Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 
   
  

Erhvervsstyrelsen
2012

   

16 mar.

 

Årsrapport
"NORTH MEDIAAa:s

 

 

 

1203164EogSN13192

Indholdsfortegnelse
BEER. Eee

Årsrapport for koncernen Side
Ledelsesberetning 1
Virksomhedsbeskrivelse 34
Regnskabspåtegninger 39
Koncernregnskab 43
Noteoversigt 49
Bestyrelse og direktion 84
Koncernstruktur 88
Regnskab for moderselskabet 89
Koncernens adresser 105

Benævnelser
Koncernen benævnes i årsrapporten som "North Media” eller koncernen.

Der henvises til moderselskabet med betegnelsen "North Media A/S” eller moderselskabet.

 

 

 

Ledelsesberetning

FOKUSERING OG EFFEKTIVISERING HAR SKABT ET
FLOT RESULTAT I 2011

« Omsætningen steg med 6 % i 2011 til 1,212 mio. kr.

« | vanskelige markeder lykkedes det at øge det primære driftsresultat
(EBIT før særlige poster) med 56 mio. kr. til 167 mio. kr.

« Det frie cash flow androg 167 mio. kr. i 2011.

« Årets resultat androg 302 mio. kr. med baggrund i det primære
driftsresultat tillagt avance ved salg af de resterende kapitalandele i
Gratistidningar i Sverige (GISAB).

+ Den 11. maj 2011 udbetaltes et ekstraordinært udbytte på 14 kr. pr.
aktie svarende til 275 mio. kr. i alt.

+ Koncernens nettorentebærende indestående udgjorde 107 mio. kr. pr.
31. december 2011.

+ Forrentningen af kapitalgrundlaget ROIC er øget til 39% i 2011 fra
23% i 2010.

+ Årbejdet med at forbedre forretningsgrundlaget for en række avis- og
onlineaktiviteter er delvist gennemført og fortsætter i 2012.

+ Bestyrelsen indstiller til den ordinære generalforsamling d. 9. marts
2012, at der udbetales et ordinært udbytte på 3 kr. pr. aktie, svarende
til 60 mio. kr.

ØGET PRISKONKURRENCE OG FÆRRE TRYKSAGER VIL
PÅVIRKE INDTJENINGEN NEGATIVT I 2012

+ Priskonkurrencen intensiveres på FK Distributions marked i 2012,
ligesom markedsmængderne forventes at falde.

+ Søndagsavisen fortsætter aggressiv volumenstrategi og fokus på
koncernneutralt resultat i første kvartal 2013.

« Ofirs nye strategi og massive markedsføringsindsats skal materiali-
sere sig i omsætningsvækst i 2012.

+ Koncernens omsætning forventes i 2012 at udgøre 1.050-1.150 mio.
kr. EBIT forventes at andrage 100-130 mio. kr. i 2012, svarende tilen
reduktion på 35-65 mio. kr. sammenlignet med 2011. Resultatnedgan-
gen skyldes lavere resultat i printsegmentet, mens bedre onlineresuitater
kompenserer delvist herfor.

Mio. kr.

Mio. kr.

Kr.faktie

 

44
<
FEE
EBIT før særlige poster Cm
20] re mm Lu
180 fu mm 2 mme mme re
> ==
140 4. -- --
204... — ne
100
80 4- - . —- ho=
60
20 10m. —
rd, | —GD
2009 2010 2011 2
x

Pengestrømme fra driftsaktiviteter
180 — - em en mme ren 0"

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

160 +——— mme
140 $-——————  —— 7 —
120 >
100 >
80 >
60 >
40 + |
|
0 ” z
2009 2010 2011
ROIC
45% 770 — mm merne nemme me mr
40% 4 …—- mor mr mmm mr
35% +
30% >
25% tm mmm ——
20% +
15% + - -- … um:
10% >
5% T vaner parere:
0% JET, ; I,
2009 2010 2011
Udbytte og vederlag
udbetalt til aktionærer
16 mmm meeen mm mm
14 - mn men on ere renee — khan mn
12 -
10
6 = un kys sen rresn ker meme
4 —… . FE —.
9 fj mm. . —] TT -
04 7 ' >

 

 

 

2010 2011 2012

 

Årsrapport 2011

1203164FogSN13193

Side 1

Ledelsesberetning

NORTH MEDIAa:s

Koncernens hoved- og nøgletal

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio.kr. 2011 2010 2009 2008 2007
Resultatopgørelse: mdr

Nettoomsætning 1.211,6| 1.138,7 1.028,55 1.160,9 1.433,8
Dækningsbidrag 579,7 535,7 441,7 455,1 571,6
EBITDA 4995/1564 74,9 67 114,8
Afskrivninger 33,0 46,2 55,4 61,1 77,0
EBIT før særlige poster 1665! 110,2 19,5 -54,4 37,8
Særlige poster 0,0 -28,0 13,2 -52,9 -28,6
Finansielle poster, netto "38,7 4,3 4,4 -0,6 -8,3
Resultat før skat (EBT), fortsættende aktiviteter 162,3] 103,0 3,4 -120,0 1,6
Skat af årets resultat 15,3 6,9 14,1 -3,3
Resultat for fortsættende aktiviteter, efter skat 87,7 -3,5  -105,9 1,7
Avance ved salg af virksomheder -0,3 10,7 299,4 0,0
Resultat for ophørte aktiviteter, efter skat -1,6 1,9 11,7 22 4
Årets resultat 85,8 91) 2052 — 24,1
Totalindkomst 78,5 10,9 195,0 30,8
Balance, ultimo:

Aktiver i alt 762,2 802,9 923,1 979,8
Aktiekapital 100,3 100,3 111,4 111,4
Egenkapital (inkl. minoritetsinteresser) 498,2 5734 661,4 490,1
Nettorentebærende indestående inkl. værdipapirer 57,7 62,9 -85,5  -207,8
Netto arbejdskapital (NWC) -63,0 -44,2 96,7 -21,9
Investeret kapital 4405 510,5 746,9 697,9
Årets investering i materielle aktiver 8,8 11,5 35,1 102,4
Frit cash flow 166,4 42,6 -25,0 6,8
Pengestrømsopgørelse:

Pengestrømme fra driftsaktivitet (fortsættende aktiviteter) 147,7 41,0 1,5 94,4
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (fortsættende aktiviteter) -43,0 -53,4 -65,8  -150,9
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (fortsættende aktiviteter) 204,4! -158,7 -54,1 24,2 -54,5
Årets pengestrømme (fortsættende aktiviteter) 297,4 -54,0 -66,5 7885 -111,0
Øvrige oplysninger: ……

Gennemsnitligt antal medarbejdere - 602 627 672 849 991
Antal aktier ultimo, t.stk. å 5 kr. 20.055; 20.055 20.055 22.280 22.280
Beholdning af egne aktier, t.stk. 444 582 24 2.225 1.518
Kurs ultimo, DKK "22,8 36,0 34,5 19,8 30,4
Nøgletal: En

Dækningsgrad (%) … 478 47,0 42,9 39,2 39,9
Overskudsgrad (EBIT) (%) E 13,7 9,7 1,9 -4,7 2,6
Egenkapitalandel (%) ”. 60,3 65,4 71,4 71,6 50,0
Egenkapitalforrentning (ROE) (%) (1) 2590 16,0 15 35,6 4,8
Forrentning af kapitalgrundlag (ROIC) (%) 88,9 23,2 3,1 -7,5 5,8
Årets indtjening pr. aktie (EPS) — fortsættende aktivitet 5,8 41 -0,3 -4,6 -0,3
Årets indtjening pr. aktie (EPS) — i alt (1) 15,0 4,0 0,2 11,0 0,7
Pris/indtjening (P/E) (1) 1,5 90 172,5 1,8 43,4
Kurs indre værdi (K/1) 0,9 1,4 1,2 0,7 1,4
Årets pengestrøm pr. aktie (CFPS) 8,0 7,5 2,0 0,1 4,5
Udbytte pr. aktie 14,0 6,5 2,5 0,0 0,0

Definition af nøgletal, se note 3
Koncernens hovedtal er tilpasset for ophørende aktiviteter for 2008 og 2009.

 

Koncernens hovedtal er anført for fortsættende aktiviteter, medmindre andet er anført.

Note 1: Nøgletallet inkluderer også ophørte aktiviteter.

 

Side 2

North Media A/S

 

Ledelsesberetning

ÅRSBERETNING

Koncern

 

 

 

Koncern

1.250
1.200
1.150
1.100
1.050
1.000
950
900
850

250

200

150

100

Omsætning, mio. kr.
EBIT, mio. kr.

50

 

2009 2010 2011

ÆREBIT -—Omsætning

 

 

I fortsat udfordrende markeder har North
Media A/S styrket forretningsgrundlaget
og øget indtjeningen med mere end 50%
i2011

Koncernens omsætning blev i 2011 realiseret med
1.212 mio. kr., hvilket er en vækst på 6% i forhold
til 2010 og på niveau med det forventede. Koncer-
nens primære driftsresultat før særlige poster (i det
følgende benævnt EBIT) øgedes ligeledes, og EBIT i
2011 andrager således 167 mio. kr., svarende til en
forbedring på 56 mio, kr. eller over 50% sammen-
lignet med året før - i al væsentlighed som følge af
et forbedret resultat i printaktiviteterne. Overskuds-
graden er dermed øget fra 9,7% i 2010 til 13,7 % i
2011. Resultatet er på niveau med de seneste for-
ventninger, idet de oprindelige forventninger om et
EBIT på 120-150 mio. kr. blev opjusteret til 150-160
mio. kr. i forbindelse med koncernens kvartalsori-
entering for 3. kvartal 2011, jf. Selskabsmeddelelse
nr. 12-11.

Betydelig fremgang i printaktiviteter og ny
strategi for Ofir

Inden for printaktiviteterne er det primært FK Distri-
bution, der har bidraget ved at forbedre indtjenin-
gen yderligere gennem højere effektivitet og lavere
enhedsomkostninger. FK Distribution leverer såle-
des det bedste resultat i virksomhedens historie.
Søndagsavisen har i 2011 sikret vækst i omsætnin-
gen via en betydelig stigning i markedsandelen på
tekstannoncemarkedet. Fremgangen i 2011 under-
støtter forventningen om, at Søndagsavisen når et
koncernneutralt resultat i første kvartal af 2013.

Ofir har i 2011 målrettet implementeret en ny stra-
tegi baseret på produktudvikling og en massiv mar-
kedsføringsindsats, der som forventet har medført
et stærkt negativt driftsresultat. Den betydelige
kampagneaktivitet betyder imidlertid også, at en
række nøgleparametre, herunder genkendelses-
grad og antal besøgende på ofir.dk, er stigende, og
dermed vurderes det, at fundamentet for fremtidig
lønsomhed er forbedret. Implementeringen af stra-
tegien vil være tilendebragt medio 2012, hvorefter
indtjeningen forventes bedre.

I North Medias onlineaktiviteter fortsatte BoligPor-
tal.dk en tilfredsstillende udvikling i omsætning og
resultat. De øvrige og tabsgivende onlineaktiviteter
er i løbet af året gennemgået og vurderet i forhold
til forretningsgrundlag og indtjeningspotentiale. En
række aktiviteter er som konsekvens heraf blevet
afviklet, kraftigt neddroslet, sammenlagt eller ny-
udviklet, hvilket har sikret lønsom drift fra og med
2012.

De positive pengestrømme fra driftsaktiviteterne
blev forøget til 156 mio. kr. sammenlignet med 148
mio. kr. i 2010.

 

 

Printsegment

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.250 250
… 1.200
E 4,150 2
'E 1.100 150 '$
E 1.050 E
& 1.000 100 æg
E 050 u
6 50
900
850 0
2009 2010 2011
ÆREBIT — Omsætning
Onlinesegment
0

y + 10
F—=
6 .
£ | -20 &
E s
2 t -30 E
É HE
ØB | -40 å
É
o | -50

0 - ; -60

2009 2010 2011

mm EBIT -——Omsætning

 

 

"NORTH MEDIAass

 

Årsrapport 2011

1203164EogSN13194

NORTH MEDIAAa:s

Ledelsesberetning

Solid økonomisk stilling og udbetaling af
udbytte

I marts 2011 gennemførte North Media salget af
koncernens resterende 33,3% af aktierne i Gra-
tistidningar i Sverige AB (GISAB). Salgssummen
udgjorde 256 mio. SEK og gav en regnskabsmæs-
sig gevinst på 182 mio. kr., som er indregnet som
avance ved salg af virksomhed og dermed ikke
medregnet i årets EBIT.

Årets samlede pengestrømme i 2011 blev på -28
mio. kr. mod -56 mio, kr. i 2010. De væsentligste
poster i 2011 var pengestrømme fra driftsaktivite-
terne samt salg af GISAB-aktierne. Med baggrund
i koncernens solide økonomiske stilling besluttede
bestyrelsen at udbetale et ekstraordinært udbytte

den 11. maj 2011 på 14,00 kr. pr. aktie eller 275
mio. kr. netto, ligesom beholdningen af værdipa-
pirer, heraf langt hovedparten korte obligationer
øgedes.

Pr. 31, december 2011 udgjorde koncernens kon-
tantbeholdninger 72 mio. kr., hvortil kommer en
værdipapirbeholdning på 208 mio. kr., primært i
obligationer. Realkreditgæld udgjorde 172 mio.
kr., hvormed koncernens nettorentebærende likvi-
ditetsindestående kan opgøres til 107 mio. kr. ved
årets udgang mod 58 mio. kr. året før.

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen den 9.
marts 2012, at der udbetales et ordinært udbytte
på 3 kr. pr. aktie svarende til et samlet udbytte på
60 mio. kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

North Medias domicilbygning i Søborg

 

 

North Media A/S

 

Ledelsesberetning

 

Kort om North Media A/S

 

del på hvert forretningsområde.

ÅL.

Ny koncernledelse styrker fokus på at
sikre fortsat resultatfremgang og lønsom
drift af alle aktiviteter.

I slutningen af 2010 besluttede bestyrelsen at sikre
øget og mere fokuseret ledelsesindsats i alle enhe-
der.

Pr. 1. januar 2011 udpegede bestyrelsen Lars Ny-
mann Andersen som ny administrerende direktør
for koncernen. Mads Dahl! Møberg Andersen kon-
centrerer sig fuldt ud om koncernens største forret-
ningsaktivitet, FK Distribution, med målsætningen
om at udvikle og optimere indtjeningen.

; ; . . AM
: Eksekvering med høj effektivitet og
;… vurdering af forretningspotentiale
"har været øverst på ledelsens dågs-.
; … ordeni2011

00 …

 

Fra starten af året var det endvidere målsætningen,
at 2011 skulle være året, hvor en række initiativer
inden for avis- og onlineaktiviteterne skulle forbed-
re grundlaget for fremtidig omsætningsvækst og
forbedret indtjening.

Disse målsætninger er eksekveret om end ikke til-
endebragt i alle tilfælde.

+| 2011 har FK Distribution fortsat arbejdet med ef-
fektivisering og kvalitetsoptimering i alle processer,
hvilket har reduceret omkostningsniveauet. Samti-
dig har forretningsudvikling med fokus på kunder
inden for nye produkt- og branchesegmenter skabt
grundlaget for en bredere kundeportefølje.

«| 2011 har Bekey accelereret produktmodningen
og er nu installeret i mere end 5.500 ejendom-

North Media A/S er Danmarks eneste børsnoterede mediekoncern. North Medias idegrundlag har
siden etableringen i 1965 været at formidle tilbud og information til forbrugerne. Dette gøres gennem:

» Printaktiviteter: Distribution af egne og tredjeparts annoncefinansierede husstandsomdelte gratisavi-
ser samt uadresserede reklametryksager til samtlige husstande i Danmark. Udgivelse af annoncefi-
nansierede husstandsomdelte gratisaviser samt et dagblad.

« Onlineaktiviteter: Udbyder af en række internetservices og —tjenester målrettet danske forbrugere
med fokus på stillingsmarkedet, boligmarkedet og detailhandlen.

North Media A/S er økonomisk velkonsolideret og arbejder på at skabe langsigtet værdi for aktionærer-
ne gennem lønsom udbygning af aktiviteterne med et tilfredsstillende afkast på den investerede kapital
(ROIC) og en attraktiv udbyttepolitik, Lønsomhed skal opnås gennem stor volumen og høj markedsan-

 

4

me i København. Bekey vandt et udbud i Faxe
Kommune og cementerede således sin posi-
tion som en virksomhed med et stort potentiale.

«| 2011 har Søndagsavisen øget væksten i mar-
kedsandele på tekstannoncer og udbyggede i
2011 tilmed sin markedsposition på Vestsjæl-
land via Vestsjællandske Distriktsblade A/S" op-
køb af en række konkurrerende aviser i området.

«| 2011 har Ofir implementeret en ny strategi og
gennemført en massiv markedsføringsindsats for
at genvinde konkurrenceevnen og tage markeds-
andele i et stillingsmarked, der i disse år er hårdt
presset af finans- og gældskrise. Nøgletallene er i
bedring, og resultaterne af den nye strategi forven-
tes at resultere i en omsætningsstigning i 2012.

+ | første kvartal 2011 blev omkostningerne reduceret
og driften rationaliseret på Søndagsavisen.dk for at
bringeresultatetibalance, mens lokalia.dk, denloka-
le nichesatsning, blev lukket som konsekvens af, at
forretningsgrundlaget blev vurderet utilstrækkeligt.

«| andet kvartal 2011 blev det, efter fornyet gen-
nemgang af MatchWorks potentiale og frem-
tidige vækstmuligheder, besluttet at neddrosle
aktiviteterne kraftigt med henblik på også der
at skabe resultatmæssig balance samt anlægge
en ny retning for virksomheden. Samtidig blev
Søndagsavisen.dk og MinReklame.dk organisa-
torisk slået sammen for i større udstrækning at
kunne udnytte de mere end 500.000 unikke bru-
gere, som anvender hjemmesiderne og services.

«| tredje og fjerde kvartal 2011 er mulighederne
for at kapitalisere på de mange onlinebrugere,
nyhedsbrevsmodtagere og app-brugere på kon-
cernens onlineaktiviteter blevet vurderet. Dette ar-
bejde er ikke afsluttet, men forventes at udmønte
sig i konkrete aktiviteter i 2012.

"NORTH MEDIAass

 

Årsrapport 2011

1203164EogSN1319S5

Side 5

 

NORTH MEDIAass

Ledelsesberetning

| 2011 er der desuden taget skridt til at skabe en
fælles onfinevision for koncernen. North Medias
fokus er inden for udvalgte områder — at være Dan-
marks førende onlinebaserede bindeled og afsæt-
ningskanal mellem udbydere af varer og services
og den private køber/forbruger.

Det er ambitionen at skabe en økonomisk stærk
onlineaktivitet parallelt med de eksisterende print-
aktiviteter. Dette forventes primært at foregå ved
opkøb af mindre onlineaktiviteter med et lovende
potentiale.

I den forbindelse har North Media i starten af 2012
foretaget et mindre opkøb inden for et nyt forret-
ningsområde der formidler online byggeopgaver til
private. Det er planen at udvikle forretningsområdet
i løbet af 2012.

Skærpelse af markedsvilkår vil påvirke
indtjeningen negativt i 2012

I 2012 forventes markedsbetingelser og volumener
at blive negativt påvirket af de store samfunds-
økonomiske udfordringer generelt samt af øget
priskonkurrence på distributionsmarkedet. North
Media vil fastholde fokus på at øge kvaliteten og
omkostningseffektivitet i alle dele af værdikæden.
Endvidere vil North Media fortsætte med at etablere
et stærkt onlinefundament baseret på strategiske

Håndtering af tilspidsede markeds-

forhold og fortsat forretningsudvik--

ling bliver hovedaktiviteter i årene,
der kommer

er annan en me ES AEENEE TREE SE SERRREAET arte ears

konkurrencefordele blandt andet ved at udnytte den
stærke forretningsplatform og ekspertise inden for
printaktiviteter.

Koncernens strategiske retning og dispo-
sitioner i 2012 tager udgangspunkt i de to
hovedsegmenter:

Print:

+ FK Distribution er mere effektiv og mere agil end
nogensinde, og hovedopgaven består i at fastholde
den eksisterende markedsposition og driftseffekti-
vitet i et faldende marked præget af intens priskon-
kurrence. Endvidere udbygges risikoafdækning i
forhold til eventuelle fremtidige lovgivningsmæs-
sige tiltag, som i større eller mindre grad kan få

negativ indflydelse på forretningsgrundlaget.

+ Søndagsavisen fortsætter volumenstrategien ved
at tage markedsandele og præstere høj vækst.

Online:

e Ofir skal kapitalisere på den nye strategi og den
massive markedsføringsindsats. Dette skal materi-
alisere sig i vækst i omsætning og markedsandele.

» Effektuering af koncernens nye onlinevision.

Koncernens målsætninger og strategiske retning
sikres med fire taktiske fokusområder:

1. Uændret konstant fokus på at fastholde eksi-
sterende markedspositioner og høj effektivitet.

2. Udnyttestærkforretningsplatform og ekspertise in-
den for printaktiviteter til at sikre høj manøvredyg-
tighed og bevare høj rentabilitet i et marked præget
af stærk priskonkurrence og mulige lovgivnings-
mæssige ændringer, der kan påvirke markedet.

3. Gennemføre  forretningsudvikling for online-
aktiviteterne. — Udnytte — forretningsplatforme
og kernekompetencer til at styrke fremti-
digt forretningsgrundlag og indtjening samt
at investere i relevante onlinevirksomheder.

4, Sikre høj lønsomhed og solidt cash flow og
dermed en økonomisk base, som giver mulig-
hed for både at investere i forretningsudvik-
ling og give aktionærerne et højt direkte afkast.

I 2012 forventes øget priskonkurrence og reduce-
rede mængder på markedet for omdeling af tryksa-
ger at få væsentlig negativ indflydelse på koncernens
omsætning og resultat. Samlet forventes printakti-
viteternes EBIT i 2012 at udgøre 130-160 mio. kr.,
hvilket er 55-85 mio. kr. mindre end i 2011.

Tabene fra onlineaktiviteterne forventes modsat re-
duceret til ca. 30 mio. kr. i 2012 mod ca. 50 mio. kr.
i 2011 som følge af de omstruktureringer, der blev
gennemført i 2011.

På koncernniveau er det dermed ledelsens for-
ventning, at omsætningen i 2012 vil udgøre 1.050
— 1.150 mio. kr. svarende til en nedgang på 4-12%
sammenlignet med 2011. Koncernens EBIT i 2012
forventes at udgøre 100-130 mio. kr. svarende til en
nedgang på 35-65 mio, kr. sammenlignet med 2011.

Investeringer forventes i 2012 på koncernniveau at
udgøre ca. 30 mio. kr., og de ordinære afskrivninger
forventes at udgøre ca. 30 mio. kr.

 

Side 6

North Media A/S

 

Ledelsesberetning

"NORTH |

 

 

 

Preben og Pernille i gang med opsætning af ugens Søndagsavis

 

Årsrapport 2011 Side 7
1203164EogSN13196

 

NORTH MEDIAa:s

Ledelsesberetning

North Media-koncernens printaktiviteter består af FK Distribution, Søndagsavisen,
Helsingør Dagblad, Lokalavisen Nordsjælland og BeKey

 

CT

 

U mediemarkedet,

Stærk udvikling og eksekvering af strategi
- men intensiveret priskonkurrence

Markedet for adresseløse tryksager ser ud til at have
”toppet”, og de seneste 3 år er markedet faldet.

Markedet for omdeling af tryksager, hvor FK Distri-
bution sammen med Post Danmark er de to største
og eneste landsdækkende aktører, er kendetegnet
ved høj prisfølsomhed. Mens prisniveauet har væ-
ret stigende de seneste år, intensiverede priskon-
kurrencen sig i løbet af 2011 med faldende priser
til følge.

Trods den gennem året skærpede markedssitua-
tion, har FK Distribution udviklet forretningsgrund-
laget på meget tilfredsstillende vis. Der er indgået
nye langsigtede distributionsaftaler med en række
nøglekunder, og FK Distribution har indgået en ræk-
ke aftaler med mindre kunder fra sektorer, der ikke
hidtil har udnyttet mediets fulde potentiale.

" På baggrund af flere års fokus på pris
og effektivitet, præsterer FK Distribu-

" tioni 2011 et rekordresultat. Tiltagende
… pris- og volumenpres vil imidlertid i
— 2012 få negativ indvirkning
"— på virksomhedens resultat

seed

Højere produktivitet driver resultatfrem-
gang

FK Distribution har i 2011 fortsat de betydelige ef-
fektiviserings- og omkostningsbesparende tiltag.
Distributionsterminalerne har arbejdet systematisk

FK Distribution - en af Europas mest veldrevne distributionsvirksomheder

FK Distribution blev grundlagt i 1965 og er Danmarks største private distributionsvirksomhed, Baseret
på et fintmasket rutenet med 10.000 omdelere og avancerede målgruppe- og segmentanalyseværk-
tøjer leverer FK Distribution uadresserede reklametryksager og aviser til op i mod 2,6 mio, husstande
1-2 gange ugentligt, og sikrer dermed sine kunder adgang til den mest effektive markedsføringskanal
overhovedet - budskaber leveret direkte til forbrugerens bopæl.

De seneste års markante fokus på forretningsudvikling, effektivisering og kvalitetsoptimering i alle
processer gør, at FK Distribution har nedbragt omkostningsniveauet væsentligt og FK Distribution
fremstår i dag stærkere og mere konkurrencedygtigt end nogensinde. Platformen giver afsæt til, at FK
Distribution gradvist kan udvide forretningsgrundlaget fra adresseløse forsendelser til andre dele af

 

”

med organisationen og processerne, og det har gi-
vet gode resultater i 2011.

På samme vis har gennemførelse af en lang række
optimeringsprocesser inden for ruteplanlægning,
implementering af nyt løn- og bonussystem M.M.
øget kvaliteten af omdelingen.

Det målrettede fokus og hårde arbejde på at øge
produktiviteten betyder, at FK Distribution i 2011
har realiseret den største omsætning og det højeste
resultat i selskabets historie.

Husholdninger kan spare 11.000 kr. årligt
ved brug af reklametryksager

Den nye regering offentliggjorde i efteråret 2011
en målsætning om at undersøge, hvorvidt der kan
etableres en reklameafgift på husstandsomdelte
tryksager med et samlet afgiftsprovenu på 400 mio.
kr. fra 2013. Det er endnu ikke klargjort, hvordan
reklameskatten skal indføres.

FK Distribution arbejder sammen med andre in-
teressenter på at tilvejebringe et oplyst og korrekt
grundlag for beslutningstagerne til at vurdere kon-
sekvenserne af disse mulige tiltag.

Talrige forbruger-undersøgelser viser entydigt, at
husstandsomdelte tryksager er til gavn for forbru-
gerne, og at den hurtige og bekvemme adgang til
information om vareudbud og tilbudspriser kan
spare en gennemsnitlig husholdning for ca. 11.000
kr. om året. Samtidig viser beregninger foretaget af
Copenhagen Economics, at en reklameafgift som
den foreslåede vil resultere i fødevareprisstigninger
på 5-6%, hvilket betyder en årlig ekstraregning til
fødevarer på 2.500-3.000 kr. for en typisk familie.

 

Side 8

North Media A/S

 

Ledelsesberetning

En eventuel reduktion i antallet af tryksager kan ikke
forventes at have en miljømæssig gevinst, idet an-
noncemængden i lokalaviser og dagblade, som er
langt mindre effektive annoncemedier, må forven-
tes at stige.

FK Distribution vurderer således, at den nuværende
”nej-tak”-ordning er velfungerende og tilstrækkelig.

Stærk platform og konkurrenceevne

FK Distributions ledelse og medarbejdere har de
seneste år gennemført en markant styrkelse af
virksomhedens forretningsgrundlag, og fremstår
ved indgangen til 2012 stærkere end nogensinde.
Markedspositionen på distribution af adresseløse
forsendelser er styrket, betydelige omkostningsbe-
sparelser er implementeret og kvalitet og effektivi-
tet er øget markant. Resultaterne af dette fokus skal
fastholdes og forbedres og sikrer samtidig manøv-
redygtighed i potentielt volatile markeder.

Strategisk forfølger FK Distribution en målsætning
om at beskytte den eksisterende markedsandel og
udvide forretningsgrundlaget inden for nye seg-
menter ved at være mediemarkedsrådgiver frem
for alene distributør. Arbejdet med at understøtte
denne ambitiøse målsætning fortsætter i 2012 ad
to spor. For det første vil FK Distributions rolle som
ekspert på måling og dokumentation af effekt samt
rådgiver generelt inden for brug og distribution af
tryksager blive udnyttet til at udvide markedet til
sektorer, som ikke hidtil har benyttet adresseløse
reklamer. For det andet vil udviklingen af nye effekt-
målinger og dokumentationsværktøjer fortsætte.

Forretningsudvikling og fokus vil bidrage til at styr-
ke FK Distributions konkurrenceevne yderligere. Og
det er påkrævet i en tid, hvor intens priskonkurren-
ce og eventuelle lovgivningsmæssige tiltag skaber
en uklarhed om, hvordan markedet for adresseløse
tryksager vil udvikle sig de kommende år. Baseret
på den nuværende ordrebog forventer ledelsen, at
markedsudviklingen i 2012 vil betyde, at FK Distri-
butions aktivitet og resultat vil være negativt påvir-
ket af prispres og et fald i de omdelte mængder.

 

 

En af FK Distributions 10.000 omdelere på sin rute

 

NORTH MEDIAAa

 

Årsrapport 2011

1203164EogSN13197

Side 9

 

NORTH MEDIAa:s

Ledelsesberetning

 

Bekey - Danmarks elektroniske nøglesystem

BeKey er et elektronisk nøglesystem, der virker gennem en mobiltelefon. Systemet er udviklet til ejere,
lejere og administratorer af boliger, sommerhuse og øvrige aflåste rum, som gennem systemet selv
kan administrere, hvem de ønsker skal have adgang og hvornår. Brugen af systemet er mere sikker og
billigere end brug og administration af fysiske nøgler. Systemet har betydelige fordele for en lang række
aktiviteter, hvor adgang til låste døre er nødvendig, som f.eks, hjemmehjælp, postbesørgelse, vareud-

bringning, håndværkere, gæster m.v.

 

Succesfuld lancering af ny låseteknologi
fortsætter

Bekeys dørenhed til opgangsdøre består af en lille
elektronisk styreboks, der fylder mindre end en
tændstiksæske. Den monteres bag frontpladen på
betjeningspanelet til dørtelefonanlægget, så syn-
lige tegn på Bekeyinstallation undgås. Dørenheden
kobles herefter til den elektroniske dørlås, som nu
kan åbnes via mobile enheder, der har fået tildelt en
elektronisk Bekeynøgle. Og for at garantere høj sik-
kerhed er kommunikationen mellem mobilenheden
og dørenheden krypteret.

- Bekey etablerede sig i 2011 for alvor
"som en virksomhed med et stort poten-

. tiale. 12012 øges udrulningshastighe-

den i etageejendomme, og et produkt
til privatdøre forventes introduceret.

em ENE ETERN rer

Det helt centrale og nyskabende er imidlertid Be-
Key's centralt styrede it-system, som brugere log-
ger ind på via computer eller mobiltelefon. Med
denne adgang administreres tildeling og fratagelse
af elektroniske nøgler til de ønskede mobile en-
heder. Dette foregår nemt og fleksibelt, f.eks. ved
tildeling af elektroniske nøgler, som kun ønskes
aktive i et bestemt tidsrum. På opgangsdørenhe-
den står Bekey stærkt, for ingen konkurrenter kan

tilbyde en tilsvarende webintegreret løsning, der er
selvbetjent og kan integreres med f.eks. ruteplan-
lægningssystemer.

Bekey-produktet blev oprindeligt udviklet med hen-
blik på at lette avis- og reklameomdeleres adgang
til låste opgange i større danske byer. I takt med
at produktet er blevet installeret i mere end 5.500
ejendomme i København, er potentialet i produktet
og interessen fra potentielle kunder imidlertid øget
væsentligt. Bl.a. har Bekey vundet et udbud i Faxe
Kommune, FK Distribution har taget systemet i an-
vendelse og flere andre store distributionsvirksom-
heder tester det med henblik på eventuelt at indgå
aftale i 2012.

I 2011 er også en privatdørenhed blevet udviklet i
samarbejde med en af Europas førende udbydere
af elektroniske låsesystemer. Systemet forventes at
blive udbudt til salg i løbet af 2012.

Investering i kommercialisering udvides

Bekey har kun i meget begrænset omfang haft om-
sætning i 2011, og der er investeret et stort etcifret
millionbeløb. | 2012 forventes Bekey at påbegynde
salg af løsninger til f.eks. udbringningsfirmaer,
ejendomsadministratorer og kommunernes hjem-
mepleje. | kraft af, at udrulningsprocessen accele-
reres, vil underskuddet i 2012 dog blive større end
12011.

BEKEY

 

Side 10

 

North Media A/S

 

Ledelsesberetning

 

Søndagsavisen - Danmarks mest læste avis

Søndagsavisen er Danmarks ubetinget største avis målt på oplagsstørrelse, læsere og geografisk dæk-
ning, Søndagsavisen, der først blev udgivet i 1978, er en husstandsomdelt annoncefinansieret gratis
weekendavis med ca. 1,4 mio, ugentlige læsere, Oplaget på 1,3 mio. eksemplarer er inddelt i 11 regio-
nale udgaver på baggrund af omfattende analyser tilpasset nærområdernes demografi og forbruger-
nes indkøbsadfærd. Det redaktionelle indhold er i al væsentlighed. Til gengæld er annoncerne tilpasset
regionalt, hvilket giver annoncørerne mulighed for at målrette deres budskab til specifikke geografiske
områder i Danmark.

Den redaktionelle profil er anlagt på at være relevant, underholdende og på at adressere de områder,
som optager målgruppen af moderne forældre i alderen 25-50 år, primært inden for områder som
forbrug, mad, privatøkonomi, familie- og jobliv. Ingen anden landsdækkende avis tilbyder annoncører
samme mulighed for direkte kommunikation med både aktive og passive informationssøgende forbru-
gere, Derfor er Søndagsavisen så stærkt et medie.

