Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
vp,
sl
83
=
S
ca
SD
RK
==.
[nn
dendalske Boghande
g
Årsrapport 2008. Gyl
Årsrapport 2008 Gyldendalske Boghandel, Nordisk Forlag A/S
SELSKABSOPLYSNINGER
SELSKAB
Gyldendalske Boghandel,
Nordisk Forlag A/S
Klareboderne 3
1001 København K
CVR-nr, 58 20 01 15
Hjemstedskommune: København
Land: Danmark
Telefon: 33 75 55 55
Telefax: 33 75 55 56
www.gyldendal.dk
BESTYRELSE
Henrik E. Nyegaard, formand
Birthe Melgård Mortensen, næstformand
Marius Hansteen
Bjørn Høi Jensen
Jesper Jespersen
Alfred Josefsen
Cristina Lage
Preben Mejer
Poul Erik Tøjner
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
DIREKTION
Stig Andersen, administrerende
Per Hedeman
Bjarne Ponikowski
REVISION
Deloitte Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Godkendt på selskabets generalforsamling,
den 20. april 2009
DIRIGENT
1/
4/
5/
6/
26/
30 /
32 /
34 /
36 /
37 /
39 /
80 /
85 /
INDHOLDSFORTEGNELSE
SELSKABSOPLYSNINGER
LEDELSESPÅTEGNING
DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING
LEDELSESBERETNING
7/.…… Hoved- og nøgletal
9/ Årets gang
15/. Regnskabsberetning
17/.. Forventning til 2009
17/. Finanskalender 2009
17/. Fondsbørsmeddelelser 2008
18/ Corporate governance
22/. Samfundsansvarlighed
KONCERNENS VIRKSOMHEDER
RESULTATOPGØRELSE FOR 2008
BALANCE PR. 31. DECEMBER 2008
EGENKAPITALOPGØRELSE FOR 2008
PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR 2008
SEGMENTOPGØRELSE FOR 2008
NOTER, HERUNDER BESKRIVELSE AF ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
BESTYRELSE OG DIREKTION
FORTEGNELSE OVER STORE AKTIONÆRER
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
LEDELSESPÅTEGNING
Vi har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for
regnskabsåret 1. januar - 31. december 2008 for Gylden-
dalske Boghandel, Nordisk Forlag A/S.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med Interna-
tional Financial Reporting Standards som godkendt af
EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter
for børsnoterede selskaber.
Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæs-
sig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af
koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og fi-
nansielle stilling pr. 31. december 2008 samt resultatet
af koncernens og moderselskabets aktiviteter og penge-
strømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december
2008.
tig Andersen Per Hedemann
Administrerende direktør! | Direktør
BESTYRELSE
Næstformand
Formand
Bjørn Høi Jehsen
CrYstina Lage
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen
giver et retvisende billede af udviklingen i koncernens
og moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold,
årets resultat og af koncernens og moderselskabets
finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de
væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncer-
nen og moderselskabet står over for.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens
godkendelse.
København, den 16. marts 2009
5 eMulsølej Hårdt Mantua
e Melgård Mortensen
Marius Hansteen
6
Poul Lo >
DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING
TIL AKTIONÆRERNE I
GYLDENDALSKE BOGHANDEL, NORDISK FORLAG A/S
Vi har revideret årsrapporten for Gyldendalske Boghan-
del, Nordisk Forlag A/S for regnskabsåret 1. januar - 31.
december 2008 omfattende ledelsespåtegning, ledelses-
beretning, resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgø-
relse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt
regnskabspraksis. Årsrapporten aflægges i overensstem-
melse med International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav
til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
LEDELSENS ANSVAR FOR ÅRSRAPPORTEN
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en
årsrapport, der giver et retvisende billede i overensstem-
melse med International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav
til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Dette ansvar
omfatter udformning, implementering og opretholdelse
af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og
aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede
uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformatio-
nen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendel-
se af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse
af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter om-
stændighederne.
REVISORS ANSVAR OG DEN UDFØRTE REVISION
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrappor-
ten på grundlag af vores revision. Vi har udført vores re-
vision i overensstemmelse med danske og internationale
revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever
op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen
med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at års-
rapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.
DELOITTE
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
tatsaut
En revision omfatter handlinger for at opnå revisions-
bevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrap-
porten. De valgte handlinger afhænger af revisors vurde-
ring, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig
fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformatio-
nen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen
overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for
selskabets udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport,
der giver et retvisende billede, med henblik på at udfor-
me revisionshandlinger, der er passende efter omstæn- —
dighederne, men ikke med det formål at udtrykke en
konklusion om effektiviteten af selskabets interne kon-
trol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om
den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende,
om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er ri-
melige samt en vurdering af den samlede præsentation
af årsrapporten.
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er
tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
KONKLUSION
Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et
retvisende billede af koncernens og moderselskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december
2008 samt af resultatet af koncernens og moderselska-
bets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret
1. januar - 31. december 2008 i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som god-
kendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til års-
rapporter for børsnoterede selskaber.
København, den 16. marts 2009
iseret revisor
(BERN DLNRSNE NEN TO UT US]
LEDELSESBERETNING
NETTOOMSÆTNING OG OVERSKUDSGRAD (EBIT)
mio.kr.
1.000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
ÅRETS
mio.kr.
70
65
60
55
50
45
40
35
30
25
20
15
10
%
14,0
12,0
10,0
8,0
6,0
4,0
2,0
o
ml Nettoomsættn
RESULTAT OG UDBYTTE PR. AKTIE
0-6 Overskudsgrad (EBIT)
ing
% mio.kr.
100,0 1.200
90,0
1.000
80,0
70,0
800
60,0
50,0 600
40,0
30.0 400
20,0
200
10,0
o O
HEN Årets resultat
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
90 Udbytte pr. aktie
DRIFTRESULTAT (EBIT) OG ROIC
mio.kr.
100,0
90,0
80,0
70,0
60,0
50,0
40,0
30,0
20,0
10,0
UDVIKLING I AKTIEKURSERNE
%
45,0
40,0
35,0
30,0
25,0
20,0
15,0
10,0
5,0
0
0 ROIC
BER Driftsresultar (EBIT)
mia.kr.
1,20
1,00
0,80
0,60
0,40
0,20
0,00
€—0 Børsværdi
ER A-aktier
B-aktier
HOVED- OG NØGLETAL
2008 2007 2006 2005 2004
RESULTATOPGØRELSE I MIO. KR.
Nettoomsætning 937,0 877,5 772,9 772,1 671,3
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 110,3 117,5 112,5 122,2 87,6
Driftsresultat før amortisering af goodwill (EBITA) 77,3 90,8 92,1 103,9 51,2
Driftsresultat (EBIT) 77,3 89,9 92,1 89,5 47,7
Resultat af finansielle poster, netto 3,2 1,3 -2,6 -5,7 -6,5
Resultat før skat 78,4 90,8 89,5 83,6 41,2
Årets resultat 56,7 66,1 63,5 56,1 29,8
BALANCE I MIO. KR.
Balancesum 743,8 811,2 622,6 598,9 539,0
Arbejdskapital, netto 147,1 175,5 134,2 149,1 167,5
Investeret kapital 398,0 370,9 242,9 253,0 291,3
Investeringer i materielle aktiver 24,8 18,3 10,6 9,2 8,0
Nettorentebærende gæld -21,9 -107,2 87,0 15,5 100,7
Egenkapital 376,6 450,7 318,8 262,6 "210,9
PENGESTRØMME I MIO. KR.
Årets forskydning i likvider -86,1 6,4 34,1 55,6 14,2
Årets nettoinvestering i aktiver 72,4 109,1 13,9 17,5 45,2
NØGLETAL I %
Overskudsgrad (EBITDA) 11,8 13,4 14,6 15,8 13,0
Overskudsgrad (EBITA) 8,2 10,3 11,9 13,5 7,6
Overskudsgrad (EBIT) 8,2 10,2 11,9 11,6 7,1
Afkast på investeret kapital (ROIC) 20,1 29,6 37,1 38,2 17,4
Finansiel gearing -5,8 -23,8 719,1 5,9 47,7
Soliditetsgrad 50,6 55,6 51,2 43,8 39,1
Egenkapitalforrentning 13,7 17,2 21,9 23,7 15,0
ANDRE OPLYSNINGER
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte 495 482 437 409 387
Antal udgivne titler 2.814 2.558 2.411 2.305 2.252
Heraf nyheder 1.795 1.692 1.563 1.505 1.407
Resultat pr. aktie, kr. 52,3 65,0 62,6 55,2 29,4
Udbytte pr. aktie, kr. 20,0 90,0 16,0 8,0 4,0
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
o
01.01.08
Startskuddet lyder for Gyldendal Business
med ansættelsen af direktør Lise Nestelsø
og forlagskoordinator Dorthe Larsen.
Begge kommer fra Børsens Forlag.
Samme dato går de tre digitale undervis-
ningsmidler www.abc.dk, www.globetrek-
king.dk og www.forskerland.dk i luften
(Gyldendal Uddannelse).
o
03.01.08
Gyldendals Bogklub udsender Jo Nesbøs Sne-
manden. Bogen bliver en af bogklubbens helt
store succeser i 2008.
o
16.01.08
Uffe Ellemann-Jensen (billedet) modtager
Gyldendals faglitterære pris for »sit velskrev-
ne, vedholdende og oprigtige bidrag til debat
ten om, hvor vi i Danmark skal hen, hvis vi
skal videre i den rigtige retning.« Med prisen
følger 100.000 kroner.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
ÅRETS GANG
Moderselskabet har haft markant omsætningsfremgang
inden for skønlitteraturen med bl.a. et fornemt salg af
romanen Dronningeofret, der afsluttede den samtids-
trilogi, som Hanne-Vibeke Holst indledte i 2004 med
Kronprinsessen og fortsatte med Kongemordet (2005).
Hos Rosinante&Co var det særligt Liza Marklunds En
plads i solen og Helle Helles Ned til hundene, der skilte
sig ud salgsmæssigt, og i Gyldendals Bogklubber har
bestsellerne i 2008 særligt været Jo Nesbøs Snemanden
og Ildefonso Falcones Havets katedral. Især Ken Folletts
Uendelige Verden var medvirkende til at gøre 2008 til
endnu et omsætningsmæssigt rekordår for Cicero, hvor
også det fortsatte salg af Khaled Hosseinis Under en
strålende sol, som udkom i 2007, imponerede. På et
marked med stadig kortere levetid for alle typer af publi-
kationer er det i øvrigt bemærkelsesværdigt, at også to
2007-titler fra Gyldendal endte med at blive blandt de
bedst sælgende i 2008, nemlig Peter Øvig Knudsens to
bind om Blekingegadebanden og Jens Smærup Sørensens
Mærkedage.
På det faglitterære område skal fra rækken af vægtige
udgivelser fra koncernen nævnes Thomas Larsen og Finn
Mortensens Mærsk -— et personligt portræt af Danmarks
største erhvervsmand (Gyldendal Business), Karin Palshøj
og Gitte Redders Frederik. Kronprins af Danmark
(Rosinante&Co), Mikkel Kirkebæks Schalburg (Gyldendal),
Sarah Zobel Kølpins Lev dig lykkelig (Gyldendal) samt
Oscar Umahro Cadogans to bøger Køkkenrevolution på
høje hæle og Køkkenrevolution for hele familien, som ud-
kom på Rosinante&Co's nyerhvervede forlag, Pretty Ink. I
Gyldendal Fakta gav en ny genudnyttelsesstrategi med
samproduktion af titler øget indtjening og stigende salg
til såvel massemarkedet som bogklub- og udlandssalg.
Og også fra bogklubberne rapporteres om en positiv
udvikling på fagbogsområdet, bl.a. med et rigtigt godt år
for Pædagogisk Bogklub.
Blandt årets børne- og ungdomsbøger vakte ikke mindst
den anden cd-udgivelse fra Rosinante&Co med sange
fra De små synger opmærksomhed, ligesom Josefine
Ottesens nye serie af oplæsningsbøger om Hullerikkerne
blev flot modtaget. I et nyt lanceringssamarbejde med
DR blev den første bog i serien stillet til rådighed for
børn i skoleferien som gratis podcast. Gyldendals Børne-
og Ungdomsredaktion udsendte i april bogen Frække
Friderik, et efterladt billedbogsmanuskript af Ole Lund
Kirkegaard, som nåede et samlet salg på over 10.000
eksemplarer i udgivelsesåret. Kim Fupz Aakeson skrev
en ny serie bøger for de 6-9-årige om drengen Vitello, og
sidst på året samlede sig særlig opmærksomhed om bo-
gen Barden Beedles Eventyr. Forfatteren til denne trold-
mandsverdenens svar på Brødrene Grimm var nemlig
Harry Potters »mor«, J.K. Rowling, og bogen nåede da
også et flot salgstal på over 25.000 eksemplarer i den
korte periode fra udgivelsesdagen 4. december og frem
til jul. Overskuddet fra Barden Beedles Eventyr går til
Rowlings fond for udsatte børn og unge i Europa,
Children's High Level Group.
Trods bekymringer for udviklingen på markedet for
skolematerialer, bl.a. næret af reducerede kommunale
skolebudgetter og konsekvenserne af gymnasiernes over-
gang til selveje, opnåedes i 2008 tilfredsstillende resul-
tater for alle koncernens lærebogs- og undervisnings-
middeludgivere, Gyldendal Uddannelse og Systime samt
forlagene samlet under Gyldendal Akademisk.
Et nyt udgivelsesområde i Hans Reitzels Forlag under
Gyldendal Akademisk er Organisation og ledelse. De før-
ste titler udkom i 2007, yderligere titler kom til i 2008,
og endnu flere er planlagt fremover, da det har vist sig at
være et godt satsningsområde. Academica, ligeledes un-
der Gyldendal Akademisk, styrkede sin profil i forhold til
erhvervsrettede uddannelser, bl.a. med bøgerne Mikro-
og Makroøkonomi - videregående uddannelse. Academica
gennemførte i 2008 et udviklingsarbejde inden for
erhvervsjura, hvor den første bog blev planlagt til udgi-
velse i marts 2009.
NYE MEDIER
I Gyldendal Uddannelse blev der i 2008 produktudviklet
på det digitale område, hvilket bl.a. resulterede i et nyt
undervisningsmateriale til danskundervisningen i folke-
skolen, abc.dk, samt det interaktivt meget omfattende
site globetrekking.dk til engelskundervisningen for de
ældste klasser i folkeskolen.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
Nævnes skal også www.dronningensgobeliner.dk, et digi-
talt undervisningsmateriale udviklet af Gyldendal Ud-
dannelse til historie, dansk og billedkunst med udgangs-
punkt i Bjørn Nørgaards gobeliner på Christiansborg
Slot.
Hos Systime udviklede og lancerede man som led i stra-
tegien om åbenhed og inddragelse af brugerne Systime
Lab — en netbaseret byggeplads, der skaber rammerne for
at diskutere og udvikle nye undervisningsmaterialer i
samarbejde med lærerne. Systimes »e-nøgler« rundede i
2008 et skarpt hjørne: Der sælges og distribueres nu in-
teraktivt og flermedialt materiale fra mere end 100
websites.
Gyldendals Røde Ordbøger, som er et af de stærkeste
brands i Danmark, og som i sit brede sortiment tæller
nogle af branchens mest sejlivede bestsellere, gik i 2008
online. Salget af ordbøgerne i fysisk form har været støt
faldende de seneste år, og som reaktion herpå åbnedes i
foråret ordbogssitet ordbog.gyldendal.dk med onlineudga-
ver af ordbøgerne. I første omgang fik brugerne tilbudt
dansk-engelsk/engelsk-dansk på flere niveauer, men i lø-
bet af året er tilføjet både alle tyske og alle franske røde
ordbøger. Snart tilføjes flere sprog samt en yderligere ud-
bygning af engelsk-sitet bl.a. i et samarbejde med Oxford
University Press. Der er tale om landets uden sammenlig-
ning største og mest ambitiøse sprogsite, og rent salgs-
mæssigt er man kommet flot fra start efter en stor lance-
ringskampaene over for erhvervsmarkedet. I 2009 er
planlagt en større indsats over for studerende og privat-
brugere.
Også på lydbogsområdet går udviklingen i retning af sti-
gende forbrugerinteresse for ikke-fysiske udgivelser. For
at imødekomme dette behov åbnede i efteråret 2008 sitet
lyd.gyldendal.dk, selv om markedet stadig befinder sig i
en overgangsfase. Skønt markedet for lydbøger kun er få
år ungt, er forbrugerne allerede i færd med at vænne sig
til mp3-cd'en, der kan rumme lige så meget som 20 cd-
skiver, og mange har som nævnt allerede taget næste
skridt til lydbogen som ren download fra nettet. Som de
eneste i Norden er Gyldendals lydbøger nu at finde hos
verdens største specialiserede udbyder af lydbøger til
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
download, Audible, samt på iTunes. Flere nye danske net-
butikker med download af lydbøger er åbnet siden 2007,
bl.a. www.ennybog.dk, www.lytenbog.dk og www.lydbog.
dk, og ydermere har bibliotekerne haft succes med initi-
ativet Netlydbog, hvor lånerne kan have en lydfil til låns
i 30 dage.
Også på området for børnelydbøger har Gyldendal Lyd
oprustet i 2008. Bl.a. med købet af en række titler i for-
året fra det tidligere Gammafon, heriblandt vægtige tit-
ler af Astrid Lindgren samt andre klassikere som Alfons
Åberg og Peddersen & Findus.
En række af Gyldendal-koncernens afdelinger har i 2008
arbejdet sammen om udviklingen af nye titler til forskel-
lige platforme. Ud over Gyldendal Lyds udgivelser skal
nævnes samarbejdet mellem KREA Medie og Gyldendal
om udgivelsen af en række leg og lær-hæfter baseret på
spilfiguren Pixeline. De første otte er fra starten blevet
en stor salgssucces, hvorfor dette område planlægges ud-
videt i 2009. Også med Rosinante&Co har KREA Medie
etableret et samarbejde. Det skete i forbindelse med ud-
givelsen af et spilkoncept til de 2-5-årige, som med
Pixelines nye »lillesøster«, Silke, som hovedfigur indehol-
der de populære sange fra De små synger. Spillene nåede
inden årets udgang et imponerende salgstal over 40.000
eksemplarer.
Det lykkedes i 2008 KREA Medie at eksportere Pixeline
Skolehjælp-konceptet til de øvrige nordiske lande, bl.a.
ved hjælp af den norsk tilkøbte karakter Josefine. Otte
spil er blevet udgivet i Skolehjælpsserien til hvert land i
det øvrige Norden, og det har resulteret i en firedobling
af det nordiske salg.
2008 blev også året, hvor virksomheden for første gang
udgav spil på den håndholdte konsol Nintendo DS. Efter-
spørgslen viste sig at bekræfte udviklingen mod denne
konsol, og der er planlagt flere udgivelser til DS'en i
2009.
Det i 2007 iværksatte salg af basen fra Den Store Danske
Encyklopædi i digital form pr. abonnement på nettet har
ikke levet op til forventningerne. I 2008 blev der derfor
taget initiativ til en fuldkommen omlægning af den ko-
eo
31.01.08
Jens Smærup Sørensen modtager Weekendavi-
sens Litteraturpris på kr. 100.000 for romanen
Mærkedage (Gyldendal.
lossale vidensbase med henblik på åbningen i februar
2009 af »Gyldendals åbne encyklopædi.« Under navnet
Den Store Danske - denstoredanske.dk - etableres en helt
ny type onlineleksikon, der ikke blot præsenterer Ency-
klopædiens videnskabeligt verificerede artikler, men
samtidig lægger op til en meget høj grad af brugerinvol-
vering. Den Store Danske bliver annoncefinansieret, gra-
tis tilgængelig for alle brugere, og repræsenterer en stor
satsning for Gyldendal såvel udgivelsesmæssigt som øko-
nomisk i de kommende år.
