Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 

(OW
AZJRARTIMARNN

   

rs

(7 Til Erhvervs- og Selskabsstyrelsen ———

Nærværende årsrapport er fremlagt og godkendt
på selskabets generalforsamling.

den 20. april 2010

Fa
CD

3

D

ed

ÅL
JN
PÅQ
HQ

É
cb
d |

 

z

sne E EEN EREER En SSNEN
ERBVEnVvs- OG SELSKABSSTYRELSEN

27 APR, 2010

Å
vå

Ekspeditionen

 

HOVED- OG NØGLETAL

LEDELSESBERETNING 2009

 

5 års hoved- og nøgletal

 

 

 

 

 

 

 

 

2009 2008 2007 2006 2005
Totalindkomstopgørelse i mio. kr.
Nettoomsætning 1.380 1491 1.492 1.475 1,415
Resultat af primær drift før af- og nedskrivninger (EBITDA) 154 193 106 168 159
Resultat af primær drift før særlige poster 79 21 53 17 53
Særlige poster (12) (25) (199) 45 0
Resultat af primær drift (EBIT) 67 66 (146) 62 53
Finansielle poster, netto (19) (77) (52) (20) 3
Resultat før skat (EBT) 49 (IN (198) 42 56
Årets resultat for fortsættende aktiviteter 36 (3) (271) 38 38
Årets resultat for ophørte aktiviteter 0 0 (242) (115) (10)
Årets resultat (EAT) 36 (3) (513) (77) 28
Totalindkomst 5I (16) (324) (95) 54
Pengestrømme i mio, kr.
Pengestrømme fra driftsaktivitet 76 IO! 56 39 58
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (94) (83) (141) ll (72)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (22) 122 74 (70) (28)
Pengestrømme fra fortsættende aktiviteter (40) 140 (12) (20) (42)
Pengestrømme fra ophørte aktiviteter 0 0 (64) (2) 25
Pengestrømme i alt ' (40) 140 (76) (22) (17) +
Balance i mio, kr.
Aktiver 1.216 1.189 [220 1.438 1.599
Investeret kapital (IC) 786 725 799 920 1.106
Nettoarbejdskapital (NWC) IS! 100 112 144 144
Rentebærende gæld (netto) 345 317 592 338 505
Egenkapital 508 456 220 544 646
Nøgletal i %
Overskudsgrad (EBITDA) [1,2 12,9 7,1 114 11,2
Overskudsgrad før særlige poster 5,7 6. 3,6 12 3,7
Overskudsgrad (EBIT) 4,9 4,4 (9,8) 4,2 3.7
Afkast af gennemsnitligt investeret kapital (ROIC) 8,9 8,7 (17,0) ( 5,0
Egenkapitalforrentning 74 (0,8) (134,9) (12,9) 4,5
Egenkapitalandel 41,7 38,4 18,0 379 40,4
Gearing 68,0 69,5 269,0 62,2 78,1
Aktierelaterede nøgletal %
Antal aktier, stk. (ultimo, ekskl. egne aktier) 6.915.090 6.915.090 3.407.545 3.407.545 — 3.407.545
Antal aktier, stk. (gennemsnitligt, ekskl. egne aktier) 6.915.090 5.732.568 4.483.612. 4.483.612 4.483.612
Årets resultat pr. aktie, kr. (EPS) 5,2 (0,5) (113,7) (13,9) 64
Pengestrømme fra driftsaktivitet pr. aktie, kr. 11,0 17,6 12,5 8,7 12,9
Udbytte pr. aktie, kr. (foreslået) 1,5 0,0 0,0 0,0 2,5
Indre værdi pr. aktie, kr. 734 79,6 49,1 120,6 144,1
Børskurs pr. aktie, kr. 95,0 70,5 112,5 [72,5 126,2
Børskurs/indre værdi pr. aktie 1,3 0,9 2,3 14 09
Price/earnings 18,3 (145,5) (1,3) (16,3) 259
Udbytteandel, % 294 - - - 29,8
Markedsværdi, mio. kr. 656,9 4875 504,3 773,5 566,0
Medarbejdere
Antal ansatte, gennemsnitligt 1.553 [629 1.946 1.929 1.901

 

% justeret for favørelementet i forbindelse med emissionen i juni 2008, i overensstemmelse med IAS 33, med undtagelse af antal aktier ultimo.
Nøgletallene er beregnet efter Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger & Nøgletal 2005', jf. note 38.

 

 

LEDELSESBERETNING 2009

INDHOLD

 

Indhold

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ledelsesberetning

Introduktion og strategi

5 års hoved- og nøgletal 2
Kort om Hartmann 4
Hartmann indfrier forventningerne 6
Strategi 8
Markedsbeskrivelse IQ
Resultater og forventninger

Koncernens udvikling i 2009 14
Regnskabsberetning 2009 18
Forventninger til 2010 20
Risikoforhold 22
Aktionær- og ledelsesforhold

Aktionær- og børsforhold 26
Corporate governance 29
Bestyrelse og direktion 30
Samfundsansvar

Redegørelse for samfundsansvar 32
Koncern= og moderselskabsregnskab
Totalindkomstopgørelse 36
Pengestrømsopgørelse 37
Balance, aktiver 38
Balance, passiver 39
Egenkapitalopgørelse 40
Noter 4|
Påtegninger 82

 

 

Fotos i denne årsrapport: Medarbejdere i Brødrene Hartmann A/S.

 

 

KORT OM HARTMANN

LEDELSESBERETNING 2009

 

 

 

Kort om Hartmann

Hartmann er blandt verdens tre største producenter af ægembal-
lage i støbepap og leverer desuden industriemballage samt tekno-
logi og maskiner til fremstilling af emballage i støbepap. Hartmann
har produceret støbepap siden 1936.

Bæredygtighed

Bæredygtighed og miljøhensyn er integrerede elementer i Hart-
manns forretningsmodel og strategi. Alle Hartmanns produkter er
baseret på returpapir, hvilket er en fornybar, CO,-neutral og biolo-
gisk nedbrydelig ressource. Hartmann arbejder tæt sammen med
sine kunder for at understøtte behovet for bæredygtige produkter
i detailhandlen.

Markeder

Hartmanns ægemballage sælges på de fleste europæiske markeder
samt i Nordamerika. Hartmann er markedsleder i Europa og har en
mindre andel af det nordamerikanske marked,

Kunder

Hartmanns kunder er ægproducenter og ægpakkerier samt super-
markedskæder, Hartmann har mere end 1.500 kunder i 50 lande,

 

 

og de fleste har været kunde hos Hartmann i en længere årrække. I
2009 udgjorde den samlede nettoomsætning for koncernen 1.380
mio, kr.

Produktion

Hartmanns produktion finder sted på egne fabrikker, heraf fem i
Europa, en i Israel og en i Canada.

Salg

Koncernen har salgskontorer i 12 lande, og hovedsædet for de euro-
pæiske salgs-og marketingaktiviteter ligger i Frankfurt i Tyskland.

Hartmann-aktien

Hartmanns aktie har været noteret på NASDAQ OMX Copen-
hagen A/S siden 1982. Der er én aktieklasse, og hver aktie har én
stemme,

 

 

Støtte til internationale
bæredygtighedsinitiativer

Bæredygtighed og miljøhensyn har i årevis været højt prioriteret i Hartmann,
Hartmanns administrerende direktør Peter Arndrup Poulsen havde i maj
2009 lejlighed til at diskutere klima og miljø med FNs generalsekretær Ban
Ki-Moon på et møde arrangeret af Dansk Industri i København,

FNs generalsekretær Ban Ki-Moon og adm. direktør i
Brødrene Hartmann A/S, Peter A. Poulsen

 

LEDELSESBERETNING 2009

KORT OM HARTMANN

 

 

 

 

 

 

 

Kontaktadresser findes på:
www.hartmann-packaging.com

 
 
 
  
   

e Produktion
& Produktion og salg
O. Salgskontor

 

  
     

GI an pp
dg yt Osodnmark
N
a

   

Danmark

 

 

 

 

Medarbejdere | gennemsnit

Antal

2.000
1.500
1.000

500

0
2005. 2006. 2007 2008 2009 År

;
;

Antal medarbejdere | 2009

Antal
300 EJ Ungarn

I Danmark, Tønder
400 IK Canada

EJ Kroatien

F Tyskland, Schwedt
300 HE Israel

EJ Salg Europa
200 TI Finland

 

DJ Danmark, Gentofte (hovedkontor)
HE] Hartmann Technology

100 I] Kraftvarmeværk

 

 

 

HARTMANN INDFRIER FORVENTNINGERNE

LEDELSESBERETNING 2009

 

"7
i

nn 47%
UNS ÅL

 

 

 

Hartmann indfrier forventningerne

2009 blev et godt år for Hartmann, hvor vi trods ugunstige valutakurser på de europæiske

markeder kom et skridt nærmere målet om en overskudsgrad på 10% i 2010,Vi har fortsat

fokus'på at skabe fremdrift i Europa og Nordamerika gennem vedvarende effektiviserings- og

optimeringstiltag, godt understøttet af vores markedsposition som en af verdens førende le-

verandører af bæredygtig ægemballage I støbepap.

I 2009 lykkedes det os kvartal for kvartal at forbedre indtjenin-
gen gennem en vedvarende og fokuseret indsats, og vi sluttede
året med at indfri forventningerne om en overskudsgrad på 4,9%
(5,7% før særlige poster). 10 i 10'-planen fik for alvor effekt i 4.
kvartal 2009 med en overskudsgrad før særlige poster på 10,4%.

Vi kan med glæde konstatere, at Hartmanns hovedprodukt — æg-
emballage i støbepap — har den store fordel, at det kun i begræn-
set omfang er konjunkturfølsomt og derfor ikke er påvirket af den
generelle globale krise. Krisen ramte os til gengæld på valutasiden,
hvilket reducerede indtjeningen med 43 mio. kr. Særligt i årets før-
ste kvartaler var vi negativt påvirket af den ugunstige udvikling i de
valutaer, der har størst betydning for Hartmann, hvilket mindskede
den positive effekt af '10 i 10'-tiltagene i den europæiske forretning.
Vi oplever en positiv effekt af den stigende bevidsthed om bære-
dygtighed, herunder bæredygtig emballage, og her er Hartmann
på forkant med udviklingen, idet det er en integreret del af vores
forretningsmodel og har været det i mange år. | tillæg til produktet
tilbydes vores kunder rådgivning om, hvordan de kan skabe for-
retningsmæssige fordele ved at arbejde med bæredygtighed i mar-
kedsføringen.

På vej mod NO i 10"

På trods af valutakurspåvirkningen fastholder vi "10 i 10'-målsætnin-
gen om at opnå en overskudsgrad i niveauet 10% i 2010, Målsæt-
ningen skal nås gennem en fortsat optimering og udvikling af den
europæiske kerneforretning for ægemballage, en stabilisering af for-
retningen for industriemballage, stigende omsætning og kapacitets-
udnyttelse i den nordamerikanske forretning samt en bredt funde-
ret 'Hartmann - One Company'-indsats for at styrke samarbejdet
og koordineringen i organisationen på tværs af landegrænserne.

(CITI TIN LE
KALV få df ÅG Us

Cy

TR mm mr
SGU

mm

Forbedring af den underliggende drift i Europa

Agendaen for den europæiske forretning var i 2009 effektivisering,
automatisering og indtjening frem for vækst, En række "10 i 10'-ini-
tiativer blev gennemført med henblik på at opgradere produktions-
udstyret på fabrikkerne. Vi kunne allerede i 2009 konstatere lavere
energiforbrug og stigende effektivitet som følge af reducerede
spildmængder og en højere grad af automatisering. Indsatsen for
at opgradere og automatisere produktionsudstyret vil fortsætte i
2010 og forventes sammen med de allerede gennemførte investe-
ringer at medvirke til en forbedring af resultat af primær drift.

Nordamerika i væsentlig fremgang

Vi glæder os over, at efterspørgslen efter bæredygtig emballage
fortsat er stigende på det nordamerikanske marked. Vores forret-
ning i Nordamerika opnåede i 2009 fremgang på alle områder, og
vi kan med tilfredshed konstatere, at det blandt andet skyldes en
forøget produktionseffektivitet og en stigning i andelen af højvær-
diprodukter. Det er netop en forøgelse af salget af denne produkt-
type, som er en central del af strategien for Hartmann i Nordame-
rika. Vi forventer, at den nordamerikanske forretning vil bidrage
positivt til resultat af primær drift i 2010,

Stabilisering af industriemballage på lavere niveau

Salgsorganisationen arbejdede i 2009 på at tiltrække nye kunder
inden for industriemballage for i et vist omfang at kompensere
for den faldende omsætning. Vi fortsætter denne indsats i 2010
og følger markedsudviklingen tæt. Vi må imidlertid konstatere, at
aktiviteterne inden for industriemballage fremadrettet vil blive på
et lavere niveau, Derfor valgte vi i 2. halvår 2009 at sammenlægge
aktiviteterne inden for industriemballage med de øvrige aktiviteter
for at høste de synergier, som en sammenlægning vil medføre.

LEDELSESBERETNING 2009

HARTMANN INDFRIER FORVENTNINGERNE

 

 

 

 

 

 

”Hartmann = One Company”

Sideløbende med investerings- og effektiviseringsinitiativerne ind-
ledte vi i 2009 en intern proces under navnet "Hartmann — One
Company". Hensigten med denne proces er at synliggøre vores
fire værdier om målrettethed, engagement, åbenhed og respekt.
Værdierne er bærende for vores virksomhedskultur på tværs af
landegrænserne og understøtter bestræbelserne for at indfri de
forretningsmæssige mål i strategiperioden.

Strategi 2011-13: 'From Good to Great"

I de første to faser af strategiplanen har vi især fokus på at styrke
forretningen på de indre linjer. Vi har optimeret indtjeningen og
reduceret vores forretningsmæssige risici betydeligt, Vi har i dag et
mere veltjenende og mindre eksponeret Hartmann. Denne posi-
tion ønsker vi at fastholde og udbygge.

| perioden fra 2011-13 skal vi sikre en gennemsnitlig årlig organisk
omsætningsvækst I niveauet 2% og som minimum fastholde en
overskudsgrad i niveauet 10%. Vi skal sikre en løbende forbedring
af de frie pengestrømme og et attraktivt afkast på den investerede
kapital (ROIC 15-20%). Samtidig hermed skal vi i strategiperioden
udbetale et årligt udbytte på minimum ca, 30% af årets resultat.

Markedet vurderes at vokse med |-2% årligt. Det er vores ambition
som minimum at forfølge denne vækst. Dette skal ske ved at udbyg-
ge vores markedslederskab og forøge den langsigtede konkurren-
cekraft, hvor blandt andet nye produkter og nye services skal skabe
basis for en bedre indtjening for vores kunder og for Hartmann.

Vi vil i strategiperioden sikre et tilfredsstillende finansielt råderum,
hvilket vores vækstambitioner også er tilrettelagt efter. Vi vil lø-
bende følge udviklingen på de nærtliggende markeder og forfølge
eventuelle muligheder, der måtte opstå, men akkvisitioner er imid-
lertid ikke vores primære mål i perioden.

Udbyttebetaling

Bestyrelsen vil på generalforsamlingen den 20. april 2010 foreslå, at
der som følge af årets resultat udbetales udbytte for 2009 på 1,50
kr, pr. aktie, hvilket repræsenterer ca. 30% af årets resultat,

Tak

En stor tak til alle medarbejdere i Hartmann for en flot arbejds-
indsats i 2009, Vi er overbeviste om, at vi med de gennemførte
initiativer og en fortsat styrket 'One Company'-tilgang til opgaverne
er godt på vej til at nå vores mål om 'I0 i 10'.

Erik Højsholt,
formand for bestyrelsen

Peter Arndrup Poulsen,
administrerende direktør (CEO)

STRATEGI

LEDELSESBERETNING 2009

 

 

 

 

 

Strategi

2010 er det sidste år i Hartmanns "10 i 10'-plan, som sikrer optimering af indtjeningen og re-

duktion af de forretningsmæssige risici, Den nye plan for perioden 201 1-13 skal sikre fasthol-

delse og udbygning af denne position samtidig med, at pengestrømmene løbende forbedres,

Ydermere skal Hartmann styrke sit markedslederskab med nye produkter og nye services.

Tredelt strategi

Hartmann har i de senere år arbejdet med en tre-faset strategi-
model, der danner rammen om de aktiviteter, som skal sikre, at
Hartmann igen bliver en attraktiv virksomhed. Strategiens tre faser
har følgende hovedpunkter:

Fase I:'Forward to basics” (2007-08)

Efter flere års vigende resultater vendte Hartmann den negative
udvikling med en turnaround-plan kaldet 'Forward to basics'. Pla-
nens hovedelementer var delvis global tilbagetrækning gennem
nedlukning og frasalg af tabsgivende aktiviteter i Asien og Sydame-
rika, tilpasning af organisationen samt fokus på indtjening frem for

vækst. Turnaround-planen blev afsluttet i 2008, hvor Hartmann
også forbedrede sit kapitalgrundlag gennem en vellykket aktieemis-
sion og sammenlagde sine aktieklasser, Med 'Forward to basics'
blev de forretningsmæssige risici reduceret, og Hartmann blev en
mere fokuseret virksomhed,

Fase 2:10 i 10” (2009-10)

Målet i denne fase er at opnå en overskudsgrad i niveauet 10% i
2010 — heraf navnet "10 i 10', Målet skal nås ved at optimere den
europæiske forretning, hvorfor en række investerings-, udflytnings-
og optimeringsinitiativer blev igangsat i 2009. Hovedparten af disse
initiativer forventes at få fuld effekt i 2010. Samtidig skal øget om-

 

Strategiproces | 3 faser

 

 

2007-2008 2009-2010 2011-2013
"Forward to basics" Toto 'From Good to Great
Turnaround Performance Consolidation
(T) (D GB) >
RUS NS NU

" Delvis global tilbagetrækning
"Tilpasning af organisationen
" Indtjening frem for vækst

u Reduktion af risici

190408 am MT TONS
NJ AJ FRAGT SSIÅ IU i

- Optimering i Europa

" Øget omsætning og kapacitetsudnyttelse
i Nordamerika

- Tilpasning af Industriemballage

"One Company"

u Det nye Hartmann

Europa: - Skærpet markedsudbud
+ Operational excellence
" Sikring af konkurrencedygtigt
omkostningsniveau
Nordamerika: " Øget andel af markedet for
højværdiemballage

+ Kapacitetsforøgelse
IN Shareholder value

 

LEDELSESBERETNING 2009

STRATEGI

 

Strategifase 3 | 'From Good to Great"

 

Hartmann vil i strategiperiodens fase 3
sikre en årlig organisk vækst i niveauet

 

"2%, ll,

 

 

…. 8
2% og en overskudsgrad i niveauet 10%, ng.

3 , XS
Målet skal nåes gennem en række stra- TE
tegiske tiltag i de to forretningsområder i i 5 E
Europa og Nordamerika E g i

SD
BE

sætning og kapacitetsudnyttelse i Nordamerika sikre et positivt
bidrag til indtjeningen, mens det tidligere selvstændige forretnings-
område Industriemballage i 2009 blev integreret i den øvrige for-
retning i Europa. Med "10 i 10'-planens initiativer løftes indtjeningen
til et tilfredsstillende niveau, hvilket er en forudsætning for videre-
udviklingen af forretningen, En mere detaljeret status på "10 i 10'
findes i afsnittet "Koncernens udvikling 2009", side 14.

Fase 3:'From Good to Great (201 1-13)

! perioden fra 2011-13 skal Hartmann:

+ Sikre en gennemsnitlig årlig organisk omsætningsvækst
i niveauet 2%
» Som minimum fastholde en overskudsgrad i niveauet 10%
+ Sikre løbende forbedring af de frie pengestrømme
+ Sikre et attraktivt afkast på den investerede kapital
(ROIC 15-20%)
» Udbetale et årligt udbytte på minimum ca. 30% af årets resultat

Markedet vurderes at vokse med |-2% årligt. Det er Hartmanns
ambition som minimum at forfølge denne vækst. Dette skal ske
ved at udbygge Hartmanns markedslederskab og forøge den lang-
sigtede konkurrencekraft, hvor blandt andet nye produkter og nye

EUROPA

  
 

services skal skabe basis for en bedre indtjening for kunderne og
Hartmann. Fase 3 i strategiperioden kaldes 'From Good to Great",

| strategiperioden vil Hartmann sikre et tilfredsstillende finansielt
råderum, hvilket vækstambitionerne er tilrettelagt efter. Hartmann
vil løbende" følge udviklingen på de nærtliggende markeder og for-
følge eventuelle muligheder, der måtte opstå, men akkvisitioner er
imidlertid ikke det primære mål i perioden.

Fase 3 - aktiviteter i Europa

Med henblik på at skærpe markedsudbuddet i Europa vil Hartmann
blandt andet introducere nye produkter og hæve kundetilfredshe-
den gennem forbedrede services, kvalitet og leveringssikkerhed.
Samtidig skal der arbejdes videre med de tiltag, som blev iværksat
som led i "10 i 10'-planen (operational excellence), og visse dele af
produktionsteknologien skal yderligere opgraderes, således at der
sikres et konkurrencedygtigt omkostningsniveau.

Fase 3 =« aktiviteter i Nordamerika

I Nordamerika skal Hartmann fortsat sætte fokus på at forøge
produktionseffektiviteten og udnytte den stigende tendens blandt
forbrugerne til at fravælge plast- og skumemballage til fordel for
støbepap. Disse tiltag skal konsolidere Hartmanns position på det
nordamerikanske marked med særligt fokus på at sikre en unik mar-
kedsposition inden for højværdiemballage.

 

ka

C>
CC?

DR

Hartmann | One Company

Som led i arbejdet med at indfri de strategiske mål blev der i strategiperio-
dens anden fase igangsat en intern proces for at synliggøre de værdier, der
er bærende for Hartmanns kultur på tværs af landegrænserne. Der er taget
initiativ Ul en bredt funderet indsats under overskriften "Hartmann — One
Company' for at gøre organisationens fire gældende værdier om målreltet-
hed, engagement, åbenhed og respekt aktive og nærværende i hverdagen
gennem en værdibaseret forandringsproces, som involverer alle medar-
bejdere. Læs mere om de fire værdier på www.hartmann-packaging.com

Ka
fer
HE
bd
U2
G

oo

 

me
OS mean V
Ambitiøs og Åbenhed og
målrettet Engageret teamwork Respekt

 

MARKEDSBESKRIVELSE

LEDELSESBERETNING 2009

 

 

 

OR ie unde lø ig sindene
Vælger! Hartmann … w

0 Prodikiporetiljen
ne oKraliessen

 

 

 

vennen DD
old mn beredøle: Preil

  

dk Harran fandeme its, 2 re BER

 

 

Markedsbeskrivelse

Markedet for ægemballage er kun i begrænset

den stigende miljøbevidsthed stadig tydeligere,

kvalitetsemballage i støbepap.

Ægemballage

Hartmanns hovedforretning er ægembaliage i støbepap. Produkt-
porteføljen spænder vidt fra lavprisprodukter og transportbakker
(primært til discountæg) til højværdiprodukter, der muliggør dif-
ferentiering af specialæg ved hjælp af farver og etiketter, En uddy-
bende beskrivelse af produktporteføljen findes på side |].

Forretningen for ægemballage dækker to geografiske områder, der
samlet dækker 92% af omsætningen: Ægemballage Europa, som i
2009 udgjorde 80% af koncernens samlede omsætning, og Æg-
emballage Nordamerika, der i 2009 udgjorde 12% af den samlede
omsætning.

i Europa er der tale om et modent og velkonsolideret marked,
mens det nordamerikanske marked er i vækst.

omfang konjunkturfølsomt. Derudover bliver

hvilket betyder en større efterspørgsel efter

Europa

Hartmann har en stærk markedsposition og en mangeårig tilste-
deværelse i Vesteuropa. Den stærke position skyldes primært en
bred produktportefølje, høj kvalitet, god leveringsevne og den
bæredygtige profil (jf. Hartmann kundeundersøgelse gennemført
i sommeren 2009).

|] Vesteuropa er interessen for ægemballage i højværdisegmentet
fortsat stigende, Hartmann har gennem årene bidraget til at skabe
dette segment gennem løbende introduktion af nye produkter (for
eksempel imagic) i takt med, at emballage i stadig højere grad er
blevet en salgsparameter til at differentiere æg i detailhandlen.

Detailhandlen er i stigende grad opmærksom på miljøspørgsmål
og tilskynder aktivt til en bæredygtig produktion has sine under-

 

Omsætningsfordeling | geografi

[| Vesteuropa 69%
IE] Central- og Østeuropa 14%
[I Nordamerika 12%

Andet 5%

 

Omsætningsfordeling | produkt

[] Ægemballage 92%
E 1 Industriemballage 3%

Andre aktiviteter 5%

 

 

 

 

 

 

 

LEDELSESBERETNING 2009 MARKEDSBESKRIVELSE

 

 

 

 

   

 

 

i CO ker Dels i
leverandører. Udviklingen er medvirkende til at styrke Hartmanns | Central- og Østeuropa anvendes primært transportbakker til
markedsposition, idet støbepap er fremstillet af genanvendelige rå- æg, og anvendelsen af detailbakker er mindre udbredt end i Vest-
materialer og er biologisk nedbrydeligt. europa. Det vurderes dog, at anvendelsen vil være stigende som

følge af udbredelsen af internationale og nationale detailkæder samt
I Sydeuropa er plastemballage til æg mere udbredt end på de øvrige gradvis overgang til vesteuropæiske standarder og EU-lovgivning.

vesteuropæiske markeder. Der er imidlertid en tendens til øget mil-
jøbevidsthed i Sydeuropa og dermed også et forventet øget mar-
kedspotentiale for støbepapemballage.

Ægemballage | produktportefølje

   

Højværdiemballage er karakteriseret ved nye designs og muligheder for differentiering ved hjælp af
indfarvning, designetiket og flerfarvetryk. Anvendes primært til emballering af specialæg som æg fra
fritgående høns og økologiske æg.

   
  
 
   
  

 

Standardemballage er karakteriseret ved mere traditionelle designs, som er veletableret i markedet.
Der er mulighed for differentiering ved hjælp af indfarvning, designetiket og flerfarvetryk, Anvendes
oftest til emballering af standardæg.

 
 
 
 
 

Discountemballage er kendetegnet ved mere traditionelle designs (med eller uden vinduer i top-
pen), som er veletableret i markedet. Produceres i et begrænset antal farver med flerfarvetryk. Ingen
mulighed for kundespecifik indfarvning eller designetiket, Anvendes oftest til emballering af standardæg.

   

 

"Transportemballage:,

Transportembailage fremstilles i f.eks, 20 stk, og 30 stk, bakker. Anvendes primært til distribution af æg
mellem ægproducenterne og deres kunder. Produceres kun i grå farve.

 

MARKEDSBESKRIVELSE

LEDELSESBERETNING 2009

 

 

 

 

 

Nordamerika

På det nordamerikanske marked anses højværdiprodukter for at
være det, der svarer til produkterne i den øvre ende af standard-
sortimentet i Europa. Således forhandles flagskib-produkterne ima-
gic og Superface fortsat ikke i Nordamerika.

Hartmanns markedsposition er gunstig som følge af en stigende
efterspørgsel efter miljørigtige produkter og et voksende behov for
differentiering af æg i detailhandlen. Der er således tale om vækst
drivers, hvor Hartmann kan trække på den mangeårige erfaring fra
udviklingen på de europæiske markeder.

Der ses en øget tendens til direkte samarbejde mellem emballa-
geproducenterne og detailleddet, Parterne fastlægger i fællesskab
indfarvning, tryk, etikettering og marketingaktiviteter, Processen
giver detailleddet stigende indflydelse på valg af emballageleveran-
dører både i mellemleddet og for egne private label produkter.
Hartmann understøtter udviklingen ved i stigende grad at rette
salgsindsatsen mod detailleddet og ved at udbyde en række marke-
ting og point-of-sale koncepter til detailleddet,

Industriemballage

Hartmann producerer ligeledes industriemballage i støbepap, der
indgår som en integreret del af slutproduktets emballering. Indu-
striemballage udgjorde 3% af Hartmanns samlede omsætning i 2009.

Markedspotentialet for industriemballage i Europa har været fal-
dende de senere år blandt andet som en konsekvens af den sti-
gende flytning af elektronikproduktion til Asien og skift til andre
emballagetyper, herunder foldepap. Det forventes, at denne udvik-
ling vil fortsætte.

Andre forretningsområder

Hartmann Technology udvikler, producerer og sælger maskiner og
teknologi til produktion af støbepapemballage. Der er tale om et
nichemarked med ganske få udbydere. Desuden har Hartmann et
kraftvarmeværk på Hartmanns fabrik i Tønder, der forsyner både
fabrikken og eksterne kunder med overskudsvarme fra produk-
tionen.

 

World Egg Day

Hartmann deltager aktivt på den årlige World
Egg Day, hvor branchen sætter fokus på æg og
deres sunde egenskaber. Hartmann markerede
i 2009 dagen med uddeling af omeletter på
Alexanderplatz i Berlin, I Polen deltog den lokale
salgsledelse i et kundearrangement på toppen
af landets højeste bjerg, hvor der ligeledes blev
serveret omeletter.

