Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
em TT
| Godkendt på generalforsamlingen |
22.august )
delte Værd
Erhvervs og Selskabsstyrelsen
24 aug. 2011
Generalforsamling
Selskabets ordinære generalforsamling
Eulers rar telos ae TEE IS IS LUE
kl. 10 på selskabets adresse:
Fliigger A/S
Islevdalvej 151, 2610 Rødovre
Tlf. 7015 15 05
Evers
reg eden
KNN TIN Te fer ØK en]
ER TETÆ Es
Aktionærer kan bestille adgangskort og
stemmesedler i perioden 12. til 19. august.
NT nne
Sis Sea EET
generalforsamling, at udbytte sættes til
15 kr. pr. 20 kr. aktie.
Udbytte forventes at kunne udbetales fra
den 26. august 2011.
steriet r sitet lale
ES SE SE Sd IAN
Fliigger 10 års udvikling
ra ENN E:
Aktionærinformation
UT ET
Politik vedrørende aktietilbagekøb
KULTENS
Investor Relations
FENG les
On ESSEN
USET LE RS Er el gs Tele
Selskabsmeddelelser og finanskalender
Filigger kurs- og omsætningsudvikling
Bestyrelse og direktion
ln ses
Beretning
SE ele rr
eN
te UDEN s
til cer rarere
Forventninger til 2011/12
USE ISENS TNS
mere
Mosse leL Va
Sort ESS
Koncern: Balance
ES EDEN ET Lo TEST He rss
Moderselskab: Balance
SELEN sg
Pengestrømsopgørelse
Klor
hi
(4
SEEDEDE DEDE ENE EEREEEE SERENE ERE SELEN
RER RRS EDEN RED SEERE RADER
RESENS DER ron
|
|
|
|
|
|
i
|
|
Rn
Fligger årsrapport 2010/11
Søren P, Olesen,
del af direktionen siden 2002,
adm. direktør siden 2006.
Søren P, Olesen om 2010/11
Forretningsåret 2010/11 har indfriet vores forventninger til toplinjen, dvs. nettoomsætningen, men levede ikke helt op til den forventede
bundlinje, dvs. resultat af primær drift EBIT,
Vi havde lagt følgende strategi vedrørende forretningsåret 2010/11: Nu skulle der igen satses på omsætningsfremgang efter en down-
periode oven på finans- og boligkrise, Der var afsat væsentlige midler til markedsføring samt til modernisering af butiksnettet især i
Sverige, Norge og Polen, Vi budgetterede med en salgsfremgang på 8 % + 2 % afhængig af valutakurserne og en EBIT på niveau med
sidste år eller ca. 100 mio, kr.
Vi realiserede et mersalg på 10 %, men med en EBIT på 85 mio, kr., dvs. mindre end forventet — ikke mindst taget i betragtning, at salg
af AdeKema til WashTec som omtalt i forbindelse med offentliggørelsen af halvårsrapporten bidrog med en ekstraordinær indtægt.
Den positive udvikling i nettoomsæfningen kan henføres til koncernens eksportmarkeder og her primært valutakursudviklingen, idet det
danske hjemmemarked viste stagnerende omsætning. Koncernens svenske salg voksede med 15,9 % konverteret til dansk valuta, i lokal
valuta 4,3 %. Det norske salg voksede med 14,0 % i dansk valuta, i lokal valuta 6,4 %. Salg i andre lande, dvs. primært i Polen og Kina,
voksede med 43,6 % i dansk valuta og kun lidt mindre i lokal valuta.
Den manglende udvikling i koncernens primære driftsresultat kan dels forklares med det svigtende salg i Danmark — historisk koncernens
væsentligste indtægtsområde — uventede høje driftsomkostninger i den svenske produktion og det svenske og norske butiksnet på grund
af valutakurserne samt stigende råvarepriser især sidst på forretningsåret.
Vedrørende næste forretningsår 2011/12 er det vores strategi fortsat at satse på markedsføringen og udvidelse af vores butiksnet. Vi
budgetterer med et mersalg på 8 % + 2 % samt et primært driftsresultat EBIT i størrelsesordenen 100 mio. kr, Dvs. målet er fortsat at
vinde markedsandele primært med organisk vækst. Vi vurderer, det er i overensstemmelse med koncernens langsigtede strategi, selvom
det reducerer EBIT-margin på den korte bane.
Med baggrund i koncernens stærke. soliditet vil vi på den kommende generalforsamling foreslå udbyttet pr. 20 kr. aktie hævet fra 12 kr.
sidste år til 15 kr.
3
1108246FogSN42757
Flugger årsrapport 2010/11
Fliigger, 10 års udvikling
Fliigger koncern, mio. DKK
2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10
2010/11
Nettoomsætning 1.056,4. 1.092,11 1.110,99 1.198,8 1.342,2. 1.448,8. 1.554,9. 1.504,2. 1.446,6. 1.591,0
Bruttoresultat 597,1 568,5 579,6 637,4 719,7 784,0 851,9 822,3 812,4 876,5
Primært driftsresultat, EBITA 90,6 17,2 1225 123,3 135,5 133,4 140,2 73,1 106,1 85,4
Primært driftsresultat, EBIT 90,5 17,0 122,2 123,3 135,5 1334 140,2 56,1 106,1 85,4
Finans netto 48 7,5 10,8 7,8 17,5 28,7 -13,7 - 5,0 27,6 5,2
Resultat før skat 95,3 1245 133,0 131,0 153,0 162,1 126,5 511 133,7 90,6
Nettoresultat 67,2 87,5 94,5 98,2 110,0 113,9 96,6 27,7 94,2 63,5
Goodwill investeringer 0,2 0,0 1,1 42,0 1,3 71 3,3 27 6,6 17,2
Goodwill nedskrivninger 0,1 0,2 0,3 0,0 0,0 0,0 0,0 17,0 0,0 0,0
Øvrige investeringer 30,9 26,8 33,3 75,9 54,5 61,4 41,2 79,0 136,0 52,8
Øvrige afskrivninger 28,2 29,7 30,5 33,7 39,5 44,3 48,1 51,0 47,2 53,7
Udbyttebetaling, netto 19,8 18,9 18,7 27,4 36,4 45,0 45,0 45,0 18,0 35,3
Foreslået udbytte 21,0 19,1 28,6 38,2 45,0 45,0 45,0 18,0 36,0 45,0
Køb af egne aktier 26,8 8,7 25,3 2,9 23,8 0,0 0,0 0,5 21,9 15,7
Egenkapital ultimo 423,6 485,5 534,5 611,4 661,6 7345 773,3. 689,9 760,2 798,4
Balancesum ultimo 623,2 681,0 7083 866,5 940,5 1.022,9 1.123,0. 1.019,8. 1.0747 1.151,7
Pengestrøm før finans og skat 1331 1430 152,6 132,2 1544 1385 1548 106,0 240,2 97,0
Pengestrøm efter finans og beregnet skat 108,6 114,8 125,1 104,0 124,3 121,7 111,4 106,9 207,6 70,4
Pengestrøm til investeringsaktivitet -29,6 -23,2 -33,0 -118,2 -557 -713 -804 -995 -854 -57,8
Pengestrøm til finansieringsaktivitet -827. -75,9 -70,7 10,1 -878 -51,4 -46,3 -24,9 -1422 - 29,8
Værdipapirer og likvider ultimo 57,9 106,6 100,2 139,5 158,4 180,4 201,8 102,8 161,5 128,5
Rentebærende gæld ultimo 37,9 37,4 2,3 33,8 30,1 40,6 92,6 781 43,7 49,5
Nøgletal
Bruttomargin % 49,9 52,1 52,2 53,2 53,6 54,1 54,8 54,7 56,2 55,1
EBITA-margin % 8,6 10,7 11,0 10,3 10,1 92 9,0 4,9 7,3 5,4
EBIT-margin % 8,6 10,7 1,0 10,3 10,1 9,2 9,0 3,7 7,3 5,4
Egenkapitalforrentning % 16,2 19,2 18,5 171 17,3 16,3 12,8 3,8 13,0 8,1
Egenkapitalandel % 68,0 71,3 75,5 70,6 70,3 71,8 68,9 67,7 70,7 69,3
Fuldtidsansatte, gennemsnit 1,005 1.007 — 1.007 1,137 1.206 1.302. 1.390 1.467 1.444 1.540
Aktiedata ultimo, 30. april
Udestående aktier å 20 kr., 1.000 stk. 3161 3120. 3.045 3.038 3.000 3.000 3.000 2.998 2.942 2.904
Ordinært resultat efter skat pr. aktie, DKK" 21,3 28,0 31,0 32,3 36,7 38,0 32,2 9,2 32,0 21,9
Indre værdi pr. aktie, DKK 1340 1556 1755 201,3 2205 2448. 2578. 2313 2584 274,9
Foreslået udbytte pr. aktie å 20 kr. 6,0 6,0 9,0 12,0 15,0 15,0 15,0 6,0 12,0 15,0
Fligger børskurs 157 265 371 520 787 703 470 218 478 431
Pris pr. overskudskrone (P/E), DKK 7,4 9,4 12,0 16,1 21,5 18,5 14,6 23,6 14,9 19,7
Kurs / Indre værdi, (K/) 1,2 1,7 2,1 2,6 3,6 2,9 1,8 0,9 1,8 1,6
Fligger børsværdi, mio. DKK 496 827 1.130 1,581 2,361 2,110 1.411 654 1.406 1.251
OMX PE index 208 176 230 283 376 465 408 253 385 430
Definitioner
Bruttomargin %: Bruttoresultat i procent af
nettoomsætningen
EBITA-margin %: Primært driftsresultat før goodwill
nedskrivninger i procent af nettoomsætningen
EBIT-margin %: Primært driftsresultat i procent af
nettoomsætningen
Egenkapitalforrentning %: Ordinært resultat efter
skat i procent af gennemsnitlig egenkapital
Egenkapitalandel %: Egenkapital ultimo i procent
af passiver ultimo
" det udvandede ordinære resultat efter skat pr aktie er identisk med det viste nøgletal.
Nøgletal er udregnet efter Den Danske Finansanalytikerforenings anbefalinger. Aktiedata er beregnet på grundlag af antallet af udestående aktier ultimo. Årsregnskaber fra 2004/05 er aflagt i overstemmelse med IFRS.
Udestående aktier: Antal aktier i alt minus selskabets
egenbeholdning ultimo, anvendes ved beregning
aktiedata
Selskabets børsværdi: Antal udestående aktier x
børskursen
af
Fligger, 10 års udvikling
[] Nettoomsætning, mio. DKK
— EBIT-margin %
Fod
m uUU,
HH Ul
ERE
|
i
|
01/2 02/3 03/4 045 05/6 06/7 07/8 08/8 0940 10M
OH Nettoresuitat, mio. DKK
> Aktietilbagekøb, mio. DKK
120 120
100 HM — 100
80 TT 80
60 m 60
40 I] 40
2 — TH 2
0
EH Børskurs ultimo DKK
01/2 02/3 03/4 04/5 05/6 06/7 07/8 08/9 09/0 10/1
«=> Resultat pr. aktie,” DKK
800 TT - 40
700 - 35
600 TT 7 II LI = 30
500 . — 25
400 —= — 20
300 — 15
200 — 10
— Fr 5
|
H
100 TH
0
0i/2 02/3 03/4 04/5 05/6 06/7 07/8 08/9 0940 10/i1
” Beregnet på basis af udestående aktier
I? Egenkapital, mio. DKK
Fliigger årsrapport 2010/11
— Egenkapitalforrentning B
800
700
600
500
==,
rn mavens så
Ul
UL
[Il
HINE
UL
||
mt
200
UL
==m
muren nn manen mu ener,
LT
1
i [|
CIXI
nn
=
TI
i
i
i
[
i
H+
15
10
=
20
FE
F
Fi
LENE
TTT
i
ms
|
01/2 02/3 03/4 04/5 05/6 06/7 07/8 08/9 09/0 10/11
CI Nettoresultat, mio. DKK
=> Foreslået udbytte, mio. DKK
120 — 120
100 EN — 100
80 — 80
60 — 60
40 MT 40
— 20
| ||
0
m
01/2 02/3 03/4 04/5 05/6 06/7 07/8 08/9 0940 10/1
[I Pris pr. overskudskrone (P/E),DKK
c«. Kursåndre værdi (K/1)
40 4,0
35 oa 3,5
30 — 3,0
25 — 25
20 > [] — DT] 20
15 = — = +15
0 ———— — ml HH t—10
0 0,0
01/2 02/3 03/4
04/5. 05/6 06/7 07/8 08/9 0940 10/1
1108246EogSN42758
The power of colour
En hvid flade er en god start, men farver gør hele forskellen. Vi vil gerne
gøre livet lidt mere farverigt for vores kunder. De interesserer sig mere og
mere for dekoration og indretning af deres bolig, og derfor fylder inspira-
tion, trendfarver og lækre tapetkollektioner også mere for os.
Vi ved, at folk vælger farver til deres vægge alle mulige steder; ikke kun
når de står nede i forretningen. Derfor har vi fx udviklet applikationer til
bl.a. iPhone, der henvender sig til både private og professionelle og gør det
muligt at vælge farver på farten. De små værktøjer til mobilen er med til at
understrege vores unikke service på en tidstypisk og meget nærværende
måde.
( Fluigger future — mod 2013
ØD
Ed
"Vision
CY Fliigger koncern ønsker at være en lønsom og kompetent udbyder af
»— miljørigtige kvalitetsprodukter på udvalgte markeder.
Å ,
ff» Mission
sd
Vi anvender vores faglighed og markedsindsigt til at udvikle, producere,
markedsføre, distribuere og afsætte et bredt og koordineret sortiment
inden for maling, træbeskyttelse, designtapeter og naturligt tilbehør.
Vores kunder/slutbrugere er professionelle malere og konsumenter.
Strategi 1: Højt aktivitetsniveau i Norden.
Vi satser på et lønsomt butiksnet med betegnelsen Fliigger farver i
Danmark, Fliigger fårg i Sverige og Flugger farve i Norge og koordinerer
indsatsen i Island, Grønland og Færøerne med aktiviteten i Skandinavien.
Vores datterselskaber DAY-system og PP Mester Maling supplerer kon-
cernens salg i Norden i samarbejde med andre distributionskanaler,
Strategi 2: Polen bliver omdrejningspunkt i Østeuropa.
Vi prioriterer Polen inklusiv nærliggende markeder, som vi vurderer,
bliver vores største marked uden for Skandinavien. | Gdansk-området
har vi etableret produktion samt logistik- og servicecenter, som ud over
det lokale marked bistår indsatsen i Norden. Vi etablerer og udbygger et
butiksnet med betegnelsen Fliigger farby.
Strategi 3; Kina bliver omdrejningspunkt i Asien.
Vi har etableret produktion i Shanghai, Kina og distribuerer maling gen-
nem Fliigger showrooms og designtapeter gennem Fiona showrooms.
Den lokale produktion suppleres med import fra Skandinavien, Vi forven-
ter, at koncernens største vækstrater kan etableres på disse markeder i
Asien.
Strategi 4: Designtapeter og vægbeklædning.
Siden midt i firserne har Fiona tapetfabrik i Faaborg været en del af
koncernen. Det nye produktionsanlæg i Polen er i besiddelse af det mest
avancerede udstyr til fremstilling af designtapeter og vægbeklædning.
I konsekvens heraf er det besluttet at give udvikling, produktion og
distribution af designtapeter og vægbeklædning til overmaling høj
prioritet fremover.
Fliigger årsrapport 2010/11
Strategi 5: Gennemførelse af Lean i koncernen.
Med henblik på omkostningsreduktion og nedbringelse af working capital
er det besluttet at gennemføre Lean i samtlige koncernens funktionsom-
råder. Det er samtidig besluttet at udskifte koncernens IT-systemer til
den fremtidige udvikling.
Strategi 6: Udvikling af medarbejdernes kompetencer.
Vi vil opgradere vores medarbejderes kompetencer — ikke mindst den
halvdel af vores medarbejdere som er beskæftiget i vores butiksnet, og
som har den daglige kontakt med vores kunder. Vi etablerer eget ud-
dannelsescenter, Fliigger Academy, og professionaliserer koncernens
HR-funktion.
Målsætning
Inden udløb af forretningsåret 2013/14 er det vores mål at nå en årsom-
sætning, som overstiger 2 milliarder DKK med en EBIT-margin på mellem
8 og 10 % og en soliditet på mindst 50 %. Norden skal være vores løn-
somme hjemmemarked, som kan danne grundlag for fortsat ekspansion
i Polen og Kina inkl. nærmarkeder
Værdier
Vi ønsker at være og blive opfattet som loyale, ærlige, jordnære, ufor-
melle, kvalitets- og omkostningsbevidste samt samfundsansvarlige.
1108246EogSN42759
Fluigger årsrapport 2010/11
Aktionærinformation
Hvorfor er Fliigger børsnoteret?
Fliigger er et familieaktieselskab, hvis B-aktier blev introduceret på
børsen i efteråret 1983 til kurs 52 omregnet til aktuel aktiestørrelse
og korrigeret for udstedte fondsaktier.
Motivet for børsintroduktionen var primært at give selskabet, med et væ-
sentligt hjemmemarkedssalg, den opmærksomhed og PR-værdi, som et
børsnoteret selskab opnår. Sekundært var motivet, at familieaktionærer,
som ikke var aktive I selskabet, efterfølgende kunne vælge at reducere
deres andel i selskabet.
Selvom selskabet siden børsintroduktionen ikke har haft behov for at
hente yderligere kapital over børsen, er det selskabets målsætning fortsat
at være noteret på NASDAQ OMX, idet ledelsen vurderer, at børsnote-
ringen bidrager til markedsføringen, giver troværdighed og professiona-
lisme i ledelses- og bestyrelsesarbejdet samt gør Fliigger til en attraktiv
arbejdsplads.
Politik vedrørende aktietilbagekøb
Selskabets stabile indtjening og positive cash flow har i perioder været
anvendt til køb af egne aktier, som efterfølgende blev annulleret i forbin-
delse med nedskrivning af aktiekapitalen. Fra midten af 90'erne og frem
til 2006 blev selskabets aktiekapital reduceret med 23 %. I de sidste par
år har selskabet erhvervet yderligere egne aktier svarende til ca. 3 % af
aktiekapitalen. For ikke at påvirke kursen på selskabets aktier afstår vi
normalt fra at annoncere aktietilbagekøb.
