Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 

 

 

 

NO RTH MEDIAas

 

CVR NR. 66 59 01 19

 

 

 

1104044EogSN5958499

 

 

 

 

Indholdsfortegnelse

Årsrapport for koncernen
Ledelsesberetning
Generelle oplysninger
Virksomhedsbeskrivelse
Regnskabspåtegninger
Koncernregnskab
Noteoversigt

Bestyrelse og direktion
Koncernstruktur

Regnskab for moderselskab

Koncernens adresser

Benævnelser
Koncernen benævnes i årsrapporten som "North Media” eller koncernen.

Der henvises til moderselskabet med betegnelsen "North Media A/S” eller moderselskabet.

 

Side

25

26

31

35

41

78

80

81

97

 

 

" Ledelsesberetning

North Media A/S realiserer ny markant resultatfremgang

« North Media koncernen realiserede markant resultatfremgang i 2010,
EBIT før særlige poster blev 110,2 mio. kr., hvilket er en fremgang på EBIT før særlige poster
90,7 mio. kr. i forhold til 2009. Siden 2008 er resultatet forbedret med
164,6 mio. kr.

Den væsentligste årsag til koncernens resultatfremgang er øget omsæt-
ning og positiv udvikling i kvalitet og effektivitet inden for distributi- 100 . ' |
onsenheden. FL
+ Årets aktiviteter og tiltag blev præget af ekstrem lav aktivitet på marke- 50 En ER
det for stillingsannoncering både i avisen og på internettet, hvilket gør u
omsætnings- og indtjeningsudviklingen utilfredsstillende for Søndags- KTS
avisen, Ofir og MatchWork. 0 |
På Søndagsavisen blev faldet i stillingsannoncerne delvist opvejet af, at
mange års fald i Søndagsavisens markedsandele for tekstannoncering -50 |.
blev vendt i 2010.

Pengestrømmene fra fortsættende driftsaktiviteter udgjorde 148 mio. kr. -100
i 2010, hvilket er 107 mio, kr. mere end i 2009.

Koncernen har et stærkt likviditetsmæssigt fundament med likvide be-

holdninger på 99,4 mio. kr. samt beholdning af værdipapirer på 48,8

mio. kr. pr. 31. december 2010.

Koncernens nettorentebærende gæld (der udgør et likviditetsindestå- Pengestrømme fra driftsaktiviteter
ende) inkl. værdipapirer udgjorde -57,7 mio, kr. pr. 31. december 2010.

Ved udgangen af 2009 udgjorde den -62,9 mio. kr. 150
I løbet af 2010 er der udbetalt udbytte og kontant vederlag til aktionæ-

rerne på i alt 128,5 mio. kr.

Processen omkring et muligt salg eller indgåelse af en strategisk alliance

for FK Distribution blev standset grundet ændrede forventninger til li-
beralisering af postmarkedet å
Pr. 31. december 2010 fratrådte Mads Dahl Andersen som adm. direktør
for North Media A/S for i stedet at varetage stillingen som adm, direktør
for FK Distribution A/S, koncernens absolut største dattervirksomhed.
Pr.1. januar 2011 tiltrådte Lars Nymann Andersen som ny adm. direktør
for North Media A/S. Lars Nymann Andersen har været ansat i koncer-
nen siden 2001,senest som adm. direktør for Helsingør Dagblad A/S.
Koncernens nettoomsætning forventes at udgøre 1.175-1.225 mio. kr.
i 2011.

Koncernens EBIT forventes at udgøre 120-150 mio, kr. i 2011 ekskl.
regnskabsmæssig gevinst ved salg af kapitalandelen i det svenske sel-
skab GISAB.

GISAB's resultatudvikling har været særdeles positiv i 2010, hvilket på- 300
virker prisen på de resterende 33,3 % aktier, der som aftalt sælges til en

pris baseret på indtjeningen i perioden 2008-2010. Salgssummen ventes 250
at udgør ca. 250 mio. SEK, hvilket er 50 mio. SEK mere end tidligere
forventet og salget forventes gennemført efter GISAB's regnskabsaflæg-
gelse for 2010.

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der ikke udbetales ordi-
nært udbytte. Efter gennemførelse af salget af GISAB samt modtagelse af 100
salgssummen planlægges udbetaling af ekstraordinært udbytte på 12-14 i
kr. pr. aktie, Dette svarer til 240-280 mio. kr. og forventes at finde sted i 50 —— mm, SF
maj 2011, såfremt beslutning om udbetaling træffes. ' Un SEE

150

 

 

 

 

mio.

 

 

 

2008. 2009 2010

 

 

 

 

 

 

 

 

100

50

 

mio.

 

  

 

 

 

 

 

2008 2009 2010

 

 

Udbytte og vederlag udbetalt til aktionærer

 

 

 

200

 

150

 

 

mio. kr

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2009 2010 2011

NORTH MEDIAas

 

Årsrapport 2010 Side 1

1104044r0ogSN58491

 

 

 

NORTH MEDIAA:s

Ledelsesberetning

Koncernens hoved- og nøgletal

 

 

 

 

 

mio.kr. 2010 2009 2008 2007 2006
Resultatopgørelsen: .

Nettoomsætning 1,138,7 1.028,5 1.160,9 1.433,8 1.666,6
Dækningsbidrag 535,7 441,7 455,1 571,6 829,3
EBITDA 156,4 — 74,9 67 1148 253,3
Afskrivninger ' 46;2' 55,4 61,1 77,0 73,3
EBIT før særlige poster 110;2 19,5 -54,4 37,8 180,0
Særlige poster . -28,0: -13,2 -52,9  -28,6 0,0
Finansielle poster, netto 43 44 -9,6 8,3 -7,6
Resultat før skat (EBT), fortsættende aktiviteter 103,0 3,4. -120,0 -1,6 174,5
Skat af årets resultat ' 15,3 6,9 -14,1 -3,3 42,8
Resultat for fortsættende aktiviteter, efter skat 87,7. | -3,5. -105,9 1,7 131,7
Avance ved salg af virksomhed 10,3 | 10,7 299,4 0,0 0,0
Resultat for ophørte aktiviteter, efter skat 206 1,9 117 22,4 0,0
Årets resultat 11858: 91 2052 241 131,7
Totalindkomst 1785 10,9 195,0 30,8 136,1
Balance, ultimo: MT

Aktiver i alt "462,2 802,9 923,1 9798 929,2
Aktiekapital 100,3 . 100,3 111,4 111,4 111,4
Egenkapital (inkl. minoritetsinteresser) E 498,2 573,4 661,4 490,1 505,4
Nettorentebærende gæld . 757,7 629 855 207,8 100,7
Netto arbejdskapital (NWC) 63,0 -442 967 -21,9  -39,2
Investeret kapital 440;5. 510,5 7469 697,9 606,0
Årets investering i materielle aktiver i i i 8,8 11,5 35,1 102,4 86,5
Frit cash flow . 1664 42,6 -25,0 68 140,8
Pengestrømsopgørelsen: side

Pengestrømme fra driftsaktivitet ”, 147,7. 41,0 1,5 94,4 182,4
Pengestrømme fra investeringsaktivitet . -43;0 53,4 65,8. -150,9  -125,7
Pengestømme fra finansieringsaktivitet -1 58;7. 754,1 -24,2 -54,5 -20,5
Årets pengestrømme (fortsættende aktiviteter) — 54,0 -66,5 -88,5  -111,0 36,2
Øvrige oplysninger: BEEN

Gennemsnitligt antal medarbejdere 5 627 672 849 991 1.191
Antal aktier ultimo, t.stk. å 5 kr. 20.055 20.055 22.280 22.280 22.280
Beholdning af egne aktier, t.stk. 582: 24 2225 1.518 1.218
Kurs ultimo, DKK snå60, 345 198 30,4 — 87,7
Nøgletal: HEE

Dækningsgrad (%) 42,9 39,2 39,9 49,8
Overskudsgrad (EBIT) (%) 1,9 4,7 2,6 10,8
Egenkapitalandel (%) 71,4 71,6 50,0 54,4

Egenkapitalforrentning (ROB) (%) (1)
Forrentning af kapitalgrundlag (ROIC) (%)
Årets indtjening pr. aktie (EPS) - fortsættende aktivitet

1,5 35,6 4,8 31,5
3,1 -7,5 5,8 33,3
-0,3 4,6 -0,3 5,7

 

Årets indtjening pr, aktie (EPS) - i alt (1) . 0,2 11,0 0,7 5,7
Pris/indtjening (P/E) (1) 90 172,5 18 434 15,5
Kurs indre værdi (CK/D ' ” "1,4 1,2 0,7 1,4 3,9
Årets pengestrøm pr. aktie (CFPS) 7,5 2,0 0,1 4,5 8,7
Udbytte pr. aktie MEE: 2,5 0,0 0,0 1,0

Definition af nøgletal, se note 3

Koncernens hovedtal er tilpasset for ophørende aktiviteter for 2008 og 2009.
Koncernens hovedtal er anført for fortsættende aktiviteter med mindre andet er anført.
Note 1: Nøgletallet inkluderer også ophørte aktiviteter.

 

Side 2 North Media A/S

 

 

Ledelsesberetning

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ÅRSBERETNING
KONCERN
1.200 200
1.150 N 150
å
S 1.1 TEL 4
g 00 mE 00
on .7
É 1.050 LI sg
C. 1.000 — (3 se 0
950 fl -50

2008 2009 2010

s=—=— Qmsætning ET EBIT

North Media koncernen realiserede en mar-
kant resultatfremgang i 2010. EBIT før sær-
lige poster blev 110,2 mio. kr., hvilket er en
fremgang på 90,7 mio. kr, i forhold til 2009.

Printaktiviteterne har med et EBIT før særlige po-
ster (i det følgende benævnt EBIT) på 170,2 mio.
kr. mod 71,0 mio. kr, i 2009 skabt en tilfredsstil-
lende indtjening. For distributionsforretningen
er det lykkedes at genvinde en del af de tidligere
tabte markedsandele, samtidig med at de seneste
års igangsatte effektiviseringstiltag har fået fuld ef-
fekt i 2010, Søndagsavisen har specielt i den sidste
del af 2010 oplevet en betydelig vækst på non-job
annoncemarkedet, men er negativt påvirket af den
negative markedssituation på markedet for trykte
stillingsannoncer, Printaktiviteterne realiserede i
2010 en overskudsgrad på 16 % i 2010 mod 7%
i 2009.

Onlineaktiviteterne realiserede i 2010 et negativt
EBIT på 49,7 mio. kr., hvilket er 8,1 mio. kr. større
end tabet i 2009 og betegnes som stærkt utilfreds-
stillende. Resultatet er som forventet, idet der er
investeret massivt i en række nye forretningsom-
råder, samtidig med at det er valgt at opretholde
et højt aktivitetsniveau inden for forretningsudvik-
ling af koncernens jobrelaterede aktiviteter.

Som følge af den negative udvikling inden for
primært onlineaktiviteterne besluttedes det i før-
ste halvår af 2010 at nedskrive alle immaterielle
aktiver relateret til tabsgivende aktiviteter. Den

EBIT, mio. kr.

samlede nedskrivning udgjorde 28,0 mio. kr. og er
driftsført under særlige poster.

Koncernen har i 2010 genereret pengestrømme
fra driften på 148 mio. kr. I årets løb er der købt
egne aktier for 22 mio. kr. og investeret i materielle
aktiver for 8,8 mio. kr. og der er udbetalt udbytte
og kontant vederlag til aktionærerne på i alt 128,5
mio, kr, Pr. 31. december 2010 har koncernen et
stærkt likviditetsmæssigt fundament med likvide
beholdninger på 99,4 mio. kr. og en beholdning
af værdipapirer med en kursværdi på 48,8 mio. kr.

Som tidligere oplyst, sælges den resterende 33,3 %
ejerandel af GISAB efter aflæggelse af GISAB's års-
regnskab for 2010. Salgsprisen er resultatafhængig,
og det forventes, at den endelige pris vil udgøre
ca. 250 mio. SEK, hvilket er ca. 50 mio. SEK mere
end tidligere forventet. Den højere salgspris er et
resultat af en særdeles tilfredsstillende resultatud-
vikling i især 2010. Der er indgået aftale om salg af
180 mio. SEK på termin til en gennemsnitlig salgs-
kurs på DKK/SEK 77,54. Ejerandelen på 33,3 % er
bogført til 18,8 mio. kr. i koncernens årstapport
for 2010 og indgår som aktiver bestemt for salg.

Processen omkring et muligt salg eller indgåelse
af en strategisk alliance for FK Distribution A/S er
indstillet som tidligere meddelt i kvartalsoriente-
ringen for 3. kvartal 2010. I forbindelse med libe-
raliseringen af postmarkederne i Europa var det
forventningen, at der ville opstå betydelig konkur-
rence på tværs af landene i Europa. Det var i den
forbindelse bestyrelsens vurdering, at en større og
mere kapitalstærk virksomhed, ville have bedre
forudsætninger for at udnytte og videreudvikle FK
Distribution A/S end North Media A/S. De kraftigt
faldende postmængder i Europa i almindelighed
og i Danmark i særdeleshed har imidlertid bevir-
ket, at det i dag ikke forventes, at det vil være at-
traktivt for North Media A/S, hverken at sælge eller
indgå strategiske alliancer omkring FK Distribu-
tion A/S.

Det er ledelsens vurdering, at der er et attraktivt
vækstpotentiale for FK Distribution A/S, men at
virksomheden befinder sig på et marked med
en særlig konkurrencesituation, som kræver en
koncentreret og fokuseret ledelsesindsats. Derfor
fratrådte Mads Dahl Møberg Andersen pr 31, de-
cember 2010 stillingen som administrerende di-
rektør for North Media A/S for at koncentrere sig
om opgaven som administrerende direktør for FK
Distribution A/S, koncernens absolut største dat-
tervirksomhed.

NORTH MEDIA.

 

Årsrapport 2010

1104044EogSN58492

Side 3

NORTH MEDIAa:s

Ledelsesberetning

Pr. 1. januar 2011 er Lars Nymann Andersen tiltrådt
som administrerende direktør for North Media
A/S. Lars Nymann Andersen er jurist og har været
ansat i koncernen siden 2001,senest som admini-
strerende direktør for datterselskaberne Helsingør
Dagblad A/S og MinReklame ApS. Lars Nymann
Andersen er således velbevandret i koncernens
medievirksomheder, som fremover også vil blive
hans hovedfokusområde.

Under indtryk af de senere års meget store un-
derskud på koncernens onlineaktiviteter, vil de
enkelte selskaber tage deres hidtidige forretnings-
model og strategi op til en grundig gennemgang
med henblik på, at også disse selskaber skal opnå
en positiv omsætningsudvikling og lønsom drift.
Dette arbejde er igangsat og forventes at kunne
give synlige resultater fra andet halvår 2011.

For hele året 2011 forventes koncernens netto-
omsætning at andrage 1.175-1.225 mio. kr., hvilket
svarer til en vækst på 3-8 % sammenlignet med
2010.

Koncernens EBIT forventes at blive 120-150 mio.
kr.,svarende til en forøgelse på 10 - 40 mio. kr. Kon-
cernens overskudsgrad forventes således øget fra
9,7 % i 2010 til ca. 11 % i 2011.

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen den
25. marts 2011, at der ikke udbetales ordinært
udbytte. Efter gennemførelse af salget af GISAB
samt modtagelse af salgssummen planlægges ud-
betaling af ekstraordinært udbytte på 12-14 kr. pr.
aktie. Dette svarer til 240-280 mio. kr. og forventes
at finde sted i maj 2011, såfremt beslutning om ud-
betaling træffes.

FK

DISTRIBUTION

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

PRINT

1.200 200

1.150 LA 150
S$ 1.100 2.0 det 100 sg
E vd s
on gm mr amt NI
g ' g
'8 1.050 N / bl 50 EF
8 . få
É hi /
Q. 1.000 ——] 17 — 0

950 -50

2008 2009 2010

Omsætning [20 EBIT

Vækst i omsætning og fortsat øget indtjening
for FK Distribution. Søndagsavisen vinder
markedsandele på non-job annoncemarke-
det, men påvirkes negativt af det meget lave
niveau på markedet for stillingsannoncer.

Koncernens printsegment består af distributi-
onsaktiviteterne i FK Distribution samt aviserne
Søndagsavisen, Helsingør Dagblad og Lokalavisen
Nordsjælland.

Printsegmentet har gennem 2010 udviklet sig po-
sitivt og realiserede en omsætningsvækst på 12
% i forhold til 2009, Dette er sket i et vanskeligt
marked, hvor det for distributionsvirksomheden
er lykkedes at genvinde nogle markedsandele,
samtidig med at Søndagsavisen specielt i den sid-
ste del af 2010 har oplevet en betydelig vækst på
non-job annoncemarkedet. Omvendt har der væ-
ret betydelige fald på markedet for stillingsannon-
cer. Aviserne Helsingør Dagblad og Lokalavisen
Nordsjælland har ligeledes udviklet sig positivt, og
Helsingør Dagblad er blandt de meget få dagblade
som er lykkedes med at øge antallet af solgte ek-
semplarer, omend tallene er beskedne i størrelse.

Aktiviteter og tiltag i 2010

De tidligere års igangsatte effektiviseringsprojek-
ter fortsatte i 2010 i FK Distribution og har med-
ført betydelige omkostningsbesparelser i forhold
til året før.

Som et resultat af ønsket om en fortsat forbedret
distributionskvalitet er der i 2010 arbejdet målret-
tet på at videreudvikle og produktmodne et elek-
tronisk nøglesystem: BeKey, der skal lette omde-
lernes adgang til låste opgange. Systemet giver via

 

Side 4

North Media A/S

 

 

 

Ledelsesberetning

 

en mobiltelefon adgang til låste opgangsdøre på
en rute i det begrænsede tidsvindue, hvor rekla-
metryksagerne omdeles. Systemet er testet og pro-
duktmodnet gennem 2010 og forventes at blive
opsat på et betydeligt antal opgangsdøre i løbet af
2011 og 2012.

For Søndagsavisen blev 2010 et år med fortsat
fokus på at øge kvaliteten af avisen gennem en
fortsat styrkelse af det redaktionelle indhold, På
salgssiden blev der gennemført en styrkelse af or-
ganisationen med henblik på en forøgelse af salgs-
effektiviteten gennem en mere målrettet salgsind-
sats, Der er samtidig udviklet mere automatiserede
annoncesystemer, der muliggør, at kunderne selv
kan oprette og indtaste annoncer i avisen. Søn-
dagsavisen står ved udgangen af 2010 med 1,3
mio, ugentlige læsere, som den avis i Danmark
med det suverænt største antal ugentlige læsere,
Dermed er Søndagsavisen et oplagt valg for mel-
lemstore og store annoncører med et regionalt
annonceringsbehov i weekenden; det tidspunkt
hvor forbrugerne planlægger ugens indkøb, større
investeringer inden for bl.a. bolig og langvarige
forbrugsgoder og ser efter ledige stillinger,

Helsingør Dagblad har været gennem en omfat-
tende strukturel omlægning de seneste 2 år. Tryk-
kerimaskinerne blev solgt i 2010 og forventes at
være demonteret og fjernet i løbet af første kvartal
2011. På avisen Helsingør Dagblad og Nordsjæl-
lands Avis er der gennemført effektiviseringer og
samtidig forbedringer inden for såvel det journa-
listiske som på det salgsmæssige område. Dette
har resulteret i et øget antal abonnementer samt
øgede annonceindtægter.

Regnskabsmæssigt resultat i 2010
Nettoomsætningen på printsegmentet udgjorde
i 2010 1.069,5 mio. kr., hvilket er 112,3 mio. kr.
eller 12 % højere end i 2009. Omsætningsstignin-
gen relaterede sig primært til distributionsforret-
ningen. I løbet af 2010 har Søndagsavisen oplevet
en fortsat afmatning på stillingsannoncemarkedet,
mens non-job annoncemarkedet har udviklet sig
positivt, særligt i 2. halvår af 2010.

EBIT for printsegmentet blev 170,2 mio. kr. i 2010
og er således øget med 99,2 mio. kr. i forhold til
året før. Dette anses som meget tilfredsstillende.
Resultatet er opnået ved en kombination af en
øget omsætning og fortsatte effektiviseringsgevin-
ster inden for primært distributionsforretningen.
På Søndagsavisen er det lykkedes at reducere ef-
fekten af det markante fald i den lukrative jobom-
sætning via vækst inden for non-job og omkost-
ningsreduktioner. Søndagsavisens samlede resultat

er dog utilfredsstillende.

Aviserne Helsingør Dagblad og Lokalavisen Nord-
sjælland har haft beskeden omsætningsmæssig ud-
vikling, men et betydeligt bedre og mere positivt
resultat end de foregående år,

Forventninger til udviklingen i 2011

For FK distribution forventes en fortsat intens
prisfokus på markedet for omdeling af tryksager,
og FK Distribution forventer uændrede markeds-
andele i 2011. Det primære fokus vil fortsat være
stram omkostningskontrol og fokus på effektivise-
ringsmuligheder, Der arbejdes sideløbende med at
udvikle markedet for adresseløse forsendelser til
annoncører, der historisk ikke har brugt dette virk-
ningsfulde medie samt at videreudvikle markedet
for segmenterede tryksager. Omdeling af tryksager
til de enkelte husstande er det mest effektive mid-
del for detailhandelskæder til at generere omsæt-
ning i deres butikker, Langt hovedparten af de dan-
ske husstande bruger de ugentlige tryksager aktivt
til at optimere og planlægge de ugentlige indkøb.

De vanskelige markedsvilkår for specielt print jo-
bannoncemarkedet forventes at fortsætte i 2011.
Søndagsavisen har særligt i 2. halvår af 2010 taget
markedsandele på non-job, og dette forventes at
fortsætte i 2011. Herudover forventes Søndags-
avisen i et vist omfang at blive begunstiget af det
kommende folketingsvalg, der forventes at bidrage
positivt til avisens omsætningsvækst,

 

Helsingør Dagblad

SØNDAGSAVISEN

"NORTH MEDIAa:s:

 

Årsrapport 2010

1104044EogSN58493

Side 5

 

 

 

NORTH MEDIAA:s

Ledelsesberetning

 

 

 

 

 

 

 

ONLINE

150 150
s 100 100
va CB
ka ;
Hd 50 50 å
g 2
E 0 0 E
& - E
É | å
& . …

-50 -50

 

 

 

 

 

2008 2009 2010
—————=0Omsætning fC9 EBIT

Positiv udvikling for BoligPortal og markant
reduktion af omkostningsniveauet for Sønd-
agsavisen.dk, På jobmarkedet har Ofir i 1.
kvartal 2011 introduceret en ny strategi.

Koncernens onlinesegment består af Ofir.dk,
MatchWork.com, Søndagsavisen.dk, BoligPortal.
dk, MinReklame.dk, Væksthuset samt det nyetab-
lerede Lokalia.dk.

Koncernens onlineforretning har haft en utilfreds-
stillende udvikling i 2010 med tab af kunder og
markedsandele på specielt de jobrelaterede ydel-
ser. BoligPortal har fortsat de tidligere års positive
udvikling og har gennem 2010 øget markedsande-
len.

Aktiviteter og tiltag i 2010

Koncernens onlineaktiviteter har været præget af
de meget vanskelige markedsvilkår med et meget
fastlåst jobmarked på såvel det offentlige som det
private segment på meget lave niveauer. Denne
tilbageholdenhed har påvirket omsætningsudvik-
lingen på såvel Ofir som MatchWork.

Med navnct ”Ofir & Søndagsavisen.To medier - ét
jobmarked” er der udviklet en ny strategi for de
to mediers aktiviteter indenfor stillingsmarkedet.
De to medier, Ofir & Søndagsavisen supplerer
hinanden, idet Ofir som internet site i særlig grad
tiltrækker de aktivt jobsøgende, hvor Søndagsavi-
sens styrke i særlig grad skal ses i forhold til de pas-
sivt jobsøgende, de, der egentlig ikke søger et nyt
job, men som lader sig friste, når de ser en for dem
attraktiv stilling. Med dette som udgangspunkt er
der udarbejdet en ny strategi til begge medier. Stra-
tegien lanceres i 2. kvartal 2011.

MatchWork har brugt 2010 til at flytte en lang
række kunder over til den nyudviklede Helios plat-
form. Der er samtidig indgået partneraftaler med
en række distributører, der skal forestå salg og sup-
port af selskabets produkter.

På Søndagsavisen.dk blev der gennemført mar-
kante omkostningstilpasninger, hvilket har bragt
aktiviteten i resultatmæssig balance i slutningen af
2010. Udviklingen af det nye koncept Lokalia. dk
fortsatte i 2010, og der er indgået en række part-
neraftaler. Lokalia er fortsat ikke omsætningsska-
bende.

BoligPortal.dk leverede en høj omsætnings- og re-
sultatvækst gennem hele året. Både lejeboligsitet
og det nye ejerboligsite oplevede en pæn vækst i
antallet af besøgende.

Væksthuset har siden sin stiftelse i slutningen af
2009 primært haft til opgave at udvikle en svensk
pendant til den danske BoligPortal.dk. Sitet Bo-
stadsPortal.se er fortsat i en opbygningsfase og er
endnu ikke omsætningsskabende.

Regnskabsmæssigt resultat i 2010

Nettoomsætningen for onlinesegmentet udgjorde
i 2010 69,2 mio. kr. mod 71,3 mio. kr. i 2009, sva-
rende til en tilbagegang på 3 %. Omsætningsreduk-
tionen skyldes primært nedlæggelse af en række
ikke overskudsgivende produkter og den lave ak-
tivitet på online jobannoncemarkedet.

EBIT for onlinesegmentet udgjorde i 2010 et tab
på 49,7 mio. kr., svarende til en tilbagegang på 8,1
mio. kr, i forhold til 2009. Dette er stærkt utilfreds-
stillende men forventet, idet der er investeret mas-
sivt i en række nye forretningsområder, ligesom
det er valgt at opretholde et højt aktivitetsniveau
inden for forretningsudvikling af koncernens jo-
brelaterede aktiviteter.

Forventninger til udviklingen i 2011

For Ofir vil fokus i 2011 være at implementere den
nye strategi rent teknisk med nødvendige system-
understøttelser og med at udvikle platformen og
brugerfladen for såvel arbejdsgiver som arbejdsta-
ger, Strategien vil blive understøttet af markedsfø-
ringskampagner og en øget salgsindsats.

De øvrige forretningsenheder under onlineseg-
mentet vil i løbet af den første del af 2011 blive
gennemgået med henblik på at undersøge mulig-
hederne for forretningsudvikling mod mere løn-
somme forretningsmodeller. Fokus vil ligeledes
være på at udnytte synergipotentialerne imellem
koncernens forskellige aktiviteter.

 

Side 6

 

North Media A/S

 

 

Ledelsesberetning

 

IKKE FORDELTE OMKOSTNINGER

Ikke fordelte omkostninger består af koncernre-
laterede aktiviteter, der ikke fordeles til driftsakti-
viteterne i print og onlinesegmentet samt drift af
koncernens ejendomme. Resultat af primær drift
inden for de ikke fordelte omkostninger udgjorde
-10,3 mio. kr. i 2010. I samme periode sidste år
udgjorde ikke fordelte omkostninger -9,9 mio. kr.
Resultatet for 2010 er negativt påvirket af omkost-
ninger på netto 10,1 mio, kr. relateret til ændringer
i direktionen som oplyst i selskabsmeddelelse nr.
15-10 dateret 12,november 2010.

Herudover er der i løbet af året afholdt en række
omkostninger i forbindelse med den juridiske om-
strukturering af koncernen, som besluttedes på
den ordinære generalforsamling den 23.april 2010.
Omstruktureringen betød, at koncernen ændrede
navn fra Søndagsavisen a-s til North Media A/S, og
at koncernens moderselskab nu er holdingselskab
for koncernens driftsselskaber, bortset fra nogle
administrative koncernfunktioner. De egentlige ak-
tiviteter er således udskilt i separate datterselska-
ber og koncernens distributionsselskab skiftede
i efteråret navn fra Forbruger-Kontakt A/S til FK
Distribution A/S for at ensarte og lette kommuni-
kationen i hverdagen.

IGANGVÆRENDE RETSSAGER

Som oplyst i selskabsmeddelelse nr. 12-09 og 13-
09 dateret 20. maj 2009 er Søndagsavisen a-s (nu
North Media A/S) i Østre Landsret blevet tilkendt
en erstatning på 75 mio. kr. af Post Danmark A/S
som kompensation for det tab, Forbruger-Kontakt
(nu FK Distribution A/S) har lidt som følge af Post
Danmark A/S' misbrug af sin dominerende stilling.

Søndagsavisen a-s (nu North Media A/S) er endvi-
dere tilkendt erstatning på i alt 4 mio. kr. til dæk-
ning af sagens omkostninger. Post Danmark A/S
har anket afgørelsen for Højesteret. Det vides ikke,
hvornår der foreligger en endelig afgørelse, Indtil
denne foreligger, indregnes erstatningen ikke i re-
sultat og resultatforventninger, ligesom eventuelle
omkostninger løbende udgiftsføres.

KONCERNENS FORVENTNINGER
TIL ÅRET 2011

For 2011 forventes en positiv udvikling i
resultatet på trods af forventningen om et
fortsat meget svagt stillingsannoncemarked
samt fortsat høje omkostninger til forret-
ningsudvikling af koncernens jobaktiviteter.

Der forventes fortsat intens konkurrence på mar
kedet for omdeling af uadresserede tryksager, Det
forventes, at markedsandelen i 2011 kan oprethol-
des på niveauet for 2010 og at nye kundesegmen-
ter kan bidrage positivt til omsætningsudviklingen
og dermed kan kompensere for en gradvis stig-
ning i antallet af nej-takker.

På non-job annoncemarkederne er der gennem
2010 sket en gradvis bedring, hvilket forventes
at fortsætte i 2011. Det er forventningen, at den
igangværende butikskonsolidering, hvor en ræk-
ke mindre butikker lukker, vil fortsætte i løbet
af 2011. Den øgede koncentration på færre, men
større butikker passer bedre til Søndagsavisens
mere regionale dækning og vil understøtte den
igangværende salgs- og markedsmæssige strategi,

Koncernens online aktiviteter vil fortsat være
stærkt underskudsgivende og fokus vil uændret
være på at skabe et bedre fundament for en frem-
tidig vækst.

Samlet set skal 2011 samtidig være året, hvor de
mange igangværende initiativer på avis og online
forretningerne skal materialisere sig i markant
forbedrede og nyskabende produkter, som udgør
grundlaget for en fremtidig omsætningsvækst og
bedre indtjening. På kort sigt forventes kun min-
dre forbedringer i de underliggende driftsresulta-
ter, idet ressourcer vil blive allokeret til produkt-
forbedringer og yderligere markedsføring for at
understøtte fundamentet for den fremtidige vækst.

Koncernens samlede driftsinvesteringer i 2011
forventes at udgøre i størrelsesorden 20 mio, kr.
Investeringerne kan primært henføres til distribu-
tionsforretningen, Investeringerne i onlineforret-
ningen vil løbende blive udgiftsført.

For 2011 er koncernens forventninger til den regn-
skabsmæssige udvikling som følger:

+ Koncernens nettoomsætning: 1.175-1.225 mio.kr.

+ EBIT for fortsættende aktiviteter: 120-150 mio.kr.

» Omkostninger til ophørende aktiviteter vil ud-
gøre ca. 3 mio. kr, Indeholdt i dette beløb er ikke
indregnet en eventuel positiv eller negativ værdi-
regulering af ejendom bestemt for salg i forhold
til værdien i balancen pr. 31. december 2010.

+ Koncernens samlede driftsinvesteringer vil ud-
gøre ca, 20 mio, kr,, mens ordinære afskrivninger
forventes at udgøre ca. 35 mio. kr.

