Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
Erhvervs og Selskabsstyrelsen ”
30 mar. 2011
Årsrapport »IO TOR
Annual Report 2010
VA A None ENN, A/S
1104124EogSN45134
Indholdsfortegnelse , contens
Danske Andelskassers Bank A/S 5
Bestyrelsen / Board of Directors 6
Ledelsesberetning / Management's review 8
Anvendt regnskabspraksis / Accounting policies 30
Resultatopgørelse / Income statement 39
Balance / Balance sheet 40
Påtegninger / Reports and statemenis 42
Hoved- og nøgletal / Financial highlights 46
Egenkapitalopgørelse / Equity Statement. 48
Noter / Notes 49
Organisation / Organisation 64
Den engelske tekst er en direkte oversættelse af den danske tekst. | tvivlstilfælde er det den danske
tekst, der er gældende.
The English text is a direct translation of the Danish text. In case of doubt the Danish text is valid,
EG,
DES
As
GES
BE Ds
SØD
ank has thråt
0 ig;
hedraws 7
istory's body-LonscioG
Danske Andelskassers Bank A/S
- din investeringsbank / - your investment bank
Banken
- startede sin virksomhed den 1. april 1970.
- har hovedkontor i Hammershøj midtvejs mellem Viborg
og Randers.
- ejes af de 16 andelskasser i Jylland og på Fyn, som er
medlem af Sammenslutningen Danske Andelskasser
(SDA).
- henvender sig til pengeinstitutter, institutionelle
investorer og private med bankprodukter på først og
fremmest investeringsområdet.
- fungerer som hovedsæde og fællesbank for aktionæran-
delskasserne på bl.a. likviditets-, fonds- og udlandsområdet.
- har en solvensprocent på 40,6 mod lovgivningens krav på
8,0.
- har en internt opgjort solvensbehovsprocent på 5,7.
The bank
- was established on 1 April 1970.
- has its headquarters in Hammershøj half-way between
Viborg and Randers in Denmark.
- is owned by the 16 cooperative banks in Jutland and on
Funen which are members of the Danish Amalgamation of
Cooperative Banks (Sammenslutningen Danske Andelskas-
ser (SDA)).
- offers bank producis, primarily within investment, to banks,
institutional investors and private persons.
- acts as a Head Office and joint bank for the cooperative
shareholders as regards liquidity, funds and transadions
with foreign countries.
- has a solvency ratio of 40.6 per cent compared to the
statutory requirement of 8.0 per cent.
.
has an internally calculated solvency requirement of
5.7 per cent.
1104124EogSN45136
Danske Andelskassers Bank A/S
Bestyrelse
Bestyrelse
Advokat Jakob Fastrup, Ikast (Formand)
Bestyrelsesmedlem i:
Midtadvokaterne A/S
Garanti Invest A/S
1.B Gruppen Holding A/S (Formand)
B.B.J. Holding ApS
I.B & Co. A/S.
Gårdejer Jens Jørgensen Hald, Hadsund (Næstformand)
Bestyrelsesmedlem i:
Kap Water Ltd., Uganda (Formand)
Waterteck Lid., Uganda (Formand)
Gårdejer Kenneth Clausen, Sydals
Direktør Lasse Buhl Jørgensen, Skive
(revisionskyndigt medlem)
Bestyrelsesmedlem i:
Skive Gymnastikforening (Formand)
LE, Claire Kids Ltd., Kina
Aage Østergaard Holding A/S
Aage Østergaard Møbelindustri A/S
Stenger og Ibsen Construction A/S
Asschenfeldt Invest Gruppen A/S
Confac A/S
Buhl Advice A/S
To-Plus A/S
A/S Diges Trælasthandel Skive
Sjørup Traktor A/S
Unisanding A/S
Claire Group A/S
OL Holding Sjørup Aps
LBJ Skive Aps.
Direktør Jens Holt Ladefoged, Næsbjerg
Bestyrelsesmedlem i:
Holtec Automatic A/S
Tømrermester Herluf Lund, Mollerup
Bestyrelsesmedlem i:
H.L. Ejendomme A/S
Lund Byggefirma A/S
6 » Bestyrelse / Board of directors
Direktør Hans Jørn Madsen, Bramming
Bestyrelsesmedlem i:
Vejrup Maskincenter A/S
Vejrup Holding A/S
LAG-Esbjerg
Gårdejer Asger Pedersen, Outrup
Bestyrelsesmedlem i:
Dansk Landbrugs Growvareselskab
Danespo A/S
VK Kartofler A/S
Lammefjordens Kartofler A/S
Dangrønt Products A/S
Gårdejer Visti Pedersen, Frederiks
Frugtavler Poul Weber, Stenstrup
Bestyrelsesmedlem i:
DGI-Byen, København (Næstformand)
Fuglsøcentret (Næstformand)
Vingstedcentret (Næstformand)
SI-Centret (Næstformand)
DGI Huse og Haller
Rådet for socialt udsatte borgere i Svendborg Kommune
(Formand)
FilmFyn A/S
Værkstedets Skole i Kværndrup
Direktion
Adm. direktør Vagn T, Raun
Bestyrelsesmedlem i:
DER kredit A/S
Sparinvest Holding A/S
Vice adm. direktør Jan Pedersen
Bestyrelsesmedlem i:
BEC (konstitueret)
Danske Andelskassers Bank A/S
Board of Directors
Board of Directors
Jakob Fastrup, Lawyer, Ikast, Denmark (Chairman)
Member of the Board of Directors of:
Midtadvokaterne A/S
Garanti Invest A/S
I.B Gruppen Holding A/S (Chairman)
B.B.J. Holding ApS
LB & Co. A/S.
Jens Jørgensen Hald, Farmer, Hadsund, Denmark
(Deputy Chairman)
Member of the Board of Directors of:
Kap Water Ltd., Uganda (Chairman)
Waterteck Ltd., Uganda (Chairman)
Kenneth Clausen, Farmer, Sydals, Denmark
Lasse Buhl! Jørgensen, Manager, Skive, Denmark (Member
with accountancy cormpetencies)
Member of the Board of Directors of:
Skive Gymnastikforening (Chairman)
L.E. Claire Kids Ltd., Kina
Aage Østergaard Holding A/S
Aage Østergaard Møbelindustri A/S
Stenger og Ibsen Construction A/S
Asschenfeldt Invest Gruppen A/S
Confac A/S
Buhl Advice A/S
To-Plus A/S
A/S Diges Trælasthandel Skive
Sjørup Traktor A/S
Unisanding A/S
Claire Group A/S
OL Holding Sjørup Aps
LBJ Skive Aps.
Jens Holt Ladefoged, Manager, Næsbjerg, Denmark
Member of the Board of Directors of:
Holtec Automatic A/S
Herlut Lund, Master Carpenter, Mollerup, Denmark
Member of the Board of Directors of:
H.L. Ejendomme A/S
Lund Byggefirma A/S
Hans Jørn Madsen, Manager, Bramming, Denmark
Member of the Board of Directors of:
Vejrup Maskincenter A/S
Vejrup Holding A/S
LAG-Esbjerg
Asger Pedersen, Farmer, Outrup, Denmark
Member of the Board of Directors of:
Dansk Landbrugs Growareselskab
Danespo A/S
VK Kartofler A/S
Lammefjordens Kartofler A/S
Dangrønt Products A/S
Visti Pedersen, Farmer, Frederiks, Denmark
Poul Weber, Fruit Grower, Stenstrup, Denmark
Member of the Board of Directors of:
DGi-Byen, København (Næstformand)
Fuglsøcentret (Næstformand)
Vingstedcentret (Næstformand)
Sl-Centret (Næstformand)
DGI Huse og Haller
Rådet for socialt udsatte borgere i Svendborg Kommune
(Formand)
FilmFyn A/S
Værkstedets Skole I Kværndrup
Board of Executives
Vagn T. Raun, CEO
Member of the Board of Directors of:
DER kredit A/S
Sparinvest Holding A/S
Jan Pedersen, Deputy CEO
Member of the Board of Directors of:
BEC (constituated)
Led elsesbe retn | ng / Management's review
Danske Andelskassers Bank A/S er et 100 % ejet dattersel-
skab i koncernen Sammenslutningen Danske Andelskasser
(SDA). SDA-Koncernen har et tæt samarbejde mellem de
enkelte enheder, og samarbejdet med de i dag 16 andels-
kasser i SDA har gennem alle årene været bankens primære
forretningsområde. Opgaverne for andelskasserne spænder
fra rent forretningsmæssige opgaver til opgaver med hoved-
sædekarakter.
Banken huser således kursusfaciliteter, der anvendes på
vegne af hele koncernen, og bankens afdelinger varetager
en række hovedsædefunktioner. Ejerforholdene og det tætte
samarbejde betyder, at andelskasserne og banken arbejder
med fælles mål og ud fra fælles værdier — herunder ikke
mindst ønsket om at gøre en forskel for kunder og lokalom-
råder.
De kompetencer, der er samlet og udviklet gennem årene,
bruges ligeledes til et samarbejde med andre pengeinstitutter,
institutionelle investorer og større privat- og erhvervskunder.
Fokus i samarbejdet med andre pengeinstitutter og institu-
tionelle investorer er at løfte opgaver og områder, der giver
kunderne mulighed for at udlicitere opgaver til banken, foku-
sere på kerneforretningen og optimere ressourceindsatsen.
Udviklingen af disse opgaver er sket i et tæt samarbejde med
kunderne, og det betyder, at Danske Andelskassers Bank i
dag tilbyder og udfører opgaver på blandt andet investerings-,
clearing-, udlands- og kreditområdet. De større privat- og er-
hvervskunder serviceres med komplette detailbankløsninger.
Opgaverne for andelskasserne har også i 2010 udgjort langt
den største del af arbejdsopgaverne i Danske Andelskassers
Bank, men alle medarbejdere har i årets løb i større eller
mindre grad udført opgaver med både engros- og detailbank-
smæssig karakter.
Positivt resultat
Danske Andelskassers Bank fik i 2010 et positivt resultat på
101,9 mio. kr. før skat, hvilket er en forbedring sammenlignet
med 2009, hvor resultatet før skat var på 40,0 mio. kr.
Resultatet betegnes som tilfredsstillende.
8 » Ledelsesberetning / Management's review
1104124EogSN45137
Danske Andelskassers Bank is a wholly owned subsidiary of
the Danish Amalgamation of Cooperative Banks (Sammen-
slutningen Danske Andelskasser — SDA). SDA is characterised
by close collaboration between the individual units in the
organisation, and the collaboration between the now sixteen
cooperative banks has always been the bank's primary focus.
The services performed for the cooperative banks range from
purely commercial to highly administrative tasks.
The bank thus houses course facilities which are used by the
whole group, and the bank's departments undertake a num-
ber of administrative functions. The ownership model and the
close collaboration mean that the cooperative banks and the
bank work towards the same goals and based on the same
values, including not least the desire to make a difference for
our customers and the local areas in which we are present.
The competencies which have been built and developed
over the years are also devoted to collaboration with other
banks, institutional investors and major private and business
customers. The bank's focus in its collaboration with other
banks and institutional investors is to offer services which
make it possible for customers to outsource tasks to the bank,
focus on their core business and optimise resource utilisation.
These services have been developed in close collaboration
with customers, which means that today Danske Andelskas-
sers Bank provides services within, for example, investments,
clearing, credit and international banking. Major private and
business customers are offered complete retail bank solutions.
In 2010, the tasks performed for the cooperative banks have
accounted for by far the majority of the activities of Danske
Andelskassers Bank, but all employees have in the course of
the year also, to a greater or lesser extent, carried out tasks
within wholesale and retail banking.
Positive results
In 2010, Danske Andelskassers Bank returned a profit of DKK
101.9m before tax, which is an improvement on 2009 which
saw a profit before tax of DKK 40.0m.
The results are considered satisfactory.
fopridset
der på fe
' Maptra: Justlook at the surface. there's nåthirig behirid it You
beyond the surface bu ente or understand ihe
ks ze DD BD ; z
EZEGER
358
1104124EogSN45138
Til grund for resultatet ligger i særdeleshed positive kursregu-
leringer på såvel aktie- som obligationssiden, men også netto
rente- og gebyrindtægter har udviklet sig fornuftigt gennem
2010.
Den finansielle situation
Da det amerikanske boligmarked brød sammen i 2007,
var det kun ganske få, der havde forudset, at det ville blive
begyndelsen på en verdensomfattende økonomisk krise,
som også i 2010 har sat sit aftryk på verdensøkonomien og
herunder dansk økonomi.
Det har ikke desto mindre været tilfældet.
Derfor har man gennem 2010 kunnet følge en stigende ar-
bejdsløshedskurve, et forholdsvist stabilt men højt konkursni-
veau og et godt nok faldende antal tvangsauktioner, som ikke
desto mindre fortsat er på det højeste niveau siden midten af
1990'erne.
Hvor den økonomiske krise i begyndelsen primært ramte er-
hvervslivet har den siden haft en naturlig afsmitning på private.
Ud over førnævnte tendenser for ledighed og tvangsauktioner
har det i 2010 ligeledes været nødvendigt med nedskæringer
inden for den offentlige sektor, og med baggrund i de politiske
udmeldinger for dette område er der ingen tvivl om, at vi også i
2011 vil opleve nedskæringer i den offentlige sektor.
Trods en positiv udvikling i BNP er der altså fortsat økonomi-
ske udfordringer for dansk økonomi, og herunder hører stadig
en af hovedudfordringerne, nemlig den lave danske produkti-
vitet, der gør, at dansk økonomi sakker bagud i kampen med
udlandet.
Også i finanssektoren er den økonomiske krise stadig aktuel.
Mange pengeinstitutter har i 2010 kunnet melde om pæne
resultater, men der har også i 2010 været pengeinstitutter,
som måtte finde alternative løsninger på finansielle vanske-
ligheder. Disse løsninger har været af varierende karakter
rækkende fra filiallukninger og afskedigelser til fusioner og
ultimativt overdragelse af aktiviteterne til Finansiel Stabilitet.
10» Ledelsesberetning / Management's revew
The results are based primarily on positive market value ad-
justmenis of both shares and bonds, but net interest and fee
income also developed positively throughout 2010.
Financial situation
When the US housing market collapsed in 2007, very few
people had foreseen that it would trigger a global economic
crisis which would continue to impact the world economy
and thus also the Danish economy in 2010.
Nevertheless, this is what happened.
Throughout 2010 we consequently saw steadily increasing
unemployment figures, a relatively stable but high level of
bankruptcies and liquidations and forced sales which have
been falling in numbers, but remain on the highest level
since the mid-1990s.
Whereas the economic crisis primarily affected the business
sector in the early days, it has subsequently had an obvious
knock-on effect on private individuals, In addition to the
above-mentioned trends of rising unemployment and more
forced sales, 2010 also necessitated budgetary cuts in the
public sector, and judging from recent political announce-
ments there is no doubt that further cuts will be made in the
public sector in 2011.
So despite a positive development in GDP, the Danish
economy still faces a number of challenges, one of the main
challenges being the low level of productivity in Denmark,
which means that the Danish economy is lagging behind
other countries.
The economic crisis also remains of topical interest in the
financial sector.
Many banks have reported satisfactory results for 2010, while
some banks had to find alternative solutions to their financial
difficulties. These solutions have varied in nature, from branch
closures and redundancdies to mergers and ultimately transfer
of activities to Financial Stability.
Presset på den finansielle sektor har ikke kun været af økono-
misk men også af lovgivningsmæssig karakter, idet der fra både
national og international side er kommet nye og skærpede krav
til sektoren. Dertil kommer et fælles ansvar for hele finanssek-
toren i forhold til at genetablere kundernes tillid til sektoren.
2011 må forventes at blive en form for mellemår i dansk
økonomi. Finanskrisen er på retur, men en tilbagevenden til
normalforhold vil ske ad en lang og flad kurve, og normalfor-
hold vil næppe blive lig samme situation som før krisen.
For finanssektoren vil 2011 derfor også byde på udfordringer,
og den igangværende konsolidering i sektoren forventes at
fortsætte.
Organisatoriske forhold
Danske Andelskassers Bank har i 2010 foretaget en række
tilpasninger af både positiv og negativ karakter. Disse tilpas-
ninger gennemgås i det følgende i kronologisk rækkefølge,
men det bemærkes, at de enkelte tilpasninger ikke kan ses
uafhængigt af hinanden.
I april 2010 tiltrådte 46-årige Jan Pedersen som viceadmini-
strerende direktør for Danske Andelskassers Bank og indgik
dermed i direktionen sammen med administrerende direktør
Vagn T. Raun.
Samarbejdet mellem disse, underdirektionen og de øvrige
medarbejdere er gennem de første måneder sat i system, og
der er lavet en klar arbejdsfordeling i den henseende.
For at styrke det i forvejen tætte samarbejde mellem andels-
kasserne og Danske Andelskassers Bank og sætte yderligere
fokus på at give slutkunderne det bedst mulige produkt
gennemførtes pr. 1. september 2010 en organisatorisk
ændring i banken. I forbindelse med organisationsændringen
blev der lavet tre hovedafdelinger i banken, ”Forretningssty-
ring- og udvikling”, ”Forretningssupport” og ”Koncernkredit”.
Forretningsstyring- og udvikling har i den forbindelse samlet
opgaver relateret til eksempelvis regnskab, budget og HR,
Forretningssupport har samlet opgaver med direkte kundefo-
kus som eksempelvis rådgivning, salg, handel og position. Og
Koncernkredit har samlet de kreditrelaterede opgaver.
The pressure on the financial sector has not only been econo-
mic, but also legislative in that a number of new and stricter
standards have been introduced both nationally and internati-
onally. Also, the financial sector is faced with the joint responsi-
bility of re-establishing consumer confidence in the sector.
2011 is expected to be a sort of interlude in the Danish eco-
nomy. The financial crisis Is abating, but the retum to normal
will be a long and slow haul, and normal is unlikely to mean
the same as it did before the crisis.
For the financial sector, 2011 therefore also holds a number
of challenges, and the current consolidation of the sector is
expected to continue.
