Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
wy Coloplast
Godkendt på selskapéts ben alforsamlipfg den 7. december 2011
ETUI
Som dirigent: TY
Advokat Henrik Wedell-Wedéllsborg /
Erhvervs og Selskabsstyrelsen
09 dec. 2011
Årsrapport
2010/11
1112094FogSN53764
Ledelsesberetning - Fem års hoved- og nøgletal
Mio. DKK 2010/11 2009/10 2008/09 2007/08 2006/07
Resultatopgørelse
Omsætning 10.172 9.537 8.820 8.463 8.042
Forsknings- og udviklingsomkostninger -415 -409 -389 -415 -319
Resultat før særlige poster, renter, skat og afskrivninger (EBITDA) 3.108 2.584 1.944 1.531 1.590
Driftsresultat før særlige poster 2.581 2.078 1.475 1,154 1.061
Driftsresultat (EBIT) 2.581 1.995 1.395 994 749
Finansielle indtægter og omkostninger, netto -124 -321 -184 -2 -154
Resultat før skat 2.456 1.674 1.211 992 595
Coloplasts andel af årets resultat 1.819 1.243 883 715 837
Omsætningsvækst
Årlig vækst i omsætning, % 7 8 4 5 20
Stigningen sammensætter sig således:
Organisk vækst, % 6 7 6 7 10
Valuta, % 1 1 -2 -4 -2
Tilkøbte virksomheder, % 0 0 0 0 12
Kontraktproduktion, % 0 0 0 2 0
Balance
Samlede aktiver 9.218 7.771 7.963 7.981 7.750
Investeret kapital 6.312 6.340 6.442 7.014 6.874
Rentebærende gæld, netto 539 1.593 2.297 3.428 3.181
Egenkapital ultimo, Coloplasts andel 4.478 3.452 2.850 2.290 2.398
Pengestrømme og investeringer
Pengestrømme fra driften 2.205 1.769 1.830 1.324 1.064
Pengestrømme fra investeringer -387 -293 -402 -671 35
Investeringer i materielle anlægsaktiver, brutto -230 -260 -487 -718 -745
Frie pengestrømme 1.818 1.476 1.428 653 1.099
Pengestrømme fra finansiering -894 -1.559 -723 469 -1.423
Nøgletal
Gennemsnitligt antal ansatte, omregnet til fuld tid 7.328 7.207 7.349 7.420 7.063
Overskudsgrad, EBIT, % 25 21 16 12 9
Overskudsgrad, EBITDA, % 31 27 22 18 20
1 Afkast før skat af gennemsnitlig investeret kapital (ROIC), % 41 31 21 14 10
n Afkast efter skat af gennemsnitlig investeret kapital (ROIC), % 30 23 15 10 6
Egenkapitalforrentning, % 46 39 34 31 30
Nettogæld i forhold til EBHDA, ratio 0,2 0,6 1,2 2,2 2,0
Rentedækning 35 23 14 10 10
Egenkapitalandel, % 49 44 36 29 31
Gæld i forhold til enterprise value, % 1 5 11 16 12
Indre værdi, kr. 100 77 63 50 50
Aktiedata
Børskurs pr. aktie, kr. 804 654 426 388 497
Børskurs/indre værdi 8 9 7 8 10
Gennemsnitligt antal udestående aktier, mio. stk. 42 43 43 44 46
PE, price/eamings ratio 19 22 21 25 27
PE, price/earnings ratio, eksklusiv ophørende aktiviteter 19 22 21 25 61
Udbytte pr. aktie, kr. 14,00 10,00 7,00 6,00 9,00
Pay-out ratio, % 32 34 34 36 47
Indtjening pr. aktie (EPS) 43 29 21 16 8
Frie pengestrømme pr. aktie 43 35 33 15 24
1) Den gennemsnillige investerede kapital for 2006/07 er i beregningen korrigeret for salg af brystplejeforretningen og brachyterapiforretningen.
2) For 2010/11 er vist det foreslåede udbytte.
Nøgletallene er beregnet ag anvendt i overensstemmelse med "Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger & Nøgletal 2010.”
1112094EogSN53765
Indholdsfortegnelse
Ledelsesberetning
Selskabsledelse i Coloplast
Ledelseshverv
Ledelsespåtegning
Den uafhængige revisors påtegning
Totalindkomstopgørelse
Balance
Egenkapitalopgørelse
Pengestrømsopgørelse
Noteoversigt
Aktionærinformation
Årsregnskab for moderselskabet Coloplast A/S
Side
14
16
17
18
19
20
22
23
24
58
59
Ledelsesberetning
Hovedaktivitet
Coloplast udvikler og markedsfører produkter og serviceydelser, der gør livet lettere for mennesker med
yderst private og personlige lidelser. | tæt samarbejde med brugerne, udvikler Coloplast løsninger, der
tager hensyn til deres særlige behov. Disse aktiviteter kalder vi intim sundhedspleje.
Coloplast opererer inden for følgende forretningsområder:
«+ Stomiprodukter til mennesker der har fået et stykke af tarmen ført ud på maven
«+ Kontinensprodukter til mennesker med sygdomme og skader i urinvejene
+ Urologiprodukter til mennesker med sygdomme og skader i nyrerne, urinvejene eller de mandlige
kønsorganer
«+ Bandager til behandling af kroniske sår og hudplejemidler til forebyggelse og behandling.
Koncernen markedsfører og sælger sine produkter og serviceydelser globalt. På de fleste markeder yder
de lokale sundhedsmyndigheder tilskud til produkterne. Produkterne leveres til hospitaler, institutioner,
grossister og detailforretninger. På enkelte markeder leverer Coloplast dog direkte til brugerne
(homecare). Coloplast er repræsenteret med egne salgsselskaber på de væsentligste markeder og
beskæftiger mere end 7.500 medarbejdere.
Siden 2009 har Coloplast arbejdet ud fra det strategiske tema profitabel vækst. Det betyder, at alle
forretningsområder og geografiske regioner skal bidrage med såvel vækst som et positivt økonomisk
resultat.
Coloplast har fokuseret på:
Stomi og Kontinens — den kroniske forretning
« Indtjeningen på de europæiske kernemarkeder er styrket
«+ Der investeres selektivt i landene uden for Europa.
Urologi, Hud- og Sårpleje
. Indtjeningen er markant forbedret gennem effektiviseringer og besparelser, og der er løbende
investeret i at forbedre salgsvæksten.
Omkostninger
+ Effektiviteten er forbedret bl.a. gennem fortsat udflytning af opgaver til Ungarn og Kina og et
stærkt fokus på en vedvarende omkostningsbevidst adfærd.
Hovedpunkter
«+ Den organiske omsætningsvækst blev 6%. Målt i danske kroner steg omsætningen 7% til 10.172
mio. kr.
. | forretningsområderne blev den organiske vækst henholdsvis 7% i Stomi, 8% i Kontinens og 4%
i Urologi, mens væksten i hud- og sårplejeprodukter var negativ med 1% i forhold til sidste år.
+ Bruttoresultatet steg 12% til 6.568 mio. kr. Dette svarer til en bruttomargin på 65% mod 61%
sidste år. | faste valutakurser var bruttomarginen 64%.
+ Driftsresultatet (EBIT) steg 29% og udgjorde 2.581 mio. kr. Overskudsgraden (EBIT-marginen)
blev 25% mod 21% sidste år. EBIT-marginen var ligeledes 25% i faste valutakurser.
. Årets resultat steg med 46% til 1.819 mio. kr., og indtjeningen pr. aktie (EPS) steg ligeledes med
46% til 42,6 kr. i forhold til sidste år.
De frie pengestrømme voksede med 23% og var 1.818 mio. kr. mod 1.476 mio. kr. sidste år.
Afkastet af den investerede kapital efter skat (ROIC) blev 30% mod 23% sidste år.
Anden del af aktietilbagekøbsprogrammet, der blev iværksat i februar 2011, blev tilendebragt i
løbet af tredje kvartal med tilbagekøbte aktier til en værdi af 500 mio. kr.
+ Bestyrelsen foreslår på generalforsamlingen den 7. december 2011 at betale udbytte på 14,00 kr.
pr. aktie mod 10,00 kr. sidste år, svarende til en pay-out ratio på 32% mod en pay-out ratio på
34% sidste år.
«+ Der iværksættes et aktietilbagekøbsprogram på 1 mia. kr. til gennemførelse inden udgangen af
finansåret 2012/13.
Ledelsesberetning
Finansielle forventninger for 2011/12:
+ Der forventes en omsætningsvækst, både organisk og i danske kroner, på omkring 6%.
«+ Der forventes en EBIT-margin på omkring 27% i både faste valutakurser og danske kroner.
«+ Anlægsinvesteringer forventes at udgøre omkring 300 mio. kr.
+ Den effektive skatteprocent forventes at blive 25-26.
Salgsudvikling
Målt i danske kroner steg omsætningen med 7% til 10.172 mio. kr. Den organiske vækst blev 6% hvortil
kom 1% som følge af ændringer i valutakurser samt tilkøbt vækst.
Salgsudvikling pr. forretningsområde
Mio. DKK Sammensætning af vækst
2010/11 2009/10 Organisk Virksomheds- Rapporteret
12 mdr 12 mdr vækst opkøb Valuta vækst
Stomi 4.266 3.949 7% 1% 8%
Kontinens 3.456 3,202 8% 0% 8%
Urologi 938 857 4% 4% 1% 9%
Hud- og Sårpleje 1.512 1.529 (1%) 0% (1%)
Nettoomsætning 10.172 9.537 6% 0% 1% 7%
Stomi
Salget af stomiprodukter udgjorde 4.266 mio. kr., svarende til en vækst på 8%, mens den organiske
vækst udgjorde 7%. Den tilfredsstillende vækst for året var primært drevet af nye markeder som Kina,
Rusland, Brasilien og Argentina, men også Storbritannien havde god vækst. Væksten i USA var lavere
end forventet. Væksten blev fortsat drevet af SenSura& produktporteføljen, hvor SenSura& Mio er
introduceret i år og er lanceret i bl.a. Frankrig, Tyskland, og Storbritannien og nu sælges på 11 markeder.
Tilbehørsprodukter til brugere af stomiposer har siden lanceringen af en egentlig produktportefølje i
slutningen af 2010 haft meget tilfredsstillende vækst. Porteføljen dækker over fire hovedkategorier:
hudbeskyttelse, lækageforebyggelse, fjernelse af klæber samt pleje af irriteret hud.
Coloplast har fortsat en global markedsandel på 35-40% og fastholder dermed positionen som
markedsleder på det globale marked for stomiprodukter. Stomimarkedet udgør globalt omkring 11 mia. kr.
og forventes fortsat at vokse 4-5% om året.
Kontinens
Omsætningen i kontinensforretningen voksede med 8%, både i danske kroner og organisk, til 3.456 mio.
kr. Salget var fortsat drevet af intermitterende katetre i Europa og i USA, hvor effekten af tilskuds-
ændringerne på katetre dog har været aftagende i løbet af året. Salget af urinposer og uridomer samt
Peristeen&Ø har vist tilfredsstillende vækst gennem året. Salget af SpeediCath& Compact Male, der blev
lanceret i januar 2011, har været bedre end forventet, og produktet er nu lanceret på 11 markeder.
Kontinensmarkedet er opgjort til 8-9 mia. kr. mod tidligere 10-11 mia. kr. Ændringen skyldes at
permanente katetre er ekskluderet fra markedsdefinitionen. Væksten estimeres til 4-6% om året, hvilket
er uændret i forhold til sidste år. Markedsvæksten inden for permanente katetre er lavere end
markedsvæksten inden for intermitterende katetre. Den positive effekt på markedsvæksten som
konsekvens af ikke længere at inkludere permanente katetre bliver modsvaret af, at de ændrede tilskud til
intermitterende katetre på det amerikanske marked nu er gennemført. Coloplast er fortsat global
markedsleder med en markedsandel på 35-40%.
Urologi
Urologisalget voksede med 9% til 938 mio. kr., mens den organiske vækst udgjorde 4%. Væksten inden
for urologiforretningen var fortsat påvirket af faldende salg af slings til kvinder, mens salget af RestorelleO
til behandling af nedsunket underliv udviklede sig tilfredsstillende.
Salget af penisimplantater har været stagnerende sidste halvdel af året. Den primære årsag er en
stigning i antallet af aflyste operationer. Salgsvæksten inden for kirurgiske engangsprodukter i Europa var
tilfredsstillende, og specielt instrumenter til fjernelse af nyresten inden for endourologi havde en pæn
vækst.
1112094EogSN53766
Ledelsesberetning
Den del af urologimarkedet, hvor Coloplast er repræsenteret, udgør samlet et marked på ca. 9 mia. kr. og
forventes at vokse 4-6% om året. Dette er en reduktion i forhold til sidste års estimat, som var 8-10%, og
skyldes, at den økonomiske lavkonjunktur på det nordamerikanske marked påvirker dette segment
negativt. Coloplasts andel af det samlede globale marked for urologiprodukter er fortsat omkring 10%.
Hud- og Sårpleje
Salget af hud- og sårplejeprodukter udgjorde 1.512 mio. kr., hvilket var et fald på 1%. Salget i sårpleje-
forretningen udviklede sig fortsat ikke tilfredsstillende. Europa er fortsat påvirket af prispres og intens
konkurrence, mens væksten i Asien er tilfredsstillende.
Væksten i det globale sårplejesegment, hvor Coloplast konkurrerer, forventes at udgøre 2-4% mod 5-7%
sidste år, mens markedsstørrelsen fortsat vurderes at være 12-13 mia. kr. Coloplasts markedsandel er
uændret 5-10%. Den lavere estimerede vækst skyldes blandt andet, at især det europæiske sårpleje-
marked fortsat er påvirket af prispres og intens konkurrence.
Salgsudvikling pr. region
Mio. DKK Sammensætning af vækst
2010/11 2009/10 Organisk Virksomheds- Rapporteret
12 mdr 12 mdr vækst opkøb Valuta vækst
Europa 7.475 7.108 4% 1% 5%
Nord- og Sydamerika 1.715 1.587 8% 2% (2%) 8%
Resten af verden 982 842 11% 6% 17%
Nettoomsætning 10.172 9.537 6% 0% 1% 7%
Europa
Omsætningen var 7.475 mio. kr., svarende til en rapporteret vækst på 5%, mens den organiske vækst
udgjorde 4%. Væksten var især drevet af kontinens, men også stomi bidrog positivt til væksten. Den
manglende vækst i den europæiske sårplejeforretning påvirkede fortsat den samlede vækst negativt.
Nord- og Sydamerika
Omsætningen på de nord- og sydamerikanske markeder voksede med 8% til 1,715 mio. kr., og den
organiske vækst udgjorde også 8%. Væksten i Sydamerika, herunder særligt Brasilien og Argentina, var
meget tilfredsstillende, specielt indenfor stomi. Omsætningsvæksten på det amerikanske marked, hvor
ledelsen i sommer blev udskiftet og en ny plan iværksat, var ikke tilfredsstillende. Effekterne af den nye
plan er som forventet endnu ikke slået igennem.
Resten af verden
Omsætningen i resten af verden voksede med 17% til 982 mio. kr. Styrkelsen af især den australske
dollar og den japanske yen over for den danske krone øgede den rapporterede vækst med 6%. Den
organiske vækst udgjorde 11%, og særligt Kina bidrog positivt.
Bruttoresultat
Bruttoresultatet steg 12% til 6.568 mio. kr. mod 5.844 mio. kr. sidste år.
Årets bruttomargin udgjorde 65% mod sidste års 61%. Forbedringen skyldes fortsat øget effektivitet i
produktionen samt lavere lønomkostninger som følge af udflytning af produktion til Ungarn og Kina. I
første halvår 2010/11 blev der nedlagt 83 stillinger i Danmark som følge af udflytning af produktion fra
Danmark til Ungarn og Kina, og der blev i denne forbindelse afholdt omkostninger for 25 mio. kr.
Udflytningen blev tilendebragt ved udgangen af marts 2011.
Omkostninger
Distributionsomkostningerne var 2.988 mio. kr. og udgjorde 29% af omsætningen, hvilket var på samme
niveau som sidste år. Der har i perioden været øgede omkostninger, blandt andet som følge af
investeringer i salgsstyrken i sårplejeforretningen samt på det kinesiske marked.
Administrationsomkostningerne var 604 mio. kr., svarende til 6% af omsætningen og på niveau med
sidste år. Årets administrationsomkostninger indeholder omkostninger til gennemførelse af en række
organisatoriske ændringer, samt forøgelse af hensættelse til tab på debitorer i Sydeuropa.
Ledelsesberetning
Forsknings- og udviklingsomkostningerne udgjorde 415 mio. kr., svarende til 4% af omsætningen, hvilket
var på niveau med sidste år.
Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger udgjorde netto en indtægt på 20 mio. kr., mod 17 mio.
kr. sidste år,
Driftsresultat
Driftsresultatet steg med 29% og blev 2.581 mio. kr. mod 1.995 mio. kr. sidste år. Dette svarer til en
overskudsgrad på 25% mod 21% sidste år. Overskudsgraden i faste valutakurser blev ligeledes på 25%.
Finansielle poster og skat
De finansielle poster udgjorde netto en omkostning på 124 mio. kr. mod 321 mio. kr. sidste år. Ændringen
skyldes hovedsagligt, at der sidste år blev realiseret tab på afdækningen af britiske pund og amerikanske
dollars, mod en gevinst i år. Yderligere var kursstigningen på Coloplastaktien i indeværende finansår
mindre end sidste år, hvorfor dagsværdigreguleringen af aktieoptionsprogrammet er mindre. Endelig er
nettorenteomkostningerne faldet som følge af en lavere gennemsnitlig nettorentebærende gæld.
Finansielle poster
Mio. DKK
2010/11 2009/10
12 mdr 12 mdr
Renter, netto (88) (110)
Dags værdiregulering af optioner (35) (83)
Valutakursreguleringer 16 (88)
Andre finansielle poster (17) (40)
Finansielle poster i alt (124) (321)
Den effektive skatteprocent blev 26 og er dermed på niveau med sidste år, hvilket svarer til en
skatteudgift på 637 mio. kr. mod 431 mio. kr. sidste år.
Nettoresultat
Årets resultat steg med 46% til 1.819 mio. kr., og indtjeningen pr. aktie (EPS) steg ligeledes med 46% til
42,6 kr. sammenlignet med sidste år.
Pengestrømme og investeringer
Pengestrømme fra driften
Pengestrømme fra driften udgjorde 2.205 mio. kr. mod 1.769 mio. kr. sidste år, svarende til en stigning på
25%. Stigningen i driftsresultatet, EBITDA, på 524 mio. kr. blev modsvaret af stigning i betalt selskabs-
skat på 348 mio. kr. Gevinster fra valutaafdækning i indeværende år mod et større tab sidste år bidrog
sammen med reducerede rentebetalinger med videre positivt med 304 mio. kr. sammenlignet med sidste
år.
Investeringer
Coloplast investerede brutto 410 mio. kr. mod 309 mio. kr. sidste år. Stigningen skyldes køb af Mpathy på
160 mio. kr. Investeringerne udgjorde 4% af omsætningen i forhold til 3% sidste år. Investeringer i
materielle anlægsaktiver brutto var 230 mio. kr., svarende til 2% af omsætningen.
Frie pengestrømme
De frie pengestrømme var 1.818 mio. kr. mod 1.476 mio. kr. sidste år.
Kapitalberedskab
Coloplast har bekræftede langfristede kreditfaciliteter for knap 5 mia. kr., hvoraf mindre end halvdelen er
udnyttet.
Ledelsesberetning
Balance og egenkapital
Balance
Den samlede balancesum udgjorde 9.218 mio. kr., hvilket er en stigning på 1.447 mio. kr. i forhold til
sidste år.
De immaterielle anlægsaktiver udgjorde 1.802 mio, kr., hvilket er 35 mio. kr. mere end sidste år.
Stigningen skyldes primært købet af Mpathy, der blev delvist modsvaret af årets afskrivninger.
Kortfristede aktiver steg med 1.612 mio. kr. til 4.965 mio. kr. i forhold til sidste år. Det skyldes stigning i
værdipapirer og likvider.
I forhold til sidste år steg tilgodehavender fra salg med 7% til 1.820 mio. kr. Stigningen kan tilskrives øget
salg samt en længere betalingstid i Sydeuropa.
Gæld til leverandører af varer og tjenesteydelser var på 420 mio. kr. mod 455 mio. kr. sidste år.
Arbejdskapitalen i procent af omsætningen udgjorde 23%, hvilket er samme niveau som sidste år.
Egenkapital
I året voksede egenkapitalen med 1.026 mio. kr. til 4.478 mio. kr. Årets totalindkomst på 1.754 mio. kr.
blev delvist modsvaret af udbetaling af udbytte på 422 mio. kr. og tilbagekøb af aktier på 500 mio. kr.
Medarbejdernes udnyttelse af aktieoptioner og salg af medarbejderaktier øgede egenkapitalen med 156
mio. kr.
Rentebærende nettogæld og kapitalstruktur
Den rentebærende nettogæld faldt med 1.054 mio. kr. i forhold til sidste år og udgjorde således 539 mio.
kr. Forholdet mellem rentebærende nettogæld og EBITDA var 0,2. Af Coloplasts samlede gæld er knap
60% fastforrentet mod 90% sidste år. Der er ingen væsentlige lån som skal refinansieres før 2013.
Colopiast har i første halvår optaget et lån på 440 mio. kr. hos den Europæiske Investerings Bank. Lånet
løber til 2017. Der er investeret 470 mio. kr. i realkreditobligationer til afdækning af et realkreditlån i
samme obligationsserie.
Aktietilbagekøb og dividende
Coloplast fik i december 2009 bemyndigelse fra generalforsamlingen til at gennemføre et aktietilbage-
købsprogram på samlet op til 1 mia. kr. frem til udgangen af regnskabsåret 2010/11. Første halvdel blev
gennemført sidste år, og købet af aktier for de resterende 500 mio. kr. blev gennemført i år.
Set i lyset af Coloplasts stærke likviditetsskabelse har bestyrelsen besluttet at iværksætte endnu et
aktietilbagekøbsprogram på samlet op til 1 mia. kr. frem til udgangen af regnskabsåret 2012/13.
Gennemførelse af tilbagekøbsprogrammet forudsætter, at generalforsamlingen den 7. december 2011
vedtager en bemyndigelse på tilbagekøb af egne aktier på op til 10% af selskabets aktiekapital. Skulle
der i perioden opstå muligheder, der anses for at være bedre for aktionærerne, vil dette kunne medføre,
at bemyndigelsen ikke udnyttes.