ORGANISATION
Gyldendal Fakta
I 2008 kom afdelingen Gyldendal Business for alvor på
plads og i gang i lokalerne i Klareboderne med fuld orga-
nisation under ledelse af direktør Lise Nestelsø og med
eget website, gyldendalbusiness.dk. Gyldendal Business
har allerede i 2008 udgivet et omfattende program, der
er blevet flot modtaget.
JENS SMÆRUP SØRENSEN
[I
(n BEErEe
Gyldendals Bogklubber
Bogklubberne i Østergade har også i 2008 haft et godt,
solidt år. Gennem flere år har bogklubberne haft et
ønske om at komme ind på markedet for engelske bøger,
og det lykkedes i efteråret ved købet af bogklubben Pic-
cadilly Book Club, som sælger engelske bøger til danske
medlemmer. Også Borgens Bogklub, der er Danmarks
førende på området for bøger om personlig udvikling,
krop, sundhed, psyke og sjæl, er pr. årsskiftet 2009 føjet
til, så Gyldendals Bogklubber nu i alt består af 14 for-
skellige bogklubber.
Gyldendal Uddannelse
Gyldendal Uddannelse ændrede i 2008 intern organisa-
tionsstruktur, da man opløste de fire fagredaktioner og i
stedet etablerede en grundskoleafdeling og en gymnasie-
afdeling. Den nye organisation blev skabt for at give de
bedste vilkår for det fortsatte arbejde med markeds-
fokus, vidensdeling og udnyttelse af ressourcerne. Der
ansattes fire nye medarbejdere. Den nye organisation
trådte i kraft den 1. oktober 2008.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
LDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
05.03.08
Hanne-Vibeke Holst (billedet) modta-
ger Edvard Pedersens Biblioteksfonds
Forfatterpris. Senere på året, den 4.
oktober, udgiver Holst romanen
Dronningeofret, som bliver Gyldendals
absolutte bestseller med over
100.000 trykte eksemplarer inden
årets udgang.
01.02.08
Websitet
www.syntetisktale.dk
åbner, hvor ordblinde
elever gratis kan hente
filer til digital oplæsning
af skolebøger fra
Gyldendale Uddannelse.
eo
06.03.08
Hans Otto Jørgensen modtager for romanen
Med plads til hundrede køer Kritikerprisen
2007. Overrækkelsen sker ved en ceremoni i
Kunststyrelsen, hvor samtidig Niels Frank får
tildelt Georg Brandes Prisen for værket
Alt andet er løgn. Essays om moderne litteratur.
Begge udkommer på Gyldendal.
Gyldendal Akademisk
I erkendelse af at den digitale og den analoge produktion
i høj grad følges ad, oprettede Gyldendal Akademisk i
2008 en produktions- og udviklingsafdeling, som har
fået ansvaret for forlagets samlede produktion samt
udvikling af nye digitale muligheder. Bjarne Ponikowski,
som pr. 1. september indtrådte i Gyldendal-koncernens
direktion, deltager i perioden fra september 2008 til
april 2009 i ledelsen af Gyldendal Akademisk med sær-
ligt fokus på udviklingen af nye udgivelsesområder. Adm.
direktør i Gyldendal Akademisk A/S, Peter Mollerup, gik
pr. samme dato på pension og efterfulgtes som adm.
direktør af Hanne Salomonsen, der hidtil havde været
forlagschef for Hans Reitzels Forlag.
Rosinante&Co
2008, der blev det første år under det nye navn
Rosinante&Co for forlagene i Købmagergade, indledtes
med indlemmelsen af det lille, men succesfulde forlag
Pretty Ink. Samtidig nedlagdes forlagsnavnet Fremad, ef-
ter at de få resterende forfattere var flyttet over i Rosinante.
Nordisk Bog Center
Nordisk Bog Center havde i 2008 en pæn omsætningsud-
vikling, om end med en aftagende tendens i 2. halvår.
Det lykkedes at reducere antallet af eksterne vikarer,
hvilket resulterede i en øget bruttoavance og et forbedret
årsresultat. Nordisk Bog Center indgik sidst på året afta-
le om et gennemgribende moderniseringsprojekt af virk-
somhedens produktionsapparat, der vil løbe over de
næste 2% år. Bogportalen.dk, som udvikles sammen med
Fonden DBK, blev i al væsentlighed færdigudviklet og lå i
2008 i testversion.
UDVIKLING AF VIDENRESSOURCER
Gyldendal har fokus på udviklingen af videnressourcer.
Koncernen prioriterer tilfredshed og loyalitet højt ikke
blot i forhold til forfattere, illustratorer, oversættere mv.,
men også i forhold til boghandlere og andre salgskanaler,
i forhold til leverandører og samarbejdspartnere og i for-
hold til den enkelte læser og mediebruger. For at fasthol-
de et dynamisk og levende arbejdsmiljø overalt i koncer-
nen var der også i 2008 afsat særlige ressourcer til in-
spiration, dygtiggørelse og efter- og videreuddannelse af
medarbejdere og ledere. Bl.a. afholdtes en række semina-
rer med interne og eksterne oplægsholdere, ligesom nog-
le medarbejdere fik mulighed for i sommerperioden at
følge det internationale kursus for forlæggere på Univer-
sity of Stanford.
MILJØ OG SOCIALE FORHOLD
Gyldendal ønsker at optræde ansvarligt og bidrage til en
bæredygtig social og miljømæssig udvikling. I den for-
bindelse blev i 2008 formuleret et sæt etiske regler for
samfundsansvarlighed, der gælder for alle selskaber i
Gyldendal-koncernen samt for leverandører og samar-
bejdspartnere. Læs mere om disse forhold under afsnittet
»Samfundsansvarlighed« side 22.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
TILKØB, FRASALG OG PERSONALIA
01.01.08
Tine Smedegaard Andersen, adm. dir. Rosinante&Co, ud-
nævnes til næstformand i Forlæggerforeningen.
27.02.08
Gyldendal overtager fra Norstedts det svenske lydbogs-
forlag Gammafons danske rettigheder i Danmark.
03.03.08
Kommunernes Landsforening og Gyldendal sælger den
samlede aktiekapital i Bibliotekmedier A/S til LD Equity
3. Aktiekapitalen har hidtil været ejet af KL med 61% og
af Gyldendal med 39 %.
01.06.08
Christian Ejlers” Forlag købes af Nyt Juridisk Forlag.
Nyt Juridisk Forlag ejes af Jurist- og Økonomforbundets
Forlag og Gyldendal i fællesskab. Aktiviteterne i Christian
Ejlers' Forlag fordeles mellem DJØF Forlag, Gyldendal og
Nyt Juridisk Forlag.
01.09.08
Bjarne Ponikowski indtræder i Gyldendals direktion med
henblik på at afløse direktør Per Hedeman, som går på
pension efter generalforsamlingen i april 2009.
Bjarne Ponikowski kommer fra en stilling som adm. direk-
tør for G.E.C. Gads Fond og adm. direktør i Indeks Retail
Invest A/S.
01.09.08
Forlagschef Hanne Salomonsen, Hans Reitzels Forlag, af-
løser Peter Mollerup som adm. direktør for
Gyldendal Akademisk. Peter Mollerup går på pension.
01.10.08
Gyldendal erhverver majoriteten af anparterne i selskabet
Flexional ApS, der driver søgemaskinerne pensum.dk og
bogpriser.dk. Selskabets stifter, Kim Christiansen, fort-
sætter som direktør og som ejer af en minoritetsandel af
selskabet.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
09.10.08
Gyldendal køber aktiviteterne i Piccadilly Book Club. Erik
Bach Christophersen fortsætter som redaktør og indkøber
fra London.
24.11.08
Gyldendal og Borgens Forlag indgår aftale om, at Borgens
Bogklub bliver en del af Gyldendals Bogklubber fra den 31.
december 2008.
01.01.09
Systime indgår samarbejde med VIA's forlag, så VIA-Systi-
me fremover bliver et imprint hos Systime. VIA University
College dækker korte og mellemlange videregående
uddannelser til eksempelvis sygeplejerske, lærer, pæda-
gog, fysioterapeut, ingeniør og socialrådgiver i Region
Midtjylland.
o
29.03.08
Ved en ceremoni får Jens Smærup Sørensen
tildelt Boghandlerklubbens De Gyldne Laurbær.
Festtalen holdes af Statsminister Anders Fogh
Rasmussen, hvilket forud for arrangementet har
aftødt en ophedet diskussion i medierne.
På billedet: Anders Fogh Rasmussen, Vita Riis
og Jens Smærup Sørensen.
REGNSKABSBERETNING
HOVEDAKTIVITET
Selskabets hovedaktivitet består i forlagsvirksomhed
samt anden hermed beslægtet virksomhed.
Udvikling i aktiviteter og økonomiske forhold
2008 blev et tilfredsstillende år for Gyldendal-koncernen.
Koncernen realiserede en omsætning på 937 mio. kr. mod
878 mio. kr. i 2007. Resultat før skat blev realiseret med
78 mio. kr. mod 91 mio. kr. i 2007. Resultat er på niveau
med forventningen i periodemeddelelse af 13. november
2008. Efter skat blev resultatet 57 mio. kr. mod 66 mio.
kr. i 2007, og balancen blev 744 mio. kr. mod 811 mio. kr.
i 2007. Væksten i omsætningen kom fra næsten alle be-
stående aktiviteter og har gjort det muligt nogenlunde at
fastholde de senere års høje indtjeningsniveau. Stigende
distributions- og markedsføringsomkostninger samt be-
tydelige investeringer indenfor det digitale område er
den primære baggrund for den vigende indtjening i for-
hold til sidste år.
SÆRLIGE RISICI
Driftsrisici
Koncernens største driftsrisiko er knyttet til evnen til at
bevare og styrke positionen som Danmarks førende for-
lag på væsentlige udgivelsesområder.
Finansielle risici
Koncernens politik er ikke at foretage aktiv spekulation
i finansielle risici, Koncernens finansielle styring retter
sig således alene mod afdækning af risici relateret til
den løbende drift. Moderselskabet styrer de finansielle
risici i koncernen centralt og koordinerer koncernens li-
kviditetsstyring, herunder kapitalfrembringelse og pla-
cering af overskudslikviditet.
Valutarisici
Koncernen afsætter næsten udelukkende sine udgivelser
på hjemmemarkedet. Kun en meget lille del går til eks-
port, fortrinsvis til de øvrige skandinaviske lande. Alt
faktureres i danske kroner.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
På samme måde indkøbes den overvejende del af produk-
tionen fra danske underleverandører., I de tilfælde, hvor
indkøb foretages i udlandet, har det hidtil overvejende
været foretaget i danske kroner. På baggrund heraf har
koncernen ingen væsentlig valutarisiko på driftsaktivi-
teten. Der er valutarisiko forbundet med et eurolån, hvor
restgælden udgør 12,5 mio. kr. En ændring i euroens kurs
på én procent over for den danske krone vil påvirke re-
sultat og egenkapital med +/- 0,1 mio. kr.
Renterisici
Koncernen har alene renterisici på bankgæld og likvider.
Hovedparten af koncernens lån er fastforrentede. En æn-
dring i markedsrenten påvirker koncernens driftskredit
og det langfristede variabelt forrentede lån. Ét procent-
points stigning påvirker koncernens resultat og egenka-
pital negativt med maksimalt 0,1 mio. kr.
Kreditrisici
Koncernens kreditrisici knytter sig væsentligt til tilgo-
dehavender fra salg af varer og tjenesteydelser og til li-
kvide beholdninger og bankgæld.
Koncernens største debitorgruppe er boghandlere.
Kreditbetingelserne er på brancheplan aftalt i samhan-
delsregler mellem forlag og boghandlere. På koncernens
vegne administreres inddrivelsen af Nordisk Bog Center.
Her foretages en løbende vurdering af risikoen for tab,
og der foretages nedskrivning til imødegåelse heraf.
Bogklubmedlemmer er en anden stor debitorgruppe, som
løbende kreditvurderes. Også her foretages nedskrivning
til imødegåelse af risikoen for tab. De realiserede tab har
i de seneste år ligget på mindre end én procent af
omsætningen.
Pengestrømme og likviditetsrisici
Pengestrømme fra driften blev 120 mio. kr. mod 56 mio.
kr. i 2007. Fra investerings- og finansieringsaktiviteterne
er pengestrømmene opgjort til -206 mio. kr. mod -49 mio.
kr. i 2007. Koncernens likviditetsberedskab i mio. kr. pr.
31. december kan specificeres således:
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
2008 2007 2006
Likvide beholdninger 57 125 118
Uudnyttede trækningsfaciliteter 62 80 80
119 205 198
Det er koncernens politik, at kapitalfrembringelse samt
placering af overskudslikviditet styres centralt af moder-
selskabet i det omfang, det vurderes hensigtsmæssigt.
Koncernen har endvidere mål for likviditetsberedskab i
form af overskudslikviditet og kreditter, som koncernen
på ethvert tidspunkt skal have til rådighed.
Kapitalstruktur
Selskabets ledelse vurderer løbende om koncernens kapi-
talstruktur er i overensstemmelse med selskabets og ak-
tionærernes interesser. Det overordnede mål er at sikre
en kapitalstruktur, som understøtter en langsigtet øko-
nomisk vækst og samtidig maksimerer afkastet til kon-
cernens interessenter. For nærværende er det fundet
hensigtsmæssigt at opretholde en høj soliditet.
PERSONALE
Antal ansatte i 2008 var, omregnet til heltidsansatte, i
gennemsnit 495 medarbejdere (2007: 482 medarbejdere),
heraf 266 i moderselskabet (2007: 264 medarbejdere).
BEGIVENHEDER EFTER REGNSKABSÅRETS UDLØB
Der er fra balancedagen og frem til i dag ikke indtrådt
forhold, som forrykker vurderingen af årsrapporten.
SØREN GYLDENDAL FONDEN
Gyldendal har i 2008 doneret 2 mio. kr. til fonden som er
resultatført under andre eksterne omkostninger.
FORVENTNING TIL 2009
Gyldendal har siden midten af fjerde kvartal 2008 regi-
streret en vis afmatning i salget. Det er usikkert, i hvil-
ket omfang den økonomiske krise vil påvirke koncernens
forretningsområder, men Gyldendal forventer generelt
noget vanskeligere indtjeningsbetingelser i 2009 med en
omsætning på ca. 900 mio. kr. og et resultat før skat på
ca. 70 mio. kr. Begge skøn er på grund af den økonomi-
ske krise, forbundet med usædvanlig stor usikkerhed.
FINANSKALENDER 2009
Årsregnskabsmeddelelse
Årsrapport, trykt
Kvartalsmeddelelse
Generalforsamling
Halvårsrapport
Kvartalsmeddelelse
16. marts 09
31. marts 09
20. april 09
20. april 09
25. august 09
12. november 09
FONDSBØRSMEDDELELSER 2008
Finanskalender 08
KL og Gyldendal sælger Biblioteksmedier A/S
Årsregnskabsmeddelelse 07
Årsrapport 07
Indkaldelse til ordinær generalforsamling
Forløb af ordinær generalforsamling
Gyldendal udnævner ny direktør
Periodemeddelelse 1. januar—24. april 08
Ændring af Gyldendals vedtægter
Halvårsrapport 08
Periodemeddelelse 3. kvartal 08
Finanskalender 09
Gyldendal-koncernens markedsmæssige og finansielle si-
tuation er god, og koncernen står godt rustet til at møde
de udfordringer og muligheder, som vil opstå i de kom-
mende år. Det er forsat Gyldendals strategi at supplere
organisk vækst med selektive opkøb inden for områder,
der kan tilføre koncernen nye kompetencer.
11, januar
5. marts
6. marts
7. april
7. april
24. april
24. april
24. april
24. april
26. august
13. november
22. december
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
CORPORATE GOVERNANCE
Gyldendal skal som børsnoteret selskab give en redegø-
relse i årsrapporten for, hvordan Gyldendal forholder sig
til Fondsbørsens Anbefalinger for god selskabsledelse
» ou
efter princippet "følg eller forklar”. "Følg eller forklar-
princippet” betyder, at selskabet enten skal følge Anbe-
falingerne for god selskabsledelse eller forklare, hvorfor
anbefalingerne, helt eller delvist, ikke følges. Formålet er
at opnå større gennemsigtighed om de noterede selska-
bers ledelsesstruktur.
AKTIONÆRERNE OG GYLDENDAL
Gyldendal tilstræber en let adgang til kommunikation
mellem selskabet og aktionærerne. Det sker bl.a. ved
løbende information om selskabets forhold under Aktio-
nærservice på gyldendal.dk. Her kan aktionærer og an-
dre interessenter finde information om bl.a. selskabets
ledelse, kapital, regnskabstal, børsmeddelelser samt
generelle nyheder fra selskabet, ligesom aktionærerne
også fra denne hjemmeside kan henvende sig til Gylden-
dal samt tilmelde sig forlagets almindelige nyhedsbreve.
Generalforsamlinger i Gyldendal indkaldes med et varsel
på mindst 8 dage, således at aktionærerne har mulighed
for at forberede sig. Indkaldelse med dagsorden sendes
til alle navnenoterede aktionærer. Redegørelse for frem-
satte forslag og andet relevant materiale til generalfor-
samlingen er forud for generalforsamlingen tilgængelig
for alle interesserede på selskabets hjemmeside.
Enhver aktionær kan møde på generalforsamlingen med
rådgiver eller med en fuldmægtig. Adgangskort udleve-
res ved henvendelse til Gyldendal senest 3 dage før gene-
ralforsamlingen. Ønsker en aktionær et bestemt emne el-
ler forslag behandlet på generalforsamlingen, må aktio-
næren skriftligt kontakte selskabet herom senest 6 uger
før generalforsamlingen.
Gyldendals kapital er ligeligt fordelt mellem A- og B-ak-
tier, der begge er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen.
Der er ikke knyttet stemmeret til B-aktien. Ledelsen i
Gyldendal overvejer jævnligt, hvorvidt denne struktur er
hensigtsmæssig. Bestyrelsen finder for indeværende, at
den nuværende opdeling i A- og B-aktier sikrer en god
ejerstruktur i selskabet.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
Med den nuværende aktionærstruktur kan et overtagel-
sesforsøg kun gennemføres med accept fra hovedaktio-
næren, Museumsfonden af 7. december 1966.
INTERESSENTERNE OG GYLDENDAL
Gyldendal lægger vægt på gode relationer og åben dialog
med selskabets mange forskellige interessenter, ikke
mindst med forfattere og andre ophavsmænd, medarbej-
dere, pressen, analytikere og aktionærer. Selskabet har
ikke endnu fundet behov for at formulere en generel poli-
tik om disse relationer. Det samme gælder vedtagelse af
en informations- og kommunikationspolitik.
Direktionen i Gyldendal varetager kommunikationen med
investorer og analytikere i overensstemmelse med gæl-
dende regler og selskabets retningslinjer herfor.
ÅBENHED OG GENNEMSIGTIGHED
Af hensyn til aktionærernes, analytikernes og andres
vurdering af Gyldendal og af Gyldendals aktiviteter, mål
og resultater er der sikret procedurer for, at alle væsent-
lige oplysninger straks offentliggøres via OMX NASDAQ
Copenhagen, direkte til pressen og på selskabets hjem-
meside. Offentliggørelse sker indtil videre alene på
dansk, da selskabets aktiviteter er centreret i Danmark,
og da selskabet kun har få udenlandske aktionærer.
