Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
Godkendt på generalforsamlingen
25,august
Dirigent
i
Generalforsamling
Selskabets ordinære. generalforsamling
afholdes tirsdag den. 25. august 2009
kl. 10 på selskabets'adresse:
ln ENS
Islevdalvej 151, 2610 Rødovre
IR BERLT
EVE STRESS
fluggereflugger.com
nr Rg
SSL EL FØL
Aktionærer kan bestille-adgangskort og
stemmesedler i pérjoden 13. til 20. august.
i TOR
"Bestyrelsen indstiller T oe En
generalforsamling;at;udbytte sættes LUR
BA ALH LE: "17 SEERE
Se RL forventes. Ta I DESES LN
"Fliigger kort fortalt
SETS
Aktionærinformation
Gul er lit IST
EL: (DSE EEN
UDE En AN DE
ener Mrk
(le Ens
Aktiekapitål:og ejerforhold
eee og finanskalender
(alle an sun
SNS y direktion
mr: Ree
ESKESEN
BESES Ole
Koncernsalg
SUT UT REUTERS
Risikoforhold
une es
SETT ENESTE
FPA BESES UL
VA SELE UI
RESTEN
Koncernens resultatopgørelse ste
VESTE en KTS Are ene
Egenkapitalopgørelse Itotalindkomst
: KGL SES
Noter Ege
Flugger kort fortalt
Vision
Fliigger koncernen ønsker at være en international udbyder af bygnings-
maling og produkter til overfladebehandling.
Mission
På kvalitets- og kosteffektiv vis producerer, distribuerer og markedsfører
vi et bredt og koordineret sortiment af maling, træbeskyttelse, tapet, væg-
beklædning og naturligt tilbehør til vores kunder.
Strategi 1: Højt aktivitetsniveau i Norden
Vi prioriterer organisk vækst i Skandinavien med udbygning af Fliigger
farver forhandlernettet, især i Sverige og Norge med henblik på at blive lige
så synlige her som i Danmark, Indsatsen i Island, Grønland og Færøerne
koordineres fremover med indsatsen i Skandinavien.
Vi supplerer vores salg til malere gennem datterselskabet PP Mester
Maling, og vores datterselskab DAY-system leverer selvbetjenings-
koncepter, private label samt bilkemi til markedet.
Strategi 2: Vi ekspanderer uden for Norden
Vi har valgt at prioritere Polen og Kina.
Polen, som, i takt med at vores målsætninger i Norden indfries, skal
være koncernens vækstmarked og platform til omliggende lande. I Polen
etableres Fliigger butikker med samme look og branding som de skan-
dinaviske. I Gdansk-området er en ultramoderne fabrik under opførelse.
inden udgangen af 2009 vil produktion af tapet og vægbeklædning efter
helt nye principper blive igangsat med EU-tilskud.
I Kina har vi i forretningsåret 2008/09 etableret fabrikation af maling, lim
og klæber i Shanghai til det kinesiske marked. De senere år har vores
datterselskab i Kina etableret Fluiigger showrooms med salg af maling
importeret fra Skandinavien samt Fiona showrooms med salg af tapet
og vægbeklædning. Med de nye udviklings- og produktions-muligheder
forventer vi en øget indsats på objektmarkedet i Kina og nærliggende
markeder.
Strategi 3: Vi handler og tænker mere effektivt
Vi satser på lean og effektivisering af supply chain.
Vi satser yderligere på brugerorienteret design- og produktudvikling samt
uddannelse af vores medarbejdere.
' Fluigger årsapport 2008/09
Målsætning
| 2004 lagde koncernen en 3-års plan, som blev forlænget i 2007
gældende frem mod 2010. Målsætningen var en årlig vækst i net-
toomsætningen på mellem 5 og 10 % samt en EBIT-margin på
mellem 8 og 10 %. Vi har realiseret følgende udvikling:
Nettoomsætning EBIT-margin
2004/05: 1,199 mio. DKK + 7,9 % 10,3 %
2005/06: 1.342 mio.DKK +12,0% 10,1%
2006/07: 1.449 mio. DKK + 7,9 % 9,2 %
2007/08: 1,555 mio. DKK + 7,3 % 9,0 %
2008/09: 1.504 mio. DKK - 3,3 % 3,7 %
Den økonomiske krise ramte Fliigger i slutningen af 2008. Det
medførte, at vi ikke kunne nå vores mål i 2008/09, og indtil
markedet normaliseres igen, vil vi prioritere at tilpasse os samt
vurdere koncernens fremtidige udviklingsmuligheder.
3
Fliigger årsapport 2008/09 ' ”
Fligger, 10 års udvikling
Fliigger koncern, mio. DKK 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09
Nettoomsætning 1.058,3 1.052,5 1.056,4 1.092,1. 1.110,9 1.198,8 1.342,2. 1.4488. 1.554,9. 1.504,2
Bruttoresultat 4893 510,2 5271. 568,5 579,6 637,4 7197. 7840 851,9 822,3
Primært driftsresultat, EBITA 51,3 70,6 90,6 17,2. 122,5 123,3 135,5 133,4 140,2 73,1
Primært driftsresultat, EBIT 49,1 68,5 90,5 170 122,2 123,3 135,5 133,4 140,2 56,1
Finans netto -1,2 11,6 4,8 7,5 10,8 7,8 17,5 28,7 -13,7 - 5,0
Resultat før skat 47,9 80,1 953 1245 133,0 131,0 153,0 162,1 126,5 51,1
Resultat efter skat 34,3 59,4 67,2 87,5 94,5 98,2 110,0 113,9 96,6 27,7
Ekstraordinære poster efter skat 15,5 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Nettoresultat 49,8 59,4 67,2 87,5 94,5 98,2 110,0 113,9 96,6 27,7
Goodwill investeringer 0,4 0,3 0,2 0,0 1,1 42,0 1,3 71 3,3 2,7
Goodwill nedskrivninger 2,2 21 0,1 0,2 0,3 0,0 0,0 0,0 0,0 17,0
Øvrige investeringer 22,9 32,8 30,9 26,8 33,3 75,9 54,5 61,4 41,2 79,0
Øvrige afskrivninger 32,6 30,0 28,2 29,7 30,5 33,7 39,5 44,3 48,1 51,0
Udbyttebetaling, netto 21,6 20,6 19,8 18,9 18,7 27,4 36,4 45,0 45,0 45,0
Foreslået udbytte 23,3 21,0 21,0 19,1 28,6 38,2 45,0 45,0 45,0 18,0
Køb af egne aktier 15,3 20,7 26,8 8,7 25,3 2,9 23,8 0,0 0,0 0,5
Egenkapital ultimo 4168 4066 4236 4855 534,5 611,4 661,6 7345 773,3 689,9
Balancesum ultimo 659,5 603,0 623,2 681,0 708,3 866,5 940,5 1.022,9 1.123,0 1.019,8
Pengestrøm før finans og skat 85,3 73,0 133,1 143,0 152,6 132,2 1544 1385 1548 106,0
Pengestrøm efter finans og beregnet skat 59,3 59,1 108,6 114,8 125,1 104,0 124,3 121,7 111,4 106,9
Pengestrøm fra investeringsaktivitet -280 -35,9 -296 -232 -330 -118,2 75957 -713. -80,4 -99,5
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet -538,0 -439 -827 -75,9 -70,7 10,1 7878 -514 -463 -24,9
Værdipapirer og likvider utimo 36,6 33,9 57,9 106,6 100,2 139,5 158,4 1804 2018 102,8
Rentebærende gæld ultimo 55,9 52,9 37,9 37,4 2,3 33,8 30,1 40,6 92,6 78,1
Nøgletal
Bruttomargin % 46,2 48,5 49,9 52,1 52,2 53,2 53,6 54,1 54,8 54,7
EBITA-margin % 4,8 6,7 8,6 10,7 11,0 10,3 10,1 9,2 9,0 4,9
EBIT-margin % 4,6 6,5 8,6 10,7 11,0 10,3 10,1 9,2 9,0 3,7
Egenkapitalforrentning % 8,6 14,4 16,2 19,2 18,5 171 17,3 16,3 12,8 3,8
Egenkapitalandel % 63,2 67,4 68,0 71,3 79,9 70,6 70,3 71,8 68,9 67,7
Fuldtidsansatte, gennemsnit 1.048 1.008 1.005 1.007 — 1.007 1,137 1.206 1.302. 1.390 1.467
Aktiedata ultimo, 30. april
Udestående aktier å 20 kr., 1.000 stk. 3.493 3.341 3.161 3120 3.045 3.038 3.000 3.000 3.000 2.998
Ordinært resultat efter skat pr. aktie, DKK" 98 17,8 21,3 28,0 31,0 32,3 36,7 38,0 32,2 9,2
Indre værdi pr. aktie, DKK 119,3 121,7. 134,0 155,6 175,5 201,3 220,5 2448 2578 231,3
Foreslået udbytte pr. aktie å 20 kr. 6,0 6,0 6,0 6,0 9,0 12,0 15,0 15,0 15,0 6,0
Fliigger børskurs 120 140 157 265 371 520 787 703 470 218,0
Pris pr. overskudskrone (P/E), DKK 12,2 7,9 7,4 9,4 12,0 16,1 21,5 18,5 14,6 23,6
Kurs / Indre værdi, (K/N 1,0 1,2 1,2 1,7 21 2,6 36 29 1,8 0,9
Fliigger børsværdi, mio. DKK 419 468 496 827 1,130 1.581 2,361 2110 1,41 654
OMX PE index 234 239 208 176 230 283 376 465 408 253
Definitioner
Rentebærende nettolikviditet: Rentebærende aktiver — EBIT-margin %: Primært driftsresultat i procent af Udestående aktier: Antal aktier i alt minus selskabets
minus rentebærende gæld nettoomsætningen egenbeholdning ultimo, anvendes ved beregning af
Bruttomargin %: Bruttoresultat i procent af Egenkapitalforrentning %: Ordinært resultat efter skati — aktiedata
nettoomsætningen procent af gennemsnitlig egenkapital Selskabets børsværdi: Antal udestående aktier x
EBITA-margin %: Primært driftsresultat før goodwill Egenkapitalandel %: Egenkapital ultimo i procent af børskursen
nedskrivninger i procent af nettoomsætningen passiver ultimo
” det udvandede ordinære resultat efter skat pr. aktie er identisk med det viste nøgletal
Nøgletal er udregnet efter Den Danske Finansanalytikerforenings anbefalinger. Aktiedata er beregnet på grundlag af antallet af udestående aktier ultimo. Årsregnskaber fra 2004/05 er aflagt i overstemmelse med IFRS.
