Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 

 

 

God Kendt på selskabets

oråmere eVal føvsamln
torsdag dd 2440 (

ÅRSRAPPORT

    

 
   
  

Erhvervs og Selskabsstyrelsen
20 dec. 2010

   

 

 

 

 

 

 

 

2. Ambu Årsrapport 2009 | 10

HOVEDPUNKTER

 

+ Ambu lancerede den 1. oktober 2009 sin
nye forretningsstrategi GPS Four, Målet med
strategien er at øge omsætningen signifi-
kant, lancere væsentligt flere nye produkt-
platforme og produkter samt optimere pro-
duktionen. Forbedringerne skal bringe EBIT-
marginen op imod 15% i 2013.

.… Som led i strategien er der gennemført en
lang række aktiviteter i 2009/10, og de væ-
sentligste milepæle for det første år i strate-
giperioden er nået. Både omsætning og ind-
tjening har været stigende grundet lance-
ring af flere nye produkter, en mere fokuse-
ret salgsindsats og effektivisering af pro-
duktionen.

+ Både omsætning og indtjening er højere i
forhold til 2008/09 og ligeledes højere end
de udmeldte forventninger ved regnskabs-
årets begyndelse.

e Omsætningen blev i 2009/10 på 940 mio.
kr., hvilket svarer til en stigning på 7% i for-
hold til det foregående regnskabsår. Opgjort
i lokale valutaer var væksten ligeledes på
7%. Væksten har været tilfredsstillende set i
forhold markedsvæksten.

s Omsætningsstigningen er bredt funderet

både produkt- og markedsmæssigt. Den hø-
jeste vækst har været i USA og i Sydeuropa.

Omsætning og EBIT-margin før særlige poster

 

  

 

Mio, kr. %
1.000 20
800 16
600 12
400 8
200 4
ÅL
ig
09/10

— EBIT-margin

+ EBIT-marginen blev på 12,6% svarende til
118 mio. kr. før afholdelse af særlige om-
kostninger — en stigning på 7% i forhold til
2008/09. Forbedringen af EBIT kan primært
tilskrives den højere omsætning og den for-
bedrede omkostningseffektivitet. Efter særli-
ge poster — advokatomkostninger på 2 mio. kr.
— blev EBIT 116 mio. kr. mod 76 mio. kr. i
2008/09, hvor resultatet var negativt påvir-
ket af ekstraordinære forhold. Udviklingen i
valutakurserne har haft en negativ effekt på
EBIT på ca. 5 mio. kr.

« Resultat før skat blev på 116 mio, kr. mod
74 mio. kr. i 2008/09.

« Årets resultat udgjorde 84 mio, kr. mod 56
mio. kr. i 2008/09, svarende til en stigning
på 50%.

» Det frie cash flow før akkvisitioner udgjorde
31 mio. kr. mod 58 mio. kr. året før, og er la-
vere end forventet. Det lavere cash flow kan

dels tilskrives opbygning af lagre i forbindel-

se med flytning af elektrodeproduktion til
Malaysia samt opbygning af lagre i forbin-
delse med lancering af aScope, dels ændre-
de momsbetalingsbetingelser i Danmark.

e Bestyrelsen indstiller, at der for regnskabs-
året 2009/10 udbetales et udbytte på 2,50
kr. pr. aktie, svarende til 35% af årets over-
skud.

EBIT før særlige poster
Mio, kr.
120

 

100

80

60

40

  

20

   

 

T

0 Bd del El i
05/06 06/07 07/08 08/09 09/10

. | 2010/11 forventes den samlede omsæt-
ning at stige til i niveauet 1.000 mio. kr.
svarende til en stigning på ca. 6% målt i lo-
kal valuta. Denne forventning er baseret på
en gennemsnitlig USD-kurs på 540 og en
GBP-kurs på 875.

+ EBIT-marginen forventes i 2010/11 at blive i
overkanten af 13,5% (før særlige poster).
Resultatet før skat forventes at ligge i ni-
veauet 13% af omsætningen svarende til
130 mio. kr.

+ Det frie cash flow forventes i 2010/11 at bli-
ve 60-70 mio. kr. med et investeringsniveau
før akkvisitioner på ca. 7% af omsætningen.

Årets resultat efter skat
Mio, kr.

90
80
70
60
50
40
30
20
10

 

 

0
05/06 06/07  07jo8 — 08/09 — 09/10

 

 

 

 

 

 

 

  

 

e

FS Sr]

 

ogsN 40068

lg

å

 

101220

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

HOVED- OG NØGLETAL

 

Mio. kr. 2005/06 2006/07 2007108 2008/09 2009/10
Hovedtal

Omsætning 716 715 784 877 940
EBITDA før særlige poster ” 126 115 138 167 179
Resultat af primær drift (EBIT) før særlige poster 83 74 94 110 118
Resultat af primær drift (EBIT) 83 69 86 76 116
Finansielle poster, netto (12) (15) (18) (3) 0
Resultat før skat (PBT) 70 54 68 74 116
Årets resuka nsssuuuuniuuneseressneserteeneensenenernenernnennes 48 urnen 88 en SO uuue SE uuee sål
Samlede aktiver, ultimo 678 681 732 782 876
Egenkapital, ultimo 391 418 452 480 562
EK NE mM My 13 19.
Investeringer i anlægsaktiver og akkvisitioner 47 56 49 96 68
AT- og nedskrivninger, anlægsaktiver 44 M 45 56 61
Pengestrømme fra driftsaktiviteter 99 90 84 113 99
Frit cash flow ssccceeneterernseneererntenrernen ennen 61 uecceenee 38 un 36 ur uucunrree 3.
Antal Medarbejder enn LE NRRNNNEN LENE 37 he me
Nøgletal

EBITDA-margin før særlige poster, % ? 17,7 16,1 17,6 19,0 19,0
EBIT-margin før særlige poster, % ? 11,5 10,3 12,0 12,6 12,6
Afkastningsgrad, % ” 12,2 10,8 12,8 14,1 13,5
Egenkapitalens forrentning, % ” 12,9 10,6 11,5 12,0 16,1
Egenkapitalandel, % & 58 61 62 61 64
Resultat pr. 10 kr. aktie ” 4,12 3,62 4,24 4,73 7,16
Indre værdi pr. aktie & 33 35 38 40 47
Aktiekurs ultimo 96 87 73 110 136
CAPEX, % ? 6,5 7,8 6,2 10,9 7,2
ROIC, % "2 10,4 9,1 11,4 13,4 13,2
NIBD/EBITDA "" 1,2 1,2 0,9 0,7 0,6

1 EBITDA: Resultat af primær drift før ordinære afskrivninger, amortisering og særlige poster

2 EBITDA-margin: EBITDA før særlige poster i % af omsætning

3 EBIT-margin: Resultat af primær drift før særlige poster i % af omsætning

% Afkastningsgrad: Resultat af primær drift før særlige poster i % af samlede aktiver

5) Egenkapitalens forrentning: Ordinært resultat efter skat i forhold til gennemsnitlig egenkapital

9 Egenkapitalandel: Egenkapitalens andel af samlede passiver, ultimo

1 Resultat pr. 10 kr. aktie: Resultat efter skat i forhold til gennemsnitligt antal aktier fratrukket egne aktier
2 Aktiernes indre værdi: Samlet egenkapital i forhold til antal aktier, ultimo

9 CAPEX: Investeringer i anlægsaktiver og akkvisitioner i forhold til omsætningen

1 ROIC; EBIT før særlige poster fratrukket skat i forhold til aktiver fratrukket ikke rentebærende gæld
1) NIBD: Netto rentebærende gæld

De anførte nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger og Nøgletal 2010".
Vedrørende aktierelaterede nøgletal henvises til side 23.

1012204EogSN40069

 

 

 

 

4. Ambu Årsrapport 2009 | 2010

GPS FOUR SKABER

 

 

 

 

 

 

Ambu har afsluttet det første år i GPS Four-strategiperioden, der rækker frem til 2013. Vi satte os nogle
ambitiøse målsætninger for året, og dem har vi overordnet set nået. Året har været præget af en ræk-
ke væsentlige strukturelle ændringer i Ambu. De fleste er gennemført, og flere er godt på vej.

Der er i det forløbne år blevet lanceret en række nye differentierede pro-
dukter, som medvirker til at styrke vores nuværende og fremtidige positi-
on hos kunderne. Der er samtidig under ét ansat flere i vores udviklings-
afdelinger i Danmark, Malaysia og Kina. Vi tror, at vi med velfungerende
udviklingsafdelinger i Danmark og tæt på vores fabrikker i Asien kan ud-
vikle hurtigere, billigere og mere fokuseret.

Vi er sikre på, at nærheden til kunderne er væsentlig for Ambu's succes.
Amhbu har primært en salgsorganisation, der sælger direkte til vores ca.
20.000 kunder — som hovedsageligt er hospitaler og redningstjenester. Vi
mener, at den måde at organisere salget på sikrer Ambu den bedste posi-
tion inden for vores udvalgte segmenter.

I løbet af året har vi yderligere styrket vores salgsorganisationer i både
USA og Europa, og det er en væsentlig årsag til, at vi har kunnet fortsæt-
te med at vinde markedsandele og styrke vores markedsposition på ho-

vedmarkederne. Det er glædeligt, at væksten ikke er sket på grundlag af
lavere priser på vores produkter, men som et resultat af en mere effektiv
tilgang til markedsbearbejdning med flere direkte kundebesøg. Det ame-
rikanske marked er verdens største aftager af medicotekniske produkter
og er derfor meget vigtigt for Ambu. Vores strategi og investeringer på
det amerikanske marked giver de ønskede resultater. Med tocifrede
vækstrater er Ambu's position blevet væsentlig forbedret, og vi har et
godt grundlag for at skabe yderligere vækst.

Trods en aftagende markedsvækst på de europæiske markeder har Ambu
fortsat den positive udvikling på de fleste af markederne. Organiseringen
i større salgsregioner, som blev gennemført sidste år, bærer frugt. Vi har
ad denne vej sikret en bedre udnyttelse af vores salgsressourcer og Sup-
portfunktioner. Den vækst, Ambu har opnået i Europa i det forløbne år, er
væsentlig højere end markedsvæksten.

High Five-planen vil fokusere indsatsen yderligere og består at fem overordnede

målsætninger for det kommende år:

Ambu vil via en fortsat fokuseret salgsindsats fortsætte
med at vinde markedsandele og i 2010/11 nå en omsæt-
ning i niveauet 1 mia. kr.

 

ea Ambu vil se resultaterne af øget fokus på innovation, og

NE målsætningen er, at 10% af omsætningen i 2010/11 vil
komme fra nye produkter og platforme lanceret siden 1.
oktober 2009

Ambu vil som følge af effektivisering af organisationen
generelt samt opnåelse af bedre kritisk masse yderligere
forbedre sin EBIT-margin til i overkanten af 13,5%

 

Ambu vil med størstedelen af sit produktionsapparat i Asien
opnå omkostningsfordele og derved sikre grundlag for en for-
bedring af indtjeningen

e

)

Ambu vil som et resultat af GPS Four kunne udnytte det
potentiale, der er ved at være global, og vil gennemføre
målrettede ledelsesprogrammer. Ambu vil endvidere tage
det første skridt mod implementering af et globalt HR-sy-
stem, der skal sikre bedre udnyttelse af vores vigtigste rå-
stof, nemlig medarbejderne.

()
S

Samtidig vil vi også fortsat have fokus på at finde egnede akkvisitionskandidater.

 

 

 

Forudsætningen for en fortsat styrkelse af Ambu er en forbedret effektivi-
tet — både i vores corporate funktioner, i produktionen og i Ambu's IT-in-
frastruktur. Der er arbejdet målrettet på at sikre en bedre udnyttelse af de
interne ressourcer gennem en større fokusering af vores aktiviteter, Det
har betydet en mere robust og handlekraftig organisation — og en bedre
sammenhæng mellem corporate funktionerne og salgs- og produktions-
selskaberne i udlandet.

Vi besluttede i det første år i GPS Four-strategiperioden at flytte hele elek-
trodeproduktionen fra Ølstykke til nye produktionsfaciliteter i Malaysia.
Det var en stor beslutning, som indebærer en væsentlig anderledes struk-
tur I Ambu's produktionsenheder. Udflytningen blev påbegyndt i oktober
2009, og vi har gennemført den første fase med det forventede resultat.
De næste faser er godt i gang og forløber bedre end forventet. Vi forven-
ter, at hele produktionen i Danmark vil være flyttet i løbet af 2011. For
Ambu betyder det ikke blot mere konkurrencedygtigte produktionsenhe-
der inden for et af vores hovedproduktområder, nemlig elektroder, men
også, at vi kan udnytte den lokale produktion som springbræt til yderlige-
re styrkelse af vores udviklingsindsats og generelle Lean-programmer.
Samling af produktionen i områder med lavere omkostninger skaber mu-
lighed for en fortsat styrkelse af både indtjening og omsætning som følge
af mere konkurrencedygtige produkter.

Vi har i løbet af regnskabsåret også investeret kraftigt i yderligere udbyg-
ning af vores IT-systemer. Med implementering af ERP-systemet Movex i

1012204EogSN40070

vores amerikanske datterselskab optimerer vi integrationen mellem Am-
bu's corporate systemer og vores største salgsselskab, Ambu Inc. Med fo-
kus på bedre håndtering af lagre, levering, kundesupport og den daglige
drift er det målet, at Ambu Inc. skal kunne skabe yderligere vækst med
relativt lavere omkostninger. Det har endvidere været væsentligt for Ambu
at styrke den elektroniske dokumentation og det globale kvalitetssystem.
Derfor valgte vi at igangsætte et større projekt, som internt kaldes Agile.
Agile er et Product Lifecycle Management-system, der sikrer, at Ambu glo-
balt har langt bedre muligheder for at udvikle, dokumentere og effektivi-
sere sine processer og procedurer.

Med gennemførelsen af projekterne og flere igangværende står Ambu nu
i en god position, og vi er parate til at tage fat på andet år af vores GPS
Four-plan. Det gør vi med udformingen af en specifik plan, som vi internt
kalder High Five.

Med GPS Four-strategien har Ambu opnået mere fokus, retning og hastig-
hed, og vi vil arbejde målrettet på at gennemføre vores ambitiøse mål for
år to, hvor planen High Five skal sikre den rette energi, fokusering og ek-
sekvering.

Lars Marcher
Administrerende direktør

 

 

6 Ambu Årsrapport 2009 | 2010

mmm Km

Ta

i Ø

    

  

 

Amhu har i det forløbne år lanceret en række nye produkter og samtidig styrket sin pipeline. Dermed er
der taget et vigtigt skridt mod opfyldelsen af målet om, at 30% af omsætningen i 2013 skal komme fra

  

nye produktplatforme, nye produktfamilier og insourcede produkter.

Indsatsen på udviklingsområdet har i 2009/10 taget afsæt i den ramme,
der blev fastlagt i forbindelse med lanceringen af Strategien GPS Four ved
udgangen af sidste regnskabsår. Ifølge GPS Four vil Ambu blandt andet:

+ Styrke og strømline sin udviklingsorganisation, herunder opbygge en
global udviklingsorganisation.

«+ Lægge større vægt på udvikling af nye produktplatforme frem for udvik-
ling af nye medlemmer til eksisterende produktfamilier. Eksempler på
produktplatforme er larynx-maske-platformen og aScope-platformen.

. Opbygge en stærk pipeline.

. Insource selektive produkter og teknologier, der kan styrke Ambu's
produktsortiment.

Målet er et øge den organiske vækst ved at udvikle nye produktplatforme,
der kan styrke Ambu's markedsposition.

Ambu oplever en naturligt stigende konkurrence inden for sine forret-
ningsområder, og samtidig er markederne for Ambu's produkter generelt
modne markeder med forholdsvis lav vækst. På sådanne markeder er det
kun egentlige nye produkter, en styrket salgsindsats eller markant forbed-
rede driftsforhold, der kan skabe de ønskede konkurrencemæssige fordele
samt mulighed for at skabe vækst og forbedre indtjeningen. Ifølge Am-
bu's strategi skal 30% af omsætningen i 2013 komme fra nye produkt-
platforme, nye produktfamilier og insourcede produkter lanceret efter 1.
oktober 2009.

Som led i realiseringen af strategien på udviklingsområdet har der i det

forløbne år været fokus på følgende:

+ Løbende effektivisering af processer og procedurer for at sikre en hur-
tigere og mere effektiv udviklingsproces. Et fælles styringssystem, et
såkaldt PLM-system (Product Lifecycle Management), er under imple-
mentering, og systemet skal blandt andet sikre elektronisk adgang til
fælles dokumentation samt sikre, at alle udviklingsenheder arbejder
på samme platform og har samme adgang til informationer knyttet til
udviklingsprocessen.

+ Bedre styring af identificering og udvælgelsen af nye produkter og
platforms-projekter.

- Effektiv risikostyring — herunder sikring af den rette balance mellem ri-

siko og afkast, minimering af risikoen i de enkelte projekter og hurtig
lukning af ikke attraktive projekter.
« Styrkelse af kompetencer og løbende tilpasning af organisationen.

Det er ledelsens vurdering, at Ambu i det forløbne år har nået de milepæ-

le, som var fastsat for det første år i GPS Four-strategiperioden. Resultatet er
en fokusering og effektivisering af udviklingsaktiviteterne — og ikke mindst
lancering af flere nye produkter samt opbygning af en stærk pipeline.

Den globale udviklingsorganisation tager form
I det forløbne regnskabsår har Ambu fortsat arbejdet med etableringen af en
global udviklingsorganisation med aktiviteter i Danmark, Kina og Malaysia.

I Danmark er udviklingsarbejdet i 2009/10 blev koncentreret om udvik-
ling af nye produktplatforme, og samtidig er kompetencerne blevet styr-
ket — blandt andet på elektronik-området, som vurderes at blive stadig

vigtigere i forbindelse med udvikling af engangsprodukter.

Udviklingsorganisationerne i Kina og Malaysia vil fremover have ansvar
for videreudvikling af de produkter, der produceres i de respektive lande,
og de vil samarbejde med den danske udviklingsorganisation om nye
platforms-projekter. Udviklingsfunktionen i Kina er blevet fuldt bemandet

og funktionsdygtig i det forløbne år, mens udviklingsorganisationen i Ma-
laysia endnu er under opbygning, men har påbegyndt løsningen af de før-

ste opgaver. Det forventes, at den malaysiske udviklingsenhed vil være

funktionsdygtig i løbet af det kommende år, hvorefter den planlagte orga-

nisering af udviklingsaktiviteterne fuldt kan gennemføres.

 

 

 

Nye produkter i 2009/10

Airway Management

 

 

Ambu aScopeO

 

 

Larynx-maske

 

Ambu ascope&

| oktober 2009 blev engangsvideoskopet Ambu aScope frigivet til salg.
Ambu aScope — der er et nyt innovativt produkt — kombinerer engangs-
plastteknologi med brugen af avanceret ny engangselektronik. Ambu a$co-
pe anvendes af anæstesilæger til at intubere patienter, der skal i fuld narkose.

I første omgang blev produktet lanceret til et mindre antal hospitaler på
de fem store europæiske markeder med henblik på at følge erfaringerne
med brugen af skopet så tæt som muligt.

Omkring årsskiftet 2009/10 blev salget af Ambu aScope til en bredere
kreds af hospitaler påbegyndt. Tilbagemeldingerne fra lægerne er positive,
både på grund af produktets funktionalitet og som følge af, at anvendel-
sen af ascope medvirker til en forbedring af arbejdsgangene på hospita-
lerne. aScope vil hjælpe hospitalerne med at eliminere krydsinfektionsrisi-
ko i forbindelse med operationer, reducere omkostningerne og endelig
med at optimere deres arbejdsgange.

FDA-godkendelsen til salg på det amerikanske marked blev opnået i juni
2010, hvorefter salget på dette marked er påbegyndt.

Samtidig med den fortsatte lancering af aScope på de enkelte markeder
er aScope under løbende opdatering og videreudvikling. | august 2010

Patient Monitoring & Diagnostics

 

co D

 

 

 

Inoject nåle
J »,

 

1012204EogSN40071

 

blev der blandt andet introduceret en version specielt beregnet til træning
af anæstesilæger i brug af videoskoper. Ambu aScope er en ny type pro-
dukt på markedet, og anvendelsen af produktet kræver derfor også typisk
specifik uddannelse. Derfor har Ambu til uddannelsesbrug lanceret en ik-
ke-steril version af ascope — Ambu aScope Trainer, Ambu har erfaret, at
mange hospitaler er tilbageholdende med at anvende flergangsskoper i
uddannelsesøjemed, da omkostningerne ved eventuelle skader på fler-
gangsskoper er ganske høje.

Der er indsendt flere patentansøgninger vedrørende Ambu aScope, og det
forventes, at disse ansøgninger fører til patenter og dermed en stærk be-
skyttelse af produktet.

Salget af aScope udvikler sig som forventet.

Intuberbar larynx-maske

Denne version af larynx-masken giver mulighed for at placere en endotra-
cheal tube (til sikring af frie luftveje under operation) gennem masken.
Masken kan anvendes som standard larynx-maske, hvor det blot er denne
ekstra feature, som giver anæstesilægen en øget tryghed.

Larynx-maksken blev lanceret i forsommeren 2010 og er med til at styrke
Ambu's position inden for Airway Management.

Inøject nåle

Disse nåle anvendes af neurofysiologer i forbindelse med behandling af
muskelticks i ansigts- og halsregion og er en kombineret nål til måling af
EMG (elektrisk signal) og botox-injektion.

Nålen er af høj kvalitet og er belagt med en særlig coating (patenteret
proces), som blandt andet betyder en lettere og mere smertefri indføring.
Ambu vurderer, at der på baggrund af det forbedrede produkt er mulig-
hed for at opnå markedslederskab inden for denne niche.

De nye nåle blev lanceret i starten af 2010, og kunderne har taget særde-
les godt imod produkterne.

 

 

 

8 Ambu Årsrapport 2009 | 2010

 

 

 

Emergency Care

EKG-elektrode til for tidligt fødte børn

Anvendelse af elektroder på for tidligt fødte børn involverer særlige ud-
fordringer, da det grundet den meget høje luftfugtighed i kuvøser er van-
skeligt at få elektroder til effektivt at klæbe og dermed sende sikre signa-
ler. Ambu har udviklet en ny og bedre klæber, som anvendes på den nye
EKG-elektrode til for tidligt fødte børn.

Elektroden blev lanceret hen over årsskiftet 2009/10 og er blevet godt
modtaget på markedet.

 

 

 

Silikone ventilationsposer

Trådløs AnbuMan

 

Opdateret program af silikone ventilationsposer

Ambu lancerede i første halvår af 2009/2010 en opdatering af sine fler-
gangs silikone ventilationsposer. Dermed fremstår nu samtlige ventilati-
onsposer i et ensartet design og med en øget brugerfunktionalitet.

Pipeline

Ambu har fokus på at udvikle nye produkter, der fra starten har et væ-
sentligt markedspotentiale, og hvor det vurderes, at Ambu kan opnå en
ledende markedsposition og opnå et signifikant bidrag til omsætningen.
Samtidig er der i forbindelse med udvikling af nye produkter fokus på
muligheder for at konvertere brugen af flergangsprodukter til engangs-
produkter, time to market, afkastet af investeringen samt risikofaktorer i
forbindelse med Intellectual Property Rights (IPR).

Search-funktionen, som både er placeret i USA og Danmark, spiller en af-
gørende rolle i forbindelse med identifikation af nye produktmuligheder.
Evnen til at undersøge, forstå nye kundebehov samt identificere nye tek-
nologiske muligheder og at omsætte dette til nye innovative produkter er
afgørende for Ambu's evne til at styrke sin markedsposition. Derfor arbej-
des der fokuseret og struktureret med at identificere nye produktmulighe-
der, anvendelsesmetoder og teknologier. identifikationen sker blandt an-
det med afsæt i følgende overordnede tendenser:

 

Trådløs AnbuMan

Ambu lancerede i efteråret 2009 en ny trådløs træningsdukke, Den nye

dukke vurderes at være et særdeles konkurrencedygtigt produkt, og det
eneste trådløse produkt på markedet. Dukken bruges til at skabe meget
realistiske træningssituationer, og tilbagemeldingen fra de professionelle
reddere I en række lande er positive.

Salget udvikler sig tilfredsstillende.

e Der er et øget behov for visualisering. Læger efterspørger i stigende
grad produkter, der gør det muligt at se, hvor der opereres, og produk-
ter til udførelse af undersøgelser.

« Et stadig større antal patienter har alvorlige vægtproblemer, der ofte
skaber vanskelige luftveje.

«+ Der er nye muligheder for anvendelse af elektronik, som er faldet væ-
sentligt i pris og nu i stigende omfang kan anvendes i engangspro-
dukter.

+ Hospitaler efterspørger nye produkter, der kan optimere arbejdsgan-
gene.

Det vurderes, at Ambu p.t. har en god pipeline, der kan medvirke til at
sikre, at Ambu når sit mål om, at 30% af omsætningen i 2013 skal kom-
me fra nye produkter lanceret efter 1. oktober 2009.

