Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

Årsrapport 2008

ERHVERVS: og SRLSKARSSTYRELSEN

17 APR. 7np6
JWN

 

 

a mytiving.dk le

RULNGER
DARLAN MR MØSLLS.

 

 

 

 

Søndagsavisen 35

CVR Nr. 66 59 01 19

 

 

 

 

WP TERE FBFBDRBRERSNDNKÅAR&ZSREEN&&S88 8
R

DEL! - Årsrapport for koncernen
Hoved- og nøgletal
Corporate
Risici eg
eg
internet
Balance
Bestyrelse og direktion
g adresser
DEL N - Regnskab for moderselskabet
(vedlagt på cd-rom)

NE AREEELEND SE

EEN ESSENSEN NEN TAS

 

 

Generelle oplysninger

idégrundlag
At formidle tilbud og information til forbrugerne.

Det gør vi:

gennem udgivelse af annoncefinansierede hus-
standsomdelte gratisaviser, samt gennem distri-
bution af tryksager, aviser og vareprøver til for
brugerne.

+ som udbydere af internettjenester med services
og tilbud målrettet på internetbrugere.

Målsætning & strategi

Med lønsomhed som hovedmål er det koncernens
målsætning at være førende inden for sine hoved-
aktivitetsområder. For at nå denne målsætning er
det koncernens overordnede strategi at være kva-
litetsorienteret og at være ekspansiv i udviklingen
af organisationen og produkterne,

Selskabet befinder sig i den økonomiske frontli-
nie, hvor der produceres og sælges i benhård kon-
kurrence med andre. Der hvor kvalitet og person-
lig indsats kan ses på resultatet.

 

For vores forretningsområder gælder det, at drive-
ren for lønsomhed er volumen. Derfor er det
afgørende, at vi opnår en betydelig markedsandel
på de markeder, hvor vi driver virksomhed.

Aktiviteter
Selskabets aktiviteter er samlet i to forretningsom-
råder: Avisudgivelse og distribution samt Internet.

Benævnelser
Koncernen benævnes i årsrapporten som "Søn-
dagsavisen” eller koncernen.

Der henvises til moderselskabet med betegnel-
sen "Søndagsavisen a-s” eller moderselskabet.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Årsrapport 2008

Side 1

 

 

 

Ledelsesberetning

 

Koncernens hoved-og nøgletal
mio.kr.

2008 2007 2006 2005 2004
Resultatopgørelsen:
Nettoomsætning 1.235,8  1.433,8 1.666,66 1.417,44  1.223,8
Bruttoresultat 295,9 358,1 560,9 467,0 378,4
Resultat af primær drift før afskrivninger (EBITDA) 33,8 114,8 253,3 165,4 85,9
Afskrivninger 79,0 77,0 73,3 53,2 44,3
Resultat af primær drift (EBIT) -45,2 37,8 180,0 112,2 41,6
Andel af resultat i associerede virksomheder -3,1 -2,5 2,1 6,4 4,8
Finansielle poster, netto -9,6 -8,3 -7,6 -10,5 -13,0
Særlige poster -92,9 -28,6 0,0 0,0 0,0
Resultat før skat (EBT), fortsættende aktiviteter -150,8 -1,6 174,5 108,1 33,4
Skat af årets resultat -21,9 -3,3 42,8 30,5 -0,1
Resultat for fortsættende aktiviteter, efter skat -128,9 1,7 131,7 77,6 33,5
Avance ved salg af virksomhed 299,4 0,0 0,0 0,0 0,0
Resultat for ophørende aktiviteter, efter skat 34,7 22,4 0,0 0,0 0,0
Årets resultat 205,2 24,1 131,7 77,6 33,5

 

 

 

 

Side 2

Søndagsavisen a-s

 

 

Ledelsesberetning
Koncernens hoved-og nøgletal (fortsat)

 

 

 

 

mio.kr.

2008 2007 2006 2005 2004
Balance, ultimo:
Aktiver i alt 923,1 979,8 929,2 755,3 737,6
Aktiekapital 111,4 111,4 111,4 111,4 111,4
Egenkapital (incl. minoritetsinteresser) 661,4 490,1 505,4 330,4 225,4
Nettorentebærende gæld (1) 85,5 207,8 100,7 144,0 278,0
Langfristede forpligtelser 93,7 119,2 129,5 107,9 188,3
Kortfristede forpligtelser 168,0 370,5 294,3 317,0 323,9
Netto arbejdskapital (NWC) (1) 96,7 -21,9 -39,2 -68,8 -33,6
Investeret kapital 746,9 697,9 606,0 474,4 503,5
Periodens investering i materielle aktiver 36,4 102,4 86,5 34,0 99,6
Frit cash flow -93,8 -35,4 140,8 110,3 -32,5
Pengestrømsopgørelsen
Pengestrømme fra driftsaktivitet 39,3 94,4 182,4 163,0 39,0
Pengestrømme fra investeringsaktivitet -70,0 -150,9 -125,7 -64,5 -104,8
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -25,7 -54,5 -20,5 -41,2 44,9
Årets pengestrømme (fortsættende aktiviteter) -56,4 -111,0 36,2 57,3 -20,9
Øvrige oplysninger:
Gennemsnitligt antal medarbejdere 927 991 1,191 975 969
Antal aktier ultimo, t.stk, 4 5 kr. 22.280 22.280 22.280 22.280 22.280
Beholdning af egne aktier, t.stk. 2.225 1.518 1.218 1.218 1.888
Kurs ultimo, DKK 19,8 30,4 87,7 78,6 22,6
Nøgletal:
Bruttomargin (%) 23,9 25,0 33,7 32,9 30,9
Overskudsgrad (EBIT) (%) -3,7 2,6 10,8 7,9 3,4
Likviditetsgrad (%) 161,8 62,0 84,0 64,4 58,5
Egenkapitalandel (%) 71,6 50,0 54,4 43,7 30,6
Egenkapitalforrrentning (ROE) (%) (1) 35,6 4,8 31,5 27,9 15,8
Forrentning af kapitalgrundlag (ROIC) (%) -6,3 5,8 33,3 22,9 9,1
Rentedækning Neg. 4,2 18,3 8,5 2,9
Finansiel gearing 0,1 0,4 0,2 0,4 1,2
Nettorentebærende gæld i forhold til EBITDA 2,5 1,8 0,4 0,9 3,3
Cash conversion (%) 207,5 -93,7 78,2 98,3 -78,1
Årets indtjening pr. aktie (EPS) — fortsættende aktivitet -5,2 -0,3 5,7 3,4 1,3
Årets indtjening pr. aktie (EPS) — i alt (1) 11,0 0,7 5,7 3,4 1,3
Pris/indtjening (P/E) (1) 1,8 43,4 15,5 23,3 17,8
Kurs indre værdi (K/1) 0,7 1,4 3,9 5,3 2,2
Årets pengestrøm pr. aktie (CFPS) 1,9 4,5 8,7 7,9 1,9
Udbytteprocent (%) 0,0 0,0 20,0 16,0 0,0
Udbytte pr. aktie 0,0 0,0 1,0 0,8 0,0

Definition af nøgletal, se note 3

Koncernens hovedtal er alene tilpasset for ophørende aktiviteter for 2007 og 2008.

Koncernens hovedtal er anført for fortsættende aktiviteter med mindre andet er anført.

Note 1: Nøgletallet inkluderer også ophørende aktiviteter.

 

Årsrapport 2008

Side 3

 

 

Ledelsesberetning

ÅRSBERETNING

Nettoomsætning og resultat af primær drift fordelt på lande og på forretningsområder

 

Hovedpunkter, Danmark - Stærkt negativ
udvikling på annoncemarkederne. Produkt-
udvikling på Søndagsavisen og Online-
aktiviteterne. Omkostningsreduktioner
inden for alle aktiviteter.

Koncernens nettoomsætning i Danmark udgjorde
1.209,6 mio. kr. i 2008, hvilket er 194,5 mio. kr.
eller 14 % lavere end i 2007. Den lavere omsæt-
ning skyldes primært et stærkt faldende marked
for stillingsannoncer samt, at Helsingør Dagblad
A/S mistede væsentlige trykkunder. Prisstigninger
på distributionsydelserne kompenserer kun i
nogen grad for markedsfald og tab af markedsan-
dele.

Særligt i løbet af andet halvår af 2008 har Søn-
dagsavisen haft negativ udvikling på detailhan-
dels-, bil- og boligannoncer samt især stillings-
annoncer på grund af faldende markeder.

På Søndagsavisen er der i løbet af året gennemført
en reorganisering og tilførsel af ledelses- og spe-
cialistkompetencer. Den 3. oktober lanceredes
www.søndagsavisen.dk og www.mylLiving.dk, og
den trykte avis Søndagsavisen har i løbet af andet
halvår gennemgået en løbende vitaliseringspro-
ces.

Helsingør Dagblad?

Helsingør Dagblad A/S har tabt en del trykopgaver
i 2008. På trykmarkedet er konkurrencen yderlige-
re intensiveret, idet konkurrenter har foretaget
investeringer i øget kapacitet på trods af, at marke-
det for trykning af dagblade og ugeaviser er falden-
de.

I 2008 gennemførtes en generel prisstigning inden
for distributionsaktiviteterne. Men forstærket kon-
kurrence betød tab af markedsandele, hvilket har
påvirket omsætningen negativt sammenlignet
med sidste år, Omkostningerne til distribution og
pakning er gennem effektiviseringer reduceret,
hvilket kompenserer for den lavere omsætning.
Distributionskvaliteten er fortsat på et højt og til-
fredsstillende niveau.

Resultat af primær drift (EBIT) i Danmark blev i
2008 betydeligt lavere end året før. EBIT for de
danske aktiviteter blev -44,6 mio. kr. i 2008. I
2007 var EBIT i Danmark 31,4 mio. kr. Resultat-
nedgangen i 2008 skyldes primært faldende job-
marked, tab af trykkunder på Helsingør Dagblad
A/S samt højere omkostninger til produktudvik-
ling på Internetportalen OFiR Job.

Den omfattende produktudvikling på Søndagsavi-
sen og i Internetaktiviteterne gennemførtes i al
væsentlighed som planlagt på trods af den tilta-
gende negative markedsudvikling.

 

Side 4

Søndagsavisen a-s

 

 

 

Ledelsesberetning

Hovedpunkter, Sverige - Gratistidningari
Sverige AB solgt pr. 30. november 2008

I selskabsmeddelelse nr. 14-08 den 25. september
2008 meddeltes at Søndagsavisen a-s havde ind-
gået aftale med VLT AB om sidstnævntes køb af
66,7 % af aktierne i Gratistidningar i Sverige AB
(GISAB). Salgsprisen for 66,7 % af aktierne er fast-
sat til 400 mio. SEK på gældfri basis. Salgsprisen
afregnes kontant.

Overtagelse fandt sted pr. 30. november 2008,
hvor også første betaling på 200 mio. SEK blev
modtaget. Anden betaling på 200 mio. SEK plus
likvider afregnes i forbindelse med godkendelse af
GISAB's årsregnskab for 2008, dog senest 1. marts
2009.

Søndagsavisen a-s” salg af 66,7 % af aktierne i
GISAB medførte en ekstraordinær indtægt på
272,1 mio. kr. i 2008.

Der er endvidere indgået aftale om at Søndagsavi-
sen a-s sælger de resterende 33,3 % af aktierne i
GISAB til en minimumspris på 160 mio. SEK.
Aktierne sælges umiddelbart efter regnskabsaf-
læggelsen for 2010. Såfremt en række opstillede
forudsætninger for GISAB's fremtidige vækst og
indtjening for 2008-2010 opfyldes, vil salgsprisen
blive højere. Søndagsavisen a-s bevarer en besty-
relsespost i selskabet, indtil de resterende 33,3 %
af aktierne er solgt. Fra og med 1. december 2008
indregnes GISAB som associeret selskab.

Nettoomsætning og resultat af primær drift i Sveri-
ge kan for hovedpartens vedkommende henføres
til GISAB i perioden januar 2008 - november
2008. Nettoomsætningen i Sverige udgjorde 268,7
mio. kr. i 2008, hvilket er på niveau med omsæt-
ningen i 2007. Resultat af primær drift i 2008 blev
45,5 mio. kr., hvilket er 14,6 mio. kr. svarende til
47 % højere end i 2007.

Hovedpunkter, Øvrige Lande - Norsk Avis-
drift AS solgt pr. 23. oktober 2008
Søndagsavisen a-s indgik den 28. juni 2008 aftale
om NR1 Adressa-Trykk Oranger AS” køb af Norsk
Avisdrift AS. Dette blev meddelt samme dag i sel-
skabsmeddelelse nr. 11-08.

Den samlede pris for overtagelsen af 100 % af akti-
erne i Norsk Avisdrift AS var 35 mio. NOK på
gældfri basis. Overtagelse fandt sted den 23. okto-
ber 2008 og Norsk Avisdrift AS indregnes derfor i
koncernens resultat i perioden 1. januar 2008 til
22. oktober 2008.

Søndagsavisen a-s” salg af Norsk Avisdrift AS med-
førte en ekstraordinær indtægt på 27,3 mio. kr. i
2008.

Nettoomsætningen i Norsk Avisdrift AS udgjorde
28,0 mio. kr. i 2008 for perioden frem til overta-
gelsen. Omsætningen for hele året 2007 udgjorde
38,9 mio. kr. Resultat af primær drift i Norsk Avis-
drift AS blev 0,9 mio. kr. i ejerperioden i 2008,
hvilket er på niveau med resultatet i 2007.

MatchWorks aktiviteter i England havde flad
omsætningsudvikling i lokal valuta frem til og
med august 2008. I perioden derefter reduceredes
stillingsannoncemarkedet meget voldsomt i UK
som følge af finanskrisen. MatchWorks primære
aktivitet er at servicere dagblade m.v. indenfor
stillingsmarkedet. UK er selskabets største enkelt
marked.

Hovedpunkter, Internet - OFiR job videreud-
vikles som planlagt på trods af opbrems-
ning på markedet for stillingsannoncer.
Søndagsavisen.dk og MyLiving.dk lanceret
som planlagt.

Nettoomsætningen fra koncernens internetaktivi-
teter blev på 93,5 mio. kr. i 2008. Dette repræsen-
terer en vækst på 2,5 mio. kr. eller 3 %. Resultat af
primær drift blev -28,8 mio. kr. i 2008 og var der-
med 29,5 mio. kr. lavere end i 2007.

De internetbaserede job-tjenester, OFiR Job og
MatchWork, blev begge ramt af det stærkt faldende
stillingsmarked i andet halvår 2008, forårsaget af
den tiltagende økonomiske krise og den deraf
afledte faldende beskæftigelse, såvel herhjemme
som i udlandet.

Imidlertid er både OFiR Job og MatchWork inde i
en udviklingsfase, hvor virksomhedernes produk-
ter kraftigt bliver udbygget og raffineret. Investe-
ringen i nye og fremadrettede bruger og kunde-
platforme er kostbare, men det blev besluttet at
fortsætte disse udviklingsopgaver uændret, på
trods af det faldende jobmarked. Det forventes at
projekterne er færdigudviklede i løbet af første
halvår 2009.

MatchWork aktiviteterne i UK kunne ikke fortsæt-
te tidligere års høje vækstrater. Jobmarkedet i UK
bremsede op, og et fald på ca. 25 % i kursen på
engelske pund i forhold til danske kroner betød at

ofirok

 

 

Årsrapport 2008

Side 5

 

Ledelsesberetning

   

MATCHWORK

omsætning og resultat reduceredes betragteligt.
De relativt nystartede kontorer i Sverige og Tysk-
land fremviser pæne vækstrater om end i lavere
tempo på grund af markedsfald også der.

I slutningen af året rekrutteredes en international
salgsdirektør, som skal forestå etableringen af
MatchWorks internationale distributionsnetværk.

Den 3. oktober 2008 lanceredes www.søndags-
avisen.dk, som skaber en samlet platform til de
hidtidige FORUM.dk services samt en stærk kob-
ling til print-mediet Søndagsavisen. Omstrukture-
ringen har i transitionsfasen medført lavere om-
sætning, og store udviklingsomkostninger, som
samlet set forringer årets resultat betydeligt.

Organisationerne på såvel OFiR Job, MatchWork
som www.søndagsavisen.dk blev på baggrund af
faldende omsætning genstand for dybe rationali-
seringer ultimo året.

BoligPortal.dk er Danmarks største portal for leje
og udlejning af boliger, Aktiviteten udvikler sig
positivt. I andet halvår af 2008 lanceredes MyLi-
ving.dk som en ny site der sigter mod at bevare
kontakten til brugerne i BoligPortals univers, også
i perioden efter boligsøgningen er overstået. MyLi-
ving.dk er et site, der dels er drevet af redaktionelt
indhold med inspiration til boligen, dels af bruger-
genereret indhold samt en markedsplads.

Ledelsesmæssige ændringeri 2008

Som meddelt i selskabsmeddelelse nr. 08-08 af 13.
maj 2008 fratrådte Christian Lanng Nielsen som
direktør for koncernens distributionsaktiviteter og
medlem af direktionen i Søndagsavisen a-s. Mads
Dahl Andersen har overtaget ansvaret for koncer-
nens distributionsaktiveter ud over opgaven som
administrerende direktør for Søndagsavisen a-s.

Forventninger til året 2009

Efter frasalget af Gratistidningar i Sverige AB og
Norsk Avisdrift AS består koncernens fortsætten-
de aktiviteter primært af avis- og distributionsvirk-
somhed i Danmark ved Forbruger-Kontakt, Søn-
dagsavisen og det delejede selskab Helsingør Dag-
blad samt onlineaktiviteter ved bl.a. www.OFiR.dk,
www.søndagsavisen.dk, www.MatchWork.dk,
www.MinReklame.dk og www.BoligPortal.dk.

+ Fortsættende aktiviteters omsætning i 2009 for-
ventes at blive i niveauet 10 % lavere end de
fortsættende aktiviteters omsætning i 2008.

+ Fortsættende aktiviteters resultat af primær
drift forventes i 2009 at være på niveau med
resultat af primær drift for fortsættende aktivite-
ter i 2008.

e Koncernens samlede driftsinvesteringer forven-
tes at udgøre 30 mio. kr.

På annoncemarkederne hersker der betydelig
usikkerhed om udviklingen i 2009 som følge af
lavkonjunkturen og usikkerhederne om udviklin-
gen i samfundsøkonomien.

I januar 2009 gennemførtes en oplagsreduktion på
Søndagsavisen fra 2,1 mio. eksemplarer til 1,4
mio. eksemplarer. Oplagsreduktionen samt en
større reduktion i antallet af medarbejdere inden
for alle funktioner i koncernen medfører engangs-
omkostninger i størrelsesordenen 15 mio. kr., som
er indregnet i ovenstående forventninger.

På OFiR Job fortsættes udviklingen af nye produk-
ter, som forventes at få stor positiv betydning for
OFiR Jobs position som en af markedslederne
inden for online jobannoncering.

Koncernens samlede driftsinvesteringer forventes
at udgøre i størrelsesordenen 30 mio. kr. Investe-
ringerne består dels af IT-løsninger og IT-hardware
samt tekniske anlæg og driftsmidler på de 2 pak-
keterminaler i Taastrup og i Tilst ved Århus.

Liberaliseringen af postmarkederne, der skal være
gennemført senest ved udgangen af 2010, vil give
distributionsforretningen nye ekspansive mulig-
heder. Udnyttelsen af disse muligheder vil være
kapitalkrævende og det vurderes, at en mere kapi-
talstærk ejer i højere grad vil være i stand til at
udnytte potentialet i de nye markedsmuligheder.
Bestyrelsen har derfor besluttet at undersøge de
strategiske muligheder for distributionsaktivite-
terne i koncernen, herunder et eventuelt frasalg af
distributionsforretningen. En eventuel konse-
kvens af dette er ikke indarbejdet i ovenstående
forventninger til omsætning og resultat for 2009.

Bestyrelsesbeslutninger og forslag til
generalforsamlingen

Søndagsavisen a-s” bestyrelse vil indstille til gene-
ralforsamlingen i 2009, at der ikke udbetales
udbytte i forbindelse med generalforsamlingen,
men derimod til at bestyrelsen ved en vedtægts-
ændring, bemyndiges til at træffe beslutning om
ekstraordinært udbytte i perioden frem til næste
ordinære generalforsamling.

 

Side 6

Søndagsavisen a-s

 

Ledelsesberetning

Bestyrelsen har besluttet, at fremsætte forslag på
den ordinære generalforsamling den 3. april 2009
om vedtagelse af en kapitalnedsættelse på nomi-
nelt 11.125.000 kr, Hvis forslaget vedtages vil den
samlede nominelle aktiekapital udgøre i alt
100.275.000 kr. Kapitalnedsættelsen gennem-
føres i overensstemmelse med reglerne i Aktiesel-
skabslovens kapitel 7 og anses for udbetalt til akti-
onærer, jf. Aktieselskabsloven $ 44a, stk. 1, nr. 2.

Bestyrelsen har endvidere besluttet, at fremsætte
forslag på den ordinære generalforsamling den 3.
april 2009 om vedtagelse af et opkøbsprogram med
henblik på en efterfølgende kapitalnedsættelse.

Det foreslås, at der etableres et særligt opkøbspro-
gram, hvorved bestyrelsen inden næste ordinære
generalforsamling i 2010 kan lade Selskabet
erhverve op til 2.005.500 stk. egne aktier å nom. 5
kr. ud over den generelle bemyndigelse til opkøb
af egne aktier inden for en samlet pålydende værdi
af i alt 10 % af Selskabets aktiekapital. Det særlige
opkøbsprogram forudsætter, at aktierne opkøbes
til markedskurs +/- 5 %, idet der dog maksimalt
kan opkøbes egne aktier i det særlige opkøbspro-
gram til en samlet markedsværdi på i alt 55 mio.
kr. Bestyrelsen bemyndiges til at annullere eller
reducere opkøbsprogrammet, såfremt dette vurde-
res forretningsmæssigt, eller Selskabets kapital-
forhold i øvrigt tilsiger dette.

De aktier, der er omfattet af opkøbsprogrammet,
skal erhverves med henblik på senere gennem-
førelse af en kapitalnedsættelse og betaling til de
sælgende aktionærer i forbindelse med opkøb af
egne aktier udover 10 % grænsen er betinget af at
kapitalnedsættelsen vedtages på ordinær eller
ekstraordinær generalforsamling.

REGNSKABSBERETNING

RESULTATOPGØRELSE
(FORTSÆTTENDE AKTIVITETER)

Bruttoresultat

Koncernens bruttoresultat for 2008 var 295,9 mio.
kr., hvilket repræsenterer en bruttomargin på
23,9 %. Bruttoresultatet i 2008 var 62,2 mio. kr.
lavere end i 2007, hvor bruttoresultatet androg
358,1 mio. kr. Reduktionen skyldes i overvejende
grad lavere omsætning på Søndagsavisen, Helsin-
gør Dagblad samt højere produktudviklingsom-
kostninger på OFiR Job, som påvirkede bruttore-
sultatet negativt, Distributionsaktiviteternes brut-
toresultat øgedes som følge af bedre priser og
effektiviseringer i produktionsledene.

A BoligPortal.dkf

Salgs-og markedsføringsomkostninger
Salgs- og markedsføringsomkostningerne i 2008
udgjorde 142,2 mio. kr. Sammenlignet med det
foregående år, repræsenterer dette et fald på 2,3 %
eller 3,4 mio. kr. Faldet kan hovedsagelig henføres
til lavere omkostninger inden for avisaktiviteter-
ne.

Administrationsomkostninger

De samlede administrationsomkostninger beløb
sig til 203,2 mio. kr. i 2008. Administrationsom-
kostningerne steg 22,9 mio. kr. eller 13 %.
Forøgelsen skyldes primært omkostninger relate-
ret til reorganisering inden for onlineaktiviteterne
samt tilførsel af yderligere ledelses- og specialist-
kompetencer. De reduktioner i antallet af medar-
bejdere der blev gennemført i december 2008 og i
januar 2009 vil først få effekt i løbet af året 2009.

Andel af resultat i associerede
virksomheder

Associerede virksomheder udgøres af LokalAvi-
sen Holding ApS, A/S Vestsjællandske Distrikts-
blade samt pr. 1. december 2008 Gratistidningar i
Sverige AB. Andelen af resultat i associerede virk-
somheder udgjorde -3,1 mio. kr. i 2008 hvilket er
0,6 mio. kr. lavere end i 2007 hvor andelen af
resultatet var -2,5 mio. kr.

Finansielle poster

Koncernens samlede finansielle poster var på -9,6
mio. kr. i 2008 mod -8,3 mio. kr. i 2007. Stignin-
gen skyldes højere gennemsnitlig gæld hen over
året kombineret med højere rentesatser.

Særlige poster

Koncernresultatet i 2008 belastes af en række
særlige poster på i alt -92,9 mio. kr, I 2007 udgjor-
de de særlige poster -28,6 mio. kr.

I 2008 udgør hovedparten af de særlige poster
nedskrivning af værdier på bygninger og på tekni-
ske anlæg på Helsingør A/S. Endvidere betød øget
konkurrence på midtugeavismarkedet at Hillerød
Avis blev lukket. De samlede engangsomkostninger
til nedskrivning af aktiver og lukning af Hillerød
Avis beløb sig til -54,1 mio. Nedskrivningen skyl-
des reducerede indtjeningsforventninger på Hels-

Sfinreklame.dk

 

Årsrapport 2008

Side 7

 

 

Ledelsesberetning

ingør Dagblad A/S på grund af øget trykkapacitet i
markedet kombineret med lavere efterspørgsel.

Endvidere er nedskrevet -10,0 mio. kr. på software
primært inden for onlineaktiviteterne ligesom der
var realiserede og urealiserede valutakurstab på
i alt -28,8 mio. kr. i forbindelse med salget af
Gratistidningar i Sverige AB og Norsk Avisdrift AS.

