
Når de sikrede transaktioner realiseres,
indregnes de akkumulerede ændringer
som en del af kostprisen for de pågæl-
dende transaktioner.

Ændringer i dagsværdien af afledte
finansielle instrumenter, som anven-
des til sikring af nettoinvesteringer i
udenlandske virksomheder, indregnes
direkte på egenkapitalen i det om-
fang, at der er tale om effektiv sikring.
Ved afhændelse af den pågældende
udenlandske virksomhed overføres de

 

 

Noter

akkumuterede værdiændringer til resul-
tatopgørelsen.

For afledte finansielle instrumenter, som
ikke opfylder betingelserne for behand-
ling som sikringsinstrumenter, indregnes
ændringer i dagsværdi løbende i resul-
tatopgørelsen som finansielle poster.

Aktiebaserede
incitamentsprogrammer
Aktiebaserede incitamentsprogrammer
(egenkapitalordninger), der omfatter
aktieoptionsordninger og medarbej-
deraktieordninger, måles på tildelings-
tidspunktet tildagsværdi og indregnes i
resuttatopgørelsen under de respektive
funktioner over optjeningsperioden.
Modposten indregnes på egenkapitalen.

Dagsværdien af aktieoptioner opgøres
ved anvendelse af Black & Scholes-mo-
dellen med de parametre, som er angivet
inote 6.

Aktiebaserede incitamentsprogrammer
(kontantordninger), der omfatter medar-
bejderaktielignende ordninger i enkelte
lande, måles på tildelingstidspunktet

og efterfølgende på hver balancedag
tildagsværdi og indregnes i resultatop-
gørelsen under de respektive funktioner
over optjeningsperioden. Modposten
indregnes under forpligtelser.

Skat

Årets skat, som består af årets aktu-

elle skat og ændring af udskudt skat,
indregnes i resultatopgørelsen med den
del, der kan henføres til årets resultat, og
direkte på egenkapitalen med den del,
der kan henføres til posteringer direkte
påegenkapitalen. Valutakursregulerin-
ger af udskudt skat indregnes som en del
af årets reguleringer af udskudt skat.

Aktuelle skatteforpligtelser henholdsvis
tilgodehavende aktuel skat indregnes i
balancen opgjort som beregnet skat af
årets skattepligtige indkomst, reguleret
for betalt aconto skat.

Ved beregning af årets aktuelle skat an-
vendes de på balancedagen gældende
skattesatser og -regler.

Udskudt skat indregnes efter den ba-
lanceorienterede gældsmetode af alle
midlertidige forskelle mellem regnskabs-
mæssige og skattemæssige værdier af
aktiver og forpligtelser, bortset fra ud-
skudt skat på midlertidige forskelle, der
er opstået ved enten første indregning af
goodwill eller ved første indregning afen
transaktion, der ikke er en virksomheds-
sammenslutning, og hvor den midlerti-
dige forskel konstateret på tidspunktet
for første indregning hverken påvirker
det regnskabsmæssige resuttat eller den
skattepligtige indkomst.

Der er ikke indregnet udskudte skat-
teforpligtelser vedrørende midlertidige
forskelle vedrørende kapitalandele i
datterselskaber, da koncernen er i stand
til at kontrollere, hvorvidt forpligtelserne
udløses, og det er sandsynligt, at forplig-
telserne ikke vil blive udløst inden for en
overskuelig fremtid.

Den udskudte skat opgøres med ud-
gangspunkt i den planlagte anvendelse
af det enkelte aktiv henholdsvis afvikling
af den enkelte forpligtelse.

Udskudt skat måles ved anvendelse af
de skattesatser og regler i de respektive
lande, der - baseret på vedtagne eller i
realiteten vedtagne love på balanceda-
gen - forventes at gælde, når den ud-
skudte skat forventes udløst som aktuel
skat. Ændring i udskudt skat som følge
af ændringer i skattesatser eller -regler
indregnes henholdsvis i resultatopgø-
relsen eller på egenkapitalen, afhængig
af hvor den udskudte skat oprindelig er
indregnet.

Udskudte skatteaktiver, herunder skat-
teværdien af fremførselsberettigede
skattemæssige underskud, indregnes i
balancen med den værdi, hvortil aktivet
forventes at kunne realiseres, enten

ved modregning i udskudte skattefor-
pligtelser eller som nettoskatteaktiver
til modregning i fremtidige positive
skattepligtige indkomster. Det revurde-
res på hver balancedag, hvorvidt det er
sandsynligt, at der i fremtiden vil blive
frembragt tilstrækkelig skattepligtig
indkomst tilat det udskudte skatteaktiv
vil kunne udnyttes.

Moderselskabet er sambeskattet med
selskabets hovedaktionær LFl a/s og
dettes danske dattervirksomheder.
Årets skat allokeres på de enkelte
selskaber i sambeskatningen i forhold
tildet enkelte selskabs skattepligtige
indkomst under hensyntagen til betalte
skatter.

Ophørte aktiviteter

Ophørte aktiviteter er væsentlige for-
retningsområder eller geografiske
områder, der er solgt eller i henhold til en
samlet plan er bestemt for salg.

Resultatet af ophørte aktiviteter præ-
senteres i resultatopgørelsen som en
særskilt post bestående af driftsresul-
tatet efter skat for den pågældende
aktivitet og eventuelle gevinster eller tab
ved dagsværdiregulering eller salg af
aktiverne tilknyttet aktiviteten.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning

Nettoomsætning ved salg af handels-
varer og fremstillede varer indregnes
iresultatopgørelsen, når levering og
risikoovergang til køber har fundet sted.

Nettoomsætning måles til dagsværdien
af det modtagne eller tilgodehavende
vederlag.

Nettoomsætning opgøres eksklusive
moms, afgifter o.l, der opkræves på
vegne aftredjemand, og med fradrag af
provisioner og rabatter i forbindelse med
salget.

 

ea Noter

Noter

Vareforbrug og
produktionsomkostninger

Posten omfatter vareforbrug og produk-
tionsomkostninger, der afholdes for at
opnå nettoomsætningen. I vareforbrug
og produktionsomkostninger indregnes
omkostninger til råvarer, hjælpemateria-
ler, handelsvarer, produktionspersonale
samt en andel af indirekte produktions-
omkostninger, herunder vedligeholdelse
og af- og nedskrivninger på de i pro-
duktionsprocessen benyttede materi-
elle og immaterielle aktiver samt drift,
administration og ledelse af fabrikker.
Endvidere indregnes omkostninger og
nedskrivning til nettorealisationsværdi af
ukurante og langsomt omsættelige varer.

Forsknings- og
udviklingsomkostninger

Posten omfatter forsknings- og udvik-
lingsomkostninger, herunder omkostnin-
ger tilgager og lønninger, afskrivninger
og andre indirekte omkostninger samt
omkostninger vedrørende forsknings-
samarbejder.

Forskningsomkostninger indregnes i
resultatopgørelsen i takt med, at omkost-
ningerne afholdes.

Med baggrund i de lange udviklingsperio-
der og væsentlige usikkerheder i forbin-
delse med udvikling af nye produkter, her-
under risici vedrørende kliniske forsøg og
myndighedsgodkendelser, vurderes det,
at hovedparten af ALK Gruppens udvik-
lingsomkostninger ikke opfylder kravene
til aktivering i IAS 38, Immaterielle aktiver.
Udviklingsomkostninger indregnes derfor
hovedsageligt som omkostninger i resul-
tatopgørelsen, når de afholdes. Udvik-
lingsomkostninger vedrørende enkelte,
mindre udviklingsprojekter over kortere
perioder og med begrænset risiko aktive-
res under andre immaterielle aktiver.

Salgs- og
markedsføringsomkostninger
Posten omfatter salgs- og markeds-
føringsomkostninger, herunder om-

kostninger til gager til salgspersonale,
reklame- og udstillingsomkostninger,
af- og nedskrivninger på de i salgs- og
markedsføringsprocessen benyttede
materielle og immaterielle aktiver, samt
andre indirekte omkostninger.

Administrationsomkostninger

Posten omfatter omkostninger til ledelse
og administration, herunder omkostnin-
ger tildet administrative personale og
ledelsen samt kontorholdsomkostninger
og af- og nedskrivninger på materielle
og immaterielle aktiver benyttet ved
administration.

Andre driftsindtægter og
driftsomkostninger

Andre driftsindtægter og driftsomkost-
ninger omfatter indtægter og omkostnin-
ger af sekundær karakter set i forhold til
ALK Gruppens hovedaktiviteter.

Andre driftsindtægter indeholder up-
front betalinger, milepælsbetalinger og
andre indtægter i forbindelse med aftaler
om forsknings- og udviklingssamarbej-
der og salg afimmaterielle rettigheder.
Disse indtægter indregnes, når deter
sandsynligt, at fremtidige økonomiske
fordele vil tilflyde ALK, og disse kan måles
pålideligt. Ikke-refunderbare betalinger,
der ikke kan henføres til efterfølgende
forsknings- og udviklingsaktiviteter
indtægtsføres ved retserhvervelse, mens
betalinger, der kan henføres til efterføl-
gende forsknings- og udviklingsaktivi-
teter indtægtføres over aktiviteternes
løbetid. Ved indgåelse af sammensatte
kontrakter identificeres kontrakternes
elementer, der regnskabsmæssigt vurde-
res separat.

Finansielle poster

Finansielle poster omfatter renteind-
tægter og -omkostninger, rentedelen af
finansielle leasingydelser, realiserede og
urealiserede kursgevinster og -tab ved-
rørende værdipapirer, likvide beholdnin-
ger, gældsforpligtelser og transaktioner
ifremmed valuta, amortisationstillæg /

-fradrag vedrørende prioritetsgæld
mv. samt tillæg og godtgørelser under
aconto skatteordningen.

Renteindtægter og -omkostninger perio-
diseres med udgangspunkt i hovedstolen
og den effektive rentesats. Den effektive
rentesats er den diskonteringssats, der
skal anvendes ved tilbagediskontering
af de forventede fremtidige betalinger
tilknyttet det finansielle aktiv eller den
finansielle forpligtelse for af nutidsvær-
dien af disse svarer tilden regnskabs-
mæssige værdi af aktivet henholdsvis
forpligtelsen.