N

"NORTH MEDIAA:s

 

ÅL

Eksekvering og styrket position i et meget
vanskeligt marked

Søndagsavisen har i 2011 haft fokus på tiltag, der
skal genskabe indtægtsstrømme og reducere tabe-
ne efter et markant pres på mediemarkedet, specielt
inden for trykte stillingsannoncer, siden 2008.

: Søndagsavisen har i 2011

… øget sit aktivitetsniveau-gen-

'… nem en markant styrket position på:

| tekstannoncer. Fundåmentet
. er lagt for positivt bidrag. til

(.” koncefnindtjeningen i 2013.

Som reaktion på de væsentligt skærpede markeds-
vilkår for stillingsannoncer på print og en regional
detailhandelstendens, der favoriserer større kæder
og enheder med annonceringsbehov i weekenden,
har Søndagsavisen i 2011 udnyttet sin stærke for-
retningsplatform til at intensivere salgsindsatsen på
tekstannoncer og gennemført en aggressiv vækst-
strategi. Mens der gradvist fandt en styrkelse af
indtægtsgrundlaget sted i sidste del af 2010, har
Søndagsavisen for alvor taget markedsandele på
området i 2011, hvor omsætningen fra tekstan-
noncer er steget mere end 20%, mens det samlede
marked er faldet med ca. 5%.

Et stærkt produktprogram er sammen med øget re-
daktionel kvalitet, organisationens omstillingsevne
og avisens stærke brand blandt forbrugere og an-
noncører de væsentligste årsager til den succesful-
de udvikling og markante fremgang i markedsposi-
tionen. Forhold, der understreges af, at læsertallet

 

i”

stiger, og at omsætningen fra bureaukunder i 2011
er øget 100% sammenlignet med året før.

Mens tekstannonceringen har udviklet sig særde-
les tilfredsstillende i 2011, må det konstateres, at
mængden af jobannoncer er faldet yderligere, og
ved årets udgang udgør en meget begrænset del
af omsætningen. Lanceringen af Søndagsavisen og
Ofirs fælles strategi, "To medier — et jobmarked", i
andet kvartal 2011 har således ikke på printdelen
kunnet modvirke den negative effekt af et fortsat
faldende marked for trykt jobannoncering. Det er
ledelsens vurdering, at det naturlige supplement,
online- og printmedierne udgør til hinanden i re-
lation til aktiv og passiv jobsøgning, først igen vil
føre til synergier, når en makroøkonomisk stabilitet
indfinder sig, og efterspørgslen efter medarbejdere
stiger.

Aktivitetsfremgang og reduktion af tab

Den positive udvikling inden for tekstannoncering
har trods omsætningsfaldet i jobannoncer sik-
ret fremgang i Søndagsavisens aktivitet fra 2010
til 2011. Samtidig har den målrettede og løbende
strømlining af organisationen, som siden 2008 har
indebåret en væsentlig reduktion af omkostningsni-
veauet betydet, at Søndagsavisen i 2011 er fortsat
med at forbedre effektiviteten.

Søndagsavisen har i 2011 realiseret et underskud,
hvilket isoleret set er utilfredsstillende. Imidlertid
er det ledelsens klare vurdering, at de gennemførte
tiltag i 2011 har medvirket til at styrke forretnings-
platformen og Søndagsavisens langsigtede pro-
fitabilitet. Set i det lys, og set i lyset af markeds-
forholdene, skønnes udviklingen i 2011 at være
acceptabel.

 

Årsrapport 2011

1203164EogSN13198

Side 11

 

 

NORTH MEDIAa:s

Ledelsesberetning

Stærk forretningsplatform som basis for
vækst

Ledelsen forventer ingen bedring i de underlig-
gende markedsvilkår for mediebranchen i 2012.
Markedet for jobannoncer vil fortsat være yderst
begrænset, mens konkurrence på tekstannoncer vil
blive intensiveret.

Søndagsavisen kan til trods for de vanskelige
markedsbetingelser konstatere, at avisens kvalitet
og brand er blevet styrket i 2011. Fremgang i læ-
sertallet, og en historisk høj annonceordrebog for
2012 er klare vidnesbyrd herom. Avisen vil udnytte
sit stærke momentum til at styrke sin position på
tekstannoncering og vinde yderligere markedsan-
dele. Et af nøgletiltagene bliver en fortsættelse af det

Peter og Michael fra Søndagsavisens Callcenter

succesfulde kvalitetsløft, avisen har gennemgået de
seneste år. I 2012 gennemføres nye redaktionelle
tiltag inden for de områder, som forbrugerne efter-
spørger mest information om, bl.a. privatøkonomi,
boligøkonomi og børneopdragelse. Den redaktio-
nelle styrkelse skal understøtte en fortsat stigning
i læsertallet, og dermed gøre Søndagsavisen endnu
mere attraktiv for annoncører. Endelig fastholdes
det udtalte omkostnings- og effektivitetsfokus, som
har kendetegnet indsatsen de seneste år.

De strategiske tiltag er tilrettelagt med henblik på,
at Søndagsavisen trods udsigt til fortsat vanske-
lige markeder vil reducere tabet yderligere i 2012,
og i overensstemmelse med tidligere udmeldinger
forventer at levere et positivt indtjeningsbidrag på
koncernniveau i første kvartal 2013.

 

 

North Media A/S

 

 

Ledelsesberetning

 

Helsingør Dagblad - Dit dagblad - Din hverdag, til borgere i Helsingør og omegn

Helsingør Dagblad A/S udgiver morgenavisen Helsingør Dagblad i ca. 6.000 daglige eksemplarer og
den gratis ugeavis Lokalavisen Nordsjælland i et oplag på 35.000 stk. Aviserne har et lokalt fokus og

annonceopland,

 

Udvidelse af abonnentmasse og profitabel
drift

Efter en omfattende restrukturering, der foruden en
redaktionel og salgsmæssig opgradering bl.a. med-
førte lukning af trykkeri og gennemførelse af bety-
delige effektiviseringer, gik Helsingør Dagblad A/S
ind i 2011 som et profitabelt og lønsomt avishus.

Det positive udgangspunkt er fastholdt i 2011. An-
tallet af abonnenter på Helsingør Dagblad er således

Med øget oplag og styrket indtjening
i fortsætter de nordsjællandske blade
… deres positive udvikling”

steget, og onlineaktiviteterne er øget via lancerin-
gen af "Rabatten i dag" — et tilbud til avisens læsere
om at få rabat hos udvalgte lokale forretninger i avi-
sens udgivelsesområde.

Ejendommen, der husede det nu nedlagte trykkeri,
er i 2011 blevet istandsat for at fremme salgspro-
cessen. Ejendommen er præsenteret under aktiver
bestemt for salg, idet den endnu ikke er afstået.

Styrkelse af redaktionelt samarbejde

Arne Ullum har i 2011 overtaget ledelsen af Helsin-
gør Dagblad A/S. Arne Ullum har dermed ansvaret
for at styrke samproduktionen af redaktionelt stof
mellem Søndagsavisen og redaktionerne på Hel-
singør Dagblad og Lokalavisen Nordsjælland, og
realisere yderligere synergi med henblik på at øge
aktiviteternes profitabilitet yderligere i 2012.

Helsingør Dagblad

(LOKALAVISEN ]

NORDSJÆLLAND

HELSINGØR + HUMLEBÆK » ESPERGÆRDE » TIKØB

SNEKKERSTEN "HORNBÆK » ÅLSGÅRDE « HELLEBÆK > KVISTGÅRD

"NORTH MEDIAAss

 

Årsrapport 2011

1203164EogSN13199

 

Side 13

 

"NORTH MEDIAa:s

Ledelsesberetning

North Media-koncernens onlineaktiviteter består af Ofir.dk, BoligPortal.dk, Bostadsportal.se,
Søndagsavisen.dk, MinReklame.dk samt Matchwork.com

 

Ofir - En af Danmarks førende jobportaler

Ofir.dk blev etableret i 1996 som den første jobportal i Danmark, og er i dag fortsat blandt landets absolut
førende spillere og med en position, som historisk har været stærkest på offentlige stillinger.

Ofir varetager alle koncernens aktiviteter inden for rekruttering og jobannoncering til online og print.

 

Ny strategi og platform implementeret

Stillingsmarkedet er et meget konjunkturfølsomt
segment, hvor finans- og nu gældskrisen har en be-
tydelig negativ effekt på beskæftigelsen og dermed
stillingsmarkedet. Aktivitetsgrundlaget for Ofir har
derfor været stærkt udforderet i 2011 og forventes
også at blive det i de nærmeste år.

Med udgangspunkt i to grundlæggende forhold,
som har betydning for arbejdsgivernes rekruttering
af nye medarbejdere, har Ofir udarbejdet en ny stra-
tegi, som forventes at blive banebrydende for stil-
lingsmarkedet i Danmark.

Det ene forhold tager udgangspunkt i den kends-
gerning, at der er endog meget stor forskel på
sværhedsgraden i rekrutteringen af medarbejdere
afhængig af stillingstypen og arbejdspladsens be-
liggenhed. Til nogle stillinger findes mange kandi-
dater til andre kun få.

Det andet forhold tager udgangspunkt i, at der ri-
meligt konstant altid er ca. 15% aktivt jobsøgende
men ca. 40%, der er passivt jobsøgende ud af hele
arbejdsstyrken. De aktivt jobsøgende søger aktivt,

. Implementering af ny strategi i Ofir og

massiv markedsføringskampagne har

… lagt fundamentet for øget omsætning
fra 2, halvår 2012"

meeen rese anes me een ne

hvor stillinger bliver opslået såsom jobdatabaser.
De er altså ikke så svære at få i tale. De passivt
jobsøgende søger derimod ikke aktivt job. Denne
gruppe skal præsenteres for stillingstilbuddet, der
hvor deres interesser eller erhverv fører dem hen.

Med disse to forhold som udgangspunkt tilbydes
arbejdsgiverne en annonceringspakke, som er in-
dividuel for hvert enkelt stillingsopslag. Annonce-
ringspakkerne afspejler i pris og sammensætning
sværhedsgraden i rekrutteringen. De indeholder
visninger af stillingsopslaget på Ofir-portalen og i
udvalgte og for stillingen relevante tredjeparts- on-
linemedier og i Søndagsavisen. Stillingsopslaget
kan derved eksponeres over for såvel de aktivt
jobsøgende som de attraktive passivt jobsøgende,
hvilket er unikt i det danske stillingsmarked.

Strategien forventes at være fuldt ud implementeret
i første halvdel af 2012 og vil blive fulgt op af en
fortsat massiv markedsføringskampagne.

Udviklingen af Ofir-portalen til at kunne håndtere
den nye strategi er omkostningstung og er en tids-
krævende proces. Dette sammen med en kraftig
markedsføring prægede resultatet negativt i 2011
og forventes tilsvarende at præge resultatet i 2012.
Først i 2. halvdel af 2012 forventes den nye strategi
at udmønte sig i en øget omsætning og markeds-
andel.

Ofir har gennem året løbende tilpasset sin organisa-
tion, og opretholder således fokus på omkostnings-
tilpasninger og omkostningsreduceringer, hvor det
er muligt.

 

Side 14

North Media A/S

 

Ledelsesberetning

 

BoligPortal.dk og BostadsPortal.se

BoligPortal.dk opererer inden for såvel leje- som ejerboligmarkedet og har mere end 1 mio. besøg pr.
måned. BoligPortal.dk er markedsleder og Danmarks største markedsplads for lejeboliger med gennem-

snitligt mere end 8.000 nye lejeboliger hver måned.

BostadsPortal.se er et nystartet boligsite, og ambitionen er at opnå den tilsvarende markedslederposition

i Sverige, som BoligPortal.dk har i Danmark.

 

Udvidelse af platforme

I disse år skifter danskernes brug af onlinemedier.
Hvor brugerne tidligere anvendte en enkelt com-
puter til at besøge velkendte websites eller sites,
der blev fundet via Google, så skifter brugen nu til
også at inkludere smartphones og tablets, I 2011 er
der udviklet en mobilversion af BoligPortal.dk, og
BoligPortal.dk har også i begrænset omfang været
til stede på de sociale medier. For at skabe endnu
bedre brugeroplevelser skal der i 2012 udvikles

É BoligPortal.dk har udbygget positionen:
| som Danmarks førende lejeboligpor-

: ” fal via øget markedsføring og nye
: platforme. Den offensive Udvikling
; fortsætter 12012 med relancering af "
| ejerboligsektion

  
   
      

 

BAFY Tee nniger og lej tgheder. Find Øen borg 5å balgpor dk
FO mme
CO BE aen perle
Mende ve hetenn sne FREDEN STENEDE

] i andelstalig 7 Ejerbølig t

Danmarks største og mest
effektive udlejningsportal

ff Alt bol. gryper

    
 

5308 hrdgetejeherger 3682
VAGS Fybalgeruede res og
ED HER borer veed og

SEDIM TERE

    

 

  

  
 

 

  
 

Har du set
Boligportal.dk's
nye TV-reklamer

Seelter gense jeMamen her PD

Forsideannoncer

 

    

  
  
 
   
   
 

 

 
 

 

E

BoligPortal.dk

applikationer til smartphones, ligesom der er opsat
mål for en mere målrettet synlighed inden for so-
ciale medier.

1 2011 er der tillige arbejdet på at kunne relancere
sitets ejerboligsektion med fokus på andelsboliger,
idet målgrupperne, der efterspørger henholdsvis le-
jeboliger og andelsboliger, er meget ensartede.

Den svenske søsterportal BostadsPortal.se lance-
redes i 2010 og fik sine første betalende kunder i
2. halvår af 2011. Fokus har i 2011 været på at øge
antallet af annoncer for lejeboliger, ligesom den or-
ganiske trafik, der ikke er genereret via Google Ad-
words, også skal øges, Fremgangen inden før disse
to faktorer er afgørende for, at omsætnings- og re-
sultatmålene kan nås i 2012.

"NORTH MEDIAa:s

 

Bon

 

 

 

4 (sg uden hår rRan

 

 

 

 

BostadsPortal.se

 

 

Årsrapport 2011
1203164EogSN13200

Side 15

 

NORTH MEDIAa:s

Ledelsesberetning

 

Søndagsavisen.dk og MinReklame.dk

Søndagsavisen.dk støtter op omkring den printede avis Søndagsavisen og tilbyder en række services.
MinReklame.dk er Danmarks førende digitale distributør af detailhandelens tilbudsaviser og kataloger.

 

Sammenlægning med henblik på forret-
ningsudvikling

I 2011 blev Søndagsavisen.dk og MinReklame.dk
organisatorisk slået sammen som led i koncernens
fokus på tilpasning af onlineaktiviteter. De to sites
og tilknyttede services har mere end 500.000 må-
nedlige unikke brugere og med resultaterne bragt i
balance, vurderes der gode muligheder for en løn-
som videreudvikling af forretningen.

MinReklame.dk lancerede i 2011 ny front-end og en
ny tilbuds-app, der samlet har løftet antallet af læs-
ninger af tilbudsaviser med over 100%. MinRekla-
me.dk har således udbygget sin førende position.

 

Brgman

 

 

   

Søndagsavisen.dk

 

 

 

 

Ledelsen forventer, at videreudviklingen af Søn-
dagsavisen.dk og MinReklame.dk vil føre til lan-
cering af nye konkrete aktiviteter i første halvdel af
2012.

"Sammenlægning af Søndagsavisen. dk
og MinReklame.dk fører til profitabilitet
"og lancering af fælles vision

 

 

er og Psp ran Ul ges men

 

 

 

 

m=
YTikesveriar ng sænker as PERRONERNE

 

   
  

 

Få cn mail når dine

søgeord bliver fundet.

Prøv MinReklame.dks
TilbudsAgent

 

 

 

 

 

 

 
  

    
      
 
 
 

Bilka DE
jLegtisi og habyudsiyr,
Bilka
[sematebusk Fer rog kh Se se
TAJ tet eg persons pine, Pi
ditapotek FE

 

Ternet

eres

  

Garant

    

Bolig og hrdretning tov:

imo

  
 

 

 

 

 

 

Bilka IDEmøbler
HRAÅA  umerco mean
MinReklame.dk
Side 16 North Media A/S

 

 

 

 

Ledelsesberetning

il

 

 

MatchWork.com

MatchWork.com udvikler og hoster en ”Software as a Service”-platform for medievirksomheder, der øn-
sker at drive jobportalforretning i eget brand og har leveret platforme til mere end 300 sites siden 1996,

 

Kraftig neddrosling af aktiviteter

Efter flere år med store underskud blev der i 2011 SERENE dg
foretaget en fornyet gennemgang af MatchWorks :… Tilpasning af forretningsgrundlag i

"NORTH MEDIAa

fremtidige vækstpotentiale. Det blev på baggrund ;—, matchwork.com medfører nega-
heraf besluttet at neddrosle aktiviteterne kraf- 5 tivtresultati 2011, men forventet
tigt. Dette påvirker resultatet negativt i 2011, men NT balance i 2012 . wo
MatchWork forventes at være i resultatmæssig ba- 0. TET
lance i 2012. I 2012 skal it-platformen tilpasses, så ore ennen merne nn ene

den danner grundlag for standard-kundeløsninger.

NORTH MEDIA-KONCERNENS SEGMENTOPLYSNINGER PR. KVARTAL

 

Fortsættende aktiviteter i alt

' : . ”Nettoomsætning HE HEE:
5. 000 Året  — Å.kvt. 3.kvi 2. kvt. 1. kvt. 4.kviv 3.kvi. 2.kvi 1. kvt
bo mio.kr "OF 20]. 2010) 2011 2011 2011 20 2010: 2010. 2010, 2010
Pin | 1.147,11” 1.0695; 327,3 2585 2965 264,8! 301,6 - 249,0. 273,1 — 245,8

£ Indeks ift, samme periode forrige år. | 107,3! 1117 1085. 1038 1086 TE 1181 1097 1104" 107,9

! Online 000 åd 645; 6921 144 47,1 162 LLR 157 164 177" 194
£— hideks ift. samme periode folrige år. | 93200 1! 917 10438 915 866! "ger 937 108,2

ene 1.138,7 | 341,7 2756 312,7 281,6 317,3 . 265,4 290,8 , 265,2

. | .
106,4! 110,7] 1077 103,8 075 106,2; 1170 … 108,5 1092: 1075

i
i
| Indeks ift. samme periode Forrige år

 

i

um erarsemerr nn ren nere nen

5 EBIT før særlige poster . . .
bo . i. Året | 4 Kvt. B.kv 2. kvt. 1. kvt. 4. kvt. -3.kvt. 2: kvt. 1: kvt. -

 mio:kr. | 2011! - zoo” 2011 2011 2011 2011| 2010 2010 2010 2010

Print: ip 2159/1702] 720 413 616 410, 680.291 7 462 31,9

i Ovefskudsgrad | 188%!  15,9%| 220% 160% 208%  15,5%| 209% 117%  -16,9% ” 13,0%

| Online" | 508) 497 122 7145 x140. 99 112 116 142" +127

| Overskudsgrad ud 284%] 718%! "847% 848% 786,4% 589% -71,3% - 707% "802% 656%
|

|

 

 

 

 

 

| | .
ikke fordelte omkostninger 1,2 103 ' 1,8 - 0,9 1,7 04 -10,3 1,0 -1,0 - 00.
” Konceinens EBIT, fortsættende ' i ” — Di oe pi EN | Ok:
i aktiviteter . 166,5 110,2 | 58,0 27,7 49,3 31,5: 41,5 . 18,5 31,0 19%2
i Ovérskudsgrad- —& sy . | 137% 7] 17,0%  10,1% … 15,8% 112%; 13,1% 7,0% » 107% " 72% VV
Årsrapport 2011 Side 17

1203164FogSN13201

NORTH MEDIAa:s

Ledelsesberetning

REGNSKABSBERETNING
RESULTATOPGØRELSE

Dækningsbidrag

Koncernens samlede dækningsbidrag i 2011 er
579,7 mio. kr., hvilket er en stigning på 44 mio.
kr. i forhold til året før. Dækningsgraden er således
forbedret fra 47,0% i 2010 til 47,8% i 2011. For-
bedringen skyldes øget effektivitet og dermed færre
direkte personaleomkostninger inden for printakti-
viteterne og særligt FK Distribution.

PERSONALEOMKOSTNINGER
Personaleomkostninger udgør 263,3 mio. kr. i
2011, hvilket er et fald på 3,9 mio. kr. svarende til
godt 1% sammenlignet med 2010.

Personaleomkostningerne i 2010 var negativt på-
virket af omkostninger på netto 10,1 mio. kr. re-
lateret til ændringer i direktionen som tidligere
oplyst i selskabsmeddelelse nr. 15-10 dateret den
12. november 2010. Hvis der reguleres for denne
engangsomkostning, er personaleomkostningerne i
2011 6,2 mio. kr. eller 2% højere end i 2010.

Det gennemsnitlige antal ansatte er 602 medarbej-
dere i 2011 mod 627 medarbejdere i 2010.

ØVRIGE OMKOSTNINGER

Øvrige omkostninger udgør 124,3 mio. kr. i 2011,
og er samlet steget med 5,4 mio. kr. i forhold til
2010, svarende til 5%. Den primære årsag til stig-
ningen er øgede markedsføringsomkostninger i
forbindelse med relanceringen af Ofir, ligesom der
har været et enkeltstående større tab på en kunde.
For øvrige omkostningsarter har der været tale om
moderate fald.

ANDEL AF RESULTAT FRA ASSOCIEREDE
VIRKSOMHEDER

Resultat fra associerede virksomheder er -0,5 mio.
kr. fra koncernens andel af resultatet for Vestsjæl-
landske Distriktsblade. | 2010 indeholdt resultat fra
associerede virksomheder tillige resultatet fra kon-
cernens 33,3% ejerskab af GISAB (Gratistidningar i
Sverige), som, under henvisning til selskabsmed-
delelse nr. 04-11, blev solgt i marts 2011.

FINANSIELLE POSTER

Finansielle poster udgør i alt -3,7 mio. kr. i 2011,
hvilket er en stigning på 8,0 mio. kr. i forhold til
2010. I 2010 var der en urealiseret kursgevinst på
8,2 mio. kr. på selskabets beholdning af børsnote-
rede aktier. I 2011 har der været et kurstab på be-
holdningen af aktier, der dog modsvares af en lidt
større kursgevinst på selskabets beholdning af ob-

ligationer. Den forøgede realkreditbelåning har kun
i begrænset omfang påvirket koncernens nettoren-
teudgift, idet det forøgede låneprovenu er placeret i
tilsvarende obligationer på aktivsiden.

SÆRLIGE POSTER

Resultatopgørelsen for 2011 indeholder ingen sær-
lige poster. | 2010 udgjorde særlige poster 28 mio.
kr., hvilket var nedskrivning af alle immaterielle ak-
tiver relateret til tabsgivende aktiviteter,

RESULTAT FØR SKAT

Resultat før skat for fortsættende aktiviteter er
121,2 mio. kr. i 2011. Det tilsvarende resultat i
2010 var 87,7 mio. kr. Fremgangen skyldes øget
dækningsbidrag og lavere afskrivninger, mens an-
del af resultat i associerede virksomheder er mindre
på grund af salget af GISAB, ligesom de finansielle
udgifter øgedes.

SKAT

Den samlede skat i koncernen for fortsættende ak-
tiviteter andrager 41,1 mio. kr. og svarer til en ef-
fektiv skatteprocent på 25,3%.

AVANCE VED SALG AF VIRKSOMHED

1 2011 er indregnet avance ved salg af de resteren-
de 33% af aktierne i GISAB. Avancen udgjorde 182
mio. kr. og er præsenteret på samme måde som ved
salget af de første 67% af aktierne i 2008.

ÅRETS RESULTAT FOR OPHØRENDE
AKTIVITETER

Årets resultat for ophørende aktiviteter er et tab på
1,6 mio. kr., der kan henføres til den nu lukkede
trykkeriaktivitet og den tilhørende bygning, som er
til salg.

ÅRETS RESULTAT

Årets resultat i 2011 er 301,6 mio. kr. Dette er 216
mio. kr. mere end i 2010, hvilket skyldes avance ved
salg af GISAB samt forbedring i den primære drift.

INVESTERINGER

| 2011 er koncernens samlede investeringer i im-
materielle og materielle aktiver på 15,9 mio. kr.
Heraf udgør investeringer i materielle aktiver 13,5
mio. kr., hvilket primært udgøres af tekniske anlæg
på FK Distributions pakketerminaler, samt udskift-
ning af biler. | 2010 var årets samlede investeringer
på 9,5 mio. kr.

Til sammenligning udgør afskrivningerne 33 mio.
kr. i 2011 mod 46,2 mia. kr. i 2010. Reduktionen
i afskrivninger skyldes hovedsalig nedskrivning af
immaterielle aktiver i første halvår af 2010.

 

Side 18

 

North Media A/S

 

Ledelsesberetning

ARBEJDSKAPITAL

Ved udgangen af 2011 udgør tilgodehavender fra
salg og tjenesteydelser 91,9 mio. kr. Dette er en
stigning på 8 mio. kr. svarende til 10% og skyl-
des stigningen i omsætningen. Koncernens sam-
lede debitordage udgør 22,5 dage pr. 31. december
2011 mod 21,9 dage på samme tidspunkt året før.

Kortfristede forpligtelser til leverandører af varer og
tjenesteydelser udgør 56,4 mio. kr. ved udgangen
af 2011. Ved udgangen af 2010 udgjorde forplig-
telserne 47,7 mio. kr. Forøgelsen repræsenterer
en stigning i kreditordage fra 27 dage i 2010 til 31
dage i 2011.

Pr. 31. december 2011 udgør anden gæld 85,1 mio.
kr., hvilket er 11 mio. kr. mindre end året før. Anden
gæld er bl.a. reduceret som følge af, at der i 2010
blev udgiftsført omkostninger relateret til ændringer
i direktionen som tidligere oplyst i selskabsmedde-
lelse nr. 15-10, Disse omkostninger blev udbetalt i
2011.

Koncernens netto arbejdskapital (NWC) udgør -50,4
mio. kr. ultimo 2011, og er faldet med 12,6 mio. kr.
i forhold til ultimo 2010. Faldet kan henføres til en
reduktion i anden gæld som anført ovenfor.

PENGESTRØMME OG RENTEBÆRENDE
GÆLD
Årets pengestrømme i 2011 blev -27,6 mio. kr.

Pengestrømme fra driftsaktiviteter udgør i alt er
154,3 mio. kr. mod 146,1 mio. kr. 12010. Forbedrin-
gen skyldes primært det forbedrede driftsresultat,
men modsvares af en reduktion i anden gæld jvf.
ovenfor, samt reducerede afskrivninger.

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter er 22,5
mio. kr. i 2011, mens de var -43,3 mio. kr. i 2010.
Investeringsaktiviteterne udgøres af dels køb af
værdipapirer, heraf langt hovedparten korte obliga-
tioner, og dels salg af kapitalandel i GISAB.

Finansieringsaktiviteternes pengestrømme i 2011
er -204,4 mio. kr. og kan henføres til udbetalt ud-
bytte på netto -274,6 mio. kr. (14,00 kr. pr. aktie)
samt forøgelse af langfristede realkreditlån i kon-
cernens ejendomme på 77,4 mio. kr. I 2010 ud-
gjorde finansieringsaktiviteternes pengestrømme
-158,7 mio. kr. med udgangspunkt i udbetaling af
udbytte på -128,5 mio. kr. (6,50 kr. pr. aktie).

Den 31. december 2011 havde koncernen likvide
beholdninger på 71,8 mio. kr., beholdning af vær-
dipapirer på 207,6 mio. kr. samt realkreditlån in-

klusive dagsværdi af renteswap på 172,1 mio. kr.
Koncernens nettorentebærende indestående ved
udgangen af 2011 er således 107,3 mio. kr. Ultimo
2010 udgjorde koncernens nettorentebærende in-
destående 57,7 mio. kr.

KAPITALSTRUKTUR

Det er koncernens politik så vidt muligt at være
selvfinansieret, idet koncernens ejendomme dog
er finansieret via langfristede lån til fast rente. Be-
styrelsen vurderer løbende behovet for tilpasning af
kapitalstrukturen for at afveje det højere afkastkrav
på egenkapital over for den øgede usikkerhed som
er forbundet med fremmedkapital. Det er koncer-
nens politik at udbetale udbytte i det omfang, det
skønnes forsvarligt inden for rammerne af den
overordnede kapitalstruktur og likviditet.

EGENKAPITAL OG BEHOLDNING AF
EGNE AKTIER

Den 31. december 2011 udgjorde koncernens
egenkapital 523,8 mio. kr., hvilket er 25,6 mio. kr.
højere end foregående år. Forøgelsen skyldes, at
årets resultat er lidt højere end det i året udbetalte
udbytte. Der er i 2011 udbetalt i alt 274,6 mio. kr.
til aktionærerne i udbytte, svarende til 14,00 kr. pr.
aktie. Ved udgangen af 2011 udgjorde koncernens
beholdning af egne aktier 444 t. stk. svarende til
2,21% af aktiekapitalen.

"NORTH MEDIAAa:s

 

Årsrapport 2011

1203164EogSN13202

Side 19

 

Ledelsesberetning

FE

NORTH MEDIAa:s

 

 

Anton pakker tryksager på FK Distributions pakketerminal i Tåstrup

 

Side 20 North Media A/S

 

 

Ledelsesberetning

AKTIONÆRFORHOLD

Koncernen og Fondsbørsen

Som den første mediekoncern i Danmark blev
North Media A/S i maj 1996 noteret på Københavns
Fondsbørs.

Selskabsoplysninger
North Media A/S

Gladsaxe Møllevej 28
DK - 2860 Søborg

Adresse:

Internet: www.northmedia.dk
Telefon: (+45) 39 57 70 00
Telefax: (+45) 39 66 74 15
E-mail: investorenorthmedia.dk
CVR-nr.: 66 59 01 19

Fondskode: DK001027034-7
Revisorer: Deloitte

Bankforbindelse: Danske Bank A/S

Regnskabsår

Koncernens regnskabsår er kalenderåret, og nær-
værende årsrapport omfatter perioden 1. januar -
31. december 2011, selskabets 31. regnskabsår.

Generalforsamling

Ordinær generalforsamling afholdes fredag den 9.
marts 2012 kl. 15.00 i Ingeniørforeningens Møde-
center A/S, Kalvebod Brygge 31-33, 1780 Køben-
havn V.

Aktiekapitalen

Selskabets aktiekapital er 100,3 mio. kr. fordelt på
20.055.000 stk. aktier å nominelt 5,00 kr., der er
fuldt indbetalt. Alle aktier er noteret på NASDAQ
OMX Copenhagen, ingen aktier er tillagt særlige ret-
tigheder og der er ingen indskrænkning i aktiernes
omsættelighed. Alle vedtægtsændringer skal fore-
lægges generalforsamlingen og kræver vedtagelse
af minimum 2/3 af såvel de afgivne stemmer som af
den på generalforsamlingen repræsenterede stem-
meberettigede aktiekapital. Såfremt forslag ikke er
stillet eller tiltrådt af bestyrelsen, kræves yderligere,
at mindst halvdelen af aktiekapitalen er repræsente-
ret på generalforsamlingen.

Bemyndigelse
Bestyrelsen er bemyndiget til at forhøje aktiekapita-
len ad en eller flere gange med indtil 25,0 mio. kr.

Forhøjelsen kan ske såvel ved kontant indbetaling
som på anden måde. Forhøjelsen kan ske uden for-
tegningsret for selskabets hidtidige aktionærer, så-
fremt dette sker til markedskurs eller som vederlag
for selskabets overtagelse af en bestående virksom-
hed eller bestemte formueværdier til en værdi, der
modsvarer de udstedte aktiers værdi. Uden for de

i det foregående punktum anførte tilfælde har ak-
tionærerne ret til forholdsmæssig tegning af de nye
aktier. Bemyndigelsen er givet for en periode indtil
den 1. maj 2012.

Egne kapitalandele

Bestyrelsen er bemyndiget til at lade North Media
A/S erhverve egne aktier med en samlet værdi op
til 15 % af selskabskapitalen i overensstemmelse
med den gældende lovgivning herom. Erhvervelsen
af egne aktier skal ske til den på købstidspunktet
gældende børskurs, idet børskursen dog kan fravi-
ges med indtil 5 % i op- eller nedadgående retning.
Bemyndigelsen er givet for en periode på 5 år indtil
den 23. april 2015.

Selskabets beholdning af egne kapitalandele var
den 31. december 2011 på 443.500 stk. svarende
til 2,21 % af aktiekapitalen.

Udbytte

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen den 9.
marts 2012, at der udbetales et ordinært udbytte på
3 kr. pr. aktie svarende til et samlet udbytte på 60,2
mio. kr.

Moderselskabets resultatopgørelse udviser et over-
skud på 289,9 mio. kr. Grundlaget for bestyrelsens
resultatdisponering fremkommer således:

fResultatdisponering, i 1 i mio. Kr

Overførsel fraforrigeår. |. 1... 356,8.
; Øvrige egenkapitalposter KEEREREEED 0,7
Årets resultat Fl. 289,9. |
! Udloddet udbytte ” ' 2746
i Køb og salg af,egne aktier . ' —… 3,9.
(Til disposition …. 71 876,7

"Bestyrelsen indstiller følgende resultatdisponering
ti generalforsamlingen:

Udbytte tilaktionærer 1 602

KOverført-til næsteår 1007, 816,57
Aktionærer

Den fortegnelse, som selskabet fører i henhold til
aktieselskabsloven over aktionærer, der ejer mindst
5% af aktiekapitalen, omfatter:

+ Baunegård ApS
Fredensborg Kongevej 49
2980 Kokkedal

Hovedaktionær er selskabets stifter, Richard Bunck,
der privat og via et 100 % ejet og kontrolleret hol-
dingselskab, Baunegård ApS, ejer 57,06 % af aktie-
kapitalen.

nm

"NORTH MEDIAa

 

Årsrapport 2011

1203164EogSN13203

Side 21

 

NORTH MEDIAA:s

Ledelsesberetning

Bestyrelsen og direktionens aktiebesid-
delser i North Media A/S pr. 31. december
2011: .

"Bestyrelsen " stk.