Gyldendal-koncernens årsrapport udarbejdes efter gæl-
dende IFRS-standarder. Bestyrelsen finder ikke for tiden
behov for at udvide årsrapporten med andre regnskabs-
standarder eller ikke-finansielle oplysninger. Selskabet
udarbejder periodemeddelelser for 1. og 3. kvartal.
BESTYRELSENS SAMMENSÆTNING
Gyldendals bestyrelse består for tiden af seks medlem-
mer valgt af generalforsamlingen og tre medlemmer
valgt af medarbejderne i koncernen. Bestyrelsen vurde-
rer, at bestyrelsen har et passende antal medlemmer, i
det bestyrelsen dog løbende vurderer dette.
De generalforsamlingsvalgte medlemmer vælges for ét år
ad gangen. Genvalg kan finde sted. Bestyrelsen har i
2007 besluttet, at bestyrelsesmedlemmer fratræder be-
styrelsen på den første ordinære generalforsamling efter
eo
31.03.08
Ken Folletts Uendelige Verden udkommer
- den længe ventede fortsættelse af
bestselleren fordens Søjler. Ken Follett
(billedet) udkommer på Cicero.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
eo
16.04.08
Peter Øvig Knudsen modtager Søren Gyldendal-Prisen.
»Nysgerrighed, struktursans og grundighed, det er disse
tre ingredienser i en uovertruffen vellykket kombinati-
on, der ligger til grund for Peter Øvig Knudsens forfat-
terskab,« hedder det i motiveringen. De to bøger om
Blekingegadebanden, der udkom på Gyldendal, har i
forvejen indbragt Øvig adskillige priser, bl.a. Cavling
Prisen, Læsernes Bogpris (Berlingske Tidende og
Biblioteksforeningen), Årets Historiske Bog og
Montanas Litteraturpris. Søren Gyldendal-Prisen er
på 150.000 kroner.
15.04.08
Helle Helle (billedet)
udgiver romanen Ned til
hundene på Rosinante&Co.
Bogen får strålende anmel-
delser og bliver også en
salgsmæssigt succes.
BANNERE TNS NNU]
deres fyldte 70. år. Bortset fra formanden Henrik
Nyegaard, der tillige er medlem af bestyrelsen for
hovedaktionæren, og Poul Erik Tøjner, der er direktør
for hovedaktionæren, er de nuværende bestyrelsesmed-
lemmer uafhængige af selskabet.
Bestyrelsesmedlemmerne valgt af medarbejderne i kon-
cernen vælges efter loven for fire år ad gangen. Seneste
medarbejdervalg fandt sted i 2006.
Den siddende bestyrelse besidder kompetencer inden for
bl.a. kultur, it og nye medier, finans, detailvirksomhed
samt virksomhedsledelse og -udvikling i bred forstand,
der sikrer kvalificerede overvejelser og beslutninger i
bestyrelsen. En profil af bestyrelsen er tilgængelig såvel
på gyldendal.dk som i denne årsrapport.
Bestyrelsen vurderer løbende bestyrelsens sammensæt-
ning, herunder i relation til køn og alder, og om de for
Gyldendal nødvendige kompetencer er repræsenteret i
bestyrelsen. Denne vurdering danner grundlag for de
kandidater, som bestyrelsen stiller i forslag på selskabets
generalforsamlinger. Nye kandidater præsenteres forud
for generalforsamlingen på gyldendal.dk med oplysning
om kandidatens alder, baggrund, kvalifikationer samt om
ledelseshverv i andre danske og udenlandske selskaber
eller andre krævende tillidsposter.
Ingen medlemmer af bestyrelsen beklæder ud over direk-
tionserhverv mere end tre bestyrelsesposter i andre sel-
skaber. Gyldendal vurderer i øvrigt, at antallet af besty-
relsesposter og andre ledelseshverv ikke i sig selv afgør,
hvorvidt bestyrelsesarbejdet i Gyldendal kan varetages
på betryggende vis.
Bestyrelsesformanden foretager årligt en vurdering af,
om der er områder, hvor medlemmernes kompetence og
sagkundskab bør opdateres.
BESTYRELSENS OPGAVER OG ANSVAR
Bestyrelsen i Gyldendal påser løbende, at direktionen
agerer i overensstemmelse med de overordnede beslut-
ninger og forretningsgange, der er vedtaget af bestyrel-
sen om selskabets strategier m.v. Bestyrelsen modtager
systematisk information fra direktionen herom både på
møder og ved løbende rapportering.
Bestyrelsesformandens opgaver fremgår af bestyrelsens
forretningsorden og af de i bestyrelsen gældende proce-
durer. Forretningsordenen vurderes årligt. Formanden
sikrer den løbende dialog mellem direktion og bestyrelse,
en hensigtsmæssig tilrettelæggelse af bestyrelsens mø-
der samt en optimal udnyttelse af relevante kompetencer
repræsenteret i bestyrelsen. Bestyrelsen udpeger hvert
år en næstformand, der kan træde til ved formandens
fravær.
Bestyrelsen mødes mindst fire gange årligt efter en for-
ud fastsat mødeplan, hvortil kommer et årligt strategi-
seminar. Strategiseminaret giver ledelsen mulighed for
at fordybe sig i særlige forhold i virksomheden og i fast-
læggelsen af strategien. Bestyrelsesmøde afholdes i
øvrigt, hvis direktionen, formanden eller et bestyrelses-
medlem ønsker det.
Det er ikke anset for nødvendigt at nedsætte bestyrel-
sesudvalg i Gyldendal, og beslutninger behandles derfor
af den samlede bestyrelse. Bestyrelsen foretager hvert
andet år en evaluering af arbejdet i bestyrelsen. Forman-
den for bestyrelsen forestår gennem dialog med de en-
kelte bestyrelsesmedlemmer løbende evaluering af direk-
tionen samt af samarbejdet mellem direktionen og besty-
relsen.
BESTYRELSENS OG DIREKTIONENS VEDERLAG
Det tilstræbes at fastlægge bestyrelseshonoraret og
direktionens vederlag på et konkurrencedygtigt og
rimeligt niveau i forhold til virksomhedens karakter og
volumen.
Bestyrelsens honorar er fast og godkendes af generalfor-
samlingen på den ordinære generalforsamling. Direktio-
nens vederlag forhandles med bestyrelsens formand og
er for tiden sammensat af en grundløn, en resultatafhæn-
gig bonus samt et bidragsbaseret pensionsbidrag. I
marts 2008 vedtog Gyldendals bestyrelse overordnede
retningslinjer for incitamentsaflønning af direktionen.
Retningslinjerne blev fremlagt til godkendelse på den
BERNINA NEN NIDUUS
21.04.08
Cand.psych. Sarah Zobel Kølpin udgiver
Lev dig Ivkkelig - med Positiv Psykologi, i
hvilken hun i personlig form præsenterer
teorien bag den nye psykologiske retning.
Gyldendal Fakta sælger i 2008 bogen i
seks oplag i et samlet antal på mere end
20.000 eksemplarer.
Samme dag tildeles Jens Smærup
Sørensen DR's Radioens Romanpris på
kr. 25,000 for Mærkedage.
ordinære generalforsamling i 2008. Selskabet finder det
ikke relevant at oplyse de enkelte direktionsmedlemmers
vederlag, men en samlet oversigt findes i note 4 til års-
rapporten. Der er ikke aftalt særlige fratrædelsesordnin-
ger til direktionen ud over sædvanlige opsigelsesvilkår.
RISIKOSTYRING
I forbindelse med fastlæggelse af selskabets strategi
vurderer ledelsen samtidig de hermed forbundne risici
og forholder sig til håndteringen af eventuelle risici.
Samme vurdering foretages af risici knyttet til selska-
bets væsentlige aktiviteter i øvrigt.
REVISIONSUDVALG
Formålet med nedsættelse af revisionsudvalg er ifølge
lovgivningen at styrke kvaliteten af revisionen i de børs-
noterede selskaber. Gyldendals bestyrelse har indtil
videre udpeget den samlede bestyrelse som revisionsud-
valg. Særligt Cristina Lage og Bjørn Høi Jensen har spe-
cielle kvalifikationer inden for de kompetenceområder,
der er knyttet til revisionen af selskabet, og er begge
uafhængige.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
FLG TER
REVISION
På hvert års ordinære generalforsamling vælges en
revisor efter indstilling fra bestyrelsen. Bestyrelsen læg-
ger ved indstillingen vægt på revisors kompetencer og
uafhængighed af selskabet.
Omfanget og karakteren af revisors ikke-revisionsmæs-
sige ydelser for selskabet vurderes jævnligt for at sikre
revisors uafhængighed.
Selskabets interne kontrolsystemer vurderes jævnligt af
bestyrelsen og som regel med bistand fra revisor.
SAMFUNDSANSVARLIGHED
Gyldendal ønsker at fremme en ansvarlig adfærd i forbin-
delse med arbejdet i koncernen og ønsker herunder at
fremme adfærd, der bidrager til bæredygtig social og
miljømæssig udvikling, samt afværge adfærd, der mod-
virker sådan udvikling.
o
24.04.08
Munksgaard Danmark introducerer Korridoren
— din vej til naturfag, det første 100 % netbaserede
læringsmateriale til naturfag på social- og sund-
hedsuddannelserne. Materialets struktur og visuelle
udtryk giver eleverne mulighed for at bevæge sig
gennem stoffet på en anderledes og intuitiv måde.
Gyldendals etiske regler for samfundsansvarlighed skal
efterleves af alle selskaber i Gyldendal-koncernen og af
de leverandører, som Gyldendal samarbejder med.
Gyldendal anerkender, at virksomheder har indflydelse
på flere basale rettigheder end de nedenfor nævnte, f.
eks. privatlivets fred, ytringsfrihed og retten til uddan-
nelse. Gyldendal ønsker at modvirke krænkelser af inter-
nationalt anerkendte rettigheder. Gyldendals etiske reg-
ler er imidlertid udtryk for de internationale minimums-
krav, der i dag er så velbeskrevne at de må følges af leve-
randører, der samarbejder med Gyldendal.
LOVGIVNING
Gældende lovgivning skal overholdes med hensyn til pro-
duktion, prisfastsættelse, salg og distribution af Gylden-
dals produkter. Gældende lovgivning omfatter nationale
love, overenskomster, direktiver og forskrifter og gæl-
dende traktater.
Gyldendal anerkender, at lovgivning og kutymer varierer
fra land til land, og at leverandører følgelig arbejder un-
der forskellige vilkår. Gyldendal forventer, at alle selska-
VRAA SANNANNNOSNAAOON NNA NASA NANA NNA AN KON SÅ AO $
dk
OLE UL ELEUUUUUUUUDISS SS bude dd
— É
ber i Gyldendal og alle leverandører efterlever lokale og
nationale love og regler, uanset om disse bliver effektivt
opretholdt. Hvor nationale love og regler strider mod ne-
denstående etiske regler forventes det, at de etiske reg-
ler efterleves bedst muligt, og at leverandøren eller Gyl-
dendal-selskabet oplyser om en sådan uoverensstemmelse.
BØRNEARBEJDE
Der må ikke anvendes børnearbejde. Børn er personer
yngre end 18 år. Der må ikke ansættes børn til arbejde,
der udgør en fare for barnets sundhed, sikkerhed eller
moral. Børn under 15 år må ikke ansættes. Børn mellem
15 og 18 år må ikke ansættes til arbejde, der kan være en
hindring for deres uddannelse eller påvirke barnets hel-
bred negativt. For børnearbejde i lande, der har opnået
en undtagelse efter ILO konventionerne om børnearbej-
de, er den nedre grænse ikke 15 år, men 14 år. Lettere ar-
bejde kan tillades udført af børn, der er op til 2 år yngre
end de nævnte grænser. Hvor børnearbejde, der strider
mød ovennævnte regler, findes, skal arbejdsgiveren sikre
barnets interesser bedst muligt ved ophøret af arbejds-
forholdet.
SDN DRS EN SNU]
06.05.08
Da Louisiana stjal billedet af Pernille
Stensgaard (billedet) udkommer i forbin-
delse med kunstmuseets 50-års jubilæum.
Bogen får strålende anmeldelser og udgi-
ves også på svensk og engelsk.
YLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
DISKRIMINATION
Der må ikke ske diskrimination på grundlag af køn, al-
der, religion, race, nationalitet, etnisk oprindelse, poli-
tisk tilhørsforhold, handikap, seksuel orientering eller
anden beskyttet status, undtagen når sådan forskelsbe-
handling er absolut nødvendig for det pågældende arbej-
de. For medarbejdere gælder forbuddet i forbindelse med
ansættelse, løn, adgang til uddannelse, forfremmelse, op-
sigelse og pensionering. Initiativer til at fremme større
repræsentation af grupper, der har været udsat for dis-
krimination er tilladte.
ORGANISATIONSFRIHED
Medarbejdernes ret til at organisere sig og føre kollekti-
ve forhandlinger skal respekteres. Medarbejderrepræsen-
tanter skal have adgang til deres kolleger på arbejdspladsen.
LØN
Gældende lovgivning om løn, mindsteløn, overarbejdsbe-
taling og andre former for aflønning skal overholdes.
Lønnen skal udbetales jævnligt med intervaller, der ikke
overskrider en måned. Der må ikke foretages fradrag i
lønnen som disciplinærmiddel.
ARBEJDSTID
Den ugentlige arbejdstid bør ikke være mere end 48 ti-
mer, og overarbejde bør højst være 12 timer om ugen.
Overarbejde skal ske på frivillig basis og skal betales
med et tillæg. Medarbejdere har ret til mindst en fridag
efter seks på hinanden følgende arbejdsdage. Reglerne
om arbejdstid kan fraviges ved ekstraordinære driftsfor-
o
09.05.08
Bogen Frække Friderik af Ole Lund
Kirkegaard udkommer på Gyldendal.
Historien stammer fra slutningen af
1960'erne og dukkede ved et enestående
tilfælde frem under en oprydning i
familiens hjem.
hold af kortere varighed, dog ikke til mere end 80 timer
ugentligt.
TVANG OG CHIKANE
Medarbejdere skal behandles med respekt og værdighed.
Der må ikke anvendes tvangsarbejde. Medarbejdere må
ikke udsættes for fysisk afstraffelse, psykisk eller fysisk
tvang og chikane, seksuel chikane, trusler herom eller
anden krænkende tiltale.
ARBEJDSMILJØ OG SIKKERHED
Medarbejderne skal sikres et forsvarligt arbejdsmiljø,
hvor ulykker og erhvervssygdomme forebygges. Der skal
som minimum være adgang til rent drikkevand og or-
dentlige sanitære forhold. Der skal være brandsikring
samt tilstrækkelig belysning og ventilation. Medarbej-
derne skal oplyses om korrekt omgang med farlige mate-
rialer, forsynes med nødvendigt beskyttelsesudstyr og
have mulighed for at fjerne sig fra mulige usikre eller
sundhedsfarlige situationer.
BESKYTTELSE AF MILJØET
Gyldendal-selskaber og leverandører skal vurdere sin
indvirkning på miljøet og løbende tilstræbe at nedsætte
forbruget af vand, råvare, og energi; øge mulighed for
genbrug og genanvendelse af materialer og undgå for-
urening af jord og vand. Virksomheden skal sikre for-
svarlig transport af miljøskadelige materialer.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
KONCERNENS VIRKSOMHEDER
Klareboderne 3
1001 København K
Telefon 33 75 55 55
Telefax 3375 55 56
CVR: 58 20 01 15
Bækvej 10-12
4690 Haslev
Telefon 56 36 40 00
Telefax 56 36 40 05
Købmagergade 62
1150 København K
Telefon 33 41 18 00
Telefax 33 41 18 01
Sjæleboderne 2
1122 København K
Telefon 33 75 59 00
Telefax 33 75 59 01
TUSINDE KRONER
2008 2007
MODERSELSKAB
GYLDENDALSKE BOGHANDEL, NORDISK FORLAG A/S
(Forlagsvirksomhed)
Omsætning 634.999 616.522
Årets resultat før skat
(ekskl. udlodninger fra tilknyttede virksomheder) 38.821 55.337
Årets resultat
(ekskl. udlodninger fra tilknyttede virksomheder) 26.963 40.557
Aktiekapital 22.400 22.400
Egenkapital 310.389 400.685
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte 266 264
DATTERVIRKSOMHEDER
NORDISK BOG CENTER (100%)
(Distributionsvirksomhed)
Omsætning 74.188 70.261
Årets resultat før skat 10.302 7.597
Aktiekapital 20.000 20.000
Egenkapital 56.139 48.268
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte 110 112
ROSINANTE&CO A/S (100%)
(Forlagsvirksomhed)
Omsætning 79,364 64.230
Årets resultat før skat 8.551 6.908
Aktiekapital 6.500 6.500
Egenkapital 17.979 16.097
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte 25 23
GYLDENDAL AKADEMISK A/S (100%)
(Forlagsvirksomhed)
Omsætning 73.698 70.619
Årets resultat før skat 4.467 6.712
Aktiekapital 6.500 6.500
Egenkapital 17.276 17.986
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte 37 35
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
KONCERNENS VIRKSOMHEDER
Skt. Pauls Gade 25
8000 Århus C
Telefon 70 12 11 00
Telefax 70 12 11 05
Ørnevej 45
2400 København NV
Telefon 33 16 03 08
Telefax 33 16 03 07
Glarmestervej 16A, 1. tv.
8600 Silkeborg
Telefon 87 23 11 50
Telefax 87 23 1160
Nørregade 6
1165 København K
Telefon 33 12 69 70
Telefax 33 14 69 33
TUSINDE KRONER
2008 2007
FORLAGET SYSTIME A/S (100%)
(Forlagsvirksomhed)
Omsætning 53.083 50.061
Årets resultat før skat 8.738 10.010
Aktiekapital | 3.000 3.000
Egenkapital 24.009 17.478
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte 32 25
CHR. ERICHSENS FORLAG A/S (100%)
(Forlagsvirksomhed)
Omsætning 33.015 26.124
Årets resultat før skat 10.090 7.450
Aktiekapital 660 660
Egenkapital 10.287 6.701
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte 5 5
KREA MEDIE A/S (73,32%)
(Forlagsvirksomhed)
Omsætning 37.990 26.166
Årets resultat før skat -1.701 448
Aktiekapital 1.000 1.000
Egenkapital 32.545 35.425
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte 10 9
ATHENEUM INTERNATIONAL BOGHANDEL A/S (100%)
(Detailvirksomhed)
Omsætning 13.913 11.054
Årets resultat før skat -1.537 -297
Aktiekapital 500 500
Egenkapital -1.093 61
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte 9 10
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
KONCERNENS VIRKSOMHEDER
Nørre Farimagsgade 37
1364 København K
Telefon 70 20 12 09
Klareboderne 3
1001 København K
Telefon 33 75 56 81
Telefax 33 75 56 56
Klareboderne 3
1001 København K
Telefon 33 75 55 55
Telefax 33 75 55 56
Klareboderne 3
1001 København K
Telefon 33 75 56 81
Telefax 33 75 56 56
TUSINDE KRONER
2008 2007
FLEXIONAL APS (90%)
(Forlagsvirksomhed)
Omsætning 701 -
Årets resultat før skat 128 -
Aktiekapital 125 -
Egenkapital 219 -
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte 2 -
ANPARTSELSKABET AF 22. DECEMBER 1982 (100 %)
Omsætning -
Årets resultat før skat 8 9
- Aktiekapital 200 200
Egenkapital 300 294
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte -
DANMARKSHISTORIEN I/S
Ejerforhold: Gyldendal 50%
Gyldendals andel af årets omsætning 3 -10
Gyldendals andel af årets omkostninger 30 21
Gyldendals andel af årets resultat før skat -27 -31
Gyldendals andel af kortfristede aktiver 4.188 4.215
Gyldendals andel af kortfristede forpligtelser 219 219
Gyldendals andel af egenkapitalen 3.969 3.996
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte - -
LÆRERBOGKLUBBEN I/S
Ejerforhold: Gyldendal 50%
Gyldendals andel af årets omsætning - 2.684
Gyldendals andel af årets omkostninger 2.964
Gyldendals andel af årets resultat før skat - -280
Gyldendals andel af kortfristede aktiver - 3.735
Gyldendals andel af kortfristede forpligtelser - 5,691
Gyldendals andel af egenkapitalen - -1.956
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte
Virksomheden er indfusioneret i Gyldendal pr. 1. januar 2008 og nedskrevet til
O kr,
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
KONCERNENS VIRKSOMHEDER
ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER TUSINDE KRONER
2008 2007
NYT JURIDISK FORLAG A/S
Ejerforhold : Gyldendal 50%
Omsætning 2.922 772
Årets resultat før skat -2.638 -904
Aktiekapital 5.000 5.000
Aktiver 8.362 4.337
Lyngbyvej 17 Egenkapital 1.458 4.096
2100 København Ø Forpligtelser 6.904 241
Telefon 39 13 55 55 Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte 4 1
o
17.05.08
Gitte Redder og Karin Palshøjs
Frederik. Kronprins af Danmark
udkommer på Høst & Søn (Rosinante&Co).