Bestyrelsen indstiller yderligere til generalforsamlingen den 7. december 2011 at betale udbytte på 14,00
kr. pr. aktie. Det svarer til en stigning på 40% i forhold til regnskabsåret 2009/10. Den samlede
udbyttebetaling forventes således at blive på 585 mio. kroner og svarer til 32% af årets resultat efter skat.
Finansielle forventninger for 2011/12
« Der forventes en omsætningsvækst, både organisk og i danske kroner, på omkring 6%.
. Der forventes en EBIT-margin på omkring 27% i både faste valutakurser og danske kroner.
«+ Anlægsinvesteringer forventes at udgøre omkring 300 mio. kr.
+ Den effektive skatteprocent forventes at blive 25-26.
Indfrielse af de finansielle forventninger vil være påvirket af Coloplasts evne til at eksekvere på den plan,
som er lagt for den amerikanske forretning, herunder både den kroniske forretning og urologiforretningen.
Dertil kommer, at væksten fortsat vil være påvirket af udviklingen i sårplejeforretningen, hvor resultaterne
af de implementerede ændringer i forretningen endnu ikke har vist de forventede forbedringer. Endelig er
der fortsat større end normal usikkerhed omkring markedssituationen på de sydeuropæiske markeder.
Ledelsesberetning
Bestyrelsen fastholder Coloplasts nuværende langsigtede finansielle ambition om at vokse mere end
markedet og levere indtjeningsmarginaler på niveau med de bedst indtjenende medicoselskaber"", |
forbindelse med Endo Pharmaceuticals opkøb af American Medical Systems sommeren 2011 udgår dette
selskab i sammenligningsporteføljen af selskaber og erstattes af kinesiske Shandong Weigao Group
Medical. Weigao Group er en kinesisk konkurrent, som udvikler og producerer engangspolymerprodukter
- blandt andet inden for kontinens.
Den samlede vægtede markedsvækst i Coloplasts markeder forventes fremadrettet at udgøre ca. 4-5%
hvilket er 0,5%-point lavere end forventningerne sidste år. Ændringen skyldes at vækstforventningerne
for Urologi midlertidigt er reduceret som følge af den økonomiske lavkonjunktur i USA samt de fortsat
udfordrende markedsvilkår i den europæiske sårplejeforretning.
Opfyldelsen af de finansielle forventninger er i sagens natur behæftet med en vis usikkerhed. Væsentlige
ændringer i valutariske, forretningsmæssige eller makroøkonomiske forhold, herunder ændringer på
sundhedsområdet, er eksempler på forhold, der kan have en indvirkning på selskabets økonomiske
forhold.
Andre forhold
Valutakursfølsomhed
Coloplasts finansielle forventninger til regnskabsåret 2011/12 er udarbejdet på baggrund af følgende
valutariske forudsætninger for selskabets hovedvalutaer:
DKK GBP USD HUF EUR
Gennemsnitskurs 2010/2011” 858 535 2,74 745
Spotkurs den 31. oktober 2011 852 532 2,45 744
Ændring i estimeret gennemsnitlig valutakurs -1% -1% -11% 0%
sammenlignet med sidste år
”) Gennemsnitskurserne 2010/11 benyttes til beregning af organisk vækst samt EBIT-margin i faste valutakurser
Omsætningen påvirkes især af udviklingen i USD og GBP i forhold til DKK. Driftsresultatet er påvirket af
udsving i HUF over for DKK, fordi Coloplast har en væsentlig del af produktionen og dermed
omkostningerne i Ungarn, mens salget er beskedent.
Mio. kr. over 12 måneder ved 10% kursfald initialt
(Gennemsnitskurser 2010/11) Omsætning EBIT
USD -130 -30
GBP -150 -85
HUF 0 40
Medical Device Advisory Committee
Den 13. juli 2011 udsendte de amerikanske sundhedsmyndigheder (FDA) en opdatering af en såkaldt
”Public Health Notification” der stammer fra 2008. Opdateringen indeholder nye data vedrørende
anvendelsen af kirurgisk syntetisk net til behandling af nedsunket underliv. I forlængelse heraf afholdt
FDA den 8.-9. september 2011 en paneldiskussion i et indkaldt Obstetrics-Gynecology Devices Panel
som ligger under Medical Device Advisory Committee med henblik på at diskutere den fremtidige
anvendelse af kirurgisk syntetisk net til behandling af nedsunket underliv samt stress urininkontinens hos
kvinder. Panelet kom blandt andet frem til følgende anbefalinger til FDA:
+ En reklassificering af transvaginal net til brug for behandling af nedsunket underliv fra Klasse II til
Klasse lil.
«+ Bedre information omkring patientsamtykke, uddannelse af læger samt uddannelsesprogrammer
på hospitaler.
NI Cotoplasts sammenligningsgruppe består pt. af følgende børsnoterede medicoselskaber: Medtronic Inc., Baxter International Inc., Covidien PLC, Stryker Corp,, St. Jude
Medical Inc., Bøston Scientific Corp,, Sonova Holding AG, Smith&Nephew PLC, CR Bard Inc., Getinge AB, WDHK A/S, Shandon Weigao Group Medical.
9
1112094Eog3N53768
Ledelsesberetning
+. For stress urininkontinens skal der skelnes mellem 1. og 2. generations slings. Der forlanges ikke
yderligere kliniske data for 1. generations slings, som allerede er på markedet, mens der for 2.
generations slings som allerede er introduceret på markedet kræves yderligere kliniske studier.
Coloplast forventer at implementeringen af ovenstående anbefalinger vil tage op til 3 år, Coloplasts salg
af kirurgisk syntetisk net udgjorde i 2010/11 40 mio. kroner.
Fremadrettede udsagn
De fremadrettede udsagn, der er indeholdt i nærværende årsrapport, herunder omsætnings- og
indtjeningsforventninger, udgør ingen garanti for fremtidige resultater. De er underlagt risici, usikkerhed
og forudsætninger, hvis konsekvenser er vanskelige at forudsige. De fremadrettede udsagn er baseret på
selskabets nuværende forventninger, estimater og forudsætninger og afgives på grundlag af oplysninger,
som er tilgængelige for Coloplast på nuværende tidspunkt. Coloplasts muligheder for at opnå de
opstillede langsigtede mål og opfylde forventningerne kan påvirkes af større udsving i kurserne for
væsentlige valutaer, væsentlige ændringer inden for sundhedssektoren eller større ændringer i
verdensøkonomien. Dette kan påvirke selskabets økonomiske resultater.
Vidensressourcer
Coloplast udvikler sine produkter og services i et tæt samarbejde mellem medarbejdere, brugere og
behandlere. Coloplast kan kun bevare sin position som markedsleder ved at fastholde medarbejderne og
udvikle deres kompetencer til blandt andet at indgå i dette samarbejde.
Forskning og udvikling
1 2010/11 har Coloplast lanceret en række nye og innovative produkter, der alle blev udviklet og
markedsført til den planlagte tid. Lanceringerne fastholder Coloplasts position som førende på innovation
indenfor medicinsk udstyr. I 2009/10 implementerede Coloplast en ny måde at sætte retninger for
innovation. I den forbindelse er der omfordelt ressourcer til at styrke de tidlige faser af udviklingen af nye
produkter, og den samlede organisation er bundet tættere sammen omkring innovation, hvilket har øget
hastigheden hvormed nye produkter udvikles. Derudover øger Coloplast fortsat involveringen af brugere
og behandlere eksempelvis via internettet i udviklingen af nye produkter.
Åbenheden øger transparensen for konkurrenterne, men udviklingstiden for nye produkter er i de seneste
år bragt væsentligt ned gennem anvendelse af "Lean". Det, at Coloplast er hurtigere til at udvikle nye
produkter end konkurrenterne, har mange fordele. Én af dem er, at konkurrenterne ikke kan nå at udnytte
den åbne innovationsproces, før Coloplast har et produkt på markedet.
Medarbejdere
Ved regnskabsårets afslutning havde Coloplast 7.372 medarbejdere, hvoraf 6.059 var ansat udenfor
Danmark. I årets løb er antallet af medarbejdere steget med 1%.
10
1112094EogSN53769
Ledelsesberetning
Corporate Responsibility i Coloplast
Coloplast driver forretning i 55 lande verden over. Vi har som global virksomhed mulighed for at påvirke
standarderne for kvalitet, sikkerhed og miljø i de markeder, vi befinder os på. Vi ser især en stigende
efterspørgsel efter vores produkter fra nye vækstmarkeder, hvor store dele af verdens befolkning lever,
og hvor sundhedssystemerne er i fremdrift. Med vores tilstedeværelse på disse markeder er vi med til at
sætte nye standarder for behandling af mennesker med behov for intim sundhedspleje.
Vi kommunikerer åbent om udfordringer og fremskridt i vores corporate responsibility rapport, der udgives
samtidig med årsrapporten. Rapporten er udarbejdet i overensstemmelse med principperne i Global
Reporting Initiative (GRI) og FN Global Compact.
I finansåret 2010/11 har vi blandt andet vedtaget en dyreforsøgspolitik og en ny ftalat politik, der støtter
op om vores arbejde for at mindske brugen af ftalater i forbindelse med vores produktion. Vi har også, i
det forløbne år, lanceret en ny code of conduct og underskrevet Charter for flere kvinder i ledelse — et
initiativ der understøtter vores arbejde med mangfoldighed i Coloplast.
Code of Conduct
Coloplast støtter op om fælles industristandarder for etisk forretningsdrift. Vores nye code of conduct er
baseret på den Europæiske brancheforening Eucomeds guidelines for etisk forretningsdrift. Vi har også
udviklet særlige code of conduct guidelines, der fortolker reglerne og sætter dem ind i en kontekst, der er
relevant for vores medarbejdere. Derudover skal alle Coloplast medarbejdere i funktionærstillinger tage et
e-learning kursus, der gennemgår vores code of conduct.
Mindsket CO; udledning
Vi ønsker i Coloplast at mindske den påvirkning, vores forretningsaktiviteter har på miljøet. Vi arbejder
derfor målrettet med ressource- og energiforbrug, affaldshåndtering og CO> udledning. Vi har i
indeværende finansår opnået en 7% absolut reduktion af CO» udledningen fra vores energiforbrug målt i
forhold til sidste år.
Vi certificerer vores fabrikker efter den internationale miljøledelsesstandard ISO 14001. På nuværende
tidspunkt er 10 ud af Coloplasts 11 fabrikker ISO 14001 certificeret.
Ftalatfri produkter
Vi har i Coloplast det mål, at vi vil kunne tilbyde vores slutbrugere et ftalatfrit produktalternativ, uanset
hvilket produkt de har behov for. Vi er nu oppe på at have ftalatfri alternativer til 90% af vores produkter
indeholdende klassificerede ftalater. Vi arbejder på at substituere ftalaterne med andre typer af
blødgørere i resterende produkter.
I vores ftalat politik fra 2011 opstiller vi en målsætning om, at minimum hver anden urinpose, vi sælger,
skal være ftalatfri inden 1. oktober 2014. Vores strategi til at opnå dette mål er blandt andet ikke at bruge
ftalater i nye produkter, at reducere antallet af produkter med ftalater i vores eksisterende portefølje og
fortsat at substituere ftalater, når vi modificerer eksisterende produkter.
Charter for flere kvinder i ledelse
Ved at underskrive det danske Charter for flere kvinder i ledelse forpligter vi os til at opstille målsætninger
og åbent kommunikere om vores performance på området, Vi arbejder også mere generelt med at skabe
en mangfoldig arbejdsplads med et internationalt ”mindset',
For så vidt angår virksomhedens efterlevelse af årsregnskabslovens 8&99a henvises til Corporate
Responsibility Report, som findes på:
(http:;/www.coloplast.com/about/responsibility/pages/responsibility.aspx).
11
Ledelsesberetning
Risikostyring og intern kontrol
| Coloplast skal ledelsen i de enkelte forretningsenheder og stabsfunktioner identificere og håndtere
konkrete risikoforhold inden for deres del af organisationen. De væsentligste risici rapporteres kvartalsvis
til Corporate Risk Management. Rapporteringsprocessen, sammenholdt med risikointerviews, danner
basis for den kvartalsvise risikoopdatering til direktionen og bestyrelsen.
Coloplasts revisionsudvalg består af bestyrelsens formand som formand, bestyrelsens næstformand og
Jørgen Tang-Jensen som det menige bestyrelsesmedlem. Sammensætningen overholder de krav, som
er opstillet i lovgivningen.
Revisionsudvalgets opgaver består af følgende:
1... overvåge regnskabsaflæggelsesprocessen,
2... overvåge om selskabets interne kontrolsystem og risikostyringssystemer fungerer effektivt,
3... overvåge den lovpligtige revision af årsrapporten, og
4
overvåge og kontrollere revisors uafhængighed, herunder særligt leveringen af yderligere
tjenesteydelser til koncernen.
Bestyrelsen har valgt at følge revisionsudvalgets indstilling om ikke at etablere intern revision idet
virksomhedens størrelse og kompleksitet ikke nødvendiggør det.
Udvalget har afholdt 4 møder i 2010/11.
Direktionen er ansvarlig for den overordnede risikoprofil og for at afstemme denne med de overordnede
strategier og politikker. Direktionen er også ansvarlig for at iværksætte og validere projekter og aktiviteter
til afdækning af de væsentligste risici. Bestyrelsen behandler og tager kvartalsvis stilling til direktionens
konklusioner og anbefalinger.
Der er flere informationer om risikostyring og de væsentligste risikoforhold på selskabets hjemmeside:
(http:/www.coloplast.dk/omcoloplast/investorrelations/arsrapporter/pages/lovpligtigredegorelseforvirksomhedsl
edelsejfarsregnskabslovens107b.aspx).
Aktieklasser og bemyndigelser
Coloplast har to aktieklasser: A og B. Begge aktieklasser har en stykstørrelse på 5 kr. pr. aktie. Der er 3,6
mio. A-aktier med ti stemmer pr. A-aktie og pålydende i alt 18 mio. kr., og der er 41,4 mio. B-aktier med
én stemme pr. B-aktie og pålydende i alt 207 mio. kr. A-aktierne er ikke omsætningspapirer. Coloplasts
B-aktier er omsætningspapirer, og blev i 1983 introduceret på Københavns Fondsbørs. Ethvert ejerskifte
og enhver pantsætning af A-aktier kræver samtykke fra bestyrelsen, mens B-aktierne frit kan omsættes.
Bestyrelsen kan forhøje selskabets aktiekapital med indtil nominelt 15 mio. kr. B-aktier over en eller flere
gange. Bestyrelsen har endvidere bemyndigelse til at erhverve egne aktier for indtil 10% af selskabets
aktiekapital. Det højeste og mindste beløb, som selskabet kan yde for aktierne, er den på erhvervelses-
tidspunktet gældende kurs +/- 10%. Disse bemyndigelser løber frem til generalforsamlingen i 2011.
Generalforsamlingen afgør anliggender ved simpelt stemmeflertal. For at vedtage en beslutning om at
ændre selskabets vedtægter, skal mindst halvdelen af aktiekapitalen være repræsenteret. Desuden skal
beslutningen både vedtages med mindst 2/3 af de afgivne stemmer og 2/3 af den stemmeberettigede
aktiekapital, der er repræsenteret på generalforsamlingen. Forslaget bortfalder, hvis det nævnte aktie-
beløb ikke er repræsenteret, og det ikke opnår 2/3 af de afgivne stemmer. Opnår forslaget 2/3 af de
afgivne stemmer, indkalder bestyrelsen inden 14 dage til en ny, ekstraordinær generalforsamling. Såfremt
forslaget her opnår mindst 2/3 af såvel de afgivne stemmer som af den repræsenterede
stemmeberettigede aktiekapital, er det vedtaget uden hensyn til størrelsen af den repræsenterede
aktiekapital.
Hvis kontrollen med selskabet ændres som følge af et ejerskifte kan aktieoptioner udnyttes med det
samme. Herudover er der ingen væsentlige aftaler, som vil blive påvirket, hvis kontrollen med selskabet
ændres som følge af overtagelse, ligesom der ikke er særlige aftaler mellem selskabet, dets ledelse eller
medarbejdere, hvis deres stillinger nedlægges af samme grund. Der er ingen særbestemmelser for valg
af bestyrelsesmedlemmer til Coloplasts bestyrelse.
12
Ledelsesberetning
Ejerkreds og aktiebesiddelser
Antallet af aktionærer er 22,820, hvilket svarer til en stigning på 651 i forhold til sidste år. Den
udenlandske institutionelle ejerandel er 25,9% mod 20,2% året før. De navnenoterede aktier udgør 96,4%
af samtlige aktier. Ifølge selskabets vedtægter skal aktier være noteret på navn for at give stemmeret. Tre
aktionærer har, ifølge selskabslovens 8 55, oplyst, at de på tidspunktet for Årsrapportens aflæggelse ejer
mere end 5% af aktiekapitalen eller stemmerettighederne.
Aktionærer med en ejerandel på over 5%
Ejerandel Stemme-
Fulde navn Bopæl % andel %
Niels Peter Louis-Hansen” Vedbæk 18,6 39,4
Aage og Johanne Louis-Hansens Fond Nivå 10,8 14,7
Coloplast A/S Humlebæk 7,1
" Hertil kommer Niels Peter Louis-Hansens 100% ejede selskab N,P. Louis-Hansen ApS med en ejerandel
på 1,7% svarende til en stemmeandel på 1,0%.
Coloplast A/S besidder i alt 3.188.867 stk. egne aktier svarende til 7,1% af aktiekapitalen.
Coloplasts ejerkreds
A-aktier B-aktier Ejerandel Stemme-
30. september 2011 1.000 stk... 1.000 stk. % andel %
A-aktionærer og familie i alt 3.600 16.296 44,2 67,6
Danske inst. investorer 4.831 10,7 6,2
Udenlandske inst. investorer 11.646 25,9 15,0
Coloplast A/S” 3.189 7,1
Andre aktionærer 3.823 8,5 4,9
Ikke navnenoterede aktier" 1.615 3,6
I alt 3.600 41.400 100,0 93,7
= Uden stemmeret
Aktiebesiddelser
A-aktier B-aktier Antal
30. september 2011 1.000 stk... 1.000 stk. insidere
Bestyrelse 2,457 6.695 9
- heraf uafhængige
bestyrelsesmedliemmer 4 4
Direktion 6 2
I alt 2.457 6.701 11
13
Ledelsesberetning
Selskabsledelse i Coloplast
Coloplasts bestyrelse og direktion forholder sig mindst én gang årligt til principperne for selskabsledelse,
som blandt andet stammer fra lovgivning, praksis og anbefalinger.
Bestyrelse og direktion vurderer selskabets forretningsprocesser, fastlæggelse og implementering af
idégrundlag, organisation, forhold til interessenter, strategi, risici, forretningsmæssige målsætninger samt
udøvelse af kontrol.
Bestyrelsen fastlægger koncernens mål, strategier og overordnede handlingsplaner. På aktionærernes
vegne fører bestyrelsen tilsyn med selskabets organisation, daglige ledelse og resultater. Bestyrelsen
fastsætter også retningslinjer for direktionens varetagelse af den daglige ledelse af selskabet og af
opgavernes fordeling mellem de enkelte medlemmer af direktionen. Ingen personer er medlem af både
bestyrelse og direktion i Coloplast, og ingen bestyrelsesmedlemmer er tidligere medlemmer af Coloplasts
direktion.
Anbefalinger om selskabsledelse i Danmark
Komitéen for god Selskabsledelses anbefalinger er blevet revideret i april 2010, og NASDAQ OMX
Copenhagen A/S har vedtaget anbefalingerne med virkning fra regnskabsåret, der begyndte 1. januar
2010. Bestyrelsen har i løbet af regnskabsåret 2010/11 drøftet de ændrede regler. Coloplasts bestyrelse
og direktion deler disse synspunkter og følger i overvejende grad de nye anbefalinger. Der henvises til
selskabets hjemmeside for en beskrivelse af, hvilke punkter der ikke følges og en forklaring hvorfor.
Anbefalingerne er revideret i august 2011, men er ikke vedtaget af NASDAQ OMX Copenhagen A/S. I
løbet af regnskabsåret 2011/12 vil bestyrelsen drøfte de ændrede regler.
Redegørelsens formål
Coloplast informerer om holdninger og aktiviteter vedrørende selskabsledelse i årsrapporten, på
investormøder og på koncernens hjemmeside. Det sker for at sikre:
»…… Information til investorer
-+ Større indsigt blandt aktionærer og medarbejdere i strategi, målsætninger og risici
+ Tillid til selskabet blandt interessenterne
Redegørelsen om selskabsledelse i Coloplast kan ses i sin fulde længde på Coloplasts hjemmeside:
(http:/www.coloplast.dk/omcoloplast/investorrelations/selskabsledelse/pages/selskabsledelseicoloplast. aspx).
Åbenhed og gennemsigtighed
Investorrelationer
Coloplast har etableret en politik for information til aktionærer og investorer, hvorefter det er direktionen
og Investor Relations, der kommunikerer efter retningslinjer, der er aftalt med bestyrelsen.
Kommunikationen sker under hensyntagen til NASDAQ OMX Copenhagens regler og omfatter:
+ Helårs- og delårsmeddelelser samt årsrapport
Besvarelse af henvendelser fra aktieanalytikere, investorer og aktionærer
Besøg af investorer og analytikere på virksomheden
Besøg hos danske og udenlandske investorer
Kapitalmarkedsdag for analytikere og investorer
Telefonkonferencer i forbindelse med udsendelse af regnskabsmeddelelser
Særlig sektion for investorer på Coloplasts hjemmeside
Bestyrelsens opgaver og ansvar
Forretningsorden
Coloplast har en forretningsorden for bestyrelsen. Den gennemgås en gang årligt af bestyrelsen med
henblik på opdatering. Forretningsordenen fastlægger bl.a. retningslinjer for bestyrelsens virke, herunder
tilsynet med selskabets organisation, daglige ledelse og resultater.
I regnskabsåret 2010/11 har bestyrelsen afholdt 6 møder.
14
1112094EogSN53771
Ledelsesberetning
Bestyrelsens sammensætning
Bestyrelsesudvalg
Coloplasts bestyrelse etablerede i regnskabsåret 2009/10 et revisionsudvalg bestående af bestyrelsens
formand og næstformand samt et menigt medlem af bestyrelsen.
Evaluering af bestyrelsens arbejde
Mindst hvert andet år evaluerer bestyrelsen samarbejde og arbejdsform. Baseret på denne evaluering
drøftes bestyrelsesarbejdets organisering og effektivitet på et bestyrelsesmøde, og eventuelle
forbedringsforslag vedtages. Resultatet af evalueringen har ikke givet anledning til bemærkninger.
Aldersgrænse for bestyrelsens medlemmer
Selskabets vedtægter fastsætter en aldersgrænse for bestyrelsens medlemmer, hvorefter ingen, der er
fyldt 70 år, kan vælges til bestyrelsen.
