Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

LEE UERSELE FRR
Ponrrors ERE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FEE FEDTET FEER FAGET: =D
mej: pæn, Irene:

 

FORORD

2010 var endnu et udfordrende år for den finan-
sielle sektor, for Danske Bank og for koncernens
kunder.

Danske Bank koncernens resultat androg 3,7 mia.
kr. i 2010. Vi vurderer resultatet som værende
acceptabelt i forhold til markedsbetingelserne.

Men resultatet er langt fra på det niveau, som en ..

bank af Danske Banks størrelse burde levere til
sine aktionærer.

Koncérnens forretningsområder viser dog gene-"
relt en positiv udvikling.

Efter den voldsomme finansielle og økonomiske
krise i slutningen af 2008 og starten af 2009 bød
2010 på en økonomisk genopretning på de fleste
markeder. Men der har været stor forskel på, med
hvilken styrke økonomierne har bevæget sig ud af
den økonomiske recession.

Genopretningen blev generelt set stærkere end
- forventet ved indgangen til.2010, og også den

forventede vækstrate for Danmark steg i løbet af
året. In række lande i Europa kæmper dog med
store oudgetunderskud. Især den irske økonomi |.
var alvorligt svækket i 2010, og udviklingen
nødvendiggjorde indskud af statslig kapital i
udvalgte irske banker.

De statsfinansielle ubalancer, de svage sam-
fundsøkonomier og en betydelig uro på kapital-
markederne medførte behov for redningspakker
til Grækenland og Irland. Andre EU lande med
statslige ubalancer imødeser også finanspolitiske
stramninger, og har udsigt til svag vækst de kom-
mende år. Generelt tegner der sig dog et billede
af en beskeden, men positiv vækst på bankens
hjemmemarkeder.

I efteråret 2010 havde den danske banksektor
særligt fokus på likviditetsudviklingen, idet
Bankpakke I udløb. Udløbet af statsgarantien
medførte ikke nogen svækkelse af Danske Banks
likviditetsposition. Bortfaldet indebærer en
markant reduktion i bankens omkostninger. Den
samlede betaling for koncernens deltagelse i

FGRORD DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

 

Bankpakke I udgjorde 8,3 mia. kr. fra 4. kvartal
2008 til og med 3. kvartal 2010.

En naturlig reaktion på den finansielle krise er
krav om øget og bedre regulering af den finan-
sielle sektor. Et forhold, som vil være højt på
dagsordenen for 2011 og frem. Basel Komitéen
annoncerede i 2010 nye, forhøjede kapitalkrav
som en del af de såkaldte Basel III retningslinjer.
Danske Bank har som udgangspunkt en stærk
solvens og likviditet i forhold til de kommende

. minimumskrav, men koncernen arbejder kon-

tinuerligt med at optimere såvel likviditet som
kapitalstruktur. w

Danske Banks image i Danmark har været under
pres både under og efter den finansielle krise. I
løbet af 2010 er bankens position forbedret, og

kundetilfredshedsmålinger viste pæn fremgang.

Vi forventer yderligere at forbedre kundetil- . .
fredsheden i-2011 som følge af bankens gode
rådgivnings- og produkttilbud samt motiverede
og dygtige medarbejdere.

Koncernen lancerede i begyndelsen af 2009
”Future”-programmet, der har fokus på effektivi-
tet, omkostningsbesparelser og optimering af kun-
dekontakt. Programmet har betydet en effektivise-

" ring af koncernens distributionskanaler samt ikke

mindst en tilfredsstillende omkostningsudvikling
i2010. Danske Bank investerer markant i digitale
løsninger med øje for brugervenlighed og tilgæn-
gelighed for vores kunder. Over en treårig periode
til og med 2011 investerer koncernen 1 mia. kr.

i teknologiske forbedringer. Nogle af forbedrin-
gerne er allerede lanceret, hvilket kunderne har
kunnet benytte sig af det seneste år. Yderligere
forbedringer er på vej. De kommende år lanceres
der blandt andet nye online rådgivningssystemer.

Lanceringen af applikationer til smartphones og
tablets i 2010 understregede, at Danske Bank er
i stand til at give sine kunder en hurtig, og billig
adgang til at bruge banken. Danske Banks net-
bank og bankens øvrige selvbetjeningssystemer
bliver løbende forbedret, så vores kunder hurtigt

 

og nemt kan få overblik over deres økonomi, af-
taler og transaktioner via netbank. I 2011 fortsæt-
ter koncernen med at udbygge mobilbanken og
øvrige teknologiske produktudbud.

12010 har banken tilbudt erhvervskunder Danske
Executive Navigator, som er et analyseværktøj til
styring af cash flow i forhold til virksomhedens
strategi. Vi er den eneste bank i Danmark, der leve-
rer dette produkt. Det er vores ambition, at Danske
Bank skal ligge i front på erhvervsmarkedet via

et sofistikeret produktudbud, en velfungerende
handelsplatform og ekspertise i rådgivningen.

I sidste kvartal af 2010 introduceredes Danske
Bank CIB, Corporate and Institutional Banking,
på vores nordiske markeder. Vi styrker dermed
vores koncept og services over for de større nor-
diske erhvervskunder.

Som led i en bedre kundebetjening arbejder
koncernen videre med kreditværktøjer, der
understøtter en hurtigere kreditvurdering og
ratingproces af såvel privat- som erhvervskunder.
Behandling af lånesager automatiseres i stigende
grad og forenkles med elektronisk signatur, hvil-
ket blandt andet giver en bedre kundeoplevelse.

Resultatet af den årlige medarbejderundersøgelse
viste, at tilfredsheden lå over sektorgennemsnit,
og trenden har været positiv de seneste år. Vi er
taknemmelige for den store indsats, vores medar-
bejdere yder hver dag, året rundt.

Bankens kreditkvalitet og kompetencer inden for
kreditgivning styrkes kontinuerligt via en global

kreditpolitik og fortsat investering i efteruddan-

nelse af bankens kreditmedarbejdere.

Koncernens robuste bankaktiviteter, den stram-
me omkostningsstyring samt fortsat stærk fokus
på risiko-, likviditets- og kapitalstyring medvirker
til, at koncernen har et solidt fundament til at imø-
degå de mange udfordringer i de kommende år.

Danske Banks regnskab for 2010 viser fremgang,
men indtjeningsniveauet er ikke tilstrækkeligt i

forhold til vores ambitioner og potentiale. Der er
dog grund til at glæde sig over udviklingen, som
viser, at banken er på rette vej. Yderligere giver
den seneste makroøkonomiske udvikling håb om
et gradvist forbedret konjunkturgrundlag.

Der indstilles ikke udbytte for 2010. Banken har

ønske om en tidlig finansiering af statshybridlånet.

Derfor planlægges en kapitaludvidelse i 1. halvår

2011 med provenu på ca. 20 mia. kr. Efter udløbet

af Bankpakke I er der mulighed for at udlodde

udbytte. Bestyrelsen har som målsætning fremover '
at udlodde op til en tredjedel af årets resultat. — —:

Ny epoke i Danske Bank koncernen

Danske Bank koncernen er kommet igennem
finanskrisen med positive resultater på bundli-
nien, takket være en robust og veldiversificeret
forretningsplatform.

Forberedelsen af den garanterede kapitaludvi- .
delse er godt i gang, og banken har henvendt

sig til den danske regering med anmodning om
tidlig tilbagebetaling af statshybridlånet. Med den
planlagte kapitaludvidelse bliver Danske Bank en
af de bedst kapitaliserede banker i EU.

Danske Bank koncernen er således på vejindien
ny epoke efter finanskrisen, hvor koncernen skal
videreudvikles og forfølge attraktive forretnings-
muligheder.

Bankens formand Alf Duch-Pedersen har efter 11
år i bestyrelsen, de seneste 7 år som formand, på
den baggrund meddelt bestyrelsen, at han ikke
ønsker at genopstille til valg til bestyrelsen på
den kommende generalforsamling.

Efter generalforsamlingen forventes bestyrelsen
derfor at konstituere sig med den nuværende
næstformand Eivind Kolding som ny formand for
Danske Bank koncernen.

Alf Duch-Pedersen
Bestyrelsesformand

Peter Straarup
Ordførende direktør

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 FORORD 5

DANSKE BANK KONCERNENS HOVEDTAL

ÅRETS RESULTAT
iViio. kr.

Nettorenteindtægter
Nettogebyrindtægter
Handelsindtægter

Øvrige indtægter

Indtjening fra forsikringsaktiviteter
Indtægter i alt

Omkostninger

Resultat før nedskrivninger på udlån
Nedskrivninger på udlån

Resultat før skat

Skat

Årets resultat

Heraf minoritetsinteressers andel

BALANCE (ULTIMO) Mio. kr.

Tilgodehavender hos kreditinstitutter og
centralbanker

Udlån

Repoudlån

Aktiver i handelsportefølje
Finansielle investeringsaktiver
Aktiver vedr, forsikringskontrakter
Øvrige aktiver

Aktiver i alt

Gæld til kreditinstitutter og centralbanker
Indlån

Repoindlån

Udstedte Realkredit Danmark obligationer
Andre udstedte obligationer
Forpligtelser i handelsportefølje
Forpligtelser vedr. forsikringskontrakter
Øvrige forpligtelser

Efterstillede kapitalindskud

Egenkapital

Forpligtelser og egenkapital i alt

NØGLETAL

Årets resultat pr. aktie [kr.)

Årets resultat pr. aktie (udvandet) [kr.]
Årets resultat i pct. af gns. egenkapital
Omkostninger i pct. af indtægter
Solvensprocent

Kernekapitalprocent

Børskurs, ultimo (kr.)

Indre værdi pr. aktie [kr.]

Heltidsmedarbejdere, ultimo

2010
23.843
8.510
7.921
3.857
2.146
46.277
26.010
20.267
13.817
6.450
2.786
3.664

228.100
1.679.965
168.481
641.993
118.556
217.515
159.276
3.213.886

317.988

800.613

60.440
555.486
450.219
478.386
238.132
130.544

77.336
104.742

3.213.886

5,3

5,3

3,6
56,2
17,7
14,8
143,0
151,4
21.522

2009
27.524
7.678
18.244
3.083
2.810
59.339
28.907
30.432
25.677
4.755
3.042
1.713
-14

202.356
1.669.552
146.063
. 620.052
"118.979
196.944
144.531
3.098.477

311.169
803.932
55,648
517.055
514.601
380.567
223.876
110.968
80.002
100.659
3.098.477

2,5

2.5

1,7
48,7
17,8
14,1
118,0
145,8
22.093

Indeks
10/09

87
111
43
125
76
78
90
67
54
136
ge
214

113
101
115
104
100
110
110
104

102
100
109
107

87
126
106
118

97
104
104

2008
27.005
8.110
6.076
3,585
-1.733
43.043
28.726
14.317
12.088
2.929
1.193
1.036
25

215.823
1.785.323
233.971
860.788
140.793
181.259
126.017
3.543.974

562.726
800.297
74.393
. 479.534
526.606
623.290
210.988
110.033
57.860
98.247
3.543.974

1,5

1,5

1,0
66.7
13,0
92
52,0
142,4
23.624

2007
24.391
9.166
7.378
3.010
1.118
45.063
25.070
19.993
687
19.306
4.436
14.870
57

345.959
1.700.999
287.223
652.137
37.651
190.923
135.338
3.349.530

677.355
798.274
125.721
518.693
402.391
331.547
213.419
118.750
59.025
104.355
3.349.530

21,7
216
15,1
55,6
9,3

6,4
199,8
152,7
23.632

Proforma
2006

22.610
8.877
7.280
2.952
1.355

43.074

22.640

20.434

-484

20.918
5.549

15.369

79

278.817
1.519.554
294.555
504.308
28.970
194.302
117.529
2.938.035

569.142
693.142
104.044
484.217
365.761
240.304
215.793
114.135

56.325

95.172

2006
19.501
7.301
6.631
2.698
1.355
37.486
19.485
18.001
-496
18.497
4.352
13.545
-12

275.268
1.362.351
294.555
490.954
26.338
194.302
95.593
2.739.361

564.549
598.899
104.044
484.217
293.736
236.524
215.793

97.476

48.951

95.172

2.938.035. 2.739.361

21,5
21,4
17,5
52,0
11,4
8.6
250,0
139,1
19.253

Sampo Bank koncernen er i 2007 og proforma 2008-tallene indregnet fra februar. Solvens- og kernekapitalprocent er fra 2008 opgjort

efter CRD.

DANSKE BANK KONCERNENS HOVEDTAL DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

OVERBLIK

Året 2010
Danske Bank koncernen opnåede et resultat for 2010 på. 6,5 mia. kr. før skat. Efter skat androg resulta-
tet 3,7 mia. kr. Resultatet var bedre end forventet ved årets begyndelse

o Koncernens indtægter udgjorde 46,3 mia. kr. og faldt 22 pct. sammenlignet med sidste år, primært
på grund af lavere nettorente- og handelsindtægter, mens gebyrindtægterne især steg på grund af
højere kapitalforvaltningsgebyrer

&… Omkostningerne faldt med 10 pct. i forhold til 2009. Eksklusive nedskrivninger på goodwill og ga-
rantiprovision til statsgarantiordningen blev omkostningerne reduceret 3 pct. og udviklede sig som
forventet

&  Nedskrivninger på udlån udgjorde 13,8 mia. kr. og blev næsten halveret i forhold til 2009
& De lavere nedskrivninger afspejlede især et fald i Danmark og Baltikum. Irland var fortsat påvir-
ket af svære økonomiske vilkår
o Af nedskrivningerne udgjorde 7,6 mia. kr. nedskrivninger på små og mellemstore virksomheder
og 1,4 mia. kr. vedrørte Bankpakke I

e& Koncernens balance steg med 115 mia. kr. i forhold til ultimo 2009, svarende til en stigning på
4 pct. Udviklingen skyldtes primært stigning i aktiver i handelsporteføljen og aktiver vedrørende
forsikringskontrakter
& Udlån var på niveau med 2009. Udlån i pct. af indlån og udstedte Realkredit Danmark obliga-
tioner faldt til 110 fra 111 ultimo 2009

&… Koncernen havde ultimo 2010 fortsat solide kernekapital- og solvensprocenter på henholdsvis 14,8
og 17,7 mod 14,1 og 17,8 ultimo 2009

2 Likviditeten er fortsat særdeles tilfredsstillende |
&… Koncernen udstedte i 2010 obligationer for 22 mia. kr. med løbetider til og med fem år. End-
videre blev der udstedt særligt dækkede obligationer for 30 mia. kr. med løbetider mellem 7 og
15 år

& Der indstilles ikke udbytte for 2010

4. kvartal 2010 mod 3. kvartal 2010
Kvartalets resultat steg med 21 pct. i forhold til 3. kvartal 2010 til 1,1 mia. kr. og var søm forventet

& Udløbet af Bankpakke I betød isoleret set, at resultatet for 4. kvartal steg med 1,1 mia. kr., som
følge af bortfald af garantiprovision og nedskrivninger. Bortfaldet medførte ikke ændring i bankens
adgang til funding

&… Omkostningerne eksklusive garantiprovision til staten steg 14 pct. som følge af sæsonudsving, øget
markedsføring samt investeringer i IT

&  Nedskrivninger på udlån udgjorde 3,0 mia. kr.

Forventninger til 2011

Trods udsigt til moderate vækstrater i den vestlige verden forventes genopretningen af den globale
økonomi at fortsætte i 2011, og den makroøkonomiske udvikling giver håb om et gradvist forbedret for-
retningsgrundlag for koncernen i det kommende år

o… Koncernen planlægger i 1. halvår 2011 at gennemføre en aktieemission på ca. 20 mia. kr. og har
anmodet den danske regering om tilladelse til at førtidsindfri den statslige hybridkapital. Disse ka-
pitalændringer vil samlet set sikre en kapitalstyrke, der både i kvalitet og størrelse placerer koncer-
nen blandt de bedst kapitaliserede banker i Europa

o. Der forventes fortsat stabil aktivitet i Bankaktiviteter, mens udviklingen i indtjening på kapitalmar-
kedsområderne vil afhænge af udviklingen på de finansielle markeder

6 Koncernen vil fortsat have stærk fokus på omkostningsstyringen

eo Faldet i nedskrivninger på udlån forventes at fortsætte trods fortsat høje nedskrivninger i Irland

&… Fundingbehovet for 2011 ligger på et beskedent niveau

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 OVERBLIK

REGNSKABSBERETNING

ÅRETS RESULTAT

Mio. kr. 2010 2009
Nettorenteindtægter 23.843 27.524
Nettogebyrindtægter 8.510 7.678
Handelsindtægter 7.921 18.244
Øvrige indtægter 3.857 3.083
Indtjening fra forsikringsaktiviteter 2.146 2.810
Indtægter i alt 46.277 59.339
Omkostninger 26.010 ' 28.907
Resultat før nedskrivninger på udlån 20.267 30.432
Nedskrivninger på udlån 13,817 25.677
Resultat før skat 6.450 4.755
Skat 2.786 3.042
Årets resultat 3.664 1.713
Heraf minoritetsinteressers andel 3 -14

Årets resultat

Danske Bank koncernen opnåede et resultat for
2010 på 6,5 mia. kr. før skat. Efter skat androg
resultatet 3,7 mia. kr. Resultatet var acceptabelt
givet de samfundsøkonomiske forhold.

Koncernens indtjening var påvirket af de økono-
miske konjunkturer, hvor der gennem året sås en
gradvis om end skrøbelig fremgang. Relativt var
de nordiske lande dog godt rustet med de laveste
budgetunderskud i Europa i en periode præget

af høj offentlig gældsætning i en række lande.
Udviklingen på koncernens hjemmemarkeder gav
svagt forbedrede forretningsvilkår, men var stadig
presset af de lave renteniveauer.

Koncernens hovedindtægtskilde — Bankaktivite-
ter — viste robust indtjening før nedskrivninger.
Nedgang i behov for nedskrivninger medvirkede
til, at aktiviteterne i Danmark viste pæn frem-
gang. Sverige og Norge viste tilfredsstillende
resultater. Der var derimod betydelige nedskriv-
ningsbehov i Irland og Nordirland, der begge
udviste underskud. Danske Markets opnåede et

REGNSKABSBERETNING DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

Indeks 4. kvartal — 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal
10709 2010 2010 2010 2010
87 6.069 5.840 5.927 6.007
111 2.325 2.069 2.068 2.048
43 795 1.930 2.817 2.379
125 1.013 703 1.091 1.050
76 685 705 153 603

78 10.887 11.247 12.056 12.087

90 6.457 6.294 6.836 6.423

67 4.430 4.953 5.220 5.664

54 2.982 3.083 3.479 4.273

136 1.448 1.870 1.741 1.391

92 377 983 804 622

214 1.071 887 937 769
3

tilfredsstillende resultat i 2010, om end lavere i
forhold til det ekstraordinært høje niveau i 2009.
Danske Capital viste betydelig fremgang i 2010
primært som følge af høje performanceafhængige
gebyrer samt stigende kapital under forvaltning.
Indtjening fra forsikringsaktiviteter blev på 2,1
mia. kr. i 2010 mod 2,8 mia. kr. i 2009. Indtjenin-
gen var påvirket af et tilfredsstillende investe-
ringsresultat, der gjorde det muligt at indtægts-
føre risikotillæg og skyggekonto.

Indtægter

De samlede indtægter udgjorde 46,3 mia. kr. og
faldt 22 pct. i forhold til 2009. Faldet i indtægter
skyldes især de ekstraordinært høje handelsind-
tægter i 2009.

Nettorenteindtægterne udgjorde 23,8 mia. kr. og
faldt 13 pct. i forhold til 2009. Udviklingen kan
henføres til lavere renter, faldende marginaler
på indlån samt stigende fundingomkostninger.
Nettorenteindtægterne udviklede sig som ventet
negativt i de fleste bankaktiviteter.

 

ædmd

 

De lave renteniveauer i danske kroner og euro
forårsagede en reduceret indtjening på indlån.
Derimod var indtægterne i Sverige gunstigt
påvirket af stigende markedsrenter, I Norge faldt
nettorenteindtægterne grundet lavere udlåns-
marginal til privatkunder og svagt faldende udlån
til erhvervssegmentet.

CIBOR OG EURIBOR 3-MÅNEDERS SPÆND TIL OIS
(OIS = Overnight Index Swaps)
Basispunkter

250

200

150

 

  

100

mm Ninthag

O
Jun Sep Dec Mar Jun Sep Dec Mar Jun Sep Dec
2008 2009 2010
MH CiBoR CJ EURIBOR

Nettogebyrindtægterne steg 11 pct. og udgjorde
8,5 mia. kr. Stigningen var primært en følge af
øget aktivitet på fondsmarkederne, der påvirkede
både Bankaktiviteter og Danske Capital positivt.
Nettogebyrindtægterne blev negativt påvirket af
udgift til provision for statsgaranterede obliga-
tionslån i 4. kvartal 2010 på 75 mio. kr.

Handelsindtægterne faldt 57 pct. i forhold til det
ekstraordinært høje niveau i 2009 og var præget af
god aktivitet på især obligations- og pengemarke-
derne. I handelsindtægterne indgik en urealiseret
kursgevinst på 0,7 mia. kr. vedrørende fusionen
mellem PBS Holding A/S og norske Nordito AS.

Øvrige indtægter steg 0,8 mia. kr. primært som
følge af tilbagebetaling af for meget betalt moms
og lønsumsafgift i perioden 2001-2006.

Indtjening fra forsikringsaktiviteter blev på 2,1
mia. kr. i 2010 mod 2,8 mia. kr. i 2009 og faldt
24 pct.

Omkostninger

Omkostningerne blev reduceret 10 pct. i forhold
til 2009. Eksklusive nedskrivninger på goodwill
og garantiprovision til statsgarantiordningen blev
omkostningerne reduceret 3 pct.

Der er på koncernniveau iværksat en række
initiativer med det formål at styrke distributions-
kanaler og at effektivisere yderligere. Danske
Bank har således investeret i digitale løsninger
med henblik på brugervenlighed og tilgængelig-
hed for vores kunder. For at understøtte dette
gennemføres et ekstraordinært investeringspro-
gram på it-området i disse år.

I 2010 indeholdt omkostningerne en garantipro-
vision på 1,9 mia. kr. relateret til statsgarantiord-
ningen (Bankpakke I), som udløb 30. september

2010.

Omkostningsprocenten var på 56,2. Eksklusive

omkostninger til Bankpakke I samt fratrædelses-
godtgørelse blev omkostningsprocenten 51,7.

ORDINÆRE OMKOSTNINGER

Mia. kr. 2010 2009
Omkostninger 26,0 28,9
Nedskrivninger på goodwill - 1,5
Omkostning til Bankpakke | 1,9 2.5
Fratrædelsesgodtgørelse 0,2 0,7
Ordinære omkostninger 23,9 24,2
Omkostninger i pct. af indtægter 56,2 48.7
Ordinære omkostninger i pct. af

indtægter 51,7 40,8

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 REGNSKABSBERETNING 9

10

Nedskrivninger på udlån
Nedskrivninger på udlån udgjorde 13,8 mia. kr.
mod 25,7 mia. kr, i 2009.

Nedskrivninger på udlån var sammensat af 3,5
mia, kr. på privatkunder, 9,1 mia. kr. på erhvervs-
kunder og 1,2 mia. kr. på finansielle kunder. Af
nedskrivningerne på erhvervskunder vedrørte 7,6
mia. kr. små og mellemstore virksomheder. 28
pct. af de samlede nedskrivninger var relateret til
ejendomsfinansiering. '

Nedskrivninger på udlån, der var relateret til
engagementer i default, udgjorde 9,0 mia. kr.,
svarende til 68 pct. af årets samlede nedskriv-
ninger på udlån. Øvrige nedskrivninger vedrørte
engagementer, hvor koncernen observerede andre
individuelle tegn på finansielle vanskeligheder,
eller hvor der blev foretaget nedskrivning på

'porteføljeniveau.

NEDSKRIVNINGER PÅ UDLÅN 2010
Mio. kr.
8.000

6.000

4.000

2.000

 

1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt.

REGNSKABSBERETNING DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

NEDSKRIVNINGER PÅ UDLÅN

Mio. kr. 2010 2009
Bankaktiviteter Danmark 7.485 10.049
Bankaktiviteter Finland 277 1.723
Bankaktiviteter Sverige 169 509
Bankaktiviteter Norge 42 676
Bankaktiviteter Nordirland 1.247 1.399
Bankaktiviteter Irland 4.869 5.238
Bankaktiviteter Baltikum 207 2.725
Bankaktiviteter Øvrige 25 167
Danske Markets 617 3.237
Danske Capital 13 -46
lalt 13.817 25.677

I Bankaktiviteter Danmark udgjorde nedskrivnin-
gerne på udlån 7,5 mia. kr. mod 10,0 mia. kr. i
2009. Nedskrivningerne var især relateret til små
og mellemstore virksomheder, herunder produ-
center af varige forbrugsgoder og af landbrugs-
produkter, samt hensættelse til dækning af tab
på nødlidende pengeinstitutter i forbindelse med
Bankpakke I. For privatkunder udgjorde ned-
skrivninger på udlån 2,0 mia. kr. mod 2,3 mia.
kr. i 2009. Nedskrivningerne udgjorde 0,4 pct. af
udlån og garantier til privatkunder.

Nedskrivningerne viste en faldende tendens og
ligger nu lavt i Finland, Sverige, Norge og Balti-
kum. Nedskrivningerne på udlån i disse forret-
ningsområder udgjorde 0,7 mia. kr. mod 5,6 mia.
kr. i 2009.

I Bankaktiviteter Nordirland faldt nedskrivnin-
gerne på udlån og udgjorde 1,2 mia. kr. mod 1,4
mia. kr. i 2009. Nedskrivningerne var primært
relateret til engagementer inden for ejendomsseg-
mentet. Nordirland blev i 2. halvår 2010 negativt
påvirket af forestående offentlige besparelser
samt usikkerhed om udviklingen i beskæftigel-
sen,

I Bankaktiviteter Irland udgjorde nedskrivnin-
gerne på udlån 5,0 mia. kr. mod 5,2 mia. kr. i
2009. Nedskrivningerne på udlån relateredes
overvejende til ejendomssektoren som følge af
det særdeles svage erhvervsejendomsmarked. I
lyset af den økonomiske usikkerhed i den irske
økonomi er der i en periode fremover risiko for
fortsat høje nedskrivninger.

I Danske Markets blev der samlet set tilbageført
nedskrivninger på finansielle kunder for 0,6 mia.
kr. mod nedskrivninger på 3,2 mia. kr. i 2009.

I lyset af de store nedskrivninger i 2008 og 2009
var de konstaterede tab, som ventet, stigende i
2010 og udgjorde 8,9 mia. kr. mod 5,3 mia. kr. i
2009. Tabene var især relateret til irske og dan-
ske erhvervskunder. Af de konstaterede tab var
92 pct. nedskrevet ved årets begyndelse.

Skat

Skat af årets resultat udgjorde 2,8 mia. kr. Den
relativt høje skat set i forhold til årets resultat
skyldtes, at der var overskud i lande med højere
skatteprocent end i Danmark, og at skatten af un-
derskud i Irland ikke aktiveres, Den skattemæs-
sige værdi af underskud indtægtsføres og aktive-
res i regnskabet, når det er sandsynligt, at der vil
opstå fremtidig skattepligtig indkomst, som kan
absorbere de fremførselsberettigede underskud.

4. kvartal 2010 mod 3. kvartal 2010
Periodens resultat steg med 21 pct. i forhold til
3. kvartal 2010. Bortfaldet af Bankpakke I betød
isoleret set, at resultatet for 4. kvartal steg med
1,1 mia. kr.

Nettorenteindtægterne steg 4 pct. i forhold til 3.
kvartal 2010. Stigende markedsrenter i Sverige,
afkast af likviditet fra terminsindbetalinger i
Realkredit Danmark samt forbedrede indlåns-
marginaler løftede nettorenteindtægterne. Endvi-

dere var der i 4. kvartal 2010 en engangsindtægt
som følge af rentegodtgørelse vedrørende for
meget betalt moms i perioden 2001-2006.

Nettogebyrindtægterne steg 12 pct. i forhold til
3. kvartal 2010 primært som følge af høje perfor-
manceafhængige gebyrer i Danske Capital. Net-
togebyrindtægterne var i 4. kvartal 2010 negativt
påvirket af udgift til provision for statsgarante-
rede obligationslån på 75 mio. kr.

Handelsindtægter faldt med 59 pct. i forhold til
3. kvartal 2010 primært som følge af justering af
risikoprofil i det usikre marked. Der var specielt
lav risikotagning i 4. kvartal 2010.

Øvrige indtægter steg i forhold til 3. kvartal 2010
som følge af tilbagebetaling af for meget betalt
moms i perioden 2001-2006.

Indtjeningen fra forsikringsaktiviteterne udgjorde
0,7 mia. kr. i 4. kvartal 2010 og faldt 3 pct. i
forhold til 3. kvartal 2010. Investeringsresultatet
gjorde det muligt både at indtægtsføre risikotil-
læg for 4. kvartal og skyggekonto fra 2008.

Omkostninger eksklusive garantiprovision til
staten steg 14 pct. i forhold til 3. kvartal 2010.
Stigningen skyldtes dels normale sæsonudsving,
dels udgifter til it-investeringer og markedsføring.

Nedskrivninger på udlån udgjorde 3,0 mia. kr. og
faldt 3 pct. i forhold til 3. kvartal 2010. Der var
fortsat høje nedskrivninger i Irland og Nordir-
land, især på engagementer inden for erhvervs-
ejendomssegmentet. I Danmark var der fortsat
behov for betydelige nedskrivninger blandt små
og mellemstore virksomheder.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 REGNSKABSBERETNING 11

BALANCE
UDLÅN (ULTIMO)
Mio. kr.
Bankaktiviteter Danmark

Øvrige indland

 

Indland i alt

 

Bankaktiviteter Finland
Bankaktiviteter Sverige
Bankaktiviteter Norge
Bankaktiviteter Nordirland
Bankaktiviteter Irland
Bankaktiviteter Baltikum
Øvrige udland

Udland i alt

Korrektivkonto udlån

 

Udlån i alt

 

2010
997.446
47.407
1.044.853
158.393
192.049
160.452
52.130
70.233
23.833
17.671
674.761
39.649
1.679.965

2009
1.005.751
46.420
1.052.171
157.810
167.461
150.702
51.510
76.601
26.816
20.790
651.690
34.309
1.669.552

INDLÅN OG UDSTEDTE REALKREDIT DANMARK OBLIGATIONER (ULTIMO)

Mio. kr.
Bankaktiviteter Danmark

Øvrige indland

 

Indland i alt
Bankaktiviteter Finland
Bankaktiviteter Sverige
Bankaktiviteter Norge
Bankaktiviteter Nordirland
Bankaktiviteter Irland
Bankaktiviteter Baltikum
Øvrige udland

Udland i alt

 

Indlån i alt
Udstedte Realkredit Danmark obligationer

Egenbeholdning af Realkredit Danmark obligationer

 

Realkredit Danmark obligationer i alt

Indlån og udstedte Realkredit Danmark obligationer

 

Udlån i pct. afindlån og udstedte Realkredit Dan-
mark obligationer

312.505
98.872
411.377
104.976
88.089
72.059
53.166
39.416
20.521
11,009
389.236
800613
555.486
172.643

728.129

1.528.742

110

317.080
150.036
467.116
96.005
74.963
62.709
45.914
30.805
17.073
10.047
336.816
803.932
517.055
183.270

700.325

1.504.257

111

12 REGNSKABSBERETNING DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

 

Indeks
10/09

99
102
99
100
115
106
101
92
89
85
104
116
101

99

66

88
109
119
115
116
128
120
110
116
100
107

94

104

102

4. kvartal
2010

997.446
47.407
1.044.853
158.393
192.049
160.452
52.130
70.233
23.833
17.671
674.761
39.649
1.673.965

312.505
98.872
411.377
104.976
88.089
72.059
53.166
39.416
20.521
11.009
389.236
800.613
555.486
172.643

728.129

1.528.742

110

3. kvartal
2010

1.007.939
40.468
1.048.407
158.715

188.043

157.494
54.032
72.740
24.736
18212

673.902
42.209

1.680.100

319.073
73.700
392.773
108.934
79.931
69.953
50.367
31.685
19.420
11.151
370.741
763.514
563.519
160.056

723.575

1.487.089

113

2. kvartal
2010

1.012.924
42.983
1.055.907
159.001
180.934
159.607
54,934
74.573
25.379
19.200
673.628
40.903
1.688.632

332.737
74.722
407.459
109.324
74.373
68.105
50.118
31.289
19.247
11.004
364.060
771.519
555.829
159.466

715.895

1.486.814

114

1. kvartal
2010

1.005.514
36.643
1.042.157
156.970
175.356
155.703
50.030
75.599
26.142
21.454
661.254
37.643
1.665.768

328.153
89.022
417.175
99.003
76.791
65.201
44.807
32.385
17.818
10.352
346.357
763.532
550.303
158.066

708.369

1.471.901

113

 

Udlån

Det samlede udlån var på niveau med ultimo
2009. Udlån til privatkunder steg 3 pct., mens
koncernens udlån til erhvervskunder faldt 2 pct.
i forhold til ultimo 2009.

I Danmark blev der foretaget nye udlån eksklu-
sive repoudlån for 54,4 mia. kr., hvoraf 28,4 mia.
kr. var relateret til privatkunder. Heraf udgjorde
nye realkreditudlån (netto) 12,8 mia. kr.

Udlånsprocenten, opgjort som udlån i forhold

til summen af indlån og udstedte Realkredit
Danmark obligationer, faldt til 110 fra 111 ultimo
2009.

Indlån og udstedte Realkredit Danmark
obligationer

Det samlede indlån var på niveau med ultimo
2009 på trods af stigende indlån i bankaktiviteter-
ne. Institutionelle investorers reducerede gearing
betød, at specielt de korte indskud i Danske Mar-
kets blev reduceret. Indlånsvæksten i bankaktivi-
teterne udgjorde 7 pct. Væksten stammede både
fra erhvervs- og privatkunder.

Indlån i Bankaktiviteter Danmark var på niveau
med ultimo 2009. Der var stigning i indlån fra
privatkunder, som blev opvejet af et fald fra
større erhvervskunder. Indlån i de udenlandske
enheder steg 10 pct. i forhold til ultimo 2009, når
der ses bort fra valutakurseffekt.

Udstedte Realkredit Danmark obligationer, der fi-
nansierer udlån ydet gennem Realkredit Danmark,
udgjorde inklusive egenbeholdning 728 mia. kr.,
og var dermed 4 pct. højere end ultimo 2009,

Krediteksponering

Den samlede krediteksponering udgjorde 3.402
mia. kr, ultimo 2010 mod 3.284 mia. kr. ultimo
2009. 2.363 mia. kr. vedrørte udlånsaktiviteter
iind- og udland og 761 mia. kr. handels- og in-
vesteringsaktiviteter mod henholdsvis 2.301 mia.
kr. og 740 mia. kr. i 2009.

Den samlede krediteksponering omfatter ud over
udlån også tilgodehavender hos kreditinstitut-
ter og centralbanker, garantier og uigenkaldelige
kredittilsagn. Krediteksponeringen opgøres til de
regnskabsmæssige værdier, inklusive repoudlån
og efter fradrag af akkumulerede nedskrivninger.

Krediteksponering vedr. udlånsaktiviteter
Krediteksponeringen var fordelt med 37 pct. til
privatkunder, 38 pct. til erhvervskunder og 19
pct. til fnansielle kunder. Af krediteksponerin-
gen over for erhvervskunder vedrørte 68 pct. små
og mellemstore virksomheder.

57 pct. af krediteksponeringen, eksklusive finan-
sielle modparter, var mod danske kunder. Samlet
udgjorde nordiske kunder 82 pct. af den samlede
krediteksponering, og heraf var 36 pct. relateret
til Realkredit Danmark.

KREDITEKSPONERING VEDR.

UDLÅNSAKTIVITETER 31.dec. Andel 31.dec. Andel
Mio, kr. 2010 Pct. 2009 Pct.
Bankaktiviteter Danmark 1.071.229 45. 1.109.062 48
Bankaktiviteter Finland 194.101 8 193.155 9
Bankaktiviteter Sverige 248.372 11 210.138 9
Bankaktiviteter Norge 197.295 8 186.538 8
Bankaktiviteter Nordirland 51.872 2 50.843 2
Bankaktiviteter Irland 62.678 3 72.942 3
Bankaktiviteter Baltikum 25.314 1 29.149 1
Bankaktiviteter Øvrige 63.473 3 50.391 2
Danske Markets 439.065 19 386.587 17
Danske Capital 10.057 O 12.615 1
Koncernen i alt 2.363.456 100. 2.301.420 100

Store engagementer er engagementer, der udgør
minimum 10 pct. af basiskapitalen. Med virkning
fra den 31. december 2010 ændredes lovgivnin-
gen om store engagementer. Den væsentligste
ændring bestod i, at engagementer med penge- og
kreditinstitutter, der tidligere kunne nedvægtes,
fremover skal indgå med fuld vægt. Frem til den
31. december 2012 gælder en overgangsordning,

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 REGNSKABSBERETNING 13

14

der indebærer, at kreditinstitutter kan se bort fra
80 pct. af engagementer, der er indgået før den
31. december 2009, ved opgørelsen af ekspone-
ringen.

Ændringerne har medført, at antallet af engage-
menter, der udgør mere end 10 pct. af basiskapi-
talen, var 4 ved udgangen af 2010 mod 2 opgjort
efter den hidtidige bekendtgørelse.

Privatkunder

Krediteksponeringen over for privatkunder -
steg 3 pct. i årets løb målt i danske kroner til
873 mia. kr.

Kreditkvaliteten i Danmark er stabil med stigende
efterspørgsel på især boligrelaterede produkter. I
Sverige, Norge og Finland var efterspørgslen efter
boligrelaterede produkter ligeledes høj. Omvendt
har stigende arbejdsløshed, højere renter og
lavere disponible indkomster påvirket kreditkva-
liteten i Irland og Nordirland negativt.

I løbet af året blev 93 pct. af låneansøgningerne
for privatkunder i Danmark bevilget mod 92 pct.
i 2009.

Koncernens samlede belåningsgrad på privatbo-
liger udgjorde 67 pct. ultimo 2010 mod 69 pct.
ultimo 2009.

De akkumulerede nedskrivninger på privatkun-
der udgjorde 16 pct. af de samlede nedskrivnin-
ger mod 11 pct. i 2009.

Erhvervskunder

Krediteksponeringen over for erhvervskunder
faldt 2 pct. i 2010 til 886 mia. kr. især som følge
af lavere efterspørgsel i Danmark, herunder
blandt mindre og mellemstore virksomheder.

Nedenstående graf viser udviklingen i koncer-
nens rating af erhvervsengagementer. Efter en
betydelig forværring af kreditboniteten i 2009
viste udviklingen i 2010 en gradvis forbedring.

REGNSKABSBERETNING DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

Engagementer med forbedrede ratings oversteg
i andet halvår 2010 behovet for nedjustering af
ratings.

RATING ÆNDRINGER FOR ERHVERVSKUNDER

Pct.

80

70—

60 ON

50 OX TT
10 Cc Pa

30 OM JF

0 AL J

10 NU

Ultimo Ultimo Ultimo Ultimo
2007 2008 2009 2010

EH Upgrades relativt til rating ændringer 1 alt målt på
eksponering - 12 mdr. glidende gennemsnit

I løbet af året blev 88 pct. af låneansøgningerne
for erhvervskunder i Danmark bevilget mod 87
pct. i 2009.

Erhvervsejendomssektoren udgjorde ultimo 2010
245 mia. kr., i forhold til 242 mia. kr. ultimo
2009, svarende til 10 pct. af den samlede kredit-
eksponering. Sektoren har været hårdt ramt af
det lave aktivitetsniveau, som har medført svære
vilkår i især Danmark og Irland. I Danmark på-
virkes sektoren fortsat af høj tomgang på grund af
overophedning af byggesektoren før krisens start.
Irland var negativt påvirket af kraftige prisfald på
ejendomsmarkedet som følge af lav aktivitet og
manglende likviditet. Eksponeringen til irske er-
hvervsejendomme udgjorde 15,6 mia. kr. ultimo
2010, hvoraf ejendomsdevelopere udgjorde 4,8
mia. kr.

Krediteksponeringen over for landbrugssektoren
udgjorde 69 mia. kr. ultimo 2010 mod 71 mia. kr.
ultimo 2009. 45 mia. kr. vedrørte udlån igennem
Realkredit Danmark. Især landbrugssektoren i
Danmark har været økonomisk trængt på indtje-
ning, høj gældsætning og faldende værdier på
landbrugsbedrifter, men sektoren blev omvendt
understøttet af det lave renteniveau. Koncernen
har skærpet overvågningen af sektoren i Danmark. I
Faldende aktivværdier medførte, at belånings-

graden på landbrugsejendomme, der var pantsat
over for Realkredit Danmark, steg til 73 pct. ved
udgangen af 2010 mod 64 pct. ultimo 2009.

De akkumulerede nedskrivninger på erhvervs-
kunder udgjorde 66 pct. af de samlede ned-
skrivninger og 3,6 pct. af udlån og garantier til
erhvervskunder mod henholdsvis 66 pct. og 3
pct. i 2009.

Finansielle kunder

Krediteksponeringen over for finansielle kunder
steg med 32 mia. kr. i løbet af året og udgjorde
442 mia, kr. ultimo 2010. Stigningen var relateret
til forøgede repoudlån — især til banker.

Ud over eksponering mod finansielle kunder
øgede koncernen også eksponeringen mod stater,
centralbanker og kommuner.

Krediteksponering vedrørende udlånsaktiviteter
over for finansielle og offentlige kunder fordelt
på rating og residensland fremgår af noterne om
risikostyring.

Koncernens krediteksponering er yderligere gen-
nemgået i Risikostyring 2010, som er tilgængelig
på www.danskebank.com/ir.'

Korrektivkonto
De akkumulerede nedskrivninger udgjorde i alt
43,8 mia. kr. mod 37,1 mia. kr. ultimo 2009.

KORREKTIVKONTO 31l.dec. 31. dec.
Mio. kr. 2010 2009
Bankaktiviteter Danmark 19.293 13.496
Bankaktiviteter Finland 2.664 2.545
Bankaktiviteter Sverige 1.253 1.182
Bankaktiviteter Norge 1.512 1.404
Bankaktiviteter Nordirland 3.078 2.006
Bankaktiviteter Irland 9.564 7.002
Bankaktiviteter Baltikum 2.892 2.985
Bankaktiviteter Øvrige 348 1.261
Danske Markets 2.954 4.917
Danske Capital 211 297
Lalt 43.769 37.095

Krediteksponering i ratingkategori 11 og 10
indeholder individuelt værdiforringede engage-
menter.

Krediteksponering, som er placeret i ratingka-
tegori 11, er i default. Kunder i default omfatter
kunder til inkasso, i betalingsstandsning eller
under konkursbehandling, samt eksponering til
kunder, hvorfra betaling er forsinket mere end
90 dage. Såfremt kunden misligholder blot én
lånefacilitet, bliver hele kundens engagement
nedklassificeret til ratingkategori 11. Nedklas-
sificeringen er også gennemført på engagementer,

der er fuldt sikrede.