Organisational matters
In 2010, Danske Andelskassers Bank made a number of
organisational adjustments of both a positive and negative
nature. Here follows a description of these measures in chro-
nological order; however, it should be noted that the various
measures should not be seen in isolation.
In April 2010, 46-year-old Jan Pedersen took over as Deputy
CEO of Danske Andelskassers Bank and now makes up the
Board of Executives together with CEO Vagn T. Raun.
In the first few months, a framework was created for the
collaboration between the Board of Executives, the deputy
directors and the rest of the employees with everybody's
roles being clearly defined.
With a view to strengthening the existing close collaboration bet-
ween the cooperative banks and Danske Andelskassers Bank
and to devote further attention to offering the best possible
product to end-customers, a number of organisational changes
were implemented on 1 September 2010. As partofthis pro-
cess, three main departments were established: "Business Ma-
nagement and Development”, "Business Support” and "Group
Credit”. As a result, Business Management and Development
handles tasks relating to, for example, accounting, budgets and
HR. Business Support is in charge of tasks involving direct custo-
mer focus, such as advisory services, sales, trading and position,
while Group Credit is responsible for all credit-related matters.
1104124EogSN45139
Særligt omkring Koncernkredit skal det nævnes, at der ved
omdannelsen af denne funktion er oprettet en specialafdeling
med navnet Særlig Kredit, der har til formål at støtte an-
delskasserne i forbindelse med komplekse og/eller svage
engagementer.
Endvidere skal det i denne sammenhæng nævnes, at Danske
Andelskassers Banks underdirektør med ansvar for kredit efter
eget ønske fratrådte sin stilling i efteråret. Ny kreditdirektør er
ansat med tiltrædelse pr 1. marts 2011
I løbet af året var det beklageligvis nødvendigt at nedlægge
12 stillinger i banken og i den forbindelse har det desværre
været nødvendigt at afskedige 6 medarbejdere. Resten af
stillingerne er blevet nedlagt i forbindelse med bl.a. naturlig
afgang. Tilpasningerne er sket ud fra en vurdering af kompe-
tencebehovet i de kommende år.
Det har ved afskedigelserne været væsentligt for banken, at
alle berørte medarbejdere blev hjulpet videre på bedst mulig
måde, og der er således blandt andet etableret et samar-
bejde med et såkaldt outplacementfirma.
Angående organisatoriske forhold skal det endvidere nævnes,
at bestyrelsen for Danske Andelskassers Bank i oktober 2010
foreslog en sammenlægning af banken og andelskasserne til
ét aktieselskab. Dette er nærmere beskrevet i afsnittet ”Kon-
cernsammenhæng og - forhold”,
Aktiviteter i banken
Som tidligere nævnt er en væsentlig del af aktiviteterne i
Danske Andelskassers Bank knyttet til aktiviteterne i andels-
kasserne og det samarbejde, andelskasserne har med deres
kunder.
På baggrund af de økonomiske konjunkturer har det i 2010
givet både nye og flere opgaver til en række af bankens af-
delinger, mens andre opgaver er mindsket i antal og i enkelte
tilfælde udliciteret til eksterne partnere.
Fokus har gennem hele året været de eksisterende kunder i
de forskellige led. Banken har derfor blandt andet foretaget
ovennævnte organisationsændring pr. 1. september 2010 for
dermed at øge fokus på slutkunden i andelskasserne og på,
12 » Ledelsesbereining / Managements revew
As regards Group Credit, it should be mentioned that the
reorganisation of this function has involved the setting-up of a
special department, Special Credit, designed to support the
cooperative banks in complex and / or weak loans.
Moreover, it should be mentioned that Danske Andelskassers
Bank's Deputy Director for Credit decided to step down in the
autumn, New Director for Credit employed by the accession
at first March 2011
During the year, 12 jobpositions unfortunately had to be cut,
which meant that 6 employees had to be made redundant.
The additional cuts of jobpositions has been in connection
with eg. employees finding jobs outside the bank.The cuts
were based on an assessment of the competencies and
resources which will be needed in the coming years.
In connection with the redundancies, the bank made sure
that all the affected employees were offered assistance in
finding new jobs, among other things by contracting with a
firm of outplacement consultants.
As regards the structural changes, it should also be mentio-
ned that in October 2010 the Board of Directors of Danske
Andelskassers Bank suggested merging the bank and the
cooperative banks to form a private limited company. The
proposed structural change is described in the section on the
group relations and -affairs.
Activities of the bank
Ås mentioned above, a substantial share of the activities of
Danske Andelskassers Bank are associated with the activities
of the cooperative banks and the collaboration which the
cooperative banks have with their customers.
Against the background of the economic situation in 2010,
this resulted in both new and more tasks for a number of the
bank's departments, while other tasks became less nume-
rous and in some cases were outsourced to external partners.
Throughout the year, focus was on existing customers at all
levels. The bank therefore implemented the above-menti-
oned organisational changes on 1 September 2010 so as
to increase focus on the end-customers at the caoperative
hvordan andelskasserne bedst understøttes, så medarbej-
derne får mest mulig tid sammen med kunderne.
Også i forhold til de andre pengeinstitutter og institutionelle
investorer samt privat- og erhvervskunderne har der været et
fortsat tæt samarbejde, der sikrer, at Danske Andelskassers
Banks løsninger matcher behovene og har en ægte værdiska-
bende effekt.
Medarbejdere
Hele udgangspunktet for Danske Andelskassers Banks værdi-
skabende løsninger og produkter er bankens medarbejdere,
der kan betegnes som råstoffet i de forskellige samarbejder
og i selve driften af banken.
Det gennemsnitlige antal beskæftigede i Danske Andels-
kassers Bank var i 2010 97, hvilket er uændret i forhold til
2009. Ultimo 2010 var antallet af medarbejdere omregnet til
fuldtidsstillinger lig 93 personer, hvilket er et fald i forhold til
ultimo 2009, hvor antallet var 98 personer.
Dette fald skyldes som tidligere nævnt dels beklagelige
afskedigelser, dels et fortsat intelligent ansættelsesstop, hvor
medarbejdere, der selv siger op eller går på efterløn/pension,
ikke automatisk erstattes.
Banken ønsker i den forbindelse at sige tak til både nuvæ-
rende og tidligere ansatte for en stor indsats også gennem
et 2010, der på mange måder har været et hårdt år at
være bankansat i. Med baggrund i mangeårige samarbejds-
relationer og en ligeledes mangeårig stabil medarbejder-
skare betyder forhold, som de, der har gjort sig gældende
i årets løb, naturligvis, at man som medarbejder påvirkes.
Men der er i hele banken arbejdet igennem med fokus på
kundernes bedste. Dette skal der som nævnt lyde en stor
tak for.
Det er bankens vurdering, at den nuværende medarbejder-
stab er tilrettet fremtidens behov, men banken er sig samtidig
bevidst, at udefrakommende omstændigheder kan ændre på
dette. Det er dog bankens ønske, at fremtidige tilpasninger vil
ske løbende og i forbindelse med naturlig afgang.
banks and on offering the best possible support to the co-
operative banks to free up time for the employees to spend
with customers.
Collaboration with other banks and institutional investors as
well as private and business customers also remains close,
thereby ensuring that Danske Andelskassers Bank's solutions
match requirements and are perceived as adding genuine
value.
Employees
The value-adding solutions and products offered by Danske
Andelskassers Bank start with its employees who can be
regarded as the raw material of the various types of collabo-
ration and as fuelling the bank's operations in general.
In 2010, the average number of employees in Danske
Andelskassers Bank was 97, representing a slight fall relative
to the 2009 figure of 97. At the end of 2010, the number of
full-time equivalents was 93, down from 98 full-time equiva-
lents at the end of 2009.
As mentioned earlier, the fall is due partly to the regrettable
job cuts, and partly to an intelligent recruitment freeze which
remains in force and which means that employees who resign
or retire/take early retirement are not automatically replaced.
in this context, the bank wishes to thank both its present
and former employees for all their hard work in 2010, which
in many ways was a tough year for bank employees. Given
the long-standing working relations of the bank's employees
and also the high level of stability of its workforce, it goes
without saying that events such as those we have just been
through in 2010 will, of course, affect the bank's employees.
However, everybody has continued to do their utmost and re-
mained focused on servicing customers in the best possible
way. For this, the bank is grateful.
The bank believes that staffing levels have now been tallored
to the future, but it is also acutely aware that external influences
may change this picture. However, the bank very much wishes
any further job cuts to take the form of voluntary departures.
Likviditet
Der har også i 2010 været meget fokus på likviditeten i de
danske pengeinstitutter. Det skyldes blandt andet udløbet af
den ubegrænsede indskydergaranti, der var en del af Lov om
Finansiel Stabilitet, pr. 30. september 2010.
Opgjort efter reglerne i $ 152 i Lov om Finansiel Virksomhed
er den samlede likviditet i Danske Andelskassers Bank på 4,4
mia, kr. Det svarer til en overdækning på 689 % i forhold til
lovens krav, og likviditeten betegnes på den baggrund som
tilfredsstillende.
Banken er likviditetsformidler til andelskasserne i SDA, hvorfor
likviditetssituationen for disse og banken ses under et. Også i
denne sammenhæng må likviditetssituationen betegnes som
tilfredsstillende.
For ligeledes at sikre en fremadrettet tilfredsstillende likvidi-
tetssituation traf bestyrelsen for SDA i foråret 2010 beslut-
Liquidity
2010 saw a strong focus on the liquidity of the Danish banks.
This is, among other things, due to the expiry of the unlimited
government guarantee scheme, which was part of the Danish
Act on Financial Stability of 30 September 2010.
Calculated according to the rules contained in Section 152 of
the Danish Financial Business Act (Lov om finansiel virksom-
hed), Danske Andelskassers Bank has a total liquidity of DKK
4.4bn, corresponding to a surplus cover of 689% relative to
the statutory requirement, which is regarded as satisfactory.
As the bank is a provider of liquidity to the SDA cooperative
banks, the liquidity situation for these banks and Danske An-
delskassers Bank is one and the same. Here too, the liquidity
is considered satisfactory.
Sø as to ensure a satisfactory liquidity situation in future, in
spring 2010 the Board of Directors of the SDA decided
14 » iedelsesbereining / Management's revew
1104124EogSN45140
ning om via Finansiel Stabilitet at søge om mulighed for at
udstede obligationslån med statsgaranti jf. Lov om finansiel
stabilitet. Sammenslutningen Danske Andelskasser fik en
sådan garanti på 2 mia. kr. 1. tranche blev effektueret i juni
2010 og 2. tranche i december 2010.
Styrkelsen af likviditeten er sket ud fra et ønske om at have
en forholdsvis sikker likviditetsbase gennem 2010, hvor der
som nævnt var udløb af den ubegrænsede indskydergaranti,
ligesom Danske Andelskassers Bank tilbagebetalte første
tranche, 84,3 mio. Euro, af et syndikeret lån hjemtaget i
2007. Med i overvejelserne var endvidere ønsket om ligele-
des at have en fornuftig likviditetsbase gennem de organisa-
toriske forandringer, der forventes at finde sted i 2011.
Danske Andelskassers Bank forventer ikke aktuelt, at der
bliver behov for at søge ny funding andetsteds.
to apply for permission to issue bonds with a government
guarantee, cf. the Danish Act on Financial Stability SDA ob-
talined such a guarantee of DKK 2bn. 1 tranche was paid in
June 2010 and the second tranche in December 2010.
Liquidity has been strengthened out of a wish to have a
relatively secure ligquidity base in 2010, which saw the expiry
of the unlimited government guarantee scheme, as mentio-
ned above. Also, Danske Andelskassers Bank repaid the first
tranche, EUR 84.3m of a syndicated loan arranged in 2007.
Moreover, the bank wishes to Maintain a healthy liquidity
base to see it through the structural changes which are ex-
pected to take place in 2011.
At present, Danske Andelskassers Bank does not expect to
have to apply for new funding elsewhere.
Tilsynsdiamanten
En anden udløber af ophøret af den ubegrænsede indskyder-
garanti har været et mediefokus på Finanstilsynets såkaldte
tilsynsdiamant, om end denne først træder i kraft ultimo
2012.
Hensigten med tilsynsdiamanten er at opstille pejlemærker
for, hvad Finanstilsynet som udgangspunkt vurderer at være
pengeinstitutvirksomhed med forhøjet risiko. Pejlemærkerne
er udlånsvækst, ejendomseksponering, funding-ratio, store
engagementer og likviditetsoverdækning, og der er for hvert
pejlemærke opstillet kriterier.
Danske Andelskassers Bank overskrider umiddelbart et af
disse kriterier, nemlig funding-ratioen, der beregnes som
udlån i forhold til indlån.
Dette må imidlertid betegnes som naturligt på baggrund af
bankens særlige struktur og kundeforhold, hvor indlån kun
udgør en lille del af den samlede forretning. Banken er såle-
des tryg ved funding-ratioen, og det bemærkes endvidere, at
den planlagte omdannelse af koncernen betyder, at der ikke
længere vil være tale om nogen overskridelse,
Udlån
Danske Andelskassers Bank har i lighed med resten af kon-
cernen et ønske om et tæt og godt samarbejde med kunder,
leverandører og andre samarbejdspartnere.
Det afspejler sig også i udlånsporteføljen, hvor Danske
Andelskassers Bank har en koncentreret portefølje bestående
af større erhvervskunder og formuende privatkunder, som
banken generelt har et flerårigt og tæt kendskab til.
Banken har i 2010 i overvejende grad haft fokus på sam-
arbejdet med de bestående kunder og kun i begrænset
omfang selvstændigt søgt nye kunder. Dette har medvirket til
at sikre et lavt nedskrivningsniveau både antals- og beløbs-
mæssigt, hvilket naturligvis er tilfredsstillende.
For en sektormæssig sammensætning af bankens udlån
henvises til note 10,
16 » Ledelsesberetning / Managements revew
1104124EogSN45141
Supervisory Diamond
Another after-effect of the expiry of the unlimited govemment gua-
rantee scheme has been increasing media focus on the Danish
Financial Supervisory Authority's so-called Supervisory Diamond
even though it does not come into force until the end of 2012.
The Supervisory Diamond sets up a number of benchmarks
to indicate banking activities which generally should be regar-
ded as having a higher risk profile in the eyes of the Danish
Financial Supervisory Authority. The benchmarks are lending
growth, commercial property exposure, funding ratio, large
exposures and excess liquidity coverage, and for each area
limit values have been stated.
Danske Andelskassers Bank would appear to exceed one of
these limit values, i.e. the funding ratio, which is calculated as
lending relative to deposits.
However, this must be regarded as a natural consequence
of the bank's special structure and customer relations with
deposits accounting for only a small part of the its total busi-
ness. The bank is thus not worried about the funding ratio,
and it is also noted that following the planned restructuring of
the group, the ratio would no longer be exceeded.
Loans
Like the rest of the group, Danske Andelskassers Bank wishes
to forge and maintain close and good working relations with
its customers, suppliers and other partners.
This is also reflected in Danske Andelskassers Bank very
concentrated loan portfolio of major business customers and
affluent private customers with whom the bank generally
enjoys long-standing and close relations based on detailed
knowledge.
In 2010, the bank primarily focused on its collaboration with
existing customers, and only to a limited extent sought new
customers. This has contributed to ensuring a low level of im-
pairment, both in terms of numbers and in monetary terms,
which is, of course, satisfactory.
Det bemærkes, at banken med baggrund i sin særlige for-
retningsprofil ligeledes har en udlånssammensætning, der
adskiller sig fra gennemsnittet af danske pengeinstitutter, men
banken er fremdeles tilfreds med og tryg ved kvaliteten af sin
udlånsportefølje.
Bankpakke | og li
Danske Andelskassers Bank tilsluttede sig i efteråret 2008
Lov om finansiel stabilitet, kafdet Bankpakke I, der medvirke-
Olie og akryl på lærred ”Bag hver en dør 1” / Oil and acrylic on canvas "Bag hver en dør If”
For a sector-by-sector distribution of the bank's lending, see
note 10.
Please note that due to the bank's special business profile,
the composition of its loan portfolio differs from those of your
average Danish bank. However, the bank remains happy and
confident about the quality of its loan portfolio.
Bank Packages I and II
In autumn 2008, Danske Andelskassers Bank joined the
Danish Act on Financial Stability (Lov om finansiel stabilitet),
called Bank Package I, which contributed to ensuring stability
i almindelig for. ets
holdsvis Rigsarkivet og Statsadministr
-størslåede livsværk; på de 80. m
de til at sikre stabiliteten i hele den finansielle sektor gennem
den hårdeste del af finanskrisen. Bankens deltagelse skete
på trods af en isoleret set tilfredsstillende likviditet ud fra et
ønske om at medvirke til at genoprette og sikre den nødven-
dige stabilitet.
Aftalen i henhold til Lov om Finansiel Stabilitet udløb pr. 30.
september 2010, hvorfor Danske Andelskassers Banks sam-
lede udgifter til denne kan opgøres til 35,9 mio. kr. Udgifterne
i 2010, hvor aftalen altså kun har været gældende i tre kvarta-
ter, beløber sig til 14,0 mio. kr.
Banken har i hele aftalens løbetid holdt sig indenfor de aftale-
rammer, der fulgte heraf, og betegner aftalen som en nødven-
dig om end dyr foranstaltning for den danske finanssektor.
Med baggrund i en tilstrækkelig solvens og likviditet i Danske
Andelskassers Bank anvendtes ikke i regi af banken de mulig-
heder for at få tilført hybrid kernekapital, der var en del af Lov
om kapitalindskud i kreditinstitutter, Bankpakke II, ligesom der
ikke er draget nytte af mulighederne for at udstede obligati-
onslån med statsgaranti, der var en del af Lov om finansiel
stabilitet. Danske Andelskassers Banks moderselskab, SDA-
Koncernen, har benyttet sig af disse muligheder, hvilket er
nærmere beskrevet i koncernens årsrapport og kort nævnt på
side 14 og 15 i indeværende rapport.