Bestyrelsens og direktionens vederlag
Efter selskabslovens & 139 skal selskabets generalforsamling vedtage overordnede retningslinjer for
tildeling af incitamentsaflønning for bestyrelse og direktion, før konkret aftale herom kan indgås. Coloplast
reviderede på generalforsamlingen den 1. december 2010 retningslinjer herfor.
Overordnede retningslinjer for selskabets aflønning af bestyrelse og direktion
Bestyrelse
Bestyrelsens medlemmer modtager et fast årligt honorar. Bestyrelsens formand og næstformand
oppebærer et tillæg til bestyrelseshonoraret. Honorarets og tillæggenes størrelser godkendes af
generalforsamlingen og oplyses i årsrapporten. Honoraret fastsættes efter sammenligning med honorarer
i andre selskaber. Bestyrelsen har ingen incitamentsaflønning.
Direktion
Formandskabet vurderer og fastlægger hvert år direktionens aflønning. Direktionens aflønning består af
en fast og en variabel del. Den faste aflønning består af nettoløn, pensionsbidrag og øvrige benefits.
Værdien af hvert af disse elementer oplyses i årsrapporten for hvert enkelt direktionsmedlem, Som en del
af den variable aflønning har direktionen mulighed for at opnå en årlig bonus, hvis bestemte mål nås.
Bonusandelen varierer mellem direktionens medlemmer, men kan udgøre højst 25% af den årlige
aflønning. Den aktuelt opnåede bonus for hvert enkelt direktionsmedlem oplyses i årsrapporten.
Bonusmålene er ved retningslinjernes vedtagelse baseret på værdiskabelse og profitabilitet, men målene
kan ændres af bestyrelsen. Såfremt dette sker, vil der blive redegjort herfor i en selskabsmeddelelse.
En anden del af den variable aflønning udgøres af optioner, der skal medvirke til at sikre
overensstemmelse mellem direktionens incitament og den langsigtede værdiskabelse for aktionærerne.
Af samme årsag er optionsprogrammet revolverende og ikke afhængigt af opnåelse af bestemte mål.
Direktionens medlemmer tildeles hvert år et antal optioner med en værdi svarende til højst 40% af
direktionens aflønning. Værdien beregnes jf. Black-Scholes' formel. Optionerne tildeles med en strike-
kurs, som er 15% højere end markedskursen på tildelingstidspunktet beregnet som gennemsnittet af alle
handler på kalenderårets sidste handelsdag. Optionerne har en løbetid på 5 år og kan udnyttes efter 3 år.
Antallet af tildelte optioner og deres værdi oplyses i selskabets årsrapport for hvert enkelt
direktionsmedlem. Optionerne i direktionens aktieoptionsprogram er afdækket gennem selskabets
beholdning af egne aktier. Formandskabet vurderer i øvrigt hvert år direktionens aflønning i forhold til
andre danske selskabers ledelser.
Fratrædelsesordninger
Der er pr. 30. september 2011 hensat 1 mio. kr. til en nu bortfaldet efterydelsesordning for pensionerede
bestyrelsesmedlemmer,. Ordningen omfatter 1 person. Ved fratræden af nuværende direktions-
medlemmer har selskabet ikke forpligtelser ud over to års løn.
15
Ledelsesberetning
Ledelseshverv
Bestyrelse
Formand
Michael Pram Rasmussen (56)
6 år i bestyrelsen
Dette medlem betragtes som uafhængigt
A.P. Mølter - Mærsk A/S (BF)
Semler Holding (BF)
Semler Gruppen A/S (BF)
Topdanmark A/S (BF)
Topdanmark Forsikring A/S (BF)
Mærsk Olie & Gas A/S (BNF)
Danske Bank A/S (RM)
JPMorgan Chase International Council (RM)
Louisiana Museum of Modern Art (BM)
Næstformand
Niels Peter Louis-Hansen (64)
43 år i bestyrelsen
Dette medlem betragtes som afhængigt
N. P. Louis-Hansen ApS, direktør
Aage og Johanne Louis-Hansens Fond (BF)
Per Magid (68)
26 år i bestyrelsen
Dette medlem betragtes som afhængigt
Højgaard Ejendomme A/S (BF)
Knud Højgaards Hus EA/S (BF)
Knud Højgaards Fond (BF)
Vemmetofte Kloster (BF)
Designmuseum Danmark (BNF)
Aage og Johanne Louis-Hansens Fond (BM)
Brian Petersen (49)
1 år i bestyrelsen
Dette medlem betragtes som uafhængigt
ALK Abellå A/S (BM)
Danske Bank (RM)
VisitDenmark (BF)
Direktion
Adm. Direktør
Lars Rasmussen (52)
MT Højgaard A/S (BM)
Højgaard Holding A/S (BM)
TDC A/S (BM)
Danske Bank A/S (RM)
Jørgen Tang-Jensen (55)
4 år i bestyrelsen
Dette medlem betragtes som uafhængigt
VELUX A/S, adm. direktør
og (BF) i 15 af dets 100% ejede
datterselskaber
VELUX Danmark A/S (BF)
ROoofLITE A/S (BF)
RoofLITE Magyarorszåg Kft. (BF)
Gåsda! Bygningsindustri A/S (BNF)
VELSERV A/S (BNF)
A/S Østbirk Bygningsindustri (BNF)
Sven Håkan Bjorklund (55)
5 år i bestyrelsen
Dette medlem betragtes som uafhængigt
Avista Capital Partners, Healthcare
Operating Executive
Fougera Luxco SA (BF)
Atos AB (BM)
H. Lundbeck A/S (BM)
Thomas Barfod (41)
5 år i bestyrelsen
Dette medlem betragtes som afhængigt
Controller
Valgt af medarbejderne
Gitte Båse Andersen (33)
1 år i bestyrelsen
Dette medlem betragtes som afhængigt
Market Manager
Valgt af medarbejderne
Torben Julle Rasmussen (51)
1 år i bestyrelsen
Dette medlem betragtes som afhængigt
Elektriker
Valgt af medarbejderne
Koncerndirektør
Lene Skole (52)
DFDS A/S (BM)
Tryg A/S (BM)
Tryg Forsikring A/S (BM)
Nykredit (RM)
Bestyrelses- og direktionsmedlemmer i Coloplast A/S har pr. 1. november 2011 oplyst, at de bestrider de nævnte ledelseshverv.
På Coloplast.com under About Coloplast vises de enkelte bestyrelses- og direktionsmedlemmers CV med yderligere detaljer.
(BF) Bestyrelsesformand
(BNF) Bestyrelsesnæstformand
(BM) Bestyrelsesmedlem
(RM) Repræsentantsskabsmedlem
16
Ledelsespåtegning
Bestyrelsen og direktionen har i dag godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. oktober 2010 - 30.
september 2011 for Coloplast A/S.
Koncernregnskabet udarbejdes efter de internationale regnskabsstandarder (IFRS), som er godkendt af
EU. Årsregnskabet for moderselskabet er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabsloven.
Endvidere er koncernregnskabet og årsregnskabet for moderselskabet udarbejdet i overensstemmelse
med yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelsesberetningen udarbejdes
ligeledes efter danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Koncernregnskabet og årsregnskabet giver efter vores opfattelse et retvisende billede af koncernens og
selskabets aktiver, egenkapital, forpligtelser og finansielle stilling pr. 30. september 2011 samt af
resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1.
oktober 2010 — 30. september 2011.
Endvidere indeholder ledelsesberetningen efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for
udviklingen i koncernens og selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og af koncernens
og selskabets finansielle stilling, samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer,
som koncernen og selskabet står overfor.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Humlebæk, den 1. november 2011
DR — luudbl
Lars Rasmussen bd
Adm. direktør Koncerndirektør
I bestyrelsen:
dens Rem DA
Per Mag gid
Niels Peter LØui
T må 2
s i Ta ensen Ege lide klund
"Brian Peters 3]
ge ; PARADE R Ds
homasÆarfod W id RER Ge sen SEE
Michåel Pram Rasmussen
Contro ret Manager Elektriker
17
1112094EogSN53772
Den uafhængige revisors påtegning
Til aktionærerne i Coloplast A/S
Vi har revideret årsrapporten for Coloplast A/S for regnskabsåret 1. oktober 2010 - 30. september 2011
omfattende resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, inklusiv anvendt
regnskabspraksis, for såvel koncernen som moderselskabet samt anden totalindkomstopgørelse og
pengestrømsopgørelse for koncernen. Koncernregnskabet aflægges efter International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU, og årsregnskabet for moderselskabet aflægges efter
årsregnskabsloven. Årsrapporten aflægges herudover i overensstemmelse med yderligere danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Ledelsens ansvar
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et
retvisende billede i overensstemmelse med ovenfor nævnte lovgivning og oplysningskrav. Dette ansvar
omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at
udarbejde og aflægge et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede uden
væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ansvaret omfatter
endvidere valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af
regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne. Ledelsen har herudover ansvaret for
at udarbejde en ledelsesberetning, der indeholder en retvisende redegørelse i overensstemmelse med
danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Revisoørs ansvar og den udførte revision
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi har udført
vores revision i overensstemmelse med danske og internationale revisionsstandarder. Disse standarder
kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj
grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.
En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i
årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for
væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved
risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og
aflæggelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede samt for
udarbejdelse af en ledelsesberetning, der indeholder en retvisende redegørelse, med henblik på at
udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at
udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere
stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede
regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten.
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores
konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, egenkapital og
forpligtelser samt finansielle stilling pr. 30. september 2011 og af resultatet af koncernens aktiviteter og
pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober 2010 - 30. september 2011 i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som godkendt af EU, og yderligere danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber. Herudover er det vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af
moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2011 og af resultatet af
moderselskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. oktober 2010 - 30. september 2011 i overensstemmelse
med årsregnskabsloven, og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Det er
endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse i
overensstemmelse med danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Hellerup, den 1. november 2011
PricewaterhouseCoopers
statsautoriseret Tevisor statsautoriseret revisor
æ
18
Koncernregnskab
Totalindkomstopgørelse
1. oktober - 30. september
Mio. DKK
Note 2010/11 2009/10
Resultatopgørelse:
3 Omsætning 10.172 9,537
4,5 Produktionsomkostninger -3.604 -3.693
Bruttoresultat 6.568 5,844
4,5 Distributionsomkostninger -2,988 -2.817
4,5,6 Administrationsomkostninger -604 -557
4,5 Forsknings- og udviklingsomkostninger 415 -409
Andre driftsindtægter 52 47
Andre driftsomkostninger -32 -30
Driftsresultat før særlige poster 2,581 2.078
5,7 Særlige poster 0 -83
Driftsresultat (EBIT) 2.581 1.995
15 Resultatandele efter skat af kapitalandele i associerede virksomheder -1 0
8 Finansielle indtægter 47 18
9 Finansielle omkostninger -171 -339
Resultat før skat 2.456 1.674
10 Skat af årets resultat -637 -431
Årets resultat 1.819 1.243
Anden totalindkomst:
Værdiregulering af valuta- og renteafdækning -10 -57
Heraf overført til finansielle poster -5 94
Skaiteeffekt af afdækning 4 -9
Kursregulering af aktiver i fremmed valuta 7 83
Skatteeffekt af kursregutering af aktiver i fremmed valuta -2 -21
Kursregulering af primoværdier og øvrige reguleringer vedrørende datterselskaber -59 3
Anden totalindkomst i alt -65 93
Totalindkomst i alt 1.754 1.336
11 indtjening pr. aktie (EPS) (A- og B-aktier) 43 29
11 Indtjening pr. aktie (EPS) (A- og B-aktier), udvandet 43 29
Overskudsdisponering
Overført overskud for året 1.234 821
12 Foreslået udbytte for året 585 422
I alt 1.819 1.243
19
1112094EogSN53773
Koncernregnskab
Balance
Pr. 30. september
Mio. DKK
Note 2011 2010
13 Erhvervede patenter og varemærker mv. 941 939
13 Goodwill 737 670
13 Software 115 123
13 Forudbetalinger og immaterielle anlægsaktiver under udvikling 9 35
Immaterielle anlægsaktiver 1.802 1.767
14 Grunde og bygninger 1.133 1.194
14 Produktionsanlæg og maskiner 886 937
14 Andre anlæg, drifts materiel og inventar 154 176
14 Forudbetalinger og materielle anlægsaktiver under udførelse 93 141
Materielle anlægsaktiver 2.266 2.448
15 Kapitalandele i associerede virksomheder 6 2
15 Andre værdipapirer og kapitalandele 0 4
16 Udskudt skatteaktiv 163 178
Andre tilgodehavender 16 19
Finansielle anlægsaktiver 185 203
Langfristede aktiver 4.253 4.418
17 Varebeholdninger 946 959
18 Tilgodehavender fra salg 1.820 1.696
24 Selskabsskat 11 23
Andre tilgodehavender 231 109
Periodeafgrænsningsposter 71 90
Tilgodehavender 2.133 1.918
19 Værdipapirer 568 1
34 Likvide beholdninger 1.318 475
Kortfristede aktiver 4.965 3.353
Aktiver 9.218 7.771
20
1112094EogSN53774
Koncernregnskab
Balance
Pr. 30. september
Mio. DKK
Note 2011 2010
Aktiekapital 225 225
Reserve for valuta- og renteafdækning -32 -21
Forslag til udbytte for regnskabsåret 585 422
Overført overskud 3.700 2.826
20 Egenkapital i alt 4.478 3.452
21 Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser 75 80
16 Hensættelser til udskudt skat 167 186
22 Andre hensatte forpligtelser 4 11
23 Gæld til reaikreditinstitutter 459 460
23 Kreditinstitutter i øvrigt 1.537 1,091
Anden gæld 334 359
Periodeafgrænsningsposter 77 74
Langfristede forpligtelser 2.653 2.261
21 Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser 8 10
22 Andre hensatte forpligtelser 35 18
23 Gæld til realkreditinstitutter 6 7
23 Kreditinstitutter i øvrigt 92 165
Leverandører af varer og tjenesteydelser 420 455
24 Selskabsskat 516 490
Anden gæld 983 882
Periodeafgrænsningsposter 27 31
Kortfristede forpligtelser 2.087 2.058
Forpligtelser 4.740 4.319
Egenkapital og forpligtelser 9.218 7.771
25 Finansielle instrumenter
26 Øvrige forpligtelser
27 Eventualposter
28 Transaktioner med nærtstående parter
29 Offentlige tilskud
30 Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
31 Begivenheder efter balancedagen
36 Køb af virksomheder
37 Virksomhedsoversigt
21
Koncernregnskab
Egenkapitalopgørelse
Aktiekapital Reserve for Reserve for Forslag Overført Egen-
valutakurs- valuta- og rente til overskud kapital
Mio. DKK A-aktier B-aktier regulering afdækning udbytte i alt
2009/10
Balance pr. 1.10. som rapporteret i årsrapporten 18 207 -18 49 300 2.392 2.850
Totalindkomst:
Årets resultat 422 821 1.243
Anden totalindkomst 28 65 93
Totalindkomst i alt 0 0 0 28 422 886 1,336
Overførsel 18 -18 0
Transaktioner med ejere:
Køb af egne aktier -500 -500
Salg af egne aktier 29 29
Aktiebaseret vederilæggelse Be 34 34
Skat af egenkapitalbevægelser or. een 3 3
Udbetaling af udbytte vedrørende 2008/09 -300 -300
Transaktioner med ejere i alt: Q 0 0 0 -300 -434 -734
Balance pr. 30.9. 18 207 0 -21 422 2.826 3.452
2010/11
Balance pr. 1.10. som rapporteret i årsrapporten 18 207 0 -21 422 2.826 3.452
Totalindkomst:
Årets resultat 585 1.234 1.819
Anden totalindkomst -11 -54 -65
Totalindkomst i alt 0 0 0 -11 585 1.180 1.754
Transaktioner med ejere:
Køb af egne aktier -500 -500
Salg af egne aktier 156 156
Aktiebaseret vederlæggelse 29 29
Skat af egenkapitalbevægelser 9 9
Udbetaling af udbytte vedrørende 2009/10 422 -422
Transaktioner med ejere i alt: 0 0 0 0 -422 -306 -728
Balance pr. 30.9. 18 207 0 -32 585 3.700 4.478
Oplysning om udestående aktier pr.
30.9.2011 (1.000 stk): A-aktier B-aktier
Antal udstedte aktier 3.600 41.400
Egne aktier i behold (note 20) 3.189
Udestående aktier 3.600 38.211
2010/11 2009/10
Udestående aktler (1.000 stk): A-aktier B-aktier A-aktier B-aktier
Antal udestående aktier 1.10 3.600 38.569 3.600 39.285
Salg af egne aktier 311 90
Køb af egne aktier -669 -806
Udestående aktier 30.9 3.600 38.211 3.600 38.569
12008/09 skete en kapitalnedsættelse, hvilket har betydet annullering af 1.000.000 stk. aktier nom. 5.000.000 kr. 1 2007/08 skete ligeledes
kapitalnedsættelse på 2.000.000 stk. aktier nom. 10.000.000 kr. Der har herudover ikke været ændringer i aktiekapitalen i de seneste 5 år.
Begge aktieklasser har en stykstørrelse på 5 kr. pr. aktie. A-aktier giver ret til 10 stemmer pr. stk. mens B-aktier giver ret til 1 stemme pr.
stk. A-aktierne er ikke omsætningspapirer. Ethvert ejerskifte og enhver pantsætning af A-aktier kræver samtykke fra bestyrelsen.
B-aktier er omsætningsaktier og har ingen indskrænkninger i omsættelighed. Ingen aktieklasser har særlige rettigheder til udbytte.
22
Koncernregnskab
Pengestrømsopgørelse
1. oktober - 30. september
Mio. DKK
Note 2010/11 2009/10
Driftsresultat 2.581 1.995
Af- og nedskrivninger 527 589
32 Regulering for øvrige ikke likvide driftsposter 16 50
33 Ændringer i driftskapital -260 -250
Renteindbetalinger og lignende 40 12
Renteudbetalinger og lignende -86 -362
Betalt selskabsskat -613 -265
Pengestrømme fra driften 2.205 1.769
Investeringer i immaterielle anfægsaktiver -20 -46
Investeringer i grunde og bygninger -21 -16
Investeringer i tekniske anlæg m.m. -70 -72
Investering i anlægsaktiver under udførelse -139 -172
Salg af materielle anlægsaktiver 23 16
Køb af associeret virksomhed 0 -3
36 Køb af virksomhed -160 0
Pengestrømme fra investeringer -387 -293
Frie pengestrømme 1.818 1.476
Udbytte til aktionærer -422 -300
Køb af egne aktier samt udnyttelse af aktieoptioner, netto -344 -471
Finansiering fra aktionærer -766 -771
Køb af realkredit obligationer -567 0
Langfristet lånefinansiering, optagelse 439 0
Langfristet lånefinansiering, afdrag 0 -788
Pengestrømme fra finansiering -894 -1.559
Nettopengestrømme 924 -83
Likvider og kortfristede kreditinstitutter pr. 1.10. 303 396
Kursregulering af likvide beholdninger -7 -10
Nettopengestrømme 924 -83
34 Likvider og kortfristede kreditinstitutter pr. 30.9. 1.220 303
34 Likvide beholdninger 1.318 475
19 Værdipapirer 568 1
35 Ikke udnyttede kredittilsagn 3.324 4.378
Finansielle reserver pr. 30.9. 5,210 4.854
Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale.
23
1112094EogSN53775
Koncernregnskab
Noteoversigt
Note 1. Anvendt regnskabspraksis Note 20 Egne kapitalandele og aktieoptioner
Note2 Væsentlige skøn og vurderinger Note 21 Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser
Note 3 Segmentoplysninger Note 22. Andre hensatte forpligtelser
Note 4. Af- og nedskrivninger Note 23. Kreditinstitutter
Note 5. Personaleomkostninger Note 24 Selskabsskat
Note 6 Ledelsens aflønning, aktieoptioner og aktiebeholdninger Note 25. Finansielle instrumenter
Note7 Særlige poster Note 26 Øvrige forpligtelser
Note 8 Finansielle indtægter Note 27. Eventualposter
Note 9 Finansielle omkostninger Note 28 Transaktioner med nærtstående parter
Note 10 Skat af årets resultat Note 29 Offentlige tilskud
Note 11. Indtjening pr. aktie (EPS) Note 30. Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
Note 12 Udbytte pr. aktie Note 31 Begivenheder efter balancedagen
Note 13. Immaterielle anlægsaktiver Note 32 Regulering for øvrige ikke-likvide driftsposter
Note 14. Materielle anlægsaktiver Note 33 Ændringer i driftskapital
Note 15 Finansielle anlægsaktiver Note 34. Likvider og kortfristede kreditinstitutter
Note 16 Udskudt skat Note 35. Ikke udnyttede kredittilsagn
Note 17. Varebeholdninger Note 36 Køb af virksomheder
Note 18. Tilgodehavender fra salg Note 37 Virksomhedsoversigt
Note 19 Værdipapirer Note 38 Hoved- og nøgletalsdefinitioner
24
Koncernregnskab
Noter
Note
1. Anvendt regnskabspraksis
Regnskabsgrundlag
Årsrapporten for 2010/11 aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS), som er godkendt af
EU samt efter yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Ændring af anvendt regnskabspraksis
Coloplast koncernen har med virkning fra regnskabsåret 2010/11 implementeret de ændrede IAS 32 "Finansielle instrumenter:
Oplysning og præsentation", IFRS 2 "Aktiebaseret vederlæggelse” og IFRIC 19. Implementeringen har ikke påvirket regnskabstallene.
Vedtagne nye regnskabsstandarder
Øvige ændrede standarder og fortolkninger, som er relevante, men endnu ikke er trådt i kraft for koncemen, er ikke indarbejdet i
nærværende årsrapport. Det gælder ændringer til IAS 24 "Oplysninger om nærtstående parter" samt IFRIC 14, som er godkendt af EU
samt følgende standard, som endnu ikke er godkendt af EU: den nye IFRS 9 "Finansielle instrumenter". IAS 24 og IFRIC 14 gælder fra
2011/12 mens IFRS 9 gælder fra 2013/14. Ingen af de nævnte standarder og fortolkninger forventes at få væsentlig beløbsmæssig
effekt for koncernen.
Generelt
Årsrapporten er udarbejdet med udgangspunkt i det historiske kostprisprincip modifceret ved, at visse finansielle aktiver måles til
dagsværdi. Efter første indregning måles aktiver som beskrevet nedenfor under den enkelte regnskabspost.
Valuta
Regnskabsposter for hver af koncernens enheder måles ved anvendelse af den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø,
hvori enheden driver virksomhed (funktionel valuta). Koncermnregnskabet præsenteres i danske kroner.(DKK), som er moderselskabets
funktionelle valuta og præsentationsvaluta.
