Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

Erhvervsstyrelsen
30 mar. 2012

 

Fremlagt på ordinær
generalforsamling den AS

dirigent

FUR NSSIIITOREDE t

 

 

 

VORES FOKUS

Vi er en specialiseret medicinalvirksomhed, der med
udgangspunkt i egen forskning og gennem partnerskaber
udvikler nye og innovative lægemidler til behandling

af hjernesygdomme.
VISION MISSION VÆRDIER
Vores vision er at være en Vores mission er at forbedre IMAGINATIVE — Dare to be different
af verdens førende inden for livskvaliteten for mennesker, PASSIONATE — Never give up
psykiatri og neurologi. der lider af psykiske og RESPONSIBLE — Do the right thing

neurologiske sygdomme.

LUNDBECK ARBEJDER INDEN FOR EN
RÆKKE HJERNESYGDOMME:

ALZHEIMERS SYGDOM
BIPOLAR LIDELSE
DEPRESSION/ANGST
EPILEPSI

HUNTINGTONS SYGDOM
PARKINSONS SYGDOM
SKIZOFRENI

 

LUNDBECK
KORT FORTALT

16.007 6.000 57

OMSÆTNING MEDARBEJDERE DATTERSELSKABER
Vores omsætning i 2011 Vi er ca. 6,000 medarbejdere! Vi er en gløbal virksomhed med
var. DKK 16,007 mio. datterselskaber i 57 lande verden over og

med kompetencer og aktiviteter inden for
hele værdikæden: Forskning, udvikling,
produktion, markedsføring og salg.

20,7% 70% 1915

 

FORKSNING OG UDVIKLING LUNDBECKFONDEN HISTORIE
Vi investerer 20,7% af vores Lundbeckfonden er største aktionær Lundbeck blev grundlagt af Hans Lundbeck
omsætning i forskning og udvikling og ejer ca. 70% af aktierne. | 2011 for snart 100 år siden i 1915. Virksomheden
af nye og innovative lægemidler til uddelte Fonden DKK 504 mio, blev noteret på NASDAQ OMX
behandling af hjernesygdomme, til videnskabelig forskning. Copenhagen i 1999,

 

OMSÆTNING OG VÆKST PR. PRODUKT

 

 

 

 

 

| map mr |
| BEENGJ RESEN] RENDE HERRER | i å tr ; |:
CIPRALEX /LEXAPRO EBIxa? En ] 1? 1) ompæ |
BESS ETS Alzheimers sygdom RED le || REE an? ! |
ren i ; | , [.
DKK 8.492 mio. DKK 2,751 mio. 4 ; Box me || ek 27 i
| 0 ri. P. LÆRE Ar | ; |
+3%  |+14%  |[+1 273% 0%
. > KF |

 

!
1

1) Antal medarbejdere inkl. deltidsbeskæftigede ultimo 2011

I

i

|

|

|

2) Omsætningen fra Saphris?/Sycresto er indregnet under Andre lægemidler l
I

 

 

HOVED- OG NØGLETAL

 

Koncern 2011 2010 2009 2008 2007 2011 2011

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. — EUR mio,! USD mio,2
Nettoomsætning 16.007 14,765 13.747 11.572 11.171 2,148 2.987
Forsknings- og udviklingsomkostninger 3.320 3.045 3.196 2.990 2,193 446 620
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 4.628 4.393 3.728 3.418 3.611 621 864
Resultat af primær drift (EBIT) 3.393 3.357 2.858 2,354 2,689 455 633
Finansielle poster, netto (96) (68) (192) (28) 65 (13) (18)
Årets resultat 2.282 2,466 2.007 1,663 1.881 306 426
Samlede aktiver 20.534 18.005 17.127 12.526 12.230 2,762 . 3.574
Egenkapital 12.776 11.122 8.803 7511 7,089 1.719 2.224
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet 929 2.462 (2.040) 2.193 1,610 125 173
Investeringer i materielle aktiver, brutto 419 383 258 229 474 56 73
% % % 2 % % %
EBITDA-margin 28,9 29,8 27,1 29,5 32,3 28,9 28,9
EBiT-margin 21,2 22,7 20,8 20,3 24,1 21,2 21,2
Afkastningsgrad 25,3 27,6 28,0 30,0 34,6 25,3 25,3
Egenkapitalforrentning 19,1 24,8 24,6 22,8 27,3 19,1 19,1
Forsknings- og udviklingsomkostninger i % af nettoomsætning 20,7 20,6 23,2 25,8 19,6 20,7 20,7
Egenkapitalandel 62,2 61,8 51,4 60,0 58,0 62,2 62,2
Formuens omsætningshastighed 78,0 82,0 80,3 92,4 971,3 78,0 78,0
Effektiv skatteprocent 30,8 25,0 24,7 27,1 29,6 30,8 30,8
i DKK DKK DKK DKK DKK EUR! us
Resultat pr. aktie (EPSP 11,63 12,57 10,24 8,45 9,18 1,56 2,17
Resultat pr. aktie, udvandet (DEPSP 11,63 12,57 10,24 8,45 9,17 1,56 2,17
Foreslået udbytte pr. aktie” 3,49 3,77 3,07 2,30 2,56 0,47 0,65
Cashflow pr. aktie? 18,48 16,65 15,47 14,12 13,18 2,48 3,45
Indre værdi pr. aktie? 65,14 56,71 44,89 38,30 35,33 8,76 11,34
Markedsværdi (mio.) 21.183 20.788 18.582 21.657 28,605 2.849 3.687
Gennemsnitligt antal ansatte ' 5.690 5,689 5,526 5.208 5.134
Arbejdsulykkefrekvens (pr. 1 mio. arbejdstimer) 4,95 7,87 6,15 7,60 5,90
Råvareforbrug (tons) 6.064 6,113 6.286 6.425 7.256
CO--udtedning (tons) 34,115 38.004 39.284 41.573 47,867
Energiforbrug (MWh) 115.390 125,221 111.927 112.740 127,318
Farligt affald (tons) : 10.144 10.388 11,661 11.340 9,869

1) Resultatopgørelsens poster er omregnet til årets gennemsnitlige EUR-kurs (745,07). Balancen er omregnet til gældende EUR-kurs pr. 31. decernber 2011 (743,42).
2) Resultatopgørelsens poster er omregnet til årets gennemsnitlige USD-kurs (535,92). Balancen er omregnet til gældende USD-kurs pr. 31. december 2011 (574,56).
3) Beregningen er baseret på en aktiestørrelse på nominelt DKK 5 pr. aktie.

Sammenligningstal, hvori antal aktier indgår, er korrigeret med en justeringsfaktor på 0,9999 for effekten af medarbejderes udnyttelse af tegningsoptioner.

 

 

 

 

 

LEDELSESBERETNING

 

 

 

 

2. FORORD: VI ØNSKER AT GØRE EN FORSKEL
4. RESULTATER I 2011
6 Ledelsens beretning for 2011
16 VOKSENDE SYGDOMSBYRDE
20 FORSKNING OG UDVIKLING
22. Fremgang i pipeline og partnerskaber
26 MARKEDER OG PRODUKTER
30 Stigende omsætning og øgede
markedsandele
34  Sygdomsområder
36 ANSVAR OG LEDELSE
38  Samfundsansvar
42. Risikostyring
46. God selskabsledelse
51 Lundbeck-aktien
55 … Direktion og bestyrelse
ÅRSREGNSKAB
58 ÅRSREGNSKAB 2011
61 Koncernregnskab
112 Årsregnskab for moderselskabet
123  Ledelsespåtegning
124. Den uafhængige revisors påtegninger

 

Se referencer og noter på side 54.

Fotos

I denne årsrapport bringer vi billeder af mennesker med
hjernesygdomme. Læs deres historier i Lundbeck
Magasinet 2012—2013.

Forsidefoto: Jakob Tranberg, Danmark.

SDVHONSI0IRZUSEDEL

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2071 1

INDHOLD

Fm ks SN

26 MARKEDER OG PRODUKTER

 

 

SNITTET elril

 

 

 

 

2 FORORD

VI ØNSKER AT GØRE
"EN FORSKEL

Lundbeck opnåede yderst tilfredsstillende resultater
i 2011 både finansielt, strategisk og operationelt. Vi står
i dag således godt rustet til at nå de ambitiøse mål, vi har
sat for de kommende år, samt fortsat gøre en forskel for
patienter med hjernesygdomme.

-

Med en rekordhøj omsætning levede Lundbeck i 2011 op til årets finansielle
forventninger. Vi har været i stand til at skabe vækst for alle væsentlige produkter
trods den globale økonomiske krise, der har tvunget regeringer verden over til at
gennemføre sundhedsreformer. Ligeledes har vi haft fremgang i udviklingen af
vores senfaseprojekter og har indgået værdifulde partnerskaber.

I de kommende år vil vi indfri vores finansielle minimumsforventninger og styrke
grundlaget for langsigtet vækst i Lundbeck, Vores strategi er baseret på udvikling
af senfaseprojekterne, diversificering af produktporteføljen, øgede partnerskaber

og samarbejder samt geografisk ekspansion.

Vi opnåede positive resultater i vores udviklingsportefølje i 2011. Vi indsendte
registreringsansøgninger for Onfi"" | USA, Selincro'" i Europa og Treanda? j Canada,
Tilsvarende blev en registreringsansøgning indsendt på aripiprazol depot i USA.
Endvidere fik vi godkendelse af myndighederne for Lexapro? i Japan og Onfi'" i
USA, Vi vil fortsat optimere udviklingen af vores senfaseprojekter og forventer i
2012 at indsende registreringsansøgninger for Azilect? i Kina/Asien og Lu AA21004
i Europa og USA.

Lundbeck står på tærsklen af en ny æra, hvor et antal produktlanceringer vil
kompensere for faldende omsætning i den eksisterende produktportefølje og
samtidig bane vejen for langsigtet vækst. Diversificeringen af produktporteføljen
kommer til at ske løbende. I 2011 lancerede vi to produkter, Lexapro? i Japan og
Saphris?/sycrest? på en række markeder. I januar 2012 lancerede vi Onfi'M i USA,
og forudsat at vi opnår produktgodkendelse, vil vi også lancere aripiprazol depot

i USA, Selincro'" i Europa og Treanda? i Canada i 2012.

Mange af de nye og forbedrede behandlinger, som Lundbeck i de kommende år
kan tilbyde patienter med hjernesygdomme er resultatet af vores partnerskaber
og samarbejder. I 2011 indgik vi en række nye betydningsfulde samarbejdsaftaler.
Med den nye strategiske alliance med japanske Otsuka Pharmaceutical Co., Ltd. i
Japan har vi fået adgang til værdifulde produkter til behandling af psykiske lidelser,
herunder aripiprazol depot. Med samarbejdet med amerikanske Cephalon, Inc.

(nu Teva Pharmaceutical Industries Ltd.) har vi fået mulighed for at markedsføre
en række nye lægemidler i Canada og Latinamerika, hvoraf det første er Treanda?.
igennem vores samarbejde med amerikanske Merck & Co,, Itd. har vi indlicenseret
rettighederne til og påbegyndt lanceringen af Saphris?/Sycrest? på markeder uden

for USA, Kina og Japan. Vi vil fortsat udnytte muligheder for forretningsudvikling
for at understøtte vores kort- og langsigtede vækst.