I moderselskabets årsregnskab indreg-
nes udbytte fra investeringer i kapi-
talandele, når der er erhvervet endelig
ret til udbyttet, hvilket typisk vil sige på
tidspunktet for generalforsamlingens
godkendelse af udlodningen fra det
pågældende selskab.

Balancen

Goodwill

Goodwillindregnes og måles ved første
indregning som forskellen mellem kost-
prisen for den overtagne virksomhed og
dagsværdien af de overtagne aktiver,
forpligtelser og eventualforpligtelser, jf.
beskrivelsen under koncernregnskab.
Endvidere indregnes goodwill ved
erhvervelse af kapitalandele i dattervirk-
somheder fra minoritetsinteresser.

Ved indregning af goodwill fordeles
goodwillbeløbet på de af ALK Gruppens
aktiviteter, der genererer selvstændige
indbetalinger (pengestrømsfrembrin-
gende enheder). Fastlæggelsen af
pengestrømsfrembringende enheder
følger den ledelsesmæssige struktur og
interne økonomistyring og -rapportering
i ALK Gruppen.

Goodwill afskrives ikke, men testes Mini-
mum en gang årligt for værdiforringelse,
jf. nedenfor.

 

 

Noter

Immaterielle aktiver

Erhvervede immaterielle rettigheder i
form af patenter, varemærker, licenser,
software, kundebase og lignende ret-
tigheder måles til kostpris med fradrag af
akkumulerede af- og nedskrivninger.

I kostprisen for software indgår omkost-
ninger til projekteringsarbejde, herunder
direkte løn.

Sådanne erhvervede immaterielle ret-
tigheder afskrives lineært over aftale-
perioden, dog maksimalt 10 år. Hvis den
faktiske brugstid er kortere end hen-
holdsvis restløbetiden og aftaleperioden,
afskrives over den kortere brugstid.

Erhvervede immaterielle rettigheder
nedskrives til eventuel lavere genindvin-
dingsværdi, jf. nedenfor.

Enkelte mindre udviklingsprojekter over
kortere perioder og med begrænset
risiko aktiveres under andre immaterielle
aktiver som beskrevet under afsnittet
Forsknings- og udviklingsomkostninger
og måles til kostpris med fradrag af ak-
kumulerede af- og nedskrivninger.

Immaterielle aktiver med ubestemmelige
brugstider afskrives ikke, men testes
minimum en gang årligt for værdifor-
ringelse. | det omfang den regnskabs-
mæssige værdi af aktiverne overstiger
genindvindingsværdien, nedskrives til
den lavere værdi, jf. nedenfor.

Materielle aktiver

Grunde og bygninger, produktionsanlæg
og maskiner samt andre anlæg, drifts-
materiel og inventar måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og
nedskrivninger. Der afskrives ikke på
grunde.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen,
omkostninger direkte tilknyttet anskaffel-
sen samt omkostninger til klargøring af
aktivet indtil det tidspunkt, hvor aktivet er
klar til at blive taget i brug.

For finansielt leasede aktiver udgør
kostprisen den laveste værdi af dagsvær-
dien af aktivet og nutidsværdien af de
fremtidige leasingydelser.

Renteomkostninger på lån til finansiering
af fremstilling af materielle aktiver ind-
regnes i kostprisen, såfremt de vedrører
fremstillingsperioden. Øvrige låneom-
kostninger resultatføres.

Afskrivningsgrundlaget er kostpris med
fradrag af estimeret restværdi efter
afsluttet brugstid. Restværdien, der
estimeres på anskaffelsestidspunktet

og revurderes årligt, opgøres som det
beløb, aktivet forventes realiseret tilmed
fradrag af afhændelsesomkostninger.

Kostprisen på et aktiv opdeles i mindre
bestanddele og afskrives hver for sig,
hvis brugstiden for de enkelte bestand-
dele er forskellig.

Der foretages lineære afskrivninger ba-
seret på følgende vurdering af aktivernes
forventede brugstider:

Bygninger 25-50 år
Produktionsanlæg

og maskiner 5-10 år
Andre anlæg, driftsmateriel

og inventar 5-10 år

Afskrivningsmetoder, brugstider og
restværdier revurderes årligt.

Materielle aktiver nedskrives til eventuel
lavere genindvindingsværdi, jf. nedenfor.

Nedskrivning af materielle og
immaterielle aktiver

De regnskabsmæssige værdier af mate-
rielle aktiver og immaterielle aktiver med
bestemmelige brugstider gennemgås
på balancedagen med henblik på at
fastsætte, hvorvidt der er indikationer på
værdiforringelse. Hvis dette er tilfæl-

det, opgøres aktivets genindvindings-
værdi for at fastslå behovet for eventuel
nedskrivning og omfanget heraf. For

immaterielle aktiver med ubestemmelige
brugstider samt goodwill opgøres gen-
indvindingsværdien årligt, uanset om der
er konstateret indikationer på værdifor-
ringelse.

Hvis aktivet ikke frembringer penge-
strømme uafhængigt af andre aktiver,
opgøres genindvindingsværdien for den
mindste pengestrømsfrembringende
enhed, som aktivet indgår i.

Genindvindingsværdien opgøres som
den højeste værdi af aktivets henholds-
vis den pengestrømsfrembringende
enheds dagsværdi med fradrag af
salgsomkostninger og kapitalvær-
dien. Ved opgørelse af kapitalværdien
tilbagediskonteres skønnede fremti-
dige pengestrømme til nutidsværdi ved
anvendelse af en diskonteringssats,
der afspejler dels aktuelle markeds-
vurderinger af den tidsmæssige værdi
af penge, dels de særlige risici, derer
tilknyttet aktivet henholdsvis den pen-
gestrømsfrembringende enhed, og som
der ikke er reguleret for ide skønnede
fremtidige pengestrømme.

Såfremt aktivets henholdsvis den
pengestrømsfrembringende enheds
genindvindingsværdi er lavere end

den regnskabsmæssige værdi, ned-
skrives den regnskabsmæssige værdi
tilgenindvindingsværdien. For penge-
strømsfrembringende enheder fordeles
nedskrivningen således, at goodwillbe-
løb nedskrives først, og dernæst fordeles
et eventuelt resterende nedskrivningsbe-
hov på de øvrige aktiver i enheden, idet
det enkelte aktiv dog ikke nedskrives til
lavere værdi end dets dagsværdi fratruk-
ket forventede salgsomkostninger.

Nedskrivninger indregnes i resultatop-
gørelsen. Ved eventuelle efterfølgende
tilbageførsler af nedskrivninger som

følge af ændringer i forudsætninger for
den opgjorte genindvindingsværdi for-
højes aktivets henholdsvis den penge-
strømsfrembringende enheds regn-

 

 

eo Noter

Noter

skabsmæssige værdi til den korrigerede
genindvindingsværdi, dog maksimalt
tilden regnskabsmæssige værdi, som
aktivet henholdsvis den pengestrøms-
frembringende enhed ville have haft,
hvis nedskrivning ikke var foretaget.
Nedskrivning af goodwill tilbageføres
ikke.

Kapitalandele i dattervirksomheder i
moderselskabets årsregnskab
Kapitalandele i dattervirksomheder
måles til kostpris.

Hvis kostprisen overstiger kapitalandele-
nes genindvindingsværdi, nedskrives til
denne lavere værdi. Kostprisen nedskri-
ves endvidere i det omfang, at der udlod-
des mere i udbytte end der samletseter
indtjent i virksomheden siden overtagel-
sen af denne.

Værdipapirer og tilgodehavender
Andre værdipapirer og tilgodehavender,
der indregnes som andre langfristede
aktiver, måles tildagsværdi, og regule-
ring føres over egenkapitalen.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris, op-
gjort efter FIFO-metoden, eller nettoreali-
sationsværdi, hvor denne er lavere.

Kostprisen omfatter omkostninger til
råvarer, handelsvarer, hjælpemateria-
ler og direkte løn samt fordelte faste

og variable indirekte produktionsom-
kostninger. Variable indirekte produk-
tionsomkostninger omfatter indirekte
materialer og løn og fordeles baseret på
forkalkulationer for de faktisk produce-
rede varer. Faste indirekte produktions-
omkostninger omfatter omkostninger
tilvedligeholdelse af og afskrivninger
på de i produktionsprocessen benyt-
tede maskiner, fabriksbygninger og
udstyr samt generelle omkostninger til
fabriksadministration og ledelse. Faste
produktionsomkostninger fordeles på
baggrund af produktionsanlæggets
normale kapacitet.

Nettorealisationsværdi for varebehold-
ninger opgøres som forventet salgspris
med fradrag af færdiggørelsesomkost-
ninger og omkostninger, der skal afhol-
des for at effektuere salget.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles ved første ind-
regning til dagsværdi og efterfølgende
til amortiseret kostpris. Der foretages
nedskrivning til imødegåelse af forven-
tede tab.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet
under aktiver omfatter afholdte omkost-
ninger, der vedrører efterfølgende regn-
skabsår. Periodeafgrænsningsposter
måles til kostpris.

Udbytte

Udbytte indregnes som en gældsforplig-
telse på tidspunktet for vedtagelse på
generalforsamling.

Egne aktier

Anskaffelses- og afståelsessummer for
egne aktier samt udbytte fra disse ind-
regnes direkte på egenkapitalen under
overført resultat.

Pensionsforpligtelser o.l.

ALK Gruppen har indgået pensionsaf-
taler og lignende aftaler med en del af
koncernens ansatte.

Ved bidragsbaserede pensionsordnin-
ger indbetaler koncernen løbende faste
bidrag tiluafhængige pensionsselskaber
o.l. Bidragene indregnes i resultatopgø-
relsen i den periode, hvori medarbejderne
har udført den arbejdsydelse, der giverret
til pensionsbidraget. Skyldige betalinger
indregnes i balancen som en forpligtelse.

Ved ydelsesbaserede ordninger er kon-
cernen forpligtet til at betale en bestemt
ydelse i forbindelse med at de omfattede
medarbejdere pensioneres, for eksem-
pel et fast beløb eller en procentdel af
slutlønnen.

For ydelsesbaserede ordninger foreta-
ges årligt en aktuarmæssig opgørelse af
kapitalværdien af de fremtidige ydelser,
som medarbejderne har optjent ret til
gennem deres hidtidige ansættelse i
koncernen, og som vil skulle udbetales i
henhold til ordningen. Ved opgørelse af
kapitalværdien anvendes the Projected
Unit Credit Method.