Bogen, der rummer åbenhjertige samtaler
med Danmarks kommende konge, opnår
hurtigt flotte salgstal.
BRUN NENS ODS 29
RESULTATOPGØRELSE
TUSINDE KRONER
Note GYLDENDAL GYLDENDAL-KONCERNEN
2008 2007 2008 2007
Nettoomsætning 2 634.999 616.522 936.990 877.525
Vareforbrug 245.822 223.029 279.108 246.262
Honorar til forfattere m.fl. 104.280 100.797 156.506 144.037
Bruttoavance 284.897 292.696 501.376 487.226
Andre driftsindtægter 9.102 7.771 0 0
Andre eksterne omkostninger 3 124.533 118.444 174.368 159.015
Bruttofortjeneste 169.466 182.023 327.008 328.211
Personaleomkostninger 4 125.609 122.967 216.667 210.671
Af- og nedskrivninger 5 8.392 7.264 33.051 27.607
Driftsresultat 35.465 51.792 77.290 89.933
Indtægter af kapitalandele i tilknyttede virksomheder 10.690 12.800 o 0
Nedskrivning af kapitalandele 10 -2.500 0 -2.048 -452
Nedskrivning af joint ventures -1.956 0 0 0
Resultat før finansielle poster 41.699 64.592 75.242 89.481
Finansielle indtægter 6 12.439 7.228 8.948 4.844
Finansielle omkostninger 7 4.627 3.683 5,782 3.554
Resultat før skat 49,511 68.137 78.408 90.771
Skat af årets resultat 14 11.858 14.780 21.666 24.684
Årets resultat 37.653 53.357 56.742 66.087
RESULTAT PR. AKTIE (EPS)
Moderselskabsaktionærernes andel af årets resultat 56.742 66.087
Resultat og udvandet resultat pr. aktie (EPS) kr. 15 52,30 64,96
FORSLAG TIL RESULTATDISPONERING:
Udbytte til aktionærerne 22.400 100.800
Overført til næste år 15.253 -47.443
37.653 53.357
Bestyrelsen indstiller udbytte for året på 20 kr. pr. aktie (2007: 90 kr. pr. aktie) til godkendelse på generalforsamlingen.
eo
ATRINE LUND I 19.05.08
Arrangementet Lad gå videre med Anne Katrine Lund
afholdes. Hendes bog af samme navn om bedre strategisk
lederkommunikation bliver den første udgivelse fra
Gyldendal Business.
eo
28.05.08
Bogen er en nyskrevet grundbog til markedsførings- og
finansøkonomerne samt til undervisningen i national
økonomi på HD-studiet og på bachelor-niveau.
STN BERNARDO]
Hans Jørgen Biede: Makroøkonomi udkommer på Academica,
VANN RE Fe,
rer siger hund
10.06.08
Kim Fupz Aakeson og Niels Bo Bojesen udsender de
første to bind om drengen Vitello. I løbet af 2008 i
udkommer endru fire historier i serien. : i: Bk Sene
GYLDENDALS ARSRAPPORT 2008
BALANCE PR. 31. DECEMBER
TUSINDE KRONER
GYLDENDAL GYLDENDAL-KONCERNEN
AKTIVER Note 2008 2007 2008 2007
LANGFRISTEDE AKTIVER
Immaterielle aktiver 8
Goodwill 4.916 4.916 43.081 43.081
Udgivelsesrettigheder 18.482 14.649 99.992 102.510
IT brugsrettigheder 1.596 0 1.639 69
Domænerettigheder 0 0 13.170 O
Udviklingsprojekter 2.796 0 16.221 1.724
Igangværende udviklingsprojekter 3.359 573 4.439 6.281
31.149 20.138 178.542 153.665
Materielle aktiver 9
Grunde og bygninger 18.077 17.572 57,827 56.753
Tekniske anlæg og maskiner 1.518 2.052 5.122 7.478
Andre driftsmidler 5.832 6.572 9.217 9.287
Indretning af lejede lokaler 0 0 131 167
Aktiver under opførelse . 18.288 744 18.626 972
43.715 26.940 90.923 74.657 |
Finansielle aktiver 10
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 117.318 109.128 - -
Kapitalandele i associerede virksomheder 0 2.500 0 2.048
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 7105 11.833 -
Tilgodehavender hos associerede virksomheder 2.519 0 2.519 0 i
Andre kapitalandele og værdipapirer 2.442 7.047 2.442 7.047
129.384 130.508 4.961 9.095
Langfristede aktiver i alt 204.248 177.586 274.426 237.417
KORTFRISTEDE AKTIVER
Varebeholdninger 11
Råvarer og hjælpematerialer 0 0 11 28
Varer under fremstilling 39.245 39.730 46.900 45.992
Fremstillede færdigvarer og handelsvarer 72.818 74.504 103.829 105.083
112.063 114.234 150.740 151,103
Tilgodehavender
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 12 56.499 51.500 191.291 223.104
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 156.813 167.557 - -
Selskabsskat 14 2.739 67 3.382 8.100
Andre tilgodehavender 19.773 17.655 38.161 40.769
Periodeafgrænsningsposter 20.605 18.438 29.190 26.092
256.429 255.217 262.024 298.065
Likvide beholdninger 13 11.347 107.410 56.562 124.657
Kortfristede aktiver i alt 379.839 476.861 469.326 573.825
Aktiver i alt 584.087 654.447 743.752 811.242
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
BALANCE PR. 31. DECEMBER
TUSINDE KRONER
GYLDENDAL GYLDENDAL-KONCERNEN
Note 2008 2007 2008 2007
PASSIVER
Egenkapital
Aktiekapital 22.400 22.400 22.400 22.400
Valutakursregulering 0 0 -2.438 400
Overført resultat 287.989 378.285 356.663 427.870
Egenkapital i alt 310.389 400.685 376.625 450.670
FORPLIGTELSER
Langfristede forpligtelser
Pension 17 1.000 4.900 1.700 5.250
Udskudt skat 14 3.150 1.323 23.275 14.444
Anden gæld 18 16.517 27.189 16.855 27.740
Bankgæld 19 7,515 12.517 14.077 19.829
Langfristede forpligtelser i alt 16 28.182 45.929 55.907 67.263
Kortfristede forpligtelser
Bankgæld 19 23.020 5.007 23.983 5.757
Pension 17 4.000 Q 4.000 0
Leverandører af varer og tjenesteydelser 46.261 47.953 62.822 67.043
Gæld til tilknyttede virksomheder 34.849 18.018 -
Anden gæld 18 119.392 126.484 197.291 205.943
Periodeafgrænsningsposter 4.694 71 5.583 651
Andre hensatte forpligtelser 20 13.300 10.300 17.541 13.915
Kortfristede forpligtelser i alt 245.516 207.833 311.220 293.309
Forpligtelser i alt 273.698 253.762 367.127 360.572
Passiver i alt 584.087 654,447 743.752 811.242
Eventualforpligtelser m.v. 21
Nærtstående parter 22
Finansielle aktiver og forpligtelser 23
12.06.08 30.06.08
Carsten Bo Mortensen, Mette Tunebjerg Claus Falck Larsen, Jakob Roed & Jørgen Falck Larsen:
og John Rydahl modtager Gyldendals Traumatologi udkommer på Munksgaard Danmark.
undervisningsmiddelpris for bogsystemet Bogen er den første danske lærebog inden for et
Liv og Religion, der er udviklet til fagområde, der er i stærk vækst bl.a. pga. oprettelsen af
kristendomskundskab i folkeskolen. traumecentre med tilhørende netværk af lægeambulan-
cer og specialuddannede reddere og sygeplejersker.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
EGENKAPITALOPGØRELSE FOR 2008
TUSINDE KRONER
GYLDENDAL
Aktiekapital Overført resultat I alt
Egenkapital 1/1 2007 22.400 259.498 281.898
Årets resultat 2007 - 53,357 53.357
Totalindkomst for året 0 53.357 53.357
Køb af egne aktier - -6.469 -6.469
Salg af egne aktier - 88.682 88.682
Udbytte - -17.920 -17.920
Udbytte egne aktier - 1.137 1.137
0 65.430 65.430
Egenkapital 31/12 2007 22.400 378.285 400.685
Årets resultat 2008 - 37.653 37.653
Totalindkomst for året 0 37.653 37.653 "
Køb af egne aktier - -28.018 -28.018
Udbytte - -100.800 -100.800
Udbytte egne aktier - 869 869
0 -127.949 -127.949
Egenkapital 31/12 2008 22.400 287.989 310.389
10.07.08
Ildefønso Falcones Havets katedral
udkommer og bliver en af Gyldendals
Bogklubs bedst sælgende titler i
2008.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
EGENKAPITALOPGØRELSE FOR 2008
TUSINDE KRONER
GYLDENDAL
Aktiekapital Valutakurs- Overført Tal
regulering resultat
Egenkapital 1/1 2007 22.400 - 296.353 318.753
Årets resultat 2007 - - 66.087 66.087
Kursregulering af udenlandsk dattervirksomhed - 400 0 400
Totalindkomst for året 0 400 66.087 66.487
Køb af egne aktier - - -6.469 -6.469
Salg af egne aktier - - 88.682 88.682
Udbytte - - -17.920 -17.920
Udbytte egne aktier - - 1.137 1.137
0 0 65.430 65.430
Egenkapital 31/12 2007 22.400 400 427.870 450.670
Årets resultat 2008 - - 56.742 56.742
Kursregulering af udenlandsk dattervirksomhed - -2.838 0 -2.838
Totalindkomst for året 0 -2.838 56.742 53.904
Køb af egne aktier - - -28.018 -28.018
Udbytte - - -100.800 -100.800
Udbytte egne aktier - - 869 869
0 0 -127.949 -127.949
Egenkapital 31/12 2008 22.400 -2.438 356.663 376.625
Selskabskapital
A-aktier (560.000 stk.) 11.200
B-aktier (560.000 stk.) 11.200
22.400
I henhold til selskabets vedtægter er aktierne fordelt i størrelser å 20 kr. A-aktier har modsat B-aktier stemmeret.
Der har ikke været ændringer til selskabets kapital i de seneste 5 år.
EGNE AKTIER
Gyldendalske Boghandel, Nordisk Forlag A/S har fået bemyndigelse til at erhverve op til 10 % af aktiekapitalen. Be-
holdningen af egne aktier udgjorde ved indgangen til 2007 104.783 stk. Der blev i 2007 erhvervet yderligere 7.217 stk.
for 6.469 t. kr. Den samlede beholdning på 112.000 stk. blev afhændet pr. 13. december 2007 for 88.682 t. kr., hvoref-
ter beholdningen af egne aktier udgjorde O stk. ved udgangen af 2007.
I 2008 har Gyldendal erhvervet 35.160 stk. egne aktier for 28.018 t. kr. (pålydende værdi 703 t. kr.). Hermed ejer Gylden-
dal 3,14 % af den samlede aktiekapital pr. 31. december 2008.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008 35
PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR 2008
TUSINDE KRONER
GYLDENDAL SGYLDENDAL-KONCERNEN
Note 2008 2007 2008 2007
É
Driftsresultat 35.465 51.792 77.290 89.933
Af- og nedskrivninger 5 8.392 7.264 33.051 27.607
Andre ikke kontante bevægelser 2.833 3.091 3.596 1.849
ÆNDRING I:
Varebeholdninger 2.690 -5.364 623 -5.265
Tilgodehavender 4.938 -66.142 29.994 -34.375
Kortfristede forpligtelser 6.304 -5.520 -13.421 -60
Pengestrømme fra driften 60.622 -14.879 131.133 79.689
Modtagne finansielle indtægter 6 8.027 7.228 4.536 4.844
Betalte finansielle omkostninger 7 -3.635 -3.683 -4.099 -3,554
Afregnet selskabsskat 14 -12.703 -15,151 -11.795 25.146
Pengestrømme fra driftsaktivitet 52.311 -26.485 119.775 55.833
Modtaget udbytte fra dattervirksomheder 12.500 14.000 - -
Køb af immaterielle aktiver 8 -16.316 -8.553 -44.958 -32.108
Salg af immaterielle aktiver 8 0 0 6.461 140
Køb af materielle aktiver 9 -20.304 -13.154 24,574 -19.868
Salg af materielle aktiver 9 441 4.608 666 5.742
Køb af finansielle aktiver 10 -7.500 -19.292 o -3.492
Salg af finansielle aktiver 10 8.739 0 6.782 0
Afregning vedr. KREA Medie A/S forpligtelse -10.996 0 -10.996 0
Køb af virksomheder 24 0 0 75.776 59.527 i
Pengestrømme fra investeringsaktivitet -33.436 -22.391 -72.395 -109.113
Afdrag på bankgæld -4.999 -5.017 -5.536 -5.768
Køb af egne aktier -28.018 -6.469 -28.018 -6,469
Salg af egne aktier 0 88.682 0 88.682
Betalt udbytte til aktionærerne (netto) -99.931 -16.783 -99.931 -16.783
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -132.948 60.413 -133.485 59.662
Ændring i likvider 114.073 11.537 -86.105 6.382
Likvider primo 107.410 95.873 124.657 118.275
Likvider ultimo -6.663 107.410 38.552 124.657
Af koncernens likvide midler indestår 4.010 t.kr. på en deponeret konto.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
SEGMENTOPLYSNINGER - PRIMÆRT SEGMENT
TUSINDE KRONER
2008 2007
Forlag Distribu- — Elimi- Koncer- Forlag — Distribu- Elimi- Koncer-
tion nering neni alt tion nering nen i alt
Ekstern omsætning 918.606 18.384 - 936.990 859.652 17.873 - 877.525
Intern omsætning 8.160 55.804 -63.964 - 7.798 52.389 -60.187 -
Nettoomsætning 926.766 74.188 -63.964 936.990 867.450 70.262 -60.187 877.525
Omkostninger inkl. af-
og nedskrivninger 859.157 64.293. -63.750 859.700 784.040 62.955 -59.403 787.592
Driftsresultat 67.609 9.895 -214 77.290 83.410 7.307 -784 89.933
Resultat fra associerede
virksomheder -2.048 - - -2.048 -452 - - -452
Resultat før skat 80.606 10.302 -12.500 78.408 95.730 7.598 -12.557 90.77
Årets resultat 61.372 7.870. -12.500 56.742 72.652 5.992 -12.557 66.087
Langfristede aktiver 345.589 50.889. -122.052 274.426 266.224 50.101 -80.956 235.369
Kortfristede aktiver 528.207 148.072 -206.953 469.326 613.692 168.844 -208.711 573.825
Segmentaktiver 873.796 198.961 -329.005 743.752 879.916 218.945. -289.667 809.194
Kapitalandele i
associerede virksomheder 0 - - 0 2.048 - - 2.048
Aktiver i alt 873.796 198.961 -329.005 743.752 881.964 218.945 -289.667 811.242
Tilgange af langfristede
immaterielle
og materielle aktiver 73.886 9.044 - 82.930 147.704 6.459 - 154.163
Afskrivninger 23.528 4.079 - 27.607 22.110 5.497 - 27.607
Nedskrivninger af
Langfristede aktiver 2.048 - - 2.048 - - - -
Egenkapital 434.959 56.139 -114.473 376.625 472.320 48.269 -69.919 450.670
Langfristede forpligtelser 52,852 10.634 -7.579 55.907 67.687 10.613 -11.037 67.263
Kortfristede forpligtelser 385.985 132.188 -206.953 311.220 341.957 160.063 -208.711 293.309
Segmentforpligtelser 438.837 142.822 -214.532 367.127 409.644 170.676 -219.748 360.572
Segmentpassiver 873.796 198.961 -329.005 743.752 881.964 218.945 -289.667 811.242
Nøgletal i %
Overskudsgrad 7 13 0 8 10 10 1 10
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
kJ ORE Car so vd
… Josefine Ottesen "
eo
25.07.08
Josefine Ottesen (billedet) udsender på Høst & Søn
(Rosinante&Co) Heltemøod og kragelort, den første af
bestsellerforfatterens historier om hullerikkerne fra
Syvstammetræet.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2(
NOTEOVERSIGT
1 /
2/
3/
4/
5/
6/
7/
8/
9/
10 /
11 /
12 /
13 /
14 /
15 /
16 /
17 /
18 /
19 /
20 /
21/
22 /
23 /
24 /
Anvendt regnskabspraksis
Nettoomsætning
Andre eksterne omkostninger
Personaleomkostninger
Af- og nedskrivninger
Finansielle indtægter
Finansielle omkostninger
Immaterielle aktiver
Materielle aktiver
Finansielle aktiver
Varebeholdninger
Tilgodehavender
Likvide beholdninger
Skat af årets resultat
Resultat pr. aktie
Langfristede forpligtelser
Pensionsforpligtelse
Anden gæld
Bankgæld
Andre hensatte forpligtelser
Eventualforpligtelser
Nærtstående parter
Finansielle aktiver og forpligtelser
Køb af virksomheder
SAUNDERS LULU]
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Årsrapporten for Gyldendalske Boghandel, Nordisk For-
lag A/S, der omfatter både årsregnskab for moderselska-
bet og koncernregnskab, aflægges i overensstemmelse
med International Financial Reporting Standards (IFRS)
som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav
til årsrapporter for regnskabsklasse D (børsnoteret), jf.
IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregn-
skabsloven. Gyldendalske Boghandel, Nordisk Forlag A/S
er et aktieselskab med hjemsted i Danmark.
Årsrapporten opfylder tillige International Financial Re-
porting Standards (IFRS) udstedt af International Ac-
Counting Standards Boards (IASB).
Årsrapporten aflægges i danske kroner, der anses for at
være præsentationsvalutaen for koncernens aktiviteter
og den funktionelle valuta for moderselskabet.
Årsrapporten aflægges på basis af historiske kostpriser,
Anvendt regnskabspraksis, der er uændret i forhold til
sidste år, er i øvrigt som beskrevet nedenfor.