Politik vedrørende udbytte
Det er selskabets politik at udbetale et stabilt, ensartet udbytte, som ikke
nødvendigvis afspejler indtjeningen de enkelte år, Under skyldigt hensyn
til selskabets kapitalstruktur tilstræbes tillige, at aktionærernes direkte
afkast i form af udbytte står i rimeligt forhold til børskursen og markeds-
renten.
Investor Relations
Det er ambitionen hos Fliigger at sikre et højt og troværdigt informations-
niveau. Selskabet fremsender kvartalvis en beretning om den seneste
regnskabsudvikling med eventuelt korrigeret skøn på fremtiden til
NASDAQ OMX. Ved halv- og helårsrapporter udsendes på selskabets
hjemmeside webcast-præsentationer beregnet for selskabets investorer.
Endvidere fremsendes information om insideres handel med selskabets
aktier. Samtlige informationer til NASDAQ OMX kan findes på flugger.com.
Selskabet deltager gerne i åben og aktiv kommunikation med investorer,
analytikere og presse med henblik på at sikre aktiemarkedet det bedst
mulige grundlag for prisfastsættelse af Fliigger aktien. Selskabet afstår
dog normalt fra at gennemføre uddybende samtaler de sidste 3 uger op
til offentliggørelse af fondsbørsmeddelelser med resultatudvikling eller
andre kursfølsomme oplysninger.
Eventuelle spørgsmål kan løbende stilles til adm. direktør Søren P. Olesen
på mailadressen sooleflugger.com eller direktør, hovedaktionær
Ulf Schnack på mailadressen ulsc&flugger.com.
Corporate Governance
Lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse udgør en bestanddel af
ledelsesberetningen for børsnoterede aktieselskabers årsrapporter, der
starter 1. januar 2010 eller senere.
Den detaljerede redegørelse kan findes på vores hjemmeside: http://
www. flugger.com/Investor/—/media/Flligger.com/PDF//edtægter%20
0og%20regler/Corporate%20governance. maj%2011.ashx
Bestyrelse og direktion har forholdt sig til de reviderede anbefalinger og
er af den opfattelse, at Flugger i væsentlighed efterlever de anførte anbe-
falinger med følgende afvigelser:
Kapital- og aktiestruktur
Bestyrelsen finder den aktuelle opdeling i A- og B-aktier hensigtsmæssig
og har derfor ikke aktuelle planer — eller mulighed — for at ændre herpå.
Åbenhed og gennemsigtighed
Det er Fliigger politik at være åben og ærlig, men vi har fx valgt at
informere om den samlede honorering af bestyrelsen og den samlede
honorering af direktionen, idet vi finder, oplysninger på individuelt plan
har begrænset relevans for aktionærkredsen. Vi har endvidere fravalgt at
bringe orienteringer på engelsk med baggrund i, at kun få af selskabets
navnenoterede aktionærer er bosiddende uden for Skandinavien.
Bestyrelsens sammensætning og vederlag
| Fliigger er det kutyme med 4 generalforsamlingsvalgte bestyrelses-
medlemmer og 2 medarbejderrepræsentanter. Ved bestyrelsens sam-
mensætning på førstkommende generalforsamling tilstræbes, at 3
medlemmer er uafhængige af selskabet, hovedaktionæren og væsentlige
leverandør- eller kundeinteresser, samt at 1 medlem indstilles af hoved-
aktionæren. Vi har valgt at afstå fra at fastsætte en aldersgrænse, idet
vi ønsker i særlige tilfælde at kunne disponere frit, På vegne af alle ak-
tionærer indstiller hovedaktionæren vederlag til bestyrelsen. Såfremt der
er aftalt væsentlige ændringer, vil aktionærerne blive orienteret på den
ordinære generalforsamling. Uddybende information angående bestyrel-
sesarbejdet fremgår af "Forretningsorden for bestyrelsen”, som findes på
flugger.com.
Aktieoptioner, incitamentsprogrammer mv.
Selskabets administrerende direktør har som en variabel del af sin
aflønning en bonus, som er afhængig af nettoomsætning og resultat af
primær drift, og som aftales en gang årligt efter Indstilling fra bestyrel-
sesformand og hovedaktionær. Bonus kan ikke overstige 30 % af den
samlede aflønning. Bortset herfra har koncernen fravalgt at anvende
incitamentsprogrammer, herunder aktieoptioner mv. til direktions- og
bestyrelsesmedlemmer.
Denne praksis blev forelagt på generalforsamlingen i 2008 og efter-
følgende anført i vedtægternes 8 16.
Anvendelse af udvalg og kommissioner
Selskabets bestyrelse har på nuværende tidspunkt ikke nedsat særskilte
udvalg eller kommissioner vedrørende nominering og vederlag. Selskabet
har ikke etableret et revisionsudvalg, men valgt at lade den samlede
bestyrelse varetage disse funktioner. Dette muliggøres af, at mindst 1
bestyrelsesmedlem, som krævet i revisorloven, er både uafhængigt af
selskabet og har kvalifikationer inden for regnskabsvæsen og revision.
Det udelukker ikke, at man lejlighedsvis benytter ekstern bistand.
Corporate Social Responsibility
Fliigger har undladt at formulere en selvstændig Corporate Social
Responsibility politik jf. Årsregnskabslovens & 99 a, men har en generel
indstilling til, at virksomheden skal optræde samfundsansvarligt.
Vi ønsker en bæredygtig udvikling i Fluigger kombineret med social
ansvarlighed og miljøbevidsthed. Det er vores overordnede målsætning
at fastholde og forbedre de faglige relationer til interne og eksterne
interessenter, Vi tilstræber at overholde lovgivningen i alt, hvad vi
foretager os, lokalt såvel som internationalt,
Fliigger prioriterer miljø- og klimamæssige forhold og har efter ISO 14001
miljøcertificeret produktionen i Danmark og Sverige samt koncernens
hovedkontor i København. Som omtalt i beretningen vedrørende miljø
sætter vi nogle overordnede mål, som der bliver fulgt op på.
Vi respekterer alle vores medarbejdere som individer og tilbyder lige
muligheder for at lære og udvikle sig i overensstemmelse med individu-
elle behov og kompetencer under skyldig hensyntagen til koncernens
forhold.
Aktiekapital og ejerforhold
Fliigger aktiekapital er opdelt i A- og B-aktier, A-aktierne har 10
stemmer pr. aktie å 20 kr., og B-aktierne har 1 stemme pr. aktie å
20 kr, Det er kun selskabets B-aktier, som er noteret på NASDAQ
OMX Copenhagen A/S under fondskoden DK0010218189 med
Fliigger årsrapport 2010/11
kortnavn FLUG B. Aktien indgår i MidCap segmentet. Marketmaker
på aktien er Danske Bank.
Ultimo forretningsåret 2010/11 var registreret 1.594 navnenoterede
aktionærer i selskabets aktiebog, som tilsammen tegnede 91,6 % af
aktiekapitalen og 98,1 % af stemmerne. Selskabets beholdning af
egne aktier er nedskrevet til 0 kr, og er stemmeløs iflg. selskabsloven.
Ejerforhold 30.04.11
Antal aktier % stemmer %
A-aktier 590.625 19,7 5.906.250 71,9
B-aktier, udestående — 2.313.841 77,1. 2,313.841 28,1
B-aktier i selskabet 95.534 3,2 0 0,0
| alt 3.000.000 100,0 8.220.091 100,0
5 % aktionærer
CASA A/S, Horsens 300.590 — 10,0 300.590 3,6
Lisel Jakobsen, Holte 501.225 16,7 501.225 6,1
Ulf Schnack, Holte” 1.317,261 43,9: 6.632.886 80,7
| alt 2.119.076 70,6. 7.434.701 90,4
Insidere
Bestyrelse 30.101 1,0 30.101 0,3
Direktion 1.325.094 44,2. 6.640.719 80,8
Andre insidere 22.018 0,7 22.018 0,3
| alt 1.377.213. 45,9. 6.692.838 81,4
inkl. aktier beliggende i US 1995 ApS, som er 50/50 ejet af
Ulf Schnack og Sune Schnack.
9
1108246EogSN42760
Fluigger årsrapport 2010/11
Selskabsmeddelelser seneste år
Bortset fra løbende opgørelser vedr. insideres handel med selskabets
aktier er der fremsendt følgende meddelelser til NASDAQ OMX Copen-
hagen A/S:
24.06.10 Årsrapport 2009/10
04.08.10 Indkaldelse til ordinær generalforsamling
25,08.10 Referat af ordinær generalforsamling
27.08.10 Selskabets vedtægter
15.09.10 Delårsrapport: 1. kvartal 2010/11
04.10.10 Fliigger sælger AdeKema til WashTec
16.12.10 Halvårsrapport 2010/11
24.03.11 Delårsrapport: 3. kvartal 2010/11
27.04.11 Finanskalender 2011/12
03.06.11 Stine Bosse tilbage i bestyrelsen for Fliigger
23.06.11 Årsrapport 2010/11
Fliigger kursen pr. 30. april for 20 kr. aktier
siden børsintroduktionen i efteråret 1983
800
700
600
500
400
300
200
100
0
84 85 86 87 88 8990 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11
— Fliigger kursen justeret for fondsaktier og stykstørrelse
— NASDAQ OMX PE index (30.4.84 = Fliigger)
Kilde: NASDAQ OMX
Finanskalender 2011/12
23.06.11 Årsrapport 2010/11
22.08.11 Ordinær generalforsamling
21.09.11 Delårsrapport: 1. kvartal 2011/12
15.12,11 Halvårsrapport 2011/12
27.03.12 Delårsrapport: 3. kvartal 2011/12
26.06.12 Årsrapport 2011/12
Kursudviklingen og månedsomsæfningen på
Fliigger aktier i forretningsåret 2010/2011
600.0 —
537,5
475,0
412,5
350.0
287.5
225.0
162.5
Z100.0
M
2010 200
— Fliigger kursen i forretningsåret 2010/2011
il Den månedlige omsætning af Fliigger aktier i mio. DKK
til kursværdi i forretningsåret 2010/2011
Kilde: NASDAQ OMX
Omsætning mio. DKK
Bestyrelse
Thorkild Juul Jensen, formand
(født 1944, indtrådt i Fliigger bestyrelse 1989)
Dommer i Sø- og Handelsretten
Næstformand i ØM Rich. Miller A/S
Næstformand i Rich. Miiller-Fonden
Bestyrelsesmedlem i Investeringsforeningen Independent Invest
Bestyrelsesmedlem i Investeringsforeningen World Wide Invest
Bestyrelsesmedlem i Aktieselskabet Ny Kalkbrænderi
Bestyrelsesmedlem i Pankas A/S
Næstformand i Aktieselskabet Rheinholdt W. Jorck
Medlem af Reinholdt W. Jorck og Hustrus Fond
Beholdning af Fliigger B-aktier, inkl. nærtstående parter,
ultimo: 23.840 stk.
Morten Boysen”, næstformand
(født 1964, indtrådt i Flligger bestyrelse 2005)
Adm. direktør Expert Retail Danmark A/S
Bestyrelsesmedlem i Konceptforeningen punkti
Beholdning af Flligger B-aktier, inkl. nærtstående parter,
ultimo: 0 stk.
Peter Aru"
(født 1957, indtrådt i Flligger bestyrelse 2006)
Bestyrelisesmedlem i Boxon AB
Beholdning af Flligger B-aktier, inkl. nærtstående parter,
ultimo: 0 stk.
Anja Schnack Jørgensen?”
(født 1965, indtrådt i Flligger bestyrelse 2008)
Regnskabschef for:
HK Entreprise A/S og VVS Entreprise ApS
Beholdning af Fliigger B-aktier, inkl. nærtstående parter,
ultimo: 6.071 stk.
Peter Mormark-Guldager””"
(født 1958, indtrådt i Fliigger bestyrelse 1994)
Driftschef/Retail Operation Manager, Region 1 i Flligger A/S
Beholdning af Fliigger B-aktier, inkl. nærtstående parter,
ultimo: 190 stk.
Tommy Aamand””
(født 1969, indtrådt i Flligger bestyrelse 2007)
IT-driftschef i Fliigger A/S
Beholdning af Fliigger B-aktier, inkl. nærtstående parter,
ultimo: 0 stk.
Fliigger årsrapport 2010/11
Direktion
Søren P, Olesen, administrerende direktør
(født 1967, ansat 2002)
Næstformand i DI Byggematerialer
Bestyrelsesformand i Danish Bake A/S
Bestyrelsesmedlem i Svendsen Sport A/S
Beholdning af Fliigger B-aktier, inkl. nærtstående parter,
ultimo: 7.833 stk.
Ulf Schnack, direktør (hovedaktionær)
(født 1936, ansat 1960)
Beholdning af Fliigger aktier, inkl. nærtstående parter og US 1995 ApS,
ultimo: 590.625 stk. Fliigger A + 726.636 stk. Fliigger B
Honorering af bestyrelse og direktion fremgår af note 3 til
resultatopgørelsen.
= … Uafhængigt bestyrelsesmedlem
Familiens repræsentant
” Medarbejdervalgt bestyrelsesmedlem
Kr
11
1108246EogSN42761
Fliigger årsrapport 2010/11
Fliigger historie
1783 Fliigger bliver grundlagt
| 1783 grundlagte Johan Daniel Fliigger selskabet J. D. Fliigger, Farben
& Lackfabrik i Hamburg. Selskabet tilhørte familien Flligger igennem fire
generationer frem til en frivillig likvidation i 1973.
1890 Fliigger starter i Danmark
1, november 1890 blev Fliigger grundlagt i Danmark, efter at selskabet i
Hamburg gennem årtier havde oparbejdet et salg til danske malermestre.
1948 Fliigger bliver dansk
Efter anden verdenskrig beslaglagde den danske stat al tysk ejendom i
Danmark. Dette gjaldt også J. D. Fliigger filial, der ved et kommisariesalg
i 1948 blev købt af Mich. Schnack, selskabets danske direktør siden 1941.
1948: Salg 2,4 mio. kr. — 20 medarbejdere.
1958 Fliigger bygger fabrik i Rødovre
| 1958 flyttede firmaet fra Københavns centrum til ny fabrik og admini-
strationsbygning i Rødovre. Det blev starten på en voksende produktion
af bygningsmaling i malermesterkvalitet.
1958: Salg 3,4 mio. kr. — 31 medarbejdere.
1970 Fliigger bygger fabrik i Kolding
I løbet af 60'erne blev grunden i Rødovre fuldt udbygget. ! 1969/70
erhvervede selskabet en stor grund i Kolding og opførte her en ny fabrik
alene til produktion af vandig maling.
Det var ligeledes i 1970, at virksomheden blev omdannet til aktieselskab
med næste generation, sønnen Ulf Schnack, som direktør. Aktiekapitalen,
svarende til egenkapitalen, androg 1 mio. kr.
1970: Salg 33 mio. kr. — 175 medarbejdere.
1975 Fliigger starter butikskæde
Nybyggeriet i Danmark tog et dramatisk dyk efter den første oliekrise i
1973/74, Samtidig mistede malerfaget sit monopol på istandsættelse af
flyttelejligheder. Det blev startskuddet til, at Flligger i samarbejde med en
række malermestre startede en Fliigger butikskæde. Det var også midt
i 70'erne, at Fliigger startede en virksomhed i Norge og salgsselskabet
Color i Danmark.
1975/76: Salg 97 mio. kr. — 206 medarbejdere.
1978 Fliigger Koldingfabrik brænder
Fliigger havde i sommeren 1978 en brand i sin fabrik i Kolding som følge
af uforsigtigt tagdækkerarbejde. Det genopførte produktionsanlæg regnes
endnu i dag for et af branchens mest moderne til fremstilling af miljøven-
lige, vandige malevarer.
1978/79: Salg 142 mio. kr, — 269 medarbejdere.
1983 Fliigger bliver børsnoteret
I efteråret 1983 valgte selskabet at blive noteret på Københavns Fonds-
børs. Introduktionskursen var 875, hvilket justeret for fondsaktier og
ændret stykstørrelse svarer til kurs 52 på nutidens 20 kr. aktier.
1983/84: Salg 242 mio, kr, — 291 medarbejdere.
1984-85 Fliigger køber nye selskaber
Med provenuet fra børsintroduktionen på ca. 43 mio. kr. købte selskabet
Fiona, Danmarks største tapetfabrik, og Dansk Smergelfabrik, Danmarks
eneste producent af slibeartikler. Begge virksomheder er siden fusioneret
med Fliigger A/S, Dansk Smergelfabrik (Dragon) blev solgt april 2007.
I Sverige købte selskabet pensel- og malerullefabrikken Stiwex AB og
Forsbergs børstefabrik, senere sammenlagt under navnet Stiwex AB.
1984/85: Salg 289 mio. kr, — 415 medarbejdere.
1993-95 Fliigger køber fabrik i Sverige
I årsskiftet 1993/94 købte selskabet Sveriges tredjestørste farvefabrik,
HP Fårg & Kemi AB, som siden har skiftet navn til Fligger AB. Virksom-
heden indgik i 1993/94 årsregnskabet med 4 måneder.
Koncernen lod HP's norske datterselskab fusionere med Fliigger Norge
A/S, og et datterselskab i Danmark, PP Mester Maling A/S, fortsatte som
selvstændigt selskab i Flligger koncern.
1994/95: Salg 845 mio. kr. — 900 medarbejdere.
1995-98 Skandinavisk platform udbygges
Fliigger etablerer nyt centrallager i Gåteborg med 11.500 pallepladser
til betjening af det svenske og norske marked. Koncernen erhverver i
disse år en nordjysk grossist, et mindre antal farvehandler i Norge samt
AdeKema AB beliggende i Borås, Sverige med produktion af rengørings-
midler.
1997/98: Salg 1.035 mio. kr. — 1.056 medarbejdere.
KS
». BR See SENE må: . '
PR ”——
>
. dg L
1999-2004 Satsning på lønsomhed
I perioden fra 1999 og frem til 2004 var det primære mål at effektivisere
og rationalisere for at genetablere en tilfredsstillende indtjening efter
et utilfredsstillende resultat i 1998/99, Produktion og logistik fik fælles
struktur og ledelse med fælles IT-platform.
Nettoomsætning EBIT-margin
1999/00: 1.058 mio. kr. + 5% 4,6 %
2000/01: 1.053 mio. kr. + 0% 6,5 %
2001/02: 1,056 mio. kr. + 0% 8,6 %
2002/03: 1.092 mio. kr. + 3% 10,7 %
2003/04: 1.111 mio. kr. + 2% 11,0 %
2004-2008 Satsning på mersalg
Efter 5 år med fokus på bundlinjen valgte man i 2004 en ny strategi.
Målsætningen var årlig vækst i nettoomsætningen på mellem 8 og 10 %.