I de kommende år vil vores strategiske fokus også være en geografisk ekspansion.
Europa er i dag Lundbecks hjemmemarked, og i 2011 udgjorde omsætningen fra
de europæiske markeder 50% af vores samlede omsætning. Set i lyset af at Europa
udgør blot 27% af verdensmarkedet for lægemidler, og at væksten især forventes
at finde sted i andre regioner, ønsker vi i de kommende år at ekspandere vores
tilstedeværelse i Asien samt på det amerikanske kontinent. Vi har etableret vores
platform i Japan med lanceringen af Lexapro? sammen med japanske Mochida
Pharmaceutical Co., Ltd. I Kina har vi sammen med kinesiske Xian-Janssen
Pharmaceutical Ltd. en dygtig salgsstyrke, som arbejder mod vores mål om at blive
markedsledende med Lexapro?, og vi har også store ambitioner for Azilect? og
Ebixa? i Kina. 1 USA vil vi yderligere udbygge vores forretning gennem Sabrilb, ”
Xenazine?, Onfi'" og aripiprazol depot.

Vi arbejder ud fra et ønske om fortsat at gøre en forskel for de patienter, der lider
af hjernesygdomme. Hjernesygdomme er blandt de mest invaliderede sygdomme
for patienterne og blandt de dyreste for samfundet.

Patienterne vil altid være vores vigtigste interessenter. Det er vores viden om
deres udækkede behandlingsbehov, der giver motivation til vores arbejde for

at udvikle nye og bedre lægemidler inden for områder som fx depression, angst,
skizofreni, Parkinsons sygdom, alkoholafhængighed og slagtilfælde. Vi er stolte af
at medvirke til at fremme patienternes adgang til bedre behandlingsmuligheder
verden over.

På vegne af Lundbecks bestyrelse, ledelse og medarbejdere vil vi gerne sige tak til
aktionærer, kunder og samarbejdspartnere for den store interesse og tillid, vi har
fået i 2011.

Ulf Wiinberg
Koncernchef og adm. direktør

Mats Pettersson
Bestyrelsesformand

Sneen

 

RR om E

  
 

 

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORTI2OT
& 7

EN

RESULTATER I 2011

pre

 

   
 
 
 
  
 
 
  
 
 
  
  

| FREMGANG 1 YUDWENGSORIE GEN

        

  

Omuia he or

 

 

Årpinero do: USA
Om" (obs sa
Selma" (remmen) kroge
Fendt" boramusiin HO) Corede

(BRODUKT GODKENDELSER!
ton” (sdielpron) keen
Om" (Cohen) usa

kamre” fordeler) Joen
ns” Sjette) fle mag

 

 

 

   

 

 

 

6 ÅRETS RESULTATER

—… LEDELSENS BERETNING —

FOR 20T1

Yderst tilfredsstillende salg, lancering af to lægemidler,

fremgang i udviklingsporteføljen med godkendelse af to

produkter og indgåelse af vigtige samarbejdsaftaler var
med til at gøre 2011 til et rigtig godt år for Lundbeck.

2011 blev et begivenhedsrigt år for Lundbeck. Vi opnåede et tilfredsstillende
resultat med en rekordhøj indtjening og omsætning. Vi lancerede Lexapro? i Japan
og Saphris?/Sycrest? på en række markeder. Vi havde fremgang i vores senfase-
projekter, hvor vi bl.a. fik godkendt Lexapro? i Japan og Onfi'" i USA. Og vi styrkede
generelt Lundbecks geografiske platform og indgik nye samarbejdsaftaler, som vil
få stor betydning for Lundbeck i fremtiden.

Året bød ligesom 2010 på store markedsmæssige udfordringer, hvor yderligere
pris- og sundhedsreformer afstedkom, at det økonomiske miljø fortsat var
udfordrende. Den generiske konkurrence fortsatte på et højt niveau. Til trods
herfor var 2011 et rigtig godt år for Lundbeck.

 

Det er med stor tilfredshed, at vi kan fremlægge et årsresultat for 2011, der svarer
til forventningerne fremsat ved årets begyndelse og genfremsat med delårs-
rapporten for andet kvartal 2011.

Årets omsætning steg med 8% til. DKK 16.007 mio. Opgjort i lokal valuta var
væksten 9%. Væksten var især drevet af et stigende salg af Ebixa? og Azilect?
(+14% og +15%) og Xenazine? og Sabril? (+40% og +73%). Salget af Cipralex?
fortsatte ligeledes med at imponere i 2011 og steg 3% trods øget generisk
konkurrence i flere lande samt tilbagetrækning af produktet fra det offentlige
marked i Tyskland". Salget af Lexapro? steg 4%.

Resultat af primær drift før afskrivninger (EBITDA) steg til DKK 4.628 mio.
EBITDA-marginen var 28,9% sammenlignet med 29,8% i 2010.

Resultat af primær drift (EBIT) udgjorde DKK 3.393 mio., hvilket svarer til en
stigning på 1% i forhold til 2010. EBIT-marginen var 21,2% sammenlignet med
22,7% i 2010, Resultatet indeholder en milepælsbetaling på ca. DKK 200 mio. fra
vores japanske samarbejdspartner Mochida Pharmaceuticals Co., Ltd. i forbindelse
med lanceringen af Lexapro? i Japan. Vi havde derudover indtægter på DKK 95 mio.

» [Tyskland dækkes behandling på det offentlige marked via offentlig finansiering/tilskud, mens det private marked
er finansieret privat eller via forsikringer.

fra salget af produktionsfaciliteterne i Seal Sands i Storbritannien. Resultatet
indeholder desuden engangsafskrivninger på DKK 364 mio, relateret til de
omstruktureringer i vores forsknings- og udviklingsorganisation, som blev
kommunikeret i august 2011.

29

VI NÅEDE VIGTIGE MILEPÆLE I 2011
MED LANCERING AF TO LÆGEMIDLER,
GODKENDELSE AF TO PRODUKTER OG

INDGÅELSE AF FLERE SAMARBEJDSAFTALER,
OG DET LOVER GODT FOR FREMTIDEN.

UlfWiinberg, Koncernchef og adm, direktør

Forsknings- og udviklingsomkostninger udgjorde DKK 3.320 mio. svarende

til 20,7% af årets omsætning og en stigning på 9% i forhold til 2010. Stigningen
skyldes primært engangsnedskrivningerne relateret til omstruktureringerne i vores
forsknings- og udviklingsorganisation.

Den effektive skatteprocent for 2011 blev 30,8%, hvilket svarer til den forventede
skattesats på 30-32%. Den effektive skatteprocent steg fra 25,0% i 2010 primært
på grund af værdireguleringer af skatteaktiver.

Årets resultat faldt 7% til DKK 2.282 mio. Dette er i overensstemmelse med
forventningerne og svarer til en indtjening pr. aktie på DKK 11,63, Lundbecks
bestyrelse indstiller til generalforsamlingen, at der udbetales et udbytte på 30%
af årets resultat efter skat, hvilket svarer til DKK 3,49 pr. aktie.

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011

Pengestrømme fra drift steg til DKK 3.624 mio,, hvilket skal sammenlignes med
DKK 3.265 mio. i 2010.Ved udgangen af 2011 havde vi en nettolikviditet på DKK
2.023 mio. mod DKK 430 mio. ved udgangen af 2010.

For en detaljeret gennemgang af koncernens årsregnskab for 2011 henvises til s. 58.

Udvikling i den samlede omsætning 2007-2011 (DKK mio.)

   

2007

2008 Omsætning (DKK mio.)
in 16.007
2010 YO ON

2011 OC Lexapro?

Di 0 Samlede omsætning
20.000

 

 

[EEN SANG DVI KING SBOETEE ØEN

2011 har igen været et år med fremgang i Lundbecks udviklingsportefølje bl.a.
med godkendelse af to produkter.

I april opnåede vores japanske samarbejdspartner Mochida Pharmaceuticals
Co., Ltd. registreringsgodkendelse for Lexapro? (escitalopram) til behandling

af depression i Japan, og i august blev produktet lanceret af Mochida i samarbejde
med deres partner, japanske Mitsubishi Tanabe Pharma Corporation. Lanceringen
er en milepæl i Lundbecks historie, da det er det første Lundbeck-produkt, der
bliver tilgængeligt i Japan.

Onfi”” (clobazam) til behandling af Lennox-Gastaut syndrom (epilepsi) blev i
oktober 2011 godkendt af de amerikanske sundhedsmyndigheder (FDA). God-
kendelsen blev givet på baggrund af de positive kliniske studieresultater, som vi
indsendte som en del af registreringsansøgningen (NDA) i 2010. Vi har i januar
2012 lanceret Onfi'" i USA.

Det kliniske fase III-program for nalmefen til behandling af alkoholafhængighed
blev afsluttet i 2011, og vi indsendte en registreringsansøgning (MAA) til de
europæiske lægemiddelmyndigheder (EMA) i december 2011, Vi forventer svar
fra myndighederne i slutningen af 2012. Under forudsætning af en godkendelse
vil nalmefen blive markedsført under navnet Selincro"” og blive markedets første
lægemiddel til behandling af alkoholafhængighed, der giver mulighed for en
reduktion af alkoholindtaget.

I november måned accepterede FDA registreringsansøgningen for aripiprazol
depot i USA til behandling af skizofreni. Lundbeck har fælles markedsførings-
rettigheder til stoffet via vores nye strategiske alliance med japanske Otsuka
Pharmaceutical Co., Ltd.

Det kliniske fase III-program med Lu AA21004 til behandling af depression
(MDD) forløber planmæssigt. Det samlede kliniske udviklingsprogram forventes
afsluttet i 2012. Desuden indledte vi de kliniske fase il-studier i Japan med vores
japanske partner Takeda Pharmaceutical Company Limited i maj 2011.

GOPONSTIOIZGEDDEL

 

 

Et vigtigt element i Lundbecks overordnede forretningsstrategi har gennem en
årrække været indgåelse af partnerskaber. Vi har haft stor succes med de aftaler,
vi i tidens løb har indgået. Således er begge vores produktlanceringer i 2011 et
resultat af succesfulde partnerskaber. Vi har tilsvarende store forventninger til de
nye samarbejdsaftaler, vi indgik i 2011.

Lexapro? blev i 2011 lanceret i Japan af Mochida i samarbejde med Mitsubishi.
Lanceringen var et direkte resultat af det partnerskab, Lundbeck indgik med Mochida
i 2002 vedrørende udvikling af escitalopram til det japanske marked. Lundbeck har
gennem årene modtaget milepælsbetalinger og får nu en på forhånd aftalt royalty-
betaling, som er en væsentlig procentdel af den samlede omsætning i Japan.

1 2010 erhvervede Lundbeck rettighederne til Saphris?/Sycrest? (asenapin) på
alle markeder uden for USA, Kina og Japan fra amerikanske Merck & Co., Ltd.
Lanceringen af Sycrest? til behandling af maniske episoder i bipolar lidelse
startede på det europæiske marked i 2011 og fortsætter i 2012. Uden for Europa
har Saphris? indikation til behandling af både maniske episoder i bipolar lidelse
og skizofreni, Lanceringen er begyndt på flere markeder i Asien, samt Australien
og Canada, og flere lande følger i 2012.

 

INSEE SÆNDENDESAMARBEJDSABTATER

Lundbeck indgik i november 2011 en strategisk samarbejdsaftale med Otsuka.
Aftalen gælder udvikling og kommercialisering af lægemidler til behandling af
psykiske lidelser. Det er en aftale, som vi venter os meget af. Lundbeck har fået
fælles kommercialiseringsrettigheder i alle områder uden for Asien, Tyrkiet og
Egypten til to af Otsukas meget lovende stoffer, aripiprazol depot og OPC-34712.