IMPLEMENTERING AF NYE OG ÆNDREDE
STANDARDER SAMT FORTOLKNINGSBIDRAG
Årsrapporten 2008 er aflagt i overensstemmelse med de
nye og ændrede standarder (IFRS/IAS) samt fortolk-
ningsbidrag (IFRIC), der gælder for regnskabsåret, der
begyndte 1. januar 2008. Disse standarder og fortolk-
ningsbidrag er:
IAS 39 Finansielle instrumenter:
Indregning og måling (ændret 2008)
IFRIC 11, Transaktioner med koncernaktier
IFRS 2 og egne aktier
IFRIC 12 Koncessionsaftaler
IFRIC 14. Begrænsninger ved indregning af
pensionsaktiver, krav til minimums-
dækninger og deres interaktion
Ingen nye eller ændrede standarder samt fortolkningsbi-
drag har medført ændringer i anvendt regnskabspraksis.
GYLDENDALS ARSRAPPORT 2008
STANDARDER OG FORTOLKNINGSBIDRAG, DER ENDNU
IKKE ER TRÅDT I KRAFT
På tidspunktet for offentliggørelse af denne årsrapport
er en række nye eller ændrede standarder og fortolk-
ningsbidrag endnu ikke trådt i kraft eller godkendt af
EU, og derfor er de ikke indarbejdet i årsrapporten.
Implementering af den ændrede IFRS 3, Virksomheds-
sammenslutninger, betyder at koncernen fra og med
regnskabsåret 2010 skal indregne købsomkostninger og
ændringer til betingede købsvederlag ved virksomheds-
køb direkte i resultatopgørelsen. Implementeringen kan
endvidere betyde ændret regnskabspraksis for dels ind-
regning af goodwill relateret til minoritetsinteressers
andel af købte virksomheder, og dels trinvise overtagel-
ser af virksomheder og delvise afhændelser af kapitalan-
dele dattervirksomheder.
Det er ledelsens vurdering, at anvendelse af de øvrige
nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag ikke
vil få væsentlig indvirkning på årsrapporten for de kom-
mende regnskabsår, bortset fra de yderligere oplysnings-
krav til forretningssegmenter, der følger af implemente-
ring af IFRS 8.
VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE SKØN,
FORUDSÆTNINGER OG USIKKERHEDER
Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af akti-
ver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes fremtidi-
ge begivenheder påvirker værdien på balancedagen.
Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foreta-
ges bl.a. ved opgørelsen af af- og nedskrivninger, varede-
bitorer, varebeholdninger og andre forpligtelser.
De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, der vur-
deres at være forsvarlige, men som i sagens natur er
usikre. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller
unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændig-
heder kan opstå. Endvidere er Gyldendal-koncernen un-
derlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de fak-
tiske resultater afviger fra disse skøn. Særlige risici er
omtalt i regnskabsberetningen.
GENINDVINDINGSVÆRDI FOR GOODWILL OG
UDGIVELSESRETTIGHEDER
Fastlæggelse af nedskrivningsbehov på indregnede
goodwill- og rettighedsbeløb kræver opgørelse af kapi-
talværdier for de pengestrømsfrembringende enheder,
hvortil goodwill- og rettighedsbeløbende er fordelt. Op-
gørelse af kapitalværdien fordrer et skøn over forventede
fremtidige pengestrømme i den enkelte pengestrøms-
frembringende enhed samt fastlæggelse af en rimelig
diskonteringsfaktor. Den regnskabsmæssige værdi af
goodwill og rettigheder er pr. 31. december 2008 143
mio. kr. For nærmere beskrivelse af anvendte diskonte-
ringsfaktorer mv. henvises til note 8.
GENERELT OM INDREGNING OG MÅLING
Aktiver indregnes i balancen, når det som følge af en tid-
ligere begivenhed er sandsynligt, at fremtidige økonomi-
ske fordele vil tilflyde selskabet, og aktivets værdi kan
måles pålideligt.
Forpligtelser indregnes i balancen, når selskabet som føl-
ge af en tidligere begivenhed har en retlig eller faktisk
forpligtelse, og det er sandsynligt, at fremtidige økono-
miske fordele vil fragå selskabet, og forpligtelsens værdi
kan måles pålideligt. Ved første indregning måles akti-
ver og forpligtelser til kostpris. Måling efter første ind-
regning sker som beskrevet for hver enkelt regnskabs-
post nedenfor. Ved indregning og måling tages hensyn
til forudsigelige risici og tab, der fremkommer inden års-
rapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold,
der eksisterede på balancedagen.
I resultatopgørelsen indregnes indtægter i takt med, at
de indtjenes, mens omkostninger indregnes med de be-
løb, der vedrører regnskabsåret. Værdireguleringer af fi-
nansielle aktiver og forpligtelser indregnes i resultatop-
gørelsen.
KONCERNREGNSKABET
Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden Gyl-
dendalske Boghandel, Nordisk Forlag A/S samt datter-
virksomhederne, hvor modervirksomheden besidder
mere end 50 % af stemmerettighederne eller på anden
måde har bestemmende indflydelse. Virksomheder, hvori
koncernen direkte eller indirekte besidder mellem 20 %
og 50 % af stemmerettighederne og har betydelig indfly-
delse, men ikke kontrol, betragtes som associerede virk-
somheder.
Konsolideringsprincipper
Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af
modervirksomhedens og dattervirksomhedernes omar-
bejdede årsrapporter til International Financial Repor-
ting Standards (IFRS) som godkendt af EU ved sammen-
lægning af ensartede regnskabsposter. Ved konsoliderin-
gen foretages fuld eliminering af koncerninterne ind-
tægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mel-
lemværender og udbytter samt af realiserede og urealise-
rede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de
konsoliderede virksomheder. De regnskaber, der anven-
des til brug for konsolideringen, udarbejdes i overens-
stemmelse med koncernens regnskabspraksis. I koncern-
regnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabs-
poster 100 %. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige
andel af resultatet indgår som en del af årets resultat for
koncernen og som en særskilt del af koncernens egenka-
pital.
Virksomhedssammenslutninger
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i
koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet (overta-
gelse af kontrol). Sammenligningstal korrigeres ikke for
nyerhvervede virksomheder. Kapitalandele i dattervirk-
somheder udlignes med den forholdsmæssige andel af
dattervirksomhedernes dagsværdi af nettoaktiver og for-
pligtelser på anskaffelsestidspunktet, Positive forskels-
beløb (goodwill) mellem anskaffelsesværdi og dagsværdi
af overtagne identificerede aktiver og forpligtelser, ind-
regnes som goodwill. Negative forskelsbeløb mellem an-
skaffelsesværdi og dagsværdi af overtagne identificerede
aktiver og forpligtelser indregnes i resultatopgørelsen på
overtagelsestidspunktet. Hvis en virksomhedssammen-
slutning ved første regnskabsmæssige indregning kun
kan opgøres midlertidigt, indregnes reguleringer til
goodwillbeløbet eller til den regnskabsmæssige værdi af
aktiver, forpligtelser eller eventualforpligtelser inden for
12 måneder efter overtagelsestidspunktet. Kostprisen for
en virksomhed består af dagsværdien af det erlagte ve-
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
o
21.08.08
Ved Gyldendals børnebogsreception hyldes
debutantforfatteren Vibeke Bækkelund Lassen
(billedet) som vinder af forlagets store ungdoms-
romankonkurrence for romanen Mit lorteliv — en
kærlighedshistorie, Andenpræmien går til Brian
Christensen for romanen Et vink til himlen.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
derlag tillagt de omkostninger, der direkte kan henføres
til virksomhedsovertagelsen. Hvis vederlagets endelige
fastsættelse er betinget af en eller flere fremtidige begi-
venheder, indregnes disse reguleringer kun i kostprisen,
hvis den pågældende begivenhed er sandsynlig, og effek-
ten på vederlaget kan opgøres pålideligt.
OMREGNING AF FREMMED VALUTA
Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første ind-
regning til transaktionsdagens kurs. Tilgodehavender,
forpligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta,
som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til ba-
lancedagens valutakurs. Valutakursdifferencer, der op-
står mellem transaktionsdagens kurs og kursen på beta-
lingsdagen henholdsvis balancedagens kurs, indregnes i
resultatopgørelsen som finansielle poster.
Valutakursdifferencer, der er opstået ved omregning af
udenlandske virksomheders balanceposter ved årets be-
gyndelse til balancedagens valutakurser og ved omreg-
ning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til ba-
lancedagens valutakurser, indregnes direkte på egenka-
pitalen. Tilsvarende indregnes valutakursdifferencer, der
er opstået som følge af ændringer, som er foretaget di-
rekte i den udenlandske virksomheds egenkapital, også
direkte på egenkapitalen.
SELSKABSSKAT OG UDSKUDT SKAT
Skat af årets resultat er beregnet med 25 % af årets resul-
tat korrigeret for ikke skattepligtige indtægter og omkost-
ninger. Betalt acontoskat modregnes i skyldig skat ved
årets udgang. Gyldendal er omfattet af de danske regler om
tvungen sambeskatning med alle danske dattervirksomhe-
der. Den aktuelle selskabsskat fordeles mellem de sambe-
skattede virksomheder i forhold til disses skattepligtige
indkomster (fuld fordeling med refusion vedrørende de
skattemæssige underskud). Gyldendal er administrations-
selskab for sambeskatningen og afregner som følge heraf
alle betalinger af selskabsskat med skattemyndighederne.
Udskudt skat indregnes efter den balanceorienterede
gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regn-
skabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver og for-
pligtelser, bortset fra udskudt skat på midlertidige forskel-
le, der er opstået ved enten første indregning af goodwill
eller ved første indregning af en transaktion, der ikke er
en virksomhedssammenslutning, og hvor den midlertidige
forskel konstateret på tidspunktet for første indregning
hverken påvirker det regnskabsmæssige resultat eller den
skattepligtige indkomst.
Udskudt skat er opført under langfristede gældsforpligtel-
ser med 25 %. Skatteaktiver indregnes alene, når det vur-
deres, at det fremtidige fradrag kan anvendes af selskabet
eller øvrige selskaber, som indgår i sambeskatningen. Ud-
skudte skatteaktiver indregnes — enten ved modregning i
udskudte skatteforpligtelser eller som nettoaktiver - med
den værdi, hvortil aktiverne forventes at kunne realiseres,
enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved
modregning i udskudte skatteforpligtelser. Skatteværdien
af fremførbare skattemæssige underskud opføres som akti-
ver, når det er sandsynligt, at de inden for et kortere åre-
mål vil reducere fremtidige skattebetalinger. For de sam-
beskattede virksomheder afsættes udskudte skatteforplig-
telser eller skatteaktiver i de enkelte virksomheder.
Skat, der kan henføres til poster, som indregnes direkte på
egenkapitalen, føres ligeledes på egenkapitalen.
RESULTATOPGØRELSEN
Nettoomsætning
Nettoomsætningen indregnes i resultatopgørelsen, når
levering og risikoovergang til køber har fundet sted. Net-
toomsætning indregnes eksklusiv moms og rabatter i
forbindelse med salget.
Vareforbrug
Vareforbrug omfatter de omkostninger, der er anvendt
for at fremstile de produkter, der indgår i nettoomsæt-
ningen.
Personaleomkostninger
Personaleomkostninger omfatter gager, løn og sociale
omkostninger til aflønning af selskabets personale.
Andre eksterne omkostninger
Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til
administration, herunder omkostninger til IT, markeds-
føring, ejendommenes drift og kontorhold mv.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
BR son «
eo
Der er stor interesse for danske
børnebogsklassikere rundt omkring på
kloden. I 2008 blev for eksempel Egon
Mathiesens Mis med de blå øjne oversat
til koreansk (tv.), og Jens Sigsgaards Palle
alene i verden udkom på arabisk til udgi-
velse i Syrien.
Indtægter af kapitalandele fra tilknyttede virksomheder
I moderselskabet omfatter regnskabsposten nedskrivnin-
ger samt årets udbytte fra tilknyttede virksomheder. Ud-
bytte indregnes, når aktionærernes ret til at modtage ud-
bytte er godkendt af generalforsamlingen.
Finansielle indtægter og omkostninger
Finansielle poster omfatter renteindtægter og renteom-
kostninger, kursreguleringer, amortiseringstillæg vedrø-
rende prioritetsgæld samt dagsværdireguleringer.
BALANCEN
Langfristede aktiver
IMMATERIELLE AKTIVER
Immaterielle aktiver måles til anskaffelsesværdi med fra-
drag af akkumulerede afskrivninger og nedskrives til gen-
indvindingsværdien, såfremt denne er lavere end den regn-
skabsmæssige værdi.
Erhvervede rettigheder måles til anskaffelsesværdi med
fradrag af akkumulerede afskrivninger. Rettigheder af-
skrives lineært afhængig af forventet levetid, 5-7 år. Er-
hvervede rettigheder nedskrives til eventuel lavere genind-
vindingsværdi.
Goodwill indregnes og måles ved første indregning som
forskellen mellem kostprisen for den overtagne virksom-
hed og dagsværdien af de overtagne aktiver, forpligtelser
og eventualforpligtelser. Goodwill indregnes som et aktiv
og underkastes en test for værdiforringelse mindst en
(BØD RNA ENS STONE STUE
01 =QF0|
FE tre]
SMD talte FN Slate Bal
gang årligt. Eventuelle nedskrivninger indregnes direkte i
årets resultat og tilbageføres ikke efterfølgende. Den regn-
skabsmæssige behandling af overtagelse af virksomheder,
hvortil goodwill er forbundet, er beskrevet i afsnittet om
virksomhedssammenslutninger.
Immaterielle aktiver og domænerettigheder med ubestem-
melige brugstider amortiseres ikke, men testes minimum
én gang årligt for værdiforringelse. Hvis den regnskabs-
mæssige værdi af aktiverne overstiger genindvindingsvær-
dien, nedskrives til den lavere værdi, jf. afsnittet om ned-
skrivning nedenfor.
MATERIELLE AKTIVER
Grunde og bygninger måles til anskaffelsesværdi med fra-
drag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Bygningerne
afskrives lineært over aktivernes forventede levetid til den
forventede restværdi. Den forventede levetid er vurderet til
25-50 år. Der foretages årlig vurdering af aktivets restvær-
di og levetid, og eventuel regulering foretages pr. balance-
dagen.
Tekniske anlæg og maskiner og andre driftsmidler måles
til anskaffelsesværdi med fradrag af akkumulerede af-
skrivninger. Afskrivningerne foretages lineært med varie-
rende procentsatser afhængig af forventet levetid, der er
vurderet til 3-10 år.
FINANSIELLE AKTIVER
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
Kapitalinteresser i tilknyttede virksomheder måles i mo-
eo
21.08.08
Ved Gyldendals børnebogsreception får
Ib Spang Olsen (billedet) overrakt Gyldendals
Børnebogspris for et »livslangt og enestående
bidrag til børnekulturen og børnelitteraturen
i Danmark.«
14. november udkom Ib Spang Olsen bedste.
(SAINT TER SUNS
derselskabets regnskab til kostpris med fradrag af ned-
skrivninger. Hvis kostprisen overstiger kapitalandelenes
genindvindingsværdi, nedskrives til denne lavere værdi.
Kostprisen reduceres tillige, hvis der udloddes mere i ud-
bytte, end der samlet set er indtjent i virksomheden siden
moderselskabets erhvervelse af kapitalandelene.
Kapitalandele i associerede virksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder måles til kost-
pris i moderselskabets årsregnskab. Hvis kostprisen over-
stiger kapitalandelenes genindvindingsværdi, nedskrives
til denne lavere værdi. Kostprisen reduceres tillige, hvis
der udloddes mere i udbytte, end der samlet set er indtjent
i virksomheden siden moderselskabets erhvervelse af kapi-
talandelene.
Kapitalandele i associerede virksomheder indregnes og
måles i koncernregnskabet efter indre værdis metode
(equity-metoden). Dette indebærer, at kapitalandelene må-
les til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes op-
gjorte regnskabsmæssige indre værdi, opgjort efter kon-
cernens regnskabspraksis, med henholdsvis fradrag og til-
læg af forholdsmæssige interne fortjenester og tab og med
tillæg af regnskabsmæssig værdi af goodwill.
I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel
af virksomhedernes resultat efter skat og eliminering af
urealiserede forholdsmæssige interne fortjenester og tab
og med fradrag af eventuel nedskrivning af goodwill. På
koncernens egenkapital indregnes den forholdsmæssige
andel af alle transaktioner og begivenheder, der er indreg-
net direkte på den associerede virksomheds egenkapital.
Kapitalandele i associerede virksomheder med negativ
regnskabsmæssig indre værdi måles til 0 kr. Tilgodehaven-
der og andre langfristede finansielle aktiver, der anses for
at være en del af den samlede investering i den associere-
de virksomhed, nedskrives med eventuel resterende nega-
tiv indre værdi. Tilgodehavender fra salg af varer og tjene-
steydelser samt andre tilgodehavender nedskrives alene,
hvis de vurderes uerholdelige. Der indregnes alene en hen-
sat forpligtelse til at dække den resterende negative indre
værdi, hvis koncernen har en retlig eller faktisk forpligtel-
se til at dække den pågældende virksomheds forpligtelser.
GYLDENDALS ARSRAPPORT 2008
Kapitalandele i joint ventures
Kapitalandele i joint ventures måles i moderselskabets
regnskab til kostpris med fradrag af nedskrivninger. I kon-
cernregnskabet er fælles kontrollerede virksomheder ind-
regnet via pro rata konsolidering.
Andre kapitalandele og værdipapirer
Andre kapitalandele og værdipapirer omfatter noterede og
unoterede kapitalandele. Disse aktiver er klassificeret som
”finansielle aktiver disponible for salg” og måles ved første
indregning til kostpris og herefter til dagsværdi. Dagsvær-
dien opgøres på baggrund af markedsinformationer samt
anerkendte værdiansættelsesmetoder for øvrige værdipapi-
rer. Egenkapitalandele, der ikke handles på et aktivt mar-
ked, og hvor dagsværdien ikke kan opgøres tilstrækkeligt
pålideligt, måles til kostpris med fradrag af evt. nedskriv-
ning, som indregnes i resultatopgørelsen.
Egne aktier
Egne aktier indregnes over egenkapitalen på anskaffelses-
tidspunktet. Vederlag modtaget ved afhændelse af egne
aktier indregnes direkte på egenkapitalen. Udbytte for
egne aktier indregnes direkte på egenkapitalen under
”overført resultat”.
NEDSKRIVNING AF IMMATERIELLE OG
MATERIELLE AKTIVER
Ved regnskabsårets afslutning gennemgås de regnskabs-
mæssige værdier af materielle og immaterielle aktiver med
bestemmelig levetid med henblik på at fastsætte, hvorvidt
der er indikationer på værdiforringelse. Hvis en sådan in-
dikation er til stede, skønnes aktivets genindvindingsvær-
di med henblik på at fastslå omfanget af en eventuel værdi-
forringelse. Aktiver med ubestemmelige levetider, herun-
der goodwill, underkastes en årlig test for værdiforringel-
se, samt hvis der er indikationer på værdiforringelse. Gen-
indvindingsværdien vurderes til dagsværdi fratrukket
salgsomkostninger eller kapitalværdi, hvor denne er højere.