Samarbejdspartnere
Samarbejde er en grundlæggende værdi i Danske Andelskas-
sers Bank tillige med resten af koncernen, og dette gør sig i
bankens tilfælde gældende via samarbejde internt i banken,
samarbejde med andelskasserne, samarbejde med de øvrige
kunder, samarbejde med den øvrige del af finansbranchen,
samarbejde med relevante myndigheder og ikke mindst
samarbejde med leverandører.
Der har i alle henseender været et godt samarbejde i 2010,
og dette ventes at fortsætte ide kommende år.
Særligt omkring leverandører skal fremhæves, at disse samar-
bejder i mange henseender sker ud fra gensidig udnyttelse af
erfaringer og viden, som blandt andet gør, at leverandørerne
kan udvikle projekter og produkter, som i den sidste ende
18 » Ledelsesberetning / Management's review
1104124EogSN45142
in the entire financial sector during the worst part of the
financial crisis. Despite satisfactory liquidity levels per se, the
bank decided to join out of a wish to contribute to restoring
and safeguarding stability.
The agreement made under the Danish Act on Financial
Stability expired on 30 September 2010, and calculations
show that Danske Andelskassers Bank's total costs amounted
to DKK 35.9m. In 2010, costs amounted to DKK 14.Om as the
agreement was only in operation for three quarters of the year.
Throughout the term of the agreement, Danske Andelskas-
sers Bank fulfilled its obligations under the agreement, and
the bank describes the agreement as a costly, but necessary
measure for the Danish financial sector.
Based on sufficient solvency and liquidity in Danske Andels-
kassers Bank, the bank did not avail itself of the possibility of
having an injection of hybrid core capital, which was part of
the Danish Act on Government Capital Injections in Credit
Institutions (Lov om kapitalindskud i kreditinstitutter), called
Bank Package II. Nor did the bank utilise the possibility of
issuing government-guaranteed bond loans permitted by the
Danish Act on Financial Stability. Danske Andelskassers Bank's
parent, the SDA group, did avail itself of these possibilities,
as described in further detail in the consolidated financial
statements and briefly mentioned in this report.
Business partners
Collaboration is a fundamental value in Danske Andelskas-
sers Bank and in the rest of the group. In the case of the
bank, collaboration takes the form of internal collaboration,
collaboration with the cooperative banks, collaboration with
other customers, collaboration with the rest of the financial
sector, collaboration with relevant authorities and not least
collaboration with suppliers.
In 2010, the bank enjoyed excellent relations with all its
business partners, and this is expected to continue in the
coming years.
As regards collaboration with suppliers, it should be empha-
sised that this collaboration is to a very large extent based on
bliver de bedst mulige for kunderne i Danske Andelskassers
Bank tillige med andre dele af den finansielle sektor.
Det gælder eksempelvis samarbejdet med BEC (Bankernes
EDB Central) som gennem mange år har været bankens
leverandør på IT-området i forhold til såvel interne som
eksterne IT-systemer. Her indgår Danske Andelskassers Bank
som såkaldt værkstedsbank på udvalgte projekter og er på
den baggrund med til at udvikle og stille krav til projekter. I
slutningen af 2010 blev bankens viceadministrerende direktør
Jan Pedersen endvidere konstitueret som bestyrelsesmedlem
i BEC.
Andre centrale samarbejdspartnere på leverandørsiden har
været Sparinvest, Sydinvest, Garanti Invest, Totalkredit, DLR
Kredit, Codan Care, PFA Pension og Letpension, hvor der i
alle tilfælde er tale om samarbejdspartnere, der er i stand til
at udvide og komplettere bankens tilbud til kunderne.
Med baggrund i bankens særlige opgaver ses netop kun-
derne også som samarbejdspartnere.
| særdeleshed i relation til andelskasserne, de øvrige pen-
geinstitutter og de institutionelle investorer samarbejdes der
tæt for at sikre, at de løsninger, banken leverer, hele tiden
matcher kundernes krav og ønsker. Banken sætter stor pris
på disse samarbejder, der igen har som fokus, at produktet til
slutkunderne bliver det bedst mulige.
Blandt sådanne samarbejdspartnere kan nævnes dels
Foreningen af Mindre Pengeinstitutter, der serviceres med
løsninger på forskellige områder, og GrønlandsBANKEN, hvor
Danske Andelskassers Bank er storaktionær og leverer løs-
ninger inden for eksempelvis investeringsområdet og intern
revision.
Koncernsammenhænge og -forhold
Som tidligere anført er der i løbet af 2010 sket en del organi-
satoriske ændringer i Danske Andelskassers Bank, herunder
både omorganisering og beklagelige afskedigelser af ellers
kompetente medarbejdere ud fra en vurdering af de fremti-
dige opgaver for banken.
the mutual exploitation of experience and knowledge, which
means, among other things, that suppliers can develop pro-
jects and produds which will ultimately be the best possible
for customers at Danske Andelskassers Bank as well as other
parts of the financial sector.
This applies, for example, to the bank's collaboration with
BEC (Bankernes EDB Central), which has for many years
supplied internal as well as external IT systems and solutions
to the bank. In this context, Danske Andelskassers Bank acts
as a so-called workshop bank, helping to develop and specify
requirements regarding selected projects. At the end of 2010,
the bank's Deputy CEO, Jan Pedersen, was temporarily ap-
pointed as a member of the Board of Directors of BEC.
Other key collaboration partners among the bank's suppliers
have been Sparinvest, Sydinvest, Garanti Invest, Totalkredit, DLR
Kredit, Codan Care, PFA Pension and Letpension, which are all
collaboration partners who have been able to expand and sup-
plementthe services offered by the bank to its customers.
Given the special activities of the bank, customers are, as men-
tioned earlier, seen as business partners as well as customers.
Collaboration is particularly close with the cooperative banks,
other banks and institutional investors to ensure that the
solutions provided by the bank meet customer requirements
and expectations at all times. The bank focuses strongly on
its collaboration with these parties, the aim being to offer the
best possible products to end-customers.
Collaboration partners of this type include Foreningen af Min-
dre Pengeinstitutter, which is provided with differrent solutions
and GrønlandsBANKEN, in which Danske Andelskassers Bank
is a majority shareholder and provider of solutions within, for
example, investment services and internal auditing.
Group relations and —affairs
As mentioned earlier, a number of organisational changes
were implemented by Danske Andelskassers Bank in 2010,
including both a reorganisation and regrettable redundancies
among otherwise competent employees based on an assess-
ment of the future services to be offered by the bank.
Den væsentligste organisatoriske ændring er dog den beslut-
ning, bestyrelsen for Danske Andelskassers Bank / SDA tog
i oktober om at foreslå en sammenlægning af Danske An-
delskassers Bank og andelskasser i SDA og i den forbindelse
omdanne koncernen til ét aktieselskab.
Såfremt dette forslag godkendes af såvel andelshaverne i
andelskasserne, andelskasserne som aktionærer i Danske
Andelskassers Bank og andelskasserne som en del af SDA vil
det skabe en ny, stærkere og mere konkurrencedygtig struktur
i hele koncernen. Denne struktur vil ydermere skabe en mere
enkel og overskuelig enhed for eksterne samarbejdspartnere.
Der er mange fordele ved en sådan omdannelse, men der
er i sagens natur også mange ekstra arbejdsopgaver i så hen-
seende. Banken samarbejder i den sammenhæng med flere
eksterne eksperter, som dels sikrer, at bankens medarbejdere
fortsat kan fokusere på de vanlige opgaver, dels sikrer, at der
etableres de rigtige løsninger.
Med forbehold for, at de demokratiske processer på en
række ekstraordinære generalforsamlinger kan medføre
ændringer i oplægget, ser den fremtidige struktur i koncernen
som udgangspunkt ud som beskrevet herunder.
Udgangspunktet for omdannelsen er som nævnt SDA-Kon-
cernen, der foruden Danske Andelskassers Bank består af 16
andelskasser med i alt 51 filialer i Jylland og på Fyn. Andels-
kasserne har ultimo 2010
Kunder 121.000
Andelshavere 63.000
Udlån 8.953 mio kr,
Indlån 9.732 mio kr.
Balance 13,583 mio kr.
Garantier 2.587 mio kr.
Koncernen beskæftiger i alt 602 medarbejdere og har et
samlet forretningsomfang på 29,7 mia. kr. Dette forretnings-
omfang er fordelt med 9,6 mia, kr. i udlån, 9,9 mia. kr. i
indlån, 2,4 mia. kr. i garantier samt en samlet depotværdi på
7,8 mia, kr. Den samlede egenkapital er ultimo 2010 på 1,5
mia. kr.
20 3 iedelsesberetning / Management's review
1104124EogSN45143
However, the most important organisational change pertains
to the decision made by the Board of Directors of Danske
Andelskassers Bank/SDA in October to suggest a merger of
Danske Andelskassers Bank and the SDA cooperative banks
to form one private limited company.
if this proposal is adopted by the members of the coopera-
tive banks, the cooperative banks as shareholders in Danske
Andelskassers Bank and the cooperative banks as part of
SDA, a new, stronger and more competitive structure for the
whole group will be created. Moreover, the new structure will
be simplified and considerably clearer for external collabora-
tion partners.
There are many advantages to such a new structure, but it
goes without saying that it also involves much extra work, The
bank is therefore working with a number of external experts,
which ensures that the bank's employees can continue to
focus on their normal tasks, while also making sure that the
right solutions are established.
Subject to changes entailed by the democratic processes at
a number of extraordinary genera! meetings, the future struc-
ture of the group will be as described below.
As mentioned above, the starting point for the new structure is
the SDA group, which includes Danske Andelskassers Bank and
sixteen cooperative banks with a total of 51 branches in Jutland
and on Funen, Atthe end of 2010, the cooperative banks had
Costumers 121.000
Members 63.000
Loans DKK 8,953m
Deposits DKK 9,732m
Balance DKK 13,583m
Warranties DKK 2,587m
The group has a total of 602 employees and a total busi-
ness volume of DKK 29,7bn, including DKK 9.6Xbn of loans,
DKK 9.9bn of deposits, DKK 2.4bn of guarantees and a total
deposit value of DKK 7.8bn. At the end of 2010, consolidated
equity amounted to DKK 1.5bn.
Danske Andelskassers Bank, som allerede i dag udfører
mange hovedsædefunktioner for koncernen, bliver hoved-
sæde i det nye pengeinstitut og vil have seks regionsenheder
tilknyttet. Disse regioner udgøres af samlinger af andelskasser
ud fra naturlige geografiske og samarbejdsmæssige relationer,
og regionerne vil have flere filialer tilknyttet, så der bevares
et fortsat stærkt filialnet. Der arbejdes i den henseende på
at sikre den rigtige arbejdsfordeling mellem regionerne og
hovedsædet, så den lokale forankring og det store kendskab
til kunderne, der er en af koncernens store styrker, bevares i
en ny struktur.
Omdannelsen til aktieselskab vil også på ejer- og bestyrel-
sesside medføre nogle ændringer. Alle andelshavere tilby-
des i forbindelse med omdannelsen at få deres andelsbevis
ombyttet med en aktie, og de frie reserver i de andelskas-
ser, der fusioneres ind i den nye organisation, ombyttes li-
geledes med aktier, der placeres i lokale fonde. Disse fonde
vil kunne anvende udbytte på aktieposterne som støtte til
lokale formål.
Den overordnede bestyrelse for selskabet vælges på den
årlige generalforsamling, som alle aktionærer har adgang til,
og ydermere skal der i de enkelte regioner vælges aktionær-
råd på årlige aktionærmøder. Disse aktionærråd skal dels
sparre med de lokale regionsledere og dels være garant for
den lokale tilknytning.
Forudsat, at der som ventet er opbakning til en omdannelse,
forventes denne at være på plads inden udgangen af første
halvår 2011
Resultatopgørelse
Netto rente- og gebyrindtægter i Danske Andelskassers Bank
beløber sig i 2010 til 133,2 mio. kr. mod 133,1 mio. kr. i
2009. Der har således været en overordnet stabilt udvikling,
men der må dog konstateres et underliggende fald i renteind-
tægter fra 170,4 mio. kr. i 2009 til 142,7 mio. kr. i 2010, som
imidlertid opvejes af et tilsvarende fald i renteudgifter fra 89,8
mio. kr. i 2009 til 55,4 mio. kr. 2010. Til grund for denne
udvikling ligger i særdeleshed et senere beskrevet fald i såvel
udlåns- som indlånsmængde.
Danske Andelskassers Bank, which already performs a large
number of administrative functions for the group, will become
the domicile of the new bank, which will have a total of six
regional units. The regions will be made up of cooperative
banks, which will be grouped on the basis of their geographical
distribution and collaborative relations. So as to Maintain a
strong branch network, each region will consist of a number of
branches. In this context, efforts are being made to ensure the
right division of work between the regions and the bank's head-
quarters, such that the new structure safeguards the group's
strong local presence and in-depth knowledge of its customers.
Incorporation as a private limited company will also entail
a number of changes to the ownership structure and the
Board of Directors. In connection with the incorporation, all
members will be offered to have their shares in the coopera-
tive converted into a share in the new company, and the free
reserves in the cooperative banks which are merged into the
new organisation will also be converted into shares which are
placed in local foundations. The foundations will then be able
to spend the dividend received to support local initiatives.
The company's Board of Directors will be elected at the an-
nual general meeting to which all shareholders are invited,
and, Moreover, annual shareholder meetings will be held in
each region to elect a shareholders' committee. The share-
holders' committees will provide input for the local regional
managers, thereby guaranteeing a strong local affiliation.
If the proposal is approved as expected the new structure is
expected to be a reality before the end of first half 2011
Income statement
In 2010, Danske Andelskassers Bank's net interest and fee
income amounted to DKK 133.2m against DKK 133.1m
in 2009. Developments have thus generally been stable,
although an underlying fall is seen in interest income from
DKK 170.4m in 2009 to DKK 142.7m in 2010. However, the
fall is compensated for by a similar fall in interest expenditure
which declined from DKK 89.8Mm in 2009 to DKK 55.4Mm in
2010. This trend is attributable, in particular, to a fall in both
loan and deposit volumes, as described later.
På gebyrsiden er der sket en stigning i både gebyrindtægter
og gebyrudgifter, hvilket vidner om blandt andet en stigende
positiv stemning på investeringsområdet, hvor der i 2010 har
været en øget aktivitet tillige med pæne afkast til et overve-
jende flertal af investorerne.
Kursreguleringerne beløber sig således til 46,7 mio, kr. i 2010
sammenlignet med 33,1 mio. kr, i 2009. Dette er en tilfreds-
stillende stigning, der udspringer af blandt andet en positiv
udvikling for mange af de virksomheder, Danske Andelskas-
sers Bank samarbejder med og derfor ejer anlægsaktier
i. Stigningen vidner ydermere om en positiv udvikling på
obligationssiden på baggrund af den gennem det meste af
2010 faldende/fave rente.
An increase was seen in both fee income and fee expendi-
ture, bearing witness, among other things, to an increasingly
positive investment trend; 2010 saw both increasing levels of
activity and satisfactory returns for most investors.
Market value adjustments thus amounted to DKK 46.7m in
2010 compared with DKK 33.1m in 2009. This is a satis-
factory increase, testifying, among other things, to positive
developments for many of the businesses with which Danske
Andelskassers Bank is collaborating and therefore has equity
investments in, The increase also testifies to a positive
development in the bond market due to low/falling interest
levels throughout most of 2010.
Andre driftsindtægter er i 2010 opgjort til 27,5 mio. kr. og er
således I al væsentlighed uændret i forhold til 2009, hvor de
blev opgjort til 30,2 mio. kr. Koncerninterne vederlag for ban-
ken har i 2010 udgjort 26,6 mio, kr. mod 29,4 mio, kr. i 2009.
De samlede udgifter til personaleadministration er faldet let,
når man sammenligner 2010 mod 2009, Udgifterne i det
netop afsluttede regnskabsår beløber sig til 92,8 mio. kr. mod
95,7 mio. kr. året før. På de underliggende poster er der sket
et mindre fald i administrationsudgifterne, mens lønudgifter-
ne er steget en smule som følge af primært overenskomstbe-
stemte lønreguleringer. Det skal i den henseende bemærkes,
at de i efteråret gennemførte effektiviseringer på personale-
22 » iedelsesberetning / Management's review
1104124EogSN45144
In 2010, other operating income amounted to DKK 27.5m
and is thus largely unchanged relative to an amount of DKK
30.2m in 2009, Intra-group consideration for the bank total-
led DKK 26.6m in 2010 against DKK 29.4m in 2009.
Total staff costs and administrative expenses have also been
relatively stable when comparing 2010 with 2009, amounting
to DKK 92,8m in 2010 against DKK 95.7m the previous year.
The underlying items display a minor fall in administrative
expenses, while payroll costs are up slightly, primarily as a re-
sult of pay increases stipulated by the collective agreements.
In this context, it should be noted that the staff cuts imple-
mented in the autumn only have a limited impact on the
siden kun i begrænset omfang har effekt på regnskabet for
2010, og at fratrædelsesordninger ydermere medfører en
stigning i de samlede personaleudgifter.
Der har i 2010 været Andre driftsudgifter for 12,2 mio, kr. mod
10,7 mio. kr. i 2009. Den væsentligste del af denne post udgøres
af det kontante bidrag til Lov om finansiel stabilitet, og dennes
udløb betyder, at posten forventes faldende i de kommende år.
Af- og nedskrivninger er på et fortsat lavt niveau med 0,9
mio. kr. i 2010 mod 1,0 mio. kr. 1 2009.
Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender m.v. beløber
sig i 2010 til 13,1 mio. kr. mod 59,8 mio. kr. i 2009. Der
har således været en fortsat positiv udvikling på dette områ-
de, som efter et par utilfredsstillende år igen kan betegnes
som tilfredsstillende. Nedskrivningerne kan dekomponeres i
bl.a. individuelle nedskrivninger for 9,5 mio. kr., gruppevise
nedskrivninger for -1,7 mio. kr. og nedskrivninger i henhold
til Lov om finansiel stabilitet for 5,5 mio. kr., hvilket yder-
mere understreger en tilfredsstillende udvikling i bankens
udlånsportefølje.
Resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede virksom-
heder ses stigende med 13,4 mio. kr. i 2010 mod 10,7 mio.
kr, i 2009, Dette resultat er primært grundet i kursgevinster
på værdipapirbeholdningerne i de finansielle selskaber, ban-
ken har betydelige ejerandele i.
Det samlede resultat for Danske Andelskassers Bank blev i
2010 på 101,9 mio. kr. før skat, hvilket er en tilfredsstillende
forbedring i forhold til 2009, hvor resultatet før skat var på
40,0 mio. kr., og ydermere er bedre end forventet, hvilket i
særdeleshed kan tilskrives de positive kursreguleringer.
Skat af årets indkomst er beregnet til 28,0 mio. kr., og resulta-
tet efter skat i 2010 er således 73,9 mio. kr.
Overskudsfordeling
Det er en mangeårig politik i Danske Andelskassers Bank,
at overskud som hovedregel henlægges til reserverne.
Overskuddet er hermed med til at sikre den fremadrettede
stabilitet og udvikling i banken.
results for 2010, and that severance pay schernes are leading
to an increase in total staff costs.
In 2010, other operating expenses amounted to DKK 12.2m
against DKK 10.7m in 2009, the largest single item being
the cash contribution to the Danish Act on Financial Stability;
the expiry of the scheme means that operating expenses are
expected to fall in the coming years.
Depreciation and impairment losses remain low at DKK 0,.9m
in 2010 against DKK 1.0 m in 2009.
Impairment of loans and receivables etc. amounted to DKK
13,1m in 2010 against DKK 59.8m in 2009. This represents
a positive development and a satisfactory situation after a
couple of years of unsatisfactory developments in this area.
Impairment consists of individual impairment losses of DKK
9.5M, groupwise impairment losses of DKK -1.7m and im-
pairment pursuant to the Danish Act on Financial Stability of
DKK 5.5m, which further underlines a positive development
in the bank's loan portfolio.
Profit from investments in associates and group enterprises
is largely unchanged at DKK 13.4m in 2010 against 10.7m
in 2009. The profit is primarily attributable to capital gains on
securities portfolios in the financial companies in which the
bank holds a considerable ownership share.
For 2010, Danske Andelskassers Bank returned a profit of
DKK 101.9m before tax, which represents a satisfactory
improvement relative to 2009, which saw a profit before
tax of DKK 40.0m, and which is also better than expected,
especially on account of the positive market value adjust-
ments.
Calculated tax on profit for the year is DKK 28.0m, with the
profit after tax being DKK 73.9m for 2010.
Distribution of profit
It is Danske Andelskassers Bank's long-standing policy that
any profit is usually transferred to reserves in order to ensure
tuture stability and development opportunities.
srav ey « 23
Ledelsen indstiller til, at denne politik ligeledes følges i 2010,
og at overskuddet dermed overføres til reserverne.
Det betyder, at bankens aktionærer, andelskasserne i SDA, får
en stigning i kursen på deres beholdning af aktier i banken
svarende til bankens overskud.
Aktiver
De samlede aktiver i Danske Andelskassers Bank er ultimo
2010 opgjort til 6.044 mio. kr. mod 7.193 mio. kr. ultimo
2009.
Det samlede udlån er i samme tidsperiode faldet fra 1.073
mio. kr. til 644,0 mio, kr., hvilket i særdeleshed kan tilskrives
en koncernmæssig omfordeling af udlandslån, der således er
flyttet over i regi af SDA,
Som tidligere nævnt er banken tilfreds med sin udlånspor-
tefølje, og der er ikke i 2010 arbejdet særskilt på at udvide
låneporteføljen med nye kunder men derimod på at pleje og
udvikle samarbejdet med allerede bestående kunder.
Udlån udgør 56 procent af egenkapitalen, hvilket må beteg-
nes som en endog meget lav andel.
Passiver
De samlede indskud fra kreditinstitutter og centralbanker er
ultimo 2010 opgjort til 4.023 mio, kr. mod 5.275 mio, kr. ultimo
2009. Andelskasserne i SDA er samlet den største enkeltind-
skyder med et samlet indestående på 2,527 mio. kr., ogidet
samlede beløb indgår ligeledes det syndikerede lån, hvor deri
2010 tilbagebetaltes første tranche svarende til 84,3 mio. Euro.
Ansvarlig kapital og solvensprocent
Ultimo 2010 er den ansvarlige kapital i Danske Andelskassers
Bank opgjort til 1.566 mio. kr. Den ansvarlige kapital er fordelt
med 1.161 mio, kr. i egenkapital og 405 mio. kr. i efterstillede
kapitalindskud.
125 mio. kr. af egenkapitalen udgøres af aktiekapital, mens
1.036 mio. kr. udgøres af overført over- eller underskud.
24 » Ledelsesberetning / Management's revew
1104124EogSN45145
The management recommends that this policy be applied in
2010 and that the profit be transferred to reserves.
This means that the shareholders of the bank, the SDA co-
operative banks, will receive an increase in the price of their
shares corresponding to the net profit of the bank.
Assets
At the end of 2010, Danske Andelskassers Bank had total
assets of DKK 6,044m against DKK 7,193m at the end of
2009.
During the same period, total loans fell from DKK 1,073m to
DKK 644.0m, which is primarily attributable to a transfer of
foreign loans to SDA.
As mentioned earlier, the bank is satisfied with its loan portfo-
lio, and in 2010 no special efforts were made to expand the
loan portfolio to indude new customers; rather, efforts went
into customer care and developing business with existing
customers.
Loans amount to 56% of equity, which Must be said to be a
very low percentage indeed.
Equity and liabilities
Atthe end of 2010, total deposits from credit institutions
and central banks amounted to DKK 4,023m against DKK
5,275m at the end of 2009. The largest single depositor con-
tinues to be the SDA cooperative banks with a total deposit
of DKK 2,527m; the total figure also includes the syndicated
loan in respect of which the first tranche was repaid in 2010,
corresponding to EUR 84.3m.
Capital base and solvency ratio
Danske Andelskassers Bank's capital base totalled DKK
1,566m at the end of 2010, comprising equity of DKK
1,161m and subordinated debt of DKK 405m.
Equity comprises share capital of DKK 125m and retained
earnings of DKK 1,036m.
Solvensprocenten i Danske Andelskassers Bank er opgjort
til 40,6 % mod lovens krav på 8,0 %. Det giver en solvens-
mæssig overdækning på 32,6 procentpoint, hvilket beteg-
nes som meget tilfredsstillende. For yderligere information
henvises til solvensbehovsopgørelsen, der offentliggøres på
bankens hjemmeside.
Endvidere bemærkes, at de på side 46 angivne hoved- og
nøgletal ikke er direkte sammenlignelige i de 5 år grundet
ændringer i regnskabsbestemmelserne i perioden.
Usikkerhed ved indregning og måling
Udarbejdelsen af regnskabet forudsætter, at ledelsen
foretager en række væsentlige skøn og vurderinger omkring
fremtidige forhold, der har indflydelse på den regnskabsmæs-
sige værdi af aktiver og forpligtelser.
Det vigtigste område, hvor ledelsens kritiske skøn og vurde-
ringer har den væsentligste effekt på regnskabet, er nedskriv-
ninger på udlån.
De anvendte skøn og vurderinger er baseret på forudsæt-
ninger, som ledelsen anser for forsvarlige, men som i sagens
natur er forbundet med usikkerhed.
Kreditrisikostyring
Et af Danske Andelskassers Banks kerneområder er at rådgive
om og yde lån, kreditter og andre finansielle produkter til
små- og mellemstore erhvervsvirksomheder.
Det er bankens opfattelse, at banken har et etisk ansvar som
en samfundsmæssig aktør. Derfor er kreditgivningen baseret
på etiske, moralske og miljømæssige forhold, således der ikke
ydes lån til formål, der er i strid hermed eller som ikke opfyl-
der lovgivningsmæssige krav. Der findes således forretninger,
banken ikke ønsker at udføre, og kunder banken ikke ønsker
at handle med.
Den samlede kreditrisiko styres efter politikker og rammer,
der er vedtaget og fastlagt af bankens bestyrelse, og som
ved delegering tilsikrer direktionen et afbalanceret bevillings-
system.
Danske Andelskassers Bank's solvency ratio is 40.6% compa-
red to the statutory requirement of 8.0%. This corresponds to
a surplus cover of 32.6%, which is considered very satisfac-
tory. For further information, see the statement of solvency
requirement published on the bank's website.
Furthermore, it should be noted that due to changes in the
accounting provisions, the financial highlights stated on page
46 are not directly comparable for the past five years.
Uncertainty of recognition and measurement
The presentation of the financial statements requires that the
management makes a number of significant estimates and
assessments concerning future events which affect carrying
amounts of assets and liabilities.
The most important area in which the management critical
estimates and assessments have the most significant effect
on the financial statements is the impairment of loans.
The estimates and assessments applied are based on as-
sumptions which are deemed proper by the management,
but which are naturally uncertain.
Credit risk management
One of Danske Andelskassers Bank's core areas is to provide
consultancy on and grant loans, credits and other financial
products to small and medium-sized companies.
The bank believes that it has a moral responsibility as a player
in society. Therefore, the granting of credit is based on ethical,
moral and environmental factors, which means that no loans
are granted for purposes in violation of such factors or in non-
compliance with statutory requirements. Consequently, there
are transactions which the bank does not want to perform and
customers with whom the bank does not wish to collaborate.
The total credit risk is managed in accordance with policies
and frameworks laid down and adopted by the bank's Board
of Directors which, through delegation, ensures a balanced
granting system for the Board of Executives.
sy fr En mn, 25
Ansvaret for overvågning, overordnet risikotagning og rappor-
tering til bankens ledelse er forankret centralt,
Kreditrisikoen er risikoen for, at et engagernent ikke forrentes
og afdrages på grund af indikationer for debitors manglende
vilje og evne til at afvikle lånet som aftalt. Engagementer
omfatter udlån, garantier samt tilgodehavender hos andre kre-
ditinstitutter. Kreditrisiko kan desuden opstå i forbindelse med
handel med finansielle instrumenter. Der etableres skærpet
overvågning for alle kundeforhold, der udvikler sig dårligere
end forventet. Det gælder både for engagementer med og
uden individuelle nedskrivninger. For sådanne engagementer
udarbejdes handlingsplaner, hvis formål er at sikre en accepta-
bel kreditrisiko og dermed en normalisering af kundeengage-
mentet. Hvis det vurderes, at en sådan udvikling ikke er mulig
eller sandsynlig, vil kundeengagementet blive søgt afviklet.
Alle større engagementer vurderes mindst en gang årligt på
grundlag af kundens økonomiske oplysninger.
Markedsrisiko
Handel med aktier, obligationer, valuta og relaterede finan-
sielle instrumenter er vigtige forretningsområder. Som følge
heraf påtager banken sig løbende markedsrisici.
Rammerne for markedsrisiko er fastlagt af bestyrelsen. Direk-
tionen har videregivet dele af risikorammen til investerings-
og udlandsområdet.
Alle meddelte risikorammer kontrolleres af en funktion, der er
uafhængig af forretningsansvar og positionsstyring. Over-
skridelser rapporteres efter fastlagt frekvens til direktion og
bestyrelse.
Likviditetsstyring
Likviditetsstyringen sker med udgangspunkt i de i Lov om
Finansiel Virksomhed fastsatte bestemmelser og med det
formål at sikre en til enhver tid tilstrækkelig likviditet til at
honorere bankens forpligtelser.
Likviditetsstyringen og de dermed forbundne risici tager
udgangspunkt i, at bankens funding primært sker gennem
26 » tedelsesberetning / Management's review
1104124EogSN45146
Monitoring, general risk-taking and reporting to the bank
management are managed centrally.
The credit risk is the risk that interest and instalments on a
commitment are not paid due to indications of the debtor's un-
willingness and inability to repay the loan as agreed, Commit-
ments comprise loans, guarantees and receivables from other
credit institutions, A credit risk may also occur in connection
with the trading of financial instruments. Increased monitoring
is established for all customer relations developing more ne-
gatively than expected. This applies to commitments both with
and without individual impairment. For such commitments, an
action plan is prepared, the purpose of which is to ensure an
acceptable credit risk and thus a normalisation of the customer
commitment. If such a development is deemed impossible or
unlikely, the bank will seek to settle the customer commitment.
All major commitments are assessed at least once a year on
the basis of the financial information provided by the customer.
Market risk
Trading in shares, bonds, currency and related financial in-
struments are major business areas. Conseqguently, the bank
assumes market risks on a continuous basis.
The market risk framework is laid down by the Board of
Directors, The Board of Executives has transferred part of the
risk framework to the department of investment and transac-
tions with foreign countries.
The approved risk framework is monitored by a function
which is independent of business responsibility and position
management. Non-compliance is reported at fixed intervals to
the Board of Executives and the Board of Directors.
Cash management
Cash management is performed based on the provisions
laid down in the Danish Financial Business Act with a view to
ensuring adequate liquidity at all times to be able to meet the
liabilities of the bank.
The cash management and risks associated therewith are ba-
indlån hos kunder, pengemarkedet og ved optagelse af efter-
stillede kapitalindskud.
Den løbende overvågning af likviditetsberedskabet for SDA-
Koncernen er med baggrund i den generelle likviditetskrise
i pengeinstitutsektoren intensiveret, således det sikres, at
fremtidige likviditetsbevægelser kan håndteres i sikker afstand
af lovens mindstekrav.
Operationelle risici
Gennem bankens IT-politik er der truffet foranstaltninger,
der minimerer nedbrud og ulovlig indtrængen i bankens IT-
systemer.
Bankernes EDB-Central (BEC) anvendes som primær IT-
leverandør. BEC anvender to-center-drift, hvorved driften kan
afvikles på det ene center i tilfælde af, at det andet center
ikke er funktionsdygtigt.
Banken baserer sig i vid udstrækning på skriftlige forretnings-
gange, der beskriver processer og procedurer. Backup-be-
manding anvendes på områder, der vurderes at være særligt
kritiske.
Corporate Governance og Corporate Social Responsibility
De seneste år er begreberne Corporate Governance og
Corporate Social Responsibility i stigende grad blevet en del
af daglig virksomhedsdrift.
Danske Andelskassers Bank har gennem mange år arbejdet
med begge dele, og i henhold til retningslinjerne udstuk-
ket af blandt andet den danske regering, Komitéen for god
Selskabsledelse og Finansrådet er dette arbejde de seneste år
blevet sat i faste rammer.
Disse faste rammer omfatter også rapportering på de
bemeldte områder, og der er på begge områder udarbejdet
særskilte rapporter, der er offentliggjort på SDA's hjemmeside
(www.andelskassen.dk) og bankens hjemmeside (www.
dabank.dk). Det skal i den sammenhæng bemærkes, at rap-
porteringen sker på koncernniveau.
sed on the fact that the bank's funding primarily takes place
through customer deposits, the money market and by raising
subordinated debt.
Due to the general ligquidity crisis, the continuous monitoring
of the cash resources of the SDA group has been intensified
in order to ensure that future liquidity changes will not come
near the statutory Minimum requirements.
Operational risks
Through the bank's IT policy, measures have been taken to
minimise breakdowns and unauthorised access to the bank's
IT systems.
The group's primary IT supplier is BEC (Bankernes EDB Cen-
tral). BEC uses two-centre operations, enabling systems to be
operated at one centre in case of the other centre not being
operational.
To a large extent, the bank is based on written business pro-
cedures describing processes and routines. Back-up staffing is
used in areas which are deemed to be particularly critical.
Corporate Governance and Corporate Social Responsibility
The concepts of Corporate Governance and Corporate
Social Responsibility have in recent years come to play an
ever more important role in the day-to-day management of
companies.
Danske Andelskassers Bank has for many years been
working with both concepts, and with the guidelines issued
by, for example, the Danish government, the Committee on
Corporate Governance and the Danish Financial Supervisory
Authority, these endeavours have in recent years becorne
more systematic.
The systematic approach also indludes reporting within both
these areas, and reports covering each of the areas have
been prepared and published on the SDA website (www.
andelskassen.dk) and on the bank's website (www.dabank.
dk). In this context, it should be mentioned that reporting is
at group level.
Forventninger til 2011
Der er i sagens natur en del ubekendte faktorer, der spiller
ind på bankens forventninger til 2011. Herunder ikke mindst
den foreslåede omorganisering, der betyder, at banken ved
afslutningen af 2011 kan have en helt anden struktur og et
helt andet indhold end i dag.
Også i forhold til den makroøkonomiske udvikling er der
mange ubekendte faktorer.
Danmarks økonomi står foran en lang række udfordringer, og
ikke mindst den lave produktivitet repræsenterer en væsentlig
udfordring. Endvidere er en bestående udfordring, at der for-
mentlig også i 2011 vil være en stigende ledighed, samtidig
med at der vil være mangel på visse kompetencer på lidt
længere sigt. Disse udfordringer er nogle som ikke mindst
politikerne kommer til at arbejde med i en årrække frem.
For den almindelige dansker vil 2011 ikke blive et jubelår.
Økonomien er langsomt på vej tilbage på rette spor, men
også I 2011 vil der være virksomheder, der får problemer,
med deraf følgende afskedigelser. Ydermere vil boligpriserne
formentlig være forholdsvis konstante, hvilket for de, der
købte, da priserne var højest, kan betyde økonomiske vanske-
ligheder.
Grundlæggende ses dog lysere tider forude.
Det gælder også for Danske Andelskassers Bank, der i 2011
vil have fokus på at udvikle samarbejdet med andelskasserne
i SDA og øvrige samarbejdspartnere på en sådan måde, så
de organisatoriske forandringer ikke påvirker bankens evne til
at levere et resultat og gøre en forskel.
Banken forventer på den baggrund et resultat af den primære
bankdrift på niveau med 2010, men også i 2011 vil kurs-
reguleringer have en væsentlig indflydelse på det endelige
resultat.
Danske Andelskassers Bank skal i henhold til kapitaldæk-
ningsbekendtgørelsen offentliggøre en række oplysninger,
herunder det opgjorte individuelle solvensbehov. Disse op-
lysninger er offentliggjort i en samlet redegørelse på bankens
hjemmeside, www.dabank.dk.
