Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

Årsrapport 2008. Annual Report 2008

VA Danske
mm Andelskassers Bank A/S

 

 

 


Indholdsfortegnelse / coniens

Kunst i banken / Various art exhibitions

 

—
fø | 1 MRS.
-
DSU

 

Generalforsamling / Annual general. meeting

 

Danske Andelskassers Bank A/S

Ledelsesberetning / Management's review

 

 

Anvendt regnskabspraksis / Accounting policies

Resultatopgørelse / Income statement

 

Balance. / Balance shéet

 

 

Påtegninger:/ Reports and statements

Egenkapitalopgørelse / Equity Statement

 

Noter / Notes.

 

 

Organisation / Organisation

 

Erhvervs- og
Selskabsstyrelsen

2009
LW

30
39
40
42
47
48

62

 

 

Ku Nn st I ba n ke n / Various art exhibitions

Banken har siden 1988 haft 10 — 15 årlige kunstudstillinger
af diverse nordiske kunstnere, fortrinsvis fra Danmark. Dette
har:resulteret i en pæn samling af forskelligartet nutids-
kunst, idet der fra hver udstilling indkøbes mindst et kunst-
værk til bankens samling. I 2008 har der på grund af om-
og tilbygningen af banken kun været en-udstillilling, hvis
kunstværk ses i derne rapport. Samlirigen kan ses i bankens
åbningstid.

ad jelsts ts ie Fe Cera l es Se IDE NE ITS NÆS era Reg ELT

 

Since 1988, the bank has held 10-15 annual art exhibitions
of various Nordic artists, primarily frøm Denmark. This has
resulted in a rather impressive and varied collection of con-
temporary art, as at least one work of art is purchased from
each exhibition for the bank's.collection. Only one exhibition
was held in 2008 due:to the refurbishment.ånd expansion of
the'bank, and the work of art from this exhibition is displayed
imthis repørt. The full collection can be viewed during bank
opening hours.

Poul! Janus Ibsen

(ses ERE KTS Je EET eler i fore TTT:
barske udsagn om mennesker og tilværelsen i det
moderne samfund. Hans billeder er fyldt med sære
(STS TE KOL (ar SREG TEE TESS EDER DTS S TET EES
af hans kortvarige tilknytning til surrealismen i de
LUST lØla ET Sel ISENS SETE rar eler]
rumvirkninger og leger med de muligheder, der
ligger i overraskelseselementer. Men hans hensigt
er ikke at skabe gåder. Tværtimod vil han have os
til at tænke over tilværelsen.

Year of birth: 1936, Poul Janus Ibsen's paintings
are harsh statements on people and life in modern
society. Full of odd and disturbing aspects of
reality, his paintings are characterised by his brief
Helst SEITE TKT ETS EDT EJE DE SETE ACE:
combines different styles and spatial effects and
plays with the possibilities associated with ele-
ments of surprise. However, his intention is not to
(acer ts te SET else Url ledtes fe SETE SST Elna e TER TEEN

 

 

 

G enera lfo rsam | | n g / Annual general meeting

Bankens ordinære generalforsamling afholdes

Lørdag, den 7. marts 2009 kl. 10.00 på Munkebjerg Hotel, Vejle

Dagsorden

1.
. Bestyrelsens beretning om:bankens virksomhed i det forløbne år.

(wO O NMN OM BOW N

Valg af dirigent:

. Fremlæggelse af årsberetning og årsrapport.med revisionspåtegning til godkendelse.

- Beslutning om anvendelse af:overskud eller dækning af tab i henhold til det godkendte regnskab.
. Nalg af bestyrelsesmedlemmer.

. Valg af revisionskyndigt bestyrelsesmedlem.

. Valg af revisor.

. Behandling af forslag fra bestyrelse eller aktionærer.

. Eventuelt.

Ad pkt. 8. Der foreligger forslag fra bestyrelsen til vedtægtsændringer.

 

The bank's annual general meeting will be held on

Saturday, 7 March 2009 at 10 am at Munkebjerg Hotel, Vejle, Denmark

Agenda:

1.

5
6
7.
8
9

Election of chairman of. the meeting.

. Review by the Board of Directors on the activities of the bank during the year.

2
3.
4

Presernitation of annual review and annual report with auditors' report for adoption.

, Resolution concerning the appropriation of profits or the cover of losses in accordance with

the adopted annual report.

. Election of members to the Board of Directors.

. Election of member to the Board of Directors with accountancy competencies.

Appointment of auditors.

. Consideration of proposals from the Board of Directors or the shareholders.

. Any other business.

Ad 8. The Board of Directors has proposed amendments.

Generalforsamling

Annual general meeting « 5

 

Danske Andelskassers Bank A/S

- din investeringsbank

Banken Bestyrelse
- startede sin virksomhed den 1. april 1970. Direktør Gert Hansen, Nordenskov (formand)

6 » Danske Ande

har hovedkontor i Hammershøj midtvejs mellem Viborg
og Randers.

ejes afde 22.andelskasser i. Jyllind.og på Fyn;som-er
medlem af Sammenslutningen Danske Andelskasser
(SDA).

henvender sig til pengeinstitutter; institutionelle
investorer og private med-bankprodukter på først og
fremmest investeringsområdet.

fungerer som fællesbank for aktionærandelskasseme
på likviditets-, fonds- og udlandsområdet.

har en solvensprocent på 31 mod lovgivningens krav på 8.

har en individuel sølvensbehovsprocent på. 5,8.

 

> / Danske Andelskassers Bank A/5

Advokat Jakob Fastrup, Ikast (næstformand)
Gårdejer Jens Jørgensen Hald, Hadsund
Viceskoleinspektør Peder A. Josefsen, Ringe
Læge Keld Lamberts, Høruphav
Tømrermester Herluf Lund, Mollerup
Direktør Hans-Jørni Madsen, Bramming
Gårdejer Asger Pedersen, Outrup

Gårdejer Visti Pedersen, Frederiks

Direktion

Bankdirektør Bent Højgaard Jakobsen
Bestyrelsesmedlem i:
GrønlandsBANKEN A/S (formand)
DSK A/S (formand)
Garanti Invest A/S (formand)
Sparinvest Holding A/S
Sparinvest Fondsmæglerselskab A/S

Bankdirektør Vagn T. Raun
Bestyrelsesmedlem i:
DLR-kredit A/S

 

 

 

Danske Andelskassers Bank A/S

- your investment bank

The bank

was established on 1 April 1970.

has its headquarters in Hammershøj half-way between
Vibørg and Randers in Denmark.

is owned by the 22 cooperative-banks in Jutland and on
Funen which are members of the Danish-Amalgamation
of Cooperative Banks (Sammenslutningen Danske
Andelskasser (SDA)).

offers bank products, primarily within investment, to
banks, institutional investors and privaté persons.

acts as a joint bank for the cooperative shareholders
as regards liquidity, funds and transactions with foreign

countries.

has a solvency ratio of 31 per cent compared to the
statutory requirement of 8 per cent.

has an individualy solvency requirement of 5,8 per cent.

Board of Directors

Gert Hansen, Manager, Nordenskov, Denmark (Chairman)
Jakob Fastrup, Lawyer, Ikast, Denmark (Deputy. Chairman)
Jens Jørgensen Hald, Farmer, Hadsund, Denmark

Peder A. Josefsen, Vice-Principal, Ringe, Denmark
Keld.Lamberts, Medical Practitioner, Høruphav, Denmark
Herluf Lund, Marster Carpenter, Mollerup, Denmark
Hans-Jøm. Madsen; Manager, Bramming, Denmark

Asger Pedersen, Farmer, Outrup, Denmark

Visti Pedersen, Farmer, Frederiks, Denmark

Board of Executives
Bent Højgaard Jakobsen, Bank Manager
Member of the Board of Directors of:
GrønlandsBANKEN A/S (Chairman)
DSK A/S (Chairman)
Garanti Invest A/S (Chairman)
Sparinvest Holding A/S
Sparinvest Fondsmæglerselskab A/S

Vagn T. Raun, Bank Manager
Member of the Board of Directors of:
DER Kredit A/S

 

 

 

Ledelsesberetning / menagements reven

Hoved: og nøgletal / Financial highlights
Resultatopgørelse / Income statement 2008 2007 2006 2005 2004
1.000 DKK. /.DKK 7000.

Renteindtægter / Interest income 254.810 263.583 168.323 124.275 105.062
207.902 223.158

 

 

135.711

     
 
  

Renteudgifter / Interest expenses 82.121 70.241

 

  
   
 

Udbytte af aktier mv 7 Share dividend'ete.
Gebyrer og provisionisindtægter - netto /"Net:fees and commission income

 
   

Kursreguleringer / Market value adjustments -226.861 133.319 293.284 77.145 94.456
Andre driftsindtægter / Other operating income 29.709 37.364 5.983 7,306 8.579
Udgifter til personale og administration / Staff costs and administrative expehses 89.098 83,559 63.035 53.905 56.874

Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver /
Deprecidtion, amortisation and impairment of property, plant

and equipment as well as intangible assets 636 720 2.596 1.576 1.610
Andre driftsudgifter / Other operating expenses 3.932 152 1117 908 256
Nedskrivning på udlån ag tilgodehavender mv /

Write-down of loans and receivables etc. 83.314 1.815 2.726 2.099 2.704

Resultat af kapitalandele i assoc. og tilkn. virksomheder 7
Profit from investments in assøciates and group Enterprises

         

 

Skåt 7 Tax

       

17.321

 

Balance / Balance sheet 2008 2007 2006 2005 2004

1.000 DKK. /.DKK '000

 

Tilgodehavender hos kreditinstitutter m.v. /

Receivables from credit institutions etc. 2.566.839 2.133.525 2.578.907 2.117.831 1.829.679
Udlån / Loans 1.250.198 921.697 892.381 630.852 459.027
Obligationer og aktier / Bonds and shares 2.004,184 3.269.463 2.734.041 2.396.270 1.819.220
Gæld til kreditinstitutter / Poyables to credit institutions 4.166.197 4.445.564 2.808.121 2.262.738 2.137.210
Indlån / Deposits 276.127 334.331 1.965.720 1.786.054 971.633
Supplerende kapital / Supplementary capital 341.752 398.418 388.557 400.000 400.000
Egenkapital / Equity 1.047.281 1.331.179 1.122.537 797.994 676.296
Balancesum / Balance sheet total 5.981.949 6.562.137 6.378.573 5.364,166 4.267.131
Andre forpligtelser / Other liabilities 463.523 496.516 298.600 203.094 185.608
Sølvensprocent / Solvency ratio 30,7 36,0 39,0 46,5 56,9
Antal medarbejdere / Number of employees 97 91 62 59 60

 

   

s færge sbværgtrrirver f RA 2 w
8» Ledelsesberetning i Manag:

 

 

 

Led e | Ses b e retn I n 8 / Management's review

Danske Andelskassers Bank servicerer pengeinstitutter,
institutionelle investorer og større privat- og erhvervskunder.
Pengeinstitutterne og-de institutionelle investorer betjenes
med blandt andet produkter på investeringsområdet, clearing,
udlandsforretninger og kreditprodukter, mens de større privat-
og .erhvervskunder:serviceres. med komplette detailbankløs-
ninger. Endelig er banken depotbank for Garanti: Invest.

Banken indgår som et 100% ejét datterselskab i-koncemen
Sammenslutningen Danske Andelskasser (SDA) og løser
via samarbejdet med de. 22 andelskasser i SDA en række

opgaver, der spænder fra det rent forfretningsmæssige til
opgaver, der har karakter af hovedsædefunktioner. Opgaverne
for andelskasserne indgår i.nedenstående figurer som en del
af engrosbanksegmentet.

Opgaverne spænder åver uddannelse, juridisk assistance,
kreditkontor, HR, regnskab og produktudviklingsopgaver og
lægger beslag på en stor del:af medarbejderressåurcerne i
banken.

Fordelingen af ressourcerne er illustreret i følgende figurer:

 

Utilfredsstillende resultat

Danske Andelskassers Bank A/S opnåede i 2008 et resultat
før skat på -300,2 mio. kr. Resultatet betegnes som utilfreds-
stillende.

Resultatet er præget af den generelle situation på de finan-
sielle markeder, der har medført dels et sænket aktivitets-
niveau i banken, dels negative kursreguleringer på bankens
beholdning af anlægsaktier.

Den finansielle situation

Danske Andelskassers Bank er en aktiv del af finansbran-
chen i Danmark og er naturligvis ikke gået uberørt gennem
finanskrisen. 2008 blev et hårdt år for pengeinstitutterne i
Danmark såvel som i resten af verden, og det gælder også
Danske Andelskassers Bank.

Finanskrisen blev antændt på det amerikanske. bolignarked
og har siden bredt sig til hele verden og alle brancher. Her-
hjemme har det blandt andet betydet store udfordringer for
virksomhederne, mens privatkunderne har oplevet faldende
boligpriser og stigende ledighed. For finanssektoren betød det
på kort tid, at hele scenariet for og samspillet mellem penge-
institutterne ændrede sig.

En række pengeinstitutter, der havde fulgt en meget ekspan-
siv udlånsstrategi, kom i likviditetsproblemer, hvorfor 2008
bød på flere bankovertagelser og fusioner end længe set i
sektoren.

Usikkerheden om, hvilke banker, der var stabile, og hvilke,
der var ustabile, påvirkede interbankmarkedet kraftigt.
Udbuddet af funding i.udlandet blev således reduceret,

og hvor det overhovedet var muligt at opnå funding, har
priserne været således, at det ikke var realistisk for penge-
institutterne at benytte sig af det. Der var på alle måder tale

Ledelsesberetning / Management's review + 9

 

 

om en ny situation for finanssektoren, hvilket var medvir-
kende til at bringe førnævnte pengeinstitutter i endnu større
likviditetsproblemer.

Danske Andelskassers Bank har ikke været blandt de pen-
geinstitutter, der havde likviditetsproblemer. Men bankens
regnskab bærer alligevel præg af finanskrisen.

Danske Andeélskåssers Bank-indgik således blandt kredito-
rerne i EBH Fonden efter gennem flere år at have haft et
udmærket samarbejde med-EBH Bank. Tabet som følge af
betalingsstandsningen i såvel EBH Bank som EBH Fonden er
endnu ikke konstateret, men det vurderes at være i størrel-
sesordenen 80 mio. kr. svarende til hovedparten af Danske
Andelskassers Banks samlede tilgodehavende. Banken har
foretaget nedskrivning af det forventede tab i.regnskabsåret.

En del af bankens forretningsområde er endvidere investering
i og samarbejde med andre finansielle virksomheder, og.ban-
ken har i den sammenhæng investeret i flere såvel noterede

 

10 » Ledelsesberetning / Managements review

som unoterede finansielle virksomheder. Det gælder for
eksempel GrønlandsBANKEN, hvor Danske. Andelskåssers
Bank har en ejerandel på 14,58-%.

Værdien af. disse virksomheders aktier ér faldet som følge af
finanskrisen; og da de;gældende regelsæt for værdiansæt-
telsen af sådarine poster:foreskriver en værdiansættelse til
dagsværdi,;er konsekvensen, at banken i:2008 måtte notere
ét større urealiseret kurstab:

Det'samlede kurstab på de brancherelaterede aktieplacerin-
ger er opgjort til -164,3 mio. kr. mod en kursgevinst i 2007
på 106,9 mio. kr. Ultimo 2008 udgjorde den samlede værdi
af disse aktier 516,5 mio. kr.

Udsvingene giver døg ikke anledning til bekymring, da banken
føler sig velorienteret om åktiviteterne i de berørte selskaber.
Det skal ligeledes bemærkes, at banken til stadighed.har stor
glæde af samarbejdet med selskaberne.

Likviditet

Danske Andelskassers Bank er solid. Banken står godt rustet
til en periode med såvel. lavere vækst i den danske økonomi
som uro på de finansielle. markeder. Opgjort efter reglerne i
& 152 i-Løv om Finansiel Virksomhed er den samlede likvidi-
tet i banken 3,9 mia. kr., svarende til en overdækning. på 668
% i forhold til lovens krav.

Som likviditetsformidler til'andelskasserne i SDA ses likvidi-
tetssituationen for disse og banken under et, og likviditeten er
komfortabel og tilfredsstillende.

Banken hjemtog i 2007 ydermere et syndikeret lån på 153,5
mio. Euro med henblik på fremtidig stabilitet i såvel banken
som andelskasserne i SDA. Lånet er delt op i to trancher med
en løbetid på henholdsvis tre og fem år. Dette betyder, at
banken har den nødvendige likviditet til fremtidig udvikling

af forretningen, og at der ikke aktuelt er behov for yderligere
funding.

Banken er opmærksom på, at de nuværende markedsforhold
betyder, at det syndikerede lån næppe vil kunne refinansieres,

 

 

når det udløber i 2010 og 2012, og banken driver forretningen
ud fra denne betragtning og tilretter sig denne situation.

Udlån

Et af de områder, Danske Andelskassers Bank har satset
på de seneste år, er. at udvikle komplette:og komplekse
bankløsninger til større erhvervskunder og formuende
privatkunder.

Det har gennem alle årene været holdningen i Danske An-
delskassers Bank, ;at banken søgte en sund og stabil udvikling,
således at nedskrivninger på udlån stort 'set har kunnet und-
gås. Boniteten i udlånsporteføljen er særdeles god, omend
banken i 2008 må konstatere en større nedskrivning, der i sin
helhed kan henføres til problemerne i EBH Fonden.

Denne nedskrivning må betragtes.som en enlig svale.

