Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 

 

Årsrapport 2008

Højgaard Holding a/s

 

 

 

 

BEGNSKAB TIL ERHVEAVS- OG SELSKADSSTYRELSEN
Mærværende regnskab er hremlagt og godkendt
"på selskabets ordinære generalforsamling

ae i /;
| uns bu

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. DKK 2004 2005 2006 2007 2008
Resultatopgørelse

Nettoomsætning 3.991 4.512 6.008 6.391 6.102
Resultat af primær drift 69 64 38 115 178
Finansielle poster og resultat i associerede virksomheder 4 2 -3 66 30
Resultat før skat af fortsættende aktiviteter 73 66 35 181 208
Resultat af afhændede aktiviteter 13 17 0 0 0
Årets resultat i alt 77 70 25 137 155
Balance

Langfristede aktiver 650 584 672 535 543
Kortfristede aktiver 1.545 1.792 2.032 2.295 2.423
Aktiver i alt 2.195 2.376 2.704 2.830 2.966
Moderselskabets andel af egenkapital 927 778 625 761 880
Egenkapital inkl. minoritetsinteresser 936 789 638 761 880
Gældsforpligtelser 1.259 1,587 2.066 2.069 2.086
Passiver I alt 2.195 2.376 2.704 2.830 2.966
Rentebærende aktiver 468 396 283 367 452
Rentebærende passiver 223 164 163 162 66
Investeret kapital 691 557 518 556 494
Pengestrømme

Pengestrøm til/fra driftsaktivitet 9 198 189 -29 306
Pengestrøm til/fra investeringsaktivitet= + 97 92 23 27 -99
Pengestrøm til/fra finansieringsaktivitet -503 -242 -177 -19 -42
Pengestrømme i alt -397 48 35 -21 164
=x) Heraf i materielle aktiver (brutto) -119 -124 -156 -107 -116
Nøgletal

Udbetalt udbytte, mio. DKK 26 217 173 - 26
Tilbagekøb af egne aktier, mio. DKK 30 - - - 10
Egenkapitalforrentning, pct. 8,3 8,2 3,1 19,6 18,8
Egenkapitalandel, pct. 42,6 33,2 23,6 26,9 29,7
Foreslået udbytte pr. aktie, DKK 50 40 - 6 10
Øvrige informationer

Ordrebeholdning, ultimo 2.946 4.537 5.867 5.835 5.181
Gennemsnitligt antal medarbejdere 2.701 2,868 3.204 3.292 2.877

 

For aktionærrelaterede nøgletal henvises til side 6.

Burlujelaq suas|japa]

==

 

 

 

buiu]jajaq SUasS|apa]

N

Resumé

. Koncernens omsætning blév. 6,1 mia. DKK — et fald på
5 % i forhold til 2007. EL

  
   
   

rede et resultat før skat
idt over den tidligere

»e MT Højgaard konce nen n

1 på 359:mio..DKK, hv |

' En udmeldte forvent " realiserede resultatgrad
(før skatn rf på 3,2:% mod 2,7 % i 2007
(2007: eksklusive engangsindtægter 1,7 %).

 

 

lg Koncernens resultat før skat blev-208:mio..DKK, hvilket
er lidt over den tidligere udmeldte forventning.

5 mlede resultat efter skat blev på 155 mio. DKK
"mio..DKK i 2007.

    

«+: For 2009 forventes en-omsætning på ca. 5,5 mia. DKK og:en
resultatgrad (før skat-margin) på mellem 2,0 % og 3,0 %.

+ Der stilles forslag om udbytte på 10 DKK pr. aktie svarende
til.43 mio. DKK.

Højgaard Holding a/s' væsentligste aktiv er 54 % ejerskab af
MT Højgaard a/s. Managementkontrakten I Højgaard Industri a/s
med Banedanmark om produktion af betonsveller på det af
Banedanmark ejede fabriksanlæg i Fredericia løber frem til
primo 2012, Moderselskabets likvide beredskab udgør ca.

100 mio. DKK.

Højgaard Holding koncernens resultat vil i al væsentlighed svare
til 54 % af MT Højgaard koncernens resultat, og til rådighed for
udlodning til aktionærerne vil være det udbytte, der måtte blive
udloddet fra MT Højgaard a/s.

MT Højgaard a/s vil for 2008 udlodde 50 mio. DKK, hvoraf
Højgaard Holding a/s' andel udgør 27 mio. DKK, som udloddes til
Højgaard Holdings aktionærer med 6 DKK pr. aktie. Derudover vil

Mio.DKK
7.000
6.000

 

5.000
4.000
3.000
2.000

1.000

 

0

2004 2005 2006 2007 2008

ml Omsætning ER Ordrebeholdning

 

vi i år ekstraordinært udlodde 4 DKK pr. aktie af moderselskabets
likviditet, hvorfor der stilles forslag om et udbytte på i alt 10 DKK
pr. aktie svarende til 43 mio. DKK.

På den ordinære generalforsamling den 24. april 2008 fik besty-
relsen bemyndigelse til at erhverve egne aktier op til 10 % af
aktiekapitalen. Indtil dato er der inden for denne bemyndigelse
erhvervet 87.099 stk. B-aktier å 20 DKK svarende til 2,0 % af
aktiekapitalen (0,3 % af stemmerne). Til generalforsamlingen den
24. april 2009 stilles forslag OM, at aktierne annulleres. Aktierne
er anskaffet til kurs 115 svarende til 10 mio. DKK, som er ned-
skrevet over den frie egenkapital.

Resultat i forhold til forventninger
Højgaard Holding koncernens resultat før skat blev på 208 mio.
DKK, hvilket er lidt over den tidligere udmeldte forventning.

| årsregnskabsmeddelelsen for 2007 forventedes et resultat før
skat i niveauet 175 mio. DKK, hvilket er fastholdt i de efterføl-
gende delårsrapporter.

Omsætning

Koncernens omsætning blev på 6,1 mia. DKK mod 6,4 mia. DKK
i 2007 — et fald på 5 %. Stort set hele omsætningen realiseres i
MT Højgaard koncernen.

Resultater

MT Højgaard koncernen realiserede et resultat før skat på 359
mio. DKK, hvilket er lidt over den tidligere udmeldte forventning.
Den realiserede resultatgrad (før skat-margin) er på 3,2 % mod
2,7 % i 2007 (2007: eksklusive engangsindtægter 1,7 %).

Højgaard Industri a/s har også i 2008 haft fuld produktions-
udnyttelse.

Højgaard NewCo a/s er likvideret i 2008.

Moderselskabet Højgaard Holding a/s" afkast af obligationsbe-
holdningen er højere end i 2007.

Antal
3.500

 

3.000
2.500
2.000
1.500
1.000

500

Q
2004 2005 2006 2007 2008

Sl Medarbejdere

 

 

 

Resultat før skat blev 208 mio. DKK mod 181 mio. DKK i 2007.

Skatten af årets resultat udgør 53 mio. DKK, hvilket svarer til en
effektiv skat på knap 26 %.

Koncernens samlede resultat efter skat blev 155 mio. DKK mod
137 mio. DKK i 2007.

Balance og egenkapitaludvikling

Højgaard Holding koncernens balance steg til 2.966 mio. DKK
ultimo 2008 fra 2.830 mio. DKK ultimo 2007, hvilket kan henfø-
res til MT Højgaard koncernen.

Egenkapitalen udgjorde pr. 31. december 2008 880 mio. DKK
mod 761 mio. DKK året før. Aktiens indre værdi pr. 31. december
2008 er 207 DKK pr. aktie å 20 DKK. Egenkapitalen er udover
resultatet påvirket af udbetaling af udbytte for 2007 på 26 mio.
DKK og køb af egne aktier på 10 mio. DKK.

Egenkapitalforrentningen udgør 18,8 % (2007: 19,6 %).

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømme fra driftsaktivitet blev påvirket af en tilfredsstillen-
de udvikling i resultat af primær drift og en mindre pengebinding
i driftsaktiverne i MT Højgaard koncernen og udgør 306 mio.
DKK mod -29 mio. DKK i 2007.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgjorde netto -99 mio.
DKK mod 27 mio. DKK i 2007, som var påvirket af salg af aktivi-
teter. Der er anvendt 22 mio. DKK til køb af virksomheder og

10 mio. DKK til køb af værdipapirer. Nettoinvestering i materielle
aktiver udgjorde 67 mio. DKK.

Pengestrømme til finansiering på 42 mio. DKK kan væsentligst
henføres til udbetaling af udbytte på 26 mio. DKK og køb af
egne aktier på 10 mio. DKK.

Samlet er koncernens likvider steget med 164 mio, DKK til
269 mio. DKK.

 

 

 

Mio.DKK Procent
5.000 50
4.000 40
3.000 30
2.000 20
1.000 10

0 0

2004 2005 2006 2007 2008

Sl Aktiver EF Egenkapital

zeer Egenkapitalandel

Videnressourcer og miljø

Moderselskabet er et rent holdingselskab med 2 ansatte. For
nærmere omtale af MT Højgaard koncernens videnressourcer og
miljøforhold henvises til MT Højgaard a/s' årsrapport 2008.

Risikofaktorer

Koncernens aktiviteter udføres primært i MT Højgaard koncernen.

Der henvises derfor til omtalen af risikofaktorer i MT Højgaard
a/s' årsrapport 2008.

De øvrige aktiviteter i Højgaard Holding koncernen indebærer
kun beskedne finansielle risici. Koncernens finansielle risici er
omtalt i note 29 på side 33.

Begivenheder efter årets udgang

Ud over begivenheder og udviklinger, der er omtalt og indregnet
i denne årsrapport, er ledelsen ikke bekendt med andre forhold,
der er indtruffet efter den 31. december 2008, og som vil have
en væsentlig indflydelse på Højgaard Holding koncernens finansi-
elle stilling eller fremtidsforventninger.

Forventninger til 2009

MT Højgaard koncernen forventer en omsætning på ca. 10 mia.
DKK og det forventes, at der kan realiseres en resultatgrad (før
skat-margin) på mellem 2,0 % og 3,0 %. Højgaard Holding a/s'
andel udgør 54 %.

Samlet forventer Højgaard Holding koncernen en omsætning på
ca. 5,5 mia. DKK og en resultatgrad (før skat-margin) på mellem
2,0 % og 3,0 %.

Koncernens effektive skatteprocent forventes at ligge på et lidt
højere niveau end den danske skattesats.

Mio.DKK Procent
200 20

. Ar j
100 10

50 5

 

2004 2005 2006 2007 2008

ml Årets resultat

== Egenkapitalforrentning

Bululajaq SUaS|ap3]

W

 

 

 

Buiujajaq suas|apa7

>

MT Højgaard koncernen

 

Mio. DKK 2008 2007
Nettoomsætning 11.171 11.714
Resultat før skat 359 311
Årets resultat 259 235
Aktiver i alt 5.276 5.033
Egenkapital 1.442 1.231
Ordrebeholdning 9.461 10.687
Medarbejdere 5.273 6.044

Ejerandel 54 %. Ovenstående tal er 100 %

 

MT Højgaard koncernens omsætning i 2008 er på 11.171 mio.
DKK, hvilket er 5 % mindre end sidste år.

Resultat før skat er på 359 mio. DKK mod 311 mio. DKK i 2007,
hvor der indgik 117 mio. DKK i engangsindtægter fra salg af
kranvirksomheden BMS m.fl. Resultatet er lidt over den tidligere
udmeldte forventning.

Den realiserede resultatgrad (før skat-margin) er på 3,2 % mod
2,7 % i 2007 (2007: eksklusive engangsindtægter 1,7 %).

For så vidt angår Buxton-projektet er der ikke sket nogen
ændring i forhold til det oplyste i årsrapporten for 2007. De krav
om ekstrabetalinger, som MT Højgaard har rejst, er genstand for
en international voldgiftssag, og der er i overensstemmelse med
selskabets praksis ikke indregnet indtægter i regnskabet som
følge heraf.

Der foreslås et udbytte på 50 mio. DKK, hvoraf Højgaard Holding
a/s' andel udgør 27 mio. DKK.

Ordrebeholdningen udgør 9,5 mia. DKK ved udgangen af 2008,
hvoraf 6,5 mia. DKK forventes udført i 2009.

Omsætningen forventes i 2009 at udgøre ca. 10 mia. DKK og det
forventes, at der kan realiseres en resultatgrad (før skat-margin)
på mellem 2,0 % og 3,0 %. Højgaard Holding a/s' andel udgør
54 %.

 

Med en resultatgrad på 3,2 % er resultatgradsmålet for MT
Højgaard koncernens 2010-strategiplan opfyldt. Det er MT
Højgaard koncernens ambition, at de i løbet af nogle år skal løfte
resultatgraden til omkring 5 %.

For en nærmere omtale af MT Højgaard henvises til MT Højgaards
årsrapport 2008.

Højgaard Industri a/s

 

Mio. DKK 2008 2007
Nettoomsætning 69,7 65,9
Resultat før skat 11,4 13,8
Årets resultat 8,6 10,4
Aktiver i alt 20,3 20,6
Egenkapital 10,6 12,4

Ejerandel 100 %

 

Højgaard Industri a/s har en managementkontrakt om produktion
af betonsveller til Banedanmark på Banedanmarks fabriksanlæg i
Fredericia, som løber frem til primo 2012.

Svellefabrikken har også i 2008 haft fuld produktionsudnyttelse,
men lavere resultat på grund af stigende råvarepriser.

For 2009 forventes et lidt bedre resultat.

Årsrapporten indeholder udsagn om fremtiden vedrørende ledelsens
forventninger til omsætning og økonomiske resultater. Forventningerne til den
fremtidige økonomiske udvikling er i sagens natur forbundet med usikkerhed
og risici, der kan medføre, at udviklingen afviger i forhold til det forventede.
For en beskrivelse af risici henvises til afsnittet "Risikofaktorer” ovenfor.

 

 

 

 

Generelt om Højgaard Holding-aktien

Højgaard Holding a/s er noteret på NASDAQ OMX København
og B-aktien er i SmallCap+ indekset. Aktiekapitalen er fordelt på
3.101.376 stk. A-aktier og 1.233.069 stk. B-aktier. Aktierne er
udbudt i en stykstørrelse å 20 DKK, og stemmeforholdet mellem
A- og B-aktierne er 10:1.

For at opnå stemmeret på selskabets generalforsamling skal akti-
en være noteret på navn i selskabets aktiebog inden indkaldelsen
til den årlige generalforsamling. Aktionærer, der ønsker at opnå
stemmeret, vil kunne notere deres aktier på navn ved henvendel-
se til deres bankforbindelse.

Ejerforhold
Følgende aktionærer har pr. 27. marts 2009 anmeldt besiddelse
af mindst 5 % af selskabets aktiekapital eller stemmer:

Knud Højgaards Fond, Klampenborgvej 221, 2800 Kgs. Lyngby
ejer 62,56 % af aktiekapitalen / 77,90 % af stemmerne.

ATP og ATP Invest, Kongens Vænge 8, 3400 Hillerød ejer
9,99 % af aktiekapitalen / 7,81 % af stemmerne.

Knud Højgaards Medarbejderlegat, Klampenborgvej 221,
2800 Kgs. Lyngby ejer 4,07 % af aktiekapitalen / 5,27 % af
stemmerne.

Højgaard Holding a/s ejer 87.099 stk. egne B-aktier, svarende til
2,01 % af aktiekapitalen (0,27 % af stemmerne). Bestyrelsen har
frem til den 23. oktober 2009 bemyndigelse til at lade selskabet
erhverve egne aktier på indtil 10 % af aktiekapitalen.