EKSPONERING PR. 31. DEC.2010 Ratingkategori

Mia, kr. 11 10
Krediteksponering før nedskrivninger 58,2 44,9
Nedskrivninger 28,3 10,9
Krediteksponering 29,9 34,0
Sikkerheder 24,3 21,4 -
Krediteksponering efter fradrag 5,6 12.6
Dækningsgrad inkl. sikkerheder (pct.) 90,4 71.3

Krediteksponering i ratingkategori 11 udgjorde
29,9 mia. kr. mod 30,6 mia. kr. ultimo 2009. Eks-
poneringen efter fradrag af sikkerheder udgjorde
5,6 mia. kr., og modsvaredes af dividendeforvent-
ninger.

Krediteksponering, som er placeret i ratingkate-
gori 10, omfatter værdiforringede engagementer,
som ikke er i default. Disse engagementer viste
økonomiske vanskeligheder, som med stor sand-
synlighed kan medføre tab.

Krediteksponering i ratingkategori 10 udgjorde
34 mia. kr. mod 24,8 mia. kr. i 2009.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 REGNSKABSBERETNING 15

16

Handels- og investeringsaktiviteter
Krediteksponeringen mod handels- og investe-
ringsaktiviteter steg fra 740 mia. kr. ultimo 2009
til 761 mia. kr. ultimo 2010.

Udviklingen skyldtes primært stigning i værdien
af rentekontrakter og valutakontrakter på grund
af lavere renter og stigende dollarkurs. Der er i
vid udstrækning indgået netting-aftaler, hvorefter
positive og negative markedsværdier med samme
modpart kan modregnes. Inklusive disse var net-
toeksponeringen begrænset og i overvejende grad

sikret via gensidige aftaler om sikkerhedsstillelse.

Koncernens obligationsbeholdning udgjorde 422
mia. kr., hvoraf 89 mia. kr. regnskabsføres til
markedsværdi efter reglerne for ”disponibel for
salg”. Af den samlede obligationsbeholdning er
97,4 pct. værdiansat til markedsværdi og 2,6 pct.
værdiansat til amortiseret kostpris. Der er ikke
foretaget reklassifikation af obligationer siden
2008. Obligationsbeholdningen var på niveau
med beholdningen ultimo 2009.

Hovedparten af beholdningen af obligationer er
likvide og kan belånes i centralbanker. De indgår
derfor i koncernens likviditetsberedskab.

 

BEHOLDNING, OBLIGATIONER 3l.dec. 31. dec.
Pct. 2010 2009
Stater samt stats- og kommune-

garanterede 29 e5
Statslignende institutioner 2 1
Danske realkreditobligationer 45 42
Svenske dækkede obligationer 13 18
Øvrige dækkede obligationer 5 6
Korte obligationer (CP etc.)

primært med banker 2 4
Erhvervsobligationer 4 4
Beholdning total 100 100
Heraf disponible for salg 21 22

REGNSKABSBERETNING DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

 

Koncernens beholdning af statsgaranterede obli-
gationer er primært udstedt af de nordiske stater
samt Tyskland, Frankrig, England og USA. Stats-
obligationer udstedt af Irland, Portugal, Spanien,
Italien og Grækenland udgjorde alene 1,5 pct. af
den samlede obligationseksponering.

Ca. 2 pct. af porteføljen bestod af korte instru-
menter med løbetid på højst 1 år, herunder com-
mercial papers, der primært er udstedt af banker
i Norden. Heraf havde 84 pct. en ekstern rating
svarende til investment grade, hvoraf 34 pct. var
rated AA- eller derover.

Omkring 4 pct. af beholdningerne er kreditobli-
gationer i form af erhvervsobligationer, herun-
der obligationer udstedt af banker samt særligt
dækkede obligationer, der ikke er under offent-
ligt tilsyn. 96 pct. heraf havde en ekstern rating
svarende til investment grade, hvoraf 43 pct. var
rated AA- eller derover.

Kursudviklingen på obligationsbeholdningen har
været positivt påvirket af, at renterne generelt har
været faldende i 1.-3. kvartal på danske, svenske
og tyske obligationer, hvor banken har den største
eksponering. Specielt 2. kvartal bød på en kraftig
udvidelse i kreditspændet på sydeuropæiske
obligationer, hvilket medvirkede til en øget efter-
spørgsel og en indsnævring af kreditspændet på
tyske og skandinaviske obligationer. De generelt
stigende renter i 4. kvartal har haft en negativ
effekt på gevinsten fra de tidligere kvartaler. Alle
obligationer servicerede renter og afdragsprofiler.

Kursreguleringsresultatet var desuden påvirket
af, at statsobligationer og realkreditobligationer
(flexlån) med kort restløbetid gav et negativt re-
sultat, da de blev handlet over indfrielseskursen.
Dette blev modsvaret af et højere renteafkast.

Ultimo 2010 udgjorde den samlede VaR, eksklu-
sive forsikringsaktiviteterne i Danica Pension, 0,3
mia. kr. og var på niveau med ultimo 2009.

ey

DDD
UDDØ
UDPA

=$
=$
=

Ul

 

Solvens og kapitalforhold

Solvensprocenten udgjorde 17,7 ultimo 2010,
hvoraf 10,1 henførtes til kernekapitalen eksklu-
sive hybrid kernekapital og 14,8 pct. til kerne-
kapital. Lån optaget hos den danske stat stod for
3,1 procentpoint af solvens- og kernekapitalpro-
centen. De risikovægtede aktiver steg i forhold til
ultimo 2009 som følge af aktivitetsfremgang samt
tilbageførsel af nedskrivninger på særligt højt
vægtede engagementer. Ultimo 2009 udgjorde
solvensprocenten 17,8 og kernekapitalprocenten
14,1.

Størrelsen af koncernens tilstrækkelige basiskapi-
tal samt individuelle solvensbehov skal i hen-
hold til særlige krav i dansk lovgivning offentlig-
gøres kvartalsvist.

Der henvises til afsnittet om kapitalstyring for
nærmere redegørelse. For yderligere information
henvises der til Individuelt solvensbehov 2010,
som er tilgængelig på www.danskebank.com/ir.

Funding og likviditet

Den gradvise forbedring af tilstandene på de
internationale finansielle lånemarkeder, der tog
sin begyndelse i 2009, er fortsat i 2010. Koncer-
nens likviditetsposition er fortsat meget solid,
hvilket blandt andet afspejles i, at koncernen kan

12 MÅNEDERS LIKVIDITET
Mia. kr.
350

300%

250 N

200 å R

150 V ——
N

— N
v

ng . —
—
-50

100

-100
SSSÆSS8ÆSS8SlÆSÆETS
SE et at et og SS LE

Hutimo2010  Cuitimo 2009 Øl Uutimo 2008

imødegå en situation, hvor adgangen til kapital-
markederne afskæres i en periode, der væsentligt
overstiger 12 måneder. Dette er illustreret ved
Moody's 12-måneders likviditetskurve, som ban-
ken benytter som et af elementerne i sin likvidi-
tetsstyring.

Den positive likviditetsposition er en følge af
betydelig hjemtagelse af lang finansiering kombi-
neret med ændring i forholdet mellem indlån og
udlån i 2009 og 2010, hvilket tillige styrker kon-
cernens mulighed for at opfylde den fremtidige
regulering inden for likviditetsområdet.

I foråret og sommeren 2010 var de finansielle
markeder præget af betydelig turbulens på grund
af den europæiske gældskrise, men skandina-
viske banker herunder Danske Bank koncernen
blev ikke påvirket negativt af disse begivenheder.

Koncernen har i 2010 udstedt udækkede obliga-
tioner for 22 mia. kr, med løbetider op til 5 år,
blandt andet på det amerikanske marked.

Endvidere udstedte koncernen særligt dækkede
obligationer med løbetider mellem 7 og 15 år for
30 mia. kr., og der er fortsat et uudnyttet poten-
tiale i form af udlån, der kan lægges til sikkerhed
for udstedelse af sådanne obligationer.

Koncernen har ikke udstedt statsgaranterede
obligationer siden sommeren 2009.

Finanstilsynet indførte i 2010 et pejlemærke for
funding-ratio, der opgøres som forholdet mellem
udlån og indlån, længereløbende obligationer
med videre. Denne funding-ratio bør efter Finan-
stilsynets retningslinjer maksimalt udgøre 100
pct., og Danske Bank A/S" funding-ratio var 70
pct. ultimo 2010.

DANSKE BANK ARSRAPPORT 2010 REGNSKABSBERETNING 17

18

Ratings
Danske Banks ratings blev fastholdt i 2010.

Alle nyudstedte obligationer fra Realkredit
Danmark bærer den højest opnåelige rating fra
Moody's og Standard & Poor's, det vil sige en
rating på henholdsvis Aaa og AAA. Ratingen fra
Moody's og Standard & Poor's omfatter 97 pct. af
alle obligationer udstedt af Realkredit Danmark.

Obligationer, der er udstedt med garanti fra den
danske stat, oppebærer en rating på AAA.

Udløb af dansk statsgaranti

Danske Bank deltog sammen med de fleste øvrige
danske pengeinstitutter i den danske statsgaran-
tiordning Bankpakke I, som blev vedtaget af det
danske Folketing den 10. oktober 2008. Ordnin-
gen indebar en ubetinget statsgaranti for danske
bankers forpligtelser bortset fra efterstillede
kapitalindskud. Statsgarantien indebar en provi-
sionsbetaling fra de deltagende banker og udløb
som planlagt 30. september 2010. Det er koncer-
nens opfattelse, at indførelsen af Bankpakke I var
nødvendig for at stabilisere markederne.

I efteråret 2010 var den danske banksektor særligt
fokuseret på likviditetsudviklingen, idet Bankpak-
ke I udløb. Udløbet af statsgarantien medførte ikke
nogen svækkelse af bankens likviditetsposition.

Bortfaldet af statsgarantien indebærer en mar-
kant reduktion i bankens omkostninger til tab i
nødlidende pengeinstitutter. Ultimo 2010 havde
banken samlet hensat 3,3 mia. kr. svarende til
hele selvrisikoen på første tranche.

De samlede omkostninger for koncernens delta-
gelse i Bankpakke I inklusive garantiprovision
på 5,0 mia.kr. udgjorde 8,3 mia. kr. fra 4. kvartal
2008 til og med 3. kvartal 2010.

Der vil fortsat være omkostninger til provision for
statsgaranterede obligationer. Banken udstedte
statsgaranterede obligationer for 37 mia. kr., med
en provision på ca. 75 mio. kr. pr. kvartal, løben-
de fra den 1. oktober 2010 frem til medio 2012.

REGNSKABSBERETNING DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

Irland

Danske Banks aktiviteter i Irland har været under
omstrukturering siden udgangen af 2009. Natio-
nal Irish Bank har reduceret antallet af filialer
med 30 til 28 og antallet af medarbejdere med
143 siden primo 2010. Strategien er fortsat at
fokusere på reduktion af omkostninger, stærk
monitorering af kreditporteføljen og udvikling af
samarbejdet med udvalgte kundesegmenter.

Koncernens eksponering til irske statsobligationer
er minimal og udgjorde 2,4 mia. kr. ultimo 2010.

National Irish Bank stod ultimo 2010 for 3,6 pct.
af koncernens udlån. Koncernen har foretaget
massive nedskrivninger i Irland de sidste to år.
Nedskrivningerne på udlån relateredes over-
vejende til ejendomssektoren som følge af det
særdeles svage erhvervsejendomsmarked.

Det statslige ejendomsselskab ”National Asset
Management Agency” (NAMA) overtog i 2010
risikofyldte ejendomsrelaterede engagementer

fra irske banker, og prisudviklingen på det irske
ejendomsmarked vil være afhængig af NAMA's
videre behandling af sagerne. Koncernen deltager
ikke i denne ordning og forventes ikke at blive
påført ekstra nedskrivninger som følge heraf, men
set i lyset af den økonomiske usikkerhed i den
irske økonomi, er der i en periode fremover risiko
for fortsat høje nedskrivninger.

Digitale løsninger

Gennem 2009 og 2010 har koncernen arbejdet

på flere områder for at skabe en bedre bank for
kunder, medarbejdere, aktionærer og andre
interessenter. Der er iværksat en række initiati-
ver med det formål, dels at styrke koncernens
distributionskanaler, og dels at styrke koncernen
yderligere. Danske Bank har således investeret i
digitale løsninger med øje for brugervenlighed og
tilgængelighed for vores kunder.

Iblandt de nye produkter lancerede banken, som
den første i Danmark, i efteråret en mobilbank
applikation til smartphones og tablets. Applika-
tionen har givet Danske Bank kunder en hurtig,

nem og billig adgang til at bruge banken, og gør
det muligt at se egne konti, gennemføre overførs-
ler, betale regninger eller finde nærmeste hæve-
automat og filial via kundens mobiltelefon eller
tablet. Den øgede digitalisering er derudover med
til at frigøre flere rådgivningsressourcer til den
proaktive kundekontakt.

Applikationen er lanceret i Danmark, Norge, Fin-
land og Nordirland og var ultimo 2010 downloa-
det mere end 150.000 gange. I løbet af 1. kvartal
2011 lanceres applikationen i Sverige, og koncer-
nen vil i 2011 udbygge mobilbanken og fortsætte
den teknologiske produktinnovation.

Forventninger til 2011

Trods udsigten til moderate vækstrater i den
vestlige verden forventes genopretningen af den
globale økonomi at fortsætte i 2011. Den seneste
makroøkonomiske udvikling giver håb om grad-
vist forbedret forretningsgrundlag for koncernen i
det kommende år. Holdbarheden af den økonomi-
ske genopretning er dog usikker.

Den danske BNP-vækst forventes at udgøre 1,9
pct. i 2011. I Norge ventes en pæn fremgang i
vækstraten til 3,4 pct. Sverige og Finland forven-
tes tilsvarende at realisere positive vækstrater,
henholdsvis 2,6 pct. og 2,8 pct., men dog lavere
vækstniveauer end i 2010. '

I de baltiske lande Litauen, Letland og Estland

er der udsigt til stigende vækstrater i forhold til
2010. Derimod er der usikkerhed om udviklin-

gen i Irland, men aktuelt forventes svag vækst i
Irland.

Renteniveauerne forventes også i 2011 at være
lave. Den Europæiske Centralbank ventes dog at
ville stramme gradvist op på likviditetstildelin-
gen i løbet af 2011, og der ventes svagt stigende
renter i slutningen af året.

Ved udsigten til fortsat relativt lave renter forven-
tes ejendomspriserne i Danmark at være stabile

i 2011. I Norge og Finland forudses stigende
ejendomspriser, hvorimod der forventes uændret

niveau i Sverige og faldende priser i Irland og
Nordirland.

Omkostningerne for 2011 vil være lavere end
2010 på trods af et højt investeringsniveau i it-
udvikling. Bortfald af udgiften til Bankpakke I
understøtter udviklingen. Koncernen vil fortsat
have stærk fokus på omkostningsstyring.

Kombinationen af fortsat lave renteniveauer,
prisudviklingen på ejendomsmarkedet og stabile
ledighedstal giver grundlag for en vis optimisme
og en forventning om en generelt bedre kreditbo-
nitet hos privat- og erhvervskunderne i 2011.

Den irske økonomi vil fortsat være ramt af struk-
turelle udfordringer, og det økonomiske klima gi-
ver usikkerhed om det fremtidige nedskrivnings-
behov. I Danmark vil udløbet af statsgarantien
reducere nedskrivninger på udlån, idet hensættel-
ser til tab på selvrisikoen i Bankpakke I bortfalder.
Danske Bank hæfter herefter for godt en tredjedel
af eventuelle tab i den danske indskydergaranti-
ordning. Koncernen forventer, at nedskrivninger
på udlån vil falde i forhold til 2010.

Resultatet i de kapitalmarkedsrelaterede for-
retningsområder Danske Markets og Danske
Capital samt i Danica Pension vil i betydelig grad
afhænge af udviklingen på de finansielle marke-
der, herunder kursniveauerne ultimo 2011. Der
forventes for Danica et lavere resultat end i 2010.

Koncernen planlægger i 1. halvår 2011 at gen-
nemføre aktieemission på ca. 20 mia. kr. og har
anmodet den danske regering om tilladelse til at
førtidsindfri den statslige hybridkapital.

Koncernens robuste bankaktiviteter, den stramme
omkostningsstyring samt fortsat stærk fokus

på risiko-, likviditets- og kapitalstyring og den
massive solvensoverdækning medvirker til, at
koncernen har et solidt fundament, som vil un-
derstøtte en ventet gradvis resultatfremgang.

Koncernens effektive skatteprocent forventes at
være på et lavere niveau i forhold til 2010.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 REGNSKABSBERETNING 19

FORRETNINGSOMRÅDER

 

RESULTAT FØR NEDSKRIVNINGER PÅ UDLÅN
Mio. kr.

Bankaktiviteter Danmark
Bankaktiviteter Finland
Bankaktiviteter Sverige
Bankaktiviteter Norge
Bankaktiviteter Nordirland
Bankaktiviteter Irland
Bankaktiviteter Baltikum
Bankaktiviteter Øvrige
Bankaktiviteter i alt
Danske Markets

Danske Capital

Danica Pension

Øvrige områder

Koncernen i alt

Resultatet før nedskrivninger på udlån i Bankak-
tiviteter var i 2010 påvirket af de respektive
landes samfundsøkonomi, som havde stor indfly-
delse på forretningsomfang og rentabilitet.

Den økonomiske vækst var beskeden i Danmark
og Finland, og begge markeder var præget af lave
renteniveauer, I Sverige steg centralbankrenten
hen over året, hvilket løftede indtjeningen i de
svenske bankaktiviteter. Norge havde en fortsat
god økonomisk vækst, som gav grobund for en
fornuftig indtjening i 2010.

INDTÆGTER - PCT. AF KONCERNEN UDLÅN - PCT. AF KONCERNEN

     

5% 3%

2%

39%

58%

   

7% 7%

HH Bankaktiviterer Danmark
EH Bankaktiviteter Finland
Ej] Bankaktiviteter Sverige
[] Bankaktiviteter Norge

[J Danske Markets
C] Danske Capital

[] Danica Pension
EH Øvrige områder

CJ Bankaktiviteter Nordirland
Bankaktiviteter Irland

EH Bankaktiviteter Baltikum
"] Bankaktiviteter Øvrige

20 FORRETNINGSOMRÅDER DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

Indeks Andel (pct.) Andel (pct.]
2010 2009 10/09 2010 2009
7.396 8.827 84 36 29
551 1.187 46 3 4
1.640 1.263 130 8 4
1.532 1.813 85 8 6
414 569 73 2 2
364 315 116 e 1
412 -1.043 2 3
392 250 157 2 1
12.701 13.181 96 63 44
4.093 14.352 29 20 47
833 714 117 4
2.146 2.810 76 11 9
494 -625 - 2
20.267 30.432 67 100 100

Den irske økonomi var svækket alvorligt i 2010,
hvilket blandt andet medførte behov for indskud
af statslig kapital i udvalgte irske banker.

Baltikum var i 2009 præget af kraftig nedgang i
økonomierne, og der var usikkerhed om, hvornår
en stabilisering ville slå igennem. De baltiske
økonomier genvandt dog momentum allerede i
2010, og der spores nu en vis optimisme, som
også understøttes af, at Estland konverterede til
euro 1. januar 2011.

Danske Markets opnåede et tilfredsstillende
resultat i 2010, om end lavere i forhold til det
ekstraordinært høje niveau i 2009. Danske Capi-
tal viste betydelig fremgang i 2010 primært som
følge af høje performanceafhængige gebyrer samt
stigende kapital under forvaltning. Indtjening
fra forsikringsaktiviteter blev forringet i 2010 i
forhold til 2009.

Øvrige områder omfatter blandt andet koncer-
nens ejendomme og stabsfunktioner. Resultatet
var 0,5 mia. kr. i 2010 i forhold til et underskud
på 0,6 mia. kr. i 2009.

hi //

M

ff

pl
RESULTAT FØR SKAT /

2O mio. Sa

 

BANKAKTIVITETER BETJENER ALLE TYPER AF PRIVAT- OG ERHVERVSKUNDER. STORE ERHVERVSKUNDER OG FØRMUENDE
PRVATKUNDER BETJENES VIA FINANSCENTRE. REALKREDITBASERET EJENDOMSFINANSIERING UDBYDES I DANMARK GENNEM
REALKREDIT DANMARK. FORMIDLING AF KØB OG SALG AF FAST EJENDOM UDBYDES GENNEM EJENDOMSMÆGLERKÆDERNE
HOME, SKANDIA MAKLARNA OG FOKUS KROGSVEEN. DE SAMLEDE AKTIVITETER INDEN FØR EJENDOMSFINANSIERING INDGÅR |

BANKAKTIVITETER.

BANKAKTIVITETER
BANKAKTIVITETER Indeks 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal
Mio. kr. 2010 2009. 10/09 2010 2010 2010 2010
Nettorenteindtægter 23.541 27.102 87 5.976 5.854 5811 5.900
Nettogebyrindtægter 6.840 6.419 107 1.703 1.715 1.735 1.687
Handelsindtægter 1.100 1.115 99 239 313 306 242
Øvrige indtægter 3.060 2.758 111 757 700 848 755
Indtægter 1 alt 34.541 37.394 ge 8.675 8.582 8.700 8.584
Nedskrivninger på goodwill - 1.458
Omkostning til statsgarantien (Bankpakke |] 1.875 2.500 75 . 625 625 625
Øvrige omkostninger 19.965 20.255 99 5.323 4.702 5.133 4.807
Omkostninger 21.840 24.213 90 5.383 5.327 5.758 5.432
Resuitat før nedskrivninger på udlån 12.701 13.181 96 3.352 3.955 2.942 3.15e
Nedskrivninger vedrørende statsgarantien 1.393 1.612 86 - 466 464 463
Øvrige nedskrivninger på udlån 13.028 20.874 62 2.907 2.400 3.817 3.904
Nedskrivninger på udlån 14.421 22.486 64 2.907 2.866 4.281 4.367
Resultat før skat 11.720" -39.305 hj 445 389 -1.339 -1.215
Udlån (ultimo) 1.670.668 1.654.257 101. 1.670.662 1.680.655. 1.685.543 1.664.149
Korrektivkonto i alt (ultimo) 40.604 31.881 127 40.604 41.888 39.820 35.728
Indlån (ultimo) 696.145 648.140 107 696.145 684.019 690.596 669.005
Udstedte Realkredit Danmark obligationer (ultimo) 728.129 700.325 104 728.129 723.575 715.295 708.369
Altokeret kapital (gns.] 67.394 70.184 96 67.111 67,698 67.369 67.399
Res. før nedskriv. på udlån i pct. af allok. kap. 18,8 18,8 20,0 1982 17,5 18,7
Res. før skat i pct. af allok. kap. [ROE] -2,6 -13,3 2,7 2,3 -8,0 -7,2
Omkostninger i pct. af indtægter 63,2 64,8 61,4 62,1 66.2 63,3
Omkostninger ekskl. nedskrivning på goodwill i pct. 63,2 60,9 61,4 62,1 66,2 63,3

, af indtægter

Medarbejderantal 13.366 12.951 103 13.366 13.472 13.820 13.706

2. Resultat før nedskrivninger på udlån kor- Markedsbetingelser

rigeret for garantiprovision til Bankpakke! Den globale økonomi var i 2010 i bedring med be-
blev på 14,6 mia. kr. skeden vækst. Udviklingen er dog fortsat skrøbelig.

+. Nedskrivninger på udlån faldt 36 pct.

« Nettorenteindtægter faldt 13 pct. og var
påvirket af lave renter samt stigende
udgifter til længereløbende funding

+ Samlede indlån steg 7 pct. iforhold til
ultimo 2009

De fleste markeder, hvorpå koncernens bankaktivi-
teter opererer, oplevede i 2010 generel fremgang i
økonomien.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 FORRETNINGSOMRÅDER 21

eg

Finansiel udvikling

Nettorenteindtægter udgjorde 23,5 mia. kr. i 2010
og faldt 13 pct. i forhold til 2009 især som følge af
de lave renteniveauer i danske kroner og euro samt
stigende omkostninger til længereløbende funding.
Stigende markedsrenter i Sverige påvirkede net-
torenteindtægterne positivt, mens nettorenteind-
tægterne i Norge faldt som følge af lavere udlåns-
marginaler.

På samtlige nordiske markeder spores en stigende
konkurrenceintensitet på især nyudlån til større
erhvervskunder. Konkurrencen kommer fra såvel
regionale som internationale banker og finanshuse.
Løbende reprisning af låneporteføljen har indtil
videre sikret, at udlånsmarginalen på hele udlåns-
porteføljen har vist en mindre stigning.

Nettogebyrindtægterne udgjorde 6,8 mia. kr. i 2010
og blev forbedret med 7 pct. i forhold til 6,4 mia.
kr. i 2009. Stigningen var primært en følge af god
aktivitet på boligmarkederne, især i Danmark.

De samlede omkostninger for Bankaktiviteter blev
reduceret 10 pct. i forhold til 2009. Eksklusive
nedskrivninger på goodwill og garantiprovision til
statsgarantiordningen blev omkostningerne reduce-
ret med 1 pct. og udviklede sig som forventet. Med-
arbejderantallet blev i perioden forøget med 3 pct.
som følge af organisatoriske ændringer i 1. kvartal
2010, hvor kundelinjens medarbejdere blev flyttet
fra Koncern Service Center til Bankaktiviteter.

Nedskrivninger på udlån i Bankaktiviteter faldt
36 pct. i forhold til 2009. Der var betydelige fald i
nedskrivningerne i Danmark samt faldende ned-
skrivninger i Finland, Sverige, Norge og Baltikum.
I Irland og Nordirland lå nedskrivningerne fortsat
på et højt niveau.

I 4. kvartal 2010 var de samlede nedskrivnin-

ger på udlån i Bankaktiviteter på niveau med 3.
kvartal 2010. Nedskrivninger på udlån i Danmark
og Finland faldt i perioden, dog var der stigning
på koncernens øvrige markeder. Nedskrivnin-

FORRETNINGSOMRÅDER DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

 

gerne var i 4. kvartal 2010 især relateret til små og
mellemstore erhvervskunder inden for en række
sektorer.

Det samlede udlån steg 1 pct. i forhold til 2009.
Udlån til privatkunder steg 3 pct., mens udlån til
erhvervskunder faldt med 1 pct.

Indlån i Bankaktiviteter viste en samlet stigning på
7 pct. i forhold til 2009. Indlån i Bankaktiviteter
Danmark lå på niveau med 2009 og steg på koncer-
nens øvrige markeder. Indlån fra privatkunder steg
med 4 pct., mens indlån fra erhvervskunder steg
11 pct.

Restanceniveauet målt i procent af ydelserne i
Realkredit Danmark var faldende i 2010. 3-måne-
ders restanceprocenten for boliglån var 0,33 ultimo
2010 mod 0,52 ultimo 2009.

Forretningen

Danske Bank Danmark blev i 2010 i forbruger-
rådets blad ”Tænk Penge” for fjerde gang siden
november 2008 kåret som en af de billigste banker
for privatkunder i en sammenligning af Danmarks
25 største banker. Den seneste undersøgelse af
”Tænk Penge” (nr. 7/2010) placerede banken som
landets billigste set over et livsforløb for kunder,
der bor til leje. For boligejere blev Danske Bank
placeret som nr. 3.

12010 var der stærkt fokus på at forbedre kundetil-
fredsheden i Bankaktiviteter for både privatkunder
og erhvervskunder. Resultater for seneste kunde-
tilfredshedsundersøgelse viste, at der for privat-
kunder var fremgang i Sverige, Norge og Danmark.
Finland var uændret i forhold til 2009. For er-
hvervskunder blev kundetilfredsheden forbedret i
Finland og Norge, mens den var uændret i Sverige.
I Danmark faldt den svagt.

Markedsposition

Danske Bank koncernen har fortsat en stærk po-
sition inden for den finansielle sektor i Danmark,
og er blandt de største banker i Norden. Koncernen

 

BANKAKTIVITETER Forventet

Befolkning BNP vækst

Mio. Pct.
2010 2011 2010

Danmark 5,6 1,9 2,0
Finland 5,4 2,8 3,3
Sverige 9.4 2,5 5,5
Norge 4,9 3,4 2,0
Nordirland 1,8 1,8 1.0
Imland ' 4,3 0,9 -0,4
Estland” 1,3 3,9 2,4
Letland” 22 3,0 -0,5
Litauen” 32 3,6 0,8
Øvrige
lalt

” Udgør tilsammen Bankaktiviteter Baltikum

Udlån Markedsandel Indlån Markedsandel
Mia. kr. Pct. Mia. kr. Pct.
2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009
997,4. 1.0058 28 28 312,5 317.1 30 30
158,4 157,8 le 13 105,0 96,0 13 le
19e,1 167,5 6 6 88,1 74,3 5 6
160,5 150,7 5 6 72,0 62,7 5 4
52,1 51,5 532 45.9
702 76,6 3 3 39,4 30.8 2 2
12,0 13,9 10 11 12,7 10,9 16 14
2,4 2,3 2 1 1,1 1,1 1 1
9,4 10,6 7 7 6,7 5.0 8 6
16,1 17,6 5,4 4,3
1.670,7. 1.654,3 696,1 648,1

Markedsandelene er beregnet på baggrund af indberetninger til de lokale centralbanker

ønsker at forbedre sin position yderligere gennem
øget kundetilfredshed samt en større tiltræknings-
kraft i udvalgte segmenter på de skandinaviske

og nordirske markeder. På det baltiske marked
fokuserer koncernen på fortsat rentabel drift. For
koncernens irske aktiviteter fokuseres på at gen-
skabe rentabel drift.

Bankaktiviteter Danmark bibeholdt markedsan-
dele i forhold til 2009. Bankaktiviteter Finland
og Bankaktiviteter Norge havde i 2010 en svag
fremgang i markedsandel for indlån, mens udlån
faldt svagt i forhold til 2009. Sverige havde svag
fremgang i indlån, mens markedsandel på udlån
blev bibeholdt. Irland fastholdt markedsandele
på både indlån og udlån, mens Bankaktiviteter
Baltikum havde samlet fremgang i markedsandel
på både indlån og udlån.

Makroøkonomiske forventninger

Det ventes, at genopretningen af den globale
økonomi vil fortsætte i 2011, selvom der er udsigt
til en periode med moderat vækst. Udviklingen
forventes at påvirke koncernens bankaktiviteter
positivt.

En ny recession vurderes aktuelt mindre sand-
synlig i forhold til en længere periode med relativt
svag økonomisk vækst, idet der har været en kraf-
tig tilpasning af beskæftigelsen, investeringsaktivi-
teten og boligmarkedet. En økonomisk udvikling
som omfatter ny recession, vurderes at forudsætte
et nyt og negativt stød til økonomien.

Arbejdsmarkederne viste i løbet af 2010 tegn på
stabilisering. Det forventes, at stabiliseringen vil
fortsætte i 2011 på de fleste markeder.

Den danske BNP-vækst forventes i 2011 at blive
positiv med ca. 1,9 pct. Tilsvarende forventes der
positive vækstrater for koncernens øvrige marke-
der, dog svag vækst i Irland.

Ved udsigten til fortsat relativt lave renter for-
ventes ejendomspriserne i Danmark at være stabile
i 2011. I Norge og Finland forudses stigende
ejendomspriser, hvorimod der forventes uændret
niveau i Sverige og faldende priser i Irland og
Nordirland.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 FORRETNINGSOMRÅDER 23

Yar

INDTÆGTER

6.873 mio. kr.

MEDARBEJDERE

902

SUGES Gu

 

INDTÆGTER - PCT. AF KONCERNEN

 

HH Danske Markets

24

4.710 mio. kr.

DANSKE MARKETS HAR ANSVARET FOR KONCERNENS AKTIVITETER PÅ DE FINANSIELLE MARKEDER. HANDELSAKTIVITETER OMFATTER
HANDEL MED RENTEPRODUKTER, VALUTA, AKTIER OG RENTEBÆRENDE PAPIRER. DE STØRRE ERHVERVS- OG INVESTERINGSKUNDER
BETJENES MED FINANSIELLE PRODUKTER, RÅDGIVNING VEDRØRENDE VIRKSOMHEDSOVERDRAGELSER OG RÅDGIVNING I FORBIN-
DELSE MED FREMSKAFFELSE AF EGEN- OG FREMMEDKAPITAL PÅ DE INTERNATIONALE FINANSIELLE MARKEDER. GROUP TREASURY
REPRÆSENTERER BANKENS STRATEGISKE RENTE-, VALUTA- OG AKTIEPORTEFØLJE. INSTITUTIONAL BANKING OMFATTER MELLEM-
VÆRENDE MED INTERNATIONALE FINANSIELLE INSTITUTIONER UDEN FOR NORDEN. MELLEMVÆRENDER MED TILSVARENDE KUNDER I

NORDEN INDGÅR UNDER BANKAKTIVITETER.

DANSKE MARKETS

€ Tilfredsstillende indtægter, om end på
lavere niveau end i 2009

&… Fortsat god kundeaktivitet

&… Begrænset påvirkning af gælds-
situationen i Sydeuropa

Markedsbetingelser

Starten af 2010 var præget af tiltagende sta-
bilisering på de globale kapitalmarkeder. I 2.
kvartal steg kreditpræmierne imidlertid på især
statsobligationer og særligt dækkede obliga-
tioner udstedt i Irland og i de sydeuropæiske
lande. Usikkerheden omkring gældsbyrden i
netop disse lande er blevet forsøgt afdæmpet
ved økonomiske hjælpepakker. I 1. til 3. kvartal
udviste pengemarkedsrenterne og renterne på
statsobligationer en faldende tendens. I årets 4.
kvartal har disse renter været stigende.

De mindre volatile markedsforhold har redu-
ceret koncernens indtjening fra handelsakti-

viteterne i forhold til det ekstraordinært høje
niveau i 2009.

Finansiel udvikling

Resultat før skat faldt til 4,7 mia. kr. i forhold
til 11,1 mia. kr. i 2009, primært som følge af
ekstraordinært høj indtjening i handelsaktivite-
terne særligt i 1. kvartal 2009.

De kundedrevne handelsaktiviteter har ho-
vedsageligt været præget af høj aktivitet på

UDLÅN - PCT. AF KONCERNEN

FORRETNINGSOMRÅDER DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

pengemarkederne og i handel med især danske
og svenske særligt dækkede obligationer samt
europæiske statsobligationer. Herudover har akti-
viteten været høj inden for Danske Markets” Debt
Capital Markets. Den kundedrevne handelsaktivi-
tet i instrumenter til afdækning af især rente- og
valutarisici var ligeledes god. Indtægter herfra
udgør en stadigt stigende andel af de samlede
handelsindtægter.

Handelsindtægterne var kun i mindre omfang
påvirket af den usikkerhed, der knytter sig til
især den irske og de sydeuropæiske økonomier,
da koncernens nettoeksponering mod statsob-
ligationer udstedt af disse lande er begrænset.
Handelsindtægterne har været positivt påvirket
af de faldende renter i årets første tre kvartaler.
Omvendt har handelsindtægterne været påvirket
negativt af stigningen i de ledende rentesatser i
Danmark og Sverige i 4.-kvartal.

Group Treasury havde indtægter på 0,7 mia. kr. i
forhold til indtægter på 0,1 mia. kr. i 2009. Group
Treasury's indtægter indeholdt i 2010 en urealise-
ret kursgevinst på 0,7 mia. kr. vedrørende fusio-
nen mellem PBS Holding A/S og Nordito AS.

På den del af obligationsbeholdningen, som er
disponibel for salg, blev der gennem 2010 ført en
negativ kursregulering på 0,1 mia. kr. direkte på
egenkapitalen. I 2009 blev der ført en kursgevinst
på 0,7 mia. kr.

Nedskrivninger på udlån var faldende i 2010, og
udgjorde en tilbageførsel af tidligere hensættelser
på 0,6 mia. kr, mod en udgift på 3,2 mia. kr. i
2009.

Omkostninger faldt 4 pct., primært som følge af
lavere resultatafhængig aflønning i Handelsakti-
viteter. Den resultatafhængige løn afspejlede dels
lavere aktivitet og indtjening, dels koncernens
tilpasning af honoreringsstruktur i 2009 og 2010,
i overensstemmelse med internationale anbefa-
linger.

DANSKE MARKETS
Mio. kr.

Indtægter i alt

Omkostninger

Resultat før nedskrivninger på udlån
Nedskrivninger på udlån

Resultat før skat

Tilgodehavender hos kreditinstitutter og repoudlån
(ultimo)

Udlån (ultimo)

Korrektivkonto i alt (ultimo)

Handels- og investeringsbeholdning, netto (ultimo)
Indlån (ultimo)

Allokeret kapital [(gns.)

Res. før nedskriv. på udlån i pct. af allok. kap.

Res. før skat i pct. af allok. kap. (ROE)

Omkostninger i pct. af indtægter

" INDTÆGTER I ALT

Mio. kr.
Handelsaktiviteter
Group Treasury
Institutional Banking

Danske Markets i alt

Forretningen

2010
6.873
2.780
4.093

-617
4.710

396.581
48.665
2.954
351.018
102.777
4.966
82,4
94,8
40,4

5.812
715
346

6.873

Indeks 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal

2009 10/09 2010 2010 2010
17.238 40 636 1.573 2.457
2.886 96 703 664 721
14.352 2g9 -67 909 1.736
3.237 66 221 -807
11.115 de -133 688 2.543
348.419 114 396.581 384.467 410.062
47.069 103 48.665 40.847 52.281
4.917 60 2.954 4.202 4.544
466.504 75 351.018 344.655 374.449
151613 68 102.777 81.491 79.604
4.244 117 5.385 5.599 5.066
5,0 64,9 137,1

261,9 -9,9 49,2 200.8
16,7 110,5 422 29,3
16.929 34 714 1.420 1.665
123 -195 99 692

186 186 117 54 100
17.238 40 636 1.573 2.457

Danske Markets fastholdt den førende position

Danske Markets styrkede i 2010 sin rolle som le-
dende investeringsbank i Norden på flere fronter,
herunder gennem etableringen af handelsaktivi-

ter i New York.

Analysehuset Prospera bekræftede, at Danske
Markets Equities for sjette år i træk var den fø-
rende broker i Danmark, og analysen viste forbed-
rede ratings i forhold til 2009 på øvrige markeder.
Totalt dækker Danske Markets Equities nu mere
end 200 nordiske virksomheder, der repræsente-
rer en samlet markedsværdi på ca. 95 pct. af det
nordiske børsmarked.

med handel af skandinaviske statsobligationer,
blandt andet baseret på primary dealerships i
Danmark og Sverige, og har desuden ambition om
øget aktivitet af handel med europæiske statsob-
ligationer.

Markedsforventninger

Også i 2011 forventes der høj aktivitet i Danske
Markets, og markedspositionen forventes fast-
holdt. Resultatet i Danske Markets i 2011 vil dog
i betydelig grad afhænge af markedsforholdene og
udviklingen på de finansielle markeder, herunder
kursniveauerne.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 FORRETNINGSOMRÅDER

 

1. kvartal
2010

2.207
6928
1.515
-37
1.612

410.675
24.674
4.872
399.641
96.939
3.788
160,0
170,2
31,4

2.013
119
75

2.207

25

INDTÆGTER - PCT. AF KONCERNEN

HH Danske Capital

ul
RESULTAT. FØR SKAT

Kr=40 mio. kr.

MEDARBEJDERE

sli te

 

 

DANSKE CAPITAL UDVIKLER OG PRODUCERER KAPITALFORVALTNINGSLØSNINGER, DER SÆLGES VIA KONCERNENS FILIALNET OG
FINANSCENTRE SAMT DIREKTE TIL VIRKSOMHEDER, INSTITUTIONELLE KUNDER OG EKSTERNE DISTRIBUTØRER. DANSKE CAPITAL
UNDERSTØTTER BANKAKTIVITETERNE GENNEM UDVIKLING OG VEDLIGEHOLDELSE AF KONCERNENS SAMLEDE PRIVATE BANKING OG
WEALTH MANAGEMENT KONCEPT. DANSKE BANK INTERNATIONAL I LUXEMBOURG, SOM INDGÅR ! DANSKE CAPITAL, LEVERER INTER-
NATIONALE PRIVATE BANKING YDELSER TIL KUNDER UDEN FOR KONCERNENS HJEMMEMARKEDER. DANSKE CAPITAL ER REPRÆSEN-
TERET I DANMARK, SVERIGE, NORGE, FINLAND, ESTLAND, LITAUEN OG LUXEMBOURG.

DANSKE CAPITAL

€… Resultat før nedskrivninger på udlån
steg 17 pct.

&… Stærkt salg over for institutionelle
og detailkunder

€… Kapital under forvaltning steg med
10 pct. til 602 mia. kr.

Markedsbetingelser

Kapitalmarkederne var også i 2010 præget af
stigende aktiekurser og faldende obligationsren-
ter. Det danske og svenske aktiemarked førte an
med stigninger på op mod 40 pct., mens øvrige
aktiemarkeder steg mere moderat med stignings-
takter på ca. 15-20 pct. Den positive udvikling på
aktiemarkederne smittede af på såvel detail- som
institutionelle kunders appetit på investeringsfor-
eningsbeviser i Norden med et samlet nettosalg
på 174 mia. kr. Det samlede investeringsfor-
eningsmarked i Norden voksede med over 700
mia. kr, til 3.500 mia. kr, ultimo 2010.

Danske Capital styrkede sin position på investe-
ringsforeningsmarkedet i Norden med en samlet
markedsandel af nettosalget på ca. 20 pct. Målt
på den samlede markedsværdi udgjorde Danske
Capitals markedsandel i Norden 11 pct.

Finansiel udvikling
Indtægterne i Danske Capital steg 8 pct. til 1.873
mio. kr. mod 1.728 mio. kr. i 2009. At indtægts-

UDLÅN - PCT. AF KONCERNEN

FORRETNINGSOMRÅDER DANSKE BANK ÅRSRASPORT 2010

stigningen ikke er større, kan primært henføres
til en ændring af forretningsstrategien i Danske
Bank International i Luxembourg, der nu alene
fokuserer på international private banking. Udlån
til institutionelle kunder er som følge heraf afvik-
let, hvilket har reduceret indtægterne med 118
mio. kr. Derudover indeholdt de samlede indtæg-
ter i 2009 engangsindtægter på i alt 86 mio. kr.

Betragtes indtægtsudviklingen uden disse sær-
lige forhold, steg indtægterne med 23 pct. Det
stigende indtægtsniveau skyldes øgede perfor-
manceafhængige gebyrer, stigende kapital under
forvaltning samt forbedrede indtægtsmarginaler
som følge af højere aktieandel.

De samlede omkostninger udgjorde 1.040 mio. kr.
i 2010 mod 1.014 mio. kr. i 2009, svarende til en
stigning på 3 pct.

Resultatet før nedskrivninger på udlån steg med
17 pct. Korrigeret for nævnte forhold på indtægts-
siden, steg den underliggende indtjening med
tilfredsstillende 65 pct. fra 2009 til 2010.

Kapital under forvaltning steg med 10 pct. til 602
mia. kr. som følge af dels nettotilgang på 43 mia.
kr., dels positiv kursudvikling på aktiverne under
forvaltning på 11 mia. kr.