Fliigger, 10 års udvikling
Nettoomsætning & EBIT-margin %
mio. DKK %
1500 LS
1200 12
900 9
600 6
300 3
0
99/0 004 01/2. 02/3 03/4 04/5 05/6 06/7 07/8 08/9
— EBIT-margin %
BE Nettoomsætning, mio. DKK
Nettoresultat & aktietilbagekøb
mio. DKK mio. DKK
120 120
100 100
80 80
60 60
40 40
20 20
99/0 00 01/2 02/3 03/4 04/5 05/6 06/7 07/8 08/9
sm Sum anvendt til køb af aktier, mio. DKK
mM Nettoresultat, mio. DKK
Børskurs ultimo & resultat pr. aktie
Kurs DKK
800
700
600
500
400
300
200
100
99/0 00/t 01/2 02/3 03/4 04/5 05/6 06/7 07/8 08/9
== Ordinært resultat efter skat pr. aktie, DKK"
RE Børskurs ultimo
" Bereanet på basis af udestående aktier
Fliigger årsapport 2008/09
Egenkapital & egenkapitalforrentning %
mio. DKK %
800
700
600
500
400
300
200
100
9970 00 01/2 02/3 03/4 04/5 05/6 06/7 07/8 08/9
== Egenkapitalforrentning %
HE Egenkapital ultimo, mio. DKK
Nettoresultat & forslået udbytte
mio. DKK mio. DKK
120 120
100 100
80 80
60 60
40 40
20 20
0
99/0 00 01/2 02/3 03/4 04/5 05/6 06/7 07/8 08/9
== Foreslået udbytte, mio. DKK
w Nettoresultat, mio. DKK
Pris pr. overskudskrone (P/E) & kurs / Indre værdi (K/1)
DKK KA
40 40
35 Fm 35
30 — 3,0
25 == 25
99/0 001 01/2 02/3 03/4 04/5 05/6 06/7 07/8 08/9
== Kurs / Indre værdi"
zn Pris pr. overskudskrone, DKK”
5
— 8
Fliigger årsapport 2008/09 '
Aktionærinformation
Hvorfor er Fligger børsnoteret?
Fliigger er et familieaktieselskab, hvis B-aktier blev introduceret på
børsen i efteråret 1983 til kurs 52 omregnet til aktuel aktiestørrelse og
korrigeret for udstedte fondsaktier.
Motivet for børsintroduktionen var primært at give selskabet, med et
væsentligt hjemmemarkedssalg, den opmærksomhed og PR-værdi, som
et børsnoteret selskab opnår. Sekundært var motivet, at familieaktio-
nærer, som ikke var aktive i selskabet, efterfølgende kunne vælge at
reducere deres andel i selskabet.
Selvom selskabet siden børsintroduktionen ikke har haft behov for at
hente yderligere kapital over børsen, er det selskabets målsætning fortsat
at være noteret på NASDAQ OMX, idet ledelsen vurderer, at børsnoter-
ingen bidrager til markedsføringen, giver troværdighed og professiona-
lisme I ledelses- og bestyrelsesarbejdet samt gør Fliigger til en attraktiv
arbejdsplads.
Politik vedrørende aktietilbagekøb
Selskabets stabile indtjening og positive pengestrøm har tilladt aktietil-
bagekøb siden midt | 90'erne, svarende til ca. 23 % af den oprindelige
aktiekapital, til en gennemsnitlig anskaffelseskurs på 218. I år 2000 og
2003, hvor beholdningen nærmede sig 10 %, blev den anvendt til ned-
skrivning af aktiekapitalen. I foråret 2006 blev aktiekapitalen yderligere
nedskrevet med 5,6 %. For ikke at påvirke kursen afstår selskabet fra at
annoncere aktietilbagekøb.
Politik vedrørende udbytte
Det er selskabets politik at udbetale et stabilt, ensartet udbytte, som ikke
nødvendigvis afspejler indtjeningen de enkelte år. Under skyldigt hensyn
til selskabets kapitalstruktur tilstræbes tillige, at aktionærernes direkte
afkast i form af udbytte står i rimeligt forhold til børskursen.
Investor Relation
Det er ambitionen hos Fliigger at sikre et højt og troværdigt informations-
niveau. Selskabet fremsender kvartaivis en beretning om den seneste
regnskabsudvikling med eventuelt korrigeret skøn på fremtiden til NASDAQ
OMX. Ved halv- og helårsrapporter udsendes på selskabets hjemmeside
webcast-præsentationer beregnet for selskabets investorer. Endvidere
fremsendes information om insideres handel med selskabets aktier.
Samtlige informationer til NASDAQ OMX kan findes på selskabets
hjemmeside www.flugger.com.
Selskabet deltager gerne i åben og aktiv kommunikation med investorer,
analytikere og presse med henblik på at sikre aktiemarkedet det bedst
mulige grundlag for prisfastsættelse af Fliigger aktien. Selskabet afstår
dog normalt fra at gennemføre uddybende samtaler de sidste 3 uger op
til offentliggørelse af fondsbørsmeddelelser med resultatudvikling eller
andre kursfølsomme oplysninger.
Eventuelle spørgsmål kan løbende stilles til adm. direktør Søren P. Olesen
på mailadressen sooléæflugger.com eller direktør, hovedaktionær
Ulf Schnack på mailadressen ulsc&flugger.com.
Corporate Governance
De reviderede "Anbefalinger for god selskabsledelse”, som er gældende
for børsnoterede aktieselskabers årsrapporter, har bestyrelse og direktion
vurderet og forholdt sig til. Den detaljerede stillingtagen til de enkelte
anbefalinger kan findes på koncernens hjemmeside www.flugger.com.
Det er bestyrelsens og direktionens opfattelse, at Hugger i væsentlighed
efterlever de anførte anbefalinger med følgende afvigelser:
Kapital- og aktiestruktur
Bestyrelsen finder den aktuelle opdeling i A- og B-aktier hensigtsmæssig
og har derfor ikke aktuelle planer — eller mulighed — for at ændre herpå.
Åbenhed og gennemsigtighed
Det er Fliigger politik at være åben og ærlig, men vi har fx valgt at
informere om den samlede honorering af bestyrelse og den samlede
honorering af direktionen, idet vi finder, oplysninger på individuelt plan
har begrænset relevans for aktionærkredsen. Vi har endvidere fravalgt
at bringe orienteringer på engelsk med baggrund i, at kun få af
selskabets navnenoterede aktionærer er bosiddende uden for
Skandinavien.
Bestyrelsens sammensætning og vederlag
! Flligger er det kutyme med 4 generalforsamlingsvalgte bestyrelses-
medlemmer og 2 medarbejderrepræsentanter. Ved bestyrelsens sam-
mensætning tilstræbes, at 3 medlemmer er uafhængige af selskabet,
hovedaktionæren og væsentlige leverandør- eller kundeinteresser, samt
at 1 medlem indstilles af hovedaktionæren. Vi har valgt at afstå fra at
fastsætte en aldersgrænse, idet man ønsker i særlige tilfælde at kunne
disponere frit. På vegne af alle aktionærer indstiller hovedaktionæren
vederlag til bestyrelsen. Såfremt der er aftalt væsentlige ændringer,
vil aktionærerne blive orienteret på den ordinære generalforsamling.
Uddybende information angående bestyrelsesarbejdet fremgår af
"Forretningsorden for bestyrelsen”, som er lagt på selskabets hjemme-
side www.flugger.com.
Aktieoptioner, incitamentsprogrammer mv.
Selskabets administrerende direktør har som en variabel del af sin
aflønning en bonus, som er afhængig af årsresultatets top- og bundlinje
— dvs. nettoomsætning og resultat af primær drift — som aftales en gang
årligt efter indstilling fra bestyrelsesformand og hovedaktionær. Bonus
kan ikke overstige 30 % af den samlede aflønning. Bortset herfra har
koncernen fravalgt at anvende aktieoptioner, incitamentsprogrammer
mv. til direktions- og bestyrelsesmedlemmer.
Denne praksis blev forelagt på generalforsamlingen i 2008 og efter-
følgende anført i vedtægternes & 16.
Anvendelse af udvalg og kommissioner
Selskabets bestyrelse har på nuværende tidspunkt ikke nedsat særskilte
udvalg eller kommissioner vedrørende nominering og vederlag. Selskabet
har ikke etableret et revisionsudvalg, men valgt at lade den samlede
bestyrelse varetage disse funktioner, Dette muliggøres af, at mindst 1
bestyrelsesmedlem, som krævet I revisorloven, er både uafhængigt af
selskabet og har kvalifikationer inden for regnskabsvæsen og revision.
Det udelukker ikke, at man lejlighedsvis benytter ekstern bistand.
Aktiekapital og ejerforhold
Flugger aktiekapital er opdelt i A- og B-aktier. A-aktierne har 10 stemmer
pr. aktie å 20 kr., og B-aktierne har 1 stemme pr. aktie å 20 kr. Det er
kun selskabets B-aktier, som er noteret på Nasdaq OMX Copenhagen
A/S under fondskoden DK0010218189 med kortnavn FLUG B. Aktien
indgår I MidCap segmentet. Marketmaker på aktien er Danske Bank.
Ultimo forretningsåret 2008/09 var registreret 1.442 navnenoterede
aktionærer i selskabets aktiebog, som tilsammen tegnede 93,5 % af
aktiekapitalen og 97,7 % af stemmerne. Selskabets beholdning af egne
aktier er nedskrevet til 0 kr. og er stemmeløs iflg. aktieselskabsloven.
Flugger årsapport 2008/09
Om Delle ders
Det har været et år ud over det sædvanlige i
Fliigger koncernens historie. Et år præget af
vigende omsætning og tilpasninger i organi-
Seere T re Ho STE OL SILIITTSR ET RR NT ST Eels
tur STATS
vigtigt, at den øverste ledelse er fokuseret
rt RD Te RE ØS ETON
direktion og foretaget større organisatoriske
sale Sø TET Dre te STE Te
USE er Tel ele Tele GTS ET Es
USE døren ele re area T Te TET ere Tors lole
at være konkurrencedygtig i et vanskeligt
UGE SEES TES SE
høje aktivitetsniveau i Norden, prioritere
Polen som vækstmarked og optimere
produktion og markedsstrategi i Kina.
SØDT]
7
Fliigger årsapport 2008/09
Fondsbørsmeddelelser seneste år
Bortset fra løbende opgørelser vedr, insideres handel med selska-
bets aktier er der fremsendt følgende meddelelser til Nasdaq OMX
Copenhagen A/S:
27.05.08 Finanskalender 2008/09
26.06.08 Årsrapport 2007/08
07.08.08 Indkaldelse til ordinær generalforsamling
28.08.08 Referat af ordinær generalforsamling
16.09.08 Delårsrapport: 1. kvartal 2008/09
11.12.08 Halvårsrapport 2008/09
11.12.08 Fliigger koncernen opnår EU-tilskud i Polen
26.03.09 Delårsrapport: 3. kvartal 2008/09
21.04.09 Finanskalender 2009/10
22.05.09 Storaktionærmeddelelse vedr. ændring af aktiebeholdning
28.05.09 Storaktionærmeddelelse vedr. ændring af aktiebeholdning
25.06.09 Årsrapport 2008/09
Finanskalender 2009/10
25.06.09 Årsrapport 2008/09
25.08.09 Ordinær generalforsamling
16.09.09 Delårsrapport: 1. kvartal 2009/10
15,12.09 Halvårsrapport 2009/10
26.03.10 Delårsrapport: 3. kvartal 2009/10
24.06.10 Årsrapport 2009/10
Fliigger kursen pr. 30. april for 20 kr. aktier
siden børsintroduktionen i efteråret 1983
800
700
600
500
400
300
200
100
0
85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09
— Fliigger kursen justeret for fondsaktier og stykstørrelse
— NASDAQ OMX PE index (30.4.84 = Fliigger)
Kilde: NASDAQ OMX
Ejerforhold
Antal 30.04.09 aktier % stemmer %
A-aktier 590.625 19,7 5.906.250 71,0
B-aktier, udestående 2.407.653 80,3 2.407.653 29,0
B-aktier i selskabet 1.722 0,0 0 0,0
| alt 3.000.000 100,0 8.313.903 100,0
5 % aktionærer
ATP, Hillerød 177.224 5,9 177.224 2,1
CASA A/S, Horsens 298.590 9,9 298.590 3,6
Lisel Jakobsen, Holte 501.225 16,7 501.225 6,0
Ulf Schnack, Holte 1.314.852. 43,8. 6.630.477 79,7
| alt 2.291.891 76,3. 7.607.516 91,4
Insidere
Bestyrelse 29,362 1,0 29.362 0,4
Direktion 1.322.685: 44,1. 6.638.310 79,8
Andre insidere 12.252 0,4 12.252 0,1
l alt 1.364.299 45,5. 6.679.924 80,3
Kursudviklingen og månedsomsætningen på
Fliigger aktier i forretningsåret 2008/2009
600,0 — 76
537,5
475,0
412,5
350,0
287,5
225,0
162,5
p
zZ100,0
2008
J
2009
— Fliigger kursen i forretningsåret 2008/2009
EH Den månedlige omsætning af Flligger aktier i mio. DKK
"til kursværdi i forretningsåret 2008/2009
Omsætning mio. DKK
Bestyrelse
Thorkild Juul Jensen”, formand
(født 1944, indtrådt i Fliigger bestyrelse 1989)
Formand for bestyrelsen i Danogips A/S
Næstformand i ØM Rich. Miller A/S
Næstformand i Rich. Miller-Fonden
Dommer i Sø- og Handelsretten
Bestyrelsesmedlem i Investeringsforeningen Independent Invest
Bestyrelsesmedlem i Aktieselskabet Ny Kalkbrænderi
Bestyrelsesmedlem i Pankas A/S
Bestyrelsesmedlem i VELUX Danmark A/S
Næstformand i Aktieselskabet Rheinholdt W. Jorck
Medlem af Reinholdt W. Jorck og Hustrus Fond
Beholdning af Fliigger B-aktier, inkl, nærtstående parter,
ultimo: 23.840 stk.