Aripiprazol depot er udviklet til behandling af skizofreni. Der er indsendt en regi-
streringsansøgning til FDA. | Europa er stoffet i klinisk fase III, og vi forventer at
kunne indsende en registreringsansøgning til EMA i første halvår af 2013.
OPC-34712 er for nylig startet op i kliniske fase III-studier i skizofreni og depression.

Aftalen med Otsuka indebærer desuden en option på at indgå fælles udvikling og
kommercialisering i bestemte geografiske områder af op til tre stoffer fra Lundbecks
tidlige kliniske udviklingsportefølje.

I starten af 2011 indgik Lundbeck en aftale med amerikanske Cephalon, Inc. (nu
Teva Pharmaceutical Industries Ltd), hvormed vi opnåede de kommercielle rettig-
heder i Canada og Latinamerika til seks produkter med indikationer inden for
hjernesygdomme og kræft, heriblandt Treanda? (bendamustin HCI) til behandling
af kronisk lymfatisk leukæmi (CLL) og indolent non-Hodgkins lymfekræft (NHL).
Vi etablerer hermed en mindre onkologivirksomhed i Canada. Vi har påbegyndt
registreringsprocesser for flere af produkterne. Markedsføringen vil ske via allerede
etablerede salgskanaler.

Vi reviderede i 2010 vores aftale vedrørende Lexapro? med vores kinesiske
samarbejdspartner, Xian-Janssen Pharmaceuticals Ltd. Således ændrede vi
betingelserne fra en traditionel licensaftale til en aftale om fælles markedsføring.
12011 kom den nye salgsorganisation på plads, og sammen med Xian-Janssen har
vi etableret en yderst kompetent salgsstyrke for antidepressive lægemidler i Kina.
Vi har allerede set en positiv effekt heraf.

 

8 ÅRETS RESULTATER

 

Ved den årlige generalforsamling i marts 2011 blev Mats Pettersson valgt som

ny bestyrelsesformand i Lundbeck. Samtidig blev to nye medlemmer valgt ind

i bestyrelsen, henholdsvis Christian Dyvig, adm. direktør for Lundbeckfonden,

og Håkan Bjårklund, Health Care Operating Executive hos Avista Capital Partners.
Det skete efter, at den tidligere bestyrelsesformand Per Wold-Olsen og bestyrelses-
medlem Egil Bodd valgte at forlade Lundbecks bestyrelse.

Også i Lundbecks direktion skete der i 2011 ændringer. Marie-Laure Pochon, som
tidligere var direktør for Lundbecks franske datterselskab og samtidig havde over-
ordnet ansvar for en række europæiske lande, overtog posten som koncerndirektør
for Commercial Operations, efter at Stig Løkke Pedersen valgte at fratræde sin
stilling. Lundbecks koncerndirektion blev samtidig reduceret fra seks til fire med-
lemmer med det formål at styrke implementeringen af selskabets overordnede
strategi. | dag udgøres koncerndirektionen af UlfWiinberg, koncernchef og adm.
direktør, Anders Gåtzsche, koncernøkonomidirektør, Anders Gersel Pedersen,
koncerndirektør, Research & Development og Marie-Laure Pochon, koncern-
direktør, Commercial Operations.

 

1 2011 fokuserede vi fortsat på vores high performance management proces, der

i højere grad end tidligere skal sikre, at hver enkelt medarbejders mål understøtter
selskabets mål. I forlængelse heraf har vi forankret fire typer adfærd, som skal
være med til at sikre målopnåelsen. Det betyder, at medarbejderne ikke blot
evalueres på deres grad af målopfyldelse, men også på den måde, hvorpå de har
opnået målene.

Endvidere etablerede og implementerede vi lederudviklings- og talentprogrammer
i 2011. Formålet med lederudviklingsprogrammet er at imødekomme fremtidige
lederbehov med klart fokus på vores forretningsmæssige udfordringer, mens
formålet med talentudviklingsprogrammet er at sikre tiltrækning, udvikling og
fastholdelse af talenter samt et solidt grundlag for at kunne indfri fremtidens
strategiske mål.

 

I januar 2011 blev vi opmærksomme på, at en række amerikanske fængsler var
begyndt at anvende pentobarbital (udviklet til behandling af svære epileptiske
anfald og markedsført af Lundbeck under navnet Nembutal?) i henrettelser af
dødsdømte. Lundbeck har taget skarpt afstand fra dette misbrug. Over for fængsels-
myndigheder, guvernører og offentlighed har vi gjort opmærksom på, at der er
tale om misbrug, og har opfordret til at stoppe det. Vi har været i dialog med
NGO'er, myndigheder og eksterne eksperter for at afdække mulighederne for at
stoppe misbrugen. Og i juni 2011 etablerede vi et nyt distributionsprogram, som
sikrer, at hospitaler og behandlingscentre fortsat har adgang til produktet til
terapeutiske formål, men som samtidig vanskeliggør misbrug. Således har vi heller
ikke kendskab til, at fængsler har været i stand til at erhverve produktet, siden vi
indførte distributionsprogrammet.

I december 2011 frasolgte Lundbeck en portefølje af produkter i USA bestående
af Nembutal? (pentobarbital sodium injection, USP), Cogentin? (benztropin
mesylate injection) og Intravenous Sodium Diuril? (chlorothiazid sodium) som
led i vores langsigtede strategi. Fremadrettet vil Lundbeck US fokusere på de

nyere lægemidler som fx Onfi'", aripiprazol depot og Lu AA21004, som giver os
de bedste muligheder for høj vækst på det vigtige amerikanske marked. Lundbeck
modtager forskuds- samt milepælsbetalinger efter tre år på op til USD 60 mio.
Transaktionens vilkår omfatter fortsat håndhævelse af det begrænsede
distributionsprogram for Nembutal?,

OSS OVEN

 

Efter et succesfuldt 2011 har vi positive forventninger til 2012. Vi lancerede i
2011 to lægemidler og har i begyndelsen af 2012 sendt endnu et produkt på
markedet. Samtidig forventer vi fortsat gode resultater fra vores øvrige produkt-
portefølje.

Trods disse gode takter må vi alligevel erkende, at vi ikke vil kunne skabe vækst i
omsætning og indtjening i 2012 på højde med 2011. Vi står over for et patentudløb
på escitalopram i USA i marts 2012 med et fald i omsætningen på Lexapro? til
følge. Som konsekvens heraf forventer vi ligeledes et fald i indtjeningen.

Forventningerne til 2012 er således en samlet omsætning på DKK 14,5-15,2 mia,
resultat af primær drift før afskrivninger (EBITDA) på DKK 3,0-3,5 mia, og resultat
af primær drift (EBIT) på DKK 2,0-2,5 mia.

 

Forventning 2012

Forventet"  Rapporteret Forventet

2011 2011 2012

(DKK mia.) (DKK mio.) — (DKK mia.)

Omsætning 15,3-15,8 16.007 14,5-15,2
Resultat af primær drift

før afskrivninger (EBITDA) 4,3-4,6 4.628 3,0-3,5

Resultat af primær drift (EBIT) 3,3-3,6 3,393 2,0-2,5

+ I henhold til forventninger fremlagt i begyndelsen af 2011 og genfremsat i delårsrapporten for andet
kvartal 2011

 

 

Langsigtede forventninger 2013-2014

2013 2014

(DKK mia) — (DKK mia.)

Omsætning >14,0 >14,0

Resultat af primær drift (EBIT) >2,0 >2,0
Salgs- og administrationsomkostninger

i procent af omsætning 37-40% 37-40%
Forsknings- og udviklingsomkostninger

i procent af omsætning -20% -20%

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011

 

Forbehold

Udsagn om fremtiden er i sagens natur forbundet med risici, usikkerhedsfaktorer og
unøjagtige antagelser. Det kan medføre, at de faktiske resultater afviger væsentligt fra

de anførte forventninger.

Forskellige faktorer kan påvirke fremtidige resultater, bl.a. rente- og valutakurs-
svingninger, forsinkede eller fejlslagne udviklingsprojekter, produktionsproblemer,
misligholdelse eller uventet opsigelse af kontrakter, prisreduktioner dikteret af
nationale myndigheder eller som følge af markedsdrevne prisnedsættelser på
produkter, lancering af konkurrerende produkter, Lundbecks evne til at markedsføre
såvel nye som eksisterende produkter, produktansvarssager og andre retssager,
ændring af tilskudsregler og statslige love, samt uventede udgiftsstigninger.

 

 

Væsentlige begivenheder efter regnskabsårets afslutning

I januar 2012 lancerede Lundbeck OnfirM i USA til behandling af Lennox-Gastaut

syndrom (epilepsi).

 

VIGTIGE BEGIVENHEDER I 2071

 

OQ1

Lundbeck tildeles de kommercielle rettig-
heder i Canada og Latinamerika til seks
produkter med indikationer inden for hjerne-
sygdomme og kræft fra det amerikanske
selskab Cephalon, Inc. (nu Teva
Pharmaceutical Industries Ltd.).

Christian Dyvig, adm. direktør for
Lundbeckfonden, og Håkan Bjårklund,
Health Care Operating Executive hos Avista
Capital Partners, vælges ind i bestyrelsen
på den ordinære generalforsamling.

 

 

Q2

Lundbeck påbegynder lanceringen af
Saphris?/Sycrest? (asenapin) til behand-
ling af skizofreni og maniske episoder i
bipolar lidelse på markeder uden for USA,
Kina og Japan.

Lundbecks japanske partner Mochida
Pharmaceutical Co., Ltd. opnår
godkendelse af Lexapro? (escitalopram)
i Japan til behandling af depression.

Det kliniske fase III-studie med Lu AA21004
til behandling af depression igangsættes

i Japan af Lundbeck og vores japanske
partner Takeda Pharmaceutical Company
Limited.

 

Q3

Lundbeck etablerer et distributionsprogram
for Nembutal? (pentobarbital) for at
begrænse misbrugen af produktet i for-
bindelse med udførelsen af dødsstraf

i visse amerikanske delstater.

Mochida lancerer Lexapro? i Japan til
behandling af depression i samarbejde
med japanske Mitsubishi Tanabe Pharma
Corporation, hvorved Lundbeck får sit
første produkt på markedet i Japan.

Lundbecks koncerndirektion reduceres

fra seks til fire medlemmer før at styrke
implementeringen af selskabets overordnede
strategi, og der udnævnes en ny koncern-
direktør for Commercial Operations.

Der indsendes en registreringsansøgning

til de canadiske myndigheder for Treanda?
(bendamustin HCI) til behandling af
kronisk lymfatisk leukæmi (CLL) og indolent
non-Hodgkins lymfekræft (NHL), et produkt
som vi fik de kommercielle rettigheder til
fra Cephalon (nu Teva) tidligere i 2011.

 

Q4

Lundbeck etablerer et nyt forsknings-
center i Shanghai, Kina, og øger dermed
markant sine muligheder for at indgå
forskningssamarbejder med virksomheder
og universiteter i Kina og resten af Asien,

De amerikanske sundhedsmyndigheder
(FDA) godkender Onfi"" (clobazam) til
behandling af Lennox-Gastaut syndrom
(epilepsi).

Lundbeck og Otsuka Pharmaceutical Co.,
Ltd, i Japan indgår en historisk aftale om
udvikling af innovative lægemidler med
fokus på psykiske sygdomme på globalt
plan.

I november 2011 accepterer FDA Otsukas

og Lundbecks registreringsansøgning (NDA)
for aripiprazol depot i USA til behandling
af skizofreni.

Der indsendes en registreringsansøgning
(MAA) for Selincro'" (nalmefen) til det
Europæiske Lægemiddelagentur (EMA).

Lundbeck frasælger en række produkter
i USA, inklusiv Nembutal?, som led i
virksomhedens langsigtede strategi.