Richard Bunck
(inkl. Baunegård ApS) 11.442.816
Peter Rasztar | 10.700
" Steen Gede …— 1.170
Ulrik Holsted-Sandgreen ' 0
I alt . 11.454.686
"Direktionen. | stk.
Lars Nymann Andersen 0
Kåre Stausø Wigh 30.000
. Arne Ullum Laursen 20.000
I alt FE p ' 50.000

Ledelsen

Selskabets bestyrelse og direktion ekskl. Richard
Bunck kontrollerede ultimo 2011 61.870 stk. aktier
svarende til 0,31 % af aktiekapitalen.

Selskabets bestyrelse og direktion har i regnskabs-
året netto købt 50.000 stk. aktier i selskabet.

Børsværdi

Børsværdien af selskabets aktier var ved regn-
skabsårets slutning den 31. december 2011 opgjort
til 457,3 mio. kr.

 

Kontakt med investorer

North Media A/S fører en åben og ensartet dialog
med investorer og analytikere, således at aktiemar-
kedet kan få den bedst mulige og mest retvisende
information om selskabet.

Der afholdes løbende møder med aktionærer, inve-
storer, finansanalytikere og andre interesserede.

Banker og børsmæglere der følger North Media A/S:

Børsmægler Navn og telefonnr.
Nordea Markets Dan Wejse

(+45) 33 33 24 09
Handelsbanken Andrew Carlsen
Capital Markets (+45) 46 79 15 87

Hjemmeside

På North Media A/S-koncernens hjemmeside
www.northmedia.dk findes oplysninger om såvel
selskabet, bestyrelse, direktion og aktionærinforma-
tioner mv.

Kontakt til investorer
Lars Nymann Andersen, Administrerende direktør
Kåre Stausø Wigh, Økonomidirektør

Telefon: (+45) 39 57 70 00
Telefax: (+45) 39 66 74 15
E-mail: investorenorthmedia.dk

 

Side 22

North Media A/S

 

 

Ledelsesberetning

24. februar 2011:
3. marts 2011:
! 3. marts 2011:

10. marts 2011:
[11 marts 20115

"25, marts 2011:

u 5. maj 2011:

: 27. juni 2011:

: 8. august 2011: -
"9, august 2011: .

T. oktober 2011:
i 4, november 2011:
14. novemer 2011:

;”Selskabsmeddelelser 2011.

i Indberetning af ledende medarbejders" og dennes nærtståendes transaktioner

Indkaldelse til ordinær generalforsamling i i North Media NS
Årsrapport 2010 for North Media A/S .

. Indberetning af ledende medarbejders og dennes nærtståendes transaktioner med j ;

aktier udstedt-af North Media A/S

- North Media gennemfører salg af de resterende. 38, 3% af aktierne i Gratistidningar. i

"Sverige AB (GISAB) f:

.… Indberetning af ledende medarbejders og. dennes næriståendes transaktioner med R

.— aktier udstedt'af North Media A/S" ” SE:
Ordinær generalforsamling i North Media A/S fredag deri 25, marts 52011- Resumé få

:… ”Kvartalsorientering 1. kvartal 2011 for North Media A/S

Distributionsaftale med Coop forlænget til 31. december 2014
Halvårsrapport 2011

med aktier udstedt af. North Media A/S

Omtale i danske medier

Kvartalsorientering 3: kvartal 2011 for North: Media WS

I antedning af det netop fremsatte forslag til reklameafgift på tryksager

 

(16. december 20112. - Finanskalender 2012 for. North: Media AS. i 0 OD 0 Å
f Finanskalender for 2012 0

; 9, februar 2012: Årsrapport 2011

i 9; marts 2012: . Ordinær generalforsamling .

i 8. maj 2012: ” Kvartalsorientering 1.. kvartal 2012

; 7, august 2012: .… Halvårsrapport 2012 ' NE
i T. november 2012: ' Kvartalsorientering 3. kvartal 2012 un TE

 

 

- Tirsdag den 10. januar 2012
"Onsdag den 25. januar 2012:

… Fredag den.9. marts 2012 |,
Tirsdag den 8. maj 2012
Tirsdag.den 19. juni: 2012
Tirsdag den 7. august 2012"

Tirsdag den 5; december 2012

"Bestyrelsens mødekalender for 2012

 Onisdag den 8. februar 2012 / torsdag den 9. februar 2012. '

Torsdag den 6. september 2012
Torsdag den.1. november 2012.

 

 

"NORTH MEDIAAa:s

 

Årsrapport 2011
1203164EogSN13204

 

Side 23

NORTH MEDIAAa:s

Ledelsesberetning

SELSKABSLEDELSE

North Medias selskabsledelse er rodfæstet i koncer-
nens værdier om kundefokus, ansvarlighed, kvali-
tet, fairness og positiv aggressivitet.

Hos North Media er fokus først og fremmest på
kunden, og på at udvikle og levere værdiskabende
produkter og services, der sætter os i stand til at
skabe vækst og værdi — for kunden og for os. Vi
tager ansvar i vore relationer med kunderne og med
hinanden. Når tingene går som planlagt, men også
når det uventede pludselig indtræffer, er ejerskab,
ærlighed og omtanke grundsubstansen i vores age-
ren. For kun ved at udvise ansvarlighed i enhver
handling og på ethvert tidspunkt kan vi træffe de
rigtige beslutninger til gavn for vores kunder, med-
arbejdere, aktionærer og øvrige interessenter.

North Media vil være kendt for kvaliteten af vores
produkter og services, og vi arbejder vedvarende og
utrætteligt på at sikre denne gennem grundighed,
effektivitet og fokus på optimering i alle produkter,
processer og dialoger. Vi mener, at værdiskabende
kvalitetsprodukter leveret til rette tid og til den rig-
tige pris er grundlaget for langvarige relationer. Vo-
res succes er baseret på en passion for det, vi gør,
og på evnen og modet til at tænke nyt.

Bestyrelse og direktion

Generalforsamlingen er North Media A/S' øverste
myndighed, der vælger selskabets bestyrelse, og er
ansvarlig for den overordnede ledelse af selskabet.
Bestyrelsen fører tilsyn med selskabets virksomhed
og påser, at selskabet ledes forsvarligt og i over-
ensstemmelse med selskabets vedtægter, aktiesel-
skabsloven og andre love, der måtte have betydning
for selskabet. Bestyrelsens væsentligste opgaver
er at fastlægge de overordnede mål og strategier,
udstikke klare retningslinjer for ansvarsfordeling,
planlægning og risikostyring, samt at udvælge en
kompetent direktion og være en tilgængelig og ak-
tiv sparringspartner for denne. Bestyrelsen består
af fire medlemmer med selskabets hovedaktionær,
Richard Bunck, som formand.

Direktionen er ansvarlig for den daglige ledelse af
selskabet. Direktionen udarbejder, i overensstem-
melse med de af bestyrelsen udarbejdede retnings-
linjer og anvisninger, handlingsplaner og budgetter,
der understøtter selskabets strategi, og rapporterer
løbende resultatudvikling, risici og andre væsent-
lige informationer til bestyrelsen.

Lars Nymann Andersen har siden 1. januar 2011
været administrerende direktør for koncernen,

Foruden Lars Nymann Andersen udgøres koncern-
direktionen af Arne Ullum Laursen, der er direktør
med ansvar for Søndagsavisen og Helsingør Dag-
blad, samt af Kåre Stausø Wigh, der er økonomi-
direktør, CFO.

Bestyrelsen og den administrerende direktør udgør
selskabets øverste operationelle ledelse (Chief Ope-
rating Decision Makers, CODM) med fokus på og
ansvar for koncernens segmenter Print og Online.
Direktionen er ansvarlig for de enkelte forretnings-
områder/segmenter og den tværgående produkt-
og forretningsudvikling.

Lovpligtig redegørelse for virksomheds-
ledelse

Ifølge årsregnskabslovens & 107b og punkt 4.3 i
”Regler for udstedere af aktier — NASDAQ OMX Co-
penhagen” skal børsnoterede selskaber udarbejde
en redegørelse for virksomhedsledelse. Redegø-
relsen skal indeholde en beskrivelse af, hvorledes
selskabet forholder sig til de anbefalinger, som den
danske komite for god selskabsledelse løbende of-
fentligør. Komiteens anbefalinger findes på www.
corporategovernance.dk.

| forbindelse med udarbejdelsen af redegørelsen
for god selskabsledelse skal selskabet anvende
”følg eller forklar”-princippet. ”Følg eller forklar”-
princippet indebærer, at selskabet enten skal følge
anbefalingerne for god selskabsledelse eller for-
klare, hvorfor anbefalingerne, helt eller delvist, ikke
følges. Dette indebærer, at selskabet skal angive,
hvilke anbefalinger der ikke følges, at selskabet skal
oplyse grunden hertil, samt - hvor det er relevant -
angive hvorledes selskabet har indrettet sig i stedet.

Det er præciseret, at det må bero på det enkelte sel-
skabs egne forhold, i hvilket omfang anbefalingerne
følges, eller hvorvidt dette ikke er hensigtsmæssigt
eller ønskeligt, idet det væsentligste er, at der ska-
bes gennemsigtighed i selskabets ledelsesforhold.

I efterfølgende afsnit gennemgås de punkter, hvor
North Media A/S afviger fra anbefalingerne. Den
fuldstændige oversigt fremgår af selskabets hjem-
meside på adressen
www.northmedia.dk/governance.cfm,

 

Side 24

North Media A/S

 

Ledelsesberetning

CORPORATE GOVERNANCE

Bestyrelsen og direktionen i North Media A/S for-
holder sig løbende til selskabets politikker og pro-
cedurer vedrørende god selskabsledelse. Anbefa-
lingerne udgør sammen med gældende lovgivning
og retningslinjer fastsat af bestyrelsen fundamentet
for dette arbejde.

Det er bestyrelsens opfattelse, at selskabet grund-
læggende lever op til anbefalingerne, og bestyrelsen
overvejer til stadighed, hvorledes anbefalingerne
kan bidrage til at sikre den maksimale værdiska-
belse for selskabets aktionærer. Dette betyder sam-
tidig, at bestyrelsen løbende vurderer, om anbefa-
linger, der ikke tidligere er blevet fulgt, skal følges.

Nedenfor beskrives de områder, hvor North Media
har fastlagt retningslinjer og politikker, der afviger
fra ”Anbefalinger for god selskabsledelse”.

Aktionærernes rolle og samspil med
selskabets ledelse

Det er besluttet, at anbefalingerne omkring over-
tagelsesforsøg ikke følges, idet disse ikke skønnes
relevante under hensyntagen til selskabets ejer-
struktur, hvor hovedaktionær Richard Bunck via et
100% ejet og kontrolleret holdingselskab, Baune-
gård ApS, ejer mere end 50% af aktiekapitalen.

Det øverste og det centrale ledelseso-
gans opgaver og ansvar

Ud over den lovpligtige forretningsorden er der ikke
udarbejdet en fast arbejds- og opgavebeskrivelse
for formandens og næstformandens pligter og an-
svar, idet disse løbende vurderes under hensynta-
gen til opgavernes art, omfang og relevans. Dette
skønnes at give den bedste mulighed for at agere
hurtigt og kompetent. Tilsvarende er der ikke ud-
arbejdet en fast arbejds- og opgavebeskrivelse for
direktionen med samme begrundelse.

Bestyrelsesformand Richard Bunck varetager stil-
lingen som administrerende direktør for dattersel-
skabet Ofir A/S, der forestår salget af stillingsan-
noncer til såvel Søndagsavisen som til Ofir.dk. Den
øvrige bestyrelse bad i 2010 Richard Bunck om at
varetage denne rolle. | beslutningen lagde besty-
relsen vægt på, at Richard Bunck besidder såvel
betydelig viden om stillingsmarkedet som erfaring
med Ofir A/S og dermed ville kunne overtage ledel-
sesrollen hurtigt samt gennemføre de nødvendige
tiltag for at sikre en rentabel drift,

Det øverste ledelsesorgans sammen-
sætning og organisering

Selskabet har ikke fastsat en aldersgrænse for be-
styrelsesmedlemmer, da det er bestyrelsens op-
fattelse, at det er det enkelte medlems erfaring og
kvalifikationer og ikke vedkommendes alder, der er
afgørende for, om den enkelte kan tilføre værdi til
bestyrelsens arbejde.

Der er ikke medarbejdervalgte bestyrelsesmedlem-
mer i North Media.

Bestyrelsen har ikke nedsat et nomineringsudvalg
eller vederlagsudvalg, idet dette vurderes bedst at
blive varetaget af den samlede bestyrelse.

Ledelsens vederlag

Aflønning til bestyrelse, direktion og ledende med-
arbejdere oplyses i årsrapporten. North Media A/S”
overordnede vederlagspolitik sikrer, at selskabet
tilbyder en konkurrencedygtig aflønning, der af-
spejler indsats og resultater, og som er på niveau
med sammenlignelige børsnoterede selskaber. Ve-
derlagspolitikken, som er gengivet nedenfor, skal
således medvirke til at tiltrække og fastholde kvali-
ficerede medlemmer af såvel selskabets bestyrelse
som direktion og øvrige ledelse. Direktionens sam-
lede aflønning fastsættes af bestyrelsen, der agerer
vederlagsudvalg. Det er bestyrelsens vurdering, at
det er mest hensigtsmæssigt, at den til hver en tid
kan foretage justeringer i ledelsens vederlag uden
en forudgående godkendelse fra aktionærerne.

Bestyrelsen modtager et fast årligt honorar og del-
tager ikke i et aktieoptionsprogram, ligesom besty-
relsens medlemmer ikke er bonusaflønnet,

Direktionens medlemmer, de øvrige direktører og
underdirektører i virksomheden modtager en fast
grundløn samt virksomhedsbetalt pensionsbidrag
på et konkurrencedygtigt niveau. Derudover fore-
findes en bonusordning baseret på væksten i net-
toomsætning og væksten i EBIT samt på niveauet
for årets EBIT. Denne bonus, der prioriterer lønsom
omsætningsvækst, er begrænset til at udgøre mak-
simalt 100 % af den årlige grundløn, Bonussen ud-
betales efter generalforsamlingens godkendelse af
regnskabet og er endelig.

Selskabet kan ikke kræve tilbagebetaling af variable
lønandele, der er udbetalt på grundlag af oplysnin-
ger, der efterfølgende måtte vise sig at være fejlag-
tige. På nuværende tidspunkt er der ingen planer
om at tildele yderligere aktieoptioner, men såfremt
dette måtte ændres, vil tildelingen følge de tidligere
godkendte ”Overordnede retningslinjer for tildeling
af aktieoptioner og incitamentsaflønning af bestyrel-

"NORTH MEDIAA:s

 

Årsrapport 2011

1203164EogSN13205

Side 25

 

NORTH MEDIAA:s

Ledelsesberetning

se og direktion” som fastsat på generalforsamlingen
den 4. april 2008.

I forbindelse med eventuel opsigelse af direktions-
medlemmer eller andre ledende medarbejdere udgør
det maksimale opsigelsesvarsel inklusive fratrædel-
sesgodtgørelse 12 måneders løn. Der er ikke etable-
ret ydelsesbaserede pensionsordninger.

Da det er bestyrelsens opfattelse, at oplysninger om
vederlag er et privat anliggende, offentliggøres sæd-
vanligvis ikke oplysninger om de enkelte bestyrel-
ses- og direktionsmedlemmers individuelle fratræ-
delsesordninger og samlede vederlag. I årsrapporten
oplyses således den samlede bestyrelses vederlag,
ligesom direktionens samlede vederlag inkl. bonus
oplyses.

Med baggrund i ovenstående skønnes det ikke rele-
vant at godkende vederlaget til den øverste ledelse
på selskabets generalforsamling, ligesom det ikke
skønnes relevant at begrunde dette i formandens be-
retning på selskabets generalforsamling.

Risikostyring og intern kontrol

Bestyrelsen har på nuværende tidspunkt valgt ikke
at etablere en whistleblower-ordning, under hen-
syntagen til selskabets begrænsede størrelse samt
den meget begrænsede aktivitet uden for Danmarks
grænser.

Revisionsudvalg

Selskabets bestyrelse er ansvarlig for den overord-
nede ledelse af selskabet. Bestyrelsen har nedsat et
revisionsudvalg til at føre tilsyn med bl.a. regnskabs-
aflæggelsen. Revisionsudvalget består af to medlem-
mer fra North Medias bestyrelse. Medlemmer udpe-
ges af North Medias bestyrelse for 1 år ad gangen.
Revisionsudvalget bestod i 2011 af bestyrelsens
næstformand Peter Rasztar, der er formand for revi-
sionsudvalget og af Steen Gede.

Udvalgets medlemmer skal have regnskabs- eller revi-
sionsmæssig indsigt samt erfaring med børsnoterede
selskabers forhold, ligesom revisionsudvalgets med-
lemmer skal være uafhængige jf. definition i anbefa-
linger for god selskabsledelse. Bestyrelsen udpeger
formanden for revisionsudvalget.

Revisionsudvalget mødes mindst to gange årligt i
forbindelse med den eksterne revisions forberedelse
af revisionsprotokoller for henholdsvis den løbende
revision og statusrevisionen af årsrapporten. Revi-
sionsudvalget mødes derudover efter behov.

Revisionsudvalgets primære opgaver er, på vegne af
bestyrelsen, at overvåge og føre tilsyn med de finan-

sielle oplysninger i ekstern regnskabsrapportering el-
ler anden væsentlig finansiel rapportering samt at sik-
re overholdelsen af gældende lovgivning, standarder
og andre krav til rapporteringen. Endvidere gennem-
går og vurderer revisionsudvalget mindst en gang om
året de interne kontrolprocedurer med henblik på at
vurdere kontrollernes hensigtsmæssighed og/eller
eventuelle svagheder. Revisionsudvalget behandler
tillige den eksterne revisors revisionsplan og gennem-
går den tilhørende revisionsaftale og honorering samt
revisionens management letters og protokollater.

| 2011 har der været afholdt 4 møder, og ligeledes 4
møder 1 2010.

Daglig ledelse

Den samlede økonomiorganisations kompetencer er
ide senere år øget, og afdelingerne er centraliseret i
færre, men større grupper for at sikre højere effektivi-
tet, et godt kontrolmiljø og hensigtsmæssig funktions-
adskillelse. Endvidere er der foretaget en opgradering
og ensretning af brugen af datterselskabernes og akti-
viteternes lokale økonomisystemer.

North Media bruger på tværs af koncernen en række
forskellige systemer til f.eks. annoncebooking, faktu-
rering, brugerbetaling, ruteplanlægning, regnskabs-
aflæggelse og konsolidering. Systemerne er så vidt
muligt integrerede for at hindre dublering af data, og
for at mindske risikoen for fejl samt øge effektiviteten.
Der er etableret interne kontroller og afstemninger til
sikring af sammenhæng mellem data fra forskellige
kilder. Kontrolprocedurerne består bl.a. af månedlige
afstemninger i forbindelse med regnskabsaflæggel-
sen.

For de enkelte datterselskaber og aktiviteter er der
udarbejdet selvstændige strategi- og handlingsplaner
samt budgetter og estimater, som sammenholdes
med den månedlige rapportering. Strategi- og hand-
lingsplaner samt budgetter udarbejdes årligt på ba-
sis af en detaljeret og standardiseret proces. I denne
proces identificeres væsentlige risici, og det besluttes,
hvordan de skal håndteres.

Koncernøkonomifunktionen har med baggrund i in-
struktioner fra bestyrelsen, herunder værdisæt for
virksomhedsledelse, retningslinjer for corporate
governance samt ved samarbejde med revisionsud-
valget, udarbejdet systemer for en detaljeret regn-
skabsaflæggelsesproces med indbyggede kontrolpro-
cedurer. Systemerne eliminerer ikke risikoen for fejl og
giver ikke fuldstændig sikkerhed for, at alle fejl opda-
ges og korrigeres, men de sikrer, at risici identificeres
og styres, samt at væsentlige fejl og mangler rettes.
De væsentligste processer er følgende:

 

Side 26

North Media A/S

 

Ledelsesberetning

1. Rapporteringsinstruktioner og tidsplan for datter-
selskabers og aktiviteters månedlige regnskabs-
rapportering sendes ud inden regnskabsårets
begyndelse. | september udsendes tillige udvidede
instrukser i forbindelse med udarbejdelse af års-
regnskabet. Regnskabs- og rapporteringsinstruk-
tionerne understøttes af koncernens regnskabs-
praksis, der for udvalgte områder beskriver mere
detaljerede krav til rapporteringen.

2, Forud for udsendelsen af rapporteringsinstruk-
tioner gennemgår koncernøkonomifunktionen
væsentlige regnskabsmæssige skøn, dokumenta-
tionen herfor og mulige ændringer af regnskabs-
praksis, der bl.a. kan være en følge af ændrede
regnskabsregler.

3. Datterselskaber og aktiviteter rapporterer måned-
ligt i koncernens rapporteringssystem. Systemet,
der er et standard rapporterings- og konsolide-
ringssystem, sikrer fuld transparens mellem rap-
porteringen fra de enkelte datterselskaber og det
samlede koncernregnskab. De enkelte selskabers
rapportering svarer til den lokale bogføring, som
igen er i fuld overensstemmelse med de aflagte
årsregnskaber for datterselskaberne. Alle for-
skelle mellem lokal bogføring/regnskabspraksis
og koncernens IFRS-regnskab håndteres centralt
fra koncernøkonomi for at sikre fuld forståelse og
ejerskab til disse justeringer.

4.1 forbindelse med hver enkelt månedsafslutning
foretager de enkelte datterselskaber afstemning af
centrale resultat- og balanceposter. Afstemninger
og kontroller følger tjeklister, og specifikation og
dokumentation herfor gemmes. Afstemningerne
og kontrollerne følger retningslinjer, således at
risikoen for fejl i de enkelte datterselskabers må-
nedsregnskaber minimeres og rettes. I 2011 har
der pågået en proces med opdatering og ajourfø-
ring af disse retningslinjer.

5. Centralt i koncernøkonomi foretages en række
kontrolhandlinger til sikring af, at de rapporterede
tal er korrekte, ligesom der på en række punkter
kontrolleres, at rapporteringen følger koncernens
regnskabspraksis.

6. I forbindelse med tilkøb / frasalg af virksomheder
styres alle relevante posteringer centralt, ligesom
der foreligger en central model for koncernens
allokering af købspris på aktivtyper. Beregning
af eventuelle værdiforringelsesnedskrivninger af
aktiver foretages ligeledes centralt for alle koncer-
nens enheder.

7. Med baggrund i den månedlige regnskabsrappor-
tering udarbejdes tillige en ledelsesrapport, hvor
resultaterne sammenholdes med handlingsplan,
estimater og budget. Afvigelser forklares, korrige-
rende handlinger foreslås, konkurrencesituationen
beskrives, status på handlingsplanen belyses mv.
I forbindelse med aflæggelse af kvartalsorienterin-

ger udarbejdes tillige et opdateret estimat for årets
omsætning og resultat.

8. Datterselskabernes og aktiviteternes regnskabs-
rapportering tilgår den centrale koncernøkono-
mifunktion, som udarbejder køncern-, segment-,
datterselskabs- og aktivitetsregnskaber samt ana-
lyser til direktion og bestyrelse.

Indholdet af rapporteringen til direktion og bestyrel-
se vurderes løbende for at sikre relevans i relation til
fokusområder og koncernens udvikling. Endvidere
arbejdes konstant på at effektivisere og øge rappor-
teringshastigheden. Dette tilsikrer, at bestyrelse og
direktion har korrekt og relevant information hurtigt
til rådighed.

INCITAMENTSPROGRAMMER

På generalforsamlingen den 4. april 2008 blev
der vedtaget overordnede retningslinjer for incita-
mentsaflønning af bestyrelse og direktion.

Bestyrelsen kan tildele direktionsmedlemmer og
andre ledende medarbejdere et individuelt variabelt
antal aktieoptioner. Såfremt bestyrelsen i et givet
regnskabsår vælger at tildele aktieoptioner, vil de
tildelte aktieoptioners beregnede teoretiske mar-
kedsværdi på tildelingstidspunktet maksimalt kun-
ne udgøre 100 % af den årlige faste løn. Værdien
beregnes efter Black & Scholes-modellen.

North Media har ikke tildelt aktieoptioner siden
2008. For en nærmere beskrivelse af koncernens
aktieoptionsprogram henvises til note 8 og 23.

LOVPLIGTIG REDEGØRELSE FOR
SAMFUNDSANSVAR

Politik

North Medias forretningsenheder ledes og dri-
ves baseret på et stærkt værdigrundlag, der er
grundlaget for virksomhedens politikker, regler,
forretningsgange mv. Koncernen arbejder med
samfundsansvar som en naturlig del af de enkelte
forretningsenheders strategi og operationelle hver-
dag.

Samfundsansvar er derfor en integreret del af kon-
cernens værdigrundlag, hvor et af grundprincip-
perne er at udvise ansvarlighed og tage ansvar for
medarbejdernes arbejdsforhold, situation og miljø
samt sikre, at medarbejdere i samme situation be-
handles ens. Ligeledes udviser vi fairness og ud-
øver godt købmandskab, som er til fordel for både
kunden og North Media.

"NORTH MEDIAA:s

 

Årsrapport 2011

1203164EogSN13206

Side 27

 

NORTH MEDIAa:s

Ledelsesberetning

North Media A/S fokuserer løbende på forhold re-
lateret til samfundsansvar på lige fod med koncer-
nens arbejde ved konstant at forbedre andre proces-
ser og politikker. Ansvarlighed i alle sammenhænge
er en integreret del af koncernens værdisæt og er
dermed et centralt element med stor relevans for
koncernens vision, målsætninger og strategi.

Dette indebærer, at selskabet vedvarende har fokus
på ikke bare at følge og overholde danske og inter-
nationale regler og konventioner, men også gennem
løbende kontrol, optimering, operationalisering og
rapportering at udnytte ansvarlig adfærd til at øge
finansiel, social og miljømæssig performance.

Afrapporteringen af CSR-relaterede forhold foreta-
ges typisk som led i den øvrige rapportering til den
ansvarlige ledelse.

Løn og arbejdsvilkår for koncernens avis-
og tryksagsomdelere

Politik

North Media A/S er via sin distributionsforretning
blandt Danmarks største arbejdspladser for unge
medarbejdere. Jobbet som omdeler er ofte første
gang, der tjenes penge uden for hjemmet. Dette
stiller ekstra store krav til os som virksomhed og
til vores organisation, systemer og procedurer, for
at sikre, at den enkelte medarbejder hos os får en
positiv og god oplevelse med sit første job.

Handling

Introduktionen til jobbet sker altid i dialog med så-
vel omdeleren som dennes forældre. Der gennem-
føres en grundig instruktion og opfølgning, og der
er udarbejdet et omfattende instruktionsmateriale,
der, baseret på mange års erfaring, tager sigte på
at introducere den unge omdeler til jobbet både før,
under og efter arbejdets udførelse.

Før at sikre at medarbejderen til hver en tid får en
aflønning, der afspejler den arbejdsindsats, der er
udført på den enkelte rute, foretages mange for-
skelligartede kontroller, som alle skal sikre, at ar-
bejdsmiljøreglerne overholdes, og at omdelerne får
en retmæssig løn, som afspejler arbejdsindsatsen.
Distributionsforretningen har et stort korps af med-
arbejdere, der løbende udfører instruktion samt
evaluerer og kontrollerer, at vi lever op til vore am-
bitioner.

Resultat

Det er koncernens vurdering, at vort arbejde med
de unge omdelere er med til at udvikle grundlæg-
gende færdigheder hos dem såsom ansvarsfølelse
og pålidelighed. Færdigheder, som de har brug for
såvel i deres uddannelsesforløb som senere hen i
deres voksne arbejdsliv. De unges ansvarlige til-
gang til opgaven understreges af, at de unge om-
delere leverer samme høje kvalitet som de voksne.

Sygefravær i produktionen

Politik

Det er distributionsforretningens politik at have et
lavt sygefravær i pakketerminalerne.

Handling

Det lave sygefravær skal opretholdes ved en fortsat
tæt medarbejderinvolvering og synlig ledelse, men
også ved at fortsætte den systematiske indsats for
at modvirke og forebygge arbejdsulykker. Arbejds-
skader analyseres altid i arbejdsmiljøorganisatio-
nen.

Sygefravær synliggøres og der foretages systema-
tisk opfølgning gennem sygesamtaler. I den forbin-
delse fokuseres også på de langtidsfriske medar-
bejdere, som ikke har haft sygdom i de seneste 12
måneder.

Sygefravær i produktionen

14
12
10

Antal sygedage

ON & Ø 0

2008 2009

0 Dansk Arbejdsgiverforening - branchegennemsnit
m= FK-pakketerminaler

 

 

2010 2011

 

Side 28

North Media A/S

 

 

Ledelsesberetning

Envidere tilbydes medarbejderne massageordnin-
ger til hjælp og forebyggelse af eventuelle lidelser.

Resultat

Sygefraværet i pakketerminalerne har gennem de
seneste 4 år været jævnt faldende, og udgør i 2011
5,5 dage om året inkl. langtidssyge, hvilket er på
niveau med 2010. Det svarer til en sygefraværs-
procent på 2,7%, hvilket er langt under branche
niveauet. Nedenfor er sygefraværet vist i perioden
2008-2011, sammenholdt med branchetal for åre-
ne 2008-2010. Der findes endnu ikke branchetal for
2011.

Det vurderes, at det lave sygefravær er en væsent-
lig faktor for den fortsat høje effektivitet i pakkeriet,
idet lavt sygefravær sikrer en mere smidig og ef-
fektiv gennemførelse af produktionen.

Integration af nydanskere

Politik

Virksomhedens personalepolitik er baseret på virk-
somhedens stærke værdigrundlag, hvor det tilstræ-
bes, at der gives lige muligheder til alle, og at alle i
hovedsagen skal leve op til de samme krav.

Handling

Ved ansættelse forlanges, at ansøgeren skal kunne
udtrykke sig på dansk og forstå dansk. Medarbej-
derne bliver ligeledes gjort opmærksom på, at med-
arbejderen kun må tale dansk på arbejdspladsen, så
alle kan forstå de førte samtaler og ingen følger sig
udenfor.

Alle medarbejdere behandles lige i forbindelse med
gaver, fester etc.

Resultat

Dette har eksempelvis givet en god integration af
de ca. 70 % af medarbejderne i koncernens 2 pak-
keterminaler, der er nydanskere, og har medført, at
arbejdslederstillingerne i høj grad varetages af ny-
danskere, hvilket i sig selv giver en god integration
en selvforstærkende virkning.

Resultatet af den gode integration er, at der i prak-
sis aldrig opleves konflikter på arbejdspladsen på
trods af de forskelligartede kulturer, der arbejder
sammen.

Forbrug af avispapir hos underleverandører
Politik

Det er vigtigt for North Media, at koncernens for-
skellige aviser fremstilles efter bæredygtige princip-
per. Derfor har Søndagsvisen, Helsingør Dagblad
og Lokalavisen Nordsjælland i slutningen af 2011
besluttet kun at benytte FSC-certificeret papir. FSC-
mærket er en global mærkningsordning med bred

opbakning fra en række grønne organisationer som
f.eks. WWF, Greenpeace og Nepenthes.

Handling

North Media samarbejder med en række af Dan-
marks største og bedste trykkerier omkring tryk-
ning af koncernens aviser. Gennem Pressens Fæl-
lesindkøb og de enkelte trykkerier sikres, at kravene
til bl.a. sporbarhed af avispapiret opretholdes, hvil-
ket er et væsentligt element i FSC-certificeringen.
Træet, der benyttes til produktion af avispapir,
stammer fra FSC-certificerede skove, hovedsalig
nordiske, hvor træerne fældes i samme tempo, som
det tager ny skov at vokse frem. ÅAvispapir er i øvrigt
i høj grad baseret på restprodukter fra savværker
samt genbrugspapir.

Resultat

Langt hovedparten af det brugte avispapir indsam-
les og genanvendes via kommunale genbrugsord-
ninger. Dermed sikres mindst mulig påvirkning af
miljøet.

Energiforbrug

Politik

North Media-koncernen påbegyndte i 2010 en de-
taljeret kortlægning af energiforbruget på koncer-
nens domicilejendom i Gladsaxe. Formålet med
kortlægningen var at undersøge mulighederne for
at reducere energiforbruget til såvel computerser-
vere, belysning, opvarmning, ventilation og køling.

Handling

Generelt er koncernens bygninger nye og indrettet
med lavenergibelysning, ligesom ventilationssyste-
mer løbende er forbedret. Der har samtidig gennem
de sidste 3 år været fokus på at konsolidere den
omfattende serverpark og i den forbindelse vælge
servere med lavt energiforbrug.

Den teknologiske udvikling har givet en række nye
muligheder specielt inden for ventilation, køling og
belysning. På baggrund af den detaljerede kortlæg-
ning af energiforbruget, der blev foretaget i 2010,
opstillede koncernen en ambitiøs målsætning om
at reducere det samlede energiforbrug i Gladsaxe
med 30% i 2013 i forhold til forbruget i 2009. Dette
svarer til en reduktion på i alt 620 MwH.

Resultat

Den foreløbige opgørelse for 2011 viser en bespa-
relse i niveauet 400 MwH i forhold til 2009 og med
et fortsat fald i forbruget, der vil få fuld effekt i 2012.
Koncernen følger dermed planen for den samlede
energireduktion. | 2011 er der igangsat nye initiati-
ver, der først får målbar effekt i 2012, og som der-
med skal sikre, at den samlede energireduktion på
620 MWH nås i 2013.

"NORTH MEDIAa

 

Årsrapport 2011

1203164EogSN13207

Side 29

NORTH MEDIAa:s

Ledelsesberetning

RISICI OG RISIKOSTYRING

Bestyrelsen gennemgår årligt risikostyringssyste-
mer, kontroller og politikker.

Hovedformålet med gennemgangen er at sikre, at
risici, der kan være kritiske for koncernens evne til
at opnå de opstillede mål, er identificeret og afdæk-
ket.

Kontrol og risikostyring ved
regnskabsaflæggelse

Finansielle risici
Operationelle risici
Markedsrisici
Megatrends

Politiske risici

Risikoområdet ledes overordnet som den øvrige del
af koncernen ud fra principperne i den grundlæg-
gende ledelsesstruktur, som er beskrevet i afsnittet
om Corporate Governance. Den daglige opfølgning
og styring af risici foretages via en struktur af in-
terne politikker, koncepter og procedurer.