Kapitalværdien beregnes på grundlag
af forudsætninger om den fremtidige ud-
vikling i bl.a. lønniveau, rente, inflation,
dødelighed og invaliditet.

Kapitalværdien af pensionsforpligtelser-
ne, fratrukket dagsværdien af eventuelle
aktiver tilknyttet ordningen, indregnes i
balancen under henholdsvis pensionsak-
tiver og pensionsforpligtelser afhængig
af, om nettobetøbet udgør et aktiv eller
en forpligtelse, jf. dog nedenfor.

Ved ændringer i fastsatte forudsætnin-
ger om diskonteringsfaktor, inflation,
dødelighed og invaliditet, eller forskelle
mellem det forventede og realiserede
afkast af pensionsaktiver, fremkommer
aktuarmæssige gevinster eller tab. Disse
gevinster og tab indregnes alene, så-
fremt de akkumulerede gevinster og tab
ved etregnskabsårs begyndelse oversti-
ger den største numeriske værdi af 10 %
af pensionsforpligtelserne eller 10 % af
dagsværdien af pensionsaktiverne (kor-
ridormetoden). I givet fald indregnes det
overskydende beløb i resultatopgørelsen
fordelt over de forventede resterende
gennemsnitlige antal arbejdsår for de
medarbejdere, der deltager i ordningen.

Udgør pensionsordningen et nettoaktiv,
indregnes aktivet alene i det omfang,

at dette ikke overstiger summen af
ikke-indregnede aktuarmæssige tab,
ikke-indregnede pensionsomkostninger
vedrørende tidligere regnskabsår og
nutidsværdien af eventuelle tilbagebe-
talinger fra pensionsordningen eller
reduktioner i fremtidige bidrag til pensi-
onsordningen.

 

 

Noter

Ved ændringer i de ydelser, der vedrø-
rer medarbejdernes hidtidige ansæt-
telse i virksomheden, fremkommer en
ændring i den aktuarmæssige bereg-
nede kapitalværdi, der betragtes som
pensionsomkostninger vedrørende
tidligere regnskabsår. Hvis de omfattede
medarbejdere allerede har opnået ret til
den ændrede ydelse, resultatføres æn-
dringen straks. I modsat fald indregnes
ændringen i resultatopgørelsen over den
periode, hvori medarbejderne opnår ret
tilden ændrede ydelse.

I forbindelse med overgangen til IFRS i
2005/06 valgte ALK Gruppen at benytte
den valgfrie undtagelsesmulighed i IFRS
1, hvorefter aktuarmæssige gevinster og
tab efter korridormetoden pr. 1. septem-
ber 2004 er opgjort tilet nettotab, som er
nulstillet ved at øge pensionshensættel-
sen og korrigere egenkapitalen tilsva-
rende i åbningsbalancen.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når
koncernen har en retslig eller faktisk
forpligtelse som følge af begivenheder i
regnskabsåret eller tidligere år, og deter
sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen
vil medføre et træk på virksomhedens
økonomiske ressourcer.

Hensatte forpligtelser måles som det
bedste skøn over de omkostninger, der
er nødvendige for på balancedagen

at afvikle forpligtelserne. Hensatte
forpligtelser med forventet forfaldstid
ud over et år fra balancedagen måles til
nutidsværdi.

Ved planlagte omstruktureringer af kon-
cernen hensættes alene til forpligtelser
vedrørende omstruktureringer, som på
balancedagen er besluttet i henhold tilen
specifik plan, og hvor de berørte parter
er oplyst om den overordnede plan.

Prioritetsgæld
Prioritetsgæld måles på tidspunktet for
lånoptagelse til kostpris, svarende til

dagsværdien af det modtagne provenu
efter fradrag af afholdte transaktionsom-
kostninger. Efterfølgende måles priori-
tetsgæld til amortiseret kostpris.

Leasingforpligtelser
Leasingforpligtelser vedrørende finan-
sieltleasede aktiver indregnes i balan-
cen som gældsforpligtelser og måles på
tidspunktet for indgåelse af kontrakten
tillaveste værdi af dagsværdien af det
leasede aktiv og nutidsværdien af de
fremtidige leasingydelser.

Efter første indregning måles leasing-
forpligtelserne til amortiseret kostpris.
Forskellen mellem nutidsværdien og den
nominelle værdi afleasingydelserne
indregnes i resultatopgørelsen over
kontrakternes løbetid som en finansiel
omkostning.

Leasingydelser vedrørende operationelle
leasingaftaler indregnes lineært i resul-
tatopgørelsen over leasingperioden.

Andre finansielle forpligtelser

Andre finansielle forpligtelser, herunder
bank- og finanslån samt leverandørgæld,
måles ved første indregning tildagsvær-
di. Efterfølgende måles forpligtelserne til
amortiseret kostpris.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet
under forpligtelser omfatter modtagne
indtægter, der vedrører efterfølgende
regnskabsår. Periodeafgrænsningspo-
ster måles til kostpris.

Øvrige regnskabsoplysninger

Pengestrømsopgørelsen
Pengestrømsopgørelsen for henholdsvis
koncernen og moderselskabet præsen-
teres efter den indirekte metode og viser
pengestrømme vedrørende drift, inve-
steringer og finansiering samt likviderne
ved årets begyndelse og slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg

af virksomheder vises separat under
pengestrømme vedrørende investerings-
aktiviteter. I pengestrømsopgørelsen
indregnes pengestrømme vedrørende
købte virksomheder fra anskaffelsestids-
punktet, og pengestrømme vedrørende
solgte virksomheder indregnes frem til
salgstidspunktet.

Pengestrømme vedrørende driftsak-
tiviteter opgøres som driftsresultatet,
reguleret for ikke-kontante driftsposter
og ændringer i driftskapital, fratrukket
den iregnskabsåret betalte selskabsskat
henførbar til driftsaktiviteterne.

Pengestrømme vedrørende investerings-
aktiviteter omfatter betalinger i forbin-
delse med køb og salg af virksomheder
og finansielle aktiver samt køb, udvikling,
forbedring og salg mv. afimmaterielle og
materielle aktiver. Endvidere indregnes
pengestrømme vedrørende finansielt
leasede aktiver i form af betalte leasing-
ydelser.

Pengestrømme vedrørende finansie-
ringsaktiviteter omfatter ændringer

i moderselskabets aktiekapital og
omkostninger forbundet hermed, samt
optagelse og indfrielse aflån, afdrag på
rentebærende gæld, køb af egne aktier
samt udbetaling af udbytte.

Pengestrømme i anden valuta end

den funktionelle valuta indregnes i
pengestrømsopgørelsen ved anven-
delse af gennemsnitlige valutakurser for
månederne, medmindre disse afviger
væsentligt fra de faktiske valutakurser på
transaktionstidspunkterne. I sidstnævnte
tilfælde anvendes de faktiske valutakur-
ser for de enkelte dage.

Likvider omfatter likvide beholdninger og
kortfristede værdipapirer med ubetydelig
kursrisiko fratrukket eventuelle kassekre-
ditter, der indgår som en integreret del af
likviditetsstyringen.

 

 

oOo Noter

Noter

Segmentoplysninger

ALK Gruppens aktiviteter ligger udeluk-
kende inden for forretningsområdet
”Allergibehandling”. Den primære
segmentering omfatter derfor kun ét
segment.

Nettoomsætning, segmentaktiver samt
tilgange til materielle og immaterielle
aktiver er oplyst på ALK Gruppens sekun-

dære geografiske segmenter. Segment-
oplysningerne følger koncernens risici,
koncernens regnskabspraksis og interne
økonomistyring.

Segmentomsætning og -aktiver omfatter
de poster, der direkte kan henføres til det
enkelte segment, samt de poster, der kan
fordeles til de enkelte segmenter på et
pålideligt grundlag.

2. Væsentlige regnskabsmæssige estimater og skøn

Ved udarbejdelse af årsregnskabet

i overensstemmelse med almindelig
gældende regnskabsprincipper er

det nødvendigt, atledelsen foretager
skøn, idet mange regnskabsposter
ikke kan måles med sikkerhed, men

kun skønnes. Sådanne skøn omfatter
vurderinger på baggrund af de seneste
oplysninger, der er tilrådighed på
tidspunktet for regnskabsaflæggelsen.
Det kan være nødvendigt at ændre
tidligere foretagne skøn på grund af de
forhold, der lå til grund for skønnet, eller
på grund af supplerende information,
yderligere erfaring eller efterfølgende
begivenheder.

Ligeledes er værdien af aktiver og
forpligtelser ofte afhængig af fremtidige
begivenheder, hvorom der hersker en vis
usikkerhed. | den forbindelse er det nød-
vendigt, at et hændelsesforløb afspejler
ledelsens vurdering af det mest sandsyn-
lige udfald.

I årsregnskabet for 2008 anser ledelsen
følgende skøn og dertil hørende vurde-
ringer væsentlige for de i årsregnskabet
indregnede aktiver og forpligtelser.

Genindvindingsværdi for goodwill
Vurdering af nedskrivningsbehov for
indregnede goodwilibeløb kræver

opgørelse af kapitalværdier for den pen-
gestrømsfrembringende enhed, hvortil
goodwillbetøbene er fordelt. Opgørelse
af kapitalværdien fordrer et skøn over
forventede fremtidige pengestrømme i
den enkelte pengestrømsfrembringende
enhed samt fastlæggelse af en rimelig
diskonteringsfaktor. Pr. 31. december
2008 udgør den regnskabsmæssige
værdi af goodwill 364 mio. DKK (376 mio.
DKK pr. 31. december 2007).

Indirekte produktionsomkostninger
Indirekte produktionsomkostninger (IPO)
måles på basis af standardomkost-
ningsmetoden. Grundlaget for standard-
omkostninger vurderes jævnligt for at
sikre, at standardomkostninger følger
ændringer i udnyttelsen af produktions-
kapacitet, produktionstid og andre
relevante faktorer. Ændringer i metoden
for opgørelse af standardomkostninger
kan have en væsentlig indflydelse på
bruttoresultat og værdiansættelse af va-
rebeholdninger. Pr. 31. december 2008
udgør den regnskabsmæssige værdi

af IPO 46 mio. DKK (48 mio. DKK pr. 31.
december 2007).

