Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

ERHYERVS- OG SELSKABESTYPELSER

24 MRS, 2010

Rage br sier

 

 

www.simcorp.com

ma
S I m Co r p MITIGATE RISK | REDUCE COST | ENABLE GROWTH

 

 

 

Fremtagt og godkendt på solskabels
generalforsamling den 27/3 20/0
Som, dfigs

 

(undareleniid

JA RQ(ANWV E PHIUEP

(eilting - nav)

INDHOLD = KOVDÅPT

(adrxeg)

 

2 LEDELSENS BERETNING

2 2009 i overblik

3 Nye tider

4 Koncernens hovedtal 2005—2009
6 Regnskabsberetning

12 Vækst og værdiskabelse i et omskifteligt klima
17 Mål og forventninger

19 Risikostyring

23 Corporate Governance

26 Aktionærforhold

30 PÅTEGNINGER

32 ÅRSREGNSKAB

32 Resultatopgørelse og totalindkomstopgørelse
33 Pengestrømsopgørelse

34 Balance

36 Egenkapitalopgørelse

38 Noter

75 SELSKABSINFORMATION

75 Bestyrelse

76 Ledelse

78 Adresser

80 Selskabsmeddelelser og nøgletalsdefinitioner

 

Årsrapport for SimCorp A/S, Weidekampsgade 16, 2300 København S, Danmark, CVR-nr. 15505281

INVESTOR RELATIONS

SimCorp fører en åben dialog med investorer og analytikere om selskabets forretningsmæssige og finansielle udvikling. For at sikre at alle SimCorps
interessenter har lige adgang til information om selskabet, offentliggøres nyheder til NASDAQ OMX Copenhagen A/S, medierne og på SimCorps
website, hvor alle også kan tilmelde sig SimCorps nyhedsservice.

SimCorps Investor Relations-afdeling varetager kontakten til investorer og presse om aktierelaterede forhold.

Investor Relations-afdelingen kontaktes via:
Telefon +45 35 44 88 00

Fax +45 35 44 87 89

E-mail  investorædsimcorp.com

Website www.simcorp.com

Denne årsrapport kan downloades på dansk og engelsk fra SimCorps website.
DISCLAIMER
De angivne forventninger til koncernens fremtidige økonomiske udvikling er forbundet med usikkerhed og risici, som kan medføre, at den

fremtidige udvikling afviger fra det forventede. De vigtigste usikkerhedsfaktorer og risici er beskrevet i afsnittet 'Risikostyring?, side 19,
samt i note 30, Finansielle risici og instrumenter'.

1003244EogSN18400

 

2009 I OVERBLIK

Resultatet af primær drift (EBIT) er er overskud på EUR 39,7
mio. (DKK 295 mio,), hvilket er EUR 1,2 mio. bedre end i
2008. EBIT-margin (overskudsgraden) blev

SUSE EEN SEES DEERE SEE DES EL DES DNS:
ANSEELSE NOE TONE ES SSRI SA n stille

ONES ET RET REE DRESS SET ETS BD] SST ON

SimCorps nettoomsætning tor 2009 blev EUR 159 miv.
(DKK 1,34 mia), hvilket er en stigning på EUR 5 mio. eller

KREIS REESE EL

(ON ESGD TRT RT LEE KEE ES SIS SENEST REAR RIGES
samt licensværdien af tillvgslivenser til kunder — beløb sig til

EUR 43 mio., hvilket er va, FUR 11 mio. mindre end 1 2008,

Ordreheholdningen af livenser ved indgangen til 2010 ud-
gjorde EUR 14 mio., hvilket er omkring EUR 6 mio. lav
end årer tør. Indtægtsføring af nye licenser og tillægshivenser

udgjorde EUR 49 mio., hvilket er 18 % mindre end 2008.

SNE ET ES FANG USER TES RE KLEE TS VE ER SE SEES ERNE ISENS GERE
TESTES ERE ESKE EESTI SES STS KORREKTE
IA UISE JSFN EDT SNE til EUR 62 mo. hvil-

ket er en stigning pa 11 % i forhold til sidste ar.

De løbende vedligeholdelsesindtægter stiger tortsat markant

SS DR rST e ATS TE EU DEA NUR TS DTS KER TEN DÅ STERN RETEE

SimCorps forretningsmæssige vækst malt som den samlede
vækst t omsætning plus netrovækst i ordrebeho!dning at liven-
ser udgjorde i 2009 1 alt 3 9.
(ARTEN n af akrivitererne i i forrsarte genner1
RAV LN ÆREN BLEE EDe SHAKER EN LENE RE LAT SN KOTE ERNÆRE NANG

agudes væsentligt, ligesom der blev indgået en ny livensan

SimCorps europæiske markedsposition blev styrket i kraft ar
ordrer fra nye kunder i Frankrig, Luxembourg, Polen, Tvsk-
land, Østrig samt Storbritannien, ligesom forretningssam:

bejdet med allerede etablerede kunderelatroner forstærkedes.

AEG LSE TER LEN UN RS DNS DR KESSLER TELTE NINS SERENE
holdt gennem udbygning af samarheidet med de eksisterende
kun

Koncernen ansatte 1 200Y netto > medarbejdere og
beskættigede ved arets udgang i alt 1.100 medarbejdere,

Koncernens drift var likviditersskabende med EUR 37 mio,

og nettokontantindestaende var ved arets udgang EUR 44

mio, en vækst pa EUR 19 mig, i torhord ol udgangen af 2005,
2 u

For 2010 venter SimCorp en vækst? nettoomsætningen på
omkring 10 "og en overskudsgrad pagt 22", Ved indgången
u12010 var FUR 105 mio, af 2010-omsærning OHL:
sikret, hvilket er størt set på samme niveanr som ved indgingen

KURD ELLEN

 

 

 

 

PETER L. RAVN

Administrerende
direktør

 

NYE TIDER

 

Ved indgangen til 2009 stod verden midt i en global finanskrise.
Usikkerhed og lavere værdiansættelser på aktiemarkedet kende-
tegnede situationen, og mange investorer havde konstateret
negative afkast i 2008,

12009 har de finansielle markeder genvundet noget af deres
styrke, og det har medført stigende aktickurser — også for
SimCorps aktionærer, Det har dog ikke medført en tilbageven-
den til 'de gode, gamle dage”, som i denne sammenhæng ligger
2-3 år tilbage. Det er min opfattelse, at vi alle skal indstille os
på nye tider —'a new normal' — som først og fremmest vil være

karakteriseret ved, at forandringer vil ske hurtigere og hyppigere.

Sammenlignet med mange andre virksomheder har SimCorp
også i 2009 klaret sig godt. Vi har øget vores omsætning til

EUR 180 mio., og vi har styret vores omkostninger, mens vi

har prioriteret indsatsen på strategiske områder, Med den
vedholdende prioritering af vores mange fremadrettede aktivi-
teter samtidig med et generelt lavere niveau for investeringer i
den finansielle sektor, har SimCorp opnået en overskudsgrad på
22 %, som efter vores opfattelse er tilfredsstillende og vidner også

om det potentiale, der er i SimCorps forretning.

2009 har i særlig grad været karakteriseret ved en voksende
forretning med kunder, som SimCorp har samarbejdet med i
mange år. Det er vi stolte af, og det understreger betydningen

af et langvarigt, strategisk partnerskab. På nye markeder er det
glædeligt, at vores debut i Frankrig er forløbet bedre, end vi havde
forventet, og at omsætningen i Nordamerika er vokset 68 %
sammenlignet med året før. I 2009 har SimCorp fortsat og
accelereret indsatsen i softwareudviklingen, hvilket blandt andet
har resulteret i væsentlig forbedret funktionalitet inden for det,
vores kunder benævner 'front office", Vi forventer, at denne indsats
vil betyde, at SimCorp fremadrettet kan konsolidere sin position
som den mest komplette udbyder af en fuld og meget omfattende
'entreprise-løsning”, De kommende år skal vise, at de seneste års

. udvidede R&D-indsats giver resultater i form af øget licenssalg.

1003244EogsSN18401

Nyetider Ledelsens beretning — 03

Uanset de positive aspekter, oplevede vi en noget lavere vækst

i vores aktiviteter i 2009, end vi har været vant til i mange år.
Primært fordi salget af nye software-licenser var svagere end
sædvanligt, hvorimod indtægterne fra konsulent- og vedlige-
holdelsesydelser fortsatte den positive udvikling. En ændret
sammensætning af vores indtægter betyder udfordringer og
muligheder for organisationen, Udfordringen ligger i at
synliggøre vores kompetencer og effektivt at tilføre værdi til

en endnu større del af vores kunders værdikæder. Det vil åbne
muligheden for, at vores konsulentforretning også fremadrettet

kan vokse hurtigere end vores licensforretning.

Vores kunders forretningsmodeller er under løbende udvikling,
og vi skal også udvikle vores forretningsmodel for at kunne
tilbyde nye modeller for kundesamarbejde. Uanset modellen for
samarbejdet er vi helt overbeviste om, at avanceret funktionalitet
inden for risikostyring, effektivisering og omkostningsstyring
samt muligheden for kunne etablere en platform for vækst vil
være afgørende kriterier, når professionelle kapitalforvaltere

vælger deres fremtidige systemleverandør og samarbejdspartner.

12009 er vi blevet anerkendt for vores initiativ 'SimCorp
StrategyLab', hvor vi har etableret samarbejde med den
akademiske verden og eksperter fra finanssektoren, for at sætte
fokus på væsentlige aspekter inden for investment management.
Jeg er overbevist om, at SimCorp StrategyLabs arbejde med
hovedtemaerne 'risk', 'cost” og 'growth' også i de kommende år vil
være med til at bidrage til løsninger af de strategiske udfordrin-

ger, investment management sektoren vil stå overfor,

12010 vil vi fortsætte SimCorps organiske vækst ved først og
fremmest at fokusere på at høste fordelene af den udvidelse af

forretningen, vi har foretaget gennem de senere år.

Vi forventer, at virksomheders fremtidige vilkår vil være præget af
hurtige og hyppige forandringer, og der vil blive stillet større krav
til organisationers evne til hurtig omstilling og tilpasning. Det vil
også gælde SimCorp. Uden tvivl vil vores omstillingsparathed og
evne til hele tiden at tilpasse os 'the new normal blive testet og
udfordret. Uændret er dog, at grundlaget for den forretningsmæs-
sige udvikling af SimCorp fortsat vil være videreudvikling af
vores medarbejdere og deres viden samt forbedring af vores
produkter og services. Sammen med fortsat fokus på forbedring
af effektiviteten i vores aktiviteter og samtidig udnyttelse af vores
stærke, internationale organisation, er jeg overbevist om, at vi
succesfuldt vil møde de nye udfordringer, og at vi også fremad-

rettet vil være med til at sætte standarden for 'the new normal'.

Jeg takker alle for samarbejdet i 2009 og ser frem til det
fremtidige samarbejde med alle selskabets interessenter.

 

04 Ledelsens beretning Koncernens hovedtal 2005-2009

KONCERNENS HOVEDTAL 2005-2009

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2005 2006 2007 2008 2009
DKK/EUR kurs per 31. december 7,4605 7,4560 7,4566 7,4506 7,4415
Resultat, EUR 1.000
Nettoomsætning 102.254 127.127 156.780 174.737 180.375
Resultat før renter, skat, afskrivninger og amortisering (EBITDA) 24.123 36.813 41.411 41.776 44.147
Resultat af primær drift (EBIT) 21.839 34.100 38.396 38.432 39.670
Resultat af finansielle poster 1.089 1.318 2.027 4.124 11
Resultat før skat, fortsættende aktiviteter 22.937 35.418 40.423 42.556 39.681
Resultat, fortsættende aktiviteter -— 25,552 28.665 31.510 26.729
Resultat, ophørte aktiviteter - 1.057 10.334 —351 196
Årets resultat 16.201 26.609 38.999 31.159 26.925
Balance, EUR 1.000
Aktiekapital 6,605 6.616 6,616 6,616 6.179
Egenkapital 71.818 88,271 73.525 62,699 75.654
Materielle aktiver 2.192 1.478 3,501 10.898 9.341
Likvide beholdninger og obligationer 64,836 60.776 46.904 25.463 44.305
Aktiver i alt 104,811 121.386 109.652 96.463 116.390
Pengestrømme, EUR 1.000
Pengestrøm, driftsaktivitet, fortsættende aktiviteter 25.889 20.319 32.372 27.154 37.006
Pengestrøm, investeringsaktivitet, netto —6,060 —3.983 5,561 —7.333 —1.025
Pengestrøm, finansieringsaktivitet —26.470 —20.247 —52.326 —14.056 —17.391
Pengestrøm, ophørte aktiviter - -18 626 0 0
Årets forskydning i likvider —6,641 —3.929 —13.767 5.765 18.590
Medarbejdere
Gennemsnitligt antal medarbejdere, fortsættende aktiviteter 595 646 771 949 1.045
Resultat, DKK 1.000
Nettoomsætning 762.864 947.859 1.169.047 1.301.899 1.342.261
Resultat før renter, skat, afskrivninger og amortisering (EBITDA) 179.968 274.478 308.785 311.259 328.520
Resultat af primær drift (EBIT) 162.931 254.247 286.307 286.341 295.204
Resultat af finansielle poster 8,125 9.827 15.115 30.724 82
Resultat før skat, fortsættende aktiviteter 171.118 264,074 301.421 317.065 295.286
Resultat, fortsættende aktiviteter 190.513 213.745 234.768 198.904
Resultat, ophørte aktiviteter 7,881 77.053 -—2,615 1,459
Årets resultat 120.866 198.397 290.798 232.153 200.363
Balance, DKK 1.000
Aktiekapital 49.175 49,250 49.250 49.250 46.000
Egenkapital 580.565 658.147 548,244 467.146 562.979
Materielle aktiver 16.353 11.020 26.106 81.200 69.511
Likvide beholdninger og obligationer 483.706 453.145 349.745 189.711 329.696
Aktiver i alt 781.941 905.054 817.628 718.709 866.116
Pengestrømme, DKK 1.000
Pengestrøm, driftsaktivitet, fortsættende aktiviteter 193.143 151.495 241.382 202.314 275.380
Pengestrøm, investeringsaktivitet, netto —45.212 —29.700 41.465 —54.633 —7.628
Pengestrøm, finansieringsaktivitet —197.481 —150.961 —390.176 —104.729 —129,415
Pengestrøm, ophørte aktiviter —131 4.668 0 0
Årets forskydning i likvider —49,542 —29,300 —102.662 42.953 138.337
Nøgletal
EBiT-margin (overskudsgrad) (%) 21,4 26,5 24,5 22,0 22,0
ROIC (afkast af investeret kapital) (%) 117,1 134,8 104,2 96,2 89,9
Debitorernes omsætningshastighed 6,2 4,0 5,2 7,4 7,0
Soliditetsgrad (%) 74,2 72,7 67,1 65,0 65,0
Egenkapitalforrentning — ROE (%) 20,7 30,2 33,1 42,8 36,3

 

 

 

Koncernens hovedtal 2005-2009 Ledelsens beretning — 05

 

 

    
  

   

 

 

Nettoomsætning Resultat per aktie a DKK 10
EUR mio. EUR
180 7,0
160 6,0
140
. 5,0
120
100 4,0
80 3,0
60 20
40 k .
20 10k: ” É K FT
0. - -
2005 2006 2007 2008 2009 2005 2006 2007 2008 2009
EH Resultat per aktie, fortsættende aktiviteter
[I Udbytte
Udvikling i resultat og lønsomhed Driftens likviditetsbidrag
EUR mio, % EUR mio.
40 45 5
| 7] B
35 40 i ' ii
30 35 ud
25. 30 CT
20 25 T
20 .
15 15
10 10

   

5 5 .
0 0 - -
2005 2006 2007 2008 2009 2005 2006 2007 , 2008 2009
EJ Resultat af primær drift (EBIT) (venstre akse) [ Pengestrømme fra driftsaktivitet
ET Overskudsgrad (højre akse) E EBITDA

 

Nettoomsætning per kvartal

 

 

EUR mio.
60
50
40
30
20
10
Q1 Q2 Q3. Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Qa Q Q3 0Q4 Qi Q2 Q3  Q4 Q1 Q Q3 Q4
2005 2006 2007 2008 2009
EJ Omsætning

E1 Omsætning, fire kvartalers glidende gennemsnit

 

2005 2006 2007 2008 2009
Aktierelaterede nøgletal a DKK 1 .

” Resultat per aktie a DKK 1 — EPS Basic (EUR) 0,34 0,55 0,82 0,68 0,60
Udvandet resultat per aktie a DKK 1 — EPS-D (EUR) 0,34 0,54 0,82 0,68 0,59
Resultat per aktie aDKK1, - 0,53 0,60 0,69 0,59

. fortsættende aktiviteter — EPS Basic (EUR)
Udvandet resultat per aktie a DKK 1, -— 0,52 0,60 0,69 0,59
fortsættende aktiviteter — EPS-D (EUR)
Cash flow per aktie a DKK 1 — CFPS (EUR) 0,54 0,42 0,68 0,59 0,82
Gennemsnitligt antal aktier a DKK 1 47.792.490 47.947,960 47.425.845 45,950.030 45.123.595

 

Note: Tallene for 2005 er ikke korrigeret for de frasolgte IT2-aktiviteter. Oplysninger i DKK er supplerende information, omregnet fra EUR med'kursen per
31. december ved udgangen af hvert år. Nøgletalsdefinitioner findes på side 80,

1003244EogSN18402

 

 

 

   
           
   
   

 

 

 

 

 

 

 

 

Trods vedvarende usikkerhed

på de finansielle markeder

og vanskelige markedsvilkår for
leverandører af softwareprodukter
oplevede SimCorp i 2009 fortsat
efterspørgsel efter sine løsninger
med en samlet licensordreindgang på

EU R 43 mio.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

REGNSKABSBERETNING

 

FORRETNINGSMÅLSÆTNING FOR 2009

Som anført i årsrapporten for 2008 har det primære fokusom-

råde i SimCorps forretningsudvikling i 2009 været at fortsætte

den profitable vækst med følgende specifikke operationelle mål:

» At øge markedskendskabet til SimCorp og indgå nye
SimCorp Dimension-licensaftaler i Storbritannien og
Nordamerika

+ At indgå nye licensaftaler i Asien — med fokus på Australien,
Singapore og Hong Kong

+ At indgå nye licensaftaler i Tyskland, Schweiz og Østrig
samt øge mersalget til kunder, der allerede anvender
SimCorp Dimension

+ At udvide markedskendskabet til SimCorp Dimension i
Luxembourg og Frankrig gennem indgåelse af nye licens-
kontrakter

+ At fastholde SimCorp Dimensions solide markedsposition i
Norden

+ At øge udviklingskapaciteten for SimCorp Dimension,
blandt andet gennem fokus på effektiviseringer samt en
bedre udnyttelse af udviklingsaktiviteterne i koncernens
datterselskab i Ukraine

MÅLOPFYLDELSE

Trods vedvarende usikkerhed på de finansielle markeder og
vanskelige markedsvilkår for leverandører af softwareprodukter
oplevede SimCorp i 2009 fortsat efterspørgsel efter sine
løsninger med en samlet licensordreindgang på EUR 43 mio.,
fordelt på i alt 7 nye licensaftaler samt tillægslicensaftaler med 97
kunder. Årets nye licensaftaler er geografisk indgået i Nordame-
rika, Storbritannien, Tyskland, Østrig, Frankrig, Luxembourg og
Polen. Omend ordreindgangen er væsentligt under niveauet fra
de senere år, finder SimCorp antallet og omfanget af de ny
licensaftaler acceptabelt i forhold til det samlede antal licens-
aftaler, der er indgået i SimCorps marked i 2009.

Regnskabsberetning — Ledelsens beretning — 07

I Nordamerika udbyggede SimCorp fortsat aktiviteterne i
2009, hvor SimCorps amerikanske selskab indgik en licens-
kontrakt med American Century Investment samt en væsentlig

tillegskontrakt med Wells Fargo Bank N.A. (Wachovia).

SimCorps selskab i Storbritannien indgik i 2009 en licensaftale
med C. Hoare & Co.

I den tysktalende del af Europa styrkede SimCorp fortsat sin
markedsposition. Det tyske datterselskab indgik licensaftaler
med Provinzial Rheinland Insurance og udbyggede det i
forvejen stabile forretningsomfang betragteligt med en række
kunder. SimCorps datterselskab i Østrig indgik en licensaftale
med KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft.

SimCorps franske datterselskab, der blev stiftet ultimo 2008,
indgik en licensaftale med Edmond de Rothschild Asset
Management. Endvidere indgik det belgiske datterselskab en
licensaftale med Nomura Bank (Luxembourg) S.A. samt øgede
samarbejde med ING-koncernen, hvor der blev indgået en
licensaftale med ING Investment Management (Poland).

SimCorp Dimensions førende markedsposition i Norden blev
fastholdt i 2009, og forretningsomfanget med kunder, der
allerede anvender SimCorp Dimension udviklede sig tilfreds-
stillende.

Set i lyset af ustabiliteten på de finansielle markeder udviklede
det samlede forretningsmæssige omfang med kunderne sig
tilfredsstillende i 2009, Såvel vedligeholdelsesindtægter som
konsulentindtægter viste en stigning, og ordreindgangen af
tillegslicenser blev på EUR 32 mio. svarende til 9,2 % af
licensbasen primo året, Der blev i regnskabsåret indtægtsført
tillægslicenser til en værdi af EUR 31 mio.

 

Ordreindgang og ordrebeholdning for softwarelincenser

EUR mio. E Ordreindgang OC] Ordrebeholdning

 

60

50

40

30

20

  

10

   

2005 " 2006 2007 2008 2009

1003244EogSN18403

Licensbase og tillægslicenssalg

EUR mio. ES Licensbase Tillægslicenssalg i procent %
(venstre akse) — af licensbase (højre akse)

 

400 16,0
350 14,0
300 12,0
250 10,0
200 8,0
150 6,0
100 4,0

50 2,0

 

2005 2006 2007 2008 2009

 

 

08 Ledelsens beretning Regnskabsberetning

Udviklingskapaciteten er løbende blevet forøget gennem 2009,
og aktiviteterne i SimCorps datterselskab i Ukraine blev

udbygget med ansættelse af yderligere 22 medarbejdere.

Koncernen ansatte netto 52 nye medarbejdere, primært i

kunde- og udviklingsorienterede funktioner.

I årsrapporten for 2008 blev forventningerne til de økonomiske
resultater for 2009 omtalt. Heraf fremgik det, at der forvente-
des en vækst i omsætning på omkring 10 % og en overskuds-
grad på mindst 20 %. Endvidere forventedes en samlet
ordreindgang af licenser på linje med 2008, og det anførtes, at
licensbasen ville udvise en organisk vækst på ca. 8-10 % i form

af tillægslicenser.

I forbindelse med offentliggørelsen af delårsrapporten for tredje
kvartal 2009 (fondsbørsmeddelelse nr. 12/2009, 19. november
2009) justerede og præciserede SimCorp forventningerne til de
finansielle resultater for 2009. Justeringerne var begrundet i
den konstaterede usikkerhed omkring ordreindgangen for
2009, ligesom det blev anført, at der var udsigt til en fortsat
vækst i forretningsaktiviteterne. Forventningen til 2009 blev
herefter præsiseret til en nettoomsætning omkring EUR 180

mio. og en overskudsgrad på ca. 22 %.

På baggrund af de fortsat udfordrende markedsvilkår er det
vurderet som tilfredsstillende, at de realiserede resultater er på
linje med disse forventninger med en realiseret omsætning på
EUR 180 mio. og en overskudsgrad på 22 %, mens den samlede
ordreindgang på EUR 43 mio. er væsentligt lavere end de
forventninger til ordreindgangen for 2009, som anførtes i
årsrapporten 2008. Den organiske vækst i form af tillægslicenser
på 9,2 % af licensbasen er i overensstemmelse med de anførte

forventninger om en ordreindgang på 8—10 % af licensbasen.

INDTÆGTER

SimCorps styrkede markedsposition og udvidelse af forret-
ningsomfanget med den eksisterende kundebase har for 2009
givet en stabil indtjening, selvom der er kvartalsvise udsving for
salget af tillægslicenser. De seneste år har SimCorps omsæt-
ning i stigende omfang baseret sig på forretningssamarbejdet
med eksisterende kunder, Således blev omkring 91 % af
omsætningen i 2009 genereret af virksomheder, der allerede
var kunder ved årets begyndelse. Den tilsvarende andel
udgjorde året før 84 %.

Gennem de seneste tre år har mere end 135 kunder udvidet
deres SimCorp Dimension-installation. Heraf har de 21 største
kunder tilkøbt yderligere softwarelicenser for gennemsnitligt
EUR 2,5 mio. i samme periode.

SimCorps kunder investerede gennem 2009 i yderligere
anvendelse af SimCorp Dimension, og andelen af kunder med
en licensbase på mere end EUR 2 mio. er steget fra omkring
43 % ultimo 2008 til nu omkring 46 % og tegner sig samlet for
78 % af den samlede licensbase — det vil sige den solgte værdi

af alle installerede softwarelicenser.

Godt 29 % af SimCorps samlede omsætning blev leveret af de
ti største kunder, hvoraf ingen enkeltstående kunde udgjorde
mere end 6 % af omsætningen. Året før tegnede de ti største
kunder sig for 28 % af SimCorps samlede omsætning. SimCorp
opnåede i 2009 en samlet nettoomsætning på EUR 180,4 mio.,
svarende til en stigning på 3 % i forhold til 2008. Årets
valutakursændringer har påvirket nettoomsætningen positivt
med EUR 0,9 mio., svarende til 0,5 %.

SimCorps omsætning er baseret på tre indtægtstyper: Licens-
indtægter, konsulentindtægter og vedligeholdelsesindtægter.
SimCorp realiserede i 2009 samlede licensindtægter for i alt
EUR 48,9 mio., hvilket er 18 % mindre end året før. Licens-
indtægterne repræsenterede 27 % af koncernens samlede

omsætning i 2009.

Licensindtægterne blev genereret dels i forbindelse med
afslutningen af en række implementeringsprøjekter og dels fra
salget af 7 nye SimCorp Dimension-løsninger, til en samlet
licensværdi på EUR 11,4 mio. Indtægtsføring af tillægslicenser
til kunder udgjorde EUR 31,2 mio. sammenlignet med

EUR 32,8 mio. året før. Den samlede ordreindgang blev på
EUR 43,2 mio., mens ordrebeholdningen som forventet
reduceredes fra EUR 19,8 mio. ved indgangen til 2009 til
EUR 14,1 mio. ved indgangen til 2010.

Indtægterne fra konsulentydelser beløb sig til EUR 61,7 mio. i
2009, en fremgang på 11 % i forhold til året før. Fremgangen
skyldes såvel salg af flere ydelser samt en stigning i de gennem-
snitlige opnåede enhedspriser. Konsulentindtægterne udgjorde
34 % af den samlede omsætning i 2009.

Vedligeholdelsesindtægterne, der stiger jævnt i takt med
færdiggørelse og ibrugtagning af nye kundeinstallationer og ny
funktionalitet hos eksisterende kunder, nåede i 2009 et niveau
på EUR 65,1 mio., hvilket svarer til en vækst på 16 % i forhold
til det foregående år. Vedligeholdelsesindtægterne udgjorde

36 % af koncernomsætningen. Årets indgåede licensaftaler vil
forøge de løbende vedligeholdelsesindtægter med omkring
EUR 8 mio. årligt.

 

 

OMKOSTNINGER

SimCorps samlede, ordinære driftsomkostninger i 2009
(inklusive afskrivninger) er opgjort til EUR 140,7 mio.,
svarende til en stigning på 3 % i forhold til 2008. Sammen-
lignet med de senere år er der tale om beskedne omkostnings-
stigninger, som er en konsekvens af en tæt styring af såvel
produktions- som udviklingskapaciteten med fokus på
udnyttelse af kompetencer og den teknologiske infrastruktur,
der er blevet forbedret gennem 2008 og 2009.

Koncernens salgskapacitet er blevet øget for at styrke tilstede-
værelsen på markederne i Nordamerika og Frankrig samt for at
imødekomme de øgede behov for indsats i de mere etablerede
markeder med henblik på at kunne operere under den nuværen-
de markedsmæssige usikkerhed. SimCorps samlede salgs- og
distributionsomkostninger steg således i 2009 med 23 % til
EUR 20,6 mio.

Indsatsen for at forbedre arbejdsprocesser og styre konsulent-
kapaciteten gennem året har bevirket, at koncernens produk-
tionsomkostninger faldt marginalt i 2009 med 2 % til

EUR 63,9 mio,

Udviklingsindsatsen omkostningsføres, og den fortsatte,
intensiverede udviklingsaktivitet på SimCorp Dimension
forøgede forsknings- og udviklingsomkostningerne med 3 %
til EUR 44,4 mio. Omkostninger til administration, der også
omfatter aktiviteter til forbedring af forretningsprocesser, steg
med 4 % til EUR 11,8 mio.

KONCERNRESULTAT

SimCorp realiserede et resultat af primær drift (EBIT) på
EUR 39,7 mio. i 2009 mod EUR 38,4 mio. i 2008. Dermed
forbedrede koncernen marginalt resultat af primær drift
(EBIT) i forhold til 2008, mens overskudsgraden forblev
uændret 22,0 %.

Årets valutakursændringer har ikke påvirket EBIT.

Regnskabsberetning — Ledelsens beretning — 09

Renter af den likvide beholdning, valutakursreguleringer og
tilbageført nedskrivning af værdi af associeret virksomhed gav
finansielle indtægter på EUR 3,1 mio., mens finansielle
udgifter, der primært vedrører valutakursreguleringer, udgjorde
EUR 3,3 mio. Årets resultat af fortsættende aktiviteter før skat
blev herefter et overskud på EUR 39,7 mio. mod et overskud på
EUR 42,6 mio. i 2008.

Hensættelser til skat er påvirket af reguleringer af tidligere års
skat på EUR 0,6 mio. forårsaget af, at skattemyndighederne har
lagt en anden landemæssig fordeling til grund for fordeling af
den skattepligtige indkomst end opgjort ved regnskabsaflæggel-
sen for tidligere år. Endvidere er den skattepligtige indkomst i
2009 genereret i lande med højere skatteprocent end i 2008,
således at den effektive skatteprocent er steget fra 26,0 % til
32,6 %, og den beregnede skat udgør i alt EUR 13,0 mio. for
2009.

Herefter kan koncernens resultat af fortsættende aktiviteter for
perioden opgøres til et overskud på EUR 26,7 mio. mod et
overskud på EUR 31,5 mio. i 2008. Årets resultat af ophørte
aktiviteter, der består af resultatpåvirkningen af salget af
TT2-forretningen i 2007, er positivt med EUR 0,2 mio. mod et
negativt bidrag på EUR 0,4 mio, i 2008, som følge af endelige
reguleringer i 2009.

Årets resultat udgør herefter EUR 26,9 mio. mod EUR 31,2
mio. i 2008.

BALANCE

SimCorps samlede aktiver beløb sig til EUR 116,4 mio. ved
udgangen af 2009, Heraf udgjorde kontantindestående EUR
44,3 mio. eller EUR 18,8 mio. mere end året før, Samlede
tilgodehavender udgjorde EUR 48,7 mio. ved årets udgang mod
EUR 43,6 mio. ultimo 2008. Denne stigning skyldes primært
en forøgelse af tilgodehavende selskabsskat på EUR 3,6 mio.
samt en forøgelse tilgodehavender hos kunder på EUR 2,2 mio.

 

Omsætning per markedsenhed 2008 og 2009

rr

  

2008

1003244EogSN18404

2008 2009
LJ Det centrale Europa 37 % 37%
EJ Norden 24 % 22%
EJ Benelux og Frankrig 12% 15 %
EJ Storbritanmen og Irland 12 % 11%
EH Australien og Asien 9% 6 %
EO Nordamerika 6% 9%

 

 

 

10 Ledelsens beretning — Regnskabsberetning

Ved udgangen af januar 2010 var koncernens likvide behold-
ninger øget med EUR 11 mio. til EUR 56 mio.

Koncernens langfristede aktiver mindskedes med EUR 3,2
mio. til EUR 20,0 mio. i løbet af 2009. Goodwill var ved

årets afslutning EUR 0,8 mio., værdien af tilkøbt software i
balancen blev reduceret fra EUR 3,8 mio. til EUR 2,3 mio.,
mens udskudt skat, primært i kraft af resultaterne i USA, blev
formindsket med EUR 0,9 mio. til EUR 4,5 mio. De materi-
elle anlægsaktiver udgjorde EUR 9,3 mio. mod EUR 10,9 mio.
i 2008 hvor der blev gennemført en væsentlig udbygning af den
teknologiske infrastruktur, blandt andet i forbindelse med

flytning til nyt domicil i København.