 

 

MARKEDER OG SALG

Ambu's omsætning steg i 2009/10 med 7% opgjort i lokal valuta, hvilket er over markedsvæksten.
Det er en tilfredsstillende udvikling under de nuværende markedsforhold. Ambu ser fortsat gode
vækstmuligheder inden for sine tre forretningsområder og har styrket sin position gennem ansættelse
af yderligere sælgere, øget effektivitet i den globale salgsorganisation og markedsføring af en fortsat

stærkere produktportefølje.

Der er i løbet af det seneste års tid sket store ændringer inden for salgsområ-

det som led i strategien GPS Four. De nye større salgsregioner er blevet fuldt
operationelle, og der er høstet en række synlige gevinster. Konkret kan resul-
taterne blandt andet aflæses i opnåelsen af en betydelig vækst i USA, en
succesfuld lancering af ascope og øgede markedsandele for larynx-maske-
produkterne, Der er opnået vækst i alle regioner og på alle markeder.

Markedsudvikling

Den globale efterspørgsel efter engangsmedicotekniske produkter er sti-
gende, og denne udvikling forventes at fortsætte i de kommende år. Mar-
kedsvæksten er primært betinget af en øget ældrebefolkning, en stigning
i livsstilssygdomme, introduktion af nye teknologier, øgede diagnostice-
rings- og behandlingsmuligheder samt opbygning af sundhedssystemer i
blandt andet Østeuropa og Asien. Den amerikanske sundhedsreform ses
som en mulighed for Ambu, da den på sigt vil skabe grundlag for flere
patienters adgang til hospitaler og klinikker og derved skabe større an-
vendelse af produkterne inden for Ambu's forretningsområder.

Markederne efter den økonomiske og finansielle krise

| det forløbne regnskabsår har verdensøkonomien bevæget sig ud af den
økonomiske krise — dog er der væsentlige forskelle i udviklingen fra regi-
on til region, og det kan også aflæses på Ambu's markeder. På tværs af
alle regioner har krisen medført øget omkostningsfokus blandt Ambu's
kunder og dermed øget efterspørgsel efter produkter, der kan bidrage til
mere effektive og billigere processer på hospitalerne. Dette betyder også,
at efterspørgslen efter Ambu's engangsprodukter er stigende, mens efter-
spørgslen efter flergangsprodukter generelt er aftagende.

I Europa har krisen medført betydelige udfordringer for de offentlige bud-

getter i flere lande — især i Sydeuropa. Det medfører generelle budget-
nedskæringer på hospitalerne, lavere investeringsbudgetter og pres for
lavere priser. Det er dog lykkedes Ambu at opnå en vækst i Sydeuropa,
der er højere end markedsvæksten.

I USA er der stadig lavere aktivitet på hospitaler og hos redningstjenester end
før krisen, men det er lykkedes Ambu at opnå en høj vækst og en stærkere
positionering i USA — blandt andet som følge af ansættelse af flere sælgere,
fokusering på de tre forretningsområder samt lancering af nye produkter.

1012204FogSN40072

 

Ambu's markeder i Asien har ikke været påvirket af krisen, og her er mar-
kedsvæksten uændret høj.

Samlet vurderes markedsvæksten inden for Ambu's forretningsområder at
ligge i niveauet 3% — varierende fra region til region.

Markedsvæksten i Europa vurderes at ligge på 0-3%, i USA på 3-5% og
på Emerging Markets på 5-7%.

Konkurrencesituationen

De sidste år har budt på en generel øget konkurrence inden for Ambu's
forretningsområder. Markedsdeltagerne har fokus på at vinde markedsan-
dele, og priskonkurrencen er derfor intens.

Det er Ambu's vurdering, at evnen til Innovation
og evnen til at tilpasse sig de enkelte markeders
behov er afgørende for at kunne udnytte de nye
muligheder, der opstår — ikke mindst I USA som
følge af sundhedsreformen og | Asien som følge
af den generelle udbygning af sundhedssektoren.
Da kunderne i stigende grad har fokus pa om-
kostninger, vil mnovation ogsa typisk betyde, at
Ambu skal være I stand til at tilbyde nye løsninger
tl lavere priser.

Kundernes omkostningsfokus betyder også, at salgsindsatsen generelt
har ændret sig over de seneste år. Tidligere var der primært fokus på pro-
dukterne, men i dag skal Ambu typisk kunne præsentere en samlet busi-
ness case for kunden i salgssituationen, hvor der ikke mindst er fokus på
økonomi. Samtidig skal Ambu i stadig højere grad være i stand til at syn-
liggøre de serviceydelser, som tilbydes ud over produkter til konkurrence-
dygtige priser. Salgsindsatsen er samtidig nu i større udstrækning ændret
til at sælge løsninger indeholdende flere af Ambu's komplementære pro-
dukter fra tidligere at sælge enkelte produkter.

 

10. Ambu Årsrapport 2009 | 2010

Markedsstruktur

Der pågår ikke større ændringer i markedsstrukturen på de europæiske
markeder, men der er et betydeligt pres på sundhedsbudgetterne, hvilket
medfører betydelig fokus på effektivisering og optimering af indkøb af sy-
gehusartikler. Det forventes, at Ambu kan fortsætte sin positive udvikling i
Europa til trods for den skærpede konkurrence om sundhedsbudgetterne.

I USA er der udsigt til ændringer i markedsforholdene som led i sund-
hedsreformen, der ventes fuldt ud implementeret i 2018. Vedtagelsen af
sundhedsreformen betyder, at væsentligt flere amerikanere på sigt får
dækning af deres sundhedsomkostninger, og forbruget af sundhedsydel-
ser forventes at stige. Samtidig forventes den samlede struktur i finansie-
ring, indkøb m.v. at blive ændret. Flere patienter betyder et større marked
for Ambu's produkter, men samtidig er der udsigt til øget konkurrence og
betydelig fokus på at opnå omkostningsbesparelser og effektivitetsfor-
bedringer i patientbehandlingen. Ambu vurderer, at sundhedsreformen vil
medføre øgede afsætningsmuligheder for de selskaber, der kan tilbyde in-
novative engangsprodukter, der imødekommer kravet om konkurrence-
dygtig prissætning og effektivisering af arbejdsgangene på hospitalerne.
Ambu forventer også, at der vil blive øget fokus på diagnostik med hen-
blik på et sikre en hurtigere og mere effektiv behandling. Denne udvikling
vurderes at være til Ambu's fordel.

| Asien og visse andre emerging markets er der udsigt til væsentlige
strukturelle ændringer i takt med udbygningen af sundhedssektoren på
disse markeder. Samtidig er efterspørgslen efter bedre behandlingsmeto-
der for den bedre stillede del af befolkningen stigende. Ambu søger aktivt
at positionere sig, så disse markedsmuligheder kan udnyttes bedst muligt.

Teknologisk udvikling

Der sker en løbende teknologisk udvikling inden for Ambu's forretnings-
områder, og behovene for behandling dækkes til stadighed af bedre og
mere effektive produkter. En af tendenserne er indbygning af elektronik i
engangsprodukterne. Dette muliggøres blandt andet af de stadigt lavere
priser på elektroniske komponenter. Udviklingen af Ambu aScope er et
eksempel på et engangsprodukt med indbygget elektronik, og markedet
for denne type produkter forventes at vokse væsentligt i de kommende år.
Øvrige tendenser er udvikling af produkter, der benytter sig af mobil kom-
munikation (såkaldte telemedicinske produkter) samt trådløse produkter
og produkter, der giver mulighed for at følge forskellige funktioner via ka-
mera (visualisering).

Udviklingen inden for forretningsområderne

Der er markedsvækst inden for alle de forretningsområder, hvor Ambu
opererer. Væksten varierer dog noget inden for de enkelte produktseg-
menter, og der er typisk en højere vækst end markedsvæksten for nye in-
novative engangsprodukter.

 

 

Ambu fokuserer primært på at udvikle og sælge produkter inden for tre
forretningsområder:

e Airway Management
. Patient Monitoring & Diagnostics
+ Emergency Care

Airway Management

Ambu's produkter inden for Airway Manangement omfatter primært la-
rynx-masker, ansigtsmasker til kunstig ventilering af patienter og skoper.
Målgruppen for disse produkter er hospitaler og ambulancetjenester.

Den generelle markedsvækst inden for denne gruppe af Ambu's produkt-
områder skønnes at være på 3-5%.

Ambu er en væsentlig aktør Inden for Airway
Managernent og har en bred proauktportefølje
samt er gunstig markedsposition, især mden for
ansigtsmasker Ul kunstig ventilering og laryn-ma-
sker. Ambu vurderer, at der er gode muligneder

for at opna en væsentlig vækst inden for dette

 

uradel de kommende ar, ikve rundt ma lance-
nn af ve orcdukter og opgrader ng af ekyste

rende prodlikter.

I de seneste år har Ambu styrket sin position på anæstesiområdet, og
satsningen på dette område er intensiveret yderligere, blandt andet med
lanceringen af Ambu aScope, Lanceringen af aScope har været den væ-
sentligste satsning på salgssiden i det forløbne år. aScope er et ny og
spændende type produkt i forhold til Ambu's eksisterende produkter. Der-
for har der været afsat betydelige ressourcer til at sikre et effektivt salg af
produktet, og der har været behov for introduktion og uddannelse af
kunder. Der er naturligt en vis indtrængningstid for sådanne produkttyper,
og en effektiv positionering af produktet kræver ændringer af sædvanlige
arbejds- og indkøbsmønstre samt en gradvis overgang fra flergangs- til
engangsskoper. Alt i alt er salget af aScope i overensstemmelse med for-
ventningerne, og de hidtil opnåede erfaringer på salgssiden vil blive an-
vendt til at styrke salget yderligere.

Væksten i omsætningen af larynx-masker var stadig tocifret både i USA
og Europa i 2009/10, og de produkter, der er blevet lanceret inden for de
sidste år, bidrager ligeledes til væksten. Konkurrencen inden for larynx-
masker skærpes dog fortløbende i takt med, at der kommer nye udbydere
på markedet, og markedet bliver mere modent.

Omsætningen inden for Airway Management steg i 2009/10 med 16%
både målt i danske kroner og i lokal valuta. Væksten har været højest in-
den for larynx-masker og ventilationsposer.

 

Amhbu's tre forretningsområder

11

 

ÅAirway
Management

Diagnostics
Produkter Produkter
Primært larynx-masker, ansigtsmasker til
kunstig ventilering og skoper

Brugere
Hospitaler og ambulancetjenester

Brugere

og søvnlaboratorier

Patient Monitoring & Diagnostics

Produkterne inden for Patient Monitoring & Diagnostics omfatter en-
gangselektroder til neurologiske og kardiologiske undersøgelser. Mål-
gruppen for disse produkter er hospitaler, klinikker, ambulancetjenester
og søvnlaboratorier.

Markedsvæksten inden for Ambu's EKG-elektroder skønnes at være på
ca. 3%, mens den inden for elektroder til neurologiske undersøgelser og
søvnundersøgelser skønnes at ligge på ca. 5-8%. Neurology/Sleep-områ-
det er således et væsentligt område for Ambu's fremtidige vækst. Marke-
det er attraktivt, både hvad angår størrelse og potentiale. Der har været
høje tocifrede vækstrater inden for Neurology/Sleep-området i alle salgs-
regioner i det forløbne år. Grundet effekten af den økonomiske krise er
Ambu's omsætning af elektroder til brug ved søvnundersøgelser dog lidt
lavere end forventet ved købet af disse aktiviteter. På sigt forventes om-
sætningen dog at udvikle sig som forventet.

Ambu har en stærk position i Europa inden for kvalitetselektroder til kar-
diologiske undersøgelser, mens markedsstrukturen i USA betyder, at Ambu
på dette marked primært sælger elektroder til diagnostiske undersøgelser
og ambulant behandling fx ambulancetjenester uden for hospitalerne. Der
har i de sidste par år pågået en række aktiviteter for at øge væksten og for-
bedre konkurrencesituationen inden for engangselektroder til kardiologiske
undersøgelser, hvor konkurrencen er hård grundet blandt andet et øget ud-
bud af billige standardprodukter og indkøbssammenslutningernes større
indflydelse på indkøbsprocessen. Flytningen af elektrodeproduktionen fra
Danmark til Malaysia er et led i styrkelsen af Ambu's konkurrenceevne på
dette produktområde, Samtidig er der lanceret nye konkurrencedygtige og
forbedrede produkter, som forventes at bidrage til den fremtidige vækst.

1012204EogSN40073

Patient Monitoring &

Engangselektroder til neurologiske og
kardiologiske undersøgelser

Hospitaler, klinikker, ambulancetjenester

Emergency

Care

Produkter

Ventilationsposer, halskraver og dukker
til træning i førstehjælp

Brugere
Hospitaler, ambulancetjenester,
hjælpeorganisationer og forsvaret

Der er ligeledes igangsat et projekt, der skal sikre stigende dækningsgra-
der via fokus på salgspriserne inden for Patient Monitoring & Diagnostics.
Projektet forløber som forventet og har medført stigende marginaler på
udvalgte produkter på alle hovedmarkeder.

Omsætningen inden for Patient Monitoring &
Diagnostics steg i det forløbne år med 10% og
med 9% I lokal valuta. Væksten er således stigen-
de efter en intensivering og fokusering af salgs-
Indsatsen. USA har opnået tocifrede vækstrater,
mens flere europæiske salgsenheder har opnået
en vækst, der er højere end markedsvæksten.

 

Emergency Care
Produkterne inden for Emergency Care omfatter ventilationsposer, hals-
kraver og dukker til træning i førstehjælp.

Omsætningen inden for Emergency Care var i 2009/10 uændret i forhold
til året før. Der har dog været vækst i omsætningen inden for engangs-
ventilationsposer i USA og immobiliseringsprodukter generelt. Salget af
dukker til førstehjælpstræning og flergangsventilationsposer har fortsat i
et vist omfang været negativt påvirket af den økonomiske situation.

 

 

12. Ambu Årsrapport 2009 | 2010

Ambu's markeder: Vækst målt i %i danske kroner

   

DD Vækstprocent i DKK

e Andel af omsætning

Udviklingen på de enkelte markeder

Ambu's hovedmarkeder har hidtil været Europa og USA og vil også være
det i de kommende år. Ambu har samtidig valgt også i højere grad at fo-
kusere på markederne i Asien, Mellemøsten, Afrika og Sydamerika, hvor

der forventes at være et væsentligt vækstpotentiale i de kommende år i

takt med udviklingen af sundhedssystemerne i disse regioner.

Som et led i strategien GPS Four er der sket en konsolidering af Ambu's
salgsselskaber med henblik på at opnå kritisk masse, bedre udnyttelse af
salgsressourcerne samt realisering af omkostningssynergier. De nye
salgsregioner er i løbet af 2009/10 blevet fuldt operationelle — funktio-
ner er blevet sammenlagt, der er etableret fælles mål for den kommer-
cielle indsats, salgsindsatsen er accelereret, og der er etableret en best
practise på tværs af regionerne. Det har blandt andet betydet et større
salg af nye produkter kombineret med fortsat fokus på salg af eksiste-
rende produkter, hvor nye salgskoncepter er taget i anvendelse. Samtidig
kan nye produkter lanceres hurtigere og mere effektivt. Der har været
vækst i alle salgsregioner og lande, og væksten er over markedsvæksten.

EUROPA
60%

Indsatsen på de enkelte markeder er baseret på en regional og differen-
tieret tilgang til markederne baseret på lokale markedsforhold, den kon-
kurrencemæssige situation og mulighederne på de enkelte markeder.

En væsentlig del af Ambu's omsætning kommer fra de europæiske marke-
der, og en række af disse markeder er mere modne. Derfor er der fokus på
at opnå en meget effektiv tilgang til markederne og ligeledes en effektiv
lancering af nye produkter. Samtidig er der fokus på at udnytte mulighe-
derne på markederne i Østeuropa. Der er i 2009/10 opnået en større ef-
fektivitet i salgsarbejdet i Europa, og der forventes at kunne høstes yderli-
gere fordele.

På det amerikanske marked vurderes der at være yderligere attraktive
vækstmuligheder, og Ambu har over en periode udvidet og styrket sin
amerikanske salgsorganisation for at udnytte disse muligheder. Ekspansi-
onen og penetrationen på det amerikanske marked er fortsat med succes
i 2009/10, og denne udvikling skal fortsættes via løbende lancering af
løsninger, der kan forbedre økonomien på hospitalerne, ved tilkøb af nye

 

 

 

| 13

Væksten i USA er væsentligt over markedsvæksten, og der er således vun-
det markedsandele, hvilket blandt andet skyldes udvidelsen af salgsstyrken i
løbet af 2008/09 samt en høj grad af effektivitet i salgsorganisationen. Der
er vundet markedsandele på GPO-kontrakterne inden for ventilationsposer,
og der er god vækst i salget af larynx-masker samt tocifrede vækstrater in-
den for nåle og elektroder til neurologi- og søvnundersøgelser.

 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
  
  
   
   
  
  
 
   
   
  
   
  
 
 
  
  

Salgsstyrken i USA fokuserer især på kunder med et betydeligt potentiale
— herunder indkøbssammenslutninger (GPO'er) — for på denne måde at
sikre øget vækst med de nuværende salgsressourcer. Ambu har i 2009/10
styrket sin position over for GPO'erne og har vundet nye kontrakter.

Europa

Omsætningen i Europa steg i 2009/10 med 6% i såvel danske kroner
som i lokal valuta. Den højeste vækst er opnået i salgsregion South, UK
og Central, mens dele af salgsregion West i højere grad har været negativ
påvirket, da en stor del af forretningen er baseret på salg af produkter in-
den for Emergency Care, herunder træningsdukker.

Der har været tocifrede vækstrater inden for Airway Management, hvor
der fortsat vindes markedsandele inden for larynx-masker. Der har ligele-
des været en høj vækst inden for Neurology/Sleep-området. Inden for
Emergency Care har omsætningen været påvirket negativt af en lavere ef-
terspørgsel efter flergangsprodukter.

| alle de europæiske salgsregioner er salgsindsatsen blevet effektiviseret
med fokus på at opnå øget salg per sælger. Det er blandt andet sket via
konvertering af ressourcer fra administration til salg samt forbedrede
marginaler på Cardiology-produkter gennem selektive prisstigninger.

I salgsregion Central (dækker Tyskland, Schweiz og Østrig) steg omsæt-
ningen i 2009/10 med 6% målt i lokal valuta.

I salgsregion West (dækker Frankrig, Holland og Belgien) steg omsætnin-
produkter, ved at udvikle de allerede stærke relationer til indkøbssam- gen i 2009/10 med 2% målt i lokal valuta.

menslutningerne (GPO'er). Implementeringen af Ambu's fælles ERP-sy-

stem blev afsluttet i 2. kvartal 2009/10. I salgsregion South (dækker Italien, Spanien og Portugal og Sydamerika)
steg omsætningen i 2009/10 med 8% målt i lokal valuta.

Ambu's nuværende aktiviteter i Asien er begrænsede, men det er beslut-

tet at etablere fodfæste på disse markeder gennem egen repræsentation | salgsregion UK (dækker England, Skotland og Irland) steg omsætningen
og partnerskabsaftaler. 1. oktober 2009 etablerede Ambu et salgsselskab — i 2009/10 med 7% målt i lokal valuta.

i Australien, der skal varetage det direkte salg i Australien og New Zea-

land samt på sigt være med til at styrke Ambu i Asien. I salgsregion NEM (dækker de nordiske lande og emerging markets, her-
under europæiske lande, hvor Ambu ikke har direkte salg samt Asien og
USA Mellemøsten) steg omsætningen i 2009/10 med 3% målt i lokal valuta.

I USA, der er det største enkeltmarked for Ambu, steg omsætningen målt

i såvel danske kroner som i lokal valuta i 2009/10 med 11%. Der har væ- — Resten af verden

ret vækst inden for alle forretningsområder, og der har været tocifrede Salget til resten af verden har været på samme niveau som sidste år. En væ-
vækstrater inden for Airway Management og Patient Monitoring & Diag- sentlig del at dette marked er baseret på tenders, hvorfor salget kan svin-
nostitics, mens væksten har ligget lavere inden for Emergency Care. ge fra år til år.

1012204EogSN40074

14. Ambu Årsrapport 2009 | 2010

EFTER TIVITET

  
 
 

 

RE Kamen STEDE Sen

JS I

  

Optimering, effektivisering samt strukturelle ændringer har stået øverst på dagsordenen i det forløbne år.
De væsentligste projekter har været flytningen af produktion fra Danmark til Malaysia, implementering
af IT-systemer, styrkelse af supply chain og evnen til at forecaste salg samt effektiviseringsprojekter

på Ambu's fabrikker i Asien. Disse projekter er lykkedes med meget tilfredsstillende resultater. Ambu
har nået de mål, der var sat for det forløbne år, og produktionsomkostninger er blevet reduceret,
effektiviteten øget, og fundamentet for de kommende år er styrket.

Lean global operation
GPS Four har sat ny standard for, hvordan der skal globaliseres og effekti-
viseres. De områder, der fokuseres på, er følgende:

+ Samling af produktionen i Kina og Malaysia

-+ Optimering af den samlede supply chain

. Optimering af indkøb

e |mplementering af globale systemer inden for Lean,
kvalitetsstyring og produktdokumentation

Lean global operation

Ambu har hidtil haft produktion i både Danmark, Kina og Malaysia, men

som led i GPS Four blev det besluttet at samle produktionen i Kina og på

to fabrikker i Malaysia. Det betyder, at Ambu fuldt ud kan udnytte de om-
kostningsmæssige fordele ved det allerede etablerede produktions-setup i
Asien. Kina er kompetencecenter før produkter inden for plastsprøjtestøb-
ning og montering, mens Malaysia er kompetencecenter for elektroder og
produkter baseret på elektronik. I forbindelse med samlingen af produkti-
onen i Asien sker der en betydelig overførsel af ansvar til de lokale opera-
tioner,

Over det seneste år er hovedparten af den hidtidige produktion af elek-
troder i Ølstykke, Danmark, blevet afviklet og flyttet til nye lejede facilite-
ter i Malaysia meget tæt på de eksisterende faciliteter i Penang. Anden
fase af flytningen blev påbegyndt omkring regnskabsårets afslutning. Den
produktion, der er flyttet, eller hvor flytningen er påbegyndt, svarer til ca.
16% af Ambu's årlige omsætning. Ca. 85% af Ambu's produktion produ-
ceres nu uden for Danmark, fordelt med knap 50% i Kina og ca. 30% i
Malaysia, mens ca. 5% insources.

Baggrunden for beslutningen om flytningen af produktion er blandt andet
den meget hårde priskonkurrence på elektrode-området. Flytningen har
været den hidtil største I Ambu, og den er forløbet planmæssigt efter en
nøje forberedelse. Efter regnskabsårets afslutning kan det konstateres, at
alle maskiner, der er blevet flyttet, kører, at produktionen kører effektivt

og med mindst samme effektivt som i Ølstykke, samt at der produceres i
en god kvalitet. | forbindelse med produktionsudflytningen til Malaysia er
medarbejderstaben øget betydeligt i Malaysia, og der er nu ca. 500 med-
arbejdere.

Antallet af medarbejdere i den danske produktion er blevet reduceret til
ca. 30. Den danske produktion forventes at være fuldt afviklet i løbet af
2011. Der er gennemført et uddannelses- og opkvalificeringsprøjekt for
de medarbejdere, der er opsagt i den danske produktion som følge af
produktionsflytningen.

Produktionsbygningerne i Ølstykke er sat til salg, og koncernens aktivite-
ter i Danmark bliver samlet på Ambu's lokation i Ballerup i løbet af som-
meren 2011

På fabrikken i Kina er der i løbet af 2009/10 opbygget yderligere ren-
rumsfaciliteter for at udvide produktionskapaciteten for larynxmaske-pro-
dukterne. Produktionskapaciteten er hermed blevet øget betydeligt og
imødekommer Ambu's vækstambitioner inden for dette område.

Optimering af supply chain

Der er i 2009/10 implementeret nye systemer, der skal sikre større gen-
nemsigtighed inden for hele logistik-området. De mål, der har været i for-
bindelse med det nye system, er nået, dog er lagrene ikke reduceret i for-
hold til sidste år, hvilket væsentligst skyldes den i gangværende produkti-
onsoverflytning. De globale lagre forventes reduceret fremover.

Der er blandt andet indført et nyt forecastingsystem, der skal sikre bedre
prognosticering af salget samt en mere effektiv produktions- og lager-
planlægning.

Samtidig er der etableret bedre styringsværktøjer, som giver mulighed for
løbende at følge udviklingen i udvalgte KPI'er (Key Performance Indica-
tors) med fokus på blandt andet leveringsevne og præcision.

 

 

Optimering af indkøb

Ambu har over de seneste år arbejdet systematisk med at optimere sine
indkøb med henblik på at opnå løbende besparelser. Bestræbelserne be-
tyder blandt andet, at der er etableret en global indkøbsstruktur, hvor sta-
dig flere indkøb lægges ud til de lokale enheder, at stadig flere indkøb
kommer i udbud, og at samarbejdet med udvalgte leverandører udvides.

Efter flytningen af den danske elektrodeproduktion til Malaysia pågår der
et løbende arbejde med at få etableret nye lokale aftaler i forbindelse
med indkøb til den produktion, der er flyttet.

Implementering af globale systemer

Indsatsen med etableringen af fælles globale systemer og standarder er
et væsentligt led i optimeringen i Ambu. Der har været arbejdet intensivt
med dette i regnskabsåret, og det vil der også blive i årene fremover.