Aktiekapitalens fordeling på aktionærgrupper

Knud Højgaards Medarbejderlegat 4%

 
 
 
   

Knud Højgaards Fond 63%
ATP og ATP Invest 10% i

Egne aktier 2%
Andre institutionelle 2%

Øvrige 13%

Ikke noteret 6%

Bestyrelsen og direktionen samt disses nærtstående ejer 600 stk.
A-aktier og 2.497 stk. B-aktier.

Af aktiebogen fremgik der pr. samme dato 1.511 stk. navnenote-
rede aktionærer, som ejer 94 % af aktiekapitalen.

Der er indgået en aktionæraftale vedrørende ejerskabet af aktier-
ne i MT Højgaard a/s, som betyder, at et eventuelt gennemført
overtagelsestilbud af Højgaard Holding a/s kan medføre ændrin-
ger i ejerforhold og øvrige vilkår for selskabets aktiebesiddelse i
MT Højgaard a/s.

 
 
    

Knud Højgaards Fond
yder økonomisk støtte
ulturelle, vide

Aktiekursudvikling

Kurs
500

 

nm Å

20 j N

mn FT
n Jy T

100

 

 

 

 

 

50

od | | I | |
2004 2005 2006 2007 2008 2009

 

 

OMXCPI (indekseret) B-Aktie (korrigeret for ekstraordinært udbytte)

Buluyauaq suasjapa]

 

 

 

Buiujalaq SUBS|ap3]

on

 

 

Aktionærinformation
Højgaard Holding a/s ønsker at kunne informere sine investorer

om virksomheden. Højgaard Holding opfordrer derfor aktionærer-
ne til at lade deres aktier notere på navn i selskabets aktiebog.
Indkaldelse til generalforsamlinger tilsendes alle navnenoterede
aktionærer med posten, og til dem, som fremsætter ønske

Jens Jørgen Madsen, tidligere adm. direktør i Grundfos. Højgaard
Holding a/s' bestyrelse er ligeledes medlemmer af MT Højgaard
a/s' bestyrelse.

  
   
 

 

 

 

herom, tillige års- og delårsrapporter. Børsmeddelelser ;

« Årsregnskabsmeddelelse 2007. 27. marts:2008
For yderligere information om Højgaard Holding koncernen henvi- . Insideres handel med Højgaard
ses der til selskabets hjemmeside: www.hojgaard.dk Holding aktier 1 vo 1. og 2. april 2008

… Årsrapport 200700 9. april 2008
På selskabets hjemmeside vil børsmeddelelser og webcasts være s Ordinær generalf > 0, 22. og.24. april.2008
tilgængelige umiddelbart efter offentliggørelse. Det er muligt at Je Ledelsesforhold U MT Højgaard. a/5 17. april 2008
få meddelelserne fremsendt direkte via selskabets e-mail service. . Delårsrapport 1. V 20 23. maj 2008 i
Tilmelding hertil kan ske på hjemmesiden. . Insideres handel med Højgaard

"Holding aktier. 27. maj 2008

Generalforsamling "e"Delårsrapport 1. halvår 2008 27. august 2008
Årets ordinære generalforsamling finder sted fredag den 24. april « Insideres handel:med Højgaard is
2009 kl. 15 i Birkemosesalen, Borups Allé 177, København. Holding aktier 1. september 2008

. rapport:3. kvartal 2008 24. november 2008
Bestyrelsen foreslår, at der udbetales et udbytte på 10 DKK pr. . insideres handel med Højgaard
aktie svarende til 43 mio. DKK. Såfremt forslaget godkendes vil Holding aktier: 25. november 2008
udbyttet blive udbetalt den 30. april 2009, I 2008 blev udbetalt . Årsrapport 2008 27. marts 2009
6. DKK pr. aktie svarende til 26 mio. DKK.

Følgende meddelelser er planlagt udsendt:
Bestyrelsen foreslår endvidere, at selskabets beholdning af egne + Ordinær generalforsamling 24. april 2009
aktier annulleres, og at bemyndigelsen til at lade selskabet erhver- + Delårsrapport 1. kvartal 2009 26. måj.2009 i
ve egne aktier på indtil 10 % af aktiekapitalen forlænges. …… Delårsrappørt 1. halvår 2009 31. august: 2009

« Delårsråpport.3. kvartal 2009 24. november 2009
Hele bestyrelsen er på valg hvert år. Bent Pedersen genopstiller
ikke. Bestyrelsen foreslår genvalg af Per Møller og Lars Rasmussen
samt nyvalg af Helge Israelsen, adm. direktør i Post Danmark og
Aktionærrelaterede nøgletat 2004 2005 2006 2007 2008
Udbetalt udbytte, mio. DKK 26 217 173 - 26
Tilbagekøb af egne aktier, mio. DKK 30 - - - 10
I alt udloddet til aktionærer, mio. DKK 56 217 173 - 36
Foreslået udbytte pr. aktie, DKK 50 40 - 6 10
Gennemsnitlig antal aktier, mio. stk. 4,4 4,3 4,3 4,3 4,3
Ultimo antal aktier, mio. stk. 4,3 4,3 4,3 4,3 4,2
Resultat efter skat pr. aktie, DKK 17,5 15,4 4,7 31,4 35,8
Indre værdi pr. aktie, DKK 214 180 144 176 207
Børskurs ultimo, A-aktier 201 246 228 201 100
Børskurs ultimo, B-aktier 201 239 219 199 99
Kurs/indre værdi 0,9 1,4 1,6 1,1 0,5
Price Earningskvote 11,5 15,8 47,4 6,4 2,8

 

 

 

 

 

Højgaard Holdings bestyrelse og direktion søger at sikre, at sel-
skabets ledelsesstruktur og kontrolsystemer er hensigtsmæssige
og fungerer tilfredsstillende.

Højgaard Holdings corporate governance er stort set i overens-
stemmelse med anbefalingerne fra NASDAQ OMX København,
dog med enkelte undtagelser. Gennemgangen nedenfor følger
disse anbefalinger, herunder "følg eller forklar"-princippet.

Samspil med aktionærer og øvrige interessenter
Højgaard Holdings ledelse ønsker at sikre en god information og
dialog med selskabets aktionærer og øvrige interessenter.

Børsmeddelelser, års- og delårsrapporter samt webcasts er tilgæn-
gelige på selskabets hjemmeside, umiddelbart efter offentliggø-
relse. Det er muligt at få disse nyheder fremsendt elektronisk ved
at tilmelde sig e-mail service på hjemmesiden. Hjemmesiden er

på dansk og engelsk, idet dog enkelte elementer kun foreligger
på dansk.

Højgaard Holdings væsentligste aktiv er 54 % ejerskab af MT
Højgaard a/s. For Højgaard Holding koncernen udarbejdes delårs-
rapporter ved udgangen af 1., 2. og 3. kvartal vedlagt delårsrap-
porter for MT Højgaard.

Der afholdes efter behov møder med analytikere og professionel-
le investorer. Præsentationer fra disse møder er tilgængelige på
hjemmesiden.

Højgaard Holdings aktiekapital er opdelt i A-aktier og B-aktier,
som begge er noteret på NASDAQ OMX København.
Stemmeforholdet mellem de to aktieklasser er 10:1.

Knud Højgaards Fond ejer 63 % af aktiekapitalen og kontrollerer
78 % af samtlige stemmer i Højgaard Holding. Fonden skal efter
sin fundats have en bestemmende indflydelse over Højgaard
Holding a/s og derved søge at opretholde kontinuiteten i selska-
bet og dertil knyttede selskaber. Såfremt opretholdelsen af selska-
bets eller dertil knyttede selskabers anseelse eller markedsmæssi-
ge position efter bestyrelsens vurdering nødvendiggør det, kan
fonden i forbindelse med fusion, spaltning, kapitaltilførsel eller
andre strukturændringer afgive den bestemmende indflydelse.
Fonden skal dog bevare en væsentlig indflydelse i de nævnte
selskaber.

Det er bestyrelsens opfattelse, at opdelingen af Højgaard
Holdings aktiekapital i to aktieklasser med forskellige stemmeret-
tigheder er egnet til at sikre, at bestemmelserne i fundatsen for

Knud Højgaards Fond efterleves, uden at selskabets muligheder
for udvikling af den grund begrænses. Højgaard Holding har der-
for ikke planer om at søge stemmeretsdifferentieringen ophævet.

Selskabets vedtægter indeholder ingen grænser for ejerskab eller
stemmeret.

Generalforsamlingen er selskabets øverste myndighed, og besty-
relsen lægger vægt på, at aktionærerne får en grundig oriente-
ring om de forhold, der skal træffes beslutning om på general-
forsamlingen. Indkaldelse til generalforsamling offentliggøres og
udsendes til de navnenoterede aktionærer mindst otte dage før
afholdelsen. Alle aktionærer har ret til at deltage i og stemme
eller afgive fuldmagt ved generalforsamlingen, jf. vedtægterne.
Aktionærer vil kunne give fuldmagt til bestyrelsen eller andre for
hvert enkelt punkt på dagsordenen. Generalforsamlingen giver
aktionærerne mulighed for at stille spørgsmål til bestyrelse og
direktion, ligesom aktionærerne inden for en nærmere angivet
tidsfrist kan stille forslag, der ønskes behandlet på generalforsam-
lingen.

På generalforsamlingen kan beslutninger vedtages ved simpel
stemmeflerhed, mens forslag om vedtægtsændringer kræver
vedtagelse med mindst 2/3 såvel af de afgivne stemmer som af
den repræsenterede aktiekapital, medmindre lovgivningen stiller
skærpede krav.

Bestyrelsens arbejde

Bestyrelsens arbejde er i vidt omfang fastlagt i lovgivningen.
Bestyrelsen varetager den overordnede ledelse, fastlægger mål og
strategier samt godkender de overordnede budgetter og hand-
lingsplaner. Desuden fører bestyrelsen tilsyn med selskabet og
fører kontrol med, at dette ledes på forsvarlig vis og i overens-
stemmelse med lovgivning og vedtægter. De generelle retnings-
linier for bestyrelsens arbejde er fastlagt i en forretningsorden,
som mindst én gang årligt gennemgås med henblik på opdate-
ring. Forretningsordenen indeholder blandt andet procedurer for
direktionens rapportering, bestyrelsens arbejdsform, samt en
beskrivelse af bestyrelsesformandens og næstformandens opgaver
og ansvarsområder.

Bestyrelsen modtager orientering såvel ved møder som ved skrift-
lig og mundtlig orientering. Der afholdes møder efter en fastlagt
plan, normalt 6 gange årligt. Bestyrelsens formand forbereder og
tilrettelægger bestyrelsens arbejde, i nogle sammenhænge i sam-
arbejde med næstformanden.

Der er ikke fundet behov for at etablere faste bestyrelsesudvalg.

Builujaaq sUuosJape]

AJ

 

 

BuilujaJaq SUBS|apa]

00

 

Bestyrelsens sammensætning

Ifølge selskabets vedtægter vælger generalforsamlingen 3 til 7
medlemmer. Højgaard Holding a/s' bestyrelse er ligeledes med-
lemmer af MT Højgaard a/s" bestyrelse.

Bestyrelsen vurderer løbende, om der er anledning til at ajourføre
eller styrke medlemmernes kompetence i forhold til opgaverne.
Ved indstilling til valg af bestyrelsesmedlemmer på general-
forsamlingen udsender bestyrelsen forinden en beskrivelse af de
enkelte kandidaters baggrund, relevante kompetencer og andre
ledelseshverv.

De generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer vælges for ét
år ad gangen med mulighed for genvalg. Bestyrelsen vælger af
sin midte en formand og en næstformand.

I henhold til forretningsordenen skal bestyrelsesmediemmer, der
er fyldt 70 år, fratræde på den ordinære generalforsamling.

Bestyrelsesformanden Per Møller, der tillige er bestyrelsesformand
i MT Højgaard, har tidligere været administrerende direktør i
Højgaard Holding. De øvrige generalforsamlingsvalgte bestyrelses-
medlemmer vurderes som værende uafhængige.

Bestyrelsens og direktionens samlede beholdning af selskabets
aktier er oplyst på side 5, men selskabet finder det ikke nyttigt
at give oplysninger om de enkelte medlemmers beholdninger.

Oplysninger om de enkelte bestyrelsesmedlemmer findes på
side 10.

Direktionen

Bestyrelsen ansætter direktionen, der har ét medlem. Direktionen
er ansvarlig for den daglige drift af selskabet. Bestyrelsens delege-
ring af ansvar til direktionen er fastlagt i forretningsordenen.

Vederlag til bestyrelse og direktion

Bestyrelse og direktion aflønnes med et fast vederlag, og der er
ikke etableret incitamentsprogrammer. Bestyrelsens vederlag god-
kendes af generalforsamlingen i forbindelse med godkendelse af
årsrapporten. Direktionens vederlag fastlægges af bestyrelsen.
Oplysning om årets vederlag findes i note 6 til årsregnskabet.

Evaluering af bestyrelse og direktion

Der er ingen formaliseret evaluering af bestyrelsens og direktio-
nens arbejde. Bestyrelsen vurderer dog løbende direktionens
arbejde, og bestyrelsesformanden vurderer bestyrelsens arbejde,
arbejdsformen og samarbejdet i bestyrelsen og med direktionen.

 

Risikostyring

Koncernens aktiviteter udføres primært i MT Højgaard koncernen.
Bestyrelsen i MT Højgaard a/s fastlægger politik og rammer for
denne koncerns risici og sikrer, at der sker en effektiv styring af
disse. MT Højgaards direktion rapporterer løbende til sin bestyrel-
se om væsentlige risici. For nærmere beskrivelse af MT Højgaards

risici henvises til omtalen af risikofaktorer i selskabets årsrapport.

De øvrige risikoforhold i Højgaard Holding koncernen er begræn-
sede og varetages på tilsvarende vis af bestyrelse og direktion i
Højgaard Holding.

Revision

Højgaard Holdings revisor vælges af generalforsamlingen for et
år ad gangen. Forud for indstilling til valg på generalforsamlingen
foretager bestyrelsen en vurdering af revisors uafhængighed og
kompetencer mv.

Rammerne for revisors arbejde og honorering er beskrevet i en
aftale indgået af direktionen.

Bestyrelsens medlemmer modtager revisors revisionsprotokollat.
Bestyrelsen gennemgår årsrapporten og revisionsprotokollatet
på et møde med revisor, og revisors observationer og væsentlige
forhold fremkommet i forbindelse med revisionen drøftes.
Herudover gennemgås de væsentligste regnskabsprincipper og
regnskabsmæssige skøn.

 

 

 

 

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt
årsrapporten for 2008 for Højgaard Holding a/s.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysnings-
krav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regn-
skabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisen-
de billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansiel-
le stilling pr. 31. december 2008 samt af resultatet af koncernens og

Kgs. Lyngby, den 27. marts 2009

Direktion

x

Berit Lovring
Adm. direktør

 

moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar
— 31. december 2008.