 

Det YONSTOIZOELDE I

 

 

10 BEHANDLING AF HJERNESYGDOMME

 

 

 

LFS IGISESTEL

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011

 

JEAN-CLAUDE
PARENT

FRANKRIG

er i et tidligt stadie af Parkinsons sygdom. Tiden
bruger han til at opbygge en lokalforening, hvor
mennesker med Parkinsons sygdom kan lære af
og trøste hinanden.

 

Parkinsons sygdom er en fremadskridende sygdom,
som indebærer et gradvist tab af nerveceller i et
afgrænset område af hjernen. Mennesker med
Parkinsons sygdom har svært ved at kontrollere deres
kropsbevægelser, og symptomerne forværres, efter-
hånden som sygdommen udvikler sig. I sidste ende
svækker Parkinsons sygdom patientens funktionsevne
i hverdagssituationer.

 

12

REBECCA
DIFILIPPO

CANADA

gik ubarmhjertigt til angreb på sig selv med bebrejd-

elser. Hun følte sig som en fallit som chef, hustru og

mor. Hun anede ikke, at hun i virkeligheden var svært
depressiv.

FAKTA OM DEPRESSION

Depression udtrykkes i en lang række emotionelle

og fysiske symptomer som nedtrykthed, tab af energi,
koncentrationsproblemer og selvmordstanker. Disse
symptomer kan have stor indvirkning på dagligdagen.
Mennesker, der lider af depression, har muligvis ikke
kontrol over deres sindsstemning eller følelser, og de

har en tendens til at det meste af tiden at føle sig nede.

BEHANDLING AF HJERNESYGDOMME

 

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2071 i 13

 

ENEDES

 

 

BEHANDLING AF HJERNESYGDOMME

 

 

 

 

ELTSDN

 

IDI

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011

 

JAKOB

 

TRANBERG

DANMARK

var en succesfuld grafiker, der udfoldede sine kreative
evner til den yderste grænse. Bipolar lidelse standsede
ham. Nu må han omgås sin kreativitet med stor
varsomhed for ikke at udløse nye maniske episoder.

rn om Fo uns

Bipolar lidelse er karakteriseret ved gentagne episoder
af mani og depression eller en blanding af de to. Ved
de maniske episoder er symptomerne overdreven
selvværd, mange idéer, nedsat søvnbehov, overdreven
tale og en tendens til impulsiv og hæmningsløs
adfærd, hvorimod de depressive episoder er karakteri-
seret ved nedsat sindsstemning, lavt energi- og
aktivitetsniveau.

 

16 VOKSENDE SYGDOMSBYRDE

VOKSENDE
SYGDOMSBYRDE

WHO's vurderinger af byrden ved psykiske sygdomme på tværs
af landegrænser og kontinenter samt estimater af de dermed
forbundne direkte og indirekte omkostninger understreger behovet
for at udvikle og levere behandlinger til disse sygdomme.

 

 

Rapporten 'The Global Burden of Disease Report”, som første gang blev offentlig-
gjort af verdenssundhedsorganisationen WHO i 1990 og senest blev opdateret i
2004, var et vendepunkt i vurderingen af sundhed og sygdomme. For første gang
blev der taget foranstaltninger til at sammenligne sygdomsbyrden på tværs af
landegrænser og kontinenter.

Siden 2000 er dødelighed og sygelighed blev kombineret til et enkelt og fælles
mål, tabte sunde leveår (DALY). Dette er et mål for den generelle sygdomsbyrde,
udtrykt som antallet af år tabt som følge af dårligt helbred, invaliditet eller tidlig
død. Målet udvider således konceptet om potentielle tabte leveår som følge af for
tidlig død til at omfatte tilsvarende "raske” leveår, der er tabt som følge af dårligt
helbred eller invaliditet.

 

Verdens mest belastende sygdomme"

1. Kræft 15. Bipolar lidelse

2, Depression og angst 16. Skrumpelever

3. Iskæmisk hjertesygdom 17. Demens

4. Cerebrovaskulære sygdomme 18. Hormonforstyrrelser

5. Kronisk obstruktiv lungelidelse 19. Øjenforkalkning

6. Brydningsfejl i øjet 20. Nyrebetændelse og -sygdom
7. Høretab 21. Narkotikamisbrug

8. Medfødte misdannelser 22. Hypertensiv hjertesygdom
9. Alkoholafhængighed 23. Epilepsi

10. Diabetes 24. Migræne

11, Grå stær 25. Reumatisk hjertesygdom

12. Skizofreni

13. Astma

14. Slidgigt 35, Parkinsons sygdom

 

+ Note; DALY (disability adjusted life years), smitsomme sygdomme undtaget. Områder, hvor Lundbeck har
aktiviteter, er fremhævet, Kilder: WHO World Health Report 2004 og Lundbeck.

 

Der er væsentlige geografiske forskelle i byrden ved psykiske sygdomme. I høj-
indkomstlande udgør sygdomme som fx depression, bipolar lidelse, skizofreni,
migræne og alkoholmisbrugssygdomme imidlertid mere end 60% af DALYS?.

   

     

  

I 2005 førte en stor europæisk tværfaglig indsats til en skelsættende rapport om
omfanget, byrden og omkostningerne forbundet med hjernesygdomme. Rapporten
blev koordineret af European Brain Council (EBC) og European College of Neuro-
psychopharmacology (ECNP). Opdateringen af rapporten i 2011 viser tydeligt
den voksende byrde af disse sygdomme, idet 164,8 millioner mennesker i Europa,
svarende til 38,2% af EU's befolkning, lider af en psykisk sygdom hvert år?.

29

WHO UNDERSTREGER DET AKUTTE BEHOV FOR
AT OPPRIORITERE RESSOURCERNE TIL OG PLEJEN
AF PSYKISKE SYGDOMME I DE ENKELTE LANDE”,

Kombinationen af sygdomsforekomst og -omkostning pr. patient giver et estimat
over den økonomiske byrde forbundet med en sygdom. I 2010 blev de samlede
omkostninger ved hjernesygdomme i Europa anslået til EUR 798 mia. 40% af
dette beløb var indirekte omkostninger forbundet med patienternes tab af
produktivitet, mens 37% var direkte sundhedsomkostninger og 23% var direkte
ikke-medicinske omkostninger",

Det er vanskeligt at anslå de direkte og indirekte omkostninger, og tallet er sand-
synligvis stærkt undervurderet. Fx anslås de samlede reelle omkostninger forbundet
med alkoholforbrug i Europa af WHO til at udgøre EUR 125 mia. Dette tal inde-
holder såvel direkte og indirekte omkostninger, herunder omkostninger som følge
af for tidlig død”,

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011

PSYKISKE SYGDOMME

Antal mennesker berørt af en psykisk sygdom i EU (millioner)

 

Antal personer i EU, der lider
af en psykisk sygdom

164,8 mio.

 

   

  

 

Søvnløshed Angst
29,1 61,5
Unipolar depression Obsessiv kompulsiv tilstand (OCD)
30,3 1
Demens Spiseforstyrrelse
6,3 1,5
TX o
Attention Deficit/ . .
Hyperaktivitet lidelse c Cannabis afhængighed
(ADHD) TT 1,
o
1
Psyko:

Somatoform lidelse nl o 5 0 se
20,4 : '

O A

Alkoholafhængighed LT N . Personlighedsforstyrrelse
146 Posttraumatisk 43
' stress syndrom 1
Adfærdsforstyrrelse (PTSD)
21 7,7
9 Lundbeck områder

mede me
are
amme Ene
Os me

me De

EU's befolkning, der lider
af en psykisk sygdom

38,2%

me mme
OD MD
De
Om
ORD
ORD:
me me
moede
> ey
mel

ye

Te

me

mD

mo

De

me

mo)

Kilde: Wittchen et al.— The size and burden of mental disorders and other disorders of the brain in Europe 2010, European Neuropsychopharmacology, 2011. Grafisk præsentation af Lundbeck.

SAMLEDE OMKOSTNINGER PR. SYGDOM OG UDGIFTSTYPE
(EUR PPP" mio., alle sygdomme, 2010)

ø Lundbeck områder

Spiseforstyrrelse ;
Hjernesvulst
Neuromuskulær sygdom”
Parkinsons sygdom"
Epilepsi'

Multipel sclerose

Samlede omkostninger ved
hjernesygdomme i EU

EUR 798 mia.

 

Somatoform lidelse"
Børn/unge lidelser"
Personlighedsforstyrrelse"
Traumatisk hjerneskade
Søvnforstyrrelse"
Udviklingsforstyrrelse”
Hovedpine
Slagtilfælde"
Afhængighed"

Angst"

Psykose"

  

… Demens"
Affektiv lidelse"

 

       

 

  

20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000

Kilde: Gustavsson et al. — Cost of disorders of the brain in Europe 2010, European Neuropsychopharmacology, 2011. Grafisk præsentation af Lundbeck.
Note: Købekraftsparitet: Justering af valutakursen, så en identisk vare i to forskellige lande har samme pris, når den udtrykkes i samme valuta.

PFSONSSUTEDSELRE LL

Sammensætning af udgifter

 

6 Direkte sundhedsudgifter
& Direkte ikke-medicinske udgifter
OG Indirekte udgifter

 

 

18 VOKSENDE SYGDOMSBYRDE

Som anført i den europæiske rapport er den stigende byrde og de dermed forbundne
stigende omkostninger ved hjernesygdomme en tikkende bombe under den
europæiske økonomi og det europæiske samfund som helhed. Der er muligheder
for at forbedre forebyggelsen, men en faktisk forbedring i fremtidsudsigterne skal
sandsynligvis komme fra udviklingen af nye, mere målrettede og effektive læge-
midler og ikke-farmaceutiske behandlinger samt bedre behandlingsressourcer.

Selvom denne rapport kun dækker Europa, kan dens data sandsynligvis ekstra-
poleres til de fleste højindkomstlande. Behandling og forebyggelse af hjerne-
sygdomme synes at være et naturligt område, hvortil der bør afses væsentlig
forskningsfinansiering i fremtiden, især set i lyset af sygdomsbyrden, de store
samfundsmæssige omkostninger, det store antal af ubehandlede patienter og
manglen på effektive behandlinger.

mme

 

Byrden og omkostningerne forbundet med hjernesygdomme understreger tydeligt
behovet for at udvikle behandlinger og gøre dem tilgængelige på markedet, til gavn
ikke blot for patienterne men også for samfundet.

Det er grunden til, at vi hos Lundbeck arbejder på at gøre de nationale sundheds-
myndigheder opmærksomme på, hvor alvorlige disse hjernesygdomme er, og hvad
der kan gøres for at forbedre livskvaliteten for de berørte patienter.

Vi fokuserer naturligvis også i høj grad på forskning og udvikling af nye behand-
linger og på at gøre dem tilgængelige for så mange patienter som muligt. Blandt
vores nyligt lancerede lægemidler og vores senfase-lægemiddelkandidater er nye
og forbedrede behandlinger af Lennox-Gastaut syndrom (epilepsi), alkohol-
afhængighed og depression.

REELLE OMKOSTNINGER VED ALKOHOLFORBRUG I EU

 
   
  
     
 
  
  

Samlede reelle omkostninger
ved alkoholforbrug i EU

EUR 125 mia. -

Heraf er ca. 60% forbundet
med alkohol-afhængighed,
hvilket i EU svarer til ca.
EUR 75 mia.&

Fravær (EUR 9 mia.)

   
 

 

Kilde: WHO — European Status Report on Alcohol and Health 2010, 2010, Grafisk præsentation af Lundbeck.

Kriminalitet - politi (EUR 15 mia.)