Omregning af fremmed valuta
Transaktioner i fremmed valuta omregnes til en enheds funktionelle valutakurs ved anvendelse af transaktionsdagens kurs.
Monetære poster i fremmed valuta omregnes til balancedagens valutakurs. Kursregulering, der opstår som forskellen mellem
balancedagens kurs og transaktionsdagens kurs for monetære poster, medtages i resultatopgørelsen som en finansiel post.
Ved omregning af enheder med en anden funktionel valuta end DKK, omregnes balanceposter til balancedagens valutakurs og poster i
resultatopgørelsen til transaktionsdagens kurs. Valutakursregulering opstået i den forbindelse medtages direkte i egenkapitalen under
reserve for valutakursregulering.
Konsolidering og virksomhedssammenslutninger samt associerede virksomheder
Koncernregnskabet omfatter Coloplast A/S (moderselskabet) og de virksomheder, hvori koncernen ejer mere end 50% af stemmeretten
eller på anden måde har bestemmende indflydelse (dattervirksomheder).
Koncernregnskabet udarbejdes som en sammenlægning af moderselskabets og de enkelte dattervirksomheders reviderede
årsregnskaber aflagt efter koncernens regnskabspraksis. Der foretages eliminering af alle koncerninterne transaktioner,
mellemværender, udbytte samt urealiserede gevinster og tab på transaktioner mellem koncernens virksomheder.
Virksomheder, der ikke er dattervirksomheder, men hvor koncernen ejer mindst 20% af stemmeretten eller på anden måde har
betydelig indflydelse, betragtes som associerede virksomheder. Der foretages eliminering af urealiserede gevinster og tab på
transaktioner mellem Coloplast koncernen og de associerede virksomheder i forhold til størrelsen af andelen i den associerede
virksomhed.
25
1112094EogSN53776
Koncernregnskab
Noter
Note
1. Anvendt regnskabspraksis, fortsat
Nyerhvervede og solgte virksomheder medtages i konsolideringen i den periode, hvor Coloplastkoncernen har den bestemmende
indflydelse i virksomheden.
Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede virksomheder. Solgte aktiviteter vises separat som ophørende aktiviteter.
Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter de nytilkøbte virksomheders aktiver og forpligtelser samt
eventualforpligtelser opgøres til dagsværdi på erhvervelsestidspunktet.
Merværdi/goodwill ved overtagelse af dattervirksomheder eller associerede virksomheder opgøres som forskellen mellem dagsværdien
af vederlaget for den overtagne virksomhed og dagsværdien af koncernselskabernes andel af identificerbare aktiver, fratrukket
dagsværdien af identificerbare forpligtelser og eventualforpligtelser, på overtagelsestidspunktet.
Købsvederlaget for en virksomhed består af dagsværdien af det aftalte vederlag for den overtagne virksomhed. Hvis dele af
købsvederlaget er betinget af fremtidige begivenheder indregnes disse til dagsværdien heraf på overtagelsestidspunktet. Omkostninger,
som direkte kan henføres til virksomhedssammenslutninger, indregnes direkte i resultatopgørelsen ved afholdelse.
Hvis dagsværdien af overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser eller eventualforpligtelser efterfølgende viser sig at afvige fra de
opgjorte værdier på erhvervelsestidspunktet, reguleres opgørelsen, herunder goodwill, indtil 12 måneder efter overtagelsesdagen og
sammenligningstal tilpasses. Herefter reguleres goodwill ikke. Ændringer i skøn over betinget købsvederlag indregnes som hovedregel i
resultatopgørelsen.
Goodwill i forbindelse med overtagelse af tilknyttet virksomhed indregnes i balancen under immaterielle anlægsaktiver i
koncemregnskabet, og der testes årligt for nedskrivning. Goodwill i forbindelse med køb af tilknyttet og associeret virksomhed før
1.10.2002 er straksafskrevet over egenkapitalen.
Offentlige tilskud
Offentlige tilskud omfatter tilskud til forskning, udvikling og investeringer. Tilskud til investeringer indregnes som periodeafgræns-
ningspost, der indregnes systematisk i resultatopgørelsen fra det tidspunkt, hvor kravene til opnåelse af tilskuddet anses som opfyldt,
og til det tidspunkt, hvor fristen for fastholdelse af kravene udløber. Øvige tilskud indregnes systematisk i resultatopgørelsen således,
at de modsvarer de omkostninger, de kompenserer for.
Pensioner
I bidragsbaserede pensionsordninger indbetaler koncernen løbende faste bidrag til uafnængige pensionsfonde og forsikringsselskaber.
Koncernen har ingen forpligtelse til at betale yderligere bidrag.
Omkostninger til bidragsbaserede pensionsordninger indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at Coloplast bliver forpligtet til at
foretage indbetalingen.
Il ydelsesbaserede pensionsordninger er koncernen forpligtet til at betale en bestemt ydelse i forbindelse med pensionering. Den
aktuarmæssigt beregnede nutidsværdi, med fradrag af dagsværdien af eventuelle aktiver tilknyttet ordningen, indregnes i balancen
under hensættelser til pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser eller i pensionsaktiver i bafancen, og ændringer kan under givne
forhold indregnes som anden totalindkomst og ellers i resultatopgørelsen. Ændringer i aktuarmæssige gevinster og tab, som ikke
overstiger 10% af nutidsværdien af nettopensionsforpligtelsen, indregnes dog ikke. Ændringer, der overstiger 10% af nutidsværdien af
de enkelte pensionsforpligtelser, indregnes over de ansattes forventede gennemsnitlige resterende arbejdsperiode.
Aktiebaseret aflønning
Direktion og ledende medarbejdere tildeles aktieoptioner.
For egenkapitalordninger fastlægges dagsværdien af optioner på tildelingstidspunktet. Optionsværdien indregnes herefter over
optjeningsperioden som personaleomkostning. For kontantordninger indregnes dagsværdien af optioner optjent i perioden som
personaleomkostning, mens dags værdireguleringen af optjente optioner fra tidligere perioder indregnes under finansielle poster.
Optionsordninger tildelt før 30.09.2005 behandles som kontantordninger.
26
Koncernregnskab
Noter
Note
1. Anvendt regnskabspraksis, fortsat
Afledte finansielle instrumenter
Afledte finansielle instrumenter indregnes i balancen under henholdsvis andre tilgodehavender og anden gæld og reguleres løbende til
dagsværdi (tilbagekøbsværdi).
Regulering af afledte finansielle instrumenter, anvendt til sikring af forventede fremtidige transaktioner (effektiv), foretages på reserve for
afdækning under egenkapitalen. Reserven indregnes i resuitatopgørelsen i takt med, at de sikrede transaktioner realiseres, Såfremt et
afledt finansielt instrument anvendt til sikring af forventede fremtidige transaktioner udløber, bliver solgt eller ikke længere opfylder
kriterierne for sikring, forbliver en eventuel akkumuteret reserve for afdækning i egenkapitalen, indtil den sikrede transaktion finder sted,
Forventes transaktionen ikke længere at finde sted, flyttes en eventuel akkumuleret reserve for afdækning i egenkapitalen til
resultatopgørelsen.
Regulering af øvrige afledte finansielle instrumenters dagsværdi indregnes løbende i resultatopgørelsens finansielle poster.
Resultatopgørelse
Omsætning
Omsætning omfatter indtægter fra salg af varer og tjenesteydelser med fradrag af pris, mængde- og kontantrabatter. Salget indregnes i
resultatopgørelsen i det år, hvor varens risiko overgår til kunden, eller hvor tjenesteydelsen er udført, og beløbene kan opgøres pålideligt
og forventes modtaget.
Produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger omfatter de omkostninger, der er medgået til at opnå årets omsætning. | kostprisen indgår råvarer,
hjælpematerialer, direkte løn og indirekte produktionsomkostninger, såsom vedligeholdelse og afskrivninger mv. samt drift,
administration og ledelse af fabrikker.
Distributionsomkostninger
Distributionsomkostninger er omkostninger, der vedrører distribution og salg af varer og ydelser, gager til salgspersonale, reklame og
udstillingsomkostninger, afskrivninger på aktiver anvendt til distributionsformål og andre indirekte omkostninger forbundet med salg og
distribution,
Administrationsomkostninger
Administrationsomkostninger er omkostninger til det administrative personale og ledelsen, herunder kontoromkostninger, gager og
afskrivninger på aktiver anvendt til administrationsformål.
Forsknings- og udviklingsomkostninger
Forsknings- og udviklingsomkostninger er omkostninger, der kan henføres til koncemens forsknings- og udviklingsaktivitet, herunder
kliniske undersøgelser, registrering og vedligehold af patenter, afskrivninger og gager, der direkte eller indirekte kan henføres til
koncernens forsknings- og udviklingsaktiviteter.
Forskningsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de afholdes.
Afholdte omkostninger vedrørende udviklingsaktiviteter indregnes som immaterielle anlægsaktiver, hvis betingelserne for at aktivere
udviklingsomkostninger er opfyldt. Afskrivninger af sådanne udviklingsprojekter indgår i forsknings- og udviklingsomkostninger eller
produktionsomkostninger.
Andre driftsindtægter og -omkostninger
Andre driftsindtægter er indtægter af sekundær karakter i forhold til koncernens aktiviteter, herunder gevinst ved salg af immaterielle og
materielle anlægsaktiver.
Andre driftsaomkostninger er omkostninger af sekundær karakter i forhold til koncernens aktiviteter, herunder tab ved salg af
immaterielle og materielle anlægsaktiver.
Særlige poster
Særlige poster omfatter større indtægter og omkostninger af engangskarakter. Disse poster præsenteres særskilt, af hensyn til
sammenligneligheden i resultatopgørelsen, og for at give et mere præcist billede af det operationelle resultat.
27
1112094FogSN53777
Koncernregnskab
Noter
Note
1. Anvendt regnskabspraksis, fortsat
Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder indregnes efter den indre værdis metode, det vil sige til den forholdsmæssige andel af den
regnskabsmæssige indre værdi i disse virksomheder, opgjort ved anvendelse af koncernens regnskabspraksis.
Finansielle indtægter og omkostninger
Finansielle indtægter og omkostninger omfatter bl.a. renter, finansielle omkostninger ved finansiel leasing, realiserede og urealiserede
valutakursreguleringer, dagsværdiregulering på kontantbaserede aktieoptioner, gebyrer, kursreguleringer på værdipapirer og modtaget
udbytte på aktier indregnet under værdipapirer.
Skat
Coloplast A/S er sambeskattet med 100%-ejede danske dattervirksomheder. Der sker fuld fordeling af sambeskatningsindkomsten. De
sambeskattede danske virksomheder indgår i acontoskatteordningen.
Tillæg, fradrag og godtgørelser under acontoskatteordningen indgår under finansielle poster.
I resultatopgørelsen indregnes den aktuelle skat af årets resultat samt ændring i hensættelse til udskudt skat. Skat af
egenkapitalbevægelser indregnes direkte i egenkapitalen.
Der foretages fuld hensættelse til udskudt skat på grundlag af alle midlertidige forskelle ved brug af den balanceorienterede
gældsmetode. Midlertidige forskelle opstår mellem den skattemæssige værdi af aktiver og forpligtelser og disses regnskabsmæssige
værdi, som udlignes over tid.
Den skat, der vil fremkomme ved salg af kapitalandele i datteriirksomheder, afsættes ikke såfremt kapitalandelene ikke forventes
afhændet indenfor en kort periode.
Udskudt skat opgøres med de skattesatser, der er vedtaget på balancedagen.
Udskudte skatteaktiver indregnes i den udstrækning, at det er sandsynligt, at der vil opstå en fremtidig positiv skattepligtig indkomst,
som de midlertidige forskelle og skattemæssige underskud kan modregnes i. Udskudte skatteaktiver måles til forventede
nettorealisationsværdier.
Minoritetsinteresser
Minoritetsinteresser omfatter minoritetsaktionærers andel af årets resultat.
Balance
immaterielle anlægsaktiver
Immaterielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger og nedskrivninger. Låneomkostninger
indregnes som en det af kostprisen. Afskrivning foretages lineært over aktivernes forventede levetid, der er:
Udviklingsprojekter 3-5 år
Software 3-5 år
Erhvervede patenter og varemærker mv. 7-15 år
Goodwill afskrives ikke, men testes minimum én gang om året for værdiforringelse jf. afsnit om nedskrivning.
For øvrige immaterielle anlægsaktiver fastlægges afskrivningsperioden på basis af ledelsens vurdering af aktivernes forventede
økonomiske levetid. Den forventede økonomiske levetid vurderes mindst én gang om året, og afskrivningsperioden fastlægges på
baggrund af den seneste vurdering. Ved beregning af afskrivninger fastsættes aktivernes restværdi til nul, medmindre en tredjepart har
forpligtet sig til at købe aktivet efter brug, eller der er et aktivt marked for aktivet. Bortset fra goodwill har alle immaterielle aktiver en
bestemmelig brugstid.
Fortjeneste eller tab ved afhændelse af immaterielle anlægsaktiver opgøres, som forskellen mellem salgsprisen reduceret med
salgsomkostningerne ag den regnskabsmæssige værdi, på salgstidspunktet, og indgår i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter
henholdsvis andre driftsomkostninger.
28
Koncernregnskab
Noter
Note
1. Anvendt regnskabspraksis, fortsat
Udviklingsprojekter indregnes på tidspunktet, hvor det enkelte projekt forventes at kunne udnyttes kommercielt. Først fra dette
tidspunkt indregnes de direkte tilknyttede omkostninger som et immaterielt aktivi balancen, og kun såfremt de kan opgøres pålideligt,
og der er tilstrækkelig sikkerhed for den fremtidige indtjening. Omkostninger anvendt tidligere i udviklingsfasen indregnes under
forsknings- og udviklingsomkosininger i resultatopgørelsen.
Materielle anlægsaktiver
Materielle anfægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger og nedskrivninger. Kostpris omfatter
anskaffelsesprisen, samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen, indtil det tidspunkt hvor aktivet er klart til af blive taget i brug.
For egne fremstillede aktiver omfatter kostprisen materialer, komponenter, underleverandørydelser, direkte lønforbrug samt
omkostninger, der direkte kan henføres til det fremstillede aktiv. Låneomkostninger indregnes desuden som en del af kostprisen.
Leasingaftaler, som i al væsentlighed overfører alle risici og fordele ved ejerskab af et aktiv, klassificeres som finansiel leasing. Andre
leasingaftaler klassificeres som operationel leasing. Finansielt leasede aktiver måles i balancen til dagsværdi eller til nutidsværdien af
de fremtidige minimumsleasingydelser på anskaffelsestidspunktet, hvis denne er lavere. Den kapitaliserede restleasingforpiigtelse
indregnes i balancen som en gældspost, og leasingydelsens rentedel indregnes løbende i resultatopgørelsen. Finansielt leasede
aktiver afskrives som koncernens øvrige materielle anlægsaktiver.
Afskrivning foretages lineært over aktivernes forventede levetid. De forventede levetider er:
Grunde afskrives ikke
Bygninger 25 år
Bygningsinstallationer 10 år
Produktionsantæg og maskiner 5-10 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-7 år
Pr. balancedagen foretages vurdering af aktiveres restværdi, restlevetid samt afskrivningsmønster. Ændringer heri behandles som
ændringer af regnskabsmæssige skøn.
Avance og tab ved afhændelse eller skrotning af et materielt anlægsaktiv indregnes i resultatopgørelsen som andre driftsindtægter
henholdsvis andre driftsomkostninger.
Finansielle anlægsaktiver
Kapitalandele i associerede virksomheder indregnes og måles til indre værdi. Andre kapitalandele og værdipapirer, der hovedsageligt
omfatter unoterede kapitalandele og lignende, indregnes og måles til dagsværdi. Såfremt dagsværdien ikke kan bestemmes pålideligt,
sker måling dog til kostpris. Dagsværdiændringer føres over egenkapitalen. Eventuel nedskrivning foretages, efter en individuel vurdering
af hver investerings forventede fremtidige pengestrømme, direkte på aktivet. Nedskrivning af kapitalandele, der måles til kostpris, fordi
en dagsværdi ikke kan fastlægges pålideligt, tilbageføres ikke. Tilgodehavender, der holdes til udløb, måles til amortiseret kostpris.
Tilgodehavender, der ikke holdes til udløb, måles til dagsværdi.
Nedskrivning
Goodwill testes årligt for værdiforringelse samt ved indikation på værdiforringelse, mens den regnskabsmæssige værdi af øvrige
immaterielle anlægsaktiver, materielle anlægsaktiver samt finansielle anlægsaktiver, der værdiansættes til kostpris eller amortiseret
kostpris, vurderes ved indikationer af værdiforringelse, Såfremt der er behov for nedskrivning, nedskrives den regnskabsmæssige værdi
til den højeste værdi af nettosalgsværdi eller nytteværdi. Med henblik på vurdering af værdiforringelse grupperes aktiverne i den mindste
gruppe af aktiver, der frembringer selvstændige, identificerbare pengestrømme (pengestrømsfrembringende enheder). De
pengestrømsfrembringende enheder er defineret som de mindste grupper af identificerbare aktiver, der genererer pengestrømme, og
som hovedsageligt er uafhængige af pengestrømme fra andre aktiver eller grupper af aktiver.
Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til laveste værdi af kostpris og nettorealisationsværdi. Kostprisen fastsættes efter FIFO-princippet. Kostprisen
for færdigvarer og varer under fremstilling omfatter råmaterialer, direkte løn, andre direkte omkostninger og medgåede indirekte
produktionsomkostninger. Låneomkostninger indregnes ikke. Nettorealisationsværdien udgøres af den forventede salgspris med
fradrag for færdiggørelses- og salgsomkostninger.
Tilgodehavender
Tilgodehavender omfatter hovedsageligt varetilgodehavender og, for moderselskabet, kortfristede udlån til dattervirksomheder.
Tilgodehavender måtes ved første indregning til dagsværdi korrigeret for omkostninger ved erhvervelsen og efterfølgende til amortiseret
kostpris. Tilgodehavender nedskrives på grundlag af en individuel vurdering.
29
1112094EogSN53778
Koncernregnskab
Noter
Note
1. Anvendt regnskabspraksis, fortsat
Periodeafgrænsningsposter (aktiver)
Periodeafgrænsningsposter omfatter betalte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår og måles til kostpris.
Værdipapirer
Værdipapirer, der er indregnet som omsætningsaktiv, udgøres af handelsbeholdninger og omfatter hovedsageligt noterede obligationer
og måles til dagsværdi. Afkastet og regulering til dagsværdi af værdipapirer indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.
Likvide beholdninger
Likvide beholdninger, der er indregnet som et omsætningsaktiv, omfatter bankindeståender samt kontantbeholdninger og måles til
dagsværdi.
Egenkapital
Udbytte indregnes i balancen som forpligtelse på det tidspunkt, hvor det vedtages på generalforsamlingen. Udbytte, der foreslås
udbetalt for regnskabsåret, indgår i egenkapitalen og oplyses i en note til resultatopgørelsen. Købs- og salgssum fragår henholdsvis
tilgår direkte under egenkapitalen. Reserve for afdækning vedrører gevinst og tab ved ændringer i dagsværdien af sikringsinstrumenter.
Andre hensatte forpligtelser
Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen har en juridisk eller faktisk forpligtelse som følge af tidligere begivenheder, og det er
sandsynligt at forpligtelsen vil medføre træk på koncernens økonomiske ressourcer.
Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn over det beløb, hvormed forpligtelsen forventes at kunne indfries.
Koncernen indregner en forpligtelse til udskiftning af produkter, som er dækket af garanti pr. balancedagen. Denne hensættelse
beregnes på grundlag af erfaringerne hermed.
Gæld
Gæld indregnes ved optagelse til dagsværdi med fradrag af afholdte omkostninger og efterfølgende til amortiseret kostpris.
Periodeafgrænsningsposter (passiver)
Periodeafgrænsningsposter omfatter modtagne tilskud, hvor kravene til opnåelse af tilskuddet endnu ikke anses som opfyldt.
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen for koncernen, der opstilles efter den indirekte metode, viser koncernens pengestrømme fra driftsaktivitet,
investeringsaktivitet, finansieringsaktivitet samt koncernens likvider og kortfristede kreditinstitutter ved årets begyndelse og slutning.
Likvider omfatter likvide beholdninger, værdipapirer og gæld til kreditinstitutter opført under henholdsvis omsætningsaktiver og kortfristet
gæld.
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som Coloplasts ande! af koncernens resultat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i
driftskapital samt betalt selskabsskat.
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle aktiver samt betalinger i
forbindelse med køb og salg af virksomheder. Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter finansiering fra selskabets aktionærer
samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld og betaling af udbytte.
Segmentoplysninger
Der gives information om de to globale drifissegmenter som den operative ledelsesrapportering er opdelt på, hvilket er henholdsvis
salgsregioner og produktionsenheder.
Begge segmenter indeholder salg/produktion af alle Coloplasts produkter indenfor forretningsområderne Stomi, Urologi, Kontinens samt
Hud- og Sårpleje. Samhandel mellem segmenterne sker ved, at salgsregionerne køber varer af produktionsenhederne. Samhandel sker
efter arms længde-princippet.
30
Koncernregnskab
Noter
Note
2. Væsentlige skøn og vurderinger
I forbindelse med den praktiske anvendelse af den beskrevne regnskabspraksis har ledelsen bl.a. foretaget skøn på
regnskabsposterne Anlægsaktiver, Varebeholdninger, Tilgodehavender fra salg, Udskudt skat herunder udskudte skatteaktiver.
De foretagne skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen vurderer ansvarlige under
omstændighederne, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller
unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og usikkerheder,
som kan føre til, at de faktiske udfald afviger fra disse skøn.
Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn, som følge af ændringer i de forhold der lå til grund for de tidligere skøn,
eller på grund af ny viden eller efterfølgende begivenheder.
Immaterielle aktiver
Målingen af immaterielle aktiver, herunder goodwill, kan påvirkes betydeligt i negativ retning af væsentlige ændringer i de skøn og
forudsætninger, der ligger til grund for beregning af værdierne. For en beskrivelse af nedskrivningstest for immaterielle aktiver
henvises til note 13. Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle aktiver er pr. 30.9.2011 1.802 mio. kr. (2009/10: 1.767 mio, kr.).