Den samlede nettotilgang var sammensat af net-
tosalg på 28 mia, kr. til institutionelle kunder og
15 mia. kr, til detailkunder. Danske Capital havde
succes med at vinde betydelige internationale
mandater på i alt 11 mia. kr. uden for Danske
Capitals hjemmemarkeder.

På investeringsforeningsområdet opnåede Danske
Capital i 2010 et investeringsafkast over bench-
mark i 71 pct. af alle afdelinger. På obligations-
produkterne var andelen 67 pct., mens 71 pct. af
aktieprodukterne opnåede et investeringsafkast
over benchmark. På de balancerede produkter var
andelen 84 pct.

 

DANSKE CAPITAL Indeks 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal
Mio. kr. 2010 2009. 10/09 2010 2010 2010 2010
Nettorenteindtægter 120 298 40 26 25 32 37
Nettogebyrindtægter 1.707 1.297 132 633 360 3439 365
Øvrige indtægter 46 133 35 15 10 9 12
Indtægter i alt 1.873 1.728 108 674 395 390 414
Omkostninger 1.040 1.014 103 338 e2e 242 238
Resultat før nedskrivninger på udlån 833 714 117 336 173 148 176
Neédskrivninger på udlån 13 -4B - 9 -4 5 3
Resultat før skat 820 760 108 327 177 143 173
Udlån (ultimo) 6.450 9.993 65 6.450 6.195 6.378 8.472
Korrektivkonto i alt (ultimo) 211 297 71 211 293 295 290
Indlån (ultimo) 5.869 6.235 94 5.869 6.073 6.540 5,774
Allokeret kapital (gns.) 291 374 78 250 277 317 323
Omkostninger i pct. af indtægter 55,5 58,7 50,1 562 62.1 57,5
Kapital under forvaltning (mia. kr.] 602 548 110 6082 590 558 561
Produkter/koncepter KAPITAL UNDER Mia. kr. Andel pct.
Danske Capital havde i 2010 god succes med salg FORVALTNING 2010 2009 2010 2009
af europæiske aktieprodukter. Aktier 178 148 29 27
D kel IM WSI dei Private Equity 12 13 2 e
anske Inv nagemen ancerede i
efteråret 2010 de første to dansk domicilerede Obligationer 398 375 s6 s9
investeringsforeningsafdelinger, der sælges på Kontant 16 12 3 2
alle markeder i Norden. Ultimo 2010 udgjorde l alt 602 548 100 100
den samlede formueværdi 7,8 mia. kr. for Danske
Invest Globale Indeksobligationer og Danske .
Invest USA Aktier. KAPITAL UNDER Mia. kr. Andel pct.
FORVALTNING 2010 2009 2010 2003
Danske Capital fortsatte i 2010 udrulningen af Livsforsikring 194 204 32 37
Private Banking konceptet og investeringskon- Investeringsforeninger
ceptet. Målet er at bidrage til at gøre Danske Bank ” detail 241 201 20 37
til den foretrukne private banking aktør i Norden. Institutionelle inkl.
investeringsforeninger 167 143 28 26

Markedsforventninger |alt 502 548 100 100
Danske Capital forventes i 2011 at fastholde
sin position inden for Asset Management og at
styrke sin position inden for International Private
Banking.

!

I

I

| DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 FORRETNINGSOMRÅDER 27

28

sær
MEDARBEJDERE

INDTJENING

slå SETS NEN TE

24.149 mio.

 

DANICA PENSION ER ANSVARLIG FOR KONCERNENS AKTIVITETER INDEN FOR LIVS- OG PENSIONSFORSIKRING. DANICA PENSION
HENVENDER SIG BÅDE TIL PRIVATE KUNDER OG TIL VIRKSOMHEDSKUNDER. PRODUKTERNE DISTRIBUERES BREDT GENNEM DANSKE
BANK KONCERNEN, PRIMÆRT GENNEM BANKAKTIVITETER OG DANICA PENSIONS EGNE SÆLGERE OG RÅDGIVERE. DANICA SÆLGER
MARKEDSPRODUKTERNE DANICA BALANCE OG DANICA LINK, HVOR KUNDERNE SELV KAN VÆLGE INVESTERINGSPROFIL, OG HVOR
AFKASTET ER AFHÆNGIGT AF MARKEDSAFKASTET. HERUDOVER SÆLGES DANICA TRADITIONEL, HVOR KUNDEN IKKE HAR INDFLY-
DELSE PÅ INVESTERINGSPROFILEN, OG DANICA PENSION FASTSÆTTER EN KONTØORENTE.

DANICA PENSION

.. Indtjening fra forsikringsaktiviteter blev
på 2,1 mia. kr.

&… Skyggekonto på 0,6 mia. kr. indtægtsført

€… Positivt resultat af unit-link forretning
på 0,3 mia. kr.

&… Samlede præmier steg 18 pct. til
24,1 mia. kr.

2. Præmier fra de udenlandske aktiviteter
på 7,2 mia. kr., svarende til en vækst
på 89 pct.

Samlet steg præmierne i Danmark med 2 pct. Det
svenske marked udviklede sig yderst positivt og
var hovedårsagen til, at de samlede præmier in-
klusive investeringskontrakter steg med 3,7 mia.
kr. eller 18 pct. til i alt 24,1 mia. kr.

Markedsprodukterne i Danmark tegnede sig i
2010 for 9,8 mia. kr. svarende til en vækst på
34 pct. og knap 57 pct. af de danske livpræmier.
Ca. 147.000 kunder i Danmark havde ultimo
2010 valgt markedsprodukterne. Den svenske
forretning udviste en vækst med en samlet
præmiefremgang på 86 pct. til 5,8 mia. kr., og

i Norge steg præmierne med 132 pct. til 1,4
mia. kr,

Positive investeringsafkast muliggjorde, at der
kunne gives fuldt risikotillæg og indtægtsførsel af
skyggekontoen.

Resultatet udgjorde 2,1 mia. kr. mod 2,8 mia. kr.
i 2009 som følge af lavere investeringsafkast og
højere udgift til særlige overskudsandele.

Markedsbetingelser i Danmark

Økonomisk afmatning og usikkerhed om skat-
temæssige forhold prægede indledningsvist
pensionsmarkedet i 2010. De økonomiske kon-
junkturer blev gradvist forbedret gennem året, og
efter afklaringen om de skattemæssige forhold

FORRETNINGSOMRÅDER DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

kunne fokus igen sættes på behovet for langsigtet
opsparing.

Markedet var både præget af øget konkurrence og
en fortsat stor interesse i at spare op til pension.
Danica Pension fastholdt i 2010 sin position som
en af Danmarks førende udbydere af livs- og pen-
sionsforsikringsprodukter.

Indtjening

Indtjening fra forsikringsaktiviteter blev på 2,1
mia, kr. i 2010 mod 2,8 mia. kr. i 2009. Resultatet
var positivt påvirket af et positivt investerings-
resultat af egenkapitalen på 799 mio. kr., der

dog blev 584 mio. kr. lavere end i 2009. Investe-
ringsafkastet af kundemidler i Danica Traditio-
nel udgjorde 5,8 pct., hvorfor det var muligt at
indtægtsføre risikotillæg og skyggekontoen fra
2008 på 0,6 mia. kr. Risikotillægget, der beregnes
som en andel af forsikringsmæssige hensættelser,
udgjorde 1,1 mia. kr. for 2010.

Investeringsafkastene af såvel obligationer som
aktier var positive. De positive afkast på obliga-
tioner skal ses i sammenhæng med en faldende
rente set over hele året, som medførte stigninger
i de forsikringsmæssige hensættelser, der som
følge heraf måtte styrkes med 3,1 mia. kr.

Resultatet var negativt påvirket med 641 mio. kr.
til særlige overskudsandele. De berørte kunder
tildeles en andel af overskuddet, hvis overdæk-
ningen på Danica Pensions egenkapital i forhold
til den tilstrækkelige basiskapital andrager en vis
størrelse.

Forsikringsteknisk resultat af unit-link fortsatte
den positive udvikling med et resultat på 327
mio. kr., hvilket var en fremgang på 176 mio. kr.
i forhold til 2009.

 

DANICA PENSION
Mio. kr.

Andel af forsikringsmæssige hensættelser
Forsikringsresultat, unit-link
Forsikringsresultat, SUL
Investeringsresultat
Finansieringsresultat
Særlige overskudsandele
Ændring i skyggekonto
Indtjening fra forsikringsaktiviteter
Præmier, forsikringskontrakter
Præmier, investeringskontrakter
Hensættelser, forsikringskontrakter
Hensættelser, investeringskontrakter
Kundemidler, investeringsaktiver

Danica Traditionel

Danica Balance

Danica Link
Allokeret kapital (gns.)

Indtjening i pct. af alløk. kapital

2010
1.126
327
81
799
-130
-641
584
2.146
18.371
5.778
233.062
22.397

188.057
21.752
44.509

5.732
37,4

Indeks
2009 10/09
1.087 104
151 217
-37
1.383 58
-247
-40
573 102
2.810 76

17.152 107
3,279 176
222.377 105
15.032 149

181.288 104
13.638 159
32.800 136

5.731 100
493,0

4. kvartal
2010

289
118

96

-30

31
-341
584
685
4.842
1.578
233.062
22.397

188.057
21.752
44.509

6.085
45.0

3. kvartal
2010

282

72

-3

308
-31
-100
177
705
4.638
910
237.997
20.315

197.663
19.161
41.032

5.865
48.1

2. kvartal
2010

279
63

17

102
-31
-100
"177
153
4.107
1.600
230.268
18.595

192.331
16.444
38.327

5.566
11,0

Syge- og ulykkesresultatet (SUL) blev forbedret
som følge af positiv afløbsgevinst i den danske
forretning.

Nærmere redegørelse for Danica Pensions
overskudspolitik og indregning i Danske Bank
koncernen findes på www.danskebank.com/ir.

Danica Pensions aktiviteter i udlandet

I Sverige steg præmierne med 86 pct. i forhold til
2009. Stigningen kan henføres til Depåfårsåkring,
som bidrog med 4,1 mia. kr. i indskud i 2010.

I Norge steg præmierne med 132 pct. til 1,4 mia.
kr. Stigningen skyldes blandt andet, at der er
indgået en samarbejdsaftale, der har medført

samlede præmieindtægter på 524 mio. kr. i 2010.
Salget i Irland var stadig præget af et kriseramt
irsk marked og bidrog med præmier på 55 mio. kr.

PRÆMIEEINDTÆGTER

Mia. kr. 2010 2009
Præmieindtægter, indland

Traditionel 7,5 8,7
Unit-Link 9,8 7,3
Syge- og ulykke (SUL) 1,3 1,3
Interne overførsler -1,7 -0,7
Præmieindtægter, udland 72 3,8
l alt 24.1 20,4

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 FORRETNINGSOMRÅDER

1. kvartal
2010

276
74
-29
418
-36
-100

603
4.784
1.690

227.834
17.830

183.461
15.747
37.131

5.411
44,6

29

KUNDEMIDLER -

Investeringsafkast

Investeringsafkastet for kunder i Danica Balance
og Danica Link blev 4,8 mia. kr., svarende til en
gennemsnitlig forrentning i 2010 på 12,9 pct.
mod 24,0 pct. i 2009. Kunderne i Danica Balance
og Danica Link har således haft et højere afkast
end kunder med Danica Traditionel.

Investeringsafkastet for kundemidler i Danica
Traditionel udgjorde 5,8 pct. i 2010 mod 7,1 pct.
i 2009. Afkastet af kundemidler inklusive
ændringer i de forsikringsmæssige hensættel-
ser udgjorde 4,5 pct. Ultimo 2010 udgjorde den
samlede aktie-, kreditobligations- og ejendoms-
eksponering 37 pct.

Andel Andel Afkast Afkast

DANICA TRADITIONEL Pct. Pct. Pct. Pct.

Beholdning og afkast

Ejendomme
Obligationer mv.
Aktier

l alt

30

2010 2009 2010
10 10 2,6 4,1
80 80 5,1 6.5
17,1 22,e

100 5,8 7,1

2009

10 10
100

Kapitalstyrke

Basiskapitalen i Danica koncernen udgjorde
22,1 mia. kr, Danica koncernens samlede kapi-
talstyrke, det vil sige basiskapital og kollektivt
bonuspotentiale med fradrag af solvenskrav, ud-
gjorde 15,8 mia. kr. ultimo 2010. Hertil kom bo-
nuspotentiale på fripoliceydelser med 11,0 mia.
kr., der delvist kan anvendes til at dække tab.

Det danske finanstilsyn pålægger pensionsbran-
chen at udføre stresstesten Trafiklyset, som inde-
bærer stresstest af basiskapitalen. Danica er godt
rustet til dette risikoscenarie, der blandt andet
indebærer påvirkning ved et aktiekursfald på 12
pct. samt ændring i renten på 0,7 procentpoint.
Aktiekursfald på 12 procentpoint ville ultimo
2010 reducere kollektivt bonuspotentiale med

FORRETNINGSOMRÅDER. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

 

1,7 mia. kr,, reducere bonuspotentiale på fripoli-
ceydelser med 0,1 mia. kr. og reducere egenkapi-
talen med 0,2 mia. kr. Et rentefald på 70 basis-
punkter ville reducere kollektivt bonuspotentiale
med 0,1 mia. kr., og forøge egenkapitalen med
0,4 mia. kr., mens bonuspotentiale på fripolice-
ydelser ville være uændret.

Standard & Poor's fastholdt i november sin rating
af Danica Pension på A (negativt outlook). Danica
Pensions S&P-rating er i høj grad bestemt af Dan-
ske Bank koncernens rating, der ligeledes blev
fastholdt.

Forventninger til 2011

Danica forventer i 2011 at fastholde sin position
som en af de førende udbydere af livs- og pen-
sionsforsikringsprodukter i Danmark.

Resultatet for 2011 vil især afhænge af udviklin-
gen på de finansielle markeder, som har betyd-
ning for, om der kan indtægtsføres risikotillæg.
Derudover vil resultatet, som i 2010, blive nega-
tivt påvirket af udgiften til særlige overskudsan-
dele.

Finanstilsynet har udstedt en ny kontributions-
bekendtgørelse, der trådte i kraft pr. 1. januar
2011. Den væsentligste ændring i forhold til det
hidtidige regelsæt er, at den samlede bestand af
gennemsnitsrenteforsikringer i livsforsikrings-
selskaber skal opdeles i grupper på baggrund af
beregningselementerne rente, risiko og omkost-
ninger. Opdelingen vil medføre, at risikotillægget
beregnes pr. gruppe.

   

ØVRIGE OMRÅDER INDEHOLDER KONCERNENS EJENDOMME, KONCERNSTABSFUNKTIONER
ELIMINERINGER, HERUNDER AF AFKAST PÅ EGNE AKTIER OG OBLIGATIONER.

ØVRIGE OMRÅDER

ØVRIGE OMRÅDER Indeks 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal
Mio. kr. 2010 2009. 10/09 2010 2010 2010 2010
Nettorenteindtægter 182 124 147 67 -39 84 70
Nettogebyrindtægter -37 -38 - -11 6 -16 d
Handelsindtægter -91 -168 - -95 36 48 -80
Øvrige indtægter 790 251 - 256 1 240 293
indtægter i alt 844 169 . 217 -8 356 279
Omkostninger 350 794 44 93 81 115 61
Resultat før nedskrivninger på udlån 494 -625 - 124 -89 241 218

Nedskrivninger på udlån

Resuitat før skat 494 -625 - 124 -839 241 218
RESULTAT FØR SKAT
Mio. kr.
Ejendomme 283 -36 - 3e 42 121 88
Egne aktier -84 324 - -103 32 51 -64
Øvrige, herunder koncernstabsfunktioner 295 "265 - 195 -163 69 194
| alt 494 -625 - 124 -89 241 218

Øvrige områder indeholder koncernens ejendom- Øvrige funktioner, herunder koncernstabsfunk-

me, koncernstabsfunktioner samt regnskabsmæs- tioner, udviste et overskud på 295 mio. kr. mod

sige elimineringer, herunder af afkast på egne et underskud på 265 mio. kr. i 2009. Udviklingen

aktier og obligationer. var en følge af tilbagebetaling af for meget betalt

moms samt lønsumsafgift i perioden 2001-2006.
Resultat før skat udviste et overskud på 494 mio.
kr. mod et underskud på 625 mio. kr. i 2009.

Resultat af koncernens ejendomsområde steg i

forhold til sidste år med 319 mio. kr. til 283 mio.
kr. Udviklingen skyldtes nedskrivninger på ejen-
domme i 2009 samt lavere omkostninger i 2010.

En del af kundernes opsparing i puljer og i
Danica er placeret i Danske Bank aktier. Regn-
skabsreglerne indebærer, at afkastet af Danske
Bank aktierne skal elimineres i regnskabet, mens
tilskrivningen af afkastet til kundernes opsparing
resultatføres. Elimineringen medførte en udgift i

' 2010 på 84 mio. kr. mod en udgift på 324 mio. kr.
i 2009.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 FORRETNINGSOMRÅDER 31

3e

KAPITALSTYRING

Koncernens kapitalstyring understøtter forret-
ningsstrategien og sikrer, at koncernen er til-
strækkeligt velkapitaliseret til også at modstå et
betydeligt tilbageslag i makroøkonomien. Kapi-
talstyringen sikrer endvidere, at de lovgivnings-
mæssige kapitalkrav er overholdt, og understøtter
koncernens rating.

Koncernens kapitalgrundlag i form af basiskapital
består ud over traditionel egenkapital af hybrid
kernekapital samt supplerende kapital. Kapital-
grundlaget udgjorde 150 mia. kr, ultimo 2010.

BASISKAPITAL

Mia. kr. 2010 2009
Kernekapital (ekskl. hybrid

kernekapital) 85 79
Hybrid kernekapital efter fradrag 40 39
Supplerende kapital efter fradrag 25 30
Basiskapital i alt 150 148

Koncernens individuelle solvensbehov, det vil
sige en basiskapital som er passende til at dække
koncernens risici, udgjorde ultimo 2010 90,0 mia.
kr., svarende til 10,7 pct. af de risikovægtede akti-
ver. Sammenholdt med den faktiske basiskapital
og solvensprocent på henholdsvis 149,7 mia. kr.
og 17,7 er der en massiv overdækning på 59,7
mia. kr. ved udgangen af 2010.

I 2010 deltog Danske Bank i en stresstest initieret
af CEBS (Committee of European Banking Super-
visors) i samarbejde med det danske finanstilsyn.
Stresstesten tog afsæt i data pr. ultimo 2009 og
toårige scenarier og mere end 90 banker deltog.
Danske Bank klarede sig godt i stresstesten sam-
menholdt med de øvrige banker, inklusive i det
hårde scenarie, ”Adverse scenario after sovereign
shock”, hvor koncernen lå i den bedste fjerdedel.
Resultatet bekræfter koncernens stærke finan-
sielle position.

KAPITALSTYRING DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

EFFEKT PÅ KERNEKAPITALPROCENTEN I CEBS'
HÅRDESTE SCENARIE "SOVEREIGN SHOCK”

4,7 12

11,7 | 07
0,1 —, 100

 

2009 Resultat Tab på  Nedskriwv- Skat,  Ændninger 2011E

før ned-  handels-  mnger pension, 1risiko-
skrivninger  porte- på udlån udbytte vægtede
på udlån" — foljen mv. aktiver

” Eksklusive tab på handelsporteføljen. Kernekapitalprocenien blev
opgjort efter overgangsreglerne til Basel II.

Koncernen suspenderede i 2008 hidtidige kapi-
talmålsætninger som følge af den øgede usik-
kerhed i forbindelse med den økonomiske krise
kombineret med forventninger om øgede lovgiv-
ningsmæssige krav til kapitalniveau og kapital-
kvalitet.

Det samlede kapitalbehov for koncernen tager
udgangspunkt i en vurdering af kapitalkravet i
henhold til nuværende kapitaldækningsregler og
hidtidige overgangsregler samt en kritisk vur-
dering af påvirkningen af fremtidig regulering,
herunder CRD IV.

Koncernen har en ambition om at forbedre den
nuværende rating. Koncernens rating er vigtig for
adgangen til likviditet samt prisfastsættelsen af
bankens længereløbende funding.

Konkret indgår derfor følgende kriterier ved fast-
sættelse af koncernens kapitalovervejelser:

+ Kapitalkrav under CRD samt hidtidige over-
gangsregler

+ Foreliggende udkast til fremtidige minimums-
kapitalkrav fra myndighederne

+ Rating-målsætning

e Forventet vækst og indtjening

+ Dividendepolitik

. Stresstest

For at styrke Danske Banks kapitalgrundlag og
understøtte kundernes finansieringsbehov optog
banken i maj 2009 hybridlån hos den danske stat

på 24 mia. kr. med mulighed for indfrielse i 2014.

Realkredit Danmark optog samtidig et hybridlån
på 2 mia. kr. med mulighed for indfrielse i 2012.

Den kommende regulering på kapitalområdet vil
stille øgede krav til kvaliteten af bankens kapital-
grundlag. Med henblik på at tilpasse banken

til disse ændringer har bestyrelsen fundet det
hensigtsmæssigt at øge Danske Banks aktiekapi-
tal ved i henhold til vedtægternes &$ 6 at udstede
nye aktier med fortegningsret for eksisterende
aktionærer i en garanteret aktieemission med et
provenu på ca. 20 mia. kr. Det er hensigten at
gennemføre kapitaludvidelsen i 1. halvår 2011,
med henblik på tidligt at bringe bankens egenka-
pital på det niveau, ledelsen anser for nødven-
digt, i betragtning af markedets omskiftelighed og
kommende regulering. Banken vil samtidig søge
at førtidsindfri de statslige hybridlån.

Banken har derfor henvendt sig til den danske
regering med anmodning om, at bankens lån kan
indfries i maj 2012. Det er endvidere anmodet
om, at lånets muligheder for konvertering til
aktier bortfalder.

Tilbagebetalingen af de hybride lån og aktieemis-
sionen vil medføre, at koncernens kernekapital-
procent eksklusive hybrid vil øges fra nuværende
10,1 til ca. 12,5, opgjort ultimo 2010. Koncernens
samlede kernekapitalprocent vil reduceres fra
nuværende 14,8 til ca. 14,1, opgjort ultimo 2010,
hvoraf knap 90 pct. vil hidrøre fra egenkapital.
Ændringerne vil samlet set sikre en kapitalstyrke,
der både i kvalitet og størrelse placerer koncernen
blandt de bedst kapitaliserede banker i Europa.

ICAAP

Kapitalstyring i Danske Bank er forankret i den
såkaldte ICAAP (Internal Capital Adequacy As-
sessment Process), som er en regelmæssig proces
for identifikation af koncernens risici og fastlæg-
gelse af koncernens kapitalbehov.

De lovgivningsmæssige rammer for kapitalstyring
er forankret i kapitalkravsdirektivet (CRD), som
blandt andet består af tre søjler baseret på Basel II:

+ Søjle I indeholder et regelsæt for opgørelse af
kapitalkravet, som udgør 8 pct. af de risi-
kovægtede aktiver for kredit-, markeds- og
operationel risiko

. Søjle II beskriver rammerne for ICAAP og dia-
logen med tilsynet herom. I ICAAP fastlægges
det individuelle solvensbehov, jf. yderligere
nedenfor

+ Søjle II omhandler markedsdisciplin og stiller
krav til de oplysninger, der skal gives om ri-
siko- og kapitalstyring. Koncernens opfyldelse
af søjle III fremgår af Risikostyring 2010, som
er tilgængelig på www.danskebank.com/ir

Hvor søjle I opgør risici og kapitalkrav ud fra
ensartede regler for alle institutter, skal der under
udarbejdelse af ICAAP (under søjle II) tages højde
for individuelle karakteristika i et givet institut,
ligesom alle relevante risikotyper skal inddrages,
uanset om de indgår i søjle I eller ej. Endvidere
dækker søjle II tilsynsprocessen (SREP), som er
en dialog mellem Finanstilsynet og et kreditin-
stitut vedrørende resultater og konklusioner for
instituttets ICAAP, herunder det individuelle
solvensbehov.

I ICAAP identificerer ledelsen de risici, kon-
cernen er eksponeret mod, med henblik på at
vurdere risikoprofiler. Endvidere vurderes det,
hvilke risici, der skal afdækkes med kapital og så-
ledes medregnes i det individuelle solvensbehov.
Desuden indeholder ICAAP kapitalplanlægning,
der skal sikre, at koncernen har kapital nok de
kommende år, hvilket blandt andet baserer sig på
stresstest.

Individuelt solvensbehov

Det individuelle solvensbehov er i Danske Bank
vurderet ud fra en række mål, herunder det stør-
ste af:

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 KAPITALSTYRING 33

34

+ kapitalbehovet opgjort efter Danske Banks
interne model for økonomisk kapital

+ kapitalkravet beregnet i søjle I tillagt kapital-
behov til at dække risici ikke omfattet af søjle
I, eksempelvis pensionsrisici, forretningsrisici
og øvrige aktuelle risici (herefter benævnt
søjle 1+)

+ kapitalkravet efter overgangsreglerne for Basel
I, som er gældende frem til udgangen af 2011.

For såvel søjle I1+ som økonomisk kapital fore-
tages tillæg for at tage højde for usikkerhed ved
risikomodellerne, hvor det er relevant. Endvidere
inddrages der løbende kvalitative vurderinger af,
om kapitalniveauet er tilstrækkeligt til at dække
koncernens risici.

Koncernens individuelle solvensbehov udgør
90,0 mia. kr. ved udgangen af 2010. Sammen-
holdt med den faktiske basiskapital er der således
tale om en massiv overdækning ved udgangen af
2010 på 59,7 mia. kr.

KAPITALSTYRING
Mia. kr.
160

140

 

120 |
Individuelt |

100 - solvensbehov |

 

Økonomisk Søjle 1+ Overgangs- Basiskapital
kapital regler

Opgørelsen af det individuelle solvensbehov for
Danske Bank koncernen og Danske Bank A/S er
yderligere beskrevet i Risikostyring 2010 samt
Invididuelt solvensbehov 2010, som kan findes
på www.danskebank.com/ir. Her findes yderli-

KAPITALSTYRING DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

 

gere information om koncernens styring af blandt
andet kreditrisiko, markedsrisiko og likviditets-
risiko.

Stresstest

Danske Bank anvender makroøkonomiske stress-
tests i ICAAP for at kunne fremskrive kapitalbe-
hov og kapital under forskellige ugunstige scena-
rier. Stresstest er således en vigtig metode til at
analysere koncernens risikoprofil, da den giver
ledelsen værdifuld indsigt i, hvordan koncernens
porteføljer påvirkes af ændringer i makroøkono-
mien, herunder hvordan negative begivenheder
kan påvirke koncernens kapital. Stresstest sikrer
desuden, at koncernen overholder de lovgiv-
ningsmæssige kapitalkrav.

DANSKE BANKS VIGTIGSTE STRESSTEST SCENARIER

Scenarie Beskrivelse

Mild recession En geopolitisk krise lægger midlertidigt
en dæmper på den globale efterspørgsel.
| dette scenarie antages det, at deri det
første år indtræder en svag konjunk-
turnedgang og derefter kommer et
opsving. I de følgende år vil væksten være
lavere end antaget i basisscenariet.

Hård recession Det antages i scenariet, at der indtræder
en dyb international recession med et
markant fald i handlen på verdensplan,
hvilket betyder lavere efterspørgsel for
eksporterhvervene. De indenlandske
investeringer og forbruget på hjem-
memarkedet falder samtidig med
huspriserne. Centralbanker verden over
fører en ekspansiv pengepolitik, og rente-
niveauet daler.

Regulatoriske Finanstilsynet: Basisscenarie + to
scenarier stressscenarier

CEBS: Basisscenarie + to stress-
scenarier

For en yderligere beskrivelse af de gennemførte
stresstests henvises til Risikostyring 2010, som
kan findes på www.danskebank.com/ir.

REGULERING

Koncernen følger nøje forslag til regulering af
den finansielle sektor på internationalt plan og
EU-niveau. Koncernen støtter tiltag, der styrker
modstandskraften i den finansielle sektor og
dermed også sektorens evne til at understøtte den
økonomiske vækst og finder, at Basel III langt hen
ad vejen lever op til dette kriterie.

Basel III

Basel III er et sæt internationale retningslinjer for
regulering af banker udstedt af Basel Komitéen.
De endelige Basel IN retningslinjer blev offentlig-
gjort i december 2010. Det forventes, at EU-
kommissionen vil komme med et lovforslag (CRD
IV) medio 2011 med henblik på ikrafttrædelse i
national lov primo 2013.

Basel III indeholder markant strammere krav til
bankernes kapital samt nye internationale likvi-
ditetskrav. Basel III, som det endeligt foreligger,
er dog problematisk i forhold til dansk realkredit.
Udover at skabe særlige udfordringer for penge-

' og realkreditinstitutterne kan forslaget påvirke

stabiliteten i valutakursen og medføre højere
låneomkostninger for kunderne.

Minimumskapitalkravet for kernekapital (eksklu-
sive hybrid kernekapital) vil gradvist blive løftet
fra nuværende 2 pct. af risikovægtede aktiver til 7
pct. i 2019, inklusive en såkaldt kapitalbevarings-
buffer på 2,5 pct., der ved eventuelle brud vil
medføre begrænsninger for blandt andet dividen-
deudbetalinger. Endvidere indsnævres defini-
tionen af den kapital, der kan medregnes som
kernekapital (eksklusive hybrid kernekapital), og
der foretages ligeledes stramninger af opgørelsen
af risikovægtede aktiver.

Det er den foreløbige vurdering, at Danske Bank
koncernens kernekapitalprocent (eksklusive
hybrid kernekapital) på aktuelt 10,1 ville blive
reduceret med omtrent 1,2 procentpoint under
fuldt indfasede Basel III retningslinjer.

Reduktionen i kernekapitalprocenten (eksklusive
hybrid kernekapital) skyldes to forhold. Dels en

 

stigning i risikovægtede aktiver for modparts-
risiko og markedsrisiko, som bidrager med en
reduktion på 0,4 procentpoint. Dels fradrag i
kernekapitalen (eksklusive hybrid kernekapital),
herunder særligt vedrørende koncernens investe-
ring i Danica, hvilket bidrager med en reduktion
på 0,8 procentpoint.

Det aktuelle fradrag på 4,8 mia. kr. vedrørende
Danica forventes fremover at skulle foretages
fuldt ud i kernekapitalen (eksklusive hybrid
kernekapital). Efter nugældende regler foretages
fradraget med halvdelen i kernekapitalen og
halvdelen i den supplerende kapital. Det samlede
fradrag i basiskapitalen forventes således isoleret
set uændret som følge af Basel II.

Koncernen er i henhold til EU-regler defineret
som et finansielt konglomerat. EU-kommissionen
forventes at komme med forslag til en større re-
vision af direktivet for finansielle konglomerater
i 2011 eller 2012. Det kan betyde ændrede regler
i Danmark for konglomeraters solvensmæssige
behandling af forsikringsdattervirksomheder,
herunder for medregning af forsikringsdattervirk-
somheders efterstillede kapitalindskud. Danica
har optaget efterstillet kapital på 3 mia. kr., der
efter nugældende regler reducerer fradraget i
bankens kapitalgrundlag.

BASEL III-JUSTERET KERNEKAPITALPROCENT
(EKSKLUSIVE HYBRID KERNEKAPITAL)

 

Pct.
12
9 [—] —
0,8 0,4
6
3
o—
Kernekapital-  Fradragi Stigning i Basel IIl-justeret
procent kernekapital risiko- kernekapital-
(ekskl. hybrid (ekskl. hybrid — vægtede procent
kernekapital) kernekapital) aktiver (ekskl. hybrid
kernekapital)
DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 REGULERING 35

36

Som en del af Basel III har Basel Komitéen
ligeledes foreslået opbygning af modcykliske buf-
fere på op mod 2,5 pct. af risikovægtede aktiver,
men kun i tilfælde af overnormal udlånsvækst

i økonomien, der er forbundet med samfunds-
økonomiske risici. Danske Bank har noteret sig,
at Basel Komitéen overvejer, om bufferen kan
imødegås med anden tabsabsorberende kapital
udover egenkapital, og at bufferen, indtil sådanne
overvejelser er udmøntet, skal imødegås med
egenkapital.

Basel [II indeholder også krav til en leverage ratio
på mindst 3 pct. defineret som kernekapitalen i
forhold til justerede aktiver i alt. Der vil dog først
fra 2018 ifølge Basel Komitéen være tale om et
egentligt minimumskrav.

Det er vurderingen, at Danske Bank koncernens
Basel III justerede leverage ratio ligger på om-
kring 3,6 pct. ved udgangen af 2010. Det forven-
tes, at EU-kommisionens holdning til en leverage
ratio foreligger medio 2011, hvorfor den nuvæ-

rende vurdering af koncernens leverage ratio er
med det forbehold.

På likviditetsområdet er den endelige udform-
ning af likviditetskravene endnu ikke afklaret

på EU-niveau. Hvis der tages udgangspunkt i de
endelige Basel III retningslinjer, vil det medføre
behov for væsentlige ændringer i koncernens
fundingstruktur og likviditetsbufferens sammen-
sætning. Årsagen er ikke mindst den begrænsede
mulighed for indregning af realkreditobligationer
i likviditetsbufferen samt manglende anerkendel-
se af funding med en restløbetid på under ét år.

Solvency II (forsikring)

På forsikringsområdet vil kravet til kapitalstyrke
være i fokus, når der ses frem mod 2012, hvor de
internationale solvensregler, Solvency II, træder
i kraft. Regelsættet introduceres for at forbedre
kundernes sikkerhed og generelt vil kapitalkra-
vene øges. Danica er godt rustet til at imødegå de
nye regler.

REGULERING DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

Øvrige tiltag

På EU-niveau blev der i 2010 opnået enighed
om oprettelse af en ny EU-tilsynsstruktur. Den
nye struktur trådte i kraft 1. januar 2011 og har
til hensigt at styrke tilsynet med de finansielle
markeder og institutter på tværs af EU samt un-
derstøtte konkurrencen.

Det nye setup indebærer blandt andet, at der
oprettes tre nye EU-tilsynsorganer på områderne
for henholdsvis bank, værdipapirmarkeder samt
forsikring og pension. Disse organer vil få en
række styrkede beføjelser, herunder mulighed
for at udstede bindende tekniske standarder til
efterlevelse i medlemslandene.

Koncernen er positivt indstillet over for den nye
EU-tilsynsstruktur og støtter fuldt op om tiltag,
der bidrager til at styrke tilsynet og tilsynssamar-
bejdet på tværs af medlemslande i EU.

I G20-regi blev man i november 2010 enige om et
sæt anbefalinger og en tidsplan over de næste år
for regulering af og tilsyn med såkaldt systemisk
vigtige banker — internationalt omtalt som SIFIs
(Systemic Important Financial Institutions).

Anbefalingerne indebærer blandt andet, at alene
globale SIFIs til at starte med skal have en højere
tabsabsorberende kapacitet end de minimums-
krav, som følger af Basel II.

Det er koncernens holdning, at eventuelle
løbende krav til SIFIs skal forankres i et sæt
klare internationale regler for at undgå konkur-
rencemæssige forvridninger som følge af lokale
forskelle i håndteringen af SIFIs. Det er forvent-
ningen, at EU-kommissionen vil komme med
konkrete forslag i 2011.

Se Risikostyring 2010 for uddybning af ny regule-
ring, herunder Basel III konsekvenser.

INVESTOR RELATIONS

Investor Relations varetager kommunikationen
til koncernens investorer og analytikere. Gen-
nem åbenhed og gennemsigtighed tilstræbes, at
investorer og analytikere i den løbende kontakt
samt via hjemmesiden www.danskebank.com/ir
får korrekt og tilstrækkelig viden om koncernen.

Hvert kvartal understøttes relationerne til
investorer og analytikere gennem afholdelse af
roadshows i forbindelse med offentliggørelse af
regnskab. Der er i 2010 afholdt investormøder i
de nordiske lande, i Europa samt i USA og Ca-
nada med ca. 400 deltagende investorer.

Derudover varetager Investor Relations og ledel-
sen kontakten til analytikere samt nuværende og
potentielle investorer ved at deltage i en række
seminarer og konferencer i ind- og udland, hvor
aktuelle forhold vedrørende koncernen præsente-
res og diskuteres.

Ved udgangen af 2010 blev Danske Bank aktien
dækket af 21 analytikere, heraf 6 danske.

Danske Bank aktien

Danske Bank aktien er noteret på den nordiske
børs Nasdaq OMX Copenhagen og indgår i en
række danske og internationale aktieindeks, her-
under OMX Copenhagen 20-indekset (OMXC20)
med en vægt på ca. 10,2 pct. ultimo 2010.

Danske Bank aktien steg fra kurs 118,0 ultimo
2009 til kurs 143,0 ultimo 2010. Det svarer til en
stigning på 21 pct. Til sammenligning steg OMX
Copenhagen 20-indekset med 36 pct., og MSCI
Europe Banks indekset faldt med 14 pct.

Den daglige omsætning i Danske Bank aktien var
i 2010 207 mio. kr. i gennemsnit mod 205 mio.
kr. i 2009. Aktien var en af de mest omsatte på
OMXC20.

DANSKE BANK AKTIEN 2010 2009
Aktiekapital (mio. kr.) 6.988 6.988
Børskurs, ultimo året 143,0 118.0
Total markedsværdi, ultimo året

(mia. kr.) 99 81
Årets resultat pr. aktie 5,3 2.5

Udbytte pr. aktie (kr.)

Indre værdi pr. aktie (kr.) 151,4 145,8
Kurs/indre værdi pr. aktie 0,9 0,8

Danske Bank aktien har over de seneste fem år i
gennemsnit givet et negativt afkast på 6 pct. om
året inklusive udbytte. Til sammenligning har
MSCI Europe Banks indekset givet et gennem-
snitligt negativt afkast på 13 pct. om året.

DANSKE BANK AKTIEN
Indeks 2006 = 100

200

150

—AGPPONEN mn

vr

O
2006 2007 2008 2009 2010

HH Danske Bank
HH MSC! Europe Banks

Udlodningspolitik

Den overordnede finansielle målsætning er at
realisere et konkurrencedygtigt afkast til aktionæ-
rerne i form af kursstigninger og udbytteudlod-
ninger.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 INVESTOR RELATIONS 37

38

Fra 1. oktober 2010 og så længe den danske stat
har indskudt hybrid kernekapital, er udbyttebe-
taling begrænset til maksimalt at udgøre årets
resultat. Låneaftalen medfører derudover, at for-
rentningen øges, såfremt Danske Bank udlodder
et udbytte højere end 3,4 mia. kr. pr. år.

Udløbet af bankpakke I medfører, at der er
mulighed for at udlodde udbytte. Under behørig
hensyntagen til koncernens kapitalbehov har
bestyrelsen som målsætning at udlodde op til en
tredjedel af årets resultat, dog forudsat at udbyt-
tebetalingen ikke medfører en forøget rentebeta-
ling på hybride lån hos staten. Der indstilles ikke
udbytte for 2010.

Aktionærfordeling

Koncernen havde ultimo 2010 ca. 325.000 aktio-
nærer, hvoraf 20 investorer besad ca. 49 pct. af
aktiekapitalen.

Koncernen vurderer, at over 36 pct. af aktieka-
pitalen ejes af aktionærer uden for Danmark,
primært aktionærer i Storbritannien og USA.

AKTIONÆRFORDELING 2010

USA & Canada,
11 pct.

  

Storbritannien,
14 pct.

Realdania,

10 pct.
Øvrige,
11 pct.

Øvrige danske,
31 pct.

INVESTOR RELATIONS DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

AP. Møller, 23 pct.

 

Ifølge selskabsloven skal enhver, der besidder
aktier i et aktieselskab, give meddelelse til sel-
skabet herom, såfremt aktiernes stemmeret udgør
mindst 5 pct. af aktiekapitalens stemmerettighe-
der, eller såfremt deres pålydende værdi udgør
mindst 5 pct. af aktiekapitalen. Ved ændringer i
et allerede meddelt besiddelsesforhold skal det
ligeledes meddeles, såfremt nærmere fastsatte
procentgrænser nås eller ikke længere er nået.

To aktionærgrupper har oplyst ejerskab på mindst
5 pct. af Danske Banks aktiekapital.

+ A.P. Møller og Hustru Chastine Mc-Kinney
Møllers Fond til almene Formaal og selskaber
i A.P. Møller - Mærsk Gruppen, København,
ejer tilsammen 22,76 pct. af aktierne

+ Realdania, København, ejer 10,07 pct. af akti-
erne

Enhver aktie giver ret til én stemme, og ingen
aktier har særlige rettigheder.

Koncernen ejede ultimo 2010 egne aktier svaren-
de til ca. 1 pct. af aktiekapitalen. Disse anvendes
til afdækning af de i tidligere år tildelte betingede
aktier og aktieoptioner samt investering på vegne
af forsikringstagere og puljer.

 

ORGANISATION OG SELSKABSLEDELSE

God selskabsledelse er essentiel for at kunne
opretholde tilliden fra investorer, realisere de
finansielle målsætninger samt fastholde den
nødvendige integritet og respekt over for interes-
senterne, herunder aktionærer, medarbejdere,
kunder, leverandører og myndigheder.

Ledelsesstrukturen afspejler de generelle danske
selskabs- og børsretlige krav samt særlige krav,
der følger af den finansielle lovgivning. Endvide-
re efterleves i al væsentlighed anbefalingerne for
god selskabsledelse udsendt af Komitéen for god
Selskabsledelse og justeret i foråret 2010. Nasdaq
OMX Copenhagen A/S stiller krav om, at alle
børsnoterede selskaber forholder sig til anbefalin-
gerne ud fra følg eller forklar princippet. Danske
Bank har på sin hjemmeside valgt at offentliggøre
en forklaring af bankens status i forhold til samt-
lige anbefalinger.

Ledelsesstrukturen er opbygget på en sådan
måde, at der sikres maksimal sikkerhed i forvalt-
ningen af koncernens aktiviteter samt overhol-
delse af lovgivningens krav.

DANSKE BANKS LEDELSESSTRUKTUR

Nøgleelementer i ledelsesstrukturen er fastlagte
bemyndigelser og forretningsgange, krav om
løbende rapportering samt betydelig gennemsig-
tighed i koncernens forhold.

Koncernstandarder for rapportering, økonomi-
styring, risikostyring, kreditbevilling, medar-
bejderudvikling, compliance samt den fælles
it-platform sikrer en velstruktureret styring på
tværs af hele koncernen.

Det er ledelsens ambition løbende at tilpasse
ledelsesstrukturen og de underliggende processer
med henblik på at fastholde den højest mulige
standard i forvaltningen samt sikre den bedst
mulige gennemsigtighed for aktionærerne.

Generalforsamling

Den ordinære generalforsamling skal ifølge
vedtægterne afholdes senest den 30. april hvert
år. Ekstraordinær generalforsamling kan afholdes
efter beslutning af generalforsamlingen eller be-
styrelsen eller på begæring af en af de generalfor-
samlingsvalgte revisorer eller af aktionærer, der
tilsammen ejer fem procent af aktiekapitalen.