UDVIKLING I EGENKAPITAL

Koncernens egenkapital er i årets løb øget fra EUR 62,7 mio.
til EUR 75,7 mio. Årets totalindkomst udgjorde EUR 28,5
mio. og nettoeffekten af medarbejderaktiesalg og aktiebaseret
vederlæggelse på EUR 2,7 mio. har forøget egenkapitalen,
mens udbyttebetaling på EUR 18,2 mio. har reduceret
egenkapitalen.

LIKVIDITET OG INVESTERINGER

Årets driftsaktiviteter bidrog med en likviditetstilgang på
EUR 37,0 mio., mens investeringsaktiviteterne netto anvendte
EUR 1,0 mio. af koncernens likviditet. SimCorps aktiviteter

har dermed været likviditetsskabende i størrelsesordenen

EUR 36,0 mio.

Af koncernens investeringer, primært i forbedret teknologisk
infrastruktur, udgjorde køb af immaterielle aktiver EUR 0,1
mio., køb af materielle aktiver, herunder indretning af lejede
lokaler, EUR 0,2 mio., køb af edb- og kommunikationsudstyr
(tekniske anlæg) EUR 0,5 mio. samt køb af kontorinventar mv.
EUR 0,6 mio.

SimCorp erhvervede ikke egne aktier i 2009 men solgte 17.003
egne aktier a nominelt DKK 10 som cen del af årets medarbejder-
aktieprogram samt leverede 2.483 egne aktier a nominelt DKK
10 i forbindelse med medarbejderes og direktionens udnyttelse
af akticoptioner, ligesom der i overensstemmelse med general-
forsamlingens vedtagelse er anvendt aktier til honorering af

bestyrelsen.

Beholdningen af egne aktier udgjorde ved udgangen af året
82.576 aktier a nominelt DKK 10 (1,8 % af den samlede
aktiekapital) med en anskaffelsesværdi på EUR 7,1 mio.
og en markedsværdi ved årets udgang på EUR 10,8 mio.

SIMCORP A/S

Moderselskabet realiserede i 2009 en omsætning på EUR 70,8
mio., hvilket er en stigning på EUR 0,7 mio. i forhold til 2008.
12009 modtog selskabet EUR 25,6 mio, i udlodninger fra
dattervirksomheder mod EUR 16,2 mio. i 2008. Resultat efter
skat af fortsættende aktiviteter blev for året i alt EUR 28,1 mio.
mod EUR 17,9 mio. i 2008. Egenkapitalen blev øget med
EUR 12,5 mio. til EUR 57,0 mio. Af egenkapitalen udgør
aktiekapital EUR 6,2 mio., overført resultat EUR 32,6 mio.

og foreslået udbytte EUR 18,2 mio.

DISPONERING AF OVERSKUD

Bestyrelsen vil på selskabets generalforsamling foreslå, at der af
moderselskabets totalindkomst på EUR 28,0 mio. udbetales et
udbytte på DKK 30,00 per aktie a nominelt 10, svarende til
EUR 18,2 mio., mens EUR 9,8 mio. overføres til overført
resultat.

VÆSENTLIGE BEGIVENHEDER EFTER REGNSKABSÅRETS
AFSLUTNING

Der er ikke indtruffet væsentlige hændelser efter regnskabs-
årets afslutning, der har betydning for årsrapporten 2009.

 

Otte kvartalers indtægter

EUR mio. BH Tillægslicenser
£3 Nye licenser

E3 Konsulentydelser
Vedligeholdelse
60

 

 

50

 

40

30

20

 

 

 

Omkostningsfordeling

Andel af Andel af

 

 

Omkostning — køncern- — koncern- Vækst i

2009 omkostning indtægt forhold

(EUR mio.) 2009 2009 til 2008

Salgs- og distributions- 20,6 15 % 11% 23 %
omkostninger

Produktions- 63,9 45 % 35% -2 %
omkostninger

Forsknings- og 44,4 32 % 25 % 3%

udviklingsomkostninger

Administrations- 11,8 8% 7% 4 %
omkostninger

balt 140,7 100 % 78 % 3%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

SN18405-

4409

  
 

32

 

0

 

 

 

12 Ledelsens beretning — Vækst og værdiskabelse i et omskifteligt klima

VÆKST OG VÆRDISKABELSE
I ET OMSKIFTELIGT KLIMA

 

FORRETNINGSMODEL

SimCorp udvikler, sælger og leverer systemløsninger til den
internationale finansielle sektor. Ved udgangen af 2009 var
1100 medarbejdere beskæftiget i SimCorp — på hovedkontoret
i København og i datterselskaberne i Europa, Nordamerika,
Australien og Asien. SimCorp, der er noteret på NASDAQ
OMX København A/S, havde i 2009 en omsætning på

EUR 180 mio. og et overskud efter skat på EUR 27 mio.

FØRRETNINGSSTRATEGI

Siden etableringen i 1971, og særligt gennem de seneste 10 år,
har SimCorp demonstreret vedvarende, høj organisk vækst
baseret på konfigurerbart standardsoftware til professionelle
kapitalforvaltere i den internationale finansverden. Herigen-
nem er SimCorp etableret som en troværdig leverandør af
kvalitetsydelser baseret på moderne og innovativ software-
udvikling, og dette har resulteret i robuste og stærke

finansielle resultater.

I tilknytning til standardsoftware leverer SimCorp professio-
nelle serviceydelser, som over de seneste fem år har udvist en
vækst over den gennemsnitlige, årlige samlede vækstrate på

17 %. SimCorp er derfor en pålidelig partner, og serviceydelser
genererer samtidig forudsigelig omsætning i vores forretning.
Langvarige og strategiske kunderelationer samt en forpligtelse
til at understøtte kundernes forretning er et grundlæggende

element i SimCorps forretningsmodel.

SimCorp tilbyder avancerede softwareløsninger til professio-
nelle kapitalforvaltere på de internationale finansmarkeder.
Vores løsninger skaber værdi for kunderne gennem effektivi-
sering af arbejdsgange, strategisk omkostningsreduktion og
etablering af konsistente data, der danner grundlaget for
styring og rapportering, herunder specielt styring af alle typer
finansielle risici. Systemplatformen skaber således et udgangs-

punkt for rentabel vækst i kundens forretning.

SimCorps overordnede mål for de kommende år er fortsat at
udvise en væsentlig organisk vækst samt at forbedre margin
gennem en fortsat mere effektiv udnyttelse af R&D-

aktiviteterne.

Vi vil nå vores mål ved løbende at udvide vores forretning og
fortsætte væksten ved at fastholde en kundebase, hvor alle
kunder kan være reference. Gennem partnerskab med vores

kunder fortsætter vi med at udvikle vores produkt og service-

ydelser. Kunderne kan forvente løsninger på rette tid i et
marked i forandring og med øgede krav til kapitalforvalt-
ningsprocesserne — og disse partnerskaber vil fortsat bidrage

med en betragtelig tilvækst i SimCorps forretning.

Via en global, fokuseret og planlagt indsats vil vi adressere fire
specifikke markedssegmenter inden for professionel kapital-
forvaltning

+ Fondsforvaltere

+ Asset managers

+ Forsikring (porteføljeforvaltningsaktiviteter)

+» Pensionskasser

Langsigtet vil vi udvide vores geografiske rækkevidde fra nu
syv operationelle enheder med 19 internationale kontorer til

repræsentation på flere, store markeder.

Vigtige milepæle i gennemførelsen af vores strategi indebærer

+ Fortsat vækst på vores etablerede markeder: Norden,
Tyskland, Østrig, Schweiz og Holland — samt bevare
maksimal kundefastholdelse

" Effektiv og værdiskabende kundepleje, som skaber
forudsigelige forretningsaktivitet for SimCorp

- Fortsat og urokkelig fokus på
+ At bevare en up-to-date arkitektur og teknisk infrastruk-

tur i SimCorp Dimension, så det møder markedets krav
+ Vores unikke integrerede enterprise-løsning, som er uden
sidestykke i markedet

" Effektiv R&D (omkostning og kvalitet), der anvender vores
oftshore-kapacitet bedst muligt

" Endnu højere grad af internationalisering af vores produk-
ter og serviceydelser, så de bliver et naturligt valg for globale
kapitalforvaltere

+ Udvikle vores medarbejderes kompetencer og viden om
vores kunders forretning

" Fortsat vækst over gennemsnittet i vores enheder i Nord-
amerika, Storbritannien og Asien/Australien

+ Effektiv, konsistent og global markedsføring af vores
produkter og ydelser med et lokalt fodaftryk

KUNDER OG MARKED

Når en virksomhed beslutter sig for at anvende SimCorp
Dimension som fremtidig systemplatform for sine forretnings-
aktiviteter, vælger den samtidig at indgå et langsigtet og
strategisk samarbejde med SimCorp. Samarbejdet er helt
afgørende for vores fortsatte vækst, ikke bare fordi kunder
genererer løbende indtjening, men især også fordi tilfredse
kunder fungerer som referencer for nye kunder. Referencer er
en særdeles væsentlig beslutningsparameter, når en ny kunde

skal vælge leverandør, og det er derfor afgørende at SimCorp

 

 

| tilknytning til standardsoftware
leverer SimCorp professionelle
serviceydelser, som over de seneste
fem år har udvist en vækst over
den gennemsnitlige, årlige
samlede vækstrate på

7%

kan fastholde sit renommé hos kunderne som en pålidelig

 

 

partner med løsninger af høj kvalitet.

Det tætte samarbejde med kunderne betyder også, at SimCorp
opnår udstrakt indsigt i kundens forretning og kan bidrage
med sparring og forslag til fremtidig videreudvikling af dennes
systeminstallationer med henblik på øget effektivitet og
fleksibilitet.

SAMARBEJDET MED KUNDER OG PARTNERE

SimCorps kunder hører til blandt de mest velkonsoliderede
kapitalforvaltere i finansbranchen, og det er afgørende, at
samarbejdet altid er baseret på gensidig tillid og respekt.
Tilliden til at SimCorp er i stand til at være på forkant med
udviklingen på det globale finansmarked og til stadighed kan
imødekomme kundernes nuværende og fremtidige forret-

ningsmæssige behov, er således væsentlig.

Markedsstrategien indebærer, at SimCorp har øget sit fokus
på etablering af partnerskaber med tredjepartsleverandører.
Et partnerskab med en tredjepartsleverandør indgås, når
samarbejdet giver SimCorp en række forretningsmæssige
fordele, der betyder forbedret konkurrencesituation samt
værditilvækst for både SimCorp og SimCorps kunder.
Partnerskaber kan tage form som produktpartnerskab, hvor
partneren tilbyder produkter, der kan integreres eller indarbej-
des i SimCorps egne løsninger eller udviklingspartnere, der
tilbyder værktøjer, SimCorp kan bruge i den interne udvik-
lingsproces. Alternativt kan der også være tale om implemen-
teringspartnere, som tilbyder tredjepartskonsulentservice,
enten leveret gennem SimCorp eller direkte til kunden.
GEOGRAFI ”
SimCorps datterselskaber er geografisk spredt over Norden,
det øvrige Europa, Nordamerika og Australien/Asien. Langt
den største del af SimCorps forretning foregår uden for
Danmark. Ekspansion og opbygningen af nye markeder

&

o -

1003244EogSN18406

 

Vækst og værdiskabelse i et omskifteligt klima — Ledelsens beretning — 13

planlægges og gennemføres kontrolleret, hvor SimCorp
tilstræber at opnå balance mellem rentabilitet og investering i
fremtiden. Målsætningen er hele tiden at positionere koncer-

nen for yderligere vækst.

PRODUKT

SimCorps produkt, SimCorp Dimension, er en internationalt
anerkendt, komplet systemløsning for professionelle kapital-
forvaltere — en enterprise-løsning, der understøtter alle
aktiviteter i kapitalforvaltningsprocessen: Analyse af investe-
ringsmuligheder, ordreafgivelse, ordrestyring, afkastmåling,
afstemning, bogføring, rapportering samt risikoovervågning
og -kontrol, SimCorp Dimension samler disse aktiviteter på
én systemplatform, hvilket muliggør, at hele kapitalforvalt-
ningsorganisationen arbejder med konsistente realtidsdata,
Særligt risikoovervågning, kontrol og myndighedsrapportering
må anses som afgørende krav i fremtiden, hvor både ejere og
myndigheder vil forlange løbende indsigt i virksomhedernes
forretningsgange.

Fleksibiliteten i produktet gør det muligt at tilpasse løsningen
til de enkelte kunders behov, ligesom systemet kan konfigure-
res og udvides i takt med nye markedskrav eller ændrede
forretningsprocesser.

PRODUKT — FRA IDE TIL UDVIKLING

Videreudviklingen af SimCorps produkt er helt overvejende
markedsdrevet. Produktudviklingen er således baseret på
systematisk indsamling og prioritering af kundernes og
markedets krav og ønsker. Fordi produktudviklingen sker i
tæt samarbejde med kunderne, er SimCorp på forkant med
markedet og dets krav, og kan herigennem honorere de
fordringer, der stilles af både finansmarked og myndigheder.
Specifikke kundeønsker til udvikling af ny funktionalitet kan
ofte bruges af andre kunder, hvorved rentabiliteten i produkt-

udviklingen øges.

Selvom markedet er turbulent og uforudsigeligt, investerer
SimCorp fortsat betydelige ressourcer i innovation og
videreudvikling af SimCorp Dimension. Videreudviklingen
omhandler både forbedret systemfunktionalitet samt løbende
forbedring af den tekniske infrastruktur, blandt andet for at
sikre at SimCorps kunder til stadighed anvender et moderne

softwareprodukt.

DØMÆNEKONCEPT

Produktudviklingsstrategien for SimCorp Dimension er
bygget op omkring et domænekoncept, som har til formål at
styrke funktionalitet, implementeringsproces og SimCorp
Dimensions strategiske perspektiver, Domænerne er baseret

2 y . .
på kundernes typiske forretningsprocesser, og ved at koncen-

v

 

 

 

14 Ledelsens beretning — Vækst og værdiskabelse i et omskifteligt klima

trere produktudviklingsstrategien om disse domæner kan det
funktionelle match mellem SimCorp Dimension og kunder-
nes krav optimeres, ligesom time-to-market kan reduceres.
Sidstnævnte må betragtes som et væsentligt succesparameter
i fremtidens finansmarked, hvor både behov og vilkår ændres
stadig hyppigere. Kapitalforvaltere over hele verden oplever
fortsat stigende konkurrence og dermed pres i markedet for
at effektivisere egne arbejdsgange og reducere driftsomkost-
ninger. SimCorp vil derfor fortsat fokusere en betragtelig del
af sine udviklingsressourcer på tiltag, der kan effektivisere

kundernes arbejdsgange.

En yderligere modularisering af dele af SimCorp Dimension
betyder endvidere, at løsningen i stigende grad kan leveres
selvstændigt som delløsning og integreres med andre systemer,
hvilket giver nye forretningsmuligheder i et marked præget af

volatilitet og skarp konkurrence.

SimCorps interne videnstrategi er organiseret omkring de

samme domæner, som anvendes i produktudviklingsstrategien.

INDTÆGTERNES FORDELING

SimCorps softwareprodukt, SimCorp Dimension, et af de
mest omfattende standardsystemer af sin art på markedet.
Produktet leveres sammen med tilknyttede serviceydelser som
en totalløsning for kundens kapitalforvaltningsvirksomhed.
SimCorp genererer indtægter fra tre hovedaktiviteter: Salg af
softwarelicenser, levering af vedligcholdelsesydelser samt

konsulentbistand.

Licensindtægter kommer via salg af brugsretten til SimCorps
software. Vedligeholdelsesindtægter skabes af retten til at
installere regelmæssige systemopgraderinger og adgang til
løbende brugerassistance, mens konsulentbistand ydet i
forbindelse med implementering, indførelse og udvidelse

af softwareinstallationer genererer konsulentindtægter.

Koncernens markedsenheder varetager salg, levering og ydelse
af konsulentbistand i forbindelse med systemets indførelse,
anvendelse, integration og brugerassistance i kundens
virksomhed, mens produktudvikling primært foretages i

København og Kiev.

Flere end 160 finansielle virksomheder, primært europæiske,
har valgt at anvende SimCorp Dimension som systemplatform
for deres kapitalforvaltningsaktiviteter. Salget af software-
licenser varierer betydeligt inden for året, og det betyder, at
licensindtægterne svinger meget i de enkelte kvartaler. Som
følge af forretningsmodellen og det solide kundegrundlag,

er SimCorp dog mindre afhængig af indgåelse af nye
licensaftaler end tidligere. Det skyldes, at en større del af
omsætningen udgøres af for eksempel konsulentindtægter

og vedligeholdsydelser, og disse genereres med høj grad af
forudsigelighed. SimCorps forretning bliver dermed stadig
mere robust og gør SimCorp til en pålidelig samarbejds-
partner. SimCorps ordrebog, det vil sige værdien af solgte
softwarelicenser, som endnu ikke er indtægtsført i regnskabet,
bidrager endvidere til en forretningsmæssig forudsigelighed på
mellemlangt sigt.

MEDARBEJDERE OG VIDEN

SimCorp baserer sin virksomhed på finansiel ekspertise og
software-knowhow. Godt 80 % af medarbejderne har en
uddannelse på akademisk niveau, primært inden for finansie-
ring, økonomi, it eller ingeniørvidenskab. Det høje viden-
niveau inden for finansteori og softwareudvikling kombineret
med solid erfaring og indsigt i kundernes forretningsprocesser
er forudsætningen for, at SimCorp fortsat kan videreudvikle
og tilbyde kunderne konkurrencedygtige løsninger af høj
kvalitet.

Denne ekspertise er endvidere det fundamentale, strategiske
grundlag for SimCorps forretningsaktiviteter, som muliggør

yderligere værditilvækst til gavn for alle SimCorps interessenter.

 

Uddannelsesbaggrund

 

ål Bachelor 20 %

EJ Kandidat 56 % Økonomi/finans 36 %

Ph.D. 5 % Ingeniør 9 %

Andet 19 % Naturvidenskab 12 %
Andet 25 %

Datalogi 18 %

DE

Ved udgangen af 2009 beskæftigede SimCorp 1.100 medarbejdere på 19
kontorer fordelt på fire kontinenter. Gennemsnitsalderen 1 SimCorp var knap
37 år, men gennemsnitsancienniteten var fem år.

SimCorp er en international arbejdsplads, hvor mere end 40 forskellige
nationaliteter er beskæftiget.

1 2009 var flere end 70 medarbejdere udstationeret til SimCorps selskaber uden
for Danmark.

SimCorps medarbejdere anvendte mere end 10.700 dage på uddannelse i 2009.
87 medarbejdere har 1 løbet af 2009 deltaget på SimCorp Leadership Academy

I alt gennemførtes omkring 980 SimCorp Dimension-certificeringer i 2009,
heraf gennemførte omkring 130 personer certificeringsprogrammet
SimCorp Academy.

 

 

FINANSIEL EKSPERTISE OG SOFTWARE KNOWHOW

Højt kvalificerede medarbejdere vil fortsat være en grundlæg-
gende forudsætning for at udvikle, sælge og implementere
software i verdensklasse. For at styrke SimCorps markeds-
mæssige position er det derfor afgørende, at organisationen
fortsat er i stand til at udvikle selskabets finansielle ekspertise
og software-knowhow. Medarbejdernes ajourførte viden om
finansielle instrumenter og kapitalforvaltningsprocesser,
herunder om internationale og nationale standarder samt

om lovgivning og andre krav, er essentiel for at kunne tilbyde
kunderne øget værditilvækst ved anskaffelsen af en system-

løsning fra SimCorp.

For at sikre en videreudvikling af medarbejdernes kompeten-
cer er der vedvarende fokus på rekruttering og videreuddan-
nelse af dygtige medarbejdere samt på at styrke videndeling.

I SimCorp styrkes videnudveksling blandt andet gennem
jobrotation, udstationeringer samt implementering af den rette
informationsteknologi, der understøtter forretningsproces-

serne og giver let adgang til den relevante viden.

Med en konstant og målrettet indsats arbejder SimCorp
fortsat på at tiltrække og fastholde højt kvalificerede medar-
bejdere. Der er fokus på styring og måling af medarbejdernes
præstationer og kompetenceudvikling, så dygtige medarbej-
dere belønnes og tilskyndes til fortsat læring i takt med
SimCorps forretningsmæssige udvikling. Alle medarbejdere
deltager i et employce performance review flere gange årligt,
hvor der opsættes og følges op på konkrete, individuelle mål i
relation til virksomhedens overordnede mål. På den måde kan
hver enkelt medarbejder se og forstå sit eget bidrag til
virksomhedens resultater — ligesom ledelsen løbende kan

overvåge målopfyldelsen og om nødvendigt justere indsatsen.

OMFATTENDE UDDANNELSESPROGRAM

For at nå virksomhedens ambitiøse mål har SimCorp et
omfattende uddannelsesprogram, der har til formål effektivt at
omsætte generel viden til specialiserede kompetencer samt at
sikre alle medarbejderes løbende opkvalificering og udvikling.
Det er vigtigt for SimCorp, at medarbejdernes teoretiske viden
også kan omsættes til praksis, således at der opnås fuld
kompetenceudnyttelse til gavn for både kunder og kolleger.

Et af de væsentligste elementer i SimCorps uddannelsespro-
gram er certificeringsprogrammet SimCorp Academy, som er
obligatorisk for alle nye SimCorp Dimension-konsulenter.
SimCorp Academy opbygger kompetencer i og omkring brug
og indføring af SimCorp Dimension, så alle SimCorps
konsulenter er bedst muligt kvalificeret til at tilbyde kunderne
service og sparring af høj kvalitet, SimCorp Academy er første

1003244EogSWN18407

Vækst og værdiskabelse i et omskifteligt klima Ledelsens beretning 15

del af en tre-trins faglig uddannelse i SimCorp Dimension, hvor
de to næste niveauer giver mulighed for at erhverve henholdsvis
en specialist-certificering og en ekspert-certificering. SimCorp
Academy-kurser tilbydes også til SimCorps kunder, der
herigennem kan opnå det bedst mulige strukturerede udgangs-

punkt for fuld udnyttelse af deres systemløsning fra SimCorp.

Et nyt tiltag er SimCorps kompetenceudviklingsprogram
GROW, som har til formål at synliggøre mulige karriereveje
og dertil fordrede kompetencer i SimCorp. GROW omfatter
p.t. 30 forskellige jobprofiler i koncernen med tilhørende krav
til profil og kompetencer. Den enkelte medarbejder kan
således relatere sin egen profil til en mulig karrierevej, og
derved tydeliggøres kravene til personlig og professionel
udvikling. Alle medarbejderes CV gøres online tilgængelige
for kolleger og indeholder både formel uddannelse, træning,
job og projekterfaring samt øvrige forretningsrelevante
erfaringer. Medarbejdernes kompetencer gøres søgbare og

fremmer dermed videndeling i hele organisationen.

VÆKSTPLANER

Den strategiske udvikling af SimCorp er funderet på en række
overordnede mål, som ledelsen har nedbrudt i specifikke målbare
enheder, der gør det muligt at følge udviklingen i de konkrete
strategier til opnåelsen af de overordnede mål. De overord-
nede mål er kategoriseret inden for områderne markedsvækst,
produktudvikling gennem innovation og kvalitetssikring samt
kompetenceudvikling. Disse fokusområder skal sikre fortsat
gode finansielle resultater gennem vækst og forbedret effektivi-
tet til gavn for alle virksomhedens interessenter. Grundlaget for
SimCorps vækst er dermed et moderne produkt med fremsynet
produktudviklingsstrategi, en konsekvent markedsstrategi samt
en konsistent videnstrategi, der gennemsyrer hele organisatio-
nen, I kombination med en solid forretningsmodel forventes
disse elementer at kunne sikre, at SimCorp også fremover kan

levere tilfredsstillende resultater,

SimCorps grundlæggende ledelsesmålsætning er at varetage
selskabets, og hermed samtlige aktionærers, langsigtede
interesser, og et helt centralt element i målsætningerne for

2010 og fremover er således at bevare fokus på fortsat pøofitabel
vækst. SimCorps langsigtede målsætning er at være i stand til &
at generere en profitabel, væsentlig årlig omsætningsvækst. Det
er ledelsens vurdering, at med afsæt i ovenstående forretnings-
strategi, koncernens loyale kunder, vores dygtige medarbejdere
samt et unikt produkt, at SimCorp står godt rustet til at møde
fremtidige krav og udfordringer.

 

 

 

 

 

AND INVEST

SimCorp Strategylab is an independent
research institution founded and spon-
er SE SENE EGE U
conducts research, publishing and semi-
nar activities in the investment manage-
ment sector within the fields of finance
and information technology. Itis the pur-
pose of SimCorp Strategytab to build
bridges between research and practice
and to provide for improved strategic de-
cision making.

SENER SIT TEL EUS
YE VRELS ELLE LG risk

; to enable growth

(ie ng
The mission of SimCorp StrategyLab is
ta contribute to identifying ways to Miti-
gate risk, reduce cøst and enable growth
in the global investment management
industry.

AARIS ny

The vision of SimCorp Strategylab is
to become a renowned and trusted
thought leader in the investment man-
agement industry through contribution
SEE I SEES EA ES Tor
within matters of strategit importance
for IT and investment management.

SIMCORP STRATEGYLAB

Som en direkte konsekvens af de ændrede vilkar 1 investment

management-industricn, hvor øget fokus pa risikohandtering,

omkostningskontrol og vækstmuligheder er den ny dagsorden,

Set ESSENS ELSE SEERE NRA OU ES IS TERE VA ELS KSSEL NE STE EET:

Hors erat LOVENE LONG SSI ERE SER SER TER

SimCorp StrategyLab foretager i rær samarbejde med interna-

Sonet ] TE DET NELS SS ERE E TS REESE FEER SELDE

sin egen research og anal RISE EDR re LESS Es (G0

finansielle sektor. Endvidere bidrages med kvalificerede forslag
til it-strukturelle metoder og redskaber, som tilsammen har til
hensigt at minimere risiko og foreslå strategisk omkostnings-

reduktion for at skabe udgangspunkt for vækst i den finansielle

[syer tore TER

GES REESE LS
AND EXPERTS

12009 har SimCorp StrategyLab udgiver tlere opsig vækkende
rapporter, samt udgivet foreløbig to bøger om henhol

RE EET SS ETS HEATS ESKESEN SE SL ENNS ELSE SSR ELSE
governance” — og omkostninger = "Operational control in asse
manzgement: processes and costs. En tredje bog i sunme serie,
med temaer vækst, forventes udgiver i forarer 2010 med titlen

"Growth and value creation in asset management,

SimCorp StrategyLab er formelt organiseret med en bestyrelse
SEENDE SE te FEE SE ere EH RE NES ENE

Pro r Ingo Walter er direktør far SimCorp StrategyLab.
Ingo Walrer har Seymour Milstein Protessorship of Finance,
Corporate Governance and Erhies og fungerer som fak

kan på Stern School of Business, New York University.

 

 

 

MÅL OG FORVENTNINGER

 

MARKEDSUDVIKLING

Den globale, finansielle krise begyndte for alvor at præge de
finansielle markeder i midten af 2007 og forstærkedes i løbet
af 2008 og begyndelsen af 2009, Herefter er situationen
gradvist blevet bedre, men er stadig præget af en vis uro og
usikkerhed. Krisen har givet sig udtryk i konstant fokus på
omkostningsreduktioner og en afventende holdning til nye
investeringer, idet disse som hovedregel skal kunne demon-
strere en kort tilbagebetalingstid for at blive iværksat. Dette
gælder også på markedet for systemer og services til professio-

nel kapitalforvaltning.

SimCorp forventer, at markedet for kapitalforvaltning fortsat
vil være kendetegnet ved grundige analyser, før der tages
beslutning om nye investeringer, ligesom der også vil være en
vis tilbageholdenhed med nye investeringer, indtil der kan
opnås bedre sikkerhed for den fremtidige udvikling i kapital-
forvaltningsmarkedet. På den anden side ses der også en række
udviklingstendenser, der positivt vil kunne bidrage til
SimCorps forretningsmæssige udvikling.

De væsentligste tendenser i kapitalforvaltningsmarkedet

forventes at være:

+ Forsat fokus på omkostningsreduktion og effektivisering af
interne processer

+ Større fokus på risikostyring, overvågning og yderligere
rapporteringskrav fra topledelser og myndigheder

+ Fortsat globalisering og yderligere harmonisering af de
finansielle markeder

Fortsat fokus på især omkostningsreduktion og effektivisering
vil formentlig medføre en øget konsolidering blandt kapital-
forvaltere. Det er overvejende sandsynligt, at konsolideringen
vil foregå på tværs af landegrænser, og at der samtidig vil være
fokus på at opnå stordriftsfordele gennem anvendelse af
samme systemplatforme internationalt. En sådan konsolide-
ring vil således stille krav til kapitalforvaltningssystemernes
skalerbarhed og evne til at kunne håndtere finansielle
instrumenter i forskellige jurisdiktioner med forskellige
regnskabsregler og -standarder.

Det er SimCorps opfattelse, at ovenstående konsoliderings-
tendens på sigt vil øge efterspørgslen efter løsninger, der både
omfatter software, konsulenttjenester og andre ydelser —
primært for at nedbringe omkostninger og i særdeleshed for

at effektivisere egne arbejdsgange.

1003244FogSN18408

Mål og forventninger — Ledelsens beretning — 17

De institutionelle kapitalforvalteres tendens til i stigende
grad at søge at koncentrere deres aktiviteter omkring deres
kerneforretning, forventer SimCorp vil fortsætte, og vedlige-
holdelse og opdatering af egenudviklede softwaresysterer vil
ikke blive anset som en del heraf.

Uroen på finansmarkederne har skabt øget fokus på risiko-
styring, og har skærpet både topledelsers og myndigheders
krav til rapportering og gennemsigtighed i forretningsgange.
SimCorp forventer, at denne tendens vil fortsætte, samt at den
offentlige regulering vil blive ændret fremover. De funktio-
nelle krav til kapitalforvaltningssystemerne vil øges tilsva-
rende, da systemerne i højere grad skal kunne håndtere både
avancerede, finansielle strategier, komplekse instrumenter
samt kunne automatisere rapporteringskravene og reducere

omkostningsforbruget derved.

SimCorp har gennem de seneste år investeret væsentlig flere
ressourcer i udvikling af ny og forbedret funktionalitet i
SimCorp Dimension og er overbevist om, at produktets
konkurrencekraft er forbedret.

Med den funktionalitet der tilbydes i SimCorp Dimension,
og med fortsatte, væsentlige investeringer i udvikling af ny
og forbedret funktionalitet i de kommende versioner, står
koncernen strukturelt godt rustet til den fremtidige markeds-
udvikling — på både kort, mellemlangt og langt sigt. På denne
baggrund forventer SimCorp fortsat at kunne vinde markeds-

andele.

OPERATIONELLE MÅL 2010
Profitabel vækst vil fortsat være det primære fokusområde i
SimCorps forretningsudvikling gennem 2010.

Årets operationelle mål indebærer, at SimCorp vil:

+ Indgå nye SimCorp Dimension-licensaftaler i
Storbritannien og Nordamerika

» Udvide markedskendskabet til SimCorp Dimension i
Luxembourg og Frankrig gennem indgåelse af nye
licenskontrakter

» Fastholde fokus på koncernens aktiviteter i Australien,
Singapore og Hong Kong og indgå nye licensaftaler i
regionen

" Indgå nye licensaftaler i det centrale Europa og øge
mersalget til kunder, der allerede anvender SimCorp
Dimension samt fastholde den solide markedsposition
i Norden

+ Øge udviklingskapaciteten i SimCorp Dimension gennem
fokus på effektivisering og kompetenceudvikling

 

 

 

 

18 Ledelsens beretning Mål og forventninger

FORVENTNINGER TIL OMSÆTNING OG RESULTAT

I 2010 har SimCorp forventning om at vinde markedsandele
under de nuværende, udfordrende markedsvilkår. Med udgangs-
punkt i de operationelle mål for 2010 forventer SimCorp en
samlet ordreindgang af licenser på et noget højere niveau end i
2009 — specielt for salget af nye softwarelicenser, Såvel størrelsen
som kvaliteten af SimCorps pipeline af salgsprojekter på alle
markeder understøtter forventningerne om en samlet ordre-
indgang på et højere niveau end det, som blev realiseret i 2009.

I lighed med tidligere år forventes det, at licensbasen vil udvise
en organisk vækst på ca. 8—10 % i form af salg af tillægslicenser.
Licensbasen, som er den samlede værdi af alle installerede
softwarelicenser, udgjorde EUR 392 mio. ved udgangen af 2009.
På dette grundlag forventer koncernen en omsætningsvækst og
en samlet forretningsmæssig vækst i 2010 på omkring 10 %.
Den samlede forretningsmæssige vækst måles som vækst i

omsætning plus nettoændring i ordrebeholdning af licenser.