Islandsk farvefabrik blev tilkøbt, og Dragon sandpapirfabrik blev solgt fra.
Uden for Norden blev Polen og Kina prioriteret. Centrallageret i Sverige
blev udvidet med 50 %.
Nettoomsætning EBIT-margin
2004/05: 1.199 mio. kr. + 8% 10,3 %
2005/06: 1.342 mio, kr. +12 % 10,1 %
2006/07: 1.449 mio, kr. + 8% 9,2 %
2007/08: 1.555 mio. kr. +7% 9,0 %
2009-2013
Finanskrisen i efteråret 2008 betød en hård opbremsning for koncernen
med omsætningsreduktioner i 2 år. Koncernen besluttede trods krisen at
bygge farvefabrik i Shanghai og tapetfabrik i Polen. AdeKema salgsdivi-
sion blev solgt fra i efteråret 2010. Koncernen lagde en strategi frem mod
2013: Der skulle igen satses på årlige vækstrater mellem 8 og 10 %.
Nettoomsætning EBIT-margin
2008/09: 1.504 mio, kr. -3% 3,7 %
2009/10: 1.447 mio. kr. -4% 7,3 %
2010/11: 1.591 mio.kr. +10% 5,4 %
| 2010 etablerede Fliigger e-handel i Skandinavien, som senest er
blevet tildelt 2 priser. For "Bedste Kundeservice” og for ”Bedste
Cross-channel”.
"RK
Flugger årsrapport 2010/11
reddot design award
winner 2011
Bredspartel
vinder anerkendt
designpris 1
/
Red Dot er en af de største design-
priser i verden. I år har vores nye
bredspartel vundet Product Design
kategorien over 4.433 produkter fra
60 lande! Bredspartlen vinder,
fordi den er 33 % lettere end
tilsvarende værktøjer. Det
sparer malerne for at løfte
flere tons i løbet af et
arbejdsår.
13
1108246EogSN42762
z
. Hos os får du tryghed &
" Kvalitet I samme spand
Fliigger er ikke til at komme udenom, hvis der skal farver, moderne dekoration og
personlighed på væggene. Vi leverer mere kvalitet, et større sortiment og bedre
rådgivning end nogen anden farvehandel. Det giver smukke slutresultater, trygge
kunder og pæne tal på bundlinjen.
SE, 2
1108246EogSN42
16
Fliigger årsrapport 2010/11
Regnskabsberetning
Den vigende efterspørgsel efter finanskrisen i oktober 2008 har ramt
koncernen, som det fremgår af kvartalstallene i 5 på hinanden følgende
kvartaler. I Fluigger — med forskudt regnskabsår — er 1. kvartal = måne-
derne maj, juni og juli.
Koncern nettoomsætning — kvartalstal
mio.DKK 1.kvt 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. Året
2006/07 420 377 285 367 1.449 +8%
2007/08 446 408 302 399 1.555 +7%
2008/09 494 394 266 350 1.504 -3%
2009/10 427 388 274 358 1.447 -4%
2010/11 472 418 299 402 1.591 +10%
Finanskrisen har især ramt salget til hjemmemarkedet, i modsætning
til koncernens eksportmarkeder. I vore nabolande Sverige og Norge var
effekten kortvarig. I Sverige bl.a. fordi man fra starten indførte en ROT-
ordning, som betød, at der var skattemæssigt fradrag for en del af om-
kostningerne til reparation og vedligeholdelse. På såvel det polske som
det kinesiske marked for bygningsmaterialer har efterspørgslen i hele
perioden været positiv med op til tocifrede vækstrater.
Forretningsåret 2010/11
I forretningsåret 2010/11 blev nettoomsætningen 1.591 mio. DKK eller 10 %
mere end foregående år. Den positive udvikling i nettoomsætningen er
sammensat af et stagnerende dansk salg, et salg i Sverige, som voksede
med 4 % i lokal valuta (+ 16 % konverteret til DKK) samt et norsk salg,
som voksede med 6 % i lokal valuta eller ca. det dobbelte konverteret til
dansk valuta. Salg uden for Norden voksede med 44 % — sammensat af
salgsfremgang på 32 % i Polen og 58 % i Kina.
Koncernens bruttoresultat androg 877 mio. DKK svarende til en brutto-
margin på 55,1 % kontra 56,2 % sidste år. Den reducerede bruttomargin
skyldes dels stigende produktionsomkostninger i Sverige på grund af
valutakursudviklingen og dels stigende råvarepriser, som det ikke var
muligt at overføre til markedet på grund af hård konkurrence. Omkost-
ninger til salg, distribution og administration androg 810 mio, DKK kontra
712 mio..DKK sidste år. Vækstraten på 14 % skyldes dels valuta og dels
strategien med igen efter boligkrisen at satse offensivt for at vinde mar-
kedsandele. Andre driftsindtægter netto bidrog med 19 mio. DKK kontra
6 mio, DKK sidste år, Den største enkeltpost var salg af AdeKema til
WashTec som omtalt i halvårsrapporten.
Primært driftsresultat EBIT androg 85 mio, DKK kontra 106 mio. DKK
sidste år. Reduktionen kan som omtalt ovenstående henføres til redu-
ceret bruttomargin samt øgede omkosininger til salg og administration.
Forretningsåret 2010/11 kontra sidste år
mio. DKK 2009/10 2010/11 Ændring
Salg Danmark" 695,8 654,1 -0,3 %
Salg Sverige 523,8 606,9 15,9 %
Salg Norge 179,0 203,6 13,7 %
Salg | andre lande 88,0 126,4 43,6 %
Nettoomsætning 1.446,6 1.591,0 10,0 %
Bruttoresultat 812,4 876,5 7,9 %
Salg og distribution - 626,3 - 712,4 13,7 %
Administration - 86,0 - 97,2 13,0 %
Andre driftsindtægter, netto 6,0 18,5 208,3 %
Primært driftsresultat, EBIT 106,1 85,4 - 19,5 %
Finans netto 27,6 5,2 - 81,2 %
Resultat før skat 133,7 90,6 - 32,2 %
Skatter - 39,5 -271 - 31,4 %
Resultat efter skat 942 63,5 - 32,6 %
Kursregulering til ultimo mv. 15,9 25,7 61,6 %
Totalindkomst 110,1 89,2 - 19,0 %
Egenkapital 760,2 798,4 5,0 %
Balance 1.074,7 1.151,7 7,2 %
Pengestrømme
Fra drift før finans og skat 240,2 97,0 - 59,6 %
Efter finans og beregnet skat — 207,6 70,4 - 66,1 %
Til investeringsaktivitet - 85,4 - 57,8 32,3 %
Til finansieringsaktivitet - 142,2 - 298 79,0 %
= Salg Danmark er inkl. Island, Grønland og Færøerne
Resultat før skat på 91 mio. DKK fremkommer efter finans netto indtægt
på 5 mio. DKK — primært afkast fra koncernens beholdning af porteføl-
jeaktier, som kan indtægtføres uden beskatning på grund af modregning
i underskudssaldo fra foregående år.
Koncernens nettoresultat på 64 mio. DKK fremkommer efter en skat-
tehensættelse på 27 mio. DKK svarende til 30 % af resultat før skat.
Efter regulering til ultimokurs af primo kapital og årets nettoresultat frem-
kommer årets totalindkomst på 89 mio. DKK, som fordelt på 2,9 mio.
udestående aktier i Fliigger giver et resultat på 30,8 kr. pr. 20 kr. aktie.
Heraf indstilles til generalforsamlingen en udlodning på 15 kr. pr. aktie
kontra 12 kr. sidste år
Balancen ultimo 2010/11 Porn
Koncernens balance androg 1.152 mio. DKK eller 7 % mere end sidste É N
år. Langfristede aktiver er vokset fra 441 mio. DKK til 472 mio. DKK. I
tilvæksten på 31 mio. DKK indgår forøgelsen af goodwill med 17 mio.
DKK, som primært hidrører fra opkøb i detailleddet. Kortfristede aktiver
androg 680 mio. DKK kontra 634 mio. DKK sidste år, Tilvæksten på 46
mio. DKK sammensættes af forøgelse af vores lagre og udestående for-
dringer med henholdsvis 17 og 63 mio. DKK samt en reduktion i summen
af værdipapirer og likvider på 33 mia. DKK. Koncernens likviditetsreserve
på 129 mio. DKK er anbragt i porteføljeaktier: 65 mio. DKK, obligationer
og pantebreve: 30 mio. DKK og likvider samt deposits: 34 mio. DKK.
I passiver indgår egenkapitalen med 798 mio. DKK svarende til en
tilvækst på 5 %. Egenkapitalen androg primo forretningsåret 760 mio.
DKK, som tillagt årets totalindkomst på 89 mio. DKK og fratrukket udlod-
det udbytte på 35 mio. DKK samt 16 mio. DKK anvendt til køb af egne
aktier, gav den anførte ultimoværdi. Koncernens beholdning af egne
aktier svarer til godt 3 % af den samlede aktiekapital, erhvervet for 38
mio. DKK. I koncernens lang- og kortfristede forpligtelser på 353 mio.
DKK udgør rentebærende gæld 49 mio. DKK.
Pengestrømme i 2010/11
Pengestrøm fra driften før finans og skat androg 97 mio. DKK kontra
240 mio. DKK sidste år. Den væsentlige difference skyldes dels lavere
indtjening og dels, at sidste års store reduktioner i tilgodehavender og
varebeholdning er erstattet af tilvækst bl.a. på grund af valutakurserne.
Pengestrøm efter finans og beregnet skat androg 70 mio. DKK, Til inve-
steringsaktivitet medgik 56 mio. netto vedrørende anlægsaktiver og
2 mio. netto vedrørende køb og salg af virksomheder — i alt 58 mio. DKK.
Til finansieringsaktivitet medgik 53 mio. vedrørende udbytter, køb af
egne aktier og medarbejderobligationer, som blev delvist finansieret ved
7 mio. større bankgæld samt 15 mio. fra køb og salg af værdipapirer. er
Dvs. samlet medgik 30 mio. DKK til finansieringsaktivitet i 2010/11.
Moderselskabets resultatopgørelse
Moderselskabets nettoomsætning androg 766 mio. DKK kontra 741 mio.
DKK sidste år. Medgående produktionsomkostninger androg 421 mio,
DKK, og til øvrige kapacitetsomkostninger og andre driftsindtægter netto
medgik 288 mio. DKK (264 mio. sidste år). Primært driftsresultat EBIT
androg 57 mio. DKK (96 mio. sidste år). Resultat før og efter skat blev A. . dg
henholdsvis 124 og 108 mio. DKK kontra 158 og 128 mio. DKK sidste år.
Fliigger årsrapport 2010/11 17
Nettoomsætning
geografisk fordelt
== Danmark inkl. Island,
Grønland og Færøerne: 41 %
Sidste år 46 %
== Sverige: 38 %
Sidste år 36 %
2 Norge: 13 %
Sidste år 12 %
a. Andre lande: 8 %
Sidste år 6 %
Nettoomsætning fordelt
på segmenter netto
mO Segment1:
Flligger i Norden: 73 %
Sidste år 74 %
& Segment1:
Fliigger i andre lande: 7 %
Sidste år 6 %
EJ Segment 2:
DAY-system ag
PP Mester Maling: 20 %
Sidste år 20 %
Nettoomsætning
fordelt på produkter
a. Maling, kemi og
træbeskyttelse: 76 %
Uændret
cm Male- og tapetser-
værktøj: 13 %
Uændret
æ Tapet og væg-
beklædning: 10 %
Uændret
O. Diverse artikler: 1%
Uændret
1108246EogSN42764
18
Fliigger årsrapport 2010/11
Koncernsalg
Koncernsalg Danmark?: 654 mio. DKK
— sidste år 656, 0 %
T inkl. salg Island, Grønland, Færøerne
Det danske marked er fortsat hårdt ramt efter finans- og boligkrisen.
Prof.-markedet mærker manglende byggeri. Blandt malerfaget er på det
seneste op til 20 % arbejdsløse. Forbrugerne holder sig ligeledes tilbage.
Fliigger farver kæden talte ultimo forretningsåret 214 butikker, hvoraf 69
er koncernejede, kontra 216 ultimo sidste år. Kæden havde i seneste for-
retningsår et fald i omsætningen på knap 2 %. Salg til andre udbydere,
herunder med private label, havde til gengæld et mersalg på godt 4 %.
Koncernens 8 Fliigger butikker i Island har haft et positivt forretningsår
med en vækstrate på 26 %.
Danmark: Branchens salg af bygningsmaling mv.
Lokal valuta, løbende priser, 2003 = index 100
140
125
To
95
80
2005 2006 2007 2008 2009 2010
Kilde: Branchestatistik.
Branchens salg i Danmark har været vigende de senere år og ligger i
2010 ti procent lavere end i 2003, som er index i anførte graf. Fligger
koncernen har løbende vundet markedsandele, men har haft det svært
som markedets største udbyder.
Koncernsalg Sverige: 607 mio. DKK
— sidste år 524, + 16 %
Salg i lokal valuta: 759 mio. SEK — sidste år 728, + 4 %
Det svenske marked har været væsentligt mere robust end det dan-
ske oven på finanskrisen, hvilket formodentlig skyldes, at man ind-
førte en ROT-ordning, som gav skattemæssige fradrag ved reparation
og vedligeholdelse i boligsektoren.
Fliigger butikkerne, 166 stk. ultimo året — heraf 81 koncernejede
— kontra 164 stk. ultimo sidste år, har haft et positivt år med en
salgsfremgang på 3 % i lokal valuta eller 15 % konverteret til dansk
valuta.
Salget til andre distributionskanaler med ikke Fliigger brandede pro-
dukter har i modsætning til det foregående år haft en positiv salgsud-
vikling på + 7 % i lokal valuta.
Sverige: Branchens salg af bygningsmaling mv.
Lokal valuta, løbende priser, 2003 = index 100
140
125
TI0
95
80 !
2005 2006 2007 2008 2009 2010
Kilde: Branchestatistik.
Branchens salg i Sverige voksede væsentligt årligt frem til 2008, i
2009 og 2010 faldt vækstraten til mellem 1 og 2 %, Gennemgående
har markedet udviklet sig mere positivt end det danske. Tilsvarende
gør sig gældende for Fliigger i Sverige, som er godt på vej til at ind-
hente Fliigger i Danmark.
Koncernsalg Norge: 204 mio. DKK
— sidste år 179, + 14 %
Salg I lokal valuta: 217 mio. NOK — sidste år 204, + 6 %
Det norske marked, der ligesom det danske, fik en hård medfart i
2009, er siden kommet stærkt tilbage. Fliigger kæden er inde i en
positiv udvikling. Ultimo forretningsåret var der 63 butikker, hvoraf 45
er koncernejede.
Koncernens salg til andre distributionskanaler er væsentligt mindre
i Norge, end det er tilfældet i Danmark og Sverige. Det skyldes for-
modentlig, at Jotun har en meget dominerende andel af det norske
marked kombineret med, at Coop i Norge sidder på næsten 25 % af
markedet.
Norge: Branchens salg af bygningsmaling mv.
Lokal valuta, løbende priser, 2003 = index 100
140 —
125
NOH
95H
80 !
2005 2006 2007 2008 2009 2010
Kilde: Branchestatistik.
Branchens salg i Norge voksede årligt med ca. 5 % fra 2003 til 2008. I
2009 fik markedet et drop på godt 6 %, som er afløst af en fremgang på
knapt 5 % i 2010. Fliigger har fulgt udviklingen og vundet markedsan-
dele, ikke mindst det sidste års tid.
Fliigger årsrapport 2010/11
Koncernsalg andre lande: 126 mio. DKK
— sidste år 88, + 44 %
Primært salg til Polen og Kina inkl. nærmarkeder
Salg i andre lande sammensættes af et salg i Polen og Kina inkl,
nærliggende markeder samt en eksport fra Skandinavien til andre
lande.
Fliigger Polen har haft et positivt forretningsår med en salgsfrem-
gang på mere end 28 % i lokal valuta eller 33 % konverteret til
dansk valuta. Ultimo forretningsåret var antallet af Fliigger butikker
i Polen 65, alle koncernejede. | nabolandet Tjekkiet har koncernen
etableret 8 egne butikker, som er under indkøring. I forretningsåret
2010/11 startede koncernens fabrik i Gdansk med produktion af ta-
peter. De første 3 tapetkollektioner blev færdige i slutningen af 2010
til præsentation på Heimtex udstillingen i Frankfurt, Tyskland primo
januar. Det bliver spændende fremover at følge udviklingen af et helt
nyt design-koncept.
Fliigger Kina har ligeledes haft et særdeles positivt forretningsår. Den
nystartede produktion i Shanghai, som startede op sidste år med en
produktion på 300.000 liter, leverede i seneste forretningsår ca. 1
mio. liter, Vi har fortsat problemer | Kina med at få samme respekt
for den lokale produktion, som der er for kvaliteterne importeret fra
Skandinavien. Nettoomsætningen i forretningsåret 2010/11 androg 31
mio. CNY kontra 19 mio. foregående år,
19
1108246EogSN42765
20
Fliigger årsrapport 2010/11
Online satsning
belønnes med
4 priser!
Fliigger har vundet to FDIH e-handels-
priser for Bedste Kundeservice og for
Bedste Cross-channel. Priserne gives
bl.a. for det optimale samspil mellem
vores onlinebutik og fysiske butikker. Vi
slog anerkendte brands som InterFlora,
DSB og LEGO. Det er en kraftpræstation,
der viser, at vi har satset rigtigt.
Flligger har desuden vundet to Creative
Circle Bronze Awards for designet af
vores e-shop på flugger.dk og for ud-
vikling af vores iPhone applikation
Fliigger farveguide.
Ca
Pr
…9NGH- LLi
Kundetilfredshed og loyale kunder
I Fliigger involverer vi os. Vores medarbejdere i forretningerne tager
sig tid til at forstå kundernes specifikke behov og til at finde den
bedste løsning. Det kan mærkes. En uafhængig undersøgelse af
Danmarks 70 største detailkæder placerer Fliigger blandt top 6, når
det gælder kundetilfredshed og på en 1. plads, når det gælder kun-
deservice og konvertering til køb.
I vores egen seneste kundeundersøgelse udtrykker mere end halv-
delen af kunderne, at de vil anbefale Filigger produkter til deres ven-
ner, hvilket er en fremgang i forhold til forrige undersøgelse. Mere
end 90 % mener, at de får en god personlig service hos Fliigger. De
mener også, at det er let at komme i kontakt med en medarbejder.
Vi vurderer, at dette er resultatet af vores målrettede indsats med at
træne medarbejderne i at give sublim kundeservice på højt fagligt
niveau.