XNORTH MEDIAas-

 

Årsrapport 2010

Side 7

1104044FogSN58494

Ledelsesberetning

 

NORTH MEDIAAass

BESTYRELSESBESLUTNINGER OG FORSLAG

TIL GENERALFORSAMLINGEN

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen den
25. marts 2011, at der ikke udbetales ordinært

udbytte. Efter gennemførelse af

salget af GISAB

samt modtagelse af salgssummen planlægges ud-
betaling af ekstraordinært udbytte på 12-14 kr. pr.
aktie. Dette svarer til 240-280 mio. kr. og forventes
at finde sted i maj 2011, såfremt beslutning om ud-

betaling træffes.

SEGMENTOPLYSNINGER PR. KVARTAL

  

TEL ] ” Nettoomsætning De .

| Are. kvt 3, Kvti 2. kvt 1; kvt: 4r kvt. "3:
mio.kr. 2010 2009. |
Print DT ros 957,2 | 301,6 0 2731;
Indeks ift. sanne periode forrige år. s io ' 111; i. R 897 1181 109,7 - 1104. ; 107,94 297
Online TI Or] egl. "713| 157 1647 377 1941 159
hideks (ft. samme periode forrige år | il" 76, 3. "98,7 92,7 937 103,2; 859.
Fortsættefide aktiviteter. i alt | 111387] 10285 317,3 265,4 .290,8'" |

Indeks ift. Samme ! periode forrige år Nm

110,7! 886 | "117,0. 1085 109,2. 1075 988

 

mio.kr.

Print"

 

Overskudsgrad

.
dd

Online od

   

Oterskudsgrad” ”,

Fo

ikke' fordelte omikostninger le,

Koncernens: "EBIT, foitsætteiide" i
aktiviteter. TT

Obérskudsgrad

  

2010" 2009 | 2010 2010: 2010.
170,2 71,0 . 63,0"

i mo” .
"rn noe 131% 70% -107%… 7,24 100%" 2,

NEN . JEBIT før særlige poster
" Året | x: ts 3. kvt.

kvts 23 kvt 1. Kvt.

2010. 2009. 2009-2009 - -2009
245, 8| 255,2 226,9 247,3 2278
909, 884 80,8.
dT 189" 188
1787 711 2 72,6
265,2'271,1; 244,6. .266,2. 246,6
Es 899” 869" 801.

"2. kvt, 1. kvt: å. kve 3. kvt« 2. kvt. 1: kvt.
2010" 2009 2009 2009 2009.
291 462. 31,9] 37,6. 182. 17,5" + -2;3

159% FA | 220,9% "11,7 169% 130%) 147%" 80% 71% - -1;0%

497 416), 112 4116 142. | 12,71 1405
718% | ” 583% 713% 707%. 802%; 165,54) 660%"
10,3 Tøg 103 "10 10 0,012/01

 

1445 1850 31,00. 19,21 272

 

 

 

[]

MATCHWORK

 

 

Lokalia.dk

 

FA . 4å, 117,8

 

"07 03
1566%. +
' Rå in

 

 

BoligPortal.dk"

 

Side 8

 

North Media A/S

 

 

 

 

 

Ledelsesberetning
REGNSKABSBERETNING Resultat før skat

Resultat før skat for fortsættende aktiviteter i 2010
RESULTATOPGØRELSE blev 103,0 mio. kr, I 2009 var det tilsvarende resul-

(FORTSÆTTENDE AKTIVITETER)

Dækningsbidrag

Koncernens samlede dækningsbidrag for 2010
blev 535,7 mio. kr., hvilket er en stigning på 94,0
mio. kr. i forhold til sidste år. Dækningsgraden er
forbedret fra 42,9 % i 2009 til 47,0 % i 2010. For-
bedringen skyldes bl.a.,at de seneste års igangsat-
te effektiviseringstiltag har haft fuld effekt i 2010.

Personaleomkostninger
Personaleomkostningerne udgør 267,2 mio.kr. for
2010, hvilket er et fald på 5,9 mio. kr, eller 2 % i
forhold til 2009. Omkostningerne i 2010 er nega-
tivt påvirket af omkostninger på netto 10,1 mio, kr,
relateret til ændringer i direktionen som tidligere
oplyst i selskabsmeddelelse nr. 15-10 dateret den
12.november 2010.

Øvrige omkostninger

Øvrige omkostninger udgør 118,9 mio, kr,, og er
steget med 19,1 mio.kr. Omkostningsstigningen
skyldes forøgede markedsføringsomkostninger,
samt omkostninger relateret til BeKey og Lokalia.

Andel af resultat fra associerede
virksomheder

Resultat fra associerede virksomheder indeholder
resultatet fra koncernens 33,3 % ejerskab af GI
SAB, samt resultatet for Vestsjællandske Distrikts-
blade, Kapitalandelen i GISAB er ultimo 2010 flyt-
tet til aktiver bestemt for salg.

Finansielle poster

Finansielle indtægter indeholder en urealiseret
kursgevinst på 8,2 mio, kr. på selskabets behold-
ning af børsnoterede aktier, samt udbytte og
realiseret kursgevinst på 0,4 mio, kr. Finansielle
omkostninger udgøres primært af renter på sel-
skabets realkreditlån,

Særlige poster

Som følge af den negative udvikling inden for
primært onlineaktiviteterne besluttedes det i før-
ste halvår af 2010 at nedskrive alle immaterielle
aktiver relateret til tabsgivende aktiviteter, Den
samlede nedskrivning udgjorde 28,0 mio. kr. og er
driftsført under særlige poster.

I 2009 udgjorde de særlige poster primært ned-
skrivningen af goodwill relateret til MatchWork på
12,1 mio. kr.

tat 3,4 mio. kr. Resultatforbedringen skyldes den
væsentlige forbedring af primær drift.

Skat

Den samlede skat i koncernen for fortsættende
aktiviteter andrager 15,3 mio. kr. og svarer til en ef-
fektiv skatteprocent på 14,9 %. Den lave skattepro-
cent skyldes bl.a. anvendelse af udskudte rentefra-
drag og kurstab på aktier, der er blevet udnyttet
i 2010. Skatteværdien af underskuddene har ikke
tidligere været indregnet som skatteaktiv. Samtidig
indregnes resultat af associerede virksomheder ef-
ter skat.

Avance/tab ved salg af virksomhed

I 2010 er indregnet en mindre justering af avan-
cen ved salg af GISAB - et tab på 0,3 mio. kr. For
2009 udgjorde beløbet ligeledes en justering af
avancen i forbindelse med salget af GISAB.

Som tidligere oplyst, sælges den resterende 33,3 %
ejerandel af GISAB efter aflæggelse af GISAB's års-
regnskab for 2010, Salgsprisen beregnes på basis
af GISAB's indtjening i perioden 2008-2010, og det
forventes, at den endelige pris vil udgøre ca. 250
mio. SEK, hvilket er ca, 50 mio, SEK mere end tid-
ligere forventet, Den højere salgspris er et resultat
af en særdeles tilfredsstillende resultatudvikling i
især 2010. Der er indgået aftale om salg af 180 mio.
SEK på termin til en gennemsnitlig salgskurs på
DKK/SEK 77,54. Ejerandelen på 33,3 % er bogført
til 18,8 mio. kr. i koncernens årsrapport for 2010
og er klassificeret som aktiver bestemt for salg.

Årets resultat for ophørende aktiviteter
Årets resultat for ophørende aktiviteter udgør et
tab på 1,6 mio. kr., der kan henføres til den nu luk
kede trykkeriaktivitet.

Årets resultat

Årets resultat blev 85,8 mio, kr, i 2010, Dette er
76,7 mio. kr. bedre end i 2009, og afspejler forbed-
ringen i de underliggende driftsresultater.

Investeringer

Årets samlede investeringer i immaterielle og ma-
terielle aktiver var 9,5 mio. kr, Heraf udgør investe-
ringer i materielle aktiver 8,8 mio. kr.

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser ud-
gjorde 83,8 mio, kr. ved udgangen af 2010. Året før,
ved udgangen af 2009, var tilgodehavenderne 64,5
mio. kr. Stigningen kan bl.a. henføres til forøgede
omsætning, samt en stigning i forudfaktureringer.

NORTH MEDIAas

 

Årsrapport 2010

1104044Eog5N58495

 

Side 9

 

 

mm
i
z

NORTH MEDIAAa:s

Ledelsesberetning

Anden gæld

Pr. 31. december 2010 udgjorde anden gæld 96,2
mio. kr., hvilket er 13,9 mio. kr. mere end pr. 31.
december 2009, hvor anden gæld udgjorde 82,3
mio. kr. Stigningen skyldes primært en forøgelse af
momsgæld relateret til den forøgede omsætning.

Pengestrømme og rentebærende gæld
Årets pengestrømme i 2010 blev -55,9 mio. kr.
mod 145,0 mio. kr. i 2009.

Pengestrømme fra driftsaktiviteter fra fortsætten-
de aktiviteter i 2010 blev 147,7 mio. kr., hvilket var
106,7 mio. kr. bedre end i 2009. Årsagen til stignin-
gen er primært det forbedrede driftsresultat, samt
en forbedring af den negative arbejdskapital.

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter fra fort-
sættende aktiviteter i 2010 blev -43,0 mio. kr.,
mens de var -53,4 mio. kr. i 2009. Den overve-
jende del af investeringsaktiviteterne i 2010 kan
henføres til investering i værdipapirer. Samtidig er
investeringsniveauet faldet yderligere i forhold til
2009.

Finansieringsaktiviteternes pengestrømme for
fortsættende aktiviteter var -158,7 mio. kr. i 2010
og bestod hovedsagelig af udlodning af ekstraor-
dinært udbytte, og betaling af kontant vederlag til
aktionærerne som led i den juridiske omlægning
af koncernstrukturen, for i alt 128,5 mio. kr. I 2009
var pengestrømme fra finansieringsaktiviteter
-54,1 mio. kr. og var primært relateret til ekstraor-
dinært udbytte.

De samlede pengestrømme for fortsættende akti-
viteter var -54,0 mio. kr. i 2010, hvilket er 12,5 mio.
kr. bedre end i 2009, hvor de tilsvarende penge-
strømme var -66,5 mio. kr.

De samlede pengestrømme for ophørte aktiviteter
var -1,9 mio. kr. i 2010 mod 211,5 mio. kr. i 2009. I
2009 var posten påvirket væsentligt af betaling fra
salget af GISAB.

ofir&

Den 31. december 2010 havde koncernen likvide
beholdninger på 99,4 mio. kr. og langfristede real-
kreditlån på 77,3 mio. kr.

Kapitalstruktur

Koncernens likviditetsmæssige indestående, be-
holdning af værdipapirer samt langfristede gæld
udgjorde pr. 31. december 2010 et indestående
på 99,4 mio. kr., værdipapirer med en værdi på
48,8 mio. kr, samt rentebærende kreditforenings-
lån inklusive dagsværdi af renteswap på 90,5 mio.
kr. Koncernens samlede nettorentebærende gæld
udgør et likviditets indestående inkl. værdipapirer
på 57,7 mio. kr.

Ved udgangen af 2009 havde koncernen et inde-
stående på 155,3 mio. kr., et rentebærende kredit-
foreningslån på 85,7 mio. kr. og en renteswap med
en dagsværdi (gæld) på 6,7 mio. kr. Koncernens
samlede nettorentebærende gæld var et likviditets
indestående på 62,9 mio. kr.

Koncernen har fortsat et stærkt finansielt bered-
skab, særligt under hensyntagen til betalingen fra
salget af de resterende 33,3% af aktierne i GISAB.
Bestyrelsen vurderer løbende koncernens likvidi-
tet og kapitalstruktur i forhold til det fremtidige
finansieringsbehov.

Egenkapital og beholdning af egne aktier

Den 31. december 2010 udgjorde koncernens
egenkapital 498,2 mio. kr., hvilket er 75,2 mio. kr.
lavere end foregående år. Reduktionen skyldes pri-
mært udlodning af ekstraordinært udbytte, beta-
ling af kontant vederlag til aktionærerne som led i
den juridiske omlægning af koncernstrukturen, for
i alt 128,5 mio. kr.,samt køb af egne aktier for 22,0
mio. kr. Egenkapitalen er modsat forøget med årets
totalindkomst på 78,5 mio. kr. Ved udgangen af
2010 udgjorde koncernens beholdning af egne ak-
tier 582 t. stk, svarende til 2,90 % af aktiekapitalen.

SØNDAGSAVISEN

To medier — ét jobmarked

 

Side 10

 

North Media A/S

 

Ledelsesberetning

Ni

    

fOlr

 

Sogjeb — Jabguldo

få fobsøger ig arbejdsørver

Hjælp Mit Ohr Bliv bruger g Jobsoger Log ind

 

 

 

Famke | Sugeord

område

 

 

Fra kg Keane Men

[SLESSESGS IST MET DYG

Annanzerng

 

Søg job på kategori

 

 

 

on Frøs Ledgejb-  ]
sty, 33) 7465 Jobannoncer

  

 

 

NORTH MEDIAas |

  

Dstait- og engroshandel (649) Marketing 4195)
Finans og bank (220) Media (24
' Hotel og restauration 15091 Ulfentlig administration (7434
Human Resources i59) Fleje og omsorg 14651 ne pt!
Håndværk og service (347) Salg (575) Logistikchef/
Ingentør og naturvidenskab (432) Sundhed (27 Distributionschef
IT 7261 Transport og logistik (1901
Kentor og administration 1445) Undervisning og pædago. 44951 søges
Ledelse (416) Økonomi 1309: til Odense Nonfood Center
Annan er]
fr . Opret et CV Opret en Jobagent FR virksomhedsprofil
Få tips til hvordan du - i På Ollr bliver hver 5. med et CV Hold øje med de ledige jobs, der
Er angr kontaktet af en arbejdsgiver ang. kunne være rigtige for dig. Du får = Kol d in
i et ledigt job. dem sendt direkte, pm, 5
Jobsøgnin u Kommune
gning > Opret CV y Opret Jobagent » fj
Ansøgning v
Samtale »
Din fremtidige arbejdsplads?
Ansættelse tre mere

   

OMOFIILDK KONTAKT GERERELLE BETINGELSEN VIRKSOMHEDS PAONLER JOBOVEASIGT SITEMAP

 

53 æjeostg. bolgpertaldk + LÆS nyneser fra Sans2gsaven sCRO2JSAr Ser. + LÆS ren amer Ira mr rosa. mnrcklame.dk
LASEJ Crat & data på Sandigsavaer «De cea ner om då kkassæråde ca lska's? Fora beard ssftware matchmork cem

 

Ofirs helt nydesignede bjemmeside

 

SØN DAGSAVISEN

fer MM ilt AS DEREUSEPEEN ENERET PEE STIEN EES ERE TERE SYET SETE SETE

 

 

— Ptørefuld pilot kunne ikke
, ] huske destination

  
   

    
   

0 grun ni
mal: Pyt

"Mest brugervenlige
mobil med HULE

IEL

Forsiden 24 februar 2014

 

Hyaste artikler

Se nyeste artilfer g

FAN PLET Bynded
Tro på ror sake raa s

    

 

 

r=! ik AVA Ares AED 0 NNE SENE NEN UNE '
Hvad kan man lavapåetfly? aa Guide: Her For du Der er mange penge at spare Verden gr ur 5
Læs også: shoppe i Paris på fitness SESRORRAD TEN I TÆLG VG 3Er
: ; Fersken arne ser turrs Hann
Be tusaresh øster than — 1DS 0gdå: læscst 1 Mr REE FØRE END FØJES
Mor bero Kr at rr er les ds ktnakst gren Fyns Tet Karskcybzs ger kile ir”

      

mane Har dusin degn Herder bp dets

Dumme mar på facebook

| Find os på Facebook

an Dumme mor

 

É y få sÅsynes godt om
mmm SE Fr - å ' ”

Deter Teltere at at kl: klage over Uden SU ville hver femte Sådan ser en efterlonner id i Ry
lægen droppe ud Dumme mor synes godt nok ikke, at det er det DD !
Læs også rt nemmeste I verden at arbejde Barny fra, |
. . ; mens far er på barsel - men hold kæft. hvor er !
Læs også: Las også: Dyrt at stks te reanen £ det hyggeligt. ;
Wi Blad faret gådbbnger —— Herbert tastsrumst EHmierer dart atag ræk I før ca et minut yder '

  

Vitae 13089) rELe ter br Eye te core 41330" 43
Dumme ator husker på, at man altid kan tage
? store og små emner op under 'discusslons' « lige
nulinnee der far.cksemnelstindlæg.nm.

 

Søndagsavisens hjemmeside med nyt grafisk design,

 

Årsrapport 2010 Side 11

1104044FogSN58496

 

Ledelsesberetning

 

NORTH MEDIAass

VIRKSOMHEDSLEDELSE

North Medias virksomhedsledelse er rodfæstet i
koncernens værdier om kundefokus, ansvarlighed,
kvalitet, fairness og positiv aggressivitet.

Hos North Media er fokus først og fremmest på
kunden, og på at udvikle og levere værdiskabende
produkter og services, der sætter os i stand til at
skabe vækst og værdi - for kunden og for os. Vi ta-
ger ansvar i vore relationer med kunderne og med
hinanden. Når tingene går som planlagt, men også
når det uventede pludselig indtræffer, er ejerskab,
ærlighed og omtanke grundsubstansen i vores age-
ren. For kun ved at udvise ansvarlighed i enhver
handling og på ethvert tidspunkt, kan vi træffe de
rigtige beslutninger til gavn for vores kunder, med-
arbejdere, aktionærer og øvrige interessenter,

North Media vil være kendt for kvaliteten af vores
produkter og services, og vi arbejder vedvarende
og utrætteligt med at sikte denne gennem grun-
dighed, effektivitet og fokus på optimering i alle
produkter, processer og dialoger. Vi mener, at vær-
diskabende kvalitetsprodukter leveret til rette tid
og til den rigtige pris er grundlaget for langvarige
relationer. Vores succes er baseret på en passion,
for det vi gør, og på evnen og modet til at tænke
nyt.

Bestyrelse og direktion

Generalforsamlingen er North Media A/S' øverste
myndighed, der vælger selskabets bestyrelse, og
er ansvarlig for den overordnede ledelse af selska-
bet. Bestyrelsen fører tilsyn med selskabets virk-
somhed, og påser, at selskabet ledes forsvarligt
og i overensstemmelse med selskabets vedtægter,
aktieselskabsloven og andre love, der måtte have
betydning for selskabet. Bestyrelsens væsentlig-
ste opgaver er at fastlægge de overordnede mål
og strategier, udstikke klare retningslinjer for an-
svarsfordeling, planlægning og risikostyring, samt
at udvælge en kompetent direktion og være en til-
gængelig og aktiv sparringspartner for denne. Be-
styrelsen består af fire medlemmer med selskabets
hovedaktionær, Richard Bunck, som formand.

Direktionen er ansvarlig for den daglige ledelse
af selskabet. Direktionen udarbejder, i overens-
stemmelse med de af bestyrelsen udarbejdede
retningslinjer og anvisninger, handlingsplaner og
budgetter, der understøtter selskabets strategi, og
rapporterer løbende resultatudvikling, risici og an-
dre væsentlige informationer til bestyrelsen.

Direktionen blev indtil udgangen af 2010 ledet
af Mads Dahl Andersen, som administrerende di-
rektør for koncernen, Pr. 1. januar 2011 har Lars
Nymann Andersen overtaget posten som admini-
strerende direktør for koncernen.

I 2010 havde Mads Dahl Andersen det overordne-
de koncerndirektionsansvar for Ofir, MatchWork,
BoligPortal, MinReklame og Helsingør Dagblad,
hvis daglige ledelse blev varetaget af direktører,
som inden for specifikke opgaver og projekter
også koordinerede aktiviteter direkte med besty-
relsen og den øvrige koncerndirektion. Herud-
over varetog Mads Dahl Andersen stillingen som
direktør for koncernens distributionsaktiviteter på
Forbruger-Kontakt.

Foruden Mads Dahl Andersen udgjordes koncern-
direktionen af Arne Ullum Laursen, der er direktør
med ansvar for Søndagsavisen, Søndagsavisen.dk,
HR og it-drift, samt af Kåre Stausø Wigh, der er øko-
nomidirektør, CFO,

Bestyrelsen og den administrerende direktør ud-
gør selskabets øverste operationelle ledelse (Chief
Operating Decision Makers, CODM) med fokus
på og ansvar for koncernens segmenter Print og
Online, Direktionen er ansvarlig for de enkelte for-
retningsområder/segmenter og den tværgående
produkt- og forretningsudvikling.

Ledelsesændringer

Som oplyst i selskabsmeddelelse nr. 15-10 dateret
12. november 2010 har bestyrelsen udpeget Lars
Nymann Andersen som ny administrerende direk-
tør for North Media A/S med tiltrædelse den 1. ja-
nuar 2011. Lars Nymann Andersen har overtaget
Mads Dahl Andersens overordnede koncerndirek-
tionsansvar som beskrevet ovenfor. Det primære
fokus for Lars Nymann Andersen vil i første om-
gang være koncernens avis og online aktiviteter

Mads Dahl Møberg Andersen vil fra 1. januar 2011
koncentrere sig om opgaven som administrerende
direktør for FK Distribution A/S, og er derfor fra-
trådt sin stilling som administrerende direktør for
North Media A/S med udgangen af 2010.

Efter en udskiftning i ledelsen af datterselskabet
Ofir A/S, der varetager salget af stillingsannoncer
til såvel Søndagsavisen som til Ofir.dk, har besty-
relsen bedt bestyrelsesformand Richard Bunck om |
at varetage rollen som adm. direktør i datterselska-
bet.

 

Side 12

 

North Media A/S

 

 

 

Ledelsesberetning

 

CORPORATE GOVERNANCE

Bestyrelsen og direktionen i North Media A/S
forholder sig løbende til selskabets politikker og
procedurer vedrørende god selskabsledelse. NAS-
DAQ OMX Copenhagens ”Anbefalinger for god
selskabsledelse” i børsnoterede selskaber udgør
sammen med gældende lovgivning og retnings-
linjer fastsat af bestyrelsen fundamentet for dette
arbejde.

Det er bestyrelsens opfattelse, at selskabet grund-
læggende lever op til NASDAQ OMX Copenhagens
”Anbefalinger for god selskabsledelse”, og besty-
relsen overvejer til stadighed, hvorledes anbefalin-
gerne kan bidrage til at sikre den maksimale vær-
diskabelse for selskabets aktionærer.

Komitéen for god selskabsledelse har i april 2010
foretaget en revision af anbefalingerne i lyset af
selskabsloven af 2009. North Media A/S har i den
forbindelse valgt at følge hovedparten af disse an-
befalinger.

Som eksempel kan nævnes, at bestyrelsen i 2010
har vedtaget en kommunikations- og interessent-
politik, ligesom bestyrelsens arbejds- og opgaveka-
lender nu afspejler såvel forretningsorden for be-
styrelsen som anbefalinger for god selskabsledelse.

Bestyrelsesmedlemmernes kompetence og sag-
kundskab bliver ligeledes gennemgået mindst én
gang åtligt ligesom bestyrelsen foretager selveva-
Iuering og vurdering af direktionen i forbindelse
med et møde uden deltagelse af direktionen. Be-
styrelsens bidrag og resultater vurderes også i lø-
bet af året under et fast tilbagevendende punkt på
bestyrelsens årskalender.

North Media A/Ss bestyrelsesformand Richard
Bunck er hovedaktionær og dermed ikke uafhæn-
gig. Bestyrelsesmedlem Ulrik Holsted-Sandgreen
er advokat og partner i Bech-Bruun Advokatfirma,
som udfører professionel rådgivning til selskabet.
Ulrik Holsted-Sandgreen betegnes derfor ikke som
uafhængig. Bestyrelsens øvrige 2 medlemmer er
uafhængige, og dermed opfyldes anbefalingen af,
at mindst halvdelen af bestyrelsesmedlemmerne
er uafhængige.

For at imødekomme anbefalingen vedrørende in-
formation om bestyrelsesmedlemmerne i North
Media A/S, udbygges medlemmernes CV'er på
hjemmesiden. Samtidig oplyses bestyrelsesmed-
lemmernes valgperiode og anciennitet i bestyrel-
sen.

Nedenfor beskrives de områder, hvor North Media
har fastlagt retningslinjer og politikker, der afviger
fra ”Anbefalinger for god selskabsledelse”.

Bestyrelsens sammensætning forretningsor-
den og arbejdsfordeling

Selskabet har ikke fastsat en aldersgrænse for be-
styrelsesmedlemmer, da det er bestyrelsens opfat-
telse, at det er det enkelte medlems erfaring og
kvalifikationer og ikke vedkommendes alder, der
er afgørende for, om den enkelte kan tilføre værdi
til bestyrelsens arbejde,

Der er ikke udarbejdet en fast arbejds- og opga-
vebesktivelse for formandens og næstformandens
pligter og ansvar idet disse løbende vurderes un-
der hensyntagen til opgavernes art, omfang og re-
levans. Dette skønnes at give den bedste mulighed
for at agere hurtigt og kompetent.

Der er ikke medarbejdervalgte bestyrelsesmed-
lemmer i North Media.

Bestyrelsens og direktionens vederlag
Aflønning til bestyrelse, direktion og ledende med-
arbejdere oplyses i årsrapporten. North Media A/S's
overordnede vederlagspolitik sikrer, at selskabet tilby-
der en konkurrencedygtig aflønning, der afspejler ind-
sats og resultater, og som er på niveau med sammen-
lignelige børsnoterede selskaber. Vederlagspolitikken,
som er gengivet nedenfor, skal således medvirke til at
tiltrække og fastholde kvalificerede medlemmer af
såvel selskabets bestyrelse som direktion og øvrige
ledelse. Direktionens samlede aflønning fastsættes af
bestyrelsen, der agerer vederlagsudvalg, Det er besty-
relsens vurdering at det er mest hensigtsmæssigt at
den til hver en tid kan foretage justeringer i ledelsens
vederlag, uden en forudgående godkendelse fra aktio-
nærerne.

Bestyrelsen modtager et fast årligt honorar og del-
tager ikke i North Medias aktieoptionsprogram,
ligesom bestyrelsens medlemmer ikke er bonus-
aflønnet,

Direktionens medlemmer, de øvrige direktører
og underdirektører i virksomheden modtager en
fast grundløn samt virksomhedsbetalt pensionsbi-
drag på et konkurrencedygtigt niveau. Derudover
forefindes en bonusordning baseret på væksten
i nettoomsætning og væksten i EBIT samt på ni-
veauet for årets EBIT. Denne bonus, der priorite-
rer lønsom omsætningsvækst, er begrænset til at
udgøre maksimalt 100 % af den årlige grundløn.
Bonusen udbetales efter generalforsamlingens
godkendelse af regnskabet og er endelig. På nuvæ-
rende tidspunkt er der ingen planer om at tildele

NORTH MEDIAns.

 

Årsrapport 2010

1104044EogSWN58497

Side 13

 

 

 

 

NORTH MEDIAA:s

Ledelsesberetning

yderligere aktieoptioner, men såfremt dette måtte
ændres vil tildelingen følge de tidligere godkendte
”Overordnede retningslinjer for tildeling af aktie-
optioner og incitamentsaflønning af bestyrelse og
direktion” som fastsat på generalforsamlingen den
4. april 2008.

I forbindelse med eventuel opsigelse af direkti-
onsmedlemmer eller andre ledende medarbejdere
udgør det maksimale opsigelsesvarsel og fratræ-
delsesgodtgørelse 12 måneders løn. Der er ikke
etableret ydelsesbaserede pensionsordninger.

Da det er bestyrelsens opfattelse, at oplysninger
om vederlag er et privat anliggende offentliggøres
sædvanligvis ikke oplysninger om de enkelte be-
styrelses- og direktionsmedlemmers individuelle
fratrædelsesordninger og samlede vederlag. I års-
rapporten oplyses således den samlede bestyrel-
ses vederlag, ligesom direktionens samlede veder-
lag og bonus oplyses.

Øvrige forhold

Det er besluttet at anbefalingerne omkring over-
tagelsesforsøg ikke følges, idet disse ikke skønnes
relevante under hensyntagen til selskabets ejer-
struktur, hvor hovedaktionær Richard Bunck via et
100% ejet og kontrolleret holdingselskab, Baune-
gård ApS ejer mere end 50% af aktiekapitalen.

Bestyrelsen har på nuværende tidspunkt valgt ikke
at etablere en whistleblower-ordning. Bestyrelsen
vurderer løbende hensigtsmæssigheden af en så-
dan ordning.

INCITAMENTSPROGRAMMER

På generalforsamlingen den 4. april 2008 blev der
vedtaget overordnede retningslinjer for incita-
mentsaflønning af bestyrelse og direktion.

Bestyrelsen kan tildele direktionsmedlemmer og
andre ledende medarbejdere et individuelt varia-
belt antal aktieoptioner. Såfremt bestyrelsen i et
givet regnskabsår vælger at tildele aktieoptioner,
vil de tildelte aktieoptioners beregnede teoretiske
markedsværdi på tildelingstidspunktet maksimalt
kunne udgøre 100 % af den årlige faste løn. Vær-
dien beregnes efter Black & Scholes modellen.

North Media har ikke tildelt aktieoptioner siden
2008. For en nærmere beskrivelse af koncernens
aktieoptionsprogram henvises til note 8 og 23.

SAMFUNDSANSVAR

Politik

Koncernens håndtering af de elementer, der falder
ind under begrebet ”samfundsansvar” har historisk
været en naturlig del af de enkelte forretningsen-
heders strategiske og operationelle hverdag, idet
alle forretningsenheder ledes og drives baseret
på et stærkt værdigrundlag, der er grundlaget for
virksomhedens politikker, regler, forretningsgange,
m.v.

Selskabs- og samfundsansvar er således en inte-
greret del af vores værdigrundlag, hvor et af vores
grundprincipper er at udvise ansvarlighed og tage
ansvar for medarbejdernes arbejdsforhold, situa-
tion og miljø samt sikre at medarbejdere i samme
situation behandles ens. Ligeledes udviser vi fair
ness og udøver godt købmandskab, som er til for-
del for både kunden og North Media.

North Media A/S fokuserer løbende på at forbedre
forhold relateret til koncernens sociale ansvar på
lige fod med koncernens arbejde med konstant at
forbedre andre processer og politikker. Ansvarlig-
hed i alle sammenhænge er en integreret del af
koncernens værdisæt og er dermed et centralt
element med stor relevans for koncernens vision,
målsætninger og strategi.

Dette indebærer, at selskabet vedvarende har fo-
kus på ikke bare at følge og overholde danske
og internationale regler og konventioner, men
også gennem løbende kontrol, optimering, opera-
tionalisering og rapportering at udnytte ansvarlig
adfærd til at øge finansiel, social og miljømæssig
performance.

Afrapporteringen foretages typisk som led i den
øvrige rapportering til den ansvarlige ledelse. På
nuværende tidspunkt afrapporteres de enkelte
elementer ikke samlet som led i en samlet CSR
afrapportering, idet det skønnes, at elementerne er
mere naturligt knyttet til de enkelte divisioner. Be-
styrelsen har vurderet at der med den forskelligar-
tethed der er imellem koncernens segmentaktivi-
teter, ikke er værdi i at udarbejde fælles politikker,
rammer, mål og procedurer for det fremadrettede
arbejde med samfundsansvar.

North Media A/S fokuserer på følgende væsentlige
forhold, der falder inden for rammerne af CSR ar-
bejdet.

 

Side 14

 

North Media A/S

 

Ledelsesberetning

 

Løn og arbejdsvilkår for koncernens mange
avisomdelere

North Media A/S er via sin distributionsforretning
blandt Danmarks største arbejdspladser for unge
medarbejdere, Jobbet som avisomdeler er ofte før-
ste gang der tjenes penge uden for hjemmet. Dette
stiller ekstra store krav til os som virksomhed og
til vores organisation, systemer og procedurer, for
at sikre, at den enkelte medarbejder hos os får en
positiv og god oplevelse med sit første job.