Morten Boysen”, næstformand
(født 1964, indtrådt i Fliigger bestyrelse 2005)
Adm. direktør Expert Retail Danmark A/S
Bestyrelsesmedlem i Konceptforeningen punkt1
Næstformand RTC transport A/S
Beholdning af Fliigger B-aktier, inkl. nærtstående parter, ultimo: 0 stk.
Peter Aru”
(født 1957, indtrådt i Flligger bestyrelse 2006)
VD og koncernchef i Cardo AB
Bestyrelsesmedlem i Boxon AB
Beholdning af Flligger B-aktier, inkl. nærtstående parter, ultimo: 0 stk.
Anja Schnack Jørgensen”
(født 1965, indtrådt i Fliigger bestyrelse 2008)
Finance ass. hos Fujifilm Danmark A/S
Beholdning af Fluigger B-aktier, inkl. nærtstående parter, ultimo: 5.311 stk.
Peter Mormark-Guldager”””
(født 1958, indtrådt i Fliigger bestyrelse 1994)
Afdelingschef Øst i Fliigger A/S
Beholdning af Fliigger B-aktier, inkl. nærtstående parter, ultimo: 211 stk.
Tommy Aamand”””"
(født 1969, indtrådt i Flligger bestyrelse 2007)
IT-driftschef i Fliigger A/S
Beholdning af Fliigger B-aktier, inkl. nærtstående parter, ultimo: 0 stk.
Fliigger årsapport 2008/09
Direktion
Søren P. Olesen, administrerende direktør
(født 1967, ansat 2002)
Næstformand i DI Byggematerialer
Bestyrelsesformand i Danish Bake A/S
Beholdning af Flligger B-aktier, inkl. nærtstående parter,
ultimo: 7.833 stk.
Ulf Schnack, direktør (hovedaktionær)
(født 1936, ansat i 1960)
Beholdning af Fliigger aktier, inkl. nærtstående parter,
ultimo: 590.625 stk, Fliigger A + 724.227 stk. Fliigger B
Honorering af bestyrelse og direktion fremgår af note 3 til
resultatopgørelse.
x
Uafhængigt bestyrelsesmedlem
Familiens repræsentant
”£ — Medarbejdervalgt bestyrelsesmedlem
KR
9
10
Fliigger årsapport 2008/09
Fliigger historie
1890 Fliigger starter i Danmark
1. november 1890 blev en filial af J. D. Fliigger grundlagt i København.
Moderselskabet, J. D. Fliigger fra Hamborg — en af Europas ældste
farvefabrikker — eksisterer ikke længere. Det blev opløst i 1973, 10 år før
sin 200-års dag.
1948 Fliigger bliver dansk
Efter anden verdenskrig beslaglagde den danske stat al tysk ejendom i
Danmark. Dette gjaldt også J. D. Fliigger filial, der ved et kommisariesalg
i1948 blev købt af Mich. Schnack, selskabets danske direktør siden 1941.
1948: Salg 2,4 mio. kr. — 20 medarbejdere.
1958 Flugger bygger fabrik i Rødovre
1 1958 flyttede firmaet fra Københavns centrum til ny fabrik og admini-
strationsbygning i Rødovre. Det blev starten på en voksende produktion
af bygningsmaling i malermesterkvalitet.
1958: Salg 3,4 mio. kr. — 31 medarbejdere.
1970 Fliigger bygger fabrik i Kolding
I løbet af 60'erne blev grunden i Rødovre fuldt udbygget. I 1969/70
erhvervede selskabet en stor grund i Kolding og opførte her en ny fabrik
alene til produktion af vandig maling.
Det var ligeledes i 1970, at virksomheden blev omdannet til aktieselskab
med næste generation, sønnen Ulf Schnack, som direktør. Aktiekapitalen,
svarende til egenkapitalen, androg 1 mio. kr.
1970: Salg 33 mio. kr. — 175 medarbejdere.
1975 Fliigger starter butikskæde
Nybyggeriet i Danmark tog et dramatisk dyk efter den første oliekrise i
1973/74. Samtidig mistede malerfaget sit monopol på istandsættelse af
flyttelejligheder. Det blev startskuddet til, at Fluigger i samarbejde med en
række malermestre startede en Fliigger butikskæde. Det var også midt
i 70'erne, at Fligger startede en virksomhed i Norge og salgsselskabet
Color i Danmark.
1975/76: Salg 97 mio. kr. — 206 medarbejdere.
1978 Fliigger Koldingfabrik brænder
Fliigger havde i sommeren 1978 en brand i sin fabrik i Kolding
som følge af uforsigtigt tagdækkerarbejde. Det genopførte produk-
tionsanlæg regnes endnu i dag for et af branchens mest moderne til
fremstilling af miljøvenlige, vandige malevarer.
1978/79: Salg 142 mio. kr. — 269 medarbejdere.
1983 Fliigger bliver børsnoteret
I efteråret 1983 valgte selskabet at blive noteret på Københavns Fonds-
børs. Introduktionskursen var 875, hvilket justeret for fondsaktier og
ændret stykstørrelse svarer til kurs 52 på nutidens 20 kr. aktier.
1983/84: Salg 242 mio. kr. — 291 medarbejdere.
1984-85 Fliigger køber nye selskaber
Med provenuet fra børsintroduktionen på ca. 43 mio. kr. købte selskabet
Fiona, Danmarks største tapetfabrik, og Dansk Smergelfabrik, Danmarks
eneste producent af slibeartikler. Begge virksomheder er siden fusioneret
med Fliigger A/S. Dansk Smergelfabrik (Dragon) blev solgt april 2007.
I Sverige købte selskabet pensel- og malerullefabrikken Stiwex AB og
Forsbergs børstefabrik, senere sammenlagt under navnet Stiwex AB.
1984/85: Salg 289 mio, kr. — 415 medarbejdere.
1993-95 Fliigger køber fabrik i Sverige
I årsskiftet 1993/94 købte selskabet Sveriges tredjestørste farvefabrik,
HP Fårg & Kemi AB, som siden har skiftet navn til Fluigger AB. Virksom-
heden indgik i 1993/94 årsregnskabet med 4 måneder.
Koncernen lod HP's norske datterselskab fusionere med Flugger Norge
A/S, og et datterselskab i Danmark, PP Mester Maling A/S, fortsatte som
selvstændigt selskab I Flugger koncern.
1994/95: Salg 845 mio. kr. — 900 medarbejdere.
1995-98 Skandinavisk platform udbygges
Flugger etablerer nyt centrallager i Gåteborg med 11.500 pallepladser
til betjening af det svenske og norske marked. Koncernen erhverver
i disse år en nordjysk grossist, et mindre antal farvehandler i Norge
samt AdeKema AB beliggende i Borås, Sverige med produktion af
rengøringsmidler.
1997/98: Salg 1.035 mio. kr. — 1.056 medarbejdere.
1999-2004 Selskabet konsoliderer
I perioden fra 1999 frem til 2004 var det primære mål at effektivisere
og rationalisere. Koncernen blev bragt på fælles IT-platform. Produktion
og logistik fik fælles struktur og ledelse. Koncernen valgte i disse år at
fokusere på bundlinien, dvs. EBIT-margin, frem for salgsudviklingen.
Nettoomsætning EBIT-margin
1999/00: 1,058 mio, kr. +5% 4,6%
2000/01: 1,053 mio, kr. +0% 6,5 %
2001/02: 1.056 mio, kr. +0% 8,6 %
2002/03: 1.092 mio. kr. +3% 10,7 %
2003/04: 1.111 mio. kr. +2% 11,0 %
2004-2010 Satsning på lønsom, organisk vækst
Primo 2004 lagde koncernen en 3-års plan med henblik på at skabe et
årligt mersalg på 5-10 % kombineret med en ca. 10 % EBIT-margin.
Primo 2007 valgte koncernen at fortsætte den planlagte organiske
vækst. Målet frem mod 2010 var et årligt mersalg på 5-10 % kombineret
med en 8-10 % EBIT-margin.
Nettoomsætning EBIT-margin
2004/05: 1,199 mio. kr. +8% 10,3 %
2005/06: 1,342 mio. kr. +12% 10,1 %
2006/07: 1.449 mio. kr. +8% 9,2 %
2007/08: 1.555 mio. kr. +7% 9,0 %
2008/09: 1.504 mio. kr. -3% 3,7 %
Den vigende efterspørgsel blev mærkbar for Fliigger koncernen i
efterårsmånederne 2008. Væsentlige kursfald på islandsk, svensk og
norsk valuta var stærkt medvirkende til årets vigende nettoomsætning
og indtjening.
Udviklingen har medført, at de lagte vækststrategier, indtil udviklingen
i efterspørgslen vender, er blevet afløst af omkostningstilpasning og
fokus på koncernens fremtidige udviklingsmuligheder.
Fliigger årsapport 2008/09
Ao cole ITST rer
Shanghai
Vi producerer nu maling, lim og klæber
i Kina til det kinesiske marked samt
Estee ledel tert
Shanghai er vores base i Østen med både
salgskontor, showrooms og nu også fabrik.
Hertil kommer et stort antal showrooms,
seanksss lolstølat tara INT les Tøl eg EU ITe re Role ale Es
tapet.
ERE TT TUNESER
sele US ETEEDETE
11
Se reneste
5
É i
Mu rd
anne"
BEDE Sy
Fluigger årsapport 2008/09
Regnskabsberetning
Den økonomiske krise kom til Fliigger koncernen i efterårsmånederne
2008. Det startede med økonomisk kollaps i Island, hvor Fliigger siden
2004/05 ejer den dominerende udbyder af bygningsmaling. Den islandske
valuta — og dermed tillige koncernens værdier I Island — blev reduceret.
I konsekvens heraf valgte vi at foretage en nedskrivning af goodwill på
17 mio. DKK ved afslutningen af første halvår.