Hos de professionelle malere bedømmes Fliigger på produktets
kvalitet, bredden i sortimentet, fagligheden i betjeningen samt med-
arbejdernes tilgængelighed. Disse stærke egenskaber giver nogle
naturlige fordele hos de private kunder også.
Over for konsumenterne differentierer Flligger sig på den unikke
faglige rådgivning. Vores veluddannede medarbejdere rådgiver pri-
vatkunderne om forberedelse, udførelse og vedligehold på et niveau,
som konkurrenterne ikke kan matche.
Fliigger passer på miljøet
Fliigger er en miljø- og klimabevidst koncern, Færre omkostninger
og mere miljø for pengene er den røde tråd i vores miljøarbejde. Vi
sætter ind der, hvor vi får den største miljømæssige effekt samtidig
med, at vi reducerer vores omkostninger. Det giver et samspil mel-
lem de forretningsmæssige hensyn og hensynet til miljøet, som
skaber konstante forbedringer.
Produktionen af malevarer i Danmark og Sverige, som tegner sig for
mere end 90 % af koncernens samlede produktion, er miljøcertifice-
ret efter ISO 14001. Det samme gælder hovedkontoret i Rødovre, På
koncernens øvrige adresser samt i salget har vi fravalgt miljøcertifi-
cering, men har naturligvis fokus på at være miljøbevidste,
Vores vigtigste fokus på miljøområdet i dette og kommende regn-
skabsår er et meget ambitiøst mål om at reducere vores energi-
forbrug med 20 % på vores fabrikker og 10 % på distribution (set i
forhold til de producerede og transporterede mængder). Med dette
mål skåner vi vores klima for en stor mængde CO2-udslip. Samtidig
kan vi aflæse resultatet direkte på bundlinjen i form at effektiv udnyttelse
af vores energiressourcer.
På produktsiden er målet, at Fligger produkter rammer det optimale
forhold mellem funktion og miljø. Den mest populære produktserie,
Flutex, blev certificeret med EU's miljøblomst i oktober 2009, I dag har
vi ca. 16 produkter på markedet, som opfylder kriterierne til enten EU-
blomsten eller Svanen. Det tal planlægger vi at hæve frem mod 2013.
Allerede nu kan en typisk privat forbruger male hele sin bolig indendørs j
med miljøcertificerede Fliigger produkter, både når der skal males vægge É
og paneler. É
Medarbejdere og
kompetenceudvikling
Vores vigtigste differentieringsparameter i forhold til kunderne er medar-
bejderne. Deres evne til (og begejstring for) at løse kundernes problemer
kommer af en generel høj medarbejdertrivsel. Vi gennemførte i 2010 en
medarbejderundersøgelse, hvor knap 80 % af medarbejderne svarede.
Tilfredshedsfaktoren lå på 5.2 på en skala fra 1-7. Målsætningen er 5.7.
Resultatet er et udtryk for, at medarbejderne generelt er glade for at
arbejde i Flligger. Medarbejderne udtrykker en stærk teamfølelse, godt
sammenhold og tætte relationer til kollegerne. Samtidig udtrykker de
stolthed over at arbejde i en virksomhed med et godt omdømme.
Markedet og kundernes adfærd forandrer sig netop i disse år hurtigere
end nogensinde før. Det stiller høje krav til virksomhedernes evne til
forandring, og der hviler et ekstra stort ansvar på vores ledere. I det
kommende forretningsår indleder Fliigger et ambitiøst lederudviklings-
program, som skal gøre vores ledere endnu dygtigere til at drive foran-
dringer som en naturlig del af hverdagen. Lederprogrammet er et led i
den samlede HR-strategi, som også omfatter et nyudviklet værktøj til at
afholde medarbejderudviklingsssamtaler (MUS). De nye rammer om
dialogen sætter fokus på medarbejdernes præstationer og på ledernes
evne til at udnytte potentialet i hver enkelt medarbejder.
For at fastholde det høje faglige niveau i butikkerne har salgsdivisionen
sammen med franchisetagerne udviklet kurser inden for kundeservice,
materialekendskab og praktisk anvendelse af Flligger produkter. Medar-
bejderne trænes i vintermånederne, hvor kundeaktiviteten er mindre end
i sommermånederne.
Medarbejderomsætningen lå i seneste forretningsår på 23,7 %, hvilket er
en anelse højere end året før. Her er det omsætningshastigheden i butik-
kerne, der trækker op, hvilket ikke er atypisk for detailhandelen. Syge-
fraværet blandt koncernens medarbejdere steg til 3,1 %, hvilket stadigt
er på et tilfredsstillende niveau sammenlignet med andre virksomheder
inden for branchen.
Fliigger årsrapport 2010/11
Medarbejdere
geografisk fordelt
== Danmark: 37 %
== Sverige: 32 %
z=1 Norge: 9%
=>. Polen: 15 %
== Kina: 4%
m Island: 2 %
== Tjekkiet: 1%
Medarbejdere
fordelt på funktion/køn
==. Butikspersonale: 55 %
359 mænd — 493 kvinder
== Produktion: 15%
155 mænd — 72 kvinder
aa Salgsmedarbejdere: 12 %
131 mænd — 58 kvinder
== Logistik: 10 %
114 mænd — 43 kvinder
c3 … Administration: 8 %
57 mænd — 58 kvinder
Medarbejdere
fordelt på anciennitet
a
<1 år: 18 %
1 - 5 år: 38 %
5 - 10 år: 17 %
3 10-15 år: 10%
15 - 20 år: 6 %
ad. >20år: 11%
O
O
21
1108246EogSN42766
22
Fliigger årsrapport 2010/11
Koncernens risikoforhold
Effekterne fra finanskrisen er stadig mærkbare på de markeder, hvor vi
er aktive. Selv om vi i løbet af året har set positive genvindinger i både
Sverige og Norge, så er den danske økonomi stadig under pres. Dette
er især specifikt inden for vores branche, hvor et svagt boligmarked
med et lavt niveau af nybyggeri og renovering har karakteriseret det for-
løbne år. Fliigger har reageret på denne situation ved at fortsætte vores
ekspansion på de skandinaviske markeder, som viser styrke, men også
på vækstmarkeder som Polen og Kina.
Vi ser dog fortsat risiko i omverdenen, som også kan sprede sig til de
markeder, hvor vi er aktive. Et eksempel på dette er de svage økonomier
ide sydeuropæiske lande, men også turbulensen i den amerikanske
økonomi, som kan få internationale konsekvenser. På nærmere hold ser
vi fortsatte risici med de svage boligmarkeder specielt i Danmark.
Såfremt disse risici skulle blive til virkelighed med negativ indflydelse på
Fliigger salg og indtjening, har vi handlingsplaner for, hvordan vi skal
imødekomme dette via fx omkostningsbesparelser.
Bestyrelse og direktion vurderer løbende væsentlige risici og interne
kontroller i forbindelse med koncernens aktiviteter og den regnskabs-
mæssige konsekvens. Koncernens risikostyring og interne kontrolsyste-
mer kan alene skabe en rimelig, men ikke fuldstændig, sikkerhed for,
at uretmæssig brug af aktiver, tab og/eller væsentlige fejl og mangler i
regnskabet undgås.
Kommercielle og operationelle risici
Koncernens kommercielle risici — bortset fra den turbulente omverden,
som omtalt ovenfor — kommer dels fra en international koncentration
blandt producenterne af maling og dels fra ændrede indkøbsvaner blandt
konsumenterne. Koncernen har fokus på udviklingen og vurderer løbende
i hvilket omfang, det bør få konsekvenser for de lagte strategier, herun-
der vedrørende udvidelse af butiksnettet i Sverige, Norge og Polen samt
produktionens placering i henholdsvis Danmark, Sverige og Polen.
Miljøforhold repræsenterer andre risici. Det ser vi ved, at en stadig skrap-
pere miljølovgivning har betydelig indvirkning på farve- og lakbranchen,
hvor Fliigger hører til. Ledelsen forventer, at denne udvikling fortsætter
og sætter ressourcer af til at spare energi, reducere brugen af miljøfar-
lige råvarer og CO2-udslip i erkendelse af, at miljø- og klimaproblematik-
ken vil spille en stigende rolle i fremtiden. Det er ledelsens opfattelse, at
Fliigger er på forkant af udviklingen og godt rustet til fremtiden.
Vi har i den seneste tid oplevet en periode med hurtige udsving, hvad
angår priserne på råvarer. Disse udsving kommer ofte med kort varsel,
hvilket gør det svært at få omkostningsstigningerne ud på markederne,
hvorved EBIT presses på kort sigt. Vi forudser, at denne volatilitet vil
fortsætte fremover.
For at gardere sig mod skader, fx som følge af brand, har koncernen
valgt at være solidt forsikret mod større skader eller ligefrem katastrofer,
men selv bære risici vedrørende mindre skader.
I det forløbne år påbegyndtes projektet med at udskifte de af Fliigger
selvudviklede IT-systemer i koncernen. Projektet vil give virksomheden
den systemmæssige base, som vi behøver for effektivt at kunne drive
og udvikle virksomheden fremover, ikke mindst når det gælder hurtigt at
kunne reagere på forandringer i omverdenen. Arbejdet med at udskifte
de nuværende systemer til standardsystemer kommer til at stå på i de
kommende 2-3 år og kommer til at kræve en stor arbejdsindsats af virk-
somhedens personale. Omkostningerne ved projektet belaster resultatet
både i år og i de nærmeste år. For at mindske risiciene i projektet ledes
arbejdet af en ekstern professionel projektleder med stor erfaring i denne
type projekter.
Koncernens primære omsætning, svarende til ca. 80 %, består af Fliig-
ger brandede produkter, som distribueres gennem et Fliigger brandet
distributionsnet. Med henblik på at støtte salget, men tillige for at dække
konsumenternes behov for at indhente information eller foretage indkøb
uden for normale åbningstider, har koncernen etableret nethandel i 2010
i Danmark, Sverige og Norge.
Med henblik på at få større markedstilgang og tonnage i produktionen
har koncernen en salgsdivision i Skandinavien, som distribuerer ikke
Fliigger brandede produkter til fritstående distributionskanaler. Denne
salgsdivision giver en vis risikospredning i relation til konsumenternes
eventuelle ændrede indkøbsvaner og tegner ca. 20 % af koncernomsæt-
ningen.
Fliigger er et godt og velkendt varemærke på koncernens hovedmarke-
der. For at beskytte varemærket overvåges det løbende af koncernens
juridiske funktion, som også administrerer og overvåger koncernens
andre varemærker, patenter, designs og domæner.
Finansielle risici
Koncernen har i årenes løb haft et betydeligt, positivt cash flow godt
hjulpet af en bevidst indsats for at få lagrene reduceret i forhold til om-
sætningen. Det betyder, at koncernen normalt kun har kortsigtede træk
på kassekreditterne. Det medfører ringe følsomhed over for renten på
lånemarkederne, men omvendt at koncernen er følsom over for hvor
store finansielle indtægter, der kan fremskaffes ved midlertidig placering
af ledig likviditet.
Koncernens nettolikviditet (værdipapirer plus likvider minus rentebærende
gæld) svinger meget i løbet af året. Mindst omkring 1. maj efter vinterens
lageropbygning og størst om efteråret efter en sommer med højt kon-
tantsalg.
Med henblik på at optimere koncernens afkast fra likviditetsreserverne
har koncernen siden 2006 valgt at have en beholdning af portefølje-
aktier. Denne beholdning er stort set bibeholdt uændret siden da. Der-
udover har vi købt egne aktier i det omfang, dette har været muligt på
markederne. Vi har også i løbet af året placeret overskudslikviditet i fx
obligationer.
Størsteparten af omsætning, vare- og omkostningskøb foregår i de
skandinaviske valutaer og EUR. Med baggrund i at disse valutaer normalt
kun har mindre udsving, er det koncernens politik ikke at foretage kurs-
sikring. Dog har vi i de seneste år set, at især den svenske valuta har vist
større kursudsving. Vi kommer derfor til selektivt at benytte os af kurs-
sikring imod frem for alt den svenske valuta.
Tab på udestående fordringer er en risiko, som koncernen har stor
fokus på. Historisk har tab været meget begrænset, hvilket dels skyldes
en meget tæt opfølgning og dels, at med en meget bred kundekreds er
udestående fordringer spredt på mange små og mellemstore fordringer.
Vi kan også i det seneste år se, at det aktive arbejde, vi har gennemført
inden for dette område, har givet positiv effekt med lavere tab end for-
ventet på udestående fordringer.
Fligger årsrapport 2010/11
Sket efter udløb af forretningsåret
Der er ikke sket væsentlige, uforudsete begivenheder efter udløb af
forretningsåret. Det nye forretningsår har fået en god start i maj måned.
Koncernens nettoomsætning voksede med 21 % samtidig med, at EBIT
voksede med 11 % sammenlignet med samme måned sidste år. Det bør
retfærdigvis tilføjes, at maj i 2011 havde 10 % flere arbejdsdage end
samme måned sidste år på grund af placeringen af de mange helligdage.
Koncernens porteføljeaktier er som det resterende finansmarked ramt af
urealiserede kurstab siden 1. maj.
| Danmark blev 1. juni vedtaget en ny lov, som giver delvis skattefradrag
vedrørende omkostninger til reparation og vedligeholdelse. Dette forven-
tes at bidrage positivt til omsætningen.
Forventninger til 2011/12
Vi forventer, at koncernens satsning på markedsføring og udvidelse af
butiksnettet i Sverige, Norge, Polen og Kina vil bevirke, at koncernen
vinder markedsandele. Vi har budgetteret med en salgsfremgang i lighed
med sidste år, dvs. + 8 % + 2 % afhængig af valutakurserne.
I modsætning til forretningsåret 2010/11, hvor det primært var valutakur-
serne, som trak salg og omkostninger op, forventer vi i det kommende
forretningsår en mere stabil kursudvikling, dvs. mersalget skal komme
fra reel volumenvækst kombineret med prisstigninger.
Vi budgetterer med et primært driftsresultat EBIT i størrelsesordenen
100 mio. DKK. Finans netto i størrelsesordenen 5 mio. DKK afhængig af
udviklingen på børsmarkedet. I lighed med seneste forretningsår skønnes
selskabsskatten at udgøre ca. 30 % af resultat før skat.
Forslag til generalforsamlingen
Selskabets ordinære generalforsamling afholdes mandag den 22, august
kl. 10 på selskabets adresse: Islevdalvej 151, 2610 Rødovre.
Bestyrelsen vil indstille til generalforsamlingen, at der udloddes et
udbytte på 15 kr. pr. 20 kr. aktie kontra 12 kr. sidste år.
23
1108246EogSN42767
24
Fliigger årsrapport 2010/11
Nordic Blossom
nomineret til
Design Award
Tapetkollektionen Nordic Blossom er i
år blevet nomineret til Bolig Magasinets
Design Awards i kategorien Læsernes
favorit, Den elegante kollektion er designet
af Helene Blanche, og de fine blomstrede
tapeter er allerede utroligt populære hos
vores kunder, Også på flugger.dk.
Ledelsespåtegning
Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt
årsrapporten for 1. maj 2010 - 30. april 2011 for Fliigger A/S.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet
giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling per 30, april 2011 samt
af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og
pengestrømme for regnskabsåret 1. maj 2010 - 30. april 2011.
Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende
redegørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets
aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater og den finansielle
stilling for koncernen og moderselskabet samt en beskrivelse af
de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og
moderselskabet står overfor.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Rødovre, den 23. juni 2011
Sol
øren P. Olesen, adm. direktør Ulf Schnack, koncerndirektør
Bestyrelse:
Lunte. boy
Morten Boysgh, næstformand
Moy enser? formand
SL Neal med
Peter Aru Anja Schnack Jørgénsen
Peter Morpaeøk- Guldager Tommy Aafmand
Den uafhængige revisors påtegning
Til aktionærerne i Fliigger A/S
Påtegning på koncernregnskabet og årsregnskabet
Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Fliigger A/S
for regnskabsåret 1. maj 2010 - 30, april 2011 omfattende resultatop-
gørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, penge-
strømsopgørelse og noter for såvel koncernen som selskabet, Koncern-
regnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber.
Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab
og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse
med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfat-
ter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller,
der er relevante for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab og et
årsregnskab, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinforma-
tion, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg
og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af
regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne.
Revisørs ansvar og den udførte revision
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og
årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision
i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder
kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisio-
nen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at koncernregn-
skabet og årsregnskabet ikke indeholder væsentlig fejlinformation.
En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb
og oplysninger, der er anført i koncernregnskabet og i årsregnskabet. De
valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen
af risikoen for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregn-
skabet, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved
risikovurderingen overvejer revisor interne konfroller, der er relevante for
virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af et koncernregnskab og et
årsregnskab, der giver et retvisende billede med henblik på at udforme
revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke
med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhe-
dens interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om
den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledel-
sen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt en vurdering af
den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.
Flligger årsrapport 2010/11
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og
egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver
et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og
finansielle stilling pr. 30. april 2011 samt af resultatet af koncernens
og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. maj
2010 - 30, april 2011 i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber.
Udtalelse om ledelsesberetningen
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en ledelsesberetning, der
indeholder en retvisende redegørelse i overensstemmelse med
danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Revisionen har ikke omfattet ledelsesberetningen, men vi har i henhold
til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke
foretaget yderligere handlinger i tillæg til den gennemførte revision af
koncernregnskabet og årsregnskabet.
Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelses-
beretningen er i overensstemmelse med koncemregnskabet og årsregn-
skabet.
København, den 23. juni 2011
Grant Thornton
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
VG
ÉLS
" ED
Christian F. Jakobsen Ikke i |
statsautoriseret revisor statsautov
ret revisor
25
1108246EogSN42768
Q
w
9
Ø ø
"Ikke helt almindelig
Fluigger er en af de førende udviklere af kvalitetsmaling, tapet og værktøj i Norden.
Vi adskiller os fra andre producenter ved at have vores egne fabrikker og forretninger og
kontrollerer derfor hele værdikæden fra design og udvikling til distribution og salg. Det er
netop kombinationen af at være erfaren producent og rådgivende detaillist, der giver os en
. meget stærk og enestående position på markedet.