Skat

Etledelsesmæssigt skøn er påkrævet
ved vurdering af indregning af udskudte
skatteaktiver og forpligtelser. ALK Grup-

Definitioner og beregningsformler
Hoved- og nøgletal er udarbejdet i
overensstemmelse med Den Danske
Finansanalytikerforenings ”Anbefalinger
& Nøgletal 2005”.

Hoved- og nøgletal samt definitioner
fremgår af omslagene til årsrapporten.

pen indregner udskudte skatteaktiver,
hvis det er sandsynligt, at de vil kunne
modregnes i fremtidige skattebetalin-
ger. Pr. 31. december 2008 udgør den
regnskabsmæssige værdi af udskudte
skatteaktiver 91 mio. DKK (95 mio. DKK
pr. 31. december 2007).

Hensatte forpligtelser og
eventualposter

I forbindelse med salget af ingrediens-
virksomheden, Chr. Hansen, iregn-
skabsåret 2004/05 har ALK-Abelté A/S
påtaget sig sædvanlige garantier og
indeståelser over for køber. Garantierne
og indeståelserne udløber successivt
over de kommende år. Der er hensat
140 mio..DKK (2007: 140 mio. DKK) til
dækning af konkrete risici. Hensættelsen
er revurderet i regnskabsåret 2008, og
på baggrund af ledelsens vurdering afde
konkrete risici fastholdes hensættelsen
uændret.

 

 

Noter oa

3… Segmentoplysninger for ALK Gruppen

Primære segmenter
ALK Gruppens aktiviteter er udelukkende inden for forretningssegmentet ”Allergibehandling”.

Sekundære segmenter
ALK Gruppens nettoomsætning er fordelt på følgende sekundære geografiske segmenter:

ALK Gruppen

Nettoomsætning

 

Beløb i mio. DKK 2008 2007
Nordeuropa = 399 353
Mellemeuropa 726 667
Sydeuropa 495 451
øvrige markeder 174 181
balt 1.784 1.652

De geografiske segmentoplysninger for nettoomsætning er fordelt i henhold til kundernes lokation.

ALK Gruppens aktiver samt årets tilgange på immaterielle og materielle aktiver er fordelt på følgende geografiske segmenter:

Regnskabsmæssige værdier  Tilgange af immaterielle og

 

 

 

af aktiver materielle aktiver

Beløb i mio. DKK Sidec, 31. dec.

2008 2007 2008 2007
Nordeuropa : 1,535 1.754 244 126
Mellemeuropa Byg 456 4 8
Sydeuropa Rd; 474 26 11
øvrige markeder : 137 1%4 26
lalt 1 R.538 2.821 398 171

De geografiske segmentoplysninger for aktiver samt årets tilgange af immaterielle og materielle aktiver er fordelt i henhold til aktivernes lokation.

 

oa Noter

Noter

 

 

 

 

2007 Note Beløb i mio. DKK 2007
4 Personaleomkostninger
3 Bestyrelseshonorar 3
263 Gager og lønninger 570
22 Pensionsordninger, jf. note 7 47
10 Andre omkostninger til social sikring 71
5 Aktiebaseret vederlæggelse, jf. note 6 8
303 lalt 699
Personaleomkostninger er fordelt således:
93 Produktionsomkostninger 184
113 Forsknings- og udviklingsomkostninger 141
46 Salgs- og markedsføringsomkostninger 276
51 Administrationsomkostninger 98
303 lalt 699
Vederlag til direktion
12 Gager og lønninger til direktion, eksklusive aktiebaseret vederlæggelse 16 12
3 Beregnet omkostning vedr. aktiebaseret vederlæggelse til direktion SØ 3
Medarbejdere i
516 Gennemsnitligt antal 1.454 1.392
540 Antal ved årets udgang 1.489 1.432

 

 

 

 

Noter oa

5. Køb af virksomheder og aktiviteter

fregnskabsåret 2008 har ALK overtaget aktiviteterne inden for allergivaccination fra den tidligere distributør i Canada, Western Allergy Services Ltd.
med henblik på løbende at styrke ALKs globale tilstedeværelse og sikre fortsat vækst på det canadiske marked. Overtagelsen er gennemført i den
canadiske dattervirksomhed ALK-Abellé Pharmaceuticals Inc. med virkning fra den 1. oktober 2008.

Transaktionen er regnskabsmæssigt indregnet efter overtagelsesmetoden.

I regnskabsåret 2007 er der ikke foretaget køb af virksomheder og aktiviteter.

Opgørelse over overtagne nettoaktiver og kontant anskaffelsessum

ALK Gruppen

Beløb i mio. DKK

  

2008

 

Andre immaterielle aktiver
Varebeholdninger
Tilgodehavender

Kortfristede gældsforpligtelser
Overtagne nettoaktiver
Goodwill

Kontant anskaffelsessum

Elementer af kontant anskaffelsessum:
Kontant

Direkte købsomkostninger

alt

Efter indregning af identificerbare aktiver og forpligtelser tildagsværdi er goodwill i forbindelse med overtagelsen i 2008 opgjort til 7 mio. DKK. For-
skelsværdien repræsenterer værdien af aktiver, hvis dagsværdi ikke kan måles pålideligt, fremtidige vækstmuligheder samt værdien af den overtagne
medarbejderstab.

Af ALK Gruppens resultat for 2008 på 95 mio. DKK kan (1) mio. DKK henføres til resultat genereret af de overtagne aktiviteter efter overtagelsesdatoen.

Oplysninger om overtagne aktiviteter opgjort, som var de ejet i hele overtagelsesåret, kan ikke opgøres pålideligt, bl.a. grundet forskelle i regnskabs-
året mellem de overtagne aktiviteter og ALK Gruppen.

 

 

oa Noter

Noter

6. Aktiebaseret vederlæggelse

Aktieoptionsordninger

ALK Gruppen har etableret aktieoptionsordninger for direktionen og et antal ledende medarbejdere som led i et fastholdelsesprogram, der blev på-
begyndt i 2006.

Hver aktieoption giver optionsejeren ret til erhvervelse af en eksisterende B-aktie a nominelt 10 DKK i selskabet. Udnyttelse af optionerne er betinget af,
at optionsindehaveren ikke har opsagt sin stilling på udnyttelsestidspunktet. Der er ikke øvrige betingelser for retserhvervelse. Optionerne kan alene
udnyttes i en periode på fire uger efter offentliggørelse af hel- eller delårsrapporter.

Alle aktieoptioner er sikret i egne aktier.

2008 ordning

I november 2008 tildeltes i alt 47.600 aktieoptioner, heraf 19.100 stk. til direktionen (fem personer) og 28.500 stk. tilet antalledende medarbejdere.
Pr. 31. december 2008 omfatter ordningen i alt 47,600 aktieoptioner.

Optionerne er udstedt til udnyttelseskurs 504 DKK, der svarer til gennemsnittet af børskursen i perioden 13.-19. november 2008. Udnyttelseskursen
forhøjes med 2,5 % p.a. og reduceres med udbetalt udbytte.

Optioner kan udnyttes i perioden 1. november 2011 - 1. november 2015.

2007 ordning

I november 2007 tildeltes i alt 29.000 aktieoptioner, heraf 11.500 stk. til direktionen (fem personer) og 17.500 stk. til et antalledende medarbejdere.
Pr. 31. december 2008 omfatter ordningen i alt 28.800 aktieoptioner.

Optionerne er udstedt til udnyttelseskurs 727 DKK, der svarer til gennemsnittet af børskursen i perioden 15.-21. november 2007. Udnyttelseskursen
forhøjes med 2,5 % p.a. og reduceres med udbetalt udbytte.

Optioner kan udnyttes i perioden 1. november 2010 - 1. november 2014.

2006 ordning

I november 2006 tildeltes i alt 33.375 aktieoptioner, heraf 13.350 stk. til direktionen (fem personer) og 20.025 stk. til et antalledende medarbejdere
samt 1.500 aktieoptioner tildelt i 2007. Pr. 31. december 2008 omfatter ordningen i alt 31.675 aktieoptioner.

Optionerne er udstedt til udnyttelseskurs 896 DKK, der svarer til gennemsnittet af børskursen i perioden 6.-10. november 2006. Udnyttelseskursen
forhøjes med 2,5 % p.a. og reduceres med udbetalt udbytte.

Optioner kan udnyttes i perioden 1. november 2009 - 1. november 2013.

2005/06 ordning

I marts 2006 tildeltes i alt 68.000 aktieoptioner, heraf 30.000 stk. til direktionen (fem personer) og 38.000 stk. tilet antal ledende medarbejdere.

Pr. 31. december 2007 omfatter ordningen i alt 60.750 aktieoptioner.

Optionerne er udstedt til udnyttelseskurs 742 DKK, der svarer til gennemsnittet af børskursen i perioden 1.-14. marts 2006. Udnyttelseskursen forhøjes
med 6 % p.a. og reduceres med udbetalt udbytte.

Optioner kan udnyttes i perioden 1. januar 2009 - 1. januar 2012.

 

 

Noter

&… Aktiebaseret vederlæggelse (fortsat)

Specifikation af udestående optioner:

 

  

 

 

Andre ledende Gennemsnitlig
Direktion medarbejdere talt udnyttelseskurs
stk. stk. stk. DKK
Udestående optioner 1. januar 2008 48.750 — 918
Årets tilgang 19.100 556
Annulleret i året DE 900
Udestående optioner 31. december 2008 67,850 789
Udestående optioner 1. januar 2007 43.350 58.025 101.375 954
Årets tilgang 13.000 17.500 30.500 811
Annulleret i året (8.600) - (8.600) 946
Rektassifikation 1.000 (1.000) - -
Udestående optioner 31. december 2007 48.750 74.525 123.275 914
2008 2007
Gennemsnitlig restløbetid for udestående aktieoptioner ved årets udgang (år) 5 13. 1,7
Udnyttelseskurser for udestående aktieoptioner ved årets udgang (DKK) 5453-1.025 783 - 1.058
Den beregnede dagsværdi ved tildeling er baseret på Black & Scholes-modellen til værdiansættelse af aktieoptioner.
Forudsætningerne for opgørelsen af dagsværdien af aktieoptioner på tildelingstidspunktet er som følger:
2007
ordning
Gennemsnitlig aktiekurs (DKK) 727
Gennemsnitlig udnyttelseskurs (DKK) 802
Forventet volatilitet 35% p.da.
Forventet løbetid 5,0år
Forventet udbytte pr. aktie (DKK) -
Risikofri rente 4,00 %p.a.
Beregnet dagsværdi pr. tildelt aktieoption (DKK) 2U46

 

Den forventede volatilitet er baseret på den historiske volatilitet (målt over 12 måneder).