Forskning og udvikling
Alle interne forskningsomkostninger indregnes i resultatopgørelses når de ammoldes. Det er ledefsens wrdering, at
produktudviklingen ikke muliggør en meningsfuld skelnen mellem udvikling af nye produkter og videreudvikling af eksisterende
produkter. Som følge af nødvendige myndighedsgodkendelser af produkter er der endvidere høj usikkerhed omkring
færdigudviklingen af nye produkter, hvorfor kriterierne omkring teknisk gennemførlighed ikke anses for opfyldt. På denne baggrund
vurderes det, at koncernens interne udviklingsomkostninger generelt ikke opfylder kravene til aktivering. Alle interne forsknings- og
udviklingsomkostninger indregnes derfor i resultatopgørelsen, når de afnoldes. ! 2010/11 er omkostningsført 415 mio. kr. i
Forsknings- og udviklingsomkostninger.
Varebeholdninger
Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpematerialer, direkte løn og
indirekte produktionsomkostninger. Indirekte produktionsomkostninger indeholder indirekte materialer og løn samt vedligeholdelse
af og afskrivning på de i produktionsprocessen benyttede maskiner og produktionsbygninger, samt omkostninger til
produktionsadministration og -ledelse.
Indirekte produktionsomkostninger er opgjort ved en standardomkostningsmetode, der gennemgås regelmæssigt for at sikre
relevante forudsætninger vedrørende kapacitetsudnyttelse, gennemløbstid og andre relevante faktorer er taget i betragtning ved
beregning af faktiske produktionsomkostninger. Ændringer i beregningsmetoden for indirekte produktionsomkostninger inkl.
kapacitetsudnyttelsesniveau, gennemløbstid osv. vil kunne påvirke bruttomarginen og den samlede værdiansættelse af
varebeholdningerne. Den regnskabsmæssige værdi af aktiverede indirekte produktionsomkostninger er pr. 30.9.2011 299 mio. kr.
(2009/10; 295 mio. kr.).
Nedskrivninger til imødegåelse af mulige tab på tilgodehavender
Tilgodehavender fra salg indregnes til amortiseret kostpris fratrukket nedskrivninger til imødegåelse af mulige tab. Der foretages
nedskrivning til imødegåelse af de tab, der skønnes at kunne opstå, hvis en kunde efterfølgende ikke er i stand til at betale. Hvis
kundernes økonomiske forhold bliver forværret og de dermed ikke er i stand til at klare betalingerne, kan det blive nødvendigt at
foretage yderligere nedskrivninger i fremtidige regnskabsperioder. I forbindelse med vurderingen af, om koncernens nedskrivninger til
imødegåelse af tab er tilstrækkelige, analyserer ledelsen tilgodehavenderne, herunder tidligere tab på varetilgodehavender,
kundernes kreditværdighed, aktuelle økonomiske forhold samt ændringer i kundernes betalingsbetingelser. Den
regnskabsmæssige værdi af nedskrivninger til imødegåelse af tab på tilgodehavender er pr. 30,9.2011 99 mio. kr. (2009/10: 74 mio.
kr.). Se note 18 for yderligere oplysninger.
Udskudt skat
Indregning af udskudte skatteaktiver og udskudte skatteforpligtelser kræver ledelsens vurdering. Udskudte skatteaktiver, herunder
skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes såfremt ledelsen vurderer at skatteaktiverne kan
udnyttes inden for en overskuelig fremtid, gennem en fremtidig positiv skattepligtig indkomst. Vurdering foretages årligt og baseres
på forretningsplaner for de kommende år, herunder planlagte forretningsmæssige tiltag.
Den regnskabsmæssige værdi af udskudte skatteaktiver og udskudte skatteforpligtelser er pr. 30.9.2011 henholdsvis 163 mio. kr.
(2009/10: 178 mio. kr.) og 167 mio. kr. (2009/10: 186 mio. kr.). For yderligere beskrivelse af koncernens udskudte skatteaktiver og
forpligtelser henvises til note 16.
31
Koncernregnskab
Noter
Note
3. Segmentoplysninger
Driftssegment
Driftssegmenterne er defineret på baggrund af den månedlige rapportering til direktionen, der er vurderet at være øverste
operationelle ledelse. Rapporteringen til ledelsen er baseret på to globale operative segmenter som er henholdsvis Salgsregioner og
Produktionsenheder, samt tre mindre operative segmenter: Hud- og Sårpleje, Porgés og Surgical Urology (SU). Segmenterne
Global marketing, Global forskning og udvikling samt Stabe er ikke operative segmenter, da de ikke har til formål at skabe
omsætning. Denne opdeling er desuden udtryk for den globale organisationsstruktur.
De operative segmenter Salgsregioner og Produktionsenheder indeholder salg/produktion af alle Coloplasts produkter indenfor
forretningsområderne Stomi, Urologi, Kontinens og Hud- og Sårpleje. Samhandel mellem segmenterne sker ved, at Salgsregionerne
køber varer af Produktionsenhedeme. Samhandel sker efter arms længde princippet.
Det operative segment Hud- og Sårpleje indeholder alene salg af hud- og sårplejeprodukter på udvalgte europæiske markeder, hvor
Hud- og Sårpleje-segmentet organisatorisk er udskilt fra den øvrige forretning. Dermed afspejler segmenteringen
rapporteringsstrukturen til direktionen. Salget af hud- og sårplejeprodukter på øvrige markeder indgår i forretningsområdet Hud- og
Sårpleje i det operative segment Salgsregioner. Porgés indeholder produktion og salg af urologiske engangsprodukter, mens SU
indeholder salg af urotogiske produkter.
De operative segmenter Hud- og Sårpleje, Porgés og SU er ikke rapporteringspligtige segmenter. De operative segmenterne Hud-
og Sårpleje, Porgés og SU er indeholdt i det rapporteringspligtige segment Salgsregioner, da de opfylder
sammenlægningskriterierne. | fælles/ikke fordelte indgår støttefunktioner samt elimineringer, da disse segmenter ikke er
indtægtsskabende. De anførte segmenter (med undtagelse af SU) udgør hver især under 10% af den samlede segmentomsætning,
segmentresultat og segmentaktiver. Det operative segment SU udgør over 10% af de samlede aktiver, men da aktiverne
udelukkende allokeres til segmenterne i forbindelse med impairment test og ikke rapporteres segmenteret til ledelsen, vurderes
segmentet ikke at være rapporteringspligtigt.
Finansielle poster og selskabsskat allokeres ikke til driftssegmenterne.
Ledelsen vurderer de operative segmenter særskilt på basis af driftsresultatet (EBIT) og ressourceallokering foretages tillige på
denne baggrund. Resultatmålet opgøres på samme måde som i koncernregnskabet.
Omkostningsfordelingen mellem segmenterne sker på direkte basis. Allokering af enkelte indirekte omkostninger sker systematisk
mellem Fælles/ikke fordelte og de rapporteringspligtige segmenter Salgsregioner og Produktionsenheder.
Der sker ingen rapportering til ledelsen af aktiver eller forpligtelser fordelt på de rapporteringspligtige segmenter Salgsregioner og
Produktionsenheder. De rapporteringspligtige segmenter måles således ikke herpå ligesom der ikke foretages ressourceallokering
på basis heraf. Ingen enkeltstående kunde udgør mere end 10% af omsætningen.
Driftssegment
Produktions- Fælles/ikke
Salgsregioner enheder fordelte I alt
Mio. DKK 2010/11 2009/10 2010/11 2009/10 2010/11 2009/10 2010/11 2009/10
Segmentomsæfning
Stomi 4.266 3.949 0 0 0 0 4.266 3.949
Kontinens 3.456 3.202 0 0 0 0 3.456 3.202
Urologi 938 857 Q 0 0 0 938 857
Hud- og Sårpleje 1.320 1.347 192 182 0 0 1.512 1.529
Omsætning i henhold til Årsrapport 9.980 9.355 192 182 0 0 10.172 9.537
Segment driftsresultat 627 337 3.673 3.282 -1.719 -1.624 2,581 1.995
Finansielle omkostninger, netto 0 0 0 0 -124 -321 -124 -321
Skat af årets resultat 0 0 0 O -637 -431 -637 -431
Årets resultat efter skat i henhold til Årsrapport 627 337 3.673 3.282 -2.481 -2.376 1.819 1.243
Coloplast A/S har hjemsted i Danmark. Omsætning til eksterne kunder i Danmark udgør 238 mio. kr. (2009/10: 239 mio. kr.), mens
ekstem omsætning til kunder i øvrige lande udgør 9.934 mio. kr. (2009/10: 9.298 mio. kr.).
Totale anlægsaktiver bortset fra finansielle instrumenter og udskudte skatteaktiver (der er ingen pensionsaktiver eller rettigheder i
henhold til forsikringskontrakter) placeret i Danmark udgør 2.620 mio. kr. (2009/10: 2.717 mio. kr.), mens totale anlægsaktiver
placeret i øvrige lande udgør 1.470 mio. kr. (2009/10: 1.523 mio. kr.).
32
Koncernregnskab
Noter
Mio. DKK
Note 2010/11 2009/10
4. Af- og nedskrivninger
Årets af- og nedskrivninger på anlægsaktiver udgør:
Erhvervede patenter og varemærker mv. 124 125
Software 52 56
Af- og nedskrivninger immaterielle anlægsaktiver i alt 176 181
Grunde og bygninger 106 102
Produktionsanlæg og maskiner 179 231
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 66 75
Af- og nedskrivninger materielle anlægsaktiver i alt 351 408
I alt 527 589
Af- og nedskrivningerne er fordelt således:
Produktionsomkostninger 401 456
Distributionsomkostninger 58 61
Administrationsomkostninger 38 42
Forsknings- og udviklingsomkostninger 30 30
I alt 527 589
5, Personaleomkostninger
Lønninger, gager og bestyrelseshonorarer 2.385 2.477
Pensionsomkostninger - bidragsbaserede ordninger (note 21) 157 162
Pensionsomkostninger - ydelsesbaserede ordninger (note 21) 13 15
Andre udgifter til social! sikring 260 260
I alt 2.815 2.914
Personateomkostningerne er fordelt således:
Produktionsomkostninger 774 853
Distributionsomkostninger 1.523 1.422
Administrationsomkostninger 291 325
Forsknings- og udviklingsomkostninger 227 231
Særlige poster Q 83
l alt 2,815 2.914
Gennemsnitligt antal ansatte omregnet til fuld tid 7.328 7.207
Antal ansatte pr. 30.9. omregnet til fuld tid 7.372 7.284
For information om bestyrelsens og direktionens aflønning henvises til note 6.
33
1112094EogSN53780
Koncernregnskab
Noter
Note
6. Ledelsens aflønning, aktieoptioner og aktiebeholdninger
Aflønning
Det er Coloplasts politik, at aflønningen af bestyrelse og direktion skal være konkurrencedygtig sammenlignet med andre større
danske virksomheder. Principperne for direktionens aktiebaserede vederlag er ændret i forhold til sidste år, for så vidt angår
egenbetaling samt mulighed for konvertering af bonus til aktiepotioner. Herudover er der kun reguleret beløbsmæssigt. Det
aktiebaserede vederlag for direktionen sker ved tildelinger uden betingelser, men med et procenttillæg til dagskursen på
tildelingstidspunktet. Værdien beregnes i henhold til Black-Scholes' formel.
Bestyrelse
Bestyrelseshonoraret udgør 325.000 kr. pr. medlem (2009/10: 325.000 kr.). Formanden modtager honorar +200% (2009/10: 200%)
og næstformanden modtager honorar +75% (2009/10: 75%). Revisionsudvalgets medlemmer modtager et yderligere honorar
svarende til 50% (2009/10: 50%) af det almindelige bestyrelseshonorar. Bestyrelsen er hverken omfattet af optionsprogrammer eller
bonusordninger. Af det samlede beløb til personaleomkostninger (jf. note 5) udgør:
Mio. DKK
2010/11 2009/10
Bestyrelseshonorar 4 5
Direktion
Direktionens faste aflønning består af løn, pensionsbidrag samt øvrige benefits. Direktionen har endvidere mulighed for at opnå en
årlig kontant bonus baseret på individuelt aftalte finansielle mål. Bonusandelen varierer mellem direktionens medlemmer, men kan
udgøre højst 25% af den årlige aflønning.
Herudover modtager hver enkelt medlem af direktionen aktieoptioner med en værdi svarende til højst 40% af direktions aflønning. Af
det samlede beløb til personaleomkostninger (jf. note 5) udgør:
Mio. DKK Netto Øvrige Kontant Aktie-
2010/11 løn Pension benefits bonus ialt optioner?
Lars Rasmussen 4,8 1,2 0,2 1,2 7,4 4,4
Lene Skole 3,5 0,9 0,2 0,9 5,5 3,2
Direktionen i alt 8,3 2,1 0,4 2,1 12,9 7,6
Mio. DKK Netto Øvige Kontant Aktie-
2009/10 løn Pension benefits bonus lalt optioner?
Lars Rasmussen" 6,3 1,2 0,2 1,2 8,9 1,9
Lene Skole 3,6 0,9 0,2 0,9 5,6 1,5
Direktionen i alt 9,9 2,1 0,4 2,1 14,5 3,4
Inettolønnen indgår 1,6 mio. kr. vedrørende tidligere regnskabsår, der kan henføres til udstationeringen i USA.
Det anførte beløb er et udtryk for Black-Scholesværdien af de i regnskabsåret tildelte optioner. Aktieoplioner omkosiningsføres som personaleomkostning
over optjeningsperioden. I personaleomkostninger er indregnet regnskabsårets andel af omkostninger til tildelte optioner, herunder andel af optioner tildelt i
tidligere regnskabsår.
34
Koncernregnskab
Noter
Note
6. Ledelsens aflønning, aktieoptioner og aktiebeholdninger, fortsat
Aktieoptioner
Direktionens aktieoptioner i Coloplast A/S udgør:
Ved årets Udnyttet Tildelt: … Ved årets Markeds-
begyndelse i året i året — afslutning værdi
2010/11 Stk. Stk. Stk. Stk. Mio. DKK
Lars Rasmussen 127.482 6.000 42.738 164.220 47
Lene Skole 85.978 0 31.716 117.694 32
213.460 6.000 74.454 281.914 79
Tidligere direktionsmedlemmer 111.238 53.077 0 58.161 20
l alt 324.698 59,077 74.454 340.075 99
Aktiebeholdninger
De interne regler for direktion og bestyrelse tillader handel med Coloplast A/S aktier i en periode på fire uger efter offentliggørelsen af
delårsmeddelelsen og seks uger efter årsregnskabsmeddelelsen. Bestyrelsens og direktionens aktiebeholdninger i Coloplast A/S
udgør:
Ved årets Købt Solgt Ved årets Markeds-
begyndelse i året iåret — afslutning værdi
2010/11 Stk. Stk. Stk. Stk. Mio. DKK
Lars Rasmussen 4.741 47 0 4.788 4
Lene Skole 1.268 47 0 1.315 1
6.009 94 0 6.103 5
Bestyrelse, A-aktier 2.457.000 0 0. 2.457.000 1.974
Bestyrelse, B-aktier” 6.695.224 40,751 40.600 6.695.375 5,380
I alt 9.158.233 40.845 40.600 9.158.478 7.359
Beregning af markeds værdien ved årets slutning er baseret på de aktiekurser, der var noteret ved årets udgang. Direktionens
beholdninger af aktier udgøres udelukkende af B-aktier.
1)Beholdningen af aktier afspejler den siddende bestyrelse. Ændringen i bestyrelsen pr. 1. december 2010 medførte en nettoafgang på 5.015 stk. aktier.
Mio. DKK
2010/11 2009/10
7. Særlige poster
Særlige poster -83
I alt 0 -83
Særlige poster i 2009/10 vedrører engangsomkostninger i forbindelse med omstrukturering af
organisationsstruktur og forretningsprocesser.
8. Finansielle indtægter
Renteindtægter 27 10
Valutakursreguleringer 11 6
Dagsværdireguleringer på terminskontrakter overført fra egenkapital 5 0
Andre finansielle indtægter og gebyrer 4 2
I alt 47 18
1112094EogSN53781
Koncernregnskab
Noter
Mio. DKK
Note 2010/11 2009/10
9, Finansielle omkostninger
Renteomkostninger 115 120
Dags værdireguleringer på terminskontrakter overført fra egenkapital 0 94
Dagsværdireguleringer aktieoptioner 35 83
Andre finansielle omkostninger og gebyrer 21 42
I alt 171 339
10. Skat af årets resultat
Aktuel skat af årets resuitat 683 504
Ændring i udskudt skat vedr. årets resultat -39 -87
644 417
Regulering af skat vedr. tidligere år -11 14
Ændring som følge af ændring af skatteprocent 4 0
I alt 637 431
Skatten kan opdeles i:
Skat af ordinært resultat 644 417
Regulering af skat vedr. tidligere år -11 14
Ændring som følge af ændring af skatteprocent 4 0
I alt 637 431
Skat af egenkapitalposteringer -11 24
Afstemning skatteprocent:
Dansk skatteprocent, % 25 25
Forskel i udenlandske dattervrksomheders skatteprocent, % 1 Q
ikke skattepligtige indtægter og ikke fradragsberettigede omkostninger, % 0 2
Regulering af skat tidligere år, % 0 1
Indregning af tax credit og tidligere nedskrevne udskudte skatteaktiver samt
nedskrivning af udskudte skatteaktiver, % 0 -3
Andre skatter, % 0 1
Effektiv skatteprocent, % 26 26
11. Indtjening pr. aktie (EPS)
Indtjening pr. aktie beregnes som årets resultat i forhold til det vejede gennemsnit af udstedte ordinære
aktier i regnskabsåret, med fradrag af ordinære aktier, som koncernen har købt og besidder som egne
aktier (note 20).
Årets resultat 1.819 1.243
Vejet gennemsnitligt antal aktier (mio. stk.) 42,0 42,6
Indtjening pr. aktie (kr.) (A- og B-aktier) 43 29
Indtjening pr. aktie (kr.) (A- og B-aktier), udvandet 43 29
12. Udbytte pr. aktie
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at årets udbytte pr. aktie å 5 kr. bliver 14 kr. (2009/10: 10 kr.) svarende til en stigning i
udbytte på 40%. Pay-out ratio bliver dermed 32% (2009/10: 34%), svarende til et samlet udbytte på 585 mio. kr. (2009/10: 422
mio.kr.).
36
1112094EogSN53782
Koncernregnskab
Noter
Note
13. Immaterielle anlægsaktiver
2010/11 Erhvervede Forudbetalinger Immaterielle
patenter og og anlægsaktiver anlægs-
Mio. DKK Goodwill varemærker mv. Software — under udvikling aktiver i alt
Samlet kostpris 1.10. 670 1.482 497 35 2.684
Valutakurs- og anden regulering 5 6 0 0 11
Tilgang ved tilkøb 62 121 0 0 183
Nyanskaffelser og forbedringer i årets løb 0 0 11 9 20
Reklassifikation 0 0 35 -35 0
Afgang i årets løb 0 0 4 0 -4
Samlet kostpris 30.9. 737 1.609 539 9 2.894
Samlede af- og nedskrivninger 1.10. 0 543 374 Q 917
Valutakurs- og anden regulering 0 1 0 0 1
Tilgang ved tilkøb 0 0 0 Q 0
Årets af- og nedskrivninger 0 124 52 0 176
Af- og nedskrivninger på afhændede aktiver 0 0 2 0 -2
Samlede af- og nedskrivninger 30.9. 0 668 424 0 1.092
Indregnet værdi 30.9. 737 941 115 9 1.802
Goodwill
Goodwill vedrører de tilkøbte urologiforretninger i 2006 og 2010.
Goodwill fra de tilkøbte urologiforretninger er fordelt på de enkelte pengestrømsfremoringende enheder efter indtjening på
købstidspunktet. Fordelingen er sket til de pengestrømsfrembringende enheder Stomi, Urolagi og Kontinens.
I henhold til IAS 36 gennemføres værdiforringelsestesten af goodwill, hvis der er indikation for nedskrivningsbehov, dog mindst én
gang årligt. Ved værdiforringelsestesten sammenholdes den enkelte pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi
(nytteværdi), som opgøres som de tilbagediskonterede forventede fremtidige pengestrømme med de regnskabsmæssige værdier.
Fremtidige pengestrømme baseres på forecasts funderet i den realiserede salgsvækst, indtjening og strategiplaner mv., der bygger
på specifikke forudsætninger for den enkelte pengestrømsfrembringende enhed i planperioden omkring salg, driftsresultat,
arbejdskapital, investeringer i anlægsaktiver samt mere generelle forudsætninger for den fremskrevne periode.
De foretagne værdiforringelsestests, vedrørende urologiforretningen, er baseret på vores forretningsplan frem til regnskabsåret
2014/15. For stomi og kontinens er benyttet forecasts for 2011/12. I efterfølgende år er forudsætninger fra vores langfristede strategi
benyttet.
De væsentligste parametre, der er anvendt ved beregning af genindvindingsværdierne, er følgende:
Stomi Urologi Kontinens
Omsætningsvækst i terminalperioden 2,0% 2,0% 2,0%
Skatteprocent 26% 37% 26%
Regnskabsmæssig værdi af goodwill, mio. kr. 37 305 395
Vækstrater vurderes ikke at overstige den langsigtede gennemsnitlige vækstrate for forretningsområdet som helhed. igangsatte
effektivitetsforbedringer medvirker til en stigende EBIT-margin og en forbedret pengestrøm.
Den investerede kapital er fremskrevet med samme vækstprocent som omsætningen, med undtagelse af særlige aktiver forbundet
med akkvisitionen af urologiforretningen.
37
Koncernregnskab
Noter
Note
13. immaterielle anlægsaktiver, fortsat
Ved tilbagediskontering anvendes den pengestrømsfrembringende enheds vejede kapitalomkostning i de foretagne
værdiforringelsestests:
2010/11 2009/10
før skat efter skat før skat efter skat
Urologi 13,1% 10,0% 8,3% 6,8%
Stomi og Kontinens 7,1% 6,0% 7,6% 6,3%
DMS-selskabet er fusioneret med vores belgiske salgsdatterselskab i 2010/11. DMS indgår derfor fra 2010/11 i den
pengestrømsgenererende enhed Stomi, idet denne goodwill fra og med 2010/11 alene overvåges sammen med øvrig goodwill
vedrørende Stomi på segmentniveau.
Erhvervede patenter og varemærker mv.
Hovedparten af Erhveræde patenter og varemærker mv. kan henføres til akkvisitionen af Mentors urologiforretning i 2006 samt købet
af Mpathy i 2010 som specificeret i tabellen nedenfor. I forbindelse med købet blev immaterielle anlægsaktiver identificeret og
kostprisen herefter fordelt på nettoaktiver opgjort til dagsværdi på købsdatoen, beregnet ud fra blandt andet forventet udvikling i salg
og indtjening. De enkelte bestanddele afskrives lineært over de forventede levetider.