1108246EogSN42769
28
Fliigger årsrapport 2010/11
Koncernens resultatopgørelse og
totalindkomstopgørelse 1. maj - 30. april
Note
wW DN
mm AW co
Resultatopgørelse 1.000 DKK 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11
Nettoomsætning 1.,554,922 1.504.164 1.446.624 1.590.980
Produktionsomkostninger - 703.045 - 681,822 - 634,176 - 714.436
Bruttoresultat 851.877 822.342 812,448 876.544
Salgs- og distributionsomkostninger - 629.657 - 656.498 - 626.331 - 712.427
Administrationsomkostninger - 85.620 - 92,366 - 85.958 - 97.169
Andre driftsindtægter 4,108 3.991 7.806 19.809
Andre driftsomkostninger - 509 - 4,391 - 1.851 - 1.333
Nedskrivning goodwill 0 - 17.000 0 0
Primært driftsresultat 140.199 56.078 106.114 85.424
Finansielle indtægter 17.262 — 33,507 36.394 16.820
Finansielle omkostninger - 30.963 - 38.512 - 8.795 - 11.604
Resultat før skat 126.498 51.073 133.713 90,640
Ændring i udskudt skat 10.822 7.962 - 5,714 - 3.605
Selskabsskat - 40.700 - 31.370 -33.810 - 23.504
Årets resultat 96.620 27.665 94,189 63.531
Resultat pr. aktie
Foreslået udbytte pr. aktie på 20 DKK 15 6 12 15
Resultat pr. aktie på 20 DKK 322 9,2 32,0 21,9
Udvandet resultat pr. aktie på 20 DKK 32,2 9,2 | 32,0 21,9
Totalindkomst 1.000 DKK 2007/08 2008/09 2009/10 2010/2011
Årets resultat 96.620 27.665 94.189 63.531
Værdiregulering terminskontrakter 0 3,453 0 33
Terminsforretning overført til materielle
anlægsaktiver 0 0 - 3.453 0
Kursregulering til uftimokurs
- af primo egenkapital - 11.087 - 57,407 15.059 23.066
- nettoresultat 40 - 7.959 4.333 2,584
Anden totalindkomst i alt - 11.047 - 61.913 15.939 25.683
Totalindkomst i alt 85.573 - 34,248 110.128 89.214
der foreslås anvendt således:
Udbytte |. 45.000 18.000 36.000 45.000
Overført resultat 40.573 - 52,248 74,128 44.214
Årets overførsler 85.573 - 34,248 110.128 89.214
Koncernens balance pr. 30. april
Note
10
10
10
10
12
13
14
15
16
17
Fliigger årsrapport 2010/11
1.000. DKK 2008 2009 2010 2011
Aktiver
Patenter og licenser 444 208 8 0
Goodwill 54,288 40.025 46.619 64,581
Immaterielle anlægsaktiver 54,732 40.233 46.627 64.581
Grunde og bygninger 124.312 151.023 180.795 187.638
Tekniske anlæg og maskiner 45,565 48.485 95.111 95.009
Andet driftsmateriel 102,291 99.999 102.603 105.899
Anlæg under udførelse 41.210 60.081 8.676 11.750
” Materielle anlægsaktiver 313.378 359.588 387.185 400.296
Udskudt skatteaktiv 8.632 9,032 6.786 6.818
Langfristede aktiver 376.742 408.853 440.598 471.695
Varebeholdninger 270.272 256.528 232,141 248.983
Tilgodehavender 274.111 251.568 240.414 302.534
Værdipapirer 74.213 36.582 104.889 94.786
Likvide beholdninger 127.618 66.251 56.656 33.734
Kortfristede aktiver 746.214 610.929 634.100 680.037
Sum af aktiver 1.122.956 1.019.782 1.074.698 1,151.732
Passiver |.
Aktiekapital 60.000 60.000 60.000 60.000
Reserve for valutakursregulering - 6.571 - 71.937 - 52.545 - 26.895
Reserve for sikringstransaktioner 0 3.453 0 33
Overført resultat 674.868 680.412 716.746 720.279
Foreslået udbytte 45.000 18.000 36.000 45.000
Egenkapital 773.297 689.928 760.201 798.417
Udskudt skat 8.232 5,288 8.855 12.780
Medarbejderobligationer 4,627 6.003 6.072 4,545
Langfristede forpligtelser 12.859 11.291 14,927 17.325
Bankgæld 87.953 72,082 35.967 43.391
Medarbejderobligationer 0 0 1,628 1.527
Leverandører 98.718 89.149 116.229 138.107
Selskabsskat 36.734 22,336 — 23,983 15,262
Anden gæld 113.000 134,755 121.676 137.607
Periodeafgrænsningsposter 395 241 87 96
Kortfristede forpligtelser 336.800 318.563 299,570 335.990
Sum af passiver 1.122.956 1.019.782 1.074.698 1.151.732
18
19
20
21
22
23
24
Regnskabspraksis
Køb af virksomheder
Egne aktier
Pantsætninger
Eventualforpligtelser
Nærtstående parter
Koncernforhold
Finansielle risici
29
1 0824 6EOGJSNAL FF]
30
Fliigger årsrapport 2010/11
Moderselskabets resultatopgørelse og
totalindkomstopgørelse 1. maj - 30. april
Note
Resultatopgørelse 1.000 DKK 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11
Nettoomsætning 837.879 799.041 740.551 765.514
3. Produktionsomkostninger - 448.157 - 446.330 - 380.997 - 421.032
Bruttoresultat 389.722 352.711 359,554 344.482
3 … Salgs- og distributionsomkostninger - 269.217 - 266.046 - 248.955 - 266.637
3 Administrationsomkostninger - 69.563 - 78.374 - 74.651 - 86.731
4. Andre driftsindtægter 58.817 56.825 61.480 65.994
5. Andre driftsomkostninger - 186 - 2,430 - 1.467 - 568
Primært driftsresultat 109.573 62.686 95.961 56.540
6 Finansielle indtægter 9.853 | 17.776 71.137 81.090
11. Nedskrivning tilknyttet virsomhed 0 - 66.073 0 0
Finansielle omkostninger - 20.337 - 31.185 - 8.948 - 13.499
Resultat før skat 99.089 - 16.796 158.150 124.131
8. Ændring i udskudt skat 6.346 8.379 - 6,558 - 1.893 |
8 Selskabsskat - 26.065 - 21.724 - 23.770 - 14.417 i
Årets resultat 79.370 - 30.141 127.822 107.821 i
Totalindkomst 1.000 DKK 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11
Årets resultat 79.370 - 30.141 127.822 107.821 i
Værdiregulering terminskontrakter 0 0 0 33 !
Anden totalindkomst i alt Q 0 " 0 33
Totalindkomst i alt 79.370 - 30.141 127.822 107.854
der foreslås anvendt således:
Foreslået udbytte 45.000 18.000 36.000 45.000 NE
Overført resultat 34.370 . - 48.141 91.822 62.854 ;
Årets overførsler 79.370 - 30.141" 127.822 107.854
Fliigger årsrapport 2010/11 31
Moderselskabets balance pr. 30. april
Note |
' |
1.000.DKK ' 2008 2009 2010 2011 i
Aktiver |
9. Goodwill | 7161 . Z7U 14.011 15.011 |
immaterielle anlægsaktiver 7.161 TIN 14.011 15.011
10 Grunde og bygninger 38.472 35.988 44.097 43.557 '
10 Tekniske anlæg og maskiner 11.684 16.604 20,041 21.688 i
10 Andet driftsmateriel 34.370 31.862 32.988 29,449 i
10 Anlæg under udførelse 2,211 6.581 3.497 1.312 |
Materielle anlægsaktiver 86.737 91.035 100.623 >; 96.006 ;
"11 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 544.974 478.901 491.717 520.733
Finansielle anlægsaktiver 544,974 478.901 491.717 520.733 :
8. Udskudt skatteaktiv | 2351 0 0 '
Langfristede aktiver 638.872 579.998 606.351 631.750
12 Varebeholdninger ' 105,774 98.971 75.038 62.007 !
13 Tilgodehavender 187.203 194.581 197.821 202.116 i
14. Værdipapirer 62,775 33.515 104,831 94.573 ;
Likvide beholdninger 2,337 681 1.051 1.496 i
Kortfristede aktiver 358:089 327.748 378.741 360.192 ;
Sum af aktiver 996.961 907.746 985.092 : 991.942
Passiver |
15 Aktiekapital 60.000 60.000 60.000 60.000
Reserve for sikringstransaktioner 0 0 0 33
Andre reserver 646.139 593.877 663.844 711.667
Foreslået udbytte 45.000 18.000 36.000 45.000
Egenkapital 751.139 671.877 759.844 816.700
8. Udskudt skat 2,404 0 4.207 6.100
Medarbejderobligationer 4,627 6.003 6.072 4,545
|. Langfristede forpligtelser 7.031 6.003 10.279 10,645
Bankgæld 86.310 72.081 35.944 43.391
Medarbejderobligationer 0 0 1.628 1.527
Leverandører ” 45,525 37.504 54.487 56.106
Gæld til tilknyttede virksomheder 37.682 39.872 60.855 11.349
Selskabsskat 26.535 16.868 16.656 7.428
16 Anden gæld 42,524 63.350 45,365 44.762
Periodeafgrænsningsposter : 215 191 34 34
17 Kortfristede forpligtelser 238.791 229.866 214.969 164.597
SUM af passiver . 996.961 907.746 985.092 991.942
1108 246BogSNA2F FJ
1. Regnskabspraksis
18 Køb af virksomheder
19 Egne aktier.
20 Pantsætninger
21 Eventualforpligtelser
22 Nærtstående parter i
23 Koncernforhold
24. Finansielle risici
Fliigger årsrapport 2010/11
Egenkapitalopgørelse
Egenkapitalopgørelse Aktie- Reserve Reserve Overført Foreslået” | alt
Koncern 1.000 DKK kapital for valuta- for sikrings- resultat udloddet
kursregu- transak- udbytte
leringer tioner
Egenkapital 1. maj 2009 . 60.000 - 71.937 3,453 680.412 18.000 689.928
Årets resultat . 94,189 94.189
Terminsforretning overført til i
materielle anlægsaktiver . - 3,453 - 3,453
Kursregulering til utimokurs
— af primo egenkapital 15.059 . 15.059
— nettoresultat 4.333 4.333
Udloddet udbytte . - 18.000 - 18.000
Udbytte egne aktier . . 40 40
Foreslået udbytte - 36.000 36.000 0
Køb egne aktier - - 21.895 - 21.895
Egenkapital 30. april 2010 60.000 - 52,545 0 716.746 36.000 760.201
Egenkapital 1. maj 2010 60.000 -52,545 0 716.746 36.000 760.201
Årets resultat 63.531 63.531
Værdiregulering terminskontrakter . 33 33
Kursregulering til utimokurs ” .
— af primo egenkapital 23.066 ' 23.066
— nettoresultat 2,584 . . 2.584
Udloddet udbytte - 36.000 - 36.000
Udbytte egne aktier 695 695
Foreslået udbytte . 45,000 45,000 0
Køb egne aktier - 15.693 - 15.693
Egenkapital 30. april 2011 60.000 - 26.895 33 720.279 45.000 798.417
Egenkapitalopgørelse
Moderselskab 1.000 DKK Aktie- Reserve Reserve Overført Foreslået/ I alt
. kapital for valuta- for sikrings- resultat udloddet
kursregu- transak- . udbytte
leringer tioner
Egenkapital 1. maj 2009 60.000 0 Q 593.877 18.000 671.877
Årets resultat 127.822 ' 127.822
Udloddet udbytte -18.000 - 18.000
Udbytte egne aktier ' 40 40
Foreslået udbytte - 36.000 36.000 0
Køb egne aktier - 21.895 - 21.895
Egenkapital 30. april 2010 60.000 0 0 663.844 36.000 759.844
Egenkapital 1. maj 2010 60.000 0 0 663,844 36.000 759.844
Årets resultat 107.821 107.821
Værdiregulering terminskontrakter 33 33
Udloddet udbytte - 36.000 - 36.000
Udbytte egne aktier 695 695
Foreslået udbytte - 45,000 45,000 0
Køb egne aktier - 15.693 - 15.693
Egenkapital 30. april 2011 60.000 0 33 711.667 45.000 816.700
Pengestrømsopgørelse
Koncernen
1.000 DKK 2009/10 2010/11
Nettoomsætning og andre driftsindt./-omk.” 1.452.582 1.594.627
Driftsomkostninger - 1.346.465 - 1.524.033
Afskrivninger 49,236 53.675
Regulering af resultat til ultimokurs 4,333 2,584
Andre ikke-kontante poster 12.239 2.479
Ændring i tilgodehavender 23.587 - 55.762
Ændring i varebeholdninger 43.195 - 6.913
Ændring i leverandørgæld 21.070 18.112
Ændring i anden driftsafledt gæld - 19,595 12.196
Pengestrøm fra drift før finans og skat 240.182 96.965
Finans netto 6.956 535
Pengestrøm fra drift før betalt skat 247138 97.500
Beregnet skat - 39.524 - 27.109
Pengestrøm efter finans og beregnet skat 207.614 70.391
Betalt skat - 32.632 -32.733
Pengestrøm efter finans og betalt skat (drifd 214.506 64.767
Køb af immaterielle anlægsaktiver 0 0
Køb af materielle anlægsaktiver - 83.289 - 68.032
Salg af anlægsaktiver 6.476 - 12.529
Salg af virksomhed jf. note 18 0 14.822
Køb af virksomhed jf. note 18 - 8.624 - 17.159
Kapitalforhøjelse tilknyttede virksomheder mv. 0 0
Pengestrøm til investeringsaktivitet - 85.437 - 57.840
Pengestrøm efter Investeringsaktivitet
og betalt selskabsskat 129.069 6.927
… Ændring | bank- og prioritetsgæld - 36.115 7.423
Betalt udbytte - 18.000 - 36.000
Udbytte egne aktier 40 695 -
Medarbejderobligationer 1.696 - 1.628
Køb af egne aktier - 21.895 - 15.693
Køb af værdipapirer -57,990 - 2.692
Salg af værdipapirer - 9.980 18.051
Pengestrøm til finansieringsaktivitet - 142.244 - 29.844
Årets pengestrømme . - 13.175 - 22,917
Kursregulering af likviditet, bankkonti og aftaleindlån primo — 3.580 -5
Likviditet, bankkonti og aftaleindlån primo 66,251 56.656
Likviditet, bankkonti og aftaleindlån ultimo 56.656 33.734
Fliigger årsrapport 2010 33
Moderselskabet
2009/10 2010/11
800,564 827.961
- 704,603 - 774,400
15,747 16,130
0 0
19,407 4.719
- 3,241 - 4.809
23.934 13,134
16.984 1.620
- 58,014 - 603
110.778 83.752
42.782 57,665
153.560 141.417
- 30.328 - 16.310
123.232 125.107
- 23.981 - 23.645
129.579 117.772
0 0
- 28,338 - 15.364
3.003 3.852
0 2.979
- 6.300 - 1.000
- 12.816 - 29.016
- 44.451 - 38.549
85.128 79.223
24,718 - 41.648
- 18.000 -36.000
40 695
1.696 - 1.628
- 21,895 - 15.693
- 58.321 - 2.556
- 12.995 18.051
- 84,757 -78.779
371 444
0 0
681 1.052
1.052 1.496
Pengestrømsopgørelsens tal kan ikke direkte udledes af koncernbalancens tal, idet primobalancerne for de udenlandske, tilknyttede
virksomheder er omregnet til ultimokurser i de enkelte år, Bankkonti og aftaleindlån ultimo indeholder bundne midler i alt 2,6 mio. DKK
(sidste år 2,0 mio, DKK).
= Andre driftsindtægter er excl. salg af virksomhed.
B2AGEOGSNARTI Zoom eee mener
120
IDG
34 Fliigger årsrapport 2010/11
Noter
Note
1. Anvendt regnskabspraksis 2010/11
Generelt
Årsrapporten for Fliigger A/S og koncern 2010/11 aflægges i over-
ensstemmelse med International! Financial Reporting Standards
(IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav
til årsrapporter for børsnoterede virksomheder jf. NASDAQ OMX
Copenhagen A/S” fastlagte oplysningskrav til børsnoterede selskaber
og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.
Årsrapporten opfylder tillige International Financial Reporting
Standards udstedt af IASB. Fliigger A/S' funktionelle valuta er DKK,
hvorfor årsrapporten aflægges i denne valuta.
Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til årsregnska-
bet for 2009/10 med undtagelse af varebeholdninger som nu måles
på grundlag af vejede gennemsnitspriser mod tidligere FIFO, ændrin-
gen har ikke medført beløssmæssige ændringer. Hertil kommer de
ændringer, der følger af implementering af IAS 27 Consolidated and
Separate Financial Statements, der begge er implementeret med
fremadrettet virkning for transaktioner efter 1. januar 2010.
Selskabets resultat samt aktiver og egenkapital er ikke påvirket
nævneværdigt heraf.
Ny regnskabsregulering
Ved offentliggørelse af denne årsrapport havde IASB udsendt en
række nye og ændrede IFRS standarder og fortolkningsbidrag, som
er godkendt af EU, men som endnu ikke er obligatorisk ved aflæg-
gelse af Fliigger A/S årsrapport. Information vedrørende nye stan-
darder og fortolkninger af relevans for koncernen er sammenfattet
nedenfor:
IFRS 9, justeringer til IFRIC 14, IFRIC 19, ajourført IAS 24, justeringer
til IFRS 1, justeringer til IFRS 7, justeringer til |AS 32, forbedringer til
IFRSs (maj 2010) og justeringer til JAS 12.
Af disse er IFRS 9, enkelte justeringer til |FRS 1, justeringer til IFRS
7 og IAS 12 samt forbedringer til IFRS (maj 2010), endnu ikke god-
kendt af EU.
IFRS 9 ændrer klassifikation og måling af finansielle aktiver, Frem-
over vil kategorierne til måling af finansielle aktiver være amortiseret
kostpris eller dagsværdi gennem enten resultatopgørelsen eller an-
den totalindkomst. Fliigger A/S forventer; at standarden vil få mindre
betydning for koncernen, men har ikke opgjort effekten endnu. Stan-
darden gælder for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2013.
De øvrige ændringer og fortolkningsbidrag forventes ikke at få be-
løbsmæssig effekt på opgørelsen af Fliigger A/S resultat, aktiver og
forpligtelser samt egenkapital i forbindelse med deres ikrafttræden.
JASB har udsendt udkast til ny regnskabsstandard for leasing. Ved-
tages udkastet i den foreliggende form, vil koncernens og modersel-
skabets balancesum blive forøget væsentligt som følge af indgåede
leje- og leasingaftaler, jævnfør note 21.
Flligger A/S forventer at implementere nye standarder og fortolk-
ningsbidrag, når de bliver obligatoriske for regnskabsaflæggelsen.