 

 

oa Noter

Noter

6. Aktiebaseret vederlæggelse (fortsat)

Medarbejderaktier

Det blev i august 2006 besluttet at tilbyde medarbejderaktier (gratisaktier) ti. ALK Gruppens medarbejdere. I enkelte lande blev ordningen dog struk-
tureret som en aktielignende ordning med kontante udbetalinger beregnet med baggrund i udviklingen i selskabets aktiekurs. For medarbejdere med
mindst et års anciennitet pr. 31. august 2006 blev omkostningerne indregnet i regnskabsåret 2005/06.

For medarbejdere med under et års anciennitet pr. 31. august 2006 blev omkostningerne indregnet løbende over optjeningsperioden indtil 31. august
2007. Omkostningerne i 2007 udgjorde under 1 mio. DKK.

For den del af ordningen, der er struktureret som en aktielignende ordning med kontante udbetalinger, indregnes omkostningerne over
optjeningsperioden på tre år fra den 31. august 2006. Omkostningerne beregnes løbende på baggrund af det antal medarbejdere, der
forventes at opfylde kriterierne, samt selskabets aktiekurs. Omkostningerne i 2008 og 2007 udgjorde under 1 mio. DKK.

Aktiebaseret vederlæggelse

2007 Beløb i mio. DKK 2007

 

 

Omkostninger vedr. aktieoptioner É 5 10 7
Omkostninger vedr. medarbejderaktier ure 1
lalt i 40

Årets omkostning vedr. aktiebaseret vederlæggelse er indregnet således:
Produktionsomkostninger

Forsknings- og udviklingsomkostninger

Salgs- og markedsføringsomkostninger

Administrationsomkostninger

lalt

 

WIN mk mk sk
ØRN DN No N

 

 

 

Noter OD

7. Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser

ALK Gruppen har indgået såvel bidragsbaserede som ydelsesbaserede pensionsordninger.

I bidragsbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at indbetale et bestemt bidrag til et pensionsselskab e.l., men har ikke nogen risiko
med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed, invaliditet mv. for så vidt angår det beløb, der skal udbetales til medarbejderen.

| ydelsesbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet tilat betale en bestemt ydelse, når en forud aftalt begivenhed indtræffer, og har risikoen
med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed, invaliditet mv. for så vidt angår det beløb, der skal udbetales tilmedarbejderen.

 

 

 

2007 Beløb i mio. DKK 2007
1 Pensionsforpligtelser 51
- Pensionslignende forpligtelser 17
1 Ialt 68
22 Omkostninger vedr. bidragsbaserede pensionsordninger 42
Ydelsesbaserede ordninger
- Pensionsomkostninger vedr. regnskabsåret 3
- Beregnede renter vedr. pensionsforpligtelserne 2
- Omkostninger vedr. ydelsesbaserede ordninger 5
1 Forpligtelser vedr. ydelsesbaserede pensionsordninger primo 146
- Resultatført i året 5
1 Forpligtelser vedr. ydelsesbaserede pensionsordninger ultimo 51
Pensionsforpligtelserne kan specificeres således:
1 Nutidsværdi af uafdækkede pensionsforpligtelser 56
- Ikke-indregnede aktuarmæssige gevinster/ (tab) (5)
1 alt 51

 

Den seneste aktuarmæssige opgørelse af pensionsforpligtelserne vedrørende de ydelsesbaserede pensionsordninger er foretaget pr. 31. december
2008.

De aktuarmæssige beregninger pr. balancedagen er baseret på følgende faktorer:

 

2007
Gennemsnitlig benyttet diskonteringsfaktor 5,5%
Forventet fremtidig lønstigningstakt 3,0%

 

 

 

oa Noter

Noter

2007 — 2008 Note — Beløbi mio. DKK 2008 2007

   

 

8. Af- og nedskrivninger

Af- og nedskrivninger er fordelt således:

11 Produktionsomkostninger 29
11 Forsknings- og udviklingsomkostninger 12

6 Salgs- og markedsføringsomkostninger 7
21 Administrationsomkostninger 32
19 I alt 80

 

2. Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger

Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger vedrører indtægter og omkostninger af sekundær karakter i forhold til ALKs hovedaktiviteter. Posten
inkluderer indtægter og omkostninger på netto 28 mio. DKK (2007: 199 mio. DKK) i forbindelse med aftale med Schering-Plough om et strategisk sam-
arbejde om udvikling og kommercialisering af ALKs tabletbaserede allergivacciner mod græspollenaltergi (GRAZAX?), husstøvmideallergi og ragweed-
allergi til.det nordamerikanske marked.

 

 

 

Noter O

 

 

2007 Note Beløb i mio. DKK 2007
10. Finansielle indtægter
9 Renter aftilgodehavender hos tilknyttede virksomheder -
39 Andre renteindtægter 43
- Valutakursgevinster -
99 Udbytte fra tilknyttede virksomheder -
147 Ialt 43
11. Finansielle omkostninger
5 Renter af gæld hos tilknyttede virksomheder -
3 Andre renteomkostninger 4
25 Valutakurstab 25
17 Regulering af kapitalandele i tilknyttede virksomheder -
50 lalt 29
12. Skat af årets resultat
(26) Aktuel selskabsskat 53
31 Ændring i udskudt skat 33
- Regulering vedr. tidligere regnskabsår 6
5 I alt 92
68 Resultat før skat 232
17 Skat ved en skatteprocent på 25 % 58
9 Effekt afændring i skatteprocent fra 28 % til 25 % 11
- Effekt af forskelle i skatteprocenter for udenlandske virksomheder 21
(25) Ikke-skattepligtige indtægter (9)
5 Ikke-fradragsberettigede omkostninger 6
- Reguleringer vedr. tidligere år 6
(1) Andre skatter og øvrige reguleringer (1)
5 Skat af årets resultat 92

 

13. Ophørt virksomhed

Resultat, ophørt virksomhed i 2007 vedrører reguleringer af salgssummen i forbindelse med salget af ingrediensvirksomheden, Chr. Hansen, i
2004/05.

 

 

oOo Noter

Noter

ALK Gruppen

 

2007
14. Resuttat pr. aktie
Beløb i mio. DKK
Beregningen af resultat pr. aktie er baseret på følgende grundlag:
Resuttat, fortsættende virksomhed 140
Resultat, ophørt virksomhed 37
Resultat 177
Antali stk.
Gennemsnitligt antal udstedte aktier 10.128.360
Gennemsnitligt antal egne aktier 101.775
Gennemsnitligt antal aktier anvendt til beregning af resultat pr. aktie 10.026.585
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseffekt 36.928
Gennemsnitligt antal aktier anvendt til beregning af udvandet resultat pr. aktie 10.063.513
Beløb i DKK
Resultat pr. aktie (EPS), fortsættende virksomhed 14,0
Resuttat pr. aktie (EPS), ophørt virksomhed 3,7
Resultat pr. aktie (EPS) 17,7
Udvandet resultat pr. aktie (DEPS), fortsættende virksomhed 13,9
Udvandet resultat pr. aktie (DEPS), ophørt virksomhed 3,7
Udvandet resultat pr. aktie (DEPS) 17,6
15. Gooawill
Beløb i mio. DKK
Anskaffelsessum primo 398
Kursreguleringer (2)
Årets tilgang -
Årets regulering -
Anskaffelsessum ultimo 396
Af- og nedskrivninger primo 20
Af- og nedskrivninger ultimo 20
Balanceværdi ultimo 376

 

Årets regulering vedrører korrektion til anskaffelsessummen af dattervirsomhed erhvervet i 2004/05.

Der er gennemført nedskrivningstest, der ikke viser behov for nedskrivning af goodwill. Til brug for beregning af den pengestrømsfrembringende
enheds kapitalværdi er anvendt de pengestrømme, der fremgår af det seneste ledelsesgodkendte budget for det kommende regnskabsår. For regn-
skabsår efter budgetperioden er sket ekstrapolation af pengestrømme i den seneste budgetperiode korrigeret for en vækstfaktor i terminalperioden
på 2 %. Den anvendte vækstrate overstiger ikke den gennemsnitlige forventede langsigtede vækstrate for de pågældende markeder.

De forventede vækstrater er baseret på brancheprognoser.
Skønnede ændringer i salgspriser og produktionsomkostninger er baseret på historiske erfaringer samt forventninger til fremtidige markedsændringer.

Den anvendte diskonteringsfaktor er 12 % efter skat.

 

 

Noter

2007

31

 

Beløb i mio. DKK

 

øvrige immaterielle aktiver

Software

Anskaffelsessum primo

Årets tilgang

Årets afgang

Overførsel til/fra andre grupper
Anskaffelsessum ultimo

Af- og nedskrivninger primo

Årets af- og nedskrivninger

Af- og nedskrivninger vedr. årets afgang
Overførsel til/fra andre grupper

Af- og nedskrivninger ultimo

Balanceværdi ultimo

Patenter, varemærker og rettigheder
Anskaffelsessum primo

Årets tilgang

Køb af aktiviteter, jf. note 5
Anskaffelsessum ultimo

Af- og nedskrivninger primo
Årets af- og nedskrivninger
Af- og nedskrivninger ultimo
Balanceværdi ultimo

Andre immaterielle aktiver
Anskaffelsessum primo

Årets tilgang
Anskaffelsessum ultimo
Balanceværdi ultimo

Øvrige immaterielle aktiver ultimo

Andre immaterielle aktiver vedrører igangværende
mindre udviklingsprojekter.

 

 

Noter

2007

Note

 

Beløb i mio. DKK

 

17

288

203

203

18

(13)

77

 

106

Grunde og bygninger

Anskaffelsessum primo
Kursreguleringer

Årets tilgang

Årets afgang

Overførsel til/fra andre grupper
Anskaffelsessum ultimo

Af- og nedskrivninger primo
Kursreguleringer

Årets af- og nedskrivninger

Af- og nedskrivninger vedr. årets afgang
Af- og nedskrivninger ultimo

Balanceværdi ultimo
Heraf finansieringsomkostninger
Heraf finansieltleasede aktiver

Grunde og bygninger i Danmark inkluderer bygninger på lejet
grund af Scion DTU A/S ved Hørsholm. Aftalevilkårene for leje af
grunden er tidsmæssigt ubegrænsede.