SimCorps langsigtede målsætning er at være i stand til at
generere en væsentlig årlig omsætningsvækst. Selvom den
enkelte ordres relative betydning for omsætningen er faldende,
vil koncernens omsætningsudvikling fortsat være påvirket af
forholdsvis få, men store SimCorp Dimension-ordrer, og disse
ordrer indgås erfaringsmæssigt med nogen uregelmæssighed.
Det betyder, at periodeomsætningen vil variere betydeligt, og
SimCorp forudser, at de kvartalsvise resultater vil følge
mønsteret fra de foregående år, hvor andet og specielt fjerde

kvartaler var markant stærkere end første og tredje kvartaler.

For 2010 forventes omsætningen at fordele sig forholdsmæssigt
på følgende indtægtsarter: Omkring 25—30 % på licensindtæg-
ter, ca. 30—35 % på konsulentydelser og omkring 35—40 % på
vedligeholdelse.

Af den samlede omsætning i 2010 forventes mere end 80 %

at komme fra kunder, der allerede ved årsskiftet havde et for-
rectningsmæssigt samarbejde med SimCorp. Som hovedregel er
omsætningen fra disse kunder på kortere sigt mindre afhængig
af den generelle konjunkturudvikling og udgøres først og frem-
mest af tilbagevendende vedligeholdelsesindtægter.

Derudover bidrager konsulentindtægter og indtægter fra salg
af tillægslicenser til omsætningen. For kunder, der er i gang
med at implementere SimCorps systemløsninger, genereres
omsætningen hovedsageligt af konsulentindtægter samt
licensindtægter fra allerede indgåede licensaftaler (ordre-
beholdningen) i takt med færdiggørelse af implementerings-
projekterne.

Vedligeholdelsesindtægterne er stabile og kan forudses med en
høj grad af sikkerhed. Konsulentindtægterne cer i overvejende
grad baseret på timebaserede aftaler, og specielt omsætningen
baseret på faste kunderelationer har gennem årene vist sig at

være relativt stabil.

SimCorps forretningsmæssige struktur medfører, at indtæg-
terne gennem årene er blevet stadig mere robuste, og det
enkelte års indtjening er blevet mindre afhængig af indgåelse

af nye licensaftaler.

For 2010 forventes ca. to tredjedele af selskabets omkostninger
at vedrøre omkostninger til personale. Udgifter til R&D
forventes at udgøre ca. 30 % af de samlede omkostninger,
mens resten vedrører salg, distribution og administrative

omkostninger.

For 2010 forventes en overskudsgrad på niveau med 2009,
omkring 22 %.

Med udgangspunkt i enterprise-løsningen SimCorp Dimen-
sion, samt en styrket organisation i salg, service og udvikling,
er koncernen konkurrencemæssigt godt positioneret til at
imødekomme markedets behov, og SimCorp har derfor
positive forventninger til den langsigtede forretnings-

udvikling.

For 2010 forventer koncernen
en omsætningsvækst og en
samlet forretningsmæssig vækst
på omkring

10 %

 

 

 

 

 

RISIKOSTYRING

 

I et foranderligt og komplekst forretningsmiljø, hvor resultater
afhænger af løbende opfyldelse af en række succeskriterier,
indebærer SimCorps forretningsaktiviteter en række kommer-
cielle og finansielle risici, der kan påvirke koncernens fort-
satte drift og udvikling. Nedenfor beskrives kort de vigtigste
strategiske og taktiske risikoforhold, virksomheden vurderer er
af særlig betydning samt den risikoforebyggelse, selskabet har
iværksat for at reducere den mulige påvirkning af disse ricisi.
Operationelle risici vedrørende den finansielle del af forretnin-

gen berøres kort herunder og er yderligere beskrevet i note 30.

Det er ledelsens opfattelse, at SimCorp fortsat er godt rustet
til at imødegå disse udfordringer, ligesom koncernen løbende
overvåger de forhold, der er behæftet med usikkerhed, og som
derfor udgør en potentiel risiko. Den løbende overvågning af
risici rapporteres kvartalsvist til bestyrelsen. I rapporteringen
indgår de potentielle risicis sandsynlighed, samt påvirkning af

resultatet inden for en given tidsperiode,
STRATEGISKE RISICI

MARKED

Evnen til at forudse og reagere på vigtige tendenser i markedet
for professionelle kapitalforvaltere er afgørende for SimCorps
mulighed for fortsat at vinde markedsandele, og det udgør
derfor en risiko, hvis SimCorps konkurrenter hurtigere
identificerer disse trends. Ligeledes udgør det en risiko, hvis
konkurrenterne hurtigere og mere struktureret er i stand til at

udbygge deres internationale distributionskapacitet.

ØRGANISATIONSKULTUR

SimCorps forretning er grundlagt på specialistviden og
innovation, og det er derfor afgørende for SimCorp fortsat at
kunne tiltrække, fastholde og udvikle de dygtigste medarbej-
dere samt at kunne identificere og motivere de bedste
ledelsestalenter. Det udgør derfor en risiko for virksomhedens
fortsatte udvikling, hvis dette ikke sker. Endvidere anser
koncernen det for en reel risiko ikke fortsat at kunne opret-
holde, beskytte og videreføre SimCorps stærke værdisæt som

bærende element i forretningsudviklingen.

PRODUKTINNØVATION

Gennem konstant produktinnovation og forbedring af den

tekniske infrastruktur skal markedets systemkrav imøde-

kommes, og det udgør en mulig risiko, hvis SimCorp ikke
-til stadighed kan levere en løsning baseret på en markeds-

konform, teknologisk platform.

1003244EogSN18409

Risikostyring — Ledelsens beretning — 19

TAKTISKE OG OPERATIONELLE RISICI

KUNDER

En væsentlig risiko, som koncernen løbende må forholde
sig til, ikke mindst i lyset af de seneste års udvikling på de
finansielle markeder, er omfanget af makroøkonomiske
forhold, der kan påvirke både eksisterende og nye kunders
lyst til investeringer. Også eventuelle nye, specifikke lokale
markedskrav eller lovgivning kan påvirke den aktuelle
interesse for SimCorps produkt.

VIDEN - UDVIKLING OG DELING

Som vidensvirksomhed er det afgørende, at SimCorp løbende
evner at udvikle og udfordre sine medarbejdere, Det udgør
derfor en risiko, hvis koncernen ikke kan tilbyde de rette
personlige udfordringer, den rette uddannelse og effektive
værktøjer til vidensdeling under hensyntagen til selskabets
situation og muligheder. Det vil også være en udfordring
hurtigt at kunne integrere nye medarbejdere i organisationen

ved organisk vækst eller udvidelse af nye forretningsområder.

KVALITETSPRODUKTER

Det er afgørende, at SimCorp til stadighed kan levere de
kvalitetsmæssigt bedste løsninger til sine kunder. En util-
strækkelig kvalitetskontrol og test af koncernens produkter
forud for frigivelsen af nye programversioner vil derfor udgøre
en risiko for, at kundetilfredsheden falder.

EKSEKVERING

Effektivisering af forretningsprocesserne er et permanent
fokusområde i SimCorp. Såfremt selskabet ikke i tilstrækkelig
grad kan effektivisere sine egne forretningsprocesser i takt med,
at kapaciteten udbygges, består der en risiko for voksende

omkostningsandel ved fortsat vækst i forretningen.

PÅVIRKNING AF DET YDRE MILJØ

SimCorps virksomhed indbefatter udvikling, salg og imple-
mentering af software. Deraf følger almindelige kontorakti-
viteter samt forretningsrejser, primært i forbindelse med
kundebetjening. Selvom vores produkter og forretningsaktivi-
teter i sig selv ikke direkte påvirker miljøet, indebærer først og
fremmest vores daglige energiforbrug samt forretningsrejser en
miljøbelastning — aktiviteter der er nødvendige for at gøre
vores arbejde i en global virksomhed med internationale
datterselskaber.

IT-BEREDSKAB

Som højteknologisk virksomhed, der baserer sin kerneforret-
ning på moderne informationsteknologi, består der en
betydelig risiko, hvis selskabet ikke er tilstrækkeligt sikret

 

 

 

20 Ledelsens beretning — Risikostyring

mod it-risici. Eventuelle risici omfatter både applikationer,
infrastruktur/teknisk miljø samt data/information, der er
lagret på SimCorps netværk. Der vil således bestå en risiko,
såfremt nogle skaffer sig ulovlig adgang til SimCorp netværk/
data, ligesom der er risiko for tyveri af kode og viden samt
risiko for virusangreb. Deraf følger også risiko for længere-
varende systemnedbrud, som vil kunne medføre fald i

produktivitet og manglende evne til at servicere kunderne.

JURIDISKE RISICI

At beskytte SimCorps væsentlige forretningsinteresser er
afgørende for koncernens fortsatte drift og udvikling.
Herunder optræder juridiske risici, der kan påvirke SimCorps
forretning. De væsentligste risici vurderes som værende risici
af kontraktlig karakter. Andre, udefrakommende juridiske
risici indbefatter myndighedsregulerede krav og fordringer.

For kundekontrakter er der således en risiko for at disse eller
andre aftaler pålægger SimCorp unormale forpligtelser,
såfremt de ikke udformes balanceret under hensyntagen til
både lokal forretningspraksis, kundernes berettigede ønsker
samt beskyttelse af koncernens væsentlige forretningsinteres-
ser, Myndighedsregulerede krav til for eksempel databeskyt-
telse, fortrolighedserklæringer, IPR (beskyttelse af intellektu-
elle rettigheder) og bedrageri udgør en risiko, såfremt
SimCorp ikke er i stand til at opfylde disse krav eller for

sent implementerer kravene i sine forretningsgange.

RISIKO VED REGNSKABSAFLÆGGELSESPROCESSEN

Generelt om regnskabsaflæggelsesprocessen kan det fastslås,
at der i forbindelse med aflæggelse af regnskabet eksisterer en
risiko for, at selskabet ikke har tilstrækkeligt overblik eller
indsigt i gældende lovgivning og potentielle risici i forretnin-
gen. Ligeledes er det en mulig risiko, at der ikke forefindes
tilfredsstillende interne kontroller, så væsentlige fejl og
mangler i regnskabsaflæggelsen undgås. Årsregnskabsloven
stiller krav om, at der ved aflæggelse af årsregnskabet laves en
redegørelse for hovedelementerne i koncernens interne
kontroller og risikostyring i forbindelse med regnskabsaflæg-
gelsesprocessen. Den fulde ordlyd af SimCorp-ledelsens
lovpligtige redegørelse for virksomhedsledelse, jævnfør
Årsregnskabsloven $ 107 b findes på selskabets hjemmeside

www.simcorp.com/home/Investors/Corporategovernance.
RISIKOFOREBYGGELSE

RISIKOFOREBYGGELSE - KUNDER OG MARKED
SimCorps forretningsmodel indebærer tætte og langvarige
relationer med sine kunder. Dette samarbejde — sammen med

grundig markedsresearch og indgående brancheindsigt — giver

SimCorp en grundig viden om eksisterende og potentielle
markeder — og om funktionelle, strukturelle og juridiske krav.
Ekspansion og udvidelse af det internationale distributionsnet
gennemføres i SimCorp kontrolleret med tilstræbt balance
mellem rentabilitet og investering i fremtiden — dels ved
etablering af nye datterselskaber og dels via samarbejde med
eksterne partnere, Makroøkonomiske forhold overvåges, og
SimCorp Dimension udvikles i takt med de krav, markedet
stiller — bevidst eller som konsekvens af den økonomiske
udvikling. I 2009 har SimCorp endvidere etableret den
uafhængige rescarch-institution, SimCorp StrategyLab, som
i samarbejde med den akademiske verden og eksperter fra
finanssektoren, forsker i og analyserer trends i markedet og
mere fremadrettet undersøger strømninger inden for invest-

ment management-industrien.

RISIKOFOREBYGGELSE - ORGANISATIONSKULTUR OG VIDEN

Hvert år anvender SimCorp betydelige ressourcer på både
intern og ekstern uddannelse samt vidercudvikling af
medarbejdernes faglige og personlige kompetencer. Selskabet
har blandt andet etableret et omfattende, internt lederudvik-
lingsprogram, der skal sikre, at SimCorps ledelseskapacitet til
stadighed er blandt de bedste, og løbende formår at udvikle,
udfordre og styrke både medarbejderkompetencer og kultur.
Al videreuddannelse sker tæt knyttet til praktisk erfarings-
udvikling i organisationen for at sikre optimalt udbytte af
indsatsen. Selskabet har endvidere implementeret og arbejder
fortsat på videreudviklingen af ct globalt intranet, der øger
samarbejdsmulighederne og muligheden for videndeling på
tværs af alle selskaber i koncernen. Samtidig anvendes der er i
stigende grad moderne informationsteknologi, der giver
udvidede muligheder for at møde sine kolleger virtuelt —
uafhængigt af tid og sted.

RISIKOFOREBYGGELSE — PRODUKTER

SimCorp udbyder opdaterede produktversioner hvert halve år.
Disse opdateringer er baseret på systematisk indsamling og
prioritering af kundernes og markedets krav og indeholder
både udvidet systemfunktionalitet og forbedret teknisk
infrastruktur. Blandt andet funderet i SimCorp Dimensions
høje konfigurerbarhed og fleksibilitet er et væsentligt element i
produktudviklingsstrategien at sikre en omfattende kvalitets-
kontrol og sammenhængende test forud for frigivelsen af nye
programversioner. SimCorp øger hele tiden sine kvalitetsmål,
og der følges løbende op på disse for at sikre de er i overens-

stemmelse med udviklingen.

RISIKOFOREBYGGELSE — EKSEKVERING
Gennem en periode har SimCorp iværksat og udbygget en

infrastruktur og interne systemer, som muliggør monitorering
E

 

 

 

Risikostyring

af de enkelte elementer i forretningsprocesserne. Hermed
skabes et solidt overblik, der sikrer stadig fokus, forebyggelse
samt grundlag for fortsat effektivisering.

RISIKOFORBYGGELSE — PÅVIRKNING AF DET YDRE MILJØ

Som en del af SimCorps commitment til Corporate Social
Responsibility, er det koncernens mål at reducere sin miljøpå-
virkning og agere med størst mulig respekt for sine omgivelser.
Blandt flere tiltag har virksomheden udskiftet it-materiel med
lavenergi-udstyr, implementeret videokonference-udstyr på
sine datterselskabslokationer, der reducerer rejsebchovet samt
etableret automatisk lys- og varmekontrol til minimering af
forbruget uden for arbejdstid. Selskabet undersøger løbende,
hvilke nye tiltag, der kan iværksættes til reduktion af energi-
forbrug og påvirkning af det ydre miljø.

RISIKOFOREBYGGELSE — IT-BEREDSKAB

Gennem konstant overvågning af den tekniske infrastruktur
søger SimCorp at forudse og minimere risici i forbindelse med
produktion og drift af SimCorps forretning. Der arbejdes med
løsninger, der hurtigt kan genoprette forretningskritisk service,
ligesom sikkerhedsniveauet i forbindelse med dataadgang er
højt. Selskabet har ligeledes implementeret stramme adgangs-
kontroller, både til de fysiske rammer samt til netværk og lagret
information. Disse kontroller overvåges og vurderes løbende
med henblik på at sikre optimal sikkerhed på området.

RISIKOFØREBYGGELSE — JURIDISKE RISICI

Det er afgørende for selskabet, at vi fortsat beskytter ophavs-
retten til vores produkter samt balancerer de forpligtelser, der
juridisk kan lægges på selskabet. Selskabets jurister sikrer
således de specifikke formuleringer i alle koncernens kontrakt-
indgåelser, ligesom de sikrer den korrekte ordlyd af erklærin-
ger og påtegninger. Det er ligeledes selskabsjuristernes opgave
at overvåge og vurdere omfanget af ny lovgivning, der kan

have effekt på SimCorps forretningsgange.

RISIKOFOREBYGGELSE — REGNSKABSAFLÆGGELSESPROCESSEN
Selskabet har iværksat en række arbejdsgange og kontroller

til sikring af processerne i og omkring regnskabsaflæggelsen.
Grundlaget er en række overordnede principper, politikker og
procedurer, der løbende evalueres og justeres af SimCorps
bestyrelse og direktion, Endvidere har selskabet etableret en
controlling-funktion, som kontrollerer den finansielle
rapportering fra dattervirksomheder og associerede virksom-
heder, ligesom direktionen overvåger overholdelsen af relevant

lovgivning og rapporterer herom til bestyrelsen.

1003244FogSN18410

Ledelsens beretning

21

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

CORPORATE GOVERNANCE

 

SimCorps bestyrelse har gennemgået anbefalingerne for god
selskabsledelse beskrevet af NASDAQ OMX Copenhagen
A/S og har vurderet, at retningslinjerne i SimCorp er i
overensstemmelse med disse anbefalinger, Dog har bestyrel-
sen besluttet ikke at nedsætte en revisionskomite men
varetager kollektivt opgaven. Principperne for den overord-
nede ledelse af SimCorp er nedfældet i selskabets 'Retnings-
linjer for den overordnede ledelse af SimCorp' ('Corporate
Governance Guidelines) (den lovpligtige redegørelse for
virksomhedsledelse, jævnfør Årsregnskabsloven $ 107 b for
regnskabsåret 2009). Disse er tilgængelige på selskabets
website på www.simcorp.com/home/investors/corporate-

governance.

BESTYRELSENS ARBEJDE MED RETNINGSLINJER FOR

DEN OVERORDNEDE LEDELSE I SIMCORP

Retningslinjerne er et grundlæggende arbejdsgrundlag for
SimCorps ledelse i forbindelse med tilrettelæggelsen af
arbejdsprocedurer og principper. De skal sikre en effektiv
og forsvarlig ledelse af SimCorp inden for de rammer, som
defineres af love og regler for danske, børsnoterede selskaber
samt SimCorps vedtægter, forretningsidé, vision og værdi-

grundlag.

SIMCORPS FORHOLD TIL INTERESSENTER

SimCorps ledelsesmålsætning er i enhver henseende at
varetage selskabets, og dermed samtlige aktionærers, lang-
sigtede interesser, Formålet er at skabe langsigtet værdi-
tilvækst og forudsætter blandt andet, at SimCorp etablerer
varige og konstruktive relationer til koncernens primære
interessenter: Aktionærer, kunder, medarbejdere og leve-
randører. Disse relationer tager udgangspunkt i koncernens
forretningsidé og baseres på professionelle og forretnings-
mæssige samarbejdsforhold.

SimCorps informationspolitik spiller her en central rolle.
Politikken skal sikre, at interessenterne modtager rettidig,
relevant og fyldestgørende information om koncernens
aktiviteter under hensyntagen til, at informationen ikke
skader, eller kan skade, SimCorps nuværende eller fremtidige
konkurrencemæssige situation. For at give aktionærer og
aktiemarkedet mulighed for at foretage selvstændige,
professionelle vurderinger og analyser af SimCorps forret-
ningsmæssige og finansielle position nu og i fremtiden,
offentliggør SimCorp væsentlige oplysninger om selskabets
finansielle resultater, forretningsmæssige aktiviteter samt

strategiske mål, En del af denne information offentliggøres

1003244FogSN18411

Corporate Governance Ledelsens beretning — 23

regelmæssigt i SimCorps delårsrapporter.

For at forbedre kommunikationen mellem selskabet og
aktionærerne anvender SimCorp i stigende grad informations-
teknologi, Kommunikationen foregår således primært elektro-

nisk, herunder indkaldelse til generalforsamling.

CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY

Corporate Social Responsibility i SimCorp er funderet på
koncernens kerneværdier og 'Retningslinjer for den overord-
nede ledelse af SimCorp' ("Corporate Governance Guide-
lines”), som vedtaget af SimCorps bestyrelse. Vi ønsker en
bæredygtig udvikling i SimCorp, og vi ønsker at kombinere
økonomiske resultater med en holdning til social ansvarlig
hed og miljøbevidsthed. SimCorps overordnede målsætning
om at fastholde og forbedre de faglige relationer til interne
og eksterne interessenter bygger på gensidig respekt, Vi
tilstræber at overholde lovgivningen i alt, hvad vi foretager

os, lokalt såvel som internationalt.

Vi sætter høje etiske standarder i alle vores aktiviteter, og

vi driver vores virksomhed med integritet og ansvarlighed.
SimCorp fokuserer på ordentlig og omhyggelig adfærd i
forbindelse med de ydelser og produkter, vi leverer til vores
kunder, Vi ønsker langvarige relationer til alle vores kunder
med gensidig værdiskabelse og respekt for hver enkelt kundes
forretningsmæssige og sociale omgivelser. Vi forventer, at alle
vores nuværende og potentielle kunder deler vores standarder
for sund og ansvarlig adfærd og har tillid til, at de driver
deres virksomhed lovligt og etisk ansvarligt.

Vi respekterer alle vores medarbejdere som individer og
tilbyder lige muligheder for at lære og udvikle sig i overens-
stemmelse med individuelle behov og kompetencer under
skyldig hensyntagen til selskabets forhold.

Vores kommunikationspolitik sikrer alle vores aktionærer lige,
tilstrækkelig og rettidig adgang til oplysninger om vores
virksomhed. Vi fører en åben dialog med alle investorer og
analytikere om selskabets aktiviteter og økonomiske resulta-
ter, Vi tilstræber at begrænse vores påvirkning af miljøet og
handler ansvarligt og med respekt for vores omgivelser.

Selskabets holdning til Corporate Social Responsibility er
yderligere beskrevet i dokumentet "Corporate Social
Responsibility” (den lovpligtige redegørelse for virksomheds-
ansvar, jævnfør Årsregnskabsloven $ 99 a), som er tilgænge-
ligt på selskabets website på www.simcorp.com/home/

investors/corporategovernance.

 

 

24 Ledelsens beretning — Corporate Governance

BESTYRELSENS OG DIREKTIONENS ARBEJDE

Bestyrelsen varetager som kollektiv selskabets langsigtede
interesser i enhver henseende. Bestyrelsen er overordnet
ansvarlig for, at koncernens strategiske ledelse og den
finansielle og ledelsesmæssige kontrol udføres fuldt forsvar-
ligt på alle områder. Bestyrelsen er således direktionens
sparringspartner vedrørende strategiske tiltag, samtidig med
at bestyrelsen løbende kontrollerer koncernens finansielle
forhold, risikostyring og forretningsaktiviteter.

SimCorps bestyrelse afholdt i 2009 i alt scks møder. På disse
møder blev der fulgt op på koncernens løbende forretnings-
mæssige og finansielle udvikling, ligesom koncernens over-
ordnede strategi blev drøftet. Derudover afholdt bestyrelsen
i 2009 et strategiseminar, hvor man diskuterede koncernens

langsigtede strategi.

BESTYRELSENS SAMMENSÆTNING OG KVALIFIKATIONER
Bestyrelsen skal sammensættes, så den er uafhængig af
særinteresser. Størrelsen af bestyrelsen skal sikre, at antallet
af bestyrelsesmedlemmer muliggør en hensigtsmæssig
opgavefordeling blandt medlemmerne samt en effektiv og
hurtig beslutningsproces. Bestyrelsen skal kunne fungere
som en effektiv, visionær og resultatsøgende dialogpartner for
SimCorps direktion. Bestyrelsen har derfor udarbejdet en
idealprofil for kompetencer i den samlede bestyrelse, som
sikrer, at dens medlemmer tilsammen repræsenterer den
nødvendige faglige bredde og brancheindsigt samt de
nødvendige forretningsmæssige og finansielle kompetencer.

Disse kompetencer er identificeret inden for emnerne strategi,
økonomi og drift samt organisation og ledelse — og ideal-
profilen opdateres løbende under skyldig hensyntagen til
SimCorps aktuelle strategiske situation.

Da bestyrelsen endvidere har besluttet, at revisionskravene
gør det behørigt, at bestyrelsen kollektivt optræder som
revisionskomite i henhold til Revisorloven $ 31, følger heraf,
at bestyrelsen til stadighed skal sikre at mindst ét uafhængigt
bestyrelsesmedlem har de fornødne kompetencer inden for
revision eller regnskab. Dagsordenen på alle bestyrelses-
møder indeholder således et fast punkt om behandling af
forhold, der er relateret til bestyrelsens kollektive ansvar som

revisionskomite.

Jævnfør selskabets vedtægter består SimCorps bestyrelse af
tre til seks medlemmer valgt af selskabets generalforsamling
samt medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer. Der er
aktuelt fire generalforsamlingsvalgte og to medarbejdervalgte
bestyrelsesmedlemmer. SimCorps bestyrelsesmedlemmer er

på valg hvert år (medarbejdervalgte dog hvert fjerde år), og
det er formandens opgave at sikre, at nye bestyrelsesmedlem-
mer introduceres grundigt til bestyrelsesarbejdet. På general-
forsamlingen vælges nye medlemmer til bestyrelsen. Den
afgående bestyrelse foreslår kandidater til bestyrelsen, og
redegør for sit forslag til kandidater. Hvis et medarbejdervalgt
medlem af bestyrelsen fratræder sin stilling i SimCorp, eller
på anden måde er fraværende gennem længere tid, overtager

den medarbejdervalgte suppleant posten.

SELVEVALUERING

Bestyrelsen gennemfører årligt en selvevaluering. Således har
SimCorps bestyrelse og direktion også i 2009 gennemført en
selvevaluering, der forestås af bestyrelsesformanden baseret

på individuelle bidrag fra medlemmerne.

Selvevalueringen består af en evaluering af direktionens og
bestyrelsens indsats og bidrag inden for områderne strategi,
økonomi og drift samt organisation og ledelse. Endvidere
foretages en individuel evaluering af det enkelte bestyrelses-
medlems indsats og bidrag til arbejdet i den samlede
bestyrelse. Hvert enkelt bestyrelsesmedlems kompetencer
sammenholdes med den opstillede idealprofil for bestyrelses-
kompetencer i SimCorp for på denne måde at sikre, at den
samlede bestyrelses kompetencer er i overensstemmelse med

den opstillede idealprofil.

Selvevalueringen er analyseret af en ekstern konsulent, som
på basis af de individuelle bidrag har foreslået emner, der
efterfølgende har dannet udgangspunkt for bestyrelsens
drøftelse af selvevalueringens resultat. Herunder er også

samarbejdet mellem bestyrelse og direktion blevet evalueret.

Bestyrelsen har konkluderet, at dets kollektive arbejde
fungerer effektivt, og at de kompetencer, der er beskrevet i
idealprofilen, er repræsenteret i den samlede bestyrelse. Dog
har bestyrelsen konstateret, at som følge af et relativt lille
antal bestyrelsesmedlemmer, beror bestyrelsens kompetencer

på visse områder på enkeltpersoner.

RISIKOSTYRING

Bestyrelsen er overordnet ansvarlig for, at SimCorp har de
fornødne procedurer på plads til overvågning, måling og
håndtering af selskabets risici, samt at disse procedurer er
solidt implementeret i organisationen. Risici er generelt

beskrevet i afsnittet 'Risikostyring?, side 19.

Som en del af risikostyringen har selskabet etableret et
'whistleblower'-organ, der i tillæg til de sædvanlige kontrol-
funktioner har til hensigt at give mulighed for at rapportere

 

 

Corporate Governance — Ledelsens beretning — 25

om mistanker om uregelmæssigheder i forretningen. Via
whistleblower-organet kan medarbejdere, ledelse og bestyrel-
sesmedlemmer i SimCorp rapportere eventuelle forsømmelser
eller forhold, som potentielt kan skade SimCorps forretning,

enten økonomisk, omdømmemæssigt eller på anden måde.

Bestyrelsen er ansvarlig for at udpege en repræsentant, som
skal besidde de fornødne professionelle kvalifikationer og
integritet, der gør repræsentanten i stand til at udøve en
troværdig og forsvarligt uafhængig administration af whistle-
blower-politikken. Til at administrere whistleblower-organet
har bestyrelsen udpeget en repræsentant, for nærværende

selskabets koncernjurist, til at fungere som gatekeeper.

For at (i) undgå, at der videregives information som er helt
uberettiget og (ii) sikre, at modtageren af informationen er
den rette til at håndtere den givne information, har bestyrel-
sen instrueret gatekeeperen om, at der skal pålægges et
væsentlighedskriterium, når det besluttes hvilken informa-
tion, der sendes videre, mens der samtidig tages stilling til,

hvem informationen rettelig henvender sig til.

Enhver type indrapportering, som ikke umiddelbart
kategoriseres som åbenbart grundløs, sendes afhængigt af
sagens natur videre til enten den administrerende direktør
eller bestyrelsesformanden eller begge (eller til selskabets
eksterne advokat, hvis informationen vedrører bestyrelses-
formanden og/eller den administrerende direktør), som
herefter vil overveje yderligere analyser og foranstaltninger i
forbindelse med de rapporterede forhold. Rapportering og
spørgsmål, der modtages gennem whistleblower-systemet,

behandles fortroligt.

1003244EogSN18412

 

 

26 Ledelsens beretning — Aktionærforhold

AKTIONÆRFORHOLD

 

SIMCORP-AKTIEN

SimCorps aktiekapital udgør DKK 46.000.000 bestående af
46.000.000 aktier a DKK 1. Hver aktie har én stemme og er
frit omsættelig. Alle aktier har samme rettigheder.

SimCorp-aktien (ISTN-fondskode DK0016026164) er noteret
under symbolet SIM på NASDAQ OMX Copenhagen, hvor
aktien er klassificeret under sektor-id 45103010. Handlen med
SimCorp-aktien på NASDAQ OMX Copenhagen sker med
en aktiestørrelse på nominelt DKK 10.

SimCorps ekstraordinære generalforsamling den 23. april
2009 godkendte, at der blev foretaget en kapitalnedsættelse på
nominelt DKK 3.250.000 svarende til 325.000 noterede aktier
a DKK 10 ved annullering af egne aktier. Kapitalnedsættelsen
blev gennemført den 26. august 2009. Aktiekapitalen udgør
herefter nominelt DKK 46.000.000 svarende til 4.600.000
noterede aktier a.DKK 10.

Aktiens kurs ultimo 2009 var DKK 975 per aktie a DKK 10,
hvilket svarer til en markedsværdi på EUR 603 mio. (DKK
4,5 mia.). I løbet af 2009 steg SimCorp-aktien 65 %. I 2009
steg NASDAQ OMX Copenhagens OMXC20-indeks for de
mest likvide aktier med 40 %, mens indekset for mellemstore
selskaber (MidCap+), hvor SimCorp-aktien indgår, steg med
27%. Aktiens gennemsnitlige daglige omsætning på NAS-
DAQ OMX Copenhagen var uændret i forhold til 2008 på
DKK 8 mio.

Aktiekursens volatilitet i 2009 — den gennemsnitlige daglige
kursvariation (standardafvigelse) — er beregnet til 31,7 % på
årsbasis mod OMXC20-indeksets 26,5 % volatilitet i samme
periode.

AKTIONÆRSAMMENSÆTNING

SimCorp havde ved udgangen af 2009 i underkanten af 7.800
navnenoterede aktionærer, der tilsammen repræsenterede mere
end 82 % af selskabets aktiekapital, hvilket er en mindre
stigning i navnenoterede aktionærer i forhold til 2008. Godt
53 % af selskabets navnenoterede aktiekapital var noteret i
danske værdipapirdepoter, mod omkring 70 % ved udgangen
af 2008. Antallet af aktionærer i Danmark udgjorde omkring
90 % af det samlede antal aktionærer. Omkring 50 % af

aktiekapitalen cer ejet eller forvaltet af de 28 største investorer.

Ca. 11% af selskabets aktiekapital ejes af selskabets ledelse og
medarbejdere. SimCorp skønner endvidere, at danske og
udenlandske institutionelle investorer ejer ca. 53 % af selskabets
aktier. Mere end 25 % af SimCorp-aktierne er forvaltet af inve-
storer, der også er SimCorp-kunder. Selskabet ejer selv 1,8 %
af aktierne. Herudover har følgende aktionær i henhold til
Aktieselskabsloven $ 28 a anmeldt en ejerandel i selskabet på
mere end 5 %:

+ Arbejdsmarkedets Tillægspension (ATP) 8,3 %

MEDARBEJDERAKTIEPROGRAM

I overensstemmelse med de af generalforsamlingen vedtagne
retningslinjer for incitamentsaflønning blev medarbejderaktie-
programmet for 2009 gennemført den 17. marts ved anvendelse
af 17.003 aktier a DKK 10, svarende til nominelt DKK 170.030
af selskabets beholdning af egne aktier. Provenuet ved salget af
aktier til medarbejderne udgjorde ca. EUR 0,5 mio., svarende
til kurs 231 per aktie a DKK 10. Det svarer til en rabat på 60 %
i forhold til markedskursen ved salget. Aktierne er båndlagt i

5 år, I forbindelse med medarbejderaktieprogrammet købte
direktionen 1.323 aktier a DKK 10 og bestyrelsesmedlemmer,
der også er medarbejdere, 140 aktier a DKK 10.