Visse andre nye standarder og fortolkningsbidrag er udsendt, men
har ikke relevans for koncernen.
Ledelsens væsentlige skøn .
Ved vurderingen af værdien af visse aktiver og forpligtelser kræ-
ves et skøn over, hvorledes fremtiden udvikler sig. Skøn, der er
væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages ved opgørelse af
af- og nedskrivninger og ved gennemførelse af nedskrivningstests
for immaterielle anlægsaktiver, herunder goodwill, og for materielle
anlægsaktiver. De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som
ledelsen finder forsvarlige og realistiske i dagens situation, men som
i sagens natur er usikre og i realiteten uforudsigelige.
Konsolideringspraksis
Koncernregnskabet omfatter moderselskabet, Flligger A/S og
tilknyttede virksomheder, der alle direkte eller indirekte ejes 100 %
af moderselskabet.
Koncernregnskabet er udarbejdet på grundlag af reviderede regn-
skaber for de enkelte selskaber opgjort efter samme regnskabs-
praksis. Ved konsolideringen sammenlægges regnskabsposter med -
identisk betydning. Der elimineres for koncerninterne indtægter,
omkostninger, renter, mellemværender, udbytter og ikke realiserede
avancer på varebeholdninger, ”
En oversigt over tilknyttede virksomheder fremgår af note 711.
Køb af virksomheder
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder medtages i koncern-
regnskabet fra anskaffelsestidspunktet. De nytilkøbte eller nystiftede
virksomheders identificerbare aktiver og forpligtelser indregnes i
balancen på de respektive linier til dagsværdier på overtagelsestids-
punktet. En resterende positiv forskel mellem anskaffelsessummen
og dagsværdien af de identificerbare aktiver og forpligtelser er
goodwill og indregnes i balancen under immaterielle anlægsaktiver.
Omkostninger til erhvervelse af virksomheder udgiftsføres i anskaf-
felsesåret.
Omregning af fremmed valuta
Indtægter og omkostninger i fremmed valuta omregnes til lokal va-
luta (de enkelte tilknyttede virksomheders funktionelle valuta) med
transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem
omregningskursen og betalingsdagens valutakurs, indregnes under
finansielle poster i resultatopgørelsen.
Tilgodehavender og forpligtelser i fremmed valuta omregnes til lokal
valuta med kursen ultimo forretningsåret. Realiserede og urealiserede
valutakursgevinster og -tab indregnes i resultatopgørelsen under
finansielle poster. .
Noter
Note
1
forts,
Resultater i udenlandske, tilknyttede virksomheder med en funktionel
valuta forskellig fra Fliigger A/S omregnes til hver måneds gennem-
snitskurs som tilnærmelse til transaktionsdagens kurs. Aktiver og
forpligtelser omregnes til balancedagens valutakurs. De valutakurs-
differencer, der opstår, fordi udenlandske, tilknyttede virksomheders
resultat omregnes til hver måneds gennemsnitskurs samt ved
omregning af egenkapitalen ved årets begyndelse til halancedagens
valutakurs, indregnes i anden totalindkomst og præsenteres direkte
på egenkapitalen under en særskilt reserve.
Afledte finansielle kontrakter
Afledte finansielle kontrakter værdiansættes til dagsværdi og indgår
under posten andre tilgodehavender eller anden gæld, Dagsværdi
opgøres på grundlag af tilgængelige markedsdata og anerkendte
værdiansættelsesmetoder, Den effektive del af ændring i værdien af
afledte finansielle kontrakter indgået til sikring af fremtidige transak-
tioner indregnes direkte på egenkapitalen, indtil de sikrede transak-
tioner realiseres.
På dette tidspunkt indregnes værdiændringerne sammen med de
sikrede transaktioner, Den ikke effektive del af sikringstransaktioner,
samt ændringer i dagsværdi af afledte finansielle kontrakter, som
ikke opfylder betingelserne for regnskabsmæssig behandling som
sikring, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.
Segmentoplysninger
Under segmentoplysninger anføres indtjeningen fra afsætningen via
Fliigger forhandlernet (segment 1) og indtjeningen via afsætningen
gennem øvrige distributionskanaler (segment 2). Denne rapportering
afspejler den interne ledelsesrapportering, som anvendes ved
. budgettering, resultatopfølgning og resurseallokering.
Resultatopgørelsen
Nettoomsætningen ved salg af varer og tjenesteydelser indregnes i
resultatopgørelsen, såfremt fakturering og. risikoovergang til køber
har fundet sted inden udgangen af forretningsåret, Nettoomsæt-
ningen måles eksklusive moms, afgifter og alle former for rabatter
og bonus.
Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for
at opnå årets nettoomsætning. For handelsvarers vedkommende
” indregnes vareforbruget, og for produktionsvarers vedkommende
indregnes produktionsomkostninger svarende til årets nettoomsæt-
ning. Herunder indgår omkostninger til råvarer, hjælpematerialer,
emballager, etiketter, hjemtagelsesomkostninger og emballageafgift.
Endvidere indgår løn, gager, sociale omkostninger og pensioner til
medarbejdere i fabrikker, værksteder, laboratorier, indkøb, produkt-
management, afskrivninger på fabriksudstyr, reparationer, vedlige-
holdelse, kvalitets- og miljøstyring samt drift af fabriksejendomme.
Forskningsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen i takt med
afholdelsen. Udviklingsomkostninger indregnes som en omkostning,
når de ikke opfylder betingelserne for aktivering. Se afsnittet under
immaterielle anlægsaktiver.
Fliigger årsrapport 2010/11
Andre driftsindtægter/-omkostninger indeholder regnskabsposter af
sekundær betydning set i forhold til virksomhedernes hovedformål,
herunder fx fortjeneste og tab ved salg af ejendomme og koncern-
eksterne hustejeindtægter, | moderselskabet indgår endvidere ind-
tægter fra køb og salg af ydelser.
Salgs- og distributionsomkostninger består af omkostninger til drift
af salgsdivisionerne, dvs, løn, gager, sociale omkostninger
og pensioner til salgsledelse, butikspersonale og sælgerstab samt
omkostninger til markedsføring, drift af forretninger, tab på udestå-
ende fordringer og afskrivninger. Endvidere indgår fragt til kunder,
drift af hovedlagre og ordrekontorer inklusive løn, gager, sociale
omkostninger, pensioner og drift af ejendomme inklusive afskriv-
ninger, reparationer og vedligeholdelse. Endelig indgår omkostninger
til drift af teknisk service og reklameafdeling.
Administrationsamkostninger består af gager, sociale omkostninger
og pensioner til administrativt personale, direktion og bestyrelse,
Endvidere indgår IT-drift, kontingenter til arbejdsgiverorganisationer
og drift af kontorejendomme inklusive afskrivninger, reparationer og
vedligeholdelse.
Finansielle indtægter og omkostninger indeholder periodiserede
renter for forretningsåret, kursreguleringer af værdipapirer og
mellemværender i fremmed valuta. Endvidere indgår valutakurs-
forskelle, som opstår på grund af forskelle mellem indtægters og
omkostningers omregnings- og betalingskurs.
Udbytte fra kapitalandele i tilknyttede virksomheder indtægtsføres i
moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet
deklareres.
Flligger A/S er sambeskattet med koncernens danske, tilknyttede
virksomheder, Årets skat, der består af årets aktuelle skat og
ændringer i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den
del, der kan henføres til årets resultat. Skatterne beregnes under
hensyntagen til lokale skattesatser og -regler mv.
Balancen
Immaterielle anlægsaktiver indeholder patenter og licenser, som må-
les til kostpris med fradråg af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Patenter og licenser afskrives lineært over den forventede brugstid,
svarende til 5 år,
Goodwill måles til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskriv-
ninger. Goodwill afskrives ikke, men testes årligt for værdifor-
ringelse. Til brug for nedskrivningstest allokeres goodwill til penge-
strømsfrembringende enheder. Testen gennemføres ved at beregne
genindvindingsværdien, der opgøres som nutidsværdien af de
forventede fremtidige nettopengestrømme. Såfremt genindvindings-
værdien er lavere end den bogførte værdi, nedskrives goodwill over
resultatopgørelsen til den beregnede genindvindingsværdi,
35
1108246E0gSN42773—
36 Fliigger årsrapport 2010/11
Noter
Note
1. forts.
” Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumu- .
lerede af- og nedskrivninger, der fastsættes ud fra aktivernes fysiske
og økonomiske levetid. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen,
hjemtagelses- og installationsomkostninger samt klargøring af
aktivet, Afskrivninger påbegyndes i den måned, hvori aktivet tages
i brug. Som hovedregel er levetiden fastsat til:
Bygninger 40 år
Bygningsbestanddele 10 år
Tekniske anlæg, maskiner og driftsmateriel 8 år
Biler 5år
IT-udstyr 4 år
Offentlige tilskud til investeringer reducerer anlægsaktivets bogførte
værdi og reducerer dermed afskrivningsgrundlaget,
Fortjeneste og tab ved afhændelse eller udrangering af materielle
anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem nettosalgsprisen og
den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet, Forskelsværdien
indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter eller
andre driftsomkostninger.
Nedskrivning af immaterielle og materielle aktiver eksklusive good-
will vurderes løbende med henblik på at afgøre, om der er indikation
for værdiforringelser. Hvis dette er tilfældet, vurderes aktivets gen-
indvindingsværdi. Såfremt genindvindingsværdien er lavere end den
bogførte værdi, nedskrives aktivet til denne lavere værdi, og beløbet
udgiftsføres i resultatopgørelsen.
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder i moderselskabet måles
til kostpris. Hvis kostprisen overstiger genindvindingsværdien,
nedskrives den over resultatopgørelsen til denne lavere værdi,
Varebeholdningerne måles til til kostpris på grundlag af vejede
gennemsnitspriser. Tidligere blev varebeholdningerne målt til
kostpris efter FIFO metoden. Ændringen har ikke medført effekt på
resultatopgørelsen. Råvarer, emballager, etiketter og handelsvarer
måles til anskaffelsespriser inklusive hjemtagelsesomkostninger,
Færdigproducerede varer og varer under arbejde måles til medgåede
råvarer, emballager, etiketter inklusive hjemtagelsesomkostninger
med tillæg af medgået løn og indirekte produktionsomkostninger.
Der foretages fornøden nedskrivning til nettorealisationsværdi, hvis
denne er lavere.
Tilgodehavender indeholder kundetilgodehavender og andre, mindre
tilgodehavender. Tilgodehavender måles efter første indregning til
"amortiseret kostpris fratrukket tab ved værdiforringelse. Individuelt
væsentlige tilgodehavender nedskrives, når der foreligger en objektiv
indikation af værdiforringelse. Tilgodehavender hos kunder, hvor der
ikke foreligger en objektiv indikation på værdiforringelse, testes for
nedskrivning på porteføljeniveau ved brug af historiske erfaringer
for nedskrivninger inden for den enkelte gruppe. Den bogførte værdi
svarer i al væsentlighed til dagsværdi.
Periodeafgrænsningsposter omfatter afholdte omkostninger, der
vedrører efterfølgende regnskabsår.
Børsnoterede værdipapirer måles til dagsværdi på balancedagen.
Private pantebreve måles efter individuel vurdering på balancedagen.
Værdipapirerne klassificeres som omsætningspapirer og vises derfor
under kortfristede aktiver. Værdipapir måles til dagsværdi. Ændrin-
ger i dagsværdien indregnes i resultatopgørelsen under finansielle
poster.
Likvide beholdninger omfatter kassebeholdninger, positive beløb på
bankkonti og aftaleindlån. Beholdningerne måles til nominel værdi og
svarer i al væsentlighed til dagsværdi.
Udskudt skat måles med aktuelle skattesatser af midlertidige
forskelle mellem skattemæssige og regnskabsmæssige værdier
af aktiver og forpligtelser. Udskudte skatteaktiver indregnes med
den værdi, hvortil det er sandsynligt, at de kan forventes anvendt.
Ændringen af den beregnede værdi, sammenlignet med året før,
indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til
årets resultat og direkte på egenkapitalen med den del, der kan
henføres til posteringer direkte I egenkapitalen.
Medarbejderobligationer måles til amortiseret kostpris, som normalt ;
svarer til nominel værdi. Den bogførte værdi svarer i al væsentlighed ;
til dagsværdi.
Kortfristede finansielle forpligtelser indeholder bankgæld, leveran-
dørgæld samt visse poster under anden gæld. Samtlige poster måles
til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi,
Den bogførte værdi svarer i al væsentlighed til dagsværdi.
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året for drifts-,
investerings- og finansieringsaktivitet samt likvider ved årets
begyndelse og slutning.
Pengestrømme efter finans og betalt skat opgøres efter den indirekte ;
metode som årets resultat efter betalte renter og skat reguleret for i
ikke kontante driftsposter og ændringer i driftskapitalen.
Pengestrøm til investeringsaktivitet omfatter køb og salg af anlægs-
aktiver og virksomheder.
. |
Pengestrøm til finansieringsaktivitet omfatter betalt udbytte, køb af |
egne aktier og ændring i bankgæld mv. i
Fliigger årsrapport 2010/11
Noter
Note
1.000 DKK Segment 1 Segment 2 Eliminering Koncern
2. Segmentoplysninger koncern
2010/11
Salg Danmark? 591,899 171.087 - 108.850 694.136
Salg Sverige 569.108 129,401 "- 91,614 606.895
Salg Norge 198.275 15.774 - 10.469 203.580
Salg andre lande 121.322 5.047 0 126.369
Nettoomsætning 1.480.604 321.309 -210.933 1.590.980
Primært driftsresultat (EBIT) 68,195 17.229 0 85.424
Finansielle indtægter 16,649 . 278 -107 16.820
Finansielle udgifter -11.604 - 107 107 - 11.604
- Ordinært resultat 73.240 17.400 0 90.640
Skat -22.707 -4.402 0 -27.109
Nettoresuitat 50,533 12,998 0 63.531
Langfristede aktiver 453.739 17.956 0 471.695
Aktiver i alt 1.025.977 125.755 0 1.151.732
2009/10
Salg Danmark? 594,075 163.605 - 101.852 655.828
Salg Sverige 493.775 110.190 - 80.151 523,814
Salg Norge 173.645 17.215 - 11,852 179.008
Salg andre lande 85.828 2,146 0 87.974
Nettoomsætning 1.347.323 293.156 - 193.855 1.446.624
Primært driftsresultat (EBIT) 98.432 7.682 0 106.114
Finansielle indtægter 36.652 288 - 546 36.394
Finansielle udgifter -8.795 - 546 546 -8.795
Ordinært resultat 126.289 7.424 "0 133.713
Skat -37.463 -2,061 0 -39.524
Nettoresultat 88.826 5.363 0 94.189
Langfristede aktiver 420.595 20.003 0 440.598
Aktiver i alt 972.092 102.606 0 1.074.698
| Salg Danmark” indgår salg i Island, Grønland og Færøerne.
Segment 1 er Flligger basisforretning, som primært afsætter Fliigger brandede produkter gennem distributionskanaler, som er ejet af eller
samarbejder tæt med koncernen.
Segment 2 er en salgsorganisation, som afsætter ikke Flligger brandede produkter, herunder private labels, til andre fritstående distribu-
tionskanaler.
Produktion, udvikling, supply chain, administration mv. er indeholdt i segment 1. Såfremt segment 2 trækker på disse, sker det på
markedsmæssige vilkår. '
Koncernens langfristede aktiver vedrører hovedsagelig: Danmark 143 mio, DKK (sidste år 148 mio. DKK), Sverige 192 mio, DKK (sidste år
160 mio. DKK) samt Polen 96 mio. DKK (sidste år 100 mio. DKK).
Elimineringskolonnen indeholder segment 1 salg til segment 2 samt renter fra segment 2 til segment 1. .