2. halvår 2008/09 kontra sidste år
mio. DKK 2007/08 2008/09
Salg Danmark 307 282 -81%
Salg Sverige 243 214 - 11,9 %
Salg Norge 94 69 - 26,6 %
Salg andre lande 57 51 - 10,5 %
Nettoomsætning 701 616 -12,1%
Bruttoresultat 372 317
Primært driftsresultat EBIT 15 - 43
Resultat før skat 1 - 36
Nettoresultat 0 - 32
Den vigende efterspørgsel blev særdeles mærkbar i anden halvdel af
forretningsåret, Andet halvårs nettoomsætning, sammenlignet med
samme periode foregående år, blev reduceret med 8,1 % i Danmark. I
Sverige var salgsudviklingen + 1 % i lokal valuta, men - 11,9 % omregnet
til dansk valuta. | Norge blev salget reduceret med 17,8 % i lokal valuta,
men 26,6 % konverteret til danske kroner. Koncernsalget uden for
Skandinavien blev påvirket af, at den polske valuta ligeledes blev stærkt
reduceret mod udløb af forretningsåret.
Forretningsåret 2008/09
I forretningsåret 2008/09 blev nettoomsætningen på 1.504,2 mio. DKK
eller 3,3 % mindre end i samme periode sidste år. Den reducerede
omsætning kan dels tilskrives mindre efterspørgsel og dels vigende
valutakurser på koncernens vigtigste eksportmarkeder.
Koncernens bruttoresultat blev 822,3 mio. DKK eller 3,5 % mindre end
sidste år, hvilket er udtryk for, at det lykkedes at reducere medgåede
produktionsomkostninger næsten på niveau med salgsudviklingen. Til
gengæld var det ikke tilsvarende muligt at reducere omkostninger til salg,
distribution og administration i takt med den vigende efterspørgsel. |
konsekvens heraf blev driftsresultatet reduceret med 47,9 % før nedskriv-
ning af goodwill i Island og med 60 % efter nedskrivningen.
Forretningsåret 2008/09 kontra sidste år
mio. DKK 2007/08 2008/09
Salg Danmark 668,0 658,7 -1,4%
Salg Sverige 543,2 534,2 -1,7 %
Salg Norge 213,3 182,1 - 14,6 %
Salg andre lande 130,4 129,2 - 0,9 %
Nettoomsætning 1.554,9 1.504,2 - 3,3 %
Bruttoresultat 851,9 822,3 - 3,5 %
Driftsresultat EBITA 140,2 731 - 47,9 %
Driftsresultat EBIT 140,2 56,1 - 60,0 %
Resultat før skat 126,5 51,1 - 59,6 %
Nettoresultat 96,6 27,7 - 71,3 %
Bruttomargin % 54,8 54,7
EBITA-margin % 9,0 4,9
EBIT-margin % 9,0 3,7
Investeringer 44,5 81,7 + 83,6 %
Afskrivninger 48,1 51,0 + 6,0 %
Balancesum 1.123,0 1.019,8 -9,2%
Egenkapital 773,3 689,9 -10,8 %
Pengestrømme
Fra drift før finans og skat 154,8 106,0
Efter finans og beregnet skat 111,4 106,9
Fra investeringsaktivitet - 80,4 - 99,5
Fra finansieringsaktivitet 46,3 - 24,9
Resultat før skat fremkommer efter en reduktion på 5,0 mio. DKK fra
finans netto, som sidste år var negativ med 13,7 mio. DKK, selvom
koncernen ligeledes i 2008/09 måtte registrere væsentlige urealiserede
kurstab på den del af likviditetsreserven, som er anbragt i børsnoterede
aktier.
Koncernens nettoresultat på 27,7 mio. DKK fremkommer efter en
skattehensættelse på 23,4 mio. DKK, svarende til 45,8 %, hvilket er
procentuelt betydeligt mere end foregående års 23,6 %. En væsentlig
del! af forklaringen er, at den gennemførte nedskrivning af goodwill med
17 mio. DKK reducerer resultat før skat, men ikke den skattepligtige
indtægt. Vi har endvidere valgt at reducere et skatteaktiv i vores norske
datterselskab med 4,2 mio. DKK.
Balancen ultimo 2008/09
Koncernens balance androg 1.019,8 mio. DKK eller 9,2 % mindre end
sidste år, Trods nedskrivning af goodwill androg de langfristede aktiver
408,9 mio. DKK eller 32,2 mio. DKK mere end ved udløb af foregående
forretningsår. Tilvæksten kan henføres til aktiverne grunde og bygninger,
som primært skyldes ibrugtagning af en 50 % udvidelse af centrallageret
i Bollebygd, Sverige.
Koncernens kortfristede aktiver blev — sammenlignet med sidste år —
reduceret med 135,3 mio. DKK, sammensat af en reduktion i varelagre
på 13,8 mio. DKK, en reduktion i tilgodehavender på 22,5 mio. DKK samt
en reduktion i værdipapirer og likvider på 99 mio. DKK. De to førstnævnte
skyldes tilpasning til den reducerede omsætning, mens sidstanførte
skyldes reduceret indtjening og urealiserede kurstab på værdipapirer.
I passiver indgår egenkapitalen med 689,9 mio. DKK — sidste år 773,3
mio. DKK — svarende til en egenkapitalandel på 67,7 % kontra 68,9 %
på samme tidspunkt sidste år. Reduktionen i egenkapitalen skyldes
primært kursudviklingen på valutaen i Island, Norge, Sverige og Polen.
Langfristede forpligtelser blev reduceret med 1,6 mio. DKK til 11,3 mio.
DKK, Kortfristede forpligtelser blev reduceret med 18,2 mio. DKK til 318,6
mio. DKK — primært på grund af reduceret gæld til banker, leverandører
og skat.
Moderselskabets resultatopgørelse
Som det fremgår af moderselskabets resultatopgørelse, blev resultat før
skat - 16,8 mio..DKK og efter skat - 36,1 mio. DKK. Den væsentlige afvigel-
se til koncerntallene skyldes, at det islandske selskab blev nedskrevet
med 66 mio. DKK i moderselskabet kontra 17 mio. DKK i koncernen.
Pengestrømme i 2008/09
Pengestrøm fra driften før finans netto og skat androg 106,0 mio. DKK
kontra 154,8 mio. DKK sidste år. Korrigeret for finans netto, som i
2008/09 androg minus 13,5 mio. DKK mod 24,3 mio. DKK sidste år og
en beregnet skat i 2008/09 på 23,4 mio. DKK kontra 29,9 mio. DKK,
bliver pengestrøm fra drift efter finans og beregnet skat 106,9 mio. DKK
sammenlignet med 111,4 mio. DKK sidste år.
Pengestrøm fra årets investeringsaktivitet androg 99,5 mio. DKK kontra
80,4 mio. DKK sidste år. Pengestrøm fra finansieringsaktivitet androg
minus 24,9 mio. DKK mod en positiv bevægelse sidste år på 46,3 mio. DKK
Begivenheder efter regnskabsårets udløb
Der er ikke efter regnskabsårets udløb indtruffet uforudsete begiven-
heder af væsentlig betydning for selskabet.
Fliigger årsapport 2008/09
Nettoomsætning
geografisk fordelt
m Danmark: 44 %
m Sverige: 35 %
Norge: 12 %
O. Andre lande: 9 %
Nettoomsætning
fordelt på salgsdivisioner
= DAY-system
Skandinavien: 14 %
= Fligger
International: 9%
= Higger
Skandinavien: 72 %
O PP Mester
Maling: 5 %
Nettoomsætning
fordelt på produkter
= Tapet og væg-
beklædning: 10 %
= … Maling, kemi og
træbeskyttelse: 76 %
= Male- og tapetser-
værktøj: 12 %
co. Diverse artikler: 2 %
15
16
Fluigger årsapport 2008/09
Koncernsalg
Koncernsalg i Danmark: - 1,4 %
658,7 mio. DKK, sidste år 668,0 mio. DKK
Forretningsåret 2008/09 startede med tørt og solrigt vejr, som medførte
et usædvanligt positivt salg | 1. kvartal — dvs. månederne maj, juni og juli.
August blev særdeles regnfuld, og i de efterfølgende måneder begyndte
den vigende efterspørgsel at blive mærkbar.
Vi valgte at gennemføre en række omkostningsreducerende tiltag i
november måned og gennemførte en yderligere omkostningstilpasning i
marts måned. Fliigger farver kæden i Danmark havde ultimo forretnings-
året 215 butikker kontra 214 sidste år — heraf 64 koncernejede kontra 63
ultimo foregående år.
Salgsdivisionen DAY-system, som leverer private label, samt dattersel-
skabet PP Mester Maling var begge mindre hårdt ramt af den økono-
miske krise.
Danmark: Branchens salg af bygningsmaling mv.
Lokal valuta, løbende priser, 2003 = index 100
130
120
110
100
90
2004 2005 2006 2007 2008
Kilde: Branchestatistik.
Totalmarkedet for bygningsmaling og træbeskyttelse i kalenderåret 2008
blev reduceret med 6 % sammenlignet med foregående år. Fliigger
koncernen havde i den samme periode et mersalg i Danmark på 3 % og
udvidede således sin markedsandel.
Koncernsalg i Sverige: - 1,7 %
534,2 mio. DKK, sidste år 543,2 mio. DKK
| Sverige startede forretningsåret 2008/09 ligeledes særdeles
positivt med et mersalg på 13,8 % i lokal valuta I første kvartal
dvs. månederne maj, juni og juli.
De følgende kvartaler medførte en vis opbremsning i salget, men i
lokal valuta endte forretningsåret 2008/09 med en mindre fremgang.
Konverteret til danske kroner blev udviklingen samlet en reduktion på
1,7%.
Ultimo forretningsåret var antallet af Flligger fårg butikker 174 kontra
166 ultimo forrige forretningsår. Heraf er de 81 koncernejede — det er
9 mere end sidste år. Fliigger kæden er med de senere års ekspan-
sion særdeles synlig på det svenske marked.
Salgsdivisionen DAY-system, som leverer private label, har haft et
positivt år med stort set uændret omsætning.
Sverige: Branchens salg af bygningsmaling mv.
Lokal valuta, løbende priser, 2003 = index 100
130
120
110
100
90
2004 2005 2006 2007 2008
Kilde: Branchestatistik
Totalmarkedet for bygningsmaling og træbeskyttelse i kalenderåret
2008 voksede med 3 % i lokal valuta sammenlignet med foregående
år, I den samme periode havde Fliigger koncernen en salgsfremgang
på 9 % i lokal valuta og udvidede således sin markedsandel.
Koncernsalg i Norge: - 14,4 %
182,1 mio. DKK, sidste år 213,3 mio. DKK
! Norge startede 1. kvartal af forretningsåret, ligesom i Danmark og
Sverige, med et positivt mersalg på 4,6 % i lokal valuta.
De følgende 3 kvartaler har vi — på grund af hård konkurrence — måttet
konstatere et vigende salg, som resulterede i en samlet salgsreduktion
på 14,4 % målt i dansk valuta og ca. det halve i lokal valuta.
Ultimo forretningsåret var antallet af Fliigger farve butikker 67 kontra 63
ultimo forrige forretningsår. Heraf er de 45 koncernejede, det er 4 mere
end sidste år. Flligger kæden i Norge er blevet mere synlig de senere år,
men mangler endnu en del for at nå samme niveau som i Danmark og
Sverige.
Salgsdivisionen DAY-system mistede primo forretningsåret en betydelig
kunde inden for private label og mistede dermed en væsentlig del af
foregående års omsætning.
Norge: Branchens salg af bygningsmaling mv.
Lokal valuta, løbende priser, 2003 = index 100
130
120
TO
100
90
2004 2005 2006 2007 2008
Kilde: Branchestatistik.
