Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 
   
 

Erhvervs og Selskabsstyrelsen
06 apr. 2011

   
 

Hoved- og nødletal for ALK Gruppen"

 

 

 

 

 

Beløb i mio. DKK/EUR”" DKK DKK EUR EUR
2010 2009 2010 2009
Resultatopgørelse
Nettoomsætning 2.140 1.935 287 260
Primært driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) i 287 260 ” 39 35
Primært driftsresultat (EBIT) 192 175 26 23
Finansielle poster, netto 15 15 2 2
Resultat før skat (EBT) 207 190 28 26
Resultat 128 118 17 16
Antal medarbejdere - gennemsnit 1.612 1.513 1.612 1.513
Balance .
Aktiver i alt 2.830 2.653 380 356
Investeret kapital 1.723 1.510 231 203
Egenkapital 2.018 1.928 271 259
Pengestrømme og investeringer lyn sd]
Af- og nedskrivninger 95, 85 0 13 11
Pengestrøm fra driften VÆL 260 37 35
Pengestrøm fra investeringer (345) (258) (46) (35)
- heraftil investering i materielle aktiver (138) (187) —— (19) (25)
- heraf akkvisitioner (178) (23) (3)
Fri pengestrøm 1 (71), 2 -
Aktiedata
Foreslået udbytte 51 51 7 7
Selskabskapital 101 101 ' 14 14
Antal aktier a 10.DKK - 1.000 stk. 10.128 10.128 "10.128 10.128
Børskurs, ultimo - DKK/EUR 322" 409 SET 143 55
Indre værdi pr. aktie - DKK/EUR 1 200 191 1 27 26
Nøgletal
Bruttomargin - % 69 70 70
EBITDA-margin - % 13 13 13
ROAIC - % 1 12 12
Pay-out ratio - % 40 13 43
Resultat pr. aktie (EPS) - DKK/EUR 12,91 11,85 . 1,73 1,59
Udvandet resultaf pr. aktie (DEPS) - DKK/EUR 12,91 11,85 1,73 1,59
Cash flow pr. aktie (CFPS) - DKK/EUR 27,65 2611) EB gr 3,50
Price earningskvote (PE) 25 35 1 95 35
Børskurs/Indre værdi 1,6 2,1 1,6 2,1
Vækst inettoomsætning - %
Organisk vækst 4 9 4
Valutakursudvikling 2 (1) 2 (1)
Tilkøbte virksomheder 5 - 5 -
Vækst, i alt 11 8 11 8

") Ledelsesberetningen omfatter side 1-27 samt Hoved- og nøgletal for ALK Gruppen på omslag.

++) Hoved- og nøgletal angivet i EUR er supplerende information til årsrapporten. Ved omregning af DKK til EUR er kursen pr.
31. december 2010 anvend (100 EUR = 745 DKK).

Definitioner: se side 76

 1104064EogsN00042

— — RJ

 

 

Indhold

Hoved- og nøgletal for ALK Gruppen
Til aktionærerne

forsideomslag
1

Højdepunkter 2
Ledelsesberetning 3
Økonomiske forventninger til 2011 11
Global tilstedeværelse 13
Risikostyring 14
ALKs sociale ansvar (Corporate Social Responsibility, CSR) 18
Aktionærinformation 21
Selskabsledelse 25
Bestyrelse og direktion 27
Ledelsens påtegning 28
Den uafhængige revisors påtegning 29
Resultatopgørelse 32
Opgørelse af totalindkomst 32
Pengestrømsopgørelse 33
Balance 34
Egenkapitalopgørelse 36
Noteoversigt 38
Noter 39
Selskabsoversigt for ALK Gruppen 75
Definitioner 76

Hoved- og nøgletal for ALK Gruppen pr. kvartal

bagsideomslag

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Hoved- og nøgletal for ALK Gruppen"

 

 

Beløb i mio. DKK 2010 2009 2008 2007 2006 2006
(12 mdr.) (4 mdr.)
Urevideret

Resultatopgørelse .
Nettoomsætning 2.140 1.935 1.784 1.652 1.519 563
Primært driftsresuliat før
afskrivninger (EBITDA) 287 260 205 298 25 2
Særlige poster - - - - (40) (40)
Primært drifisresuliat (EBIT) 192 175 119 218 (55) (28)
Finansielle poster, netto 15 15 38 14 27 10
Resultat før skat (EBT) 207 190 157 232 (28) (18)
Resultat, fortsættende virksomhed ” 128 118 95 140 (36) (20)
Resultat” 128 118 95 177 (36) (20)
Antal medarbejdere - gennemsnit 1.612 1.513 1.854 1.392 1.263 1.314
Balance
Aktiver i alt - — 2,830 2.653 2.538 2.821 2.731 2.731
investeret kapital 1.723 1.510 1.367 1.050 1.000 1.000
Egenkapital 2.018 1.928 1.862 2.112 2.024 2.024
Pengestrømme og
investeringer
Af- og nedskrivninger 95. 85 86 80 80 30
Pengestrøm fra driften 274 260 189 362 (2) (39)
Pengestrøm fra investeringer ==" (345) (258) (397) (172) (389) (41)
- heraftil investering i KaRER '

materielle aktiver (138) (187) (364) (164) (121) (40)
- heraf akkvisitioner (178) (23) (18) - - -
Fri pengestrøm (71) 2 (208) 190 (391) (80)
Aktiedata We
Foreslået udbytte 51; 51 51 330 n/a 20
Selskabskapital ag” 101. 101 101 101 101 101
Antal aktiera 10 DKK - 1.000stk. --- 10.128 10.128 10.128 10.128 10.128 10.128
Børskurs, ultimo - DKK : 322 109 520 600 1.410 1.410
Indre værdi pr. aktie - DKK 200 191 184 209 200 200
Nøgletal ….
Bruttomargin - % 169 70 70 70 67 69
EBITDA-margin - % 13 13 11 18 2 0
ROAIC - % 12 12 10 21 (7) (3)
Pay-out ratio - % 40 43 54 186 n/a (100)
Resultat pr. aktie (EPS) - DKK 12,91 11,85 9,51 13,96 (3,59) (1,99)
Udvandet resultat pr. aktie .
(DEPS) - DKK 12,91 11,85 9,51 13,91 (3,59) (1,99)
Cash flow pr. aktie (CFPS) - DKK 27,65 26,11 18,90 36,10 (0,20) (3,88)
Price earningskvote (PE) 25 35 55 43 (392) (705)
Børskurs/ Indre værdi 1,6 2,1 2,8 2,9 7,0 7,0
Vækst i nettoomsætning - %
Organisk vækst 4 9 10 10 n/a 6
Valutakursudvikling 2 (1) (2) (1) n/a -
Tilkøbte virksomheder 5 - - - n/a -
Vækst, ialt 11 8 8 9 n/a 6

" Ledelsesberetningen omfafter side 1-27 samt Hoved- og nøgletal for ALK Gruppen på omslag.

=") Resultat indeholder i 2007 regulering ved salg afingrediensvirksomheden, Chr. Hansen.

Definitioner: se side 76

110406G4Eog5S5WN00043

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ledelsesberetning

Til aktionærerne

Fortsat vækst i 2010 og ambitiøse mål for fremtiden

2010 blev et godt år for ALK. For første gang i selskabets
historie omsatte ALK for mere end 2 mia. DKK på et år. ALKs
salg af allergivacciner steg 10 %, og vi opnåede en fremgang

i vores primære driftsindtjening (EBITDA) på 10 % til 287 mio.
DKK. Denne fremgang blev opnået på trods af nye restriktioner
for salg af medicin og politiske indgreb over for medicinpriser.
Derfor er vi tilfredse med resultatet for 2010.

ALK opnåede derudover mange vigtige fremskridt i 2010: Sel-
skabet opkøbte nye virksomheder i Holland og USA, klargjorde
produktion, dokumentation og kvalitetssystemer til levering af
tabletbaserede produkter (AIT) tildet nordamerikanske marked
og opnåede markante fremskridt i produktudviklingen af fremti-
dens allergivacciner.

12010 har ledelsen revideret ALKs strategiplan. Målet er, at
selskabet senest i 2015 skal have en omsæfning på mindst 3
mia. DKK og et primært driftsresultat (EBITDA) på mindst 25 %
af omsætningen.

Strategiplanen består afto indsatsområder: fortsat fremgang i
salg og indtjening i ALKs basisforretning og global udvikling og
kommercialisering af ALKs produkter via partnerskaber.

Fortsat fremgang i salg og indtjening i basisforretningen skal
opnås ved at fokusere på veldokumenterede og registrerede
produkter ved at optimere det nuværende produktsortiment af
SCIT- og SLIT-allergivacciner, Derudover vil ALK færdiggøre og
lancere porteføljen aftabletbaserede allergivacciner (AIT) samt
lancere ALKs nye adrenalinpen, JEXT?. Endvidere vil ALK fortsat
deltage i konsolideringen af allergivaccineindustrien ved at
opkøbe virksomheder og derved øge ALks distributionsstyrke
og geografiske tilstedeværelse. Endelig vil ALK udvide forret-
ningsområdet ved at tilkøbe produkter og virksomheder, der
kan udnytte ALKs eksisterende salgs- og distributionskandler.

Global udvikling og yderligere kommercialisering af ALks pro-
dukter, det andet indsatsområde i strategiplanen, skal opnås
ved aktivt at understøtte de eksisterende partnerskaber og ved
at indgå nye partnerskaber på nye geografiske områder for
tabletbaserede allergivacciner og adrenalin.

[starten af2011 indledte ALK et nyt, perspektivrigt partnerskab
med den japanske virksomhed Torii Pharmaceutical Co., Ltd.
Aftalen indebærer blandt andet, af ALK modtog en betaling på
225 mio. DKK ved indgåelse af aftalen. Derudover giver aftalen
ALK et attraktivt langsigtet indtjeningspotentiale i form af mile-
pælsbetalinger og royalties. Aftalen illustrerer to væsentlige
elementer i ALks strategi: at udvikle en portefølje aftablet-
baserede allergivacciner og at sikre en global kommercialise-
ring af selskabets produkter gennem partnerskaber.

ALK befinder sig i en gunstig position til at drage fordel afde
store forandringer, der sker i allergivaccineindustrien i disse år
som konsekvens af øgede regulatoriske krav. Det skyldes vores
mangeårige, videnskabelige forsknings- og udviklingsarbejde,
herunder målrettet satsning på udvikling aftabletbaserede
allergivacciner, samt selskabets økonomiske styrke. Denne po-
sition gør det blandt andet muligt af finansiere virksomhedsop-
køb og fortsat satse på forskning og udvikling af nye, innovative
produkter.

Ved i de kommende år at styrke indtjeningen i vores basisfor-
refning, understøtte vores partnere i deres bestræbelser for
atlancere tabletbaserede allergivacciner uden for Europa

samt udnytte nye muligheder for opkøb af virksomheder eller
produkter forventer vi, at ALK vil styrke sin position som verdens
førende leverandør af vacciner til behandling af allergi. På trods
af fortsatte restriktioner og påtvungne prisnedsættelser på
medicin forventer vi også i 2011 at øge ALKs salg og indtjening.

Med en klar strategi har vi sat os en række ambitiøse mål, som,
vi er overbeviste om, vil skabe yderligere vækst og fremgang for
ALK og langsigtet værdi for vores aktionærer. Vi har derfor med
rette store forventninger tilde kommende års udvikling af ALK.

Med venlig hilsen

Jørgen Worning
Bestyrelsesformand

Jens Bager
Adm. direktør

1nan0g4amrodgesn00G44

e

Ledelsesberetning

Højdepunkter

ALK opnåede i 2010 en tilfredsstillende
vækst i salg og indtjening og indfriede de
udmeldte forventninger.

   

HO WMNO

Nettoomsætning fordelt på produktlinjer

For hele 2010 blev nettoomsætningen
2,140 mio. DKK (1.935), og salget af
allergivacciner steg 10 %.

Det primære driftsresuttat før afskriv-
ninger (EBITDA) steg 10 % til 287 mio.
DKK (260).

Det primære driftsresultat (EBIT) steg
10 % til 192 mio. DKK (175). Driftsre-
sultatet inkluderer øvrige indtægter fra
ALKs amerikanske samarbejdspartner
på 16 mio. DKK (33).

Årets nettoresultat blev 128 mio. DKK
(118).

De tyske myndigheder vedtog med
virkning fra den 1. august 2010 en
række nye indgreb over for medicin-
priser. Politiske indgreb i Tyskland

SCIT

SLIT

AIT

Øvrige produkter

 

31%

Nettoomsætning fordelt på markeder

HC EZX

og Holland har samlet set reduceret
ALKs indtjening med ca. 50 mio. DKK
12010.

ALKS nye adrenalinpen, JEXT?, blev
medio oktober godkendt af de euro-
pæiske lægemiddelmyndigheder og vil
blive lancereti 2011.

Med virkning fra den 1. juli 2010 har
ALK overtaget det hollandske selskab
Artu fra Fornix Biosciences.

I november 2010 indgik ALK en prisaf-
tale med de franske myndigheder om
GRAZAX?, som i forlængelse heraf blev
lanceret i Frankrig i januar 2011.

ALK har i 2010 forberedt dokumenta-
tion og produktion til den planlagte
introduktion aftabletbaserede allergi-
vacciner (AIT) i Nordamerika.

Samarbejdet med Merck om udvikling,
registrering og kommercialisering

11%

   

23%
.
Nordeuropa i
Mellemeuropa
Sydeuropa
øvrige markeder

28% £

38 %

aftabletbaserede allergivacciner

i Nordamerika opnåede en række
fremskridt. På baggrund af posi-
tive kliniske resultater med GRAZAX"
har Merck indledt en dialog med
sundhedsmyndighederne i USA om
registreringsforløbet. ALK forventer,
at Merck vil have skabt klarhed over
det forventede registreringsforløb
og have afsluttet to kliniske studier
med en ragweedvaccine i løbet af
2011. Desuden er Merck i gang med
at planlægge det videre kliniske fortøb
med MITIZAX?, tabletvaccinen mod
husstøvmideallergi.

+ Efter regnskabsårets afslutning har
ALK indgået et samarbejde med Torii
Pharmaceutical Co., Lid. om udvikling,
registrering og kommercialisering af
udvalgte ALK produkter i Japan.

Forventninger til regnskabsåret 2011

I regnskabsåret 2011 forventer ALken
fremgang i salget af allergivacciner på
5 % og et primært driftsresultat (EBITDA)
på 360 mio. DKK, svarende til en frem-
gang på 25 %.

Seside 11 for en detaljeret gennemgang
af de økonomiske forventninger.

+ Økonomiske sammenligningstal for samme periode sidste år er anført i parentes. Vækstrater for omsætningen er angivet som vækst målt i lokale

valutaer.

ALK runder 2 mia. DKK i salg

12010 nåede ALK en væsenilig milepæl i selskabets historie: 2 mia. DKK i samlet salg.

Salget er steget mere end 20 år i træk.

+ Salget steg årligt 11% i gennemsnit fra 2004/05 til 2010.
. indtjeningen (EBITDA) er steget fra 59 mio. DKK i 2004/05 fil 287 mio. DKK i 2010.
+ ALK har skabt 506 nye arbejdspladser, heraf 156 i Danmark fra den 1. september 2005 tilden 31. december 2010.

 

Ledelsesberetning &

Ledelsesberetnind”

Resultatopgørelse

 

 

4. kvartal
2009 % Beløb i mio. DKK 2009 %
542 100 Nettoomsætning 1.935 100
159 29 Vareforbrug og produktionsomkostninger 587 30
383 71 Bruttoresultat 1.348 70
105 19 Forsknings- og udviklingsomkostninger 349 18
Salgs-, markedsførings- og administrations-
229 42 omkostninger 860 44
9 2 Andre driftsindtægter og -omkostninger 36 2
58 11 Primært driftsresultat (EBIT) 175 9
(1) ” Finansielle indtægter 17 1
(1) - Finansielle omkostninger 2 -
58 11 Resultat før skat (EBT) 190 10
22 Skat af resultat 72 4
36 7 Resultat 118 6
84 15 Primært driføisresultat før afskrivninger 260 13
(EBITDA)
; en række politiske indgreb over for linger. Salget af SCIT udgør 46 % (48) af
Årets økon OMIS ke medicintilskud og -priser, som i særlig selskabets samlede omsætning.
udviklin q grad har påvirket ALKs salg negativt.
Disse indgreb har i 2010 reduceret Salget af SLIT steg med 18 % fil 674 mio.
Udviklingen i salg og indtjening i 2010 salget med ca. 60 mio. DKK. Virksom- DKK (573). Udviklingen har været positiv
har været tilfredsstillende, og ALK lever hedsopkøb har påvirket væksten i i Frankrig, Tyskland og Holland. I Holland
op til selskabets tidligere udmeldte øko- nettoomsætningen positivt med ca. 5 har markedet generelt udviklet sig negativt
nomiske forventninger. procentpoint. Derudover har påvirknin- som konsekvens af, at myndighederne i
gen fra valutakurser været positiv med 2009 gennemførte markante stramninger
Nettoomsætningen i 2010 steg 9 % til ca. 1,5 procentpoint. aftilskudsreglerne til allergivacciner. ALKs
2,140 mio, DKK (1.935) med en vækst køb afen hollandsk virksomhed bidrog
ivaccinesalget på 10 %. Salgsvæksten Nettoomsætning - produktlinjer imidlertid tilen samlet fremgang i salget af
var bredt funderet, hvor især salget af 12010 steg salget af SCIT med 3 % til 975 SLIT ilandet. SLIT-produkter udgjorde 31 %
tabletvaccinen mod græspollenallergi mio. DKK (928). Væksten blev drevet af (30) afselskabets samlede omsætning.
GRAZAX? og de injektionsbaserede vac- den nordeuropæiske region samt USA og
ciner (SCIT) i Nordeuropa, USA og Kina, Kina. I andet halvår var salget af SCIT- Salget af AIT, tabletbaserede produkter,
de sublinguale, dråbebaserede vacciner produkter i særlig grad negativt påvirket (GRAZAX?) steg med 20 % til 162 mio.
(SLIT) i Frankrig og Holland samt øvrige af de politiske prisindgreb i Tyskland, DKK (133). Fremgangen var drevet af
produkter i USA bidrog tilfremgangen. ligesom den generelle markedsudvikling — de nord- og mellemeuropæiske mar-
blev påvirket af en mild pollensæson i keder, hvor GRAZAX? i Tyskland i andet
12009 og 2010 gennemførte henholds- Europa, som har betydet, at færre pa- halvår har øget markedsandeten, Salg af

vis de hollandske og tyske myndigheder — tienter påbegyndte vaccinationsbehand- — GRAZAX? udgjorde 8 % (7) af selskabets

=  Ledelsesberetningen omfatter side 1-27 samt Hoved- og nøgletal for ALK Gruppen på omslag.
== Vækstrater for omsætning er angivet som vækst målt i lokale valutaer, medmindre andet er angivet.

110406G4EogSN00045

 

 

 

Ledelsesberetning

 

Nettoomsæfning fordelt på produktlinjer

Nettoomsætning fordelt på markeder

 

 

 

 

 

 

 

  
  

 

 

 

 

 

 

EJ 2009 M 2010 2009 MH 2010
Mio. DKK (% = vækst I lokale valutaer) Mio. DKK (% = vækst lokale valutaer)
1.000 +3% 1.000
200 ag 900
800 800 7-2 %
700 700 i
600 600
500 500
400 wo E dg  RENNEENEN
300 300 > i. En +11%
200 200 de Fu &
100 100 i E
0 &: i ; 0 få ; my:
SCIT SLIT AIT Øvrige Nord- — Mellem- Syd- øvrige
produkter europa europa europa markeder

samlede omsætning, og GRAZAX? er nu
ALKs største produkt fil behandling af
græspollenallergikere.

Salget af øvrige produkter (adrenalin-
penne, diagnostik mv.) steg med 5 %

til 329 mio. DKK (301). Fremgangen
skyldtes primært udviklingen i salget af
det diagnostiske produkt PRE-PEN? i USA
samt effekten fra virksomhedsopkøb.
Salget af indlicenserede adrenalinpro-
dukter var 209 mio. DKK, hvilket stort set
er uændret sammenlignet med sidste år.
Salget af øvrige produkter udgjorde 15 %
(15) af selskabets samlede omsætning.

Nettoomsætning - markeder
I den nordeuropæiske region steg salget
med 23 % til 498 mio. DKK (394). Salget

var positivt påvirket af det hollandske
virksomhedsopkøb samt fremgangen i
salget af GRAZAX? og SCIT-produkter.

I Mellemeuropa steg salget med 2 % til
813 mio. DKK (793) som følge af en bredt
funderet fremgang i vaccinesalget, her-
under en fortsat vækst i AIT-salget. Det
nye injektionsbaserede produkt, AVANZ?,
og virksomhedsopkøb har ligeledes haff
en positiv indvirkning på salgsudviklin-
gen i regionen. Ses der bort fra effekten
af den tyske sundhedsreform, ville
salgsfremgangen i regionen have været
ca.8%.

I den sydeuropæiske region steg salget
med 8 % til 586 mio. DKK (542). En meget
positiv udvikling i salget af SLIT i Frankrig

Nettoomsætning

El SCIT (CAGR: 6%)"

MH SLIT inkl. GRAZAX? (CAGR: 28 %)"

Øvrige (CAGR: 3 %)"

 

Mio..DKK
1.000

 

900
800
700
600
500
400 .
300
200
100

(8)

20067"

2007

”. CAGR: gennemsnitlig årlig vækstrate.

 

2008 2009 2010

blev delvist modsvaret af faldende salg
i Italien og Spanien som følge af fortsat
vanskelige markedsvilkår i lyset af den
generelle økonomiske situation.

Omsætningen på øvrige markeder steg
med 11 % til 243 mio. DKK (206). Det var
primært det nordamerikanske og kinesi-
ske salg af injektionsbaserede præpa-
rater samt det diagnostiske produkt
PRE-PEN?, der bidrog tilfremgangen.
Virksomhedsopkøb har i mindre grad
bidraget positivt tilfremgangen.

Omkostninger og indtjening

12010 udgjorde vareforbrug og pro-
duktionsomkostninger 653 mio. DKK
(587), og bruttoresuliatet steg med 10 %
til 1.487 mio. DKK (1.348). Den rap-
porterede bruttomargin blev 69 % (70),
hvilket er marginalt lavere end sidste år.
Bruttomarginen var positivt påvirket af
virksomhedsopkøb samt en favorabel
udvikling i valutakurser, men negativt på-
virket af prisindgrebene i Tyskland samt
stigende omkostninger i forbindelse med
produktionsforberedelser forud for den
planlagte lancering af GRAZAX? og andre
AlT-produkter i Nordamerika og JEXT? i
Europa.

De samlede kapacitetsomkostninger
steg 9 %til 1.317 mio. DKK (1.209). Ses
der bort fra virksomhedsopkøb, var den
underliggende vækst i kapacitetsomkost-
ningerne 4%.

iltre ir el

EJ Bruttoresultat
Mi Vareforbrug og produktionsomkostninger
—… Bruttomargin

 

Mio DKK
2.100
1 900
1 700
1 500
1.300

 

 

 

   

 

 

 

 

 

 

2006" 2007 2008 2009 2010

” 12006 blev selskabets regnskabsår omlagt til at følge kalenderåret. Tallene for kalenderåret 2006 er ureviderede.

 

Ledelsesberetning

Årets udgifter til forskning og udvikling
udgjorde 366 mio. DKK (349), sva-

rende til 17 % (18) af årets omsæfning,
og vedrørte blandt andet GAP-studiet
(GRAZAX? Asthma Prevention). ALK har i
2010 foretaget omfattende investeringer
isamarbejdet med Merck med henblik
på at klargøre produktion og dokumenta-
tion, der skal indgå i registreringsansøg-
ningen for GRAZAX? fil de amerikanske
sundhedsmyndigheder. Derudover har
der været afholdt væsentlige udgifter til
at imødegå de nye regulatoriske forhold

i Europa, der stiller øgede krav til doku-
mentation af selskabets produktporteføl-
je. Salgs-, markedsførings- og admini-
strationsomkostninger steg 11 %1il 951
mio. DKK (860) og var særligt påvirket
af virksomhedsopkøb. Ses der bort fra
virksomhedsopkøb, var stigningen 4 %.
Omkostninger tilsalg og markedsføring
var endvidere påvirket af forberedelser
tillanceringen af ALKks nye adrenalinpen,
JEXT?.

Der blev også i 2010 skabt fremgang i
de primære driftsresuliater. Primært
driftsresultat før afskrivninger (EBITDA)
blev 287 mio. DKK (260), og EBIT steg
med 10% 1i1 192 mio. DKK (175), sva-
rende til en EBIT-margin på 9 % (9). I
resultatet indgår en nettodriftsindtægt
på 16 mio. DKK (33) fra selskabets ame-
rikanske samarbejdspartner, Merck,
der relaterer sig til igangsættelsen af
kliniske studier med ragweedtabletten.

Forskning og udvikling i

H Forsknings- og udviklingsomkostninger
—… Procent af omsætning

Valutakurser har påvirket indtjeningen
positivt.

De politiske indgreb over for medicin-
priser i Tyskland, som blev gennemført
med virkning fra den 1. august 2010,
medfører fastfrysning afsalgspriser og
en kraftig forøgelse af de obligatoriske
salgsrabatter på tilskudsberettigede
lægemidler. Indgrebene forventes at
være gældende indtil udgangen af
2013. De politiske indgreb i Tyskland og
Holland har samlet set reduceret ALKs
indtjening med ca. 50 mio. DKK i 2010.

Overtagelsen af det hollandske selskab
Artu havde en marginal indvirkning

på indtjeningen i 2010. Indtjeningen
blev påvirket aftransaktions- og
integrationsomkostninger samt normale
regnskabsmæssige reguleringer i hen-
hold til IFRS 3 vedrørende virksomheds-
sammenslutninger. Varebeholdninger i
den overtagne virksomhed skal eksem-
pelvis indregnes til dagsværdi i over-
tagelsesbalancen. Dagsværdi svarer

til salgsprisen med fradrag afsummen
af omkostningerne fil afhændelse af
produkterne og en rimelig avance. Dette
medfører, at når de overtagne vare-
beholdninger sælges, vil ALK have en
væsentligt lavere margin på selskabets
produkter, indtil de overtagne lagre er
solgt. De regnskabsmæssige regulerin-
ger omkring varelagre har ingen likvidi-
tetsvirkning og påvirker kun 2010.

Salg, markedsføring og administration

( Administrationsomkostninger
HE Salgs- og markedsføringsomkostninger

Finansielle poster bidrog uændret
med netto 15 mio. DKK (15) og består
afrenteindtægter, valutagevinster og
urealiserede valutakursreguleringer på
koncerninterne mellemværender.

Skat af årets resultat udgør 79 mio. DKK
(72), svarende til en effektiv skattesafs
på 38 %. Årets resultat steg dermed 8 %
til 128 mio. DKK (118).

Pengestrøm fra driften blev 274 mio.
DKK (260) og er positivt påvirket af
ændringer i arbejdskapitalen som kon-
sekvens af et fald i tilgodehavender og
varelagre. Pengestrøm fra investerin-
ger blev -345 mio. DKK (-258) og vedrø-
rer købet af selskaberne i Holland og
USA samt planlagte investeringer i pro-
duktionsfaciliteter og løbende vedlige-
hold inden for produktion, forskning og
udvikling samt IT. Årets fri pengestrøm
udgjorde -71 mio. DKK (2). Pengestrøm
fra finansiering blev -72 mio. DKK (-61)
og dækker primært udbetalingen af or-
dinært udbytte og køb af egne aktier til
afdækning af selskabets aktieoptions-
program. Ved udgangen af året var

de likvide beholdninger 250 mio. DKK
(389).

Egenkapitalen udgjorde ved årets ud-
gang 2.018 mio. DKK (1.928), og egen-
kapitalandelen er dermed 71 % (73).

lure Er SDTV] |

EJ Andre driftsindtægter og -omkostninger
samt særlige poster

 

   

 

— Procent af omsætning HE EBITDA —… EBITDA-margin
MI0..DKK % Mio. DKK % Mio. DKK %
370 00000000 35 300 30
360 30 250 25
350 RE 75 200 20
340 20 150 15
330 — 15 100 10
320 10 50 5
310 5 0 0
300 0 o0d 00005

2006” 2007 2008 2009 2010

 

2008 2009 2010

2006" 2007

2006" 2007 2008 2009 2010

== 12006 blev selskabets regnskabsår omtagt til at følge kalenderåret. Tallene for kalenderåret 2006 er ureviderede,

1104064EogSN00046

ae Ledelsesberetning

Årets væsentligste
begivenheder

12010 opnåede ALK en række vigtige
strategiske fremskridt. Indtjeningsgrund-
laget i basisforretningen blev styrket, sel-
skabets forskning og udvikling viste nye
positive resultater, ligesom selskabets
nye adrenalinpen, JEXT?, blev godkendt

i Europa. Samarbejdet med Merck blev
intensiveret, og med indgåelsen afet nyt
partnerskab i Japan efter regnskabs-
årets afslutning tog ALK vigtige skridt
fremad ilanceringen af AIT uden for
Europa.