”Eggspedition Earth": Hartmann World Egg Day
Movie 2009 (www.youtube.com)

 

 

 

 

 

Hartmanns produktionsproces

Hartmanns produktionsprocesser er standardiserede, hvilket muliggør
levering af samme produkt til samme kunde fra flere forskellige fabrikker.

 

 

 

FT || FF

= 1

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Pulper Afsværtning Støbning Tørring Efterpresse Tryk/etiket Levering

Kilde: Hortmann

d

1NNMA9% 277
i LSI er då

i

og

 

 

KONCERNENS UDVIKLING 2009

LEDELSESBERETNING 2009

 

 

 

 

 

 

— Alagna sd orne rdl

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

 

mi "19 i 10 Prosssbrbediing ar

 

 

Ø Herres bra

 

       

  
  
  
  

i al ke ag
se rand.
vers ki Eblllger eee
uk Helten Jun)

 

 

       

Banmal kr

 

    

   

 

Koncernens udvikling i 2009

Koncernen indfriede i 2009 forventningerne til nettoomsætning og resultat af primær drift.

Overskudsgraden for året blev 4,9% (før særlige poster: 5,7%). 710 i 10'-planen fik for alvor

effekt i 4. kvartal 2009 med en overskudsgrad før særlige poster på |0,4%, Årets resultat blev

markant forbedret.

Koncernens resultat i 2009

Gennemførelsen af de mange aktiviteter i "10 i 10'-planen afspejlede
sig positivt i driften kvartal for kvartal, men året var kraftigt påvirket
af ugunstige valutakurser sammenlignet med 2008.

Hartmann opnåede i 2009 en samlet nettoomsætning på 1.380
mio. kr. (2008: 1.491 mio, kr.) fordelt på de fire primære forret-
ningsområder: Ægemballage Europa, Ægemballage Nordamerika,
Industriemballage og Andre forretningsområder, herunder maskin-
salg og kraftvarmeværket.

Koncernen havde i 2009 særlige poster på 12 mio. kr. som følge af
ledelsesændringer i den europæiske organisation. Koncernens re-
sultat af primær drift før særlige poster blev 79 mio, kr. (2008: 91
mio. kr.) svarende til en overskudsgrad før særlige poster på 5,7%.

Resultat af primær drift blev 67 mio. kr. (2008: 66 mio. kr.) svarende
til en overskudsgrad på 4,9%.

Årets resultat blev 36 mio, kr. (2008: -3 mio, kr.). Forbedringen kan
primært tilskrives lavere finansielle poster, som skyldes en kombina-
tion af lavere nettorentebærende gæld, et lavere renteniveau samt
positiv kursregulering.

4. kvartal 2009

Nettoomsætningen blev 380 mio, kr. i 4. kvartal 2009 (2008: 385
mio, kr), og det primære resultat før særlige poster blev 39 mio. kr.
(2008: 30 mio. kr.) svarende til en overskudsgrad før særlige poster
på 10,4%. Resultat af primær drift blev 34 mio. kr. (2008: 27 mio.
kr). Effekten af 710 i 10'-planen og koncernens fokus på indtjening
frem for vækst slog dermed for alvor igennem i årets 4, kvartal.

 

EBIT | før særlige poster i primære segmenter

EBIT før særlige poster | koncern

 

 

         

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Beløb i mio. kr. — - . EBIT (mio. kr.) Overskudsgrad (%)
| "Ægemballige SU Industri: ' 40 om I]
L CSSAR Nordamer ika TA . emballage 35 mn 10
30
Resultat af primær drift før særlige poster for 2008 117,6 (27,2) 29,0 W Å Jf 8
25 /
Valutakurseffekt (51,9) 8,8 - 20 N / il 6
|
Driftsforbedringer mv. 42,5 H,3 - [7
id
Aktivitetsnedgang / tab af storkunde - - (18,6) il] 2
J
i i 4
Resultat af primær drift før særlige poster for 2009 108,2 (7,1) 10,4 TRE TRT TKT TRE"
ED 2008 — m= 2008 (&)
—12009 == 2009 (%)

 

 

LEDELSESBERETNING 2009

KONCERNENS UDVIKLING 2009

 

 

 

 

En midi gore vad

 
  

vw Tyne, —…

dere ante me mer AO Banerne Uld Re
HUD FØRDNDID, sele anken maaske an> rye

 

) y
damer i ik df anis bla dl i smatnjen mal

   

KAD
Hansens tdomikdi .

 

 

g Ahudkaneannerndde ARlomunamsn and fuletbrsprnss '

 

Ægemballage Europa

Ægemballage Europa opnåede i 2009 en nettoomsætning på 1,100
mio, kr. (2008: 1.142 mio. kr). Faldet i omsætningen skyldes fortrins-
vis den ugunstige udvikling i valutakurser (75 mio, kr., se nederst
side 16). Desuden var der en mindre volumennedgang, der dog
mere end opvejedes af koncernens fortsatte fokus på indtjening
frem for vækst.

Resultat af primær drift før særlige poster blev 108 mio. kr. (2008:
118 mio, kr). Resultatet er negativt påvirket af valutakursudvikling
(52 mio. kr). Som følge af valutakursudviklingen i 2008 og 2009
var den negative påvirkning i første halvår 2009 større end i an-
det halvår 2009, Resultatet er positivt påvirket af underliggende
driftsforbedringer på 43 mio. kr. som følge af gennemførelsen af
aktiviteterne indeholdt i 10 i 10'-planen.

Året var påvirket af særlige poster på 12 mio. kr. (2008: 0 mio. kr)
som følge af ledelsesændringer i den europæiske organisation. Resul-
tat af primær drift blev 97 mio. kr. (2008: 118 mio. kr).

Opgradering af fabriksanlæg

Et væsentligt element i '10 i 10'-planen var i 2009 en målrettet ind-
sats for at opgradere de europæiske fabriksanlæg gennem tekniske
forbedringer. Der er i løbet af året gennemført en række tiltag,
som har medført en gradvist stigende positiv effekt på resultat af
primær drift.

De gennemførte forbedringer omfatter investeringer i ny proces-
teknologi, automatisering, tekniske opgraderinger samt en række
initiativer for at øge energieffektiviteten, reducere produktions-
spild, øge produktiviteten og forbedre kvaliteten, Desuden er pro-
duktionsværktøjerne blevet opgraderet,

Tværgående forretningsprocesser

Arbejdet med at styrke de tværgående forretningsprocesser i organi-
sationen fortsatte i 2009 med særligt fokus på planlægning og logistik
samt strategiske indkøb.

Arbejdet med at optimere produktallokeringen på tværs af fabrik-
kerne samt at integrere og forbedre planlægningsprocedurerne blev i
perioden videreført, Der var særligt fokus på at optimere kapacitets-
og lagerstyringen for at imødekomme sæsonudsving i efterspørgslen
bedst muligt.

Det strategiske indkøb blev i perioden identificeret som et område
med yderligere potentiale for optimering, og en central strategisk
indkøbsfunktion blev etableret. Et pilotprojekt bekræftede potentia-
let i en styrket indsats på dette område.

I 2009 styrkede Hartmann desuden organisationen og strukturen
omkring kvalitetsarbejdet, og dette arbejde intensiveres i 2010 og
fremefter.

 

EBIT før særlige poster | Europa

 

 

 

 

 

 

 

   

 

 

 

 

 

 

EBIT før særlige poster | Nordamerika

 

EBIT før særlige poster | Industriemballage

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EBIT (mio. kr.) Overskudsgrad (%) EBIT (mio. kr.) Overskudsgrad EBIT (mio. kr.) Overskudsgrad (%)

0 i mms 40

35

: —h 30

UNS - 25

E i 20

— 15

KE 10

TJ ! 7 i 5
; : i
TRT BRA Sk TRE Te er er od OD  d

212008 m= 2008 (8) 2008 — == 2008 (9%) E12008 — m= 2008 0%)
z12009 == 2009 (%) HL20u, mm 2009 (%) 52009 m= 2009 (%)

BTTZTISYTI AA
Åb ff SØ i

 

 

KONCERNENS UDVIKLING 2009

LEDELSESBERETNING 2009

 

 

 

 

 

 

 

padle

 

 

 

Ledelsesændringer i den europæiske organisation

| 2009 gennemførte Hartmann flere ledelsesændringer i den euro-
pæiske organisation. | produktionsorganisationen blev der indsat nye
fabriksdirektører i Ungarn og Finland. I den europæiske salgsorgani-
sation har CCO Magali Depras pr. I. januar 2010 overtaget ansvaret
for alle salgsaktiviteter efter salgsdirektør i Europa, Rudolf Klomann.
Der er endvidere gennemført en organisatorisk sammenlægning af
salgsaktiviteterne i Ægemballage Europa med salgsaktiviteterne in-
den for industriemballage. Desuden har Ægemballage Europa fået en
koordinerende rolle i forhold til salgsaktiviteteterne i Ægemballage
Nordamerika.

4. kvartal 2009

Nettoomsætningen blev 307 mio, kr. i 4. kvartal 2009 (2008: 309
mio, kr), og resultat af primær drift før særlige poster blev 46 mio.
kr. (2008: 38 mio. kr). Resultat af primær drift blev 41 mio. kr. (2008:
38 mio. kr).

Ægemballage Nordamerika

Ægemballage Nordamerika havde i 2009 fremgang og opnåede en
nettoomsætning på 163 mio. kr. (2008: 123 mio. kr.) svarende til en
stigning på 33%. Resultat af primær drift før særlige poster blev -7
mio. kr, i 2009 (2008: -27 mio. kr), og resultat af primær drift blev
ligeledes -7 mio. kr. (2008: -2| mio. kr).

Udviklingen kan både tilskrives en øget volumen og et forbedret
produkt- og prismiks som følge af en stigning i andelen af højværdi-
produkter, Udviklingen er tilfredsstillende, idet forøgelse af salget af
denne produkttype er en central del af strategien i Nordamerika.
Hartmanns vækst er et udtryk for den stadigt stigende efterspørg-
sel efter bæredygtig emballage på det nordamerikanske marked.
Blandt Hartmanns største kunder på det nordamerikanske marked
er i dag detailkæderne Wal-Mart og Topco. Målet om at opnå en
større andel af markedet for højværdiprodukter er fortsat højt pri-
oriteret og et væsentligt led i bestræbelserne på at sikre langsigtet
rentabilitet for Hartmanns aktiviteter i Nordamerika.

Kurssikring havde isoleret set en positiv effekt på nettoomsætnin-
gen på 9 mio. kr., men denne effekt udlignes til dels ved omregning
af omsætningen fra CAD til DKK (translationseffekt),

Gunstig kursafdækning

For Hartmanns nordamerikanske aktiviteter bliver løn samt indkøb
af råmaterialer og øvrige ydelser overvejende afregnet i canadiske
dollar (CAD), mens størstedelen af salget sker i amerikanske dol-
lar (USD), Det betyder, at en svækkelse af USD over for CAD
medfører forholdsmæssigt lavere indtægter og en forringelse af ind-
tjeningsmulighederne, Der arbejdes løbende på at placere en for-
holdsmæssigt større del af indkøbene i USD, Derudover kurssikres
forholdet mellem CAD og USD. Den gennemsnitlige kurssikring

 

Kursudvikling | 2008-2009

GE8P | DKK 105
100
9,5
90
85
80

75
UI-01 0! 04 DI-0/ orde UL-uI 01-04 Ur, ode 31-12
2008 2008 2008 2008 2002 2009 2009 2009 2009

 

 

PLNIDKK 24
2,3
2,7
21
20
1,9.
18
1,7
1,6
5
01-01 01-04 var uro 0-0! 01-04 U1-07 Uld 31-12
2008 2008 2008 2008 2009 2009 2009 2009 2009
4 am NET TTINSTE
Ca df TE SAA FUJ KEN RS RS:

NOK |DKK 100
0.95
0,90
0,85
0,80
0,75

9,70
UL-01 01-04 01-07 01-10 (EJ UI-04 1H-D7 Øl-tå 31-12
2008 2008 2008 2008 2009 2009 2009 2009 2009

 

SEKIDKK 0,875
0,800
0,775
0,750
0,725
0,700
0,675
0,650.
0,625

Oro 0104 01-07 01-10 01-01 01-04 0107 04-40 31-12
2008 2006 2008 2008 — 2009 2009 2002 2009 2009

 

 

LEDELSESBERETNING 2009

KONCERNENS UDVIKLING 200%

 

 

 

 

mu da ns
” | det z

"dere dlledendas SkREgndr

 
 

heikestonnde GR ie

 
   

NE ra. '

   
  
 
 
  

   

 

 

 

 

 

el Hs reden dgsarikdgnndedren

   

 

for 2009 blev foretaget til 0,92 mod 1,04 i 2008 (positiv effekt på 9
mio, kr;). Hartmann foretog i 2009 en afdækning af CAD mod USD
for hele 2010 på et gennemsnitligt niveau på 0,80.

Fokus på kapacitetsudnyttelse

Den nordamerikanske fabrik har som led i "10 i 10'-planen gen-
nemført løbende forbedringer af produktionseffektiviteten, blandt
andet med udgangspunkt i automatisering af visse dele af produk-
tionsprocessen, Under selve implementeringsarbejdet i 3. kvartal
2009 var produktiviteten på fabrikken i Canada lavere, hvilket på-
virkede perioden negativt. Den fulde effekt af tiltagene inden for
automatisering vil blive opnået i 2010. Desuden medvirker det til at
sikre den nødvendige leveringssikkerhed og fleksibilitet i produktio-
nen, at Hartmann har en samarbejdsaftale med en underleveran-
dør af støbepapemballage.

4. kvartal 2009

Nettoomsætningen i 4. kvartal 2009 blev 43 mio. kr., hvilket er 35%
højere end i samme periode året før (2008: 32 mio, kr). Resultat
af primær drift blev -] mio, kr. i 4. kvartal 2009 (2008: -7 mio. kr).

Industriemballage

Omsætningen i forretningsområdet Industriemballage var 48 mio.
kr; i 2009 (2008: 126 mio. kr.). Resultat af primær drift før særlige
poster blev 10 mio, kr. i 2009 (2008: 29 mio, kr). Resultat af primær
drift udgjorde ligeledes 10 mio. kr. (2008: 0 mio. kr).

Faldet i nettoomsætning og indtjening skyldes, at forretningsom-
rådets største kunde har ændret emballagestrategi og erstatter
støbepapemballage med andre materialetyper, Samarbejdet med
kunden forventes afsluttet ved udgangen af |, kvartal 2010.

Salgsorganisationen har i 2009 arbejdet på at tiltrække nye kunder,
der i et vist omfang kan kompensere for den faldende omsæt-
ning. Denne indsats fortsætter i 2010, og salgsorganisationen følger
markedsudviklingen tæt. Det vurderes imidlertid, at aktiviteterne
inden for industriemballage fremadrettet vil blive på et markant
lavere niveau.

Tilpasning af organisationen

Tilpasningen af produktionen som følge af frafaldet af forretnings-
områdets største kunde forløb i 2009 som planlagt, og Hartmann
har siden 2. kvartal 2009 udelukkende produceret industriembal-
lage på koncernens fabrik i Ungarn. Hartmanns produktion og salg
af industriemballage bidrager fortsat positivt til indtjeningen, men
omsætningen er af en så begrænset størrelse, at det ikke tjener et
formål at opretholde aktiviteterne I et særskilt forretningsområde.
Derfor blev aktiviteterne inden for industriemballage i 2. halvår
2009 sammenlagt med de øvrige aktiviteter for at høste de syner-
gier, som en sammenlægning medfører, Den organisatoriske sam-
menlægning vil resultere i en sammenlægning af rapporteringsseg-
menterne fra og med regnskabsåret 2010 (se også Forventninger
til 2010, side 20).

4. kvartal 2009

Nettoomsætningen i 4. kvartal 2009 blev II mio. kr. (2008: 25 mio.
kr). Resultat af primær drift før særlige poster blev 3 mio. kr. i 4.
kvartal 2009 (2008: 2 mio. kr). Resultat af primær drift udgjorde
ligeledes 3 mio. kr. (2008: -| mio. kr).

Andre forretningsområder

Andre forretningsområder omfatter Hartmann Technology, et
kraftvarmeværk i Tønder, Danmark samt omkostninger forbundet
med koncernfunktioner. Omsætningen i 2009 udgjorde 69 mio, kr.
mod 100 mio. kr. året før. Udviklingen dækker primært over et
fald i omsætningen i Hartmann Technology, koncernens enhed for
maskinsalg. Her var aktivitetsniveauet i 2009 væsentligt lavere end i
samme periode sidste år. Den globale krise har medført tilbagehol-
denhed med hensyn til investeringer i nye anlæg hos forretningsom-
rådets kunder, hvoraf mange har valgt at udskyde ordrer til senere
levering. Resultat af primær drift var -34 mio. kr. (2008: -19 mio. kr;).
Det lavere aktivitetsniveau i Hartmann Technology modsvares kun
delvist af lavere omkostninger forbundet med koncernfunktioner.

 

breeds age. NEN vid

 

REGNSKABSBERETNING

ÅRSREGNSKAB 2009

 

Regnskabsberetning 2009

Hartmann realiserede i 2009 som forventet en nettoomsætning på 1.380 mio, kr. Resultat af

primær drift før særlige poster blev 79 mio, kr. svarende til en overskudsgrad på 5,7%. Hartmann

har i året forbedret sin egenkapitalandel til 42% og reduceret gearingen til 68%,

Totalindkomstopgørelse

Nettoomsætning

Koncernen opnåede i 2009 en nettoomsætning på 1.380 mio. kr.
(2008: 1.491 mio. kr). Et forbedret produkt- og prismiks (106 mio.
kr.) påvirkede omsætningen positivt, hvorimod en volumenned-
gang (112 mio. kr.) og ugunstig udvikling i valutakurser (73 mio.
kr) påvirkede omsætningen negativt. Lavere aktivitetsniveau (32
mio, kr.) i segmentet Andre forretningsområder påvirkede ligele-
des omsætningen.

Bruttoresultat

Bruttoresultatet udgjorde 378 mio. kr. (2008: 407 mio, kr). Til trods
for markant faldende omsætning i Industriemballage, som historisk
set har en højere bruttomargin, formåede Hartmann at fastholde
den samlede bruttomarginal for koncernen uændret på 27% som
følge af øget lønsomhed i Ægemballage Europa og Ægemballage
Nordamerika,

Resultat af primær drift før særlige poster

Resultat af primær drift før særlige poster blev 79 mio. kr. (2008:
91 mio. kr). Ugunstige valutakurser (43 mio. kr.) samt aktivitets-
nedgang i Industriemballage (19 mio. kr.) har påvirket resultat af
primær drift før særlige poster negativt, hvilket til dels er opvejet
af driftsforbedringer (54 mio. kr). Herudover har det lavere aktivi-
tetsniveau i Andre forretningsområder haft en effekt på -4 mio, kr.

Særlige poster
Særlige poster udgjorde netto 12 mio. kr. i 2009 (2008: 25 mio. kr).
Omkostningerne kan henføres til ledelsesændringer i den europæi-
ske organisation.

Finansielle poster

Finansielle poster netto udgjorde -19 mio, kr. (2008: -77 mio. kr).
Af de finansielle poster udgør afledte finansielle instrumenter -9
mio. kr. ligesom renteeffekt ved diskontering af andre langfristede
tilgodehavender har påvirket negativt med 7 mio, kr.

I forhold til 2008 er de finansielle poster positivt påvirket af valuta-
kursreguleringer på 48 mio. kr.

Årets resultat

Resultat før skat udgjorde 49 mio, kr. i 2009 (2008: -II mio. kr)
Skat af årets resultat udgjorde -13 mio. kr. svarende til en effektiv
skatteprocent på 27%, jf. note 12,

Årets resultat blev 36 mio. kr. (2008: -3 mio. kr).

Investeringer og pengestrømme

Immaterielle og materielle aktiver udgjorde pr. 31. december 2009
658 mio, kr. (2008: 643 mio. kr.). Der er i 2009 foretaget samlede
investeringer for 101 mio. kr. (2008: 108 mio, kr) og afskrivninger
på 92 mio, kr. (2008: 95 mio. kr.).

Pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde i alt 76 mio, kr. i 2009
(2008: 101 mio. kr). Faldet kan primært tilskrives en stigning i drifts-
kapitalen samt et fald i betalte renter mv.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgjorde -94 mio. kr. i 2009
(2008: -83 mio. kr). Ændringen skyldes primært, at salg af materi-
elle aktiver var højere i 2008, Pengestrømme fra drifts- og inve-
steringsaktivitet blev således -18 mio. kr. i 2009 (2008: 18 mio. kr).

 

F-
Cd
CI
Hem

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Nettoomsætning | overskudsgrad Primært resultat | ROIC Investeringer | afskrivninger
Mio. kr. % Mio. kr. % Mio. kr.
1.600 6 0 5 150 —
30 ant A 120
1400 — 4 ' j ATT mm
[ 90 se
- |: ” 60 || i
1200 — 2 60 LJ | |
-90 y -15
vw 30 il :
' ; -120 ' -20 | | '
1000 — NT TT 9 -150 od 25 0

vig FIM

05 06 07 08 09

 

 

05 06 07 08 09

— Nettoomsætning EJ Primært resultat
Gi Overskudsgrad (%) DO ROIC (%)

old rn CRT ILT

fo TE 4 1 ÅG i i

 

 

 

 

05 06 07 08 09

CO Investeringer
DI Afskrivninger

 

 

 

ÅRSREGNSKAB 2009

REGNSKABSBERETNING

 

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet var lavere end i 2008, der
var positivt påvirket af provenuet ved emissionen i juni 2008 på 219
mio, kr. Pengestrømme i alt udgjorde -40 mio, kr. i 2009 (2008:
[40 mio. kr).

Den nettorentebærende gæld udgjorde 345 mio, kr. pr. 31. decem-
ber 2009 svarende til en stigning på 28 mio. kr. i forhold til 3l.
december 2008.

Uden hensyntagen til finansielle covenants udgjorde det finansielle
beredskab pr. 31. december 2009 181 mio. kr. (2008: 228 mio.
kr). Det finansielle beredskab er opgjort som summen af likvide
beholdninger og kortfristede kreditfaciliteter.

Balance

Pr, 31. december 2009 udgjorde Hartmanns samlede aktiver 1.216
mio, kr. (2008: 1.189 mio. kr).

Egenkapital

Pr. 31. december 2009 udgjorde egenkapitalen 508 mio. kr. (2008:
456 mio. kr).

Udviklingen i egenkapitalen kan ud over årets resultat (36 mio, kr.)
henføres til anden totalindkomst (15 mio. kr), som sammensættes
af valutakursreguleringer af dattervirksomheder og egenkapitallig-
nende lån (-3 mio. kr), værdiregulering af sikringsinstrumenter (26
mio, kr), regulering af pensionsforpligtelser (-5 mio. kr) samt skat
(33 mio, kr).

Egenkapitalandelen udgjorde pr. 31. december 2009 42% (2008:
38%) og gearingen faldt til 68% (2008: 70%).

Resultat pr. aktie blev 5,20 kr. i 2009 (2008: -0,50 kr). Bestyrelsen
vil på generalforsamlingen den 20. april 2010 foreslå en udbytte-
betaling på 1,50 kr. pr. aktie svarende til en udbytteandel på 29,4%
(2008: 0,0%).

Begivenheder efter balancedagen

Som omtalt i selskabsmeddelelse nr. 1/2010 af 5. januar 2010 har
koncernfinansdirektør Tom Wrensted meddelt, at han ønsker at
fratræde sin stilling hos Hartmann senest ved udgangen af april 2010
for at tiltræde en stilling som CFO hos GEA Process Engineering.

Som omtalt i selskabsmeddelelse nr. 2/2010 af 3. februar 2010 er
Chief Commercial Officer (CCO) Magali Depras og Chief Ope-
rations Officer (COO) Søren Tolstrup udnævnt til medlemmer af
Hartmanns direktion, Direktionen består nu af CEO Peter Arn-
drup Poulsen, CFO Tom Wrensted, CCO Magali Depras og COO
Søren Tolstrup.

Som omtalt i selskabsmeddelelse nr. 3/2010 af 15. marts 2010 er
Claus Frees Sørensen ansat som koncernfinansdirektør (CFO) med
tiltrædelse senest |, august 2010, Claus Frees Sørensen kommer fra
en stilling som økonomidirektør i Fritz Hansen A/S. Han indtræder
i direktionen i stedet for Tom Wrensted.

Herudover er der ikke indtrådt væsentlige begivenheder efter ba-
lancedagen.

 

br
CD

Cc?
bin

Fy
za

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Pengestrømme Rentebærende gæld | gearing Egenkapitalandel
Mio, kr. Mio, kr. %
%
120 600 300
90 45
60 500 — 250 40 … 7
30 400 — 200 35 it L
0 : WE 30 EEK
30 300 mv 150 5 dl EH
760 200: 4; 100 odd T
-90 ; 15 ”] :
120 100 Rae "59 ER IE JE 4
Oue LID ED 0 sdu z H ER
05 06 07 08 09 05 06 07 08 09 o ALA L TEIL
CO Driftsaktivitet Rentebærende gæld (netto) 05 06 07 08 09
HH Drifts- og investeringsaktivitet DO Gearing (%)

7

Sy
bd
«

|

me TET TTT ATT CY
LAGAS3LG df IU IG

I
h

I Egenkapitalandel

FORVENTNINGER TIL 2010

LEDELSESBERETNING 2009

 

Forventninger til 2010

Hartmann forventer et uændret omsætningsniveau på ca. 1.400 mio. kr. i 2010. Overskuds-

graden forventes at stige markant til niveauet |0% som følge af en fortsat stigende indtjening

i Europa og Nordamerika.

Ændring af segmentnavne

Som nævnt under "Koncernens udvikling i 2009" blev aktiviteterne
inden for industriemballage i 2, halvår 2009 sammenlagt med de
øvrige aktiviteter i Ægemballage Europa. Den organisatoriske sam-
menlægning resulterer i en sammenlægning af rapporteringssegmen-
terne Ægemballage Europa og Industriemballage fra og med regn-
skabsåret 2010. I samme forbindelse ændres segmenteringen, så den
afspejler de geografiske markeder. Segmentet Ægemballage Europa
vil således ændre navn til Europa, mens segmentet Ægemballage
Nordamerika ændrer navn til Nordamerika.

Omsætning

Hartmann forventer en samlet omsætning i 2010 på ca. 1.400 mio.
kr, svarende til niveauet i 2009, hvor omsætningen udgjorde 1.380
mio, kr.

Forventningen til den samlede omsætning er baseret på en mindre
tilbagegang i forretningsområdet Europa (inkl. Industriemballage),
mens der forventes en fortsat fremgang i omsætningen i Nord-
amerika,

| forretningsområdet Europa forventes der en mindre fremgang
i salgsvolumen af ægemballage i forhold til 2009 og et bedre pro-
dukt- og prismiks. Denne fremgang mere end opvejes dog af den
forventede nedgang i omsætningen af industriemballage, således at
det samlede forretningsområde Europa får en mindre tilbagegang i
omsætningen.

På de nordamerikanske markeder ses en fortsat stigende miljøbe-
vidsthed og interesse for bæredygtig emballage, Der er desuden en
. stigende interesse for højværdiemballage som følge af et ønske om
at differentiere produkterne gennem indpakningen. Disse positive
trends forventes også at have en positiv indflydelse på forretnings-
områdets omsætning i 2010. Omsætningen i Nordamerika er des-

uden positivt påvirket af en, for Hartmann, gunstig valutaafdækning
af kursforholdet mellem USD og CAD for hele 2010, Hartmann
foretog således i 2009 en afdækning af USD mod CAD for hele
2010 på et gennemsnitligt niveau på 0,80 sammenlignet med 0,92
i 2009.

Resultat af primær drift før særlige poster

Koncernens overskudsgrad forventes i 2010 at blive i niveauet 10%,
hvilket er en markant forbedring i forhold til en overskudsgrad før
særlige poster på 5,7% for hele året 2009, men på niveau med
den i 4. kvartal 2009 opnåede overskudsgrad før særlige poster
på 10,4%.

I forretningsområdet Europa forventes der i 2010 en markant for-
bedring af resultat af primær drift før særlige poster som følge af:

+ en underliggende forbedring af driftsresultatet som følge af, at
de igangsatte "10 i 10'-initiativer og betydelige investeringer i
automatisering og effektivisering af produktionen får fuld effekt

+ en mindre stigning i omsætningen af ægemballage

+ en positiv valutakursudvikling

» at allerede gennemførte omkostningsreducerende initiativer får
fuld effekt i 2010

+ resultatet bliver negativt påvirket af en væsentlig nedgang i akti-
vitetsniveauet i det tidligere forretningsområde for industri-
emballage

Der forventes en fortsat forbedring af resultat af primær drift før
særlige poster i Nordamerika, og for hele 2010 forventes et positivt
resultat, Forbedringen kan primært henføres til:

+ højere volumen og et forbedret produkt- og prismiks
+ en forbedret terminsafdækning af kursforholdet mellem USD og CAD

 

LEDELSESBERETNING 2009

FORVENTNINGER TIL 2010

 

Resultatet inden for Andre forretningsområder, der omfatter Hart-
mann Technology, kraftvarmeværket samt omkostninger forbundet
med koncernfunktioner, forventes samlet set uændret i 2010.