28 » Ledelsesbererning / Management's review
1104124FogSN45147
Outlook for 2011
A number of unknown factors impact the bank's outlook for
2011, including not least the proposed restructuring of the or-
ganisation, which means that by the end of 2011 the bank's
structure and make-up will be materially different to what it
is today.
Other unknown factors pertain to macroeconomic develop-
ments.
The Danish economy faces a large number of challenges,
a very significant one being low productivity. Moreover, the
challenge of increasing unemployment will probably continue
in 2011, while there will be a shortage of certain compe-
tencies in the longer term. These are challenges which the
politicians in particular will have to work with for a number of
years.
For Danes in general, 2011 will not be an joyous year. The
Danish economy is slowly getting back on track, but busines-
ses will continue to run into problems and will be forced fo
shed jobs. Moreover, house prices will probably be relatively
constant, leading to financial difficulties for those who bought
property at the height of ihe market.
However, brighter ttmes are ahead.
This also applies to Danske Andelskassers Bank, which in
2011 will focus on developing its collaboration with the SDA
cooperative banks and other collaboration partners in such
a way that the organisational changes do not impact the
bank's ability to deliver satisfactory results and to make a
difference.
Against this background, the bank expects the resulis of
its primary banking operations to be on a par with 2010;
however, market value adjustmenis will continue to have a
significant bearing on results in 2011.
According to the capital adequacy rules, Danske Andelskas-
sers Bank must publish a range of information, including the
individual calculated solvency requirements. This information
will be made available in a statement on the bank's website
at www.dabank.dk.
Efter regnskabsårets afslutning har det statslige selskab Finan-
siel Stabilitet overtaget Amagerbanken efter Amagerbankens
konkurs.
Som led i almindelige handelsaktiviteter har banken pr. 4.
februar 2011 et nettotilgodehavende hos Amagerbanken på
0,13 mio. kr., der efter en a conto dividende på 59 pct vil
medføre et tab på 0,06 mio. kr.
Banken hæfter endvidere i lighed med de øvrige danske
pengeinstitutter for det tab, som Indskydergarantifonden må
imødese i forbindelse med Amagerbankens konkurs. Ban-
kens seneste opgjorte andel af sektorens indeståelse over for
Garantifonden for Indskydere udgør 0,03 pct. svarende til et
forventet tab på 0,5 mio. kr.
Derudover er der ikke siden regnskabsårets afslutning indtruf-
fet forhold, som har betydning for bedømmelsen af bankens
økonomiske stilling pr. 31. december 2010.
After ending the reporting period, the state Financial Stabi-
lity has taken over Amagerbanken after the bankruptcy of
Amagerbanken
As a part of ordinary trading activities, the bank at 4 February
2011 has a net amount owed by Amagerbanken of DKK
0.13m, and after an interim dividend of 59 per cent this will
result in a loss of DKK 0.06m.
The bank is furthermore liable, like the other Danish banks
for the loss as the Deposit Guarantee Fund will face in con-
nection with Amagerbanken bankruptcy. The Bank's latest cal-
culated share of the sector's warranties against the Guarantee
Fund for Depositors represents 0.02 per cent. corresponding
to an expected loss of DKK 0,5m
In addition, not since year-end any events have occurred
which have implications for the assessment of the bank's
financial position as at 31 December 2010.
Ånven dt regnska bsp la ksis / Accounting policies
Generelt
Årsrapporten for Danske Andelskassers Bank A/S er aflagt i
overensstemmelse med regnskabsbestemmelserne i lov om
finansiel virksomhed, Finanstilsynets regnskabsbekendtgø-
relse med tilhørende vejledninger, samt i overensstemmelse
med god regnskabsskik.
Årsrapporten er aflagt i danske kroner.
Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til
sidste år.
Generelt om indregning og måling
I resultatopgørelsen indregnes indtægter i takt med, at de
indtjenes og herunder indregnes værdireguleringer af finan-
sielle aktiver og forpligtelser. I resultatopgørelsen indregnes
ligeledes alle omkostninger, herunder af- og nedskrivninger.
Køb og salg af finansielle instrumenter indregnes på handels-
dagen.
Aktiver indregnes i balancen, når det som følge af en tidli-
gere begivenhed er sandsynligt, at fremtidige økonomiske
fordele vil tilflyde selskabet og aktivets værdi kan måles
pålideligt.
Forpligtelser indregnes i balancen, når de er sandsynlige og
når de kan måles pålideligt.
Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til
dagsværdi . Dog måles immaterielle og materielle aktiver på
tidspunktet for første indregning til kostpris. Efterfølgende
måles aktiver og forpligtelser, som beskrevet nedenfor for
hver enkelt regnskabspost.
Resultatopgørelsen
Rente, gebyrer og provisioner
Renteindtægter og renteudgifter indregnes og periodiseres
fuldt ud i resultatopgørelsen.
30 » Anvendt regnskabspraksis / Accountung pelicies
1104124EogSN45148
General
The annual report of Danske Andelskassers Bank A/S has
been presented in accordance with the accounting provisions
laid down in the Danish Financial Business Act, the Danish
Executive Order on the Presentation of Financial Statements
issued by the Danish Financial Supervisory Board with ac-
counting standards as well as in accordance with generally
accepted accounting principles.
The annual report is presented in Danish kroner.
The accounting policies are consistent with those of last year.
Basis of recognition and measurement
Income is recognised in the income statement as earned,
including value adjustments of financial assets and liabi-
lities, All expenses, induding depreciation, amortisation
and impairment losses, are also recognised in the income
statement.
The purchase and sale of financial instruments are recogni-
sed at the transaction date.
Assets are recognised in the balance sheet when it, as a
result of an earlier event, is probable that future economic
benefits will flow to the company, and the value af such as-
sets can be measured reliably.
Liabilities are recognised in the balance sheet when they are
likely to occur and can be measured reliably.
On initial recognition, assets and liabilities are measured at
fair value. However, on initial recognition, property, plant and
equipment and intangible assets are measured at cost. Sub-
sequently, assets and liabilities are measured as described for
each item below.
Income statement
Interest, fees and commissions
Interest income and expenses are recognised and accrued in
full in the Income statement.
Provisioner og gebyrer, der er en integreret del af den ef-
fektive rente af udlånet, indregnes som en del af udlånets
amortiserede kostpris. Renteindtægter af udlån afspejler
dermed den effektive rente på udlån.
Der foretages tilbageførsel af tilskrevne renter på lån, hvor der
er foretaget hel eller delvis nedskrivning.
Provisioner og gebyrer, der er led i en løbende ydelse, perio-
diseres over løbetiden.
Øvrige gebyrer indregnes i resultatopgørelsen på transaktions-
dagen.
Udgifter til personale og administration
Udgifter til personale omfatter løn og gager samt sociale
bidrag og pensioner mv. Omkostninger til ydelser og goder til
ansatte, herunder jubilæumsgratiale, indregnes i takt med at
de præsteres. Hvis der er mere end 12 måneder til forfald,
tilbagediskonteres forpligtelsen til nutidsværdi.
Der er indgået bidragsbaserede pensionsordninger med
hovedparten af medarbejderne. I de bidragsbaserede ordnin-
ger indbetales faste bidrag, og der et ingen forpligtelse til at
indbetale yderligere bidrag.
Herudover er der indgået ydelsesbaserede ordninger for et
tidligere medlem af direktionen, hvor der ved pensionering
er pligt til at betale en bestemt ydelse. Forpligtelsen opgøres
ved en aktuarmæssig tilbagediskontering af pensionsforplig-
telser til nutidsværdi
Skat
Årets skat, som består af årets aktuelle skat og ændring af ud-
skudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan
henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den
del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen.
Aktuelle skatteforpligtelser, henholdsvis tilgodehavende aktuel
skat, indregnes i balancen opgjort som beregnet skat af årets
skattepligtige indkomst reguleret for betalt acontoskat.
Commissions and fees which are an integrated part of the
effective rate of interest on the loan are recognised as part
of the amortised cost of the loan. Interest income from loans
thus reflects the effective rate of interest on loans.
Reversal is made of interest credited on loans, for which
write-downs, in whole or in part, are made,
Commissions and fees which form part of an ongoing service
are accrued over the term of the service.
Other fees are recognised in the income statement at the
transaction date.
Staff costs and administrative expenses
Staff costs comprise salaries and wages as well as social con-
tributions and pensions etc. Expenses for bonuses and be-
nefits for the employees, including anniversary bonuses, are
recognised as incurred. In connection with payables falling
due after more than twelve months, the liability is discounted
back to fair value.
Contribution-based pension schemes have been agreed with
the majority of the employees. In the contribution-based
schemes, fixed contributions are pald in, and there is no
obligation to make further contributions.
in addition, defined benefit schemes have been agreed with
former member of the Executive, involving an obligation to
pay a defined benefit on retirement. The obligation is deter-
mined on the basis of actuarial discounting back of pension
obligations to fair value.
Tax
Tax for the year comprises current tax and changes in defer-
red tax. The tax expense relating to the profit or loss for the
year is recognised in the income statement, and the tax
expense relating to amounts recognised directly in equity is
recognised directly in equity.
Current tax payable and current tax receivable are recognised
in the balance sheet as tax calculated on the basis of the
taxable income for the year, adjusted for tax paid on account.
Udskudt skat indregnes af alle midlertidige forskelle mellem
regnskabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver og
forpligtelser.
Moderselskabet er sambeskattet med alle virksomheder,
hvor der udøves bestemmende indflydelse, Skatten fordeles
mellem de sambeskattede selskaber i forhold til selskabernes
positive såvel som negative skattepligtige indkomst.
Balancen
Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker
Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker omfat-
ter tilgodehavender hos andre kreditinstitutter samt tidsind-
skud i centralbanker.
Regnskabsposten måles til dagsværdi.
Deferred tax is measured on all temporary differences
between the carrying amount and tax base of assets and
liabilities.
The parent is taxed jointly with all companies in which it
exercises a controlling influence. The tax liability is divided
between the jointly taxed companies in proportion to the
positive or negative taxable income of such companies.
Balance sheet
Receivables from credit institutions and central banks
Receivables from credit institutions and central banks
comprise receivables from other credit institutions and time
deposits in central banks.
The item is measured at fair value.
32 3 Anvendt regnskabspraksis / Accounting pelicies
1104124EogSN45149
Udlån
Børsnoterede udlån og udlån, der indgår i en handelsbehold-
ning, måles til kostpris. Øvrige udlån indregnes til amortiseret
kostpris, der svarer til nominel restgæld med fradrag eller
tillæg af transaktionsudgifter der indregnes som en integreret
del af lånets effektive afkast, og med fradrag af nedskrivninger
til imødegåelse af indtrådte, men endnu ikke realiserede tab.
Nedskrivning og hensættelser til tab foretages, når der er ind-
trådt objektiv indikation for værdiforringelse, og den eller de
pågældende begivenheder har en indvirkning på størrelsen af
de forventede betalinger fra udlån som kan måles pålideligt.
Nedskrivning foretages med forskellen mellem den regn-
skabsmæssige værdi før nedskrivningen og nutidsværdien
af de forventede fremtidige betalinger på udlånet, herunder
realisationsværdien af eventuelle sikkerheder Til beregning
af nutidsværdien anvendes for fastforrentede udlån den
oprindeligt fastsatte effektive rente og for variabelt forrentede
udlån den aktuelle effektive rente.
Loans
Listed loans and loans that are part of a trading portfolio are
measured at cost. Other loans are recognised at amortised
cost corresponding to the nominal value of the outstanding
debt less or plus transaction expenses which are recognised
as an integrated part of the effective return on the loan and
less write-downs for bad debts which have occurred, but
which have not yet been realised.
Write-downs and provisions for bad debts are made when
an objective indication of impairment exists and the event in
question has an impact on the size of the expected payments
from loans which can be measured reliably. Write-downs
are made by an amount corresponding to the difference
between the carrying amount before the write-down and the
fair value of the expected future loan payments, including the
realisable value of any collateral. For the calculation of the fair
value, the originally fixed effective rate of interest is used for
fixed-interest loans and the current effective rate of interest is
used for variable-interest loans.
Der foreligger objektiv indikation på værdiforringelse af et ud-
lån, hvis en eller flere af følgende begivenheder er indtruffet:
+ Låntager er i betydelige økonomiske vanskeligheder
+ Låntagers kontraktbrud, eksempelvis i form af manglende
overholdelse af betalingspligt for afdrag og renter
+ Låntager ydes lempelser i vilkårene, som ikke ville være
ydet, hvis det ikke var på grund af låntagers økonomiske
vanskeligheder
+ Det er sandsynlig, at låntager vil gå konkurs eller blive
omfattet af anden økonomisk rekonstruktion
Alle udlån uanset størrelse med objektiv indikation for værdi-
forringelse, er gennemgået.
For udlån og tilgodehavender, der ikke er individuelt nedskre-
vet, foretages en gruppevis vurdering af, om der for gruppen
er indtruffet objektiv indikation for værdiforringelse.
Den gruppevise vurdering foretages på grupper af udlån og
tilgodehavender, der har ensartede karakteristika med hensyn
til kreditrisiko. Der opereres med 11 grupper fordelt på én
gruppe af offentlige myndigheder, én gruppe af privatkunder
og 10 grupper af erhvervskunder, idet erhvervskunderne er
underopdelt i branchegrupper.
Den gruppevise vurdering foretages ved en segmenterings-
model, som er udviklet af foreningen Lokale Pengeinstitut-
ter, der forestår den løbende vedligeholdelse og udvikling.
Segmenteringsmodellen fastlægger sammenhængen i de
enkelte grupper mellem konstaterede tab og et antal signi-
fikante forklarende makroøkonomiske variable via en lineær
regressionsanalyse. Blandt de forklarende makroøkonomiske
variable indgår arbejdsløshed, boligpriser, rente, antal konkur-
ser/tvangsauktioner mfl.
Den makroøkonomiske segmenteringsmodel er i udgangs-
punktet beregnet på baggrund af tabsdata for hele pengein-
stitutsektoren. Vi har derfor vurderet hvorvidt modelestima-
terne afspejler kreditrisikoen for egen udlånsportefølje.
Denne vurdering har medført en tilpasning af modelestima-
terne til egne forhold, hvorefter det er de tilpassede estima-
ter, som danner baggrund for beregningen af den gruppevise
34 » Anvendt regnskabspraksis / Accounting pulicies
1104124EogSN45150
An objective indication of impairment of a loan exists when
one or more of the following events have occurred:
+ The borrower is in serious financial difficulties
+ The borrower is in breach of contract, e.g. he has failed
to pay instalments and interest
+ The borrower is granted reliefs in respect of the loan
terms, which would not have been granted if it had not
been for the financial difficulties of the borrower
+ The borrower is likely to enter into liquidation or be
party to some other form of financial reorganisation
All loans, irrespective of size, with an objective indication of
impairment have been reviewed.
Loans which have not been written down individually form
part of a group assessment of the need for write-down, The
group assessment is made of groups of loans with similar
characteristics in terms of credit risk.
The group write-down is to identify any deterioration of the
payments pattern of the group in question due to changes in
circumstances which are known to be related to the extent of
the group's failure to pay.
For loans and receivables which have not been written down
individually, a group assessment is made of whether an objec-
tive indication of impairment exists for the group. The group
assessment is made of groups of loans and receivables with
similar characteristics in terms of credit risk. Eleven groups are
applied: one group of public authorities, one group of private
customers and teen groups of business customers, the latter
being divided into industry groups.
The group assessment is based on a segmentation model
developed by The Association of Local Banks, Savings Banks
and Cooperative Banks in Denmark, which is in charge of the
ongoing maintenance and development. The segmentation
model lays down the relationship between losses realised in
the individual groups and a number of significant explanatory
macroeconomic variables through a linear regression analysis.
The explanatory macraeconomic vartables comprise unemplo-
yment, housing prices, interest rates, number of liquidations/
forced sales etc.
nedskrivning. De tilpassede estimater er yderligere kormigeret
for at tage højde for det ændrede konjunkturforløb.
For hver gruppe af udlån og tilgodehavender fremkommer
et estimat, som udtrykker den procentuelle værdiforringelse,
som knytter sig til en given gruppe af udlån og tilgodeha-
vender på balancedagen. Ved at sammenligne det enkelte
udlåns aktuelle tabsrisiko med udlånets oprindelige tabsrisiko
og udlånets tabsrisiko primo den aktuelle regnskabsperiode,
fremkommer det enkelte udlåns bidrag til den gruppevise
nedskrivning. Nedskrivningen beregnes som forskellen mel-
lem den regnskabsmæssige værdi og den tilbagediskonte-
rede værdi af de forventede fremtidige betalinger.
Obligationer
Obligationer der handles på aktive markeder, måles til
dagsværdi. Dagsværdien opgøres efter lukkekursen for det
pågældende marked på balancedagen.
Aktier
Aktier, der handles på aktive markeder, måles til dagsværdi.
Dagsværdien opgøres efter lukkekursen på balancedagen.
Illikvide aktier eller unoterede kapitalandele måles til dagsvær-
di.
Kapitalandele i tilknyttede og associerede virksomheder
Kapitalandele i tilknyttede og associerede virksomheder
indregnes og måles efter den indre værdis metode til den
forholdsmæssige ejede andel af virksomhedernes egenkapital
ultimo regnskabsåret.
I resultatopgørelsen indregnes selskabets andel af virksom-
hedernes resultat efter skat. Der korrigeres for koncerninterne
avancer.
Nettoopskrivning af kapitalandele overføres til andre reserver
under egenkapitalen.
Immaterielle aktiver
Immaterielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumu-
lerede af- og nedskrivninger.
In general, the calculation of the macroeconomic segmenta-
tion model is based on data on losses for the entire banking
sector. Consequently, we have assessed whether the model
estimates reflect the credit risk associated with our own loan
portfolio. The assessment has resulted in an adaptation of the
model estimates to the bank's own business, according to
which the adapted estimates form the basis of the calculation
of the group write-down. Furthermore, the adapted estimates
have been corrected to take the changed economic trends
into consideration.