Den procentvise sammensætning af bankens udlån: kan ses
i note 10

Bankpakke I og II

| efteråret 2008 indgik staten og finanssektoren en aftale om
en statslig garantiordning. Aftalen sikrer normale indskyde-
res indestående ubegrænset og hensigten med aftalen var
endvidere at.genetablere tilliden pengeinstitutterne imellem
og dermed sætte gang i interbankmarkedet.

Danske Andelskassers Bank deltager i denne garantiordning
på linje med flertallet af de danske pengeinstitutter og skal
derfor indbetale til bankpakken, hvor den samlede indbeta-
ling fra den danske finanssektor kan andrage 35 mia. kr.

Deltagelsen betyder, at Danske Andelskassers Bank skal
betale 27 mio. kr. over de næste to år, hvilket vil påvirke
årsresultaterne for såvel 2009 som 2010.

En del af aftalen er en vækstgrænse på otte procent, og
denne grænse vil Danske Andelskassers Bank som deltager i
aftalen naturligvis overholde.

Efter afslutningen på regnskabsåret 2008 blev der ved et
bredt forlig i Folketinget vedtaget en bankpakke II. Denne
bankpakke giver alle pengeinstitutter mulighed. for at låne
hybrid kernekapital.

Danske Andelskassers Bank har til hensigt åt benytte sig af
mulighederne for en styrkelse af kermekapitålen gennem
bankpakke II.

Finanstilsynet

I foråret 2008 havde Danske Andelskassers Bank besøg af
Finanstilsynet. Der var tale-om et ordinært besøg, da det var
fire år siden, Finanstilsynet sidst havde besøgt banken.

Besøget blev afsluttet med en overordnet tilfredsstillende
konklusion.

Finanstilsynet har den 16. december 2008 meddett, at man
finder, at årsrapporten for 2007 indeholder en'væsentlig fejl,
da banken ikke har indregnet kapitalandelen i GrønlandsBAN-
KEN froverensstemmelse med regnskabsreglemne.

I henhold til anvendt regnskabspraksis indregnes børsnote-
rede kapitalandele til børskurs (lukkekurs) på balancedagen.
I henhold til regnskabsbekendtgørelsens & 48 har banken
vurderet omsætteligheden og kursdannelsen af kapitalandele
i GrønlandsBANKEN, I overensstemmelse hermed har ban-
ken på baggrund af'en ejerandel på 14,58 % af Grønlands-
BANKEN anset børsværdien af kapitalandelene. i-Grønlands-
BANKEN for værende forskellig fra den aktuelle dagsværdi
og har derfor indregnet disse til 75 % af børskursen. 75 %
af børskursen har efter bankens opfattelse været udtryk for
dagsværdien på kapitalandelene i GrønlandsBANKEN.

Finanstilsynet har påbudt, at kapitalandelene i GrønlandsBAN-
KEN indregnes til børskursen (lukkekursen) på balancedagen
i overensstemmelse med regnskabsreglerne. Finanstilsynet
har desuden udstedt påbud om, at den korrigerende/supple-
rende information til årsrapporten offentliggøres.

Påbuddene har været behandlet i Det Finansielle Virksom-
hedsråd, og regnskabstallene for 2007 og halvårsregnskabet

Ledelsesberetning

 

 

 

for 2008 er korrigeret i overensstemmelse med afgørelsen
herfra.

Pr. 20. november 2008 har banken ændret værdiansættel-
sen af kapitalandelene i GrønlandsBANKEN til indre værdis
metode.

Aktiviteter i. banken

Aktiviteterne i banken. har i 2008 været kraftigt påvirket af
finanskrisen, hvilket betyder, at niveauet på flere områder
har været. sænket. Dette har imidlertid givet mulighed for at
fokusere på andre områder af forretningen Danske Andels-
kassers Bank. Der er blevet ændret rutiner, hvor det var
formålstjenstligt, og der er. justeret fremgangsmåder med
henblik på en optimering af driften og en Minimering af
omkostningerne.

På trods af finanskrisen har banken valgt at se fremad og
ikke bremse initiativer, hvis disse indeholder gode perspek-
tiver for fremtiden. Dette er et grundlæggende princip for
banken.

Især på investeringsområdet har finanskrisen kunnet mær-
kes. De faldende aktiekurser har medført et lavere aktivitets-
niveau blandt investorerne, der i krisetider ofte trækker sig
helt ud åf markedet, og det har ændret arbejdsopgaverne
for bankens investeringsspecialister.

Bankens investeringsmedarbejdere har imidlertid udført et
stort arbejde i 2008 med at udvikle og fremtidssikre om-
rådet med komplette og komplekse løsninger. Afdelingens
arbejde i 2008 vil være en styrkelse i de kommende år. Et
synligt eksempel på, hvorledes afdelingen arbejder på at
gøre investeringsområdet mere gennemskueligt og tilgæn-
geligt for kunderne, er muligheden for at modtage investe-
ringsråd via SMS eller e-mail

Denne service er naturligvis kun en lille tilføjelse i forhold til
den grundige rådgivning og afklaring, der i henhold til såvel
MiFID-reglerne som bankens egne holdninger foretages i
forhold til investorerne. Det samme er instrumenter som
aktieanbefalingslisten, der indeholder. bankens analytikeres

12 » Ledelsesberetning

g / Management's review

bud på gode langsigtede investeringer, og de forskellige in-
vesteringsaftaler, der modsvarer. investorernes ønsker, behov
og. indstilling til eksempelvis risiko og afkastpotentiale.

Bankens investeringsmedarbejdere søger hele tiden at gøre
det komplicerede område. nemt forståeligt for investorerne.
Det sker. gennem førnævnte instrumenter, gennem oriente-
ringsmøder og gennem ekspertudtalelser i forskellige medier.
Samtidig med, at inivesteringsområdet gøres mere oversku=
eligt for kunderne, søges også en overskueliggørelse af de
risici, der følger med-at investere.

Også pensionsområdet kan for mange kunder virke uover-
skueligt. igen i 2008 har bankens pensionskonsulenter udført
et stort arbejde med kundemøder, undervisning og foredrag
hos bankens samarbejdspartnere, og har på den måde været
med til at udbrede forståelsen af vigtigheden af en fornuftig
pensionsopsparing.

Konsulenterne står til rådighed for hele koncernen og samar-
bejdspartnere, og de har været med'til at sikre mange kunder
en mere optimal pensionsopsparing: Der har i 2008 været
en positiv nettotilgang af overførte pensionsordninger, hvilket
er absolut tilfredsstillende.

Der bliver stillet stadig større krav til pengeinstitutternes
rådgivning og løsninger, og disse krav sikrer banken løbende
at man. kan indfri; således at man igennem 2008 og også i
årene frem over kan levere: et produkt,:der tilfredsstiller kun-
deres og bankens egne krav.

Generelt er der i løbet af 2008 iværksat kurser og uddannelse
for medarbejdere på alle trin og indenfor næsten alle funktio-
ner i hele banken, hvilket er. medvirkende til at fremtidssikre og
udvikle såvel organisationen som den enkelte medarbejder og
i sidste ende kommer kunderne til gavn.

Kommunikations- og marketingområdet bliver i banken vare-
taget af en afdeling, der fungerer som et in-house reklame-
og kommunikationsbureau med både grafiker- og tekstmæs-
sige kompetencer.

Afdelingen er ansvarlig for bankens markedsførings- og. kom-
munikationspolitik og for gennemførelsen af denne.

 

Erhvervs- og privatkunder i banken

Alle bankens aktiviteter har fokus: på, hvad der i sidste ende
tjener kunden bedst. Hvor flere afdelinger har-kontakten til
slutkunderne indirekte gennem eksempelvis andelskassernes
rådgivere, har bankens. kundegruppe direkte kontakt til ban-
kens egne'større erhvervskunder og formuende privatkunder.

Udviklingen af dette forretningsområde er styrket de seneste
år, og der er blevet sammensat et stærkt hold, der kan' tilbyde
kunderne rådgivning på. højeste niveau. Forretningsområdet
forventes udvidet i de kommende år, og det er et område,
der fortsat vil have ledelsens fokus.

Det vil også i de kommende år kræve en indsats, og den
indsats er medarbejderne og banken klar til at yde.

Bankens byggeri

Udvidelsen og ombygningen af bankens bygning i. Hammers-
høj, der blev påbegyndt i foråret 2007, er pågået i hele 2008
og forventes færdig i begyndelsen af 2009.

Byggeriet er skredet frem som planlagt, og de nye og/eller
renoverede lokaler er løbende blevet taget i brug af bankens
medarbejdere; hvilket har været til alles:tilfredshed. Byggeriet
har naturligvis: medført gener for medarbejderne i form af
støv og især støj, men;alt er blevet tacklet med godt humør
og blikket rettet mod.de forbedringer, byggeriet giver.

Når byggeriet står færdigt, er banken vokset fra 2400 m2: til

5200 m2, og alle medarbejdere vil have fået bedre arbejds-
forhold. Udvidelsen skaber en bedre sammenhæng mellem
husets afdelinger og giver endvidere langt bedre muligheder
for afholdelse af kurser, uddannelse og møder for interne og
eksterne parter

De nye og renoverede bygninger har medvirket til at give
banken en anden synlighed og profil i forhold til. både lokal-
området og besøgende, og de lever til fulde op til de krav
nutidens medarbejdere og samarbejdspartnere stiller til.en
virksomhed.

Ejendommen ejes af datterselskabet DAB invest A/S.

 

 

 

Samarbejde

Danske Andelskassers Bank har gennem alle årene haft et
stærkt fokus på samarbejde, og det er fortsat i:2008. Sam-
arbejdet giver banken-mulighed for at udnytte sine keme-
kompetencer og fokusere på sine primære forretningsom-
tåder, mens såmarbejdspartnere ligeledes kan: udnytte sine
kernekompetencer, og ;der.således skabes synergi og et
samarbejde til fælles bedste, Det er bankens mål at være en
attraktiv samarbejdspartner for blandt andet andre institutio-
ner i finansbranchen, og det mål er efter bankens opfattelse
igen i 2008 blevet opfyldt.

Blandt bankens samarbejdspartnere er BEC (Bankernes EDB
Central), med hvem man samarbejder om IT-løsninger inden-
for blandt andet webbank og de generelle systemer, banken
benytter. Banken deltager i BEC-samarbejdet som såkaldt
Værkstedsbank, hvor vi på områdeme kunde- og konto samt
regnskabs- og økonomirapportering er kravstiller i forhold til
fremtidige BEC-systemer. Foruden banken deltager yderligere
en BEC-bank som. kravstiller på hvert af områderne.

På IT-fronten samarbejdes også med Atea, hos hvem banken
leaser sit Edb-udstyr, således at man på udstyrsfronten hele
tiden er opdateret og tilpasset omverdenens krav.

Flere: perigeinstitutter benytter Danske Andelskassers. Bank
som samarbejdspartner indenfor områder som dlearing,
valuta og fonds:'Det gælder eksempelvis GrønlandsBANKEN,
og det skal igen understreges, at selvom det er beklageligt
for både Danske Andelskassers Bank og GrønlandsBANKEN,
at sidstnævntes aktiekurs er blevet hårdt ramt af finanskrisen,
så har der også i 2008 været et godt og tilfredsstillende sam-
arbejde de to parter imellem.

Danske Andelskassers Bank fungerer endvidere som depot-
bank for investeringsselskabet Garanti Invest, der udbyder
garantiobligationer med hovedstolsgaranti. Garanti Invest

blev stiftet af Danske Andelskassers Bank i 1998, og selv om
selskabet blev solgt i 2005, er der stadig et godt samarbejde.
Foruden arbejdet som depotbank er der således også et sam-
arbejde på markedsføringsområdet, hvor bankens Kommuni-
kations- og Marketingafdeling medvirker til udarbejdelsen af
eksempelvis brochurer og annoncer.

 

z ie ER er PORR neuer agter
14 » Lledelsesberetning / Management's

Dette samarbejde er også kommet bankens kunder til gavn,
da disse har kunnet investere i garantiobligationerne. På inve-
steringsområdet tilbydes endvidere produkter fra blandt andet
Sparinvest og Sydinvest.

Banken samarbejder endvidere med blandt andet Totalkredit,
Atradius, Codan Care. og DER Kredit: Også for disse :samar-
bejdspartnere gælder, at Danske Andelskassers Bank-har stort
glæde af samarbejdet, og at det ligeledes er givende den
anden Vej.

Samarbejde er som nævnt et fokusområde for banken, og
banken vil også i fremtiden være åben over for at samarbejde
med eksempelvis pengeinstitutter, der ønsker at outsource
specielle opgaver for dermed at:kunne koncentrere sig om
sine kemeområder.

Som medlem af foreningen Lokale Pengeinstitutter er Danske
Andelskassers Bank endvidere med i samarbejdet om udvik-
lingen af pensionsselskabet letpension, der forventes at gå i
luften i. 2009. letpension skal medvirke til at:gøre pensions-
området:mere gennemskueligt for kunderne, og Danske An-
delskassers Bank glæder sig over, at SDA-koncernen er blevet
udpeget til at være blandt de første til'at teste produktet og
dermed være med til at udvikle det videre.

Resultatopgørelse

Netto rente- og gebyrindtægter er faldet fra 144,8 mio. kr. i
2007 til 113,0 mio. kr. i 2008. Faldet kan især tilskrives det
faldende aktivitetsniveau på investeringsområdet generelt.

De samlede kursreguleringer andrager -226,9 mio. kr. mod
133,3 mio. kr. i 2007, og kursreguleringerne kan udspecifice-
res således:

 

 

Mio. DKK 2008 2007
Obligationer -45,5 5,8
Aktier % -182,1 113,9
Andet -2,3 13,6

-226,9 133,3
+ Heraf anlægsaktier -177,5 111,6

 

 

 

Det store fåld i kursreguleringer bunder som nævnt i indled-
ningen, primært i de faldende kurser på bankens anlægsak-
tier i de finansielle institutioner, der samarbejdes med.

Banken fører fortsat en forsigtig fondspolitik. Renterisikoen er
i 2008 opgjort til:3,5.% mod 2,6 % året: før.

Andre driftsindtægter viste i. 2008. en-indtægt på 29,7 mio.
kr. mod 37,4 mio. kr. i 2007; Koncerninterne vederlag for
ydelser leveret af banken udgjorde i 2008 17,7 mio. kr.
mod 12,3 mio. kr. i 2007. I 2007 blev der indtægtsført

en ekstraordinær gevinst ved salg af bankens: ejendom til
datterselskabet DAB Invest A/S. Gevinsten blev modsvaret
af. en tilsvarende nedskrivning af kapitalandele i DAB Invest
A/S.

De samlede udgifter til personale og administration er steget
fra 83,6 mio. kr. i 2007 til 89,1 mio. kr. i 2008. Stigningen
skyldes først og fremmest ekstraordinære udgifter i forbindel-
se med bankens byggeri og almindelig overenskomstmæssig
lønregulering. Derudover er MT-udgifterne steget, ligesom den
i 2007 indgåede aftale om at lease IT-udstyr har fuld drifts-
mæssig effekt i 2008.

Andre driftsudgifter er steget frå 0,1 mio. kr. i 2007 til 3,9
mio. kr. i 2008. Stigningen skyldes -det kontante bidrag til
Bankpakke 1.

Der har i.2008 været af- og nedskrivninger for 0,6 mio. kr.
mod 0,7 mio. kr. i 2007.

Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender mv. beløber sig
til en udgift på 83,3 mio. kr. mod 1,8 mio. kr. i 2007. Her
udgør nedskrivningen på engagementet med EBH Fonden
80 mio. kr. i 2008.

Resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede virk-
somheder er på -39,1 mio. kr. mod -41,2 mio. kr. året før.
Resultatet for 2008 er navnlig påvirket af en nedskrivning
på 23,8 mio. kr. af bankens ejendom ejet af datterselskabet
DAB Invest A/S. Derudover er der betydelige kurstab på
værdipapirbeholdninger ejet af finansielle selskaber, hvor
banken har en betydelig ejerandel.

Årets resultat før skat er på -300,2 mio: kr. mod 188,1 mio.
kr. i 2007.

Skat af årets indkomst udgør 16,3 mio. kr.

Overskudsfordeling

Gerinem mange år har det været ledelsens politik, at
årets overskud fuldt.ud.-henlægges til reserverne. Ban=
kens aktionærer får derved. en stigning i deres :aktiekurs
på bankens aktier svarende til bankens overskud i det
pågældende år.

Samme princip gør sig gældende, når der som i år er tale om
et underskud.

Aktiver

De samlede aktiver. udgør 5.982 mio. kr. mod 6:562 mio, kr.
i 2007.

De samlede udlån andrager 1.250 mio, kr. mod 922 mio. kr.
i 2007, svarende til en stigning på 36 %.

Der har været en gød, sund og naturlig stigning i udlån til
større erhvervskunder'og formuende privatkunder, men
stigningen dækker samtidigt over, at der har været en pæn
vækst i bankens formidling af valutalån til SDA-andels-
kassernes kunder. Banken har ingen kreditrisiko på disse
valutaudlån.

Udlån udgør 119 % af bankens egenkapital.

Passiver

Indskud fra pengeinstitutter udgør 4.166 mio. kr. mod 4.446
mio. kr. i 2007. Største indskyder er fortsat andelskasserne
med et samlet indestående på 1.937 mio. kr. Endvidere
indgår, som nævnt i indledningen, det syndikerede lån på
153,5 mio. Euro.