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en
retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets
aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og af koncernens og
moderselskabets finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de
væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moder-
selskabet står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

ent Pedersen Lars Rasmussen

Næstformand

 

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionærerne i Højgaard Holding a/s

Vi har revideret årsrapporten for Højgaard Holding a/s for regnskabsåret

1. januar - 31. december 2008 omfattende ledelsens beretning, ledelses-
påtegning samt resultatopgørelse, balance, pengestrømsopgørelse, total-
indkomstopgørelse og egenkapital og noter for såvel koncernen som
moderselskabet. Årsrapporten aflægges efter International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysnings-
krav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der
giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysnings-
krav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter
udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er
relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisen-
de billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen
skyldes besvigelser eller fejl samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig
regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige
efter omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af
vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske
revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav
samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad
af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og
oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger
af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlin-

 

formation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser
eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er
relevante for selskabets udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der
giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger,
der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at
udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol. En
revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte
regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæs-
sige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af
årsrapporten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og
egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af
koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr.
31. december 2008 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets
aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december
2008 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter
for børsnoterede selskaber.

København, den 27. marts 2009

Mona Blønd
Statsaut. revisor

Jabuilubaled

Lo

 

 

 

 

Joburlubaleg

a
oOo

 

 

Bestyrelses- og direktionsmedlemmer beklæder følgende ledelseshverv i andre selskaber
(bortset fra 100 %-ejede datterselskaber):

Bestyrelse

Per Christian Møller
65 år
Medlem af bestyrelsen og formand fra 2006
Adm. direktør i Højgaard Holding a/s fra 2002 til 2006
Medlem af bestyrelsen for:
MT Højgaard a/s
Atrium Partners A/S
BioMar Group A/S
Det Danske Klasselotteri A/S

Bent Pedersen
66 år
Medlem af bestyrelsen og næstformand fra 2003
Medlem af bestyrelsen for:
MT Højgaard a/s
Axcel Industrilnvestor a.s.
Axcel Management A/S
Bankinvest's Ventureselskaber
Dn8 Nor Bank ASA, Norge
DnB Nor ASA, Norge
Eksport Kredit Fonden
Eksport Kredit Finansiering A/S
Proark Energy A/S
Rovsing A/S
Vækst-Invest Nordjylland A/S

Lars Rasmussen
49 år
Adm. direktør i Coloplast A/S
Medlem af bestyrelsen fra 2007
Medlem af bestyrelsen for:

MT Højgaard a/s

Direktion

Berit Lovring

53 år

Adm. direktør for Højgaard Holding a/s fra 2006
Direktør for Højgaard Ejendomme a/s og
Ejendomsaktieselskabet Knud Højgaards Hus

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
2007 2008 Note Mio. DKK 2008 2007
0,0 0,0 4 Nettoomsætning 6.102,1 6.391,4
0,0 0,0 5-6 Produktionsomkostninger 5.708,4  6.077,4
0,0 0,0 Bruttoresultat 393,7 314,0
0,0 0,0 Salgsomkostninger 72,5 68,8
4,3 3,8 5-7 Administrationsomkostninger 143,1 130,3
-4,3 -3,8 Resultat af primær drift 178,1 114,9
- - 15 Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 0,0 0,0
12,9 44,2 8 Finansielle indtægter 47,0 88,1
1,9 0,8 9 Finansielle omkostninger 17,5 21,9
6,7 39,6 10 Resultat før skat 207,6 181,1
-0,1 -3,9 11 Skat af årets resultat 53,0 44,4
6,8 43,5 Årets resultat 154,6 136,7
Årets resultat fordeles således
6,8 43,5 Aktionærer i Højgaard Holding a/s 154,6 136,2
- - Minoritetsaktionærer 0,0 0,5
6,8 43,5 I alt 154,6 136,7
Forslag til resultatdisponering
6,8 43,5 Årets resultat
19,2 0,0 Overført af resultat fra tidligere år
-26,0 -43,3 Foreslået udbytte
0,0 0,2 Overført til overført resultat
Resultat pr. aktie
12 Resultat og udvandet resultat pr. aktie (EPS og EPS-D), DKK 35,8 31,4

 

 

 

qeysuboay

—
FRE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

qeysuboy

 

-
N

 

 

Moderselskab Koncern
2007 2008 Note Mio. DKK 2008 2007
Langfristede aktiver
Immateriellie aktiver
0,0 0,0 Goodwill 43,5 34,5
0,0 0,0 Andre immaterielle aktiver 7,9 0,0
0,0 0,0 13 Immaterielle aktiver i alt 51,4 34,5
Materielle aktiver
0,0 0,0 Grunde og bygninger 192,6 181,6
0,0 0,0 Produktionsanlæg og maskiner 152,9 148,4
0,1 0,1 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 50,9 41,2
0,0 0,0 Materielle aktiver under opførelse 6,7 6,8
0,1 0,1 14 Materielle aktiver i alt 403,1 378,0
Finansielle aktiver
32,7 23,4 15 Kapitalandele i dattervirksomheder - -
624,0 624,0 15 Kapitalandele i fælles ledede og associerede virksomheder 0,9 0,5
0,0 0,0 Tilgodehavender hos associerede virksomheder 10,4 6,3
0,5 0,0 15 Andre tilgodehavender 0,4 1,2
1,3 1,2 21 Udskudte skatteaktiver 76,7 114,9
658,5 648,6 Finansielle aktiver i alt 88,4 122,9
658,6 648,7 Langfristede aktiver i alt 542,9 535,4
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger
0,0 0,0 Råvarer og hjælpematerialer 46,4 37,9
0,0 0,0 Ejendomme til videresalg 255,8 291,6
0,0 0,0 16 Varebeholdninger i alt 302,2 329,5
Tilgodehavender
0,0 0,0 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 1.199,2 1.203,9
0,0 0,0 23 igangværende entreprisekontrakter 258,4 230,1
0,0 0,0 Tilgodehavender hos fælles ledede virksomheder 17,3 0,0
0,0 0,0 Selskabsskat 1,3 0,7
3,1 2,8 Andre tilgodehavender 119,7 91,3
0,0 0,0 Periodeafgrænsningsposter 73,0 72,3
3,1 2,8 17 Tilgodehavender i alt 1.668,9  1.598,3
92,8 97,0 18 Værdipapirer 182,6 173,3
8,2 7,3 34 Likvide beholdninger 269,2 193,9
104,1 107,1 Kortfristede aktiver i alt 2.422,9  2.295,0
762,7 755,8 Aktiver i alt 2.965,88  2.830,4

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
2007 2008 Note Mio. DKK 2008 2007
Egenkapital
86,7 86,7 19 Aktiekapital 86,7 86,7
- - Reserve for valutakursreguleringer 1,0 0,2
618,6 608,8 Overført resultat 749,4 648,1
26,0 43,3 Foreslået udbytte 43,3 26,0
731,3 738,8 Egenkapital i alt 880,4 761,0
Langfristede forpligtelser
0,1 0,0 20 Kreditinstitutter mv. 46,9 62,7
0,0 0,0 21 Udskudte skatteforpligtelser 0,0 0,4
0,0 0,0 22 Andre hensatte forpligtelser 48,7 37,3
0,1 0,0 Langfristede forpligtelser i alt 95,6 100,4
Kortfristede forpligtelser
0,1 0,1 20 Kortfristet del af langfristede gældsforpligtelser 19,1 9,5
0,0 0,0 20 Kreditinstitutter mv. 0,3 89,3
0,0 0,0 23 Igangværende entreprisekontrakter 801,5 721,0
0,0 0,0 Modtagne forudbetalinger fra kunder 72,3 91,9
0,0 0,0 Leverandører af varer og tjenesteydelser 624,3 585,2
23,2 11,8 20 Gæld til dattervirksomheder - -
2,5 0,4 Selskabsskat 1,0 3,0
5,5 4,7 Anden gæld 402,6 385,5
0,0 0,0 Periodeafgrænsningsposter 64,0 82,0
0,0 0,0 22 Andre hensatte forpligtelser 4,7 1,6
31,3 17,0 Kortfristede forpligtelser i alt 1.989,8 1.969,0
31,4 17,0 Forpligtelser i alt 2.085,4  2.069,4
762,7 755,8 Passiver i alt 2.965,8  2.830,4
Noter uden henvisning
1 Anvendt regnskabspraksis
2 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
3 Segmentoplysninger
24 Sikkerhedsstillelser
25 Leasingforpligtelser
26 Eventualforpligtelser
27 Nærtstående parter
28 Joint ventures
29 Finansielle risici
30 Ny regnskabsregulering
31 Begivenheder efter årets udgang
35 Dattervirksomheder og fælles ledet virksomhed

 

qeysuboy

md
W

Ben HØRENDE NERE.

 

 

 

qeysuboay

A

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Køoncern
2007 2008 Note Mio. DKK 2008 2007
Drift
-4,3 -3,8 Resultat af primær drift 178,1 114,9
0,0 0,0 32 Driftsposter uden likviditetsvirkning 31,9 64,6
-4,3 -3,8 Pengestrømme til/fra primær drift før ændring i driftskapital 210,0 179,5
Ændringer i driftskapital:
0,0 0,0 Varebeholdninger 28,7 -63,7
0,8 0,4 Tilgodehavender ekskl. igangværende entreprisekontrakter -34,6 -159,3
0,0 0,0 igangværende entreprisekontrakter 78,2 13,2
1,1 -0,7 Leverandørgæld og andre kortfristede forpligtelser 24,2 30,2
-2,4 -4,1 Pengestrømme til/fra primær drift 306,5 -0,1
4,1 7,1 Finansielle indbetalinger 43,6 20,9
-1,4 -0,7 Finansielle udbetalinger -17,1 -21,4
0,3 2,3 Pengestrømme til/fra ordinær drift 333,0 -0,6
1,2 1,9 Betalte selskabsskatter -27,2 -27,9
1,5 4,2 Pengestrømme til/fra driftsaktivitet 305,8 -28,5
Investeringer
0,0 0,0 33 Køb af virksomheder og aktiviteter -22,3 -0,1
0,0 0,0 33 Salg af virksomheder og aktiviteter 0,0 146,0
-0,1 0,0 32 Køb af materielle aktiver -116,0 -106,4
0,0 0,0 Salg af materielle aktiver 48,5 29,9
7,5 46,8 Udbytte fra dattervirksomheder og associerede virksomheder 0,0 0,0
Tilgodehavender hos dattervirksomheder og
4,1 -11,5 associerede virksomheder - -
-118,0 -72,6 Køb af værdipapirer -77,8 -225,5
106,0 68,3 Salg af værdipapirer 68,3 182,6
-0,5 31,0 Pengestrømme til/fra investeringsaktivitet -99,3 26,5
Finansiering
Fremmedfinansiering:
- - Minoritetsinteresser 0,0 -4,0
0,0 0,0 32 Optagelse af langfristet gæld til kreditinstitutter mv. 0,0 3,1
-0,1 -0,1 Afdrag og nedbringelse af langfristet gæld til kreditinstitutter mv. -6,2 -18,3
Aktionærer:
0,0 -10,0 Køb af egne aktier -10,0 0,0
0,0 -26,0 Udbytte -26,0 0,0
-0,1 -36,1 Pengestrømme til/fra finansieringsaktivitet -42,2 -19,2
0,9 -0,9 Årets pengestrømme, netto 164,3 -21,2
7,3 8,2 Likviditet 01-01 104,6 125,8
8,2 7,3 34 Likviditet 31-12 268,9 104,6

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
2007 2008 Note Mio. DKK 2008 2007
Totalindkomstopgørelse
Valutakursreguleringer, udenlandske virksomheder 0,8 -0,1
Totalindkomst indregnet direkte i egenkapital 0,8 -0,1
6,8 43,5 Årets resultat 154,6 136,7
6,8 43,5 Totalindkomst i alt 155,4 136,6
Totalindkomsten fordeler sig således
6,8 43,5 Aktionærer i Højgaard Holding a/s 155,4 136,1
Minoritetsaktionærer 0,0 0,5
6,8 43,5 I alt 155,4 136,6
Egenkapital Aktiekapital — Reserve for Overført Foreslået Moder-  Minoritets- — Egenkapital
valutakurs- resultat udbytte selskabets = aktionærer- ialt
reguleringer andel nes andel
Moderselskab
Egenkapital 01-01-07 86,7 637,8 0,0 724,5 724,5
Årets totalindkomst 6,8 6,8 6,8
Foreslået udbytte -26,0 26,0 0,0 0,0
Egenkapitalbevægelser i alt 0,0 -19,2 26,0 6,8 6,8
Egenkapital 31-12-07 86,7 618,6 26,0 731,3 731,3
Årets totalindkomst 43,5 43,5 43,5
Udloddet udbytte -26,0 -26,0 -26,0
Køb af egne aktier -10,0 -10,0 -10,0
Foreslået udbytte -43,3 43,3 0,0 0,0
Egenkapitalbevægelser i alt 0,0 -9,8 17,3 7,5 7,5
Egenkapital 31-12-08 86,7 608,8 43,3 738,8 738,8
Koncern
Egenkapital 01-0-07 86,7 -1,5 539,7 0,0 624,9 12,8 637,7
Årets totalindkomst -0,1 136,2 136,1 0,5 136,6
Til- og afgang af minoritetsinteresser -9,3 -9,3
Udloddet udbytte 0,0 -4,0 -4,0
Foreslået udbytte -26,0 26,0 0,0 0,0
Overførsel mellem reserver 1,8 -1,8 0,0 0,0
Egenkapitalbevægelser i alt 0,0 1,7 108,4 26,0 136,1 -12,8 123,3
Egenkapital 31-12-07 86,7 0,2 648,1 26,0 761,0 0,0 761,0
Årets totalindkomst 0,8 154,6 155,4 0,0 155,4
Udloddet udbytte -26,0 -26,0 -26,0
Køb af egne aktier -10,0 -10,0 -10,0
Foreslået udbytte -43,3 43,3 0,0 0,0
Egenkapitalbevægelser i alt 0,0 0,8 101,3 17,3 119,4 0,0 119,4
Egenkapital 31-12-08 86,7 1,0 749,4 43,3 880,4 0,0 880,4

 

qgeysuboay

=>
1

 

 

 

geysUuboy

—
On

 

 

 

 

Note

 

1 Anvendt regnskabspraksis

Generelt

Koncernens og moderselskabets årsrapport er aflagt i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderli-
gere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber, jf. OMX'
oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber og IFRS bekendtgørel-
sen udsendt i henhold til årsregnskabsloven.

Årsrapporten opfylder tillige IFRS udsendt af IASB.
Årsrapporten er aflagt i danske kroner.
Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten for 2007.

IFRIC 11 ”IFRS 2 Group and Treasury Share Transactions” og IAS 39AFRS 7 ved-
rørende klassifikation af finansielle aktiver, der træder i kraft med virkning pr. 1.
januar 2008, er blevet implementeret. | 2008 er IFRIC 14 "IAS 19 The Limit of a
Defined Benefit Asset, Minimum Funding Requirements and their Interaction”
godkendt med en anden ikrafttrædelsesdato i EU end den tilsvarende IFRIC som
udstedt af IASB. IFRIC 14 er derfor implementeret pr. 1. januar 2008, således at
implementeringen følger IASB's ikrafttrædelsesdatoer. De nye regnskabsstandar-
der og fortolkningsbidrag har ingen indvirkning på regnskabsaflæggelsen for
koncernen for 2008.

Konsolidering

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Højgaard Holding a/s og de datter-
virksomheder, hvori koncernen direkte eller indirekte besidder mere end 50 %
af stemmerettighederne eller på anden måde har bestemmende indflydelse.