I North Media anskues risici i 6 niveauer og illustre-
res således:

 

 

 

Let at
påvirke

POLITISKE RISICI

I et åbent og veludviklet samfund vil private leve-
randører af varer og tjenesteydelser kappes om at
levere de bedste og billigste ydelser til forbrugerne
til gavn for hele samfundet.

Denne kappestrid om forbrugernes gunst er forud-
sætningen for, at varer og tjenesteydelser til stadig-
hed bliver udviklet i overensstemmelse med forbru-
gernes behov og ønsker.

North Media anser ikke en kappestrid med virk-
somheder, der drives under de samme konkur-
rencemæssige forudsætninger og vilkår som North
Media, for at være en risiko, som ikke kan imødegås
med et positivt resultat.

Politiske beslutninger og tiltag anses derimod af
North Media for at indeholde langt større risici end
dem, som private virksomheder kan påføre North
Media i åben, fri og fair konkurrence.

På tre væsentlige forretningsområder som North
Media driver forretning: Distribution, udgivelse af
aviser og stillingsannoncemarkedet, er den danske
stat og det danske folketing den største udfordrer og

Svær at
påvirke

udgør det største risikomoment for virksomhedens
fremtidige drift.

På distributionsområdet påfører staten North Me-
dias distributionsforretning FK Distribution en uri-
melig konkurrence ved, på en lang række områder,
med love, bestemmelser og regulativer at favori-
sere det danske postvæsen, hvor staten er hoved-
aktionær, til ugunst for North Media og tilsvarende
private konkurrenter.

Den nye regering har besluttet at undersøge mulig-
heden for at indføre en reklameafgift eksplicit kun
på husstandsomdelte reklametryksager, som er
North Medias hovedaktivitet. Gennemførelsen af en
sådan afgift vil uundgåeligt påvirke North Media ne-
gativt. De politiske overvejelser fortsætter på trods,
af at faktabaseret dokumentation viser at en be-
grænsning af husstandsomdelte tryksager i alvorlig
grad svækker konkurrencen på dagligvarer, med det
resultat at husholdningernes udgifter til dagligvarer
stiger kraftigt.

Gennem momsfritagelse og statslig mediestøtte til
udgivere af dagblade og gratisaviser påføres Søn-
dagsavisen, som udgives af North Media, en unfair
og meget væsentlig skatteyderfinansieret konkur-

 

Side 30

North Media A/S

 

 

Ledelsesberetning

rence. Søndagsavisen er ikke momsfritaget eller
modtager af mediestøtte.

Gennem det statslige ”jobnet.dk” konkurrerer staten
mod de private jobportaler, herunder det af North
Media ejede Ofir.dk. De private jobportaler må nød-
vendigvis drives på kommercielle vilkår, hvor kun-
derne betaler for de leverede ydelser. Det statslige
Jøbnet.dk derimod er 100 % skatteyderfinansieret
og pådrager dermed de privatdrevne jobportaler en
unfair og urimelig konkurrence. En konkurrence,
som oven i købet er ganske overflødig, da de pri-
vate aktører fuldt ud er i stand til at servicere det
danske arbejdsmarked med en effektiv og prisbillig
model, hvor arbejdssøgende har let og gratis ad-
gang til udbuddet af annoncerede ledige stillinger.

Ledelsen i North Media arbejder målrettet på at
sikre, at politiske beslutningstagere har et veldo-
kumenteret og korrekt beslutningsgrundlag, samt
at der er den nødvendige indsigt i de faktorer, som
påvirker og har interesse for North Medias interes-
senter.

MEGATRENDS

Megatrends har lang inkubationstid og materialise-
rer sig gradvist uden en egentlig afslutning.

Megatrends inden for North Medias forretnings-
områder består blandt andet af den udvikling og de
strømninger, som på globalt og nationalt plan sæt-
ter retningen for, hvordan og i hvilke medier virk-
somheder annoncerer og kommunikerer med deres
nuværende og potentielle kunder.

North Medias printmedier såsom reklametryksager
og aviser bliver gradvist suppleret og på meget lang
sigt måske afløst af nye digitale medier. Dette for-
ventes dog at tage mindst 20 år, idet megatrends
inden for annoncering peger i retning af flere og
flere forskellige former for medier, der understøtter
hvert sit behov og mål, På markedet for stillingsan-
noncering har denne migrering fra Print til Online
dog i stor udstrækning allerede fundet sted, idet
markedet for stillingsannancer er faldet markant de
seneste få år. Stillingsannoncer på print har udviklet
sig til i højere grad at være et nicheprodukt, som
benyttes, når onlineannoncering ikke giver tilstræk-
kelig effekt, eller når rekrutteringen ønskes foreta-
get blandt de passivt jobsøgende.

North Media ønsker at være på forkant med denne
udvikling og arbejder derfor aktivt med såvel pro-
duktudvikling inden for både Print- og Onlineaktivi-
teter samt med at forbinde de to medier for derved
at opnå større brugs- og nytteværdi for både an-
noncører og forbrugere.

MARKEDSRISICI

Markedsrisici påvirker alle markedsdeltagere på
de markeder, som North Media opererer på. North
Media definerer markedsrisikoen som værende re-
levant nu og inden for de næste 1-2 år.

North Media er ligesom andre virksomheder påvir-
ket af den makroøkonomiske udvikling. | kraft af
tilknytningen til annoncemarkedet generelt og stil-
lingsannoncemarkedet i særdeleshed er de dele af
koncernen, der relaterer sig til stillingsannoncemar-
kedet væsentligt påvirket af udviklingen i konjunktu-
rerne. Dette påvirker omsætningen i såvel den tryk-
te avis som Ofir.dk og Matchwork. De øvrige dele af
koncernen, herunder distributionen af adresseløse
forsendelser for specielt detailhandelen, er kun i
begrænset omfang påvirket af konjunkturerne. Di-
stributionen af adresseløse forsendelser til kunder
uden for detailhandelen er dog i nogen grad påvir-
ket af konjunkturerne.

Der har gennem en længere årrække været betyde-
lig overkapacitet på gratisavismarkedet, hvilket har
medført et væsentligt prispres og en reduktion af
gennemsnitspriserne for annoncerne. Dette pris-
pres forventes at fortsætte, hvorfor der investeres i
automatisering af arbejdsprocesser til imødegåelse
af dette prispres. North Media er finansielt forberedt
på at agere i det pressede marked og på at fortsætte
produktudviklingen, så yderligere priserosion mini-
meres.

Avispapir er en væsentlig råvare i produktionen af
aviserne, Som følge af koncernens medlemskab
af Pressens Fællesindkøb er der adgang til at købe
avispapir til samme fordelagtige priser som øvrige
dagblade og gratisaviser i Danmark. Derfor er mar-
kedsrisikoen på avispapirpriser begrænset.

North Media får trykt sine aviser i et snævert tids-
vindue i perioden fra torsdag eftermiddag til fredag
morgen/formiddag. Det forsøges gennem længere-
varende trykkontrakter at sikre, at trykpriserne til
stadighed er konkurrencedygtige, og at eventuelle
ændringer i trykpriser kan justeres i annoncepri-
serne.

Inden for enkelte områder af onlineforretningen er
der fortsat usikkerhed omkring den fremtidige for-
retningsmodel. Der arbejdes løbende med forskellige
modeller for at sikre en tilfredsstillende indtjening.

NORTH MEDIAA

 

Årsrapport 2011

1203164EogSN13208

Side 31

"NORTH MEDIAAass

Ledelsesberetning

OPERATIONELLE RISICI

North Media definerer operationelle risici som pro-
cesser, der er forbundet med den daglige drift, som
it-systemer eller brand på terminaler eller kontorbyg-
ninger. De væsentligste risici ligger i distributionsak-
tiviteterne, som ved langvarige nedbrud på termina-
lerne kan have væsentlig betydning for koncernens
resultat. Avisaktiviteterne vil kun i mindre omfang
være påvirket af et eventuelt it-nedbrud, idet produk-
tionen hurtigt vil kunne flyttes til øvrige servere. Tryk-
ningen af avisen vil i tilfælde af nedbrud på enkelte
trykkerier hurtigt kunne omdirigeres til andre trykke-
rier, idet der er ledig trykkapacitet på markedet.

Kvaliteten af avisen Søndagsavisen styres dels af
interne kontrolprocedurer i de redaktionelle og pre-
press-relaterede processer, mens trykkvaliteten er be-
skrevet i kravspecifikationer til de eksterne trykkerier.

På distributionsmarkedet er en høj kvalitet central for
konkurrenceevnen. North Medias distributionstermi-
naler i Taastrup og Tilst har haft væsentlig betydning
for den stadige udbygning af kvalitetsniveauet. Sorte-
ringsanlæg pakker tryksagerne i husstandssæt med
en meget lille fejlpromille, og omdelingskvaliteten
sikres i øvrigt gennem uddannelse og kontrolopring-
ninger. North Media arbejder løbende og tæt med ud-
valgte kunder for kontinuerligt at forbedre kvaliteten.

På North Medias hovedsæde i Gladsaxe har it-facili-
teterne deres eget nødstrømsanlæg, der automatisk
kobler til, såfremt strømforsyningen fra det offentlige
net svigter.

På de to distributionsterminaler i Taastrup og Tilst er
der ligeledes etableret nødstrøm, der muliggør kon-
trolleret nedlukning af virksomhedens it-systemer i
tilfælde af strømsvigt.

Ålle vitale servere er dublerede og anbragt i fysisk ad-
skilte serverrum, og der gennemføres backup-proce-
durer af alle produktionsservere hver nat, således at
der forefindes to sæt ens data. Inergen, aircondition,
røg-, brand- og fugtalarmer er installeret.

North Media valgte i 2010 at outsource it-driften i
Gladsaxe til KMD Informatik (tidligere Rambøll In-
formatik). Der er igangsat en overdragelse af alle
servere og andet it-udstyr til KMD Informatik.

I forbindelse med outsourcingen af it-driften har
North Media valgt at ajourføre koncernens arbejds-
gange på området, herunder er en opdatering af
koncernens it-sikkerhedspolitik, it-risikoanalyse og
it-sikkerhedstest gennemført i 2011. North Media
vil revidere it-sikkerhedspolitik, it-risikoanalyse og
it-sikkerhedstest løbende.

Alle systemer er beskyttet med adgangskontroller,
der sikrer adgang alene til de funktioner, den enkel!-
te medarbejder har behov for. Endvidere foretages
daglig opdatering af firewall, spamfilter, antivirus-
programmer og scanning af mails for risikabelt
indhold.

Bestyrelsen har i forsikringspolitikken udstukket
retningslinjer for beskyttelse af koncernens aktiver
og indtjening samt for arbejde med risikoforebyg-
gelse og overblik over økonomisk truende risici og
konsekvenser.

Som et led i den daglige ledelse, er der således
etableret politikker og manualer samt backup-pro-
cedurer for de væsentligste operationelle risici. Til-
lige er det direktionens og bestyrelsens vurdering,
at koncernen er hensigtsmæssigt forsikret ud fra
forsikringsbare risici og selvrisici.

FINANSIELLE RISICI

North Media definerer rente-, likviditets-, kredit- og
valutarisici som finansielle risici.

North Media har implementeret en finanspolitik,
som regulerer de overordnede rammer for styring
af koncernens eksponering imod f.eks. valuta- og
renteudvikling. Politikken indeholder retningslinjer
for risikoafdækning. | tilfælde, hvor finansielle instru-
menter eller anden afdækning tages i brug, foretages
afdækningen udelukkende med henblik på at redu-
cere den kommercielle risiko.

Renterisici

Det er koncernens politik at afdække renterisici på
koncernens langfristede lån, når det vurderes, at
rentebetalingerne kan sikres på et tilfredsstillende
niveau. For en nærmere analyse af koncernens ren-
terisici henvises til note 38.

Likviditetsrisici

I koncernen foretages likviditetsstyring med henblik
på at sikre et til enhver tid tilstrækkeligt og fleksi-
belt finansielt beredskab. Risikoen for, at likvidite-
ten pludseligt og uventet udvikler sig negativt og
påvirker koncernens investerings- og driftsmæs-
sige likviditetsbehov, håndteres gennem en række
styringsredskaber. | forbindelse med udarbejdelse
af budgetter og handlingsplaner tilrettelægges det
forventede. likviditetsbehov. Dette likviditetsbehov
følges både månedligt og dagligt. Hver måned fore-
tages en likviditetsfremskrivning for en periode på
mindst 6 måneder, og mindst 2 gange årligt foreta-
ges fremskrivningen for mindst 12 måneder.

Det er koncernens målsætning at have et tilstrække-
ligt likviditetsberedskab til fortsat at kunne disponere

 

Side 32

North Media A/S

 

 

 

Ledelsesberetning

hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete udsving i
likviditeten.

Moderselskabets og de danske dattervirksomheders
bankkonti indgår i koncernens cash pool, som følges
dagligt med det formål at optimere renteindtægter og
-udgifter for koncernens samlede likviditetsposition.

Det er koncernens politik så vidt muligt at være
selvfinansieret, idet koncernens ejendomme dog er
finansieret via langfristede lån.

Kreditrisici

North Media udsættes for kreditrisici på tilgodeha-
vender samt indeståender i pengeinstitutter. Den
maksimale kreditrisiko svarer til den regnskabs-
mæssige værdi.

Det er North Media A/S' politik alene at entrere med
banker med høj kreditrating. Debitortab er en sam-
handelsrisiko, og der foretages løbende en afvejning
mellem risikoen for tab ved en kunde samt indtje-
ningspotentialet. Koncernens debitortab har histo-
risk været af begrænset størrelse.

Valutarisici

Koncernen har i løbet af 2008 - 2011 reduceret til-
stedeværelsen uden for Danmarks grænser og har
dermed reduceret den samlede transaktionsrisiko i
udenlandsk valuta til et helt uvæsentligt niveau.

Kapitalstyring
Koncernen vurderer løbende behovet for tilpasning
af kapitalstrukturen for at afveje det højere afkast-

krav på egenkapital over for den øgede usikkerhed,
som er forbundet med fremmedkapital.

Det er koncernens politik at udbetale udbytte i det
omfang, det skønnes forsvarligt inden for rammer-
ne af den overordnede kapitalstruktur og likviditet.

KONTROL OG RISIKOSTYRING I
FORBINDELSE MED REGNSKABS-
AFLÆGGELSE

I forbindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen
er der etableret detaljerede interne kontrol- og ri-
sikostyringssystemer, som skal sikre, at intern og
ekstern regnskabsaflæggelse giver et retvisende
billede uden væsentlig fejlinformation. Endvidere
skal systemerne sikre, at eksterne kvartalsoriente-
ringer, halvårsrapporten og årsrapporten for kon-
cernen aflægges i henhold til IFRS, der er godkendt
af EU samt yderligere danske oplysningskrav. til
regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber.

For en specifik beskrivelse af kontrol og risikosty-
ring i forbindelse med regnskabsaflæggelsen henvi-
ses til årsrapportens afsnit omhandlende Corporate
Governance side 25.

Bestyrelsen har vurderet, at der ikke skal etableres
en selvstændig intern revision til understøttelse af
selskabets interne kontrol- og risikostyringssyste-
mer. Bestyrelsen vurderer, at koncernens størrelse
ikke berettiger til en selvstændig intern revision.

"NORTH MEDIAAa:s

 

Årsrapport 2011

1203164EogSN13209

Side 33

NORTH MEDIAass

Virksomhedsbeskrivelse

VIRKSOMHEDSBESKRIVELSE

Virksomheden blev grundlagt i 1965 med distribu-
tion af adresseløse tryksager og aviser som hoved-
aktivitet.

| 1978 udvidede selskabet aktiviteterne og på-
begyndte udgivelse af annoncefinansierede hus-
standsomdelte gratisaviser i weekenden under nav-
net Søndagsavisen.

| 1996 påbegyndes internetaktiviteterne, som der-
med blev en ny hovedaktivitet,

I den nuværende selskabsstruktur er koncernens
moderselskab - North Media A/S - holdingselskab
for koncernens driftsselskaber, bortset fra nogle
administrative koncernfunktioner. De egentlige ak-
tiviteter er udskilt i separate datterselskaber.

PRINT
FK DISTRIBUTION

Professionel distribution

FK Distribution er Danmarks største private distri-
butionsvirksomhed, og omdeler husstandsomdelte
reklamer og ugeaviser til samtlige danske hus-
stande to gange ugentligt. Vi skaber høj værdi for
kunderne gennem professionel rådgivning i brugen
af trykte reklamer. Virksomheden er det fleksible al-
ternativ, og i alle dele af virksomheden gør vi vores
yderste for altid at imødekomme vores kunders be-
hov for omdeling af husstandsomdelte reklamer og
ugeaviser til de danske husstande til rette tid, rette
sted og i rette stand.

Pakningen af reklamerne er fuldt automatiseret,
og højt specialiserede medarbejdere sikrer, at de
rette reklamer pakkes til de rette husstande. Klar-
gøring til distribution er i udpræget grad optime-
ret, og kvalitetskontrollen i produktionsprocessen
er blandt de bedste i Europa. Gennem avancerede
GIS-systemer, et fintmasket rutenet og selskabets
mange ansvarsfulde omdelere sikrer vi en høj leve-
ringssikkerhed hver gang.

Danmarks effektive reklamemedie

Husstandsomdelte reklamer er helt suverænt for-
brugernes foretrukne medie, når der søges infor-
mation i forbindelse med indkøb, og flertallet af
de danske forbrugere bruger reklametryksagerne
aktivt i planlægningen af deres daglige indkøb. For-
brugerne opfatter i højere grad husstandsomdelte
reklamer som relevant og aktuel information end
som decideret reklame. Husstandsomdelte rekla-
mer er da også den af de mest anvendte reklame-

former, der irriterer forbrugerne mindst. Når det så
yderligere tillægges, at forbrugerne selv bestem-
mer, hvor og hvornår de vil læse reklamerne, har
vi forklaringen på, hvorfor husstandsomdelte rekla-
mer er det suverænt mest effektive reklamemedie
for detailhandelen, der findes i Danmark.

Husstandsomdelte reklamer er detailhandlens fore-
trukne reklamemedie, fordi effekten er markant
højere end med andre former for reklame. De hus-
standsomdelte reklamer driver en stor kundestrøm
og kan måles direkte på butikkernes omsætning.

Kunde- og kampagneanalyser

FK Distribution er i besiddelse af avancerede syste-
mer og værktøjer til målgruppe- og segmentanaly-
ser.

Analyserne har til formål at øge udbyttet af kun-
dens markedsføringskampagner og understøtter
tillige den distributionsorienterede del af selskabet.
Analyserne foretages via sammenstilling af egen
database, oplysninger fra Danmarks Statistik samt
eventuelt annoncørens egen kundedatabase. FK Di-
stribution kan på denne måde kortlægge profilen på
et givet kundesegment og rådgive vores kunderne,
så de får et endnu større udbytte af deres marke-
tingkampagner.

Effektdokumentation

Under en kampagne kan FK Distribution gennem-
føre effektmålinger, der dokumenterer, hvordan
kundens husstandsomdelte reklame er blevet set,
læst og opfattet af forbrugerne. Det har stor værdi
for annoncørerne, fordi de på den måde får en langt
større indsigt i udbyttet af de kampagner, vi rådgi-
ver dem om.

Målrettet distribution

Med kvalitet og effekt som hovedfokus vil FK Distri-
buttion ide kommende år videreudvikle produktløs-
ninger, som muliggør levering af flere muligheder
inden for segmenteret distribution til gavn for kun-
derne, som vil kunne udvælge og markedsføre sig
mere målrettet over for deres målgrupper gennem
de husstandsomdelte reklamer.

Fritidsjobs — en god start på et aktivt liv
Voksne, der har haft et fritidsjob som reklameom-
delere, tjener flere penge, bestrider i højere grad
lederstillinger og er langt mere sportsligt aktive,
end dem der ikke har haft et fritidsjob som ung. FK
Distribution er med 10.000 unge omdelere, Dan-
marks største ungdomsarbejdsplads. Et fritidsjob
hos os er for langt de fleste unge mennesker deres
første rigtige job og dermed det første bekendtskab
med arbejdsmarkedet. Det giver FK Distribution et

 

Side 34

North Media A/S

 

Virksomhedsbeskrivelse

særligt socialt ansvar, og at give så mange unge
mennesker en god introduktion til arbejdsmarkedet
er en opgave, vi tager yderst seriøst. FK Distribution
leder og guider de mange unge mennesker profes-
sionelt og lærer dem at påtage sig et ansvar og at
arbejde selvstændigt. Et fritidsjob som reklameom-
deler giver ikke kun flere lommepenge, men er også
en rigtig god start på et aktivt liv som voksen.

Den foretrukne rådgiver

I de kommende år vil FK Distribution udvide pro-
duktporteføljen med ambitionen om at blive den
foretrukne rådgiver i brugen af husstandsomdelte
reklamer. En professionel! rådgivning i brugen af
vores medie I samspil med andre mediegrupper be-
tyder bl.a., at vi i FK Distribution ønsker at tilbyde
kunde- og kampagneanalyser, effektdokumenta-
tion og nye målrettede markedsføringsprodukter
til vores mange kunder. Derfor er produktudvikling
også et af virksomhedens vigtige fokusområder i de
kommende år sammen med en ambition om, at vi
øger kompetencen inden for rådgivning i brugen af
trykte reklamer i samspil med andre mediegrupper.

På den måde kan vi dokumentere mediekanalens
værdi i samspil med eventuelle andre mediekanaler
og styrke kunderelationerne i et værdifuldt samar-
bejde. Strategien indebærer, at markedsperspek-
tivet udvides til det samlede mediemarked, og FK
Distribution vil erobre annonceomsætning fra andre
medier.

BEKEY

Bekey A/S har udviklet et elektronisk nøglesystem,
der kan erstatte den almindelige ”fysiske” nøgle,
som vi kender den. Systemet anvendes til både
opgangsdøre og private døre og giver brugerne en
mere fleksibel adgang i forhold til den almindelige
nøgle, idet nøglen sendes fra Bekeyserveren i kryp-
teret form - over telefonnettet — til mobiltelefonen
(ligesom en sms). Mobiltelefonen kan herefter an-
vendes til at åbne døre, hvorpå der er monteret en
”Bekey-dørenhed”.

Ud over at være mere fleksibelt giver Bekey-sy-
stemet samtidig en større tryghed for borgere,
ejendomsadministratorer m.fl., idet nøglerne ikke
uden videre kan kopieres, ligesom udnyttelsen
kan tidsbegrænses og til enhver tid annulleres via
Bekey-serveren, hvis mobiltelefonen eksempelvis
bortkommer.

Bekey-systemet er umiddelbart integrerbart med
ruteplanslægningssystemer og har derfor stor re-
levans i forhold til virksomheder, som almindeligvis
har besvær med håndteringen af nøgler, f.eks. i for-
bindelse med omdeling af reklametryksager, brev-

post samt hjemmeplejens adgang til privatboliger.
Alle omdelere, postbude eller hjemmehjælpere, der
er koblet på systemet via deres ruteplanlægnings-
system, tildeles helt automatisk elektroniske nøgler
i det for dem nødvendige tidsrum, og det er således
ikke nødvendigt at administrere tildelingen af nøgler
individuelt. Dette er særdeles omkostningsbespa-
rende for kunderne.

Bekey-systemet er allerede opsat i over 5.500 op-
gange, og det forventes at været opsat i over 10.000
opgange i løbet af sommeren 2012.

SØNDAGSAVISEN

Søndagsavisen distribueres i ca. 1,3 mio. eksem-
plarer, hvilket svarer til en dækning på ca. 47 pct. af
Danmarks godt 2,6 mio. husstande. Søndagsavisen
er dermed Danmarks suverænt største avis og in-
gen andre danske aviser kommer blot i nærheden
af at kunne præstere samme oplagsstørrelse, brede
læserskare og unikke dækning.

Udgivelsesområder og -dag

Via omfattende analyser har Søndagsavisen kort-
lagt befolkningens indkøbs-, trafik- og flyttemøn-
stre, og disse adfærdsmønstre har dannet grundlag
for Søndagsavisens opdeling i regioner.

På baggrund af analyserne er Søndagsavisen, som
noget enestående i Danmark, en avis opdelt i 11 re-
gionale udgaver, sammensat af 24 delområder med
hver deres særkende.

Søndagsavisens redaktionelle indhold er i al væ-
sentlighed ens i alle udgaver, hvilket gør avisen unik
i forhold til lokalaviserne.

Til gengæld er annoncerne i Søndagsavisen tilpas-
set regionalt, hvilket giver annoncørerne mulighed
for at målrette deres budskaber til specifikke geo-
grafiske områder i Danmark, og netop denne flek-
sibilitet gør Søndagsavisen unik i forhold til dag-
bladene.

Søndagsavisen omdeles i weekenden og når ud til
læserne, når de har bedst tid til hygge, indkøb og
research. Weekenden er blevet familiens åndehul
og tidspunktet for samling, inspiration og fælles
beslutninger - hvad enten det handler om at søge
arbejde eller beslutte større indkøb.

Redaktionelt koncept

Søndagsavisen kommer som landets mest læste
avis ind på livet af danskerne. Avisens ambition er
at starte samtaler i danske husstande om livsnære
og fascinerende temaer og styrke samtalen om de
vigtigste nationale problemstillinger.

"NORTH MEDIAA:s

 

Årsrapport 2011

1203164EogSN13210

Side 35

 

 

NORTH MEDIAa.s

Virksomhedsbeskrivelse

Med en stærk redaktionel bemanding giver Søn-
dagsavisen læserne landets bedste, gratis læse-
oplevelse med unikke nyheder, portrætter og gode
råd, som forbrugerne kan bruge i hverdagen. Avi-
sens fokusområder er samfund, forbrug, mad og
sundhed, privatøkonomi og familie- og jobliv med
den moderne børnefamilie i centrum.

Læserne

Søndagsavisen er med 1.353.000 læsere landets
mest læste avis. Avisens massive læserskare har en
række karakteristika, der er værd at lægge mærke til
(TNS Gallup/index Danmark 1 H 2011):

« 80 pct. af læserne har indkøbsindflydelse i hjem-
met.

+ 73 pct. af læserne bor enten i ejer- eller andels-
bolig.

» 41 pct. af læserne er mellem 25 og 50 år.

« 43 pct. af læserne har hjemmeboende børn.

Når man sammenligner sammensætningen af Søn-
dagsavisens læsere med befolkningen som helhed,
viser det sig blandt andet, at:

+ Søndagsavisen har en overrepræsentation af de
høje indkomstgrupper med en årlig husstandsind-
komst på 600.000 kr. eller derover. Denne gruppe
udgør 32 pct. af vores læserskare, mod 28 pct. i
befolkningen som helhed.

« Søndagsavisen har en overrepræsentation af
kvindelige læsere, som er dem, der typisk dis-
ponerer hovedparten af en families indkøb. Det
gør Søndagsavisen til et særligt attraktivt medie
— ikke mindst for detailhandlen. Kvinderne udgør
således 56 pct. af vores læserskare, mod 51 pct. i
befolkningen som helhed.

+ Søndagsavisen har en overrepræsentation af læ-
sere med en længerevarende uddannelse, som
udgør 37 pct. af vores læserskare, mod 33 pct. i
befolkningen generelt.

Værdi for annoncørerne

Søndagsavisen er Danmarks mest læste avis med
en bred dækning i hele befolkningen, og særligt i
børnefamilierne. Det er kun de færreste medier for-
undt at nå direkte ud til forbrugerne i deres hjem
i weekenden, hvor der er tid til hygge, inspiration,
indkøb og research. Avisen omdeles gratis og di-
rekte i postkassen, og som annoncør får du dermed
mulighed for at slippe forbi skiltet ”Nej tak til rekla-
mer” og nå lige ind i stuen til vores læsere.

Søndagsavisen har med et skarpt fokus på forbrug,
tests, politik og samfund fået en meget stor gruppe
af loyale læsere (74 pct.), der læser alle/næsten alle
udgaver af vores avis, og det giver annoncørerne

mulighed for at ramme den samme læser mere end
én gang med et budskab.

Søndagsavisen læses ofte i fællesskab i danskernes
stuer: 70 pct. af Søndagsavisens læsere læser nem-
lig avisen sammen med deres partner (kilde: TNS
Gallup/Multi Mediemennesket). Annoncørerne kan
altså nå ud til familierne i weekenden, hvor de i fæl-
lesskab kan få inspiration og planlægge indkøb på
baggrund af tilbud i avisen.

Søndagsavisen læses af såvel de aktivt som de
passivt informationssøgende. Beslutninger om job-
skifte og større indkøb foretages i langt overvejende
grad først efter en modningsperiode. I denne mod-
ningsperiode er beslutningstageren passivt infor-
mationssøgende, men modtagelig for påvirkninger
og inspiration, som i sidste ende kan være afgøren-
de for læserens beslutningsproces. Søndagsavisen
er et stærkt medie i den proces, fordi avisen altid er
lige ved hånden hos forbrugerne i weekenden.

HELSINGØR DAGBLAD

Selskabet Helsingør Dagblad A/S udgiver dagbladet
Helsingør Dagblad samt en gratis ugeavis i Nord-
sjælland, Lokalavisen Nordsjælland.

Helsingør Dagblad udkommer som morgenavis til
abonnenter i Helsingør og omegn. Avisen udkom-
mer seks dage ugentligt, mandag til lørdag i ca.
5.600 eksemplarer til 24.000 læsere (Kilde: TNS
Gallup) Avisen er en politisk uafhængig publikation
og indeholder, ud over det lokale stof, generelle ny-
heder af almen karakter. Avisen omdeles af Helsin-
gør Dagblads eget omdelerkorps.

Lokalavisen Nordsjælland omdeles gratis som
midtugeavis i Helsingør, Humlebæk, Espergærde,
Snekkersten, Tikøb, Hornbæk, Ålsgårde, Hellebæk
& Kvistgård. Avisen udkommer i omkring 35.000
eksemplarer, 52 uger om året. Journalistikken be-
står af lokalt nyt, underholdning og stof fra mange
interesseområder, mens lokale annoncer fra blandt
andet områdets fire store indkøbscentre inspirerer
med ideer og tilbud.

ONLINE

North Media-koncernen er en af Danmarks ældste
udbydere af internetbaserede services. Koncernens
internetaktiviteter blev påbegyndt i 1996, og North
Media har siden opbygget en stærk position på
markedet for internetbaserede annoncetjenester i
Danmark.

 

Side 36

North Media A/S

 

 

 

Virksomhedsbeskrivelse

Forretningsområder

North Media har organiseret sine internetaktiviteter
i 6 forretningsområder, der hver især fokuserer på
sin kundegruppes behov og ønsker til en profes-
sionel leverandør:

+ Ofir.dk

« BoligPortal.dk

+ BostadsPortal.se
« Søndagsavisen.dk
+ MinReklame.dk

« MatchWork.com

OFIR.DK

Ofir.dk har siden 1996 været en specialiseret inter-
nettjeneste, hvor jobsøgende kan finde nye stillin-
ger og arbejdsgivere nye medarbejdere.

Tilsvarende har Søndagsavisen i mere end 30 år
været et vigtigt medie for annoncering af ledige stil-
linger.

De to medier supplerer hinanden, idet Ofir.dk som
internetsite i særlig grad tiltrækker de aktivt jobsø-
gende, hvor Søndagsavisens styrke i særlig grad
skal ses i forhold til de passivt jobsøgende; de, der
egentlig ikke søger et nyt job, men som lader sig
friste, når de ser en for dem attraktiv stilling.

| 2009 blev de to organisationer, der hidtil hver for
sig havde betjent hver sit medie på stillingsmarke-
det, slået sammen — først under navnet Kandidathu-
set og fra 2010 til Ofir & Søndagsavisen. To medier
— ét jobmarked. Denne organisation varetager alle
opgaver omkring rekruttering og jobannoncering.

| andet halvår af 2011 indgik Ofir en række part-
neraftaler med nichesites, hvor der på partnerens
hjemmeside i en jobboks vises ledige stillinger, som
er relevante at vise i forhold til brugerne af det på-
gældende site. Arbejdsgiverens stillingsopslag præ-
senteres således for et udsnit af befolkningen, som
er særlig interessant for arbejdsgiveren i relation til
det ledige job.

Både Ofir.dk og Søndagsavisen har udviklet en
række sofistikerede it-værktøjer til håndtering af
arbejdsgiveres rekrutteringsopgaver og redskaber,
der gør det muligt for arbejdsgiveren selv at sam-
mensætte og opbygge sine annoncer til brug på
internet og til print.

Med internetsitet Ofir.dk som indgang er det muligt
for arbejdsgivere ved selvbetjening at foretage an-
noncering af ledige stillinger i alle tilknyttede medier,
som fremover markedsføres som Ofir Job-univers.

Det er Ofirs mål gennem innovation og nytænkning
at blive arbejdsgivernes foretrukne valg, når de skal
søge nye medarbejdere. Tilsvarende er det Ofirs
mål, at flest mulige finder deres nye job i Ofir Jo-
bunivers.

BOLIGPORTAL.DK

BoligPortal.dk blev startet i 1999 for at gøre det
nemmere for lejere og udlejere af boliger at komme
i kontakt med hinanden, men opererer i dag både
inden for leje- som på ejerboligmarkedet, Virksom-
heden driver BoligPortal.dk, som har mere end 1
mio. besøg pr. måned.

BoligPortal.dk er Danmarks største markedsplads
for lejeboliger med gennemsnitligt mere end 8.000
nye lejeboliger hver måned, hvilket giver BoligPor-
tal.dk en position som klar markedsleder. Positio-
nen er sikret ved at tilbyde markedets mest effektive
match af udlejere og boligsøgende. BoligPortal.dk
er opbygget efter et princip om, at det er gratis for
udlejere at annoncere boliger, og at boligsøgende
kan søge efter bolig gratis, men boligsøgningen op-
timeres væsentligt ved at købe en pakke med ekstra
services.