Ledelsesberelning / Management's review « 15

 

 

Ansvarlig kapital

Bankens ansvarlige kapital udgør i alt 1.389 mio. kr., fordelt
med 342 mio. kr. på supplerende kapital og 1.047 mio. kr. på
egenkapital. Solvensen er opgjort til 31 % mod 36 % året før.

De på side 9 angivne hoved- og nøglietal-er på grund af
ændringer i regnskabsbestemmelserne ikke direkte sammen-
lignelige i de 5 år.

Usikkerhed ved indregning og måling

Udarbejdelsen af regnskabet forudsætter, at ledelsen
foretager en række væsentlige skøn og vurderinger omkring
fremtidige forhold, der har indflydelse på den regnskabsmæs-
sige værdi af aktiver og forpligtelser.

Det vigtigste område, hvor ledelsens kritiske skøn og vurde-
ringer har den væsentligste effekt på regnskabet, er nedskriv-
ninger på udlån og værdiansættelse af domicilejendomme.

De anvendte skøn og vurderinger er baseret på forudsæt-
ninger, som ledelsen anser for forsvarlige, men som i sagens
natur er forbundet med usikkerhed.

Kreditrisikostyring

Et af Danske Andelskassers Banks kerneområder er at rådgive
om og yde lån, kreditter og andre finansielle produkter til små
og mellemstore erhvervsvirksomheder.

Det er bankens opfattelse, at banken har et etisk ansvar som
en samfundsmæssig aktør. Derfor er kreditgivningen baseret
på etiske, moralske og miljømæssige forhold, således at der
ikke ydes lån til formål, der er i strid hermed eller som ikke
opfylder lovgivningsmæssige krav. Der findes således forret-
ninger, banken ikke ønsker at udføre, og kunder banken ikke
ønsker at handle med.

Den samlede kreditrisiko styres efter politikker og rammer, der

er vedtaget og fastlagt af bankens bestyrelse, og som ved dele-
gering tilsikrer direktionen et afbalanceret bevillingssystem.

16 » Lledelsesberet

 

 

Kreditrisikoen er risikoen for, at et engagement ikke forrentes
og afdrages på grund af indikationer for debitors manglende
vilje og evne til at afvikle lånet som aftalt. Engagementer
omfatter udlån, garantier samt tilgodehavender hos andre
kreditinstitutter. Kreditrisiko kan desuden opstå i forbindelse
med handel med finansielle instrumenter. Der etableres
skærpet overvågning for alle kundeforhold, der udvikler sig
dårligere end forventet. Det gælder både for engagemen-
ter med og uden individuelle nedskrivninger. For sådanne
engagementer udarbejdes handlingsplaner, hvis formål er at
sikre en acceptabel kreditrisiko og dermed en normalisering
af kundeengagementet. Hvis det vurderes, at en sådan ud-
vikling ikke er mulig eller sandsynlig, vil kundeengagementet
blive søgt afviklet.

Alle større engagementer vurderes mindst en gang årligt på
grundlag af kundens økonomiske oplysninger.

Markedsrisiko

Handel med aktier, obligationer, valuta og relaterede finan-
sielle instrumenter er vigtige forretningsområder. Som følge
heraf påtager banken sig løbende markedsrisici.

 

 

 

 

Rammerne for markedsrisiko er fastlagt af bestyrelsen. Direk-
tionen har videregivet dele af risikorammen til investerings-
og udlandsområdet.

Alle meddelte risikorammer kontrolleres af en funktion, der er
uafhængig af forretningsansvar og positionsstyring. Over-
skridelser rapporteres efter fastlagt frekvens til direktion og
bestyrelse.

Likviditetsstyring

Likviditetsstyringen sker med udgangspunkt i de i Lov om
finansiel virksomhed fastsatte bestemmelser og med det
formål at sikre en til enhver tid tilstrækkelig likviditet til at
honorere bankens forpligtelser.

Likviditetsstyringen og de dermed forbundne risici tager
udgangspunkt i, at bankens funding primært sker gennem
indlån hos kunder, pengemarkedet og ved optagelse af efter-
stillede kapitalindskud.

Den løbende overvågning af likviditetsberedskabet for SDA-
koncernen er med baggrund i den generelle likviditetskrise

i pengéinstitutsektoren intensiveret, således at det sikres, at
fremtidige likviditetsbevægelser kan håndteres i sikker afstand
af lovens mindstekrav:

Operationelle risici

Gennem bankens IT-politik er. der truffet foranstaltninger,
der. minimerer nedbrud og ulovlig indtrængen i'bankens IT-
systemer.

Bankernes EDB-central (BEC) anvendes som primær IT-
leverandør. BEC anvender to-center-drift, hvorved driften kan
afvikles på det ene center i tilfælde af, at det andet center
ikke er funktionsdygtigt:

Banken baserer sig i vid udstrækning på skriftlige forret-
ningsgarige, der beskriver processer og procedurer. Backup
bemanding anvendes på områder, der vurderes at være
særligt kritiske.

Medarbejdere

Det gennemsnitlige antal beskæftigede i Danske Andelskas-
sers Bank var i.-2008 97 medarbejdere mod 91 i 2007. Ved
udgangen af 2008 var der 98 ansatte i banken.

Efter flere år med meget lav arbejdsløshed i finansbranchen
ændrede billedet sig i 2008, hvor blandt andet banklukninger,
sammenlægninger og fyringer i sektoren betød, at der blev
flere ledige.

Danske Andelskassers Bank har imidlertid en dygtig og
kompetent medarbejderskare og har ikke haft behov for at
justere arbejdsstyrken i 2008. Banken ses af både ansatte og
potentielle ansatte som en attraktiv arbejdsplads, og ledelsen
har igen i 2008 kunnet glæde sig over en meget lav persona-
leomsætning, der medvirker til at sikre stabilitet.

Det er ledelsens holdning, at vejen ud af finanskrisen ikke er
at spare men i stedet at udvikle. For at sikre, at der på samme
tid er stabilitet og fomyelse har banken fokus på videreuddan-
nelse og udvikling af medarbejdernes kompetencer, således

Ledelsesberetning / Ma

 

 

at disse matcher og i nogle tilfælde sætter standarden for de
krav, der stilles i sektoren.

Fra bankens side skal der lyde en tak til hele personalet; der i
2008 har årbejdet dygtigt og engageret, selv om det ikke har
været et sjovt år at drive bank.

Koncernsammenhænge

Danske: Andelskassers: Bank udgør sammen med de 22
andelskasser i SDA SDA-Koncemen.

De 22 andelskasser, bariken således er hovedbank for, har en
samlet kundemasse på 125.000, hvor af de 66.000 er andels-
havere og dermed medejere af andelskasserne og i sidste ende
banken. Der er i koncemen beskæftiget i alt 660 medarbejdere,
og koncernen har et samlet forretningsomfang på 30 mia. kr.
Det er fordelt med 11 mia. kr. i udlån, 10 mia. kr. indlån, 3 mia
kr. i garantier og en samlet depotværdi på 6 mia. kr.

Den samlede egenkapital udgør 1,8 mia. kr.

En naturlig følge af samarbejdet i SDA-koncermnen er, at
andelskasserne er Danske Andelskassers Banks primære
samarbejdspartriere, og igen i 2008 var der tale om et godt
og givende samarbejde for begge parter:

Fællesskabet mellem andelskasserne i SDA og Danske
Andelskassers Bank er ensbetydende med fælles mål og
værdier.

Forventninger til 2009

2008 har som nævnt været et hårdt år for finanssektoren og
for Danske Andelskassers Bank, og 2009 bliver ikke året, hvor
finanskrisen slipper taget. Det forventes dog, at 2009 vil blive
knap så hårdt som 2008, og der budgetteres med positiv
drift og et mindre overskud i 2009.

Når finanskrisen slipper grebet vil situationen for de danske

pengeinstitutter. have ændret sig. Dette har bankens bevågen-
hed, og der arbejdes løbende på at tilrette således, at man

18 » Ledelsesberetning / Management's review

fortsat er klar til at være en aktiv: aktør i den danske finansver-
den.

Det betyder, at banken vil have et fokus. på omkostnings-
tilpasning og på at udvikle bankens: kernekompetencer. Et
middel til udviklingen.af kermekompetencene er et førtsat og
udvidet samarbejde med samarbejdspartnere med forskellige
spécialer og kompetencer:

Arbejdet:som engrosbank for:andelskasserne i SDA vil i "2009
såvel som i:de kommende år udgøre langt den største. del af
Danske Andelskassers Banks aktiviteter, men-banken vil også
have fokus på at udvikle detaildelen og samarbejdet med
andre pengeinstitutter, hvor det er relevant.

Den ene af Danske Andelskassers Banks to direktører, Bent
H. Jakobsen, går pr. 30. september 2009 på pension efter
mange års god indsats for banken og SDA-koncemen. Direk-
tionen består herefter.af bankdirektør Vagn T. Raun.

Der er siden regnskabsårets afslutning ikke indtruffet forhold,
som har betydning for bedømmelsen af bankens økonomi-
ske stilling pr. 31. december 2008.

 

 

 

 

 

 

 

Management's review / Lecelsesberering

Danske Andelskassers Bank serves banks, institutional
investors and large private and business customers. The
banks and institutional Investors. are offered products within
investment, clearing, foreign business and credit, while the
lårge private and business customers are offered tumkey
retail bank solutions. Finally, the bank acts as the depository
bank for Garanti Invest.

The bank is a wholly owned subsidiary of the Danish Amal-
gamaåtion of Cooperative Banks (Sammenslutningen Danske
Andelskasser — SDA), and it performs a number of-business

and administrative tasks-in collaboration. with the 22 coop-
erative banks.of SDA. The tasks related to the cooprative
banks are inithe figures below :a part of the wholesale bank
segment.

Allarge part of the bank's: human resources are allocated to
these. tasks, which indlude training, legal:assistanceé, credit as-
sistance, HR, accounting.and product development.

The-distribution of resources. is illustrated in the figures
below:

 

Unsatisfactory results

Danske Andelskassers Bank achieved a loss before tax of DKK
-300.2m in 2008. The results are considered unsatisfactory.

The results are characterised by the general situation in the
financial markets, which has resulted in both a lower level of
activity in the bank and negative market value adjustments of
the bank's portfolio of equity investments.

Financial situation

Danske Andelskassers Bank is an active player in the financial
sector in Denmark and has of course also been affected by
the financial crisis. 2008 was a difficult year for the banks

in Denmark and the rest of the world, and this was also the
case for Danske Andelskassers Bank.

29 » Ledelsesberetning / Management's review

The financial: crisis started in the American housing market
and subsequently spread to the rest of the world and to all
industries. In Denmark, this meant, among other things, that
companies were faced with great challenges, while private
customers were affected by falling housing prices and increa-
sing unemployment. In the financial sector, the crisis changed
the entire scenario of and interaction between the banks in a
short time.

A number of banks which had applied a very expansive loan
strategy were faced with liquidity problems, for which reason
2008 saw more bank acquisitions and mergers than had
been the case for a long time.

The uncertainty as to which banks were stable and which
were unstable affected the interbank market significantly.

Consequently, the supply of funding abroad was reduced,
and, where funding was possible, prices were too high for

 

 

the banks, and the banks thus had no-realistic options. This
was in every way: a new situation for the financial sector and
contributéd to even larger liquidity problems for the banks.

Danske Andelskassers Bank does:not have any-liquidity pro-
blems, but'the-bank's financial statements were, however, still
affected. by the financial. crisis.

Dariske Andelskassers Bank wås among the creditors'of:EBH
Fonden after several'yeårs of good.collaboration with: EBH
Bank. The loss due to the suspension of payments.in:both
EBH Bank and EBH. Fonden has not yet been cålculated, but
it is assessed that it is in the order of DKK 80m, correspon-
ding to the majority of Danske Andelskassers Bank's total re-
ceivables. The bank has made a write-down of'the expected
loss in the financial year.

One of the bank's business areas is thé investment in and
collaboration with other. financial companies, and, in this
context, the bank has invested in: both listed and unlisted
financial companies. One example is GrønlandsBANKEN, in
which Danske Andelskassers. Bank holds an ownership share
of 14.58 per cent. '

The value.of the shares of these companies has been redu-
ced as a result of'the financial crisis, and since'the current ru-
les for the valuation of such holdings prescribe that valuation
be made at fair value the: bank sustained a major unrealised
capital-løss in 2008. ”

The total capital-loss from industry-related shareholdings
was calculated at DKK -164.3m against a capital.gain of.DKK
106.9m in 2007. At the end of 2008, the total value of such
shares amounted to DKK 516.5m.

However, the fluctuations are no cause for concern as the
bank feels well-informed about the activities of the companies
concerned. It should also be noted that the bank continues to
benefit greatly from the collaboration with these companies.
Liquidity

Danske Andelskassers Bank is financially sound. The bank

is well geared for a period of lower growth in the: Danish
economy and turmoil in the financial. mårkets. Calculated
according to-the rules contained in.Section 152 of the Da-
nish Financial Business-Act (Lov om finansiel virksomhed);
the bank has a total liquidity of DKK 3.9bn, corresponding
to a surplus cover of 668: per cent relative to-the statutory
requirement,

As:a provider: of liquidity to the SDA cooperative banks, the
liquidity situation for'these banks and Danske Andelskassers
Bank is seen:as a whole, and liquidity is comfortable and
satisfactory.

The bank raised a 'syndicated loan of EUR 153.5m in 2007
with-a viéw to ensuring future stability in the bank as well as
in.the SDA cooperative banks. The loan is divided into two
tranches — a three-year trånche and a five-year tranche. This
means that the bank has the liquidity required for the future
development of its business and that it currently requires no
additional funding,

The bank is-well aware that the current market conditions
mean that a'refinancing of the syndicated loan upon expiry
in 2010 and 2012: is:probably not possible, and the bank
runs its business on'the basis of this assumption årid adapts
accordingly.

Loans

One of the focus areas of Danske Andelskassers Bank in
recent years is the development of turnkey and complex
banking solutions før major business customers and affluent
private customers.

Danske Andelskassers Bank has always sought a sound and
stable development, for which reason write-downs on loans
have almost been avoided. The creditworthiness of the
loan portfolio is extremely good, and it was frustrating that
the bank had to make a large write-down in 2008 which in
whole is attributable to the problems of EBH Fonden.

This write-down must, however, be considered a non-recur-
ring event.

 

 

 

The percentage composition of the bank's loåns appears
from note 10.

Bank Packages I and I!

In-autumn 2008, the Danish government-and the financial
sector concluded an agreement on a:government warranty
scheme: The agreement provides an unlimited warranty for
ordinary:deposits and is also intended to re-establish the trust
between banks and thus revitalise the interbarik market.

Like thé majority of the Danish. banks, Danske Andelskassers
Bank has joined this warranty scheme. Therefore, the bank
must contribute to-the bank package, the total contributions
from the Danish financial sector amounting to up to DKK 35bn.

The contributions to be made by Danske Andelskassers Bank
amount to DKK 27m over the next two years, which will af-
fect net'results for both 2009 and 2010.

Part of the. agreement is an 8 percent growth:limit, with
which Danske Andelskassers Bank will, of course, comply.

After the end of the 2008 financial year, Bank Package II was
adopted by the Danish Parliament, Folketinget, through a
broad settlement. This bank package provides all banks with
the opportunity of borrowing hybrid core capital.

Danske Andelskassers Bank intends to make.use of this op-
portunity with a view to strengthening its core capital.

The Danish Financial Supervisory Authority (Finanstilsynet)
In spring 2008, the Danish Financial Supervisory Authority
paid a visit to Danske Andelskassers Bank. The visit was a
routine visit as the Financial Supervisory Authority had not
visited the bank for four years.

The result of the visit was in general satisfactory.

On 16 December 2008, the Financial Supervisory Authority
informed the bank that the 2007 annual report contained a

 

tagement's review

material error as the bank had not recognised the investment
in GrønlandsBANKEN in accordance with the accounting
rules.

In accordance with the accounting policies, investments:in
listed companies are recognised at the.share price (closing
price) at the balance sheet date, In accordance with Section
48 of the Dåntish Executive Order on the Presentåtion of
Financial 'Statements (Regnskabsbekendtgørelsén), the bank
assessed the negotiability and pricing: of the investments

in GrønlandsBANKEN. Accordingly:and on thé basis of an
ownership share in GrønlandsBANKEN of. 14.58: per cent,
the barik:considered the market value of the investments in
GrønlandsBANKEN to be different from the current fair value
and:thus recognised the investments at 75. per cent of the
market value. In-the opinion of the bank, 75 per cent of the
market value reflected the fair value of the investments in
GrønlandsBANKEN.

The Financial Supervisory Authority ordered that the invest-
ments in-GrønlandsBANKEN be recognised. åt the market
value (døsing price) at the balance sheet date in:accordance
with the accounting rules. Furthermore, the Financial Super-
visory Authority ordered that the rectifying/supplementary
information to.the annual report be published.

The orders were processed in the Financial Business Council
(Det Finansielle Virksomhedsråd), and the accounting figures
for.2007 as well as the 2008 interim financial statements
were corrected: accordingly.

As of 20 November 2008, the bank has changed the valua-
tion of the investments in GrønlandsBANKEN to the equity
method.

Activities of the bank

The financial crisis affected the activities of the bank signi-
ficantly in 2008, which means that the level of activity was
reduced in several areas. However, this made it possible to
focus on other areas of Danske Andelskassers Bank. Routines
were changed where relevant, and procedures were adjusted
with a view to optimising operations and minimising costs.