Basisforretning: styrket
indtjeningsgrundlag

ALK har i 2010 gennemført en række
tiltag, der styrker indtjeningsgrundlaget
i basisforretningen, dvs. ALKs salg af
diagnostik, allergivacciner (SCIT, SLIT

og AIT) og adrenalin på ALKs eksiste-
rende markeder i Europa samt salg af
vaccinepræparater mv. i Nordamerika
og Kina.

Fortsat fokus på virksomhedsopkøb
Med virkning fra den 1. juli 2010 over-
tog ALK det hollandske selskab Artu

fra Fornix Biosciences. Aktiviteterne er
nu sammenlagt med ALKs hollandske
datterselskab. Med købet opnår ALK en
stærkere distributionsplatform og en
større kritisk masse til at modvirke de
ændrede markedsvilkår på det holland-
ske marked. Markedsbetingelserne er
blevet betydeligt vanskeligere, efter

at myndighederne i 2009 gennemførte
stramninger aftilskudsreglerne til
ikke-registrerede allergivacciner. Den
endelige købspris blev 162 mio. DKK og
afspejler de gældende markedsvilkår i
landet.

Med virkning fra den 1. august 2010
overtog ALK aktiviteterne inden for

Fakta: anafylaksi og akutte allergiske reaktioner

Anafylaksi er en alvorlig allergisk
reaktion, der udvikler sig hurtigt og kan
medføre døden, hvis den ikke behand-
les. Den allergiske reaktion kan blandt
andet udløses af fødevarer eller bi- og
hvepsestik. Symptomerne kan være
kløe, udslæt, hævelser af læber, hals og
tunge, hivende vejrtrækning, kortån-
dethed, hoste og hæshed, kvalme,
opkastning, mavesmerter, hovedpine,
dødsangst eller bevidstløshed.

Behandling af anafylaksi sker med
indsprøjtninger af adrenalin, eventuel
hospitalsindlæggelse og forebyggende
foranstaltninger. Patienter i risiko for at
udvikle anafylaksi anbefales at bære en
engangssprøjte indeholdende adrenalin
(adrenalinautoinjektor), som skal tages
i brug øjeblikkeligt ved symptomer på
anafylaksi. Det vurderes, af der i Europa

 

og USA er op fil 4 millioner menne-
sker, som bærer en adrenalinauto-
injektor.

Da anafylaksi skal behandles hurtigt
og effektivt, er det vigtigt, at adrena-
lininjektorerne er pålidelige, nemme
at bruge og fungerer korrekt under
alle omstændigheder.

JEXT?

JEXT? er en ny og forbedret
adrenalinpen, som er udviklet af ALK
for at kunne imødekomme kravene til
pålidelighed og funktionalitet. JEXT?
har endvidere en længere holdbar-
hed end eksisterende produkter.
JEXT? er godkendt i Europa til akut
behandling af allergiske reaktioner
(anafylaksi). JEXT? forventes på
længere sigt lanceret globatt.

allergivaccination fra den amerikanske
virksomhed Nelco Laboratories for 16
mio. DKK. Aktiviteterne er efterfølgende
sammenlagt og integreret med ALKs
amerikanske datterselskab.

Styrkelse af markedsposition inden for
SCIT, SLIT og AIT

For af styrke produktsortimentet og mar-
kedspositionen inden for SCIT (injektions-
baserede allergivacciner), der fortsat
udgør hovedparten af basisforretnin-
gen, har ALK lanceret en ny, forbedret
injektionsvaccine, AVANZ?. Produktet er
udviklet med udgangspunkt i ALKs tradi-
tionelle vacciner og er mere patientven-
ligt, da det tillader en hurtigere opdose-
ring. AVANZ? er nu lanceret i Tyskland,
Italien og Spanien og markedsføres i
første omgang som et patientindivi-
duett (named-patient) lægemiddel. ALK
forventer, at produktet inden for en år-
række bliver registreret i en række lande i
Europa på baggrund af planlagte kliniske
aktiviteter.

For at imødekomme de stigende regula-
toriske krav til patienfindividuelle allergi-
vacciner i Tyskland har ALK i slutningen af
2010 indleveret 19 registreringsansøg-
ninger til myndighederne med det formål
at få disse 19 produkter registreret, så
salget kan opretholdes i de kommende
mange år. De tyske myndigheder imple-
menterede i slufningen af 2008 et dekret
om, at alle væsenflige allergenbaserede
produkter fremover skal registreres og
have en markedsføringstilladelse på linje
med andre farmaceutiske produkter. De
berørte produkter er alle vacciner, der
sælges som patientindividuelle lægemid-
ler. For ALKs vedkommende drejer det sig
om dråbebaserede SLIT-produkter samt
det nye AVANZ? produkt, der indeholder
allergener fra græs- og træpollen eller
ekstrakter fra husstøvmider. De berørte
produkter udgør ca. 7 % af ALKs samlede
omsætning.

slutningen af 2010, og efter næsten fire
års dialog, lykkedes det ALK atindgå en
aftale med myndighederne i Frankrig

 

Ledelsesberetning

om fastsættelse af prisen på GRAZAX?,
tabletvaccinen mod græspollenallergi
(AIT). GRAZAX? er efterfølgende i januar
2011 lanceret som en tilskudsberettiget
behandling til franske græspollenaller-
gikere, Frankrig er verdens næststørste
marked for allergiimmunterapi og et land
med en lang tradition for behandling med
dråbebaserede, sublinguale allergivac-
ciner. GRAZAX? er den første registrerede
sygdomsmodificerende allergibehand-
ling, der lanceres i Frankrig, og med
prisaftalen anerkender myndighederne
samtidig, af GRAZAX? er en forbedring
sammenlignet med de eksisterende
allergivacciner. Med lanceringen i
Frankrig er GRAZAX" nu tilgængelig med
tilskud i alle større europæiske lande.

Ny forbedret adrenalinpen, JEXT?
Lægemiddelmyndighederne i 17 euro-
pæiske lande godkendte medio oktober
ALKs nyudviklede adrenalinpen, JEXT?,
ALK har selv udviklet den nye og forbed-
rede adrenalinautoinjektor. JEXT? er
godkendt til akut behandling af allergiske
reaktioner (anafylaksi) forårsaget af
eksempelvis fødevarer eller bistik.

ALK forventer at lancere JEXT? på de
første europæiske markeder i 2011 som
afløser for selskabets indlicenserede
produkt. Den hidtidige aftale om salg
og distribution af et indlicenseret adre-
nalinprodukt i en række europæiske
lande udløb den 31. december 2010,
men er blevet kortvarigt forlænget af
hensyn tilleveringssikkerheden til pa-
tienterne. Aftalen forventes at ophøre
gradvist i løbet af første halvår 2011
afhængig af forsyningssituationen i de
enkelte lande.

12010 udgjorde ALKs salg af det ind-
licenserede adrenalinprodukt 209 mio.
DKK, svarende til 10 % afden samlede
omsæfning. Indtjeningen fra det nuvæ-
rende salg af adrenalinprodukter bidra-
ger kun i mindre grad til ALKs samlede
driftsindtjening. Introduktionen af JEXT?
forventes at forbedre ALKs bruttomargin
og inden for få år at øge indtjeningen fra

1104064EogSN00047

forretningsområdet væsentligt, da ALK
besidder de globale produktretiigheder.

Investering i alvorlige
fødevareallergier

I december indgik ALK en aftale om at
investere yderligere 15 mio..DKK (2 mio.
EUR) i den franske biotekvirksomhed
DBV Technologies (DBV). Ud over ALK
deltog en række andre internationale
investorer i aktieemissionen, herunder
Lundbeckfond Invest A/S. ALK investe-
rede første gang i DBV i 2009.

Investeringen giver ALK mulighed for

at indgå et samarbejde om udviklingen
af en ny, lovende vaccine mod peanut-
allergi, som er en af de alvorligste føde-
vareallergier. Det vurderes, at ca. 1% af
befolkningen eller ca. 8 millioner men-
nesker i Europa og Nordamerika lider
af peanutallergi. I dag er patienternes
eneste behandlingsmulighed at forsøge
at undgå alle former for peanuts og
samtidig bære adrenalinautoinjektorer
tilselvadministration i tilfælde af akutte
allergiske reaktioner.

Forskning og udvikling:
vigtige fremskridt med
AIT-programmerne

ALKs pipeline består blandt andet af
en portefølje aftabletvacciner (AIT).
12010 blev der etableret yderligere
videnskabeligt bevis for tabletternes
kliniske effekt samtidig med, at der blev
investeret i at klargøre den krævede
produktdokumentation forud for lance-
ringen på de vigtige nordamerikanske
markeder. ALK og samarbejdspart-
neren Merck opnåede dermed vigtige
fremskridt i 2010.

GRAZAX? mod græspollenallergi
12010 afsluttede ALK et femårigt lang-
tidsstudie med GRAZAX?. De positive
resultater fra studiet udgør en milepæl i
ALKs historie og påviser den sygdoms-
modificerende effekt af behandlingen.
Det er nu endegyldigt bevist, at når pa-

tienterne afslutter det treårige behand-
lingsforløb, fastholdes den signifikante
forbedring af høfebersymptomerne i

de efterfølgende år. Myndighederne i
Europa har anerkendt den sygdomsmo-
dificerende effekt af GRAZAX?, hvilket

nu fremgår af produktgodkendelsen.
Den sygdomsmodificerende effekt af
GRAZAX? udgør den store forskel i forhold
tiltraditionel symptombehandling af
allergi.

For at udbygge den videnskabelige
dokumentation af behandlingen med
GRAZAX' har ALK i 2010 igangsat det kli-
niske studie GRAZAX? Asthma Prevention,
GAP-studiet, Studiet, der er det største
nogensinde afsin art, skal undersøge
produktets evne til at forebygge udvik-
lingen af astma i børn og unge. Studier
af allergiske børn har vist, at de har op
tilsyv gange større risiko for at udvikle
astma. GAP-studiet, der løber over fem
år, gennemføres i 11 europæiske lande
og omfatter ca. 800 børn i alderen 5-12

Fakta: GRAZAX"

ALKs tabletbaserede vaccine til
immunterapi (AIT) mod græspollen-
allergi, GRAZAX?, blev godkendt af
myndigheder i 27 europæiske lande
i 2006. Det kliniske udviklingspro-
gram for GRAZAX? er det største
udviklingsprogram, der nogensinde
er blevet gennemført med en al-
lergivaccine. Programmet omfatter
indtilvidere 15 randomiserede dob-
beliblindede placebokontrollerede
kliniske studier, der samlet set har
involveret 3.744 patienter og har
påvist en klar klinisk relevant effekt
af behandlingen. GRAZAX? markeds-
føres og sælges i dag i 30 lande og
har anslået været anvendt i 54.000
behandlingsår.

 

ag Ledelsesberetning

ALKSs pipeline

 

 

Produkt Forskning Præklinisk Fase I Fase |] Fase III Markedsført
GRAZAX%3 IS mg III BENE
Ragweed!.+ FT BERRRRIKENR SE: CISITI

MITIZAX91.25 FUTTS Bane N 23

Træ SSSSZZS NNKRRRn eN

Kat (rekombinant)
Næste generation allergivaccine

7 ALKs amerikanske samarbejdspartner, Merck, har rettighederne på de nordamerikanske markeder.

2 ALKs japanske samarbejdsparfner, Torii, har reftighederne på det japanske marked.
% GRAZAX? markedsføres i Europa og er i fase lil i Nordamerika.

 Ragweed udvikles udelukkende i Nordamerika.

 

> MITIZAX? er i fase Ill i Europa og i fase II i Nordamerika. I Japan forventes det kliniske udviklingsprogram fastlagti 2011.

år. 12010 har ALK med succes afsluttet
rekrutteringen af patienter til studiet.

12009-2010 har ALKs samarbejdspart-
ner i Nordamerika, Merck, med succes
afsluttet to kliniske fase III studier med
GRAZAX?, der omfattede både børn og
voksne græspollenallergikere. Begge
studier mødte de forudbestemte suc-
ceskriterier og vil indgå i den planlagte
registreringsansøgning til de amerikan-
ske sundhedsmyndigheder, FDA.

Ny AIT-vaccine mod ragweedallergi
ALK udvikler en vaccine til immunterapi
mod ragweedaltergi. Det kliniske udvik-
lingsfortøb, som gennemføres af ALKS
partner i Nordamerika, Merck, eri den
sene kliniske udviklingsfase (fase III).

Ragweedallergi er lige så udbredt som
græspollenallergi i USA, men giver typisk
patienterne flere og kraftigere sympto-
mer.

ALK har fidligere gennemført et tolerabi-
litetsstudie, som viste, at produktet var
velegnet til videre klinisk udvikling. På
den baggrund påbegyndte Merck to klini-
ske fase III studier med ragweedvaccinen
i 2009. Studierne omfatter henholdsvis
600 og 800 patienter og undersøger tab-
lettens evne til at forbedre patienternes
allergisymptomer og mindske deres brug
af anden allergimedicin. ALK afventer

p.t, af Merck analyserer og rapporterer
de kliniske resultater.

Studierne vil potentielt kunne danne
grundlag for en efterfølgende regi-
streringsansøgning tilde amerikanske
sundhedsmyndigheder.

MITIZAX? mod husstøvmideallergi
ALK gennemfører udviklingen af et nyt
AIT-produkt mod husstøvmideallergi,
MITIZAX?. Det kliniske udviklingspro-
gram gennemføres i Europa, Nordame-
rika og Japan. I Nordamerika og Japan
samarbejder ALK med henholdsvis
Merck og Torii Pharmaceutical Co., Ltd.
(Torii).

Husstøvmideallergi er den mest alminde-
lige indendørsallergi i verden og rammer
ca. 90 millioner mennesker i Europa,
Nordamerika og Japan. Husstøvmide-
allergi er også en vigtig årsag til allergisk
astma.

I Europa er det kliniske program i den
sene udviklingsfase og har allerede
vistlovende resultater: et stort klinisk
fase II/ III studie (MT-02) opnåede med
succes de primære mål og påviste en
signifikant reduktion i brugen af astma-
medicin blandt de deltagende patienter.
Studiet viste endvidere, at MITIZAX' er
patientvenlig, veltolereret og har en god
bivirkningsprofil.

Nye analyser af studiet viser, at effek-
ten af MITIZAX? var særlig høj hos de
patienter, der på forhånd havde den
dårligste kontrol over deres astma. De
nye analyser og resultater forventes at
blive præsenteret på en videnskabelig
kongres iløbet af 2011.

ALK har planlagt de næste kliniske ak-
tiviteter med MITIZAX?, Et klinisk fase lil
studie forventes påbegyndt i andet halvår
2011. Studiet, der vil undersøge produk-
tets evne til at reducere patienternes ast-
masymptomer, er planlagt til af omfatte
800 patienter i 11 europæiske lande.

I USA er Merck ved at planlægge det
videre kliniske udviklingsprogram med
henblik på at få produktet godkendt og
registreret hos de amerikanske sund-
hedsmyndigheder.

IJapan forventer Torii at gennemføre et
separat udviklingsprogram med henblik
på at opnå de japanske myndigheders
registrering af produktet.

Nye AIT-vacciner mod træpollen-
allergi, herunder japansk cedertræ
ALK har tidligere gennemført et fase I
studie med en tabletbaseret vaccine til
behandling af allergi mod træpollen fra
birk og beslægtede træer. Studiet viste,
at produktet var velegnet til videre klinisk
udvikling. ALK forventer at påbegynde et

Ledelsesberetning

større klinisk studie med denne allergi-
vaccine i 2012.

ALK villigeledes i samarbejde med Torii
undersøge muligheden for at fremstille
en tabletbaseret vaccine til behandling af
allergi mod træpollen fra japansk ceder-
træ. Denne type allergi er en af de hyp-
pigst forekommende allergier i Japan.

Global udbredelse af ALKS
produkter via partnerskaber

En betydningsfuld del af ALKs strategier
atsikre en global udbredelse af allergi-
immunterapi gennem partnerskaber
med andre medicinalvirksomheder. På
nuværende tidspunkt har ALK to strategi-
ske partnerskaber vedrørende udvikling,
registrering og kommercialisering af AIT,
som omfatter verdens to største markeder,
USA og Japan. ALK undersøger løbende
mulighederne for at sikre en større global
udbredelse afselskabets produkter.

Klar tillevering af tabletbaserede
allergivacciner (AIT) til hele verden
12010 har ALK anvendt betydelige res-
sourcer på at videreudvikle selskabets
kvalitetssystemer, interne processer
og omfanget af den farmaceutiske
dokumentation med henblik på at leve
op til de krav til dokumentation, som
myndighederne i blandt andet USA
forventes at stille til effekt, sikkerhed og
fremstilling af moderne AIT-vacciner til
allergiimmunterapi.

Nordamerika: Merck

Samarbejdet med Merck omfatter udvik-
ling, registrering og kommercialisering
af en samlet portefølje aftabletbaserede
allergivacciner (AIT) mod henholdsvis
græs-, ragweed- og husstøvmideallergi i
Nordamerika.

Det vurderes, at der alene i Nordamerika
findes ca. 60 millioner mennesker, som
lider af allergi. Heraf skønnes det, at ca.
25 millioner er diagnosticeret og lider af

Fakta: allergivaccination fejrer 100-års jubilæum

12011 er det 100 år siden den første vi-
denskabelige publikafion beskrev specifik
allergivaccination, | 1911 blev behand-
lingsformen første gang beskrevet i en ar-
tikeli det videnskabelige tidsskrift Lancet
af den engelske læge, Leonard Noon. Han
var den første, som troede på, at høfeber-
patienter kan kureres med immunterapi. I
artiklen beskriver han indledende forsøg
med doser og doseringsfrekvenser. Leo-
nard Noon har observeret, at patienten
tåler stadig mere allergen, efterhånden
som behandlingen skrider frem.

Begivenheden fejres hele året med
videnskabelige arrangementer: Det
Europæiske Akademi for Allergi og Klinisk
Immunologi (EAACI) fejrer jubilæet med
foredrag og symposier i forbindelse med
sin årlige kongres, deri 2011 afholdes i
Istanbul i Tyrkiet, ligesom det amerikan-

1104064EogSN00048

ske videnskabelige selskabs tidsskrifi
Journal of Allergy and Clinical Immunology
ijanuar 2011 har udgivet et særtillæg med
15 videnskabelige artikler om allergivac-
cination i anledning af 100-året. I dette
særtillæg publiceres for første gang de
positive resultater fra de to amerikanske
fase III kliniske studier med GRAZAXP,
omfattende børn og voksne, som Merck
gennemførte i 2009-10.

ALK, der blev grundlagt i 1923, har spillet
en stor rolle i udviklingen af moderne
allergiimmunterapi. Grundlaget for
standardiseret og ensartet behandling
blev lagt i 1976 med Dansk Allergen
Standardisering 1976, DAS76, som var

et samarbejde mellem ALK og danske
allergispecialister. Projektet var det første
af sin arti verden og etablerede teknikker
til af kvalitetssikre allergivacciner.

moderat til svær allergi. Hovedparten af
disse patienter lider af allergi mod græs,
ragweed eller husstøvmider, og i mange
tilfælde er patienternes sygdom og
allergisymptomer ikke velkontrollerede.
Der er derfor et stort, udækket behov for
bedre behandling.

På nuværende tidspunkt behandles op
mod 3 millioner amerikanere med en
speciel form for injektionsbaserede vac-
cinepræparater. De behandlende læger
færdiggør fremstillingen af de patient-
individuelle produkter efrer at have mod-
taget de aktive allergeningredienser fra
eksempelvis ALK, Der findes i dag ingen
registrerede produkter til allergiimmun-
terapi i Nordamerika.

På baggrund af GRAZAX" udviklings-
programmet, der i Europa og USA har
omfattet 15 randomiserede, dobbelt-
blindede placebokontrollerede kliniske
studier omfattende 3.744 patienter, har
Merck påbegyndt forberedelsen af en

1 1980erne startede ALK en række
kliniske forsøg, som stadig den dag i
dag udgør rygraden i dokumentationen
for den klassiske allergivaccination som
evidensbaseret medicin. Studierne på-
viste den unikke egenskab ved vaccina-
tionsbehandlinger, at sygdomsforløbet
ændres, og behandlingseffekten holder
sig flere år efter ophør af behandlingen.

Efter år 2000 har ALK vist vejen mod en
helt ny standard for evidensbaseret doku-
mentation for specifik allergibehandling.
Gennem et omfattende klinisk udviklings-
program har ALK som den første virksom-
hed i verden udviklet og dokumenteret
immunterapi i en patientvenlig og sikker
tabletform. I de kommende år vil ALK vide-
reudvikle tabletprogrammet til at omfatte
de mest udbredte allergiformer.

D Ledelsesberetning

registreringsansøgning til de ameri-
kanske sundhedsmyndigheder, FDA.
Det er første gang nogensinde, at FDA
skal behandle en registreringsansøg-
ning for et produkt inden for allergiim-
munterapi. Merck er i løbende dialog
med FDA om blandt andet registre-
ringsprocessen og de specifikke krav
til analyser og produktdokumentation.
Det er ALKs opfattelse, af Merck i løbet
af2011 vilhave skabt klarhed over det
forventede registreringsforløb.

Mercks igangværende kliniske fase III
studier med ragweedvaccinen forventes
afsluttet i første halvår 2011 (se side 8).

Japan: Torii Pharmaceutical Co., Ltd.
Efter regnskabsårets afslutning indgik
ALK og Torii i januar 2011 en licensaftale
om udvikling, registrering og kommercia-
lisering afen række af ALKs produkter i
Japan, som er verdens næststørste mar-
ked for allergimedicin efter USA. Aftalen
giver Torii eksklusive licensrettigheder til

udvikling, markedsføring og distribution
af MITIZAX?. Derudover omfatter aftalen
også ALKs eksisterende injektionsbase-
rede vaccine og diagnostiske produkter
mod husstøvmideallergi samt en aftale
om fælles forskning og udvikling afen
tabletbaseret vaccine (AIT) mod japansk
cedertræsallergi.

I Japan er allergi mod husstøvmider og
pollen fra cedertræ de hyppigst forekom-
mende allergier. Det vurderes, at mellem

 

 

 

  
 

I: des senere år har ALK gennemført: en række vigtige strategiske '
"initiativer, der gør selskabet godtrustet til fremtiden.

”; 'skåbelig dg dokumentation fortabletbaserede allergivacciner;

 

en ny, forbedret adrenalinpen (JEXT?). |

+ ALKs distributionsplatform og globale tilstedeværelse er styr- .

ket gennem opkøb og integration af en række virksomheder.

. Der er etableret et tæt og intensivt samarbejde med partnere
på verdens to største medicinalmarkeder med henblik på at
introducere AIT-produkterne i henholdsvis Nordamerika og
Japan,

Strategi med fokus på to hovedområder

ALKs grundlæggende vision er at udbrede anvendelsen af
allergiimmunterapi især gennem introduktion af nye, effektive
og patientvenlige allergivacciner, som er veldokumenterede og
registrerede af myndighederne.

Ledelsen i ALK har som planlagt behandlet og godkendt en
revideret strategiplan for selskabet i 2010.

Strategiplanen tager udgangspunkt i de betydelige forandrin-
ger, der er sket i ALKs omgivelser som konsekvens af politiske
indgreb over for medicinpriser og -tilskud samt øgede krav til

produktdokumentation og -registrering.

VALKSS strategic og langsigtede målsætninger

HED "forretningsområder:

Der er, etableret. en produktportefølje med omfattende viden=

   
  

(AIT); en ny, forbedret injektiorisbaseret vaccine, (AVANZ?) )og i

    

 

 
 
 
   
 

1. Basisforretningen: fremgang i salg og indtjening

Det første hovedområde i istrategien fokuserer på at skabe fortsat. ” ” É

; vækst i sålg' åg indtjening i jALKS båsisforretning: Deri består. af:

salg af diagnostik, allergivåcciner (SCIT, SLIT og AIT) og adrenalin '
på ALKs eksisterende markeder i Europa samt salg af vaccine- -
præparater mv, i Nordamerika, Kina og resten af verden og udgør
fundamentet for ALKs nuværende salg.

ALK har i de sidste mange år oplevet en tocifret årlig vækst i
salget af allergivacciner i Europa. Som konsekvens af politiske
indgreb over for medicinpriser og -tilskud samt øgede krav
tilproduktdokumentation og -registrering forventes det, at
allergivaccinemarkedet i Europa på mellemlangt sigt vil udvise
beskedne vækstrater.

På trods af disse skærpede markedsvilkår er det ALKs mål
fortsat at skabe salgsvækst og forbedre indtjeningsevnen i ba-
sisforretningen. I Europa vil.det ske ved at fokusere på salgs- og
marketingaktiviteter vedrørende GRAZAX?, ved at introducere
AVANZ? på nye markeder og ved at færdiggøre og lancere en
portefølje aftabletbaserede vacciner (AIT), der omfatter de
mest almindelige allergiformer.

Basisforretningen forventes også at blive styrket ved, at ALK
fortsætter sine bestræbelser på at konsolidere allergivaccine-
industrien gennem virksomhedsopkøb, der sigter mod at øge
distributionsstyrken og udvide den geografiske tilstedeværelse.
Desuden vil ALK gradvist udvide sine aktiviteter i Kina og USA

Ledelsesberetning

25-35 millioner mennesker lider af allergi
og astma forårsaget af husstøvmider
eller cedertræ, Det skønnes, at en stor
del af disse patienter er diagnosticeret.
Ligesom i USA er der også i Japan et
stort, udækket behov for bedre allergibe-
handling.

I forbindelse med indgåelsen af aftalen
har ALK modtaget en betaling på 30
mio. EUR (ca. 225 mio. DKK) fra Torii.

mio. EUR (225 mio, DKK) i en række
milepælsbetalinger, der relaterer sig
til klinisk udvikling og markedsregi-
strering. ALK vil derudover modtage
milepæls- og royaltybetalinger fra
salget i Japan. Torii afholder omkost-
ninger til klinisk udvikling, registrering,
markedsføring og salg af produkterne,
mens ALK er ansvarlig for produktion og
levering aftabletterne til det japanske
marked.

økonomiske
forventninger til 2011

I regnskabsåret 2011 forventer ALK fort-
sat fremgang i salget af allergivacciner
og indtjening.

ALK forventer i 2011 en vækst på 5 %i
salget af allergivacciner målt i lokale
valutaer. Væksten fortsætter dermed i

ALK vil endvidere modtage op til 30

2011, omend på et lavere niveau end tid-

 

 

 

 

   

1104064Eogsl

   
     
 
 
 
 
     

| i ; løbende blive optimeret, blandt andet ved! at konsolidere antal-

un ; Éndvidere vil ALK søge sat tudvide sit forretningsområde med hen

blik på ak. supplere. den nuværende basisforreining. Det skal sk
d tilkøb" aq hyé produkter åg virksomheder, der i :
ningen ved at tudnytte, ALKS eksistereride distributionskandler. ”

' 2. Partnerskaber: global udvikling og kommercialisering af
immunterapi sorted

Det andet hovedområde i strategien er global udvikling og
kommercialisering af ALKs produkter gennem partnerskaber, fx
tabletbaserede allergivacciner (AIT) eller adrenalinpennen JEXT?.

ALKs rolle i de eksisterende partnerskaber med Merck og Torii
er at understøtte den lokale kliniske udvikling samt opfylde

de forventede krav til produktregistrering ide pågældende
lande. Når produkterne introduceres på markederne indebæ-
rer aftalerne, at ALK producerer og leverer allergitabletterne,
herunder overholder de lokale myndigheders krav til produktion
og kvalitet.

ALK har investeret betydelige ressourcer i udvikling og forbere-
delse afregistrering aftabletbaserede vacciner (AIT) i Nord-
amerika. I de kommende år forventes milepælsbetalingerne,
der relaterer sig til udvikling og registrering af AIT i Nordame-
rika og Japan, samlet set at dække ALKs løbende omkostninger
i forbindelse med partnerskaberne.

00049

 

. ) ' Milepæ betalingerne; der relaterer sig til produktudviklingen
: flonien afden nye adrenalinpen, JEXT/ALKS omkostninger vil Ble

 

"drager med op til 500 mio. DKK i perioden frem 12015 og indgå

   
 
      

' Ude over de eksisterende bartnérskaber vil ALK målrettet

  
 
  

fradeto eksisterende partmerskaber, forventes: samlet at bi- -

'elementi TALKS: økonomiske udvikling;
Pålangt: sigt forventes det,'at salg og slicensbetalingerne: vil
bidrage betydeligt til ALKs indtjeningsfremgang; ogatdisse
indtægter vil være en væsentlig drivkraft i opnåelsen af ALKS

 

arbejde for en større global udbredelse af AIT-produkterne,
adrenalin mv. gennem etablering af partnerskaber uden for.de
områder, der er dækket af de eksisterende aftaler.