 

Aktiekursudvikling, 2009

DKK per aktie

1200

 

1000

800
600 Pdaum
nn

400

SimCorp
DO MidCap+ (indekseret)
HE OMXC20 (indekseret)

+

 

 

200

 

31. december 08 3". marts 09 30. jun 09

30 septerrber 09

31. decemoer 09

 

 

 

 

Koncernen tilbyder også et medarbejderaktieprogram i 2010,
og i lighed med 2009 vil der blive anvendt egne aktier til
afdækning af programmet.

AKTIEOPTIONSPROGRAM

SimCorp introducerede i 2003 et aktieoptionsprogram for
bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere samt nøglemedar-
bejdere. Hensigten med aktieoptionsprogrammet er at give
selskabets ledelse og udvalgte nøglemedarbejdere et særligt
incitament til at bidrage langsigtet til selskabets udvikling og
dermed til en positiv udvikling i selskabets aktiekurs.

Bestyrelsen har i 2009 fortsat aktieoptionsprogrammet og
tildelte 81.399 aktieoptioner med en beregnet værdi på

EUR 1,7 mio., der giver direktion, ledende medarbejdere og
andre nøglemedarbejdere ret til køb af 81.399 aktier a DKK
10. Købskursen er fastlagt til 5, 10 og 15 % over aktiekursen
på udstedelsestidspunktet for optioner med en minimumsløbe-
tid på henholdsvis 1, 2 og 3 år. Aktieoptionsprogrammet er
delvist dækket af koncernens beholdning af egne aktier.

SimCorps aktieoptionsprogram er yderligere beskrevet i
note 7 i regnskabet.

Bestyrelsen planlægger i 2010 at lade optionsprogrammet
afløse af et aktieprogram med betingede aktier. Den endelige
ret til de betingede aktier opnås efter 3 år, og programmet
indeholder betingelser om en gennemsnitlig årlig minimums-
vækst i omsætning og gennemsnitlig årlig resultatgrad efter
skat samt fortsat ansættelse ved udløbet af 3 års perioden.
Opnås de to første betingelser kun delvist, reduceres antallet
af aktier, der overdrages efter tre år. Deltagere i det betingede
aktieprogram er i lighed med det eksisterende aktieoptions-
program selskabets direktion, ledende medarbejdere samt
nøglemedarbejdere, Det samlede betingede aktieprogram for
2010 vil omfatte aktier med en maksimal markedsværdi på ca.
EUR 2,0 mio på tildelingstidspunktet. Der vil blive anskaffet
egne aktier til afdækning af forpligtelserne i programmet.

I henhold til SimCorps aflønningspolitik, der er tilgængelig
på selskabets website, vil bestyrelsen også i 2010 modtage
aktier som en del af det samlede vederlag.

LEDELSENS AKTIE- OG AKTIEOPTIONSBESIDDELSER

Ved udgangen af 2009 ejede de seks medlemmer af selskabets
bestyrelse i alt 6.692 SimCorp-aktier a DKK 10, og de tre
medlemmer af koncerndirektionen ejede tilsammen 40.460
SimCorp-aktier a DKK 10. I overensstemmelse med selska-
bets interne regler vedrørende insiderhandel kan SimCorps
bestyrelses- og direktionsmedlemmer (og øvrige insidere) ikke

1003244EogSN18413

Aktionærforhold — Ledelsens beretning — 27

handle SimCorp-aktier såfremt de måtte være i besiddelse af
intern, kurspåvirkende viden og under ingen omstændigheder
uden for en periode på fire uger efter offentliggørelse af
regnskabsmeddelelser. Sidstnævnte gælder også alle perma-
nente insidere, SimCorp har indberettet bevægelser i nærtstå-
ende parters aktiebesiddelser i henhold til værdipapirhandels-
loven til NASDAQ OMX Copenhagen A/S. Disse
indberetninger er tilgængelige på selskabets website.

Yderligere oplysninger om bestyrelsens, direktionens og
andre nærtstående parters aktie- og akticoptionsbesiddelser
i SimCorp fremgår af note 29 til koncernregnskabet.

GENERALFORSAMLING

Ordinær generalforsamling i SimCorp A/S finder sted
mandag den 22, marts 2010, kl. 15.00 i 'Den Sorte Diamant',
Søren Kierkegaards Plads 1, København.

For at sikre kontinuitet i sammensætningen af bestyrelsen
genopstiller de nuværende fire generalforsamlingsvalgte
medlemmer af bestyrelsen til valg på SimCorps ordinære
generalforsamling. En kort beskrivelse af bestyrelsesmedlem-
merne kan findes på side 75.

På generalforsamlingen vil bestyrelsen foreslå, at det samlede
vederlag til bestyrelsen for året 2010, forbliver uændret i
forhold til 2009 og som hidtil sammensættes af et kontant
vederlag på i alt DKK 1,6 mio., hvilket udgør to tredjedele af
det samlede honorar, samt SimCorp-aktier til markedsværdi
som en tredjedel af vederlaget. Det vil sige et samlet vederlag
på DKK 2,4 mio. For yderligere oplysninger i relation til
SimCorps aflønningspolitik henvises til 'Retningslinjer for

incitamentsaflønning” på selskabets website.

Bestyrelsen vil på generalforsamlingen fremsætte forslag om
at bemyndige selskabet til at erhverve egne aktier inden for en
samlet pålydende værdi af i alt 10 % af selskabets aktiekapital,
jævnfør Aktieselskabsloven $ 48.

Bestyrelsen vil også fremsætte forslag om en række justeringer
til SimCorps vedtægter. Ændringerne er konsekvenser af den
nyligt vedtagne selskabslov.

Derudover foreslår bestyrelsen, at vedtægterne fremover skal
indeholde en bestemmelse, hvorefter formanden og næstfor-
manden vælges direkte af generalforsamlingen og ikke som
hidtil ved den efterfølgende konstitution i bestyrelsen.
Bestyrelsen ønsker med dette forslag at øge aktionærernes

direkte indflydelse på bestyrelsens sammensætning.

 

 

28 Ledelsens beretning — Aktionærforhold

Endelig foreslår bestyrelsen, at der tilføjes en ny bestemmelse

i vedtægterne om, at koncernsproget i SimCorp skal være
engelsk. Formålet er at sikre, at SimCorp internt kan kommu-
nikere med sine medarbejdere på engelsk. SimCorp vil fortsætte
med at kommunikere med sine dansksprogede aktionærer på
dansk og sproget på SimCorps generalforsamlinger vil forblive

dansk indtil generalforsamlingen måtte beslutte andet.

Dagsorden for generalforsamlingen inklusiv eventuelle forslag
vil blive offentliggjort fredag den 5. marts 2010, hvor indkal-
delsen ligeledes vil blive udsendt til alle navnenoterede

aktionærer.

UDBYTTE

Det er væsentligt for SimCorps fortsatte internationale
ekspansion at kunne udvise en sammensætning af balancen,
der ikke giver anledning til spørgsmål om selskabets finan-
sielle stabilitet. Det er ledelsens opfattelse, at denne målsæt-
ning kan opnås, når den likvide beholdning mindst udgør

10 % af det kommende års forventede omsætning.

Under denne forudsætning er det selskabets intention, at
udbetalt udbytte skal udgøre mindst 50 % af det ordinære
resultat efter skat. Yderligere genereret likviditet vil blive
anvendt til at opkøbe egne aktier, medmindre selskabet kan
forudse konkrete behov for likviditet. Bestyrelsen vil på
selskabets generalforsamling foreslå, at der for regnskabsåret
2009 udbetales et udbytte på EUR 18,2 mio., svarende til
DKK 30,00 per aktie a nominelt DKK 10.

For at være berettiget til udbytte skal aktien indgå i depotet
senest den 22. marts 2010. Aktierne handles uden udbytte
(ex-udbytte) fra den 23. marts 2010, og udbyttebetalingen
forventes at finde sted den 26. marts 2010.

 

 

 

 

eV

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

30 Påtegninger

PÅTEGNINGER

 

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt
årsrapporten for 2009 for SimCorp A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske

oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet
giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling per 31. december 2009
samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og

pengestrømme for regnskabsåret 1. januar-31. december 2009.

DIREKTION

0 fæm

Peter L, Ravn

Administrerende direktar

Torbe B. Munch

Markedsdirektør

BESBYRELSE

   

Næstformand

Hervé Couturier

 

Carl Christian Ægidius

” Feng ET
»”Tacob Goltermagn

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en
retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og moder-
selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater og
den finansielle stilling for koncernen og moderselskabet, samt en
beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer som

koncernen og moderselskabet står overfor.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

København, den 24. februar 2010

Card

eorg Hetrodt
Teknologidirektør

ERE (fålbel—

Susan Hakki-Haroun

    

Raymond John

 

 

 

DE UAFHÆNGIGE REVISORERS PÅTEGNING

TIL AKTIONÆRERNE I SIMCORP A/S

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for SimCorp
A/S for regnskabsåret 1. januar--31. december 2009, omfattende
resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapital-
opgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt
regnskabspraksis, for såvel koncernen som moderselskabet.
Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske

oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Vi har i tilknytning til revisionen gennemlæst ledelsesberetnin-
gen, der udarbejdes efter danske oplysningskrav for børsnoterede

selskaber, og afgivet udtalelse herom.

LEDELSENS ANSVAR FOR ÅRSRAPPORTEN

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et koncernregn-
skab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overens-
stemmelse med International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede
selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, implementering
og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at
udarbejde og aflægge et koncernregnskab og et årsregnskab, der
giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset
om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og
anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af

regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne,

Ledelsen har endvidere ansvaret for at udarbejde en ledelsesberet-
ning, der indeholder en retvisende redegørelse i overensstemmelse

med danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

REVISØRS ANSVAR OG DEN UDFØRTE REVISION

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet
og årsregnskabet på grundlag af vores revision, Vi har udført vores
revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse
standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og
udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed
for, at koncernregnskabet og årsregnskabet ikke indeholder

væsentlig fejlinformation.

Grant Thornton

   
   

Statsajfforiseret Revisignsaktieselskab

 
 
  

Statsautoriseret revisor
4 .

enrik Aslund Pedersen

Statsautoriseret Yevisor

 

Påtegninger — 31

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for

de beløb og oplysninger, der er anført i koncernregnskabet

og årsregnskabet. De valgte handlinger afhænger af revisors
vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig
fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om
fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, Ved risikovurderin-
gen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for
virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af et koncernregnskab
og et årsregnskab, der giver et retvisende billede, med henblik på
at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændig-
hederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om
effektiviteten af virksomhedens interne kontrol, En revision
omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte
regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regn-
skabsmæssige skøn er rimelige, samt en vurdering af den samlede

præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstræk-

keligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

KONKLUSION

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet
giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling per 31. december 2009
samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter
og pengestrømme for regnskabsåret 1, januar—31, december 2009
i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for

børsnoterede selskaber.

UDTALELSE OM LEDELSESBERETNINGEN

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberet-
ningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den
gennemførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet.
Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i
ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregn-

skabet og årsregnskabet.

København, den 24. februar 2010

KPMG

Statsautori, evisionspartnerselskab

Handl AC Sr 2

Finn L. Meyer Michael Sten Larsen

Øg. . . .
Statsautoriseret røbisor Statsautoriseret revisor

 

 

32 Årsregnskab — Resultatopgørelse og totalindkomstopgørelse

RESULTATOPGØRELSE OG TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MØDERSELSKAB KONCERN
2008 2009 2008 2009
EUR 1.000 EUR 1.000 Note EUR 1.000 EUR 1.000
RESULTATOPGØRELSE
Indtægter
70.105 70.783 3, 4, 5 Nettoomsætning 174,737 180,375
25,674 22.904 6, 7,8 Produktionsomkostninger 65.421 63.939
44,431 47.879 Bruttoresultat 109,316 116.436
13.951 14,397 Andre driftsindtægter 255 66
42.923 39.015 6, 7,8 Forsknings- og udviklingsomkostninger 42,966 44.390
4.703 8.267  6,7,8 Salgs- og distributionsomkostninger 16.779 20.647
11.047 11.324 6, 7,8,9 Administrationsomkosininger 11.361 11.761
33 34 Andre driftsomkostninger 33 34
—324 3.636 Resultat af primær drift (EBIT) 38.432 39.670
- -— 10 Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 36 177
22.428 27.367 11 Finansielle indtægter 6.968 3.134
3.242 3.024 12 Finansielle omkostninger 2.880 3.300
18,862 28.579 Resultat før skat, fortsættende aktiviteter 42.556 39.681
926 465 13 Skat af årets resultat, fortsættende aktiviteter 11.046 12,952
17.936 28.114 Resultat, fortsættende aktiviteter 31,510 26.729
0 0 31 Resultat, ophørte aktiviteter —351 196
17.936 28.114 Årets resultat 31.159 26.925
Resultat per aktie
14. Resultat per aktie a DKK 1 — EPS Basic (EUR) 0,68 0,60
14 Udvandet resultat per aktie a DKK 1 — EPS-D (EUR) 0,68 0,59
14. Resultat per aktie a DKK 1, fortsættende aktiviteter — EPS Basic (EUR) 0,69 0,59
14 Udvandet resultat per aktie a DKK 1, fortsættende aktiviteter — EPS-D (EUR) == 0,69 0,59

 

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

 

 

 

 

17.936 28.114 Årets resultat 31.159 26.925
Anden totalindkomst
74 62 Valutakursreguleringer ved omregning af udenlandske enheder —4.230 1.726
—711 —163 Skat af anden totalindkomst —711 —163
-637 —101 Anden totalindkomst efter skat —4.941 1.563
17.299 28.013 Årets totalindkomst 26,218 28.488
Forslag til disponering
18.111 18.212 Udbytte
—812 9.801 Til overført resultat

17.299 28.013

 

 

 

 

Pengestrømsopgørelse

Årsregnskab — 33

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE
MODERSELSKAB KONCERN
2008 2009 2008 2009
EUR 1.000 EUR 1.000 Note EUR 1.000 EUR 1.000
17.936 28.114 Årets resultat, fortsættende aktiviteter 31.510 26.729
—15.960 —21.552 34. Reguleringer 10.266 17.418
8.064 6.147 Ændringer i driftskapital —1.266 3.391
10.040 12.709 Pengestrøm fra drift før finansielle poster 40,510 47.538
3.039 806 Finansielle indbetalinger 2.713 634
—1.089 —460 Finansielle udbetalinger -—266 —212
-3.204 —1.046 13 Betalt selskabsskat —15,829 —10.954
8.786 12.009 Pengestrøm fra driftsaktivitet 27.128 37.006
—409 0 17. Køb af dattervirksomheder Q 0
—127 0 10 Lån, associerede virksomheder —127 0
26 264 10 Tilbagebetaling af lån, associerede virksomheder 26 264
4 24 10. Salg af andel i associerede virksomheder 4 24
—494 —145 15. Køb af immaterielle aktiver —494 —147
—8.448 —597 16 Køb af materielle aktiver —9.265 —1.288
95 57 16 Salg af materielle aktiver 110 111
—278 —71 18. Køb af finansielle aktiver —300 —191
545 7 18 Salg af finansielle aktiver 564 12
2.175 190 Salg af ophørte aktiviteter 2,175 190
16.202 25.577 17. Udbytte fra dattervirksomheder - -
. 9.291 25.306 Pengestrøm, investeringsaktivitet —7.307 1.025
18.077 37.315 Likviditetsændring fra drifts- og investeringsaktivitet 19,821 35.981
1.563 527 Salg af medarbejderaktier 1.563 527
0 726 Salg af medarbejderobligationer 0 726
112 —455 Udnyttelse af aktieoptioner 112 —455
—23.455 —18.189 Betalt udbytte —23.455 —18.189
—19.098 0 Køb af egne aktier —19,.098 0
26.822 0 Salg af obligationer 26.822 Q
—14.056 —17.391 Pengestrøm, finansieringsaktivitet —14.056 —17.391
4.021 19.924 Ændring i likvider 5.765 18.590
Årets pengestrøm 1
14.382 18.415 Likvider, primo 20.082 25.463
12 23" Kursregulering af likvider —384 252
18.415 38.362 Likvider, ultimo 25.463 44,305
Koncernen har etableret kreditrammer og trækningsrettigheder i pengeinstitutter på i alt EUR 10,1 mio (2008: EUR 10,1 mio.)

1003244EogSN18416

 

 

 

34 — Årsregnskab

Balance

BALANCE 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB KONCERN
2008 2009 2008 2009
EUR 1.000 EUR 1.000 Note EUR 1.000 EUR 1.000
AKTIVER
Langfristede aktiver
15. Immaterielle aktiver
0 0 Goodwill 688 768
2.283 1.634 Software, erhvervet 3.770 2.323
2.283 1.634 Immaterielle aktiver i aft 4.458 3.091
16. Materielle aktiver
3.626 3.040 indretning af lejede lokaler 4.982 4.382
1.951 1.490 Tekniske anlæg 1,959 1.493
3.127 2.562 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3.957 3.466
8.704 7.092 Materielle aktiver i alt 10.898 9.341
Andre langfristede aktiver
15.976 15.996 17. Kapitalandele i dattervirksomheder - -
134 865 10. Kapitalandele i associerede virksomheder 372 1.069
14.980 12.772 17. Tilgodehavender hos dattervirksomheder - -
362 150 10. Tilgodehavender hos associerede virksomheder 362 150
1.552 1.618 18. Deposita 1.718 1.910
0 96 19. Udskudt skat 5,417 4.488
33.004 31.497 Andre langfristede aktiver i alt 7.869 7.617
43.991 40.223 Langfristede aktiver i alt 23.225 20.049
Kortfristede aktiver
11.768 9.261 20  Tilgodehavender 43.614 48.735
2.419 1.441 Periodeafgrænsningsposter 4.161 3.301
18.415 38.362 Likvide beholdninger 25.463 44.305
32.602 49.064 Kortfristede aktiver i alt 73.238 96.341
76.593 89.287 Aktiver i alt 96.463 116.390

 

 

 

 

Balance

Årsregnskab — 35

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB KONCERN
2008 2009 2008 2009
EUR 1.000 EUR 1.000 Note EUR 1.000 EUR 1.000
PASSIVER
21. Egenkapital
6.616 6.179 Aktiekapital 6.616 6.179
0 0 Reserve for valutakursregulering —5.580 —3.854
19.776 32.592 Overført resultat 43.552 55.117
18,111 18.212 Foreslået udbytte 18,111 18.212
44.503 56.983 Egenkapital i alt 62.699 75.654
Forpligtelser
Langfristede forpligtelser
547 0 19. Udskudt skat 1,941 931
. 963 1,061 23  Hensatte forpligtelser 1.373 1.589
0 726 Medarbejderobligationer 0 726
1.510 1.787 Langfristede forpligtelser i alt 3.314 3.246
Kortfristede forpligtelser
600 1.086 Forudbetalinger fra kunder 1.618 2.195
29,964 29.409 24. Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser 25.826 26.044
0 0 25  Selskabsskat 2.990 9.229
16 22 23  Hensatte forpligtelser 16 22
30.580 30.517 Kortfristede forpligtelser i alt 30.450 37.490
32.090 32.304 Forpligtelser i alt 33.764 40.736
76.593 89,287 Passiver i alt 96.463 116.390

 

1003244EFogSN18417

 

 

36 Årsregnskab — Egenkapitalopgørelse

 

 

 

 

 

 

EGENKAPITALOPGØRELSE
MODERSELSKAB
EUR 1,000
Foreslået

Aktie- Overført udbytte

kapital resultat for året I alt
Egenkapital 1. januar 2008 6.616 34.272 23.360 64.248
Årets totalindkomst 0 17.299 0 17.299
Betalt udbytte til aktionærerne 0 —95 —23.360 —23.455
Aktiebaseret vederlæggelse, medarbejderaktier 0 3.948 0 3.948
Aktiebaseret vederlæggelse, optioner 0 1,561 0 1.561
Køb af egne aktier 0 —19.098 0 —19.098
Foreslået udbytte til aktionærerne 0 18.111 18.111 0
Egenkapital 31. december 2008 6.616 19,776 18.111 44,503
Egenkapital 1. januar 2009 6.616 19.776 18.111 44.503
Årets totalindkomst 0 28.013 0 28.013
Annullering af egne aktier —437 437 0 0
Betalt udbytte til aktionærerne 0 —92 —18.111 —18.203
Aktiebaseret vederlæggelse, medarbejderaktier 0 1.354 0 1.354
Aktiebaseret vederlæggelse, optioner 0 1.316 0 1.316
Foreslået udbytte til aktionærerne 0 —18.212 18.212 0
Egenkapital 31. december 2009 6.179 32.592 18.212 56.983

 

 

 

 

Egenkapitalopgørelse — Årsregnskab — 37

 

 

 

 

 

KONCERN
EUR 1.000
Reserve for Foreslået

Aktie- valutakurs- Overført udbytte

kapital regulering resultat for året I alt
Egenkapital 1. januar 2008 6.616 —1.350 44.899 23.360 73.525
Årets totalindkomst 0 —4.230 30,448 0 26.218
Betalt udbytte til aktionærerne 0 0 —95 —23.360 —23.455
Aktiebaseret vederlæggelse, medarbejderaktier Q 0 3.948 0 3.948
Aktiebaseret vederlæggelse, optioner 0 0 1.561 0 1,561
Køb af egne aktier 0 0 —19.098 0 —19.098
Foreslået udbytte til aktionærerne 0 0 18.111 18.111 0
Egenkapital 31. december 2008 6.616 —5.580 43.552 18.111 62.699
Egenkapital 1. januar 2009 6.616 —5.580 43.552 18.111 62.699
Årets totalindkomst 0 1.726 26.762 0 28.488
Annullering af egne aktier —437 0 437 0 0
Betalt udbytte til aktionærerne 0 Q —92 —18.111 —18.203
Aktiebaseret vederlæggelse, medarbejderaktier 0 0 1.354 0 1.354
Aktiebaseret vederlæggelse, optioner 0 0 1.316 0 1.316
Foreslået udbytte til aktionærerne 0 0 —18.212 18.212 0
Egenkapital 31. december 2009 6.179 —3.854 55.117 18.212 75.654

 

Per 31. december 2009 udgjorde selskabskapitalen DKK 46.000.000, fordelt på 46.000.000 styk aktier a DKK 1, (2008: DKK 49.250.000,
fordelt på 49,250.000 aktier a DKK 1). 3.250.000 egne aktier a DKK 1 blev annulleret 26. august 2009, Der er ingen aktier med særlige
rettigheder,

Der er i 2009 udbetalt udbytte på'DKK 30,00 per aktie a DKK 10 og DKK 37,50 per aktie a DKK 10 i 2008. Bestyrelsen vil på selskabets
generalforsamling foreslå, at der udbetales udbytte på DKK 30,00 per aktie a DKK 10 i 2010,

Yderligere oplysninger er givet i note 21.

1003244EogSN18418

 

38

OW OU AWN mm

UI WWNNNNNDNNN N N vs ma ma må sk må må md md rå
WND DO IO CON MUR WND CO KO ON MU AWN O WWW

34

 

Årsregnskab — Noter

INDHOLD

Anvendt regnskabspraksis

Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Segmentoplysninger

Nettoomsætningens fordeling på art

Fremtidige indtægter, operationel leasing
Personaleomkostninger

Aktiebaseret vederlæggelse

Afskrivninger

Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
Kapitalandele i og tilgodehavender hos associerede virksomheder
Finansielle indtægter

Finansielle omkostninger

Skat

Resultat per aktie

immaterielle aktiver

Materielle aktiver

Kapitalandele i og tilgodehavender hos dattervirksomheder
Deposita

Udskudt skat og ændringer i midlertidige forskelle i årets løb
Tilgodehavender

Egenkapital, egne aktier samt udbytte

Pensioner og lignende forpligtelser

Hensatte forpligtelser

Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser
Selskabsskat

igangværende kontrakter vedrørende konsulentydelser
Operationel leasing

Eventualforpligtelser og andre økonomiske forpligtelser
Nærtstående parter

Finansielle risici og instrumenter

Ophørte aktiviteter

Begivenheder efter balancedagen

Ny regnskabsregulering

Reguleringer, pengestrøm

 

 

Note

Noter — Årsregnskab — 39

 

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

GENERELT

Årsrapporten for moderselskabet SimCorp A/S
og koncernen aflægges i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede virksomheder.

Årsrapporten opfylder tillige International Finan-
cial Reporting Standards udstedt af IASB.

Den funktionelle valuta for moderselskabet
SimCorp A/S er. DKK.

Årsrapporten præsenteres i EUR, idet hovedpar-
ten af koncernens transaktioner sker i EUR, og er
afrundet til nærmeste EUR 1.000.

NY REGNSKABSREGULERING

SimCorp A/S har med virkning fra 1. januar 2009
implementeret IAS 1 (ajourført 2007) ”Præsenta-
tion af årsregnskaber” og IFRS 8 ”Driftssegment-
er”, De nye regnskabsstandarder og fortolknings-
bidrag har ikke påvirket indregning og måling.

IAS 1 har påvirket præsentationen af de primære
opgørelser, idet der nu præsenteres en resultat-
opgørelse samt en totalindkomstopgørelse, der
viser resultat og elementerne af anden totalind-
komst,'og præsentationen af transaktionerne
med aktionærerne i egenkapitalen.

Implementeringen af IFRS 8 har medført, at
segmentrapporteringen er ændret, således at
segmentrapporteringen afspejler de markeds-
enheder, der i den interne ledelsesrapportering
anvendes til resultatopfølgning ag ressource-
allokering, IFRS 8 påvirker alene de afgivne
noteoplysninger og præsentationen. Sammen-
ligningstallene for 2008 er justeret i overens-
stemmelse hermed,

Øvrige obligatoriske standarder og fortolknings-
bidrag, der er trådt i kraft med virkning for regn-
skabsåret har ikke påvirket indregning, måling
og præsentation.

BESKRIVELSE AF ANVENDT REGNSKABS-
PRAKSIS '
KONCERNREGNSKABET
Koncernregnskabet omfatter SimCorp A/S
(moderselskabet) og de virksomheder, hvor
moderselskabet direkte eller indirekte ejer mere
end 50 % af stemmerettighederne eller på
anden måde har bestemmende indflydelse.

Virksomheder, hvori koncernen ejer mellem 20
og 50.% af stemmerettighederne og/eller på an-
den måde udøver betydende men-ikke bestem-
mende indflydelse, betragtes som associerede
virksomheder.

1003244EogSN18419

Koncernregnskabet udarbejdes ved en sammen-
dragning af moderselskabets og de enkelte
dattervirksomheders årsregnskaber, der alle

er aflagt i overensstemmelse med koncernens
regnskabspraksis. Der foretages eliminering af
koncerninterne indtægter og omkostninger,
aktiebesiddelser, mellemværender og udbytter
samt urealiserede interne fortjenester og tab
mellem de konsoliderede virksomheder,

Urealiserede fortjenester ved transaktioner med
associerede virksomheder elimineres i forhold

til koncernens ejerandel i virksomheden, Ure-
aliserede tab elimineres på samme måde som
urealiserede fortjenester, i det omfang der ikke er
sket værdiforringelse.

Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med
den forholdsmæssige andel af dattervirksomhe-
dens dagsværdi af identificerbare nettoaktiver og
indregnede eventualforpligtelser på overtagelses-
tidspunktet.

VIRKSOMHEDSSAMMENSLUTNINGER
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder
indregnes i koncernregnskabet fra overtagelses-
tidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder
indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse
frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal
korrigeres ikke for nyerhvervede virksomheder,
Ophørte aktiviteter præsenteres særskilt,

Ved køb af nye virksomheder, hvor moder-
selskabet opnår bestemmende indflydelse

over den købte virksomhed, anvendes
overtagelsesmetoden, De nytilkøbte virksom-
heders identificerbare aktiver, forpligtelser og
eventualforpligtelser måles til dagsværdi på
overtagelsestidspunktet. Identificerbare immate-
rielle aktiver indregnes, såfremt de kan udskilles
eller udspringer fra en kontraktlig ret, og dags-
værdien kan opgøres pålideligt. Der indregnes
udskudt skat af de foretagne omvurderinger.

For virksomhedssammenslutninger indregnes
positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kost-
prisen for virksomheden og dagsværdien af de
overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser
og eventualforpligtelser som goodwill under
immaterielle anlægsaktiver. Goodwill afskrives
ikke men testes årligt for værdiforringelse.

Første værdiforringelsestest udføres inden
udgangen af overtagelsesåret, Ved overtagelsen
henføres goodwill til de pengestrømsfrem-
bringende enheder, der efterfølgende danner
grundlag for værdiforringelsestest. Goodwill og
dagsværdireguleringer i forbindelse med overta-
gelse af en udenlandsk enhed med en anden
funktionel valuta end SimCorp A/S-koncernens
præsentationsvaluta behandles som aktiver og
forpligtelser tilhørende den udenlandske enhed
og omregnes til den.udenlandske enheds funk-

tionelle valuta med transaktionsdagens
valutakurs. Negative forskelsbeløb (negativ
goodwill) indregnes i resultatopgørelsen på
overtagelsestidspunktet,

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller
afvikling af dattervirksomheder og associerede
virksomheder opgøres som forskellen mellem
salgssummen eller afviklingssummen og den
regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver inklusive
goodwill på salgstidspunktet samt omkostninger
til salg eller afvikling.

OMREGNING AF FREMMED VALUTA

For hver af de rapporterende virksomheder i
koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den
funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i
det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte
rapporterende virksomhed opererer. Transaktion-
er i andre valutaer end den funktionelle valuta er
transaktioner i fremmed valuta, Præsentations-
valutaen for koncernen er EUR.

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved
første indregning til den funktionelle valuta efter
transaktionsdagens kurs, Den gennemsnitlige
valutakurs for måneden anvendes som udtryk for
transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer,
der opstår mellem transaktionsdagens kurs og
kursen på betalingsdagen, indregnes i resultat-
opgørelsen under finansielle indtægter eller
omkostninger.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære post-
er i fremmed valuta omregnes til balancedagens
valutakurs. Forskellen mellem balancedagens
kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehav-
endets eller gældens opståen eller kursen i den
seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen
under finansielle indtægter og omkostninger.

Kursregulering af mellemværender mellem
SimCorp A/S og dattervirksomheder, der anses
som en del af den samlede nettoinvestering i den
pågældende virksomhed, indregnes i koncern-
regnskabet direkte i egenkapitalen. Tilsvarende
kursreguleringer indregnes i SimCorp A/S'
regnskab i resultatopgørelsen.

Ved indfrielse af lån, der er klassificeret som

et tillæg til nettoinvesteringen, indregnes den
del af den akkumulerede kursregulering, der er
relateret til indfrielsen, i resultatopgørelsen, Ved
indregning i koncernregnskabet af udenlandske
dattervirksomheder og associerede virksomheder
med en funktionel valuta, som er forskellig fra
SimCorp A/S' præsentationsvaluta, omregnes
resultatopgørelserne til transaktionsdagens kurs,
og balancerne omregnes til balancedagens valu-
takurser. Som transaktionsdagens kurs anvendes
gennemsnitskurs for de enkelte måneder. Kurs-
forskelle, der opstår ved omregning af udenland-
ske dattervirksomheders egenkapital ved årets

 

 

 

 

40

Note

Årsregnskab

Noter

 

begyndelse til balancedagens valutakurser samt
ved omregning af resultatopgørelser fra transak-
tionsdagens kurs til balancedagens valutakurser,
indregnes direkte på egenkapitalen under en
særskilt reserve for valutakursreguleringer.

RESULTATOPGØRELSEN

Nettoomsætning

Ved salg af licens til standardsoftware indregnes
licensindtægten straks efter, at software-
leverancen har fundet sted, når leverancen af
standardsoftware ikke også forudsætter accept
af leveret funktionalitet. Når der er krav om kun-
dens accept af leveret funktionalitet, indregnes
licensindtægten, når accept har fundet sted.

Ved aftaler om levering af standardsoftware, der
omfatter flere elementer, fordeles den samlede
kontraktsum på de enkelte elementer. Indregn-
ing af de enkelte elementer foretages efter
samme princip, som ovenfor beskrevet.

Operationelle leasingydelser indregnes lineært
over leasingperioden, fra det tidspunkt hvor
kunden har accepteret leverancen, jævnfør
ovenstående.

Konsulentydelser indregnes i takt med arbejdets
udførelse, Indtægter fra vedligeholdelsesaftaler
indregnes lineært over aftaleperioden.

Øvrige indtægter fra for eksempel kursus-
virksomhed indregnes i resultatopgørelsen, når
levering af de pågældende varer og tjeneste-
ydelser har fundet sted.

Produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger omfatter de omkost-
ninger, der er medgået til at skabe årets omsæt-
ning. Herunder indgår omkostninger i forbindelse
med levering og implementering af systemer,
kurser, supportydelser mv. Omkostningerne om-
fatter primært gager, aktiebaseret vederlæggelse,
øvrige personalerelaterede omkostninger og af-
skrivninger mv. samt indirekte omkostninger til for
eksempel husleje, teknologisk infrastruktur mv.

Forsknings- og udviklingsomkostninger
Forsknings- og udviklingsomkostninger omfatter
omkostninger, gager, aktiebaseret vederlæg-
gelse og afskrivninger, der direkte eller indirekte
kan henføres til koncernens forsknings- og
udviklingsaktiviteter.

Forsknings- og udviklingsomkostninger indreg-
nes som en omkostning i det år, de afholdes, når
de ikke opfylder betingelserne for aktivering, se
afsnittet "Aktivering af omkostninger til udvikling
af software",

Salgs- og distributionsomkostninger

Salgs- og distributionsomkostninger indeholder
primært gager, aktiebaseret vederlæggelse og
øvrige personalerelaterede omkostninger til
salgsmedarbejdere, rejse- og mødeomkostninger,
markedsføringsomkostninger, afskrivninger mv.
samt indirekte omkostninger til for eksempel
husleje, teknologisk infrastruktur mv.

Administrationsomkostninger
Administrationsomkostninger omfatter om-
kostninger til ledelse, administrativt personale,
kontoramkostninger, afskrivninger mv. samt
indirekte omkostninger til for eksempel husleje,
teknologisk infrastruktur mv.

Andre driftsindtægter

Andre driftsindtægter omfatter indtægter af
sekundær karakter i forhold til koncernens aktivi-
teter, herunder fortjeneste ved salg af immateri-
elle og materielle anlægsaktiver, huslejeindtæg-
ter samt for moderselskabet viderefakturering af
afholdte omkostninger til dattervirksomheder.

Andre driftsomkostninger

Andre driftsomkostninger omfatter omkost-
ninger af sekundær karakter i forhold til
koncernens aktiviteter, herunder tab ved salg af
immaterielle og materielle anlægsaktiver.

Andel af resultat efter skat i associerede
virksomheder

I koncernens resultatopgørelse indregnes den
forholdsmæssige andel af associerede virksom-
heders resultat efter skat efter eliminering af
forholdsmæssig andel af intern avance/tab.

Finansielle indtægter og omkostninger
Finansielle poster omfatter blandt andet regn-
skabsårets renteindtægter og -omkostninger
samt realiseret og urealiseret kursgevinst og tab
på værdipapirer og fremmed valuta. Låneom-
kostninger fra generel låntagning eller lån, der
vedrører anskaffelse, opførelse eller udvikling
af kvalificerede aktiver, henføres til kostprisen
for sådanne aktiver, Udbytte fra kapitalandele

i dattervirksomheder og associerede virksom-
heder indtægtsføres i moderselskabets resultat-
opgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet
deklareres.

Skat af årets resultat

I resultatopgørelsen indregnes den beregnede
skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for
årets ændring i den hensatte forpligtelse til ud-
skudt skat samt eventuelle ændringer af tidligere
års skattepligtige indkomst. Den indregnede skat
henføres til årets resultat og direkte i egenkapi-
talen for den del, der kan henføres til posteringer
direkte i egenkapitalen,

 

BALANCEN
Immaterielle aktiver

Goodwill

Goodwill indregnes ved første indregning i
balancen til kostpris som beskrevet i afsnittet
”Virksomhedssammenslutninger', Efterfølgende
måles goodwill til kostpris med fradrag af
akkumulerede nedskrivninger. Der foretages
ikke amortisering af goodwill.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes
minimum en gang årligt for værdiforringelse.
Eventuelle nedskrivninger indregnes direkte i
årets resultat og tilbageføres ikke efterfølgende,

Den regnskabsmæssige behandling af overta-
gelse og afhændelse af virksomheder eller akti-
ver, hvortil goodwill er forbundet, er beskrevet i
afsnittet under konsolidering.

Immaterielle aktiver med begrænset
levetid

Immaterielle aktiver med begrænset levetid
måles til anskaffelsesværdi med fradrag af
akkumulerede af- og nedskrivninger. Under
immaterielle aktiver indgår egenudviklet samt
erhvervet software, Afskrivning af immaterielle
aktiver foretages lineært over aktivernes forvent-
ede levetid som følger:

 

Software op til 5 år

 

Aktivering af omkostninger til udvikling af
software

Software, egenudviklet til eget brug
Omkostninger til udvikling af software til eget
brug indregnes som immaterielle anlægsak-
tiver, når disse er klart definerede og identi-
ficerbare, der er tilstrækkelige ressourcer til
projektgennemførelse, og der er sikkerhed for,
at kapitalværdien af identificerbare fremtidige
indtægter eller omkostningsreduktioner kan
dække projektomkostninger og fremtidige
driftsomkostninger.

Aktiverede udviklingsomkostninger omfatter
gager med tillæg af indirekte omkostninger.
Indirekte omkostninger indeholder øvrige
personaleomkostninger, husleje, it, kommunika-
tion mv.

Udviklingsomkostninger omfatter omkostninger,
der kan henføres til koncernens udviklingsfunk-
tioner, herunder gager og andre personaleud-
gifter, afskrivninger og andre indirekte omkost-
ninger, I det omfang udviklingsomkøstningerne
ikke aktiveres, omkostningsføres disse under de
regnskabsposter, hvori de indgår.

 

 

Note

Noter — Årsregnskab — 41

 

1 Software, egenudviklet til videresalg
Omkostninger til udvikling af software til videre-
salg indregnes som immaterielle anlægsaktiver,
når de tilsvarende betingelser, som er nævnt
under software til eget brug, er opfyldt.

Aktiverede udviklingsomkostninger indregnes
éfter samme princip som for software til eget
brug.

"Materielle aktiver
Materielle anlægsaktiver måles til anskaffelses-
eller kostpris med fradrag af akkumulerede
af- og nedskrivninger. Afskrivning af materielle
anlægsaktiver foretages lineært over de enkelte
aktivers forventede økonomiske levetider som

 

 

følger:
Indretning af lejede lokaler op til 10 år
Tekniske anlæg 3 år

 

Andre anlæg, driftsmaterie! og inventar 5 år

 

Indretning af lejede lokaler afskrives over den
forventede resterende lejeperiode, dog maksi-
malt 10 år.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyn-
tagen til aktivets scrapværdi og reduceres med
eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien fast-
sættes på anskaffelsestidspunktet og vurderes år-
ligt. Overstiger scrapværdien aktivets regnskabs-
mæssige værdi, ophører afskrivning.

. Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrap-
værdien indregnes virkningen for afskrivninger
fremadrettet som en ændring i regnskabsmæs-
sigt skøn.

Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen
under henholdsvis produktians-, forsknings- og
udviklings-, salgs- og distributions- samt adminis-
trationsomkostninger,

Nedskrivning af langfristede aktiver
Goodwill, immaterielle aktiver med ubegrænset
levetid samt igangværende udviklingsprojek-
ter testes årligt for værdiforringelse ved at
sammenholde den regnskabsmæssige værdi af
aktiverne med deres genindvindingsværdi. Den
regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede
aktiver, bortset fra skatteaktiver, gennemgås
løbende for at vurdere, om der er indikation af
værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved
normal afskrivning. Hvis der opstår indikation af
værdiforringelse, gennemføres test for værdifor-
ringelse, Såfremt den regnskabsmæssige værdi
af, langfristede aktiver overstiger genindvindings-
værdien, foretages nedskrivning af den regn-
skabsmæssige værdi til genindvindingsværdien,

1003244EogSN18420

Kapitalandele i associerede virksomheder
i koncernregnskabet

Kapitalandele i associerede virksomheder
indregnes efter den indre værdis metode og
måles i balancen til den forholdsmæssige andel
af virksomhedens indre værdi opgjort efter
koncernens regnskabspraksis med fradrag eller
tillæg af forholdsmæssig andel af urealiserede
koncerninterne avancer og tab med tillæg af
regnskabsmæssig værdi af goodwill.

Associerede virksomheder med negativ
regnskabsmæssig indre værdi måles til nul,
Såfremt SimCorp A/S har en retslig eller faktisk
forpligtelse til at dække den associerede virk-
somheds underbalance indregnes denne under
forpligtelser.

Kapitalandele i dattervirksomheder og
associerede virksomheder i moderselskabs-
regnskabet

Kapitalandele i dattervirksomheder og associe-
rede virksomheder måles i moderselskabets

, regnskab til kostpris. Hvor kostprisen overstiger

genindvindingsværdien, nedskrives til denne
lavere værdi,

Igangværende kontrakter

Igangværende kontrakter vedrørende konsulent-
ydelser værdiansættes til forventet salgsværdi

af den på balancetidspunktet udførte del af
kontrakten.

Acontofaktureringer ud over den udførte del
af arbejdet opføres som forudbetalinger under
kortfristet gæld.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris,
Der foretages nedskrivning til imødegåelse af
tab, hvor der vurderes at være objektiv indikation
af, at et tilgodehavende eller en portefølje af
tilgodehavender er værdiforringet. Nedskrivning
foretages på individuelt niveau og portefølje-
niveau. Nedskrivning indregnes i resultatop-
gørelsen under administrationsomkostninger.

Værdipapirer

Børsnoterede værdipapirer, der indgår i kon-
cernens handelsbeholdning, indregnes under
kortfristede aktiver til dagsværdi på handels-
datoen og måtes efterfølgende til dagsværdi
svarende til børskurs for børsnoterede papirer på
balancedagen. Både realiserede og urealiserede
kursgevinster og -tab indregnes i resultatop-
gørelsen under finansielle poster.

Egenkapital

Udbytte indregnes som en forpligtelse på tids-
punktet for vedtagelse på generalforsamlingen.
Udbytte, som foreslås udbetalt for året, vises
som en særskilt post under egenkapitalen.

Egne aktier

Egne aktier erhvervet af moderselskabet eller
dattervirksomhederne indregnes til kostprisen
direkte på egenkapitalen under overført resultat.
Ved salg af egne aktier føres salgsprovenuet
direkte på egenkapitalen. Udbytte af egne aktier
indregnes direkte på egenkapitalen under
overført resultat, Provenu ved salg af egne aktier
henholdsvis udstedelse af aktier i SimCorp A/S i
forbindelse med udnyttelse af tegningsoptioner
eller medarbejderaktier, føres direkte på
egenkapitalen.

Reserve for valutakursregulering

Reserve vedrørende valutakursregulering i kon-
cernregnskabet omfatter kursdifferencer opstået
ved omregning af regnskaber for virksomhed-
erne fra deres funktionelle valutaer til SimCorp-
koncernens præsentationsvaluta (EUR).

Ved hel eller delvis realisation af netto-
investeringen indregnes valutakursreguleringer
i resultatopgørelsen.

Medarbejderydelser

Bestyrelse, direktion og medarbejdere er om-
fattet af et eller flere incitamentsprogrammer.
De væsentligste vilkår i programmerne oplyses i
note 6 og 7.

Aktie- og tegningsoptioner

For egenkapitalafregnende aktie- og tegnings-
optioner måles dagsværdien på tildelingstids-
punktet og indregnes i resultatopgørelsen under
personaleomkostninger over perioden, hvor den
endelige ret til optionerne opnås. Modposten
hertil indregnes direkte på egenkapitalen.

I forbindelse med første indregning af aktie- og
tegningsoptionerne skønnes over antallet af
optioner, medarbejderne forventes at erhverve
ret til. Efterfølgende justeres kun for ændringer
i skønnet over antal ansatte, som vil erhverve ret
til optionerne.

Dagsværdien måles efter Black-Scholes-modellen
med parametre som angivet i note 7.

Medarbejderaktier

Når SimCorp-koncernens medarbejdere gives
mulighed for at erhverve eller tegne aktier til

en kurs, som er lavere end markedskursen,
indregnes favørelementet som en omkostning
under personaleomkostninger, Modposten hertil
indregnes direkte under egenkapitalen. Favørele-
mentet opgøres på tegningstidspunktet som for-
skellen mellem dagsværdien og tegningskursen
for de erhvervede eller tegnede aktier.

Pensionsforpligtelser
Koncernen har indgået pensionsaftaler og lignende
aftaler med hovedparten af koncernens ansatte.

 

 

 

 

 

42. Årsregnskab — Noter
Note
1 Forpligtelser vedrørende bidragsbaserede pen- af aktiver og forpligtelser bortset fra midlerti- samme særskilte linje i resultatopgørelsen. Vær-

 

sionsordninger medtages i resultatopgørelsen i
den periode, de optjenes, og skyldige indbetalin-
ger medtages i balancen under anden gæld. For
ydelsesbaserede ordninger foretages en årlig
aktuarmæssig beregning af kapitalværdien af de
fremtidige ydelser, som skal udbetales i henhold
til ordningen. Kapitalværdien beregnes på
grundlag af forudsætninger om den fremtidige
udvikling i blandt andet lønniveau, rente, infla-
tion og dødelighed.

Kapitalværdien beregnes alene for de ydelser,
som de ansatte har optjent ret til gennem deres
hidtidige ansættelse i koncernen. Den aktuar-
mæssigt beregnede kapitalværdi med fradrag
af dagsværdien af eventuelle aktiver knyttet til
ordningen medtages i balancen under pensions-
forpligtelser.

Forskelle mellem den forventede udvikling af
pensionsaktiver, forpligtelser og de realiserede
værdier betegnes aktuarmæssige gevinster og
tab. Såfremt de akkumulerede aktuarmæssige
gevinster eller tab ved et regnskabsårs begyn-
delse overstiger den største numeriske værdi af
10 % af pensionsforpligtelserne eller af 10 %
af dagsværdien af pensionsaktiverne, indregnes
det overskydende beløb i resultatopgørelsen
over de omfattede medarbejderes forventede
gennemsnitlige arbejdstid i virksomheden.
Aktuarmæssige gevinster og tab, der ikke
overstiger ovennævnte grænser, indregnes ikke
i resultatopgørelsen eller balancen men oplyses
i note 22,

Ved en ændring i ydelser, der vedrører de
ansattes hidtidige ansættelse i virksomheden,
fremkommer en ændring i den aktuarmæssige
beregnede kapitalværdi, der betegnes som en
historisk omkostning. Historiske omkostninger
omkostningsføres straks, hvis de ansatte allerede
har opnået ret til den ændrede ydelse. I modsat
fald indregnes de i resultatopgørelsen over den
periode, hvor den ansatte opnår ret til ydelsen.
Såfremt en pensionsordning netto er et aktiv,
indregnes aktivet alene i det omfang, det
modsvarer ikke-indregnede aktuarmæssige tab,
fremtidige tilbagebetalinger fra ordninger, eller
det ikke vil føre til fremtidige indbetalinger til
ordningen.

Selskabsskat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende
aktuel skat indregnes i balancen som beregnet
skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret
for skat af tidligere års skattepligtige indkomster
samt betalte acontoskatter.

Udskudt skat måtes efter den balanceorienterede
gældsmetode af alle midlertidige forskelle mel-
lem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi

 

dige forskelle vedrørende ikke-skattemæssigt
afskrivningsberettiget goodwill.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien
af fremførselsberettigede skattemæssige under-
skud, indregnes under andre langfristede aktiver
og måles til den værdi, hvortil aktivet forventes
at kunne realiseres enten ved udligning i skat

af fremtidig indtjening eller ved modregning i
udskudte skatteforpligtelser inden for samme
juridiske skatteenhed.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatte-
regler og skattesatser i de respektive lande,

der med balancedagens lovgivning vil være
gældende, når den udskudte skat forventes
udløst som aktuel skat, Ændring i udskudt skat
som følge af ændringer i skattesatser indregnes i
resultatopgørelsen.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen
som følge af tidligere begivenheder har en retslig
eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt,

at det vil medføre et træk på koncernens øko-
nomiske ressourcer, og hvis størrelse kan måles
pålideligt.

Forpligtelser til at reetablere og istandsætte
kontorlejemål i forbindelse med fraflytning
indregnes til vurderede fremtidige omkostninger
på fraflytningstidspunktet.

Forpligtelser
Øvrige forpligtelser måles til amortiseret kostpris.

Ophørte aktiviteter og aktiver bestemt

for salg

Aktiviteter bestemt for salg, hvor salget forventes
at blive gennemført inden for et år, præsenteres
særskilt i balancen som henholdsvis aktiver be-
stemt far salg og forpligtelser vedrørende aktiver
bestemt for salg. Hovedposterne specificeres i
note 31.

Aktiver bestemt for salg måles til den laveste
værdi af den regnskabsmæssige værdi på tids-
punktet, hvor aktiverne blev udskilt som bestemt
for salg, eller til dagsværdien med fradrag af
salgsomkostninger, Afskrivning og amortisering
af aktiver bestemt for salg ophører på tidspunk-
tet, hvor aktiverne bliver udskilt som bestemt for
salg. Enkelte aktiver bestemt for salg, herunder
udskudte skatteaktiver og finansielle aktiver,
måles efter almindelige principper.

Resultatet efter skat af ophørte aktiviteter
præsenteres i en særskilt linje i resultatop-
gørelsen og specificeres i note 31. Værdireg-
uleringer samt gevinst eller tab efter skat som
følge af ophøret af aktiviteterne indregnes i

direguleringer, gevinster og tab oplyses i note 31.

Pengestrømme fra drifts-, investerings- og finan-
sieringsaktiviteter for ophørte aktiviteter vises

i én linje i pengestrømsopgørelsen og oplyses i
note 31.

PENGESTRØMSOPGØRELSE
Pengestrømsopgørelsen viser moderselskabets
og koncernens pengestrømme fordelt på drifts-,
investerings- og finansieringsaktivitet samt
likvider ved årets begyndelse og slutning.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som
resultat før skat reguleret for ikke-kontante
driftsposter, ændring i driftskapital, betalte renter
samt betalt selskabsskat.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter
betalinger i forbindelse med køb og salg af
virksomheder og aktiviteter, af immaterielle og
materielle anlægsaktiver samt andre langfristede
aktiver.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter
ændringer i størrelse eller sammensætning af
aktiekapital og omkostninger forbundet hermed
samt optagelse og tilbagebetaling af langfristet
gæld, køb og salg af obligationer og egne aktier
samt udbyttebetaling til selskabsdeltagerne.

Likvider omfatter likvide beholdninger i form af
kontanter og indestående i kreditinstitutter.

SEGMENTOPLYSNINGER

Koncernen udvikler og sælger standardsoft-
ware med tilhørende serviceydelser gennem en
række markedsenheder, Segmentrapporteringen
afspejler udviklingsaktiviteterne og de markeds-
enheder, der i den interne ledelsesrapportering
anvendes til resultatopfølgning og ressourceal-
lokering. Oplysninger herom fremgår af note 3.

 

 

Note

Noter — Årsregnskab — 43

 

Note

REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG

" VURDERINGER

Skønsmæssig usikkerhed

Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige
værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves
skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder
påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser
på balancedagen, Skøn, der er væsentlige

for regnskabsaflæggelsen, foretages blandt
andet ved opgørelsen af af- og nedskrivninger,
salgsværdien af igangværende kontrakter
vedrørende konsulentydelser, tilgodehaven-
der, udskudt skat, hensatte forpligtelser

samt eventualforpligtelser.

De anvendte skøn er baseret på forudsæt-
ninger, som ledelsen vurderer er forsvarlige,
men som i sagens natur kan være usikre og
uforudsigelige. Forudsætningerne kan være
ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede
begivenheder eller omstændigheder kan opstå.
Endvidere er virksomheden underlagt normale
forretningsmæssige risici og usikkerheder, som
kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra
disse skøn, Særlige risici for SimCorp-koncernen
er omtalt i ledelsens beretning side 19, og
finansielle risici er omtalt i note 30.

Der er i noterne oplyst om forudsætninger for
de foretagne skøn og andre skønsmæssige usik-
kerheder på balancedagen, hvor der er risiko

for ændringer, der kan føre til en regulering af
den regnskabsmæssige værdi af aktiver eller
forpligtelser inden for det næste regnskabsår.

Anvendt regnskabspraksis

Som led i anvendelsen af koncernens regnskabs-
praksis foretager ledelsen vurderinger, ud over
de skønsmæssige vurderinger, som kan have
væsentlig indvirkning på de i årsrapporten
indregnede beløb.

Sådanne vurderinger omfatter blandt andet tids-
punktet for, hvornår indtægter kan indregnes,
samt hvorvidt leasingkontrakter skal behandles
som operationelle eller finansielle leasingaftaler.

 

 

 

 

 

 

 

 

SEGMENTOPLYSNINGER

EUR 1.000 Det | Stor Benelux Asien Koncern- |. Elimine-

KONCERN centrale britannien og  ogAu- Nord- funk- ringer/ikke

Norden Europa og Irland Frankrig — stralien — amerika Udvikling tioner lalt fordelte Koncern

2009

Nettoomsætning 38.777. 66.987 19.873 26.217 10.379 16.921 1.206 15. 180.375 0 180.375

Omsætning mellem 2,040 4.728 2,549 3.420 1,616 2.263. 40,030 2.519 59.165  —59,165 0

segmenter

Segmentomsætning ialt 40.817 71.715 22.422. 29.637 11.995 19.184 41,236 2,534 239.540  —59.165 180.375
. Segmentresultat, 12.181 20.070 2.156 7.193 -206 1,711 12.425  —15.860 39.670 0 39.670

primær drift (EBIT)

Aktiver i alt 10.671 26.454 10.114 15.886 3.443 10,012 4.090 3.204. 83,874 32,516. 116.390

2008

Nettoomsætning 40.918 65.882 20.399 21,221 14,786 10.098 1.318 115. 174.737 0 174.737

Omsætning mellem 3,355 1,956 1.115 137 855 424 52,840 3.264 63,946 —63.946 0

segmenter

Segmentomsætning ialt 44.273 67.838 21,514 21.358 15.641 10,522 54.158 3,379  238,683 —63,946. 174.737

Segmentresultat, 12.044 18.756 458 5,509 3,868 168 9.060 —11,431 38.432 0 38.432

primær drift (EBIT)

Aktiver talt 11.169 27.629 7.475 10.340 4,994 9.527 7.211 4,132 82.477 13.986 96.463

 

Oplysningerne om omsætningen er opgjort baseret på SimCorps markedsenheder og udviklingsaktiviteter, mens oplysninger om aktivernes fordeling
er opgjort i forhold til deres fysiske placering. Ikke fordelte aktiver vedrører anlægsaktiver for hovedkontor, likvide beholdninger, skat og investering i

associerede virksomheder.

Segment oplysningerne er udarbejdet i henhold til koncernens regnskabspraksis.

Transaktioner mellem segmenterne gennemføres på markedsmæssige vilkår.

 

 

EUR 1.000 s 2008 2009
Afstemning af periodens resultat før skat, fortsættende aktiviteter

Segmentresultat (EBIT) 38.432 39,670
Andel af resultat efter skat | associerede virksomheder 36 177
Finansielle indtægter 6.968 3,134
Finansielle omkostninger 2.880 3.300
Resultat før skat, fortsættende aktiviteter, jævnfør resultatopgørelsen 42.556 39,681

 

1003244EogSN18421'

 

 

 

 

44 Årsregnskab — Noter

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN
SEGMENTOPLYSNINGER 2008 2008 2009 2009
EUR 1.000 Fordeling EUR 1.000 Fordeling
Nettoomsætningens fordeling på væsentlige lande
Tyskland 41,570 24 % 46.229 26 %
Danmark 21.974 13 % 20,894 12 %
Holland 17.070 10 % 13.814 8%
Schweiz 14,380 8% 13,618 8 %
Langfristede aktivers fordeling på væsentlige lande
Danmark 10.987 68 % 8.726 64 %
England 3,024 19 % 2,699 20 %
MODERSELSKAB KONCERN
2008 2009 2008 2009
EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000
4 NETTOOMSÆTNINGENS FORDELING PÅ ART
29.998 25.182 Licenser 59,919 48.858
8.877 8.599 Konsulentydelser 55.593 61.694
30.952 36.924 Vedligeholdelse 56,114 65.146
278 78. Uddannelsesaktiviteter mv, 3.111 4.677
70.105 70.783. lalt 174.737 180.375

 

SimCorp koncenen har ingen kunder, hvor omsætningen udgør mere end 10 % af den totale omsætning.

 

 

 

MODERSELSKAB KONCERN
2008 2009 2008 2009
EUR 1,000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000
5 FREMTIDIGE INDTÆGTER, OPERATIONEL LEASING
Udlejning af software
849 527 Fremtidige indtægter inden for 1 år 1.765 1.116
1,611 800 Fremtidige indtægter inden for 2 til 5 år 3,458 1.753
37 0. Fremtidige indtægter efter 5 år 73 0
2.497 1,327 Operationel leasing i alt 5.296 2.869

 

Indtægterne fra udlejning af software er baseret på aftaler, hvor kunder får retten til at anvende SimCorps standardsoftware over en tidsbegrænset
periode. Aftalerne har en løbetid på typisk fem år, men kan løbe i op til otte år. Kunderne vil herefter have mulighed for at forlænge lejeperioden.

Reduktionen i leasingindtægterne i 2009 sammenlignet med 2008 er forårsaget af, at nogle kunder har valgt at konvertere leasingaftalerne til
traditionelle software-licensaftaler.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter Årsregnskab 45
» MODERSELSKAB KONCERN
Note 2008 2009 2008 2009
' EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000
6 PERSONALEOMKOSTNINGER
Personaleomkostninger udgør følgende beløb:
38.888 41.844 Lønninger og gager 717.474 82.712
0 0 Bidragsbaserede pensionsørdninger 984 920
0 0  Ydelsesbaserede pensionsordninger 248 291
3.842 2.624  Aktiebaseret vederlæggelse 3,842 2.624
118 134. Udgifter til social sikring 4.875 5.223
42.848 44.602  Personaleomkostninger i alt 87.423 91.770
Heraf udgør vederlag til moderselskabets ledelse:
Bestyrelse:
231 239 Honorar 231 239
105 172. Aktiebaseret vederlæggelse 105 172
337 411. Vederlag til bestyrelse i alt 337 411
Vederlag til direktionen kan specificeres således:
Peter L. Ravn:
433 478 Løn og andre goder 433 478
53 66  Resultatbonus 53 66
112 121 Aktiebaseret vederlæggelse 112 121
598 665 Ialt 598 665
Peter Theill: 2008 hele året — 2009 for perioden 1. januar til 26. august”
357 267 Løn og andre goder 357 267
40 36  Resultatbonus 40 36
112 80  Aktiebaseret vederlæggelse 112 80
509 383 lalt 509 383
Torben Munch:
360 390 Løn og andre goder 360 390
40 53  Resultatbonus 40 53
112 121. Aktiebaseret vederlæggelse 112 121
512 564. lalt 512 564
Georg Hetrodt: For perioden 27. august til 31. december 2009
121 Løn og andre goder 121
17 Resultatbonus 17
14 Aktiebaseret vederlæggelse 14
152. lalt 152
449 458 Gennemsnitligt antal medarbejdere, fortsættende aktiviteter 949 1.045
Optioner Optioner Optioner Optioner
a DKK 10 a DKK 10. Tildeling af aktieoptioner til moderselskabets ledelse: a DKK 10 a. DKK 10
500 500  Bestyrelse=” 500 500
13.650 17.499 Direktion 13.650 17.499
14.150 17.999 Tildeling af aktieoptioner til moderselskabets ledelse i alt 14.150 17.999
Aktier Aktier Aktier Aktier
a DKK 10 a DKK 10 Erhvervede medarbejderaktier af moderselskabets ledelse: a DKK 10 a DKK 10
300 140 Bestyrelser "+ 300 140
673 1.323 Direktion 673 1.323
973 1.463  Erhvervede medarbejderaktier af moderselskabets ledelse i alt 973 1.463
Tildelte aktier af moderselskabets ledelse:
793 1.385 Bestyrelse "+ 793 1.385
793 1,385  Tildelte aktier til moderselskabets ledelse i alt 793 1,385

sek kk

IL perioden 27, august 2009 til 2. januar 2010 har Peter Theill stået til rådighed for selskabet og har modtaget honorar herfor
Aktieoptioner erhvervet som følge af ansættelsesforhold i SimCorp A/S
Medarbejderaktier erhvervet som følge af ansættelsesforhold i SimCorp A/S
Tildelt som del af bestyrelsens honorering

1003244Eog3N18422

 

 

46 Årsregnskab — Noter

Politik for vederlag til direktionen i 2009

Det samlede vederlag til direktionen er sammensat af en fast løn, et bonuselement som er afhængigt af de opnåede finansielle resultater for et givet regnskabsår,
samt værdi af deltagelse i aktieoptionsprogrammet og værdi af medarbejderaktier. Bonuselementet vil udgøre ca. 40 % af det faste vederlag ved fuld målop-
fyldelse. Værdien af aktieoptionsprogrammet, det vil sige den teoretiske værdi på tildelingstidspunktet, vil udgøre ca. 40 % af den faste løn, mens værdien af
medarbejderaktierne vil udgøre 6 % af den faste løn, Bestyrelsen fastsætter hvert år det faste vederlag samt de konkrete mål for opnåelsen af bonus.

Direktionens medlemmer kan opsige deres ansættelsesaftale med seks måneders varsel. Selskabet kan opsige ansættelsesaftalen med 12 måneders varsel. Ved
selskabets opsigelse gives en fratrædelsesgodtgørelse på 6-9 måneders løn afhængigt af ansættelsesperiøden, I tilfælde af meget væsentlige ændringer i selska-
bets ejerforhold forlænges selskabets opsigelsesvarsel af direktionens medlemmer i en to års periode med op til 24 måneder.

Politik for vederlag til bestyrelsen
Vederlaget er sammensat af et kontant honorar samt et antal SimCorp-aktier, hvis værdi er fastsat før den ordinære generalforsamling, hvor honoreringen bliver
godkendt og svarer til en trediedel af det samlede vederlag.

 

 

 

 

Note

Noter Årsregnskab — 47

 

AKTIEBASERET VEDERLÆGGELSE

SimCorps bestyrelse har vedtaget en overordnet politik for vederlæggelse og incitamentsprogrammer, som er godkendt af generalforsamlingen.
Politikkens overordnede formål er at tilskynde fokus på profitabel vækst og koncernens langsigtede mål. Bestyrelsen ønsker, at selskabet skal kunne
tilbyde medarbejderaktier, Det er desuden bestyrelsens opfattelse, at det vil være naturligt i en vækstvirksomhed som SimCorp, at bestyrelsen tilbydes
aktier som en mindre del af bestyrelsens samlede vederlag, Tildeling af aktier til bestyrelsen sker efter godkendelse på selskabets generalforsamling,
og værdien på tildelingstidspunktet vil udgøre en tredjedel af det samlede bestyrelsesvederlag.

Selskabet har siden 2000 haft incitamentsprogrammer for bestyrelse, direktion og medarbejdere. Incitamentsprogrammet har fra 2003 omfattet
aktieoptioner samt udstedelse af medarbejderaktier eller salg af aktier til medarbejderne. I 2009 og 2008 er bestyrelsen tildelt aktier.

Aktieoptioner tildelt i 2004

Der er i 2004 tildelt 35.200 aktieoptioner a DKK 10 til bestyrelse, direktion og medarbejdere. Kursen blev fastlagt til DKK 327, svarende til 30 % over
markedskursen på udstedelsestidspunktet, og løbetiden blev fastlagt til omkring 3 år. Programmet er fuldt udgiftsført i tidligere år. Programmet er fuldt
udnyttet i løbet af 2008.

Aktieoptioner tildelt i 2005

Der er i maj 2005 j alt tildelt 38.200 aktieoptioner a DKK 10 til bestyrelse, direktion og medarbejdere. Aktieoptionernes løbetid var på udstedelses-
tidspunktet mellem 1 og 3 år. Tegningskursen blev fastsat afhængigt af optionernes løbetid og var minimum henholdsvis 5, 10 og 15 % over
markedskursen på udstedelsestidspunktet for optioner med en løbetid på henholdsvis 1, 2 og 3 år. Programmet er fuldt udgiftstørt i tidligere år
(2008: EUR 29 tusinde). Programmet er fuldt udnyttet i løbet af 2009,

Aktieoptioner tildelt i 2006

Der er i maj 2006 i alt tildelt 37,200 aktieoptioner a DKK 10 til bestyrelse, direktion og medarbejdere. Aktieoptionernes løbetid var på udstedelses-
tidspunktet mellem 1 og 3 år. Tegningskursen blev fastsat afhængigt af optionernes løbetid og var minimum henholdsvis 5, 10 og 15 % over
markedskursen på udstedelsestidspunktet for optioner med en løbetid på henholdsvis 1, 2 og 3 år. Der er i regnskabsåret 2009 udgiftsført

EUR 133 tusinde (2008: EUR 276 tusinde) for dette program.