 

 

Despite the financial crisis, the bank has chosen to look for-
ward and not stop.initiatives with promising perspectives. This
is a. basic principle for the bank.

The financial crisis has been particularly visible in the invest
ment area. The fall:in share prices has resulted in a reduced
level of activity among the investors who: often withdraw
completely from the market in times of: crisis, and this has
chåriged the work tasks of the bank's investment experts.

The:bank's investment staff -has:done a great job-in 2008
developing and future-prøofing the investment area with
turkey and complex solutions. The work performéd by the
department in 2008 will strengthen the bank in-the coming
years. One clear example of how the department is trying to
make the investment area More transparent and available to
the customers is.a new service where. custorners can receive
investment advice via text message or email.

This service is of course only.a small supplement to'the
thorough consultancy and cdlarification offered to the inve-
stors.in. accordance with the MiFID rules and the bank's own
procedures. Other supplementary services are the share:re-
commendation list, which contains the analysts' recommen-
dations før solid. long-term investments, and the various
investment agreements that meet investor requirements in
terms of e.g. risk and. retum potential.

The bank's investment staff is constantly trying to make this
complex area easy to understand for the investors. This is
done through the services mentioned above, information
meetings and expert opinions given in different media. In addi-
tion to making the investment area more transparent to custo-
mers, the bank is also trying to darify the risks of investing.

The pension area may also seem confusing to many custo-
mers. Again, the bank's pension consultants worked hard
in 2008 to propagate the importance of sensible pension
savings through customer meetings, training and lectures at
the bank's business partners.

The consultants are at the disposal of the entire group and its
business partners, and they have helped many of the bank's
customers establish more. sensible pension savings.

In 2008, a positive net addition of transferred pension plans
was recorded, which is very satisfactory.

Increasingly heavy demands:are made. on banks' consultancy
services and solutions. The credit department ensures that
Danske Andelskåssers Bank meets such. demands in order
for the baånk'to be able to offer products which meet the
requirements of the-customers and-the bank itself, both now
and in future.

Within: the bank's HR area, a riumber: of course and training
activities:were initiated in 2008:for. employees at:all levels
and within all functions of the bank. This has contributed to
the future-proofing and development of both the organisation
and the individual employees to the benefit of the customers.

Communication and marketing in the bank are undertaken by
a department acting as an in-house advertising and commu-
nications agency with both graphical and:textual competen-
cies.

The department is responsible for the bank's marketing and
communications policy and for the implementation thereof.

Business and private customers

All of the bank's activities focus-on what is in the best interest
of. our customers. While several departments only have indi-
rect contact with end-customers, e.g. through the consultants
of the cooperative banks, the bank's customer group is' in
direct contact with the bank's own. major business customers
and affluent private customers.

The development of this business area has been strengthe-
ned in recent years, and a strong team has been set up with
a view to offering high-level consultancy services to custo-
mers. The area is expected to be expanded in the coming
years and will remain a focus area of the management.

Also in the coming years, this will require a lot of effort which
the employees and the bank are ready to make.

 

 

Construction work

The expansion and rebuilding of the bank's premises in Ham-
mershøj, which was initiated in spring 2007, has continued
throughout 2008 and is expected to be concluded at the
beginning of 2009.

The construction work hås gone-according to plån, and

the bank's:æmployees have started using the:new and/or
refurbished premises on a continuous basis to everyone's
satisfaction. Naturally, the construction work has caused some
inconvenience for the'employees in terms:of dust and espe-
cially noise, but:everyone has kept their spirits high focusing
on the resulting improvements.

When the new premises are ready, the floor space will have
grown from. 2,400 sq m to 5,200 sq m, resulting in better
working conditions for the entiré staff. The expansion will
create greater coherence between the bank's departments
on the premises arid offer better opportunities for in-house
Course activities, training and meetings, unless spécial conditi-
ons speak against this.

The new and refurbished premises have made the'bank
more visible and given it a new profile vis-å-vis visitors and
the local area, and they fully meet the demands of the bank's
employees and. business partners.

The property. is owned by the subsidiary DAB Invest A/S.

Collaboration

Danske Andelskassers Bank has always focused on collabo-
ration, and 2008 was no exception. The collaboration makes
it possible for the bank and its business partners to focus on
their core competencies and primary business areas, resulting
in synergy and collaboration to the benefit of both parties.
The bank aims to be an attractive business partner for e.g.
other financial institutions, and, according to the bank, this
has been achieved also in 2008.

One of the bank's business partners is BEC (Bankernes EDB
Central), which provides.IT solutions for home banking and

24 » Ledelsesberelning / Management's review

 

general systerns used by the bank. The bank acts as a so-
called "workshop bank' (værkstedsbank), which means that
it will make demands for future BEC systerns in the areas of
customer and:account reporting:as well:as financial repor-
ting. In addition to.the bank, another BEC bank also acts as-a
workshop bank in each of the areas.

In'the IT area, the:bank also collaborates with-Atea, from
which the:bank leases its IT equipment in order to have
updated equipment that is adapted to the:demånds of the
outside world at all times.

Several banks use Danske Andelskassers Bank as their busi
ness partner within areas like clearing, currency and securities
trading. One example is GrønlandsBANKEN. Again, it must be
stressed that, despite it being unfortunate for both Danske
Andelskassers Bank and GrønlandsBANKEN that the share
price of the latter has been hit hard as a result of the financial
crisis, the two parties have had a good and satisfactory col-
laboration in 2008.

Danske Andelskassers Bank åcts as a.depository bank for the
investment fund Garanti-Invest, which offers warranty bonds
with a warranty in: respect of the principal. Garanti. Invest was
founded by Danske Andelskassers: Bank in 1998, and, even
though the company was sold in 2005, a good collaboration
still exists. In addition to acting.as a depository bank, the bank
also collaborates with Garanti Invest on marketing activities.
For instance, the bank's communications and marketing
department contributes to the preparation of brochures and
advertisements.

This collaboration has also been beneficial to the customers
as they have been able to invest in the warranty bonds
offered by Garanti Invest. The bank also offers investment
products from Sparinvest and Sydinvest, among others.

In addition to the above, the bank collaborates with Total-
kredit, Atradius, Codan Care and DLR Kredit, among others.
Danske Andelskassers Bank benefits greatly from the collabo-
ration with these partners and vice versa.

As mentioned above, collaboration constitutes a focus area
for the bank. Therefore, it will:also in future be open to col-

 

 

 

laboration with e.g. other banks wishing to outsource special
tasks and concentrate on their core areas.

Being a member of the Association of Local Banks, Savings
Banks and Cooperative Banks in Denmark (Lokale Penge-
institutter), Danske Andelskassers Bank participates in the
development of the pension provider letpension, which is ex
pected to be launched in 2009. letpension will contribute to
making the pension area more transparent to: customers, and
Danske Andelskassers Bank is pleased that the SDA group
has been chosen to be among the first companies to test the
product and thus contribute to its further development.

Income statement

Net interest and fees income fell from DKK 144.8m in 2007
to DKK 113.0m in 2008. The fall is particularly attributable
to the generally decreasing level of activity in the investment
area.

Total market value adjustments amounted to DKK -226.9M
against DKK 133.3m in 2007 and comprise:

 

 

DKKm 2008 2007
Bonds -45.5 5,8
Shares> -182.1 113.9
Other -2.3 13.6

-226.9 133.3

+0f which equity investments -1776 1166

 

 

As mentioned above, the large fall in market value adjust-
ments is primarily attributable to falling prices of.the bank's
equity investments in the financial institutions with. which the
bank collaborates.

The bank continues to pursue a prudent portfolio policy.
The interest rate. risk was calculated at 3.5 per cent in 2008
against 2.6 per cent last year.

Other operating income amounted to DKK 29.7m in 2008
against DKK 37.4m in 2007. Intra-group consideration for
services supplied by the bank totalled DKK 17.7m in 2008
against DKK 12.3m in 2007. in 2007, extraordinary proceeds
from the divestment of the bank's property to the subsidiary
DAB Invest A/S were recognised as income. The proceeds
were set off against a corresponding impairment of invest-
ments in DAB Invest A/S.

Total staff costs and administrative expenses increased from
DKK 83.6m in 2007 to DKK 89.1m in 2008. The increase
primarily comprises extraordinary expenses in connection
with construction work and an ordinary adjustment of wages
and salaries on the basis of collective agreements. Further-
more, IT expenses increased, and the agreement on the
lease of IT equipment conduded in 2007 was implemented
in full in 2008.

Other operating expenses increased from DKK 0.1m in 2007
to DKK 3.9M in 2008 due to the cash contribution to Bank
Package 1.

In 2008, depreciation, amortisation, impairment losses and

 

ianagement's review « 25

 

 

write-downs amounted to DKK 0.6m against DKK 0.7m in
2007.

Write-downs of loans and receivables etc. constituted an
expense of DKK 83.3m against.DKK 1.8m in 2007, of
which the write-down of the commitment with EBH Fonden
amounted to DKK 80.0m in 2008.

The profit/loss from investments in associates and group
enterprises amounted to DKK -39.1m against DKK 41.2m last
year. The 2008 results were primarily affected by a write-down
of DKK 23.8m of the bank's property owned by the subsidiary
DAB Invest A/S. Furthermore, significant capital losses from
securities portfolios owned by financial companies in which
the bank holds a considerable ownership share were recorded.

Profit/loss before tax amounted to DKK -300.2m against DKK
188.1m in 2007.

Tax on profit/loss for the year amounted to DKK 16.3m.

Distribution of profit

For many years, the policy of the management has been to
transfer the profit for the year in full to reserves. The share-
holders of the bank will thus receive an increase in the price
on their shares corresponding to the net profit of the bank for
the year in question.

The same principle applies when the bank records a loss as it
did in 2008.
Assets

Total assets amounted to DKK 5,982m against DKK 6,562m
in 2007,

Total loans amounted to DKK 1,250m against DKK 922m in
2007, up 36 per cent.

There has been a sound and natural increase in the loans to
major business customers and affluent private customers, but

 

the increase also comprises healthy growth in the bank's ar-
rangement of foreign currency loans to the customers of the
SDA cooperative banks. These foreign currency loans are not
associated with any credit risk.

Loans amounted to 119 per cent of the bank's equity.

Equity and liabilities

Deposits from other bariks amounted to DKK 4,166m against
DKK 4,446m in 2007. The largest depositor continues to be
the cooperative banks with a total deposit of DKK 1,937m.
As indicated above, the syndicated loan of EUR 153.5m was
also included,

Capital base

The bank's capital base totalled DKK 1,389m, divided into
supplementary capital of DKK 342m and equity of DKK
1,047m. The solvency ratio was calculated at 31 per cent
against 36 per cent the year before.

Due to changes in the accounting provisions, the financial
highlights stated on page 9 are not directly comparable for
the past five years.

Uncertainty of recognition and measurement

The presentation of the financial statements requires that the
management makes a number of significant estimates and
assessments concerning future events which affect.carrying
amounts of assets and liabilities.

The most important area in which the management's critical
estimates and assessments have the most significant effect
on the financial statements is the write-down of loans and
the valuation of domicile properties.

The estimates and assessments applied are based on ås-
sumptions which are deemed proper by the management,
but which are naturally uncertain.

 

Credit risk management

One of Danske Andelskassers Bank's.core areas is to provide
consultancy on and grant loans, credits ånd other financial
products to-small: and: medium-sized companies.

The bank believes that it has a moral responsibility as-a player
in society. Therefore, the. granting of credit is based-on ethical,
moral:and environmental factors which means that no loans
are granted. for purposes in violation of such factors'or in non-
compliance with statutory requirements. Consequently, there
are transactioris which the bank does not want to perform and
customers with whom the bank does not wish to collaborate.

The total credit risk is managed in accordance with the
policies and framework laid down and adopted by the bank's
Board of Directors which, through delegation, ensures a
balanced granting system for the Board of Executives.

The credit risk is the risk that interest and instalments on a
commitment'are not paid.due to indications. of the debtor's
lacking will and inability to repay the loan as agreed. Commit-
ments.comprise loans, warrantiés and receivables from other
credit institutions. A. credit risk may also occur:in connection
with the trading of financial instruments. Increased monito-
ring is established for all customer relations developing more
negatively than expected. This applies to commitments both
with and without individual write-downs. For such commit-
ments, an action plan is prepared, the purpose of which is to
ensure an acceptable credit risk and thus a normalisation of
the customer commitment. If such a development is deemed
impossible or unlikely, the bank will seek to settle the custo-
mer commitment.

All major commitments are assessed at least once a year
on the basis of the financial information provided by the
customer.

Market risk

Trading with shares, bonds, currency and related financial in-
struments are major business areas. Consequenitly, the bank
assumes market risks on a continuing basis.

The market risk framework is laid-down-by the Board of
Directors. The Board of Executives has transferred:part of the
risk framework to-the department of investment and transac-
tions with foreign countries.

The approved risk framework is monitored by a function
which is independent of business responsibility and position
management. Non-compliance is reported with fixed intervals
to the Board of Exécutives and the Board of. Directors.

Cash management

Cash management is performed based on the provisioris

laid down in the Danish Financial Business Act with a view to
ensuring adequate liquidity at all times to be able to meet the
liabitities of the bank.

The cash management and risks associated therewith are ba-
sed on the fact that the bank's funding primarily takes place
through customer deposits, the money market and by raising
subordinated debt.

Due to the general liquidity crisis, the continuous monitoring
of the cash resources: of the SDA group has been intensifiéd
in order to ensure that future liquidity changes will not come
near the statutory minimum requirements.

Operational risks

Through the bank's IT policy, measures have been taken to
minimise breakdowns and unauthorised access to the bank's
IT systems.

The primary IT supplier of the group is Bankernes EDB Cen-
tral (BEC). BEC uses two-centre operations, enabling systems
to be operated on one centre in case of the other centre not
being operational.

To a large extent, the bank is based on written business pro-

cedures describing processes and routines. Back-up staffing is
used in areas which are deemed to be particularly critical.

Ledelsesberetning / Management's review « 27

 

 

 

 

Employees

The average number of employees in Danske Andelskas-
sers Bank was 97 in 2008 against 91 in 2007. At the end of
2008, the bank had 98 employees.

After several years with very low unemployment in the finan-
cial sector, the picture changed in 2008, when the closing of
banks, mergers and dismissals etc. in the sector resulted in
increased unemployment.

However, Danske Andelskassers Bank has a skilled and com-
petent staff and did not need to adjust its workforce in 2008.
The bank is seen as an attractive workplace by both present
and potential employees, and, again in 2008, the manage-
ment was pleased with the very low staff tumover which
contributes to the stability of the bank.

The management believes that the way out of the financial
crisis is to develop, not to cut down. In order to ensure that
stability and innovation go hand in hand, the bank focuses
on in-service training and the development of staff compe-
tencies to match and in some cases set the standards for the
demands made in the sector.

 

28 » iedelsesberetning

 

The bank would like to thank all its employees for their skilled
and dedicated efforts in 2008 despite the fact that it has
been a turbulent year for the financial: sector.

Group relations

The SDA group corisists of Danske Andelskassers Bank
together with the 22 cooperative banks:

The 22 cooperative banks, for which the bank acts'as a prin-
cipal: bank,-have a total customer. base-of 125.000, of which
66.000 are shareholders and thus co-owners of the coop-
erative banks and, ultimately, Danske Andelskassers Bank.
The group has a total of 660 employees and a totål business
volume of DKK. 30bn. The business-volume is distributed ori
loans of DKK 11bn, deposits of DKK 10bn, warranties: of DKK
3bn and a total deposit value of DKK 6bn.

Total equity amounts to DKK 1,8bn.

A natural cause of the collaboration in the SDA group is that
the cooperative banks are Danske Andelskassers Bank's pri-
mary business partners, and, also in 2008, this collaboration
was beneficial to both parties.

The collaboration between SDA and Danske Andelskassers
Bank means that common goals and values exist.

Outlook for 2009

As mentioned above, 2008 was a tough year for the financial
sector and for Danske Andelskassers Bank, and the financial
Crisis is expected to continue throughout 2009. 2009 is,
however, not expected to be as difficult as 2008, and the
bank budgets for positive operations and a small profit in
2009.

Once the financial crisis is over, the situation for the Danish
banks will have changed. The bank is keeping an eye on this,
and continued efforts are being made to adapt the bank to
the new conditions and maintain its role as an active player in
the Danish financial sector.

 

This means that the bank will focus on the adjustment of

costs and the development of the bank's core competencies.

One way of developing the core competencies is through
continued and close collaboration with business partners
having different competencies and areas of expertise.

The work performed.as a wholesale bank for the SDA:coop-
erative banks will 'constitute: the majority:of Danske-Andels-
kassers Bank's activities in:2009 and:in:the coming years,
but the bank: will:also seek to develop its retail activities and
collaboration with other banks, where relevant.

5 års nøgletål / Ratios for the past five years
1.000 DKK. 7.DKK '000

One of Danske Andelskassers. Bank's two managing directors,
Bent H. Jakobsen, will retire on 30 September 2009 after
many years of dedicated efforts for the bank and the SDA
group. Subsequently, the Board of Executives'will consist-of
Vagn T..Raun, Managing Director.