Den interne ledelsesrapportering er i overensstemmelse med foranstående. Segment 2 består af følgende juridiske enheder:
PB Mester Maling A/S, Islevdalvej 185, 2610 Rødovre
DAY-system A/S, Erhvervsvej 25, 2610 Rødovre
DAY-system AB, Grånkullen, 517 81, Bollebygd
DAY-system AS, Fyrstiktorvet, Karoline Kristiansensvej 4, 0661 Oslo
38 Fliigger årsrapport 2010/11
Noter
Note
1.000 DKK 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11
3. Omkostninger til personale, direktion,
bestyrelse, vareforbrug og nedskrivning for
ukurans, afskrivninger og revision
Lønninger og gager til medarbejdere 383.839 395.754 369.611 414.614
Pensionsydelser 16.674 17.019 17,355 18.653
Udgifter til social sikring 54,542 55.453 52.096 61.461
Gage og pensionsydelser til koncernledelse" 5.384 6.057 6.057 6.595
Honorar til bestyrelse 810 810 810 810
Koncern 461.249 475.093 445.929 502.133
Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede 1.390 1.467 1,444 1.540
Af produktionsomkostningerne udgør:
Vareforbrug 547.144 527.922 497.027 568.264
Regulering for ukurans 9.770 13.400 11.948 100
Afskrivninger, produktion 13,134 12,787 10.546 16.427
Afskrivninger, salg og distribution, øvrige 23.859 26,789 26.683 27.544
Afskrivninger, administration 11.057 11.425 9.949 9.704
Koncern 48.050 51.001 47.178 53.675
Revision Grant Thornton 1.100 1.144 1.156 1.354
Revision øvrige 104 101 153 38
Skatterådgivning Grant Thornton 10 11 24 80
Andre erklæringsopgaver med
sikkerhed, Grant Thornton g 9 35 41
Øvrige rådgivning, Grant Thornton 252 479 627 604
Koncern 1.475 1.744 1.995 2.117
Lønninger og gager til medarbejdere 189.180 206.194 179,896 190.484
Pensionsydelser 12,627 13,576 13.787 14,724
Udgifter til social sikring 1.163 3.652 3.084 3.900
Gage og pensionsydelser til direktion” 5.384 6.057. 6.057 6.595
Honorar til bestyrelse 810 810 810 810
Moderselskab 209.164 230.289 203.634 216.513
= Ud over de anførte beløb til koncernledelse/direktion modtager disse fri bil, telefon samt avis. Der er ikke aftalt særlig fratrædelsesgodtgørelse. Vedrørende bonus
henvises til afsnittet omkring Corporate Governance. Koncerndirektør Ulf Schnack har indgået en ansættelseskontrakt, der er uopsigelig fra selskabets side,
Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede 544 539 488 510
Af produktionsomkostningerne udgør:
Vareforbrug ” 382.718 375.382 316.778 360.463
Regulering for ukurans 3.066 1.499 2.010 - 2.210
Afskrivninger, produktion . 3.348 3.380 2.603 3.239
Afskrivninger, salg og distribution, øvrige 6.967 7.536 8.327 8.336
Afskrivninger, administration 4.009 4.395 4.818 4.555
Moderselskab 14.324 15.311 15.748 16.130
Revision Grant Thornton 590 614 631 618
Skatterådgivning Grant Thornton 11 11 24 48
Andre erklæringsopgaver med
sikkerhed, Grant Thornton 9 9 9 0
Øvrige rådgivning, Grant Thornton 130 178 276 230
Moderselskab 740 812 940 896
Fligger årsrapport 2010/11
Noter
Note
1.000 DKK 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11
4. Andre driftsindtægter
Huslejeindtægter 2,008 1.937 1.234 838
Gevinst ved salg af anlægsaktiver 1.659 2.052 6.471 648
Andre indtægter 441 2 101 18.323
Koncern 4.108 3.991 7.806 19.809
Ydelser til datterselskaber 56.681 55,243 54,603 59,397
Huslejeindtægter 1.542 1.480 819 386
Gevinst ved salg af anlægsaktiver 570 100 5.978 216
Andre indtægter 24 2 80 5.995
Moderselskab 58.817 56.825 61.480 65.994
5. Andre driftsomkostninger
Tab ved salg af anlægsaktiver " 437 4.391 1.851 1.329
Andre udgifter 72 0 0 Å
Koncern 509 4.391 1.851 1.333
Tab ved salg af anlægsaktiver 72 2,430 249 568
Andre udgifter 114 0 1.218 0
Moderselskab 186 2,430 1.467 568
6 Finansielle indtægter
Renter 10.290 10,154 6.308 6.623
Udbytter 2,815 961 1.688 1.175
Dagsværdiregulering værdipapirer 2,946 2.172 20.949 7.754
Valutareguleringer 1.211 20.220 7.449 1.268
Koncern 17.262 33,507 36.394 16.820
Renter fra tilknyttede virksomheder 2,565 2,769 2,431 4.392
Udbytte fra tilknyttede virksomheder 0 0 37.878 62.545
Udbytter 2,575 855 1.547 1.175
Renter I øvrigt 2,344 1.259 3.483 4.034
Dagsværdiregulering værdipapirer 1.516 1.977 19.497 6.986
Valutareguleringer 853 10.916 6.301 1.958
Moderselskab 9.853 17.776 71.137 81.090
7. Finansielle omkostninger
Renter 878 1.298 645 638
Dagsværdiregulering værdipapirer 27.870 29,401 415 2.592
Valutaregulering 2.215 7.813 7.735 8.374
Koncern 30.963 38.512 8.795 11.604
Renter til tilknyttede virksomheder 1.450 1.852 547 2.357
Renter I øvrigt 288 763 591 529
Dagsværdiregulering værdipapirer 18,599 28,570 0 2.475
Valutaregulering ” 0 0 7,810 8.138
Moderselskab 20.337 31.185 8,948 13.499
i
110824 6GEOGSN427 75
40. Fliigger årsrapport 2010/11
Noter
Note
1.000 DKK 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11
8. Skat
Ændring i udskudt skat:
Fliigger A/S ' - 6.346 ' - 8.379 6.558 1.893
Tilknyttede virksomheder - 4.476 417 - 844 1.712
Koncern - 10.822 - 7.962 5.714 - 3.605
Selskabsskat:
Fliigger A/S 26,065 21.724 23.770 14,417
Tilknyttede virksomheder 14.635 9.646 10.040 9.087
Koncern 40.700 31.370 33.810 23.504
Moderselskab Koncern
Forklaring til skatteprocent 2010 . 2011 2010 2011
Dansk selskabsskatteprocent ' 25,0 % 25,0 % " 25,0 % 25,0 %
Nedsættelse af skattesats 0,0 % 0,0 % - 0,5 % . - 0,2 %
Udbytte dattervirksomheder - 6,0 % -12,6 % 0,0 % 0,0 %
Forskel i udenlandske og danske skattesatser 0,0 % 0,0 % 0,6 % 1,4 % i
Nedsættelse af skatteaktiv ' 0,0 % 0,0 % 1,4% - 0,5 % i
Regulering ikke aktiveret udskudt skat 0,0 % 0,0 % 2,1 % 2,3 % ;
Ikke fradragsberettigede udgifter / i
ikke skattepligtige indtægter 0,2 % 0,7 % 1,0 % 1,9 % '
Effektiv skatteprocent 19,2 % 13,1 % 29 6 % 29,9 % ;
Udskudt skat og udskudt skatteaktiv Udskudt skat Udskudt skatteaktiv |
1.000 DKK 2010 2011 2010 2011 i |
Immaterielle anlægsaktiver 2,236 5.019 - 236 - 596 ! |
Materielle anlægsaktiver 8.294 7.904 830 833 i |
Kortfristede aktiver - 840 674 968 948 ' |
Øvrige forpligtelser - 765 - 817 169 206 ,
Fremførselsberettigede underskud Q Q 5.055 5.427 i
Koncern ' 8.855 12.780 . 6.786 6.818 i
Immaterielle anlægsaktiver 1.363 1.872 0 0 '
Materielle anlægsaktiver 3.203 3.196 0 0 ;
Kortfristede aktiver - 232 1.159 0 0 i
; Øvrige forpligtelser -127 -127 0 Q :
: Moderselskab 4.207 ” 6.100 0 0 :
Skatteaktiver, som ikke er indregnet, udgør 15,3 mio. DKK (sidste år 13,2 mio. DKK) og vedrører primært skattemæssige underskud, som ikke forventes udnyttet |
inden for en overskuelig fremtid. Heraf udgør tidsubegrænsede underskud 6,1 mio. DKK (sidste år 6,5 mio. DKK). j
Fliigger årsrapport 2010/11 41
Noter
Note
Koncern Moderselskab
1.000. DKK ” 2010 2011 2010 2011
9 Immaterielle anlægsaktiver
Patenter og licenser:
Anskaffelsessum primo 1.182 857 0 0
Kursregulering primo " - BÅ4 71 0 0
Årets afgang - 271 0 0 0
Anskaffelsessum ultimo 857 928 0 0
Afskrivninger primo 974 849 0 0
kursregulering primo - 46 71 0 0
Årets afskrivninger 34 8 0 0
Afskrivninger på afhændede aktiver - 113 0 0 0
Afskrivninger ultimo 849 928 0 0
Regnskabsmæssig værdi ultimo 8 0 0 0
Goodwill:
Anskaffelsessum primo 57.025 63.619 771 14.011
Kursregulering primo - 143 803 0 0
Årets tilgang / virksomhedskøb 6.737 17.159 6.300 1.000
Anskaffelsessum ultimo 63.619 81.581 14.011 15.011
Nedskrivning primo 17.000 ' 17.000 0 0
Nedskrivning . 0 0 . 0 0
Nedskrivning ultimo 17.000 17.000 0 0
Regnskabsmæssig værdi ultimo 46.619 64.581 14,011 15.011
Immaterielle anlægsaktiver i alt 46.627 64.581 14.011 15.011
10
Goodwill pr. 30. april 2011 vedrører primært Fliigger ehf, 20,8 mio. DKK og er allokeret til 1 pengestrømsfrembringende enhed baseret på
.den ledelsesmæssige struktur.
Nedskrivningstest vedrørende goodwill tager udgangspunkt i skønnet brugsværdi baseret på kapitalværdien af treårige forretningsplaner
samt en beregnet terminalværdi med vækst lig lokal inflationsforventning. I beregningerne er anvendt diskonteringsrenter på 8 % (8 %) p.a.
efter skat. Herudover er indtjeningsudviklingen en væsentlig parameter. Følsomhedsanalyser for hovedparten af goodwill viser, at diskon-
teringsrenter kan øges med op til 3 % (3 %) point, uden at dette vil medføre et nedskrivningsbehov.
Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger:
Anskaffelsessum primo | 228.826 253.661 70.127 70.981
Kursregulering primo - 8,962 10.508 0 0
Årets tilgang 44.166 5,317 11,222 919
Årets afgang til anskaffelsessum - 10.369 - 172 - 10.368 - 172
Anskaffelsessum ultimo 253.661 269.314 70.981 71.728
Afskrivninger primo ' 77.803 72.866 34,139 26.884
Kursregulering primo - 2.467 3.401 . 0 0
Årets af- og nedskrivninger 6.039 5.485 1.254 1.363
Afskrivninger på afhændede aktiver - 8.509 - 76 - 8.509 - 76
Afskrivninger ultimo 72.866 81.676 26.884 28.171
Regnskabsmæssig værdi ultimo 180.795 187.638 44.097 43.557
42. Fliigger årsrapport 2010/11
Noter
Note
10. forts. Koncern Moderselskab
1.000 DKK 2010 2011 2010 2011
Tekniske anlæg og maskiner:
Anskaffelsessum primo 253.385 297.124 102.582 108.492
Kursregulering primo - 12,851 11.435 0 0
Årets tilgang 58.377 21.651 5.910 5.422
Årets afgang til anskaffelsessum - 1.787 - 19.649 0 - 4.062
Anskaffelsessum ultimo 297.124 310.561 108.492 109.852
Afskrivninger primo 204.900 202.013 85.978 88.451
Kursregulering primo - 12.779 9.270 0 0
Årets afskrivninger 11.001 16.382 2.473 3.072
Afskrivninger på afhændede aktiver - 1.109 - 12.113 Q - 3.359
Afskrivninger ultimo 202.013 215.552 88,451 88.164
Regnskabsmæssig værdi ultimo 95,111 95.009 20.041 21.688
Andet driftsmateriel:
Anskaffelsessum primo 270.395 283.694 94.940 104.734
Kursregulering primo - 9,434 7.986 0 0
Årets tilgang 39,904 38.409 14.291 11.208
Årets afgang til anskaffelsessum -17.171 - 48.850 - 4.497 - 16.547
Anskaffelsessum ultimo 283.694 281.239 104.734 99.395
Afskrivninger primo 170.396 181.091 63.078 71.746
Kursregulering primo - 8,234 5.638 0 0
Årets afskrivninger 32.162 32.563 " 12.021 11.695
Afskrivninger på afhændede aktiver - 13.233 - 43.952 - 3.353 - 13.495
Afskrivninger ultimo 181.091 175.340 71.746 69.946
Regnskabsmæssig værdi ultimo 102.603 105.899 32.988 29.449
Anlæg under udførelse:
Anskaffelsessum primo 60.081 8.676 6.581 3.497
Kursregulering primo 7,383 … 409 0 0
Årets tilgang 8,676 10.438 3.497 0
Årets afgang til anskaffelsessum - 67.464 - 7.773 - 6.581 - 2.185
Anskaffelsessum ultimo 8.676 11.750 3.497 1.312
Samlet regnskabsmæssig værdi af tekniske
anlæg og maskiner, andet driftsmateriel og
materielle anlæg under udførelse 206.390 212.658 56.526 52.449
Til sammenligning udgør
744.037 388.395 235.368
allriskforsikringssummen ultimo
822.220
Der er på materielle anlægsaktiver modtaget EU-tilskud på 8 mio. DKK . Tilskuddet er modregnet i aktivets anskaffelsesum.
Årets udgifter til operationel leasing har andraget 1,9 mio. DKK.
Fluigger årsrapport 2010/11
Noter
Note
TI
1.000 DKK 2008 2009 2010 2011
Finansielle anlægsaktiver
Moderselskabets kapitalandele i tilknyttede virksomheder:
Anskaffelsessum primo ' 419.978 544,974 544,974 557.790
Årets tilgang 124,996 0 12.816 29.016
—… Anskaffelsessum ultimo 544,974 544,974 557.790 586.806
Nedskrivninger primo Q 0 66.073 66.073
Årets nedskrivning 0 66.073 0 0
Nedskrivning ultimo 0 66,073 66.073 66.073
Regnskabsmæssig værdi ultimo 544,974 478.901 491.717 520.733
Nedskrivning i 2008/09 vedrørte Flligger ehf, Isla
8 % p.a. efter skat.
Oversigt over selskaber i koncernen
nd. Nedskrivningen blev foretaget til lavere nytteværdi baseret på en diskonteringsrente på
Hjemsted
Kapital
Kapitalandel
Moderselskab:
Fliigger A/S
Islevdalvej 151, 2610 Rødovre
Tilknyttede selskaber:
Flugger AB
Grånkullen, 517 81 Bollebygd.
PP Mester Maling A/S
Islevdalvej 185, 2610 Rødovre
DAY-system A/S
Erhvervsvej 25, 2610 Rødovre
DAY-system AB
Grånkullen, 517 81 Bollebygd.
" Flligger Sp. Z 0.0.
Al. Niepodleglosci 692-694, 81-853 Sopot.
Fliigger Coating (Shanghai) co., Ltd.
Room 1806, Tomson International Trading
Mansion, No. 1, Jilong Road, Shanghai
Waigaoqiao Free Trade Zone,
Fligger AS
Fyrstikktorvet
Karoline Kristiansensvej 4, 0661 Oslo
- DAY-system Color AS
Fyrstikktorvet
Karoline Kristiansensvej 4, 0661 Oslo
Fliigger ehf
Storhåfda 44, Reykjavik ”
- Harpa Sjåfn ehf
Storhåfda 44, Reykjavik
Fliigger Limited
Unit 8C, 8F, Wing Hang Insurance Building,
11 Wing Kut Street, Central
- Fliigger Paint (Shanghai) Co., Ltd.
No.10 Standard Factory Building,
xinfei Park, New district Songjiang
Industrial Zone East Section, Shanghai
Fliigger s.r.0
Albrechticka 2160/39
79401 Krnov
Danmark
Sverige
Danmark
Danmark
Sverige
Polen
Kina
Norge
Norge
Island
Island
Hong Kong
Kina -
Tjekkiet
60.000 t. DKK
60.000 t. SEK
600 t, DKK
10,000 t. DKK
263 t. SEK
66.380 t. PLN
2.945 t. USD
2,500 t. NOK
600 t. NOK
494.780 t. ISK
500 t, ISK
1 HKD
1,900 t, EUR
45,000 t. CZK
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
1108246EogSN42777—
44. Fligger årsrapport 2010/11
Noter
Note
1.000. DKK 2008 2009 2010 2011
12 Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer 45.975 39.924 38.160 45.673
Varer under fremstilling 15.289 12.058 10.572 10.189
Færdigvarer og handelsvarer 226.573 228.096 211.249 215.997
Nedskrivning for ukurans - 17.565 - 23,550 - 27.840 - 22.876
Koncern 270.272 256.528 232.141 248.983
Råvarer og hjælpematerialer 17.817 14.975 13.951 14.993 |
Varer under fremstilling 4.950 3.113 2.398 1.861
Færdigvarer og handelsvarer 91.109 89,741 67.131 50,307
Nedskrivning for ukurans - 8.102 - 8,858 - 8.442 - 5.154
Moderselskab 105.774 98.971 75.038 62.007
13 Tilgodehavender
Varedebitorer 246.831 227,491 219.921 256.846
Hensat til tab på varedebitorer - 4.758 - 7.587 - 9.006 - 9.062
Overskydende skat 214 0 0 0
Andre tilgodehavender 13.458 20.710 15.954 - 27.371
Afledte finansielle instrumenter 0 0 0 33
Periodeafgrænsningsposter 18.366 10.954 13,545 27.346
Koncern 274.111 251.568 240.414 302.534
Varedebitorer 88.582 84,867 74.742 77.476
Hensat til tab på varedebitorer - 1.335 - 2,797 - 2,907 - 2.607
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 83.897 100.233 112.115 104.414
Andre tilgodehavender 8.158 8.276 9.161 12.333
Afledte finansielle instrumenter 0 Q 0 33
Periodeafgrænsningsposter 7,901 4.002 4.710 10.467
Moderselskab 187.203 194,581 197.821. 202.116
Aldersopdelt varedebitorer der ikke er nedskrevet
Ikke forfaldne 184,791 150.460 191.949 231.108
Op til 30 dage over forfald 20.766 13.253 10.701 9,102
Mere end 30 dage over forfald 36.088 54.960 5.472 4.775
Kundeforfald mere end 1 år efter udløb 428 1.231 2.793 2.799
Koncern " 242.073 219.904 210.915 247.784
Tilgodehavender der forfalder til betaling '
mere end 1 år efter regnskabsårets udløb 388 1.457 2,941 5,107
Aldersopdelt varedebitorer der ikke er nedskrevet
ikke forfaldne 77,647 65,112 67,571 71.805
Op til 30 dage over forfald 278 152 865 1.135
Mere end 30 dage over forfald 9,322 15.910 2.658 880
Kundeforfald mere end 1 år efter udløb 0 896 741 1.049
Moderselskab 87.247 82.070 71.835 74.869
Tilgodehavender der forfalder til betaling
mere end 1 år efter regnskabsårets udløb 388 1,122 889 996
Koncernen har indgået valutasikringskontrakter til sikring af kursrisiko på fremtidigt salg. Dagsværdien af de på balancedagen udestående
valutasikringskontrakter indgået til afdækning af fremtidigt salg udgør 33 t.DKK (2009/10 0 1.DKK) for koncernen og 33 t.DKK (2009/10 0 t.DKK)
for moderselskabet. Valutasikringskontrakterne er anvendt til og opfylder betingelserne for regnskabsmæssig sikring af fremtidigt salg.
Kontrakterne udløber i det kommende forretningsår.
Fliigger årsrapport 2010/M1 45
Noter
Note
13 fortsat
Nedskrivninger, som er indeholdt i tilgodehavender, har udviklet sig som følger:
1.000 DKK ' 2008" 2009 2010 2011
Primo ' 6.015 7,587 9.006
Valutakursregulering 60 - 311 - 288
Nedskrivninger i året 3.812 4.532 2,813
Tilbageført vedr, tidligere år -740 - 652 - 606
Realiseret i året - 1.560 - 2,150 - 2.021
Koncern 7.587 9.006 8.904
Primo 2.184 2.797 2.907
Nedskrivninger i året 1.448 1.016 1.068
Tilbageført vedr. tidligere år - 269 - 202 - 495
Realiseret i året - 566 - 704 - 873
Moderselskab 2,797 2.907 2.607
” Ingen tilgængelige oplysninger for året 2008
14. Dagsværdi måling af finansielle instrumenter.
Finansielle instrumenter, der værdisættes til dagsværdi kan inddeles i i tre niveauer:
Niveau 1; Noterede priser (ikke justerede) på aktive markeder for identiske aktiver eller forpligtelser.