Langsigtede målsætninger

Med realiseringen af strategien forventer ALK at skabe betyde-
lig, langsigtet værdi for selskabets aktionærer.

Målet er, at ALK senest i 2015 opnår en årlig nettoomsætning,
der overstiger 3 mia. DKK, og et primært driftsresultat (EBITDA)
på mindst 25 % af nettoomsætningen. Såfremt ALK har succes
med den globale kommercialisering af allergiimmunterapi,
forventes det, at selskabets indtjeningsfremgang vil blive
betydeligt accelereret i årene efter 2015, idet salgspotentialet i
AIT-porteføljen i Europa, Nordamerika og Japan først forventes
fuldt opnået i årene efter 2015.

 

 

 

 

DØ Ledelsesberetning

ligere, primært som følge afreduktion og
fastfrysning af medicinpriser i Tyskland.
Som følge af udfasningen af den indlicen-
serede adrenalinpen og efterfølgende
gradvise lancering af den nyudviklede
adrenalinpen, JEXT?, forventer ALK i
2011 etlavere salg af adrenalinproduk-
ter, Derfor forventer ALK, at selskabets
samlede neftoomsæfning i 2011 stortset
vil være uændret i forhold til året før.

Bruttomarginen forventes svagt forbed-
ret, hovedsageligt som konsekvens af
ændringer i produktmiks. De samlede
kapacitetsomkostninger forventes at
stige moderat. Omkostningerne fil forsk-
ning og udvikling vil dels være påvirket
af et højt aktivitetsniveau i forbindelse
med videreudvikling af AIT i Europa, dels
af klargøring til produktion og levering
aftabletter til partnerne med henblik på

salg i Nordamerika og Japan, og dels af
imødekommelse af de stigende regulato-
riske krav til selskabets ikke-registrerede
produkter i Europa. Omkostningerne til
salg og markedsføring vil være påvirket
af gennemførte virksomhedsopkøb og
produktlanceringer, herunder lance-
ringen af GRAZAX? i Frankrig og JEXT? i
Europa.

Det primære driftsresultat (EBITDA) for-
ventes at blive 360 mio. DKK, svarende
tilen stigning på 25 %.12011 forventer
ALK at indtægtsføre i størrelsesordenen
150 mio. DKK af befalingen på 225 mio.
DKK, som ALK modtog i forbindelse med
indgåelsen af samarbejdet i Japan med
Torii.

Indtjeningsfremgangen opnås på trods
af, at ALKs salg og indtjening i 2011 bliver

reduceret med ca. 130 mio. DKK (helårs-
effekt) som følge af den midlertidige
reduktion og fastfrysning af medicinpri-
ser i Tyskland. Der er også indregnet en
negativ effekt på indtjeningen i størrel-
sesordenen 50 mio. DKK som konsekvens
af udfasningen af den indlicenserede
adrenalinpen og lanceringen af det

nye produkt JEXT?. Indtjeningen i andre
områder og tilpasninger af forretningen
vil sikre den solide indtjeningsmæssige
fremgang i 2011.

Forventningerne er baseret på de
nuværende valutakurser. Selskabets
omsætning og indtjening er kun i mindre
grad eksponeret over for valutakursæn-
dringer. Se note 35 for yderligere detaljer
om valutakursfølsomheder.

Årsrapporten indeholder udtalelser vedrørende forventninger til den fremtidige udvikling, herunder især fremtidig omsætning og
driftsresultat samt forventede forretningsmæssige begivenheder. Sådanne udsagn er usikre og forbundet med risici, idet mange
faktorer, hvoraf nogle vil være uden for ALK Gruppens kontrol, kan medføre, at den faktiske udvikling afviger væsentligt fra de for-
ventninger, som indeholdes i årsrapporten. Uden at være udtømmende, omfatter sådanne faktorer blandt andet generelle øko-
nomiske og forretningsmæssige forhold, herunder retslige spørgsmål, usikkerhed om prisfastsættelse, tilskudsregler, ændringer
ivalutakurser, efterspørgsel, leverandørafhængighed og konkurrencefaktorer, men også faktorer som bivirkninger ved brugen af
selskabets eksisterende og fremtidige produkter, da allergivaccination kan være associeret med allergiske reaktioner afvarierende

omfang, varighed og sværhedsgrad.

 

Ledelsesberetning &

Global tilstedeværelse

 

oa Produktion
eo Distributører
e Datterselskaber i Canada, Danmark (Nordic), Frankrig, Holland, Italien, Polen, Schweiz, Spanien, Storbritannien, Sverige, Tyskland, USA og Østrig.
Salgskontorer i Finland, Kina og Norge
— Partnerskab med Merck i Canada, Mexico og USA
— Partnerskab med Torii i Japan

Om ALK

ALKer en global, forskningsbaseret medicinalvirksomhed, der fokuserer på forebyggelse, diagnosticering og behandling af allergi.
Selskabets mission er at forbedre livskvaliteten for allergipatienter ved at udvikle lægemidler, der er rettet mod årsagen fil allergi.
ALK er verdens førende virksomhed inden for allergivaccination (iImmunterapi) - en unik behandlingsform af selve årsagen til
allergi. Behandlingen fremkalder et beskyitende immunrespons, der giver en vedvarende reduktion af allergisymptomerne og sam-
tidig reducerer risikoen for at udvikle astma. ALK tilbyder allergivaccination som injektioner, sublinguale dråber eller tabletter, som
er den nyeste, bedst dokumenterede og mest bekvemme behandling for patienterne. Porteføljen af produkter omfatter desuden
JEXT? - en adrenalinpen til behandling af kraføige allergiske reaktioner (anafylaktisk shock). ALK investerer hvert år op til 20 % af
omsætningen i forskning og udvikling, der har til formål at udvikle ny, evidensbaseret allergivaccination. F&åU-pipelinen omfatter
tabletbaserede allergivacciner mod ragweed-, husstøvmide-, træpollen- og katteallergi. ALK har indgået partnerskabsaftaler med
Merck og Torii Pharmaceutical Co., Ltd. om udvikling, registrering og kommercialisering aftabletter i henholdsvis Nordamerika og
Japan. ALK omsætter for mere end 2,1 mia. DKK og har ca. 1.700 medarbejdere samt datterselskaber, produktionsfaciliteter og
distributører over hele verden. Selskabet har hovedkvarter i Hørsholm og er børsnoteret på NASDAQ OMX Copenhagen A/S

(OMX: ALK B). Læs mere på www,alk-abello.com.

1104064EkogsSN00050

D Ledelsesberetning

Risikostyring

Der er risiko forbundet med at drive
virksomhed i den farmaceutiske industri.
ALKs direktion har ansvaret for den
løbende risikostyring, herunder kortlæg-
ning af risici, vurdering afsandsynlig-
heder og potentielle konsekvenser samt
iværksættelse af risikobegrænsende
tiltag. Rapportering til revisionsudvalget
i bestyrelsen sker årligt.

Følgende risici har særlig betydning for
ALK:

Kommercielle risici

Risiko forbundet med udvikling af nye
lægemidler

ALks fremtidige succes afhænger af sel-
skabets evne til at identificere, udvikle og
markedsføre nye, innovative lægemidler,
hvilket indebærer betydelige risici. Før et
farmaceutisk lægemiddel kan godkendes
til markedsføring, skal det gennemgå
særdeles omfattende og langvarige
kliniske undersøgelser for at dokumen-
tere blandt andet sikkerhed og effekt.
Undervejs i udviklingsforløbet er der
betydelige risici forbundet med udfaldet
af de kliniske undersøgelser. Selv om der
investeres store ressourcer i udviklingen,
kan undersøgelserne falde negativt ud.
Forsinkelser i opnåelsen af myndigheds-
godkendelse - eller helt manglende
godkendelse - kan ligeledes have stor
indvirkning på ALKs evne til at nå de
langsigtede mål. ALK og selskabets sam-
arbejdspartnere foretager løbende en
grundig risikovurdering af forsknings- og
udviklingsprogrammerne i hele udvik-
lingsforløbet og registreringsprocessen
for at optimere sandsynligheden for, at
produkterne kommer på markedet.

Risiko forbundet med regulering og
priskontrol

ALKS produkter er underlagt en lang
række lovkrav og reguleringer med hen-
syn til blandt andet sikkerhed, effekt og
fremstilling. I hovedparten afde lande,
hvor ALK opererer, er recepipligtige

lægemidler underlagt nationale myn-
digheders tilskud og priskontrol. Dette
medfører ofte store forskelle i priser på
de enkelte markeder. Myndighedskrav
og -indgreb samt priskontrol kan derfor
have en betydelig indvirkning på selska-
bets indtjeningsevne.

Risiko forbundet med
kommercialisering

Hvis det lykkes for ALK og selskabets
samarbejdspartnere at udvikle nye pro-
dukter og opnå myndighedernes god-
kendelse, afhænger evnen til at gene-
rere indtægter af, hvorvidt produkterne
opnår accept blandt læger og pafienter.
Markedsaccepten af et nyt produkt eller
en lægemiddelkandidat afhænger afen
række faktorer - herunder påvisning af
klinisk effekt og sikkerhed, omkosfnings-
effektivitet, patientvenlighed og bruger-
venlig administrationsform, potentielle
fordele i forhold til andre behandlings-
metoder, konkurrence samt sføfte til
markedsføring og distribution. Hvis ALKs
nye produkter ikke opnår markedsac-
cept, kan det have væsentlig indfly-
delse på selskabets evne til at generere
omsætning. ALK foretager løbende

grundige analyser af markedsforhold mv.

og bruger væsentlige ressourcer på at
informere læger og patienter om selska-
bets produkter, ligesom kommercialise-
ring er et afgørende område i selskabets
strategigrundlag og -arbejde.

ALKs produkter kan være associeret
med allergiske reaktioner af varierende
omfang, varighed og sværhedsgrad.
Indtræffer der sådanne begivenheder
iuventede sammenhænge, kan det få
betydning for selskabets salg og indtje-
ning. På grund af de potentielle alvorlige
konsekvenser er det afgørende for ALK
at kontrollere produkternes kvalitet og
sikkerhed, både i den kliniske udvikling
og i salgs- og markedsføringsarbejdet.
Såfremt ALK på trods af det høje kvali-
tets- og sikkerhedsniveau skulle komme
i en situation, hvor det er nødvendigt af
hjemkalde et produkt, er der etableret

procedurer, som skal sikre en hurtig og
effektiv udførelse.

Risiko forbundet med afhængighed af
eksterne samarbejdspartnere

ALK har indgået samarbejdsaftaler med
eksterne parter omfattende en række
markeder med henblik på kommercia-
lisering af selskabets produkter samt
med parter, der leverer vigtige input

til centrale produktionsprocesser. Selv
om alle ALKs samarbejdspartnere har
et økonomisk incitament fil af opfylde
deres kontraktlige forpligtelser, kan

der ikke gives sikkerhed herfor. ALKs
samarbejdspartneres incitament til af
udvikle og kommercialisere produk-

ter kan blandt andet blive påvirket af
forhold og beslufninger, som ligger uden
for ALKs kontrol. Aftalerne med Merck og
Torii Pharmaceutical Co., Ltd. giver ALK
ret til at modtage visse milepælsbetalin-
ger. Disse vil afhænge af fortsat positive
resultater i udviklingen af de lægemid-
delprodukter, som samarbejdspartner-
ne har licensrettighederne til. Afhæn-
gigheden af leverandører og eksterne
producenter indebærer desuden risici,
som ALK ikke selv ville være underlagt,
hvis selskabet havde de fornødne frem-
stillingskompetencer - herunder, men
ikke begrænset fil:

+ afhængighed af den eksterne part
med hensyn til overholdelse af myn-
dighedernes krav og kvalitetssikring.

+ den eksterne parts eventuelle mis-
ligholdelse af produktionsaftalen på
grund af faktorer, som ligger uden for
ALKs kontrol og indflydelse.

.… afhængighed af den eksterne parts
evne til at levere og opskalere produk-
tionsvolumen.

Gennem kontrakilige forhold, grundig
planlægning og overvågning samt gen-
nem fælles styringskomiteer i samarbej-
de med de eksterne parter søges disse
risici styret.

 

Ledelsesberetning

Risiko forbundet med konkurrence
ALK opererer på markeder, som er karak-
teriseret ved intens konkurrence. Hvis en
konkurrent for eksempel introducerer en
ny og mere effektiv behandling af allergi,
kan det have væsentlig betydning for
ALKs salg. Et konkurrencepræget marked
kan føre til markedsdrevne prisnedsæt-
telser, ligesom myndighederne kan
diktere tvungne prisnedsættelser. Både
konkurrence og pris er risici, som kan
have betydelig indvirkning på ALKs evne
tilat nå de langsigtede mål. Derfor følger
ALK den økonomiske udvikling, konkur-
rencesituationen og tiltag på alle vigtige
markeder,

Risiko forbundet med patenter og
immaterielle rettigheder

Patenter og andre immaterielle rettighe-
der er vigtige for at udbygge og fastholde
ALKSs konkurrenceevne. Risikoen for at
ALK krænker andre virksomheders pa-
tenter eller varemærkerettigheder samt
risikoen for andre virksomheders even-
tuelle forsøg på at krænke ALKs patenter
og varemærkerettigheder overvåges, og
om nødvendigt iværksættes passende
forholdsregter.

Risiko forbundet med produktion og
kvalitet

ALK har koncentreret størstedelen af

sin produktionskapacitet på fabrikker

i Danmark, Frankrig, Spanien og USA.
Selv om fabrikkerne ligger i områder,
som historisk set ikke har været ramt af
naturkatastrofer, kræver denne geo-
grafiske spredning risikoplanlægning
for at afværge nødsituationer, såsom
svigtende eller dårlig adgang tilråvarer
som for eksempel pollen. Planlægningen
omfatter blandt andet forebyggelse af
uønskede hændelser og forebyggende
lagerstyring, såsom opbygning af sikker-
hedslagre for at sikre en ubrudt produk-
tionskæde.

Produktionen og fremstillingsproces-
serne underlægges ligeledes periodiske
og rutinemæssige myndighedsinspektio-

1104064EogsSN00051

ner som en fast del af myndighedernes
overvågningsproces, der skal sikre,

at producenter følger de foreskrevne
krav og standarder. Opfyldelse af disse
kvalitetsstandarder er en forudsætning
for selskabets konkurrencedygtighed.
ALKs produktionsprocesser og kvalitets-
standarder er udviklet og optimeret over
en lang årrække.

Risiko forbundet med
nøglemedarbejdere

ALK er afhængig af at kunne tiltrække og
fastholde medarbejdere i nøglepositio-
ner. Tab af nøglemedarbejdere kan have
en væsentlig betydning for selskabets
markeds- og forskningsmæssige indsais.
ALK styrer denne risiko ved blandt andet
løbende af tilbyde medarbejderne
faglige og professionelle udviklings-
muligheder samt konkurrencedygtige
ansættelsesvilkår.

Risici forbundet med
regnskabsaflæggelse

ALK har designet en række interne
kontrol- og risikostyringssystemer for at
sikre, at regnskabet giver et retvisende
billede i overensstemmelse med Inter-
national Financial Reporting Standards
(IFRS), som er godkendt af EU, og en ræk-
ke andre oplysningskrav til årsrapporter
for børsnoterede selskaber. Endvidere
understøtter systemerne hensigtsmæs-
sig regnskabspraksis og regnskabsmæs-
sige skøn.

ALKs risikostyring og interne kontroller

i forbindelse med processen for regn-
skabsaflæggelse, herunder IT og skat,

er designet med henblik på at styre
snarere end at eliminere risikoen for fejl
og mangler i forbindelse med regnskabs-
aflæggelsen.

Kontrolmiljø

Bestyrelsen og direktionen har det over-
ordnede ansvar for koncernens risiko-
styring og interne kontroller i forbindelse

med regnskabsaflæggelsen. Bestyrelsen
og direktionen fastlægger og godkender
overordnede politikker, procedurer og
kontroller på væsentlige områder i for-
bindelse med processen for regnskabs-
aflæggelsen.

Direktionen har ansvaret for den daglige
opretholdelse af et effektivt kontrolmiljø
og risikostyringssystemer i forbindelse
med regnskabsaflæggelsen. Ledere på
forskellige niveauer er ansvarlige inden
for deres respektive områder.

De vedtagne politikker, procedurer og
manualer er tilgængelige på koncernens
intranet og overholdelse heraf indskær-
pes løbende. Retningslinjer for tegnings-
berettigede personer sikres gennem
formaliseret og dokumenteret ansvars-
fordeling.

Risiko for besvigelser minimeres gennem
en organisatorisk adskillelse af ufor-
enelige funktioner samt anvendelsen af
forebyggende og opdagende iniferne
kontroller. Kontrollerne er både IT-base-
rede og manuelle.

ALKs konfrolmiljø udgøres af den organi-
saftoriske struktur og de interne retnings-
linjer, som er baseret på lovgivningen og
gældende anbefalinger.

Risikovurdering

Der er relativt større risiko for fejlved de
poster i regnskabet, der er baseret på
skøn eller genereres gennem kom-
plekse processer. ALK foretager løbende
risikovurderinger for at identificere

disse poster og vurdere omfanget af de
forbundne risici.

I note 2 "Væsentlige regnskabsmæssige
estimater og skøn” redegøres der for de
skøn og vurderinger, der anses for væ-
sentlige for regnskabsaflæggelsen.

Kontrolaktiviteter
Målet med kontrolaktiviteterne er at for-
hindre, opdage og korrigere eventuelle

 

 

ØB Ledelsesberetning

fejlog uregelmæssigheder. Aktiviteterne
er integreret i virksomhedens regnskabs-
og rapporteringsprocedurer og omfatter
blandt andet procedurer for attestation,
autorisation, godkendelse, afstemning,
analyser af resultater, adskillelse af
uforenelige funktioner samt kontroller
vedrørende IT-applikationer og generel-
le IT-kontroller. Koncernøkonomifunktio-
nen udfører endvidere kontrolaktiviteter
af ALKs datterselskaber samt udvalgte
nøgleprocesser.

Information og kommunikation
Virksomheden opretholder informations-
og kommunikationssystemer for at sikre,
af regnskabsaflæggelsen er korrekt og
fuldstændig. Retningslinjer for rapporte-
ring og procedurer for månedsafslutnin-
ger opdateres løbende og gennemgås
mindst en gang om året. Disse retnings-
linjer er tilgængelige på virksomhedens
intranet for de relevante medarbejdere.
Ændringer i regnskabsprocedurer
meddeles og forklares i instruktioner fra
virksomhedens koncernøkonomifunktion.

Overvågning

ALK anvender et omfattende, standar-
diseret økonomisystem, der bidrager til
overvågning af virksomhedens resul-
tater. Systemet gør det muligt på ef
tidligt tidspunkt at opdage og korrigere
eventuelle fejl og uregelmæssigheder i
regnskabsaflæggelsen.

Alle selskaber rapporterer udførlige
månedsvise regnskabsdata. Disse data
analyseres og overvåges på koncern- og
regionsniveau.

ALK anvender en ensartet regnskabs-
praksis i overensstemmelse med IFRS,
som er beskrevet i virksomhedens
regnskabsmanual. Regnskabsmanualen
omfatter regnskabs- og vurderingsprin-
cipper samt rapporteringsinstruktioner
og skal nøje efterleves af alle selskaber i
koncernen. Manudlen opdateres og gen-
nemgås løbende, ligesom efterlevelsen af
manualen overvåges på koncernniveau.

Direktionen orienterer bestyrelsen om ef-
terlevelsen af de udstukne refningslinjer.

Finansielle risici

ALK er som følge af sin drift, sine investe-
ringer og finansieringer eksponeret over
for ændringer i valutakurser og renter.
Styringen af ALK Gruppens finansielle
risici sker centralt ud fra en bestyrelses-
godkendt politik. Målet med den finan-
sielle risikostyring i ALK er at mindske
indtjeningens følsomhed over for udsving
i valutakurser, renter, kreditværdighed
og likviditet. Det er koncernens politik
ikke at foretage aktiv finansiel spekula-
tion. Der henvises til note 35 i årsrap-
porten for specificering af koncernens
afdækning af valuta-, rente- og kredit-
risici og for anvendelse af finansielle
instrumenter.

Valutarisiko

Det overordnende formål med ALKs
valutapolitik er at begrænse og for-
sinke en negativ effekt på indtjening og
pengestrømme af valutakursudsving og
dermed øge forudsigeligheden af det
økonomiske resultat.

Den væsentligste finansielle risiko for
ALK kommer fra valutakursændringer.
Eksponeringen er størst over for USD

og GBP. 12010 var 9 % af ALKs nettoom-
sætning i USD,7 %i GBP og74%i EUR.
ALKs salg og indtjening vurderes ikke at
være eksponeret over for EUR på grund
af Danmarks deltagelse i det europæiske
valutakurssamarbejde.

Følsomhed ved en 10 % stigning i
valutakurser

 

Mio. DKK Nettoomsætning EBITDA
USD ca. +20 ca.Q
GBP ca. +5 ca.0Q

Følsomhederne er estimeret på baggrund af
aktuelle valutakurser.

Tabellen viser den estimerede effekt af
en stigning på 10 % i USD og GBP på hen-
holdsvis nettoomsætning og EBITDA.

En 10 % stigning i USD vil påvirke omsæt-
ningen positivt med ca. 20 mio. DKK. En
tilsvarende stigning i GBP vil påvirke om-
sætningen positivt med ca. 5 mio. DKK.
En 10 % stigning i USD eller GBP estime-
res, alt andet lige, af være neutral for
EBITDA. Det modsatte vil være tilfældet
ved et fald i valutakurserne. Valutarisici
på driften afdækkes primært gennem
matchning af ind- og udbetalinger i
samme valuta samt ved brug af valuta-
terminsforretninger og -optioner.

Derudover er ALK eksponeret for valuta-
risici, når de udenlandske datterselska-
bers mellemværender og nettoaktiver
regnskabsmæssigt omregnes til DKK.
Disse kursreguleringer føres i henhold til
gældende regnskabspraksis på hen-
holdsvis resultatopgørelsen og egenka-
pitalen.

Valutarisici vedrørende fremtidige trans-
aktioner samt aktiver og forpligtelser
vurderes og sikres med kurssikrings-
instrumenter, som eksempelvis valufa-
terminskontrakter. Herved begrænses
påvirkningen af evenfuelle kursudsving
på det økonomiske resultat. Valutarisici
vedrørende nettoinvesteringer i uden-
landske dattervirksomheder sikres ikke
med kurssikringsinstrumenter.

Rente- og likviditetsrisiko

Ved udgangen af regnskabsåret ud-
gjorde de rentebærende nettoaktiver ca.
250 mio. DKK. En ændring i renteniveauet
på 1 procentpoint vil således svare til
enændring i renteindtægterne på ca. 3
mio. DKK. Renterisikoen forventes ikke
afdækket, da det ikke vurderes at være
økonomisk rentabelt.

Likvide beholdninger placeres i kre-
ditværdige, likvide, rentebærende
instrumenter med relativ kort varighed.
Likviditetsrisikoen anses for minimal på

 

Ledelsesberetning

grund af selskabets nuværende kapital-
struktur.

Kreditrisiko

Kreditrisikoen ved brugen af finansielle
instrumenter håndteres ved kun at indgå
aftaler med institutioner med tilfredsstil-
lende kreditværdighed i Danmark og i ud-

1104064EogSN00052

landet. Disse institutioner skal i henhold
tTILALKS kreditrisikopolitik oppebære en
anerkendt kreditværdighed.

Tilgodehavender fra salg følges nøje
lokalt og er fordelt på en række markeder
og kunder. Derfor anses kreditrisikoen for
at være lille.

  

Nettoaktiver pr. 31. december 2010
ele lsvar ets ANe] Ihre]

    

6%
DKK
EUR
USD
Øvrige

HOOD

 

Nettoaktiver opgøres som aktiver fratrukket
forpligtelser,

 

DD Ledelsesberefning

ALKSs sociale ansvar

(Corporate Social Responsibility, CSR)

ALK ønsker at fremme professionalisme,
ærlighed og integritet i alle hjørner af
virksomheden og i vores relationer fil
kunder, medarbejdere, aktionærer,
samfundet, leverandører og partnere.
Derfor blev der i 2009 udarbejdet et sæt
reiningslinjer, Code of Conduct, som be-
skriver ALKs politik på CSR-området. Code
of Conduct beskriver vores krav tilegne
handlinger og opførsel og bygger på FNs
Global Compact, dvs. de 10 principper for
menneskerettigheder, arbejdsrettighe-
der, miljø og korruptionsbekæmpelse.

Siden lanceringen er Code of Conduct
oversat til flere lokalsprog og præsente-
ret for alle medarbejdere. Alle nyansatte
får udleveret et eksemplar, og den indgår

ALKs Code of Conduct

Kunder

Vi tilfører vores kunder værdi ved af op-
fylde deres behov og krav med produkter
og serviceydelser af høj kvalitet.

Patienters sikkerhed har meget høj
prioritet, og vilægger vægt på af sikre, at
både patienter og læger har adgang til al
relevant information,

Vi stræber efter at opnå kundernes tillid
og ønsker til enhver tid af fremstå som en
kompetent og pålidelig partner.

Medarbejdere
Vi tilbyder sikre og sunde arbejdsvilkår.

Vi arbejder målrettet på forbedringer,
der er med til at sikre et dynamisk og af-
traktivt miljø, som virker befordrende for
faglig og personlig udvikling.

Vi sikrer, at virksomhedens kompetencer
følger udviklingen inden for teknologi og
lovgivning.

Vi støtter et frit foreningsvalg for vores
medarbejdere.

som en del af introduktionsforløbet for
nye medarbejdere.

I ALKs strategiplan er der vedtaget
konkrete tiltag til videreudvikling af ALks
CSR-aktiviteter med udgangspunkt i
Code of Conduct.

Medarbejdere og samfund

LALKer der en lang tradition for at arbej-
de systematisk med af forbedre arbejds-
miljø- og miljøforholdene, supporteret

af de lokale SHE-organisationer (Safety,
Health, Environment), der findes på alle
produktionslokaliteter. Siden 2007 har
ALK i Danmark desuden været certificeret
på såvel arbejdsmiljøområdet (OHSAS
18001) som miljøområdet (ISO 14001).

Vi tror på den styrke, der ligger i mang-
foldighed, og behandler alle medarbej-
dere lige - uanset efnisk og national op-
rindelse, køn, alder, seksuel orientering
samt religiøs og politisk overbevisning.

Vi accepterer ingen former for børne-
arbejde, diskrimination, chikane eller
misbrug af andre.

Vi arbejder proaktivt på at sikre en sund
balance mellem arbejde og privatliv.

Aktionærer

Det er vores mål at opnå en fair og
effektiv værdiansættelse af aktien på
fondsbørsen, lave finansieringsom-
kostninger og et øget kendskab til ALK i
finanskredse.

ALK tilstræber en aktiv dialog med
nuværende og potentielle investorer om
virksomhedens udvikling.

Vileverer rettidig, præcis og relevant
information om strategi, drift, resultater,
forventninger, forsknings- og udviklings-
aktiviteter samt risikofaktorer.

Produktionsstederne i Spanien, Fran-
krig, USA og Canada efterlever SHE-
standarderne og indgår i et tæt globalt
samarbejde for at kunne tilbyde sikre og
sunde arbejdsvilkår og minimere miljø-
påvirkningerne fra vores virksomhed
uansef enhedens placering. Produk-
tionsfaciliteterne i Holland blev overtaget
i2010 og vil blive integreret i koncernens
SHE-arbejde.

Det er vigtigt for ALK af være fokuseret
og sætte mål. Derfor vedtog ledelsen

i 2009 globale og langsigtede mål for
SHE-arbejdet med fokus på reduktion af
energiforbruget, herunder udledning af
CO,,, samt trivsel på jobbet.

Samfund
Vi tilskynder en åben interaktion med det
omgivende samfund.

Vi optræder i overensstemmelse med
gældende lovgivning.

Vi søger løsninger, som er forenelige
med bæredygtig forretningsdrift.

Vi modarbejder korruption og bestik-
kelse.

Vi minimerer skadelige miljøpåvirkninger
fra vores virksomhed.

Leverandører og partnere

Vi opfordrer leverandører og partnere til

atleve op til vores standarder for menne-
skerettigheder, arbejdsrettigheder, miljø
og korruptionsbekæmpelse.

Vi vurderer løbende vores leverandører
og partnere på disse områder.

 

Ledelsesberetning

Målene for 2014 er:

+ at det absolutte energiforbrug er
uændret i forhold til forbruget i 2008"
samtidig med, af CO,-emissionen er
faldet med minimum 15 %.

+ atreducere antallet af fraværsdage pr.
medarbejder, der skyldes hændelser
på jobbet.

Den generelle tendens er, af energifor-
bruget øges. Det skyldes blandt andet
produktionsudvidelser. Skal målene

nås i 2014, er det derfor nødvendigt at
iværksætte særlige aktiviteter, der har

til formål at spare på energien. 12010

er der gennemført en række konkrete
energispareprojekter inden for blandt
andet belysning, isolering, ventilation og
styring af udstyr.