Aktieoptioner tildelt i 2007

Der er i maj 2007 i alt tildelt 68.000 aktieoptioner a DKK 10 til bestyrelse, direktion og medarbejdere. Aktieoptionernes løbetid var på udstedelses-
tidspunktet mellem 1 og 5 år. Tegningskursen blev fastsat afhængigt af optionernes løbetid og var minimum henholdsvis 5, 10 og 15 % over
markedskursen på udstedelsestidspunktet for optioner med en minimum løbetid på henholdsvis 1, 2 og 3 år. Der er i regnskabsåret 2009 udgiftsført
EUR 346 tusinde (2008: EUR 522 tusinde) for dette program.

”Aktieoptioner tildelt i 2008

Der er i april 2008 j alt tildelt 71.180 aktieoptioner a DKK 10 til direktion og medarbejdere samt i juli 800 aktieoptioner a DKK 10 til en medarbejder.
Aktieoptionernes løbetid var på udstedelsestidspunktet mellem 1 og 5 år, Tegningskursen blev fastsat afhængigt af optionernes løbetid og var minimum
henholdsvis 5, 10 og 15 % over markedskursen på udstedelsestidspunktet for optioner med en minimum løbetid på henholdsvis 1, 2 og 3 år. Dereri
regnskabsåret 2009 udgiftsført EUR 631 tusinde (2008: EUR 567 tusinde) for dette program.

Aktieoptioner tildelt i 2009

Der er i april 2009 i alt tildelt 81,399 aktieoptioner a DKK 10 til direktion og medarbejdere. Aktieoptionernes løbetid var på udstedelsestidspunktet
mellem 1 og 5 år. Tegningskursen blev fastsat afhængigt af optionernes løbetid og var minimum henholdsvis 5, 10 og 15 % over markedskursen på
udstedelsestidspunktet for optioner med en minimum løbetid på henholdsvis 1, 2 og 3 år. Der er i regnskabsåret 2009 udgiftsført EUR 512 tusinde for
dette program.

Medarbejderaktier 2008

Selskabet solgte den 14. marts 2008 28,917 stk, egne aktier a DKK 10 til 504 medarbejdere i moderselskabet og udenlandske datterselskaber.
Kursen var DKK 403 per aktie a DKK 10, svarende til 40 % af den gennemsnitlige børskurs i perioden 29. februar til 4, marts 2008, I regnskabsåret
2008 er der udgiftsført EUR 2,4 mio, i forbindelse med programmet,

Medarbejderaktier 2009

Selskabet solgte den 17. marts 2009 17.003 stk. egne aktier a DKK 10 til 534 medarbejdere i moderselskabet og udenlandske datterselskaber.
Kursen var DKK 231 per aktie a DKK 10, svarende til 40 % af den gennemsnitlige børskurs i perioden 27. februar til 3. marts 2009, I regnskabsåret
2009 er der udgiftsført EUR 0,8 mio. i forbindelse med programmet.

I overensstemmelse med dansk lovgivning ligger medarbejderaktierne i båndlagte depoter indtil udgangen af det femte kalenderår efter købet.

… Aktierne kan således ikke sælges eller på anden måde disponeres over i båndlæggelsesperioden.

Aktier til bestyrelsen 2008
Selskabet tildelte i 2008 793 stk. egne aktier a DKK 10 til bestyrelsen for moderselskabet, I regnskabsåret 2008 er der udgiftsført EUR 70 tusinde
i forbindelse med programmet.

Aktier til bestyrelsen 2009
Selskabet tildelte i 2009 1,385 stk. egne aktier a DKK 10 til bestyrelsen for moderselskabet. | regnskabsåret 2009 er der udgiftsført EUR 177 tusinde
i forbindelse med programmet.

1003244Eog3N18423

 

 

 

48

Årsregnskab — Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Dagsværdi
på tilde- Gns.
Ledende — Øvrige lingstids- — reste-
medar — medar- Antal — punktet rende
Antal aktieoptioner a DKK 10 Bestyrelse Direktion  bejdere — bejdere ialt (EUR mio.) løbetid
Antal udestående aktieoptioner 1. januar 2008
Købskurs 327 — udnyttelsesperiode aug. 07-—aug. 08 0 0 3.500 0 3,500 0,31
Købskurs 494 — udnyttelsesperiode aug. 06-aug. 09 0 800 0 0 800 0,81
Købskurs 517 — udnyttelsesperiode aug. 07-aug. 09 150 1.200 1.350 0 2.700 0,81
Købskurs 541 — udnyttelsesperiode aug. 08-aug. 09 1.250 6.000 8.250 1.100 16.600 1,12
Købskurs 1076 — udnyttelsesperiode aug. 07-aug. 10 200 2.400 2.700 300 5.600 1,31
Købskurs 1128 — udnyttelsesperiode aug. 08-aug. 10 750 3.600 5,400 660 10.410 1,61
Købskurs 1179 — udnyttelsesperiode aug. 09—aug. 10 1.250 6.000 9.000 1.100 17,350 2,12
Købskurs 1200 — udnyttelsesperiode aug. 08-aug. 12 620 2.400 3.800 6,320 13.140 2,62
Købskurs 1258 — udnyttelsesperiode aug. 09—aug. 12 930 3,600 5,700 9,480 19.710 3,11
Købskurs 1315 — udnyttelsesperiode aug. 10-—aug. 12 1.550 6.000 9,500 15,800 32.850 3,62
Udestående aktieoptioner 1. januar 2008 i alt 6.700 32.000 49,200 34.760 122.660 2,43
Tildelt i 2008
Købskurs 1058 — udnyttelsesperiode aug. 09—aug. 13 100 2.730 3.826 7,740 14.396 0,3
Købskurs 1108 — udnyttelsesperiode aug. 10-—aug. 13 150 4.095 5,739 11.610 21.594 0,6
Købskurs 1159 — udnyttelsesperiode aug. 11—aug. 13 250 6.825 9,565 19,350 35.990 1,1
Tildelte aktieoptioner i alt 500 13.650 19.130 38.700 71.980 1,9
Annullerede
Købskurs 541 — udnyttelsesperiode aug. 08-aug. 09 0 0 —750 0 —750
Købskurs 1076 — udnyttelsesperiode aug. 07-aug. 10 0 0 0 —300 -300
Købskurs 1128 — udnyttelsesperiode aug. 08-aug. 10 0 Q —450 —450 —900
Købskurs 1179 — udnyitelsesperiode aug. 09—aug. 10 0 Q —750 —750  —1.500
Købskurs 1200 — udnyttelsesperiode aug. 08-aug. 12 0 0 -500 —660  —1.160
Købskurs 1258 — udnyttelsesperiode aug. 09—aug. 12 0 0 —750 —990  —1.740
Købskurs 1315 — udnyttelsesperiode aug. 10—aug. 12 0 0 -—1,250  —1.650  —2.900
Købskurs 1058 — udnyttelsesperiode aug. 09-aug. 13 0 0 —300 —400 —700
Købskurs 1108 — udnyttelsesperiode aug. 10-—aug. 13 0 0 450 —600  -—1.050
Købskurs 1159 — udnyttelsesperiode aug. 11—aug. 13 0 Q —750. —1.000  —1.750
Annullerede aktieoptioner 0 0 —5,950  —6.800 —12.750
Udnyttede
Købskurs 327 — udnyttelsesperiode aug. 07-—aug. 08 o 0 —3.500 0 —3,500
Købskurs 517 — udnyttelsesperiode aug. 07—aug. 09 Q 0 —900 0 —900
Købskurs 541 — udnyttelsesperiode aug. 08-aug. 09 0 0 —750  —2.350  —3,100
Aktieoptioner i alt 0 0 —5,150  —2.350  —7.500
Reklassifiseret
Købskurs 541 — udnyttelsesperiode aug. 08-aug. 09 —500 0 —750 1.250 Q
Købskurs 1076 — udnyttelsesperiode aug. 07-—aug. 10 Q 0 —300 300 0
Købskurs 1128 — udnyttelsesperiode aug. 08-aug. 10 —300 0 —450 750 0
Købskurs 1179 — udnyttelsesperiode aug. 09—aug. 10 —500 0 —750 1.250 0
Købskurs 1200 — udnyttelsesperiode aug. 08-aug. 12 —160 0 —140 300 0
Købskurs 1258 — udnyttelsesperiode aug. 09-aug. 12 —240 0 —210 450 0
Købskurs 1315 — udnyttelsesperiode aug. 10-—aug. 12 —400 0 —350 750 0
Aktieoptioner i alt —2.100 0 -—-2.950 5,050 0
Antal udestående aktieoptioner 31. december 2008
Købskurs 494 — udnyttelsesperiode aug. 06-aug. 09 0 800 0 0 800 0,31
Købskurs 517 — udnyttelsesperiode aug. 07-aug. 09 150 1.200 450 0 1.800 0,31
Købskurs 541 — udnyttelsesperiode aug. 08-aug. 09 750 6.000 6.000 0 12.750 0,31
Købskurs 1076 — udnyttelsesperiode aug. 07-aug. 10 200 2.400 2.400 300 5,300 0,81
Købskurs 1128 — udnyttelsesperiode aug. 08-aug. 10 450 3.600 4.500 960 9,510 0,81
Købskurs 1179 — udnyttelsesperiode aug. 09—aug. 10 750 6.000 7.500 1,600 15.850 1,12
Købskurs 1200 — udnyttelsesperiode aug. 08-aug. 12 460 2.400 3,160 5,960 11.980 1,31
Købskurs 1258 — udnyttelsesperiode aug. 09-—aug. 12 690 3,600 4,740 8.940 17.970 1,61
Købskurs 1315 — udnyttelsesperiode aug. 10—aug. 12 1,150 6.000 7.900 14.900 29,950 2,62
Købskurs 1058 — udnyttelsesperiode aug. 09—aug. 13 100 2.730 3.526 7.340 13.696 2,62
Købskurs 1108 — udnyttelsesperiode aug. 10-—aug. 13 150 4.095 5,289 11.010 20,544 3,11
Købskurs 1159 — udnyttelsesperiode aug. 11—aug. 13 250 6,825 8815 18,350 34.240 3,62
Udestående aktieoptioner 31. december 2008 i alt 5.100 45,650 54.280 69,360 174.390 2,19

 

 

 

 

 

Noter Årsregnskab — 49

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Dagsværdi
på tilde- Gns.
Ledende — Øvrige lingstids- — reste-
medar- — medar- Antal — punktet rende
Antal aktieoptioner a DKK 10 Bestyrelse Direktion — bejdere — bejdere ialt (EUR mio.) løbetid
Tildelt i 2009
Købskurs 574 — udnyttelsesperiøde aug. 10—aug. 14 100 3.498 4.800 7.880 16.278 0,28
Købskurs 601 — udnyttelsesperiode aug, 11—aug, 14 150 5.250 7.200 11.820 24.420 0,49
Købskurs 629 — udnyttelsesperiode aug. 12—aug. 14 250 8,751 12.000 19.700 40.701 0,88
Tildelte aktieoptioner i alt 500 17.499 24.000 39.400 81,399 1,65
Annullerede
Købskurs 1200 — udnyttelsesperiode aug. 08-aug. 12 0 0 0 -—350 —350
Købskurs 1258 — udnyttelsesperiode aug. 09-aug. 12 0 0 0 —550 —550
Købskurs 1315 — udnyttelsesperiode aug. 10—aug. 12 0 0 0 —900 900
Købskurs 1058 — udnyttelsesperiode aug. 09—aug. 13 0 0 0 —400 —400
-Købskurs 1108 — udnyttelsesperiode aug. 10-aug. 13 0 0 0 —600 —600
Købskurs 1159 — udnyttelsesperiode aug. 11—aug. 13 0 0 0 —1.000  —1.000
Købskurs 574 — udnyttelsesperiode aug. 10—aug. 14 0 0 0 —100 —100
Købskurs 601 — udnyttelsesperiode aug. 11—aug. 14 0 Q 0 -150 —150
Købskurs 629 — udnyttelsesperiode aug. 12—aug. 14 0 0 0 -—250 —250
Annullerede aktieoptioner 0 0 0 —4,300  —4.300
Udnyttede
Købskurs 494 — udnyttelsesperiode aug. 06-aug. 09 0 —800 0 0 —800
Købskurs 517 — udnyttelsesperiode aug. 07—aug. 09 —150  —1,200 —450 0 -—1.800
Købskurs 541 — udnyttelsesperiode aug. 08-aug. 09 —500  —6.000  —6,000 —250  —12.750
Aktieoptioner i alt —650  —8,000 6.450 -—250  —15,350
Reklassifiseret
Købskurs 541 — udnyttelsesperiode aug. 08-aug. 09 —250 0 0 250 0
Købskurs 1076 — udnyttelsesperiode aug. 07-aug. 10 0 —500 —600 1,100 0
Købskurs 1128 — udnyttelsesperiode aug. 08-aug. 10 —150 —750 —900 1.800 0
Købskurs 1179 — udnyttelsesperiode aug. 09—aug. 10 —250  —1.250  —1.500 3.000 0
Købskurs 1200 — udnyttelsesperiode aug. 08-aug. 12 —80 —500 —600 1.180 0
Købskurs 1258 — udnyttelsesperiode aug. 09—aug. 12 —120 —750 —900 1.770 0
Købskurs 1315 — udnyttelsesperiode aug. 10—aug. 12 —200  —1.250  —1.500 2.950 0
Købskurs 1058 - udnyttelsesperiode aug. 09—aug. 13 0 —610 —600 1,210 0
Købskurs 1108 — udnyttelsesperiode aug. 10-aug. 13 0 —915 -900 1,815 0
Købskurs 1159 — udnyttelsesperiode aug. 11—aug. 13 0 -1,525  —1.500 3.025 0
Købskurs 574 — udnyttelsesperiode aug. 10-aug. 14 0 —766 —800 1,566 0
Købskurs 601 — udnyttelsesperiode aug. 11—aug. 14 0 —1,150  —1.200 2.350 0
Købskurs 629 — udnyttelsesperiode aug. 12—aug. 14 0 —1.917  -2.000 3.917 0
Aktieoptioner ialt . —1.050  —11.883 —13.000 25.933 0
Antal udestående aktieoptioner 31. december 2009
Købskurs 1076 — udnyttelsesperiode aug. 07-aug. 10 200 1,900 1,800 1.400 5,300 0,31
Købskurs 1128 — udnyttelsesperiode aug. 08—aug, 10 300 2.850 3.600 2,760 9.510 0,31
Købskurs 1179 — udnyttelsesperiode aug. 09—aug, 10 500 4,750 6,000 4.600 15.850 0,31
Købskurs 1200 — udnyttelsesperiode aug. 08-aug. 12 380 1.900 2.560 6.790 11.630 1,31
Købskurs 1258 — udnyttelsesperiode aug. 09—aug. 12 570 2,850 3,840 10.160 17.420 1,31
Købskurs 1315 — udnyttelsesperiode aug. 10—aug. 12 950 4.750 6.400 16.950 29.050 1,61
Købskurs 1058 — udnyttelsesperiode aug. 09—aug. 13 100 2,120 2.926 8.150 13.296 1,81
Købskurs 1108 — udnyttelsesperiode aug. 10-aug. 13 150 3.180 4,389 12.225 19.944 2,11
Købskurs 1159 — udnyttelsesperiøde aug. 11-aug. 13 250 5,300 7.315 20,375 33.240 2,61
Købskurs 574 — udnyttelsesperiode aug. 10-aug. 14 100 2.732 4.000 9,346 16.178 2,61
" Købskurs 601 — udnyttelsesperiode aug. 11-aug. 14 150 4.100 6,000 14,020 24.270 3,11
Købskurs 629 — udnyttelsesperiode aug. 12-aug. 14 250 6,834 10.000 23.367 40.451 3,62
Udestående aktieoptioner 31. december 2009 i alt 3.900 43,266 58.830 130,143. 236.139 2,17

 

I skemaet er vist antal aktieoptioner, købskurser, dagsværdi på tildelingstidspunktet estimeret efter Black-Scholes' formel, De beregnede dagsværdier ved tildeling
er baseret på en Blåck-Scholes formel til værdiansættelse af optioner. Modellen anvender følgende forudsætninger: SimCorp-aktiens kurs på tildelingstidspunktet
590 a DKK 10 (2009) og 984 a.DKK 10 (2008), købskursen, restløbetiden, en volatilitet på 52,2 % (2009) og 34,6 % (2008), udbytte 5,0 % (2009) og 3,0 %
(2008) samt en rente på 3,0 % p.a. (2009) og 4,3 % p.a. (2008). Koncernens ledende medarbejdere er defineret som datterselskabsdirektører samt afdelingsche-
fer i SimCorp A/S, Den anvendte volatilitet svarer til SimCorp aktiens volatilitet for den forudgående 1-års periode. | regnskabsåret er der udgiftsført EUR 2,6 mio.
(2008: 3,8 mio.) for aktiebaseret aflønning. Den gennemsnitlige aktiekurs på udnyttelsestidpunktet var i 2009 DKK 887 (2008: DKK 975) per aktie a DKK 10,

1003244EogSN18424

 

 

 

50 Årsregnskab — Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB KONCERN
Note 2008 2009 2008 2009
EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000
8 AFSKRIVNINGER
Afskrivninger for året indgår i resultatopgørelsen således:
369 409  Produktionsomkostninger 848 997
1,464 1,797. Forsknings- og udviklingsomkostninger 1,518 2.611
79 186  Salgs- og distributionsomkostninger 187 320
388 534  Administrationsomkostninger 791 549
2.300 2.926 Afskrivninger i alt 3,344 4.477
Heraf udgør afskrivninger på immaterielle aktiver:
153 43. Produktionsomkostninger 153 44
930 675  Forsknings- og udviklingsomkostninger 1.331 1.590
33 22. Salgs- og distributionsomkostninger 33 22
161 57. Administrationsomkostninger 162 57
1.277 797. Afskrivninger i alt 1.679 1.713
9 HONORAR TIL GENERALFORSAMLINGSVALGTE REVISORER
Lovpligtig revision
141 142. Grant Thornton 411 421
30 30 KPMG 30 30
171 172. Lovpligtig revision i alt 441 451
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed
6 8. Grant Thornton 12 12
6 8. Andre erklæringsopgaver med sikkerhed i alt 12 12
Skatte og momsmæssig rådgivning
11 8 Grant Thornton 138 44
14 0. KPMG 14 0
25 8  Skatte- og momsmæssig rådgivning i alt 152 44
Andre ydelser
13 11. Grant Thornton 23 26
13 11. Andre ydelser i alt 23 26
10 KAPITALANDELE I ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER
893 889  Kostpris 1, januar 893 889
—4 —24. Afgang —4 —24
889 865  Kostpris 31. december 889 865
0 -755  Reguleringer 1. januar 253 —517
0 0 Valutakursregulering —83 11
0 0. Andel af årets resultat 36 177
0 755  Tilbageført nedskrivning 0 716
0 0. Afgang —7 —183
—755 0 Nedskrivning —716 0
—755 0. Reguleringer 31. december —517 204
134 865  Regnskabsmæssig værdi 31. december 372 1,069

 

 

 

 

 

Noter Årsregnskab — 51

 

MODERSELSKAB KONCERN
2008 2009 2008 2009
EUR 1.000 EUR 1.000 ' EUR 1.000 EUR 1.000

 

TILGODEHAVENDER HOS ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER

 

 

371 362  Kostpris 1. januar 371 362
—110 52. Valutakursregulering —110 52
127 0. Tilgang 127 0
26 —264 Afgang -—26 —264
362 150 Kostpris 31. december 362 150
362 150 Regnskabsmæssig værdi 31. december 362 150

 

Der blev i november 2008 givet et kredittilsagn på GPB 0,2 mio. til Equipos Ltd., hvoraf GBP 0,1 mio. var udnyttet ultimo 2008. Kredittilsagnet, der løb til
november 2009, var ydet mod sikkerhed i selskabets udviklede software og i tilfælde af misligholdelse konverteres GBP 0,2 mio, til 150 aktier i selskabet.
Lånet blev forrentet med Nordea Interbank rente med et tillæg på 3 %. Equipos har i overenstemmelse med vilkårerne fuldt ud afviklet lånet i 2009,
kredittilsagnet er ophørt og sikkerheden frigivet i november 2009.

 

 

 

 

EUR 1.000 SimCorp-koncernens andel
Periodens Årets
Navn Hjemsted Ejerandel) Omsætning resultat Aktiver Forpligtelser Egenkapital resultat
2008
Dyalog Ltd. England 32,3 % 1,622 313 1.964 1.054 101
Equipos Lid. England 20,0 % 1.063 —326 343 425 —65
372 36
2009
Dyalog Ltd, England 24,9 % 1.454 245 2,124 930 79
Equipos Ltd. England 20,0 % 2.141 487 1.160 763 98
1.069 177

 

" Kapitalandele i associerede virksomheder måles i koncernens balance efter den indre værdis metode. I moderselskabets balance måles kapitalandele

i associerede virksomheder til kostpris eller lavere genindvindingsværdi, Udviklingen i Equipos Ltd. forløb ikke som forventet i 2008, hvor der i fjerde
kvartal blev igangsat en række initiativer til forbedring af rentabiliteten. Nutidsværdien af forventede fremtidige nettopengestrømme blev ultimo 2008
ikke vurderet — på trods af de igangsatte rentabilitetsforbedringer — at være tilstrækkelige til at modsvare den regnskabsmæssige værdi af investerin-
gen, hvorfor der er beregnet genindvindingsværdi af investeringen. Genindvingsværdien er baseret på nytteværdi, som er fastlagt ved anvendelse af
estimerede nettopengestrømme på basis af budgetter og planer for perioden 2009—2011 med en diskonteringsfaktor før skat på 20 %, svarende til lig-
nende virksomheder, Baseret herpå blev der i 2008 foretaget nedskrivning på EUR 0,76 mio. i moderselskabet og på EUR 0,72 i koncernen. Equipos Ltd.
har i 2009 succesfuldt gennemført de planlagte rentabilitetsforbedringer, og det vurderes nu, at nutidsværdien af de fremtidige nettopengestrømme
fuldt ud vil modsvare den oprindelige renskabsmæssige værdi af investeringen, således at den i 2008 foretagne nedskrivning tilbageføres. Nedskrivnin-
gen er indregnet i resultatopgørelsen for 2008 under finansielle omkostninger, jævnfør note 12. Tilbageførsel heraf i 2009 er indregnet i resultatop-
gørelsen under finansielle indtægter, jævnfør note 11. Afgang i 2009 og 2008 vedrører Dyalog Ltd., som har købt egne aktier.

 

 

 

MODERSELSKAB KONCERN
Note 2008 2009 2008 2009
EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000
11 FINANSIELLE INDTÆGTER
16.202 25.577 Udbytte, dattervirksomheder - -
0 755 Tilbageført nedskrivning, associeret virksomhed 0 716
0 196  Gevinst, salg af dattervirksomhed - -
543 233 Rente, dattervirksomheder - -
1.399 549 Rente, likvide beholdninger mv. 1,616 610
2 17 2. Rente, associerede virksomheder 17 2
4.267 655  Valutakursreguleringer 5.335 1,806
22,428. 27.967 Finansielle indtægter i alt 6.968 3.134

 

Tilbageført nedskrivning, associeret virksomhed vedrører investeringen i Equipos Ltd., jævnfør note 10 og 12.
Gevinst, salg af dattervirksomhed vedrører endelig regulering af provenu fra salg af IT2-forretningen i 2007, jævnfør note 12 og 31.

1003244EogSN18425

 

 

52 Årsregnskab — Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB KONCERN
Note 2008 2009 2008 2009
EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000
12 FINANSIELLE OMKOSTNINGER
1.041 429 Rente, dattervirksomheder - -
755 0 Nedskrivning, associeret virksomhed 716 0
0 0. Tab, salg af aktier i associeret virksomhed 0 183
351 0 Tab, salg af dattervirksomhed - -
19 34. Rente, diskonterede forpligtelser 36 50
48 31. Rente, øvrige 266 212
1.028 2.530 Valutakursreguleringer 1,862 2.855
3.242 3.024 Finansielle omkostninger i alt 2.880 3.300
Nedskrivning, associeret virksomhed i 2008 vedrører investeringen i Equipos itd., jævnfør note 10 og 11.
Tab, salg af dattervirksomhed i 2008 vedrørte regulering af det forventede provenu fra salg af IT2-forretningen. Med baggrund i den finansielle krise i
2008 levede IT2-forretningens omsætningsudvikling i 2008 ikke op til forventningerne, og det samlede salgsprovenu blev reduceret, jævnfør note 11.
MODERSELSKAB KONCERN
Note 2008 2009 2008 2009
EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000
13 SKAT
Årets skat kan opdeles således:
926 465 Skat af resultat, fortsættende aktiviteter 11.046 12.952
494 363 Skat af egenkapitalbevægelser 494 363
1,420 828 Skati alt 11.540 13.315
Årets skat for fortsættende aktiviteter fremkommer således:
325 850 Aktuel skat 10.319 12.099
723 —443. Udskudt skat 689 69
—122 58 Regulering skat, tidligere år —413 653
0 0 Ændring i skatteprocent 451 131
926 465 Skat af årets resultat fortsættende aktiviteter i alt 11.046 12.952
3.204 1.046 Årets betalte skatter 15,829 10,954
Årets skat kan forklares således:
4.806 7.144 Beregnet 25 % skat af årets resultat før skat 10,552 9.969
0 0 Regulering i dattervirksomheders skat i forhold til 25 % 305 2.109
0 0 Ændring i skatteprocent 451 131
3.777 —6.632 Udbytte og værdiregulering, dattervirksomheder -— -
0 —11 Ikke-skattepligtige indtægter —45 —57
3 5  Ikke-fradragsberettigede udgifter 181 182
-— -—… Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 3 44
—106 —41.. Andet, herunder regulering til tidligere år —401 574
926 465 Skat af årets resultat i alt 11.046 12.952
5% 2% Effektiv skatteprocent 26 % 33%

 

 

Noter Årsregnskab — 53

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN
Note 2008 2009
14 RESULTAT PER AKTIE
Årets resultat (EUR 1.000) 31.159 26.925
Gennemsnitligt antal aktier a DKK 1 49.250.000 48.166.667
Gennemsnitligt antal egne aktier 3 DKK 1 —3.299,970 —3.043.072
Gennemsnitligt antal aktier i omløb 45,950.030 45,123.595
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseffekt a DKK 1 46.809 197.598
Udvandet gennemsnitligt antal aktier a DKK 1 i omløb 45.996.839 45.321.193
Resultat per aktie a DKK 1 — EPS Basic (EUR) 0,68 0,60
Udvandet resultat per aktie a DKK 1 — EPS-D (EUR) 0,68 0,59
Beregningen af resultat per aktie for fortsættende henholdsvis ophørte aktiviteter
sker på grundlag af tilsvarende hovedtal for resultat per aktie:
Resultat af ophørte aktiviteter (EUR 1.000) -351 196
Resultat af fortsættende aktiviteter (EUR 1.000) 31.510 26.729
Årets resultat (EUR 1.000) 31.159 26.925
Resultat per aktie a DKK 1, fortsættende aktiviteter — EPS Basic (EUR) 0,69 0,59
Udvandet resultat per aktie a DKK 1, fortsættende aktiviteter — EPS-D (EUR) 0,69 0,59

 

" Ved beregning af udvandet resultat per aktie er der 155,240 aktieoptioner a DKK 10 svarende til 1.552.400 aktier a DKK 1 (2008: 159.040 aktie-
optioner a DKK 10 svarende til 1.590.400 aktier a DKK 1), der ikke er medtaget, idet de er out-of-the-money. Disse kan potientielt udvande resultat per
aktie i fremtiden. Se i øvrigt ledelsens beretning vedrørende aktiebaseret vederlæggelse, side 26-27.

3.250.000 egne aktier a DKK 1 blev annulleret per 26, august 2009, jævnfør note 21

Note

 

15 IMMATERIELLE AKTIVER EUR 1.000

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Software, Software,
MODERSELSKAB erhvervet egenudviklet lalt
Kostpris 1. januar 2008 6.496 564 7.060
Valutakursregulering 4 -2 2
Tilgang 494 0 494
Afgang —1.072 —562 —1,634
Kostpris 31. december 2008 5,922 0 5,922
Afskrivninger 1. januar 2008 3.435 553 3.988
Valutakursregulering 3 —1 2
Afskrivninger 1.273 4 1.277
Afgang —1.072 —556 —1.628
Afskrivninger 31. december 2008 3.639 0 3,639
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2008 2.283 0 2.283
. Kostpris 1. januar 2009 5.922 0 5.922
Valutakursregulering 7 0 7
Tilgang 145 0 145
Kostpris 31. december 2009 6.074 0 6.074
Afskrivninger 1. januar 2009 3.639 0 3.639
Valutakursregutering 4 0 4
Afskrivninger 797 0 797
Afskrivninger 31. december 2009 4,440 0 4,440
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2009 1,634 0 1.634
Afskrivningsperiode Op til 5 år Op til 5 år

1003244EogSN18426

 

 

 

Årsregnskab — Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

IMMATERIELLE AKTIVER EUR 1.000
Software, Software,

KONCERN Goodwill erhvervet egenudviklet I alt
Kostpris 1. januar 2008 872 10.756 564 12.192
Valutakursregulering —184 —1.190 -—2 —1.376
Tilgang 0 494 0 494
Afgang 0 1.072 —562 —1.634
Kostpris 31, december 2008 688 8.988 0 9.676
Afskrivninger 1. januar 2008 0 5.239 553 5.792
Valutakursregulering 0 —624 —1 —625
Afskrivninger 0 1.675 4 1,679
Afgang 0 —1.072 —556 —1.628
Afskrivninger 31. december 2008 0 5,218 0 5.218
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2008 688 3.770 0 4.458
Kostpris 1. januar 2009 688 8.988 0 9.676
Valutakursregulering 80 294 0 374
Tilgang 0 147 Q 147
Kostpris 31. december 2009 768 9.429 Q 10,197
Afskrivninger 1. januar 2009 0 5,218 0 5.218
Valutakursregulering 0 175 0 175
Afskrivninger 0 1.713 0 1.713
Afskrivninger 31. december 2009 0 7.106 0 7.106
Regnskabsmæssig værdi 31, december 2009 768 2.323 0 3.091
Afskrivningsperiode Op til 5 år Op til 5 år

Bortset fra goodwill er det vurderet, at alle immaterielle aktiver har en begrænset brugstid.

Goodwill
Ledelsen har per 31. december 2009 gennemført en værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill for SimCorp Asia Pty. Lid. på
AUD 0,3 mio. (2008: AUD 0,3 mio.) og Solutionforge Limited på GBP 0,5 mio. (2008: GBP 0,5 mio.).

Genindvindingsværdien (nytteværdien), opgjort som nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme, baseret på selskabernes planer for 2010,

der er godkendt af ledelsen, den forventede omsætnings- og omkostningsudvikling for de kommende otte år relateret til SimCorp Dimension for

SimCorp Asia Pty. Ltd og FIX.Net for Solutionforge Limited, skønnes at være tilstrækkelige til at modsvare den regnskabsmæssige værdi af goodwill per

31. december 2009. fastlæggelsen af perioden for pengestrømme er sket ud fra erfaring med andre koncernselskaber. Der er anvendt en diskonterings-
sats på 10,3 % (2008: 10,4 %) p.a. før skat, der er fastlagt på basis af en riskofri rente på 4,4 % (2008: 3,8 %) p.a., et riskotillæg på 4,5 % (5,5 %) og en
betaværdi på 1,3 (2008: 1,2) samt en nulvækst i terminalperioden svarende til en markedsvurdering for en lignende virksomhed. Følsomhedsanalyser

viser, at diskonteringsrenten kan øges med mere end 5 procentpoint (2008: 5 procentpoint), uden at dette vil medføre et nedskrivningsbehov på goodwill.