No events: have oGcurred after:the end:ofthe financial year

which. affect the assessment of the bank's financial position
as 'at:31. December 2008:

2008 2007 2006 2005 2004

 

    
  
  

Solvensprocent / Solvency ratio

Egenkapitalforreritning før skat 7 Return on equity: before tax
indtjening pr. omkostningskrone:/ Earnings per.DKK of cost

Valutaposition / Currency position

 

Udlån plus nedskrivning herpå i forhold til indlån /
Loans plus write-downs thereof relative to deposits

Årets udlånsvækst / Growth in loans grated for the year

Summen af store engagementer / Total large commitments

     
  

30,7% 36,0% 39,0% 46,5% 56,8%

 

-25,2% 14,5%

    
 

    

20,2%

 

36,4% 16,6%

486,6% 279,2% 45,9% 35,8% 48,2%

3,3% 41,5% 37,4% 20,3%

56,1% 79,8% 30,6% 63,1% 44,9%

 

Bestyrelsen / Board of Directors

ragement's review « 29

 

 

 

Anvendt regnskabspraksis ; sccouning pocies

 

Årsrapporten for Danske Andelskassers Bank A/S er aflagt i
overensstemmelse med regnskabsbestemmelserne i lov om
finansiel virksomhed, Finanstilsynets regnskabsbekendtgø-
relse med tilhørende vejledninger samt i overensstemmelse
med god regnskabsskik.

Årsrapporten er aflagt i danske kroner.

Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år.
Generelt om indregning og måling

I resultatopgørelsen indregnes indtægter i takt med, at de
indtjenes og herunder. indregnes værdireguleringer af finan-
sielle aktiver og forpligtelser. I resultatopgørelsen indregnes
ligeledes alle omkostninger, herunder af- og nedskrivninger.
Dog indregnes værdistigninger på domicilejendomme direkte
på egenkapitalen.

Køb og salg af finansielle instrumenter indregnes på handels-
dagen.

Aktiver indregnes i balancen, når det som følge af en tidli-
gere begivenhed er sandsynligt, at fremtidige økonomiske
fordele vil tilflyde selskabet og aktivets værdi kan måles

pålideligt.

30 » Anvendt regniskabsprasis / Åccou

 

Forpligtelser indregnes i balancen, når de er sandsynlige og
når de kan måles pålideligt.

Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til
dagsværdi . Dog måles immaterielle og materielle aktiver på
tidspunktet for første indregning til kostpris. Efterfølgende
måles aktiver og forpligtelser, som beskrevet nedenfor, for
hver enkelt regnskabspost.

Resultatopgørelsen

Rente, gebyrer og provisioner

Renteindtægter og renteudgifter indregnes og periodiseres
fuldt ud i resultatopgørelsen.

Provisioner og gebyrer, der er en integreret del af den ef-
fektive rente af udlånet, indregnes som en del af udlånets
amortiserede kostpris. Renteindtægter af udlån afspejler
dermed den effektive rente på udlån.

Der foretages tilbageførsel af tilskrevne renter på lån, hvor der
er foretaget hel eller delvis nedskrivning.

Provisioner og gebyrer, der er led i en løbende ydelse, perio-
diseres over løbetiden.

 

 

Øvrige gebyrer indregnes i resultatopgørelsen på transaktions-
dagen.

Udgifter til personale og administration

Udgifter til personale omfatter løn. øg gåger såmt sociale
bidrag og pensioner mv. Omkostninger til ydelser og goder til
ansatte, herunder jubilæumsgratiale, indreghies i takt med, at
de præsteres. Hvis der'ér:mere end 12 måneder til forfald,
tilbagediskonteres forpligtelsen til nutidsværdi.

Der er indgået bidragsbaserede pensionsordninger med
hovedparten af medarbejderne. I de bidragsbaserede ordnin-
ger indbetales faste bidrag, og der er ingen forpligtelse til at
indbetale yderligere bidrag.

Herudover er der indgået ydelsesbaserede ordninger for
direktionen, hvor der ved pensionering er pligt til at betale
en bestemt ydelse. Forpligtelsen. opgøres ved en aktu-
armæssig tilbagediskontering af pensionsforpligtelser til
nutidsværdi.

Skat

Årets skat, som består af årets aktuelle skat og ændring af
udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del,
der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapita-
len:med den del, der kan henføres til posteringer direkte på
egenkapitalen.

Aktuelle skatteforpligtelser, henholdsvis tilgodehavende aktuel
skat, indregnes i balancen opgjort som beregnet skat af årets
skattepligtige indkomst reguleret for betalt acontoskat.

Udskudt skat indregnes af alle midlertidige forskelle mellem
regnskabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver og
forpligtelser.

Moderselskabet er sambeskattet med alle virksomheder,

hvor der udøves bestemmende indflydelse. Skatten fordeles
mellem de sambeskattede selskaber i forhold til selskabernes
positive såvel som negative skattepligtige indkomst.

Balancen
Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker

Tilgødehavender hos kreditinstitutter og centralbanker omfat-
ter tilgodehavender hos andre kreditinstituttér samt tidsind-
skud icentralbanker.

Regnskabsposten måles til:dagsværdi.

Udlån

Børsnoterede udlån og udlån, der indgår i en handelsbehold-
ning, måles til kostpris. Øvrige udlån indregnes til amortiseret
kostpris, der svarer til nominel restgæld med fradrag, eller
tillæg af transaktionsudgifter, der indregnes som en integreret
del af lånets effektive afkast, og med fradrag af nedskrivninger
til imødegåelse af indtrådte, men endnu ikke realiserede tab.

 

Nedskrivning og hensættelser til tab foretages, når der er ind-
trådt objektiv.indikation for værdiforringelse, og den eller.de
pågældende begivenheder har en indvirkning på størrelsen af
de forventede betalinger fra udlån som kan. måles pålideligt.
Nedskrivning foretages med forskellen mellem den regn-
skabsmæssige værdi før nedskrivningen og nutidsværdien

af de forventede fremtidige betalinger på udlånet, herunder
realisationsværdien af eventuelle sikkerheder. Til beregning
af nutidsværdien anvendes for fastforrentede udlån den
oprindeligt fastsatte effektive rente og for variabelt forrentede
udlån den aktuelle effektive rente.

Der foreligger objektiv indikation på værdiforringelse af
et udlån, hvis en eller flere af følgende begivenheder er
indtruffet:

Låntager er i betydelige økonomiske vanskeligheder
Låntagers kontraktbrud, eksempelvis i form af manglende
overholdelse af betalingspligt for afdrag og renter
Låntager ydes lempelser i vilkårene, som ikke ville være
ydet, hvis det ikke var på grund af låntagers økonomiske
vanskeligheder

Det er sandsynlig, at låntager vil gå konkurs eller blive om-
fattet af anden økonomisk rekonstruktion

.

.

Anvendt regnskabsprasis / Åccoi

 

 

Alle udlån uanset størrelse med objektiv indikation for vær-
diforringelse er gennemgået.

For udlån og tilgodehavender, der ikke er individuelt ned-
skrevet, foretages. en gruppevis vurdering af, om der for
gruppen er indtruffet objektiv indikation for værdiforringelse.

Den gruppevise vurdering. foretages på grupper af udlån

og tilgodehavender,. der har ensartede karåkteristika med
hensyn til kreditrisiko. Der opereres med 11 grupper:fordelt
på én gruppe af offentlige myndigheder, én gruppe af
privatkunder og 9 grupper af erhvervskunder, idet erhvervs-
kunderne er underopdelt i branchegrupper.

Den gruppevise vurdering foretages ved en segmenterings-
model, som er udviklet af foreningen Lokale Pengeinstitut-
ter, der forestår den løbende vedligeholdelse og udvikling.
Segmenteringsmodellen fastlægger sammenhængen i de
enkelte grupper mellem konstaterede tab og et antal signi-
fikante forklarende makroøkonomiske variable via en lineær
regressionsanalyse. Blandt de forklarende makrogkonomi-
ske variable indgår arbejdsløshed, boligpriser, rente, antal
konkurser/tvangsauktioner mfl.

Den makroøkonomiske segmenteringsmodel er i udgangs-
punktet beregnet på baggrund af tabsdata for hele pengein-
stitutsektoren. Vi har derfor vurderet, hvorvidt modelestima-
terne afspejler kreditrisikoen for egen udlånsportefølje

Denne vurdering har medført en tilpasning af modeles-
timaterne til egne forhold, hvorefter det er de tilpassede
estimater, som danner baggrund for beregningen af den
gruppevise nedskrivning. De tilpassede estimater er yderli-
gere korrigeret for at tage højde for det ændrede konjunk-
turforløb.

For hver gruppe af udlån og tilgodehavender fremkom-
mer et estimat, som udtrykker den procentuelle værdifor-
ringelse, som knytter sig til en given gruppe af udlån og
tilgodehavender på balancedagen. Ved at sammenligne det
enkelte udlåns aktuelle tabsrisiko med udlånets oprinde-
lige tabsrisiko og udlånets tabsrisiko primo den aktuelle
regnskabsperiode fremkommer det enkelte udlåns bidrag

32 » Anvendt regnskabsprasis / Å

  

til den gruppevise nedskrivning. Nedskrivningen beregnes
som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi og
den tilbagediskonterede værdi af de forventede fremtidige
betalinger.

Obligationer

Obligationer, der handles på aktive markedér, måles til
dagsværdi. Dagsværdien opgøres efter lukkekursen for det
pågældende marked på balancedagen.

Aktier

Aktier, der handles på aktive markeder, måles til dagsværdi.
Dagsværdien opgøres efter lukkekursen- på balancedagen.

Illikvide aktier eller unoterede kapitalandele måles til kostpris
eller beregnet dagsværdi.

Kapitalandele i tilknyttede og associerede virksomheder

Kapitalandele i tilknyttede og associerede virksomheder
indregnes og måles efter den indre værdis metode til den
forholdsmæssige ejede andel af virksomhedernes egenkapital
ultimo regnskabsåret.

I resultatopgørelsen indregnes selskabets andel af virksom-
hedernes resultat efter skat. Der korrigeres for koncerninterne
avancer.

Nettoopskrivning af kapitalandele overføres til andre reserver
under egenkapitalen.

Immaterielle aktiver

Immaterielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumu-
lerede af- og nedskrivninger.

 

 

Materielle aktiver

Materielle aktiver måles ved første indregning til: kostpris.
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, omkostninger direkte
tilknyttet anskaffelsen samt omkostninger til klargøring af
aktivet indtil det tidspunkt, hvor aktivet tages i brug.

Domicilejendomme måles efter første indregning til. omvur-
deret værdi, som er dagsværdien på omvurderingstidpunktet
med fradrag for efterfølgende -akkumulerede af-'øg nedskriv-
ninger. Afskrivninger foretages lineært over den forventede
brugstid, der for-bygninger er fastsat til 25-50 år og for
ombygningsudgifter til 10-20 år.

Dagsværdien på domicilejendomme beregnes efter afkast-
metoden, hvor lejeindtægter, omkostninger og afkastkrav
indgår. Koncernen anvender egen værdiansættelsesmodel til
fastsættelse af'dagsværdien. Modellen bygger på en geogra-
fisk opdeling af ejendommen, hvor den skønnede markeds-
leje i det pågældende område indgår. Afkastkravet tager
udgangspunkt i renten på en realkreditobligation: med 30 års
løbetid, med tillæg på 0,25% - 5,00% afhængig af ejendom-
mens geografiske placering. Eksterne eksperter til fastsættelse
af dagsværdien benyttes i særlige tilfælde.

Stigninger i domidilejendommenes dagsværdi indregnes
direkte under opskrivningshenlæggelser under egenkapitalen.
Fald i værdien indregnes i resultatopgørelsen, med mindre
der er tale om tilbageførsel af tidligere foretagne opskrivninger.
Afskrivninger foretages på grundlag af den opskrevne værdi.

Øvrige materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af
akkumulerede af- og nedskrivninger. Der foretages lineær
afskrivning over en forventet brugstid på mellem 3 - 5 år.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter
afholdte omkostninger, der vedrører efterfølgende regn-
skabsår. Periodeafgrænsningsposter under passiver omfatter
indtægter, der vedrører efterfølgende regnskabsår. Periodeaf-
grænsningsposter måles til kostpris.

Hensatte forpligtelser

Forpligtelser, garantier og andre forpligtelser, der er. uvisse
med hensyn til størrelse eller tidspunkt for afvikling, indregnes
som hensatte forpligtelser, når det er sandsynligt, at forplig-
telsen vil medføre et træk på virksomhedens økonomiske
ressourcer, og forpligtelsen kar måles pålideligt. Forpligtelsen
opgøres til nutidsværdien af de omkostninger, som er nød-
vendige for åt indfri forpligtelsen.

Hensættelser til tab på garantier foretages, når der er indtrådt
objektiv indikation for værdiforringelse. Nedskrivning foretages
med forskellen mellem den.regnskabsmæssige værdi før ned-
skrivningen og nutidsværdien af de forveritede fremtidige beta-
linger. Garantier måles dog ikke lavere end den provision, som
er modtaget for garantien periodiseret over garantiperioden.

Efterstillede kapitalindskud

Efterstillede kapitalindskud indregnes til amortiseret kostpris.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter måles til dagsværdi. Afledte
finansielle instrumenter indregnes under andre aktiver, hen-
holdsvis andre passiver.

Regnskabsbekendtgørelsens regler om regnskabsmæssig
sikring af finansielle instrumenter anvendes ikke,

Mellemværender i fremmed. valuta

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indreg-
ning til transaktionsdagens kurs. Tilgodehavender, gældsfor-
pligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta, som
ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balanceda-
gens valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem
transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, hen-
holdsvis balancedagens kurs, indregnes i resultatopgørelsen
som kursreguleringer.

Aruærsi merne ger I oBamregys
Anvendt regnskabsprasis z ÅCCO

 

 

ÅAccounting policies / Anvendt regnskabspraksis

 

The annual report of Danske Andelskassers Bank A/S has
been presented in accordance with the accounting provisi-
ons laid down in the Danish Financial Business Act (Lov'om
finansiel virksomhed), the Danish Executive Order on the
Presentation of Financial Staternents (Regnskabsbekendtgø-
relsen) issued by the Danish Financial Supervisory Board with
accounting standards as well as in accordance with. generally
accepted accounting principles.

The annual report is presented in Danish kroner.

The accounting policies are consistent with those of låst year.
Basis of recognition and measurement

Income is recognised in the income statement as earned,
induding value adjustments of financial assets and liabilities.
All expenses, including depreciation, amortisation and impair-
ment losses, are also recognised in the income statement.
Value increases in respect of domicile properties are, howe-

ver, recognised directly in equity.

The purchase and sale of financial instruments are recogni-
sed at the transaction date.

34 » Anvendt regnskabsprasis 7 A:

 

Assets are recognised in the balance sheet when it, as a
result of an earlier event, is probable:that future economic
benefits will flow to the company, and the value of such as-
sets can be measured reliably.

Liabilities are recognised in the balance sheet when they are
likely to occur and can be measured reliably.

On initial recognition, assets and liabilities are measured at
fair value. However, on initial recognition, property, plant and
equipment and intangible assets are measured at cost. Sub-
sequently, assets and liabilities are measured as: described for
each item below.

Income statement

Interest, fees and commissions

Interest income and expenses are recognised and accrued in
full in the income statement.

Commissions and fees which are an integrated part of the
effective rate of interest on the loan are recognised as part

 

 

of the:amortised cost of the loan. Interest income from loans
thus reflects the effective rate of interest on. l6ans.

Reversal is måde of interest credited on:loans, for'which
write-downs, in whole or in. part, are måde.

Commissions and fees which form part of an ongoing service
are accrued over the term of the service.

Other fees.are recognised:in the income statément at the
transaction:date.

Staff costs and administrative expenses

Staff costs comprise salaries and wages as well as.social con-
tributions and pensions etc. Expenses for bonuses-and be-
nefits for the employees, including anniversary bonuses, are
recognised as incured. In connection with payables falling
due after more than twelve months, the liability is discounted
back to fair value.

Contribution-based pension schemes have been agreed with
the majority of the employees. In the contribution-based
schemes, fixed contributions are paid in, and there is no
obligation to make further contributions.

In addition tø this, defined benefit schemes have been ag-
reed with the Board of Executives, involving an obligation to
pay:a defined benefit on retirement. The obligation is deter-
mined on the basis of actuarial discounting back of pension
obligations to fair value.

Tax

Tax for the year comprises current tax and changes in defer-
red tax. The tax expense relating to the profit or loss for the
year is recognised in the income statement, and the tax
expense relating to amounts recognised directly in equity is
recognised directly in equity.

Current tax payable and current tax receivable are recogni-
sed in the balance sheet as tax calculated on the basis of
the taxable income for the year, adjusted for tax paid on
account.

Deferred-tax:is measured on-all:temporary differences
between the carrying amount and tax base of assets and
liabilities.

The parent is taxed jointly with all companies in which it
exercises a conitrolling influence; The tax liability is divided
between the: jointly taxed companies in proportion to the
positive or riggative taxable income'of such companies.

Balance sheet
Receivåbles from credit institutions and central-banks

Receivables from credit institutions and central banks
comprise receivables from other credit institutions and time
deposits in central banks.

The item is measured at fair value.

Loans

Listed loans and loans that are part of a trading portfolio are
measured at. cost. Other loans are recognised at amortised
cost corfesponding to-the nominal value of the outstanding
debt less or plus transaction expenses which are recognised
ås an integrated part of the effective retur on the loan and
less write-downs for bad debts which have occurred, but
which have not yet been realised.

Write-downs and provisions for bad debts are made when

an objective indication of impairment exists and the event in
question has an impact on the size of the expected payments
from loans which can be measured reliably. Write-downs

are made by an amount corresponding to the difference
between the carrying amount before the write-down and the
fair value of the expected future loan payments, including the
realisable value of any collateral. For the calculation of the fair
value, the originally fixed effective rate of interest is used for
fixed-interest loans and the current effective rate of interest is
used for variable-interest loans.