ALK vil fortsat tilbyde en sikker og sund
arbejdsplads, og det er heldigvis sjæl-
dent, at medarbejdere kommer fysisk
tilskade på jobbet. Antallet af ulykker
og fraværsdage ligger lavt - se tabel-
len 'CSR - nøgletal”. For at holde dette
niveau lavt bliver ulykker uden fravær og
tilløb til ulykker fortsat analyseret.

lerkendelse af et stigende arbejdspres
og øget bevidsthed om det psykiske ar-
bejdsmiljø er der fokus på disse forhold.
Da dygtige, velfungerende og engage-
rede medarbejdere er ALKs vigtigste
ressource, arbejder ALK målrettet med
at sikre medarbejderne et dynamisk og
attraktivt miljø, der samtidig virker be-
fordrende på den faglige og personlige
udvikling.

Organisations-, leder- og
medarbejderudvikling

Der gennemføres hvert andet år en glo-
ballederevaluering med efterfølgende
mundtlig tilbagemelding. Resultatet
udmøntes i en personlig udviklingsplan
for hver enkeltleder. Formålet med
lederevalueringen er at hjælpe den
enkelte leder med af definere styrker og
udviklingsområder samt skabe et grund-
lag for de individuelle udviklingsplaner.

Medarbejdere fordelt på medarbejdergrupper i

 

 

 

2007 2008 2009 2010
Produktion 197 520 539 569
Forskning og udvikling 281 275 290 330
Salg, markedsføring og administration 654 694 725 795
Medarbejdere i alt 1.432 1.489 1.554 1.694
Omsætning pr. medarbejder i 1.000 DKK 1.154 1.198 1.245 1.263

Oversigt over ALKs organisatoriske udviklingsprocesser

 

Der gennemføres organisatorisk evaluering en gang om året. Ledervurderingen, den globale
medarbejderundersøgelse og strategiprocessen gennemføres hvert andet år.

For virksomheden som helhed bruges
lederevalueringerne til af planlægge ge-
nerelle lederudviklingsinitiativer. Senest
er lederevalueringen blevet gennemført i
andet halvår 2010.

Hvert år gennemføres organisatoriske
evalueringer med det formål at undersø-
ge, om der er overensstemmelse mellem
de strategiske mål og de tilgængelige
ressourcer i virksomhedens forskellige
afdelinger. På baggrund af evaluerin-
gerne iværksættes forskellige tiltag,

såsom udvikling og sikring af fremtidige
forretningskritiske kompetencer, talent-
udvikling og karriereplanlægning.

12010 valgte ALK at fokusere på en yder-
ligere styrkelse af performancekulturen
med det mål at sætte en klar retning og
skabe fokus i hele organisationen. Første
skridt er at afstemme måt horisontalt.
Dernæst kaskaderes målene ned i indivi-
duelle målaftaler. Endelig sikres en styr-
ket performancekultur gennem udvikling
og motivering af medarbejderne via

1 Forbrug og emission i 2008 vil blive justeret i forhold fil etablering af nye fabrikker, lukning af gamle, indkøb af virksomheder osv. i henhold til princip-

perne i Global Greenhouse Gas Protocol.

1104064EogSN00053

 

 

Ledelsesberetning

formel og uformel feedback, der tager
afsæt i de strategiske mål. Alle ledere i
hele koncernen har deltaget i workshops
for attræne denne performanceproces.

12011 fortsættes arbejdet gennem fokus
på uddelegering af ansvar i hele organi-
sationen, således at beslufningsproces-
ser decentraliseres og kvalificeres mest
muligt. Dette indebærer en yderligere
styrkelse og implementering afledelses-
modellen med en præcisering af, hvad
der forventes af hvert ledelsesniveau i
forbindelse med styringsprocesserne.

Medarbejdernes generelle velfærd og
holdninger til virksomhedens præsta-
tioner måles hvert andet år i en global
medarbejderundersøgelse, som næste
gang gennemføres i 2011, hvor der især
vil blive fokuseret på udviklingen i resulta-
terne inden for professionel og personlig
udvikling samt det tværorganisatoriske
samarbejde. Dels ønsker ALK at forblive
en arbejdsplads, hvor medarbejderne

CSR - nøgletal

Ikke-finansielle hoved- og nøgletal?

oplever fokus på deres udvikling og kar-
riere, dels ønskes et styrket samarbejde
på tværs af afdelinger og landegrænser
set i forhold til resultaterne fra 2009.

Traditionett set har sikkerhed, sundhed
og miljøspørgsmål været behandlet i
SHE-organisationen, mens blandt andet
medarbejder-, lederudvikling og medar-
bejdertilfredshedsundersøgelser har hørt
under Human Resources. For at styrke
samarbejdet og i anerkendelse afde
mange overlap blev CSR/SHE organisato-
risk set en del af Human Resources i 2010.

Kunder

ALKs mission er at forbedre menneskers
livskvalitet ved af udvikle lægemidler,
der behandler den egentlige årsag til
allergi i stedet for at lindre symptomerne.
Dette anses for en ansvarlig måde at
håndtere allergisygdomme på, både

for den enkelte patient og for samfundet
som helhed, ikke mindst fordi allergivac-
cination potentielt forhindrer udvikling

af yderligere allergier og beviseligt kan
forhindre udviklingen af astma.

Leverandører og partnere

Pålidelige leverandører og partnere er
uundværlige for ALK, og ALK opfordrer le-
verandører og partnere til atleve op tilde
forretningsstandarder, der er beskrevet i
Code of Conduct.

Ved alle større investeringer bliver SHE-
forholdene evalueret rutinemæssigt, og
leverandørerne udfylder et spørgeskema
om deres arbejdsmiljø- og miljøpræsta-
tioner. Denne evaluering indgår som en
del af beslutningsgrundlaget for valg af
leverandør.

Forventninger til fremtiden

Det er ingen selvfølge, at de mange gode
intentioner i Code of Conduct forankres hos
og udleves af ALKs medarbejdere uden en
aktiv indsats. Der er derfor fortsat fokus
påigangsættelse af initiativer, som skal
forankre principperne i organisationen.

 

 

 

2007 2008 2009
Arbejdsmiljø
Ulykker med fravær (antal) 11 10 3
Ulykker med fravær (dage/fuldtidsansat) N/A 0,157 0,074
Ressourceforbrug
Energi (MWh) 23.933 25.603 30.272
Vand (ms) 66.713 62.320 90.369
Emissioner
CO, (tons)? 7.536 7.606 8,829
Spildevand (m3) 51.277 53.737 56.956
Affaldsbortskaffelse
Affald (tons) 410 342 324
Tilgenanvendelse (%) 39 38 34
Produktionssteder
Areal (m?2) 45.165 46.060 56.443

llighed med tidligere år har der i 2010 ikke været klager, overtrædelse af lovkrav, herunder miljøkrav, eller utilsigtede udslip.

2 Data fra produktionssteder 1 Hørsholm, Madrid, Vandeuil, Varennes, Port Washington, Round Rock, Post Falls, Spring Mills og Mississauga.
3 Base-year (2008) er endnu ikke justeret forhold til etablering af nye fabrikker, lukning af gamle og indkøb af virksomheder.

 

Ledelsesberetning

Aktionærinformation

Det er målet, at aktiekursen er ret-
visende og afspejler ALks faktiske og
forventede evne til at skabe værdi til
aktionærerne. Derfor søger ALK løbende
at give rettidig, præcis og relevant
information om strategi, drift, resultater,
forventninger, udvikling i de kliniske
forsknings- og udviklingsprogrammer
samt andre forhold, som har bejydning
for bedømmelsen af aktien.

ALK tilstræber til enhver tid at have en
aktiv og åben dialog med nuværende og
potentielle investorer om virksomhedens
udvikling og af give alle interesserede
nem adgang til information via hjemme-
siden, www.alk-abello.com/investor, der
løbende opdateres med investorpræsen-
tationer og andet relevant materiale.

Ledelsen gennemfører i samarbejde
med Investor Relations ligeledes et om-
fattende arbejde med at præsentere ALK
over for både danske og udenlandske
investorer samt aktieanalytikere og me-
dier med henblik på at øge kendskabet
til selskabet. Dette arbejde fortsætter i
2011, hvor fokus især vil være på at for-
midle ALks langsigtede udviklingsmulig-
heder og på at øge gennemsigtigheden

i ALKs forretning.

Ejerforhold
Pr. 31. december 2010 havde to aktionæ-
rer i henhold til selskabslovens 8 55 stk.

ere i
ALK-aktien i 2010, målt i omsætning

Nordea Bank

Danske Bank

44 % Mme

BD

Skandinaviska
Enskilda Banken
Carnegie Bank

12%

dbBO

FJ
Svenska AP 9%
SN 7%
4% 4% 6%

Handelsbanken
MH Morgan Stanley & Co
E Nykredit Bank
HE Andre

Procent angiver markedsandel i handlen med
At K-aktien.

1104064EogSN00054

1 og 2 oplyst, at de ejer 5 % eller mere af
selskabets aktier.

Pr. 31, december 2010 havde ALK
14,561 navnenoterede aktionærer
mod 14,849 ved udgangen af 2009. De
navnenoterede aktionærer repræsen-
terer ca. 81 % af aktiekapitalen, heraf

er godt 8 % udenlandske aktionærer,
der ejer ca. 10 % af aktiekapitalen.

Aktiekursudvikling

ALK-aktien sluttede året i kurs 321,50
(409 i 2009) og faldtdermed 21%i
forhold til året før.

Aktionærer, som har anmeldt, at.de.ejer-5 % eller mere af selskabet:

 

 

 

A-aktier B-aktier
Hjemsted antal (stk.) antal (stk.) Andel Stemmer
Lundbeckfond
Invest A/S Hellerup, Danmark 919.620 2.906.139 37,8 % 65,7 %
ATP Hillerød, Danmark - 610.971 6,0 % 3,3%
l alt 143,8 % 69,0 %

 

 

Relativ aktiekursudyikling

 

 

 

= ALK —… OMXCPI (alle) —=… OMX Nordisk MidCap =… CX35 (sundhed)
160
140 red
120 nn

 

Waaul

 

 

 

20

 

 

2008 2009

Aktiekurs og omsætning

2010

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

H Omsætning —… Aktiekurs

Aktiekurs mio. DKK
500 50
UDO AMwmurN f M, 40
300 NMN nn 30
200 20
100 1— | 10

. lb o

jan feb mar apr maj jun jul aug sep okt nov dec

 

D Ledelsesberetning

Der blev gennem 2010 omsaf 4 mio. stk.
B-aktier, hvilket er uændret i forhold til
2009. 12010 var den gennemsnitlige
omsætning pr. handelsdag 6 mio. DKK
mod 7 mio. DKK i 2009.

Handelsvolumen i aktien er forholds-
vis lav og har særligt været påvirket

af efterdønningerne af den finansielle
krise på kapitalmarkederne, der især
har mindsket handlen med aktierne i de
små og mellemstore virksomheder, som
eksempelvis ALK.

Udbyttepolitik og forslag til udbytte
ALK udbetaler udbytte under hensyn-
tagen til faktisk indtjening, risikostyring,
strategi og investeringsplaner. Bestyrel-

sen vil på den ordinære generalforsam-
ling den 1. april 2011 foreslå et udbytte
på 5 DKK pr. aktie a 10 DKK for regn-
skabsåret 2010.

Udbetaling af udbytte for 2010 forventes
af finde sted den 7. april 2011.

Kapitalstruktur

Med den nuværende kapitalstruktur er
ALK velkonsolideret med en god likviditet,
ubetydelige gældsforpligtelser, et vok-
sende overskud på den løbende drift og
stigende pengestrøm. ALKs bestyrelse
vurderer, at kapitalstrukturen for nærvæ-
rende er hensigtsmæssig i forhold til sel-
skabets langsigtede strategiske planer
og muligheden for eventuelle opkøb.

ALK-Abellé A/S' stamdata

Aktiekapital
Nominel stykstørrelse
Aktieklasser
Antal aktier

A-aktier

B-aktier
Antalstemmer pr. A-akiie
Antal stemmer pr. B-aktie
Handelsbørs
Handelssymbol
ISIN kode
NASDAQ OMX Copenhagen A/S
Bloomberg kode
Reuters kode

101.283.600 DKK

10 DKK

2

10.128.360

920.760

9.207.600

10

1

NASDAQ OMX Copenhagen A/S
ALKB

DK0060027142

CX35 (healthcare), MidCap og OMXCPI (alle)
ALKB.DC

ALKB CO

Finanskalender 2011

Ordinær generalforsamling
Udbetaling af udbytte
Delårsrapport 3 måneder (Q1) 2011
Delårsrapport første halvår (Q2) 2011
Delårsrapport 9 måneder (Q3) 2011

1. april 2011
7.april2011

12. maj 2011

15. august 2011
9. november 2011

Politik for egne aktier

ALK kan i henhold til generalforsamlin-
gens bemyndigelse erhverve egne B-
aktier med en pålydende værdi på indtil
10 % af aktiekapitalen tilden på erhver-
velsestidspunktet gældende børskurs
med en afvigelse på indtil 10 %. Bemyn-
digelsen er gældende i perioden frem til
næste ordinære generalforsamling.

Pr. 31. december 2010 udgjorde ALKs
beholdning af egne aktier 226.975 stk.,
svarende fil 2,2 % af aktiekapitalen.
Beholdningen af egne aktier anvendes
udelukkende til afdækning af fremti-
dige forpligtelser i forbindelse med
selskabets aktieoptionsordninger og
medarbejderaktieordninger. De nær-
mere detaljer er beskrevet i note 6.

investor Relations-aktiviteter

ALK arbejder løbende på at videreudvikle
dialogen med aktionærer, analytikere,
potentielle investorer og andre interes-
senter via åben, redelig og tilgængelig
information for af skabe et bedre grund-
lag for en øget handel i aktien og sikre en
fair og effektiv prisfastsættelse.

Således deltager medlemmer af direk-
tionen og Investor Relations løbende i en
lang række møder og konferencer med
både professionelle og private investo-
rer samt aktieanalytikere.

Efter hvert kvartalsregnskab afholdes
der telekonferencer med aktieanalytike-
re, investorer og medier. Disse konfe-
rencer er tilgængelige i realtid for alle
interesserede via hjemmesiden.

12011 vil ALKs informationskanaler
endvidere blive yderligere styrket
ved at opgradere hjemmesiden
www. alk-abello.com/investor, ved at

 

Ledelsesberetning

udgive et e-nyhedsbrev, som vil give et
overblik over udviklingen i ALK samt ved
at overgå til elektronisk kommunikation
med aktionærerne. Indkaldelsen til gene-
ralforsamling vil eksempelvis fremover
kun ske via e-mail. Udover af være en
hurtig og effektiv kommunikationskanal
betyder overgangen til elektronisk kom-
munikation, at ALK kan spare på omkost-
ningerne til trykning og porto, ligesom
belastningen af miljøet bliver mindsket.

Ansvaret for Investor Relations ligger i
direktionen.

Ansvarlig for de daglige IR-opgaver
Per Plotnikof

Investor Relations Director

Telefon: 45 74 75 27

Fax: 45 74 86 07

E-mail: investorealk-abello.com

Internet

På www.alk-abello.com/investor findes
relevante investorpræsentationer, tele-
konferencer, Investor Relations-politik
og udsendte selskabsmeddelelser,
regnskaber mv.

Selskabet opfordrer interesserede til at
tilmelde sig ALKs e-mail-nyhedsservice
og få tilsendt selskabsmeddelelser,
delårsrapporter og anden information
umiddelbart efter offentliggørelse.

Tilmelding kan ske via selskabets
hjemmeside.

Navnenotering og InvestorPortal

ALK ønsker, at man som aktionær har
mulighed for at udøve sine rettigheder.
Derfor opfordres alle aktionærer tilat
lade sig navnenotere i selskabets ejer-
bog, som føres af VP Investor Services.
For at få aktier noteret på navn skal man

1104064EogsWn00055

henvende sig tilden bank, hvor man har
sine aktier i depot, og anmode banken
om at sørge for navnenoteringen.

Som navnenoteret aktionær får man
adgang til ALKs InvestorPortal, som er
en direkte og fuldt elektronisk kommu-
nikationskanal mellem ALK og aktio-
nærerne, hvor der er indbygget en høj
grad af teknisk og juridisk sikkerhed for
brugerne. Adgang fil InvestorPortalen
sker via www.alk-abello.com/investor.

I portalen kan man blandt andet se sin
egen beholdning af navnenoterede ALK-
aktier, tilmelde sig generalforsamlin-
gen, afgive stemmer forud for general-
forsamlingen og angive, om man ønsker
at få materiale tilsendt.

Generalforsamling

Den ordinære generalforsamling finder
sted den 1. april 2011 kl. 16.00 på sel-
skabets adresse:

Bøge Allé 1
2970 Hørsholm

Analytikerdækning

ALK følges af danske og internationale
aktieanalytikere fra en række investe-
ringsbanker og firmaer. Aktieanalytikerne
udsender regelmæssigt anbefalinger om
aktien baseret på ALKs økonomiske og
forretningsmæssige resultater, På nuvæ-
rende tidspunkt følger 10 analytikere ALK.

Analytikerdækning

 

Børsmæglerselskab Analytiker Hjemmeside

ABG Sundal Collier Peter Hugreffe Abgsc.com

Alm. Brand Bank Brian Rathje Markeis.almbrand.dk
Carnegie Danmark Carsten Lønborg Madsen Carnegie.dk

Danske Equities Martin Parkhøi Danskeequities.com
Handelsbanken Peter Sehested Handelsbanken.com
Jyske Bank Frank Hørning Andersen Jyskemarkets.com
MainFirst Bank AG Dr. Marcus Wieprecht Mainfrst.com
Nordea Michael Novod Nordea.com

SEB Enskilda Henrik Simonsen Enskilda.com
Sydbank Søren Løntoft Hansen Sydbank.dk

Selskabsmeddelelser i 2010

ALKs primære og lovpligtige kommunika-
tionskanal med aktiemarkederne er sel-
skabsmeddelelser. Som børsnoteret sel-

Ledelsesberetning

skab er ALK forpligtet til hurtigst muligt,
via selskabsmeddelelser, at offentliggøre
oplysninger om beslutninger og andre
forhold og omstændigheder, der kan

være kursrelevante, og som må antages
at få mærkbar betydning for kursdannel-
sen på ALKs aktie. 1 2010 offentliggjorde
ALK 28 selskabsmeddelelser:

Selskabsmeddelelser i 2010

CO AO OM DOWN

NI NI NI NI NO N) mm omk kl RR RR RS RR RR
nm DW N OD SOON OM SØN — ODO SO

26
27
28

Sygdomsmodificerende effekt af GRAZAX? bekræftet

Dato for offentliggørelse af årsrapport 2009 for ALK og analyiikermøde

Positive resultater med GRAZAX? i amerikansk børnestudie

Opdateret finanskalender for regnskabsåret 2010 for ALK-Abellé A/S

ALK offentliggør årsrapport for 2009

Indberetning afledende medarbejderes og disses nærtståendes transaktioner med ALK-Abellé A/S' B-aktier
Indberetning afledende medarbejderes og disses nærtståendes transaktioner med ALK-Abellé A/S" B-aktier
Ordinær generalforsamling i ALK-Abellé A/S den 26. marts 2010

Generalforsamlingsforløb i ALK-Abellé A/S den 26. maris 2010

ALK har afgivet købstilbud på Hollands største allergivaccineselskab

Dato for offentliggørelse af delårsrapport for 3 måneder (Q1) 2010 for ALK

Delårsrapport 3 måneder (Q1) 2010

Ændring i ledelsen i ALK

ALKs overtagelse af Hollands største allergivaccineselskab godkendt

Dato for offentliggørelse af delårsrapport for første halvår (Q2) 2010 for ALK

Delårsrapport første halvår (Q2) 2010

Indberetning afledende medarbejderes og disses nærtståendes transaktioner med ALK-Abellé A/S” B-aktier
Indberetning afledende medarbejderes og disses nærtståendes transaktioner med ALK-Abellé A/S' B-aktier
Indberetning afledende medarbejderes og disses nærtståendes transaktioner med ALK-Abellé A/S' B-aktier
ALK introducerer ny og forbedret adrenalinpen, JEXT?

ALKs nye og forbedrede adrenalinpen, JEXT?, godkendt i Europa

Dato for offentliggørelse af delårsrapport for 9 måneder (Q3) 2010 for ALK

Delårsrapport 9 måneder (Q3) 2010

Tildeling af aktieoptioner til direktion og ledende medarbejdere

Indberetning afledende medarbejderes og disses nærtståendes transaktioner med ALK-Abellé A/S” B-aktier
og tilknyttede værdipapirer

Ny, forbedret allergibehandling i Frankrig

ALK - Finanskalender for regnskabsåret 2011

ALK investerer yderligere i verdens første vaccine mod peanutaltergi

Efter regnskabsårets afslutning

4
2

ALK og Torii indgår eksklusiv licensaftale om produkter til allergiimmunterapi i Japan
Dato for offentliggørelse af årsrapport 2010 for ALK og analytikermøde

8. februar 2010
15. februar 2010
15. februar 2010
22. februar 2010
23. februar 2010
26. februar 2010

2. marts 2010
3. marts 2010
26. marts 2010
26. april2010
28. april 2010
6. maj 2010
31. maj 2010
29. juni 2010

16. august 2010
23. august 2010
23. august 2010

2. september 2010
3. september 2010

7.oktober 2010

13. oktober 2010
11. november 2010
16. november 2010
16. november 2010

16. november 2010
19. november 2010
16. december 2010
17. december 2010

28. januar 2011
14. februar 2011

 

 

Ledelsesberetning

Selskabsledelse

Bestyrelsen vælges af henholdsvis
generalforsamlingen og af selskabets
medarbejdere og er ALKs øverste
ledelse. Bestyrelsen fastlægger selska-
bets formål, mål og strategier og træffer
afgørelser om forhold af stor betydning
eller af usædvanlig art, På vegne af ak-
tionærerne fører bestyrelsen endvidere
tilsyn med organisationen og påser, at
selskabet ledes på forsvarlig måde og

i overensstemmelse med lovgivning og
vedtægter. Bestyrelsen deltager ikke i
den daglige ledelse af selskabet.

Ud over at forestå den overordnede
ledelse af selskabet er det bestyrelsens
primære ansvar af fastlægge de strategi-
ske rammer for selskabets aktiviteter og
handlingsplaner og at være i konstruktiv
dialog med direktionen om gennemfø-
relsen af de valgte strategier, Desuden
ansætter bestyrelsen direktionen og fast-
lægger dens vilkår og opgaver, ligesom
bestyrelsen kontrollerer direktionens
arbejde samt selskabets procedurer og
ansvarsforhold.

Bestyrelsen består af seks generalfor-
samlingsvalgte og tre medarbejder-
valgte medlemmer. For generalforsam-
lingsvalgte medlemmer gælder i henhold
tilvedtægternes pkt. 8,3, at personer,
der er fyldt 70 år på tidspunktet for
generalforsamlingen, ikke er valgbare til
bestyrelsen.

Bestyrelsen er sammensat på en sådan
måde, at den kan handle uafhængigt

af særinteresser, To afde generalfor-
samlingsvalgte medlemmer er samtidig
medlemmer af Lundbeckfondens og
Lundbeckfond Invest A/S" bestyrelse. Et
flertal af de generalforsamlingsvalgte
medlemmer er uafhængige og har ikke
andre interesser i ALK ud over dem, de
måtte have som akifionærer.

Den samlede bestyrelse varetager
funktionen som revisionsudvalg. Revi-
sionsudvalget har til opgave af over-
våge regnskabsaflæggelsesprocessen,
overvåge effektiviteten af virksomhedens

1104064EogsN00056

interne kontrolsystem og risikostyrings-
systemer, overvåge den lovpligtige
revision samt overvåge og kontrollere
revisors uafhængighed.

Anbefalinger

NASDAQ OMX Copenhagen A/S vedtog

i 2005 et sæt anbefalinger om god sel-
skabsledelse. Anbefalingerne er senest
opdateret i 2010 i lyset af selskabsloven
af 2009, ændrede regler i årsregnskabs-
loven og revisorloven samt henstillinger
fra EU-Kommissionen, herunder om
aflønning af medlemmer afledelsen i
børsnoterede selskaber. Anbefalingerne
vurderes at være i overensstemmelse
med OECDs gældende corporate gover-
nance principper. I henhold til årsregn-
skabslovens & 107 b og børsreglerne er
ALK forpligtet til i forbindelse med aflæg-
gelse af årsrapport at oplyse, i hvilket
omfang selskabet følger anbefalingerne
ud fra princippet "følg eller forklar”.

De overordnede principper, der ligger til
grund for anbefalingerne, har i en årræk-
ke været anvendt i bestyrelsens løbende
arbejde. ALK efterlever anbefalingerne,
men har dog på enkelte områder valgt en
anden praksis:

+ Det anbefales, atledelsens veder-
lag omtales i detaljer. ALK mener, at
det afgørende må være det samlede
vederlag og udviklingen heri. Bestyrel-
sens og direktionens vederlag nævnes
i årsrapporten.

+ Det anbefales, at bestyrelsen nedsæt-
ter revisions-, nominerings- og veder-
lagsudvalg. Den samlede bestyrelse
varetager de nævnte funktioner.

+ Det anbefales, at bestyrelsen fastlæg-
ger procedurer for bestyrelsens arbej-
de med nominering og selvevaluering.
Arbejdet i ALKs bestyrelse er fastlagt i
bestyrelsens forretningsorden. Heraf
fremgår, at bestyrelsens formand
tilrettelægger arbejdet i bestyrelsen.
ALK mener ikke, at der er behov for
yderligere procedurer.

+ Det anbefales, at der etableres en
whistleblower-ordning. ALK har
fastlagt en Code of Conduct og over-
vejer etablering af en whistleblower-
ordning.

En fuldstændig redegørelse for ALKs
efterlevelse af de 78 anbefalinger om
god selskabsledelse findes på selska-
bets hjemmeside www.alk-abello.com/
investor/governance/guidelines.

Overordnede reiningslinjer for
selskabets aflønning af bestyrelse og
direktion

I henhold til dansk selskabslovgivning
skal generalforsamlingen i ALK vedtage
overordnede retningslinjer for tildeling
af incitamentsaflønning for bestyrelse
og direktion. I det følgende beskrives de
overordnede principper for bestyrelsens
og direktionens samlede aflønning, som
ALKs generalforsamling vedtog i april
2008. Der henvises til selskabets hjem-
meside for yderligere detaljer.

Bestyrelse

Medlemmer af bestyrelsen aflønnes med
et fast honorar og får ikke tilbudt aktie-
optioner, tegningsrettigheder eller andre
incitamentsordninger.

Direktion

Generelle principper

Det er bestyrelsens opfattelse, at en
kombination af fast og resultatafhængig
løn for direktionen er med til af sikre, at
ALK kan tiltrække og fastholde nøgle-
personer, samtidig med at direktionen
får en tilskyndelse til at skabe værdi

for aktionærerne. Retningslinjerne for
direktionens aflønning indeholder faste
rammer for den variable lønandel, som
skal sikre ALKs kort- og langsigtede mål,
samtidig med at aflønningsformen ikke
leder til uforsigtighed, til urimelig adfærd
eller accept af unødig risiko.

Vederlagselementer

Direktionens ansættelsesvilkår og afløn-
ning aftales konkret mellem den enkelte

direktør og bestyrelsen, og aflønningen

 

 

ØD Ledelsesberetning

vil normalt indeholde følgende kompo-
nenter:

a) fastløn (bruttoløn), heri inkluderet
pension.

b) sædvanlige accessoriske goder
såsom bil, telefon, avis etc.

c) kontant bonus, se nedenfor.

d) aktieoptioner, se nedenfor.

Kontant bonus

Det enkelte medlem af direktionen kan
tildeles en årlig bonus, der maksimalt
kan udgøre 30 % af den pågældendes
bruttoløn for det pågældende år. Denne
kontante bonus har til hensigt at sikre
opfyldelse af ALKs kortsigtede mål.
Udbetalingen af bonus og størrelsen
heraf vil derfor afhænge af opfyldelsen af
de mål, som aftales for et år ad gangen.
Målene vil primært relatere sig til op-
nåelse af ALKs budgetterede resultater
eller opnåelse af økonomiske nøgletal
eller andre målbare personlige resulta-
ter af økonomisk eller ikke-økonomisk
karakter.