Koncernomsætning og indtjening er normalt højere i I. og 4. kvartal
end i 2, og 3, kvartal.

Investeringer

Hartmanns strategi vedrørende investeringer i automatisering og
effektivisering af produktionen forventes i 2010 at medføre en-
gangsinvesteringer i niveauet 10-20 mio. kr. Således forventes de
samlede anlægsinvesteringer at ligge i niveauet 100-110 mio. kr.

Forudsætninger

Hartmanns forventninger til udviklingen i omsætning og resultat i
2010 er baseret på den nuværende sammensætning af koncernens
aktiviteter og de nedenfor nævnte forudsætninger.

Der er forudsat stabile energi- og råvarepriser i 2010 på niveau
med priserne i 4. kvartal 2009, Hartmann indgår for en væsentlig
del af energiforbruget fastprisaftaler med energileverandører for
typisk op til omkring 12 måneder. Det er dog ikke muligt at indgå
fastprisaftaler med energileverandører i alle lande, hvor Hartmann
opererer, Koncernens samlede omkostninger til energi og råvarer
forventes i 2010 at være lavere end i 2009, Det er ligeledes forudsat,

Forventet udvikling |Overskudsgrad før særlige poster

at salgspriserne forbliver stabile på niveauet ved indgangen til 2010.
Negative afvigelser i forhold til disse forudsætninger kan få ugunstig
indflydelse på resultatet i 2010.

Resultat af primær drift er eksponeret mod amerikanske dollar
(USD), canadiske dollar (CAD), euro (EUR), engelske pund (GBP),
polske zloty (PLN), ungarsk forint (HUF), svenske kroner (SEK) og
norske kroner (NOK). I løbet af 2009 og i begyndelsen af 2010
er der indgået afdækning for hele 2010 af USD/CAD, som repræ-
senterer koncernens største valutatransaktionsrisici, samt for årets
første ni måneder i 2010 af GBP/DKK, SEK/DKK, NOK/DKK og
PLN/DKK.

Udsagn om fremtiden

Udsagnene om fremtiden i denne årsrapport afspejler Hartmanns
nuværende forventninger til fremtidige begivenheder og økonomi-
ske resultater, Udsagn om 2010 er i sagens natur forbundet med
usikkerhed, og de opnåede resultater kan derfor afvige fra forvent-
ningerne, Forhold, som kan medføre, at de opnåede resultater afvi-
ger fra forventningerne, er blandt andet — men ikke begrænset til —
udviklingen i konjunkturerne og de finansielle markeder, ændringer
i love og regler på Hartmanns markeder, udvikling i efterspørgsel
efter produkter, konkurrenceforhold samt energi- og råvarepriser.
Se i øvrigt afsnittet om risikoforhold og note 34.

 

[1 110 i IO"-initiativer - Europa

ER Organisk vækst - Europa

 

Em Omkostningsreduktioner - Europa

Europa

 

 

Valuta, kursafdækning - Europa

Forretningsområdet

 

 

 

 

 

 

for industriemballage - Europa

 

 

 

[] Organisk vækst - Nordamerika

[] Valuta, kursafdækning - Nordamerika

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2009

10664
Forventninger
2010

2l

RISIKOFORHOLD

LEDELSESBERETNING 2009

 

 

 

Risikoforhold

Det er et centralt mål for Hartmanns ledelse at sikre, at koncernens risikoforhold til enhver tid

 

er tilfredsstillende belyst, og at Hartmann har etableret politikker og procedurer, der sikrer en

effektiv styring af identificerede risici.

Hartmann er i forbindelse med driften udsat for en række kommer-
cielle og finansielle risici. Hartmann forholder sig løbende aktivt til
disse risici, og herudover gennemgår bestyrelsen sammen med di-
rektionen koncernens risici. Her identificeres og vurderes væsent-
lige risici, som kan påvirke Hartmanns operationelle og finansielle
mål. Formålet med risikostyringen er at identificere de forskellige
risikoområder i Hartmann, fastlægge håndteringen af risici samt
sikre en optimal balance mellem risiko og afkast.

Kommercielle risici
Afhængighed af kunder

Hartmanns salg er fordelt på et relativt begrænset antal store kun-
der samt et større antal mindre kunder. Kontrakterne med kun-
derne indgås typisk for en 12 måneders periode. Det vurderes, at
kundeporteføljen vil udvikle sig mod færre og større kunder, og
at Hartmann derfor i fremtiden vil blive mere afhængig af denne
kundegruppe.

Såfremt en eller flere større kunder opsiger kontrakter med Hart-
mann, kan det få væsentlig negativ indvirkning på koncernens
resultater,

Efterspørgslen efter æg

Hartmanns kerneforretning består i salg af ægemballage, og der-
for er koncernen afhængig af efterspørgslen efter æg. Forbruget af
æg påvirkes af en lang række faktorer, der er uden for Hartmanns
kontrol, herunder sundhedsopfattelser og frygt for fugleinfluenza,
salmonella mv. Derimod har den seneste periodes lavkonjunktur
bekræftet, at forbruget af æg og dermed efterspørgslen efter Hart-
manns produkter har været robust overfor nedgang i den økono-
miske vækst.

 

Afhængighed af leverandører

Hartmann anvender en række leverandører af de råvarer, som an-
vendes i produktionen, Såfremt aftalerne med en eller flere af disse
leverandører ophæves eller misligholdes, eller leverandørerne af
andre årsager undlader at leve op til deres forpligtelser, kan det
betyde, at Hartmann enten ikke får leveret de nødvendige råvarer
eller bliver nødt til at foretage køb fra alternative leverandører,
hvilket ikke nødvendigvis kan ske på samme vilkår.

Hartmann har indgået aftaler med flere forskellige leverandører af
både returpapir, energi og andre råvarer, og desuden er sprednin-
gen af produktionen på en række forskellige lokationer i Europa
medvirkende til at sikre fleksibilitet i forhold til leverandørerne.

Udsving i råvarepriser

Hartmann er afhængig af indkøbspriserne på de råvarer, som indgår
i produktionen. | særdeleshed er Hartmann eksponeret for udsving
i indkøbspriserne på returpapir og energi (elektricitet og gas), som
er de væsentligste råvarer i produktionen.

Resultatfølsomheden i forhold til returpapirprisudviklingen er søgt
begrænset via fastpris- og rammeaftaler. Disse aftaler, der er ind-
gået med visse af de største papirleverandører, medfører, at ud-
viklingen i markedsprisen på returpapir først slår fuldt igennem på
Hartmanns indkøbspris med en vis forsinkelse, hvilket kan forbedre
mulighederne for at foretage de nødvendige tilpasninger. Herud-
over har Hartmann indgået fastprisaftaler med energileverandører
for typisk 12 måneder for en væsentlig del af energiforbruget. Det
er dog ikke muligt at indgå fastprisaftaler med energileverandører i
alle de lande, hvor Hartmann opererer.

 

 

LEDELSESBERETNING 2009

RISIKOFORHOLD

 

 

 

 

 

 

F=

CD
CD

fn

2

Miljømæssige og sociale risici

Miljømæssige risici

Hartmanns aktiviteter, herunder produktion, salg, anvendelse, op-
bevaring og bortskaffelse af produkter er underlagt en række miljø-
mæssige love og regler, De miljømæssige risici overvåges både lokalt
og fra Hartmanns afdeling for bæredygtig udvikling. Hartmanns le-
delsesmodel for miljø STEP? Environment sikrer effektivt og pro-
fessionelt, at belastninger af det eksterne miljø enten forebygges,
afhjælpes eller nedbringes til et minimum. Hartmann afholder og
forventer også fremover at skulle afholde betydelige omkostninger
og ressourcer på at efterleve og overholde miljømæssige love og
regler i de lande, hvor koncernen har aktiviteter. Læs mere om bæ-
redygtig udvikling under "Redegørelse for samfundsansvar',

Hartmann er blandt andet omfattet af regler om begrænsning af
støj, regler for udledning af spildevand, bortskaffelse af affald samt
underlagt EUs CO»-kvoteordning, Det er Hartmanns politik at
drive alle produktionsanlæg på en miljømæssigt forsvarlig måde og
i overensstemmelse med koncernens bæredygtighedsprincipper og
ledelsesmodel for miljø. De europæiske produktionsanlæg er alle
ISO 14001 certificeret.

Sociale relationer og risici

Sikring af medarbejderes sundhed og sikkerhed på arbejdsplad-
sen, beskyttelse af menneskelige værdier i det omgivende samfund
samt beskyttelse af de mennesker, der er i kontakt med Hartmann
eller med Hartmanns produkter, har høj prioritet. Hartmanns le-
delsesmodel STEP? Human sikrer, at sundheden og sikkerheden
på arbejdspladsen lever op til koncernens krav. Ledelsesmodellen
medfører endvidere, at Hartmann håndterer sit sociale ansvar på
en effektiv måde og optræder som ansvarlig virksomhed i alle de
lande, hvor koncernen opererer.

Forsikringsforhold

Hartmann har et omfattende forsikringsprogram, der afspejler om-
fanget af koncernens aktiviteter samt disses geografiske placering.
En gang årligt gennemgås forsikringsprogrammet med den globale
rådgivningsvirksomhed, således at der løbende foretages tilpasnin-
ger, der understøtter Hartmanns udvikling og dermed minimerer
en eventuel påvirkning af koncernens resultat.

FAT OT TNON
ÅSE LE GHUI KOEN iii

 

Hartmanns største enkeltstående risiko er totalskade på en fabrik
som følge af brand, idet reetablering af produktionsfaciliteterne
vil være tidskrævende og dermed indebære risiko for tab af mar-
kedsandele samt driftstab. Hartmann har derfor tegnet en all risk
forsikring for alle produktionsanlæg, som blandt andet omfatter
brandskade og driftstab. Herudover arbejder Hartmann systematisk
med forebyggelse af skader og har i samarbejde med koncernens
forsikringsmægler implementeret et Risk Management-program for
koncernen. Hartmanns forsikringsprogram omfatter erhvervs- og
produktansvar, ejendom og løsøre, driftstab, arbejdsskade, person-
skade samt miljøansvar.

Finansielle risici

Udviklingen i Hartmanns resultat og egenkapital er påvirket af en
række finansielle risici, herunder valuta-, rente-, likviditets- og kre-
ditrisici.

Hartmann har centraliseret styringen af finansielle risici i den cen-
trale koncernfinansfunktion, der samtidig fungerer som servicecen-
ter for alle dattervirksomheder.

Hartmann anvender afledte finansielle instrumenter, primært valu-
ta- og renteswaps samt termins- og optionskontrakter, til afdækning
af en række af de finansielle risici, der kan henføres til koncernens
kommercielle aktiviteter, Koncernen foretager ikke spekulative dis-
positioner.

De finansielle risici og styringen heraf er uddybet i note 34 og 7l.

Økonomiske resultater i Ægemballage Nordamerika

Særligt for Ægemballage Nordamerika kan de fremtidige realise-
rede økonomiske resultater være påvirket af enkeltstående uven-
tede begivenheder uden for Hartmanns kontrol og medføre, at
Hartmanns fremtidige realiserede økonomiske resultater afviger
væsentligt fra det forventede. For Ægemballage Nordamerika er de
afgørende forudsætninger, at salgs- og volumenforudsætningerne
kan realiseres, samt at valutakursen på CAD i forhold til USD ikke
udvikler sig negativt for Hartmann. Såfremt en eller flere af disse
forudsætninger eller omstændigheder udvikler sig negativt, kan det
få væsentlig negativ indvirkning på koncernens resultater, Ledelsen

23

 

 

RISIKOFORHOLD

LEDELSESBERETNING 2009

 

følger udviklingen på den nordamerikanske fabrik nøje for løbende
at afveje forholdet mellem risici og de langsigtede strategiske per-
spektiver for koncernen,

Interne kontrol- og risikostyringssystemer

Internt kontrolmiljø

Hartmann har i forbindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen
etableret en række interne kontroller for at sikre, at den finansielle
rapportering giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinfor-
mation. De interne kontroller og risikostyringen sikrer samtidig, at
den finansielle rapportering udarbejdes i overensstemmelse med
gældende lovgivning og standarder.

Direktionen i Hartmann har det overordnede operationelle ansvar
for risikostyring og interne kontroller i forbindelse med regnskabs-
aflæggelsen og vurderer i samarbejde med den lokale ledelse i de
respektive selskaber, om der eksisterer et hensigtsmæssigt og ef-
fektivt kontrolmiljø.

Risikostyring og intern kontrol! af regnskabsaflæggelsen varetages af
Hartmanns centrale finansfunktion, som udarbejder koncernpoli-
tikker og manualer på regnskabsområdet og sikrer faste procedurer
for regnskabsudarbejdelse, herunder vurdering af ny regnskabsre-
gulering og præsentation af den finansielle rapportering til Hart-
manns interessenter,

Der sker en løbende systematisk vurdering af regnskabsaflæggel-
sesprocessen i samarbejde med revisionsudvalget, som varetages

af den samlede bestyrelse, Revisionsudvalgets arbejde og fokus-
områder opdateres årligt i form af en årsplan, Årsplanen er tilret-
telagt således, at revisionsudvalget blandt andet overvåger regn-
skabsaflæggelsesprocessen i forbindelse med offentliggørelse af
årsrapport og delårsrapporter, herunder en gennemgang af den
anvendte regnskabspraksis samt væsentlige regnskabsmæssige skøn
og vurderinger.

Ledelsens organisering og ansvarsfordeling

Bestyrelsen har en række kontrolopgaver i relation til sikring af den
fornødne kvalitet i regnskabsaflæggelsen, herunder selskabets fi-
nansielle risikoeksponering.

Den samlede bestyrelse har valgt at fungere som revisionsudvalg,
hvilket resulterer i, at bestyrelsen pr. I. januar 2009 har følgende
yderligere ansvarsområder:

+ OQvervåge regnskabsaflæggelsesprocessen

+ Overvåge om virksomhedens interne kontrolsystem og risiko-
styringssystemer fungerer effektivt

+ Overvåge den lovpligtige revision af årsrapporter, herunder
gennemgang af revisionsstrategi og revisionsprotokollater

+ Overvåge og kontrollere revisors uafhængighed, herunder sær-
ligt leveringen af yderligere tjenesteydelser til virksomheden

Direktionens ansvarsopgaver i relation til regnskabsaflæggelsen
fremgår af bestyrelsens forretningsorden samt gældende selskabs-
lovgivning.


 

AKTIONÆR- OG BØRSFORHOLD

LEDELSESBERETNING 2009

 

 

 

 

 

 

 

Aktionær= og børsforhold

Hartmann søger at levere rettidig og fyldestgørende information om forretningsaktiviteterne

og arbejder aktivt for at udbrede og styrke interessen for selskabet i aktiemarkedet,

Aktiekapital

Hartmann har én aktieklasse, og hver aktie har én stemme. Alle
aktionærer har derfor lige adgang til at stille forslag, deltage, ytre sig
og stemme på generalforsamlingen.

Der er ikke sket ændringer i aktiekapitalen i 2009.

I slutningen af 2009 steg kursen på Hartmann-aktien under sti-
gende omsætning, Aktien startede året I kurs 70,5 og sluttede året
i kurs 95,0 svarende til en stigning på 35%, Aktiens gennemsnitlige
daglige omsætning på Nasdaq OMX Copenhagen A/S beløb sig til
0,3 mio. kr. i 2009,

Hartmann har en prisstillerordning med Danske Bank A/S, der sik-
rer, at der til stadighed stilles købs- og salgspriser i Hartmann-aktien.

Ejerkreds

Ved årets udgang havde Hartmann 1,875 navnenoterede aktionæ-

rer, som tilsammen repræsenterede 5,9 mio, aktier svarende til 84%
af Hartmanns aktiekapital. 59% af Hartmanns navnenoterede kapi-
tal var ved årets udgang ejet af selskabets fire største aktionærer.

Følgende aktionærer har over for Hartmann oplyst at besidde 5%
eller derover af aktiekapitalen:

+ LD Equity I K/S, Danmark (20,6%)

+ Arbejdsmarkedets Tillegspension (ATP), Danmark (13,4%)

+ EDJ-Gruppen, Danmark (12,8%)

+ B.H.F, Invest A/S (Brødrene Hartmanns Fond), Danmark (12,2%)

Pr, 31. december 2009 havde Hartmann en beholdning af egne ak-
tier på 1,4% af aktiekapitalen.

Pr. 31. december 2009 ejede Hartmanns bestyrelse og direktion
0,2% af aktiekapitalen, Bestyrelsen og direktionen er registre-
ret på Hartmanns insiderliste og har kun mulighed for at handle

 

 

   

 

Stamdata | Hartmann-aktien
Fondsbørs NASDAQ OMX Copenhagen A/S
Indeks SmallCap
Fondskode DK0010256197
Kortnavn HART
Nominel aktiekapital 140.301.800 kr,
Nominel stykstørrelse pr. aktie — 20 kr.
Antal aktier 7.015.090
Bloomberg-kode HART DC

 

 

 

Fordeling af aktionærer | 1%

[] store aktionærer (>3%) 62,5%
Mindre aktionærer 20,2%
[EJ Ikke-navnenoterede aktionærer 15,9%

” Egne aktier 1,4%

 

LEDELSESBERETNING 2009

AKTIONÆR- OG BØRSFORHOLD

 

 

Hartmann-aktier i en periode på fire uger efter offentliggørelse af
regnskabsmeddelelser eller andre tilsvarende finansielle meddelel-
ser, jf. Hartmanns interne regler, Aktiehandler er underlagt indbe-
retningspligt.

Udbytte

Det er bestyrelsens generelle indstilling at udbetale et årligt udbyt-
te til aktionærerne på minimum ca, 30% af årets resultat. Udlodning
af udbytte vil dog altid ske under hensyntagen til Hartmanns planer
for vækst og selskabets likviditetsbehov.

Bestyrelsen vil på generalforsamlingen den 20, april 2010 foreslå, at
der som følge af årets resultat udbetales udbytte for 2009 på 1,50
kr, pr. aktie, hvilket repræsenterer ca. 30% af årets resultat.

Analysedækning
Hartmann-aktien dækkes af:

+ Danske Equities, Kenneth Leiling
«+ Nordea Markets, Dan Wejse

Investor relations

Hartmanns mål er at give investorer og analytikere bedst mulig
indsigt i de forhold, der vurderes at være relevante for at sikre
en effektiv og fair kursdannelse på Hartmann-aktien. Kontakten til

analytikere og investorer varetages af direktionen og IR-funktionen
og sker under hensyntagen til de lovgivningsmæssige krav og med
udgangspunkt i Hartmanns standarder for god selskabsledelse.
Hartmanns investor relations- og pressepolitik findes på www.
hartmann-packaging,com/investor.

Bliv abonnent på Hartmann-nyheder

Hartmann opfordrer interesserede til at tilmelde sig den gratis ny-
hedstjeneste og via e-mail eller RSS feed få tilsendt finansielle rappor-
ter og selskabsmeddelelser samtidig med offentliggørelse til marke-
det. Tilmelding kan ske på www.hartmann-packaging.com/investar,

Kontakt

Peter A. Poulsen, adm, direktør
papQhartmann-packaging.com
Telefon: 45 97 00 00 eller 51 51 40 69

Ann-Louise Elkjær, IR & Communications Manager
aejØhartmann-packaging.com
Telefon: 45 97 00 00 eller 20 33 86 93

Ruth Pedersen, executive secretary
rp&hartmann-packaging.com
Telefon: 45 97 00 00 eller 21 20 60 28

 

Kursudvikling | 2009

 

 

 

 

” mn, TNS ” É Nu | ST 41

Mu sf i mM
uni due nd
a I mi rå flg mmol et ild. |

 

SARA Fm AWIL  EFIL  WAJ

4 SR AA EEN ri KO CELL

78 SHADAO TEE
HO Omsætning (1.000 stk) — =— Hartmann-aktien === SmallCap-indeks
OLV AS TR NET TIT
HEER DE: FØRNE SNIGE SEE RE: ivawuG

27

 

AKTIONÆR- OG BØRSFORHOLD

LEDELSESBERETNING 2009

 

 

Finanskalender

2010

 

 

   

Mere

   

 

 

 

17. marts 2010

 

 

 

Årsrapport 2009
18. marts 2010 Præsentation af Årsrapport 2009 kl. 8:15

på Hartmanns adresse, Ørnegårdsvej 18, 2820 Gentofte
20. april 2010 Ordinær generalforsamling kl. 14:00

afholdes hos PLESNER Advokatfirma, Amerika Plads 37, 2100 København Ø
27, maj 2010 Detårsrapport for I. kvartal 2010

 

24, august 2010

Delårsrapport for I. halvår 2010

 

25, august 2010

Præsentation af delårsrapport for |. halvår 2010 kl. 8:15
på Hartmanns adresse Ørnegårdsvej 18, 2820 Gentofte

 

 

23. november 2010

 

Delårsrapport for 3. kvartal 2010

 

 

Selskabsmeddelelser | 2009

 

4. marts 2009

 
     

 

Hartmann har indgået forlig med Lactosan Sanovo Holding A/S koncernen

 

19. marts 2009
19. marts 2009

Revideret finanskalender for 2009
Årsrapport 2008: Et godt år for Hartmann

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. april 2009 Forslag til overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning i Brødrene Hartmann A/S

2. april 2009 Indkaldelse til ordinær generalforsamling

21. april 2009 Vedtægter for Brødrene Hartmann A/S KH | |
21. april 2009 Generalforsamling afholdt

23. april 2009 ” Annullering af aktieoptionsprogram

28. april 2009 Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling i

19. maj 2009 Vedtægter for Brødrene Hartmann A/S

19, maj 2009 Ekstraordinær generafforsamling afholdt

28. maj 2009 Delårsrapport for I. kvartal 2009: Udvikling som forventet

 

6. august 2009

Struktur- og ledelsesændring i Industriemballage

 

 

27. august 2009

Delårsrapport for I. halvår 2009: Koncernens resultat er samlet set som forventet

 

24. november 2009
24, november 2009

Finanskalender 2010

 

 

Delårsrapport pr. 30, september 2009: Et stærkt 3. kvartal 2009

 

 

LEDELSESBERETNING 2009

CORPORATE GOVERNANCE

 

Corporate governance

| 2009 fortsatte Hartmann sit fokus på løbende at optimere selskabets overordnede ledel-

se. Direktionen blev udvidet, et aktieoptionsprogram blev annulleret, og der blev igangsat

nye initiativer på revisionsområdet.

Hartmann følger alle anbefalingerne for
god selskabsledelse

Bestyrelsen tager løbende stilling til NASDAQ OMX Copenha-
gen A/S' anbefalinger for god selskabsledelse. Det er bestyrelsens
opfattelse, at Hartmann følger alle anbefalingerne. Grundlaget for
Hartmanns selskabsledelse er endvidere aktieselskabsloven, års-
regnskabsloven, IFRS, værdipapirhandelsloven, regler for udstedere
af aktier på NASDAQ OMX Copenhagen A/S, Hartmanns ved-
tægter samt god praksis for virksomheder af samme størrelses-
orden og med samme internationale rækkevidde som Hartmann.

Bestyrelsens arbejde i 2009

Bestyrelsen holdt syv møder i 2009, og af særlige emner på dags-
ordenen var fastlæggelsen af Hartmanns tredje fase af strategipe-
rioden, som blandt andet blev diskuteret på et strategiseminar i
Ungarn, hvor bestyrelsen samtidig besøgte den ungarske fabrik.
Bestyrelsen foretog i 2009 en selvevaluering for andet år i træk.
Evalueringen blev afholdt med hjælp fra en ekstern konsulent og
har ikke givet anledning til ændringer i bestyrelsesarbejdet eller
bestyrelsens sammensætning.

Ledelsens aflønning

Med annulleringen af selskabets aktieoptionsprogram i 2009 vil
direktionen med de nuværende vedtægter ikke fremover kunne
tildeles aktieoptioner. Til gengæld er rammerne for direktionens
kontante præstationsrelaterede bonus forhøjet fra maksimalt
33% til maksimalt 50% af den faste årlige gage. Den kontante
variable incitamentsaflønning er genstand for årlig forhandling. For
yderligere information om ledelsens aflønning henvises til note 7,

Nye corporate governance tiltag

Udvidelse af direktionen

Bestyrelsen udnævnte i februar 2010 Chief Commercial Officer
(CCO) Magali Depras og Chief Operations Officer (COO) Søren
Tolstrup til medlemmer af direktionen, Direktionen består nu af
CEO Peter Arndrup Poulsen, CFO Tom Wrensted (fratræder pr.
30. april 2010 og efterfølges af Claus Frees Sørensen), CCO Magali
Depras og COO Søren Tolstrup, Formålet med udvidelsen af direk-
tionen er at styrke koncernledelsen og løbende sikre en kundeori-
enteret beslutningsproces, som er fuldt integreret i og koordineret
med selskabets produktions- og supply chain-aktiviteter. Yderligere
information om direktionen findes på side 3!.

Annullering af aktieoptionsprogram

Hartmanns aktieoptionsprogram blev i april 2009 annulleret med
virkning fra og med 2009, Baggrunden for annulleringen af aktieop-
tionsprogrammet var den herskende uro på de globale finansielle
markeder og den deraf følgende volatilitet og vanskelighederne
omkring fastsættelse af en korrekt og retvisende markedskurs på
Hartmann-aktien. Aktieoptioner tildelt direktionen i 2007 og 2008
er ikke annulleret. Bestyrelsen aflønnes ikke via aktieoptionspro-
grammer eller øvrige bonusprogrammer, Se også note 8,

Ny revisor

Deloitte Statsautoriseret Revisionsaktieselskab blev på generalfor-
samlingen den 2l|, april 2009 valgt som ny revisor, Der er i løbet af
året etableret nye procedurer og processer for revisionssamarbej-
det.

Etablering af revisionsudvalg

Nye regler kræver, at der etableres et revisionsudvalg i børsnote-
rede virksomheder, og at dette udvalg skal have mindst ét uafhæn-
gigt medlem med kvalifikationer inden for regnskabsvæsen og/eller
revision, Bestyrelsen i Hartmann har besluttet kollektivt at påtage
sig revisionsudvalgets opgaver. Revisionsudvalgets arbejde omfatter
primært områderne risikostyring, regnskabsudarbejdelse, økono-
misk rapportering og interne kontroller.

Læs mere på hjemmesiden

Den samlede, detaljerede gennemgang af Hartmanns praksis for
god selskabsledelse findes på www.hartmann-packaging.com,.

29

 

BESTYRELSE OG DIREKTION

LEDELSESBERETNING 2009

 

 

Bestyrelse og direktion

Bestyrelse

Erik Højsholt (1948)

+ Valgt første gang i 2007 (formand siden 2007)

+ Antal aktier: 4.900

+ Frem til 2006 adm. direktør i Aarhus United A/S (tidl. Aarhus
Oliefabrik A/S). Beskæftiger sig i dag udelukkende med bestyrel-
sesarbejde o.lign.

+ FB: Auriga Industries A/S, Cheminova A/S, BJ A/S, FCMB ApS,
R2 Group A/S, Fluxome Sciences A/S, Brødrene Kier A/S,
Novopan Træindustri A/S, K/S Golfcenter Holme Bjerge

"+ NB: Jeka Fish A/S

+. MB: Royal Unibrew A/S, Hans Schourup A/S, Good Food Group

A/S, Vilhelm Kiers Fond øg Aarhus Universitet

Walther Vishof Paulsen (1949)

+ Valgt første gang i 2005 (næstformand siden 2005)

Antal aktier: 0

Frem til 2000 koncerndirektør og medlem af direktionen i
Carlsberg A/S, Beskæftiger sig i dag udelukkende med bestyrel-
sesarbejde o.lign.

FB: Hotel Koldingfjord A/S

NB: CW, Obel A/S

MB: Investeringsforeningen Danske Invest, Dan-Ejendomme
A/S, Dan-Ejendomme Holding A/S, Dan-Ejendom. inve-
stering A/S, Det Obelske Familiefond, Sanistål A/S, Arkil
AlS, Arkil Holding A/S og Dantherm A/S

Jan Peter Antonisen”= (1965)

+" Valgt første gang i 2008

+» Antal aktier: 0

… Teamlederafløser hos Brødrene Hartmann A/S i Tønder, Danmark
siden 1993

Ove Brandt" (1964)

+ Valgt første gang i 2006

+ Antal aktier; 144

+ De-inkingmedarbejder hos Brødrene Hartmann A/S i Tønder,
Danmark siden 1986

 

ere
i o
då
m
av
3"
A
Fi

Niels Hermansen (1953)

Valgt første gang i 2006

Antal aktier: 0

Direktør i Stjerneskansen Holding Aps. Frem til 2005 adm, dir, i
emballagevirksomheden Neoplex/Mondi Packaging Nyborg A/S
og forinden i Fritz Hansen A/S. Beskæftiger sig i dag udeluk-
kende med bestyrelsesarbejde ollign.