Resterende
afskrivnings- Bogført værdi
periode Mio. DKK
2010/11 2009/10
Konkurrenceklausul . 2 år Men 60 95
Patenterede teknologier samt ikke beskyttede teknologier . 2-15 år 488 514
Varemærker 10 - 15 år 243 210
Kundelister/-loyalitet 10 - 15 år 126 96
Total 917 915
Konkurrencek lausul
I forbindelse med købet af Mentors urologiforretning blev der aftalt en konkurrenceklausul, som forbød Mentor (sælger) at sælge
urologiprodukter de følgende 7 år, da Mentors forsknings- og udviklingsaktiviteter kunne bruges både i deres fortsættende aktiviteter
samt i urologiforretningen, som Coloplast købte.
Patenterede teknologier samt ikke beskyttede teknologier
Ved overtagelsen af Mentors urologiforretning overtog Coloplast et større antal! patenterede teknologier (over 300) samt ikke
beskyttede teknologier. Ved overtagelse af Mpathy overtog Coloplast omkring 50 patenterede teknologier.
Ikke beskyttede teknologier omfatter (alene Mentor):
1. opfindelser, der kan patenteres/beskyttes
. forretningshemmeligheder
… knowhow
. fortrolige informationer
aA wø Rn
. copyright på for eksempel computersoftware, database eller instruktionsbøger
Hovedparten vedrører knowhow omkring forskellige materialer og processer i produktionen. En opsplitning af de enkelte bestanddele
i mindre immaterielle anlægsaktiver er ikke wrderet som væsentlig.
38
Koncernregnskab
Noter
Note
13.
Immaterielle anlægsaktiver, fortsat
Varemærker
I lighed med patenter blev der ved Mentor købet overtaget et større antal (over 150) registrerede og uregistrerede varemærker,
herunder igangværende ansøgninger om varemærkeregistrering, men Coloplast overtog ikke varemærket Mentor. Overtagne
varemærker, som hver især udgør en begrænset værdi, er i lighed med patenterede teknologier samt ikke-beskyttede teknologier
ikke enkeltvis væsentlige for Coloplasts salg. Ved overtagelse af Mpathy overtog Coloplast et mindre antal (under 20) varemærker,
Kundelister/-loyalitet
Coloplast overtog et væsentligt antal kundeforhold ved købet af både Mentor og Mpathy. Idet der sjældent indgås langvarige
kundekontrakter på urologiområdet er kundelister værdiansat som en helhed på overtagelsestidspunktet.
2009/10 Erhvervede Forudbetalinger Immaterielle
patenter og og anlægsaktiver anlægs-
Mio. DKK Goodwill varemærker nv. Software — under udvikling aktiver i all
Samlet kostpris 1.10. 629 1.407 450 34 2.520
Valutakurs- og anden regulering 41 77 2 0 120
Nyanskaffelser og forbedringer i årets løb 0 0 16 30 46
Reklassifikation 0 0 29 -29 0
Afgang i årets løb 0 -2 0 0 -2
Samlet kostpris 30.9. 670 1.482 497 35 2.684
Samlede af- og nedskrivninger 1.10. 0 395 317 Q 712
Valutakurs- og anden regulering 0 23 1 Q 24
Årets af- og nedskrivninger 0 125 56 0 181
Af- og nedskrivninger på afhændede aktiver 0 0 0 0 O
Samlede af- og nedskrivninger 30,9, 0 543 374 0 917
Indregnet værdi 30.9. 670 939 123 35 1.767
1112094EogSN53783
39
Koncernregnskab
Noter
Note
14. Materielle anlægsaktiver
2010/11 Produktions- … Andre anlæg, Forudbetalinger Materielle
Grunde og anlæg og driftsmateriel og anlægsaktiver anlægs-
Mio. DKK bygninger maskiner og inventar under udførelse aktiver i alt
Samiet kostpris 1.10. 2.066 2.975 610 141 5,792
Valutakurs- og anden regulering -17 -75 -1 1 -92
Reklassifikation 39 121 28 -188 0
Nyanskaffelser og forbedringer i årets løb 21 51 19 139 230
Afgang i årets løb -22 -119 -87 0 -228
Samlet kostpris 30.9. 2.087 2.953 569 93 5.702
Samlede af- og nedskrivninger 1.10. 872 2.038 434 0 3.344
Valutakurs- og anden regulering -7 -58 -2 0 -67
Reklassifikation 0 0 0 Q 0
Årets af- og nedskrivninger 106 179 66 0 351
Af- og nedskrivninger på afhændede aktiver -17 -92 -83 0 -192
Samlede af- og nedskrivninger 30.9. 954 2.067 415 0 3.436
Indregnet værdi 30.9. 1.133 886 154 93 2.266
Heraf indregnet finansiel leasing 0 0 1 0 1
Bruttobeløb af fuldt af- og nedskrevne anlægsaktiver 262 763 219 0 1.244
Koncernen har indgået kontrakter om levering af bygninger og tekniske anlæg og maskiner til en værdi af 45 mio. kr. (2009/10: 41
mio. kr.). Koncernen har til sikkerhed for prioritetsgæld stillet pant i grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på 437
mio. kr. (2009/10: 482 mio. kr.).
2009/10 Produktions- … Andre anlæg, Forudbetalinger Materielle
Grunde og anlæg og driftsmateriel og antægsaktiver anlægs-
Mio. DKK bygninger maskiner og inventar under udførelse aktiver i alt
Samlet kostpris 1.10. 2.026 2.894 617 173 5.710
Valutakurs- og anden regulering 26 -8 8 4 30
Reklassifikation 22 145 41 -208 0
Nyanskaffelser og forbedringer i årets løb 16 58 14 172 260
Afgang i årets løb -24 -114 -70 0 -208
Samlet kostpris 30.9. 2.066 2.975 610 141 5.792
Samlede af- og nedskrivninger 1.10. 775 1.890 410 0 3.075
Valutakurs- og anden regulering 3 -10 5 0 -2
Reklassifikation 1 -3 2 0 0
Årets af- og nedskrivninger 102 231 75 0 408
Af- og nedskrivninger på armændede aktiver -9 -70 -58 0 -137
Samlede af- og nedskrivninger 30.9. 872 2.038 434 0 3.344
Indregnet værdi 30.9. 1.194 937 176 141 2.448
Heraf indregnet finansiel leasing 0 0 1 0 1
Bruttobeløb af fuldt af- og nedskrevne anlægsaktiver 248 750 249 0 1.247
40
Koncernregnskab
Noter
Note
15. Finansielle anlægsaktiver
2010/11 Kapitalandelte Andre
iassocierede — værdipapirer og
Mio. DKK virksomheder kapitalandele
Samlet kostpris 1.10. 2 4
Afgang 0 -2
Øvrige reguleringer 2 -2
Samlet kostpris 30.9. 4 0
Reguleringer 1.10. 0 0
Årets resultatandele -1 0
Øvrige reguleringer 3 Q
Reguleringer 30.9. 2 0
Regnskabsmæssig værdi 30.9. 6 0
2009/10 Kapitalandele Andre
iassocierede — værdipapirer og
Mio. DKK virksomheder kapitalandele
Samlet kostpris 1.10. 0 4
Kapitalinvesteringer i årets løb 3 0
Afgang -1 0
Samlet kostpris 30.9, 2 4
Regnskabsmæssig værdi 30.9. 2 4
I regnskabsåret 2010/11 realiserede associerede virksomheder et salg på 1 mio, kr. og genererede et underskud på 2 mio. kr.
Aktiverne udgjorde i alt 26 mio. kr. og forpligtelserne udgjorde 3 mio. kr.
For virksomhedsoversigt henvises til note 37.
41
1112094EogSN53784
Koncernregnskab
Noter
Mio. DKK
Note 2010/11 2009/10
16. Udskudt skat
Udskudt skat, primo 8 78
Kursregulering 2 -5
Tilgang ved køb af virksomhed 20 0
Regulering som følge af ændring i skatteprocent 4 0
Regulering vedrørende tidligere år 12 7
Ændring i udskudt skat - ført på egenkapitalen -3 15
Ændring i udskudt skat - ført i resultatopgørelsen -39 -87
4 8
Heraf udskudt skatteaktiv 163 178
Hensættelse til udskudt skat 167 186
Udskudt skat hviler på følgende regnskabsposter:
Immaterielle anlægsaktiver 362 324
Materielle anlægsaktiver 24 73
Indirekte produktionsomkostninger 15 4
Ikke-realiseret fortjeneste på varesalg mellem koncemvirksomheder -198 -188
Sambeskattede selskaber (genbeskatningssaldi) 13 13
Aktieoptioner -13 -14
Fremførselsberettiget underskud og tax credits -110 -102
Andet -89 -102
[I alt 4 8
Af den udskudte skat forventes 47 mio. kr. udlignet efter mere end 12 måneder (2009/10: 67 mio. kr.).
Skattepligtige midlertidige forskelle vedrørende investeringer i dattervirksomheder, filialer og associerede
virksomheder er ubetydelige, og der er ikke afsat udskudt skat, da selskabet kan kontrollere tidspunktet
for udligningen af den midlertidige forskel, og det er sandsynligt, at den midlertidige forskel ikke vil blive
udlignet inden for en overskuelig fremtid.
Koncemens skattemæssige underskud udløber som følger
Indenfor 1 år 0 1
Mellem 1 og 5 år 6 16
Over 5 år i 315 514
I alt 321 531
Af ovenstående underskud er der indregnet skatteaktiv af 205 mio. kr. (2009/10: 145 mio.kr.).
Herudover har koncernen ikke indregnet midlertidige forskelle og uudnyttede skattemæssige fradrag på 0
mio. kr. (2009/10: 14 mio. kr.).
42
Koncernregnskab
Noter
Mio. DKK
Note 2010/11 2009/10
17. Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer 110 129
Varer under fremstilling 237 225
Fremstillede færdigvarer 599 605
Varebeholdninger 946 959
Nedskrivning af varebeholdninger 1.10. 58 98
Anvendt nedskrivninger af varebeholdninger -30 51
Tilbageført nedskrivninger af varebeholdninger -14 -23
Årets nedskrivning af varebeholdninger 62 34
Nedskrivning af varebeholdninger 30.9. 76 58
I produktionsomkostninger indgår direkte henførbare produktionsomkostninger for solgte varer med 1.992
mio. kr. (2009/10: 1.999 mio. kr.).
18. Tilgodehavender fra salg
Andel der forfalder mere end 1 år efter balancedagen
Andre langfristede tilgodehavender 5 5
Hovedparten af de langfristede tilgodehavender forfalder indenfor tre år efter balancedagen.
Rentesatsen på tilgodehavenderne er 0%.
Nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer:
Nedskrivning 1.10 74 102
Valutakursregulering -1 3
Ændring af nedskrivning i året 43 -26
Realiseret tab i året -17 -5
Nedskrivning 30.9 99 74
Nedskrivningen skyldes generelt kundernes konkurs eller forventede konkurs.
Tilgodehavender som var forfaldne fordeler sig således:
Op til 30 dage 104 167
Mellem 30 og 90 dage 111 112
Over 90 dage 272 214
Forfaldne tilgodehavender i alt 487 493
Koncernen har pr. 30. september følgende tilgodehavender:
DKK 105 106
EUR 960 889
GBP 246 198
USD 177 175
Øvrig valuta 332 328
Regnskabsmæssig værdi i alt 1.820 1.696
19. Værdipapirer
Værdipapirbeholdningen pr. 30.9. består hovedsageligt af danske obligationer
med en varighed under 1 (2009/10: over 1) og en effektiv rente på 2% (2009/10: 7%) 568 1
43
1112094Eog3N53785
Koncernregnskab
Noter
Note
20. Egne kapitalandele og aktieoptioner
2010/11 2009/10 2010/11 2009/10 2010/11 2009/10
Egne aktier Stk. B-aktier % af B-aktiekapital Nominel værdi B-aktier
Beholdning 1.10. 2.831.071 2.114.803 6,84% 5,11% 14.155.355 10.574.015
Køb i året 668.638 == 805.976 1,62% 1,95% … 3.343.190 4.029.880
Annullering Q aa 0,00% 0,00% Q Q
Salg i året -310.842 -89.708 -0,75% -0,22% -1.554.210 -448.540
Beholdning 30.9. 3.188.867 2.831.071 7,70% 6,84% 15.944.335 14.155.355
Koncernen besidder ingen A-aktier.
Aktieoptioner
Til selskabets direktion og ledende medarbejdere er der tilbudt ni aktieoptionsprogrammer (B-aktier).
Aktieoptioner har påvirket årets resultat med følgende: 2010/11 2009/10
Personaleomkostninger - egenkapitalordninger 29 34
Personaleomkostninger - kontantordninger 0 -4
Finansielle omkostninger - kontantordninger inkl. udnyttede optioner 39 83
Total optionsomkostning/indtægt 64 113
Specifikation af udestående optioner: 2010/11 2009/10
Antal Gns. udnyt- Gns. Antal Gns. udnyt- Gns.
optioner telseskurs aktiekurs optioner telseskurs aktiekurs
Udestående ved årets begyndelse 2.295.187 440 2.117.775 400
Optjent 351.481 874 475.405 543
Annulleret -26.806 462 -60.673 460
Udløbne Q 0 -1.150 286
Udnyttet -369.300 449 718. -236.170 280 564
Udestående ved årets slutning 2.250.562 506 2.295.187 440
Antal ikke udnyttet Udny-
med- Antal Borifaldet — Udnyttet 30.9.2011 telses- Udnyites Udnyttes
Tilbudt arbejdere stk. stk. sik. stk. kurs tidligst senest
December 2002 181: 289.800 40.000 235.425 14.375 260 november 2006 31.12.2011
December 2003 191: 279.960 25.900 190.250 63.810 262 november 2007 31.12.2012
December 2004 215. 199.240 26.250 107.180 65.810 280 november 2008 31.12.2013
December 2004 3 2.880 1.000 1.880 0 321 november 2008 31.12.2013
December 2005 209 177.625 19.200 85.800 72.625 328 november 2009 31.12.2014
December 2006 2 6.417 0 2.217 4.200 496 april 2009 01.07.2015
December 2006 211 202.030 26.410 69.030 106.590 506 november 2010 31.12.2015
December 2007 253 478.428 46.379 185.038 247.011 532 december 2010 31.12.2012
December 2008 264 951.311 176.504 0 874.807 385 december 2011 31.12.2013
December 2009 156 464.938 14.373 0. 450.565 543 december 2012 31.12.2014
December 2010 125 351.251 482 Q… 350.769 874 december 2013 31.12.2015
Aktieoptioner tildeles koncerndirektion samt øvige direktører, med henblik på at motivere og fastholde en kvalificeret ledelsesgruppe og
for at sikre fælles mål for ledelse og aktionærer. Optionsordninger fra 2002 til 2006 er tildelt på baggrund af opnåelse af specifikke EP
og EBIT-marginmål for koncernen. Såfremt kun ét af målene blev opfyldt, er der tildelt 50% af ordningen. Værdien af optionerne på
tildelingstidspunktet udgjorde, med undtagelse af direktionen, for hver enkelt deltager maksimalt 2 måneders gage.
Coloplast har en beholdning af egne aktier, der dækker udnyttelse af optionsprogrammet, således at medarbejdernes udnyttelser ikke
vil påvirke koncernens likviditet i form af opkøb af aktier i markedet.
Den indregnede regnskabsmæssige forpligtelse pr. 30.9.2011 vedr. optionsordningemne udgør 89 mio. kr. (2009/10: 98 mio. kr.), mens
dagsværdien af optionsordninger udgør 707 mio. kr. (2009/10: 508 mio. kr.).
Forudsætningerne for opgørelse af dagsværdien på tildelingstidspunktet er som følger:
2010 2009
Aktiekurs (kr.) 760,28 472,14
Udnyttelseskurs (kr.) 874,32 542,96
Forventet udbytte pr. aktie 1,32 1,48
Forventet løbetid 4,00 4,00
Volatilitet 23,58 22,02
Risikofri rente 1,84 2,63
Ved beregning af værdien af optionerne er anvendt Black-Scholtes' formel, hvor den anvendte rente er renten på danske statspapirer.
Volatiliteten i aktien er beregnet som månedlige bevægelser (ultimo til ultimo) over fem år. Optionerne er forudsat udnyttet 1 år inde i
udnyttelsesperioden i gennemsnit,
44
Koncernregnskab
Noter
Note
21. Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser
Bidragsbaserede ordninger
Koncernen har pensionsordninger, som omfatter visse grupper af medarbejdere i Danmark og i udlandet. Pensionsordningerne er i det
væsentligste bidragsbaserede ordninger. Koncernen finansierer ordningerne gennem løbende præmiebetalinger til uafhængige
forsikringsselskaber, som er ansvarlige for pensionsforpligtelserne. Når pensionsbidragene for de bidragsbaserede ordninger er
indbetalt, har koncernen ingen yderligere pensionsforpligtelser over for ansatte eller fratrådte medarbejdere, Pensionsbidrag vedrørende
bidragsbaserede ordninger indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen. 1 2010/11 er indregnet 157 mio. kr. (2009/10: 162 mio. kr.).
Ydelsesbaserede ordninger
For visse grupper af ansatte i udenlandske datterselskaber har koncernen indgået aftale om betaling af bestemte ydelser, herunder
pension. Disse forpligtelser er ikke forsikringsmæssigt afdækket eller kun delvist afdækket. De uafdækkede forpligtelser er indregnet i
balancen og resultatopgørelsen som anført nedenfor. I nedenstående er også indregnet de forpligtelser, der knytter sig til den
efterydelsesordning, som gjaldt for bestyrelsens medlemmer forud for vedtægtsændringen vedtaget på generalforsamlingen i 2002.
Mio. DKK
2010/11 2009/10
I resultatopgørelsen for koncernen er der indregnet følgende:
Bidragsbaserede ordninger 157 162
Ydelsesbaserede ordninger 13 15
I alt 170 177
Omkostningen ved ydelsesbaserede ordninger er indregnet i følgende regnskabsposter i resultatopgørelsen:
Produktionsomkostninger 3 3
Distributionsomkostninger 7 10
Administrationsamkostninger 3 2
I alt 13 15
Pensionsomkostninger indregnet i resultatopgørelsen:
Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår 10 10
Kalkulerede renter vedrørende forpligtelse 14 13
Forventet afkast på ordningernes aktiver -9 -9
Indregnet aktuarmæssige gevinster/tab for året 2 0
Pensionsomkostning vedrørende tidligere regnskabsår 4 1
Indregnet i alt for ydelsesbaserede ordninger 13 15
Udvikling i nutidsværdi af ydelsesbaseret forpligtelse:
Forpligtelse 1.10. 311 239
Valutakursreguleringer -1 11
Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår 10 10
Kalkulerede renter vedrørende forpligtelse 14 13
Ophørte pensionsordninger -1 -1
Aktuarmæssige gevinster/tab -28 46
Pensionsomkostning vedrørende tidligere regnskabsår -4 Q
Udbetalte pensioner -8 -7
Nutidsværdi af forpligtelse 30.9 293 311
45
1112094EogSN53786
Koncernregnskab
Noter
Mio. DKK
Note 2010/11 2009/10
21. Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser, fortsat
Nutidsværdi af afdækkede ydelsesbaserede forpligtelser 224 — 238
Nutidsværdi af uafdækkede ydelsesbaserede forpligtelser 69 73
293 311
Dagsværdi af ordningernes aktiver -172 -162
Pensionsomkostning vedrørende tidligere regnskabsår -7 -7
Ikke-indregnede aktuarmæssige tab/gevinster -31 -52
Nettoforpligtelse indregnet i balancen 83 90
Udvikling i dagsværdi af pensionsaktiver:
Pensionsaktiver 1.10 162 127
Valutakursreguleringer NEN ENE 0 REE 2
Forventet afkast på ordningernes aktiver 9 9
Aktuarmæssige gevinster/tab -9 11
Indbetait af Coloplast koncernen 18 13
Udbetalte pensianer -8 -7
Pensionsaktiver 30.9 172 162
Pensionsaktiver sammensætter sig således
Aktier — 102 103
Obligationer 37 13
Ejendomme 7 6
Likvider og andet 26 40
Pensionsaktiver 30.9 172 162
Afkast af pensionsaktiver:
Faktisk afkast på ordningemes aktiver Q -20
Forventet afkast på ordningernes aktiver -9 -9
Aktuarmæssige gevinst/tab på ordningernes aktiver -9 11
Koncernen forventer at indbetale 13 mio. kr. til den ydelsesbaserede pensionsordning i 2011/12.
Forudsætningerne for de aktuarmæssige beregninger pr. balancedagen kan gennemsnitligt oplyses som
følger:
Diskonteringsrente 5 5
Forventet afkast i procent på ordningernes aktiver 5 6
Fremtidig lønstigningstakt 3 3
Forventet afkast på ordningens aktiver er fastsat på grundlag af aktivernes sammensætning og generelle
forventninger til den økonomiske udvikling.
Beløb for indeværende år og de foregående 4 år for koncernens
pensionsforpligtelser er som følger:
2010/11 2009/10 2008/09 2007/08 2006/07
Aktuarmæssigt opgjorte pensionsforpligtelser 293 311 239 202 227
Pensionsaktiver -172 -162 -127 -121 -172
Over-/underdækning 121 149 112 81 55
Aktuarmæssige erfaringsændringer til forpligtelserne -28 46 42 -27 -59
Aktuarmæssige erfaringsændringer til pensionsaktiverne 9 -11 -3 41 -5
46
Koncernregnskab
Noter
Note
22. Andre hensatte forpligtelser
2010/11
Mio. DKK Retskrav Andre I alt
Hensættelser pr. 1.10. 16 13 29
Årets hensættelser 24 2 26
Årets tilbageførse! af ikke-udnyttede beløb -3 -4 -7
Indregnet i resultatopgøre!sen 21 "2 19
Årets forbrug af hensatte forpligtelser -3 -6 -9
Hensættelser pr. 30.9. 34 5 39
Forfaldstidspunkterne forventes at blive:
Kortfristede forpligtelser 34 1 35
Langfristede forpligtelser Q 4 4
Hensættelser pr. 30.9, 34 5 39
2009/10
Mio. DKK Retskrav Andre l alt
Hensættelser pr. 1.10. 16 19 35
Årets hensættelser 4 2 6
Årets tilbageførsel af ikke-udnyttede beløb -1 -1 -2
Indregnet i resultatopgørelsen 3 1 4
Årets forbrug af hensatte forpligtelser -3 -7 -10
Hensættelser pr. 30.9. 16 13 29
Forfaldstidspunkterne forventes at blive:
Kortfristede forpligtelser 9 9 18
Langfristede forpligtelser 7 4 11
Hensættelser pr. 30.9. 16 13 29
Retskrav
De anførte beløb omfatter bruttohensættelser vedrørende visse retskrav. Efter at have indhentet ekstern juridisk assistance og
vurdering er ledelsen af den opfattelse, at resultatet af disse retskrav ikke vil forårsage væsentlige tab ud over de hensatte beløb.