Introduktionen til jobbet sker altid i dialog med så-
vel omdeleren som dennes forældre. Der gennem-
føres en grundig instruktion og opfølgning, og der
er udarbejdet et omfattende instruktionsmateriale,
der baseret på mange års erfaring tager sigte på at
introducere den unge omdeler til jobbet både før,
under og efter arbejdets udførelse,

For at sikre at medarbejderen til hver en tid får en
aflønning, der afspejler den arbejdsindsats, der er
udført på den enkelte rute, foretages mange for-
skelligartede kontroller, som alle skal sikre, at vi
overholder arbejdsmiljøreglerne, og at omdelerne
får en retmæssig løn, som afspejler arbejdsindsat-
sen, Distributionsforretningen har et stort korps
af medarbejdere, der løbende udfører instruktion
samt evaluerer og kontrollerer, at vi lever op til
vore ambitioner.

Antal sygedage

Integration af nydanskere

Virksomhedens personalepolitik er baseret på
virksomhedens stærke værdigrundlag, hvor det til-
stræbes, at der gives lige muligheder til alle, og at
alle i hovedsagen skal leve op til de samme krav.

Dette har givet en god integration af de ca, 70 %
af medarbejderne i koncernens 2 pakketermina-
ler, der er nydanskere og har medført, at arbejdsle-
derstillingerne i høj grad varetages af nydanskere,
hvilket i sig selv giver en god integration en selv-
forstærkende virkning.

Sygefravær i produktionen

Sygefraværet i produktionen har gennem de sene-
ste 3 år været jævnt faldende, og er i 2010 faldet
til 5,5 dage om året inkl. langtidssyge, Det svarer
til en sygefraværsprocent på 2,65. Nedenfor er sy-
gefraværet vist i perioden 2008-2010, og sammen-
holdt med branchetal. Der findes endnu ikke bran-
chetal for 2010, Det er koncernens målsætning at
fortsætte den flotte udvikling, dels ved at fortsætte
med den meget tætte medarbejderinvolvering,
men også ved at fortsætte den systematiske ind-
sats for at modvirke og forebygge arbejdsulykker,

 

 

 

 

 

 

 

 

Sygefravær
15r
124| |
9 —
6 —
3 —
… … Å
2008 2009 2010

FI Sygefravær DA området

El Sygefravær FK Pakketerminaler

NORTH MEDIAas

 

Årsrapport 2010

1104044EogSN58498

Side 15

 

 

NORTH MEDIAAass

Ledelsesberetning

Forbrug af avispapir og trykfarve hos under-
leverandører

North Media samarbejder med en række af Dan-
marks største og bedste trykkerier. Søndagsavisens
samarbejdspartnere anvender standardpapir, der
er godkendt af og indkøbt via Pressens Fællesind-
køb. Pressens Fællesindkøb sikrer, at papiret er
produceret på en måde, så det lever op til kravene
i Riokonventionen fra 1992. Konventionsteksten
siger - let forenklet - at råvaren skal komme fra bæ-
redygtige produktionsområder, og der skal kunne
fremstilles fornybare produkter.

Til produktion af avispapir anvendes træ fra hoved-
sagelig nordiske skove, flis fra savværker, genbrugs-
papir og vand. Det vand, der bruges i produktions-
processen renses og genbruges eller returneres til
naturen - renere end det var, da det blev pumpet
ind til produktionen. Der anvendes ikke klor til
blegning af avispapiret.

Der anvendes ikke træ fra tropiske regnskove, og
hver gang der fældes to træer til avispapirproduk-
tion, så plantes der tre nye træer. Skovarealet øges
derfor år for år.

Tryksværte består af pigment, der i sort trykfarve
består af sod, bindemiddel, der er fremstillet af har-
piks, og mineralsk eller vegetabilsk olie. Derudover
indgår kridt og enkelte andre ingredienser.

Langt hovedparten af det brugte avispapir genan-
vendes til æggebakker, køkkenrulle, toiletpapir, bøl-
gepap eller anden emballage og til nyt avispapir.

Energiforbrug:
North Media koncernen har gennem 2010 påbe-

gyndt en detaljeret kortlægning af energiforbruget
på koncernens domicilejendom i Gladsaxe. For-

 
   

Nøglen til din
SIKKERHED

Få vikker og nem adgang uden brug af fystit.o nogfer…

HERE FLENEE WØGLER IGJEN MA TEN
agere ADA RSS Na Gr
Ponti

vin kvm Lada

lærte

 

målet med kortlægningen har været at undersøge
mulighederne for at reducere energiforbruget til
såvel computerservere, belysninglys, opvarmning,
ventilation og køling.

Generelt er koncernens bygninger nye, og indret-
tet med lavenergi belysning ligesom ventilations-
systemer løbende er forbedret. Der har samtidig
gennem de sidste 3 år været fokus på at konsolide-
re den omfattende serverpark og i den forbindelse
vælge servere med lavt energiforbrug.

Den teknologiske udvikling har givet en række
nye muligheder specielt inden for ventilation, kø-
ling og belysning. På baggrund af den detaljerede
kortlægning af energiforbruget der er foretaget i
2010 har koncernen opstillet en ambitiøs målsæt-
ning om at reducere det samlede energiforbrug i
Gladsaxe med 30% i 2013 i forhold til forbruget
i 2009. Dette svarer til en reduktion på i alt 620
MWH.

Arbejdet med at reducere energiforbruget i Glad-
saxe har i 2010 medført en væsentlig ændring af
ventilationsstyringen, der medfører at energifor-
bruget til såvel opvarmning som køling af bygnin-
gen forventes reduceret med 35% fra 2011,svaren-
de til en besparelse på i alt 300 MwH. Herudover
er identificeret en række øvrige forbedringsmu-
ligheder som forventes implementeret i løbet af
2011 og 2012. I takt med at de enkelte initiativer
implementeres og resultaterne kan måles i en re-
duktion af det faktiske energiforbrug vil koncer-
nen overføre relevante initiativer til koncernens 2
distributionsterminaler.

Der vil løbende på koncernens hjemmeside blive
rapporteret omkring energiforbruget på de 3 ejen-
domme samt en nærmere beskrivelse af de enkel-
te initiativer.

 

OPEN NAVN SAGER GA

FK Cs Baton Far et BEREV systemet på
Cy HIDS KHA DE MEN 1 S 0 SM 724
HEN, VE KAVE MEN 219500 Vu g HTFrnermet KL
tandet Set DES AMASERE SAY Dane Asaersen,

Kino

   

tærte

 

Side 16

North Media A/S

 

 

 

Ledelsesberetning

 

RISICI OG RISIKOSTYRING

Bestyrelsen gennemgår årligt risikostyringssyste-
mer, kontroller og politikker,

Hovedformålet med gennemgangen er at sikre, at
risici, som kan være kritiske for koncernens evne
til at opnå de opstillede mål er identificeret og af-
dækket.

 

"2, Kontrol og risikostyring i

 

 

 

4 Financielle
"risici

 

 

 

 

 

w i forbindelse med regnskabsaflæggelse

"DT ..T operationelle
”J risici

Risikoområdet ledes overordnet som den øvrige
del af koncernen ud fra principperne i den grund-
læggende ledelsesstruktur, som er beskrevet i af-
snittet om Corporate Governance, Den daglige op-
følgning og styring af risici foretages via en struktur
af interne politikker, koncepter og procedurer.

I North Media anskues risici i fem niveauer og il-
lustreres således:

 

   

Markedes-
"f risici

 

 

 

 

"| Megatrends og
. ] politiske risici

 

 

 

 

Let
at påvirke

MEGATRENDS OG POLITISKE RISICI

Megatrends og politiske risici har lang inkubati-
onstid og kan materialisere sig inden for en pe-
riode på 3 år eller på endnu længere sigt.

Megatrends består af den udvikling og de strøm-
ninger, som på globalt plan sætter retningen for,
hvordan og i hvilke medier eksempelvis virksom-
heder annoncerer og kommunikerer med deres
nuværende og potentielle kunder, samt hvordan
forbrugerne kan erhverve den ønskede informa-
tion på rette tid og sted. North Media ønsker at
være på forkant med denne udvikling og arbejder
derfor aktivt med produktudvikling inden for både
Print og Online aktiviteter samt med at forbinde
de 2 medier for derved at opnå større brugs- og
nytteværdi for både annoncører og forbrugere.

Politisk og lovgivningsmæssig regulering påvirker
North Media segmenter i større eller mindre grad,
Printaktiviteterne kan være følsomme overfor æn-
dringer i lovgivningen inden for elementer, der
indgår i henholdsvis produktion og distribution af
aviser og adresseløse tryksager i øvrigt, eksempel-
vis inden for håndtering af papiraffald eller ansæt-
telse af omdelere under 18 år.

Vanskelig
at påvirke

I Danmark er sikring af fair konkurrencevilkår på
distributionsmarkedet vitalt for opnåelse af et til-
fredsstillende resultat, og derfor er den fremtidige
regulering af markedet og håndhævelsen heraf
fra. konkurrencemyndighedernes side central,
North Media arbejder gennem det politiske
system på at tilsikre dette.

Ligeledes kan væsentlige ændringer i f.eks. lejelov-
givningen have påvirkning på Online segmentet.
Stramninger inden for f.eks, rammerne for at drive
online-portaler med udbud af lejeboliger kan vise
sig at være både til fordel eller ulempe for North
Media, som via Boligportal.dk driver seriøs formid-
ling af lejeboliger.

Ledelsen i North Media arbejder målrettet på at
sikre, at politiske beslutningstagere har et veldo-
kumenteret og korrekt beslutningsgrundlag, samt
at der er den nødvendige indsigt i de faktorer, som
påvirker og har interesse for North Medias interes-
senter,

NORTH MEDIAass |

 

Årsrapport 2010

1104044FogSN58499

Side 17

Ledelsesberetning

 

"NORTH MEDIAass

MARKEDSRISICI

Markedsrisici påvirker alle markedsdeltagere på de
markeder, som North Media opererer på. North Me-
dia definerer markedsrisikoen som værende relevant
nu og inden for de næste 1-2 år,

North Media er ligesom andre virksomheder på-
virket af den makroøkonomiske udvikling. I kraft
af tilknytningen til annoncemarkedet generelt og
stillingsannoncemarkedet i særdeleshed, er de dele
af koncernen, der relaterer sig til stillingsannonce-
markedet væsentligt påvirket af udviklingen i kon-
junkturerne, Dette gælder såvel stillingsannonceom-
sætningen i den trykte avis, som Ofir.dk og Match-
work. De øvrige dele af koncernen, herunder distri-
butionen af adresseløse forsendelser for specielt
detailhandelen, er kun i begrænset omfang påvirket
af konjunkturerne. Distributionen af adresseløse for
sendelser til kunder uden for detailhandelen er dog i
nogen grad påvirket af konjunkturerne.

Der har gennem en længere årrække været betydelig
overkapacitet på gratisavismarkedet, hvilket har med-
ført et væsentligt prispres og en reduktion af gen-
nemsnitsannoncepriserne. Dette prispres forventes
at fortsætte, hvorfor der investeres i automatisering
af arbejdsprocesser til imødegåelse af dette prispres.
North Media er finansielt forberedt på at agere i det
pressede marked og på at fortsætte produktudviklin-
gen, så yderligere priserosion minimeres.

Avispapir er en væsentlig råvare i produktionen af avi-
serne, Som følge af koncernens medlemskab af Pres-
sens Fællesindkøb er der adgang til at købe avispapir
til samme fordelagtige priser som øvrige dagblade og
gratisaviser i Danmark, Som følge heraf er markedsri-
sikoen på avispapirpriser begrænset.

North Media får trykt sine aviser i et snævert tidsvin-
due i perioden fra torsdag eftermiddag til fredag mor-
gen/formiddag. For at sikre tilfredsstillende trykpriser
samt uafhængighed af trykkerierne bliver avisen trykt
på en række forskellige trykkerier. Herudover forsø-
ges det gennem længerevarende trykkontrakter at
sikre, at trykpriserne til stadighed er konkurrence-
dygtige, og at eventuelle ændringer i trykpriser kan
justeres i annoncepriserne.

Inden for enkelte områder af onlineforretningen er
der fortsat usikkerhed omkring den fremtidige for
retningsmodel. Der arbejdes løbende med forskellige
modeller for at sikre en tilfredsstillende indtjening.

OPERATIONELLE RISICI

North Media definerer operationelle risici som pro-
cesser, der er forbundet med den daglige drift, som
ved nedbrud, på kort- eller langt sigt, kan skade virk-
somhedens resultater.

Printaktiviteternes største risici er nedbrud af cen-
trale it-systemer eller brand på terminaler eller kon-
torbygninger. De væsentligste risici ligger i distri-
butionsaktiviteterne, som ved langvarige nedbrud
på terminalerne kan have væsentlig betydning for
koncernens resultat. Avisaktiviteterne vil kun i min-
dre omgang være påvirket af et eventuelt it-nedbrud,
idet produktionen hurtig vil kunne flyttes til øvrige
servere.Trykningen af avisen vil i tilfælde af nedbrud
på enkelte trykkerier hurtigt kunne omdirigeres til
andre trykkerier, idet der er ledig trykkapacitet i
markedet.

På distributionsmarkedet er en høj kvalitet central
for konkurrenceevnen. North Medias distributi-
onsterminaler i Taastrup og Tilst har haft væsentlig
betydning for den stadige udbygning af kvalitetsni-
veauet. Sorteringsanlæg pakker tryksagerne i hus-
standssæt med en meget lille fejlpromille, og omde-
lingskvaliteten sikres i øvrigt gennem uddannelse
og kontrolopringninger. North Media arbejder lø-
bende og tæt med udvalgte kunder for kontinuerligt
at forbedre kvaliteten,

Kvaliteten af avisen Søndagsavisen styres dels af in-
terne kontrolprocedurer i de redaktionelle og pre-
press relaterede processer, mens trykkvaliteten er
beskrevet i kravspecifikationer til de eksterne tryk-
kerier.

På North Medias hovedsæde i Gladsaxe har it-facili-
teterne deres eget nødstrømsanlæg, der automatisk
kobler til, såfremt strømforsyningen fra det offent-
lige net svigter.

På de to distributionsterminaler i Taastrup og Tilst er
der ligeledes etableret nødstrøm, der muliggør kon-
trolleret nedlukning af virksomhedens it-systemer i
tilfælde af strømsvigt.

Alle vitale servere er dublerede og anbragt i fysisk
adskilte serverrum, og der gennemføres back-up
procedurer af alle produktionsservere hver nat, så-
ledes at der forefindes to sæt ens data. Inergen, air-
condition, røg-, brand- og fugtalarmer er installeret.

 

Side 18

North Media A/S

 

Ledelsesberetning

 

 

North Medaia har valgt at outsource it-driften i
Gladsaxe til Rambøll Informatik. Der er påbegyndt
overdragelse af alle servere og andet it-udstyr til
Rambøll Informatik. Overdragelsen forventes af-
sluttet medio 2011. I forbindelse med outsourdin-
gen af it-driften har North Media valgt at ajourføre
koncernens arbejdsgange på området, herunder
en opdatereing af koncernens it-sikkerhedspolitik.

Alle systemer er beskyttet med adgangskontrol-
ler, der sikrer adgang alene til de funktioner, den
enkelte medarbejder har behov for. Endvidere
foretages daglig opdatering af firewall, spamfilter,
antivirus programmer og scanning af mails for ri-
sikabelt indhold.

Bestyrelsen har i forsikringspolitikken udstukket
retningslinjer for beskyttelse af koncernens akti-
ver og indtjening samt for arbejde med risikofore-
byggelse og overblik over økonomisk truende ri-
sici og konsekvenser.

Som et led i den daglige ledelse, er der således
etableret politikker og manualer samt backup pro-
cedurer for de væsentligste operationelle risici, Til-
lige er det direktionens og bestyrelsens vurdering,
at koncernen er hensigtsmæssigt forsikret ud fra
forsikringsbare risici og selvrisici.

FINANSIELLE RISICI

North Media definerer rente-, likviditets-, kredit- og
valutarisici som finansielle risici.

North Media har implementeret en finanspolitik,
som regulerer de overordnede rammer for styring
af koncernens eksponering imod f.eks. valuta- og
renteudvikling. Politikken indeholder retningslin-
jer for risikoafdækning. I tilfælde hvor finansielle
instrumenter eller anden afdækning tages i brug,
foretages afdækningen udelukkende med henblik
på at reducere den kommercielle risiko. North Me-
dia indgår ikke finansielle transaktioner med spe-
kulativt formål.

Renterisici

Det er koncernens politik at afdække renterisici
på koncernens langfristede lån, når det vurderes,
at rentebetalingerne kan sikres på et tilfredsstil-
lende niveau. Afdækningen foretages normalt ved
indgåelse af renteswaps, hvor variabelt forrentede
lin omlægges til en fast rente, For en nærmere ana-
lyse af koncernens renterisici henvises til note 40.

Likviditetsrisici
I koncernen foretages likviditetsstyring med hen-
blik på at sikre et til enhver tid tilstrækkeligt og

fleksibelt finansielt beredskab. Risikoen for, at li-
kviditeten pludseligt og uventet udvikler sig ne-
gativt og påvirker koncernens investerings- og
driftsmæssige likviditetsbehov, håndteres gennem
en række styringsredskaber., I forbindelse med ud-
arbejdelse af budgetter og handlingsplaner tilrette-
lægges det forventede likviditetsbehov og dermed
de forbundne kreditfaciliteter, Dette likviditetsbe-
hov følges både månedligt og dagligt. Hver måned
foretages en likviditetsfremskrivning for en perio-
de på mindst 6 måneder, og mindst 2 gange årligt
foretages fremskrivningen for mindst 12 måneder.

Det er koncernens målsætning at have et tilstræk-
keligt likviditetsberedskab til fortsat at kunne dis-
ponere hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete
udsving i likviditeten.

Modertselskabets og de danske dattervirksomhe-
ders bankkonti indgår i koncernens cash pool,
som følges dagligt med det formål at optimere ren-
teindtægter og -udgifter for koncernens samlede
likviditetsposition.

Det er koncernens politik i forbindelse med låne-
optagelse at sikre størst mulig fleksibilitet gennem
spredning af låneoptagelsen på forfalds-/genfor-
handlingstidspunkter under hensyntagen til pris-
sætningen.

Der foretages en kombination af kort- og langfri-
stet finansiering under hensyntagen til det forven-
tede likviditetsbehov på såvel kort som længere
sigt, Koncernen vurderer løbende den rette sam-
mensætning under hensyntagen til det fremtidige
finansieringsbehov. Finansieringen af koncernens
ejendomme søges i stor udstrækning finansieret
via langfristet lån til fast rente,

Kreditrisici

North Media udsættes for kreditrisici på tilgodeha-
vender samt indeståender i pengeinstitutter, Den
maksimale kreditrisiko svarer til den regnskabs-
mæssige værdi.

Det er North Media A/S politik alene at entrere
med banker med høj kreditrating. Debitortab er en
samhandelsrisiko, og der foretages løbende en af-
vejning mellem risikoen for tab ved en kunde samt
indtjeningspotentialet. Koncernens debitortab har
historisk været af begrænset størrelse.

Valutarisici

Koncernen har i løbet af 2008 - 2010 reduceret til-
stedeværelsen uden for Danmarks grænser og har
dermed reduceret den samlede transaktionsrisiko
i udenlandsk valuta til et helt uvæsentligt niveau.

NORTH MEDIAass.

 

Årsrapport 2010

1104044E0oaSN58500

Side 19

 

Ledelsesberetning

 

"NORTH MEDIAa:s

Koncernen har et ikke-indregnet tilgodehavende
på ca. 250 mio. SEK i forbindelse med salget af de
resterende aktier i GISAB, der vil blive indregnet og
afregnet i 2011. Heraf er 180 mio. SEK kurssikret til
en gennemsnitlig salgskurs på DKK/SEK 77,54. For
en nærmere beskrivelse af koncernens valutarisici
og -følsomhed henvises til note 40.

Kapitalstyring

Koncernen vurderer løbende behovet for tilpas-
ning af kapitalstrukturen for at afveje det højere
afkastkrav på egenkapital over for den øgede usik-
kerhed, som er forbundet med fremmedkapital.

Det er koncernens politik at udbetale udbytte i det
omfang, det skønnes forsvarligt inden for rammer-
ne af den overordnede kapitalstruktur og likviditet.

KONTROL OG RISIKOSTYRING I
FORBINDELSE MED REGNSKABS-
AFLÆGGELSE

I forbindelse med regnskabsaflæggelsesproces-
sen er etableret detaljerede interne kontrol- og
risikostyringssystemer, som skal sikre, at intern og
ekstern regnskabsaflæggelse giver et retvisende bil-
lede uden væsentlig fejlinformation. Endvidere skal
systemerne sikre, at eksterne kvartalsorienteringer,
halvårsrapporten og årsrapporten for koncernen
aflægges i henhold til IFRS, der er godkendt af EU
samt yderligere danske oplysningskrav til regn-
skabsaflæggelse for børsnoterede selskaber.

REVISIONSUDVALG

Selskabets bestyrelse er ansvarlig for den over
ordnede ledelse af selskabet. Bestyrelsen har
nedsat et revisionsudvalg til at føre tilsyn med
bl.a.  regnskabsaflæggelsen.  Revisionsudvalget
består af to medlemmer fra North Medias besty-
relse. Medlemmer udpeges af North Medias be-
styrelse for en periode på 2 år på skift. Revisions-
udvalget udgøres af bestyrelsens næstformand
Peter Rasztar, der er formand for revisionsudvalget
og af Steen Gede.

Udvalgets medlemmer skal have regnskabs- eller
revisionsmæssig indsigt samt erfaring med børsno-
terede selskabers forhold, ligesom revisionsudval-
gets medlemmer skal være uafhængige jf. definition
i anbefalinger for god selskabsledelse. Bestyrelsen
udpeger formanden for revisionsudvalget.

Revisionsudvalget mødes mindst to gange årligt
i forbindelse med den eksterne revisions forbere-
delse af revisionsprotokoller for henholdsvis den lø-
bende revision og statusrevisionen af årsrapporten.
Revisionsudvalget mødes derudover efter behov.

Revisionsudvalgets primære opgaver er, på vegne af
bestyrelsen, at overvåge og føre tilsyn med de finan-
sielle oplysninger i ekstern regnskabsrapportering
eller anden væsentlig finansiel rapportering samt
at sikre overholdelsen af gældende lovgivning, stan-
darder og andre krav til rapporteringen. Endvidere
gennemgår og vurderer revisionsudvalget mindst
en gang om året de interne kontrolprocedurer med
henblik på at vurdere kontrollernes hensigtsmæs-
sighed og/eller eventuelle svagheder. Revisions-
udvalget behandler tillige den eksterne revisors
revisionsplan og gennemgår den tilhørende revisi-
onsaftale og honorering samt revisionens manage-
ment letters og protokollater.

I 2010 har der været afholdt fire møder, mod tre
møder i 2009.

DAGLIG LEDELSE

Den samlede økonomiorganisations kompetencer
er i de senere år øget, og afdelinger er centraliseret
i færre, men større grupper for at sikre højere ef-
fektivitet, et godt kontrolmiljø og hensigtsmæssig
funktionsadskillelse. Endvidere er der foretaget en
opgradering og ensretning af brugen af dattersel-
skabernes og aktiviteternes lokale økonomisyste-
mer.

North Media bruger på tværs af koncernen en ræk-
ke forskellige systemer til f.eks. annoncebooking,
fakturering, brugerbetaling, ruteplanlægning, regn-
skabsaflæggelse og konsolidering. Systemerne er så
vidt muligt integrerede for at hindre dublering af
data, og for at mindske risikoen for fejl samt øge
effektiviteten. Der er etableret interne kontroller
og afstemninger til sikring af sammenhæng mel-
lem data fra forskellige kilder. Kontrolprocedurerne
består bl.a. af månedlig afstemninger i forbindelse
med regnskabsaflæggelsen.

For de enkelte datterselskaber og aktiviteter er
udarbejdet selvstændige strategi- og handlingspla-
ner samt budgetter, som sammenholdes med den
månedlige rapportering, Strategi- og handlingspla-
ner samt budgetter udarbejdes årligt på basis af en
detaljeret og standardiseret proces. I denne proces
identificeres væsentlige risici, og det besluttes, hvor
dan de skal håndteres.

 

Side 20

North Media A/S

 

bed

 

 

 

Ledelsesberetning

Koncernøkonomifunktionen har med baggrund i
instruktioner fra bestyrelsen, herunder værdisæt
for virksomhedsledelse, retningslinjer for corporate
governance samt ved samarbejde med revisionsud-
valget, udatbejdet systemer for en detaljeret regn-
skabsaflæggelsesproces med indbyggede kontrol-
procedurer. Systemerne eliminerer ikke risikoen
for fejl og giver ikke fuldstændig sikkerhed for, at
alle fejl opdages og korrigeres, men de sikrer, at ri-
sici identificeres og styres, samt at væsenilige fejl
og mangler rettes. De væsentligste processer er føl-
gende:

1. Rapporteringsinstruktioner og tidsplan for dat-
terselskabers og aktiviteters månedlige regn-
skabsrapportering sendes ud inden regnskabs-
årets begyndelse, I oktober udsendes tillige
udvidede instrukser i forbindelse med udarbej-
delse af årsregnskabet. Regnskabs- og rapporte-
ringsinstruktionerne understøttes af koncernens
regnskabspraksis, der for udvalgte områder be-
skriver mere detaljerede krav til rapporteringen.

2, Forud for udsendelsen af rapporteringsinstruk-
tioner gennemgår koncernøkonomifunktionen
væsentlige regnskabsmæssige skøn, dokumenta-
tionen herfor og mulige ændringer af regnskabs-
praksis der bl.a, kan være en følge af ændrede
regnskabsregler.

3. Datterselskaber og aktiviteter rapporterer må-
nedligt i koncernens rapporteringssystem. Syste-
met, der er et standard rapporterings- og konso-
lideringssystem sikrer fuld transparens mellem
rapporteringen fra de enkelte datterselskaber og
det samlede koncernregnskab. De enkelte selska-
bers rapportering svarer til den lokale bogføring,
som igen er i fuld overensstemmelse med de
aflagte årsregnskaber for datterselskaberne. Alle
forskelle mellem lokal bogføring / regnskabs-
praksis og koncernens IFRS regnskab håndteres
centralt fra koncernøkonomi, for at sikre fuld for-
ståelse og ejerskab til disse justeringer.

4. I forbindelse med hver enkelt månedsafslutning
foretager de enkelte datterselskaber afstem-
ning af centrale balanceposter. Afstemninger og
kontroller følger tjeklister, og specifikation og
dokumentation herfor gemmes. Afstemning og
kontrollerne følger retningslinjer således at ri-
sikoen for fejl i de enkelte datterselskabers må-
nedsregnskaber minimeres og tettes. I 2010 er
der påbegyndt en opdatering og ajourføring af
disse retningslinjer.

5. Centralt i koncernøkonomi foretages en række
kontrolhandlinger til sikring af, at de rapporte-
rede tal er korrekte, ligesom der på en række
punkter kontrolleres, at rapporteringen følger
koncernens regnskabspraksis.

6. I forbindelse med tilkøb / frasalg af virksomheder
styres alle relevante posteringer centralt, ligesom

der foreligger en central model for koncernens
allokering af købspris på aktivtyper. Beregning
af eventuelle værdiforringelsesnedskrivninger af
aktiver foretages ligeledes centralt for alle kon-
cernens enheder.

7. Med baggtund i den månedlige regnskabsrap-
portering udarbejdes tillige en ledelsesrapport,
hvor resultaterne sammenholdes med handlings-
plan og budget. Afvigelser forklares, korrigeren-
de handlinger foreslås, konkurrencesituationen
beskrives, status på handlingsplanen belyses mv..
I forbindelse med aflæggelse af kvartalsoriente-
ringer udarbejdes tillige et opdateret estimat for
årets omsætning og resultat.

8. Datterselskabernes og aktiviteternes regnskabs-
rapportering tilgår den centrale koncernøkono-
mifunktion, som udarbejder koncern-, segment-,
datterselskabs- og aktivitetsregnskaber samt ana-
lyser til direktion og bestyrelse.

Indholdet af rapporteringen til direktion og besty-
relse vurderes løbende for at sikte relevans i rela-
tion til fokusområder og koncernens udvikling.
Endvidere arbejdes konstant på at effektivisere og
øge rapporteringshastigheden, Dette tilsikrer, at be-
styrelse og direktion har korrekt og relevant infor-
mation hurtigt til rådighed.

AKTIONÆRFORHOLD

Koncernen og Fondsbørsen

Som den første mediekoncern i Danmark blev
North Media A/S i maj 1996 noteret på Københavns
Fondsbørs.

Selskabsoplysninger
North Media A/S

Gladsaxe Møllevej 28
DK - 2860 Søborg

Adresse:

Internet: www.northmedia.dk
Telefon: (+45) 39 57 70 00
Telefax: (+45) 39 66 74 15
E-mail: investorenorthmedia.dk
CVR-nr: 66 59 01 19
Fondskode: DK001027034-7
Revisorer: Deloitte
Bankforbindelse: Nordea A/S

"NORTH MEDIAa:s-

 

Årsrapport 2010

1104044HogSN98501

 

Side 21

 

NORTH MEDIAa:s

Ledelsesberetning

Regnskabsår

Koncernens regnskabsår er kalenderåret, og nær-
værende årsrapport omfatter perioden 1. januar -
31.december 2010 selskabets 30. regnskabsår.

Generalforsamling

Ordinær generalforsamling afholdes fredag den
25. marts 2011 kl. 15.00 i Ingeniørforeningens
Mødecenter A/S, Kalvebod Brygge 31-33, 1780 Kø-
benhavn V.

Aktiekapitalen
Selskabets aktiekapital er 100,3 mio. kr. fordelt på
20.055.000 stk. aktier a nominelt 5,00 kr.

Bemyndigelse
Bestyrelsen er bemyndiget til at forhøje aktiekapi-
talen af en eller flere gange med indtil 25,0 mio. kr.

Forhøjelsen kan ske såvel ved kontant indbetaling
som på anden måde. Forhøjelsen kan ske uden
fortegningsret for selskabets hidtidige aktionærer,
såfremt dette sker til markedskurs eller som veder-
lag for selskabets overtagelse af en bestående virk-
somhed eller bestemte formueværdier til en værdi,
der modsvarer de udstedte aktiers værdi. Uden for
de i det foregående punktum anførte tilfælde, har
aktionærerne ret til forholdsmæssig tegning af de
nye aktier. Bemyndigelsen er givet for en periode
indtil den 1. maj 2012.

Egne kapitalandele

Bestyrelsen er bemyndiget til at lade North Media
A/S erhverve egne aktier med en samlet værdi op
til 15 % af selskabskapitalen i overensstemmelse
med den gældende lovgivning herom. Erhvervel-
sen af egne aktier skal ske til den på købstidspunk-
tet gældende børskurs, idet børskursen dog kan
fraviges med indtil 5 % i op- eller nedadgående ret-
ning. Bemyndigelsen er givet for en periode på 5
år indtil den 23. april 2015.

Selskabets beholdning af egne kapitalandele var
den 31. december 2010 på 581.500 stk. svarende
til 2,90 % af aktiekapitalen.

Udbytte

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen den
25. marts 2011, at der ikke udbetales ordinært
udbytte. Efter gennemførelse af salget af GISAB
samt modtagelse af salgssummen planlægges ud-
betaling af ekstraordinært udbytte på 12-14 kr. pr.
aktie, Dette svarer til 240-280 mio. kr. og forventes
at finde sted i maj 2011, såfremt beslutning om ud-
betaling træffes.

Moderselskabets resultatopgørelse udviser et
overskud på 76,1 mio. kr. Grundlaget for bestyrel-
sens resultatdisponering fremkommer således:

Resultatdisponering, i mio. kr.

