Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

Ene
BRUVERVG- OG SELSKAGSGYYRGLØNN

20 APK. cuid
14

 

—
Årsrapport 2009

Fr nmmmt

ERBvervg.
RVS- OG SELSKABSSYYRELSEN

20 APR, 209

14

Godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den
16. april 2010.

Som dirig

NIels Bo Andersen

 

 

 

 

 

 

 

VERBLIK

Solars aktiviteter
Solar er en af Nordeuropas førende tekniske grossister.

 

Forretningsområdet dækker el-, vvs- og ventilationskom-
ponenter samt løsningsorienteret salg og service. Solars
primære kunder opererer indenfor el-, vvs- og ventilations-
installationer og industri —- MRO og OEM samt forsynings-
virksomheder og infrastruktur.

Større begivenheder

. Solar indviede i efteråret videncenteret for intelligente
og energieffektive bygninger, Solar Explorium, i Vejen,
Danmark.

+ Solar intensiverede kampagnen Blue Energy med fokus
på energieffektive produkter og løsninger, der især retter
sig mod eksisterende bygninger.

+ Solar implementerede ledelsesværktøjet Profit Manage-
ment, der understøtter arbejdet med at øge lønsom-
heden i selskabet.

+ Solar Suomi solgte forretningsaktiviteterne til Ahlsell i
januar 2010.

. Solar Nederland gennemførte lukningen af centrallageret
i byen Ede.

+ Salg af egne aktier og udstedelse af nye aktier resultere-
de i et bruttoprovenu på € 47 mio., der styrker Solars
muligheder for opkøb og investering i fortsat udvikling.

+ Solar havde i 2009 fokus på restruktureringer og om-
kostningsreduktioner for at forenkle organisationsstiruk-
turer og øge effektiviteten.

+ Solars store forretningsudviklingsprojekt Solar 8000 kører
efter planen. Projektet omfatter standardiserede proces-
ser og omlægning af ERP-system til SAP,

+ Solar-selskaberne og corporate-funktionerne har define-
ret en Lean Master Plan og igangsat Lean-aktiviteter.

+ HR-værktøjet Solar STAR (Strategy, Tasks, Actions &
Results) blev udvidet til at omhandle kompetencebehov
for 160 job i koncernen.

«+ Medarbejderundersøgelsen Solar Navigator blev gen-
nemført for anden gang.

Resultatudvikling

. Organisk vækst udgjorde -12,1% mod 5,0% i 2008.

«+ Omsætningen udgjorde € 1.431,4 mio. mod € 1.500,3
mio. i 2008.

+ EBITA udgjorde € 36,2 mio. mod € 65,0 mio. i 2008,
svarende til 2,5% af omsætningen.

+ EBT udgjorde € 17,4 mio. mod € 45,4 mio. i 2008,
svarende til 1,2% af omsætningen.

+ Pengestrømme fra driftsaktivitet steg med € 73,9 mio. til
€ 118,2 mio.

Solar A/S Årsrapport 2009 / Overblik

 

Forventninger til 2010
Solar forventer en omsætning i intervallet € 1.360 til € 1.400
mio. og EBITA i intervallet € 46 til € 53 mio. I forventninger-
ne til EBITA for 2010 indgår forventede omkostninger til
implementering af Solar 8000 på € 3 mio. Arbejdskapitalen
forventes ultimo 2010 at udgøre 14% af omsætningen.
Den økonomiske krise medfører, at forventningerne til om-
sætning og tab på debitorer i 2010 er behæftet med no-
gen usikkerhed.

Omsætning og EBITA i € mio.

 

1600 80

  

i TON

1400 4 bue 70
1200. | 60
1000 w DN 50
[800 ' n 40
600 — 30
400 «MH 20

 

2005 2006 2007 2008 2009

| Omsætning em EBITA

Solars aktier

Solars aktiekapital er fordelt på nominelt € 12,1 mio. A-ak-

tier og nominelt € 94,3 mio. B-aktier. B-aktierne er noteret

på NASDAQ OMX Copenhagen og indgår i MidCap-indek-

set samt i MidCap på NASDAQ OMX Nordic.

« Det samlede afkast pr. aktie å nominelt DKK 100 (€
13,44) udgjorde € 22,41 i 2009 mod € -46,09 i 2008.

+ Årets resultat pr. udestående aktie udgjorde € 1,48 i
2009 mod € 4,55 i 2008.

Aktiekursudvikling (indeks)

 

 

 

1/1 2009 31/12 2009

Em MidCap DB solar

 

 

 

 

 

 

 

neldraget ler

KONce mene

ompenyend
wilbodur um
belttimledistestand

Our values —W

SmartFun BE

 

OVED-=- OG NØGLE

Koncerne

 

 

 

 

 

2009 2008 2007 2006 2005
Hovedtal for resultat (€ mio.)
Omsætning 1.431,4 1.500,3 1.367,2 1.074,5 910,7
Primært resultat før amortisering (EBITA) 36,2 65,0 77,3 61,7 42,3
Primært resultat før særlige poster 29,4 58,3 71,2 61,4 42,3
Primært resultat (EB) 22,4 58,3 71,2 64,2 42,7
Finansielle poster, netto -5,0 -12,9 -5,6 -2,2 -1,7
Resultat før skat (EBT) 17,4 45,4 65,6 62,0 41,0
Årets resultat 10,1 31,0 47,5 43,8 30,6
Årets resultat i € pr. udestående aktie (EPS) 1,48 4,55 6,82 6,20 4,19
Hovedtal for balance (€ mio.)
Aktiver i alt 620,5 604,1 542,8 464,7 364,5
Nettoinvesteringer i materielle anlægsaktiver 7,8 11,2 13,8 13,8 15,4
Udestående aktiekapital 105,5 90,1 93,3 93,4 97,6
Egenkapital 258,7 205,0 229,0 196,4 194,9
Rentebærende forpligtelser 150,7 232,3 151,7 133,8 69,5
Rentebærende forpligtelser, netto 102,8 229,0 147,0 126,0 62,0
Hovedtal for pengestrømme (€ mio.)
Pengestrømme fra driftsaktivitet 118,2 44,3 54,6 24,5 19,3
Pengestrømme fra investeringsaktivitet -20,4 -74,7 -59,3 -37,5 -13,6
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 23,0 11,8 25,5 -30,2 -23,5
Nøgletal (pct., hvis andet ikke er anført)
Omsætningsvækst -4,6 9,7 27,2 18,0 6,9 i
Organisk vækst -12,1 5,0 15,3 17,4 6,5
Overskudsgrad før afskrivning og amortisering (EBITDA) 3,4 4,9 6,2 6,5 5,4
Overskudsgrad før amortisering (EBITA) 2,5 4,3 5,7 5,7 4,6
Overskudsgrad efter amortisering (EBIT) 1,6 3,9 5,2 6,0 4,7 |
Resultatgrad 0,7 2,1 3,5 4,1 3,4
Gearing (rentebærende forpligtelser, netto/EBITDA), antal gange 2,1 3,1 1,7 1,8 1,3
Egenkapitalforrentning (ROE) 4,4 14,3 22,3 22,4 16,6
Egenkapitalforrentning (ROE) ekskl. amortisering 7,3 17,4 25,2 22,5 16,6
Afkast af investeret kapital (ROIC)" 4,4 8,7 13,1 13,6 12,0
Afkast af investeret kapital (ROIC) ekskl. amortisering” 6,5 10,2 14,7 13,7 12,0
Korrigeret børsværdi/primært resultat (EV/ÆBITA) 11,5 6,2 8,6 13,0 13,8
Egenkapitalandel (soliditet) 41,7 33,9 42,2 42,3 53,5
Indre værdi i € pr. udestående aktie 32,9 30,5 32,9 28,2 26,8 |
Børskurs i € 46,0 25,6 74,3 95,5 72,1 1
Børskurs/indre værdi 1,40 0,84 2,26 3,39 2,69
Udbytte i € pr. aktie 0,57 2,01 2,55 2,28 1,45
Udbytte i pct. af årets resultat (payout ratio) 44,3 43,6 37,1 36,3 34,7
. Price Earnings (P/E) 31,1 5,6 10,9 15,4 17,2
Børskurs i DKK 343 191 554 712 538
Udbytte i DKK pr. aktie 4,25 15,00 19,00 17,00 10,83
Medarbejdere
Gennemsnitligt antal medarbejdere (FTE) 3.175 3.010 2.658 2.281 2,196

beregnet på grundlag af primært resultat før særlige poster

 

Solar A/S Årsrapport 2009 / Hoved- og nøgtetat

 

SOLAR

 

 

 

 

 

 

SB

 

 

 

 

 

ER STADIG

 

 

EN ROBUS
= OG
NNOVATIVE VIRKSOMHE

— ]

 

 

Den internationale recession fortsatte med uformindsket styrke i 2009.
Efter flere år med høj organisk vækst blev året særligt udfordrende for
Solar. Det betød, at vi især fokuserede på at restrukturere koncernen, så
vi endnu bedre kan matche markedets krav. Efter at denne restrukturering
er gennemført, er vi klar til at levere bedre resultater på bundlinjen i 2010,

Effektivitet

Situationen på vores markeder medførte, at alle selskaber i
koncernen i årets løb gennemgik en restrukturering, som vi
havde et klart mål om at komme styrket igennem. Det er lyk-
kedes, og vi opfatter i dag denne restrukturering som varig.
Desværre medførte ændringerne, at næsten 400 medarbejde-
re måtte forlade os i 2009.

Vi står således i dag organisatorisk stærkere pga. disse inter-
ne omstruktureringer. Vi er parate til at håndtere en periode
med lav vækst, og når vi igen får vækst, vil vi kunne håndtere
dette med færre nye medarbejdere.

For at styrke indsatsen omkring effektivisering af vores organi-
sation har vi fra starten af 2009 fokuseret på nogle udvalgte
aktiviteter i vores virksomhedsprogram New Solar 2010.

Vækst

Vi vil fortsat investere i at styrke koncernens effektivitet på
både kort og langt sigt. Det vil ske ved, at vi investerer i
væksttiltag og -værktøjer, der kan sikre, at såvel vi som vores
kunder kan øge indtjeningen som et resultat af partnerskabet
imellem os.

1004204EogSN63283

Efter vores opfattelse er det netop vores stærke kundefokus,
der er årsagen til, at vores omsætning ikke er faldet så meget
som markedet. Trods lavere indtjening i 2009 kommer Solar
ud med et positivt resultat i en krisetid, som verden ikke har
set magen til siden 1930'erne,

Investorer

I slutningen af året fik vi stor opbakning fra nuværende og nye
investorer, da vi solgte egne og nyudstedte aktier. Vi er meget
tilfredse med den tillid, der blev vist koncernen. Den giver os
mulighed for at gennemføre opkøb og investere i fortsat ud-
vikling af Solar i de kommende år.

Forventninger

Forventningerne til 2010 er i bedste fald en omsætning på ni-
veau med 2009 og i værste fald et yderligere tab af omsæt-
ning på op til fem procent.

Den omfattende restrukturering af koncernen, der er gennem-
ført i 2008 og 2009, vil medføre en forbedret indtjening. Som
resultat af den forbedrede indtjening og en yderligere reduktion
af arbejdskapitalen forventer vi fortsat stærke pengestrømme.

Solar A/S Årsrapport 2009 / Forord

ou

(1

 

NDHOLDSFORTE

Forord

Strategi
Ledelsesberetning
Regnskabsberetning
Forventninger 2010
Aktionærinformation
Corporate governance
Samfundsansvar
Risikostyring og intern kontrol
Bestyrelse
Koncernledelse

Koncernens selskaber
Koncernstruktur

Solar Danmark A/S
Solar Sverige AB

Solar Norge AS

Solar Nederland B.V.
Solar Deutschland GmbH
Solar Suomi Oy

Solar Polska Sp. Z 0.0.
P/F Solar Føroyar
Aurora Group

1004204FogSN63284

10
13
15
18
19
20
22
23

24
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33

 

Regnskab
Resultatopgørelse

 

 

 

Totalindkomstopgørelse

Balance

Pengestrømsopgørelse
Egenkapitalopgørelse

Noter

Ledelsens påtegning
Revisors påtegning

34
34
35
36
37
38
40
66
67

Solar A/S Årsrapport 2009 / Indholdsfortegnelse

23

 

 

/4

 

ammdnnrnerng A grmmnmemnrn

 

Solars opdaterede strategi hedder ”if 1 in Technical Wholesale”.

Solar har opdateret strategien for peri-
oden 2010-2015. Koncernens strategi
er udviklet med henblik på at styrke

indtjeningen og sikre koncernens posi-

TECHNICAL
WHOLESALE

tion som den førende tekniske grossist
i et marked, hvor forventningerne til
markedsvækst i den første halvdel af strategiperioden er be-
grænsede.

Den opdaterede strategi indeholder følgende initiativer:

. At skabe bedre resultater end markedet generelt ved at pla-
cere Solar som den førende tekniske grossist. Dette sker
gennem en fortsat udvidelse af produktsortiment og tekni-
ske kompetencer inden for el-artikler, varme-, vvs- og venti-
lationsprodukter på vores fire hovedmarkeder Danmark,
Holland, Sverige og Norge. Dette vil blive understøttet af
Solar Consulting, som skal levere teknisk uddannelse og le-
delsesrelateret service og konsulentydelser til markedet.

+ For at skabe yderligere organisk vækst vil koncernen øge
sit fokus på forretningsområderne klima og energieffektivi-
tet, bygningsadministration (facility management) og forsy-
ningsselskaber gennem en udvidelse af produkt- og ser-
vice-tilbud til disse forretningsområder.

+ At opgradere koncernens forretningsmodel til også at inde-
holde en forretningsmodel målrettet markeder i de ”nye
økonomier” (f.eks. i det tidligere Østeuropa). Denne forret-
ningsmodel vil fokusere på markedstilpasset logistik og pro-
duktsortiment.

+ For at fremme effektivitet og indtjeningen vil Solar drage
økonomisk fordel af indførelsen af standardiserede proces-
ser, understøttet af koncernens nye, fælles SAP-IT-platform.
| samspil med et koncernprojekt, der fokuserer på forbedret
indtjening og reduceret kapitalbinding, vil dette øge indtje-
ningsevnen betydeligt.

Solar A/S Årsrapport 2009/ Strategi

 

+ At fortsætte arbejdet med at styrke vores ledelseskapacitet
og specialistkompetencer og definere nye måder, hvorpå vi
kan arbejde på tværs af lande og funktioner. Dette under-
støttes af indførelsen af Solar Business Academy. Markeds-
føringen af Solar som arbejdsgiver vil være i fokus, så vi kan
tiltrække nye medarbejdere med kvalifikationer, der komple-
menterer de eksisterende.

Koncernen vil sikre, at de nye markedsmuligheder indarbejdes
i strategien, så de økonomiske mål nås. Solars organisation er
klar til at implementere og eksekvere den opdaterede strategi
med det mål at drive en endnu mere lønsom koncern og blive
den førende tekniske grossist.

Økonomiske mål for 2010-2015

 

Økonomiske mål Økonomiske mål

 

2010-2012 2013-2015

Vækst” 0-3% p.a. gennemsnitlig 1,5-2,5 x BNP-vækst"
+ vækst gennem akkvisitioner + vækst gennem akkvisitioner

EBITA-margin"” 4-5% 5,5-6,5%
ROC” 12-14% 16-18%
Egenkapitalandel 35-40% 35-40%
Nettoarbejdskapital 13-14% 12-13%
Gearing 1,5-2,5 1,5-2,5

Udbytteprocent 35-45% af indtjening efter skat 35-45% af indtjening efter skat

 

= Gennemsnitlig BNP-vækst på de markeder, hvor Solar er til stede i dag.
” Gennemsnit for henholdsvis perioden 2010-2012 og 2013-15.

 

 

 

 

Virksomhedsprogrammet er inddelt i tre fokusområder

Et virksomhedsprogram er et strategisk initiativ, som påvirker
koncernens overordnede strategi markant og forbedrer vores
evne til at eksekvere strategien og nå vores strategiske mål. Et
virksomhedsprogram dækker i en periode op til tre år, og kon-
cernens øverste ledelse følger op på fremdriften i initiativerne.

éq”

q p
een

4
92 år uga a

er Efficiency ; People D
GS o w o

Koncernens virksomhedsprogrammer 2010-2012
Growth
+ Teknisk grossist
.+ Klima & energi / Blue Energy
+ Forsyning og infrastruktur
+ Bygningsadministration (facility management) /
vedligeholdelse, reparationer og drift (MRO)
+ Solar Consulting
Efficiency
+ Solar 8000
+ Value Realisation
+ E-business
People
+ Employer branding
+ Kompetencenetværk

1004204FogSN63285

Som teknisk grossist beskæftiger Solar sig med
følgende produktområder:
Elartikler
. Installationsmateriale
. Belysning
+ Industrie! automation
" Kabler
+ Marine/offshore
"+ Kommunikation/data
. Sikkerhed
Varme
VVS
Ventilation
Air-conditioning & køling
Vedvarende energi

Solar A/S Årsrapport 2009 / Strategi

/5

 

 

/6

STYR

 

 

 

 

=I SAVMHANDE
0) KUNDE

 

ANE

 

 

Solar øgede i 2009 sit fokus på værktøjer, der styrker samhandlen med
den enkelte kunde. Koncernen tog initiativ til at samarbejde med branchen
om at promovere og styrke salget af energieffektive løsninger.

WS

Vi har i årets løb intensiveret udbredelsen af Solars WWS-kon-
cept (Integrated Workflow System). Det er et system, der opti-
merer samarbejdet med den enkelte kunde ved at skabe sam-
menhæng mellem Solars og kundens arbejdsprocesser. Målet
er at sikre den mest effektive og profitable løsning for begge
parter.

Under recessionen har kunderne valgt Solar til. Vi har oplevet,
at en række kunder har konsolideret sig hos færre grossister,
og at vi er forblevet blandt de foretrukne samhandelspartnere.
Det bekræfter os i, at WS og vores måde at drive forretning
på skaber værdi for kunderne.

Profit Management

For bedre at kunne prioritere ressourcerne i vores salgsorgani-
sation har vi implementeret det nye værktøj, Profit Manage-
ment, Det er et værktøj, som bl.a. giver overblik over lønsom-
heden af den enkelte kunde efter fordeling af en række faste
og variable omkostninger.

Blue Energy

Markedet for energibesparelser er kommet for at blive. Sam-
men med 30 udvalgte globale producenter arbejder vi fortsat
på at gøre vores kunder klar til at tage deres andel af det vok-
sende marked i de kommende år. Det gælder ikke mindst in-
den for energioptimering af eksisterende bygninger.

Solar Explorium

I de kommende år stiger kravene om at halvere energiforbru-
get i nye bygninger og i større tilbygninger. I tilknytning til vo-
res danske hovedkontor har vi opført det første videncenter af
sin art, Solar Explorium. I denne bygning er det muligt at ople-
ve fuldt integrerede energiløsninger, der halverer energiforbru-
get i forhold til de traditionelle løsninger i dag, samtidig med at
komforten og fleksibiliteten øges.

Solar A/S Årsrapport 2009 / Ledelsesberetning

 

I samarbejde med Solar Skolen er Blue Energy og Solar Ex-
plorium stærke kombinationer, der viser udviklingen af bran-
chens samlede formåen.

E-business

Vi oplever fortsat en positiv udvikling, når det gælder anven-
delsen af Solars e-business-værktøjer. De fleste selskaber i
koncernen implementerede i 2009 Solar Gateway, som giver
vores kunder adgang til alle vores online-servicer via ét log-in.

Akkvisitioner

Som en konsekvens af vores fokus på at restrukturere kon-
cernen og integrere vores seneste opkøb fra 2008 blev der
ikke gennemført opkøb i årets løb. Desuden fulgte prisen på
potentielle opkøbskandidater i 2009 ikke nedgangen i værdi-
sætningen af selskaber i aktiemarkedet.

     
 

NEW SOLAR
2010

 

 

 

 

 

ØGET FOKUS
DÅ FORRETNINGEN

 

 

menteret.

Restruktureringer og omkostningsreduktioner

Som resultat af recessionen, der ramte alle markeder i efter-
året 2008, har det været nødvendigt at begrænse koncernens
investeringer og at reducere øvrige omkostninger. Det har
medført, at vi har reduceret antallet af medarbejdere ved om-
fattende restruktureringer i stort set alle selskaber.

Disse restruktureringer har betydet forenklede organisations-
strukturer og har øget fokus på vores forretningsaktiviteter.

Med baggrund i disse restruktureringer vil det være muligt at
opnå en betydelig effektivitetsforøgelse ved at gennemføre en
mindre udvidelse af arbejdsstyrken, når markedet på et tids-
punkt viser positiv vækst.

Optimering af arbejdskapitalen

12007 havde vi et ambitiøst mål om at reducere koncernens
arbejdskapital - Net Working Capital — til 16 procent af om-
sætningen i 2009, Det er med stor tilfredshed, vi kan konsta-
tere, at vi med en arbejdskapital på 15,1 procent af omsæt-
ningen har mere end nået målet.

Den væsentligste årsag hertil er en fokuseret indsats i alle sel-
skaber omkring reduktion af varelagre og af tilgodehavender
fra kunder samt optimerede kreditaftaler med leverandører.
Dette har været en medvirkende årsag til meget stærke pen-
gestrømme og en markant reduktion af koncernens rentebæ-
rende gæld i løbet af året.

 

Solar 8000

Solars store forretningsudviklingsprojekt, Solar 8000, der om-
fatter etablering af koncernstandardiserede processer, som er
understøttet af et standard IT-system (SAP), tog fart i starten
af marts 2009.

1004204EogSN63286

 

Solar vil i de kommende år øge effektiviteten. Organisationen er forenklet,
og værktøjer til at forbedre forretningsprocesserne bliver løbende imple-

Siden har 40 Solar-medarbejdere og 25 eksterne konsulenter
arbejdet fuld tid på projektet. | andet kvartal af 2010 bliver
Solar Norge det første land, som implementerer det nye for-
retningskoncept.

For at udnytte de forretningsmæssige muligheder i de nye
rammer er der også arbejdet på at definere værdiskabende
aktiviteter i de tre hovedprocesser, der skal implementeres i
de enkelte lande. Implementering af disse værdiskabende ak-
tiviteter vil finde sted allerede fra starten af 2010, og, hvor det
er muligt, på forkant med selve IT-implementeringen.

Lean

Indførelsen af Lean som en bærende kultur i koncernen fort-
satte. Målet om, at alle Solar-koncernens selskaber inden
2010 havde sat aktiviteter i gang og defineret en Lean Master
Plan, der rækker to til tre år frem, blev nået.

| de lande, hvor Lean-tankegangen har fungeret i et par år,
er resultaterne fortsat særdeles tilfredsstillende. Det ses
bl.a. i form af større medarbejdertilfredshed og højere effek-
tivitet kombineret med bedre kvalitet/mindre spild. Det er
yderligere konstateret, at lederskabet hos de ledere, der
har arbejdet med Lean i de seneste par år, er styrket gan-
ske markant.

Solar A/S Årsrapport 2009 / Ledelsesberetning /7

 

 

 

 

/8

STYRKET

 

 

 

 

 

 

igennem i koncernen.

Solar STAR

Arbejdet med at sikre sammenhæng mellem Solars overord-
nede strategi og mål samt målsætninger for den enkelte med-
arbejder er intensiveret i 2009,

Overalt i koncernen er værktøjet Solar STAR implementeret.
Dette værktøj anvendes til at gennemføre medarbejderudvik-
lingssamtaler og til at definere individuelle mål.

Senest er Solar STAR udvidet med beskrivelse af kompeten-
cebehov for 160 job i koncernen. Det sikrer et godt udgangs-
punkt for fortsat kompetenceopbygning hos den enkelte
medarbejder.