Balanceværdi af grunde og bygninger med pantsætning for prioritetsgæld

Tekniske anlæg og maskiner

Anskaffelsessum primo
Kursreguleringer

Årets tilgang

Årets afgang

Overførsel til/fra andre grupper
Anskaffelsessum ultimo

Af- og nedskrivninger primo
Kkursreguleringer

Årets af- og nedskrivninger

Af- og nedskrivninger vedr. årets afgang
Overførsel til/fra andre grupper

Af- og nedskrivninger ultimo

Balanceværdi ultimo

 

4198

 

2007

380
(5)
10
(1)
55

439

113
(1)
17
(1)

128

311

26

203

276
(3)
12
(14)
(30)
241

116
(1)

23
(13)
(13)

112

129

 

 

 

Noter

2007

Beløb i mio. DKK

 

S

20

 

Andet driftsmateriel og inventar

Anskaffelsessum primo
Kursreguleringer

Årets tilgang

Årets afgang

Overførsel til/fra andre grupper
Anskaffelsessum ultimo

Af- og nedskrivninger primo
kursreguleringer

Årets af- og nedskrivninger

Af- og nedskrivninger vedr. årets afgang
Overførsel til/fra andre grupper

Af- og nedskrivninger ultimo

Balanceværdi ultimo

Igangværende investeringer

Anskaffelsessum primo
Kursreguleringer

Årets tilgang

Årets afgang

Årets af- og nedskrivninger
Overførsel til/fra andre grupper
Anskaffelsessum ultimo

Balanceværdi ultimo

Heraf finansielt leasede aktiver

Årets tilgang i igangværende investeringer inkluderer bl.a.
opførsel af en ny produktionsenhed i Idaho, USA, en ny produk-

tionslinje hos Catalent Pharma Solutions i Swindon, UK, ogenny
administrationsbygning i Hørsholm, Danmark.

 

146

(1)
16

(6)
38
193

102
(1)
17
(5)
11

124

69

100
(1)
126
(1)
(1)
(72)
151

151

 

 

Noter

Noter

Note

Beløb i mio. DKK

 

21

22
243
97
(90)
250

250

23

 

kapitalandele i tilknyttede virksomheder

Anskaffelsessum primo

kapitalindskud i tilknyttede virksomheder
Udtodning af kostpris

Anskaffelsessum ultimo

Nedskrivninger ultimo

Balanceværdi ultimo

Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder

Anskaffelsessum primo
Årets tilgang

Årets afgang
Anskaffelsessum ultimo

Balanceværdi ultimo

Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder er indregnet således:
Langfristede aktiver

Kortfristede aktiver

lalt

Værdipapirer og tilgodehavender

Anskaffelsessum primo

Årets tilgang

Årets afgang

Anskaffelsessum ultimo

Op- og nedskrivninger ultimo

Balanceværdi ultimo

 

90
25
(90)
25

25

25
25

 

 

Noter Ga

 

24. Udskudt skat

ALK Gruppen

Beløb i mio. DKK Fremførbare
Langfristede  Kortfristede skattemæssige
aktiver aktiver  Forpligtelser underskud lalt

 

2008

Balanceværdi primo

Indregnet i resultatopgørelse, netto
Indregnet på egenkapitalen, netto
Balanceværdi ultimo

 

2007

Balanceværdi primo 74 40 16 34 164
Overførsel tiltilgodehavender hos tilknyttede virksomheder (36) - - - (36)
Indregnet i resultatopgørelse, netto (12) (9) (4) (6) (31)
Indregnet på egenkapitalen, netto - (2) - - (2)
Balanceværdi ultimo 26 29 12 28 95

NL GI TSH TO VÆ

Beløb i mio. DKK Fremførbare
Langfristede  Kortfristede skattemæssige
aktiver aktiver  Forpligtelser underskud l alt

 

2008

Balanceværdi primo

Indregnet i resultatopgørelse, netto
indregnet på egenkapitalen, netto
Balanceværdi ultimo

 

 

2007

Balanceværdi primo 73 9 7 30 119
Overførsel til tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder (36) - - - (36)
Indregnet i resultatopgørelse, netto (8) (5) (13) (3) (29)
Indregnet på egenkapitalen, netto ” (2) - - (2)
Balanceværdi ultimo 29 2 (6) 27 52

Udskudt skat i såvet ALK-Abellé A/S som ALK Gruppen er indregnet som skatteaktiver i balancen, da det vurderes sandsynligt, at der i fremtiden vil
blive frembragt tilstrækkelig skattepligtig indkomst til, at det udskudte skatteaktiv vil kunne udnyttes. Udskudt skat i Danmark er indregnet med 25 %.

ALK-Abellé A/S indgår i sambeskatningen med LFI a/s.
Der er ikke indregnet udskudte skatteforpligtelser vedrørende midlertidige forskelle vedrørende kapitalandele i tilknyttede virksomheder, da ALK Grup-

pen er i stand til at kontrollere, hvorvidt forpligtelserne udløses, og det er sandsynligt, at forpligtelserne ikke vil blive udløst inden for en overskuelig
fremtid. Der er pr. 31. december 2008 ikke væsentlige midlertidige forskelle vedrørende kapitalandele i tilknyttede virksomheder.

 

 

oa Noter

Noter

 

2007 Note Beløb i mio. DKK 2007
25. Varebeholdninger
40 Råvarer og hjælpematerialer 82
36 Varer under fremstilling 78
48 Fremstillede varer og handelsvarer 122
124 Falt 282
5 Indregnet nedskrivning af varebeholdninger i årets tøb 19
7 Tilbageførte nedskrivninger af varebeholdninger i årets løb 22
26. Tilgodehavender og periodeafgrænsningsposter
23 Tilgodehavender fra salg (brutto) 230
Nedskrivninger til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer:
- Ved årets begyndelse 10
- Ændring af nedskrivning i året 3
- Realiserede tab i året -
- Nedskrivninger til imødegåelse af tab ved årets slutning 13
23 Tilgodehavender fra salg (netto) 217
Nedskrivninger tilimødegåelse aftab på dubiøse debitorer er
baseret på en individuel vurdering af tilgodehavender.
Tilgodehavender fra salg (brutto) kan specificeres som følger:
8 Ej forfaldne 132
Forfaldne med:
15 Mellem 1 og 179 dage 66
- Mellem 180 og 360 dage 24
- Mere end 360 dage 8
23 Tilgodehavender fra salg (brutto) 230
Andre filgodehavender
4 Moms og andre afgifter 6
10 Øvrige tilgodehavender 12
14 lalt 18
Periodeafgrænsningsposter
4 Driftsomkostninger 11
1 Forsikringer 2
- Andre forudbetalinger 10
5 lalt 23

 

Den regnskabsmæssige værdi svarer til aktivernes dagsværdi,

 

 

 

 

Noter

  

 

 

 

 

Beløb i mio. DKK 2007
27. Likvide beholdninger
- Værdipapirer med ubetydelig kursrisiko 19
953 Kontanter og bankindeståender 1.011
953 Likvide beholdninger 1.030
28 … Selskabskaoital
Aktiekapitalen fordeler sig således:
9 3 A-aktier, 920.760 stk. a 10 DKK 9 9
92 92 B-aktier, 9.207.600 stk. a 10 DKK 92 92
101 101 Nominel værdi i alt 191 101

Før hver A-aktie gives ret til 10 stemmer, mens hver B-aktie giver
rettil 1 stemme.

 

 

ao Noter

Noter

 

2007 Note Beløb i mio. DKK 2007
29. Prioritetsgæld samt bank- og finanslån
Gæld til realkreditinstitutter med pant i fast ejendom
Prioritetsgælden forfalder til betaling således:
2 Inden for 1 år 2
9 Mellem 1-5 år 9
36 Efter 5 år 36
47 Ll alt 47
Bank- og finanslån
Bank- og finanslån forfalder til betaling således:
- Indenfor 1 år 4
- Mellem 1-5 år 11
- Efter5 år 7
- lalt 22

  

 

 

Noter oa

79. Prioritetsgæld samt bank- og finanslån (fortsat)

ALK Gruppen

 

Regnskabs-
Fast/ Effektiv: mæssig værdi Dagsværdi
Valuta Udløb Variabel rente % mio. DKK mio. DKK
31. december 2008
Prioritetsgæld
Prioritetsgæld

Bank- og finanslån
Leasinggæld
Andre bank- og finanslån

 

31. december 2007

Prioritetsgæld

Prioritetsgæld DKK 2025 Fast 4,3 32 30

Prioritetsgæld EUR 2023 Variabel 1,0 15 15
47 45

Bank- og finanslån

Leasinggæld EUR 2016 Variabel 3,5 22 21

Andre bank- og finanslån EUR, USD 2009-2010 Variabel 2,1 -5,1 - -
22 21

ALK-Abellé A/S

 

 

 

  

Regnskabs-
Fast/ Effektiv: mæssig værdi Dagsværdi

Valuta Udløb Variabet rente % mio. DKK mio. DKK
31. december 2008
Prioritetsgæld
Prioritetsgæld
31. december 2007
Prioritetsgæld
Prioritetsgæld DKK 2025 Fast 4,3 32 30
Prioritetsgæld EUR 2023 Variabel 4,0 15 15

47 US

 

 

oa Noter

Noter

 

 

2007 Note Beløb i mio. DKK 2007
30. Andre hensatte forpligtelser
157 Andre hensatte forpligtelser primo 164
2 Hensat i året 6
(9) Anvendt i året (12)
- Tilbageført i året (1)
150 Andre hensatte forpligtelser ultimo 157
Andre hensatte forpligtelser er indregnet således:
146 Langfristede forpligtelser 153
4 Kortfristede forpligtelser 4
150 lalt 157
I forbindelse med salget af ingrediensvirksomheden, Chr. Hansen, i
2004/05 har ALK-Abellé A/S påtaget sig sædvanlige garantier og
indeståelser over for køber. Garantierne og indeståelserne udløber
successivt over de kommende år. Der er hensat 140 mio. DKK
(2007: 140 mio. DKK) til. dækning af konkrete risici.
31. Andre kortfristede forpligtelser
53 Bl 57 Leverandører af varer og tjenesteydelser 126
; Anden gæld
46 46 Løn og feriepenge mv. 99
3 i Moms og andre afgifter 19
15 5 Køb af virksomheder og aktiviteter 15
70 i 56 Øvrige gældsforpligtelser 107
134 107 alt 240

Den regnskabsmæssige værdi svarer til forpligtelsernes dagsværdi.