Overførsel fra forrige år 437,6
Øvrige egenkapitalposter -6,4
Årets resultat 76,1
Udloddet udbytte -128,5
Køb og salg af egne aktier -22,0
Til disposition 356,8

Bestyrelsen indstiller følgende resultatdisponering
til generalforsamlingen:

Overført til næste år 356,8

Aktionærer

Den fortegnelse, som selskabet fører i henhold
til aktieselskabsloven over aktionærer, der ejer
mindst 5% af aktiekapitalen kan opgøres til:

+ Baunegård ApS
Fredensborg Kongevej 49, 2980 Kokkedal

Hovedaktionær er selskabets stifter, Richard Bunck,
der privat og via et 100 % ejet og kontrolleret hol-
dingselskab, Baunegård ApS,ejer 57,06 % af aktieka-
pitalen. Af den resterende del af aktiekapitalen er
størstedelen placeret hos institutionelle investorer.

Bestyrelsen og direktionens aktiebesiddelser
i North Media A/S pr. 31. december 2010:

Bestyrelsen stk.
Richard Bunck

(inkl, Baunegård ApS) 11.442.816
Peter Rasztar 5.700
Steen Gede 1.170
Ulrik Holsted-Sandgreen 0
I alt 11.449.686
Direktionen stk.
Lars Nymann Andersen, fra 1/1 2011 0
Mads Dahl Møberg Andersen

frem til 31/12 2010 116.418
Kåre Stausø Wigh 0
Arne Ullum Laursen 5.000
I alt 121.418

 

North Media A/S

 

 

Ledelsesberetning

Ledelsen

Selskabets bestyrelse og direktion ekskl. Richard
Bunck kontrollerede ultimo 2010 128.288 stk.
aktier svarende til 0,64 % af aktiekapitalen.

Selskabets bestyrelse og direktion incl. Richard
Bunck har i regnskabsåret netto købt 8.800 stk.
aktier i selskabet.

Børsværdi

Børsværdien af selskabets aktier var ved regn-
skabsårets slutning den 31. december 2010 op-
gjort til 722,0 mio. kr.

Kontakt med investorer

North Media A/S fører en åben og ensartet dialog
med investorer og analytikere, således at aktiemar-
kedet kan få den bedst mulige og mest retvisende
information om selskabet.

Der afholdes løbende møder med aktionærer, in-
vestorer, finansanalytikere og andre interesserede,
Selskabet afholder årligt flere større præsentatio-
ner.

 

Banker og børsmæglere der følger North Media A/S:

Børsmægler Navn og telefonnr.
Nordea Markets Dan Wejse

(+45) 33 33 24 09
Hjemmeside

På Notth Media A/S' koncernens hjemmeside
www.northmedia.dk findes oplysninger om såvel
selskabet, bestyrelse, direktion og aktionærinfor-
mationer mv.

Kontakt til investorer
Lars Nymann Andersen, Administrerende direktør
Kåre Stausø Wigh, Økonomidirektør

Telefon: (+45) 39 57 70 00
Telefax: (+45) 39 66 74 15
E-mail: investorenorthmedia.dk

XNORTH MEDIAns.

 

Årsrapport 2010

1104044EogSWN58502

Side 23

 

NORTH MEDIAa:s

Ledelsesberetning

Selskabsmeddelelser 2010
21. januar 2010:
9. marts 2010:
19, marts 2010;
19. marts 2010:
19. april 2010;
23. april 2010:
23. april 2010:
6. maj 2010:

21. juni 2010;

4, august 2010:
4, august 2010;

11. august 2010:
30, august 2010:

3,november 2010:
12,novemer 2010:
17.december 2010:

Selskabsmeddelelser 2011
24. februar 2011:

Finanskalender for 2011
3. marts 2011:

25, marts 2011:

5, maj 2011:

3, august 2011:
4.november 2011:

Søndagsavisen a-s forventer nu positivt resultat af primær drift for 2009
Årsrapport 2009 for Søndagsavisen a-s

Indkaldelse til generalforsamling i Søndagsavisen a-s

Hovedpunkterne i indkaldelse til ordinær generalforsamling
Distributionsaftale med Dansk Supermarked forlænget til 31.12.2012
Resumé af generalforsamling

Vedtægter

Kvartalsorientering 1. kvartal 2010

Storaktionærmeddelse

Halvårsrapport 2010

Indberetning af ledende medarbejders og denne nærtståendes transaktioner
med aktier udstedt af North Media A/S

Ekstraordinær udbetaling af udbytte

Indberetning af ledende medarbejders og denne nærtståendes transaktioner
med aktier udstedt af North Media A/S

Kvartalsorientering 3. kvartal 2010 for North Mesia A/S

Ledelsesændringer

Finanskalender 2011 for North Media A/S

Indkaldelse til ordinær generalforsamling i North Media A/S

Årsrapport 2010

Ordinær generalforsamling
Kvartalsorientering 1. kvartal 2011
Halvårsrapport 2011
Kvartalsorientering 3. kvartal 2011

Bestyrelsens mødekalender for 2011

Onsdag den 2. februar 2011

Onsdag den 2, marts 2011 / torsdag den 3. marts 2011

Fredag den 25. marts 2011

Onsdag den 4. maj 2011 / torsdag den 5, maj 2011

Tirsdag den 21. juni 2011

Tirsdag den 2. august 2011 / onsdag den 3. august 2011
Onsdag den 7. september 2011
Torsdag den 3. november 2011 / fredag den 4, november 2011

Torsdag den 1, december 2011

 

Side 24

North Media A/S

 

 

 

Generelle oplysninger

Idégrundlag
At formidle tilbud og information til forbrugerne.

Det gør koncernen:

« gennem udgivelse af annoncefinansierede hus-
standsomdelte gratisaviser, samt gennem distri-
bution af tryksager, aviser og vareprøver til for-
brugerne.

+ som udbydere af internettjenester med services
og tilbud målrettet på internetbrugere.

Målsætning & strategi

Med lønsomhed som hovedmål er det koncernens
målsætning at være førende inden for sine hoved-
aktivitetsområder, For at nå denne målsætning er
det koncernens overordnede strategi at være kva-
litetsorienteret og ekspansiv i udviklingen af orga-
nisationen og produkterne.

 

Selskabet befinder sig i den økonomiske frontlinje,
hvor der produceres og sælges i benhård konkur-
rence med andre, Der hvor kvalitet og personlig
indsats kan ses på resultatet.

For alle vores forretningsområder gælder det, at
driveren for lønsomhed er volumen. Derfor er det
afgørende, at koncernen opnår en betydelig mar-
kedsandel på de markeder, hvor der drives virk-
somhed.

Aktiviteter
Selskabets aktiviteter er samlet i to driftssegmen-
ter: print og online.

 

NORTH MEDIAns.

 

Årsrapport 2010

1104044EogSN58503

 

Side 25

 

 

 

mn

"NORTH MEDIAAa:s

Virksomhedsbeskrivelse

VIRKSOMHEDSBESKRIVELSE

Virksomheden blev grundlagt i 1965 med distri-
bution af adresseløse tryksager og aviser som ho-
vedaktivitet.

I 1978 udvidede selskabet aktiviteterne og på-
begyndte udgivelse af annoncefinansierede hus-
standsomdelte gratisaviser i weekenden under
navnet Søndagsavisen,

I 1996 startes internetaktiviteterne, som dermed
blev en ny hovedaktivitet.

På selskabets ordinære generalforsamling den
23. april 2010 blev det vedtaget at ændre selska-
bets nuværende juridiske struktur, således at kon-
cernen har ændret navn fra Søndagsavisen a-s til
North Media A/S.

I den nye struktur er koncernens moderselskab
holdingselskab for koncernens driftsselskaber,
bortset fra nogle administrative koncernfunktio-
ner. De egentlige aktiviteter er udskilt i separate
datterselskaber.

PRINT

SØNDAGSAVISEN

Søndagsavisen distribueres i næsten 1,3 mio. ek-
semplarer, hvilket svarer til en dækning på ca.50%
af Danmarks godt 2,6 mio. husstande. Søndagsavi-
sen er dermed Danmarks suverænt største avis, og
ingen andre danske aviser kommer blot i nærhe-
den af at kunne præstere samme oplagsstørtelse,
brede læserskare og unikke dækning.

Udgivelsesområder og -dag

Via omfattende analyser har Søndagsavisen kort-
lagt befolkningens indkøbs-, trafik- og flyttemøn-
stre, og disse adfærdsmønstre har dannet grundlag
for Søndagsavisens opdeling i regioner.

På baggrund af analyserne er Søndagsavisen, som
noget enestående i Danmark, en avis opdelt i 11
regionale udgaver, sammensat af 23 delområder
med hver deres særkende.

Søndagsavisens redaktionelle indhold er i al væ-
sentlighed det samme i alle udgaver, hvilket gør
avisen unik i forhold til lokalaviserne.

Til gengæld er annoncerne i Søndagsavisen tilpas-
set regionalt og til netop den læser, der bor på den
anden side af brevsprækken, hvilket gør avisen
unik i forhold til dagbladene.

Ved at omdele Søndagsavisen i weekenden, når
avisen ud til læserne, når de har bedst tid. Weeken-
den er blevet familiens åndehul og tidspunktet for
samling, inspiration og fælles beslutninger - hvad
enten det handler om at søge arbejde eller beslut-
te større indkøb.

Redaktionelt koncept

Søndagsavisen er Danmarks mest læste avis. Søn-
dagsavisen skal være avisen for de mange, hvor-
for det redaktionelle koncept bygger på, at avisen
først og fremmest skal sætte danskernes dagsor-
den. Avisen skriver derfor mest om forbrug, mad,
privatøkonomi, familie- og jobliv.

Avisen satser på unikke nyheder, portrætter og
gode råd på disse områder. Avisen skal være rele-
vant og underholdende. Det sikres gennem en fast
stab af egne journalister med faste fagområder og
strategiske samarbejder med nichesites på nettet.

Avisen er en dagsordensættende, positiv og gratis
husstandsomdelt ugeavis med læserne i centrum.
Med sin stærke redaktionelle bemanding giver den
læserne underholdende og overraskende journa-
listik, Målgruppen er moderne forældre i alders-
gruppen 25-50 år.

 

Side 26

 

North Media A/S

 

Virksomhedsbeskrivelse —

 

Læserne

Søndagsavisens styrke ligger i den store og brede
læserskare, regionsopdelingen og i, at avisen hus-
standsomdeles.

Ved Søndagsavisens næsten 1,4 mio. læsere er en
række karakteristika værd at lægge mærke til (Gal-
lup 1. halvår 2010):

+ Næsten halvdelen er mellem 25 og 50 år

+ Over en tredjedel har en lang, videregående ud-
dannelse

+ 81 % har indflydelse på husstandens indkøb

» 72 % bor enten i ejer- eller andelsbolig

Når man sammenligner Søndagsavisens læsere
med befolkningen generelt, viser det sig blandt
andet, at:

+ Søndagsavisen har flere læsere mellem 25 og 50
år end befolkningssammensætningen generelt -
mange er børnefamilier,

+ Søndagsavisen har en overrepræsentation af
kvindelige læsere, som er dem, der typisk dispo-
nerer hovedparten af en families indkøb, hvilket
gør Søndagsavisen til et særligt attraktivt medie
- ikke mindst for detailhandlen.

Værdi for annoncørerne

Søndagsavisen er kendt af store dele af den danske
befolkning og er Danmarks mest læste avis - med
mange læsere blandt børnefamilierne, Forbru-
gerne nyder godt af en avis, der leveres direkte til
hjemmet i weekenden, hvor man har tid til at læse
den - og med et indhold, man har lyst til at læse.

Ved at omdele avisen gratis og direkte i postkassen
når Søndagsavisen læserne hjemme hos dem selv.
Alle har en postkasse eller en brevsprække, og alle
ser den post, der havner dér, Det er kun de færre-
ste medier forundt at nå helt derhen, hvor læserne
står med avisen i hånden og overvejer, om de skal
læse den.

Søndagsavisens styrke ligger ikke mindst i, at avi-
sen læses af såvel de aktivt som de passivt infor-
mationssøgende. Beslutninger om jobskifte eller
om større indkøb foretages i langt overvejende
grad altid først efter en modningsperiode. I denne
modningsperiode er beslutningstageren modta-
gelig for påvirkninger, men er samtidig passivt in-
formationssøgende, Man lader sig inspirere af de
informationer, som er ved hånden, uden konkret
at opsøge dem. Husstandsomdelingen af Søndags-
avisen gør, at Søndagsavisen er ved hånden, Derfor
er Søndagsavisen så stærkt et medie.

HELSINGØR DAGBLAD

Selskabet Helsingør Dagblad A/S udgiver dagbla-
det Helsingør Dagblad samt en gratis ugeavis i
Nordsjælland, Lokalavisen Nordsjælland.

Helsingør Dagblad udkommer som morgenavis til
abonnenter i Helsingør og omegn. Avisen udkom-
mer seks dage ugentligt, mandag til lørdag i ca.
5.400 eksemplarer. Avisen er en politisk uafhæn-
gig publikation og indeholder, udover det lokale
stof, generelle nyheder af almen karakter, Avisen
omdeles af Helsingør Dagblads eget budkorps.

Lokalavisen Nordsjælland omdeles gratis som
midtugeavis i Helsingør, Humlebæk, Espergærde,
Snekkersten, Tikøb, Hornbæk, Ålsgårde, Hellebæk
& Kvistgård. Avisen udkommer i omkring 35.000
eksemplarer, 52 uger om året. Journalistikken be-
står af lokalt nyt, underholdning og stof fra mange
interesseområder, mens lokale annoncer fra blandt
andet områdets fire store indkøbscentre inspirerer
med ideer og tilbud.

FK DISTRIBUTION

At lade sine salgsbudskaber levere direkte til kun-
dekredsens bopæl er en yderst effektiv måde at
markedsføre sine varer og tjenesteydelser på. Ef-
fekten af adresseløse tryksager er markant højere
end andre mediekanaler, og er direkte målbar på
omsætningen hos de virksomheder, der benytter
denne reklameform.

FK Distribution er et selvstændigt datterselskab i
North Media koncernen, og er den største private
distributionsvirksomhed i Danmark, der omdeler
ugeaviser og adresseløse tryksager, FK Distributi-
on hører til en af de mest avancerede og effektive
virksomheder af sin slags i Europa og dækker 2,6
mio, husstande mindst én gang ugentligt. Hver uge
leveres adresseløse tryksager og ugeaviser til de
danske husstande til rette tid, rette sted og i rette
stand.

Tryksagerne pakkes maskinelt i to distributions-
terminaler i Taastrup og i Tilst, hvilket sikrer en ef-
fektiv udnyttelse af ressourcerne og har medført
betydelige produktivitetsforbedringer. Klargøring
af tryksager til distribution er således i udpræget
grad automatiseret, og kvalitetskontrollen i den
samlede produktionsproces er blandt de bedste i
Europa.

Distributionsapparatet er baseret på avancerede
GIS systemer og et fintmasket rutenet, der

NORTH MEDIA.

 

Årsrapport 2010

1104044EogSN58504

Side 27

 

 

 

—

"NORTH MEDIAa:s

Virksomhedsbeskrivelse

serviceres af selskabets mange omdelere. FK Di-
stribution udfører distributionsopgaver ved egen
omdeling eller gennem samejede selskaber og eks-
terne samarbejdspartnere. FK Distribution omde-
ler adresseløse tryksager og ugeaviser til samtlige
danske husstande via et net af lokale depoter og
omdelere, og er det eneste landsdækkende alter-
nativ til Post Danmark.

Produkter

Virksomheder med et stort informations- og re-
klamebehov vælger ofte at få distribueret egne
tryksager til forbrugerne på deres bopæl. Herved
opnås større fleksibilitet med hensyn til materia-
lets form og omfang samt til geografisk område. FK
Distribution tilbyder disse virksomheder en række
kundespecifikke distributionsformer, Produktpa-
letten omfatter adresseløse tryksager og aviser,
Chess Mail, frontpage og analyser.

Omdeling af adresseløse tryksager og aviser
Denne distributionsform henvender sig til kunder,
der ønsker omdeling af en adresseløs tryksag eller
ugeavis til samtlige husstande i et geografisk defi-
neret område.

Chess Mail

Chess Mail er selektiv, adresseløs reklameom-
deling til grupper af husstande med en ensartet
demografisk profil. Ved udvælgelse efter kriterier
som f.eks. køn, alder, boligforhold, indtægt, interes-
ser og købsaktivitet kan FK Distribution udpege
de geografiske områder, hvor koncentrationen af
kundens målgruppe er størst. Dermed opnår kun-
den en mere målrettet optimeret distribution.

Frontpage

Frontpage er det omslag der er svøbt rundt om
de adresseløse tryksager, der omdeles til de dan-
ske husstande hver uge. Omslaget er en 4-sidet lille
annonceavis indeholdende annoncer og kuponer,
der giver en helt unik eksponering til en meget
lav kontaktpris. Opmærksomhedsværdien er høj
og giver annoncørerne store muligheder for at nå
helt ud til forbrugerne.

Analyser

Som et selvstændigt forretningsområde tilbyder
FK Distribution analyser af husstandskarakteristi-
ka i et givet område. Analyserne har til formål at
øge udbyttet af kundens markedsføring og under-
støtter tillige den distributionsorienterede del af
selskabet. Analyserne omfatter:

«- Kundeanalyser
+ Tvillingeanalyser
+ Områdeanalyser

FK Distribution er i besiddelse af avancerede sy-
stemer og værktøjer til målgruppe- og segment-
analyse.Analyserne foretages via sammenstilling af
egen database, oplysninger fra Danmarks Statistik
samt eventuelt kundens egen kundedatabase. FK
Distribution kan på denne måde kortlægge profi-
len på et givet kundesegment eller identificere et
statistisk repræsentativt testområde, hvor kunden
kan afprøve en salgsbrochures gennemslagskraft
inden en større kampagne iværksættes.

Produktudvikling og vækststrategi

FK Distribution har, af hensyn til markedsudviklin-
gen samt for at være i stand til at imødegå kun-
dernes fremadrettede forventninger om mere mål-
rettet distribution, udarbejdet en markedsstrategi
frem mod 2015. Strategien indebærer at markeds-
perspektivet udvides fra markedet for adresseløse
tryksager og ugeaviser til det samlede mediemar-
ked. FK Distribution vil erobre annonceforbrug
fra andre mediekanaler, hvilket er betinget af, at vi
udvikler os fra udelukkende at distribuere adres-
seløse tryksager og ugeaviser til også at blive råd-
giver i brugen af trykte reklamer.

En professionel rådgivning i brugen af trykte re-
klamer betyder, at vi i FK Distribution skal kunne
tilbyde effektdokumentation, kunde- og kampag-
neanalyser og nye mere målrettede produkter
til vores kunder. Kun på den måde kan vi erobre
annonceforbrug fra andre mediekanaler og flytte
vores kunderelationer op i et mere fastknyttet og
værdifuldt samarbejde.

BEKEY

Bekey A/S har udviklet et elektronisk nøglesy-
stem, der kan erstatte den almindelige ”fysiske”
nøgle, som vi kender den. Systemet anvendes til
både opgangsdøre og private døre og giver bru-
gerne en mere fleksibel adgang i forhold til den
almindelige nøgle, idet nøglen sendes fra Bekey-
serveren i krypteret form - over telefonnettet - til
mobiltelefonen (ligesom en sms). Mobiltelefonen
kan herefter anvendes til at åbne døre, hvorpå der
er monteret en ”Bekey-dørenhed”.

Udover at være mere fleksibelt giver Bekey-sy-
stemet samtidig en større tryghed for borgere,
ejendomsadministratorer m.fl., idet nøglerne ikke
uden videre kan kopieres, ligesom udnyttelsen
kan tidsbegrænses og til enhver tid annulleres via
Bekey-serveren, hvis mobiltelefonen eksempelvis
bortkommer.

Bekey-systemet er umiddelbart integrerbart med
ruteplanslægningssystemer og har derfor stor rele-
vans i forhold til virksomheder, som almindeligvis
har besvær med håndteringen af nøgler, f.eks. i for-

 

North Media A/S

 

 

Virksomhedsbeskrivelse

bindelse med omdeling af reklametryksager, brev-
post samt hjemmeplejens adgang til privatboliger,
Alle omdelere, postbude eller hjemmehjælpere,
der er koblet på systemet via deres ruteplanlæg-
ningssystem, tildeles helt automatisk elektroniske
nøgler i det for dem nødvendige tidsrum, og det
er således ikke nødvendigt at administrere tilde-
lingen af nøgler individuelt, Dette er særdeles om-
kostningsbesparende for kunderne,

Bekey-systemet er allerede opsat i over 1.200 op-
gange på testbasis og det forventes, at der opsæt-
tes yderligere et betydeligt antal i løbet af 2011,
hvor brugerne af systemet også skal begynde at
betale for anvendelsen.

ONLINE

North Media koncernen er en af Danmarks ældste
udbydere af internetbaserede services. Koncer-
nens internetaktiviteter blev påbegyndt i 1996 og
Koncernen har siden opbygget en stærk position
på markedet for internetbaserede annoncetjene-
ster i Danmark.

Forretningsområder

North Media har organiseret sine internetaktivite-
ter i syv forretningsområder, der hver især fokuse-
rer på sin kundegruppes behov og ønsker til en
professionel leverandør:

+ Ofir.dk

+ Søndagsavisen.dk
+ Lokalia.dk

…»+ MatchWork.com
-» BoligPortal.dk

+ MinReklame.dk
+ BostadsPortal.se

OFR & SØNDAGSAVISEN. TO MEDIER — ÉT
JOBMARKED

Søndagsavisen har i mere end 30 år været et vigtigt
medie for annoncering af ledige stillinger.

Tilsvarende har Ofr.dk siden 1996 været en spe-
cialiseret internettjeneste, hvor jobsøgende kan
finde nye stillinger og arbejdsgivere nye medarbej-
dere.

De to medier supplerer hinanden, idet Ofir som
internetsite i særlig grad tiltrækker de aktivt job-
søgende, hvor Søndagsavisens styrke i særlig grad
skal ses i forhold til de passivt jobsøgende; de, der
egentlig ikke søger et nyt job, men som lader sig
friste, når de ser en for dem attraktiv stilling.

I 2009 blev de to organisationer, der hidtil hver for
sig havde betjent hver sit medie på stillingsmar-

kedet, slået sammen - først under navnet Kandi-
dathuset og fra 2011 til Ofir & Søndagsavisen, To
medier - ét jobmarked. Denne organisation vare-
tager alle opgaver omkring rekruttering og joban-
noncering til begge medier.

Både Ofir,dk og Søndagsavisen har udviklet en
række sofistikerede it-værktøjer til håndtering af
arbejdsgiveres rekrutteringsopgaver og redskabet,
der gør det muligt for arbejdsgiveren selv at sam-
mensætte og bygge sine annoncer til brug på in-
ternet og til print.

Med internetsitet Ofir.dk som indgang er det mu-
ligt for arbejdsgivere ved selvbetjening at foretage
rekrutteringer af nye medarbejdere, og naturligvis
for jobsøgende at finde sig et nyt job.

SØNDAGSAVISEN.DK

Søndagsavisen.dk er familiesitet, der gør livet lidt
lettere og hverdagen lidt sjovere for brugeren,
Søndagsavisen.dk støtter op omkring den prin-
tede udgave af Søndagsavisen. Artikler, madplaner
etc. kan findes online og Søndagsavisen,dk bringer
nyheder, lister og guides til familiemennesker som
supplement til Søndagsavisen.

Søndagsavisen.dk er et overskueligt site, der går
ind på livet af danske familier og ind til benet på
deres store interesser: privatøkonomi, samliv, ar-
bejdsliv, ferie, mad og sundhed.

Søndagsavisen,.dk tilbyder også Forum services
Mail, Chat og Dating. Services der tilsammen opfyl-
der ambitionen om at være danskernes foretrukne
sted at mødes online,

Den primære målgruppe for Søndagsavisen.dk er
matchende den printede målgruppe.

Søndagsavisen.dk's forretning skabes primært på
omsætning fra bannerannoncer og affiliateaftaler
og sekundært fra brugerbetaling.

LOKALIA.DK

Lokalia.dk's formål er at blive danskernes foretruk-
ne lokale nyhedssite, fordi sitet dækker de hyper
lokale og lokale nyheder bedre end nogen andre.

Lokalia.dk var i test i 4 kommuner i 2010, Efter en
række alvorlige problemer med platformen er sitet
nu klar til en bredere lancering, og målet er at sitet
skal være i drift i 50 kommuner ved udgangen af
2011.

Den bærende ide i Lokaliakonceptet er, at store
mængder lokalt nyhedsindhold fra henholdsvis
databaser, lokale redaktører og brugere sorteres

NORTH MEDIAns-

 

Årsrapport 2010

1104044FodSN5958505

Side 29

"NORTH MEDIAa:s

Virksomhedsbeskrivelse

og prioriteres ud fra hver enkelt brugers hjem-
adresse. Mod at brugeren opgiver sin adresse får
brugeren populært sagt et site, hvor alle nyheder
er udvalgt helt unikt.

Lokalia.dk baseres på lokalt forankrede partnere,
der skal opbygge og vedligeholde lokalia.dk i et
dækningsområde normalt defineret som en kom-
mune. Den lokale partner har ansvaret for lokal
indholdsproduktion, lokalt solgte annoncer samt
at generere trafik til lokalia.dk i eget dækningsom-
råde.

Lokalia.dk's forretningsmodel skal være attraktiv
for såvel den lokale partner som North Media A/S.
Forretningen skabes primært for den lokale part-
ner på lokale bannerannoncer og sekundært på
brugerindtægter og Fagbogsannoncer. For North
Media A/S skabes forretningen primært på geo-
grafisk segmenterede bannerannoncer såvel som
partnerskaber og sekundært på brugerindtægter
og fagbogsannoncer.

Segmenterede geografiske bannerannoncer vur-
deres at være en stærk ny platform for markeds-
føring indenfor alle de brancher, som ønsker at
målrette et markedsføringsbudskab til meget små
områder eller bestemte adresser.

MATCHWORK.COM

Match Work.com udvikler og hoster en ”Software as
a Service” platform for medievirksomheder, der øn-
sker at drive jobportalforretning i eget brand.

Produktet sælges i dag på det danske, svenske, nor-
ske,engelske og tyske marked. MatchWork.com lan-
cerede i 2010 en ny teknologiledende platform, der
understøtter alle kendte indtjeningsstrømme inden
for jobportaler og samtidig tilbyder omkostningsef-
fektiv drift og applikationstilpasning. Kunden kan
desuden vælge at indgå i et delt netværk, som ska-
ber større transaktionsmængder til glæde for kun-
der og brugere. MatchWork har i 2010 indgået en
række nye aftaler, der har konsolideret virksomhe-
dens forretning i de engelske og tyske markeder.

BOLIGPORTAL.DK

BoligPortal.dk blev startet i 1999 for at gøre det
nemmere for lejere og udlejere af boliger at kom-
me i kontakt med hinanden, men opererer i dag
både inden for udlejning og salg af boliger. Virk-
somheden driver BoligPortal.dk, som har mere
end 150.000 månedlige besøgende.

BoligPortal.dk er Danmarks største markedsplads
for lejeboliger med mere end 7.000 nye lejeboli-
ger hver måned, hvilket giver BoligPortal.dk en
position som klar markedsleder. I 2010 blev mere

end 50.000 boliger udlejet via Boligportal.dk. Po-
sitionen er sikret ved at tilbyde markedets mest
effektive match af udlejere og boligsøgende. Bo-
ligPortal.dk er opbygget efter et princip om, at det
er gratis for udlejere at annoncere boliger, og at
boligsøgende kan søge efter bolig gratis, men bo-
ligsøgningen optimeres væsentligt ved at købe en
pakke med ekstra services.

BoligPortal.dk driver en ejerboligportal, hvor sæl
gere kan annoncere boliger til salg. Her tilbydes
desuden en række services til købere og sælgere.
Alle boliger, som er til salg i Danmark, præsenteres
sammen med de realiserede salgspriser på boliger
solgt siden 1992. Desuden kan forbrugerne med
en Forhandlingsrapport få større indsigt i bolig-
markedet. Rapporten giver med udgangspunkt i
de faktiske salgspriser for sammenlignelige boliger
en vurdering af prisen på en bolig.

BoligPortal.dk er blandt Danmarks absolut hur-
tigst voksende virksomheder og blev i 2007, 2008
og 2009 kåret som Gazellevirksomhed af dagbla-
det Børsen.

MINREKLAME.DK

MinReklame.dk, som koncernen overtog den 1.
november 2007, er Danmarks førende digitale di-
stributør af detailhandelens tilbudsaviser og kata-
loger. MinReklame er fokuseret på onlinemarkeds-
føring og på at hjælpe de danske detailkæder med
at tiltrække kunder til butikkerne.

MinReklame.dk markedsfører flere end 60 af Dan-
marks største detailkæders tilbudsaviser og katalo-
ger på MinReklame.dk og Forbrugermail.dk, Den
digitale distribution giver bl.a. detailkæderne mu-
lighed for at få vist sine publikationer, når forbru-
geren har behovet og selv opsøger dem og man
når samtidig en stor andel af de forbrugere, der har
tilmeldt sig Post Danmarks ”Reklamer - Nej Tak”-
ordning. Derudover står MinReklame også for en
række andre onlinemarkedsføringsprodukter ret-
tet mod de danske detailkæder, herunder annon-
cering i nyhedsbreve og på hjemmesider samt tra-
fik til hjemmesider og webbutikker.

MinReklame.dk er blandt Danmarks absolut hur-
tigst voksende virksomheder og blev i 2008, 2009
og 2010 kåret som Gazellevirksomhed af dagbla-
det Børsen.

BOSTADSPORTAFSE, FEY EEN &
Væksthuset har via sitét BostadsPortal.se påbe-
gyndt en svensk udgave af det danske BoligPortal.
dk. Sitet er fortsat i en opbygningsfase og er endnu
ikke omsætningsskabende.,

 

Side 30

North Media A/S

 

 

 

Regnskabspåtegninger

 

LEDELSESPÅTEGNING
Vi har dags dato aflagt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2010 for North Media A/S.

Koncernregnskabet aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som god-
kendt af EU, og årsregnskabet for moderselskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. Årsrapporten udarbejdes
herudover i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selska-
ber.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og
moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2010 samt af resultatet af koncernens
og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31, december 2010.

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen giver en retvisende redegørelse for udviklingen i
koncernens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og koncernens og modersel-
skabets finansielle stilling som helhed samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som
koncernen og moderselskabet står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Søborg, den 3. marts 2011

ll Direktion
(au

Lars Nymann Andersen Kåre Stausøå Wigh fne Ullum Laursen
Adm. direktør Økonomidirtektør Mediadirektør

    

    

DÅ

Richard Bunck fr Rasz

Formand Næstféørman -
Ulrik Holsted-Safdgre

Godkendelse
Forelagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 25. marts 2011.

     

  

Advokat Ole Borch

"NORTH MEDIAAass-

 

Årsrapport 2010 Side 31

1104044EogSN58506

 

 

 

NORTH MEDIAa:s

Regnskabspåtegninger

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING
Til aktionærerne i North Media A/S

Påtegning på koncernregnskab og årsregnskab

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for North Media A/S for regnskabsåret 1. januar - 31.
december 2010 omfattende resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regn-
skabspraksis, for henholdsvis koncernen og selskabet samt totalindkomstopgørelse og pengestrømsopgørelse
for koncernen. Koncernregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt
af EU, og årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes
herudover i overensstemmelse med danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab, der giver et retvisende billede i overens-
stemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav
for børsnoterede selskaber, samt for at udarbejde og aflægge et årsregnskab, der giver et retvisende billede i
overensstemmelse med årsregnskabsloven og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Dette ansvar
omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde
og aflægge et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation,
uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regn-
skabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revi-
sion. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver,
at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed
for, at koncernregnskabet og årsregnskabet ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i kon-
cernregnskabet og årsregnskabet. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen
af risikoen for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om fejlinformationen
skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for
virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende bil-
lede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med
det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter
endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udø-
vede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af koncernregnskabet
og årsregnskabet,

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklu-
sion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og
finansielle stilling pr. 31. december 2010 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for regn-
skabsåret 1. januar - 31. december 2010 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Det er endvidere vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og
finansielle stilling pr. 31. december 2010 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar
- 31. december 2010 i overensstemmelse med årsregnskabsloven og danske oplysningskrav for børsnoterede
selskaber.