 

 

An objective.indication of impairment of a loan exists when
one or more of the following events have occurred:

+ The borrower is in serious financial difficulties

+ The borrower is in breach of contract, e.g. he has failed to
pay instalments and:interest

»… The borrower is granted .reliefs in respect:of the loan
terms, which would not.have been granted ifit had not
been for the financial difficulties of the borrower

+ "The borrower is: likely to enter into liquidation or be party
to-some other form of financial reorganisation

All 'loans, irrespective of size, with an objective indication of
impairment.have been reviewed.

Loans which have not been written down individually form part
of a group assessment of the need for. write-down. The group
assessment is made of groups of loans with similar characteri-
stics in terms of credit risk. The group write-down is to identify
any deterioration of the payments pattem of'the group in
question due to changes in drcumstances which are known to
be related to the extent of the group's failure to pay.

For loans and receivables which have not been written down
individually, a group assessment is made of whether an ob-
jective indication of impairment exists for the group.

The group assessment is made of groups of loans and
receivables with similar characteristics in terms of credit risk.
Eleven. groups are applied: one group of public authorities,
one group of private customers and nine groups of business
customers, the latter being divided into industry groups.

The group assessment is based on a segmentation model
developed by The Association of Local Banks, Savings Banks
and Cooperative Banks in Denmark, which is in charge of the
ongoing maintenance and development. The segmentation
model lays down the relationship between losses realised

in the individual groups and a number of significant expla-
natory macroeconomic variables through a linear regression
analysis. The explanatory macroeconomic variables comprise
unemployment, housing prices, interest rates, number of
liquidations/forced sales etc.

36 » Anvendt regnskabsprasis / ÅC

 

In general, the calculation of the macroeconomic segmenta-
tion mødel:is based-on data.on losses for the entire banking
sector. Consequently; we have assessed whether thie model
estimates reflect the credit risk.associated with our own loan
portfolio.

The assessment has resulted in an adaptation of the-model
estimates:to the bank's own business,:according to which the
adapted estimates form the basis of the calculation of the
group wriite-down. Furthermore, the adapted estimates have
been corrected to take.the changed economic trends into
consideration.

Each group of. loans and. receivables results in an estimate
which:reflects'the percentage impairment associated with a
specific group of loans and receivables at the balance sheet
date. By comparing the current loss risk of the individual loan
with the original: loss risk of such loan and-the loss risk of the
loan at the beginning of the current accounting period, the
contribution of the individual loan to the group write-down

is calculated: The write-down is calculated as the difference
between the carrying amount and the discounted value of
the expected: future-payments.

 

 

Bonds

Bonds traded on the active markets-are measured at fair
value. The fair value is determined in accordance with the
cløsing price for the specific market at the balance sheet.date.

Shares

Shares traded on the active markets are measured at fair va-
lue. The fair value is determined in; accordance with-the do-
sing price at the balance sheet dåte. Illiquid shares: or unlisted
investments are measured at cost.or calculated fair value.

Investments in group enterprises and associates

Investments in group enterprises and associates are recog-
nised and measured according to the equity. method at the
proportionate share of the investment in the equity of the
enterprises at the end of the financial year.

The company's proportionate share of the profit 'or loss after
tax of.the enterprises is recognised in the income statement.

Net revaluation of investments is transferred to other reserves
under equity.

Intangible assets

Intangible assets are measured at cost less accumulated
amortisation and impairment losses.

Property, plant and equipment

On initial recognition, property, plant and equipment are me-
asured at cost. Cost comprises the acquisition price, any costs
directly related to the acquisition and the costs of preparing
the asset up until such time as the asset is available for use.

Subsequent to initial recognition, domicdile properties are mea-
sured at the reassessed value, i.e. the fair value at the date of
reassessment less subsequent accumulated depreciation and

impairment losses. Depreciation is according to the straight-line
méthod over thé expected useful lives of the assets which are
25-50: years for buildings and 10-20 years for rebuilding costs:

The fair value of domicile properties. is calculated according
to the retum on.capital method comprising rent.income,
costs and retum requirements. Thé group applies: its own
valuation model for the fixing of the fair value, This: model is
based on a geographic division of'the properties, including
the estimated market. rent of the area in question. The'return
réquirement is based on the interest-on a Mortgage credit
bond with a term to maturity of 30 years. plus 0.25-5.00%,
depending on the geographical location of'the property. In
special cases, external experts are used for the fixing of the
fair value.

Increases in the fair value of the domidile properties are
recognised directly under revaluation reserve under equity.
Reducdtions in the value are recognised in the income
statement, unless in the case of reversal: for revaluations
previously made. Depreciation is carried out on the basis of
the'revalued price.

Other property, plant and equipment are measured at cost
less accumulated depreciation and impairment losses.
Depreciation is according to the straight-line method over an
expected useful life of 3-5 years.

Prepayments and deferred income
Prepayments under assets comprise costs incurred in respect
of the coming financial year. Deferred income under liabilities

comprises income in respect of the coming financial year.

Prepayments and deferred income are measured at cost.

Provisions

Warranties and other liabilities which are uncertain as to size
or time of settlement are recognised as provisions when it is
probable that financial resources will flow from the company
and such liabilities can be measured reliably. The liability is

 

 

 

 

 

determined at the fair value of the costs necessary to realise
the liability.

Provisions for warranty losses are made when an objective
indication of impairment exists. Write-downs are måde by
an,amount corresponding to.the difference between the
cafrying amount before the write-down and. the fair value: of
the expected future payments. Warranties are, however, not
measured at'a-value lower than the-commission: received for
the warranty accrued over the warranty period.

Subordinated debt

Subordinated debt is recognised at amortised cost

Derivative financial instruments

Derivative financial instruments are measured at fair value.
Derivative financial instruments are recognised under other
assets and other liabilities and equity, respectively.

The rules laid down in the Danish Executive Order on the
Presentation of Financial Statements:on the hedging of finan-
cial instruments have not been applied.

Foreign currency transactions

On initial recognition, transactions denominated in foreign
currencies are translated at the exchange rates applicable at
the transaction date. Receivables, payables and other mone-
tary items denominated in foreign currencies which have not
been settled at the balance sheet date are translated using
the exchange rates applicable at the balance sheet date.
Exchange rate differences between the exchange rate ap-
plicable at the transaction date and the exchange rate at the
dåte of payment or the exchange rate at the balance sheet
date, respectively, are recognised in the income statement as
foreign currency translation adjustments.

 

Resultatopgørelse / Income statement

1,000 DKK. /.DKK "000 Note 2008 2007

Renteindtægter / Interest income 1 254.810 263.583
2 207.902 223.158

 
 
 
 

Renteudgifter / Interest expenses

 

  
   

Udbytte åf aktier mv / Share dividend etc. 35.709
Gebyrer og provisionsindtægter / fees and commission income 3 72.351 126.951
Afgivne gebyrer og provisionsudgifter / Fees-and commission paid 58.282

  
    
 

133.319

   

Kursreguleringer / Market value adjustrnents -226.861

Andre: driftsindtægter / Other operating income 29.709 37.364
Udgifter til personale og administration / Staff costs and administrative expenses 5+18 89.098 83.559
Af-.og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver / Depreciation, amortisation and

impåirment of property, plant and equipment as well as intangible assets 6 636 720
Andre driftsudgifter / Other operating expenses 3.932 152
Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender mv / Write-downs of loans and receivables etc. 7 83.314 1,815

Resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder /
Profit from investrnenits in associates and group enterprises

 

41.187

   

come statement « 39

 

>

 

 

Balance - Aktiver / Balance sheet - Assets

 

1.000 DKK. /Z.DKK 7000 Note 2008 2007
Aktiver / Assets
Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender høs centralbanker /
Cash balance" and demand deposits with central banks 14.608 112.685
Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker /
Receivables from credit institutions and central bønks 9 2.566.839 2.133.525
Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret køstpris / Loans. and other receivables'at amortised cost 10 1.250.198 921.697
Obligationer til dagsværdi / Bønds at fair value 11 1.404.384 2.484.756
Aktier m.v. / Shares etc. 506.652 757.048
Kapitalandele i associerede virksomheder. / Investments in associates 93.148 27.659
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder / Investments in group enterprises 42.626 15.077
immaterielle aktiver/ Intangible assets 0 1.333
Grunde og bygninger i-alt / Total land and buildings 12 0 0
Domicilejendomme / Domicile properties 0 0
Øvrige materielle aktiver / Other property, plant and equipment 13 3.458 880
Aktuelle skatteaktiver / Current tax assets 0 2.984
Udskudte skatteaktiver / Deferred tax assets 14 27.777 4.723
Andre aktiver / Other assets 69.570 97.043
Periodeafgrænsningsposter. / Prepayments 2.689 2.727

 

 

= Å Snare ch
/ Balance sheet

 

 

Ba la Nnce - Passiver / Balance 'sheét - Liabilities and equity

1.000. DKK. 7Z.DKK "000 Note 2008 2007

 

Passiver / Liabilities and equity

Gæld / Payables

Gæld til kreditinstitutter og centralbanker / Payables to credit institutions and central banks 15 ' 4.166.197 4.445.564
indlån og anden gæld / Deposits and other payables 16 276.127 334.331
Udstedte obligationer til amortiseret kostpris / Bonds issued at amortised cost 17 2.734 711
Aktuelle skatteforpligtelser. / Current tax liabilities 3.818 o:
Andre passiver / Other liabilities 120.941 32.858
Periodeafgrænsningsposter / Deferred.intome 2.171 335

  

   

Hensatte forpligtelser / Provisions

Hensættelse til pensioner og lignende forpligtelser / Provisions for pensions and similar liabilities 18 17.535 17.262
Hensættelser til tab på garantier / Provisions for warranty losses 1.822 0
1,571 1.479

 
 

Andre hensatte forpligtelser / Other provision:

 

Efterstillede kapitalindskud / Subordinated debt

Efterstillede kapitalindskud / Subordinated debt 341.752 398.418

  

   

Egenkapital / Equity
Aktiekapital./ Share capital 125.000 125.000
Overkurs ved emission / Share premium 113.601 113,601

1.092.578

   
 

Overført overskud eller underskud / Retained earnings 808.680

    
 

 

 

 

 

Påtegninger f Reports and statements

Bestyrelsen og direktionen har i dag behandlet og godkendt årsrap-
porten for 2008 for Danske Andelskassers Bank A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med lov om finansiel
virksomhed herunder bekendtgørelse om finansielle rapporter for
kreditinstitutter og fondsmnæglerselskaber m/l,

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at
årsrapporten giver et retvisende billede af bånkens-aktiver og pas-
siver, finansielle stilling og resultat.

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetniingen indeholder
en retvisende gennemgang :af udviklingen bankens aktiviteter og øko-
nomiske forhold, samt en retvisende beskrivelse af de væsentligste
risici og usikkerhedsfaktorer, som banken kan påvirkes af.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse

Hammershøj, den 25. februar 2009

Direktionen
Vagn T..Raun Bent Højgaard Jakobsen
Bestyrelsen
Gert Hansen, Formand Jakob Fastrup Jens Jørgensen Hald Peder A. Josefsen
Keld Lamberts Herluf Lund Hans-Jøm Madsen Asger Pedersen Visti Pedersen

Intern revisions påtegning

Vi har revideret årsrapporten for Danske Andelskassers Bank A/S for
regnskabsåret 2008. Årsrapporten aflægges efter lov om finansiel
virksomhed.

Den udførte revision

Revisionen er udført på grundlag af Finanstilsynets bekendtgørelse
om revisionens gennemførelse i finansielle virksomheder mv. samt
finansielle koncerner og efter'danske revisionsstandarder. Disse stan:
darder kræver, at vi planlægger og udfører revisionen med henblik

på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder
væsentlig fejlinformation.

Revisionen er udført i henhold til den arbejdsdeling, der er aftalt med
ekstem revision, og har omfattet vurdering af etablerede forretnings-
gange og inteme kontroller, herunder den af ledelsen tilrettelagte
risikostyring, der er rettet mod rapporteringsprocesser og væsentlige
forretningsmæssige risici. Ud fra væsentlighed og risiko har vi stikprø-
vevis efterprøvet grundlaget for beløb og øvrige oplysninger i årsrap-
porten, herunder undersøgelse af information, der understøtter de i
årsrapporten anførte beløb og oplysninger. Revisionen har endvidere

omfattet stillingtagen til, om:den af-ledelsen anvendte regnskabs-
praksis'er'passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige
skøn er rimelige.samt en vurdering af den samlede præsentation af
årsrapporten.

Vi har deltaget i revisionen af de væsentlige og risikofyldte områder, og
det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt
og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold,

Konklusion

Det er vores opfattelse, at de etablerede forretningsgange og inteme
kontroller, herunder den af ledelsen tilrettelagte risikostyring, der'er
rettet mod bankens rapporteringsprocesser og væsentlige forret-
ningsmæssige risici, fungerer tilfredsstillende.

Det er tillige vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende bil-
lede af bankens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. decem-
ber 2008 samt af resultatet af bankens aktiviteter for regnskabsåret
2008.

Hammershøj, den 25. februar 2009

Jørgen Lautrup
Revisionschef

 

 

 

 

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionærerne i Danske Andelskassers Bank A/S

Vi har revideret årsrapporten for. Danske Andelskassers Bank A/S for
regnskabsåret 01.01.08 - 31.12.08 omfattende ledelsespåtegning,
ledelsesberetning, anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse;
balance, egenkapitalopgørelse.og noter. Årsrapporten aflægges efter
lov om finansiel virksomhed.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge. en årståpport, der
giver et retvisende billede i-overensstemmelse med lovgivningens
krav til regnskabsaflæggelse: Dette-ansvar omfatter udformning, im-
plementering og opretholdelse af-interne kontroller, der er'relevante
for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende
billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformaåtionen
skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigts-
mæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn,
som er rimelige efter omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vort ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grund-
lag af vor revision, Vi har udført vor revision i.overensstemmelse med
danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op

til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik

på at opnå høj grad af sikkerhed far, at årsrapporten ikke indeholder
væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de be-
løb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlinger
afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen

for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinforma-
tionen skyldes besvigelser eller fejl. Ved. risikovurderingen overvejer
revisor interne kontroller, der er. relevante for bankens udarbejdelse
og aflæggelse af én årsrapport, der giver.et retvisende billede, med
henblik'på at udforme revisionshandlinger, der 'er. passende efter om-
stændighederne, men ikke med det farmål åt:udtrykke en konklusion
om effektiviteten af bankens interne kontrol En revision omfatter
endvidere stillingtagen til, om den af.ledelsen anvendte regnskåbs-
praksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige
skøn er rimelige samt en vurdering af den såmlede præsentation af
årsrapporten.

Det er:vor opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt
og egnet som grundlag for vor konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af
bankens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.12.08 samt
af resultatet af bankens aktiviteter for regnskabsåret 01.01.08 —
31.12.08 i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed.

Viborg, den 25. februar 2009

Beierholm
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

Mogens Andersen
Statsaut. revisor

 

 

Reports and statements-; vsiegninger

The Board of Directors and the Board of Executives have on this
day considered and adopted the 2008 annual report of Danske
Andelskassers Bank A/S.

The annual report has been presented in accordance with the Danish
Financial Business: Act (Lov om finansiel virksomhed), including the
Danish Executive Order on Financial Reports for Crédit Institutions
(Bekendtgørelse om finansielle rapporter for kreditinstitutter). ty our
opinion, the annual report gives a true and fair view of the bank's
assets and liabilities, financial position and results.

In our opinion, the accounting policies applied are expedient, thus
ensuring that the annual report gives a true and fair view of the
bank's assets and liabilities, financial position. and results.

Furthermore, it is-our opinion thåt the management's review con-
tains a true and fair description of the development in the bank's
assets and financial affairs and of the most important fisks and
uncertainty factors that may affect the bank.

The annual report is submitted for adoption by the géneral- meeting.

Hammershøj, 25. February 2009

Board of Executives

Vagn T. Raun Bent Højgaard Jakobsen
Board of Directors
Gert Hansen, Chairman Jakob Fastrup Jens Jørgensen Hald Peder A. Josefsen
Keld Lamberts Herluf Lund Hans-Jøm Madsen Asger Pedersen Visti Pedersen

Internal auditors' report

We have audited the annual report of Danske Andelskassers Bank
A/S for.the 2008 financial year. The annual report is presented in
accordance with.the Danish Financial Business Act (Lov'om finansiel
virksomhed).

Basis of opinion

The audit has'been performed on the basis of tie Danish Executive
Order on Auditing Financial Undertakings and-Financial Groups
(Bekendtgørelse om revisionens gennemførelse i finansielle
virksomheder og finansielle koncerner) prepared by the Danish
Financial Supervisory Board as well as in accordarice with Danish
Auditing Standards. Those standards require that we plan -and per-
form the audit to obtain reasonable assurance that the annual report
is free of material misstatement

The audit has been performed in accordance with the division of
work agreed with the external auditors and has included an assess-
ment of established business procedures and internal controls,
including the risk management planned by the management aimed
at reporting processes and significant commercial risks. Based on
an assessment of materiality and risk, our audit induded, on a test
basis, an examination of the basis supporting the amounts and

other disclosures in the annual report, including examination of evi-
dence supporting the amounts and. disclosures in the annual report.
The audit also included assessing whether the accounting policies
applied by the management are appropriate and whether significant
estimates made by the management are reasonable as well as.eva-
luating the overall presentation of the annual report.