Aktieoptioner

Medlemmer af direktionen kan tildeles
optioner. Sådanne tildelinger har til hen-
sigt at sikre værdiskabelse og opfyldelse
af ALKs langsigtede mål. Optionsord-
ningen er aktiebaseret, og tildeling kan
ske årligt, normalt i forbindelse med
aflæggelse af regnskabet for tredje
kvartal. For det enkelte år kan maksimalt
tildeles optioner med en nutidsværdi ved
tildelingstidspunktet svarende til 30 % af
den pågældendes bruttoløn. Optionerne

 

Aktie- og optionsbesiddelser i ALK

Aktiebeholdning

Ændring i forhold Beholdning af

 

 

 

 

pr. 31. dec. 2010 til året før aktieoptioner”

Bestyrelsen
Jørgen Worning 5.845 +3.106
Thorleif Krarup 700 -
Nils Axelsen 0 -
Lars Holmqvist 1.500 +1.500
Jesper Fromberg Nielsen 9 -
Anders Gersel Pedersen Q -
Brian Petersen 0 -
Lars Simonsen 118 +30
Peter Adler Wurizen 148 ”

8.320
Direktionen
Jens Bager 7.713 +2.000 45.100
Jørgen Damsbo Andersen 1408 - 27.575
Henrik Jacobi 8 - 31.325
Flemming Steen Jensen 127 - 31.325
Flemming Pedersen 1.116 +1.116 13.500

9.372 148.825

 

” Aktieoptioner gives ikke til bestyrelsen. Se note 6 for yderligere information om ALks aktie-

optionsprogram.

kan normalt tidligst udnyttes tre år efter
tildelingen, og udnyttelseskursen for
optionerne kan ikke være mindre end
børskursen for ALKs aktier på - eller
umiddelbart forud for - tildelingstids-
punktet. Pr. 31. december 2010 havde di-
rektionens fem medlemmer i ali 148.825
udestående optioner, der vil kunne
udnyttes i perioden fra 1. januar 2009 til
1. november 2017. Yderligere detaljer er
beskrevet i note 6.

Der er ikke aftal fratrædelsesgodtgø-
relser med selskabets direktion, der
overstiger sædvanlige betingelser.

Fakta om ALKs selskabsledelse, her-
under blandt andet generalforsamling,
ledelse, vedtægter, rapportering, afløn-
ning og handel med egne aktier, findes
på selskabets hjemmeside
www.alk-abello.com/investor.

 

Ledelsesberetning

Bestyrelse og direktion

Bestyrelse

Jørgen Worning, 70
Formand
Indvalgt 2005

Særlige kompetencer
Ledelseserfaringer med store inter-
nationale virksomheder. Finansiel og
økonomisk ekspertise. Stor erfaring
med bestyrelsesarbejde i børsnoterede
virksomheder.

Ledelseshverv
FLSmidth & Co. A/S, formand

Thorleif Krarup, 58
Næstformand
Indvalgt 2005

Særlige kompetencer

Erfaringer med ledelse i store inter-
nationale virksomheder. Finansiel og
økonomisk ekspertise. Stor erfaring
med bestyrelsesarbejde i børsnoterede
virksomheder.

Ledelseshverv

Exigon A/S, formand

H. Lundbeck A/S, næstformand
Lundbeckfond Invest A/S, næstformand
Lundbeckfonden

Sport One Danmark A/S, formand

Direktion

Jens Bager, 51
Adm, direktør

Ledelseshverv
Ambu a/s

DBV Technologies S.A.
Odin Equity Partners

Jørgen Damsbo Andersen, 51
Executive Vice President
Business Operafions &
International Marketing

1104064EogsSx00057

Nils Axelsen, 69
Indvalgt 2005

Særlige kompetencer

Stor erfaring med forskning, innovation
og udvikling af biologiske lægemidler.
Stor erfaring med bestyrelsesarbejde.

Ledelseshverv

Lundbeckfond Invest A/S
Lundbeckfonden

Fonden for Grete Lundbecks europæiske
hjerneforskningspris, formand

Lars Holmqvist, 51
Indvalgt 2010
Dako A/S, adm. direktør

Særlige kompetencer

Erfaring med ledelse, økonomi, salg
og markedsføring i den internationale
farmaceutiske industri.

Jesper Fromberg Nielsen, 42
Indvalgt 2003

Projektleder i ALK-Abelléå A/S
Medarbejdervalgt

Anders Gersel Pedersen, 59
Indvalgt 2005
H. Lundbeck A/S, koncerndirektør

Særlige kompetencer

Erfaring med ledelse, innovation, forsk-
ning og udvikling i den internationale
farmaceutiske industri,

Henrik Jacobi, 45
Executive Vice President
Research & Development

Flemming Steen Jensen, 49
Executive Vice President
Global Product Supply

Ledelseshverv
QAtor A/S, formand

Ledelseshverv

Bavarian Nordic A/S
Genmab A/S, næstformand
TopoTarget A/S

Brian Petersen, 49
Indvalgt 2009

Særlige kompetencer

Erfaringer med ledelse i store inter-
nationale virksomheder, Erfaring med
bestyrelsesarbejde i børsnoterede
virksomheder.

Ledelseshverv
Coloplast A/S
VisitDenmark, formand

Lars Simonsen, 33

Indvalgt 2007

IT-system administrator i ALK-Abelld A/S
Medarbejdervalgt

Peter Adler Wurtzen, 42
Indvalgt 2003

Seniorforsker i ALK-Abellé A/S
Medarbejdervalgt

Ledelseshverv

Lundbeckfond Invest A/S,
medarbejdervalgt
Lundbeckfonden, medarbejdervalgt
Pharmadanmarks hovedbestyrelse

Flemming Pedersen, 45
CFO, Executive Vice President
Finance & IT

Ledelseshverv
Origio A/S, formand
MBIT A/S

 

Ledelsens påtegning

Ledelsens påtegning

Bestyrelse og direktion har idag godkendt årsrapporten for
regnskabsåret 1. januar - 31. december 2010. Årsrapporten er
aflagt i overensstemmelse med International Financial Report-
ing Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske
oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Vi anser den anvendfe regnskabspraksis for hensigtsmæssig.
Årsrapporten giver derfor efter vores opfattelse et retvisende
billede af koncernens og moderselskabets aktiver, egenkapital

  

Internati

al Marketing

Henrik Jacobi

Flemming Steen Jensen
Executive Vice President
Global Product Supply

Executive Vice President
Research & Development

 
     

d--
FlemmingiPedersen
CFO, Executive Vice President
Finance & IT

Brian Petersen

og forpligtelser, finansielle stilling samt resultat og penge-
strømme. Ledelsens beretning giver endvidere en retvisende
redegørelse af udviklingen i koncernens aktiviteter og finan-
sielle stilling samt en beskrivelse af de væsentligste risici og
usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Hørsholm, den 23. februar 2011

Besdyrelge
| i
Formand

 

Lars Holmqvist

   
 

/7 fred fer

Anders Gersel Pedersen

Lp05 Go

Lars Simonsen

BM

Peter Adler Wurtzen

Frordast R ggåkarnoe pe Gl KU vadsvænrr

D. agern

 

Den uafhængige revisors påtegning

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionærerne i ALK-Abellé A/S

Påtegning på koncernregnskab og årsregnskab

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for ALK-
Abell A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2010
omfattende resultatopgørelse, opgørelse af totalindkomst,
balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og
noter, herunder anvendt regnskabspraksis, for såvel koncernen
som moderselskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet
aflægges efter International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et koncern-
regnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede

i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning,
implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er
relevante for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab og
et årsregnskab, der giver et retvisende billede uden væsentlig
fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigel-
ser eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig
regnskabspraksis og udøvelse afregnskabsmæssige skøn, som
er rimelige efter omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnska-
bet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har ud-
ført vores revision i overensstemmelse med danske og interna-
tionale revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vilever
op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med
henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at koncernregnska-
bet og årsregnskabet ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for af opnå revisionsbevis for
de beløb og oplysninger, der er anført i koncernregnskabet

og årsregnskabet. De valgte handlinger afhænger af revisors
vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejl-
information i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om
fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurde-
ringen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for
virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af et koncernregn-
skab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede, med
henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende
efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke

1104064EogSWN00058

 
 
 
  

en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne
kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den
afledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af
ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en
vurdering af den samlede præsentation af koncernregnskabet
og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, af def opnåede revisionsbevis er til-
strækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnska-
bet giver et retvisende billede af koncernens og moderselska-
bets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december
2010 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets
aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar -
31. december 2010 i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en ledelsesberetning,
der indeholder en retvisende redegørelse i overensstemmelse
med danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Revisionen har ikke omfattet ledelsesberetningen, men vi har i
henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetnin-
gen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til. den
gennemførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i

ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregn-
skabet og årsregnskabet.

København, den 23. februar 2011

Deloitte

Statsautoriseret Revisionsaktieselska
hr PANG, ,

éns Rudkj

 

9 Vi bekæmper årsagen til allergi

 

 

 

Vi bekæmper årsagen til allergi &)

ET Lys

 

ao Resultatopgørelse / Opgørelse af fotalindkomst

 

 

  

 

 

 

 

Sols ' É
fr 20095] 2010 Note — Beløb i mio. DKK 2010 ; 2009 ;
| | De :
i 626 | 673 3  Nettoomsætning 2.140 | 1.935
1 302: 342 4-8 Vareforbrug og produktionsomkostninger 653 1 587 i
p | 331 Bruttoresultat 1.487 | 1,348 |
i i bon !
i 313 ; 326 4-8 Forsknings- og udviklingsomkostninger 366 | 349 ;
i 90 ; 86 4-8 … Salgs- og markedsføringsomkostninger 743 i 672
| 72 | 84 4-8 … Administrationsomkostninger 208 | 188 ;
| 37" ' 19 9. "Andre driftsindtægter 23 0 . 37 j
100041 1 9. Andre driftsomkostninger " 1 ok 17
: (155): (147) Primært driftsresultat (EBIT) 192 : 175 ”
; 203 | 249 10 . Finansielle indtægter 21 | 17 ;
i 6 | 3 11 Finansielle omkostninger 6 Uk. 2 |
' | 9 Resultat før skat (EBT) 207 | 190 '
; (26) 12. Skatafresultat 79 i

al 125 Resultat 128

pr a
i i Resultat pr. aktie (EPS) ;
| |. D 13 Resultat pr. aktie (EPS) - DKK 12,91

np 13. Udvandet resultat pr. aktie (DEPS) - DKK 12,91

 

Opgørelse af totalindkomst

 

ENE ETC"

 

 

 

 

i 2009 i 2010 Beløb i mio. DKK 2010 2009

7

L7 ; 125 Resultat 128

| !

i Øvrig totalindkomst

i - ! - Valutakursregulering af udenlandske tilknyttede virksomheder 33 (11)
j (1) Sikring af fremtidige transaktioner, periodens bevægelse (1) 1

i - Skat relateret til øvrig totalindkomst (4) CE

; (1) øvrig totalindkomst 28 (10):
5 88i 124 Totalindkomst 156 108

 

 

Pengestrømsopgørelse &

 

Pengestrømsopgørelse

En Er

 

 

 

 

 

 

 

 

2010 Note Betøb i mio. DKK . ; 2010
125 Resultat ” 128
Reguleringer for:
(26) 12 Skat afresultat 79
(246) Finansielle indtægter og -omkostninger (15)
5 6  Aktiebaseret vederlæggelse . . 8
46 8  Af-og nedskrivninger . 95
(1) Ændring i andre forpligtelser 9
3 Betalte finansielle poster, netto 2
- Betalte skatter ' (118)
(94) Pengestrøm før ændring i driftskapital 188
5 Ændring i varebeholdninger 31
(143) Ændring itilgodehavender ' 46
68 Ændring i kortfristede gældsforpligtelser 9
(164) Pengestrøm fra driften 274
- 5 Køb af virksomheder og aktiviteter (178)
(1) Kapitalindskud i dattervirksomheder "
(9) 15 Investeringer i immaterielle aktiver (24)
(22) 16-19 Investeringer i materielle aktiver (138)
213 10 Udbytte fra dattervirksomheder -
(6) Ændring i andre finansielle aktiver (5)
175 Pengestrom fra investeringer (345)
11 Fri pengestrom (71)
(50) Udbytte til moderselskabets aktionærer ' (50)
(24) Køb af egne aktier ' (24)
5 Ændring i andre finansielle forpligtelser 2
(69) Pengestrom fra finansiering (72)
(58) Nettopengestrom (143)
230 Likvide beholdninger primo 389
- Urealiseret gevinst/ (tab) på valuta, som indgår i likvide beholdninger 4
(58) Netiopengestrøm . (143)
172 26  Likvide beholdninger ultimo ” 250

 

 

 

Pengestrømsopgørelsen er korrigeret for valutakursreguleringer i de udenlandske tilknyttede virksomheder, og disse er således ikke indeholdt i
pengestramsopgørelsen. Dette medfører, at de enkelte tal i pengestrømsopgørelsen ikke kan udledes direkte afresultatopgørelsen og balancen.

 

11040664EogSN00060

 

oa Balance

 

 

 

 

 

 

| 3ivdec. | 31. dec. 31.dec. | 31 dec. |
2009 | 2010 Note — Beløbi mio. DKK 2010 i "2009"
|, É i
i ! Langfristede aktiver | |
bi å Immaterielle aktiver DS i
j i . 14 Goodwill u08 | "369"
i 0 49] 21 15 Øvrige immaterielle aktiver 199 0 80!
kb 19 jf 21 . 607 | 449 |
HREENEREGEE ” Materielle aktiver por i
; 331 : 321 16. Grunde og bygninger 5722 530 :
i 1104 | 99 17 Tekniske anlæg og maskiner 169 ' 153 |
i BR) | 15 18-" Andetdriftsmaterielog inventar 72 i 62 |
LD 5284 | 273 19 Igangværende investeringer 3828 1 349;
5, 725 | 708 1195. 1.094 i
. i Andre langfristede aktiver | '
; 774 ; 775 20  Kapitalandele i tilknytfede virksomheder - i SE

| i 469 21 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder "

; 26 22. Værdipapirer og tilgodehavender 28

i 20 23 Udskudt skatteaktiv 65

1.290 93

2.019 Langfristede aktiver i alt 1,895
Kortfristede aktiver

114 24. Varebeholdninger 310

18 25 … Tilgodehavender fra salg 261

87 21 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 27

- Selskabsskat 34

2 25 Andre tilgodehavender 19

11 25 Periodeafgrænsningsposter 34

172 26  Likvide behotdninger 250

404 Kortfristede aktiver i alt 935

2.423 Aktiver i alt 2.830

 

 

 

 

Balance

 

ALK-Abellé A/S Egenkapital og forpligtelser ALK Gruppen

 

 

1104064EogsNn00061

 

 

 

31. dec, 31.dec, |. 31.dec. :
2010 Note — Beløb i mio. DKK 2010 ri 2009;
Egenkapital
101 27. Selskabskapital 101
1.781 Andre reserver 1,917
1.882 Egenkapital i alt 2.018
Forpligtelser
Langfristede forpligtelser
27 28 Prioritetsgæld 27
" 28 Bank- og finanslån 10
” 7 Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser 84
140 29. Andre hensaifte forpligtelser 150
” 23 Udskudt skattepassiv 25
167 296
Kortfristede forpligtelser
1 28  Prioritetsgæld 1
6 28 Bank- og finanslån 10
58 30 … Leverandører af varer og tjenesteydelser 140
193 Gæld til tilknyttede virksomheder -
- Selskabsskar 62
116 30 Anden gæld 303
374 516
541 Forpligtelser i alt 812
2.423 2.830

Egenkapital og forpligtelser i alt

 

 

 

 

 

ao Egenkapitalopgørelse

Egenkapitalopgørelse

ALK Gruppen

 

 

Beløb i mio. DKK Andre reserver
Reserve for Reserve Andre
Selskabs- sikrings- for kurs- Overført reserver — Egenkapital
kapital transaktioner reguleringer resultat ialt ialt
Egenkapital 1. januar 2010 . . 101 1 (39) 1.865 1.827 1.928
Årets totalindkomst ' . - (1) 29 128 156 156
Aktiebaseret vederlæggelse i " ” ” 8 8 8
Køb af egne aktier - - - (24) (24) (24)
Udbytte, betalt. | SOE . ” | 7 (50) (50) (50)
Øvrige fransaktioner 0" FEER - - - (66) (66) (66)

Egenkapital 31. december 2010 101 - (10) 1.927 1.917 2.018

Egenkapital 1. januar 2009

 

 

Årets totalindkomst

Aktiebaseret vederlæggelse
Udbytte, betalt
øvrige transaktioner

 

Egenkapital 31. december 2009

 

 

 

Egenkapitalopgørelse

 

ALK-Abellé A/S

 

 

Beløb i mio. DKK Andre reserver
Reserve for Andre
Selskabs- sikrings- Overført reserver == Egenkapital
kapital transaktioner resultat ialt ialt
Egenkapital 1. januar 2010 101 1 1.722 1.723 1.824
Årets totalindkomst - (1) 125 124 124
Aktiebaseret vederlæggelse - - 8 8 8
Køb afegne aktier - - (24) (24) (24)
Udbytte, betalt - ” (50) (50) (50)
Øvrige transaktioner - ” (66) (66) (66)
Egenkapital 31. december 2010 101 - 1.781 1.781 1.882

Egenkapital 1. januar 2009

 

 

 

Årets totalindkomst

Aktiebaseret vederlæggelse
Udbytte, betalt

 

Øvrige transaktioner

 

Egenkapital 31, december 2009

1104064EogSWw00062

 

 

 

 

 

oe

Noteoversigt

 

Noteoversigt

OA DON

må ea ek RE Sa 0 0 sa
so 00 NI OT WN < O 0

Anvendt regnskabspraksis

Væsentlige regnskabsmæssige estimater og skøn
Segmentoplysninger for ALK Gruppen
Personaleomkosfninger

Køb af virksomheder og aktiviteter

Aktiebaseret vederlæggelse

Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser

Af- og nedskrivninger

Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger

” Finansielleindtægter 11 '

Finansielle omkostninger

Skat af årets resultat

Resultat pr. aktie

Goodwill. .
Øvrige immaterielle aktiver
Grunde og bygninger,
Tekniske anlæg og maskiner
Andet driftsmateriel og inventar
Igangværende investeringer

20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35

36
37

 

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder
Værdipapirer og tilgodehavender

Udskudt skat

Varebeholdninger

Tilgodehavender og periodeafgrænsningsposter
Likvide beholdninger

Selskabskapital

Prioritetsgæld samt bank- og finanslån

Andre hensatte forpligtelser

Andre kortfristede forpligtelser,

Egne aktier

Eventualposter og sikkerhedsstillelser
Operationelle leje- og leasingforpligtelser
Finansielle leasingforpligtelser |.
Valuta-, rente- og kreditrisici samt anvendelse af
finansielle instrumenter

Nærtstående parter

Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor

 

 

Noter

 

Noter

1 Anvendt regnskabspraksis

Generelt

Årsrapporten for ALK Gruppen og ALK-
Abelté A/S for perioden 1. januar - 31.
december 2010, aflægges i overens-
stemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU
og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selska-
ber. Yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter er fastlagt i iFRS-bekendt-
gørelsen, udstedt i henhold til årsregn-
skabsloven.

Årsrapporten opfylder tillige Interna-
tional Financial Reporting Standards
udstedt af IASB.

Årsrapporten aflægges i danske kroner
(DKK), der anses for af være den primære
valuta for koncernens aktiviteter og den
funktionelle valuta for moderselskabet.

Årsrapporten er aflagt på basis af hi-
storiske kostpriser, bortset fra visse
finansielle instrumenter, der måles til
dagsværdi. Den anvendte regnskabs-
praksis er i øvrigt som beskrevet neden-
for,

Anvendt regnskabspraksis er uændret i
forhold til sidste regnskabsår, bortset fra
den nedenfor beskrevne ændringer, der
først har virkning fra 2010 og derfor ikke
påvirker sammenligningstallene,

Effekt af ny regnskabsregulering
12010 er følgende standarder og for-
tolkningsbidrag trådt i kraft og dermed
implementeret:

.… Ændring af IAS 27: Koncernregnskaber
og separate årsregnskaber

.… Ændring af IFRS 3: Virksomhedssam-
menslutninger

+ Forbedringer fil IFRS 2009

+ |FRIC 17 og 18

1104064EogSN00063

Ændring af IAS 27 og IFRS 3 har medført
ændringer til anvendt regnskabspraksis
for virksomhedssammenslutninger gen-
nemført i 2010, hvor købsomkostninger
og ændringer fil betingede købsvederlag
indregnes direkte i resultatopgørelsen.
Ud over IFRS 3 har de nye standarder og
fortolkningsbidrag ikke påvirket indreg-
ning og Måling i 2010. Derudover er den
anvendte regnskabspraksis uændret i
forhold filden i årsrapporten for 2009
anvendte.

Følgende nye eller ændrede standarder
og fortolkningsbidrag med relevans for
ALK Gruppen er pr. 31, december 2010
endnu ikke trådt i kraft og derfor ikke ind-
arbejdet i nærværende årsrapport:

+ IFRS9: Finansielle instrumenter
+ Forbedringer tilIFRS 2010

Ændringen af IFRS 9 og forbedringer til
IFRS 2010 vil medføre yderligere oplys-
ninger i noterne, men ikke give væsent-
lige ændringer i indregning og måling.

Koncernregnskabet
Koncernregnskabet omfatter ALK-Abellé
A/S (moderselskabet) og de virksomhe-
der (dattervirksomheder), som kontrolle-
res af moderselskabet. Moderselskabet
anses for at have kontrol, når det direkte
eller indirekte ejer mere end 50 % af
stemmerettighederne eller på anden
måde kan udøve eller faktisk udøver be-
stemmende indflydelse.

Konsolideringsprincipper
Koncernregnskabet udarbejdes på
grundlag afregnskaber for ALK-Abelld
A/S og dets dattervirksomheder. Udar-
bejdelse af koncernregnskabet sker ved
sammenlægning afregnskabsposter af
ensartet karakter, De regnskaber, der
anvendes til brug for konsolideringen,
udarbejdes i overensstemmelse med
koncernens regnskabspraksis.

Ved konsolideringen foretages elimi-
nering af koncerninterne indtægter og
omkostninger, interne mellemværender
og udbytter samt fortjenester og tab ved
transaktioner mellem de konsoliderede
virksomheder.

i koncernregnskabet indregnes dat-
tervirksomhedernes poster 100 %. Mi-
noritetsinteressernes forholdsmæssige
andet af resultatet indgår som en del af
årets resultat for koncernen og som en
særskilt del af koncernens egenkapital.

Virksomhedssammenslutninger
Nyerhvervede eller nystiftede virksom-
heder indregnes i koncernregnskabet
fra overtagelsestidspunktet, henholdsvis
stiftelsestidspunktet. Overtagelsestids-
punktet er det tidspunkt, hvor kontrollen
over virksomheden faktisk overtages.
Solgte eller afviklede virksomheder
indregnes i den konsoliderede resutltat-
opgørelse frem til henholdsvis afhændel-
ses- eller afviklingstidspunktet. Afhæn-
delsestidspunktet er det tidspunkt, hvor
kontrollen over virksomheden faktisk
overgår tiltredjemand.

Ved køb af nye virksomheder anvendes
overtagelsesmetoden, hvorefter de ny-
tilkøbte virksomheders identificerbare
aktiver, forpligtelser og eventualforplig-
telser måles tildagsværdi på overtagel-
sestidspunktet. Langfristede aktiver, der
overtages med salg for øje, måles dog til
dagsværdi fratrukket forventede salgs-
omkostninger.

Omstruktureringsomkostninger ind-
regnes alene i overtagelsesbalancen,
såfremt de udgør en forpligtelse for den
overtagne virksomhed. Der tages hensyn
tilskatteeffekten afde foretagne omvur-
deringer.,

Kostprisen for en virksomhed består af
dagsværdien af det erlagte vederlag.

 

a Nofer

 

Noter

Hvis vederlagets endelige fastsættelse
er betinget afen eller flere fremtidige
begivenheder, indregnes disse regu-
leringer kun i kostprisen, såfremt den
pågældende begivenhed er sandsynlig,
og effekten på kostprisen kan opgøres
pålideligt.

Viser det sig efterfølgende, at dagsvær-
dien af de overtagne aktiver eller for-
pligtelser afviger fra de opgjorte værdier
på overtagelsestidspunktet, reguleres
kostprisen i indtil 12 måneder efter over-
tagelsestidspunktet.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem
kostprisen for den erhvervede virksom-
hed og dagsværdien af de overtagne
aktiver, forpligtelser og eventualfor-
pligtelser indregnes som et aktiv under
immaterielle aktiver og festes minimum
en gang årligt for værdiforringelse. Hvis
den regnskabsmæssige værdi af aktivet
overstiger dets genindvindingsværdi,
foretages der nedskrivning til den lavere
genindvindingsværdi.

I forbindelse med overgangen til IFRS i
2005/06 valgte ALK Gruppen at benytte
den valgfrie undtagelsesmulighed i IFRS
1, hvorefter virksomhedssammenslutnin-
ger gennemført før 1. september 2004
ikke er korrigeret i forhold til bestemmel-
serne i IFRS, bortset fra at særskilt identi-
ficerbare immaterielle aktiver overtaget
ved virksomhedssammenslutningerne
er udskilt fra den opgjorte goodwill og
indregnet som særskilte immaterielle
aktiver.

Fortjeneste eller tab ved salg eller
afvikling af dattervirksomheder
Fortjeneste eller tab ved salg eller afvik-
ling af dattervirksomheder opgøres som
forskellen mellem salgssummen eller af-
viklingssummen og den regnskabsmæs-
sige værdi af nettoaktiverne på afhændel-
ses- eller afviklingstidspunktet, inklusiv
goodwill, akkumulerede valutakursre-
guleringer ført direkte på egenkapitalen
samt forventede omkostninger til salg

 

eller afvikling. Salgssummen måles til
dagsværdien af det modtagne vederlag.

Omregning af fremmed valuta
Transaktioner i anden valuta end kon-
cernens funktionelle valuta omregnes
ved første indregning tilgennemsnitlige
valutakurser, der tilnærmet er udtryk for
transaktionsdagens kurser. Tilgodeha-
vender, gældsforpligtelser og andre mo-

netære poster i fremmed valuta, somikke.

er afregnet på balancedagen, omregnes
til balancedagens valutakurs.

”Valutakursdifferencer, der opstår mellem:

transaktionsdagens kurs og kursen på
henholdsvis betalingsdagen og balan-
cedagen, indregnes i resultatopgørelsen
som finansielle poster. Materielle og
immaterielle aktiver, varebeholdninger
og andre ikke-monetære aktiver, der

er købt i fremmed valuta og måles med
udgangspunkt i historiske kostpriser,
omregnes til fransaktionsdagens kurs.
Ikke-monetære poster, som omvurderes
tildagsværdi, omregnes ved brug af
valutakursen på omvurderingstidspunk-
tet.

Ved indregning i koncernregnskabet af
virksomheder, der aflægger regnskab i
en anden funktionel valuta end danske
kroner (DKK), omregnes resultatopgø-
relserne til gennemsnitlige valutakurser
for månederne, medmindre disse afviger
væsentligt fra de faktiske valutakurser på
transaktionstidspunkterne. | sidstnævnte
tilfælde anvendes de faktiske valutakur-
ser. Balanceposterne omregnes til ba-
lancedagens valutakurser. Goodwill be-
tragtes som tilhørende den pågældende
overtagne virksomhed og omregnes til
balancedagens kurs.

Valutakursdifferencer, opstået ved om-
regning af udenlandske virksomheders
balanceposter ved årets begyndelse til
balancedagens valutakurser samt ved
omregning af resuliatopgørelser fra
gennemsnitskurser til balancedagens
valutakurser, indregnes direkte på egen-

 

kapitalen. Tilsvarende indregnes valuta-
kursdifferencer, der er opstået som følge
afændringer, der er foretaget direkte i
den udenlandske virksomheds egenkapi-
tal, ligeledes direkte på egenkapitalen.

Kursregulering aftilgodehavender hos
eller gæld til dattervirksomheder, der
anses for en del af moderselskabets sam-
lede investering i den pågældende datter-
virksomhed, indregnes ligeledes direkte
påegenkapitalen i koncernregnskabet.

Afledte finansielle instrumenter
Afledte finansielle instrumenter måles .
ved første indregning til dagsværdi. Efter
første indregning måles de afledte finan-
sielle instrumenter til dagsværdien på
balancedagen.

Ændringer i dagsværdien af afledte
finansielle instrumenter, der er klassifice-
ret som og opfylder betingelserne for sik-
ring af dagsværdien af et indregnet aktiv
eller en indregnet forpligtelse, indregnes
iresultatopgørelsen sammen med æn-
dringer i værdien af det sikrede aktiv eller
den sikrede forpligtelse.

Ændringer i dagsværdien af afledte
finansielle instrumenter, der er klassifice-
ret som og opfylder betingelserne for ef-
fektiv sikring af fremtidige transaktioner,
indregnes direkte på egenkapitalen. Når
de sikrede transaktioner realiseres, ind-
regnes de akkumulerede ændringer som
en del af kostprisen for de pågældende
transaktioner.

Ændringer i dagsværdien af afledte
finansielle instrumenter, som anvendes
til sikring af nettoinvesteringer i uden-
landske virksomheder, indregnes direkte
på egenkapitalen i det omfang, atderer
tale om effektiv sikring. Ved afhændelse
af den pågældende udenlandske virk-
somhed overføres de akkumulerede vær-
diændringer til resuttatopgørelsen.