FB: Fredericia Furniture A/S, R, Færch Plast A/5,1508 DK Hol-
ding A/S og Signal Clothing AS

NB: VIKAN AS og Vissingfonden

MB: Færch Holding AS

Peter-Ulrik Plesner” (1946)

Valgt første gang i 1982

Antal aktier: 570

Siden 1974 advokat og fra 1978 partner i PLESNER Advokatfirma
FB: EVA Denmark A/S, Johan Mangor A/S, Piet Hein A/S,
Triumph International Textil A/S, Brødrene Hartmanns Fond og
B.H.F Invest A/F

MB: Ida Løfbergs Fond

Formand for Dansk Forening for Industriel Retsbeskyttelse, med-
lem af en række juridiske foreninger i Danmark og udlandet

Hans Vilhelmsen (1961)
+ Valgt første gang i 2006
+ Antal aktier: 600

Procesoperatør hos Brødrene Hartmann A/S i Tønder, Dan-
mark siden 1985

LE

DELSESBERETNING 2009

BESTYRELSE OG DIREKTION

 

D
Pe

To

irektion

ter Arndrup Poulsen (1962)

Antal aktier: 6.825

Antal aktieoptioner: 13.196

Administrerende direktør (CEO) i Brødrene Hartmann A/S si-
den I. oktober 2006. Har gennem de seneste 20 år haft en
række lederstillinger inden for bl.a, byggematerialeindustrien,
herunder som adm. dir. i byggematerialevirksomheden L.
Hammerich & Co. A/S og i møbelvirksomheden ScanCom
International A/S

MB: Per Aarsleff A/S, Noble-Nordmann A/S, Noble-Nordmann
Holding A/S samt en række af Hartmanns dattervirksomheder

m Wrensted (1965)

Antal aktier; 0

Antal aktieoptioner: 2.183

Koncernfinansdirektør (CFO) i Brødrene Hartmann A/S og
medlem af koncerndirektionen siden 2007, hvor han kom fra
stillingen som økonomidirektør i Hartmann Nordamerika. Har
tidligere været økonomidirektør for ISS Healthcare. Inden da be-
klædte han en række stillinger inden for det finansielle område
i Ecco Danmark A/S og siden i Danfoss A/S afsluttende med en
stilling som Finance Manager for Danfoss i Japan og Korea

NB: Danfiber A/S

MB: DanBørs A/S samt en række af Hartmanns dattervirksom-
heder

Tiltræder maj 2010 som CFO i GEA Process Engineering

Magali Depras (1968)

fre

Antal aktier: 0

Chief Commercial Officer (CCO) i Brødrene Hartmann A/S og
medlem af koncerndirektionen fra februar 2010. Har været
ansat hos Brødrene Hartmann siden 1991, hvor hun startede i
denfranske dattervirksomhed, Fra 2002 blevhunsalgsansvarligfor
Vest- og Østeuropa og har siden 2006 været Geschåftsfuhrer/
administrerende direktør for det europæiske salgskontor i Tysk-
land. Udnævnt til CCO i 2010

Fr

WD

 

Søren Tolstrup (1974)
+ Antal aktier: 0

"«. Chief Operations Officer (COO) i Brødrene Hartmann A/S og

mediem af koncerndirektionen fra februar 2010, Har været
ansat hos Brødrene Hartmann A/S siden 2004, først som direk-
tionsassistent og efterfølgende som Business Development
Manager. | perioden 2006 til 2007 var han Supply Chain Di-
rector og blev derefter udnævnt til COO. Har en baggrund
som konsulent i McKinsey

+ Anses ikke som et uafhængigt medlem af bestyrelsen grundet sin rolle som profes-
sionel rådgiver for selskabet, jf. NASDAQ OMX Copenhagen A/S' anbefalinger for god
selskabsledelse.

++ Medarbejdervalgt bestyrelsesmedlem
FB: Formand for bestyrelsen
NB: Næstformand for bestyrelsen

MB:Medlem af bestyrelsen

Alle generalforsamlingsvalgte medlemmer af bestyrelsen er på valg hvert år. Oplysnin-
gerne på disse sider er opgjort primo marts 2010,

3

 

REDEGØRELSE FOR SAMFUNDSANSVAR

LEDELSESBERETNING 2009

 

 

 

 

 

Melos Re —

    

ERE

   
   
  

(nl HL:

RE ED

 

 

 

Redegørelse for samfundsansvar
Nedbringelse af energiforbruget samt videreudvikling af et unikt koncept for bæredygtighed

til kunder og samarbejdspartnere har været i fokus i 2009.

"I Hartmann er systematisk og professionelt arbejde med bære-

dygtighed en integreret del af forretningsmodellen — og har været
det i en årrække, Principperne og målene for bæredygtighed om-
fatter såvel udviklingen af virksomhedens produkter som måden
at drive virksomhed på.

Hartmann har formuleret 10 principper, der sætter den overord-
nede ramme for virksomhedens arbejde med bæredygtighed:

I. Sunde og sikre arbejdsbetingelser

2. Trivsel for medarbejdere og deres familie

3. Rimelige lønvilkår

4. Gode relationer til lokalsamfundet

5. Ikke-diskriminering og lige muligheder

6. Organisationsfrihed og retten til kollektive forhandlinger
7. Nej til tvangsarbejde

8. Forebyggelse af børnearbejde

9, Afstår fra bestikkelse og korruption

10, Proaktiv miljøbeskyttelse

Principperne er i overensstemmelse med de 10 principper i FNs
Global Compact, som Hartmann tilsluttede sig i 2003, De imple-
menteres i virksomheden ved hjælp af Hartmanns egenudviklede
STEP-modeller (se senere i dette afsnit).

lfølge Hartmanns forretningsmodel skal bæredygtighed indgå i
alle produkter og udviklingen af nye med henblik på at udvide
anvendelsen af produkter i miljøvenligt støbepap baseret på re-
turpapir.

Hartmann deltager også løbende i internationale forskningspro-
jekter og netværk til fremme af bæredygtighed. Endvidere ud-
gør samarbejde med og rådgivning af kunder en voksende del af
Hartmanns eksterne arbejde.

Unikt samarbejde med kunder om bæredygtighed

For Hartmann er det vigtigt at opnå et højt niveau for viden om
bæredygtig udvikling internt i organisationen og effektivt at bringe
denne viden videre til kunderne, Derfor har Hartmann etableret et
omfattende samarbejde mellem salg, marketing og afdelingen for bæ-
redygtig udvikling.

Initiativet er et resultat af, at kunder i stigende grad forventer, at
Hartmann udover levering af støbepapemballage kan fungere som
en professionel og proaktiv partner i spørgsmål om bæredygtighed.
En partner, der kan hjælpe dem med at opnå egne mål inden for
bæredygtig udvikling.

Udviklingen har resulteret i flere bæredygtigheds-workshops for
store detailhandelskunder, temaer om bæredygtighed på messer og
et intensivt salgstræningsprogram.

Et STEP? ad gangen

Hartmann vandt allerede i 2000 EU Kommissionens Management
Award for Sustainable Developments for udviklingen af en livscyk-
lus-baseret ledelsesmodel for miljømæssige og sociale tiltag i virk-
somheden, den såkaldte STEP?-model (STEP: Systematic Tool for
Environmental Progress). Hartmann har siden udviklet yderligere en
STEPP-model, så koncernen i dag målrettet arbejder med STEP?
Environment og STEP? Human. Læs mere om Hartmanns STEP?
modeller på www.hartmann-packaging.com.

De vigtigste STEPP-resultater i 2009 er

+ 10% reduktion af Hartmanns energiforbrug pr. kilo produkt

… Omfattende vugge-til-grav. livscyklusanalyse (LCA) af støbe-
papemballage

+ Opnåelse af Compostability Certificate for Hartmanns støbe-
papemballage

+  Medunderskrift af Klimaerklæringen udarbejdet af RBE, Rå-
det for Bæredygtig Erhvervsudvikling. Her stiller rådets med-

 

 

LEDELSESBERETNING 2009

REDEGØRELSE FOR SAMFUNDSANSVAR

 

 

 

 

 

lemmer skarpt på deres eget klimaarbejde og opfordrer til
en større samfundsmæssig, international indsats

+ Hartmann har været en aktiv part forud for COPI5 og FNs
Sign the Deal kampagne ved at tilkendegive sin støtte via FNs
kampagne

+» Fornyelse af alle relevante certifikater på alle europæiske fabrik-
ker: ISO 9001, ISO 14001, OHSAS 18001 og SA 8000

Hartmann reducerede energiforbruget med 10% i 2009

Hartmann tilsluttede sig i 2007 FNs 'Caring for Climate' charter og
forpligtede sig dermed til at reducere sit carbon footprint og energi-
forbrug markant, Hartmann har fastsat sit mål for reduktion af ener-
giforbruget til 20% pr. kilo produkt over tre år i perioden fra 2009 til
2011. Hartmann opnåede i 2009 en reduktion på 10%.

Hartmann fokuserer på seks områder for at nå sit mål
om 20% energireduktion inden udgangen af 20II

»… Investeringer i ny procesteknologi

»… Vedligeholdelse og udskiftning af gammelt udstyr

+ Træning og uddannelse af medarbejdere

»… Vidensdeling

»… Udarbejdelse af best practices på tværs af koncernen
+ Inddragelse af ekspertbistand

Hartmann har en europæisk energiansvarlig, som leder forskellige
initiativer på tværs af fabrikkerne, Hver fabrik har ligeledes en lokal
energiansvarlig til implementering af initiativerne og til at videregive
egne erfaringer og tiltag,

Livscyklusanalyser (LCA)

Hartmann har de seneste år systematisk arbejdet med livscyklus-
analyser for at forbedre støbepapemballages miljøprofil, herunder
CO2-udledning. EMFA, European Moulded Fibre Association, har
i 2009 koordineret en omfangsrig vugge-til-grav livscyklusanalyse
(LCA) af støbepapemballage. Analysen er revideret af det uafhæn-
gige konsulentfirma, Påyry Energy Consulting og indgår i stadig flere
kunders overvejelser vedrørende materialevalg.

Fremskridtsrapport

Hartmann har udarbejdet en fremskridtsrapport i forbindelse med
koncernens tilslutning til FNs Global Compact. Rapporten findes på
www.hartmann-packaging.com.

 

 

Reduktion i energiforbrug | koncern Fremtidig indsats | CSR
Pr. kilo produkt (%) . . , ……
+ Yderligere reduktion af energiforbrug og COz udledning inden 2012
25 + Salgsværktøjer, salgstræning og markedsføring af Hartmanns miljøvenlige emballage
% + Fokus på EUs ECO-design, hvor Hartmann via produktudvikling designer mere
el miljøvenlig emballage
15 | we
” Tilslutning | standarder og initiativer

  

 

SR 0 RR RR
2009 2010 2011 År

es: Mål for reduktion c=—= Realiseret reduktion

+ FN Global Compact (2003)

+ FN Caring for Climate charter (2007)

+ Klimaerklæringen udarbejdet af RBE, Rådet for Bæredygtig
Erhvervsudvikling (2009)

33

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

INDHOLD

 

Indhold

 

Koncern= og moderselskabsregnskab

 

 

 

 

 

 

 

Totalindkomstopgørelse 36
Pengestrømsopgørelse 37
Balance, aktiver 38
Balance, passiver 39
Egenkapitalopgørelse 40
Noter 4l |
Påtegninger 82

 

 

Hine
på

Q
i
ln
maj
nn!
CD
2
må

Fre
C?>
CD
>
K2
fred
Ud

35

 

 

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

 

Totalindkomstopgørelse

Beløb i mio. kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1, januar til 31, december Koncern Moderselskab
2009 2008 2009 2008
Note
5 Nettoomsætning 1.379,6 14909 510,3 606,8
6,7 Produktionsomkostninger (1.001,8) (1.083,9) (476,7) (508,6)
Bruttoresultat 377,8 407,0 33,6 98,2
7 Salgs- og distributionsomkostninger (230,0) (250,7) (50,5) (83,6)
7,8 Administrationsomkostninger (71,7) (69,8) (59,7) (58,2)
9 Andre driftsindtægter 3,1 4,7 3,1 3,l
9 Andre driftsomkostninger (0,1) (0,3) 0,0 0,0
Resultat af primær drift før særlige poster 79,0 90,9 (73,5) (40,5)
Io Særlige indtægter 0,0 13,0 0,0 10,5
10 Særlige omkostninger (11,7) (37,7) 0,0 (51,8)
Resultat af primær drift (EBIT) 67,3 66,2 (73,5) (81,8)
Resultat efter skat i associerede virksomheder 0, 0,2 - -
li Finansielle indtægter 13,5 2,5 57,1 45,4
i i Finansielle omkostninger ' (32,2) (794) (26,0) (53,3)
Resultat før skat (EBT) 48,7 (10,5) (42,4) (89,7)
[2 Skat af årets resultat (12,9) 7,8 23,2 30,4
Årets resultat (EAT) 35,8 (2,7) (19,2) (59,3)
Valutakursregulering, udenlandske dattervirksomheder (2,0) (9,4) - -
Valutakursregulering, egenkapitallignende lån til dattervirksomheder (0,9) 12,2 - -
Værdiregulering af sikringsinstrumenter overført til nettoomsætning 10,2 (5,5) (0,9) 44
Værdiregulering af sikringsinstrumenter overført til finansielle poster 8,7 (1,0) 7,6 0,0
Værdiregulering af sikringsinstrumenter 74 (9,3) (4,7) (3,3)
25 Aktuarmæssige gevinster/(tab) på ydelsesbaserede pensionsordninger (5,1) 0,5 0,0 0,0
12 Skat af anden totalindkomst (2,9) (LD) (0,5) (0,3)
Anden totalindkomst 15,4 (13,6) 1,5 0,8
Totalindkomst i alt 51,2 (16,3) (17,7) (58,5)
13 Resultat pr. aktie i kr. (EPS) 5,2 (0,5) - -
13 Resultat pr. aktie i kr., udvandet (EPS-D) 5,2 (0,5) - -
100422 4EogsN77G8S5

 

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

Pengestrømsopgørelse

Beløb i mio. kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. jonuar til 31, december Køncern Moderselskab
2009 2008 2009 2008
Note
Resultat af primær drift før særlige poster 79,0 909 (73,5) (40,5)
Afskrivninger 86,8 90,3 37,1 43,0
14 Regulering for andre ikke-kontante poster (LD) (2,6) (1,2) (1,3)
14 Ændring i driftskapital (36,3) (3,4) (35,7) (10,2)
Pengestrømme fra primær drift 128,4 175,2 (73,3) (9,0)
Indbetalinger af renter mv. 3,7 2,5 2,7 4,6
Udbetaling af renter mv. (19,7) (44,6) (16,2) (43,6)
Betalte restruktureringsomkostninger mv., netto (6,1) (3,6) 0,0 (3,6)
Betal selskabsskat, netto (30,1) (28,5) 0, (0,3)
Pengestrømme fra driftsaktivitet 76,2 101,0 (86,7) (51,9)
Salg af immaterielle aktiver 0,7 0,0 0,7 0,0
Salg af materielle aktiver 29 19,6 1,8 2
Køb af materielle aktiver (101,0) (108,2) (37,6) (23,0)
Modtaget udbytte fra associerede virksomheder 0,2 0,2 0,2 0,2
Modtaget udbytte fra dattervirksomheder - - 38,2 40,6
Modtaget offentlige tilskud 3,1 5,3 0,0 0,0
Kapitalindskud i dattervirksomheder - - (0,1) (4,0)
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (94,1) (83,1) 3,2 15,9
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet (fri pengestrøm) (17,9) 17,9 (83,5) (36,0)
14 Ændring i langfristede gældsforpligtelser (22,3) (99,1) (20,0) (96,7)
Ændring i langfristede tilgodehavender hos dattervirksomheder - - 44,3 51,3
Salg af egne tegningsretter 0,0 2,2 0,0 2,2
Provenu ved emission 0,0 218,5 0,0 218,5
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (22,3) [21,6 24,3 175,3
Pengestrømme i alt (40,2) 139,5 (59,2) 139,3
Likvide beholdninger og bankgæld I. januar 8,8 (131,1) (23,1) (165,9)
Valutakursregulering (77) 0,4 (7,3) 3,5
Likvide beholdninger og bankgæld 31. december (39,1) 8,8 (89,6) (23,1)
Likvide beholdninger og bankgæld 3l. december indregnes således:
Likvide beholdninger 53,4 639 0,l 27,6
Kreditinstitutter (kortfristede forpligtelser) (92,5) (55,1) (89,7) (50,7)
Likvide beholdninger og bankgæld i alt (39,1) 8,8 (89,6) (23,1)

 

 

 

 

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale.

 

pe
ÆN
vad
ma
CD
LED
CD

37

 

BALANCE, AKTIVER

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

 

Balance, aktiver

Beløb i mio, kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
2009 2008 2009 2008
Note
Langfristede aktiver
Immaterielle aktiver
Goodwill 10,7 10,7 10,7 10,7
Øvrige immaterielle aktiver 10,1 0,1 10,l 0,1
15 immaterielle aktiver i alt 20,8 10,8 20,8 10,8
Materielle aktiver
Grunde og bygninger 163,6 158,1 33,6 37,3
Produktionsanlæg og maskiner 443,1 435,5 155,6 161,0
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 4,1 14,3 6,2 6,5
Produktionsanlæg under opførelse 16,4 23,9 9,3 11,3
16 Materielle aktiver i alt 637,2 631,8 204,7 216,1
Andre langfristede aktiver
17 Kapitalandele i dattervirksomheder - - 347,0 347,0
18 Tilgodehavender hos dattervirksomheder - - 71,1 67,3
19 Kapitalandele i associerede virksomheder 3,8 3,9 0,3 0,3
20 Andre tilgodehavender 30,2 47,2 0,0 0,0
2l Udskudt skat 73,5 51,6 33,5 9,6
Andre langfristede aktiver i alt 107,5 102,7 451,9 424,2
Langfristede aktiver i alt 765,5 745,3 6774 651,1
Kortfristede aktiver
22 Varebeholdninger 114,0 108,5 44,1 43,9
34 Tilgodehavender fra salg 225,0 225,8 35,7 33,9
23 Entreprisekontrakter 1,3 0,0 1,7 0,0
Tilgodehavender hos dattervirksomheder - - 71,5 53,6
Tilgodehavende selskabsskat 7,l 4,5 0,0 0,3
Andre tilgodehavender 42,6 30,3 11,9 19,0
Periodeafgrænsningsposter 75 10,5 3,0 10,2
Likvide beholdninger 534 63,9 0! 27,6
Kortfristede aktiver i alt 450,9 443,5 168,0 188,5
Aktiver i alt 1.216,4 [.188,8 845,4 839,6
100424 4FogsN77097

 

 

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

BALANCE. PASSIVER

 

Balance, passiver

Beløb i mio. kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
2009 2008 2009 2008
Note
Egenkapital
24 Aktiekapital 140,3 140,3 140,3 140,3
Reserve for sikringstransaktioner 10,2 (8,9) (LD) (2,6)
Reserve for valutakursreguleringer (33,3) (33,4) 0,0 0,0
Foreslået udbytte 10,5 0,0 10,5 0,0
Overført resultat 379,8 358,2 66,8 96,4
Egenkapital i alt 507,5 456,2 216,5 234,1
Langfristede forpligtelser
21 Udskudt skat 13,6 7,2 0,0 0,0
25 Pensionsforpligtelser 28,0 24,1 0,0 0,0
26 Lån 283,6 303,1 283,6 301,0
27 Offentlige tilskud 479 59,4 64 7,3
Langfristede forpligtelser i alt 373,1 393,8 290,0 308,3
Kortfristede forpligtelser
26 Kortfristet del af lån 22,0 22,7 20,0 20,0
Kortfristet del af offentlige tilskud 4,8 5,3 0,9 0,9
26 Kreditinstitutter 92,5 55,1 89,7 50,7
23 Entreprisekontrakter 0,0 0,5 0,0 0,5
Forudbetalinger fra kunder 0,5 mn 0,5 Il
Leverandørgæld 99,7 134,7 49,9 775
Gæld til dattervirksomheder - - 122,3 79,5
Gæld til associerede virksomheder 1,8 6,1 1,8 6,1
Selskabsskat 5,0 44 0,5 0,0
28 Hensatte forpligtelser 1,3 1,8 1,6 1,8
29 Anden gæld 108,2 107,1 51,7 59,1
Kortfristede forpligtelser I alt 335,8 338,8 338,9 297,2
Forpligtelser i alt 708,9 732,6 628,9 605,5
Passiver i alt 1.216,4 1.188,8 845,4 839,6
12 14EGgSN770898 39

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

 

Egenkapitalopgørelse

Beløb i mio. kr.

 

Koncern

Reserve for Reserve for

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

sikrings- — valutakurs- — Foreslået — Overført | Egenkapital
Aktiekapital transaktioner reguleringer — udbytte >= resultat i alt
Egenkapital I. januar 2009 140,3 (8,9) (33,4) 0,0 358,2 456,2
Årets totalindkomst - 191 0, 10,5 21,5 51,2
Aktieoptioner - - - - 0, 0,1
Egenkapitalbevægelser i alt 0,0 19,1 0,1 10,5 21,6 51,3
Egenkapital 31. december 2009 140,3 10,2 (33,3) 10,5 379,8 507,5
Egenkapital I. januar 2008 70,2 2,0 (30,2) 0,0 178,] 220,1
Årets totalindkomst - (10,9) (3,2) 0,0 (2,2) (16,3)
Aktivloft for pensionsordninger - - - - (1,8) (1,8)
Aktieoptioner - - - - 0,2 0,2
Salg af tegningsretter, egne aktier - - - - 2,2 2,2
Emission? 70,1 - - - 181,7 251,8
Egenkapitalbevægelser i aft 70,1 (10,9) (3,2) " 0,0 180,1 236,1
Egenkapital 31. december 2008 140,3 (8,9) (33,4) 0,0 358,2 456,2
Moderselskab
Reserve for
sikrings- — Foreslået —— Overført | Egenkapital
Aktiekapital transaktioner — udbytte ”% resultat i alt
Egenkapital |. januar 2009 140,3 (2,6) 0,0 96,4 234,1
Årets totalindkomst - 1,5 10,5 (29,7) (17,7)
Aktieoptioner - - - Ol 0,1
Egenkapitalbevægelser i alt 0,0 1,5 10,5 (29,6) (17,6)
Egenkapital 31. december 2009 140,3 (LD) 10,5 66,8 216,5
Egenkapital I. januar 2008 70,2 (3,4) 0,0 (28,4) 38,4
Årets totalindkomst - 0,8 0,0 (59,3) (58,5)
Aktieoptioner - - - 0,2 0,2
Salg af tegningsretter, egne aktier - - - 22 2,2
Emission? 70, - - 181,7 251,8
Egenkapitalbevægelser i alt 70,1 0,8 0,0 124,8 195,7
Egenkapital 31. december 2008 140,3 (2,6) 0,0 96,4 234,1

 

 

% Bruttoprovenu udgjorde 273,6 mio. kr., og heraf er afholdt 21,8 mio. kr, til omkostninger i forbindelse med emissionen i juni 2008.

i For regnskabsåret 2009 har bestyrelsen foreslået udbytte på 10,5 mio. kr. svarende til 1,5 kr, pr. aktie, der vil blive udbetalt til aktionærerne umiddelbart
efter afholdelse af selskabets ordinære generalforsamling den 20. april 2010, forudsat at generalforsamlingen godkender bestyrelsens forslag, Da udbyttet
er betinget af generalforsamlingens godkendelse, er dette ikke indregnet som en forpligtelse i balancen pr. 31. december 2009,

 

 

 

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

INDHOLDSFORTEGNELSE

 

 

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

| Regnskabsgrundlag 42
2. Regnskabsregulering 42
3. Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger 43
4. Segmentoplysninger 44
Noter til totalindkomstopgørelsen

5. Nettoomsætning 46
6 Vareforbrug 46
7. Personaleomkostninger 46
8  Aktiebaseret vederlæggelse 48
9. Andre driftsindtægter og driftsomkostninger 49
10 Særlige poster 50
IL Finansielle indtægter og omkostninger 50
12 Skat af årets resultat 5I
13 Resultat pr. aktie 52
Noter til pengestrømsopgørelsen

14. Pengestrømme 52
Noter til balancen

15. Immaterielle aktiver 53
16 Materielle aktiver 54
17 Kapitalandele i dattervirksomheder 56
18 Tilgodehavender hos dattervirksomheder 57
19 Kapitalandele i associerede virksomheder 58
20 Andre tilgodehavender 58
2)  Udskudt skat 59
22. Varebeholdninger 6l
23  Entreprisekontrakter 6l
24. Aktiekapital 62
25  Pensionsforpligtelser 63
26  Kort- og langfristede forpligtelser 66
27 Offentlige tilskud 68
28  Hensatte forpligtelser 69
29 Anden gæld 69
Supplerende noter

30. Honorar til revisorer 70
3|  Sikkerhedsstillelser og eventualforpligtelser 70
32. Operationel leasing 70
33 Øvrige kontraktlige forpligtelser 70
34. Finansielle risici 71
35. Afledte finansielle instrumenter 73
36  Nærtstående parter 74
37 Efterfølgende begivenheder 74
38. Anvendt regnskabspraksis 75

 

 

 

4l

NOTER KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

 

 

Noter

 

I. Regnskabgrundlag

Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet for 2009 for henholdsvis koncernen som Brødrene Hartmann A/S er aflagt i overensstemmelse med Inter-
national Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber, jf. IFRS-bekendt-
gørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.

Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet opfylder tillige International Financial Reporting Standards (IFRS) udstedt af International Accounting Stan-
dards Board (IASB).

Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet aflægges i danske kroner (DKK), der er præsentationsvaluta for koncernens aktiviteter og den funktionelle
valuta for moderselskabet.

Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet aflægges på basis af historiske kostpriser, bortset fra afledte finansielle instrumenter og aktieoptioner, der
måles til dagsværdi,

Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet i note 38, er anvendt konsistent i regnskabsåret og for sammenligningstallene.

2.Regnskabsregulering

Nye regnskabsstandarder i 2009

Hartmann har implementeret alle nye og reviderede regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag, der er godkendt af EU, og som har virkning for regnskabsår,
der begyndte |, januar 2009 eller: senere, Hartmann har vurderet, at de nye og reviderede standarder og fortolkningsbidrag, der har virkning fra 2009, enten
ikke er relevante for koncernen og moderselskabet eller ikke har nogen væsentlig betydning.

Ændringer og fortolkningsbidrag der ikke er trådt i kraft og ikke er førtidsimplementeret
12009 udstedte IASB en række regnskabsstandarder, ændringer og fortolkningsbidrag, som er godkendt af EU pr. 31, december 2009 og derfor obligatorisk for
koncernen øg moderselskabet for regnskabsåret, der begynder |. januar 2010 og fremover,

Betydningen af de regnskabsstandarder, ændringer og fortolkningsbidrag, der endnu ikke er trådt i kraft, vurderes ikke, at have væsentlig betydning for koncern-
regnskabet og moderselskabet fremover, og der er således ikke foretaget nogen førtidsimplementering.

Ændret præsentation
Den ændrede IAS I har betydet en ændret præsentation i form af introduktion af totalindkomstopgørelsen og en ændret rækkefølge af de primære opgørelser
og enkelte nye oplysninger i koncern- og moderselskabsregnskabet.

Koncernen og moderselskabet har ændret sin præsentation af balancen, idet de langfristede regnskabsposter 'Realkreditinstitutter', 'Kreditinstitutter' og 'Anden
gæld' er sammenlagt i regnskabsposten 'Lån' under langfristede forpligtelser. Sammenligningstal er tilpasset.

Da der alene er tale om en sammenlægning af regnskabsposter indenfor langfristede forpligtelser, der ikke påvirker balancen iøvrigt, vurderes ovenstående
ændring ikke at være en ændring i henhold til IAS | omkring reklassifikation af poster i koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet.

Koncernen har endvidere foretaget nogle mindre tilretninger af nøgletal, i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning, Sammen-
ligningstal er tilrettet,

 

 

 

 

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009 NOTER

 

Noter

 

3. Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Ved anvendelsen af koncernens og moderselskabets regnskabspraksis er det nødvendigt, at ledelsen foretager vurderinger og skøn af, samt opstiller forud-
sætninger for, den regnskabsmæssige værdi af aktiver og forpligtelser, som ikke umiddelbart kan udledes fra andre kilder.

De foretagne vurderinger, skøn og forudsætninger baseres på historiske erfaringer og andre relevante faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter om-
stændighederne, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige.

De foretagne skøn og de underliggende forudsætninger vurderes løbende. Ændringer til de foretagne regnskabsmæssige skøn indregnes i den regnskabspe-
riode, hvori ændringen finder sted samt fremtidige regnskabsperioder, hvis ændringen både påvirker den periode, hvori ændringen finder sted og efterføl-
gende regnskabsperioder.

Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder

Indregning og måling af aktiver og forpligtelser er ofte afhængig af fremtidige begivenheder, hvorom der hersker en vis usikkerhed. I den forbindelse er det
nødvendigt at forudsætte et hændelsesforløb, der afspejler ledelsens vurdering af det mest sandsynlige, | koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet
for 2009 er særligt følgende forudsætninger og usikkerheder væsentlige at bemærke, idet de har haft betydelig indflydelse på de i koncernregnskabet og
moderselskabsregnskabet indregnede aktiver og forpligtelser og kan nødvendiggøre korrektioner i efterfølgende regnskabsår, såfremt de forudsatte hæn-
delsesforløb ikke realiseres som forventet:

Genindvindingsværdi for goodwill

Fastlæggelse af nedskrivningsbehov på indregnede goodwillbeløb kræver opgørelse af kapitalværdieer for de pengestrømsfrembringende enheder, hvortil
goodwillbeløbene er fordelt. Opgørelse af kapitalværdien fordrer et skøn over forventede fremtidige pengestrømme i den enkelte pengestrømsfrembrin-
gende enhed samt fastlæggelse af diskonteringsfaktor. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill i koncernregnskabet udgør pr. 31. december 2009 10,7 mio.
kr. For nærmere beskrivelse af diskonteringsfaktorer mv. se note 15.

Genindvindingsværdi for aktiviteterne i segmentet Ægemballage Nordamerika

Fastlæggelse af nedskrivningsbehov på indregnede materielle aktiver og udskudte skatteaktiver kræver opgørelse af kapitalværdier for de nordamerikanske
aktiviteter. Opgørelse af kapitalværdien fordrer et skøn over forventede fremtidige pengestrømme i udenlandsk valuta samt fastlæggelse af diskonteringsfak-
tor, Den regnskabsmæssige værdi af materielle aktiver pr. 31. december 2009 i segmentet Ægemballage Nordamerika udgør 108,6 mio. kr.

Udskudt skat

Ved målingen af udskudte skatteaktiver vurderes det, om de kommende års indtjening baseret på budgetter og driftsplaner vil gøre det muligt at anvende
de midlertidige forskelle mellem skatte- og regnskabsmæssige værdier og skattemæssigt fremførbare underskud, Den regnskabsmæssige værdi af udskudte
skatteaktiver udgør pr. 31. december 2009 73,6 mio. kr. For nærmere beskrivelse af udnyttelsesperiode mv. se note 21,

Genindvindingsværdi for langfristede andre tilgodehavender

Fastlæggelse af nedskrivningsbehov på indregnede langfristede andre tilgodehavender, som vedrører endnu ikke modtagne offentlige tilskud, beror på en
række skøn og vurderinger, Den regnskabsmæssige værdi af langfristede andre tilgodehavender udgør pr. 31. december 2009 30,2 mio. kr. For nærmere
beskrivelse af tilskudsvilkår mv. se note 27.

 

 

 

3
ue 43

 

 

NOTER KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

 

N ote F Beløb i mio. kr.

 

 

4. Segmentoplysninger

Segmentinformation
Hartmanns forretning er opdelt fire rapporteringspligtige segmenter, som afspejler koncernens produkter samt marked, denne opdeling svarer til koncernens
interne økonomistyring og ledelsesrapportering, Der tilgår løbende segmentinformation til den øverste ledelse med henblik på dennes ressourceallokering
og resultatevaluering.

Ingen operative driftssegmenter er sammenlagt for at udgøre de rapporterede segmenter,

Ægemballage Europa
Segmentet omfatter produktion og salg af ægemballage i støbepap. Produkterne produceres på de europæiske fabrikker og afsættes primært til ægprodu-
center, ægpakkerier og i stigende omfang detailkæder. Det europæiske salg koordineres fra salgskontoret i Tyskland.

Ægemballage Nordamerika
Segmentet omfatter produktion og salg af ægemballage i støbepap. Produkterne produceres primært på den nordamerikanske fabrik og afsættes til ægpro-
ducenter, ægpakkerier og stigende omfang detailkæder,

Industriemballage
Segmentet omfatter design, produktion og salg af industriemballage i støbepap. Produktsortimentet omfatter displayemballage til elektronik samt transport-
beskyttelse. Produkterne produceres på den ungarske fabrik og afsættes som projektsalg til kunderne, Salget koordineres fra hovedkontoret i Danmark.

Andre forretningsområder

Segmentet omfatter kraftvarmeværket, Hartmann Technofogy (internt og eksternt maskinsalg) samt koncernfunktioner.

Øvrig segmentinformation

Ledelsen vurderer 'resultat af primær drift' for de rapporteringspligtige segmenter separat for at kunne træffe beslutninger i relation til ressourceallokering og
resultatevaluering. Resultat af primær drift for de rapporteringspligtige segmenter opgøres efter samme regnskabspraksis som i koncernregnskabet. Koncern-
finansiering (inklusiv finansielle indtægter og omkostninger) samt selskabsskat er håndteret på koncernniveau og allokeres ikke ud på de rapporteringspligtige
segmenter.

Segmentaktiverne og segmentforpligtelserne omfatter varebeholdninger, tilgodehavender fra salg samt leverandørgæld, som er direkte tilknyttet det enkelte
segment.

I andre segmentoplysninger indgår investeringer i immaterielle og materielle aktiver samt af- og nedskrivninger.

Ingen enkeltstående kunde udgør mere end 10% af den eksterne omsætning,

 

 

 

 

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009 NOTER

 

N ote F Beløb i mio. kr.

 

 

4.Segmentoplysninger, fortsat

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ægemballage Sum af rappor-
Industri- Andre forret- | teringspligtige

2009 Europa Nordamerika emballage ningsområder | segmenter Elimineringer lalt
Ekstern omsætning 1.099,8 163,2 47,7 68,9 1.379,6 - 1.3796
Ekstern omsætning jf. koncernregnskabet 1.379,65
Resultat af primær drift før særlige poster 108,2 (7,0) 10,4 (34,3) 77,2 1,8 79,0
Særlige indtægter 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Særlige omkostninger (11,7) 0,0 0,0 0,0 (11,7) 0,0 (11,7)
Resultat af primær drift 96,5 (71) 10,4 (34,3) 65,5 L,8 67,3
Resultat efter skat i associerede virksomheder - - - - - - 0,I
Finansielle indtægter - - - - - - 13,5
Finansielle omkostninger - - - - - - (32,2)
Resultat før skat, jf. koncernregnskabet 48,7
Varebeholdninger 70,1 27,6 6,5 10,9 115,1 (1,1) 114,0
Tilgodehavender fra salg 188,1 15,7 75 13,7 225,0 0,0 225,0
Langfristede aktiver - - - - - - 765,5
Kortfristede aktiver (udover varebeholdninger og tilgodehavender fra salg) - - - - - - [16,9
Aktiver i alt, jf. koncernregnskabet 1.216,4
Leverandørgæld 59,0 16,7 0,0 24,0 997 0,0 99,7
Langfristede forpligtelser - - - - - - 373,1
Kortfristede forpligtelser (udover leverandørgæld) - - - - - - 236,1
Forpligtelser i alt, jf. koncernregnskabet 708,9
Andre segmentoplysninger
Investeringer immaterielle og materielle aktiver 69,6 18,4 1,3 1,7 101,0 0,0 101,0
Afskrivninger . . 78,7 10,7 38 7,3 100,5 . (8,2) 92,3
Nedskrivninger, netto 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
2008
Ekstern omsætning 1.141,64 123,0 126,0 100,3 1.490,94 - 1,4905
Ekstern omsætning jf. koncernregnskabet 1.490,9
Resultat af primær drift før særlige poster 117,6 (27,2) 29,0 (23,7) 95,7 (4,8) 90,9
Særlige indtægter 0,0 64 8,4 4,6 194 (6,4) 13,0
Særlige omkostninger 0,0 0,0 (37,7) 0,0 (37,7) 0,0 (37,7)
Resultat af primær drift 117,6 (20,8) (0,3) (19,1) 77,4 (11,2) 66,2
Resultat efter skat i associerede virksomheder - - - - - - 0,2
Finansielle indtægter - - - - - - 2,5
Finansielle omkostninger - - - - - - (794)
Resultat før skat, jf. koncernregnskabet (10,5)
Varebeholdninger 67,3 19,6 14,3 9å 110,3 (1,8) 108,5
Tilgodehavender fra salg 186,8 16,6 14,6 78 225,8 0,0 225,8
Langfristede aktiver - - - - - - 745,3
Kortfristede aktiver (udover varebeholdninger og tilgodehavender fra salg) - - - - - - 109,2
Aktiver i alt, jf. koncernregnskabet 1.188,8
Leverandørgæld 74,8 10,9 0,2 48,8 134,7 0,0 134,7
Langfristede forpligtelser - - - - - - 393,8
Kortfristede forpligtelser (udover leverandørgæld) - - - - - - 204,1
Forpligtelser i alt, jf. koncernregnskabet 732,6
Andre segmentoplysninger
Investeringer immaterielle og materielle aktiver [07,0 6,2 27,5 64 147,1 (38,9) 108,2
Afskrivninger 76,5 10,I [1,5 VÆ 107,6 (12,1) 95,5
Nedskrivninger, netto 0,0 0,0 36,6 0,0 36,6 0,0 36,6

 

 

 

 

 

 

 

 

Geografiske oplysninger

 

 

 

Imm. og materielle
Eksternt salg aktiver i alt

2009 2008 2009 2008 Geografiske oplysninger fordeles som følger:
Danmark 98,4 112 184,9 178,8 Danmark Danmark
Vesteuropa 860,9 1.002.0 58,8 56,0 Vesteuropa Belgien, Finland, Frankrig, Holland, Italien, Norge, Schweiz,

Storbritannien, Sverige, Tyskland og Østrig
Central- og Øst: tj 187,6 201,1 292,0 310,8
entrat og Østeuropa Central- Baltikum, Kroatien, Polen, Rusland, Tjekkiet og Ungarn

Nordamerika 168,9 123,0 108,6 879 og Østeuropa
Sydamerika 1,9 0,0 0,0 0,0 Nordamerika Canada, Mexico og USA
Asien 0.2 3 0,0 0,0 Sydamerika Argentina, Brasilien og Chile
Andet 61,7 50,5 13,2 2! Asien Japan, Kina og Sydøstasien
Ialt [.379,6 1.490,9 657,5 642,6 Andet Israel og Australien

 

 

 

 

$Heraf indgår immaterielle og materielle aktiver i Ungarn med 229 mio. kr. (2008: 250 mio. kr.)

 

45

 

 

NOTER

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

 

Noter til totalindkomstopgørelsen

Beløb i mio, kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
2009 2008 2009 2008
5. Nettoomsætning
Salg af varer 1.370,6 14514 482,4 528,6
Salgsværdi af årets produktion på entreprisekontrakter 9,0 39,5 26,7 77,2
Salg af tjenesteydelser til dattervirksomheder - - 1,2 1,0
Nettoomsætning i alt 1.379,6 1.490,9 510,3 606,8
2009 2008 2009 2008
6. Vareforbrug
Årets vareforbrug 648,7 685,I 308,2 445,4
Årets nedskrivninger af varebeholdninger 0,1 04 0,l 0,4
Tilbageførte nedskrivninger på varebeholdninger 0,0 0,0 0,0 0,0
Vareforbrug i alt 648,8 685,5 308,3 445,8
2009 2008 2009 2008
7. Personaleomkostninger
Personaleomkostninger fordeler sig således:
Lønninger og vederlag 380,6 407,8 192,3 214,4
Pensionsomkostninger, ydelsesbaserede ordninger 2,9 3.4 0,0 0,0
Pensionsbidrag, bidragsbaserede ordninger 35,2 323 16,0 18,9
Andre udgifter til social sikring 20,9 234 2,6 3,6
Personaleomkostninger i alt 439,6 466,7 210,9 236,9
Personaleomkostninger indregnes således i regnskabet:
Produktionsomkostninger 335,0 345,2 162,8 185,1
Salgs- og distributionsomkostninger 47,3 49,9 8,3 6,7
Administrationsomkosininger 45,8 71,6 39,8 45,1
Særlige omkostninger 11,5 0,0 0,0 0,0
Personaleomkostninger i alt 439,6 466,7 210,9 236,9
Antal medarbejdere
Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede 1.553 1,629 447 555

 

 

 

Pensionsforpligtelser fremgår af note 25.

 

 

 

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009 NOTER

 

 

Noter til totalindkomstopgørelsen Beløb i mio. kr

 

7. Personaleomkostninger, fortsat

Vederlag til koncerndirektion, nøglemedarbejdere og bestyrelse
Aflønning af koncerndirektionen er baseret på en fast gage, pension, bonus samt øvrige goder i form af fri bil og telefon. Bonus tildeles individuelt efter en
konkret målopfyldelse.

Køncerndirektionen og enkelte andre ledende medarbejdere har en aftale om, at såfremt en kontrollerende andel af aktierne i selskabet skifter ejer, forlænges
opsigelsesvarslet til 24 måneder med virkning fra den dag, hvor aktierne sælges. Det forlængede varsel gælder indtil 18 måneder efter overdragelsen.

Fra februar 2010 er COO Søren Tolstrup og CCO Magali Depras en del af koncerndirektionen, | nedenstående oversigt indgår de begge under posten 'nøgle-
medarbejdere',

 

 

 

 

 

 

2009 2008
Vederlag til koncerndirektion og nøglemedarbejdere Øvrige
Løn Bonus Pension goder Total Total
Peter Arndrup Poulsen 3,4 0,6 0,3 0,2 4,5 3,8
Tom Wrensted 2,4 0,4 0,2 0,2 3,2 2,6
Vederlag til koncerndirektion ' . 5,8 5,0 0,5 - 0,4 7,7 6,4
Nøglemedarbejdere 14,4 1,0 0,9 0,4 16,7 7,7
Vederlag i alt 20,2 2,0 L4 0,8 24,4 14,1

 

Vederlaget til bestyrelsen er et fast honorar, der godkendes på selskabets ordinære generalforsamling, Menige medlemmer honoreres med et årligt honorar
på 150.000 kr. pr. medlem, Næstformanden modtager to gange menigt honorar og bestyrelsesformanden tre gange menigt honorar. Det er bestyrelsens
anbefaling, al bestyrelsens vederlag for 2010 bevares uændret i forhold til 2009,

 

 

 

 

 

 

 

2009 2008
Vederlag til bestyrelsen
Tidligere bestyrelsesmedlemmer:
Bestyrelsesformand 0,0 0,
Nuværende bestyrelsesmedlemmer:
Bestyrelsesformand 0,5 0,5
Næstformand 0,3 0,3
Menige medlemmer 0,8 0,8
Vederlag til bestyrelsen i alt 1,6 1,7

2214ogsn77106 7

 

 

NOTER KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

 

Noter til totalindkomstopgørelsen Belob i mio. kr.

 

8. Aktiebaseret vederlæggelse

Som det fremgår af selskabsmeddelelse nr. 6/2009 er selskabets aktieoptionsprogram fra og med 2009 annulleret, og der er således ikke tildelt aktieoptioner
i 2009, I forbindelse med annulleringen af aktieoptionsprogrammet er der udbetalt kompensation til selskabets direktion og fem ledende medarbejdere. Den
samlede kompensation for annulleringen af aktieoptionsforpligtelsen udgør 2,0 mio. kr.

Allerede tildelte aktieoptioner er tildelt med et antal styk, der modsvarede en værdi op til halvdelen af den årlige faste gage. 50% heraf tildeltes uden resul-
tatmæssige betingelser, og op til yderligere 50% tildeltes i forhold til opfyldelsesgraden af bonusmål.

Hver option giver optionsejeren ret til erhvervelse af en eksisterende aktie a 20 kr. i selskabet, Optionerne kan udelukkende afregnes i aktier (egenkapital-
baseret ordning). Aktieoptionsprogrammet afdækkes af selskabets beholdning af egne aktier.

Såfremt alle uudnyttede aktieoptioner (15,379 stk) pr. 31.12.2009 bliver udnyttet, svarer det til 0,22% af aktiekapitalen.

Aktieoptionerne optjenes løbende fra tildelingstidspunktet og frem til udnyttelsestidspunktet, Aktieoptionerne kan udnyttes i en periode fra tre til fem år
efter tildelingen. Til aktieoptionerne er knyttet forskellige betingelser i forbindelse med død, fratrædelse mv,

Med udgangspunkt i nedenstående forudsætninger er markedsværdien på tildelingstidspunktet af udestående aktieoptioner opgjort til 0,5 mio, kr. Den sam-
lede omkostning for aktiebaseret aflønning i 2009 udgør 0,1 mio. kr. (2008: 0,1 mio. kr).

+

Som følge af Tom Wrensteds fratrædelse med udgangen af april 2010, optjenes de aktieoptioner (6.789 stk.) som han fik tildelt i 2008 ikke.

 

 

 

 

 

 

 

Udnyttelsesperiode Antal?
Udnyttelses-

Tildelt startår slutår 01.01.2009  Udløbet — Ej optjent — Udnyttet — 31.12.2009 kurs?
Direktionsmedlemmer
2007 2010 2012 5,504 0 0 0 5,504 158,08
2008 201| 2013 16.664 0 (6.789) 0 9,875 107,92
Total 22.168 0 (6.789) 0 15.379

Fy ATT om mV RTTT TTT SY TT

fa JE SIÅJRE SLY + f LAY é

 

 

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009 NOTER

 

Noter til totalindkomstopgørelsen Beløb i mio, kr.

 

8, Aktiebaseret vederlæggelse, fortsat

Forudsætninger for beregningen af markedsværdien på tildelingstidspunktet:

 

2009 2008
Markedsværdi pr. option, kr. - 32,9
Aktiekurs - 107,9
Udnyttelseskurst - 1079
Volatilitet - 30%
Gennemsnitlig risikofri rente - 4,3%
Udbytterate - 0%
Forventet løbetid - 4 år

 

 

Aktiekursen og udnyttelseskursen beregnes som et gennemsnit af kursen på NASDAQ OMX Copenhagen A/S af Brødrene Hartmann A/S' aktier de første
10 børsdage efter offentliggørelse af årsrapporten.

Den anvendte volatilitet er udtryk for ledelsens bedste skøn på tildelingstidspunktet.

Den forventede løbetid er fastsat med udgangspunkt i, at udnyttelsestidspunktet ligger i midten af udnyttelsesperioden. Markedsværdien af aktieoptioner er
baseret på Black-Scholes' formel til værdiansættelse af optioner.

% Justeret for favørelementet i forbindelse med aktieemissionen i juni 2008.

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

2009 2008 2009 2008
9. Andre driftsindtægter og driftsomkostninger
Andre driftsindtægter
Gevinst ved salg af immaterielle og materielle aktiver 1,3 29 1,3 1,3
Licensindtægter 1,8 1,8 1,8 1,8
Andre driftsindtægter i alt 3,1 4,7 3,1 3,1
Andre driftsomkostninger
Tab ved afhændelser af materielle aktiver 0,1 0,3 0,0 0,0
Andre driftsomkostninger i alt 0,1 0,3 0,0 0,0

 

 

 

 

 

 

49

 

NOTER KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

 

Noter til totalindkomstopgørelsen Beløb i mio. kr

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

2009 2008 2009 2008
10. Særlige poster
Særlige indtægter
Avance ved salg af materielle aktiver i forbindelse med nedlukning af aktiviteter i Asien 0,0 [3,0 0,0 10,5
Særlige indtægter i alt 0,0 13,0 0,0 10,5
Særlige omkostninger
Nedskrivning og tilbageførsel af nedskrivning af materielle aktiver, Industriemballage 0,0 36,6 0,0 47,l
Nedskrivning af øvrige 0,0 LI 0,0 Il
Restrukturering/nedlukning af aktiviteter 0,0 3,6 0,0 3,6
Tilbageførsel af hensættelse, Industriemballage Asien 0,0 (3,6) 0,0 0,0
Fratrædelsesgodtgørelser mv, i forbindelse med strukturelle ændringer % 11,7 0,0 0,0 0,0
Særlige omkostninger i alt [1,7 37,7 0,0 51,8
Særlige poster i alt (11,7) (24,7) 0,0 (41,3)
Havde særlige poster været indregnet i resultat af primær drift før særlige poster, ville de '
have indgået i følgende poster i resultatopgørelsen:
Produktionsomkostninger 6,1 24,7 0,0 41,3
Salgs- og distributionsomkostninger 5,6 0,0 0,0 0,0
Særlige poster i alt 11,7 24,7 0,0 41,3

 

 

 

% Hartmann har i 2009 afholdt 11,7 mio. kr. (2008: 24,7 mio. kr) i omkostninger, som har særlig karakter i forhold til koncernens indtjeningsskabende drifts-
aktiviteter og disse omkostninger er præsenteret som særlige poster for bedre at give et retvisende billede af koncernens resultat af primær drift.

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

2009 2008 2009 2008
IL. Finansielle indtægter og omkostninger
Finansielle indtægter
Udbytte fra dattervirksomheder - - 38,2 40,6
Udbytte fra associerede virksomheder - - 0,2 0,2
Tilbageførsel af nedskrivning på koncerninterne mellemværender - - 11,6 0,0
Renteindtægter dattervirksomheder - - 4,2 3,5
Renteindtægter, likvider mv. 3,9 2,5 1,2 UR!
Valutakursgevinst, netto 9,6 0,0 1,7 0,0
Finansielle indtægter i alt 13,5 2,5 57,1 45,4
Finansielle omkostninger
Renteomkostninger, dattervirksomheder - - 2,4 4,2
Nedskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder - - 0,1 3,2
Renteomkostninger, lån og kreditinstitutter 17,8 35,1 16,8 32,1
Valutakurstab, netto 0,0 38,8 0,0 8,8
Øvrige renteomkostninger % 14,4 5,5 6,7 5,0
Finansielle omkostninger i alt 32,2 79,4 26,0 53,3
Finansielle indtægter og omkostninger i alt (18,7) (76,9) 31,1 (79)

 

 

 

£ Heraf udgør renteeffekt ved diskontering af langfristede andre tilgodehavender 7,4 mio. kr. (2008: 0,0 mio. kr).

 

 

 

 

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009 NOTER

 

Noter til totalindkomstopgørelsen Beløb i mio. kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
2009 2008 2009 2008
[2. Skat af årets resultat
Årets skat kan opdeles således:
Skat af årets resultat 12,9 (7,8) (23,2) (30,4)
Skat af anden totalindkomst 2,9 I,l 0,5 0,3
Skat i alt 15,8 (6,7) (22,7) (30,0)
Skat af årets resultat fremkommer således:
Aktuel skat 26,7 31,0 Q,i 0,3
Ændring i udskudt skat (17,0) (36,7) (21,9) (28,3)
Ændring af selskabsskatteprocent 4,3 09 0,0 0,0
Skat vedrørende tidligere år (1) (3.0) (1,4) (24)
Skat af årets resultat 12,9 (7,8) (23,2) (30,4)
Skat af årets resultat kan forklares således:
Resultat før skat ' 48,7 (10,5) (42,4) (897)
Udbytte fra dattervirksomheder og associerede virksomheder - - (38,2) (40,8)
Resultat efter skat i associerede virksomheder (0,2) (0,2) (0,2) (0,2)
48,5 (10,7) (80,8) (130,7)
Beregnet 25% skat heraf 12,2 (2,7) (20,1) (32,7)
Regulering af beregnet skat i udenlandske dattervirksomheder i forhold til 25% (0,6) (2,7) - -
Skatteeffekt af:
Ændring af selskabsskatteprocent 4,3 09 0,0 0,0
Ikke-fradragsberettiget nedskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder - - 0,0 0,8
Ikke-indregnede udskudte skatteaktiver i udenlandske dattervirksomheder (3,4) (47) 0,0 0,0
Ikke-skattepligtige indtægter og ikke-fradragsberettigede omkostninger 1,5 44 (1,7) 3,9
Skat vedrørende tidligere år (LD) (3,0) (14) (2,4)
12,9 (7,8) (23,2) (30,4)
Effektiv skatteprocent 27 73 29 23
Skat af anden totalindkomst:
Valutakursregulering, egenkapitallignende lån til dattervirksomheder (3,0) 3,1 0,0 0,0
Værdiregulering af sikringsinstrumenter 7,3 (2,2) 0,5 0,3
Aktuarmæssige gevinster/tab på ydelsesbaserede pensionsordninger (14) 0,2 0,0 0,0
2,9 LI 0,5 0,3
14EogSN77110 så

 

 

NOTER KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

 

Noter til totalindkomstopgørelsen

Beløb i mio. kr.

 

Koncern

 

13. Resultat pr. aktie
Gennemsnitligt antal aktier

Gennemsnitligt antal egne aktier

2009 2008

7.015.090 5.832.568
(100.000) — (100.000)

 

Gennemnsnitligt antal aktier i omløb

6.915.090 5.732.568

 

Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseffekt

0 0

 

Gennemsnitligt antal aktier, udvandet

6.915.090 5.732.568

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Årets resultat for aktionærerne i Brødrene Hartmann A/S 35,8 (2,7)
Resultat pr. aktie i kr. (EPS) 5,2 (0,5)
Resultat pr. aktie i kr., udvandet (EPS-D) 5,2 (0,5)
Gennemsnitligt antal aktier er justeret for favørelementet i forbindelse med emissionen i juni 2008.
Noter til pengestrømsopgørelsen
Koncern Moderselskab

2009 2008 2009 2008
14. Pengestrømme
Regulering for andre ikke-kontante poster
Gevinst og tab ved salg af immaterielle og materielle aktiver (1,2) (2,6) (1,3) (1,3)
Årets regulering af aktieoptioner 0,1 0,0 (4 0,0
I alt (1,1) (2,6) (1,2) (1,3)
Ændring i driftskapital
Varebeholdninger og entreprisekontrakter (5,0) 4,2 (2,49) 17,5
Tilgodehavender 14 28,5 VA 8,4
Leverandørgæld (36,3) 15,8 (27,6) 6,7
Forudbetalinger fra kunder (0,6) (2,9) (0,6) (2,8)
Anden gæld mv. (4.1) (51,4) (12,2) (40,0)
Pensionsforpligtelser vedrørende primær drift (1,7) 2A 0,0 0,0
I alt (36,3) (3.4) (35,7) (10,2)
Ændring i langfristede gældsforpligtelser
Afdrag og indfrielser (22,3) (82,4) (20,0) (80,0)
Ansvarligt lån . 0,0 (50,0) 0,0 (50,0)
Heraf konverteret til aktiekapital i forbindelse med emission 0,0 33,3 0,0 33,3
I alt (22,3) (99,1) (20,0) (96,7)

 

 

 

 

I LYN 7352 AT NT TITS TS
KAF NJ åg f VE SÅ ER YU I I RÅ ÅL

 

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

NOTER
Noter til balancen Beløb i mio. kr
Øvrige
immaterielle

Goodwill aktiver I alt
15, Immaterielle aktiver
Koncern og moderselskab
Anskaffelsessum I, januar 2009 22,8 Lo 23,8
Tilgang 0,0 10,7 10,7
Anskaffelsessum 31. december 2009 22,8 11,7 34,5
Af- og nedskrivninger I. januar 2009 12,1 09 13,0
Afskrivninger 0,0 0,7 0,7
Af- og nedskrivninger 31. december 2009 [2,1 1,6 13,7
Regnskabsmæssig værdi 3l. december 2009 10,7 10,1 20,8
Anskaffelsessum I. januar 2008 22,8 6,6 294
Afgang 0,0 (5,6) (5,6)
Anskaffelsessum 31. december 2008 22,8 1,0 23,8
Af- og nedskrivninger |. januar 2008 [2,1 6,3 18,4
Afskrivninger 0,0 0,2 0,2
Afgang 0,0 (5,6) (5,6)
Af- og nedskrivninger 31. december 2008 12,1 0,9 13,0
Regnskabsmæssig værdi 3I. december 2008 10,7 0,| 10,8

 

 

Goodwill
Goodwill er allokeret til Ægemballage Europa,

genindvindingsværdien,

Vurderingen er baseret på de resultater, som er opnået, samt de forventninger, der er til den fremtidige indtjening.

europæiske marked, Beregningen er ikke baseret på væsentlige vækstforudsætninger,

Øvrige immaterielle aktiver

 

Ledelsen vurderer, at forventningerne til de fremtidige nettopengestrømme medfører, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill ikke forventes at overstige

Afskrivninger på udviklingsprojekter udgør 0,1 mio. kr. (2008: 0,2 mio. kr) indregnes i totalindkomstopgørelsen under 'produktionsomkostninger'.
Afskrivninger på software mv. udgør 0,6 mio, kr. (2008: 0,0 mio. kr.) og indregnes i totalindkomstopgørelsen under "administrationsomkostninger',

Genindvindingsværdien er baseret på kapitalværdien, som er fastlagt ved anvendelse af forventede nettopengestrømme på basis af godkendte budgetter og
prognoser for årene 2010-2014 og ved brug af en diskonteringsfaktor på 10% før skat (2008: 10%), som tager hensyn til de specifikke risici, som kendetegner det

Der er i 2009 afholdt 1,3 mio. kr. (2008: 0,5 mio, kr) i udviklingsomkostninger, som er indregnet i totalindkomstopgørelsen under 'produktionsomkostninger',

 

53

 

 

NOTER

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

 