Der er gennemført Lean-aktiviteterne på fabrikkerne i Kina og Malaysia,
hvilket har resulteret i forbedring af effektiviteten i og output fra produk-
tionen, Der arbejdes ligeledes efter fælles principper for, hvordan der kan
opnås forbedringer.

Kvalitetsstyring og dokumentation er afgørende for at kunne opnå god-
kendelse af Ambu's produkter. | det kommende regnskabsår implemente-

1012204EogSN40075

 

 

15

res der en fælles global kvalitetsmanual, ligesom der etableres standardi-
serede dokumentations-procedurer.

De etablerede videokonferencefaciliteter i samtlige Ambu's selskaber har
medført betydelig effektivitet og forbedrede samarbejdsformer på tværs
af den globale organisation.

Udviklingen af forretningssystemer i 2009/10

Det nye forecasting- og planlægningssystem inden for logistikområdet,
der blev lanceret i slutningen af sidste regnskabsår, har været med til at
forbedre effektiviteten, øge leveringsevnen og på sigt forbedre lagrenes
omsætningshastigheder.

Implementeringen af koncernens ERP-system i Ambu USA i regnskabsåret
er forløbet som forventet og bidrager til en bedre styring af lagre, ligesom
det giver mulighed for anvendelse af simuleringsværktøjer til vurdering af
føorecast og andre nøgleområder.

Implementeringen af første fase af et nyt Product Life Cycle Management
System — PLM-system — er gennemført, og anden fase er påbegyndt. Sy-
stemet skal være med til at øge effektiviteten i den globale udviklings-
funktion samt sikre en let tilgængelig produktdokumentation.

 

 

16  Ambu Årsrapport 2009 | 2010

FINANSIEL RED

Årsrapporten for Ambu A/S for 2009/10 aflægges i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderli-
gere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Resultatopgørelse

Nettoomsætning

Koncernens nettoomsætning blev i 2009/10 på 939,7 mio. kr., hvilket er
en stigning på 7,2% i forhold til omsætningen på 876,9 mio. kr. i
2008/09, Opgjort til uændrede valutakurser i forhold til 2008/09 steg
omsætningen med 6,9%.

Ændringerne i valutakurserne har påvirket omsætningen positivt med 2 mio. kr.

Når der korrigeres for udviklingen i valutakurserne, har væksten været
højest i USA, hvor omsætningen steg med 11%. Omsætningen i Europa
steg med 6%.

Eksportens andel af den samlede omsætning udgjorde 98%. Omsætnin-
gen gennem salgsselskaberne udgjorde 90%, mens de resterende 10%
skete via distributører. Salgsselskabernes omsætning indregnes i lighed
med tidligere år på basis af de gennemsnitlige valutakurser for året.

Omsætningen fordelt på forretningsområder

 

IEGØRELSE

Bruttoresultat

Bruttoresultatet steg med 10,8% fra 460,6 mio, kr. til 510,5 mio. kr. målt
til aktuelle valutakurser. Bruttoresultatgraden er øget fra 52,5% i
2008/09 til 54,3% i 2009/10.

De indirekte produktionsomkostningers andel af omsætningen er reduce-
ret med ca. 1 procentpoint i 2009/10 i forhold til året før. Samtidig er
dækningsgraden forbedret med ca. 1 procentpoint. Ændringen i bruttore-
sultatgraden dækker primært over netioeffekten af produktions- og ind-
købsprisoptimeringer som følge af den igangværende udflytning af pro-
duktionen.

Omkostninger

Koncernens omkostninger til salg, udvikling, ledelse og administration
blev 41,0 mio. kr. højere end i 2008/09, svarende til en stigning på
11,8%. Årsagen til stigningen i omkostningerne er en forøgelse af om-
kostningerne inden for salg og marketing, som er steget 20,5 mio. kr., ud-
viklingsomkostningerne er steget med 3,5 mio. kr. samt en stigning i om-
kostningerne til ledelse og administration med 17,0 mio. kr.

Stigningen i omkostninger til salg og marketing skyldes forøgelse af
salgsressourcerne i salgsselskaberne samt etableringen af eget salgssel-
skab I Australien. Derudover er der anvendt flere omkostninger til

Omsætning fordelt geografisk

 

   

Vækst Vækst
i lokal i lokal
Vækst valuta Vækst valuta
Mio. kr. 2009/10 2008/09 i% % Mio. kr. 2009/10 2008/09 i% %
Airway Management 174,6 150,0 16 16 USA 298,8 268,7 11 11
Patient Monitoring & Diagnostics 440,8 402,6 10 9 Europa 569,3 537,4 6 6
Emergency Care 324,3 324,3 Resten af verden 71,6 70,8 1 (2)
ER ES RE LÆ
El Airway Management 19% mn
' — ' |. [E] Europa 60%
Patient Monitoring & Diagnostics 47% USA 32%

El Emergency Care 34%

 

EH Resten af verden 8%

 

markedsføring af især de nye produkter i 2009/10, ligesom der er an-
vendt flere omkostninger til identificering af nye produktområder. Udvik-
lingsomkostningerne er steget som følge af stigende afskrivninger og ud-
videlse af udviklingsaktiviteterne i Asien, Stigningen | omkostninger til le-
delse og administration er væsentligst i moderselskabet Ambu A/S. Stig-
ningen skyldes omkostninger i forbindelse med produktionsudflytningen
samt omkostninger til opsagte medarbejdere, i alt 5 mio. kr. Derudover er
omkostningerne til IT steget som følge af implementering af globale IT-sy-
stemer, ligesom der er en stigning i afskrivningerne.

Andre driftsudgifter

Andre driftsudgifter omfatter den regnskabsmæssige effekt af den etable-
rede optionsordning. | 2009/10 var der andre driftsudgifter på 4,5 mio. kr.
mod 3,7 mio. kr. året før. Stigningen skyldes, at der i 2009/10 er tildelt
optioner til ledende medarbejdere i overenstemmelse med tidligere ind-
gåede aftaler.

Særlige poster

Særlige poster omfatter 2,5 mio. kr. til advokatomkostninger til verseren-
de patentsager. I 2008/09 blev der afholdt 24,2 mio. kr. til tilsvarende ad-
vokatomkostninger samt 9,8 mio. kr. i engangsomkostninger I forbindelse
med organisatoriske tilpasninger.

EBITDA og EBIT

EBITDA-marginen, som er resultatet af primær drift før afskrivninger,
amortiseringer og særlige poster i forhold til omsætningen, var 19,0% i
2009/10, hvilket er uændret i forhold til i 2008/09,

EBIT-marginen, som er resultatet af primær drift før særlige poster i for-
hold til omsætningen, var i 2009/10 12,6%. Efter særlige poster blev den
12,3% i 2009/10 mod 8,7% i 2008/09.

EBIT før særlige poster blev 118,3 mio. kr. svarende til en stigning på 8,0
mio. kr. i forhold til 2008/09. Efter særlige poster blev EBIT 115,8 mio. kr.
i 2009/10 mod 76,3 mio. kr. i 2008/09 — en stigning på 39,5 mio. kr. EBIT
er påvirket af nettoomkostninger på 4,5 mio. kr. vedrørende produktions-
flytningen til Malaysia. Nettoomkostningen består af 10 mio. kr. afholdt i
omkostninger til den gennemførte og igangværende produktionsudflyt-
ning reduceret med 5,5 mio. kr. i opnåede kostprisbesparelser på de over-
førte produkter.

Ændringer i valutakurserne i forhold til sidste år har påvirket EBIT nega-
tivt med ca. 5 mio. kr. Den relativt store valutakurspåvirkning på EBIT
skyldes styrkelsen af den malaysiske MYR over for USD.

Finansielle omkostninger
Koncernens netto finansielle indtægter, som omfatter renter og valuta-
kursreguleringer, udgjorde i 2009/10 0,2 mio. kr. mod en omkostning på

1012204EogSN40076

17

2,7 mio. kr. året før. Renteudgifter faldt i 2009/10 med 2,3 mio. kr. til 5,7
mio. kr. Samtidig steg valutakursreguleringsindtægter med 1,1 mio. kr til
5,6 mio, kr. netto i 2009/10. Renteindtægter faldt 0,4 mio. kr. i forhold til
2008/09.

Resultat før skat
Resultatet før skat og efter særlige poster udgjorde I 2009/10 116,1 mio.
kr. mod 73,7 mio. kr. i 2008/09, svarende til en stigning på 57,5%.

Skat

Skat af årets resultat udgjorde 32,0 mio. kr. eller 27,6% af resultatet før
skat sammenholdt med 17,9 mio. kr. eller 24,3% af resultatet før skat i
2008/09. Skatteprocenten i 2009/10 er 2,6 procentpoint højere end den
danske skattprocent på 25%, hvoraf 1,4 procentpoint skyldes regulering
af skatten vedrørende tidligere år, og 1,2 procentpoint skyldes regulering
af skatten i udenlandske tilknyttede virksomheder i forhold til 25%. Over-
skudsgraderne i Ambu's datterselskaber fastsættes ud fra koncernens
transfer pricing-politik, som er udarbejdet på baggrund af OECD's ret-
ningslinjer.

Årets resultat
Årets nettoresultat udgjorde 84,1 mio. kr. mod 55,8 mio. kr. året før, sva-
rende til en stigning på 50,7%.

EBITDA- og EBIT-margin før særlige poster

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

05/06 06/07 07108 08/09 09/10

EJ EBITDA-margin — få EBIT-margin

 

18. Ambu Årsrapport 2009 | 2010

Investeringer og afskrivninger

 

 

 

 

05J06 06/07 07108 08109 09/10

 

ER Investeringer — CI Afskrivninger

Balancen

Ved udgangen af regnskabsåret udgjorde balancesummen 875,9 mio, kr.,
hvilket er en stigning på 94,2 mio. kr. i forhold til udgangen af regnskabs-
året 2008/09. De væsentligste ændringer er en stigning i materielle an-
læg på 21,3 mio. kr., en stigning i tilgodehavender fra salg på 23,6 mio.
kr. og en stigning i varebeholdninger på 45,1 mio. kr.

Anlægsaktiver
Årets immaterielle investeringer i udviklingsprojekter udgjorde 18,4 mio.
kr.. Der er færdiggjort udviklingsprojekter for 38,3 mio. kr. i 2009/10.

Af- og nedskrivninger på immaterielle anlægsaktiver udgjorde 22,3 mio.
kr. mod 18,5 mio. kr. året før.

Årets materielle investeringer udgjorde 49,2 mio. kr. og kan væsentligst
henføres til udvidelse af produktionskapaciteten, produktionsudstyr blandt
andet til nyudviklede produkter og implementering af globale IT-systemer.

Kapitalstruktur

 

 

05/06 06/07 07/08 08/09 09/10

£] Egenkapital E3 Hensættelser HE Langfristet Er Kortfristet
gæld Id

gæ

Afskrivningerne på materielle aktiver udgjorde 38,9 mio. kr. mod 36,3
mio. kr. året før.

Varebeholdninger

Varebeholdningerne var på 201,1 mio. kr. ved udgangen af regnskabs-
året, hvilket er 45,1 mio, kr. højere end året før. Opgjort til uændrede va-
lutakurser er varebeholdningerne øget med 36,2 mio. kr. Varebeholdnin-
gerne er primært steget som følge af, at der er opbygget ekstra lager i
forbindelse med flytningen af den danske produktion til Asien (ca. 20 mio.
kr.). Derudover bidrager nye produkter som aScope og generelt øget om-
sætning til øget lagerbinding.

Tilgodehavender fra salg

Koncernens tilgodehavender fra salg udgjorde ultimo regnskabsåret
216,6 mio. kr., hvilket er en stigning på 23,6 mio. kr. i forhold til ultimo
2008/09. Reguleret for valutakurseffekter er tilgodehavender fra salg ste-
get med 18 mio. kr. Stigningen i tilgodehavender fra salg skyldes den sti-
gende omsætning samt en høj omsætning i regnskabsårets sidste kvartal.

Andre tilgodehavender
Andre tilgodehavender udgjorde ultimo regnskabsåret 14,0 mio. kr. og
steg dermed 1,7 mio. kr. i forhold til 2008/09.

Likviditet

Koncernens likvider udgjorde 23,5 mio. kr. ved udgangen af regnskabs-
året, hvilket er en stigning på 6,2 mio. kr. i forhold til det foregående år.
Hertil kommer uudnyttede ikke comittede trækningsmuligheder på bank-
kreditter, som ultimo regnskabsåret udgjorde 119,6 mio. kr.

Egenkapital

Egenkapitalen er i 2009/10 forøget med årets opnåede resultat samt
værdiregulering på ikke afviklede finansielle instrumenter og udgjorde
ved udgangen af regnskabsåret 561,6 mio. kr. Egenkapitalen er tillagt va-
lutakursreguleringer vedrørende kapitalinteresser i datterselskaber samt
reguleret for udbetalt udbytte for 2008/09 og effekten af optionsordning.

Rentebærende nettogæld

 

 

150

 

100

 

50

   

   

 

 

 

 

 

 

 

05/06 06/07 07/08 08/09 09/10

 

Langfristede gældsforpligtelser

De samlede langfristede forpligtelser udgjorde ved udgangen af regn-
skabsåret 79,1 mio. kr., hvoraf 14,4 mio, kr. forfalder i det kommende
regnskabsår, og 20,5 mio. kr. er udskudt skat.

Kortfristede gældsforpligtelser

De samlede gældsforpligtelser med fradrag af langfristede forpligtelser ud-

gjorde ultimo 2009/10 235,2 mio. kr., hvilket er en stigning på 22,8 mio. kr.
De væsentligste ændringer er en stigning i kortfristet bankgæld på 9,5 mio.
kr., en stigning i skyldig selskabsskat på 10,0 mio. kr. og en stigning i anden
gæld på 6,6 mio. kr. Leverandører af varer og tjenester er faldet 3,3 mio. kr.

Andre forpligtelser

Ambu A/S har indgået en 15-årig operationel leasingaftale vedrørende
ejendommen i Ballerup. Restløbetid på aftalen ved udgangen af finans-
året er seks år. Leasingkontrakten udvides i 2010/11 med den investering
i ombygning af ejendommen, der er i gangsat som følge af overflytning af
medarbejdere fra lokationen i Ølstykke til Ballerup.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømme fra driftsaktiviteter udgjorde 98,7 mio. kr. i 2009/10 mod

113,0 mio. kr. året før, Ændringen kan henføres til et højere resultat samt
ændringerne i driftskapitalen, hvor sidstnævnte har påvirket pengestrøm-
mene negativt med 65,1 mio. kr.

Pengebindingen i varebeholdninger har påvirket pengestrømmene i
2009/10 negativt med 36,2 mio. kr. Stigningen i varebeholdninger skyldes
primært flytningen af den danske produktion til Asien samt, at der er bun-
det varelagre i nye produkter.

Pengebindingen i tilgodehavender er øget væsentligst som følge af aktivi-
tetsforøgelsen. Ændringerne i leverandørgæld m.v. har påvirket likvidite-
ten negativt med 8,4 mio, kr.

Pengebindingen i arbejdskapitalen, netto som procent af omsætningen,
udgjorde 30,4% mod 24,9% året før. Der vil blive arbejdet på at reducere
pengebindingen i arbejdskapitalen i 2010/11, blandt andet via reduktion af
de opbyggede sikkerhedslagre i forbindelse med produktionsoverførslen,

| 2009/10 blev der netto investeret 67,6 mio. kr. i immaterielle og materi-
elle aktiver mod 95,5 mio. kr. året før. | 2008/09 var der indeholdt inve-
steringer på 40,5 mio, kr. til akkvisitioner.

Det frie cash flow i 2009/10 blev 31,0 mio. kr., hvilket er 13,5 mio. kr.
bedre end de 17,5 mio. kr. i 2008/09.

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter udgjorde minus 25,3 mio, kr.
Der er netto nedbragt langfristet gæld med 11,3 mio. kr., optaget kortfri-
stet gæld med 8,5 mio. kr. og betalt udbytte på 17,8 mio. kr. Derudover er
der købt egne aktier for 4,7 mio, kr.

Således udgjorde den samlede likvide ændring 5,7 mio. kr., og de likvide
beholdninger pr. 30. september 2009 var 23,5 mio, kr.

1012204EogSN40077

19

Efterfølgende begivenheder

Der har ikke været efterfølgende begivenheder af betydning for årsrapp-
porten for 2009/10 efter regnskabsårets afslutning 30. september 2010,

Sag om patentkrænkelse

Patentsag i USA

Selskabet LMA anlagde i oktober 2007 en retssag i USA mod Ambu for
påstået krænkelse af et patent. Det var LMA's påstand, at Ambu med sin
larynx-maske krænkede LMA's patent i USA vedrørende forstærkningen af
larynx-maskens forreste del.

Ambu modtog i 2009 en kendelse fra United States District Court South-
ern District of California, og ifølge denne kendelse krænker Ambu ikke
LMA's patent, ligesom distriktsdomstolen i Californien ugyldiggjorde
LMA's patent.

LMA appellerede krænkelsesspørgsmålet og gyldighedsspørgsmålet til
appeldomstolen i Washington D.C. og fik i september 2010 medhold i, at
kendelserne fra Disrict Court ikke var afsagt på et fyldestgørende grund-
lag, hvorfor appeldomstolen tilbagesendte sagen til fornyet behandling i
District Court.

Ambu anmodede om en revurdering af denne kendelse i november 2010,
og afgørelsen på anmodningen forventes at foreligge i 1. kvartal 2011.

Ambu's modkrav mod LMA for misvisende reklame og uhæderlig mar-
kedsføring er sat i bero, indtil afgørelse i sagen om patent krænkelse og
ugyldiggørelse af patent foreligger.

Patentsager i Europa

Den Europæiske Patentmyndighed (EPO) valgte i februar 2008 at ugyldig-
gøre LMA's patent i Europa. Afgørelsen blev anket af LMA, og appelsagen
forventes afgjort medio 2011.

I oktober 2009 afsagde Oberlandesgericht Dusseldorf endvidere kendelse
om, at Ambu's oprindelige larynx-maske-produkter ikke krænkede LMA's
tyske brugsmodelpatent. Kendelsen nægter desuden LMA ret til appel ved
den tyske højesteret. Ret til appel kan derfor kun opnås via en begrundet
anmodning til den tyske højesteret, og hvis højesteret accepterer anmod-
ningen. LMA har indleveret anmodningen til højesteret, og afgørelse for-
ventes at foreligge primo 2011.

På baggrund af EPO's beslutning er de påståede krænkelsessager i Hol-
land og Frankrig sat i bero.

Omkostninger i forbindelse med patentsagerne
Omkostninger til advokatbistand m.v. i forbindelse med patentsagerne
har i 2009/10 udgjort ca. 2,5 mio. kr. Der er indgået en aftale med de in-
volverede advokater, som blandt andet medfører et loft for det løbende
honorar samt et succeshonorar, hvis patentsagen i USA afsluttes til
Ambu's fordel.

 

 

20. Ambu Årsrapport 2009 | 2010

FORVENTNINGER TIL 2010/11

Den positive omsætningsudvikling inden for Ambu's forretningsområder
forventes at fortsætte trods en lavere markedsvækst. Ambu ser øget pris-
konkurrence på de enkelte markeder, og denne tendens forventes at fort-
sætte i det kommende regnskabsår. Der er i den seneste periode gennem-
ført mange projekter i Ambu, der skal sikre vækst i omsætningen og øget
indtjening. Processen med at styrke og udvikle virksomheden fortsættes,
og der blev ved indgangen af 2010/11 fastlagt nye delmål for det kom-
mende regnskabsår. Disse mål er omtalt i afsnittet "GPS Four skaber re-
sultater" og er afspejlet i nedenstående forventninger.

Inden for Ambu's fire strategiske områder vil der i det kommende regn-
skabsår være fokus på følgende:

1. Innovation

+ Yderligere effektivisering og styrkelse af indsatsen for at skabe nye
differentierede produkter.

+ Videre arbejde med de produkter, der er i pipelinen, og lancering af
flere nye produkter.

… Videreudvikle udviklingsfunktioner i Danmark, Kina og Malaysia.

+ Fortsat effektiv lancering af nye produkter.

Det forventes, at Ambu i det kommende år vil se resultaterne af øget fo-
kus på innovation, og at mere end 10% af omsætningen i 2010/11 vil
komme fra nye produkter og platforme lanceret siden 1. oktober 2009.

N

. Markeder og Salg
Løbende effektivisering af salgsindsatsen i de enkelte regioner.
o Øge markedspenetrationen i Nord- og Sydamerika og udvide samar-
bejdet med de store indkøbssammenslutninger.
e Gradvis opbygning af aktiviteterne i Asien.

Det forventes, at disse tiltag vil bidrage til, at der vindes markedsandele.

3. Effektivitet

+ Fortsat optimering af produktionen, herunder flytning af den resteren-
de danske produktion til Malaysia og implementering af Lean-proces-
ser på tværs af organisationen.

+ Fortsat implementering af globale systemer.

Det forventes, at Ambu blandt andet ved fokus på effektivitet kan øge
indtjeningsmarginalen. Produktionsoverflytningen fra Danmark til Malay-
sia har begrænset effekt i 2010/11.

4. Akkvisitioner

« Der vil blive arbejdet aktivt på at identificere muligheder for køb af
produktlinjer, der supplerer produktporteføljen inden for de eksiste-
rende produktområder, ligesom markedet afsøges for at identificere
attraktive opkøbskandidater — både større og mindre virksomheder.

 

Forventninger

 

; 2010/11

: Forudsætninger

   

 
   

Omsætning, mio. kr. : Lancering af nye produkter
: i Vækst højere

Vækst, % :6 ; end markedsvæksten
Vækst i lokal valuta, % 15 :
: : Fortsat intensivering

: af salgsindsats

i kurs på USD: 540
: Kurs på GBP: 875

 

EBIT-margin før I overkanten af 13,5% —… : Stigning i omsætning
særlige poster, % : Reduktion af kostpriser
; Effektivisering
: Prispres

Resultat før skat, ; I niveauet 130 ; Før særlige poster, herunder
mio. kr. : (13% af omsætning) ; advokatomkostninger

Investeringer, % :Ca3,7 i Investeringer i udvikling,

af omsætning : : procesudstyr, udvidelse
; af produktionskapacitet
: og globale IT-systemer

Frit cash flow i 60-70
(ekskl. akkvisitioner), mio. kr.

: Reduktion af arbejdskapitalen i
: % af omsætningen via nedbrin-
: gelse af varelagre samt tilgode-
: havender fra salg

  

Forventningen til EBIT er blandt andet følsom over for ændringer i følgen-
de valutaer, der fremgår af tabellen nedenfor.

Valutafølsomhed
Ved en ændring i kursen på -5% i forhold til danske kroner:

Mio. kr. USD GBP CNY MYR total
i (4) 0

 

   
 

Udtalelser om fremtidige forhold

Ovenstående udsagn om fremtidige forhold, herunder især fremtidig omsætning og drifts-
resultat, er usikre og forbundet med risici, Mange faktorer vil være uden for Ambu's kon-
trol og kan medføre, at den faktiske udvikling afviger væsentligt fra de forventninger, som
indeholdes i rapporten. Sådanne faktorer omfatter blandt andet ændringer på sundheds-
området, forandringer i verdensøkonomien og ændringer i valutakurser.

Se endvidere afsnittet om risikoforhold på side 31.

 

 

21

AKTIONÆRFORHOLD

Aktieinformation

Aktiekapitalen i Ambu bestod ved udgangen af regnskabsåret af i alt
11.876.298 aktier a 10 kr., svarende til en nominel aktiekapital på
118.762.980 kr. Aktiekapitalen er fordelt på 1.716.000 A-aktier og
10,160.298 B-aktier. Der er ikke sket ændringer i aktiekapitalen i
2009/10.

Ambu's B-aktier er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen A/S under
fondskoden DK0010303619 og kortnavn AMBU B. Ambu indgår i Small-
Cap-indekset.

Ved regnskabsårets start var kursen på Ambu-aktien 110, mens den ved
regnskabsårets udgang lå på 135,5 — en stigning på 21%. Til sammenlig-
ning steg Health Care-indekset og MidCap-indekset på NASDAQ OMX
Copenhagen i samme periode med henholdsvis 21% og 50%, mens
Small-Cap-indekset faldt 9%.

Kursændringen i løbet af regnskabsåret har medført, at Ambu's markeds-
værdi (både A- og B-aktier indregnet til kursen på B-aktierne) ved udgan-
gen af september 2010 udgjorde 1.609 mio. kr. mod 1.306 mio. kr. året før.

Der blev i regnskabsåret omsat i alt 2.182.183 B-aktier via NASDAQ
OMX Copenhagen svarende til 21% af det samlede antal B-aktier ved
årets udgang (2008/09: 13%).

Ambu-aktien dækkes af:

o ABG Sundal Collier

o Carnegie

o Danske Market Equities
oe Enskilda Securities

Kursudvikling

Indeks
180
160
140
120 —
100

80

60

 

 

 

 

 

 

 

 

okt]09 novl09 decj09 jan[10 feb/10 mar[10 apr[10 majlt0 jun|50o jull10  augli0 sep|10

EJ Ambu f& SmallCap indeks MidCap indeks [] OMX CPH HealthCare indeks

1012204EogSN40078

Ejerforhold
Ambu havde primo oktober 2010 ca. 2.200 navnenoterede aktionærer,
som tilsammen ejede 94% af den samlede aktiekapital.