BESTYRELSEN

| BESTYRELSESSEKRETARIATET

INTERN REVISION |

DIREKTIONEN

EKSEKUTIVKOMITEEN

DANSKE
CAPITAL

BANKAKTIVITETER DANICA

PENSION

 

| DANSKE | |

ØVRIGE
MARKETS

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 ORGANISATION OG SELSKABSLEDELSE 39

40

Ordinær generalforsamling blev afholdt den 23.
marts 2010. Dagsorden, præsentation samt web-
cast af formandens beretning på denne og tidlige-
re generalforsamlinger kan findes på koncernens
hjemmeside. Næste ordinære generalforsamling
afholdes den 29. marts 2011.

Generalforsamlingen indkaldes af bestyrelsen
ved bekendtgørelse i Erhvervs- og Selskabsstyrel-
sens it-system samt via koncernens hjemmeside.
Indkaldelse til aktionærer, der er noteret i aktie-
bogen, sker skriftligt, såfremt der er registreret
ønske herom. Indkaldelsen sker med højst fem
ugers og mindst tre ugers varsel.

Alle aktionærer har under iagttagelse af enkle
formalia adgang til at stille forslag til general-
forsamlingen. Forslag inden for de faste emner
på generalforsamlingen kan fremsættes på selve
generalforsamlingen. Enhver aktionær har ret til
at få et bestemt emne optaget på dagsordenen til
den ordinære generalforsamling, når aktionæren
skriftligt over for bestyrelsen fremsætter krav
herom, og emnet modtages af bestyrelsen senest
6 uger før generalforsamlingen skal afholdes eller
senest ugedagen efter offentliggørelse af årsrap-
porten.

Enhver aktionær kan møde på generalforsamling,
når vedkommende senest tre dage forud har an-
modet om adgangskort. En aktionær har stemme-
ret svarende til det antal aktier, som aktionæren
besidder på registreringsdatoen, som er ugedagen
før generalforsamlingen.

Der er én aktieklasse og ingen ejerlofter, stem-
meretsbegrænsninger eller andre begrænsninger
i aktionærernes ret til at gøre deres indflydelse
gældende.

Dirigenten, som udpeges af bestyrelsen, sikrer,

at generalforsamlingen afholdes på en forsvarlig
og hensigtsmæssig måde. Dirigenten er i den
anledning udstyret med en række vedtægtsbase-
rede beføjelser, herunder retten til at tilrettelægge
drøftelser, udforme afstemningstemaer og -måde
samt afslutte debatten.

Fra og med 2011 planlægger bestyrelsen at
indføre elektronisk afstemning på generalforsam-
lingen. Afgørelser træffes som hidtil ved simpelt
stemmeflertal, medmindre andet er krævet i
lovgivningen eller i koncernens vedtægter.

Vedtægtsændringer, der ikke i medfør af lovgiv-
ningens regler kan foretages af bestyrelsen, kan
kun foretages på generalforsamlingen ved tiltræ-
delse af mindst to tredjedele såvel af de afgivne
stemmer som af den på generalforsamlingen
repræsenterede, stemmeberettigede aktiekapital.

Til beslutning om ophør ved fusion eller frivillig
likvidation kræves imidlertid et stemmeflertal på
tre fjerdedele såvel af de afgivne stemmer som

af den på generalforsamlingen repræsenterede,
stemmeberettigede kapital.

Bestyrelsen

Kommende bestyrelsesmedlemmer indstilles til
valg af aktionærerne eller af bestyrelsen, hvor-
efter generalforsamlingen som øverste beslut-
ningsorgan træffer endelig afgørelse. Bestyrelsen
gennemgår hvert år kravene til bestyrelsens
kompetencer. Danske Bank ønsker at tilsikre,

at bestyrelsen stedse har en passende størrelse,
sammensætning og mangfoldighed blandt andet i
relation til alder, køn og nationalitet, der gør den
i stand til at varetage de ledelsesmæssige opgaver
og det ansvar, der påhviler bestyrelsen. Danske
Bank har fastsat en aldersgrænse for bestyrelses-

ORGANISATION OG SELSKABSLEDELSE DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

medlemmer, ifølge hvilken fratrædelse senest
sker på den første ordinære generalforsamling
efter deres fyldte 70 år.

Bestyrelsen består aktuelt af 153 medlemmer, heraf
ti generalforsamlingsvalgte og fem medarbejder-
repræsentanter. Ifølge dansk lovgivning har med-
arbejderne ret til at vælge et antal repræsentanter,
der svarer til halvdelen af de repræsentanter, der
er valgt af generalforsamlingen på tidspunktet for
medarbejdervalgets udskrivelse.

Generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer
er på valg hvert år. Medarbejderrepræsentanterne
vælges ifølge dansk lov for en fireårig periode og
vælges særskilt af koncernens danske ansatte. Det
seneste valg af medarbejderrepræsentanter fandt
sted i marts 2010. Derfor udløber de nuværende
fem medarbejderrepræsentanters valgperiode i
2014.

Ledelsesstrukturen indebærer, at bestyrelsen. -
fastlægger de overordnede principper for kon-
cernens anliggender. Direktionen udgør øverste,
daglige ledelse og skal herved følge de retnings-
linjer og anvisninger, som bestyrelsen har givet.
Den præcise arbejdsdeling mellem bestyrelsen og
direktionen reguleres af en forretningsorden, hvis
hovedindhold er gengivet på koncernens hjem-
meside.

Bestyrelsen holder møder efter behov, ca. 12
gange om året efter en mødeplan, der fastsættes
for hvert kalenderår. En eller to gange om året
holdes et længerevarende møde, hvor bestyrelsen
drøfter koncernens strategiske situation. Bestyrel-
sen har i 2010 afholdt 16 bestyrelsesmøder, heraf
fire telefoniske beslutningsmøder og ét længere-
varende strategimøde.

Bestyrelsen ansætter direktionen, bestyrelses-
sekretæren samt den interne revisionschef og
fastlægger deres respektive aflønning.

Bestyrelsen har i de sidste tre år foretaget en
systematisk evaluering af sin indsats ud fra en
række kriterier. I evalueringsprocessen har besty-
relsesmedlemmerne forholdt sig til bestyrelsens
samlede performance og til de enkelte medlem-
mers bidrag. Evalueringsprocessen fortsætter
fremadrettet og er forankret hos bestyrelsesfor-
manden. Resultatet af evalueringsprocessen er
drøftet af den samlede bestyrelse og har blandt
andet betydning for nomineringen af nye besty-
relsesmedlemmer.

Bestyrelsen indstiller de generalforsamlingsvalg-
te bestyrelsesmedlemmer til genvalg på general-
forsamlingen for 2010, bortset fra Sten Scheibye,
Birgit Aagaard-Svendsen og Alf Duch-Pedersen,
der ikke ønsker at genopstille. Bestyrelsen vil
endvidere fremsætte forslag om valg af Niels
Bjørn Christiansen, koncerndirektør for Danfoss
A/S som nyt medlem af bestyrelsen.

Efter generalforsamlingen forventes nuværende
næstformand Eivind Kolding konstitueret som
ny formand.

Bestyrelsesudvalg

Bestyrelsen har nedsat fire udvalg, der fører
tilsyn med særlige områder eller forbereder
sager, som efterfølgende behandles i den samlede
bestyrelse. De fire bestyrelsesudvalg udgør: Revi-
sion, Kredit og Risiko, Aflønning og Nominering.

Alle udvalg arbejder på basis af klart definerede
og offentliggjorte kommissorier og formålsbe-
stemmelser. Bestyrelsens fire udvalg har ikke

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 ORGANISATION OG SELSKABSLEDELSE 41

42

selvstændig beslutningskompetence, men refere-
rer alene til den samlede bestyrelse.

Revisionsudvalget gennemgår regnskabs-, revisi-
ons- og sikkerhedsmæssige forhold. Det drejer sig
om forhold, som bestyrelsen, udvalget selv, den
interne revisionschef eller de eksterne revisorer
ønsker nærmere gennemgået, før sagen fremlæg-
ges for bestyrelsen. Revisionsudvalget har i 2010
afholdt 4 møder.

Kredit- og Risikoudvalget følger væsentlige
engagementer som forberedelse til bestyrelsens
behandling. Udvalget fungerer som hørings-
panel vedrørende væsentlig kreditgivning og
gennemgår herudover udviklingen i boniteten i
koncernens udlånsportefølje samt særlige forny-
elsesindstillinger og engagementer. Herudover
overvåger udvalget den samlede risikoprofil,
tilgangen til risikostyring samt kapitalforhold.
Kredit- og Risikoudvalget har i 2010 afholdt 4
møder.

Aflønningsudvalget følger udviklingen i niveauer
for vederlag samt incitamentsprogrammer. Udval-
get overvåger, at incitamentsprogrammerne frem-
mer en vedvarende og langsigtet værdiskabelse
for aktionærerne. Aflønningsudvalget har afholdt
3 møder i 2010.

Nomineringsudvalget identificerer potentielle
bestyrelseskandidater og anbefaler disse til
bestyrelsen til opstilling på generalforsamlingen.
Nomineringsudvalget har afholdt 3 møder i 2010.

Anbefalinger for god selskabsledelse
Danske Bank efterlever alle anbefalinger fra Ko-
miteen for god selskabsledelse - på nær én: Ved
etablering af udvalg udvælges medlemmerne på
basis af kompetencer og erfaring.

 

Ifølge anbefalingerne for god selskabsledelse
klassificeres bestyrelsesmedlemmer som enten
afhængige eller uafhængige.

Ud fra anbefalingerne må et mindretal af besty-
relsens medlemmer anses for at være ”afhængi-
ge” på grund af anciennitet i bestyrelsen eller
væsentlig forretningsmæssig relation.

For at efterleve anbefalingerne vil bestyrelsen
fortsat bestræbe sig på, at mere end halvdelen

af medlemmerne er uafhængige, men afgørelsen
herom ligger hos aktionærerne. Bestyrelsen finder
det dog ikke relevant at se på uafhængighed i
hvert enkelt udvalg. Derfor vil anbefalingen om,
at et flertal af medlemmerne i bestyrelsesudvalg
skal kunne klassificeres som uafhængige, ikke
altid blive fulgt.

Det er vigtigt for bestyrelsen, at de generalfor-
samlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer er på valg
hvert år. Bestyrelsen mener ikke, at et åremåls-
kriterium er afgørende for vurderingen af de en-
kelte medlemmers evne til at fungere uafhængigt.
For en kompleks og stor leverandør af finansielle
ydelser som Danske Bank anser bestyrelsen an-
ciennitet for at være et værdifuldt aktiv. Bestyrel-
sen vurderer naturligvis regelmæssigt de enkelte
bestyrelsesmedlemmers objektivitet og integritet.

Følgende medlemmer har siddet i bestyrelsen i
mere end 12 år:

Birgit Aagaard-Svendsen
Sten Scheibye
Claus Vastrup

Flere af bestyrelsens medlemmer er tilknyttet
virksomheder med låneengagementer i Danske
Bank, hvorfor bestyrelsen har vurderet disse
medlemmers uafhængighed i forhold til kriteriet

ORGANISATION OG SELSKABSLEDELSE DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

 

om væsentlig forretningsmæssig relation. Vurde-
ringen omfatter, hvorvidt det enkelte engagement
relativt ubesværet ville kunne overflyttes til et
andet finansieringsinstitut samt dets betydning
for banken.

For at bevare det bankmæssige fortroligheds-
forhold har bestyrelsen valgt ikke at oplyse om
beslutninger vedrørende de enkelte medlemmers
uafhængighed.

I øvrigt kan intet bestyrelsesmedlem deltage i be-
handlingen af engagementer med virksomheder,
hvori det pågældende medlem har interesser.

Birgit Aagaard-Svendsen, der den 4. marts 2009
blev udpeget til formand for revisionsudvalget,
er det uafhængige og kompetente medlem af
revisionsudvalget, jf. bekendtgørelse om Revi-
sionsudvalg.

Direktionen .

Direktionen blev pr. 1. oktober 2010 udvidet med
bankdirektør Georg Schubiger. Georg Schubiger
har hidtil været øverste chef for Group Business
Development, og overtog i forbindelse med sin
indtrædelse i direktionen også ansvaret for Kon-
cern Service Center. Ultimo året gik Bankdirektør
Sven Lystbæk på pension, og pr. 1. januar 2011
indtrådte Henrik Ramlau-Hansen i direktionen
med ansvar for Koncernøkonomi. Direktionen
består herefter af ordførende direktør Peter
Straarup, bankdirektør Tonny Thierry Ander-

sen med ansvar for Bankaktiviteter Danmark,
bankdirektør Thomas F. Borgen med ansvar for
de udenlandske bankaktiviteter, Corporate and
Institutional Banking, samt Danske Markets og
Group Treasury, bankdirektør Henrik Ramlau-
Hansen med ansvar for Koncernøkonomi, Georg
Schubiger med ansvar for Koncern Service Center
og bankdirektør Per Skovhus med ansvar for Kon-
cernkredit.

Eksekutivkomité

Eksekutivkomiteen er et koordinerende forum,
hvis opgave er at anskue aktiviteterne på tværs
af koncernen under hensyntagen til det tværgå-
ende samspil, der eksisterer mellem eksempelvis
stabsfunktioner, de enkelte brands og landeorga-
nisationerne.

En organisationsændring i koncernen den 1.
oktober 2010 medførte en række ændringer i
Eksekutivkomiteen. Direktør Mikael Ericson
tiltrådte som chef for den nye enhed Corporate
and Institutional Banking. Samtidig tiltrådte Hen-
rik Normann som ny chef for Danske Markets.
Henrik Normann har tidligere været ansvarlig for
de danske bankaktiviteter. Group Treasury blev
udskilt fra Danske Markets som et særskilt om-
råde. Som chef for Group Treasury tiltrådte Steen
Blaafalk, som tidligere har været chef for Danske
Markets.

Eksekutivkomiteen består herefter af 19 medlem-
mer inklusive direktionen.

Ledelsesaflønning og aflønningspolitik
Bestyrelsen har vedtaget en vederlagspolitik

og senest fået godkendt denne på generalfor-
samlingen i marts 2008. Principperne i veder-
lagspolitikken afspejler målsætningen om god
selskabsledelse samt en vedvarende og langsigtet
værdiskabelse for aktionærerne. Bestyrelsen har
ansvaret for at foretage eventuelt nødvendige
tilpasninger og foretage fornyet forelæggelse for
generalforsamlingen.

Bestyrelsen aflønnes med et fast honorar og er
ikke omfattet af nogen former for incitaments-
eller performanceafhængig aflønning. General-
forsamlingen godkender bestyrelsens honorar i
forbindelse med behandlingen af årsrapporten.
Bestyrelsen fastlægger direktionens lønforhold,

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 ORGANISATION OG SELSKABSLEDELSE 43

44

som består af fast løn, forskellige former for
resultatafhængig løn samt pension. I det omfang
ledelsesmedlemmer i Danske Bank varetager
bestyrelsesposter i bankens datterselskaber, mod-
regnes honoraret herfor i deres kontraktmæssige,
faste løn.

I kraft af statens indskydelse af hybrid kernekapi-
tal i Danske Bank gælder et forbud om optionsba-
seret vederlag til direktionen og bestyrelsen.

Programmet for kontant resultatafhængig løn,
som tidligere har været en del af aflønningen i
koncernen, blev i 2009 suspenderet. Herefter er
alene givet resultatafhængig løn til medarbejdere
i Danske Markets og Danske Capital.

Særligt det reviderede kapitalkravsdirektiv fra
EU, der fastlægger reglerne for kreditinstitutters
kapitaldækning, og lov om finansiel virksomhed
har påvirket reglerne for honorering i den finan-
sielle sektor. Stramningerne til de. hidtil gæl-
dende regler for aflønning betyder, at koncernen
underlægges nye regler for aflønning samt udvi-
det oplysningspligt om honorering af bestyrelse,
direktion og risikotagere i øvrigt.

Hovedoverskrifterne i retningslinjerne er, at kon-
cernen skal:

+ Nedsætte et aflønningsudvalg, der udstikker
aflønningspolitikken (herunder forretnings-
gange for efterlevelse af aflønningspolitikken)
og udfører kontrol med efterlevelsen

« Definere hvilke medarbejdere, hvis aktivitet
har væsentlig indflydelse på virksomhedens
risikoprofil (risikotagere)

+ Følge særlige regler for sammensætning af
aflønning for bestyrelse, direktion og særlige
risikotagere

+ Offentliggøre informationer om aflønningsfor-
hold for bestyrelse, direktion og risikotagere.

Koncernen har efter Finanstilsynets regelsæt
identificeret 149 personer inklusive registrerede
direktører som væsentlige risikotagere i koncer-
nen.

Reglerne for aflønning til bestyrelse, direktion og
risikotagere betyder blandt andet, at der fastsæt-
tes grænser for størrelse af resultatafhængig afløn-
ning, samt at en del heraf udskydes til senere
udbetaling med mulighed for hel eller delvis
fortabelse afhængigt af fremtidige resultater. Be-
styrelsen modtager alene faste vederlag.

For at imødekomme reglerne for dokumentation
af aflønningspraksis udgives der fra 2011 årligt
en særskilt rapport indeholdende aflønningsfor-
hold og principper for aflønning af medarbejdere
omfattet af de nye regler.

Til godkendelse på bankens generalforsamling
fremsættes forslag til aflønningspolitik for kon-
cernen og forslag til etablering af programmer for
resultatafhængig løn for 2011:

+ Incitamentsprogram for direktionen med
mulighed for tildeling af resultatafhængig løn
på op til 20 pct. af den faste kompensation. 50
pct. af tildelt resultatafhængig løn tildeles i
aktier, og 75 pct. udskydes og pålægges yder-
ligere præstationsmål

+ Incitamentsprogram for udvalgte specialister
og ledere (ca. 700 deltagere) med mulighed
for tildeling af resultatafhængig løn på op til 3
måneders løn

Medarbejdere i de kapitalmarkedsvendte funktio-
ner vil ligesom i 2010 også i 2011 være omfattet
af resultatafhængig løn. En væsentlig del af den
resultatafhængige løn tildeles i betingede aktier
og udskydes.

Medarbejdere ansat i kontrolfunktioner modtager
ikke resultatafhængig løn, hvilket er på linje med
internationale anbefalinger.

ORGANISATION OG SELSKABSLEDELSE DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

met

Individuelle honorar- og lønoplysninger for
bestyrelse og direktion fremgår af note 9 til kon-
cernregnskabet.

Interne kontrol- og risikostyringssystemer
vedrørende regnskabsaflæggelsen

I henhold til lov om finansiel virksomhed skal
bestyrelsen påse, at direktionen opretholder ef-
fektive procedurer til identifikation, overvågning
og rapportering af risici, fyldestgørende interne
kontrolprocedurer samt betryggende kontrol

og sikringsforanstaltninger på it-området. Den
yderligere arbejdsdeling mellem bestyrelse og
direktion fremgår ovenfor.

Direktionen foretager løbende en vurdering og
tilpasning af de interne kontrol- og risikostyrings-
systemer vedrørende regnskabsaflæggelsen for at
fastholde et højt niveau.

Grundlaget for god regnskabsmæssig praksis er
fastlagte bemyndigelser, funktionsadskillelse,
krav om løbende rapportering samt betydelig
gennemsigtighed i koncernens forhold. Den
fælles it-platform er med til at sikre dokumen-
tation af regnskabsdata på tværs af koncernen

og begrænse risici i relation til regnskabsaflæg-
gelsen. Koncernøkonomi vurderer løbende risici
i forbindelse med regnskabsaflæggelsen og med
særligt fokus på de regnskabsposter, hvor skøn
og vurderinger kan have en væsentlig indfly-
delse på værdien af aktiver og forpligtelser. Disse
regnskabsposter fremgår af noten om væsentlige
regnskabsmæssige skøn og vurderinger i koncern-
regnskabet.

Direktionen har implementeret kontroller til at
imødegå de identificerede risici i forbindelse
med regnskabsaflæggelsen, ligesom direktionen
løbende overvåger udviklingen og overholdelsen
af relevant lovgivning samt andre forskrifter og
bestemmelser i forbindelse med regnskabsaflæg-
gelsen. Kontroller er etableret med det formål at
forhindre, opdage og korrigere eventuelle fejl og
uregelmæssigheder i rapporteringen. Kontroller

minimerer risikoen for fejl, men er ingen garanti
mod fejl.

Der er en veletableret proces med daglig og må-
nedlig rapportering inklusive afvigelsesrapporter
for de enkelte organisatoriske niveauer i koncer-
nen. Intern ledelsesrapportering udarbejdes efter
samme principper som den eksterne rapporte-
ring, og der anvendes samme datagrundlag og
rapporteringssystemer decentralt og centralt i
organisationen. Rapporteringen bliver gennem-
gået af Koncernøkonomi og danner grundlag for
udarbejdelse af det konsoliderede regnskab, som
direktionen modtager.

Banken har etableret en intern revision, som med
reference til bestyrelsen blandt andet løbende
gennemgår processer for intern ledelsesrapporte-
ring samt ekstern rapportering i delårsrapporter
og årsrapporten. Endvidere foretager Intern Revi-
sion operationel revision med fokus blandt andet
på de væsentlige områder af koncernens risiko-
styring, herunder rapportering på området.

Bestyrelsen og de af bestyrelsen nedsatte udvalg
modtager løbende rapportering fra direktio-

nen om overholdelse af de udstukne risiko- og
investeringsrammer samt de lovgivningsmæssige
placeringsregler, ligesom bestyrelsen løbende får
regnskabsinformation. Bestyrelsen modtager fra
Compliance og Intern Revision løbende rapporte-
ring om regeloverholdelse, herunder om even-
tuelle overtrædelser af interne forretningsgange
og politikker. En gang årligt rapporterer Intern
Revision til Revisionsudvalget om effektiviteten i
de etablerede rapporteringsprocesser vedrørende
regnskabsaflæggelsen og risikostyring mv.

Der henvises til bankens hjemmeside
www.danskebank.com/corporategovernance for
en komplet gennemgang af Danske Banks status
i forhold ti] anbefalingerne fra Komiteen for god
selskabsledelse samt yderligere information om
koncernens Corporate Governance.

DANSKE BANK ÅRSRAPPØRT 2010 ORGANISATION OG SELSKABSLEDELSE 45

46

CORPORATE RESPONSIBILITY

CR er en vigtig bestanddel af koncernens forret-
ningsstrategi.

Krav til leverandører

I 2009 besluttede koncernen at udvide samarbej-
det med sine leverandører for at styrke koncer-
nens indsats for at leve op til de 10 principper i
FN's Global Compact.

I 2010 formulerede koncernen derfor en ny ind-
købspolitik og etablerede et system til at varetage
de sociale, etiske og miljømæssige risici, som er
forbundet med at have strategiske leverandører.
En styregruppe bestående af medlemmer fra
relevante dele af koncernen har ansvaret for at
implementere politikken. Politikken og en beskri-
velse af processen for screening af koncernens
leverandører kan findes på hjemmesiden
www.danskebank.com/responsibility.

Finansiel forståelse på 3. år

I 2008 igangsatte koncernen sin indsats for at
være med til at højne den finansielle forståelse
blandt børn og unge. Online universet, Pengeby,
til børn i alderen 5-7 år blev lanceret i 2008 og
udvidet med et spil til de 8-9-årige i 2009. Ved
udgangen af 2010 havde 1.063.968 danske børn,
forældre og lærere besøgt hjemmesiden, og uni-
verset tiltrækker stadig nye besøgende.

I 2010 styrkede koncernen sit program for fi-
nansiel forståelse med to nye initiativer. Control
Your Money er målrettet 10-15-årige og lavet til
brug i grundskolens matematikundervisning.

En test af programmet blev gennemført blandt 94
grundskolelærere på 55 skoler. 52 lærere deltog

i den forbindelse i en spørgeskemaundersøgelse,
der viste, at 98 pct. af lærerne ville anbefale Con-
trol Your Money til deres kolleger.

En anden undersøgelse, som et analyseinstitut
har gennemført for Danske Bank blandt 2.700

CORPORATE RESPONSIBILITY DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

 

18-27-årige, viser, at deres viden om privatøkono-
mi er mangelfuld. Koncernen ønsker at være med
til at lukke denne videnskløft blandt de unge.
Derfor lancerede koncernen i 2010 læringshjem-
mesiden Mind Your Money. Mere end 80.000
unge har besøgt hjemmesiden, der blandt andet
indeholder budgetmoduler og beregnere.

For at styrke bankens dialog i øjenhøjde med de
unge har Mind Your Money tilknyttet en side på
det sociale medie Facebook. Siden administreres
af fire unge bankrådgivere, der deler deres pri-
vatøkonomiske erfaringer, besvarer spørgsmål og
giver gode råd om penge og privatøkonomi.

Nyt mål for energireduktion

I 2009 nåede Danske Bank koncernen sit mål
om CO,-neutralitet, dels gennem en besparelse i
koncernens egen udledning af CO, og dels gen-
nem køb af CO,-kreditter i fire miljøforbedrende
projekter.

I 2010 nedbragte koncernen sin CO,-udledning
med 935 tons i forhold til 2009 og neutraliserede
55.000 tons CO, gennem køb af CO,-kreditter.
Den relativt beskedne CO,-reduktion skal ses i
sammenhæng med de betydelige reduktioner i
CO, -udledning fra 2008 til 2009, der var på hele
10.000 tons. Den lave reduktion kan desuden del-
vist tilskrives ændrede metoder til indsamling af
varmedata. Koncernens CO,-udledning fra varme
steg således med 2.264 tons i 2010. Til gengæld
faldt CO,-udledningen fra elektricitetsforbrug
med 2.182 tons og CO,-udledningen fra papir
med 205 tons.

CO, -neutralitet fungerer som en katalysator for
organisatorisk effektivisering, og udgifterne til
CO,-kreditter er et incitament til at fortsætte

med at nedbringe koncernens energiforbrug og
CO, -udledning. I 2010 gennemførte koncernen en
omfattende kortlægning af potentialet for energi-
besparelser i koncernens bygninger. På basis af

— —m— )…]— +

denne kortlægning har koncernen sat et mål om
at nedbringe elektricitetsforbruget med 20 pct.
inden 2014.

Mangfoldighed i ledelse

Danske Bank koncernen vil være en attraktiv
arbejdsplads for alle med de rette kompetencer
uanset køn, etnisk baggrund, alder m.m. Det er
bankens opfattelse, at diversitet er en styrke, som
er med til at sikre koncernen adgang til de bedste
talenter. Derfor har koncernen en målsætning om
at arbejde systematisk med diversitet og inklu-
sion.

Siden 2007 har koncernen gennemført et leder-
uddannelsesprogram for potentielle kvindelige
ledere med det formål at øge andelen af kvinder
på mellem- og toplederniveau. I 2010 udvidede
koncernen sit fokus på at få flere kvinder i ledelse
ved at underskrive Ligestillingsministeriets Char-
ter for flere kvinder i ledelse. Med underskrif-

-… ten forpligter.koncernen sig til at udarbejde en

baseline-rapport, der beskriver nuværende tiltag.
På basis af rapporten skal koncernen udvikle en
strategi for det fremadrettede arbejde og sætte
konkrete mål for andelen af kvinder i ledelse.

12010 skrev koncernen endvidere under på en
anbefaling om flere kvinder i bestyrelser, der for-
pligter koncernen til ide kommende år at yde en
særlig målrettet indsats for at udvikle og rekrut-
tere flere kvindelige ledere til sin bestyrelse.

Socialt ansvarlige investeringer

I 2008 implementerede koncernen en politik for
socialt ansvarlige investeringer (SRI) for at sikre,
at koncernen ikke investerer kunders penge i
virksomheder, der overtræder internationale
retningslinjer for menneskerettigheder, miljø,
arbejdstagerrettigheder, våben og korruption.

I 2010 skærpede koncernen sit fokus på ansvar-
lige investeringer med tilslutningen til FN's

 

Principles for Responsible Investment (PRI). Med
tilslutningen til UN PRI forpligter koncernen

sig til at rapportere om implementeringen i en
årlig fremskridtsrapport. Det vil ske første gang i
begyndelsen af 2011.

Rapportering om samfundsansvar

Samtidig med Årsrapport 2010 har koncernen
offentliggjort Corporate Responsibility 2010, som
omhandler koncernens samfundsmæssige ansvar
inden for de fire hovedområder: Forretning, Med-
arbejdere, Miljø og Samfund. CR-rapporten er
siden 2007 organiseret i overensstemmelse med
Global Reporting Initiative's (GRI) retningslinjer
for bæredygtighedsrapportering.

Koncernen har siden 2007 støttet op omkring
FN's Global Compact, der er verdens største
frivillige netværk for virksomheders samfunds-
ansvar og bygger på 10 principper, der inden for
menneskerettigheder, arbejdstagerrettigheder,
miljø og korruption fungerer som en fælles refe-
renceramme for virksomheder over hele verden.
Som medlem af Global Compact forpligter kon-
cernen sig til årligt, i en såkaldt Fremskridtsrap-
port, at beskrive, hvorledes koncernen i praksis
forsøger at efterleve de 10 principper.

I 2008 blev Finanstilsynets bekendtgørelse om
finansielle rapporter ændret således, at koncer-
nen er forpligtet til at rapportere om arbejdet med
samfundsansvar i forbindelse med årsrapporten.

Rapporteringsforpligtelsen opfyldes ved at hen-
vise til koncernens fremskridtsrapport for 2010,
Communication on Progress, som kan findes på
hjemmesiden www.unglobalcompact.org.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 CORPORATE RESPONSIBILITY 47

REGNSKAB FOR DANSKE BANK KONCERNEN

SD
ol
=
3
is =]
V
4
61
(sza)
(se
67
67
(SY
("2
(S-2;
73
73
73
74
76
vas
fas
Ves
VÆ

Resultatopgørelse
Totalindkomst
Balance
Kapitalforhold
Pengestrømsopgørelse
Noter
1 Væsentlige regnskabsmæssige skøn
2 Forretningssegmenter
3 Bankaktiviteter landeopdelt
4 Nettorente- og handelsindtægter
5 Modtagne - og afgivne gebyrer
6 Andre Noe
7 Nettopræmieindtægter
8 Forsikringsydelser
9 Udgifter til personale og adm.
10 Revisionshonorar
pl Af-og nedskrivninger på aktiver
12 Nedskrivninger på udlån
13 Skat

14 Kassebeholdning mv.

15 Tilgodehavender hos kreditinstitutter

16 Handelsportefølje
17 Finansielle investeringsaktiver

18 Udiån

BR SE ES Eee ES

19 Udlån til dagsværdi mv.

2O Puljer og unit-link

21 Aktiver og forpligtelser vedr.
forsikringskontrakter

ze Kapitalandele iassocierede

virksomheder

laag sir SS casa

Investeringsejendomme

Materielle aktiver

Andre aktiver

Gæld til kreditinstitutter

Indån

Udskudt skat

EEN SED:

Andre forpligtelser

(N
[mr

Eftærstillede kapitalindskud

2 Forventet forfældstiælspunkt

33 Løbetidsfordelme

54 Pensiansordninger

55 Risikovægtede aktiver

55 Eventualforpligtelser og begivenheder
efter balancedagen

37 Repo- og reverseforretning

58 Aktiver stillet som sikkerhed

9 Leasing

 

1æ  40'Erhvervelse af virksomheder ÅRSREGNSKAB FOR

MODERSELSKABET
DANSKE BANK A/S

44 Koncernoversigt "| HEE "PÅTEGNINGER

"., 45 Anvendt regnskabspraksis Ledelsespåtegning

ANELSE STE Las
1.e1 Risikoeksponering. 6 5 —LEBELSESHVERY
l1el Kapitalgrundlag 165 Bestyrelse

ae 167 Direktion

IRC S) Markedsrisiko

SEE erne ENN
140 Forsikringsrisiko
(2-2. Pensionsrisiko

143 Hoved- og nøgletal

|
|
|
i
'
i
I
i
|

FR RENEE ENE

HS en nnEen

L

 

50

RESULTATOPGØRELSE - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

ØNMNOQDUO

w

12

13

Mio. kr.

Renteindtægter
Renteudgifter

Nettorenteindtægter

Modtagne gebyrer

Afgivne gebyrer

Handelsindtægter

Andre indtægter

Nettopræmieindtægter

Forsikringsydelser

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder
Avance ved salg af associerede og tilknyttede virksomheder
Udgifter til personale og administration

Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver

Resultat før nedskrivninger på udlån

Nedskrivninger på udlån

Resultat før skat
Skat

Årets resultat

Fordeles på:
Moderselskabet Danske Bank A/S' aktionærer
Minoritetsinteresser

Årets resultat

Årets resultat pr. aktie (kr.)
Årets resultat pr. aktie (udvandet) (kr.)
Foreslået udbytte pr. aktie (kr.]

RESULTATOPGØRELSE - DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK, ÅRSRAPPORT 2010

2010

79.625
43.642

35.983
11.803
3.714
5.984
4.798
18.253
26.172
84

659
24.014
3.397

20.267
13.817

6.450
2.786

3.664

3.661

3.664

5,3
5,3

2009

112.326

64.784

47.542
10.464
3.222
14.101
3.919
17.051
29.821
288

5
24.915
4.980

30.432
25.677

4.755
3.042

1.713

1.727
-14

1.713

2,5
2,5

TOTALINDKOMST - DANSKE BANK KONCERNEN

Note Mio. kr.

Årets resultat
Anden totalindkomst
Omregning af udenlandske enheder
Hedge af udenlandske enheder
Urealiserede kursreguleringer, finansielle aktiver disponible for salg
Realiserede kursreguleringer, finansielle aktiver disponible for salg
13 Skat vedrørende anden totalindkomst

 

Anden totalindkomst i alt

 

Årets totalindkomst

 

Fordeles på:
Moderselskabet Danske Bank A/S' aktionærer
Minoritetsinteresser

 

Årets totalindkomst

 

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 TOTALINDKOMST - DANSKE BANK KONCERNEN

2010

3,664

1.009
-961
-145

44
242

189

3.853

3.850

3.853

2009

1.713

446
"340
291
417
1119

695

2.408

2.422
-14

2.408

51

se

BALANCE - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

14
15
16
17
18
19
20
el
Pe
23
24
25

29
26

27
16
28
19
20
21

29
30
31

Mio. kr.

AKTIVER

Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker
Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker
Aktiver i handelsportefølje

Finansielle investeringsaktiver

Udlån til amortiseret kostpris

Udlån til dagsværdi

Aktiver i puljer og unit-link investeringskontrakter
Aktiver vedr. forsikringskontrakter

Kapitalandele i associerede virksomheder
Immaterielle aktiver

Investeringsejendomme

Materielle aktiver

Aktuelle skatteaktiver

Udskudte skatteaktiver

Andre aktiver

Aktiver i alt

FORPLIGTELSER

Gæld til kreditinstitutter og centralbanker
Forpligtelser i handelsportefølje

Indlån

Udstedte Realkredit Danmark obligationer
Indlån 1 puljer og unit-link investeringskontrakter
Forpligtelser vedr. forsikringskontrakter
Andre udstedte obligationer

Aktuelle skatteforpligtelser

Udskudte skatteforpligtelser

Andre forpligtelser

Efterstillede kapitalindskud

Forpligtelser i alt

EGENKAPITAL

Aktiekapital

Valutaomregningsreserve

Reserve vedr. finansielle aktiver disponible for salg
Overført overskud

Foreslået udbytte

Moderselskabet Danske Bank A/S' aktionærer
Minoritetsinteresser

Egenkapital i alt

Forpligtelser og egenkapital i alt

BALANCE - DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK ÅRSRAPPØRT 2010

2010

35.403
228.100
641.993
118.556

1.146.731
701.715

59.698

217.515
1.040
22.936
4.799
7.861
1.404
1.693
24.442

3.213.886

317.988
478.386
861.053
555.486
67.277
238.132
450.219
858
6.003
56.406
77.336

3.109.144

6.988
-136
-1.330
99.205

104.727
15

104.742

3.213.886

2009

33.714
202.356
620.052
118.979
1.127.142
688.473
45.909
196.944
1.086
23.037
4.948
8.800
2.274
2.120

22,643

3.098.477

311.169
380.567
859.580
517.055
53.133
223.876
514.601
1.197
5.391
51.247
80.002

2.997.818

6.988
-184
-1.229
95.084

100.659

100.659

3.098.477

KAPITALFORKOLD - DANSKE BANK KONCERNEN

Mio. kr.

Ændring i egenkapital

Egenkapital, 1. januar 2010

Årets resultat

Anden totalindkomst
Omregning af udenlandske enheder
Hedge af udenlandske enheder
Urealiserede kursreguleringer, finansielle
aktiver disponible for salg
Realiserede kursreguleringer, finansielle
aktiver disponible for salg
Skat af anden totalindkomst

Anden totalindkomst i alt
Totalindkomst

Transaktioner med ejere
Udbetalt udbytte

Køb af egne aktier

Salg af egne aktier
Aktiebaseret vederlag

Tilgang af minoritetsinteresser
Skat af egenkapitalbevægelser

Egenkapital. 31. december 2010

Egenkapital, 1. januar 2009

Årets resultat

Anden totalindkomst
Omregning af udenlandske enheder
Hedge af udenlandske enheder
Urealiserede kursreguleringer, finansielle
aktiver disponible for salg
Realiserede kursreguleringer, finansielle
aktiver disponible for salg
Skat af anden totalindkomst

Anden totalindkomst i alt
Totalindkomst

Transaktioner med ejere
Udbetalt udbytte

Køb af egne aktier

Salg af egne aktier
Aktiebaseret vederlag

Skat af egenkapitalbevægelser

Egenkapital, 31. december 2009

Aktie-
kapital

6.988

6.988

6.988

6.988

Valutaom-
regnings-
reserve

-184

1.009
7961

48

48

-136

-290

446
-340

106

106

-184

Aktiver
disponible
for salg

"1.229

-145

44

-101

-101

-1.330

"1.937

291

708

708

"1.229

Overført
overskud

95.084
3.661

242
242

3.903

-19.195
19.316
154

-57

99.205

93.464
1.727

-17.358
17.315
36

19

95.084

Moderselskabet Danske Bank A/S' aktionærer

Foreslået
udbytte

l alt

100.659
3.661

1.009
-961

-145

44
242

189

3.850

-19.195
19.316
154

-57

104.727

98.225
1.727

446
-340

291

417
1119

695

2.422

-17.358
17.315
36

19

100.659

Minoritets-
interesser | alt

100.659
3 3.664

1.009
-961

-145

44
242

189

3 3.853

-19.195
19.316

154

le 12
757

15. 104.742

22 98.247
-14 1.713

446
340

291

417
-119

695

-14 2.408

-8 -8
-17.358
17.315

36

19

100.659

Udlodning af udbytte er begrænset til maksimalt at udgøre Danske Banks løbende overskud, indtil indfrielse af statslig hybrid kapital og udløb af

statsgaranterede obligationsudstedelser.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 KAPITALFORHOLD - DANSKE BANK KONCERNEN

53

54

KAPITALFORHOLD - DANSKE BANK KONCERNEN

Mio. kr.

Resultat pr. aktie
Årets resultat

Gennemsnitligt antal udestående aktier, stk.
Antal udvandende aktier vedrørende aktiebaseret vederlæggelse, stk.

Gennemsnitligt antal udestående aktier (udvandet)

Årets resultat pr. aktie (kr.)
Årets resultat pr. aktie (udvandet) [kr.)

2010

3.661

691.532.605

691.532.605

5,3
5,3

Den udstedte aktiekapital er opdelt i aktier å 10 kr. Banken har kun én klasse, idet alle aktier har samme rettigheder.

Udestående aktier, stk.
Udstedte aktier, ultimo
Koncernens beholdning af egne aktier

Udestående aktier, ultimo

Stk.

Beholdning af egne aktier 2010
Handelsportefølje 3.364.430
Investering på vegne af kunder 3.648.751
l alt ' 7.013.181
Handels-

portefølje

Beholdning, primo 452
Køb af egne aktier 19.152
Salg af egne aktier 19.129
Kursregulering 6
Beholdning, ultimo 481

Stk.
2003

3.831.953
4.816.997

8.648.950

Investering
på vegne
af kunder

568
43

187
98

522

698.804.276
7.013.181

691.791.095

Værdi
2010

481
S22

1.003

lalt
2010

1.020
19.195
19.316

104

1.003

2009

1.727

689.697.409

689.697.409

2,5
2,5

698.804.276
8.648.950

690.155.326

Værdi
2009

452
568

1.020

| alt
2009

468
17.358
17.315

509

1.020

Bestyrelsen er bemyndiget til at lade banken - til eje eller pant - erhverve egne aktier inden for en samlet pålydende værdi af i alt 10 pct. af ban-
kens aktiekapital. Ved erhvervelse til eje må købsprisen ikke afvige fra den på erhvervelsestidspunktet gældende kurs med mere end 10 pct.

Koncernen planlægger i 1. halvår 201 1 at gennemføre en aktieemission på ca. 20 mia. kr. og har anmodet den danske regering om tilladelse til at

førtidsindfri den statslige hybridkapital. Der henvises til regnskabsberetningens omtale heraf.

KAPITALFORHOLD - DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK ÅRSRAPPORT Y010

KAPITALFORHOLD - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

35 -

Mio. kr.

Solvensopgørelse

Egenkapital

Omvurdering af domicilejendomme
Pensionsforpligtelser til dagsværdi
Skattemæssig effekt
Minoritetsinteresser

Egenkapital efter Finanstilsynets regelsæt
Foreslået udbytte

Immaterielle aktiver i bankkoncernen
Udskudte skatteaktiver

Udskudt skat vedrørende immaterielle aktiver
Opskrivning på ejendomme

Kernekapital (ekskl. hybrid kernekapital)

Hybrid kernekapital

Forskel mellem forventet tab og regnskabsmæssige nedskrivninger
Fradrag for forsikringsdattervirksomheder

Øvrige fradrag

Kernekapital

Efterstillede kapitalindskud (ekskl. hybrid kernekapital)

Hybrid kernekapital

Opskrivning på ejendomme

Forskel mellem forventet tab og regnskabsmæssige nedskrivninger
Fradrag for forsikringsdattervirksomheder

Øvrige fradrag

Basiskapital

Risikovægtede aktiver

Kernekapitalprocent (ekskl. hybrid kernekapital)
Kernekapitalprocent
Solvensprocent

DANSKE BANK ARSRAPPORT 2010 KAPITALFORHOLD - DANSKE BANK KONCERNEN

2010

104.742
1.253
-73

2

3.002

108.926

-22.666
-1.548
1.069
-675

85.106
42.208

2.422
-55

124.837

26.710
675

2.422
-55

149.745
844.209

10,1
14,8
17,7

2009

100.659
1.275
-1.155
262
2.984

104.025
-23.140
2.223

1.229
-753

79.138
41.099

-2.308
117.929
31.969
753

-2.308
148.343
834.242

3,5
14,1
17,8

55

PENGESTRØMOPGØRELSE - DANSKE BANK KONCERNEN

Mio. kr. 2010 2009
Pengestrømme fra driftsaktivitet

Resultat før skat 6.450 4.755
Regulering for ikke-kontante driftsposter

Regulering af associerede virksomheder 84 -293
Af- og nedskrivninger på immaterielle aktiver 984 2.517
Af- og nedskrivninger på materielle aktiver 1.385 1.520
Nedskrivninger på udlån 13.817 25.677
Betalt skat -1.076 -1.568
Andre ikke-kontante poster 3,721 7.651
l alt 17.755 40.259

Forskydninger i driftskapital

Kassebeholdning og anfardringstilgodehavender hos centralbanker 14.204 -232.365
Handelsportefølje 75.878 -1.987
Andre finansielle instrumenter til dagsværdi -2.490 -2.950
Udlån til amortiseret kostpris -33.406 199.294
Udlån til dagsværdi -13.242 -21.292
Indtån 1.474 -15.110
Udstedte Realkredit Danmark obligationer 38.431 37.521
Aktiver/forpligtelser vedr. forsikringskontrakter -6.315 -3.081
Andre aktiver/forpligtelser -52.024 4.203
Pengestrømme fra driftsaktivitet 40.265 4.492

Pengestrømme fra investeringsaktivitet
Køb af tilknyttede virksomheder og andre enheder

Salg af tilknyttede virksomheder og andre enheder - 7
Køb af egne aktier -19.195 -17.358
Salg af egne aktier 19.316 17.315
Køb af immaterielle aktiver -362 -332
Køb af materielle aktiver -452 -2.305
Salg af materielle aktiver 80 82
Pengestrømme fra investeringsaktivitet 613 -2.591
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet

Udvidelse af efterstillede kapitalindskud og hybrid kernekapital - 26.020
Indfrielse af efterstillede kapitalindskud og hybrid kernekapital -4.848 -4.839
Udbytte

Ændring i minoritetsinteresser 15 22
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -4.833 21.159
Likvider, primo 225.788 202.728
Årets pengestrømme 34.819 23.060
Likvider, ultimo 260.607 225.788
Likvider, ultimo

Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker 35.403 33.714
Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker med mindre end 3 mdr, forfald 225.204 192.074
I alt 260.607 225.788

I koncernoversigten er omtalt begrænsninger i anvendelse af pengestrømme fra tilknyttede virksomheder.