Andre virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 20 % og 50 % af stem-
merettighederne og udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse,
betragtes som associerede virksomheder. Disse virksomheder konsolideres ikke.
Dog foretages pro rata konsolidering i koncernregnskabet af virksomheder,
som ledes i fællesskab med en eller flere andre virksomheder — herunder MT
Højgaard 3/5.

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af moderselskabets og de enkelte
virksomheders reviderede årsregnskaber opgjort i overensstemmelse med
Højgaard Holding koncernens regnskabspraksis.

Ved konsolideringen foretages sammenlægning af ensartede regnskabsposter
og eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser,
mellemværender og udbytter. Endvidere elimineres urealiseret fortjeneste/tab
ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder.

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder medtages i koncernregnskabet fra
overtagelsestidspunktewstiftelsesdagen. Solgte eller afviklede virksomheder
indregnes i koncernregnskabet frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal
korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede virksomheder.

Fortjeneste/tab ved salg eller afvikling af dattervirksomheder og associerede
virksomheder opgøres som salgssummen eller afviklingssummen med fradrag
af den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver inklusive goodwill på salgstids-
punktet samt omkostninger til salg eller afvikling.

Præsentation af afhændede aktiviteter og aktiviteter til salg
Afhændede aktiviteter og aktiviteter til salg udgør en enhed, hvis aktiviteter og
pengestrømme operationelt og regnskabsmæssigt klart kan udskilles fra den

øvrige virksomhed, og hvor enheden enten er solgt eller er udskilt bestemt for
salg, og salget forventes gennemført inden for ét år i henhold til formel plan.

Resultatet og værdireguleringer efter skat af afhændede aktiviteter og aktiviteter
til salg præsenteres på en særskilt linje i resultatopgørelsen med sammenlig-
ningstal. Aktiver og dertil knyttede forpligtelser udskilles på særskilte linjer i
balancen.

Virksomhedssammenslutninger

Ved tilkøb af virksomheder, hvor moderselskabet opnår bestemmende indflydel-
se, anvendes øvertagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identificerbare
aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelses-
tidspunktet. identificerbare immaterielle aktiver indregnes, såfremt de kan
udskilles eller udspringer af en kontraktlig ret, og dagsværdien kan opgøres
pålideligt. Der tages hensyn til skatteeffekten af de foretagne omvurderinger.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostpris og dagsværdi af de overtagne
aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som goodwill under
immaterielle aktiver. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indtægtsføres

i resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet.

Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om målingen af overtagne
identificerbare aktiver, forpligtelser eller eventualforpligtelser, sker den første
indregning på grundlag af foreløbigt opgjorte dagsværdier. Såfremt det efterføl-
gende viser sig, at identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser
havde en anden dagsværdi på overtagelsestidspunktet end først antaget,
reguleres goodwill indtil 12 måneder efter overtagelsen.

Minoritetsinteresser

Minoritetsinteresser indregnes første gang på grundlag af dagsværdien af de
overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser i den tilkøbte virksomhed
på overtagelsestidspunktet.

I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter fuldt ud.
Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af årets resultat fremgår af resul-
tatopgørelsen. I balancen indregnes minoritetsinteresserne som en del af egen-
kapitalen, men vises som en særskilt post separat fra moderselskabsaktionærer-
nes andel af egenkapitalen.

Joint ventures

Et joint venture er en fælles ledet aktivitet (konsortium eller arbejdsfællesskab)
eller en fælles ledet virksomhed, hvor ingen af de deltagende parter har bestem-
mende indflydelse.

Fælles ledede aktiviteter indregnes i koncernens regnskab pro rata i henhold til

aftalegrundlaget, hvorved den forholdsmæssige andel af aktiver og forpligtelser
samt indtægter og omkostninger fra de fælles ledede aktiviteter medtages i de

tilsvarende poster i regnskabet.

Fælles ledede virksomheder indregnes ved pro rata konsolidering i koncernregn-
skabet. I moderselskabet måles investeringer i fælles ledede virksomheder til
kostpris. Der nedskrives til genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere end
den regnskabsmæssige værdi.

Omregning af fremmed valuta

Den enkelte forretningsenheds funktionelle valuta fastsættes som den primære
valuta på det marked, som forretningsenheden opererer på. Den overvejende
funktionelle valuta for koncernen er danske kroner.

 

 

Note

 

1 Anvendt regnskabspraksis, fortsat

Transaktioner i alle andre valutaer end de enkelte forretningsenheders funktio-
nelle valuta er transaktioner i fremmed valuta, som omregnes til den funktionel-
le valuta med anvendelse af transaktionsdagens kurs. Tilgodehavender og gæld
i fremmed valuta omregnes med anvendelse af balancedagens kurser. Valuta-
kursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens eller balancedagens kurs
henholdsvis kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under
finansielle indtægter og omkostninger.

Ved.indregning af udenlandske dattervirksomheder og associerede virksomheder
omregnes resultatopgørelserne opgjort i de enkelte virksomheders funktionelle
valuta til danske kroner efter de gennemsnitlige valutakurser, der ikke afviger
væsentligt fra transaktionsdågens kurser, mens balanceposterne omregnes efter
balancedagens valutakurser. Valutakursdifferencer, der opstår ved omregning af
udenlandske dattervirksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balance-
dagens valutakurser og resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balanceda-
gens valutakurser, indregnes direkte på egenkapitalen under en særskilt reserve
for valutakursreguleringer.

Kursregulering af meliemværender med udenlandske virksomheder, der anses
for en del af den samlede nettoinvestering i den pågældende virksomhed,
indregnes i koncernregnskabet direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve
for valutakursreguleringer.

Ved køb og salg af en udenlandsk enhed omregnes aktiver og forpligtelser til
valutakursen på overtagelsesdagen henholdsvis afståelsesdagen.

Afledte finansielle instrumenter

Koncernen anvender afledte finansielle instrumenter såsom valutaterminskon-
trakter og lignende instrumenter til afdækning af finansielle risici, der opstår i
forbindelse med den primære drift. Den nuværende anvendelse af de afledte
finansielle instrumenter opfylder ikke betingelserne for regnskabsmæssig
behandling som sikringsinstrumenter.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behand-
ling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i dagsværdien løbende i
resultatopgørelsen under finansielle indtægter og finansielle omkostninger.

Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til kostpris og
måles efterfølgende til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte
finansielle instrumenter indregnes under henholdsvis andre tilgodehavender og
anden gæld.

Leasingforhold

Leasingkontrakter vedrørende materielle aktiver, hvor koncernen har alle
væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten (finansiel leasing)
indregnes i balancen som aktiver. Aktiverne måles ved første indregning til kost-
pris svarende til dagsværdi eller til nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser,
hvis denne er lavere.

Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rentefod som
diskonteringsfaktor eller en tilnærmet værdi for denne.

Den kapitaliserede restleasingforpligtelse på finansielle leasingkontrakter indreg-
nes under forpligtelser.

Alle øvrige leasingkontrakter betragtes sam operationelle. Når leasingkontrakten
er af operationel karakter indregnes leasingydelserne i resultatopgørelsen over

 

kontraktens løbetid. Oplysninger om den resterende leasingforpligtelse anføres i
noterne under leasingforpligtelser.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning

Nettoomsætningen omfatter afsluttede og igangværende entreprisekontrakter,
salg af udviklingsprojekter samt leverede varer og lejeindtægter.

Omsætning fra entreprisekontrakter, hvor der leveres aktiver eller anlæg med
høj grad af individuel tilpasning til kunden, indregnes i resultatopgørelsen i takt
med produktionens udførelse, hvorved nettoomsætningen svarer til salgsværdi-
en af årets udførte arbejder (produktionsmetoden).

Nettoomsætning fra projektudviklingssager for egen regning indregnes efter
salgsmetoden. Omsætningen og avancen på solgte projekter indregnes, når
aflevering og risikoovergang til køber har fundet sted, og såfremt indtægten
kan opgøres pålideligt og forventes modtaget.

Nettoomsætning vedrørende øvrige indtægter indregnes i resultatopgørelsen i
takt med, at ydelsen leveres til køber, når indtægten kan opgøres pålideligt, og
betaling er sandsynlig.

Nettoomsætningen måles eksklusive moms, afgifter og rabatter i forbindelse
med salget.

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter såvel direkte som indirekte omkostninger,
der afholdes for at opnå årets nettoomsætning samt forventet tab på igangvæ-
rende entreprisekontrakter.

Produktionsomkostninger består blandt andet af omkostninger til råvarer og
hjælpematerialer, løn og gager samt af- og nedskrivninger mv.

Salgsomkostninger
Salgsomkostninger omfatter tilbuds-, reklame- og markedsføringsomkostninger
samt gager mv. til salgs- og marketingfunktioner.

Administrationsomkostninger
Administrationsomkostninger omfatter omkostninger til det administrative per-
sonale og ledelsen, herunder gager, kontoromkostninger og afskrivninger mv.

Koncernens andel af resultat efter skat i associerede virksomheder

I koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de asso-
cierede virksomheders resultat efter skat og eliminering af forholdsmæssig andel
i intern fortjeneste/tab.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger omfatter renter, udbytte fra andre
kapitalandele og realiserede samt urealiserede kursgevinster og -tab vedrørende
værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta samt finansielle omkost-
ninger ved. leasing og tillæg/godtgørelser vedrørende selskabsskat.

I moderselskabet indregnes udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder og
associerede virksomheder samt regulering af kapitalandele til genindvindings-
værdi. Udbytte indtægtsføres i det regnskabsår, hvor det deklareres. | det
omfang udloddet udbytte overstiger den akkumulerede indtjening efter overta-
gelsestidspunktet, modregnes udbyttet dog i kapitalandelens kostpris.

geysuboay

==
AJ

 

 

geysubay

-
co

 

 

 

Note

 

1 Anvendt regnskabspraksis, fortsat

Endvidere medtages realiserede og urealiserede gevinster og tab vedrørende
afledte finansielle instrumenter, der ikke kan klassificeres som sikringstransaktioner.

Skat

Årets skat, der består af aktuel skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i
resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i
egenkapitalen med den del, der kan henføres til indtægter og omkostninger,
der er indregnet direkte i egenkapitalen.

Den aktuelle skat omfatter såvel danske som udenlandske indkomstskatter samt
regulering af skat vedrørende tidligere år.

Selskabet indgår i en dansk sambeskatning, hvor Højgaard Holding a/s er admi-
nistrationsselskab.

Balancen

Immaterielle aktiver

Goodwill måles første gang til kostpris som beskrevet i afsnittet om virksom-
hedssammenslutninger.

Der afskrives ikke på goodwill. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill vurde-
res minimum en gang årligt og nedskrives over resultatopgørelsen til genindvin-
dingsværdi, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.

Andre immaterielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af-
og nedskrivninger. Afskrivninger foretages lineært over den forventede brugstid.

Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 5-10 år. Afskrivningsgrundlaget redu-
ceres med eventuelle nedskrivninger.

Materielle aktiver
Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og ned-
skrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet
anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. For egen fremstille-
de aktiver omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostninger til materialer,
komponenter, underleverandører og lønforbrug. Renter og øvrige omkostninger
vedrørende lån til finansiering af fremstilling af aktiver, der vedrører fremstillings-
perioden, indregnes direkte i resultatopgørelsen.

Materielle aktiver afskrives lineært over den forventede brugstid til den forvente-
de scrapværdi. Der foretages en individuel fastsættelse af større aktivers brugstid,

mens brugstiden for øvrige aktiver fastsættes for grupper af ensartede aktiver.

Forventede brugstider:

Bygninger 10-50 år
Produktionsanlæg og maskiner 3-10 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-10 år
Indretning af lejede lokaler 3-10 år

Der afskrives ikke på grunde. Endvidere afskrives ikke, hvis aktivets scrapværdi
overstiger den regnskabsmæssige værdi. Scrapværdien fastsættes på anskaffel-
sestidspunktet og revurderes årligt.

Fortjeneste/tab ved salg af materielle aktiver indregnes i resultatopgørelsen
under produktions- eller administrationsomkostninger og opgøres som forskel-
len mellem salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabs-
mæssige værdi på salgstidspunktet.

Kapitalandele i associerede virksomheder i koncernregnskabet

I koncernen måles kapitalandele i associerede virksomheder efter den indre vær-
dis metode. Dette indebærer, at kapitalandele måles til den forholdsmæssige
andel af virksomhedernes indre værdi, opgjort efter koncernens regnskabsprak-
sis med fradrag eller tillæg af urealiseret koncernintern fortjeneste/tab.

Associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi indregnes
til nul, Såfremt koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække den
associerede virksomheds underbalance, modregnes denne i koncernens tilgode-
havender hos virksomheden. Et eventuelt resterende beløb indregnes under
andre hensatte forpligtelser.

Kapitalandele i moderselskabets regnskab

I moderselskabet måles kapitalandele i dattervirksomheder, fælles ledede virk-
somheder og associerede virksomheder til kostpris. Der nedskrives til genindvin-
dingsværdi, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.

Kostprisen reduceres i det omfang, udloddet udbytte overstiger den akkumule-
rede indtjening.

Dattervirksomheder og associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig
værdi indregnes til nul. Såfremt moderselskabet har en retlig eller faktisk forplig-
telse til at dække virksomhedens underbalance, modregnes denne i modersel-
skabets tilgodehavender hos virksomheden. Et eventuelt resterende beløb
indregnes under andre hensatte forpligtelser.

Øvrige finansielle aktiver
Andre langfristede tilgodehavender måles til amortiseret kostpris fratrukket tab
ved værdiforringelse.

Værdiforringelse af langfristede aktiver

Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle, materielle og finansielle aktiver
vurderes minimum en gang årligt for at afgøre, om der er indikation af værdi-
forringelse. Hvis dette er tilfældet, vurderes aktivets genindvindingsværdi.
Genindvindingsværdien af goodwill vurderes dog altid årligt.

Genindvindingsværdien er det højeste af et aktivs dagsværdi med fradrag af for-
ventede afhændelsesomkostninger eller nytteværdi, som er den tilbagediskonte-
rede værdi af de forventede fremtidige pengestrømme fra den pengestrøms-
frembringende enhed.

Et tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen, når den regnskabs-
mæssige værdi af et aktiv eller en pengestrømsfrembringende enhed overstiger
aktivets eller den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi.

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver til-
bageføres i det omfang, at der er sket ændringer i de forudsætninger og skøn,
der førte til nedskrivningen.

Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden. Hvis nettorealisations-
værdien er lavere end kostprisen, nedskrives til denne lavere værdi.

Kostpris for råvarer og hjælpematerialer omfatter anskaffelsespris med tilæg af
hjemtagelsesomkostninger.

Ejendomme, igangværende projektudviklingssager og ubebyggede grunde, som
ikke anses at være til vedvarende eje eller brug, opføres under ejendomme til
videresalg og måles til kostpris eller nettorealisationsværdi, hvor denne er lavere.

 

 

 

Note

 

1 Anvendt regnskabspraksis, fortsat

Tilgodehavender
Tilgodehavender måies til amortiseret kostpris fratrukket tab ved værdiforringelse.

igangværende entreprisekontrakter

Igangværende entreprisekontrakter måles til salgsværdien af det udførte arbejde.
Entreprisekontrakter er kendetegnet ved, at de fremstillede aktiver eller anlæg
fremstilles i henhold til kundens specifikationer og krav med hensyn til design
og funktionalitet mv. Endvidere er der inden påbegyndelsen af arbejdet indgået
bindende kontrakt, der medfører bod eller erstatning ved eventuel ophævelse.