12007 udgjorde de særlige poster nedskrivning på
anlægsaktiver på i alt -19,4 mio. kr. hvilket pri-
mært havde relation til en ombygning på distribu-
tionsterminalerne i Taastrup og Tilst. Endvidere
blev software nedskrevet med -4,2 mio. kr. og
kapitalandele i associerede virksomheder blev
nedskrevet med -5,0 mio. kr.

Resultat før skat

Resultat før skat for fortsættende aktiviteter i 2008
blev -150,8 mio. kr. I 2007 var det tilsvarende
resultat -1,6 mio. kr. Resultatnedgangen på -149,2
mio. kr. består hovedsagelig af reduceret drifts-
indtjening på i alt -83,0 mio. kr., øgede ned-
skrivninger på aktiver for alt -35,5 mio. kr. samt
valutakurstab på i alt -28,8 mio. kr. relateret til
salget af Gratistidningar i Sverige AB og Norsk
Avisdrift AS.

Skat

Den samlede skat i koncernen for fortsættende
aktiviteter andrager -21,9 mio. kr. og svarer til en
effektiv skatteprocent på 14,5 %. Skatteprocenten
er primært påvirket af en aktualisering af genbe-
skatningssaldo samt tilgange ved køb af minorite-
ter i tilknyttede selskaber.

Avance ved salg af virksomhed

Avance ved salg af virksomhed udgjorde 299,4
mio. kr. hvilket vedrører salget af Gratistidningar i
Sverige AB med en avance på 272,1 mio. kr. samt
salget af Norsk Avisdrift AS med en avance på 27,3
mio. kr.

 

Relateret til salgene er endvidere realiserede og
urealiserede kurstab på i alt 28,8 mio. kr., som er
indregnet under særlige poster. Nettoavance ved
salg af virksomheder blev således 270,6 mio. kr.

Investeringer

Årets samlede investeringer i immaterielle og
materielle aktiver var 70,1 mio. kr. Heraf udgjorde
investeringer i materielle aktiver 36,3 mio. kr.,
hvilket bestod af tekniske anlæg inden for distri-
butionsaktiviteterne. De øvrige investeringer var
hovedsagelig egenudviklet software relateret til
produktudvikling inden for onlineaktiviteterne.

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser ud-
gjorde 82,5 mio. kr. ved udgangen af 2008. Året
før, ved udgangen af 2007 var tilgodehavenderne
156,5 mio. kr. Reduktionen skyldes dels frasalget
af Gratistidningar Sverige AB og Norsk Avisdrift
AS hvilket repræsenterer i størrelsesordenen 30
mio. kr. Endvidere falder tilgodehavenderne på
grund af lavere omsætning og lavere kreditdage.

Anden gæld

Pr. 31. december 2008 udgjorde anden gæld 97,3
mio. kr., hvilket er 44,2 mio. kr. lavere end pr. 31.
december 2007, hvor anden gæld udgjorde 141,5
mio. kr. Faldet i anden gæld var primært grundet
frasalget af Gratistidningar i Sverige AB og Norsk
Avisdrift AS med ca. 30 mio. kr. Anden gæld be-
står for godt halvdelens vedkommende af ferie-
pengeforpligtelser, skyldig kildeskat og moms.
Resten består af øvrige skyldige omkostninger.

Pengestrømme og rentebærende gæld
Årets pengestrømme i 2008 blev 126,2 mio. kr.

Pengestrømme fra driftsaktivitet fra fortsættende
aktiviteter i 2008 blev 39,3 mio. kr., hvilket var
55,1 mio. kr. lavere end i 2007. Årsagen til faldet
var lavere driftsresultat, mens ikke likviditets-

 

Side 8

Søndagsavisen a-s

 

 

 

Ledelsesberetning

 

 

påvirkende poster som nedskrivninger i nogen
grad reducerer den negative indvirkning på likvi-
diteten.

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter fra fort-
sættende aktiviteter i 2008 blev -70,0 mio. kr.
mens de var -150,9 mio. kr. i 2007. Et betydeligt
lavere investeringsniveau i immaterielle og mate-
rielle aktiver var hovedårsagen til reduktionen.

Finansieringsaktiviteternes pengestrømme for
fortsættende aktiviteter var -25,7 mio. kr. i 2008
og bestod hovedsagelig i køb af egne aktier. I 2007
var pengestrømme fra finansieringsaktiviteter
-54,5 mio. kr. på grund af udbyttebetaling og større
udbetaling til køb af egne aktier.

De samlede pengestrømme for fortsættende aktivi-
teter var -56,4 mio. kr. i 2008, hvilket er 54,6 mio.
kr. bedre end i 2007, hvor de tilsvarende penge-
strømme var -111,0 mio. kr.

De samlede pengestrømme for ophørende aktivi-
teter var 182,6 mio. kr. i 2008 mod -1,4 mio, kr. i

 

2007. Forøgelsen skyldes primært første betaling
fra køber af Gratistidningar i Sverige AB på 200
mio. SEK. samt betaling på 39,2 mio NOK fra køber
af Norsk Avisdrift AS.

Kapitalstruktur

Koncernens nettorentebærende gæld pr. 31.
december 2008 udgjorde 85,5 mio. kr. og består
for langt hovedpartens vedkommende af lang-
fristet realkreditfinansiering. Ved udgangen af
2007 var koncernens nettorentebærende gæld
207,8 mio. kr.

EBITDA for fortsættende aktiviteter udgjorde 33,8
mio. kr, i 2008, hvorved nettorentebærende gæld i
forhold til EBITDA blev 2,5 ved udgangen af 2008
mod 1,8 ved udgangen af 2007.

Koncernens finansielle gearing udgør 0,1 pr. 31.
december 2008. Ved udgangen af 2007 var kon-
cernens finansielle gearing 0,4.

Egenkapital og beholdning af egne aktier

Den 31. december 2008 udgjorde koncernens

 

 

Årsrapport 2008

Side 9

 

Ledelsesberetning

egenkapital 661,4 mio, kr., hvilket var en stigning
på 171,3 mio. kr. sammenlignet med foregående
år, Forøgelsen skyldes primært årets resultat på
205,2 mio. kr., mens køb af egne aktier påvirker
negativt med -18,5 mio. kr.

I løbet af 2008 købte koncernen 707.000 stk. egne
aktier for i alt 18,5 mio. kr. svarende til en gennem-
snitskurs på 26,2 kr. pr. aktie. Ved udgangen af
2008 udgjorde koncernens beholdning af egne akti-
er 2.225 t. stk. svarende til 9,99 % af aktiekapitalen

CORPORATE GOVERNANCE

Bestyrelsen og direktionen i Søndagsavisen tager
aktivt stilling til anbefalingerne for god selskabsle-
delse, som er udarbejdet af NASDAQ OMX Køben-
havn. Generelt er det Søndagsavisens holdning, at
ledelsesformen i selskabet dels skal være tilpasset
koncernens nuværende tarv og dels den fremad-
rettede strategi. Med udgangspunkt heri og med
målet om at varetage interesserne for Søndags-
avisens aktionærer og øvrige interessenter, er de
enkelte anbefalinger gennemgået og implemente-
ret i det omfang, de vurderes at bidrage hertil.
Langt hovedparten af anbefalingerne er implemen-
teret, men i det omfang, der er forskelle, er de
beskrevet i det følgende.

Som en moderne og ansvarlig virksomhed følger
Søndagsavisen de moral- og fornuftskodekser,
som gælder i en moderne, vesteuropæisk kultur,
og som følger med respekt for danske værdinor-
mer, Koncernen har ingen vedtaget politik herfor,
da en sådan vurderes ikke at ville bibringe ændrin-
ger til den i forvejen veletablerede kultur om åben
og aktiv dialog med selskabets interessenter.

Oplysning og afgivelse af information varetages
med udgangspunkt i de børsetiske regler. Bestyrel-
sen har ikke vedtaget en egentlig informations- og
kommunikationspolitik, men forretningsgange og
løbende dialog mellem direktion og den øvrige
ledelse i koncernen tilsikrer, at alle væsentlige
oplysninger med relevans til de børsetiske regler
offentliggøres straks og på en fyldestgørende
måde.

Søndagsavisens bestyrelsesformand er samtidig
hovedaktionær og dermed ikke uafhængig. Besty-
relsens øvrige 5 medlemmer er uafhængige, og
dermed opfyldes anbefalingen af, at mindst halv-
delen af bestyrelsesmedlemmerne er uafhængige.

Bestyrelsesmedlemmernes stilling oplyses ikke i
Årsrapporten, idet deres kompetencer og profes-

sionelle kvalifikationer oplyses i forbindelse med
indstillingen til valg på generalforsamlingen.

Selskabet har ikke fastsat en aldersgrænse for
bestyrelsesmedlemmer, Af samme årsag oplyses
bestyrelsesmedlemmernes alder ikke i Årsrappor-
ten.

Selskabets bestyrelses og direktions samlede
beholdning af aktier i Søndagsavisen oplyses i
Årsrapporten, mens deres individuelle behold-
ning ikke oplyses, idet dette ikke anses for rele-
vant.

Evaluering af bestyrelsens og direktionens arbejde
og resultater foretages løbende og ikke efter en fast
procedure. Ændringer gennemføres ved en åben
dialog på tværs af bestyrelse og direktion.

Aflønning til bestyrelse, direktion og ledende
medarbejdere oplyses i Årsrapporten. Bestyrelsen
har ikke udarbejdet en vederlagspolitik, idet det
vurderes, at en sådan ikke vil ændre det forhold, at
bestyrelse og direktion aflønnes på et konkurren-
cedygtigt og rimeligt niveau, der afspejler indsats
og resultater. I forbindelse med eventuel opsigelse
af direktion og medarbejdere udgør det maksimale
opsigelsesvarsel 12 måneder, og i tilfælde af over-
tagelse af selskabet kan den maksimale fratrædel-
sesgodtgørelse udgøre yderligere 12 måneders
gage. Af konkurrencemæssige hensyn afgives ikke
oplysninger om de enkelte bestyrelses- og direkti-
onsmedlemmers fratrædelsesordninger og samle-
de vederlag.

På generalforsamlingen den 4. april 2008 blev der
vedtaget overordnede retningslinjer for incita-
mentsaflønning af bestyrelse og direktion. Disse
retningslinjer afspejler den hidtidige praksis.
Bestyrelsen modtager et fast årligt honorar, og til-
deles ingen aktieoptioner, ligesom de ikke er inci-
tamentsaflønnet.

Bestyrelsen kan tildele direktionens medlemmer,
og eventuelt andre ledende medarbejdere, et indi-
viduelt variabelt antal aktieoptioner. Såfremt
bestyrelsen i et given regnskabsår vælger at tildele
aktieoptioner, vil de tildelte aktieoptioners bereg-
nede teoretiske markedsværdi på tildelingstids-
punktet maksimalt kunne udgøre 100 % af den
årlige faste løn. Værdien beregnes efter Black &
Scholes modellen.

Direktionens medlemmer, de øvrige direktører og
underdirektører i virksomheden har en fast grund-
løn samt virksomhedsbetalt pensionsbidrag på et
konkurrencedygtigt niveau. Derudover forefindes

 

Side 10

Søndagsavisen a-s

 

Ledelsesberetning

en bonusordning baseret på væksten i nettoom-
sætning, væksten i resultat før skat samt på årets
resultat før skat. Denne bonus prioriterer lønsom
omsætningsvækst og er begrænset til at udgøre
maksimalt 100 % af den årlige grundløn.

REVISIONSUDVALG

Søndagsavisen har nedsat et revisionsudvalg, der
skal føre tilsyn med den finansielle rapportering i
koncernen. Revisionsudvalget skal alene forbere-
de beslutninger, som træffes i den samlede besty-
relse.

Udvalget afrapporterer til bestyrelsen, og det er
udvalgets opgave at sikre, at de interne kontroller
er hensigtsmæssige. Udvalget skal samtidig sikre,
at gældende lovgivning og vejledninger, herunder
NASDAQ OMX Københavns oplysningskrav, over-
holdes. Det er endvidere udvalgets opgave at sik-
re, at der følges op på de eksterne revisiorers anbe-
falinger for såvel finansiel som IT-revision, samt at
sikre fremdrift i implementering af løsninger.
Udvalget afrapporterer til bestyrelsen efter afslut-
ning af halv- og helår, samt ved anden væsentlig
rapportering.

INCITAMENTSPROGRAMMER

Søndagsavisen har i juni 2008 etableret et aktie-
options program for en gruppe på 18 personer be-
stående af selskabets direktion og udvalgte leden-
de medarbejdere. Tildelingen omfatter 354.000
stk. optioner, der hver giver ret til at erhverve én
aktie å nominelt kr. 5,00 i Søndagsavisen. Options-
programmet er nærmere omtalt i noterne 8 og 25
til årsrapporten. Optionerne er tildelt for at frem-
me selskabets vækst og indtjening.

RISICI OG RISIKOSTYRING

identifikation og håndtering afrisici
Søndagsavisen arbejder aktivt for at identificere
og styre risici, der kan have en negativ påvirkning
på virksomhedens resultater og aktiviteter.

Kontrolstruktur

For at sikre en detaljeret overvågning er koncer-
nens aktiviteter opdelt i segmenter, der udarbejder
selvstændige strategier, har selvstændige budget-
ter og har selvstændig operationel og økonomisk
rapportering.

 

 

Årsrapport 2008

Side 11

 

Ledelsesberetning

Strategi-og handlingsplaner

Søndagsavisen udarbejder strategi- og handlings-
planer, der bl.a. skal sikre en proaktiv håndtering
af risici. Hvert år udarbejder segmenterne en stra-
tegi på basis af en detaljeret og standardiseret pro-
ces. I denne proces identificeres de forretnings-
mæssige risici, og det besluttes, hvordan de skal
håndteres.

På basis af strategiplanerne udarbejder segmenter-
ne detaljerede handlingsplaner gældende for et år
og opdaterer disse efter ca. et halvt år. Disse hand-
lingsplaner godkendes sammen med budgetterne
og strategierne af bestyrelsen.

Opfølgning og kontrol

Der foretages gennem året en tæt opfølgning med
segmenterne og kontrol af de opnåede resultater
sammenlignet med budgetter og handlingsplaner.

Hver måned udarbejdes et omfattende regnskabs-
materiale, hvor resultaterne for hvert segment
sammenholdes med budgettet. Denne information
tilgår både bestyrelsen og direktionen, der foreta-
ger opfølgning. I forlængelse af månedsregnska-
berne udarbejder ledelsen i hvert segment en
ledelsesrapport, hvor afvigelser forklares, korrige-
rende handlinger foreslås, konkurrencesituatio-
nen beskrives, status på handlingsplanen belyses
mv.

Umiddelbart efter månedsrapporterne er udarbej-
det, afholdes en række Business Review Meetings,
hvor medlemmer af direktionen mødes med ledel-
sen for de enkelte segmenter. På møderne uddybes
ledelsesrapporten, de opnåede resultater samt
kortsigtede forventninger og eventuelle korrige-
rende tiltag.

FORRETNINGSMÆSSIGE RISICI

Markedsrisici

I Danmark er sikring af fair konkurrencevilkår på
distributionsmarkedet vitalt for opnåelse af et til-
fredsstillende resultat, og derfor er den fremtidige
regulering af markedet og håndhævelsen heraf fra
konkurrencemyndighedernes side central. Søn-
dagsavisen arbejder således gennem det politiske
system på at tilsikre dette.

Markedet for avisannoncer er generelt præget af
stærk og stigende konkurrence. Søndagsavisen
søger at håndtere konkurrence på flere måder:

e Ingen andre trykte medier giver mulighed for
hver uge at komme i kontakt med ca. 1,3 mio.
læsere.

Regionale annoncører tilbydes gennem de man-
ge deludgaver præcis den dækning, de har brug
for, i et anerkendt medie til konkurrencedygtige
priser.

 

 

Side 12

Søndagsavisen a-s

 

 

 

 

Ledelsesberetning

Markedet for stillingsannoncer er væsentligt for
koncernen. Det er et marked, der er stærkt påvir-
ket af de økonomiske konjunkturer. Distributions-
markedet, og især det, der relaterer sig til detail-
handlen, er traditionelt mere konjunkturufølsomt.

Råvarerisici

Avispapir er en væsentlig råvare i produktionen af
aviserne. Søndagsavisen tilsigter at afdække den-
ne risiko gennem længerevarende kontrakter med
udvalgte trykkerier, således at annoncepriser kan
justeres i takt med omkostningsniveauet.

KVALITETSSIKRING

På distributionsmarkedet er en høj kvalitet central
for konkurrenceevnen. Søndagsavisens distributi-
onsterminaler i Taastrup og Tilst har haft væsentlig
betydning for den stadige udbygning af kvalitets-
niveauet. Sorteringsanlæg pakker tryksagerne i
husstandssæt med en meget lille fejlpromille, og
omdelingskvaliteten sikres i øvrigt gennem
uddannelse, kontrolopringninger og anvendelse af
"track and trace”. Søndagsavisen arbejder løben-
de og tæt med udvalgte kunder for kontinuerligt at
forbedre kvaliteten.

Kvaliteten af avisen Søndagsavisen styres dels af
interne kontrolprocedurer i de redaktionelle og
pre-press relaterede processer, mens trykkvalite-
ten er beskrevet i kravspecifikationer til de interne
og eksterne trykkerier.

Forsikring

Det er Søndagsavisens politik at overføre risici for
ydre forhold som naturkatastrofer, brand og øvrige
skadeforhold til koncernens forsikringsselskaber.
Behovet for forsikringer bliver løbende gennem-
gået og forholdet mellem præmie og dækning vur-
deret, således at den finansielle påvirkning af en
eventuel ulykkessituation minimeres.

Nødstrøm

På Søndagsavisens hovedsæde i Gladsaxe er IT-
faciliteterne for Søndagsavisen og OFiR samlet.
Bygningerne har deres eget nødstrømsanlæg, der
automatisk kobler til, såfremt strømforsyningen
fra det offentlige net svigter.

På de to distributionsterminaler i Taastrup og Tilst
er der ligeledes etableret nødstrøm, der muliggør
kontrolleret nedlukning af virksomhedens IT-
systemer i tilfælde af strømsvigt. Der er derimod
ikke etableret nødstrøm til fortsættelse af produk-
tionen, idet vurderingen er, at selv langvarige
strømnedbrud vil kunne absorberes i det tidsvin-
due, der er til rådighed.

IT sikkerhed

Alle vitale servere er dublerede og anbragt i fysisk
adskilte serverrum, og der gennemføres back-up
procedurer af alle produktionsservere hver nat,
således at der forefindes to sæt ens data. Inergen,
aircondition, røg-, brand- og fugtalarmer er instal-
leret.

Alle systemer er beskyttet med adgangskontroller,
der sikrer adgang alene til de funktioner, den
enkelte medarbejder har behov for. Endvidere
foretages daglig opdatering af firewall, spamfilter,
antivirus programmer og scanning af mails for
risikabelt indhold.

Såvel telefon- som internetforbindelsen i hoved-
sædet sker ad to alternative føringsveje, der hver
terminerer forskellige steder.

FINANSIELLE RISICI

Udover de forretningsmæssige risici påvirkes kon-
cernen også af en række finansielle risici, herun-
der rente-, valuta-, og likviditetsrisici. Der hen-
vises til note 40 for en nærmere beskrivelse af dis-
se risici.

AKTIONÆRFORHOLD

Koncernen og Fondsbørsen

Som den første mediekoncern i Danmark blev
Søndagsavisen a-s i maj 1996 noteret på NASDAQ
OMX København.

Selskabsoplysninger

Søndagsavisen a-s
Adresse: Gladsaxe Møllevej 28

DK - 2860 Søborg
Internet: www.son.dk
Telefon: (+45) 39 57 75 00
Telefax: (+45) 39 66 14 08
E-mail: investoréæsondagsavisen.dk
CVR-nr.: 66 59 01 19
Fondskode: DK001027034-7
Revisorer: Ernst & Young og

Beierholm

Bankforbindelse: Nordea A/S

Regnskabsår

Koncernens regnskabsår er kalenderåret, og nær-
værende årsrapport omfatter perioden 1. januar —
31. december 2008, selskabets 28. regnskabsår.

 

 

 

Årsrapport 2008

hen

 

Ledelsesberetning

Generalforsamling

Ordinær generalforsamling afholdes fredag den 3.
april 2009 kl. 15.00 i Ingeniørforeningens Møde-
center A/S, Kalvebod Brygge 31-33, 1780 Køben-
havn V.

Aktiekapitalen
Selskabets aktiekapital er 111,4 mio. kr. fordelt på
22.280.000 stk. aktier å nominelt 5,00 kr.

Bemyndigelse

Bestyrelsen er bemyndiget til at forhøje aktiekapi-
talen ad en eller flere gange med indtil 25,0 mio.
kr.

Forhøjelsen kan ske såvel ved kontant indbetaling
som på anden måde. Forhøjelsen kan ske uden for-
tegningsret for selskabets hidtidige aktionærer,
såfremt dette sker til markedskurs eller som
vederlag for selskabets overtagelse af en bestående
virksomhed eller bestemte formueværdier til en
værdi, der modsvarer de udstedte aktiers værdi.
Uden for de i det foregående punktum anførte
tilfælde, har aktionærerne ret til forholdsmæssig
tegning af de nye aktier. Bemyndigelsen er givet
for en periode indtil den 1. maj 2012.

Bestyrelsen er bemyndiget til at forhøje aktiekapi-
talen ad en eller flere gange med indtil 1,0 mio. kr,
ved udstedelse af medarbejderaktier. Bemyndigel-
sen er givet for en periode på 5 år indtil den 29.
april 2010. Forhøjelsen kan ske på nærmere af
bestyrelsen fastsatte vilkår,

Egne kapitalandele

Bestyrelsen er bemyndiget til at lade Søndagsavi-
sen a-s erhverve egne aktier, dog således at der
højst kan erhverves indtil 10 % af den samlede
aktiekapital i selskabet. Erhvervelsen af egne akti-
er skal ske til den på købstidspunktet gældende
børskurs, idet børskursen dog kan fraviges med
indtil 5 % i op- eller nedadgående retning. Bemyn-
digelsen er gældende indtil den næste ordinære
generalforsamling.

Selskabets beholdning af egne kapitalandele var
den 31. december 2008 på 2.225.000 stk. svaren-
de til 9,99 % af aktiekapitalen.

Udbytte

Bestyrelsen indstiller til godkendelse på general-
forsamlingen den 3. april 2009, at der ikke udbeta-
les udbytte i forbindelse med generalforsamlin-
gen, men derimod til at bestyrelsen, ved en ved-
tægtsændring, bemyndiges til at træffe beslutning
om ekstraordinært udbytte i perioden frem til
næste ordinære generalforsamling.

Moderselskabets resultatopgørelse udviser et
overskud på 224,3 mio. kr. Moderselskabet er i år
overgået fra IFRS til årsregnskabsloven. Som følge
af denne ændring er sammenligningstallene ænd-
ret. Grundlaget for bestyrelsens resultatdispone-
ring fremkommer således:

 

Aktionærer

Den fortegnelse, som selskabet fører i henhold til
aktieselskabsloven over aktionærer, der ejer
mindst 5% af aktiekapitalen, blev ultimo 2008
opgjort til:

e Baunegård ApS

Fredensborg Kongevej 49, 2980 Kokkedal
+ BNP Paribas Securities Services

66 Rue de la Victoire

F-75078 PARISCEDEX 02, France
e Søndagsavisen a-s

Gladsaxe Møllevej 28, 2860 Søborg

Hovedaktionær er selskabets stifter, Udgiver
Richard Bunck, der sammen med sin hustru via et
100 % ejet og kontrolleret holdingselskab, Baune-
gård ApS, ejer 51,29 % af aktiekapitalen. Af den
resterende del af aktiekapitalen er størstedelen
placeret hos institutionelle investorer.

 

Ledelsen

Selskabets bestyrelse og direktion, eksklusiv
Richard Bunck, kontrollerede ultimo 2008 73.788
stk. aktier svarende til 0,33 % af aktiekapitalen.

 

Side 14

Søndagsavisen 3-5

 

Ledelsesberetning

Selskabets bestyrelse og direktion, eksklusiv Britt
og Richard Bunck, har i regnskabsåret netto købt
36.698 stk. aktier i selskabet. Den af bestyrelse og
direktion kontrollerede aktiebeholdning er blevet
reduceret med netto 437.800 stk. aktier, i kraft af
at 2 bestyrelsesmedlemmer er udtrådt af bestyrel-
sen.

Børsværdi

Børsværdien af selskabets aktier var ved regn-
skabsårets slutning den 31. december 2008
opgjort til 441,8 mio. kr.

Kontakt med investorer

Søndagsavisen a-s fører en åben og ensartet dialog
med investorer og analytikere, således at aktie-
markedet kan få den bedst mulige og mest retvi-
sende information om selskabet.

Der afholdes løbende møder med aktionærer,
investorer, finansanalytikere og andre interessere-
de. Selskabet afholder årligt flere større præsenta-
tioner i Danmark samt gennemfører møder med
udlanske investorer.

Banker og børsmæglere der følger Søndagsavisen

a-5:
Børsmægler Navn og telefonnr.
Nordea Markets Dan Wejse

+45 33 33 24 09
Gudme Raaschou Bank Stig Nymann
+45 33 44 90 00

Hjemmeside

På Søndagsavisen a-s' corporate website
www.son.dk findes oplysninger om såvel selska-
bet, bestyrelse, direktion og aktionærinformatio-
ner mv,

Kontakt til investorer
Mads Dahl Møberg Andersen
Administrerende direktør

Telefon: (+45) 39 57 75 00
Telefax: (+45) 39 66 14 08
E-mail: investorésondagsavisen.dk

 

 

Årsrapport 2008

Side 15

 

Ledelsesberetning

 

 

 

Side 16

Søndagsavisen a-s

nen

 

 

 

 

Virksomhedsbeskrivelse

VIRKSOMHEDSBESKRIVELSE

Virksomheden blev grundlagt i 1965 med distribu-
tion af adresseløse tryksager og aviser som hoved-
aktivitet.