PENGESTRØMSOPGØRELSE - DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Koncernregnskabet er aflagt i overensstemmelse med Interna-
tional Financial Reporting Standards (IFRS) udstedt af Interna-
tional Accounting Standards Board (IASB] som godkendt af EU.
Den samlede beskrivelse af koncernens anvendte regnskabs-
praksis findes i note 45.

Udarbejdelsen af koncernregnskabet forudsætter, at ledelsen
foretager en række skøn og vurderinger af fremtidige forhold,
der har væsentlig indflydelse på den regnskabsmæssige værdi
af aktiver og forpligtelser. De områder, hvor kritiske skøn og
vurderinger har den væsentligste effekt på regnskabet, er

. dagsværdi af finansielle instrumenter

. værdiansættelse af udlån

. værdiansættelse af goodwill

. forpligtelser vedrørende forsikringskontrakter

e værdiansættelse af ydelsesbaserede pensionsordninger
. udskudte skatteaktiver

De anvendte skøn og vurderinger er baseret på forudsætnin-
ger, som ledelsen anser for forsvarlige, men som i sagens na-
tur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være
ufuldstændige, og uventede fremtidige begivenheder eller om-
stændigheder kan opstå, ligesom andre vil kunne komme frem
til andre skøn.

Dagsværdi af finansielle instrumenter
For finansielle instrumenter med noterede priser på et aktivt

marked, eller hvor værdiansættelsen bygger på generelt accep-

terede værdiansættelsesmodeller med observerbare mar-
kedsdata, er der ikke væsentlige skøn forbundet med værdian-
sættelsen.

For finansielle instrumenter, hvor værdiansættelsen kun i min-
dre omfang bygger på observerbare markedsdata, er værdian-
sættelsen påvirket af skøn. Dette er for eksempel tilfældet for
unoterede aktier og før visse obligationer, hvor derikke er et
aktivt marked. Der henvises til afsnittet Fastsættelse af dags-
værdi i note 45 samt note 43 for en nærmere beskrivelse og
følsomhedsanalyse. Disse finansielle instrumenter udgør ulti-
mo 2010 ca. 0,5 pct. af koncernens aktiver.

Værdiansættelse af udlån

Nedskrivning på udlån foretages for at tage hensyn til eventuel
værdiforringelse, efter første indregning. Nedskrivningen fore-
tages som en kombination af individuelle og gruppevise ned-
skrivninger og er forbundet med en række skøn, herunder på
hvilke udlån eller porteføljer af udlån, der er indtrådt objektiv
indikation på værdiforringelse, de forventede fremtidige beta-
lingsstrømme og værdien af sikkerheder. Der henvises til no-
terne om risikostyring for en nærmere beskrivelse af nedskriv-
ning på udlån og nedskrivningernes følsomhed overfor hen-
holdsvis en generel ratingmigration og en reduktion af værdien
af modtagne sikkerheder. Udlån udgør ca. 58 pct. af koncer-
nens aktiver ultimo 2010.

Værdiansættelse af goodwill

Goodwill erhvervet i forbindelse med virksomhedskøb testes
mindst en gang årligt for værdiforringelse. hvilket forudsætter,
at ledelsen skønner over fremtidige pengestrømme fra erhver-
vede virksomheder. En række faktorer påvirker værdien af dis-
se pengestrømme, herunder tilbagediskonteringssatser og øv-
rige forhold. der blandt andet afhænger af den realøkonomiske
udvikling. kundeadfærd og konkurrencesituationen. Der henvi-
ses til note 23 for en nærmere redegørelse for den foretagne
test for værdiforringelse. Goodwill udgør under 1 pct. af kon-
cernens aktiver.

Forpligtelser vedr. forsikringskontrakter

Opgørelse af forpligtelser vedr. forsikringskontrakter bygger på
en række aktuarmæssige beregninger. Disse beregninger an-
vender forudsætninger om en række variable, blandt andet dø-
delighed og invaliditet. Forudsætningerne for disse variable er
fastsat ud fra forsikringspolicerne. Derudover er forpligtelser-
ne påvirket af diskonteringsrenten, som fastsættes på basis af
en nulkuponrentestruktur estimeret ud fra et euro swapmarked
med tillæg af spændet mellem danske og tyske statsobligatio-
ner. Indtil udgangen af 2012 tillægges endvidere et løbetidsaf-
hængigt realkreditspænd. Der henvises til følsomhedsanalysen
i noterne om risikostyring. Forpligtelser vedr. forsikringskon-
trakter udgør under 8 pct. af koncernens forpligtelser.

Værdiansættelse af ydelsesbaserede pensionsordninger
Opgørelse af nettoforpligtelsen vedrørende ydelsesbaserede
pensionsordninger bygger på aktuarmæssige beregninger fore-
taget af eksterne aktuarer. Heri indgår en række forudsætnin-
ger, blandt andet diskonteringsrente, dødelighed og lønstigning.
Koncernen anvender "korridormetoden”, og de regnskabs-
mæssige udsving, bortset fra planændringer, begrænses der-
for. Anvendte forudsætninger og følsomhedsanalyser fremgår
af note 34 og afsnittet om pensionsrisiko under risikostyring.
Nettopensionsforpligtelsen ultimo 2010 udgør under 0,01 pct.
af koncernens forpligtelser.

Udskudte skatteaktiver

Et udskudt skatteaktiv vedrørende uudnyttede skattemæssige
underskud indregnes, hvis det er sandsynligt, at sådanne un-
derskud kan udnyttes ved modregning i overskud i efterfølgen-
de år. Indregningen af et udskudt skatteaktiv forudsætter der-
for ledelsens vurdering af sandsynlighed og størrelse af fremti-
dige overskud i de respektive enheder, hvor der er uudnyttede
underskud. Ved udgangen af 2010 er indregnet 1,2 mia. kr.,
svarende til 0,04 pct. af koncernens aktiver, vedrørende skat-
temæssige underskud, mens skatteværdien af ikke aktiverede
underskud, der primært vedrører aktiviteterne i Irland, udgør
1,1 mia. kr. Der henvises til note 29 for en specifikation af ud-
skudt skat.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

57

58

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

fort.

Klassifikation og værdiansættelse af finansielle instrumenter samt forsikringsforpligtelser

2010

Mia. kr,

AKTIVER

Kassebeholdning og anfordringstilgode-
havender hos centralbanker
Tilgodehavender hos kreditinstitutter og
centralbanker

Derivater

Obligationer

Aktier

Udlån til amortiseret kostpris

Udlån til dagsværdi

Aktiver i puljer og unit-link investerings-
kontrakter

Aktiver vedr. forsikringskontrakter

Finansielle aktiver i alt

FORPLIGTELSER

Gæld til kreditinstitutter og centralbanker
Forpligtelser i handelsportefølje

Indlån

Udstedte Realkredit Danmark obligationer
Indlån i puljer og unit-link investerings-
kontrakter

Forpligtelser vedr. forsikringskontrakter”
Andre udstedte obligationer

Efterstillede kapitalindskud
Uigenkaldelige lånetilsagn og garantier

Finansielle forpligtelser i alt

Handel

321
307

630

475

475

Dagsværdi

Designeret

702

60
193

973

555

67
238

860

Indregning i resultatopgørelse

Sikring,
renterisiko””

13

15

12

Amortiseret kost

Disponibel Kold-til
for salg udløb Udlån Forpligtelser
35
228
89 11
1.145
89 11. 1.408

318

861

445
73

1.701

”Forpligtelser vedrørende forsikringskontrakter er optaget til nutidsværdien af de forventede forsikringsydelser.

lalt

35

228
334
422

1.147
702

60
193

3.126

318
478
861
555

67
238
450

77

3.048

==Koncernen anvender derivater til sikring af renterisikoen på fastforrentede aktiver og forpligtelser, også kaldet fair value hedge. Her-

udover anvendes derivater til sikring af renterisikoen på obligationer disponible for salg.

Finansielle instrumenter generelt

Finansielle instrumenter udgør mere end 95 pct. af såvel kon-

cernens aktiver som forpligtelser.

Køb og salg af finansielle instrumenter indregnes på afviklings-

dagen til dagsværdi.

Klassifikation

Finansielle aktiver klassificeres på indregningstidspunktet i føl-

gende fem kategorier:

. handelsportefølje, som værdiansættes til dagsværdi
. udlån, som værdiansættes til amortiseret kostpris

. hold til udløb investeringer, som værdiansættes til amor-

tiseret kostpris

. finansielle aktiver designeret til dagsværdi med værdire-

gulering over resultatopgørelsen

. finansielle aktiver disponible for salg, som værdiansættes
til dagsværdi med urealiserede kursreguleringer indreg-

net i anden totalindkomst.

Finansielle forpligtelser klassificeres på indregningstidspunktet

i følgende tre kategorier:

. handelsportefølje, som værdiansættes til dagsværdi

. finansielle forpligtelser designeret til dagsværdi med

værdiregulering over resultatopgørelsen

. øvrige finansielle forpligtelser, som værdiansættes til

amortiseret kostpris.

Handelsportefølje
Handelsporteføljen omfatter finansielle aktiver og forpligtelser,
som er anskaffet eller indgået med henblik på salg eller genkøb
inden for kort sigt. Derudover indgår porteføljer af finansielle

aktiver eller forpligtelser, som styres samlet og udviser et

mønster af kortsigtet realisation af gevinster. Derivater, her-
under udskilte indbyggede derivater, indgår i handelsporteføl-

jen.

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

1 Dagsværdioptionen - Finansielle aktiver og forpligtelser

fort. designeret tildagsværdi med værdiregulering over resultat-
opgørelsen
Udlån til dagsværdi og udstedte Realkredit Danmark øbliga-
tioner

Udlån ydet i henhold til dansk realkreditlovgivning er finansieret
med udstedte børsnoterede realkreditobligationer med enslyd-
ende betingelser. Disse udlån kan indfries ved at levere de bag-
vedliggende obligationer.

Koncernen køber og sælger løbende egne udstedte Realkredit
Danmark obligationer, da disse er en væsentlig del af det dan-
ske pengemarked. Hvis disse udlån og udstedte obligationer
værdiansættes til amortiseret kostpris, vil køb og salg af egne
obligationer medføre, at der opstår en tidsmæssig forskydning i
indregning af gevinster og tab i regnskabet.

Derfor værdiansættes både udlånene og de udstedte obligatio-
ner til dagsværdi ved anvendelse af dagsværdioptionen i I|AS
39, og der opstår ikke en gevinst eller et tab ved anskaffelse af
egne obligationer.

Øvrige finansielle aktiver designeret til dagsværdi

Øvrige finansielle aktiver designeret til dagsværdi omfatter
værdipapirer, som ikke indgår i handelsporteføljen, da der ikke
er et mønster af kortsigtet realisation af gevinster, men som
ikke desto mindre styres på dagsværdibasis. Til denne kategori
hører finansielle aktiver vedrørende forsikringskontrakter samt
obligationer noteret på et aktivt marked og aktier, som ikke ind-
går i handelsporteføljen.

Realiserede og urealiserede kursreguleringer samt udbytter ind-
regnes i resultatopgørelsen under Handelsindtægter. I balancen
er disse finansielle aktiver præsenteret under Finansielle inve-
steringsaktiver og Aktiver-vedr, forsikringskontrakter.

Finansielle aktiver disponible for salg

Finansielle aktiver disponible far salg omfatter obligationer,
som på anskaffelsestidspunktet handles på et aktivt marked,
men hvor der hverken er en intention om salg inden for kort tid
eller om at holde dem til udløb.

Regnskabsmæssig sikring

Koncernen anvender derivater til sikring af renterisikoen på
fastforrentede aktiver og forpligtelser, som værdiansættes til
amortiseret kostpris, bortset fra Hold til udløb investeringer,
samt Finansielle aktiver disponible for salg. Når visse kriterier
er opfyldt, behandles den sikrede risiko regnskabsmæssigt
som sikring af dagsværdi. Renterisikoen på de sikrede aktiver
og forpligtelser indregnes til dagsværdi som en værdiregule-
ring af de sikrede poster med værdireguleringen indregnet over
resultatopgørelsen. Dagsværdi af derivater, der anvendes til
regnskabsmæssig sikring, udgør ca. 0,4 pct. af koncernens ak-
tiver og ca. 0,1 pct. af koncernens forpligtelser ultimo 2010.

Såfremt kriterierne for sikring ikke længere er opfyldt, amorti-
seres den akkumulerede værdiregulering af den sikrede post
over den resterende løbetid.

Kommende ændringer for finansielle instrumenter

IASB har i oktober 2010 udsendt IFRS 9 benævnt "Financial
Instruments”. Standarden er første fase i et arbejde, som ilø-
bet af 2011 skal erstatte reglerne i IAS 39. Efter første fase
indeholder IFRS 9 klassifikation og måling af finansielle instru-
menter og ophør af indregning, mens kommende faser vil
adressere nedskrivninger, regnskabsmæssig sikring og mod-
regning af finansielle aktiver og forpligtelser.

Overgangsbestemmelser i IFRS 9 fase 1 indebærer, at stan-
darden skal implementeres senest 1. januar 2013. Der foregår
imidlertid p.t. overvejelser om en udskydelse af implemente-
ringsfristen. EU har valgt ikke at godkende standarden, førend
der er klarhed over indholdet af de kommende faser. Det er
vurderingen, at første fase af IFRS 9 ikke vil ændre grundlæg-
gende ved målingen af koncernens finansielle instrumenter.

IFRS 9 er nærmere omtalt under anvendt regnskabspraksis
note 45.

Forsikringsaktiviteter generelt

Koncernens forsikringsaktiviteter omfatter traditionel livsfor-
sikringsvirksomhed, unit-link og personskadeforsikring. Kon-
cernens resultatdannelse fra den traditionelle livsforsikrings-
virksomhed er fastlagt i overensstemmelse med Finanstilsy-
nets bekendtgørelse om kontribution. Resultatet i Danica Pen-
sion, der er moderselskab i livsforsikringskoncernen, er i hen-
hold til overskudspolitikken opgjort på grundlag af investe-
ringsafkastet af en udskilt pulje af aktiver svarende til egenka-
pitalens størrelse samt et risikotillæg bestemt af de forsik-
ringsmæssige hensættelser, Såfremt det realiserede resultat i
en given periode ikke kan rumme risikotillægget, kan indregning
foretages ide kommende år, når det realiserede resultat giver
mulighed herfor. ”

Den udskilte pulje af aktiver svarende til egenkapitalens stør-
relse konsolideres med koncernens øvrige aktiver.

Livsforsikringspolicerne opdeles i forsikrings- og investerings-
kontrakter. Forsikringskontrakter er kontrakter, som indehol-
der væsentlige forsikringsrisici eller giver forsikringstager ret
til bonus. Investeringskontrakter er kontrakter med ubetydelig
forsikringsrisiko og består af unit-link-kontrakter, hvor forsik-
ringstageren bærer investeringsrisikoen.

Forsikringskontrakter
Forsikringskontrakterne omfatter både et investeringselement
og et forsikringselement, der indregnes samlet.

Livsforsikringshensættelser indregnes til nutidsværdi under
Forpliigtelser vedr. forsikringskontrakter.

Aktiver, der er allokeret til forsikringskontrakter, og hvor ho-
vedparten af afkastet tilfalder forsikringstagerne, indregnes
under Aktiver vedr. forsikringskontrakter. Hovedparten af akti-
verne værdiansættes til dagsværdi.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN 59

60

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

fort.

Indbetalte præmier vedrørende forsikringskontrakter indreg-
nes under Nettopræmieindtægter. Udbetalte ydelser på forsik-
ringskontrakter og årets ændring i forsikringsforpligtelser ud
over den del, der skyldes merhensættelser som følge af ydel-
sesgarantier, indregnes under Forsikringsydelser. Afkastet af
de allokerede aktiver er indregnet under de respektive poster i
resultatopgørelsen. Tilskrivningen af afkastet til forsikringsta-
gerne sker under Handelsindtægter, hvorunder også ændrin-
gen i merhensættelser vedrørende ydelsesgarantier indgår.

Investeringskontrakter

Investeringskontrakter indregnes som finansielle forpligtelser,

og indskud/udbetalinger vedrørende disse indregnes derved di-
rekte i balancen som en ændring af forpligtelsen. Indlånene ind-
regnes til den opsparede værdi og vises i balancen under Indlån
i puljer og unit-link-investeringskontrakter.

Opsparingen vedrørende unit-link-investeringskontrakter ind-
regnes til dagsværdi under Aktiver i puljer og unit-link-
investeringskontrakter. Afkastet af aktiverne og tilskrivningen
på opsparernes konti indregnes under Handelsindtægter.

Hovedtal
Koncernens hovedtal afviger, som vist i note 2 om forretnings-
segmenter, fra opstillingerne i koncernregnskabet.

Indtægter i segmentet Danske Markets indgår i resultatopgø-
relsen i koncernregnskabet under såvel] Handelsindtægter som
Nettorenteindtægter, men indgår i hovedtallene samlet under
Handelsindtægter. Indtjening fra koncernens forsikringsaktivi-
teter vises på én linje i hovedtalsoversigten.

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

Forretningsmodel og forretningssegmenter

Danske Bank koncernen er Danmarks største finansielle kon-
cern og en af de største i Norden. Koncernen tilbyder kunder
et bredt udvalg af ydelser inden for bank, realkredit, forsikring,
boligformidling, kapitalforvaltning, samt handel med rentepro-
dukter, valuta og aktier.

Danske Bank er en international retailbank med tilstedevæ-
relse i 15 lande, med hovedvægt på Norden. Banken har en
førende markedsposition i Danmark og er blandt de største
aktører i Nordirland og Finland, mens koncernen har en posi-
tion som udfordrer på de øvrige markeder dvs. Sverige, Norge,
Irland og Baltikum.

Koncernens forsikringsvirksomhed er placeret i Danica Pen-
sion og tilbyder livs- og pensionsforsikringer.

Koncernen er organiseret i en række forretningsområder og
ressource- og stabsfunktioner. Forretningsområderne er op-
delt ud fra forskelle i lovgivningsmæssige rammer og forskelle
i produkter og serviceydelser.

Bankaktiviteter betjener alle typer af privat- og erhvervskun-
der. Store erhvervskunder og formuende privatkunder betje-
nes via finanscentre. Aktiviteter inden for realkreditbaseret
ejendomsfinansiering udbydes i Danmark gennem Realkredit
Danmark. Formidling af køb og salg af fast ejendom udbydes
gennem ejendomsmæglerkæderne home, Skandia Måklarna
og Fokus Kroøgsveen. De samlede aktiviteter inden for ejen-
domsfinansiering indgår i Bankaktiviteter. Aktiviteterne i
Bankaktiviteter Rusland er pr. 1. januar 2009 flyttet fra
Bankaktiviteter Finland til Bankaktiviteter Øvrige.

Danske Markets har ansvaret for koncernens aktiviteter på
de finansielle markeder. Handelsaktiviteter omfatter handel
med renteprodukter, valuta og aktier. De større erhvervs- og
investeringskunder betjenes med finansielle produkter, råd-
givning vedrørende virksomhedsoverdragelser og rådgivning i
forbindelse med fremskaffelse af egen- og fremmedkapita] på
de internationale finansielle markeder. Group Treasury vare-
tager koncernens strategiske rente-, valuta- og aktieporteføl-
jer samt fungerer som koncernens interne bank. Allokering af
interne indtægter er baseret på markedsvilkår. Overskudsli-
kviditet afregnes primært til korte pengemarkedsrenter, mens
øvrige mellemværender afregnes på markedspriser. Interne
gebyrer og provisioner afregnes til markedspriser eller ud fra
fastlagt forbrug mellem områderne. Institutional banking om-
fatter mellemværende med internationale finansielle instituti-
oner uden for Norden. Mellemværender med tilsvarende kun-
der i Norden indgår under Bankaktiviteter.

Danske Capital udvikler og producerer kapitalforvaltnings-
produkter og -ydelser, heriblandt Wealth Management, der
sælges gennem bankaktiviteterne samt direkte til virksomhe-
der, institutionelle kunder og eksterne distributører, Danske
Capital understøtter endvidere Bankaktiviteters rådgivnings-
og kapitalforvaltningsaktiviteter (asset management). Danske
Capital leverer gennem Danske Bank !nternational Luxem-
bourg private banking til kunder uden for koncernens hjem-
memarkeder. Danske Capital er repræsenteret i Danmark,
Sverige, Norge, Finland, Estland, Litauen og Luxembourg.

Danica Pension er ansvarlig for koncernens aktiviteter inden
for livs- og pensionsforsikring. Danica Pension henvender sig
både til private kunder og til virksomhedskunder. Produkterne
distribueres bredt gennem Danske Bank koncernen, primært
gennem bankaktiviteter og Danica Pensions egne sælgere og
rådgivere. Danica sælger markedsprodukterne Danica Balan-
ce og Danica Link, hvor kunderne selv kan vælge investerings-
profil, og hvor afkastet er afhængigt af markedsafkastet. Her-
udover sælges Danica Traditionel, hvor kunden ikke har ind-
flydelse på investeringsprofilen, og Danica Pension fastsætter
en kontorente.

Øvrige områder omfatter koncernstabsfunktioner samt kon-
cernens ejendomsområde. Endvidere indgår elimineringer,
herunder afkast på egne aktier.

Øvrige områder omfatter tillige koncernens kapitalcenter, og
forskellen mellem allokeret kapital og egenkapital præsente-
res her.

I det enkelte forretningsområde indgår en allokeret kapital på
baggrund af forretningsområdets andel af koncernens gen-
nemsnitlige risikovægtede poster opgjort før overgang til
CRD, svarende til 5,5 pct. af forretningsområdets gennem-
snitlige risikovægtede poster (2009: 5,5 pct.). Der gælder
særlige kapitaldækningsregler for forsikringsselskaber. I kon-
sekvens heraf opgøres den egenkapital, der allokeres til for-
sikringsaktiviteterne, til lovgivningens minimumskrav tillagt
5,5 pct. af forskellen mellem Danicas egenkapital og lovgiv-
ningens minimumskrav.

Forretningsområderne tildeles en beregnet indtægt svarende
til et risikofrit afkast af den allokerede kapital. Indtægten fast-
lægges med udgangspunkt i den korte pengemarkedsrente.
Øvrige områder finansierer denne renteindtægt til forret-
ningsområderne. | segmentoplysningerne præsenteres ren-
terne netto.

Omkostninger allokeres til forretningsoømråderne på mar-
kedsprisniveau. Øvrige områder leverer serviceydelser til for-
retningsområderne, og afregner ud fra forbrug og aktivitet til
kalkulerede enhedspriser eller til markedspriser, hvis sådan-
ne findes.

Aktiver og forpligtelser er præsenteret under de forretnings-
områder, som benytter disse som led i driften. Aktiveret
goodwill henføres til de forretningsområder, hvori indtjening
fra akkvisitionerne præsenteres. Finansieringen af goodwill
indgår i koncernens kapitalcenter under Øvrige.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

61

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

2

fort.

Mio. kr.

Forretningssegmenter 2010

Bank-

aktiviteter
Nettorenteindtægter 23.541
Nettogebyrindtægter 6.840
Handelsindtægter 1.100
Andre indtægter 3.060
Nettopræmieindtægter
Forsikringsydelser
Indtægter fra anlægsaktier
Indtjening fra forsikring
Indtægter i alt 34.541
Omkostninger 21.840

Resultat før ned-
skrivninger på udlån 12.701
Nedskrivninger på udlån 14.421

Resultat før skat -1.720

Udlån (ekskl. reverse-

forretninger) 1.537.714
. Øvrige aktiver 491.682
Aktiveri alt 2.129.396

Indlån (ekskl. repoindlån) 696.145

Øvrige forpligtelser 1.365.857
Allokeret kapital 67.394
Forpligtelser og

egenkapital i alt 2.129.396
Indtægter, interne 4.140
Afskr. på immaterielle

og materielle aktiver 2.341

Nedskrivninger på immate-
rielle og materielle aktiver
Tilbageførte nedskrivninger
Resultat før skat i pct. af

allokeret kapital (gns.) 2,6
Omkostninger i pct.

af indtægter 63,2
Medarbejderantal (gns.] 13.616

Danske
Markets

5.765
341
2

46

723

6.873
2.780

4.093
-617

4.710

435.786
4.710.655

4.756.441

102.777
4.648.698
4.966

4.756.441

15.814

94,8

40,4
883

Danske
Capital

120
1.707
39

5

1.873
1.040

833
13

820

6.260
10.025

16.285

5.869
10.125
291

16.285

40

281,8

55,5
538

Danica
Pension

6.202
-762
5112
491
18.253
26.172
20

3.144
998

2.146

2.146

274.443

274.443

268.711
5.732

274.443

2.153

16

37,4

31,7
894

 

Øvrige
områder

181
-37
-7
1.299

1.434
856

578

578

1.584
203.103

204.687

3.474
174.854
26.359

204.687

22.224

931

62

==

59,7
5.867

Elimine-
ringer l alt

174 35.983
8.089

-258 5.984
-103 4.798
18.253

26.172

743

-187 47.678
-103 27.411

-84 20.267

13.817

-84 6.450

-11.379. 1.679.965

-4.155.987 1.533.921

"4.167.366. 3.213.886

-7.652 800.613

-4.159.714. 2.308.531

104.742

-4.167.366 3.213.886

3,335

62

62

57,5
21.798

Reklassi-
fikation

-12.140
421
1.937
-941
-18.253
-26.172
-743
2.146

-1.401
-1.401

Hovedtal

23.843
8.510
7.891
3.857

2.146

 

46.277
26.010

 

20.267
13.817

 

6.450

1.679.965
1.533.921

 

3.213.886

800.613
2.308.531
104.742

 

3.213.886

I koncernens hovedtal er indtægter i Danske Markets og indtjening i Danica Pension indregnet under henholdsvis "Handelsindtægter”

og ”Indtjening fra forsikring”. Indtjening i fuldt konsoliderede datterselskaber overtaget i forbindelse med nødlidende engagementer og
som søges afhændet, indregnes i hovedtallene under Andre indtægter. | kolonnen Reklassifikation foretages sammendrasgning af ind-

tjeningen i disse områder.

Koncernens allokering af interne indtægter og udgifter mellem de enkelte segmenter baseres på markedspriser. Likviditetsomkost-
ninger allokeres på grundlag af en løbetidsfordeling af indlån og udlån. Priserne er fastsat med udgangspunkt i interbanksatser samt

fundingspreads.

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

fort.

Mio. kr.

Forretningssegmenter 2009

Bank-
aktiviteter
Nettorenteindtægter 27.102
Nettogebyrindtægter 6.419
Handelsindtægter 1.115
Andre indtægter 2.758
Nettopræmieindtægter -
Forsikringsydelser -
Indtægter fra anlægsaktier -
Indtjening fra forsikring
Indtægter 1 alt 37.394
Omkastninger 24.913

Resultat før nedskriv-
ninger på udlån 13.181
Nedskrivninger på udlån 22.486

Resultat før skat -9.305

Udlån [ekskl. reverse-

forretninger) 1.627.698
Øvrige aktiver 446.934
Aktiver i alt 2.074.632

Indlån (ekskl. repoindlån) 648.140
Øvrige forpligtelser 1.356.308
Allokeret kapital 70.184

Forpligtelser og
egenkapital i alt 2.074.632

Indtægter, interne 6.845
Afskr. på immaterielle og

materielle aktiver 2.274
Nedskrivninger på immate-

rielle og materielle aktiver 1.458
Tilbageførte nedskrivninger -
Resultat før skat i pct. af

allokeret kapital (gns.) -13,3
Omkostninger i pct. af

indtægter 64,8
Medarbejderantal (gns.) 13.538

Danske
Markets

12.919
120
3.854
16

329

17.238
2.886

14.352
3.237

11.115

42.158
4.647.071

4.689.229

151.613
4.533.372
4.244

4.689.229

19.076

261,9

16,7
887

Danske
Capital

298
1.297
59
72

1.728
1.014

714
-46

760

9.725
9.303

19.028

6.235
12.419
374

19.028

263

41

203,2

58,7
554

Danica
Pension

6.877
-556
9.463
827
17.051
29.821
-43

3.798
988

2.810

2.810

252.674

252.674

246.943
5.731

252.674

2.478

19

49,0

26,0
951

Øvrige
områder

124

-38
154
318

7

565
866

-301

301

17.667
148.836

166.503

21.638
124.739
20.126

166.503

"28.663

1.022

163

-1,5

153,3
6.864

Elimine-
ringer

Pepe

-544
-72

-396
-72

-324

-324

-27.696

-4.075.893

"4.103.589

-2 3.694

-4.079.895

-4.103.589

l alt

47.542
7.242
14.101
3.919
17.051
29.821
293

60.327
29.895

30.432
25.677

4.755

1.669.552
1.428.925

3.098.477

803.932
2.193.886
100.659

3.098.477

3.359

1.621

4,7

49,6
22.794

Reklassi-
fikation

-20.018
436
4.143
-836
-17.051
-29.821
-293
2.810

-988
-988

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Kovedtal

27.524
7.678
18.244
3.083

2.810

59.339
28.907

30.432
25677

4.755

1.669.552
1.428.925

3.098.477

803.932
2.193.886
100.659

3.098.477

63

64

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

fort.

Mio. kr. 2010 2009

Indtægter fordelt på produkter

Erhvervsprodukter 13.655 13.495
Boligprodukter 9.978 13.381
Handelsindtægter 8.819 19.155
Daglig økonomi 4.665 4.845
Wealth Management 3.053 2.660
Leasing 3.047 2.752
Forsikring 3.214 3.870
Øvrige 1.247 169
lalt 47.678 60.327

Erhvervsprodukter omfatter rente- og gebyrindtjening fra aktiviteter med erhvervskunder, Boligprodukter omfatter rente- og gebyr-
indtjening fra boligrelaterede produkter både på ud- og indlånssiden. Handelsindtægter omfatter rente- og valutaprodukter, herunder
kurtager mv. Daglig økonomi omfatter produkter til private kunder i form af forbrugslån, kort og indlånsprodukter. Wealth Manage-
ment omfatter kapitalforvaltning via puljer og foreninger mv. Leasing omfatter både finansiel og operationel leasing via bankens lea-
singselskaber, Forsikringsydelser omfatter indtægter i forretningsområdet Danica Pension samt forsikringsydelser solgt via bankak-
tiviteter til kunder.

Som følge af krav i IFRS skal der oplyses om, hvorvidt 10 pct. eller mere af indtægterne stammer fra en enkelt kunde. Danske Bank
koncernen har ingen sådanne kunder.

Geografisk fordeling

Indtægter fra eksterne kunder er fordelt ud fra kundernes bopælsland, bortset fra handelsindtægter, som er fordelt efter det land,
hvori aktiviteten er udført. Aktiver omfatter alene immaterielle aktiver, investeringsejendomme, materielle aktiver og kapitalandele i
associerede virksomheder og er fordelt på baggrund af aktivernes placering. Goodwill er henført til det land, hvori aktiviteterne udfø-
res.

Den geografiske fordeling af koncernens indtægter og aktiver oplyses som følge af krav herom i IFRS, og afspejler ikke den ledelses-
mæssige opdeling af koncernen. Det er ledelsens opfattelse, at opdelingen på forretningssegmenter giver en mere meningsfyldt be-
skrivelse af koncernens aktiviteter.

Indtægter
Eksterne kunder Aktiver

2010 2009 2010 2009
Danmark 26.682 36.678 15.196 16.563
Finland 5.005 5.541 15.034 15.111
Sverige 5.162 5.246 577 195
Norge 4.622 3.932 705 701
Irland 1.649 2.099 208 290
Baltikum 924 936 2.167 2.158
UK 2.407 4.563 2.594 2.448
Tyskland 295 306 - . 1
Luxembourg 281 373 24 29
Polen 129 128 - -
USA 45 47 130 374
Øvrige 477 478 1 1
l alt 47.678 60.327 36.636 37.871

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

3

Mio. kr.

Bankaktiviteter 2010,

landeopdelt Danmark
Nettorenteindtægter 13.381
Nettogebyrindtægter 3.931
Handelsindtægter 508
Øvrige indtægter 448
Indtægter i alt 18.268

Nedskrivninger på goodwill -
Øvrige omkostninger 10.872

Omkostninger 10.872
Resultat før nedskrivninger på udlån 7.396
Nedskrivninger på udlån 7.485
Resultat før skat -89
Udlån 997.446
Krediteksponering 1.071.229
Korrektivkonta 19.293

Res. før nedskriv. på udlån i pct.

af allok. kap. 19,8
Res. før skat i pct. af allok. kap. (ROE) -0.2
Omkostninger i pct. af indtægter 59,5

Bankaktiviteter 2009,

landeopdelt

Nettorenteindtægter 16.124
Nettogebyrindtægter 3.658
Handelsindtægter 539
Øvrige indtægter 956
Indtægter i alt 21.277

Nedskrivninger på goodwill -
Øvrige omkostninger 12.450

Omkostninger 12.450
Resultat før nedskrivninger på udlån 8.827
Nedskrivninger på udlån 10.049
Resultat før skat -1.e22
Udlån 1.005.751
Krediteksponering 1.109.062
Korrektivkonto 13.496

Res. før nedskriv. på udtån i pct.

af allok. kap. 22,9
Res. før skat i pct. af allok. kap. (ROE) -3,2
Omkostninger i pct. af indtægter 58,5

Finland

2.324
1.155
82
373

3.934

3.383
3.383
551
277
274

158.393
194.101
2.664

8,3
4,1
86,0

3.015
1.110
71
381

4.577

3.390
3.390
1.187
1.723

-536

157.810
193.155
2.545

16.0
72
74.1

Sverige

2.364
721
120

49

3.254

1.614
1.614
1.640

169
1.471

192.049
248.372
1.253

19,7
17,6
49,6

1.997
642
86

51

2.776

16
1.497

1.513
1.263
Sog
754

167.461
210.138
1.182

15,3
9,2
54,5

Norge

2.378
362
137
563

3.440

1.908
1.908
1.532

42
1.490

160.452
197.895
1.512

19,9
19,3
55,5

2.666
342
158
454

3.620

1.807
1.807
1.813

676
1.137

150.702
186.538
1.404

23,6
14,8
49,9

Tabellen præsenterer landeopdeling af forretningssegmentet Bankaktiviteter.

Nord-
irland

1.188
306
85
18

1.597

1.183
1.183
414
1.247
-833

52.130
51.872
3.078

21,9
-44,1
74,1

1.315
296
72

lg

. 1.695

1.126
1.126
569
1.399
-830

51.510
50.843
2.006

29,2
-42,5
66,4

Irland Baltikum

1.067
96
37

8

1.208

844
844
364

4.969

-4.605

70.233
62.678
9.564

13.0
-164,7
69,9

1.140
126
49
10

1.325

1.010
1.010
315
5.238
-4.923

76.601
72.942
7.002

9,8
-153,4
762

503
155
98
9

765

353
353
412
207
205

23.833
25.314
2.892

35,9
17,8
46,1

488
136
116

22

762

1.417
388

1.805
-1.043
2.725
-3,768

26.816
29.149
2.985

-76,6
"276,7
236,9

Øvrige

336
114
33
1.592

2.075

1.683
1.683
392
25
367

16.126
63.473
348

262
24,6
81,1

357
109

24
872

1.362

25
1.087

1.112
250
167

83

17.606
50.391
1.261

13.3
4.4
81.6

l alt

23.541
6.840
1.100
3.060

34,541

21.840
21.840
12.701
14.421

-1.720

1.670.662
1.914.334
40.604

18,8
-2,6
63,2

27.102
6.419
1.115

2.758

37.394

1.458
22.735

24.913

13.181

22.486

-3.305

1.654.257
1.902.218
31.881

18,8
-13,3
64,8

Pr. 1. janvar 2010 er operationelle leasingaftaler flyttet fra Danske Leasing til Nordania Leasing som led i organisatorisk opsplitning.
Flytningen medfører, at indtægter og omkostninger i Bankaktiviteter Danmark for 600 mio. kr. på årsbasis flyttes til Bankaktiviteter
Øvrige. Sammenligningstal for 2009 er ikke tilrettet.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

65

66

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

Mio. kr.

Nettorente- og handelsindtægter

2010

Finansielle porteføljer til amortiseret kostpris
Tilgodehavender og gæld til kreditinstitutter og centralbanker
Repo- og reverseforretninger

Udlån og indlån

Hold til udløb investeringer

Andre udstedte obligationer

Efterstillede kapitalindskud

Andre finansielle instrumenter

l alt

Finansielle porteføljer til dagsværdi

Udlån til dagsværdi og udstedte Realkredit Danmark obligationer
Handelsportefølje og investeringsaktiver

Aktiver og indlån i puljer og unit-link investeringskontrakter
Aktiver og forpligtelser vedrørende forsikringskontrakter

l alt

Nettorente- og handelsindtægter, i alt

2009

Finansielte porteføljer til amortiseret kostpris
Tilgodehavender og gæld til kreditinstitutter og centralbanker
Repo- og reverseforretninger

Udlån og indlån

Hold til udløb investeringer

Andre udstedte obligationer

Efterstillede kapitalindskud

Andre finansielle instrumenter

Il alt

Finansielle porteføljer til dagsværdi

Udlån til dagsværdi og udstedte Realkredit Danmark obligationer
Handelsportefølje og investeringsaktiver

Aktiver og indlån i puljer og unit-link investeringskontrakter
Aktiver og forpligtelser vedrørende forsikringskontrakter

"Ialt

Nettorente- og handelsindtægter, i alt

Rente-
indtægter

1.861
1.955
32.203
180

591

36.790

27.213
9.926

5.696
42.835

79.625

4.289
4.403
43.005
276

599

58.502

33.582
13.024

7.218
53.824

112,326

Rente-
udgifter

1.948
1.091
6.653

8.474
4.812
398

23.376

20.266

20.266

43.642

3.836
1.350
18.755

11.637
4.000
416

39.994

24.790

24.790

64.784

Nettorente-
indtægter

87
864
25,550
180
8.474
"4,812
193

13.414

6.947
9.926

5.696
22.569

35.983

453
3.053
30.250
276
"11.637
-4.000
113

18.508

8.792
13.024

7.218
29.034

47.542

Handels-
indtægter

-263
-367

337
-1.394
3

-2.358

17.003
266
-8.395

8.342

5.984

433
1476

166
100

226

24.341
-407
-10.059

13.875

14.101

| alt

-350
864
25.183
180
-8.811
-6.206
196

11.056

6.947
26.929
-266
-2.699

30.911

41.967

886
3.053
29.774
276

-11.471

-3.900
116

18.734

8.792
37.365
-407
2.841

42.309

61.643

Under Handelsindtægter indgik i 2010 udbytte af aktier med 1.284 mio. kr. (2009: 1.224 mio. kr.) og valutakursregulering med

1.479 mio. kr. (2009: 2.404 mio. kr.).

Under Handelsindtægter vedrørende forsikringskontrakter er indregnet afkast af aktiver -2.274 mio. kr. (2009: -4.736 mio. kr.),

ændring af merhensættelser -5.308 mio. kr. (2009: -1.21 1 mio. kr.), ændring af kollektivt bonuspotentiale 1.107 mio. kr.

(2009: -1.286 mio. kr.) og pensionsafkastskat -1.920 mio. kr. (2009: -2.826 mio. kr.).

Renter på individuelt nedskrevne finansielle aktiver udgjorde 1.492 mio. kr. (2009: 1.472 mio. kr.).

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

Mio. kr.

Modtagne gebyrer
Finansiering (lån og garantier)
investering (handel med værdipapirer og finansiel rådgivning)

Service [forsikring og handel med valuta)

Aktivitetsafledte gebyrer

Finansiering (garantier)
Investering (kapitalforvaltning og depoter)

Service (betalingsføormidling og kort)

Porteføljeafledte gebyrer

l alt

Afgivne gebyrer

Finansiering (ejendomsvurdering]

Investering (handel med værdipapirer og finansiel rådgivning)
Service (henvisning)

Aktivitetsafledte gebyrer

Finansiering (garantier)
Investering (kapitalforvaltning og depoter)
Service (betalingsformidling og kort)

Porteføljeafledte gebyrer

lalt

2010

1.745
2.546
98

4.389

715
3.296
3.403

7.414

11.803

64
1.221
18

1.303

2009

1.705
1.989
100

3.794

756
2.527
3.387

6.570

10.464

Aktivitetsafledte gebyrer omfatter gebyrer, der er knyttet til gennemførelsen af enkeltstående transaktioner. Porteføljeafledte gebyrer
omfatter gebyrer, der er knyttet til porteføljen af produkter og er af tilbagevendende karakter.

Gebyrer, der er en integreret del af den effektive rente på udlån eller indlån, resultatføres under Renteindtægter henholdsvis Rente-
udgifter. Gebyrer vedrørende Udlån til dagsværdi, resultatføres under Modtagne gebyrer.

Under modtagne og afgivne finansieringsgebyrer indgår gebyrer vedrørende finansielle instrumenter, som ikke er indregnet til dags-
værdi, såsom udlån og udstedte obligationer, med henholdsvis 2.219 mio. kr. (2009: 1.857 mio. kr.) og 253 mio. kr. (2009: 381 mio.

kr.).

Under afgivne porteføljeafledte gebyrer indgår garantiprovision vedrørende individuel statsgaranti på obligationsudstedelser med 75

mio. kr. (2009: 0 kr.)

Andre indtægter

Dagsværdiregulering af investeringsejendomme

Dagsværdiregulering af investeringsejendomme allokeret til forsikringstagere
Avance ved salg af domicil- og investeringsejendomme

Indtægter af udlejningsaktiver og investeringsejendomme

Tilbagebetaling af moms mv. fra tidligere år

Øvrige

l alt

Nettopræmieindtægter

Løbende præmier, liv

Engangspræmier, hv .
Løbende præmier, markedsprodukter
Engangspræmier, markedsprodukter
Prærmer, syge- og ulykke

Afgivne genforsikringspræmier
Ændring i præmiehensættelser

lalt

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

-359
42
3.240
702
1.173

4.798

6.545
927
5.912
3.552
1.434
-141
24

18.253

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

34
-288
Be
3.174
180
787

3.919

7.519
1.102
5.279
1.829
1.423
-137
36

17.051

67

68

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note Mio. kr.