 

 

 

 

Noter oa

 

 

 

 

2007 Note Beløb i mio. DKK 2007
32. Egne aktier
68.772 Beholdning primo (B-aktier), stk. 68.772
63.515 Køb af egne aktier, stk. 63.515
(855) Uddeling af medarbejderaktier, stk. (855)
131.432 Beholdning ultimo (B-aktier), stk. 131.432
1,3% Andel af selskabskapital ultimo 1,3%
1,3 Nominel værdi ultimo 1,3
80 Kursværdi ultimo 80
Selskabet kan i henhold til generalforsamlingsbeslutning erhverve egne
aktier svarende til 10 % af selskabskapitalen. Egne aktier er erhvervet i
forbindelse med udstedelse af aktieoptioner og medarbejderaktier.
33. Eventualposter og sikkerhedsstillelser
- Kautions- og garantiforpligtelser 9

Eventualforpligtelser og -aktiver

Det er ledelsens opfattelse, at udfaldet af verserende retssager
og andre tvister ikke vil få væsentlig indflydelse på selskabets
og ALK Gruppens økonomiske stilling.

I forbindelse med salget af ingrediensvirksomheden, Chr. Han-
sen, i 2004/05 har ALK-Abellé A/S påtaget sig sædvanlige ga-
rantier og indeståelser over for køber. Garantierne og indestå-
elserne udløber successivt over de kommende år. Der er hensat
140 mio..DKK (2007: 140 mio. DKK) til dækning af konkrete risici.

Økonomiske forpligtelser vedrørende forsknings- og udviklings-
projekter er opgjort til 7 mio..DKK pr. 31. december 2008 (31.
december 2007: 7 mio. DKK).

ALK-Abelté A/S hæfter solidarisk med Chr. Hansen A/S for den
samlede selskabsskat for perioden frem til 31. august 2005.
Pr. 31. august 2005 havde de sambeskattede selskaber ingen
aktuel skatteforpligtelse.

Sikkerhedsstillelser
For oplysninger om grunde og bygninger stillet til sikkerhed for
kreditinstitutter henvises til note 17.

 

 

 

oa Noter

Noter

 

 

2007 Note Beløb i mio. DKK
34. Operationelle leje- og leasingforpligtelser

14 Minimumleje- og leasingydelser indregnet i resultatopgørelsen
De samlede fremtidige minimumleje- og leasingydelser i
henhold til uopsigelige leje- og leasingkontrakter fordeler sig
således:

14 Inden for 1 år

16 Mellem 1-5 år

- Efter 5 år
30 lalt

35. Finansielle leasingforpligtelser

De finansielle leasingforpligtelser forfalder således:
Inden for 1 år

Mellem 1-5 år

Efter 5 år

lalt

Amortiseringstillæg til fremtidig omkostningsførelse
Nutidsværdi af forpligtelser vedr. finansiel leasing

 

36. Valuta-, rente- og kreditrisici samt anvendelse af finansielle instrumenter

Politik for styring af finansielle risici

ALK Gruppen er som følge af sin drift, sine investeringer og sin finansiering eksponeret over for ændringer i valutakurser og renteniveau. For en nærme-
re beskrivelse af valuta-, rente- og kreditrisici henvises tilside 10, ALK-Abellé A/S styrer de finansielle risici I ALK Gruppen centralt og koordinerer ALK
Gruppens likviditetsstyring, herunder kapitalfrembringelse og placering af overskudslikviditet. ALK Gruppen følger en bestyrelsesgodkendt politik, der
opererer med en lav risikoprofil, således at valuta-, rente- og kreditrisici kun opstår med udgangspunkt i kommercielle forhold.

Valutarisici
ALK Gruppens valutarisici afdækkes primært gennem matchning af ind- og udbetalinger i samme valuta samt ved brug af valutaterminskontrakter og
-optioner.

Renterisici
ALK Gruppen afdækker ikke renterisikoen, idet dette ikke vurderes at være økonomisk rentabelt.

Kreditrisici
ALK Gruppens politik for påtagelse af kreditrisici medfører, at alle større kunder og andre samarbejdspartnere løbende kreditvurderes.

 

 

Noter GQ

36. Valuta-, rente- og kreditrisici samt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat)

Valutarisici - indregnede aktiver og forpligtelser
Somled i sikring af indregnede aktiver og forpligtelser anvender ALK Gruppen sikringsinstrumenter i form af valutaterminskontrakter og -optioner.
Sikring af indregnede aktiver og forpligtelser omfatter væsentligst likvide beholdninger, tilgodehavender og finansielle forpligtelser.

ALK Gruppen

Beløb i mio. DKK Likvide Tilgode- Gælds- Heraf Netto-
beholdninger havender forpligtelser afdækket position

 

   

31. december 2008

DKK

USD

EUR

GBP

SEK

øvrige

lalt Re re

31. december 2007

DKK 878 45 (299) - 624
USD 23 39 (31) - 31
EUR 85 211 (352) - (56)
GBP 36 20 (16) - 40
SEK 1 - (2) - (1)
øvrige 7 17 (9) - 15
lalt 1.030 332 (709) - 653

ALK-Abelld A/S

Beløb i mio. DKK Likvide Tilgode- Gælds- Heraf Netto-
beholdninger havender forpligtelser afdækket position

 

   

31. december 2008
DKK

USD

EUR

GBP

SEK

Øvrige

lalt

31. december 2007

DKK 878 46 (303) - 621
USD 12 98 (5) - 105
EUR 25 116 (272) - (131)
GBP 35 31 (8) - 58
SEK 1 2 (1) - 2
øvrige 2 3 (1) - U
l alt 953 296 (590) - 659

Pr. 31. december 2008 udgør dagsværdien af afledte finansielle instrumenter indgået til valutasikring af indregnede finansielle aktiver og forpligtelser i alt
0 mio..DKK (2007: 0 mio. DKK) for ALK Gruppen og 0 mio. DKK (2007: 0 mio. DKK) for ALK-Abellé A/S. Dagsværdien afde afledte finansielle instrumenter er
indregnet under anden gæld/andre tilgodehavender og i resultatopgørelsen modregnet i valutakursreguleringerne af de sikrede aktiver og forpligtelser.

 

 

a Noter

Noter

36. Valuta-, rente- og kreditrisicisamt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat)

Valutarisici - fremtidige transaktioner

ALK Gruppen afdækker valutarisici vedrørende fremtidigt varesalg og varekøb inden for de førstkommende 6 måneder med valutaterminskontrakter
og -optioner, jf. ALK Gruppens politik herfor. Åbentstående valutakurssikringsaftaler kan specificeres således, hvor aftaler om salg af valuta er angivet
med positiv kontraktmæssig værdi:

ALK Gruppen

 

 

 

  

Beløb i mio. DKK Værdi-
regulering
Restløbetid, Kontrakt- indregnet på
måneder mæssig værdi Dagsværdi egenkapital
31. december 2008 FRED DE
Valutaterminskontrakter USD og 1.882 4
Valutaterminsoptioner USD En 13. E ; -
Valutaterminsoptioner GBP eg (1) 0)
lalt = z
31. december 2007 -
Valutaterminskontrakter USD 1-3 (54) - -
Valutaterminskontrakter GBP 4-6 (69) (3) (3)
lalt (123) (3) (3)
Beløb i mio. DKK Værdi-
regulering
Restløbetid, Kontrakt- indregnet på
måneder mæssig værdi Dagsværdi egenkapital
31. december 2008 De BE
Valutaterminskontrakter USD SE 12 426) 1 5 555 04
Valutaterminsoptioner USD 13. — : 39) ø , FF . oe
Valutaterminsoptioner GBP 100 UD | (HQ 00. 4)
l alt E gg 0 - : z
31. december 2007
Valutaterminskontrakter USD 1-3 (54) - -
Valutaterminskontrakter GBP 4-6 (69) (3) (3)
lalt (123) (3) (3)

 

 

REN

 

Noter

36. Valuta-, rente- og kreditrisici samt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat)

Renterisici

Om ALK Gruppens finansielle aktiver og finansielle forpligtelser kan angives følgende aftalemæssige revurderings- og indfrielsestidspunkter afhængig
af hvilken dato, der falder først. De effektive rentesatser er opgjort på baggrund af det aktuelle renteniveau på balancedagen.

 

 

 

Beløb i mio. DKK Revurderings-/forfaldstidspunkt

Inden Mellem Efter Heraf fast- Effektiv

for1 år 1-5 år Sår lalt forrentet rente %"

31. december 2008 ; i
Værdipapirer og tilgodehavender orn E FE i Me : AH: hk ve,
Tilgodehavender fra salg : i s SOE : 138 £
øvrige tilgodehavender z 120 RE HL)
Likvide beholdninger = BM 9 309 E 2,7-6,1
Finansielle aktiver ” ig 765 309% SEE
Prioritets-, bank- og finanslån : BUS ; 16 28 49 30 4,3
Leverandør af varer og tjenesteydelser 48 re Ta 128 Te
Andre finansielle forpligtelser ae BB. es 288 =
Finansielle gældsforpligtelser 09 000% i 31 461 E 30
31. december 2007
Værdipapirer og tilgodehavender 1 4 1 6 -
Tilgodehavender fra salg 217 - - 217 -
øvrige tilgodehavender 109 - - 109 -
Likvide beholdninger 1.030 - - 1.030 869 4,3-5,3
Finansielle aktiver 1.357 4 1 1.362 869
Prioritets-, bank- og finanslån 6 19 44 69 32 4,3
Leverandør af varer og tjenesteydelser 126 - - 126 -
Andre finansielle forpligtelser 278 11 - 289 -
Finansielle gældsforpligtelser 110 30 u4 484 32

=) Effektiv rente af fastforrentede aktiver og gældsforpligtelser.