Totalmarkedet for bygningsmaling og træbeskyttelse i kalenderåret 2008
voksede med 4 % i lokal valuta sammenlignet med foregående år. I
samme periode havde Fliigger koncernen en stagnerende omsætning
primært fordi, DAY-system mistede omsætning.
Fliigger årsapport 2008/09
Koncernsalg uden for Skandinavien: - 0,9 %
129,2 mio. DKK, sidste år 130,4 mio. DKK
Fliigger Island har haft et hårdt år, men er kommet igennem med
en positiv bundlinje på trods af den kaotiske situation i Island. I lokal
valuta voksede omsætningen i Island med 14,7 %, som dog konver-
teret til dansk valuta medførte en reduktion på 29,7 %.
Fliigger Polen har haft et meget positivt forretningsår. I lokal valuta
voksede omsætningen med 39,9 %. I Polen er koncernen i gang
med at etablere en Fliigger kæde med samme branding, som anven-
des i Skandinavien. Ultimo forretningsåret talte kæden 44 butikker
kontra 31 sidste år. | forretningsåret opnåede Fliigger koncernen
et positivt tilsagn fra EU og de polske myndigheder vedr. tilskud til
bygning af et produktionsanlæg mv., som efterfølgende er påbegyndt
og forventes brugsklart i september 2009.
Fliigger i Kina har ligeledes haft et positivt forretningsår. Årets
salgsfremgang blev på 27,5 %. Et nyt produktionsanlæg i Shanghai
stod klar til ibrugtagning primo forretningsåret 2008/09 — men lokale
problemer, herunder strømtilførsel mv., bevirkede, at igangsættelse
først fandt sted ultimo forretningsåret.
Eksport til øvrige markeder havde det i forretningsåret svært. Især
salg til Baltikum og Rusland var stærkt vigende.
17
18
Flugger årsapport 2008/09
Produktion i Polen
TØNNE ES SUSE
(free LOTTO RT Es also ESS ge
role So ERE eN DES]
fabrik i Polen. Koncernen har fået støtte
Ugen ae YES t ole ie are orde fer Se
Fabrikken står klar lidt uden for Gdansk,
URETS ala eN So rele [IN ES
CSRREl reel Us Eee
use
GES øeT ae ets UNA] Te SES ask
lingspunkt for aktiviteterne i Østeuropa,
ligesom Danmark er i Norden.
Vi har loyale kunder
Hver anden kunde anbefaler Flugger koncernens produkter til andre.
Det er det overordnede resultat af dette års kundeundersøgelse og
vidner om, at vi med vores prioritering af funktionelle kvalitetspro-
dukter og bredt sortiment er på rette vej. I efteråret 2008 etablerede
vi en egentlig sortimentsafdeling, som har fokus på udvikling med
udgangspunkt i kundens behov.
Vores kunder er især tilfredse med den personlige kundebetjening.
De mener, at Fliigger medarbejderne er venlige, imødekommende
og nemme at komme i kontakt med. For at fastholde disse udsagn
har vi i uddannelsesprogrammet for vores salgspersonale sat fokus
på at spørge ind til kundens behov.
Fliigger koncernens kunder er sammensat af såvel professionelle
malere som gør-det-selv.
Fliigger passer på miljøet
Fliigger ønsker at være en miljøbevidst koncern — og at opfattes som
sådan blandt medarbejdere, kunder og omverden i øvrigt.
De fabrikker, der producerer maling i Danmark og Sverige, vores
logistikcentre og den centrale administration er miljøcertificeret
efter den internationale standard ISO 14001. På den måde sikrer vi
begrænset brug og udledning af fx strøm, vand, spildevand og opløs-
ningsmidler.
ISO 14001 certificeringen betyder samtidig, at vi konstant skal for-
bedre os, så vi løbende mindsker vores del af den samlede belast-
ning på miljøet.
En af koncernens miljømålsætninger er at reducere energiforbruget
og øge kundernes brug af vandbaseret udendørs-maling frem for
maling baseret på opløsningsmidler. Dette for både at reducere CO,-
udslip og sikre forbedret arbejds- og indeklima. Resultatet af vores
indsats er, at andelen af vandbaserede udendørs-produkter nu udgør
en dominerende del af salget.
Generelt er koncernens udviklingslaboratorium i front, når det gælder
udvikling af bæredygtige produkter. Vi har ECO-label på enkelte pro-
dukter, og det er hensigten at udvide sortimentet af produkter med
EU-blomsten.
Hvert år udarbejder vi grønne regnskaber i Danmark og miljørede-
gørelser i Sverige.
Medarbejdere er viden
For Fluigger koncernen er det afgørende at have effektive, servicemin-
dede og engagerede medarbejdere. | alt er vi 1.467 ansatte, hvoraf mere
end halvdelen har kundekontakt.
Medarbejdernes viden og trivsel er en vigtig succesparameter for at vi
kan nå vores overordnede strategiske mål. Derfor gennemførte vi også
i år en tilfredshedsundersøgelse, hvor 80 % af medarbejderne deltog.
På en skala fra 1 til 7, med 7 som højest, blev det overordnede koncern-
resultat 5,3. Vi får gode karakterer på spørgsmål som ”Jeg yder gerne
en ekstra indsats” og ”Jeg vil også gerne arbejde for Fliigger koncernen
om to år”, Til gengæld skal vi fortsat arbejde med kommunikation på alle
niveauer — inklusiv ledelsens lydhørhed.
Sidste år indførte vi et trivselsprojekt, der blandt andet omfatter rådgiv-
ning omkring stress, arbejdsmiljø, kommunikation og ledelse, Projektet
kører i Danmark, Norge, Sverige og Island.
Generelt bruger vi mange ressourcer på kompetenceudvikling af den
store gruppe medarbejdere, som har ansvar for kundebetjening i vores
forretninger, Salgstræning og kurser i fx produktkendskab, materialer og
kreativitet er en naturlig del af deres udvikling.
| år har vi med udgangspunkt i vigende efterspørgsel måttet foretage en
række tilpasninger i organisationen. Tilpasningerne havde også persona-
lemæssig karakter, Derfor er koncernens Lean-strategi, der blandt andet
handler om at effektivisere arbejdsgange, nu endnu mere vigtig.
Personaleomsætningen i koncernen ligger på 29,6 % og er dermed lidt
højere end sidste år. Det er ikke tilfredsstillende, men en konsekvens af
at være detailhandelsvirksomhed med mange korttidsansatte i højsæson.
Sygefraværet I koncernen er 3,8 %, svarende til sidste år.
Fliigger årsapport 2008/09
Medarbejdere
geografisk fordelt
Danmark: 40 %
Sverige: 36 %
Norge: 11%
Polen: 8 %
Kina: 3 %
Island: 2 %
Medarbejdere
fordelt på funktion/køn
is
Produktion: 16 %
150 mænd — 79 kvinder
Butikspersonale: 57 %
333 mænd — 456 kvinder
Administration: 8 %
47 mænd — 59 kvinder
Logistik: 10 %
105 mænd — 35 kvinder
Salgsmedarbejdere: 15 %
143 mænd — 61 kvinder
Medarbejdere
fordelt på anciennitet
> 20 år: 13 %
<1 år: 20%
10 - 15 år: 10 %
1 - 5 år: 37%
5 -10 år: 14 %
15 - 20 år: 6 %
19
20
Fligger årsapport 2008/09
Koncernens risikoforhold
Koncernen har vist sig mere følsom over for de makroøkonomismiske
og politiske forhold end oprindeligt antaget. Bankkrisen, udviklingen på
boligmarkedet og sidst, men ikke mindst, den alment vigende efter-
spørgsel kom bag på koncernen. Vi vurderer, at krisen kan risikere at
vare et stykke tid endnu. Vi har valgt at stoppe de mere aggressive
tiltag i Skandinavien, men bestræber os på ikke at gå mere drastisk til
værks, end at vi er klædt på til at udnytte reetablering af den generelle
efterspørgsel. Ledelsen følger udviklingen løbende med henblik på at
yderligere handling kan blive nødvendig.
Bestyrelse og direktion vurderer løbende væsentlige risici og interne
kontroller i forbindelse med koncernens aktiviteter og deres eventu-
elle indflydelse på regnskabet. Koncernens risikostyrings- og interne
kontrolsystemer kan alene skabe rimelig, men ikke absolut sikkerhed for,
at uretmæssig brug af aktiver, tab og/eller væsentlige fejl og mangler i
regnskabet undgås.
Kommercielle og operationelle risici
Koncernens satsning på at udvide antallet af egne butikker i de senere
år især | Sverige og Norge har medført øgede faste omkostninger. Med
en stagnerende omsætning | Sverige og en faldende omsætning i Norge
i andet halvår af forretningsåret har det påvirket indtjeningen i negativ
retning.
Koncernens aktiviteter i Polen og Kina med omliggende markeder har
vist sig mindre følsomme over for finanskrisen — måske fordi vi på disse
markeder har en væsentligt mindre markedsandel. Ledelsen har derfor
besluttet, at indsatsen på disse markeder fortsat skal fremmes.
Miljølovgivningen er blevet væsentligt skærpet i de senere år og har stor
indflydelse på farve- og lakbranchen, som Fliigger tilhører. Vi forventer
en fortsættelse af denne udvikling, og at klimaproblematikken vil spille
en stigende rolle. Fliigger har været forudseende på dette område og
byggede allerede i 1970 en fabrik i Kolding, som udelukkende producerer
miljøvenlige, vandige malevarer. Det er derfor ledelsens opfattelse, at
Fliigger er på forkant med udviklingen og godt rustet til fremtiden.
Koncernen har valgt at være solidt forsikret mod større skader eller
ligefrem katastrofer. Desuden søger koncernen et ensartet og fornuftigt
sikringsniveau | fabrikker, lagre og kontorer, Til gengæld har vi valgt rela-
tivt store selvrisici dels for at forenkle administrationen, og dels fordi vi
vurderer, at denne politik medfører de laveste omkostninger til sikringer,
forsikringer og selvrisici totalt set.
Koncernen har de seneste 3 årtier baseret sig på selvudviklede IT-
systemer. Det har hidtil medført relativt lave IT-omkostninger og desuden
givet mulighed for skræddersyede systemer, som har understøttet
forretningen på optimal måde. Imidlertid står denne politik til revurdering
i den kommende tid, og det kan ikke udelukkes, at koncernen i fremtiden
helt eller delvist vil gå over til standardsystemer.
Fliigger er et godt indarbejdet varemærke på koncernens hovedmarkeder.
Varemærket overvåges løbende af koncernens juridiske funktion, som
også administrerer og overvåger koncernens andre varemærker og
domæner.
Finansielle risici
Koncernens høje soliditet og cashflow samt positive overskudslikviditet og
uudnyttede lånefaciliteter betyder, at vi ikke er særligt følsomme over for
renteudviklingen eller har problemer vedrørende finansiering mv.
Mere end 90 % af omsætning, vare- og omkostningskøb sker i skandi-
navisk valuta eller euro. Da ledelsen vurderede, at kursrisikoen var
begrænset, fravalgte man kurssikring. Denne beslutning, som har været
hensigtsmæssig i mange år, skulle i seneste forretningsår vise sig at være
uheldig. Kursudviklingen på islandsk, norsk, svensk og — på det seneste
tillige polsk — valuta har påført koncernen væsentlige omkostninger og
medført større fokus på valutakursudviklingerne samt bevirket, at moder-
selskabet i stigende omfang trækker likviditet hjem fra de udenlandske
datterselskaber.