BoligPortal.dk driver en ejerboligportal, hvor sæl-
gere kan annoncere boliger til salg. Her tilbydes
desuden en række services til købere og sælgere.
Alle boliger, som er til salg i Danmark, præsenteres
sammen med de realiserede salgspriser på boliger
solgt siden 1992. Desuden kan forbrugerne med
en Forhandlingsrapport få større indsigt i bolig-
markedet. Rapporten giver med udgangspunkt i de
faktiske salgspriser for sammenlignelige boliger en
vurdering af prisen på en bolig.

BoligPortal.dk er blandt Danmarks absolut hurtigst
voksende virksomheder og blev i 2007, 2008 og
2009 kåret som Gazelle-virksomhed af dagbladet
Børsen.

BOSTADSPORTAL.SE

I regi af datterselskabet Væksthuset lancerede
North Media i 2010 sitet BostadsPortal.se, som
er en svensk pendant til den danske BoligPortal.
dk. Portalens forretningsområde er ”annoncer for
lejeboliger”, og formålet er at gøre det lettere for
boligsøgende og udlejere at finde hinanden. For-
retningsmodellen svarer i øvrigt til BoligPortal.dk's.

BostadsPortal.se oplevede i 2011 stor fremgang i
antal besøgende på hjemmesiden. Under somme-
rens højsæson nåede antallet af absolut entydige
besøgende således over 100.000 i august måned.

I 2, halvår 2011 introducerede BostadsPortal.se
online betaling, og blev dermed for første gang om-

"NORTH MEDIAass

 

Årsrapport 2011

1203164EogSN13211

Side 37

NORTH MEDIAAass

Virksomhedsbeskrivelse

sætningsskabende. Den primære indtægtsgivende
aktivitet er salg af services til de boligsøgende.

SØNDAGSAVISEN.DK

Søndagsavisen.dk støtter op omkring den printede
avis Søndagsavisen med online artikelarkiv samt
læser og annoncørinformation.

Søndagsavisen.dk tilbyder også Forum services
Mail, Chat og Dating og er dermed også socialt
online mødested for flere hundredetusinde men-
nesker.

Den primære målgruppe for Søndagsavisen.dk

matcher den printede målgruppe:

« Mere end % af de besøgende er mellem 25 og
50 år

+ Mere end %2 af de besøgende besøger Søndags-
avisen.dk dagligt (80% ugentligt)

« Over en tredjedel har en videregående uddan-
nelse

«+ Mere end 3/4 har handlet online inden for de
sidste 3 måneder

+ Mere end halvdelen af de besøgende er kvinder

Den sekundære målgruppe er kvinder under 40 år
med en middel eller høj indkomst og mellemlang
eller videregående uddannelse.

Søndagsavisen.dk's forretning skabes primært på
omsætning fra bannerannoncer og affiliateaftaler
og sekundært fra brugerbetaling.

MINREKLAME.DK

MinReklame.dk er Danmarks førende digitale distri-
butør af detailhandelens tilbudsaviser og kataloger.
MinReklame er fokuseret på at skaffe kunder til
detailhandlens fysiske butikker og onlinebutikker.
MinReklame.dk leder kunderne hen til og helst hele
vejen igennem købstransaktionen til gavn for både
butikken og kunden.

MinReklame.dk samarbejder med mere end 80 af
Danmarks største detailkæder. Den digitale distri-
bution via MinReklame.dk giver bl.a. detailkæderne
mulighed for at få vist deres publikationer og solgt
deres varer, når kunden har behovet og selv opsø-
ger dem. Via Minreklame.dk når butikkerne samti-
dig en stor andel af de kunder, der har tilmeldt sig
”Reklamer - Nej Tak”-ordningen.

MATCHWORK.COM

MatchWork.com udvikler og hoster en ”Software
as a Service” platform for medievirksomheder, der
ønsker at drive jobportal-forretning i eget brand.

Produktet sælges i dag på flere europæiske marke-
der. MatchWorks platform understøtter alle kendte
indtjeningsstrømme inden for jobportaler og tilby-
der samtidig omkostningseffektiv drift og applikati-
onstilpasning. Kunden kan desuden vælge at indgå
i et delt netværk, som skaber større transaktions-
mængder til glæde for kunder og brugere.

 

Side 38

North Media A/S

 

Regnskabspåtegninger

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar - 31.
december 2011 for North Media A/S.

Koncernregnskabet aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt
af EU. Årsregnskabet aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Årsrapporten udarbejdes herudover i
overensstemmelse med danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selska-
bets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2011 samt af resultatet af koncernens og selskabets
aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2011.

"NORTH MEDIAA:s

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og
selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater og selskabets finansielle stilling og den finansielle
stilling som helhed for de virksomheder, der er omfattet af koncernregnskabet, samt en beskrivelse af de væsent-
ligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og selskabet står overfor.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Søborg, den 9. februar 2012

Direktion
Lars Nymann Andersen Kåre Stausø'Wigh rne Ullum Laursen
Adm. direktør Økonomidirektør Mediadirektør

   
 

 

 

Richard Bunck Steen Gede
Formand
Godkendelse
Forelagt og godkendt på esebes urne. eralforsamling den 9. marts 2012.
Som dirigent: ”
Advokat Ole Borch
Årsrapport 2011 Side 39

1203164EogSN13212

NORTH MEDIAa:s

Regnskabspåtegninger

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS ERKLÆRINGER
Til kapitalejerne i North Media A/S

Påtegning på koncernregnskab og årsregnskab

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for North Media A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. de-
cember 2011, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regn-
skabspraksis, for såvel koncernen som selskabet samt totalindkomstopgørelse og pengestrømsopgørelse for kon-
cernen. Koncernregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber, og årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelse af et koncernregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse
med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnote-
rede selskaber, samt for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med
årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig
for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes
besvigelser eller fejl.

Revisors ansvar

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision.
Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge
dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at
opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i kon-
cernregnskabet og årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vur-
dering af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes
besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens
udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at
udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om
effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af
regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt den samlede præsentation
af koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion ;

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet giver'et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finan-
sielle stilling pr. 31. december 2011 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabs-
året 1. januar - 31. december 2011 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Det er endvidere vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og fi-

nansielle stilling pr. 31. december 2011 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar - 31.
december 2011 i overensstemmelse med årsregnskabsloven.

 umsed”

 

Side 40

North Media A/S

 

 

Regnskabspåtegninger

Udtalelse om ledelsesberetningen
Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger
i tillæg til den udførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med
koncernregnskabet og årsregnskabet.

København, den 9. februar 2012

Deloitte
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

n),
N

Kim Micke
Statsautoriseret revisor Ste ene revisor

 

"NORTH MEDIAAa

 

Årsrapport 2011
1203164EogSN13213

Side 41

NORTH |

 

Søndagsavisen - Danmarks mest læste avis

 

Side 42 North Media A/S

 

Totalindkomstopgørelse for koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

9
ea
20111 2010 æ
Note mio.kr. mio.kr. Lu
Nettoomsætning 1.211 6! 1.138,7 -
Direkte omkostninger 426,6 400,0 ==
7 Direkte personaleomkostninger 205,3 203,0 fon
Dækningsbidrag 579,7 535,7 &
7 Personaleomkostninger 263,3 267,2 eo
9 Øvrige omkostninger 124,3 118,9 æ
16,17. Afskrivninger 33,0 46,2 X
Andre driftsindtægter 7,4 6,8
EBIT før særlige poster 166,5 110,2
12 Særlige poster, netto 0,0 -28,0
10 Andel af resultat i associerede virksomheder -0,5 16,5
11 Finansielle indtægter 7,0 9,6
11 Finansielle omkostninger — =10,7 -5,3
Resultat før skat for fortsættende aktiviteter " 162,3 103,0
13 Skat af årets resultat for fortsættende aktiviteter 41 1 15,3
Resultat for fortsættende aktiviteter 121,2 87,7
6 Avance ved salg af virksomhed 182,0 -0,3
6 Årets resultat for ophørte aktiviteter -1,6 -1,6
Årets resultat 301,6 85,8
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 0,6 1,6
Værdiregulering af sikringsinstrumenter 0,9 -11,9
Skat af anden totalindkomst 0,2 3,0
Anden totalindkomst 1,3 -7,3
Totalindkomst . 302,9 78,5
Fordeling af årets resultat: .
Aktionærerne i North Media A/S 293,3 79,0
Minoritetsinteresser 8,3 6,8
301,6 85,8
Fordeling af totalindkomst:
Aktionærerne i North Media A/S 294,6 71,7
Minoritetsinteresser 8,3 6,8
302,9 78,5
14 Resultat pr. aktie, kroner
Resultat pr. aktie (EPS) — i alt 15,0: 4,0
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) — i alt 14,8 4,0
Resultat pr. aktie (EPS) — fortsættende 5,8 4,1
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) — fortsættende 5,7 4,0
Årsrapport 2011 Side 43

1203164Eog3N13214

 

 

NORTH MEDIAA:s

Balance for koncernen pr. 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

AKTIVER
2010
Note mio.kr.
Goodwill 39,1
Øvrige immaterielle aktiver 19,5
Færdiggjorte udviklingsprojekter, software 3,2
Udviklingsprojekter under udførelse | 0,0
16 Immaterielle aktiver å 61,8
Grunde og bygninger 308,4
Tekniske anlæg 99,5
Driftsmidler og inventar 14,6
17. Materielle aktiver ar: 382,5
19 Kapitalandele i associerede virksomheder 2,6
22. Udskudt skatteaktiv 0,6
Andre kapitalandele 3,7
Andre tilgodehavender 1,5
Andre langfristede aktiver 8,4
Langfristede aktiver i alt 452,7
20  Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 83,8
Tilgodehavender fra associerede virksomheder 1,3
26  Tilgodehavende selskabsskat 5,7
Andre tilgodehavender 5,5
Periodeafgrænsningsposter 14,2
21 Værdipapirer 48,8
32 Likvide beholdninger 99,4
Kortfristede aktiver 258,7
17,19 Aktiver bestemt for salg 50,8
Kortfristede aktiver i alt 309,5
Aktiver i alt 868,9 762,2

 

 

Side 44

North Media A/S

 

 

Balance for koncernen pr. 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

n
ar
=-

PASSIVER
kul
2011 2010 -
Note mio.kr.! mio.kr. ==
Aktiekapital 100,3 100,3 e
Egne aktier 18,7 -22,6 e
Reserve for sikringstransaktioner -13,2 -13,9 æ.
Reserve for valutakursreguleringer -3,4 -4,0 x
Overført resultat 445,5 426,7
Moderselskabets andel af egenkapital 510,5 486,5
Minoritetsinteresser 13,3 11,7
23 Egenkapital i alt - 523,8 498,2
22  Udskudt skat 4,3 0,0
24. Kreditinstitutter 149,4 77,3
25. Dagsværdi, renteswap 17,6 9,0
Langfristede forpligtelser i alt 171,3 86,3
24. Kreditinstitutter 5,1 4,2
Leverandører af varer og tjenesteydelser 56,4 47,7
26 Selskabsskat 10,1 0,0
27 Anden gæld 85,1 96,2
Periodeafgrænsningsposter 17,1 20,0
28 Dagsværdi, valutaterminsforretning 0,0 9,6
Kortfristede forpligtelser i alt 173,8 177,7
Forpligtelser i alt 345,1 264,0
Passiver i alt 868,9 762,2
Årsrapport 2011 Side 45

1203164EogSN13215

Egenkapitalopgørelse for koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

n
ar
mn
mn mio.kr. Reserve for Moder-
Ll sikrings- Reserve for selskabets — Minori- Egen-
2011 Aktie- Egne trans- valutakurs- Overført andel tets- kapital
- kapital aktier — aktioner regulering — resultat ialt interesser ialt
men Egenkapital 1. januar 2011 DOg : 22 6 : 13,9
e Egenkapitalbevægelser 2011
eo Årets resultat
” Valutakursregulering, udenlandske virk-
x somheder
Værdiregulering af sikringsinstrumenter
Valutaterminsforretning indregnet i
resultatopgørelsen
Skat af anden totalindkomst
Anden totalindkomst efter skat
Totalindkomst i alt
Salg af egne aktier
Udloddet udbytte
Udbytte af egne aktier
Aktiebaseret vederlæggelse
Egenkapitalbevægelser i 2011 i alt
Egenkapital 31. december 2011
Ved årets afslutning er foreslået udbytte (endnu ikke godkendt) på 3 kr. pr. aktie svarende til 60,2 mio. kr. Beløbet er
inkluderet i overført resultat.
2010
Egenkapital 1. januar 2010 100,3 -0,6 -5,0 -5,6 475,4 564,5 8,9 573,4
Egenkapitalbevægelser 2010
Årets resultat 0,0 0,0 0,0 0,0 79,0 79,0 68 — 85,8
Valutakursregulering, udenlandske virk-
somheder 0,0 0,0 0,0 1,6 0,0 1,6 0,0 1,6
Værdiregulering af sikringsinstrumenter 0,0 0,0 -11,9 0,0 0,0 -11,9 0,0 -11,9
Skat af anden totalindkomst 0,0 0,0 3,0 0,0 0,0 3,0 0,0 3,0
Anden totalindkomst efter skat 0,0 0,0 -8,9 1,6 0,0 -7,3 0,0 -7,3
Totalindkomst i alt 0,0 0,0 -8,9 1,6 79,0 71,7 6,8 78,5
Køb af egne aktier 0,0 -22,0 0,0 0,0 0,0 -22,0 0,0 -22,0
Udbytte og kontant vederlag 0,0 0,0 0,0 0,0 -130,4  -130,4 4,0 -134,4
Udbytte af egne aktier 0,0 0,0 0,0 0,0 1,9 1,9 0,0 1,9
Aktiebaseret vederlæggelse 0,0 0,0 0,0 0,0 0,8 0,8 0,0 0,8
Egenkapitalbevægelser i 2010 i alt 0,0 -22,0 -8,9 1,6 -48,7 -78,0 2,8  -75,2
Egenkapital 31. december 2010 100,3 -22,6  -13,9 -4,0 426,7 4865 11,7 498,2
Side 46 North Media A/S

 

 

 

Pengestrømsopgørelse for koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

%
ei
[mm
2011 2010
Note . mio.kr mio.kr Lil
Årets resultat, fortsættende aktiviteter 121,2 87,7 ==
29 Regulering for ikke likvide driftsposter 78,2 69,1 j=
30 — Ændringer i driftskapital -21,6 18,2 e
Pengestrømme fra primær drift 177,8 175,0 eo
Renteindbetalinger 5,6 0,4 7
Renteudbetalinger -6,8 -4,6 x
Pengestrømme fra resultat før skat 176,6 170,8
13 Betalt selskabsskat -20,7 -23,1
Pengestrømme fra driftsaktiviteter, fortsættende aktiviteter 155,9 147,7
Pengestrømme fra driftsaktiviteter, ophørte aktiviteter -1,6 -1,6
Pengestrømme fra driftsaktiviteter i alt "154,3 146,1
31 Investeringer i immaterielle og materielle aktiver -15,9 -9,5
Salg af immaterielle og materielle aktiver 1,9 1,8
19 Udbytte fra associerede virksomheder 0,0 4,5
Investering i øvrige langfristede aktiver 0,0 0,4
Investering i værdipapirer (netto) -158,6 -40,6
Udbytte fra værdipapirer 0,2 0,4
19 Investering i associerede virksomheder -6,5 0,0
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter, fortsættende aktiviteter -178,9 -43,0
6 Pengestrømme fra investeringsaktiviteter, ophørte aktiviteter (GISAB) 201,4 0,3
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter i alt 22,5 -43,3
Afdrag på langfristede forpligtelser -4,4 -4,2
Optagelse af langfristede forpligtelser 77,4 0,0
Udbytte til minoritetsaktionærer -6,7 -4,0
Salg/køb egne aktier 3,9 -22,0
Udbetalt udbytte -274,6 -128,5
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter, fortsættende aktiviteter -204,4 -158,7
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter, ophørte aktiviteter 0,0 0,0
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter i alt -204,4 -158,7
Årets pengestrømme i alt -27,6 -55,9
Likvider, primo 99,4 155,3
32 Likvider, ultimo 71,8 99,4
Årsrapport 2011 Side 47

1203164EogSN13216

 

 

 

YIN HLYON,

 

 

 

 

Ofir - En af Danmarks førende jobportaler

 

North Media A/S

Side 48

 

1203164EogSN13217

Noteoversigt

Noter — Anvendt regnskabspraksis

1 Generelt om anvendt regnskabspraksis

2 Anvendt regnskabspraksis

3 Nøgletalsdefinitioner

4 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og estimater

Noter — Resultatopgørelse for koncernen
5 Segmentoplysninger

6 Avance ved salg af virksomhed og resultat af ophørte aktiviteter

7 Medarbejdere og personaleomkostninger

8 Aktiebaseret vederlæggelse

9 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
10 Andel af resultat i associerede virksomheder
11 Finansielle poster

12 Særlige poster

13 Skat

14 Resultat pr. aktie

15 Udbytte pr. aktie

Noter — Balance for koncernen
16 Immaterielle aktiver

17 Materielle aktiver

18 Kapitalandele i Joint Ventures

19 Kapitalandele i associerede virksomheder
20 Tilgodehavender

21 Værdipapirer

22 Udskudt skat

23 Egenkapital

24 Gæld til kreditinstitutter mv.

25 Dagsværdi, renteswap

26 Selskabsskat

27 Anden gæld

28 Dagsværdi, valutaterminsforretning

Noter — Pengestrømsopgørelse for koncernen
29 Reguleringer for ikke likvide driftsposter

30 Ændring i driftskapital

31 Investering i immaterielle og materielle aktiver

32 Likvider

Noter — Supplerende oplysninger

33 Operationel leasing og huslejeforpligtelse

34 Eventualaktiver, -forpligtelser samt garantiforpligtelser
35 Sikkerhedsstillelser

36 Nærtstående parter

37 Efterfølgende begivenheder

38 Finansielle risici

39 Finansielle aktiver og forpligtelser

Side
50
50
58
59

60
62
63
64
65
69

66
66
67

68

71
71
72
72
72
73
75
75
75
76
76

76
76
76
717

77
71
77
78
78
79

"NORTH MEDIAAa:s

 

Årsrapport 2011

 

Side 49

NORTH MEDIAa:s

Noter til koncernregnskabet

1 Generelt om anvendt regnskabspraksis

Koncernregnskabet aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt
af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber og IFRS-bekendtgørelsen
udstedt i henhold til årsregnskabsloven.

Resultatopgørelsen præsenteres artsopdelt.

Nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag
Nedenstående nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag er implementeret i årsrapporten for 2011:

+ Ændret IAS 24 om nærtstående parter. De væsentligste ændringer vedrører præciseringer og justeringer af de-
finitionen af nærtstående parter. Koncernen indgår ikke i relationer, som er omfattet af den ændrede definition.

+ Mindre ændringer som følge af IASBs årlige forbedringstiltag. De enkelte ændringer er vurderet og implemenie-
ret i indeværende regnskabsår. Implementeringen har ikke påvirket årsrapporten.

Implementeringen af ovenstående nye og ændrede standarder har ikke påvirket årsrapporten.

Ændret IAS 32 Klassifikation af udstedte tegningsrettigheder i fremmed valuta, Ændret IFRIC 14 Begrænsning ved
indregning af pensionsaktiver mv., samt IFRIC 19 Opfyldelse af finansielle forpligtelser med egenkapitalinstrumen-
ter vurderes ikke at være relevant for koncernen, da koncernen ikke har sådanne transaktioner.

Standarder og fortolkningsbidrag, der endnu ikke er trådt i kraft
På tidspunktet for offentliggørelse af denne årsrapport foreligger der en række nye eller ændrede standarder og
fortolkningsbidrag, som endnu ikke er trådt i kraft, og som derfor ikke er indarbejdet i årsrapporten.

Af disse forventes IFRS 11 Fælles ledede arrangementer hhv. ændret IAS 28 Investeringer i associerede virk-
somheder og joint ventures at påvirke koncernens regnskabspraksis, idet muligheden for at anvende pro rata-
konsolidering af joint ventures i koncernregnskabet udgår. Koncernen anvender pt. pro rata-konsolidering for
kapitalandele i joint ventures. Når IFRS 11 træder i kraft for 2013, skal koncernen i stedet anvende equity-metoden
for disse investeringer. De enkelte poster i såvel resultatopgørelse som balance og pengestrømsopgørelse vil være
påvirket af ændringen, herunder bl.a. nettoomsætning og samlet balancesum, men årets resultat og egenkapital vil
ikke være påvirket af ændringen.

Det er ledelsens vurdering, at øvrige nye eller ændrede standarder, som endnu ikke er trådt i kraft, ikke vil få væ-
sentlig indvirkning på årsrapporten for de kommende regnskabsår.

Præsentationsvaluta
Årsrapporten er aflagt i danske kroner.

2 Anvendt regnskabspraksis

Koncernregnskab

Koncernregnskabet omfatter North Media A/S og dennes dattervirksomheder, hvori North Media A/S har en be-
stemmende indflydelse. Bestemmende indflydelse opnås enten ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere
end 50 % af stemmerettighederne eller på anden måde kontrollere den pågældende virksomhed. Virksomheder,
hvori koncernen ejer mellem 20 % og 50 % af stemmerettighederne og udøver betydelig men ikke bestemmende
indflydelse, betragtes som associerede. Ved vurdering af om North Media A/S har bestemmende eller betydelig
indflydelse tages højde for potentielle stemmerettigheder, som aktuelt kan udnyttes.

Koncernregnskabet udarbejdes ved sammenlægning af moderselskabets og de enkelte dattervirksomheders re-
viderede årsregnskaber, der alle er aflagt efter koncernens regnskabspraksis. Der foretages eliminering af kon-
cerninterne poster, herunder omsætning, omkostninger, renter, udbytter og urealiserede fortjenester og tab ved
transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder samt mellemværender og kapitalandele.

Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomhedens dagsværdi
af identificerbare nettoaktiver og indregnede eventualforpligtelser på overtagelsestidspunktet.

 

Side 50

North Media A/S

 

 

 

 

Noter til koncernregnskabet

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte
eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sam-
menligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede virksomheder, medmindre solgte eller af-
viklede virksomheder opfylder betingelserne for at blive præsenteret som ophørte aktiviteter i henhold til IFRS 5.
Ved køb af nye virksomheder, hvor moderselskabet opnår bestemmende indflydelse over den købte virksomhed,
anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforplig-
telser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, såfremt de
kan udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger.

For virksomhedssammenslutninger foretaget 1. januar 2004 eller senere indregnes positive forskelsbeløb (good-
will) mellem kostprisen for virksomheden og dagsværdien af de overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser
og eventualforpligtelser som goodwill under immaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes for værdi-
forringelse. Første værdiforringelsestest udføres inden udgangen af overtagelsesåret. Ved overtagelsen henføres
goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for værdiforringelsestest.
Goodwill og dagsværdireguleringer i forbindelse med overtagelse af en udenlandsk enhed med en anden funktionel
valuta end koncernens præsentationsvaluta behandles som aktiver og forpligtelser tilhørende den udenlandske
enhed og omregnes til den udenlandske enheds funktionelle valuta med transaktionsdagens valutakurs. Negative
forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes i resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet.

"NORTH MEDIAA:s

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder og associerede virksomheder opgøres
som forskellen mellem salgssummen tillagt dagsværdien af eventuelle ejerandele i behold eller afviklingssummen
og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver inkl. goodwill på salgstidspunktet samt omkostninger til salg eller
afvikling.

Joint Ventures

Virksomheder, hvor der efter aftale er fælles ledelse sammen med en eller flere andre virksomheder, betragtes
som Joint Ventures og medtages ved pro rata konsolidering. Dette indebærer, at den forholdsmæssige andel at
virksomhedens poster i resultatopgørelse og balance medtages i de tilsvarende poster i koncernregnskabet, og at
der sker forholdsmæssig eliminering af koncerninterne poster.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer,
der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under
finansielle indtægter og omkostninger.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, om-
regnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgo-
dehavendets eller gældens opståen eller indregning i seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under
finansielle indtægter og omkostninger.

Ved indregning i koncernregnskabet af udenlandske datter- og associerede virksomheder med en funktionel valuta
forskellig fra koncernens præsentationsvaluta omregnes resultatopgørelsen til gennemsnitskurs for de enkelte
måneder og balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Kursforskelle, opstået ved omregning af
udenlandske virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning
af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes i anden totalindkomst, og
henføres til en særskilt reserve under egenkapitalen.

Kursregulering af mellemværender med udenlandske virksomheder, der anses for en del af den samlede nettoinve-
stering i den pågældende virksomhed, indregnes i koncernregnskabet i anden totalindkomst.

Afledte finansielle instrumenter
Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til dagsværdi og måles efterfølgende til dagsvær-
di, der indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der opfylder betingelserne for sikring af fremtidi-
ge pengestrømme, indregnes i anden totalindkomst og medtages i egenkapitalen under en særskilt reserve for
sikingstransaktioner, indtil det sikrede realiseres.

 

Årsrapport 2011 ” Side 51
1203164EogSN13218

 

NORTH MEDIAass

Noter til koncernregnskabet

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

Nettoomsætning
Nettoomsætningen omfatter indtægter fra Print og Online for leverede varer og tjenesteydelser med fradrag af
merværdiafgift samt kontant- og kvantumsrabatter.

Onlineomsætning omfatter job- og bannerannoncer, brugerafgifter samt salg af software til rubrikannoncedataba-
ser, herunder specielt til Job & CV-databaser. Salget af job- og bannerannoncer indregnes, når annoncen offentlig-
gøres på internetsitet. Softwaresalget indregnes, når levering og risiko er overgået til køber. Onlineomsætning, der
påfører koncernen fremtidige forpligtelser, indregnes over forpligtelsens løbetid.

Printomsætningen omfatter avisannoncer samt distribution af husstandsomdelte aviser og tryksager. Salget ind-
regnes på udgivelses-/distributionsdagen.

Direkte omkostninger
Direkte omkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. Herunder indgår

trykomkostninger, ekstern distribution, distributionsydelser ekskl. direkte personaleomkostninger samt hosting-
service.

Direkte personaleomkostninger

Direkte personaleomkostninger omfatter omkostninger til personale i funktioner, der direkte udføres for af opnå
årets nettoomsætning. Heri indgår distributionslønninger samt omkostninger i lager- og øvrige produktionsfunk-
tioner.

Personaleomkostninger
Personaleomkostninger omfatter løn og gager samt sociale omkostninger, pensioner mv. til selskabets personale
i produktionsledelse, salgs- og administrative funktioner.

Øvrige omkostninger '

Øvrige omkostninger omfatter omkostninger til salg, reklame, administration, lokaler, tab på debitorer mv. Under
øvrige omkostninger indregnes tillige omkostninger vedrørende udviklingsprojekter, der ikke opfylder kriterierne
for indregning i balancen.

Afskrivninger

Afskrivninger omfatter afskrivninger af immaterielle og materielle aktiver over det enkelte aktivs forventede brugs-
tid. Fortjeneste ved salg af immaterielle og materielle aktiver opgøres som salgsprisen med fradrag af salgsom-
kostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet.

Andre driftsindtægter

Andre driftsindtægter indeholder indtægter af sekundær karakter i forhold til virksomhedernes aktiviteter. Posten
indeholder primært fakturering af fællesomkostninger til koncernens pro rata konsoliderede selskaber og hvis
andel ikke elimineres i koncernregnskabet.

Aktieoptionsprogram
Værdien af optioner tildelt i henhold til koncernens incitamentsprogrammer måles til dagsværdien af optionerne
på tildelingstidspunktet.

Koncernens aktieoptionsprogram kan alene udnyttes via erhvervelse af aktier i North Media A/S, og er dermed et
såkaldt egenkapitalprogram, hvorved den opgjorte dagsværdi af de tildelte aktieoptioner indregnes i resultatop-
gørelsen under personaleomkostninger over den periode, hvor der optjenes endelig ret til optionerne. Modposten
hertil indregnes direkte i egenkapitalen.

I forbindelse med første indregning af aktieoptionerne skønnes over antallet af optioner medarbejderne forventes
at erhverve ret til, jf. tildelingsbetingelserne beskrevet i note 8 og 23. Efterfølgende justeres for ændringer i skøn-
net over antallet af retserhvervede optioner, således at den samlede indregning er baseret på det faktiske antal
retserhvervede optioner.

 

Side 52

North Media A/S

 

 

Noter til koncernregnskabet

Dagsværdien af de tildelte optioner estimeres ved anvendelse af Black Scholes-modellen. Ved beregningen tages
der hensyn til de betingelser og vilkår, der knytter sig til de tildelte aktieoptioner.

Særlige poster

Særlige poster indeholder væsentlige indtægter og omkostninger, der ikke direkte kan henføres til koncernens
sædvanlige driftsaktiviteter, men er relateret til enkeltstående hændelser. I særlige poster indgår tillige væsentlige
beløb af engangskarakter, eksempelvis nedskrivning af goodwill eller øvrige aktiver der nedskrives som følge af
særlige forhold.

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder
I koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de associerede virksomheders resultat
efter skat efter eliminering af forholdsmæssig andel af urealiserede interne avancer/tab.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab samt nedskrivninger vedrørende
værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen
mv.

Posten indeholder tillige værdiregulering af koncernens værdipapirbeholdning samt værdiregulering på sikringsin-
strumenter for den del, der ikke opfylder betingelserne for sikring af fremtidige pengestrømme.

Låneomkostninger amortiseres over låneperioden.

Ophørte aktiviteter

Ophørte aktiviteter, som udgør en selvstændig betydelig forretningsenhed eller geografisk område, hvis aktiviteter
og pengestrømme operationelt og regnskabsmæssigt klart kan udskilles fra den øvrige virksomhed, og hvor enhe-
den enten er solgt eller er udskilt bestemt for salg, og salget med stor sandsynlighed forventes gennemført inden
før et år i henhold til en formel plan, vises særskilt.

Resultat efter skat af ophørte aktiviteter vises i en særskilt linie i resultatopgørelsen med tilpasning af sammenlig-
ningstal. I noterne oplyses omsætning, omkostninger og skat for ophørte aktiviteter.

Pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktiviteter for de ophørte aktiviteter vises | særskilte linier
i pengestrømsopgørelsen med tilpasning af sammenligningstal.

Skat af årets resultat

North Media A/S er sambeskattet med alle danske dattervirksomheder samt moderselskabet. Den aktuelle danske
selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede danske selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster
(fuld fordeling med refusion vedrørende underskud). De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen.

Årets skat, der består af den aktuelle skat og ændringer i den opgjorte udskudte skat, indregnes i resultatopgø-
relsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i totalindkomstopgørelsen med den del, der kan
henføres til anden totalindkomst.

BALANCEN
Immaterielle aktiver

Goodwiill

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris som beskrevet under ”virksomhedssammenslut-
ninger”. Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke
afskrivning af goodwill.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrømsfrembringende enheder på overta-
gelsestidspunktet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og
interne økonomistyring.

"NORTH MEDIAa:s

 

Årsrapport 2011

1203164EogSN13219

Side 53

 

 

"NORTH MEDIAa

Noter til koncernregnskabet

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for værdiforringelse, såfremt der er indikatorer for værdifald, dog
testes der minimum årligt. Værdiforringelsestesten foretages samlet for alle driftsrelaterede aktiver i den penge-
strømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret. Goodwill nedskrives til genindvindingsværdien for den
pengestrømsfrembringende enhed, som goodwill knytter sig til, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige
værdi. Nedskrivning af goodwill indgår i resultatopgørelsen i posten ”Særlige poster”.

Udviklingsprojekter, software
Udviklingsomkostninger omfatter omkostninger og gager, der direkte kan henføres til selskabets udviklingsaktiviteter,
primært udvikling af software til koncernens onlineaktiviteter.

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, og hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige
ressourcer og et potentielt fremtidigt marked eller anvendelsesmulighed i virksomheden kan påvises, og hvor det
er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende projektet, indregnes som immaterielle anlægsaktiver, såfremt
kostprisen kan opgøres pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige indtjening kan dække produk-
tions-, salgs- og administrationsomkostninger samt selve udviklingsomkostningen. Øvrige udviklingsomkostninger
indregnes som omkostninger i resultatopgørelsen, efterhånden som omkostningerne afholdes.

Aktiverede udviklingsomkostninger måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives udviklingsprojekter lineært over den vurderede brugstid.
Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 3-5 år.

Færdiggjorte udviklingsprojekter testes for værdiforringelse, såfremt der er indikationer for værdifald. Igangværende
udviklingsprojekter testes tillige årligt for værdiforringelse.

Øvrige immaterielle aktiver

I øvrige immaterielle aktiver indgår distributionsrettigheder og varemærker, som er tilkøbt i forbindelse med akkvi-
sitioner. For en række af disse aktiver kan koncernen ikke forudse en begrænsning i den periode, som aktiverne kan
forvente at generere fremtidige økonomiske fordele til koncernen. | disse tilfælde vurderes aktiverne derfor at have en
ubestemmelig levetid - og afskrives derfor ikke. Øvrige immaterielle aktiver, der forventes at have en begrænset levetid
amortiseres over den forventede brugstid.

Øvrige immaterielle aktiver afskrives lineært over den vurderede brugstid der udgør 10 år. Afskrivningsgrundlaget redu-
ceres med eventuelle nedskrivninger.

Materielle aktiver

Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaf-
felsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Kost-
prisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden på de enkelte
bestanddele er forskellig.

Kostprisen for ejendomme omfatter den kontante anskaffelsessum for grunde og bygninger samt de samlede bygge-
og/eller ombygningsudgifter.

Der foretages lineære afskrivninger over den forventede brugstid. Den forventede brugstid udgør:

Indretning af lejede lokaler 5 år

Domicil ejendomme 50 år
Blandede ejendomme 35 år
Tekniske anlæg 5-10 år

Driftsmidler og inventar — 3-5 år

Grunde afskrives ikke.

Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under ”Afskrivninger ”.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskriv-

ninger. Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien aktivets
regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivninger.

 

Side 54

North Media A/S

 

Noter til koncernregnskabet

Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet som en
ændring af regnskabsmæssige skøn.

Kapitalandele i associerede virksomheder og andre kapitalandele
Kapitalandele i associerede virksomheder måles efter indre værdis metode.

Kapitalandele i associerede virksomheder måles i balancen til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes
indre værdi med fradrag eller tillæg af forholdsmæssig andel af urealiserede interne avancer og tab med tillæg af
regnskabsmæssig værdi af goodwill.

Associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til kr. 0. Såfremt koncernen har en
retlig eller faktisk forpligtelse til at dække den associerede virksomheds underbalance, indregnes denne under
forpligtelser.

Eventuelle tilgodehavender hos associerede virksomheder nedskrives i det omfang, tilgodehavendet vurderes uer-
holdeligt. Ved køb af kapitalandele i associerede virksomheder anvendes overtagelsesmetoden jf. beskrivelsen af
virksomhedssammenslutninger.

Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der i de fleste tilfælde vil modsvare nominel værdi, fratrukket tab
ved værdiforringelse.

Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter FIFO metoden eller nettorealisationsværdien, såfremt denne er
lavere.

Periodeafgrænsningsposter (aktiver)
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende
regnskabsår.

Værdipapirer

Aktier og obligationer, der løbende overvåges, måles og rapporteres til dagsværdi i henhold til koncernens in-
vesteringspolitik, indregnes på handelsdatoen til dagsværdi under kortfristede aktiver og måles efterfølgende til
dagsværdi. Ændringer i dagsværdien indregnes løbende i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Værdiforringelse af aktiver
North Media tester goodwill for værdiforringelse, såfremt der er indikatorer for værdifald, dog testes der minimum
årligt, En eventuel nedskrivning indregnes i resultatopgørelsen i ”Særlige poster”,

Immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid testes for værdiforringelse, såfremt der er indikatorer for værdifald,
dog testes der minimum årligt, første gang inden udgangen af overtagelsesåret. Igangværende udviklingsprojekter
testes tilsvarende minimum årligt for værdiforringelse.

Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle og materielle aktiver med definerbar brugstid vurderes årligt for at
afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvin-
dingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag for forventede afhændelses-
omkostninger eller kapitalværdi.

Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv henholdsvis en pengestrøms-
frembringende enhed overstiger aktivets eller den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi. Tab
ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen som nedskrivninger i ”Særlige poster”.

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket
ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang,
aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter
afskrivninger, såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet.

"NORTH MEDIAa

 

Årsrapport 2011

1203164EogSN13220

 

Side 55

NORTH MEDIAa:s

Noter til koncernregnskabet

Egenkapital

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling
(deklareringstidspunktet).

Egne aktier

Anskaffelses- og afståelsessummer for egne aktier indregnes på en særskilt konto under egenkapitalen. Kapi-
talnedsættelse ved annullering af egne aktier reducerer aktiekapitalen med et beløb svarende til kapitalandelens
nominelle værdi. Udbytte for egne aktier indregnes på konto for overført resultat.

Selskabsskat og udskudt skat
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skat-
tepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.

Den udskudte skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem den
regnskabs- og skattemæssige værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige
forskelle vedrørende ikke-skattemæssigt afskrivningsberettiget goodwill og kontorejendomme samt andre poster,
hvor midlertidige forskelle - bortset fra virksomhedsovertagelser - er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at
have effekt på resultat eller skattepligtig indkomst. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter
forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den af ledelsen planlagte anvendelse af aktivet
henholdsvis afvikling af forpligtelsen.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes
under andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat
af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed
og jurisdiktion.

Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimineringer af urealiserede koncerninterne avan-
cer og tab.

Selskabet er sambeskattet med alle udenlandske dattervirksomheder. Udskudt skat vedrørende genbeskatning af
fratrukned underskud i udenlandske dattervirksomheder indregnes ud fra en konkret vurdering af hensigten med
det enkelte datterselskab.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens
lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som
følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.

Finansielle forpligtelser

Gæld til kreditinstitutter m.v. indregnes ved låneoptagelsen til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte
transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris ved
anvendelse af ”den effektive rentes metode”, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi ind-
regnes i resultatopgørelsen under finansielle omkostninger over låneperioden.

Øvrige finansielle forpligtelser måles til amortiseret kostpris, med undtagelse af koncernens renteswap og valuta-
terminsforretning der måles til dagsværdi.

Periodeafgrænsningsposter (passiver)
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser, omfatter modtagne betalinger til indtægtsføring i de
efterfølgende år.

Dagsværdihierarki

Dagsværdihierarki for finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi i balancen:

+ Noterede priser på aktive markeder for identiske aktiver eller forpligtelser (niveau 1).

. Noterede priser i et aktivt marked for lignende aktiver eller forpligtelser eller andre værdiansættelsesmetoder hvor
alle væsentlige input er baseret på observerbare markedsdata (niveau 2).

+ Værdiansættelsesmetoder, hvor eventuelle væsentlige input ikke er baseret på observerbare markedsdata (niveau 3).

 

Side 56

North Media A/S

 

Noter til koncernregnskabet

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pengestrømme fordelt på driftsaktivitet, investeringsaktivitet og finan-
sieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt koncernens likvider ved årets begyndelse og slutning.
Pengestrømsopgørelsen præsenteres efter den indirekte metode.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet.
| pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra anskaffelsestidspunktet,
og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet.

Pengestrøm fra driftsaktivitet
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultat før skat reguleret for ikke-likvide driftsposter, ændring i
driftskapital, modtagne og betalte renter samt betalt selskabsskat.

Pengestrøm fra investeringsaktivitet

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og akti-
viteter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver samt køb og salg af værdipapirer, der
ikke medregnes som likvider.

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapital og
omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg af egne aktier
samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.

Likvider
Likvider omfatter likvide beholdninger, der indgår som en integreret de! af selskabets kapitalberedskab.

SEGMENTOPLYSNINGER

Printsegmentet består af distributionsaktiviteterne på FK Distribution og BEKEY samt aviserne Søndagsavisen,
Helsingør Dagblad og Lokalavisen Nordsjælland.

Koncernens onlinesegment består af Ofir.dk, MatchWork.com, Søndagsavisen.dk, BoligPortal.dk, MinReklame.dk,
samt BostadsPortal.se.

Segmentet med ikke fordelte omkostninger består af koncernrelaterede aktiviteter, der ikke fordeles til driftsaktivi-
teterne i print og onlinesegmentet.

Omsætningen i driftssegmenter omfatter avis- og dagbladsudgivelse, distribution og internettjenester.

Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan
henføres til det enkelte segment samt de poster, der kan allokeres til det enkelte segment på et pålideligt grund-
lag. Ikke-allokerede poster omfatter primært aktiver og forpligtelser samt indtægter og omkostninger vedrørende
koncernens administrative funktioner, investeringsaktiviteter, indkomstskatter m.v. I ikke allokerede poster indgår
desuden koncernens domicilejendomme, herunder finansiering af disse.

Langfristede aktiver i sagmenterne omfatter de langfristede aktiver, som anvendes direkte i segmenternes drift,
herunder immaterielle og materielle aktiver samt kapitalandele i associerede virksomheder.

Kortfristede aktiver i segmenterne omfatter de kortfristede aktiver, som anvendes direkte i segmenternes drift,
herunder varebeholdninger, tilgodehavender fra salg, andre tilgodehavender samt periodeafgrænsningsposter.

Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt af segmenternes drift, herunder leverandører af varer og
tjenesteydelser samt anden gæld.

"NORTH MEDIAA:s

 

Årsrapport 2011

1203164EogSN13221

Side 57

 

NORTH MEDIAa:s

Noter til koncernregnskabet

3 Nøgletalsdefinitioner

 

 

 

 

 

 

Dækningsgrad =… Dækningsbidrag x 100
Nettoomsætning
Resultat af primær drift før afskrivninger =… EBITDA
Resultat af primær drift før særlige poster =… EBIT
Overskudsgrad =
Nettoomsætning
Afkastningsgrad =  EBITx100
Aktiver i alt
Egenkapitalandel =… Egenkapital ultimo x 100
Aktiver i alt

 

Egenkapitalforrentning (ROE) Årets resultat efter skat x 100

Gns. egenkapital

Nettorentebærende gæld
Netto arbejdskapital (NWC)

Rentebærende gæld fratrukket rentebærende aktiver

 

Tilgodehavender fratrukket ikke-rentebærende kortfristet gæld

 

 

Investeret kapital = Egenkapital og minoritetsinteresser tillagt netto rentebærende
gæ
Forrentning af kapitalgrundlag (ROIC) =… EBITx 100

Gns. investeret kapital
Nettorentebærende gæld i forhold til EBITDA

Nettorentebærende gæld

 

 

EBITDA

Frit cashflow =… EBITDA tillagt forskydningen i driftsrelaterede balanceposter
(ekskl. skat) og fratrukket investeringer

Årets indtjening pr. aktie (EPS) i alt =Moderselskabets andel af årets resultat

 

Gns. antal aktier i omløb

Årets indtjening pr. aktie (EPS) fortsættende Resultat for fortsættende aktiviteter

 

 

 

aktiviteter Gns. antal aktier i omløb
Udvandet resultat pr. aktie =… Moderselskabets ande! af årets resultat
(EPS-D) Gns. antal udvandede aktier i omløb
Pris/indtjening (P/E) = Aktiekurs.

EPS
Årets pengestrømme pr. aktie (CFPS) =Pengestrømme fra driftsaktivitet

Gns. antal aktier

 

Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) opgøres i overensstemmelse med |AS 33.

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger & Nøgletal
2010”, hvor disse er defineret, med undtagelse af EBIT som beregnes før særlige poster.

 

Side 58 North Media A/S

 

 

Noter til koncernregnskabet

4 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og estimater

Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes frem-
tidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. Skøn, der er væsentlige for
regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved opgørelsen af amortisering og nedskrivninger, samt eventualforpligtel-
ser og -aktiver.

De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens natur er
usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder
eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at
de faktiske resultater afviger fra disse skøn. Særlige risici for North Media A/S er omtalt i ledelsesberetningen side
30-33.

Der er i noterne oplyst om forudsætninger om fremtiden og andre skønsmæssige usikkerheder på balancedagen,
hvor der er betydelig risiko for ændringer, der kan føre til væsentlig regulering af den regnskabsmæssige værdi af
aktiver eller forpligtelser inden for det næste regnskabsår.

For North Media vil målingen af immaterielle aktiver, herunder goodwill, kunne påvirkes betydeligt af væsentlige
ændringer i skøn og forudsætninger, der ligger til grund for beregningerne af værdierne. For en beskrivelse af
nedskrivningstest for immaterielle aktiver henvises til note 16.

Udskudte skatteaktiver indregnes kun, såfremt de forventes at kunne udnyttes i fremtidige overskud i selskabet
eller andre steder i koncernen. Aktivering af skatteaktiver er således baseret på skøn over indtjeningsforventninger.

De væsentligste skøn ved udarbejdelsen af regnskabet er:

+ |evetiden for tekniske anlæg, idet disse aktiver er genstand for såvel teknologisk udvikling, ligesom en forlæn-
gelse/reduktion af levetiden på 1 år vil påvirke årets afskrivninger.

+ Goodwill herunder nødvendigheden for eventuel nedskrivning af goodwill fra datterselskaber.

… Behov for nedskrivning af immaterielle aktiver ved impairmenttest.

"NORTH MEDIAa:s

 

Årsrapport 2011

1203164EogSN13222

Side 59

 

Noter til koncernregnskabet

5 Segmentoplysninger
mio.kr.

2011

 

Intern omsætning

Nettoomsætning

Dækningsbidrag

EBITDA

Afskrivninger

EBIT før særlige poster

Særlige poster

Resultat af associerede virksomheder
Resultat før skat for forts. aktiviteter
Avance ved salg af virksomhed
Årets resultat for oph. aktiviteter
Årets resultat

Min. andel af årets resultat
Aktionærernes andel af årets resultat

NORTH MEDIAa:s

Langfristede aktiver

Kortfristede aktiver, ekskl. likvider
Segmentaktiver

Likvider og værdipapirer

Goodwill

Immaterielle aktiver med ubestemmelig levetid

Langfristede forpligtelser
Kortfristede forpligtelser
Segmentforpligtelser

Kapitalandele i ass. virksomheder
Tilgang im- og materielle aktiver
Pengestrøm fra driften
Pengestrøm fra investering
Pengestrøm fra finansiering

  
  

Gns. antal medarbejdere

   

Overskudsgrad (EBIT) 19% … SS 14%

EBITDA-margin 21% - 16%
Afkastningsgrad 107% SERENE - 30%
Dækningsgrad 45% —— 98% - 48%

 

 

 

Geografiske oplysninger

North Media A/S opererer primært på det danske marked, og mere end 97% af koncernens omsætning faktureres i DKK.
Der er ikke indregnet væsentlige aktiver eller forpligtelser i balancen fra udlandet. Langfristede aktiver uden for Danmark
udgør mindre end 1 mio. kr.

= Intern omsætning er elimineret i andre driftsomkostninger. Øvrige poster relaterer sig til ikke fordelte omkostninger,
samt aktiver og passiver.

 

Side 60 North Media A/S

 

Noter til koncernregnskabet

 

on
er
3
5 Segmentoplysninger
mio.kr. Lu
2010 Ikke fordelte -
Print Online omk./elimin.”) I alt
Intern omsætning 1,4 7,3 -8,7 0,0 me
Nettoomsætning 1.069,5 69,2 - 1.138,7 jam
Dækningsbidrag 471,9 66,3 2,5 535,7 eee
EBITDA 199,7 -43,4 0,1 156,4 eo
Afskrivninger 29,5 6,3 10,4 46,2 >
EBIT før særlige poster 170,2 "49,7 -10,3 110,2 x
Særlige poster -8,4 -19,6 0,0 -28,0
Resultat af associerede virksomheder - - 16,5 16,5
Resultat før skat for forts. aktiviteter 161,8 -69,3 10,5 103,0
Avance ved salg af virksomhed - - - -0,3
Årets resultat for oph. aktiviteter - - - -1,6
Årets resultat - - - 85,8
Min. andel af årets resultat - - ” 6,8
Aktionærernes andel af årets resultat - - - 79,0
Langfristede aktiver 112,7 37,7 302,3 452,7
Kortfristede aktiver, ekskl. likvider 88,1 8,0 14,4 110,5
Segmentaktiver 200,8 45,7 316,7 563,2
Likvider og værdipapirer - - 148,2 148,2
Goodwill 19,6 19,5 0,0 39,1
Immaterielle aktiver med ubestemmelig levetid 3,0 11,9 0,0 14,9
Langfristede forpligtelser 0,5 0,0 85,8 86,3
Kortfristede forpligtelser 126,1 20,1 31,5 177,7
Segmentforpligtelser 126,6 20,1 117,3 264,0
Kapitalandele i ass. virksomheder " ” 2,6 2,6
Tilgang im- og materielle aktiver 7,6 0,6 1,3 9,5
Pengestrøm fra driften 204,3 -63,5 6,9 147,7
Pengestrøm fra investering -0,5 -6,6 -35,9 -43,0
Pengestrøm fra finansiering 0,0 0,0 -158,7 -158,7
Gns. antal medarbejdere 479 113 35 627
Overskudsgrad (EBIT) 16% "72% - 10%
EBITDA-margin 19% "63% a 14%
Afkastningsgrad 85% - 20%
Dækningsgrad 44% 96% - 47%
Geografiske oplysninger
North Media A/S opererede primært på det danske marked, og mere end 97% af koncernens omsætning faktureredes
iDKK. Der var ikke indregnet væsentlige aktiver eller forpligtelser i balancen fra udlandet. Langfristede aktiver uden for
Danmark udgjorde mindre end 1 mio. kr.
” Intern omsætning er elimineret i andre driftsomkostninger. Øvrige poster relaterer sig til ikke fordelte omkostninger,
samt aktiver og passiver.
Årsrapport 2011 Side 61

1203164EogSN13223

 

NORTH MEDIAass

Noter til koncernregnskabet

 

 

 

 

 

 

 

   
  

 

 

 

 

 

 

2010
mio.kr.

6 Avance ved salg af virksomhed og resultat for ophørte aktiviteter
Avance ved salg af virksomhed -0,3
Avance ved salg af virksomhed 0,0
Kapitalandel i solgt virksomhed 0,0
Valutakursjustering 0,0
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter, ophørte aktiviteter (GISAB) -0,3
Specificeres således:
Kontant salgssum, DKK -0,3
Kurstab valutaterminsforretning tidligere indregnet via egenkapitalen 0,0
Omkostninger i forbindelse med salg 0,0
Pengestrøm 0,0
Avance ved salg af virksomhed udgør avance ved salg af de resterende 33% af aktierne i 5
GISAB. Avancen indgår under ophørte aktiviteter svarende til præsentationen af avancen &
ved salget af de første 67% af aktierne i 2008.
Årets resultat for ophørte aktiviteter i driftsperioden
Trykkeriaktivitet, resultat før skat 2,1
Resultat før skat i alt 2,1
Skat af ophørende aktiviteter | | ) 0,5
Resultat efter skat i ophørende aktiviteter 1,6 -1,6

 

 

Side 62

North Media A/S

 

 

 

 

Noter til koncernregnskabet

 

2011 2010
.mio.kr.| mio.kr.
7 Medarbejdere og personaleomkostninger

Gennemsnitligt antal beskæftigede 602: 627
Herudover beskæftiges et stort antal medarbejdere på deltid ved distribution.

Årets samlede beløb til lønninger og vederlag har udgjort

"NORTH MEDIAa:s

Lønninger og gager inkl. feriepenge 416,1 421,8
Bidragsbaserede pensioner ——. 19,1 17,8
Andre udgifter til social sikring 3,5 4,5
Honorar til moderselskabets bestyrelse 1,2 0,9
Aktiebaseret vederlæggelse 1 0,1 0,8
Øvrige personaleomkostninger 28,5 24,4

 

 

Personaleomkostninger i alt 468,5 470,2

De samlede personaleomkostninger er optaget under følgende poster
i resultatopgørelsen:

 

Direkte personaleomkostninger 205,3: 203,0
Personaleomkostninger 263,2 267,2
Personaleomkostninger i alt … 468,5 470,2

 

 

 

Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio.kr. — Andre
Moder- Moder- ledende

selskabets selskabets  medar-
2011 bestyrelse direktion bejdere Total
Gager, bonus og honorarer ” 1,2 8,6 15,2 25,0
Pensioner (bidragsbaserede) 0,0 0,4 0,7 1,1
Aktiebaseret vederlæggelse | 0,0 0,1 0,0 - 0,1
Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere 1,2 — 9,1 15,9 26,2
Antal personer ……. 4 3 7 14
2010
Gager, bonus og honorarer 0,9 12,7 12,4 26,0
Pensioner (bidragsbaserede) 0,0 0,5 0,5 1,0
ÅAktiebaseret vederlæggelse 0,0 0,4 0,2 0,6
Fratrædelsesgodtgørelser 0,0 10,1 0,0 10,1
Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere 0,9 23,7 13,1 37,7
Antal personer 4 3 6 13

 

Bestyrelsen har i 2011 bestået af 4 medlemmer, hvilket er uændret i forhold til 2010.

Direktionen har uændret været på 3 medlemmer. I 2011 er Lars Nymann Andersen indeholdt i moderselskabets direktion
mens Mads Dahl Andersen er indeholdt under andre ledende medarbejdere. | noten ovenfor er Mads Dahl! Andersen
indeholdt i moderselskabets direktion for 2010, mens Lars Nymann Andersen er indeholdt som andre ledende medar-
bejdere.

 

Årsrapport 2011 Side 63
1203164EogSN13224

 

 

NORTH MEDIAass

Noter til koncernregnskabet

8 Aktiebaseret vederlæggelse

North Media A/S har i 2006-2008 tildelt aktieoptioner til selskabets direktion og udvalgte ledende medarbejdere. Den
samlede dagsværdi af de tildelte optioner udgjorde 3,9 mio. kr. Siden 2008 er der ikke tildelt aktieoptioner.

Der er i regnskabsåret udnyttet 138.000 stk. aktieoptioner svarende til 0,7% af aktiekapitalen.
Optionerne kan udelukkende afregnes i aktier. Optjeningsperioden er for alle tildelinger ca. 3 år.

De skønnede dagsværdier på tildelingstidspunktet er opgjort ved anvendelse af Biack Scholes-modellen til værdiansæt-
telse af europæiske call-optioner.

Der er i årets løb udgiftsført 0,1 mio. kr. (2010: 0,8 mio. kr.) under personaleomkostninger vedrørende aktieoptionsord-
ningerne.

Udvilklingen i udestående aktieoptioner specificeres således:
Antal aktieoptioner

 

 

 

 

 

2010

stk.

Udestående aktieoptioner 1. januar 484.000
Tildelt i regnskabsåret 0
Fortabt grundet ophør af ansættelsesforhold -80.000
Udnyttet i regnskabsåret ” 188.00 0
Udløbet i regnskabsåret =106,000|  -100.000
Udestående aktieoptioner 31. december 9 304.000
Antal aktieoptioner der kan udnyttes pr. balancedagen 0 106.000

 

 

 

Der er ingen udestående aktieoptioner per balancedagen.

Der henvises i øvrigt til note 23.

 

Side 64

North Media A/S

 

 

 

 

 

Noter til koncernregnskabet

 

2011 2010
. mio.kr. mio.kr.
9 Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor

 

"NORTH MEDIAAa

Deloitte

Lovpligtig revision 1,8 2,0
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 0,0 0,1
Honorar for skatterådgivning "0,1 0,3
Honorar for andre ydelser 0,7 0,7
Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor i alt 2,6 3,1

 

10 Andel af resultat i associerede virksomheder

 

Andel af resultat før skat ' -0,5 22,0
Andel af skat 0,0! 5,5
Andel af resultat i associerede virksomheder i alt -0,5 16,5

 

11 Finansielle poster

 

 

 

 

 

Valutakursdifferencer 0,0 0,2
Renteindtægter m.v. 2,5 0,8
Aktieudbytte 0,2 0,3
Kursgevinster på obligationer 4,3 0,0
Kursgevinster på aktier 0,0 8,3
Finansielle indtægter i alt ; 7,0 9,6
Kurstab på aktier 3,9 0,0
Renteomkostninger m.v. . 6,8 5,3
Finansielle omkostninger m.v. … 10,7 5,9

 

Renteindtægter vedrører udlån og tilgodehavender jf. note 39. Finansielle omkostninger vedrører finansielle forpligtelser
målt til amortiseret kostpris, jf. note 39.

 

Årsrapport 2011 Side 65
1203164EogSN13225

NORTH MEDIAAss

Noter til koncernregnskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2010

mio.kr.
12 Særlige poster
Nedskrivning af software relateret til onlineforretning 12,2
Nedskrivning af software relateret til printforretning 8,4
Nedskrivning af goodwill 3,9
Nedskrivning af øvrige immaterielle aktiver 3,5
Særlige poster i alt 28,0
Som følge af den fortsat negative udvikling for dele af forretningen blev det besluttet at
nedskrive alle immaterielle aktiver relateret til tabsgivende aktiviteter i forbindelse med
aflæggelse af halvårsregnskabet pr. 30. juni 2010. Den samlede nedskrivning udgjorde
28,0 mio. kr. Af den samlede nedskrivning på 28,0 mio. kr. er 9,3 mio. kr. henført til
printsegmentet, mens 18,7 mio. kr. er henført til onlinesegmentet.
13 Skat
Betalt selskabsskat i året (fortsættende aktiviteter) ” -23,1
Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter fremkommer således:
Aktuel skat 17,8
Ændring i udskudt skat 2 Å
Regulering af skat vedrørende tidligere år 70,1
Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter i alt 15,3
Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter forklares således:
Beregnet 25 % skat af resultat før skat 25,8
Skatteeffekt af: TT
Regulering af skat vedrørende tidligere år 0,0 -0,1
Andre ikke fradragsberettigede omkostninger / ej skattepligtige indtægter " 0,5 -1,1
Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 0,0 -4,1
Ikke indregnede skatteaktiver fra udenlandske dattervirksomheder 0,0 0,8
Udnyttelse af fremførbart kurstab på aktier og udskudte rentefradrag 9,0 -6,0
Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter i alt — 41,3 15,3
Effektiv skatteprocent 25,3% 14,9%

 

 

 

North Media A/S indgår i sambeskatningen med Baunegård ApS som følge af dets besiddelse af mere end 50% af akti-
erne. Baunegård ApS er administrationsselskab og betaling af selskabsskat herunder betaling af acontoskat, foretages af

dette selskab. Skyldig selskabsskat afregnes over for administrationsselskabet.

 

Side 66

North Media A/S

 

 

Noter til koncernregnskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

na

ei

Cm
"2011 2010

mio.kr. mio.kr. Lul

14 Resultat pr. aktie -

Årets resultat — i alt 801,6 85,8 men

Minoritetsinteressernes andel af koncernresultatet . -8,3 -6,8 jo=

North Media-koncernens andel af årets resultat 293,3 79,0 e

Årets resultat — fortsættende "121,2 87,7 7

Minoritetsinteressernes andel — fortsættende -8,3 -6,8 k

North Media-koncernens andel af årets resultat — fortsættende 112,9 80,9
Gennemsnitligt antal aktier (mio. stk.) 20,1 20,1
Gennemsnitligt antal egne aktier ; 0,5 0,3
Gennemsnitligt antal aktier i omløb ' 19,6 19,8
Udstående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseffekt 0,2 0,2
Gennemsnitligt antal udvandede aktier i omløb ”… 19,8 20,0
Resultat pr. aktie (EPS) a 5 kr. — total 15,0 4,0
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) a 5 kr. — total 14,8 4,0
Resultat pr. aktie (EPS) a 5 kr. — fortsættende — 58 4,1
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) a 5 kr. — fortsættende 5,7 4,0

 

 

 

Ved beregningen af udvandet resultat pr. aktie er udeholdt 0 aktieoptioner (2010: 106.000), der i gennemsnit har været
out-of-the-money, men som potentielt kan udvande resultat pr. aktie i fremtiden. De udeholdte aktieoptioner udløb den
31. juli 2011.

15 Udbytte pr. aktie

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen den 9. marts 2012, at der udbetales et udbytte på 3 kr. pr. aktie å nominelt 5
kr. Dette svarer til en samlet udlodning på 60,2 mio. kr.

 

Årsrapport 2011 Side 67
1203164EogSN13226

 

NORTH MEDIAa:s

Noter til koncernregnskabet

16 Immaterielle aktiver
mio.kr.

2011

Kostpris 1.januar

Tilgang i året

Afgang i året

Kostpris 31. december

 

 

Af- og nedskrivninger 1. januar
Afskrivninger i året

Afskrivninger på afgang

Af- og nedskrivninger 31. december

 

Regnskabsmæssig værdi 31. december

 

Afskrives over

 

540-840. $Æ: i

   

 

 

I øvrige immaterielle aktiver indgår aktiver med en værdi på 14,9 mio. kr., der anses for at have en ubestemmelig levetid,

og derfor ikke afskrives.

 

 

 

 

 

2010

Kostpris 1.januar 56,4 36,9 135,6 4,4 233,3
Tilgang i året 0,0 0,0 5,0 0,0 5,0
Afgang i året 0,0 0,0 30,9 4,4 35,3
Kostpris 31. december 56,4 36,9 109,7 0,0 203,0
Af- og nedskrivninger 1. januar 13,4 12,7 104,0 0,0 130,1
Afskrivninger i året 0,0 1,2 12,8 0,0 14,0
Nedskrivninger i året 3,9 3,5 20,6 0,0 28,0
Afskrivninger på afgang 0,0 0,0 30,9 0,0 30,9
Af- og nedskrivninger 31. december 17,3 17,4 106,5 0,0 141,2
Regnskabsmæssig værdi 31. december 39,1 19,5 3,2 0,0 61,8

 

 

Afskrives over

5-10 år 3-5 år

I 2010 er der foretaget nedskrivning af goodwill, software og øvrige immaterielle aktiver for koncernens tabsgivende

aktiviteter.

 

Side 68

North Media A/S

 

Noter til koncernregnskabet

1203164EogSN13227

16 Immaterielle aktiver, fortsat

Aktiver med ubestemmelig levetid
Aktiver med ubestemmelig levetid afskrives ikke, men underkastes i stedet årlig værdiforringelsestest.

Goodwill anses pr. definition som aktiver med ubestemmelig levetid.

I øvrige immaterielle aktiver indgår distributionsrettigheder og varemærker, som er tilkøbt i forbindelse med ak-
kvisitioner. For en række af disse aktiver kan koncernen ikke forudse en begrænsning i den periode, som aktiverne
kan forvente at generere fremtidige økonomiske fordele til koncernen. I disse tilfælde vurderes aktiverne derfor
at have en ubestemmelig levetid - og afskrives derfor ikke. Øvrige immaterielle aktiver, der forventes at have en
begrænset levetid, afskrives.

Værdiforringelsestest

Der er i forbindelse med udarbejdelsen af årsregnskabet gennemført nedskrivningstest på goodwill og immaterielle
aktiver. Dette har ikke resulteret i nedskrivning (for 2010 resulterede det i nedskrivning af goodwill på 3,9 mio. kr.
relateret til MinReklame), samt nedskrivning af øvrige immaterielle aktiver relateret til såvel øvrige immaterielle
aktiver som software. For en nærmere beskrivelse af de foretagne nedskrivninger henvises til note 12.

Nedskrivningstesten er gennemført ved for hver ”Cash Generating Unit” (CGU) at sammenholde regnskabsmæssig
værdi med tilbagediskonterede værdier af fremtidige cashflows. Der anvendes følgende diskonteringsrenter:

Diskonteringsrente Print Online
2011 efter skat 7,6% 9,8%
2011 før skat 10,1% 13,1%
2010 efter skat 8,2% 10,3%
2010 før skat 10,9% 13,7%

Diskonteringsfaktoren er sammensat af en gælds- og egenkapitalandel, for onlinesegmentet, dog kun af en egen-
kapitalandel, idet onlineforretningen kun vanskeligt ville kunne gældsfinansieres. Egenkapitalandelen er fastsat
med udgangspunkt i en risikofri rente tillagt en markedsrisikopræmie, vægtet med en forventet egenkapitalandel.
Tilsvarende tager gældsandelen udgangspunkt i renten på fremmedkapital vægtet med en forventet gældsandel.

Tilbagediskonteringsmodellen bygger på budget 2012, der fremskrives i fire år på basis af forretningsmæssige
skøn, hvorefter terminalværdien fastsættes som værdien af en uendelig række, hvor EBIT vokser med 2 % pr. år
(2010: 2 %). Skatten er i modellen fastsat til 25 % (2010: 25 %).

De tilbageværende immaterielle aktiver er stress testet ved eksempelvis et reducere indtjeningen med 50%. Dette
vil ikke skabe behov for nedskrivninger. Den tilbageværende software kan primært henføres til udviklingsaktiviteter
under distributionsforretningen, der understøtter den forretningsmæssige drift i enten produktions- eller distribu-
tionsleddet.

Såfremt kravet til diskonteringsrente forøges med 1%, vil der ikke være behov for yderligere nedskrivning.

Af koncernens samlede goodwill på 39,1 mio. kr. kan 19,6 mio.kr. henføres til Printsegmentet, mens 19,5 mio. kr.
kan henføres til Onlinesegmentet.

"NORTH MEDIAa

 

Årsrapport 2011

Side 69

Noter til koncernregnskabet

 

17 Materielle aktiver
mio.kr.

 

2011

Kostpris 1. januar

Tilgang i året

Afgang i året

Kostpris 31. december

NORTH MEDIAa:s

Af- og nedskrivninger 1. januar
Afskrivninger i året

Afskrivninger på afgang

Af- og nedskrivninger 31. december

 

 

Regnskabsmæssig værdi 31. december

 

Afskrives over

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2010

Kostpris 1. januar 372,7 123,3 185,6 0,0 681,6
Tilgang i året 1,0 1,9 5,9 0,8 9,6
Afgang i året 0,0 0,0 31,6 0,8 32,4
Kostpris 31. december 373,7 125,2 159,9 0,0 658,8
Af- og nedskrivninger 1. januar 57,2 51,1 165,6 0,0 273,9
Afskrivninger i året 8,1 14,6 8,6 0,0 31,3
Afskrivninger på afgang 0,0 0,0 28,9 0,0 28,9
Af- og nedskrivninger 31. december 65,3 65,7 145,3 0,0 276,3
Regnskabsmæssig værdi 31. december 308,4 59,5 14,6 0,0 382,5
Afskrives over 35-50år 5-10 år 3-5 år - -

 

Koncernenes tidligere trykkeriejendom har været sat til salg siden 2009. Der er endnu ikke lykkedes at sælge ejendom-
men, men salgsbestræbelserne fortsættes, og derfor er ejendommen fortsat klassificeret som ”aktiver bestemt for salg”.
Den regnskabsmæssige værdi udgør 32 mio. kr.

Ejendommen står til salg hos ejendomsmægler til en salgspris, der overstiger ejendommens regnskabsmæssige værdi.
Den regnskabsmæssige værdi er som følge af vanskelighederne med at sælge ejendommen behæftet med usikkerhed.

 

 

Side 70 North Media A/S

Noter til koncernregnskabet

18 Kapitalandele i Joint Ventures

Joint Ventures selskaber er indregnet pro-rata i koncernens resultatopgørelse. Selskaberne er klassificeret som Joint

Ventures ud fra en vurdering af de foreliggende ejeraftaler.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

"NORTH MEDIAa:s

 

Joint Ventures: ” Hjemsted  Ejerandel
2011 2010
Dansk Distributions Center P/S Taastrup 50%. 50%
Dansk Distributions Center Komplementar ApS Søborg 50% 50%
Tryksagsomdelingen Fyn P/S Svendborg 57%. 57%
Tryksagsomdelingen Fyn Komplementar ApS Søborg 60% 60%
Der henvises i øvrigt til koncernstrukturen, side 88.
Sammendrag af koncernens andel af resultat mv. i Joint Ventures: 2011 2010
mio.kr. mio.kr.
Omsætning 106,4 99,8
Omkostninger 85,9 81,8
Andre driftsindtægter 1,9 1,7
Finansielle poster 0,1 0,1
Årets resultat før skat 225 19,8
Langfristede aktiver 0,7 1,1
Kortfristede aktiver 38,5 33,7
Aktiver i alt 39,2 34,8
Kortfristede forpligtelser 12,1 10,4
Forpligtelser i alt 12,1 10,4
19 Kapitalandele i associerede virksomheder
Indre værdi 1. januar 2,6 8,0
Tilgang i året 6,5 0,0
Andel af resultat før skat -0,5 22,0
Andel af skat 0,0 -5,5
Valutakursregulering 0,0 1,4
Modtaget udbytte 0,0 -4,5
Reklassificeret til aktiver bestemt for salg 0,0 -18,8
Indre værdi 31. december "8,6: 2,6
Kapitalandelen af GISAB er solgt i starten af 2011. I 2010 er kapitalandelen bogført til netto
18,8 mio. kr. Posten blev i 2010 reklassificeret til aktiver bestemt for salg. Aktiver bestemt for
salg specificeres herefter således:
GISAB 0,0 18,8
Ejendom, trykkeriaktivitet 32,0 32,0
I alt 32,0 50,8
Årsrapport 2011 Side 71

1203164EogSN13228

 

 

 

NORTH MEDIAass

Noter til koncernregnskabet

19 Kapitalandele i associerede virksomheder, fortsat

 

  

 

 

 

 

 

 

 

Associerede virksomheder Hjemsted Ejerandel

a0i1) 2010
A/S Vestsjællandske Distriktsblade Slagelse! 780%! — 50%
Gratistidningar i Sverige AB (GISAB) - solgt pr. 1.1.2011 Stockholm SE % 33%
Der henvises i øvrigt til koncernstrukturen, side 88.