Solar Navigator

Koncernen gennemførte for anden gang en undersøgelse
blandt alle medarbejdere. Det gav os mulighed for at måle
dette års resultater op imod resultaterne af den første under-
søgelse fra 2007.

Det var især tilfredsstillende at konstatere, at arbejdet omkring
udvikling af godt lederskab og organisatorisk læring og effekti-
vitet er slået markant igennem. Undersøgelsen fastslår også,
at vi i Solar er i stand til at skabe værdi for kunderne.

Sammenlignet med resultatet i 2007 var det samlede resultat
af 2009-undersøgelsen meget tilfredsstillende.

Solar A/S Årsrapport 2009 / Ledelsesberetning

 

NOKÅB

Årets medarbejderundersøgelse viste, at arbejdet omkring udvikling af
godt lederskab og organisatorisk læring og effektivitet er slået markant

 

Solar 8000
En større gruppe medarbejdere valgte at acceptere udfordrin-
gen om at deltage i planlægning og implementering af forret-
ningsudviklingsprojektet Solar 8000.

Igennem størstedelen af året tilbragte disse medarbejdere
hverdagene sammen med eksterne konsulenter på koncern-
hovedkontoret i Kolding. Det gav dem Mulighed for at udveks-
le erfaringer og synspunkter med kolleger fra andre lande.

Dermed er der etableret et netværk internt i koncernen, som
på sigt får stor betydning for den enkelte medarbejder og for
Solar.

Solar Academy

! årets løb deltog 150 ledere i Lean-lederuddannelsen på So-
lar Academy. 14 medarbejdere arbejdede på fuld tid som
Lean-forandringsagenter. Desuden fulgte 157 medarbejdere
koncernens Global! English-program.

Solar Academy vil i 2010 blive udvidet med de første internati-
onale lederudviklingsprogrammer.

 

 

 

Intern kommunikation

I samtlige selskaber blev der ydet en betydelig indsats for at
styrke den interne kommunikation. Målet er at sikre, at strate-
gierne kommunikeres tydeligt og klart samt at sikre, at disse
giver mening for den enkelte medarbejder, og at den enkelte
føler sig forpligtet i forholg til disse.

Den styrkede interne kommunikationsindsats skal også med-
føre, at der i dialogen mellem medarbejdere og leder skabes
enighed om og forståelse for, at de nødvendige ressourcer er
til stede til udførelse af strategien.

Procentvis fordeling af medarbejdernes anciennitet i Solar

Fakta og tal

Gennemsnitligt antal ansatte udgjorde 3.175 i 2009. Den geo-
grafiske fordeling af antal ansatte er stort set uændret i 2009.
Danmark er med 29% af antal ansatte fortsat det land, hvor
Solar har flest medarbejdere, mens Holland nu er vores stør-
ste udenlandske enhed med 24% af antal ansatte.

Gennemsnitsalderen for medarbejdere er 42 år. 35% af vores
medarbejdere har været ansat i deres respektive virksomhe-
der i mere end ti år, 19% i fem-ti år, 28% i to-fem år og 18% i
mindre end to år.

Geografisk fordeling af gennemsnitligt antal medarbejdere

 

 

 

<2 år

HH 2-5år
El 5-10år
OD s10år

 

 

 

kål Danmark inkl. Færøerne
EH sverige
i: Norge
El Holland
Tyskland
IJ Polen
MH Finland

 

 

 

&

1004204EogSN63287

Solar A/S Årsrapport 2009 / Ledelsesberetning

/9

 

/10

BEGNSKA

1 2009 udgjorde omsætningen € 1.431,4 mio., EBITA € 36,2
mio. og resultat før skat € 17,4 mio. mod € 45,4 mio. i 2008.
Solar formåede således at komme ud af 2009 med et overskud
trods betydelig negativ vækst i alle koncernens selskaber, sti-
gende fragtomkostninger og udgiftsførsel af omkostninger til re-
strukturering på € 6,9 mio. og særlige poster på € 7,0 mio.
Samtidig realiserede Solar en stærk forbedring af pengestrøm-
me fra driftsaktivitet, der steg med € 73,9 mio. til € 118,2 mio.
Det skete primært som følge af en fokuseret indsats på at ned-
bringe arbejdskapitalen, der blev reduceret med € 65,9 mio. i
2009 til € 216,3 mio. Det svarer til 15,1% af omsætningen mod
18,8% i 2008.

 

 

Omsætning
Omsætningen faldt med € 68,9 mio. til € 1.431,4 mio. Orga-
nisk vækst var på -12,1%.

Fordeling af omsætning på selskaber

 

 

 

 

 

Omsætning Organisk Andel af

i€ mio, vækst i %" omsætning i %

2009 2008 2009 2008 2009 2008

Solar Danmark A/S 355,7 437,2 -18 4 25 29
Solar Sverige AB 262,2 302,8 -å 7 18 20
Solar Norge AS 210,4 242,4 -8 14 15 16
Solar Nederland B.V. 371,1 271,3 -20 0 286 18
Solar Deutschland GmbH 147,4 151,7 -3 6 10 10
Solar Suomi Oy 15,4 19,9 -22 -9 1 1
Solar Polska Sp. z 0.0. 22,5 24,8 -10 3 2 2
P/F Solar Føroyar 3,9 6,2 -37 3 <1 <1
Aurora Group 50,5 55,4 -5 6 4 4
Elimineringer -7,7 -11,4 -1 -1
[I alt 1.431,4  1.500,3 -12 5 100 100

 

= Ved opgørelse af den organiske vækst reguleres ikke for antal arbejdsdage.

Omsætning i € mio. og organisk vækst i %

 

ERE I NING

Omsætningen pr. medarbejder udgjorde € 451 tusinde mod
€ 498 tusinde sammenholdt med 2008. Korrigeret i forhold
til valutakurserne i 2008 udgjorde omsætningen pr. medar-
bejder € 464 tusinde.

 

 

Omsætningen var på niveau med de senest udmeldte forvent-
ninger.

EBITA

EBITA udgjorde € 36,2 mio., hvilket svarer til 2,5% af om-
sætningen. Sammenholdt med 2008 påvirkede fragtudgifter
EBITA i procent af omsætningen negativt med 0,2%.

Omkostninger til restrukturering i forbindelse med reduktion i
antallet af medarbejdere og eksterne driftsomkostninger påvir-
kede EBITA negativt med € 6,9 mio, svarende til 0,5%.

De iværksatte omkostningsbesparelser og personalereduktio-
ner havde gradvist øget effekt hen over året og mere markant
effekt i løbet af Q4 2009. EBITA er således øget fra 2,0% i Q1
til 3,0% i Q4. De sidst gennemførte restruktureringer vil først
få fuld effekt i slutningen af 2010.

EBITA var på niveau med de senest udmeldte forventninger.

Særlige poster

Særlige poster udgjorde i alt € 7,0 mio. mod € 0,0 i 2008. Sær-
lige poster vedrører omkostninger i forbindelse med integrati-
onsplanen for Solar Nederland B.V. og Vegro B.V. på € 5,4 mio.
samt omkostninger ved salg af aktiviteterne i Solar Suomi Oy
på € 1,6 mio.

EBITA i € mio. og i % af omsætning

 

 

 

   

 

 

21 6
EN 5
14 …… « ;
; ne,
Se
0 . SW. 3
? 2
-7 il
1
-14 Sl ” 0
% FT %
2005 2006 2007 2008 2009 2005 2006 2007 2008 2009
i Omsætning == Organisk vækst il EBITA i € mio. æ=æ= EBITA pct. af omsætningen

Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskabsberetning

 

 

 

Finansielle poster

Finansielle poster, netto udgjorde € -5,0 mio. mod € -12,9
mio. i 2008. De finansielle poster i 2008 var negativt påvirket
af betydelige kursfald på primært SEK og NOK med € 4,6
mio., mens de finansielle poster i 2009 var positivt påvirket af
kursudviklingen med € 3,0 mio.

Selskabsskat

Selskabsskatten udgjorde € 7,3 mio. mod € 14,4 mio. i

2008. Det svarer til en effektiv skatteprocent på 42,0% og til
en stigning på 10,3 procentpoint i forhold til 2008. Den væ-
sentligste del af stigningen vedrører ændring af skatteværdien
af ikke-aktiverede underskud i dattervirksomheder, der udgjor-
de 12,2% i 2009 mod 2,3% i 2008. Desuden udgjorde ikke-
fradragsberettiget amortisering af immaterielle anlægsaktiver
6,9% i 2009 mod 3,7% i 2008.

Årets resultat

Årets resultat udgjorde € 10,1 mio. mod € 31,0 mio. i 2008.
Trods betydelig negativ vækst i alle koncernens selskaber, sti-
gende fragtomkostninger samt udgiftsførsel af restrukture-
ringsomkostninger på € 6,9 mio. og særlige poster på € 7,0
mio. har Solar formået at komme ud af 2009 med et over-
skud.

1004£204EogSN63288

Balance

For yderligere at styrke Solars kapitalberedskab, så selskabet
hurtigt og effektivt kan udnytte mulighederne i det nuværende
marked til at gennemføre akkvisitioner og forretningsudvikling,
forhøjede Solar i november 2009 aktiekapitalen med 638.200
stk. B-aktier og solgte 500.000 stk. egne B-aktier i en accele-
reret bookbuilding-proces. Nettoprovenuet udgjorde € 47,2
mio.

Den samlede balancesum steg med € 16,4 mio. til € 620,5
mio,, hovedsageligt som følge af den succesfulde kapitaludvi-
delse og salg af egne aktier.

Dette påvirkede også egenkapitalen positivt med nettoprove-
nuet på € 47,2 mio., mens udbetaling af udbytte for 2008 re-
ducerede egenkapitalen med € 13,5 mio.

Kursforskelle, der er opstået ved omregning af egenkapitalen i
dattervirksomheder til euro, påvirkede koncernens egenkapital
positivt med € 8,1 mio. Tilsvarende resulterede nettoeffekten
på finansielle instrumenter, der var indgået til sikring af fremti-
dige transaktioner, i en gevinst på € 1,7 mio.

I alt steg egenkapitalen med € 53,7 mio. til € 258,7 mio,

Som følge heraf er egenkapitalandelen forøget til 42% og er
dermed over Solars mål for egenkapitalandel på 35-40%.

Den investerede kapital var € 389,8 mio. ved årets udgang,
hvilket svarer til en reduktion på 15% i forhold til året før.

Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskabsberetning

Mi

 

 

 

Pengestrømme

Der var i 2009 særligt fokus på at nedbringe arbejdskapita-
len og de rentebærende forpligtelser. Det er derfor meget til-
fredsstillende, at årets pengestrømme fra driftsaktivitet steg
med € 73,9 mio. til € 118,2 mio. Arbejdskapitalen er i 2009
reduceret med € 65,9 mio. til € 216,3 mio. Det svarer til
15,1% af omsætningen mod 18,8% af omsætningen i 2008.
Dermed er det lykkedes at komme under målet på 16% ved
udgangen af 2009.

Målt pr. udestående aktie ultimo året udgjorde pengestrømme
fra driftsaktivitet € 15,05 mod € 6,60 i 2008.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgjorde € -20,4 mio.
mod € -74,7 mia. i 2008, hvor købet af Vegro B.V. og Elto-
mont Sp. z 0.0. påvirkede med € -58,6 mio.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet er positivt påvirket af
nettoprovenuet på € 47,2 mio. fra kapitalforhøjelse og salg af
egne aktier, mens udbetaling af udbytte reducerede penge-
strømme fra finansieringsaktivitet med € 13,5 mio. Penge-
strømme fra finansieringsaktivitet udgjorde i alt € 23,0 mio.

Den positive udvikling i pengestrømme medførte, at de rente-
bærende forpligtelser, netto, blev reduceret med € 126,2 mio. til
€ 102,8 mio. Den langfristede gæld blev reduceret med € 11,5
mio., og trækket på den kortfristede bankgæld faldt med € 74,5
mio.

Solar havde pr. 31. december 2009 uudnyttede kreditfacilite-
ter på € 178,8 mio. Solar har ingen covenants over for hoved-
bankforbindelserne.

Gearingen blev reduceret til 2,1 gange EBITDA mod 3,1 gan-

ge EBITDA i 2008 og opfylder dermed Solars mål om en gea-
ring mellem 1,5 og 2,5 gange EBITDA.

Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskabsberetning

Investeringer
| 2008 begyndte Solar at opføre videncenteret for intelligente
og energirigtige bygninger, Solar Explorium, i Vejen. Centeret
blev taget i brug den 1. oktober 2009. Der er investeret i alt
€ 5,4 mio. i Solar Explorium. | 2009 gennemførte koncernen
nettoinvesteringer i materielle anlægsaktiver for i alt € 7,8
mio. En række planlagte investeringer i 2009 blev annulleret.

 

Solar indgik i Q2 en aftale om levering af udstyr til yderligere
automatisering af centrallageret i Vejen. Investeringen udgør
€ 5,4 mio., der forfalder til betaling i første halvår af 2010.

Solars IT-strategi blev redefineret i 2008. Det blev besluttet at
implementere koncernstandardiserede processer og omlæg-
ge dele af koncernens egenudviklede ERP-system til SAP
(projekt Solar 8000). Omlægningen gennemføres i de kom-
mende tre år. I 2009 er der investeret € 12,4 mio. I alt er der
hermed investeret € 17,1 mio. ud af en forventet samlet inve-
stering på op til € 40 mio.

Aflønning af direktion og ledende medarbejdere

Som omtalt i selskabsmeddelelse nr. 12 i 2008 har bestyrel-
sen etableret en incitamentsordning for ledende medarbejde-
re, Udnyttelseskursen fastsættes til gennemsnitskursen på
NASDAQ OMX Copenhagen de første 10 børsdage efter of-
fentliggørelsen af årsrapport 2009. Tildelingen sker den 25.
marts 2010, hvor også udnyttelseskursen beregnes. Antallet
af optioner kan først opgøres på dette tidspunkt men forven-
tes at udgøre ca. 30.000 stk. inklusiv tildeling til direktionen.
Bestyrelsen agter at tildele optioner igen i de kommende år.

 

 

 

Solar er stadig påvirket af den økonomiske krise. Vi forventer
fortsat at skulle hen mod slutningen af 2010, før vi igen kan
notere positiv organisk vækst i koncernen.

Forretningsområderne vedvarende energi, belysning, sikker-
hed, kommunikation, offshore samt energiforsyning og infra-
struktur forventes også i 2010 at bidrage med relativt høje
vækstrater. Derimod forventer vi, at de mere traditionelle og
store områder, der er relateret til byggeri, såsom installations-
materiel og kabler, fortsat vil falde. Vi forventer, at salg af indu-
strikomponenter kan vise en mindre fremgang i løbet af 2010.

Vi forventer, at markedet for optimering af energi i eksisteren-
de bygninger, herunder belysningsprojekter samt renovering
og opgradering af ikke mindst offentlige bygninger, vil udvikle
sig positivt.

Det meget kolde vejr i Nordeuropa i begyndelsen af 2010
medførte, at markedsaktiviteten i de to første måneder har
været på et meget lavt niveau. På trods af forventningen om
et svagt Q1 2010 fastholdes koncernens forventninger til om-
sætning i intervallet € 1.360 mio. til € 1.400 mio. og EBITA i
intervallet € 46 mio. til € 53 mio, En forudsætning for at nå
den øverste del af guidance er dog, at der er positiv organisk
vækst i andet halvår af 2010.

Ovennævnte forventning betyder sammenholdt med 2009 en
organisk vækst på omkring 0% og i værste fald en negativ or-
ganisk vækst på op til 5%.

Arbejdet med at reducere arbejdskapitalen vil fortsætte i
2010. På baggrund af de resultater, der blev opnået i 2009
med at reducere arbejdskapitalen og den forventede effekt af
de nye strategiske tiltag, bliver det målet at få arbejdskapitalen
reduceret fra 15% til maksimalt 14% af omsætningen ved ud-
gangen af 2010.

1004204EogsSN63289

-ORVENTNINGER 2010

 

Den forventede resultatforbedring kan derfor udelukkende
henføres til de restruktureringstiltag, der er gennemført/igang-
sat i 2008 og 2009, og de forretningsmæssige tiltag, der plan-
lægges gennemført i 2010.

I forventningerne til EBITA for 2010 indgår forventede omkost-
ninger til implementering af Solar 8000 på € 3 mio.

Den økonomiske krise medfører, at forventningerne til omsæt-
ning og tab på debitorer i 2010 er behæftet med nogen usik-
kerhed.

Fokus i 2010 vil være på øget indtjening og
pengestrømme gennem

+ profit management

. leverandørkonsolidering

+ akkvisitioner og forretningsudvikling

+ øget effektivitet (inklusiv implementering af Solar 8000)
+ reduceret arbejdskapital og rentebærende gæld

. implementeringen af de nye strategiske initiativer

Solar A/S Årsrapport 2009 / Forventninger 2010

/13

 

 

AKTIONÆRINFORMATION

 

 

Solars aktier

Solar forhøjede i november 2009 aktiekapitalen med 638.200
stk. B-aktier. Det skete for yderligere at styrke Solars kapital-
beredskab, så selskabet hurtigt og effektivt kan udnytte mu-
lignederne for at gennemføre værdiskabende akkvisitioner og
forretningsudvikling i det nuværende marked.

Herefter er Solars aktiekapital fordelt på nominelt € 12,1 mio.
(DKK 90,0 mio.) A-aktier og nominelt € 94,3 mio. (DKK 702,1
mio.) B-aktier. A-aktierne er ikke børsnoterede. B-aktierne er
noteret på NASDAQ OMX Copenhagen under fondskode
DK0010274844 med kortnavn SOLAR B og indgår i MidCap-
indekset samt i MidCap på NASDAQ OMX Nordic.

A-aktierne har 10 stemmer for hvert aktiebeløb på DKK 100,
mens B-aktierne har 1 stemme for hvert aktiebeløb på DKK
100.

For at opnå stemmeret skal aktierne være navnenoteret i So-
lars ejerbog senest en uge før, at generalforsamlingen bliver
afholdt.

Aktiekursudvikling (indeks)

 

 

 

1/1 2009 31/12 2009

HM MidCap EH solar

Kursen på Solars aktie steg fra kurs DKK 191 ved udgangen

af 2008 til kurs DKK 343 ved udgangen af 2009. Det svarede
til en stigning på 79%.

1004204EogSN63290

Aktionærer
Pr. 31. december 2009 var der i alt navnenoteret 83% af kapi-
talen fordelt på 4.299 aktionærer.

Følgende aktionærer har anmeldt ejerande! eller stemmeret på
5% eller mere af den samlede kapital pr. 31. december 2009:

Ejerandel og stemmeret

 

Aktier Stemmer

Fonden af 20. December, Kolding 15,6% 57,5%
Chr. Augustinus Fabrikker A/S, København 10,3% 5,1%
Arbejdsmarkedets Tillægspension, Hillerød 9,3% 4,6%

 

Fordeling af aktiekapital pr. 31. december 2009

 

EA Fonden af 20, December 15,6%
Mi Cir. Augustinus Fabrikker 10,3%
Éd ATP 9,3%
EJ Bestyrelse og direktion 3,2%
Øvrige danske aktionærer 32,8%
HH Udenlandske aktionærer 10,4%
ig Ej navnenoterede aktionærer 17,5%
EJ Egne aktier 0,9%

 

 

 

Fordeling af stemmer pr. 31. december 2009

 

Fonden af 20, December 57,5%

IN cor. Augustinus Fabrikker 5,1%

El ATP 4,6%

CJ Bestyrelse og direktion 2,4%
Øvrige danske aktionærer 16,2%

JE Udenlandske aktionærer 5,1%
rl Ex navnenoterede aktionærer 8,7%
EJ egne aktier 0,4%

 

 

 

Egne aktier

Samtidig med at der blev gennemført en kapitalforhøjelse på
638.200 stk. B-aktier, solgte Solar 500.000 stk. egne aktier i
en acceleleret bookbuilding-proces.

Solars beholdning af egne aktier udgjorde pr. 31. december

2009 68.220 stk. B-aktier. Det svarer til 0,9% af aktiekapita-
len.

Solar A/S Årsrapport 2009 / Aktionærinformation /15

 

 

 

116

Beholdning af egne aktier

 

 

 

Stk. 2009 2008
1/1 568.220 323.400
Køb 0 244.820
Salg -500.000 0
31/12 68.220 568.220

 

Udbytte og afkast pr. aktie

Bestyrelsen vil på generalforsamlingen stille forslag om at ud-
betale udbytte på DKK 4,25 pr. aktie. Det svarer til € 0,57 pr.
aktie og en udlodningsprocent på 44,3.

Det årlige udbetalte udbytte pr. aktie er steget fra € 1,05 i året
2005 til € 2,01 i året 2009. Det samlede afkast af en aktie på
nominelt DKK 100 (€ 13,44) kan opgøres således:

Afkast pr. aktie

 

 

 

lalt — Gen.snit Året Året

2005-09 2005-09 2009 2008

Stigning i børskurs i € 11,16 2,23 20,40 -48,64
Udbetalt udbytte i € 9,35 1,87 2,01 2,55
Alkast i € 20,51 4,10 22,41 -46,09

 

Investor Relations-politik

Alle aktionærer skal have mulighed for at modtage informati-
on, der kan påvirke aktiekursen, i rette tid og inden for ram-
merne af de børsetiske regler. Dette sikres ved at offentliggøre
relevant information via NASDAQ OMX Copenhagen, ved
opdatering af hjemmesiden www.solar.eu og ved møder med
investorer og finansanalytikere. Der kan ikke holdes investor-
møder eller lignende møder de sidste fire uger før, regnskabs-
rapporter bliver offentliggjort. Perioderne med IR-tavshed
fremgår af finanskalenderen.

Investor Relations-aktiviteter

Solar sender online webcasts i forbindelse med offentlig-
gørelse af årsrapport og delårsrapport for Q2. Solar stiller sig
desuden til rådighed ved individuelle møder for investorer og
analytikere i Danmark og udlandet. Solar har i 2009 været på
roadshow i London, Paris, Bruxelles, Frankfurt og Geneve.
Desuden har Solar deltaget i SEB Enskilda Nordic Seminar
og Danske Equities Small/MidCap Seminar. Endelig har Solar
i 2009 holdt sin kapitalmarkedsdag hos Solar Norge AS i
Gardermoen.

Solar A/S Årsrapport 2009 / Aktionærinformation

 

Generalforsamling
Solar A/S afholder generalforsamling fredag den 16. april
2010 kl. 11.00 hos Solar Danmark A/S, Industrivej Vest 43,
Vejen.

Bestyrelsen vil på generalforsamlingen stille forslag om:

. at der udbetales DKK 4,25, svarende til € 0,57 i udbytte pr.
udestående aktie å DKK 100.

. at ændre selskabets vedtægter i det omfang, det er nød-
vendigt som følge af den nye Selskabslov.

. at generalforsamlingen godkender opdatering af overord-
nede retningslinjer for incitamentsprogrammer.

Bestyrelsesmedlemmer i Solar vælges i henhold til vedtæg-
terne for ét år.

En oversigt over bestyrelsesmedlemmer findes på side 22.

Finanskalender 2010

16. april Generalforsamling
22. april — 20. maj IR-tavshed
22. april Udbetaling af udbytte
20. maj Delårsrapport Q1
22. juli — 19. august IR-tavshed
19. august Delårsrapport Q2
15. oktober — 12. november IR-tavshed
12. november Delårsrapport Q3

Præsentation af årsrapport 2009 transmitteres online fra NAS-
DAQ OMX Copenhagen den 10. marts 2010 kl. 11.00 og kan
følges på www.solar.eu.