Ambu opfordrer aktionærerne til at lade deres aktier notere på navn, således
at der sikres den bedst mulige kommunikation mellem aktionæren og selska-
bet. Navnenotering sker ved, at aktionæren henvender sig i sit pengeinstitut.

Følgende aktionærer har over for Ambu oplyst at besidde 5% eller der-
over af aktiekapitalen eller stemmerettighederne:

Andelaf — Andel af
aktiekapital — stemmer
enn hu KOR
Dorrit Ragle, Lyngby 9,0 22,8
Inga Kovstrup, Fredericia 10,3 23,3
Tove Hesse, Virum 7,4 22,1
N.P, Louis Hansen Aps, Nivå 14,9 6,5
ATP, Hillerød 9,4 4,1
Chr. Augustinus Fabrikker A/S, København 8,3 3,6

Medlemmer af Ambu's bestyrelse og direktion ejede pr. 30. september
2010 i alt 1,0% af aktiekapitalen.

Ambu ejede pr. 30. september 2010 131.560 egne aktier svarende til
1,1% af aktiekapitalen.

Udbytte
Ambu's udbyttepolitik indebærer, at der som udgangspunkt fremover
foreslås et årligt udbytte i niveauet 30% af selskabets resultat.

Bestyrelsen har på baggrund af den hidtidige udbyttepolitik, årets resul-
tatudvikling og forventningerne til det kommende år besluttet at indstille
til generalforsamlingen, at der udbetales et udbytte på 2,50 kr. pr. aktie
(2008/09: 1,50 kr. pr. aktie), svarende til 35% af årets resultat.

Udbytte for regnskabsåret 2009/2010 udbetales automatisk via Værdipa-
pircentralen umiddelbart efter generalforsamlingen.

Incitamentsprogrammer

Det er en del af Ambu's strategi at etablere incitamentsprogrammer med
det formål at fremme værdiskabelsen i virksomheden, opnåelse af kon-
cernstrategien og sikre sammenfaldende interesser hos ledelse, medarbej-
dere og selskabets aktionærer. Det overordnede program for incitaments-
aflønning af bestyrelse og direktion blev godkendt på generalforsamlin-
gen i december 2008.

 

22. Ambu Årsrapport 2009 | 2010

Ambu's incitamentsordninger indeholder:

. Aktieoptionsprogram for direktion og ledende medarbejdere
« Bonusprogram for direktion og ledende medarbejdere

+ Medarbejderaktier

Aktieoptionsprogram

Direktionen i Ambu har fået tildelt 189.000 aktieoptioner, der tildeles
successivt over tre år med en 1/3 hvert år. Første tildeling skete i regn-
skabsåret 2009/10 til kurs 83,75, anden tildeling sker i regnskabsåret
2010/11, og tredje tildeling sker i 2011/12. Tildelingerne sker med et til-
læg på 8% p.a. til kursen for første tildeling. Den samlede markedsværdi
af de tildelte aktieoptioner udgør ca. 4 mio. kr. beregnet efter Black-Scho-
les-modellen.

Ambu's bestyrelse besluttede i juni 2007 at etablere et aktieoptionspro-
gram for ledende medarbejdere i Ambu og dets datterselskaber. Aktieop-
tionsprogrammet omfatter 17 medarbejdere i Ambu koncernen. Tildeling
af aktieoptionerne er sket ad fire gange — første gang var ved etablerin-
gen af programmet i juni 2007 (til kurs 104), anden gang efter udgangen
af regnskabsåret 2006/07 (til kurs 112), tredje gang efter udgangen af
regnskabsåret 2007/08 (til kurs 121) og sidste tildeling efter udgangen af
regnskabsåret 2008/2009 til kurs 131. Det totale antal aktieoptioner, der
er tildelt over hele perioden, blev 977.013 svarende til 8,2% af Ambu's
aktiekapital. Den samlede markedsværdi af aktieoptionstildelingerne ud-
gør i alt ca. 25 mio. kr. beregnet efter Black-Scholes-modellen. Det samle-
de aktieoptionsprogram periodiseres og omkostningsføres over den 7-åri-
ge optjeningsperiode. Der er ingen særlige optjeningsbetingelser tilknyt-
tet aktieoptionsprogrammet, udover fortsat ansættelse og ejerskab af et
antal Ambu B-aktier.

Den regnskabsmæssige påvirkning i regnskabsåret 2009/10 af ovenstå-
ende programmer er ca. 4,5 mio. kr. mod ca. 3,7 mio. kr. i 2008/09, Yder-
ligere oplysninger om aktieoptionsprogrammerne fremgår af note 3.

Bestyrelsen deltager ikke i optionsprogrammer.

Bonusprogram

Ambu etablerer for et år ad gangen et bonusprogram for direktion og le-
dende medarbejdere, Tildelingen af den årlige kontante bonus til koncern-
ledelsen sker på baggrund af opfyldelsen af de fastlagte økonomiske mål
for den samlede virksomhed, mens tildelingen af bonus til øvrige ledende
medarbejdere er baseret på opfyldelse af både overordnede økonomiske
mål og forretningsområdespecifikke mål for de enkelte deltagere i pro-
grammet. Størrelsen af bonus er afhængig af graden af opfyldelsen af de
fastlagte mål.

Medarbejderaktieprogram

Senest i maj 2007 blev der tegnet medarbejderaktier. Ca. 15% af koncer-
nens medarbejdere ejer i dag aktier i Ambu, og ca. 35% af koncernens
danske medarbejdere ejer aktier. De kinesiske medarbejdere deltog ikke i
medarbejderaktieprogrammet grundet den lokale kinesiske lovgivning på
dette område.

Investor Relations

Ambu tilstræber at opretholde et højt og ensartet informationsniveau
over for sine aktionærer og øvrige interessenter. Selskabet ønsker at sikre
en aktiv dialog med aktionærer, aktieanalytikere, pressen og offentlighe-
den som helhed. Kommunikationen med interessenterne finder sted via
den løbende offentliggørelse af meddelelser, investorpræsentationer samt
individuelle møder. Målet er at sikre en fair aktiepris, der afspejler Ambu's
underliggende værdier.

Hjemmesiden www.ambu.com er interessenternes primære informations-
kilde, og den opdateres løbende med ny og relevant information om Am-
bu's resultater, aktiviteter og strategi. Aktionærer, analytikere, investorer,
børsmæglerselskaber samt andre interesserede, der har spørgsmål vedrø-
rende Ambu, bedes henvende sig til:

Ambu A/S
Baltorpbakken 13
2750 Ballerup
Kontaktpersoner: Administrerende direktør Lars Marcher
eller økonomidirektør Anders Arvai
Telefon: 72 25 20 00
E-mail: — Lars Marcher — In&ambu.com,
Anders Arvai — aa&ambu.com

Generalforsamling

Selskabets ordinære generalforsamling afholdes den 16. december 2010
kl. 16.00 på Den Sorte Diamant, Søren Kierkegaards Plads 1, 1016 Kø-
benhavn K.

Bestyrelsesbeslutninger og forslag til generalforsamlingen
Udbytte og resultatdisponering

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at årets koncernoverskud på
84,1 mio. kr. disponeres således:

Udbytte på 2,50 kr. pr. aktie 29,7
Overført til egenkapital 54,4

 

Øvrige forslag
Der stilles forslag om bemyndigelse til bestyrelsen til på Ambu's vegne at
erhverve egne aktier op til 10% af aktiekapitalen.

Endvidere stilles der en række forslag til vedtægtsændringer som følge af
den nye selskabslov og andre moderniseringer, herunder ændring af valg-
perioden for bestyrelsen til ét år, samtidig med at der sker nyvalg til besty-
relsen.

Der stilles derudover forslag om indførelse af et incitamentsprogram i
form af warrants til virksomhedens globale lederteam, ligesom der stilles
forslag om bemyndigelse til at udstede medarbejderaktier.

 

 

Aktierelaterede nøgletal

23

 

2005/06 2006/07 2007108 2008/09 2009/10
Resultat pr. 10 kr. aktie ” 4,12 3,62 4,24 4,73 7,16
Cash flow pr. 10 kr. aktie ” 8,37 7,54 7,11 9,51 8,31
Indre værdi pr. aktie ? 33 35 38 40 47
Aktiekurs ultimo 9% 87 73 110 136
Børskurs / indre værdi 2,9 2,5 1,9 2,17 2,9
Udbytte pr. aktie ” 1,50 1,50 1,50 1,50 2,50
Pay-out ratio, % 9 37 42 36 32 35
Price earningskvote (PE) & 23 24 17 23 19

 

1 Resultat pr. 10 kr. aktie: Resultat efter skat i forhold til gennemsnitligt antal aktier fratrukket

egne aktier

% Cash flow pr. 10 kr. aktie: Pengestrøm fra ordinære driftsaktiviteter i forhold til antal aktier,

ultimo

X Aktiernes indre værdi: Samlede egenkapital i forhold til antal aktier, ultimo
2 Udbytte pr. aktie; Udbytte i forhold til antal aktier, ultimo

9 Pay-out ratio: Deklareret udbytte i procent af årets overskud
& Price earningskvote: Børskurs / Indtjening pr. aktie

De anførte nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den danske
Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og Nøgletal 2010"

Finanskalender

2010/11

16. december 2010
22. december 2010
7. februar — 2011
9. maj 2011
25. august 2011
30. september 2011

2011/12
23. november 2011
20. december 2011

Generalforsamling

Udbetaling af udbytte

Delårsrapport for 1. kvartal 2010/11
Delårsrapport for 2. kvartal 2010/11
Delårsrapport for 3. kvartal 2010/11
Afslutning på regnskabsåret 2010/11

Årsrapport 2010/11
Generalforsamling

1012204EogSN40079

Meddelelser til NASDAQ OMX Copenhagen i 2009/10

1.
15.
25.
16.

20.

25.
22.

30.

30.

 

oktober — 2009
oktober — 2009
november 2009

december 2009

. februar — 2010
. april 2010
. april 2010
april 2010
. maj 2010
august 2010

september 2010

september 2010

september 2010

Ny strategi styrker Ambu's globale position
Afgørelse i Tysk patentsag

Årsrapport 2008/09

Ordinær generalforsamling i Ambu A/S
Delårsrapport for 1. kvartal 2009/10

Chr. Augustinus Fabrikker A/S øger deres
aktiebeholdning i Ambu

Ændring af medarbejderrepræsentation i
bestyrelsen

Amerikanske sundhedsmyndigheder

(Food and Drug Administration-FDA) godkender
Ambu's engangsvideoskop, Ambu? aScope'"
Delårsrapport for 2. kvartal 2009/10
Delårsrapport for 3. kvartal 2009/10

Ny afgørelse i USA patentsag — Appeldomstol
i Washington sender sag tilbage til distrikts-
domstol i San Diego

Ændring af medarbejderrepræsentation i
bestyrelsen

Finanskalender

 

24. Ambu Årsrapport 2009 | 2010

 

SAMFUNDSANSVAR

Ambu har altid haft fokus på ansvarlighed, og det har været Ambu's mål at skabe reel værdi for
både virksomheden og det omgivende samfund gennem selskabets produkter og arbejdet med
samfundsansvar. Ved at strukturere og forankre indsatsen i organisationen arbejder Ambu målrettet
med at styrke sammenhængen mellem ansvarlig og værdiskabende virksomhedsdrift.

For Ambu hænger ansvarlighed og forretning uløseligt sammen. Det skyl-

des ikke alene, at det er Ambu's vision at redde liv og forbedre patientbe- —— ger udgangspunkt i principperne i FN's Global Compact og kan inddeles i
handlingen. Arbejdet med samfundsansvar bidrager også til at sikre gode — tre overordnede fokusområder, som er særligt relevante for indsatsen i
samarbejdsrelationer med kunder og leverandører, øge produktionseffek- Ambu:

tiviteten og mindske spildet, reducere ikke-finansielle risici og styrke sel- + Mennesker og samfund

skabets identitet og kultur.

Ambu's strukturerede arbejde med forretningsdrevet samfundsansvar ta-

+ Omgivelser og produkter
+  Forretningsetik

Li
Å
M

|

 

 

Arbejdet med forretningsdrevet samfundsansvar i Ambu blev i 2009/10
forankret i en CSR-enhed med deltagelse af medarbejdere fra afdelinger-
ne Sales and Marketing, Finance, HR, Communications, R&D og Operati-
ons og med reference til Executive VP for Finance, IT and Business Sy-
stems. CSR-enheden har ansvaret for at sikre, at Ambu følger udviklingen
på området, og løbende rapporterer til direktionen. En gang årligt fast-
lægges handlingsplaner for indsatsen i det kommende år på baggrund af
en workshop med deltagelse af CSR-enheden samt repræsentanter fra de
øvrige organisatoriske enheder i Ambu og repræsentanter fra Ambu's dat-

25

terselskaber. Derudover mødes CSR-enheden hvert kvartal og på ad hoc-
basis efter behov.

På baggrund af de tre overordnede fokusområder blev der i 2009/10 ud-
arbejdet en Corporate Guideline indeholdende ni fælles retningslinjer for
arbejdet med forretningsdrevet samfundsansvar i Ambu. Derudover er
den nuværende indsats inden for områderne blevet kortlagt, og der er
blevet udarbejdet konkrete handlingsplaner for fremtidige aktiviteter.

Ni fælles retningslinjer for arbejdet med samfundsansvar i Ambu

Retningslinjer

1.

Vi arbejder for at fremme mangfoldighed,
og vi accepterer ikke diskrimination af med-
arbejdere.

Retningslinjer

5.

Vi fokuserer på at reducere Ambu's miljøpå-
virkning i vores arbejde med innovation
samt i produktionen og distributionen af vo-

Vi bruger materialer effektivt og stræber ef-
ter at optimere indpakning og behandling

2. Vi arbejder for et sikkert og sundt arbejds- res produkter.
miljø. 6.
3. Vi forbyder brug af tvangs- og børnearbejde.
4. Vi støtter lokal uddannelse. af spild.
7.

Handlinger og resultater
o Der arbejdes på at øge sikkeheden i alle

processer, og der foretages målinger af an-
tallet af arbejdsrelaterede skader.

Vi arbejder på at reducere energiforbruget.

Handlinger og resultater

o

Der er arbejdet med udformningen af em-
ballage og valg af emballagemateriale for
at reducere miljøpåvirkningen i forbindelse

Der er investeret i videokonferenceudstyr
for at reducere miljøbelastningen i forbin-

o Der foretages leverandørevalueringer med med transport.
henblik på at sikre, at der ikke anvendes o
tvangs- og børnearbejde i leverandørkæ-
den. delse med rejser.
o Ved produktionsudflytninger har Ambu in- o

vesteret i at styrke kompetencerne blandt
medarbejdere, der er blevet afskediget.

Der er indført printer- og kopikoncepter for
at reducere antallet af print og kopier, lige-
som der er investeret i IT-løsninger og opti-
mering af produktionsudstyr med henblik
på at minimere energiforbruget.

Retningslinjer

8.

9.

Vi er forpligtet til at overholde lovgivning og
regler i de lande, vi opererer i, | de tilfælde,
hvor lovgivning og regler ikke findes, hen-
holder vi os til internationale standarder og
industrinormer.

Vi accepterer ikke bestikkelse eller nogen
form for korruption.

Handlinger og resultater

o

Alle ledende medarbejder har underskrevet
virksomhedens Code of Conduct, og det
indskærpes i Ambu's interne procedure, at
lovgivning og regler skal overholdes.

Yderligere information om Ambu's Corporate Guideline for arbejdet med Corporate Social Responsibility kan findes på www.ambu.com.

1012204EogSN40080

 

26. Ambu Årsrapport 2009 | 2010

 

UDVIKLING AF ORGANISATION
OG MEDARBEJDERE

Ambus's kunder stiller høje krav til både produkter og service, og det er derfor afgørende, at Ambu
formår at udvikle og udnytte den nyeste teknologi og viden, og at virksomhedens medarbejdere er
kompetente og motiverede. Ved at skabe og fastholde en virksomhedskultur, der sætter åbenhed,
ansvar og direkte kommunikation højt på dagsordenen, kan Ambu leve op til kundernes forventninger

 

og realisere de forretningsmæssige mål.

Ambu har som mål at kunne tiltrække, fastholde og udvikle medarbejdere
med interesse i og evne til at opnå solide resultater og yde en stor indsats
for virksomheden. Derfor motiveres medarbejderne i det daglige til at ud-
vikle et inspirerende globalt arbejdsmiljø.

Ambu tilstræber at have en flad og fleksibel organisationsstruktur, der gi-
ver mulighed for hurtig og effektiv beslutningstagen samt mulighed for at
tilpasse organisationen og gennemføre forandringer efter behov.

En global virksomhed

Amhu arbejder løbende på at skabe en global virksomhed med en global
kultur. Derfor fokuseres der på at styrke samarbejdet på tværs af organi-
sationen på baggrund af Ambu's fælles værdier. Ambu søger på en række
områder at støtte den globale mobilitet I virksomheden, og der skabes in-
ternationale karriereveje og muligheder med henblik på at øge de samle-
de globatle erfaringer og interkulturelle kompetencer samt for at fastholde
nøglemedarbejdere.

For at styrke den fælles virksomhedskultur i Ambu er der i 2009/10 gen-
nemført en række tiltag under overskriften "One Company”. Blandt disse
tiltag er lanceringen af en global introduktionsplatform på Ambu's intra-
net, hvor nye medarbejdere hurtigt og nemt kan finde information om
blandt andet strategi, værdier, produkter, organisation, praktiske spørgs-
mål og historie allerede inden deres første arbejdsdag. Det nye site fun-
gerer som et selvstudie og et supplement til den øvrige introduktion og
skal sikre, at nye medarbejdere finder sig til rette i Ambu og skaber værdi

Geografisk fordeling af medarbejdere

EJ Danmark 17%
El Resten af Europa 7%
E USA 5%
EH Asien 71%

 

for virksomheden hurtigst muligt. Fremover vil Ambu videreudvikle plat-
formen, så e-learning også bliver en del af tilbuddet til nye medarbejdere.

Gode rammer for individuel udvikling

Ambu arbejder målrettet og struktureret med udviklingen af medarbej-
dernes kompetencer og viden. Mens det er den enkelte medarbejders for-
pligtelse at tage ansvar for egen udvikling, er det Ambu's ansvar at skabe
gode rammer for medarbejderne ved at sikre, at de rette udviklingsmulig-
heder er til stede.

I takt med globaliseringen af Ambu er det vigtigt for virksomheden, at
medarbejdernes præstationer løbende vurderes og forbedres, så Ambu's
konkurrenceevne opretholdes og styrkes. Derfor er der både fokus på at
skabe karriereudvikling for den enkelte medarbejder og styrke Ambu's or-
ganisatoriske enheder. Ambu har indført en rapporteringsproces, som lø-
bende giver ledelsen et overblik over, hvordan enhederne klarer sig i for-
hold til hinanden og Ambu som helhed.

Der udarbejdes samtidig en række konkrete performancemål og succes-
kriterier for de enkelte medarbejdere, som skal sikre, at Ambu når virk-
somhedens forretningsmæssige mål. Der følges løbende op på medarbej-
dernes performance og udvikling ved årlige medarbejderudviklingssamta-
ler, og medarbejderne vurderes og aflønnes på baggrund af deres indsats
og resultater.

Professionel ledelse

Ambu arbejder løbende på at styrke de ledelsesmæssige kompetencer i
virksomheden og ledernes evne til at skabe resultater gennem udvikling
af medarbejderne. Arbejdet omfatter blandt andet fastlæggelse af, hvad
god ledelse er i Ambu — herunder hvilke evner og hvilken type adfærd og
indstilling ledere i Ambu generelt bør besidde og udvise.

Lederudviklingen i Ambu bygger på individuelle udviklingsprogrammer og
grundig indføring i Ambu's mål for god ledelse. Målet med lederudviklin-
gen er at træne den enkelte leder i at give medarbejderne den form for
ledelse, der gennem udvikling af kompetencer og engagement udvikler
og fastholder talentfulde ledere og medarbejdere — og sikrer opfyldelse af
de forretningsmæssige mål.

 

 

27

 

en

KR
SDR

BrSR
one

av
AR,

 

1012204EogSN40081

 

28 Ambu Årsrapport 2009 | 2010

CORPORATE GOVERNANCE

Ambus ledelse lægger vægt på, at der udøves god selskabsledelse, og selskabets ledelsessystemer
udvikles og justeres løbende således, at de afspejler ændringer i lovkrav, forretningsudviklingen og

interessenternes forventninger.

| april 2010 offentliggjorde Komitéen for god selskabsledelse reviderede
anbefalinger for god selskabsledelse, og NASDAQ OMX Copenhagen im-
plementerede disse i Regler for udstedere af aktier ultimo maj 2010. De
nye anbefalinger er gældende for regnskabsår, der starter den 1. januar
2010 eller senere, og Ambu vil over det kommende regnskabsår forholde
sig til og indarbejde de nye anbefalinger.

Nedenstående redegørelse af baseret på de anbefalinger, der var gælden-
de frem til maj 2010. Ambu efterlever generelt disse anbefalinger, med
undtagelse af længden af valgperioden for generalforsamlingsvalgte be-
styrelsesmedlemmer. Bestyrelsen stiller forslag om, at valgperioden æn-
dres til ét år.

Samspil med aktionærer og andre interessenter

Ambu's ledelse ønsker og arbejder aktivt for at opretholde en god og
åben kommunikation og dialog med aktionærer og øvrige interessenter.
Selskabet mener, at en høj grad af åbenhed i formidlingen af oplysninger
om selskabets udvikling understøtter selskabets arbejde og en fair værdi-
ansættelse af selskabets aktier.

Dialogen med og informationen til aktionærer og interessenter finder
sted via udsendelse af delårsrapporter og øvrige meddelelser fra selska-
bet, via telefonkonferencer i forbindelse med offentliggørelse af delårs-
og årsrapporter og via møder med investorer, analytikere og pressen. Del-
årsrapporter og andre meddelelser er tilgængelige på Ambu's hjemmeside
umiddelbart efter offentliggørelsen. Hjemmesiden indeholder desuden
materiale, som anvendes i forbindelse med investorpræsentationer og te-
lefonkonferencer. Hjemmesiden er på engelsk, men meddelelser og års-
rapporter er også tilgængelige på dansk.

Aktionærerne ejer selskabet og udøver deres ret til at træffe beslutninger
vedrørende Ambu på generalforsamlingerne, hvor blandt andet godken-
delse af årsrapport, ændringer af vedtægterne samt valg af bestyrelses-
medlemmer og revisorer finder sted. Indkaldelse til generalforsamling of-
fentliggøres og udsendes til de navnenoterede aktionærer mindst 14
dage forud for afholdelsen. Alle aktionærer har ret til at deltage i og
stemme på generalforsamlingen, jf. vedtægterne, Aktionærer har samtidig
mulighed for at afgive fuldmagt til bestyrelsen eller andre til hvert punkt
på dagsordenen. Generalforsamlingen giver aktionærerne mulighed for at

stille spørgsmål til bestyrelse og direktion, ligesom aktionærerne inden for
en angiven frist kan stille forslag, der ønskes behandlet på generalfor-
samlingen.

Selskabets vedtægter indeholder ingen grænser for ejerskab eller stem-
meret. Hvis der fremsættes et tilbud om overtagelse af selskabets aktier,
vil bestyrelsen — i overensstemmelse med lovgivningen — formidle tilbud-
det til aktionærerne ledsaget af bestyrelsens kommentarer.

Vedtægterne indeholder ingen særlige regler vedrørende ændringer af
selskabets vedtægter. Det er således udelukkende aktieselskabslovens be-
stemmelser, der er gældende på dette område.

Bestyrelsen vurderer løbende, hvorvidt den valgte kapital- og aktiestruk-
tur er i overensstemmelse med selskabets og aktionærernes interesser.

Aktieklasser og stemmerettigheder

Ambu's aktiekapital er opdelt i A-aktier og B-aktier. A-aktierne, der alle
ejes af efterkommere af selskabets grundlægger, har ti stemmer pr. aktie
a 10 kr., mens B-aktierne har én stemme for hver aktie a 10 kr.

A-aktierne er ikke omsætningspapirer og derfor ikke noteret på NASDAQ
OMX Copenhagen. Ifølge Ambu's vedtægter kan overdragelse af mere
end 5% af den samlede A-aktiekapital kun ske til en kurs højere end den
på NASDAQ OMX Copenhagen noterede kurs på selskabets B-aktier på
overdragelsestidspunktet, såfremt erhververen tilbyder samtlige selska-
bets A- og B-aktionærer at købe disses aktier til samme kurs. Ambu's A-
aktionærer har informeret selskabet om, at der er indgået en aktionær-
overenskomst 26. maj 1987. Indholdet i aktionæroverenskomsten er be-
skrevet i Ambu's børsprospekt fra 1992.

Bestyrelsen har også i 2009/10 drøftet ejerstrukturen med selskabets A-
aktionærer. Både A-aktionærerne og bestyrelsen har indtil videre fundet,
at den nuværende ejerstruktur har været og fortsat er hensigtsmæssig for
alle selskabets interessegrupper, da den medvirker til at skabe en god
ramme for implementeringen af selskabets strategi og dermed tilgodeser
alle aktionærer.