For afledte finansielle instrumenter, som
ikke opfylder betingelserne for behand-

 

Noter

 

ling som sikringsinstrumenter, indregnes
ændringer i dagsværdi løbende i resul-
tatopgørelsen som finansielle poster.

Aktiebaserede
incitamentsprogrammer
Aktiebaserede incitamentsprogrammer
(egenkapitalordninger), der omfatter
aktieoptionsordninger og medarbej-
deraktieordninger, måles på tildelings-
tidspunktet til dagsværdi og indregnes i
resultatopgørelsen under de respektive
funktioner over opijeningsperioden.
Modposten indregnes på egenkapitalen.

Dagsværdien af aktieoptioner opgøres
ved anvendelse af Black & Scholes-mo-
dellen med de parametre, som er angivet
inote 6.

Aktiebaserede incitamentsprogrammer
(kontantordninger), der omfatter medar-
bejderaktielignende ordninger i enkelte
lande, måles på tildelingstidspunktet

og efterfølgende på hver balancedag
tildagsværdi og indregnes i resultatop-
gørelsen under de respektive funktioner
over optjeningsperioden. Modposten
indregnes under forpligtelser.

Skat

Årets skat, som består af årets aktuelle
skat og ændring af udskudt skat, ind-
regnes i resultatopgørelsen med den
del, der kan henføres til årets resultat,
og direkte på egenkapitalen med den
del, der kan henføres til posteringer
direkte på egenkapitalen. Valutakurs-
reguleringer af udskudt skat indregnes
som en del af årets reguleringer af ud-
skudt skat.

Aktuelte skatteforpligtelser henholdsvis
tilgodehavende aktuel skat indregnes i
balancen opgjort som beregnet skat af
årets skattepligtige indkomst, reguleret
for betalt acontoskat.

Ved beregning af årets aktuelle skat an-

vendes de på balancedagen gældende
skattesatser og regler.

1104064EogsSn000G4

Udskudt skat indregnes efter den ba-
lanceorienterede gældsmetode af alle
midlertidige forskelle mellem regnskabs-
mæssige og skattemæssige værdier af
aktiver og forpligtelser, bortset fra ud-
skudt skat på midlertidige forskelle, der
er opstået ved enten første indregning af
goodwill eller ved første indregning afen
transaktion, der ikke er en virksomheds-
sammenslutning, og hvor den midlerti-
dige forskel konstateret på tidspunktet
for første indregning hverken påvirker
det regnskabsmæssige resultat eller den
skattepligtige indkomst.

Den udskudte skat opgøres med ud-
gangspunkt i den planlagte anvendelse
af det enkelte aktiv henholdsvis afvikling
af den enkette forpligtelse.

Udskudt skat måles ved anvendelse af de
skattesatser og regler i de respektive lan-
de, der - baseret på vedtagne eller i rea-
liteten vedtagne love på balancedagen

- forventes at gælde, når den udskudte

skat forventes udløst som aktuel skat. Æn=

dring i udskudt skat som følge afændrin-
ger i skatfesatser eller regler indregnes
henholdsvis i resultatopgørelsen eller på
egenkapitalen, afhængig af hvor den ud-
skudte skat oprindelig er indregnet.

Udskudte skatteaktiver, herunder skat-
teværdien af fremførselsberettigede
skattemæssige underskud, indregnes i
balancen med den værdi, hvortil aktivet
forventes at kunne realiseres, enten ved
modregning i udskudte skatteforpligtel-
ser eller som netfoskatteaktiver fil mod-
regning i fremtidige positive skatteplig-
tige indkomster. Det revurderes på hver
balancedag, hvorvidt det er sandsynligt,
at der i fremtiden vil blive frembragt til-
strækkelig skattepligtig indkomsttil at det
udskudte skatteaktiv vilkunne udnyttes.

Moderselskabet er sambeskattet med
selskabets hovedaktionær Lundbeckfond
Invest A/S og deftes danske dattervirk-
somheder. Årets skat allokeres på de
enkelte selskaber i sambeskatningen i

forhold til det enkelte selskabs skafte-
pligtige indkomst under hensyntagen til
betalte skatter.

Ophørte aktiviteter og langfristede
aktiver bestemt for salg

Ophørte aktiviteter er væsentlige for-
retningsområder eller geografiske om-
råder, der er solgt eller i henhold filen
samlet plan er bestemt for salg.

Resultatet af ophørte aktiviteter præsen-
teres i resultatopgørelsen som en sær-
skilt post bestående af driftsresultatet
efter skat for den pågældende aktivitet
og eventuelle gevinster eller tab ved
dagsværdiregutering eller salg af akti-
verne tilknyttet aktiviteten.

Resutltatopgørelsen

Nettoomsætning

Nettoomsætning ved salg af handels-
varer og fremstillede varer indregnes i
resultatopgørelsen, når levering og risi-
koovergang til køber har fundet sted.

Nettoomsætning måles til dagsværdien
af det modtagne eller tilgodehavende
vederlag.

Nettoomsætning opgøres eksklusive
moms, afgifter 0.l., der opkræves på
vegne af tredjemand, og med fradrag af
provisioner og rabatter i forbindelse med
salget.

Vareforbrug og
produktionsomkostninger

Posten omfafter vareforbrug og produk-
tionsomkosininger, der afholdes for at
opnå nettoomsætningen. I vareforbrug
og produktionsomkosininger indregnes
omkostninger til råvarer, hjælpemateria-
ler, handelsvarer, produktionspersonale
samt en andel af indirekte produktions-
omkostninger, herunder vedligeholdelse
og af- og nedskrivninger på de i pro-
duktionsprocessen benyttede materi-
elle og immaterielle aktiver samt drift,

 

administration og ledelse af fabrikker.
Endvidere indregnes omkostninger og
nedskrivning til nettorealisationsværdi af
ukurante og langsomt omsættelige varer.

Forsknings- og
udviklingsomkostninger

Posten omfatter forsknings- og udvik-
lingsomkostninger, herunder omkostnin-
: ger tilgager og lønninger, afskrivninger
og andre indirekte omkostninger samt
omkostninger vedrørende forsknings-
samarbejder.

. Forskningsomkostninger indregnes i
resultatopgørelsen i takt med, at omkost-
ningerne afholdes.

Med baggrund i de lange udviklings-
perioder og væsentlige usikkerheder i
forbindelse med udvikling afnye produk-
ter, herunder risici vedrørende kliniske
forsøg og myndighedsgodkendelser,
vurderes det, af hovedparten af ALK
Gruppens udviklingsomkostninger ikke
opfylder kravene til aktivering i IAS 38,
Immaterielle aktiver. Udviklingsomkost-
ninger indregnes derfor hovedsageligt
som omkostninger i resuliatopgørelsen,
når de afholdes. Udviklingsomkostninger
vedrørende enkelte, mindre udviklings-
projekter over kortere perioder og med
begrænset risiko aktiveres under andre
immaterielle aktiver.

Salgs- og
markedsføringsomkostninger

Posten omfatter salgs- og markeds-
føringsomkostninger, herunder om-
kosfninger til gager tilsalgspersonale,
reklame- og udstillingsomkostninger,
af- og nedskrivninger på de i salgs- og
markedsføringsprocessen benyttede
materielle og immaterielle aktiver, samt
andre indirekte omkostninger.

Administrationsomkostninger

Posten omfatter omkostninger tilledelse
og administration, herunder omkostnin-
ger til det administrative personale og

ledelsen samt kontorholdsomkostninger
og af- og nedskrivninger på materielle
og immaterielle aktiver benyttet ved ad-
ministration.,

Andre driftsindtægter og andre
driftsomkostninger

Andre driftsindtægter og andre drifis-
omkostninger omfatter indtægter og
omkostninger af sekundær karakter set i
forhold til ALK Gruppens hovedaktiviteter.

Andre driftsindtægter indeholder up-
front betalinger, milepælsbetalinger og
andre indtægter i forbindelse med aftaler
om forsknings- og udviklingssamarbej-
der og salg afimmaterielle rettigheder,
Disse indtægter indregnes, når deter
sandsynligt, at fremtidige økonomiske
fordele viltilflyde ALK Gruppen, og disse
kan måles pålideligt. ikke-refunderbare
betalinger, der ikke kan henføres til efter-
følgende forsknings- og udviklingsaktivi-
teter indtægtsføres ved retserhvervelse,
mens betalinger, der kan henføres til ef-
terfølgende forsknings- og udviklingsak-
tiviteter indtægtføres over aktiviteternes
løbetid. Ved indgåelse afsammensafte
kontrakter identificeres kontrakternes
elementer, der regnskabsmæssigt vur-
deres separat.

Finansielle poster

Finansielle poster omfatter renteind-
tægter og -omkostninger, rentedelen af
finansielle leasingydelser, realiserede og
urealiserede kursgevinster og tab ved-
rørende værdipapirer, likvide beholdnin-
ger, gældsforpligtelser og transakfioner
ifremmed valuta, amortisationstillæg/
fradrag vedrørende prioritetsgæld mv.
samt tillæg og godfgørelser under acon-
toskatteordningen.

Renteindtægter og -omkostninger perio-
diseres med udgangspunkt i hovedstolen
og den effektive rentesats. Den effektive
rentesats er den diskonteringssats, der
skal anvendes ved tilbagediskontering
af de forventede fremtidige betalinger

 

tilknyttet det finansielle aktiv eller den
finansielle forpligtelse for at nutidsvær-
dien af disse svarer tilden regnskabs-
mæssige værdi af aktivet henholdsvis
forpligtelsen.

I moderselskabets årsregnskab ind-
regnes udbytte fra investeringer i kapi-
talandele, når der er erhvervet endelig
ret til udbyttet, hvilket typisk vil sige på
tidspunktet for generalforsamlingens
godkendelse af udlodningen fra det på-
gældende selskab.

Balancen

Goodwill

Goodwill indregnes og måles ved første
indregning som forskellen mellem kost-
prisen for den overtagne virksomhed og
dagsværdien af de overtagne aktiver,
forpligtelser og eventualforpligtelser, jf.
beskrivelsen under virksomhedssam-
menslutninger. Endvidere indregnes
goodwill ved erhvervelse af kapitalan-
dele i dattervirksomheder fra minoritets-
interesser,

Ved indregning af goodwill fordeles
goodwillbeløbet på de af ALK Gruppens
aktiviteter, der genererer selvstændige
indbetalinger (pengestrømsfrembrin-
gende enheder). Fastlæggelsen af pen-
gestrømsfrembringende enheder følger
den ledelsesmæssige struktur og interne
økonomistyring og rapportering i ALK
Gruppen.

Goodwill afskrives ikke, men testes mini-
mum en gang årligt for værdiforringelse,
jf. nedenfor.

Immaterielle aktiver

Erhvervede immaterielle rettigheder i
form af patenter, varemærker, licenser,
software, kundebase og lignende ret-
tigheder måles til kostpris med fradrag af
akkumulerede af- og nedskrivninger.

 

Nofer

 

Renteomkostninger på lån til finansiering
af fremstilling afimmaterielle aktiver ind-
regnes i kostprisen, såfremt de vedrører
fremstillingsperioden. Øvrige låneom-
kostninger resultatføres.

I kostprisen for software indgår omkost-
ninger til projekteringsarbejde, herunder
direkte løn.

Sådanne erhvervede immaterielle rettig-
heder afskrives lineært over aftaleperio-
den, dog maksimalt 10 år. Hvis den fak-
tiske brugstid er kortere end henholdsvis
restløbetiden og aftaleperioden, afskri-
ves over den kortere brugstid.

Erhvervede immaterielle rettigheder
nedskrives til eventuel lavere genindvin-
dingsværdi, jf. nedenfor.

Enkelte mindre udviklingsprojekter over
kortere perioder og med begrænset ri-
siko aktiveres under andre immaterielle
aktiver som beskrevet under afsnittet
Forskning- og udviklingsomkostninger
og måles fil kostpris med fradrag af ak-
kumulerede af- og nedskrivninger.

Immaterielle aktiver med ubestemmelige
brugstider afskrives ikke, men testes mi-
nimum en gang årligt for værdiforringel-
se, | det omfang den regnskabsmæssige
værdi af aktiverne overstiger genindvin-
dingsværdien, nedskrives til den lavere
værdi, jf. nedenfor.

Materielle aktiver

Grunde og bygninger, produktionsanlæg
og maskiner samt andre anlæg, driftsma-
teriel og inventar måtes til kostpris med
fradrag af akkumulerede af- og nedskriv-
ninger. Der afskrives ikke på grunde.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen,
omkostninger direkte tilknyttet anskaffel-
sen samt omkostninger til klargøring af
aktivet indtil. det tidspunkt, hvor aktiveter
klar til af blive taget i brug.

1104064EogSN00065

For finansielt leasede aktiver udgør kost-
prisen den laveste værdi af dagsværdien
af aktivet og nutidsværdien af de fremti-
dige leasingydelser.

Renteomkostninger på lån til finansiering
af fremstilling af materielle aktiver ind-
regnes i kostprisen, såfremt de vedrører
fremstillingsperioden, Øvrige låneom-
kostninger resultaiføres.

Afskrivningsgrundlaget er kostpris med
fradrag af estimeret restværdi efter
afsluttet brugstid, Restværdien, der
estimeres på anskaffelsestidspunktet
og revurderes årligt, opgøres som det
beløb, aktivet forventes realiseret filmed
fradrag af afhændelsesomkosininger.

Kostprisen på et aktiv opdeles i mindre
bestanddele og afskrives hver for sig,
hvis brugstiden for de enkelte bestand-
dele er forskellig.

Der foretages lineære afskrivninger ba-
seret på følgende vurdering af aktivernes
forventede brugstider:

Bygninger 25-50 år
Produktionsanlæg og maskiner  5-10år
Andre anlæg, driftsmateriel

og inventar 5-10 år

Afskrivningsmetoder, brugstider og rest-
værdier revurderes årligt.

Materielle aktiver nedskrives til eventuel
lavere genindvindingsværdi, jf. nedenfor.

Nedskrivning af materielle og
immaterielle aktiver

De regnskabsmæssige værdier af mate-
rielle aktiver og immaterielle aktiver med
bestemmelige brugstider gennemgås
på balancedagen med henblik på at
fastsætte, hvorvidt der er indikationer på
værdiforringelse. Hvis dette er tilfældet,
opgøres aktivets genindvindingsværdi for
at faststå behovet for eventuel nedskriv-
ning og omfanget heraf. For immaterielle

aktiver med ubestemmelige brugstider
samt goodwill opgøres genindvindings-
værdien årligt, uanset om der er konsta-
teret indikationer på værdiforringelse.

Hvis aktivet ikke frembringer penge-
strømme uafhængigt af andre akfiver,
opgøres genindvindingsværdien for den
mindste pengestrømsfrembringende en-
hed, som aktivet indgår i.

Genindvindingsværdien opgøres som
den højeste værdi af akfivets henholdsvis
den pengestrømsfrembringende enheds
dagsværdi med fradrag af salgsomkost-
ninger og kapitalværdien. Ved opgørelse
af kapitalværdien tilbagediskonteres
skønnede fremtidige pengestrømme til
nutidsværdi ved anvendelse af en diskon-
teringssats, der afspejler dels aktuelle
markedsvurderinger af den tidsmæssige
værdi af penge, dels de særlige risici,
der er tilknyttet aktivet henholdsvis den
pengestrømsfrembringende enhed, og
som ikke er reguleret for i de skønnede
fremtidige pengestrømme.

Såfremt aktivets henholdsvis den
pengestrømsfrembringende enheds
genindvindingsværdi er lavere end den
regnskabsmæssige værdi, nedskrives
den regnskabsmæssige værdi til gen-
indvindingsværdien. For pengestrøms-
frembringende enheder fordeles ned-
skrivningen således, af goodwillbeløb
nedskrives først, og dernæst fordeles et
eveniuelt resterende nedskrivningsbe-
hov på de øvrige aktiver i enheden, idet
det enkelte aktiv dog ikke nedskrives til
lavere værdi end dets dagsværdi fratruk-
ket forventede salgsomkosfninger.

Nedskrivninger indregnes i resultatopgø-
relsen. Ved eventuelle efterfølgende til-
bageførsler af nedskrivninger som følge
af ændringer i forudsætninger for den op-
gjorte genindvindingsværdi forhøjes akti-
vets henholdsvis den pengestrømsfrem-
bringende enheds regnskabsmæssige
værdi til den korrigerede genindvindings-

 

oa Noter

 

værdi, dog maksimaltt tilden regnskabs-
mæssige værdi, som aktivet henholdsvis
den pengestrømsfrembringende enhed
ville have haft, hvis nedskrivning ikke var
foretaget. Nedskrivning af goodwill tilba-
geføres ikke.

Kapitalandele i dattervirksomheder i
moderselskabets årsregnskab
Kapitalandele i dattervirksomheder må-
les til kostpris.

Hvis kostprisen overstiger kapitalandele-
nes genindvindingsværdi, nedskrives til
denne lavere værdi.

Udbytte fra datterselskaber indregnes i
resultatopgørelsen. Såfremt der er indi-
kationer på værdiforringelse foretages
der nedskrivningstest af kapitalande-
lene.

Andre finansielle anlægsaktiver
Værdipapirer og tilgodehavender, der
indregnes som andre finansielle anlægs-
aktiver, måles til dagsværdi, og regule-
ring føres over egenkapitalen.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris, op-
gjort efter FIFO-metoden, eller nettoreali-
sationsværdi, hvor denne er lavere.

Kostprisen omfatter omkostninger til rå-
varer, handelsvarer, hjælpematerialer og
direkte løn samt fordelte faste og varia-
ble indirekte produktionsomkostninger.
Variable indirekte produktionsomkost-
ninger omfatter indirekte materialer og
løn og fordeles baseret på forkalkula-
tioner for de faktisk producerede varer.
Faste indirekte produktionsomkostninger
omfatter omkosininger til vedligehol-
delse af og afskrivninger på de i produk-
tionsprocessen benyttede maskiner, fa-
briksbygninger og udstyr samt generelle
omkostninger til fabriksadministration og
ledelse. Faste produktionsomkostninger
fordeles på baggrund af produktionsan-
læggets normale kapacitet.

 

Nettorealisationsværdi for varebehold-
ninger opgøres som forventet salgspris
med fradrag af færdiggøerelsesomkost-
ninger og omkostninger, der skal afhol-
des for at effektuere salget.

Tilgodehavender
Tilgodehavender måles ved første ind-
regning til dagsværdi og efterfølgende

” tilamortiseret kostpris. Der foretages

nedskrivning til imødegåelse af forven-
tede tab.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter indregnet
under aktiver omfatter afholdte omkost-
ninger, der vedrører efterfølgende regn-
skabsår. Periodeafgrænsningsposter
måles til kostpris.

Udbytte

Udbytte indregnes som en gældsforplig-
telse på tidspunktet for vedtagelse på
generalforsamlingen.

Egne aktier

Anskaffelses- og afståelsessummer for
egne aktier samt udbytte fra disse ind-
regnes direkte på egenkapitalen under
overført resultat.

Pensionsforpligtelser o.l.

ALK Gruppen har indgået pensionsaf-
taler og lignende aftaler med en del af
koncernens ansatte.

Ved bidragsbaserede pensionsordnin-
ger indbetaler koncernen løbende faste
bidrag tiluafhængige pensionsselskaber
o.l. Bidragene indregnes i resultatopgø-
relsen i den periode, hvori medarbejderne
har udført den arbejdsydelse, der giver ret
til pensionsbidraget. Skyldige betalinger
indregnes i balancen som en forpligtelse.

Ved ydelsesbaserede ordninger er kon-
cernen forpligtet til af betale en bestemt
ydelse i forbindelse med at de omfattede
medarbejdere pensioneres, fx et fast be-
løb eller en procentdel af slutlønnen.

For ydelsesbaserede ordninger foreta-
ges årligt en aktuarmæssig opgørelse af
kapitalværdien af de fremtidige ydelser,
som medarbejderne har optjent ret til
gennem deres hidtidige ansættelse i
koncernen, og som vil skulle udbetales i
henhold til ordningen. Ved opgørelse af
kapitalværdien anvendes fhe Projected
Unit Credit Method.

Kapitalværdien beregnes på grundlag
af forudsætninger om den fremtidige ud-

"vikling i bl.a. lønniveau, rente, inflation,

dødelighed og invaliditet.

Kapitalværdien af pensionsforpligtelser-

ne, fratrukket dagsværdien af eventuelle

aktiver tilknyttet ordningen, indregnes i
balancen under henholdsvis pensionsak-
tiver og pensionsforpligtelser afhængig
af, om nettobetøbet udgør et aktiv eller
en forpligtelse, jf. dog nedenfor.

Ved ændringer i fastsaite forudsætnin-
ger om diskonteringsfaktor, inflation,
dødelighed og invaliditet, eller forskelle
mellem det forventede og realiserede
afkast af pensionsaktiver, fremkom-
mer aktuarmæssige gevinster eller tab.
Disse gevinster og tab indregnes alene,
såfremt de akkumulerede gevinster og
tab ved et regnskabsårs begyndelse
overstiger den største numeriske værdi
af 10% af pensionsforpligtelserne eller
10% af dagsværdien af pensionsakti-
verne (korridormetoden). I givet fald
indregnes det overskydende beløb i
resultatopgørelsen fordelt over de for-
ventede resterende gennemsnitlige an-
tal arbejdsår for de medarbejdere, der
deltager i ordningen.

Udgør pensionsordningen et nettoaktiv,
indregnes aktivet alene i det omfang,

at dette ikke overstiger summen af
ikke-indregnede aktuarmæssige tab,
ikke-indregnede pensionsomkostninger
vedrørende tidligere regnskabsår og
nufidsværdien af eventuelle tilbagebe-
talinger fra pensionsordningen eller

 

Noter

 

reduktioner i fremfidige bidrag fil pensi-
onsordningen.

Ved ændringer i de ydelser, der vedrører
medarbejdernes hidtidige ansættelse

i virksomheden, fremkommer en æn-
dring i den aktuarmæssige beregnede
kapitalværdi, der betragtes som pen-
sionsomkostninger vedrørende tidli-
gere regnskabsår. Hvis de omfattede
medarbejdere allerede har opnået ret
tilden ændrede ydelse, resuliatføres æn-
dringen straks. I modsat fald indregnes
ændringen i resultatopgørelsen over den
periode, hvori medarbejderne opnår ret
tilden ændrede ydelse.

I forbindelse med overgangen til IFRS i
2005/06 valgte ALK Gruppen af benytte
den valgfrie undtagelsesmulighed i IFRS
1, hvorefter aktuarmæssige gevinster og
tab efter korridormetoden pr. 1. septem-
ber 2004 er opgjort til ef nettotab, som
er nulstillet ved at øge pensionshensæt-
telsen og korrigere egenkapitalen tilsva-
rende i åbningsbalancen.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når
koncernen har en retslig eller faktisk
forpligtelse som følge af begivenheder i
regnskabsåret eller tidligere år, og deter
sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen
vil medføre et træk på virksomhedens
økonomiske ressourcer.

Hensatte forpligtelser måles som det
bedste skøn over de omkostninger, der
er nødvendige for på balancedagen at
afvikle forpligtelserne. Hensatte forplig-
telser med forventet forfaldstid ud over
et år fra balancedagen måles til nutids-
værdi.

Ved planlagte omstruktureringer af kon-
cernen hensættes alene til forpligtelser
vedrørende omstruktureringer, som på
balancedagen er besluttet i henhold til en
specifik plan, og hvor de berørte parter
er oplyst om den overordnede plan.

1104064EogSN00066

Prioritetsgæld

Prioritetsgæld måles på tidspunktet for
lånoptagelse til kostpris, svarende til
dagsværdien af det modtagne provenu
efter fradrag af afholdte fransaktionsom-
kostninger. Efterfølgende måles priori-
tetsgæld til amortiseret kostpris.

Leasingforpligtelser
Leasingforpligtelser vedrørende finan-
sielfleasede aktiver indregnes i balan-
cen som gældsforpligtelser og måles på
tidspunktet for indgåelse af kontrakten
tillaveste værdi afdagsværdien af det
leasede aktiv og nutidsværdien afde
fremtidige leasingydelser.

Efter første indregning måles leasing-
forpligtelserne til amortiseret kostpris.
Forskellen mellem nutidsværdien og den
nominelle værdi afleasingydelserne
indregnes i resultatopgørelsen over
kontrakternes løbetid som en finansiel
omkostning.

Leasingydelser vedrørende operatio-
nelle leasingaftaler indregnes lineært i
resultatopgørelsen over leasingperio-
den.

Andre finansielle forpligtelser

Andre finansielle forpligtelser, herunder
bank- og finanslån samt leverandørgæld,
måles ved første indregning til dagsvær-
di. Efterfølgende måles forpligtelserne til
amortiseret kostpris.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet
under forpligtelser omfatter modtagne
indtægter, der vedrører efterfølgende
regnskabsår. Periodeafgrænsningspo-
ster måles til kostpris.

øvrige regnskabsoplysninger
Pengestrømsopgørelsen

Pengestrømsopgørelsen for henholds-
vis koncernen og moderselskabet

præsenteres efter den indirekte metode
og viser pengestrømme vedrørende
drift, investeringer og finansiering samt "
likviderne ved årets begyndelse og
slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af
virksomheder vises separat under pen-
gestrømme vedrørende investerings-
aktiviteter, I pengestrømsopgørelsen
indregnes pengestrømme vedrørende
købte virksomheder fra anskaffetsestids-
punktet, og pengestrømme vedrørende
solgte virksomheder indregnes frem fil
salgstidspunktet.

Pengestrømme vedrørende driftsak-
tiviteter opgøres som driftsresultatet,
reguleret for ikke-kontante driftsposter
og ændringer i driftskapital, fratrukket
den i regnskabsåret betalte selskabsskat
henførbar til driftsaktiviteterne.

Pengestrømme vedrørende investerings-
aktiviteter omfatter betalinger i forbin-
delse med køb og salg af virksomheder
og finansielle aktiver samt køb, udvikling,
forbedring og salg mv. afimmaterielle og
materielle aktiver. Endvidere indregnes
pengestrømme vedrørende finansielt
leasede aktiver i form af betalte leasin-
gydelser.

Pengestrømme vedrørende finansie-
ringsaktiviteter omfalter ændringer i
moderselskabets aktiekapital og om-
kostninger forbundet hermed, samt
optagelse og indfrielse aflån, afdrag på
rentebærende gæld, køb afegne aktier
samt udbetaling af udbytte.

Pengestrømme i anden valuta end den
funktionelle valuta indregnes i penge-
strømsopgørelsen ved anvendelse af
gennemsnitlige valutakurser for må-
nederne, medmindre disse afviger væ-
sentligt fra de faktiske valutakurser på
transaktionstidspunkterne. | sidstnævnte
tilfælde anvendes de faktiske valutakur-
ser for de enkelfe dage.

 

Likvider omfatter likvide beholdninger og
kortfristede værdipapirer med ubetydelig
kursrisiko fratrukket eventuelle kassekre-
ditter, der indgår som en integreret del af
likviditetsstyringen.

Segmentoplysninger
Baseret på den interne rapportering, der
af direktionen anvendes til vurdering af

” resultat.og ressourceallokering, har virk- + -

somheden identificeret ét drifissegment
”Allergibehandling”, hvilket er i overens-
stemmelse med den måde, hvorpå akti-

viteter organiseres og styres.

Derudover præsenteres fordeling af
nettoomsætning på produktlinjer samt
geografisk fordeling af omsæfning og
langfristede aktiver.

2 Væsentlige regnskabsmæssige estimater og skøn

Ved udarbejdelse af årsrapporten i
overensstemmelse med almindeligt
gældende regnskabsprincipper er det
nødvendigt, atledelsen foretager skøn,
idet mange regnskabsposter ikke kan
måles med sikkerhed, men kun skønnes.
Sådanne skøn omfatter vurderinger på
baggrund af de seneste oplysninger, der
er tilrådighed på tidspunktet for regn-
skabsaflæggelsen. Det kan være nød-
vendigt at ændre tidligere foretagne skøn
på grund af de forhold, der lå til grund for
skønnet, eller på grund af supplerende
information, yderligere erfaring eller ef-
terfølgende begivenheder.

Ligeledes er værdien af aktiver og for-
pligtelser ofte afhængig af fremtidige
begivenheder, hvorom der hersker en vis
usikkerhed. I den forbindelse er det nød-
vendigt, at et hændelsesforløb afspejler
ledelsens vurdering af det mest sandsyn-
lige udfald.

| årsrapporten for 2010 anser ledelsen
følgende skøn og dertil hørende vurde-
ringer væsenilige for de i årsregnskabet
indregnede aktiver og forpligtelser.

Genindvindingsværdi for goodwill
Vurdering afnedskrivningsbehov for ind-
regnede goodwillbeløb kræver opgørelse
af kapitalværdien for den pengestrøms-
frembringende enhed, hvori goodwillbe-
løbene indgår. Opgørelse af kapitalvær-
dien fordrer et skøn over forventede frem-
tidige pengestrømme samt fastlæggelse
af en rimelig diskonteringsfaktor. Pr. 31.
december 2010 udgør den regnskabs-
mæssige værdi af goodwill 408 mio. DKK
(369 mio. DKK pr, 31. december 2009).