 

 

 

Analysedækning Investorkontakt

Følgende selskaber har Charlotte Risskov Kræfting
analysedækning af Solar: IR & Communications Manager
Danske Bank A/S Telefon: 79 30 00 00

Carnegie Bank A/S E-mail: crkæsolar.dk

Nordea Bank Danmark A/S

SEB A/S

Sydbank A/S

Selskabsmeddelelser 2009 ekskl. insidermeddelelser

 

Dato Nr.
29,12 34
01,12 33
30,11 32
2711 31
27,11 30
24.11 28
24,11 27
24,11 26
24.11 25
24,11 24
24,11 23
18.11 22
03.11 21

Meddelelse

Solar Suomi Oy forventer nu afklaring vedrørende
afnændelse af forretningsaktiviteten i januar 2010
Storaktionærmeddelelse

Solar A/S' samlede aktiekapital og stemmeantal
ultimo november 2009

Opdaterede vedtægter

Registreringen af aktiekapitalforhøjelsen på 638.200
nye B-aktier gennemført

Storaktionærmeddelelse

Salg af egne aktier

Storaktionærmeddelelse

Gennemførelse af udbuddet

Lukning af udbuddet

Solar A/S udbyder op til 1.138,200 B-aktier i rettet
udbud til markedskurs

Delårsrapport Q3 2009

Solar Suomi Oy har indledt forhandlinger om afhænd-

else af forretningsaktiviteten

Dato

28.10

26.08
21,08
20,05
27.04

17.04
17.04
31.03
26,03

12,038
12.03
27,02

Nr.

20

Meddelelse

Sammenlægningen af Solar Nederland B.V. og
Vegro BSV. giver større synergi end forventet
Finanskalender 2010 for Solar A/S
Detårsrapport Q2 2009

Delårsrapport Q1 2009

Corporate Business Development Director fratræder
hos Solar

Opdaterede vedtægter

Forløb af generalforsamling | Solar A/S
Indkaldelse til generalforsamling

Udstedelse af optioner til ledende medarbejdere
i Solar A/S

Optioner til ledende medarbejdere i Solar A/S
Årsrapport 2008

Resultat for 2008 samt forventninger til 2009

 

1004204EogSN63291

Solar A/S Årsrapport 2009 / Aktionærinformation

117

 

CORPORATE

Solar mener, at Fondsbørsens anbefalinger til god selskabsle-
delse er et værdifuldt redskab til at sikre en forsvarlig ledelse,
en effektiv risikostyring og en god gennemsigtighed for aktio-
nærer og øvrige interessenter. Solar følger derfor grundlæg-
gende de anbefalinger, der er relevante for selskabet.

 

Solars bestyrelse består af seks medlemmer, der er valgt af
generalforsamlingen og tre medlemmer, der er valgt af medar-
bejderne. Bestyrelsen sammensættes i overensstemmelse
med anbefalingerne for corporate governance, så mindst
halvdelen af medlemmerne er uafhængige. Når nye personer
bliver foreslået til bestyrelsen, bliver deres afhængighed op-
lyst. Bestyrelsen afholder ordinære møder seks gange om året
og mødes i øvrigt, hvis der er behov for det.

Bestyrelsens og direktionens aflønning fremgår af note 6 på
side 50. Hvis Solar opsiger ansættelsesforholdet med selska-
bets direktør, vil direktøren få udbetalt et års vederlag og yder-
ligere et års gage.

Som nævnt følger Solar grundlæggende anbefalingerne for
god selskabsledelse og har kun afvigelser på få områder:

Aktionærernes rolle og samspil med ledelsen
Solar anser det ikke for væsentligt, at fuldmagter til general-
forsamlingen giver aktionærerne mulighed for at tage stilling til

hvert enkelt punkt på dagsordenen.

Interessenternes rolle og betydning for selskabet
Solar har ingen væsentlige afvigelser.

Åbenhed og gennemsigtighed
Solar har ingen væsentlige afvigelser.

Bestyrelsens opgaver og ansvar
Solar har ingen væsentlige afvigelser.

1/18 Solar A/S Årsrapport 2009 / Corporate governance

 

 

RANANCE

Bestyrelsens sammensætning

Solar offentliggør ikke rekrutteringskriterier og årlig bestyrel-
sesprofil, da Fonden af 20. December er majoritetsaktionær
og stiller forslag til bestyrelsens sammensætning. Solar har
ikke fastsat en aldersgrænse eller begrænsning i antallet af
bestyrelsesmedlemmernes øvrige bestyrelsesposter, da Solar
vurderer kompetencer og arbejdskapacitet individuelt.

 

 

Herudover har Solar ingen væsentlige afvigelser.

Bestyrelsen og direktionens vederlag
Solar har ingen væsentlige afvigelser.

Risikostyring
Solar har ingen væsentlige afvigelser.

Revision
Solar har ingen afvigelser.

En fuldstændig beskrivelse af Solars holdning til de enkelte
punkter i corporate governance-anbefalingerne kan findes på
Solars hjemmeside www.solar.eu.

 

 

 

SAMFUNDSANSVA

Solar er tilmeldt FN's Global Compact-program
Koncernen vil fra 2011 rapportere om CO2-forbrug og efterle-
velsen af etiske standarder.

10 principper

I slutningen af året tilmeldte Solar sig FN's Global Compact-
program. Dermed forpligter Solar sig til at etablere et rappor-
teringssystem inden for de næste to år om de aktiviteter, som
vi gennemfører inden for Global Compact-programmets 10
principper.

De 10 principper omfatter menneskerettigheder, arbejdsmiljø/
arbejdskraft, miljø og antikorruption.

Rapportering

Ved tilmelding til Global Compact-programmet opfylder Solar
således de krav om rapportering, som de danske myndighe-
der stiller fra 2009.

Vi forventer at sætte mål og etablere et system for rapporte-
ringen i 2010. I forlængelse heraf starter selve opfølgningen
og rapporteringen.

Vi har aftalt at følge op på følgende:

+ Rapportering af CO2-forbrug. Solar tilmelder sig det så-
kaldte Carbon Disclosure Project. Det sker i form af et så-
kaldt Carbon Footprint. Det er en standardiseret opgørelse
over koncernens udledning af drivhusgasser, der bruges
som information til kunder og samarbejdspartnere og som
redskab til at foretage tiltag, der reducerer klimapåvirknin-
ger. For en grossistvirksomhed fylder CO2-forbruget me-
get, bl.a. pga. vores omfattende varetransporter.

+ Der etableres en etisk standard for Solar med tilhørende
Code of Conduct, som alle medarbejdere skal efterleve i
praksis. Denne etiske standard kommer til at omfatte So-
lars spilleregler for, hvordan medarbejderne skal agere. Det
præciseres også, hvilke holdninger Solar har som arbejds-
giver til bl.a. menneskerettigheder, organisationsfrihed,
børnearbejde, mangfoldighed og korruption.

+ | alle koncernaftaler med leverandører har Solar allerede en
klausul, hvor leverandørerne forpligter sig til at følge prin-
cipperne fra Global Compact. Denne politik videreføres, og
der vil løbende blive målt på opfyldelsen af den.

1004£204EogSN63292

 

Informationskanaler

Vi forventer at anvende Solars årsrapport og hjemmeside
www.solar,eu som de primære informationskanaler om vores
arbejde med samfundsansvar. Dele af dette arbejde planlæg-
ger vi at gennemføre i et tværgående projekt, hvor forskellige
faggrupper fra organisationen involveres.

Solar ønsker at sende et klart signal om, at vi støtter FN's Gio-
bal Compact-program, ligesom vi ser involveringen i program-
met som en klar fordel, når vi i fremtiden skal tiltrække og
fastholde medarbejdere. Hertil kommer behovet for og ønsket
om til stadighed at være en virksomhed, som danske og
udenlandske investorer trygt kan investere i — også set i et
etisk perspektiv.

Solar A/S Årsrapport 2009 / Samfundsansvar 1/19

 

 

 

| FN ig RE É
VIL WOW I
TT UN Pal ” ON j N. ——
f É N
/ Å É
NM NOA fi [—…

De interne systemer til kontrol- og risikostyring er udformet til
at aflægge regnskab i overensstemmelse med international Fi-
nancia! Reporting Standards, som godkendt af EU, og andre
yderligere oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede sel-
skaber. Systemerne medvirker til, at regnskabet giver et retvi-
sende billede uden væsentlig fejlinformation.

  

 

 

 

Systemerne er desuden etableret for at sikre, at selskaberne
vælger og anvender en hensigtsmæssig regnskabspraksis og
udøver regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter om-
stændighederne.

Det etablerede interne kontrol- og risikostyringssystem giver
alene rimelig sikkerhed og ikke absolut sikkerhed for, at væ-
sentlige fejl og uregelmæssigheder i processen for regnskabs-
aflæggelse bliver opdaget og korrigeret.

De interne systemer for kontrol- og risikostyring i forbindelse
med regnskabsaflæggelsen kan beskrives indenfor følgende
rammer:

Kontrolmiljø

Som følge af Solars tilmelding til FN's Global Compact-pro-
gram, etablerer selskabet en etisk standard med tilhørende
Code of Conduct, som alle medarbejdere skal efterleve i prak-
sis.

Bestyrelsen har valgt at nedsætte et revisionsudvalg i over-
ensstemmelse med EU-lovgivningen.

Solar A/S Årsrapport 2009 / Risikostyring og intern kontrol

N

ONT

Revisionsudvalgets væsentligste opgaver er:

- at føre tilsyn med de finansielle oplysninger i årsrapporten
og delårsrapporterne og vurdere de samlede oplysninger,
der offentliggøres

.… at gennemgå og vurdere Solars interne kontroller

. at anbefale bestyrelsen hvem der skal indstilles til general-

 

 

forsamlingen som ekstern revisor.

Ansvar og beføjelser på væsentlige områder er defineret i poli-
tikker, som er godkendt af bestyrelsen og/eller direktionen.
Politikkerne omfatter kommunikationspolitik, likviditets- og fi-
nanspolitik og risikopolitik m.m. Solars Group Controlling, der
er en uafhængig afdeling, fører tilsyn med, at disse politikker
efterleves.

Bogføringsregler og -procedurer fremgår af en regnskabs-
manual, der er tilgængelig for alle økonomimedarbejdere.
Group Controlling fører tilsyn med, at disse regler og procedu-
rer overholdes.

Risikostyring

Under noterne i regnskabsdelen er medtaget en deltaljeret
gennemgang af de kommercielle og finansielle risici, som
Solars aktiviteter indebærer, se note 2, side 45-48.

1 2009 blev Entreprise Risk Management introduceret i Solar.
Det sikrer en systematisk identifikation og håndtering af rele-
vante risici.

Rapportering af risici sker til revisionsudvalget.

Solar vil i 2010 fortsætte med at forbedre risikostyringen via
kontroller og aktiviteter, der reducerer risici. Det vil bl.a. ske
ved at forbedre de interne rapporteringsprocesser. Opfølgning
på identifikation og håndtering af relevante risici sker via Quar-
terly Business Reviews.

 

Kontrolaktiviteter

Målet med kontrolaktiviteter er at forhindre, opdage og korri-
gere eventuelle fejl og uregelmæssigheder. Aktiviteterne er in-
tegreret i Solars regnskabs- og rapporteringsprocedurer. Dis-
se aktiviteter omfaiter blandt andet procedurer for attestation,
autorisation, godkendelse, afstemning, analyse af resultater,
adskillelse af uforenelige funktioner, kontroller vedrørende IT-
applikationer og de generelle IT-kontroller.

Information og rapportering

Solars IT-strategi samt indbyggede I1-kontroller og generelle
kontroller er med til at sikre, at regnskabsaflæggelsen giver et
retvisende billede. Regnskabsmanualer, rapporteringsinstruk-
ser — herunder estimat- og månedsafslutningsprocedurer —
bliver løbende opdateret og implementeret i koncernen. Disse
er sammen med andre politikker, der er relevante for intern
kontrol vedrørende regnskabsaflæggelsen, tilgængelige for re-
levante personer.

Overvågning

Solar anvender ensartede IFRS-regler, som anført i selskabets
regnskabsmanual. Denne manual omfatter regnskabs- og vur-
deringsprincipper samt rapporteringsinstrukser og skal nøje
følges af alle virksomheder i koncernen. Overholdelse af regn-
skabsmanualen bliver løbende overvåget, og der indhentes
årligt formelle bekræftelser om overholdelse af regnskabsma-
nualen gennem regnskabserklæringer fra alle virksomhederne
i koncernen.

Kontrolsvagheder, som bliver identificeret af Solars Group
Controlling og af koncernens revisorer, bliver fremlagt for revi-
sionsudvalget, som overvåger, at ledelsen rettidigt implemen-
terer de nødvendige tiltag for at afhjælpe svaghederne.

1004204FogSN63293

Udførlige månedlige regnskabsdata indrapporteres fra alle
koncernens dattervirksomheder, Disse data analyseres og
overvåges på koncern- og virksomhedsniveau samt på andre
driftsmæssige niveauer.

Solars Group Controlling er en uafhængig afdeling, som rap-
porterer direkte til revisionsudvalget og bestyrelsen. Group
Controllings formål er at gennemgå finansiel information i
kvartals- og årsrapporter samt at foretage operationel kontrol
af forretningsgange og interne kontroller. Group Controlling
rapporterer direkte til bestyrelsen og revisionsudvalget om re-
sultatet af disse gennemgange, herunder eventuelle anbefalin-
ger til at forbedre den interne kontrol vedrørende regnskabsaf-
læggelsen.

Solar A/S Årsrapport 2008 / Risikostyring og intern kontrol

121

 

 

 

/22

 

EST YRE

 

Jens Borum (f. 1953, indtrådt 2006)

Formand

Lektor, Københavns Universitet.

Cand. scient. 1980, Lic. scient. 1985.

Medlem af bestyrelsen for Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni i perioden
1982-2006, heraf som næstformand i perioden 1989-1991 og som formand
i perioden 1991-2006.

Medlem af bestyrelsen for Fonden af 20, December.

Peter Falkenham (f. 1958, indtrådt 2003)

Næstformand

Koncemdirektør, COO, TrygVesta (TrygVesta Forsikring A/S).

Civilingeniør 1982, HD Udenrigshandel 1984.

Medlem af bestyrelsen for Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni i perioden
2004-2006.

Medlem af bestyrelsen for tre datterselskaber i TrygVesta Forsikring A/S.

Kent Arentoft (f. 1962, indtrådt 2007)

CEO, Dalhoff Larsen og Horneman A/S

HD Regnskabsvæsen 1989.

Executive Management, London Business School 1995.

Medlem af bestyrelsen for Eksport Kredit Fonden, Eksport Kredit Finansiering
AS og Sonion A/S.

Niels Borum (f. 1948, indtrådt 1975)

Konsulent

Civilingeniør 1973.

Medlem af bestyrelsen for Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni i perioden
1991-2006, heraf som næstformand i perioden 2004-2006.

Formand for bestyrelsen for Fonden af 20. December.

Solar A/S Årsrapport 2009 / Bestyrelse

 

 

Remy Cramer (f. 1945, indtrådt 2006)

Adm. direktør, Inter Primo A/S

Svagstrømsingeniør 1972.

Formand for bestyrelsen for syv datterselskaber i Inter Primo A/S.
Medlem af bestyrelsen for to datterselskaber i Inter Primo A/S,

Bent H. Frisk (f. 1961, indtrådt 2006)"
Afdelingschef

Preben Jessen (f. 1956, indtrådt 2006)"

Lagermedarbejder
Medlem af bestyrelsen for Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni i
perioden 2002-2006.

Aase Kofoed (f. 1948, indtrådt 2006)"

Indkøber
Medlem af bestyrelsen for Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni i
perioden 1990-2006.

Jens Peter Toft (f. 1954, indtrådt 2009)

Ejer og CEO, toft advice aps

HD Regnskabsvæsen 1983

Formand for bestyrelsen i Mipsalus ApS og Mipsalus Holding ApS.

Medlem af bestyrelsen for alle foreninger under Danske Invest, Bitten og Mads
Clausens Fond, M. Goldschmidt Holding A/S, Bottomline Communications A/S og
Mols Linien A/S.

= Valgt af medarbejderne

 

KONC

Koncerndirektion

 

ORNL

Flemming H. Tomdrup (f. 1952, ansat 2006)

Chief Executive Officer

Formand for bestyrelsen for 9 datterselskaber i Solar Koncernen.
Medlem af bestyrelsen for Alectia A/S, Thomas B. Thriges Fond

og Terma A/S.

Solar Management Team

Per Andersen (f. 1956)

Corporate Market Director

Hilmar Bartels (f. 1952)
CED, Solar Deutschland GmbH

Magnus Dahlmann (f. 1953)

Corporate Marketing Director

Jan Willy Fjellvær (f. 1961)
CED, Solar Norge AS

Lars Goth (f. 1961)
Corporate Supply Chain Director

Anders Gårdstroåm (f. 1966)
CED, Solar Sverige AB

Michael H. Jeppesen (f. 1966)

Corporate Finance Director

 

[DELSE

 

 

 

Pauli Joensen (f. 1951)
CED, Aurora Group

Flemming Koch (f. 1961)
Corporate IT Director

Søren Larsen (f. 1948)
CED, Solar Danmark A/S

Heidrun Marstein (f. 1973)
Corporate HR Director

Frans Soulier (f. 1958)
CED, Solar Nederland B.V.

Dariusz Targosz (f. 1969)
CED, Solar Polska Sp. Z 0.0.

Solar A/S Årsrapport 2009 / Koncernledelse /23

1004204EogSN63294

 

 

[24

 

 

 

 

 

 

f

 

(
RUS

    
  

 
 

 

 

 

Solar Danmark A/S, Danm
Reg.nr. 15908416
Del af Solar A/S

Solar Norge AS, Norge
im i<le Na RS le| 0] sr el S

Selskabskapital NOK 70.000.000:

Solar Nederland B.V., Holland

Reg.nr. 09013687
Selskabskapital € 47.000.000.

Vegro B.V., Holland
Reg.nr. 37029757
Selskabskapital € 400.000

Solar Suomi Oy, Finland
Reg.nr. 242634
Selskabskapital € 2.996.642

BEDS

Solar Polska Sp. z 0.0., Polen:

isen a Re] 000 oe S 22
Selskabskapital PLN 65.030.000

 

 

Solar A/S
Reg.nr. 15908416
Selskabskapital DKK 792.060.700

 

"Solar A/S Årsrapport 2009 / Koncernens selskaber

 

P/F Solar Føroyar, Færøerne

 

Solar Sverige AB, Sverige

 

Solar Deutschland GmbH, In
Reg.nr. HRB 516 NM

 

 

 

 

 

 

 

SE Ter tere ESS tele e 9 jens

Aurora Group Danmark A/
Reg.nr. 56827013
STS ses Terst es Tel tEs UD] SL REL SR 0] 0 GAB] Se

   
    
   

 

Reg.nr. P/F 104
SST ETS ED EAD el oRe ele

Reg.nr. 5562410406 i
Selskabskapital SEK 100.000.000

i

Aurora Group Norge AS
Reg.nr. 945585781
Selskabskapital NOK 401:00

Aurora Group Sverige KEN
Reg.nr. 5564945961
Selskabskapital SEK 100:0!

Aurora Group Finland O
Reg.nr. 328656
Selskabskapital € 85.776

  

 

 

 

   
 
  
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
   
 

"Selskabet gennemførte en omfattende restrukturering af hele

organisationen fra en opdeling i tre regioner til én landsdæk-
ke ide org i ion. Det medførte en betydelig forenkling af
årganisationsstr kturen og øget effektivitet, Samtidig kan vi
udnytte de positive effekter af Lean-konceptet.

 

   

; it sikre en stabil drift og yderligere effektiviseringer på

” ceritrallageret" blev processen omkring opstilling af otte nye
miniload-anlæg påbegyndt i fjerde kvartal 2009. Disse anlæg
forventes sat i drift i andet kvartal 2010.

 

 

skabet er ligeledes i fuld gang med en omfattende omlæg-
ning af natdistributionen, der forventes fuldt implementeret
ved udgangen af.første kvartal 2010.

 

  
 

 

j fj erde kvartal indviede vi Solar Explorium som en del af ho-
vedkontoret i i Vejen. Det nye videncenter er baseret på alter-
ive energiki der og. er således en bygning, der er godkendt
| | e j ) "energiklasse" 1. Bygningen | lever dermed op til lovkrav,

te > løsninger og energioptimering samt en for slutbrugerne hur- som først træder i kraft i 2015.

tig tilbagebetalingstid i i forbindelse med (Investering I i denne,

' begge er rettet mod Ble EnBy og Sol i bygninger og industri- '
en, som stærke og fremtidsorienterede koncepter i markedet.

    
  
 
   

 

 

   

  

[ entninger i[2010'er et yderligere fald i byggeaktivite-
| Er MØ "terne, mens vi forventer en mindre fremgang for vores indu-
Solar Danmark har også haft fokus på at reducere arbejdska- " strikunder. Vi forventer en fortsat positiv effekt af selskabets
pitalen bl.a. ved at øge omsætningshastighed n på lagre ange aktivitet omkring energioptimering af eksisterende

 

     

   

Solar A/S, moderselskabet Solar A/S, moderselskabet

 

 

2005, 2006 2007 2008 2009
"Omsætning oms 311,9. 3773 421,3 487,2 355,7
EBITA .

 

 

   

24,0 31,5 36,6 36,4 21,9
Egenkapital 2325 2222. 2541. 2505 311,7

Balancesum . 319,5 349,2 364,9 417,2 458,6
( : 7,0% … 20,6%  11,7% 3,9%  -18,4%
7,7% 8,3% 8,7% 8,3% 6,2%

 

Alkast af investeret

kapital (ROIC) før amortisering 16,7% 17,9%  21,6% 15,7% 14,6%
Medarbejdere (FTE) 680 708 779 847 801
ntal filialer ' 18. 16 16 16 12

  

 

 

 

 

[ Omsætning — EBITA i %

  

"HE Sar A/S Årsrapport 2009 / Koncernens selskaber /25

 

 

 

 

 

 

     

 

g

 

 

 

 

Øøbet af året udvidede vi kapaciteten på vores centrallager i
"Webro, hvor der nu er plads til et sortiment af vvs-produkter,
der skal understøtte markedsudviklingen i Midt- og Nordsveri-

 

 

   

 

 

 

 

 

 

  
  

 

 

2005 2006 2007 2008 2009

151,2 180,9 268,2 302,8 262,2

6,6 12,0 14,9 11,9 95

26,6 32,1 30,0 23,5 28,6

47,6 73,1 125,9 105,7 110,8

12,0% 19,1% 19,6% 7,1% -4,68%

4,4% 6,6% 5,6% 3,9% 3,6%

ital (ROIC) før amortisering 15,0% — 17,4% 12,3% 12,3% 9,7%
Medarbejdere (FTE) 366 390 484 555 542
Antal filaler 2g 31 40 46 45

 

  

 

 

 

 

 

     

 

 

   
 
 
 
 
 
 
   

”Andelen al salg via e-business er fortsat stigende, og arbejdet
med effektiviseringer har været stærkt understøttet af imple-
en;af Lean: aktiviteter, Vi gennemførte bl.a. en større
omlægnirig af vores logistiske struktur for at reducere selska-
bets transportomkostninger.

   

 

  
 
 
  
 
 
  
  

 

Det norske samfund har i disse år behov for løbende etable-
ring af nye boliger. Ved udgangen af 2009 forventer vi, at

rs i ; ; ; …uildet "komm 1de: års byddeaktiviteter blot kommer til at dække
I årets løb blev der arbejdet intenst i hele organisationen på at hålvdelen af de behov, der er for nye boliger i landet. Større
kommercielle projekter. forventes ikke at blive iværksat i større
ng i lør t af 2010: &

"Te, forsyning og infrastruktur gjorde selskabet mindre følsomt
over for recessionens, negative virkninger.