2010

Sammendrag af koncernens andel af resultat mv. i associerede virksomheder fi] mio.kr.
Omsætning 31 101,2
Årets resultat før skat 22,0
Aktiver 44,8
Forpligtelser 23,4
20 Tilgodehavender
Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser 86,7
Nedskrivning -2,9
Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser, netto 83,8
Nedskrivninger, der er indeholdt i overstående tilgodehavender,
har udviklet sig som følger:
Nedskrivning pr. 1/1 4,8
Driftsført i året, netto 1,1
Indgået fra tidligere år -0,8
Anvendt i året:
- Konstateret tab "2,2
Nedskrivning pr. 31/12 2,9
Der er ikke modtaget sikkerhed for tilgodehavender fra salg.
Der er i regnskabsåret indtægtsført renteindtægter for i alt 0,3 mio. kr. vedr. nedskrevne tilgodeha-
vender (2010: 0,2 mio. kr.).
21 Værdipapirer
Koncernens værdipapirbeholdning, der måles til dagsværdi, omfatter realkreditobligationer, samt |-
børsnoterede danske og udenlandske aktier.
22 Udskudt skat
Udskudt skat 1. januar -0,6 1,8
Udskudt skat indregnet i årets resultat 4,9 -0,7
Overførsel til skyldig skat 0,0 -1,7
Udskudt skat 31. december, netto 4,3 -0,6

 

 

 

 

Side 72

North Media A/S

 

Noter til koncernregnskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1203164EogSN13229

 

 

 

 

 

 

 

 

o
EL
—
22 Udskudt skat, fortsat
Lil
Specifikation af udskudt skat: RENEE — —
2011 2010
mio.kr. Forplig- | Forplig- mm
Aktiver | telser — lalt| Aktiver telser — Ialt —-
Immaterielle aktiver 25085. 60! 5,0 84 -3,4 eee
Materielle aktiver 27 12. 15 4,8 1,6 3,2 &e
Kortfristede aktiver 1,1 05 0,6 0,4 0,4 0,0 ?
Langfristede forpligtelser 0,0 0,4 -0,4 0,0 0,0 0,0 x
Fremførselsberettigede skattemæssige underskud 0,0 0,0 0,0 0,8 0,0 0,8
I alt 6,3 10,6 -4,3 11,0 10,4 0,6
Modregning af udskudte aktiver og - forpligtelser inden . 5,
for samme juridiske skatteenheder og jurisdiktioner 6,3 6,3 0,0 11,0 11,0 0,0
Udskudt skat ultimo 0,0 4,3 -4,3 0,0 -0,6 0,6
23 Egenkapital
Aktiekapital: Antal t. stk. Nominel værdi t.kr
2011 2010 2011 2010
1.januar 20.055 20.055 100.275 100.275
31. december 20.055 20.055 100.275 100.275
Aktiekapitalen består af 20.055.000 aktier a nominelt 5,00 kr. der er fuldt indbetalt. Ingen aktier er tillagt særlige ret-
tigheder.
Egne aktier: Antal t. stk. Nominel værdi t.kr. % af aktiekapital
2011 2010 2011 2010 2011 2010
1. januar 582 24 2.905 120 2,90% 0,12%
Køb 0 558 0 2.785!) . 0,00% 2,18%
Salg -138 0 — 690 0 -0,69% 0,00%
31. december 444 582 2.215 2.905 2,21% 2,90%
North Media A/S kan i henhold til bemyndigelse erhverve maksimalt nom. 15.041 t.kr. af aktiekapitalen. Bemyndigelsen
er givet frem til 23. april 2015.
I regnskabsåret 2011 har North Media A/S ikke erhvervet egne aktier. (2010: Erhvervet i alt 557.122 stk. egne aktier til
en gennemsnitlig anskaffelseskurs på 39,42, svarende til 22,0 mio. kr). I regnskabsåret 2011 har selskabet solgt i alt
138.000 stk. egne aktier, ifm. en række medarbejderes udnyttelse af aktieoptionsprogrammet (2010: Ingen salg). Salgs-
kursen udgjorde 27,92, og den gennemsnitlige markedskurs på udnyttelsestidspunktet var 44,90.
Beholdningen af egne aktier er anskaffet med henblik på eventuelt at blive annulleret, samt tidligere til helt eller delvis
afdækning af udstående aktieoptioner, vedrørende koncernens aktieincitamentsprogram.
Årsrapport 2011 Side 73

 

NORTH MEDIAAass

Noter til koncernregnskabet

Direktionens og øvrige medarbejderes andel af udstedte optioner

 

 

 

 

 

Dags-
Antal Akkmule- værdi
Tidlig- Antal medarbej- ikke redeind- på til-
ste optioner dere der er Bort- udnyttet pr. Udnyt- regnede delings
udnyt- tildelt tildelt faldet Udnyt- 31.12.2011 telses- om- tid-
telse stk. optioner stk. tet stk. stk. kurs kostninger spunkt
Direktion
Tildelt april 2006 2009 100.000 1. 100.000 0 0 77,28 3,7 3,7
Tildelt juni 2007 2010 100.000 3. 100.000 0 0 77,90 2,1 2,1
Tildelt juni 2008 2011 120.000 4. 70.000 50.000 0 27,92 0,5 0,5
Andre ledende medarbejdere
Tildelt juni 2007 2010 102.000 5 102.000 Q 0 77,90 1,6 1,6
Tildelt juni 2008 2011 130.000 6. 90.000 40.000 0 27,92 1,0 1,0
Øvrige medarbejdere
Tildelt juni 2007 2010. 48.000 4. 48.000 0 0 77,90 0,7 0,7
Tildelt juni 2008 2011 104.000 8. 56.000 48.000 0 27,92 0,5 0,5

 

Optionsordningerne er tildelt for at fremme selskabets langsigtede vækst og indtjening.

Optioner tildelt i 2006 og 2007 er udløbet uden at blive benyttet. Optioner tildelt i 2008 er alle udnyttet eller bortfaldet.

Optionerne er afregnet i aktier ved brug af North Media A/S” beholdning af egne aktier.

Udnyttelsen af optionerne var betinget af, at optionsindehaveren på udnyttelsestidspunktet var ansat i koncernen.

Reserve for egne aktier, sikringstransaktioner og valutakursreguleringer
Reserve for egne aktier indeholder den akkumulerede anskaffelsessum for selskabets beholdning af egne aktier. Reserven
opløses for den del af aktiebeholdningen, der annulleres eller afhændes.

Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der
opfylder kriterierne for sikring af fremtidige pengestrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er gennemført.

Reserve for valutakursreguleringer indeholder alle kursreguleringer, der opstår ved omregning af regnskaber for enheder
med en anden funktionel valuta end danske kroner, og kursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser, der udgør en
del af koncernens nettoinvestering i sådanne enheder.

 

Side 74

North Media A/S

 

 

Noter til koncernregnskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mn
ar
mmm
2011 2010 [mm
24 Gæld til kreditinstitutter mv. mio.kr.| mio.kr. Lil
Prioritetsgæld " 154,5 61,5
Regnskabsmæssig værdi 1545| 81,5 måle
Heraf variabelt forrentet 85,6 81,5 æe
Heraf fast forrentet - 69,0 0,0 ea
Gæld til kreditinstitutter er indregnet således i balancen: -
Langfristede forpligtelser 149,4 71,3
Kortfristede forpligtelser 5,1 4,2
Regnskabsmæssig værdi 154,5 81,5
Nominel værdi 154,5 81,5
Der henvises til note 38 for oplysninger om rentefølsomhed.
25 Dagsværdi, renteswap
Forfalder efter 5 år : 17,6 9,0
Langfristede del i alt 17,6 9,0
Dagsværdi, renteswap i alt 17,6 9,0

 

 

 

Koncernens variabelt forrentede CIBOR 6-lån afvikles som et 20-årigt annuitetslån. For at reducere renteusikkerheden
er renten låst fast i hele lånets løbetid via en renteswap. Renteswappen afvikles ligeledes som et 20-årigt annuitetslån
baseret på en fast rente inkl. bidrag på 5,38%. I forbindelse med låneomlægningen i 2011 er CIBOR 6-gælden lidt højere
end renteswappen.

Renten for CIBOR 6-lånene indregnes under finansielle omkostninger.

Renteswappen måles til dagsværdi pr. 31. december 2011. Værdien af renteswappen (gæld) udgør kr. 17,6 mio. kr.
(9,0 mio. kr. 2010), og værdireguleres via anden totalindkomst.

Renteswappens rentefølsomhed er yderligere beskrevet i note 38 under afsnittet renterisici.

 

 

 

 

 

 

 

 

2011 2010
26 Selskabsskat mio.kr! mio.kr
Skyldig selskabsskat 1. januar -5,7 2,6
Årets aktuelle skat fortsættende aktiviteter 35,3 17,1
Selskabsskat i året vedr. ikke fortsættende aktiviteter 0,6 -0,9
Regulering af skat vedrørende tidligere år 0,0 -0,1
Overført fra udskudt skat 0,0 -1,7
Betalt selskabsskat i året -20,1 -23,1
Tilgodehavende/skyldig selskabsskat 31. december - 10,1 -5,7
Præsenteres således: ;
Tilgodehavende selskabsskat 0,0 5,7
Skyldig selskabsskat 10,1 0,0
Tilgodehavende/skyldig selskabsskat 31. december 10,1 -5,7
Årsrapport 2011 Side 75

1203164EogSN13230

NORTH MEDIAass

Noter til koncernregnskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2010
mio.kr.

27 Anden gæld
Skyldig A-skat m.v. til offentlige myndigheder 6,2
Skyldig momstilsvar 14,9
Øvrig gæld 75,1
Anden gæld i alt 96,2
28 Dagsværdi, valutaterminsforretning
Med henblik på at reducere valutakursrisikoen ved salget af aktierne i GISAB blev der i 2010
indgået aftale om salg af 180 mio. SEK på termin til en gennemsnitlig salgskurs på DKK/SEK
77,54. Pr. 31/12 2010 var værdien af den indgåede terminsforretning negativ med 9,6 mio. kr.
Det urealiserede kurstab blev ikke indregnet i resultatopgørelsen for 2010, men indgik i anden
totalindkomst som værdiregulering af sikringsinstrumenter. I 2011 blev det sikrede beløb indreg- |
net som en del af salgssummen.
29 Reguleringer for ikke likvide driftsposter
Andel af resultat i associerede virksomheder -16,5
Skat af årets resultat 15,3
Afskrivning på aktiver 45,1
Aktiebaseret vederlæggelse 0,8
Nedskrivninger 28,0
Tab ved salg af aktiver 1,1
Finansielle poster 3,5
Kursregulering værdipapirer 8,2
Reguleringer i alt 69,1
30 Ændring i driftskapital
Ændring af tilgodehavender -13,5 -13,0
Ændring af kortfristet gæld ekskl. kortfristet bankgæld 18,1 31,2
Ændring i driftskapital i alt 221,6 18,2
31 Investering i immaterielle og materielle aktiver
Investering i software 24 -0,8
Investering i fast ejendom 0,0 -1,0
Investering i tekniske anlæg -3,6 -1,9
Investering i driftsmidler og inventar 09 5,8
Investering i alt 715,9 "9,5

 

 

 

 

Side 76

North Media A/S

 

 

1203164EogSN13231

Noter til koncernregnskabet

 

 

 

 

 

 

 

2011 2010

"mio.kr. mio.kr.
32 Likvider
Likvider ultimo
Likvide beholdninger "71,8 99,4
Likvider ultimo 71,8 99,4
33 Operationel leasing og huslejeforpligtelser
Operationel leasing
Fremtidige minimum udgifter vedrørende operationelle leasingaftaler:
Forfalder inden for 1 år 0,6 0,7
Forfalder mellem 1 og 5 år 0,1 0,4
Forfalder efter 5 år 0,0 0,0
I alt 0,7 1,1
Koncernen har indgået operationelle leasingaftaler vedrørende driftsmateriel.
Leasingsperioden er typisk en periode på mellem 2 og 8 år med mulighed for forlængelse
efter periodens udløb. Ingen af leasingaftalerne indeholder betingede leasingydelser.
Omkostninger til operationel leasing er i resultatopgørelsen indregnet med 0,7 0,5
Huslejeforpligtelse
Fremtidige samlede minimum leasingydelser vedrørende huslejeforpligtelse:
Forfalder inden for 1 år 1,5 2,0
Forfalder mellem 1 og 5 år 0,0 0,1
I alt 1,5 2,1
Huslejeomkostningen er i resultatopgørelsen indregnet med: 3,2 4,2
34 Eventualaktiver, -forpligtelser samt garantiforpligtelser
Eventualaktiver
Søndagsavisen a-s (nu North Media A/S) er i Østre Landsret i 2009 blevet tilkendt en erstatning på
75 mio. kr. samt 4 mio, kr. til dækning af sagens omkostninger. Sagen angår Forbruger-Kontakts
(nu FK Distributions) krav om erstatning for det tab, Forbruger-Kontakt har lidt som følge af Post
Danmark A/S' misbrug af sin dominerende stilling. Post Danmark A/S har anket afgørelsen til
Højesteret. Hovedforhandlingen er fastsat til den 30. og den 31. maj 2013. Et eventuelt erstatnings-
beløb indregnes først, når sagen er afgjort, og der ikke er yderligere muligheder for at anke sagen.
Sagens omkostninger er løbende udgiftsført.
North Media A/S har realiserede underskud i en række udenlandske dattervirksomheder. Skat-
teværdien af disse underskud er ikke indregnet i balancen, idet det ikke skønnes, at underskud-
dene kan anvendes til modregning i fremtidig indtjening inden for den nærmeste fremtid.
35 Sikkerhedsstillelser
Regnskabsmæssig værdi af pantsatte ejendomme, der er stillet til sikkerhed for koncernens prio- 299,7 307,9

ritetsgæld.

 

 

 

"NORTH MEDIAa:s

 

Årsrapport 2011

 

Side 77

NORTH MEDIAa:s

Noter til koncernregnskabet

36 Nærtstående parter

Richard Bunck er som hovedanpartshaver i North Media A/S" moderselskab Baunegård ApS omfattet af oplysningspligten
for nærtstående parter. Der har i regnskabsåret ikke været transaktioner med Richard Bunck bortset fra bestyrelseshono-
rar.

Baunegård ApS er 100% ejet og kontrolleret af Richard Bunck, Dette selskab er administrationsselskab i sambeskatning
med North Media og forestår indbetaling/modtagelse af dansk selskabsskat på vegne af North Media-koncernens selska-
ber.

Koncernselskabet Ofir Services A/S har indgået samarbejde med det af Richard Bunck kontrollerede selskab Travelmarket
omkring salg af rejser på internettet. Ofir Services A/S har i 2011 formidlet kunder til Travelmarket for et agentfee på 0,1
mio. kr. (2010: 0,1 mio. kr.)

Bestyrelsesmedlem Ulrik Holsted-Sandgreen er advokat og partner i advokatfirmaet Bech Bruun, som udfører professionel
rådgivning til selskabet. Ulrik Holsted-Sandgreen betegnes derfor ikke som uafhængig. Bech Bruun har faktureret koncernen for
ialt 1,6 mio. kr. for konsulentarbejde i 2011 (2010: 3,7 mio. kr.).

Der har i årets løb ikke været gennemført transaktioner med bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere, væsentlige
aktionærer eller andre nærtstående parter med undtagelse af de i note 7 nævnte gager og honorarer samt indløsningen af
aktieoptioner som nævnt i note 8.

North Media har transaktioner med associerede virksomheder og dattervirksomheder i form af almindelige forretningsmellem-
værender vedrørende køb og salg af tjenesteydelser. Alle transaktioner med nærtstående parter finder sted på markedsba-
serede vilkår.

Transaktioner med datterselskaber er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte regnskabs-
praksis.

 

2011 2010
mio.kr. mio.kr.
Transaktioner med associerede virksomheder

 

 

 

A/S Vestsjællandske Distriktsblade, salg - 6,4 3,4
Samhandel i alt 6,4 3,4
A/S Vestsjællandske Distriktsblade ” 1,5 1,0
Tilgodehavender i alt 1,5 1,0

 

 

 

37 Efterfølgende begivenheder

Der er indtil årsrapportens aflæggelse 9. februar 2012 ikke indtruffet begivenheder, ud over de i årsberetningen nævnte
forhold, som vil påvirke regnskabsbrugers opfattelse af årsrapporten.

 

Side 78

North Media A/S

 

Noter til koncernregnskabet

38 Finansielle risici

Koncernens håndtering af risici og risikostyring er nærmere beskrevet i et særskilt afsnit til ledelsesberetningen. Nedenfor
er anført supplerende informationer til forståelse af koncernens finansielle risici.

Optimering af kapitalstruktur

Bestyrelsen vurderer løbende om koncernens kapitalstruktur er i overensstemmelse med selskabets og aktionærernes in-
teresser. Det overordnede mål er at sikre en kapitalstruktur, som understøtter en langsigtet økonomisk vækst og samtidig
maksimerer afkastet til koncernens interessenter ved en naturlig balance mellem egenkapital og gæld. Det er koncernens
politik så vidt muligt at være selvfinansieret, idet dog koncernens ejendomme er finansieret via langfristede lån. Koncer-
nens overordnede strategi er uændret i forhold til sidste år.

Koncernens kapitalstruktur består af langfristet prioritetsgæld, likvide beholdninger inklusiv værdipapirer, samt egenka-
pital.

Finansiel gearing

Selskabets bestyrelse gennemgår koncernens kapitalstruktur to gange årligt i forbindelse med aflæggelse af halvårsrap-
port og årsrapport. Som en del af denne gennemgang vurderer bestyrelsen koncernens kapitalomkostninger og de risici,
der er forbundet med de enkelte typer af kapital. Koncernen har nettorentebærende indestående, og dermed en negativ
finansiel gearing.

Likviditetsrisici
Koncernens likviditetsreserver består af likvide midler på i alt 71,8 mio. kr. (2010: 99,4 mio. kr.). Herudover har koncernen
værdipapirer for i alt 207,6 mio. kr. (2010: 48,8 mio. kr.). Koncernen har pt. ingen trækningsfaciliteter.

Koncernens gældsforpligtelser forfalder som følger:

 

 

 

 

 

 

mio.kr.

Regnskabs-  Kontrakt- '
2011 mæssig lige penge- Inden for Inden for . '
Finansielle instrumenter værdi strømme” 3 måneder lår  1-5år Efter 5 år
Kreditinstitutter inkl. renteswap” — 172,1 252,6 0,0 12,5 48,5 191 6
Valutaterminsforretning . 0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Leverandørgæld 564 56,4 56,4 0,0 0,0 0,0
Anden gæld 851 85,1 50,6 34,5 0,0 0,0
Forpligtelser, 31. december 313,6 394,1 107,0 47,0 48,5 191,6
2010
Finansielle instrumenter
Kreditinstitutter inkl. renteswap” 90,5 125,0 0,0 74 29,7 87,9
Valutaterminsforretning 9,6 9,6 0,0 9,6 0,0 0,0
Leverandørgæld 47,7 47,1 47,7 0,0 0,0 0,0
Ånden gæld 96,2 96,2 65,8 30,4 0,0 0,0
Forpligtelser, 31. december 244,0 277,9 113,5 46,8 29,7 87,9

 

”) Renteswappens kontraktlige pengestrømme er indarbejdet i tallene for kreditinstitutter.
=x) Inkl. rentebetalinger

"NORTH MEDIAA:s

 

Årsrapport 2011

1203164EogSN13232

 

Side 79

"NORTH MEDIAAass

Noter til koncernregnskabet

Renterisici

Det er koncernens politik at afdække renterisici på koncernens lån, når det vurderes, at rentebetalingerne kan sikres
på et tilfredsstillende niveau i forhold til omkostningerne forbundet hermed. Afdækningen foretages ved indgåelse
af renteswap, hvor variabelt forrentede lån omlægges til en fast rente. En mindre del af realkreditbelåningen kan
dog optages som variabelt forrentet gæld, såfremt dette skønnes attraktivt.

12011 er der foretaget omlægning af koncernens realkreditlån, og i samme forbindelse er der foretaget en tillægs-
belåning. Koncernens realkreditlån kan opgøres som følger:

 

 

 

 

2010

mio, kr.

CIBOR 6-lån, restløbetid 19,75 år 81,5
4% obligationsgæld, restløbetid 29,75 år 0,0
Markedsværdi af renteswap 90
Samlet realkreditgæld inkl. renteswap 90,5

 

Hovedparten af CIBOR 6 lånet er fastlåst via en renteswap. Der er en mindre del på 6,4 mio. kr. der ikke er fastlåst.
Den samlede værdi af realkreditlån og dertilhørende renteswap udgør 172,1 mio. kr. (2010: 90,5 mio. kr.).

Udsving i renteniveauet påvirker både koncernens obligationsbeholdning, bankindestående, prioritetsgæld og
markedsværdi af renteswap. En stigning i renteniveauet på 1% p.a. vil ikke have noget væsentlig effekt på markeds-
værdien af CIBOR 6 lånene, idet disse rentefastsættes hver 6. måned. Markedsværdien (gæld) af renteswappen vil
imidlertid forøges med 7,5 mio. kr. ved et fald i renteniveauet på 1% p.a. En stigning i renteniveauet vil reducere
markedsværdien af renteswappen med 6,8 mio. kr.. Varigheden er opgjort til 7,5. For 2010 var rentefølsomheden
på renteswappen ca. 6,7 mio. kr. ved en stigning i renteniveauet på 1% p.a. (og et fald i renteniveauet ville forøge
renteswappen med 6,7 mio. kr.), hvilket svarende til en varighed på 7,7.

Obligationsgælden indregnes til amortiseret kostpris, og værdiudsving i markedsværdien indregnes derfor ikke i
årsregnskabet. En stigning i renteniveauet på 1% p.a. vil reducere markedsværdien af gælden med 4,4 mio. kr.
Omvendt vil et fald i renteniveauet på 1% kun i meget begrænset omfang påvirke markedsværdien af gælden idet
kursen pt. er over 100.

En stigning i renteniveauet på 1% p.a. i forhold til det eksisterende niveau for 2011 ville have forøget renteindtægten på
koncernens indestående med 1,0 mio. kr. 12010 ville en stigning i renteniveauet have forøget renteindtægterne med 1,5
mio. kr. Et fald i renteniveauet på 1% i 2011 ville have reduceret renteindtægten, med 0,4 mio. kr. (2010: 0,4 mio. kr.).

Ved beregning af koncernens rentefølsomhed er anvendt følgende forudsætninger:

+ De angivne følsomheder for den fastforrentede gæld er opgjort baseret på de indregnede finansielle aktiver og
forpligtelser pr. 31. december 2011, Der er ikke korrigeret for afdrag, låneoptagelser og lignende i løbet af 2011
for realkreditgælden.

+ For cashpool samt øvrige indeståender er rentefølsomheden beregnet med udgangspunkt i de faktiske indestå-
ende på dagsbasis. Det er forudsat, at renten ikke kan blive negativ.

+ Det er forudsat, at CIBOR 6-realkreditlånene afvikles i overensstemmelse med en ordinær afvikling svarende til et
20 årigt annuitetslån baseret på en fast rente inkl. bidrag på 5,38%. For obligationslånet er forudsat en ordinær
afvikling svarende til et 30 årigt annuitetslån.

+ Alle sikringsforhold af variabelt forrentede lån vurderes at være 100% effektive.

Koncernens likvider er hovedsaligt placeret på koncernens cashpoolkonto.

En del! af koncernens likviditetsreserve er placeret i værdipapirer, herunder obligationer. Som følge heraf er koncer-
nen i væsentligt omfang udsat for renterisici.

Om koncernens finansielle aktiver og finansielle forpligtelser kan angives følgende aftalemæssige rentetilpasnings-
eller udløbstidspunkter, afhængigt af hvilken dato der falder først, samt hvor stor en andel af de rentebærende

 

Side 80

North Media A/S

 

1203164EogSN13233

Noter til koncernregnskabet

aktiver og forpligtelser, der er fastforrentede. Variabelt forrentede lån betragtes som havende rentetilpasningstids-
punkter, der ligger inden for et år.

 

 

 

 

 

 

 

2011 … ånden Mellem | - Heraffast . Gns.
mio. kr. fortår 20g5år Efter 5 år Falt forrentet varighed
Obligationer 39,4 60,8 71,6 . 171,8 171,8 "3
Bankindestående 71,8 00 0,0 "71,8 0;0 "7
Prioritetsgæld "— =85,6 0,0 68,9 -154,5 -68,9 5
Renteswap 75,8 — =15,0 60,8. - 0,0 -79,2 8
31. december 101,4 45,8 -58,1 89,1 23,7 -
2010 Inden Mellem Heraf fast Gns.
mio. kr. foritår 2og5år Efter 5 år lalt forrentet varighed
Obligationer 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 -
Bankindestående 99,4 0,0 0,0 99,4 0,0 1
Prioritetsgæld 781,5 0,0 0,0 81,5 0,0 1
Renteswap 79,2 -14,3 -64,9 0,0 -82,4 8
31. december 97,1 -14,3 -64,9 17,9 -82,4 -
Aktierisici

En del af koncernens likviditetsreserve er placeret i danske og udenlandske aktier. En ændring i aktiekursen på
10% vil påvirke årets resultat og egenkapital med 3,6 mio. kr. (2010: 4,9 mio. kr.). En ændring i valutakursen på
10% på USD i forhold til kursen pr. 31/12 2011 vil påvirke årets resultat og egenkapital med 2,1 mio. kr. (2010:
1,1 mio. kr.).

Valutarisici
Mere end 97% af koncernens aktiviteter foregår i Danmark. Der er mindre aktiviteter i England, Sverige og Tyskland.

Koncernen solgte de resterende aktier i GISAB i starten af 2011. Salgsprisen blev ca. 250 mio. SEK. Der var indgået
aftale om salg af 180 mio. SEK på termin til en gennemsnitlig salgskurs på DKK/SEK 77,54 til delvis afdækning af
salgsprisen. Aftalen udløb i forbindelse med modtagelsen af pengene.

Der er ingen væsentlig samhandel mellem forretningsenheder i forskellige lande, men North Media er i meget
lille grad eksponeret over for valutarisici i forbindelse med pengestrømme vedrørende finansielle transaktioner
og udbyttestrømme. Desuden eksisterer en omregningsrisiko i forbindelse med konsolidering og omregning af
de udenlandske datterselskabers regnskaber til danske kr, samt i forbindelse med koncernens nettoinvestering i
selskaberne.

Koncernens samlede valutarisici vurderes løbende, og det er koncernens politik at begrænse valutakursændringer-
nes indflydelse på resultatet og koncernens finansielle stilling. På grund af den begrænsede udenlandske aktivitet
afdækkes valutakursrisikoen af driftsresultaterne dog ikke.

Særlige valutaeksponeringer, herunder i forbindelse med køb og salg af virksomhed, vurderes altid individuelt af
bestyrelsen.

Det vurderes, at en afdækning af koncernens udenlandske kapitalandele og relaterede poster, og den eksponering,
der opstår i forbindelse med omregningen af udenlandske regnskaber til danske kr., ikke står mål med den dertil-
hørende omkostning, og denne foretages derfor ikke.

Nedenfor er vist resultat og egenkapitaleffekt af en ændring af selskabets primære udenlandske valutaer i forhold
til gennemsnitskursen/ultimokursen for henholdsvis resultatet og egenkapitalen. De anførte valutakursændringer
er valgt med udgangspunkt i en vurdering af risikoen for valutakursudsving:

"NORTH MEDIAA:s

 

Årsrapport.2011

Side 81

 

NORTH MEDIAa:s

Noter til koncernregnskabet

Resultat Resultat
Valutakurs- før skat Egenkapital før skat Egenkapital
mio. kr. ændring 2011 31/12 2011 2010 31/12 2010
Anvendt valutakurs gns.kurs ultimokurs gns. kurs ultimokurs
SEK +/-10 % +/-1,3 +/-1,3 +/-1,0 +/-0,4
GBP +/-10 % +/-0,2 +/-0,2 +/-0,2 +/-0,2

Koncernen har ikke nævneværdig valutakursrisici vedrørende tilgodehavender og gæld i fremmed valuta pr. 31.
december 2011.

Ved beregning af koncernens valutafølsomhed er anvendt følgende forudsætninger:

+ De angivne følsomheder for driftaktiviteter er opgjort på baggrund af fortsættende aktiviteter.

+ Det er forudsat en uændret afsætning, prisniveau og renteniveau.

+ Følsomhederne relateret til finansielle instrumenter er beregnet på baggrund af de finansielle instrumenter, som
er indregnet pr. 31. december.

+ De opgjorte forventede udsving er baseret på den gennemsnitlige årlige volatilitet for de underliggende risici.

Kreditrisici

Koncernen udsættes for kreditrisici på tilgodehavender og indeståender i pengeinstitutter. Den maksimale kreditri-
siko svarer til den regnskabsmæssige værdi. Der vurderes ikke at være nævneværdige kreditrisici forbundet med
likvide beholdninger, da modparten er banker med høj kreditrating. Der sker løbende opfølgning på udestående
tilgodehavender i overensstemmelse med koncernens debitorpolitik. Hvor der opstår usikkerhed om en kundes
evne eller vilje til at betale et tilgodehavende, og det skønnes, at fordringen er risikobehæftet, foretages der ned-
skrivning til afdækning af denne risiko.

Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner. Koncernens politik for
påtagelse af kreditrisici medfører, at alle større kunder og andre samarbejdspartnere løbende kreditvurderes.

Koncernens tab på debitorer har gennem de seneste tre år ligget i niveauet 1,0 %o - 5,0 %o af omsætningen.

Den forfaldne saldo på tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser fordeles således:

 

 
   
 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio. kr.
2011 0-30 dg. "3160 dg. 6190dg. >Mdg.” lalt
Forfaldne tilgodehavender der ikke er værdiforringede 175... 08 — 033.00. 186
Forfaldne tilgodehavender der er værdiforringede 00.03 037.583 8,9
TT . in — 27,5
Nedskrevet sr deg 7,0
Nedskrevet værdi pr. 31.12.2011 7 " mune 20,5
2010 0-30 dg. 31-60 dg. 61-90 dg. >90 dg. I alt
Forfaldne tilgodehavender der ikke er værdiforringede 11,6 0,9 0,3 00 12,8
Forfaldne tilgodehavender der er værdiforringede 0,0 0,3 0,3 3,0 3,6
16,4
Nedskrevet 2,9
Nedskrevet værdi pr. 31.12.2010 13,5

 

 

Side 82

North Media A/S

 

Noter til koncernregnskabet

39 Regnskabsmæssig værdi af finansielle aktiver og forpligtelser

 

 

 

 

 

 

2011 2010
mio.kr. mio.kr.
Regnskabs- Regnskabs-
mæssig. mæssig

værdi Dagsværdi værdi Dagsværdi
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 91,9 …— 91,9 83,8 83,8
Tilgodehavender fra associerede virksomheder 1;5 "1,5 1,3 1,3
Tilgodehavende selskabsskat 0,0 0,0 5,7 5,7
Andre tilgodehavender 12,5 12,5 7,0 7,0
Værdipapirer 207,6 . 207,6 48,8 48,8
Likvide beholdninger 71,8 71,8 99,4 99,4
Finansielle aktiver, der måles til EN |
amortiseret kostpris 385,3: — 385,3 246,0 246,0
Kreditinstitutter 1545 . 154,8 81,5 81,7
Leverandører af varer og tjenesteydelser 56,4 56,4 47,7 47,7
Selskabsskat 10,1 10,1 0,0 0,0
Anden gæld 85,1 85,1 96,2 96,2
Finansielle forpligtelser, der måles til . 0000.
amortiseret kostpris 306,1 306,4 225,4 225,6
Renteswap 17,6 17,6 9,0 9,0
Valutaterminsforretning 0,0 0,0 9,6 9,6
Finansielle forpligtelser, der måles til … ' ;
dagsværdi 17,6 17,6 18,6 18,6

 

 

 

Dagsværdien for renteswappen er opgjort på grundlag af værdiopgørelse fra modparten pr. 31.12.2011 (niveau 2).

Dagsværdien for kreditinstitutter er opgjort på grundlag af børskursen pr. 31.12.2011 på lånenes bagvedliggende obli-

gationer (niveau 1).

Dagsværdien for værdipapirer er opgjort til børskursen pr. 31.12 2011 for de enkelte værdipapirer (niveau 1).

Dagsværdien for valutaterminsforretningen i sammenligningstallene er opgjort på grundlag af værdiopgørelse fra mod-
parten pr. 31.12.2010 for den pågældende valuta (niveau 2).

Dagsværdien for øvrige aktiver og forpligtelser er opgjort i henhold til anvendt regnskabspraksis (niveau 3), hvortil der

henvises.