Andre
Andre forpligtelser vedrører hensættelser til udgifter i forbindelse med fraflytning af lejemål, omstruktureringer og andre ikke-retslige
krav.
1112094EogSN53787
47
Koncernregnskab
Noter
Mio. DKK
Note 2010/11 2009/10
23. Kreditinstitutter
Gæld til kreditinstitutter er indregnet således i balancen:
Kortfristede forpligtelser 98 172
Langfristede forpligtelser 1.996 1.551
I alt 2.094 1.723
Gæld til kreditinstitutter inkl. rente har følgende restløbetid:
Indenfor 1 år 155 251
1-5 år 1.659 1.714
Efter 5 år 982 488
I alt 2.796 2.453
DKK . em 383 366
BUR 0 eee mn nm 1.619 1.203
USD en 1 1
Øvig valuta 91 153
Regnskabsmæssig værdi i alt 2.094 1.723
Rentebærende nettogæld inkl. swap pr. 30.9.
Prioritetsgætld 465 467
Kreditinstitutter i øvrigt 1.629 1.256
Værdipapirer -568 -1
Bankindeståender -1.317 -474
Anden gæld 330 345
I alt 539 1.593
Dagsværdien af rentebærende nettogæld udgør 542 mio. kr., indregnet i balancen med 539 mio. kr. Dagsværdien er opgjort som den
nominelle værdi af gælden til den officielle markedskurs på statusdagen. Forskelsværdien udgøres af prioritetsgældens kursværdi
kontra restgæld. Anden gæfld vedrører låneomlægning via swap, samt medarbejderobligationer. Dagsværdien af swap opgøres til
statusdagens aktuelle rente og valutakurs.
Valutafordeling og rentestruktur på den rentebærende nettogæld
2010/11
Hovedstol i mio. DKK/
Effektiv rentesats p.a., % USD Rente GBP Rente EUR Rente DKK Rente Andre Rente Total
Under 1 år Tilgodehavender -35 0-2 -136 Q-1 -185 0-1 -1.397 0-1 -124 0-5 -1.877
Forpligtelser 5 0 1 04 5 0-1 87 1-2 98
Swap 1 0 1
Total under 1 år -34 -131 -184 -1.392 -37 -1.778
Fra 1-5 år Tilgodehavender -7 Q -7
Forpligtelser 1.100 5 6 14 41 1-4 1.147
Swap -1.100 5 1.414 5 314
Total! fra 1-5 år 0 1.420 41 -7 1.454
Over 5 år Tilgodehavender -1 0 -1
Forpligtelser 533 1-4 331 2-4 864
Swap 0
Total over 5 år 533 331 -1 863
Total -34 -131 1.769 -1.020 -45 539
Moderselskabet har et fast forrentet lån på 200 mio. USD optaget som private placement med en restløbetid på 2 år. Lånet er via
swap med banker omlagt til fast rente i EUR. Pr. statusdagen er 58% af koncernens samlede gæld fastforrentet.
48
Koncernregnskab
Noter
Note
23. Kreditinstitutter, fortsat
2009/10
Hovedstol i mio. DKK/
Effektiv rentesats p.a., % USD Rente GBP Rente EUR Rente DKK Rente Andre Rente Total
Under 1 år Tilgodehavender -36 OT -121 0-1 -106 0-1 -95 0-1 -117 0-7 -475
Forpligtelser 1 0-2 2 0-2 17 1-2 152 0-9 172
Swap 0
Total under 1 år -35 -121 -104 -78 35 -303
Fra 1-5 år Tilgodehavender 0
Forpligtelser 1.094 5 31 34 64 4-5 1 3. 1.190
Swap -1.094 5 1.424 5 330
Total fra 1-5 år 0 1.455 64 1 1.520
Over 5 år Tilgodehavender 0
Forpligtelser 76 3-4 300 4-5 376
Swap 0
Total over 5 år 76 300 376
Total -35 "121 1.427 286 36 1.593
Mio. DKK
2010/11 2009/10
24. Selskabsskat
Skyldig sefskabsskat 1.10. 467 211
Kursregulering -1 1
Tilgang ved køb af virksomhed 0 0
Regulering vedr. tidligere år -23 7
Skat af årets resultat 683 504
Skat af egenkapitalposteringer 8 9
Betalt skat i årets løb -613 -265
505 467
Heraf tilgodehavende skatter 11 23
Skyldig selskabsskat pr. 30.9. 516 490
25. Finansielle instrumenter
Koncernens risikostyringspolitik
De finansielle risici styres centralt i Coloplast, og som følge heraf styres og kontrolleres alle afledte finansielle instrumenter af
moderselskabet. Rammerne herfor er fastlagt i det finansielle mandat, som årligt godkendes af bestyrelsen, og indeholder valuta-,
finansierings-, likviditets-, samt finansielt modpartsmandat. Hovedprincippet er, at de finansielle risici skal styres med henblik på at
reducere væsentlige risici.
Finansielle instrumenter pr. kategori
2010/11 Aktiver til Aledte
fånog == dagsværdi instrumenter
tilgode- over resultat- ifm. hedging
havender opgørelsen! (niveau 2) Ialt
Aktiver
Kapitalandele i associerede virksomheder 6 6
Tilgodehavender fra salg og andre tilgodehavender 2.018 33 2.051
Likvide beholdninger og værdipapirer 1.886 1.886
I alt 2.024 1.886 33 3.943
49
1112094EogSN53788
Koncernregnskab
Noter
Note
25. Finansielle instrumenter, fortsat
Finansielle instrumenter pr. kategori
Forpligtelser Aledte — Andre for-
til dagsværdi instrumenter. pligtelser til
over resultat- ifm. hedging amortiseret
opgørelsen” — (niveau 2f kostpris lalt
Passiver
Gæld til realkreditinstitutter (niveau 17 465 465
Kreditinstitutter i øvrigt 1.629 1.629
Leverandører af varer og tjenesteydelser 420 420
Anden gæld 378 939 1.317
I alt 0 378 3.453 3.831
Dagsværdi af gæld til realkreditinstitutter udgør 470 mio. kr. Der har ikke været bevægelser mellem niveau 1 og 2 i perioden.
Finansielle instrumenter pr. kategori
2009/10 Aktiver til Afledte
Lånog == dagsværdi instrumenter
tilgode- over resultat- ifm. hedging
havender opgørelsen! (niveau 2F I alt
Aktiver
Andre værdipapirer 4 4
Kapitalandele i associerede virksomheder 2 2
Tilgodehavender fra salg og andre tilgodehavender 1.762 43 1.805
Likvide beholdninger og værdipapirer 476 476
l alt 1.768 476 43 2.287
Forpligtelser Aledte — Andre for
til dagsværdi instrumenter. pligtelser til
over resultat- ifm. hedging amortiseret
opgørelsen» (niveau 2P kostpris l alt
Passiver
Gæld til realkreditinstitutter (niveau 17 467 467
Kreditinstitutter i øvrigt 1.256 1.256
Leverandører af varer og tjenesteydelser 455 455
Anden gæld 374 867 1.241
l alt 0 374 3.045 3.419
1 Handelsbeholdning
? Finansielle instrumenter målt tildagsværdi opdeles efter følgende målemæssige hierarki:
Niveau 1: Observerbare markedspriser på identiske instrumenter
Niveau 2: Værdiansættelsesmodeller primært baseret på observerbare priser eller handlede priser på sammenlignelige instrumenter
Niveau 3: Værdiansættelsesmodeller primært baseret på ikke observerbare priser
Dagsværdien af valutaterminskontrakter samt andre afledte finansielle instrumenter anses for en dagsværdimåling på niveau 2, da
dagsværdien kan fastsættes direkte ud fra de offentliggjorte valutakurser samt stillede forwardrente og -rater på balancedagen.
Dagsværdien af gæld til realkreditinstitutter er værdiansat på baggrund af dagsværdien på de underliggende obligationer.
Dagsværdier for afledte finansielle instrumenter opgøres på grundlag af aktuelle markedsdata samt anerkendte
værdiansættelsesmetoder.
Valutarisici
Formålet med koncernens valutapolitik er at udjævne og forsinke effekten af valutakursudsving på resultatopgørelsen, og dermed
øge forudsigeligheden af det økonomiske resultat. Politikken efterleves ved at kurssikre væsentlige balanceposter i fremmed valuta
samt en andel af de forventede fremtidige pengestrømme. Valutakurssikring foretages ved hjælp af terminsforretninger og optioner.
Pr. 30.9.2011 er dækket 100% af de første 11 måneders forventede nettopengestrømme (2009/10: 100% af de første 11 måneders
pengestrømme). EUR dækkes ikke.
50
Koncernregnskab
Noter
Note
25. Finansielle instrumenter, fortsat
Beholdning af afledte finansielle instrumenter
2010/11 Heraf
Tab/gevinst medtaget
ved reg. til iresultat- Henlagt til
Kontrakt- markedsværdi opgørelsen reserve for
Mio. DKK betøb 30.9. for 2010/11 afdækning Udløbsperiode
indgåede valutaterminsforretninger og -
optioner pr. 30.9. tli sikring af fremtidige
pengestrømme
USD, valutaterminer 399 -13 0 -13 okt. 2011 - aug. 2012
GBP, valutaterminer 888 3 0 3 okt. 2011 - jul. 2012
JPY, valutaterminer 157 -14 0 -14 okt. 2011 - sep. 2012
HUF, valutaterminer -322 -19 0 -19 okt. 2011 - aug. 2012
Øvrige, valutaterminer 803 12 0 12 okt. 2011 - sep. 2012
J alt 1.925 -31 0 -31
Øvrige indgåede valutaterminsforretninger
pr. 30.9.
USD 394 -24 -24 0 okt 2011 - dec. 2011
GBP 477 -3 -3 0 okt. 2011 - dec. 2011
JPY 110 -5 -5 0 okt. 2011 - nov. 2011
HUF -119 -5 -5 0 okt. 2011 - nov. 2011
Øvrige 305 0 Q 0 okt. 2011 - nov. 2011
I alt 1.167 -37 -37 0
Valuta og renteswaps pr. 30.9. til sikring af
fremtidige pengestrømme
USD/EUR 1.100 -319 6 -11 apr. 2013
I alt 1.100 -319 6 -11
Beholdning af afledte finansielle instrumenter
2009/10 Heraf
Tab/gevinst medtaget
ved reg. til iresultat- Henlagt til
Kontrakt- markedsværdi — opgørelsen — reserve for
Mio. DKK beløb 30.9. for 2009/10 afdækning Udtøbsperiode
Indgåede valutaterminsforretninger pr.
30.9, til sikring af fremtidige
pengestrømme
USD, valutaterminer 256 15 0 15 okt. 2010 - sep. 2011
GBP, valutaterminer 453 14 0 14 feb. 2011 - aug. 2011
GBP, optioner 382 -8 0 -8 okt. 2010 - mar. 2011
JPY, valutaterminer 115 -4 0 -4 okt. 2010 - aug. 2011
HUF, valutaterminer "354 2 0 2 okt, 2010 - jul. 2011
Øvrige, valutaterminer 677 -28 0 -28 okt. 2010 - sep. 2011
I alt 1,529 -9 0 -9
Øvrige indgåede valutaterminsforretninger
pr. 30.9.
USD 520 22 22 0 okt. 2010 - jan. 2011
GBP 366 11 11 0 okt. 2010 - jan. 2011
JPY 101 3 3 0 okt. 2010 - nov. 2010
HUF -157 3 3 0 okt. 2010 - dec. 2010
Øvrige 210 2 2 0 okt, 2010 - jan. 2011
l alt 1.040 41 41 0
Valuta og renteswaps pr. 30.9. til sikring af
fremtidige pengestrømme
USDÆUR 1.094 -334 -77 -18 apr, 2013
l alt 1.094 -334 -77 -18
51
1112094EogSN53789
Koncernregnskab
Noter
Note
25. Finansielle instrumenter, fortsat
Koncernen havde ingen væsentlige valutakursrisici vedrørende gæld i fremmed valuta pr. 30. september 2011. Koncernens
tilgodehavender påvirkes til en vis grad af valutakursudsving, og koncernens balance er således påvirket i en vis grad af ændringer i
valutakurserne pr. 30. september 2011.
Koncernens omsætning er især eksponeret mod udviklingen af valutaerne USD og GBP. Da koncernen har produktion i USA,
påvirker en ændring af USD kun i mindre grad EBIT, mens en ændring i GBP slår igennem på EBIT. Et fald i kursen på GBP på
10% ville isoleret set have haft en negativ indvirkning på EBIT på 85 mio. kr. (2009/10: 80 mio. kr.). Produktionen er især
eksponeret mod udviklingen i HUF og et 10% fald i kursen på HUF isoleret set vil have en positiv EBIT-effekt på 40 mio. kr.
(2009/10: 40 mio. kr.). En stigning i valutakursere ville have haft en modsat påvirkning af EBIT, Gennemsnitskursen over året for
disse valutaer har trods udsving over året stort set været på samme niveau som forrige år. Derfor har det i 2010/11 i højere grad
være nogle af de sekundære valutaer (AUD, NOK og CAD), som har haft effekt på koncernens EBIT i 2010/11. De nævnte valutaer
er kendtegnet ved at den relative effekt på EBIT er høj, da der ikke er produktion i disse valutaer, og derved ingen naturlig
afdækning.
Renterisici
Det er koncernens politik, at en del af koncernens lån skal være fastforrentede. Renterisici på koncernens øvrige lån afdækkes, når
det vurderes, at rentebetalingerne kan sikres på et tilfredsstillende niveau.
Pr. 30. september 2011 var en del af koncernens lån fastforrentede eller omlagt til fast rente gennem indgåede renteswaps.
Dagsværdien af de på balancedagen udestående rente og valuta-swaps indgået til afdækning af valuta- og renterisici udgør -314
mio. kr. (2009/10: -329 mio. kr).
overensstemmelse med koncernens risikopolitik udgjorde den vægtede gennemsnitlige varighed (fastrenteperiode) på koncemens
lån pr. 30. september 2011 2,9 år (2009/10: 2,8 år) inklusive effekten af den indgåede renteswap.
, På baggrund af eksponeringen på balancedagen vil en ændring af renteniveauet med +/-1% p.a. påvirke årets resultat
med -/+ 7 mio, kr. (2009/10: -/+ 3 mio. kr.).
Likviditetsrisici
Finansieringsmandatet skal sikre en tilstrækkelig og omkostningseffektiv finansiering under hensyntagen til rente, valuta, løbetid,
modpart m.v. Desuden skal det sikres, at koncernen har et tilstrækkeligt kapitalberedskab.
Likviditetsmandatet kræver, at der skal opnås et konkurrencedygtigt afkast og en høj likviditet på placeringen af overskudslikviditet.
Med henblik på at opnå en effektiv styring af koncernens likviditet anvendes bl.a. cash pools.
Koncernens likviditetsreserve består af likvide midler, værdipapirer og uudnyttede kreditfaciliteter.
Kreditrisici
Ifølge modpartsmandatet må forretninger kun indgås med finansielle institutioner, der har en tilfredsstillende kreditvurdering hos
internationale kreditvurderingsbureauer.
Koncernens kreditrisici knytter sig dels til tilgodehavender og likvide beholdninger, dels til afledte finansielle instrumenter med
positiv dagsværdi. Den maksimale kreditrisiko knyttet til finansielle aktiver svarer til de i balancen indregnede værdier.
Koncernens politik for påtagelse af kreditrisici medfører, at større kunder og andre væsentlige samarbejds partnere løbende
kreditvurderes.
52
Koncernregnskab
Noter
Note
25. Finansielle instrumenter, fortsat
26.
27.
28.
29,
Kapitalstyring
I forbindelse med kapitalstyring er det koncemens mål at skabe den nødvendige ro til at gennemføre det strategiske udviklings-
arbejde, samt at kunne opnå et konkurrencedygtigt afkast til virksomhedens aktionærer. Det er samtidig et mål at optimere
kapitalomkostningerne.
Bestyrelsen har til hensigt generelt at udbetale overskydende likviditet til aktionærerne i form af udbytte og aktietilbagekøb,
herunder at udbetale omkring 30% af årets resultat som udbytte. Aktietilbagekøb og udlodning af udbytte vil dog altid ske under
hensyntagen til koncernens planer for vækst og likviditetsbehov.
Koncernen vurderer kapitalen på baggrund af soliditetsgraden, som beregnes i overensstemmelse med Den Danske Finans-
analytikerforenings vejledning.
Øvrige forpligtelser
Mio. DKK Mio. DKK
2010/11 2009/10
Øvrige Øvrige
operationelle operationelle
Forfaldstidspunkt leasingaftaler Husleje Andre lalt leasingaftaler Husleje Andre l alt
Inden for 1 år 45 90 3 138 38 88 4 130
Mellem 1 og 5 år 67 200 53 320 37 195 41 273
Efter 5 år i 6 0 7 ig 12 0 12
Total 113 296 56 465 75 295 45 415
Ydelser til operatione! leasing indregnet i resultatopgørelsen udgør 51 mio. kr. (2009/10: 51 mio. kr.).
Operatione! leasing består i det væsentligste af leasing af biler. Der er ingen købsret vedr. operationelt leasede aktiver.
Forpligtelserne til husleje og øvrige operationelle leasingaftaler er opgjort med udgangspunkt i bindingsperioden.
Eventualposter
Coloplastkoncernen er part i enkelte mindre retssager, der ikke forventes at få indflydelse på koncernens fremtidige indtjening. Der
henvises i øvrigt til note 22 vedrørende hensatte forpligtelser.
Transaktioner med nærtstående parter
Coloplastkoncernens nærtstående parter udgøres af bestyrelses- og direktionsmediemmer i Coloplastkoncernen samt betydelige
aktionærer i moderselskabet Coloplast A/S.
Oplysninger om ledelsens vederlag fremgår af note 6.
Der har ikke været væsentlige transaktioner med nærtstående parter.
Offentlige tilskud
I regnskabsåret har koncernen modtaget 3 mio. kr. i offentlige tilskud til forskning og udvikling (2009/10: 1 mio. kr.). Der er modtaget
33 mio. kr. (2009/10: 18 mio. kr.) i offentlige tilskud til investeringer.
I resultatopgørelsen er indregnet 26 mio. kr. (2009/10: 15 mio. kr.) i produktionsomkostninger og 3 mio. kr. (2009/10; 0 mio. kr.) i
forskning- og udviklingsomkostninger vedrørende tilskud til investeringer.
53
1112094EogSN53790
Koncernregnskab
Noter
Mio. DKK
Note 2010/11 2009/10
30. Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
31.
32.
33.
34.
35.
Samlet honorar til PricewaterhouseCoopers 12 12
Heraf:
Lovpligtig revision 8 8
Skatterådgivning 3 3
Andre ydelser 1
Begivenheder efter balancedagen
Der er ikke indtruffet begivenheder, der væsentligt påvirker resuitatet for året eller egenkapitalen pr.
30. september 2011.
Regulering for øvrige ikke-likvide driftsposter
Fortjeneste/tab ved salg af anlægsaktiver, netto 13 57
Forskydning, hensættelser i øvrigt 3 -7
I alt 16 50
Ændringer i driftskapital
Varebeholdninger 3 61
Tilgodehavender fra salg -128 -110
Øvige tilgodehavender -08 -33
Leverandør- og anden gæld m.v. -37 -168
I alt -260 -250
Likvider og kortfristede kreditinstitutter
Kontantbeholdning 1 1
Kortfristede bankindeståender 1.317 474
Likvider 1.318 475
Kortfristede kreditinstitutter -98 -172
I alt 1.220 303
Ikke udnyttede kredittilsagn
Ikke udnyttede kredittilsagn 3.324 4.378
Heraf lange kredittilsagn med en løbetid over 1 år
54
2.500 2.940
Koncernregnskab
Noter
Note
36. Køb af virksomheder
Coloplast indgik pr. 29. oktober 2010 en aftale om køb af 100% af aktierne og stemmerettighedeme i Mpathy Medical Devices Limited
(Storbritannien) og Gyne Ideas Limited (Storbritannien). Mpathy Medical Devices Limited udviklede produkter indenfor
forretningsområdet Urologi, der sælges på det amerikanske marked, mens Gyne Ideas Limited ejede immaterielle rettigheder
ligeledes indenfor forretningsområdet Urologi. Overtagelsen forventes at give Coloplast en bredere geografisk dækning af det
amerikanske marked samt adgang til produkter, som styrker Coloplasts nuværende produktportefølje.
Selskaberne indgår I den konsoliderede totalindkomst med en nettoomsætning på 36 mio. kr. for perioden. Nettoomsætning for
2010/11, opgjort proforma, som om selskaberne havde været overtaget 1. oktober 2010, udgør ca. 39 mio. kr. Setskaberne er fra
overtagelsesdagen fuldt ud integreret i det nuværende forretningsområde Urologi i Coloplast koncernen og det er derfor ikke praktisk
muligt at opgøre et resultat for perioden eller et proforma resultat for hele regnskabsåret.
Dagsværdi på over-
tagelsestidspunktet
Mio. DKK
Immaterielle anlægsaktiver 117
Varebeholdninger 2
Tilgodehavender 3
Øvrige omsætningsaktiver 1
Likvide beholdinger 1
Kreditinstitutter 4
Udskudt skat -20
Leverandørgæld -2
Anden gæld -2
Overtagne nettoaktiver 96
Goodwill 61
Samlet vederlag for virksomheden 157
Overtagne likvide beholdninger og kortfristede kreditinstitutter 3
Kontant vederlag 160
Coloplast afholdt i regnskabsåret 2009/10 transaktionsomkostninger forbundet med overtagelsen for ca. 5 mio. kr. som blev indregnet
i administrationsomkostninger i totalindkomstopgørelsen. Der er ikke indregnet yderligere i regnskabsåret 2010/11.
Det aftalte vederlag for aktierne udgjorde 30 mio. USD, der forfaldt på tidspunktet for overtagelsen. Derudover er Coloplast forpligtet til
at betale et yderligere betinget vederlag på op til 5 mio. USD (NPV 4 mio, USD). Størrelsen af det betingede vederlag er afhængig af
omsætningen i de overtagne selskaber i en 24 måneders periode efter overtagelsen. Det wirderes ikke at være sandsynligt, at det
betingede vederlag ska! betales, hvorfor det ikke er medtaget i anskaffelsessummen.
Efter indregning af identificerbare aktiver og forpligtelser til dagsværdi er goodwill i forbindelse med overtagelsen opgjort til 11 mio.
USD. Goocdwill er et udtryk for de synergier, der forventes opnået ved den bredere geografiske dækning af det amerikanske marked,
hvormed der opnås adgang til nye markeder for Colopiasts eksisterende produkter. Den indregnede goodwill er ikke skattemæssig
fradragsberettiget.