Each group of loans and receivables results in an estimate
which reflects the percentage impairment associated with a
specific group of loans and receivables at the balance sheet
date. By comparing the current loss risk of the individual loan
with the original loss risk of such loan and the loss risk of the
loan at the beginning of the current accounting period, the
contribution of the individual loan to the group write-down
is calculated. The write-down is calculated as the difference
between the carrying amount and the discounted value of
the expected future payments.
Bonds
Bonds traded on the active markets are measured at fair
value. The fair value is determined in accordance with the
closing price for the specific market at the balance sheet date.
Shares
Shares traded on the active markets are measured at fair
value. The fair value is determined in accordance with the
closing price at the balance sheet date. Illiquid shares or
unlisted nvestments are measured at fair value.
Investments in group enterprises and associates
Investments in group enterprises and associates are recog-
nised and measured according to the equity method at the
proportionate share of the Investment in the equity of the
enterprises at the end of the financial year.
The company's proportionate share of the profit or loss after
tax of the enterprises is recognised in the income statement.
Net revaluation of investments is transferred to other reserves
under equity.
kr rn res Tu rs 35
Materielle aktiver
Materielle aktiver måles ved første indregning til kostpris.
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, omkostninger direkte
tilknyttet anskaffelsen samt omkostninger til klargøring af
aktivet indtil det tidspunkt, hvor aktivet tages i brug.
Øvrige materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af
akkumulerede af- og nedskrivninger. Der foretages lineær
afskrivning over en forventet brugstid på mellem 3 - 5 år.
Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter
afholdte omkostninger, der vedrører efterfølgende regn-
skabsår. Periodeafgrænsningsposter under passiver omfatter
indtægter, der vedrører efterfølgende regnskabsår. Periodeaf-
grænsningsposter måles til kostpris.
Hensatte forpligtelser
Forpligtelser, garantier og andre forpligtelser, der er uvisse
med hensyn til størrelse eller tidspunkt for afvikling, indregnes
som hensatte forpligtelser, når det er sandsynligt, at forplig-
telsen vil medføre et træk på virksomhedens økonomiske
ressourcer, og forpligtelsen kan måles pålideligt. Forpligtelsen
opgøres til nutidsværdien af de omkostninger, som er nød-
vendige for at indfri forpligtelsen.
Hensættelser til tab på garantier foretages, når der er ind-
trådt objektiv indikation for værdiforringelse. Nedskrivning
foretages med forskellen mellem den regnskabsmæssige
værdi før nedskrivningen og nutidsværdien af de forventede
fremtidige betalinger. Garantier måles dog ikke lavere end
den provision, som er modtaget for garantien periodiseret
over garantiperioden.
Udstedte obligationer
Udstedte obligationer indregnes til amortiseret kostpris.
Efterstillede kapitalindskud
Efterstillede kapitalindskud indregnes til amortiseret kostpris.
Afledte finansielle instrumenter.
Afledte finansielle instrumenter måles til dagsværdi. Afledte
finansielle instrumenter indregnes under andre aktiver, hen-
holdsvis andre passiver.
36 s Anvendt regnskabspraksis / Accounting pulicies
& 3
1104124EogSN45151
Intangible assets
Intangible assets are measured at cost less accumulated
amortisation and impairment losses.
Property, plant and equipment
On initial recognition, property, plant and equipment are me-
asured at cost, Cost comprises the acquisition price, any costs
directly related to the acquisition and the costs of preparing
the asset up until such time as the asset is available for use.
Other property, plant and equipment are measured at cost
less accumulated depreciation and impairment losses.
Depreciation is according to the straightline method over an
expected useful life of 3-5 years.
Prepayments and deferred income
Prepayments under assets comprise costs incurred in respect
of the coming financial year. Deferred income under liabilities
comprises income in respect of the coming financial year.
Prepayments and deferred income are measured at cost.
Provisions
Warranties and other liabilities which are uncertain as to size or
time of settlement are recognised as provisions when itis pro-
bable that financial resources will flow from the company and
such liabilities can be measured reliably. The liability is determi-
ned at the fair value ofthe costs necessary to realise the liability.
Provisions for warranty losses are made when an objective
indication of impairment exists. Write-downs are made by
an amount corresponding to the difference between the
carrying amount before the write-down and the fair value of
the expected future payments. Warranties are, however, not
measured at a value lower than the commission received for
the warranty accrued over the warranty period.
Bonds issued
Bonds issued is recognised at amortised cost.
Subordinated debt
Subordinated debt is recognised at amortised cost.
Mellemværender i fremmed valuta
Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indreg-
ning til transaktionsdagens kurs. Tilgodehavender, gældsfor-
pligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta, som
ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balanceda-
gens valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem
transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, hen-
holdsvis balancedagens kurs, indregnes i resultatopgørelsen
som kursreguleringer.
Derivative financial instruments
Derivative financial instruments are measured at fair value.
Derivative financial instruments are recognised under other
assets and other liabilities and equity, respectively.
Foreign currency transactions
On initial recognition, transactions denominated in foreign
currencies are translated at the exchange rates applicable at
the transaction date. Receivables, payables and other mone-
tary items denominated in foreign currencies which have not
been settled at the balance sheet date are translated using
the exchange rates applicable at the balance sheet date.
Exchange rate differences between the exchange rate ap-
plicable at the transaction date and the exchange rate at the
date of payment or the exchange rate at the balance sheet
date, respectively, are recognised in the income statement as
foreign currency translation adjustments.
ske bapr esse, sr um res 2 37
segment:
en
1104124EogSN45152
e
Resu Itato pgørelse / Income statement
1.000.DKK. /.DKK (000 Note 2010 2009
Renteindtægter / Interest income 1 142.662 170.369
Renteudgifter / Interest expenses 2 55.415 89.783
Kursreguleringer / Market value adjustments
Andre driftsindtægter / Other operating income 27.527 30.187
Udgifter til personale og administration / Staff costs and administrative expenses 92.820 95.656
Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver / Depreciation, amortisation and
impairment of property, plant and equipment as well as intangible assets 6 930 952
Andre driftsudgifter / Other operating expenses 12.211 10.649
Nedskrivninger på udlån og tlgodehavender mv / Write-downs of loans and receivables etc. 7 13.087 59.819
Resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder / Profit from investments in
associates and group enterprises 13.440 10.693
Balance ” Aktiver / Balance sheet - Assets
1.000 DKK. 7.DKK "000 Note 2010 2009
Aktiver / Assels
Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker /
Cash balance and demand deposits with central banks 16.194 115.790
Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker /
Receivables from credit institutions and central banks 9 2.085.005 2,083.330
Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostpris / Loans and other receivables at amortised cost 10 643.948 1.072.909
Obligationer til dagsværdi / Bonds at fair value 11 2.372.143 3.074.833
Aktier mv. / Shares etc. 529.591 543.172
Kapitalandele i associerede virksomheder / Investments in associates 115,456 103.898
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder / Investments in group enterprises 46.096 44.020
Øvrige materielle aktiver / Other properiy, plant and equipment 12 2.266 3.225
Aktuelle skatteaktiver / Current tax assets 2.713 12.373
Udskudte skatteaktiver / Deferred tax assets 13 0 22.317
Andre aktiver / Other assets 227.354 114,518
Periodeafgrænsningsposter / Prepayments 2.891 3.000
40 » Balance / Balance sheet
1104124EogSN45153
Balance ” Pa SSIVer / Balance sheet - Liabilities and equity
1.000 DKK. 7 DKK 7000 Note 2010 2009
Passiver / Liabilities and equity
Gæld / Payables
Gæld til kreditinstitutter og centralbanker / Payables to credit institutions and central banks 14 4.022.830 5.274.855
Indlån og anden gæld / Deposits and other payables 15 202.089 330.051
Udstedte obligationer til amortiseret kostpris / Bonds issued at amortised cost 16 4.168 4.177
Aktuelle skatteforpligtelser / Current tax liabilities o 12,341
Andre passiver / Other liabilities 206.602 65.253
Periodeafgrænsningsposter / Deferred income 2.563 2.024
"Gaid ] op i 438.252 58688.701
Hensatte forpligtelser / Provisions
Hensættelse til pensioner og lignende forpligtelser / Provisions for pensions and similar liabilities 17 24.030 22.563
Hensættelse til udskudt skat / Deferred tax liabilities 13 690 0
Hensættelser til tab på garantier / Provisions for warranty losses 13.204
Andre hensatte forpligtelser / Other provisions 1.674
385.854
Egenkapital / Equity
Aktiekapital / Share capital 125.000 125.000
Overkurs ved emission / Share premium 113.601 113.601
922.146 848.218
Påtegn | nger / Reports and statements
Bestyrelsen og direktionen har i dag behandlet og godkendt
årsrapporten for 2010 for Danske Andelskassers Bank A/S.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med lov om
finansiel virksomhed herunder bekendtgørelse om finansielle
rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber mil.
Det er vor opfattelse at årsregnskabet giver et retvisende bil-
lede af bankens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.
december 2010 samt af resultatet af bankens aktiviteter for
regnskabsåret 1. januar — 31. december 2010,
Ledelsesberetningen indeholder efter vor opfattelse en
retvisende redegørelse for udviklingen i bankens aktiviteter
og økonomiske forhold, årets resultat og bankens finansielle
stilling samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usik-
kerhedsfaktorer, som banken kan påvirkes af.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse,
The Board of Directors and the Board of Executives have on this
day considered and adopted the 2010 annual report of Danske
Andelskassers Bank A/S.
The annual report has been presented in accordance with the
Danish Financial Business Act, including the Danish Executive
Order on Financial Reports for Credit Institutions.
In our opinion, the financial statements give a true and fair view
of the bank's assets and liabilities and financial position as at
31 December 2010 and of the results of its operations for the
financial year 1 January - 31 December 2010.
We believe that the management's review gives a true and fair
view of the development in the bank's operations and financial
affairs, the results for the year and the bank's financial position
as well as the most significant risks and elements of uncertainty
which may affect the bank.
The annual report is submitted for adoption by the general
meeting.
Hammershøj, den 9. februar 2011
Direktionen
een . Pere.
Vagn T. Raun i
Jl Pedersen
Hammershøj, den 9. februar 2011
(=> Fastrup dn oe FA
ens blb PL. få fgrd Ble] Zorvik
Jens H. Ladefoge Herluf Lund
St Pedersen
Intern revisions påtegning
Vi har revideret årsrapporten for Danske Andelskassers Bank
A/S for regnskabsåret 2010. Årsrapporten aflægges efter lov
om finansiel virksomhed.
Den udførte revision
Revisionen er udført på grundlag af Finanstilsynets bekendt
gørelse om revisionens gennemførelse i finansielle
42 » Påtegninger / Reports and statemenis
1104124FogSN45154
Bestyrelsen
Én 24 CO Kor pen
hand (my
Lasse B. le.
lager em
Asger Pedersen
enn Clausen
So JEP den.
0 Jørn Madsen
vad Meber
Internal auditors' report
We have audited the annual report of Danske Andelskassers Bank
A/S for the 2010 financial year. The annual report is presented in
accordance with the Danish Financial Business Act.
Basis of opinion
The audit has been performed on the basis of the Danish Execu-
tive Order on Auditing Financial Undertakings and Financial
virksomheder mv. samt finansielle koncerner og efter danske
revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi planlæg-
ger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad
af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig
fejlinformation.
Revisionen er udført i henhold til den arbejdsdeling, der
er aftalt med ekstern revision, og har omfattet vurdering af
etablerede forretningsgange og interne kontroller, herunder
den af ledelsen tilrettelagte risikostyring, der er rettet mød
rapporteringsprocesser og væsentlige forretningsmæssige
risici. Ud fra væsentlighed og risiko har vi stikprøvevis efter-
prøvet grundlaget for beløb og øvrige oplysninger i årsrappor-
ten, herunder undersøgelse af information, der understøtter
de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger. Revisionen
har endvidere omfattet stillingtagen til, om den af ledelsen
anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen
udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurde-
ring af den samlede præsentation af årsrapporten.
Vi har deltaget i revisionen af de væsentlige og risikofyldte om-
råder, og det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis
er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vores opfattelse, at de etablerede forretningsgange og
interne kontroller, herunder den af ledelsen tilrettelagte risiko-
styring, der er rettet mod bankens rapporteringsprocesser og
væsentlige forretningsmæssige risici, fungerer tilfredsstillende.
Det er tillige vores opfattelse, at årsrapporten giver et
retvisende billede af bankens aktiver, passiver og finansielle
stilling pr. 31. december 2010 samt af resultatet af bankens
aktiviteter for regnskabsåret 2010.
Hammershøj,.de
Groups (Bekendtgørelse om revisionens gennemførelse i finan-
sielle virksomheder og finansielle koncerner) prepared by the
Danish Financial Supervisory Board as well as in accordance with
Danish Auditing Standards. Those standards require that we plan
and perform the audit to obtain reasonable assurance that the
annual report is free of material misstatement.
The audit has been performed in accordance with the division
of work agreed with the external auditors and has included an
assessment of established business procedures and internal
controls, including the risk management planned by the manage-
ment aimed at reporting processes and significant commercial
risks. Based on an assessment of materiality and risk, our audit
included, on a test basis, an examination of the basis supporting
the amounts and other disclosures in the annual report, including
examination of evidence supporting the amounts and disclosures
in the annual report. The audit also included assessing whether
the accounting policies applied by the management are appropri-
åte and whether significant estimates made by the management
are reasonable as well as evaluating the overall presentation of
the annual report.
We have participated in the audit of material and risky areas, and
in our opinion the audit evidence obtained provides a reasonable
and suitable basis for our opinion.
Our audit did not give rise to any qualifications.
Opinion
In our opinion, the established business procedures and Internal
controls, including the risk management planned by the manage-
ment aimed at the bank's reporting processes and significant
commercial nisks, are satisfactory.
We also believe that the annual report gives a true and fair view
of the bank's assets and liabilities and financial position as at 31
December 2010 and of the results of its operations for the 2010
financial year.
n 9, februar 2011
Påtegn | nger / Reports and statements
Den uafhængige revisors påtegning
Til aktionærerne i Danske Andelskassers Bank A/S
Vi har revideret årsregnskabet for Danske Andelskassers
Bank A/S for regnskabsåret 1, januar — 31. december 2010
omfattende anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse,
balance, egenkapitalbevægelser, solvensopgørelse, kapitalkrav
og noter, Årsregnskabet udarbejdes efter lov om finansiel virk-
somhed, herunder bekendtgørelse om finansielle rapporter
for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber m.fl.
Ledelsens ansvar for årsregnskabet
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et årsregn-
skab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med
lov om finansiel virksomhed, herunder bekendtgørelse om
finansielle rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglersel-
skaber mfl. Dette ansvar omfatter udformning, implemente-
ring og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante
for at udarbejde og aflægge et årsregnskab uden væsentlig
fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvi-
gelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigtsmæs-
sig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn,
som er rimelige efter omstændighederne.
Revisors ansvar og den udførte revision
Vort ansvar er at udtrykke en konklusion om årsregnskabet på
grundlag af vor revision. Vi har udført vor revision i overens-
stemmelse med danske revisionsstandarder, Disse standarder
kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og ud-
fører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed
for, at årsregnskabet ikke indeholder væsentlig fejlinformation.
En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for
de beløb og oplysninger, der er anført i årsregnskabet. De
valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder
vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsregn-
skabet, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller
fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller,
der er relevante for bankens udarbejdelse og aflæggelse af
et årsregnskab, der giver et retvisende billede med henblik
på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter
omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en
konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kon-
trol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af
44 » Påtegninger / Reports and statements
1104124EogSN45155
Auditors' report prepared by the independent auditors
To the shareholders of Danske Andelskassers Bank A/S
We have audited the financial statements of Danske Andelskas-
sers Bank A/S for the financial year 1 January - 31 December
2010 comprising the accounting policies, income statement, ba-
lance sheet, statement of changes in equity, solvency statement,
capital requirements and notes. The financial statements have
been prepared in accordance with the Danish Financial Business
Act, including the Danish Executive Order on Financial Reports for
Credit Institutions and Stockbroker Companies etc.
The Board of Directors and Board of Executives' responsi-
bility for the financial statements
The Board of Directors and Board of Executives are responsi-
ble for the preparation and fair presentation of these financial
statements in accordance with the Danish Financial Business
Act, including the Danish Executive Order on Financial Reports
for Credit Institutions and Stockbroker Companies etc. This
responsibility includes designing, implementing and maintaining
internal controls relevant to the preparation and presentation of
financial statements that are free from material misstatement,
whether due to fraud or error; selecting and applying appropriate
accounting policies; and making accounting estimates that are
reasonable in the circumstances.
Auditor's responsibility and basis of opinion
Our responsibility is to express an opinion on the financial state-
ments based on our auditWe conducted our audit in accordance
with Danish auditing standards. Those standards require that we
comply with ethical requirements and plan and perform the audit
to obtain reasonable assurance that the financial statements are
free from material misstatement.
An audit involves performing procedures to obtain audit evidence
about the amounts and disclosures in the financial statements.
The procedures selected depend on the auditor's judgement,
including the assessment of the risks of material misstatement of
the financial statements, whether due to fraud or error. In making
those risk assessments, the auditor considers internal controls
relevant to the bank's preparation and fair presentation of the
financial statements in order to design audit procedures that
are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of
expressing an opinion on the effectiveness of the bank's internal
ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af
ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt
en vurdering af den samlede præsentation af årsregnskabet.
Det er vor opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er til-
strækkeligt og egnet som grundlag for vor konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vor opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende
billede af bankens aktiver, passiver og finansielle stilling pr.
31. december 2010 samt af resultatet af bankens aktiviteter
for regnskabsåret 1. januar — 31. december 2010 i overens-
stemmelse med lov om finansiel virksomhed, herunder
bekendtgørelse om finansielle rapporter for kreditinstitutter og
fondsmæglerselskaber m.fl.