      

 

sikre sammenhæng mellem den overordnede strategi og de

   

ar Norg forventer, dog fortsat at klare sig gennem 2010
uden væsentlig reduktion af aktivitetsniveauet i forhold til

skabet er kommet gennem 2009 på tifredsstilende vs 2009.

 

   

Solar Norge AS

  

 

 

 

Omsætning ie mio. ' 2 EBITA % Beløb i € mio, 2005 2006 2007 2008 2009
Omsætning . . . 125,6 158,7 218,3 242,4 210,4

 

    
 
  

  

in . 60 9,0 13,3 9,1 11,4

' apital” 31,3 35,2 36,3 29,0 34,4
Balancesum 54,4 67,0 89,7 75,8 86,2

. Organisk vækst En 21,3%  27,6%  36,2%  13,8% — -7,8%

  

i BITAI ipot.. … 47% "5,7% 6,1% 3,8% 5,4%

"Afkast af investeret
kapital (ROIC) før amortisering 12,9% — 14,4% 18,8% 18,8%  24,1%
Medarbejdere (FTE) 273 296 353 369 344

ntal filialer 23 "| 25 25 25 27

  

 
 

      

 

 
 
 

    

2006 ” 2007 - 2008

  
 

20085

 

. [| omsætni Øg. — EBITA i %.

   

Solar A/S Årsrapport 2009 / Koncernens selskaber

20480gSN 63296.

   

 

 

 

" ket i løbet af året.

 

 

 

 

 

 

 

 

AND B.V.

 

De hollandske industrikunder blev i efteråret 2008 ramt af en
voldsom tilbagegang, der påvirkede Solar Nederland gennem
hele 2009. Aktivitetsniveauet for industrikunderne stabilisere-
” de sig i andet. kvartal, mens markedet for bygger blev svæk-

 

Vegro, som vi opkøbte i fjerde kvartal 2008, og som sælger
varme- og sanitetsprodukter (vvs), klarede sig som forventet,

  

området havde € en positiv indvirkning på En i 2009."

I forbindelse med købet af Vegro blev der i første kvartal 2009
etableret en fælles ledelse for Solar Nederland og Vegro.

. Integrationsprocessen, der løber. frem til udgangen af 2010,
blev intensiveret henover peri den. Forventningerne tilde ”
fremtidige synergier er nu dobbelt så store som på tidspunk-
tet for opkøbet.

 

 

 

 

 

 

128

 

…ved udgangen af året.

torsfunktioner her. I slutningen" af året overførte vi'desuden
varmeprodukter fra Solars tidligere lager i Ede til Vegros cen-
trallager i Alkmaar, og vi afviklede som planlagt lageret i Ede

   

   

Solar Nederland B.V.
(incl. Vegro B.V. i perioden 15/10 2008- 31 1/12 2009)

 
 

 

 

 

Yderligere omlagde vi transporten til én fælles transport af el-
og vvs-produkter. De første sammenlægninger af filialer og
drive-ins fandt sted. Der resterer nu en omfattende restruktu-

va urering af salgsorganisationen med tekniske kompetencecen-
i tre, fælles filialer og afhentningssteder i form af drive-ins. Den-

ne restrukturering vil blive gennemført i 2010.

Selskabet opnåede betydelige resultater gennem nedbringel-

rise af arbejdskapitalen men har ikke opnået et tilfredsstillende
"resultat.

. Integrationsprocessen har medført et nødvendigt stærkt fokus

på medarbejderudvikling og restrukturering, som vi først vil se

de fulde resultater af, når integrationen er endeligt gennem-
ført.

   

| 2010 venter endnu et vanskeligt år på markedet for nybyg-
geri, mens vi forventer en svag bedring i vores industrikunders
aktivitetsniveau.

 

" Solar Nederland B.V.

(incl. Vegro B.V. i perioden 15/10 2008-31/12 2009)

 

 

EBITA %
6

Omsætning i € mio.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

SON wm mu

 

2005 2006 92007 2008. 2009

Omsætning —= EBITA i %

Solar A/S Årsrapport 2009 / Koncernens selskaber

 

Beløb i € mio. 2005 2008 2007 2008 2009
Omsætning 136,9 150,1 218,4 271,3 371,1
EBITA 5,3 8,3 11,0 10,5 -0,3
Egenkapital 15,1 16,4 18,7 19,9 50,6
Balancesum 44,2 75,6 74,0 176,7 151,9
Organisk vækst 5,7% 9,6% 8,5% -0,1%  -19,5%
EBITA i pct. 3,8% 5,5% 5,0% 3,9% — -0,1%

Afkast af investeret

kapital (ROIC) før amortisering 37,8% 148%  25,9%  17,0% — -0,2%
Medarbejdere (FTE) 306 309 404 529 770
Antal filialer 18 24 24 37 34

 

”Ved beregning af ROIG er der foretaget omregning, således at helårseffekten af
Vegro B.V. fremgår.

 

 

 

    

 

 

' delse med denne restrukturering blev udgjftsført i i fjerde kvar-
| 2009 med € 2,0 mio. under personaleomkostninger.

 
 
  
 
 

 

Lean-implementeringen fortsætter med fokus på at standardi-
sere en række arbejdsprocesser.

”enoveringsbyggeri og byggeri i mindre skala | en vis udstræke
ning fortsatte.

  
  
 
 
  
 
 

    

 

Vi'forventer, at 2010 vil medføre en omsætning på niveau med
2009 og en svagt positiv indtjening.

” Fra starten af året var tet nødvendigt at gennemføre en
omfattende restrukturering, bl.a. ved at lukke fire filialer og.

  
 
 
 
 

 

. Deutschland en meget stfråm økonomistyring for at begrænse
effekten af det mindre salg og et betydeligt prispres.

  
 
       

 

Solar Deutschla d GmbH ”

  

 

 

 

      

ar Deutsc
Omsætning i € mio. E : . EBITA % Beløb i € mio. - : 2005 2006 2007 2008 2009
; KER RT LEE ar et uld : ; "Omsætning … i 1348 1430 1517 147,4
k. am 1,6 1,8 -1,5 -3,9
Egenkapital 48,1 49,3 47,9 44,0
Balancesum 59,8 58,9 59,8 54,0

8,3% 6,1% 6,1% — -2,8%
1,2% 0,9% — -1,0% — -2,6%

. Organisk vækst

 
 

 

  

”Afkast af investeret: i ;
kapital (ROIC) før amortisering 2,2% 2,7% 2,5% -2,8% -8,8%
Medarbejdere (FTE) . 328 329 348 389 396
i; 16 21 24 20

   

 

 

2005 - 2906

[] Omsætning , ;

   

 

mm EBITA i %

 
     

" Solar A/S Årsrapport 2009 / Koncernens selskaber

 

           

/29

 

 

       

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   

 

Solar A/S Årsrapport 20097 Koncernens sel

 

 

 

 

         

 

 

 

Beløb i € mio.

 

  
 

2005 2006 2007 2008 2009

Omsætning 17,3 23,0 21,8 19,9 15,4
-1,7 -1,8 -1,9 -2,0 -2,0

5,6 3,7 5,1 3,1 0,5

8,6 10,5 8,1 6,8 5,2

16,9%  32,6%  -5,1%  -8,8%  -22,4%

-10,0% — -8,0% — -8,7%  -10,1%  -13,0%

Kapital (ROIC) før amortisering — -26,7%  -38,8%  -30,3% — -50,8% N/A
Medarbejdere (FTE) 56 60 59 53 47
7 7 8 7 7

 

5) Antal.fillaler

 

   

 

 

     

   
  

I løbet af 2009 restrukturerede vi selskabet, og som planlagt i
integrationsprocessen sammenlagde vi aktiviteter, hvor Elto-
mont og Solå ogge var repræsenteret i et geografisk områ-

BT

   

     
 
  

 

De er områder, som Solar Polska sælligt har fokuseret på i
de senere år.

   

Desuden blev: industrikunderne ramt af den Omfattende feces- ' Buen neg omfanget af koncernens s polske forretning i de
sion, hvor specielt leverandører til Tyskland havde stor betyd- kommende år.
ning for de polske industrivirksomheder. .

 
  

 

i ou i læggende behov for, at der etableres nye boli-
blev præget'af den fortsatte nitegration f selskabet Elto- , og at infrastrukturen fortsat bygges ud. Det forventes, at
mont, der blev opkøbt i fjerde kvartal 2008. Denne integration der igen kommer gang i de udenlandske investeringer i det

… blev, afsluttet ved årets udganc Senest har Eltomont taget: kommende år;og der er yderligere behov for, at aktiviteten i
Axbp "bi : filen) ser tegn på vækst, Vi forventer, at dette sker,
og ror derfor på en forbedring af markedssituationen i 2010.

    

     

    

   
 
   

i tidige direktør indgår i i den
øverste ledelse med ansvar for de samlede salgsaktiviteter.

 

Solar Polska Sp. z 0.0. ' i Solar Polska Sp. z 0.0.
(inct: Eltomont Sp. z 0.0. i perioden 6/10 2008 - 31/12 2009) . "— (incl, Eltomont Sp. Z 0.0. i perioden 6/10 2008 - 31/12 2009)

2005 2006 2007 2008 2009
13,6 16,3 21,7 24,8 22,5

 

   

 

 

 
   
 

Mi -0,3 0,1 0,2 -0,7 -0,9
Egenkapital | 9,2 9,5 10,4 8,4 8,9
Balancesum EE i 12,0 12,3 13,8 15,4 14,7

 

1,4% 168%  28,4% -3,4% -9,7%
VE -2,4% 07% — 0,9% — -2,8% — -4,0%
Afkast af investeret

kapital (ROIC) før amortisering -4,7% 1,6% 2,0%  -5.9%"  -10,2%
Medarbejdere (FTE)… |, 82 82 92 119 152
"Antal filaler od 8 6 6 19 17

 

 

   

 

    

"Ve eregning af Rå er der foretaget omregning, således at helårseffekten åf

[] Omsætning ” |EBITA i'% Eltomont Sp. 20.0. fremgår.

år A/S Årsrapport 2009 / Koncernens selskaber

 

 

 

 

 

    

 

 

  
  
 

Pga: recessionen var salget i 2009 i kraftig tilbagegang i for-

deligt fåld i omsætningen lykkedes det Solar Føroyar at fast-
holde en positiv indtjening, hvilket er tilfredsstillende.

 

 

 

 

 

 

2005 2006 2007 2008 2009

 

 

 

3,8 4,4 6,0 6,2 3,9
0,4 0,7 1,2 1,1 0,4
1,8 1,6 1,6 1,6 1,6
2,9 3,4 4,4 3,8 2,9

2,0%  18,0% — 35,0% 3,2%  -37,0%
11,0%  15,5%  19,8%  17,1%  10,3%

 

 

kåpital (ROIC) før amortisering — 32,7% — 120,7%  138,5% — 72,9% — 23,8%
10 10 11 11 12
i 1 1 1 1

 

 

 

 

u

1432. Solar A/S Årsrapport 2009// Koncernens selskaber,

 

 

     

 

 

 

      

   
 

ledelsesstruktur blev forenklet og fornyet, og Auro-
Ø rå Står 6fter. denne store restrukturering med en betydeligt for-
bedret konkurrenceevne, Der blev arbejdet med at udvikle
stærke varemærkepositioner for en række førende internatio-
nåle produd nter, og produkt- og marketingaktiviteterne blev
intensiveret ennem året,

 
  
 
 
 
   
 

 

 

 

   
 

 

som LEV ao af et nyetableret centrallager i i Jonkåping, Sve- KE Aurora etablerede en indkøbsfunktion i Shanghai for at styrke
rige, iform af en edjeparts-logistikløsning. amtidig. blev der | Selskabet: muligheder for at indkøbe en række produktpro-

 
 
  

Aurora sluttede året Stærkt og forventes at præstere et væ-
ntligt bedre resultat i 2010 end i 2009.

 

  

 
  

Aurora Group

 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
  

 

 

 

 

2005: 2006 2007 2008 2009

 

"2 B6b IE mo

 

 

     

Omsætning 33,7 38,8 60,1 55,4 50,5
EBITA 0,8 0,3 0,7 0,1 0,1
”, Egenkapital Dr 4 5,4 4,6 4,6 4,8
Balancesum 149 310 338 318 31,4

Organisk vækst « .—— =80,4% -2,9%  11,8%  -6,1% -4,9%

   

fg .EBITAi i pet. 2,5% 0,9% 1,2% 0,2% 0,2%
' ”Aikast af invest
kapital (ROIC) før amortisering 8,4%  15,9% 2,4% 0,8% 1,2%

Medarbejdere (FE), . ; 97 97 128 138 111

 

 

    

1004204F

   

  

ogSN63299

 

/33

 

 

 

 

BESULTATOPGØRELSE
1. januaf - 31, december

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note  € mio, Koncern Moderselskab

2009 2008 2009 2008

4 Omsætning 1.431,4 1.500,3 355,7 437,2

Vareforbrug -1.135,5 -1.188,4 -263,4 -324,7

Bruttoresultat 295,9 311,9 92,3 112,5

5 Eksterne driftsomkostninger -64,3 -64,4 -9,3 -13,6

6 Personaleomkostninger -179,3 -170,5 -55,3 -57,8

7. Tab på tilgodehavender fra salg -4,3 -2,8 -2,2 -1,1

Primært resultat før afskrivning (EBITDA) 48,0 74,2 25,5 40,0

8 Afskrivning på materielle anlægsaktiver -11,8 -9,2 -3,6 -3,6

Primært resultat før amortisering (EBITA) 36,2 65,0 21,9 36,4

15. Amortisering af immaterielle anlægsaktiver -6,8 6,7 0,0 0,0

Primært resultat før særlige poster 29,4 58,3 21,9 36,4

9. Særlige poster, netto -7,0 0,0 0,0 0,0

Primært resultat (EBIT) 22,4 58,3 21,9 36,4

Udbytte fra dattervirksomheder - - 10,6 6,6

10. Finansielle indtægter 7,6 5,5 4,2 5,4

11. Finansielle omkostninger -12,6 -18,4 -5,3 -7,3

Resultat før skat (EBT) 17,4 45,4 31,4 41,1

12. Selskabsskat -7,3 -14,4 -4,6 -8,5

13. Årets resultat 10,1 31,0 26,8 32,6
14. Årets resultat i € pr. udestående aktie (EPS) 1,48 4,55
14. Årets resultat i € pr. udestående aktie udvandet (EPS-D) 1,48 4,55

/34 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab

 

 

TOTAUINDKOMSTOPGØRELSE

1, januar - 31. december

 

 

 

 

 

Note  € mio. Koncern Moderselskab
2009 2008 2009 2008
Årets resultat 10,1 31,0 26,8 32,6
Andre indregnede indtægter og omkostninger:
Valutakursregulering primo 0,1 0,2 0,3 0,1
Valutakursregulering af kapitalindskud i udenlandske dattervirksomheder - - -0,1 -
Valutakursregulering af udenlandske dattervirksomheder 8,1 -14,5 - -
Værdiregulering af sikringsinstrumenter før skat 0,9 -10,9 0,6 -6,2
Skat af værdireguleringer af sikringsinstrumenter 0,8 1,6 -0,1 1,3
Andre indregnede indtægter og omkostninger efter skat 9,9 -23,6 0,7 4,8
Årets totalindkomst 20,0 7,4 27,5 27,8

 

1004204EogSN63300

Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab

/35

 

/36

>

[/

A

LANCE
31 oecembpefr

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note  € mio. Koncern Moderselskab
… 2009 2008 2009 2008
AKTIVER
15. Immaterielle anlægsaktiver 53,7 45,7 17,1 4,7
16 Materielle anlægsaktiver 175,7 174,4 41,0 39,0
17. Finansielle anlægsaktiver 1,1 0,9 226,9 184,0
Anlægsaktiver 230,5 221,0 285,0 227,7
18 Varebeholdninger 142,3 162,0 31,6 42,5
19 Tilgodehavender fra salg 180,7 202,6 39,7 43,5
Tilgodehavende hos dattervirksomheder - - 62,8 98,4
Tilgodehavende selskabsskat 7,9 6,8 1,6 2,4
Andre tilgodehavender 6,3 5,5 2,6 2,3
20 Periodeafgrænsningsposter 2,8 2,9 0,1 0,3
Likvider 47,9 3,3 35,2 0,1
31 Aktiver bestemt for salg 2,1 0,0 0,0 0,0
Omsætningsaktiver 390,0 383,1 173,6 189,5
Aktiver i alt 620,5 604,1 458,6 417,2
PASSIVER
21 Aktiekapital 106,4 97,8 106,4 97,8
Reserver -14,1 -23,9 -3,6 -4,0
Overført resultat 161,9 117,6 204,4 143,2
Forslag til udbytte for regnskabsåret 4,5 13,5 4,5 13,5
Egenkapital 258,7 205,0 311,7 250,5
22 Rentebærende forpligtelser 134,3 141,4 62,7 68,2
Andre forpligtelser 0,0 0,2 0,0 0,0
23 Hensættelse til pensionsforpligtelser 3,9 3,7 0,5 0,5
24. Hensættelse til udskudt skat 21,5 20,7 8,3 6,5
25 Andre hensatte forpligtelser 4,0 1,5 0,0 0,0
Langfristede forpligtelser 163,7 167,5 71,5 75,2
22 Rentebærende forpligtelser 16,4 90,9 7,2 33,6
Gæld til leverandører 106,7 82,4 33,0 33,8
Gæld til dattervirksomheder - - 8,0 2,2
Skyldig selskabsskat 4,4 1,4 0,3 0,0
26 Andre gældsforpligtelser 63,8 56,4 26,4 21,6
27 Periodeafgrænsningsposter 0,6 0,5 0,5 0,3
25 Andre hensatte forpligtelser 6,2 0,0 0,0 0,0
Kortfristede forpligtelser 198,1 231,6 75,4 91,5
Forpligtelser 361,8 399,1 146,9 166,7
Passiver i alt 620,5 604,1 458,6 417,2

 

Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab

 

 

DENGES | RØMSOPGØRELSE

1, januar - 31, 0oeCeMoEetr

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note  € mio. Koncern Moderselskab
2009 2008 2009 2008
Årets resultat 10,1 31,0 26,8 32,6
Afskrivning og amortisering 18,6 15,9 3,6 3,6
Ændring i hensættelser og øvrige reguleringer 8,4 0,8 -0,8 0,8
10,11. Finansielle poster, netto 5,0 12,9 1,1 1,9
Selskabsskat 7,3 14,4 4,6 8,5
10,11. Betalte finansielle poster, netto -8,0 -8,3 -2,3 -0,4
Betalt selskabsskat 4,8 -21,4 -2,0 -8,8
Pengestrømme før ændring i driftskapital 36,6 45,3 31,0 38,2
Ændring af varebeholdninger 25,3 8,0 11,6 4,5
Ændring af tilgodehavender 28,2 11,6 0,6 21,5
Ændring af ikke-rentebærende forpligtelser 28,1 -20,6 3,5 -2,3
Pengestrømme fra driftsaktivitet 118,2 44,3 46,7 61,9
15 Nettoinvesteringer i immaterielle anlægsaktiver -12,4 4,7 -12,4 -4,7
28 Nettoinvesteringer i materielle anlægsaktiver -7,8 -11,2 -5,5 -3,8
Nettoinvesteringer i finansielle anlægsaktiver -0,2 -0,2 -42,9 -2,1
29 Køb af dattervirksomheder 0,0 -58,6 0,0 0,0
Pengestrømme fra investeringsaktivitet -20,4 -74,7 -60,8 -10,6
Optagelse af rentebærende langfristede forpligtelser 0,8 54,5 0,8 54,5
Afdrag på rentebærende !angfristede forpligtelser -11,5 -11,3 -6,2 -7,3
Lån til dattervirksomheder - - 47,2 -71,1
Udbetalt udbytte -13,5 -17,6 -13,5 -17,6
Kapitaludvidelse 26,5 0,0 26,5 0,0
21. Køb og salg af egne aktier 20,7 -13,8 20,7 -13,8
Øvrige poster 0,0 0,0 0,0 0,0
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 23,0 11,8 75,5 -55,3
Pengestrømme i alt 120,8 -18,6 61,4 -4,0
Likvide beholdninger pr. 1. januar -87,6 -69,6 -33,5 -29,5
29 Overtaget ved køb af dattervirksomheder 0,0 -1,0 0,0 0,0
Valutakursreguleringer -1,7 1,6 0,1 0,0
Likvide beholdninger pr. 31. december 31,5 -87,6 28,0 -33,5

Likvide beholdninger pr. 31. december

Likvider 47,9 3,3 35,2 0,1
Kortfristede rentebærende forpligtelser -16,4 -90,9 -7,2 -33,6
Likvide beholdninger pr. 31. december 31,5 -87,6 28,0 -33,5

 

1004204EogSN63301

Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab

/37

 

 

 

 

EGENKAPTALOPGØRELSE
1, januar - 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

€ mio. Koncern
Reserver Reserver

Aktie- for sikrings- for valuta- Overført Forslag

kapital transaktioner  kursregulering resultat til udbytte
2009
Egenkapital pr. 1. januar 2009 97,8 -8,4 -15,5 117,6 13,5
Valutakursregulering primo 0,1
Valutakursregulering af udenlandske dattervirksomheder 8,1
Værdiregulering af sikringsinstrumenter før skat 0,9
Skat af værdireguleringer 0,8
Nettoindtægt indregnet direkte I egenkapitalen 0,0 1,7 8,1 0,1 0,0
Årets resultat 5,6 4,5
Totalindkomst 0,0 1,7 8,1 5,7 4,5
Udbetaling af udbytte -13,5
Kapitalforhøjelse 8,6 17,9
Salg af egne aktier 20,7
Øvrige bevægelser 8,6 0,0 0,0 38,6 -13,5
Egenkapital pr. 31. december 2009 106,4 "6,7 -7,4 161,9 4,5
2008
Egenkapital pr. 1. januar 2008 97,7 0,9 -1,0 113,8 17,6
Valutakursregulering primo 0,1 0,1
Valutakursregulering af udenlandske dattervirksomheder -14,5
Værdiregulering af sikringsinstrumenter før skat -10,9
Skat af værdireguleringer 1,6
Nettoindtægt indregnet direkte i egenkapitalen 0,1 -9,3 -14,5 0,1 0,0
Årets resultat 17,5 13,5
Totalindkomst 0,1 -9,3 -14,5 17,6 13,5
Udbetaling af udbytte -17,6
Køb af egne aktier -13,8
Øvrige bevægelser 0,0 0,0 0,0 -13,8 -17,6
Egenkapital pr. 31. december 2008 97,8 -8,4 -15,5 117,6 13,5

 

 

 

738 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab

 

EGENKAPITALOPGØRELSE
1, januar - 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

€ mio. Moderselskab
Reserver Reserver

Aktie- — for sikrings- for valuta- Overført Forslag

kapital transaktioner  kursregulering resultat til udbytte I alt
2009
Egenkapital pr. 1. januar 2009 97,8 -4,0 0,0 143,2 13,5 250,5
Valutakursregulering primo 0,3 0,3
Valutakursregulering af kapitalindskud
i udenlandske dattervirksomheder -0,1 -0,1
Værdiregulering af sikringsinstrumenter før skat 0,6 0,6
Skat af værdireguleringer -0,1 -0,1
Nettoindtægt indregnet direkte i egenkapitalen 0,0 0,5 -0,1 0,3 0,0 0,7
Årets resultat 22,3 4,5 26,8
Totalindkomst 0,0 0,5 -0,1 22,6 4,5 27,5
Udbetaling af udbytte -13,5 -13,5
Kapitalforhøjelse 8,6 17,9 26,5
Salg af egne aktier 20,7 20,7
Øvrige bevægelser 8,6 0,0 0,0 38,6 -13,5 33,7
Egenkapital pr. 31. december 2009 106,4 -3,5 -0,1 204,4 4,5 311,7
2008
Egenkapital pr. 1. januar 2008 97,7 0,9 0,0 137,9 17,6 254,1
Valutakursregulering primo 0,1 0,1
Værdiregulering af sikringsinstrumenter før skat -6,2 -6,2
Skat af værdireguleringer 1,3 1,3
Nettoindtægt indregnet direkte i egenkapitalen 0,1 -4,9 0,0 0,0 0,0 -4,8
Årets resultat 19,1 13,5 32,6
Totalindkomst 0,1 -4,9 0,0 19,1 13,5 27,8
Udbetaling af udbytte -17,6 -17,6
Køb af egne aktier -13,8 -13,8
Øvrige bevægelser 0,0 0,0 0,0 -13,8 -17,6 -31,4
Egenkapital pr. 31. december 2008 97,8 -4,0 0,0 143,2 13,5 250,5

 

Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab /39

1004204EogSN63302

 

/40

N

 

ODTER

1 Anvendt regnskabspraksis

 

Årsrapporten for Solar A/S for 2009 aflægges i overensstemmelse med In-
ternational Financial Reporting Standard (IFRS), som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede virksom-
heder, jf. NASDAQ OMX Copenhagens oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede selskaber og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til års-
regnskabsloven.