I 1978 udvidede selskabet aktiviteterne og påbe-
gyndte udgivelse af annoncefinansierede hus-
standsomdelte gratisaviser i weekenden under
navnet Søndagsavisen, hvilket navn siden også
blev navnet på hele virksomheden.

I 1996 startede internetaktiviteterne, som dermed
blev en ny hovedaktivitet.

AVISUDGIVELSE OG DISTRIBUTION
DANMARK

AVISUDGIVELSE

Søndagsavisen distribueres nu hver weekend i ca.
1,4 mio. eksemplarer, hvilket svarer til en dæk-
ning på ca. 60 % af Danmarks godt 2,6 mio. hus-
stande. Søndagsavisen er dermed Danmarks suve-
rænt største avis, og ingen andre danske trykte
medier kommer blot i nærheden af at kunne
præstere samme oplagsstørtelse, brede læserskare
og unikke dækning.

Udgivelsesområder og -dag

Via omfattende analyser har Søndagsavisen kort-
lagt befolkningens indkøbs-, trafik- og flyttemøn-
stre, og disse adfærdsmønstre har dannet grund-
lag for Søndagsavisens opdeling i regioner.

På baggrund af disse analyser er Søndagsavisen,
som noget enestående i Danmark, en avis opdelt i
11 regionale udgaver, som er underopdelt med i
alt 21 delområder med hver deres særkende.

 

 

 

mer

NOS SSELs

lan

 

Søndagsavisens redaktionelle indhold er i al væ-
sentlighed det samme i alle udgaver, hvilket gør
avisen unik i forhold til lokalaviserne.

Til gengæld er annoncerne i Søndagsavisen tilpas-
set regionalt og netop den læser, der bor på den
anden side af brevsprækken, hvilket gør avisen
unik i forhold til dagbladene.

Ved at omdele Søndagsavisen i weekenden, når
avisen ud til læserne, når de har bedst tid. Week-
enden er blevet familiens åndehul og tidspunktet
for samling, inspiration og fælles beslutninger —
hvad enten det handler om at søge arbejde eller
beslutte større indkøb.

Redaktionelt koncept

Søndagsavisen er Danmarks mest læste avis. Søn-
dagsavisen skal være avisen for de mange, hvorfor
det redaktionelle koncept bygger på, at avisen
først og fremmest skal sætte danskernes dagsor-
den. Avisen skriver derfor mest om forbrug, sund-
hed, bolig, privatøkonomi, rejser, familie- og jobliv.

Avisen satser på unikke nyheder, guide- og liste-
stof på disse områder. Avisen skal være relevant,
underholdende og hyggelig. Det sikres gennem en
fast stab af egne journalister med faste fagområder,
faste leverancer fra vores segmenterede websites
og enkelte leverandører på freelancebasis.

Avisen er en dagsordensættende, positiv og gratis
husstandsomdelt ugeavis med læserne i centrum.
Med sin stærke redaktionelle bemanding giver
den læserne underholdende og overraskende
journalistik. Samtidig lokker den læserne over på
koncernens andre indholdsplatforme. Målgrup-
pen er den moderne, travle familie i aldersgrup-
pen 25-50 år.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Årsrapport 2008

Virksomhedsbeskrivelse

Læserne

Søndagsavisens styrke ligger i den store og brede
læserskare, regionsopdelingen og i at avisen hus-
standsomdeles.

Ved Søndagsavisens 1,3 mio. læsere er en række
karakteristika værd at lægge mærke til (Gallup
1. halvår 2008):

+ Knap halvdelen mellem 25 og 50 år

« Cirka en tredjedel har en lang, videregående
uddannelse

e 80 % har indflydelse på husstandens indkøb

e 72 % bor enten i ejer- eller andelsbolig

. Over 550.000 læser ikke andre aviser i weeken-
den end Søndagsavisen

Når man sammenligner Søndagsavisens læsere
med befolkningen generelt, viser det sig blandt
andet, at:

+ Søndagsavisen har flere læsere mellem 25 og 50
år end befolkningssammensætningen generelt.
Mange er børnefamilier.

+ Søndagsavisen har en overrepræsentation af
kvindelige læsere, som er dem, der typisk dis-
ponerer hovedparten af en families indkøb, hvil-
ket gør Søndagsavisen til et særligt attraktivt
medie — ikke mindst for detailhandlen.

Værdi for annoncørerne

Søndagsavisen er kendt af store dele af den danske
befolkning og er Danmarks mest læste avis — med
mange læsere blandt børnefamilierne. Forbruger-
ne nyder godt af en avis, der leveres direkte til
hjemmet i weekenden, hvor man har tid til at
læse den — og med et indhold, man har lyst til at
læse.

Ved at omdele avisen gratis og direkte i postkassen
når Søndagsavisen læserne hjemme hos dem selv.
Alle har en postkasse eller en brevsprække, og alle
ser den post, der havner der. Det er kun de færre-
ste medier forundt at nå helt derhen, hvor læserne
står med avisen i hånden og overvejer, om de skal
læse den.

Søndagsavisens styrke ligger ikke mindst i at avi-
sen læses af såvel de aktive som de passivt infor-
mationssøgende. Beslutninger om skift af stillin-
ger eller om større indkøb, foretages i langt over-
vejende grad altid først efter en modningsperiode.
I denne modningsperiode er beslutningstageren
modtagelig for påvirkninger, men er samtidig pas-
sivt informationssøgende. Man lader sig inspirere
af de informationer, som er ved hånden uden kon-
kret at opsøge dem. Husstandsomdelingen af Søn-

dagsavisen gør, at Søndagsavisen er ved hånden.
Derfor er Søndagsavisen så stærkt et medie.

TRYKKERI

Søndagsavisen a-s ejer 57 % af Helsingør Dagblad
A/S, hvis hovedaktivitet udgøres af et avistryk-
keri.

Trykkeriet Helsingør Dagblad trykker aviser til
hele landet, og er blandt de største og bedste på
markedet. Med 4-farver på alle sider uanset sidetal
(fra 8-128 sider tabloidformat ien trykgang) og op
til 140.000 aviser i timen, er der kapacitet til at
trykke næsten alle aviser — lige fra 8 sider i 2.000
eksemplarer til 128 sider i 2 mio. eksemplarer.
Trykkeriet er leverandør til nogle af de store blad-
huse i Danmark.

Selskabet Helsingør Dagblad A/S, udgiver dagbla-
det Helsingør Dagblad samt gratis ugeaviser i
Nordsjælland.

DISTRIBUTION

At lade sine salgsbudskaber omdele direkte til
kundekredsens bopæl er en uhyre effektiv måde at
markedsføre sine varer eller tjenester på. Særligt
hos virksomheder eller butikker, der har et omfat-
tende varekatalog, er denne reklameform meget
benyttet.

Tilsvarende fordele har naturligvis de kunder, der
indrykker deres budskaber i form af annoncer i
husstandsomdelte medier som Søndagsavisen.

Søndagsavisen koncernen er i dag den største pri-
vate distributionsvirksomhed i Danmark for adres-
seløs husstandsomdeling af aviser og tryksager.
Distributionsapparatet er baseret på et omfattende
net af ruter, der serviceres af virksomhedernes
egne omdelere.

Distributionsvirksomheden hører til en af de mest
effektive af sin slags i Europa og dækker 2,6 mio.
husstande mindst én gang pr. uge.

Under navnet Forbruger-Kontakt udføres distribu-
tionsopgaver ved egen omdeling eller via sameje-
de selskaber og samarbejdspartnere. Forbruger
Kontakt dækker samtlige danske husstande via et
net af lokale depoter og omdelere og er det eneste
private landsdækkende alternativ til Post Dan-
mark.

 

 

Side 18

Søndagsavisen a-s

 

 

 

Virksomhedsbeskrivelse

Forbruger-Kontakt står endvidere for udvikling af
koncepter og IT-systemer til alle koncernens
distributionsselskaber.

Produkter

Virksomheder med et stort informations- og
reklamebehov vælger ofte at få distribueret egne
tryksager til forbrugerne på deres bopæl. Herved
opnås større fleksibilitet med hensyn til materia-
lets form og omfang samt til geografisk område.

Forbruger-Kontakt tilbyder disse virksomheder en
række kundespecifikke distributionsformer.

Distributionsaktiviteterne pr. 31. december 2008
omfatter adresseløse tryksager og aviser, Chess
Mail og analyser.

Omdeling af adresseløse tryksager og aviser
Denne distributionsform henvender sig til kunder,
der ønsker omdeling af en adresseløs tryksag eller
avis til samtlige husstande i et geografisk defineret
område. I dette forretningsområde indgår omde-
ling af Søndagsavisen.

Chess Mail

Chess Mail er selektiv, adresseløs reklameomde-
ling til grupper af husstande med en ensartet de-
mografisk profil. Ved udvælgelse efter kriterier
som f.eks. køn, alder, boligforhold, indtægt og
erhverv, interesser og købsaktivitet kan Forbruger-
Kontakt udvælge de geografiske områder, hvor
koncentrationen af kundens målgruppe er størst.

Ved kun at omdele i disse områder opnår kundens
budskab således den størst mulige målrettethed.
Samtidig begrænses kundernes tryk- og distributi-
onsomkostninger.

Analyser

Som et selvstændigt forretningsområde sælger
Forbruger-Kontakt analyser af husstandskarakte-
ristika i et givet område. Analyserne har til formål
at øge udbyttet af kundens markedsføring og
understøtter tillige den distributionsorienterede
del af selskabet. Analyserne omfatter:

+ Kundeanalyser

+ Tvillingeanalyser
+ Områdeanalyser

+ Kampagneanalyser

Forbruger-Kontakt er i besiddelse af Danmarks
mest avancerede systemer og værktøjer til

målgruppe- og segmentanalyse. Analyserne fore-
tages via edb-samkøring af egen database, oplys-
ninger fra Danmarks Statistik samt eventuelt kun-

Årsrapport 2008

dens egen kundedatabase. Forbruger-Kontakt kan
således kortlægge profilen på et givet kundeseg-
ment eller identificere et statistisk repræsentativt
testområde, hvor kunden kan afprøve en salgsbro-
chures gennemslagskraft, før en større kampagne
iværksættes.

Logistikstruktur

Forbruger-Kontakts to distributionsterminaler i
Taastrup ved København og i Tilst ved Århus sik-
rer en effektiv udnyttelse af ressourcerne og har
medført betydelige produktivitetsforbedringer.
Klargøring af tryksager til distribution er således i
udpræget grad automatiseret, og kvalitetskontrol-
len i den samlede produktionsproces er forbedret
væsentligt.

INTERNET

Søndagsavis-koncernen er en af Danmarks ældste
udbydere af internetbaserede services. Koncer-
nens internetaktiviteter blev påbegyndt i 1996, og
koncernen har siden opbygget en stærk position
på markedet for internetbaserede annoncetjene-
ster i Danmark.

Hovedaktiviteter

Søndagsavisen a-s har organiseret sine internetak-
tiviteter i 5 hovedområder, der hver især fokuserer
på sin kundegruppes behov og ønsker til en pro-
fessionel leverandør:

+ Job og HR-services
. Søndagsavisen.dk
e Media Solutions

e BoligPortal

e MinReklame

OFiR.DK

Job og HR-services i Danmark

OFiR.dk driver på det danske marked en jobdata-
base, inklusive CV tjenester og et tilknyttet rekrut-
teringssystem. OFiR.dk er blandt de 3 største og
mest benyttede jobportaler i Danmark. Det store
antal brugere kombineret med de let anvendelige
jobsøgnings- og rekrutteringsværktøjer, der intelli-
gent kombinerer de jobsøgendes ønsker med
arbejdsgivernes behov, giver internettjenesten en
bedre respons for begge parter. Dette har medført,
at internettjenesten OFiR.dk er blevet første valg i
mange virksomheders søgning efter nye medarbej-
dere.

OFiR.dk arbejder tæt sammen med Søndagsavisen
og kan dermed tilbyde kunderne en målrettet
annonceringsplatform på print såvel som online

 

 

 

Virksomhedsbeskrivelse

og dermed kombinere styrkerne, som hver af de
to medier besidder.

Søndagsavisen.dk
FORUM.Cdk blev i oktober måned 2008 en del af
det nye avissite SøØndagsavisen.dk.

Søndagsavisen.dk er et aktualitetssite, med fokus
på det, der rører og berører danskerne. Søndags-
avisen.dk bringer alle aktuelle nyheder og går i
dybden med dem, danskerne interesserer sig mest
for. Udover nyheder tilbyder søndagsavisen.dk
vedkommende livsstilsstof så som sundhed, moti-
on, mad og kæledyr.

Søndagsavisen.dk tilbyder fortsat Mail, Chat og
Dating. Services der tilsammen opfylder ambitio-
nen om at være danskernes foretrukne sted at
mødes online.

Den primære målgruppe for Søndagsavisen.dk er
danskere mellem 18 til 45 år, med en mellemstor
eller højere indkomst og mellemlang eller videre-
gående uddannelse.

I 2008 har Søndagsavisen.dk endvidere lanceret
rejsesitet Ferieliv.dk. Ferieliv.dk's redaktionelle
unikhed er den høje andel af brugergenereret stof
og interaktion med brugere gennem konkurrencer,
debat og anbefalinger. Her ud over skal Ferieliv.dk
være sitet, hvor brugerne kan købe deres rejser
hurtigst og billigst.

Sonday.dk blev lanceret i november måned 2008.
Sonday.dk er et livsstilsite og henvender sig pri-
mært til de unge urbane brugere med interesse for
mode og musik.

Søndagsavisen.dk's forretning skabes primært på
omsætning fra banner- og permission marketing-
annoncer (e-mail markedsføring) og sekundært fra
brugerbetaling.

Media Solutions

MatchWork Media Solutions tilbyder software-
løsninger til medievirksomheder, der ønsker en
online markedsplads for rubrikannoncer,

Media Solutions leveres som en fuldintegreret
løsning til medievirksomheder inden for:

e Stillingsmarkedet, der kan suppleres med CV-
databaser og unik matchteknologi

. Ejendomsmarkedet, hvor der også er integration
til ejendomsmæglerne

e Motormarkedet

e Øvrige rubrikmarkeder

Softwareløsningerne sælges i dag på det danske,
svenske, norske, engelske og tyske marked. Løs-
ningerne har et betydeligt potentiale, idet de tilby-
der en omkostningseffektiv hosting og applika-
tionstilpasning for medier, der ønsker en løsning i
eget brand på eget site. Kunden kan desuden væl-
ge at indgå i et delt netværk, som skaber større
transaktionsmængder til glæde for kunder og bru-
gere.

BoligPortal.dk ApS

BoligPortal.dk Aps blev startet i 1999 og opererer
indenfor udlejning og salg af boliger. Virksom-
heden driver BoligPortal.dk, som er et annonce-
marked for udlejere, sælgere og boligsøgende.
Bolig-Portal.dk er den største markedsplads på
internettet for udlejningsboliger med mere end
600.000 besøgende om måneden. Mere end 5.000
lejeboliger bliver hver måned annonceret på Bolig-
Portal.dk. BoligPortal.dk ApS driver ligeledes
myLiving.dk, som er et boliginspirationssite med
alt om design og indretning. myLiving.dk blev lan-
ceret i august 2008.

MinReklame ApS

MinReklame ApS, som Søndagsavisen a-s overtog
den 1. november 2007, er Danmarks førende digi-
tale distributør af tilbudsaviser og kataloger. Min-
Reklame er fokuseret på onlinemarkedsføring og
på at hjælpe de danske detailkæder med at skabe
kunder i butikkerne.

MinReklame ApS er blandt Danmarks absolut hur-
tigst voksende virksomheder og blev i 2008 kåret
som Gazelle virksomhed af dagbladet Børsen.

MinReklame markedsfører flere end 50 af Dan-
marks største detailkæders tilbudsaviser på Min-
Reklame.dk og Forbruger-mail.dk. Den digitale
distribution giver detailkæderne mulighed for at
nå ud til en stor andel af de forbrugere, der har til-
meldt sig Post Danmarks ”Ingen reklamer — Tak”-
ordning.

 

 

Side 20

Søndagsavisen a-s

 

 

Regnskabspåtegninger

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelsen og direktionen har aflagt årsrapport for Søndagsavisen a-s for 2008. Årsrapporten er behandlet og
vedtaget dags dato.

Koncernregnskabet aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS), som
er godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber, og årsregn-
skabet for moderselskabet aflægges efter årsregnskabsloven. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigts-
mæssig, og at de interne kontroller, der er relevante for at udarbejde årsrapporten, er tilstrækkelige, således at
årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver, resultat og finansi-
elle stilling pr. 31. december samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for 2008.

Ledelsesberetningen giver efter vores opfattelse et retvisende billede af udviklingen i koncernens og selskabets
aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater og af den finansielle stilling som helhed for de virksomheder,
der er omfattet af koncernregnskabet, såvel som den financielle stilling for selskabet, samt en beskrivelse af de
væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som de står overfor.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Søborg, den 5. februar 2009

. io
sa V

Mads Dahl Møberg Andersen Kåre Stausø Wigh

 

    
 

Richard Bunck
Formand

Godkendelse
Forelagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 3. april 2009.

Som dirigent:

Ole Borch

Årsrapport 2008

Side 21

 

Regnskabspåtegninger

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING

Til aktionærerne i Søndagsavisen a-s

Vi har revideret årsrapporten for Søndagsavisen a-s for regnskabsåret 1. januar 2008 - 31. december 2008,
omfattende ledelsespåtegning, ledelsesberetning, anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, egen-
kapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter for såvel koncern som moderselskabet. Koncernregnskabet
aflægges efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU, og årsregnskabet for modersel-
skabet aflægges efter årsregnskabsloven. Årsrapporten aflægges herudover i overensstemmelse med yderligere
danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede i overensstem-
melse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU (koncernregnskabet), årsregn-
skabsloven (årsregnskabet for moderselskabet) samt yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontrol-
ler, der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejl-
information, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigts-
mæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi har udført vores
revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske
krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten
ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrap-
porten. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig
fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen
overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af en års-
rapport, der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter
omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens
interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis
er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede
præsentation af årsrapporten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle
stilling pr. 31. december 2008 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1.
januar 2008 — 31. december 2008 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Det er endvidere vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af moderselskabets aktiver, passi-
ver og finansielle stilling pr. 31. december 2008 samt af resultatet af moderselskabets aktiviteter og penge-
strømme for regnskabsåret 1. januar 2008 — 31. december 2008 i overensstemmelse med årsregnskabsloven, og
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

København, den 5. februar 2009

& Young bier
Statsautorise! evis ore Statsautorisem onsaktieselskab

|

Henrik Kofoed
Statsautoriseret revisor Statsaytefiseret revisor

 

 

Side 22

Søndagsavisen a-s

 

 

Resultatopgørelse for koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2008 2007
Note mio.kr. mio.kr.
Nettoomsætning 1.235,8  1.433,8
7,9 Produktionsomkostninger 939,9 1.075,7
Bruttoresultat 295,9 358,1
7,9  Salgs- og markedsføringsomkostninger 142,2 145,6
7,9,10 Administrationsomkostninger 203,2 180,3
Andre driftsindtægter 4,3 5,6
Resultat af primær drift -45,2 37,8
11 Andel af resultat i associerede virksomheder -3,1 -2,5
12 Finansielle poster -9,6 -8,3
Særlige poster -02,9 -28,6
Resultat før skat for fortsættende aktiviteter -150,8 -1,6
15 Skat af årets resultat for fortsættende aktiviteter -21,9 -3,3
Resultat for fortsættende aktiviteter »128,9 1,7
Avance ved salg af virksomhed 299,4 0,0
Årets resultat for ophørende aktiviteter 34,7 22,4
Årets resultat 205,2 24,1
Fordeles således:
Aktionærerne i Søndagsavisen a-s 226,5 15,1
Minoritetsinteresser -21,3 9,0
205,2 24,1
16 Resultat pr. aktie, kroner
Resultat pr. aktie (EPS) — i alt 11,0 0,7
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) — i alt 11,0 0,7
Resultat pr. aktie (EPS) — fortsættende -5,2 -0,3
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) — fortsættende -5,2 -0,3
Årsrapport 2008 Side 23

 

 

 

 

Aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2008 2007

Note mio.kr. mio.kr.
Goodwill 56,4 67,2
Øvrige immaterielle aktiver 26,0 44,7
Færdiggjorte udviklingsprojekter, software 26,0 26,8
Udviklingsprojekter under udførelse 11,7 12,7

19 Immaterielle aktiver 120,1 151,4
Grunde og bygninger 365,7 379,8
Tekniske anlæg 111,4 148,7
Driftsmidler og inventar 34,9 47,5
Materielle aktiver under opførelse 1,9 7,4

20 Materielle aktiver 513,9 583,4
22 Kapitalandele i associerede virksomheder 11,4 3,5
Andre kapitalandele 3,7 3,9

24 Udskudt skatteaktiv 0,0 5,5
Andre tilgodehavender 2,1 2,4
Andre langfristede aktiver 17,2 15,3
Langfristede aktiver i alt 651,2: 750,1
Varebeholdninger 2,5 3,2

23 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 82,5 156,5
Tilgodehavender fra associerede virksomheder 1,1 0,4

28 Tilgodehavender fra tilknyttede virksomheder 0,0 5,4
Andre tilgodehavender 4,8 21,9
Tilgodehavende salgssum 149,7 0,0
Periodeafgrænsningsposter 18,9 17,1
Likvide beholdninger 12,4 25,2
Kortfristede aktiver i alt 271,9 229,7
Aktiver i alt 9231 979,8

 

 

Side 24

Søndagsavisen a-s

 

 

 

Balance for koncernen pr. 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Passiver
2008 2007
Note mio.kr. mio.kr.
Aktiekapital 111,4 111,4
Egne aktier -72,7 -54,2
Reserve for sikringstransaktioner -5,0 0,0
Reserve for valutakursreguleringer -7,4 -2,2
Overført resultat 579,6 350,0
Moderselskabets andel af egenkapital 605,9 405,0
Minoritetsinteresser 55,5 85,1
25 Egenkapital i alt 661,4 490,1
24 Udskudt skat 1,0 30,3
26 Kreditinstitutter 86,0 88,9
27 Periodeafgrænsningspost, renteswap 6,7 0,0
Langfristede forpligtelser i alt 93,7 119,2
26 Kreditinstitutter 52 144,1
Leverandører af varer og tjenesteydelser 32,9 57,5
28 Selskabsskat 0,4 7,4
29 Anden gæld 97,3 141,5
Periodeafgrænsningsposter 32,2 20,0
Kortfristede forpligtelser i alt 168,0 370,5
Forpligtelser i alt 261,7 489,7
Passiver i alt 923,1 979,8
Årsrapport 2008 Side 25

 

 

 

 

 

mio.kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

for for Moder-
sikrings- — valuta- selskabets  Minori- Egen-
Aktie- Egne trans- kurs- Overført Foreslået andel tets- kapital
2008 kapital aktier aktioner regulering resultat udbytte ialt interesser i alt
Egenkapital 1. januar 2008 111,4 »54,2 0,0 -2,å 350,0 0,0 405,0 85,1 490,1
Egenkapitalbevægelser 2008
Valutakursregulering, udenlandske
virksomheder 0,0 0,0 0,0 -5,2 0,0 0,0 -5,2 0,0 -5,2
Værdiregulering af sikrings-
instrumenter 0,0 0,0 -5,0 0,0 0,0 0,0 -5,0 0,0 -5,0
Nettogevinst/-tab indregnet
direkte på egenkapitalen 0,0 0,0 -5,0 -5,2 0,0 0,0 -10,2 0,0 -10,2
Årets resultat 0,0 0,0 0,0 0,0 226,5 0,0 226,5 -21,3 205,2
Totalindkomst i alt 0,0 0,0 -5,0 5,2 226,5 0,0 216,3 -21,3 195,0
Køb af minoritetsinteresser, netto 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 -5,å 5,4
Køb af egne aktier 0,0 -18,5 0,0 0,0 0,0 0,0 718,5 0,0 -18,5
Udloddet udbytte 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 -2,9 -2,9
Aktiebaseret vederlæggelse 0,0 0,0 0,0 0,0 3,1 0,0 3,1 0,0 3,1
Egenkapitalbevægelser i 2008ialt 0,0 -18,5 5,0 5,2 229,6 0,0 200,9 "28,6 171,3
Egenkapital 31. december 2008 111,4 -72,7 5,0 7,4 579,6 0,0 605,9 55,5 661,4
2007
Egenkapital 1. januar 2007 111,4 -30,7 -1,7 0,3 323,8 22,3 425,4 80,0 505,4
Egenkapitalbevægelser i 2007
Valutakursregulering, udenlandske
virksomheder 0,0 0,0 0,0 -2,5 0,0 0,0 -2,5 0,0 -2,5
Værdiregulering af sikrings-
instrumenter 0,0 0,0 1,7 0,0 0,0 0,0 1,7 0,0 1,7
Dagsværdiregulering henført til
andel af virksomhed ejet
før køb af majoritet 0,0 0,0 0,0 0,0 7,5 0,0 7,5 0,0 7,5
Nettogevinst/-tab indregnet
direkte på egenkapitalen 0,0 0,0 1,7 -2,5 7,5 0,0 6,7 0,0 6,7
Årets resultat 0,0 0,0 0,0 0,0 15,1 0,0 15,1 9,0 24,1
Totalindkomst i alt 0,0 0,0 1,7 -2,5 22,6 0,0 21,8 9,0 30,8
Køb af minoritetsinteresser, netto 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 4,1 4,1
Køb af egne aktier 0,0 -23,5 0,0 0,0 0,0 0,0 -23,5 0,0 -23,5
Udloddet udbytte 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 -22,3 -22,3 8,0 -30,3
Udbytte af egne aktier 0,0 0,0 0,0 0,0 1,2 0,0 1,2 0,0 1,2
Aktiebaseret vederlæggelse 0,0 0,0 0,0 0,0 2,4 0,0 2,4 0,0 2,4
Egenkapitalbevægelser i 2007ialt 0,0 -23,5 1,7 -2,5 26,2 -22,3 -20,4 5,1 -15,3
Egenkapital 31. december 2007 111,4 -54,2 0,0 -2,2 350,0 0,0 405,0 85,1 490,1