Udtalelse om ledelsesberetningen
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en ledelsesberetning,
der indeholder en retvisende redegørelse i overensstem-
melse med lov om finansiel virksomhed, herunder bekendt-
gørelse om finansielle rapporter for kreditinstitutter og
fondsmæglerselskaber m.fl.
Revisionen har ikke omfattet ledelsesberetningen, men vi
har i henhold til lovgivningen gennemlæst ledelsesberetnin-
gen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den
gennemførte revision af årsregnskabet.
Det er på denne baggrund vor opfattelse, at oplysningerne
i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med årsregn-
skabet.
controls. An audit also includes evaluating the appropriateness of
accounting policies used and the reasonableness of accounting
estimates made by the Board of Directors and Board of Executi-
ves, as well as evaluating the overall presentation of the financial
statements.
We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient
and appropriate to provide a basis for our audit opinion.
Our audit has not resulted in any qualifications.
Opinion
In our opinion, the financial statements give a true and fair view
of the bank's assets and liabilities and financial position as at
31 December 2010 and of the results of its operations for the
financial year 1 January - 31 December 2010 in accordance with
the Danish Financial Business Act, including the Danish Executive
Order on Financal Reports for Credit Institutions and Stockbroker
Companies etc.
Statement on the management's review
The Board of Directors and Board of Executives are responsible
for the preparation and fair presentation of the management's
review in accordance with the Danish Financial Business Act,
including the Danish Executive Order on Financial Reports for
Credit Institutions and Stockbroker Companies etc.
We have not audited the management's review, but we have
read the management's review in accordance with Danish legis-
lation. We have not performed any tasks other than the auditing
of the financial statemenis.
On the basis of this, we believe that the information in the
management's review is consistent with the financial statements.
Viborg, den 9. februar 2011
Statsautorf
Statsaut. revisor
1104124EogSN45156
Hoved- og nøgletal / Financial highlights
Hoved- og nøgletal / Financial highlights
Resultatopgørelse / Income statement 2010 2009 2008 2007 2006
1.000. DKK. /.DKK (000
Renteindtægter / Interest income 142.662 170.369 254.810 263.583 168.323
Renteudgifter / Interest expenses 55,415 89.783 207.902 223.158 135,711
Udbytte af aktier mv / Share dividend etc. 1.277 18.474 35,709 28.175
Gebyrer og provisionsindtægter - netto / Net fees and commission income 47.615 68.669
Ne og gebyrindtægter/ Net interest and-fees inco . 1114328 4
Kursreguleringer / Market value adjustments 46.717 -226.861 133.319 293.284
Andre driftsindtægter / Other operating income 27.527 29,709 37,364 5.983
Udgifter til personale og administration / Staff costs and administrative expenses 92.820 89.098 83.559 63.035
Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver 7
Depreciation, amortisation and impairment of property, plant
and equipment as well as intangible assets 930 952 636 720 2,596
Andre driftsudgifter / Other operating expenses 12.211 10.649 3.932 152 1,117
Nedskrivning på udlån og tilgodehavender mv /
Write-down of loans and receivables etc. 13.087 59,819 83.314 1.815 2.726
Resultat af kapitalandele i assoc. og tilkn. virksomheder /
Profit from investments in associates and group enterprises
10.693 -39.092
Skat / Tax -16.329 26.138 25.378
Balance / Balance sheet 2010 2009 2008 2007 2006
1.000 DKK. 7.DKK 000
Tilgodehavender hos kreditinstitutter m.v. / Receivables from credit institutions etc. 2.085.005 2.083.330 2.566.839 2.133.525 2.578.907
Udlån / Loans 643.948 1.072.909 1.250.198 921.697 892.381
Obligationer og aktier / Bonds and shares 2,372.143 3.074.833 2.004.184 3.269.463 2.734.041
Gæld til kreditinstitutter / Payables to credit institutions 4.022.830 5.274.855 4.166.197 4.445,564 2.808.121
Indlån / Deposits 202.089 330.051 276.127 334.331 1.965.720
341.752
Supplerende kapital / Supplementary capital
[ ; 2 i DS, 2
Andre forpligtelser / Other liabilities 213.549 308.231 463,523 496.516 298,600
Antal medarbejdere / Number of employees 97 97 97 91 62
46 » Haved- ug nøgletal / Financial highlights
— — BENENE ES
5 års nøgletal / Ratios for the past five years
5 års nøgletal / Ratios for the past five years
1.000. DKK. 7.DKK "000
solvensprocent / nun ratio
2010 2009 2008 2007 2006
40,6% 31,5% 30,7% 36,0% 39,0%
360% 2880. 270% 32,04." 43,206 |
9,1% 3,7% -25,2% 14, 4%
5% 36,
6,04
14,09
395,7% 369,8% 486,6% 279,2% 45,9%
-40,0% 35,6% 3
( overdæl ning i forhold til lov! K av om likvidi '
f Surplus cover relative. to Ståtutory liquidity tequirement
Summen af
store engagementer / Total large commitments
NM og
ocent Wi
689,2% - " 738;
66,9%
Egenkapitalopgørelse , squiy satemens
Egenkapital / Equity
Egenkapitalbevægelser: / Changes in equity:
Overkurs ved
Aktiekapital / emission/ Overført resultat /
1.000 DKK. / DKK 7000 Share capital Share premium Retained earnings i alt / Total
2010
Egenkapitalen ultimo foregående år primo /
Equity at the end of the previous year beginning of year 125.000 113.601 848.218 1.086.819
Resultat for perioden / Wet profit/loss for the period 0 0 73.928 73.928
2009
Egenkapitalen ultimo foregående år primo /
Equity at the end of the previous year beginning of year 125.000 113.601 808.679 1,047,280
Resultat for perioden / Wet profit/foss for the period 0 o 39.539
É 48.218
Basiskapital / Capital base
1.000 DKK. 7.DKK "000 2010 2009
Kernekapital / Core capital
Egenkapital / Equity 1.160.747 1.086.819
Primære fradrag i kernekapital: / Primary deductions in core capital:
Immaterielle aktiver / Intangible assets 0 0
Skatteaktiver / Tax assets 0 22.317
Kernekapital efter primære fradrag / Core capital after primary deductions 1.160.747 1.064,502
Andre fradrag i kernekapital: / Other deductions in core capital:
Halvdelen af kapitalandele > 10 % / Half of investmentis > 10 per cent 63.618 76.217
Halvdelen af summen kapitalandele m.v. > 10 % af basiskapital før fradrag /
Half of sum of investments etc. > 10 per cent of capital base before deductions 99.740 121.050
ST.
Fradrag i basiskapital: / Deduction in capital base:
Halvdelen af kapitalandele > 10 % / Half of investments > 10 per cent 63.618 76.217
Halvdelen af summen kapitalandele m.v. > 10 %o af basiskapital før fradrag / 99.740 121.050
Half of sum of investments etc, > 10 per cent of capital base before deductions i '
Direkte og indirekte ejede kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder / 115.457 103.898
Direct and indirect investments in subsidiaries and associates
48 » Egenkapitalopgørelse / Eauity Statements
1104124FogSN45157
Noter / votes
Note 1 Renteindtægter / Interest income
1.000 DKK. /.DKK 000 2010 2009
Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker / Receivables from credit institutions and central banks 20.440 53.410
Udlån og andre tilgodehavender / Loans and other receivables 27.345 41.836
Obligationer / Bonds 88.930 68.021
Valuta-, rente-, aktie-, råvare- og andre kontrakter og afledte finansielle instrumenter 7
Currency, interest rate, share, raw material and other contracts and derivative financial instruments 5.578 5.897
Øvrige renteindtægter / Other interest income
Total."
Heraf udgør indtægter af ægte købs- og tilbagesalgsforretninger ført under: /
Of which income from genuine sales and repurchase transactions recognised under:
Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker / Receivables from credit institutions and central banks 0
Udlån og andre tilgodehavender / Loans and other receivables 0
Note 2 Renteudgifter / Interest expenses
1.000.DKK. /.DKK 000 2010 2009
Kreditinstitutter og centralbanker / Credit institutions and central banks 38.025 66.233
Indlån og anden gæld / Deposits and other payables 3.773 7.274
Udstedte obligationer / Bonds issued 180 128
Efterstillede kapitalindsksud / Subordinated debt 13.437 16.148
ifter / Other interest expenses
Heraf udgør renteudgifter af ægte salgs- og tilbagekøbsforretninger ført under: /
OF which interest expenses in respect of genuine sales and repurchase transactions recognised under:
Kreditinstitutter og centralbanker / Credit institutions and central banks 0
Indlån og anden gæld / Deposits and other payables 0 0
Note 3 Gebyrer og provisionsindtægter / fees and commission income
1.000 DKK. 7.DKK "000 2010 2009
Værdipapirhandel og depoter / Securities trading and deposits 56.110 42.266
Betalingsformidling / Payment services 1,620 1.425
Lånesagsgebyrer / Loan transaction fees 378 645
Garantiprovision / Warranty provision 1.517 1.231
Øvrige gebyrer og provisioner / Other fees and commission 20.299 16.583
Vat / tdl Va DERNE ARN "79924. ” 762.150
"f[". : 49
Note 4 Kursreguleringer / Value adfustmenis
1.000 DKK. /DKK "000 2010 2009
Andre udlån og tilgodehavender til dagsværdi / Other loans and receivables at fair value 0 o
Obligationer / Bonds 34,150 13.606
Aktier mv / Shares etc. 13.903 12.768
Valuta / Currency -3.496 1.326
Valuta-, rente-, aktie-, råvare-, og andre kontrakter samt afledte finansielle instrumenter / Currency, interest rate,
share, raw material and other contracts and derivative financial instruments
Note 5 Udgifter til personale og administration / Staff costs and administrative expenses
1.000 DKK. /.DKK "000 2010 2009
Personaleudgifter / Staff costs 66.445 67.886
Øvrige administrationsudgifter / Other administrative expenses 26.375 27.770
ø
Personaleudgifter / Staff costs
Løn / Wages and salaries 53.082 51.949
Pension / Pension 7913 10.750
Udgifter til social sikring / Social security expenses 5.450 5,187
Honorar bestyrelsen / Remuneration of the Board of Directors 1.050 688
Løn direktion / Remuneration of the Board of Executives 2.806 2.278
Det gennemsnitlige antal beskæftigede omregnet til heltidsbeskæftigede /
The average number of employees converted into full-time employees 97,3 97,4
Heraf revisionshonorar: / Of which auditors' fee:
Samlet honorar til den generalforsamlingsvalgte revisionsvirksomhed, der udfører den lovpligtige revision /
Total fees to the auditors appointed by the general meeting which perform the statutory audit 281 271
Heraf andre ydelser end revision / Of which non-audit services 89 15
iIncitamentsprogrammer: / Incentive programmes:
Direktionen er i 2010 ikke omfattet af incitamentsprogrammer /
In 2010, the Board of Executives will not be covered by incentive programmes.
50 » Nater / Notes
1104124EogSN45158
Note 6
Note 7
Af- og nedskrivninger på materielle og immaterielle anlægsaktiver /
Depreciation, amortisation and impairment of property, plant and equipment as well as intangible assets
1.000 DKK /.DKK "000 2010 2009
Udlån / Loans
Nedskrivninger og hensættelser på udlån og garantier / Write-downs of and provisions for loans and warranties
1.000 DKK. /.DKK 000 2010 2009
Andre bevægelser / Other changes
Individuelle nedskrivninger: / individual write-downs:
Nedskrivninger primo / Write-downs, beginning of year 151.651 93.456
Nedskrivninger og værdireguleringer i årets løb / Write-downs and value adjustments during the year 30.195 60.481
Tilbageførsel af nedskrivninger foretaget i tidligere regnskabsår/ Reversatl of write-downs made in
respect of previous financial years 15,136
128
ig
Gruppevise nedskrivninger / Group write-downs:
Nedskrivninger primo / Write-downs, beginning of year 3.652 1.803
Nedskrivninger og værdireguleringer 1 årets løb / Write-downs and value adjustments during the year 443 2.571
Tilbageførsel af nedskrivninger foretaget i tidligere regnskabsår /
Reversal of write-downs made in respect of previous financial years 2.113 675
Andre bevægelser / Other changes
Nedskrivninger og værdireguleringer i årets løb / Write-downs and value adjustments during the year 30.638 63.052
Tilbageførsel af nedskrivninger foretaget i tidligere regnskabsår/
Reversal of write-downs made in respect of previous financial years 17.250 2.845
Andre bevægelser / Other changes -475 617
Endelig tabt (afskrevet) ikke tidligere individuelt nedskrevet/hensat / Uncollective bad debts
(written off) for which individual write-downs/provisions have not been made 290 245
Indgået på tidligere afskrevne fordringer / Received in respect of bad debts written off 116 16
talt tal ms BE na USER AS ng ' TT 13,0870.
Note 8 Skat / Tax
1.000 DKK. 7.DKK 000 2010 2009
Beregnet skat af årets indkomst / Calculated tax on net profit for the year o 0
Udskudt skat / Deferred tax | 474
Efterregulering af tidligere års beregnet skat / A
megen,
djustment of calculated tax in respect of previous years -17
Does NREN:
Effektiv skatteprocent / Effective tax rate
Aktuelle skatteprocent / Current tax rate 25,0% 25,0%
Ikke-skattepligtige indtægter og ikke fradrags berettigede udgifter /
Non-taxable income and non-deductible expenses -1,2% -23,8%
Efterregulering af tidligere års beregnet skat / Adjustment of calculated tax in respect of previous years 3,6% 0,0%
Effektiv skatteprocent for året / Effective tax rate for the year 27,4% 1,2%
Note 9 Tilgødehavender hos kreditinstitutter og centralbanker / Receivables from credit institutions and central banks
1.000 DKK. /7.DKK "000 2010 2009
Tilgodehavender på opsigelse hos centralbanker / Receivables at notice from central banks 750.000 1.690.000
Tilgodehavender hos kreditinstitutter /
BEROEDE,
pr
Receivables from credit institutions 1,335.005
renere"
Fordelt efter restløbetid: / Broken down by term to maturity:
Anfordringstilgodehavender / Demand deposits 1.334.985 393.330
Til øg med 3 måneder / Up to 3 months 750.000 1.690.000
Over 3 måneder og til og med 1 år / Between 3 months and I year 0 0
Over 1 år og til og med 5 år / Over 5 years 0 o
Over 5 år / Over 5 years 20 0
I forbindelse med almindelig handelsafvikling af finansielle kontrakter, har banken indestående på marginkonti hos kreditinstitutter. / In connection
with trade settlement of financial contracts, the bank has balances in margin accounts with credit institutions.
52 3» Noter / Notes
1104124EogSN45159
Note 10
Udlån / Loans
Relative fordeling af udlån og garantier (%) / Relative distribution of loans and warranties (%)
(Udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi og amortiseret kostpris samt garantier) /
(Loans and other receivables at fair value and amortised cost as well as warranties) 2010 2009
Offentlige myndigheder / Public authorities 1 0
Erhverv, herunder ; / Business sectors, including:
Landbrug, jagt, skovbrug og fiskeri / Agriculture, hunting, forestry and fishing 13 23
Industri og råstofindvinding / Manufacturing industry and extraction of raw materials 2 2
Energiforsyning / Energi plants 1 0
Bygge- og anlægsvirksomhed / Building and construction industry 5 1
Handel / Trade 3 7
Transport, restaurations- og hotelvirksomhed / Transport restaurant and hotel industry 3 2
Information og kommunikation / Information and communication services o o
Finansierings- og forsikringsvirksomhed / Finance and insurance activities 25 18
Fast ejendom / Property business 15 14
Øvrige erhverv / Other business sectors 17 18
Private / Private 15
1190.
Udlån og andre tilgodehavender fordelt efter restløbetid: / Loans and other receivables broken down by term to maturity:
1.000 DKK. /.DKK 000 2010 2009
På anfordring / On demand 158.659 83.045
Til og med 3 måneder / Up to 3 months 90.137 167.825
Over 3 måneder og til og med 1 år / Between 3 month and I year 87,710 339.588
Over 1 år og til og med 5 år / Between 1 and 5 years 175.352 327.509
Over 5 år / Over 5 years 132.090 209.894
Udlån og tilgodehavende før nedskrivning / Loans and receivabtes before write-down 479.670 788.924
Udlån og tilgodehavende efter nedskrivning / Loans and receivables after write-down 324.042 695.488
Samlet nedskrivning på udlån og tilgodehavende, hvor der er indtruffet objektiv indikation for værdiforringelse /
Total write-downs of loans and receivables, for which an objective indication of impairment exists 155.628 93.436
Standardvilkår
Erhvervskunder: Normalt er der intet opsigelsesvarsel fra bankens side. Fastforrentede lån er dog uopsigelige fra bankens side i hele udlånsperioden.
Ved misligholdelse er det dog muligt for banken at tilsidesætte dette. Der stilles løbende leverer økonomiske oplysninger til banken. normalt krav om,
at kunden
Privatkunder: Normalt er der et opsigelsesvarsel fra bankens side på 3 måneder. Fastforrentede lån er dog uopsigelige fra bankens side i hele udlåns-
perioden. Ved misligholdelse er det muligt for banken at tilsidesætte dette. ved nyudlån eller ændringer i afviklingsvilkår. Der stilles normalt krav om
økonomiske oplysninger
Standard terms and conditions
Business customers: Normally, there is no term of notice on the part of the bank. Fixed-interest loans are, however, uncallable on the part of the
bank during the term of the loan. In the event of breach, the bank may desregard this rule. It is normally required that the customer regularly provi-
des the bank with financial information.
Private customers: Normally, there is a term of notice on the part of the bank of three months. Fixed-interest loans are, however, uncallable on the
part of the bank during the term of the loan. In the event of breach, the bank may disregard this rule, Financial information is normally required in
connection with new loans or changes in the settlement terms.
Note 11 Obligationer / Bonds
1.000 DKK. 7.DKK 000 2010 2009
Statsobligationer / Government bonds 46 3
Realkreditobligationer / Mortgage credit bonds 2.237.889 2.919.451
Øvrige obligationer / Other bonds 134.208
32.37
Til sikkerhed for mellemværende med andre pengeinstitutter, har banken deponeret obligationer for nøom 20 mio.kr. svarende til en kursværdi på
20,3 mio kr. / As security in respect of balances with other banks, the group has deposited bonds with a nominal value of DKK 20m, correspon-
ding to a market value of DKK20,3m.