Årsrapporten er endvidere aflagt i overensstemmelse med International Fi-
nancial Reporting Standards (IFRS) som udstedes af IASB.

Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprisprincip, bortset fra
afledte finansielle instrumenter anvendt til sikring, der måles til dagsværdi.

Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor, er anvendt
konsistent i regnskabsåret og for sammenligningstallene.

Årsrapporten aflægges i €, der er selskabets præsentationsvaluta.

Implementering af nye regnskabsstandarder
Solar har med virkning fra 1. januar 2009 implementeret følgende IFRS
standarder:

IAS 7 Præsentation af årsrapporten
Standarden har ændret præsentationen af de primære opgørelser. Vi har
valgt at præsentere totalindkomstopgørelsen i to opgørelser.

IFRS 7 Finansielle instrumenter
Ændringen af standarden medfører alene yderligere oplysninger af
dagsværdi.

IFRS 8 Driftssegmenter
Den nye standard medfører alene ændringer i de afgivne noteoplysninger.

IAS 23 Låneomkosininger
Låneomkostninger indregnes fremover i kostprisen på egenopførte imma-
terielle og materielle anlægsaktiver

Standarderne har ikke påvirket indregning og måling i forhold til sidste år.
Sammenligningstallene i noterne er tilpasset.

Beskrivelse af nye ikke-ikrafttrådte standarder og fortolkningsbidrag er in-
deholdt i note 33,

Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis
Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Solar A/S samt dattervirk-
somheder, hvori Solar A/S direkte eller indirekte har kontrol.
Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabets

og de enkelte dattervirksomheders regnskaber opgjort efter koncernens
regnskabspraksis. Der foretages elimineringer for koncernintern omsæt-

Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab

 

ning, andre interne driftsposter, interne mellemværender, fortjenester og
tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder samt interne
kapitalandele.

Virksomhedssammenslutninger
Nyerhvervede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagel-
sestidspunktet.

Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor Solar A/S faktisk opnår
kontrol! over den overtagne virksomhed,

Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultat-
opgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke
for nyerhvervede eller frasolgte virksomheder.

Ved køb af virksomheder, hvor Sølar A/S opnår bestemmende indflydelse
over den købte virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte
virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser
måles til dagsværdi på overiagelsestidspunktet. identificerbare immaterielle
aktiver indregnes, såfremt de kan udskilles eller udspringer fra en kontrakt-
lig ret, og dagsværdien kan opgøres pålideligt. Der indregnes udskudt skat
af de foretagne omvurderinger.

For virksomhedssammenslutninger indregnes positive forskelsbeløb (good-
will) mellem kostprisen for virksomheden og dagsværdien af de overtagne
identificerbare aktiver og forpligtelser som goodwill under immaterielle akti-
ver. Goodwill afskrives ikke, men testes årligt for værdiforringelse. Første
værdiforringelsestest udføres inden udgangen af overtagelsesåret. Ved
overtagelsen henføres goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder,
der efterfølgende danner grundlag for værdiforringelsestest.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder
opgøres som forskellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og
den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver på salgstidspunktet samt
omkostninger til salg eller afvikling. Fortjeneste eller tab indregnes på
salgstidspunktet i resuitatopgørelsen.

Omregning af beløb i fremmed valuta

For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en
funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det
primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed
opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er
transaktioner i fremmed valuta.

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den
funktionelle valuta til transaktionsdagens kurs. Forskelle mellem transakti-
onsdagens kurs og kursen på betalingsdagen indregnes i resultatopgørel-
sen under finansielle poster.

Alle monetære poster i fremmed valuta, der ikke er afregnet på balanceda-
gen, omregnes til den funktionelle valuta til balancedagens kurs. Forskelle
mellem transaktionsdagens kurs og balancedagens kurs indregnes i resul-
tatopgørelsen under finansielle poster.

 

 

 

 

1 Anvendt regnskabspraksis — fortsat

 

Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder med en anden funk-
tionel valuta end € omregnes resultatopgørelserne til transaktionsdagens
kurs, og balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Som
transaktionsdagens kurs anvendes gennemsnitskursen for de enkelte må-
neder, i det omfang dette ikke giver et væsentligt anderledes billede. Kurs-
forskelle, opstået ved omregning af disse virksomheders egenkapital ved
årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af
resultatopgørelser fra transaktionsdagens kurs til balancedagens valuta-
kurser, indregnes direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for
valutakursreguleringer.

Kursregulering af mellemværender, der anses for en del af den samlede
nettoinvestering i virksomheder med en anden funktionel valuta end €, ind-
regnes i koncernregnskabet direkte I egenkapitalen under en særskilt re-
serve for valutakursreguleringer. Tilsvarende indregnes i koncernregnskabet
valutakursgevinster og — tab på den del af lån, der er indgået til kurssikring
af nettoinvesteringen i disse virksomheder, og som effektivt sikrer mod til-
svarende valutakursgevinster/-tab på nettoinvestering i virksomheden, di-
rekte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.

Afledte finansielle instrumenter
Der anvendes udelukkende afledte finansielle instrumenter til begrænsning
af finansielle risici i form af rente- og valutarisici.

Afledte finansielle instrumenter måles første gang til kostpris og efterføl-
gende til dagsværdi. Såvel realiserede som urealiserede gevinster og tab
indregnes i resultatopgørelsen, medmindre de afledte finansielle instrumen-
ter er indgået til sikring af fremtidige transaktioner. Værdireguleringer af af-
ledte finansielle instrumenter til sikring af fremtidige transaktioner indregnes
direkte på egenkapitalen. I takt med at de sikrede transaktioner realiseres,
indregnes gevinst eller tab på sikringsinstrumentet fra egenkapitalen til den
samme regnskabspost som de sikrede poster. En eventuel ikke effektiv del
af det pågældende finansielle instrument indregnes i resultatopgørelsen.

Afledte finansielle instrumenter indregnes under andre tilgodehavender eller
anden gæld.

Resultatopgørelse

Omsætning

Omsætningen består af handelsvarer indregnet i resultatopgørelsen, så-
fremt risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang, og så-
fremt indtægten kan opgøres pålideligt. Omsætningen måles ekskl. moms
og afgifter opkrævet på vegne af tredjepart. Alle former for afgivne rabatter
indregnes i omsætningen.

Omkostninger

Vareforbrug indeholder årets køb samt årets forskydning i beholdningen af
handelsvarer. Herunder indgår svind samt eventuelle nedskrivninger som
følge af ukurans.

Eksterne omkostninger indeholder årets afholdte omkostninger af primær
karakter i forhold til hovedformålet.

1004204EogSN63303

Personaleomkostninger indeholder lønninger, vederlag, pensioner, aktieba-
seret vederlæggelse og øvrige personaleudgifter til selskabets ansatte,
herunder direktion og bestyrelse.

Tab på debitorer indeholder konstaterede tab på debitorer, indtægter på
tidligere afskrevne varedebitorer samt nedskrivning til tab.

Særlige poster

Særlige poster omfatter større indtægter og omkostninger af engangska-
rakter. Disse poster præsenteres særskilt af hensyn til sammenlignelighe-
den i resultatopgørelsen herunder for at give et bedre billede af det pri-
mære resultat.

Finansielle indtægter og udgifter
Finansielle indtægter og udgifter indeholder renter samt kursgevinster og
-tab M.v.

Selskabsskat

Solar A/S er sambeskattet med alle danske dattervirksomheder. Den aktu-
elle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i
forhold til disses skattepligtige indkomster. Selskaber, der anvender skatte-
mæssige underskud i andre selskaber, betaler sambeskatningsbidrag til
moderselskabet svarende til skatteværdien af de udnyttede underskud,
mens selskaber, hvis skattemæssige underskud anvendes af andre selska-
ber, modtager sambeskatningsbidrag fra moderselskabet svarende til
skatteværdien af de udnyttede underskud (fuld fordeling). De sambeskat-
tede selskaber indgår i acontoskatteordningen.

Årets skat indregnes med den del, der kan henføres til årets resultat i resul-
tatopgørelsen og i totalindkomstopgørelsen med den del, der kan henføres
til andre indregnede indtægter og omkostninger. Skatten består af aktuel
skat og ændringer i udskudt skat.

Balance

Kunderelaterede immaterielle anlægsaktiver

Kunderelaterede immaterielle anlægsaktiver erhvervet i forbindelse med
virksomhedssammenslutninger måles til kostpris med fradrag af akkumule-
rede af- og nedskrivninger.

Kunderelaterede immaterielle anlægsaktiver erhvervet amortiseres lineært
over den forventede brugstid. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis
5-7 år.

Goodwill

Goocdwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris. Efterføl-
gende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskriv-
ninger. Der foretages ikke amortisering af goodwill.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens penge-
strømsfrembringende enheder på overtagelsestidspunktet. Fastlæggelsen
af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struk-
tur og interne økonomistyring.

Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab /41

 

 

 

/42

 

 

NOTER

1 Anvendt regnskabspraksis — fortsat

 

Software

Software måles til kostpris med fradrag af akkumulerede amortiseringer og
nedskrivninger. I kostprisen indgår såvel direkte interne og eksterne om-
kostninger. Software amortiseres lineært over 8 år. Afskrivningsgrundlaget
reduceres med eventuelle nedskrivninger.

Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til
kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyt-
tet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Kostprisen
på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for
sig, såfremt brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig.

Låneomkostninger på egenopførte materielle anlægsaktiver med en læn-
gere opførelsestid efter 1. januar 2009 indregnes i kostprisen.

Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af bestanddele af et
materielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågæl-
dende aktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige
økonomiske fordele for koncernen. De udskiftede bestanddele ophører
med at være indregnet i balancen, og den regnskabsmæssige værdi over-
føres til resultatopgørelsen. Alle andre omkostninger til almindelig repara-
tion og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen.

Materielle anlægsaktiver afskrives lineært over aktivernes forventede
brugstid, der udgør:

Bygninger 40 år
Tekniske installationer 20 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 2-5 år

Der er enkelte afvigelser til ovenstående afskrivningsperiode, hvor brugsti-
den er anslået til at være kortere.

Indretning af lejede lokaler afskrives over lejeperioden, dog maximalt 5 år.
Grunde afskrives ikke,

Værdiforringelse af langfristede aktiver
Goodwill testes årligt for værdiforringelse, første gang inden udgangen af
overtagelsesåret.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for værdiforringelse sam-
men med de øvrige langfristede aktiver | den pengestrømsfrembringende
enhed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives til genindvindingsværdi
over resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige værdi er højere.
Genindvindingsværdien opgøres som hovedregel som nutidsværdien af de
forventede fremtidige nettopengestrømme fra den virksomhed eller aktivitet
(pengestrømfrembringende enhed), som goodwill er knyttet til. Nedskriv-
ning af goodwill indregnes på en separat linie i resultatopgørelsen.

Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab

   

Den regnskabsmæssige værdi af langfristede aktiver vurderes årligt for at
afgøre, om der er indikation på værdiforringelse.

Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindings-
værdi, som er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede
afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. Kapitalværdien beregnes
som nutidsværdien af forventede pengestrømme fra den mindste penge-
strømsgenererende enhed, som aktivet tilhører.

Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi
af et aktiv overstiger aktivets genindvindingsværdi. Tab ved værdiforrin-
gelse indregnes i resultatopgørelsen.

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre akti-
ver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forudsætninger og
skøn, der førte til nedskrivningen.

Værdipapirer og kapitalandele

Værdipapirer og kapitalandele indregnes på handelsdagen til dagsværdi
med tillæg af transaktionsomkostninger, som er direkte forbundet med er-
hvervelsen. Efter første indregning måles værdipapirer, der beholdes til ud-
løb, til amortiseret kostpris efter den effektive rentefods metode. Værdipa-
pirer, som måles til amortiseret kostpris, nedskrives til en lavere
nutidsværdi af de fremtidige pengestrømme. Nedskrivningen indregnes i
resultatopgørelsen.

Værdipapirer og kapitalandele, der er disponible for salg, måles efter første
indregning til dagsværdi. Ændringer i dagsværdien indregnes direkte på
egenkapitalen. Dette gælder dog ikke for ændringer, som skyldes ned-
skrivning eller valutakursomregning. Renteindtægter, som beregnes efter
den effektive rentefods metode, samt modtagne udbytter indregnes lø-
bende i resultatopgørelsen. Når værdipapirer og kapitalandele, som er dis-
ponible for salg, afhændes, indregnes de akkumulerede tab og gevinster i
resultatopgørelsen. Når der er objektive beviser for at et finansielt aktiv,
som er disponibelt for salg, har tabt værdi, indregnes akkumulerede tab,
som tidligere er indregnet direkte på egenkapitalen, i resultatopgørelsen.
Nedskrivninger, som foretages på kapitalandele, tilbageføres ikke gennem
resultatopgørelsen, For andre værdipapirer tilbageføres nedskrivninger som
følge af objektive hændelser, der er sket efter nedskrivningen, gennem re-
sultatopgørelsen.

Finansielle aktiver indregnes ikke længere, når retten til at modtage penge-
strømme fra aktivet er udløbet eller overført til en anden part, og koncer-
nen i al væsentlighed har overført risici og fordele forbundet med ejerskab.

Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter FIFO-metoden eller til net-
torealisationsværdi, såfremt denne er lavere.

Kostpris for varebeholdninger omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjem-
tagelsesomkostninger.

 

 

1 Anvendt regnskabspraksis — fortsat

 

Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgssum
med fradrag af omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fast-
sættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i for-
ventet salgspris.

Tilgodehavender fra salg

Tilgodehavender fra salg måles ved erhvervelsen til dagsværdi og efterføl-
gende til amortiseret kostpris. Ud fra en individuel vurdering af tabsrisiko
nedskrives der til nettorealisationsværdi, såfremt denne er lavere.

Periodeafgrænsningsposter under aktiver
Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter betalte om-
kostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår og måles til kostpris.

Likvide beholdninger
Likvide beholdninger, der er indregnet som omsætningsaktiv, omfatter
bankindeståender samt kontantbeholdninger og måles til dagsværdi.

Aktiver bestemt for salg

Aktiver bestemt for salg omfatter salgsklare aktiver, hvor salget forventes
gennemført inden for 1 år. Der sker nedskrivning til en lavere dagsværdi
med fradrag af salgsomkostninger. Værdireguleringer efter skat samt ge-
vinst/tab ved salg præsenteres under særlige poster uden tilpasning af
sammenligningstal.

Egne aktier
Anskaffelses- og afståelsessummer vedrørende egne aktier indregnes di-
rekte på egenkapitalen.

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for general-
forsamlingens vedtagelse. Udbytte, som forventes udbetalt for regnskabs-
året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.

Skatteforhold

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balan-
cen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af
tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle
midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige vær-
dier og hensættelser. Udskudt skat indregnes med den aktuelle skattesats.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede
skattemæssige underskud, måles til den værdi, hvortil aktivet forventes at
kunne realiseres enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved
modregning i udskudte skatteforpligtelser.

Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det
er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.

1004204EogSN63304

Udskudt skat indregnes endvidere til dækning af den genbeskatning af un-
derskud i tidligere sambeskattede, udenlandske dattervirksomheder, der
vurderes at blive aktuel.

Pensionsforpligtelse
Der er indgået pensionsaftaler med en væsentlig del af medarbejderne.

Forpligtelser vedrørende de bidragsbaserede ordninger indregnes i resul-
tatopgørelsen i den periode, de optjenes, og eventuelle skyldige indbetalin-
ger medtages under anden gæld.

Forpligtelser vedrørende ydelsesbaserede pensionsordninger til nuvæ-
rende og tidligere ansatte er opgjort systematisk ved en aktuarmæssig til-
bagediskontering af pensionsforpligtelsen. Kapitalværdien beregnes på
grundlag af forudsætninger om den fremtidige udvikling i bl.a. rente, infla-
tion, lønniveau og forventet levealder. Den aktuarmæssigt beregnede kapi-
talværdi med fradrag af dagsværdien af aktiver tilknyttet ordningen indreg-
nes i balancen under hensatte pensionsforpligtelser. Hvis nettobeløbet er
et aktiv, indregnes det under pensionsaktiver i balancen.

Såfremt de samlede aktuarmæssige gevinster og tab overstiger 10% af
den største numeriske værdi af pensionsforpligtelsen eller af dagsværdien
af pensionsaktiverne, indregnes det overskydende beløb i resultatopgørel-
sen over det resterende antal år, de omfattede medarbejdere forventes at
arbejde for koncernen.

En ændring i kapitalværdien som følge af ændringer i de indgåede pensi-
onsaftaler indregnes i resultatopgørelsen, hvis de omfattede medarbejdere
har erhvervet endelig ret til de ændrede ydelser. Ellers indregnes og amorti-
seres ændringen i kapitalværdien i resultatopgørelsen over det tidsrum,
hvori de ansatte opnår denne ret.

Hensatte forpligtelser
Hensatte forpligtelser måles efter ledelsens bedste skøn over det beløb,
hvormed forpligtelsen forventes at kunne indfries.

Omkostninger til omstruktureringer indregnes som forpligtelser, når en de-
taljeret, formel plan for omstruktureringen er offentliggjort senest på balan-
cedagen overfor de personer, der er berørt af planen.

Finansielle forpligtelser

Gæld til kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelsen til det modtagne
provenu med fradrag for afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende
perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris, således at
forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatop-
gørelsen under finansielle poster over låneperioden.

Gæld til leverandører og øvrige kortfristede forpligtigelser

Gæld til leverandører og øvrige kortfristede forpligtigelser måles ved første
indregning til dagsværdi og herefter til amortiseret kostpris.

Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab /43

 

N

/44

OTTER

1 Anvendt regnskabspraksis — fortsat

 

Periodeafgrænsningsposter under forpligtigelser
Periodeafgrænsningsposter under forpligtigelser indeholder betaflinger, der
er indgået senest på balancedagen, men som vedrører indtægter i de ef-
terfølgende år.

Leasing

Leasingaftaler, hvor den væsentligste del af aktivets risici og fordele forbli-
ver hos leasinggiver, klassificeres som operationelle leasingaftaler. Leasing-
aftaler, hvor den væsentligste del af aktivets risici og fordele overgår til virk-
somheder i Solar koncernen klassificeres som finansielle leasingaftaler.
Ingen leasingaftaler er per balancedagen klassificeret som finansielle lea-
singaftaler. Leasingbetalinger vedrørende operationel leasing indregnes li-
neært i resultatopgørelsen over leasingperioden.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på drifts-, investe-
rings-, og finansieringsaktivitet for året, forskydninger i likvider samt likvide
beholdninger ved årets begyndelse og slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under
pengestrømme fra investeringsaktivitet. I pengestrømsopgørelsen indreg-
nes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra overtagelsestids-
punktet, og pengestrømme fra solgte virksomheder indregnes frem til
salgstidspunktet.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode som
resultat før skat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændringer i drifts-
kapital, modtagne og betalte renter samt betalt selskabsskat.

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter omfatter betalinger i forbindelse
med køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle anlægsaktiver
samt køb og salg af virksomheder.

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter omfatter køb og salg af egne ak-
tier, betaling af udbytte samt optagelse eller afdrag på langfristede rente-
bærende forpligtelser.

Likvide beholdninger omfatter kontante beholdninger, indeståender i pen-
geinstitutter og kortfristede rentebærende forpligtelser.

Segmentoplysninger

Segmentoplysningerne er udarbejdet i overensstemmelse med koncer-
nens anvendte regnskabspraksis og følger den interne rapportering.

IFRS 8 kræver, at koncernens segmentrapportering tager afsæt i de in-
terne driftssegmenter, hvor aktiviteterne overvåges på produkter/service-
ydelser, geografiske områder, større kunder eller større dattervirksomheder.

Driftssegmenter er de segmenter, som kommer til udtryk i den ledelsesrap-

portering, som den øverste operationelle ledelse anvender til ressourceallo-
kering og resultatopfølgning.

Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab

 

Solar A/S' driftssegmenter udgøres af strategiske forretningsenheder, der
opererer på forskellige geografiske områder. Hver forretningsenhed drives
uafhængigt af de andre enheder.

Solar A/S har ni rapporteringspligtige segmenter; Solar A/S (moderselskab
inkl. Solar Danmark A/S), Solar Sverige AB, Solar Norge AS, Solar Neder-
land B.V., Solar Deutschland GmbH, Solar Suomi Oy, Solar Polska Sp. z
0.0., P/F Solar Føroyar og Aurora Group Danmark A/S.

Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtelser
omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte segment, og de
poster, der kan allokeres til det enkelte segment på et pålideligt grundlag.

Anlægsaktiver i segmentet omfatter de langfristede aktiver, som anvendes
direkte i segmentets drift, herunder immaterielle og materielle aktiver. Om-
sætningsaktiver I segmentet omfatter de kortfristede aktiver, som anven-
des direkte i segmentets drift, herunder varebeholdninger, tilgodehavender
fra salg, andre tilgodehavender, forudbetalte omkostninger og likvide be-
holdninger.

Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt af segmentets drift,
herunder leverandører af varer og tjenesteydelser og anden gæld.

Aktieoptionsprogram

Aktieoptioner måles til dagsværdien på tildelingstidspunktet og indregnes i
resultatopgørelsen under personaleomkostninger over den periode, hvor
den endelige ret til optionerne optjenes. Modposten hertil indregnes under
andre gældsforpligtelser, da der kan ske kontant afregning.

Dagsværdien af de tildelte optioner estimeres ved anvendelse af Black-
Scholes modellen. Ved beregningen tages der hensyn til de betingelser og
vilkår, der knytter sig til de tildelte aktieoptioner.

Nøgletal

Resultat pr. aktie (€PS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) opgøres
i overensstemmelse med IAS 33.

Ålle øvrige nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den Danske
Finansanalytikerforenings ”Anbefalinger & Nøgletal 2005”.

 

 

 

2 Kommercielle og finansielle risici

 

 

Solars aktiviteter indebærer, at resultat og egenkapital kan påvirkes af en
række kommercielle og finansielle risici, Den nordlige del af Europa er det
primære geografiske markedsområde for aktiviteterne. Denne del af ver-
den er kendetegnet ved økonomisk og politisk stabilitet, Nedenstående af-
snit beskriver en række kendte risikofaktorer, der skønnes at kunne påvirke
resultat og balance.

Kommercielle risici

Solar beskæftiger sig med engroshandel og distribution af el-, vvs- og ven-
tilationskomponenter m.v. til bygninger, anlæg og produktion. Koncernen
har mange års erfaring med at vurdere og håndtere forretningsområdets
risici, Der anvendes ikke ressourcer på andre forretningsområder eller spe-
kulations- og chancebetonede tiltag.