Kriminalitetsforebyggelse (EUR 12 mia.)
Kriminalitetsskader (EUR 6 mia.)
Trafikuheldsskader (EUR 10 mia.)

Sundhed (EUR 17 mia.)

Sygdomsforebyggelse (EUR 5 mia.)

Dødelighed (EUR 36 mia.)

Arbejdsløshed (EUR 14 mia.)

Omkostninger i EU til alkoholrelaterede problemer

EUR 66 mia.

 

Omkostninger i EU relateret til ikke-realiseret
potentiel produktion pga. fravær,
arbejdsløshed og tidlig død

EUR 59 mia.

 

Alkoholafhængige voksne i EU
svarende til ca. 12 mio. mennesker

5% 141,4%

Kvinder

 

Mænd

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011 19

Onfi'" (clobazam) — rettet mod en sjælden, svær form for epilepsi
Onfi'" (clobazam) til behandling af en sjælden og alvorlig form for epilepsi
blev for nylig godkendt af de amerikanske sundhedsmyndigheder (FDA) som
supplerende behandling. Lægemidlet udgør et supplerende valg til kontrol af
anfald før patienter på to år og derover, som lider af den svære neurologiske
sygdom Lennox-Gastaut syndrom.

Lennox-Gastaut syndrom er en sjælden og alvorlig form for epilepsi, som typisk
diagnosticeres i barndommen og ofte fortsætter i voksenalderen. Det er en
katastrofal form for epilepsi, som er forbundet med forskellige typer anfald,
hvor perioder med mange såvel som daglige anfald ofte ses”.

Lennox-Gastaut syndrom begynder normalt i 2-8 års-alderen”, Forekomsten menes
at være 1-4% af alle børneepilepsier, selv om der er fundet tal helt op til 10%82,
Alene i USA er 23.000-75.000 mennesker ramt af Lennox-Gastaut syndrom.

Mange patienter med Lennox-Gastaut syndrom fortsætter med at have flere
forskellige typer anfald i hele voksenalderen. Nogle af disse anfald kan forårsage
fald eller pludselige astatiske anfald, som ofte medfører skader, Som følge af
frekvensen og alvorsgraden af disse anfald påvirker Lennox-Gastaut syndrom
patientens helbred meget kraftigt, og det samme gælder trivslen i patientens
familie, Op til 10% af alle børn med Lennox-Gastaut syndrom dør, før de fylder
11 år, nogle som følge af skader i forbindelse med astatiske anfald".

Onfi'" er afprøvet som en ny supplerende behandling af patienter, som har eller
har haft Lennox-Gastaut syndrom, i den hidtil største kliniske undersøgelse med
denne patientgruppe".

Lundbeck lancerede Onfi'" i USA i januar 2012.

29

VI FOKUSERER NATURLIGVIS OGSÅ I HØJ
GRAD PÅ FORSKNING OG UDVIKLING AF
NYE BEHANDLINGER OG PÅ AT GØRE DEM
TILGÆNGELIGE FOR SÅ MANGE PATIENTER
SOM MULIGT.

Anders Gersel Pedersen, Koncerndirektør, Research & Development

Selincro”” (nalmefen) — til reduktion af alkoholforbrug
Det anslås, at 5% af voksne mænd og 1,4% af voksne kvinder i EU er alkohot-
afhængige i et givent år?2, svarende til ca, 12 millioner mennesker. Af de samlede
"reelle omkostninger på EUR 125 mia,, som WHO anslår er relateret til alkohol-
forbrug, vedrører de EUR 66 mia. alkohol-relaterede problemer, mens EUR 59 mia.
er forbundet med ikke-realiseret potentiel produktion som følge af fravær, arbejds-
løshed og tidlig død”?, Alkoholafhængighed udgør omkring 60% af de samlede
reelle omkostninger relateret til alkohol, som i EU svarer til ca. EUR 75 mia,”,

Patienter med alkoholafhængighed er i dag underdiagnosticerede og under-
behandlede”5, Med henblik på at imødekomme det eksisterende udækkede
behandlingsbehov har Lundbeck for nylig indsendt en registreringsansøgning
(MAA) til det Europæiske Lægemiddelagentur (EMA) for nalmefen. Det er den

BSN EOS ERE L

første farmakologiske behandling, der er udviklet specifikt til at reducere
alkoholforbruget hos alkoholafhængige patienter.

Registreringsansøgningen for nalmefen er baseret på det største kliniske fase
Iil-program, der til dato er gennemført i denne patientgruppe. De kliniske fase
IIl-effektstudier viste, at patienter behandlet med nalmefen i seks måneder
nedsatte deres samlede alkoholforbrug og antallet af dage, hvor der drikkes meget
("heavy drinking days”) med over 50%, mens data fra det 12-måneders sikkerheds-
studie bekræftede, at denne effekt opretholdes og endda forbedres efter 1 års
behandling.

Det er værd at bemærke, at omkring to tredjedele af patienterne, som deltog i"
studiet, ikke tidligere var blevet behandlet for alkoholafhængighed. Dette indikerer,
at en reduktion af alkoholindtagelsen er et interessant behandlingsmål for patienter
og plejepersonale.

Under forudsætning af en godkendelse vil nalmefen blive markedsført under
navnet Selincro'", Det forventes lanceret i 2013.

Lu AA21004 — et nyt multimodalt antidepressivt lægemiddel

Der er på verdensplan 150 millioner mennesker, der lider af depression, og i Frankrig,
Tyskland, Italien, Spanien, Storbritannien, Japan og USA er tallet 40 millioner”,
Disse tal understreger vigtigheden af at takle flere udækkede behandlingsbehov
inden for depression som fx at udvikle lægemidler med højere remissionsrater

og hurtigere indsættende virkning. Når patienterne tager den medicin, der er
tilgængelig i dag, tager det ofte op til fire uger, før de mærker symptomlindring.

Depression udgør fortsat en svær og problemfyldt byrde for patienter, deres familie
og samfundet. Kun omkring 35% af alle patienter med depression reagerer på

en førstelinjebehandling med SSRI, og 35% af patienterne har fortsat symptomer
til trods for flere behandlingsjusteringer"”. Endvidere har 60% af alle depressive
patienter, hvis symptomer fortsætter efter behandlingen, en højere risiko for
tilbagefald. Selv de patienter, hvis symptomer er aftagende, har ofte en vis grad

af resterende, ofte kognitive, symptomer, som medfører, at de ikke kan fungere
normalt7819,

Lu AA21004 er et multimodalt antidepressivt lægemiddel, som i øjeblikket under-
søges i kliniske fase IlI-studier. Lægemiddelstoffet udvikles med henblik på at
udgøre en ny behandlingsmulighed for patienter med depression??, Igangværende
studier med Lu AA2 1004 har til formål at sikre en differentieret produktprofil,
som imødekommer de ovenfor beskrevne udækkede behandlingsbehov.

Lu AA21004 forventes lanceret i 2013.

 

 

FORSKNING OG UDVIKLING

FORSKNING OG
UDVIKLING

FAKTISKE OG FORVENTEDE ANSØGNINGER,
GODKENDELSER OG LANCERINGER

2011

Å

N
N

KR dd

INDSENDELSE AF REGISTRERINGSANSØGNINGER
Aripiprazol depot USA
Onfi" (clobazam) USA
Selincro'" (nalmefen) Europa
Treanda? (bendamustin HCI) Canada

 

PRODUKTGODKENDELSER
Lexapro? (escitalopram) Japan
Onfi'" (clobazam) USA

TT, PRODUKTLANCERINGER
BEER Lexapro? (escitalopram) Japan
Saphris?/Sycrest? (asenapin) flere markeder

"Inkl. engangsafskrivninger på DKK 364 mio.
relateret til omstruktureringerne i vores forsknings-
og udviklingsorganisation i august 2011

 

 

   

. 2012

INDSENDELSE AF REGISTRERINGSANSØGNINGER
Azilect? (rasagilin) Kina/Asien
Lu AA21004 Europa/USA

 

PRODUKTGODKENDELSER
Åripiprazot depot USA
Treanda? (bendamustin HCI) Canada
Andre Cephalon-produkter Canada/Latinamerika

PRODUKTLANCERINGER
Onfi'" (clobazam) USA
Treanda? (bendamustin HCI) Canada

FORSKNING & UDVIKLING I %
AF OMSÆTNINGEN I 2011"

20,7%

 

 

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011

 

 

EPOTNSTDIIDEE

mmm hk É aa

 

 

22 FORSKNING OG UDVIKLING

FREMGANG I PIPELINE
OG PARTNERSKABER

Bedre behandling af patienter med hjernesygdomme
kræver omfattende forskning. Lundbecks strategi
er baseret på egen forskning og udvikling samt
indgåelse af partnerskaber.

Lundbeck forsker og udvikler for at kunne lancere innovative lægemidler til .
behandling af hjernesygdomme. Udviklingsprojekterne er rettet mod områder,
hvor Lundbeck i dag er aktiv på markedet, herunder depression, angst, skizofreni
og Parkinsons sygdom og samt nye områder inden for psykiatri og neurologi
såsom alkoholafhængighed og slagtilfælde. Vi ønsker fortsat at være førende på
området, og for at kunne levere de bedste nye behandlinger til patienterne har vi
opretholdt et højt investeringsniveau i forskning og udvikling på DKK 3.320 mio.
i 2011, svarende til 20,7% af vores omsætning.

 

Lundbecks forsknings- og udviklingsstrategi har som mål at muliggøre opdagelse
og udvikling af nye lægemidler, der rammer de underliggende mekanismer i hjerne-
sygdomme. Med det som udgangspunkt får vi mulighed for at behandle symp-
tomer mere effektivt og potentielt også påvirke sygdommens forløb. Strategien
forudsætter omfattende forskning i hjernen og hjernesygdommenes biologi og
mekanismer. Det er afgørende, at vi opretholder stærke interne forsknings- og
udviklingskompetencer for at kunne etablere optimale netværk og partnerskaber
for vores projekter. Vi vil fortsætte med at opbygge eksterne alliancer som supple-
ment til vores interne kompetencer, og vi vil drage fordel af de øgede muligheder,
som innovative teknologier giver os.

 

Lundbeck har gennem de seneste ti år etableret og udbygget forskningsnetværk

i Kina. Vores lokale tilstedeværelse i landets fremadstormende forskningsmiljø er
yderligere styrket ved etablering af et nyt forskningscenter i Shanghai i oktober
2011 og er samtidig et tydeligt signal til de kinesiske forskningsmiljøer og myndig-
heder om Lundbecks stærke engagement.

Det nye center vil gøre det lettere for Lundbeck at indgå forskningssamarbejde
med lokale virksomheder og universiteter i Kina og andre asiatiske lande, og
det vil forbedre vores muligheder for at lokalisere interessante nye opdagelser
i kinesiske og asiatiske forskningsmiljøer. Det nye center supplerer Lundbecks

forskningscentre i Europa og USA, som således udgør virksomhedens globale
platform for strategiske alliancer.

 

Lundbeck har en bred udviklingsportefølje med en række nye, lovende lægemiddel-
kandidater. | 2011 havde vi god fremgang i vores senfaseprojekter og blev samtidig
skarpere på vores øvrige projekter: I april opnåede vores japanske samarbejdspartner
Mochida Pharmaceutical Co., Ltd. godkendelse af Lexapro? (escitalopram) hos
de japanske sundhedsmyndigheder (MHLW), og i august blev produktet lanceret
af Mochida i samarbejde med deres partner, japanske Mitsubishi Tanabe Pharma
Corporation.