Software
Tilgangen på software i 2008 og 2009 vedrører primært køb af software til brug for videreudvikling af SimCorp Dimension.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter Årsregnskab — 55
Note

16 MATERIELLE AKTIVER EUR 1.000

Andre anlæg,

Indretning af Tekniske driftsmateriel Anlæg under

MODERSELSKAB lejede lokaler anlæg og inventar opførelse I alt
Kostpris 1. januar 2008 762 1,656 475 101 2.994
Valutakursregulering o 1 0 0 1
Tilgang 2.113 1,387 3.044 1.904 8.448
Overført 1,659 281 65 -2.005 0
Afgang —762 —532 311 0 —1,605
" Kostpris 31. december 2008 3.772 2.793 3,273 0 9.838
Afskrivninger 1. januar 2008 683 660 303 0 1.646
Valutakursregulering =1 2 0 0 1
Afskrivninger 218 689 116 0 1.023
Afgang —754 —509 —273 0 —1.536
Afskrivninger 31. december 2008 146 842 146 Q 1.134
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2008 3,626 1,951 3.127 0 8.704
Kostpris 1. januar 2009 ' 3.772 2.793 3.273 0 9.838
Valutakursregulering 5 2 4 0 11
Tilgang —147 532 212 0 597
Afgang 0 —18 —141 0 —159
Kostpris 31. december 2009 3.630 3,309 3.348 0 10.287
Afskrivninger 1, januar 2009 ' 146 842 146 0 1,134
Valutakursregulering 0 1 —1 0 0
Afskrivninger 444 994 691 0 2.129
Afgang 0 —18 —50 0 —68
Afskrivninger 31. december 2009 590 1.819 786 0 3,195
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2009 3,040 1.490 2,562 0 7.092

Afskrivningsperiode Op til 10 år 3 år 5 år

1003244EogSN18427

 

56 Årsregnskab — Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MATERIELLE AKTIVER EUR 1.000
Andre anlæg,
Indretning af Tekniske driftsmateriel Anlæg under

KONCERN lejede lokaler anlæg og inventar opførelse I alt
Kostpris 1. januar 2008 2.893 2.814 1.696 101 7,504
Valutakursregulering —142 —90 —58 0 —290
Tilgang 2.602 1.387 3.372 1.904 9,265
Overført 1.659 281 65 -2.005 0
Afgang —781 —847 —399 0 =2.027
Kostpris 31. december 2008 6.231 3.545 4.676 0 14,452
Afskrivninger 1. januar 2008 1.472 1.748 783 0 4,003
Valutakursregulering —26 —90 —55 0 —171
Afskrivninger 572 752 341 0 1.665
Afgang —769 —824 —350 0 —1.943
Afskrivninger 31. december 2008 1.249 1.586 719 0 3.554
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2008 4.982 1,959 3,957 0 10,898
Kostpris 1. januar 2009 6.231 3.545 4.676 0 14,452
Valutakursregulering 104 37 41 0 182
Tilgang 200 533 555 0 1.288
Afgang —640 —340 —232 0 —1.212
Kostpris 31. december 2009 5.895 3.775 5,040 0 14,710
Afskrivninger 1. januar 2009 1,249 1,586 719 0 3,554
Valutakursregulering 53 38 27 0 118
Afskrivninger 802 998 964 0 2.764
Afgang -—591 —340 —136 0 1.067
Afskrivninger 31, december 2009 1.513 2.282 1,574 0 5.369
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2009 4.382 1,493 3,466 0 9,341
Afskrivningsperiode Op til 10 år 3 år 5 år

Der er ikke foretaget ændringer i væsentlige skøn vedrørende materielle aktiver.

Negativ tilgang i moderselskabet på indretning af lejede lokaler skyldes, at den endelige prisfastsætielse i 2009 på indretningen, der blev gennemført i
2008, blev lavere end forventet ved regnskabsaflæggelsen i 2008.

SimCorp-koncernen har ingen finansielt leasede eller pantsatte aktiver. SimCorp A/S har i forbindelse med flytningen til nyt hovedsæde ultimo 2008
investeret i alt EUR 7,7 mio, fordelt på indretning af lejede lokaler, tekniske anlæg samt driftsmateriel og inventar, der vil blive afskrevet over perioder
fra 3 til 10 år,

 

 

Noter — Årsregnskab

57

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB
Note 2008 2009
EUR 1.000 EUR 1.000
17 KAPITALANDELE I DATTERVIRKSOMHEDER
15.554 15.976 Kostpris 1. januar
13 20 Valutakursregulering
409 0. Tilgang
15.976 15.996  Kostpris 31. december
15.976 15.996  Regnskabsmæssig værdi 31. december
16.202 25,577 Modtaget udbytte
TILGODEHAVENDER HOS DATTERVIRKSOMHEDER
13.616 14.980  Kostværdi 1. januar
—223 —290  Valutakursregulering
3.929 0. Tilgang
—2.342 —1.918 Afgang
14,980 12.772. Kostværdi 31. december
14,980 12.772: Regnskabsmæssig værdi 31. december

 

Tilgang 2008 vedrører dattervirksomheder i Frankrig, Canada og Ukraine samt i 2009 i Hong Kong, som hidtil har været ejet af SimCorp Asia Pty. Ltd.

Der er ikke herudover sket ændringer i ejerandele i koncernens dattervirksomheder,

Koncernens dattervirksomheder per 31. december 2009 kan specificeres således:

 

Ejerandel Selskabs-

" Navn Hjemsted i 2009 kapital
SimCorp Ltd. London, England 100 % 100 T GBP
SimCorp GmbH Bad Homburg, Tyskland 100 % 102 T EUR
SimCorp Osterreich GmbH Wien, Østrig 100 % 18 T EUR
SimCorp Norge AS Oslo, Norge 100 % 1.000 T NOK
SimCorp Sverige AB Stockholm, Sverige 100 % 100 T SEK
SimCorp Benelux SA/NV Bruxelles, Belgien 100 % 62 T EUR
SimCorp USA Inc. New York, USA 100 % 10 TUSD
SimCorp Schweiz AG Zurich, Schweiz 100 % 100 T CHF
SimCorp Asia Pty. Ltd, Sydney, Australien 100 % 1.000 T AUD
SimCorp Singapore Pte. Ltd. Singapore, Singapore 100 % 1 SGD
Solutionforge Limited Shenfield, England 100 % 200 GBP
SimCorp Ukraine LLC Kiev, Ukraine 100 % 2.808 T UAH
SimCorp Canada Inc. Vancouver, Canada 100 % 1 CAD
SimCorp France $5.A.5. Paris, Frankrig 100 % 37 TEUR
SimCorp Hong Kong Ltd. Hong Kong, Kina 100 % 2 HKD

 

1003244EogSN18428

 

 

58 Årsregnskab — Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB KONCERN
Note 2008 2009 2008 2009
EUR 1,000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000
18 DEPOSITA
1,817 1.552  Kostpris 1. januar 1,987 1.718
2 2. Valutakursregulering —5 13
278 71. Tilgang 300 191
—545 —7. Afgang —564 —12
1.552 1.618.  Regnskabsmæssig værdi 31. december 1.718 1,910
19 UDSKUDT SKAT
—350 547. Udskudt skat 1. januar —4.302 —3.476
1 0 Valutakursregulering —400 2
—45 0 Regulering vedrørende tidligere år, resultat —132 —83
723 —443 Regulering af udskudt skat, årets resultat 689 69
218 -200 Regulering af udskudt skat, egenkapital 218 —200
0 0 Ændring af skatteprocent 451 131
547 -96  Udskudt skat 31. december —3,476 —3.557
Udskudt skat indregnes i balancen således:
0 96  Udskudt skat (aktiv) 5,417 4.488
547 0 Udskudt skat (forpligtelse) 1.941 931
547 -96  Udskudt skat 31, december, netto —3,476 3.557
Udskudt skat (aktiv)
0 —409  Immaterielle aktiver 0 —409
0 —138 Materielle aktiver 93 30
0 0. Kortfristede aktiver —7 Q
0 271. Langfristede forpligtelser 49 358
0 44. Kortfristede forpligtelser 1,096 1.043
0 328  Aktiebaseret vederlæggelse Q 328
0 0  Skattemæssige underskud 4.186 3,138
0 96  Udskudt skat (aktiv) 31. december 5.417 4.488
Udskudt skat (forpligtelse)
571 0 Immaterielle aktiver 987 192
293 0. Materielle aktiver 198 87
Q 0. Kortfristede aktiver 1.250 910
—245 0. Langfristede forpligtelser —284 —13
—44 0. Kortfristede forpligtelser —182 —3
—28 0 Aktiebaseret vederlæggelse —28 0
0 0  Skattemæssige underskud 0 —68
547 0. Udskudt skat (forpligtelse) 31. december 1.941 931

 

Skatteværdien af de aktiverede skattemæssige underskud forventes at kunne realiseres inden for en kortere årrække, idet de berørte dattervirksom-
heder forventer en positiv skattepligtig indkomst i 2010 og fremover.

 

 

 

 

Noter Årsregnskab — 59

 

ÆNDRINGER I MIDLERTIDIGE FORSKELLE I ÅRETS LØB

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Indregning
EUR 1.000 Balance Valutakurs- i årets Andre Balance
KONCERN 1. januar regulering resultat — reguleringer 31. december
2008
Immaterielle aktiver —1.433 537 —91 0 —987
Materielle aktiver 505 —62 —548 0 —105
Andre kortfristede aktiver —5 156 —1.408 0 —1.257
Hensatte forpligtelser 299 —28 62 0 333
Øvrige forpligtelser 246 —99 1.131 0 1.278
Aktiebaseret vederlæggelse 350 1 —105 —218 a 28
Skattemæssige underskud 4.340 —105 —49 O 4.186
4.302 400 —1.008 —218 3,476
2009
Immaterielle aktiver —987 0 386 0 —601
Materielle aktiver —105 0 222 0 117
Andre kortfristede aktiver 1.257 -1 348 0 —910
Hensatte forpligtelser > 333 0 38 0 371
Øvrige forpligtelser 1,278 0 —232 0 1.046
Aktiebaseret vederlæggelse 28 0 100 200 a 328
Skattemæssige underskud 4,186 —1 —979 0 3.206
3.476 —2 —117 200 3.557
3) Indregnet i egenkapital
MODERSELSKAB KONCERN
Note 2008 2009 2008 2009
EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000
20 TILGODEHAVENDER
3.153 3.578  Tilgodehavender hos kunder 23.468 25.696
5,033 3.679  Tilgodehavender hos dattervirksomheder - -
1.633 1.412. Tilgodehavende selskabsskat 3,128 6.755
1,949 592. Andre tilgodehavender 17.018 16.284
11.768 9.261. Tilgodehavender i alt 31. december 43.614 48.735
Nedskrivningen, som er indeholdt i ovenstående tilgodehavender,
har udviklet sig som følger:
0 0. 1, januar 111 71
0 0 Valutakursregutlering —3 5
0 0 Nedskrivninger i året 52 0
0 0. Tilbageført vedrørende tidligere år —89 —15
0 0 Realiseret i året 0 —61
0 0. Nedskrivninger i alt 31. december 71 0
Tilgodehavender hos kunder er fordelt således:
2,640 3.437 Ikke forfaldne 17.331 21.268
393 39 Op til 30 dage 3.421 2.620
42 102 Mellem 30 og 90 dage 1.883 981
78 0. Over 90 dage 833 827
3.153 3.578  lalt 23.468 25.696

 

Andre tilgodehavender består hovedsageligt af periodiserede indtægter fra salg af licenser samt tilgodehavender fra igangværende kontrakter
jævnfør note 26.

Der er ikke modtaget sikkerhedsstillelse for tilgodehavender fra salg.

Behovet for nedskrivning er foretaget ud fra en individuel vurdering af det enkelte tilgodehavende.

1003244EogSN18429

 

 

 

 

60 Årsregnskab — Noter
Tidligere års nedskrivninger er realiseret i 2009. Der er i 2009 ikke foretaget nedskrivning.
Nedskrivning i 2008 vedrørte kunder i Storbritannien, der var gået i betalingsstandsning.
I løbet af 2008 blev forfaldstidspunktet vedrørende et tilgodehavende med værdi EUR 0,7 mio. genforhandlet. Såfremt dette ikke var sket, ville beløbet
være 169 dage overforfalden.
Koncernens valuta- og kreditrisici vedrørende tilgodehavender er beskrevet i note 30.
21 EGENKAPITAL, EGNE AKTIER SAMT UDBYTTE

 

 

 

Aktiekapital Antal aktier Antal aktier — Nominel værdi Nominel værdi
aDKK1 3 DKK 1 EUR 1.000 EUR 1.000

2008 2009 2008 2009

1. januar 49.250.000 49.250.000 6.616 6.616
Annullering af egne aktier 0 — 3.250.000 0 —437
31. december 49.250.000 46.000.000 6.616 6.179

 

Per 31. december 2009 udgjorde selskabskapitalen. DKK 46.000.000 fordelt på 46.000.000 stk. aktier a DKK 1 (2008: DKK 49,250.000 fordelt på
49.250.000 stk. aktier a DKK 1) efter annullering af 3.250.000 stk. egne aktier a DKK 1. Selskabets aktier handles på NASDAQ OMX Copenhagen uæn-
dret i stk a DKK 10. Der er ingen aktier med særlige rettigheder. Der er ingen begrænsninger i omsætteligheden og ingen stemmeretsbegrænsninger.

Aktiekapitalen kan efter bestyrelsens nærmere bestemmelse med hensyn til tid og vilkår forhøjes ad én eller flere gange med indtil i alt nominelt DKK
10.000.000 (10.000.000 stk. a DKK 1). Bemyndigelsen gælder for en periode på 5 år indtil den 1. marts 2013 og kan af generalforsamlingen forlænges

i én eller flere perioder på indtil 5 år ad gangen. Forhøjelsen kan ske såvel ved kontant indbetaling som på anden måde. Forhøjelsen kan ske uden forteg-
ningsret for selskabets hidtidige aktionærer, såfremt dette sker til markedskurs eller som vederlag for selskabets overtagelse af en bestående virksomhed
eller bestemte formueværdier til en værdi, der modsvarer de udstedte aktiers værdi. Uden for de i det foregående punkt anførte tilfælde har selskabets
hidtidige aktionærer ret til forholdsmæssig tegning af nye aktier. De nye aktier er omsætningspapirer, og der gælder ingen indskrænkninger i omsætte-
ligheden. Ingen aktionærer er forpligtet til helt eller delvist at lade deres aktier indløse af selskabet eller andre.

Til vedtagelse af beslutninger om ændring af selskabets vedtægter, om selskabets opløsning eller sammenslutning med et andet selskab eller firma
kræves — for så vidt der ikke ifølge lovgivningen kræves større majoritet eller enstemmighed — at beslutningen vedtages med mindst 2/3 såvel af de
afgivne stemmer som af den på generalforsamlingen repræsenterede stemmeberettigede aktiekapital, samt at mindst halvdelen af aktiekapitalen er
repræsenteret på generalforsamlingen. Såfremt halvdelen af aktiekapitalen ikke er repræsenteret på generalforsamlingen, men beslutningen vedtages
med mindst 2/3 såvel af de afgivne stemmer som af den på generalforsamlingen repræsenterede stemmeberettigede aktiekapital, kan beslutningen, på
en ny generalforsamling, der indkaldes inden 14 dage efter afholdelsen af den foregående, vedtages med mindst 2/3 såvel af de afgivne stemmer som
af den på generalforsamlingen repræsenterede stemmeberettigede aktiekapital.

 

 

 

Noter — Årsregnskab 61

 

 

 

Egne aktier Antal aktier Antal aktier Købsværdi Købsværdi % af % af

aDKK1 aDKK1 EUR 1.000 EUR 1.000 aktiekapital aktiekapital

2008 2009 2008 2009 2008 2009

4. januar 2.801.140 4.270.620 35.518 52.509 5,7 8,7

Køb 1,808.580 0 19.098 0 3,7 0,0

Annullering Q —3.250.000 0 —44.162 0,0 —,5

Levering, inklusive i forbindelse med 49.930 —24.830 —240 —186 —0,1 —0,1
udnyttelse af optioner

Salg til medarbejdere —289,170 —170.030 —1.867 —1.098 —0,6 —0,3

31. december 4.270.620 825.760 52.509 7.063 8,7 1,8

 

Kursværdien af egne aktier per 31. december 2009 udgjorde EUR 10,8 mio. (2008: EUR 33,9 mio.). Aktierne er i regnskabet værdiansat til EUR 0,0 mio.
Selskabet har bemyndigelse til at erhverve egne aktier inden for en samlet pålydende værdi af i alt 10 % af selskabets aktiekapital.

SimCorp A/S har i 2009 ikke erhvervet egne aktier (2008: DKK 1.808.580 til en gennemsnitlig kurs 786,76 a DKK 10 og svarende til en købesum på

EUR 19,1 mio,). Endvidere har SimCorp A/S afhændet egne aktier i forbindelse med salg af aktier til medarbejderne som en del af medarbejderaktie-
programmet, nominelt DKK 170.030 (2008: DKK 289.170) til en opgjort markedskurs på 592,48 per aktie a DKK 10 (2008: 1.005,71 per aktie a DKK 10)
svarende til en beregnet salgssum på EUR 1,4 mio. (2008: EUR 3,9 mio,). Selskabet har leveret aktier i forbindelse med bestyrelsens honorering samt ved
udnyttelse af optioner nominelt DKK 24,830 (2008: DKK 49.930) opgjort til en gennemsnitlig markedskurs på 886,96 per aktie a DKK 10 (2008: 975,54
per aktie a DKK 10) svarende til en salgssum på EUR 0,3 mio, (2008: EUR 0,7 mio,). Pravenuet af salget udgjorde i alt EUR 0,3 mio. (2008: EUR 1,8 mio.).

Egne aktier erhverves blandt andet med henblik på afdækning af koncernens incitamentsprogrammer.

Kapitalstyring og udbytte
Bestyrelsen vurderer regelmæssigt behovet for tilpasning af kapitalstrukturen, herunder behovet for likvide beholdninger, kreditfaciliteter og egenkapital.

Det er SimCorps udbyttepolitik, at når den likvide beholdning overstiger 10% af det kommende års forventede omsætning, vil selskabet udbetale mindst
50 % af resultat af fortsættende aktiviteter i udbytte. Derudover vil selskabet opkøbe egne aktier, medmindre at selskabet kan forudse konkrete behov
for likviditet,

Udlodning af udbytte til aktionærerne har ingen skattemæssig konsekvens for selskabet.

Bestyrelsen vil på selskabets generalforsamling foreslå, at der udbetales udbytte på EUR 18,2 mio. (2008: EUR 18,1 mio.), svarende til DKK 30,00
(2008: DKK 30,00) per 10 aktier, samt at selskabet bemyndiges til at erhverve egne aktier på op til 10 % af selskabets aktiekapital.

Note

 

22 PENSIONER OG LIGNENDE FORPLIGTELSER
Danske og visse udenlandske dattervirksomheders pensionsforpligtelser er forsikringsmæssigt afdækket (bidragsbaseret).

Udenlandske dattervirksomheders pensionsforpligtelser, der ikke eller kun delvist er afdækket forsikringsmæssigt (ydelsesbaserede ordninger), indregnes
i overensstemmelse med IAS 19.

I bidragsbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at indbetale et bestemt bidrag (for eksempel en fast procentdel af lønnen) til pensions-
førsikringsselskaber eller lignende, I en bidragsbaseret ordning har koncernen ikke risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation,
dødelighed og invaliditet,

I ydelsesbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at betale en bestemt ydelse (for eksempel en bestemt procentdel af slutlønnen) til

medarbejderen efter pensionering. I en ydelsesbaseret ordning bærer koncernen risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation,
dødelighed og invaliditet.

1003244FogSN18430

 

 

 

62 Årsregnskab — Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN
2008 2009
EUR 1.000 EUR 1.000
Resultatført
Bidragsbaserede pensionsordninger for indeværende regnskabsår 984 920
Ydelsesbaserede pensionsordninger:
Årets pensionsomkostning 226 253
Årets renteudgift 53 68
Forventet afkast af pensionsmidler —44 -—57
Amortisering af akkumulerede aktuarmæssige gevinst/tab 13 27
248 291
Resultatført i alt 1.232 1.211
Forpligtelse vedrørende ydelsesbaserede ordninger:
Forpligtelse 1. januar 1.541 1.568
Valutakursregulering —287 287
Årets pensionsomkostning 226 253
Årets renteudgift 53 68
Årets aktuarmæssige tab/(gevinst) 84 —608
Årets lønskat 27 -27
Udbetalte pensioner —22 -27
Forpligtelse 31. december 1,568 1,514
Værdi af ordningernes aktiver:
Aktiver 1. januar 1.096 948
Valutakursregulering —203 173
Forventet afkast af pensionsmidler 44 57
Årets aktuarmæssige gevinst/(tab) —158 -—165
Arbejdsgivers indbetalinger 191 188
Udbetalte pensioner —22 —27
Aktiver 31. december 948 1.174
Specifikation af den indregnede nettoforpligtelse:
Nutidsværdi af delvist afdækkede ydelsesbaserede ordninger 1,568 1.514
Dagsværdi af ordningernes aktiver —948 —1.174
Akkumuleret ikke-indregnet aktuarmæssig tab —645 -293
Nettoforpligtelse før begrænsning af aktivloft —25 47
Nettoforpligtelse efter begrænsning af aktivloft -25 47
Det faktiske afkast af ordningens aktiver udgør —114 —108
Forudsætninger for aktuarmæssige beregninger per balancedagen kan gennemsnitligt oplyses som følger:
Gennemsnitlig diskonteringsrente 3,8 % 4,5 %
Forventet afkast på ordningens aktiver 5,8 % 5,7 %
Fremtidig lønstigningstakt 4,0 % 4,5 %
Forventet pensionsstigning 1,5 % 1,4 %
Stigning i sociale bidrag 3,8 % 4,3 %

 

Aktuarmæssige gevinster/tab er nulstillet 1. januar 2004,

 

 

 

Noter — Årsregnskab — 63

Omkostningen er indregnet i følgende regnskabsposter i resultatopgørelsen:

 

 

 

 

 

KONCERN
2008 2009
EUR 1.000 EUR 1.000
Administrationsomkostninger 234 220
Forsknings- og udviklingsomkostninger 51 59
Produktionsomkostninger 771 734
Salg- og distributionsomkostninger 176 198
Total 1.232 1.211
Aktivernes allokering per 31. december
Aktier 5% 11%
Obligationer 45% 27 %
Realkreditobligationer 14% 27 %
Ejendomme 17% 16 %
Andre finansielle aktiver 19 % 19 %
Total 100 % 100 %

 

Koncernens norske datterselskab har en pensionsordning, som omfatter i alt 11 personer (2008: 15). Ordningerne giver ret til definerede fremtidige
ydelser. Disse er i hovedsagen afhængig af antal optjeningsår, lønniveau ved opnåelse af pensionsalder og størrelsen på folkepensionen. Forpligtelsen
er dækket gennem et forsikringsselskab og er opgjort ved aktuarberegning.

Forventet afkast på ordningen er beregnet af Storebrand Pensjonstjenester AS (Norge) baseret på standardiserede antagelser udarbejdet af Forsikrings-
næringens Hovedorganisasjon (Norge) omkring forventet levetid og andre demografiske faktorer; specifikt er anvendt tarif K1963.

Beregningerne er foretaget på eksakt alder og ansættelsesdatoer. Der er forudsat en fratrædelsesprocent på 8 % indtil det fyldte 51, år, hvorefter
denne er forudsat til 0 %.

Koncernen forventer at indbetale EUR 180 tusinde (2008: EUR 160 tusinde for året 2009) til den ydelsesbaserede pensionsordning i 2010.

Beløb for indeværende og foregående år for koncernens pensionsforpligtelse er som følger:

 

 

 

 

KONCERN
2005 2006 2007 2008 2009
EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000
Aktuarmæssigt opgjorte pensionsforpligtelser —584 —1.209 —1.541 —1.568 —1.514
Pensionsaktiver 589 965 1.096 948 1,174
Over-/underdækning 5 —244 —445 -620 —340
Erfaringsændringer til aktiver —69 232 -—37 —158 —165

 

Erfaringsændringer, forpligtelse (aktuarmæssige gevinster/tab) - - - - -

 

1003244EogSN18431

 

 

 

64 Årsregnskab — Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

23 HENSATTE FORPLIGTELSER EUR 1.000
Forpligtelse
vedr. fraflytning

MODERSELSKAB af lejede lokaler Jubilæum i alt
2008
Forpligtelse 1. januar 673 244 917
Valutakursregulering —1 0 —1
Anvendt i året —616 0 —616
Ubenyttede forpligtelser tilbageført —68 —21 -—89
Hensat for året 699 69 768
Hensatte forpligtelser i alt 687 292 979
Forfaldstidspunkter for hensatte forpligtelser forventes at blive:
Forfalden inden for 1 år 0 16 16
Forfalden inden for 2 til 5 år 0 136 136
Forfalden efter 5 år 687 140 827
Hensatte forpligtelser i alt 687 292 979
2009
Forpligtelse 1. januar 687 292 979
Anvendt i året 0 17 17
Ubenyttede forpligtelser tilbageført 0 —45 —45
Hensat for året 34 98 132
Hensatte forpligtelser i alt 721 362 1.083
Forfaldstidspunkter for hensatte forpligtelser forventes at blive:
Forfalden inden for i år 0 22 22
Forfalden inden far 2 til 5 år 0 153 153
Forfalden efter 5 år 721 187 908

 

Hensatte forpligtelser i alt 721 362 1.083

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter Årsregnskab — 65
HENSATTE FORPLIGTELSER EUR 1.000
Forpligtelse
vedr. fraflytning
KONCERN af lejede lokaler Husleje Jubilæum Pension Andre alt
2008
Forpligtelse 1, januar 1.037 238 244 0 0 1,519
Valutakursregulering —45 0 0 o 0 45
Anvendt i året —616 —238 0 0 0 —854
Ubenyttede forpligtelser tilbageført —68 0 —21 0 0 —89
Hensat for året 789 0 69 0 0 858
Hensatte forpligtelser i alt 1.097 0 292 0 0 1.389
Forfaldstidspunkter for hensatte forpligtelser
forventes at blive:
Forfalden inden for 1 år 0 0 16 0 0 16
Forfalden inden for 2 til 5 år 410 0 136 0 0 546
Forfalden efter 5 år 687 0 140 0 0 827
Hensatte forpligtelser i alt 1.097 0 292 0 0 1.389
2009
Forpligtelse 1. januar 1.097 0 292 0 0 1.389
Valutakursregulering 29 0 0 0 0 29
Anvendt i året 0 0 17 0 0 17
Ubenyttede forpligtelser tilbageført —62 0 —45 0 0 —107
Hensat for året 87 0 98 47 51 283
Hensatte forpligtelser i alt 1.151 o 362 47 51 1.611
. Forfaldstidspunkter for hensatte forpligtelser
forventes at blive:
Forfalden inden for 1 år 0 0 22 0 0 22
Forfalden inden for 2 til 5 år 430 0 153 0 51 634
Forfalden efter 5 år 721 0 187 47 0 955
Hensatte forpligtelser i alt 1,151 0 362 47 51 1.611

 

Forpligtelserne dækker reetableringsomkostninger vedrørende lejemål, husleje i fraflyttet lejemål og hensættelser til jubilæumsgratialer, Sidstnævnte
følger koncernens tilsagn om en månedsløn i forbindelse med medarbejderes 25 års og 40 års jubilæum.

Når koncernen er forpligtiget til at reetablere et lejemål ved udløb af lejeperioden, indregnes en forpligtigelse svarende til nutidsværdien af de

forventede fremtidige omkostninger.

Vedrørende pensionsforpligtelsen henvises til note 22.

 

 

 

MODERSELSKAB KONCERN
Note 2008 2009 2008 2009
EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000
24 LEVERANDØRGÆLD OG ANDRE GÆLDSFORPLIGTELSER
6.611 2.438 Leverandørgæld 9.804 6.335
16,231 16.843 Gæld til dattervirksomheder - -
5.307 5,913  Feriepenge 6.617 7,574
1,765 2.845 Skyldig løn og provisioner 5,160 6.745
50 1,370 Skyldig A-skat, moms mv, 4.245 5,390
29.964 29.409  Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser i alt 25.826 26.044

 

Koncernens valuta- og likviditetsrisici vedrørende leverandørgæld og andre gældsforpligtelser er beskrevet i note 30.

1003244EogSN18432

 

 

66 Årsregnskab — Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB KONCERN
Note 2008 2009 2008 2009
EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000
25 SELSKABSSKAT
829 1.633 Skyldig 1. januar 5.879 —138
1 4. Valutakursregulering —374 296
—78 58 Regulering vedrørende tidligere år —627 808
325 850 Aktuel skat af årets resultat 10,319 12.099
494 363 Skat af egenkapitalposter 494 363
—3.204 —1.046 Betalt selskabsskat —15,829 —10,954
—1.633 —1.412. Skyldig selskabsskat i alt, netto —138 2.474
der fordeler sig således:
1.633 1.412. Tilgodehavende selskabsskat 3.128 6.755
0 0 Skyldig selskabsskat 2.990 9.229
—1,633 —1.412. Skyldig selskabsskat i alt, netto —138 2.474
26 IGANGVÆRENDE KONTRAKTER VEDRØRENDE
KONSULENTYDELSER
1.009 0 Salgsværdien af igangværende kontrakter 2.549 6.653
-1.027 0. Modtagne acontobetalinger —2,665 —.375
-18 0. Igangværende kontrakter —116 2.278
der indregnes således:
0 0 Igangværende kontrakter vedrørende konsulentydelser (aktiver) 0 2.278
—18 0. igangværende kontrakter vedrørende konsulentydelser (forpligtelser) —116 0
—18 0. Igangværende kontrakter —116 2.278
Igangværende kontrakter vedrørende konsultentydelser indgår i andre tilgodehavender, jævnfør note 20,
MODERSELSKAB KONCERN
Note 2008 2009 2008 2009
EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000
27 OPERATIONEL LEASING
Huslejeforpligtelser
5.060 5.388  Forfalden inden for 1 år 7.855 8.248
18.392 17.862. Forfalden inden for 2 til 5 år 25.726 24.473
19.724 16.202. Forfalden efter 5 år 20.943 16.849
43.176 39.452  Huslejeforpligtelser, frem til udløb af uopsigelighedsperiaode 54,524 49.570
Andre forpligtelser
668 187 Forfalden inden for 1 år 959 501
242 119 Forfalden inden for 2 til 5 år 676 561
910 306. Andre forpligtelser i alt 1.635 1.062
Forpligtelser i alt
5.728 5.575 Forfalden inden for 1 år 8.814 8.749
18,634 17.981 Forfalden inden for 2 til 5 år 26.402 25.034
19,724 16.202  Forfalden efter 5 år 20.943 16.849
44.086 39.758  Forpligtelser i alt 56.159 50.632

 

Der er i resultatopgørelsen for 2009 indregnet EUR 8,8 mio. (2008: EUR 7,7 mio.) vedrørende operationel leasing for koncernen og EUR 5,3 mio. (2008:
EUR 4,2 mio.) for moderselskabet. Koncernens andre forpligtelser omfatter operationel leasing af edb-udstyr og driftsmateriel med en typisk
leasingperiode på mellem 2 og 5 år.

 

 

 

Note

Noter — Årsregnskab — 67

. Lejemålet for SimCorp's hovedsæde Weidekampsgade 16, København, hvor indflytningen skete i november 2008, er indgået på markedsmæssige vilkår

med normale huslejereguleringsklausuler. Lejemålet er uopsigeligt i 10 år med mulighed for forlængelse i op til 20 år fra lejemålets ikrafttrædelsestids-
punkt.

Samtlige koncernens lejemål, bortset fra et enkelt lejemål, har mulighed for forlængelse og er alle indgået på markedsmæssige vilkår med normale
huslejereguleringsklausuler, uden forkøbsret.

 

28

EVENTUALFORPLIGTELSER OG ANDRE ØKONOMISKE FORPLIGTELSER
Eventualforpligtelser

Som led i etableringen af langvarige kundeforhold er nogle kontrakter indgået med en forpligtigelse til at servicere SimCorp Dimension i op til otte år
fra kontraktsindgåelsestidspunktet,

SimCorp A/S indestår for dattervirksomheders leveringsforpligtelser overfor kunder på i alt EUR 14,7 mio, (2008: EUR 13,9 mio.).
Moderselskabet har afgivet støtteerklæringer til visse dattervirksomheder.
Der er stillet bankgarantier for huslejeforpligtelser i Australien, Frankrig, Tyskland, USA og Østrig.

Koncernen er part i tvister og forespørgelser fra myndighederne, hvis udfald ikke forventes at have væsentlig betydning for koncernens resultat og for
vurderingen af koncernens finansielle stilling.

1003244EogSN18433

 

 

68 Årsregnskab — Noter

Note

 

29 NÆRTSTÅENDE PARTER

SimCorp A/S' nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter selskabets bestyrelse og direktion samt disse personers relaterede familiemedlemmer.
Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvori førstnævnte personkreds har betydelige interesser.

For moderselskabet omfatter de nærtstående parter endvidere dattervirksomheder og associerede virksomheder, jævnfør note 17 og 10, hvor SimCorp A/S
har bestemmende eller betydelig indflydelse.

Koncernen har i 2009 ikke indgået aftaler eller på anden måde gennemført handler eller transaktioner, hvor moderselskabets bestyrelse eller direktion
har økonomisk interesse ud over transaktioner, der følger af ansættelsesforholdet, jævnfør note 6.