Konjunkturfølsomhed

Solar er i lighed med øvrige internationale virksomheder dels påvirket af
globale konjunkturer, dels af lokale konjunkturforhold på de markeder, hvor
koncernen er repræsenteret, Gennem de seneste år er koncernens forret-
ningsgrundlag dog blevet udvidet væsentligt, En betydelig del af de sene-
ste års vækst kan henføres til udvidelse af produktsortimentet inden for
bl.a. offshore/marine, telekommunikation og security samt industri, Ekspo-
nering overfor konjunkturændringer inden for byggebranchen er således
reduceret, og koncernens udvikling følger derfor nu i større omfang den al-
mindelige økonomiske udvikling.

Kunder

Sammensætningen af kundeporteføljen gør, at Solar er robust overfor bort-
fald af enkelte kunder. Omsætningen med den største kunde udgør under
2% af koncernens samlede omsætning.

Leverandører
En betydelig del af Solars leverandører er komplementære, og koncernen
er derfor kun i begrænset omfang afhængig af de enkelte leverandører.

IT

Aktiviteterne er baseret på en intensiv anvendelse af avancerede IT-løsnin-
ger. Størstedelen af al hardware er samlet i koncernens IT-afdeling samt på
en anden lokation med en komplet driftsklar spejling af Installationen. Ho-
vedparten af den anvendte software er egen udvikling, og der anvendes
betydelige ressourcer på kvalitetssikring af software. For bedre at kunne
understøtte en fortsat positiv udvikling af koncernens forretningsaktiviteter,
er IT-strategien redefineret. Dele af koncernens egenudviklede ERP-system
vil i løbet af de kommende 3 år blive omlagt til SAP.

100£204FogsSN63305

Forsikring
De risici, som ikke kan afdækkes gennem den løbende drift, bliver afdæk-
ket gennem etablering af forsikring.

Via forsikringsprogrammer søger Solar at minimere uforudsigelige hændel-
sers eventuelle påvirkning af koncernens finansielle resultat. Solar har teg-
net de forsikringer, der anses for at være relevante og sædvanlige i bran-
chen og for koncerner af Solars størrelse. Der foretages løbende en
vurdering af de forsikringsmæssige forhold bl.a. indenfor områderne byg-
ning, løsøre, driftstab, transport, erhvervs- og produktansvar for at sikre,
at de tegnede forsikringer er i overensstemmelse med Solars politik, Den
valgte selvrisiko anses ikke for at overstige det sædvanlige i branchen eller
for koncerner af Solars størrelse. Det kan dog ikke garanteres, at alle risici
er vurderet korrekt, samt at der er tilstrækkelig forsikringsdækning for alle
potentielle risici, som Solar-koncernen kan blive udsat for.

Finansielle risici

Resultat og egenkapital påvirkes af en række finansielle risici. Finansielle
instrumenter anvendes udelukkende til afdækning af kommercielle og fi-
nansielle risici. Alle finansielle transaktioner er baseret på kommercielle ak-
tiviteter, og der foretages ikke spekulative transaktioner.

Finansielle instrumenter målt til dagsværdi opdeles efter følgende måle-
mæssige hierarki:

Niveau 1: Observerbare markedspriser på identiske instrumenter.

Niveau 2: Værdiansættelsesmodeller primært baseret på observerbare pri-
ser eller handlede priser på sammenlignelige instrumenter.

Niveau 3: Værdiansættelsesmodeller primært baseret på ikke-observer-
bare priser.

Dagsværdien af Solars afledte finansielle instrumenter (renteinstrumenter)
anses for en dagsværdimåling på niveau 2, da dagsværdien kan fastsæt-
tes direkte ud fra de stillede forwardrente og -rater på balancedage.

Solar A/S anvender Nordea Bank Danmark A/S som hovedbankforbin-
delse.

Valutarisiko
I lighed med andre internationale virksomheder er Solar udsat for valutari-
sici i form af omregningsrisiko, idet en betydelig del af omsætningen stam-

mer fra selskaber uden for eurosamarbejdet. De anvendte valutaer er euro,

danske kroner, svenske kroner, norske kroner samt i mindre omfang pol-
ske zloty.

Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab

/45

 

 

 

 

 

NOTER

2 Kommercielle og finansielle risici — fortsat

 

    

 

Fordeling af omsætning på valuta 2009 2008 Renterisiko

EUR 38% — 30% Der foretages løbende overvågning og tilpasning af rentebærende forplig-
DKK 26% — 30% telser, Lån er udelukkende optaget i valutaer i de lande, hvor Solar har akti-
NOK 16% 18% viteter. Af de samlede rentebærende forpligtelser tilstræbes, at maksimalt
SEK 19% — 21% halvdelen er baseret på en variabel forrentning fastsat efter aktuelle penge-
PLN 1% 1% markedssatser. De øvrige rentebærende forpligtelser er fastforrentede.

 

Solar-koncernen har ikke nogen langfristede rentebærende aktiver af
betydning. Solars hovedbankforbindelser har ikke stillet covenant krav til

D åvi i i ing i valutakur-
e enkelte datterselskaber påvirkes ikke væsentligt af udsving i valutakur- Solar i forbindelse med rentebærende forpligtelser.

sen, da både omsætning og omkostninger i datterselskaberne er i samme
valuta. Solar har en række investeringer i udenlandske datterselskaber,
hvor omregningen af egenkapitalen i disse selskaber til euro afhænger af
valutakursen.

Konsekvensen af Solars politik er en vis renterisiko, hvilket indebærer,
at en renteændring vil påvirke resultatet.

Investeringer i datterselskaber afdækkes som udgangspunkt ikke, da disse Rentebærende forpligtelser
investeringer anses for langsigtede, og det vurderes, at afdækning ikke på

langt sigt vil skabe nogen værdi, Fordeling på variabelt og fastforrentede forpligtelser

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
Fordeling af nettoaktiver på valuta 2009 2008 € mio. 2009 2008 2009 2008
EUR 24% … 30% Variabelt forrentede 51) 804 1,0 27,6
DKK 41% 27% Fastforrentede 145,6 151,9 689 74,2
NOK 19% 23%
150 ” 9 8
SEK 13% 16% I alt 7 232,3 69 101
PLN 3% 4%

 

Resultateffekt af evt. rentestigning på 1% -0,1 -0,8 0,0 -0,3

 

Ledelsen har vurderet, at de isolerede effekter af sandsynlige ændringer på

10% i valutakurser pr. 31. december over for EUR kan specificeres således: . .
Langfristede rentebærende forpligtelser

Effekt på indregning af datterselskab af evt. valutakursændring på 10%

 

Fordeling på valuta

 

 

 

 

 

 

Årets Koncern Moderselskab
resultat Egenkapital .
€ . 2009 2008 2009 2008
€ mio. 2009 2008 2009 2008 me
EUR 6 97,5 61,3 67,6
NOK 1,0 1,4 4,5 4,0 DKK 4 0,6 14 06
SEK 0,5 0,6 3,1 2,9 NOK 60 55 00 0.0
PLN 0,0 0,0 0,8 0,8 SEK 37,3 37,8 0,0 0,0
I alt 1,5 2,0 8,4 7,7

I alt 134,3 141,4 62,7 68,2

 

 

Ovenfor er specificeret de valutaer, der har væsentlig indflydelse på egen-
kapital og resultatopgørelse. Rentesats i % 4,0-6,0 4,3-5,8 4,5-5,8 4,8-5,8

 

De! ti analysen, at all ige variabler, specielt renten, forbli . ge pE , ;
ter forudsat I analy at ale øvrige Vi er, spec! liver Udestående renteswaps indgået til afdækning af variabelt

 

konstante, forrentede lån :

Effekten af et tilsvarende fald i valutakursen på ovenstående valutaer vil Dagsværdi 79,4 -10,0  -4,7 -5,3
være den samme blot med modsat fortegn for årets resultat og egen-

kapital. Omkostninger til renteswaps indregnet i resultatopgørelsen:

I alt 3,5 1,0 1,2 0,2

 

/46 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab

 

 

2 Kommercielle og finansielle risici — fortsat

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Kortfristede rentebærende forpligtelser Regnskabs-
Dags- mæssig
Fordeling på valuta E mio, værdi værdi
Koncern Moderselskab Realkreditinstitutter 34,3 34,3
€ mio. 2009 2008 2009 2008 Kreditinstitutter 109,9 109,9
Medarbejderobligationer 1,4 1,4
EUR 9,0 46,3 0,8 13,0 Bankgæld 5,1 5,1
DKK 0,8 20,5 6,4 13,5 Gæld til leverandører 106,7 106,7
NOK t2 106 00 5,3 Anden gæld 75,0 75,0
SEK 54 12,4 0,0 1,8 ” En j
PLN 0,0 11 0,0 0,0 Finansielle forpligtelser 332,4 332,4
I alt 16,4 90,9 7,2 33,6 Likvide beholdninger 47,9 47,9
Tilgodehavender fra salg 180,7 180,7
Rentesats i % 1,5-5,7 3,2-5,7 1,5-5,7 3,2-5,7 Andre tilgodehavender 19,1 19,1
Finansielle aktiver 247,7 247,7
Likviditetsrisiko
Solar har et mål om væsentlig egenfinansiering for at sikre uafhængighed Netto, i alt 84,7 84,7
af långivere og dermed større handlefrihed. Hovedparten af finansieringen
styres centralt ud fra de enkelte datterselskabers drifts- og investerings- Forfaldsoversigt pr. 31. december 2008, koncern
mæssige likviditetsbehov. Det sikres, at der altid er en tilstrækkelig og flek- € mio. <lår 1-5år >5år I alt
sibel likviditetsreserve og spredning af forfaldstidspunkter på såvel lang- Realkreditinstitutter 0,3 1,5 32,9 34,7
fristede som kortfristede kreditfaciliteter. Kreditinstitutter 10,2 41,9 645 116,6
Medarbejderobligationer 0,0 0,6 0,0 0,6
Bankgæld 80,4 0,0 0,0 80,4
Forfaldsoversigt pr. 31. december 2009, koncern Gæld til leverandører 82,4 0,0 0,0 82,4
€ mio. <lår 1-5år >5år I alt Anden gæld 58,3 0,0 0,0 58,3
Realkreditinstitutter 0,4 20 31,9 34,3 Finansielle forpligtelser 231,6 44,0. 97,4. 373,0
Kreditinstitutter 10,9 38,1 60,9 109,9
Medarbejderobligationer 00) 14. 0,0 1,4 Likvide beholdninger 33 00) 00 53,3
Bankgæld 5,1 0,0 0,0 5,1 Tilgodehavender fra salg 202,6 0,0 0,0 202,6
Gæld til leverandører 1067 00 0,0 106,7 Andre tilgodehavender 182 00 00 15,2
Anden gæld 75,0 0,0 0,0 75,0 Finansielle aktiver 221,1 0,0 0,0 221,1
Finansielle forpligtelser 198,1 41,5 92,8 332,4
Netto, i alt 10,5 44,0 97,4 151,9
Likvide beholdninger 47,9 0,0 0,0 47,9
Tilgodehavender fra salg 180,7 0,0 0,0. 180,7
Andre tilgodehavender 19,1 0,0 00 19,1
Finansielle aktiver 247,7 0,0 0,0 247,7
Netto, i alt "49,6 41,5 92,8 84,7

 

1004204FogSN63306

Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab

 

 

 

 

NOTER

/48

2 Kommercielle og finansielle risici — fortsat

3 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

 

 

 

 

 

 

Regnskabs-

Dags- mæssig

€ mio. værdi værdi
Realkreditinstitutter 34,7 34,7
Kreditinstitutter 116,6 116,6
Medarbejderobligationer 0,6 0,6
Bankgæld 80,4 80,4
Gæld til leverandører 82,4 82,4
Anden gæld 58,3 58,3
Finansielle forpligtelser 373,0 373,0
Likvide beholdninger 3,3 3,3
Tilgodehavender fra salg 202,6 202,6
Andre tilgodehavender 15,2 15,2
Finansielle aktiver 221,1 221,1
Netto, i alt 151,9 151,9

 

ikke-udnyttede kreditfaciliteter

 

 

 

Koncern Moderselskab
€ mio. 2009 2008 2009 2008
31/12 178,8 116,7 67,7. 37,5

 

Kreditrisiko

Solar udsættes for kreditrisici på tilgodehavender og indestående i pengein-
stitutter. Den maksimale kreditrisiko svarer til den regnskabsmæssige værdi.
Der vurderes ikke at være kreditrisici forbundet med likvide beholdninger, da
modparten er banker med god kreditrating. Tilgodehavender fra salg er
pga. spredningen i kunderne fordelt således, at risikoen ikke vurderes at
være usædvanlig. Kreditgivning til kunder anses for at være et naturligt og
væsentligt element i virksomheden. Solar foretager konstant en effektiv sty-
ring af kreditgivningen. Kunder med en kreditramme over € 150.000 er så
vidt muligt forsikret mod tab dog med en selvrisiko på € 100.000. Solar
Polska Sp. z 0.0. foretager generelt en forsikringsmæssig afdækning mod
tab i det omfang, det er muligt. Vi har i 2009 set kreditforsikringsselska-
berne opsige et betydeligt antal forsikringer på kunder. Tab på kreditgivning
anses for at være en naturlig forretningsmæssig risiko. Tab på kunder vil
derfor forekomme.

Forfaldsoversigt, tilgodehavender fra salg

 

 

 

 

 

Køoncern Moderselskab

€ mio. 2009 2008 2009 2008
Ej forfaldne 151,3 157,0 348 40,4
Forfalden i 1-30 dage 20,2 31,5 3,6 2,4
Forfalden i 31-90 dage 10,0 12,0 1,8 1,0
Forfalden i mere end 91 dage 84. 10,8 0,8 0,4
189,9 211,3 41,0 44,2

Nedskrivning -9,2 "8,7 -1,3 -0,7
talt 180,7 202,6 397 43,5

 

Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab

 

Ved udarbejdelse af årsrapporten i overensstemmelse med almindeligt
gældende principper foretager ledelsen skøn og opstiller forudsætninger,
der påvirker de rapporterede aktiver og forpligtelser. Ledelsen baserer sine
skøn på historiske erfaringer samt forventninger til fremtidige begivenheder.
De faktiske resultater kan derfor afvige fra disse skøn.

Følgende skøn og dertilhørende vurderinger anses for væsentlige for ud-
arbejdelse af regnskabet:

Nedskrivningstest for goodwill

Ved den årlige nedskrivningstest af goodwill, eller når der er indikation på
et nedskrivningsbehov, foretages skøn over, hvorledes de dele af virksom-
heden (pengestrømsfrembringende enheder), som goodwill knytter sig til,
vil være i stand til at generere tilstrækkelige positive netto pengestrømme i
fremtiden til at understøtte værdien af goodwill og øvrige nettoaktiver i den
pågældende del af virksomheden.

Som følge af forretningens karakter må der skønnes over forventede pen-
gestrømme mange år ud i fremtiden, hvilket naturligt fører til en vis usikker-
hed. Usikkerheden er afspejlet i den valgte diskonteringsrente.

Nedskrivningstesten og de særligt følsomme forhold i forbindelse hermed
er nærmere beskrevet i note 15 til koncernregnskabet.

Nedskrivning på varebeholdninger

Der foretages nedskrivning på varebeholdninger på grund af varens ukurans.
Ledelsen vurderer specifikt varebeholdningerne, herunder varens omsæt-
ningshastighed, aktuelle økonomiske konjunkturer samt produktudviklin-
gen i tilknytning til, hvorvidt nedskrivningen er tilstrækkelig.

Nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse tilgodehavender fra salg
Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse tilgodehaven-
der. Ledelsen analyserer specifikt varedebitorer, herunder kundernes kre-
ditværdighed og aktuelle økonomiske konjunkturer, for at sikre, at ned-
skrivningen er tilstrækkelig.

Hensættelse til udskudt skat

Der indregnes ikke udskudte skatteaktiver, hvis det ikke vurderes som til-
strækkeligt sikkert, at disse kan reducere den fremtidige skattepligtige ind-
komst. Ledelsen vurderer i den forbindelse den forventede fremtidige skat-
tepligtige indkomst.

 

4 Segmentoplysninger

 

 

 

 

 

 

Solar A/S Solar Solar Solar Solar Solar Solar

moder- Sverige Norge Neder-  Deutsch- Suomi Polska P/F Solar Aurora  Elimine- Solar
Beløb i € mio. selskab” AB AS. land B.V. land GmbH Oy” Sp.z0.0. Føroyar Group  ringer”"” — Koncern
2009
Omsætning 355,7 262,2 210,4 371,1 147,4 15,4 22,5 3,9 50,5 -7,7 1.431,4
EBITA 21,9 9,5 11,4 -0,3 -3,9 -2,0 -0,9 0,4 0,1 36,2
Anlægsaktiver 285,0 48,2 25,1 67,4 21,8 1,4 4,9 0,7 2,4 -226,4 230,5
Egenkapital 311,7 28,6 34,4 50,6 44,0 0,5 8,9 1,6 4,8 -226,4 258,7
Balancesum 458,6 110,8 86,2 151,9 54,0 5,2 14,7 2,9 31,4 -295,2 620,5
Organisk vækst -18,4% -4,6% -7,8% -19,5% -2,8% -22,4% -9,7% -37,0% -4,9% -12,1%
EBITA % 6,2% 3,6% 5,4% -0,1% -2,6% -13,0% -4,0% 10,3% 0,2% 2,5%

Solar A/S Solar Solar Solar Solar Solar Solar

moder- Sverige Norge Neder- Deutsch- Suomi Polska P/F Solar Aurora  Elimine- Solar
Beløb i € mio. selskab" AB AS. land BX. land GmbH Oy” Sp.z0.0. Føroyar Group  ringer”"”  Koncern
2008 '
Omsætning 437,2 302,8 242,4 271,3 151,7 19,9 24,8 6,2 55,4 -11,4 1.500,3
EBITA 36,4 11,9 9,1 10,5 -1,5 -2,0 -0,7 1,1 0,1 0,1 65,0
Anlægsaktiver 227,7 48,4 22,1 72,5 22,8 1,8 5,4 0,7 3,1 -183,5 221,0
Egenkapital 250,5 23,5 29,0 19,9 47,9 3,1 8,4 1,6 4,6 -183,5 205,0
Balancesum 417,2 105,7 75,8 176,7 59,8 6,8 15,4 3,8 31,8 -288,9 604,1
Organisk vækst 3,9% 7,1% 13,8% -0,1% 6,1% -8,8% -3,4% 3,2% -6,1% 5,0%
EBITA % 8,3% 3,9% 3,8% 3,9% -1,0% -10,1% -2,8% 17,1% 0,2% 4,3%

 

” Efter kostprismetoden.
= Forretningsaktiviteten i Solar Suomi Oy er 18. januar 2010 afhændet til Ahlsell Oy, se note 31 Aktiver bestemt for salg.
sk Intern omsætning udgjorde € 7,7 mio. (€11,4mio. i 2008), Regulering som følge af omregning fra kostpris til equity-metode er inkluderet under elimineringer.

Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab /49

1004204EogSN63307

 

 

 

NO TER

5 Honorar til revisorer

6 Personaleomkostninger — fortsat

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
€ mio. 2009 2008 2009 2008
PricewaterhouseCoopers
Lovpligtig revision 0,3 0,2 0,1 0,1
Andre erklæringsopgaver
med sikkerhed 0,0 0,0 0,0 0,0
Skattemæssig rådgivning 0,1 0,0 0,0 0,0
Andre ydelser 0,0 0,1 0,0 0,0
I alt 0,4 0,3 0,1 0,1
Andre revisorer
Lovpligtig revision 0,1 0,1 0,0 0,0
Andre erklæringsopgaver
med sikkerhed 0,1 0,0 0,0 0,0
Skattemæssig rådgivning 0,0 0,0 0,0 0,0
Andre ydelser 0,0 0,0 0,0 0,0
Il alt 0,2 0,1 0,0 0,0
6 Personaleomkostninger
Koncern Moderselskab
€ mio. 2009 2008 2009 2008
Gager og lønninger m.v. 148,4. 1443 497 53,8
Pensioner, bidragsbaserede 10,3 12,0 3,5 3,1
Pensioner, ydelsesbaserede 1,6 1,5 0,1 -0,1
Omkostninger til social sikring 18,3 12,7 1,3 1,0
Aktiebaseret vederlæggelse 0,7 0,0 0,7 0,0
I alt 179,3 170,5 55,3 57,8
Gns. antal medarbejdere (FTE) 3.175. 3.010 801 847
Antal medarbejdere ultimo (FTE) 3,018 3,402 783 855
Aflønning af bestyrelse
Honorar til bestyrelsen 0,3 0,3 0,3 0,3
Aflønning af direktion
Gage og tantieme 0,5 0,6 0,5 0,6
Aktiebaseret vederlæggelse 0,3 0,0 0,3 0,0
I alt 0,8 0,6 0,8 0,6

 

/50 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab

Aktieoptionsprogrammer
Der er i 2006 indgået aftale om et aktiebaseret incitamentsprogram til sel-
skabets direktion. Der blev i 2006 tildelt 4,830 stk. aktieoptioner til en pris
på 559,00, som udløb i 2009. Der blev i 2007 - 2009 tildelt henholdsvis
2.047 stk., 3.535 stk. og 10.099 stk. Disse optioner giver direktøren ret til
erhverve én Solar B-aktie til en pris på henholdsvis 732,89, 424,33 og
148,53 i 6 uger fra offentliggørelse af selskabets årsrapport i henholdsvis
2010, 2011 og 2012.

  

Der er i 2008 indgået aftale om et aktiebaseret incitamentsprogram til le-
dende medarbejdere. Der blev i 2008 og 2009 tildelt henholdsvis 35.592
stk, og 64.213 stk. aktieoptioner, som hver giver de ledende medarbejdere
ret til at erhverve én Solar B-aktie til en pris på henholdsvis 424,33 og
148,53 i 10 bankdage fra offentliggørelse af selskabets årsrapport i hen-
holdsvis 2011/2012 og 2012/2013. Af tildelingen i 2008 er 2.687 stk. ak-
tieoptioner bortfaldet i forbindelse med fratrædelse af ledende medarbej-
dere i 2009,

Begge programmer giver mulighed for, at vederlæggelsen kan foretages
som differenceafregning.

Led.