8 Forsikringsydelser
Udbetalte ydelser
Modtaget genforsikring
Udbetalte erstatninger og bonus
Ændring i erstatningshensættelser
Ændring i livsforsikringshensættelser
Ændring i hensættelser før unit-link kontrakter

talt

9 Udgifter til personale og administration
Personaleudgifter
Administrationsudgifter

| alt

Personaleudgifter

Løn

Aktiebaseret vederlag

Pension

Andre udgifter til social sikring og afgifter

l alt

2010

16.715
-110
1.299

-4.294
12.570

26.172

13.213
10.801

24.014

10.530
154
1.321
1.208

13.213

2009

15.126
-132
1.293
83
-765
14.216

29.821

13.823
11.092

24.915

11.160
36
1.341
1.286

13.823

Af den samlede lønudgift på 12,0 mia. kr.i 2010 (2009 12,5 mia. kr.) udgjorde den variable aflønning 5,0 pct. I 2009 udgjorde andelen

6,7 pct.

Bestyrelseshonorarer (t.kr.)

Alf Duch-Pedersen

Eivind Kolding

Ole Gjessø Andersen (indtrådt 23.03.2010)
Henning Christophersen (udtrådt pr. 23.03.2010)
Michael Fairey (indtrådt 23.03.2010)

Peter Højland

Mats Jansson

Niels Chr. Nielsen (udtrådt pr. 23.03.2010)
Sten Scheibye

Majken Schultz

Claus Vastrup

Birgit Aagaard-Svendsen

Susanne Arboe (indtrådt 23.03.2010)
Helle Brøndum

Carsten Eilertsen (indtrådt 23.03.2010)
Charlotte Hoffmann

Per Alling Toubro

Verner Usbeck (udtrådt pr. 23.03.2010)
Solveig Ørteby (udtrådt pr. 23.03.2010)

Honorarer i alt

Heraf udvalgshonorarer

1.300
1.250
488
131
394
525
525
131
525
525
675
565
244
325
244
325
325
81
81

8.659

2.809

1.300
1.250

525

525
Age
525
525
525
525
558

3e5

325
325
325
325

8.375

2.525

Danske Banks bestyrelse aflønnes med et fast honorar. Ud over det faste honorar ydes et udvalgshonorar til medlemmerne af besty-

relsens udvalg.

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

9
fort.

Mio, kr.
Direktionens aflønning
Peter — Tonny Thierry Thomas F. Sven Georg Per
2010 Straarup Andersen Borgen Lystbæk Schubiger Skovhus
Kontraktligt vederlag 7.1 4,9 4.9 52 12 4,7
Pension el 0,7 0,7 32 02 0,7
Kontant bonus . - - -
Aktiebaseret vederlag
l alt 9,2 5,6 56 8,4 1,4 5,4
Peter Tonny Thierry Thomas F. Sven Per
2009 Straarup Andersen Borgen Lystbæk Skovhus
Kontraktligt vederlag 7,1 4.7 1,6 5,1 4,6
Pensian 1,5 0.7 02 2,5 0,7
Kontant bonus - - - . -
Aktiebaseret vederlag

l alt 86 5,4 1,8 76 5,3

Direktionen er udvidet med Thomas F. Borgen pr. 1. september 2009 og Georg Schubiger pr. 1. oktober 2010. Løn og pension er op-
lyst for perioden siden indtrædelsen i direktionen. Sven Lystbæk udtrådte af direktionen ultimo 2010.

I medfør af Lov om statsligt kapitalindskud i kreditinstitutter er der kun skattemæssigt fradrag for 50 pct. af løn til direktion, indtil kapi-
talindskud er tilbagebetalt. Der er i 2010 foretaget fradrag for 18 mio. kr.

Direktionens pensions- og fratrædelsesvilkår

Peter Tonny Thierry Thomas F. Sven Georg Per

Straarup Andersen Borgen Lystbæk Schubiger Skovhus

Bidragsbaseret Bidragsbaseret Bidragsbaseret Bidragsbaseret

gennem gennem sennem gennem

pensionsfor- pensionsfor- pensionsfar- pensionsfor-

Pensionsordning Ydelsesbaseret sikringsselskab sikringsselskab  Ydelsesbaseret sikringsselskab sikringsselskab

Direktørens ret til

pensionstidspunkt 60 år 60 år 60 år 60 år 60 år 60 år

Banken indbetaler Banken indbetaler Banken indbetaler Banken indbetaler

Årlig pension 3,1 mio.kr. 20 pct. af lønnen 2O pct. aflønnen 50 pct.aflønnen — 20 pct.aflennen — 20 pct. af lønnen
Bankens 12 mdr. med 12 mdr. med

opsigelsesvarsel livsvarig pension 12 mdr. 12 mdr. livsvarig pension 12 mdr. 12 mdr.

Direktørens opsigelsesvarsel 12 mdr. 3 mdr. 3 mdr. 3 mdr. 3 mdr. 3 mdr.

Pensionsforpligtelse
ultimo 2010 67 - - 42
Pensionsforpligtelse

ultimo 2009 61 - - 35

Pensionsforpligtelsen for Peter Straarup og Sven Lystbæk er afdækket 1”Danske Bank A/S' pensionsfond for medlemmer af direktio-
nen, deres enker og efterladte børn”. Danske Bank A/S er forpligtiget til at inddække eventuel manko. Pensionsforpligtelsen er aktu-
armæssigt opgjort og baseres på en række forudsætninger, jf. også note 34. Ændring i pensionsforpligtelsen kan derfor ikke menings-
fuldt tillægges den årlige aflønning.

Ved eventuel senere pensionering af Peter Straarup forhøjes den fremtidige pension med et beløb svarende til den ikke udbetalte
pension. Forpligtelsen over for Peter Straarup reguleres løbende.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

69

70

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

fort.

Beholdningsoplysninger

Bestyrelsens og direktionens samlede beholdning af Danske Bank aktier (eksklusive optioner og køberettigheder til betingede aktier)
udgjorde ultimo 2010 henholdsvis 80.702 og 72.631 stk. (ultimo 2009: 96.475 øg 73.890 stk.). Der henvises til note 42 om aktie-
beholdning - bestyrelse og direktion for specifikation.

Aktiebaseret vederlag

Koncernen har for ledere samt visse øvrige medarbejdere indtil 2008 haft et incitamentsprogram, bestående af aktieoptioner og be-
tingede aktier. Udmålingen var baseret på en vurdering af den enkelte medarbejders indsats og afhang desuden af områdernes finan-
sielle resultat og andre mål for værdiskabelsen i et givet regnskabsår. Tildelingen blev udmøntet i 1. kvartal det efterfølgende år, sid-
ste gang i 1. kvartal 2008.

Efter udløbet af Bankpakke I og i overensstemmelse med internationale retningslinjer er en andel af den variable aflønning for 2010 i
Danske Markets og Danske Capital tildelt i form af betingede aktier.

Aktieoptioner indebærer en ret til at købe aktier i Danske Bank inden for en periode på mellem tre og syv år fra tildeling. under forud-
sætning af, at medarbejderen ikke har opsagt sin stilling, bortset fra ved pensionering. Købsretten blev fastsat på baggrund af gen-
nemsnitskursen for Danske Bank aktien 20 børsdage efter offentliggørelsen af årsrapporten med tillæg af 10 pct.

Betingede aktier i Danske Bank er til disposition efter tre år fra tildeling under forudsætning af, at medarbejderen ikke har opsagt sin
stilling, bortset fra ved pensionering. For betingede aktier optjent i 2010 vil udover uopsagt stilling blive tilknyttet krav om, at koncer-
nen som helhed og den konkrete afdeling, som medarbejderen er ansat i, opnår et vist resultat de næste 3 år.

Dagsværdien af aktieoptionerne på tildelingstidspunktet opgøres ud fra en udbyttekorrigeret Black & Scholes model. Før tildeling i
2008 blev anvendt følgende forudsætninger: Aktiekurs 179,76. Udbytteafkast 3,9 pct. Rentesats 4,7 pct., svarende til swap-renten.
Volatilitet 19 pct. Gennemsnitlig udnyttelsestidspunkt var 5 år. Volatiliteten er estimeret med udgangspunkt i historisk volatilitet.

Dagsværdien ultimo 2010 er opgjort ud fra: Aktiekurs 143 (2009: 118). Udbytteafkast 1,5 pct. (2009: O pct.). Rentesats 1,2-1,8 pct.
(2009: 1,6-2,7 pct.), svarende til swap-renten. Volatilitet 35 pct. (2009: 52 pct.]. Gennemsnitlig udnyttelsestidspunkt er 1-2 år
(2009: 1-3 år]. Volatiliteten er estimeret med udgangspunkt i historisk volatilitet.

Dagsværdien af de betingede aktier blev opgjort som aktiernes kursværdi fratrukket medarbejdernes betaling.

Indre værdi af aktieoptioner og betingede aktier udgiftsføres i optjeningsåret, mens tidsværdien periødiseres over den resterende

serviceperiode, svarende til bindingsperioden på tre år. Der registreres en tilsvarende stigning i egenkapitalen, da forpligtelserne ind-
fries ved levering af aktier i Danske Bank A/S.

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note
9 Aktiebaseret vederlag (optjent vedrørende 2007 eller tidligere)
fort,… Aktieoptioner Antal Dagsværdi (DV)
Ledende Øvrige Udnyttelses- Udstedelse Ultimo
Direktion medarbejdere medarbejdere l alt kurs (kr.) [mio. kr.) (mio. kr.)
Tildeling 2002-08
Primo 2009 1.286.482 5.951.814 2.752.079 9.990.375 118,5-294,1 209,5 0,5
Lidnyttet 2009 - -10.400 -10.400 118,5
Fortabt 2009 - -70.667 -135.900 -206.567
Øvrige ændringer 2009 202.981 -685.616 482.635 -
Ultimo 2009 1.489.463 5.195.531 3.088.414 9.773.408 118,5-294,1 202,3 125,4
Udnyttet 2010 -72.600 -103.200 -112.900 -288.700 118,5
Fortabt 2010 - -59.002 -3.400 -62.402
Øvrige ændringer 2010 -255.862 -283.536 539.398 ”
Uktimo 2010 1.161.001 4.749.793 3.511.512 9.422.306 157,1-294,1 195,2 50,5

Direktionens beholdninger og dagsværdi heraf ultimo 2010

Tildelingsår 2004-2008

Mio. kr. Antal DV
Peter Straarup 542.931 3,0
Tonny Thierry Andersen 232.135 1,3
Thomas F. Borgen 202.981 le
Georg Schubiger ” - -
Per Skovhus 182.954 1,1

Direktionens beholdninger og dagsværdi heraf ultimo 2009

Tildelingsår 2003-2008

Mio. kr. . Antal DV
Peter Straarup, 599.531 7,6
Tonny Thierry Andersen 248.135 3,3
Thomas F. Borgen 202.981 2,9
Sven Lystbæk 255.862 3,3
Per Skovhus 182.954 2,6

Thomas F. Borgen indtrådte i direktionen pr. 1. september 2009, og Georg Schubiger indtrådte pr. 1. oktober 2010. Beholdning af ak-
tieoptioner er tildelt i 2008 eller tidligere. Sven Lystbæk udtrådte af direktionen ultimo 2010.

På de tidspunkter, hvor aktieoptioner i 2010 blev udnyttet, var børskursen i gennemsnit 123,2 (2009: 139,4).

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

72

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

fort.

Aktiebaseret vederlag
Betingede aktier

Tildeling 2006-08
Primo 2009
Disponeret 2009
Fortabt 2009

Øvrige ændringer 2009
Ultimo 2009

Disponeret 2010
Fortabt 2010

Øvrige ændringer 2010
Ultimo 2010

Direktion medarbejdere

71.125
21.294

49.831

-2 1.052

-5.845
22.934

Direktionens beholdninger og dagsværdi heraf ultimo 2010

Tildelingsår

Mio. kr.

Peter Straarup

Tonny Thierry Andersen
Thomas F. Borgen
Georg Schubiger

Per Skovhus

Direktionens beholdninger og dagsværdi heraf ultimo 2009

Tildelingsår
Mio. kr.

Peter Straarup

Tonny Thierry Andersen
Thomas F. Borgen

Sven Lystbæk

Per Skovhus

Antal
Ledende Øvrige
medarbejdere
442.389 1.493.694
-131.367 -47 1.900
- -16.021
-7.704 7.704
303.318 1.013.477
-101.398 -373.788
1.404 -12.482
-3.292 9.137
197.224 636.344

lalt

2.007.208
-624.561
116.021

1.366.626

-496.238
-13.886

856.502

Dagsværdi (DV)

Egenbetaling Udstedelse

kurs ([kr.)

1,8-2,7

1,8-2,7

1,8-2,7

1,8

[mio. kr.)

429,3

287,8

154,0

2008
Antal

11.240
5.847

5.847

2007-2008

Antal

19.740
10.435

10.569
3.087

Ultimo
(mio. kr.)

104,4

158,4

120,9

DV

1,6
0,8

0,8

DV
2,3
12

m=
1,1

Thomas F. Borgen indtrådte i direktionen pr. 1. september 2009, og Georg Schubiger indtrådte pr. 1. oktober 2010. Beholdning af be-

tingede aktier er tildelt i 2008 eller tidligere. Sven Lystbæk udtrådte af direktionen ultimo 2010.

På de tidspunkter, hvor de betingede aktier i 2010 blev stillet til medarbejdernes disposition, var børskursen i gennemsnit 127,2

(2009: 48,2).

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

 

Note

10

11

lg

Mio. kr.

Revisionshonorar
Samlet honorar til de generalforsamlingsvalgte revisionsvirksomheder, der udfører lovpligtig revision

Heraf vedrørende andre ydelser end revision

Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver
Afskrivninger, immaterielle aktiver

Afskrivninger, materielle aktiver

Afskrivning restværdi solgte udlejningsaktiver
Nedskrivninger, immaterielle aktiver

Nedskrivninger, materielle aktiver

l alt

For nedskrivning på immaterielle aktiver henvises til note 23.

Nedskrivninger på udlån

Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker
Udlån til amortiseret kostpris

Udlån til dagsværdi

Det Private Beredskab

Andre forpligtelser

lalt

Nye og forøgede nedskrivninger

Tilbageførte nedskrivninger

Direkte afskrivninger

Indgået på tidligere afskrevne fordringer
Nedskrivninger på midlertidigt overtagne aktiver
Renteføring efter effektiv rentes metode

Falt

Nedskrivninger på udlån, fordelt på forretningsområder
Bankaktiviteter Danmark
Bankaktiviteter Finland
Bankaktiviteter Sverige
Bankaktiviteter Norge
Bankaktiviteter Nordirland
Bankaktiviteter Irland
Bankaktiviteter Baltikum
Bankaktiviteter Øvrige
Danske Markets

Danske Capital

lat

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010. NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

2010

24

957
1.717
661
CY=
30

3.397

24
11.811
835
1.393
-198

13.817

21.158
7.453
945

958

13.817

7.485
277
169

42

1.247

4.969
207

e5
617
13

13.817

2009

25

1.074
1.727
558
1.458
163

4.980

69
22.168
1.267
1.612
561

25.677

29.028
3.839
821
471

138

25.677

10.049
1.723
509
676
1.399
5.238
2.725
167
3.237
-46

25.677

73

74

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

13

Mio. kr.
Skat 2010

Skat af årets resultat
Skat af egenkapitalbevægelser

Skat af årets resultat

Aktuel skat

Ændring af udskudt skat
Efterregulering af tidligere års skat
Ændring af udskudt skat som følge af
nedsættelse af skatteprocent

l alt

Effektiv skatteprocent
Skatteprocent

Ikke skattepligtige indtægter og ikke
fradragsberettigede udgifter

Skat af årets resultat

Efterregulering af tidligere års skat
Ændring af udskudt skat som følge af
nedsættelse af skatteprocent

Effektiv skatteprocent

Skat af anden totalindkomst

Hedge af udenlandske enheder
Urealiserede kursreguleringer, finansielle
aktiver disponible for salg

Realiserede kursreguleringer, finansielle
aktiver disponible for salg

| alt

Danmark

712
57

92
630
-10

7le

25,0

-6,3

18,7

0.2

18,5

217

-36

11

-242

Finland

272

299
76
-33

272

26,0

-0,2

25,8

2,7

23,1

Sverige

707

753
-48

707

26,3

0,2

26,5

26,5

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

Norge

523

581

-49

523

28,0

2.2

25,8

22

23,6

UK

111

73

28,0

3,7

31,7

-0,2

4.9

36,4

Imland

332

23
300

332

12,5

-13,1

-0,6

6,6

72

Øvrige

129

124

129

17,0

-1,4

15,6

0,9

16,5

l alt

2.786
57

1.788
743
215

40

2.786

34,7

4,5

39,2

3,3

0,6

43,1

217

-36

11

-242

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

13

fort.

Mio. kr.

Skat 2009

Skat af årets resultat
Skat af egenkapitalbevægelser

Skat af årets resultat

Aktuel skat

Ændring af udskudt skat
Efterregulering af tidligere års skat
Ændring af udskudt skat som følge
af nedsættelse af skatteprocent

| alt

Effektiv skatteprocent
Skatteprocent

Ikke skattepligtige indtægter og ikke
fradragsberettigede udgifter

Skat af årets resultat

Efterregulering af tidligere års skat
Ændring af udskudt skat som følge
af nedsættelse af skatteprocent

Effektiv skatteprocent

Skat af anden totalindkomst
Hedge af udenlandske enheder

Danmark

2.498
-19

295
2.163
110

2.498

25,0

3,9

28,9

1.3

30,2

-58

Urealiserede kursreguleringer, finansielle

aktiver dispomible for salg

73

Realiserede kursreguleringer, finansielle

aktiver dispomble for salg

l alt

104

119

Finland

122

235
-148
35

leg

26,0

-0,1

25,9

10,6

36,5

Sverige

757

739

13

757

26,3

0,1

26,4

0,4

26,8

Norge

487

457
Pe
Se

487

28.0

-0,4

27,6

3,3

30,9

UK

-445

443

-445

28,0

0,6
28,6

0,1

28,7

Irland

-472

10
-497
15

-472

2,6

9,9

-0,3

9,6

Øvrige

95

Po Ta
BD (ff O

95

3,5

-8,8
-5,3

0,2

-5,5

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2910 NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

! alt

3.042
-19

1.785
1.029
228

3.042

46,8

12,4
59,2

4,8

64,0

-58

73

- 104

75

76

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note Mio, kr. 2010 2009
14 Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker
Kassebeholdning 9.741 9.785
Anfordringstilgodehavender hos centralbanker 25,662 23.929
l alt 35.403 33.714
15 Tilgodehavender høs kreditinstitutter og centralbanker
Reverseforretninger 138.481 93.120
Øvrige tilgodehavender 89.706 109.349
Nedskrivninger 87 113
lalt 228.100 202.356
Nedskrivninger
Primo 113 43
Nye og forøgede nedskrivninger 4 70
Tilbageførte nedskrivninger 3e 1
Valutaomregning 4 -1
Anden til- og afgang = e
Ultimo 87 113

Tilgodehavender med en løbetid under 3 måneder udgør 225.204 mio. kr. (2009: 192.074 mio. kr.) og indgår i Pengestrømsopgørel-

sen som likvider.

16 Aktiver i handelsportefølje

Derivater med positiv dagsværdi 333.743 313.387
Noterede obligationer 300.577 299.448
Unoterede obligationer 6.183 6.288
Noterede aktier 1.140 589
Unoterede aktier 350 340
l alt 641.993 620.052
Forpligtelser i handelsportefølje

Derivater med negativ dagsværdi 318.936 307.420
Genkøbsforpligtelse vedrørende værdipapirer 159.450 73.147
lalt 478.386 380.567
Derivater

Koncernens aktiviteter på de finansielle markeder omfatter blandt andet handel med derivater. Derivater er finansielle instrumenter,
hvis værdi afhænger af udviklingen i værdien af et underliggende instrument, indeks eller lignende. Derivater gør det muligt at øge eller
mindske eksponeringen overfor for eksempel markedsrisiko. Koncernen har en betydelig handel med de mest gængse rente-, valuta-
og aktiebaserede derivater, herunder:

. Swaps
. Terminsforretninger og futures
. Optioner

Endvidere handles i begrænset omfang med swaps, hvis værdi bestemmes af udviklingen i en nærmere specificeret kreditrisiko, råva-
rerisiko eller udviklingen i visse inflationsindeks.

Koncernens handel med derivater udspringer af primært tre forhold. For det første tilbydes derivater til kunder enten som enkeltstå-
ende forretninger eller integreret i andre ydelser, f.eks. gennem udstedelse af obligationer, hvor afkastet er bestemt af udviklingen i et
aktie- eller valutaindeks. For det andet indgår derivater i koncernens egen handelsportefølje. Endelig anvendes derivater til styring af
koncernens egen eksponering overfor valuta-, rente-, aktie- og kreditrisici. Koncernens risikopolitik mv. er nærmere omtalt i afsnittet
Risikostyring. Ansvaret for styring af markedsrisici, herunder afdækning, er organisatorisk placeret i forretningsområdet Danske
Markets.

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

16
fort.

Mio. kr.

Derivater indregnes og måles til dagsværdi i regnskabet. En række af koncernens bankudlån, indlån og udstedte obligationer mv.
er fastforrentede. Disse indregnes som udgangspunkt til amortiseret kostpris i regnskabet. De grundlæggende regnskabsbestemmel-
ser medfører således, at dagsværdien af renterisikoen på f.eks. fastforrentede udlån ikke indgår i resultatopgørelsen, mens dagsvær-
diudsving på et risikoreducerende derivat skal resultatføres. Derudover anvender koncernen disponibel for salg-kategorien for visse
obligationer, hvorved urealiserede kursreguleringer indregnes i Anden totalindkomst. Koncernen anvender regnskabsreglerne for sik-
ring til dagsværdi, når renterisikoen på fastforrentede finansielle aktiver, forpligtelser eller obligationer i disponibel for salg-kategorien
er afdækket med derivater.

Regnskabsmæssig sikring

Renterisikoen på fastforrentede aktiver og forpligtelser over 6 måneder afdækkes som udgangspunkt ved indgåelse af derivater, idet
renterisikoen på fastforrentede udlån i finske og irske bankaktiviteter dog først sikres af renterisikoen på indlån, såkaldte core free
funds. Eventuel overskydende renterisiko sikres ved derivater.

For sikrede aktiver og forpligtelser med en aftalt fast rentesats gældende for en aftalt periode fra indgåelsen opdeles de fremtidige
rentebetalinger i en basisrente og en indtjeningsmarginal samt i perioder. Gennem indgåelse af swaps eller terminsforretninger med
modsvarende betalingsmønstre i valuta og perioder påses, at den regnskabsmæssige sikring er effektiv fra indgåelsestidspunktet.
Dagsværdien af den sikrede renterisiko og de afdækkende derivater måles hyppigt efterfølgende, og det påses, at ændringer i dags-
værdien af den sikrede renterisiko ligger indenfor 80-125 pct. af ændringer i dagsværdien af de sikrende derivater. Der foretages i
fornødent omfang tilpasning af porteføljerne af de sikrende derivater.

Ved effektiv sikring optages den afdækkede renterisiko på de sikrede aktiver og forpligtelser til dagsværdi og indregnes som en værdi-
regulering af de sikrede poster. Værdireguleringen indregnes i resultatopgørelsen under Handelsindtægter. En eventuel ineffektivitet i
sikringen, som ligger inden for det opstillede bånd for effektivitet, indgår dermed også under Handelsindtægter.

Ved udgangen af 2010 udgjorde den regnskabsmæssige værdi 71.074 mio. kr. for fastforrentede finansielle aktiver (2009: 65.423
mio. kr.) og 798.713 mio. kr. for fastforrentede finansielle forpligtelser (2009: 917.823 mio. kr.], som er omfattet af en effektiv sikring.
I nedenstående tabel vises værdireguleringen af disse aktiver og forpligtelser samt de sikrende derivater. Værdireguleringen er ind-
regnet under Handelsindtægter.

Ved afdækning af valutakursrisikoen på nettoinvesteringer i udemlandske filialer og datterselskaber optages finansiering i tilsvarende
valuta. Der foretages ikke regnskabsmæssig sikring af forventet resultat i udenlandske enheder eller andre fremtidige transaktioner.
Valutakursændringen på investeringerne indregnes i Anden totalindkomst tillige med valutakursændringen på den finansiering, der er
defineret til at sikre mod valutakursudsving. De indregnede omregningsbeløb fremgår af Totalindkomst. Ved udgangen af 2010 ud-
gjorde den regnskabsmæssige værdi for finansielle forpligtelser anvendt til sikring af nettoinvesteringen i udenlandske enheder
48.103 mio. kr. (2009: 47.330 mio. kr.) . i ”

2010 2009
Resultateffekt vedr. sikring af renterisiko
Resultateffekt vedr. sikring af fastforrentede aktiver
Sikrede tilgodehavender hos kreditinstitutter -295 269
Sikrede udlån -470 -525
Sikrede obligationer disponible for salg 44 -187
Sikrende derivater 708 418
talt -13 -25
Resultateffekt vedr, sikring af fastforrentede forpligtelser
Sikret gæld til kreditinstitutter 32 164
Sikrede indlån 103 49
Sikrede udstedte obligationer -337 166
Sikrede efterstillede kapitalindskud -1.394 100
Sikrende derivater 1.604 -475
I alt 8 4

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note Mio. kr.

16 Derivater Positiv dagsværdi Negativ dagsværdi

fort. 2010 Nominel værdi Regnskabsmæssig værdi Nominel værdi Regnskabsmæssig værdi

 

78

Valutakontrakter

 

 

 

Terminer og swaps 2.876.371 87.918 2.778.797 82.052
Optioner 49.337 1.444 41.363 1.681
Rentekantrakter

Terminer/swaps/FRA 9.223.026 204.098 9.372.797 206.578
Optioner 957.807 25.134 794.999 23.042
Aktiekontrakter

Terminer 4.830 268 4.221 232
Optioner 79.867 1.050 71.203 1.092
Andre kontrakter

Råvarekontrakter 5.023 726 5.760 781
Købte kreditderivater 4.653 126 6.161 169
Solgte kreditderivater 4.802 129 3.974 187
Derivater med handelsformål, i alt 320.893 315.814
Derivater anvendt til sikring

Valutakontrakter 147.125 1.400 200.819 310
Rentekontrakter 440.747 11.450 156.939 2.812
Derivater, i alt 333.743 318.936

 

 

 

 

 

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2G10

Derivater Positiv dagsværdi Negativ dagsværdi

2009 Nominel værdi Regnskabsmæssig værdi Nominel værdi Regnskabsmæssig værdi
Valutakontrakter

Terminer og swaps 2.453.771 81.375 2.479.437 83.655
Optioner 50.888 1.135 42.560 1.353
Rentekontrakter

Terminer/swaps/FRA 10.131.683 194.033 9.937.504 196.712
Optioner 927.645 22.101 702.134 19.573
Aktiekontrakter

Terminer 14.209 274 14.061 269
Optioner 63.775 1.372 71.484 1.350
Andre kontrakter

Råvarekontrakter 3.661 955 2.569 945
Købte kreditderivater 9.143 2.878 6.377 202
Solgte kreditderivater 5.479 136 4.807 127
Derivater med handelsformål, i alt 304.259 304.186
Derivater anvendt til sikring

Valutakontrakter 179.018 995 254.525 841
Rentekontrakter 531.925 8.133 146.037 2.393
Derivater, i alt 313.387 307.420

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

17

18

Mio. kr. 2010 2009

Finansielle investeringsaktiver
Finansielle aktiver designeret til dagsværdi med værdiregulering over resultatopgørelse

Noterede obligationer 14.841 15.942
Unoterede obligationer - -
Noterede aktier 1.010 462
Unoterede aktier 2.363 1.709
Finansielle aktiver designeret til dagsværdi, i alt 18.214 18.113

Finansielle aktiver disponible for salg

Noterede obligationer 89.485 92,397
Finansielle aktiver disponible for salg, i alt 89.485 92.397
| alt til dagsværdi 107.699 110.510

Hold til udløb finansielle aktiver
Noterede obligationer 10.857 8.469

Finansielle mvesteringsaktiver, 1 alt 118.556 118.979

Reklassifikation fra aktiver i handelsporteføljen til finansielle aktiver disponible for salg

I 2008 reklassificerede koncernen, grundet betydelig forvridning i prisfastsættelsen, obligationer med en nominel værdi på 120.607
mio. kr. og en dagsværdi på 116.722 mio. kr. fra handelsporteføljen til Finansielle aktiver disponible for salg. Porteføljen består pri-
mært af danske realkreditobligationer og udenlandske covered bonds af høj kreditkvalitet. Ved udgangen af 2010 udgør dagsværdien
af den tilbageværende beholdning 89.485 mio. kr. (2009: 92.397 mio. kr.). I løbet af 2010 er der på de pågældende obligationer ind-
regnet urealiserede kursreguleringer på 44 mio. kr. i resultatopgørelsen svarende til den del af renterisikoen, som er afdækket med
derivater (2009: -187 mio. kr.]. Der er indregnet urealiserede kursreguleringer på -145 mio. kr. (2009: 291 mio. kr.) i anden totalind-
komst, som ville være indregnet i resultatopgørelsen, såfremt der ikke var foretaget reklassifikation. | løbet af 2009 og 2010 er for-
vridningen i prisfastsættelsen aftaget, og der foretages igen salg fra porteføljen. For den andel af porteføljen, som er solgt i 2010. er
der realiseret kursreguleringer på 44 mio. kr. (2009: 417 mio. kr.), som er overført fra anden totalindkonst til resultatopgørelsen. Der
er indregnet renteindtægter på 1.961 mio. kr. (2009: 4.037 mio. kr.) på den reklassificerede portefølje.

Udlån til amortiseret kostpris

Reverseforretninger 168.481 146.063
Øvnge udlån ” 1.015.880 1.013.724
Nedskrivninger 37.630 32.645
l alt 1.146.731 1.127.142

Nedskrivninger

Primo 32.645 14.668
Nye og forøgede nedskrivninger 18.266 24.871
Tilbageførte nedskrivninger 6.515 3.169
Afskrevet fra korrektivkonto 7.685 4.228
Valutaomregning 896 349
Anden til- og afgang 23 154
Ultimo 37.630 32.645

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

79

80

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

19

20

Mio. kr. 2010 2009

Udlån til dagsværdi og udstedte Realkredit Danmark obligationer
Udlån til dagsværdi

Nominel værdi 700.704 689.698
Regulering til dagsværdi af underliggende obligationer 3.042 435
Regulering for kreditrisiko 2.031 1.660
l alt 701.715 688.473

Udstedte Realkredit Danmark obligationer

Nominel værdi 934.395 943.379
Regulering til dagsværdi, funding af aktuelt udlån 5.525 1179
Regulering til dagsværdi af blok-/ præemitterede obligationer - -
Beholdning af egne realkreditobligationer 384.434 426.145
l alt 555.486 517.055

Såvel udlån ydet af Realkredit Danmark som udstedte Realkredit Danmark obligationer indregnes til dagsværdi ved anvendelse af dags-
værdioptionen jf. yderligere beskrivelse herom i note 45 Anvendt regnskabspraksis.

Beholdningen af egne realkreditobligationer indeholder dels obligationer på 213 mia. kr. (2009: 236 mia. kr.) vedrørende pre-emission
(dobbeltfinansiering) til refinansieringen af flexlån i januar 201 1, dels 28 mia. kr. (2009: 35 mia. kr.) som indgår under Aktiver vedr. for-
sikringskontrakter samt Aktiver i puljer og unit-link-investeringskontrakter.

Nominel værdi af udstedte Realkredit Danmark obligationer svarer til det beløb, der skal tilbagebetales ved udløb.

Af den samlede regulering for kreditrisiko på udlån til dagsværdi er udgiftsført 367 mio. kr. vedrørende ændringer i 2010 (2009: 1.005
mio. kr.).

Den del af ændringen i dagsværdien af udstedte realkreditobligationer, der kan henføres til ændring i kreditrisikoen, kan opgøres med ud-
gangspunkt i ændringer i det optionskorrigerede rentespænd (OAS) i forhold til statsobligationer, for variabelt forrentede obligationer dog
i forhold til swap-renten. | opgørelsen tages hensyn til løbetid, nominelt beholdning og OAS følsomhed. Opgørelsen er forbundet med usik-
kerhed og er behæftet med en vis grad af skøn.

Opgjort således, blev rentespændet på danske realkreditobligationer i 2010 udvidet, og dagsværdien af de udstedte realkreditobligatio-
ner faldt med ca. 4 mia. kr. i årets løb. | 2009 medførte en spændindsnævring derimod en stigning i dagsværdien på ca. 6 mia. kr. Det an-
slås, at der på den udestående beholdning ved udgangen af 2010 netto er sket en spændudvidelse siden udstedelsen, som har mindsket
dagsværdien med ca. 3 mia. kr. Egenkapital og resultat er ikke påvirket af ændringen i dagsværdien, da værdien af realkreditudlån er æn-
dret tilsvarende.

Den del af ændringen i dagsværdien af realkreditobligationer, der kan henføres til ændringer i kreditrisikoen, kan også opgøres i forhold til
tilsvarende realkreditobligationer med samme rating (AAA) fra andre danske udbydere. Disse obligationer handles på et marked, hvor
der ikke er målbare kursforskelle mellem de forskellige udbyderes obligationer med samme karakteristika. Opgjort således, har der ikke
været ændringer i dagsværdien, som kan henføres til kreditrisikoen, hverken i årets løb eller siden udstedelsen.

Aktiver i puljer og unit-link-investeringskontrakter

Puljer Unit-link l alt
2010 2009 2010 2009 2010 2009
Aktiver
Obligationer 18.693 19.829 - - 18.693 19.829
Aktier 5.761 4.991 - - 5.761 4.991
Investeringsforeningsandele 17.810 11.271 22.397 15.032 40.207 26.303
Kontant indestående 2.616 2.010 . - 2.616 2.010
Halt 44.880 38.101 22.397 15.032 67.277 53.133
Heraf udgør
Egne obligationer 4.588 4.993 - - 4.588 4.993
Egne aktier 305 294 - - 305 294
Øvrige interne mellemværender 2.686 1.937 - - 2.686 1.937
Aktiver i alt 37.301 30.877 22.397 15.032 59.698 45.909
Forpligtelser
Indlån 44.880 38.101 22.397 15.032 67.277 53.133

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note Mio. kr. 2010 2009
21 Aktiver vedrørende forsikringskontrakter
Tilgodehavender hos kreditinstitutter 1.195 1.256
Finansielle investeringsaktiver 217.995 202.991
Kapitalandele i associerede virksomheder (note 22) 974 996
investeringsejendomme [note 24) 18.165 17.757
Materielle aktiver (note 25) 433 160
Genforsikringsandel af hensættelser 2.042 1.948
Andre aktiver 3.225 4.173
l alt 244.029 229.287
Heraf udger
Egne obligationer 24.673 30.621
Egne aktier 216 274
Øvrige interne mellemværender 1.625 1.448
Aktiver 1 alt 217.515 196.944

Finansielle investeringsaktiver vedrørende forsikringskontrakter

Noterede obligationer 155.379 152.391
Noterede aktier 14.157 14.963
Unoterede aktier 3.253 2.140
Investeringsforeningsandele . 43.865 31.406
Øvrige 1.341 2.091
| alt 217.995 202.991

Forpligtelser vedrørende forsikringskontrakter

Livsforsikringshensættelser 178.552 178.320
Hensættelser til unit-link forsikringskontrakter 43.913 32.591
Kollektivt bonuspotentiale 1.740 2.846
Andre forsikringsmæssige hensættelser 8.857 8.621
Hensættelser til forsikringskontrakter, i alt 233.062 222.378
Andre forpligtelser 6.878 2.494
Interne mellemværender ' -1.808 -996
| alt . 238.132 223.876

Hensættelser til forsikringskontrakter

Primo 222.378 209.663
Indbetalte præmier 16.937 15.730
Udbetalte ydelser -16.715 -15.125
Tilskrevet kontorente 9.482 8.620
Dagsværdiregulering 3.107 5.033
Valutaomregning 489 217
Ændring i kollektivt bonuspotentiale -1.107 1.286
Øvrige ændringer -1.509 -3.046
Ultimo 233.062 222.378

Genforsikringsandel af hensættelser vedrørende forsikringskontrakter

Primo 1.948 1.917
Indbetalte præmier 141 137
Udbetalte ydelser -110 -131
Tilskrevet kontorente 40 25
Dagsværdiregulering 94 19
Øvrige ændringer -71 -19
Ultimo 2.042 1.948

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

82

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

pe

Mio. kr.

Kapitalandele iassocierede virksomheder
Køstpris, primo

Tilgang

Afgang

Kostpris, ultimo

Op- og nedskrivninger, primo
Andel af resultat

Andel af anden totalindkomst
Udbytte

Tilbageførte op- og nedskmvninger

Op- og nedskrivninger, ultimo

Regnskabsmæssig værdi, ultimo

Kapitalandele i associerede virksomheder Ejerandel, pct.
BAB Bankernas Automatbolag AB. Stockholm 20
Bankernes Kontantservice A/S, København 25
Bankpension AB, Stockholm 20
BDB Bankernas Depå AB, Stockholm 20
DKA II A/S, København 29
DKA I P/S, København 32
DKA I Komplementar A/S, København 32
Ejendomsaktieselskabet af 22. juni 1966, København 50
LR Realkredit A/S, København 31
Danmarks Skibskredit A/S, København 24
Multidata Holding A/S, Ballerup 44
E-nettet Holding A/S, København e5
Interessentskabet af 23. dec. 1991, København 30
Automatia Pankkiautomaatit Oy, Helsinki 33
MB Equity Fund Ky, Helsinki el
Tapio Technologies, Helsinki 20
Irish Clearing House Limited, Dublin 2e

Regnskabsoplysninger er anført ifølge selskabernes seneste, offentliggjorte årsrapport.

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

Aktiver ialt

20
2.115
941
59

26
12.420
84.947

782
171
811
2.537

Forpligtelser i alt

2.084
678

8.914
75.904
520
109
36
2.361

2010

853
44

895

233
84

107
-70

145

1.040

Indtægter

15
46
584

537
3.588
815
91
69
440

2009

841
15

853

98
288
-10
180
37

233

1.086

Resultat

li
15

282
263

-14
50
42

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

22
fort.

Mio. kr, 2010 2009

Kapitalandele i associerede virksomheder vedrørende forsikringskontrakter

 

 

 

 

 

 

Kostpris, primo 673 675
Afgang 2
Kostpris, ultimo 673 673
Op- og nedskrivninger, primo 323 384
Andel af resultat 8 -46
Udbytte 30 15
Op- og nedskrivninger, ultimo 301 323
Regnskabsmæssig værdi, ultimo 974 996
Ejerandel, pct. Aktiverialt Forpligtelserialt Indtægter Resultat
Ejendomsselskabet af Januar 2002 A/S, København 50 845 315 30 32
Dantop Ejendomme ApS, København 50 281 6 9 12
DNP Ejendomme Komplementarselskab ApS, København 50 - - - .
DNP Ejendomme P/S, København 50 1.130 21 91 pe
DAN-SEB 1 A/S, København 50 73 49 2 -1
Hovedbanegårdens Komplementarselskab ApS, København 50 . . -
Privathospitalet Hamlet af 1994 A/S, Frederiksberg 35 487 297 419 6

 

Regnskabsoplysninger er anført ifølge selskabernes seneste, offentliggjorte årsrapport,

Herudover har koncernen investeret i 2 investeringsselskaber, i hvilke Danica og koncernen i øvrigt samlet har en ejerandel på over
20 pct. Danicas ejerandele er indregnet til dagsværdi under Aktiver vedrørende forsikringskontrakter, Koncernens øvrige ejerandele
indregnes under Aktiver i handelsporteføljen. Da deri de pågældende investeringsselskaber alene er investeret i værdipapirer indreg-
net til dagsværdi, er der kun begrænset forskel mellem regnskabsmæssig indre værdi og dagsværdi. Ved udgangen af 2010 bestod
disse investeringsselskaber af:

Ejerandel, pct. Aktiverialt Forpligtelserialt Indtægter Resultat
P-N 2001 A/S, København 27 6 2 - 2
Nordic Venture Partners K/S, København i 26 224 1 "17 17

 

Regnskabsoplysninger er anført ifølge selskabernes seneste, offentliggjorte årsrapport.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 201G NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

83

 

 

84

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

23

Mio. kr.
Immaterielle aktiver
2010

Kostpris, primo

Tilgang
Afgang

Valutaomregning

Kostpris, ultimo

Af- og nedskrivning, primo

Årets afskrivninger

Årets nedskrivninger
Tilbageførte af- og nedskrivninger
Valutaomregning

Af- og nedskrivning, ultimo

Regnskabsmæssig værdi, ultimo

Afskrives over

2009

Kostpris, primo
Tilgang

Afgang
Valutaomregning

Køostpris, ultimo

Af- og nedskrivning, primo

Årets afskrivninger

Årets nedskrivninger
Tilbageførte af- og nedskrivninger
Valutaomregning

Af- og nedskrivning, ultimo

Regnskabsmæssig værdi, ultimo

Afskrives over

Goodwill

18.250
388

135

18.773

18.773

Årlig værdiforringelsestest

19.573

1.458
135

18.250

1.458
1.458

18.250

Årlig værdiforringelsestest

Egenudviklet
software

2.515
346

2.861

1.480
415
32

1.928
933

3 år

2.194
321

2.515

963
517

1.480
1.035

3år

Kunde-
relationer

4.435

62
4.497

1.345
437

56

1.838

2.659

3-10 år

4.369

66

4.435

838
436

71

1.345

3.090

3-10 år

Øvrige

1.144

1.151

482
100

580

571

1.144
11

1.144

385
106

482

662

| alt

26.344
740

198

27.282

3.307
952
32

55
4.346

22.936

 

27.280
332
1.467
199

26.344

2.186
1.059
1.458
1.467

71

3.307

23.037

Øvrige immaterielle aktiver er indregnet ved erhvervelsen af Sampo Bank koncernen i 2007 og omfatter kontraktrettigheder med 75
mio. kr. (2008: 145 mio. kr.] og navnerettigheder med 465 mio. kr. (2009: 463 mio. kr.). Kontraktrettigheder afskrives over 1-5 år.
Navnerettigheder vedrører retten til at anvende navnet Sampo Bank. Det er ledelsens opfattelse, at værdien af navnerettighederne
kan opretholdes på ubestemt tid, idet der er tale om veletablerede navne. Navnerettigheder afskrives derfor ikke, men der foretages

årligt værdiforringelsestest.

Der eri 2010 udgiftsført 2.128 mio. kr. (2009: 2.097 mio. kr.) vedrørende udviklingsprojekter, primært udgifter afholdt i planlægnings-

fasen.

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

23
fort.

Mio. kr.

Værdiforringelsestest
Danske Bank koncernens goodwill og navnerettigheder med ubestemt brugstid testes årligt for værdiforringelse. Aktiverne testes på
den identificerbare pengestrømsgenererende enhed, hvortil aktiverne er allokeret.