Indirekte produktionsomkostninger
Indirekte produktionsomkosininger (IPO)
måles på basis af standard-omkost-
ningsmetoden. Grundlaget for standard-
omkostninger vurderes jævnligt for at
sikre, at standardomkostninger følger
ændringer i udnyttelsen af produktions-
kapacitet, produktionstid og andre rele-
vante faktorer. Ændringer i metoden for
opgørelse afstandardomkostninger kan
have en væsentlig indflydelse på brut-
toresultat og værdiansættelse af varebe-
holdninger. Pr, 31. december 2010 udgør
den regnskabsmæssige værdi af IPO 48
mio. DKK på varebeholdninger (44 mio.
DKk pr. 31. december 2009).

 

Definitioner og beregningsformler
Hoved- og nøgletal er udarbejdet i over-
ensstemmelse med Den Danske Finan-
sanalytikerforenings ”Anbefalinger &
Nøgletal 2010”.

Hoved- og nøgletal samt definitioner
fremgår af omslagene til årsrapporten,
samt side 76.

Skat

Etledelsesmæssigt skøn er påkrævet
ved vurdering af indregning af udskudte
skatteaktiver og forpligtelser. ALK Grup-
pen indregner udskudte skatteakfiver,
hvis det er sandsynligt, at de vil kunne
modregnes i fremtidige skattebetalinger.
Pr. 31. december 2010 udgør den regn-
skabsmæssige værdi af udskudte skat-
teaktiver og -passiver netto 40 mio. DKK
(52 mio. DKK pr. 31. december 2009).

Hensatte forpligtelser og
eventualposter

I forbindelse med salget afingrediens-
virksomheden, Chr. Hansen, i regn-
skabsåret 2004/05 har ALK-Abellé A/S
påtaget sig sædvanlige garantier og
indeståelser over for køber. Garantierne
og indeståelserne udløber successivt
over de kommende år. Der er hensat 140
mio. DKK (2009: 140 mio. DKK) tildæk-
ning af konkrete risici. Hensættelsen er
revurderet i regnskabsåret 2010, og på
baggrund afledelsens vurdering afde
konkrete risici fastholdes hensættelsen
uændret.

 

Noter æn

 

3 Segmentoplysninger for ALK Gruppen

Baseret på den interne rapportering, der af direktionen anvendes til vurdering af resultat og ressourceallokering, har virksomheden identificeret ét
driftssegment "Allergibehandling”, hvilket er i overensstemmelse med den måde, hvorpå aktiviteter organiseres og styres, Selv om omsætningen in-
den for driftssegmentet "Allergibehandling” kan opdeles på produktlinjer og markeder, er hovedparten af aktiviteterne inden for produktion, forskning
og udvikling, salg og markedsføring samt administration fælles for ALK Gruppen som helhed.

ALK Gruppen EN i

Beløb i mio. DKK 2010 | — 2009;

 

 

Nettoomsætning fordelt på produktlinjer i
SCIT 975 928

 

 

SLIT . 674 11,573,
AIT 162
Vacciner 1.811
Øvrige produkter 329
lalt 2.140

Nettoomsætning fordelt på markeder

 

Nordeuropa ” 498
Mellemeuropa 813
Sydeuropa 586
øvrige markeder 243
alt 2.140

1) Nordeuropa inkluderer omsætning i Danmark på 39 mio. DKK (2009; 39 mio. DKK).
De geografiske oplysninger for nettoomsætning er fordelt i henhold til kundernes lokation.
Langfristede aktiver fordelt på markeder

ALK Gruppens langfristede aktiver undtagen langfristede finansielle anlægsaktiver
er fordelt på følgende geografiske markeder:

 

 

 

31. dec.

2010

Nordeuropa ” 871
Mellemeuropa 373
Sydeuropa 230
Øvrige markeder 328
balt 1.802

 

1) Nordeuropa inkluderer langfristede aktiver i Danmark med 526 mio, DKK (2009: 545 mio. DKK)
De geografiske oplysninger for aktiver er fordelt i henhold fil akfivernes lokation.

1104064EogsN00067

 

 

FEER Er

  

f£
ki
i
i

2009

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

| Note — Beløbimio. DKK 2010 | |
j 4 Personaleomkosfninger i |
| |
; 3 ; 3 Bestyrelseshonorar 3: |
| …… 304 | 334 Gager og lønninger 760 | 681 |
fa ' | 29 . Pensionsordninger, jf. note 7 65 55,
| | 12 Andre omkostninger til social sikring 6 | 83:
; ; 5 Aktiebaseret vederlæggelse, jf. note 6 8 | 8:
13 383 lalt 932 | 830,
i |. . i i
| ” Personaleomkosininger er fordelt således: : ' md
106 : 112 Produktionsomkostninger 226 ' . 217 !
i 143 164 Forsknings- og udviklingsomkosininger 195 ; 172 |

| . i: 38; 36 . Salgs- og markedsføringsomkostninger 372 i . "318.
; 64 i 71 Administrationsomkostninger 139 i. 1937
351 383 Lalt 932 i

| Vederlag til direktion W i
15 ' 19 Gager og lønninger til direktion, eksklusive aktiebaseret vederlæggelse 19 ; 15 j
i
3 Beregnet omkostning vedr. aktiebaseret vederlæggelse tit direktion 3 i.

Medarbejdere i og
580 Gennemsnitligt antal 1.612 : 1.513 i
617 Antal ved årets udgang 1.694 ;

 

 

 

5 Køb af virksomheder og aktiviteter

2010

 

ALK har overtaget aktiekapitalen i de hollandske selskaber Artu Biologicals (Artu Biotogicals Europe B.V. og Artu Biologicals Onroerend Goed B.V.) fra
Fornix Biosciences med henblik på løbende at styrke ALks globale tilstedeværelse og øge markedskonsolideringen, Overtagelsen er gennemført i ALKs
hollandske datterselskab med virkning fra den 1. juli 2010, og de fo selskaber integreres løbende.

ALK har yderligere overtaget aktiviteterne inden for allergivacciner fra det amerikanske selskab Nelco Laboratories med henblik på løbende at styrke
ALKSs globale tilstedeværelse, Overtagelsen er gennemført i ALKs amerikanske datterselskab med virkning fra den 1. august 2010. Nelco Laboratories
producerer og sælger injektionsbaserede allergivacciner i USA.

Transaktionerne er regnskabsmæssigt indregnet efter overtagelsesmetoden.

2009

ALK overtog aktiviteterne fra den tidligere distributør i Tyskland ThemoCARE GmbH med henblik på af styrke ALKs position og tilstedeværelse på det ty-
ske marked, Overtagelsen blev gennemført med virkning fra den 1. oktober 2009 i et nystiftet tysk datterselskab, der overtog navnet ThemOCARE GmbH.

Transaktionen blev regnskabsmæssigt indregnet efter overtagelsesmetoden.

 

 

Noter oe

 

5 Køb af virksomheder og aktiviteter (fortsat)

Opgørelse over overtagne nettoaktiver og kontant anskaffelsessum:

ALK Gruppen

Beløb i mio. DKK ' 7 Dagsværdi ved
2010 0 ' |. overtagelsen

 

Artu Biologicals

Grunde og bygninger 13
Tekniske anlæg og maskiner 3
Andet driftsmateriel og inventar 2
Øvrige immaterielle aktiver ' 92
Varebeholdninger 33
Tilgodehavender 24
Korifristede gældsforpligtelser (40)
Overtagne nettoaktiver ” 127
Goodwill 35
Kontant anskaffelsessum 162

Nelco Laboratories

Øvrige immaterielle aktiver 16
Overtagne nettoaktiver 16
Goodwill ' ”
Kontant anskaffelsessum 16

Beløb i mio. DKK
2009

 

ThemoCARE GmbH

Andet driftsmateriel og inventar
Øvrige immaterielle aktiver
Overtagne nettoaktiver
Goodwill

Kontant anskaffelsessum

 

Efter indregning af identificerbare aktiver og forpligtelser til dagsværdi er goodwilli forbindelse med overiagelserne i 2010 opgjort til 35 mio. DKK
(2009: 4 mio. DKK). Forskelsværdien repræsenterer værdien af aktiver, hvis dagsværdi ikke kan måles pålideligt, fremtidige vækstmuligheder samt
værdien afden overtagne medarbejderstab.

Af ALK Gruppens nettoomsætning og resultat for 2010 på henholdsvis 2.140 mio. DKK (2009: 1.935 mio. DKK) og 128 mio. DKK (2009: 118 mio. DKK)
kan henholdsvis 86 mio. DKK (2009: 9 mio. DKK) og 2 mio. DKK (2009: 3 mio. DKK) henføres til nettoomsætning og resultat genereret afde overtagne
aktiviteter efter overtagelsesdatoen.

Netitoomsætning og årets resultat for ALK Gruppen for 2010 opgjort proforma, som om Artu Biotogicals og Nelco Laboratories var blevet overtagetden - '
1. januar 2010, udgør 2.239 mio. DKK og 166 mio. DKK. '

1104064EBogsH00068

Noter

 

Noter

6 Aktiebaseret vederlæggelse

Aktieoptionsordninger

ALK Gruppen har etableret aktieoptionsordninger for direktion og et antalledende medarbejdere som led i et fastholdelsesprogram, der blev påbe-

gyndti 2006.

Hver aktieoption giver 'optionsejeren ret til erhvervelse af en eksisterende B-aktie a nominelt 10 DKK i selskabet: Udnyttelse af optionerne er betinget af,
at optionsindehaveren ikke har opsagt sin stilling på udnyttelsestidspunktet.. Der er ikke øvrige betingelser for retserhvervelse. Optionerne kan alene
udnyttes i en periode på fire uger efter offentliggørelse af hel- eller delårsrapporter. Aktieoptioner anses for tilstrækkeligt sikret i egne aktier.

 

v ; SE meer ment
DE 2009

  

"2008

"2006 | ” 2005/06

 

2007

 

 

 

  

2010. | j

ordning ; ” ordning ordning ordning ordning ordning

"Antal optionertildeltialt,stk. . 50. 174.000! | …,,58.300 — ".:47,600 + 29.000. . . 33.375 68,000 |
Antal optioner tildelt direktionen, stk." "78.200; 123600" 1549,400 741.500 x7743350  1130,000
Optjent pr. ' 1.nov.2013 , 1. nov. 2012 1. nov. 2011 1,nov. 2010 1. nov. 2009 1, jan. 2009 i
Udnyttelsesperioden fra 1. nov. 2013 ; 1.nov. 2012  1.nov. 2011 1.nov. 2010 1. nov. 2009 1. jan. 2009 |
Udtøb af udnyttelsesperiode 1.nov.2017 | 1.nov.2016  1.nov.2015  1.nov.2014  1.nov.2013  1.jan.2012 i
Udnyttelseskurs ved tildeling? 345 | ' 465, DÅ ”» 504 mn 727 mn 896 "742 |
Udestående optioner 31. december 2010 174.000 | 54.125 43,950. 26000 29225 |

1 Udnyttelseskursen svarer tilgennemsnittet af børskursen for de seneste 5 handelsdage op tit tildelingstidspunktet, Udnyttelseskursen forhøjes med
2,5 % p.a. og reduceres med udbetalt udbytte. For 2005/06 ordningen svarer udnyttelseskursen til gennemsnittet af børskursen for de seneste 10
handelsdage op tiltildetingstidspunktet. Udnyttelseskursen forhøjes med 6 % p,a. og reduceres med udbetalt udbytte.

Specifikation af udestående optioner:

5 'V54 50/4

 

Andre ledende Gennemsnitlig
Direktion medarbejdere Lalt udnyttelseskurs
stk. stk. stk. DKK

V
Udestående optioner 1, januar 2010 93.450 132.525 225.975 714
Årets tilgang 73.200 100.800 174.000 381
Annulleret i året (17.825) - (17.825) 730
Udestående optioner 31. december 2010 148,825 233.325 382.150 576

Udestående optioner 1. januar 2009
Årets tilgang

Annulleret i året

Udestående optioner 31. december 2009

Der er i 2010 ikke udnyttet aktieoptioner.

 

  

DT s83og en LED
225.975

 

 

 

Noter

 

6 Aktiebaseret vederlæggelse (fortsat)

 

 

 

 

  

 

 

 

2010 |
Gennemsnililig restløbefid for udestående aktieoptioner ved årets udgang (år) 1,6 i
Udnyttelseskurser for udestående aktieoptioner ved årets udgang (DKK) 372-1.015 E
Den beregnede dagsværdi ved tildeling er baseret på Black & Scholes-modellen
til værdiansættelse af aktieoptioner. .
Forudsætningerne for opgørelsen af dagsværdien af aktieoptioner på tildelingstidspunktet er som følger:

2010

ordning

Gennemsnitlig aktiekurs (DKK) 345 465 |
Gennemsnitlig udnyttelseskurs (DKK) 381 0 593
Forventet volatilitet 25%pa. | 45%p.a. |
Forventet løbetid 5,0år ; 5,0 år.
Forventet udbytte pr. aktie (DKK) 5 dm DIES
Risikofri rente 2,21 %p.0. 3,58% p.a."

Beregnet dagsværdi pr. tildelt aktieoption (DKK)

Den forventede volatilitet er baseret på den historiske volatilitet (målt over 12 måneder).

Medarbejderaktier

63

 

 

 

Det blev i august 2006 besluttet at tilbyde medarbejderaktier (gratisaktier) til ALK Gruppens medarbejdere. I enkelte lande blev ordningen dog struktu-

reret som en aktielignende ordning med kontante udbetalinger beregnet med baggrund i udviklingen i selskabets aktiekurs. For. denne del af ordningen el

indregnedes omkostningerne over optjeningsperioden på tre år fraden 31. august 2006. Omkostningerne beregnedes løbende på baggrund afde antal”
medarbejdere, der forventedes at opfylde kriterierne, samt selskabets aktiekurs. Omkostningerne i 2010 udgjorde 0 DKK (2009: under 1 mio. DKK).

Aktiebaseret vederlæggelse

  

 

Eee

 

 

 

 

 

 

CD
få
Ca
3

ogsN00069

2010 Beløb i mio. DKK 2010
5 Omkostninger vedr. aktieoptioner 8
5 Ialt 8
Årets omkostning vedr. aktiebaseret vederlæggelse er indregnet således:
vas 1 Produktionsomkostninger 2
væ 2 Forsknings- og udviklingsomkosininger 2
1 1 Salgs- og markedsføringsomkostninger 3
1 Administrationsomkostninger 1
5 lalt 8

 

 

 

 

oa Noter

Noter

7 Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser
ALK Gruppen har indgået såvel bidragsbaserede som ydelsesbaserede pensionsordninger.

I bidragsbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til atindbetale et bestemt bidrag fil et pensionsselskab e.l., men har ikke nogen risiko
med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed, invaliditet mv. for så vidt angår det beløb, der skal udbetales til medarbejderen.

Of ydeisesbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at betale en bestemt ydelse, når en forud aftali begivenhed indtræffer, og har
risikoen med hensyn tilden fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed, invaliditet mv. for så vidt angår det betøb, der skal udbetales til med-
arbejderen. , .

nn ;

| ' 2009 | 2010 : 0 rr, Beløbi mio, DKK rd re og 2010 22009 i

— "…. Pensionsforpligtelser | i 67
| Pensionslignende forpligtelser - E ' se 17
- lalt 84
30 Omkostninger vedr, bidragsbaserede pensionsordninger 60

Ydelsesbaserede ordninger

 

- Pensionsomkostninger vedr, regnskabsåret 2
" Beregnede renter vedr. pensionsforpligtelserne 4
(1) Indregnede aktuarmæssige (gevinster) /tab (1)
(1) Omkostninger vedr. ydelsesbaserede ordninger 5
; 1 Forpligtelser vedr. ydelsesbaserede pensionsordninger primo 62
i (1) Resultatført i året 5
- Forpligtelser vedr. ydelsesbaserede pensionsordninger ultimo 67

Pensionsforpligtelserne kan specificeres således:

 

 

- Nutidsværdi af uafdækkede pensionsforpligtelser 77
- Ikke-indregnede aktuarmæssige gevister / (fab) (10)
- Lalt 67

 

Den seneste aktuarmæssige opgørelse af pensionsforpligtelserne vedrørende de ydelsesbaserede pensionsordninger er foretaget pr. 31. december
2010.

 

De aktuarmæssige beregninger pr. balancedagen er baseret på følgende faktorer:

 

2010 | 2009 i

 

Gennemsnitlig benyttet diskonteringsfaktor 5,0 %

53%
Forventet fremtidig lønstigningstakt 3,0% ; 3,0 %

 

 

 

 

Noter . &

 

 
   
   

2010 Note Beløb i mio, DKK 2010

8. Af- og nedskrivninger

Af- og nedskrivninger er fordelt således:

   

 

| Il. | 13 Produktionsomkostninger 35 LÆ

p | 11 Forsknings- og udviklingsomkostninger 15 ” i

! ! 2 Salgs- og markedsføringsomkostninger 13 6 i
20 |. Administrationsomkostninger 32 : å '
46 talt 95 j

   

92 Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger
Andre driftsindtægter og andre drifisomkosininger vedrører indtægter og omkostninger af sekundær karakter i forhold til ALKs hovedaktiviteter. Pos-

terne inkluderer indtægter og omkostninger på netto 16 mio. DKK (2009: 33 mio. DKK) i forbindelse med aftale med Merck om et strategisk samarbejde
om udvikling og kommercialisering af ALKs tabletbaserede allergivacciner til det nordamerikanske marked.

1104064RogsN00070

oa Noter

 

Noter

i

LK Gruppen

DELER] Alkdruppen |

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

porrer | MIN OT då
| 2009 ' 2010 Note Betøb i mio. DKK 2010 2009 '
nm id 10. Finansielle indtægter É
; i 4 Renter af tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 03 i
; ! 2 Andre renteindtægter 3 11 i
i j i
FED os | 30 Valutakursgevinster, netto 18 |. 568
519 | 213 Udbytte fra tilknyttede virksomheder - | BR
1. 203 249 Lalt m 17
| i 11. Finansielle omkostninger !
; 1 ; - Renter af gæld hos tilknyttede virksomheder - | - :
læ 2 l. 3 Andre renteomkostninger 6 | 2:
i 3; ” Valutakurstab, netto - U ml
: 6] 3 talt 6 i
; | j
12. Skat af årets resultat ' |
i (27) Aktuel selskabsskat 84 ;
3 Ændring i udskudt skat 45) |
(2) Regulering vedr. tidligere regnskabsår - iv
(26) lolt oo
99 Resultat før skat 207
11 25 Skat ved en skatteprocent på 25 % 51
- - Effekt af forskelle i skatteprocenter for udenlandske virksomheder 25
(53) Ikke-skattepligtige indtægter ”
3 ikke-fradragsberetiigede omkostninger 3
(2) Reguleringer vedr. tidligere år 0;
1 Andre skatter og øvrige reguleringer "i
(26) Skat af årets resultat 79 i

 

 

 

 

 

Noter — | TD Kl KEE SEE: e

 

ALK Gruppen

2010

 

13 Resultat pr. aktie

Beløb i mio. DKK
Beregningen af resultat pr. aktie er baseret på følgende grundlag: , ;
Resultat 128

 

Antalisik.

Gennemsnitligt antal udstedte aktier 10.128.360
Gennemsnitligt antal egne aktier 0 217.308
Gennemsnitligt antal aktier anvendt til beregning af resultat pr. aktie 9.911.052

Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseffekt ' … : ”

 

 

 

 

Gennemsnitligt antal aktier anvendt til beregning af udvandet resultat pr. aktie 9.911.052

Beløb iDKK .

Resultat pr. aktie (EPS) 12,91

Udvandet resultat pr. aktie (DEPS) , — ' 12,91

14 Goodwill

Beløb i mio. DKK RR K, fr;
Anskaffelsessum primo 388 ' 384
Kursreguleringer 4 ; '
Køb af aktiviteter, jf. note 5 35

Anskaffelsessum ultimo 127

AT- og nedskrivninger primo 19

Kursreguleringer -

Af- og nedskrivninger ultimo 19

Balanceværdi ultimo 408

 

 

Der er gennemført nedskrivningstest, der ikke viser behov for nedskrivning af goodwill, Til brug for beregning af den pengestrømsfrembringende
enheds kapitalværdi er anvendt de pengestrømme, der fremgår af det seneste ledelsesgodkendte budget for det kommende regnskabsår. For regn-
skabsår efter budgetperioden er der sket ekstrapolation af pengestrømme i den seneste budgetperiode korrigeret for en vækstfakfor i terminalperio-
den på 2 %. Den anvendte vækstrate overstiger ikke den gennemsnitlige forventede langsigtede vækstrate for de pågældende markeder.

De forventede vækstrater er baseret på brancheprognoser.

Skønnede ændringer i salgspriser og produktionsomkostninger er baseret på historiske erfaringer samt forventninger til fremtidige markedsændringer.

Den anvendte diskonteringsfaktor er 9 % efter skat.

1104064EogsSN00071

 

ao Noter

 

Noter

 

2009 | 2010 Nole — Beløb i mio. DKK 2010 | 2009 :

 

 

 

15. øvrige immaterielle aktiver

 

 

sg Software . fu nt
119: 127 Anskaffelsessum primo 183 | 174 |
| 3 i 1 Årets tilgang . 2 | rr
Br by” SEERE Åretsafgang ” RE . mee . … eg) 15". (sy)
i i 2 Overførsel til/fra andre grupper 3 | ;
130 | Anskaffelsessum ultimo . 186 L
110 Af- og nedskrivninger primo 169 148 .
7 . Årets af- og nedskrivninger . 11 … 15 |
- ' Af- og nedskrivninger vedr, årets afgang HEE GQ) mr 3)
117 Af- og nedskrivninger ultimo 169 i ' i 160 ”
13 Balanceværdi ultimo 17

Patenter, varemærker og rettigheder

 

 

27 Anskaffelsessum primo 58
" Kursreguteringer 2
" Årets tilgang -
- Køb af aktiviteter, jf. note 5 108
” Årets afgang (10)
27 Anskaffelsessum ultimo 158
25 Af- og nedskrivninger primo 27
- Årets af- og nedskrivninger 9
- Af- og nedskrivninger vedr, årets afgang (10)
25 At- og nedskrivninger ultimo 26
2 Balanceværdi ultimo 132

 

Andre immaterielle aktiver

 

 

- Anskaffelsessum primo 26 ml

” Kursreguleringer 5 L

5 Årets tilgang 18 :

1 Overførsel til/fra andre grupper 10 jen

6 Anskaffelsessum ultimo 50 i

6 Balanceværdi ultimo 50 fu ag sd
21 Øvrige immaterielle aktiver ultimo 199

   

. Andre immaterielle aktiver vedrører igangværende
bl dg mindre udviklingsprojekter,

 

 

Noter

 

HEE

  

2010 Note

 

  

Beløb i mio. DKK

       

2010

 

16

 

448

109

 

127

321

 

170

 

17

 

 

; 186 208

210

 

104

16

(9)
111

 

 

99

 

 

1104064EogsSN00072

Grunde og bygninger

Anskaffelsessum primo
Kursreguleringer

Årets tilgang

Køb af aktiviteter, jf. note 5
Årets afgang

Overførsel til/fra andre grupper
Anskaffelsessum ultimo

Af- og nedskrivninger primo
Kursreguleringer

Årets af- og nedskrivninger

Af- og nedskrivninger vedr, årets afgang
Af- og nedskrivninger ultimo

Balanceværdi ultimo
Heraf finansieringsomkosininger
Heraf finansielt leasede aktiver

Grunde og bygninger i Danmark inkluderer bygninger på grund lejet
af Scion DTU A/S i Hørsholm. Aftalevilkårene for leje afgrunden er
tidsmæssigt ubegrænsede.

Balanceværdi af grunde og bygninger med pantsætning for prioritetsgæld

Tekniske anlæg og maskiner

Anskaffelsessum primo
kursreguleringer

Årets tilgang

Køb af aktiviteter, jf. note 5
Åreis afgang

Overførset til/fra andre grupper
Anskaffelsessum ultimo

Af- og nedskrivninger primo
Kursreguleringer

Årets af- og nedskrivninger

AT- og nedskrivninger vedr. årets afgang
Af- og nedskrivninger ultimo

Balanceværdi ultimo

697
13
31
13
(1)
17

770

167

 

30
(1)
198

572

23

 

170

 

 

302 |; 255

 

 

 

 

 

ERA] Aker

1

 

 

   

; "2009 | 2010 Note — Beløb i mio. DKK 2010 .… 20091
REN | |
| E 18. Andet driftsmateriel og inventar E : &
; 19; 22 Anskaffelsessum primo 198 ; 182 ;
| FRR åd | - Kursreguleringer 2 | j
! » Ti 3 Årets tilgang 13 |

; nl - -Årets afgang ' . w |

| sur 2 j 10 Overførsel til/fra andre grupper . . 15 i

NE ” Køb af aktiviteter, jf. note 5 ' ' ' ' 2 |

; i — 22 i 35 Anskaffelsessum ultimo 226 ; '

; gg ' 16 ' Af- og nedskrivninger primo " LT 136 Ze 121 |
; mi - Kursreguleringer 1 …
: 2: 4 Årets af- og nedskrivninger 20 ;

" Af- og nedskrivninger vedr. årets afgang (3) i
20 Af- og nedskrivninger ultimo 154

 

15 Balanceværdi ultimo 72

 

19. Igangværende investeringer

   

284 Anskaffelsessum primo 349
” Kursreguteringer 5 |
13 Årets tilgang 72 0 …
- Årets afgang 0
- Årets af- og nedskrivninger - | "I
(24) Overførset iil/fra andre grupper i
273 Anskaffelsessum ultimo
273 Balanceværdi ultimo
107 Heraf finansielt leasede aktiver

Igangværende investeringer inkluderer bl.a. en ny produktionslinje
hos Catalent Pharma Solutions i Swindon, Storbritannien.

   

 

Noter

 

NEN ETVE

HE [Eta lTejols7g]

i

' I
2009 :

 

 

 

 

 

 

1104G64EogSN00073

2010 Note — Beløb imio. DKK 2010
20. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
7Tu Anskaffelsessum primo
1 Kapitatindskud i tilknyttede virksomheder
775 Anskaffelsessum ultimo
- Nedskrivninger ultimo
775 Balanceværdi ultimo
21. Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder
362 Anskaffelsessum primo 51
426 Årets tilgang 27
(232) Årets afgang (51)
556 Anskaffelsessum ultimo 27
556 Balanceværdi ultimo 27
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder er indregnet således:
169 Langfristede aktiver -
87 Kortfristede aktiver 27
556 lalt 27
22. Værdipapirer og tilgodehavender
20 Anskaffelsessum primo 22
7 Årets tilgang 8
(1) Årets afgang (2)
26 Anskaffelsessum ultimo 28
- Op- og nedskrivninger ultimo -
26 Balanceværdi ultimo 28

 

 

 

 

 

a Nofer

Noter

23 Udskudt skat

ALK Gruppen

 

Beløb i mio. DKK Fremførbare

Langfristede — Kortfristede skattemæssige

aktiver aktiver  Forpligtelser underskud talt

2010
Balanceværdi primo me (17) 35 5 29 52
'Overførsel fra selskabsskat, primo ' Br eN - 1 11 ” 12
indregnet i resultatopgørelse, netto (5) 3 2 3 5
Køb af aktiviteter, jf. note 5 i (25) MH) or om (29)
Balanceværdi ultimo — ” Tr 7 |. (45) 35 18 HEE 40

Udskudt skat pr. 31. december 2010 består af et udskudt skatteaktiv på 65 mio. DKK samt udskudt skattepassiv på 25 mio. DKK.

2009

Balanceværdi primo

Overførsel fra selskabsskat, primo
Indregnet i resultatopgørelse, netto
Balanceværdi ultimo

Udskudt skat pr. 31. december 2009 består af et udskudt skatteaktiv på 53 mia. DKK samt udskudt skaftepassiv på 1 mio. DKK.

H ALK-Abello A/S

 

Beløb i mio. DKK Fremførbare
Langfristede  Korifristede skattemæssige
aktiver aktiver  Forpligtelser underskud talt
2010
Balanceværdi primo (7) 1 2 27 23
Indregnet i resuttatopgørelse, neito (4) 2 (1) - (3)
Balanceværdi ultimo (11) 3 1 27 20

 

 

2009 i

Balanceværdi primo ; 2
Indregnet i resultatopgørelse, netto i RER GK 2
Balanceværdi ultimo ! . dd

Udskudt skat i såvel ALK-Abelté A/S som ALK Gruppen er indregnet som skatteaktiver i balancen, da det vurderes sandsynligt, at der i fremtiden vil
blive frembragt tilstrækkelig skattepligtig indkomst til, at det udskudte skatteaktiv vil kunne udnyttes. Udskudt skati Danmark er indregnet med 25 %.