Salgsværdien måles på baggrund af færdiggørelsesgraden på balancedagen og
de samlede forventede indtægter på den enkelte entreprisekontrakt. Færdig-
gørelsesgraden fastsættes med udgangspunkt i de afholdte omkostninger og
samlede forventede omkostninger.

Hvis det er sandsynligt, at de totale omkostninger vil overstige de totale indtæg-
ter på en igangværende entreprisekontrakt, indregnes det samlede forventede
tab på entreprisen som en omkostning straks.

Når salgsværdien ikke kan opgøres pålideligt, indregnes salgsværdien til de med-
gåede omkostninger eller nettorealisationsværdien, hvis denne er lavere.

Den enkelte igangværende entreprisekontrakt indregnes i balancen under tilgo-
dehavender eller kortfristede forpligtelser afhængig af nettoværdien af salgs-
værdien med fradrag af acontofaktureringer og indregnede tab.

Omkostninger i forbindelse med salgs- og tilbudsarbejde til opnåelse af kontrak-
ter indregnes som en omkostning i resultatopgørelsen under salgsomkostninger
i det regnskabsår, hvori de afholdes.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter kan enten indgå som et aktiv eller som et passiv
under henholdsvis tilgodehavender og kortfristede forpligtelser. | periodeaf-
grænsningsposter indgår omkostninger eller indtægter, som er afholdt eller
indgået i året vedrørende efterfølgende regnskabsår, bortset fra poster, som
vedrører igangværende entreprisekontrakt.

Værdipapirer

Børsnoterede værdipapirer, opført under kortfristede aktiver, måles til dagsværdi
på balancedagen. Ændringer i dagsværdien indregnes løbende i resultatopgørel-
sen under finansielle indtægter eller omkostninger.

Egenkapital

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse
på generalforsamlingen. Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en
særskilt post under egenkapitalen.

Egne kapitalandele
Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne kapitalandele indreg-
nes direkte på egenkapitalen,

Reserve for valutakursreguleringer

Reserve for valutakursreguleringer i koncernregnskabet omfatter kursdifferencer
efter den 1. januar 2004, opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske
virksomheder fra deres funktionelle valuta til danske kroner samt kursregulering
af mellemværende med udenlandske virksomheder, der anses for en del af kon-
cernens samlede nettoinvestering i den pågældende virksomhed.

Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen indregnes valutakursregule-
ringerne i resultatopgørelsen.

Aktuel skat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen
som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for betalte aconto-
skatter mv.

Udskudte skatteforpligtelser og udskudte skatteaktiver måles efter den balance-
orienterede gældsmetode og omfatter samtlige midlertidige forskelle mellem
regnskabs- og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser. Der indregnes
dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende ikke-skattemæssigt
afskrivningsberettiget goodwill og kontorejendomme. Ved opgørelsen tages
udgangspunkt i den planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afviklingen af
forpligtelsen og de hertil svarende skatteregler.

Der hensættes udskudt skat til dækning af genbeskatning af skattemæssige
underskud i koncernens udenlandske dattervirksomheder, hvis afhændelse af
kapitalandelene eller udtræden af den internationale sambeskatning i MT
Højgaard koncernen vurderes at blive aktuel.

Udskudte skatteaktiver, herunder fremførselsberettigede skattemæssige under-
skud, indregnes med den værdi, hvortil de forventes at kunne realiseres. Det kan
ske enten ved modregning i udskudte skatteforpligtelser eller ved udligning i
skat af fremtidig indtjening i selskabet eller moderselskabet og de øvrige sam-
beskattede virksomheder i samme land. Udskudte skatteaktiver opføres på en
særskilt linie under finansielle aktiver.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der ifølge
lovgivningen er gældende i de respektive lande, når den udskudte skat forventes
udløst som aktuel skat. Ved forskydning i udskudt skat som følge af ændringer i
skattesatser indregnes virkningen i resultatopgørelsen, medmindre der er tale
om poster, der tidligere er ført over egenkapitalen.

Pensionsforpligtelser

Koncernens pensionsordninger er forsikringsmæssigt afdækket (bidragsbasere-
de). Indbetalinger til bidragsbaserede pensionsordninger medtages i resultat-
opgørelsen i den periode, de vedrører, og eventuelle skyldige omkostninger
medtages i balancen under anden gæld.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en tidligere begi-
venhed har en retlig eller faktisk forpligtelse, når det er sandsynligt, at indfrielse
af forpligtelsen vil medføre et træk på virksomhedens økonomiske ressourcer,
og når der kan foretages en pålidelig beløbsmæssig opgørelse af forpligtelsen.

Finansielle gældsforpligtelser

Gæld til kreditinstitutter mv. indregnes ved låneoptagelse til det modtagne pro-
venu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. De finansielle gælds-
forpligtelser måles i de efterfølgende perioder til amortiseret kostpris, svarende
til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således at for-
skellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen
over låneperioden.

Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leverandører, dattervirksom-
heder og associerede virksomheder samt anden gæld, måles til amortiseret
kostpris.

geysuboay

-
io

 

 

 

Note

 

 

1 Anvendt regnskabspraksis, fortsat

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pengestrømme opdelt på drifts-, inve-
sterings- og finansieringsaktivitet for året, samt hvorledes disse pengestrømme
har påvirket koncernens likvider.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under penge-
strømme fra investeringsaktivitet. | pengestrømsopgørelsen indregnes penge-
strømme vedrørende købte virksomheder fra købstidspunktet, og pengestrøm-
me vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet.

Pengestrømme til/fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode som resul-
tat af primær drift reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændringer i driftska-
pitalen samt finansielle poster og betalte selskabsskatter.

Pengestrømme til/fra investeringsaktivitet

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betalinger i forbindelse med
køb og salg af virksomheder og aktiviteter, immaterielle, materielle og finansielle
aktiver samt køb og salg af værdipapirer, der ikke medregnes som likvider.

Pengestrømme til/fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme til finansieringsaktivitet omfatter betalinger til og fra aktionærer
inklusive betaling af udbytte samt optagelse af og afdrag på langfristet gæld.

Likviditet
Likviditet omfatter likvide beholdninger med fradrag af kortfristet gæld til kredit-
institutter mv.

Segmentoplysninger

Koncernens segmentoplysninger er baseret på koncernens ledelsesmæssige

og interne økonomistyring og -rapportering, som er opdelt på aktiviteter.
Driftssegmenter, som har ensartede økonomiske karakteristika, og hvor produk-
ter/ydelser, kunder, fremstillings- og leveringsmetoder er ensartede aggregeres.

Segmentindtægter og -omkostninger omfatter de poster, der direkte kan henfø-
res til det enkelte segment, og de poster som kan allokeres til det enkelte seg-
ment på et fornuftigt grundlag.

Segmentaktiver omfatter de langsigtede og kortsigtede aktiver, som anvendes
direkte i segmentets drift.

Segmentforpligtelser omfatter de forpligtelser, der er afledt af segmentets drift.
Nøgletal

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske
Finansanalytikerforenings vejledning i nøgletalsberegning.

 

2 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Skønsmæssig usikkerhed

Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser
kræves skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse
aktiver og forpligtelser på balancedagen.

De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer er for-
svarlige, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne
kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller
omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og
usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse skøn.
Særlige risici for Højgaard Holding koncernen er omtalt i note 29 om
"Finansielle risici" og i afsnittet om "Risikofaktorer” på side 3.

Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, vedrører hovedsageligt
måling af salgsværdien af igangværende entreprisekontrakter samt udfaldet

af tvister.
0 Ved nedskrivningstest af kapitalandele og goodwill foretages tillige skøn over,
å hvorledes de pågældende virksomheder eller dele af virksomheden, som good-
aA will knytter sig til, vil være i stand til at generere tilstrækkelig positive nettopen-
& gestrømme i fremtiden til at understøtte værdien af kapitalandelen eller good-
will, og øvrige nettoaktiver i den pågældende del af virksomheden. Dette er
20 naturligt behæftet med en vis usikkerhed, hvilket afspejles i den valgte diskonte-

ringsfaktor. Forudsætningerne for nedskrivningstesten fremgår af efterfølgende
noter.

 

Grundlag for ledelsens vurderinger

Som led i anvendelsen af koncernens regnskabspraksis foretager ledelsen vurde-
ringer, ud over skønsmæssige vurderinger, som kan have væsentlig indvirkning
på de i årsregnskabet indregnede beløb. De vurderinger, som har væsentligst
indvirkning på de i årsregnskabet indregnede beløb, omfatter væsentligst igang-
værende entreprisekontrakter, og hvornår indtægter og omkostninger i henhold
til kontrakt med tredjemand skal behandles i overensstemmelse med produk-
tions- eller salgsmetoden.

Ledelsen har vurderet, at der ikke i forbindelse med regnskabsaflæggelsen for
2008 med sammenligningstal for 2007 er foretaget vurderinger i forbindelse

med den anvendte regnskabspraksis ud over ovennævnte regnskabsmæssige

skøn, der har haft væsentlig indvirkning på regnskabsaflæggelsen.

 

 

 

Note Mio. DKK

 

 

3. Segmentoplysninger for 2008

Højgaard Holding koncernen beskæftiger sig via MT Højgaard koncernen med bygge- og anlægsvirksomhed i Danmark og

udlandet og i Højgaard Industri a/s med fabrikationsvirksomhed i Danmark.

I udlandet opererer MT Højgaard koncernen i EU (Storbritannien og Portugal), Nordatlanten (Færøerne og Grønland),
Sydvestasien og Mellemøsten (Qatar) samt Sydamerika (Panama).

Af koncernens samlede omsætning i 2008 udgør omsætningen med én kunde 11,6%. I balancen pr. 31. december 2008 er. der

ingen nettotilgodehavender af betydning med denne kunde.

 

 

 

 

 

Aktivitetsområder Bygge- og anlægs- Fabrikations- Moderselskab/ Højgaard Holding
virksomhed virksomhed elimineringer koncern
Resultatopgørelse
Nettoomsætning 6.032,3 69,8 0,0 6.102,1
Bruttoresultat 381,0 11,0 1,7 393,7
Af- og nedskrivninger 64,2 0,0 0,0 64,2
Tilbageførte nedskrivninger 0,0 0,0 0,0 0,0
Resultat af primær drift 169,5 10,7 -2,1 178,1
Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 0,0 0,0 0,0 0,0
Finansielle indtægter 41,9 0,7 4,4 47,0
Finansielle omkostninger 17,4 0,0 0,1 17,5
Resultat før skat 194,0 11,4 2,2 207,6
Årets resultat 140,0 8,6 6,0 154,6
Balance
Langfristede aktiver 541,5 0,0 1,4 542,9
Kortfristede aktiver 2.307,6 20,2 95,1 2.422,9
Segmentaktiver i alt 2.849,1 20,2 96,5 2.965,8
Anlægsinvesteringer 116,1 0,0 0,0 116,1
Investeringer i associerede virksomheder 0,4 0,0 0,0 0,4
Langfristede forpligtelser 95,6 0,0 0,0 95,6
Kortfristede forpligtelser 1.975,0 9,6 5,2 1.989,8
Segmentforpligtelser i alt 2.070,6 9,5 5,2 2.085,4
Rentebærende aktiver 343,1 16,3 92,5 451,9
Rentebærende passiver 66,2 0,0 0,1 66,3
Rentebærende nettoindestående (+/-) 276,9 16,3 92,4 385,6
Pengestrømme
Pengestrømme fra drift 289,7 11,9 4,2 305,8
Pengestrømme fra investeringer -95,0 0,0 -4,3 -99,3
Pengestrømme til finansiering -33,1 -8,3 -0,8 -42,2
Pengestrømme, netto 161,6 3,6 -0,9 164,3
Øvrige informationer
Ordrebeholdning, ultimo 5.109 72 0 5.181
Gennemsnitligt antal medarbejdere 2.847 28 2 2.877
Geografiske områder Danmark Udland Højgaard Holding
koncern
Nettoomsætning 4.390,5 1.711,6 6.102,1
Langfristede aktiver ekskl. udskudte skattaktiver 368,2 98,0 466,2

 

qeysubay

NM
—

 

 

qeysubay

N
N

 

 

Note Mio. DKK

 

3. Segmentoplysninger for 2007

 

 

 

 

 

Aktivitetsområder Bygge- og anlægs- Fabrikations- Moderselskab/ Højgaard Holding
virksomhed virksomhed elimineringer koncern
Resultatopgørelse
Nettoomsætning 6.325,5 65,9 0,0 6.391,4
Bruttoresultat 299,2 13,1 1,7 314,0
Af- og nedskrivninger 84,1 0,0 0,0 84,1
Tilbageførte nedskrivninger 0,0 0,0 0,0 0,0
Resultat af primær drift 104,7 12,8 -2,6 114,9
Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 0,0 0,0 0,0 0,0
Finansielle indtægter 84,4 1,0 2,7 88,1
Finansielle omkostninger 20,7 0,0 1,2 21,9
Resultat før skat 168,4 13,8 -1,1 181,1
Årets resultat 127,4 10,4 1,1 136,7
Balance
Langfristede aktiver 533,4 0,0 2,0 535,4
Kortfristede aktiver 2.193,5 20,6 80,9 2.295,0
Segmentaktiver i alt 2.726,9 20,6 82,9 2.830,4
Anlægsinvesteringer 107,6 0,0 0,0 107,6
Investeringer i associerede virksomheder 0,2 0,0 0,0 0,2
Langfristede forpligtelser 100,3 0,0 0,1 100,4
Kortfristede forpligtelser 1.952,5 8,3 8,2 1.969,0
Segmentforpligtelser i alt 2.052,8 8,3 8,3 2.069,4
Rentebærende aktiver 274,7 14,8 77,7 367,2
Rentebærende passiver 161,3 0,0 0,2 161,5
Rentebærende nettoindestående (+/-) 113,4 14,8 77,5 205,7
Pengestrømme
Pengestrømme fra drift -38,8 8,8 1,5 -28,5
Pengestrømme fra investeringer 38,6 0,0 -12,1 26,5
Pengestrømme til finansiering -21,7 -9,0 11,5 -19,2
Pengestrømme, netto -21,9 -0,2 0,9 -21,2
Øvrige informationer
Ordrebeholdning, ultimo 5,771 64 0 5.835
Gennemsnitligt antal medarbejdere 3.264 26 2 3.292
Geografiske områder Danmark Udland Højgaard Holding
koncern
Nettoomsætning 5,057,1 1.334,3 6.391,4
Langfristede aktiver ekskl. udskudte skattaktiver 363,9 56,6 420,5

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
2007 2008 Note Mio. DKK 2008 2007
4 Nettoomsætning
Nettoomsætningen fordeler sig således:
Salgsværdi af årets produktion på igangværende og afsluttede entrepriser mv. 5,.410,3 5.761,6
Omsætning fra solgte projektudviklingssager mv. 316,1 125,6
Lejeindtægter 375,7 504,2
I alt 6.102,1 6.391,4
5 Afskrivninger
0,0 0,0 Immaterielle aktiver 0,4 0,0
0,0 0,0 Materielle aktiver 63,8 84,1
0,0 0,0 Afskrivninger i alt 64,2 84,1
Afskrivninger indgår i resultatopgørelsen således:
0,0 0,0 Produktionsomkostninger 53,6 75,6
0,0 0,0 Administrationsomkostninger 10,6 8,5
0,0 0,0 Afskrivninger i alt 64,2 84,1
6 Personaleomkostninger
Det samlede beløb til lønninger mv. kan specificeres således:
2,0 1,7 Lønninger og gager mv. 1.269,3 1,335,0
0,1 0,1 Pensionsbidrag (bidragsbaserede) 95,3 99,8
0,0 0,0 Andre omkostninger til social sikring 47,5 51,2
2,1 1,8 I alt 1.412,1 1.486,0
2 2 Gennemsnitligt antal medarbejdere 2.877 3.292
2 2 Antal medarbejdere, ultimo 2.867 3.201
Det samlede vederlag til moderselskabets ledelse udgør:
0,8 0,6 Bestyrelse 1,5 1,5
0,5 0,6 Direktion 0,6 0,5
1,3 1,2 I alt 2,1 2,0
Det samlede vederlag til ledelsen kan specificeres således:
1,3 1,2 Gager og honorar mv. 2,1 2,0
1,3 1,2 I ait 2,1 2,0
Bestyrelseshonoraret har i 2008 udgjort 300 t. DKK til bestyrelsesformanden, 150 t. DKK
til næstformanden og 125 t. DKK til det sidste bestyrelsesmediem.
7 Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor (KPMG)
0,2 0,2 Revision 2,8 2,2
0,0 0,0 Andre ydelser end revision 2,3 1,7
8 Finansielle indtægter
5,0 6,7 Renteindtægter 26,0 17,2
0,0 0,0 Kursgevinster på værdipapirer 0,0 0,9
0,0 0,0 Gevinst ved salg af kapitalandele” 0,0 65,0
0,0 0,0 Valutakursgevinster, herunder gevinst på afledte finansielle instrumenter 21,0 4,9
7,5 37,4 Udbytte fra dattervirksomheder og fælles ledede virksomheder - -
0,4 0,1 Tilbageført nedskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder - -
0,0 9,0 Værdiregulering af andre kapitalandele 0,0 0,1
12,9 44,2 Finansielle indtægter i alt 47,0 88,1
0,9 1,2 Heri er indeholdt renteindtægter fra dattervirksomheder - -

 

 

= Heri indgår andel af MT Højgaard a/s' engangsindtægter ved salg af BMS mifl.