 

 

aa Noter

Noter

36. Valuta-, rente- og kreditrisici samt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat)

ALK-Abelld A/S

 

Beløb i mio. DKK Revurderings-/forfaldstidspunkt
Inden Mellem Efter Heraf fast- Effektiv
for1 år 1-5 år 5år Latt forrentet rente %"

 

31. december 2008
Værdipapirer og tilgodehavender
Tilgodehavender fra salg

Øvrige tilgodehavender

Likvide beholdninger
Finansielle aktiver

Prioritets-, bank- og finanslån
Leverandør af varer og tjenesteydelser
Andre finansielle forpligtelser
Finansielle gældsforpligtelser

 

31. december 2007

Værdipapirer og tilgodehavender - q - 4 -
Tilgodehavender fra salg 23 - - 23 -

Øvrige tilgodehavender 103 166 - 269 -

Likvide beholdninger 953 - - 953 868 4,3-4,9
Finansielle aktiver 1.079 170 - 1.249 868

Prioritets-, bank- og finanslån 2 9 36 47 32 14,3
Leverandør af varer og tjenesteydelser 53 - - 53 -

Andre finansielle forpligtelser 328 11 - 339 -

Finansielle gældsforpligtelser 383 20 36 439 32

”) Effektiv rente af fastforrentede aktiver og gældsforpligtelser.

Kreditrisici

Den primære kreditrisiko i ALK Gruppen er relateret tiltilgodehavender fra salg og likvide beholdninger. ALK Gruppen har ikke væsentlige risici ved-
rørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner. ALK Gruppens politik for påtagelse af kreditrisici medfører, at alle større kunder og samarbejdspart-
nere løbende kreditvurderes.

 

 

Noter O

36. Valuta-, rente- og kreditrisicisamt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat)
indbyggede afledte finansielle instrumenter
Der er i ALK Gruppen foretaget en gennemgang af kontrakter, der kunne indeholde betingelser, som vil gøre kontrakten eller dele heraf til et afledt

finansielt instrument. Gennemgangen har ikke givet anledning tilindregning af afledte finansielle instrumenter relateret til kontrakter.

Kategorier af finansielle instrumenter

BEER ES

 

  

2007 Beløb i mio. DKK 2007
250 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 25
q Værdipapirer og tilgodehavender 6
23 Tilgodehavender fra salg 217
14 Andre tilgodehavender 18
291 Udlån og tilgodehavender 266
Afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af
3 fremtidige pengestrømme 3
3 Finansielle forpligtelser anvendt som sikringsstrømme 3
47 Prioritetsgæld 47
- Bank- og finanslån 22
53 Leverandører af varer og tjenesteydelser 126
194 Gæld til tilknyttede virksomheder -
142 Anden gæld 248
436 Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 443

 

 

oe Noter

Noter

2007 Note Beløb i mio. DKK 2007

 

 

37... Nærtstående parter

Nærtstående parter med bestemmende indflydelse

Parter med bestemmende indflydelse er ALK-Abellé A/S” hoved-
aktionær, LFI a/s, og dette selskabs hovedaktionær, Lundbeckfonden.
øvrige nærtstående parter er ALK-Abellå A/S" direktion og bestyrelse,
selskaber, hvori hovedaktionærerne har bestemmende indflydelse samt
disses tilknyttede virksomheder, i dette tilfælde H. Lundbeck A/S og
dette selskabs tilknyttede virksomheder.

For oversigt over dattervirksomheder henvises til bagsideomslag.

Tilknyttede virksomheder

Samhandel med tilknyttede virksomheder har omfattet følgende:
Salg af varer

Salg af tjenesteydelser

Køb af varer

Køb af tjenesteydelser

425
19
18
18

Vedrørende tilgodehavender hos og gæld til tilknyttede virksomheder
henvises til balancen. Renteindtægter og -omkostninger vedrørende
mellemværender med tilknyttede virksomheder fremgår af note 10 og 11.

Transaktioner og mellemværender med tilknyttede virksomheder er
elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte
regnskabspraksis.

 

Der er ikke stillet sikkerhed eller givet garantier for udeståender på
balancedagen. Såvel tilgodehavender som gæld vil blive afviklet ved
kontant betaling. Der er ikke iregnskabsåret realiseret tab på tilgode-
havender hos nærtstående parter eller foretaget nedskrivning af
sådanne til imødegåelse af sandsynlige tab.

Vederlag mv. til bestyrelse og direktion
Der henvises til note 4 for oplysning om ydet vederlag til ALK Gruppens
bestyrelse og direktion.

 

 

Herudover har der ikke i årets løb været gennemført transaktioner
med bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere, væsentlige
aktionærer eller andre nærtstående parter.

38. Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor

Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor, Deloitte:

 

Revision |: DE | 3 3
1 1 ” Andre ydelser end revision i
2 2 lalt 5 5

m
N

 

Hoved- og nøgletal for ALK Gruppen

pr. kvartal

 

 

Beløb i mio. DKK 4, kvt. 3. kvt. 2. kvt.
urevideret urevideret urevideret
Resultatopgørelse
Nettoomsætning 476 437 426
Vareforbrug og produktionsomkostninger 141 133 139
Forsknings- og udviklingsomkostninger 81 81 88
Salgs- og markedsføringsomkostninger 170 148 179
Administrationsomkostninger 43 42 48
Andre driftsindtægter/
(Andre driftsomkostninger), netto - - 28
Primært driftsresultat (EBIT) 41 33 -
Finansielle poster, netto 10 25 6
Resultat før skat (EBT) 51 58 6
Resultat 32 35 3
Primært driftsresultat før afskrivninger (EBITD) 66 53 20
Antal medarbejdere - gennemsnit 1.476 1.457 1.444
Nettoomsætning fordelt på markeder
Nordeuropa 74 108 112
Mellemeuropa 211 181 161
Sydeuropa 144 104 112
øvrige markeder 47 U4 41
Nettoomsætning fordelt på produktlinjer .
ScIT 253 216 186
SLIT - dråber 148 111 125
SLIT - tabletter 24 19 20
Øvrige produkter 51 91 95
Balance
Aktiver i alt 2.538 2.573 2.504
Investeret kapital 1.367 1.268 1.137.
Egenkapital 1.862 1.861 1.809
Pengestrømme og investeringer
Af- og nedskrivninger 25 20 20
Pengestrøm fra driften 110 51 1
Pengestrøm fra investeringer (147) (131) (69)
Fri pengestrøm (37) (80) (68)
Aktiedata
Selskabskapital 101 101 101
Antal aktier a 10. DKK - 1.000 stk. 10.128 10.128 10.128
Børskurs - DKK 520 549 570
Indre værdi pr. aktie - DKK 184 184 179
Nøgletal
Bruttomargin - % 70,4 69,6 67,4
EBIT-margin - % 8,6 7,6 -
Resultat pr. aktie (EPS) - DKK,
fortsættende virksomhed 3,2 3,5 0,3
Udvandet resultat pr. aktie (DEPS) - DKK,
fortsættende virksomhed 3,2 3,5 0,3
Resultat pr. aktie (EPS) - DKK 3,2 3,5 0,3
Udvandet resultat pr. aktie (DEPS) - DKK 3,2 3,5 0,3
Cash flow pr. aktie (CFPS) - DKK,
fortsættende virksomhed 11,0 5,1 0,1
Børskurs/ Indre værdi 2,8 3,0 3,2

Definitioner: se bagsideomslag

1. kvt,
urevideret

445
114
77
161
45

(3)
45
(3)
42
25

66
1.440

95
173
135

209
144
24
68

2.837
1.068
2.127

21

(50)
(23)

101
10.128
614
211

74,4
10,1
2,5

2,5

2,5
2,5

2,7
2,9

 

 

 

 

 

 

Definitioner

Investeret kapital

Bruttomargin - %
EBIT-margin - %
Indre værdi pr. aktie

ROAIC - %

Pay-out ratio —- %
Indtjening pr. aktie (EPS)

Udvandet indtjening pr. aktie
(DEPS)

Cash flow pr. aktie (CFPS)
Price earningskvote (PE)
CAGR

Segmenter

Immaterielle og materielle aktiver, varebeholdninger og kortfristede tilgodehaven-
der med fradrag af forpligtelser, bort set fra bank- og finanslån samt prioritetsgæld

Bruttoresultat x 100 / Nettoomsætning
Primært driftsresultat x 100 / Nettoomsætning
Egenkapital ultimo / Antal aktier ultimo

Forrentning af den gennemsnitligt investerede kapital
(Primært driftsresultatx 100 / Gennemsnitligt investeret kapital)

Foreslået udbytte x 100 / Resultat
Resultat / Gennemsnitligt antal udestående aktier

Resultat / Udvandet gennemsnitligt antal udestående aktier

Pengestrøm fra driften / Gennemsnitligt antal udestående aktier
Børskurs / Indtjening pr. aktie
Gennemsnitlig årlig vækstrate

Geografiske segmenter (baseret på kundernes lokation):

+ Nordeuropa omfatter Norden, Storbritannien og Holland

+ Mellemeuropa omfatter Tyskland, Østrig, Schweiz og Polen

+ Sydeuropa omfatter Spanien, Italien og Frankrig

+ Øvrige markeder omfatter USA, Canada, Kina og resten af verden

Nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og nøgletal 2005”.

 

 

 

 

Selskabsoversigt for ALK Gruppen

Pr. 31. december 2008 (100% ejet med mindre andet er angivet). Nominel kapital i 1.000.

Danmark

ALK-Abellé A/S
CVR nr. 63717916
Hørsholm

ALK-Abellé Nordic A/S

CVR nr. 31501296
København

Sverige

RR EREDOLE EDER

ALK Sverige AB
Kungsbacka

ALK Sverige AB (filial)
Oslo

Finland

ALK-Abellé Nordic A/S (filial)
Helsinki

Storbritannien

ALK-Abellé Ltd.
Hungerford

Frankrig

ALK-Abellå S.A.
Courbevoie

Tyskland

ALK-Abellé Arzneimittel GmbH
Hamburg

ALK-Abellé Allergie-Service GmbH
Linz

DKK 101.284

DKK 500

ALK-Abellé AG
Volketswil

ALK AG
Volketswil

ALK-Abellå B.V.
Nieuwegein

Spanien

ALK-Abellé S.A.
Madrid

ALK-Abellé S.p.A.
Milano
100% ejet af ALK-Abellé S.A.

ALK-Abellé sp. zZ 0.0
Warszawa

ALK-Abellå, Inc.
Austin

ALK-Abellåé, Source Materials, Inc.

Spring Mills

Canada

ALK-Abellé Pharmaceuticals, Inc.
Mississauga

ALK-Abellé A/S (filial)
Hong Kong

CHF 100

CHF 1.000

EUR 3.680

USDS