Ved vurdering af kapitalværdien tilbagediskonteres skøn-
nede fremtidige pengestrømme til nutidsværdi ved hjælp
af en diskonteringssats, der afspejler aktuelle markedsvur-
deringer af den tidsmæssige værdi af penge og særlige ri-
sici tilknyttet aktivet, som der ikke er reguleret for i de
skønnede fremtidige pengestrømme. Såfremt aktivets (eller
o
05.09.08
På Gyldendal udkommer Sissel-Jo Gazans (billedet)
roman Dinosaurens fjer. Romanen bliver forfatterens
gennembrud med flotte salgstal.
oe
18.09.08
I anledning af udgivelsen af Funky Business
Forever (Gyldendal Business) besøger den interna-
tionale ledelsesguru Jonas Ridderstråle Danmark.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
o
30.09.08
Den verdenskendte engelske kogebogsfor-
fatter Nigella Lawson (billedet) besøger
Danmark i anledning af udgivelsen af
kogebogen Nigella Ekspres på Gyldendal
Fakta.
Samme dag kåres Pixeline-brætspillet
Lær om bogstaver fra KREA Medie som
Årets Børnespil 2008 af Legetøjsbran-
chens Fællesråd.
o
01.10.08
Teresa Andresen og Finn Skaarup Jensen
modtager Undervisningsministeriets un-
dervisningsmiddelpris for deres temabog
om kræft til folkeskolens biologiundervis-
ning (Gyldendal.
o
30.09.08
I anledning af Det internationale Po-
larår 2007-2009 udkommer I den ark-
tiske vind af Magnus Elander og Staf-
fan Widstrand. Gyldendal Fakta sæl-
ger også bogen til svensk udgivelse,
så det samlede første oplag bliver på
over 40.000 eksemplarer.
eo
04.10.08
Dronningeofret af Hanne-Vibeke
Holst udkommer på Gyldendal. Roma-
nen afrunder forfatterens samtidstri-
logi, der også omfatter bestsellerne
Kronprinsessen (2004) og Kongemor-
det (2005).
den pengestrømsfrembringende enheds) genindvindings-
værdi skønnes at være mindre end den regnskabsmæssige
værdi, nedskrives den regnskabsmæssige værdi til genind-
vindingsværdien, En eventuel nedskrivning indregnes i re-
sultatopgørelsen.
Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer samt varer under fremstilling
måles til kostpris/fremstillingspris, eller nettorealisations-
værdi hvor denne er lavere. I fremstillingsprisen indgår
materialer, direkte løn samt en andel af indirekte produkti-
onsomkostninger. Der er foretaget nedskrivning for uku-
rans. Fremstillede færdigvarer og handelsvarer, herunder
boglagre, er vurderet under hensyntagen til formodet salg-
barhed.
Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der sæd-
vanligvis svarer til nominel værdi, med fradrag af ned-
skrivninger til imødegåelse af forventede tab. Tilgodeha-
vender indgår i kategorien tilgodehavender, der er finan-
sielle aktiver med bestemmelige betalinger, som ikke er
noteret på et aktivt marked, og som ikke er afledt af fi-
nansielle instrumenter. Nedskrivninger foretages på et
såvel individuelt niveau som gruppeniveau.
Periodeafgrænsningsposter (aktiver)
Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver om-
fatter forudbetalte forfatterhonorarer samt øvrige afhold-
te omkostninger, der vedrører efterfølgende regnskabsår.
Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.
Egenkapital
Udbytte indregnes som en gældsforpligtelse på tidspunk-
tet for vedtagelse på generalforsamlingen, Det foreslåede
udbytte for regnskabsåret oplyses i en note til egenkapi-
talen. Anskaffelses- og afståelsessummer for egne aktier
indregnes direkte på egenkapitalen.
Pensionsforpligtelser
Gyldendals pensionsordninger er som hovedregel forsik-
ringsmæssigt afdækket (bidragsbaseret). Enkelte direk-
tører har pensionslignende rettigheder.
Kortfristede og langfristede forpligtelser
Forpligtelser indregnes, når koncernen har en retlig eller
faktisk forpligtelse som følge af begivenheder i regn-
skabsåret eller tidligere år, og det er sandsynligt, at ind-
frielse af forpligtelsen vil medføre et træk på koncernens
økonomiske ressourcer. Forpligtelser bortset fra udskudt
skat, andre hensatte forpligtelser samt selskabsskat må-
les til amortiseret kostpris. Forpligtelser med forventet
forfaldstid ud over et år fra balancedagen måles til nu-
tidsværdi.
Anden gæld
Anden gæld indregnes til amortiseret kostpris, der sæd-
vanligvis svarer til nominel værdi. Posten omfatter bank-
gæld, leverandørgæld og anden gæld til offentlige myn-
digheder mv.
Periodeafgrænsningsposter (passiver)
Periodeafgrænsningsposter indregnet under forpligtelser
omfatter modtagne indtægter til resultatføring i efterføl-
gende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til
kostpris.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008 LS)
o
23.10.08
Thomas Larsen og Finn Mortensens Mærsk
- Et personligt portræt udkommer (Gyldendal
Business) og er ved udgivelsen allerede
forhåndssolgt i 15.000 eksemplarer.
Samme dag udsender Pædagogisk Bogklub sit
blad nr. 100.
Leje- og leasingforhold
Når aftaler om leje og leasing vedrører en flerårig periode
og er af operationel karakter, resultatføres leje- og leasing-
ydelsen i den periode, de vedrører. Den resterende retlige
og faktiske leje- og leasingforpligtelse vedrørende sådanne
aftaler er anført under eventualforpligtelser.
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen er opstillet efter den indirekte me-
tode og viser moderselskabets og koncernens pengestrøm-
me fra drift, investeringer og finansiering samt koncer-
nens likvider ved årets begyndelse og slutning.
Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises
separat under pengestrømme vedrørende investeringsakti-
viteter. I pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme
vedrørende købte virksomheder fra anskaffelsestids-
punktet.
Pengestrømme fra driften opgøres som årets resultat regu-
leret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapita-
len samt betalt selskabsskat. Pengestrømme fra investerin-
ger omfatter køb og salg af immaterielle, materielle og fi-
nansielle aktiver. Pengestrømme fra finansiering omfatter
optagelse af og afdrag på langfristet gæld samt betaling af
udbytte.
Likvider omfatter likvide beholdninger og kortfristet kas-
sekreditter.
50 GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
MÆRSK
Mc-kinney Møller
HESS ESS SSMEELER FR S SES ETS ES At
MHRSSUDS
Mc-kinneyl fisse
KS
Segmentoplysninger
Gyldendalske Boghandel, Nordisk Forlag A/S betragter
forlagsaktiviteter og distributionsaktivitet som de pri-
mære segmenter. Koncernens aktiviteter foregår primært
i Danmark. Opdelingen i segmenter er i al væsentlighed i
overensstemmelse med koncernens risici, regnskabs-
praksis og interne økonomistyring. Segmenttallene er
udarbejdet efter samme regnskabspraksis som koncern-
regnskabet.
Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentakti-
ver og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan
henføres til det enkelte segment, og de poster, der kan
fordeles på de enkelte segmenter på et pålideligt grund-
lag.
Langfristede aktiver i segmenterne omfatter de aktiver,
som anvendes direkte i segmentets drift, herunder imma-
terielle og materielle aktiver samt kapitalandele i asso-
cierede virksomheder. Kortfristede aktiver i segmenter-
ne omfatter de aktiver, som er direkte forbundet med
driften i segmentet, herunder varebeholdninger, tilgode-
havender fra salg af varer og tjenesteydelser, andre tilgo-
dehavender, periodeafgrænsningsposter og likvide be-
holdninger. Forpligtelser tilknyttet segmenterne omfatter
de forpligtelser, der er afledt af driften i segmentet, her-
under gæld til leverandører af varer og tjenesteydelser,
hensatte forpligtelser og anden gæld.
Intern samhandel finder sted på markedsvilkår.
NØGLETALSDEFINITIONER
Arbejdskapital, netto
Investeret kapital, inkl. goodwill
Nettorentebærende gæld
Overskudsgrad
Afkast på investeret kapital (ROIC)
Finansiel gearing
Soliditetsgrad
Egenkapitalens forrentning
Resultat pr. aktie
Udbytte pr. aktie
Varebeholdninger + tilgodehavender i alt
- ikke rentebærende kortfristet gæld.
Arbejdskapital, netto + immaterielle og materielle
aktiver — hensatte forpligtelser.
Rentebærende forpligtelser - rentebærende aktiver
Driftsresultat af primær drift x 100
Nettoomsætning
EBITA x 100
Gns. investeret kapital
Nettorentebærende gæld x 100
Egenkapital i alt
Egenkapital x 100
Balancesum
Årets resultat x 100
Gennemsnitlig egenkapital
Årets resultat
Gns. antal aktier
Udbyttepct. x aktiens pålydende værdi
100
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
Naja Marie
o
28.10.08
Naja Marie Aidt (billedet) modtager ved en
ceremoni i Helsinki Nordisk Råds Litteraturpris
2008 for novellesamlingen Bavian, der udkom i
2007 på Gyldendal.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
NOTER
TUSINDE KRONER
GYLDENDAL GYLDENDAL-KONCERNEN
2008 2007 2008 2007
NETTOOMSÆTNING
Indenlandsk salg 626.520 609.238 917.936 859.437
Eksport 8.479 7.284 19.054 18.088
Nettoomsætning i alt 634.999 616.522 936.990 877.525
ANDRE EKSTERNE OMKOSTNINGER
Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer:
Revision:
Deloitte 850 704 1.472 1.449
Andre ydelser:
Deloitte 449 243 449 255
Samlet honorar 1.299 947 1.921 1.704
PERSONALEOMKOSTNINGER
Bestyrelse 850 850 930 910
Koncerndirektionen:
Lønninger og gager 4.987 4.452 4.987 4.452
Pension 1.696 2.259 1.696 2.259
6.683 6.711 6.683 6.711
Andre ledende medarbejdere:
Lønninger og gager 5.658 5.368 12.354 10.956
Pension 560 531 1.937 1.786
6.218 5.899 14.291 12.742
Øvrige medarbejdere:
Lønninger og gager 100.897 97.518 175.660 171.962
Pension 6.996 7.762 12.970 11.485
Andre omkostninger til social sikring mv. 3.965 4.227 6.133 6.861
111.858 109.507 194.763 190.308
Personaleomkostninger i alt 125.609 122.967 216.667 210.671
Det gennemsnitlige antal ansatte 266 264 495 482
Gyldendal har indgået en resultatlønsordning med personalet, som maksimalt kan udgøre én månedsløn.
Direktion og andre ledende medarbejdere er omfattet af særlige bonusordninger afhængigt af individuelt
fastsatte resultatmål. Pensionslignende rettigheder til direktionen fremgår af note 17.
Der eksisterer herudover ingen særlige godtgørelsesaftaler for moderselskabets direktion og andre ledende
medarbejdere i koncernen, som realiseres ved en eventuel virksomhedsovertagelse eller fratrædelse.
Bestyrelsesmedlemmerne har alene modtaget ordinære honorarer.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
NOTER
TUSINDE KRONER
GYLDENDAL GYLDENDAL-KONCERNEN
2008 2007 2008 2007
5 AF- OG NEDSKRIVNINGER
Indretning aflejede lokaler 0 0 51 95
Bygninger o 0 1.255 1.255
Tekniske anlæg og maskiner 1.189 1.504 3.367 5.367
IT brugsrettigheder 268 943 294 952
Udgivelsesrettigheder 3.807 2.788 20.690 16.135
Andre driftsmidler 1.818 1.878 2.851 2.572
Koncerngoodwill 0 0 0 906
Udvikling 1.230 0 4.366 187
Tab ved salg af driftsmidler 80 151 177 138
Af- og nedskrivninger i alt 8.392 7.264 33.051 27.607
6 FINANSIELLE INDTÆGTER
Renter af bankindeståender mv. 3.645 2.421 4.536 3.243
Renter tilknyttede virksomheder 4.382 3,311 - -
Gevinst ved salg af andre kapitalandele og værdipapirer 3.170 0 3.170 0
Regulering af forpligtelse vedr. KREA Medie
A/S og Flexional ApS 1.242 1.496 1.242 1.601
Finansielle indtægter i alt 12.439 7.228 8.948 4.844
Heraf indtægter fra finansielle aktiver,
der ikke måles til dagsværdi. 12.439 7.228 8.948 4.844
7 FINANSIELLE OMKOSTNINGER
Renter på bankgæld 2.702 2.939 4.099 3.554
Nedskrivning af andre kapitalandele og værdipapirer 992 0 992 0
Renter tilknyttede virksomheder 933 744 - -
Valutakursregulering - 691 -
Finansielle omkostninger i alt 4.627 3.683 5.782 3.554
Heraf omkostninger fra finansielle
forpligtelser, der ikke måles til dagsværdi. 4.627 3.683 5.782 3.554
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
NOTER
TUSINDE KRONER
GYLDENDAL
lgangvæ- Færdig-
rende ud- gjorte udvik-
Udgivelses- IT brugs- viklings- lings-
Goodwill rettigheder rettigheder projekter projekter
8 IMMATERIELLE AKTIVER
Kostpris 1/1 2007 4.916 22.950 5.108 0 0
Tilgang 0 7.980 0 573 0
Afgang 0 0 0 0 0
Kostpris 31/12 2007 4.916 30.930 5.108 573 0
Tilgang o 7.640 1.864 3.359 4.026
Afgang 0 0 0 -573 0
Kostpris 31/12 2008 4.916 38.570 6.972 3.359 4.026
Afskrivninger 1/1 2007 0 13.493 4.165 0o 0
Afskrivninger afhændede aktiver 0 0 0 0 0
Afskrivninger 0 2.788 943 0 0
Afskrivninger 31/12 2007 0 16.281 5.108 0 0
Afskrivninger afhændede aktiver 0 0 o 0 0
Afskrivninger o 3.807 268 0 1.230
Afskrivninger 31/12 2008 0 20.088 5.376 0 1.230
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2007 4.916 14.649 0 573 0
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2008 4.916 18.482 1.596 3.359 2.796
o
30.10.08
Stephen R. Covey gæster forlaget i anled-
ning af nyoversættelsen på Gyldendal
Business af bogen 7 gode vaner.
(BER DINA TA TON PTU Us]
LIZA MARKLUND
01.11.08
Liza Marklunds (billedet) En plads i solen
udkommer på Rosinante&Co. Romanen bliver en
af årets helt store bestsellere. Også som lydbog
opnår bogen succes.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
NOTER
TUSINDE KRONER
GYLDENDAL-KONCERNEN
Goodwill Udgivelses- IT brugs- Igangvæ- Færdig- Domæne-
rettigheder rettigheder rende ud- gjorte udvik- rettig-
viklings- lings- heder
projekter projekter
IMMATERIELLE AKTIVER
Kostpris 1/1 2007 40.112 92.756 5.108 2.461 0 0
Tilgang 0 16.280 78 3.911 0 0
Tilgang ved virksomhedskøb 38.165 67.179 0 49 1.911 0
Afgang 0 0 0 -140 0 0
Kostpris 31/12 2007 78.277 176.215 5,186 6.281 1.911 o
Valutakursregulering 0 -1.879 0 0 -169 0
Tilgang 0 19.635 1.864 4.619 18.840 0
Tilgang ved virksomhedskøb 0 0 0 0 0 13.170
Afgang 0 0 0 -6.461 0 0
Kostpris 31/12 2008 78.277 193.971 7.050 4.439 20.582 13.170
Afskrivninger 1/1 2007 35.196 57.570 4.165 o 0 0
Afskrivninger afhændede aktiver 0 0 0 0 0 o
Afskrivninger 0 16.135 952 0 187 0
Afskrivninger 31/12 2007 … 35,196 73.705 5.117 0 187 0
Valutakursregulering 0 -416 0 0 -192 0
Afskrivninger afhændede aktiver 0 0 0 0 0 0
Afskrivninger 0 20.690 294 0 4.366 0
Afskrivninger 31/12 2008 35.196 93.979 5.411 0 4.361 0
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2007 43.081 102.510 69 6.281 1.724 0
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2008 43.081 99.992 1.639 4.439 16.221 13.170
03.11.08
www.GyldendalBusiness.dk går i luften. e
oe 06.11.08
Illustrator Mårdøn Smet modtager
04.11.08 Gyldendals Dingo-pris for sine illustrationer
til letlæsningsbøger i serien Dingo.
Morten Kelstrup, Dorte Sindbjerg Martinsen &
Marlene Wind: Europa i forandring - En grundbog
om EU's politiske og retlige system (Hans Reitzels
Forlag). En længe savnet autoritativ grundbog i
studiet af EU skrevet af tre af Danmarks førende
eksperter på området.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
NOTER
GOODWILL OG DOMÆNERETTIGHEDER
Goodwill opstået i forbindelse med virksomhedsopkøb, fordeles på overtagelsestidspunktet på de pengestrømsfrem-
bringende enheder, som forventes at opnå økonomiske fordele af virksomhedssammenslutningen. Den regnskabsmæs-
sige værdi af goodwill, før foretagne nedskrivninger, er fordelt således på pengestrømsfrembringende enheder:
2008 2007
KREA Medie A/S (selvstændig pengestrømsfrembringende enhed) 38.165 38.165
Gyldendal Uddannelse
(selvstændig pengestrømsfrembringende enhed) 4.916 4.916
Regnskabsmæssig værdi 31/12 43.081 43.081
Den regnskabsmæssige værdi af domænerettigheder som har
ubestemmelig brugstid, før foretagne nedskrivninger, er fordelt
således på pengestrømsfrembringende enheder:
Flexional ApS (selvstændig pengestrømsfrembringende enhed) 13.170
Goodwill samt rettigheder med ubestemmelig brugstid testes for værdiforringelse minimum en gang årligt og hyppi-
gere, hvis der er indikatorer på værdiforringelse, Den årlige test for værdiforringelse foretages sædvanligvis ved ud-
gangen af december. Der er ikke foretaget nedskrivninger i regnskabsåret. Genindvindingsværdien, for de enkelte
pengestrømsfrembringende enheder, som goodwill- og rettighedsbeløbene er fordelt til, opgøres med udgangspunkt i
beregninger af enhedernes kapitalværdi. De væsentligste usikkerheder er i den forbindelse knyttet til fastlæggelse
af diskonteringsfaktorer og vækstrater samt forventede ændringer i salgspriser, vareforbrug samt øvrige faste omkost-
ninger i budget- og terminalperioderne.
Den fastlagte diskonteringsfaktor afspejler markedsvurderinger af den tidsmæssige værdi af penge, udtrykt ved en
risikofri rente, og de specifikke risici, der er knyttet til den enkelte pengestrømsfrembringende enhed. Diskonte-
ringsfaktoren fastlægges som udgangspunkt på en ”før skat”-basis baseret på vurderede Weigthed Average Cost of
Capital (WACC). De anvendte vækstrater er baseret på skønnede brancheprognoser. Skønnede ændringer i salgspriser
og vareforbrugsomkostninger i budget- og terminalperioderne er baseret på historiske erfaringer og forventninger til
fremtidige markedsændringer.
Til brug for beregning af de pengestrømsfrembringende enheders kapitalværdi er anvendt de pengestrømme, der
fremgår af de seneste ledelsesgodkendte budgetter og prognoser for de kommende fem regnskabsår. For regnskabsår
efter budgetperioden (terminalperioden) er sket en ekstrapolation af pengestrømme i den seneste budgetperiode kor-
rigeret for forventede vækstrater. De anvendte vækstrater overstiger ikke den gennemsnitlige forventede langsigtede
vækstrate for de pågældende markeder. Den skønnede vækst i terminalperioden er fastlagt til 0,5 % (2007: 0,5 %).