 

qeysUubaYy

N
W

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
2007 2008 Mio. DKK 2008 2007
Finansielle omkostninger
0,8 0,7 Renteudgifter 14,2 11,1
1,1 0,1 Kurstab på værdipapirer 0,5 1,3
0,0 0.0 Kurstab ved salg af kapitalandele 0,0 1,9
0,0 0,0 Valutakurstab 2,5 7,6
0,0 0,0 Værdiregulering af andre kapitalandele 0,3 0,0
1,9 0,8 Finansielle omkostninger i alt 17,5 21,9
0,8 0,7 Heri er indeholdt renteudgifter til dattervirksomheder - -
Resultat før skat
Årets resultat kan specificeres således:
MT Højgaard koncernen 193,9 168,0
Højgaard Industri a/s 11,4 13,8
Højgaard NewCo a/s (likvideret) 0,2 0,4
Højgaard Holding a/5 2,1 -1,1
Resultat før skat 207,6 181,1
Skat af årets resultat
-0,4 -4,0 Aktuel skat 15,6 26,4
0,3 0,1 Forskydning i udskudt skat 37,4 18,0
-0,1 -3,9 Skat af årets resultat 53,0 44,4
Skat af årets resultat kan forklares således:
1,7 9,9 Skat af årets resultat før skat beregnet med dansk skatteprocent 51,9 45,3
0,2 - Nedsættelse af dansk selskabsskat fra 28 % til 25 % - 13,2
0,0 0,0 Afvigelse i udenlandske virksomheders skatteprocent 3,9 -0,3
-2,0 -9,5 Ikke skattepligtige indtægter -0,1 -17,0
0,0 0,0 Ikke fradragsberettigede udgifter 0,1 1,1
0,0 -4,3 Andet, herunder regulering vedrørende tidligere år og sambeskatning -2,8 2,1
-0,1 -3,9 Skat af årets resultat 53,0 44,4
- - Effektiv skatteprocent (%) 26 25
Resultat og udvandet resultat pr. aktie
Resultat og udvandet resultat pr. aktie (EPS og EPS-D), DKK 35,8 31,4

 

geysubay

N
A

 

Resultat og udvandet resultat pr. aktie (EPS og EPS-D) i 2008 kan beregnes som
Højgaard Holdings andel af koncernresultatet på 154,6 mio. DKK (2007: 136,2 mio. DKK)
divideret med 4,3 mio. stk. aktier (2007: 4,3 mio. stk. aktier).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
2007 2008 Note Mio. DKK 2008 2007
13 Immaterielle aktiver

Goodwill
Kostpris 01-01 34,5 39,7
Afgang ved salg af virksomheder 0,0 -5,3
Årets tilgang 9,0 0,1
Kostpris 31-12 43,5 34,5
Nedskrivninger 01-01/31-12 0,0 0,0
Regnskabsmæssig værdi 31-12 43,5 34,5
Andre immaterielle aktiver
Kostpris 01-01 0,0 0,0
Årets tilgang 8,4 0,0
Kostpris 31-12 8,4 0,0
Atf- og nedskrivninger 01-01 0,0 0,0
Årets afskrivninger 0,5 0,0
Af- og nedskrivninger 31-12 0,5 0,0
Regnskabsmæssig værdi 31-12 7,9 0,0
immaterielle anlægsaktiver i alt 51,4 34,5

 

Goodwill

Der er pr. 31. december 2008 gennemført værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi
af goodwill, der kan henføres til MT Højgaard koncernen. Ved vurderingen af genindvindingsvær-
dien er anvendt nytteværdien, beregnet som nutidsværdien af de fremtidige forventede nettopen-
gestrømme fra de pengestrømsfrembringende enheder. Ved testen pr. 31. december 2008 er net-
topengestrømmene opgjort med udgangspunkt i godkendt budget for 2009 samt estimater for
årene 2010-2013. Væksten i terminalperioden er fastsat til 2,5 % (2007: 2,5 %). Ved beregnin-
gen af nutidsværdien er anvendt en diskonteringsfaktor før skat på 10-12 % (2007: 10-12%).

Værdiforringelsestesten har ikke givet anledning til nedskrivning af goodwill til genindvindingsværdi.

Ledelsen vurderer, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger ikke vil medføre,
at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien.

Andre immaterielle aktiver
Andre immaterielle aktiver omfatter kunderelationer overtaget ved køb af virksomheder og aktiviteter.

Det er vurderet, at andre immaterielle aktiver har en begrænset brugstid.

Ledelsen har ikke identificeret faktorer, der indikerer, at der er behov for at gennemføre
værdiforringelsestest af andre immaterielle aktiver.

 

Materielle aktiver, Andre anlæg, driftsmateriel og inventar

 

 

 

 

1,3 1,2 Kostpris 01-01

0,1 0,0 Årets tilgang
-0,2 0,0 Årets afgang

1,2 1,2 Kostpris 31-12

1,3 1,1 Af- og nedskrivninger 01-01
-0,2 0,0 Afskrivninger årets afgang

0,0 0,0 Årets afskrivninger

1,1 1,1 Af- og nedskrivninger 31-12

0,1 0,1 Regnskabsmæssig værdi 31-12

 

 

geysuboy

N
vi

 

 

geysuboy

N
oo

 

 

Note Mio. DKK

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

14 Materielle aktiver Grunde Produktions- Andre anlæg, Materielle

og bygninger anlæg og driftsmateriel aktiver under
maskiner og inventar opførelse

Koncern 2008

Kostpris 01-01 232,3 428,3 104,5 6,8

Tilgang ved køb af aktiviteter 0,0 4,7 0,0 0,0

Reklassifikationer mv. 0,0 -10,5 6,4 0,0

Årets tilgang 23,7 55,0 29,0 10,3

Årets afgang -12,8 -31,9 -6,8 -10,4

Kostpris 31-12 243,2 445,6 133,1 6,7

Af- og nedskrivninger 01-01 50,7 279,9 63,3 0,0

Reklassifikationer mv. 0,0 -10,5 6,4 0,0

Afskrivninger årets afgang -4,4 -18,0 -5,7 0,0

Årets afskrivninger 4,3 41,3 18,2 0,0

Af- og nedskrivninger 31-12 50,6 292,7 82,2 0,0

Regnskabsmæssig værdi 31-12 192,6 152,9 50,9 6,7

For pantsatte ejendomme udgør:

Regnskabsmæssig værdi 64,8

Lån med aktuel restgæld 25,3

Finansielt leasede aktiver:

Regnskabsmæssig værdi 10,5 5,8

Koncern 2007

Kostpris 01-01 245,6 643,9 96,9 15,0

Afgang ved salg af virksomheder -25,4 -209,8 -6,5 0,0

Årets tilgang 21,4 62,3 19,1 4,9

Årets afgang -9,3 -68,1 -5,0 -13,1

Kostpris 31-12 232,3 428,3 104,5 6,8

Af- og nedskrivninger 01-01 52,6 403,6 54,6 0,0

Afgang ved salg af virksomhed -5,4 -130,1 -5,4 0,0

Afskrivninger årets afgang -1,9 -56,1 -2,1 0,0

Årets afskrivninger 5,4 62,5 16,2 0,0

Af- og nedskrivninger 31-12 50,7 279,9 63,3 0,0

Regnskabsmæssig værdi 31-12 181,6 148,4 41,2 6,8

For pantsatte ejendomme udgør:

Regnskabsmæssig værdi 98,7

Lån med aktuel restgæld 45,6

Finansielt leasede aktiver:

Regnskabsmæssig værdi 18,1 5,1

 

 

 

 

 

Note Mio. DKK

 

15. Finansielle aktiver

Kapitalandele i

Kapitalandele

Andre tilgode-

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

dattervirksomheder i fælles ledet havender
og associerede
virksomheder

Moderselskab 2008
Kostpris 01-01 43,1 624,0 4,2
Årets afgang -11,3 0,0 0,0
Kostpris 31-12 31,8 624,0 4,2
Reguleringer 01-01 -10,4 0,0 -3,7
Årets afgang 2,0 0,0 0,0
Øvrige reguleringer 0,0 0,0 -0,5
Reguleringer 31-12 -8,4 0,0 -4,2
Regnskabsmæssig værdi 31-12 23,4 624,0 0,0
Moderselskab 2007
Kostpris 01-01 / 31-12 43,1 624,0 4,2
Reguleringer 01-01 -10,8 0,0 -2,8
Øvrige reguleringer 0,4 0,0 -0,9
Reguleringer 31-12 -10,4 0,0 -3,7
Regnskabsmæssig værdi 31-12 32,7 624,0 0,5
En oversigt over koncernvirksomhederne findes på side 36. MT Højgaard a/s er en fælles ledet virksomhed i
henhold til en mellem aktionærerne indgået aftale.
Koncern 2008
Kostpris 01-01 1,0 5,5
Årets tilgang 0,4 0,0
Årets afgang -0,5 -1,2
Kostpris 31-12 0,9 4,3
Reguleringer 01-01 -0,5 -4,3
Øvrige reguleringer 0,5 0,4
Reguleringer 31-12 0,0 -3,9
Regnskabsmæssig værdi 31-12 0,9 0,4
Koncern 2007
Kostpris 01-01 0,9 5,5
Årets afgang 0,1 0,0
Kostpris 31-12 1,0 5,5
Reguleringer 01-01 -0,5 -3,6
Øvrige reguleringer 0,0 -0,7
Reguleringer 31-12 -0,5 -4,3
Regnskabsmæssig værdi 31-12 0,5 1,2
Associerede virksomheder Omsætning" — Årets resultat” Aktiver i alt" Forpligtelser Andel af årets Regnskabs-
= Oplysningerne er for 100% ial> resultat mæssig værdi
2008 .
Associerede virksomheder i MT Højgaard a/s 12,2 0,0 193,5 190,7 0,0 0,9
2007
Associerede virksomheder i MT Højgaard a/s 11,6 0,0 135,4 133,3 0,0 0,5

 

Der er ingen eventualforpligtelser i de associerede virksomheder.
Der er ingen interne avancer eller tab fra samhandet med associerede virksomheder.

qgeysUuboy

N
AJ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
2007 2008 Note Mio. DKK 2008 2007
16 Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer
Kostpris 01-01 37,9 30,1
Afgang ved salg af virksomheder 0,0 -0,3
Årets tilgang 40,2 35,0
Årets afgang -31,5 -26,9
Kostpris 31-12 46,6 37,9
Reguleringer 01-01 0,0 0,0
Årets reguleringer -0,2 0,0
Reguleringer 31-12 -0,2 0,0
Regnskabsmæssig værdi 31-12 46,4 37,9
Værdi af beholdning optaget til nettorealisationsværdi 0,2 0,1
Ejendomme til videresalg
Kostpris 01-01 286,8 232,0
Regulering til primo 7,3 0,0
Årets tilgang 96,1 152,0
| Årets afgang -127,1 -97,2
Kostpris 31-12 263,7 286,8
Reguleringer 01-01 4,8 4,8
Regulering til primo -7,3 0,0
Årets nedskrivninger -4,8 0,0
Reguleringer 31-12 -7,9 4,8
Regnskabsmæssig værdi 31-12 255,8 291,6
Værdi af ejendomme optaget til nettorealisationsværdi 21,8 4,8
For pantsatte ejendomme udgør:
Regnskabsmæssig værdi 3,1 3,1
Lån med aktuel restgæld 0,7 0,9
Ejendommene til videresalg består primært af ubebyggede grunde, der besiddes med henblik
på projektudviklingsaktiviteter og færdigopførte boliger til videresalg.
17 Tilgodehavender
0,0 0,0 Tilgodehavender (huslejedeposita), der forfalder til betaling mere end et år efter balancetidspunktet 4,0 3,1
Dagsværdien af tilgodehavender anses at svare til den regnskabsmæssige værdi.
18 Værdipapirer
92,7 96,9 Obligationer 182,5 173,2
0,1 0,1 Aktier 0,1 0,1
92,8 97,0 Regnskabsmæssig værdi i alt 182,6 173,3
> 93,1 97,6 Nominel beholdning 183,3 174,1
a 92,3 96,6 Obligationer med udløb mere end et år fra balancetidspunktet 101,3 92,3
Z 2,3 1,5 Varighed på obligationsbeholdningen (år) 0,9 1,7
ao
5,5 5,8 Effektiv rente på obligationsbeholdningen (%) 4,9 4,9
238 Obligationer deponeret som sikkerhedsstillelse (kursværdi) 22,9 0,0
Moderselskabet og koncernen måler obligationsbeholdningen til dagsværdi over resultatopgørelsen
i henhold til IAS 39, da beholdningen i overensstemmelse med koncernens finansielle politik fungerer
som likviditetsreserve. Obligationsbeholdningen består af børsnoterede danske obligationer,
der løbende overvåges og rapporteres til dagsværdi.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
2007 2008 Note Mio. DKK 2008 2007
19 Aktiekapital
I tusind stk.:
4.334,4 4.334,4 Antal udestående aktier 01-01 4.334,4 4.334,4
0,0 -87,0 Årets køb af egne aktier -87,0 0,0
4.334,4 4.247,4 Antal udestående aktier 31-12 4.247,4 4.334,4