 

 

Ledelsesstruktur

Ambu har en todelt ledelsesstruktur, der består af bestyrelsen og direktio-
nen. De to organer er uafhængige af hinanden, og der er ikke sammen-
fald i personkredsen.

Bestyrelsens arbejde

Bestyrelsen varetager på aktionærernes vegne den overordnede ledelse af
Ambu og fastlægger selskabets mål og strategier samt godkender de
overordnede budgetter og handlingsplaner — alt efter indstilling fra direk-
tionen. Desuden fører bestyrelsen i bred forstand tilsyn med selskabet og
fører kontrol med, at dette ledes på forsvarlig vis og i overensstemmelse
med lovgivning og vedtægter. De generelle retningslinjer for bestyrelsens
arbejde er fastlagt i en forretningsorden, som mindst en gang årligt gen-
nemdgås og tilpasses Ambu's behov. Forretningsordenen indeholder blandt
andet procedurer for direktionens rapportering, bestyrelsens arbejdsform
samt en beskrivelse af bestyrelsesformandens opgaver og ansvarsområder.

Bestyrelsen modtager løbende orientering om virksomhedens forhold.
Orienteringen sker systematisk såvel ved møder som ved skriftlig og
mundtlig løbende rapportering. Bestyrelsen modtager en fast månedlig
rapportering, der blandt andet indeholder oplysninger om den økonomi-
ske udvikling samt de væsentligste aktiviteter og dispositioner.

Der har i 2009/10 været afholdt seks ordinære bestyrelsesmøder samt et
arbejdsmøde, hvor temaet var ledelsesevaluering. Et af møderne fandt
sted i Ambu's salgssdatterselskab Ambu Inc. i USA. I forbindelse med mø-
derne har der været et afbud. Koncernledelsen deltager I bestyrelsesmø-
derne, hvilket sikrer, at bestyrélsen er velinformeret om selskabets drift.

2

1012204FogSN40082 .

29

 

Der er etableret en revisionskomité bestående af to medlemmer af besty-
relsen, Jørgen Hartzberg (formand) og Torben Ladegaard. Udover disse to
medlemmer deltager bestyrelsesformanden, den administrerende direktør,
økonomidirektøren samt den generalforsamlingsvalgte revisor i møderne i
komiteen. Det er komiteens formål at støtte bestyrelsens arbejde med at
sikre kvalitet og integritet i selskabets regnskabsaflæggelse, revision og
finansielle rapportering. Samtidig fører komiteen tilsyn med regnskabs-
og rapporteringsprocesser, revisionen af selskabets finansielle rapporte-
ring og den eksterne revisors arbejdsindsats og uafhængighed. Der er i
2009/10 afholdt to møder i revisionskomiteen.

Bestyrelsens sammensætning

Ifølge Ambu's vedtægter skal bestyrelsen bestå af fire til otte generalfor-
samlingsvalgte medlemmer. Hertil kommer medlemmer, der vælges i hen-
hold til den danske lovgivnings regler om repræsentation af medarbejdere
i bestyrelsen. Bestyrelsen består for øjeblikket af otte medlemmer, hvoraf
seks medlemmer er generalforsamlingsvalgte og to valgt af medarbejderne.

I forbindelse med indstilling af nye bestyrelsesmedlemmer sker der en
nøje vurdering af, hvilken viden og professionel erfaring der er behov for
med henblik på at sikre tilstedeværelse af de nødvendige kompetencer i
bestyrelsen. Samtidig arbejder bestyrelsen på at opnå en sammensæt-
ning, så medlemmerne bedst muligt supplerer hinanden i forhold til alder,
baggrund, køn m.v. med henblik på at sikre et kompetent og alsidigt bi-
drag til bestyrelsesarbejdet i Ambu. ,,

Aldersgrænsen for nyvalg er 65 år og 70 år for genvalg.

 

30 Ambu Årsrapport 2009 | 2010

De generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer vælges af generalfor-
samlingen for to år ad gangen med mulighed for genvalg. Dette er ikke i
overensstemmelse med anbefalingerne fra NASDAQ OMX Copenhagen,
og bestyrelsen stiller på den kommende generalforsamling forslag om, at
valgperioden ændres til ét år. Medarbejderrepræsentanternes valgperiode
er fastsat i overensstemmelse med Aktieselskabslovens regler og er på
fire år. Bestyrelsen vælger en formand og en næstformand. Oplysninger
om de enkelte bestyrelsesmedlemmer findes på side 34 i årsrapporten.

De generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer vurderes som væren-
de uafhængige. Næstformand for bestyrelsen, Bjørn Ragle, er ægtefælle
til Dorrit Ragle, der besidder 9,0% af aktierne og 22,8% af stemmerettig-
hederne i Ambu. Bestyrelsens formand er partner i advokatfirmaet Bech-
Bruun, der i visse tilfælde yder juridisk rådgivning til Ambu. Ambu modta-
ger også juridisk rådgivning fra anden side, og det forretningsmæssige
forhold mellem Bech-Bruun og Ambu er ikke af væsentlig betydning for
nogle af parterne (det samlede honorar i 2009/10 var 0,2 mio. kr.).

Direktionen

Direktionen udpeges af bestyrelsen, der fastlægger direktionens ansættel-
sesvilkår. Direktionen er ansvarlig for den daglige drift af Ambu, herunder
Ambu's aktivitets- og driftsmæssige udvikling og resultater samt interne
anliggender. Bestyrelsens delegering af ansvar til direktionen er fastlagt i
selskabets forretningsorden og i Selskabslovens regler.

Udover Ambu's direktion, som består af én person, har virksomheden en
koncernledelse (executive management team), der er ansvarlig for områ-
derne Gobal Sales and Marketing, Global Operations, Global Innovation
samt Finance, IT og Business Systems. Ledergruppens fire medlemmer har
alle titel af Executive Vice President.

Vederlag til bestyrelse og direktion

Ambu søger at sikre, at vederlaget til bestyrelse og direktion er på et kon-
kurrencedygtigt og rimeligt niveau, og at det er tilstrækkeligt til at sikre,
at Ambu kan tiltrække og fastholde kompetente personer.

Hvert medlem af bestyrelsen modtager et fast årligt vederlag, og det sam-
lede årlige vederlag til bestyrelsen godkendes af generalforsamlingen i
forbindelse med godkendelse af årsrapporten. | regnskabsåret 2009/10
udgjorde vederlaget til bestyrelsens medlemmer uændret 2.250.000 kr.,
heraf 500.000 kr. til formanden.

Der er ikke etableret incitamentsprogrammer eller andre bonusordninger
for bestyrelsen.

Aflønningen af direktionen fastlægges af bestyrelsen. Aflønningen er fast-
sat, så den afspejler markedsniveauet og de opnåede resultater. I
2009/10 bestod aflønningen af direktionen (én person) af en grundløn in-
klusive sædvanlige goder som bil, telefon, aktieoptionsordning og en
kontant bonusordning. Direktionens samlede vederlag udgjorde i
2009/10 7,1 mio. kr., hvoraf 2,5 mio. kr. er bonus.

Direktionens ansættelsesforhold, herunder aflønning og fratrædelsesvil-
kår, vurderes at være i overensstemmelse med sædvanlig standard for

stillinger af denne karakter og medfører ikke særlige forpligtelser for sel-
skabet.

Evaluering af bestyrelse og direktion

Bestyrelsen gennemfører med jævne mellemrum en selvevalueringsproces
med henblik på at forbedre bestyrelsens arbejde og resultater og samar-
bejdet med direktionen. Den seneste evaluering fandt sted i foråret 2010,
og som led heri blev også corporate governance-strukturen vurderet. Der
er i gangsat flere aktiviteter som følge af evalueringen — aktiviteter som
skal sikre fortsat fokus på den fastlagte strategiske retning, sikre yderlige-
ree afdækning af markedsrisici og styrke de generelle kompetencer i be-
styrelsen.

Evalueringsprocessen forestås af formanden for bestyrelsen.

Risikostyring

Det er bestyrelsens opgave at kontrollere, at der sker en effektiv risikosty-
ring, herunder at væsentlige risici identificeres, at der opbygges systemer
til risikostyring, samt at der fastlægges risikopolitik og risikorammer. Poli-
tikkerne for den operationelle og finansielle risikostyring vedtages af be-
styrelsen, og rapportering vedrørende væsentlige risici indgår i den løben-
de rapportering til bestyrelsen.

Koncernledelsen er ansvarlig for den løbende risikostyring, herunder kort-
lægning og vurdering af de enkelte risici, som er involveret i Ambu's for-
retningsaktiviteter.

For en nærmere beskrivelse af Ambu's risikoforhold henvises til side 31 i
årsrapporten. Som led i styringen af virksomhedens risici er der etableret
interne kontrolsystemer, som bestyrelsen mindst en gang årligt vurderer
med henblik på at sikre, at disse er hensigtsmæssige og tilstrækkelige
samt i overensstemmelse med god praksis på området.

Revision

Ambu's eksterne revisor vælges af generalforsamlingen for et år ad gan-
gen. Forud for indstilling til valg på generalforsamlingen foretager revisi-
onskomiteen og dermed bestyrelsen en kritisk vurdering af revisors uaf-
hængighed og kompetence m.v.

Rammerne for revisors arbejde — herunder honorering, revisionsrelaterede
arbejdsopgaver samt ikke-revisionsrelaterede arbejdsopgaver — er beskre-
vet i en aftale.

Bestyrelsens medlemmer modtager den eksterne revisors revisionsproto-
kollat vedrørende revisors gennemgang af årsrapporten. Bestyrelsen gen-
nemgår årsrapporten og revisionsprotokollatet på et møde med den eks-
terne revisor, og revisors observationer og væsentlige forhold fremkom-
met i forbindelse med revisionen diskuteres. Herudover gennemgås de
væsentlige regnskabsprincipper og revisionens vurderinger.

Alle væsentlige datterselskabernes regnskaber revideres af moderselska-
bets revisor eller disses internationale forbindelser.

 

 

1012204EFogSN40083

31

RISIKOFORHOLD

Ambus' ledelse har fokus på at sikre, at koncernens risikoforhold til enhver tid er tilfredsstillende belyst, og
at Ambu har politikker og procedurer, der sikrer en så effektiv styring af de identificerede risici som muligt.

Ambu har en række generelle og specifikke kommercielle og finansielle ri-
sici, som kan have negativ effekt på virksomhedens fremtidige vækst, ak-
tiviteter, økonomiske stilling og resultat. Ambu arbejder løbende med at
identificere disse risici og søger i videst muligt omfang at imødegå og be-
grænse de risici, som selskabet via egne handlinger kan påvirke. Nedenfor
beskrives en række af selskabets risikofaktorer. Beskrivelsen er ikke nødven-
digvis udtømmende, og der er ikke tale om en prioriteret rækkefølge.

Ambu har endvidere etableret interne kontrol- og risikostyringssystemer I
forbindelse med regnskabsaflæggelsen.

Kommercielle risici

Konkurrence- og markedsforhold

Hospitalers og redningstjenesters indkøb af medicotekniske produkter
sker i stigende omfang via indkøbssammenslutninger og via offentlige
udbud. Samtidig er der en generel tendens i retning af øgede krav til ef-
fektiviteten inden for sundhedssektoren. Disse strukturelle ændringer
medfører prispres på alle medicotekniske produkter. Samtidig ser Ambu,
at markedet ofte tilføres prisbillige kopiprodukter.

Ambu's mulighed for at leve op til de fastsatte økonomiske mål er blandt
andet afhængig af virksomhedens evne til at positionere sine produkter
på en sådan måde, at den afgørende salgsparameter ikke alene er prisen.

Sundhedssektoren er påvirket af den globale krise og effekten af denne,
men Ambu har i 2009/10 kun i begrænset omfang og på enkeltmarkeder
mærket effekten af opbremsningen i verdensøkonomien, som forventes at
være i bedring i 2010/11. Situationen følges nøje, særligt med henblik på
at konstatere eventuelle ændrede samhandelsmønstre.

Ambu har i løbet af 2009/10 overført produktion til Malaysia fra Dan-
mark, og den resterende del af den danske produktion overføres til Ma-
laysia 1 2010/11, således at al produktion ved udgangen af 2011 vil fore-
gå i Kina og Malaysia. Dette 'medfører reducerede produktionsomkostnin-
ger og øger Ambu's muligheder for at imødegå fremtidig priskonkurrence.

Produktudvikling

Ambu's mulighed for at realisere sine strategiske mål er afhængig af sel-
skabets evne til i tilstrækkelig højt tempo at udvikle produkter, der er
unikke og af høj kvalitet, og samtidig opnå differentierede priser. Der er
etableret udviklingsafdeling i Malaysia i 2009/10 og produktudvikling
foregår nu i Danmark, Kina og Malaysia. Ambu arbejder målrettet med at
forbedre eksisterende produkter og udvikle nye produkter og i bred for-
stand at styrke selskabets evne til at skabe innovation. Der afholdes såle-
des løbende betydelige beløb til produktudvikling og markedsføring af
nye produkter, og forudsætningen for at nå de opstillede mål er, at pro-
dukterne opnår markedsmæssig succes.

Evne til at tiltrække og fastholde -medarbejdere

For fortløbende at kunne udvikle innovative produkter og sikre tilfredsstil-
lende økonomiske resultater er det nødvendigt globalt at kunne tiltrække
og udvikle de rette medarbejdere. Ambu har indtil nu kunnet tiltrække de
ønskede medarbejdere. Med henblik på fortsat at kunne tiltrække og fast-
holde medarbejdere med de rette kompetencer fokuserer Ambu på udvik-
lingen af den enkelte medarbejder, på løbende karriereudvikling og på at
give medarbejderne en betydelig grad af ansvar.

Varemærker, branding og patenter

Selskabets logo og navn skaber sammenhæng mellem virksomheden og
dens produkter og gør virksomheden let genkendelig for kunder og inte-
ressenter. Ambu-navnet anvendes som en del af alle produktnavne, og
den aktive branding af produkterne skal medvirke til at sikre, at der ikke
sker plagiering af selskabets produkter. Der er udarbejdet en bran-
dingstrategi og en brandingmanual til sikring af en ensartet branding i
alle koncernselskaber.

Det er selskabets politik at patentbeskytte de produkter, der har en høj
markedsmæssig værdi, og som er centrale for Ambu's fortsatte vækst. In-
den for den medicotekniske branche er der ofte divergerende opfattelser
af, om der i en given situation foreligger patentbeskyttelse, hvorfor even-
tuelle patentretssager vil kunne medføre væsentlige omkostninger for at
beskytte Ambu's ret eller forsvare Ambu mod påståede patentkrænkelser.
Da det er Ambu's ambition at lancere flere helt nye produkter i årene

  

32  Ambu Årsrapport 2009 | 2010

fremover, øges også risikoen for patentsager. For at minimere risikoen for
patentsager foretager Ambu inden påbegyndelse af et projekt en grundig
undersøgelse af, om der findes patenter inden for det pågældende pro-
jektområde.

Produktion og kvalitet

Der er risiko for driftsforstyrrelser eller driftsafbrydelser på Ambu's pro-
duktionsenheder, hvilket vil kunne påvirke virksomhedens leveringsevne.
En række aktiviteter — herunder brandsikring og opbygning af lagre af en
vis minimumsstørrelse — er med til at begrænse denne risiko.

Ambu's produktion er i al væsentlighed placeret i Kina og Malaysia. | for-
bindelse med placeringen af selskabets produktionsenheder er der foreta-
get en risikovurdering, som blandt andet omfatter vurdering af risikoen
for naturkatastrofer, politiske forhold, muligheden for at tiltrække medar-
bejdere med de nødvendige kvalifikationer samt valutakursrisiko.

| takt med væksten | omsætningen sker der en løbende vurdering af pro-
duktionskapaciteten, og der gennemføres løbende udbygning af produk-
tionsenhederne, så den nødvendige kapacitet er til rådighed.

Ambu's produkter anvendes oftest i kritiske situationer, og kvaliteten af
selskabets produkter er afgørende for at opnå fremtidig forretningsmæs-
sig succes. Med henblik på at varetage brugerbehov og minimere patien-
ternes risici foretages der i forbindelse med produktudvikling og produkti-
on risikovurderinger, kliniske afprøvninger og procesvalidering. Ambu le-
ver op til FDA- og CE-kravene, hvorfor virksomheden løbende forholder
sig til disse standarder.

Forsikringsforhold

Selskabets forsikringspolitik fastlægger de overordnede rammer for om-
fang og styring af selskabets forsikringsmæssige risici. Forsikringspolitik-
ken giver retningslinjer for koncernens sikrings- og forsikringsforhold på
baggrund af en Risk Management-model, hvor faserne risikoafgrænsning,
risikoanalyse, risikovurdering, risikobegrænsning, risikofinansiering og risi-
koopfølgning gennemløbes.

Forsikringsforholdene og de forsikringsmæssige risici vurderes årligt i
samarbejde med internationale forsikringsrådgivere.

Ud over lovpligtige forsikringer er der tegnet forsikringer mod produktan-
svar og driftstab. Ejendomme, driftsmateriel og varelager er på allrisk ba-
sis forsikret til genanskaffelsesværdi.

Miljø

Ambu søger i udøvelsen af sin virksomhed at vurdere og begrænse de
miljømæssige påvirkninger og både direkte og indirekte at bidrage til et
bæredygtigt miljø. Ambu har indarbejdet miljøhensyn i den samlede livs-
cyklus for produkterne omfattende udvikling, produktion, distribution,
brugen af selskabets produkter samt bortskaffelse af affaldsprodukter. I
forbindelse med produktionen tilstræbes det at reducere belastningen af
miljøet ved at minimere brugen af materialer og elektricitet samt ved at
minimere emissionen fra virksomhedens processer.

Ambu's direkte påvirkning af miljøet er beskeden. De væsentligste miljø-
påvirkninger i relation til Ambu's produktion forekommer i forbindelse
med forbrug af energi, råvarer og heraf afledte materialespild. Der anven-
des PVC i visse af Ambu's produkter. Ambu leverer sine affaldsprodukter
til godkendte affaldsbehandlere.

I forbindelse med opvarmning og nedkøling af selskabets bygninger, for-
brug af elektricitet samt vand lægges der vægt på at vælge miljømæssigt
fornuftige løsninger.

Produktionsenhederne i Kina og Malaysia følger generelt de samme ret-
ningslinjer, der er indeholdt i den miljølovgivning, som danske produkti-
onsenheder er underlagt.

Ambu er ikke involveret i miljøsager. Ambu er ikke omfattet af reglerne
om miljøgodkendelse og lov om aflæggelse af "grønne regnskaber”.

Finansielle risici

Udviklingen i Ambu's resultat og egenkapital er påvirket af en række fi-
nansielle risici, herunder valuta-, rente-, likviditets- og kreditrisici.

Ambu har centraliseret styringen af finansielle risici i koncernens finans-
funktion, der samtidig fungerer som servicecenter for alle dattervirksom-
heder.

Ambu forsøger i størst mulig omfang at afdække finansielle risici og an-
vender hertil afledte finansielle instrumenter, primært valuta- og rente-
swaps samt termins- og optionskontrakter til afdækning af en række af
de finansielle risici, der kan henføres til koncernens kommercielle aktivite-
ter. Generelt vælges den mindst komplicerede risikoafdækningsmetode.
Koncernen foretager ikke spekulative dispositioner.

De finansielle risici og styringen heraf er uddybet i note 13, 16 og 20.

Kontrol- og risiko-styringssystemer

Ambu's interne kontrol- og risikostyringssystemer i forbindelse med regn-
skabsaflæggelsen kan beskrives som følger:

Kontrolmiljø

Bestyrelsen har oprettet en revisionskomité hovedsageligt for at assistere
bestyrelsen med at overvåge henholdsvis regnskabsaflæggelsen og effek-
tiviteten af interne kontrol- og risikostyringssystemer. Revisionskomiteen
rapporterer til den samlede bestyrelse. Ansvaret for den daglige oprethol-
delse af et effektivt kontrolmiljø og internt kontrol- og risikostyringssy-
stem i forbindelse med regnskabsaflæggelsen ligger hos direktionen. Le-
dere på forskellige niveauer er ansvarlige inden for deres respektive om-
råder.

 

 

Ansvar og beføjelser er defineret i bestyrelsens instruktioner til direktio-

nen, politikker og procedurer. Bestyrelsen godkender Ambu's valuta- og fi-

nanspolitik, rammerne for risikostyringen samt virksomhedens kodeks for
forretningsførelse. Direktionen godkender andre politikker og procedurer,

og de ansvarlige funktioner udsteder retningslinjer og fører tilsyn med an-

vendelsen af alle politikker og procedurer. Ambu's regnskabspraksis og
procedurer for regnskabsaflæggelsen fremgår af en regnskabsmanual,
der er tilgængelig for relevante økonomimedarbejdere, Den organisatori-
ske struktur og de interne retningslinjer udgør kontrolmiljøet sammen
med love og andre regler.

Risikovurdering

Der er relativt større risiko for fejl i forbindelse med de poster i regnska-
bet, der er baseret på skøn eller genereres gennem komplekse processer,
end for andre poster. En risikovurdering med det formål at identificere
disse poster koordineres af virksomhedens interne controlling. Der blev i
2008/09 gennemført et risikostyringsprojekt, hvor formålet var at identifi-
cerer de væsentligste operationelle risici og risici knyttet til human res-
sources. Gennemførelsen af projektet resulterede i, at der blev udarbejdet
en prioriteret risikooversigt, og for de fem væsentligste risici blev der ud-
arbejdet handlingsplaner, der skal sikre, at den potentielle risiko minime-
res. Risikooversigten opdateres årligt, og der udarbejdes handlingsplaner
for at minimere risikoen på de væsentligste risikoområder.

Kontrolaktiviteter

Målet med kontrolaktiviteterne er at forhindre, opdage og korrigere even-
tuelle fejl og uregelmæssigheder. Aktiviteterne er integreret i Ambu's
regnskabs- og rapporteringsprocedurer og omfatter blandt andet proce-
durer for attestation, autorisation, godkendelse, afstemning, analyser af
resultater, adskillelse af uforenelige funktioner, kontroller vedrørende it-
applikationer og de generelle IT-kontroller.

Ambu har indført standarder for intern kontrol, dvs. standarder for kon-
trolaktiviteter vedrørende regnskabsaflæggelsen. Målet med disse stan-
darder er at give sikkerhed for og opretholde et ensartet niveau for intern
kontrol vedrørende regnskabsaflæggelsen i hele Ambu. Der er en klar or-
ganisationsstruktur i Ambu, hvor alle datterselskabernes økonomifunktio-
ner også har en reference til koncernens økonomidirektør, og herudover
har en central koncernfunktion ansvar for controlling af den finansielle
rapportering fra datterselskaberne.

1012204EogSN40084

33

Information og kommunikation

Ambu opretholder informations- og kommunikationssystemer for at sikre,
at regnskabsaflæggelsen er korrekt og fuldstændig. Regnskabsmanualen
og andre rapporteringsinstruktioner opdateres, herunder budget- og må-
nedsafslutningsprocedurer, når det er nødvendigt, og gennemgås mindst
én gang om året. Disse er sammen med andre politikker, der er relevante
for intern kontrol vedrørende regnskabsaflæggelsen, såsom politik for
kreditgivning og anlægsinvesteringer, tilgængelige på Ambu's intranet for
relevante medarbejdere,

Overvågning

Ambu anvender et omfattende økonomisystem til overvågning af selska-
bets resultater, og dette gør det muligt på et tidligt tidspunkt at opdage
og korrigere eventuelle fejl og uregelmæssigheder i regnskabsaflæggel-
sen, herunder konstaterede svagheder i de interne kontroller, manglende
overholdelse af procedurer og politikker m.v. Ambu anvender ensartede
IFRS-regler som anført i selskabets regnskabsmanual. Regnskabsmanua-
len omfatter regnskabs- og vurderingsprincipper samt rapporteringsin-
struktioner og skal nøje følges af alle selskaber i koncernen. Manualen
opdateres og gennemgås løbende. Der indhentes årligt formelle bekræf-
telser om overholdelse af regnskabsmanualen samt andre koncernpolitik-
ker, de såkaldte regnskabserklæringer, fra alle dattervirksomheder.

Udførlige månedsvise regnskabsdata rapporteres fra alle koncernvirksom-
heder. Disse finansielle data analyseres og overvåges på koncern- og sel-
skabsniveau samt på andre driftsmæssige niveauer.

 

34. Ambu Årsrapport 2009 | 2010

  
   

Bestyrelse

N.E. Nielsen, født 1948

Advokat

Formand for bestyrelsen

Indtrådt i bestyrelsen i 1999, genvalgt i 2008

Bestyrelsesformand i:
Charles Christensen A/S
Danica-Elektronik A/S
Gammelrand Holding A/S
InterMail A/S

MK af 2010 A/S

Pele Holding A/S

P.0.A. Ejendomme A/S
Satair A/S

SCF Technologies A/S
Torm A/S

Bestyrelsesmedlem i:
Weibel Scientific A/S
alle med tilhørende selskaber

Særlige kompetencer:
Generel ledelse bl.a. som formand for børsnoterede

selskaber med international forretning samt selskabs-

retlige forhold.