Tilsvarende blev Onfirm (clobazam) til behandling af Lennox-Gastaut syndrom
(epilepsi) godkendt af de amerikanske sundhedsmyndigheder, FDA, i oktober 2011
og efterfølgende lanceret i starten af 2012. Det kliniske fase III-program for
nalmefen til behandling af alkoholafhængighed er afsluttet, og der er indsendt
en registreringsansøgning (MAA) til det Europæiske Lægemiddelagentur (EMA)

i december 2011. Under forudsætning af en godkendelse vil nalmefen blive
markedsført under navnet Selincro!”,

29

VORES NYE FORSKNINGSCENTER I KINA
VIL STYRKE LUNDBECKS ENGAGEMENT I
DE FREMADSTORMENDE FORSKNINGSMILJØER
I KINA OG ANDRE LANDE I ASIEN.

Anders Gersel Pedersen, Koncerndirektør, Research & Development

Lu AA21004 til behandling af depression, desmoteplase til behandling af slag-
tilfælde og IV carbamazepin til behandling af epilepsi kører alle videre i deres

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011 23

respektive kliniske fase ilI-programmer. Zicronapin, som har vist potentiale inden
for en række psykiske og neurologiske sygdomme, påbegyndte det kliniske fase
IIl-program. Lu AA24530 til behandling af depression afventer optimering af det
kliniske fase III-program før igangsættelse. De kliniske fase II-studier kører videre
på Lu AE58054, som undersøges inden for Alzheimers sygdom.

Vi tilføjede to nye senfaseprojekter til vores udviklingsportefølje via det strategiske
samarbejde med japanske Otsuka Pharmaceutical Co., Ltd. Aripiprazol depot er
under udvikling til behandling af skizofreni, og der er indsendt en registrerings-
ansøgning (NDA) til FDA. OPC-34712 er for nylig startet op i kliniske fase
IlI-studier i skizofreni og depression.

Endelig afbrød vi udviklingen af to projekter i klinisk fase II; Lu AA24493 til
behandling af Friedreichs ataksi og Lu AA39959 til behandling af psykoser.

 

 

Lundbecks væsentlige samarbejdspartnere i forskning og udvikling

Biotie Therapies Corp. Nalmefen

Genmab A/S Antistoffer

Kyowa Hakko Kirin Co., Ltd, KW-6356

Otsuka Pharmaceutical Co., Ltd. Aripiprazol depot og OPC-34712
Paion AG Desmoteplase

Proximagen Group plc Tre nye terapier
Lu AA21004 og Lu AA24530

Ny teknologi

Takeda Pharmaceutical Company Limited
Zenobia Therapies, Inc. og Vernalis plc.

SELINCRO”Y (NALMEFEN)

Vi har i 2011 afsluttet det kliniske fase IlI-program for nalmefen til behandling
af alkoholafhængighed. Der blev indsendt en registreringsansøgning til EMA i
slutningen af 2011. Under forudsætning af en godkendelse vil nalmefen blive
markedsført under navnet Selincro'M,

Klinisk program: Ca. 2.000 patienter deltog i de kliniske fase III-studier med
nalmefen i Europa. Patienterne var inddelt i to grupper, som fik henholdsvis
nalmefen eller placebo i tabletform. To ud af tre kliniske studier havde som
primært formål at påvise nalmefens effekt over en seks-måneders behandlings-
periode, Det primære formål med det tredje studie var at bekræfte stoffets
sikkerhed og påvirkning af patienten samt at bevise den gavnlige effekt af
behandling over en 12-måneders behandlingsperiode. Vi vurderede en række
primære og sekundære effektmål, fx antallet af dage pr. måned, hvor patienten
drikker meget (HDD, Heavy Drinking Days) og det samlede alkoholforbrug målt

i gram pr. dag (TAC, Total Alcohol Consumption). Effektmålene viste konsekvent,
at nalmefen havde fordele i forhold til placebo i samtlige evalueringer. Medicinsk
behandling med nalmefen havde en positiv effekt inden for den første måned og
førte til en reduktion i alkoholforbruget på over 50%. Effekten blev opretholdt i
hele undersøgelsesperioden, Der er på nuværende tidspunkt ingen kliniske
programmer i gang med nalmefen.

Profil: Nalmefen bremser den mekanisme i hjernen, som giver lyst til at drikke
alkohol og giver derfor mulighed for at kontrollere og begrænse indtaget.

Stoffet er indlicenseret fra finske Biotie Therapies Corp.

 

 

 

[NUNDBEGKSIUDVIKTINGS PORTE LØJ ERR

   

 

 

ARIPIPRAZOL DEPOT .
Aripiprazol depot er under udvikling til behandling af skizofreni. Der er indsendt
en registreringsansøgning til FDA, | Europa er stoffet i klinisk fase III, og vi
forventer at indsende en registreringsansøgning til EMA i 2013.

Igangværende klinisk program: Det globale kliniske fase III-program fortsætter
med over 3.000 patienter. Der er indsendt en registreringsansøgning i USA baseret
på allerede indhentede data.

Profil: Aripiprazol depot er en steril frysetørret masse, der efter rekonstitution
med sterilt vand til injektion danner en injicérbar opløsning. Denne formulering
er blevet evalueret som en injektion én gang månedligt til vedligeholdelses-
behandling af skizofreni,

Lundbeck samarbejder med Otsuka om udvikling og kommercialisering.

 

LU AA21004

Lu AA21004 til behandling af depression blev påbegyndt i klinisk fase Ill i
slutningen af 2007. Det fulde kliniske udviklingsprogram forventes afsluttet

i 2012, og vi planlægger at indsende registreringsansøgninger for Lu AA21004
i USA og Europa i løbet af 2012.

Igangværende klinisk program: Data fra de afsluttede og rapporterede kliniske
fase III-studier understøtter Lu AA21004 som et multimodalt antidepressivt læge-
middel baseret på stoffets sikkerhed og behandlingseffekt i forskellige patient-
grupper, Lu AA21004 viser endvidere en effekt i forebyggelse af tilbagefald i
depression, I flere studier har Lu AA21004 vist statistisk signifikant afvigelse fra
udgangspunktet i forhold til placebo på de primære effektmål.

Profil: Lu AA21004 tilhører en ny klasse af antidepressive lægemidler. Det er

et multimodalt antidepressivt lægemiddel, som kombinerer to farmakologiske
virkningsmekanismer, genoptagelseshæmning og receptoraktivitet. Lu AA21004
har vist potentielt lav lægemiddelinteraktion. Stoffet metaboliseres i vid
udstrækning i leveren og kan optages af kroppen uafhængigt af indtagelse af
fødevarer,

Lundbeck samarbejder med japanske Takeda Pharmaceutical Company Limited
om udvikling og kommercialisering af Lu AA21004.

 

LPVDONSTOIEOSEUDZ!

 

 

24

FORSKNING OG UDVIKLING

 

OPC-34712
OPC-34712 til behandling af skizofreni og depression udvikles i klinisk fase III.

Igangværende klinisk program: OPC-34712 er for nylig overgået til kliniske
fase III-studier,

Profil: OPC-34712 er et nyt psykoterapeutisk forsøgslægemiddel, som er
udviklet med henblik på at give øget behandlingseffekt og tolerabilitet. Stoffet
har omfattende effekt på tværs af en række monoamine systemer og udviser
reduceret partiel agonist-aktivitet ved D,-dopamin- ”receptorerne samt forbedret
affinitet for specifikke serotonin-receptorer.

Lundbeck samarbejder med Otsuka om fælles udvikling og kommercialisering af
OPC-34712,

 

INTRAVENØS (IV) CARBAMAZEPIN
IV carbamazepin er under udvikling til behandling af epilepsi.

Igangværende klinisk program: De amerikanske sundhedsmyndigheder
anmodede i 2009 Lundbeck om flere patienter i sikkerhedsstudiet med stoffet.
Vi inkluderer derfor yderligere 100 patienter i studiet og forventer at afslutte det
i midten af 2012. Det kliniske program er udformet til at vurdere bioækvivalens
af intravenøse doser sammenlignet med orale doser. Derudover vurderes
bivirkninger, tolerabilitet samt farmakokinetik af IV carbamazepin i forhold til
oralt administreret carbamazepin.

Profil: IV carbamazepin er en ny formulering af det hyppigt anvendte orale
anti-epileptikum carbamazepin. Som en potentielt første og eneste injicérbare
formulering af dette præparat vil IV carbamazepin være et vigtigt behandlings-
alternativ for epilepsipatienter, som er forhindret i at anvende carbamazepin oralt,

 

DESMOTEPLASE

Desmoteplase til behandling af akut iskæmisk slagtilfælde (blodprop i hjernen)
blev igangsat i klinisk fase ill i slutningen af 2008. Vi forventer at afslutte
programmet i første halvår af 2014,

Igangværende klinisk program: I to placebokontrollerede kliniske fase
Ill-studier rekrutteres der ca, 400 patienter i hver, | samråd med de europæiske og
amerikanske sundhedsmyndigheder har vi udformet studierne med det formål at
måle behandlingseffekten af én dosis desmoteplase. Én dosis gives i et tidsrum,
mellem tre og ni timer efter slagtilfældet er indtruffet, Vi optager patienter til de
to studier internationalt på centre i Europa, USA, Canada, Sydamerika og Asien.
Behandlingseffekten af desmoteplase vil blive vurderet efter 90 dage.

Profil: Desmoteplase er den mest fibrin-specifikke plasminogen-aktivator, som
kendes i dag. Det er en genmodificeret version af et blodpropopløsende protein,

som findes i spyt hos vampyrflagermusen desmodus rotundus.

Stoffet er indlicenseret fra tyske PAION AG.

 

ZICRONAPIN
Zicronapin har vist potentiale inden for en række psykiske og neurologiske
sygdomme. I januar 2011 påbegyndte vi det kliniske fase IlI-program.

Igangværende klinisk program: Vi forventer at rekruttere omkring 160
patienter til det første studie i klinisk fase III. Det primære formål er at måle
effekten af zicronapin over for risperidon på en række stofskifteparametre.
Nøgleparametre ved bestemmelsen af den rette brug af nyere antipsykotika er
langsigtet relativ sikkerhed og effektivitet. Vi forventer at rekruttere patienter i
flere lande i Europa. Det pivotale program forventes at omfatte yderligere kliniske
fase III-studier for at undersøge stoffets risk-benefit-profil.

Profil: Zicronapin har en multireceptorprofil og har vist stærke antagonistiske
virkninger ved dopamin D;, Dz samt 5-HT», receptorerne. Baseret på profilen fra
antipsykotiske dyremodeller forventes zicronapin at have effekt hos patienter
med skizofreni, og sandsynligvis vil det være forbundet med en lav risiko for
neurologiske bivirkninger og en gunstig sikkerheds-/tolerabilitetsprofil.

 

LU AA24530
Lu AA24530, der ligesom Lu AA21004 tilhører en ny klasse af antidepressive
lægemidler, afsluttede kliniske fase II-studier i 2009 med et positivt resultat.

Igangværende klinisk program: Igangsættelsen af det planlagte kliniske fase
Il-program er udskudt med henblik på at optimere udviklingsprogrammet
yderligere. Vi ønsker ligeledes at prioritere det komplette kliniske fase IlI-program
med Lu AA21004.

Profil: Forsøg med rotter har vist, at behandling med Lu AA24530 fører til et
forhøjet niveau af acetylkolin (ACh), noradrenalin (NA), dopamin (DA) og 5-HT

ide områder af hjernen, der spiller en vigtig rolle i regulering af sindstilstanden.

Stoffet er udviklet i samarbejde med Takeda.