6,0 0,0 Antal egne aktier 01-01 0,0 0,0

0,0 87,0 Årets køb af egne aktier 87,0 0,0

0,0 87,0 Antal egne aktier 31-12 87,0 0,0

4.334,4 4.334,4 Antal aktier i alt 31-12 4.334,4 4.334,4
Selskabets aktier er opdelt på 3.101.376 stk. A-aktier og 1.233.069 stk. B-aktier med
pålydende værdi på 20 DKK. Aktiekapitalen udgør pr. 31. december 2008 86,7 mio. DKK.
Selskabets kapital blev på generalforsamling i 2005 nedsat med selskabets beholdning af egne aktier.
20 Rentebærende forpligtelser
De samlede rentebærende forpligtelser fordeler sig på engagementtyper som følger:

0,2 0,1 Kreditinstitutter mv. 36,2 135,9
23,2 11,8 Gæld til dattervirksomheder 0,0 0,0

0,0 0,0 Leasinggæld (finansielt leasede aktiver) 30,1 25,6
23,4 11,9 Regnskabsmæssig værdi 31-12 66,3 161,5

De samlede rentebærende forpligtelser fordeler sig på følgende valutaer:

23,4 11,9 DKK 54,9 158,1
0,0 0,0 EUR 11,4 3,4

23,4 11,9 Regnskabsmæssig værdi 31-12 66,3 161,5

De samlede rentebærende forpligtelser fordeler sig på fast og variabel forrentet gæld som følger:

0,2 0,1 Fast forrentet gæld 43,1 37,2
23,2 11,8 Variabelt forrentet gæld 23,2 124,3
23,4 11,9 Regnskabsmæssig værdi 31-12 66,3 161,5

Fordelingen af de samlede rentebærende forpligtelser på effektiv forrentning kan
specificeres som følger:

23,2 11,8 Mindre end 5% 43,0 38,7
0,0 0,0 Mellem 5 og 7% 23,2 122,6
0,2 0,1 Over 7% 0,1 0,2

23,4 11,9 Regnskabsmæssig værdi 31-12 66,3 161,5
4,1 4,8 Vægtet gennemsnitlig effektiv rente (%) 4,7 5,1
1,0 1,0 Vægtet gennemsnitlig restløbetid (år) 5,1 1,8

De rentebærende forpligtelser er indregnet i balancen som følger:

0,1 0,0 Langfristede forpligtelser 46,9 62,7
23,3 11,9 Kortfristede forpligtelser 19,4 98,8
23,4 11,9 Regnskabsmæssig værdi 31-12 66,3 161,5
23,4 11,9 Dagsværdi 65,2 161,3

 

 

Dagsværdi af de finansielle gældsforpligtelser er opgjort som nutidsværdien af forventede
fremtidige afdrags- og rentebetalinger. Som diskonteringsrente er anvendt koncernens aktuelle
lånerente for tilsvarende løbetider,

 

geysuboy

N
ro

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

geysuboay

 

WWW
oOo

Moderselskab Koncern
2007 2008 Mio. DKK 2008 2007
Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser
1,6 1,3 Udskudt skat (netto) 01-01 114,5 123,4
0,0 0,0 Afgang ved salg af virksomheder 0,0 9,1
-0,3 -0,1 Forskydning via resultatopgørelsen -37,4 -18,0
0,0 0,0 Øvrige reguleringer -0,4 0,0
1,3 1,2 Udskudt skat (netto) 31-12 76,7 114,5
Den udskudte skat fordeler sig som følger:
Udskudte skatteaktiver
0,0 0,0 Immaterielle aktiver 0,0 0,1
0,2 0,2 Materielle aktiver 11,4 28,2
0,1 0,0 Kortfristede aktiver 1,2 14,8
0,0 0,0 Langfristede forpligtelser 8,5 6,0
1,0 1,0 Kortfristede forpligtelser 7,2 6,1
0,0 0,0 Fremførselsberettiget skattemæssigt underskud 122,1 87,8
1,3 1,2 Udskudte skatteaktiver 31-12 før modregning 150,4 143,0
0,0 0,0 Modregning inden for juridiske enheder og jurisdiktioner (lande) -73,7 -28,1
1,3 1,2 Udskudte skatteaktiver 31-12 76,7 114,9
Udskudte skatteforpligtelser
0,0 0,0 immaterielle aktiver 3,4 1,6
0,0 0,0 Materielle aktiver 0,0 0,9
0,0 0,0 Kortfristede aktiver 70,3 26,0
0,0 0,0 Udskudte skatteforpligtelser 31-12 før modregning 73,7 28,5
0,0 0,0 Modregning inden for juridiske enheder og jurisdiktioner (lande) -73,7 -28,1
0,0 0,0 Udskudte skatteforpligtelser 31-12 0,0 0,4
1,3 1,2 Udskudt skat (netto) 31-12 76,7 114,5
Den udskudte skat er beregnet med anvendelse af de skattesatser, der er gældende
i de respektive lande, som den udskudte skat stammer fra.
De fremførselsberettigede skattemæssige underskud er tidsubegrænsede, og forventes
at kunne anvendes ved modregning i fremtidig indtjening.
Andre hensatte forpligtelser
Regnskabsmæssig værdi 01-01 38,9 35,1
Hensat i året 15,7 5,0
Anvendt i året -0,5 -0,4
Ubenyttede hensættelser for tidligere år tilbageført -0,7 -0,8
Regnskabsmæssig værdi 31-12 53,4 38,9
Andre hensatte forpligtelser er indregnet i balancen som følger:
Langfristede hensatte forpligtelser 48,7 37,3
Kortfristede hensatte forpligtelser 4,7 1,6
Regnskabsmæssig værdi 31-12 53,4 38,9
Forfaldstidspunktet forventes at blive som følger:
Under et år 4,7 1,6
Mellem et og to år 7,5 5,5
Mellem to og fem år 21,9 16,8
Over fem år 19,3 15,0
Regnskabsmæssig værdi 31-12 53,4 38,9

 

 

Andre hensatte forpligtelser vedrører væsentligst hensættelser til 1 og 5 års garantiarbejder
på afsluttede entrepriser.

 

Koncern

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note Mio. DKK 2008 2007

23 igangværende entreprisekontrakter
Acontofakturering 4.924,4 4.918,7
Salgsværdi af entreprisekontrakter -4.381,3 -4.427,8
igangværende entreprisekontrakter (netto) 543,1 490,9
Igangværende entreprisekontrakter er indregnet i balancen som følger:
Kortfristede forpligtelser 801,5 721,0
Tilgodehavender -258,4 -230,1
igangværende entreprisekontrakter (netto) 543,1 490,9
Modtagne forudbetalinger fra kunder opføres særskilt i balancen under kortfristede forpligtelser.

24 Sikkerhedsstillelser
For entrepriser og leverancer er stillet sædvanlig sikkerhed i form af bankgarantier, kautionsforsikringer og obligationsdepoter.
De afgivne garantier vedrører:
Tilbudsgarantier 10,0 20,9
Entrepriser og leverancer under udførelse 1.112,7 997,9
Afsluttede entrepriser og leverancer 771,0 727,2
Ialt 1.893,7 1.746,0
Garantistillelser for afsluttede entrepriser og leverancer vedrører sædvaniige 1 og 5 års garantiarbejder.
For modtagne forudbetalinger mv. opført i balancen som gæld er stillet tilsvarende sikkerhed.
Der er endvidere stillet grunde, bygninger og ejendomme til sikkerhed for gæld til kreditinstitutter mv. jf. note 14 og 16.

25 Leasingforpligtelser
Finansiel leasing
Samlede fremtidige minimumsleasingydelser:
Forfald inden for et år 18,7 8,3
Forfald mellem to og fem år 11,4 18,8
Forfald over fem år 2,6 0,0
I alt 32,7 27,1
Regnskabsmæssig værdi (nutidsværdi):
Forfald inden for et år 15,8 7,6
Forfald mellem to og fem år 10,0 18,0
Forfald over fem år 1,9 0,0
I alt 27,7 25,6
Finansieringsomkostninger 5,0 1,6
Finansieringsomkostningerne, beregnet som forskellen mellem de samlede fremtidige leasingydelser og regnskabsmæssig
værdi (nutidsværdi) af finansielle leasingkontrakter, indregnes i resultatopgørelsen over leasingperioden.
Operationel leasing
Samlede fremtidige minimumsleasingydelser:
Forfald inden for et år 27,4 27,9
Forfald mellem to og fem år 84,8 75,8
Forfald over fem år 52,7 31,7
Ialt 164,9 135,4
Leasingydelser vedrørende operationelle kontrakter, der er indregnet i resultatopgørelsen 26,2 23,3
Koncernens finansielle og operationelle leasingaftaler vedrører primært biler og driftsmateriel samt lejede lokaler i
MT Højgaard koncernen. Leasingperioden for biler og driftsmidler er typisk på mellem 2 og 6 år med mulighed for forlængelse.
For lejede lokaler udgør leasingperioden op til 15 år. Ingen af leasingkontrakterne indeholder betingede lejeydelser.

26 Eventualforpligtelser

Verserende retssager
MT Højgaard koncernen er part i forskellige rets- og voldgiftssager, hvis udfald efter ledelsens vurdering ikke forventes
at have negativ betydning for koncernens finansielle stilling.

 

qeysuboy

iw
za

 

 

Moderselskab

 

Koncern

Mio. DKK 2008

2007

 

Nærtstående parter

Bestemmende indflydelse
Koncernens nærtstående parter med bestemmende indflydelse omfatter hovedaktionæren i
moderselskabet Højgaard Holding a/s. Knud Højgaards Fond ejer 62,6 % af Højgaard Holding a/s.

Betydelig indflydelse
Nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter virksomhedens bestyrelses- og
direktionsmedlemmer.

Desuden omfatter nærtstående parter dattervirksomheder, fælles ledede virksomheder og
associerede virksomheder, hvor Højgaard Holding a/s har bestemmende eller betydelig indflydelse.
En oversigt over koncernvirksomhederne fremgår af note 35.

Koncerninterne transaktioner

 

geysubay

Ww
NM

 

 

Administrationsydelser til hovedaktionæren 0,4 0,4
Administrationsydelser til dattervirksomheder - -
Der har herudover ikke i årets løb, bortset fra normalt ledelsesvederlag, været gennemført

transaktioner med betydende aktionærer, bestyrelse eller direktion eller andre nærtstående

parter. Ledelsesvederlag fremgår af note 6.

Transaktioner mellem Højgaard Holding a/s og øvrige koncernvirksomheder sker på

markedsmæssige vilkår.

Moderselskabets mellemværender med dattervirksomheder pr. 31. december fremgår af

balancen. Mellemværenderne er forrentede og har alle en løbetid på under 1 år.

Moderselskabets renteindtægter og renteudgifter vedrørende mellemværender med

dattervirksomheder fremgår af note 8 og 9. Der er ikke foretaget nedskrivninger på

meliemværender med dattervirksomheder, associerede virksomheder og fælles ledede

virksomheder i 2008 eller 2007.

Moderselskabets udbytte fra dattervirksomheder og fælles ledet virksomhed fremgår af note 8.

Joint ventures

Højgaard Holding ejer 54 % af MT Højgaard a/s, som er en fælles ledet virksomhed. Derudover

deltager koncernen via MT Højgaard a/s i denne koncerns fælles ledede aktiviteter og fælles ledede

virksomheder. For en omtale heraf henvises til note om joint ventures i MT Højgaards årsrapport.

Fælles ledede aktiviteter indregnes i koncernens regnskab pro rata i henhold til aftalegrundlaget,

hvorved den forholdsmæssige andel af aktiver og forpligtelser samt indtægter og omkostninger

fra de fælles ledede aktiviteter medtages i de tilsvarende poster i regnskabet.

Fælles ledede virksomheder indregnes ved pro rata konsolidering i koncernregnskabet.

I moderselskabet måles investeringer i fælles ledede virksomheder til kostpris, og indregnes

som associerede virksomheder.

Fælles ledede virksomheder

Koncernens andel af årets resultat og balanceposter for MT Højgaard a/s er indregnet i regnskabet

med følgende beløb:

Resultatopgørelse

Nettomsætning 6.032,3 6.325,5
Resultat af primær drift 169,5 104,7
Resultat før skat 193,9 168,0
Årets resultat 139,9 127,0
Balance

Langfristede aktiver 541,5 533,4
Kortfristede aktiver 2.307,7 2.184,2
Aktiver i alt 2.849,2 2.717,6
Langfristede forpligtelser 95,6 100,3
Kortfristede forpligtelser 1.975,0 1.952,4
Forpligtelser i alt 2.070,6 2.052,7
Egenkapitalandel 778,6 664,9

 

 

 

Note

 

 

29

Finansielle risici

Koncernens aktiviteter udføres primært i MT Højgaard koncernen. De øvrige aktiviteter i Højgaard Holding koncernen
indebærer kun beskedne finansielle risici.

Der er ingen væsentlige ændringer i koncernens risikoeksponering eller risikostyring sammenholdt med 2007.

Valutarisici
Valutarisici er primært knyttet til MT Højgaard koncernen, hvor valutarisici styres for centralt, og risici søges minimeret ved
at tilstræbe, at indtægts- og udgiftssiden på de enkelte projekter er sammensat, så de balancerer valutamæssigt.

Koncernens udenlandske virksomheder påvirkes ikke i betydelig grad af valutaudsving, idet såvel indtægter som
omkostninger afregnes i de enkelte koncernvirksomheders funktionelle valuta.

I de tilfælde, hvor der opstår væsentlige valutapositioner for valutaer uden for euro-samarbejdet, sikres disse normalt med
valutaterminsforretninger. Valutaeksponeringen knytter sig derfor væsentligst til værdien af udenlandske kapitalinteresser,
som normalt ikke sikres.

Koncernen anvender primært valutaterminskontrakter til afdækning af kontraktuelle og budgetterede pengestrømme,
Ændringer i værdien af afledte finansielle instrumenter indregnes løbende i resultatopgørelsen under finansielle indtægter
og omkostninger, da betingelserne for regnskabsmæssig behandling som sikringsinstrumenter ikke opfyldes.

De åbenstående valutaterminsforretninger pr. 31. december 2008 har en restløbetid på op til 6,1 år (2015).
Koncernens omsætning i udenlandsk valuta er i 2008 på 1,2 mia. DKK (2007: 0,2 mia. DKK), som primært er i euro.

Koncernens væsentligste valutaeksponering knytter sig til EUR, GBP og SEK. En følsomhedsanalyse baseret på en realistisk
og mulig ændring i euroen i forhold til kronen vil dels i lyset af Danmarks deltagelse i EU's valutasamarbejde, og dels som
følge af størrelsen af euro-omsætningen i koncernen vise en ubetydelig effekt. Et isoleret fald i kursen på GBP og SEK med
10 % i forhold til balancedagens kurser og balanceværdierne ville isoleret set have haft en positiv effekt på resultatet efter
skat for 2008 og koncernens egenkapital pr. 31. december 2008 med 2,1 mio. DKK (2007: -0,3 mio. DKK). En tilsvarende
stigning i valutakursen ville have haft tilsvarende negativ effekt på resultatet efter skat og koncernens egenkapital.

Den angivne følsomhedsberegning er opgjort på baggrund af en forudsætning om uændret produktion/afsætning og
prisniveau.

Renterisici
Renterisici kan hovedsageligt henføres til rentebærende gældsposter og likvide beholdninger.