 

MODERSELSKAB KONCERN
2008 2009 2008 2009
EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000

 

Tilknyttede og associerede virksomheder
Samhandel med dattervirksomheder og associerede virksomheder
har omfattet følgende:

16.402 13.140 Køb af ydelser fra dattervirksomheder - -
562 445 Køb af ydelser fra associerede virksomheder 625 465
62.004 63.691 Salg af ydelser til dattervirksomheder - -

 

Transaktioner med dattervirksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis,

Moderselskabets mellemværende med dattervirksomheder og associerede virksomheder fremgår af note 17 ag 10. Af tilgodehavender hos tilknyttede
virksomheder udgør lån i alt EUR 12,9 mio. (2008: EUR 15,3 mio.). Lånene forfalder til betaling, når selskaberne har overskydende likviditet.

Herudover omfatter mellemværender med dattervirksomheder og associerede virksomheder almindelige forretningsmellemværender vedrørende køb og
salg af produkter og tjenesteydelser. Mellemværender er forrentede og indgås på samme betingelser som aftaler med moderselskabets og koncernens

kunder og leverandører.

Samhandel med dattervirksomheder og associerede virksomheder i SimCorp-koncernen foregår på markedsmæssige vilkår. Ejerandelene fremgår af
note 17 og 10.

Forrentning af mellemværender med dattervirksomheder og associerede virksomheder fremgår af note 11 og 12.
Moderselskabet har i 2009 modtaget udlodninger på EUR 25,6 mio. (2008: EUR 16,2 mio.) fra dattervirksomheder.
Der er ikke modtaget udbytte fra associerede virksomheder.

Moderselskabet har stillet leveringsgarantier over for visse kunder i nogle dattervirksomhederne, jævnfør note 28.

 

 

 

 

 

 

 

Noter Årsregnskab — 69

KONCERN

2008 2009

 

StykaDKK 10 — Styka DKK 10

 

Bestyrelse og direktion har følgende interesser i selskabet:

 

Bestyrelse og direktion har følgende aktieposter:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

. Bestyrelse:
Jesper Brandgaard 2,402 3.501
Carl Christian Ægidius 761 1.244
Susan Hakki-Haroun 74 229
Hervé Couturier 74 229
Kim S. Andreasen, udtrådt per 31. marts 09 8,927 -
Jacob Goltermann 1.145 1.290
Raymond John, indtrådt 31. marts 09 - 199
Bestyrelse i alt 13,383 6.692
Direktion:
Peter L. Ravn 22.420 22,923
Peter Theill, udtrådt 26. august 09 9,172 -
Torben 8. Munch 10.022 10.432
Georg Hetrodt, indtrådt 27. august 09 - 7.105
Direktion i alt 41.614 40.460
Aktieposter bestyrelse og direktion i alt 54.997 47.152
Bestyrelse og direktion har følgende aktieoptioner:
Bestyrelse:
Jesper Brandgaard 600 600
Carl Christian Ægidius 1,150 900
Susan Hakki-Haroun 1,300 900
Kim $, Andreasen, udtrådt 31. marts 09 1.050 -
Jacob Goltermann 1.000 1,500
Bestyrelse i alt 5.100 3.900
Direktion:
Peter L. Ravn 16.550 18,383
Peter Theill, udtrådt 26. august 09 14,550 -
Torben 8. Munch ' 14.550 18,383
Georg Hetrodt, indtrådt 27. august 09 - 6.500
Direktion i alt 45.650 43.266
Aktieoptioner bestyrelse og direktion i alt 50,750 46.666

 

Key Management Personnel (jævnfør IAS 24) består af bestyrelse og direktion.
Vederlag til bestyrelse og direktion fremgår af note 6.

Medlemmer af bestyrelsen vælges på generalforsamlingen for et år ad gangen. Medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer vælges blandt medarbejdere
i SimCorp A/S hvert fjerde år. Der blev afholdt valg i marts 2009.

Kandidater, der opstiller til valg til bestyrelsen, må ikke være fyldt 70 år på datoen for den generalforsamling, hvor valget finder sted.

1003244EogSWN18434

 

 

 

70 Årsregnskab — Noter
Note
30 FINANSIELLE RISICI OG INSTRUMENTER

Koncernen er, som følge af sin drift, investeringer og finansiering, eksponeret over for ændringer i valutakurser og renteniveau. Det er koncernens
politik at indrette den finansielle styring mod styring af finansielle risici vedrørende drift og finansiering, Koncernens finansielle risici styres centralt i
moderselskabets finansafdeling i henhold til de af bestyrelsen nedskrevne og godkendte politikker.

Omfanget og arten af koncernens finansielle instrumenter fremgår af resultatopgørelse og balance i henhold til den anvendte regnskabspraksis. Nedenfor
gives der oplysninger om de forhold, der kan påvirke beløb, betalingstidspunkt eller pålidelighed af fremtidige betalinger, hvor sådanne oplysninger ikke
fremgår direkte af regnskabet eller følger af almindelig sædvane.

Nærværende note adresserer alene finansielle risici, som direkte knytter sig til koncernens finansielle instrumenter. I beretningen side 19 ff. er koncernens
væsentligste driftsmæssige og kommercielle risici beskrevet nærmere.

Valutarisici
De enkelte udenlandske virksomheder i koncernen påvirkes ikke i betydelig grad af valutakursudsving, idet såvel indtægter som omkostninger hoved-
sageligt afregnes i den funktionelle (lokal) valuta for den enkelte virksomhed.

Resultatopgørelsen i koncernen påvirkes af ændringer i valutakurserne. De udenlandske dattervirksomheders resultat omregnes fra deres funktionelle
valuta til EUR på baggrund af transaktionsdagens valutakurs. Den gennemsnitlige kurs for måneden anvendes som udtryk for transaktiondagens kurs.

Koncernens valutapolitik er at balancere ind- og udbetalinger i lokal valuta i videst mulig omfang og i øvrigt tilstræbe, at en stigende de! af kontrakterne
indgås i EUR, Koncernen søger generelt ved placering af overskydende likviditet at minimere nettoeksponering i de enkelte valutaer, På statusdagen er
der ikke foretaget afdækning af valutapositioner med finansielle instrumenter.

Investeringer i dattervirksomheder er ikke valutakurssikret. Eventuelle kursreguleringer bogføres direkte på egenkapitalen.

I nedenstående oversigt er eksponering på balancedagen overfor valutakursændringer vist per valuta med udgangspunkt i de enkelte koncernvirksom-
heders funktionelle valuta.

 

 

 

 

EUR 1.000
Tilgode- Gælds-

Valuta Likvider havender forpligtelser — Nettoposition
Moderselskabets valutarisici i balancen 31. december 2008
DKK 17.196 10,185 15,331 12,050
SEK 2 383 14 371
NOK 0 0 3,184 —3.184
EUR 24 4,794 2.727 2,092
GBP 15 15 7,336 —7.306
CHF 0 221 0 221
USD 1,177 0 917 260
AUD 0 Q 1.594 —1.594
SGD 0 0 985 —985
UAH 0 140 1 139

18.415 15.740 32.090 2.065
Moderselskabets valutarisici i balancen 31. december 2009
DKK 38.202 8.118 14.983 31.337
SEK 0 0 1.984 —1.984
NOK 1 0 2.450 —2.449
EUR 53 3.679 7.356 —3.624
GBP 86 1 4.868 —4.781
CHF 0 0 431 —431
USD 20 439 2 457
AUD 0 0 213 —213
SGD 0 168 0 168
HKD 0 11 0 11
UAH Q 0 17 —17

 

38.362 12.416 32.304 18.474

 

 

 

 

 

Noter — Årsregnskab 71

 

 

EUR 1.000
Tilgode- Gælds-

Valuta Likvider havender forpligtelser — Nettoposition
Koncernens valutarisici i balancen 31. december 2008

EUR/SEK 126 441 59 508
EUR/DKK 24 505 410 119
EUR/CHF 29 495 0 524
USD/DKK 1.177 0 34 1,143
USD/GBP 1 308 Q 309
CAD/USD 264 1.046 346 963
Koncernens valutarisici i balancen 31. december 2009

EUR/SEK 48 0 0 48
EUR/DKK 53 618 359 312
EUR/CHF 29 741 0 770
GBP/DKK 86 1 117 —30
USD/DKK 20 0 23 —3
USD/GBP 63 4,303 0 4.366
CAD/USD 454 1.429 209 1,674
AED/GBP 0 0 18 —18

 

Analyse af koncernens valutafølsomhed
Den hypotetiske indvirkning på årets resultat på grund af valutakursudsving udgør, baseret på moderselskabets og koncernens nettoeksponering, følgende

 

 

følsomhed:
Påvirkning af finansielle poster
2008 2009
EUR 1.000 EUR 1.000
MODERSELSKAB Valutakursændring
SEK 5% 1 —99
NOK 5 % —159 —122
GBP 10% —731 —478
CHF 3% 7 —13
USD 10 % 26 46
AUD 10 % -—159 -—21
"SGD 5 % —49 8
KONCERN Valutakrydskursændring
EUR/SEK 10 % 51 5
EUR/CHF 5 % 26 39
USD/DKK 10 % 114 0
USD/GBP 15 % 46 655
CAD/USD 20 % 193 335

 

Et tilsvarende fald i indbyrdes forhold ville have en tilsvarende modsatrettet effekt på resultat før skat

Følsomhedsanalysen er beregnet per balancedagen på baggrund af eksponeringen overfor de anførte valutaer per balancedagen, idet der ikke er taget
. hensyn til eventuelle følgevirkninger på renteniveau, afledt effekt på andre valutaer mv.

Renterisici
Koncernens og moderselskabets renterisici er relateret til bankbeholdningen.

SimCorp A/S' bankbeholdning udgør ultimo 2009 EUR 38,4 mio. (2008: EUR 18,4 mio.) og er forrentet med en variabel rente på basis af pengemarkedet,
Den effektive rente varierer efter valuta og har i 2009, opgjort på balancedagen, været på 0,8—1,2 % (2008: 0,5—4,5 %) for betydende indestående.

En del af moderselskabets likvide midler er placeret på aftaleindskud med en løbetid på op til 4 måneder og med fast rente.

1003244EogSN18435

 

 

 

72. Årsregnskab — Noter

Koncernens bankbeholdning udgør ultimo 2009 EUR 44,3 mio, (2008: EUR 25,5 mio,) og er forrentet med en variabel rente på basis af pengemarkedet,
Den effektive rente varierer per valuta og har i 2009, opgjort på balancedagen, været på 0,8—1,2 % (2008: 0,5-4,5 %) for betydende indeståender.

Koncernen har ingen langfristede lån, med undtagelse af EUR 0,7 mio. obligationer udstedt til medarbejdere i SimCorp A/S, Obligationerne løber i 5 år
og har fast rente på 2% p.a.

Som følge heraf ville en ændring i renteniveauet per balancedagen kun have marginal effekt på resultatet før skat eller egenkapitalen.
Rentefølsomheden beregnet ud fra de kvartalsmæssige kontantindstående ultimo kvartalerne i henholdvis 2009 og 2008 ville, såfremt renteniveauet steg
med ét procentpoint, påvirke resultatet i moderselskabet positivt med EUR 0,38 mio. (2008: EUR 0,28 mio.) og koncern EUR 0,44 mio. (2008: EUR 0,34
mio.), mens et tilsvarende fald ville have modsatrettet effekt.

Rentefølsomheden på moderselskabet og koncernens egenkapital afviger ikke væsentligt fra indvirkningen på årets resultat.

Likviditetsrisici
Det er koncernens politik, at den likvide beholdning skal overstige 10 % af det kommende års forventede omsætning.
Koncernens likviditetsreserve består af likvide midler, egne aktier og uudnyttede kreditfaciliteter. Det er koncernens målsætning at have tilstrækkeligt

likviditetsberedskab til fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete udsving i likviditeten. De uudnyttede trækningsretter i
pengeinstitutter udgør EUR 7,4 mio. (2008: EUR 8,6 mio.).

Kortfristede og langfristede forpligtelser inklusiv renter per 31.december 2009 henholdsvis 31.december 2008 forfalder som følger:

 

 

 

 

 

Kortfristede forpligtelser Langfristede forpligtelser

Per 31. december Under 6 mdr. Under 6 mdr. 6-12 mdr. 6-12 mdr. 1-5 år 1-5år  Over5 år Over 5 år
EUR 1.000 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009
MODERSELSKAB

Forudbetaling fra kunder 421 160 89 724 89 202 0 0
Leverandørgæld 6.581 2.438 30 0 o 0 0 0
Hensatte forpligtelser 0 0 16 22 136 153 827 908
Anden gæld 3.138 7,171 2.656 2,957 1,328 0 0 0
Selskabsskat og udskudt skat 0 0 0 0 0 0 547 0
Obligationer 0 0 15 0 58 0 726
Gæld til datterselskaber 16.635 16.966 0 0 0 0 Q 0
I alt 26,371 26.612 2.791 3.718 1,553 413 1,374 1.634
KONCERN

Forudbetaling fra kunder 1,114 879 409 913 94 403 0 0
Leverandørgæld 9,494 5,713 46 224 111 175 153 223
Hensatte forpligtelser 0 0 16 22 327 600 1,046 989
Anden gæld 11,337 16.366 3.359 3.323 1,325 20 1 0
Selskabsskat og udskudt skat 206 894 2.455 8.290 1.024 976 547 0
Obligationer 0 0 0 15 0 58 0 726
Ialt 22.851 23.852 6,283 12.787 2.882 2.232 1.747 1.938

 

Finansielle forpligtelser er i balancen klassificeret som "finansielle forpligtelser som måles til amortiseret kostpris".
Obligationernes dagsværdi er i al væsentlighed den samme som den regnskabsmæssige værdi.

Rentebetalinger er estimeret baseret på nuværende markedsforhold.

Koncernens forfaldsprofil på operationelle leasingforpligtigelser fremgår af note 27.

Indregningstidspunkt
Finansielle aktiver og forpligtelser indregnes på handelstidspunktet.

     

 

 

 

Kreditrisici

Noter

Årsregnskab — 73

Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner. Kunderne er hovedsagelig større virksomheder inden for den
finansielle sektor. Koncernens politik for påtagelse af kreditrisici medfører, at alle større kunder og andre samarbejdspartnere vurderes inden kontrakt-
indgåelse, og at der sker en væsentlig betaling ved licenskontraktsindgåelse.

" Den maksimale kreditrisiko udgør 31. december:

 

 

 

MODERSELSKAB KONCERN
2008 2009 2008 2009
EUR 1.000 EUR 1,000 EUR 1.000 EUR 1.000
18.415 38.362  Likvide beholdninger 25.463 44,305
10.135 7.849  Tilgodehavender 40.486 41.980
30.183 46.211. Maksimal kreditrisiko 69.076 86.285

 

Finansielle aktiver er i balancen klassificeret som 'udlån og tilgodehavender".

Kreditrisici vedrørende likvide beholdninger, der består af indskud på løbende konti og aftalekonti, er vurderet ubetydelig, idet der benyttes udvalgte,
anerkendte internationale banker med en høj ekstern kreditværdighed. Der er ingen modtagne sikkerheder.

Tilgodehavender fra salg er fordelt således på kreditkvalitet, der er kategoriseret ud fra geografiske regioner:

 

 

 

MODERSELSKAB KONCERN

2008 2009 2008 2009

EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000

3,153 3.578 Europa 19.969 19.622

Q 0. Nordamerika 2.384 3.048

0 0 Asien 378 504

0 0 Australien 311 475

0 0 Øvrige 426 2.047

3.153 3.578. lalt 23.468 25,696

 

I koncernens tilgodehavender fra salg per 31. december 2009 indgår ingen nedskrivninger (2008: EUR 71 tusinde), jævnfør note 20, Nedskrivningen i
2008 er sket efter individuel vurdering og skyldes objektiv indikation på værdiforringelse. Nedskrivningen indgik i administrationsomkostninger. Forfalds-
tidspunkter for tilgodehavender fremgår af note 20. Ingen enkeltkunde udgør mere end 10 % af de samlede tilgodehavender.

Kategorier af finansielle instrumenter
Moderselskabet og koncernen har følgende kategorier:

 

 

MODERSELSKAB KONCERN
2008 2009 2008 2009
EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000
47.944 61.986 Lån og tilgodehavender 73.599 96.492
22.842 20.007 Finansielle forpligtelser målt til amoritiseret kostpris 9.804 7.061

 

1003244EogSN18436

 

 

 

74 Årsregnskab — Noter

Note
31 OPHØRTE AKTIVITETER

SimCorp A/S solgte i 2007 IT2-forretningen.

Provenuet ved salget var afhængigt af den realiserede omsætning i 2007 og 2008 for IT2-forretningen. Ved regnskabsaflæggelsen for 2008 indgik
forventningerne til IT2-forretningens 2008 resultat. Den endelige opgørelse og afregning gennemførtes i 2009 med et marginalt bedre resultat.

 

 

 

 

 

 

KONCERN

2008 2009
EUR 1.000 EUR 1.000

Hoved- og nøgletal for ophørte aktiviteter
Gevinst ved salg af virksomhed -351 196
Periodens resultat, ophørte aktiviteter -—351 196
Resultat per aktie a DKK 1, ophørte aktiviteter — EPS Basic (EUR) —0,01 0,00
Udvandet resultat per aktie a DKK 1, ophørte aktiviter — EPS-D (EUR) —0,01 0,00

 

 

32 BEGIVENHEDER EFTER BALANCEDAGEN

Koncernen
Der er ikke indtruffet væsentlige hændelser efter 31. december 2009, der har betydning for årsrapporten 2009,

 

33 NY REGNSKABSREGULERING
Følgende ændringer til eksisterende og nye standarder samt fortolkningsbidrag er endnu ikke trådt i kraft og er ikke gældende i forbindelse med
udarbejdelsen af årsrapporten for 2009: Ajourført IAS 24, justeringer til IAS 27, IAS 32 og 39, dele af ”Improvements to iIFRSs (May 2008)”, ”Improve-
ments to IFRSs (April 2009)”, justeringer til IFRS 1, IFRS 2 samt IFRS 3, IFRS 9, justeringer til IFRIC 14, IFRIC 17—19,

Af disse er ajourført IAS 24, justeringer til IFRS 1 og 2, IFRS 9, "Improvements to IERSs (April 2009)", IFRIC 19, justeringer til IFRIC 14, endnu ikke god-
kendt af EU.

SimCorp koncernen forventer at implementere de nye regnskabsstandarder i forbindelse med regnskabsaflæggelsen for 2010 og 2011, hvor de træder i kraft.

IERS 3, Business Combinations, er blevet gennemgribende revideret af IASB, hvilket vil medføre betydelige ændringer i regnskabspraksis ved eventuelle
virksomhedsovertagelser, foretaget efter 1. januar 2010.

De øvrige ændringer og fortolkningsbidrag forventes ikke at få beløbsmæssig effekt på opgørelsen af SimCorp-koncernens resultat, aktiver og forplig-
telser samt egenkapital i forbindelse med deres ikrafttræden.

 

 

MODERSELSKAB KONCERN
Note 2008 2009 2008 £ 2009
EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000
34 REGULERINGER, PENGESTRØM
2.300 2.926 Afskrivninger 3.344 4.477
- —… Andel af resultat, associerede —36 —177
—22.428 -27.967 Finansielle indtægter —6.968 3.134
3,242 3.024 Finansielle omkostninger 2,880 3.300
926 465 Skat af årets resultat 11.046 12.952

 

—15.960 -21.552.  Reguleringer i alt 10.266 17.418

 

 

 

     

 

 

Bestyrelse — SelskabsInformation — 75

 

Fra venstre mod højre: Raymond John, Jacob Goltermann, Carl Christian Ægidius, Susan Hakki-Haroun, Hervé Couturier og Jesper Brandgaard

BESTYRELSE 31. DECEMBER

 

Bestyrelsen sammensættes, så den uafhængig

af særinteresser kan fungere som en effektiv,
visionær og resultatsøgende dialogpartner for
SimCorps direktion, ligesom den afspejler
mangfoldighed i relation til blandt andet

alder og international erfaring. Bestyrelsen

har udarbejdet en idealprofil for bestyrelsens
sammensætning, Idealprofilen afspejler de
bestyrelseskompetencer, som anses for at være
vigtige for at understøtte SimCorps strategiske
udvikling og beskriver forretningsmæssige og fi
nansielle kompetencer såvel som brancheindsigt
og faglige kvalifikationer. Det anses eksempelvis
for vigtigt, at bestyrelsen besidder erfaring med
ledelse af international virksomhed og erfaring
med strategisk og forretningsmæssig udvikling
inden for SimCorps branche. Idealprofilen
fokuserer specielt på erfaring med ledelse af
børsnoteret virksomhed med udenlandske
datterselskaber, viden om relevant lovgiv-

ning samt specialiseret viden om regnskab og
revision. Andre kvalifikationer, som beskrives af
idealprofilen, er viden om it, produktudvikling
af software, styring af udviklingsprocesser,
serviceforretning og ledelse af højt specialise-
rede medarbejdere. Det er selskabets vurdering,
at bestyrelsen som kollektiv lever op til
idealprofilen og ligeledes opfylder kravene for at
kunne fungere som revisionskomite i henhold til
Revisorloven $ 31.

Jesper Brandgaard
Forretningsadresse: Novo Nordisk A/S, Novo
Allé, 2880 Bagsværd

Personlig baggrund og uddannelse
Født 1963, dansk statsborger, cand.merc.aud.
og MBA fra Handelshøjskolen i København.

Bestyrelsesposter

Formand før SimCorp A/S" bestyrelse siden
2008 og næstformand siden 2007, Endvidere
formand for bestyrelserne i NNE Pharmaplan
A/S og NNIT A/S.

1003244EogSN18437

Uafhængighed

Økonomidirektør (CFO) og medlem af
koncerndirektionen i Novo Nordisk A/S.
Anses for at være uafhængig.

Car] Christian Ægidius
Forretningsadresse: 2 Rue Jean Engling, 1466
Luxembourg, Luxembourg

Personlig baggrund og uddannelse
Født 1944, dansk statsborger, cand.polit.

Bestyrelsespuster

Næstformand for SimCorp A/S' bestyrelse
siden 2008 og medlem af bestyrelsen siden
2004. Desuden medlem af bestyrelsen for
Industriens Pension.

Uafhængighed
Anses for at være uafhængig.

Susan Hakki-Haroun
Forretningsadresse: River House, 24 Upper
Mall, London W6 9TA, Storbritannien

Personlig baggrund og uddannelse
Født 1961, engelsk statsborger, BÅ i økonomi
og fransk.

Bestyrelsesposter
Medlem af SimCorp A/S' bestyrelse siden 2004.

Uafhængighed
Anses for at være uafhængig.

Hervé Couturier

Forretningsadresse: SAP BusinessObjects,
157—159 rue Anatole France,

92309 Levallois-Perret Cedex, Frankrig

Personlig baggrund og uddannelse
Født 1958, fransk statsborger, civilingeniør fra
Ecole Centrale de Paris.

Bestyrelsesposter
Medlem af SimCorp A/S? bestyrelse siden
2008.

Uafhængighed
Senior Vice President i SAP, Anses for at være
uafhængig.

Raymond John
Forretningsadresse: SimCorp A/S,
Weidekampsgade 16, 2300 København 5.

Personlig baggrund og uddannelse
Født 1965, amerikansk statsborger,
cand.merc,

Bestyrelsesposter
Medarbejdervalgt medlem af bestyrelsen for
SimCorp A/S siden 2009.

Uafhængighed

Technical writer i SimCorp A/S, Anses ikke
for at være uafhængig grundet ansættelse i
SimCorp A/S.

Jacob Goltermann
Forretningsadresse: SimCorp A/S,
Weidekampsgade 16, 2300 København S.

Personlig buggrund og uddannelse
Født 1970, dansk statsborger, cand.scient.
occon.

Bestyrelsesposter
Medarbejdervalgt medlem af bestyrelsen for
SimCorp A/S siden 2007.

Uafhængighed
Vice President i SimCorp A/S. Anses ikke for
at være uafhængig grundet ansættelse i

SimCorp A/S.

 

 

76 Selskabsinformation Ledelse

 

 

 

Fra venstre mod højre: Georg Hetrodt, Peter L. Ravn og Torben B. Munch

LEDELSE 31. DECEMBER

 

DIREKTION

Georg Hetrodt

Født 1966

Teknologidirektør

Executive Vice President
Nuværende stilling siden 2009
Formand for bestyrelsen

for Dyalog Ltd.

Peter L. Ravn

Født 1955

Administrerende direktør
Nuværende stilling siden 2001
Medlem af bestyrelsen for
7-Technologies A/S og
Systematic A/S

Torben B. Munch

Født 1958

Markedsdirektør

Executive Vice President

Nuværende stilling siden 2001
Formand for bestyrelsen for

Equipos Ltd, og medlem af bestyrelsen
for TIA Holding III A/S og

Traen A/S

 

  
   

  
 

  

Ledelse  Selskabsinformation — 77

7
æ å

 

Arnt Eilertsen Peter Hill David Kubersky Klaus Andersen Troels Philip Jensen Jochen Miiller
LEDELSE I MARKEDSENHEDERNE

Arnt Eilertsen David Kubersky Troels Philip Jensen

Født 1960 Født 1966 Født 1967

Senior Vice President, Nordic
Nuværende stilling siden 2001

Peter Hill

Født 1955

Senior Vice President, Asien
Nuværende stilling siden 2006

 

Le
Michael H. Andersen

LEDENDE MEDARBEJDERE

Senior Vice President, Nordamerika
Nuværende stilling siden 2008

Klaus Andersen

Født 1964

Senior Vice President, UK
Nuværende stilling siden 2008

Thomas Bry

Senior Vice President, Benelux og Frankrig
Nuværende stilling siden 2000

Jochen Miller

Født 1966

Senior Vice President, Central Europe
Nuværende stilling siden 2009

 

 

Michael H. Andersen

Født 1964

Senior Vice President, IMS Development
Nuværende stilling siden 2008

Niels Beck

Født 1962

Senior Vice President, Corporate HR
Nuværende stilling siden 2001

1003244EogSN18438

Thomas Bry

Født 1955

Senior Vice President, Corporate Finance
Nuværende stilling siden 1997

Kjell Johan Nordgard

Født 1960

Senior Vice President, Market Support
Nuværende stilling siden 2008

Peter Sørensen

Født 1965

Senior Vice President, Internal Systems
Nuværende stilling siden 2008

 

 

78  Selskabsmformaton — Adresser

 

ADRESSER
SIMCORP A/S SIMCORP FRANCE S.A.S. SIMCORP NETHERLANDS.
Weidekampsgade 16 29/31 rue Saint-Augustin (Dutch branch of SimCorp Benelux FF
2300 København S. 75002 Paris ”SA/NV): ' i
Danmark Frankrig Keizersgracht 62
Telefon +45 35 44 88 00 Telefon +33 1 5535 5454 . Office B07
Fax +45 35 44 88 11 Fax … +33 15535 5455 1015 CS Amsterdam

. Holland
SIMCORP ASIA PTY. LTD. SIMCORP GMBH ” Telefon +32 2213 3000

Level 13, 68 Pitt Street
Sydney NSW 2000
Australien .
Telefon +61 2 9241 4222
Fax +61 29221 5100

SIMCORP BENELUX SA/NV
Building Stéphanie 1
Avenue Louise 54

1050 Bruxelles

Belgien

"Telefon +32 2 213 30 00

Fax  +3222133001

SIMCORP CANADA INC.
c/o SimCorp USA Inc.
17 State Street

New York, NY 10004
USA

Telefon +1 212 994 9400
Fax  +1 212 994 8826

SIMCORP FINLAND
(Finnish branch of
SimCorp Sverige AB)
Salomonkatu 17

00100 Helsinki
Finland

"Telefon +358 9685 2010
Fax +358 9685 2012

Justus-von-Liebig-Strafe 1
61352 Bad Homburg
Tyskland

Telefon +49 6172 9240-0
Fax — +49 6172 9240-40

SIMCORP GMBH
Niederlassung Miinchen
Belgradstrafe 9

80796 Miinchen
Tyskland …
Telefon +49 89 306592-0
Fax — +49 89 306592-40

SIMCØRP HONG KONG LTD.
Level 39 One Exchange'Square
8 Connaught Place
CENTRAL

Hong Kong

Telefon +852 2521 2680

Fax  +852 2887 2711

SIMCORP LTD,

2nd floor

100 Wood Street

London EC2V 7AN
Storbritannien

Telefon +44 20 7260 1900
Fax +44 20 7260 1911

Fax ” 4322213 3001
SIMCORP NORGE A
Biskop Gunnerusgate 14A
0185 Oslo

Noige…

Telefon +47 23 10 41 00
Pax +47 23 10 41 49

SIMCORP SCHWEIZ AG
Sihlquai 253
8005 Zirich

Schweiz

"Telefon +41 44 360 59 00
Fax +41 4436059 01

.

SIMCORP SINGAPORE PTE. LTD.

458-03/05 »”Republic Plaza
9 Raffles Place
Singapore 048619 ” '
Singapore '
Telefon +65 6823 1517
Fax +65 6823 1376

 

 

 

Adresser — Selskabsinformation — 79

  
     

SIMCORP SVERIGE AB SOLUTIONFORGE LIMITED
Whitegates Business Center
DD ”sfslexander Lane, Shenfield

Sergelgåtart] 1
w 111 57 Stockholm
Sverige æ

 
      
   
     
   
     
    
 
 
    
 

infoesimcorp.com

f the Stars

  

Uejo:

Telefon +1 424 354 5151

+1 424 354 5150

åd

Smcorgt OSTERREICH GMBH
ollzeile 16

[010 Wi

Østrig

Telefon +43 15120099

Fax +43 15120183

    

1003244EogSN18439

 

 

80 Selskabsinformation — Selskabsmeddelelser og nøgletalsdefinitioner

SELSKABSMEDDELELSER OG NØGLETALSDEFINITIONER

 

SELSKABSMEDDELELSER TIL NASDAQ OMX COPENHAGEN

1, JANUAR 2009 — 31. DECEMBER 2009
1/2009 13. februar 2009
2/2009 26. februar 2009
3/2009 13. marts 2009
4/2009 1. april 2009
5/2009 2. april 2009
6/2009 24. april 2009
712009 30. april 2009
8/2009 20. maj 2009
9/2009 26. august 2009

10/2009 10. september 2009

11/2009 16. oktober 2009

12/2009 19. november 2009

13/2009 21. december 2009

EFTER 31. DECEMBER 2009
01/2010 24. februar 2010

FINANSKALENDER 2010
24, februar 2010

22. marts 2010

26. marts 2010

20. maj 2010

26. august 2010

16. november 2010

NØGLETALSDEFINITIONER
Nøgletal

Overskudsgrad (EBIT-margin)
Afkastningsgrad (ROIC)
Debitorernes
omsætningshastighed
Soliditetsgrad
Egenkapitalforrentning (ROE)

Aktierelaterede nøgletal
Resultat per aktie (EPS)

Udvandet resultat per aktie (EPS-D)

Cash flow per aktie (CFPS)
Indre værdi per aktie (BVPS)

Udbytte per aktie å DKK 10 (DPS)

Payout ratio

SimCorp indgår aftale med østrigsk fondsforvalter

SimCorp's Årsrapport 2009

Indkaldelse til ordinær generalforsamling i SimCorp A/S

Forløb af ordinær gencralforsamling den 31. marts 2009
Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling i SimCorp A/S
Forløb af ekstraordinær generalforsamling den 23. april 2009
Provinzial Rheinland Insurance vælger SimCorp Dimension
Delårsrapport pr. 31. marts 2009 — SimCorp A/S

Delårsrapport pr. 30. juni 2009 — SimCorp A/S

SimCorps Finanskalender 2010

En af de største amerikanske banker vælger SimCorp Dimension
Delirsrapport pr. 30. september 2009 — SimCorp A/S
Wistenrot & Wirttembergische udvider SimCorp Dimension aftale

SimCorps årsrapport 2010

Årsrapport 2009

Ordinær generalforsamling

Forventet dato for udbetaling af udbytte
Delårsrapport per 31. marts 2010
Delårsrapport per 30. juni 2010
Delårsrapport per 30. september 2010

Resultat af primær drift / Nettoomsætning x 100
Resultat af primær drift / Gennemsnitlige operative aktiver x 100

Nettoomsætning / Debitorer ultimo

Egenkapital ultimo / Balance ultimo x 100
Årets resultat / Gennemsnitlig egenkapital x 100

Årets resultat / Gennemsnitligt antal aktier

Årets resultat /Gennemsnitligt antal udvandede aktier

Pengestrømme fra driftsaktivitet / Gennemsnitligt antal udvandede aktier
Egenkapital ultimo / Gennemsnitligt antal aktier

Udbyttebetaling / Antal aktier ultimo

Udbytte / Årets resultat x 100

Nøgletal er beregnet i overensstemmelse med LAS 33 og Den Danske Finansanalytikerforenings

Anbefalinger og nøgletal 2005"

 

 

 

 

 

 

 

 

 

SimCorp