 

Side 32

North Media A/S

 

 

 

Regnskabspåtegninger

 

Udtalelse om ledelsesberetningen
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en ledelsesberetning, der indeholder en retvisende redegørelse i overens-
stemmelse med danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Revisionen har ikke omfattet ledelsesberetningen, men vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledel-
sesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den gennemførte revision af koncernregn-

skabet og årsregnskabet.

Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med
koncernregnskabet og årsregnskabet.

København, den 3. marts 2011

Deloitte
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab /

afs HCI SGteR

Kim Miicke .| Jens Baes
Statsåutoriseret revisor Statfautofiseret revisor

"NORTH MEDIAa:s:

 

Årsrapport 2010

1104044RogSN598507

Side 33

 

 

 

 

 

 

YIG HLYON,

 

 

North Media A/S

Side 34

 

 

 

 

Totalindkomstopgørelse for koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

TYTT]
nm
er

ERE
2009 ==
Note mio.kr, Lu]
Nettoomsætning 1.028,5
Direkte omkostninger 366,9 meen
7 Direkte personaleomkostninger 219,9 p=
Dækningsbidrag 441,7 e
7 Personaleomkostninger 273,1 7
9 Øvrige omkostninger 99,8 k
17,18 Afskrivninger 55,4
Andre driftsindtægter 6,1
EBIT før særlige poster 19,5
13 Særlige poster, netto -13,2
10 Andel af resultat i associerede virksomheder 1,5
11 Finansielle indtægter 2,0
11 Finansielle omkostninger -6,4
Resultat før skat for fortsættende aktiviteter 3,4
14 Skat af årets resultat for fortsættende aktiviteter 6,9
Resultat for fortsættende aktiviteter -3,5
6 Avance ved salg af virksomhed 10,7
6,12 Årets resultat for ophørte aktiviteter 1,9
Årets resultat 9,1
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 1,8
Værdiregulering af sikringsinstrumenter 0,0
Skat af anden totalindkomst 0,0
Anden totalindkomst 1,8
Totalindkomst 10,9
Fordeling af årets resultat:
Aktionærerne i North Media A/S 4,7
Minoritetsinteresser 4,4
9,1
Fordeling af totalindkomst:
Aktionærerne i North Media A/S 6,5
Minoritetsinteresser 4,4
10,9
15 Resultat pr. aktie, kroner
Resultat pr. aktie (EPS) - i alt 0,2
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) - i alt 0,2
Resultat pr. aktie (EPS) - fortsættende -0,3
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) - fortsættende -0,3
Årsrapport 2010 Side 35

1104044EogSN58508

 

 

 

 

 

prmn

"NORTH MEDIAas

Balance for koncernen pr. 31.december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

AKTIVER
… 2010 2009
Note mio.kr; mio.kr.
Goodwill 43,0
Øvrige immaterielle aktiver 24,2
Færdiggjorte udviklingsprojekter, software 31,6
Udviklingsprojekter under udførelse 4,4
17. Immaterielle aktiver 103,2
Grunde og bygninger 315,5
Tekniske anlæg 72,2
Driftsmidler og inventar 20,0
18 Materielle aktiver 407,7
20 Kapitalandele i associerede virksomheder 8,0
23. Udskudt skatteaktiv 0,0
Andre kapitalandele 3,9
Andre tilgodehavender 1,7
Andre langfristede aktiver 13,6
Langfristede aktiver i alt 524,5
21  Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 64,5
Tilgodehavender fra associerede virksomheder 0,7
27 Tilgodehavende selskabsskat 0,0
Andre tilgodehavender 12,8
Periodeafgrænsningsposter 13,1
22. Værdipapirer 0,0
34. Likvide beholdninger 155,3
Kortfristede aktiver 246,4
18,20 Aktiver bestemt for salg 32,0
Kortfristede aktiver i alt 278,4
Aktiver i alt 802,9

 

 

 

Side 36

North Media A/S

 

 

 

 

 

… Balance for koncernen pr. 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

BESSRGEER bed

n

==

mn

PASSIVER = j

2009 -

Note mio.kr. EE

Aktiekapital 100,3 æ

Egne aktier -0,6 eæ

Reserve for sikringstransaktioner 5,0 F

Reserve for valutakursreguleringer -5,6 k
Overført resultat 475,4
Moderselskabets andel af egenkapital 564,5
Minoritetsinteresser 8,9
24 Egenkapital i alt 573,4
23 Udskudt skat 1,8
25 Kreditinstitutter 82,6
26 Dagsværdi, renteswap 6,7
Langfristede forpligtelser i alt 91,1
25  Kreditinstitutter 3,1
Leverandører af varer og tjenesteydelser 36,1
27  Selskabsskat 2,6
28 Anden gæld 82,3
Periodeafgrænsningsposter 14,3
29 Dagsværdi, valutaterminsforretning 0,0
Kortfristede forpligtelser i alt 138,4
Forpligtelser i alt 229,5
Passiver i alt 802,9
Årsrapport 2010 Side 37

1104044EogSN58509

 

 

 

Egenkapitalopgørelse for koncernen

 

NORTH MEDIAa:s

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio.kr. Reserve Reserve for Moder Minori-
for sik- valutakurs- selskabets tets- Egen-

Aktie- Egne- ringstrans- regulering Overført andel  interes- kapital
2010 kapital — aktier aktioner resultat i alt ser i alt
Egenkapital 1. januar 2010 100,3. -0,6 . -5,0 . -.-5,6. 475,4. 5645 8,9 573;4
Egenkapitalbevægelser 2010 mo TUT . . … ar TT ude
Årets resultat 0 0,07 0,0 "00" 858 —7779,0 168 . 85,8
Valutakursregulering, udenlandske virk- i LT : HEER i LT. EK i ' , . . .
somheder 00 5 00 030 2 3160 71600 0160 250,0 1,6
Værdiregulering af sikringsinstrumenter + 0,0 0;0- i 119 00 7119 119 0,0 419
Skat af anden totalindkomst 007 000. 30.00 3,0 7730 .0,0. ".73,0
Anden totalindkomst efter skat 030 0,0 809 0 16 7930 00735003
Totalindkomst i alt 700] 0,0, -8,9. 1,6: . 79,0 71,7. 6,8. 78,5
Køb af egne aktier 100 22,0. 70,0. 7 70,0 70,0." .-22,0 0,07" -22,0
Udbytte og kontant vederlag "ur 0,0. 00: ss 0,0. BG 00 130;4 130,4 ” m 40 134,4
Udbytte af egne aktier ” 0,0. . 0,0 ' 0;0.. ' 200 1,9: | K 1,9 å 0,0. 1,9
Aktiebaseret vederlæggelse 0,0 00 1 0;0 1 ,7:0,0 08 0,8' 00 111,0;8
Egenkapitalbevægelser i 2010 i alt 00. 220” 89 1,6 -4857. . -78,0 "2,8 .-75,2
Egenkapital 31. december 2010 100,3 722,6: 11300 0  426;7. 486,5.—.1L7 ” 498,2
2009
Egenkapital 1. januar 2009 111,4  -72,7 5,0 7,4 579,6 605,9 55,5 661,4
Egenkapitalbevægelser 2009
Årets resultat 0,0 0,0 0,0 0,0 9,1 4,7 4,4 9,1
Valutakursregulering, udenlandske virk-
somheder 0,0 0,0 0,0 1,8 1,8 1,8 0,0 1,8
Anden totalindkornst efter skat 0,0 0,0 0,0 1,8 1,8 1,8 0,0 1,8
Totalindkomst i alt 0,0 0,0 0,0 1,8 4,7 6,5 4,4 10,9
Køb af minoritetsinteresser, netto 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 -51,0 -51,0
Nedsættelse af aktiekapital -11,1 72,7 0,0 0,0 -61,6 0,0 0,0 0,0
Køb af egne aktier 0,0 -0,6 0,0 0,0 0,0 -0,6 0,0 -0,6
Udbytte 0,0 0,0 0,0 0,0 -50,1 -50,1 0,0 -50,1
Aktiebaseret vederlæggelse 0,0 0,0 0,0 0,0 2,8 2,8 0,0 2,8
Egenkapitalbevægelser i 2009 i alt -11,1 72,1 0,0 1,8 -104,2 -41,4 -46,6 -88,0
Egenkapital 31. december 2009 100,3 -0,6 5,0 5,6 475,4 564,5 8,9 573,4

 

 

 

North Media A/S

 

 

 

 

Pengestrømsopgørelse for koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2009

Note mio.kr
Årets resultat, fortsættende aktiviteter -3,5

30 Regulering for ikke likvide driftsposter 81,8
31 Ændringer i driftskapital -28,5
Pengestrømme fra primær drift 49,8
Renteindbetalinger 0,2
Renteudbetalinger 5,1
Pengestrømme fra resultat før skat 44,9

14 Betalt selskabsskat -3,9
Pengestrømme fra driftsaktiviteter, fortsættende aktiviteter 41,0
Pengestrømme fra driftsaktiviteter, ophørte aktiviteter 34,1
Pengestrømme fra driftsaktiviteter i alt 75,1

32 Investeringer i immaterielle og materielle aktiver -24,5
Salg af immaterielle og materielle aktiver 2,8

20 Udbytte fra associerede virksomheder 9,2
Investering i øvrige langfristede aktiver 0,2
Investering i værdipapirer 0,0
Udbytte fra værdipapirer 0,0

Køb af minoritetsandel Helsingør Dagblad A/S -36,6

20 Investering i associerede virksomheder 4,5
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter, fortsættende aktiviteter -53,4

33 Pengestrømme fra investeringsaktiviteter, ophørte aktiviteter 177,4
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter i alt 124,0

Afdrag på langfristede forpligtelser 3,4
Udbytte til minoritetsaktionærer 0,0

Køb egne aktier -0,6
Udbetalt udbytte -50,1
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter, fortsættende aktiviteter -54,1
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter, ophørte aktiviteter 0,0
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter i alt -54,1

Årets pengestrømme i alt 145,0
Likvider, primo 10,3

34 Likvider, ultimo 155,3

 

 

XNORTH MEDIAns.

 

Årsrapport 2010

11040445ogSN58510

 

Side 39

 

 

 

NORTH MEDIAAa:s

 

 

Side 40

 

North Media A/S

 

 

(CC

 

 

Noteoversigt

 

Noter — Anvendt regnskabspraksis

1 Generelt om anvendt regnskabspraksis

2Z Anvendt regnskabspraksis

3 Nøgletalsdefinitioner

4 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og estimater

Noter — Resultatopgørelse for koncernen

5 Segmentoplysninger

6 Avance ved salg af virksomhed og resultat af ophørte aktiviteter
7 Medarbejdere og personaleomkostninger

8 Aktiebaseret vederlæggelse

9 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
10 Andel af resultat i associerede virksomheder
11 Finansielle poster

12 Resultatopgørelse ophørte aktiviteter

13 Særlige poster

14 Skat

15 Resultat pr. aktie

16 Udbytte pr. aktie

Noter — Balance for koncernen

17 Immnaterielle aktiver

18 Materielle aktiver

19 Kapitalandele i Joint Ventures

20 Kapitalandele i associerede virksomheder
21 Tilgodehavender

22 Værdipapirer

23 Udskudt skat

24 Egenkapital

25 Gæld til kreditinstitutter mv.

26 Dagsværdi, renteswap

27 Selskabsskat

28 Anden gæld

29 Dagsværdi, valutaterminsforretning

Noter — Pengestrømsopgørelse for koncernen

30 Reguleringer for ikke likvide driftsposter

31 Ændring i driftskapital

32 Investering i immaterielle og materielle aktiver

33 Pengestrøm fra investeringsaktiviteter i ophørte aktiviteter
34 Likvider

Noter — Supplerende oplysninger

35 Operationel leasing og huslejeforpligtelse

36 Eventualaktiver, -forpligtelser samt garantiforpligtelser
37 Sikkerhedsstillelser

38 Nærtstående parter

39 Efterfølgende begivenheder

40 Finansielle risici

41 Finansielle aktiver og forpligtelser

Side
42
42
50
51

52
54
55
56
57
57
57
58
59
59
60
60

61
63
64
64
65
65
65

"NORTH MEDIAa:s-

 

Årsrapport 2010

1104044FHogSN58511

 

 

Noter til koncernregnskabet

 

NORTH MEDIAA:s

1 Generelt om anvendt regnskabspraksis
Koncernregnskabet aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som god-
kendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber og IFRS-bekendtgø-
relsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.

Resultatopgørelsen præsenteres artsopdelt.

Nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag
Nedenstående nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag er implementeret i årsrapporten for 2010:

Ændret IFRS 3 om virksomhedssammenslutninger. De væsentligste ændringer vedrører indregning af goodwill
fra den overtagne virksomhed, indregning og efterfølgende regnskabsmæssig behandling af betingede købs-
vederlag samt indregning af købsomkostninger. Koncernen har i 2010 ikke haft transaktioner, der berøres af
nævnte ændringer.

Ændret IAS 27 om koncernregnskaber og separate årsregnskaber. De væsentligste ændringer vedrørende
regnskabsmæssig behandling af transaktioner, der medfører ændring i koncernens ejerandele i dens dattervirk-
somheder. Koncernen har i 2010 ikke haft sådanne transaktioner.

Ændret IAS 39 om finansielle instrumenter: Indregning og måling. Ændringerne præciserer sikringsbestem-
melserne for sikring af inflationsrisici og anvendelse af optioner som sikringsinstrument. Sådanne forhold
eksisterer ikke i koncernen.

Implementeringen af ovenstående ændringer har ikke medført ændringer i resultat, egenkapital eller balancesum.

Standarder og fortolkningsbidrag, der endnu ikke er trådt i kraft

På tidspunktet for offentliggørelse af denne årsrapport foreligger der en række nye eller ændrede standarder
og fortolkningsbidrag, som endnu ikke er trådt i kraft, og som derfor ikke er indarbejdet i årsrapporten. Det er
ledelsens vurdering, at disse ikke vil få væsentlig indvirkning på årsrapporten for de kommende regnskabsår.

Præsentationsvaluta
Årsrapporten er aflagt i danske kroner.

2 Anvendt regnskabspraksis

Koncernregnskab

Koncernregnskabet omfatter North Media A/S og dennes dattervirksomheder, hvori North Media A/S har en
bestemmende indflydelse. Bestemmende indflydelse opnås enten ved direkte eller indirekte at eje eller råde
over mere end 50 % af stemmerettighederne eller på anden måde kontrollere den pågældende virksomhed. Virk-
somheder, hvori koncernen ejer mellem 20 % og 50 % af stemmerettighederne og udøver betydelig men ikke
bestemmende indflydelse, betragtes som associerede. Ved vurdering af om North Media A/S har bestemmende
eller betydelig indflydelse tages højde for potentielle stemmerettigheder.

Koncernregnskabet udarbejdes ved sammenlægning af moderselskabets og de enkelte dattervirksomheders re-
viderede årsregnskaber, der alle er aflagt efter koncernens regnskabspraksis. Der foretages eliminering af kon-
cerninterne poster, herunder omsætning, omkostninger, renter, udbytter og urealiserede fortjenester og tab ved
transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder samt mellemværender og kapitalandele.

Kapitalandete i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomhedens dagsværdi
af identificerbare nettoaktiver og indregnede eventualforpligtelser på overtagelsestidspunktet.

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte
eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sam-
menligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede virksomheder, medmindre solgte eller af-
viklede virksomheder opfylder betingelserne for at blive præsenteret som ophørte aktiviteter i henhold til IFRS 5.
Ved køb af nye virksomheder, hvor moderselskabet opnår bestemmende indflydelse over den købte virksomhed,
anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualfor-
pligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, såfremt
de kan udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger.

 

Side 42

North Media A/S

 

 

 

Noter til koncernregnskabet

 

 

 

For virksomhedssammenslutninger foretaget 1. januar 2004 eller senere indregnes positive forskelsbeløb (good-
will) mellem kostprisen for virksomheden og dagsværdien af de overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser
og eventualforpligtelser som goodwill under immaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes for værdi-
forringelse, Første værdiforringelsestest udføres inden udgangen af overtagelsesåret. Ved overtagelsen henføres
goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for værdiforringelses-
test, Goodwill og dagsværdireguleringer i forbindelse med overtagelse af en udenlandsk enhed med en anden
funktionel valuta end koncernens præsentationsvaluta behandles som aktiver og forpligtelser tilhørende den
udenlandske enhed og omregnes til den udenlandske enheds funktionelle valuta med transaktionsdagens va-
lutakurs. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes i resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder og associerede virksomheder opgøres
som forskellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver
inkl. goodwill på salgstidspunktet samt omkostninger til salg eller afvikling.

Joint Ventures

Virksomheder, hvor der efter aftale er fælles ledelse sammen med en eller flere andre virksomheder, betragtes
som Joint Ventures og medtages ved pro rata konsolidering. Dette indebærer, at den forholdsmæssige andel at
virksomhedens poster i resultatopgørelse og balance medtages i de tilsvarende poster i koncernregnskabet, og
at der sker forholdsmæssig eliminering af koncerninterne poster.

Omregning af fremmed valuta
Som funktionel valuta benyttes danske kroner. Alle andre valutaer anses som fremmed valuta.

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferen-
cer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen
under finansielle indtægter og omkostninger.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen,
omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for til-
godehavendets eller gældens opståen eller indregning i seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under
finansielle indtægter og omkostninger.

Ved indregning i koncernregnskabet af udenlandske datter- og associerede virksomheder med en funktionel
valuta forskellig fra koncernens præsentationsvaluta omregnes resultatopgørelsen til gennemsnitskurs for de
enkelte måneder og balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Kursforskelle, opstået ved om-
regning af udenlandske virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt
ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes i totalind-
komstopgørelsen,

Kursregulering af mellemværender med udenlandske virksomheder, der anses for en del af den samlede net-
toinvestering i den pågældende virksomhed, indregnes i koncernregnskabet direkte i totalindkomstopgørelsen.

Afledte finansielle instrumenter
Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til kostpris og måles efterfølgende til dagsvær-
di, der indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der opfylder betingelserne for sikring af fremtidige
pengestrømme, indregnes i anden totalindkomst og medtages i egenkapitalen under en særskilt reserve for sik-
ringstransaktioner, indtil det sikrede realiseres.

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

Nettoomsætning
Nettoomsætningen omfatter indtægter fra Print og Online for leverede tjenesteydelser med fradrag af mervær-
diafgift samt kontant- og kvantumsrabatter.

Onlineomsætning omfatter job- og bannerannoncer, brugerafgifter samt salg af software til rubrikannoncedata-
baser, herunder specielt til Job & CV-databaser, Salget af job- og bannerannoncer indregnes, når annoncen offent-

NORTH MEDIAas.

 

Årsrapport 2010

1104044E0gSN58512

Side 43

 

 

 

 

NORTH MEDIAAa:s

Noter til koncernregnskabet

liggøres på internetsitet. Softwaresalget indregnes, når levering og risiko er overgået til køber. Onlineomsætning,
der påfører koncernen fremtidige forpligtelser, indregnes over forpligtelsens løbetid.

Printomsætningen omfatter avisannoncer samt distribution af husstandsomdelte aviser og tryksager. Salget ind-
regnes på udgivelses-/distributionsdagen.

Direkte omkostninger

Direkte omkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. Herunder indgår
trykomkostninger, ekstern distribution, distributionsydelser ekskl. direkte personaleomkostninger samt hosting-
service.

Direkte personaleomkostninger

Direkte personaleomkostninger omfatter omkostninger til personale i funktioner, der direkte udføres for af
opnå årets nettoomsætning. Heri indgår distributionslønninger samt omkostninger i lager- og øvrige produkti-
onsfunktioner.

Personaleomkostninger
Personaleomkostninger omfatter løn og gager samt sociale omkostninger, pensioner mv. til selskabets personale
i produktionsledelse, salgs- og administrative funktioner.

Øvrige omkostninger

Øvrige omkostninger omfatter omkostninger til salg, reklame, administration, lokaler, tab på debitorer mv. Under
øvrige omkostninger indregnes tillige omkostninger vedrørende udviklingsprojekter, der ikke opfylder kriteri-
erne for indregning i balancen.

Afskrivninger

Afskrivninger omfatter afskrivninger af immaterielle og materielle aktiver over det enkelte aktivs forventede
brugstid. Fortjeneste ved salg af immaterielle og materielle aktiver opgøres som salgsprisen med fradrag af salgs-
omkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet.

Andre driftsindtægter

Andre driftsindtægter indeholder indtægter af sekundær karakter i forhold til virksomhedernes aktiviteter. Po-
sten indeholder primært fakturering af fællesomkostninger til koncernens pro rata konsoliderede selskaber og
hvis andel ikke elimineres i koncernregnskabet.

Aktieoptionsprogram
Værdien af optioner tildelt i henhold til koncernens incitamentsprogrammer måles til dagsværdien af optio-
nerne på tildelingstidspunktet.

Koncernens aktieoptionsprogram kan alene udnyttes via erhvervelse af aktier i North Media A/S, og er dermed
et såkaldt egenkapitalprogram, hvorved den opgjorte dagsværdi af de tildelte aktieoptioner indregnes i resul-
tatopgørelsen under personaleomkostninger over den periode, hvor der optjenes endelig ret til optionerne.
Modposten hertil indregnes direkte i egenkapitalen.

I forbindelse med første indregning af aktieoptionerne skønnes over antallet af optioner medarbejderne forven-
tes at erhverve ret til, jf, tildelingsbetingelserne beskrevet i note 8 og 23. Efterfølgende justeres for ændringer i
skønnet over antallet af retserhvervede optioner, således at den samlede indregning er baseret på det faktiske
antal retserhvervede optioner.

Dagsværdien af de tildelte optioner estimeres ved anvendelse af Black Scholes modellen. Ved beregningen tages
der hensyn til de betingelser og vilkår, der knytter sig til de tildelte aktieoptioner.

Særlige poster
Særlige poster indeholder væsentlige indtægter og omkostninger, der ikke direkte kan henføres til koncernens
sædvanlige driftsaktiviteter, men er relateret til enkeltstående hændelser. I særlige poster indgår tillige væsentlige
beløb af engangskarakter, eksempelvis nedskrivning af goodwill eller øvrige aktiver der nedskrives som følge af
særlige forhold.

 

Side 44

 

North Media A/S

 

 

 

 

Noter til koncernregnskabet

 

 

 

 

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder
I koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de associerede virksomheders resultat
efter skat efter eliminering af forholdsmæssig andel af urealiserede interne avancer/tab.

Finansielle indtægter og omkostninger
Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab samt nedskrivninger vedrørende
værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen mv.

Posten indeholder tillige værdiregulering af koncernens værdipapirbeholdning samt værdiregulering på sikringsin-
strumenter for den del, der ikke opfylder betingelserne for sikring af fremtidige pengestrømme,

Låneomkostninger amortiseres over låneperioden,

Ophørte aktiviteter

Ophørte aktiviteter, som udgør en selvstændig betydelig forretningsenhed eller geografisk område, hvis aktivite-
ter og pengestrømme operationelt og regnskabsmæssigt klart kan udskilles fra den øvrige virksomhed, og hvor
enheden enten er solgt eller er udskilt bestemt for salg, og salget med stor sandsynlighed forventes gennemført
inden for et år i henhold til en formel plan, vises særskilt.

Resultat efter skat af ophørte aktiviteter vises i en særskilt linie i resultatopgørelsen med tilpasning af sammen-
ligningstal. I noterne oplyses omsætning, omkostninger og skat for ophørte aktiviteter,

Pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktiviteter for de ophørte aktiviteter vises i særskilte
linier i pengestrømsopgørelsen med tilpasning af sammenligningstal.

Skat af årets resultat

North Media A/S er sambeskattet med alle danske dattervirksomheder samt moderselskabet. Den aktuelle dan-
ske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede danske selskaber i forhold til disses skattepligtige indkom-
ster (fuld fordeling med refusion vedrørende underskud). De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatte-
ordningen.

Årets skat, der består af den aktuelle skat og ændringer i den opgjorte udskudte skat, indregnes i resultatopgø-
relsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i totalindkomstopgørelsen med den del, der
kan henføres til anden totalindkomst.

BALANCEN
Immaterielle aktiver

Goodwill

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris som beskrevet under ”virksomhedssammen-
slutninger”. Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der foreta-
ges ikke afskrivning af goodwill.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrømsfrembringende enheder på over-
tagelsestidspunktet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur
og interne økonomistyring.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for værdiforringelse, såfremt der er indikatorer for værdifald,
dog testes der minimum årligt, Værdiforringelsestesten foretages samlet for alle driftsrelaterede aktiver i den
pengestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret. Goodwill nedskrives til genindvindingsvær-
dien for den pengestrømsfrembringende enhed, som goodwill knytter sig til, såfremt denne er lavere end den
regnskabsmæssige værdi, Nedskrivning af goodwill indgår i resultatopgørelsen i posten ”Særlige poster”,

Udviklingsprojekter, software
Udviklingsomkostninger omfatter omkostninger og gager, der direkte kan henføres til selskabets udviklingsakti-
viteter, primært udvikling af software til koncernens onlineaktiviteter.

NORTH MEDIAas

 

Årsrapport 2010

1104044EogSN58513

 

Side 45

 

 

 

NORTH MEDIAa:s

Noter til koncernregnskabet

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, og hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstræk-
kelige ressourcer og et potentielt fremtidigt marked eller anvendelsesmulighed i virksomheden kan påvises, og
hvor det er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende projektet, indregnes som immaterielle anlægsakti-
ver, såfremt kostprisen kan opgøres pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige indtjening
kan dække produktions-, salgs- og administrationsomkostninger samt selve udviklingsomkostningen. Øvrige
udviklingsomkostninger indregnes som omkostninger i resultatopgørelsen, efterhånden som omkostningerne
afholdes.

Aktiverede udviklingsomkostninger måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives udviklingsprojekter lineært over den vurderede brugstid.
Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 3-5 år, Øvrige immaterielle aktiver afskrives lineært over den vurderede
brugstid der udgør 10 år. Afskrivningsgrundlaget reduceres med eventuelle nedskrivninger.

Erhvervede immaterielle anlægsaktiver og færdiggjorte udviklingsprojekter testes for værdiforringelse, såfremt
der er indikationer for værdifald. Igangværende udviklingsprojekter testes tillige for værdiforringelse.

Øvrige immaterielle aktiver

I øvrige immaterielle aktiver indgår distributionsrettigheder og varemærker, som er tilkøbt i forbindelse med
akkvisitioner. For en række af disse aktiver kan koncernen ikke forudse en begrænsning i den periode, som akti-
verne kan forvente at generere fremtidige økonomiske fordele til koncernen. I disse tilfælde vurderes aktiverne
derfor at have en ubestemmelig levetid - og afskrives derfor ikke. Øvrige immaterielle aktiver, der forventes at
have en begrænset levetid amortiseres over den forventede brugstid.

Materielle aktiver

Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter
anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til
brug. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden
på de enkelte bestanddele er forskellig.

Kostprisen for ejendomme omfatter den kontante anskaffelsessum for grunde og bygninger samt de samlede
bygge- og/eller ombygningsudgifter.

Der foretages lineære afskrivninger over den forventede brugstid, Den forventede brugstid udgør:

Indretning af lejede lokaler 5 år
Domicil ejendomme 50 år
Blandede ejendomme 35 år
Tekniske anlæg 5-10 år
Driftsmidler og inventar 3-5 år

Grunde afskrives ikke.
Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under ”Afskrivninger ”.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle ned-
skrivninger, Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien
aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivninger.

Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet som
en ændring af regnskabsmæssige skøn.

Kapitalandele i associerede virksomheder og andre kapitalandele
Kapitalandele i associerede virksomheder måles efter indre værdis metode.

Kapitalandele i associerede virksomheder måles i balancen til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes
indre værdi med fradrag eller tillæg af forholdsmæssig andel af urealiserede interne avancer og tab med tillæg
af regnskabsmæssig værdi af goodwill.

 

Side 46

North Media A/S

 

 

 

Noter til koncernregnskabet

DE ES RR ED ge gr TT rer

 

 

 

Kapitalandelen i GISAB reklassificeres ultimo 2010 til aktiver bestemt for salg.

Associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til kr. 0. Såfremt koncernen har en
retlig eller faktisk forpligtelse til at dække den associerede virksomheds underbalance, indregnes denne under
forpligtelser,

Eventuelle tilgodehavender hos associerede virksomheder nedskrives i det omfang, tilgodehavendet vurderes
uerholdeligt. Ved køb af kapitalandele i associerede virksomheder anvendes overtagelsesmetoden jf, beskrivel-
sen af virksomhedssammenslutninger,

Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der i de fleste tilfælde vil modsvare nominel værdi, fratrukket
tab ved værdiforringelse,

Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter FIFO metoden eller nettorealisationsværdien, såfremt denne
er lavere,

Periodeafgrænsningsposter (aktiver)
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende
regnskabsår.

Værdipapirer

Aktier og obligationer, der løbende overvåges, måles og rapporteres til dagsværdi i henhold til koncernens in-
vesteringspolitik, indregnes på handelsdatoen til købspris inkl. købsomkostninger på transaktionsdagen under
kortfristede aktiver og måles efterfølgende til dagsværdi. Ændringer i dagsværdien indregnes løbende i resultat-
opgørelsen under finansielle poster.

Værdiforringelse af aktiver
North Media tester goodwill for værdiforringelse, såfremt der er indikatorer for værdifald, dog testes der mini-
mum årligt, En eventuel nedskrivning indregnes i resultatopgørelsen i ”Særlige poster”,

Immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid testes for værdiforringelse, såfremt der er indikatorer for værdi-
fald, dog testes der minimum årligt, første gang inden udgangen af overtagelsesåret. Igangværende udviklings-
projekter testes tilsvarende minimum årligt for værdiforringelse.

Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle og materielle aktiver med definerbar brugstid vurderes årligt for
at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genind-
vindingsværdi, Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag for forventede afhæn-
delsesomkostninger eller kapitalværdi.

Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv henholdsvis en pengestrøms-
frembringende enhed overstiger aktivets eller den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi.
Tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen som nedskrivninger i ”Særlige poster”.

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er
sket ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun i det
omfang, aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have
haft efter afskrivninger, såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet.

Egenkapital

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsam-
ling (deklareringstidspunktet).

Egne aktier

Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne aktier indregnes på en særskilt konto under egenka-
pitalen, Kapitalnedsættelse ved annullering af egne aktier reducerer aktiekapitalen med et beløb svarende til
kapitalandelens nominelle værdi.

NORTH MEDIAans

 

Årsrapport 2010

1104044EoagSWN58514

 

Side 47

 

 

 

 

NORTH MEDIAass

Noter til koncernregnskabet

Selskabsskat og udskudt skat
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skat-
tepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.

Den udskudte skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem den
regnskabs- og skattemæssige værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlerti-
dige forskelle vedrørende ikke-skattemæssigt afskrivningsberettiget goodwill og kontorejendomme samt andre
poster, hvor midlertidige forskelle - bortset fra virksomhedsovertagelser - er opstået på anskaffelsestidspunktet
uden at have effekt på resultat eller skattepligtig indkomst. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan
foretages efter forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den af ledelsen planlagte anven-
delse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes
under andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat
af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteen-
hed og jurisdiktion.

Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimineringer af urealiserede koncerninterne
avancer og tab.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens
lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat, Ændring i udskudt skat
som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.

Finansielle forpligtelser

Gæld til kreditinstitutter m.v. indregnes ved låneoptagelsen til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte
transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris ved
anvendelse af ”den effektive rentes metode”, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi
indregnes i resultatopgørelsen under finansielle omkostninger over låneperioden,

Øvrige finansielle forpligtelser måles til amortiseret kostpris, med undtagelse af koncernens renteswap og valu-
taterminsforretning der måles til dagsværdi.

Periodeafgrænsningsposter (passiver)
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser, omfatter modtagne betalinger til indtægtsføring i de
efterfølgende år.

Dagsværdihierarki
Dagsværdihierarki for finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi i balancen

+ Noterede priser på aktive markeder for identiske aktiver eller forpligtelser (niveau 1).

+ Noterede priser i et aktivt marked for lignende aktiver eller forpligtelesr eller andre værdiansættelsesmetoder
hvor alle væsentlige input er baseret på observerbare markedsdata (niveau 2).

- Værdiansættelsesmetoder, hvor eventuelle væsentlige input ikke er baseret på observerbare markedsdata (ni-
veau 3).

 

Side 48

North Media A/S

 

 

 

 

Noter til koncernregnskabet

>

 

 

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pengestrømme fordelt på driftsaktivitet, investeringsaktivitet og fi-
nansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt koncernens likvider ved årets begyndelse og slut-
ning, Pengestrømsopgørelsen præsenteres efter den indirekte metode.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra investeringsaktivi-
tet. I pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra anskaffelsestids-
punktet, og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet.

Pengestrøm fra driftsaktivitet
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultat før skat reguleret for ikke-likvide driftsposter, ændring i
driftskapital, modtagne og betalte renter samt betalt selskabsskat.

Pengestrøm fra investeringsaktivitet

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og
aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver samt køb og salg af værdipapirer,
der ikke medregnes som likvider.

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapital og
omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg af egne aktier
samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.

Likvider
Likvider omfatter likvide beholdninger, der indgår som en integreret del af selskabets kapitalberedskab.

SEGMENTOPLYSNINGER

Som følge af lukningen af trykkeriet og det efterfølgende salg af trykkerimaskinerne er de resterende aktiviteter
fra segmentet Helsingør Dagblad i 2010 indregnet under Printsegment. Dette betyder, at Printsegmentet består
af distributionsaktiviteterne på FK Distribution samt aviserne Søndagsavisen, Helsingør Dagblad og Lokalavisen
Nordsjælland.

Onlinesegmentet er uberørt af ændringerne. Koncernens onlinesegment består således af Ofir.dk, MatchWork.
com, Søndagsavisen.dk, BoligPortal.dk, MinRektame.dk, Væksthuset samt det nyetablerede Lokalia.dk.

Segmentet med ikke fordelte omkostninger består af koncernrelaterede aktiviteter, der ikke fordeles til driftsak-
tiviteterne i print og onlinesegmentet.

Som en konsekvens af at Helsingør Dagblad nu vises under Printsegmentet er sammenligningstallene i note 5
tilrettet.

Omsætningen i driftssegmenter omfatter avis- og dagbladsudgivelse, distribution og internettjenester.

Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan
henføres til det enkelte segment samt de poster, der kan allokeres til det enkelte segment på et pålideligt grund-
lag. Ikke-allokerede poster omfatter primært aktiver og forpligtelser samt indtægter og omkostninger vedrøren-
de koncernens administrative funktioner, investeringsaktiviteter, indkomstskatter m.v. I ikke allokerede poster
indgår desuden koncernens domicilejendomme, herunder finansiering af disse.

Langfristede aktiver i segmenterne omfatter de langfristede aktiver, som anvendes direkte i segmenternes drift,
herunder immaterielle og materielle aktiver samt kapitalandele i associerede virksomheder.

Kortfristede aktiver i segmenterne omfatter de kortfristede aktiver, som anvendes direkte i segmenternes drift,
herunder varebeholdninger, tilgodehavender fra salg, andre tilgodehavender samt periodeafgrænsningsposter.

Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt af segmenternes drift, herunder leverandører af varer
og tjenesteydelser samt anden gæld.

XNORTH MEDIAas.

 

Årsrapport 2010

1104044FogSN58515

Side 49

 

 

 

 

 

"NORTH MEDIAa:s

Noter til koncernregnskabet

3 Nøgletalsdefinitioner

 

 

 

 

 

 

Dækningsgrad =… Dækningsbidrag x 100
Nettoomsætning
Resultat af primær drift før afskrivninger =  EBITDA
Resultat af primær drift før særlige poster = EBIT
Overskudsgrad = EBIT x 100
Nettoomsætning
Afkastningsgrad = EBIT x 100
Aktiver i alt
Egenkapitalandel = Egenkapital ultimo x 100

Aktiver i alt

 

Egenkapitalforrentning (ROE)

Årets resultat efter skat x 100
Gns. egenkapital

 

Nettorentebærende gæld

Rentebærende gæld fratrukket rentebærende aktiver

 

Netto arbejdskapital (NWC)

Tilgodehavender fratrukket ikke-rentebærende kortfristet gæld

 

Investeret kapital

Egenkapital og minoritetsinteresser tillagt netto rentebærende
gæld

 

Forrentning af kapitalgrundlag (ROIC)

EBIT x 100
Gns. investeret kapital

 

Nettorentebærende gæld i forhold til EBITDA

I

Nettorentebærende gæld
EBITDA

 

Frit cashflow

EBITDA tillagt forskydningen i driftsrelaterede balanceposter
(ekskl, skat) og fratrukket investeringer

 

Indtjening pr. aktie (EPS) i alt

Moderselskabets andel af årets resultat
Gns. antal aktier i omløb

 

 

Indtjening pr. aktie (EPS) fortsættende
aktiviteter

i

Resultat for fortsættende aktiviteter
Gns. antal aktier i omløb

 

Udvandet resultat pr. aktie

Moderselskabets andel af årets resultat

 

(EPS-D) Gns. antal udvandede aktier i omløb
Pris/indtjening (P/E) =  Aktjekurs
EPS

 

Pengestrømme pr. aktie (CFPS)

Pengestrømme fra driftsaktivitet
Gns. antal aktier

 

Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) opgøres i overensstemmelse med IAS 33.

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger & Nøgle-
tal 2010”, hvor disse er defineret, med undtagelse af EBIT som beregnes før særlige poster.

 

Side 50

North Media A/S

 

 

Noter til koncernregnskabet

 

4 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og estimater

Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes
fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. Skøn, der er væsent-
lige for regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved opgørelsen af amortisering og nedskrivninger, samt eventual-
forpligtelser og -aktiver.

De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens natur er
usikre og uforudsigelige, Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder
eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til,
at de faktiske resultater afviger fra disse skøn. Særlige risici for North Media A/S er omtalt i ledelsesberetningen
side 17-21.

Der er i noterne oplyst om forudsætninger om fremtiden og andre skønsmæssige usikkerheder på balanceda-
gen, hvor der er betydelig risiko for ændringer, der kan føre til væsentlig regulering af den regnskabsmæssige
værdi af aktiver eller forpligtelser inden for det næste regnskabsår.

For North Media vil målingen af immaterielle aktiver, herunder goodwill, kunne påvirkes betydeligt af væsent-
lige ændringer i skøn og forudsætninger, der ligger til grund for beregningerne af værdierne. For en beskrivelse
af nedskrivningstest for immaterielle aktiver henvises til note 17.

Udskudte skatteaktiver indregnes kun, såfremt de forventes at kunne udnyttes i fremtidige overskud i selskabet
eller andre steder i koncernen. Aktivering af skatteaktiver er således baseret på skøn over indtjeningsforvent-
ninger.

De væsentligste skøn ved udarbejdelsen af regnskabet er:

+ Levetiden for tekniske anlæg, idet disse aktiver er genstand for såvel teknologisk udvikling ligesom en forlæn-
gelse/reduktion af levetiden på 1 år vil påvirke årets afskrivninger.

+" Goodwill herunder nødvendigheden for eventuel nedskrivning af goodwill fra datterselskaber.
+ Behov for nedskrivning af immaterielle aktiver ved impairmenttest.

+ Fordeling af købesum på identificerbare aktiver ved virksomhedssammenslutninger.

NORTH MEDIAas.

 

Årsrapport 2010

1104044EogSN58516

Side 51

 

Noter til koncernregnskabet

 

pm

NORTH MEDIAA:s

5 Segmentoplysninger
mio.kr.

2010

Intern omsætning

Nettoomsætning

Dækningsbidrag

EBITDA

Afskrivninger

EBIT før særlige poster

Særlige poster

Resultat af associerede virksomheder
Resultat før skat for forts. aktiviteter
Avance ved salg af virksomhed

Årets resultat for oph. aktiviteter
Årets resultat

Min. andel af årets resultat
Aktionærernes andel af årets resultat

Langfristede aktiver

Kortfristede aktiver, ekskl, likvider
Segmentaktiver

Likvider og værdipapirer
Goodwill

Immaterielle aktiver med
ubestemmelig levetid

Langfristede forpligtelser
Kortfristede forpligtelser
Segmentforpligtelser

Kapitalandele i ass. virksomheder
Tilgang im- og materielle aktiver
Pengestrøm fra driften
Pengestrøm fra investering
Pengestrøm fra finansiering

Gns. antal medarbejdere
Overskudsgrad (EBIT)
EBITDA margin
Afkastningsgrad
Dækningsgrad

Geografiske oplysninger

 

 

ran

16% NE

ÆDT

25, 85% ,
"44 mv

— — Ikke fordelte . TT,
"Online —…. omk./elimin. -. . Talt
FÆRRE 87: 0,0
0072, 11387
5.0 5 535,7
i". 156,4
10,4. 46,2
0 7103: 110,2
Os I 1 228,0
. md . 16,5: FT i 165
403 0 0.105, 103,0

 

North Media A/S opererer primært på det danske marked, og mere end 97% af koncernens omsætning faktureres i DKK. Der
er ikke indregnet væsentlige aktiver eller forpligtelser i balancen fra udlandet. Langfristede aktiver uden for Danmark udgør

mindre end 1 mio. kr.

 

Side 52

North Media A/S

 

 

Noter til koncernregnskabet

5 Segmentoplysninger
mio.kr.

2009

Intern omsætning

Nettoomsætning

Dækningsbidrag

EBITDA

Afskrivninger

EBIT før særlige poster

Særlige poster

Resultat af associerede virksomheder
Resultat før skat for forts. aktiviteter
Avance ved salg af virksomhed

Årets resultat for oph, aktiviteter
Årets resultat

Min. andel af årets resultat
Aktionærernes andel af årets resultat

Langfristede aktiver

Kortfristede aktiver, ekskl. likvider
Segmentaktiver

Likvider

Goodwill

Immaterielle aktiver med
ubestemmelig levetid

Langfristede forpligtelser
Kortfristede forpligtelser
Segmentforpligtelser

Kapitalandele i ass. virksomheder
Tilgang im- og materielle aktiver
Pengestrøm fra driften
Pengestrøm fra investering
Pengestrøm fra finansiering

Gns. antal medarbejdere
Overskudsgrad (EBIT)
EBITDA margin
Afkastningsgrad
Dækningsgrad

Geografiske oplysninger

Print
0,9
957,2
375,6
102,0
31,0
71,0

138,9
77,1
216,0

20,5
3,0

0,6
102,1
102,7

16,3
110,3
2,2
0,0

503

7%
11%
33%
39%

62,4
7,3
69,7

22,5
12,1

0,0
19,9
19,9

9,1
32,4
-8,3
0,0

118

-59%
738%
-600%
105%

Ikke fordelte
omk./elimin.
-12,4

-8,3

0,0

9,9

-9,9

1,1

1,5

-13,9

323,2
6,7
329,9
155,3
0,0

0,0

90,5
16,4
106,9

8,0
-0,9
-36,9
-47,3
"54,1

51

I alt
0,0
1.028,5
441,7
74,9
55,4
19,5
-13,2
1,5
3,4
10,7
1,9
9,1
44
4,7

524,5
91,1
615,6
155,3
43,0

15,1

91,1
138,4
229,5

8,0
24,5
41,0
-53,4
54,1

672

2%
7%
3%
43%

North Media A/S opererede primært på det danske marked, og mere end 95% af koncernens omsætning faktureredes i DKK.
Der var ikke indregnet væsentlige aktiver eller forpligtelser i balancen fra udlandet. Langfristede aktiver uden for Danmark

udgjorde mindre end 2 mio, kr.

XNORTH MEDIAas:

 

Årsrapport 2010

1104044EogSN598517

Side 53

 

 

 

om

"NORTH MEDIAass

Noter til koncernregnskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

2009
mio.kr.

6 Avance ved salg af virksomhed og resultat for ophørte aktiviteter
Avance ved salg af virksomhed 10,7
Avance ved salg af virksomhed indeholder for 2009 regulering vedrørende GISAB
samt betaling for salget af Lokalavisen Holding ApS.
Resultat af afvikling af trykkeri, netto:
Nettoavance ved salg af trykkontrakter og køb af minoritetsandel 44,4
Nedskrivning aktiver i trykkerivirksomhed -32,2
Tab ved salg af trykkerimaskiner -1,0
Nedskrivning goodwill trykkerivirksomhed -1,4
Afviklingsomkostninger trykkeri -15,3
Nettoomkostning - afvikling af trykkeri 5,5
Årets resultat for ophørte aktiviteter i driftsperioden
Trykkeriaktivitet, resultat før skat 3,5
Resultat før skat i alt 3,5
Skat af ophørte aktiviteter 3,9
Resultat efter skat i ophørte aktiviteter 1,9

 

 

Lukning af trykkeriaktiviteten, herunder salg af trykkerikontrakter og nedskrivning
af trykkerimaskiner, samt resultatmæssig indvirkning fra køb af minoritetsandel af
Helsingør Dagblad ses som en samlet transaktion og vises derfor netto.

 

Side 54

North Media A/S

 

 

 

 

 

 

Noter til koncernregnskabet

 

7 Medarbejdere og personaleomkostninger

Gennemsnitligt antal beskæftigede
Herudover beskæftiges et stort antal medarbejdere på deltid ved distribution.

Tallene omfatter kun fortsættende aktiviteter. Opgjort inklusive ophørte aktiviteter
udgør gennemsnitligt antal beskæftigede 628 i 2010 og 726 i 2009.

Årets samlede beløb til lønninger og vederlag har udgjort
Lønninger og gager inkl. feriepenge

Bidragsbaserede pensioner

Andre udgifter til social sikring

Honorar til moderselskabets bestyrelse

Aktiebaseret vederlæggelse

Øvrige personaleomkostninger

 

 

Personaleomkostninger i alt i 470,2] — 493,0

De samlede personaleomkostninger er optaget under følgende poster
i resultatopgørelsen:

 

 

 

Direkte personaleomkostninger 219,9
Personaleomkostninger WaR 273,1
Personaleomkostninger i alt 470,2: 493,0

 

Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere
mio.kr. ml

2010

Gager, bonus og honorarer
Pensioner (bidragsbaserede)
Aktiebaseret vederlæggelse
Fratrædelsesgodtgørelser

 

 

 

Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere

 

 

 

 

 

 

 

Antal personer

2009

Gager, bonus og honorarer 0,9 8,1 6,0 15,0
Pensioner (bidragsbaserede) 0,0 0,4 0,3 0,7
Aktiebaseret vederlæggelse 0,0 1,3 0,5 1,8
Fratrædelsesgodtgørelser 0,0 2,7 0,0 2,7
Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere 0,9 12,5 6,8 20,2
Antal personer 4 3 3 10

 

Bestyrelsen har i 2010 bestået af 4 medlemmer, hvilket er uændret i forhold til 2009.

Direktionen har uændret været på 3 medlemmer. Den 1. januar 2011 er Mads Dahl Andersen blevet erstattet af Lars
Nymann Andersen. I noten ovenfor er Mads Dahl Andersen indeholdt i moderselskabets direktion for såvel 2010 som
2009,mens Lars Nymann Andersen er indeholdt som andre ledende medarbejdere.

NORTH MEDIAas.

 

Årsrapport 2010

1104044rogSN58518

Side 55

 

 

—

NORTH MEDIAa:s

Noter til koncernregnskabet

8 Aktiebaseret vederlæggelse

North Media A/S har i 2006-2008 tildelt aktieoptioner til selskabets direktion og udvalgte ledende medarbejdere. For

2009 og 2010 er der ikke tildelt aktieoptioner.

I alt udestår der aktieoptioner pr. balancedagen for 304.000 stk. aktier, svarende til 1,5% af aktiekapitalen.

Optionerne kan udelukkende afregnes i aktier. Optjeningsperioden er for alle tildelinger ca. 3 år.

De skønnede dagsværdier på tildelingstidspunktet er opgjort ved anvendelse af Black Scholes-modellen til værdiansæt-

telse af europæisk call-optioner.

Der er i årets løb udgiftsført 0,8 mio. kr. (2009: 2,8 mio. kr.) under personaleomkostninger vedrørende aktieoptions-

ordningerne.

Udvilklingen i udestående aktieoptioner specificeres således:

DT 4.000

Antal aktieoptioner
2010 2009
stk.

stk.

    

 

 

 

Udestående aktieoptioner 1. januar 514.000
Tildelt i regnskabsåret 737, 0 0
Fortabt grundet ophør af ansættelsesforhold E -80.000' -30.000
Udnyttet i regnskabsåret KNEE 9: 0
Udløbet i regnskabsåret ' 100.000! 0
Udestående aktieoptioner 31. december — 304.000. 484.000
Antal aktieoptioner der kan udnyttes pr. balancedagen "106.000 100.000

 

De 106.000 aktieoptioner der kan udnyttes pr. ultimo 2010 kan udnyttes til en kurs på 77,90, senest den 31 juli 2011.

Der henvises i øvrigt til note 24.

 

Side 56

 

North Media A/S

 

 

 

 

 

 

Noter til koncernregnskabet

 

 

 

 

   

 

 

 

 

 

2009

mio.kr.
9 Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
Deloitte
Lovpligtig revision 2,0
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 0,1
Honorar for skatterådgivning 0,4
Honorar for andre ydelser 2,2
Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor i alt 4,7
Honorar for andre ydelser i 2009 inkluderer omkostninger til rådgivning for frasolgte aktivi- 6
teter, samt omkostninger i forbindelse med den nu standsede proces omkring et muligt salg &
eller indgåelse af en strategisk alliance for FK Distribution, b
10 Andel af resultat i associerede virksomheder
Andel af resultat før skat 3,4
Andel af skat -1,9
Andel af resultat i associerede virksomheder i alt 1,5
11 Finansielle poster
Valutakursdifferencer 0,0
Renteindtægter m.v. 2,0
Aktieudbytte 0,0
Realiserede gevinster ved salg af værdipapirer 0,0
Urealiserede gevinster på værdipapirer 0,0
Finansielle indtægter i alt 2,0
Valutakursdifferencer 0,6
Renteomkostninger m.v. 5,8
Finansielle omkostninger m.v. 6,4

 

 

Renteindtægter vedrører udlån og tilgodehavender jf. note 41. Finansielle omkostninger vedrører finansielle forpligtel-
ser målt til amortiseret kostpris, jf. note 41.

NORTH MEDIAnS

 

Årsrapport 2010

1104044EogSN58519

Side 57

 

 

"NORTH MEDIAa:s

Noter til koncernregnskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

"2010 2009
". mio.kr. mio.kr.
REE 6 mdr.
Trykkeri
12 Resultatopgørelse ophørte aktiviteter
Ekstern omsætning "0,0 32,6
Koncernintern omsætning En 0,0. 14,3
Nettoomsætning 0,0. 46,9
Direkte omkostninger 0,0 15,0
Direkte personaleomkostninger 0,0. 12,6
Dækningsbidrag 0,0 19,3
Personaleomkostninger EN 0,0: 3,3
Øvrige omkostninger … 0,0: 6,0
Afskrivninger 20,0 6,5
Afvikling af trykkeri, netto (jf. note 6) 21 5,5
EBIT før særlige poster 21 -2,0
Skat af årets resultat Lu 0,5 ' -3,9
Årets resultat LG 1,9
Fordeles således:
Aktionærerne i North Media A/S 0,8
Minoritetsinteresser 1,1
1,9
Resultat pr. aktie, kroner
Resultat pr. aktie (EPS-D) - ophørende aktiviteter 0,1
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) - ophørende aktiviteter 0,1

 

 

Side 58

North Media A/S

 

 

 

 

 

 

Noter til koncernregnskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2009

mio.kr.
13 Særlige poster
Nedskrivning af software relateret til onlineforretning 0,0
Nedskrivning af software relateret til printforretning 0,0
Nedskrivning af goodwill 12,1
Nedskrivning af øvrige immaterielle aktiver 0,0
Valutakurstab ifm. salg af GISAB og Norsk Avisdrift AS 1,1
Særlige poster i alt 13,2
Som følge af den fortsat negative udvikling for dele af forretningen blev det besluttet at
nedskrive alle immaterielle aktiver relateret til tabsgivende aktiviteter i forbindelse med
aflæggelse af halvårsregnskabet pr. 30. juni 2010. Den samlede nedskrivning udgjorde
28,0 mio. kr.Af den samlede nedskrivning på 28,0 mio. kr, kan 9,3 mio. kr, henføres til
printsegmentet, mens 18,7 mio. kr. kan henføres til onlinesegmentet.
Valutakursgevinst og omkostning til valutaswap til afdækning af betalingen for salget af
GISAB er vist under særlige poster i 2009 på samme måde som valutakurstabet i 2008.
14 Skat
Betalt selskabsskat i året (fortsættende aktivitet) 3,9
Skat af årets resultat af fortsættende aktivitet fremkommer således:
Aktuel skat 6,1
Ændring i udskudt skat 0,8
Regulering af skat vedrørende tidligere år 0,0
Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter i alt 6,9
Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter forklares således:
Beregnet 25 % skat af resultat før skat 0,9
Skatteeffekt af:
Regulering af skat vedrørende tidligere år -1,7
Andre ikke fradragsberettigede omkostninger / ej skattepligtige indtægter 2,0
Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder -0,4
Ikke indregnede skatteaktiver fra udenlandske dattervirksomheder 3,1
Udnyttelse af fremførbart kurstab på aktier og udskudte rentefradrag 0,0
Nedskrivning goodwill fra virksomhedssammenslutning 3,0
Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter i alt 6,9
Effektiv skatteprocent 202,9%

 

 

North Media A/S indgår i sambeskatningen med Baunegård ApS, som følge af dets besiddelse af mere end 50% af akti-
erne, Baunegård ApS er administrationsselskab og betaling af selskabsskat herunder betaling af acontoskat, foretages

af dette selskab. Skyldig selskabsskat afregnes over for administrationsselskabet.

NORTH MEDIAas.

 

Årsrapport 2010

1104044FogSN58520

 

Side 59

 

 

 

Noter til koncernregnskabet

 

mm

"NORTH MEDIAas

 

 

 

 

 

 

 

 

2010 2009
mio.kr. mio.kr.

15 Resultat pr. aktie DD
Årets resultat - i alt "" 85,8. 9,1
Minoritetsinteressernes andel af koncernresultatet 13 168 4,4
North Media koncernens andel af årets resultat 7 79,0. 4,7
Årets resultat - fortsættende um 8RT -3,5
Minoritetsinteressernes andel - fortsættende wo; 6,8: -3,3
North Media koncernens andel af årets resultat — fortsættende 2 ,80,9- -6,8
Gennemsnitligt antal aktier (mio. stk.) re 20, 1: 21,4
Gennemsnitligt antal egne aktier i 0,3: 1,3
Gennemsnitligt antal aktier i omløb DE 19,8: 20,1
Udstående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseffekt 04, 0,2. 0,0
Gennemsnitligt antal udvandede aktier i omløb er 20,0 20,1
Resultat pr. aktie (EPS) a 5 kr. - total LT. 4,0 0,2
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) a 5 kr. - total ir, en 4,0: 0,2

4,1: -0,3

Resultat pr. aktie (EPS) a 5 kr. - fortsættende ……
4,0" -0,3

Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) a 5 kr. - fortsættende

 

Ved beregningen af udvandet resultat pr. aktie er udeholdt 106.000 aktieoptioner (2009: 484.000), der i gennemsnit
har været out-of-the-money, men som potentielt kan udvande resultat pr. aktie i fremtiden. De udeholdte aktieoptioner
udløber den 31. juli 2011, og kan indløses til kurs 77,90.

16 Udbytte pr. aktie

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen den 25. marts 2011, at der ikke udbetales ordinært udbytte. Efter gennem-
førelse af salget af GISAB samt modtagelse af salgssummen planlægges udbetaling af ekstraordinært udbytte på 12-14 kr.
pr. aktie. Dette svarer til 240-280 mio. kr. og forventes at finde sted i maj 2011,såfremt beslutning om udbetaling træffes.

 

Side 60

North Media A/S

 

 

Noter til koncernregnskabet

 

17 Immaterielle aktiver
mio.kr
2010

Kostpris 1.januar
Tilgang i året

Afgang i året

Kostpris 31. december

Af- og nedskrivninger 1, januar
Afskrivninger i året

Nedskrivninger i året

Afskrivninger på afgang

Af- og nedskrivninger 31. december

 

Regnskabsmæssig værdi 31. december

 

Afskrives over

I øvrige immaterielle aktiver indgår aktiver med en værdi på 14,9 mio, kr., der anses for at have en ubestemmelig le-
vetid, og derfor ikke afskrives,

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2009

Kostpris 1.januar 56,4 52,9 118,7 11,7 239,7
Tilgang i året 0,0 0,0 20,4 7,9 28,3
Afgang i året 0,0 16,0 3,5 15,2 34,7
Kostpris 31. december 56,4 36,9 135,6 Ad 233,3
Af- og nedskrivninger 1. januar 0,0 26,9 92,7 0,0 119,6
Afskrivninger i året 0,0 1,8 14,8 0,0 16,6
Nedskrivninger i året 13,4 0,0 0,0 0,0 13,4
Afskrivninger på afgang 0,0 16,0 3,5 0,0 19,5
Af- og nedskrivninger 31. december 13,4 12,7 104,0 0,0 130,1
Regnskabsmæssig værdi 31. december 43,0 24,2 31,6 4,4 103,2
Afskrives over - 5-10 år 3-5 år - -

 

I 2010 er der foretaget nedskrivning af goodwill, software og øvrige immaterielle aktiver for koncernens tabsgivende
aktiviteter,

I 2009 er der foretaget nedskrivning af goodwill, primært relateret til MatchWork, Nedskrivningen er en følge af den
kraftige indtjeningsreduktion,

NORTH MEDIAns

 

Årsrapport 2010

1104044EogSN58521

 

Side 61

 

 

 

NORTH MEDIAas

Noter til koncernregnskabet

17 Immaterielle aktiver, forisat

Aktiver med ubestemmelig levetid
Aktiver med ubestemmelig levetid afskrives ikke men underkastes i stedet årlige værdiforringelsestest.

Goodwill anses pr. definition som aktiver med ubestemmelig levetid.

I øvrige immaterielle aktiver indgår distributionsrettigheder og varemærker, som er tilkøbt i forbindelse med
akkvisitioner, For en række af disse aktiver kan koncernen ikke forudse en begrænsning i den periode, som akti-
verne kan forvente at generere fremtidige økonomiske fordele til koncernen. I disse tilfælde vurderes aktiverne
derfor at have en ubestemmelig levetid - og afskrives derfor ikke. Øvrige immaterielle aktiver, der forventes at
have en begrænset levetid, afskrives.

Værdiforringelsestest

Der er i forbindelse med udarbejdelsen af årsregnskabet gennemført nedskrivningstest på goodwill og immate-
rielle aktiver, Dette har resulteret i nedskrivning af goodwillen, der relaterer sig til MinReklame med i alt 3,9 mio.
kr. Herudover er der foretaget nedskrivning af øvrige immaterielle aktiver relateret til såvel øvrige immaterielle
aktiver som software. For en nærmere beskrivelse af de foretagne nedskrivninger henvises til note 13.

Nedskrivningstesten er gennemført ved for hver ”Cash Generating Unit” (CGU) at sammenholde regnskabsmæs-
sig værdi med tilbagediskonterede værdier af fremtidige cashflows. Der anvendes følgende diskonteringsrenter:

Diskonteringsrente Print Online
2010 efter skat 8,2% 10,3%
2010 før skat 10,9% 13,7%
2009 efter skat 9,1% 11,3%
2009 før skat 12,1% 15,1%

Diskonteringsfaktoren er sammensat af en gælds- og egenkapitalandel, for onlinesegmentet, dog kun af en egen-
kapitalandel, idet onlineforretningen kun vanskeligt ville kunne gældsfinansieres. Egenkapitalandelen er fastsat
med udgangspunkt i en risikofri rente tillagt en markedsrisikopræmie, vægtet med en forventet egenkapitalan-
del.Tilsvarende tager gældsandelen udgangspunkt i renten på fremmedkapital vægtet med en forventet gælds-
andel.

Tilbagediskonteringsmodellen bygger på budget 2011, der fremskrives i fire år på basis af forretningsmæssige
skøn, hvorefter terminalværdien fastsættes som værdien af en uendelig række, hvor EBIT vokser med 2 % pr. år
(2009: 2 %). Skatten er i modellen fastsat til 25 % (2009: 25 %).

Efter nedskrivningen af goodwill og øvrige immaterielle aktiver pr. 30/6 2010 med 28,0 mio. kr. er de tilbagevæ-
rende immaterielle aktiver stress testet ved eksempelvis et reducere indtjeningen med 50%. Dette vil ikke skabe
behov for yderligere nedskrivninger. Den tilbageværende software kan primært henføres til udviklingsaktivite-
ter under distributtonsforretningen, der understøtter den forretningsmæssige drift i enten produktions- eller
distributionsleddet.

Såfremt kravet til diskonteringsrente forøges med 1%, vil der ikke være behov for yderligere nedskrivning.

Af koncernens samlede goodwill på 39,1 mio. kr. kan 19,6 mio.kr. henføres til Printsegmentet, mens 19,5 mio.
kr. kan henføres til Onlinesegmentet.

 

Side 62

North Media A/S

 

 

 

Noter til koncernregnskabet

18 Materielle aktiver
mio.kr.

 

2010 bygninger … ånlæg.
Kostpris 1. januar SOL TBTAT: 49233"
Tilgang i året
Afgang i året
Kostpris 31. december

- Grunde og. Tekniske

 

NORTH MEDIAans

Af- og nedskrivninger 1. januar
Afskrivninger i året

Nedskrivninger i året

Afskrivninger på afgang

Af- og nedskrivninger 31. december

 

 

Regnskabsmæssig værdi 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Afskrives over

2009

Kostpris 1. januar 437,5 370,2 202,90 1,9 1.012,5
Tilgang i året -1,9 13,2 3,7 9,2 24,2
Afgang i året 0,0 13,8 21,0 11,1 45,9
Reklassifikation til aktiver bestemt for salg 62,9 -246,3 0,0 0,0 -309,2
Kostpris 31. december 372,7 123,3 185,6 0,0 681,6
Af- og nedskrivninger 1. januar 71,8 258,8 168,0 0,0 498,6
Afskrivninger i året 8,8 20,7 16,1 0,0 45,6
Nedskrivninger i året 7,5 24,8 0,0 0,0 32,3
Afskrivninger på afgang 0,0 6,9 18,5 0,0 25,4
Reklassifikation til aktiver bestemt for salg -30,9 -246,3 0,0 0,0 -277,2
Af- og nedskrivninger 31. december 57,2 51,1 165,6 0,0 273,9
Regnskabsmæssig værdi 31. december 315,5 72,2 20,0 0,0 407,7
Afskrives over 35-50 år 5-10 år 3-5 år - -

 

I 2009 er der foretaget nedskrivning af bygninger, trykkerimaskiner og andet teknisk udstyr, der relaterer sig til tryk-
keriet. Nedskrivningen er en følge af beslutningen om nedlukning af trykkeriaktiviteten. Samtidig er trykkeriejendom-
men med en regnskabsmæssig værdi på 32 mio. kr. reklassificeret til ”aktiver bestemt for salg”.