Koncernens likviditetsplacering foretages i deposits samt en beholdning
af børsnoterede aktier. Kursværdien af aktiebeholdningen androg ultimo
forretningsåret ca. 36 mio. DKK. Siden anskaffelsen I 2005 og 2006 har
vi realiseret en avance ved salg og udbytter på ca. 17 mio. DKK, men står
med et urealiseret kurstab ultimo forretningsåret i størrelsesordenen 30
mio. DKK. Siden forretningsårets start er dette blevet reduceret med ca. 5
mio. DKK medio juni 2009.
Koncernens tilgodehavender er fordelt på mange små og middelstore mel-
lemværender, som overvåges løbende, Vi forudser et stigende tab, men fra
et meget lavt niveau.
Varelagrene er på grund af de mange nye butikker, som er etableret de
senere år, blevet væsentligt større. Dels med henblik på tilpasning til
efterspørgslen, men tillige med henblik på at rationalisere sortimentet vil
vi tilstræbe en reduceret lagerbinding.
Forventninger til 2009/10
I overensstemmelse med vores strategi frem mod 2010 var det planen
at udvide butiksnettet i Sverige og Norge med henblik på at nå samme
synlighed, som det er tilfældet i Danmark. På baggrund af den økonomiske
krise har vi valgt fremover at sætte etableringsstrategien lidt på stand by,
indtil efterspørgslen vender.
Vores datterselskab, DAY-system, som leverer private label m.v. til det
skandinaviske marked, er blevet mindre hårdt ramt af den vigende efter-
spørgsel, bortset fra tabet af en enkelt større kunde i Norge. Vi forventer —
situationen taget i betragtning — at denne positive udvikling vil fortsætte.
Vi har i 2008/09 haft en positiv salgsudvikling og indtjening i vores
islandske datterselskab i lokal valuta. Vi forventer at kunne fastholde
en positiv udvikling også i 2009/10.
I Polen fortsætter vi udvidelsen af butiksnettet, og den 3. september
forventer vi at kunne overtage 1. etape af et nyt produktionsanlæg med
tilsluttede servicefaciliteter.
I Kina er vores produktionsanlæg til fremstilling af maling, lim og klæber
igangsat. Vi forventer med lokal produktion at blive mere konkurrence-
dygtige og vil fremover satse på objektmarkedet.
Salgsudviklingen
Vi forventer, den vigende efterspørgsel vil være gældende det meste af
forretningsåret 2009/10 sammenlignet med foregående år. Vi har valgt
at budgettere med en reduktion af nettoomsætningen | størrelsesordenen
Fliigger årsapport 2008/09
knap 13 % sammenlignet med foregående år. Vi forventer den største
reduktion i 1. kvartal 2009/10 sammenlignet med samme periode sidste
år, hvor den vigende efterspørgsel endnu ikke var indtruffet. Kursudvik-
lingen på især svensk og norsk valuta er naturligvis ligeledes af væsentlig
betydning — vi forventer, at valutakurserne vil stabilisere sig på det aktuelle
niveau.
Omkostningsudviklingen
Vi vurderer, det vil være muligt at reducere medgåede produktionsom-
kostninger, således at bruttomargin kan fastholdes. Det bliver særdeles
vanskeligt at reducere omkostninger til salg, distribution og administration
i overensstemmelse med den forventede lavere omsætning, men der er i
koncernen opbakning til omkostningstilpasninger.
Resultatudviklingen
Indfries vores forventninger til salgs- og omkostningsudviklingen, vil det
medføre en EBIT på niveau med eller lidt under realiseret i regnskabsåret
2008/09. Finans netto forventes at bidrage positivt med mellem 5 og 10
mio..DKK før justering for urealiserede kursændringer på værdipapirer.
Skattehensættelsen, som i seneste forretningsår androg 45,8 % af resultat
før skat, forventes | 2009/10 at blive reduceret til 25-30 %.
Forslag til generalforsamlingen
Selskabets ordinære generalforsamling afholdes tirsdag den 25. august
2009.
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingens godkendelse, at der
udbetales et udbytte på 6 kr. pr. 20 kr. aktie.
Endvidere bedes generalforsamlingen bemyndige bestyrelsen til at
erhverve egne aktier, således at beholdningen af egne aktier udgør op til
10 % af kapitalen.
21
22
Fligger årsapport 2008/09
Fliigger er også detailist
Omkring halvdelen af koncernens ansatte
Use TUSE Eels
forretninger. De er vores ansigt udadtil, og
(orgelet rs ESTATE TEE les
vigtig og naturlig del af deres arbejde. | år
eter le EEK TET US TE
tikspersonale, og de kommende år sætter
GTS UN SES EN SINTE TE
UC losers eres tale Terese
olier ETS ESS lelz
BSN ES Ea EGE
ERE te ell
lagedesign M.v. er en del af vores over-
Oral TR ØE NEE Te]
Øre te ale Ten de TERRE do SER
Ledelsespåtegning
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt
årsrapporten for 1. maj 2008 - 30. april 2009 for Fliigger A/S.
Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere
danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således
at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moder-
selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling og pengestrømme
samt resultat.
Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder
et retvisende billede af udviklingen i koncernens og moderselskabets
aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og koncernens og
moderselskabets finansielle stilling som helhed samt en beskrivelse
af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og
moderselskabet står overfor.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Rødovre, den 25. juni 2009
Direktion:
Ulf Schnack, koncerndirektør
Morten Boygen, næstformand
nje vor
ja SchnackJørgen
TommyfÅamand
Den uafhængige revisors påtegning
Til aktionærerne i Fliigger A/S
Vi har revideret årsrapporten for Fliigger A/S for regnskabsåret 1. maj
2008 - 30. april 2009, omfattende ledelsespåtegning, ledelsesberet-
ning, anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, egenkapi-
talopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter for såvel koncernen som
moderselskabet. Årsrapporten aflægges efter International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplys-
ningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Ledelsens ansvar for årsrapporten
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport,
der giver et retvisende billede | overensstemmelse med Intemational
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske
oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Dette ansvar
omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne
kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport,
der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om
fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af
en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige
skøn, som er rimelige efter omstændighederne.
Revisors ansvar og den udførte revision
Vort ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af
vor revision. Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske
revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske
krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå
høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig
fejlinformation.
København, den 25. juni 2009
Grant Thornton
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
statsautoriseret revisor statsautoriseret revisor
, Summary of Annual Report 2008/09
En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og
oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger
af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig
fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvi-
gelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller,
der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af en
årsrapport, der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme
revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke
med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksom-
hedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til,
om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af
ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt en vurde-
ring af den samlede præsentation af årsrapporten.
Det er vor opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og
egnet som grundlag for vor konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af
koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling
pr. 30. april 2009 samt af resultatet af koncernens og moderselska-
bets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. maj 2008 - 30.
april 2009 i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber.
23
Vi satser på L -
effektiviser
PIy
26. Fliigger årsapport 2008/09
SEE SEERE SEEREN SEE EET REDET SENGE SUL ESS DERES
DAS LG Kr]
du E i ' i | Fliigger årsapport 2008/09: ; 27
2008.
LOOODKK
IDG Fi
nansielie risici
Fliigger årsapport 2008/09 31
Pengestrømsopgørelse
Koncernen Moderselskabet
2007/08 2008/09 2007/08 2008/09
1.000 DKK 1.000 DKK 1.000. DKK 1.000.DKK
Nettoomsætning og andre driftsindt./-omk. 1.558.521 1.503.764 896.510 853.436
Driftsomkostninger - 1.418.321 - 1.447.686 - 786.937 -790,750
Afskrivninger . 48.050 68.030 14,324 15.310
Regulering. af resultat til ultimokurs 40 - 7.959 0 0
Andre ikke-kontante poster - 2,776 - 34.723 - 18.599 - 28.570
Ændring i tilgødehavender - 25.156 5.512 -= 12,962 - 7.378
Ændring i.vårebeholdninger - 26.285 - 7.240 - 16.745 : 6.803
Ændring i:leverandørgæld. 7. 5.940 - 2.905 3.736 - 8.022
Ændring fanden. driftsafledt gæld lee 14.830 29.185 31.064. . 22.992
Pengestrøm før finans og skat 154.843 105.978. 110.391 . 63.821
Finanis.netto . - 13.533 24.327 8,115 . 15:161
Pengestrøm fra drift før betalt.skat ' 141.310 130305. "118.506 78.982
Beregnet skat ' … 229:878 - 23:409 19,719 - 13.345
Pengestrøm. efter finans:og béregnet skat 111.432 106.896 98.787. . 65.637
Betalt skat ' - 42,815 - 44.223 - 29,557 - 31.392
Pengestrøm efter finans og betalt skat 98.495 86.082 88.949 47.590
Køb af immaterielle.anlægsaktiver — . - 3.885 -. 2,409 - 250 - 550
Køb af materielle anlægsaktiver - 81.281 - 106.871 - 13.877 - 22.410
Salg af anlægsaktiver 4,778 9.778 1.398 2.802
Køb af. virksomhed jf. note. 20 Q 0 - 124.997 0
Pengestrøm fra investeringsaktivitet - 80.388 -= 99.502 - 137.726 - 20.158
Pengestrøm efter beregnet selskabsskat 31.044 7.394 - 38.939 45.479
Pengestrøm efter betalt selskabsskat : 18.107 - 13.420 - 48.777 27.432
Ændring i bank--og prioritetsgæld 50,521 - 15,725 48.878 - 14,229
Betalt udbytte . - 45.000 - 45,000 --45,000 - 45.000
Udbytte egne aktier 0 1 1 ' 1
Medarbejderobligåtioner : 1,472 1,376 1.472 1.376
Køb af: egne aktier ' ' . . 0 - 497 0 . - 497
Jubilæumsforpligtelser … 0 . 0 888 0
Ændring i: beholding af værdipapirer 40.802 z … 1734,988 18.538. . 29,259
Pengestrøm fra finånsieringsaktivitet BR 47.795 En 224.857 "23.001 os 29.088
Likviditet primo 64:682 ' 127618 28.113 2.337
Kursregulering af: likviditet primo - 2.966 - 23.090 0 0
Ændring ilikviditet NERE 65.902 - 38.277 -25.776 - 1:656
Likviditet ultimo ra i : 127.618 66.251 …— 2,337 681
Pengestrømsopgørelsens tal-kan.ikke. direkte udledes-af koncernbalancens tal, idet primobalancerne for'de udenlandske; tilknyttede virksomheder er omregnet til
ultimokurser:i de enkelte år.
32 Fliigger årsapport 2008/09
Noter
Note
1
Anvendt regnskabspraksis 2008/09
Generelt
Årsrapporten for Fliigger A/S og koncern 2008/2009 aflægges i over-
ensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS)
som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrappor-
ter for børsnoterede virksomheder jf. NASDAQ OMX Copenhagen A/S”
fastlagte oplysningskrav til børsnoterede selskaber og IFRS-bekendt-
gørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven, Årsrapporten opfylder
tillige International Financial Reporting Standards udstedt af IASB.
Fliigger A/S funktionelle valuta er DKK, hvorfor årsrapporten aflægges
i denne valuta.
Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor, er uæn-
dret i forhold til tidligere år.
Ny regnskabsregulering
Ved offentliggørelsen af denne årsrapport havde IASB udsendt en
række nye og ændrede IFRS standarder og fortolkningsbidrag, som er
godkendt af EU, men som endnu ikke er obligatorisk ved aflæggelse
af Fligger A/S årsrapport. Information vedrørende nye standarder og
fortolkninger af relevans for koncernen er sammenfattet nedenfor:
IAS 23 Borrowing Costs gælder for regnskabsår, der starter efter 1.
januar 2009. Den ændrede standard kræver aktivering af låneom-
kostninger i kostprisen for kvalificerende aktiver, der fremstilles
af virksomheden, og som kræver en længere fremstillingsperiode.