Bjørn Ragle, født 1945
Næstformand for bestyrelsen
Indtrådt i bestyrelsen i 1987, genvalgt i 2009

Formand for bestyrelsen for:
Kimet Invest A/S

Særlige kompetencer:
Salg og forretningsudvikling samt HR.

REL

 

  
  

Jørgen Hartzberg, født 1950
Indtrådt i bestyrelsen i 1999, genvalgt i 2008

Bestyrelsesmedlem i:
WindowMaster A/S

Særlige kompetencer:
Generel ledelse med fokus på forretningsudvikling
samt køb og salg af virksomheder.

Anne-Marie Jensen, født 1955
Documentation Assistant

Indtrådt i bestyrelsen i 2002
Medarbejdervalgt.

Torben Ladegaard, født 1953
Koncerndirektør i FOSS A/S
Indtrådt i bestyrelsen i 1999, genvalgt i 2008

Bestyrelsesmedlem i:
Diverse selskaber i FOSS-koncernen

Særlige kompetencer:
Generel ledelse i internationale og højteknologiske
virksomheder med særlig fokus på forretnings- og

produktudvikling samt Businees-to-Business marke-

ting og salg.

Anne Blanksø Pedersen, født 1965
Category Manager

Indtrådt i bestyrelsen i 2009
Medarbejdervalgt

IREKTION

John Stær, født 1951
Adm, direktør i Satair A/S
Indtrådt i bestyrelsen i 1998, genvalgt i 2009

Bestyrelsesmedlem i:
Diverse selskaber i Satair-koncernen

Særlige kompetencer

Generel ledelse, herunder ledelse af internationale
aktiviteter, køb og salg af virksomheder samt økono-
mistyring.

Anders Williamsson, født 1954
Managing Director
Indtrådt i bestyrelsen i 2006, genvalgt i 2008

Bestyrelsesformand i:
Aerocrine AB

Jolife AB

Provinsbanken i Helsingborg
Biomain AB

Nano Bridging Molecules $.A.
AAA Teamwork AB

Fade Hook & Draw AB

Bestyrelsesmedlem i:

HTL-Strefa $.A.

Tigran Technologies AB

HIF (Helsingborgs Idrottsfårening)

Særlige kompetencer:

Generel ledelse med lang erfaring med internationale
virksomheder inden for Life Science, specielt på det
amerikanske marked.

 

 

35

Direktion Koncernledelse Bjarne Nørgaard Sørensen
Lars Marcher, født 1962 Lars Marcher Executive Vice President, Global Operations
Administrerende direktør Administrerende direktør
Ansat i Ambu i oktober 2008
Henrik Wendler
Bestyrelsesmedlem i: Anders Arvai Executive Vice President, Global Innovation
Danish American Business Forum (næstformand) Executive Vice President, Finance,
DI's Internationale Markedsudvalg IT & Business Systems

Dansk Industri — Sundhedspolitisk Udvalg

Bestyrelsesformand i: Lars Rønn
Datterselskaber i Ambu koncernen. Executive Vice President, Global Sales and Marketing

Bestyrelsens og direktionens aktiebesiddelser

Antal aktier

pr. 30. september 2010 Salg i 2009/10 Køb i 2009/10
Bestyrelse buens renerne Een vane ne ke astsetek ere nere kernerne Er eden SN renere eneste ek ee stk tr REE REE ENE LE LE TEL Estee rese er enn rner
N. E. Nielsen 6.640 0 0
Bjørn Ragle 0 0 0
Jørgen Hartzberg 100.620 0 0
Anne-Marie Jensen 906 0 0
Torben Ladegaard 2.700 0 0
Anne Blanksø Pedersen 344 0 0
John Stær 700 0 0
Anders Williamsson 1.000 eee EEG 0
Bag rer rrrrrrrrnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnn nens nn nn
Lars Marcher 3.331 0 3.331

1012204EogSN40085

 

36  Ambu Årsrapport 2009 | 2010

PÅTEGNINGER

Ledelsespåtegning
Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. oktober 2009 - 30. september 2010 for Ambu A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig og de udøvede regnskabsmæssige skøn for forsvarli-
ge. Årsregnskabet giver derfor efter vores opfattelse et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. sep-
tember 2010 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober 2009 - 30. september 2010 i
overensstemmelse med den valgte regnskabspraksis.

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og selskabets aktiviteter og økonomiske
forhold, årets resultat og af den finansielle stilling, samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og selskabet står

overfor.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Ballerup, den 24. november 2010

   
  

Direktion Bestyrelse

(0 (am i (or "Å
rs Marcher t. Nielsen Bjørn Ragle Jørgen H erg
Adm. direktør Formand Næstformand

Anne-Marie Jen i Torbej LådÉtjaard Anne Blanksø-Petersen

Vil
n Stær ' ders Williamsson

 

 

 

37

Revisionspåtegning afgivet af selskabets uafhænsige revisor

Til aktionærerne i Ambu A/S

Vi har revideret årsrapporten for Ambu A/5 for regnskabsåret 1. oktober 2009 - 30. september 2010 omfattende beretninger, ledelsespåtegning, resul-

tatopgørelse, opgørelse over totalindkomst, balance, pengestrømsopgørelse, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis for så-
vel koncernen som selskabet. Årsrapporten aflægges efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og i overensstemmelse med
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab og årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med ovenfor
nævnte lovgivning og regnskabsstandarder samt for at udarbejde en ledelsesberetning, der giver en retvisende redegørelse i overensstemmelse med
danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er rele-
vante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes be-
svigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter om-
stændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internati-
onale og danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at
opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af re-
visors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl.
Ved denne risikovurdering overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der giver
et retvisende billede samt for udarbejdelse af en ledelsesberetning, der indeholder en retvisende redegørelse, med henblik på at udforme revisionshand-
linger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol.
En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæs-

sige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstræk-
keligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september
2010 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober 2009 - 30. september 2010 i overens-
stemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede
selskaber. Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen giver en retvisende redegørelse i overensstemmelse med danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber.

København, den 24. november 2010

PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

 

ze

«<<ÅltaR Vestergaard Andersen
Statsautoriseret revisor

 

1012204EogSN40086

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

39

Resultatopgørelse 1. oktober - 30. september

 

 
 

 

Koncern Moderselskab

MODE mn Noe 20090 LENE 2000 2008009
Nettoomsætning 2 939.688 876.931 697.869 646.317
Produktionsomkostninger . 3,12 . (429.201) (416.342) (455.472) . (439.556)
Una renerne oa TT ege TT Syge EGET”
Salgsomkostninger 3 (204.818) (184.315) (48,810) (40.778)
Udviklingsomkostninger 3 (32.817) (29.286) (32.817) (29.286)
Ledelse og administration 3,4 (149.970) (133.009) (83.829) (69.602)
Andre driftsudgifter 3,21 (4.541) — (3.654) (3.398) (2.511)
BET Ik, (Bi Har sange oser veere erne AR eeeeteerenerenenne gg TT mgggE TT seg Gran”
sære POE 26 (2.517) (33.971) (2.517) (33.971)
im Sr drE (EBED venerne reen erne renser erne egg Tr ege ge er og
Finansindtægter 5 6.912 5,374 4.907 11.753
Fanger 6 (6.663) (8.04) (5.319) (7.402)
ROUGE For Skat (PET) beer nrerererer renere rer renerne renen renere renter rear rneg Beg Bagg TT eg age”
Skat 7 (32.013) (17.922) (14.920) (7.954)
REE ses eee ra
Overskudsdisponering
Foreslået udbytte for året 29,691 17,814 29.691 17.814
Overført til/fra egenkapital 54.364 37.950 26.003 9,197
Egg SEE eee ar
Resultat pr. aktie i kr. 11
Resultat pr. aktie (EPS) 7,16 4,73
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) 7,08 4,73
Opgørelse af totalindkomst
Årets resultat 84.055 55.764 55.694 27.011
Kursregulering i udenlandske datterselskaber 16.049 (11.168) 2.360 (5.170)
Skat af kursregulering i udenlandske datterselskaber (1.292) 1,292 (1.292) 1.292
Periodens dagsværdi regulering

Afgang indregnet i finansielle poster (645) 328 (645) 328

Tilgang vedrørende sikringsinstrumenter 2.025 (5.995) 2.025 (5.995)
Skat af sikringstransaktiene (345) 147 (345) 1.417
FEER gg er haar aee ET

 

 

 

1012204EogSN40087

 

 

 

40 Ambu Årsrapport 2009 | 10

Balance 30. september

 

Aktiver Koncern Moderselskab
MOD md Noe 3000 30.09009 30.070 30.09.09
Langfristede aktiver
Immaterielle aktiver 9,25
Færdiggjorte udviklingsprojekter 46.355 27.609 46.355 27.609
Rettigheder 20.672 22.325 19,026 20.071
Goodwill 146.007 144.614 143.128 141.735
Udviklingsprojekter under udøre seccececensereeeennenenerneennrrnreneeerner ER eN
EEN 218.836 2202588 21431 215
Materielle aktiver 10, 25
Grunde og bygninger 69,382 60.011 31.630 32.774
Produktionsanlæg og maskiner 79,575 83.088 17.925 40.727
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 29.334 23.243 20.978 16.635
Forudbetalt og anlæg under Een ET Er us ne 6.088.
KRREREEREEREEEEERRRES 1882 8 334 96.224
Andre langfristede aktiver
Aktier i datterselskaber 8 65.996 65.996
Tilgodehavende i datterselskaber - 5.022 5.022
USER SKEER musen 1 2 298 Du D
FE ORE RNERNNER 6 mus 71.018.
Langfristede air Ed  mnrrnn 2043 08 SÆL 382.367
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger
Varebeholdninger 12 201.088 156.003 67.340 63.745
Tilgødehavender 13
Tilgodehavende fra salg 216.559 192.957 38.950 41.161
Tilgodehavende hos datterselskaber - 245.013 178.679
Andre tilgodehavender 13.994 12.261 2.944 2.755
Forudbetalt selskabsskat 15 2717 2.305 0 1.380

 

 

 

 

41

Balance 30. september

 

Passiver Koncern Moderselskab

OD Noe 30.09.70 30.009 3000 30.09.09
Egenkapital

Aktiekapital 118.763 118.763 118.763 118.763
Overkurs ved emission 4.046 4.046 4.046 4.046
Reserve for sikringstransaktioner (1.807) (2.842) (1.807) (2.842)
Reserve for valutakursregulering (17.311) (12.144) 0 0
Foreslået udbytte 29.690 17.814 29.690 17.814
DRE nn 824 35385 23786 212.025
Ege emner 0 561.56 me 388588 349.808
Forpligtelser

Langfristede forpligtelser
Kreditinstitutter 16 44,149 57.253 43.788 56.893
Hensættelse til udskudt skat 14 20.546 16.237 25,886 25.016

Kortfristede forpligtelser

Kortfristet andel af langfristet gæld 16 14.423 16.191 14.423 15,847
Bankgæld 74.579 65.036 64,322 51.560
Leverandører af varer og tjenesteydelser 41.259 44.569 23.106 27.268
Gæld til datterselskaber 0 0 88.497 84.130
Selskabsskat 15 14,412 4,414 11.948 0
Anden gæld 704007 98.343 51.252 59.567
FO ges Emne sonde ae a0aet
PASSER nn 87581 78164 180 670.087
Pantsætninger 17

Operationel leasing 18

Nærtstående parter 19

Finansielle instrumenter 20

Andre driftsudgifter 21

Eventualforpligtelser 22

Finansiering af anlægskøb 23

Efterfølgende begivenheder 24

Virksomhedskøb 25

Særlige poster 26

1012204EogSN40088

 

 

42. Ambu Årsrapport 2009 | 10

Pengestrømsopgøreilse 1. oktober - 30. september

 

  

Koncern Moderselskab
BOD Noe 2000 200309 OT e 200809
Årets resultat 84,055 55,764 55.694 27.011
Requleringer A 96.863 80.122 59,026 43.716
Ændring i driftskapital B (65.065) (5.459) (81.829) 25.754
> an gestrg RS JR nål mos beeneven ennen ren re erne renterne renen rear ege TT gage ga SET
Renteindbetalinger og lignende 6.912 5.100 4.907 11.753
Renteudbetalinger og lignende (6.668) (7.768) (5.319) (7.402)
Pongestrø Er Orl dj rr Bagg TT ygeg TT gg 1083
Betalt selskabsskat (17.442) (14.744) (2.358) (7.681)
Pongestrø nn Sdr rr ge age TT gg BET
Køb af anlægsaktiver 23 (67.619) (55.600) (31.389) (46.875)
Salg af anlægsaktiver 0 636 25.578 9.800
Akkvisitian er 0 (40.541) 0 (40.541)
; anger nn tering grenen i 43g ja; veere eee : SER 65) es mm 37 i; beureunsrsnsne ' syg Øg
FEE EB EEE  narsre  EES
Optagelse / afdrag på langfristet gæld (11.296) 25.475 (14.529) 25.807
Forskydning i kortfristet bankgæld 8.546 (23.926) 12.762 (23.528)
Udbytte datterselskaber 0 0 0 0
Køb Ambu A/S aktier (4.729) 0 (4.729) 0
Betalt udbytte (17.814) (17.814) (17.814) (17.814)
a Nedre ennen Saring gg renere ; 353 53) OVVEDEEDEENLOE i 76 565) seeeeensennenres ; 733; ro veere ig. z 35) .
EEN ERE meg gg Eg]
Likvider primo 17.308 16.289 0 0
Kursregulering af likvider 449 (226) 0 0
ri en arge agge rer
Note A: Reguleringer
Afskrivninger 60,553 55.878 40.296 37.602
Regulering, optionsordninger 4.541 3.654 3.398 2.511
Renter og lignende, netto (244) 2.668 412 (4.351)
Skat af årets resultat 32.013 17.922 14.920 7.954
aa REE
Note B: Ændring i driftskapital
Ændring i varebeholdninger (36.179) 1.222 (3.595) (7.880)
Ændring i tilgodehavender (20.500) (10.967) 2.022 (2.364)
Forskydning i mellemværender med koncernselskaber 0 0 (61.967) 19.775
Ændring i leverandørgæld m.v. (8.386) 4.286 (18.289) 16.223
MSDS SELDE NEL SE SERRA SEE sn nerne renerne ( DE] as) FEDDERSEN ; 51,830) buens FEE

 

 

43

Esenkapitalopgørelse

 

Koncern
Reserve for Reserve for

Overkurs ved sikrings- — valutakurs- Overført Foreslået
BOOK scscceseuesessseretenrneernnernnenerrnenr ennen Aktiekapital … emission transaktioner regulering resukar  = udbyte alt
Egenkapital 1. oktober 2008 00 ………...118:763 4046 == 1,408 (6.143) 316.124 == 17.814 452.012.
Jf. opgørelse af totalindkomst (4.250) (11.168) 57.056 41.638
Aktieoptioner 3.654 3.654
Køb egne aktier -
Udloddet udbytte (17.814) (17.814)
Udbytte, egne aktier 131 131
Foreslået udbytte (17,814) 17.814
Egen kapiLst 30 SEBEEr abe Em es ea HESTE 39as rare Ser
Jf. opgørelse af totalindkomst 1.035 98.812 99.847
Aktieoptioner 4.541 4.541
Køb af egne aktier (4.729) (4.729)
Udløddet udbytte (17.814) — (17.814)
Udbytte, egne aktier 131 131
Foreslået udbytte in (29.691) 29.691

  

.763 (1.807) (17.311) 428.214 29.690 561.597

 

Moderselskab
Reserve for Reserve for

Overkurs ved sikrings- — valutakurs- Overført Foreslået
MOOR uscuuuuereeeennnneneennerntenerrnnernnnnennnee Aktiekapital … emission transaktioner … regulering resuhar udbytte ak
Egenkapital 1. oktober 2008 0000 ………...118:763 4046 — 1.408 000 7204065 = 17814 346.096
Jf. opgørelse af totalindkomst (4.250) 23.132 18.882
Aktieoptioner 2.511 2,511
Køb egne aktier hj
Udloddet udbytte (17,814) — (17.814)
Udbytte, egne aktier 131 131
Foreslået udbytte (17.814) 17.814

- 212.025 17,814  349,806

 

Jf. opgørelse af totalindkomst 1.035 56.761 57.796
Aktieoptioner 3.398 3.398
Køb af egne aktier (4.729) (4,729)
Udloddet udbytte (17.814) (17.814)
Udbytte, egne aktier 131 131
Foreslået udbytte BENENE (29.691) 29.697

SENE ; se Saptenber 3008 beeeeeereerneskrerersrerenre rens rnrnns gan mg En i eeenenerenrerees rr Sae 3ag gg

1012204EogSN40089

 

 

44. Ambu Årsrapport 2009 | 10

Noter

Note 1. Anvendt regnskabspraksis

Ambu A/S er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark. Årsrapporten for
perioden 1. oktober 2009 - 30. september 2010 omfatter både koncern-
regnskab for Ambu A/S og dets datterselskaber (koncernen) samt separat
årsregnskab for moderselskabet.

Årsrapporten for Ambu A/S for 2009/10 aflægges i overensstemmelse
med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af
EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede
virksomheder.

Grundlag for udarbejdelse
Årsrapporten præsenteres i DKK afrundet til nærmeste 1.000 DKK.

Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprincip, bortset fra af-
ledte finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi.

Langfristede aktiver og afhændelsesgrupper bestemt for salg måles til
den laveste værdi af regnskabsmæssig værdi før den ændrede klassifika-
tion eller dagsværdi fratrukket salgsomkostninger.

Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor, er anvendt
konsistent i regnskabsåret og for sammenligningstallene.

Ny regnskabsregulering

Med virkning fra regnskabsåret 2009/10 har Ambu implementeret alle re-
levante nye og opdaterede regnskabsstandarder, som er udstedt af IASB
gældende pr. 1. oktober 2009. Implementeringen af disse nye og opdate-
rede regnskabsstandarder har ikke haft væsentlig beløbsmæssig effekt på
opgørelsen af Ambu's resultat, aktiver og forpligtelser samt egenkapital i
forbindelse med regnskabsaflæggelsen for de præsenterede regnskabsår.

Der foreligger ikke nogen regnskabsstandarder, der skal implementeres i
regnskabsåret 2010/11, der vil få væsentlig beløbsmæssig effekt på op-
gørelsen af Ambu's resultat, aktiver og forpligtelser samt egenkapital i
forbindelse med regnskabsaflæggelsen for 2010/11.

Ledelsens skøn

Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtel-
ser kræver skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien
af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. Skøn, der er væsentlige
for regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved opgørelsen af nedskrivnin-
ger, levetider og restværdier på langfristede aktiver.

De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer er
forsvarlige, men som i sagens natur er forbundet med usikkerhed. Forud-
sætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begi-
venheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden
underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater
afviger fra disse skøn.

Der er væsentlige skøn og forudsætninger forbundet med den regnskabs-
mæssige behandling af:

+ Goodwill

+ Udviklingsprojekter

+ Retssager

Goodwill og udviklingsprojekter er beskrevet i note 9. Retssager er be-
skrevet på side 19.

Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis

Køncernregnskabet

Køncernregnskabet omfatter moderselskabet Ambu A/S samt dattervirk-
somheder, hvori Ambu A/S har bestemmende indflydelse på virksomhe-
dens finansielle og driftsmæssige politikker for at opnå afkast eller andre
fordele fra dens aktiviteter. Bestemmende indflydelse opnås ved direkte
eller indirekte at eje eller råde over mere end 50% af stemmerettigheder-
ne eller på anden måde kontrollere den pågældende virksomhed.

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselska-
bets og de enkelte dattervirksomheders regnskaber opgjort efter koncer-
nens regnskabspraksis, elimineret for koncerninterne indtægter og om-
kostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt
realiserede og urealiserede fortjenester ved transaktioner mellem de kon-
soliderede virksomheder. Urealiserede fortjenester ved transaktioner med
associerede virksomheder elimineres i forhold til koncernens ejerandel i
virksomheden. Urealiserede tab elimineres på samme måde som urealise-
rede fortjenester, i det omfang der ikke er sket værdiforringelse.

Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige
andel af dattervirksomhedernes dagsværdi af identificerbare nettoaktiver
og indregnede eventualforpligtelser på overtagelsestidspunktet.

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagel-
sestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede virk-
somheder. Ved køb af nye virksomheder, hvor Ambu opnår bestemmende
indflydelse over den købte virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden.
De tilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventu-
alforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificer-
bare immaterielle aktiver indregnes, såfremt de kan udskilles eller ud-
springer fra en kontraktlig ret, og dagsværdien kan opgøres pålideligt.
Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger. Overtagelses-
tidspunktet er det tidspunkt, hvor Ambu faktisk opnår kontrol over den
overtagne virksomhed.

For virksomhedssammenslutninger indregnes positive forskelsbeløb
(goodwill) mellem kostprisen for virksomheden og dagsværdien af de
overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser

 

som goodwill under immaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke, men
testes årligt for værdiforringelse. Første værdiforringelsestest udføres in-
den udgangen af overtagelsesåret. Ved overtagelsen henføres goodwill

til de pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner
grundlag for værdiforringelsestest. Goodwill og dagsværdireguleringer i
forbindelse med overtagelse af en udenlandsk enhed med en anden funk-
tionel valuta end DKK behandles som aktiver og forpligtelser tilhørende
den udenlandske enhed og omregnes til den udenlandske enheds funkti-
onelle valuta med transaktionsdagens valutakurs.

Kostprisen for en virksomhed består af dagsværdien af det aftalte veder-
lag med tillæg af omkostninger, der direkte kan henføres til overtagelsen.
Såfremt dele af vederlaget er betinget af fremtidige begivenheder, indreg-
nes disse dele af vederlaget i kostprisen, i det omfang begivenhederne er
sandsynlige, og vederlaget kan opgøres pålideligt.

Omregning af fremmed valuta

For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en
funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i
det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksom-
hed opererer.

Transaktioner i fremmed valuta omregnes til DKK med transaktionsda-
gens kurs.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta om-
regnes til den funktionelle valuta til balancedagens valutakurs. Forskellen
mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehaven-
dets eller gældens opståen eller kursen i den seneste årsrapport indreg-
nes i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Ved indregning af udenlandske virksomheder omregnes resultatopgørel-
serne til transaktionsdagens kurs, og balanceposterne omregnes til balan-
cedagens valutakurser. Kursforskelle, opstået ved omregning af disse virk-
somheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakur-
ser samt ved omregning af resultatopgørelser fra transaktionsdagens kurs
til balancedagens valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen under
en særskilt reserve for valutakursreguleringer.

Kursregulering af mellemværender, der anses for en del af den samlede
nettoinvestering i udenlandske virksomheder, indregnes i koncernregnska-
bet direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursregu-
leringer og i moderselskabets årsregnskab i resultatopgørelsen under fi-
nansielle poster.

Afledte finansielle instrumenter indregnes fra handelsdagen og måles i
balancen til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finan-
sielle instrumenter indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden
gæld. Dagsværdier for afledte finansielle instrumenter opgøres på grund-
lag af aktuelle markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmetoder.

1012204EogSN40090

45

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassi-
ficeret som og opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien af et indreg-
net aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen
sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den sikrede
forpligtelse for så vidt angår den del, der er sikret.

Ændringer i den del af dagsværdien af afledte finansielle instrumenter,
der er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af fremtidige
betalingsstrømme, og som effektivt sikrer ændringer i værdien af det sik-
rede, indregnes i egenkapitalen under en særskilt reserve for sikrings-
transaktioner, indtil den sikrede transaktion realiseres. På dette tidspunkt
overføres gevinst eller tab vedrørende sådanne sikringstransaktioner fra
egenkapitalen og indregnes i samme regnskabspost som det sikrede. Ved
sikring af provenu fra fremtidige lånoptagelser overføres gevinst eller tab
vedrørende sikringstransaktioner dog fra egenkapitalen over lånets løbe-
tid.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for
behandling som sikringsinstrument, indregnes ændringer i dagsværdi lø-
bende i resultatopgørelsen.

Resultatopgørelsen

Omsætningen ved salg af varer indregnes i resultatopgørelsen, såfremt
levering og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang,
og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget.

Omsætningen måles til dagsværdien af det aftalte vederlag ekskl. moms
og afgifter opkrævet på vegne af tredjepart. Alle former for afgivne rabat-
ter indregnes i nettoomsætningen.

Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at
opnå årets nettoomsætning. I produktionsomkostninger indgår direkte og
indirekte omkostninger til råvarer og hjælpematerialer, løn og gager, leje
og leasing samt af- og nedskrivninger på produktionsanlæg.

Salgsomkostninger
| salgsomkostningerne indregnes omkostninger til salgspersonale, rekla-
me- og udstillingsomkostninger samt af- og nedskrivninger.

Udviklingsomkostninger

I udviklingsomkostninger indregnes gager og omkostninger, der direkte
og indirekte kan henføres til forskning, til produktforbedringer og til ud-
vikling af nye produkter, der ikke opfylder kriterierne for aktivering, herud-
over indregnes af- og nedskrivning på aktiverede udviklingsomkostninger.

 

 

46 Ambu Årsrapport 2009 | 10

Administrationsomkostninger

| administrationsomkostninger indregnes omkostninger, der er afholdt i
året til ledelse og administration, herunder omkostninger til det admini-
strative personale, kontorlokaler og kontoromkostninger samt af- og ned-
skrivninger.