Ejendommen står til salg hos ejendomsmægler til en salgspris, der overstiger ejendommens regnskabsmæssige værdi.

 

Årsrapport 2010 Side 63

1104044EogSN58522

 

 

 

1

"NORTH MEDIAass

Noter til koncernregnskabet

19 Kapitalandele i Joint Ventures

Joint Ventures selskaber er indregnet pro-rata i koncernens resultatopgørelse. Selskaberne er klassificeret som Joint
Ventures ud fra en vurdering af de foreliggende ejeraftaler.

Joint Ventures: Hjemsted Ejerandel
2010 2009
Dansk Distributions Center P/S Taastrup — "50% 50%
Dansk Distributions Center Komplementar ApS Søborg . 50% 50%
Tryksagsomdelingen Fyn P/S Svendborg . 57% 57%

Tryksagsomdelingen Fyn Komplementar ApS Søborg — — 60% 60%
Der henvises i øvrigt til koncernstrukturen, side 80.

Sammendrag af koncernens andel af resultat mv. i Joint Ventures: ' KE 2010 ! 2009

"mio.kr. mio.kr.

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Omsætning . 99,8" 130,0
Omkostninger EN H 81,8: 119,2
Andre driftsindtægter 70 717: 0,3
Finansielle poster re 01: 0,4
Årets resultat før skat 0 149,8 11,5
Langfristede aktiver 50 21 1,6
Kortfristede aktiver lg 33,7: 26,1
Aktiver i alt 1 34 8 27,7
Kortfristede forpligtelser RV 10:4- 11,7
Forpligtelser i alt me 11,7
20 Kapitalandele i associerede virksomheder
Indre værdi 1. januar 11,4
Tilgang i året 4,5
Afgang i året -0,2
Andel af resultat før skat 3,4
Andel af skat -1,9
Valutakursregulering 0,0
Modtaget udbytte -0,2
Reklassificeret til aktiver bestemt for salg 0,0
Indre værdi 31. december 8,0

Kapitalandelen af GISAB er ultimo 2010 bogført til netto 18,8 mio. kr. (5,3 mio. kr. i 2009).

Posten er reklassificeret til aktiver bestemt for salg.Aktiver bestemt for salg specificeres

herefter således:

GISAB 0,0

Ejendom, trykkeriaktivitet 32,0

I alt 32,0

 

 

Koncernen har aftalt at sælge de resterende aktier i GISAB efter aflæggelse af GISAB's årsregnskab for 2010. Salgspri-
sen forventes at udgøre ca. 250 mio.SEK, Der er indgået aftale om salg af 180 mio. SEK på termin til en gennemsnitlig
salgskurs på DKK/SEK 77,54 til delvis afdækning af salgsprisen.

 

Side 64

North Media A/S

 

 

Noter til koncernregnskabet

20 Kapitalandele i associerede virksomheder, fortsat

Associerede virksomheder Hjemsted  Ejerandel
i 2010: 2009

z5O%. 50%

733%. — 33%

  
   

 

A/S Vestsjællandske Distriktsblade Slagelse i
Gratistidningar i Sverige AB (GISAB) - solgt pr. 1.1.2011 Stockholm ”

 

Der henvises i øvrigt til koncernstrukturen, side 80.

”
Sammendrag af koncernens andel af resultat mv. i associerede virksomheder |
Omsætning ;
Årets resultat før skat
Aktiver

Forpligtelser
21 Tilgodehavender

Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser
Nedskrivning

 

Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser, netto

 

 

 

Nedskrivninger, der er indeholdt i overstående tilgodehavender,
har udviklet sig som følger:

 

 

  

 

 

Nedskrivning pr. 1/1 6,5
Driftsført i året, netto 2,2
Indgået fra tidligere år -0,4
Anvendt i året:

- Konstateret tab -3,5
Nedskrivning pr. 31/12 4,8
Der er ikke modtaget sikkerhed for tilgodehavender fra salg.

Der er i regnskabsåret indtægtsført renteindtægter for i alt 0,2 mio. kr. vedr. nedskrevne tilgodeha-

vender (2009: 0,3 mio. kr.).

22 Værdipapirer

Koncernens værdipapirbeholdning, der måles til dagsværdi, omfatter børsnoterede danske og i

udenlandske aktier. [

23 Udskudt skat

Udskudt skat 1. januar 1,0
Udskudt skat indregnet i årets resultat 0,8
Reklassifikation til skyldig skat 0,0
Udskudt skat 31. december, netto 1,8

 

 

 

"NORTH MEDIAass |

 

Årsrapport 2010

1104044E0ogSN58523

 

Side 65

 

 

 

 

NORTH MEDIAa:s

Noter til koncernregnskabet

23 Udskudt skat, fortsat

Specifikation af udskudt skat:

   
 
      

2009

mio.kr. so Forplig-
alt Aktiver telser I alt
Immaterielle aktiver 3 5,5 13,4 -7,9
Materielle aktiver 7,0 0,7 6,3
Kortfristede aktiver 1,2 0,0 1,2
Langfristede forpligtelser 0,0 1,7 -1,7
Fremførselsberettigede skattemæssige underskud 0,3 0,0 0,3

 

I alt
Modregning af udskudte aktiver og

14,0 15,8 -1,8

-forpligtelser inden for samme

 

 

 

juridiske skatteenheder og jurisdiktioner 14,0 14,0 0,0

Udskudt skat ultimo 0,0 1,8 -1,8

24 Egenkapital

Aktiekapital: Nominel værdi t.kr
010. 2009

1.januar ; 111.400

Kapitalnedsættelse ved annullering af egne aktier -11.125

 

 

31. december 100.275: 100.275

 

Aktiekapitalen består af 20.055.000 aktier a nominelt 5,00 kr. der er fuldt indbetalt. Ingen aktier er tillagt særlige ret-
tigheder.

Egne aktier: Antal t. stk. " Nominel værdi t.kr.

I I % af aktiekapital
2010 2009 5:25 2010 2009 13 12010.

010: —— 2009

 

    
  

      
 

 

1. januar 24 2.225 ; 11.125; 12% 9,99%
Annullering af egne aktier ) 2.225 11.125: 70%; -9,99%
Køb 0,12%
Salg 0,00%
31. december 0,12%

 

North Media A/S kan i henhold til bemyndigelse erhverve maksimalt nom. 15.041 t.kr. af aktiekapitalen. Bemyndigelsen
er givet frem til 23. april 2015.

I regnskabsåret 2010 har North Media A/S erhvervet i alt 557.122 stk. egne aktier til en gennemsnitlig anskaffelseskurs
på 39,42, svarende til 22,0 mio. kr. (2009: Erhvervet i alt 24.378 stk.egne aktier til en gennemsnitlig anskaffelseskurs på
24,04, svarende til 0,6 mio. kr). I regnskabsåret 2009 har selskabet i henhold til bemyndigelse fra generalforsamlingen
den 3. april 2009 annulleret 2.225.000 stk. egne aktier.

Beholdningen af egne aktier er anskaffet med henblik på eventuelt at blive annulleret, samt til helt eller delvis afdæk-
ning af udstående aktieoptioner, vedrørende koncernens aktieincitamentsprogram.

 

Side 66

North Media A/S

 

 

 

 

 

Noter til koncernregnskabet

dr

 

Direktionens og øvrige medarbejderes andel af udstedte optioner

 

 

 

 

 

Antal Ikke Akkumule- Dagsværdi
"Tidligste Antal medarbejdere Bort- udnyttet pr. Udnyt- rede ind- på
udnyt- optioner der er tildelt faldet  Udnyttet 31.12.2010 telses- regnede om. tildelings-
telse tildelt stk. optioner stk. stk. stk. kurs kostninger tidspunkt
Direktion
Tildelt april 2006 2009 100.000 1. 100.000 0 0. 77,28 3,7 3,7
Tildelt juni 2007 2010 100.000 3 70.000 0 30.000 77,90 2,1 2,1
Tildelt juni 2008 2011 120.000 4 70.000 0 50.000 27,92 0,5 0,5
Andre ledende medarbejdere
Tildelt juni 2007 2010 102.000 5 50.000 0 52.000 77,90 1,6 1,6
Tildelt juni 2008 2011 130.000 6 30.000 0 100.000 27,92 0,9 1,0
Øvrige medarbejdere
Tildelt juni 2007 2010 48.000 4 24.000 0 24.000 77,90 0,7 0,7
Tildelt juni 2008 2011 104.000 8 56.000 0 48.000 27,92 0,5 0,5

 

Optionsordningerne er tildelt for at fremme selskabets langsigtede vækst og indtjening.

Optioner tildelt i 2006 er udløbet i 2010 uden at blive benyttet, Optioner tildelt i 2007 kan udnyttes frem til 31/7 2011
og optioner tildelt i 2008 kan udnyttes i perioden 2011-2012.

Optionerne kan udelukkende afregnes i aktier, North Media A/S har en beholdning af egne aktier, der kan benyttes til
dækning af optionsprogrammet.

Udnyttelsen af optionerne er betinget af, at optionsindehaveren på udnyttelsestidspunktet er ansat i koncernen,

Reserve for egne aktier, sikringstransaktioner og valutakursreguleringer
Reserve for egne aktier indeholder den akkumulerede anskaffelsessum for selskabets beholdning af egne aktier. Reser-
ven opløses for den del af aktiebeholdningen, der annulleres,

Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner,
der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige pengestrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er gen-
nemført,

Reserve for valutakursreguleringer indeholder alle kursreguleringer, der opstår ved omregning af regnskaber for en-
heder med en anden funktionel valuta end danske kroner, og kursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser, der
udgør en del af koncernens nettoinvestering i sådanne enheder.

NORTH MEDIAnS.

 

Årsrapport 2010

1104044EogSN58524

Side 67

 

 

 

 

 

NORTH MEDIAAa:s-

Noter til koncernregnskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

72010 2009
25 Gæld til kreditinstitutter mv. . mio.kr. mio.kr.
Prioritetsgæld Lg 15 85,7
Regnskabsmæssig værdi 211815. 85,7
Heraf variabelt 85,7
Gæld til kreditinstitutter er indregnet således i balancen:
Langfristede forpligtelser 82,6
Kortfristede forpligtelser 3,1
Regnskabsmæssig værdi 85,7
Nominel værdi 85,7
Der henvises til note 40 for oplysninger om rentefølsomhed.
26 Dagsværdi, renteswap
Forfalder efter 5 år 6,7
Langfristede del i alt 6,7
Dagsværdi, renteswap i alt 6,7

 

 

Koncernens realkreditlån er variabelt forrentet CIBOR 6 lån, og afvikles som et 20-årigt annuitetslån. For at reducere
renteusikkerheden er renten låst fast i hele lånets løbetid via en renteswap med Nordea. Renteswappen afvikles lige-
ledes som et 20-årigt annuitetslån men baseret på en fast rente inkl. bidrag på 5,28%. I forbindelse med de seneste års
markante lavere CIBOR 6 rente er den bagvedliggende realkreditgæld afviklet lidt hurtigere end forudsat ved indgåelse
af renteswappen hvorfor afdækningen pr. 31. december 2010 udgør 101,8% af restgælden, hvilket svarer til at restgæl-
den på renteswappen er 1,4 mio. kr. højere end realkreditgælden.

Renten for CIBOR 6 lånene, rentedifferencebeløbet fra renteswappen samt en forholdsmæssig andel af værdiregulerin-
gen på renteswappen indregnes under finansielle omkostninger.

Renteswappen måles til dagsværdi pr. 31. december 2010. Værdien af renteswappen (gæld) udgør kr. 9,0 mio. kr.
(6,7 mio. kr. 2009), og værdireguleres via anden totalindkomst.

Renteswappens rentefølsomhed er yderligere beskrevet i note 40 under afsnittet renterisici.

 

 

 

 

2009
27 Selskabsskat mio.kr
Skyldig selskabsskat 1. januar 0,4
Årets aktuelle skat fortsættende aktiviteter 2,2
Selskabsskat i året vedr. ikke fortsættende aktiviteter 0,0
Skat vedr, frasolgte aktiviteter 3,9
Regulering af skat vedrørende tidligere år 0,0
Overført fra udskudt skat 0,0
Betalt selskabsskat i året -3,9
Tilgodehavende/skyldig selskabsskat 31. december 2,6
Præsenteres således:
Tilgodehavende selskabsskat 0,0
Skyldig selskabsskat 2,6
Tilgodehavende/skyldig selskabsskat 31. december 2,6

 

 

Side 68

North Media A/S

 

 

 

 

Noter til koncernregnskabet

Fo.

28 Anden gæld

Skyldig A-skat m.v. til offentlige myndigheder
Skyldig momstilsvar

Øvrig gæld

Anden gæld i alt

29 Dagsværdi, valutaterminsforretning

Med henblik på at reducere valutakursrisikoen ved salget af aktierne i GISAB, er der indgået
aftale om salg af 180 mio. SEK på termin til en gennemsnitlig salgskurs på DKK/SEK 77,54. Pr.
31/12 2010 var værdien af den indgåede terminsforretning negativ med 9,6 mio. kr. Det urea-
liserede kurstab indregnes ikke i resultatopgørelsen, men indgår i anden totalindkomst som
værdiregulering af sikringsinstrumenter.

30 Reguleringer for ikke likvide driftsposter

Andel af resultat i associerede virksomheder
Skat af årets resultat

Afskrivning på aktiver

Aktiebaseret vederlæggelse

Nedskrivninger

Tab ved salg af aktiver

Finansielle poster

Kursregulering værdipapirer

Kursregulering

Reguleringer i alt

31 Ændring i driftskapital

Ændring af tilgodehavender
Ændring af kortfristet gæld ekskl. kortfristet bankgæld

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

NORTH MEDIAas:

 

Ændring i tilgodehavender og gæld -26,8
Ændring i skyldig selskabsskat -2,2
Ændring i tilgodehavende/skyldige renter 0,5
Ændring i driftskapital i alt -28,5
32 Investering i immaterielle og materielle aktiver

Investering i software -13,0
Investering i fast ejendom 1,9
Forudbetaling på materielle aktiver 0,5
Investering i tekniske anlæg -10,2
Investering i driftsmidler og inventar -3,7
Investering i alt -24,5
Årsrapport 2010 Side 69

1104044EogSN58525

 

 

 

NORTH MEDIAa:s

Noter til koncernregnskabet

33 Pengestrøm fra investeringsaktiviteter i ophørte aktiviteter

Den regnskabsmæssige værdi af aktiver og forpligtelser i ophørte aktiviteter
udgør på afståelsestidspunktet følgende:

" 2010

2009

"mio.kr. mio.kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Materielle aktiver 71,1
Tilgodehavender 0,0 11,0
Koritfristet gæld 00 -7,6
Nettoaktiver 0,0. 74,5
Flyttet til aktiver til salg/ værdi af tilbageværende kapitalandel 0,0: -32,0
Fortjeneste ved salg ; 0,0. 14,7
Nedskrivning af aktiver i 0;0. -33,2
Ikke modtagne salgssummer / ikke betalte omkostninger R 0,0: -5,6
Nettopengestrømme fra salg ' 0,0: 18,4
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter i ophørte aktiviteter eksklusive salg i -0,3- -1,6
Nettopengestrømme fra ophørte aktiviteter i 2008 i nn 10,0. 149,7
Solgte virksomheder i 2009 0,0: 10,9
Nettopengestrømme fra investeringsaktiviteter i ophørte aktiviteter -0,3: 177,4
34 Likvider

Likvider ultimo omfatter REED

Likvide beholdninger 0994 155,3
Kortfristet bankgæld 00 0,0
Likvider ultimo . 99,4 155,3
35 Operationel leasing og huslejepligtelser

Operationel leasing

Fremtidige minimum udgifter vedrørende operationelle leasingaftaler:

Forfalder inden for 1 år 0,3
Forfalder mellem 1 og 5 år 0,2
Forfalder efter 5 år . 0,2
I alt 05121 0,7
Koncernen har indgået operationelle leasingaftaler vedrørende driftsmateriel. ”

Leasingsperioden er typisk en periode på mellem 2 og 8 år, med mulighed for forlængelse

efter periodens udløb. Ingen af leasingaftalerne indeholder betingede leasingydelser.

Omkostninger til operationel leasing er i resultatopgørelsen indregnet med ' 0,5' 0,4
Huslejeforpligtelse

Fremtidige samlede minimum leasingydelser vedrørende huslejeforpligtelse: Uk

Forfalder inden for 1 år 2,0. 4,3
Forfalder mellem 1 og 5 år — 0;1- 2,2
I alt ; 2,1. 6,5
Huslejeomkostningen er i resultatopgørelsen indregnet med: 4,2: 7,8

 

Side 70

North Media A/S

 

 

 

1104044EogSN58926

DE BEN ore EDEN

Noter til koncernregnskabet

36 Eventualaktiver, -forpligtelser samt garantiforpligtelser

Eventualaktiver
Søndagsavisen a-s (nu North Media A/S) er i Østre Landsret i 2009 blevet tilkendt en er-?
statning på 75 mio, kr. samt 4 mio. kr. til dækning af sagens omkostninger. Sagen angår |

Forbruger-Kontakts (mu FK Distributions) krav på erstatning for det tab Forbruger ;

Kontakt har lidt som følge af Post Danmark A/S' misbrug af sin dominerende stil-
ling. Post Danmark A/S har anket afgørelsen for Højesteret. Det vides ikke, hvornår der fore-

ligger en endelig afgørelse, og den tilkendte erstatning er derfor ikke indregnet i resultatet
for 2010, ligesom der ikke er indregnet et beløb i koncernens resultatforventninger for 2011.

Sagens omkostninger er løbende udgiftsført.

North Media A/S har realiserede underskud i en række udenlandske dattervirksomheder, som i:
ikke er omfattet af sambeskatningen. Skatteværdien af disse underskud er ikke indregnet is
balancen, idet det ikke skønnes, at underskuddene kan anvendes til modregning i fremtidig i.

indtjening inden for den nærmeste fremtid.

Garantiforpligtelser
Andre garantier

37 Sikkerhedsstillelser

 

w
[
i
i

Regnskabsmæssig værdi af pantsatte ejendomme, der er stillet til sikkerhed for koncernens prio-
ritetsgæld. i

    
  
    

0,1

314,7

XNORTH MEDIAns.

 

Årsrapport 2010

Side 71

 

 

mm

NORTH MEDIAass

Noter til koncernregnskabet

38 Nærtstående parter

Richard Bunck er som hovedanpartshaver i North Media A/S' moderselskab Baunegård ApS omfattet af oplysningsplig-
ten for nærtstående parter. Der har i regnskabsåret ikke været transaktioner med Richard Bunck bortset fra bestyrel-
seshonorar.

Baunegård ApS er 100% ejet og kontrolleret af Richard Bunck. Dette selskab er administrationsselskab i sambeskatning
med North Media og indestår for indbetaling / modtagelse af danske selskabsskat på vegne af North Media koncernens
danske selskaber.

Koncernselskabet Ofir Services A/S har indgået samarbejde med det af Richard Bunck kontrollerede selskab Travelmar-
ket omkring salg af rejser på internettet. Ofir Services A/S har i 2010 formidlet kunder til Travelmarket for et agentfee
på 0,1 mio. kr. (2009: 0,2 mio. kr.)

Advokatfirmaet Bech Bruun har fakturereet koncernen for i alt 3,7 mio. kr. for konsulentarbejde i 2010 (2009: 3,9 mio. kr.).
North Media har transaktioner med associerede virksomheder og dattervirksomheder i form af almindelige forretningsmel-
lemværender vedrørende køb og salg af tjenesteydelser. Alle transaktioner med nærtstående parter finder sted på mar-

kedsbaserede vilkår.

Transaktioner med datterselskaber er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte regn-
skabspraksis.

 

 

 

 

 

2009
mio.kr.

Transaktioner med associerede virksomheder
LokalAvisen Holding ApS, salg 30 1,8
A/S Vestsjællandske Distriktsblade, salg TT ig 6,0
Samhandel i alt LB 7,8
A/S Vestsjællandske Distriktsblade 10 0,7
Tilgodehavender i alt 57000 1,0! 0,7

 

Der har årets løb ikke været gennemført transaktioner med bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere, væsentlige
aktionærer eller andre nærtstående parter med undtagelse af de i note 7 nævnte gager og honorarer.

39 Efterfølgende begivenheder

Der er indtil årsrapportens aflæggelse 3. marts 2011 ikke indtruffet begivenheder, udover de i årsberetningen nævnte
forhold, som vil påvirke regnskabsbrugers opfattelse af årsrapporten,

 

Side 72

North Media A/S

 

 

Noter til koncernregnskabet

40 Finansielle risici

Koncernens håndtering af risici og risikostyring er nærmere beskrevet i et særskilt afsnit til årsberetningen. Nedenfor
er anført supplerende informationer til forståelse af koncernens finansielle risici.

Likviditetsrisici
Koncernens likviditetsreserver består af likvide midler på i alt 99,4 mio, kr, (2009; 155,3 mio. kr.). Herudover har kon-

cernen værdipapirer for i alt 48,8 mio. kr. (2009: 0,0 mio. kr.). Koncernen har pt. ingen trækningsfaciliteter.

Koncernens gældsforpligtelser forfalder som følger:

"NORTH MEDIAa:s.

mio.kr.

2010
Finansielle instrumenter

Kreditinstitutter ”

Renteswap ”)
Valutaterminsforretning
Leverandørgæld

Anden gæld

Forpligtelser, 31. december

 

 

 

2009

Finansielle instrumenter

Kreditinstitutter ”) 85,7 133,5 0,0 7,6 30,0 95,9
Renteswap 6,7 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Leverandørgæld 36,1 36,1 36,1 0,0 0,0 0,0
Selskabsskat 2,6 2,6 0,0 2,6 0,0 0,0
Anden gæld 82,3 82,3 51,7 30,6 0,0 0,0
Forpligtelser, 31. december 213,4 254,5 87,8 40,7 30,0 95,9

 

”) Renteswappens kontraktlige pengestrømme er indarbejdet i tallene for kreditinstitutter.

 

Årsrapport 2010 Side 73

1104044F0og9SN58527

 

 

 

 

NORTH MEDIAass:

Noter til koncernregnskabet

Renterisici

North Medias kreditforeningsgæld, der afdrages som et 20 årigt annuitetslån, blev i forbindelse med omlægnin-
gen af gælden pr. 31/12 2007 låst fast til en rente på 5,28% p.a. via indgåelse af en renteswapaftale. Markedsvær-
dien af renteswappen (gæld) udgør pr. 31/12 2010 9,0 mio. kr. (2009: 6,7 mio. kr.).

Den resterende løbetid på kreditforeningslånene udgør 17 år.
Den samlede værdi af realkreditlån og dertilhørende renteswap udgør 90,5 mio, kr. (2009: 92,4 mio. kr.).

En stigning i renteniveauet på 1 % p.a. vil ikke have noget væsentlig effekt på markedsværdien af realkreditlå-
nene, idet disse rentefastsættes hver 6. måned. Markedsværdien (gæld) af renteswappen vil imidlertid forøges
med 6,7 mio. kr. ved et fald i renteniveauet på 1 % p.a. En stigning i renteniveauet vil tilsvarende reducere mar-
kedsværdien af renteswappen med 6,7 mio. kr.. Varigheden er opgjort til 7,7. For 2009 var rentefølsomheden på
renteswappen ligeledes ca.6,7 mio. kr. ved en stigning i renteniveauet på 1% p.a. (og et fald i renteniveauet ville
forøge renteswappen med 6,7 mio. kr.), hvilket svarende til en varighed på 8,1.

En stigning i renteniveauet på 1 % p.a. i forhold til det eksisterende niveau for 2010 ville have forøget renteind-
tægten på koncernens indestående med 1,5 mio. kr. I 2009 ville en stigning i renteniveauet have forøget rente-
indtægterne med 1,0 mio. kr. Et fald i renteniveauet på 1% i 2010 ville have reduceret renteindtægten, med 0,4
mio. kr, (2009: 0,5 mio. kr.).

Ved beregning af koncernens rentefølsomhed er anvendt følgende forudsætninger:

- De angivne følsomheder for den fastforrentede gæld er opgjort baseret på de indregnede finansielle aktiver
og forpligtelser pr. 31. december 2010. Der er ikke korrigeret for afdrag, lineoptagelser og lignende i løbet af
2010 for realkreditgælden.

For cashpool samt øvrig indestående er rentefølsomheden beregnet med udgangspunkt i de faktiske lånebe-
løb / indestående på dagsbasis. Det er forudsat, at renten ikke kan blive negativ.

+ Det er forudsat, at realkreditlånene afvikles i overensstemmelse med en ordinær afvikling svarende til et 20
årigt annuitetslån, baseret på en fast rente inkl. bidrag på 5,28%.

Alle sikringsforhold af variabelt forrentede lån vurderes at være 100% effektive.

Koncernens likvider er placeret på anfordring.
Aktierisici

En del af koncernens likviditetsreserve er placeret i værdipapirer, herunder såvel danske som udenlandske
aktier. En ændring i aktiekursen på 10% vil påvirke årets resultat og egenkapital med 4,9 mio. kr. En ændring i
valutakursen på 10% på USD i forhold til kursen pr. 31/12 2010, vil påvirke årets resultat og egenkapital med
1,1 mio. kr.

Valutarisici

Mere end 97% af koncernens aktiviteter foregår i Danmark. Der er mindre aktiviteter i England, Sverige og Tysk-
land primært relateret til Matchwork.

Koncernen har aftalt at sælge de resterende aktier i GISAB efter aflæggelse af GISAB's årsregnskab for 2010.
Salgsprisen forventes at udgøre ca. 250 mio. SEK. Der er indgået aftale om salg af 180 mio. SEK på termin til en
gennemsnitlig salgskurs på DKK/SEK 77,54 til delvis afdækning af salgsprisen.

Der er ingen væsentlig samhandel mellem forretningsenheder i forskellige lande, men North Media er i meget
lille grad eksponeret over for valutarisici i forbindelse med pengestrømme vedrørende finansielle transaktioner
og udbyttestrømme. Desuden eksisterer en omregningsrisiko i forbindelse med konsolidering og omregning af
de udenlandske datterselskabers regnskaber til danske kr, samt i forbindelse med koncernens nettoinvestering
i selskaberne, såvel som køb og salg af virksomheder.

 

Side 74

North Media A/S

 

 

 

 

 

Noter til koncernregnskabet

 

Koncernens samlede valutarisici vurderes løbende, og det er koncernens politik at begrænse valutakursændrin-
gernes indflydelse på resultatet og koncernens finansielle stilling. På grund af den begrænsede udenlandske
aktivitet afdækkes valutakursrisikoen af driftsresultaterne dog ikke,

Særlige valutaeksponeringer, herunder i forbindelse med køb og salg af virksomhed vurderes altid individuelt
af bestyrelsen.

Det vurderes, at en afdækning af koncernens udenlandske kapitalandele og relaterede poster, og den eksponce-
ring der opstår i forbindelse med omregningen af udenlandske regnskaber til danske kr.,ikke står mål med den
dertilhørende omkostning, og denne foretages derfor ikke.

Nedenfor er vist resultat og egenkapitaleffekt af en ændring af selskabets primære udenlandske valutaer i for-
hold til gennemsnitskursen/ultimokursen for henholdsvis resultatet og egenkapitalen. De anførte valutakurs-
ændringer er valgt med udgangspunkt i en vurdering af risikoen for valutakursudsving:

Resultat Resultat
Valutakurs- før skat Egenkapital før skat Egenkapital
mio. kr. ændring 2010 31/12 2010 2009 31/12 2009
Anvendt valutakurs gns.kurs ultimokurs gns. kurs ultimokurs
SEK +-/-10 % +/-1,0 +/-0,4 +/-1,0 +/-0,1
GBP +/-10 % +/-0,2 +/-0,2 +/-0,4 +/-0,1

Koncernen har ikke øvrige væsentlige valutakursrisici vedrørende tilgodehavender og gæld i fremmed valuta
pr. 31. december 2010.

Ved beregning af koncernens valutafølsomhed er anvendt følgende forudsætninger:

-» De angivne følsomheder for driftaktiviteter er opgjort på baggrund af fortsættende aktiviteter.

+ Det er forudsat en uændret afsætning, prisniveau og renteniveau.

+ Følsomhederne relateret til finansielle instrumenter er beregnet på grund af de finansielle instrumenter, som
er indregnet pr. 31. december.

+» De opgjorte forventede udsving er baseret på den gennemsnitlige årlige volatilitet for de underliggende risici,

Kreditrisici

Koncernen udsættes for kreditrisici på tilgodehavender og indeståender i pengeinstitutter. Den maksimale kre-
ditrisiko svarer til den regnskabsmæssige værdi, Der vurderes ikke at være nævneværdige kreditrisici forbun-
det med likvide beholdninger, da modparten er banker med høj kreditrating. Der sker løbende opfølgning på
udestående tilgodehavender i overensstemmelse med koncernens debitorpolitik. Hvor der opstår usikkerhed
om en kundes evne eller vilje til at betale et tilgodehavende, og det skønnes, at fordringen er risikobehæftet,
foretages der nedskrivning til afdækning af denne risiko.

Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner. Koncernens politik
for påtagelse af kreditrisici medfører, at alie større kunder og andre samarbejdspartnere løbende kreditvurderes.

Koncernens tab på debitorer har gennem de seneste tre år ligget i niveauet 1,0 %o - 3,5 %o0 af omsætningen.

NORTH MEDIAas

 

Årsrapport 2010

1104044EogSN58528

Side 75

Noter til koncernregnskabet

 

"NORTH MEDIAAa:s

Den forfaldne saldo på tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser fordeles således:

 

 

 

 

 

mio. kr,
2010 0-30 dg. . 31-60 dg. ” 61-90 dg. : >90 dg. Ialt
Forfaldne tilgodehavender der ikke er værdiforringede , 11,6 ” i ' 0,9 1. 0,3. ” 0,0 12,8
Forfaldne tilgodehavender der er værdiforringede mr 00 0 03, 03.0. 3,0: . 3,6.
mm —= ——— 64.
Nedskrevet . -2,9
Nedskrevet værdi pr. 31.12.2010 13,5:
2009 0-30 dg. 31-60dg. 61-90dg.  >90 dg. I alt
Forfaldne tilgodehavender der ikke er værdiforringede 9,2 0,6 0,3 0,0 10,1
Forfaldne tilgodehavender der er værdiforringede 0,0 0,2 0,3 5,6 6,1
16,2
Nedskrevet 4,8
Nedskrevet værdi pr. 31.12.2009 11,4

 

 

Side 76

North Media A/S

 

Noter til koncernregnskabet

 

 

 

 

 

41 Regnskabsmæssig værdi af finansielle aktiver og forpligtelser

  

 

 

 

 

 

 

 

 

2009
mio.kr.
Regnskabs-

mæssig værdi Dagsværdi
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 64,5 64,5
Tilgodehavender fra associerede virksomheder 0,7 0,7
Tilgodehavende selskabsskat 0,0 0,0
Andre tilgodehavender 14,5 14,5
Værdipapirer 0,0 0,0
Likvide beholdninger 155,3 155,3
Finansielle aktiver i alt 235,0 235,0
Kreditinstitutter 85,7 85,8
Leverandører af varer og tjenesteydelser 36,1 36,1
Selskabsskat 2,6 2,6
Anden gæld 82,3 82,3
Finansielle forpligtelser, der måles til
amortiseret kostpris 206,7 206,8
Renteswap 6,7 6,7
Valutaterminsforretning 0,0 0,0
Finansielle forpligtelser, der måles til dagsværdi 6,7 6,7

 

Dagsværdien for renteswappen er opgjort på grundlag af værdiopgøtelse fra modparten pr. 31.12.2010 (niveau 2).