55
1112094EogSN53791
Koncernregnskab
Noter
Note
37. Virksomhedsoversigt
Land Ejerandel Land Ejerandel
i% i %
Moderselskab
Coloplast A/S Danmark
Datterselskaber med salg og/eller produktion
Coloplast de Argentina S.A. Argentina 100 Coloplast Norge AS Norge 100
Coloplast Pty. Ltd. Australien 100 Coloplast Sp. 20.0. Polen 100
Coloplast Belgium S.A. Belgien 100 Coloplast Portugal Lda. Portugal 100
Coloplast do Brasil Ltda. Brasilien 100 Coloplast OOO Rusland 100
Coloplast Canada Corporation Canada 100 Coloplast AG Schweiz 100
Coloplast Danmark A/S Danmark 100 Coloplast Productos Médicos S.A. Spanien 100
Coloplast OY Finland 100 Coloplast Limited Storbritannien 100
Coloplast S.A.S. Frankrig 100 Coloplast Medical Limited Storbritannien 100
Coloplast Manufacturing Charter Healthcare Limited Storbritannien 100
France S.A.S Frankrig 100 Mpathy Medical Devices Limited Storbritannien 100
Coloplast B.V. Holland 100 Gyne Ideas Limited Storbritannien 100
Cotoplast (India) Private Limited Indien 100 Porgés UK Limited Storbritannien 100
Coloplast S.p.A. Italien 100 Coloplast AB Sverige 100
Coloplast K.K. Japan 100 Coloplast GmbH Tyskland 100
Coloplast (China) Ltd. Kina 100 Coloplast Distribution GmbH Tyskland 100
Coloplast (China) Medical Coloplast Hungary Kft. Ungarn 100
Devices Ltd. Kina 100 Coloplast Corp. USA 100
Coloplast (Hong Kong) Ltd. Kina 100 Coloplast Manufacturing US, LLC USA 100
Coloplast Korea Limited Korea 100 Mpathy Medical Devices Inc. USA 100
Coloplast Ges.m.b.H. Østrig | 100
Øvrige selskaber Repræsentationskontorer og filialer
Coloplast Ejendomme A/S Danmark 100 Egypten Slovenien
CutiSense A/S Danmark 50 Israel Sydafrika
Acarix A/S Danmark 25 Kroatien Tjekkiet
Ictalcare A/S Danmark 29 Mexico Ukraine
Coloplast Shared Services Slovakiet Ungarn
Sp. z0.0 Polen 100 Taiwan
56
Koncernregnskab
Hoved- og nøgletalsdefinitioner
Note
38.
Hoved- og nøgletalsdefinitioner
EBIT
EBITDA
Investeret kapital
Rentebærende gæld, netto
Overskudsgrad (EBIT), %
Afkast af gennemsnitlig investeret
kapital (ROIC), %
Egenkapitalforrentning, %
Nettogæld i forhold til EBITDA, ratio
Rentedækning
Egenkapitalandel, %
Gæld i forhold til enterprise value, %
Indre værdi, kr.
Børskurs/indre værdi
PE, price/earnings ratio
Pay-out ratio, %
indtjening pr. aktie, EPS
Frie pengestrømme pr. aktie
Indtjening før renter og skat
Indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortisering
Aktiver - likvide beholdninger — værdipapirer + akkumulerede goodwillafskrivninger fra før
1.10.2002 - ikke rentebærende gæld inkl. hensatte forpligtelser
Langfristede rentebærende gældsforpligtelser + gæld til kreditinstitutter - likvide
beholdninger - værdipapirer
Driftsresultat (EBIT) x 100
Omsætning
Driftsresultat (EBIT) x 100
Gennemsnitlig investeret kapital
Coloplasts andel af årets resultat x 100
Gennemsnitlig egenkapital før minoritsinteresser
Rentebærende gæld netto
EBITDA
EBITDA
Renteindtægter og renteomkostninger, netto
Egenkapital i alt x 100
Aktiver
Rentebærende gæld, netto X 100
Rentebærende gæld netto + markedsværdi af egenkapitalen
Egenkapital før minoritetsinteresser
Antal aktier
Børskurs pr. aktie
Indre værdi pr. aktie
Børskurs pr. aktie
Resultat pr. aktie, EPS
Deklareret udbytte x 100
Coloplasts andel af årets resultat
Coloplasts andel! af årets resultat
Antal frie aktier (gennemsnit af 4 kvartaler)
Frit cash flow
Antal frie aktier (gennemsnit af 4 kvartaler)
Nøgletallene er beregnet og anvendt i overensstemmelse med "Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger og Nøgletal
2010". Nøgletal er vist på side 2.
1112094EogSN53792
57
Aktionærinformation
Selskabsmeddelelser 2010/11 Finanskalender 2011/12
2010 2011
9/2010 Årsrapport 2009/10 og generalforsamling 12/10 Lukkeperiode indtil 1. november
10/2010 Kapitalmarkedsmiddag 25/10 Indsendelsesfrist for emner til optagelse
11/2010 Coloplast overtager Mpathy Medical Devices på generalforsamlingens dagsorden
12/2010 Regnskabsmeddelelse, FY 2009/10 1/11 Årsregnskabsmeddelelse for 2010/11
13/2010 Årsrapport 2009/10 Årsrapport 2010/11
14/2010. Invitation til Coloplasts ordinære generalforsamting 7/12 Ordinær generalforsamling
15/2010 Meddelelse om fuldmagter til bestyrelsen 13/12 Udbytte for 2010/11 til rådighed for aktionærerne
16/2010 Ordinær generalforsamling 2010
1712010 Vedtægter
18/2010 Konstituering
2011 2012
1/2011 Regnskabsmeddelelse, 1. kvartal 2010/11 6/1 Lukkeperiode indtil 25. januar
2/2011 Coloplast fortsætter aktietilbagekøb 25/1 Delårsrapport for 1. kvartal 2011/12
3/2011 Coloplasts finanskalender er revideret 5/4 Lukkeperiode indtil 26. april
412011 Regnskabsmeddelelse, 1. halvår 2010/11 26/4 Delårsrapport for H1 2011/12
5/2011 Kapitalmarkedsdage i Ungam 16/7 Lukkeperiode indtil 15. august
6/2011 Regnskabsmeddelelse, 3 kvartaler 2010/11 15/8 Delårsrapport for 3 kvartaler 2011/12
712011 Finanskalender for 2011/12 15/10 Lukkeperiode indtil 6. november
8/2011 Ændring i præsentation af omsætning pr. forretningsområde 30/10 Indsendelsesfrist for emner til optagelse
på generalforsamlingens dagsorden
6/11 Årsregnskabsmeddelelse for 2011/12
Årsrapport 2011/12
11/12 Ordinær generalforsamling
17/12 Udbytte for 2011/12 til rådighed for aktionærerne
Banker og børsmæglerselskaber, der følger Coloplast
ABG Sundal Collier Handelsbanken Capital Markets
Alm. Brand Markets J.P. Morgan
Berenberg Bank Jefferies International Ltd.
BoA Merrill Lynch Jyske Bank A/S
Carnegie Bank A/S Morgan Staniey
CA Cheuveux Nordea Markets
Crédit Suisse SEB Enskilda
Danske Markets Société Générale
Deutsche Bank Standard & Poor's
DnB NOR Sydbank A/S
Goldman Sachs
Kontakt med investorer
Koncerndirektør, CFO, Lene Skole Tif. 49 11 17 00 Fax 49 11 15 55 Email: dkiskæcoloplast.com
Director of Investor Relations, lan S.E. Christensen Tlf. 49 11 13 01 Fax 49 11 15 55 Email: dkisecÆcoloplast.com
Investor Relations Manager, Henrik Nord Tlf. 49 11 31 08 Fax 49 11 15 55 Email: dkhnogcoloplast.com
Aktionærsekretariatet
Gunilla Jensen Tlf. 49 11 18 00 Fax 49 11 15 55 Email: dkgujÆcoloplast.com
58
Moderselskabsregnskab
Årsregnskab for
moderselskabet Coloplast A/S
for 2010/11
59
1112094EogSN53793
Moderselskabsregnskab
Resultatopgørelse
1. oktober - 30. september
Mio. DKK
Note 2010/11 2009/10
2 Omsætning 7.275 7.135
3 Produktionsomkostninger -3.905 4.036
Bruttoresultat 3.370 3.099
3 Distributionsomkostninger -663 -646
3,4 Administrationsomkostninger -374 -318
3 Forsknings- og udvikiingsomkostninger -481 432
Andre driftsindtægter 47 63
Andre driftsomkostninger -24 -38
Driftsresultat (EBIT) 1.875 1.728
10 Resultat efter skat af kapitalandele i dattervirksomheder BENENE 447 102
10 Resultat efter skat af kapitalandele i associerede virksomheder -1 0
5 Finansielle indtægter 67 37
6 Finansielle omkostninger -150 -280
Resultat før skat 2.238 1.587
7 Skat af årets resultat -476 -390
Årets resultat 1.762 1.197
Overskudsdisponering
Overført overskud for året 1.177 775
Foreslået udbytte for året 585 422
I alt 1.762 1.197
60
Moderselskabsregnskab
Balance
30. september
Mio. DKK
Note 2011 2010
Aktiver
8 Immaterielle anlægsaktiver 1,403 1,486
9 Materielle anlægsaktiver 609 643
10 Finansielle anlægsaktiver 2.045 1.690
Anlægsaktiver 4.057 3.819
11 Varebeholdninger 488 499
Tilgodehavender fra salg 209 216
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 1.974 2.067
Andre tilgodehavender 172 69
Periodeafgrænsningsposter 22 12
12 Tilgodehavender 2,377 2.364
Likvide beholdninger 1.750 256
Omsætningsaktiver 4.615 3.119
Aktiver 8.672 6.938
Passiver
Aktiekapital 225 225
Reserve for dagsværdi -32 -21
Forslag til udbytte for regnskabsåret 585 422
Overført overskud 3.575 2.764
13 Egenkapital i alt 4.353 3.390
15 Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser 1 3
14 Hensættelser til udskudt skat 311 332
Hensatte forpligtelser 312 335
16 Kreditinstitutter 1.537 1.091
17 Anden gæld 331 350
Langfristede gældsforpligtelser 1.868 1.441
15 Andre hensatte forpligtelser 5 5
16 Kreditinstitutter 0 13
Leverandører af varer og tjenesteydelser 196 164
Gæld til tilknyttede virksomheder 1.188 881
Selskabsskat 416 443
Anden gæld 334 266
Kortfristede gældsforpligtelser 2.139 1.772
Gældsforpligtelser 4.007 3.213
Passiver 8.672 6.938
18 Eventualposter og øvige økonomiske forpligtelser
19 Transaktioner med nærtstående parter
61
1112094EogSN53794
Moderselskabsregnskab
Noter
Note
1. Anvendt regnskabspraksis
Regnskabsgrundlag
Årsregnskabet for moderselskabet aflægges i overensstemmelse med Årsregnskabsloven (regnskabsklasse D) samt efter yderligere
danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Anvendt regnskabspraksis for moderselskabet er den samme som for koncernen, dog med nedenstående tilføjelser. Koncernens
anvendte regnskabspraksis fremgår af note 1, side 25.
Der er ingen ændringer i anvendt regnskabspraksis i forhold til sidste år.
Immaterielle anlægsaktiver
Goodwill måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger og nedskrivninger. Afskrivninger foretages lineært over den
forventede levetid som er vurderet til 10 år. Vurderingen er foretaget med baggrund i de forventede levetider på de i transaktionen
øvige erhvervede aktiver.
Finansielle anlægsaktiver
I årsregnskabet for moderselskabet indregnes kapitalandele i dattervrksomheder og associerede virksomheder efter den indre værdis
metode. Andel af resultat i dattervirksomheder med fradrag af urealiserede koncerninterne fortjenester er indregnet i moderselskabets
resultatopgørelse. Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder ag associerede virksomheder, der overstiger deklareret
udbytte fra virksomhederne, henlægges under egenkapitalen som reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode.
Skat
Moderselskabet sambeskattes med selskabets indenlandske dattervirksomheder. De sambeskattede danske virksomheder indgår i
acontoskatteordningen. Årets aktuelle skat for sambeskattede virksomheder indregnes i de enkelte virksomheder.
Pengestrømsopgørelsen
Der er ikke udarbejdet en særskilt pengestrømsopgørelse for moderselskabet jf. undtagelsesbestemmelsen i Årsregnskabsloven &
86 stk. 4. Koncernens pengestrømsopgørelse fremgår af side 23.
Mio, DKK
2010/11 2009/10
Omsætning
Forretningsområde
Intim sundhedspleje 7.275 7.135
I alt 7.275 7.135
Geografiske markeder
Europa 5.556 5,501
Nord- og Sydamerika 1.012 964
Resten af verden 707 670
I alt 7.275 7.135
62
Moderselskabsregnskab
Noter
Mio. DKK
Note 2010/11 2009/10
3. Personaleomkostninger
Lønninger, gager og bestyrelseshonorarer 891 990
Pensioner 66 81
Andre udgifter til social sikring 16 15
I alt 973 1.086
Gennemsnitligt antal ansatte omregnet til fuld tid 1.428 1.747
For information om bestyrelsens og direktionens aflønning henvises til koncernregnskabet note 6.
å. Honorar til generalforsamiingsvalgt revisor
Samlet honorar til PricewaterhouseCoopers 5 4
Heraf:
Lovpligtig revision 4 3
Andre ydelser 1 1
5, Finansielle indtægter
Renteindtægter m.v. 24 4
Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder 32 28
Valutakursregu!eringer 6 5
Dagsværdireguleringer på terminskontrakter 5 0
I alt 67 37
6. Finansielle omkostninger
Renteomkostninger mv. 100 120
Renteomkostninger til tilknyttede virksomheder 28 16
Dagsværdireguleringer på terminskontrakter 0 94
Dagsværdireguleringer aktieoptioner 22 50
I alt 150 280
7. Skat af årets resultat
Aktuel skat af årets resultat 519 418
Ændring i udskudt skat vedr, årets resultat -18 -32
Regulering vedr. tidligere år -25 4
I alt 476 390
Skat af egenkapitalbevægelser -14 7
63
1112094EogSN53795
Moderselskabsregnskab
Noter
Note
8. Immaterielle anlægsaktiver
Erhvervede Forudbetalinger
patenter og og anlægsaktiver 2010/11 2009/10
Mio. DKK Goodwil varemærker Software under udførelse i alt ialt
Samlet kostpris 1.10. 522 1.622 393 35 2.572 2.528
Reklassifikation Q 0 35 -35 0 0
Nyanskaffelser og forbedringer i årets løb 65 84 8 8 165 46
Afgang i årets løb 0 0 -1 0 1 -2
Samlet kostpris 30.9. 587 1.706 435 8 2.736 2.572
Samlede af- og nedskrivninger 1.10. 226 585 275 0 1.086 851
Årets af- og nedskrivninger 57 142 48 0 247 236
Af- og nedskrivninger på afhændede aktiver 0 0 0 0 0 -1
Samlede af- og nedskrivninger 30.9. 283 727 323 0 1.333 1.086
Indregnet værdi 30.9. 304 979 112 8 1.403 1.486
9. Materielle anlægsaktiver
Produktions- … Andre anlæg, Forudbetalinger
anlæg og driftsmateriel og anlægsaktiver 2010/11 2009/10
Mio. DKK maskiner og inventar under udførelse ialt i alt
Samtet kostpris 1.10. 1.108 341 107 1.556 1.843
Reklassifikation 63 43 -106 0 0
Nyanskaffelser og forbedringer i årets løb 45 34 80 159 155
Afgang i årets løb -202 -75 0 -277 -442
Samlet kostpris 30.9. 1.014 343 81 1.438 1.556
Samlede afskrivninger 1.10. 677 236 … 0 913 941
Årets afskrivninger 78 43 0 121 151
Afskrivninger på afhændede aktiver -133 -72 0 -205 -179
Samlede afskrivninger 30.9. 622 207 0 829 913
Indregnet værdi 30.9. 392 136 81 609 643
64
Moderselskabsregnskab
Noter
Note
10. Finansielle anlægsaktiver
Kapitalandele Tilgodehavender Andre værdi-
i tilknyttede — hos tilknyttede papirer og 2010/11 2009/10
Mio.DKK virksomheder — virksomheder — kapitalandele i alt ialt
Samlet kostpris 1,10. 3.102 326 6 3.434 3.162
Kapitalinvesteringer i årets løb 186 24 0 210 315
Kapitalafgange i årets løb 0 -149 -2 -151 43
Samlet kostpris 30.9. 3.288 201 4 3.493 3,434
Værdiregulering 1.10. -1.744 0 0 -1.744 -1.694
Resuitat efter skat 447 0 -1 446 102
Modtaget udbytte -66 Q 0 -66 -159
Valutakursreguleringer -69 O 0 -69 -3
Øvrige reguleringer -18 0 3 -15 10
Værdiregulering 30.9. -1.450 0 2 -1.448 -1.744
Indregnet værdi 30.9. 1.838 201 6 2.045 1.690
Oversigt over datterselskaber fremgår af note 37 i koncernregnskabet.
Mio. DKK
2010/11 2009/10
11. Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer 31 55
Varer under fremstilling 132 99
Fremstillede færdigvarer 325 345
Varebeholdninger 488 499
Varebeholdninger optaget til nettorealisationsværdi indgår kun i uvæsentligt omfang, og selskabet har ikke
stillet varebeholdninger til sikkerhed for gældsforpligtelser.
12. Tilgodehavender
Andel der forfalder mere end 1 år efter balancedagen
Andre langfristede tilgodehavender 0 0
1112094EogSN53796
65
Moderselskabsregnskab
Noter
Note
13. Egenkapitalopgørelse
Reserve Forslag
Aktiekapital for til Overført 2010/11 2009/10
Mio. DKK A-aktier B-aktier dagsværdi udbytte overskud i alt ialt
Egenkapital 1.10. 18 207 -21 422 2.764 3.390 2.897
Årets værdiregulering -10 -=10 -57
Overført til finansielle poster -5 -5 94
Skatteeffekt af afdækning 4 4 -9
Skat af egenkapital bevægelser 10 10 2
Betalt udbytte til aktionærerne -422 "422 -300
Kursregulering af primoværdier og øvrige
reguleringer vedr. datterselskaber -87 -B7 11
Køb af egne aktier, tab ved udnyttelse af optioner -500 -500 -500
Salg af egne aktier 191 191 36
Aktiebaseret vederlæggelse 20 20 19
Årets resultat 1.762 1.762 1.197
Foreslået udbytte 585 -585 0 0
Egenkapital 30.9. 18 207 -32 585 3.575 4.353 3.390
Mio. DKK
14.
15.
Udskudt skat
Udskudt skat hviler på følgende regnskabsposter:
2010/11 2009/10
Immaterielle anlægsaktiver 277 297
Materielle anlægsaktiver 54 49
Indirekte produktionsomkostninger 12 14
Sambeskattede selskaber (genbeskatningssaldi) 13 13
Andet 45 41
I alt 311 332
Hensatte forpligtelser
2010/11 2009/10
Mio. DKK Retskrav Pension i alt j alt
Hensættelser pr. 1.10. 5 3 8 10
Årets tilbageførsel af ikke-udnyttede beløb 0 -2 -2 0
Indregnet i resultatopgørelsen Q -2 -2 o
Årets forbrug af hensatte forpligtelser 0 0 -2
Hensættelser pr. 30.9. 5 1 6 8
Forfaldstidspunkterne forventes at blive:
Kortfristede forpligtelser 5 0 5 5
Langfristede forpligtelser 1 1 3
Hensættelser pr. 30.9. 1 6 8
66
Moderselskabsregnskab
Noter
Mio. DKK
Note 2010/11 2009/10
16. Kreditinstitutter
Forfaldstidspunkt:
Under 1 år 0 13
Fra 1-5 år 1.100 1.091
Over 5 år 437 0
I alt 1.537 1.104
17. Anden gæld
Langfristet anden gæld vedrører hovedsageligt markedsværdi af swap anvendt til låneomlægning.
18. Eventualposter og øvrige økonomiske forpligtelser
Mio. DKK Mio. DKK
2010/11 2009/10
Øvrige Øvrige
operationelle operationelle
Forfaldstidspunkt leasingaftaler Husleje lalt — leasingaftaler Husleje talt
Inden for 1 år 8 2 10 9 5 14
Mellem 1 og 5 år 17 2 19 15 5 20
Efter 5 år 0 0 0 0 0 0
Total 25 4 29 24 10 34
Moderselskabet har pr. 30. september 2011 garanteret for tilknyttede virksomheders låneengagementer for et samlet beløb på 308
mio. kr. (2009/10: 380 mio. kr.).
Moderselskabet har afgivet en tilbagetrædelseserklæring til fordel for datterselskabers andre kreditorer.
Moderselskabet er part i mindre retssager, der ikke forventes at få indflydelse på moderselskabets fremtidige indtjening.
19. Transaktioner med nærtstående parter
1112094EogSN53797
Moderselskabets nærtstående parter udgøres af bestyrelses- og direktionsmedlemmer i moderselskabet, samt de tilknyttede
virksomheder.
For information vedr. vederlag til direktion og bestyrelse henvises til note 6 i koncemregnskabet for Coloplast. Alle transaktioner med
nærtstående parter finder sted på markedsbaserede vilkår.
67
The Coloplast story began back in 1954.
Elise Sørensen is a nurse. Her sister Thora
has just had an ostomy operation and is afraid
to go out, fearing that her stoma might leak in
public. Listening to her sister's problems, Elise
creates the world's first adhesive ostomy bag.
A bag that does not leak, giving Thora — and
thousands of people like her — the chance to
return to their normal life.
A simple solution with great significance.
Today, our business includes ostomy care,
urology and continence care and wound and
skin care. But our way of doing business still
follows Elise's example: we listen, we learn
and we respond with products and services
that make life easier for people with intimate
healthcare needs.
Ostomy Care
Urology & Continence Care
Wound & Skin Care
Uolopdant aa kupe produdis unid seraee« thatindke dik udoier tor præple with æn Person ant pivale Mirai al vonditons Workarg Clovely anh the props
ven Ut our prut rex aluttons Hal are sGhruttree do them speualterdu Ye call itus mtimmate heallhiggre Our buunes, Muudes Gstomy Caft"
urulgy ond unlnenge gale std veau art skins are Vs opurgte globelly and ermpie, Gorg han 2 GOD people
Hhadlesnark of Golkoplas UA 02011 TU
tr) Hurilelbsek Dutimart
Hu Coloplast kaJo tv d hugrt
gl ur teret od Coop AS
Øg Coloplast
Coloplatt AVS
Haltedson 1
40520 Humlebask
Durmmark
www.coloplast.com
Gyltnr 60474 40 1,