 

LU AE58054

Lu AE58054 undersøges inden for Alzheimers sygdom. Stoffet overgik til klinisk
fase II i november 2009, og vi forventer at afslutte disse studier i første halvår af
2012.

Igangværende klinisk program: Vi undersøger en fast dosis af Lu AE58054
som supplement til donepezil hos patienter med moderat Alzheimers sygdom.
Vi planlægger at rekruttere ca. 270 patienter i studiet. Formålet med studiet er
at undersøge, om behandling med Lu AE58054 efter 24 uger forbedrer kognition
og funktionsevne hos patienter med moderat Alzheimers sygdom, som allerede
får behandling med donepezil.

Profil: Lu AE58054 er en effektiv og selektiv 5-HT,-receptorantagonist. Denne
receptor findes primært i de områder af hjernen, som er involveret i kognition.
En række tidlige studier har påvist, at en 5-HT,-receptorantagonist potentielt vil
kunne behandle sygdomme som fx Alzheimers sygdom og skizofreni.

 

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011

25

 

STOFFER I UDVIKLING

 

Skizofreni

Alkoholafhængighed
Depression og angst
Skizofreni og depression
Epilepst

Slagtilfælde

Psykose

Depression

Alzheimers sygdom

Aripiprazol depot

Nalmefen

Lu AA21004

OPC-34712

IV carbamazepin

Desmoteplase

Zicronapin

Lu AA24530

Lu AE58054

ESS] Registreringsansøgning
O O
(Europa) (USA)
O
(Europa)
O
E
O
O
O

 

Præklinisk forskning
Identificere og udvælge aktive
molekyler. Evaluere sikkerheds-
profilen og farmakologiske
virkninger i laboratoriet.

Nye lægemidler afprøves både in
vitro (reagensglas) og in vivo (dyr).
Afprøvning af 10.000 molekyler.

UDVIKLING AF ET NYT FARMACEUTISK PRODUKT

 

 
  

Fase I

Human farmakologi: Vurdere
sikkerhed og tolerance samt
giftighed, optagelse, udbredelse
nedbrydning og udskillelse.

Studier med små grupper af raske
frivillige forsøgspersoner.
inkluderer 30-150 mennesker.

100-500 2

Fasell — (2-3 år) -

Fase II

Terapeutisk eksplorativ: Undersøge
terapeutisk effekt og sikkerhed.
Finde rigtig dosis, hvordan læge-
midlet skal tages og behandlingens
længde.

Afprøve lægemidlet ved forskellige
dosisniveauer i en større gruppe
patienter. Inkluderer 100-500
patienter.

 

sa

500-5.000

Fase III (3-4 år) Bin EDGE] aT es

Fase |Il Efter markedsføring
Terapeutisk bekræftende: Bekræfte — Yderligere produktudvikling på
sikkerhed og effekt i den aktuelle markedet.

sygdom og patientgruppe.

Studier med større grupper af
patienter til sammenligning af det
nye lægemiddel med et ofte
anvendt lægemiddel eller placebo.
Inkluderer 500-5,000 patienter.

 
     
   

 

MARKEDER OG
PRODUKTER

OVERBLIK OVER MARKEDET

CIPRALEX?/LEXAPRO? EBIxA?
Behandling af depression og angst Behandling af Alzheimers sygdom

AZILECT?
Behandling af Parkinsons sygdom

Omsætning (DKK mio.) se SP, Omsætning (DKK mio.) VÆ råt Omsætning SØN i 1 væl R

% af samlede omsætning 53 w % af samlede omsætning i FÅ%2 RE LEE Sr Ste. 8%

i

brun ml

ÅL
(i
+40%

PINS ae SABRIL?
Behandling af Huntingtons sygdom Behandling af epilepsi

ANDRE LÆGEMIDLER
Udgør resten af Lundbecks produkter

Omsætning (DKK mio.) 852 LSD] Oste] Se: 09 i Sa Omsætning (DKK mio.) 2 27

i

% af samlede omsætning i WA VOGUE Sol rer:Solny es 2 w/ % af samlede omsætning %
æ e

 

 

28 MARKEDER OG PRODUKTER

Omsætning fordelt på regioner

Andel af total omsætning

 

 

 

 

 

 

  

 

 

26%
Ø USA
Vækst 2010-2011: 12%
50%
EUROPA nen
Vækst 2010-2011: 2%
22%
INTERNATIONALE MARKEDER
Vækst 2010-2011: 17%
ANDEN
2% OMSÆTNING
o

ANDEN OMSÆTNING
Vækst 2010-2011: 51%

Bras lre

389

Ltr Snak

 

 

SIDIEDEDDEL

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011

Verdensmarkedet for
lægemidler 2010"

29

 

LÆGEMIDLER TOTAL

9%

  

5%
14%
6%
7%
12%
e CNS O Blod og bloddannende organer
e Hjerte og kredsløb o Urin- og kønsorganer samt
0 Fordøjelsesorganer og stofskifte kønshormoner
0 Autoimmune sygdomme 0 Muskler, led og knogler
C Infektioner Hud
Åndedrætsorganer Andet

 

 

CNS LÆGEMIDLER

15%

  

16%
7%
9%

e Psykose O Stimulanter

e Depression O Søvnløshed

Ø Epilepsi Parkinsons sygdom
Ø Narkotisk bedøvelse Alkoholafhængighed
€ Ikke narkotisk bedøvelse Andet

Alzheimers sygdom

 

+" IMS World Review 2011

 

30 MARKEDER OG PRODUKTER

STIGENDE OMSÆTNING OG
ØGEDE MARKEDSANDELE

Stigende omsætning og øgede markedsandele
i alle regioner gjorde 2011 til et positivt år for
Lundbeck trods et udfordrende økonomisk klima
og konkurrence fra generiske produkter.

Lundbeck er globalt repræsenteret og markedsfører produkter til behandling
af hjernesygdomme som depression, epilepsi og psykose samt Alzheimers,
Huntingtons og Parkinsons sygdomme.

I 2011 lancerede vi Saphris?/Sycrest? til behandling af skizofreni og maniske

episoder i bipolar lidelse. Vores japanske partner Mochida Pharmaceutical Co., Ltd.

opnåede godkendelse og startede lancering af vores første produkt i Japan,
Lexapro?, til behandling af depression. Endelig fik vi også godkendt Onfir" til
behandling af Lennox-Gastaut syndrom (epilepsi) på det amerikanske marked,
og produktet blev lanceret i januar 2012.

Vores omsætning steg i 2011 til. DKK 16.007 mio., svarende til en stigning på
8% i forhold til 2010. Stigningen var drevet af øget omsætning i alle regioner
og stigende markedsandele for flere af vores produkter. Det blev et positivt år
for Lundbeck på trods af et fortsat udfordrende økonomisk klima og intensiveret
konkurrence fra generiske produkter.

 

Omsætning/vækst fordelt på produkter (DKK mio.)

Vækst i

2011 2010 Vækst lokal valuta

Cipralex? 5.957 5.808 3% 2%
Lexapro? 2,535 2,443 4% 2%
Ebixa? 2.751 2.403 14% 14%
Azilect? 1,187 1,028 15% 17%
Xenazine? 852 610 40% 47%
Sabril? 309 179 73% 82%
Andre lægemidler" 2.027 2.036 0% 1%
Anden omsætning 389 258 51% 48%
Total 16.007 14.765 8% 9%

+ Omsætning fra Saphris?/Sycrest? er inkluderet i Andre lægemidler

 

STIGENDE MARKEDSANDELE

Cipralex?/Lexapro? (escitalopram) til behandling af depression og angst udgør
med 53% fortsat den største andel af vores samlede omsætning. Salget af Cipralex?
steg med 3% til. DKK 5.957 mio., mens salget af Lexapro?, som markedsføres af
amerikanske Forest Laboratories Inc. i USA, steg 4% til DKK 2.535 mio.

Salget af Ebixa? (memantin) til behandling af Alzheimers sygdom steg i 2011 til
DKK 2.751 mio. Det svarer til en fremgang på 14% i forhold til 2010. Ebixa?, som
markedsføres af Lundbeck i det meste af verden med undtagelse af Japan og USA,
udgjorde i 2011 17% af Lundbecks samlede omsætning.

Azilect? (rasagilin) til behandling af Parkinsons sygdom udgjorde i 2011 8% af
vores samlede salg. Omsætningen på DKK 1.187 mio. svarer til en fremgang på
15% i forhold til 2010. Lundbeck har de kommercielle rettigheder til Azilect? i
Europa (vi har fælles markedsføring med israelske Teva Pharmaceutical Industries
Ltd. i Frankrig og Storbritannien) samt i lande uden for Europa, herunder seks
asiatiske lande, Fra januar 2012 markedsfører Teva Azilect? i Tyskland,

Xenazine? (tetrabenazin) til behandling af chorea i Huntingtons sygdom omsatte
for DKK 852 mio. i 2011. Det svarer til en stigning på 40% i forhold til 2010, og
produktet udgør nu 5% af vores samlede omsætning. Lundbeck markedsfører
Xenazine? i USA.

Samtidig omsatte Sabril? (vigabatrin) til behandling af refraktære komplekse
partielle spasmer og infantile spasmer (IS) for DKK 309 mio, Det svarer til en
stigning på 73% i forhold til 2010 og en andel af den samlede omsætning på 2%.
Lundbeck markedsfører Sabril? i USA.

Andre lægemidler, som udgør resten af Lundbecks produkter, herunder Saphris?/
Sycrest? (asenapin), omsatte i 2011 for DKK 2.027 mio., hvilket svarer til 13% af
vores samlede omsætning. | 2011 udgjorde anden omsætning DKK 389 mio. Det
svarer til en stigning på 51% i forhold til 2010. Stigningen skyldes milepæls-
betalingen på ca. DKK 200 mio. fra Mochida som følge af lanceringen af Lexapro?
i Japan.

 

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2071 31

FREMGANG I ALLE REGIONER

EUROPA

Europa er verdens næststørste region for lægemidler til behandling af hjerne-
sygdomme og havde i 2010 ifølge de seneste IMS-data en samlet værdi på USD
34 mia. Det svarer til 27% af det samlede verdensmarked”".

Europa er fortsat Lundbecks største marked og udgjorde i 2011 50% af vores
samlede omsætning. Vores omsætning i regionen på DKK 7.988 mio. svarer til en
stigning på 2% i forhold til 2010.

 

Europa (DKK mio.)
Vækst i
. 2011 2010 Vækst lokal valuta
Cipralex? 3.717 3.929 (5%) (6%)
- Ebixa? 2.323 2.040 14% 14%
Azilect? 1.087 932 17% 17%
Andre lægemidler 861 914 (6%) (6%)
Total 7.988 7.815 2% 2%

 

Cipralex? er fortsat i fremgang på de fleste europæiske markeder og omsatte

i 2011 for DKK 3.717 mio. På trods af denne fremgang oplevede vi alligevel et fald
i salget på 5% i forhold til 2010. Det skyldes dels, at der kom generisk konkurrence
på Cipralex? i Finland, Norge og Spanien i 2010, dels tilbagetrækningen af Cipralex?
fra det offentlige marked i Tyskland i 201122, Tilbagetrækningen var en konsekvens
af, at det tyske sundhedsministerium besluttede at samle escitalopram (Cipralex?)
og citalopram i én reference-prisgruppe. I december 2011 blev den faste tilskuds-
berettigede pris for Cipralex? imidlertid ophævet med omgående virkning som
følge af en domsafsigelse. Herefter har Cipralex? igen været tilskudsberettiget

på det offentlige marked i Tyskland.