 

 

Side 26

Søndagsavisen a-s

 

 

Pengestrømsopgørelse for koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2008 2007
Note mio.kr. mio.kr.
Årets resultat, fortsættende aktiviteter "128,9 1,7
30 Regulering for ikke likvide driftsposter 133,8 113,1
31 Ændringer i driftskapital 40,6 -17,6
Pengestrømme fra primær drift 45,5 97,2
Renteindbetalinger 0,9 1,7
Renteudbetalinger -12,2 -3,8
Pengestrømme fra resultat før skat 34,2 95,1
24 Betalt selskabsskat 5,1 -0,7
Pengestrømme fra driftsaktiviteter, fortsættende aktiviteter 39,3 94,4
Pengestrømme fra driftsaktiviteter i ophørte aktiviteter 40,8 14,3
Pengestrømme fra driftsaktiviteter i alt 80,1 108,7
32 Investeringer i immaterielle og materielle aktiver -70,1  -125,5
Salg af immaterielle og materielle aktiver 4,1 2,2
Udbytte fra associerede virksomheder 1,2 4,3
Udbytte til minoritetsaktionærer -2,9 -8,0
Investering i øvrige langfristede aktiver 0,4 1,1
Køb af dattervirksomheder 0,0 -20,2
Investering i associerede virksomheder -2,7 -4,8
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter, fortsættende aktiviteter -70,0  -150,9
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter i ophørte aktiviteter 144,1 -14,2
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter i alt 74,1 -165,1
Afdrag på langfristede forpligtelser -2,8 -10,9
Kursreguleringer m.v. 4,4 1,0
Køb af egne aktier -18,5 -23,5
Udbytte af egne aktier 0,0 1,2
Udbetalt udbytte 0,0 -22,3
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter, fortsættende aktiviteter "25,7 54,5
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter i ophørte aktiviteter -2,3 -1,5
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter i alt -28,0 56,0
Årets pengestrømme i alt 128,2  -112,4
Likvider, primo -115,9 -3,5
34 Likvider, ultimo 10,3  -115,9
Årsrapport 2008 Side 27

 

 

 

 

 

 

Side 28 Søndagsavisen a-s

 

 

 

Noteoversigt

 

 

 

Noter — Anvendt regnskabspraksis

1 Generelt om anvendt regnskabspraksis

Anvendt regnskabspraksis
Nøgletalsdefinitioner

Væsentlige regnskabsmæssige skøn og estimater

ah QW N

Noter — Resultatopgørelse for koncernen

5 Primære segmentoplysninger

6 Sekundære segmentoplysninger

7. Medarbejdere og personaleomkostninger

8  Aktiebaseret vederlæggelse

9  Af- og nedskrivninger

10 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
11 Andel af resultat i associerede virksomheder
12 Finansielle poster

13 Resultatopgørelse, ophørende aktiviteter

14 Særlige poster

15 Skat

16 Resultat pr. aktie

17 Udbytte pr. aktie

Noter — Balance for koncernen

18 Tilkøbte aktiviteter

19 Immaterielle aktiver

20 Materielle aktiver

21 Kapitalandele i Joint Ventures

22 Kapitalandele i associerede virksomheder
23 Tilgodehavender

24 Udskudt skat

25 Egenkapital

26 Gæld til kreditinstitutter

27 Periodeafgrænsningspost, renteswap
28 Selskabsskat

29 Anden gæld

Noter — Pengestrømsopgørelse for koncernen

30 Reguleringer for ikke likvide driftsposter

31 Ændring i driftskapital

32 Investering i immaterielle og materielle aktiver

33 Pengestrøm for investeringsaktiviteter i ophørte aktiviteter
34 Likvider

Noter — Supplerende oplysninger

35 Operationel leasing og huslejeforpligtelse

36 Eventualaktiver, -forpligtelser samt garantiforpligtelser
37 Sikkerhedsstillelser

38 Nærtstående parter

39 Efterfølgende begivenheder

40 Finansielle risici

41 Finansielle aktiver og forpligtelser

Side
30
30
38
39

40
42
42
44
45
46
46
46
47
47
48
49
49

50
51
53
54
54
55
55
57
58
58
58
59

59
59
59
59
60

60
60
60
61
61
62
66

 

Årsrapport 2008

Side 29

 

 

 

…Noter til koncernre

 

Inskabet

   

1 Generelt om anvendt regnskabspraksis

Koncernregnskabet aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt
af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber, jf. Københavns Fondsbørs'
oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregn-
skabsloven.

Nye og ændrede standarder samt fortolkningsbidrag

Nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag godkendt af IASB og EU med ikrafttræden i regnskabsåret 2008 er
ikke relevante for virksomheden og har derfor ikke haft indvirkning på årsrapporten.

Nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag, der endnu ikke er trådt i kraft

IASB har vedtaget en række nye standarder og ændringer til eksisterende standarder og fortolkningsbidrag, der

endnu ikke er trådt i kraft, men har ikrafttræden i regnskabsårene 2009 og 2010. Nedenstående standarder, ændrin-

ger og fortolkningsbidrag forventes at få indvirkning på årsrapporten:

+ Ændring til IAS 1 om præsentation af årsrapporten, der vil medføre en ændring i præsentationen af virksom-
hedens totalindkomst (ikrafttræden 1. januar 2009, godkendt af EU)

+ IFRS 8 om segmentoplysninger, der vil få betydning for virksomhedens segmentoplysninger (ikrafttræden
1. januar 2009, godkendt af EU)

+ Ny IFRS 3 om virksomhedssammenslutninger, der kan få betydning for fremtidige virksomhedssammenslut-
ninger (ikrafttræden 1. juli 2009, endnu ikke godkendt af EU)

+ Ændring til IAS 27 om køb og salg af ejerandele i dattervirksomheder, der kan få betydning for fremtidige køb og
salg af ejerandele (ikrafttræden 1. juli 2009, endnu ikke godkendt af EU)

Nye og ændrede standarder forventes implementeret på ikrafttrædelsestidspunktet.

Herudover har IASB vedtaget yderligere en række nye og ændrede standarder samt fortolkningsbidrag, der ikke er
relevante for virksomheden og som derfor ikke forventes at få indvirkning på fremtidige årsrapporter.

Årsrapporten er aflagt i danske kroner.

Anvendt regnskabspraksis

Koncernregnskab

Regnskabet for koncernen omfatter Søndagsavisen a-s og dennes dattervirksomheder, hvori Søndagsavisen a-s har
en bestemmende indflydelse. Bestemmende indflydelse opnås enten ved direkte eller indirekte at eje eller råde
over mere end 50 % af stemmerettighederne eller på anden måde kontrollere den pågældende virksomhed. Virk-
somheder, hvori koncernen ejer mellem 20 % og 50 % af stemmerettighederne og udøver betydelig men ikke
bestemmende indflydelse, betragtes som associerede. Ved vurdering af om Søndagsavisen a-s har bestemmende
eller betydelig indflydelse tages højde for potentielle stemmerettigheder.

Koncernregnskabet udarbejdes ved sammenlægning af moderselskabets og de enkelte dattervirksomheders revi-
derede årsregnskaber, der alle er aflagt efter koncernens regnskabspraksis. Der foretages eliminering af koncern-
interne poster, herunder omsætning, omkostninger, renter, udbytter og urealiserede fortjenester og tab ved transak-
tioner mellem de konsoliderede virksomheder samt mellemværender og kapitalandele.

Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomhedens dagsværdi
af identificerbare nettoaktiver og indregnede eventualforpligtelser på overtagelsestidspunktet.

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte
eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sam-
menligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede virksomheder.

Ved køb af nye virksomheder, hvor moderselskabet opnår bestemmende indflydelse over den købte virksomhed,
anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforplig-

 

Side 30

Søndagsavisen a-s

 

 

 

 

Noter til koncernregnskabet

telser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, såfremt de
kan udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret, og dagsværdien kan opgøres pålideligt. Der indregnes udskudt
skat af de foretagne omvurderinger,

For virksomhedssammenslutninger foretaget 1. januar 2004 eller senere indregnes positive forskelsbeløb (good-
will) mellem kostprisen for virksomheden og dagsværdien af de overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og
eventualforpligtelser som goodwill under immaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes årligt for værdi-
forringelse. Første værdiforringelsestest udføres inden udgangen af overtagelsesåret. Ved overtagelsen henføres
goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for værdiforringelsestest.
Goodwill og dagsværdireguleringer i forbindelse med overtagelse af en udenlandsk enhed med en anden funktio-
nel valuta end koncernens præsentationsvaluta behandles som aktiver og forpligtelser tilhørende den udenlandske
enhed og omregnes til den udenlandske enheds funktionelle valuta med transaktionsdagens valutakurs. Negative
forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes i resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet.

 

 

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder og associerede virksomheder opgøres
som forskellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver inkl.
goodwill på salgstidspunktet samt omkostninger til salg eller afvikling.

Joint Ventures

Virksomheder, hvor der efter aftale er fælles ledelse sammen med en eller flere andre virksomheder, betragtes som
Joint Ventures og medtages ved pro rata konsolidering. Dette indebærer, at den forholdsmæssige andel af virksom-
hedens poster i resultatopgørelse og balance medtages i de tilsvarende poster i koncernregnskabet, og at der sker
forholdsmæssig eliminering af koncerninterne poster.

Omregning af fremmed valuta
Som funktionel valuta benyttes danske kroner. Alle andre valutaer anses som fremmed valuta.

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer,
der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under
finansielle indtægter og omkostninger.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omreg-
nes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgode-
havendets eller gældens opståen eller indregning i seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under finansi-
elle indtægter og omkostninger,

Ved indregning i koncernregnskabet af udenlandske datter- og associerede virksomheder med en funktionel valuta
forskellig fra koncernens præsentationsvaluta omregnes resultatopgørelsen til transaktionsdagens kurs, og balan-
ceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Som transaktionsdagens kurs anvendes gennemsnitskurs for
de enkelte måneder, i det omfang dette ikke giver et væsentligt anderledes billede. Kursforskelle, opstået ved
omregning af udenlandske virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt
ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte på
egenkapitalen.

Kursregulering af mellemværender med udenlandske virksomheder, der anses for en del af den samlede nettoinve-
stering i den pågældende virksomhed, indregnes i koncernregnskabet direkte på egenkapitalen, såfremt mellem-
værendet er denomineret i moderselskabets eller den udenlandske virksomheds funktionelle valuta.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til kostpris og måles efterfølgende til dagsværdi,
der indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der opfylder betingelserne for sikring af fremtidige
pengestrømme, indregnes direkte i egenkapitalen, under en særskilt reserve for sikringstransaktioner, indtil det sik-
rede realiseres.

 

 

Årsrapport 2008 Side 31

 

Noter til koncernregnskabet

   

RESULTATOPGØRELSEN

Nettoomsætning

Nettoomsætningen omfatter internet- samt avis- og distributionsindtægter for leverede tjenesteydelser med fradrag
af merværdiafgift samt kontant- og kvantumsrabatter. Ved indregning og måling tages hensyn til gevinster og tab
samt risici, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på
balancedagen.

 

Internetindtægter omfatter job- og bannerannoncer samt salg af software til rubrikannoncedatabaser, herunder spe-
cielt til Job & CV-databaser. Salget af job- og bannerannoncer indregnes, når annoncen offentliggøres på
internetsitet. Softwaresalget indregnes, når levering og risiko er overgået til køber. Internetindtægter, der påfører
koncernen fremtidige forpligtelser, indregnes over forpligtelsens løbetid.

Avis- og distributionsindtægter omfatter avisannoncer samt distribution af husstandsomdelte aviser og tryksager.
Salget indregnes på udgivelses-/distributionsdagen. Salg, der påfører koncernen fremtidige forpligtelser indregnes,
når forpligtelsen forfalder.

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. Herunder indgår
trykomkostninger, ekstern distribution, distributionsydelser inkl. distributionslønninger mv. samt hostingservice.
Desuden indgår indirekte produktionsomkostninger som vedligeholdelse og afskrivninger på produktionsanlæg.

Under produktionsomkostninger indregnes tillige udviklingsomkostninger, der ikke opfylder kriterierne for akti-
vering samt af- og nedskrivning på aktiverede udviklingsomkostninger.

Salgs- og markedsføringsomkostninger
Salgs- og markedsføringsomkostninger omfatter omkostninger, der i årets løb er afholdt til gennemførte salgskam-

pagner mv. Herunder indregnes omkostninger til salgspersonale, reklameomkostninger, tab på debitorer samt
afskrivninger.

Administratiøonsomkostninger

Administrationsomkostninger omfatter omkostninger, der er afholdt i året til ledelse og administration af koncer-
nen, herunder omkostninger til det administrative personale, ledelsen, kontorlokaler og kontoromkostninger samt
afskrivninger.

Aktieoptionsprogram
Værdien af serviceydelser modtaget som modydelse for tildelte optioner måles til dagsværdien af optionerne.

For egenkapitalafregnede aktieoptioner måles dagsværdien på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørel-
sen under personaleomkostninger over den periode, hvor den endelige ret til optionerne optjenes (vesting-perio-
den). Modposten hertil indregnes direkte i egenkapitalen.

I forbindelse med første indregning af aktieoptionerne skønnes over antallet af optioner medarbejderne forventes at
erhverve ret til, jf. tildelingsbetingelserne beskrevet i note 8 og 25. Efterfølgende justeres for ændringer i skønnet
over antallet af retserhvervede optioner, således at den samlede indregning er baseret på det faktiske antal rets-
erhvervede optioner.

Dagsværdien af de tildelte optioner estimeres ved anvendelse af en optionsprismodel. Ved beregningen tages der
hensyn til de betingelser og vilkår, der knytter sig til de tildelte aktieoptioner.

Særlige poster

Særlige poster indeholder væsentlige indtægter og omkostninger, der ikke direkte kan henføres til koncernens sæd-
vanlige driftsaktiviteter, men er relateret til enkeltstående hændelser, I særlige poster indgår tillige væsentlige
beløb af engangskarakter, eksempelvis nedskrivning af goodwill eller øvrige aktiver der nedskrives som følge af
særlige forhold.

 

Side 32 Søndagsavisen as

 

 

 

 

 

Noter til koncernregnskabet

Andre driftsindtægter og -omkostninger

Andre driftsindtægter og -omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhe-
dernes aktiviteter, herunder fortjeneste ved salg af immaterielle og materielle aktiver. Fortjeneste ved salg af imma-
terielle aktiver opgøres som salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgs-
tidspunktet.

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder

I koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de associerede virksomheders resultat efter
skat efter eliminering af forholdsmæssig andel af intern avance/tab.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab samt nedskrivninger vedrørende
værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, afskrivning af finansielle aktiver og forpligtelser samt tillæg
og godtgørelser under acontoskatteordningen mv. Alle finansielle låneomkostninger indregnes løbende i resultat-
opgørelsen.

Låneomkostninger amortiseres over låneperioden.

Ophørende aktiviteter

Ophørte aktiviteter, som udgør en selvstændig betydelig forretningsenhed eller geografisk område, hvis aktiviteter
og pengestrømme operationelt og regnskabsmæssigt klart kan udskilles fra den øvrige virksomhed, og hvor enhe-
den enten er solgt eller er udskilt bestemt for salg, og salget med stor sandsynlighed forventes gennemført inden for
et år i henhold til en formel plan, vises særskilt.

Resultat efter skat af ophørte aktiviteter vises i en særskilt linie i resultatopgørelsen med tilpasning af sammenlig-
ningstal, I noterne oplyses omsætning, omkostninger og skat for ophørte aktiviteter.

Pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktiviteter for de ophørte aktiviteter vises i særskilte linier i
pengestrømsopgørelsen med tilpasning af sammenligningstal.

Skat af årets resultat

Søndagsavisen a-s er sambeskattet med alle danske dattervirksomheder. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles
mellem de sambeskattede danske selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster (fuld fordeling med refu-
sion vedrørende underskud). De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen.

Årets skat, der består af den aktuelle skat og ændringer i den opgjorte udskudte skat, indregnes i resultatopgørelsen
med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til poste-
ringer direkte på egenkapitalen.

BALANCEN
Immaterielle aktiver

Goodwill

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris som beskrevet under "virksomhedssammenslut-
ninger”. Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke
afskrivning af goodwill.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrømsfrembringende enheder på overta-
gelsestidspunktet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og
interne økonomistyring. Som følge af integrationen af overtagne virksomheder i den bestående koncern vurderer
ledelsen, at det laveste niveau for pengestrømsfrembringende enheder, hvortil den regnskabsmæssige værdi af
goodwill kan allokeres, er på koncernens primære segmenter.

 

 

 

Årsrapport 2008 Side 33

 

 

Noter til koncernre

nskabet

   

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for værdiforringelse, såfremt der er indikatorer for værdifald, dog
testes der minimum årligt. Værdiforringelsestesten foretages samlet for alle driftsrelaterede aktiver i den penge-
strømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret. Goodwill nedskrives til genindvindingsværdien for den
pengestrømsfrembringende enhed, som goodwill knytter sig til, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige
værdi. Nedskrivning af goodwill indregnes på en separat linie i resultatopgørelsen.

Udviklingsprojekter, software

Udviklingsomkostninger omfatter omkostninger og gager, der direkte kan henføres til selskabets udviklingsaktivi-
teter.

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, og hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkeli-
ge ressourcer og et potentielt fremtidigt marked eller anvendelsesmulighed i virksomheden kan påvises, og hvor
det er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende projektet, indregnes som immaterielle anlægsaktiver,
såfremt kostprisen kan opgøres pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige indtjening kan
dække produktions-, salgs- og administrationsomkostninger samt selve udviklingsomkostningen. Øvrige udvik-
lingsomkostninger indregnes som omkostninger i resultatopgørelsen, efterhånden som omkostningerne afholdes.

Aktiverede udviklingsomkostninger måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives udviklingsprojekter lineært over den vurderede økonomiske
brugstid. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 3-5 år. Afskrivningsgrundlaget reduceres med eventuelle ned-
skrivninger.

Erhvervede immaterielle anlægsaktiver og færdiggjorte udviklingsprojekter testes for værdiforringelse, såfremt der
er indikationer for værdifald, dog testes der minimum årligt.

Øvrige immaterielle aktiver

Andre immaterielle aktiver, herunder immaterielle aktiver erhvervet i forbindelse med virksomhedssammenslut-
ninger, amortiseres over den forventede brugstid. Immaterielle aktiver med ubestemmelig brugstid afskrives dog
ikke, men testes for værdiforringelse, såfremt der er indikationer for værdifald, dog testes der minimum årligt.

Materielle aktiver

Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger, Kostprisen omfatter
anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til
brug. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden på
de enkelte bestanddele er forskellig.

Kostprisen for ejendomme omfatter den kontante anskaffelsessum for grunde og bygninger samt de samlede bygge-
og/eller ombygningsudgifter.

Der foretages lineære afskrivninger over den forventede brugstid. Den forventede brugstid udgør:

Indretning af lejede lokaler 5 år
Domicil ejendomme 50 år
Blandede ejendomme 35 år
Tekniske anlæg 5-10 år
Driftsmidler og inventar 3-5 år
Grunde afskrives ikke.

Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produktionsomkostninger, salgs- og markeds-
føringsomkostninger samt administrationsomkostninger.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskriv-
ninger. Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien aktivets
regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivninger.

 

Side 34

Søndagsavisen a-s

 

 

rden.s ,

 

Noter til koncernreanskabet BENENE

 

Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet som en
ændring af regnskabsmæssige skøn.

Der foretages nedskrivningstest på materielle anlægsaktiver, såfremt der er indikationer for værdifald. Nedskriv-
ningstesten foretages for hvert enkelt aktiv henholdsvis gruppe af aktiver. Aktiverne nedskrives til genindvin-
dingsværdien, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.

Kapitalandele i associerede virksomheder og andre kapitalandele
Kapitalandele i associerede virksomheder måles efter indre værdis metode.

Kapitalandele i associerede virksomheder og andre kapitalandele måles i balancen til den forholdsmæssige andel
af virksomhedernes indre værdi med fradrag eller tillæg af forholdsmæssig andel af urealiserede koncerninterne
avancer og tab med tillæg af regnskabsmæssig værdi af goodwill.

Associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til kr. 0. Såfremt koncernen har en ret-
lig eller faktisk forpligtelse til at dække den associerede virksomheds underbalance, indregnes denne under for-
pligtelser.

Eventuelle tilgodehavender hos associerede virksomheder nedskrives i det omfang, tilgodehavendet vurderes uer-
holdeligt. Ved køb af kapitalandele i associerede virksomheder anvendes overtagelsesmetoden jf. beskrivelsen af
virksomhedssammenslutninger.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der i de fleste tilfælde vil modsvare nominel værdi, fratrukket tab
ved værdiforringelse.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter FIFO metoden eller nettorealisationsværdien, såfremt denne er
lavere.

Periodeafgrænsningsposter (aktiver)

Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende
regnskabsår.

Værdiforringelse af aktiver
Søndagsavisen tester goodwill for værdiforringelse, såfremt der er indikatorer for værdifald, dog testes der mini-
mum årligt. En eventuel nedskrivning indregnes i resultatet.

Immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid testes for værdiforringelse, såfremt der er indikatorer for værdifald,
dog testes der minimum årligt, første gang inden udgangen af overtagelsesåret. Igangværende udviklingsprojekter
testes tilsvarende minimum årligt for værdiforringelse.

Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle og materielle aktiver med definerbar brugstid vurderes årligt for at
afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvin-
dingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag for forventede afhændelses-
omkostninger eller kapitalværdi.

Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv henholdsvis en pengestrøms-
frembringende enhed overstiger aktivets eller den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi. Tab
ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produktions-, salgs- og markedsførings-
samt administrationsomkostninger. Nedskrivning af goodwill indregnes dog i en separat linie i resultatopgørelsen.

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket
ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang,
aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter
afskrivninger, såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet.

KH

 

Årsrapport 2008

Side 35

 

 

 

 

Noter til koncernre

nskabet

   

Egenkapital

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling
(deklareringstidspunktet). Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.

Egne aktier

Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne aktier indregnes på en særskilt konto under egenkapita-
len. Kapitalnedsættelse ved annullering af egne aktier reducerer aktiekapitalen med et beløb svarende til
kapitalandelens nominelle værdi.

Selskabsskat og udskudt skat
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skatte-
pligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.

Den udskudte skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem den regn-
skabs- og skattemæssige værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige for-
skelle vedrørende ikke-skattemæssigt afskrivningsberettiget goodwill og kontorejendomme samt andre poster, hvor
midlertidige forskelle - bortset fra virksomhedsovertagelser - er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have
effekt på resultat eller skattepligtig indkomst. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter for-
skellige beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den af ledelsen planlagte anvendelse af aktivet hen-
holdsvis afvikling af forpligtelsen.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes
under andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af
fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed og
jurisdiktion.

Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimineringer af urealiserede koncerninterne avancer
og tab.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens lov-
givning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som
følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.

Finansielle forpligtelser

Gæld til kreditinstitutter m.v. indregnes ved låneoptagelsen til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte
transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris ved
anvendelse af "den effektive rentes metode”, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi ind-
regnes i resultatopgørelsen under finansielle omkostninger over låneperioden.

Øvrige forpligtelser måles til nettorealisationsværdi.

Periodeafgrænsningsposter (passiver)

Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser, omfatter modtagne betalinger vedrørende indtægter i de
efterfølgende år.

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pengestrømme fordelt på driftsaktivitet, investeringsaktivitet og finansi-
eringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt koncernens likvider ved årets begyndelse og slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I
pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra anskaffelsestidspunktet, og
pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet.

 

Side 36

Søndagsavisen a-s

 

 

 

Noter til koncernreanskabet mmm

 

Pengestrøm fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultat før skat reguleret for ikke-likvide driftsposter, ændring i
driftskapital, modtagne og betalte renter samt betalt selskabsskat.

Pengestrøm fra investeringsaktivitet

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktivite-
ter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiviteter samt køb og salg af værdipapirer, der
ikke medregnes som likvider,

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapital og
omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg af egne aktier samt
betaling af udbytte til selskabsdeltagere.

Likvider
Likvider omfatter likvide beholdninger samt kortfristet bankgæld, der indgår som en integreret del af selskabets
kapitalberedskab.

SEGMENTOPLYSNINGER

Koncernens geografiske områder anses som det primære segment. Det primære segment er opdelt på Danmark, Sve-
rige samt øvrige lande. Koncernens forretningsområder anses for det sekundære segment, og er opdelt i "Avisudgi-
velse og distribution” og "Internet-tjenester”. Segmentoplysningerne følger koncernens risici samt den ledelses-
mæssige og interne økonomistyring.

Omsætningen i de primære segmenter omfatter avisudgivelse, distribution og internettjenester, og for Danmarks
vedkommende også trykkeri og dagbladsudgivelse.

Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan hen-
føres til det enkelte segment samt de poster, der kan allokeres til det enkelte segment på et pålideligt grundlag. Ikke-
allokerede poster omfatter primært aktiver og forpligtelser samt indtægter og omkostninger vedrørende koncernens
administrative funktioner, investeringsaktivitet, indkomstskatter m.v.

Langfristede aktiver i segmentet omfatter de langfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder
immaterielle og materielle aktiver samt kapitalandele i associerede virksomheder.

Kortfristede aktiver i segmentet omfatter de kortfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder
varebeholdninger, tilgodehavender fra salg, andre tilgodehavender, periodeafgrænsningsposter samt likvide
beholdninger.

Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt af segmentets drift, herunder leverandører af varer og
tjenesteydelser samt anden gæld.

 

 

Årsrapport 2008 Side 37

 

 

 

Noter til koncernrec

3 Nøgletalsdefinitioner

 

 

Bruttomargin

Bruttoresultat x 100
Nettoomsætning

 

Resultat af primær drift før afskrivninger

EBITDA

 

Resultat af primær drift

EBIT

 

Overskudsgrad

EBIT x 100
Nettoomsætning

 

Afkastningsgrad

EBIT x 100
Aktiver i alt

 

Likviditetsgrad

Kortfristede aktiver x 100
Kortfristet gæld

 

Egenkapitalandel

Egenkapital ultimo x 100
Aktiver i alt

 

Egenkapitalforrentning (ROE)

Årets resultat efter skat x 100
Gns. egenkapital

 

Nettorentebærende gæld

Rentebærende gæld fratrukket rentebærende aktiver

 

Netto arbejdskapital (NWC)

Tilgodehavender fratrukket ikke-rentebærende kortfristet gæld

 

Investeret kapital

Egenkapital og minoritetsinteresser tillagt nettorentebærende
gæld

 

Forrentning af kapitalgrundlag (ROIC)

EBIT x 100
Gns. investeret kapital

 

 

Rentedækning = EBIT + finansielle indtægter
Finansielle udgifter
Finansiel gearing = … Nettorentebærende gæld

Koncernens egenkapital

 

Nettorentebærende gæld i forhold til EBITDA

Nettorentebærende gæld
EBITDA

 

Frit cashflow

EBITDA tillagt forskydningen i driftsrelaterede balanceposter
ekskl. skat og fratrukket investeringer

 

Cash conversion (%)

Frit cashflow
EBIT

 

Indtjening pr. aktie (EPS) i alt

Moderselskabets andel af årets resultat
Gns. antal aktier i omløb

 

Indtjening pr. aktie (EPS) fortsættende
aktiviteter

Resultat for fortsættende aktiviteter
Gns. antal aktier i omløb

 

 

Udvandet resultat pr. aktie

Moderselskabets andel af årets resultat

 

 

 

(EPS-D) Gns. antal udvandede aktier i omløb
Pris/indtjening (P/E) = Aktiekurs
EPS
Pengestrømme pr. aktie (CFPS) = … Pengestrømme fra driftsaktivitet
Gns. antal aktier

 

Udbytteprocent

Udloddet udbytte x 100
Gns. aktiekapital

 

Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) opgøres i overensstemmelse med IAS 33.

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger & Nøgletal 2005”,

hvor disse er defineret.

 

Side 38

Søndagsavisen a-s

 

 

 

i
i
j
|
É
;
;
i
;
i
i
i
i
|
;
j
.

Noter til koncernregnskabet

4 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og estimater

Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes fremti-
dige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. Skøn, der er væsentlige for
regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved opgørelsen af amortisering og nedskrivninger, hensatte forpligtelser samt
eventualforpligtelser og -aktiver.

De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer, er forsvarlige, men som i sagens natur er
usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder
eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at
de faktiske resultater afviger fra disse skøn. Særlige risici for Søndagsavisen er omtalt i ledelsesberetningen side
11-13.

Der er i noterne oplyst om forudsætninger om fremtiden og andre skønsmæssige usikkerheder på balancedagen,
hvor der er betydelig risiko for ændringer, der kan føre til en væsentlig regulering af den regnskabsmæssige værdi
af aktiver eller forpligtelser inden for det næste regnskabsår,

For Søndagsavisen vil målingen af immaterielle aktiver, herunder goodwill, kunne påvirkes betydeligt af væsent-
lige ændringer i skøn og forudsætninger, der ligger til grund for beregningerne af værdierne. For en beskrivelse af

nedskrivningstest for immaterielle aktiver henvises til note 17.

Udskudte skatteaktiver indregnes kun, såfremt de forventes at kunne udnyttes i fremtidige overskud i selskabet
eller andre steder i koncernen. Aktivering af skatteaktiver er således baseret på skøn over indtjeningsforventninger.

De væsentligste skøn ved udarbejdelsen af regnskabet er:

+ Levetiden for tekniske anlæg, idet disse aktiver er genstand for såvel teknologisk udvikling ligesom en forlæn-
gelse/reduktion af levetiden på 1 år vil påvirke årets afskrivninger.

+ Goodwill herunder nødvendigheden for eventuel nedskrivning af såvel goodwill fra datterselskaber, som good-
will opstået ved køb af associeret virksomhed.

+ Det fremtidige cash flow for Helsingør Dagblad A/S.

+ Fordeling af købesum på identificerbare aktiver ved virksomhedssammenslutninger.

 

Årsrapport 2008

 

Side 39

 

 

 

 

5 Primære segmentoplysninger — Geografisk

 

 

mio.kr.
Ophørende Fortsættende
2008 Danmark Sverige Øvrige Ialt aktiviteter aktiviteter
; Nettoomsætning 1.209,7 268,6 48,7 1.527,0 291,2 1.235,8
| Bruttoresultat 269,3 132,3 37,8 439,4 143,5 295,9
i Resultat af primær drift før afskrivninger
(EBITDA) 34,2 48,4 -0,2 82,4 48,6 33,8
Afskrivninger 78,8 2,9 0,6 82,3 3,3 79,0
Resultat af primær drift (EBIT) -44,6 45,5 -0,8 0,1 45,3 -45,2
Resultat af associerede virksomheder -3,1 0,0 0,0 -3,1 0,0 -3,1
Særlige poster -02,9 0,0 0,0 -92,9 0,0 -92,9
Resultat før skat for fortsættende aktiviteter -150,6 1,2 -1,4 -150,8 0,0 -150,8
Avance ved salg af virksomhed 299,4 0,0 0,0 299,4 299,4 0,0
Årets resultat for ophørende aktiviteter 0,0 33,5 1,2 34,7 34,7 9,0
Årets resultat 171,2 34,7 -0,7 205,2 334,1 -128,9
Minoritetsinteressers andel af årets resultat -21,3 0,0 0,0 -21,3 0,0 -21,3
Aktionærernes andel af årets resultat 192,5 34,7 -0,7 226,5 334,1 -107,6
Langfristede aktiver 650,7 0,0 0,5 651,2 - 651,2
Kortfristede aktiver 266,2 2,1 3,6 271,9 - 271,9
Segmentaktiver 916,9 2,1 4,1 923,1 - 923,1
Goodwill 56,4 0,0 0,0 56,4 - 56,4
Langfristede forpligtelser ” 93,7 0,0 0,0 93,7 - 93,7
Kortfristede forpligtelser 166,8 0,3 0,9 168,0 - 168,0
Segmentforpligtelser 260,5 0,3 0,9 261,7 - 261,7
Kapitalandele i associerede virksomheder 11,4 0,0 0,0 11,4 - 11,4
Tilgange immaterielle og materielle aktiver 70,1 4,5 0,0 74,6 4,5 70,1
Pengestrøm fra driften 42,6 37,3 0,2 80,1 40,8 39,3
Pengestrøm fra investering 77,5 -3,4 0,0 74,1 144,1 -70,0
Pengestrøm fra finansiering -25,7 -2,3 0,0 -28,0 -2,3 -25,7
Gns. antal medarbejdere 913 243 31 1,187 260 927
Overskudsgrad (EBIT) "4% 17% -2% 0% 16% -4%
EBITDA margin 3% 18% 0% 5% 17% 3%
Afkastningsgrad -5% - - 0% - -5%
Bruttomargin 22% 49% 78% 29% 49% 24%

Primære segmenter er påvirket af salget af GISAB og Norsk Avisdrift AS.

 

Side 40 Søndagsavisen a-s

 

 

 

Noter til koncernregnskabet BENENE

 

5 Primære segmentoplysninger - Geografisk

mio.kr.

Ophørende Fortsættende
2007 Danmark Sverige Øvrige Ialt aktiviteter aktiviteter
Nettoomsætning 1.404,1 269,1 64,5 1.737,7 303,9 1.433,8
Bruttoresultat 327,9 120,1 51,2 499,2 141,1 358,1
Resultat af primær drift før afskrivninger
(EBITDA) 108,2 33,4 7,3 148,9 34,1 114,8
Afskrivninger 76,8 2,5 0,8 80,1 3,1 77,0
Resultat af primær drift (EBIT) 31,4 30,9 6,5 68,8 31,0 37,8
Resultat af associerede virksomheder -2,5 0,0 0,0 -2,5 0,0 -2,5
Særlige poster -28,6 0,0 0,0 -28,6 0,0 -28,6
Resultat før skat for fortsættende aktiviteter -7,9 0,6 5,7 -1,6 0,0 -1,6
Avance ved salg af virksomhed 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Årets resultat for ophørende aktiviteter 0,0 21,5 0,9 22,4 22,4 0,0
Årets resultat -3,6 22,1 5,6 24,1 22,4 1,7
Minoritetsinteressers andel af årets resultat 9,0 0,0 0,0 9,0 0,0 9,0
Aktionærernes andel af årets resultat -12,6 22,1 5,6 15,1 22,4 -7,3
Langfristede aktiver 722,8 23,9 3,4 750,1 26,2 723,9
Kortfristede aktiver 161,4 53,0 15,3 229,7 61,1 168,6
Segmentaktiver 884,2 76,9 18,7 979,8 87,3 892,5
Goodwill 53,0 13,4 0,8 67,2 14,1 53,1
Langfristede forpligtelser 118,2 1,0 0,0 119,2 0,9 118,3
Kortfristede forpligtelser 314,5 47,8 8,2 370,5 54,7 315,8
Segmentforpligtelser 432,7 48,8 8,2 489,7 55,6 434,1
Kapitalandele i associerede virksomheder 3,5 0,0 0,0 3,5 0,0 3,5
Tilgange immaterielle og materielle aktiver 124,5 3,6 1,6 129,7 4,2 125,5
Pengestrøm fra driften 82,2 18,9 7,5 108,6 14,3 94,3
Pengestrøm til investering -160,0 -3,5 -1,6 -165,1 -14,2 -150,9
Pengestrøm til finansiering -53,5 -1,1 -1,4 -56,0 -1,5 -54,5
Gns. antal medarbejdere 981 231 30 1.242 251 991
Overskudsgrad (EBIT) 2% 11% 10% 4% 10% 3%
EBITDA margin 8% 12% 11% 9% 11% 8%
Afkastningsgrad 4% 40% 35% 7% 36% 4%
Bruttomargin 23% 45% 79% 29% 46% 25%

 

 

Årsrapport 2008 Side 41

 

 

 

 

6 Sekundære segmentoplysninger — Forretningsområder

 

 

 

 

 

mio.kr.
Avis-
udgivelse & Ophørende Fortsættende
2008 Distribution Internet I alt aktiviteter aktiviteter
Nettoomsætning 1.433,5 93,5 1.527,0 291,2 1.235,8
Resultat af primær drift 28,9 -28,8 0,1 45,3 -45,2
Langfristede aktiver 575,9 75,3 651,2 0,0 651,2
Forpligtelser 215,8 45,9 261,7 0,0 261,7
Tilgange immaterielle og materielle aktiver 46,2 28,4 74,6 4,5 70,1
Avis-
udgivelse & Ophørende Fortsættende
2007 Distribution — Internet I alt aktiviteter aktiviteter
Nettoomsætning 1.646,7 91,0 1.737,7 303,9 1.433,8
Resultat af primær drift 68,0 0,8 68,8 31,0 37,8
Langfristede aktiver 675,1 75,0 750,1 26,2 723,9
Forpligtelser 414,0 75,7 489,7 0,9 488,8
Tilgange immaterielle og materielle aktiver 81,6 48,1 129,7 4,2 125,5
2008 2007
mio.kr. mio.kr.
7. Medarbejdere og personaleomkostninger
Gennemsnitligt antal beskæftigede 927 991
Herudover beskæftiges et stort antal medarbejdere på deltid ved distribution.
Tallene omfatter kun fortsættende aktiviteter. Opgjort inklusive ophørte aktiviteter
udgør gennemsnitligt antal beskæftigede 1.187 i 2008 og 1.242 i 2007.
Årets samlede beløb til lønninger og vederlag har udgjort:
Lønninger og gager inkl. feriepenge 674,4 739,6
Bidragsbaserede pensioner 19,3 18,5
Andre udgifter til social sikring 3,0 3,8
Honorar til moderselskabets bestyrelse 1,3 1,3
Aktiebaseret vederlæggelse 3,1 2,4
Øvrige personaleomkostninger 20,7 17,6
Personaleomkostninger i alt 721,8 783,2
De samlede personaleomkostninger er optaget under følgende poster
iresultatopgørelsen:
Produktionsomkostninger 497,1 581,2
Salgs- og markedsføringsomkostninger 106,8 100,6
Administrationsomkostninger 117,9 101,4
Personaleomkostninger i alt 721,8 783,2
Side 42 Søndagsavisen a-s

 

 

 

 

 

7. Medarbejdere og personaleomkostninger, fortsat

Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere:
mio.kr. Andre
Møder-  Moder- ledende
selskabets selskabets medar-

 

 

 

2008 bestyrelse direktion  bejdere Total

Gager og lønninger 1,3 11,0 61 18,4

Pensioner (bidragsbaserede) 0,0 0,4 0,3 0,7

Aktiebaseret vederlæggelse 0,0 2,3 0,6 2,9

Fratrædelsesgodtgørelser 0,0 1,0 1,4 2,4

Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere 1,3 14,7 84 24,4
Andre

| Moder- Moder- ledende
selskabets selskabets medar-

 

2007 bestyrelse direktion  bejdere Total
Gager og lønninger 1,3 7,9 68 16,0
Pensioner (bidragsbaserede) 0,0 0,4 0,3 0,7
Aktiebaseret vederlæggelse 0,0 1,6 0,5 2,1
Fratrædelsesgodtgørelser 0,0 2,3 3,0 5,3
Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere 1,3 12,2 10,6 24,1

 

Bestyrelsen har i 2008 bestået af 6 medlemmer, hvilket er uændret i forhold til 2007.

Direktionen er den 13. maj 2008 reduceret fra 4 til 3 medlemmer.

Noter til koncernregnskabet … . RENEE

 

 

Årsrapport 2008 Side 43

 

 

 

 

8  Aktiebaseret vederlæggelse

Søndagsavisen a-s etablerede i juni 2008 et aktieoptionsprogram for en gruppe på 18 personer bestående af selskabets
direktion og udvalgte ledende medarbejdere. Aktieoptionsprogrammet omfatter i alt 354.000 stk. aktieoptioner, heraf
100.000 stk. tildelt direktionen. Hver aktieoption giver optionsejeren ret til at købe én eksisterende aktie å 5,00 kr, i Søn-
dagsavisen a-s. De tildelte optioner svarer til 1,59% af aktiekapitalen. Den teoretiske markedsværdi (opgjort efter Black &
Scholes modellen) af de tildelte aktieoptioner udgør ca. 3,5 mio. kr.

Tildelingen af aktieoptioner foretages i overensstemmelse med de overordnede retningslinjer for incitamentsprogram-
mer, som blev godkendt på Søndagsavisen a-s' ordinære generalforsamling den 4. april 2008.

Aktieoptionsprogrammet løber frem til 6 uger efter offentliggørelse af halvårsrapporten for 2012.

Optionerne er udstedt til en udnyttelseskurs, der svarede til gennemsnittet af slutkursen på selskabets aktier i perioden
11. juni - 17. juni 2008 dvs. kurs 27,92. Udnyttelse af aktieoptionerne er med enkelte undtagelser betinget af, at options-
indehaveren på udnyttelsestidspunktet er ansat i koncernen.

Optionerne kan udnyttes i perioden fra 1 uge fra offentliggørelse af selskabets årsregnskabsmeddelelse vedrørende års-
rapporten for 2010 indtil 6 uger fra offentliggørelsen af halvårsrapporten for 2012. I udnyttelsesperioden kan optionerne
kun udnyttes inden for de vinduesperioder, der på udnyttelsestidspunktet er gældende ifølge de af selskabet i henhold til
Værdipapirhandelslovens fastsatte interne regler om insiderhandel.

Værdien af optionerne (beregnet ved anvendelse af Black & Scholes formel) på tildelingstidspunktet udgjorde under 1 års
gage.
Der er anvendt følgende forudsætninger ved beregningen af optionernes dagsværdi:
+ Den anvendte rente er renten på danske statspapirer, med en løbetid på 3 år.
Den forventede udbyttebetaling svarer til 2006 udbyttet.

.
+  Volatiliteten i aktien er beregnet som månedligt gennemsnit (primo til ultimo) over fem år.
+ Optionerne udnyttes ved første udnyttelsesmulighed.

Optionerne kan udelukkende afregnes i aktier. En andel af selskabet beholdning af egne aktier er reserveret til afregning
af de tildelte optioner.

I alt udestår der aktieoptioner pr. balance dagen for 514.000 stk. aktier, svarende til 2,31% af aktiekapitalen.
Der er i årets løb udgiftsført 3,1 mio. kr. (2007: 2,3 mio. kr.) under personaleomkostninger vedr. aktieoptionsordningerne.

Der henvises i øvrigt til note 23.

 

Side 44

Søndagsavisen a-s

 

 

 

 

Noter til koncernregnskabet

 

 

 

 

 

2008 2007
mio.kr. mio.kr.
9 Af- og nedskrivninger
Immaterielle aktiver 19,3 21,8
Materielle aktiver 59,7 55,2
Afskrivninger i alt 79,0 77,0
Nedskrivning immaterielle aktiver 26,8 4,2
Nedskrivning materielle aktiver 37,3 19,4
Nedskrivning associerede virksomheder 0,0 5,0
Af- og nedskrivning i alt 1431 105,6
Årets af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver er
optaget under følgende poster i resultatopgørelsen:
Produktionsomkostninger 55,1 54,9
Salgs- og markedsføringsomkostninger 4,1 2,6
Administrationsomkostninger 19,8 19,5
Særlige poster 64,1 23,6
Andel af resultat i associerede virksomheder 0,0 5,0
Af- og nedskrivning i alt 143,1 105,6

 

For 2008 udgør hovedparten af de særlige poster nedskrivning af værdier på bygninger og på tekniske anlæg på Helsingør
Dagblad A/S. Herudover er der foretaget nedskrivning af goodwill på 4,3 mio. kr. relateret til Hillerød Avis. Nedskrivnin-
gen skyldes reducerede indtjeningsforventninger på Helsingør Dagblad A/S på grund af øget trykkapacitet i markedet
kombineret med lavere efterspørgsel. Værdien af Helsingør Dagblad A/S er opgjort til den forventede værdi ved fortsat
drift. Ved beregningen er anvendt koncernens diskonteringsfaktor. Nedskrivningen af immaterielle aktiver udgør hoved- -
salig nedskrivning af software i forbindelse med en accelereret udvikling af en ny og forbedret IT-platform til online akti-
viteterne. Der henvises ligeledes til beskrivelsen i årsberetningen.

For 2007 udgør nedskrivning på immaterielle aktiver primært software der ikke længere benyttes, mens nedskrivning på
materielle aktiver hovedsalig udgør en delvis nedskrivning af pakkemaskiner med henblik på en ombygning. Pakkema-
skinerne er en del af produktionsomkostningerne, mens software nedskrivningen fordeler sig ligeligt mellem produktion-
og administrationsomkostninger. Nedskrivningerne er indregnet som tab ved salg af anlæg. Nedskrivningen af associere-
de virksomheder er en delvis nedskrivning af kapitalindskuddet i Lokalavisen Holding ApS. Værdien er nedskrevet efter
samme retningslinier som anført i note 19. Der henvises iøvrigt til omtalen i årsberetningen.

 

Årsrapport 2008

 

Side 45

 

 

 

 

———=«Noter til koncernregnskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio.kr. mio.kr.
10 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
Revision
Ernst & Young 2,5 2,4
Beierholm 0,2 0,2
Revision i alt 2,7 2,6
Rådgivning
Ernst & Young 1,1 1,4
Beierholm 0,0 0,0
Rådgivning i alt 1,1 1,4
Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer i alt 3,8 4,0
Honorarer inkluderer omkostninger til revision og rådgivning for frasolgte aktiviteter.
11 Andel af resultat i associerede virksomheder
Andel af resultat før skat -2,8 -2,2
Andel af skat -0,3 -0,3
Andel af resultat i associerede virksomheder i alt -3,1 2,5
12 Finansielle poster .
Indtægter fra andre kapitalandele 0,0 1,4
Valutakursdifferencer, øvrige 0,7 0,0
Renteindtægter m.v. 2,4 2,1
Finansielle indtægter i alt 3,1 3,5
Udgifter fra andre kapitalandele 0,2 0,0
Valutakursdifferencer, øvrige 0,0 1,0
Renteomkostninger m.v. 12,5 10,8
Finansielle omkostninger m.v. 12,7 11,8
Finansielle poster -9,6 -8,3

 

Renteindtægter vedrører udlån og tilgodehavender jf. note 41. Finansielle omkostninger vedrører finansielle forpligtelser

målt til amortiseret kostpris, jf. note 41.

 

Side 46

Søndagsavisen 25

 

 

 

Noter til koncernregnskabet

13

14

 

Resultatopgørelse ophørende aktiviteter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2008 2007

mio.kr. mio.kr.
Nettoomsætning 291,2 303,9
Produktionsomkostninger 147,7 162,8
Bruttoresultat 1435 141,1
Salgs- og markedsføringsomkostninger 53,6 59,4
Administrationsomkostninger 44,6 50,7
Resultat af primær drift 45,3 31,0
Finansielle poster 1,0 0,9
Resultat før skat 46,3 31,9
Skat af periodens resultat 11,6 9,5
Årets resultat 347 22,4
Resultat pr. aktie, kroner
Resultat pr. aktie (EPS) - ophørende aktiviteter 1,7 1,1
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) - ophørende aktiviteter 1,7 1,1
Særlige poster
Nedskrivning af bygninger og maskiner på Helsingør Dagblad A/S 37,3 0,0
Nedskrivning af goodwill på Hillerød Avis, samt øvrige immaterielle
aktiver vedr. Helsingør Dagblad A/S 16,8 0,0
Software nedskrivning ifm, accelereret udvikling af
ny forbedret IT-platform 10,0 0,0
Valutakurstab ifm. salg af GISAB og Norsk Avisdrift AS 28,8 0,0
Nedskrivning af software 0,0 4,2
Delvis nedskrivning af pakkemaskiner ifm. ombygning 0,0 19,4
Nedskrivning af kapitalandele i associerede virksomheder 0,0 5,0
Særlige poster i alt 92,9 28,6

 

Der er foretaget reklassifikation af særlige poster med henblik på at give et mere retvisende billede af koncernens primære
driftsresultat. Sammenligningstallene er tilrettet således, at poster af særlig karakter for 2007 tilsvarende er reklassifi-

ceret.

 

Årsrapport 2008

Side 47

 

 

 

 

oe Noter til koncernregnskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

2008 2007
mio.kr. mio.kr.
15 Skat

Betalt selskabsskat i året 5,1 -0,7

Skat af årets resultat af fortsættende aktivitet fremkommer således:
Aktuel skat 0,2 0,1
Ændring i udskudt skat -24,9 -5,9
Regulering af skat vedrørende tidligere år 0,2 0,0
Ændring af skatteprocent 0,0 2,5
Tilgang ved køb af virksomhed 2,6 0,0
Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter i alt -21,9 -3,3

Skat af årets resultat af fortsættende aktivitet kan forklares således:
Beregnet 25 % skat af resultat før skat -37,7 -0,5
Forskel skatteprocent udenlandske døtre 0,0 -0,1
"37,7 -0,6

Skatteeffekt af:

Aktivering af skatteaktiver, ej tidligere indregnet -0,2 -1,9
Tilbageførsel tidligere aktiveret skatteaktiv 0,6 0,0
Tilgang ved køb af virksomhed 2,6 0,0
Aktualisering af genbeskatningsaldo 7,9 0,0
Anvendelse af underskud ved sambeskatning med moder 0,5 0,0
Ændring af skatteprocent 0,0 -2,5
Andre ikke fradragsberettigede omkostninger 2,5 -0,2
Andel af resultat efter skat i associeret virksomheder 1,1 1,9
Regulering af skat vedrørende tidligere år 0,8 0,0
Skat af årets resultat af fortsættende aktivitet i alt -21,9 -3,3
Effektiv skatteprocent 14,5%  206,3%

 

Søndagsavisen a-s indgår i sambeskatningen med Baunegård ApS, som følge af dets besiddelse af 51,29 % af aktierne.
Baunegård ApS er administrationsselskab og betaling af selskabsskat herunder betaling af aconto skat foretages af dette
selskab. Som følge heraf er selskabets tilgodehavende selskabsskat vist som tilgodehavender fra tilknyttede virksomhe-

der.