Antal stk. ultimo 2009 Direktion medarb. Ialt

 

Udestående primo 2009 10.412 35.592 46.004
Tildelt i 2009 10.099 64,213 74.312
Udnytet 0 0 0
Bortfaldet 0 -2.687 -2,687
Udløbet -4.830 0 -4.830

 

Udestående ultimo 2009 15.681 97.118112.799

 

 

 

Led.
Antal stk. ultimo 2008 Direktion medarb. I alt
Udestående primo 2008 6.877 0. 6.877
Tildelt i 2008 3.535 35.592 39,127
Udnyttet 0 0 0
Bortfaldet 0 0 Q
Udløbet 0 0 0
Udestående ultimo 2008 10.412 35.592 46.004

 

2009 2008

 

Markedsværdi efter Black-Scholes-model 0,7 0,0

 

Forudsætninger for opgørelse af
markedsværdi efter Black-Scholes-model:

 

2009 2008
Forventet volatilitet 40% 32%
Forventet udbytte ift. kursværdi 4% 6%
Risikofri rente 5% 5%

 

 

 

7 Tab på tilgodehavender fra salg

9

Særlige poster, netto

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern  Moderselskab Koncern  Moderselskab
€ mio. 2009 2008 2009 2008 € mio. 2009 2008 2009 2008
Konstaterede tab 4,6 2,4 1,8 1,4 Integrationsplan, Solar Nederland 5,4 0,0 0,0 0,0
Indgået tidligere afskrevne Salg af aktivitet, Solar Suomi 1,6 0,0 0,0 0,0
tilgodehavender 0,3  -0,3  -0,2  -0,2 Særlige poster, netto 7,0 0,0 0,0 0,0
4,8 2,1 1,6 1,2
Ændring i nedskrivning
til imødegåelse af tab 0,0 0,7 0,6 -0,1 10 Finansielle indtægter
I alt 4,3 2,8 2,2 1,1
Koncern  Moderselskab
€ mio. 2009 2008 2009 2008
8 Afskrivning på materielle anlægsaktiver
Renteindtægter 1,6 2,0 2,0 3,0
Koncern  Moderselskab Valutakursgevinster 5,8 3,4 2,2 2,3
€ mio. 2009 2008 2009 2008 Øvrige finansielle indtægter 0,2 0,1 0,0 0,1
I alt 7,6 5,5 4,2 5,4
Bygninger 4,7 3,5 1,1 1,0
Anlæg, driftsmaterie! og inventar 6,0 5,4 2,5 2,6 Finansielle indtægter, modtaget 1,8 21 2,0 3,1
Indretning af lejede lokaler 1,0 0,5 0,0 0,1
Avance/tab ved salg af driftsmateriel m.v. 0,1 -0,2 0,0 -0,1
l alt 11,8 9,2 3,6 3,6 11 Finansielle omkostninger
Koncern  Moderselskab
€ mio. 2009 2008 2009 2008
Renteomkostninger 94. 10,1 4,3 3,5
Valutakurstab 2,8 8,0 1,0 3,8
Øvrige finansielle omkostninger 0,4 0,3 0,0 0,0
I alt 12,6 18,4 5,3 7,3
Finansielle omkostninger, betalt 98 10,4 4,3 3,5
Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab

1004204EogSN63308

/51

 

NOTER

12 Selskabsskat

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
€ mio. . 2009 2008 2009 2008
Aktuel skat 6,1 12,9 2,4 7,3
Udskudt skat 1,0 1,3 2,0 1,3
Skat af årets resultat 7,1 14,2 4,4 8,6
Øvrige reguleringer til tidligere år 0,2 0,2 0,2 -0,1
I alt 7,3 14,4 4,6 8,5
Opgørelse af den effektive skatteprocent:
Dansk selskabsskatteprocent 25,0% 25,0% 25,0% 25,0%
Ikke-skattepligtig værdi af udbytte fra dattervirksomheder - - -8,4% -4,0%
Skattepligtig værdi af sambeskattede danske dattervirksomheder - - 0,0% -0,7%
Ikke-fradragsberettiget amortisering af immaterielle anlægsaktiver 6,9% 3,7% 0,0% 0,0%
Ændring af skatteværdi af ikke-aktiverede underskud i dattervirksomheder 12,2% 2,3% - -
Opløsning af genbeskatningssaldo vedrørende Solar Suomi Oy -5,5% 0,0% -3,1% 0,0%
Ikke-skattepligtige/fradragsberettigede poster i moderselskab 1,1% 0,7% 0,6% 0,7%
Ikke-skattepligtige/fradragsberettigede poster og afvigende skattesatser i forhold til dansk
skatteprocent i udenlandske dattervirksomheder 1,1% -0,4% - -
Skat vedrørende tidligere år 1,2% 0,4% 0,7% -0,3%
Effektiv skatteprocent 42,0% 31,7% 14,8% 20,7%
13 Årets resultat 14. Årets resultat i € pr. udestående aktie
Moder- Koncern
Koncern selskab 2009 2008

€ mio. 2009 2008 2009 2008

Årets resultat i € million 10,1 31,0
Forslag til fordeling af årets resultat:
Foreslået udbytte, moderselskab 4,5 13,5 4,5 13,5 Gns. antal aktier 7.346.227 7.282.407
Overført resultat 56 17,5 223 19,1 Gns. antal egne aktier -518.220 -463.502
Årets resultat 10,7 31,0 26,8 32,6 Gns. antal udestående aktier 6.828.007 6.818.905

Udvandingseffekt af aktieoptioner -4,402 -9,999
Udbytte i € pr. aktie a DKK 100 0,57 2,01 0,57 2,01 Udvandet antal udestående aktier 6.823.605. 6.808.906
Udbytte i DKK pr. aktie a DKK 100 425 15,00 4,25 15,00 Årets resultat i € pr. udestående aktie 1,48 4,55

Årets resultat i €

pr. udestående aktie udvandet 1,48 4,55

Ved beregningen er A-aktier medregnet i enheder å DKK 100.

/52 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab

 

 

15 Immaterielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
Kunde- Software Kunde- Software
relaterede Good- under relaterede under

€ mio. aktiver will udvikling [alt aktiver udvikling I alt
2009

Kostpris 1/1 2009 122,7 17,8 4,7 145,2 0,5 4,7 5,2
Valutakursregulering 7,9 1,0 0,0 8,9 0,0 0,0 0,0
Tilgang i året 0,3 0,0 12,5 12,8 0,0 12,4 12,4
Afgang i året -0,8 0,0 0,0 -0,8 0,0 0,0 0,0
Kostpris 31/12 2009 130,1 18,8 17,2 166,1 0,5 17,1 17,6
Amortisering 1/1 2009 99,5 0,0 0,0 99,5 0,5 0,0 0,5
Valutakursregulering 6,9 0,0 0,0 6,9 0,0 0,0 0,0
Amortisering i året 6,8 0,0 0,0 6,8 0,0 0,0 0,0
Amortisering af udgåede aktiver -0,8 0,0 0,0 -0,8 0,0 0,0 0,0
Amortisering 31/12 2009 112,4 0,0 0,0 112,4 0,5 0,0 0,5
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2009 17,7 18,8 17,2 53,7 0,0 17,1 17,1
Resterende afskrivningsperiode i antal år 5 - " - " - -
2008

Kostpris 1/1 2008 134,3 19,2 0,0 153,5 0,5 0,0 0,5
Valutakursregulering -12,4 -2,6 0,0 -15,0 0,0 0,0 0,0
Tilgang i året 0,8 1,2 4,7 6,7 0,0 4,7 4,7
Afgang i året 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Kostpris 31/12 2008 122,7 17,8 4,7 145,2 0,5 4,7 5,2
Amortisering 1/1 2008 103,0 0,0 0,0 103,0 0,5 0,0 0,5
Valutakursregulering -10,2 0,0 0,0 -10,2 0,0 0,0 0,0
Amortisering i året 6,7 0,0 0,0 6,7 0,0 0,0 0,0
Amortisering af udgåede aktiver 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Amortisering 31/12 2008 99,5 0,0 0,0 99,5 0,5 0,0 0,5
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2008 23,2 17,8 4,7 45,7 0,0 4,7 4,7
Resterende afskrivningsperiode i antal år 6 - - - ” - -

Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab /53

1004204EogSN63309

 

NOTER

15 Immaterielle anlægsaktiver — fortsat

 

Goodwill
(Sammenligningstal for 2008 er anført i parentes).

Ledelsen har pr. 31. december 2009 afsluttet en værdiforringelsestest af
den regnskabsmæssige værdi af goodwill. Værdiforringelsestesten er fore-
taget i fjerde kvartal på basis af de af direktionen og bestyrelsen godkendte
estimater og forretningsplaner samt øvrige forudsætninger med de efter
IAS 36 fornødne tilpasninger.

Hovedparten af den regnskabsmæssige værdi af goodwill er fremkommet
forbindelse med købet af det svenske selskab Alvesta V.V.S.-Material AB i
2007.

Ved værdiforringelsestesten for pengestrømsfrembringende enheder sam-
menholdes genindvindingsværdien (nytteværdien), der er opgjort som den
tilbagediskonterede værdi af de forventede fremtidige pengestrømme, med
den regnskabsmæssige værdi af de enkelte pengestrømsfrembringende
enheder.

Forventede fremtidige pengestrømme baseres på budgetter og forret-
ningsplaner for de kommende 5 år (2 år).

Vækstraten anvendt i værdiforringelsestesten for 2010 er 0% (7,5%), mens
vækstraten anvendt i værdiforringelsestesten for årene efter 2010 er 2-4%
(2-4%), der dog af forsigtighedshensyn er lavere end den forventede
vækstrate.

Den 31. december 2009 udgjorde arbejdskapitalen 15% (26%) af årets
omsætning. Det er Solars vurdering, at arbejdskapitalen ikke vil overskride
gennemsnittet for de øvrige selskaber i koncernen. Af forsigtighedshensyn
er der kun forudsat en mindre forbedring af arbejdskapital i værdiforringel-
sestesten.

 

 

Budgetter og forretningsplaner for de kommende 5 år (2 år) er baseret på
Solars nuværende, igangværende og kontraherede investeringer, hvori ri-
sici i de væsentlige parametre er vurderet og indregnet i de fremtidige for-
ventede pengestrømme.

De første 5 år er baseret på den af direktion og bestyrelse godkendte stra-
tegi (ny strategi frem til 2015). Fremskrivninger for år 4 og fremefter

er baseret på generelle forventninger til markedet og risici samt de plan-
lagte strategiske aktiviteter i henhold til strategiplanen.

Terminalværdien efter 5 år fastsættes under hensyntagen til de generelle
vækstforventninger, der af forsigtighedshensyn er fastsat til 4% (4%).

De anvendte diskonteringssatser til beregning af genindvindingsværdien på
8-10% (8-10%) er før skat og afspejler den risikofri rente. | de anvendte
pengestrømme er der indarbejdet effekt af de fremtidige risici knyttet hertil,
hvorfor sådanne risici ikke er tillagt i de anvendte diskonteringssatser.

Det er ledelsens vurdering, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende
forudsætninger ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af good-
will vil overstige genindvindingsværdien.

 

16 Materielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern
Anlæg, Indretning Aktiver
Grunde og  driftsmateriel af lejede under

€ mio. bygninger og inventar lokaler opførelse l alt
2009

Kostpris 1/1 2009 198,9 71,8 6,8 2,5 280,0
Valutakursreguleringer 5,1 1,7 0,3 0,1 7,2
Aktiver bestemt for salg 0,0 -2,3 0,0 0,0 -2,3
Tilgang i året 6,0 2,8 1,3 4,7 14,8
Afgang i året -0,5 -3,0 -0,3 -6,3 -10,1
Kostpris 31/12 2009 209,5 71,0 8,1 1,0 289,6
Af- og nedskrivning 1/1 2009 43,7 57,8 4,1 0,0 105,6
Valutakursreguleringer 0,3 1,2 0,3 0,0 1,8
Aktiver bestemt for salg 0,0 -2,2 0,0 0,0 -2,2
Afskrivning i året 4,7 6,0 1,0 0,0 11,7
Af- og nedskrivning på udgåede aktiver 0,0 -2,7 -0,3 0,0 -3,0
Af- og nedskrivninger 31/12 2009 48,7 60,1 5,1 0,0 113,9
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2009 160,8 10,9 3,0 1,0 175,7
2008

Kostpris 1/1 2008 140,4 56,3 3,4 2,3 202,4
Valutakursreguleringer -7,5 -2,1 -0,3 -0,4 -10,3
Tilkøbte virksomheder 61,6 14,7 2,1 0,0 78,4
Tilgang i året 5,4 4,3 1,6 2,2 13,5
Afgang i året -1,0 -1,4 0,0 -1,6 -4,0
Kostpris 31/12 2008 198,9 71,8 6,8 2,5 280,0
Af- og nedskrivning 1/1 2008 31,6 42,3 2,8 0,0 76,7
Valutakursreguleringer -0,5 -1,3 -0,4 0,0 -2,2
Tilkøbte virksomheder 9,9 12,5 1,2 0,0 23,6
Afskrivning i året 3,5 5,4 0,5 0,0 9,4
Af- og nedskrivning på udgåede aktiver -0,8 -1,1 0,0 0,0 -1,9
Af- og nedskrivninger 31/12 2008 43,7 57,8 4,1 0,0 105,6
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2008 155,2 14,0 2,7 2,5 174,4

 

1004204EogSN63310

Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab

 

 

 

 

NOTER

16 Materielle anlægsaktiver — fortsat

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab
Anlæg, Indretning Aktiver
Grundeog  driftsmateriel af lejede under
€ mio. bygninger og inventar lokaler opførelse
2009
Kostpris 1/1 2009 44,4 22,5 0,8 2,0
Valutakursreguleringer 0,1 0,0 0,0 0,0
Tilgang i året 5,7 1,1 0,0 4,6
Afgang i året 0,0 -0,3 0,0 -5,8
Kostpris 31/12 2009 50,2 23,3 0,8 0,8
Af- og nedskrivning 1/1 2009 12,3 17,7 0,7 0,0
Valutakursreguleringer 0,0 0,0 0,0 0,0
Afskrivning i året 1,1 2,5 0,0 0,0
Af- og nedskrivning på udgåede aktiver 0,0 -0,2 0,0 0,0—
Af- og nedskrivninger 31/12 2009 13,4 20,0 0,7 0,0
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2009 36,8 3,3 0,1 0,8
2008
Kostpris 1/1 2008 43,7 21,7 0,7 0,0
Valutakursreguleringer 0,0 0,0 0,0 0,0
Tilgang i året 0,7 1,1 0,1 2,0
Afgang i året 0,0 -0,3 0,0 0,0
Kostpris 31/12 2008 44,4 22,5 0,8 2,0
Af- og nedskrivning 1/1 2008 11,3 15,4 0,6 0,0
Valutakursreguleringer 0,0 0,0 0,0 0,0
Afskrivning i året 1,0 2,6 0,1 0,0
Af- og nedskrivning på udgåede aktiver 0,0 -0,3 0,0 0,0
Af- og nedskrivninger 31/12 2008 12,3 17,7 0,7 0,0
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2008 32,1 4,8 0,1 2,0

 

 

/56 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab

 

 

17 Finansielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
Andre Andre
Udskudt tilgode- Kapital- tilgode-

€ mio. skatteaktiv  havender l alt andele  havender I alt
2009

Kostpris 1/1 2009 0,0 0,9 0,9 237,4 0,4 237,8
Valutakursregulering 0,0 0,0 0,0 0,2 0,0 0,2
Tilgang i året 0,2 0,1 0,3 42,6 0,1 42,7
Afgang i året 0,0 -0,1 -0,1 0,0 0,0 0,0
Udloddet udbytte, der overstiger

den akkumulerede indtjening 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Kostpris 31/12 2009 0,2 0,9 1,1 280,2 0,5 280,7
Nedskrivninger 1/1 2009 0,0 0,0 0,0 53,8 0,0 53,8
Valutakursregulering 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Nedskrivning i året 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Nedskrivninger 31/12 2009 0,0 0,0 0,0 53,8 0,0 53,8
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2009 0,2 0,9 1,1 226,4 0,5 226,9
2008

Kostpris 1/1 2008 0,0 0,7 0,7 235,2 0,4 235,6
Valutakursregulering 0,0 0,0 0,0 0,2 0,0 0,2
Tilgang i året 0,0 0,2 0,2 2,0 0,0 2,0
Udloddet udbytte, der overstiger

den akkumulerede indtjening 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Kostpris 31/12 2008 0,0 0,9 0,9 237,4 0,4 237,8
Nedskrivninger 1/1 2008 0,0 0,0 0,0 53,7 0,0 53,7
Valutakursregulering 0,0 0,0 0,0 0,1 0,0 0,1
Nedskrivning i året 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Nedskrivninger 31/12 2008 0,0 0,0 0,0 53,8 0,0 53,8
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2008 0,0 0,9 0,9 183,6 0,4 184,0

Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab /57

1004204EogSN63311

 

 

 

NOTER

18 Varebeholdninger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
€ mio. 2009 2008 2009 2008
Færdigvarer 142,3 162,0 31,6 42,5
Resultatført nedskrivning 2,8 0,1 0,1 0,3
19 Nedskrivning af tilgodehavender fra salg
Koncern Moderselskab
€ mio. 2009 2008 2009 2008
Nedskrivning ud fra:
Aldersfordeling 3,3 2,2 0,3 0,4
Individue! vurdering 5,9 6,5 1,0 0,3
I alt 9,2 8,7 1,3 0,7
Nedskrivning 1/1 8,7 6,5 0,7 0,8
Valutakursregulering 0,2 -0,3 0,0 0,0
Tilkøbte virksomheder 0,0 1,8 0,0 0,0
Nedskrivning for året" 2,9 2,0 1,1 0,5
Realiserede tab i året -1,0 -1,0 -0,5 -0,6
Tilbageført for året -1,6 -0,3 0,0 0,0
Nedskrivning 31/12 9,2 8,7 1,3 0,7

 

"Heraf udgør € 0,3 mio. nedskrivning af tilgodehavender fra salg ved-
rørende Solar Suomi Oy. Beløbet indgår under særlige poster i resultat-

opgørelsen.

/58 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab

 

20 Periodeafgrænsningsposter

Koncern Moderselskab

 

€ mio.

2008 2007 2008 2007

 

Forudbetalte:

Huslejer

Forsikringer og abonnementer
Øvrige omkostninger

1,4 0,2 0,1 0,1
0,3 0,5 0,0 0,0
1,1 2,2 0,0 0,2

 

 

 

 

 

 

I aft 2,8 2,9 0,1 0,3
21 Aktiekapital

Moderselskab
€ mio. 2008 2007
Aktiekapital 1/1 97,8 97,7
Valutakursreguleringer 0,1 0,1
Kapitaludvidelse 8,5 0,0
Aktiekapital 31/12 106,4 97,8

 

Aktiekapitalen er fuldt indbetalt og opdelt i følgende klasser:

 

 

A-aktier, 40 stk. å DKK 10.000 0,1 0,1
A-aktier, 2.240 stk. å DKK 40.000 12,0 12,0
A-aktier, i alt 12,1 12,1
B-aktier, 7,020.607 stk. å DKK 100 94,3 85,7
I alt 106,4 97,8

 

I 2009 er aktiekapitalen udvidet med 638.200 stk. B-aktier. Bortset
herfra har aktiekapitalen været uændret i perioden 2005-2009.

 

21 Aktiekapital - fortsat

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Antal stk. Nom. værdi

€ mio. 2009 2008 2009 2008
Udestående A-aktier 31/12 900.000 900.000 12,1 12,1
Udestående B-aktier
Udestående 1/1 5.814.187 6.058.987 78,0 81,2
Valutakursregulering - - 0,1 0,1
Kapitaludvidelse 638.200 0 8,6 0,0
Køb af egne aktier 0 -244.800 0,0 -3,3
Salg af egne aktier 500.000 0 6,7 0,0
Udestående B-aktier 31/12 6.952.387 5,814.187 93,4 78,0
I alt udestående aktier 31/12 7.852.387 6.714.187 105,5 90,1
Egne aktier (B-aktier)

Antal stk. Nom. værdi Kostpris Andel af aktiekapital
€ mio. 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008
Beholdning 1/1 568.220 323.420 7,7 4,4 30,1 16,2 7,8% 4,5%
Køb 0 244,800 0,0 3,3 0,0 13,8 0,0% 3,3%
Salg -500.000 0 -6,7 0,0 -26,5 0,0 -6,8% 0,0%
Kapitaludvidelse 0 (9) 0,0 0,0 0,0 0,0 -0,1% 0,0%
Kursregulering - - -0,1 0,0 0,1 0,1 - -
Beholdning 31/12 68.220 568.220 0,9 7,7 3,7 30,1 0,9% 7,8%
Kursværdi 31/12 3,1 14,6

 

Beholdningen af egne aktier opretholdes til dækning af optionsprogram.

Selskabet kan i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse erhverve egne aktier frem til den ordinære generalforsamling i 2010.

Alle egne aktier besiddes af moderselskabet.

1004204EogSN63312

Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab

/59

 

 

 

NOTER

/60

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

22 Rentebærende forpligtelser 23 Hensættelse til pensionsforpligtelser — fortsat
Koncern Moderselskab Koncern Moderselskab

€ mio. 2009 2008 2009 2008 € mio. 2009 2008 2009 2008
Langfristede rentebærende forpligtelser Bevægelser i nettoaktiver/forpligtelser

indregnet i balancen:
Gæld til realkreditinstitutter 33,9 34,4 33,9 34,4 1/1 3,7 3,9 0,5 0,6
Gæld til kreditinstitutter 99,0 106,4 27,4 33,2 Valutakursregulering 0,2 -0,4 0,0 0,0
Medarbejderobligationer 1,4 0,6 1,4 0,6 Tilgang 0,0 0,0 0,0 0,0
I alt 134,3 141,4 62,7 68,2 Personaleomkostninger 1,6 1,5 0,1 -0,1

Betalte bidrag til ordningen -1,6 -1,3 -0,1 0,0
Udløb 2011-37 2011-37 2012-37 2012-37 I alt 31/12 39 37 05 0,5

1år<5å 408 440 208 214 Ydelser indregnet i balancen:

7 Så <sar 93 5 074 44 9 468 Nutidsværdi af uafdækkede
>sår ! ' ' ' forpligtelser 47,0 424 05 05
Ialt 134,3 141,4 62,7 68,2 Handelsværdi af pensions-

ordningernes aktiver -43,5  -41,5 0,0 0,0
Kortfristede rentebærende forpligtelser Ikke-indregnede aktuar-

mæssige gevinster/tab 0,4 2,8 0,0 0,0
Bankgæld og kassekreditter 51 80,4 1,0 27,6 I alt 3,9 3,7 0,5 0,5
Gæld til realkreditinstitutter 0,4 0,3 0,4 0,3
Gæld til kreditinstitutter 10,9 10,2 5,8 5,7 Fordeling af pensionsforpligtelse:
[ alt 16,4 90,9 7,2. 33,6 Pensionsaktiv 0,0 0,0 0,0 0,0

Pensionsforpligtelse 3,9 3,7 0,5 0,5
Der henvises i øvrigt til note 2: Kommercielle og finansielle risici. I alt 31/12 3,9 3,7 0,5 0,5

23

Den regnskabsmæssige værdi af finansielle forpligtelser svarer til dags-
værdien.

Øvrige gældsforpligtelser, der indgår under kortfristede forpligtelser, skal
betales inden for 1 år.

Hensættelse til pensionsforpligtelser

 

Pensionsordninger udgøres hovedsageligt af bidragsbaserede pensions-
ordninger og i mindre grad af ydelsesbaserede pensionsordninger.
Pensionsforpligtelser, som ikke er afdækket forsikringsmæssigt (ydelses-
baserede ordninger), opgøres til den aktuarmæssige værdi på balancetids-
punktet.

 

 

 

Koncern Moderselskab
€ mio. 2009 2008 2009 2008
Ydelsesbaserede ordninger
Beløb indregnet i reultatopgørelsen:
Pensionsomkostninger 1,9 1,2 -0,1 -0,1
Renteomkostninger 2,4 22 0,0 0,0
Forventet afkast af ordningens aktiver 2,2 -1,9 0,0 0,0
Aktuarmæssige gevinster/tab 0,1 0,0 0,0 0,0
Øvrige reguleringer -0,6 0,0 0,0 0,0
I alt 1,6 1,5 -0,1 -0,1

 

Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab

 

Gennemsnitlige aktuarmæssige forudsætninger:

 

Diskonteringssats 4,0-5,4% 4,0-5,6% 4,0%  4,0%
Forventet afkast på aktiver 4,3-5,7%  4,5-5,6% - -
Lønstigningstakt 2,5-4,5%  2,0-4,5% - -
Pensionsstigningstakt 2,0-4,3% 2,0-4,3% - -

 

For alle større ydelsesbaserede ordninger udføres årligt aktuarmæssige
beregninger og værdiansættelser.