ALK-Abeilé A/S indgår i sambeskatning med Lundbeckfond Invest A/S.

 

 

 

Noter 9

 

 
   

REN

 
    

2010 Note Betøb i mio. DKK

 

24. Varebeholdninger

55 Råvarer og hjælpematerialer 122
30 Varer under fremstilling . ; ; 88
29 Fremstillede varer og handelsvarer 100
114 lalt 310
3 Indregnet nedskriviing af varebeholdninger i årets løb ' ' 22

2 Tilbageførte nedskrivninger afvarebeholdninger i årets løb 4

25. Tilgodehavender og periodeafgrænsningsposter
18 Tilgodehavender fra salg (brutto) 270

Nedskrivninger tilimødegåelse aftab på dubiøse debitorer:

 

” Ved årets begyndelse 23
” Ændring af nedskrivning i året (13)
- Realiserede tab i året (1)
- Nedskrivninger til imødegåelse af tab ved årets slufning ' 9
18 Tilgodehavender fra salg (netto) 261

Nedskrivninger tilimedegåelse af tab på dubiøse debitorer
er baseret på en individuel vurdering aftilgodehavender.

Tilgodehavender fra salg (brutto) kan specificeres som følger:

17 Ej forfaldne 118
Forfaldne med:
- Mellem 1 og 179 dage 139
1 Mellem 180 og 360 dage ; 6
- Mere end 360 dage ' 7
18 Tilgodehavender fra salg (brutto) 270
Andre tilgodehavender
m Moms og andre afgifter 14
2 Øvrige tilgodehavender 5
2 talt 19

 

 

Periodeafgrænsningsposter

 

 

9 Driftsomkostninger 28
1 Forsikringer 4
1 Andre forudbetalinger 2
11 lalt 34

 

 

 

i gg Den regnskabsmæssige værdi svarer til aktivernes dagsværdi.

110406G4E0ogSWn00074

 

SEE EEN

    

 

 

   

 

    

 

 

    

 

i | |
02009 | 2010 Note — Beløb i mio. DKK 2010 :
HEN ng | |
i NH 26. Likvide beholdninger
i 1230 ; 172 Kontanter og bankindeståender 250
i 2 230 | 172 Likvide beholdninger 250
; 27. Selskabskapital ! ;
1, Aktiekapitalen fordeler sigsåledes: HEE KE ERE |
ER A-aktier, 920.760 stk. a 10.DKK | ' ' gl 9
92 B-aktier, 9.207.600 stk. a 10. DKK 92 i i
1" . Nominel værdi i alt 1010 i å
1 ; For hver A-aktie gives ret til 10 stemmer, i ; |
i ; mens hver B-aktie giver ret til I stemme. : !
28  Prioritetsgæld samt bank- og finanslån ED ovn
|
Gæld til realkreditinstitutter med pant i fast ejendom '
Prioritetsgætden forfalder til betaling således: i
Inden for 1 år 1 je
6 Mellem 1-5 år 6 8
21 Efter 5 år 21
28 balt 28
i Bank- og finanslån
; Bank- og finanslån forfalder til betaling således; i
6 Inden for 1 år 0
- Mellem 1-5 år 9 8
” Efter 5 år 1 i

 

   

6 talt 20

 

 

Noter &

 

- 28 Prioritetsgæld samt bank- og finanslån (fortsat)

ALK Gruppen i i

 

Regnskabs-
. Fast/ "Effektiv: mæssig værdi — Dagsværdi
Valuta Udløb Variabel rente % mio. DKK mio, DKK
31.december 2010
Prioritetsgæld
Prioritetsgæld DKK 2025 Fast 1,3 28 28
28 28
Bank- og finanslån
Leasinggæld EUR 2016 Variabel 3,5 13 12
EUR, USD,
Andre bank- og finanslån DKK,NOK 2011-2014 Variabel 0-2,6 7 7
' 20 19
31. december 2009 i '
É bg
Prioritetsgæld i
Prioritetsgæld

    

 
 

' i
Bank- og finanslån w
Leasinggæld
Andre bank- og finanslån

 

 

(EUR, 20 6. Variabel
EUR, USD . 2010-2014 Variabel

   

NeNNETVZz i i

 

Regnskabs-
Fast/ Effektiv: mæssig værdi Dagsværdi
Valuta + Udløb Variabel rente % mio. DKK mio. DKK
31. december 2010
Prioritetsgæld
Prioritetsgæld DKK 2025 Fast 4,3 28 28
, ' ' 28 28
Bank- og finanslån
Andre bank- og finanslån DKK, NOK 2011 Variabel 1,5-2,6 6 6
. , 6 6
31. december 2009
Prioritetsgæld
Prioritetsgæld

 

1104064EogsSN00075

 

a Noter

Noter

Been

 

 

 

 

 

 

| Note — Beløbimio.DKK 2010 | 2009"
| TT,
b 29. Andre hensatte forpligtelser i i
| |
i 140 | 140 Andre hensatte forpligtelser primo 148 i: 142 i
CU IND= … Hensatiåret | : . . 2 107]
i 17] —… Anvendt i året — ' - DT y
"140 É 140 Andre hensatte forpligtelser ultimo 150 : 148 '

mn - Andre hensatte forpligtelser erindregnetsåledes: , . : : | i

140 ; 440 Langfristede forpligtelser . 150 1 148!

e 40 i. 140 lalt . . 150 1 148;
! I forbindelse med salget afingrediensvirksomheden, Chr. Hansen, i 2005 ! i

har ALK-Abellé A/S påtaget sig sædvanlige garantier og indeståelser

"over for køber. Garantierne og indeståelser udløber successivt over - :
; de kommende år. Der er hensat 140 mio. DKK (2009: 140 mio. DKK) til ; '
dækning af konkrete risici.

 

30. Andre korffristede forpligtelser

Rosa Alkken sn om nen se sen rer åsen ssdkedronne urne naerne skede nn Hee rs stddønenn het ur

 

58 Leverandører af varer ogtjenesteydelser 140
Anden gæld

61 Løn og feriepenge mv. 151

10 Moms og andre afgifter 32

4 Køb af virksomheder og aktiviteter 4

41 øvrige gældsforpligtelser 116

116 lalt 303

 

Den regnskabsmæssige værdi svarer til forpligtelsernes dagsværdi,

 

 

 

 

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1104064FogSN00076

Eventualforpligtelser og -aktiver

Det er ledelsens opfattelse, at udfaldet af verserende retssager og andre
tvister ikke vil få væsentlig indflydelse på selskabets og ALK Gruppens
økonomiske stilling. ”

I forbindelse med salget af ingrediensvirksomheden, Chr. Hansen, i 2005
har ALK-Abetlå A/S påtaget sig sædvanlige garantier og indeståelser
over for køber. Garantierne og indeståelser udløber successivt over

de kommende år. Der er hensat 140 mio. DKK (2009: 140 mio. DKK) til
dækning af konkrete risici.

Økonomiske forpligtelser vedrørende forsknings- og udviklingsprojekter
er opgjorttil 4 mio. DKK pr. 31. december 2010 (31. december 2009:
11 mio. DKK).

ALK-Abellé A/S hæfter solidarisk med Chr. Hansen A/S for den samlede
selskabsskat for perioden frem til 31. august 2005. Pr, 31. august 2005
havde de sambeskaltede selskaber ingen aktuel skatteforpligtelse.

Sikkerhedsstillelser
For oplysninger om grunde og bygninger stillet tilsikkerhed for kredit-
institutter henvises til noe 16.

Garantier

ALK-Abellé A/S har stillet garanti over for et datterselskab og en tilknyttet
person. Garantistiltelsen forventes ikke at påvirke selskabets eller

ALK gruppens økonomiske stilling.

2010 Note Beløb i mio. DKK 2010
i 31. Egne aktier
168.975 Beholdning primo (B-aktier), sik. 168.975
58.000 Køb af egne aktier, stk. 58.000
226.975 Beholdning ultimo (B-aktier), stk. 226.975
2,2% Andel af selskabskapital ultimo 2,2%
2,2 Nominel værdi ultimo 2,2
ii 73 Kursværdi ultimo 73
Selskabet kan i henhold til generalforsamlingsbeslutning erhverve egne
aktier svarende til 10 % af aktiekapitalen. Egne aktier er erhvervet i
forbindelse med udstedelse af aktieoptioner.
32. Eventualposter og sikkerhedsstillelser
" Kautions- og garantiforpligtelser 10

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

REELLE FE] Al Gruppen

i: 2009 i 2010 Note Beløb i mio, DKK 2010 : 2009 :

 

33. Operationelle leje- og leasingforpligtelser

 

14 Minimumleje- og leasingydelser indregnet i resultatopgørelsen 35 0; 32:

De samlede fremtidige minimumleje- og leasingydelser i henhold til
uopsigelige leje- og leasingkontrakter fordeler sig således:

12: 12 Inden for 1 år ' 30 26":
5: 4 Mellem 1-5 år 30 |; 26
! - — EfterSår . 10007 i

   

am. 16 oo dat | | NE oa 0
i ; 34. Finansielle leasingforpligtelser i ;
i i De finansielle teasingforpligtelser forfalder således: : , i
Ehe - Inden for 1 år 304 sj
nv - Mellem 1-5 år 100 VE

HEN - Efter 5 år 1 0 02
HE i - Lalt 14 1 167
- Amortiseringstillæg til fremtidig omkostningsførelse 1
- Nutidsværdi af forpligtelser vedr. finansielleasing 13

    

 

 

 

Noter ' O

 

35 Valuta-, rente- og kreditrisici samt anvendelse af finansielle instrumenter

Politik for styring af finansielle risici

ALK Gruppen er som følge af sin drift, sine investeringer og sin fnansiering eksponeret over for ændringer i valutakurser og renteniveau. For en nærme-
re beskrivelse af valuta-, rente- og kreditrisici henvises tilside 16. ALK-Abelté A/S styrer de finansielle risici i ALK Gruppen centralt og koordinerer ALK
Gruppens likviditetsstyring, herunder kapitalfrembringelse og placering af overskudslikviditet. ALK Gruppen følger en bestyrelsesgodkendt politik, der
opererer med en lav risikoprofit, således af valuta-, rente- og kreditrisici kun opstår med udgangspunkt i kommercielle forhold.

Valutarisici
ALK Gruppens valutarisici afdækkes primært gennem mafchning af ind- og udbetalinger i samme valuta samt ved brug af valutaterminskontrakter og
-optioner,

Renterisici
ALK Gruppen afdækker ikke renterisikoen, idet dette ikke vurderes af være økonomisk rentabett.

 

Kreditrisici
ALK Gruppens politik for påtagelse af kreditrisici medfører, at alle større kunder og andre samarbejdspartnere løbende kreditvurderes,

Valufarisici - indregnede aktiver og forpligtelser
Som led i sikring afindregnede aktiver og forpligtelser anvender ALK Gruppen sikringsinstrumenter i form af valutaterminskontrakter og -optioner.
Sikring afindregnede aktiver og forpligtelser omfatter væsentligst likvide beholdninger, tilgodehavender samt finansielle forpligtelser,

ALK Gruppen

Beløb i mio. DKK Likvide Tilgode- Gælds- Heraf Netto-
beholdninger havender forpligtelser afdækket position

 

31. december 2010

DKK 156 73 (328) - (99)
USD 13 19 (45) - 17
EUR 67 221 (410) - (122)
GBP u4 32 (15) - 21
SEK 1 10 (7) - 4
øvrige 9 18 (7) - 20

balt 250 403 (812) - (159)

31. december 2009
DKK

USD

EUR

GBP

SEK

Øvrige

balt

 

 

3. 198 0 EGL Tr (8)

 

110406EogsSn00077

 

 

35 Valuta-, rente- og kreditrisicisamt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat)

ALK-Abello A/S

 

Beløb i mio. DKK Likvide Tilgode- Gælds- Heraf Netto-
beholdninger havender forpligtelser afdækket position
31. december 2010
DKK 159 68 (332) " (105)
"USD sm, . | . 7 246 (33) - 220

"EUR EN SER | . . - 213 (151) - 62
GBP ' 3 16 (1) " 18

SEK - - (12) ” (12)
Øvrige | 3 70 (12) - 61

oJalt |. EN 172 613 (541) - 2U4

     

31. december 2009 |
DKK ; 223 72 (314) … (19):
USD i 2 183 (21) NE 164 |
EUR | ; i: (55) ;
GBP SN
SEK Sa |
øvrige 9
balt . "Ten i

 

Pr, 31. december 2010 udgør dagsværdien af afledte finansielle instrumenter indgået til valutasikring afindregnede finansielle aktiver og forpligtelser
i alt 0 mio. DKK (2009: 0 mio. DKK) for ALK Gruppen og 0 mio. DKK (2009: 0 mio. DKK) for ALK-Abellé A/S. Dagsværdien af de afledte finansielle instru-
menter bliver indregnet under anden gæld/andre tilgodehavender og i resuliatopgørelsen modregnet i valutakursreguleringerne af de sikrede aktiver
og forpligtelser.

 

Noter oOo

 

35 Valuta-, rente- og kreditrisici samt anvendelse af.finansielle instrumenter (fortsat)

Valutarisici — fremtidige transaktioner

ALK Gruppen afdækker valutarisici vedrørende fremtidigt varesalg og varekøb inden for de førstkommende 6 måneder med valutaterminskontrakter
og -optioner, jf. ALK Gruppens politik herfor. Åbentstående valutakurssikringsaftaler kan specificeres således, hvor aftaler om salg af valuta er angivet
med positiv kontraktmæssig værdi:

ALK Gruppen

Beløb i mio. DKK Værdi
Rest- regulering
løbetid, Kontrakt- indregnet på

måneder mæssig værdi Dagsværdi egenkapital

 

31. december 2010

Valutaterminskontrakter NOK 1 5 ” -
Valutaterminskontrakter SEK 1 3 " -
l alt 8 ” "

31. december 2009
Valutaterminsoptioner USD
lalt

 

ALK-Abellé A/S

Beløb i mio. DKK ' Værdi
Rest- regulering
løbetid, Kontrakt- indregnet på

måneder mæssig værdi Dagsværdi egenkapital

 

31. december 2010

Valutaterminskontrakter NOK 1 5 - -
Valutaterminskontrakter SEK 1 3 - -
Falt 8 - "

i

31. december 2009
Valutaterminsoptioner USD
I alt

 

 

1104064EogSN00078

35 Valuta-, rente- og kreditrisici samt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat)
Renterisici

Om ALK Gruppens finansielle aktiver og finansielle forpligtelser kan angives følgende aftalemæssige revurderings- og indfrielsestidspunkter afhængig
af hvilken dato, der falder først. De effektive rentesatser er opgjort på baggrund af det aktuelle renteniveau på balancedagen.

ALK Gruppen

 

 

Beløb imio, DKK, on, Revurderings-/forfaldstidspunkt

' Inden Meltem Efter Heraf fast- Effektiv

… fort år 1-5 år 5 år [alt forrentet rente %"

31. december 2010
Værdipapirer og tilgodehavender 1 1 26 28 "
Tilgodehavender fra salg 260 1 - 261 -
Øøvrigetilgodehavender 5... HEE 113 1 - 114 -
Likvide beholdninger 250 - - 250 160 0,9-1,6
Finansielle aktiver 624 3 26 653 160
Prioritets-, bank- og finanslån 11 15 22 148 28 4,3
Leverandør af varer og tjenesteydelser 140 " " 140 "
Andre finansielle forpligtelser 362 " 3 365 -

Finansielle gældsforpligtelser 513 15 25 553 28

31. december 2009
Værdipapirer og tilgodehavender
Tilgodehavender fra salg

Øvrige tilgodehavender

Likvide beholdninger

Finansielle aktiver

Prioritets-, bank- og fnanslån
Leverandør af varer og tjenesteydelser
Andre finansielle forpligtelser
Finansielle gældsforpligtelser

 

 

 

 

 

” Effektiv rente af fast forrentede aktiver og gældsforpligtelser.

 

 

Noter ea

 

35 Valuta-,rente- og kreditrisici samt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat)

ALK-Abellé A/S

 

 

Beløb i mio. DKK Revurderings-/forfaldstidspunkt
Inden Meltem Efter Heraf fast- Effektiv

for 1 år 1-5 år 5 år lalt forrentet rente %"
31.december 2010
Værdipapirer og tilgodehavender " " 26 26 …”
Tilgodehavender fra salg 18 " - 18 -
øvrige tilgodehavender 100 - 469 569 -
Likvide beholdninger 172 ” - 172 160 0,9-1,6
Finansielle aktiver 290 " 1495 785 160
Prioritets-, bank- og fnanslån 7 6 21 34 28 4,3
Leverandør af varer og tjenesteydelser 58 - " 58 os
Andre finansielle forpligtelser 241 - ' 68 309 -
Finansielle gældsforpligtelser 306 6 89 401 28

31, december 2009
Værdipapirer og tilgodehavender
Tilgodehavender fra salg
øvrigetilgodehavender

Likvide beholdninger
Finansielle aktiver

Prioritets-, bank- og finanstån
Leverandør af varer og fjenesteydelser
Andre finansielle forpligtelser
Finansielle gældsforpligtelser

 

 

 

 

 

+) Effektiv rente af fast forrentede aktiver og gældsforpligtelser.

1104064Eogsm009079

 

35 Valuta-, rente- og kreditrisici samt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat)

Kreditrisici

Den primære kreditrisiko i ALK Gruppen er relateret til tilgodehavender fra salg og likvide beholdninger. ALK Gruppen har ikke væsentlige risici
vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner. ALK Gruppens politik for påtagelse af kreditrisici medfører, at alle større kunder og samarbejd-
spartnere løbende kreditvurderes.

Indbyggede afledte finansielle instrumenter
Der er i ALK Gruppen foretaget en gennemgang af kontrakter, der kunne indeholde betingelser, som vil gøre kontrakten eller delte heraf til et afledt
finansielt instrument. Gennemgangen har ikke givet anledning fit indregning af afledte finansielle instrumenter relateret til kontrakter.

Kategorier af finansielle instrumenter

 

2009 | 2010 Beløb i mio, DKK 2010 | 2009:

 

' in ' 362. 556 4 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 270 Net i
i 5 i 4 Værdipapirer og tilgodehavender 6 7!
! 5 i 18 Tilgodehavender fra salg 261 ; 228 ;
i Bli 2 Andre tilgodehavender 19 . i
580 Udlån og tilgodehavender 313
22 Værdipapirer og tilgodehavender 22
22 Finansielle aktiver disponible for salg 22

Aftedte finansielle instrumenter indgået til sikring af
- fremtidige pengestrømme -
- Finansielle aktiver anvendt som sikringsinstrumenter -

 

28 Prioritetsgæld 28
6 Bank- og finanslån 20
58 Leverandører af varer og tjenesteydelser 140
193 Gæld til tilknyttede virksomheder -
116 Anden gæld 303
401 -… Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 491

  

Finansielle aktiver disponible for salg vedrører unoterede aktier, der i henhold til dagsværdihierarkiet er klassificeret som målt ved værdiansættelses-
metoder, hvor væsentlige input ikke er baseret på observerbare markedsdata. Finansielle aktiver anvendt som sikringsinstrumenter er i henhold til
dagsværdihierarkiet klassificeret som målt via målived noterede priser i et aktivt marked.

 

Noter ' ØD

 

 

En BEEN

2010 Note — Beløbi mio. DKK ' 2010

   

 

36. Nærtstående parter

Nærtstående parter med bestemmende indflydelse

Parter med bestemmende indflydelse er ALK-Abellé A/S' hoved-
aktionær, Lundbeckfond Invest A/S, og detfe selskabs hovedaktionær,
Lundbeckfonden.

 

 

Øvrige nærtstående parter er ALK-Abellé A/S? direktion og bestyrelse,
selskaber, hvori hovedaktionærerne har bestemmende indflydelse
samt disses tilknyttede virksomheder, i dette tilfælde H. Lundbeck A/S
og detie selskabs tilknyttede virksomheder,

 

 

For oversigt over dattervirksomheder henvises til side 75.

 

Tilknyttede virksomheder .
Samhandet med tilknyttede virksomheder har omfattet følgende: |

642 Salg af varer i
36 Salg af tjenesteydelser
19 Køb af varer
39 Køb af tjenesteydelser

Vedrørende tilgodehavender hos og gæld fil tilknyttede virksomheder
henvises til balancen. Renteindtægter og -omkostninger vedrørende
mellemværender med tilknyttede virksomheder fremgår afnote 100g 11.

   

Transaktioner og metlemværender med tilknyitede virksomheder er
elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte
regnskabspraksis. . ' i

 

Der er ikke stillet sikkerhed eller givet garantier for udeståender på
balancedagen. Såvel tilgodehavender som gæld vil blive afviklet ved
kontant betating. Der er ikke i regnskabsåret realiseret tab på
tilgodehavender hos nærtstående parter eller foretaget nedskrivning
af sådanne tilimødegåelse af sandsynlige tab.

 

Vederlag mv. tilbestyrelse og direktion
Der henvises til note 4 for oplysning om ydet vederlag til ALK Gruppens
bestyrelse og direktion.

   

 

 

Herudover har der ikke i årets løb været gennemført transaktioner med
bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere, væsentlige aktionærer
eller andre nærtstående parter.

 

 

 

 

1104064EogSN00080

 

0 Noter

Noter

 

 

; ' Ø
| 2009 | 2010 Note Beløb i mio. DKK 2010 ; 2009 |
i i 37... Honorar tilgeneralforsamlingsvalgt revisor | |
fe i Honorar tilgeneralforsamlingsvalgt revisor, Deloitte: (æa KE

; i |

HERE 1 Revision 3
Don p - Revisions relaterede opgaver . . ' -
i 2 Skatterådgivning 2
- . Andre ydelser |. |. . . — 1
30 lat ' Sk ' " 6

     

 

 

Selskabsoversigt for ALK Gruppen

 

Selskabsoversigt for ALK Gruppen

Pr, 31. december 2010 (100 % ejet med mindre andet er angivet). Nominel kapital i 1.000.

Danmark 0
ALK-Abellé A/S DKK 101.284
CVR nr. 637179 16

Hørsholm

ALK-Abellé Nordic A/S DKK 500
CVRnr,. 31501296

København

Sverige Bea
ALK Sverige AB SEK 500
Kungsbacka

Norge HE
ALK Sverige AB (filial)

Oslo

Finland ==
ALK-Abellé Nordic A/S (filial)

Helsinki

Storbritannien ER
ALK-Abellé Ltd. GBP 1
Hungerford

Frankrig EN
ALK-Abellé S.A. EUR 160
Courbevoie

Tyskland ==
ALK-Abelté Arzneimittel GmbH EUR 1.790
Hamburg

ThemoCARE GmbH EUR 25
Månchengladbach

Østrig ==
ALK-Abellé Allergie-Service GmbH EUR 73
Linz

1104064EogsN00081

Schweiz 5]
ALK-Abellé AG CHF 100
Volketswil ”

ALK AG

Volketswil CHF 1.000
Holland -
ALK-Abelté B.V. EUR 23
Nieuwegein

Artu Biologicals Europe B.V. EUR 182
Lelystad

100 % ejet af ALK-Abeltå B.V.

Artu Biologicals Onroerend Goed B.V. EUR 18
Lelystad

100 % ejet af ALK-Abellé B.V.

Spanien =
ALK-Abellé S.A. EUR 4.671
Madrid

Italien OQ
ALK-Abellé S.p.A. EUR 3.680
Milano

100 % ejet af ALK-Abellå S.A.

Polen cm
ALK-Abelté sp. Z0.0 PLN 325
Warszawa

USA FE
ALK-Abellé, Inc. USD 50
Austin

ALK-Abelté, Source Materials, Inc, USD 5
Spring Mills

Canada [eg
ALK-Abellé Pharmaceuticals, Inc. CAD 3.000
Mississauga

kina EO

ALK-Abellå A/S (filial)
Hong Kong

 

& Definitioner

Definitioner

investeret kapital

Bruttomargin - %
EBITDA-margin - %
Indre værdi pr. aktie

ROAIC - %

Pay-out ratio - %

Indtjening pr. aktie (EPS)

Udvandet indtjening pr. aktie (DEPS)
Cash flow pr. aktie (CFPS)

Price earningskvote (PE)

CAGR

Markeder

Immaterielle og materielle aktiver, varebeholdninger og kortfristede tilgodehavender med
fradrag af hensatte forpligtelser bortset fra bank- og finanslån samt prioritetsgæld

Bruttoresultatx 100 / Nettoomsætning
Primært driftsresultat før afskrivninger x 100 / Nettoomsætning
Egenkapital ultimo / Antal aktier ultimo

Forrentning af den gennemsnitligt investerede kapital
(Primært driftsresulttat x 100 / Gennemsnitligt investeret kapital)

Foreslået udbytte x 100 / Resultat

Resultat / Gennemsnitligt antal udestående aktier

Resultat / Udvandet gennemsnitligt antal udestående aktier
Pengestrøm fra driften / Gennemsniftigt antaludestående aktier
Børskurs / Indtjening pr. aktie

Gennemsnitlige årlige vækstrater

Geografiske markeder (baseret på kundernes lokation):

… Nordeuropa omfatter Norden, Storbritannien og Holland

« Mellemeuropa omfatter Tyskland, Østrig, Schweiz, Polen og udvalgte mindre
østeuropæiske markeder

« Sydeuropa omfatter Spanien, Italien, Frankrig, Grækenland, Portugal og andre
mindre sydeuropæiske markeder

+ Øvrige markeder omfatter USA, Canada, Kina og resten af verden

Nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings ”Anbefalinger og nøgletal 2010”.

 

 

Hoved- og nøgletal for ALK Gruppen
por. kvartal

Beløb i mio. DKK 2010 4, kvi. 3, kvt. 2. kvi. 1. kvi.
ON urevideret urevideret urevideret urevideret

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Resultatopgørelse

Nettoomsæining ……. 2140 587 518 477 558
Vareforbrug og produktionsomkostninger "7 653 173 172 153 155
Forsknings- og udviklingsomkostninger 366 95 91 93 87
Salgs- og markedsføringsomkostninger i 743 197 183 190 173
Administrationsomkosininger ru 998" 65 19 49 45
Andre driftsindtægter/

(Andre driftsomkostninger), netto ” 22 3 1 2 16
Primært driftsresultat (EBIT) ib 1492 60 24 (6) 114
Finansielle poster, netto . 15 5 (16) 19 7
Resultat før skat (EBT) . " 207 65 8 13 121
Resultat Hu 1198: 40 5 8 75
Primært driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) " 287 83 52 16 136
Antal medarbejdere - gennemsnit 1,612 ! 1.690 1.627 1.568 1.560
Nettoomsæfning fordelt på markeder SEE

Nordeuropa 498 146 150 94 108
Mellemeuropa 10.813 201 191 190 231
Sydeuropa man 7586” 178 118 128 162
Øvrige markeder 243 62 59 65 57
Nettoomsætning fordelt på produktlinjer ; minded

ScCIT ØGE" 260 231 220 264
SLIT 50 674 207 158 140 169
AIT i: 162. 43 36 40 43
Øvrige produkter Mn 329 77 93 77 82
Vækst i nettoomsætning i lokal valuta : i

fordelt på produktlinjer - % br ie,

SCIT re Es (3) (2) 11 9
SLIT ' 18 21 33 13 7
AIT 20 9 20 23 30
Vacciner i alt He Os 7 10 12 10
Øvrige produkter : 5 5 1 (10) 32
lalt i 7 9 8 13
Balance BET DINE

Aktiver i alt ” 2.830 2.830 2.701 2.680 2.726
Investeret kapital 1 1,723. 1.723 1.806 1.649 1.504
Egenkapital ER 2.018 1.966 1.991 1.953
Pengestrømme og investeringer

Af- og nedskrivninger 23 28 22 22
Pengestrøm fra driften Bim, 27L 183 24 (15) 82
Pengestrøm fra investeringer i (345) (70) (204) (41) (30)
- heraf til investering i materielle aktiver au (138) (51) (20) (37) (30)
- heraf akkvisitioner - (178) - -
Fri pengestrøm 113 (180) (56) 52
Aktiedata

Selskabskapital 101 101 10% 101
Antal aktier a 10 DKK - 1.000 stk. 10.128 10.128 10.128 10.128
Børskurs, ultimo - DKK 322 344 339 434
Indre værdi pr. aktie - DKK 199 194 197 193
Nøgletal NE me

Bruittomargin - % 5 69 71 67 68 72
EBITDA-margin - % 00.13. 14 10 3 24
Resultat pr. aktie (EPS) - DKK 12,918 4,04 0,50 0,81 7,55
Udvandet resultat pr. aktie (DEPS) - DKK ' 12,21 1,04 0,50 0,81 7,55
Cash flow pr. aktie (CFPS) - DKK 27,51: 18,37 2,42 (1,51) 8,25

Børskurs/ Indre værdi 1,6 1,6 1,8 1,7 2,3

") Ledelsesberetningen omfafter side 1-27 samt Hoved- og nogletal for ALK Gruppen på omslag.
Definitioner: se side 76

1104064Eog3N00082