 

Side 48

Søndagsavisen a-s

 

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2008 2007
mio.kr. mio.kr.
16 Resultat pr. aktie

Årets resultat — i alt 205,2 24,1
Minoritetsinteressernes andel af koncernresultatet 21,3 -9,0
Søndagsavisen koncernens andel af årets resultat 226,5 15,1
Årets resultat — fortsættende -128,9 1,7
Minoritetsinteressernes andel — fortsættende 21,3 -9,0
Søndagsavisen koncernens andel af årets resultat — fortsættende "107,6 -7,3
Gennemsnitligt antal aktier (mio. stk.) 22,3 22,3
Gennemsnitligt antal egne aktier 1,8 1,4
Gennemsnitligt antal aktier i omløb 20,5 20,9

Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseffekt
Gennemsnitligt antal udvandede aktier i omløb 20,5 20,9
Resultat pr. aktie (EPS) å 5 kr. — total 11,0 0,7
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) å 5 kr, — total 11,0 0,7
Resultat pr. aktie (EPS) å 5 kr. — fortsættende -5,2 -0,3
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) å 5 kr. — fortsættende -5,2 -0,3

Ved beregningen af udvandet resultat pr. aktie er udeholdt 514.000 aktieoptioner, der i gennemsnit har været
out-of-the-money, men som potentielt kan udvande resultat pr. aktie i fremtiden.

17 Udbytte pr. aktie
Søndagsavisen a-s' bestyrelse vil indstille til generalforsamlingen i 2009, at der ikke udbetales udbytte i forbindelse med
generalforsamlingen, men derimod til at bestyrelsen, ved en vedtægtsændring, bemyndiges til at træffe beslutning om
ekstraordinært udbytte i perioden frem til næste ordinære generalforsamling.

 

 

Årsrapport 2008 Side 49

 

 

 

 

18 Tilkøbte aktiviteter

2007 — mio. kr.

Søndagsavisen koncernen har overtaget aktiemajoriteten i følgende selskaber, og indregner dem herefter som dattervirk-
somheder:

Resultat og egenkapital indregnes fra overtagelsesdagen.

Overtaget pr. Ejerprocent
MDA Holding ApS 1/1 2007 77,5%
Sådertalje Posten AB 1/9 2007 100,0%
MinReklame ApS 1/11 2007 100,0%
Slotsbyerne 1/11 2007 100,0%

MDA Holding har tidligere været indregnet pro rata med en ejerandel på 50 %.

Slotsbyerne har tidligere været indregnet via resultat af associerede virksomheder med en ejerandel på 50 %. Slotsbyer-
ne er solgt til Helsingør Dagblad og indregnes herefter som dattervirksomhed, via koncernens 57 % ejerandel af Helsingør
Dagblad.

I forbindelse med købet af de nævnte selskaber har Søndagsavisen a-s opgjort identificerbare immaterielle og materielle
aktiver til dagsværdi.

 

 

 

 

 

Dagsværdi på Reguskabsmæssig
overtagelses- værdi før
tidspunktet overtagelsen
Ved 100% overtagelse:
Immaterielle aktiver 30,3 7,2
Materielle aktiver 0,9 0,9
Andre langfristede aktiver 0,1 0,1
Tilgodehavender 1,1 1,1
Likvide beholdninger 6,4 6,4
Udskudt skat -6,4 -0,1
Leverandørgæld -5,8 -5,8
Anden gæld -2,7 -2,2
Overtagne nettoaktiver 23,9 7,6
Aktuel ejerprocent:
Overtagne nettoaktiver 10,5 5,0
Goodwill 24,1
Anskaffelsessum 34,6
Heraf likvid beholdning 4,4
Kontant anskaffelsessum 30,2

 

Som følge af de enkelte selskabers ubetydelige størrelse er opgørelsen vist samlet. Der har ikke været afholdt købsom-
kostninger i forbindelse med overtagelsen.

Efter indregning af identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser til dagsværdi er goodwill i forbindelse
med overtagelsen opgjort til 24,1 mio. kr. Goodwill repræsenterer værdien af eksisterende medarbejderstab, knowhow,
samt synergier fra det forøgede/fulde ejerskab.

Resultatet er konsolideret fuldt ind i koncernens resultat for 2007 i takt med overtagelsen. Årets resultat før skat af de til-
købte aktiviteter udgør 0,2 mio. kr. Såfremt selskaberne havde været konsolideret ind i Søndagsavisens resultat for hele
2007 med den overtagne ejerandel, ville koncernens omsætning og resultat have ændret sig således:

Effekt ved konsolidering i hele regnskabsåret

 

2007 som 2007 — ved konsoli-
rapporteret dering i hele 2007 Forskel
Omsætning 1.737,7 1.760,4 22,7
Resultat før skat 30,3 29,9 -0,4

 

Side 50

Søndagsavisen a-s

 

 

 

Noter til koncernregnskabet

 

19 Immaterielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio.kr.

Øvrige Færdig- Udvik-

immate- — gjorteud- lingsprojek-

rielle viklings- ter under
2008 Goodwill aktiver projekter udførelse Total
Kostpris 1. januar 67,2 60,0 113,6 12,7 253,5
Valutakursregulering -2,0 -1,0 -0,8 -0,1 -3,9
Tilgang ved køb af virksomhed 8,3 0,0 0,0 0,0 8,3
Tilgang i året 0,0 0,0 29,5 22,6 52,1
Afgang af koncernvirksomheder 12,7 6,1 5,9 0,2 24,9
Afgang i året 4,4 0,0 17,7 23,3 45,4
Kostpris 31. december 56,4 52,9 118,7 11,7 239,7
Af- og nedskrivninger 1. januar 0,0 15,3 86,8 0,0 102,1
Valutakursregulering 0,0 -0,5 -0,6 0,0 -1,1
Af- og nedskrivninger i året 4,4 15,6 27,7 0,0 47,7
Afskrivninger på afgang 4,4 0,0 17,7 0,0 22,1
Afgang af koncernvirksomheder 0,0 3,5 3,5 0,0 7,0
Af- og nedskrivninger 31. december 0,0 26,9 92,7 0,0 119,6
Regnskabsmæssig værdi 31. december 56,4 26,0 26,0 11,7 120,1

Afskrives over . 5-20 år 3-5 år .

Øvrige Færdig- Udvik-

immate- gjorte ud- lingsprojek-

rielle viklings- ter under
2007 Goodwill aktiver projekter udførelse Total
Kostpris 1. januar 43,1 31,2 118,9 7,5 200,7
Valutakursregulering 0,0 -0,2 -0,1 0,0 -0,3
Tilgang ved køb af virksomhed 24,1 29,0 1,5 0,0 54,6
Tilgang i året 0,0 0,0 19,7 22,1 41,8
Afgang i året 0,0 0,0 26,4 16,9 43,3
Kostpris 31. december 67,2 60,0 113,6 12,7 253,5
Af- og nedskrivninger 1. januar 0,0 13,4 88,4 0,0 101,8
Valutakursregulering 0,0 -0,2 0,1 0,0 -0,1
Af- og nedskrivninger i året 0,0 2,1 20,5 0,0 22,6
Afskrivninger på afgang 0,0 0,0 22,2 0,0 22,2
Af- og nedskrivninger 31. december 0,0 15,3 86,8 0,0 102,1
Regnskabsmæssig værdi 31. december 67,2 44,7 26,8 12,7 151,4

Afskrives over - 5-20 år 3-5 år -

 

 

Årsrapport 2008

Side 51

 

 

 

 

nskabet

 

19 Immaterielle aktiver, fortsat

Aktiver med ubestemt levetid
Aktiver med ubestemt levetid afskrives ikke men underkastes i stedet årlige værdiforringelsestest.

Goodwill anses pr. definition som aktiver med ubestemt levetid.

I øvrige immaterielle aktiver indgår distributionsrettigheder og varemærker, som er tilkøbt i forbindelse med akkvisi-
tioner. For en række af disse aktiver kan koncernen ikke forudse en begrænsning i den periode, som aktiverne kan for-
ventes at generere fremtidige økonomiske fordele til koncernen. I disse tilfælde vurderes aktiverne derfor at have en ube-
stemmelig levetid — og afskrives derfor ikke. Øvrige immaterielle aktiver der forventes at have en begrænset levetid afskri-
ves.

Værdiforringelsestest

Der er i forbindelse med udarbejdelsen af årsregnskabet gennemført nedskrivningstest på goodwill og immaterielle akti-
ver. Der er foretaget nedskrivning af såvel immaterielle som materielle aktiver. Der henvises til note 9 og note 41 for en
nærmere beskrivelse.

Nedskrivningstesten er gennemført ved for hver "Cash Generating Unit” (CGU) at sammenholde bogført værdi med tilba-
gediskonterede værdier af fremtidige cashflows. Der benyttes ensartede forudsætninger for diskonteringsrenten for alle
CGU'er,

Diskonteringsfaktoren er sammensat af en egenkapital- og en gældsandel. Egenkapitalandelen er fastsat med udgangs-
punkt i en risikofri rente tillagt en markedsrisikopræmie, vægtet med en forventet egenkapitalandel. Tilsvarende tager
gældsandelen udgangspunkt i renten på fremmedkapital vægtet med en forventet gældsandel

Tilbagediskonteringsmodellen bygger på budget 2009, der fremskrives i op til fire år på basis af forretningsmæssige skøn,
hvorefter terminalværdien fastsættes som værdien af en uendelig række, hvor EBIT vokser med 1 % pr. år (2007: 1 %).
Tilbagediskonteringen foretages med en diskonteringsrente efter skat på 9,4 % (2007: 9,1 %), svarende til en diskonte-
ringsrente før skat på 12,4 % (2007: 12,1 %).

En ændring i diskonteringsfaktoren påvirker ikke væsentligt værdien af aktiviterne og et eventuelt nedskrivningsbehov.

Væsentlige forudsætninger for fremskrivningerne er vækstraten i EBIT, som fastsættes for de enkelte CGU'er. Afskrivnin-
ger og investeringer er fremskrevet med samme vækstrate som EBIT. Skatten er i modellen fastsat til 25 % (2007: 25 %).

Af koncernens samlede goodwill på 56,4 mio. kr. kan 21,8 mio. kr. henføres til Avis- og distributionsaktiviteter, mens
34,6 mio. kr. kan henføres til Internetaktiviteter.

 

Side 52

Søndagsavisen a-s

 

 

 

 

 

20 Materielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

mio.kr.
Materielle
Drifts- aktiver
Grundeog Tekniske  midlerog under
2008 bygninger anlæg inventar opførelse Total
Kostpris 1. januar 437,4 346,0 214,4 7,4 1.005,2
Valutakursregulering -0,1 0,0 -2,9 0,0 -3,0
Tilgang ved køb af virksomhed 0,0 0,0 0,2 0,0 0,2
Tilgang i året 1,4 24,6 16,8 14,3 57,1
Afgang af koncernvirksomheder 0,8 0,0 14,5 0,0 15,3
Afgang i året 0,4 0,4 11,1 19,8 31,7
Kostpris 31. december 437,5 370,2 202,9 1,9 1.012,5
Af- og nedskrivninger 1. januar 57,6 197,3 166,9 0,0 421,8
Valutakursregulering -0,1 0,0 -2,3 0,0 -2,4
Af- og nedskrivninger i året 14,8 61,7 22,0 0,0 98,5
Afskrivninger på afgang 0,2 0,2 6,5 0,0 6,9
Afgang af koncernvirksomheder 0,3 0,0 12,1 0,0 12,4
Af- og nedskrivninger 31. december 71,8 258,8 168,0 0,0 498,6
Regnskabsmæssig værdi 31. december 365,7 111,4 34,9 1,9 513,9
Afskrives over 35-50 år 5-10 år 3-5 år i

 

Den offentlige ejendomsværdi på grunde og bygninger udgjorde 321,5 mio. kr. pr. 1. januar 2008, imod 242,2 mio. kr. pr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. januar 2007.

Materielle

Drifts- aktiver

Grundeog Tekniske midler og under
2007 bygninger anlæg inventar opførelse Total
Kostpris 1. januar 406,7 319,1 199,5 14,5 939,8
Valutakursregulering 0,0 0,0 -0,7 0,0 -0,7
Tilgang ved køb af virksomhed 0,0 0,0 1,0 0,0 1,0
Tilgang i året 30,7 58,5 22,2 65,6 177,0
Afgang i året 0,0 31,6 7,6 72,7 111,9
Kostpris 31. december 437,4 346,0 214,4 7,4 1.005,2
Af- og nedskrivninger 1. januar 49,1 183,2 150,2 0,0 382,5
Valutakursregulering 0,0 0,0 -0,5 0,0 -0,5
Af- og nedskrivninger i året 8,5 26,3 22,7 0,0 57,5
Afskrivninger på afgang 0,0 12,2 5,5 0,0 17,7
Af- og nedskrivninger 31. december 57,6 197,3 166,9 0,0 421,8
Regnskabsmæssig værdi 31. december 379,8 148,7 47,5 7,4 583,4

Afskrives over 35-50 år 5-10 år 3-5 år -

Årsrapport 2008 Side 53

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

21 Kapitalandele i Joint Ventures
Joint Venture selskaber er indregnet pro rata i koncernens resultatopgørelse.
Joint Ventures: Hjemsted Ejerandel
2008 2007
Dansk Distributions Center P/S Taastrup 50% 50%
Dansk Distributions Center Komplementar ApS Søborg 50% 50%
Tryksagsomdelingen Fyn P/S Svendborg 57% 57%
Tryksagsomdelingen Fyn Komplementar ApS Søborg 60% 60%
Der henvises i øvrigt til koncernstrukturen, side 68.
Sammendrag af koncernens andel af resultat mv. i Joint Ventures: 2008 2007
mio.kr. mio.kr.
Omsætning 152,3 179,3
Omkostninger 145,0 166,5
Andre driftindtægter 0,4 0,5
Finansielle poster 0,1 0,4
resultat før skat 7,6 13,7
Langfristede aktiver 2,3 3,0
Kortfristede aktiver 19,7 30,6
Aktiver i alt 22,0 33,6
Kortfristede forpligtelser 10,1 15,7
Forpligtelser i alt 10,1 15,7
22 Kapitalandele i associerede virksomheder
Indre værdi 1. januar 3,5 10,5
Tilgang ved indregning af GISAB som associeret 10,4 0,0
Tilgang i året 2,7 4,8
Andel af resultat før skat -2,9 -2,2
Andel af skat -0,3 -0,3
Valutakursregulering -0,8 0,0
Værdireguleringer 0,0 -5,0
Modtaget udbytte -1,2 -4,3
Indre værdi 31. december 11,4 3,5
Tilgang i 2008 udgør primært restværdien af kapitalandelen efter salget af 66,7 % af GISAB. Værdien er opgjort til indre
værdi. Kapitalandelen af GISAB er ultimo 2008 bogført til netto 9,5 mio. kr.
Der er indgået aftale om salg af de resterende 33,3 % af aktierne umiddelbart efter regnskabsaflæggelsen for 2010 til en
mindstepris på 160 mio. SEK.
Værdireguleringen i 2007 udgør nedskrivning af kapitalandele i LokalAvisen Holding ApS.
Side 54 Søndagsavisen a-s

 

22

23

24

 

 

 

 

 

 

Kapitalandele i associerede virksomheder, fortsat
Associerede virksomheder Hjemsted Ejerandel
2008 2007
A/S Vestsjællandske Distriktsblade Slagelse 50% 50%
LokalAvisen Holding ApS Frederikssund 50% 50%
Gratistidningar i Sverige AB (GISAB), dattervirksomhed til 30. november 2008 Stockholm 33% -
Der henvises i øvrigt til koncernstrukturen, side 68.
Sammendrag af koncernens andel af resultat mv. i associerede virksomheder mio.kr. mio.kr.
Omsætning 44,9 31,5
Årets resultat før skat 4,5 1,2
Aktiver 11,4 8,1
Forpligtelser 7,4 4,0
Tilgodehavender
Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser 89,0 162,8
Nedskrivning 6,5 -6,3
Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser netto 82,5 156,5
Nedskrivninger, der er indeholdt i ovenstående tilgodehavender, har udviklet sig som følger:
Nedskrivning pr. 1/1 6,3 5,6
Tilgang i året 1,5 0,8
Afgang ved salg af virksomhed -1,3 0,0
Anvendt i året:
- Anvendt 2,2 2,1
- Tilbageført -2,2 -2,2
Nedskrivning pr. 31/12 6,5 6,3
Der er ikke modtaget sikkerhed for tilgodehavender fra salg.
Udskudt skat
Udskudt skat 1. januar 24,8 21,7
Valutakursregulering 0,0 0,1
Salg af virksomhed 0,5 0,0
Udskudt skat indregnet i årets resultat -25,2 -5,9
Udskudt skat indregnet i egenkapitalen -1,7 0,0
Tilgang ved køb af virksomhed 2,6 6,4
Ændring af skatteprocent 0,0 2,5
Udskudt skat 31. december, netto 1,0 24,8

 

 

Årsrapport 2008

Side 55

 

 

Notertil koncernregnskabet

   

24 Udskudt skat, fortsat

 

 

 

Specifikation af udskudt skat:
mio.kr. 2008 2007
Forplig- Forplig-

Aktiver telser I alt Aktiver — telser I alt
Immaterielle aktiver 5,1 162  -11,1 5,1 18,2 -13,1
Materielle aktiver 11,0 7,1 3,9 2,6 17,9 -15,3
Kortfristede aktiver 1,6 0,0 1,6 2,1 0,1 2,0
Langfristede forpligtelser 0,0 1,7 -1,7 0,8 0,0 0,8
Fremførselsberettigede skattemæssige underskud 6,3 0,0 6,3 0,8 0,0 0,8
I alt 24,0 25,0 -1,0 11,4 36,2 -24,8
Modregning af udskudte skatteaktiver og
-forpligtelser inden for samme
juridiske skatteenheder og jurisdiktioner 24,0 24,0 0,0 5,9 5,9 0,0
Udskudte skatteaktiver/adskudt skat ultimo 0,0 1,0 -1,0 5,5 30,3 -24,8

 

Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser, der ikke er indregnet i balancen
Tidligere års genbeskatningssaldi er bortfaldet i forbindelse med frasalg og nedlukning af de berørte selskaber. Genbe-
skatningssaldoen vedr. det norske selskab har medført en skatteudgift på i alt 7,9 mio. kr.

Den udskudte skat er reduceret som følge af koncernens negative resultat. Der udestår fortsat et samlet skattepassiv ulti-
mo december 2008.

 

Side 56 Søndagsavisen a-s

 

 

25 Egenkapital

 

 

Aktiekapital: Antal t. stk. Nominel værdi t.kr.

2008 2007 2008 2007
1. januar 22.280 22.280 111.400 111.400
31. december 22.280 22.280 111.400 111.400

 

Aktiekapitalen består af 22.280.000 aktier å nominelt 5,00 kr, Ingen aktier er tillagt særlige rettigheder.

 

Egne aktier: Antal t. stk. Nominel værdi t.kr. % af aktiekapital

2008 2007 2008 2007 2008 2007
1. januar 1.518 — 1.218 7.590 — 6.090 681%  5,47%
Køb 707 300 3.535 1.500 3,17%  1,35%
Salg 0 0 0 0 0,00% — 0,00%
31. december 2.225 1.518 11.125 7.590 9,99%  6,81%

 

Søndagsavisen a-s kan i henhold til bemyndigelse erhverve maksimalt nom. 11.140 t.kr. af aktiekapitalen frem til næste
ordinære generalforsamling, dog senest inden den 1. juni 2009.

Søndagsavisen a-s har i 2008 erhvervet i alt 707.000 stk. egne aktier, bl.a. til dækning af de nyudstedte aktieoptioner, samt
til placering af overskudslikviditet efter salget af de udenlandske aktiviteter.

Beholdningen af egne aktier er anskaffet med henblik på at indgå i et likviditetsberedskab ved eventuelle fremtidige
opkøb, samt afdækning af udestående aktieoptioner.

Direktionens og øvrige medarbejderes andel af udstedte optioner:

 

 

 

 

 

Antal Ikke Akkumule- Dagsværdi
Antal medarbejdere udnyttet pr. rede ind- på
Tidligste optioner derertildelt Bortfaldet  Udnyttet 31.12.2008 Udnyttelses regnede om-  tildelings-
udnyttelse tildelt stk. optioner stk. stk. stk. kurs kostninger tidspunkt
Direktion:
Tildelt april 2006 2009 100.000 1 0 0 100.000 77,28 3,4 3,7
Tildelt juni 2007 2010 100.000 3. 30.000 0 70.000 77,90 1,2 2,1
Tildelt juni 2008 2011 100.000 3 0 0 100.000 27,92 0,2 1,0
Andre ledende medarbejdere:
Tildelt juni 2007 2010 102.000 5 50.000 0. 52.000 77,90 0,9 1,6
Tildelt juni 2008 2011 150.000 7 30.000 0 120.000 27,92 0,2 1,2
Øvrige medarbejdere:
Tildelt juni 2007 2010 48.000 4. 24.000 0 24.000 77,90 0,4 0,7
Tildelt juni 2008 2011 104.000 8 56.000 0 48.000 27,92 0,1 0,5

 

Optionsordningerne er tildelt for at fremme selskabets langsigtede vækst og indtjening.

Dagsværdien af optionsprogrammerne for 2006-2008 udgør 0 mio. kr. pr. 31. december 2008.

Optionerne kan udelukkende afregnes i aktier. Søndagsavisen a-s har en beholdning af egne aktier reserveret til dækning
af optionsprogrammet, der fuldt ud dækker udnyttelse af programmet, således at udnyttelsen ikke vil påvirke koncernens
likviditet i form af opkøb af aktier i markedet.

Udnyttelsen af optionerne er betinget af, at optionsindehaveren på udnyttelsestidspunktet er ansat i koncernen.

 

Årsrapport 2008

 

Side 57

 

Noter til koncernregnskabet

26

27

28

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2008 2007

mio.kr. mio.kr.
Gæld til kreditinstitutter mv.
Prioritetsgæld 89,1 91,9
Lån, kassekredit 2,1 141,1
Regnskabsmæssig værdi 91,2 233,0
Heraf fastforrentet 89,1 91,9
Gæld til kreditinstitutter er indregnet således i balancen:
Langfristede forpligtelser 86,0 88,9
Kortfristede forpligtelser 52 144,1
Regnskabsmæssig værdi 91,2 233,0
Nominel værdi 91,2 233,0
Der henvises til note 40 for yderligere oplysninger om rentefølsomhed.
Periodeafgrænsningspost, renteswap
Forfalder efter 5 år 6,7 0,0
Langfristet del i alt 6,7 0,0
Periodeafgrænsningspost, renteswap i alt 6,7 0,0

 

Koncernens realkreditlån er variabelt forrentet CIBOR 6 lån, og afvikles som et 20-årigt annoritetslån. For at reducere ren-
teusikkerheden er renten låst fast i hele lånets løbetid via en renteswap med Nordea, der effektivt har låst renten til 5,28%
i lånets løbetid. Renten for såvel CIBOR 6 lånene som rentedifferencebeløbet fra renteswappen vises som finansielle
omkostninger.

Renteswappen måles til dagsværdi pr. 31. december 2008. Værdien af renteswappen (gæld) udgør kr. 6,7 mio. kr. (0 mio.
kr. i 2007), og værdireguleres via egenkapitalen.

Renteswappens rentefølsomhed er yderligere beskrevet i note 40 under afsnittet renterisici.

I forbindelse med låneomlægningen i 2007 blev den tidligere renteswap tilbagekøbt og erstattet af en ny renteswap på
hele det nye lån med en hovedstol på i alt 91,0 mio. kr. Den tidligere foretagne nedskrivning af renteswappen over egen-
kapitalen blev tilbageført, og differencen i forhold til indløsningsprisen er driftsført.

 

 

 

2008 2007
mio.kr. mio.kr.
Selskabsskat
Skyldig selskabsskat 1. januar 2,0 -3,1
Årets aktuelle skat fortsættende aktiviteter 0,6 0,2
Årets aktuelle skat vedr. ikke fortsættende aktiviteter 0,0 9,3
Betalt selskabsskat i året vedr. ikke fortsættende aktiviteter 0,0 -2,0
Skat vedrørende frasolgte aktiviteter -7,3 0,0
Betalt selskabsskat i året 5,1 -2,4
Skyldig selskabsskat 31. december 0,4 2,0
Præsenteres således:
Tilgodehavender fra tilknyttede virksomheder 0,0 5,4
Skyldig selskabsskat 0,4 7,4
Skyldig selskabsskat 31. december 0,4 2,0

 

Den skyldige selskabsskat ultimo 2007 udgør skattegæld i GISAB. Beløbet er udlignet i forbindelse med salget af GISAB.