Dagsværdien for kreditinstitutter er opgjort på grundlag af børskursen pr. 31.12.2010 på lånenes bagvedliggende

obligationer (niveau 1).

Dagsværdien for værdipapirer er opgjort til børskursen pr. 31.12 2010 for de enkelte værdipapirer (niveau 1).

Dagsværdien for valutaterminsforretningen er opgjort til børskursen pr, 31.12.2010 for den pågældende valuta

(niveau 2).

Dagsværdien for øvrige aktiver og forpligtelser er opgjort i henhold til anvendt regnskabspraksis (niveau 3), hvortil

der henvises.

NORTH MEDIAas

 

Årsrapport 2010

1104044EogSN58529

Side 77

 

 

 

 

Bestyrelse og koncernledelse

 

NORTH MEDIAA:s

Direktion
Lars Nymann Andersen

Kåre Stausø Wigh
Økonomidirektør, North Media A/S

Arne Ullum Laursen
Mediadirektør, North Media A/S

Richard Bunck, født 1940

Uddannelse: Shippinguddannelse hos ØK
Richard Bunck tog som 23-årig til'Thule-basen

i Grønland

1965 Køber den ene halvdel af den nystartede virk-
somhed Reklamedistributionen i København
1972 Virksomhedens navn ændres til Forbruger-Kon-

takt

1978 Starter udgivelsen af Søndagsavisen
1996 Bliver Søndagsavisen A/S noteret på Køben-

havns Fondsbørs

I 2010 ændrede koncernen navn til North Media A/S
og Richard Bunck er bestyrelsesformand for en kon-
cern, der som sit idégrundlag har formidling af tilbud

og information til forbrugerne.

Richard Bunck er formand for bestyrelsen i følgende
fem North Media A/S' 100% ejede datterselskaber:

" BeKey ApS

+ Forbruger-Kontakt A/S

+ Helsingør Dagblad A/S

+ North Media Ejendomme ApS
+ Væksthuset ApS

Endvidere medlem af bestyrelsen/direktør:

+ Boligportal ApS (næstformand)

+ Matchwork World Wide A/S (næstformand)

+ Newcosa I ApS

+ Newcosa 2 A/S

+ Ofir A/S

+ Ofir Services A/S (næstformand)

« Onlineselskabet af 25.07.1988 A/S
- Søndagsavisen A/S (næstformand)
+ Baunegård ApS

+ Bunck Invest 1 ApS

+ Bunck Invest 2 ApS

» Invest 88 A/S

+ Riol Invest ApS

+ RMJ Finansiel Group ApS

Administrerende direktør, North Media A/S

Formand for bestyrelsen og hovedaktionær

Peter Rasztar, født 1945
Næstformand, Direktør

Uddannelse: HD (R)

Adm. direktør for Danpo/Kronfågelkoncernen Dan-
mark og Sverige - 2007-2008

Adm. direktør og koncernchef for Swedish Meats ek.
for., Sverige - 2001-2005

Adm. direktør for TULIP International Ltd., England
1997-2001

Adm. direktør for selskaber i den danske slagteri- og
forædlingssektor - 1991-1997

Adm. direktør og koncernchef for ESS-FOOD UK
Group, England - 1988-1991

Bestyrelsesposter:

+ Bosarp A/S, Bosarp - Sverige

+ Carnad A/S

+ North Media A/S (næstformand)

-" Forbruger-Kontakt A/S (næstformand)

Steen Gede, født 1953

Grosserer

Uddannelse: Cand. merc. i strategisk planlægning og
regnskabsmæssig beskrivelsesmetodik (1978).

Ejer af Unicare Nordic A/S siden 2005

Adm. Direktør i Gatetrade.net 2000 - 2005

Adm. Direktør og koncernchef i FDB 1999
Koncernchef i Det Berlingske Officin 1997- 1998
Koncernchef i Dagrofa 1990-1997

Formand for bestyrelsen:
« Benedicte Holding ApS
Herunder 1 datterselskab
+ Brandhouse A/S
Herunder 1 datterselskab
+» Carl E International A/S
+ Forenede A/S
Herunder 1 datterselskab
+ Panel Institute ApS
+ Sgups Holding A/S
Herunder 6 datterselskaber bl.a. Unicare Nordic A/S
+ Unicare Nordic A/S (100 % datterkoncern i Sgups
Holding)
Herunder 4 datterselskaber
+ Unicare Solar Energy ApS

Medlem af bestyrelsen:
+ North Media A/S
+" Forbruger-Kontakt A/S
+ Gumlink A/S
» Sanistål A/S
+ Thiele A/S
Herunder 2 datterselskaber

 

Side 78

North Media A/S

 

 

 

 

 
 

Ulrik Holsted-Sandgreen, født 1970
Advokat og partner i advokatfirmaet
Bech-Bruun

Uddannelse:
- Advokatbestalling 15. februar 1998
+ Møderet for Højesteret

Bestyrelsesposter:
+ North Media A/S
= Forbruger-Kontakt A/S

Medlemskaber:
" Foreningen Højesteretsskranken

 

 

 

Lars Nymann Andersen tiltrådte som administrerende
direktør i Norib Media A/S pr. 1 januar 2011

Bestyrelse og koncernledelse

   

 

 

 

Fra venstre: Arne Ullum Laursen, Mads Dabl Møberg Andersen, Steen Gede, Peter Rasztar, Kåre Stausø Wigh,
Ulrik Holsted-Sandgreen og Richard Bunck.

 

 

XNORTH MEDIAns.

 

Årsrapport 2010

1104044EogSN58530

 

 

Side 79

 

 

 

 

 

NORTH MEDIAa:s

Koncernstruktur

Pr. 31. december 2010

Associerede virksomheder

 

 

 

Dattervirksomheder og Joint Ventures
med tilhørende selskaber med aktivitet

 

 

 

 

 

 

 

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

[A/S Vestsjællandske Distriktsblade | … 50,00%[100,00% [Helsingør Dagblad A/S: 2]
[Gratistidningar i Sverige AB" ].  33,33%1100,00% — [FK-Distribution A/S |
[60,00% un
70,00% — Distribution. Syd A/ S:
100,00% [Søndagsavisen A/S KERNERNE
100,00%  Boligportal;, .dk' Aps
100,00%  |[BeKey Aps u .
100,00% FEAR la 0
100,00% [Min Reklame ApS
100,00%  Føntineselskabet af 25.07. TESKE
100,00% bOfir A/s. FN. ETS N g RE ve
100,00%  FMatchWwork World Wide A/S]
|100,00% … MatchWork Danmark A
100,00% "Må
[100,00%  ;
100,00%
100,00%
[100,00%

” Solgt pr. 1/1 2011
+ Joint ventures (pro-rata konsolidering)

 

 

Side 80

North Media A/S

 

 

 

 

North Media A/S

ÅRSREGNSKAB
FOR MODERSELSKABET

2010

 

Årsrapport 2010

1104044EogSN58531

Side 81

 

 

"NORTH MEDIAA:s

Regnskab for moderselskabet

Årsregnskab 1. januar — 31. december 2010

Resultatopgørelse
Balance
Egenkapitalopgørelse
Noter

side

83
84
86
87

 

Side 82

 

North Media A/S

 

 

 

Resulatopgørelse for moderselskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

TUT]

%

=

EN

2009 [==

Note bil
Nettoomsæining 53,8

44 Personaleomkostninger 33,0 fm

47 Øvrige omkostninger 40,5 e

46 Afskrivninger 2,2 Sa

EBIT før særlige poster -21,9 Z

45 Særlige poster, netto -1,1 kk
Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder -2,1
Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder 1,9
Finansielle indtægter 10,9
Gevinst ved afhændelse af kapitalandele 21,0
Resultat før skat 8,7
48 Skat af årets resultat -1,6
Årets resultat 10,3
Årsrapport 2010 Side 83

1104044EogSN58532

 

Balance for moderselskabet pr. 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

9
ea
ER
mn AKTIVER
Lil 2010 2009
— Note mio.kr. mio.kr.
men Færdiggjorte udviklingsprojekter, software "0,0. 0,7
ju= 49  Immaterielle anlægsaktiver 0,0 0,7
&e Driftsmidler og inventar ON 19: 3,1
—z 50 Materielle anlægsaktiver UL SL 3,1
x 51  Kapitalandele i dattervirksomheder 514,0. 345,4
52  Kapitalandele i associerede virksomheder ” 21,4: 8,0
53  Udskudt skatteaktiv LUT 0,9) 0,0
Andre tilgodehavender 145" 0,0
Finansielle anlægsaktiver : 540,8: 353,4
Anlægsaktiver i alt 542,7 357,2
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser FREE i 0,0
Tilgodehavender fra dattervirksomheder "1 156,5: 62,4
Tilgodehavende selskabsskat 7 0,0
Tilgodehavender fra associerede virksomheder 0,4
Andre tilgodehavender 0,2
Periodeafgrænsningsposter 4,3
Tilgodehavender i alt 67,3
Værdipapirer 0,0
Likvide beholdninger 140,5

 

 

Omsætningsaktiver i alt

"3041 207,8

 

Aktiver i alt

8468 565,0

 

 

Side 84

North Media A/S

 

 

Balance for moderselskabet pr. 31. december |

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ENE ]
n
=
 —
PASSIVER am "
2009
Note mio.kr. -
Aktiekapital 100,3 -=
Overført resultat 437,6 fon
Egenkapital i alt 537,9 æ
53. Hensættelse til udskudt skat 0,3 &g
Hensatte forpligtelser i alt 0,3 =
Valutaterminskontrakt, dagsværdi 0,0
Leverandører af varer og tjenesteydelser 0,8
Gæld til dattervirksomheder 13,6
54 Skyldig selskabsskat 2,6
55 Anden gæld 9,8
Kortfristede forpligtelser i alt 26,8
Forpligtelser i alt 27,1
Passiver i alt 565,0
56 Operationel leasing og huslejeforpligtelse
57 Eventualforpligtelser
58 Sikkerhedsstillelser
59  Nærtstående parter
Årsrapport 2010 Side 85

1104044EoaSN58533

 

Egenkapitalopgørelse for moderselskabet

 

:
v

"NORTH MEDIAa:s

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio.kr.
Egen-

2010 Aktie- Overført Foreslået kapital

kapital resultat udbytte i alt
Egenkapital 1. januar 2010 100,3 — . 437,6. 0,0. - 537,9
Egenkapitalbevægelser i 2010 0 ET TE 4 0
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 0,0 17: SE "0,0 7117
Egenkapitalregulering kapitalandele ' 3. 0,0 SEE 2,3
Værdiregulering valutaterminskontrakt 55 Gr i 0,0 i. 9,6
Skat af egenkapitalbevægelser 3,0 IDE 10,02 i 3,0:
Årets resultat 761 mo 0,0, 761
Køb af egne kapitalandele 22,0: É 0,0 220!
Udloddet udbytte og kontant vederlæggelse 30, G 0,0 & 130,4
Udbytte egne kapitalandele LØN TT GO Tu 21,9:
Aktiebaseret vederlæggelse 0,8 00 sr ØB
Egenkapitalbevægelser i 2010 i alt 80,8: 00 80,8:
Egenkapital 31. december 2010 100,3 356,8. 00 457,1
2009
Egenkapital 1. januar 2009 111,4 462,4 0,0 573,8
Egenkapitalbevægelser i 2009
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 0,0 1,6 0,0 1,6
Egenkapitalregulering, kapitalandele 0,0 0,1 0,0 0,1
Værdiregulering af sikringsinstrumenter 0,0 10,3 0,0 10,3
Skat af egenkapitalbevægelser 0,0 -0,6 0,0 -0,6
Årets resultat -11,1 11,1 0,0 0,0
Køb af egne kapitalandele 0,0 50,1 0,0 -50,1
Aktiebaseret vederlæggelse 0,0 2,8 0,0 2,8
Egenkapitalbevægelser i 2009 i alt -11,1 -24,8 0,0 -35,9
Egenkapital 31. december 2009 100,3 437,6 0,0 537,9

 

 

Side 86

 

North Media A/S

 

 

Noter til moderselskabet

42 Generelt om anvendt regnskabspraksis

Moderselskabets regnskab er aflagt efter årsregnskabslovens bestemmelser for klasse D-virksomheder og de
krav, der af NASDAQ OMX København stilles til regnskabsaflæggelse i børsnoterede selskaber.

Årsrapporten er aflagt i danske kroner.
43 Anvendt regnskabspraksis

Koncernen har i foråret 2010, med virkning pr. 1.1.2010, gennemført en juridisk omstrukturering, hvor en væ-
sentlig del af moderselskabets aktiviteter er overført til dattervirksomheder og koncernens moderselskab frem-
over er holdingselskab for koncernens driftsselskaber. Derudover varetager moderselskabet også administrative
funktioner for koncernens driftsselskaber, Sammenligningstallene i moderselskabet er tilpasset i overensstem-
melse med sammenlægningsmetoden, da der er tale om en koncernintern omstrukturering.

Moderselskabets målings- og indregningskriterier er identisk med koncernens regnskabspraksis på nær føl-
gende områder:

RESULTATOPGØRELSEN

Resultater af kapitalandele i dattervirksomheder
I moderselskabets resultat indregnes den forholdsmæssige andel af de enkelte tilknyttede virksomheders resul-
tat efter skat efter fuld eliminering af intern avance/tab.

BALANCEN

Finansielle anlægsaktiver

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder måles efter equity-metoden. Kapitalandele måles i balancen til den
forholdsmæssige andel af den regnskabsmæssige indre værdi med tillæg af goodwill vedrørende de tilknyttede
virksomheder,

Goodwill måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Afskrivning foretages lineært over aktivernes forventede levetid, der maksimalt udgør:
+ Goodwill 10 år

Goodwill afskrives over den vurderede økonomiske levetid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer
inden for de enkelte forretningsområder. Goodwill afskrives lineært over afskrivningsperioden, der udgør mak-
simalt 10 år og er længst for strategisk erhvervede virksomheder med en stærk markedsposition og langsigtet
indtjeningsprofil. Afskrivninger på koncerngoodwill indregnes i resultatopgørelsen under kapitalandele i dat-
tervirksomheder.

Der foretages nedskrivningstest på goodwill, såfremt der er indikationer for værdifald. Nedskrivningstesten
foretages for den aktivitet eller det forretningsområde, som goodwill relaterer sig til, Goodwill nedskrives til det
højeste af kapitalværdien og nettosalgsprisen for den aktivitet eller det forretningsområde, som goodwill knytter
sig til (genindvindingsværdi), såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.

Kun goodwill erhvervet efter 1. januar 2002 er aktiveret.

Dattervitksomheder og associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til nul, og et
eventuelt tilgodehavende hos disse virksomheder nedskrives med moderselskabets andel af den negative indre
værdi, i det omfang det vurderes uerholdeligt. Såfremt den regnskabsmæssige negative indre værdi overstiger
tilgodehavendet, indregnes det resterende beløb under hensatte forpligtelser, i det omfang modervirksomheden
har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække den pågældende virksomheds forpligtelser.

Andre kapitalandele, der er anskaffet til vedvarende eje, måles til kostpris. Såfremt det vurderes, at den regn-
skabsmæssige værdi er vedvarende forringet, foretages nedskrivning med virkning for resultatopgørelsen.

Udbytte
Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.

NORTH MEDIAas

 

Årsrapport 2010

1104044E0oaSN58534

Side 87

 

 

NORTH MEDIAA:s

Noter til moderselskabet

 

 

 

2010 2009
; mio.kr, mio.kr.
44 Medarbejdere og personaleomkostninger Din,
Gennemsnitligt antal beskæftigede Cl 35 51
Årets samlede beløb til lønninger og vederlag har udgjort
Lønninger og gager inkl. feriepenge 36,4
Bidragsbaserede pensioner 2,2
Andre udgifter til social sikring 0,0
Honorar til moderselskabets bestyrelse 0,8
Øvrige personaleomkostninger -6,4
Personaleomkostninger i alt 33,0
Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere:
mio.kr. KEE
Moder" ledende.
selskabets ” medar 0
2010 direktion " bejdere : "Total:
Gager, lønninger og honorarer SEER NEESES VAF ÆREN USER 13,5
Pension ' ” 0,050,

Aktiebaseret vederlæggelse
Fratrædelsesgodtgørelse

   
  

 

 

 

 

Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere

 

 

 

 

 

 

 

 

Antal personer Å
2009
Gager, lønninger og honorarer 0,9 8,1 0,0 9,0
Pension 0,0 0,4 0,0 0,4
Aktiebaseret vederlæggelse 0,0 1,3 0,0 1,3
Fratrædelsesgodtgørelse 0,0 2,7 0,0 2,7
Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere 0,9 12,5 0,0 13,4
Antal personer 4 3 0 7
Der henvises til note 8 og 23 i koncernregnskabet for beskrivelse af aktieoptioner.
522010. 2009
; . mio.kr, mio.kr.
45 Særlige poster
Valutakurstab ifm. salg af GISAB og Norsk Avisdrift 1,1
Særlige poster i alt 1,1

 

 

 

Side 88

 

North Media A/S

 

 

Noter til moderselskabet

 

46 Afskrivninger

Immaterielle anlægsaktiver, afskrivning/amortisering
Materielle anlægsaktiver, afskrivning/amortisering
Tab ved salg af anlægsaktiver

Afskrivning i alt

47 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer

Lovpligtig revision

Andre erklæringsopgaver,

Honorar for skatterådgivning

Andre ydelser

Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer i alt

 

 

48 Skat

 

Betalt selskabsskat i året

Skat af årets resultat fremkommer således
Aktuel skat, inkl, finansieringstillæg

Ændring i udskudt skat

Regulering af skat vedrørende tidligere år

Skat af årets resultat i alt

 

 

Skat af årets resultat kan forklares således:
Beregnet 25 % skat af resultat før skat

Skatteeffekt af:

Andel af resultat i dattervirksomheder

Andel af resultat i associerede virksomheder

Ikke fradragsberettigede omkostninger
Aktiebaseret vederlæggelse

Anvendelse af fremført kurstab på aktier
Gevinst/tab ved afhændelse af dattervirksomheder
Reklassifikation ej fradragsberettigede aktiver
Regulering af skat vedrørende tidligere år

 

Skat af årets resultat i alt

 

 

 

XNORTH MEDIAas.

 

Årsrapport 2010

1104044EogSN58535

 

Side 89

 

 

"NORTH MEDIAa:s

Noter til moderselskabet

49 Immaterielle anlægsaktiver
mio.kr

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

. Øvrige.  Færdig-v Udvik-

immate- . gjorte ud- lingsprojek-

.… rielle …. viklings: . terunder
2010 i aktiver projekter. udførelse. . | Total:
Kostpris 1.januar 80 le 37 20 00 2 107:
Kostpris 31. december — 8,0 VÆ "7,00... 11,7.
Af. og nedskrivninger 1. januar D 80: FN 30 KEE "110,0. ' |. … 11,6.
Afskrivninger i året BOR er gg ae i 0 207]
Af- og nedskrivninger 31. december 80 37" 0,0 2 117.
Regnskabsmæssig værdi 31. december 00 0,0. 00 0,0
Afskrives over er Blå - -
2009
Kostpris 1.januar 8,0 78,8 0,2 87,0
Afgang omstrukturering 0,0 -75,4 -0,2 -75,6
Tilgang i året 0,0 0,3 0,0 0,3
Kostpris 31. december 8,0 3,7 0,0 11,7
Af- og nedskrivninger 1. januar 8,0 62,1 0,0 70,1
Afgang omstrukturering 0,0 -59,8 0,0 "59,8
Afskrivninger i året 0,0 0,7 0,0 0,7
Af- og nedskrivninger 31. december 8,0 3,0 0,0 11,0
Regnskabsmæssig værdi 31, december 0,0 0,7 0,0 0,7
Afskrives over 5-10 år 3-5 år - -

 

Der henvises i øvrigt til note 17 i koncernregnskabet for beskrivelse af aktiver med ubestemmelig levetid samt værdi-

forringelsestest.

 

Side 90

 

North Media A/S

 

 

 

Noter til moderselskabet |

 

50 Materielle anlægsaktiver
mio.kr.

2010

Kostpris 1. januar
Tilgang i året

Afgang i året

Kostpris 31. december

NORTH MEDIAns

Af- og nedskrivninger 1. januar
Afskrivninger i året

Afskrivninger på afgang

Af- og nedskrivninger 31. december

 

Regnskabsmæssig værdi 31. december

 

 

 

 

 

Afskrives over

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2009

Kostpris 1. januar 369,9 113,0 153,3 0,6 636,8
Afgang omstrukturering -369,9 -113,0 -148,1 -0,6  -631,6
Tilgang i året 0,0 0,0 0,8 0,0 0,8
Afgang i året 0,0 0,0 -0,3 0,0 -0,3
Kostpris 31. december 0,0 0,0 5,7 0,0 5,7
ÅAf- og nedskrivninger 1. januar 48,3 36,8 128,1 0,0 213,2
Afgang omstrukturering -48,3 -36,8 -127,0 0,0 -212,1
Afskrivninger i året 0,0 0,0 1,6 0,0 1,6
Afskrivninger på afgang 0,0 0,0 -0,1 0,0 -0,1
Af- og nedskrivninger 31. december 0,0 0,0 2,6 0,0 2,6
Regnskabsmæssig værdi 31. december 0,0 0,0 3,1 0,0 3,1
Afskrives over 35-50 år 8 år 3-5 år -
Årsrapport 2010 Side 91

1104044Ho0ogSN58536

Noter til moderselskabet

 

NORTH MEDIAA:s

51 Kapitalandele i dattervirksomheder

Anskaffelsessum 1. januar
Regulering ved omstrukturering
Tilgang i året

Anskaffelsessum 31. december

Nettoopskrivning indre værdis metode, 1. januar

Regulering ved omstrukturering

Kursregulering

Andel af årets resultat

Modtaget udbytte

Øvrige reguleringer

Nettoopskrivning indre værdis metode, 31. december

2010 2009
mio.kr. mio.kr.

— 633,9 368,7
0,0" 227,8
147,6 37,å
107815: 633,9

"298,6" -250,6

 

ml: 00 15,4
0,2 1,0

one 10406 -2,1
215 62,4
3,1, 0,1

52584 — -298,6

 

Bogført værdi, kapitalandele

52 Kapitalandele i associerede virksomheder

Anskaffelsessum 1. januar

Tilgang i året

Afgang i året

Anskaffelsessum 31. december

175140: 345,4

54136; 115,1
Te 00 2,5
0,0
117,6: 117,6

 

 

 

 

 

Nettoopskrivning indre værdis metode, 1. januar -6,9
Kursregulering 0,7
Andel af årets resultat 3,1
Modtaget udbytte -9,2
Nettoopskrivning indre værdis metode, 31. december -12,3
Bogført værdi, kapitalandele … 2Lå' 8,0

 

 

Side 92

North Media A/S

 

 

 

Noter til moderselskabet

52 Kapitalandele i associerede virksomheder, fortsat

Associerede virksomheder

Hjemsted Ejerandel

  
   
 

 

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

NORTH MEDIAAS.

 

( 2009
!
A/S Vestsjællandske Distriktsblade Slagelse " 50%
Gratistidningar i Sverige AB (GISAB), solgt pr. 1.1.2011 Stockholm b 33%
Se 2009
bt mi mio.kr.
53 Udskudt skat |.
I,
Udskudt skat 1. januar la -0,6
Afgang omstrukturering i 1,1
Årets udskudte skat indregnet i årets resultat i -0,2
Udskudt skat 31. december ; 0,3
Specifikation af udskudt skat
j 2009
mio.kr. | Forplig- Netto
telser
Immaterielle aktiver 1,7 1,7
Materielle aktiver 0,0 1,4
Tilgodehavender 0,0 0,0
I alt 1,7 0,3
10: 2009
i mio.kr.
54 Selskabsskat
Skyldig selskabsskat 1. januar 0,4
Årets aktuelle skat indregnet i drift 2,2
Årets aktuelle skat indregnet i egenkapital 0,0
Skat til afregning for sambeskatning 0,0
Betalt selskabsskat i året 0,0
Tilgodehavende/Skyldig selskabsskat 31. december 2,6
55 Anden gæld
Skyldig A-skat m.v. til offentlige myndigheder 0,1
Skyldig momstilsvar 0,2
Feriepengeforpligtelse 4,2
Øvrig gæld 5,3
Anden gæld i alt 9,8
Årsrapport 2010 Side 93

1104044EogSN58537

 

 

Noter til moderselskabet

 

NORTH MEDIAa:s

". 2010

2009

"mio.kr. mio.kr.

56 Operationel leasing og huslejepligtelser

Operationel leasing
Fremtidige minimum udgifter vedrørende operationelle leasingaftaler:

 

 

 

 

 

 

Forfalder inden for 1 år 0,2
Forfalder mellem 1 og 5 år 0,1
I alt 0,3
Vedrørende operationel leasing er der i resultatopgørelsen indregnet: . DD ” .0;1 ; 0,3
Huslejeforpligtelse NE DN j

Fremtidige minimum udgifter vedrørende huslejeforpligtelse: i :

Forfalder inden for 1 år ry 157, 0,0
Forfalder mellem 1 og 5 år RER 33,5 0,0
Forfalder efter 5 år — 47,8 0,0
TI alt 117 89,1. 0,0
Vedrørende huslejeforpligtelser er der i resultatopgørelsen indregnet: '' i c | 7,8. 0,0

57 Eventualaktiver, -forpligtelser samt garantiforpligtelser

North Media A/S har afgivet støtteerklæring over for dattervirksomheden Onlineselskabet af
25.07.1988 A/S. De samlede forpligtelser i Onlineselskabet af 25.07.1988 A/S udgør 13,6 mio. kr.
heraf 13,5 mio. kr. til tilknyttede virksomheder.

Der henvises i øvrigt til note 36 i koncernregnskabet for øvrige garantiforpligtelser, eventual-
aktiver samt -forpligtelser.

 

Side 94

 

North Media A/S

 

 

Noter til moderselskabet

 

v2 2010; 2009
mio.kr.| mio.kr.
58 Sikkerhedsstillelser :

North MediaaA/S har stillet sikkerhed over for dattervitrksomheden Onlineselskabet af 25.07.1988 f. '
A/S i

North Media A/S udspaltede i 2010 en aktivitet til FK Distribution A/S ved grenspaltning. Så-

fremt kreditor i North Media A/S cller FK Distribution A/S ikke bliver fyldestgjort, hæfter hvert
af selskaberne solidarisk for forpligtelser, der bestod på tidspunktet for spaltningsplanens of i.
fentliggørelse, dog højst med et beløb svarende til den tilførte eller resterende nettoværdi i det
enkelte selskab på dette tidspunkt.

NORTH MEDIAns-

Der henvises i øvrigt til note 37 i koncernregnskabet for øvrige sikkerhedsstillelser,

59 Nærtstående parter

Transaktioner med associerede virksomheder
A/S Vestsjællandske Distriktsblade, salg
Samhandel i alt

0,6
0,6

 

 

0,4
0,4

A/S Vestsjællandske Distriktsblade
Tilgodehavender i alt

 

 

 

Der henvises i øvrigt til koncernregnskabet note 38 for beskrivelse af transaktioner med nærstående parter.

 

Årsrapport 2010 Side 95

1104044r0gSN58538

 

 

 

 

k
NO
RTH MEDIAas:

i
” gens

.
ng V vs
NYCSS

gule
es NS

Fang
onel 4

soner soeet
AREA

me

 

 

Side 96

 

N

 

 

 

Koncernens adresser

 

 

 

  

 

Niritsddkeby
North Media'A/S
Gladsaxe Møllevej 28
DK-2860 Søborg
CVR.nr. 66 59 01 19

Tlf.: +45 39 57 70 00
www.northmedia.dk

  

 

 

øl

BDursnilebereg jotievennmsen -

 

 

 

Søndagsavisen A/
Gladsaxe Møllevej 28
DK-2860 Søborg
CVR.nr. 32 88 36 99
Tlf.: +45 39 57 75 00
www,sondagsavisen.dk

 

Bødkervej 11-13
DK-7100 Vejle
CVR.nr, 27 18 62 Så
Tif.: +45 75 85 84 11
www.fk.dk

 

Bekey' Aps
Bredebjergvej 6
DK-2630 Taastrup
CVR. nr. 27 50 79 80
Tlf.:+45 43 43 99 00
www.bekey.dk

v Helsingør Dagblad A/

 
  

Ryttermarken 17 B

DK-5700 Svendborg

CVR.nr. 27 16 77 80
Tlf,: +45 62 22 22 22
www.fk.dk

Klostermosevej 101
DK-3000 Helsingør
CVR.nr, 86 73 67 13

TIÉ.: +45 49 22 21 10
www.helsingordagblad.dk

 

IK Distribiition A/S
Bredebjergvej 6

 

DK-2630 Taastrup
CVR.nr. 26 89 97 37
Tlf.: +45 43 43 99 00
www.fk.dk

  

Bødkervej 11-13
DK-7100 Vejle
CVR.nr. 26 83 56 74
Tlf.: +45 75 85 84 11
www.fk.dk

 
 

 

fribution Vejle A/S. EK Diste

   

 

Bredebjergvej 6
DK-2630 Taastrup
CVR.nr. 28 33 46 48
Tif,: +45 36 48 80 00
www.fk.dk

 

K Distribution syd A/S 0
Energivej 8

DK- 6700 Esbjerg

CVR.nr. 27 23 90 80

TIÉ,: +45 75 13 34 33

www.fk.dk

 

 

Gladsaxe Møllevej 26
DK-2860 Søborg
CVR.nr. 25 16 55 27
Tif.: +45 39 57 77 66
www.ofir.dk

8-14 Vine Hill
London
ECIR 5DX
United Kingdom

Tif.: +44 (0)20 7520 1600
www.matchwork.com

  

ivæksthuset ApS'-
Gladsaxe Møllevej 28
DK-2860 Søborg
CVR.nr 27 50 79 72
Tif.: +45 39 57 70 00

   

Fort Malakoff Park

Gladsaxe Møllevej 26
DK-2860 Søborg
CVR.nr, 21 59 94 09
Tlf.: +45 88 20 98 00
www.sondagsavisen.dk
www.lokalia.dk

    

Rheinstrasse ÅE
55116 Mainz

Germany
Tlf.: +49 (0) 6131 - 9069 8125
www. matchwork.com

 

 

 

 
 

; MåtchWork World Wide A/S:

Gladsaxe Møllevej 26
DK-2860 Søborg
CVR.nt. 19 42 99 03
Tif.: +45 36 95 95 95
www.matchwork.com

bh. Boligportal.dk ApS." …

Helsingforsgade 27
DK-8200 Århus N
CVR.nr. 26 72 25 35
Tilf.: +45 70 20 80 82
www.boligportal.dk

  
 

 

   

  

MatchWork Danmark 4/5,
Gladsaxe Møllevej 26
DK-2860 Søborg

CVR.nr. 26 68 66 75

Tlf,: +45 36 95 95 95
www.matchwork.com

me Ap
Gladsaxe Møllevej 28
DK-2860 Søborg
CVR.nr. 26 54 26 93
Tlf.: +45 39 57 77 90
www.minreklame.dk

 

   

North Me
Gladsaxe Møllevej 28
DK-2860 Søborg
CVR.nr, 32 88 37 10
Tif.: +45 39 57 70 00

 

 

DK-4200 Slagelse
CVR.nr. 13 91 29 98
Tlf.: +45 58 53 32 22

 

 

 

 

 

NORTH MEDIAns

 

Årsrapport 2010

1104044EogSN58539

Side 97

 

 

 

 

    

graf: Kristian Brasen-

Foto

 

|

   

667415

   

 

860 Søborg -

 

  

     

     

Sa Lu
mn Sa
NS
SED
"08
” sg
&8 38
SES
vær 7. 5
Ssm8g8s
GW Mm
BRED
S
o

Telefon

 

 

x

 

 

b