Ved opgørelsen af genindvindingsværdien for goodwill og aktiver med ubestemmelig brugstid, er forudsat en diskon-
teringsfaktor på 11,15 % før skat (2007: 10,4 %). Diskonteringsfaktoren er baseret på en risikofri rente på 4 %. Pr. ba-
lancedagen overstiger genindvindingsværdien af de pengestrømsfrembringende enheder den regnskabsmæssige vær-
di med 263 mio. kr. (2007: 189 mio. kr.).
Det er ledelsens vurdering, at ingen sandsynlige ændringer i de anlagte forudsætninger vil medføre, at genindvin-
dingsværdien bliver mindre end den regnskabsmæssige værdi.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
o
11.11.08
Blæksprutten udkommer for 120. gang. Som
årets blæksprutte modtager finansminister
Lars Løkke Rasmussen (billedet) det eftertrag-
tede diplom samt den røde blæksprutte.
Ministeren modtager trofæet bl.a. for forårets
sag om bilagsrod.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
eis]
NOTER
TUSINDE KRONER
GYLDENDAL
Grunde og Tekniske an- Andre drifts- Aktiver under
bygninger læg og ma- midler opførelse
skiner
9 MATERIELLE AKTIVER
Kostpris 1/1 2007 12.615 21.791 31.671 4.332
Tilgang 8.791 953 2.838 572
Afgang 0 0 -1.082 -4,160
Kostpris 31/12 2007 21.406 22.744 33.427 744
Tilgang 505 655 1.600 17.544
Afgang 0 0 -926 0
Kostpris 31/12 2008 21.911 23.399 34.101 18.288
Afskrivninger 1/1 2007 3.834 19.188 25.460 0
Afskrivninger afhændede aktiver O 0 -483 0
Afskrivninger 0 1.504 1.878 0
Afskrivninger 31/12 2007 i 3.834 20.692 26.855 (9;
Afskrivninger afhændede aktiver 0 0 -405 0
Afskrivninger o 1.189 1.819 0
Afskrivninger 31/12 2008 3.834 21.881 28.269 o
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2007 17.572 2.052 6.572 744
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2008 18.077 1.518 5.832 18.288
60 GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
13.11.08
Anne Marie Løn (billedet) udkommer for første
gang på Gyldendal. Romanen Sekstetten får en fin
modtagelse og opnår flotte salgstal.
Tolv timer med litteratur i forbindelse med det nye
initiativ »København læser« markerer samme dag
indvielsen af den nyistandsatte sal Trykkeriet i Kla-
reboderne. 48 af Gyldendals forfattere optræder på
skift foran et dagen igennem stort antal tilhørere.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
NOTER
TUSINDE KRONER
GYLDENDAL-KONCERNEN
Grunde og Tekniske Andre Indret- Aktiver
bygninger anlæg. og drifts- ning af under
maskiner midler lejede lo- opførelse
kaler É
MATERIELLE AKTIVER
Kostpris 1/1 2007 76.599 73.257 44.723 605 4.332
Tilgang 12.767 1.643 3.156 0 751
Tilgang ved virksomhedskøb 0 0 1.542 85 49
Afgang 0 195 1.443 0 -4.160
Kostpris 31/12 2007 89.366 74.705 47.978 690 972
Tilgang 2.329 1.011 3.565 15 17.882
Tilgang ved virksomhedskøb 0 0 61 0 0
Afgang 0 0 -1.823 0 -228
Kostpris 31/12 2008 91.695 75.716 49.781 705 18.626
Afskrivninger 1/1 2007 31.358 61.909 35.988 428 O i
Afskrivninger afhændede aktiver 0 -49 -818 0 0
Afskrivninger 1.255 5.367 3.521 95 0
Afskrivninger 31/12 2007 32.613 67.227 38.691 523 0
Afskrivninger afhændede aktiver 0 0 -978 0 0
Afskrivninger 1.255 3.367 2.851 31 o
Afskrivninger 31/12 2008 33.868 70.594 40.564 574 Oo
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2007 56.753 7.478 9.287 167 972
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2008 57.827 5.122 9.217 131 18.626
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
NOTER
TUSINDE KRONER
GYLDENDAL
Kapital- Tilgodeha- Tilgodeha- Andre Kapital-
andele i vende hos vende hos kapital- andele i
tilknyttede tilknyttede associerede andele og — associerede
virk- virk- virk- værdi- virk-
somheder somheder somheder papirer somheder
10. FINANSIELLE AKTIVER
Kostpris 1/1 2007 122.930 16.574 o 6.662 0
Tilgang 53.965 0 o 992 2.500
Afgang 0 -4.741 0 0 0
Kostpris 31/12 2007 176.895 11.833 O 7.654 2.500
Tilgang 10.000 0 2.519 0 0
Afgang 0 -4.728 0 -3.613 0
Køostpris 31/12 2008 186.895 7.105 2.519 4.041 2.500
Nedskrivninger 1/1 2007 -66.567 0 0 -607 0
Nedskrivninger -1.200 0 0 0 0
Nedskrivninger 31/12 2007 -67.767 0 0 -607 0
Udlodning af kostpris -1.810 0 0 0 0
Nedskrivninger 0 0 0 -992 -2.500
Nedskrivninger 31/12 2008 -69.577 0 0 -1.599 -2.500
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2007 109.128 11.833 0 7.047 2.500
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2008 117.318 7.105 2.519 2.442 0
Kapitalandele i associerede virksomheder måles i moderselskabets balance til kostpris med fradrag af eventuelle ned-
skrivninger.
|)
14.11.08
Niels Erik Rosenfeldt modtager H.O. Langeprisen for
biografien Lenin. En revolutionær fundamentalist
(Høst & Søn). Prisen, som er på 50.000 kroner, over-
rækkes af tidligere udenrigsminister Niels Helveg
Petersen på årets BogForum.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008 63
NOTER
TUSINDE KRONER
GYLDENDAL-KONCERNEN
Andre Kapital- Tilgodeha-
kapital- andele i vende hos
andele og associerede associerede
værdipapirer virksom- virksom-
heder heder
FINANSIELLE AKTIVER
Kostpris 1/1 2007 6.662 O o
Tilgang 992 2.500 0
Afgang 0 0 0
Kostpris 31/12 2007 7.654 2.500 0
Tilgang 0 0 2.519
Afgang -3.613 0 0
Kostpris 31/12 2008 4.041 2.500 2.519
Nedskrivninger 1/1 2007 0 0 O
Andel af årets resultat efter skat -607 -452 0
Nedskrivninger 31/12 2007 -607 -452 0
Nedskrivninger -992 -2.048 0
Nedskrivninger 31/12 2008 -1.599 -2.500 0
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2007 7.047 2.048 0
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2008 2.442 0 2.519
Andre kapitalandele og værdipapirer måles til kostpris, da dagsværdien ikke kan opgøres pålideligt, pga.
manglende information.
Kapitalandele i associerede virksomheder måles i koncernregnskabets balance efter indre værdis metode
med fradrag af eventuelle nedskrivninger.
2008 2007
De associerede virksomheder består af følgende:
Nyt Juridisk Forlag A/S (ejerandel) 50% 50%
Nyt Juridisk Forlag A/S (andel af stemmerettigheder) 50% 50%
Nyt Juridisk Forlag A/S” regnskabsår løber fra 1/1-31/12. Forlagets formål er at udgive juridiske, økonomiske
og andre samfundsvidenskabelige værker, lærerbøger og lovkommentarer, tidsskrifter og andre publikatio-
ner.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
NOTER
TUSINDE KRONER.
GYLDENDAL SGYLDENDAL-KONCERNEN
2008 2007 2008 2007
11 VAREBEHOLDNINGER
Råvarer og hjælpematerialer 0 0 1 28
Vare under fremstilling 39.245 39.730 46.900 45.992
Fremstillede færdigvarer og handelsvarer 72.818 74.504 103.829 105.083
Varebeholdninger pr. 31/12 112.063 114.234 150.740 151.103
12 TILGODEHAVENDER
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 56.499 51.500 191.291 223.104
Nedskrivninger til imødegåelse af tab 11.225 13.147 14.742 15.202
Der er pr. balancedagen foretaget nedskrivning af tilgodehavender til eventuel lavere nettorealisationsværdi,
svarende til summen af de fremtidige nettoindbetalinger, som tilgodehavenderne forventes at indbringe. Den
regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender afspejler den maksimale risiko for tab på tilgodehavender.
Der foretages direkte nedskrivninger af tilgodehavender, hvis værdien ud fra en individuel vurdering af de
enkelte debitorers betalingsevne er forringet, f.eks. ved betalingsstandsning, konkurs el. lign. Nedskrivning
foretages til opgjort nettorealisationsværdi.
Der anvendes en nedskrivningskonto til at reducere den regnskabsmæssige værdi af øvrige tilgodehavender,
hvis værdi er forringet grundet tabsrisiko. Baseret på historiske erfaringer indregnes beløb på nedskriv-
ningskontoen som udgangspunkt, når tilgodehavender har været forfaldne i mere end tre måneder.
GYLDENDAL SGYLDENDAL-KONCERNEN
2008 2007 2008 2007
Nedskrivningskonto pr. 1/1 13.147 10.836 15.202 14.746
Årets konstaterede tab -2.237 192 -3.337 -1.392
Tilbageførte nedskrivninger 2.315 -284 3.345 1.243
Årets nedskrivninger til dækning af tab -2.000 2.403 -468 605
Nedskrivningskonto pr. 31/12 11.225 13.147 14.742 15.202
Der er i regnskabet indtægtsført renteindtægter for i alt 411 t. kr. vedrørende nedskrevne tilgodehavender
(2007: 267 t. kr.).
GYLDENDALS ARSRAPPORT 2008
14.11.08
Da klimaet blev hot udkommer på Gyldendal
Fakta. En personlig og engageret bog af klima-
og energiminister Connie Hedegaard (billedet)
om de kæmpe udfordringer, vi står overfor i for-
bindelse med klimaforandringerne.
Samme dag åbner www.lyd.gyldendal.dk.
»DENDALS ARSRAPPORT 2008
NOTER
TUSINDE KRONER
GYLDENDAL GYLDENDAL-KONCERNEN
2008 2007 2008 2007
13 LIKVIDE BEHOLDNINGER
Kontanter og bankindeståender 11.347 107.410 56.562 124.657
Koncernen har uudnyttede trækningsrettigheder på kassekreditter for i alt 62 mio. kr. (31.12.2007: 80 mio. kr.)
GYLDENDAL GYLDENDAL-KONCERNEN
2008 2007 2008 2007
14 SKAT AF ÅRETS RESULTAT
Regulering vedrørende tidligere år 830 796 824 859
Årets aktuelle skat 9.201 15.825 15.306 13.026
Årets udskudte skat 1.827 1.502 5.536 11.188
Regulering vedrørende tidligere år, som følge af
nedsættelse af selskabsskatteprocenten til 25 % - -339 - -389
Skat af årets resultat 11,858 14.780 21.666 24.684
SELSKABSSKAT
Selskabsskat pr. i/1 67 1.537 8.100 -3.171
Tilgang ved køb af virksomheder - - -383 -1.079
Modtaget/betalt skat vedrørende tidligere år 725 -741 -7.424 5.120
Betalt acontoskat i året 11.978 15.892 19.219 21.110
Regulering vedrørende tidligere år 830 -796 -824 -854
Årets aktuelle skat -9.201 -15.825 -15.306 -13.026
Selskabsskat pr. 31/12 2.739 67 3.382 8.100
UDSKUDT SKAT
Udskudt skat pr. 1/1 1.323 3.164 14.444 3.645
Tilgang ved køb af virksomheder - - 3.295
Regulering vedrørende tidligere år, som følge af
nedsættelse af selskabsskatteprocenten til 25 % - -339 - -389
Årets udskudte skat 1.827 -1.502 5,536 11.188
Udskudt skat pr. 31/12 3.150 1.323 23.275 14.444
HENSÆTTELSEN VEDRØRER
Langfristede aktiver 524 -1.035 19.160 10.811
Kortfristede aktiver 7.458 6.792 10.143 8.679
Langfristede forpligtelser -1.507 -1.858 1.507 -2.470
Kortfristede forpligtelser -3.325 -2.576 -4.521 -2.576
3.150 1.323 23.275 14.444
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008 67
NOTER
TUSINDE KRONER
GYLDENDAL GYLDENDAL-KONCERNEN
2008 2007 2008 2007
ÅRETS EFFEKTIVE SKATTEPROCENT
Specificeres som følger:
Selskabsskatteprocent 25,0 25,0 25,0 25,0
Udbytte fra tilknyttede virksomheder 5,4 4,8 -
Regulering vedrørende tidligere år 1,7 1,2 1,1 0,9
Effekt af nedsættelse af selskabsskatteprocenten - -0,5 - -0,4
Anden ikke-skattepligtig indkomst -1,6 - -1,0 -
Andre ikke-fradragsberettigede omkostninger 4,3 0,8 2,5 1,7
Årets effektive skatteprocent 24,0 21,7 27,6 27,2
15 RESULTAT PR. AKTIE
Moderselskabsaktionærers andel af årets resultat 56.742 66.087
Gennemsnitlig antal aktier 1.120.000 1.120.000
Gennemsnitlig antal egne aktier -35,160 102.600
1.084.840 1.017.400
Resultat og udvandede resultat pr. aktie (EPS) kr. 52,30 64,96
16 LANGFRISTEDE FORPLIGTELSER
Langfristede forpligtelser i alt 28.182 45.929 55.907 67.263
Pensionsforpligtelse 1.000 4.900 1.700 5.250
Udskudt skat 3.150 1.323 23.275 14.444
Langfristede finansielle forpligtelser 24.032 39.706 30.932 47.569
Af forpligtelsen forfalder senere end 1/1 2014 1.546 1.446 5.128 5.571
BERN DNERNUSDSN TONS]
NOTER
TUSINDE KRONER
17 PENSIONSFORPLIGTELSE
Gyldendals pensionsordninger er som hovedregel forsikringsmæssigt afdækket (bidragsbaseret). Enkelte
direktører har pensionslignende rettigheder.
GYLDENDAL GYLDENDAL-KONCERNEN
2008 2007 2008 2007
Forskydningen i pensionsforpligtelsen
kan opgøres således:
Pensionsforpligtelse pr. 1/1 4.900 4.000 5.250 4.000
Årets hensættelser 100 900 450 1.250
Pensionsforpligtelse pr. 31/12 5.000 4.900 5.700 5.250
Posten specificeres således:
Kortfristet del 4.000 0 4.000 o
Lanefristet del 1.000 4.900 1.700 5.250
18
ANDEN GÆLD (LANGFRISTET)
Anden gæld specificeres således:
Jubilæumsgratiale 726 726 726 726
Forpligtelse vedr. KREA Medie A/S 14.132 25.774 14.132 25.774
Forpligtelse vedr. Flexional ApS 1.237 - 1.237
Bod vedr. leasingsag 422 689 760 1.240
16.517 27,189 16.855 27.740
Af forpligtelsen forfalder ca. senere end 1/1 2014 0 0 0 o
Forpligtelsen, der vedrører KREA Medie A/S, giver den nuværende ejer af de resterende 26,6 % ret til at
kræve, at Gyldendal erhverver disse til en pris, der afhænger af den fremtidige indtjening frem til år 2011.
Forpligtelsen er indregnet til den tilbagediskonterede værdi af de forventede fremtidige betalinger. På
samme måde er forpligtelsen, der vedrører Flexional ApS indregnet, og den giver den nuværende ejer af de
resterende 10 % ret til at kræve, at Gyldendal erhverver disse pr. 1. januar 2012.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008 69
NOTER
TUSINDE KRONER
GYLDENDAL GYLDENDAL-KONCERNEN
2008 2007 2008 2007
ANDEN GÆLD (KORTFRISTET)
Anden gæld specificeres således:
Skyldig afregning til ekspeditionskunder 0 0 16.210 29.216
Honorar og kommissionsafgifter 47.407 49.876 80.663 80.493
Moms, kildeskat og arbejdsmarkedsbidrag 6.865 8.471 6.865 8.471
Feriepengeforpligtelse 16.353 16.198 23.861 24.687
Personale indlån 22,391 24.390 25.131 24.390
Øvrige skyldige omkostninger 9.467 9.586 22.595 14.744
Skyldig bonus til medarbejderne 5.000 6.800 9.844 12.566
Optionsforpligtelse vedr. KREA Medie A/S 11.642 10.896 11.642 10.896
Kompensation vedr. leasingsag 267 267 480 480
119.392 126.484 197.291 205.943
Regnskabsmæssig værdi af anden gæld svarer til forpligtelsernes dagsværdi. |
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
NOTER
TUSINDE KRONER
GYLDENDAL == GYLDENDAL-KONCERNEN
2008 2007 2008 2007
19 BANKGÆLD
DKK, udløb 1-5 år, effektiv fast rente 5,685 % 0 o 7.525 8.062
EUR, udløb 1-5 år, effektiv variabel rente 6,6 % 12.525 17.524 12.525 17.524
Kassekredit Nordea, variabel rente 5,6 % 18.010 0 18.010 o
30.535 17.524 38.060 25.586
Posten specificeres således:
Kortfristet del 23.020 5,007 23.983 5.757
Langfristet del 7.515 12.517 14.077 19.829
Dagsværdi af fastforrentet bankgæld opgøres til nutidsværdi af fremtidige afdrags- og rentebetalinger.
Dagsværdi svarer til den regnskabsmæssige værdi.
GYLDENDAL == GYLDENDAL-KONCERNEN
2008 2007 2008 2007
20 ANDRE HENSATTE FORPLIGTELSER
Forskydningen i andre hensatte forpligtelser
kan opgøres således:
Andre forpligtelser pr. 1/1 10.300 7,650 13.915 10.307
Årets hensættelser 13.300 10.411 17.541 14.114
Årets tilbageførte hensættelser 1.400 -1.400 2.668 -2.712
Årets forbrugte hensættelser -11.700 -6.361 -16.583 -7.794
Andre forpligtelser pr. 31/12 13,300 10.300 17.541 13.915
Andre hensatte forpligtelser omfatter retur- og ombytningsforpligtelser.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
yareb Martin Sbrag
eo
16.11.08
BMF's Børnebogspris tildeles Jakob Martin Strid
(billedet) for bogen Da lille Madsens hus blæste væk
(Gyldendal). Prisen overrækkes på årets BogForum.
Gyldendst
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
NOTER
21
22
TUSINDE KRONER
EVENTUALFORPLIGTELSER M.V.
De fællesregistrerede virksomheder i Gyldendal-koncernen hæfter solidarisk for merværdiafgift og A-skat.
GYLDENDAL == GYLDENDAL-KONCERNEN
2008 2007 2008 2007
Lejeomkostninger vedr. ejendomme
i uopsigelighedsperioden 14.077 17.913 15.485 19.459
Leje- og leasingforpligtelser vedr. EDB-udstyr 0 O 173 173
Øvrige forpligtelser 6.609 1.753 7.064 2.511
20.686 19.666 22.722 22.143
Forfald inden for 1 år 7.799 5.857 8.946 6.967
Forfald inden for 2 til 5 år 12.887 13.809 13.776 15.176
Forfald efter 5 år 0 0 0 0
20.686 19.666 22.722 22.143
NÆRTSTÅENDE PARTER
Nærtstående parter med bestemmende indflydelse på Gyldendalske Boghandel, Nordisk Forlag A/S:
Museumsfonden af 7/12 1966.
Øvrige nærtstående parter, som virksomheden har haft transaktioner med: Tilknyttede virksomheder samt
bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere.