"NORTH MEDIAa:s

 

Årsrapport 2011
1203164EogSN13234

Side 83

 

 

 

NORTH MEDIAass

Bestyrelse og koncernledelse

 

Richard Bunck
Født: 1940
Stilling: Hovedaktionær i North Media A/S
Position i North Media A/S:
Formand for bestyrelsen i North Media A/S siden 2.
april 2004. Valgperioden udløber i 2012.
Besidder i øvrigt følgende ledelseshverv i følgende
North Media A/S-datterselskaber:
Formand for bestyrelsen:
+ Forbruger-Kontakt A/S
+ North Media Ejendomme ApS
…… Væksthuset ApS
Medlem af bestyrelsen:
+ Boligportal ApS (næstformand)
…… Matchwork World Wide A/S (næstformand)
+ Ofir A/S
+ Ofir Services A/S (næstformand)
+ Søndagsavisen A/S (næstformand)
«+ BeKey ApS
Følger ikke Komitéen for god Selskabsledelses
anbefalinger om uafhængighed, idet Richard Bunck er
hovedaktionær i selskabet.
Bestyrelsen i North Media A/S har bedt Richard Bunck
om at varetage rollen som administrerende direktør i
datterselskabet Ofir A/S indtil videre.
Kompetencer:
Shippinguddannelse hos ØK. Tog som 23-årig til
Thule-basen i Grønland.
2010 Koncernen ændrer navn til North Media A/S
1996 Søndagsavisen A/S bliver noteret på
Københavns Fondsbørs
1978 == Starter udgivelsen af Søndagsavisen
1972. Virksomhedens navn ændres til Forbruger-
Kontakt
1965 Køber den ene halvdel af virksomheden
Reklamedistributionen i København
Øvrige ledelseshverv:
Medlem af bestyrelsen/direktør:
«+ Baunegård ApS
Bunck Invest 1 ApS
Bunck Invest 2 ApS
Invest 88 A/S
Riol Invest ApS
RMJ Finansiel Group ApS

Peter Rasztar

Født: 1945
Stilling: Direktør
Position i North Media A/S:
Næstformand for selskabets bestyrelse siden 29. april
2005. Valgperioden udløber i 2012.
Er af bestyrelsen valgt som formand for revisionsud-
valget.
Følger Komitéen for god Selskabsledelses anbefalinger
om uafhængighed.
Besidder i øvrigt følgende ledelseshverv i følgende
North Media A/S-datterselskaber:
Næstformand for bestyrelsen:
+ Forbruger-Kontakt A/S
Kompetencer:
Uddannelse:
1972 HD i regnskabsvæsen og økonomi-
styring
Tidligere ansættelser:
2007-2008 Adm. direktør for Danpo/Kronfågelkon-
cernen Danmark og Sverige
2001-2005 Adm. direktør og koncernchef for
Swedish Meats ek. får., Sverige
1997-2001 Adm. direktør for TULIP International
Ltd., England
1991-1997 Adm. direktør for selskaber i den danske
slagteri- og forædlingssektor
1988-1991 Adm. direktør og koncernchef for ESS-
FOOD UK Group, England
Særlige kompetencer:
Har følgende særlige kompetencer, som specifikt er
væsentligt for bestyrelsesarbejdet i North Media A/S:
Indgående kendskab til strategisk ledelse af bredt
funderede virksomheder samt regnskab, økonomi og
øvrige finansielle forhold.
Øvrige ledelseshverv:
Medlem af bestyrelsen:
«  Bosarp A/S, Bosarp — Sverige
- Carnad A/S

 

North Media A/S

 

 

Bestyrelse og koncernledelse

 

 

Steen Gede
Født: 1953
Stilling: Grosserer - Ejer af Unicare Nordic A/S
Position i North Media A/S:
Medlem af selskabets bestyrelse siden 25. april 2003.
Valgperioden udløber i 2012. Er af bestyrelsen valgt
som medlem af revisionsudvalget.
Følger Komitéen for god Selskabsledelses anbefalinger
om uafhængighed. Besidder i øvrigt følgende ledelses-
hverv i følgende North Media A/S-datterselskaber:
Medlem af bestyrelsen:
+ Forbruger-Kontakt A/S
Kompetencer:
Uddannelse:
1978 Cand.merc. i strategisk planlægning og
regnskabsmæssig beskrivelsesmetodik
Tidligere ansættelser:
2000-2005 Adm. Direktør i Gatetrade.net
1999 Adm. Direktør og koncernchef i FDB
1997-1998 Koncernchef i Det Berlingske Officin
1990-1997 Koncernchef i Dagrofa
Særlige kompetencer:
Har følgende særlige kompetencer, som specifikt er
væsentligt for bestyrelsesarbejdet i North Media A/S:
Indgående kendskab til strategisk ledelse af virksom-
heder inden for dagligvarehandel og medier samt
regnskab, økonomi og øvrige finansielle forhold.
Øvrige ledelseshverv:
Formand for bestyrelsen:
+ Benedicte Holding ApS, herunder ét dattersel-
skab
Brandhouse A/S, herunder ét datterselskab
Forenede A/S, herunder ét datterselskab
Panel Institute ApS
Sgups Holding A/S, herunder seks datterselska-
ber bl.a. Unicare Nordic A/S
+ Unicare Nordic A/S (100 % datterkoncern i
Sgups Holding), herunder fire datterselskaber
+  Unicare Solar Energy ApS
Medlem af bestyrelsen:
+ Gumlink A/S
+ Sanistål A/S
+ Thiele A/S, herunder 2 datterselskaber
+ HUJA/S

  

er Ar

Ulrik Holsted-Sandgreen
Født: 1970
Stilling: Advokat og partner i Bech-Bruun advokatfirma
Position i North Media A/S:
Medlem af selskabets bestyrelse siden 4. april 2008.
Valgperioden udløber i 2012.
Følger ikke Komitéen for god Selskabsledelses anbefa-
linger om uafhængighed, idet Ulrik Holsted-Sandgreen
er advokat og partner i Bech-Bruun advokatfirma, som
udfører professionel rådgivning for Richard Bunck og
for koncernen.
Besidder i øvrigt følgende ledelseshverv i følgende
North Media A/S-datterselskaber:
Medlem af bestyrelsen:

«+ Forbruger-Kontakt A/S
Kompetencer:
Uddannelse:
2005 Møderet for Højesteret
1998 Advokatbestalling
Særlige kompetencer:
Har følgende særlige kompetencer, som specifikt er
væsentligt for bestyrelsesarbejdet i North Media A/S:
Indgående kendskab til juridiske forhold internationalt
og nationalt, herunder selskabs- og børsret.
Øvrige ledelseshverv:
Tillidshverv:
Medlem af Foreningen Højesteretsskranken

 

"NORTH MEDIAass

 

Årsrapport 2011

1203164EogSN13235

Side 85

Bestyrelse og koncernledelse

 

NORTH MEDIAAass

Lars Nymann Andersen
Født: 1972
Position i North Media A/S:
Administrerende direktør, CEO for koncernen North
Media A/S siden 1. januar 2011 og indtrådt i direktio-
nen pr. 1. januar 2011.
Besidder i øvrigt følgende ledelseshverv i følgende
North Media A/S-datterselskaber:
Formand for bestyrelsen:

+ Helsingør Dagblad A/S

+ Søndagsavisen A/S
Ofir A/S
Ofir Services A/S (Søndagsavisen.dk)
MatchWork World Wide A/S
Medlem af bestyrelsen:

+ North Media Ejendomme ApS

« Bekey A/S

+ Væksthuset ApS (Bostadsportal.se)

+ BoligPortal ApS

+ MinReklame ApS
Kompetencer:
Uddannelse:
2001 Cand.jur. Københavns Universitet
1999 Master of Laws, LL.M, University of Essex
Tidligere ansættelser:
2008-2011 Adm. direktør Helsingør Dagblad A/S
2006-2008 Juridisk direktør Søndagsavisen A/S
2001-2006 Juridisk rådgiver Søndagsavisen A/S
2001-2002 Juridisk rådgiver Ofir A/S

 

 

Kåre Stausø Wigh
Født: 1969
Position i North Media A/S:
Økonomidirektør, CFO i North Media A/S siden
1. oktober 2005 og indtrådt i direktionen pr. 1. sep-
tember 2006.
Besidder i øvrigt følgende ledelseshverv i følgende
North Media A/S-datterselskaber:
Medlem af bestyrelsen:
+ Helsingør Dagblad A/S
s… North Media Ejendomme ApS
+ Søndagsavisen A/S
+ Væksthuset ApS
«+ Ofir A/S
+ Ofir Services A/S (Søndagsavisen.dk)
«  MatchWork World Wide A/S
Kompetencer:
Uddannelse:
2011 Executive MBA — CBS-SIMI, Copenhagen
Business School (København)
2005 Advanced Development Program - Cran-
field School of Management (London,
England)
2000 Program for Executive Development —
IMD (Lausanne, Schweiz)
1994 HD i regnskabsvæsen og økonomistyring
- Handelshøjskolen i København
1991 Elevuddannelse i ØK
Tidligere ansættelser:
2001-2005 Financial Controller, The East Asiatic
Company Ltd. A/S (Singapore)
1997-2001 Assistant to CEO Plumrose Latinoameri-
cana C.A. (Caracas, Venezuela)
1995-1997 Administration Manager Plumrose Lati-
noamericana C.A. (Cagua, Venezuela)
1991-1995 Manager Accounts, ØK/EAC Shipping A/S
(København)
1989-1991 Elev i ØK A/S (København)

 

Side 86

North Media A/S

 

 

Bestyrelse og koncernledelse

 

Arne Ullum Laursen

Født: 1963

Position i North Media A/S:

Mediadirektør i Søndagsavisen A/S siden 1. maj 2008

og indtrådt i direktionen pr. 1. august 2009.

Besidder i øvrigt følgende ledelseshverv i følgende

North Media A/S-datterselskaber:

Formand for bestyrelsen:

+  MinReklame ApS
Medlem af bestyrelsen:
s Helsingør Dagblad A/S

Kompetencer:

Uddannelse:

1991 Master of Art (American University, Wa-
shington D.C., USA)

1987 Journalist (Danmarks Journalisthøjskole)

Tidligere ansættelser:

2003-2008 Ansvarshavende chefredaktør, adm. direk-
tør, B.T

2001-2003 Chef for organisationsudvikling,
Programdirektørens stab, Danmarks
Radio

1998-2001 Chef DR-Dokumentar, DR

1995-1997 Redaktionschef, Børsens Nyhedsmagasin

 

Årsrapport 2011 Side 87
1203164EogSN13236

Koncernstruktur

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

9 Pr. 31. december 2011
ar
mme
-
eo — North Media A/S
Ø Associerede virksomheder Dattervirksomheder og Joint Ventures
x med tilhørende selskaber med aktivitet
[A/S Vestsjællandske Distriktsblade | 50,00%|100,00% — [Helsingør Dagblad AS; - |]
100,00% [FK Distribution AS. ]
50,00% | "FK Distribution København P/S"
60,00% »FK Distribution Horsens A/S ="
60,00% FK Distribution Fyn P/S"
60,00% ;FK Distribution Vejle A/S ””
70,00% "FK Distribution Syd A/S
100,00% … [Søndagsavisen AS |]
100,00% — [Boligportal.dk ApS |
100,00% — [BeKey A/S |
100,00% — [Væksthuset ApS - ]
100,00% — |MinReklame ApS |
100,00% [Ofir WS |
100,00% — [MatchWork Worid Wide AS. |]
100.00% … MatchWork Danmark A/S
100,00% …… MatchWork UK Ltd. ,
100,00% "MatchWork Deutschland GmbH
100,00% — [OFIR Services AS ]
100,00% — [North Media Ejendomme A/S |
= Joint ventures (pro-rata konsolidering)
== Fusioneres pr. 1.1.2012 med FK Distribution Vejle A/S som fortsættende selskab
Side 88 North Media A/S

 

 

"NORTH '

North Media A/S

ÅRSREGNSKAB
FOR MODERSELSKABET

2011

 

Årsrapport 2011 Side 89
1203164EogSN13237

Regnskab for moderselskabet

 

n
ar
Cm
eo Årsregnskab 1. januar — 31. december 2011 side
x Resultatopgørelse 91
Balance 92
Egenkapitalopgørelse 94
Noter 95
Side 90 North Media A/S

 

Resultatopgørelse for moderselskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ea
A
2011 2010
Note mio.kr. mio.kr. =
Nettoomsætning 52,4 57,8 ==
42 Personaleomkostninger — 28,8 44,5 F—-
44 Andre eksterne omkostninger — 35,0 33,8 2
48 Afskrivninger 07 27 e
EBIT -12,1 -23,2 2
x
Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder — 113,6 64,6
Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder -0,5 16,5
Finansielle indtægter 8,6 12,2
Finansielle omkostninger 4,2 0,0
Gevinst ved afhændelse af kapitalandele 182,6 0,0
Resultat før skat - 288,0 70,1
45 … Skat af årets resultat …=1,9 -6,0
Årets resultat 289,9 76,1
For resultatdisponering henvises til årsrapportens side 21.
Årsrapport 2011 Side 91

1203164EogSN13238

NORTH MEDIAAass

Balance for moderselskabet pr. 31. december

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktiver
Jnze01it — 2010
Note smiiøskr.| mio.kr.
Driftsmidler og inventar 1,9
47. Materielle anlægsaktiver 1,9
48  Kapitalandele i dattervirksomheder 514,0
49  Kapitalandele i associerede virksomheder 21,4
50 Udskudt skatteaktiv 0,9
Andre tilgodehavender j 4,5
Finansielle anlægsaktiver ) 540,8
Anlægsaktiver i alt 542,7
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 2,9
Tilgodehavender fra dattervirksomheder 156,5
Tilgodehavende selskabsskat 5,8
Tilgodehavender fra associerede virksomheder 0,8
Andre tilgodehavender 0,0
Periodeafgrænsningsposter 3,3
Tilgodehavender i alt 169,3
Værdipapirer 48,8
Likvide beholdninger 86,0
Omsætningsaktiver i alt 304,1
Aktiver i alt 846,8

 

 

 

Side 92

North Media A/S

 

Balance for moderselskabet pr. 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ea
A
Passiver
2011. 2010 kul
Note mio.kr. mio.kr. —m
Aktiekapital — 100,3 100,3 men
Foreslået udbytte 60,2 0,0 F=
Overført resultat 316;5 356,8 er
Egenkapital i alt 477,0 457,1 eo
Valutaterminskontrakt, dagsværdi 0,0 9,6 z
Leverandører af varer og tjenesteydelser 2,3 2,2
Gæld til dattervirksomheder 334,5 367,6
51 Skyldig selskabsskat 10,0 0,0
52 Anden gæld 7,7 10,3
Kortfristede forpligtelser i alt 354,5 389,7
Forpligtelser i alt 354,5 389,7
Passiver i alt 831,5 846,8
53  Huslejeforpligtelse
54 Eventualforpligtelser
55  Nærtstående parter
Årsrapport 2011 Side 93

1203164EogSN13239

Egenkapitalopgørelse for moderselskabet

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

9
er
A
mio.kr.
Lil Egen-
2011 Aktie- Overført Foreslået kapital
- kapital — resultat — udbytte i alt
- m Egenkapital 1. januar 2011 100,3 — ; 356,8. 00; 5 967,1
& Egenkapitalbevægelser i 2011
oe Valutakursregulering, udenlandske virksomheder
Egenkapitalregulering kapitalandele, sikringsinstrumenter
ø Værdiregulering valutaterminskontrakt
x Skat af egenkapitalbevægelser
Årets resultat
Køb af egne kapitalandele
Udloddet udbytte og kontant vederlæggelse
Udbytte egne kapitalandele
Aktiebaseret vederlæggelse
Egenkapitalbevægelser i 2011 i alt
Egenkapital 31. december 2011
2010
Egenkapital 1. januar 2010 100,3 437,6 0,0 537,9
Egenkapitalbevægelser i 2010
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 0,0 1,7 0,0 1,7
Egenkapitalregulering kapitalandele, sikringsinstrumenter 0,0 -2,3 0,0 -2,3
Værdiregulering af sikringsinstrumenter 0,0 -9,6 0,0 -9,6
Skat af egenkapitalbevægelser 0,0 3,0 0,0 3,0
Årets resultat 0,0 76,1 0,0 76,1
Køb af egne kapitalandele 0,0 22,0 0,0 -22,0
Udloddet udbytte og kontant vederlæggelse 0,0 -130,4 0,0 -130,4
Udbytte egne kapitalandele 0,0 1,9 0,0 1,9
Aktiebaseret vederlæggelse 0,0 0,8 0,0 0,8
Egenkapitalbevægelser i 2010 i alt 0,0 -80,8 0,0 -80,8
Egenkapital 31. december 2010 100,3 356,8 0,0 457,1
Side 94 North Media A/S

 

 

Noter til moderselskabet

40 Generelt om anvendt regnskabspraksis

Moderselskabets regnskab er aflagt efter årsregnskabslovens bestemmelser for klasse D-virksomheder og de krav,
der af NASDAQ OMX København stilles til regnskabsaflæggelse i børsnoterede selskaber.

Årsrapporten er aflagt i danske kroner.
41 Anvendt regnskabspraksis

Moderselskabets målings- og indregningskriterier er identisk med koncernens regnskabspraksis på nær følgende
områder:

RESULTATOPGØRELSEN

Resultater af kapitalandele i dattervirksomheder
I moderselskabets resultat indregnes den forholdsmæssige andel af de enkelte tilknyttede virksomheders resultat
efter skat efter fuld eliminering af intern avance/tab.

BALANCEN

Finansielle anlægsaktiver

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder måles efter equity-metoden. Kapitalandele måles i balancen til den for-
holdsmæssige andel af den regnskabsmæssige indre værdi med tillæg af goodwill vedrørende de tilknyttede virk-
somheder.

Goodwill måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Afskrivning foretages lineært over aktivernes forventede levetid, der maksimalt udgør:
+  (Goodwill 10 år

Goodwill afskrives over den vurderede økonomiske levetid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer
inden for de enkelte forretningsområder. Goodwill afskrives lineært over afskrivningsperioden, der udgør mak-
simalt 10 år og er længst for strategisk erhvervede virksomheder med en stærk markedsposition og langsigtet
indtjeningsprofil. Afskrivninger på koncerngoodwill indregnes i resultatopgørelsen under kapitalandele i datter-
virksomheder.

Der foretages nedskrivningstest på goodwill, såfremt der er indikationer for værdifald. Nedskrivningstesten foreta-
ges for den aktivitet eller det forretningsområde, som goodwill relaterer sig til. Goodwill nedskrives til det højeste
af kapitalværdien og nettosalgsprisen for den aktivitet eller det forretningsområde, som goodwill knytter sig til
(genindvindingsværdi), såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.

Kun goodwill erhvervet efter 1. januar 2002 er aktiveret.

Dattervirksomheder og associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til nul, og et
eventuelt tilgodehavende hos disse virksomheder nedskrives med moderselskabets andel af den negative indre
værdi, i det omfang det vurderes uerholdeligt, Såfremt den regnskabsmæssige negative indre værdi overstiger til-
godehavendet, indregnes det resterende beløb under hensatte forpligtelser, i det omfang modervirksomheden har
en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække den pågældende virksomheds forpligtelser.

Andre kapitalandele, der er anskaffet til vedvarende eje, måles til kostpris. Såfremt det vurderes, at den regnskabs-
mæssige værdi er vedvarende forringet, foretages nedskrivning med virkning for resultatopgørelsen.

Udbytte
Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.

"NORTH MEDIAa:s

 

Årsrapport 2011

1203164EogSN13240

Side 95

NORTH MEDIAa:s

Noter til moderselskabet

 

 

2010
mio.kr.
42 Medarbejdere og personaleomkostninger
Gennemsnitligt antal beskæftigede 35
Årets samlede beløb til lønninger og vederlag har udgjort
Lønninger og gager inkl. feriepenge 39,0
Bidragsbaserede pensioner 1,4
Andre udgifter til social sikring 0,0
Honorar til moderselskabets bestyrelse 0,9
Øvrige personaleomkostninger 3,2
Personaleomkostninger i alt 44,5

 

 

 

 

Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio.kr.

i Moder
2011 bestyrølse " ”direkti
Gager, lønninger og honorarer . om te
Pension 00.
Aktiebaseret vederlæggelse "0,0
Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medar- ' —…
bejdere rn 2
Antal personer 4
2010
Gager, lønninger og honorarer 0,9 12,7 0,0 13,5
Pension 0,0 0,5 0,0 0,5
Aktiebaseret vederlæggelse 0,0 0,4 0,0 0,4
Fratrædelsesgodtgørelse 0,0 10,1 0,0 10,1
Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medar-
bejdere 0,9 23,7 0,0 24,5
Antal personer 4 3 0 7

 

Der henvises til note 8 og 23 i koncernregnskabet for beskrivelse af aktieoptioner.

 

Side 96

North Media A/S

 

Noter til moderselskabet

 

2011 2010
mio.kr. mio.kr.

 

43 Afskrivninger

Immaterielle anlægsaktiver, amortisering 0,0 0,7
Materielle anlægsaktiver, afskrivning 0,9 0,8
Gevinst/tab ved salg af anlægsaktiver -0,2 1,2
Afskrivning i alt ' 0,7 2,7

 

NORTH MEDIAa

44 Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor

 

 

 

Lovpligtig revision 0,3 0,3
Andre erklæringsopgaver 0,0 0,2
Honorar for skatterådgivning 0,1 0,3
Andre ydelser 0,4 0,4
Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor i alt | 0,8 2,8
45 Skat

Betalt selskabsskat i året 20,0 22,6

 

Skat af årets resultat fremkommer således

 

 

Aktuel skat, inkl. finansieringstillæg ' -2,2 4,7
Ændring i udskudt skat |. 0,3 -1,2
Regulering af skat vedrørende tidligere år — 0,0 -0,1
Skat af årets resultat i alt . -1,9 -6,0

Skat af årets resultat kan forklares således:

 

 

 

 

 

Beregnet 25 % skat af resultat før skat ' 72,0 17,5
Skatteeffekt af: .

Andel af resultat i dattervirksomheder ' 728,4 717,7
Andel af resultat i associerede virksomheder ' 0,1 -4,1
Aktiebaseret vederlæggelse 0,0 0,2
Anvendelse af fremført kurstab på aktier 0,0 2,1
Gevinst/tab ved afhændelse af associerede virksomheder -45,6 0,0
Reklassifikation ej fradragsberettigede aktiver "0,0 0,3
Regulering af skat vedrørende tidligere år 0,0 -0,1
Skat af årets resultat i alt ' -1,9 -6,0
Årsrapport 2011 Side 97

1203164EogSN13241

"NORTH MEDIAAa:s

Noter til moderselskabet

 

46 Immaterielle anlægsaktiver
mio.kr.

 

Færdig. Udvik:
rte:lid- Iingsprojek-:

2011
Kostpris 1.januar
Kostpris 31. december

Af- og nedskrivninger 1. januar
Af- og nedskrivninger 31. december

 

Regnskabsmæssig værdi 31. december

 

 

 

Afskrives over

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2010

Kostpris 1.januar 8,0 3,7 0,0 11,7
Kostpris 31. december 8,0 3,7 0,0 11,7
Af- og nedskrivninger 1. januar 8,0 3,0 0,0 11,0
Afskrivninger i året 0,0 0,7 0,0 0,7
Af- og nedskrivninger 31. december 8,0 3,7 0,0 11,7
Regnskabsmæssig værdi 31. december 0,0 0,0 0,0 0,0
Afskrives over 5-10 år 3-5 år ” ”

 

Der henvises i øvrigt til note 16 i koncernregnskabet for beskrivelse af aktiver med ubestemmelig levetid samt værdifor-
ringelsestest.

 

Side 98 North Media A/S

 

Noter til moderselskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

n
er
0
47 Materielle anlægsaktiver -
mio.kr. Lil
" Materielle >
E 1, "Drifts- aktiver.
Grunde og Tekniske midler og under =
2011 bygninger anlæg inventar opførelse Total p=
Kostpris 1. januar 00 9,0 31 0,0 3,1 e
Tilgang i året 0,0 0,0 1,6 0,0 1,6 oe
Afgang i året 00: 0,0 0,6 0;0 0,6
Kostpris 31. december — 0,0 0,0 4,1 0,0 4,1 2
Af- og nedskrivninger 1. januar ' 0,0 0,0 1,2 0,0 1,2
Afskrivninger i året 0,0 . 0,0 0,9 0,0 0,9
Af- og nedskrivninger 31. december 0,0 ; 0,0 2,1 0,0 - 2,1
Regnskabsmæssig værdi 31. december 0,0 0,0 2,0 - 0,0 2,0
Afskrives over 35-50 år 8 år 3-5 år -
2010
Kostpris 1. januar 0,0 0,0 5,7 0,0 5,7
Tilgang i året 0,0 0,0 1,9 0,0 1,9
Afgang i året 0,0 0,0 4,5 0,0 4,5
Kostpris 31. december 0,0 0,0 3,1 0,0 3,1
Af- og nedskrivninger 1. januar 0,0 0,0 2,6 0,0 2,6
Afskrivninger i året 0,0 0,0 0,8 0,0 0,8
Afskrivninger på afgang 0,0 0,0 22 0,0 2,2
Af- og nedskrivninger 31. december 0,0 0,0 1,2 0,0 1,2
Regnskabsmæssig værdi 31. december 0,0 0,0 1,9 0,0 1,9
Afskrives over 35-50 år 8 år 3-5 år "
Årsrapport 2011 Side 99

1203164EogSN13242

 

 

NORTH MEDIAa:s

Noter til moderselskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2010
mio.kr.

48 Kapitalandele i dattervirksomheder
Anskaffelsessum 1. januar 633,9
Tilgang i året 147,6
Anskaffelsessum 31. december 781,5
Nettonedskrivning indre værdis metode, 1. januar -298,6
Valutakursregulering 0,2
Andel af årets resultat 73,8
Afskrivning goodwill 9,2
Modtaget udbytte -21,5
Øvrige reguleringer ms , -3,1
Nettonedskrivning indre værdis metode, 31. december j -258,4
Bogført værdi, kapitalandele 514,0
Bogført værdi indeholder goodwill med 14,4 mio. kr. (2010: 17,0 kr.)
Kapitalandele fremgår af koncernoversigt side 88.
49 Kapitalandele i associerede virksomheder
Anskaffelsessum 1. januar 117,6
Tilgang i året 0,0
Afgang i året 0,0
Anskaffelsessum 31. december 117,6
Nettoopskrivning indre værdis metode, 1. januar -25,4
Valutakursregulering 1,7
Andel af årets resultat 16,5
Modtaget udbytte -4,7
Afgang i året 0,0
Nettoopskrivning indre værdis metode, 31. december -11,9
Bogført værdi, kapitalandele 7 8,6 21,4

 

 

 

 

Side 100

North Media A/S

 

 

 

 

Noter til moderselskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ad
mm
49 Kapitalandele i associerede virksomheder, fortsat am "
Associerede virksomheder Hjemsted Ejerandel -
2011 2010
A/S Vestsjællandske Distriktsblade Slagelse 50% 50% mle=
Gratistidnigar i Sverige AB, solgt pr. 1.1. 2011 Stockholm 0% 33% —
2011! 2010 eo
mio.kr.! mio.kr. sø
50 Udskudt skat x
Udskudt skat 1. januar -0,9 0,3
Årets udskudte skat indregnet i årets resultat 0,3 -1,2
Udskudt skat 31. december -0,6 -0,9
Specifikation af udskudt skat
2011 2010
mio.kr. … Forplig- Forplig-
Aktiver telser Netto! Aktiver telser Netto
Immaterielle aktiver 0,0 "00 0,0 0,1 0,0 0,1
Materielle aktiver 09 0,0 0,9 1,1 0,0 1,1
Tilgodehavender 0,0 03 0,3 0,0 0,3 0,3
I alt 0,9 - 03 0,6 1,2 0,3 0,9
2011 2010
mio.kr.| mio.kr.
51 Selskabsskat
Skyldig selskabsskat 1. januar -5,8 2,6
Årets aktuelle skat indregnet i drift -2,2 -4,7
Årets aktuelle skat indregnet i egenkapital 2,4 -2 4
Skat til afregning for sambeskatning 35,6 21,3
Betalt selskabsskat i året -20,0 -22,6
Tilgodehavende/skyldig selskabsskat 31. december 10,0 -5,8
52 Anden gæld
Skyldig A-skat m.v. til offentlige myndigheder 0,0' 0,1
Skyldig momstilsvar -0,3' 0,1
Feriepengeforpligtelse 4,7 7,7
Øvrig gæld 3,3 2,4
Anden gæld i alt 7,7 10,3
Årsrapport 2011 Side 101

1203164EogSN13243

NORTH MEDIAa:s

Noter til moderselskabet

53 Huslejepligtelser

Huslejeforpligtelse

Fremtidige minimum udgifter vedrørende huslejeforpligtelse:
Forfalder inden for 1 år

Forfalder mellem 1 og 5 år

Forfalder efter 5 år

I alt

Vedrørende huslejeforpligtelser er der i resultatopgørelsen indregnet:

54 Eventualaktiver, -forpligtelser samt garantiforpligtelser

North Media A/S har afgivet støtteerklæring over for dattervirksomheden Onlineselskabet af
25.07.1988 A/S. De samlede forpligtelser i Onlineselskabet af 25.07.1988 A/S udgør 0,0 mio. kr.

Der henvises i øvrigt til note 34 i koncernregnskabet for øvrige garantiforpligtelser, eventual-
aktiver samt -forpligtelser.

 

 

 

2010
mio.kr.

7,8
33,5
47,8
89,1

 

7,8

 

 

Side 102

 

North Media A/S

 

Noter til moderselskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

9
ar
mEE

2011! 2010 =

mio.kr. mio.kr. Lil
55 Nærtstående parter >
Transaktioner med associerede virksomheder men
N/S Vestsjællandske Distriktsblade, salg 0,0 0,2 —-
Samhandel i alt 0,0|— 0,2 ee
A/S Vestsjællandske Distriktsblade 0,9 0,8 sø
Tilgodehavender i alt 0,9 0,8 x
Der henvises i øvrigt til koncernregnskabets note 36 for beskrivelse af transaktioner med nærstående parter.
Årsrapport 2011 Side 103

1203164EogSN13244

 

YIG HLYON,

 

 

Receptionen i bladhuset i Gladsaxe

 

North Media A/S

Side 104

Koncernens adresser

North Media A/S

 

Gladsaxe Møllevej 28
DK-2860 Søborg
CVR.nr. 66 59 01 19
Tif,: +45 39 57 70 00
www.northmedia.dk

Datterselskaber og joint ventures:

 

CVR.nr. 86 73 67 13
Tif.: +45 49 22 21 10

CVR.nr. 32 88 36 99
Tlf.: +45 39 57 75 00

ild les

Søndagsavisen A/S Helsingør Dagblad A/S FK Distribution A/S FK Distribution København P/S
Gladsaxe Møllevej 28 Klostermosevej 101 Bredebjergvej 6 Bredebjergvej 6

DK-2860 Søborg DK-3000 Helsingør DK-2630 Taastrup DK-2630 Taastrup

CVR.nr. 26 89 97 37
Tlf: +45 43 43 99 00

CVR.nr. 28 33 46 48
Tlf.: +45 36 48 80 00

 

 

CVR.nr. 27 16 77 80
Tilf.: +45 62 22 22 22
www.fk.dk

CVR.nr. 27 18 62 54
Tlf,: +45 75 85 84 11
www.ik.dk

www.sondagsavisen.dk www.helsingordagblad.dk www.fk.dk www.ik.dk

FK Distribution Horsens A/S FK Distribution Fyn P/S FK Distribution Vejle A/S FK. Distribution Syd A/S
Bødkervej 11-13 Ryttermarken 17 B Bødkervej 11-13 Energivej 8

DK-7100 Vejle DK-5700 Svendborg DK-7100 Vejle DK- 6700 Esbjerg

CVR.nr. 26 83 56 74
Tlf.: +45 75 85 84 11
www.ik.dk

CVR.nr. 27 23 90 80
Tlf.: +45 75 13 34 33
www.ik.dk

 

Bekey ApS

 

Bredebjergvej 6
DK-2630 Taastrup
CVR. nr. 27 50 79 80
Tlf.:+45 43 43 99 00
www.bekey.dk

 

CVR.nr. 21 59 94 09
Tif.: +45 88 20 98 00

CVR.nr. 25 16 55 27
Tlf.: +45 39 57 77 66

Ofir A/S Ofir Services A/S MatchWork World Wide A/S MatchWork Danmark A/S
Gladsaxe Møllevej 26 Gladsaxe Møllevej 26 Gladsaxe Møllevej 26 Gladsaxe Møllevej 26
DK-2860 Søborg DK-2860 Søborg DK-2860 Søborg DK-2860 Søborg

CVR.nr. 19 42 99 03
Tif.: +45 36 95 95 95

CVR.nr. 26 68 66 75
Tlf.: +45 36 95 95 95

 

 

 

 

CVR.nr. 27 50 79 72
Tlf.: +45 39 57 70 00

North Media Ejendomme ApS

www.ofir.dk www.sondagsavisen.dk www.matchwork.com www.matchwork,com
www.lokalia.dk

MatchWork UK Ltd MatchWork Deutschiand GmbH Boligportal.dk ApS Min Reklame ApS

8-14 Vine Hill Fort Malakoff Park Helsingforsgade 27 Gladsaxe Møllevej 28

London Rheinstrasse 4E DK-8200 Århus N DK-2860 Søborg

EG1R 5DX 55116 Mainz CVR.nr. 26 72 25 35 GVR.nr. 26 54 26 93

United Kingdom Germany Tif.: +45 70 20 80 82 Tlf,: +45 39 57 77 90

Tlf.: +44 (0)20 7520 1600 Tif.: +49 (0) 6131 - 9069 8125 www.boligportal.dk www.minreklame.dk

www.matchwork.com www.matchwork.com

Væksthuset ApS

Gladsaxe Møllevej 28

DK-2860 Søborg

 

Gladsaxe Møllevej 28
DK-2860 Søborg

CVR.nr. 32 88 37 10
Tlf.: +45 39 57 70 00

Associerede selskaber:

A/S Vestsjælliandske Distriktsblade

 

 

Klingeberg 14
DK-4200 Slagelse
CVR.nr. 13 91 29 98
Tlf.; +45 58 53 32 22

 

 

 

"NORTH MEDIAass

 

Årsrapport 2011
1203164EogSN13245

Side 105

 

 

 

EVERER-HELE VEJEN

L

VI