Noter til balancen

Beløb i mio. kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Produktions- Andre anlæg,  Produktions-
Grunde og anlæg og  driftsmateriel — anlæg under

bygninger maskiner og inventar opførelse [alt
16. Materielle aktiver
Koncern
Anskaffelsessum |. januar 2009 340,1 1.556,0 128,5 239 2.048,5
Valutakursregulering 5,l 25,1 0,8 0,0 31,0
Overførsel 0,0 23,9 0,0 (23,9) 0,0
Tilgang [3,3 534 7,2 164 90,3
Afgang (0,9) (1,6) (8,2) 0,0 (10,7)
Anskaffelsessum 31. december 2009 357,6 1.656,8 128,3 16,4 2.159,
Af- og nedskrivninger |. januar 2009 182,0 1.120,5 114,2 0,0 1.416,7
Valutakursregulering 1,0 21,2 0,5 0,0 22,7
Afskrivninger 11,0 734 7,2 0,0 91,6
Afgang 0,0 (1,4) (7,7) 0,0 (9,1)
Af- og nedskrivninger 31. december 2009 194,0 1.213,7 114,2 0,0 1.521,9
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2009 163,6 443,1 14, 16,4 637,2
Anskaffelsessum |, januar 2008 3499 1.592,2 1464 26,1 2,114,6
Valutakursregulering (1124) (56,6) (1,0) (0,1) (68,8)
Overførsel 0,0 261 0,0 (26,1) " 0,0
Tilgang 14,5 63,5 6,2 24,0 108,2
Afgang (13,2) (69,2) (23,1) 0,0 (105,5)
Anskaffelsessum 31. december 2008 340,1 1.556,0 128,5 23,9 2.048,5
Af- og nedskrivninger |. januar 2008 180,5 1.116,7 1274 0,0 [424,6
Valutakursregulering (2,7) (44,9) (0,9) 0,0 (48,5)
Tilbageførsel af nedskrivninger 0,0 (10,5) 0,0 0,0 (10,5)
Nedskrivninger 1,3 45,0 0,8 0,0 47,1
Afskrivninger 12,6 74,8 79 0,0 95,3
Afgang (9,7) (60,6) (21,0) 0,0 (91,3)
Af- og nedskrivninger 31. december 2008 182,0 1.120,5 114,2 0,0 1.416,7
Regnskabsmæssig værdi 3l. december 2008 158,1 435,5 14,3 23,9 631,8

Koncern
2009 2008

Afskrivningerne kan specificeres således:
Afskrivninger 91,6 95,3
Nedskrivninger og tilbageførsel af nedskrivninger 0,0 36,6
Indtægtsført andel af offentlige tilskud (5,5) (5,2)
Afskrivninger i alt 86,1 126,7
Afskrivninger indregnes i totalindkomstopgørelsen i følgende poster:
Produktionsomkostninger 83,8 87,5
Salgs- og distributionsomkostninger 0,7 1,5
Administrationsomkosininger 1,6 ll
Særlige poster 0,0 36,6
Afskrivninger i alt 86,! 126,7

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009 NOTER
Noter til balancen Beløb i mio. kr.
Produktions- Andre anlæg,  Produktions-
Grunde og anlæg og  driftsmateriel — anlæg under
bygninger maskiner og inventar opførelse l alt
16. Materielle aktiver, fortsat
Moderselskab
Anskaffelsessum I. januar 2009 166,8 800,4 96,3 [1,3 1.074,8
Overførsel 0,0 [1,3 0,0 (11,3) 0,0
Tilgang 1,0 13,5 3,1 9,3 26,9
Afgang (0,9) (0,2) (6,5) 0,0 (7,6)
Anskaffelsessum 3l. december 2009 166,9 825,0 92,9 9,3 1.094,1
Af- og nedskrivninger |. januar 2009 129,5 639,4 89,8 0,0 858,7
Afskrivninger 3,8 30,1 34 0,0 37,3
Afgang 0,0 (0,1) (6,5) 0,0 (6,6)
Af- og nedskrivninger 31. december 2009 133,3 669,4 86,7 0,0 889,4
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2009 33,6 155,6 6,2 9,3 204,7
Anskaffelsessum I. januar 2008 165,8 802,4 102,7 15,4 1.086,3
Overførsel 0,0 12,4 0,0 (12,4) 0,0
Tilgang 1,0 8,3 3,1 10,6 23,0
Afgang 0,0 (22,7) (9,5) (2,3) (34,5)
Anskaffelsessum 31. december 2008 166,8 800,4 96,3 11,3 1.074,8
AT- og nedskrivninger |. januar 2008 123,2 571,5 93,4 0,0 788,1
Nedskrivninger 1,3 44,4 1,4 0,0 47,l
Afskrivninger 5,0 35,8 3,l 0,0 43,9
Afgang 0,0 (12,3) (8,1) 0,0 (20,4)
Af- og nedskrivninger 31. december 2008 129,5 639,4 89,8 0,0 858,7
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2008 37,3 161,0 6,5 11,3 216,1
Moderselskab
2009 2008
Afskrivningerne kan specificeres således:
Afskrivninger 37,3 439
Nedskrivninger og tilbageførsel af nedskrivninger 0,0 471
Indtægtsført andel af offentlige tilskud (0,9) (LD)
Afskrivninger i alt 36,4 89,9
Afskrivninger indregnes i totalindkomstopgørelsen i følgende poster:
Produktionsomkostninger 34,7 41,3
Salgs- og distributionsomkostninger 0,0 0,4
Administrationsomkostninger 1,7 Il
Særlige poster 0,0 47,1!
Afskrivninger i alt 36,4 89,9
TAMVADVT Arm ETT TA 55
MAG AJ Ab gs SE SAGA NYLU Å f AE

 

NOTER

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

 

pr

CD

CD
En

Noter til balancen

Beløb i mio. kr.

 

 

 

 

 

 

Moderselskab
2009 2008

17. Kapitalandele i dattervirksomheder

Anskaffelsessum |. januar 882,0 1.000,7
Årets tilgang 0! 4,0
Årets afgang 0,0 (122,7)
Anskaffelsessum 31. december 882,1 882,0
Nedskrivninger |, januar 535,0 654,5
Årets nedskrivninger 0, 3,2
Årets afgang 0,0 (122,7)
Nedskrivninger 31. december 535,1 535,0
Regnskabsmæssig værdi 3l. december 347,0 347,0

 

 

kapitalindskuddet havde negativ egenkapital.

Sr.

Navn

Hartmann (UK) Ltd.

Hartmann France S.a.r.l.

Hartmann Verpackung AG

Hartmann Italiana S.r. (under afvikling)

Hartmann-Schwedt GmbH

Hartmann-Hungary Kft.

Hartmann Pålska Sp. z 0.0.
Brødrene Hartmann Invest ApS
Hartmann China Holding A/S
Hartmann Papirna AmbalaZa d.0.0.
Hartmann-Mai Ltd.
Hartmann-Varkaus Oy

H-Novi SAD

Hartmann Canada Inc.

 

Der har i 2009 ikke været nogle afgange (2008: 122,7 mio. kr).

Hartmann Verpackung GmbH (dattervirksomhed i Hartmann Schwedt GmbH)

Hartmann Dominion Inc. (dattervirksomhed i Hartmann Canada Inc.)

Hartmann USA Inc. (dattervirksomhed i Hartmann Canada Inc)

Årets tilgang på 0,1 mio, kr. (2008: 4,0 mio, kr) vedrører kontant kapitalindskud i det 100% ejede datterselskab Hartmann Italy 5.1.1. som på tidspunktet for

Årets nedskrivning på 0,1 mio. kr. (2008: 3,2 mio. kr) vedrører nedskrivning til genindvindingsværdi af kapitalandele i det 100% ejede dattervirksomhed Hartmann Italy

Ejerandel Ejerandel

Hjemsted 2009 2008
England 100% 100%
Frankrig 100% 100%
Schweiz 100% 100%
Italien 100% 100%
Tyskland 100% 100%
Tyskland 100% 100%
Ungarn 100% 100%
Polen 100% 100%
Danmark 100% 100%
Danmark 100% 100%
Kroatien 100% 100%
Israel 100% 100%
Finland 100% 100%
Serbien 100% 100%
Canada 100% 100%
Canada 100% 100%
USA 100% 100%

 

Ra
sv
sJ]
su]

U2
pr
pa
Q1

ka
wa
bd
Q
ea

 

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

NOTER

 

Noter til balancen

Beløb i mio. kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab

2009 2008
18. Tilgodehavender hos dattervirksomheder
Regnskabsmæssig værdi |. januar 67,3 89,3
Valutakursregulering 39 (1,3)
Tilgang 22,3 22,3
Afgang (22,4) (43,0)
Regnskabsmæssig værdi 3l. december 71, 67,3
Heraf vedrører 0,0 mio, kr. (2008: 14,2 mio. kr) finansiel leasing.
Bruttotilgodehavender fra finansiel leasing forfalder således:
Forfalder inden | år 0,0 14,5
Forfalder 1-5 år 0,0 0,0
Forfalder efter 5 år 0,0 0,0
Bruttotilgodehavender i alt 0,0 14,5
Ikke indtjent, fremtidig finansieringsindtægt 0,0 (0,3)
Nettoinvestering i finansiel leasing 0,0 14,2
Nettoinvesteringen i finansiel leasing forfalder således:
Forfalder inden I år 0,0 14,2
Forfalder 1-5 år 0,0 0,0
Forfalder efter 5 år 0,0 0,0
Nettoinvestering i finansiel leasing 0,0 14,2

 

 

Finansiel leasing omfatter leasingkontrakter vedrørende produktionsudstyr fremstillet af Hartmann Technology til brug i en udenlandsk dattervirksomhed.

 

 

57

 

 

NOTER

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

 

Noter til balancen

Beløb i mio. kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

associerede virksomheder til historisk kostpris.

Koncern Moderselskab

2009 2008 2009 2008
19, Kapitalandele i associerede virksomheder
Anskaffelsessum I. januar 0,3 0,3 0,3 0,3
Anskaffelsessum 31. december 0,3 0,3 0,3 0,3
Værdireguleringer |. januar 3,6 3,6 - -
Udbytte (0,2) (0,2) - -
Andel af årets resultat 0, 0,2 - -
Værdiregutleringer 31. december 3,5 3,6 - -
Regnskabsmæssig værdi 31. december 3,8 3,9 0,3 0,3
2009
Navn Hjemsted Ejerandel Bruttoresultat Årets resultat Aktiver — Forpligtelser Egenkapital
DanFiber A/S Søborg 33,4% 6,8 0,7 32,6 21, 11,5
2008
Navn Hjemsted Ejerandel Bruttoresultat Årets resultat Aktiver — Forpligtelser Egenkapital
DanfFiber A/S Søborg 33,4% 69 0,7 28,0 16,3 11,7

Kapitalandele i associerede virksomheder måles i koncernens balance efter den indre værdis metode, | moderselskabets balance måles kapitalandele i

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
2009 2008 2009 2008
20. Andre tilgodehavender
Regnskabsmæssig værdi |. januar 47,2 0,0 0,0 0,0
Valutakursregulering (0,5) 0,0 0,0 0,0
Tilgang 0,0 50,2 0,0 0,0
Indregnet i årets resultat (7,8) (3,0) 0,0 0,0
Nedskrivning % (8,7) (0,0) 0,0 0,0
Regnskabsmæssig værdi 31. december 30,2 47,2 0,0 0,0
= En revurdering af skattetilskuddet i det ungarske produktionsselskab har medført en nedskrivning på 8,7 mio. kr. jf. tillige note 27.
Koncern Moderselskab
2009 2008 2009 2008
Andre langfristede tilgodehavender forventes at forfalde således:
Forfalder inden | år 3,7 9l 0,0 0,0
Forfalder 1-5 år 15,7 32,8 0,0 0,0
Forfalder efter 5 år 10,8 5,3 0,0 0,0
30,2 47,2 0,0 0,0

 

 

 

 

 

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

NOTER

 

Noter til balancen

Beløb i mio. kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

2009 2008 2009 2008
21. Udskudt skat
Udskudt skat I. januar (44,4) (9,7) (9,6) 22,0
Valutakursregulering (3,6) 3,1 - -
Ændring af selskabsskatteprocent indregnet i årets resultat 4,3 09 0,0 0,0
Årets udskudte skat indregnet i årets resultat (17,0) (36,7) (21,9) (28,3)
Udskudt skat af valutakursregulering indregnet under anden totalindkomst (3,0) 3 0,0 0,0
Udskudt skat af sikringsinstrumenter indregnet under anden totalindkomst 7,3 (2,2) 0,5 0,3
Udskudt skat af aktuarmæssige gevinster og tab (1,4) 0,2 0,0 0,0
Regulering af udskudt skat vedrørende tidligere år (2,1) (3,1) (2,5) (3,6)
Udskudt skat 31. december (59,9) (44,4) (33,5) (9,6)
Udskudt skat kan specificeres således:
Immaterielle aktiver Ll LI I,l Il
Materielle aktiver 18,9 4,5 16,4 14,9
Kortfristede aktiver Ll 0,3 1,3 Il
Forpligtelser (3,7) (2,8) (2,2) (2,2)
Øvrige 0,3 (0,1) 0,0 0,0
Fremført skattemæssigt underskud (77,6) (74) (50,1) (24,5)
Udskudt skat 31. december (59,9) (444) (33,5) (9,6)
Udskudt skat indregnes i balancen således:
Andre langfristede aktiver (73,5) (51,6) (33,5) (9,6)
Langfristede forpligtelser 13,6 72 0,0 0,0

(59,9) 444) (33,5) (9,6)
Værdi af udskudte skatteaktiver, der ikke indregnes 94,9 93,3 0,0 0,0

 

 

 

Der indregnes ikke udskudte skatteaktiver, der ikke forventes at kunne realiseres, eller som på anden måde er påvirket af væsentlige risici for ikke at kunne

udnyttes,

Udskudte skatteaktiver vedrørende fremførbare, skattemæssige underskud er indregnet i det omfang, underskuddene forventes at kunne realiseres i form

af fremtidige skattemæssige overskud inden for en periode på maksimalt syv år.

Den regnskabsmæssige værdi af fremførbare, skattemæssige underskud pr. 31, december 2009 vedrører Hartmann Nordamerika samt det danske modersel-

skab Brødrene Hartmann A/S.

 

 

59

 

NOTER KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

 

Noter til balancen Beløb i mio. kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fremført
Immaterielle Materielle Kortfristede skattemæssigt
aktiver aktiver aktiver — Forpligtelser Øvrige underskud mv. Total
2l. Udskudt skat, fortsat
Koncern
Udskudt skat I. januar 2009 Ll 4,5 0,3 (2,8) (0,1) (474) (44,4)
Valutakursregulering 0,0 (0,6) 0,0 0,0 0,0 (3,0) (3,6)
Indregnet i årets resultat, netto 0,0 15,0 0,8 0,5 (6,9) (24,2) (14,8)
Indregnet under anden totalindkomst, netto 0,0 0,0 0,0 (14) 7,3 (3,0) VÆ
Udskudt skat 31. december 2009 LI 18,9 Ll (3,7) 0,3 (77,6) (59,9)
Udskudt skat I. januar 2008 1,0 7,5 22. (5,8) (1,7) (12,9) (9,7)
Valutakursregulering 0,0 2,9 0,0 0,2 0,1] (0,1) 3,1
Indregnet i årets resultat, netto 0, (5,9) (1,9) 2,6 3,7 (37,5) (38,9)
Indregnet under anden totalindkomst, netto 0,0 0,0 0,0 0,2 (2,2) 3,1! Ll
Udskudt skat 31. december 2008 [,l 4,5 0,3 (2,8) (0,1) (47,4) (44,4)
Moderselskab
Udskudt skat I. januar 2009 Il 149 Il (2,2) 0,0 (24,5) (9,6)
indregnet i årets resultat, netto 0,0 1,5 0,2 0,0 0,0 (26,1) (24,4)
Indregnet under anden totalindkomst, netto 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,5 0,5
Udskudt skat 3l. december 2009 I, 16,4 1,3 (2,2) 0,0 (50,1) (33,5)
Udskudt skat I. januar 2008 LO 32,5 1,8 (3,9) (LD) (8,3) 22,0
Indregnet i årets resultat, netto 0,1 (17,6) (0,7) 1,7 I,l (16,5) (31,9)
Indregnet under anden totalindkomst, netto 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,3 0,3
Udskudt skat 3l. december 2008 Il 14,9 Il (2,2) 0,0 (24,5) (9,6)
9 AFogSNn77119

 

 

 

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

Noter til balancen

NOTER

Beløb i mio. kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

2009 2008 2009 2008
22. Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer 50,0 47,0 249 23,9
Varer under fremstilling 13,7 11,0 1,9 0,7
Fremstillede færdigvarer og handelsvarer 50,3 50,5 17,3 19,3
Varebeholdninger 3l. december 114,0 108,5 44,1 43,9
Varebeholdninger optaget til netitorealisationsværdi 0,0 0,0 0,0 0,0
Koncernen har ikke stillet varebeholdninger til sikkerhed for tredjemand.

Koncern Møderselskab

2009 2008 2009 2008
23. Entreprisekontrakter
Salgsværdi af entreprisekontrakter 1,3 0,4 1,7 04
Acontofaktureringer 0,0 (0,9) 0,0 (0,9)
Entreprisekontrakter i alt 1,3 (0,5) L7 (0,5)
der indregnes således:
Entreprisekontrakter (aktiver) 1,3 0,0 1,7 0,0
Entreprisekontrakter (forpligtelser) 0,0 (0,5) 0,0 (0,5)
Entreprisekontrakter i alt 1,3 (0,5) 1,7 (0,5)

 

 

 

 

 

 

6I

 

NOTER KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

 

Noter til balancen Beløb i mio. kr.

 

 

 

 

Moderselskab
24. Aktiekapital
Aktiekapital I. januar 2005 70,2
Tilgang 24.06.2008 70,1!
Aktiekapital 31. december 2009 7.015.090 stk. a 20 kr. 140,3

 

Ingen aktier har særlige rettigheder.

I juni 2008 blev der gennemført en emission med fortegningsret for de eksisterende aktionærer. | den forbindelse blev aktiekapitalen forhøjet med 70,1 mio.
kr. Samtidig blev de tre aktieklasser slået sammen.

Egne aktier
Hartmanns beholdning af egne aktier udgør uændret 100.000 stk. aktier med en nominel værdi på 2 mio, kr., som svarer til 1,4% af den samlede aktiekapital.

Aktiernes værdi pr. 31. december 2009 udgør 9,5 mio. kr. (2008: 7,1 mio, kr). Aktierne er erhvervet for at afdække forpligtelser i forbindelse med aktiebaseret
vederlæggelse,

Brødrene Hartmann A/S kan i henhold til bemyndigelse fra generalforsamlingen erhverve maksimalt 10% af selskabets egne aktier. Bemyndigelsen gælder
frem til 21. oktober 2010, :

Udbytte

For regnskabsåret 2009 har bestyrelsen foreslået udbytte på 10,5 mio, kr, svarende til 1,5 kr, pr. aktie, der vil blive udbetalt til aktionærerne umiddelbart
efter afholdelse af selskabets ordinære generalforsamling den 20, april 2010, forudsat at generalforsamlingen godkender bestyrelsens forslag, Da udbyttet
er betinget af generalforsamlingens godkendelse, er dette ikke indregnet som en forpligtelse i balancen pr. 31. december 2009.

 

 

 

 

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009 NOTER

 

Noter til balancen Beløb i mio. kr.

 

25. Pensionsforpligtelser

Bidragsbaserede ordninger

Hartmann har pensionsordninger, som omfatter visse grupper af medarbejdere i Danmark og i udlandet, Pensionsordninger er som hovedregel bidragsbase-
rede ordninger. Hartmann udgiftsfører løbende præmieindbetalinger til uafhængige forsikringsselskaber, som er ansvarlige for pensionsforpligtelserne (f.eks.
et fast beløb eller en fast procent af lønnen). | bidragsbaserede ordninger har koncernen ikke risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation,
dødelighed og invaliditet. Når pensionsbidrag for bidragsbaserede ordninger er indbetalt, har Hartmann i disse ordninger ingen yderligere pensionsforpligtel-
ser over for ansatte eller fratrådte medarbejdere.

Ydelsesbaserede ordninger

I ydelsesbaserede ordninger er Hartmann forpligtet til at betale en bestemt ydelse (f.eks, alderspension som et fast beløb af slutlønnen), | de ydelsesbaserede
ordninger er det Hartmann, der bærer risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed mv. Ved en ændring af beregningsforud-
sætningerne fremkommer en ændring i den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi.

Ved en ændring i beregningsforudsætningerne for de ydelsesbaserede ordninger, der vedrører nuværende og tidligere ansættelser, indregnes aktuarmæssige
gevinster og tab under anden totalindkomst,

De samlede pensionsforpligtelser vedrører afdækkede ordninger i dattervirksomheden i Canada og uafdækkede ordninger i dattervirksomheden i Tyskland.

 

 

 

No) 63
sd

 

NOTER

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

 

Noter til balancen

Beløb i mio. kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern
2009 2008
25. Pensionsforpligtelser, fortsat
Forpligtelsen for de ydelsesbaserede ordninger indgår i balancen således:
Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser 28,0 24,|
Pensionsaktiver 0,0 0,0
Netto pensionsforpligtelser 28,0 24,1
Opgørelse af nettoforpligtelse
Nutidsværdi af ordning med tilknyttede aktiver 37,8 26,0
Markedsværdi af tilknyttede aktiver (39,8) (29,0)
Nettoforpligtelse for ordninger med tilknyttede aktiver (2,0) (3,0)
Nutidsværdi af ordning uden tilknyttede aktiver 22,8 21,6
Ikke indregnede aktiver som følge af begrænsning i aktivloft 7,2 5,5
Indregnet nettoforpligtelse 28,0 24,1
Opgørelse af den totale forpligtelse
Nutidsværdi af ordning med tilknyttede aktiver 37,8 26,0
Nutidsværdi af ordning uden tilknyttede aktiver 22,8 21,6
Pensionsforpligtelser i alt 60,6 47,6
Udvikling i forpligtelser
Pensionsforpligtelser I. januar 47,6 60,0
Periodens pensionsomkostninger 1,6 2,4
Medarbejderbidrag 0,5 0,6
Kalkulerede renteomkostninger 3,3 3,1
Aktuarmæssig gevinst/(tab) 6,1 (9,4)
Udbetalte ydelser (2,7) (3,2)
Valutakursregulering 4,2 (59)
Pensionsforpligtelser i alt 31. december 60,6 47,6
Udvikling i tilknyttede aktiver
Markedsværdi af aktiver |, januar 29,0 41,6
Reklassifikation 0,0 (5,8)
Kalkuleret forventet afkast 2,0 2
Aktuarmæssig gevinst/(tab) 2,0 (4,8)
Indbetaling til ordningerne 3,9 4,2
Udbetalte ydelser (1,6) (2,3)
Valutakursregulering 4,5 (6,0)
Markedsværdi af aktiver 31, december 39,8 29,0
Faktisk afkast på aktiverne kan opgøres således:
Forventet afkast på ordningernes aktiver 2,0 2
Aktuarmæssige gevinster/(tab) 2,0 (4,8)
Faktisk afkast på ordningernes aktiver 4,0 (2,7)
2009 2008
Fordeling af tilknyttede aktiver mio. kr. % mio. kr. %
Aktier og investeringsforeninger 30,4 76,4 14,0 48,3
Obligationer og andre værdipapirer 8,7 21,8 6,6 22,7
Likvider 0,7 1,8 8,4 29,0
I alt 39,8 100,0 29,0 100,0
Sy6å NT om VET 1 SYS
ea dL TR JÅG SSU f 4 REV

 

 

 

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009 NOTER

 

Noter til balancen

Beløb i mio. kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern
2009 2008

25, Pensionsforpligtelser, fortsat
Anvendte forudsætninger:
Diskonteringssats 5,60-7,00% — 5,25-7,00%
Forventet afkast på ordningernes aktiver 6,0% 6,0%
Fremtidig stigningstakt i løn 2,2-3,0% 2,2-3,0%
Fremtidig stigningstakt i pension 2,25-2,50% — 2,25-2,50%
Resultatført
Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår 1,6 2,4
Kalkuleret forventet afkast på aktiver (2,0) (2,0)
Kalkulerede renteomkostninger på forpligtelser 3,3 3,1!
indregnet i alt for ydelsesbaserede ordninger 29 34
indregnet i alt for bidragsbaserede ordninger 35,2 32,1
Resultatført i alt 38,1 35,5
Omkostningerne er indregnet i følgende regnskabsposter i totalindkomstopgørelsen:
Prøduktionsomkostninger 28,9 26,0
Salgs- og distributionsomkostninger 3,6 3,0
Administrationsomkostninger 3,3 6,5
Særlige omkostninger " ' 2,3 0,0
Resultatført i alt 38,1 35,5
Indregnet under anden totalindkomst
Indregnet pr. I. januar (2,3) (3,6)
Implementering af IFRIC 14 /effekt ved begrænsning af aktivloft (1,0) (4,0)
Aktuarmæssige gevinster/(tab) i perioden GDI 4,6
Valutakursregulering (0,8) 0,8
Indregnet pr. 31. december (8,2) (2,3)
Udskudt skat
Indregnet pr. I. januar (0,7) (11)
Udskudt skat for perioden (1,3) 0,2
Valutakursregulering mv. (0,2) 0,2
Udskudt skat vedrørende bevægelser indregnet under anden totalindkomst (2,2) (0,7)
Femårsoversigt

2009 2008 2007 2006 2005
Forpligtelser 60,6 47,6 60,0 68,8 59,0
Tilknyttede aktiver (39,8) (29,0) (41,6) (50,4) (42,3)
Uafdækket 20,8 18,6 [8,4 18,4 16,7
Erfaringsregulering på forpligtelser 6,l (9,4) (2,9) 0,l 0,1
Erfaringsregulering på tilknyttede aktiver 2,0 (4,8) (1,4) 2,2 0,0
Pensionerne forfalder i al væsentlighed mere end et år efter balancedagen.
FoOJ Tim VET TIT SS AN 65
REGA Es Gid f f des TE

 

 

NOTER

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

 

==

Noter til balancen

Beløb i mio. kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

2009 2008 2009 2008
26. Kort- og langfristede forpligtelser
Langfristede lån:
Realkreditinstitutter 0,0 1,3 0,0 0,0
Kreditinstitutter 277,5 298,4 2775 297,6
Anden gæld (renteswap) 6,1 34 6,l 34
Langfristede lån i aft 283,6 303,1 283,6 301,0
Kortfristede lån:
Kortfristet del af lån 22,0 22,7 20,0 20,0
Kreditinstitutter 92,5 55,1 89,7 50,7
Kortfristede lån i alt [14,5 77,8 109,7 70,7
Kort- og langfristede forpligtelser i alt 398,1 380,9 393,3 371,7

2009 2008
Langfristede lån forfalder således: Indenfor Mellem Over la || Indenfor Mellem Over I alt
Koncern
Realkreditinstitutter - 0,0 0,0 0,0 - 1,3 0,0 [,3
Kreditinstitutter - 277,5 0,0 2775 - 298,4 0,0 298,4
Anden gæld (renteswap) - 6,l 0,0 6,1 - 34 0,0 34
I alt - 283,6 0,0 283,6 - 303,1 0,0 303,1
Moderselskab
Kreditinstitutter - 2775 0,0 2775 - 297,6 0,0 297,6
Anden gæld (renteswap) - 6,1 0,0 6,l - 3,4 0,0 3,4
l alt - 283,6 0,0 283,6 - 301,0 0,0 301,0
2009 2008
Kort- og langfristede forpligtelser Indenfor Mellem Over lalt Indenfor Mellem Over l alt
fordelt på valuta: lår 1-5 år 5 år lår -5 år 5 år
Koncern
DKK 269 39,2 0,0 66,1 0,7 58,4 0,0 59,1
CAD 83,6 0,0 0,0 83,6 73,5 0,0 0,0 73,5
EUR 0,3 244,4 0,0 244,7 1,9 244,5 0,0 2464
Øvrige 37 0,0 0,0 3,7 1,7 0,2 0,0 1,9
Falt 114,5 283,6 0,0 398,1 77,8 303,1 0,0 380,9
Moderselskab
DKK 26,9 39,2 0,0 66,1 0,7 58,3 0,0 59,0
CAD 80,8 0,0 0,0 80,8 69,1 0,0 0,0 691
EUR 0,0 244,4 0,0 244,4 0,0 242,7 0,0 242,7
Øvrige 2,0 0,0 0,0 2,0 0,9 0,0 0,0 09
I alt 109,7 283,6 0,0 393,3 70,7 301,0 0,0 374,7
ME ATA (VETTS SE
fa KER SAJKE YIN ff DST

 

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

NOTER

 

Noter til balancen

Beløb i mio. kr.