Den i 2010 foretagne værdiforringelsestest har ikke givet anledning til nedskrivning af goodwill og navnerettigheder. I 2009 blev
goodwill i Letland. Litauen, Rusland og koncernens svenske ejendomsmæglerkæde nedskrevet med tilsammen 1.458 mio. kr.

Primo 2009 Ultimo 2009 Ultimo 2010

Goodwill og navne- Valutaom- Goodwill og navne- Valutaom-  Goodwill og navne-

rettigheder Nedskrivning regning rettigheder Tilgang regning rettigheder

Bankaktiviteter Finland 11.709 - -56 11.653 - 20 11.673
Bankaktiviteter Baltikum 3.475 1.417 3 2.061 - - 2.061
Bankaktiviteter Nordirland 1.756 - 134 1.890 - 100 1.990
Danske Markets 1.125 - 39 1.164 - 1 1.165
Danske Capital 1.816 - -1 1.815 - 4 1.819
Øvrige 157 41 14 130 388 10 528
l alt 20.038 1.458 133 18.713 388 135 19.236

Værdiforringelsestesten sammenholder den regnskabsmæssige værdi med den estimerede nutidsværdi af forventede fremtidige
pengestrømme. Den særlige gældsstruktur i finansielle koncerner medfører, at beregningsgrundlaget for nutidsværdien af fremtidige
pengestrømme baseres på en forenklet egenkapitalmodel. Egenkapitalmodellen tager udgangspunkt i godkendte strategier og indtje-
ningsestimater for de pengestrømsgenererende enheder for de kommende 5 år (budgetperioden). Indtjeningen ved udgangen af budget-
perioden fremskrives med den forventede udvikling i en række makroøkonomiske variable indtil en normalisering af indtjeningen, som
forventes at indtræde senest i år 10 (terminalperioden). For terminalperioden er modellen baseret på vækstskøn fastsat i overens-
stemmelse med forventninger til realvækst i BNP for de pågældende markeder. De estimerede pengestrømme tilbagediskonteres

med koncernens risikojusterede afkastkrav, som udgør 12 pct. før skat og 9 pct. efter skat. Specifikke usikkerheder indgår ved fast-
læggelse af forventede pengestrømme for de enkelte enheder.

Den økonomiske situation er forbedret for koncernens bankaktiviteter i 2010, bortset fra Nordirland. Tab på udlån er faldet betydeligt,
men lave pengemarkedsrenter har reduceret indtjeningen i forhold til 2009. Der forventes fortsat en periode med beskeden økono-
misk vækst, før økonomierne finder et mere normaliseret niveau. Normaliseringen af renteniveauer forventes at øge nettoindtjeningen.
Hvis normalisering ikke indtræffer i det forventede omfang, eller der opstår større omkostninger end antaget som følge af ny regule-
ring, kan det indebære en værdiforringelse af de aktiverede immaterielle aktiver. Forventningerne til budgetperioden medfører, at om-
kring 70 pct. af nutidsværdien af de forventede pengestrømme i Bankaktiviteter vedrører terminalperioden (2009: 90 pct.).

Sammenholdt med 2009 viser følsomhedsberegningerne, at goodwill vedrørende Bankaktiviteter Finland og Baltikum [Estland] er ble-
vet mere robuste over for ændringer i forudsætningerne, hvorimod goodwill vedrørende Bankaktiviteter Nordirland er blevet mere føl-
som for ændringer i forudsætningerne. Mindre forværringer i forudsætningerne for Bankaktiviteter Finland kan medføre et nedskriv-
ningsbehov. En forøgelse af koncernens risikojusterede afkastkrav fra 12 pct. til 13 pct. vil medføre en værdiforringelse på 0,4 mia. kr.
af den samlede goodwill (2009: 2,0 mia. kr.). Den samlede goodwill er robust over for en reduktion af den skønnede vækst i terminal-
perioden på 1 procentpoint (2009: værdiforringelse på 0,5 mia. kr.) eller en reduktion af de normaliserede afkast i terminalperioden
på 10 pct. (2009: værdiforringelse på 0,7 mia. kr.), mens en reduktion af de normaliserede afkast i terminalperioden på 20 pct. vil
medføre en værdiforringelse på 0,8 mia. kr. (2009: 3,0 mia. kr.). Endvidere er den samlede goodwill robust over for en forøgelse af det
forudsatte krav til kernekapital med 1 procentpoint.

For Danske Capital kan afkastkravet øges med 1,1 procentpoint, før der indtræffer værdiforringelse (2009: 4,3 procentpoint). mens

enheden er robust over for ændringer i væksten i terminalleddet. Goodwill vedrørende aktiviteterne i Danske Markets er robuste over
for ændringer i såvel afkastkrav som vækst i terminalleddet.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

85

86

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

23

fort.

Forudsætninger for værdiforringelsestest

2010 2009
(Pct.) Antaget årlig vækst > 10 år Afkastkrav før skat Antaget årlig vækst > 5 år Afkastkrav før skat
Bankaktiviteter Finland 1,8 12.0 2.0 12,0
Bankaktiviteter Baltikum 4,0 12,0 3,5 12,0
Bankaktiviteter Nordirland 2,5 12.0 3,0 12,0
Danske Markets 1,8 12.0 1,0 12,0
Danske Capital 1,8 12.0 2,0 12.0

Bankaktiviteter Finland ln

| 2007 købte Danske Bank aktierne i Sampo Bank koncernen. Bankaktiviteterne i Finland blev primo 2007 indpasset i Danske Bank
koncernens forretningsstruktur og rapporteres under Bankaktiviteter Finland. Med købet styrkede koncernen sin position som en
konkurrencedygtig aktør på hele det nordeuropæiske marked. Bankaktiviteter Finland blev i 2008 integreret på koncernens plat-
form.

Bankaktiviteter Baltikum

Bankaktiviteterne i Baltikum blev erhvervet primo 2007 og indpasset i Danske Bank koncernens forretningsstruktur og rapporteres
under Bankaktiviteter Baltikum. Med købet etablerede koncernen sin tilstedeværelse på de baltiske markeder, primært i Estland og i
mindre omfang i Litauen, hvorimod aktiviteten i Letland er yderst begrænset. Goodwill vedrørende Letland og Litauen blev nedskrevet i
2009 som følge af krisen i de baltiske lande. Herefter er der alene aktiveret goodwill vedrørende anskaffelsen i Estland.

Bankaktiviteter Nordirland (Northern Bank)

Danske Bank købte i 2005 Northern Bank, som indgår i koncernens Bankaktiviteter Nordirland. Købet var i overensstemmelse med
koncernens strategi om at styrke positionen på det nordeuropæiske marked. Gennem introduktion af nye kundepakker og produkter i
øvrigt har Northern Bank opretholdt sin position som forende detailbank på det konkurrenceprægede nordirske marked.

Danske Markets

Sampo Banks handelsaktivteter blev i 2007 integreret i Danske Markets. Med købet styrkede koncernen sin position som en konkur-
rencedygtig aktør inden for Corporate Finance og Institutional Banking samt handelsaktiviteter generelt. Integrationen af aktiviteterne
samt de foreliggende budgetter og forretningsplaner bekræfter de finansielle forudsætninger, som erhvervelsen blev gennemført på.

Danske Capital

Sampo Banks wealth management aktiviteter blev i 2007 integreret i Danske Capital, Foruden købet af Sampo Bank vedrører goodwil-
len under Danske Capital også en række mindre erhvervelser. Købet af Sampo Bank styrkede koncernens position på det finske mar-
ked for kapitalforvaltning.

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note Mio. kr.

24 Investeringsejendomme
Dagsværdi, primo
Tilgang
Afgang

Dagsværdiregulering

Dagsværdi, ultimo

Forrentningskrav anvendt ved opgørelse af dagsværdi
Gennemsnitligt forrentningskrav

2010

4.948
360
530

21

4.799

4,8-8.0
5,4

2009

4.470
554
110

34

4.948

4,8-7,5
5,4

Lejeindtægter fra investeringsejendomme udgjorde 1 16 mio. kr. (2009: 332 mio. kr.). Direkte omkostninger vedrørende investerings-

ejendomme, som genererede lejeindtægter, udgjorde 38 mio. kr. (2009: 23 mio. kr.] og 5 mio. kr. (2009: 12 mio. kr.] vedrørende inve-

steringsejendomme, som ikke genererede lejeindtægter.

Investeringsejendomme vedrørende forsikringskontrakter
Dagsværdi, primo

Tilgang

Forbedringer

Afgang

Dagsværdiregulering

Dagsværdi, ultimo

Føorrentningskrav anvendt ved opgørelse af dagsværdi
Gennemsnitligt forrentriingskrav

17.757
448
329

10
-359

18.165

4,5-8,5
6,1

17.431
285
348

19
-288

17.757

4,5-8,0
62

Lejeindtægter fra investeringsejendomme vedrørende forsikringskontrakter udgjorde 1.184 mio. kr.i 2010 (2009: 1.165 mio. kr.].
Direkte omkostninger vedrørende investeringsejendomme, som genererede lejeindtægter, udgjorde 360 mio. kr. i 2010 (2009: 224

mio. kr.).

Dagsværdien af investeringsejendomme beregnes med udgangspunkt i ejendømménes normaliserede driftsbudget og på grundlag af
en individuelt fastsat afkastprocent og reduceres med forhold af tidsbegrænset karakter. I driftsbudgettet indgår en forsigtigt skønnet

markedsleje på eventuelle uudlejede arealer samt regulering for indgåede lejeaftaler, som afviger væsentligt fra standardbetingelser.
Udgifter til reparation og vedligeholdelse beregnes med udgangspunkt i den enkelte ejendoms stand, byggeår, materialevalg mv. Af-
kastprocenten fastsættes med baggrund i den enkelte ejendoms beliggenhed, anvendelsesmuligheder, vedligeholdelsesstand, lejekon-

trakters løbetid og bonitet mv.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2910 NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

87

88

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note Mio. kr.

25 Materielle aktiver

2010

Kostpris, primo

Tilgang

Afgang

Overført til udlejningsaktiver holdt for salg
Overført til ejendomme holdt for salg
Valutaomregning

Kostpris, ultimo

Af- og nedskrivninger, primo

Årets afskrivninger

Årets nedskrivninger

Overført til udlejningsaktiver holdt for salg
Overført til ejendomme holdt for salg
Tilbageførte af- og nedskrivninger
Valutaomregning

Af- og nedskrivninger, ultima
Regnskabsmæssig værdi, ultimo

Afskrives over

Domicil-
ejendomme

4.893

74

180

170

30

4.647

1.160

37
25

27
87
8

1.116

3.531

20-50 år

Maskiner og
inventar Udtejningsaktiver

2.346 6.458
378 1.084
258 1.522

216
71 67

2.537 5.871

1.731 2.006
473 845

5

105

226 717
53 13

2.031 2.047
506 3.824

3-10 år 3år

I alt

13.697
1.536
1.960

216
170
168

13.055

4.897
1.355
30
105
27
1.030
74

5.194

7.861

Dagsværdien af domicilejendomme udgjorde 4.941 mio. kr. ultimo 2010. Afkastkrav opgjort efter Finanstilsynets regelsæt udgør

6,8 pct.

2009

Kostpris, primo

Tilgang

Afgang

Overført til udlejningsaktiver holdt før salg
Overført til ejendomme holdt for salg
Valutaomregning

Kostpris, ultimo

Af- og nedskrivninger, primo

Årets afskrivninger

Årets nedskrivninger

Overført til udlejningsaktiver holdt for salg
Overført til ejendomme holdt for salg
Tilbageførte af- og nedskrivninger
Valutaomregning

Af- og nedskrivninger, ultimo
Regnskabsmæssig værdi, ultimo

Afskrives over

4.697
193

34

38

4.893

924

63

163

-13

12
9

1.160

3.733

20-50 år

2.451 6.417
248 1.595
409 1.456

220
56 122

2.346 6.458

1.780 1.800
291 1.003

104
375 722
35 29

1.731 2.006

615 4.452
3-10 år 3 år

13.565
2.036
1.899

220

216

13.697

4.504
1.357
163
104
-13
1.109
73

4.897

8.800

Dagsværdien af domicilejendømme udgjorde 5.234 mio. kr. ultimo 2009. Afkastkrav opgjort efter Finanstilsynets regelsæt udgør

6,7 pct.

I tillæg til ovenstående indgår under aktiver vedrørende forsikringskontrakter domicilejendomme med 433 mio. kr. (2009: 151 mio.

kr.] samt maskiner og inventar med O mio, kr. (2009: 9 mio. kr.). Dagsværdien af disse domicilejendomme udgjorde 449 mio. kr. ultimo

2010 [2009: 164 mio. kr.).

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

26

27

28

Mio. kr.

Andre aktiver

Tilgodehavende renter og provisioner

Øvrige tilgodehavender

Pensionsaktiver

Udlejningsaktiver, holdt for salg
Domicilejendomme, holdt for salg

Overtagne ejendomme, holdt for salg

Aktiver i overtagne virksomheder, holdt for salg

lalt

2010

6.370
16.777
415
283
189
408

24.442

2009

7.551
13.695
301
332
101
194
469

22.643

Overtagne ejendomme, holdt for salg, består af ejendomme overtaget i forbindelse med nødlidende engagementer. Ejendommene faor-

ventes solgt gennem mægler inden for 1 år fra overtagelsestidspunktet og omfatter for 282 mio. kr. ejendomme i Danmark (2009: 84

mio. kr.) og for 126 mio. kr. ejendomme i udlandet (2009: 110 mio. kr.).

Gæld til kreditinstitutter og centralbanker
Repoforretninger
Øvrig gæld

lalt

 

Indlån
Transaktionskonti mv.
Tidsindskud
Repoindlån
Pensionsopsparing mv.

 

lalt

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

142.163
175.825

317.988

545.454
232.545
60.440
22614

861.053

126.516
184.653

311.169

500.929
279.193
55,648
23.810

859.580

89

90

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

eg

Mio. kr.

Udskudt skat
Udskudte skatteaktiver
Udskudte skatteforpligtelser

Udskudt skat, netto

Ændringi udskudt skat

Valuta-
2010 Primo omregning
Immaterielle aktiver 1.210 -1
Materielle aktiver 2.441 29
Værdipapirer -58 1
Hensættelser til forpligtelser -248 -5
Fremførbart underskud -1.527 -46
Genbeskatningssaldo 2.047
Andet -594 -2g
lalt 3.271 -51
Heraf regulering af tidligere års skat
2009
Immaterielle aktiver 1.346 -3
Materielle aktiver 1.442 1
Værdipapirer -550 -15
Hensættelser til forpligtelser -314 -3
Fremførbart underskud 72 -1
Genbeskatningssaldo -
Andet "162 -54
l alt 1.834 -75

Heraf regulering af tidligere års skat

Indregnet i
årets resultat

-383
-167
49
265
341
1.110
-125

1.090

307

-133
998
507
69
"1.598
2.047

-378

1.512

483

Skatteværdien af ikke-aktiverede underskud udgør 1,1 mia. kr ultimo 2010 (2009: 0,3 mia. kr.).

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

2010

1.693
6.003

4.310

Indregnet i
egenkapitalen

2009

2.120
5.391

3.271

Ultimo

826
2.303
-8

lg
-1.232
3.157
-748

4.310

1.210
2.441
-58
-248
-1.527
2.047
-594

3.271

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

30

Mio. kr.

Andre forpligtelser

Diverse kreditorer

Skyldige renter og provisioner
Pensionsforpligtelser

Øvrige personaleforpligtelser
Uigenkaldelige kredittilsagn, garantier M.v.
Tilbagebetalingspligtige reserver
Forpligtelser i overtagne virksomheder
Øvrige forpligtelser

l alt

Primo 2010

Nye og forøgede forpligtelser

Tilbageførte forpligtelser

Forbrugt

Ændringer i diskonteringsrente eller løbetid
Valutaomregning

Ultimo 2010

Uigenkaldelige
kredittilsagn

2.677
1.846
763
30

8

15

3.753

2010

32.884
16.089
594
2.632
3.753
206

248

56.406

Tilbagebetalings-
pligtige reserver

220

33
19

206

2009

25,935
17.680
1.088
3.243
2.677
220
247
157

51.247
Øvrige
forpligtelser

157
152
57
8

4

248

Koncernen har afgivet en række uigenkaldelige kredittilsagn og garantier m.v. Disse indregnes til den højeste af den modtagne præmie
amortiseret over løbetiden og en eventuel hensættelse. Der indregnes en hensættelse, hvis det er sandsynligt, at kredittilsagnet eller
garantien vil blive effektueret, og forpligtelsens størrelse kan opgøres pålideligt. Forpligtelsen indregnes da til nutidsværdien af de for-

ventede betalinger.

På uigenkaldelige kredittilsagn udgjorde hensættelser til tabskaution vedrørende Det Private Beredskab 3,3 mia. kr. ultimo 2010

(2009: 1,9 mia. kr.).

Tilbagebetalingspligtige reserver i ældre serier hidrører fra lånekontrakter, hvor låntager ved indfrielse af mellemværendet får udbe-
talt sin andel af seriereservefonden i henhold til serievilkårene. Koncernens forpligtelse vil frem mod 2031 gradvist blive reduceret i
takt med låntagernes tilbagebetalingsmønstre på lånekontrakterne. Tilbagebetalingsmønsteret vil blandt andet afhænge af renteudvik-

lingen, afdragsprofilen mv.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

91

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

31

Mio. kr.

Efterstillede kapitalindskud

Efterstillede kapitalindskud er gældsfaorpligtelser i form af ansvarlig lånekapital og hybrid kernekapital, som i tilfælde af bankens likvi-
dation eller konkurs først fyldestgøres efter de almindelige kreditorkrav. Hybrid kernekapital er efterstillet ansvarlig lånekapital. Før-

tidsindfrielser af efterstillede kapitalindskud skal godkendes af Finanstilsynet.

Efterstillede kapitalindskud medregnes i basiskapitalen i henhold til Lov om finansiel virksomhed 88 129, 132, 132a og 136.

Hovedstol

Valuta Låntager Note Mio. Rentesats Modtaget
Indfriede lån

EUR Danske Bank A/S a 400 5.875 2002
EUR Danske Bank A/S b 500 4.250 2003
NOK Danske Bank A/S c 1.770 var. 2003
GBP Danske Bank A/S d 350 5,375 2003
NOK Danske Bank A/S e 500 var. 2003
EUR Danske Bank A/S f 700 4,100 2005
EUR Danske Bank A/S g 500 6,000 2007
EUR Danske Bank A/S h 500 5,375 2008
DKK Danske Bank A/S 1 500 5,500 2008
EUR Danica Pension j 400 4,350 2006
EUR Sampo Bank plc k 200 var. 2004

Efterstillede kapitalindskud ekskl. hybrid kernekapital

Hybrid kernekapital

Hybrid kernekapital medregnet med op til 15 pct. af kernekapital (8 129, stk. 4)

USD Danske Bank A/S 1 750 5,914 2004
GBP Danske Bank A/S m 150 5,563 2005
GBP Danske Bank A/S n s500 5,684 2006
EUR Danske Bank A/S o 600 4.878 2007
SEK Danske Bank A/S p 1.350 var. 2007
SEK Danske Bank A/S q 650 5,119 2007
EUR Sampo Bank plc r 125 5,407 2004
EUR Sampo Bank plc s 125 var. 2005
EUR Sampo Bank plc t 100 var. 2004

Hybrid kernekapital medregnet med op til 35 pct. af kernekapital (8 129, stk. 3)
DKK Danske Bank A/S u 23.992 9,265 2009
DKK Realkredit Danmark A/S V 2.034 9,265 2009

Hybrid kernekapital i alt

Efterstillede kapitalindskud, nominelt
Sikring af renterisiko til dagsværdi
Beholdning af egne kapitalandele

Efterstillede kapitalindskud i alt

Ved opgørelse af basiskapitalen er der medregnet

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

Forfald

26.03.2015
20.06.2016
25.05.2014
29.09.2021
15.02.2014
16.03.2018
20.03.2016
18.08.2014
22.08.2014
Uden forfald
31.05.2016

Uden forfald
Uden forfald
Uden forfald
Uden forfald
Uden forfald
Uden forfald
Uden forfald
Uden forfald
Uden forfald

Uden forfald
Uden forfald

Tilbage-
betalings-
kurs

100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100

100
100
100
100
100
100
100
100
100

100
100

2010
Mio. kr.

2.982
3.727
1.688
3.033

477
5.218
3.727
3.727

500
2.982
1.491

29.552

4.209
1.300
4.333
4.473
1.116
538
932
932
745

23.992
2.034

44.604

74.156
3.759
-579

77.336

68.918

2009
Mio. kr.

4.741
2.976
3.721
1.583
2.881

447
5.209
3.721
3,721

500
2.977
1.488

33.965

3.892
1.234
4.116
4.465
976
470
930
930
744

23.992
2.034

43.783

77.748
2.380
-126

80.002

73.068

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

31
fort

— oc mm

— Æw—

vd0o > 3

Kan indfries fra marts 2012, herefter fastsættes renten til 2,07 pct. point p.a. over 3 mdr, EURIBOR

Kan indfries fra juni 2013, herefter fastsættes renten til 2,05 pct. point p.a. over 3 mdr. EURIBOR

Forrentes med 0,765 pct. point p.a. over 3 mdr. NIBOR. Kan indfries fra maj 201 1, herefter fastsættes renten til 2,26 pct.
point p.a. over 3 mdr. NIBOR

Kan indfries fra september 2018, herefter fastsættes renten til 1,94 pct. point p.a. over 3 mdr. GBP-LIBOR

Forrentes med 0,47 pct. point p.a. over 3 mdr. NIBOR. Kan indfries fra februar 201 1, herefter fastsættes renten til 1,97 pct.
point p.a. over 3 mdr. NIBOR

Kan indfries fra marts 201 5, herefter fastsættes renten til 1,81 pct. point p.a. over 3 mdr. EURIBOR

Kan indfries fra marts 2013, herefter fastsættes renten til 2,95 pct. point p.a. over 3 mdr. EURIBOR

Kan indfries fra august 2011, herefter fastsættes renten til 3,10 pct. point p.a. over 3 mdr. EURIBOR

Kan indfries fra august 201 1, herefter fastsættes renten til 3,05 pct. point p.a. over 3 mdr. CIBOR

Kan indfries fra oktober 201 1, herefter fastsættes renten til 2,08 pct. point p.a. over 3 mdr. EURIBOR

Forrentes med 0,25 pct. point p.a. over 3 mdr. EURIBOR. Kan indfries fra maj 201 1, herefter fastsættes renten til 1,75 pct.
point p.a. over 3 mdr. EURIBOR. Udstedelsen medregnes ikke i koncernens solvensopgørelse.

Kan indfries fra juni 2014, herefter fastsættes renten til 1.66 pct. point p.a. over 3 mdr. USD-LIBOR

Kan indfries fra marts 2017, herefter fastsættes renten til 1,44 pct. point p.a. over 3 mdr. GBP-LIBOR

Kan indfries fra februar 2017, herefter fastsættes renten til 1,70 pct. point p.a. over 3. mdr. GBP-LIBOR

Kan indfries fra maj 2017, herefter fastsættes renten til 1,62 pct. point p.a. over 3 mdr. EURIBOR

Føorrentes med 0,65 pct. point p.a. over 3 mdr. STIBOR. Kan indfries fra februar 2017, herefter fastsættes renten til 1,65 pct.
point p.a. over 3 mdr. STIBOR

Kan indfries fra august 2017, herefter fastsættes renten til 1,65 pct. point p.a. over 3 mdr. STIBOR

Kan indfries fra marts 2014, herefter fastsættes renten til 2,15 pct. point p.a. over 3 mdr. EURIBOR. Udstedelsen medregnes
i koncernens solvensopgørelse som supplerende kapital.

Forrentes med 1,6 pct. point p.a. over 3 mdr. EURIBOR. Kan indfries fra december 2010. Udstedelsen medregnes i
koncernens soølvensopgørelse som supplerende kapital.

Forrentes med 0,3 pct. point p.a. over TEC 10. Kan indfries fra marts 2014. Udstedelsen medregnes i

koncernens solvensopgørelse som supplerende kapital.

Forrentes med 9,265 pct. point p.a. med tillæg af 0,5 pct. point p.a. for konverteringsretten. Renten vil blive forøget, såfremt
banken udbetaler et udbytte større end 3,4 mia. kr. p.a. Lånet kan tidligst indfries den 1 1. april 2014 med mindre separat af-
tale træffes. Fra 11. april 2014 til og med 10. maj 2014 kan indfrielse ske til kurs 100, og kun såfremt kernekapitalprocenten
er mindst 12 eller erstattes af anden kapital af samme eller højere tabsabsorberende karakter. Fra 11. maj 2014 til og med
10. maj 2015 kan indfrielse ske til kurs 105, mens indfrielse fra 11. maj 2015 kan ske til kurs 110. Indfrielser forudsætter i
alle tilfælde godkendelse fra Finanstilsynet. Lånet kan på bankens foranledning indtil 14. maj 2014 gradvist konverteres til ak-
tier i Danske Bank A/S, såfremt hybrid kernekapital udgør mere end 35 pct. af den samlede kernekapital 1 Danske Bank A/S.
Derudover skal lånet i samme periode gradvist konverteres til aktier, såfremt hybrid kernekapital overstiger 50 pct. af den
samlede kernekapital. Konverteringen vil ske til markedskurs. Ved udgangen af 2010 udgør hybrid kernekapital 31,9 pct. af
den samlede kernekapital i Danske Bank A/S.

Forrentes med 9,265 pct. point p.a. Renten vil blive forøget, såfremt Realkredit Danmark A/S udbetaler et udbytte større end
2,1 mia, kr. p.a. Lånet kan tidligst indfries den 11. maj 2012 med mindre separat aftale træffes. Fra 11. maj 2012 til og med
10. maj 2014 kan indfrielse ske til kurs 100, og kun såfremt kernekapitalprocenten er mindst 12 eller erstattes af anden ka-
pital af samme eller højere tabsabsorberende karakter. Fra 11. maj 2014 til og med 10. maj 2015 kan indfrielse ske til kurs
105, mens indfrielse fra 11. maj 2015 kan ske til kurs 110. Indfrielser forudsætter i alle tilfælde godkendelse fra Finanstilsy-
net.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

93

94

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

32

Mio. kr.

Balancens poster fordelt efter forventet forfaldstidspunkt

AKTIVER

Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker
Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker
Aktiver i handelsportefølje

Finansielle investeringsaktiver

Udlån til amortiseret kostpris

Udlån til dagsværdi

Aktiver i puljer og unit-link investeringskontrakter
Aktiver vedr. forsikringskontrakter

Kapitalandele i associerede virksomheder
Immatertelle aktiver

Investeringsejendomme

Materielle aktiver

Aktuelle skatteaktiver

Udskudte skatteaktiver

Andre aktiver

l alt

FORPLIGTELSER

Gæld til kreditinstitutter og centralbanker
Forpligtelser i handelsportefølje

Indlån

Udstedte Realkredit Danmark obligationer
Indlån i puljer og unit-link investeringskontrakter
Forpligtelser vedr. forsikringskontrakter
Andre udstedte obligationer

Aktuelle skatteforpligtelser

Udskudte skatteforpligtelser

Andre forpligtelser

Efterstillede kapitalindskud

l alt

<lår

35.403
225.965
383.605

23.135
681.064

39.653

6.838

1.404

24.027

1.421.094

317.155
230.187
220.368
169.421
5.601
21.123
197.591
858

55.606
12.303

1.230.213

2010
> 1 år

2.135
258.388
95.421
465.667
662.062
59.698
210.677
1.040
22.936
4.793
7.861

1.693
415

1.792.792

833
248.199
640.685
386.065

61.676
217.009
252.628

6.003
800
65.033

1.878.931

<lår

33.714
200.631
388.078

1.305
662.289
45.882

8.479

2.274

22.342

1.364.994

309.102
158.381
297.469
181.479
3.844
18.903
266.341
1.197

493.939
4.871

1.291.526

2009

> 1 år

1.725
231.974
117.674
464.853
642.591
45.909
188.465
1.086
23.037
4.948
8.800

2.120
301

1.733.483

2.067
222.186
562.111
335.576

49.289
204.973
248.260

5.391
1.308
75.131

1.706.292

Indlån omfatter bl.a. aftaleindlån og anfordringsindlån. Aftaleindlån er medtaget på forfaldstidspunktet. Anfordringsindlån har kon-
traktmæssigt helt kort løbetid, men betragtes som en stabil finansieringskilde med forventet løbetid på over 1 år.

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

33

Mio. kr.

Kontraktuel løbetid af finansielle forpligtelser

2010 O-1 måned 1-3 mdr. 3-12 mdr. 1-5 år > 5år
Gæld til kreditinstitutter og centralbanker 298.958 19.580 639 308 578
Indlån 750.807 46.977 26.709 28.675 12.071
Genkøbsforpligtelse vedr. reverseforretninger 159.450 - - - -
Bruttoafregnede derivater, afgivne betalinger 2.619.724 1.992.846 1.245.362 198.744 43.096
Bruttoafregnede derivater, modtagne betalinger 2.620.308 1.991.339 1.243.659 197.215 43.368
Bruttoafregnede derivater, netto 584 -1.507 -1.703 -1.529 272
Nettoafregnede derivater 15.656 4.053 -30.480 -5,306 -94
Udstedte Realkredit Danmark obligationer 87.608 - 95.414 274.118 229.836
Andre udstedte obligationer 71.759 67.392 62.816 194.825 94.304
Efterstillede kapitalindskud 1.473 - 11.087 54.761 27.538
Andre finansielle forpligtelser 761 365 4.476 34.490 27.185
Finans- og tabsgarantier 19.549 13.150 26.921 ep. epe? 8.448
Uigenkaldelige kredittilsagn under 1 år 1.945 9.827 43.779 - -
Uigenkaldelige kredittilsagn over 1 år - - - 89.508 19.899
Andre uudnyttede kredittilsagn 852

l alt 1.409.402 159.837 245.658 692.072 413.037
2009 0-1 måned 1-3 mdr. 3-12 mdr. 1-5 år >5år
Gæld til kreditinstitutter og centralbanker 222.413 5.437 83.811 256 1.972
Indlån 716.319 52.747 38.252 15.290 44.855
Genkøbsforpligtelse vedr. reverseforretninger 73.147 - - - -
Bruttoafregnede derivater, afgivne betalinger 2.348.150 1.622.770 1.063.952 219.694 14.259
Bruttoafregnede derivater, modtagne betalinger 2.348.924 1.624.523 1.062.629 219.284 14.554
Bruttoafregnede derivater, netto 774 1.753 -1.323 -410 295
Nettoafregnede derivater -15.571 6.331 -3.313 -3.588 -
Udstedte Realkredit Danmark obligationer 93.506 - 107.124 234.715 247.532
Andre udstedte obligationer hj 52.945 122.989 94.479 194.430 77.233
Efterstillede kapitalindskud . - 4.913 67.822 - 31.758
Andre finansielle forpligtelser 862 481 2.577 ” 20.157 29,056
Finans- og tabsgarantier 9.279 8.683 37.671 24.006 7.186
Uigenkaldelige kredittilsagn under 1 år 2.287 6.591 61.858 - -
Uigenkaldelige kredittilsagn over 1 år - - - 95.188 6.771
Andre uudnyttede kredittilsagn 1.173

| alt 1.157.134 205.012 425.449 647.866 446.658

Løbetidsfordelingen er foretaget ud fra det tidligste tidspunkt et beløb kan kræves betalt af modparten.

Oplysningerne omfatter aftalte betalinger, herunder hovedstol og renter. For forpligtelser med variable cash flows, såsom variabelt
forrentede finansielle forpligtelser, er oplysningerne givet ud fra de betingelser, der eksisterede på balancedagen. For derivater er
medtaget de aftalte pengestrømme fra alle derivater, uanset om dagsværdien på balancedagen er negativ eller positiv eller om deriva-
tet indgår i handelsbeholdningen eller anvendes til regnskabsmæssig sikring.

Andre udstedte obligationer og efterstillede kapitalindskud anses for at forfalde på det tidspunkt, hvor Danske Bank koncernen kan
vælge mellem at indfri gælden eller betale en forhøjet rente.

Indlån kan sædvanligvis i henhold til aftalen kræves tilbagebetalt med kort varsel. I praksis er indlån imidlertid en stabil finansierings-
kilde, da modtagne og afgivne betalinger vedrørende indlån i al væsentlighed er på samme niveau. En række uigenkaldelige kredittil-
sagn og garantier udløber uden udnyttelse. I den kontraktuelle løbetidsfordeling indgår kredittilsagn og garantier på udløbstidspunktet.
I koncernens likviditetsstyring indregnes en effekt fra den uudnyttede del af uigenkaldelige kredittilsagn, således at opgørelsen af likvi-
ditetsrisiko tager højde for den potentielle risiko for træk under sådanne faciliteter.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

95

96

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

34

Mio. kr. 2010 2009
Pensionsordninger

Bidragsbaserede pensionsomkostninger, eksterne 480 514
Bidragsbaserede pensionsomkostninger, interne 675 646
Bidragsbaserede pensionsomkostninger i alt 1.155 1.160
Ydelsesbaserede pensionsomkostninger, standardomkostning 149 127
Planændringer og virksomhedsovertagelser -
Valutaomregning 17 54
l alt 1.321 1.341

En væsentlig del af koncernens pensionsordninger er bidragsbaserede, hvor der sker indbetaling til forsikringsselskaber, herunder
Danica Pension. Disse indbetalinger udgiftsføres løbende. Koncernens ydelsesbaserede pensionsordninger afdækkes typisk gennem
indbetalinger fra arbejdsgiver og fra de ansatte til særskilte pensionskasser, der varetager medlemmernes interesser ved at investe-
re de indbetalte beløb til dækning af de fremtidige pensionsforpligtelser. Koncernen har herudover også uafdækkede pensionsordnin-
ger, der indregnes direkte i koncernens balance.

Koncernens ydelsesbaserede pensionsforpligtelser udgøres primært af pensionsordninger i Nordirland og Irland. Begge ordninger er
lukket for nytilgang og afdækkes i pensionskasser. | Irland er optjeningen for eksisterende medlemmer ophørt pr. 1. januar 2011,
hvorefter samtlige medlemmer er omfattet af en hybrid ordning, som både indeholder et bidragsbaseret og et ydelsesbaseret element.

Regulering af ydelser fra pensioner under udbetaling, herunder ydelser til ægtefæller og børn, forhandles årligt mellem Danske Bank
koncernen og pensionskassernes bestyrelser, og forhøjelser af ydelserne afspejler det aftalte niveau.

I Danmark er hovedparten af medarbejderne omfattet af bidragsbaserede pensionsordninger. De ydelsesbaserede pensionsordninger
i Danmark afdækkes gennem indbetaling til pensionskasser eller -fonde, der typisk er underlagt lovgivningen vedrørende firmapensi-
onskasser. Størstedelen af disse ordninger er lukket for nytilgang af medlemmer, og de ydelsesbaserede pensioner er i Danmark
hovedsageligt under udbetaling.

I Sverige er pensionsordningen åben for nytilgang og afdækkes i en pensionskasse, hvor den løn, som kan danne basis for pensionsfor-
pligtelsen, er maksimeret til et givet niveau.

Koncernens ydelsesbaserede pensionsordninger opgøres på grundlag af eksterne aktuarmæssige beregninger, og de aktuarmæssige
gevinster og tab indregnes ved brug af "korridørmetoden". Den aktuarmæssige opgørelse viser en ikke indregnet forpligtelse på 39

mio. kr, ultimo 2010 [2009: ikke indregnet forpligtelse på 1.103 mio. kr.).

Nettopensionsaktiver/-forpligtelser for den enkelte pensionskasse indregnes under henholdsvis Andre aktiver og Andre forpligtelser.

Ydelsesbaserede ordninger

Nutidsværdi af uafdækkede pensionsforpligtelser 241 339
Nutidsværdi af pensionsforpligtelser, som er helt eller delvist afdækkede 11.937 11.539
Dagsværdi af ordningernes aktiver 11.960 9.988
Nettopensionsforpligtelse, ultimo 218 1.890
Aktuarmæssige gevinster eller tab som ikke indregnes i nettoforpligtelsen -39 -1.103
Nettopensionsforpligtelse indregnet efter IFRS, ultimo 179 787

Nettopensionsforpligtelsen indregnet i balancen

Pensionsaktiver indregnet under Andre aktiver 415 301
Hensættelse til pension indregnet under Andre forpligtelser 594 1.088
talt 179 787

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

"=

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note Mio. kr.

34 Ændringer i nettopensionsforpligtelsen

fort. 2010 2009

Aktiver  Forpligtelser Netto Aktiver Forpligtelser Netto

Primo 9.988 11.878 1.890 9.301 9.717 416
Omkostninger for indeværende regnskabsår - 200 200 - 198 198
Beregnede renteomkostninger - 627 627 - 545 545
Forventet afkast af ordningernes aktiver 624 - 624 589 - 589
Pensionsomkostninger fra tidligere år - -54 -54 - -27 -27
Standardomkostning 624 773 149 589 716 127
Aktuarmæssige gevinster eller tab 1.026 -38 1.064 234 1.820 -1.586
Betalte arbejdsgiverbidrag til ordningerne 774 - 774 293 . 293
Medarbejderbidrag 7 7 - 7 7
Pensionsudbetalinger fra pensionskasserne -451 -451 - -411 -411
Planændringer og virksomhedsovertagelser - - - - -
Valutaomregning -8 9 17 -25 29 54
Ultimo 11.960 12.178 218 9.988 11.878 1.890
Aktuarmæssige gevinster eller tab som ikke indregnes -1.071 -1.032 -39 2.097 -994 -1.103
indregnet nettopensionsforpligtelse, ultimo 13.031 13.810 179 12.085 12.872 787

Koncernen forventer at indbetale pensionsbidrag på i alt 339 mio. kr. for 2011.

2010 2009
Ydelsesbaserede pensionsomkostninger
Omkostninger for indeværende regnskabsår 200 198
Beregnede renteomkostninger 627 545
Forventet afkast af ordningernes aktiver 624 589
Pensionsomkostninger fra tidligere år 54 27
Standardomkostning 149 127
Aktuarmæssige gevinster og tab 1.064 -1.586
Planændringer og virksomhedsovertagelser . -
Valutaomregning . 17 54
lalt -898 1.767

For koncernens ydelsesbaserede pensionsordninger indregnes pensionsforpligtelserne på basis af en aktuarmæssig opgørelse af nu-
tidsværdien af de forventede pensionsydelser. Nutidsværdierne for de enkelte ordninger opgjort ultimo året blev beregnet på grundlag
af følgende forudsætninger:

Gennemsnitlige aktuarmæssige forudsætninger (pct.]

Diskonteringsrente 5,2 5,4
Afkast af ordningernes aktiver 5,8 5,9
Inflation 2,9 3,0
Lønreguleringssats 3,8 3,8
Pensionsreguleringssats 3,0 3,1

Forventet afkast af ordningernes afkast er beregnet med udgangspunkt i aktivsammensætningen primo året og på baggrund af lang-
sigtede forventninger til afkastet for de respektive aktivklasser.

Dødelighedsforudsætningerne anvendt ved indregning af pensionsforpligtelserne ultimo 2010 er baseret på eget dødelighedsgrund-
lag DBO9 for Danmark og standard dødelighedsgrundlaget FFFS2007:31 for Sverige. Dødelighed for Nordirland og Irland er baseret
på OQ-serierne af dødelighedstabeller for livventenydere og pensionister udarbejdet af den britiske aktuarforening. De respektive dø-
delighedsgrundiag er blevet justeret på basis af de generelle dødelighedstendenser i befolkningerne og kendskabet til bestande af for-
sikrede generelt. Middellevetiden for et pensionsmedlem opgjort pr. 31. december 2010 forudsættes at være 86,4 år (2009: 85,9 år)
for en 60-årig mand, 88,3 år (2009: 88,4 år) for en 60-årig kvinde, 86,7 år (2009: 86,1 år) for en 65-årig mand og 88,4 år (2009:
88,6 år] for en 65-årig kvinde.

Der henvises i øvrigt til præsentation af følsomhedsanalyse under pensionsrisiko i noten angående risikostyring.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

98

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

34

fort.

35

Mio. kr.
Pensionsaktiver 2010

Andel Forventet Faktisk
(Pct.] ultimo afkast primo afkast ultimo
Aktier 42 8 14
Stats- og realkreditobligationer 29 4 6
Indeksobligationer 7 4 9
Erhvervsobligationer 13 5 9
Ejendomme 2 7 -4
Likvider 7 2
l alt 100 6 10

2010

Historisk udvikling ide ydelsesbaserede pensionsordninger
Nutidsværdi af pensionsforpligtelser 12.178
Dagsværdi af ordningernes aktiver 11.960
Aktuarmæssige gevinster eller tab som ikke indregnes i nettoforpligtelsen -39
Heraf erfamngsbaserede reguleringer forbundet med ordningernes forpligtelser 247
Heraf erfaringsbaserede reguleringer forbundet med ordningernes aktiver 599
Nettopensionsforpligtelse, ultimo 179

Andel
ultimo

44
29
6
le
2
7

100

2009

11.878
9.988
-1.103
-38
-217

787

2009

Forventet

afkast primo

2008

9.717
9.301
483
-59
-664

899

WQ MONA 0

ø

2007
12.098

11.169
376

1.305

Faktisk

afkast ultimo

26
3

7
13
-29

le

2006
13.005

11.422
34

1.617

Transaktioner med nærtstående pensionskasser og -fonde har udgjort: udlån 9 mio, kr. (2009: 8 mio, kr.], indlån 134 mio. kr. (2009:
125 mio. kr.), udstedte obligationer 530 mio. kr. (2009: 468 mio. kr.), derivater med positiv dagsværdi 40 mio. kr. (2009: 16 mio. kr,),
derivater med negativ dagsværdi 621 mio. kr. (2009: 549 mio. kr.), renteudgifter 20 mio. kr. (2009: 20 mio. kr.), gebyrindtægter 1
mio. kr. (2009: 1 mio. kr.), pensionsbidrag og indskud 774 mio. kr. (2009: 293 mio. kr.).

Risikovægtede aktiver

Kreditrisiko, IRB metoden
Kreditrisiko, standardmetoden
Modpartsrisiko

Kreditrisiko i alt
Markedsrisiko
Operationel risiko

l alt

8 pct. af risikovægtede aktiver

2010

457.548
218.106
37.246

712.900
43.284
88.025

844.209

67.537

2009

470.396
204.642
28.744

703.782
44.533
85.927

834.242

66.739

Solvens- og kernekapitalprocent er opgjort efter CRD. Risikovægtede aktiver efter Basel | regelsættet udgør 1.359.397 mio. kr. ultimo
2010 (2009: 1.312.565 mio. kr.). Det medførte et kapitalbehov efter overgangsreglerne på 80 pct. af kapitalkravet på 8 pct. af de ri-
sikovægtede aktiver efter Basel I svarende til 87.001 mio. kr.i 2010 (2009: 84.004 mio. kr.). Overgangsreglerne fortsætter i 2011.

For opgørelse af det individuelle solvensbehov henvises til Risikostyring 2010. Risikostyring 2010 er ikke omfattet af revision.