We have pårticipated in the audit of material and. risky areas, and in
our opinion the audit evidence obtained provides å reasonable and
suitable basis for our opinion.

Our audit did not give rise to any qualifications.

Opinion

In our opinion, the established business procedures and intemal
controls, induding the risk management planned by the manage-

ment aimed at the bank's reporting processes and significant com-
mercial risks, are satisfactory.

We also believe that the annual report gives a true and fair view
of the bank's assets and liabilities and financial position as at 31
December 2008 and of the results of its operations for the 2008
financial year.

Hammershøj, 25 February 2009

Jørgen Lautrup
Audit Manager

då » råtegninger ÉÅ Reports and statementis

 

Auditors' report prepared by the independent auditors

To the shareholders of Danske Andelskassers Bank: A/S
We have audited the. annual report of Danske Andelskassers Bank
A/S for the financial year 1 January 2008 - 31 December 2008,
comprising the management's. statement; managements review,
accounting policies, income statement, balance-sheet, statement

of changes in equity and notes. The annual reportis presented in
åccordance with the Danish Finåncål Business Act (Lov orm finansiel
virksomhed).

Responsibilities of-the management in relation to the
annual: report

The bank's management.is responsible for the preparation and
presentation. of an annual report giving a true and fair view of the
bank in accordance with the. requirements of Danish legislation in
relation. to the presentation of financial statements. This responsibility
includes formulating, implementing and maintaining intemal controls
relevant to the preparation and presentation of an-annual report
giving a true and fair view of the bank and being free of material
misstatement, irrespedtive of whether such misstatement is attribu-
table to fraud or errors, as well as choosing and applying expedient
accounting policies and making accounting estimates deémed reaso-
nable in the circumstances.

Responsibilities of the auditors and basis of opinion

Our responsibility is to express an opinion on the annual report
based on our audit. We conducted our audit in accordance with
Danish Auditirig:Standards. Those standards require that we comply
with ethical requirements and plan and perform the audit to obtain

reasonable assurance that the annual report is free of material mis-
statement.

An audit indudes: tasks with a view to obtaining audit evidence of
the amounts and-disdosures in:tie annual report. The chosen tåsks
depend on the:auditors' assessment, including 'an assessment of
the risk of material. misstatement in the annual report, irrespective
of whether:such misstatement is attributable to fraud or emors.
In.connection with:risk assessment, the auditors consider internal
controls relevånt to the: bank's-preparation-and presentation:of:an
ånnual:report giving a true-and:fair view:of the bank; with: view to
planning audit work appropriate in the circumstances, but not with a
view to expressing an opinion on the efficiency of tie bank's intemal
controls, An audit also includes assessing whether the-accounting
policies applied by the. management are appropriate -and;whether
significant estimates måde by the management are reasonable as
well as evaluating the overall presentation of the annual report.

In our opinion, the audit evidence obtained provides a reasonable
and suitable basis for our opinion.

Our audit did not give rise to any qualifications.

Opinion

in our opinion, the annual report gives a true and fair view of the
bank's assets, fiabilities. and finandal position as at 31. December
2008 and of the results of its activities for the financial year 1
January 2008 to 31 December 2008 in accordance with the Danish
Financial Business Act (Lov om. finansiel virksomhed).

Viborg, 25 February 2009

Beterholm
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

Mogens Andersen
State Authorized Public Accountant

Dåtassingæar f 2
rategruinge!

/ Reports and statements « 45

 

 

 

 

Egen ka p Ita | 0 pgøre | Se / Equity Ståtements

Egenkapital / Equity
Egenkapitalbevægelser / Changes in equity

 

Overkurs.ved
Aktiekapital / emission/ Overført resultat /
1.000.DKK. 7 DKK "000 Share capital " Share premium Retained earnings Lalt 7 Total
Egenkapital primo / Equity, beginning of year 125.000 113.601 1.092.578 1.331.179

   

  

Årets resultat / Net profit for the year 0

     

0 -283.898 =283.898

   

Kapitalkrav / Capital requirement

1.000. DKK. / DKK 7000 2008 2007

 

Kapitalkrav iht Lov om finansiel virksomhed & 124 stk: 2 / Capital requirement in accordance
with Section 124, Subsection 2 of the Danish Financial Business Act 235.622 255.572

Kernekapital / Core capital
Egenkapital / Equity 1.047.280 1.331.179

Primære fradrag i kernekapital / Primary deductions in core capital
Immåterielle aktiver / /ntangible assets 0 1.333
Skatteaktiver /.7ax dssets 27.777 4.723

   

Andre fradrag i kernekapital / Other deductians. in core capital

Halvdelen af kapitalandele-> 10 % / Half of investments > 10 per cent 119.353 185.633

Halvdelen af summen kapitalandele m.v. > 10 % af basiskapital før fradrag / Half of sum of invest

merits etc. > 10 per cent of capital base before deductions 112.906 57.056

 
 
   

 

  

Supplerende kapital / Subordinated debt 341.752

  

398.418

   

Fradrag i basiskapital / Deduction in capital base

Halvdelen af kapitalandele > 10 % / Half of investments > 10 per cent 119.353 185.633

Halvdelen af summen kapitalandele m.v. > 10 % af basiskapital før fradrag /
Half of sum of investments etc. > 10 per cent of capital base before deductions 112.905 57,056

Direkte og indirekte ejede kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder /
Direct and indirect investments in subsidiaries and associates 744 27.659

 

iv Statemenis & 47

 

 

N oter 7 Notes

 

 

 

Note 1 Renteindtægter / interest income
1.000. DKK. /. DKK "000 2008 2007
Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker / Receivables from credit institutions and central banks 99.403 129.448
Udlånsog andre tilgodehavender. / Loans and other receivables 55.847 42.267
Obligationer /.Bonds 86.283 88.355
Valuta=rerite-; aktie=, råvare- og andre kontrakter og afledte finansielle instrumenter. /
Currency, interest tøte, share, raw material and other contracts and derivative financial instruments 14.099. 2:796

     

Øvrige renteindtægtér:/ Other interest income

Heraf udgør indtægter af ægte købs- og tilbagesalgsforretninger. ført under: /
Of which income from genuine sales arid repurchase transactions recognised under:

Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker / Receivables from credit institutions and central banks

Udlån og andre tilgodehavender / Loans and other receivables

Note 2 Renteudgifter / Interest expenses

 

1,000 DKK. / DKK "000 2008 2007
Kreditinstitutter og.centralbanker / Credit institutions and central banks 167.745 113.031
Indlån og anden gæld / Deposits and other payables 15.272 93.118
Udstedte obligationer / Bonds issued 33 0
Efterstillede kapitalindsksud / Subordinated debt 24.852 17.008
Øvrige renteudgifter / Other interest expenses

1

 

Heraf udgør renteudgifter af ægte salgs- og tilbagekøbsforretninger ført under: /
Of which interest expenses in respect of genuine sales and repurchase transactions recognised under:

Kreditinstitutter og centralbanker / Credit institutions and central banks

Indlån og anden gæld / Deposits and other payables

 

Note 3 Gebyrer og provisionsindtægter / fees and commission income
1.000.DKK. /.DKK '000 2008 2007
Værdipapirhandel og depoter / Securities trading and deposits 55.523 108.104
Betalingsformidling / Payment services 1.420 1.292
Lånesagsgebyrer / Loan transaction fees 261 120
Garantiprovision / Warranty provision 1.258 2.134
Øvrige gebyrer og provisioner / Other fees and commission 13.889 15.301

 

48 » Noter / Notes

 

 

Note 4

Note 5

Kursreguleringer 7 Value adjustments

 

 

1.000. DKK. 7.DKK 000 2008: 2007
Andre udlån og tilgodehavender til dagsværdi / Other loans and receivables at fair value 0 2.155
Obligationer / Bonds "42.464 5.811
Aktiér mv / Shares etc. -182.155 113.948
Valuta / Currency 2.609 9,611

Valuta-, reftte-, aktie-; fåvare-, og andre kontrakter samt afledte finansielle iåstrumenter. /
Currency, interest rate, share, raw materiål and other contracts and derivative financial instruments 4,851 1.794.

 

Gevinst'ved salg af aktier i Totalkredit A/S indgår i kursreguleringer af-åktier med 39.4 mio. kr. i 2008 mod 0 mio. kr. i 2007 /
Proceeds from tlie sale of shares in Totalkredit A/S were included in:translation adjustment of shares with DKK 39,4 in 2008 against 0 in 2007

Udgifter til personale og administration / Staff costs and administrative expenses
1.000. DKK. /.DKK "000 2008 2007

Personaleudgifter / Staff costs 60.613 59.363
Øvrige administrationsudgifter / Other administrative expenses 28.485 24.196

 

Personaleudgifter / Staff costs
Løn / Wages and salaries 50.504 48.371
Pension / Pension 5,161 6.177

Udgifter til social sikring / Social security expenses 4.948 4,815

 
 

Honorar bestyrelsen / Remuneration of thé Board of Directors 625 363

Løn direktion / Remuneration of the Board of Executives 2.556 2.700

Det gennemsnitlige antal beskæftigede omregnet til heltidsbeskæftigede /
The average number of employees converted into full-time employees 97,1 91,2
Heraf revisionshonorar / Of which auditors' fee

Samlet honorar til den generalforsamlingsvalgte revisionsvirksomhed, der udfører den lovpligtige revision /
Total fees to the auditors appointed by the general meeting which perform the statutory audit 267 201

Heraf andre ydelser end revision / Of which non-audit services 10 12

Incitamentsprogrammer / incentive programmes

Direktionen er i 2008 omfattet af et incitamentsprogram gældende for samtlige medarbejdere i banken. iIncitamentsprogrammet er relateret til
udviklingen i årets ordinære resultat exd. afkast af anlægsaktier og kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder. incitamentsprogrammet
har ikke udløst bonus i 2008.

In 2008, the Board of Executives will be covered by an incentive programme applying to all the bank's employees. The incentive programme is
related to the development in the profit from ordinary activities for the year less return on equity investments'and investments in assøciates and
group enterprises. The incentive programme did not trigger any bonus in 2008.

 

er / Notes « 49

 

Note 6 Af- og nedskrivninger på materielle og immaterielle anlægsaktiver /
Depreciation, amortisation and impairment of property; plant and equipment as well.as intangible assets

 

1.000.DKK. 7.DKK "000 2008 2007
Årets afskrivninger på imimaterielle aktiver / Amortisation of intangible assets for the year 51 191
Årets afskrivninger på driftsmidler / Depreciation of equipment får the year 585 529

 

Note 7 Udlån / Loans
Nedskrivninger og hensættelser på udlån og garantier / Write-downs of and provisions for loans and warranties
1.000 DKK, 7. DKK "000 2008 2007
Individuelle nedskrivninger / Individual write-downs

 

Nedskrivninger primo / Wite-downis, beginning of year 11.122 9.929
Nedskrivninger og værdireguleringer i årets løb / Write-downs and value adjustments during the year 90.374 5.549
Tilbageførsel af nedskrivninger foretaget i tidligere regnskabsår /

Reversal of write-downs made in respect of previous financial years 7.549 4.904
Andre bevægelser / Other changes -491 548

 

Gruppevise nedskrivninger / Group write-downs
Nedskrivninger primo / Write-downs, beginning of year 1.029 0
Nedskrivninger og værdireguleringer i årets løb / Write-downs and value adjustments during the year 1.530 1.029

Tilbageførsel af nedskrivninger foretaget i tidligere regnskabsår /
Reversal of write-downs made in respect of previous: finoncial years

Andre bevægelser / Other changes -33 0

724 0

 

Nedskrivninger og værdireguleringer i årets løb / Write-downs and value adjustments during the year 91.903 6.527
Tilbageførsel af nedskrivninger foretaget i tidligere regnskabsår /

Reversal of write-downs made in respect of previous financial years 8.273 4.782
Andre bevægelser / Other changes 454 -70
Endelig tabt (afskrevet) ikke tidligere individuelt nedskrevet/hensat 7

Uncollective bad debts (written off for which individual write-downs/provisions have not been made 144 101

indgået på tidligere afskrevne fordringer / Received in respect of bad debts written off 6 101

 

W
xD

  

 

 

 

Note 8

Note 9

Skat / Tax

 

1.000.DKK. /.DKK "000 2008 2007
Beregnet skat af årets indkomst /.Calculated tax on net profit for the year 6.615 26.563
Udskudt skat / Deferred tax -23.054 -421
Efterregulering af tidligere års beregnet'skat / Adjustment of calculated tax in:respect of previous years 110 4

 

Effektiv skatteprocent / Effective tax rate

Aktuelle skatteprocent: / Current tax rate 25,0% 25,0%
Beregnet skat af årets indkomst / Calculated tax on net profit for the year 0,0% -11,6%
ikke-skattepligtige indtægter og ikke fradrågs berettigede udgifter. /

Non-taxable income and non-deductible expenses -17,2% -1.1,5%
Efterregulering af tidligere års beregnet skat / Adjustment of calculated tax in respect of previous years -0,1% 0,0%
Udbytte, endelig beskatning / Dividend, final taxation -2,2% 0,9%
Effektiv skatteprocent for året / Effective tax rate for the year 5,5% 2,8%

Tilgodehavender hos kreditinstitutter'øg centralbanker / Receivables from: credit institutions and central banks

 

   

1.000 DKK. 7.DKK '000 2008 2007
Tilgodehavender på opsigelse hos centralbanker / Receivables at notice from central banks 672.000 709.000
Tilgodehavender hos kreditinstitutter / Receivables from. credit institutions ' 1.894.839 1.424.525

Fordelt efter restløbetid / Broken down by term to maturity

Anfordringstilgodehavender / Demand deposits 1.644.839 1.190.671
Til og med 3 måneder / Up to 3 months 922.000 709.000
Over 3 måneder og til og med 1 år / Between 3 months and I year 0 233.423
Over 1 år og til og med 5 år / Between I year and 5 years 0 431

Over 5 år / Over 5 years 0 0

 

 

 

Note 10

Udlån / Loans
Relativ fordeling af udlån og-garantier (%) / Relative distribution of loans and warranties (%)
(Udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi og åmortiseret kostpris samt garantier) /

 

(Loans. and other receivables at fair value and amortised cost as well as Warranties) 2008 2007
Offentlige myndigheder / Public authorities 0 0
Erhverv; herunder 7. Business sectors, including

Landbrug, jagt.g skovbrug / Agriculture, hunting and forestry 16 10
Fiskeri / Fishing. 0 0
Fremstillingsvirksomhed, råstofudv., él-,gås-, -vand-, og varmeværker /

Manufacturing industry, extraction of raw materials, electricity, gas, watér and headting plants 2 2
Bygge- og anlægsvirksomhed / Buildinig and construction indistry 1 0
Handel, restaurations-.og hotelvirksomhed / Trade, réstaurant. and hotel industry 4 4
Transport, post og telefon / Transportation, påstal and telephone services Q 0
Kredit- og finansieringsvirksomhed, samt. forsikringsvirksomhed / Credit, financing and insurance activities 30 41
Ejendomisadministration og -handel, forretningsservice / Property administration and business, business services 23 21
Øvrige erhverv / Other business sectors 8 5

 
 

Private / Private

 

Udlån og.andre tilgodehavender fordelt efter restløbetid / Loans and other receivables broken down by term to maturity

 

 

1.000 DKK. 7.DKK 000 2008 2007
På anfordring / On demand 175.710 231.431
Til og med 3 måneder / Up to 3 months 121.826 73.841
Over 3 måneder og til og med 1 år / Between 3 month and 1 year 130.660 58.595
Over 1 år og til og med 5 år / Between 1 and 5 years 626.580 338.581

IF: 195.422 219.249

Over 5 år / Over 5

 

 
 

Udlån og tilgodehavende før nedskrivning / Loans and receivables before write-down
Udlån og tilgodehavende efter nedskrivning / Loans and receivables after write-down

Samlet nedskrivning på udlån og tilgodehavende, hvor der er indtruffet objektiv indikation for værdiforringelse /

Total write-downs of loans and receivables, for which an objective indication of impairment exists

788.924
695.488

93.436

 

    

571.099
558.948

12.151

 

Note 11

Noter 12

Standardvilkår

Erhvervskunder: Normalt er der intet opsigelsesvarsel fra bankens side. Fastforrentede lån er dog uopsigelige fra bankens side i hele udlånsperiøden.
Ved misligholdelse-er det dog muligt for banken at tilsidesætte dette: Der stilles normalt krav om, at kunden løbende leverer økonomiske oplysninger
til banken.

Privatkunder: Normalt er der et opsigelsesvarsel fra barikens side på 3 måneder. Fastforrentede lån er dog uopsigelige'fra bånkens side i hele ud-
lånisperioden. Ved misligholdelse er det muligt for banken at tilsidesætte dette. Der stilles normalt krav om økonomiske oplysninger ved nyudlån eller
ændringer I afviklingsvilkår.

Standard terms and conditions

Business customers; Normally, there is no term of notice on the part of the bank. Fixed-interest loans are, however, uncallable on the part of the
bank during the term of the loan. In the éverit of breach, the bank may destegard this rule. It is normally required that the customer regularly
provides the bank with financial information.

Private customers: Normally, there is a term of notice on the part of the bank: of three months. Fixed-interest loans are, however, uncallable on the
part of the bank during the term of the loan. in the event of breach, the bank may disregard this rule. Financial information is normally required in
connection with new loans or changes in the settlement terms.