 

26. Kart- og langfristede forpligtelser, fortsat

Renterisiko pr. 31, december

Rente-

Rente- Regnskabs-

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern type sats mæssig værdi Renterisikø
2009

Fastforrentede" Fast 4,5% 1,3 Dagsværdi
Realkreditinstitutter i alt 1,3

Variabelt forrentede Variabel 0,8% 201,7 Pengestrøm
Fastforrentede Fast 2,05% og 6,25% [89,0 Dagsværdi
Kreditinstitutter i alt 390,7

2008

Fastforrentede” Fast 4,5% 2,6 Dagsværdi
Realkreditinstitutter i alt 2,6

Variabelt forrentede . Variabel 4,6% - 6,3% + 294,1 Pengestrøm
Fastforrentede Fast 6,25% 80,8 Dagsværdi
Kreditinstitutter i alt 374,9

Rente- Rente- Regnskabs- sem

Moderselskab type as mæsseværd; … Renterisiko
2009

Variabelt forrentede Varibel 0,8% 198,2: Pengestrøm
Fastforrentede” Fast 2,05% og 6,25% 189,0 Dagsværdi
Kreditinstitutter i alt 387,2

2008

Variabelt forrentede Varibel 4,6% - 6,3% 288,3  Pengestrøm
Fastforrentede” Fast 6,25% 80,0 Dagsværdi
Kreditinstitutter i alt 368,3

 

 

+ Der er i 2008 optaget et variabelt kreditinstitut lån, hvor renten er omlagt til fast rente ved renteswap. Lånet har en løbetid på mindre end 5 år.

 

 

67

NOTER KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

 

Fa
CD
C3
mi

:

Noter til balancen Beløb i mio. kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
2009 2008 2009 2008
27. Offentlige tilskud
Offentlige tilskud I. januar 95,2 40,2 21,7 21,7
Valutakursregulering (0,8) 0,0 - -
Tilgang 3,0 55,0 0,0 0,0
Afgang & (8,7) 0,0 0,0 0,0
Offentlige tilskud 31. december 88,7 95,2 21,7 21,7
Indregnet |. januar 30,5 25,3 13,5 12,4
indregnet i årets resultat 5,5 5,2 0,9 1,1
indregnet 31. december 36,0 30,5 14,4 13,5
Regnskabsmæssig værdi 31. december 52,7 64,7 7,3 8,2
Heraf indregnet som kortfristede forpligtelser 4,8 5,3 0,9 0,9
Heraf indregnet som langfristede forpligtelser 479 59,4 64 7,3
' 7 64,7 7,3 8,2

 

< En revurdering af udnyttelsesmuligheden af skattetilskuddet i produktionsselskabet i Ungarn, har medført en afgang på 8,7 mio. kr. jf. tillige note 20.

Moderselskabet
Brødrene Hartmann A/S modtager løbende offentlige tilskud til udviklingsrefaterede og energibesparende projekter og modtog i 1995 et større tilskud til
opførelsen af kraftvarmeværket. Der er ingen aktuelle tilbagebetalingsforpligtelser relateret lil tilskuddene,

Koncern
Ud over de offentlige tilskud i moderselskabet har Hartmann modtaget offentlige tilskud vedrørende produktionsselskaber i Tyskland og Ungarn.

I tilfælde af, at de tilskudsberettigede aktiver i den tyske dattervirksomhed ikke benyttes i overensstemmelse med tilskudsvilkårene, udgør tilbagebetalingsfor-
pligtelsen pr. 31. december 2009 i aft 1,7 mio. kr. (2008: 2,3 mio. kr). Tilbagebetalingsforpligtelsen reduceres gradvist i perioden frem mod 2012.

Den ungarske dattervirksomhed har modtaget offentlige tilskud i form af direkte tilskud samt tilskud i form af reduktion i fremtidige skattebetalinger. Til-
skuddene er begrænset til 50% af den foretagne investering svarende til nominelt 72,3 mio. kr., hvoraf de direkte tilskud udgør nominelt 9,0 mio. kr. Såfremt
tilskudsvilkårene, herunder miljøkrav, jf. note 31, ikke opretholdes, vil der kunne ske reduktion eller bortfald af tilskudene, som modtages i form af reduktion
af skattebetalinger,

Tilskudsvilkårene for tilskuddene modtaget i henholdsvis Tyskland og Ungarn forventes opfyldt.

 

 

 

GO ATT VET TIT SYS
da TESS SIV 4 å ds I

 

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

NOTER

 

jr

Noter til balancen

Beløb i mio. kr.

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

2009 2008 2009 2008
28. Hensatte forpligtelser
Garantiforpligtelser |, januar 1,8 0,9 1,8 0,9
Tilgang 0,5 1,8 0,8 1,8
Afgang (1,0) (0,9) (1,0) (0,9)
Garantiforpligtelser 31. december 1,3 1,8 1,6 1,8
Hensatte forpligtelser 31. december 1,3 1,8 1,6 1,8

 

opgjort med udgangspunkt i historiske garantiomkostninger.

Garantiforpligtelser er hensat til dækning af kontraktrefaterede garantireklamationer på varer og ydelser, hvor levering har fundet sted, Forpligtelsen er

 

 

 

 

. Koncern Moderselskab

2009 2008 2009 2008

29. Anden gæld

Løn og feriepenge mv. 41,8 42,6 31,0 33,2

Skyldige medarbejderskatter [Il 5,0 6,8 1,8

Moms og andre afgifter 10,2 6,8 0,0 0,0

Øvrige gældsforpligtelser 45,1 52,7 13,9 24

Anden gæld 108,2 1071 51,7 59,1

 

2008.

 

Forskydningen i øvrige gældsforpligtelser skyldes primært hensatte restruktureringsomkostninger vedrørende nedlukning af aktiviteter i Industriemballage i

 

BØ
pod
wS
nj
]
C2
sd
FRI
maj
maj
ford
ho
OD

69

 

 

 

NOTER KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

 

Supplerende noter Beløb i mi kr

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

2009 2008 2009 2008
30. Honorar til revisorer
Deloitte (2008: KPMG) 4, 5,8 2,7 3,8
Øvrige 24 1,7 0,8 0,4
Honorar i alt 6,5 7,5 3,5 4,2
Specifikation:
Lovpligtig revision 2,5 3,0 0,7 Ll
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 0,3 0,4 0.1 0,3
Skatte- og momsmæssig rådgivning 2,0 2,1 1,3 0,8
Andre ydelser 1,7 20 L4 2,0
Honorar i alt 6,5 7,5 3,5 4,2

 

31. Sikkerhedsstillelser og eventualforpligtelser
Koncernen er part i enkelte retsager og tvister samt har en løbende dialog med myndighederne i enkelte lande omkring overholdelse af miljøkrav. Det er ledet-
sens opfattelse, at disse sager ikke vil have væsentlig påvirkning på koncernens og moderselskabets finansielle stilling. Forholdet er uændret i forhold til sidste år.

Moderselskabet har afgivet garantier for dattervirksomheders gæld og garantier over for tredjemand på 1,8 mio. kr. (2008: 4,0 mio. kr).

 

 

 

Koncern Moderselskab

2009 2008 2009 2008
32. Operationel leasing
Leje- og leasingforpligtelse (operationel)
Forfalder inden for | år 12,8 11,6 7,2 7,6
Forfalder mellem 1-5 år 37,2 28,0 20,6 21,7
Forfalder efter 5 år 21,5 13,1 9,4 13,1
Leje- og leasingforpligtelser i ale 71,5 52,7 37,2 42,4
Årets leje- og leasingomkostning (operationel) H,6 11,7 7,6 4,3

 

 

 

33. Øvrige kontraktlige forpligtelser
Moderselskabet har indgået en femårig (2007-2012) vedligeholdelsesaftale vedrørende selskabets kraftvarmeværk. Aftalen påfører selskabet en årlig omkostning
på op til 2,0 mio kr.

 

 

 

 

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

NOTER

 

rim

Supplerende noter

Beløb i mio. kr.

 

34. Finansielle risici

Generelt
Udviklingen i Hartmanns resultat og egenkapital er påvirket af en række finan-
sielle risici, herunder valuta-, rente-, likviditets- og kreditrisici,

Styring af finansielle risici

Hartmann anvender finansielle instrumenter til afdækning af en række af de
finansielle risici, der kan henføres til koncernens kommercielle aktiviteter. Kon-
cernen foretager ikke spekulative dispositioner,

Hartmann har centraliseret styringen af finansielle risici i koncernens finans-
funktion, der samtidig fungerer som servicecenter for alle dattervirksomheder,

Renterisiko

Hartmanns renterisiko relaterer sig i al væsentlighed til den rentebærende gæld
til kreditinstitutter, En specifikation af koncernens kort- og langfristede forplig-
telser findes i regnskabets note 26.

Hartmanns renteafdækning udgør cirka 35% (2008: 25%) af den rentebærende
gæld,

Pr. 31. december 2009 udgjorde lån med lang løbetid 82% (2008: 95%) af den
rentebærende gæld. Gælden indregnes til amortiseret kostpris, Nutidsværdien
af den rentebærende gæld pr. 31. december 2009 var 20 mio. kr. (2008: 52 mio.
kr) lavere end den regnskabsmæssige værdi. Koncernen har en større refinan-
siering i 2011, hvorfor renterisikoén løbende vil' øges, såfremt det nuværende
renteniveau stiger væsentligt.

Såfremt renten ændrer sig med 1%, vil det medføre en ændring i årets resultat
på 3 mio. kr.

Styring af renterisiko
Det er Hartmanns politik gennem styring af renterisikoen at begrænse de nega-
tive virkninger af renteudsving på indtjening og balance.

Hartmann finansierer sig hovedsageligt ved optagelse af langfristede og kom-
mitterende kreditfaciliteter i en af koncernens hovedvalutaer DKK eller EUR, Til
styring af renterisikoen anvendes primært renteswaps.

Det vurderes løbende, hvorvidt det er hensigtsmæssigt at afdække den langsig-
tede renterisiko. Hartmann har således i starten af 2009 foretaget en yderligere
renteafdækning i form af 50% af koncernens langfristede EUR-lån. Det skønnes
derfor, at ændringer i renteniveauet ikke vil få væsentlig indflydelse på resultat
før skat, og koncernens renterisiko anses som beskeden på 2-3 års sigt.

Valutarisiko

Hartmanns valutaeksponering følger dels af, at der ikke er valutarisk balance
mellem koncernens indtægter og udgifter (transaktionsrisiko), som følge af
Hartmanns internationale forretningsprofil med udenlandske dattervirksomhe-
der (translationsrisiko), samt af, at en del af koncernens nettoaktiver er denomi-
neret i udenlandsk valuta.

Hartmann er udsat for transaktionsrisiko som følge af transaktioner på tværs af
landegrænser, hvorved der opstår kontraktuelle pengestrømme i udenlandsk
valuta.

Valutaeksponeringen i valutakrydset USD/CAD repræsenterer en af koncer-
nens største enkeltstående transaktionsrisici, Eksponeringen er en følge af, at
Hartmanns omsætning i Nordamerika er denomineret i USD, mens omkost-
ningerne er denomineret i CAD, Et fald i USD mod CAD på 5% i forhold til
balancedagens valutakurs vil alt andet lige reducere det primære resultat og
egenkapitalen i Hartmann Canada med hvad der svarer til ca, 5 mio, kr, i 2010,
hvis der ikke foretages terminsafdækning vedr. USD/CAD, Som følge af den
indgåede terminsafdækning forventes der således ingen større effekt af kursbe-
vægelser i 2010 (forudsat en 100% effektiv terminsafdækning).

Valutaeksponeringen i valutakrydset EUR/HUF repræsenterer en anden bety-
delig transaktionsrisiko for Hartmann, Eksponeringen er en følge af, at salget
fra Hartmanns fabrik i Ungarn til øvrige dattervirksomheder er denomineret i
EUR, mens omkostningerne fortrinsvis er denomineret i HUF. Et fald i EUR mod

 

HUF på 5% i forhold til balancedagens vafutakurs vil alt andet lige reducere det
primære resultat i Hartmann Ungarn med hvad der svarer til ca, 7-8 mio. kr. i
2010, hvis der ikke foretages terminsafdækning vedr. EUR/HUF,

Det primære driftsresultat er endvidere eksponeret mod transaktionsrisici i va-
lutaerne GBP, PLN, NOK, SEK og EUR.

Hartmann er som følge af udenlandske dattervirksomheder udsat for valutari-
sici i form af translationsrisici (omregningsrisici), idet en stor del af indtjeningen
stammer fra disse udenlandske dattervirksomheder, der omregnes og indgår i
koncernens resultat af primær drift målt i DKK, Den største translationsekspo-
nering har Hartmann overfor udenlandske dattervirksomheder, der aflægger
regnskab i valutaerne HUF, PLN, HRK, CAD, GBP og EUR, Der gøres specielt
opmærksom på at især det primære resultat i både Hartmann Canada og Hart-
mann Ungarn i hhv, CAD og HUF således er eksponeret i forbindelse med
omregning til DKK,

Styring af valutarisiko
Det er Hartmanns politik i videst muligt omfang at begrænse effekten af valuta-
kursfluktuationer på koncernens resultat og finansielle stilling.

Forventede betalinger i forbindelse med eksempelvis køb og salg i anden valuta
vurderes således løbende og afdækkes med afledte finansielle instrumenter nor-
malt når budgettet for det efterfølgende år er blevet lagt og med en løbetid på
op til 12 måneder, døg i nogle tilfælde op til 24 månéder, Gevinster og tab på
afledte finansielle instrumenter resultatføres i takt med, at de sikrede transak-
tioner realiseres. Sikringens effektivitet vurderes løbende,

De væsentligste valutaer, hvor Hartmann pr, 3l. december 2009 havde ind-
gået valutaterminsforretninger, fremgår af note 35, Det kan desuden oplyses, at
Hartmann i starten af 2010 har indgået valutaterminsforretninger for de første
tre kvartaler af 2010 for koncernens nettoeksponering i henholdsvis GBP, PLN,
NOK og SEK.

Translationsrisikoen eller omregningsrisikoen afdækkes ikke, da den ikke har
nogen umiddelbar likviditetsmæssig effekt og således ikke påvirker de underlig-
gende pengestrømme direkte.

Valutarisikoen på investeringerne i udenlandske dattervirksomheder afdækkes
delvist i det omfang, det vurderes at være hensigtsmæssigt. Afdækningen gen-
nemføres primært gennem optagelse af valutalån. Af investeringen i Canada på i
alt 97 mio, kr. var ca. 85% af nettoeksponeringen pr. 31. december 2009 afdæk-
ket med lån i CAD (2008: 80 mio, kr., hvoraf 95% var afdækket).

Likviditetsrisiko

Likviditetsrisiko er risikoen for, at Hartmann ikke er i stand til løbende at opfylde
forpligtelser, som følge af en manglende evne til at realisere aktiver eller opnå
tilstrækkelig finansiering,

Brødrene Hartmann A/S' to primære bankforbindelser har ydet en kombination
af lån (kommitterende kreditfaciliteter) og en tilsagt trækningsrettighed (ikke
kommitterende kreditfacilitet).

Rentemarginalen på lånet er variabel og fastsættes kvartalsvis baseret på et
rentegitter ("margin pricing grid"), Lånets løbetid er 3 år med udløb i 201I og
med årlige afdrag på i alt 20 mio. kr.

Lånet er betinget af sædvanlige vilkår (”covenants”), som Hartmann skal over-
holde for at opretholde lånet, herunder særlige finansielle covenants, som
medfører, at nøgletallene 'Solvens' og 'Rentebærende gæld (nettoY i forhold til
"Resultat af primær drift før af- og nedskrivninger" (EBITDA) til stadighed skal
overholdes og certificeres kvartalsvis.

 

SY T STN ove CSR TT ITT INN
ds de PE HAG UI SIV ff SVG

71

 

 

NOTER

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

 

Supplerende noter

Beløb i mio. kr.

 

 

34. Finansielle risici, fortsat

Aftalen om lånet indeholder desuden begrænsninger i Brødrene Hartmann A/S'
mulighed for at udbetale udbytte, idet ændringer i den generelle udbyttepoltitik
kræver samtykke fra bankerne, Herudover har Hartmann ingen begrænsninger i
brugen af kapitalressourcer, der har eller kan få væsentlig direkte eller indirekte
indflydelse på koncernen,

Styring af likviditecsrisiko

Koncernens kortsigtede likviditet styres primært ved, at forretningsenhedernes
likviditet overføres til koncernens finansfunktion, som udligner likviditetstræk i
enheder med likviditetsbehov.

Hartmanns dattervirksomheder finansierer sig primært gennem koncernens
finansfunktion, men lokale forhold kan dog medføre, at finansiering sker gennem
en af koncernens udenlandske banker,

Det er ledelsens vurdering, at koncernen råder over et tilstrækkeligt likviditets-
beredskab til løbende finansiering af den nuværende og planlagte drift.

Hartmann følger løbende de særlige vilkår (”covenants”), som skal overholdes
for at opretholde lånet, Koncernen har i 2009 overholdt de særlige vilkår (”co-
venants”).

Trækningsrettighederne er kortfristede kreditfaciliteter, som koncernen kan
trække på, og som til enhver tid kan opsiges af bankerne. Aftalerne om hen-
holdsvis lånet og trækningsrettighederne indeholder cross-default klausuler,

Koncernens nettorentebærende gæld pr. 31, december 2009 var i alt 345 mio, kr.
(2008: 317 mio, kr). Stigningen i den nettorentebærende gæld skyldes hovedsa-
geligt et forhøjet investeringsniveau igennem 2009.

Koncernens uudnyttede kreditrammer i pengeinstitutter udgør 128 mio, kr. pr.
31. december 2009 (164 mio, kr. pr. 31. december 2008). Likvide beholdninger
udgør 53 mio, kr. pr. 31. december 2009 mod 64 mio. kr. pr. 31. december 2008,
Koncernens samlede likviditet til rådighed udgør således 181 mio, kr, pr. 3! de-
cember 2009 mod 228 mio. kr. pr. 3). december 2008.

Kreditrisiko

Hartmanns kreditrisiko opstår i relation til risikoen for tab på tilgodehavender
og kreditinstitutter, Det vurderes, at koncernen ikke har nogen væsentlig kon-
centration af kreditrisiko,

 

 

 

 

 

 

2009 2008
Tilgodehavender fra salg (brutto) 232,0 233,2
Nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer:
Nedskrivning I. januar 74 8,3
Tab på debitorer resultatført i året Q,I 1,0
Realiserede tab i året (0,5) (19)
Nedskrivning 31, december 70 74
Tilgodehavender fra salg i alt 225,0 225,8
Tilgodehavender fra salg (netto) svarer
til en gennemsnitskredittid på (dage) 60 55
Tilgodehavender fra salg (brutto) kan
specificeres som følger:
Ej forfafdne 181,4 185,5
Forfaldne med:
Mellem | og 30 dage 34,8 33,5
Mellem 31 og 60 dage 7,6 4,8
Mere end 60 dage 8,2 9,4
232,0 233,2

 

Koncernens nedskrivning på debitorer pr. 31. december 2009, er nedskrivninger
som alle kan henføres til specifikke kunder.

Koncernens øvrige kreditrisici, herunder risici på finansielle modparter, anses for
yderst begrænsede,

Styring af kreditrisiko ,

Hartmanns tilgodehavender fra salg kreditforsikres i stort omfang. Tilgodeha-
vender fra kunder med meget høj kreditværdighed forsikres ikke. Endvidere
kan der være tilfælde, hvor lokale forhold ikke muliggør kreditforsikring, I disse
tilfælde skærpes den interne kreditvurdering gennem søgning af forskellige infor-
mationskilder vedr, virksomheders kreditværdighed.

Kreditrisici på finansielle modparter i forbindelse med handel med afledte fi-
nansielle instrumenter og likviditetsplaceringer begrænses til pengeinstitutter,
der har en tilfredsstillende kreditvurdering fra et eller flere kreditvurderingsbu-
reauer i henhold til koncernens finanspolitik,

Nedskrivning af debitorer foretages på individuelt niveau og porteføljeniveau,

Råvarerisiko

Hartmann er afhængig af indkøbspriserne på de råvarer, som indgår i produk-
tionen. I særdeleshed er Hartmann eksponeret for udsving i indkøbspriserne
på returpapir og energi (elektricitet og gas), som er de væsentligste råvarer i
produktionen og prisen på disse råvarer har historisk svinget meget.

Koncernens omkostninger til papir udgør 5-10% og til energi 10-15% af omsæt-
ningen. Fluktuationen i papir- og energipriser har derfor betydelig indflydelse
på koncernens resultatudvikling. En ændring i papirpriser med 5% vil alt andet
lige betyde en ændring i det primære resultat (EBIT) på 3-5 mio. kr. Tilsvarende
vil en ændring i energipriserne på 5% alt andet lige medføre en ændring i det
primære resultat (EBIT) på 7-11 mio, kr.

Styring af råvarerisiko

Resultatfølsomheden i forhold til papirprisudviklingen er søgt begrænset via
fastpris- og rammeaftaler, Disse aftafer, der er indgået med visse af de største
papirleverandører, medfører, at udviklingen i markedsprisen på returpapir først
slår fuldt igennem på Hartmanns indkøbspris med en vis forsinkelse, hvilket kan
forbedre mulighederne for at foretage de nødvendige tilpasninger.

Herudover har Hartmann indgået fastprisaftaler med energileverandører for
typisk 12 måneder for en væsentlig del af energiforbruget, Det er dog ikke mu-
ligt at indgå fastprisaftaler med energileverandører i alle lande, hvor Hartmann
opererer,

Kapitalstyring

Det er koncernens målsætning at skabe den nødvendige fleksibilitet til at kunne
gennemføre og opfylde de strategiske mål samt kunne opnå et konkurrencedyg-
tigt afkast til virksomhedens aktionærer. Det er desuden et mål at sikre finansiel
stabilitet med henblik på at reducere virksomhedens kapitalomkostninger.

Det er bestyrelsens generelle indstilling at udbetale et årligt udbytte til aktionæ-
rerne på ca. 30% af årets resultat efter skat. Udlodning af udbytte vil dog altid
ske under hensyntagen til kapitalberedskab og koncernens planer for vækst.
Bestyrelsen vil på generalforsamlingen den 20. april 2010 foreslå, at der som
følge af årets resultat udbetales udbytte for 2009,

Koncernens kapitalstruktur vurderes løbende, og målsætningen for kapitalstruk-
turen er, at koncernens nettorentebærende gæld set i forhold til egenkapitalen
bør være i niveauet omkring 100% ('gearing”). Koncernens gearing er faldet fra
70% pr. 31, december 2008 til 68% pr. 31. december 2009.

 

 

 

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009 NOTER

 

Beløb i mio, kr.

Supplerende noter

 

35. Afledte finansielle instrumenter

Pr, 31. december 2009 er der åbentstående valutaterminsforretninger med løbetider op til 12 måneder samt renteswaps med løbetider op til 20 måneder.
Dagsværdien er i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis indregnet i tilgodehavender og gæld samt under anden totalindkomst pr. 3!. de-
cember 2009 og indregnes i årets resultat i takt med, at de sikrede fremtidige transaktioner realiseres, Dagsværdien af afledte finansielle instrumenter er

opgjort baseret på observerbare input (level 2).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Gevinst/(tab) Gennemsnitlig

2009 indregnet i årets resultat Dagsværdi, netto I valuta Valuta kurs pr, enhed Førfaldsår

Koncern Moderselskab Koncern Moderselskab
Valutaterminsforretninger
PLN/DKK (0,5) (0,5) - - - - - udløbet
GBP/DKK 09 0,9 0,8 0,8 34 GBP 8,51 2010
USD/CAD (4,9) 0,0 15,7 0,0 15,8 USD 1,25 2010
EUR/HUF (7,3) 0,0 (1,3) 0,0 0,0 EUR 294,31 2010
SEK/DKK 0,5 0,5 (0,1) (0,1) 17,5 SEK 0,72 2010
NOK/DKK (0,6) (0,6) (0,7) (0,7) 15,0 NOK 0,85 2010
Valutaterminsforretninger i alt (11,9) 0,3 [4,4 0,0
Renteswap Hovedstol
EUR/EUR (1,3) (1,3) (1,9) (1,9) 16,0 EUR - 2011
DKK/DKK (5,7) (5,7) (4,2) (4,2) 70,0 DKK: - 201!
Renteswap i alt (7,0) (7,0) (6,1) (6,1)
Optioner
GBP/DKK 0,0 0,0 0,0 0,0 2,0 GBP - 2010
PLN/DKK (0.2) (0,2) (0.2) (0,2) 6,5 PLN - 2010
SEK/DKK (0,2) (0,2) (0,2) (0,2) 8,8 SEK - 2010
NOK/DKK 0,0 0,0 0,0 0,0 10,0 NOK - 2010
Optioner i alt (0,4) (0,4) (0,4) (0,4)
Lalt (19,3) (7,1) 7,9 (6.5)
Ineffektiv del af afledte finansielle instrumenter indregnet i årets resultat udgør 5,9 mio. kr. (2008: 1,0 mio. kr).

Gevinst/(tab) Gennemsnitlig

2008 indregnet i årets resultat Dagsværdi, netto I valuta Valuta kurs pr. enhed Forfaldsår

Koncern Moderselskab Koncern Moderselskab
Valutaterminsforretninger
GBP/DKK 12,2 12,2 - - - - - udløbet
CAD/EUR 0,0 (2,0) - - - - - udløbet
PLN/DKK (0.5) (0,5) - - - - - udløbet
PLN/HUE (0.8) 0,0 - - - - - udløbet
SEK/DKK 1,5 1,5 - - - - - udløbet
NOK/DKK 2,0 2,0 - - - - - udløbet
USD/CAD (74) 0,0 (9,7) 0,0 14,4 CAD 0,92 2009
EUR/HUF 49 0,0 (0,9) 0,0 30,0 EUR 272,04 2009
USD/CAD 0,0 0,0 1,8 0,0 79 CAD 0,79 2010
Valutaterminsforretninger i alt 11,9 13,2 (8,8) 0,0
Renteswap Hovedstol
CAD/CAD (0,2) (0,2) - - 8,0 CAD - indfriet
CAD/CAD Q,1) (2,10) - - 22,0 CAD - indfriet
DKK/DKK 0,0 0,0 (3,4) (3.4) 75,0 DKK - 201I
Renteswap i alt (2,3) (2,3) (3,4) (3,4)
Optioner
USD/CAD (2,8) (2,8) 0,7 0,7 144 USD 2009
Optioner i alt (2,8) (2,8) 0,7 0,7
Ialt 6,8 8,I (11,5) (2,7)

12 14FogsN 77132 3

 

 

NOTER KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

 

Supplerende noter Beløb i mio. kr.

 

36. Nærtstående parter
Koncern
Brødrene Hartmann A/S' nærtstående parter udgøres af bestyrelses- og direktionsmedlemmer i Brødrene Hartmann A/S.

Endvidere omfatter de nærtstående parter dattervirksomheder og associerede virksomheder, jf. note 17-19, hvor Brødrene Hartmann A/S har bestem-
mende eller betydelig indflydelse. Brødrene Hartmann A/S har haft følgende væsentlige transaktioner med nærtstående parter:

 

Koncern Møoderselskab
2009 2008 2009 2008
Salg af færdigvarer til dattervirksomheder - - 261,2 359,5
Salg af maskiner samt reservedele til dattervirksomheder - - 30,0 62,8
Køb af råvarer fra associerede virksomheder 15, 36,2 15,) 28,3
Salg af tjenesteydelser til dattervirksomheder - - 14,9 79

 

 

 

Transaktioner med dattervirksomheder er elimineret i kopcernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis, .
Salg af varer til nærtstående parter sker til normale salgspriser til kunder der ikke er nærtstående parter.
Køb af varer er ligeledes foretaget til markedsbaserede priser med fradrag af rabatter ydet på baggrund af omfanget af aftagne mængder.

Der har i 2009 været transaktioner for i alt 1,3 mio. kr. (2008: 4,9 mio. kr) med Advokatfirmaet PLESNER, hvor Peter-Ulrik Plesner, der er medlem af Hartmanns
bestyrelse, er partner, Hartmanns gæld til Advokatfirmaet PLESNER udgjorde pr. 31. december 2009 0,3 mio. kr. (2008: 0,3 mio, kr).

Der er ikke stillet sikkerhed eller garantier for mellemværender på balancedagen. Såvel tilgodehavender som leverandørgæld vil blive afviklet ved kontant betaling.
Der er ikke realiseret tab på tilgodehavender hos nærtstående parter eller foretaget nedskrivninger af sådanne til imødegåelse af sandsynlige tab.

For information vedrørende vederlag til direktion og bestyrelse henvises til note 7.
37. Efterfølgende begivenheder

Der er ikke efter regnskabsårets afslutning indtruffet væsentlige begivenheder af betydning for koncern- og moderselskabsregnskabet, der ikke er indregnet
eller omtalt i årsrapporten,

 

 

 

 

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

NOTER

 

Jr

Supplerende noter

Beløb i mio. kr.