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

36

Mio. kr. 2010 2009

Eventualforpligtelser og begivenheder efter balancedagen
Koncernen anvender forskelhge lånerelaterede finansielle instrumenter for at tilgodese kundernes finansielle behov. Herunder udste-
der koncernen lånetilbud og andre kreditfaciliteter, garantier mv., der ikke skal medtages i balancen.

Garantier

Finansgarantier 12.061 9.972
Tabsgarantier for realkreditudlån 3.001 2215
Tabskaution til Det Private Beredskab - 4.727
Øvrige garantier ' 75.228 69.911
lalt 90.290 86.825
Andre forpligtelser

Uigenkaldelige kredittilsagn under 1 år 61.551 70.736
Uigenkaldelige kredittilsagn over 1 år 109.407 101.959
Andre uudnyttede kredittilsagn 852 1.173
l alt 171.810 173.868

Ud over krediteksponering i forbindelse med udlånsaktiviteter har koncernen udstedt lånetilbud og ydet genkaldelige kreditfaciliteter
på 396 mia. kr, (2009: 344 mia. kr.). Disse poster medregnes ved opgørelsen af risikovægtede aktiver i henhold til CRD.

Danske Bank koncernens forretningsomfang indebærer, at den til stadighed er part i diverse tvister. Henset til koncernens størrelse
forventes de verserende tvister dog ikke at få væsentlig indflydelse på den finansielle stilling.

Et begrænset antal medarbejdere er ansat på vilkår, som medfører, at de, såfremt de afskediges før opnåelse af pensionstidspunktet,
har krav på en ekstraordinær fratrædelses- og/eller pensionsgodtgørelse ud over sædvanlige ansættelsesvilkår. Danske Bank hæfter
som sponsorvirksomhed for en række firmapensionskassers forpligtelser.

Danske Bank var sammen med de fleste øvrige danske pengeinstitutter med i den statsgarantiordning, som løb fra den 5. oktober
2008 til og med den 30. september 2010. Ordningen indebar en løbende garantibetaling samt en selvrisiko fra de deltagende banker.
Danske Banks andel udgjorde en 1/3, svarende til en årlig garantiprovision på 2,5 mia. kr. og en selvrisiko på 6,6 mia. kr.. hvoraf de 3,3
mia. kr. først ville blive aktuelle, hvis det samlede tab i det statslige afviklingsselskab, som følge af nødlidende banker oversteg 25 mia.
kr. Det statslige afviklingsselskab har meddelt, at det samlede tab ikke vil overstige 25 mia. kr. På den baggrund er samlet hensat 3,3
mia. kr., svarende til hele selvrisikoen på den første tranche.

Efter udløbet af statsgarantiordningen er indlån dækket af indskydergarantifonden. Deltagelse i den lovpligtige indskydergarantifond
indebærer, at de deltagende institutter hæfter for eventuelle tab, som garantifonden måtte dække ved konkurs eller afvikling af pen-
geinsitutter. Danske Banks indeståelse udgør godt en tredjedel af garantifondens eventuelle tab.

Amagerbanken A/S har den 6 februar 201 1 indgivet konkursbegæring. Danske Bank har alene et helt ubetydeligt engagement med
Amagerbanken A/S. Det for Danske Bank afledte tab i Indskydergarantifonden kan på tidspunktet for årsrapportens færdiggørelse ik-
ke opgøres, men vurderes ikke at ville overstige 850 mio. kr.

Koncernen er leasingtager i en række uopsigelige operationelle leasingaftaler, primært vedrørende leje af ejendomme samt driftsmid-

ler og inventar. Leasingaktiverne indgår i leasinggivers balance, og koncernen indregner leasingomkostninger som omkostning over
leasingperioøden. Af note 39 fremgår nutidsværdien af leasingydelserne i sådanne uopsigelige leasingaftaler.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

99

100

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

37

38

Repo- og reverseforretning

I forbindelse med repoforretninger, det vil sige salg af værdipapirer, hvor der samtidig træffes aftale om tilbagekøb på et senere tids-
punkt, forbliver værdipapirerne i balancen, og det modtagne beløb indregnes som indlån. Værdipapirer i repoforretninger behandles
som aktiver stillet som sikkerhed for forpligtelser. Ultimo 2010 udgjorde dagsværdien af sådanne værdipapirer 190.174 mio. kr.
(2009: 178.578 mio. kr.). Modparten har ret til at sælge eller genbelåne de modtagne værdipapirer.

I forbindelse med reversefaorretninger, dvs. køb af værdipapirer, hvor der samtidig træffes aftale om tilbagesalg på et senere tidspunkt,
har Danske Bank koncernen ret til at sælge eller genbelåne værdipapirerne. Værdipapirerne indregnes ikke i balancen og det afgivne
beløb indregnes som udlån. Ultimo 2010 udgjorde dagsværdien af sådanne værdipapirer 301.980 mio. kr. (2009: 236.601 mio. kr.).
hvoraf 159.450 mio. kr. er sølgt (2009: 73.147 mio. kr.).

Aktiver stillet som sikkerhed

Ved udgangen af 2010 har koncernen deponeret værdipapirer for 59,949 mio. kr. til sikkerhed hos indenlandske og udenlandske
clearingcentraler mv. (2009: 102.648 mio. kr.]).

Koncernen har til sikkerhed for derivatforretninger afgivet kontanter og værdipapirer på 40.655 mio. kr. (2009: 35.977 mio. kr.).

Til sikkerhed for føorsikredes opsparing er registreret aktiver vedrørende forsikringskontrakter ultimo 2010 på 269.957 mio. kr.
(2009: 253.226 mio. kr.).

Udlån til dagsværdi på 701.715 mio. kr. og andre aktiver på O mio. kr. er ultimo 2010 registreret som sikkerhed for udstedte realkre-
ditobligationer, herunder særligt dækkede realkreditobligationer (2009: henholdsvis 688.473 mio. kr. og O mio. kr.]).

Udlån på 138.610 mio. kr. og andre aktiver på 5.126 mio. kr. er ultimo 2010 registreret som sikkerhed for særligt dækkede obligatio-
ner udstedt under dansk, finsk, norsk og svensk lovgivning (2009: henholdsvis 123.323 mio. kr. og 4.063 mio. kr.).

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note Mio. kr. 2010

39 Leasing

Koncernen som leasinggiver

2009

Koncernen fungerer som leasinggiver inden for områderne fleet management, lastbilleasing, it-leasing, maskinleasing [f.eks. land-

brugsmaskiner) og ejendomsleasing. Der tilbydes såvel finansielle som operationelle leasingaftaler.
Finansielle leasingtilgodehavender
Koncernens tilgodehavender vedrørende finansielle leasingaftaler indgår under udlån med 25.888 mio. kr. ultimo 2010 (2009:

27.938 mio. kr.).

Finansielle leasingkontrakter

Primo 27.938
Tilgang 5613
Afgang 8.548
Valutaomregning 885
Ultimo 25.888
Løbetidsfordeling

Optil 1 år 4.829
1-5 år 15.058
Over 5 år 6.001
talt 25,888
Bruttoinvesteringer i finansielle leasingkontrakter

Optil l år 6.377
1-5 år 18.189
Over 5 år 7.560
| alt 32.126
Ikke-indtjente finansieringsindtægter 6.238
Ikke-garanteret restværdi 1.540

Nedskrivning på finansielle leasingaftaler udgjorde 1.096 mio. kr. ultimo 2010 (2009: 1.444 mio. kr.).

Operationelle leasingtilgodehavender

31.786
6.016
10.035
171

27.938

4.884
15.417
7.637

27.938

6.439
18.476
9.365

34.280

6.342

1.671

Aktiver udlejet under operationelle leasingaftaler er indregnet under materielle aktiver [udlejningsaktiver), investeringsejendomme

samt investeringsejendomme vedr. forsikringskontrakter. Løbetidsfordelingen af minimumsleasingydelserne fremgår nedenfor:

Operationelle leasingaktiver

Optil 1 år 1.911
1-5 år 2.381
Over 5 år 698
I alt 4.990

Koncernen som leasingtager
Koncernen er leasingtager i en række operationelle leasingaftaler. Operationelle leasingaftaler er aftaler, hvor koncernen før en

1.982
2.451
660

5.093

aftalt

periode har brugsretten til et aktiv mod betaling af leasingydelser, uden at de væsentligste risici og afkast forbundet med aktivet er

overtaget. Aftalerne omfatter primært leje af ejendomme samt driftsmidler og inventar. Aftalerne er ikke indregnet i koncernens ba-

lance. Løbetidsfordelingen af minimumsleasingydelserne fremgår nedenfor:

Operationelle leasingforpligtelser

Optil 1 år 571
1-5 år 1.539
Over 5 år 1.217
l alt 3.327

Der er under Udgifter til personale og administration indregnet leasingydelser med 435 mio. kr. (2009; 926 mio. kr.).

Koncernen har ikke indgået finansielle leasingaftaler som leasingtager.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

466
1.451
1.519

3.436

101

102

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

40

41

Mio. kr.

Erhvervelse af tilknyttede virksomheder

Koncernen overtog ultimo juli 2009 aktierne i den svenske facility management-gruppe Addici Holding AB. Danske Bank koncernen er
hovedbankforbindelse for Addici-gruppen og overtog denne uden vederlag som følge af virksomhedens situation. Med virkning fra juli
2010 er konsolideringen af Addici ændret fra konsolidering efter reglerne for Aktiver holdt for salg til fuld konsolidering, da virksom-
heden ikke er solgt. | den forbindelse er der indregnet en goodwill på 0,4 mia. kr., andre aktiver på 0,1 mia. kr. og andre forpligtelser på
0,5 mia. kr. Resultatudviklingen efter overtagelsen har ikke medført ændring i nettorealisationsværdien, som blev indregnet ved er-
hvervelsen. Selskabet beskæftiger ca. 1.100 medarbejdere, som ikke er medregnet i antal fuldtidsansatte i Hovedtal for Danske Bank
koncernen på side 8 og note 2. Det er fortsat hensigten at afhænde virksomheden.

Nærtstående parter Parter med Associerede
betydelig indflydelse virksomheder Bestyrelse Direktion
2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009
Lån og uigenkaldelige lånetilsagn 6.034 7.547 1.318 1.416 43 55 16 17
Værdipapirer og derivater 1.508 1.580 11.968 10.662
Indlån 3.062 1.474 191 371 38 - 51 e1 18
Derivater 68 86 1.376 2.262
Udstedte garantier 1.370 1.383 3 41 - - - '
Modtagne garantier og sikkerheder 486 724 117 145 21 24 lg 17
Renteindtægter 36 76 280 455 2 2 1 1
Renteudgifter 14 24 226 220 1 1 - 1
Modtagne gebyrer 22 2 2 3
Udbytteindtægter 4 le 137 195
Øvrige indtægter 7 7
Handel med Danske Bank aktier
Køb - - - - . 4 2 1

Salg . . . . - 1 2 1

Parter med betydelig indflydelse omfatter parter med en ejerandel på over 20 pct. af Danske Bank A/S. A.P. Møller og Hustru Chastine
Mc-Kinney Møllers Fond til almene Formaal og selskaber i A.P. Møller - Mærsk Gruppen, København, ejer tilsammen 22,76 pct. af akti-
erne. En fortegnelse over associerede virksomheder fremgår af note 22. Engagementer og transaktioner med bestyrelses- og direkti-
onsmedlemmer omfatter disse parters personlige engagementer, deres nærtståendes personlige engagementer samt virksomheders
engagementer, hvori disse har bestemmende eller betydelig indflydelse.

Den gennemsnitlige rentesats for udlån til bestyrelsen har i 2010 været 2,7 pct. (2009: 3,1 pct.) og for udlån til direktionen 3,4 pct.
(2009: 4,1 pct.). Oplysning om ledelsens aflønning og aktiebeholdninger fremgår af note 9 og 42.

Pensionskasser og -fonde, som har til formål at yde pension til ansatte i Danske Bank koncernen, er tillige nærtstående parter. Trans-
aktioner med disse er oplyst i note 34 vedrørende pensionsordninger.

Danske Bank A/S er bankforbindelse for en række af de nærtstående parter. Formidling af betalingstransaktioner, handel med værdi-
papirer mv., placering og forrentning af overskudslikviditet samt fremskaffelse af såvel kort som lang finansiering, er de primære ydel-
ser, Danske Bank A/S leverer.

Endvidere varetager Danica Pension pensionsordninger for en række nærtstående parter, ligesom Danske Capital varetager forvalt-
ning af aktiver for en række af koncernens pensionskasser og -fonde.

Eventuel gæld til nærtstående parter i form af udstedte obligationer er ikke medregnet i de anførte mellemværender, idet de nævnte
obligationer er ihændehaverpapirer. Koncernen har i disse tilfælde ikke kendskab til kreditors identitet. Besiddelse af aktier i Danske
Bank kan være noteret på ihændehaver. Nærtstående parters besiddelse af mindst 5 pct. af bankens aktiekapital er opgjort på basis af

seneste anmeldelse til banken.

Transaktioner med nærtstående parter er foretaget på markedsmæssige vilkår.

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

de

Stk.

Aktiebeholdning - bestyrelse og direktion

Bestyrelse

Alf Duch-Pedersen
Eivind Kolding

Ole Gjessø Andersen
Michael Fairey
Peter Højland

Mats Jansson

Niels Chr. Nielsen
Sten Scheibye
Majken Schultz
Claus Vastrup

Birgit Aagaard-Svendsen
Susanne Arboe
Helle Brøndum
Carsten Eilertsen
Charlotte Hoffmann
Per Alling Toubro
Verner Usbeck :
Solveig Ørteby

Direktian

Peter Straarup

Tonny Thierry Andersen
Thomas F. Borgen

Sven Lystbæk

Georg Schubiger

Per Skovhus

I henhold til lov om værdipapirhandel bliver bestyrelses- og direktionsmedlemmers transaktioner med Danske Bank aktier indberettet
til Finanstilsynet og offentliggjort, når beløbsgrænsen på 5.000 EUR pr. kalenderår overskrides. Uden hensyntagen til beløbsgrænsen

Primo 2010

12.008
11.367

29.000
250
15.258
8.758
917
975
7.384

2.273

3.670
1.756

731
2.130

28.860

8.078
16.963
12.510

7.479

Ved indtrædelse/
udtrædelse

500
299

-15.258

713

341

-731
-2.130

119.026
19.500

Tilgang Afgang Ultimo 2010
12.006

11.367

500

299

29.000

250

8.758

917

975

7.384

39 - 752
26 . 2.299
25 - 366
238 - 3.908
165 - 1.921
3.052 - 31.912
1.523 1.523 8.078
- 7.500 9.463
6.516 -
. 19.500
1.469 5.270 3.678

oplyses samtlige til- og afgange samt beholdninger for bestyrelses- og direktionsmedlemmer eksklusive nærtstående parter.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

103

104

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

43

Mio. kr.

Oplysning om dagsværdi af finansielle instrumenter
Finansielle instrumenter indgår i balancen enten til dagsværdi eller amortiseret kostpris. Koncernens finansielle instrumenter er op-
delt efter værdiansættelsesmetode i note 1.

Finansielte instrumenter indregnet til dagsværdi

Dagsværdien er det beløb, som et finansielt aktiv kan handles til mellem uafhængige parter. Hvis der eksisterer et aktivt marked, an-
vendes markedsprisen i form af en noteret pris eller priskvotering. Når et finansielt instrument er noteret i et marked, som ikke er ak-
tivt, tager værdiansættelsen udgangspunkt i den seneste transaktionspris. Der korrigeres for efterfølgende ændringer i markedsfor-
holdene, blandt andet ved at inddrage transaktioner i lignende finansielle instrumenter, der vurderes gennemført ud fra normale forret-
ningsmæssige overvejelser, For en række finansielle aktiver og forpligtelser findes der ikke et marked. I sådanne situationer anvendes i
stedet en estimeret værdi, hvor der henses til nylige transaktioner i lignende instrumenter, og ud fra diskonterede betalingsstrømme
eller andre anerkendte estimations- og vurderingsteknikker baseret på markedsbetingelser, der eksisterede på balancedagen.

Obligationsmarkeder er i løbet af 2010 generelt blevet mere aktive og likvide, men er endnu ikke helt tilbage på niveauet fra før finans-
krisen. Dog er visse landes obligationsmarkeder i løbet af 2010 blevet mindre likvide primært grundet landenes økonomiske proble-
mer. Det kan være vanskeligt at bedømme, hvad der er tvungne salg af obligationer mellem børshandlere (market makere) og investo-
rer, som har måttet lukke positioner, og normale transaktioner, der er repræsentative og kan anvendes til værdiansættelsesformål. |
værdiansættelsen indgår ud over noterede kurser, hvor muligt, også observerbare handelspriser i tilsvarende fondskoder samt model-
ler, baseret på observerbare input, der benyttes til at værdiansætte finansielle instrumenter, som ikke samlet handles i et aktivt mar-
ked. I disse modeller indgår swaprenter, kreditspænd og en vurdering af den effektive rente.

Værdiansættelsesteknikker anvendes generelt til OTC derivater, unoterede aktiver og forpligtelser i handelsporteføljen samt unoterede
finansielle investeringsaktiver. De oftest anvendte værdiansættelsesmoødeller og estimations- og vurderingsteknikker inkluderer pris-
sætning af forretninger med fremtidig afvikling og swapmodeller, der anvender nutidsværdiberegninger, kreditprisningsmodeller samt
optionsmodeller, som eksempelvis Black & Scholes modeller. I vidt omfang bygger værdiansættelsen i al] væsentlighed på observerbare
input. For unoterede aktier og visse derivater er værdien i væsentligt omfang påvirket af ikke observerbare input. For derivater er det
primært tilfældet for længerevarende forretninger, hvor der foretages ekstrapolation af observerbare rentekurver. Endvidere baseres
værdiansættelsen af visse kreditderivater på såve] observerbare input som forudsætninger om sandsynlighed far konkurs [recovery
rate).

Koncernens kontrolmiljø indebærer, at værdiansættelsesmodeller valideres af enheder, der er uafhængige af de forretningsområder,
som udvikler modellerne og handler i de omfattede produkter. Formålet med valideringsprocessen er at teste, at modellerne er pas-
sende implementeret. Dvs. modellerne har en kvalitet og er tilstrækkeligt stabile til at kunne anvendes til prisning og risikostyring af de
finansielle produkter.

På trods af validering kan der forekomme fejl og uhensigtsmæssigheder i modellerne. Koncernen har derfor etableret retningslinier for
at kvantificere modelrisikoen for en række derivater. Modelreserven beregnes og overvåges løbende.

Ved værdiansættelse af derivater amortiseres den oprindelige kundemarginal over transaktionens restløbetid. Ved udgangen af 2010
udgør den endnu ikke amortiserede kundemarginal 914 mio. kr. (2009: 873 mio. kr.)

2010 2009
Ikke amortiseret kundemargina] primo 873 ger
Amortiseret i årets løb -94 -203
Kundemarginal på nye derivater 375 330
Derivater termineret i årets løb -240 -176
Ikke amortiseret kundemarginal ultimo 914 873

For udlån til dagsværdi (realkreditudlån) og udstedte realkreditobligationer er indregningen baseret på dagsværdien på de udstedte re-
alkreditobligationer. Der justeres for dagsværdien af kreditrisikoen for de udlån, som er klassificeret i ratingkategori 10 og 11.

Finansielle investeringsaktiver, jf. note 17, omfatter bl.a. unoterede aktier, der indregnes til dagsværdi ved anvendelse af IPEV (Inter-
national Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines) værdiansættelsesretningslinjer for dagsværdi. Disse retningslinjer
tager udgangspunkt i en skønnet dagsværdi af ikke noterede aktier, hvor dagsværdien estimeres som prisen, et aktiv kan handles til
mellem uafhængige parter.

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

43
fort.

Mio. kr.

Finansielle instrumenter, der værdiansættes ud fra kvoterede priser i et aktivt marked klassificeres som "Noterede priser". Finansielle
instrumenter, der i al væsentlighed værdiansættes ud fra andre observerbare input end en kvoteret pris, klassificeres som "Observer-
bare input”. Kategorien omfatter f.eks. derivater, hvor værdiansættelsen baseres på observerbare rentekurver eller valutakurser, eller
illikvide realkreditobligationer, hvor værdiansættelsen kan udledes af tilsvarende likvide obligationer. Øvrige finansielle instrumenter
klassificeres som "Ikke-observerbare input" og omfatter f.eks. unoterede aktier samt derivater, hvor værdiansættelsen forudsætter an-
tagelser om ekstrapolation af rentekurver, korrelationer eller andre modellerede input med væsentlig betydning for den samlede vær-
diansættelse.

Udviklingen på de finansielle markeder har alene medført ubetydelige reklassifikationer af obligationer mellem noterede priser og ob-
serverede input i løbet af 2010.

Noterede Observerbare Ikke-observerbare
2010 priser input input l alt
Finansielle aktiver
Derivater 4.117 321.236 8.390 333.743
Obligationer i handelsportefølje 286.270 20.490 - 306.760
Aktier i handelsportefølje 1.140 - 350 1.490
Finansielle investeringsaktiver, obligationer 100.309 4.017 - 104.326
Finansielle investeringsaktiver, aktier 1.010 - 2.363 3.373
Udlån til dagsværdi - 701.715 - 701.715
Aktiver i puljer og unit-link investeringskontrakter 59.698 - - 59.698
Aktiver vedr. forsikringskontrakter, obligationer 142.449 2.791 1.157 146.397
Aktiver vedr. forsikringskontrakter, aktier 42.128 - 3.253 45.381
Aktiver vedr. forsikringskontrakter, derivater 73 1.237 ” - 1.310
l alt 637.194 1.051.486 15.513 1.704.193
Finansielle forpligtelser
Derivater 3.859 305.969 9.108 318.936
Genkøbsforpligtelse vedrørende værdipapirer 158.981 445 24 159.450
Udstedte Realkredit Danmark obligationer 555.486 - 555.486
Indlån i puljer og unit-link investeringskontrakter - 67.277 . 67.277
l alt 718.326 373.691 9.132 1.101.149
2009
Finansielle aktiver
Derivater 8.245 297.610 7.532 313.387
Obligationer i handelsportefølje 275.518 29.693 Søs 305.736
Aktier i handelsportefølje 589 - 340 929
Finansielle investeringsaktiver, obligationer 98.449 9.890 - 108.339
Finansielle investeringsaktiver, aktier 462 - 1.709 2.171
Udlån til dagsværdi - 688.473 - 688.473
Aktiver i puljer og unit-link investeringskontrakter 45.909 - 45.909
Aktiver vedr. forsikringskontrakter 158.138 9.731 3.795 171.664
I alt 587.310 1.035.397 13.901 1.536.608
Finansielle forpligtelser
Derivater 7.827 293.384 6.209 307.420
Genkøbsforpligtelse vedrørende værdipapirer 70.797 2.350 - 73.147
Udstedte Realkredit Danmark obligationer 517.055 - 517.055
Indlån i puljer og unit-link investeringskontrakter - 53.133 . 53.133
| alt 595.679 348.867 6.209 950.755

Finansielle instrumenter, der er værdiansat ud fra ikke-observerbare input, omfatter ved udgangen af 2010 unoterede aktier 5.966
mio. kr. (2009: 4.189 mia. kr.]. illikvide obligationer 1.157 mio. kr. [2009: 2.180 mio. kr.) samt derivater med en nettomarkedsværdi
på -718 mio. kr. Den skønnede dagsværdi af illikvide obligationer er i væsentligt omfang påvirket af antagelsen om det aktuelle kredit-
spænd. Såfremt der forudsættes en udvidelse af kreditspændet på 5O basispunkter, vil det medføre et fald i dagsværdien på 28 mio.
kr. En indsnævring af kreditspændet på 50 basispunkter vil forøge dagsværdien med 28 mio. kr. Derivater, der værdiansættes ud fra

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

105

106

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

43
fort.

Mio. kr.

ikke-observerbare input, er i vid udstrækning afdækket med tilsvarende derivater eller anvendes til afdækning af kreditrisikoen på obli-
gationer, der også er placeret under ikke-observerbare input.

Der er i 2010 indregnet urealiserede kursreguleringer på 593 mio. kr. (2009: -386 mio. kr.) vedrørende unoterede aktier og kredit-
obligationer værdiansat ud fra ikke-observerbare input. Danske Bank ejede 26 pct. af PBS A/S, der fusionerede med norske Nordito
AS i 2010. PBS A/S var optaget som associeret virksomhed i Danske Banks regnskab og indgik med en forholdsmæssig andel af den
regnskabsmæssige indre værdi. Efter fusionen er PBS A/S ikke længere en associeret virksomhed, og aktiebesiddelsen i det fortsæt-
tende selskab på 16 pct. skal optages til dagsværdi. Fusionen har medført en kursgevinst på 0,7 mia. kr. i 2010, som indgår under
regnskabsposten Avance ved salg af associerede og tilknyttede virksomheder.

Aktier og obligationer værdiansat ud fra ikke-observerbare input 2010 2009
Dagsværdi primo 6.369 4.583
Værdiregulering over resultatopgørelse 4.233 -386
Værdiregulering i anden totalindkomst . .
Køb 1.504 848
Salg og indfrielser -4.373 -206
Overførsel fra noterede priser og observerbare input - 1.530
Overførsel til noterede priser og observerbare input -610

Dagsværdi ultimo . 7.123 6.369

Finansielle instrumenter indregnet til amortiseret kostpris

Langt den overvejende del af koncernens tilgodehavender, udlån og indlån kan ikke overdrages uden kundernes forudgående accept,
og der eksisterer ikke et aktivt marked for handel med sådanne finansielle instrumenter. Skøn over dagsværdi baseres på forhold,
hvor der er konstateret ændringer i markedsforholdene efter instrumentets første indregning, som har betydning for den pris, der ville
blive aftalt, såfremt vilkårene blev aftalt på balancedagen. Andre parter vil kunne komme til en anden værdi for disse skøn. Oplysnin-
gerne om dagsværdi for finansielle instrumenter indregnet til amortiseret kostpris baseres på nedenstående antagelser:

«+ For de finansielle instrumenter, hvor der findes en priskvotering i markedet, anvendes en sådan pris. Dette er tilfældet for en me-
get begrænset del af udlån, visse finansielle investeringsaktiver, udstedte obligationer og efterstillede kapitalindskud. I fravær af
en markedspris approksimeres værdien til at afspejle de vilkår, som ville være aftalt, såfremt aftalerne var indgået på balanceda-
gen. Denne korrektion er beskrevet i det efterfølgende.

+ For en lang række af koncernens indlån og udlån er renten afhængig af den af koncernen generelt fastsatte administrative rente.

” Den administrative rentesats ændres kun, såfremt markedsforholdene har ændret sig i et vist omfang. Sådanne ind- og udlån an-
ses som variabelt forrentede, da den på et givet tidspunkt gældende administrative sats er gældende for såvel nye som eksiste-
rende aftaler.

+ Renterisikoen på fastforrentede finansielle aktiver og forpligtelser afdækkes som udgangspunkt ved indgåelse af derivater, idet
renterisikoen på fastforrentede udlån i finske og irske bankaktiviteter dog først sikres af renterisiko på indlån, såkaldte core free
funds. Eventuel overskydende renterisiko sikres ved derivater. Sikringen behandles regnskabsmæssigt som sikring til dagsværdi
med værdiregulering indregnet i det afdækkede finansielle instrument. I konsekvens heraf er der alene en dagsværdiforskel ved-
rørende fastforrentede finske og irske lån. der ikke er afdækket. Denne forskel er indregnet i de oplyste dagsværdier.

+ For koncernens internationale likviditetsback-up faciliteter og syndikerede lån m.v. skønnes dagsværdien på baggrund af koncer-
nens aktuelle afkastkrav til tilsvarende transaktioner. For udstedte obligationer og efterstillede kapitalindskud anvendes et skøn
over markedets aktuelle afkastkrav.

+. For øvrige udlån antages nedskrivninger i forbindelse med værdiforringelse som udgangspunkt at svare til dagsværdien af kredit-
risikoen med nedenstående korrektioner:

. Ved opgørelse af nedskrivninger på individuelt værdiforringede fordringer tages udgangspunkt i det mest sandsynlige ud-
fald. Dagsværdien er korrigeret til at tage hensyn til det sandsynlighedsvægtede udfald. For øvrige udlån er der indregnet
nedskrivninger vedrørende kunders nettomigration til dårligere ratingklasser, hvorved der er taget hensyn til ændringer i
forventet tab.

. Der er taget højde for ændring i kreditmarginal for en given risiko ved at korrigere for forskellen mellem den aktuelle kredit-
præmie og den kreditpræmie, der ville blive krævet, såfremt et givet udlån blev ydet på balancedagen.

«+ Der er ikke foretaget en dagsværdiregulering for ændringer i kreditmarginalen før egen kreditrisiko ved opgørelse af dagsværdien
af indlån. For udstedte obligationer og efterstillede kapitalindskud, som ikke er handlet på et aktivt marked, er der ved opgørelse af
dagsværdien taget hensyn til egen kreditrisiko ved at anvende samme ændring, observeret på egne udstedelser noteret på et ak-
tivt marked.

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

43
fort.

Mio. kr.

Der er betydelige skøn forbundet med opgørelsen af dagsværdien før finansielle instrumenter indregnet til amortiseret kostpris.
For finansielle aktiver er 97 pct. (2009: 97 pct.) opgjort på baggrund af modeller med ikke observerbare input. For finansielle forplig-

telser udgør andelen 99 pct. (2009: 99 pct.).

Regnskabs-
mæssig værdi
2010
Finansielle aktiver
Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker 35.403
Tilgødehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 228.100
Finansielle investeringsaktiver 10.857
Udlån til amortiseret kostpris 1.146.731
Aktiver vedr. forsikringskontrakter
I alt 1.421.091
Finansielle forpligtelser
Gæld til kreditinstitutter og centralbanker 317.988
Indlån 861.053
Andre udstedte obligationer 450.219
Efterstillede kapitalindskud ” 77.336
Uigenkaldelige lånetilsagn og garantier 3.753
l alt 1.710.349

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Dagsværdi
2010

35.403
228.100
10.918
1.151.514

1.425.935

317.988
861.202
450.015
71.640
3.418

1.704.263

Regnskabs-
mæssig værdi
2009

33.714
202.356
8.469
1.127.142
382

1.372.063

311.169
859.580
514.601
80.002
2.675

1.768.027

Dagsværdi
2009

33.714
202.364
8.860
1.124.428
382

1.369.748

311.169
860.013
514.431
71.918
1.846

1.759.377

107

108

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

44

Koncernoversigt

Danske Bank A/S, København

Kreditinstitutter

Realkredit Danmark A/5, Kgs. Lyngby
Sampo Bank plc, Helsinki

Sampo Housing Loan Bank plc, Helsinki
Northern Bank Limited, Belfast

Danske Bank International S.A., Luxembourg
ZAO Danske Bank, Skt. Petersborg

Forsikring

Forsikringsselskabet Danica, Skadeforsikringsaktieselskab af
1999, København

Danica Pension, Livsforsikringsaktieselskab, København
Danica Pension Fårsåkringsaktiebolag. Stockholm

Danica Pensjonsforsikring AS, Trondheim

Danica Life Ltd., Dublin

Investerings- og ejendomsselskaber mv.
Addici Holding AB. Stockholm

Ås Oy Espoon Leppåvaaran Aurinkopiha, Helsinki
Danica Ejendomsselskab ApS, København
Danske Capital AS, Tallinn

Danske Capital Norge AS, Trondheim

DDB Invest AB, Linképing

Danske Corporation, Delaware

Danske Invest Management A/S, København
Danske Leasing A/S, Birkerød

Danske Markets Inc., Delaware

Danske Private Equity A/S, København
Fokus Krogsveen AS, Trondheim

Gonzalo Residential Asset Trust, Delaware
home a/s, Åbyhøj

National Irish Asset Finance Ltd., Dublin
UAB Danske Lizingas, Vilnius

Selskabskapital
1.000 enheder

6.988.043

630.000
106.000
41.050
174.000
90.625
1.048.000

1.000.000
1.100.000
100.000
106.344
5.301

100
2.015
2.627.590
47.000
6.000
100.000
4
83.000
10.000
2.000
5.000
25.000

15.000
32.384
4.000

DKK

DKK
EUR
EUR
GBP
EUR
RUB

DKK
DKK
SEK
NOK
EUR

SEK
EUR
DKK
EEK
NOK
SEK
USD
DKK
DKK
USD
DKK
NOK
USD
DKK
EUR

LTL

Resultat
mio. kr.

3.664

1.721
821
57
-661
75

le

1.771
1.663
33
43
-29

21
492

Egenkapital
mio. kr.

104.742

42.883
16.136
1.008
5.419
1.138
243

20.992
19.023
39

231
330

123
19.921
94

35
1.369
1

98
1.443
25
39
74
1.507
200
142
61

Ejerandel
pct.

100
100
100
100
100
100

100
100
100
100
100

100
88
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100

Koncernoversigten indeholder alene væsentlige datterselskaber med aktivitet. Regnskabsoplysninger er anført, som selskaberne ind-

går i bankens koncernregnskab.

Alle kreditinstitutter og forsikringsselskaber under de respektive finanstilsyn er underlagt de lokale bestemrnelser om kapitalgrund-

lag, hvilket sætter begrænsninger på koncerninterne engagementer og muligheden for udlodning af udbytte.

Forsikringsselskabet Danica Skadeforsikringsaktieselskab af 1999 er moderselskab for Danica Pension, der driver livsforsikrings-
virksomhed. Statsanstalten for Livsforsikring, som blev privatiseret i 1990, er i dag en del af Danica Pension. Blandt vilkårene for pri-
vatiseringen var, at man også efter privatiseringen skulle opfylde de berettigede bonusforventninger hos kunderne i Statsanstalten for
Livsforsikring. Dette sker ved, at kunder fra det tidligere Statsanstalten for Livsforsikring får en andel af Danica Pensions overskud,
hvis overdækningen på Danica Pensions egenkapital i forhold til den tilstrækkelige basiskapital når en vis størrelse. Forpligtelsen til at
fordele et ekstra beløb løber så længe, der er ikraftværende policer fra Statsanstalten for Livsforsikring i Danica Pension, men der
skal alene udgiftsføres beløb for de år, hvor overdækningens størrelse tilsiger det. Herudover er det hensigten ikke at betale udbytte i

mindst 25 år at regne fra 1990. Indbetalt kapital og renter heraf kan dog udloddes.

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

45

Anvendt regnskabspraksis

Generelt

Koncernregnskabet er aflagt i overensstemmelse med Inter-
national Financial Reporting Standards (IFRS] udstedt af In-
ternational Accounting Standards Board (IASB] som god-
kendt af EU, med tilhørende fortolkningsbidrag udstedt af In-
ternational Financial Reporting Interpretations Committee
(IFRIC). Koncernregnskabet opfylder tillige NASDAQ OMX Co-
penhagen's krav til årsrapporter samt Finanstilsynets be-
kendtgørelse nr. 1305 af 16. december 2008 om finansielle
rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber m.fl.

Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til Årsrapport
2009 bortset fra den regnskabsmæssige behandling af virk-
somhedsovertagelser. For overtagelser efter den 1. januar
2010 indgår direkte transaktionsomkostninger ikke som en
del af kostprisen, men udgiftsføres i takt med afholdelse. Der
er ikke foretaget virksomhedsovertagelser i 2010.

De væsenthige regnskabsmæssige skøn og vurderinger er
nærmere omtalt i note 1.

Kommende standarder og fortolkningsbidrag

International Accounting Standards Board (IASB) har udsendt
en række ændringer af de internationale regnskabsstandar-
der, ligesom International Financial Reporting Interpretations
Committee (IFRIC] har udsendt en række fortolkningsbidrag,
der endnu ikke er trådt i kraft. Ingen af disse forventes at få
væsentlig indflydelse på koncernens fremtidige regnskabsaf-
læggelse. | det følgende er omtalt de standarder og fortolk-
ningsbidrag, som forventes at få indflydelse på koncernens
regnskabsaflæggelse.

I oktober 2010 er udsendt IFRS 9 benævnt "Financial Instru-
ments”. Standarden er første fase i et arbejde, som i løbet af
2011 skal erstatte reglerne i |AS 39. Efter første fase inde-
holder IFRS 9 klassifikation og måling af finansielle instrumen-
ter og ophøring af indregning, mens kommende faser vil
adressere nedskrivninger, regnskabsmæssig sikring og mod-
regning af finansielle aktiver og forpligtelser.

Overgangsbestemmelserne i IFRS 9 fase 1 indebærer, at
standarden skal implementeres senest 1. januar 2013. Der
foregår imidlertid p.t. overvejelser om en udskydelse af im-
plementeringsfristen. EU har valgt ikke at godkende IFRS 9,
førend der er klarhed over indholdet af de kommende faser.

Efter IFRS 9 skal finansielle aktiver klassificeres på grundlag
af virksomhedens forretningsmodel og de kontraktuelle karak-
teristika af aktiverne inklusive eventuelle indbyggede deriva-
ter, som i modsætning til efter IAS 39 ikke skal udskilles. Ak-
tiver, der ejes med henblik på at opnå et kontraktuelt cash-
flow, og hvor cashflowet er udtryk for betaling af hovedstol og
renter herpå, skal måles til amortiseret kostpris. Øvrige akti-
ver skal måles til dagsværdi med indregning af værdiregule-
ring i resultatopgørelsen. Dagsværdiregulering af aktier kan
dog indregnes i Totalindkomsten, og virksomheden kan under
visse betingelser vælge dagsværdiregulering af udlån m.v.

For finansielle forpligtelser er principperne stort set uændre-
de i forhold til IAS 39. Indregning skal som udgangspunkt fort-
sat ske til amortiseret kostpris og med udskillelse af indbyg-
gede derivater, der ikke er nært forbundet med hovedkontrak-
ten. Finansielle forpligtelser, der skal indregnes til dagsværdi,
består af derivater, handelsporteføljen og forpligtelser som er
designeret til dagsværdi med værdiregulering over resultat-
opgørelsen. Den del af værdireguleringen på finansielle for-
pligtelser designeret til dagsværdi, som vedrører forpligtel-
sens egen kreditrisiko, skal dog føres i Anden totalindkomst,
medmindre der herved opstår en regnskabsmæssig
mismatch.

Principperne for ophør af indregning i IFRS 9 er en viderefø-
relse af de eksisterende principper i IAS 39,

Det er vurderingen, at første fase af IFRS 9 ikke ændrer
grundlæggende ved målingen af koncernens finansielle in-
strumenter. IFRS 9 medfører dog, at obligationer ikke kan
præsenteres som disponible for salg. Obligationsbeholdninger
skal i henhold til IFRS 9 indregnes til amortiseret kostpris el-
ler dagsværdi med værdiregulering i resultatopgørelsen.
Klassifikation og måling af finansielle instrumenter kan ikke
hensigtsmæssigt besluttes isoleret uden kendskab til de
kommende faser af IFRS 9, som vil afklare de samlede regn-
skabsmæssige effekter af standarden, herunder tidspunkt for
implementering.

Konsolidering

Tilknyttede virksomheder

Koncernregnskabet omfatter Danske Bank A/S og de tilknyt-
tede virksomheder, i hvilke koncernen har bestemmende ind-
flydelse på de økonomiske og driftsmæssige beslutninger. Be-
stemmende'indflydelse anses at foreligge, når Danske Bank
A/S direkte eller indirekte har over halvdelen af stemmeret-
tighederne i en virksomhed eller på anden måde har bestem-
mende indflydelse på de ledelsesmæssige eller driftsmæssige
beslutninger, og hovedparten af afkast og risiko i virksomhe-
den samtidig tilfalder/påhviler koncernen. Bestemmende ind-
flydelse kan foreligge via forudbestemmelse af virksomhedens
aktiviteter, hvor Danske Bank gennem aftaler har kontrol over
de driftsmæssige beslutninger. Potentielle stemmerettighe-
der, som kan udnyttes på balancedagen, indgår ved vurderin-
gen af, om Danske Bank A/S har bestemmende indflydelse.

Koncernregnskabet udarbejdes ved sammenlægning af regn-
skabsposter med ensartet indhold. Der elimineres for interne
transaktioner, mellemværender samt avancer og tab ved
handel mellem koncernselskaber.

Købte virksomheder medtages fra overtagelsestidspunktet.

På overtagelsestidspunktet indregnes købte virksomheders
nettoaktiver, det vil sige aktiver, herunder identificerbare im-
materielle aktiver, fratrukket forpligtelser og eventualforplig-
telser, til dagsværdi efter overtagelsesmetoden.

DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2010 NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN 109

NOTER - DANSKE BANK KONCERNEN

Note

45
fort.

Hvor kostprisen (der indtil 1. januar 2010 inkluderer direkte
transaktionsomkostninger) overstiger dagsværdien af netto-
aktiverne i den overtagne virksomhed, indregnes forskelsbe-
løbet som goodwill. Goodwill indregnes i den overtagne virk-
somheds funktionelle valuta. Hvor dagsværdien af nettoakti-
verne overstiger kostpris (negativ goodwill), indregnes for-
skelsbeløbet som en indtægt i resultatopgørelsen på overta-
gelsestidspunktet. Der indregnes ikke goodwill på Minoritets-
interessernes andel af den overtagne virksomhed.

Solgte virksomheder medtages frem til overdragelsestids-
punktet.

Tilknyttede virksomheder holdt for salg

Aktiver og forpligtelser i virksomheder, der aktivt søges solgt
inden for 1 år, indregnes samlet under Andre aktiver og An-
dre forpligtelser. Indregningen sker til laveste værdi af kost-
pris og dagsværdi med fradrag af forventede salgsomkostnin-
ger.

Associerede virksomheder

Associerede virksomheder er virksomheder, der ikke er til-
knyttede, men i hvilke koncernen besidder kapitalandele og
udøver en betydelig, men ikke bestemmende indflydelse. Kon-
cernen klassificerer sædvanligvis virksomheder som associe-
rede, hvis Danske Bank A/S direkte eller indirekte besidder
mellem 20 og 50 pct. af stæemmerettighederne.

Kapitalandele i associerede virksomheder indregnes på er-
hvervelsestidspunktet til kostpris og værdiansættes efter in-
dre værdis metode. Den forholdsmæssige andel af de enkelte
virksomheders resultat efter skat føres i posten Resultat af
kapitalandele i associerede virksomheder og baseres på
regnskaber med balancedag højst tre måneder før koncer-
nens balancedag.

Der elimineres for den forholdsmæssige andel af avancer og
tab ved handel mellem associerede virksomheder og virk-
somheder i Danske Bank koncernen.

Ved vurderingen af, om kapitalandele er associerede virk-
somheder, indgår ikke ejerandele, som ejes af koncernens
forsikringsvirksomhed. Disse kapitalandele behandles som
ejet af en venture capital aktivitet og indregnes til dagsværdi.

Segmentrapportering

Koncernen er organiseret i en række forretningsområder
samt ressource- og stabsområder. Forretningsområderne er
opdelt ud fra forskelle i lovgivningsmæssige rammer og for-
skelle i produkter og serviceydelser. Segmentoplysningerne
for forretningsområderne følger koncernens regnskabsprak-
sis.

Transaktioner mellem segmenter afregnes på markedsprisni-
veau. Centralt afholdte omkostninger, herunder omkostninger
i stabs-, administrations- og backofficefunktioner, faktureres
til forretningsområderne ud fra forbrug o