Koncernens nuværende regnskabspraksis med indregning af alle
låneomkostninger i resultatopgørelsen fjernes. Ændringen gælder kun
for kvalificerende aktiver, hvor fremstillingen påbegyndes senere end 1.
maj 2009 (hvor standarden træder i kraft for Flugger årsrapport).
IFRS 8 Operating Segments gælder for regnskabsår, der starter efter 1.
januar 2009. Standarden implementeres i koncernens årsrapport med
virkning 1. maj 2009. Standarden får ikke betydning for indregning og
måling i årsrapporten, men alene for præsentationen af segmenter.
IAS 1 Presentation of Financial Statements gælder for regnskabsår
der starter efter 1. januar 2009. Den ændrede standard ændrer på
præsentationen af de primære opgørelser for næste regnskabsår og
introducerer en opgørelse af totalindkomsten. Standarden anvendes
første gang for halvårsrapporten for 2009.
Ændringer til IFRS 7 Financial Instruments: Disclosure træder I kraft for
regnskabsår, der begynder efter 1. januar 2009. Ændringen har ikke
betydning for indregning og måling i årsrapporten, men vil medføre
yderligere oplysninger for likviditetsrisiko og måling af dagsværdi.
IFRIC 13 Customer Loyalty Programmes træder i kraft fra 1. juli 2008.
Dette fortolkningsbidrag vedrører kundeloyalitetsprogrammer. Kon-
cernen har ikke kundeloyalitetsprogrammer, og fortolkningsbidraget
forventes derfor ikke at have nogen effekt på den anvendte regnskabs-
praksis.
IASB har endvidere udsendt følgende nye standarder og fortolknings-
bidrag, som har relevans for koncemen, men som ikke er godkendt af
EU:
IFRS 3 Business Combinations træder i kraft for regnskaber, der be-
gynder efter 1. juli 2009. Standarden har alene betydning for fremtidige
køb af virksomheder.
Fliigger A/S forventer at implementere nye standarder og fortolk-
ningsbidrag, når de bliver obligatoriske for regnskabsaflæggelsen.
Visse andre nye standarder og fortolkningsbidrag er udsendt, men har
ikke relevans for koncernen.
Ledelsens væsentlige skøn
Ved vurderingen af værdien af visse aktiver og forpligtelser kræves et
skøn over, hvorledes fremtiden udvikler sig. Skøn, der er væsentlige
for regnskabsaflæggelsen, foretages ved opgørelse af af- og ned-
skrivninger og ved gennemførelse af nedskrivningstests for immateri-
elle anlægsaktiver, herunder goodwill (se note 26 for følsomhedsana-
lyse), og for materielle anlægsaktiver. De anvendte skøn er baseret på
forudsætninger, som ledelsen finder forsvarlige og realistiske i dagens
situation, men som i sagens natur er usikre og i realiteten uforudsige-
lige.
Konsolideringspraksis
Koncernregnskabet omfatter moderselskabet, Fliigger A/S, og tilknyt-
tede virksomheder, der alle direkte eller indirekte ejes 100 % af moder-
selskabet,
Koncernregnskabet er udarbejdet på grundlag af reviderede regn-
skaber for de enkelte selskaber opgjort efter samme regnskabspraksis.
Ved konsolideringen sammenlægges regnskabsposter med identisk
betydning. Der elimineres for koncerninterne indtægter, omkostninger,
renter, mellemværender, udbytter og ikke realiserede avancer på
varebeholdninger.
En oversigt over tilknyttede virksomheder fremgår af note 11.
Køb af virksomheder
Nyerhvervede virksomheder medtages i koncernregnskabet fra
anskaffelsestidspunktet. De nytilkøbte virksomheders identificerbare
aktiver og forpligtelser indregnes i balancen på de respektive linier til
dagsværdier på overtagelsestidspunktet. En resterende positiv forskel
mellem anskaffelsessummen og dagsværdien af de identificerbare
aktiver og forpligtelser er goodwill og indregnes i balancen under
immaterielle anlægsaktiver.
Omregning af fremmed valuta
Indtægter og omkostninger i fremmed valuta omregnes til lokal valuta
(de enkelte tilknyttede virksomheders funktionelle valuta) med transak-
tionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem omregn-
ingskursen og betalingsdagens valutakurs, indregnes under finansielle
poster i resultatopgørelsen.
Tilgodehavender og forpligtelser i fremmed valuta omregnes til lokal
valuta med kursen ultimo forretningsåret. Realiserede og urealiserede
valutakursgevinster og -tab indregnes i resultatopgørelsen under
finansielle poster.
annen, ” ul Fliigger årsapport 2008/09 Rg.
34 Fliigder årsappårt 2008/09
Fliigger årsapport 2008/09 35
Noter
Note”:
2 Geografisk segmentoplysninger nb N ' DALE Aktiver: Investeringer :0O0O.DKK
; : SE SLIT 5 Omsætning: NØRRE EN ialt un dalt usm srnældtalt
2007708: Fess keen NTR
Danmark. De ” 668:003 459 502: HABBO 940.785
Sverige eg ' 543.199… Ho 399.209 |. 19:476 " ur 401:640
Norge ED 943.290 TE 88484 6849 118.990
:Andre:lande Cc : BE 180430 5014808 sa DTS em EG
; .Koncem DE ES BEES 1,554,922 En 1.122.958 : ; LES EERER
"Danmark ET er egg 2 406.485. Dogg 0
u Sverige" u un lev DD 534.180 : 1. 587B, . 55,125
i 182.105 sa8mE
Mg afskrivninger og revision irer ;
Lønninger og gager til medarbejdere ; BUGT us 2348604 0 388.839 0 2 1895 754
Pensionsydelser : : "12.765 0 450640 16.674 ' 17.019
Udgifter til social sikring i: : 449929: 49999 SSÆ BAR 00 1555 453..
Gage og pensionsydelser til køncemnledelse" 4.949. . 51054 an 5,384 sn 56.057.
i Horiorar til bestyrelse. DD . …B40 sr 540 : 810. rn] 0
koncern un un EST ODÆ SE FO AGT ; 461.2497 475093
u frem antal tukttdsbeste
se 2 Lønn or 66024
' FEE ED nen DN rr OT øg nn
Udgifter til social sikring so mn er ag mr Arme ED 8,6
"Gage og pensionsydelser til direktion” LOA 5054 msn. 15.884 SE na 006057
Honorar:til bestyrelse en BAD BGO BO al 27 810
iModerselskab- ILTEN De ER . monne 183.81500," ; 197.627 ” 209.164 SØER 230. 289 :
SK Ud verde anførte beløb til koncernledelse/direktion om modtåger disse fri-bil, telefon samt: avis, Der-er-ikke-aftalt særlig fratrædelsesgodigørelse” Vedførende' bohus ”
"henvises til afsnittet omkring Corporate Governance. Koricerndirektør Ulf:Schnack'har. indgået eri ånsættelseskontrakt, der'er. uopsigelig fra selskabets Side.
Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede i. 537 548 : BM … 3 539
Af-produktionsomkostningerne udgør: |. | | ' |
Vareforbrug 329.925 —…… - 351.937 : 382.718 375.382
Nedskrivning for ukurans 2.802 3.086 3.066 . 1.499
36
Fliigger årsapport 2008/09
Noter
Note 2005/06 2006/07" 2007/08 2008/09
3… forts. 1:000 DKK 1.000. DKK 1.090.DKK 1 000 DKK
Afskrivninger, produktion 4,293: … 3498 3.348 3.380
Afskrivninger, salg og-distribution; øvrige 3.545 4702 6.967 7.536 =
Afskrivninger, administration 904 4.118 4.009 14,395
"Moderselskab : Cc 10. 742. nl 12,316 ' 14,324 45.811
” Grant: Thornton, revision 570 590 606.
Grant Thornton; vandre ydelser sa dr 80 177:
og MORS £ lg ss 78 tr, re
4 Andre drtesnatægter
Andie inidteg ter.
; Moderselskab
5- "Andre driftsomkostniriger
437
Tab ved sålg.af anlægsaktiver. 892 365 mo ængg
Andre-udgifter… 20 445 TRE ve u
-Koncem . ; 892. 810 ERE 4.391
"Tab: ved salg af anlægsaktiver
dre udgifte i
FJ Finansielle omkostninger
die
878
Renter: 34 1298
Dagsværdiregulering værdipapirer 3.408 7 27.870 "29.401
| i ; 364 2,961. 52215 7.813
883 3.202 30063 38.512
Renter til tilknyttede virksomheder 780 1.070 1.450 1.852
Renter i øvrigt 181 184 288 763
Dagsværdiregulering værdipapirer 2,694 0 18.599 28.570
Valutaregulering 2,536 1546 0 … 0
Moderselskab 6.191 2.800 20.337 31.185
END Je LD …—Flligger årsapport 2008/09 37
38. -. Fliigger årsapport 2008/09 ”
— Noter
Fliigger. årsapport 2008/09
Noter
Note Koncern Koncemn Moderselskab Moderselskab
10 forts. 2008 2009 2008 2009
1.000.DKK 1.000.DKK 1.000.DKK 1.000. DKK
Tekniske anlæg og maskiner:
Anskaffelsessum primo 278.493 269.381 98.785 94.607
Årets tilgang |. 4.057 15.640 1.432 8.147
Årets afgång til anskaffelsessum - 13.169 - 31.636 - 5,610 - 172
Anskaffelsesstim. ultimo 269.381 253.385 94.607 102.582
Afskrivninger-primo 223.969 223.816 85.423 82.923
Årets afskrivninger 12,727 12.364 3.106 3.227
Afskrivninger på afhændede aktiver - 12.880 - 31.280 - 5.606 - 172
Afskrivninger.ultimo 223.816 204.900 82.923 85.978
Regnskabsmæssig værdi ultimo 45,565 48.485 11.684 16.604
Andet driftsmåteriel:
Anskaffelsessum primo 230:935 246.367 83.826 88.010
Årets:tilgang 32.277 34,857 11,259 8.951
Årets afgang til:anskaffelsessum - 16.845 - 10.829 -7.075 - 2.021
Anskaffelsessum ultimo 246.367 270.395 88.010 94.940
Afskrivninger primo 128.565 144.076 49.451 53.640
Årets afskrivninger 27.865 30.660 9.870 10:738
Afskrivninger. på afhændede aktiver - 12.354 - 4.340 - 5,681 - 1.300
Afskrivninger ultimo 144.076 170.396 53.640 63.078
| Regnskabsmæssig værdi ultimo . 102.291 99.999 34.370 31.862
Materielle anlæg under: udførelse:
Aniskaffelsessum primo 5.349 41.210. 1.025 2.211
Årets tilgang FR 41.210 60.815. 2.211 6.266
Årets afgang til.anskaffelsessum — 5:349 - 41.944 1.025 - 1.896
Anskaffelsessum ultimo 41:210 60.081 "2.211 6.581
Samlet regriskabsmæssig værdi af tekniske
anlæg og maskiner, andet driftsmateriel'og. ' :
"materielle anlæg under udførelse 189.066 208:565 48.265 55.047
Til:sammenligning udgør |
ållriskforsikrinigssummen ultimo 871.772 762.332 367.700 361.172
2006. - 2007 2008 2009
1:000.DKK. 1.000.DKK 1.000.DKK 1.000.DKK
11. Finansielle. anlægsaktiver
Kapitalandele f tilknyttede virksomheder
Anskaffelsessum primo 385.407 391.486 419.978 544,974
Årets tilgang 6.079 28.492 124.996 0
Nedskrivning 0 0 0 - 66.073
Årets afgang 0 0 0 0
Anskaffelsessum ultimo 391.486 419.978 544.974 478.901
Årets nedskrivning vedrører investeringer i Fligger ehf, Island. Nedskrivningen er fortaget til lavere nytteværdi baseret på en
diskonteringsrente på 8 % p.a. efter skat.