 

 

38. Anvendt regnskabspraksis

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Brødrene Hartmann A/S
samt virksomheder, hvori moderselskabet direkte eller indirekte besidder
flertallet af stæemmerettighederne eller på anden måde har kontrol over virk-
somhederne (dattervirksomheder). Virksomheder, hvori koncernen besid-
der mellem 20% og 50% af stemmerettighederne og udøver betydelig, men
ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virksomheder.
Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for moderselska-
bet og dattervirksomhederne søm et sammendrag af regnskabsposter af
ensartet karakter, De regnskaber, der er anvendt til brug for konsoliderin-
gen, er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis.
Der foretages eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger,
aktiebesiddelser, udbytter og mellemværender samt realiserede og ureali-
serede interne gevinster og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede
virksomheder, Moderselskabets kapitalandele i de konsoliderede datter-
virksomheder udlignes med moderselskabets andel af dattervirksomheder-
nes dagsværdi af identificerede nettoaktiver opgjort på det tidspunkt, hvor
koncernforholdet blev etableret,

Omregning af fremmed valuta

Før hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en funk-
tionel valuta, Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det primære
økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer.
Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner
i fremmed valuta. Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første ind-
regning til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurs. Gevinster og
tab, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen,
indregnes i totalindkomstopgørelsen som en finansief post. Tilgodehavender,
gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til den funktio-
nelle valuta til balancedagens kurs. Forskelle mellem balancedagens kurs og
transaktionsdagens kurs eller kursen i den seneste årsrapport indregnes i
totalindkomstopgørelsen som en finansiel post. Ved indregning af udenlandske
dattervirksomheder og associerede virksomheder med en anden funktionel
valuta end danske kroner omregnes resultatopgørelserne til transaktions-
dagens kurs, og bafanceposterne inkl, goodwill omregnes til balancedagens
valutakurser, Som transaktionsdagens kurs anvendes gennemsnitskurs for de
enkelte måneder i det omfang, det ikke giver et væsentligt anderledes billede.

Kursforskelle, opstået ved omregning af disse virksomheders egenkapital
ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning
af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakur-
ser, indregnes i koncernregnskabet under anden totalindkomst i egen-
kapitalen som en særskilt reserve, Kursregulering af mellemværender
med udenlandske dattervirksomheder, der anses for en del af den sam-
lede investering i dattervirksomheder med en anden funktionel valuta
end danske kroner, indregnes i koncernregnskabet under anden totalind-
komst, Tilsvarende indregnes i koncernregnskabet valutakursgevinster og
-tab på den del af lån og afledte finansielle instrumenter indgået til kurs-
sikring af udenlandske dattervirksomheder, som effektivt modsvarer
valutakursgevinst/-tab på investering i dattervirksomheden, under anden
totalindkomst.

Ved hel eller delvis afståelse af udenlandske enheder eller ved tilbagebetaling
af mellemværender, der anses for en del af nettoinvesteringen, indregnes
den andel af de akkumulerede valutakursreguleringer, der er indregnet i
egenkapitalen, og som kan henføres hertil, i årets resultat samtidig med
eventuel gevinst eller tab ved afståelsen.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes og måles i balancen til dagsværdi.
Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår i
andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld, og modregning af positive og
negative værdier foretages alene, når der er ret til og intention om at afregne
flere kontrakter samlet (ved differenceafregning). Dagsværdier for afledte
finansielle instrumenter opgøres på grundlag af observerbare input. Ændrin-
ger i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som
og opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller
en indregnet forpligtelse, indregnes i årets resultat sammen med ændringer
i dagsværdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse, for så vidt
angår den del, der er sikret. Ændringer i den del af dagsværdien af afledte
finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne
for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og som effektivt sikrer ændringer
i værdien af det sikrede, indregnes under anden totalindkomst. Den ineffek-
tive de] indregnes straks i årets resultat, Indtægter og omkostninger vedrø-
rende sådanne sikringstransaktioner overføres ved realisation af det sikrede
og indregnes i samme regnskabspost som det sikrede. For afledte finansielle
instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsin-
strumenter, indregnes ændringer i dagsværdi løbende i årets resultat under
finansielle poster. Ændringen i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter,
som anvendes til sikring af nettoinvesteringer i udenlandske virksomheder, og
som effektivt sikrer mod valutakursændringer i disse virksomheder, indreg-
nes under anden totalindkomst i koncernregnskabet.

Totalindkomstopgørelse

Nettoomsætning

Nettoomsætningen ved salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i årets
resultat, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted på ba-
lancedagen, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes mod-
taget, Nettoomsætning måles til dagsværdien af det aftalte vederlag ekskl.
moms, Afgivne rabatter fratrækkes i nettoomsætningen. Igangværende ar-
bejder for fremmed regning ved produktion af formmaskiner i Hartmann
Engineering indregnes i nettoomsætningen i takt med, at produktionen ud-
føres, hvorved nettoomsætningen svarer til salgsværdien af årets udførte
arbejder (produktionsmetoden). Nettoomsætningen indregnes, når de sam-
lede indtægter og omkostninger på entreprisekontrakten og færdiggørelses-
graden på balancedagen kan opgøres pålideligt, og det er sandsynligt, at de
økonomiske fordele, herunder betalinger, vil tilgå koncernen,

Produktionsomkostninger

] produktionsomkostninger indregnes direkte og indirekte omkostninger,
herunder afskrivninger og gager, der er afholdt for at opnå årets nettoom-
sætning, Under produktionsomkostninger indregnes tillige forskningsom-
kostninger samt de udviklingsomkostninger, der ikke opfylder kriterierne for
aktivering,

 

 

 

75

 

NOTER

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

 

pr
c>

Hi

Supplerende noter

 

38, Anvendt regnskabspraksis, fortsat
Endvidere indregnes afskrivning på aktiverede udviklingsomkostninger.

Salgs- og distributionsomkostninger
I salgs- og distributionsomkostninger indregnes omkostninger til fragt, salgs-
personale, reklame- og udstillingsomkostninger samt afskrivninger.

Administrationsomkostninger
I administrationsomkostninger indregnes omkostninger til det administrative
personale, ledelsen, kontorlokaler, kontoromkostninger samt afskrivninger.

Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger
k andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger indregnes regnskabsposter
af sekundær karakter, blandt andet avance og tab ved salg af materielle aktiver,

Resultat af primær drift før særlige poster

Resultat af primær drift før særlige poster er et væsentligt hovedtal til sammen-
ligning fra år til år.
Særlige poster '

Heri indgår væsentlige indtægter og omkostninger, der har en særlig ka-
rakter i forhold til koncernens indtjeningsskabende driftsaktiviteter, såsom
omkostninger til omfattende restrukturering af processer og grundlæggende
strukturmæssige omlægninger. Endvidere klassificeres andre væsentlige be-
løb af engangskarakter under denne post, herunder nedskrivninger af ma-
terielle aktiver, nedskrivning af goodwill samt gevinster og tab ved frasalg af
aktiviteter,

Posterne vises særskilt for bedre at give et retvisende billede af koncernens resul-
tat af primær drift og specificeres i en note.

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder i koncernregnskabet

I koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de
associerede virksomheders resultater efter skat og efter eliminering af for-
holdsmæssig andel af intern avance/(tab).

Udbytte af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede
virksomheder i moderselskabets årsregnskab

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder
indregnes i årets resultat i moderselskabet i det regnskabsår, hvor udbyttet
deklareres.

Finansielle poster

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, realiserede og urea-
liserede valutakursreguleringer, kursregulering på værdipapirer, amortisering
samt tillæg og godtgørelse under acontoskatteordningen. Endvidere medtages
realiserede og urealiserede gevinster og tab vedrørende afledte finansielle
instrumenter, der ikke kan klassificeres som sikringsaftaler.

Skat af årets resultat

Moderselskabet er omfattet af de danske regler om sambeskatning af kon-
cernens danske selskaber. Dattervirksomheder indgår i sambeskatningen fra
det tidspunkt, hvor de indgår i konsolideringen i koncernregnskabet og frem

 

til det tidspunkt, hvor de udgår af konsolideringen. Moderselskabet er ad-
ministrationsselskab for sambeskatningen og afregner som følge heraf alle
betalinger af dansk selskabsskat med skattemyndighederne, Den aktuelle
danske selskabsskat fordeles ved afregning af sambeskatningsbidrag mellem
de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. I
tilknytning hertil modtager selskaber med skattemæssigt underskud sam-
beskatningsbidrag fra selskaber, der har kunnet anvende disse underskud til
nedsættelse af eget skattemæssigt overskud (fuld fordeling). Årets skat, der
består af årets aktuelle selskabsskat, årets sambeskatningsbidrag og ændring
i udskudt skat, herunder som følge af ændring i skattesats, indregnes i hen-
holdsvis årets resultat, anden totalindkomst eller i egenkapitalen, afhængig af
hvor regnskabsposten føres.

Pengestrømsopgørelsen

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året opdelt på drifts-, in-
vesterings- og finansieringsaktivitet, årets forskydning i likvider samt likvider
ved årets begyndelse og slutning.

"Pengestrømme fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode som
resultat af primær drift før særlige poster reguleret for ikke-kontante poster,
ændring i driftskapital, betalte og modtagne renter, betalt selskabsskat samt
betalte restruktureringsomkosininger.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betalinger ved køb og salg
af immaterielle og materielle aktiver, udbytte modtaget fra associerede og
dattervirksomheder samt modtaget offentlige tilskud.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter optagelse og tilbage-
betaling af lån, ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapitalen,
herunder køb og salg af egne kapitalandele og omkostninger forbundet her-
med, samt udbyttebetaling til selskabsdeltagere.

Likvider
Likvider omfatter likvide beholdninger og kortfristet bankgæld.

Balancen

Goodwill

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris, Efterfølgen-
de måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger.

Der foretages ikke amortisering af goodwill, Den regnskabsmæssige værdi

af goodwill allokeres til koncernens pengestrømsfrembringende enheder på
overtagelsestidspunktet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende en-
heder følger den ledelsesmæssige struktur og interne økonomistyring.

Øvrige immaterielle aktiver

Udviklingsprojekter omfatter gager, afskrivninger og andre omkostninger,
der kan henføres til koncernens udviklingsaktiviteter. Udviklingsprojekter,
der er klart definerede og identificerbare, hvor den tekniske udnyttel-
sesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt marked eller
udviklingsmulighed i koncernen kan påvises, og hvor det er hensigten at

 

SYGT ATT VET TIT DE
ds SE FEJES AGE ff NINE

 

 

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

NOTER

 

Supplerende noter

 

 

38. Anvendt regnskabspraksis, fortsat

fremstille, markedsføre eller anvende projektet, indregnes som immaterielle
aktiver, såfremt kostprisen kan opgøres pålideligt, og der er tilstrækkelig
sikkerhed for, at den fremtidige indtjening eller nettosalgsprisen kan dække
produktions-, salgs-, distributions- og administrationsomkostninger samt ud-
viklingsomkostningerne. Udviklingsprojekter. der ikke opfylder kriterierne
far indregning i balancen, indregnes i årets resultat, efterhånden som om-
kostningerne afholdes.

Omkostninger til udvikling og implementering af større H-systemer aktive-
res og afskrives over den forventede økonomiske brugstid,

Øvrige immaterielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede
af- og nedskrivninger.

Der afskrives liniært over aktivernes forventede brugstid, der udgør:

» Udviklingsprojekter, 5-10 år
+ Software mv., 5 år

Materielle aktiver

Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og ned-
skrivninger, Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger di-
rekte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug.
For egenfremstillede aktiver omfatter kostprisen direkte og indirekte om-
kostninger til lønforbrug, materialer, komponenter og underleverandører.
Låneomkostninger indregnes ikke, da der er tale om kortere fremstillingspe-
rioder. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der af-
skrives hver for sig, såfremt brugstiden på de enkelte bestanddele er forskel-
lig. Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af bestanddele af et
materielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågældende
aktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomi-
ske fordele for koncernen. Den regnskabsmæssige værdi af de udskiftede
bestanddele ophører med indregning i balancen og overføres til årets re-
sultat. Alle andre omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse
indregnes i årets resultat ved afholdelsen, Materielle aktiver afskrives lineært
over aktivernes/komponenternes forventede brugstid, der udgør:

+ Bygninger og bygningsbestanddele, 15-25 år
+ Produktionsanlæg og maskiner, 3-25 år

+ Driftsmidler og inventar, 5-10 år

+ [T-udstyr inkl, basisprogrammer, 3-5 år

Grunde afskrives ikke, Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen
til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Scrap-
værdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Over-
stiger scrapværdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning,
Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virkningen
for afskrivninger fremadrettet som en ændring i regnskabsmæssigt skøn.
Afskrivninger indregnes i totalindkomstopgørelsen under henholdsvis pro-
duktions-, salgs- og distributions- samt administrationsomkostninger. For-
tjeneste og tab ved afhændelse af materielle aktiver opgøres som forskellen
mellem salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæs-
sige værdi på salgstidspunktet. Avance og tab indregnes i totalindkomstop-

gørelsen i henholdsvis andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger.

Leasing (moderselskabet)

Leasingkontrakter vedrørende materielle aktiver, hvor ejendomsretten til
aktiverne henføres til moderselskabet, men hvor alle væsentlige risici og
vedligeholdelsesforpligtelser henføres under dattervirksomheden (finansiel
leasing), indregnes i balancen hos moderselskabet som andre langfristede
aktiver. Kostprisen for finansielle leasingkontrakter opgøres som nutidsvær-
dien af de fremtidige leasingydelser. Ved beregning af nutidsværdien anven-
des leasingaftalens interne rentefod som diskonteringsfaktor.

Kapitalandele i associerede virksomheder i koncernregnskabet
Kapitalandele i associerede virksomheder måles efter den indre værdis
metode. Kapitalandele i associerede virksomheder måles i balancen til den
forholdsmæssige andel af virksomhedernes indre værdi opgjorl efter kon-
cernens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af forholdsmæssig andel af
urealiserede koncerninterne avancer og tab og med tillæg af regnskabsmæsig
værdi af goodwill.

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomhederi '
moderselskabets årsregnskab

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder måles til
kostpris. Hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til
denne lavere værdi,

Værdiforringelse af langfristede aktiver

Goodwill og øvrige immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid testes
årligt for værdiforringelse, første gang inden udgangen af overtagelsesåret.
Igangværende udviklingsprojekter testes tilsvarende årligt for værdiforrin-
gelse.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes minimum én gang årligt for
værdiforringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver i den penge-
strømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives til
genindvindingsværdi i årets resultat, såfremt den regnskabsmæssige værdi
er højere, Genindvindingsværdien opgøres til nutidsværdien af de forven-
tede fremtidige nettopengestrømme fra den virksomhed eller aktivitet
(pengestrømsfrembringende enhed), som goodwill er knyttet til. Udskudte
skatteaktiver vurderes årligt for værdiforringelse og nedskrives, såfremt det
vurderes som sandsynligt, at det udskudte skatteaktiv ikke kan udlignes i skat
af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser
inden for samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion. Ved vurderingen læg-
ges vægt på typen og arten af det indregnede, udskudte skatteaktiv, den for-
ventede tidshorisont for udligningen af det udskudte skatteaktiv, skatteplan-
lægningsmuligheder mv, Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede
aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse.
Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi.
Genindvindingsværdien er den højeste af et aktivs nettosalgspris eller nu-
tidsværdien af de forventede, fremtidige nettopengestrømme. Et tab ved
værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv eller
dets pengestrømsgenererende enhed overstiger aktivets eller dets penge-
strømsgenererende enheds genindvindingsværdi, Tab ved værdiforringelse
indregnes i årets resultat, Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Ned-
skrivninger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer

 

CN

77

 

 

NOTER

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

 

pr

CD
C2
wa

Supplerende noter

 

 

38. Anvendt regnskabspraksis, fortsat

i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivninger. Nedskrivninger til-
bageføres kun i det omfang, aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke over-
stiger den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger,
såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet,

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris efter vejede gennemsnitspriser. Er netto-
realisationsværdien lavere end kostprisen, nedskrives til denne lavere værdi,
Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer omfatter købspris
med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. Kostpris for fremstillede færdigvarer
samt varer under fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpematerialer og
direkte løn med tillæg af indirekte produktionsomkostninger. Indirekte produk-
tionsomkostninger indeholder indirekte materialer og løn samt vedligeholdelse
af og afskrivning på de i produktionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbyg-
ninger og udstyr samt omkostninger til fabriksadministration og ledelse.

Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgssum med
fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der afholdes for
at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed,
ukurans og udvikling i forventet salgspris.

Kort- og langfristede tilgodehavender

Tilgodehavender (herunder endnu ikke modtagne offentlige tilskud) måles
til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab,
hvor der vurderes at være indtruffet værdiforringelse. Nedskrivning foreta-
ges individuelt og på porteføljeniveau.

Entreprisekontrakter

Entreprisekontrakter måles til salgsværdien af det udførte arbejde. Salgs-
værdien måles på baggrund af færdiggørelsesgraden på balancedagen og
de samlede, forventede indtægter på det enkelte, igangværende arbejde,
Færdiggørelsesgraden fastlægges på baggrund af en vurdering af det udførte
arbejde, igangværende arbejder, hvor salgsværdien af det udførte arbejde
overstiger acontofaktureringer og forventede tab, indregnes under tilgo-
dehavender, Entreprisekontrakter, hvor acontofaktureringer og forventede
tab overstiger salgsværdien, indregnes under forpligtelser, Forudbetalinger
fra kunder indregnes under forpligtelser, Omkostninger i forbindelse med
salgsarbejde og opnåelse af kontrakter indregnes i årets resultat i takt med,
at de afholdes.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter betalte om
kostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår.

Egenkapital

Udbytte

Forslag til udbytte for regnskabsåret vises som en særskilt post under egen-
kapitalen. Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for
vedtagelse på generalforsamlingen. '

Egne kapitalandele
Anskaffelses- og afståelsessummer for samt udbytte af egne kapitalandele,

erhvervet af moderselskabet eller dattervirksomhederne, indregnes i egen-
kapitalen under overført resultat.

Reserve for valutakursregulering

Reserve vedrørende valutakursregulering i koncernregnskabet omfatter kurs-
forskelle opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske dattervirk-
somheder fra deres funktionelle valuta til koncernens præsentationsvaluta.

Reserve for sikringstransaktioner

Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede nettoæn-
dring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne for sik-
ring af fremtidige betalingsstrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu
ikke er realiseret.

Aktiebaseret vederlæggelse

Ordningerne er egenkapitalafregnede ordninger, der måles til dagsværdien
på tildelingstidspunktet og indregnes i årets resultat under personaleom-
kostninger over den periode, hvor den endelige ret til optionerne optje-
nes, Modposten hertil indregnes i egenkapitalen. Dagsværdien af de tildel-
te optioner er på tildelingstidspunktet baseret på en Black-Scholes model.

Pensionsforpligtelser

Forpligtelser vedrørende bidragsbaserede pensionsordninger, hvor koncer-
nen løbende indbetaler faste pensionsbidrag til uafhængige pensionsselska-
ber, indregnes i årets resultat i den periode, de optjenes, og skyldige indbe-
talinger indregnes i balancen under anden gæld.

For ydelsesbaserede ordninger foretages en årlig aktuarberegning af kapital-
værdien af de fremtidige ydelser, som skal udbetales i henhold til ordningen.
Kapitalværdien beregnes på grundlag af forudsætninger om den fremtidige ud-
vikling i bl.a, lønniveau, rente, inflation og dødelighed. Kapitalværdien beregnes
alene for de ydelser, som de ansatte har optjent ret til gennem deres hidti-
dige ansættelse i koncernen, Den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi med
fradrag af dagsværdien af eventuelle aktiver knyttet til ordningen indregnes i
balancen under pensionsforpligtelser, | årets resultat indregnes årets pensi-
onsomkostninger baseret på aktuarmæssige skøn og finansielle forventninger
ved årets begyndelse. Forskelle mellem den forventede udvikling af pensions-
aktiver og forpligtelser og de realiserede værdier betegnes aktuarmæssige
gevinster eller tab og indregnes under anden totalindkomst, Såfremt en pensi-
onsordning netto er et aktiv, indregnes aktivet alene i det omfang, det modsva-
rer fremtidige tilbagebetalinger fra ordningen, eller det vil føre til reducerede,
fremtidige indbetalinger til ordningen.

Selskabsskat og udskudt skat

Efter sambeskatningsreglerne overtager moderselskabet som administrati-
onsselskab hæftelsen for danske dattervirksomheders selskabsskatter over
for skattemyndighederne i takt med dattervirksomhedernes betaling af sam-
beskatningsbidrag. Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat
indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst regu-
leret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acon-
toskatter. Skyldige og tilgodehavende sambeskatningsbidrag indregnes i mo-
derselskabets balance under mellemværender med tilknyttede virksomheder.

 

78 STD om RET TTT TT
i ST SGÅ SLIDE ff 4 f

 

 

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

NOTER

 

på
CI

bi

Supplerende noter

 

38. Anvendt regnskabspraksis, fortsat

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetøde af alle mid-
lertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver
og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle
vedrørende skattemæssig, ikke-afskrivningsberettiget goodwill og kontore-
jendomme samt andre poster, hvor midlertidige forskelle — bortset fra virk-
somhedsovertagelser — er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have
effekt på resultat eller skattepligtig indkomst, I de tilfælde, hvor opgørelse
af skatteværdien kan foretages efter forskellige beskatningsregler, måles ud-
skudt skat på henholdsvis grundlag af den af ledelsen planlagte anvendelse af
aktivet og afvikling af forpligtelsen. Udskudte skatteaktiver, herunder skat-
teværdien af fremførselsberettigede, skattemæssige underskud, indregnes
under andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil de forventes at blive
anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modreg-
ning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed og
jurisdiktion, Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne
elimineringer af urealiserede koncerninterne avancer og tab. Udskudt skat
måles på grundlag af de skatteregler og skaliesatser i de respektive lande,
der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat
forventes udiøst som aktuel skat.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser omfatter garantiforpligtelser. Hensatte forpligtelser
indregnes, når koncernen som følge af en begivenhed indtruffet før eller på
balancedagen har en retslig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at
indfrielsen af forpligtelsen vil medføre et forbrug af koncernens økonomiske
ressourcer, Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn over de om-
kostninger, der er nødvendige for på balancedagen at afvikle forpligtelserne.
Garantiforpligtelser indregnes i takt med salg af varer og tjenesteydelser, ba-
seret på afholdte garantiomkostninger i tidligere regnskabsår.

Finansielle forpligtelser

Gæld til realkredit- og kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelsen til det
modtagne provenu med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I ef-
terfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kost-
pris svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive
rente, hvorved forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi (kurs-
tabet) indregnes i årets resultat over låneperioden.

Øvrige gældsforpligtelser måles til nettorealisalionsværdi.
Offentlige tilskud

Tilskud vedrørende materielle aktiver indregnes i balancen som forpligtelser.
Tilskuddene indregnes i årets resultat over aktivernes brugstid.

 

Segmentoplysninger

Koncernens rapporteringspligtige segmenter:

+ Ægemballage Europa

=… Ægemballage Nordamerika

+ Industriemballage

»… Andre forretningssegmenter, omfatter kraftvarmeværket, Hartmann
Technology og koncernfunktioner

Opdelingen i segmenter afspejler koncernens produkter samt marked,
og svarer til koncernens interne økonomistyring og ledelsesrapporte-
ring. Segmentindtægter, omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtel-
ser omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte segment,
samt de poster, der kan allokeres til det enkelte segment på et pålideligt
grundlag. Koncernfinansiering (inklusiv finansielle indtægter og omkost-
ninger) samt selskabsskat er håndteret på koncernniveau og allokeres ikke
ud på det enkelte segment, Segmentaktiverne og segmentforpligtelserne
omfatter varebeholdninger, tilgodehavender fra salg samt leverandør-
gæld, I andre segmentoplysninger indgår investeringer i immaterielle og
materielle aktiver samt af- og nedskrivninger. Segmentoplysninger er udar-
bejdet i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis.

 

AD

pr
Es

Cd
U2
prut
tue
md
sd
Jrosnå
CW
OD

79

 

 

NOTER KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

 

Supplerende noter

 

 

38. Anvendt regnskabspraksis, fortsat Pengestrømme fra driftsaktivitet pr. aktie

Nøgletalsdefinitioner Pengestrømme fra driftsaktivitet
Investeret kapital

 

Gennemsnitligt antal aktier (ekskl. egne aktier)
Nettoarbejdskapital + immaterielle aktiver + materielle aktiver + andre lang-

fristede tilgodehavender - offentlige tilskud

Nettoarbejdskapital (NWC)

Varebeholdninger + tilgodehavender + øvrige driftsmæssige, kortfristede
aktiver - pensionsforpligtelser - leverandørgæld - øvrige driftsmæssige, kort-
fristede forpligtelser

Rentebærende gæld (netto)
Likvide beholdninger - lån - kreditinstitutter

Overskudsgrad
Resultat af primær drift (EBIT) x 100
Nettoomsæining

Afkast af gennemsnitligt investeret kapital (ROIC)
Resultat af primær drift (EBIT) .
Gennemsnitligt investeret kapital

Egenkapitalforrentning
Årets resultat x 100
Gennemsnitlig egenkapital i alt

Egenkapitalandel
Egenkapital i alt, ultimo x 100
Aktiver i alt

Gearing
Rentebærende gæld (netto) x 100
Egenkapital i alt, ultimo

Årets resultat pr. aktie (EPS)
Årets resultat
Gennemsnitligt antal aktier

Ved beregningen af udvandet EPS reguleres
for udestående aktieoptioner

Indre værdi pr. aktie
Egenkapital i alt, ultimo
Antal aktier (ekskl. egne aktier), ultimo

Pricelearnings
Børskurs
Resultat pr. aktie (EPS)

Udbytteandel
Samlet udbytteudbetaling x 100
Årets resultat

 

 

 

 

 

 

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

PÅTEGNINGER

 

Den uafhængige revisors

Til aktionærerne i Brødrene Hartmann A/S

Påtegning på koncernregnskab og årsregnskab

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Brødrene Hartmann
AlS for regnskabsåret |. januar - 3I. december 2009 omfattende totalindkom-
stopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter,
herunder anvendt regnskabspraksis, for såvel koncernen som moderselskabet.
Koncernregnskabet og årsregnskabet aflægges efter International Financial Re-
porting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber,

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab og et
årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med Inter-
national Financial Reporting Standards, som godkendt af EU og yderligere
danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber, Dette ansvar omfatter
udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er
relevante for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab og et årsregnskab,
der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fej-
linformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en
hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som
er rimelige efter omstændighederne,

Revisars ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregn-
skabet på grundlag af vores revision, Vi har udført vores revision i overens-
stemmelse med danske og internationale revisionsstandarder. Disse standar-
der kræver, at vi lever op til etiske krav samt plantægger og udfører revisionen
med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at koncernregnskabet og
årsregnskabet ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og
oplysninger, der er anført i koncernregnskabet og årsregnskabet. De valgte
handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen
for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om
fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer
revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og
aflæggelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende bil-
lede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter om-
stændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om ef-
fektiviteten af virksomhedens interne kontrol, En revision omfatter endvidere
stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om
de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt en vurdering
af den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.

påtegning

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og eg-
net som grundlag for vores konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til
forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et
retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og
finansielle stilling pr. 31. december 2009 samt af resultatet af koncernens og
moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret I. januar
- 3l. december 2009 i overensstemmelse med International Financial Re-
porting Standards, som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav
for børsnoterede selskaber.

Udtalelse om ledelsesberetningen
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en ledelsesberetning, der indeholder
en retvisende redegørelse i overensstemmelse med årsregnskabsloven.

Revisionen har ikke omfattet ledelsesberetningen, men vi har i henhold til års-
regnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderli-
gere handlinger i tillæg til den gennemførte revision af koncernregnskabet og
årsregnskabet.

Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesbe-
retningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet.

København, 17. marts 2010

Detoitte
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

2 hath

Martin Faarborg
Statsaut. revisor

Anders Dons
Statsaut. revisor,

83

PÅTEGNINGER

KONCERN- OG MODERSELSKABSREGNSKAB 2009

 

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten
for regnskabsåret I. januar - 31. december 2009 for Brødrene Hartmann A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Re-
porting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav
til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et
retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og fi-
nansielle stilling pr. 31 december 2009 samt af resultatet af koncernens og

moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret I. januar
- 3l. december 2009.

Tom Wrensted
Koncernfinansdirektør

Walther V, ln

 

mr
Bestyrelse: Erik Højsholt
Formand Næstformand
On (fe
Ove Brandt Niels Hérmansen
TOO AOR TR om rt T TRT DD
ÅD AS SR GUD EA JAS SDS fS I LES

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen giver en retvisende
redegørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og
økonomiske forhold, årets resultat og koncernens og moderselskabets fi-
nansielle stilling som helhed samt en beskrivelse af de væsentligste risici og
usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Gentofte, 17, marts 2010

     

Søren Tolstrup

Chief Commercial Officer Chief Operations Officer

Jan Folde Prtøn: sc

Jan Peter Antonisen

 

Mes lle

Peter-Ulrik Plesner Hans Vilhelmsen

 

om

 

Brødrene Hartmann A/S
Ørnegårdsvej 18

DK-2820 Gentofte

Danmark

Telefon: +45 45 97 00 00

Telefax: +45 45 97 00 0I

E-mail: bh hartmann-packaging.com
http://www.hartmann-packaging.com
CVR nr. 63 04 96 Il

Årsrapporten for 2009 er aflagt efter International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU

og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter

for børsnoterede selskaber.

Årsrapporten udgives på dansk og engelsk. Såfremt
der er forskel på udgaverne og ved tvivlstilfælde, er
den danske årsrapport gældende.

Alle varemærker såsom handelsnavne og andre frem-
hævede benævnelser i denne rapport er varemærke-
beskyttet af og tilhører Brødrene Hartmann A/S.

O 2010 Brødrene Hartmann A/S

Layout Blue Pen A/S Fotos Niclas Jessen