Obligationer / Bonds

 

1.000. DKK. /.DKK "000. 2008 2007
Statsobligationer / Government bonds 4.565 0
Realkreditobligationer./ Mortgage credit bonds 1.116.045 2.085.728
Øvrige obligationer / Other bonds 283.774 399.028

 

Til sikkerhed for mellemværende med andre pengeinstitutter har banken deponeret obligationer for nom. 12,5 mio. kr. svarende til en kursværdi på
12,4 mio kr. / As security in respect of balances with other banks, the bank has-deposited bonds with.a nominal value of DKK 12,5m correspon-
ding to a market value of.DKK 12,4m.

Grunde og bygninger / Land and buildings
1.000 DKK. /.DKK "000 2008 2007

 

Domicilejendomme / Domicile properties

Omvurderet værdi primo / Reassessed value, beginning of year 0 14.156
Tilgang i året løb, herunder forbedringer / Additions in the year, including improvernents o 0
Afgang i årets løb / Disposals in the year 0 14.156
Afskrivninger / Depreciation 0 0
Værdiændringer, som i løbet af året er indregnet direkte på egenkapitalen 7 0 0
Value changes which, during the year, have been recognised directly in equity

Værdiændringer, som i løbet af året er indregnet i resultatopgørelsen /

Value changes which, during the year, have been recognised in the income staternent

Andre ændringer / Other changes 0

 

FT
14

 

 

Noter 13

Note 14

545 N

Øvrige materielle aktiver / Other property, plant and equipment

 

1.000 DKK. /.DKK "000 2008 2007
Kostpris: / Cost:

Den samlede kostpris primo / Total cost, beginning of year 7,796 8.078
Tilgang i årets løb / Additions in the year 3:163 316
Afgang i årets løb / Disposals in the year 0 598
Den samlede kostpris ultimo / Total cost, end of year 10.959 7.796

Af- og nedskrivninger: / Deprecidtion and impairment losses:

Af- og.nedskrivninger primo / Depreciation and impairment losses, beginning of. year 6.916 6.386
Årets afskrivninger / Amortisation for the year 585 530
Årets nedskrivninger / Impairment losses for the year a o

Årets tilbageførsler af tidligere års nedskrivninger samt tilbageførsel af af- og nedskrivninger på aktiver, der i året'ér

afhændet eller udgået af driften / Reversals for the year of impairment losses in respect of previous years as.well as

reversal of depreciation of and impairment losses on assets which were sold or withdrawn from operations during

the year 0 0

 

Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser / Deferred tax assets and liabilities

 

 

1.000.DKK. /.DKK "000 2008 2007
Udskudte skatteaktiver/udskudte skatteforpligtelser primo / Deferred tax assets/liabilities, beginning of year 4.723 4.302
Ændring i selskabsskatteprocent (fra 28% til 25%) / Change in income tax rate (from 28% to 25%) 0 527
Ændring i udskudt skat / Change in deferred tax 23.054 948

 
 

 

1.000.DKK. /.DKK "000 2008 2008 2008 2007
Udskudte skatte-
Udskudte skatte forpligtelser / Udskudt

aktiver / Deferred Deferred tax skat netto / Udskudt skat /

tax assets liabilities Net deferredtax Net deferred tax

Materielle anlægsaktiver / Property, plant and equipment 218 0 218 337
Udlån / Loans 0 0 0 0
Finansielle anlægsaktier / /nvestments o 9.854 -9.854 0
Pensionsforpligtelser/ Pension obligations 4.384 0 4.384 4.315

Andet / Other 33.029 0 33.029 71

 

 

 

 

Note 15

Note 16

Note 17

Gæld til kreditinstitutter og centralbanker / Payables to credit institutions and central banks

 

  

1.000 DKK: /.DKK 7000 2008 2007
Gæld:til centralbanker / Payables to central: banks 0 (9)
Gæld til kreditinstitutter / Payables to credit institutions 4.166.197 4.445.564

   

  

Fordeling efter réstløbetid:/ Broken. down by term tå mmaturity

 

 

1.000'DKK.:/7 DKK7000 2008 2007
Anfordringsgæld'7/: Debt påyable on-demand 3.022:530 3.230.976
Til og med 3 måneder /.Up to 3 months o o
Over:3-måneder og til og med 1-år / Between 3 months and"1 year 0 70.000
Over 1 år og til og med 5 år / Between 1 and 5 years 1.143.667 1.144.588
Over 5 år / Over 5 years 0 0

  

 

 

 

 

Indlån 7/7 Deposits

Fordeling på indlånstyper / Broken down by deposit type

1.000 DKK. /.DKK "000 2008 2007 |
På anifordring / On demand 156.320 211.046

Med opsigelsesvarsel / With term øf notice 9,740 16.283

Tidsindskud / Time deposit o 977

Særlige iridlånsførmer / Special deposit types 110:067 106.025

    
 

Fordeling efter restløbetid / Broken down by term to maturity

 

1.000.DKK. 7.DKK "000 2008 2007
På anfordring / On demand 195.873 255.502
Til og med 3 måneder / Up to-3 months 4.268 3.227
Over 3 måneder og til og med 1 år / Between 3 months and I year 7,119 5.108
Over 1 år og til og med 5 år / Between 1 and 5 years 27.737 27.066
Over 5 år / Over 5 year: 41.130 43.428

 

  

Udstedte obligationer til amortiseret kostpris / Bonds issued at amortised cost

 

 

1.000.DKK. 7.DKK "000 2008 2006
Obligationer, der forfalder indenfor 1 år / Bonds falling due within I year 0 (8)
Obligati der forfalder indenfor 1 -5 år / Bonds falling due within 1-5 years 2.734 701

  

febr f Ålntac gs EK
Noter / Notes « 55

 

Note 18

Note 19

Note 20

 

Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser / Provisions for pensions and similar liabilities

Pensionsvilkår / Pension conditions

Direktionen skal fratræde med. livsvarig pension med udgangen åf det regnskabsår hvor i denne fylder 65 år. / Members of the Board of Executives
are to retire from their position with lifelong pension by the end of the finaricial year in which they attain the age of 65.

Efterstillede kapitalindskud / Subordinated debt

 

 
 

Nominel / Reritesats / Forfald: /
1.000 DKK. 7. DKK "000 Nomindi value Interest rate Maturity 2008 2007
Valuta / currency
DKK 100.000... Variabel:/ variable Stående / Standing 100.000 100.000
NOK 320.000 Variabel / variable 7.2.2014 241.752 298.418

 

Ved opgørelse af basiskapitalen er der medregnet /

  

 

On calculation of the core capital, interest paid has been induded 341.752 398.418
Betalte renter / interest paid

DKK 4.371 4.596
NOK 20.481 12.412

 

Eventualforpligtelser / Contingent liabilities

Garantier og andre forpligtelser / Warranties and other liabilities

 

 

1.000.DKK, /.DKK "000 2008 2007
Garantier / Warranties

Finansgarantier / Financial warranties 271.626 228.365
Øvrige garantier / Other warranties 191.897 298.151

Andre forpligtelser / Other fiabilities

Uægte salgs- og tilbagekøbsforretninger / Non-genuine sales and repurchase transactions 0

Uigenkaldelige kredittilsagn / Irrevocable credit commitments 0 0

 

Banken deltager i den danske stats garantiordning. Garantien er 2-årig og gælder for de pengeinstitutter, der har tilmeldt sig ordningen. Bankens
andel af den samlede garantiprovision er beregnet til 15,3 mio. kr. om året. For regnskabsåret 2008 er udgiftsført 3,8 mio. kr., der er udgiftsført

under andre driftsudgifter. Endvidere deltager banken i en samlet kaution på 20 mia. kr., hvoraf bankens andel udgør 35,5 mio. kr., der indgår i

posten "øvrige garantier”. Der er i 2008 hensat i alt 1,8 mio. kr. på garantien.

The bank has joined the Danish govemment's warranty scheme. The two-year warranty applies to all banks which have registered for the scheme.
The bank's annual share of the total warranty provision has been calculated at.DKK 15.3m. For the 2008 financial year, DKK 3.8m was expensed
under other operating income. Furthermore, the bank is a party to a total guarantee of. DKK 20bn, of which the bank's share totals DKK 35.5m,
which is recognised under "Other warranties! Total provisions of DKK 1.8m have been made for the warranty in 2008,

 
 

 

Note 21

Note 22

Operationelle leasingforpligtelser / Operating: lease commitments
1.000 DKK. / DKK "000 2008

2007

 

Banken er leasingtager i.en række operationelle.leasingaftaler, for hvilke der skal betales leasingydelser i en årrække. Aftalemie omfatter leje af drifts-

midler. Aftaleme-er ikke indregnet i balancen. Løbetidsfordelingen af leasingydelserne fremgår nedenfor:

The bank has concdluded a number of operating leases, under which: lease Payments must be made for a number of/years, The leases concern

quipment and have not been recognised in the balance sheet Thé maturity distribution of the lease payments:is as follows:

0-71 år 70-71. year 891
over T:år 7 Over I year 706

Andre forpligtelser / Other liabilities

791

 

Sammenslutningen Danske Andelskasser og Danske Andelskassers Bank A/S er: fællesregistreret vedrørende moms og lønsumsafgift. Fællesregistre-
rede virksomheder hæfter solidarisk for de samlede lønsumsafgifts- og momsforpligtelser. /. The Danish Amalgamation of Cooperative.Banks and
Danske Andelskassers Bank A/S are registered jointly for VAT and payroll tax Jointly registered enterprises are jointly and severally liable for the total

payroll tax and VAT.

I tilknytning til beholdningen af anlægsaktier, hvor koncernen har hensigt om en længerevarende besiddelse, hviler der ved udgangen af 2008 en
udskudt skat på 1,1 mio. kr. på den del af aktierne, hvor ejertiden endnu ikke er mere end tre år. / As regards the portfolio of equity investments
for which long-term possession is intended by the group, deferred tax of DKK 1, Im existed at the end of 2008 on the part of the shares for which

the ownership is less han three years.

Regnskabsmæssig sikring / Hedging

 

Banken foretager. alene regnskabsmæssig sikring af efterstillede kapitalindskud denomineret i fremmed valuta. i
The bank only hedges subordinated debt denomindted in foreign currencdies.

Afledte finansielle instrumenter / Derivative financial instruments
Fordelt efter restløbetid: / Broken down by term to maturity:

 

Til.og med'3 måneder / Up to 3 months Nominel værdi / Netto males
1.000.DKK. 7.DKK "000 Nominal value Net market value
Valutakontrakter / Currency contracts

Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase -1.469.438 3.548
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 961.363 -481
Valutaswap / Cross Currency swap 0 0
Rentekontrakter / Interest rate contracts

Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase -42.543 774
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 55.682 -691
Renteswap / Interest Rate swap 0 0
Aktiekontrakter / Share contracts 0 0
Optioner, udstedte / /ssued options 0 0

 

 

 

LT
(65)

”

Over 3 mdr. til og med 1 år / More than 3 months up to I year

Netto

 

 

Nominel værdi / markedsværdi /
1.000.DKK. /.DKK 7000 Nominal value Net market value
Valutakontrakter / Currency:contradts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase -7.359. 338
Terminer/futures; salg / Forward: contracts/futures, sale 7:359 -330
Valutaswap / Cross Curfency swap 0 0
Rentekontrakter / Interest rate contracts
Terminer/futures, køb./:Forwård contracts/futures purchase -687 40
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 687 -38

Renteswap / Interest Rate swap
Aktiekontrakter / Share contracts
Optioner, udstedte /:/ssued options

 

 
 

 

Optioner, udstedte /-/ssued options

 

Over I år til og med 5 år / Between 1 ond 5 years Nominel værdi / markedsværd /
1.000.DKK. Z.DKK "000 Nominal value Net market value
Valutakontrakter / Currency contracts

Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 0
Terminer/futures, salg 7 Forward contracts/futures, sale 0
Valutaswap-/'Cross Currency swap 0 890
Rentekontrakter / Interest rate contracts

Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 0 0
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 0 0
Renteswap / Interest Rate swap 0 -890
Aktiekontrakter / Share contråcts 0 0

0

 
 

 

Over 5 år / More than 5 years Nominel værdi / markedsværdi j
1.000 DKK. Z.DKK "000 Nominal value Net market value
Valutakontrakter / Currency contracts

Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase o
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 0
Valutaswap / Cross Currency swap -231
Rentekontrakter / Interest rate contracts

Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 0
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 0
Renteswap / Interest Rate swap 100 231
Aktiekontrakter / Share contracts o
Optioner, udstedte / /ssued options 0

 

 

 

 

 

 

alt / Total Nominel værdi / markedsværde ;
1.000.DKK. / DKK 000 Nomindl value Net market value
Valutakontrakter. / Currency contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 1.476.797 3.886
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 968.722 811
Valutaswap. / Cross Currency swap 0 659
Rentekontrakter / Interest rate contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase -43.230 814
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futurés, sale 56.369 -729
Renteswap / Interest Rate swap 100 -659
Aktiekontrakter / Share contracts 0
0

Optipner, udstedte / /ssued options

Markedsværdi / Market value

 
 

 

1.000 DKK. /.DKK "000 Positiv / Positive — Negativ/ Negative
Valutakontrakter / Currency contracts

Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 9,491 5.605
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 13.942 14.753
Valutaswap / Cross Currency swap 24.976 24.316
Rentekontrakter 7 Interest rate contracts

Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 815 2
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 8 737
Renteswap / Interest Rate swap 21.467 22.126
Aktiekontrakter / Share contracts 0 0
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sole 0 a

 

 

 

Afledte finansielle instrumenter / Derivative financial instruments

Gennemsnitlig markedsværdi / Average market value

 

1.000.DKK. /.DKK "000 Positiv / Positive | Negativ /:Negative
Valutakontrakter / Currency contracts

Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 327 151
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 297 546
Valutaswap / Cross Currency swap 490 467
Rentekontrakter / Interest rate contracts

Terminer/futures, køb-/ Forward:contracts/futures, purchase 28 1
Terminer/futures, salg / Forward contratts/futures, sale 4 25
Renteswap / Interest Rate swap 1,533 1.702

Aktiekontrakter / Share contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase

Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale

 

Markedsværdi af ikke-garanterede kontrakter / Market value of contracts without warranty

 

1.000.DKK. 7.DKK "000 Positiv / Positive Negativ / Negative
Valutakontrakter / Currency contracts

Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 9.491 5,605
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 13.942 14,753
Valutaswap / Cross Currency swap 24.976 24.316
Rentekontrakter / Interest rate contracts

Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 815 2
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 8 737
Renteswap / Interest Rate swap 21.467 22.126

Aktiekontrakter / Share contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 0

Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 0

 

 
 

 

60 + Noter / Notes

 

 

Note 23

Note 24

Note 25

Note 26

Uafviklede spotforretninger / Unsettled spot transactions Markedsværdi / Market value

 

  
 

Nominel værdi / Negativ/
1.000.DKK. / DKK 000 Nominal value Positiv / Positive Negative. Net market value
Valutaforretninger, køb / Currency transåctions, purchase 14.661 0 3 -3
Valutaforretninger, salg / Currency transactions, sale 18.657 93 0 93
Renteforretninger, køb / Interest rate transactions, purchase 32701 105 19 86
Renteforretninger, salg / Interest tate transactions, sale 23.661 24 45 -2)
Aktieforretninger, køb-/ Share transactions, purchase 6511 203 74 129

 
 

Aktieforretniriger, salg./ Share transactions, sale -6.496

Nærtstående parter / Related parties

1.000 DKK. /.DKK 7000
Direktion, bestyrelse og repræsentantskab / Board of Executives, Board of Directors and Board of Representatives

Lån, pant, kaution eller garantier samt tilhørende sikkerhedsstillelser stiftet for nedennævnte ledelsesmedlemmer /
Loans, security, guarantees or warranties as well as related collateral provided for the members of management mentioned below

 

1.000.DKK. /.DKK "000 2008 2007
Lån / Loans

Direktion (rente på markedsvilkår) / Board of Executives (interest rate at arm's length) 1,816 1.757
Bestyrelse (rente på markedsvilkår) / Board of Directors (interest rate at arm's length) 3.007 0
Sikkerhedsstillelser / Collateral

Direktion / Board of Executives

Bestyrelse / Board of Directors 0

Aktionærforhold / Shareholder information

Aktiekapitalen er jf vedtægternes & 3 sammensataf 250.000 stk. i multipla.å 500,- kr. Sammenslutningen Danske Andelskasser har overfor banken
anmeldt, at medlemsandelskasserne tilsammen ejer 100% af bankens kapital.

According tø Article 3 of the Articles of Association, the share capital comprises 250,000 shares of .DKK 500 or multiples thereof. The: Danish Amal-
gamation of Cooperative Banks has informed the bank that the cooperative banks together own 100 per cent of the bank's capital.

Koncernregnskab / Consolidated financial
Bankens moderselskab er Sammenslutningen Danske Andelskasser, Tjele.

Banken har ikke udarbejdet koncemregnskab jvf regnskabsbekendtgørelsens & 137

The parent of the bank is the Danish Amalgamation of Cooperative Banks in Tjele, Denmark.

The bank has not prepared consolidated financial statemnents, cf. Section 137 of the Danish Executive Order on the Presentation of Financial
Statements.

 

 

ion

isat

Ion / Organ

 

t

 

Organisa


Danske Andelskassers Bank A/S

Baneskellet 1, Hammershøj
DK - 8830 Tjele

T: +45 87 99 30 00