39
40. Fliigger årsapport 2008/09
Noter
Note
11. forts.
Oversigt over selskaber i koncernen Hjemsted Kapital Kapitalandel Regnskabsår
Moderselskab:
Fligger A/S Danmark 60.000 t. DKK 100 % 1/5 - 30/4
Islevdalvej 151, 2610 Rødovre
Tilknyttede selskaber:
Fliigger AB Sverige 60.000 t. SEK 100 % 1/5 - 30/4
Grånkullen, 517 81 Bollebygd.
PP Mester Maling A/S Danmark 600 t. DKK 100 % 1/5 - 30/4
Islevdalvej 185, 2610 Rødovre
DAY-system A/S Danmark 10.000 t. DKK 100 % 1/5 - 30/4
Erhvervsvej 25, 2610 Rødovre
DAY-system AB Sverige 263 t. SEK 100 % 1/5 - 30/4
Grånkullen, 517 81 Bollebygd.
Fliigger Sp. Z 0.0. Polen 66.380 t. PLN 100 % 1/5 - 30/4
Al. Niepodleglosci 692-694, 81-853 Sopot.
Fliigger Coating (Shanghai) co., Ltd. Kina 2,945 t. US$ 100 % 1/1 - 31/12
Room 1806, Tomson International Trading
Mansion, No. 1, Jilong Road, Shanghai
Waigaoqiao Free Trade Zone.
Fliigger AS Norge 2.000 t. NOK 100 % 1/5 - 30/4
Fyrstikktorvet
Karoline Kristiansensvej 4, 0661 Oslo
-— DAY-system Color AS Norge 600 t. NOK 100 % 1/5 - 30/4
Fyrstikktorvet
Karoline Kristiansensvej 4, 0661 Oslo
Fliigger ehf Island 780.000 t. ISK 100 % 1/5 - 30/4
Storhåfda 44, Reykjavik
-… Harpa Sjåfn ehf Island 500 t. ISK 100 % 1/5 - 30/4
Storhåfda 44, Reykjavik
Fliigger Limited Hong Kong 1 HK$ 100 % 1A - 31/12
Unit 8C, 8F, Wing Hang Insurance Building,
11 Wing Kut Street, Central
-— Fliigger Paint (Shanghai) Co., Ltd. Kina 1.900 t. EUR 100 % 1/1 - 31112
No.10 Standard Factory Building,
Xinfei Park, New district Songjiang
Industrial Zone East Section, Shanghai
Fliigger årsapport 2008/09 41
31 431
Noter
Note - 2006 : 2007 5 20080 5 2009: mn
1:000'DKK i 1.000.DKK 5. 1:000.DKK. DE 1.000.DKK: i
in 2 Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer 47.294 43.354
Varer.under fremstilling 15,535: 15.136
Færdigvarer Og:handelsvarer 178.432 une 203. 478:
Nedskrivning for ukurans om um 44532 Bun 44.497
"Koncern. EDT 25 1 re 247 SAT
i Råvarer og hjælpematerialer 17.625 . 15.002 :
"Varer-under fremstilling. ; 5,467. 4,721.
me Færdigvarer åg handelsvarer: ru 08, 239 757575.
'Nedskrivning foru STRESSER BAS TE ul dn
"Moderselskab i ; 4 Tae ER BØR
43 Tlgodehavender. i E En:
"Varedebitorer . PS Bat 296793
”Hensat til. tåb på V deb (690 54465 Sk
i Overskydend ' EN sn Ol ' Ore
Andre tilgodehavender | SEERE 10.095 57 18211:
Periodeafofænsningeposter 18.930. 11193 55 0 188
Koncem ; 240,196 281732 ;
Varedebitorer 82458 84.979
Hensat til tab på varedebitører -,2:572 - 1.088
Tilgodehavender:hos tilknyttede vilksomheder 64.300 71.025
Andre tilgodehavender: 6.187. 12,816
Per odeafgrænsningsposter En an 8,442 06.509. :
Moderselskab Reg Rs DT NEL 174241; gs
: "Alderbder varedebitorer d der ikke: er: nedskrevet | un ' u
mu ulkke forfalde 2 ; ; 157477
im Op til: 30 dage. 0
£ Tigodehavender der forfalder til: betaling
mére end i år: efter. Ieonskabsårets Udløb:
£ Tal for 2006.er ie tlyengdige
ng
42 Fliigger årsapport 2008/09
Noter
Note . 2006 2007 2008. 2009
wo 1000 DKK "0 1s000DKK 1.00ODKK 1.000 DKK
14. Værdipapirer / finansielle instrumenter
Obligationer, børskurs 0 0 6.283 mr 0
Aktier, børskurs 0 984 115721 67,930 0. "36.582
koncern mee re 48 36582
Aktier, børskurs 0 0 70839 0 81.313 5 62775 0 33.515.
Moderselskab SS Br 3t3 6270 335815
Indregningstidspunkt for finansielle sum enter er Handels ØS me i fr Te GE VED
15 Aktiekapital
' Aktiekapital primo. K 160.000 '
apitalnedsættels Jake
COTE 0
ma
4BTBE
780.000
Aktiekapitalensi i 2004/05 er 63,600.t. DKK;
Iridbetålt åktiekapital udgør: 60. 000-t.DKK. ikke indbetalt aktiekapital udgør. 0: DKK.
16 Andre reserver
Kongen primo : 509663 0. 556610 1629485 668.297
Kursregulering til ultimokurs . ' ' En BD . le
— af primo egenkapital: . gg sn BØ65 21087 757407
zaf nettoresutet. el EA re EEK 7,959
79,999:
nedskrevet tik Ok
17- Foreslået udbytte
Saldo primo 38.160 45.000 45,000 45:000
Udbetålt i "året; inikl.-egne aktier. -= 38:160 = 45.000: - 45:000. od -:45.000
Foreslået udbytte. ultimo 45,000 . 45.000 45.000 : 18.000
Saldo ultimo. ' 45.000 0 45,000 45.000 : 18.000
” NH | . sg … Flligger årsapport 2008/09 43.
"44 ” Fliigger årsapport 2908/09 me rs
Noter
| Note
26" Finansielle risici
Fliigger, årsapport 2008/09. 45
Koncernen. er, som følge af sin drift, investeringer og finansiering, eksponeret over for: ændringer i valutåkurser. Koncernens finansielle fisic
styres centralt: i:koncernens økonomiafdeling.
Nedenfor gives der oplysniriger.om: de forhold, der:kan påvirke beløb, betalingstidspunkt eller pålidelighed af fremtidige betalnger; hvor
sådanne oplysninger ikke fremgår direkte af regnskabet eller følger almindelig sædvane.
Valutarisici -
Koncerhiens udenlandske virksomheder påvirkes ikke i betydelig grad af valutakursudsving; idet såvel indtægter. som omkostninger hoved-
sageligt afregnes i i lokal valuta
. Resultatopgørelsen i i koncemen påvirkes af ændringer i vålutakurserne. De udenlandske; tilknyttede virksomheders resultat omregnes Fra
derés funktionelle valuta tLDKK på baggrund af. månedens gennemsniftskurs som tilnærmet til transaktionsdagens kurs.
Koncernens: Valutapolitik i er.at balancere ind- og udbetalinger i i lokal vålutå i ividest mulig omfang, Koncernen søger generet vel placering
af overskydende likviditetat minimere. Nettoeksponeringen I i.de enkelte valutaer. På. Ståtusdagen er der ikke foretaget Sikring af Valuta="
. positioner.
vesteringeri i tilknyttede drksomheder er. ikke valutakurssikrét. Eventuelle kursregulernger bogføres. direkte på Sene aen.
Investeringer i i
6:
Modersélskabets valutarisici "tilknyttede Værdipapirer. :Tilgøde- Gælds- ; Netto-
i balancen; 1:000 DKK | [I T, virksomheder og likvider havender forpligtelser - -dispositioner
EUR : : 0 13.142 5.688 6:864 11.966
ISK ' 20.656 1.101 0 0 21.757
NOK . 0 0 0 49 -49
SEK ' 0 0 0 23.641 - 23.641
USD. ' 0 0 250 1.025 -715
PLN . 1 104.340: 0: 0 2.230 102.110
: 30, april 2008 ls 124.9965 14.243 5.938: 33.809 : 111.368
EUR ( 953 … 3.588 5,526. =985
ASKE 0 0 DO 0… 9
NOK mo 40 0 6 DE
” 0: -= 25.309 0. 41845 =29,6594
0: HE 77 BE I BAG
0 EAD ar ren 49
KR ; 55902 lee 8,675 59:947. 0 5 505 31.184
"Værdipapirer silgode- un Gælds- Sl Netto:
og likvider. havendér. forpli Jligtelser ie = udispositioner.
aga4e "5,688 13.812. 5,018
16:474 15,106 rr 1828 > 20,257
2574: 1 34:081 064 85,596
' Dr 5.156: 32:029 46.323050 9138
i USD . 7.94: 219 : Da 8.160
"PENS> 100.042 1.493; 2.436 ' :99,099:
30; april 2008. 145.334 78.616 64.958... 158.992.
EUR. 15.546 30.000 13.310 32.236
ISK. 11.78 3.378 562 14.527:
NOK 6.188 18.738 1.289 23.637
SEK - 20.623 43.259 26.419 - 3.783
. … USD 7,781 71 10 …8:492
SPEN2. 19.264 1,870 27.999 10.865
30. april 2009 35.867 97.956 69.579 64.244
46
30 ar 2008.
Flugger årsapport 2008/09
Note
26 -forts:
Analyse af. koncernen valutafølsomhed
Valiitakursændringer. påde Valutaer, hvor Fllgger hår'den største eksponering, er:ISK;;PEN; SEK og NOK; Såfremt valutakursérne ne på
ovenstående valutaer ville'stige med. 5% over for. DKK; har det følgende virkning på resultat og: egenkapital, Mens et tilsvarende
fald har modsåt effekt,
1,000.DKK.
NOK: ' . ; i Bu SEK: Du. mr, . n ; ; FL
i 921 ' : ' . k > År ie
"Bank og andre kreditinstitutter, forrenti
sm NE An, ælde Gæld 0 Ocældb
MOSE Re ER Gæld iak
SEK 0 52.320. 9 5 59,320
USD 0 1.025 Hu. 1:025
EUR . 0 534 DØ 534.
DKK . 0 70.251
' 0
Q
0
NOK 0
ISK
; 0
30: april 2008:
4330 128.074
: SEK
LUSD.
EUR
SEK.
USD. DIE, nn aen FE
'EUR n 0. ' 8,375
DKK : om 0 43,756
ISK : . OD un 0
30. april 2008. . i 7 25,936 i 52131
0.
LD
ngl
0 43.756
0
0
: Effekten p.a. på resultat og egenkapital før skat af en rentestigning på et procentpoint ved uforandret gæld, anslås ti- 1.mio..DKK i koncernen
ogi moderselskabet - 0, 8 mio,.DKK.
Ved en kursstignirig på 1 % på koncernens aktiebeholdning ultimo:2008/09 vil koncernens resultat:og egenkapital blive påvirket med 366 t.. DKK
før skat.