 

Side 58

Søndagsavisen a-s

 

 

EN EEN DD RR eger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2008 2007
mio.kr. mio.kr.
29 Anden gæld
Skyldig A-skat m.v. til offentlige myndigheder 17,7 26,0
Skyldig momstilsvar 5,5 16,5
Øvrig gæld 74,1 99,0
Anden gæld i alt 973 141,5
30 Reguleringer for ikke likvide driftsposter
Andel af resultat i associerede virksomheder 3,1 2,5
Skat af årets resultat -21,9 -3,3
Afskrivning på aktiver 79,0 77,0
Særlige poster uden likviditetseffekt 64,1 28,6
Tab ved salg af aktiver 0,1 0,0
Finansielle poster 9,6 8,3
Reguleringer i alt 133,8 113,1
31 Ændring i driftskapital
Ændring af tilgodehavender 101,8 -7,2
Ændring af kortfristet gæld ekskl. kortfristet bankgæld -60,0 -4,8
Ændring i tilgodehavender og gæld 41,8 -12,0
Ændring i skyldig selskabsskat -2,9 0,6
Ændring i tilgodehavende/skyldige renter 1,7 -6,2
Ændring i driftskapital i alt 40,6 -17,6
32 Investering i immaterielle og materielle aktiver
Investering i goodwill -7,7 -0,1
Investering i øvrige immaterielle aktiver 0,0 -0,1
Investering i software -26,0 -22,9
Investering i fast ejendom -1,0 -30,7
Forudbetaling på materielle aktiver 5,4 7,0
Investering i tekniske anlæg -24,6 -58,5
Investering i driftsmidler og inventar -16,2 -20,2
Investering i alt -70,1  -125,5
33 Pengestrøm fra investeringsaktiviteter i ophørte aktiviteter
Den regnskabsmæssige værdi af aktiver og forpligtelser i ophørte
aktiviteter udgør på afståelsestidspunktet følgende:
Immaterielle aktiver 19,6 0,0
Materielle aktiver 3,1 0,0
Finansielle aktiver 0,5 0,0
Tilgodehavender 38,3 0,0
Likvider 27,2 0,0
Udskudt skat -2,6 0,0
Skyldig selskabsskat -2,8 0,0
Kortfristede gæld -40,9 0,0
Nettoaktiver 42,4 0,0
Værdi af eksisterende kapitalandel -10,3 0,0
Fortjeneste ved salg 299,4 0,0
Ikke modtagne salgssummer / ikke betalte omkostninger -156,8 0,0
Likvide beholdninger i ophørte aktiviteter -27,2 0,0
Nettopengestrømme fra salg 147,5 0,0
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter i ophørte aktiviteter eksklusive salg -3,4 0,0
Nettopengestrømme fra investeringsaktiviteter i ophørte aktiviteter 144,1 0,0
Årsrapport 2008 Side 59

 

   

 

34

35

36

37

Noter til koncernregnskabet

 

 

 

 

 

 

2008 2007

mio.kr. mio.kr.
Likvider
Likvider ultimo omfatter:
Likvide beholdninger 12,4 25,2
Kortfristet bankgæld 21 -141,1
Likvider ultimo 10,3  -115,9
Operationel leasing og huslejeforpligtelser
Operationel leasing:
Fremtidige samlede udgifter vedrørende operationelle leasingaftaler:
Forfalder inden for 1 år 0,3 2,5
Forfalder mellem 1og 5 år 0,6 2,5
Forfalder efter 5 år 0,0 0,0
T alt 0,9 5,0
Koncernen har indgået operationelle leasingaftaler vedrørende driftsmateriel. Leasingperioden
er typisk en periode på mellem 2 og 8 år, med mulighed for forlængelse efter periodens udløb.
Ingen af leasingaftalerne indeholder betingede lejeydelser.
Omkostning til operationel leasing er i resultatopgørelsen indregnet med: 3,0 2,9
Huslejeforpligtelse:
Fremtidige samlede udgifter vedrørende huslejeforpligtelse:
Forfalder inden for 1 år 5,5 12,6
Forfalder mellem 1 og 5 år 3,6 8,5
Forfalder efter 5 år 0,0 0,0
I alt 9,1 21,1
Husiejeomkostning er i resultatopgørelsen indregnet med: 15,0 14,2
Eventualaktiver, -forpligtelser samt garantiforpligtelser
Garantiforpligtelser
Selskabets bankforbindelse har overfor bygherre afgivet betalingsgaranti 2,6 2,6
Andre garantier 0,1 0,2
Øvrige forpligtelser
Koncernen har indgået kontrakt om levering af anlægsaktiver til en
værdi af ca. 1 mio. kr., der ikke er leveret pr, balancedagen.
Sikkerhedsstillelser
Som sikkerhed for gæld er håndpantsat ejerpantebrev med pant i fast ejendom 50,0 50,0
Bogført værdi af pantsatte ejendomme 365,7 379,8

 

Side 60

Søndagsavisen a-s

 

 

 

 

38

39

 

Nærtstående parter

Britt og Richard Bunck er som hovedaktionærer i Søndagsavisen a-s' moderselskab Baunegård ApS omfattet af oplys-
ningspligten for nærtstående parter. Der har i regnskabsåret ikke været transaktioner med Britt eller Richard Bunck bort-
set fra bestyrelseshonorar.

I forbindelse med sambeskatning af Søndagsavisen a-s' danske aktiviteter med Baunegård ApS, et 100 % ejet og kontrol-
leret selskab af Britt og Richard Bunck, er Baunegård ApS en nærtstående part. Dette selskab er administrationsselskab og
indestår for indbetaling / modtagelse af dansk selskabsskat på vegne af Søndagavisen koncernen.

Koncernselskabet OFiR Services a-s har indgået samarbejde med det af Richard Bunck kontrollerede selskab Travel-
market omkring salg af rejser på internettet. Samarbejdet mellem OFiR Services a-s og Travelmarket har i året været af
uvæsentlig størrelse på grund af opstart af internet-sitet.

Søndagsavisen har transaktioner med associerede virksomheder i form af almindelige forretningsmellemværender ved-
rørende køb og salg af tjenesteydelser, Alle transaktioner med nærtstående parter finder sted på markedsbaserede vilkår.

 

 

 

2008 2007
mio.kr. mio.kr.

Transaktioner med associerede virksomheder
Køb af Slotsbyerne (køb af aktivitet) 0,0 4,6
LokalAvisen Holding ApS, salg 6,2 5,2
AJS Vestsjællandske Distriktsblade, salg 6,0 7,0
Samhandel i alt 12,2 16,8
LokalAvisen Holding ApS ' 0,5 0,0
A/S Vestsjællandske Distriktsblade 0,6 0,4
Tilgodehavender i alt 1,1 0,4

 

Der har i årets løb ikke været gennemført transaktioner med bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere, væsentlige ak-
tionærer eller andre nærtstående parter med undtagelse af de i note 7 nævnte gager og honorarer.

Efterfølgende begivenheder
Der er indtil årsrapportens aflæggelse 5. februar 2009 ikke indtruffet begivenheder, udover de i årsberetningen nævnte
forhold, som vil påvirke regnskabsbrugers opfattelse af årsrapporten.

 

Årsrapport 2008

Side 61

 

 

 

Noter til koncernregnskabet

   

40 Finansielle risici
Udover de forretningsmæssige risici påvirkes koncernen også af en række finansielle risici, herunder rente-, valuta-, og
likviditetsrisici. Bestyrelsen i Søndagsavisen har udstukket retningslinierne for håndtering heraf.

Likviditetsrisici

I koncernen foretages likviditetsstyring med henblik på at sikre et til enhver tid tilstrækkeligt og fleksibelt finansielt
beredskab. Risikoen for, at likviditeten pludseligt og uventet udvikler sig negativt og påvirker koncernens investerings-
og driftsmæssige likviditetsbehov, håndteres gennem en række styringsredskaber. I forbindelse med udarbejdelse af bud-
getter og handlingsplaner tilrettelægges det forventede likviditetsbehov og dermed de forbundne kreditfaciliteter, Dette
likviditetsbehov følges både månedligt og dagligt.

Moderselskabets og de danske dattervirksomheders bankkonti indgår i koncernens cash pool, som følges dagligt med det
formål at optimere renteindtægter og -udgifter for koncernens samlede likviditetstræk.

Det er koncernens politik i forbindelse med låneoptagelse at sikre størst mulig fleksibilitet gennem spredning af låneop-
tagelsen på forfalds-/genforhandlingstidspunkter under hensyntagen til prissætningen. Koncernens likviditetsreserver
kan bestå af likvide midler samt uudnyttede kreditfaciliteter. Det er koncernens målsætning at have et tilstrækkeligt lik-
viditetsberedskab til fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete udsving i likviditeten.

Koncernens cashpool, herunder uudnyttede kreditfaciliteter, kan opsiges med kort varsel. Pr. 31/12 2008 udgjorde træk-
ket 2,2 mio. kr.

Der foretages en kombination af kort- og langfristet finansiering under hensyntagen til det forventede likviditetsbehov på
såvel kort som længere sigt. Koncernen vurderer løbende den rette sammensætning under hensyntagen til det fremtidige
finansieringsbehov. Finansieringen af koncernens ejendomme søges i stor udstrækning finansieret via langfristet lån til
fast rente. Som følge af den lave gældsætning i koncernen og indestående på bankkonti pr. 31/12 2008 udgør den fastfor-
rentede del af den samlede nettorentebærende gæld mere end 100 % (2007: 44 %).

Koncernens gældsforpligtelser forfalder som følger:

 

mio. kr. Regnskabs- Kontrakt-
mæssig ligepenge- Indenfor Inden for

2008 værdi strømme 3 måneder 1år 15år Efter 5 år
Finansielle instrumenter:

Kreditinstitutter og banker 1) 91,2 154,9 2,2 8,6 33,9 110,2
Renteswap 6,7 -1,0 0,0 -0,1 -0,3 -0,6
Leverandørgæld 32,9 32,9 32,9 0,0 0,0 0,0
Selskabsskat 0,4 0,4 0,0 0,4 0,0 0,0
Anden gæld 23,2 23,2 23,2 0,0 0,0 0,0
31. december forpligtelser 154,4 210,4 58,3 8,9 33,6 109,6

 

1) Koncernens cashpool gæld kan opsiges med kort varsel, og er derfor placeret i kolonnen indenfor 3 måneder.
Renten på CIBOR 6 lånet er højere end renten på det fastforrentede lån, hvorfor de kontraktlige pengestrømme er

 

negative.

2007

Finansielle instrumenter:

Kreditinstitutter og banker 233,0 301,4 141,1 8,6 33,8 117,9
Renteswap 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Leverandørgæld 57,5 57,5 57,5 0,0 0,0 0,0
Selskabsskat 7,4 7,4 0,0 7,4 0,0 0,0
Anden gæld 42,5 42,5 42,5 0,0 0,0 0,0
31. december forpligtelser 340,4 408,8 241,1 16,0 33,8 117,9

 

 

Side 62 Søndagsavisen a-s

 

 

Noter til koncernregnskabet

   

Renterisici

Det er koncernens politik at afdække renterisici på koncernens langfristede lån, når det vurderes at rentebetalingerne kan
sikres på et tilfredsstillende niveau. Afdækningen foretages normalt ved indgåelse af renteswaps, hvor variabelt forrente-
de lån omlægges til en fast rente.

Søndagsavisens kreditforeningsgæld der afdrages som et 20-årigt annuitetslån, blev i forbindelse med omlægningen af
gælden pr. 31/12 2007 låst fast til en rente på 5,28 %. Markedsværdien af renteswappen (gæld) udgør pr. 31/12 2008
6,7 mio. kr. (2007: 0,0 mio. kr.).

Den resterende løbetid på kreditforeningslånene udgør 19 år.
Den samlede værdi af realkreditlån og dertilhørende renteswap udgør 95,8 mio. kr. (2007: 91,0 mio. kr.).

I forbindelse med omlægningen af lånene i 2007 er renten reduceret i gennemsnit med 0,34 % point, til i alt 5,28 %, der
dog delvist opvejes af et kurstab på netto 1,5 mio. kr., som blev driftsført i 2007.

En stigning i renteniveauet på 1 % p.a. vil ikke have nogen væsentlig effekt på markedsværdien af realkreditlånene, idet
disse rentefastsættes hver 6. måned. Markedsværdien af renteswappen vil imidlertid forøges med 7,2 mio. kr. ved en stig-
ning i renteniveauet på 1 % p.a. Et fald i renteniveauet vil have en tilsvarende negativ påvirkning af markedsværdien af
renteswappen. Varigheden er opgjort til 8,2. For 2007 var rentefølsomheden på renteswappen ca. 7,7 mio. kr. ved en stig-
ning i renteniveauet på 1 % p.a. svarende til en varighed på 8,5.

En stigning i renteniveauet på 1 % p.a. i forhold til det eksisterende niveau for 2008 ville have forøget renteudgiften på
det variabelt forrentede cashpool lån med 1,1 mio. kr (2007: 0,7 mio. kr.). Et fald i renteniveauet ville have haft en tilsva-
rende positiv indvirkning.

Ved beregning af koncernens rentefølsomhed er anvendt følgende forudsætninger:

+ De angivne følsomheder for den fastforrentede gæld er opgjort baseret på de indregnede finansielle aktiver og forplig-
telser pr. 31. december 2008. Der er ikke korrigeret for afdrag, låneoptagelser og lignende i løbet af 2008 for realkre-
ditgælden.

« For cashpool gæld eller indestående er rentefølsomheden beregnet med udgangspunkt i de faktiske lånebeløb / inde-
stående på dagsbasis.

+ Det er forudsat at realkreditlånene afvikles i overensstemmelse med en ordinær afvikling svarende til et 20-årigt
annuitetslån.

+ Alle sikringsforhold af variabelt forrentede lån vurderes at være 100 % effektive.

Koncernens likvide midler er placeret på anfordring eller tidsindskud med en løbetid på op til 1 måned.

Valutarisici
Efter salget af GISAB og Norsk Avisdrift foregår mere end 95 % af koncernens aktiviteter i Danmark. Der er mindre akti-
viteter i England, Sverige og Tyskland primært relateret til koncernens MatchWork aktiviteter.

Der udestår et væsentligt mellemværende ifm, salget af GISAB i svenske kroner. Tilgodehavendet udgør pr. 31/12 2008
220 mio. SEK kr. (2007: 0 mio. kr.), og er ikke kurssikret. Beløbet er indregnet til kursen pr. 31/12 2008, svarende til 68,04.
Herudover har koncernen aftalt at sælge de resterende 33,3 % af aktierne i GISAB i 2011 til en minimumspris på 160 mio.
SEK, Dette beløb er heller ikke kurssikret.

Der er ingen væsentlig samhandel mellem forretningsenheder i forskellige lande, men Søndagsavisen er eksponeret over-
for valutarisici i forbindelse med pengestrømme vedrørende finansielle transaktioner og udbyttestrømme. Desuden eksi-
sterer en omregningsrisiko i forbindelse med konsolidering og omregning af de udenlandske datterselskabers regnskaber
til danske kr. samt i forbindelse med koncernens nettoinvestering i selskaberne, såvel som køb og salg af virksomheder.

 

Årsrapport 2008

Side 63

 

 

 

 

Koncernens samlede valutarisici vurderes løbende, og det er koncernens politik at begrænse valutakursændringernes
indflydelse på resultatet og koncernens finansielle stilling. På grund af den begrænsede udenlandske aktivitet afdækkes
valutakursrisikoen af driftsresultaterne dog ikke.

Særlige valutaeksponeringer, herunder i forbindelse med køb og salg af virksomhed vurderes altid individuelt af besty-
relsen.

Det vurderes, at en afdækning af koncernens udenlandske kapitalandele og relaterede poster, og den eksponering der
opstår i forbindelse med omregningen af udenlandske regnskaber til danske kr., ikke står mål med den dertilhørende
omkostning, og denne foretages derfor ikke.

Nedenfor er vist resultat og egenkapitaleffekt af en ændring af selskabets primære udenlandske valutaer i forhold til gen-
nemsnitskursen/ultimokursen for henholdsvis resultatet og egenkapitalen. De anførte valutakursændringer er valgt med
udgangspunkt i årets faktiske valutakursudsving:

Resultat Resultat
Mio. kr, Valutakurs før skat Egenkapital før skat Egenkapital
ændring 2008 31/12 2008 2007 31/12 2007
Anvendt valutakurs gus. kurs ultimo kurs gas. kurs ultimo kurs
SEK +/-10 % +/-4,2 +/-3,8 +/-3,4 +/-2,8
GBP +/-10 % +/-1,3 +/-1,0 +/-1,8 +/-1,4

Udover de driftsmæssige valutarisici, har koncernen som omtalt ovenfor et væsentligt udestående i svenske kroner pr. 31.
december 2008 på 220 mio. SEK. Et udsving på +/- 10% i forhold til den indregnede valutakurs vil påvirke koncernens
resultat i 2009 med +/-15 mio. kr.

Koncernen har ikke øvrige væsentlige valutakursrisici vedrørende tilgodehavender og gæld i fremmed valuta pr. 31.
december 2008.

Ved beregning af koncernens valutafølsomhed er anvendt følgende forudsætninger:

De angivne følsomheder for driftaktiviteter er opgjort på baggrund af fortsættende aktiviteter.

Der er forudsat en uændret afsætning, prisniveau og renteniveau.

Valutafølsomheden på tilgodehavendet ved salg af GISAB er beregnet på basis af det forventede provenu.
Følsomhederne relateret til finansielle instrumenter er beregnet på baggrund af de finansielle instrumenter, som er
indregnet pr. 31. december.

+ De opgjorte forventede udsving er baseret på den gennemsnitlige årlige volatilitet for de underliggende risici.

Kreditrisici

Koncernen udsættes for kreditrisici på tilgodehavender og indeståender i pengeinstitutter. Den maksimale kreditrisiko
svarer til den regnskabsmæssige værdi. Der vurderes ikke at være nævneværdig kreditrisici forbundet med likvide
beholdninger, da modparten er banker med høj kreditrating. Der sker løbende opfølgning på udestående tilgodehavender
i overensstemmelse med koncernens debitorpolitik. Hvor der opstår usikkerhed om en kundes evne eller vilje til at beta-
le et tilgodehavende, og det skønnes, at fordringen er risikobehæftet, foretages der nedskrivning til afdækning af denne
risiko.

Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner. Koncernens politik for påta-
gelse af kreditrisici medfører, at alle større kunder og andre samarbejdspartnere løbende kreditvurderes.

Koncernens tab på debitorer har gennem de seneste 3 år ligget i niveauet 1,5 % - 3,5 % af omsætningen.

 

Side 64

Søndagsavisen a-s

 

 

 

 

Den forfaldne saldo på tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser fordeles således:

 

 

 

 

 

mio. kr.
2008 0-30 dg. 31-60 dg. 61-90dg. >9%0dg. Total
Forfaldne tilgodegavender der ikke er værdiforringede 14,0 1,8 0,5 0,0 16,3
Forfaldne tilgodegavender der er værdiforringede 0,0 0,5 0,5 7,2 8,2
24,6
Nedskrevet -6,5
Nedskrevet værdi pr. 31.12.2008 18,1
2007 0-30 dg. 31-60 dg. 61-90dg.  >90 dg. Total
Forfaldne tilgodegavender der ikke er værdiforringede 57,4 4,3 0,5 0,0 62,2
Forfaldne tilgodegavender der er værdiforringede 0,0 1,3 0,4 0,2 7,9
70,1
Nedskrevet -6,3
Nedskrevet værdi pr. 31.12.2007 63,8

 

Kapitalstyring

Koncernen vurderer løbende behovet for tilpasning af kapitalstrukturen for at afveje det højere afkastkrav på egenkapital
over for den øgede usikkerhed, som er forbundet med fremmedkapital. Egenkapitalens andel af de samlede passiver

udgjorde ved udgangen af 2008 71,6 % mod 50,0 % i 2007.

Det er koncernens langsigtede målsætning at opnå en EBITDA margin på 15 %, samt at den nettorentebærende gæld mak-
simalt er 4 gange EBITDA, For 2008 udgør den nettorentebærende gæld ca. 2,4 gange EBITDA, mens EBITDA margin blev
på 2,8 %. For 2007 udgjorde EBITDA margin 8,2 %, mens den nettorentebærende gæld udgjorde ca. 1,8 gange EBITDA.

Det er koncernens politik at udbetale udbytte, i det omfang det skønnes forsvarligt inden for rammerne af den overordne-

de kapitalstruktur, herunder at årets resultat er tilfredsstillende.

 

Årsrapport 2008

Side 65

 

— Noter til koncernregnskabet

 

 

41 Regnskabsmæssig værdi af finansielle aktiver og forpligtelser:

 

 

 

 

 

2008 2007
mio.kr. mio.kr.
Regnskabs- Regnskabs-

mæssig værdi Dagsværdi  mæssig værdi Dagsværdi
Tilgodehavende salgssum ved salg af GISAB 149,7 149,7 0,0 0,0
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 82,5 82,5 156,5 156,5
Tilgodehavender fra associerede virksomheder 1,1 1,1 0,4 0,4
Tilgodehavender fra tilknyttede virksomheder 0,0 0,0 5,4 5,4
Andre tilgodehavender 6,9 6,9 24,3 24,3
Likvide beholdninger 12,4 12,4 25,2 25,2
Udlån og tilgodehavender i alt 252,6 252,6 211,8 211,8
Tilgodehavende salgssum ved salg af GISAB
forfalder til betaling senest 1. marts 2009.
Kreditinstitutter 91,2 91,2 233,0 233,0
Leverandører af varer og tjenesteydelser 32,9 32,9 57,5 57,5
Selskabsskat 0,4 0,4 7,4 7,4
Anden gæld 97,3 97,3 141,5 141,5
Finansielle forpligtelser, der måles til
amortiseret kostpris 221,8 221,8 439,4 439,4
Renteswap 6,7 6,7 0,0 0,0
Finansielle forpligtelser, der måles til dagsværdi 6,7 6,7 0,0 0,0

 

 

Side 66

Søndagsavisen a-s

 

 

Bestyrelse og koncernledelse

Direktion
Mads Dahl Møberg Andersen
Administrerende direktør, Søndagsavisen a-s

Kåre Stausø Wigh
Økonomidirektør, Søndagsavisen a-s

Hans Henrik Lund
Direktør, Media-Online

Bestyrelse
Udgiver Richard Bunck, formand

Næstformand for bestyrelsen for:
OFiR a-s

Medlem af bestyrelsen for:
OFiR Danmark a-s
OFiR Services A/S
MatchWork World Wide A/S

Peter Rasztar, næstformand
Medlem af bestyrelsen for:
Royal Greenland A/S, Nuuk

 

Bestyrelse og direktion nævnt fra venstre mod højre: Hans Henrik Lund, Mads Dahl Andersen, Steen Gede, Ulrik Holsted-
Sandgreen, Kåre Stausø Wigh, Pål Bruu, Bjårn Lindberg, Richard Bunck og Peter Rasztar.

Steen Gede

Formand for bestyrelsen for:
Carl F. International A/S
Elsparefonden
Unicare Nordic A/S
Forenede Service A/S

Næstformand for bestyrelsen for:
Sanistål A/S
DSB

Medlem af bestyrelsen for:
Brandhouse A/S
Gumlink A/S
Thiele A/S

Ulrik Holsted-Sandgreen
Medlem af bestyrelsen for:
Bech-Bruun i/s

Pål Bruu
Ingen øvrige ledelseshverv

Bjørn Lindberg
Formand for bestyrelsen for:
Ariterm AB

Medlem af bestyrelsen for:
Gratistidningar i Stockholm AB

 

Årsrapport 2008

 

 

 

 

Associerede virksomheder Dattervirksomheder og Joint Ventures
med tilhørende selskaber med aktivitet

BE 5000 (500% ERNE

50,00%

 

 

60,00%
60,00%
60,00% å
70,00%

100,00%

  

100,00%

100,00% i

 

 

 
  

100,00% i

100,00%

[100,00% MatchWork Danmark A/S

[100,00% MatchWork Sverige AB
[100,.00% MatchWork UK Ltd.

[100,00% MatchWork Deutschland GmbH
100,00% å

 

 

 

| 100,00% BoligPortal.dk ApS

 

Side 68 Søndagsavisen a-s

 

Koncernens adresser

 

 

Dansk Distributions Center P/S
Bredebjergvej 6

DK-2630 Taastrup

Tif,: +45 36 48 80 00

Fax: +45 36 48 88 00

H.A. Grafisk Reklame A/S

Bødkervej 11-13
DK-7100 Vejle

Tif.: +45 75 85 8411
Fax: +45 75 85 96 26

 

Tryksagsomdelingen Fyn P/9

Ryttermarken 17 B
DK-5700 Svendborg
Tlf.: +45 62 22 22 22
Fax: +45 62 20 10 78

 

 

 

 

www.d-d-c.dk www.ha-grafisk.dk www.tof.dk

UA/FEK Distribution A/S Distribution Syd A/S

Bødkervej 11-13 Energivej 8

DK-7100 Vejle DK- 6700 Esbjerg

Tlf.: +45 75 85 84 11 Tlf.: +45 75 13 34 33

Fax: +45 75 85 96 26 Fax: +45 75 13 34 66

www.uadistribution.dk www. distribution-syd.dk

Nordsjællands Avis A/S

Klostermosevej 101

DK-3000 Helsingør

Tlf.: +45 49 22 21 10

Fax: +45 49 26 65 05

www.nsnet.dk

OFiR Danmark a-s OFiR Services A/S MatchWork World Wide A/S
Gladsaxe Møllevej 26 Gladsaxe Møllevej 26 Gladsaxe Møllevej 26
DK-2860 Søborg DK-2860 Søborg DK-2860 Søborg

Tlf.: +45 39 57 78 00
Fax: +45 3957 7801

Tlf.: +45 88 20 98 00
Fax: +45 88 20 98 01

Tlf.: +45 36 95 95 95
Fax: +45 36 95 95 37

 

www.ofir.dk www. forum.dk www.matchwork.com
OFiR Holding ApS Boligportal.dk ApS

Gladsaxe Møllevej 26 Helsingforsgade 27

DK-2860 Søborg DK-8200 Århus N

 

 

 

 

 

 

Årsrapport 2008

Side 69

 

RESEN

 

Fotograf: Carsten Lundager

 

Søndagsavisen a-s

Gladsaxe Møllevej 28 . DK - 2860 Søborg
Telefon: +45 39 57 75 00 - Fax: +45 39 66 14 08
Internet: www.son.dk
E-mail: investor&sondagsavisen.dk

 

 

 

Søndagsavisen a-s

ÅRSREGNSKAB
FOR MODERSELSKABET

2008

 

 

 

NOTER TIL MODERSELSKABET

Årsregnskab 1. januar — 31. december 2008
Resultatopgørelse

Egenkapitalopgørelse ED
Noter

 

71
72
74
75

Årsrapporten for moderselskabet er en integreret del af den samlede årsrapport. Den samlede årsrap-

port vil blive sendt til Erhvervs- og Selskabsstyrelsen, hvor en kopi også kan rekvireres.