Noter 12 Øvrige materielle aktiver / Oiher property, plant and equipment
1.000 DKK. /.DKK (000 2010 2009
Kostpris: / Cost:
Den samlede kostpris primo / 7otal cost, beginning of year 8.800 8,213
Tilgang i årets løb / Additions in the year 277 752
Afgang i årets løb / Disposals in the year 584 165
Den samlede kostpris ulitmo / 7otal cost, end of year 8.493 8.800
Af- og nedskrivninger: / Depreciation and impairment losses:
Af- ag nedskrivninger primo / Depreciation and impairment losses, beginning of year 5.575 4,754
Årets afskrivninger / Amortisation for the year 930 952
Årets nedskrivninger / Impairment losses for the year 0 0
Årets tilbageførsler af tidligere års nedskrivninger samt tilbageførsel af af- og nedskrivninger på aktiver, der i året er
afhændet eller udgået af driften / Reversals for the year of impairment losses in respect of previous years as well as
reversal of depreciation of and impairment losses on assets which were sold or withdrawn from operations during
the year 278 130
54 » Noter / Notes
1104124EogSN45160
Note 13
Note 14
Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser / Deferred tax assets and liabilities
1.000. DKK. 7.DKK "000 2010 2009
Udskudte skatteaktiver/udskudte skatteforpligtelser primo / Deferred tax assets/liabilities, beginning of year 22.317 27.777
Koncenmregulering, sambeskatning / Consolidated adjustment, joint taxation o -4.986
1.000. DKK / DKK '000 2010 2010 2010 2009
Udskudte Udskudte
skatte — skatte-for- Udskudt
aktiver/ — pligtelser/ skat netto / Udskudt
Deferred tax Deferred tax Net defer- skat / Net
assets liabilities redtax deferred tax
Matenelle anlægsaktiver / Property, plant and equipment 202 0 202 177
Udlån / Loans 0 0 0 0
Finansielle anlægsaktier / investments 0 9.854 -9.854 -9,854
Pensionsforpligtelser/ Pension obligations 6.284 0 6.284 5,708
Koncernregulering, sambeskatning / Consolidated adjustment, joint taxation 4.987 -4.987 -4.987
31.273
Andet / Other 7.665 0 7.665
Gæld til kreditinstitutter og centralbanker / Payables to credit institutions and central banks
1.000 DKK. 7.DKK 7000 2010 2009
Gæld til centralbanker / Payables to central banks Q 0
5.274.855
Gæld til kreditinstitutter / Payables to credit institutions 4.022.830
Fordeling efter restløbetid: / Broken down by term to maturity:
1.000 DKK /.DKK "000 2010 2009
Anfordringsgæld / Debt payable on-demand 3.506.613 4.132.585
Til og med 3 måneder / Up to 3 months 0 0
Over 3 måneder og til og med 1 år / Between 3 months and I year 0 626.946
Over 1 år og til og med 5 år / Between 1 and 5 years 516.217 515,324
Over 5 år / Over 5 years 0
"alto, ' ” 274856:
Note 15 Indlån / Deposits
Fordeling på indlånstyper / Broken down by deposit type:
1.000.DKK. /.DKK "000 2010 2009
På anførdring / On demand 164.299 198.263
Med opsigelsesvarsel / With term of notice 9.933 17.644
Tidsindskud / Time deposit 0 o
Særlige indlånsformer / Special deposit types 27.857 114.144
Fordeling efter restløbetid / Broken down by term to maturity:
1.000 DKK, 7.DKK "000 2010 2009
På anfordring / On demand 175.774 249.313
Til og med 3 måneder / Up fo 3 months 954 4.182
Over 3 måneder og til og med 1 år / Between 3 months and 1 year 2.942 5.648
Over 1 år og til og med 5 år / Between I and 5 years 4.010 34.575
Over 5 år / Over 5 years en . É 36.333
Note 16 Udstedte obligationer til amortiseret kostpris / Bonds issued at amortised cost
1.000 DKK. 7.DKK "000 2010 2009
Obligationer der forfalder indenfor 1 år / Bonds falling due within 1 year o o
Obligationer der forfalder indenfor 1 -5 år / Bonds falling due within 1-5 years 4,168 4.177
ÉFak /7oid
Note 17 Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser / Provisians for pensions and similar liabilities
Pensionsvilkår: / Pension conditions:
Tidligere medlem af direktionen er fratrådt. Ved pensionering er der pligt til at betale en bestemt ydelse. Forpligtelsen opgøres ved en aktuarmæs-
sig tilbagediskontering af pensionsforpligtelsen til nutidsværdi. / former member of the Board of Executives has resigned. At retirement there is an
obligation to pay a certain benefit, The liability is determined by an actuarial discounting of pension obligations to present value.
56 » Noter / Notes
1104124EogSN45161
Note 18
Note 19
Efterstillede kapitalindskud / Subordinated debt
Nominel / Rentesats / Forfald /
1.000. DKK. /.DKK 000 Nominal value Interest rate Maturity 2010 2009
Valuta / currency:
DKK 100.000 Var pt 3,35% / Stående 100.000 100.000
Var cur 3.35%
320.000 7.2.2014 285.854
Nibor3 +0,85
Ved opgørelse af basiskapitalen er der medregnet /
On calculation of the core capital, interest paid has been included 405.060 385.854
Betalte renter / interest paid:
DKK 3.356 4.821
NOK 10.081 11.327
Eventualforpligtelser / Contingent liabilities
Garantier og andre forpligtelser / Warranties and other liabilities
1.000 DKK. 7 DKK 000 2010 2009
Garantier: / Warranties
Finansgarantier / Financial warranties 3.844 109.723
Øvrige garantier / Other warranties 209.705 198.508
[ke
Operationelle leasingforpligtelser / Operating lease commitments
1.000.DKK. 7.DKK "000 2010 2009
Banken er leasingtager i en række operationelle leasingaftaler, for hvilke der skat betales leasingydelser i en årrække. Aftalerne omfatter leje af
driftsmidler. Aftalerne er ikke indregnet i balancen. Løbetidsfordelingen af leasingydelserne fremgår nedenfor: / The bank has concluded a number
of operating leases, under which lease payments must be made for a number of years. The leases concern equipment and have not been recog-
nised in the balance sheet. The maturity distribution of the lease payments is as follows:
0-1 år/ 0-1 year 477 891
Over 1 år / Over I year
Andre forpligtelser / Other liabilities
Sammenslutningen Danske Andelskasser og Danske Andelskassers Bank A/S er fællesregistreret vedrørende moms og lønsumsafgift. Fællesregistre-
rede virksomheder hæfter solidarisk for de samlede fønsumsafgifts- og momsforpligtelser. / The Danish Amalgamation of Cooperative Banks and
Danske Andelskassers Bank A/S are registered jointly for VAT and payroll tax. Jointly registered enterprises are jointly and severally hiable for the
total payroll tax and VAT.
Note 20 Regnskabsmæssig sikring / Hedging
Banken foretager alene regnskabsmæssig sikring af efterstillede kapitalindskud denomineret i fremmed valuta. / The bank only hedges subordinated
debt denominated in foreign currendies.
Note 21 Afledte finansielle instrumenter / Derivative financial instruments 2010 2009
Fordelt efter restløbetid: / Broken down by term to maturity: Nominel — Netto mar- Nominel — Netto mar-
og med 3 måneder /Up 10 3 mont NE mg Ked)
1.000 DKK. /.DKK 7000 value value value value
Valutakontrakter / Currency contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase -1.063.724 29.159 -1.194.152 6.170
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 974,743 -37.230 884.595 -3,447
Valutaswap / Currency swaps 0 0 o 0
Optioner, erhvervede / Options, bought 0 0 0 0
Optioner, udstedte / Options, issued 76.740 0 0 0
Rentekontrakter / Interest rate contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase -7.033 13 -4.779 32
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 7.033 8 4.779 -21
Renteswap / Interest rate swap 0 Q 0 0
Aktiekontrakter / Share contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 0 0 0 0
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 0 0 0 0
Over 3 mdr. til og med 1 år / More than 3 month up to I year Nominel — Netto mar- Nominel — Netto mar-
værdi/ kedsværdi / værdi/ kedsværdi /
Nomind! Net market Nomind! Net market
1.000. DKK. /.DKK 7000 value value value value
Valutakontrakter / Currency contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase -1.049 166 -3.262 1
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 1.049 -166 3.521 -8
Valutaswap / Currency swaps 0 0 0
Optioner, erhvervede / Options, bought 0 0 0
Optioner, udstedte / Options, issued 0 o 0
Rentekontrakter / interest rate contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 0 0 0
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale o 0 0 0
Renteswap / Interest rate swap 0 o 0
Aktiekontrakter / Share contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 0 0 0 0
58 » Noter / Notes
1104124EogSN45162
Over I år til og med 5 år / Between 1 and 5 years 2010 2009
Nominel — Netto mar- Nominel — Netto mar-
værdi/ kedsværdi / værdi / kedsværdi /
Nominal Net market Nomindl Net market
1.000 DKK. 7 DKK (000 value value value value
Valutakontrakter / Currency contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 0 0 0 0
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 0 0 0 0
Valutaswap / Currency swaps 0 0 0 0
Optioner, erhvervede / Options, bought 0 0 0 0
Optioner, udstedte / Options, issued 0 0 0 0
Rentekontrakter / Interest rate contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 0 0 0 0
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 0 0 0 0
Renteswap / Interest rate swap 0 0 0 0
Aktiekontrakter / Share contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 0 0 0 0
Terminer/futures, salg / Forward coniracts/futures, sale 0
Tal total : SEND
Over 5 / More than 5 years Nominel — Netto mar- Nominel — Netto mar-
værdi/ kedsværdi / værdi/ kedsværdi /
Nomind! Net market Nomindl Net market
1.000 DKK. /.DKK "000 value value value value
Valutakontrakter / Currency contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 0 0 0 0
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 0 0 0 0
Valutaswap / Currency swaps 0 -305 0 -274
Optioner, erhvervede / Options, bought 0 0 0 0
Optioner, udstedte / Options, issued 0 Q 0 0
Rentekontrakter / Interest rate contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 0 0 0 o
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 0 0 0 0
Renteswap / Interest rate swap 100 305 100 274
Aktiekontrakter / Share contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 0 0 0 0
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 0 0 0
Sakral ET ae DE gg er] fem En
I alt / Total 2010 2009
Nomine! — Netto mar- Nominel — Netto mar-
værdi/ kedsværdi / værdi / kedsværdi /
Nominal Net market Nomindl Net market
1.000 DKK. /.DKK 000 value value value value
Valutakontrakter / Currency contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase -1.064.773 29.325 -1.197.414 6.171
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 975.792 -37.396 888.116 -3.455
Valutaswap / Currency swaps 0 -305 o -274
Optioner, erhvervede / Options, bought 0 0 0 0
Optioner, udstedte / Options, issued 76.740 0 0 0
Rentekontrakter / Interest rate contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 7.033 13 -4,779 32
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 7.033 8 4,779 -21
Renteswap / Interest rate swap 100 305 100 274
Aktiekontrakter / Share contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase o 0 0 0
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale
Markedsværdi / Market value Positiv / Negativ / Positiv / Negativ /
1.000 DKK, /7.DKK 000 Positive Negative Positive Negative
Valutakontrakter / Currency contracts
Terminer/futures, køb / Forward cantracts/futures, purchase 30.569 1.244 7.523 1.352
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 3.021 40.417 3.905 7.359
Valutaswap / Currency swaps 63.024 63.329 24.691 24.965
Optioner, erhvervede / Options, bought 0 0 0 0
Optioner, udstedte / Options, issued 0 0 0 0
Rentekontrakter / Interest rate contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 66 52 32
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 57 49 0 2i
Renteswap / Interest rate swap 64,704 64.399 30,558 30.284
Aktiekontrakter / Share contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 0 o 0
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale Q 0 0
60 » Noter / Notes
1104124EogSN45163
Afledte finansielle instrumenter / Derivative financial instruments 2010 2009
Gennemsnitlig markedsværdi / Average market value Positiv / Negativ / Positiv 7 Negativ /
1.000.DKK. / DKK "000 Positive Negative Positive Negative
Valutakontrakter / Currency contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 298 80 7.523 1.352
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 133 592 3.905 7.359
Valutaswap / Currency swaps 1.370 1.347 24,691 24.965
Optioner, erhvervede / Options, bought 0 0 0 0
Optioner, udstedte / Options, issued 0 0 0 o
Rentekontrakter / Interest rate contracis
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 7 52 0 0
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 57 10 21 0
Renteswap / Interest rate swap 1.703 1.741 30.558 30.284
Aktiekantrakter / Share contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase o 0 0 0
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 0 0 0
Markedsværdi af ikke-garanterede kontrakter / Market value of contrads without warranty
Positiv 7 Negativ / Positiv / Negativ /
1.000. DKK. /.DKK "000 Positive Negative Positive Negative
Valutakontrakter / Currency contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 30.569 1.244 7.523 1.352
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 3.021 40.417 3.905 7.359
Valutaswap / Currency swaps 63.024 63.329 24.691 24.965
Optioner, erhvervede / Options, bought 0 0 0 o
Optioner, udstedte / Options, issued 0 0 0 0
Rentekontrakter / /nterest rate contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 66 52 32
Terminer/futures, salg / Forward contradts/futures, sale 57 49 0 21
Renteswap / Interest rate swap 64.704 64.399 30.558 30.284
Aktiekontrakter / Share contracts
Terminer/futures, køb / Forward contracts/futures, purchase 0 0 0 0
Terminer/futures, salg / Forward contracts/futures, sale 0 0
Sabotage Dee me Nede > 6398”
val efter nefting /ota
” 61
Note 22 Uafviklede spotforretninger / Unsettled spot transactions Markedsværdi / Market value
200 ray frk
Nominal Positiv / Negativ/ Net market
1.000 DKK. /.DKK '000 value Positive Negative value
Valutaforretninger, køb / Currency transactions, purchase 99.476 199 3 196
Valutaforretninger, salg / Currency transactions, sale 109,331 13 306 -293
Renteforretninger, køb / Interest rate transactions, purchase 11.491 15 5 10
Renteforretninger, salg / Interest rate transactions, sale 11,637 16 7 9
Aktieforretninger, køb / Share transactions, purchase 7.314 47 32 15
Aktieforretninger, salg / Share transactions, sale 44 44 0
Markedsværdi / Market value
2009 Nominel Netto mar-
værdi / kedsværdi /
Nominal Positiv 7 Negativ/ Net market
1.000 DKK. /.DKK 000 value Positive Negative value
Valutaforretninger, køb / Currency transactions, purchase 71.604 39 4 35
Valutaforretninger, salg / Currency transactions, sale 52.487 244 -165 409
Renteforretninger, køb / Interest rate transactions, purchase 40.933 12 307 -295
Renteforretninger, salg / Interest rate transactions, sale 17.961 282 10 272
Aktieforretninger, køb / Share transactions, purchase 12.935 133 50 83
Aktieforretninger, salg / Share transactions, sale 15.554 76 116 -40
Note 23 Valutaeksponering / Currency exposure
1.000. DKK. /.DKK 000 2010 2009
Valutafordeling på hovedvafutaer (netto) / Currency Distribution of main currencies (net):
EUR 4.955 2,874
GBP -18.753 -716
USD -19.157 3.187
NOK 322 -17.002
CHF 3.833 24.284
JPY 29.448 11,319
Øvrige valutaer / Other currency -14.257 -50.515
mr 5 726.5691
304; å
Aktiver i fremmed valuta i alt / Assets in foreign currency 435.077 847.457
Passiver i fremmed valuta i alt / Liabilities in foreign currency 545.334 1.172.047
Valutaindikator 1 (valutaposition) / Currency Indicator 1 (exchange position) 52.870 68.771
Valutaindikator 2 (valutarisiko) / Currency Indicators 2 (currency risk) 203 2.269
62 » Noter / Nates
1104124EogSN45164
Note 24
Note 25
Note 26
Nærtstående parter / Related parties
1.000.DKK. 7. DKK 7000
Direktion, bestyrelse og repræsentantskab / Board of Executives, Board of Directors and Board of Representatives
Lån, pant, kaution eller garantier samt tilhørende sikkerhedsstillelser stiftet for nedennævnte ledelsesmedlemmer /
Loans, security, guarantees or warranties as well as related collateral provided for the members of management mentioned below
1.000 DKK. 7. DKK "000 2010 2009
Lån / Loans
Direktion (rente på markedsvilkår) / Board of Executives (interest rate at arm's length) 2.780 835
Bestyrelse (rente på markedsvilkår) / Board of Directors (interest rate at arm's length) 1.500 0
Sikkerhedsstillelser / Collateral
Direktion / Board of Executives 0 0
Bestyrelse / Board of Directors 0 0
Aktionærforhold / Shareholder information
Aktiekapitalen er jf vedtægternes & 3 sammensat af 250.000 stk. i multipla å 500,- kr. Sammenslutningen Danske Andelskasser har overfor banken
anmeldt, at medlemsandelskasserne tilsammen ejer 100% af bankens kapital. / According to Article 3 of the Articles of Association, the share capi-
tal comprises 250,000 shares of DKK 500 or multiples thereof. The Danish Amalgamation of Cooperative Banks has informed the bank that the
cooperative banks together own 100 per cent of the bank's capital.
Koncernregnskab / Consolidated financial
Bankens moderselskab er Sammenslutningen Danske Andelskasser, Tjele.
Banken har ikke udarbejdet koncernregnskab jvf regnskabsbekendtgørelsens & 137
The parent of the bank is the Danish Amalgamation of Cooperative Banks in Tjele, Denmark.
The bank has not prepared consolidated financial statements, cf. Section 137 of the Danish Executive Order on the Presentation of Financial
Statemenis,
64 » Organisation / Organisation
1104124FogSN45165