Andre driftsudgifter indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i
forhold til virksomhedernes aktiviteter.

Særlige poster indeholder omkostninger af engangskarakter og af ekstra-
ordinær karakter.

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og
-tab samt nedskrivninger vedrørende gæld og transaktioner i fremmed
valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser, herunder finan-
sielle leasingforpligtelser, samt tillæg og godtgørelser under acontoskat-
teordningen m.v. Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder og fælles
ledede virksomheder indtægtsføres i moderselskabets resultatopgørelse i
det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres.

Skat af årets resultat

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændring i udskudt skat,
indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets re-
sultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til poste-
ringer direkte i egenkapitalen.

Skat afsættes på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der er gæl-
dende i de respektive lande.

Balancen

Immaterielle aktiver

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris som be-
skrevet under Virksomhedssammenslutninger. Efterfølgende måles good-
will til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der foreta-
ges ikke amortisering af goodwill.

Goodwill henføres på anskaffelsestidspunktet til den eller de penge-
strømsgenererende enheder, som forventes at opnå fordele af virksom-
hedssammenslutningen, dog ikke til et lavere niveau end det laveste af
segmentniveau og det niveau, hvor goodwill overvåges i den interne øko-
nomistyring.

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, hvor den
tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremti-
digt marked eller anvendelsesmulighed i virksomheden kan påvises, og
hvor det er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende projektet,
indregnes som immaterielle aktiver, såfremt kostprisen kan opgøres påli-
deligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige indtjening
eller nettosalgsprisen kan dække produktions-, salgs- og administrations-

omkostninger samt udviklingsomkostningerne. Øvrige udviklingsomkost-
ninger indregnes i resultatopgørelsen, efterhånden sam omkostningerne
afholdes.

Indregnede udviklingsomkostninger måles til kostpris med fradrag af ak-
kumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter gager og andre
omkostninger, der kan henføres til selskabets udviklingsaktiviteter.

Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives udviklingsprojekter li-
neært over den vurderede økonomiske brugstid fra det tidspunkt, hvor
aktivet er klar til brug. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis fem år.
Afskrivningsgrundlaget reduceres med eventuelle nedskrivninger.

Rettigheder i form af forhandlerrettigheder og licenser m.v. måles til kost-
pris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Rettigheder af-
skrives lineært over den resterende aftaleperiode eller brugstiden, hvis
denne er kortere.

Andre immaterielle aktiver, herunder immaterielle aktiver erhvervet i for-
bindelse med virksomhedssammenslutninger, måles til kostpris med fra-
drag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Andre immaterielle aktiver
afskrives lineært over den forventede brugstid.

Materielle aktiver

Grunde og bygninger, investeringsejendomme, tekniske anlæg og maski-
ner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med
fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger,

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyt-
tet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. For
egenfremstillede aktiver omfatter kostprisen direkte og indirekte omkost-
ninger til materialer, komponenter, underleverandører og løn. Kostprisen
på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for
sig, såfremt brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig.

For finansielt leasede aktiver opgøres kostprisen til laveste værdi af akti-
vernes dagsværdi eller nutidsværdien af de fremtidige minimumsleasingy-
delser. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne
rentefod som diskonteringsfaktor eller en tilnærmet værdi for denne,

Materielle aktiver afskrives lineært over aktivernes/ komponenternes for-
ventede brugstid, der udgør:

Bygninger …....ssseseussersetsssstre ster rre nere neser renser kreeres erne 25 år
Bygningsinstallationer ……........sscsssesseseerrrertrreereterrerersrt rr srrrnsrrnee 10 år
Tekniske anlæg og maskiner ……....ssssnsssssssssssessseresererrrrrrrtreren rer 2-10 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 2... 3-5 år

Grunde afskrives ikke.

 

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapvær-
di og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien fastsættes

på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien

aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning.

Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virknin-
gen for afskrivninger fremadrettet som en ændring i regnskabsmæssigt
skøn.

Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produkti-
ons-, distributions- samt administrationsomkostninger, i det omfang af-
skrivninger ikke indgår i kostprisen for egenfremstillede aktiver.

Aktier i datterselskaber

Kapitalandele i dattervirksomheder og fælles ledede virksomheder måles
til kostpris I moderselskabets årsregnskab. Såfremt der er indikation for
værdiforringelse, foretages værdiforringelsestest. Overstiger kostprisen
genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi.

Værdiforringelse af langfristede aktiver

Goodwill testes årligt for værdiforringelse, første gang inden udgangen af
overtagelsesåret. Igangværende udviklingsprojekter testes tilsvarende år-
ligt for værdiforringelse.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for værdiforringelse sam-
men med de øvrige langfristede aktiver i den pengestrømsfrembringende
enhed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives til genindvindingsværdi
over resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige værdi er højere,
Nedskrivning af goodwill indregnes på en separat linje i resultatopgørel-
sen.

Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det
er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.

Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede aktiver vurderes år-
ligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse, Når en sådan
indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi, Genindvin-
dingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag af forven-
tede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. Kapitalværdien bereg-
nes som nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme fra akti-
vet eller den pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet er en del af.

Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi
af et aktiv henholdsvis en pengestrømsfrembringende enhed overstiger
aktivets eller den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsvær-
di. Tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen under hen-
holdsvis produktions-, salgs-, udviklings- samt administrationsomkostnin-
ger.

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre
aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forudsætnin-

1012204EogSN40091

47

ger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun
i det omfang, aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den
regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger, så-
fremt aktivet ikke havde været nedskrevet.

Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter FiIFO-metoden eller net-
torealisationsværdien, såfremt denne er lavere.

Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer omfatter an-
skaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.

Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfat-
ter kostpris for råvarer, hjælpematerialer, direkte løn og indirekte produk-
tionsomkostninger. Nettorealisationsværdien opgøres som salgssum med
fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der afholdes for
at effektuere salget.

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris med fradrag af individuelle
nedskrivninger, Tilgodehavender fra salg vurderes for værdiforringelse, når
der foreligger objektiv indikation herfor i form af forsinkede indbetalinger,
debitors påviselige finansielle problemer eller lignende.

Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter betalte om-
kostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår og måles til kostpris.

Egenkapital

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedta-
gelse på den ordinære generalforsamling (deklareringstidspunktet). Ud-
bytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under
egenkapitalen.

Acontoudbytte indregnes som en forpligtelse på beslutningstidspunktet.

Egne aktier

Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne aktier indreg-
nes direkte i overført resultat i egenkapitalen. Provenu ved salg af egne
aktier henholdsvis udstedelse af aktier i Ambu A/S i forbindelse med ud-
nyttelse af aktieoptioner eller medarbejderaktier føres direkte på egenka-
pitalen.

Reserve for valutakursregulering

Reserve vedrørende valutakursregulering i koncernregnskabet omfatter
kursdifferencer, opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske
virksomheder til DKK. Reserve for valutakursregulering er nulstillet 1. ok-
tober 2004 i overensstemmelse med IFRS 1.

 

 

48 Ambu Årsrapport 2009 | 10

Medarbejderydelser

Pensionsforpligtelser og lignende langfristede forpligtelser
Koncernen har indgået bidragsbaserede pensionsaftaler med en række af
koncernens ansatte.

Forpligtelser vedrørende bidragsbaserede pensionsordninger, hvor koncer-
nen løbende indbetaler faste pensionsbidrag til uafhængige pensionssel-
skaber, indregnes i resultatopgørelsen i den periode, de optjenes, og skyl-
dige indbetalinger indregnes i balancen under anden gæld.

Koncernen har ingen ydelsesbaserede pensionsforpligtelser eller lignende
forpligtelser.

Aktiebaseret aflønning
Ledende medarbejdere i koncernen er omfattet af en aktieoptionsordning,
som er en egenkapitalordning.

Dagsværdien af de ydelser, som medarbejderne leverer som modydelse
for tildeling af aktieoptioner, opgøres ud fra værdien af de tildelte optio-
ner. Beregningen af dagsværdien på tildelingstidspunktet af de tildelte
aktieoptioner sker på basis af Black-Scholes modellen. Ved beregningen
tages der hensyn til de betingelser og vilkår, der knytter sig til de tildelte
aktieoptioner.

Dagsværdi af aktiebaseret aflønning på tildelingstidspunktet indregnes
som en omkostning over den periode, hvor medarbejderne optjener retten
til aktieoptionerne. Ved indregning af dagsværdien tages der højde for
det antal medarbejdere, der forventes at opnå endelig ret til optionerne,
og ved hver periodeafslutning reguleres der for dette skøn, således at der
kun sker indregning af det antal optioner, der er opnået endelig ret til.

Værdien af egenkapitalafregnede ordninger modposteres på egenkapita-
len.

Betalbar skat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i ba-
lancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for
skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte aconto-
skatter.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle
midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af
aktiver og forpligtelser. Der indregnes ikke udskudt skat af midlertidige
forskelle, der opstår ved første indregning af goodwill. Udskudte skat-
teaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssi-
ge underskud, indregnes under andre langfristede aktiver med den værdi,
hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremti-
dig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden
for samme juridiske skatteenhed.

Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne eliminerin-
ger af urealiserede koncerninterne avancer og tab.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de
respektive lande, der med balancedagens lovgivning vil være gældende,
når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i ud-
skudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgø-
relsen.

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en begi-
venhed indtruffet før eller på balancedagen har en retlig eller faktisk for-
pligtelse, og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for
at indfri forpligtelsen.

Garantiforpligtelser indregnes i takt med salg af varer og tjenesteydelser
baseret på niveauet for afholdte garantiomkostninger i tidligere regn-
skabsår.

Finansielle forpligtelser

Gæld til kreditinstitutter m.v. indregnes ved lånoptagelse til det modtag-
ne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterføl-
gende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris
ved anvendelse af "den effektive rentes metode”, således at forskellen
mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen
under finansielle omkostninger over låneperioden.

I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede restleasing-
forpligtelse på finansielle leasingkontrakter, målt til amortiseret kostpris.

Øvrige forpligtelser måles til amortiseret kostpris.

Leasing
Leasingforpligtelser opdeles regnskabsmæssigt i finansielle og operatio-
nelle leasingforpligtelser.

En leasingaftale klassificeres som finansiel, når den i al væsentlighed
overfører risici og fordele ved at eje det leasede aktiv. Andre leasingafta-
ler klassificeres som operationelle.

Den regnskabsmæssige behandling af finansielt leasede aktiver og den
tilhørende forpligtelse er beskrevet i afsnittene om Materielle aktiver hen-
holdsvis Finansielle forpligtelser.

Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i
resultatopgørelsen over leasingperioden.

Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser, omfatter
modtagne betalinger vedrørende indtægter i de efterfølgende år, målt til
kostpris.

 

 

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på drifts-, investe-
rings- og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning I likvider samt li-
kvider ved årets begyndelse og slutning.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode som
resultat før skat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i drifts-
kapital, modtagne og betalte renter, modtagne udbytter samt betalt sel-
skabsskat.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse
med køb og salg af virksomheder og aktiviteter, køb og salg af immateri-
elle, materielle og andre langfristede aktiver samt køb og salg af værdipa-
pirer, der ikke medregnes som likvider.

Indgåelse af finansielle leasingaftaler betragtes som ikke-likvide transak-
tioner.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse el-
ler sammensætning af aktiekapital og omkostninger forbundet hermed
samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg af egne
aktier samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.

Pengestrømme vedrørende finansielt leasede aktiver indregnes som beta-
ling af renter og afdrag på gæld.

Likvider omfatter likvide beholdninger. Pengestrømme i andre valutaer
end DKK omregnes med gennemsnitlige valutakurser, med mindre disse
afviger væsentligt fra transaktionsdagens kurser.

1012204EogSN40092

49

Segmentoplysninger

Selskabet leverer medicotekniske produkter til hele verdensmarkedet.
Bortset fra omsætningen af de forskellige produkter er der ikke strukturel-
le og organisatoriske forhold, der muliggør en opdeling af indtjeningen
på de forskellige produkter, idet afsætningskanalerne, kundetyperne, og
salgsorganisationerne er sammenfaldende på alle væsentlige markeder.
Herudover er produktionspracesserne og den interne styring og rapporte-
ring sammenfaldende, hvilket betyder, at alt andet end omsætningen sty-
res på totalniveau.

Selskabet har således kun identificeret et operativt segment og har derfor
alene vist aktiviteternes geografiske fordeling.
Nøgletal

Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) opgøres i
overensstemmelse med IAS 33.

Øvrige nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Fi-
nansanalytikerforenings anbefalinger.

 

50 Ambu Årsrapport 2009 | 10

 

 

 

Koncern
DR usunde FOOD 2008/0D eneneesecucererenennenerenrn serne renerne
Note 2. Oplysninger om aktiviteternes geografiske fordeling
Geografisk fordeling
Europa 569.340 537.351
USA 298.787 268.739
Øvrige markeder nseeceiuuenerunnenennenenenennen ener e renerne ener, TES TB uanede
Netto msg Ea su REE EET seeren
Koncern 2009/10 Koncern 2008/09

Materielle Materielle
ok ER AERNDNEK investeringer Aktiver investeringer
Europa 542.304 13.624 476.895 22.081
USA 132.902 407 100.137 330
BEDE MERE mmm ES 35.155 20462 18938
reen TB re 84 11.349

Koncern Moderselskab

MOR sun menrenemrerereer ZOO 200809 MM 090 20080,
Note 3. Personaleudgifter, aktiebaseret aflønning og afskrivninger
Under funktionsomkostninger er medtaget personaleudgifter med følgende beløb:
Produktionsomkostninger 128.219 120.901 79.495 86.213
Salgsomkostninger 109.994 112.081 10.884 22.021
Udviklingsomkostninger 13.354 16.372 13.354 14.084
Ledelse og administration 89.148 70.410 59.498 39.562

   
 

Andre driftsudgifter

Personaleudgifter specificeres således:

    
 

Vederlag, direktion 6.090 5.272 6.090 5,272
Pensionsbidrag, direktion 112 300 112 300
Aktieoptioner 883 648 883 648
STRESS Lscsseseerererereee renerne renerne renerne sense ssksereka rene seernes erererner gager gg Eg"
formerne nen nn nn nn gs genrene reg
Pensionsbidrag 13.055 13.449 10.399 10.791
Udgifter til social sikring 21.748 19.146 2.791 2.490
Aktieoptioner 3.658 3.006 2.515 1.863
Vederlag, bestyrelse . 2.250 2.250 2.250

 

Gennemsnitligt antal beskæftigede 1.728 1.608 284 318

Ambu koncernen har kun bidragsbaserede pensionsordninger, hvor Ambu er forpligtet til at indbetale et bestemt bidrag. I forbindelse med de bidragsbaserede ordninger
bærer koncernen ikke risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed og invaliditet.

 

51

 

1.000 kr.

Note 3. Personaleudgifter, aktiebaseret aflønning og afskrivninger (fortsat)

Optionsordning direktionen:

Det blev på generalforsamlingen i december 2008 besluttet at tildele koncernens direktion aktieoptioner. Direktionen får tildelt i alt 189.000 aktieoptioner, der tildeles suc-
cessivt over tre år med 1/3 hvert år, første gang den 1. oktober 2010, hvor tildelingen er sket til kurs 83,75. Aktieoptionerne kan udnyttes i en periode, som begynder tre år
efter, at de respektive aktieoptioner er tildelt, og slutter seks år efter, at de respektive aktieoptioner er tildelt. Hver option giver ret til at købe én B-aktie a nom. kr. 10 til en
pris pr. aktie svarende til børskursen på det initielle tildelingstidspunkt med et tillæg på 8% p.a.

Optionsordning ledende medarbejdere:

Et optionsprogram, der omfatter 17 af koncernens ledende danske og udenlandske medarbejdere, blev etableret i juni 2007. Formålet med optionsprogrammet har været at
fremme værdiskabelsen i Ambu ved realisering af virksomhedens strategiske mål og at skabe sammenfaldende interesse mellem deltagerne i optionsprogrammet og selska-
bets aktionærer. Tildelingen har været afhængig af, at deltagerne erhverver et antal Ambu B-aktier til markedskurs. Den samlede værdi, som en deltager i optionsørdningen
kan opnå, er maksimeret til et beløb svarende til fire års gage for den enkelte deltager. Tildeling af aktieoptionerne sker ad fire gange - første gang var ved etableringen af
programmet i juni 2007 til kurs 104, og herefter efter udgangen af regnskabsårerne 2006/07, 2007/08 og 2008/09 med et årligt tillæg til kursen på 8%. Det totale antal
aktieoptioner, der blev tildelt over hele perioden, er 977.013 stk. svarende til 8,2% af Ambu's aktiekapital.

Aktieoptionsprogrammerne periodiseres og omkostningsføres over optjeningsperioden, Der er ingen særlige optjeningsbetingelser tilknyttet aktieoptionsprogrammet, ud-
over fortsat ansættelse og for ledende medarbejdere ejerskab af et antal Ambu B-aktier.

Aktieoptionsprogrammet løber med en bindingsperiode på tre år samt en udnyttelsesperiode på to år derefter.

Udnyttelses- Antal Rest- Markeds-

Antal kurs pr. optioner, der løbetid værdi
Aktieoptioner HAMAS se unnccuuuneeeennnenennnneernnee optioner optionike — … kanudnytes årene KON
Direktionen:
Udestående pr. 1. oktober 2009 0 0 0 0 0
Tilgang i året, stk. 63.000 84 0 5 1.436
Udnyttede optioner i året 0 0 0 0 0
Markedsværdi regulering 0 0 2.083
Ledende medarbejdere:
Udestående pr. 1. oktober 2009 816.275 115 118.149 3 16.924
Tilgang i året, stk. 160.738 131 0 5 3.143
Udnyttede optioner i året ” 0 0 0 0 0
Markedsværdi regulering - - 0 0 5.409

 

Udestående pr. 30. September 2009 816.276 - 0 - 16.924

Markedsværdien af aktieoptioner beregnes på basis af Black-Scholes modellen for værdiansættelse af optioner. Ved ansættelsen af optionernes værdi ved udgangen af året
er der taget udgangspunkt i den historiske volatilitet. Den risikofrie rente er baseret på en CIBOR-rente, der har en løbetid svarende til optionernes forventede restløbetid.
Optionernes forventede løbetid er fastsat til et år efter udløbet af bindingsperioden.

Ved beregningen af markedsværdien ved udgangen af perioden er der anvendt følgende forudsætninger:
Udbytte pr. aktie, kr. 2,50

Volatilitet, 31,5%

Gennemsnitlig risikofri rente, 1,49% .

Aktiekurs 135,5

1012204EogSN40093

 

 

 

52. Ambu Årsrapport 2009 | 10

 

  

Køncern Moderselskab
MO mmm 200800 20090 2008109 |
Note 3. Personaleudgifter, aktiebaseret aflønning
og afskrivninger (fortsat)
Under funktionsomkostninger er medtaget afskrivninger og nedskrivninger
af immaterielle og materielle anlægsaktiver med følgende beløb:
Afskrivninger og nedskrivninger
Produktionsomkostninger 27.995 28.241 9.989 12,136
Salgsomkostninger 568 590 355 452
Udviklingsomkostninger (immaterielle) 19.595 16.256 19.595 16.256
Udviklingsomkostninger (materielle) 197 253 197 253
Ledelse og ÅEN suser RE 10538 re 8.505
Afskrivninger og nedskrimning er ak EB RR … 37.602
Note 4. Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
Ordinær revision 1.318 1.112 450 410
Andre revisionsydelser 88 232 66 191
Skatteassistance 482 151 328 25
Anden ass ne u cu unuuununnennenennerneeenren rn er renere 1 sr mmm nn
Samlet haner nn 20 RAFN ST .
Note 5. Finansindtægter
Udbytte fra datterselskaber 3.725 3.357
Renteindtægter af lån til datterselskaber 820 612
Valutakursgevinst, netto 6,567 4.588 239 7.465
ERB rr mn 9
RER sm SOREN SS ÆRNNRNNEN 11753
Note 6. Finansudgifter
Renteudgifter af lån fra datterselskaber - 150 0
Renteudgifter 5.740 8.042 5.170 7.402
Valutakurstab, netto 928 0 0 0

 

53

 

Koncern Moderselskab
RE ae FT] 200809 200970 ss. 20080)
Note 7. Skat af årets resultat
Aktuel skat 27.444 11.254 14.010 2.358
Regulering tidligere år 1.658 (276) (563) (698)
Udskudt skat 2,911 6.944 1.473 6.294

 

Skat af årets resultat kan forklares således:

  

Beregnet 25% skat af årets resultat før skat 29.017 18.422 17.653 8.741
Regulering tidligere år 1.658 (276) (563) (698)
Regulering af beregnet skat i udenlandske tilknyttede
virksomheder i forhold til 25% 1.570 (810) 20 43
Skatteeffekt af:
Ikke-fradragsberettigede omkostninger i øvrigt (232) 586 (1.259) 707
Ikke-skattepligtige indtægter i øvrigt 0 0 (931) (839)
rr as rss
EET une
Note 8. Aktier i datterselskaber
Anskaffelsessum primo 65.996
Afgang 0
Tilgang 0
BEES Egger
Bogført værdi pr. 30. september succeer ennenrrenenen aen rabenrnrer sneen Ba un
Aktier i datterselskaber
Datterselskaber Etableret/ Aktiekapital
1O0reje  sceccceunnereternernenrrtneennnnnn renerne ER KØD usund ERE
Ambu Inc. USA 1983 USD 250.000
Ambu S.A.R.L. Frankrig 1989 EUR 170.245
Ambu Ltd, England 1991 GBP 1.000
Ambu (Deutschland) GmbH Tyskland 1992 EUR 51.129
Ambu S.r.l. Italien 1992 EUR 68.200
Ambu S.L. Spanien 1993 EUR 200.113
Ambu Sdn. Bhd. Malaysia 1995 MYR 2.400.000
Ambu (China) Ltd. Kina 1998 RMB. 6.623.760
Ambu Japan KK (hvilende selskab) Japan 2000 JPY 20.000.000
Ambu BV Holland 2006 EUR 22.700
Ambu (China) Trading Ltd. Kina 2008 USD 70.000
Ambu Australia Pty Australien 2010 AUD 1

Ambu har herudover en filial i Sverige og en i Finland.

1012204EogSN40094

 

 

 

 

54. Ambu Årsrapport 2009 | 10

 

 

2009/10

SEE
Note 9. Immaterielle aktiver

Færdiggjorte Udviklings-

udviklings- projekter under

Kane sussie arrene roere Rettigheder or rele lak
Anskaffelsessum primo 88.280 25.104 144.614 25.710 283.708
Kursregulering 0 1.074 1.393 0 2.467
Tilgang i året 0 0 0 18.433 18.433
Afgang i året 0 0 0 0 0
Overført i året 38341 0 0 (38.341)
[SS HESS Sele RREERER REEF RRR RER ERE TS CREEK TT SARRERRRRNES TRRREEEREL TR
Af- og nedskrivninger primo 60.671 2.780 0 0 63.450
Kursregulering 0 0 0 0 0
Afgang i året 0 0 0 0 0
Årets nedskrivninger 0 0 0 0 0
Årets afskrivninger 19.595 2.727 0 0 22.322
Ak og nedskrivninger ulmer bereeesnesernkkne sg gg SE
EET Er dk Ene ere uunuunnennee VE SSEENEEENNEE EO E SE R3g”
BEER nn gig gr
Maersk dd En
Anskaffelsessum primo 88.280 22.079 141.735 25.710 277.804
Kursregulering 0 1.075 1.393 0 2.468
Tilgang i året 0 347 0 18.433 18.780
Afgang i året 0 0 0 0 0
Overført i året 38.341 0 0 (38.341) 0
instal le ge gg age Een 302"
Af- og nedskrivninger primo 60.671 2.008 0 0 62.679
Afgang i året 0 0 0 0 0
Årets nedskrivninger 0 0 0 0 0
Årets afskrivninger 19.595 2.467 0 0 22.062

 

Goodwill i koncernen på 145 mio. kr. vedrører primært goodwill i forbindelse med købet af Medicotest koncernen i 2001 samt køb af aktiviteterne i Sleepmate Inc. i 2008.
Medicotest koncernen er integreret i alle dele af Ambu koncernen, hvorfor goodwillværdien relaterer sig til hele Ambu. Impairment af goodwill vurderes derfor blandt andet
på basis af Ambu koncernens EBIT-margin.

Ledelsen har pr. 30. september 2010 gennemført en værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill. Der er på baggrund heraf ikke fundet grundlag for at
nedskrive på goodwill. Ved nedskrivningstesten sammenholdes den pengestrømsfrembringende enheds tilbagediskonterede cash flow med de regnskabsmæssige værdier.
Cash flows baseres på budgettet for 2010/11, en forventet vækst for 2011/12 samt en vækst i terminalperioden på 0%. Ved tilbagediskontering er anvendt den vejede ka-
pitalomkostning svarende til 8,7% efter skat.