70

 

 

 

Note

45,46

45,46
45,46,47

51
52

RESULTATOPGØRELSE FOR MODERSELSKABET

Nettoomsætning
Produktionsomkostninger
Bruttoresultat

Salgs- og markedsføringsomkostninger
Administrationsomkostninger
Andre driftsindtægter

Resultat af primær drift

Finansielle poster

Gevinst/tab ved afhændelse af kapitalandele
Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder
Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder

Resultat før skat
Skat af årets resultat

Årets resultat

Resultatdisponering

Overført forrige år

Øvrige egenkapitalposter
Årets resultat

Køb og salg af egne aktier
Til disposition før udbytte

Bestyrelsen indstiller følgende resultatdisponering til gene-
ralforsamlingen:

Udbytte til aktionærer
Overført resultat
Disponeret

263,7

-7,1
224,3
-18,5
462,4

462,4
462,4

71

 

 

 

Note

49

50

51
52

BALANCE FOR MODERSELSKABET

Aktiver

Goodwill

Færdiggjorte udviklingsprojekter, software
Udviklingsprojekter under udførelse
Immaterielle aktiver

Grunde og bygninger

Materielle aktiver under opførelse
Tekniske anlæg

Driftsmidler og inventar
Materielle aktiver

Kapitalandele i dattervirksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder
Udskudt skatteaktiv

Andre tilgodehavender

Andre langfristede aktiver i alt

Langfristede aktiver i alt

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser
Tilgodehavender dattervirksomheder
Tilgodehavender associerede virksomheder
Tilgodehavender moderselskab

Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter
Tilgodehavender i alt

Likvide beholdninger
Omsætningsaktiver i alt

Aktiver i alt

2008
mio.kr.

15,0
16,7

0,2
31,9

321,6
0,6
76,2
25,2
423,6

123,2
9,8
0,6
1,2

134,8

590,3

55,0
26,8
1,0
0,0
151,1
14,2
248,1

0,1
248,2

838,5

2007
mio.kr.

18,1

9,4
10,5
38,0

328,9
7,4
64,8
29,6
430,7

171,3
3,5
0,0
1,2

176,0

644,7

73,5
35,6
0,4
5,4
3,1
8,7
126,7

0,1
126,8

771,5

72

 

 

 

Note

53

55

BALANCE FOR MODERSELSKABET

Passiver

Aktiekapital
Overført resultat
Egenkapital i alt

Hensættelser til udskudt skat
Hensættelser i alt

Kreditinstitutter
Periodeafgrænsningspost, renteswap
Langfristede forpligtelser i alt

Kreditinstitutter

Leverandører af varer og tjenesteydelser
Gæld til dattervirksomheder

Gæld til moderselskab

Anden gæld

Periodeafgrænsningsposter
Kortfristede forpligtelser i alt

Forpligtelser i alt
Passiver i alt
Eventualforpligtelser
Sikkerhedsstillinger

Nærtstående parter
Efterfølgende begivenheder

2008
mio.kr.

111,4
462,4
573,8

0,0
0,0

85,4
6,7
92,1

52,3
20,8
23,9
0,4
61,3
13,9
172,6

264,7

838,5

2007
mio.kr.

111,4
263,7
375,1

3,4
3,4

88,1
0,0
88,1

172,1
27,7
32,1
0,0
68,9
4,1

304,9

396,4

711,5

73

 

 

 

NOTER TIL MODERSELSKABET

mio.kr.

2008
Egenkapital 1. januar 2008

Egenkapitalbevægelser i 2008
Valutakursreguleringer, udenlandske
virksomheder

Opskrivning kapitalandele
Værdiregulering sikringsinstrumenter
Skat af egenkapitalbevægelser

Årets resultat

Køb af egne kapitalandele
Aktiebaseret vederlæggelse
Egenkapitalbevægelser i 2008 i alt

Egenkapital 31. december 2008

mio.kr.

2007
Egenkapital 1. januar 2007

Egenkapitalbevægelser i 2007
Valutakursreguleringer, udenlandske
virksomheder

Opskrivning kapitalandele
Værdiregulering sikringsinstrumenter
Årets resultat

Køb af egne kapitalandele

Udloddet udbytte

Udbytte, egne aktier

Aktiebaseret vederlæggelse
Egenkapitalbevægelser i 2007 i alt

Egenkapital 31. december 2007

Aktie-
kapital

111,4

0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0

111,4

Aktie-
kapital

111,4

0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0

111,4

Overført
resultat

263,7

-5,6
0,3
-6,7
1,7
224,3
-18,4
3,1
198,7

462,4

Overført
resultat

277,3

-2,4
0,1
1,7
6,9

-23,5
0,0
1,2
2,4

-13,6

263,7

Foreslået
udbytte

0,0

0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0

0,0

Foreslået
udbytte

22,3

0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-22,3
0,0
0,0
-22,3

0,0

I alt

375,1

-5,6
0,3
-6,7
1,7
224,3
-18,4
3,1
198,7

573,8

I alt

411,0

-2,4
0,1
1,7
6,9

-23,5

-22,3
1,2
2,4

-35,9

375,1

74

 

 

 

NOTER TIL MODERSELSKABET

Noter — Anvendt regnskabspraksis

42 Generelt om anvendt regnskabspraksis

43 Ændring i anvendt regnskabspraksis

44. Anvendt regnskabspraksis

Noter — Resultatopgørelse for moderselskab
45 Medarbejdere og personaleomkostninger
46 Af- og nedskrivninger

47. Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
48 Skat

Noter — Balance for moderselskab

49 Immaterielle aktiver

50 Materielle aktiver

51 Kapitalandele i dattervirksomheder

52  Kapitalandele i associerede virksomheder
53  Udskudt skat

54  Kreditinstitutter

55 Periodeafgrænsningspost, renteswap

56 Selskabsskat

57 Anden gæld

Noter — Supplerende oplysninger

58  Operationel leasing og huslejeforpligtelse
59  Eventualaktiver, -forpligtelser og garantiforpligtelser
60  Sikkerhedsstillelser

61 Nærtstående parter

Side
76
76
77

75

 

 

 

NOTER TIL MODERSELSKABET

42 Generelt om anvendt regnskabspraksis
Moderselskabets regnskab er aflagt efter årsregnskabslovens bestemmelser for klasse D-virksomheder og de
krav, der af NASDAQ OMX København stilles til regnskabsaflæggelse i børsnoterede selskaber.

Årsrapporten er aflagt i danske kroner.

43 Ændring i anvendt regnskabspraksis
Selskabet er i år overgået fra IFRS til Årsregnskabsloven (ÅRL) og den anvendte regnskabspraksis er for moder-
selskabet ændret på en række områder.

Åbningsbalance pr. 1. januar 2007 og sammenligningstal for 2007 er udarbejdet i overensstemmelse med ÅRL.
Åbningsbalancen pr. 1. januar 2007 er udarbejdet, som om ÅRL altid havde været anvendt.

Udover de i note 2 nævnte områder er anvendt regnskabspraksis uændret i forhold til sidste år.

Resultat og egenkapital pr. 31. december 2007 er opgjort efter henholdsvis hidtidig og ændret
regnskabspraksis, jf. nedenstående.

Forklaring på ændring af regnskabspraksis ved overgang til ÅRL:
Anvendt regnskabspraksis og præsentation er som konsekvens af overgangen til aflæggelse efter årsregnskabslo-
ven ændret på følgende områder:

A. Goodwill er hidtil ikke blevet afskrevet. Søndagsavisen anvender ved overgangen til ÅRL $ 43 med til-
bagevirkende kraft fra 1. januar 2005. Søndagsvisen vil fremover afskrive goodwill over 10 år.

B. Ud over ovennævnte ændringer i anvendt regnskabspraksis er noteoplysningerne tilpasset i henhold til
ÅRL's bestemmelser.

C. Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder er tidligere optaget til kostpris. Ved
overgangen til ÅRL pr. 1. januar 2008 værdiansættes kapitalandele i dattervirksomheder og associerede
virksomheder til indre værdi.

Moderselskabets resultat for 2008 er mio. kr. 224,3 (2007: mio. kr. 6,9) aflagt efter ÅRL, hvilket er 128,6 mio.
kr. (2007: mio. kr. 6,2) højere end hvis årsrapporten var aflagt efter den hidtidige praksis IFRS. Ligeledes er
egenkapitalen ændret efter overgangen til ÅRL; efter ÅRL har moderselskabet en egenkapital på 573,8 mio. kr.
(2007: mio. kr. 411,0), mod 788,6 mio. kr. hvis årsrapporten var aflagt efter IFRS (2007: mio. kr. 713,2)

Reklassifikationer:
Ud over ændringerne i regnskabspraksis er der gennemført følgende reklassifikationer og
ændringer i opstillingsformen med tilpasning af sammenligningstallene for 2007:

Hovedgruppen langfristede aktiver ændrer benævnelse til anlægsaktiver

Undergruppen andre langfristede aktiver ændres til finansielle anlægsaktiver

Hovedgruppen kortfristede aktiver ændrer benævnelse til omsætningsaktiver

Hensatte forpligtelser indgår ikke længere under langfristede forpligtelser med præsenteres som en se-

parat hovedgruppe.

+ Minoriteternes andel af resultat vises ikke længere som en disponering af årets resultat men præsenteres
som en indtægt eller udgift i resultatopgørelsen.

«+ Minoriteternes andel af egenkapitalen præsenteres ikke længere som en særskilt post på egenkapitalen,

men præsenteres adskilt fra egenkapitalen.

Reklassifikationerne har ikke påvirket årets resultat og egenkapital.

76

 

 

 

NOTER TIL MODERSELSKABET

44 Anvendt regnskabspraksis

Moderselskabets regnskabspraksis er identisk med koncernens regnskabspraksis på nær følgende områder:
RESULTATOPGØRELSEN

Resultater af kapitalandele i dattervirksomheder

I moderselskabets resultat indregnes den forholdsmæssige andel af de enkelte tilknyttede virksomheders resultat
før skat efter fuld eliminering af intern avance/tab. Andel i virksomhedernes skat indregnes under skat af årets
resultat.

BALANCEN

Goodwill

Goodwill måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Afskrivning foretages lineært over aktivernes forventede levetid, der maksimalt udgør:
' Goodwill 10 år

Goodwill afskrives over den vurderede økonomiske levetid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer
inden for de enkelte forretningsområder. Goodwill afskrives lineært over afskrivningsperioden, der udgør mak-
simalt 10 år og er længst for strategisk erhvervede virksomheder med en stærk markedsposition og langsigtet
indtjeningsprofil.

Der foretages nedskrivningstest på goodwill, såfremt der er indikationer for værdifald, Nedskrivningstesten fore-
tages for den aktivitet eller det forretningsområde, som goodwill relaterer sig til. Goodwill nedskrives til det
højeste af kapitalværdien og nettosalgsprisen for den aktivitet eller det forretningsområde, som goodwill knytter
sig til (genindvindingsværdi), såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.

Kun goodwill erhvervet efter 1. januar 2002 er aktiveret.

Finansielle anlægsaktiver

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder måles efter equity-metoden. Kapitalandele måles i balance til den for-
holdsmæssige andel af den regnskabsmæssige indre værdi.

Kapitalandele i virksomheder med negativ egenkapital indregnes til kr. 0, medens yderligere nedskrivning for
negativ egenkapital er indregnet under andre hensatte forpligtelser.

Andre kapitalandele, der er anskaffet til vedvarende eje, måles til kostpris. Såfremt det vurderes, at den regn-
skabsmæssige værdi er vedvarende forringet, foretages nedskrivning med virkning for resultatopgørelsen.

71

 

 

4S

NOTER TIL MODERSELSKABET

Medarbejdere og personaleomkostninger
Gennemsnitligt antal beskæftigede

Herudover beskæftiges et stort antal medarbejdere på deltid

ved distribution

Årets samlede beløb til lønninger og vederlag har udgjort:

Lønninger og gager inkl. feriepenge
Bidragsbaserede pensioner

Andre udgifter til social sikring
Honorar til moderselskabets bestyrelse
Øvrige personaleomkostninger
Personaleomkostninger i alt

De samlede personaleomkostninger er optaget under følgende

poster i resultatopgørelsen:
Produktionsomkostninger

Salgs- og markedsføringsomkostninger
Administrationsomkostninger
Personaleomkostninger i alt

Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere:

mio.kr.

Moder-
selskabets
bestyrelse

2008

Gager og lønninger 1,3

Pension 0,0

Fratrædelsesgodtgørelse 0,0

Aktiebaseret vederlæggelse 0,0
1,3

Møoder-
selskabets
bestyrelse

2007

Gager og lønninger 1,3

Pension 0,0

Fratrædelsesgodtgørelse 0,0

Aktiebaseret vederlæggelse 0,0
1,3

Moder-
selskabets
direktion

11,0
0,4
1,0
2,3

14,7

Moder-
selskabets
direktion

7,9
0,4
2,3
1,6
12,2

2008
mio.kr.

589

411,8
10,5
0,8
1,3
16,5
440,9

298,1
52,0
90,8

440,9

Andre
ledende
med-
arbejdere

4,0
0,2
1,5
0,3
6,0

Andre
ledende
med-
arbejdere

4,3
0,3
1,5
0,3
6,4

Der henvises til note 8 og 25 i koncernregnskabet for beskrivelse af aktieoptioner.

2007
mio.kr.

633

477,9
10,3
1,1
1,3
19,0
509,6

381,3
56,8
71,5

509,6

Total

16,3
0,6
2,5
2,6

22,0

Total

13,5
0,7
3,8
1,9

19,9

78

 

 

 

46

47

NOTER TIL MODERSELSKABET

Af- og nedskrivninger

Immaterielle aktiver, afskrivning/amortisering
Materielle aktiver, afskrivning/amortisering
Afskrivninger i alt

Immaterielle aktiver, nedskrivning

Materielle aktiver, nedskrivning
Nedskrivning associerede virksomheder

Af- og nedskrivninger i alt

Årets amortisering og nedskrivninger på immaterielle og materi-
elle aktiver er optaget under følgende poster i resultatopgørelsen:
Produktionsomkostninger

Salgs- og markedsføringsomkostninger
Administrationsomkostninger

Andel af resultat i associerede virksomheder

Af- og nedskrivninger i alt

Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer

Revision:
Ernst & Young
Beierholm
Revision i alt

Rådgivning:
Ernst & Young
Rådgivning i alt

Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer i alt

2008
mio.kr.

11,5
34,0
45,5
0,0
0,0
0,0
45,5

25,8
1,3
18,4
0,0
45,5

1,0
0,2
12

0,5
0,5

1,7

2007
mio.kr.

15,7
30,6
46,3

2,4
18,5

5,0
72,2

47,5
1,7
18,0
5,0
72,2

0,9
0,2
1,1

0,8
0,8

1,9

79

 

NOTER TIL MODERSELSKABET

Skat
Der er i perioden betalt/modtaget selskabsskat for

Skat af årets resultat fremkommer således:
Aktuel skat, inkl. finansieringstillæg
Ændring i udskudt skat

Ændring af skatte procent

Skat af årets resultat i alt

Skat af årets resultat kan forklares således:
Beregnet 25% skat af resultat før skat

Skatteeffekt af:

Ændring af skatte procent

Skatteeffekt af resultat af dattervirksomheder
Skatteeffekt af resultat af associerede selskaber

Andre ikke fradragsberettigede omkostninger
Aktualisering af genbeskatningssaldi

Anvendelse af underskud ved sambeskatning med moder
Gevinst/tab ved afhændelse af dattervirksomheder
Regulering af skat vedrørende tidligere år

Skat af årets resultat i alt

2008
mio.kr.

0,2
-2,3
0,0
-2,1

55,5

0,0
6,1
1,1
2,3
7,9
0,5
-76,3
0,8
-2,1

2007
mio.kr.

-17,0

-4,7
-5,0

0,8
-8,9

-0,8
-9,6
0,9
0,1
0,0
0,0
1,0
0,0

80

 

49

NOTER TIL MODERSELSKABET

Immaterielle aktiver
mio.kr.

2008

Kostpris 1. januar
Tilgang i året

Afgang i året

Kostpris 31. december

Af- og nedskrivninger 1. januar
Afskrivninger i året

Afskrivninger på afgang

Af- og nedskrivninger 31. december

Regnskabsmæssig værdi 31. december

2007

Kostpris 1. januar
Tilgang i året

Afgang i året

Kostpris 31. december

Af- og nedskrivninger 1. januar
Afskrivninger i året

Afskrivninger på afgang

Af- og nedskrivninger 31. december
Regnskabsmæssig værdi 31. december

Afskrives over

Goodwill

35,0
0,0
0,0

35,0

16,9
3,1
0,0

20,0

15,0

Goodwill

32,0

7,5
-4,5
35,0

14,9

2,9
-0,9
16,9

18,1

Erhver-
vede
rettighe-
der

8,0
0,0
0,0
8,0

8,0
0,0
0,0
8,0

0,0

Erhver-
vede
rettighe-
der

8,0
0,0
0,0
8,0

8,0
0,0
0,0
8,0

0,0

Færdig-
gjorte
udvik-
lingspro-
jekter

63,1
15,7

0,0
78,8

53,7
8,4
0,0

62,1

16,7

Færdig-
gjorte
udvik-
lingspro-
jekter

65,2

4,0
6,1
63,1

44,7
12,8
-3,8
53,7

9,4

3-5 år

Udvik-
lingspro-
jekter
under
udførelse

10,5
7,2
-17,5
0,2

0,0
0,0
0,0
0,0

0,2

Udvik-
lingspro-
jekter
under
udførelse

5,3
8,2
-3,0
10,5

0,0
0,0
0,0
0,0

10,5

Der henvises i øvrigt til note 19 i koncernregnskabet for beskrivelse af aktiver med ubestemt

levetid samt værdiforringelsestest.

I alt

116,6

22,9
-17,5
122,0

78,6
11,5

0,0
90,1

31,9

I alt

110,5

19,7
-13,6
116,6

67,6
15,7
4,7
78,6

38,0

81

 

50

NOTER TIL MODERSELSKABET

Materielle aktiver
mio.kr.

2008

Kostpris 1. januar
Tilgang i året

Afgang i året

Kostpris 31. december

Af- og nedskrivninger 1. januar
Afskrivninger i året

Afskrivninger på afgang

Af- og nedskrivninger 31. december

Regnskabsmæssig værdi 31. december

2007

Kostpris 1. januar
Tilgang i året

Afgang i året

Kostpris 31. december

Af- og nedskrivninger 1. januar
Afskrivninger i året

Afskrivninger på afgang

Af- og nedskrivninger 31. december
Regnskabsmæssig værdi 31. december

Afskrives over

Grunde

og byg-
ninger

369,3
0,6
0,0

369,9

40,4
7,9
0,0

48,3

321,6

Grunde
og byg-
ninger

340,5
28,8
0,0
369,3

33,2
7,2
0,0

40,4

328,9

5 år

Tekniske
anlæg

89,9
23,5
-0,4
113,0

25,1
11,9
-0,2
36,8

76,2

Tekniske
anlæg

78,2
43,3
-31,6
89,9

28,0
9,3
-12,2
25,1
64,8

20-50 år

Materi-
elle akti-
ver Un-
der op-
førelse

7,4
12,9
-19,7
0,6

0,0
0,0
0,0
0,0

0,6

Materi-
elle akti-
ver un-
der op-
førelse

8,7
57,2
-58,5
7,4

0,0
0,0
0,0
0,0

7.4

Drifts-
midler
og inven-
tar

145,5
12,7
-4,9

153,3

115,9
14,1
-1,9

128,1

25,2

Drifts-
midler
og inven-
tar

136,0
12,7
-3,2

145,5

103,7
14,1
-1,9

115,9
29,6

3-5 år

Den samlede ejendomsværdi på grunde og bygninger udgjorde DKK 264,0 mio. pr. 1. januar
2008, imod DKK 184,7 mio. pr. 1. januar 2007.

I alt

563,4
142,0
-93,3
612,1

164,9

30,6
-14,1
181,4

430,7

82

 

S1

52

53

NOTER TIL MODERSELSKABET

Kapitalandele i dattervirksomheder

Anskaffelsesværdi 1. januar
Kursregulering

Tilgang i året

Afgang i året

Udbytte

Andel af årets resultat kapitalandele
Andel af skat i kapitalandele
Anskaffelsesværdi 31. december

Kapitalandele i associerede virksomheder

Anskaffelsesværdi 1. januar

Kursregulering

Tilgang i året

Nedskrivning af associerede selskaber

Udbytte

Andel af årets resultat i associerede virksomheder
Andel af skat i associerede virksomheder
Anskaffelsesværdi 31. december

Associerede virksomheder:

A/S Vestsjællandske Distriktsblade
Lokalavisen Holding ApS

Udskudt skat

Udskudt skat 1. januar

Årets udskudt skat indregnet i årets resultat
Årets udskudt skat indregnet på egenkapitalen
Ændring i skatteprocent

Udskudt skat 31. december

2008
mio.kr.

171,3
-10,8
60,1
-29,1
44,1
-26,9
2,7
123,2

3,5
-0,8
11,2

0,0
-1,3
-2,5
-0,3

9,8

Ejerandel
2008 2007
50% 50%
50% 50%

3,4
-2,3
-1,7

0,0
-0,6

2007
mio.kr.

217,2
-3,9
3,2
1,3
-85,0
52,2
-13,7
171,3

5,9
0,0
4,8
-0,4
4,3
-2,2
-0,3
3,5

Hjemsted

Slagelse
Frederikssund

7,6
-5,0
0,0
0,8
3,4

83

 

53

55

56

NOTER TIL MODERSELSKABET

Udskudt skat, fortsat

Specifikation af udskudt skat:
mio.kr.

2008

Immaterielle aktiver

Materielle aktiver

Kortfristede aktiver

Langfristede forpligtelser

I alt

Modregning af udskudte skatteaktiver og udskudte skatte-
forpligtelser indenfor samme juridiske skatteenheder og
jurisdiktioner

Udskudte skatteaktiver/udskudt skat ultimo

2007

Immaterielle aktiver

Materielle aktiver

Kortfristede aktiver

Langfristede forpligtelser

I alt

Modregning af udskudte skatteaktiver og udskudte skatte-
forpligtelser indenfor samme juridiske skatteenheder og
rurisditioner

Udskudte skatteaktiver/udskudt skat ultimo

Kreditinstitutter

Forfalder indenfor 1 år
Kortfristet del i alt

Forfalder mellem 1 og 5 år
Forfalder efter 5 år
Langfristet del i alt

Gæld til realkreditinstitutter i alt

Periodeafgrænsningspost, renteswap

Aktiver

0,0
8,3
1,2
0,0
9,5

8,9
0,6

Aktiver

0,0
1,5
1,7
0,8
4,0

4,0
0,0

Forpligtelser

7,2
0,0
0,0
1,7
8,9

8,9
0,0

Forpligtelser

52,3
52,3

13,0
72,4
85,4

137,7

Se beskrivelse af periodeafgrænsningspost under note 27 til koncernregnskabet.

Selskabsskat

Skyldig selskabsskat 1. januar

Årets aktuelle skat

Modtaget/betalt selskabsskat i året
Skyldig selskabsskat 31. december

-5,4
0,2
5,6
0,4

7,4
0,0
0,0
0,0
7,4

4,0
3,4

I alt

7,2
-8,3
-1,2

1,7
-0,6

0,0
-0,6

I alt

7,4
-1,5
-1,7
-0,8

3,4

0,0
3,4

172,1
172,1

12,8
75,3
88,1

260,2

-17,7
-4,6
16,9
-5,4

84

 

S7

58

NOTER TIL MODERSELSKABET

Anden gæld

Skyldig A-skat mv. til offentlige myndigheder
Skyldig momstilsvar

Øvrig gæld

Anden gæld i alt

Operationel leasing og huslejeforpligtelse

Operationel leasing:
Fremtidige samlede udgifter vedrørende operationel leasing:

Forfalder indenfor 1 år
Forfalder mellem 1 og 5 år
I alt

Vedrørende operationel leasing er der i resultatopgørelsen indregnet:

Huslejeforpligtelse:
Fremtidige samlede udgifter vedrørende huslejeforpligtelse

Forfalder indenfor 1 år
Forfalder mellem 1 og 5 år
I alt

Vedrørende huslejeforpligtelse er der i resultatopgørelsen indregnet:

2008
mio.kr.

10,4

3,2
47,7
61,3

0,2
0,3
0,5

0,2

2,4
3,3
5,7

4,2

2007
mio.kr.

12,2

4,6
52,1
68,9

0,0
0,0
0,0

0,1

2,8
0,7
3,5

3,0

85

 

 

59

61

NOTER TIL MODERSELSKABET

2008
mio.kr.

Eventualaktiver, -forpligtelse samt garantiforpligtelser

Søndagsavisen a-s har afgivet støtteerklæring overfor dattervirksomheden OFiR a-s. De
samlede forpligtelser i OFiR a-s udgør 16,7 mio. kr. heraf 0,0 mio, kr. til tilknyttede
virksomheder.

Der henvises i øvrigt til note 36 i koncernregnskabet for øvrige garantiforpligtelser samt
eventualforpligtelser.

Sikkerhedsstillelser

Søndagsavisen a-s har stillet sikkerhed overfor
dattervirksomheden OFiR a-s 20,0

Der henvises i øvrigt til note 37 i koncernregnskabet for øvrige sikker-
hedsstillelser.

Nærtstående parter

Transaktioner med associerede virksomheder:

Lokalavisen Holding ApS 6,2
A/S Vestsjællandske Distriktsblade, salg 6,0
Samhandel i alt 12,2
Lokalavisen Holding ApS 0,5
A/S Vestsjællandske Distriktsblade 0,5
Mellemværende i alt 1,0

Der henvises i øvrigt til koncernregnskabet note 38 for beskrivelse af
transaktioner med nærtstående parter.

2007
mio.kr.

20,0

5,2
7,0
12,2

0,0
0,4
0,4

86