 

 

24 Hensættelse til udskudt skat

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern — Moderselskab Koncern Moderselskab
€ mio. 2009 2008 2009 2008 € mio. 2009 2008 2009 2008
1/1 20,7 15,2 6,5 5,2 der igen specificeres således:
Valutakursreguleringer 0,5 -1,4 0,0 0,0 Forventes anvendt inden 1 år 0,5  -0,4  -0,3  -0,2
Tilkøbte virksomheder 0,0 5,8 0,0 0,0 Forventes anvendt efter 1 år 21,8 21,1 8,6 6,7
indregnet i egenkapitalen -0,9 -0,2 0,0 0,0 I alt, netto 21,3 20,7 8,3 6,5
Indregnet i resultatopgørelsen 1,0 1,3 2,0 1,3
Øvrige poster 0,0 0,0 0,2 0,0 Ej indregnet i balancen:
1 alt 31/12 21,8 20,7 8,83 6,5 Udskudte skatteaktiver 8,5 6,5 0,0 0,0
der specificeres således: Udskudte skatteaktiver består af skattemæssige underskud i Tyskland,
Udskudt skat 21,5 20,7 8,3 6,5 Polen og Finland. Aktivet er ikke indregnet, da det ikke anses for tilstræk-
Udskudte skatteaktiver -0,2 0,0 0,0 0,0 keligt sikkert, at de skattemæssige underskud kan realiseres.
Udskudt skat i alt, netto 21,3 20,7 8,3 6,5

 

Specifikation på balanceposter:

 

 

 

 

Koncern ” Moderselskab

Valuta- Tilkøbte Øvrige

kursregu- — virksom- regule-
1/1 leringer heder ringer 2009 2008 2009 2008
Materielle anlægsaktiver 8,9 0,1 0,0 2,3 11,3 8,9 6,2 2,0

Hensættelse til tab
på tilgodehavender -0,3 0,0 0,0 -0,2 -0,5 -0,3 -0,3 -0,2
Pensionsforpligtelser 0,1 0,0 0,0 -0,7 -0,6 0,1 -0,1 -0,2
Øvrige poster 12,0 0,4 0,0 -1,3 11,1 12,0 2,5 4,9
l alt, netto 20,7 0,5 0,0 0,1 21,3 20,7 8,3 6,5
Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab /61

1004204EogSN63313

 

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

25 Andre hensatte forpligtelser 27 Periodeafgrænsningsposter

Koncern Moderselskab Koncern Moderselskab
€ mio. 2009 2008 2009 2008 € mio. 2009 2008 2009 20088
Langfristede Forudbetalt omkostningsrefusion 0,0 0,1 0,0 0,0
Integrationsplan 1,3 0,0 0,0 0,0 Øvrige forudbetalte indtægter 0,6 0,4 0,5 0,3
Restruktureringsomkostninger 1,5 0,0 0,0 0,0 I att 0,6 0,5 0,5 0,3
Øvrige 1,2 1,5 0,0 0,0
I alt 31/12 4,0 1,5 0,0 0,0

 

28 Nettoinvesteringer i materielle anlægsaktiver

 

Specifikation langfristede:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
1/1 1,5 0,0 0,0 0,0
' ? ” ” € mio. 2 2008 200
Valutakursreguleringer 0,0 0,0 0,0 0,0 mo 009 9 2008
Tilkøbte virksomheder 0,0 1,5 0,0 0,0
Tilbageført i året -0,4 -0,3 0,0 0,0 Køb af grunde og bygninger 6,0 5,4 5,7 0,7
Årets hensættelser 2,9 0,3 0,0 0,0 Køb af anlæg, driftsmateriel
og inventar 2,8 4,3 1,1 1,1
I alt 31/12 4,0 1,5 0,0 0,0 , ,
Indretning af lejede lokaler 1,3 1,6 0,0 0,1
Aktiver under opførelse 4,7 2,2 4,6 2,0
Kortfristede
Til i alt ; 35 11,4 3,9
Integrationsplan 4,2 0,0 0,0 0,0 ilgang i al 148
Salg af aktivitet 1,6 0,0 0,0 0,0
Restruktureringsomkostninger 0,4 0,0 0,0 0,0 Salg af grunde og bygninger 70,5  -0,2 0,0 0,0
Tal 31/12 6,2 0,0 0,0 0,0 Salg af anlæg, driftsmateriel
og inventar -0,2 -0,5 -0,1 -0,1
Indretning af lejede lokaler 0,0 0,0 0,0 0,0
Aktiver under opførelse -6,3 -1,6 -5,8 0,0
26 And Idsforpligtelser
nere gær storpfgte'se Afgang i alt 70-23-59 -0,1
Koncern Moderselskab
- l alt 7,8 11,2 5,5 3,8
€ mio. 2009 2008 2009 2008
Personaleomkostninger 24,6 27,3 13,0 14,3
Skatter og afgifter 12,8 7,2 3,7 0,2
Sikringsinstrumenter 9,4 10,0 4,7 5,3
Anden gæld og skyldige beløb 17,0 11,9 5,0 1,8
I alt 63,8 56,4 264 21,6

 

 

/62 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab

 

 

29 Køb af dattervirksomheder

30 Eventualforpligtelser

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Koncern Moderselskab
2008 € mio. 2009 2008 2009 2008
Eltomont Sp. z 0.0. Vegro B.V.
Dags- Regn- Dags- Regn- Kontraktlige forpligtelser
værdi — skabs- værdi skabs- Indgåede kontraktlige forpligtelser på byggerier ud over det, som er
på over- mæssig på over-  mæssig indregnet i balancen:
tagel- værdi tagel- værdi l alt 5,0 2,7 3,0 2,7
sestids- før over- sestids- før over-
punkt  tagelse punkt — tagelse Operationelle leasing- og huslejeforpligtelser
Anlægsaktiver 0,5 0,4 54,3 36,1 Uopsigelige minimumsleasingydelser skal betales inden for følgende
Omsætningsaktiver 4,0 4,0 56,7 57,6 perioder fra balancedagen:
Langfristede forpligtelser -0,3 0,3 -35,6 -32,5 <lår 36 835 08 0,8
Kortfristede forpligtelser -3,2 -3,2 -19,8 -17,0 >1 år<5 år 4,0 4,3 1,4 1,4
å ; 0 0,0 ;
Erhvervede nettoaktiver 1,0 0,9 —— 55,6 44,2 >Sår 00 0 0.0
immaterielle anlægsaktiver 1,6 0,0 0,4 0,0 I alt 7,6 7,8 2,2 2,2
Anskaffelsessum 2,6 56,0
Heraf likvide Resultatført operationelle leasingydelser udgør:
beholdninger (nettogæld) 0,1 0,9 ! alt 4,3 3,6 0,8 0,6
Likviditetseffekt, netto 2,7 56,9

 

Solar Polska Sp. z 0.0. overtog pr. 6/10 2008 100% af aktiekapitalen og
stemmerettighederne i det polske selskab Eltomont Sp. z 0.0. Prisen for
overtagelse af 100% af aktierne udgjorde € 2,6 mio. Enterprise value ud-
gjorde € 2,8 mio. ved normaliseret arbejdskapital. Det tilkøbte selskab
indgår i Solars regnskab for 2008 med en omsætning på € 2,4 mio. og
EBITA på € 0,1 mio. Såfremt selskabet havde været ejet hele regnskabs-
året, ville selskabet indgå i Solars regnskab med en omsætning på € 8,2
mio, og EBITA på € 0,3 mio.

Solar Nederland B.V. overtog pr. 15/10 2008 100% af aktiekapitalen og
stemmerettighederne i det hollandske selskab Vegro B.V. Prisen for over-
tagelse af 100% af aktierne udgjorde € 56,0 mio. Enterprise value udgjorde
€ 93,0 mio. ved normaliseret arbejdskapital. Det tilkøbte selskabs indgår i
Solars regnskab for 2008 med en omsætning på € 53,1 mio. og EBITA på
€ 2,8 mio. Såfremt selskabet havde været ejet hele regnskabsåret, ville
selskabet indgå i Solars regnskab med en omsætning på € 224,3 mio. og
normaliseret EBITA korrigeret for salgsomkostninger på € 8,1 mio.

1004204EogSN63314

Firmabiler og kontorinventar lejes på operationelle leasingkontrakter.

Leasingperioden er typisk en periode på:
Antal år 3-6 3-6 3-6 3-6

 

Huslejeforpligtelser med uopsigelighedsperiode på op til 6 år:

I alt 26,7 36,7 1,1 1,7

 

Sikkerhedsstillelser

Til sikkerhed for bankengagementer er der stillet sikkerhed i aktiver til en
regnskabsmæssig værdi på:

I alt 225,2 217,1 36,1 31,4

 

Pantsætninger og garantier

Til sikkerhed for dattervirksomheders bankengagementer er der afgivet ga-
rantier på:

I alt - - 95,7 94,3

 

Til sikkerhed for dattervirksomheders gældsforpligtelser er der afgivet ga-
rantier på:
I alt - -… 72,7. 35,4

 

Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab

/63

 

 

 

NOTER

31 Aktiver bestemt for salg 32 Nærtstående parter

 

Solar Suomi Oy blev etableret i år 2000 efter købet af en mindre kabel-
grossist Viikinkie Kaapeli Oy. Det finske elmateriel-marked er stærkt konso-
lideret, og det har ikke siden været muligt at styrke markedspositionen
gennem yderligere opkøb. Solar ansatte i efteråret 2007 en ny landechef,
som sammen med den øvrige ledelse og medarbejderne har gennemført
en omfattende restrukturering af selskabet, uden det dog har skabt det af-
gørende gennembrud på markedet, der kunne danne basis for en fremtidig
lønsom drift af det finske selskab.

Virkningerne af den finansielle krise og den efterfølgende recession har re-
duceret volumen på det finske elmateriel-marked markant. Der forventes
også i de kommende år meget vanskelige markedsforhold, hvorfor Solar
Suomi Oy ikke vil kunne præstere et resultat, der lever op til koncernens
økonomiske målsætninger for selskabet. I konsekvens heraf er det beslut-
tet at afhænde forretningsaktiviteterne i det finske selskab, Gennemførel-
sen af handlen medfører, at Solars Suomis samlede aktiviteter på det fin-
ske marked er afhændet.

Solar Suomi Oy har den 18. januar 2010 indgået aftale om salg af forret-
ningsaktiviteten til Ahlsell Oy. Samtidig har Ahlsell overtaget varebehold-
ning, enkelte anlægsaktiver og kunderelaterede aktiver, i alt svarende til €
2,7 mio. Aftalen resulterer i en omkostning på € 1,6 mio., der er udgiftsført
under særlige poster i Solar-koncernens regnskab for 2009.

 

€ mio. 2009 2008

 

Hovedtal for aktiver bestemt for salg

 

 

 

 

Omsætning 15,4 19,9
Omkostninger -17,4. -21,9
Særlige poster -1,6 0,0
Resultat før skat -3,6 -2,0
Skat af resultat 0 0,0
Årets resultat af aktiver bestemt for salg -3,6 -2,0
Materielle aktiver 0,1 0,2
Varebeholdninger 2,0 3,1
Aktiver bestemt for salg i alt 2,1 3,3

 

 

Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab

Koncernen og moderselskabet

Solar A/S er underlagt bestemmende indflydelse af Fonden af 20. Decem-
ber (registreret som erhvervsdrivende fond i Danmark), som ejer 15,6% af

aktierne og besidder 57,5% af stemmerne. De resterende aktier er ejet af

en bredt sammensat aktionærkreds.

Som andre nærtstående parter anses selskabets bestyrelse og direktion.

Der har i regnskabsåret ikke været andre transaktioner med medlemmer af
bestyrelse og direktion, end hvad der fremgår af note 6.

Moderselskab

 

€ mio, 2009 2008

 

Moderselskabet har haft følgende væsentlige transaktioner
med nærtstående parter:

Salg af ydelser til tilknyttede selskaber 6,9 6,2

 

Salg af varer til tilknyttede selskaber 6,6 9,3

 

 

 

38 Nye regnskabsstandarder

 

Der er udstedt følgende standarder og ændringer til eksisterende standar-
der og fortolkninger med ikrafttrædelse for regnskabsåret 2010 eller se-
nere, som koncernen ikke har implementeret:

Godkendt af EU

Ændring af IFRS 3 og IAS 27 om virksomhedssammenslutninger og
koncernregnskaber. Ændringen medfører bl.a,, at transaktionsomkost-
ninger skal omkostningsføres, mulighed for indregning af fuld goodwill
ved delvise overtagelser og behandling af køb og salg af minoritetsinte-
resser som egenkapitaltransaktioner.

Ikke godkendt af EU

Ændring af IFRS 24, Nærtstående parter vedrører lempelse af visse op-
lysningskrav om transaktioner mellem virksomheder, der er underlagt
samme stats kontrol! eller betydelige indflydelse.

Ændring af IAS 39, der præciserer sikringsbestemmelserne for sikring af
inflationsrisici og anvendelse af optioner som sikringsinstrument.

IFRS 9, der omhandler den regnskabsmæssige behandling af finansielle
aktiver i relation til klassifikation og måling.

Mindre ændringer af diverse standarder som følge af IASB's årlige for-
bedringstiltag.

Ovenstående standarder, der træder i kraft for regnskabsåret 2010, forven-
tes at have en begrænset effekt på årsrapporten for 2010.

1004204FogSN63315

Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab

 

/65

 

 

 

EDELSENS PÅTEGNING

Direktion og bestyrelse har dags dato behandlet og godkendt
årsrapporten for 2009 for Solar A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards og yderligere danske oplys-
ningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser
den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at
årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og Mo-
derselskabets aktiver, passiver, finansielle stilling, pengestrøm-
me samt resultat.

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen in-
deholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncer-
nens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold,
årets resultat og for koncernens og moderselskabets finan-
sielle stilling samt en beskrivelse af de væsentligste risici og
usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet står
over for,

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Kolding, den 10. marts 2010

1 direktionen

 

I bestyrelsen

Jens Borum Peter Falkenham Kent Arentoft
(formand) (næstformand)
ø
« USTA
Niels Borum Remy Cramer Bent H. Frisk

Pres fram,

Preben Jessen

Solar A/S Årsrapport 2009 / Ledelsens påtegning

fe bhoførd

Aase Kofoed

JensiPeter To

 

 

 

 

 

BEVISORS PÅTEGNING

Til aktionærerne i Solar A/S

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Solar
A/S for regnskabsåret 2009. Koncernregnskabet og årsregn-
skabet omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, ak-
tiver, passiver, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og
noter for såvel koncernen som selskabet. Koncernregnskabet
og årsregnskabet udarbejdes efter International Financial Re-
porting Standards som godkendt af EU og yderligere danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber, Ledelsesberetnin-
gen, der ikke er omfattet af revisionen, udarbejdes ligeledes ef-
ter danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et koncern-
regnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i
overensstemmelse med International Financial Reporting Stan-
dards som godkendt af EU, og yderligere danske oplysnings-
krav for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udform-
ning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der
er relevante for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab
og et årsregnskab, der giver et retvisende billede uden væsent-
lig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigel-
ser eller fejl. Ansvaret omfatter endvidere valg og anvendelse af
en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regn-
skabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne.
Ledelsen har endvidere ansvaret for at udarbejde en ledelses-
beretning, der indeholder en retvisende redegørelse i overens-
stemmelse med danske oplysningskrav for børsnoterede sel-
skaber.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnska-
bet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har ud-
ført vores revision i overensstemmelse med danske revisions-
standarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav
samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå
høj grad af sikkerhed for, at koncernregnskabet og årsregnska-
bet ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de
beløb og oplysninger, der er anført i koncernregnskabet og års-
regnskabet. De valgte handlinger afhænger af revisors vurde-
ring, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformati-
on i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om fejlinfor-
mationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen
overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksom-
hedens udarbejdelse og aflæggelse af et koncernregnskab og
et årsregnskab, der giver et retvisende billede med henblik på at
udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændig-
hederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion
om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol, En revision
omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte
regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede
regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt en vurdering af den
samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er til-
strækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet
giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver,
passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2009 samt af
resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og penge-
strømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2009 i
overensstemmelse med International Financial Reporting Stan-
dards som godkendt af EU, og yderligere danske oplysnings-
krav for børsnoterede selskaber.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesbe-
retningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til
den gennemførte revision af koncernregnskabet og årsregnska-
bet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysninger-
ne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncern-
regnskabet og årsregnskabet.

Kolding, den 10. marts 2010

Lars Alms 7
Statsautoriseret revgor]

1004204EogSN63316

PricewaterhouseCoopers (Å Å
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Dj i i dL

DØV SAG

Søren Bonde
Statsautoriseret revisor

Solar A/S Årsrapport 2009 / Revisors påtegning 767

 

 

Denne årsrapport er udgivet af:
Solar A/S, Haderslevvej 25, DK - 6000 Kolding
CVR-nr. 15 90 84 16

Copyright: Solar, marts 2010
Design: Bysted A/S

Tekst: Solar A/S

Tryk: Arco Grafisk

1004204FogSN63317

 

VARTALSTAL

<oncernen

 

 

 

Q1 Q2 Q3 Q4

2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008
Hovedtal for resultat (€ mio.)
Omsætning 373,2 360,8 344,6 377,5 333,7 349,4 379,9 412,6
Primært resultat før amortisering (EBITA) 7,6 15,3 7,5 14,9 9,6 18,4 11,5 16,4
Primært resultat før særlige poster 6,0 13,6 5,9 13,2 7,8 16,7 9,7 14,8
Særlige poster 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 -7,0 0,0
Primært resultat (EBIT) 6,0 13,6 5,9 13,2 7,8 16,7 2,7 14,8
Finansielle poster, netto -0,9 -1,8 -1,4 -1,7 -1,3 -2,4 -1,4 -7,0
Resultat før skat (EBT) 5,1 11,8 4,5 11,5 6,5 14,3 1,3 7,8
Kvartalets resultat 2,9 8,3 2,5 8,2 4,5 10,0 0,2 4,5
Resultat i € pr. udestående aktie (EPS) 0,43 1,20 0,37 1,20 0,67 1,48 0,03 0,67
Resultat i € pr. udestående aktie
ekskl. amortisering 0,67 1,44 0,61 1,45 0,94 1,73 0,28 0,91
Hovedtal for balance (€ mio.)
Aktiver i alt 617,1 562,2 600,9 573,6 600,7 564,1 620,5 604,1
Nettoinvesteringer i materielle anlægsaktiver 2,2 3,0 2,7 3,0 1,2 0,4 1,7 4,8
Udestående aktiekapital 90,1 92,4 90,1 91,1 90,2 90,0 105,5 90,1
Egenkapital 210,2 231,9 201,5 219,5 210,0 221,2 258,7 205,0
Rentebærende forpligtelser 196,9 150,1 198,9 170,0 168,8 161,6 150,7 232,3
Rentebærende forpligtelser, netto 194,1 144,3 191,4 166,4 167,3 157,0 102,8 229,0
Hovedtal for pengestrømme (€ mio.)
Pengestrømme fra driftsaktivitet 39,5 11,3 22,4 1,0 32,0 19,1 24,3 12,9
Pengestrømme fra investeringsaktivitet -3,4 -3,0 -5,8 -3,0 -4,3 -0,6 -6,9 -68,1
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -2,7 -6,6 -16,1 -23,2 -3,0 -9,0 44,8 50,6
Nøgletal (pct., hvis andet ikke er anført)
Omsætningsvækst 3,4 13,0 -8,7 13,2 -4,5 4,0 -7,9 9,1
Organisk vækst 7,1 6,7 -17,2 10,4 -14,1 4,7 -10,1 -1,3
Overskudsgrad før afskrivning
og amortisering (EBITDA) 2,8 4,8 3,0 4,5 3,7 5,9 3,8 4,7
Overskudsgrad før amortisering (EBITA) 2,0 4,2 2,2 3,9 2,9 5,3 3,0 4,0
Overskudsgrad efter amortisering (EBIT) 1,6 3,8 1,7 3,5 2,3 4,8 0,7 3,6
Resultatgrad 0,8 2,3 0,7 2,2 1,3 2,9 0,1 1,1
Egenkapitalforrentning (ROE) 5,6 14,4 4,9 14,5 8,7 18,2 0,3 8,4
Egenkapitalforrentning (ROE) ekskl. amortisering 8,7 17,4 8,0 17,5 12,2 21,2 3,4 11,5
Afkast af investeret kapital (ROIC)" 3,2 9,7 3,1 9,3 5,4 11,8 1,5 7,4
Afkast af investeret kapital (ROIC)
ekskl. amortisering” 4,8 11,5 4,8 11,0 7,3 13,6 7,6 9,3
Korrigeret børsværdi/primært resultat (EV/EBITA) — 11,3 9,1 12,7 8,5 10,8 6,4 9,4 6,1
Egenkapitalandel (soliditet) 34,1 41,2 33,5 38,3 35,0 39,2 41,7 33,9
Indre værdi i € pr. udestående aktie 31,3 33,6 30,0 32,3 31,3 32,9 32,9 30,5
Børskursi€ 22,2 59,7 28,2 49,8 36,9 46,4 46,0 25,6
Børskurs/indre værdi 0,71 1,77 0,94 1,54 1,18 1,41 1,40 0,84
Børskurs i DKK 166 445 210 372 274 346 343 191
Medarbejdere
Gennemsnitligt antal medarbejdere (FTE) 3.352 2.786 3.184 2,861 3.109 2.942 3.055 3.461

" beregnet på grundlag af primært resultat før særlige poster

 

Solar A/S Årsrapport 2009 / Kvartalstal

 

 

Solar A/S
Haderslevvej 25

DK - 6000 Kolding
Tlf. +45 79 30 00 00
www.Solar,eu

Solar Danmark A/S
Industrivej Vest 43
DK - 6600 Vejen

Tlf. +45 76 96 12 00
www.Solar.dk

Solar Sverige AB
Gullbergs Strandgata 34
SE — 411 04 Gåteborg
Tlf. +-46 31 382 5000
www.Solar.se

Solar Norge AS
Valhallavegen 8

NO - 2050 Jessheim
Tlf. +47 63 94 64 00
www.Solarnorge.no

1004204EogSN63318

 

Solar Nederland B.V.
Effect 5

NL - 6921 RG Duiven
Tlf. +31 26 3652911
www.solarnederland.nl

Vegro B.V.

Korte Vondelstraat 2-10
NL - 1811 AE Alkmaar
Tlf, +31 72 5192626
www.vegro.nl

Solar Deutschland GmbH
Leineweberring 15

DE - 21493 Elmenhorst

Tlf. +49 4321 9540
www.Solar-elektro.de

Solar Polska Sp. z 0.0.
ul. Rokicinska 162

PL - 92-412 Låédz

Tlf, +48 42 677 58 00
www.solar.pl

P/F Solar Føroyar
Brekkutun 2, Hoyvik
P.O, Box 105

FO - 110 Tårshavn
Tlf. +298 35 79 33
www.Solar,fo

Aurora Group Danmark A/S
Lautruphøj 5-7

DK — 2750 Ballerup

Tlf. +45 44 85 82 00
wwwW.aUuroragroup.eu

Aurora Group Norge AS
Bromstadveien 57

NO - 7047 Trondheim

Tlf, +47 73 82 94 30
www.auroragroup.eu

Aurora Group Sverige AB
Risneleden 67

Box 703

SE - 174 27 Sundbyberg
Tlf. +46 85 649 0850
www,auroragroup.eu

Aurora Group Finland Oy
Toiviontie 1

Fl - 33920 Pirkkala

Tlf. +358 (0) 20 7438060
www.auroragroup.eu

Solar A/S Årsrapport 2009 / Adresser

 

 

 

 

 

Solar A/S
Haderslevwveej 25

DK - 6000 Kolding
Tlf.: +45 79 30 00 00
CVR-nr.: 15908416
www.Solar.eu

solar

stronger together