Niveau 2: Andre priser end på niveau 1, som observerbare for aktivet eller forpligtelsen, enten direkte
(som priser) eller indirekte (afledt af priser).
Niveau 3: Værdien for aktivet eller forpligtelsen er ikke baseret på observerbare markedsdata.
200 2011
Regnskabs- Noterede Andre — Regnskabs- Noterede . Andre
| mæssig priser = opgørelses- mæssig priser opgørelses-
1.000. DKK værdi metoder værdi metoder
Obligationer |. 45.344 45.344 0 27,634 27.634 0
Børsnoterede aktier 56.185 56.185 0 64,916 64.916 0
Pantebreve (Niveau 3) ' 3.360 0 3.360 2,236 0 2.236
Koncern 104.889 101.529 3.360 94.786 92.550 2.236
Obligationer 45.344 45.344 0 27,634 27,634 0
Børsnoterede aktier 56,127 56,127 0. 64,844 64,844 0
Pantebreve (Niveau 3) 3.360 0 3.360 2.095 0 2.095
” Moderselskab 104.831 101.471 3.360 94,573 "92.478 2.095
Andre opgørelsesmetoder
I regnskabsåret 2010/11 er tilgået pantebreve til en kursværdi på 142 t..DKK. I året er afdraget 1.581. DKK hvoraf 316 t, DKK udgør
kursregulering. Pantebrevene udgør pr. 30, april 2011 2.236 t. DKK. Endvidere er der indgået valutasikringskontrakter, niveau 2 med
regnskabsværdi 33 t.DKK svarende til dagsværdi.
1.000. DKK . 2008 2009 2010 2011
15. Aktiekapital
Aktiekapital primo 60.000 60.000 | 60.000 60.000
Kapitalnedsættelser 0 0 . 0 0
Aktiekapital ultimo 60.000 60.000 60,000 60.000
A-aktiekapital (aktuelt: 590.625 stk. å2O kr) — 11.812 11.812 11.812 11.812
B-aktiekapital (aktuelt: 2.409.375 stk, å 20 kr) 48.188 48.188 48.188 48.188
Aktiekapital ultimo 60.000 60.000 60.000 60.000
Aktiekapitalen i 2006/07 er 60.000 1. DKK.
Indbetalt aktiekapital udgør 60.000 t. DKK. Ikke indbetalt aktiekapital udgør 0 DKK.
-1108246EogSN42778—
46 Fliigger årsrapport 2010/11
Noter
Note
1.000.DKK 2008 2009" 2010 2011
16 Anden gæld
Feriepenge . 62.325 62,745 65.918 69.461
A-skat og arbejdsmarkedsbidrag 5,395 10.844 10.839 5,202
Sociale omkostninger 4.602 6,819 6.071 7,423
Moms 18.608 26.577 13.888 20.876
Gæld i øvrigt 22,070 27.770 24,960 34.645
Koncern 113.000 134.755 121.676 137.607
Feriepenge 28.728 29.372 28.716 29,525
A-skat og arbejdsmarkedsbidrag 0 5,961 5.539 0
Sociale omkostninger 417 932 1,395 1.902
Moms 4.364 13.571 2,634 5,666
Gæld i øvrigt 9.015 13.514 7.081 7.669
Moderselskab 42,524 63.350 45.365 44.762
Regnskabs- Pengestrømme inkl. renter
mæssig ” Forfald
værdi 0-1 år 1-5 år 5- år | alt
17. Forfaldstidspunkter af gældsforpligtelser
(likviditetsrisiko) 2011
Bank og medarbejderobligationer 49.463 45.481 5,221 0 50.702
Leverandørgæld 138.107 138.107 0 0 138.107
Øvrig gæld 152.965 150.798 2.167 0 152,965 -
Koncern 340.535 334,386 7.388 0 341.774
Bank og medarbejderobligationer 49,463 45,481 5,221 0 50,702
Leverandørgæld 56.106 56.106 0 0 56.106
Øvrig gæld 63.573 63.573 0 0 63.573
Moderselskab 169.142 165.160 5,221 0 170.381
Forfaldstidspunkter af gældsforpligtelser
(likviditetsrisiko) 2010
… Bank og medarbejderobligationer 43.667 41,292 5.314 1.760 48.366
i Leverandørgæld 116.229 116.229 . 0 0 116.229
; Øvrig gæld 145.746 143,584 2,162 0 145.746
. Koncern 305.642 301.105 7.476 1.760 310.341
: Bank og medarbejderobligationer 43.644 41.269 5,314 | 1.760 48.343
Leverandørgæld 54,487 54,487 0 0 54.487
Øvrig gæld 122.910 122,910 0 0 122.910
221.041 218.666 5,314 1,760 225.740
Moderselskab
Koncernens likviditetsreserve består.af likvide midler, værdipapirer, egne aktier og uudnyttede kreditfaciliteter. Det er koncernens målsætning at have tilstrækkelig
likviditetsberedskab til fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete udsving i likviditeten. De uudnyttede trækningsretter i pengeinstitutter
udgør 139 mio. DKK (sidste år 129 mio, DKK).
Filigger årsrapport 2010/11
Noter
Note
Regnskabs- Dagsværdi Regnskabs- Dagsværdi
mæssig 2010 mæssig 2011
1.000. DKK ” værdi 2010 værdi 2011
18. Køb af virksomhed, koncern
Immaterielle anlægsaktiver ' 6.579 6.579 17.159 17.159
Materielle anlægsaktiver . 372 372 > 0 0
Lagerbeholdninger 1.673 1.673 0 0
Kontant købspris/overtagne nettoaktiver 8.624 8.624 - 17.159 17.159
Årets salg omfatter AdeKema/bilkemi, som er solgt for 20 mio. SEK. Der er ikke fragået balanceførte aktiver herved.
Moderselskabet har købt immaterielle aktiver i året for 1,0 mio. DKK — sidste år 6,3 mio. DKK. Den regnskabsmæssige værdi af købet svarer
til dagsværdi.
Anskaffelsessum
Antal stk å 20 kr 1.000 DKK Andel af kapital
19 Egne aktier
Beholdning primo . 57.954 "22,407 1,9 %
Købt i året ” 37,580 15.693 1,3 %
Beholdning ultimo 95.534 38.100 3,2 %
Aktiernes værdi til børskurs den 30. april 2011 androg 41 146 1..DKK.
Hele anskaffelsessummen er nedskrevet til 0 kr.
20 Pantsætninger
Der er lyst ejerpantebreve på nominelt 14,340 t. DKK, som er i behold hos moderselskabet.
21 Eventualforpligtelser
Koncern:
Garantiforpligtelser udgør 289 t. DKK (sidste år 100 t. DKK) og øvrige eventualforpligtelser udgør 44 t. DKK (sidste år 49 t. DKK).
Huslejeforpligtelsen indtil udløb af alle indgåede lejemål udgør 260,6 mio. DKK, (sidste år 232,9 mio. DKK), som fordeler sig med under 1 år
91,3 mio. DKK (sidste år 92,7 mio. DKK), 1-5 år 161,7 mio. DKK (sidste år 131,6 mio. DKK) og over 5 år 7,6 mio, DKK (sidste år 11,7 mio. DKK).
Leasingforpligtelser indtil udløb af alle leasingaftaler udgør 3,7 mio. DKK (sidste år 3,3 mio. DKK), som fordeler sig med under 1 år 1,9 mio. DKK
(sidste år 2,0 mio. DKK) og 1-3 år 1,2 mio. DKK (sidste år 1,3 mio. DKK). Selvskyldnerkaution udgør 0,3 mio. DKK (sidste år 0,4 mio. DKK).
Der er båndlagte midler for 2,6 mio. DKK. (sidste år 2,0 mio. DKK).
Moderselskab:
Moderselskabet har over for tilknyttede virksomheder afgivet garanti for huslejeforpligtelse på ca. 10,3 mio. DKK (sidste år 10,8 mio. DKK).
Herudover er-der en garantiforpligtelse vedr, huslejer på 289 t. DKK (sidste år 100 t. DKK). Huslejeforpligtelsen indtil udløb af alle ind-
gåede lejemål udgør 44,6 mio. DKK (sidste år 45,5 mio. DKK) som fordeler sig med under 1 år 15,8 mio, DKK (sidste år 15,0 mio, DKK),
1-5 år 27,6 mio..DKK (sidste år 26,8 mio. DKK) og over 5 år 1,3 mio. DKK (sidste år 3,7 mio. DKK). Leasingforpligtelser indtil udløb af alle
leasingaftaler udgør 1,1 mio. DKK (sidste år 0,3 mio. DKK), som fordeler sig med under 1 år 0,4 mio. DKK (sidste år 0,1 mio. DKK) og 1-3 år
0,7 mio. DKK (sidste år 0,2 mio. DKK). Selvskyldnerkaution udgør 1,3 mio. DKK (sidste år 0,4 mio. DKK).
Moderselskabet er sambeskattet med alle danske, tilknyttede virksomheder.
Moderselskabet har fællesregistrering for moms med de danske, tilknyttede virksomheder, De danske selskaber hæfter solidarisk for
moms og afgifter.
Moderselskabet har afgivet støtteerklæring til til et datterselskab.
Begivenheder efter udløb af regnskabsåret:
Der er ikke efter regnskabsårets udløb indtruffet uforudsete, væsentlige begivenheder for koncernen.
47
Ta.
8246EOJSNALTT Jem ne
SW
48
Fliigger årsrapport 2010/11
Noter
Note
22
23
24
Nærtstående parter
Moderselskabets og koncernens nærtstående parter består af:
Moderselskabets tilknyttede virksomheder
Fliigger koncernen består af et antal selvstændige aktieselskaber. Ved intern handel, som har et betydeligt omfang, eller når et selskab
udfører arbejde for et andet selskab, finder afregning sted på markedsbaserede vilkår eller på omkostningsdækkende basis. Samhandels-
betingelserne er dokumenteret ved skriftlige aftaler, medmindre der er tale om uvæsentlige transaktioner.
1.000 DKK 2009/10 2010/11
Salg af varer til tilknyttede virksomheder " 257.196 303.159
Køb af varer fra tilknyttede virksomheder 73.183 94.544
Salg af ydelser til tilknyttede virksomheder 61.408 68.173
Køb af ydelser fra tilknyttede virksomheder 8.024 8.776
Moderselskabets mellemværende med tilknyttede virksomheder fremgår af note 13 samt i moderselskabets balance. Af tilgodehavender
hos tilknyttede virksomheder udgør lån i alt 93,1 mio, DKK (sidste år 51,3 mio. DKK). Lånene forfalder til betaling, når selskaberne har
overskydende likviditet.
Ulf Schnack som hovedaktionær for US 1995 ApS og ApS SPKR nr. 2722
Koncernens hovedkvarter i Rødovre samt en forretning på GI. Kongevej lejes af ApS SPKR nr. 2722. Lejemålene blev etableret i 1958.
Huslejen udgør 3,8 mio. DKK (sidste år 3,7 mio, DKK) for regnskabsåret 2010/11. Depositum udgør 1,8 mio. DKK (sidste år 1,7 mio. DKK).
US 1995 ApS er administrationsselskab for alle koncernens danske selskaber.
Moderselskabets bestyrelse og direktion
Bortset fra ovenstående og vederlag til bestyrelse og direktion, jf. note 2, har der ikke været væsentlige. transaktioner med nærtstående parter.
Koncernforhold
US 1995 ApS (Fliigger holding) CVR nr. 20049120 skal på grund af sin ejerandel af Flligger A/S, svarende til 44 % af aktiekapitalen |
og 80,7 % af stemmerne, udarbejde koncernregnskab, hvori Fliigger A/S indgår. i
Finansielle risici
Valutarisici:
Koncernen er, som følge af sin drift, investeringer og finansiering, eksponeret over for ændringer i valutakurser. Koncernens finansielle risici styres
centralt i koncernens økonomiafdeling.
Nedenfor gives der oplysninger om de forhold, der kan påvirke beløb, betalingstidspunkt eller pålidelighed af fremtidige betalinger, hvor sådanne
oplysninger ikke fremgår direkte af regnskabet eller følger almindelig sædvane.
Koncernens udenlandske virksomheder påvirkes normalt ikke i betydelig grad af valutakursudsving, idet såvel indtægter som omkostninger :
hovedsageligt afregnes i lokal valuta. Vi har dog set de seneste år at.de kraftige valutakursændringer påvirker mere end tidligere vore udenlandske i
virksomheder,
Resultatopgørelsen i koncernen påvirkes af ændringer i i valutakurserne, De udenlandske, tilknyttede virksomheders resultat omregnes fra deres
funktionelle valuta til DKK på baggrund af månedens gennemsnitskurs som tilnærmet til transaktionsdagens kurs.
Koncernens valutapolitik er at balancere ind- og udbetalinger i lokal valuta i videst mulig omfang. Koncernen søger generelt ved placering
af overskydende likviditet at minimere nettoeksponeringen i de enkelte valutaer, På statusdagen er der foretaget delvis sikring af valutapositioner for
at minimere kursudsving.
Investeringer i tilknyttede virksomheder er ikke valutakurssikret. Eventuelle kursreguleringer bogføres direkte på egenkapitalen.
I nedenstående oversigt er eksponering på balancedagen over for valutakursændringer vist pr. valuta med udgangspunkt i de enkelte
koncernvirksomheders funktionelle valuta
Renterisici:
Koncernen har i i årets løb haft et positivt cash flow fra driften. Det betyder, at koncerfien normalt kun har kortsigtede træk på kassekreditterne. Det
medfører ringe følsomhed over for rente på lånemarkederne, men omvendt at koncernen er følsom for, hvor store finansielle indtægter, der kan
fremskaffes ved midlertidig placering af ledig likviditet.
Noter
Note
24 forts.
Kreditrisici:
Fliigger årsrapport 2010/11
Tab på udestående fordringer er en risiko, som koncernen har stor fokus på. Historisk har tab været meget begrænset, hvilket dels skyldes
en meget tæt opfølgning og dels, at med en meget bred kundekreds er udestående fordringer spredt på mange små og mellemstore fordringer.
Vi kan også i det seneste år se, at det aktive arbejde, vi har gennemført inden for dette område, har givet positivt effekt med laver tab end
forventet på udestående fordringer, og dette arbejde vil vi fortsætte med i fremtiden,
Markedsrisici:
Vi ser forsat risici i omverdenen, som også kan sprede sig til de markeder, hvor vi er aktive, Et eksempel på dette er de svage økonomier i
de sydeuropæiske lande, men også turbulensen i den amerikanske økonomi, som kan få internationale konsekvenser, På nærmere hold ser
vi fortsatte risici med de svage boligmarkeder specielt i Danmark.
Koncernens valutaposition Værdipapirer Tilgode- Gælds- Netto-
i balancen, 1.000 DKK og likvider havender forpligtelser dispositioner
EUR 19,416 "4,118 - 31.801 - 8,267
NOK 175 0 0 175
SEK 6.143 0 - 8,102 - 1.959
USD 0 2,803 - 1,288 1,515
DKK 0 0 - 8,865 - 8.865
30, april 2011 25.734 6.921 - 50.056 - 17.401
EUR 14,700 2,801 - 14,501 3.000
NOK 408 0 0 408
SEK 0 0 - 16,882 - 16.882
USD 2,426 0 - 317 2,109
30. april 2010 17.534 2,801 - 31.700 - 11.365
Moderselskabets valutaposition Værdipapirer Tilgode- Gælds- Netto-
i balancen, 1.000. DKK og likvider havender forpligtelser dispositioner
EUR 19,416 2.979 - 22.532 -137
NOK 9 0 0 9
SEK. 6.143 0 '- 8,116 - 1.973
USD 0 2,803 - 620 2,183
30. april 2011 25,568 5.782 - 31.268 82
EUR 8.882 2.738 - 6.150 5,470
NOK 431 0 0 431
SEK 0 0 - 16.718 - 16,718
USD 17 0 - 317 - 300
30. aprit 2010 2.738 - 23,185 -11.117
9.330
49
LIN
8246EogSN427-80
RR AS
50
Fliigger årsrapport 2010/11
Note
24
forts.
Analyse af koncernens valutafølsomhed:
Valutakursændringer på de valutaer, hvor Fliigger har den største eksponering, er PLN, SEK og NOK. Såfremt valutakurserne på
ovenstående valutaer ville stige med 5 % over for DKK, har det følgende virkning på resultat og egenkapital, mens et tilsvarende
fald har modsat effekt.
1.000 DKK
Koncernens valutakursudsving i NOK SEK PLN
Resultatpåvirkning 116 2,514 -1
Egenkapitalpåvirkning 1.140 7.745 - 314
1.000 DKK
Moderselskabets valutakursudsving i NOK SEK PLN
Resultatpåvirkning -1 1.700 0
Egenkapitalpåvirkning -1 - 100 0
— Bank og andre kreditinstitutter, forrentet gæld til dattervirksomheder mv.:
Gæld i alt Gæld i alt Gæld i alt
Koncern, 1.000 DKK - Renteinterval 0-2 % 2-5 % 5% Gæld | alt
SEK Q 2,979 0 2.979
EUR ( 8.823 0 8.823
DKK 0 36.967 0 36.967
USD 620 0 0 620
30. april 2011 620 48.769 0 49.389
. SEK 15.736 0 0 15.736
EUR 5.063 (… 0 5.063
DKK . 0 22.859 0 22,859
30. april 2010 20.799 22.859 0 43.658
Gæld i alt Gæld | alt Gæld i alt
Moderselskab, 1.000 DKK 0-2 % 2-5 % 5% Gæld i alt
SEK 5,868 2.979 0 8,847
EUR 0 8.823 0 8.823
DKK 0 36.967 0 36.967
USD 620 0 0 620
PLN 411 0 0 Ai
CNY 117 0 0 117
ISK 0 0 5,364 5,364
30. april 2011 7,016 48.769 5,364 61.149
SEK 76.590 9 0 76.590
EUR 5,063 . 0 0 5,063
DKK 0 22,859 0 22.859
ISK 0 0 3.705 3.705
30. april 2010 81.653 22.859 3.705 108.217
Effekten på resultat og egenkapital før skat af en rentestigning på et procentpoint ved uforandret gæld, anslås til - 0,5 mio. DKK
(sidste år - 0,4 mio. DKK) i koncernen og i moderselskabet - 0,6 mio, DKK (sidste år - 1,1 mio. DKK).
Ved en kursstigning på 1 % på koncernens værdipapirbeholdning ultimo 2010/11 vil koncernens resultat og egenkapital blive påvirket med
948 t. DKK (sidste år 1.049 t. DKK). før skat,
" T8LZENSSOHY9BZ8OTT
www.flugger.com
116205 21/1