 

 

55

 

2008/09

esse Er rr renerne
Note 9. Immaterielle aktiver (fortsat)

Færdiggjorte Udviklings-

udviklings- projekter under

Konen secure nerne ennen projekter ol Rettigheder Good dere
Anskaffelsessum primo 81.034 4.966 124.013 9.725 219.738
Kursregulering 0 (1) 0 0 (1)
Tilgang i året 0 20.139 20.601 23.231 63.971
Afgang i året 0 0 0 0 0
DF nens LEGE Du SNE 24) ..
Anskaffelsessk kr EN ed 2570 283.708.
Af- og nedskrivninger primo 44.415 552 0 0 44.966
Kursregulering 0 (1) 0 0 (1)
Afgang i året 0 0 0 0 0
Årets nedskrivninger 0 0 0 0 0
Årets afskrivninger 16.256 2.229 0 0 18.485

   

MEE mmm
Anskaffelsessum primo 81.034 1.940 121.134 9.725 213.833
Tilgang i året 0 20,139 20.601 23.231 63.971
Afgang i året 0 0 0 0 0
Overført i året 7.246 0 0 (7.246) 0
EA ER ge is se ide
Af- og nedskrivninger primo 44.415 81 0 0 44.496
Afgang i året 0 0 0 0 0
Årets nedskrivninger 0 0 0 0 0
Årets afskrivninger 16.256 1.927 0 0 18.183
ent øre ternene eesnnnneenrnsennnnsenenennneennnne da ornnnnnnn se Tr buens ses
rr er ere erenesnensnnnnreneenn nn nn nn nale rn En nn rrD ne fagre ag TT DE”

 

5 år 10-20 år

1012204EogSN40095

 

 

56  Ambu Årsrapport 2009 | 10

 

2009/10
OR usa Eee ren
Note 10. Materielle aktiver
Produktions- Andre anlæg, Forudbet. og

Grunde/ anlæg og driftsmateriel anlæg under
Konen cesser serene Bygninger maskiner oginventar opførelse la
Anskaffelsessum primo 124.781 213.655 62.007 11.245 411.688
Kursregulering 5.545 12.215 972 962 19.694
Tilgang i året 8.956 10.360 4.163 25.707 49.186
Afgang i året (1.099) (21.261) (3,113) 0 (25.473)
Verde censuren 8 ME 3) ..
Anskaffelsessum ul une LSE ZARNENENNEE 216.796 870 2051 455.095
Af- og nedskrivninger primo 64.770 130.567 38.764 0 234.101
kursregulering 1.517 5.493 553 0 7.563
Tilbageførsel ved salg (1.017) (20.638) (2.722) 0 (24.377)
Årets ES kEyniNE een 635 Te KRONER Su 38.945.
Af. og nedskrivninger ultime ……6 2 3 256233
rer er EEN 6382 755 29334. 20.571 198862
Heraf finansielt rasede Er ne 8  ue Te ud 1 nm
Akskrives rr scenerne 1o25år FLUE SNERRE BE ed
MES dd
Anskaffelsessum primo 82.173 128.229 44.675 6.088 261.165
Tilgang i året 0 0 0 12.956 12.956
Afgang i året (191) (68.006) (1.097) 0 (69.294)
FEE cen 84 187 MEN (7333 |
Anskaffelse Er 8 6200 52 mm 204.827
Af- og nedskrivninger primo 49.399 87.502 28.040 0 164.941
Tilbageførsel ved salg (140) (49.292) (897) 0 (50.329)
Årets afskrivninger 0

    

Der er ingen kontraktlige forpligtelser til køb af langfristede materielle aktiver.

 

57

 

2008/09
MOD iii Een
Note 10. Materielle aktiver (fortsat)
Produktions- Andre anlæg, Forudbet. og

Grunde/ anlæg og driftsmateriel anlæg under
KE urnen Bygninger ae Er eee ll
Anskaffelsessum primo 124.347 216.082 59,777 11.220 411.426
Kursregulering (1.023) (1.800) (220) (226) (3.269)
Tilgang i året 520 8.135 2.265 21.916 32.836
Afgang i året 0 (21.566) (7.739) 0 (29.305)
REE E er  e an 21665) |
Anskaffelsessm ane ma AE CSNENNEN ERNE RRRNRRN Mee
Af- og nedskrivninger primo 59.547 131.306 36.762 0 227.615
Kursregulering (271) (801) (106) 0 (1.178)
Tilbageførsel ved salg 0 (21.420) (7.249) 0 (28.669)
Årets afskrivninger 5.494 21.482 9.357 0 36.333

 

Anskaffelsessum primo 81.236 144,556 41,912 3,639 271.343
Tilgang i året 0 0 0 24.114 24.114
Afgang i året 0 (29.131) (5.161) 0 (34.292)
Overført i året … 937 12.804 7.924 DD (21.665) 0
inskatfelses san RE ig ig gags lage ede
Af- og nedskrivninger primo 46.232 98.455 25.666 0 170.353
Tilbageførsel ved salg 0 (19.888) (4.708) 0 (24,596)
0

10-25 år

 

1012204EogSN40096

 

 

 

 

58 Ambu Årsrapport 2009 | 10

 

1.000 kr.

Note 11. Aktiekapital og egne aktier

Aktiekapitalen består 30. september 2010 af:

A-aktier, 10 stemmer pr. aktie, 1.716.000 stk. aktier a 10 kr.
B-aktier, 1 stemme pr. aktie, 10.160.298 stk. aktier a 10 kr.

Egne aktier — B-aktier Antal stk. Nominel værdi (tkr.) % af selskabskapital

 

2009/10 2008/09 2009/10 2008/09 2009/10 2008/09

1. oktober 87.320 87.320 873 873 0,7 0,7
Tilgang 44.240 0 442 0 0,4 0
Afgang . 0 0 . (— 0 0 0
EET EET Syg åg TT sa TT GF

Egne aktier er købt til brug for afdækning af optionsprogram.

Der har ikke været bevægelser i antal udestående A-aktier i regnskabsperioden.

 

 

 

Koncern
Resultat ae sd 2009/10….2008709
Årets resultat 84,055 55.764
Gennemsnitligt antal udestående A- og B- aktier 11.744,738. 11.788.978
Resultat pr. aktie (EPS) a 10 kr. i kr. 7,16 4,73
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) a 10 kr. i kr. 7,08 4,73
Koncern Moderselskab

OD ere 3 3 30.09.09
Note 12. Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer 58.019 43.389 9.759 12.172
Varer i produktion 71 218 64 106
BEFORE ES RNRNNNED 11236 SST 5146

rr ne 15603 67340 63.745 |
Årets vareforbrug 292.978 282.754 372.865 334.304
Nedskrivning af lager
Nedskrivning pr. 1. oktober 5.415 5.075 1.115 390
Kursregulering 231 (82) 0 0
Tilgange 367 1.009 81 725
re sen arrmme BT) usund Duun d.

5.415 1.196 1.115

 

Afgang på nedskrivning af lageret skyldes, at ukurante varer er skrottet.

 

 

59

 

Koncern Moderselskab
MOORE seusceusurssesrnsssner sneen nererener nerne 30.09.10 …...290909 0000 30.03.09
Note 13. Tilgodehavender
Tilgodehavender fra salg 216.559 192.957 38.950 41.161
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 0 0 245.013 178.679
Andre tilgodehavender 14.271 14.566 2.944 4.135

 

Nedskrivning pr. 1. Oktober 2.502 4.780 666 2.450
Kursregulering 58 (40) 0 0
Årets nedskrivning på tilgodehavender 617 286 0 (1.784)
Årets tilbageførsel af tidligere nedskrivninger (52) (2.524) 344 0

 

Kreditrisici
Ambu udsættes for kreditrisici på tilgodehavender og indeståender i pengeinstitutter. Den maksimale kreditrisiko svarer til den regnskabsmæssige værdi. Der vurderes ikke
at være kreditrisici forbundet med likvide beholdninger, da modparten er banker med god kreditrating.

Der sker løbende central opfølgning på udestående tilgodehavender i overensstemmelse med selskabets debitorpolitik, der baseres på konkrete debitorvurderinger på pri-
vate kunder. Offentlige kunder er en væsentlig del af selskabets tilgodehavender, og det vurderes, at der ikke er debitorrisici i forbindelse med offentlige kunder. Hvor der
opstår usikkerhed om en kundes evne eller vilje til at betale et tilgodehavende, og det skønnes, at fordringen er risikobehæftet, foretages der nedskrivning til afdækning af
denne risiko. 41% af udestående debitorer udgøres af offentlige kunder, hvilket reducerer tabsrisikoen.

Ambu's salg sker primært i åben regning til kunder over det meste af verden, dels via remburs eller forudbetaling fra distributører.
Til imødegåelse af tab på debitorer hensættes der efter en individuel vurdering af debitorerne, Der er ikke i indeværende regnskabsår sket nogen væsentlig ændring af hen-

sættelserne til tab på debitorer.

Koncern
0-30dg  31-60dg 61-90 dg 91-120 dg 121-180 dg > 180 I alt

Tilgodehavender fra salg 124.665 30.881 13.990 10.829 13.099 26.083 219.547
Nedskrivning tilgodehavender

 

Nedskrevet værdi 30. september 2009 192.957

Moderselskab
0-30dg  31-60dg 61-90 dg 991-120 dg 121-180 dg > 180 l alt

25.737 410 1.975 2.916 2.983 5.939 39.960

  

Nedskrevet værdi 30. September 2009 41.161

1012204EogSN40097

 

 

 

60. Ambu Årsrapport 2009 | 10

 

Koncern Moderselskab
ENE Boe 30.09.09 0 30.09.10 0 30.09309
Note 14. Hensættelse til udskudt skat
Udskudt skat 1. oktober 13.251 6.668 25.016 19.274
Kursregulering 178 (7) 0 0
Udskudt skat af anden totalindkomst 345 0 345 0
Årets udskudte skat 2.911 6.944
Ændring til tidligere åsen cancer nerne 0 mu Br) sk
Udskudt skat 30. september 17.791 13.251

 

Udskudt skat vedrører:

Immaterielle aktiver 6.949 5.773 15.578 16.111
Materielle aktiver 9.081 6.816 6.452 4.536
Omsætningsaktiver 3.980 2.605 4,102 4.620
Gældsforpligtelser (2.218) (1.893) (246) (251)
Fremførselsberettigede skattemæssige underskud 0 (50) 0 0
rr daannsesnnnnnensernnnnn smsen en gns gennem ng derne Egg TT ng

Udskudt skat fordeles således:

udskudt skar sne (2.755) BE) ml
Uasku  urrrrrr  eT 25,886 25.016
Udskudt skat der forfalder inden for 12 måneder 1.761 662 3.856 4.369

Note 15. Selskabsskat

Skyldig selskabsskat 1. oktober 2.109 8.744 (1.380) 6.798
Kursregulering 177 (492) 0 0
Betalt i året (17.442) (14.744) (2,358) (7.681)
Regulering vedr. tidligere år (392) 56 (563) (146)
Skat af anden totalindkomst 2.239 (2.709) 2.239 (2.709)
Skat af årets resultat 27.444 11.254 14.010 2.358
Netto gældftigadehaven de rdr beneeneneeesrkrsrer mg TT og 380)

Er klassificeret i balancen således:
Forudbetalt selskabsskat (277) (2.305) 0 (1.380)
Skyldig selskabsskat 14.412 4.414 11.948 0

 

61

 

  

Koncern Moderselskab
MODE 30.09.10 30.09.09 — 30.09.10 — 30.09.09
Note 16. Kreditinstitutter
Regnskabsmæssig værdi:
Lån nuet Udløb DE une Fastvariabel Ree seeccceremnuneserrreeerrenserernnen
USD 2014 Bank Variabel 3,0% 28.666 34.316 28.666 34.316
EUR 2014 Bank Fast 2,8% 8.749 10.934 8.749 10.934
DKK 2015 Bank Fast 3,1% 11.675 13.895 11.675 13.895
DKK 2015 Bank Fast 6,7% 556 667 556 667
DKK 2018 Bank Variabel 3,3% 7.087 7.840 7.087 7.840
EUR 2010 Bank Fast 6,6% 0 1.510 0 1.510
EUR 2011 Finansiel leasing 4,3% 360 704 0 0
DKK 2013 Finansiel leasing 5,2% 475 631 475 631
BR 2011... Finansiel leasing 40% ou 2947 1004 2947
ren 58.572 73.444 58.212 72.740

NEN sees 3 BT eee
Af den samlede gæld forfalder:

0-1 år 14.783 16.191 14.423 15.847

1-5 år 40.338 50.466 40.338 50.106

 

 

 

Der er købsoption på ejendommen leaset i Frankrig. Købsoptionen kan udnyttes i 2011 til en købspris på 1 EUR.

1012204EogSN40098

 

 

Koncern Moderselskab
Finansiel leasing 30. september 2010 Regnskabs- Regnskabs-
Min. mæssig- Min. mæssig-
leasingydelser Rente værdi leasingydelser Rente værdi
raa annet reg
326 15 310
aan nen 0 0 0
eeueueneennees seg FREE sig”
kenennnrrnnnnes Bagger Tr Dag

 

62 Ambu Årsrapport 2009 | 10

 

1.000 kr.

Note 16, Kreditinstitutter (fortsat)

Likviditetsrisici
Ambu's finansielle beredskab består af lån i banker.

Regnskabs-
Dags- mæssig
0-1 år 1-5 år >5 år I alt”) værdi værdi
ng rrrrrrnrenrrnnnnnnnnnnnnnnnnnnne eg Bag eng egg 373”
Bankgæld 74.579 0 0 74.579 74.579 74.579
Leverandører af varer og tjeneste ydelser 41.259 0 0 41.259 41.259 41.259
Anden gæld 104.907 0 0 104.907 104.907 104.907
rat finansielle Foreign ae 6868526 0340 SET
Likvide beholdninger 23.500 0 0 23.500 23.500 23.500
Tilgodehavender fra salg 216.559 0 0 216.559 216.559 216.559
Andre tilgodehavender 14.271 0 0 14.271 14.271 14.271
FEE Franke IE ege seae 8430 ar
Likviditetsrisici netto 30-09-2010 (16.737) 43.974 3.696 30.933 25.010 24.987
Likviditetsrisici netto 30-09-2009 4.075 55.369 7.231 66.675 58.921 58.867

") alle pengestrømme er ikke-diskonterede og omfatter alle forpligtelser ifølge indgående aftaler, hvilket bl.a. omfatter fremtidige rentebetalinger på lån.
Koncern Moderselskab

EL EEE 20.09.10 ...…....30:09.09 30.09710 0. 30.09009
Ikke udnyttede kreditfaciliteter
Ikke udnyttede kredit maksima 119.596 122.219 108.244 115.860

Renterisici

Det er koncernens politik at afdække væsentlige renterisici på koncernens lån.
Afdækningen foretages normalt ved indgåelse af renteswaps, hvor variabelt
forrentede lån omlægges til fast forrentede lån.

Koncernens rentebærende nettogæld er opgjort som gæld til kreditinstitutter og
bankgæld fratrukket likvide midler. Med udgangspunkt i nettogælden

pr. 30. september 2010, som delvist er fastforrentet og delvist variablet forrentet,
vil en stigning/fald i det generelle renteniveau på 1 procentpoint have
nedenstående effekt på resultatopgørelse samt egenkapital for så vidt angår
udviklingen i renteswaps.

Rentebærende nettogæld 109.651 121.172
Stigning/fald i renteniveau på 1 procentpoint - Driftseffekt +/- 868 899
Stigning/fald i renteniveau på 1 procentpoint - Egenkapitalseffekt +/- (915) (1.237)

 

63

 

1.000 kr.

Note 17. Pantsætninger
Til sikkerhed for gæld til kreditinstitutter er stillet ejerpantebreve nom, t.kr. 25.383 med pant i ejendomme i Danmark med en bogført værdi på t.kr. 31.630.

 

Køncern Moderselskab

ennen ere DS 2 200809
Note 18. Operationel leasing
Operationel leasing
Ydelser 0-1 år 14.505 12.985 2.770 2.617
Ydelser 1-5 år 33.212 37.184 7,962 8.390
Ydelser Så necscueeuiereneeterenrrnnrenererrn nerne TET, uuuee 334 ue 3 70.288

SE BO 1287 81.295

20.302 16.521 7.975 7.773

 

Operationelle leasingaftaler er indgået med danske og udenlandske leasingselskaber med en uopsigelig leasingperiode fra begge parters side på oprindeligt op til 15 år.
Leasingaftalerne giver som hovedregel mulighed for minimum at forlænge aftalerne et år ad gangen, og leasingydelserne er som hovedregel faste i hele løbetiden. Leasing-
forpligtelsen er opgjort på baggrund af de forfaldne ydelser i aftalernes løbetid. Der er købsoption på ejendommen leaset i Danmark. Købsoptionen er baseret på den skøn-
nede handelsværdi på tidspunktet for optionens udnyttelse.

Note 19. Nærtstående parter

Ambu's nærtstående parter omfatter dattervirksomheder, selskabets bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere samt disse personers relaterede familiemedlemmer.
Nærtstående parter omfatter endvidere virksomheder, hvori førnævnte personkreds har væsentlige interesser.

Ambu A/S har haft følgende væsentlige transaktioner med nærtstående parter:

 

Moderselskab
Er 20090 … 2008/09 |
Salg til datterselskaber 541.719 471.460
Køb fra datterselskaber 274.376 204.946

Der har ikke i årets løb, bortset fra koncerninterne transaktioner, der er elimineret i koncernregnskabet samt ledelsesvederlag, været gennemført transaktioner med besty-
relse, direktion, ledende medarbejdere, væsentlige aktionærer eller andre nærtstående parter.

Udeståender og tilgodehavender i balancen med nærtstående parter fremgår af moderselskabets balance og er opstået som følge af almindelig samhandel - køb og salg af
produkter. Transaktionerne foregår på samme vilkår som for koncernens øvrige kunder og leverandører.

Moderselskabet har ydet langfristede lån, som dækker bygningsinvesteringer i Kina og Malaysia. Lånene forrentes på markedsniveau. Herudover har moderselskabet afgivet
en støtteerklæring til datterselskabet i Malaysia.

Der er på vegne af datterselskaberne stillet kaution over for pengeinstitutter.

 

Moderselskab
rr rr rr rr mr rende 2009/10 — …....7008/09
datterselskaber 15,886 14,943

 

1012204FogSN40099

 

 

 

 

64. Ambu Årsrapport 2009 | 10

 

1.000 kr.

Note 20. Finansielle instrumenter

Ca. 90% af Ambu's omsætning faktureres i fremmed valuta, men samtidig sker en stor andel af materialeindkøbet i de tilsvarende valutaer. Ambu's væsentligste fakture-

ringsvalutaer er EUR, USD og GBP, En række nettoaktiver opgøres endvidere i disse valutaer. Større udsving i de væsentligste valutaer vil trods dette have indflydelse på så-
vel den finansielle stilling som konkurrenceevnen.

For at afdække den kortsigtede valutarisiko på de løbende betalingsstrømme har Ambu fastlagt en valutapolitik, ifølge hvilken der som hovedregel skal ske en afdækning af
åbentstående positioner samt af den forventede fremtidige nettobetalingsstrøm i op til seks måneder. Ambu har ved regnskabsårets udløb indtil videre valgt ikke at af-
dække USD og EUR.

Ambu foretager udelukkende afdækning af kommercielle risici og indgår ikke afledte finansielle transaktioner med henblik på handel eller med spekulativt formål.

 

Koncern Moderselskab
NEN emmer 3 300 30.09.09
Indregnede finansielle instrumenter
Udlån og tilgodehavender
Tilgodehavender fra salg 216.559 192.957 283.963 219.840
Likvide beholdninger 23.500 17.308 0 0
Andre tilgodehavender 13.994 12.261 2.944 2.755
Aktiver optaget til dagsværdi gennem resultatopgørelsen
…Sikringsins true Fi ens err rr rrrrrrrr E  ne 18 Ene 84
Regnskabsmæssig værdi pr. 30 seen 254577 223000 287431 223.079
Finansielle forpligtelser indregnet til amortiseret kast
Kreditinstitutter (58.572) (73.444) (58.211) (72.740)
Bank gæld (74.579) (65.036) (64.322) (51.560)
Leverandører af varer og tjenesteydelser (41.259) (44.569) (23.106) (27.268)
Anden gæld (104.907) (98.343) (51.252) (59.567)
Forpligtelser optaget til dagsværdi gennem resultatopgørelsen
…Sikringsinstrumenter (nine essensen, 3 HT SEEREN (4.273).
Regnskabsmæssig værdi pr. 30. september (282.250) (285.665) (199.824) (215.408)

Niveau 1: Dagsværdien af finansielle instrumenter, der handles på aktive markeder er baseret på noterede markedspriser på balancedagen. Noteringskursen anvendes til
koncernens finansielle aktiver som den aktuelle købspris.

Niveau 2: Dagsværdien af finansielle instrumenter, der ikke handles på et aktivt marked (fx over-the counter-derivater) bestemmes ved hjælp af anerkendte værdiansættel-
sesmetoder.

Niveau 3: Hvis der ikke er observerbare markedsdata, indgår instrumentet i den sidste kategori.

 

65

 

1.000 kr.

Note 20. Finansielle instrumenter (fortsat)

Sikring af forventede fremtidige transaktioner
Til sikring af fremtidige nettobetalingsstrømme i fremmed valuta, som væsentligst omfatter varesalg og varekøb, svarende til op til 6 måneder fra balancedagen, er indgået
følgende kontrakter.

 

Bruttoværdi Kontraktmæssig værdi Dagsværdi
Valutaterminskontrakter Betaling/udløb 2009/10 2008/09 2009/10 2008/09 2009/10 2008/09
enes seks est ege serene renees rer senere serene erne erne Urge” Sag ge Hr aan sg re
em 883 8596 74.407 9080 524 484
Terminsforretninger i GBP dækker det forventede cash flow for 4 måneder efter balancedagen.
Hovedstol Dagsværdi

2009/10 2008/09 2009/10 2008/09

Dagsværdi af finansielle instrumenter
Valutaterminskontrakter
GBP omregnet til t.kr. 524 484

Rente- og valutaswaps

DKK/DKK, variabel til fast rente 11.675 13.895 (542) (274)
EUR EUR araber i ae nd 8,744 10.919 (2.391) (3.999)
FEE Finans FEER E mrsaae os] 2700)
Følsømhedsanalyse Valutarisikø — Omsætning og EBIT-effekt
2009/10 2008/09
GBP USD GBP USD

+/- 5 point  +/-5 point  +/- 5 point  +/- 5 point

Omsætning 0% 2% 0% 2%
EBIT 2% 6% 3% 9%

Renteswaps dækker variable rentebetalinger i gennemsnitlig 3 år.

Note 21. Andre driftsudgifter
Andre driftsudgifter dækker i 2008/09 og 2009/10 effekten af de etablerede optionsordninger. For yderligere omtale heraf henvises til note 3.

Note 22. Eventualforpligtelser
Patentsagerne vedrørende larynx-masken er omtalt på side 19. Sagerne forventes ikke at have væsentlig effekt på selskabets finansielle stilling. Herudover er Ambu involve-
ret i et antal mindre retssager i ind- og udland.

Der er ydet tilbuds- og leveringsgarantier på 3,2 mio. kr., som stilles over for nogle af Ambu's kunder. Garantierne frigives, når levering er foretaget og godkendt af kunden.

1012204EogSN40100

 

 

 

66 Ambu Årsrapport 2009 | 10

 

Koncern Moderselskab

TO adress FOO 200800 20 20080
Note 23. Finansering af anlægskøb

Køb af materielle aktiver jf. note 10 49.186 32.836 12.956 24.114
Køb af immaterielle aktiver jf. note 9 18.433 63.974 18.433 63.971
heraf finansielt leasede aktive een OD une 669 ud duc 669
Betalt vedrørende køb af materielle aktiver un re rd 38 ae
Provenue ved optagelse af finansielle gældsposter 0 743 0 743
heraf leasing su unnnrrrned Deum sanne OD une 783.
Provenue ved optagelse af finansielle gældsforpligtelser 0 0 0

Note 24. Efterfølgende begivenheder
Det har ikke været væsentlige begivenheder efter regnskabsårets udløb.

Note 25. Virksomhedskøb

Ambu købte 2. december 2008 aktiver i den amerikanske virksomhed Sleepmate Technologies Inc.

Sleepmate Technologies" aktiviteter er inden for sensorer til undersøgelser af obstruktiv søvnapnø. Købesummen udgjorde 40,8 mio. kr. og blev betalt kontant.
Sleepmate-produkterne genererede en omsætning på 12 mio. kr. i perioden fra akkvisitionen til 30. september 2009.

De erhvervede nettoaktiver og goodwill er som følger:

 

Aktiver og forpligtelser fra akkvisitionen kan opgøres som følger: Regnskabsmæssig værdi Endelig dagsværdi
før overtagelse på overtagelsestidspunktet

Goodwill 23.655

Sleepmate varemærke 15.134

Materielle anlægsaktiver 503 503

Arbejdskapital . . 3.257 3.257

rer EEN seg erne Bag

Pengestrømme til køb af virksomhed

- Kontant købspris 40.770
Købsomkasthin ge ss nerne 1.779.
Pengestrømme til køb af virksomhed 42.549

Der er ikke gennemført transaktioner i 2009/10.

Note 26. Særlige poster
Koncern Moderselskab

 

1.000 kr. 2009/10 2008/09 2009/10 2008/09

Advokatomkostninger til verserende patentsager
Engangsomkostninger ifm. organisatoriske ændringer

   

 

 

Ambu A/S
Baltorpbakken 13
2750 Ballerup

T 72 25 20 00

F 72 25 20 50

www.ambu.com