Moderselskabet og koncernens øvrige datterforlag køber en række logistik og serviceydelser hos den tilknyt-
tede virksomhed Nordisk Bog Center. Omfanget heraf har i 2008 udgjort 56 mio. kr. (2007: 52 mio. kr.). Mo-
derselskabet varetager på central basis visse administrative funktioner. For disse ydelser afregner datter-
virksomhederne et årligt bidrag. Omfanget heraf har i 2008 udgjort 9,1 mio. kr. (2007: 7,8 mio. kr.).
Moderselskabet har ydet et lån til Nyt Juridisk Forlag A/S. Gælden pr. 31.12.2008 udgjorde 2,5 mio. kr. (2007:
O kr.). Lånet blev forrentet med 4% i 2008.
Herudover har der ikke i årets løb, bortset fra et vederlag på 329 t.kr. (2007: 305 t, kr.) ifbm. forfattervirk-
somhed og anden rådgivning for koncernen, samt normalt ledelsesvederlag jf, note 4, været gennemført
transaktioner med bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere, væsentlige aktionærer eller andre
nærtstående parter.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
NOTER
23
TUSINDE KRONER
GYLDENDAL GYLDENDAL-KONCERNEN
2008 2007 2008 2007
FINANSIELLE AKTIVER OG FORPLIGTELSER
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 56.499 51.500 191.291 223.104
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 156.813 167.557 - -
Tilgodehavender hos associerede virksomheder 2.519 0 2.519 0
Andre tilgodehavender 19.773 17.655 38.161 40.769
Likvide beholdninger 11.347 107.410 56.562 124.657
Udlån og tilgodehavender 246.951 344.122 288.533 388.530
Andre kapitalandele og værdipapirer 2.442 7.047 2.442 7.047
Finansielle aktiver disponible for salg 2.442 7.047 2.442 7.047
Bankgæld 30.535 17.524 38.060 25.586
Leverandører af varer og tjenesteydelser 46.261 47.953 62.822 67.043
Anden gæld 135.909 153.673 214.529 233.683
Finansielle forpligtelser, der måles til
amortiseret kostpris 212.705 219.150 315.411 326.312
Dagsværdien for finansielle aktiver og forpligtelser svarer til den regnskabsmæssige værdi.
Gyldendal-koncernen er som følge af sin drift, sine investeringer og sin finansiering eksponeret over for mar-
kedsrisici i form af ændringer i renteniveau, kreditrisici og likviditetsrisici. Moderselskabet styrer de finan-
sielle risici i koncernen centralt og koordinerer koncernens likviditetsstyring, herunder kapitalfrembringelse
og placering af overskudslikviditet. Koncernen følger en finanspolitik, der opererer med en lav risikoprofil,
således at rente og kreditrisici kun opstår med udgangspunkt i kommercielle forhold. Det er koncernens poli-
tik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici.
For nærmere beskrivelse af koncernens risici henvises til afsnittet om særlige risici under regnskabsberet-
ningen i nærværende årsrapport.
GYLDENDAL GYLDENDAL-KONCERNEN
2008 2007 2008 2007
RENTERISICI
Bankindeståender 11.347 107.410 56.562 124.657
Bankgæld -30.535 17.524 -38.060 -25.586
-19.188 89.886 18.502 99.071
Koncernens bankindeståender er placeret på konti med anfordringsvilkår eller aftalekonti med en løbetid på
op til tre måneder.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
NOTER
TUSINDE KRONER
GYLDENDAL — GYLDENDAL-KONCERNEN
2008 2007 2008 2007
Bankgæld med udløb:
Inden for et år 23.020 5.007 23.983 5.757
Mellem to og fem år 7.515 12.517 10.514 15.516
Efter fem år 0 0 3.563 4.313
30.535 17.524 38.060 25.586
Heraf fastforrentet 0 0 7.525 8.062
Udsving i renteniveauet påvirker både koncernens bankindeståender og bankgæld. En stigning i renteni-
veauet på 1 %-point p.a. i forhold til balancedagens renteniveau, ville have haft en positiv indvirkning på 0,1
mio. kr. på årets resultat og egenkapital (2007: 0,2 mio. kr.). Ved et tilsvarende fald i renteniveau ville det
have betydet en tilsvarende negativ indvirkning på årets resultat og egenkapital.
LIKVIDITETSRISICI
Ud over bankindeståender og bankgæld, som der er redegjort for under renterisici, forfalder, tilgodehavender
fra salg og tjenesteydelser, andre tilgodehavender, leverandørgæld og anden gæld inden for 12 måneder for
såvel moderselskab som koncern.
GYLDENDAL GYLDENDAL-KONCERNEN
2008 2007 2008 2007
KREDITRISICI
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 56.499 51.500 191.291 223.104
Nedskrivning til imødegåelse af tab 11.225 13.147 14.792 15.202
Der er pr. balancedagen foretaget nedskrivning på tilgodehavender til eventuel lavere realisationsværdi, sva-
rende til summen af de-fremtidige nettoindbetalinger, som tilgodehavenderne forventes at indbringe. Den
regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender afspejler den maksimale risiko for tab på tilgodehavender.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
NOTER
TUSINDE KRONER
GYLDENDAL GYLDENDAL-KONCERNEN
2008 2007 2008 2007
Over forfaldne ikke-nedskrevne tilgodehavender:
Over forfalden med op til en måned 6,656 11.754 9,850 11.754
Over forfalden mellem 1 og 3 måneder 9,734 1.418 12.929 1.418
Over forfalden mere end 3 måneder. 3.548 1.619 6.742 3.006
19.938 14.791 29.521 16.178
OPTIMERING AF KAPITALSTRUKTUR
Selskabets ledelse vurderer løbende om koncernens kapitalstruktur er i overensstemmelse med selskabets og
aktionærernes interesser. Det overordnede mål er at sikre en kapitalstruktur, som understøtter en langsigtet
økonomisk vækst og samtidig maksimerer afkastet til koncernens interessenter ved en optimering af forhol-
det mellem egenkapital og gæld. Koncernens overordnede strategi er uændret i forhold til sidste år,
Koncernens kapitalstruktur består af bankgæld, skyldig selskabsskat, likvide beholdninger og egenkapital,
herunder aktiekapital, bundne og frie reserver samt overført resultat.
GYLDENDAL-KONCERNEN
2008 2007
FINANSIEL GEARING
Den finansielle gearing kan pr. balancedagen opgøres således:
Bankgæld 38.060 25.586
Tilgodehavende selskabsskat -3.355 -8.100
Likvide beholdninger -56.562 -124.657
Nettorentebærende gæld -21.857 -107.171
Egenkapital 376.625 450.670
Finansiel gearing -5,8 % -23,8 %
Misligholdelse af låneaftaler:
Koncernen har ikke i regnskabsåret eller sammenligningsåret forsømt eller misligholdt låneaftaler.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
NOTER
TUSINDE KRONER
24 KØB AF VIRKSOMHEDER I 2008
Navn Primær Overtagelses- Overtaget Overtaget
aktivitet tidspunkt ejerandel stemme
andel
Flexional Forlagsaktivitet 1. oktober 2008 90% 90%
Regnskabs- Reguleringer Dagsværdi
mæssig til dags-
værdi værdi
Rettigheder 0 13.170 13.170
Driftsmidler 61 61
Tilgodehavende 479 479
Andre tilgodehavender 77 77
Likvider 1.724 1.724
Leverandørgæld -60 -60
Anden gæld -1.773 -1.773
Skat -383 -3.295 -3.678
125 9.875 10.000
Opgjort goodwill 0
Kostpris i alt 10.000
Heraf optionsforpligtelse vedrørende med Flexional ApS -2.500
Køostpris betalt kontant 7.500
Overtagne likvide beholdninger, jf. ovenfor -1.724
Likviditetseffekt, netto 5.776
Virksomheden er overtaget pr. 1. oktober 2008. Af koncernens samlede nettoomsætning på 937 mio kr. kan
0,7 mio. kr. henføres til Flexional. Af årets resultat på 56 mio. kr. kan 0,1 mio. kr. henføres til Flexional. Hvis
virksomheden var blevet overtaget med virkning fra 1. januar 2008, ville koncernens nettoomsætning have
været ca. 939,7 mio. kr. og årets resultat ca. 56,9 mio. kr. Det er ledelsens vurdering, at disse proformatal af-
spejler indtjeningsniveauet i koncernen efter overtagelsen af Flexional, og at beløbene derfor kan danne ba-
sis for sammenligninger i efterfølgende regnskabsår.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008 77
NOTER
TUSINDE KRONER
KØB AF VIRKSOMHEDER I 2007 Primær Overtagelses- Overtaget Overtaget
Navn aktivitet tidspunkt ejerandel stemme
andel
Chr. Erichsens Forlag Forlagsaktivitet 1. januar 2007 100 % 100 %
Atheneum Boghandel Handel med bøger 1. april 2007 100 % 100 %
KREA Medie Forlagsaktivitet 1. april 2007 60 % 60 %
Chr. Erichsens Forlag Atheneum Boghandel KREA Medie
Regn- Regule- Dags- Regn- Regule- Dags- Regn- Regule- Dags- Dags-
skabs- ringer værdi skabs- ringer værdi skabs- ringer værdi værdi
mæssig til dags- mæssig til dags- mæssig til dags- ialt
værdi værdi værdi værdi værdi værdi
Rettigheder o 12.884 12.884 0 o 0 44.416 0 44.416 57.300
Driftsmidler 26 0 26 59 0 59 40 0 40 125
Varebeholdninger == 2.828 0 2.828 2.964 0 2.964 422 0 422 6.214
Tilgodehavende 5.316 0 5.316 571 0 571 3.411 0. 3.411 9.298
Andre tilgodeh. 374 0 374 177 o 177 429 0 429 980
Likvider 424 0 424 91 o 91 0 0 o 515
Bankgæld -800 Q -800 833 0. -833 0 0 0 -1.633
Leverandørgæld -237 0 -237 -2.129 0 -2.129 -1.268 O -1.268 -3.634
Anden gæld 5.736 o -5.736 606 0. -606 -2.005 0 -2.005 -8.347
Skat -1.079 0 -1.079 0 0 0 0 0 0 -1.079
1.116 12.884. 14.000 294 0 294 45.445 0 45.445 59.739
Opgjort goodwill 39.071
Kostpris i alt 98.810
Optionsforpligtelse indgået med KREA Medie A/S -38.165
Overtagne likvide beholdninger, netto -1.118
Kostpris betalt kontant 59.527
T et enkelt tilfælde er der betalt en kostpris, der overstiger dagsværdien af de overtagne identificerbare aktiver, for-
pligtelser og eventualforpligtelser. Denne positive forskelsværdi kan primært begrundes med forventede synergiet-
fekter mellem aktiviteten i den overtagne virksomhed og koncernens eksisterende aktiviteter.
Af koncernens omsætning og resultat for 2007 på hhv. 878 og 66 mio. kr. kan hhv. 37,3 og 0,1 mio. kr. henføres til
KREA Medie og Atheneum, som begge er anskaffet pr. 1. april 2007. Hvis disse to virksomheder havde været overtaget
med virkning fra 1. januar 2007 ville koncernens nettoomsætning have for 2007 været ca. 886 mio. kr. og årets resul-
tat ca. 67 mio. kr. Det er ledelsens vurdering, at disse proformatal afspejler indtjeningsniveauet i koncernen efter
overtagelsen af de to virksomheder og at beløbene derfor kan danne basis for sammenligninger i efterfølgende regn-
skabsår.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
o
16.11.08
Kirsten Hammann (billedet) får tildelt
Danske Banks Litteraturpris for romanen
En dråbe i havet, der udkom 26. august
på Gyldendal.
GER: ES EN ry
FR, tt
LN KEN
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
BESTYRELSE
I henhold til Gyldendals vedtægter vælges bestyrelsen for 1 år ad gangen. Genvalg kan finde sted. På den ordinære
generalforsamling i april 2009 er alle generalforsamlingsvalgte medlemmer således på valg. Bestyrelsesmedlemmerne
valgt af medarbejderne vælges for fire år ad gangen. Næste medarbejdervalg finder sted i 2010.
Henrik E. Nyegaard
Civilingeniør
Født 1940
Formand for bestyrelsen
Indtrådt i bestyrelsen 1999
Senest genvalgt 2008
Birthe Melgård Mortensen
Seniorredaktør,
Gyldendal Skønlitteratur
Født 1955
Næstformand for bestyrelsen
Valgt af medarbejderne i selskabet
Første gang i 1998
Senest genvalgt 2006
Marius Hansteen
Forlagschef,
Gyldendal Akademisk A/S
Født 1970
Valgt af medarbejderne i
koncernen 2006
Medlem af bestyrelsen i
Danfoss A/S (formand)
Rockwool International A/S (næstformand)
VELUX A/S (næstformand)
VKR Holding A/S (næstformand)
DOVISTA A/S
Museumsfonden af 7. december 1966
Aktier i Gyldendal
Pr. 31.12.08: 4.000 B-aktier
Salg i 2008: 0
Køb i 2008: 0
Aktier i Gyldendal
Pr. 31.12.08: 0
Salg i 2008: 0
Køb i 2008: 0
Medlem af bestyrelsen i
Michael Jørgensen A/S
Aktier i Gyldendal
Pr. 31.12.08: 0
Salg i 2008: 0
Køb i 2008: 0
(si GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
BESTYRELSE
Bjørn Høi Jensen
Seniorrådgiver for
investeringsvirksomheden EQT
Født 1961
Indtrådt i bestyrelsen 2003
Senest genvalgt i 2008
Jesper Jespersen
Markedsdirektør,
Gyldendals Bogklubber
Født 1970
Valgt af medarbejderne i
selskabet i 2006
Alfred Josefsen
Adm. direktør for Irma A/S
Født 1957
Indtrådt i bestyrelsen 2008
Cristina Lage
Adm. direktør, Nordea Invest
Født 1954
Indtrådt i bestyrelsen 2008
Medlem af bestyrelsen i
JKF Industri A/S
A/S Cimbria
Kimba Holding A/S
Erhvervsinvest Management A/S (næstformand)
CEPOS
DOVISTA A/S
Aktier i Gyldendal
Pr. 31.12.08: 6.950 B-aktier
Salg i 2008: 0
Køb i 2008: o
Aktier i Gyldendal
Pr. 31.12.08: 0
Salg i 2008: 0
Køb i 2008: 0
Medlem af bestyrelsen i
UNICEF Danmark (formand)
Materiel Udlejning Holding ApS (formand)
Aktier i Gyldendal
Pr. 31.12.08: o
Salg i 2008: 0
Køb i 2008: o
Medlem af bestyrelsen for
Socialforskningsinstituttet
Aktier i Gyldendal
Pr. 31.12.08: 0
Salg i 2008: 0
Køb i 2008: o
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
BESTYRELSE
Preben Mejer
Udviklingsdirektør TDC A/S
Født 1952
Indtrådt i bestyrelsen 2006
Senest genvalgt i 2008
Poul Erik Tøjner
Museumsdirektør, Louisiana
Født 1959
Indtrådt i bestyrelsen 2004
Senest genvalgt i 2008
o
24.11.08
Kogebogsklassikeren Frøken Jensens Kogebog
udkommer i en jubilæumsudgave i anledning
af 150-året for Frøken Kristine Marie Jensens
fødsel. Madskribenterne Nanna Simonsen og
Carina Malling står bag udgaven, som fører
opskriftssamlingen up to date.
Medlem af bestyrelsen i
Innovation Lab A/S (formand)
Dansk Medie Design A/S (formand)
Publizon A/S (formand)
Alexandra Instituttet A/S
IVS A/S
IVS II GP ApS
Topas A/S
Aktier i Gyldendal
Pr. 31.12.08: 0
Salg i 2008: 0
Køb i 2008: 0
Direktør for
Museumsfonden af 7. december 1966
Louisiana-Fonden
Medlem af bestyrelsen i
C.L. Davids Fond og Samling
Dronning Margrethes og
Prins Henriks Fond
Aktier i Gyldendal
Pr, 31.12.08: 0
Salg i 2008: 0
Køb i 2008: 0
(ØR DNAKSE NS NANO TUN:
DIREKTION
Stig Andersen
Adm. direktør
Født 1953
Tiltrådt som adm. direktør 1999
Per Hedeman
Direktør
Født 1944
Tiltrådt som direktør 1987
Bjarne Ponikowski
Direktør
Født 1961
Tiltrådt som direktør 2008
eo
25.11.08
Dronning Margrethe og kunstneren Bjørn Nørgaard åbner
www.dronningensgobeliner.dk, et digitalt undervisnings-
materiale udviklet af Gyldendal Uddannelse til historie,
dansk og billedkunst med udgangspunkt i Nørgaards gobe-
liner på Christiansborg Slot.
Medlem af bestyrelsen i
HCA-abc Fonden (UNICEF)
SOS-Børnebyerne, Danmark
Aktier i Gyldendal
Pr. 31.12.08: 1.043 B-aktier
Salg i 2008: 0
Køb i 2008: 500 B-aktier
Medlem af bestyrelsen i
Dansk BiblioteksCenter A/S
Aktier i Gyldendal
Pr, 31.12.08: 1.810 B-aktier
Salg i 2008: 0
Køb i 2008: 0
Aktier i Gyldendal
Pr. 31.12.08: 300 B-aktier
Salg i 2008: 0.
Køb i 2008: 300 B-aktier
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
oO
16.11.08
Danske Banks Debutantpris overrækkes
Janni Olesen (billedet) for romanen Noget du skal vide.
Gyldendal Skønlitteratur udgav i 2008 hele ni debutanter,
det højeste antal siden 1997, Seks af dem opnåede at
komme i nye oplag, heriblandt Janni Olesen.
84 GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
FORTEGNELSE OVER STORE AKTIONÆRER
Aktionærer, der ejer mindst 5 % af selskabets aktiekapital eller 5 % af den til aktiekapitalen knyttede stemmeret,
skal meddele dette til selskabet, ligesom det skal meddeles, når grænser med 5 procents mellemrum brydes. Følgende
aktionærer har givet oplysning om ejerskab på mindst 5 %.
Ejerandel (%) Stemmeandel (%)
MUSEUMSFONDEN AF 7. DECEMBER 1966 32,4 60,8
GI. Strandvej 13,
3050 Humlebæk
CHR. AUGUSTINUS FABRIKKER A/S 27,7 15,8
Amaliegade 47,
1256 København K
PROFESSIONEL FORENINGEN LD HF 10,6 7,1
Vendersgade 28,
1363 København K
MP PENSION 5,1 0,6
Lyngbyvej 20,
2100 København Ø
LARS OLE KORNUM 2,5 5,0
Prins Valdemars Vej 43,
2820 Gentofte
e
26.11.08
Den første titel i letlæsningserien »Kimura«, De 7 nøgler
af Benni Bødker udkommer på Gyldendal Uddannelse.
o
27.11.08
KREA Medie udgiver Bamses Julerejse som computerspil.
Det er første gang, den populære historie kan købes som
computerspil. Initiativet bliver belønnet af de yngste.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
04.12.08
J.K. Rowlings (billedet)
Barden Beedles Eventyr udkommer.
Bogen sælger over 25.000 eksemplarer
inden jul.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 20(
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008
FOTO
Nils Bjergvig / Kamilla Bryndum
David Cheskin / Jens Dige
Kristian Djurhuus / Linda Henriksen
Morten Holtum / Tim Jensen
Line Thit Klein / Håkan Ludwigson
Annika Marklund / Keld Navntoft
Robin Skjoldborg / Henrik Stenberg
Amdi Thorkild / Henrik Wingaa
GRAFISK DESIGN
11Design A/S
Lisa Haglund
TRYK
Narayana Press, Gylling
88 GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2008