Koncernens rentebærende forpligtelser, der hovedsageligt er optaget i danske kroner, udgør ultimo 2008 66,3 mio. DKK,
hvoraf 29 % er kortfristet låntagning. Den gennemsnitlige vægtede restløbetid på koncernens rentebærende gæld er på
5,1 år, og den vægtede gennemsnitlige effektive renie er på 4,7 %. Andelen af koncernens rentebærende gæld, som er
fast forrentet, udgør 65 %.

De likvide beholdninger er primært placeret på korte aftaleindskud og i obligationer med en varighed på under et år ved
udgangen af 2008.

En stigning på 1 procentpoint i forhold til balancedagens renteniveau, og balancens rentebærende poster ville alt andet
lige have haft en positiv effekt på resultatet efter skat for 2008 og koncernens egenkapital pr. 31. december 2008 med
0,7 mio. DKK (2007: -1,5 mio. DKK). Et fald i renteniveauet på 1 procentpoint ville have haft en tilsvarende negativ effekt
på resultatet efter skat og koncernens egenkapital. Følsomhedsberegningen er opgjort på baggrund af en forudsætning
om uændret gældsniveau.

De angivne følsomheder er baseret på de indregnede finansielle aktiver og forpligtelser pr. 31. december 2008.

Kreditrisici

Kreditrisici styres generelt ved en løbende kreditvurdering af større kunder og samarbejdspartnere. Den maksimale kreditri-
siko på tilgodehavender uden hensyntagen til modtaget sikkerhed svarer til de i balancen indregnede værdier. Koncernen
har ingen væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner.

Kreditrisikoen på andre modparter end banker vurderes at være begrænset, idet kancernen ved indgåelse af entreprisekontrakter
med private bygherrer i væsentligt omfang kræver betalingssikkerhed i form af bank- og kautionsforsikringsgarantier eller
lignende. De politiske kreditrisici ved udlandsarbejder afdækkes gennem eksportkreditforsikring efter vurdering.

Nedskrivning til imødegåelse af tab på tilgodehavender udgør derfør et uvæsentligt beløb, og skyldes kunders konkurs eller
forventede konkurs.

 

geysUubay

Ww
Ww

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
2007 2008 Note Mio. DKK 2008 2007
29 Finansielle risici, fortsat

Nedskrivninger indeholdt i tilgodehavender har udviklet sig som følger:
Regnskabsmæssig værdi 01-01 4,1 3,3
Hensat i året 1,7 2,3
Anvendt i året -0,2 -1,5
Ubenyttede hensættelser for tidligere år tilbageført -0,7 0,0
Regnskabsmæssig værdi 31-12 4,9 4,1
Nominel værdi af nedskrevne tilgodehavender 5,2 4,6
Tilgodehavender, der var overforfaldne pr. 31. december med over 90 dage,
som ikke er værdiforringet: 108,9 44,4
Modtagne sikkerhedsstillelse for tilgodehavender” 383,6
+ Tallet har ikke kunnet opgøres for 2007
Likviditetsrisici
Likviditetsrisici styres gennem etablerede, hensigtsmæssige kreditrammer og lånetilsagn afstemt
efter behovet for finansiering af den planlagte drift og de forventede investeringer.
Koncernens kapitalberedskab består af likvide beholdninger, værdipapirer og uudnyttede kreditfaciliteter.
Ved udgangen af 2008 var kapitalberedskabet på 724,9 mio. DKK mod 607,3 mio. DKK i 2007.
Koncernens samlede garantirammer var ved udgangen af 2008 på i alt 2.460 mio. DKK (2007:
2.255 mio. DKK), hvoraf 505 mio. DKK ikke er udnyttet (2007: 354 mio. DKK).
Rentebærende forpligtelser og leverandørgæld sammensætter sig som følger:

23,4 11,9 Rentebærende forpligtelser 66,3 161,5
0,0 0,0 Leverandørgæld 624,3 585,2

23,4 11,9 Regnskabsmæssig værdi i alt 690,6 746,7

Den regnskabsmæssige forfaldsprofil kan specificeres som følger:

23,3 11,9 Under et år 643,7 684,0
0,1 0,0 Mellem et og to år 8,3 18,3
0,0 0,0 Mellem to og fem år 16,9 17,4
0,0 0,0 Over fem år 21,7 27,0

23,4 11,9 Regnskabsmæssig værdi i alt 690,6 746,7

På baggrund af koncernens forventninger til den fremtidige drift og koncernens aktuelle
likviditetsberedskab er der ikke identificeret væsentlige likviditetsrisic.
Koncernens låntagning og kreditfaciliteter er ikke underlagt særlige vilkår eller betingelser.
30 Ny regnskabsregulering
IASB har udsendt en række regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag, der ikke er obligatoriske for Højgaard Holding koncernen ved
udarbejdelsen af årsrapport for 2008: IAS 1, 23 og 27, IFRS 2 og 3, amendments til IAS 27 og 39 samt IFRS 1 samt "Improvements to
IFRSs”, IFRS 3 og IAS 27, de anførte amendments samt IFRIC 12 og 15-18 er endnu ikke godkendt af EU.
De nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag forventes implementeret fra den obligatoriske ikrafttrædelsesdato i 2009 og 2010.
Bortset fra nedenstående forventes ingen af ovennævnte nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag at få væsentlig indvirkning på
regnskabsaflæggelsen for Højgaard Holding koncernen.
> + IFRS 3 "Business Combinations” (ajourført) og ajourført IAS 27 ”Consolidation” gælder for regnskabsår, der påbegyndes 1. juli 2009
Go eller senere. De tekniske justeringer til overtagelsesmetoden i IFRS 3 forventes kun at få mindre betydning for regnskabsaflæggelsen
X i Højgaard Holding koncernen (endnu ikke godkendt af EU).
oa + |AS 1 "Presentation of Financial Statements” (ajourført) vedrørende præsentation af regnskaber gælder for regnskabsår, der
påbegyndes 1. januar 2009 eller senere. Standarden ændrer på præsentationen af de primære opgørelser i 2009, men har ingen
34 indvirkning på indregning og måling i regnskabet for Højgaard Holding koncernen (endnu ikke godkendt af EU).
+ |AS 23 "Borrowing Costs” (ajourført) gælder for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2009 eller senere. I henhold til standarden
kræves indregning af låneomkostninger i kostprisen for et kvalificerende aktiv (immaterielle og materielle aktiver samt varebeholdninger).
Ved fremstilling af større kvalificerende aktiver med længere fremstillingsperiode forventes standarden at få indvirkning på regnskabet
for Højgaard Holding koncernen (endnu ikke godkendt af EU).
31 Begivenheder efter årets udgang
Ud over begivenheder og udviklinger, der er omtalt og indregnet i denne årsrapport, er ledelsen ikke bekendt med andre forhold, der er
indtruffet efter den 31. december 2008, og som vil have en væsentlig indflydelse på Højgaard Holding koncernens finansielle stilling eller
fremtidsforventninger.

 

 

Moderselskab Koncern

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007 2008 Note Mio. DKK 2008 2007
32 Poster uden likviditetsvirkning
Driftsposter uden likviditetsvirkning
0,0 0,0 Af- og nedskrivninger på materielle aktiver 67,7 84,1
0,0 0,0 Øvrige reguleringer -35,8 -19,5
0,0 0,0 Driftsposter uden likviditetsvirkning i alt 31,9 64,6
Ikke-kontante transaktioner
-0,1 0,0 Køb af materielle aktiver inkl. finansielt leasede aktiver -116,0 -113,3
0,0 0,0 Heraf finansielt leasede aktiver 0,0 6,9
-0,1 0,0 Køb af materielle aktiver -116,0 -106,4
0,0 0,0 Optagelse af gæld til kreditinstitutter mv. inkl. leasinggæld 0,0 10,0
0,0 0,0 Heraf leasinggæld 0,0 -6,9
0,0 0,0 Optagelse af langfristet gæld til kreditinstitutter mv. 0,0 3,1
33 Køb og salg af virksomheder og aktiviteter
Køb af virksomheder og aktiviteter
Immaterielle aktiver 8,4 0,0
Materielle aktiver 4,7 0,0
Varebeholdninger 1,4 0,0
Tilgodehavender 3,5 0,0
Langfristede forpligtelser -1,2 0,0
Kortfristede forpligtelser -3,5 0,0
Overtagne identificerbare nettoaktiver 13,3 0,0
Goodwill 9,0 0,1
Kontant anskaffelsessum, netto 22,3 0,1

 

Den regnskabsmæssige værdi af overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser
før overtagelsestidspunktet udgør:

 

Materielle aktiver 4,7 0,0
Varebeholdninger 1,4 0,0
Tilgodehavender 3,5 0,0
Langfristede forpligtelser 0,0 0,0
Kortfristede forpligtelser -3,5 0,0
Regnskabsmæssig værdi i alt før overtagelse 6,1 0,0

 

i forbindelse med købet af virksomheder og aktiviteter er overtaget kunderelationer, der ved
overtagelsen er indregnet til dagsværdi.

Efter indregning af identificerbare aktiver og forpligtelser til dagsværdi er goodwilll i forbindelse
med købet opgjort til 9,0 mio. DKK, som repræsenterer de fremtidige økonomiske fordele fra
aktiver såsom know how og synergier.

De tilkøbte aktiviteter indgår i koncernens årsresultat for 2008 med 2,5 mio. DKK.

Nettoomsætning og årets resultat for koncernen (urevideret), opgjort som om de tilkøbte aktiviteter
blev overtaget pr. 1. januar 2008, udgør henholdsvis 6.124,8 mio. DKK og 159,0 mio. DKK.

 

 

Salg af virksomheder og aktiviteter Æ
Immaterielle aktiver 0,0 5,9 Q
Materielle aktiver 0,0 151,7 R
Finansielle aktiver 0,0 1,1 &
Varebeholdninger 0,0 1,1
Tilgodehavender 0,0 80,4 35
Likvide beholdninger 0,0 25,7
Langfristede forpligtelser 0,0 -63,8
Kortfristede forpligtelser 0,0 -119,1
Nettoaktiver 0,0 83,0
Regnskabsmæssig fortjeneste/tab 0,0 63,0

 

Kontant salgssum, netto 0,0 146,0

 

 

 

geysUuboy

W
oa

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
2007 2008 Note Mio. DKK 2008 2007
34 Likviditet
Likviditet pr. 31-12 kan specificeres således:
8,2 7,3 Frie likvide beholdinger 169,4 28,6
0,0 0,0 Andel af likvide beholdninger i joint ventures 99,8 165,3
8,2 7,3 Likvide beholdninger 269,2 193,9
0,0 0,0 Kortfristet gæld til kreditinstitutter mv. -0,3 -89,3
8,2 7,3 Likviditet i alt 268,9 104,6

 

Andel af likvide beholdninger i joint ventures er alene til rådighed for disse,

 

35  Dattervirksomheder og fælles ledet virksomhed
Selskaber pr. 31. december 2008

Højgaard Holding a/s

Fælles ledet virksomhed
MT Højgaard a/s
Ajos a/s
Danbond-Danish Structural Bonding Company A/S
Enemærke & Petersen a/s
Ringsted Entreprenørforretning ApS
Greenland Contractors I/S
Langeliniehuset Aarhus ApS
Lindpro a/s
Arssarnerit A/S
LN Entreprise A/S
MHF 20061002 a/s
MT (UK) Ltd.
MT-Treschakt AB
MT Atlantic Inc.
MT Højgaard Føroyar P/F
MT Hojgaard (GIB) Ltd.
MT Hojgaard Al Obaidly W.L.L.
MT Højgaard Grønland ApS
MTH Insurance a/s |
OPP Vildbjerg Skole A/S
OPP Hobro Tinglysningsret a/s
OPP Ørstedskolen a/s
Promecon as
Promecon as
Promecon Vietnam Company Limited
Scandi Byg a/s
Sociedade de Empreitadas e Trabalhos Hidråulicos, S.A., (Seth)
Subtera a/s
Timbra a/s

Dattervirksomheder
Højgaard Industri a/s

Hjemsted

Lyngby-Taarbæk

Søborg
Hvidovre
Søborg
Ringsted
Ringsted
København
Søborg
Glostrup
Grønland
Søborg
Søborg
England
Sverige
USA
Færøerne
Gibraltar
Qatar
Grønland
Søborg
Hellerup
Hellerup
Hellerup
Fredericia
Norge
Vietnam
Løgstør
Portugal
Søborg
Høje Taastrup

Lyngby-Taarbæk

DK

DK
DK
DK
DK
DK
DK
DK
DK
DK
DK
DK
GB
SE

US
DK
GB
QA
DK
DK
DK
DK
DK
DK

NOK
USD

DK
PT
DK
DK

DK

Ejerandel %

54,0
100,0
100,0
100,0
100,0

66,7
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0

49,0
100,0
100,0

50,0

33,3

33,3
100,0
100,0
100,0
100,0

60,0
100,0
100,0

100,0

DKK

DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
GBP
SEK

USD
DKK
GBP
QAR
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
NOK
USD
DKK
EUR

DKK
DKK

DKK

Selskabskapital it. DKK

86.689

220.000

500
500
5.000
200
201
25.000
2.000
15.216
1.101
25

850

10
2.700
2

200
200
30.000
500
700
2.400
5.000
500

50
3.000
4.000
500
500

2.000

 

 

 

Resumé

Resultatfremgang i 2008

.. Omsætningen i 2008 er på 11.171 mio. kr., hvilket er 5% mindre
end sidste år

. Resultat før skat er et overskud på 359 mio. kr., hvilket er lidt
SET ESSENS

. Den realiserede resultatgrad (før skat-margin) er på 3,2% mod
2,7% i 2007. (2007: eksklusive engangsindtægter 1,7%)

BESET EEN RSS ELSE af 2008 1.442 mio. kr. (2007:
1.231 mio. kr.), hvilket giver en egenkapitalandel på 27,3% mod
24,5% i 2007

TEDE SENGEN SES kapital er i 2008 på 29,7% mod
19,0% i 2007

SS SER GLS SESG er påvirket af den Uli

stillende udvikling i resultat af primær drift samt et re FEE
flow på igangværende SIS ELSE NNE TESTEN DS UGE
mod -73 mio. kr, i 2007

. Der stilles forslag om et udbytte på 50 mio, kr.

NOTE,

re er SKEEL ERNE DEN af 2008,
RE Se ELOUNDA NES Ordrebeholdningens

bonitet er tilfredsstillende i
EO SNE SSP de ERE: SEAN are CE

Udlandsomsætningen forventes i 2009 at ligge på samme Ann
Senat s

. Der forudses et fortsat stærkt finansielt beredskab på niveau (alTe]
TUES EAU NS)

. Det forventes, at der kan realiseres en resultatgrad (før ele
BED RUSEN ER

Lønsomhedsmål

- Med en resultatgrad på 3,2% er resultatgradsmålet i vores

2010-strategiplan opfyldt. Det er vores TE LOSE
BUS EDGE resultatgraden til omkring 5%

 

 

 

j

ing a/s
221
DK-2800 Kgs. Lyngby

gåard Hold
Klampenborgve;

 

 

 

Høj

 

 

 

 

  

ENDT AL INE ESBEN Ze

 

 

Højgaard Holding a/s
Klampenborgvej 221, 2. sal
DK-2800 Kgs. Lyngby

Telefon: +45 45 20 15 00
Telefax: +45 45 20 15 01
E-mail:  hojgaardæhojgaard.dk
Homepage: www.hojgaard.dk
CVR-nr. 16888419