Cipralex? er fortsat det oftest udskrevne originale antidepressivum i Europa.
Det er samtidig markedets største antidepressivum målt i værdi. I november 2011
udgjorde Cipralex? 16,7% af det samlede europæiske marked for antidepressive
lægemidler sammentignet med en markedsandel på 19,4% i november 2010.
Markedsandelen er faldende, primært på grund af det lavere salg i Tyskland og
Spanien.

Salget af Ebixa? steg 14% i 2011 til DKK 2,323 mio. og vi oplever fortsat stor
fremgang i hovedparten af de europæiske lande. I slutningen af 2010 besluttede
National Institute of Health and Clinical Excellence (NICE) at støtte brugen af
memantin. NICE er et rådgivningsorgan for sundhedsmyndighederne i England
og Wales, og deres beslutning har haft en positiv indflydelse på salget i England.
På samme måde oplever vi fortsat kraftig vækst i salget af Ebixa? i Italien efter
produktet i 2009 blev tilskudsberettiget. Memantin er fortsat det næstmest
udskrevne lægemiddel til behandling af Alzheimers sygdom i Europa, og i
november 2011 havde Ebixa? en markedsandel på 20,3% af det europæiske
alzheimermarked. Markedsandelen var til sammenligning 17,8 i november 2010.

Azilect? omsatte i 2011 for DKK 1.087 mio. i Europa, hvilket svarer til en stigning
på 17% i forhold til 2010. Salget af Azilect? fremmes fortsat af ADAGIO-studiets
resultater, som sandsynliggør, at tidlig behandling med Azilect? forsinker
udviklingen af Parkinsons sygdom, På samme måde sandsynliggør resultater af

LOTS EOSELE

TEMPO-studiet, at tidlig behandling med Azilect? giver klare fordele”, Salget af
Azilect? har haft stor fremgang i Frankrig, hvor lægemidlet blev tilskudsberettiget
ved udgangen af 2009. Azilect? havde i november 2011 en samlet andel på 17,8%
af det europæiske marked for lægemidler til behandling af Parkinsons sygdom.
Den tilsvarende andel for november 2010 var 13,5%.

I april 2011 lancerede vi Saphris?/Sycrest? til behandling af skizofreni og maniske
episoder i bipolar lidelse på en række markeder. Produktet er indlicenseret fra
amerikanske Merck & Co., Ltd., og Lundbeck har erhvervet rettighederne til alle
markeder uden for USA, Kina og Japan. Lanceringen af Sycrest? til behandling

af maniske episoder i bipolar lidelse startede på det europæiske marked i 2011.
Vi fortsætter lanceringen på flere markeder i 2012, Uden for Europa har Saphris?
indikation til behandling af maniske episoder i bipolar lidelse og skizofreni.

Salget af andre lægemidler faldt med 6% i forhold til 2010 som følge af en
nedgang i salget af vores ældre produkter.

29

VORES FREMSKRIDT I 2011 KAN HENFØRES
TIL STIGENDE OMSÆTNING OG ØGEDE
MARKEDSANDELE I ALLE REGIONER.

Marie-Laure Pochon, Koncerndirektør, Commercial Operations

USA

Med en samlet værdi på USD 67 mia. i 2010 er Nordamerika verdens største
marked for lægemidler til behandling af hjernesygdomme%, Markedet steg 4%

i forhold til 2009 og udgjorde i 2010 54% af verdens samlede marked inden for
dette område. Lundbecks omsætning i USA udgjorde i 2011 26% af den samlede
omsætning og steg i forhold til 2010 med 12% til DKK 4.162 mio.

 

USA (DKK mio.)
Væksti
2011 2010 Vækst lokal valuta
Lexapro? 2.535 2.443 4% 2%
Xenazine? 817 577 42% 49%
Sabril? 309 179 73% 82%
Andre lægemidler 501 523 (4%) 0%
Total 4.162 3.722 12% 13%

 

Lundbecks førende lægemiddel, escitalopram, bliver i USA markedsført af vores
amerikanske partner, Forest Laboratories Inc., under navnet Lexapro?, Lexapro?
omsatte i 2011 for DKK 2.535 mio., hvilket svarer til en stigning på 4% sammen-
lignet med 2010. I november 2011 havde Lexapro? en markedsandel på 29,6%
sammenlignet med en markedsandel på 24,3% i november 2010. Efter lanceringen
af generisk venlafaxin er værdien af det totale marked faldet, og som følge heraf er
Lundbecks markedsandel i værdi steget.

 

 

32 MARKEDER OG PRODUKTER

Omsætningen fra vores amerikanske datterselskab, Lundbeck US, steg i 2011 til
DKK 1.627 mio. fra DKK 1.279 mio. i 2010, hvilket svarer til en stigning på 27%.
Stigningen var hovedsagligt drevet af datterselskabets seneste to produkt-
lanceringer, Xenazine? og Sabril?.

Xenazine? til behandling af chorea i forbindelse med Huntingtons.sygdom blev
lanceret i slutningen af 2008 og omsatte i 2011 for DKK 817 mio. i USA, svarende
til en stigning på 42% i forhold til 2010, Vi oplever fortsat en høj efterspørgsel på
Xenazine?, og i december 2011 var mere end 3.400 patienter i behandling med
lægemidlet.

Omsætning fra Sabril? til behandling af epilepsi steg til DKK 309 mio. i 2011,
hvilket svarer til en stigning på 73%. Ud over flere patienter oplever vi en stigende
efterspørgsel på Sabril?. Det skyldes forbedret overholdelse af doseringsplanen og
øget brug af lægemidlet blandt eksisterede patienter.

Vi modtog i oktober 2011 godkendelse fra FDA på Onfi"" (clobazam) til behandling
af Lennox-Gastaut syndrom (epilepsi) i USA. Lanceringen startede i januar 2012.

Omsætningen af andre lægemidler faldt med 4% i forhold til 2010, primært
som følge af den midlertidige tilbagetrækning af NeoProfen? (ibuprofen lysin)
fra markedet samt effekten fra lanceringen af generisk chlorothiazid (Diuril?)
i december 2009.

INTERNATIONALE MARKEDER

Markederne uden for Europa og USA udgjorde i 2010 19% af det samlede marked
for lægemidler til behandling af hjernesygdomme og voksede med 10% til USD
24 mia. i 20102, Regionen Internationale Markeder defineres i Lundbeck som alle
markeder uden for Europa og USA og består af en række forskellige lande, hvor
udbredelsen af lægemidler til behandling af hjernesygdomme flere steder er langt
mindre, end vi ser i netop Europa og USA. Regionen består også af etablerede
markeder som Canada, Australien og Japan. Lundbecks samlede omsætning i
regionen var i 2011 DKK 3.468 mio,, hvilket svarer til en stigning på 17% i forhold
til 2010 og svarer til 22% af den samlede omsætning.

Lundbeck er godt etableret i Internationale Markeder, og vi har i dag salgsdatter-
virksomheder på alle vigtige markeder i regionen med undtagelse af Japan. Vi har
i 2011 yderligere styrket vores tilstedeværelse uden for Europa og USA. Bl.a. er
vores position i Kina blevet væsentlig styrket med en forbedret samarbejdsaftale
om salg af Lexapro? med kinesiske Xian-Janssen Pharmaceutical Ltd. og med etab-
lering af et nyt forskningscenter i landet. Vores første lægemiddel i Japan, Lexapro?,
er lanceret af vores partner Mochida. Vi har indgået aftale med Cephalon, Inc.

(nu Teva Pharmaceutical Industries Ltd.) om en række innovative lægemidler

til det canadiske og de latinamerikanske markeder.

Vi vil skærpe vores tilstedeværelse yderligere i regionen i det kommende år med
fortsat lancering af Saphris? til behandling af maniske episoder i bipolar lidelse
og skizofreni på flere markeder i regionen samt forberedelse af lancering af de
indlicenserede produkter fra Cephalon, herunder Treanda? (bendamustin HCI)
til behandling af kronisk lymfatisk leukæmi (CLL) og indolent non-Hodgkins
lymfekræft (NHL).

Vi ser mulighed for en yderst positiv vækst fremover i Internationale Markeder
med en veletableret position i regionen og en forventet høj vækst drevet af en
fortsat udbredelse af bedre behandlingsmuligheder.

| 2011 blev vores første lægemiddel lanceret i japan. Vores japanske partner
Mochida påbegyndte i samarbejde med japanske Mitsubishi Tanabe Pharma
Corporation markedsføringen af Lexapro? i Japan i august. Lanceringen under-
støttes af en yderst kompetent salgsstyrke, som er betydeligt større, end det er
almindeligt for en lancering af sin art i Japan.

 

" Internationale Markeder (DKK mio.)

Vækst i

2011 2010 Vækst lokal valuta

Cipralex?/Lexapro? 2.240 1.879 19% 18%
Ebixa? 428 363 18% 16%
Azilect? 100 96 4% 16%
Andre lægemidler 700 632 11% 12%
Total 3.468 2.970 17% 17%

 

Vi er glade for endelig at kunne tilbyde vores førende antidepressivum i Japan.
Japan er et marked, som i 2010 havde en værdi på JPY 135 mia, (ca. DKK 9 mia.)
ifølge IMS Japan?”, Værdien svarer til en stigning på 11% i forhold til 2009.
Antallet af patienter med depression, der søger læge og kommer i behandling,
stiger år for år i Japan og anslås i dag at overstige en million mennesker, Lundbeck
modtager en på forhånd aftalt royaltybetaling, som er en tocifret procentdel af
Mochidas og Mitsubishis samlede omsætning på Lexapro? i Japan. Vi rapporterer
denne royalty som en del af den samlede omsætning for Cipralex? for Inter-
nationale Markeder.

Ved udgangen af november 2011 havde Cipralex? en markedsandel på 1,9% af
det samlede marked for antidepressiva i Japan.

Cipralex?/Lexapro? omsatte i 2011 for DKK 2,240 mio. svarende til en vækst

på 19% i forhold til 2010. Væksten er især drevet af en fortsat fremgang på det
canadiske marked, hvor Cipralex? blev godkendt til offentligt tilskud i Ontario

og British Columbia i 2009. Cipralex? havde i november 2011 en markedsandel på
18,7% af det samlede marked for antidepressive lægemidler i Canada mod 13,9%
på samme tidspunkt året før. CipralexP oplever ligeledes fremgang i Asien og
Latinamerika, hvor omsætningen på trods af generisk konkurrence fortsætter
med at stige. Vi styrker vores position i Kina med en forbedret samarbejdsaftale
vedrørende Lexapro?, Det betyder, at vi sammen med Xian-Janssen har en kom-
petent salgsstyrke, som kan forfølge vores mål om at blive markedsleder på det
attraktive kinesiske marked. I november 2011 havde Cipralex?/Lexapro? en andel
på 12,3% af det samlede marked for antidepressive lægemidler i Internationale
Markeder sammenlignet med en markedsandel på 11,3% i november 2010.

Salget af Ebixa? fortsætter sin positive udvikling med en omsætning på DKK 428
mio. Salget steg 18% og er drevet af fortsat fremgang i de fleste lande. Fremgangen
skyldes en underliggende markedsvækst og en stigende markedsandel i bl.a. Kina.
I november 2011 havde Ebixa? en markedsandel på 8,6% af det internationale
alzheimermarked sammenlignet med en markedsandel på 8,8% på samme tids-
punkt året før.

Azilect? er endnu kun lanceret på få markeder i regionen, Lundbeck erhvervede i
2010 rettighederne til Azilect? i seks asiatiske lande, heriblandt Kina og Sydkorea.
Den regulatoriske proces er i gang, og vi forventer at kunne lancere i de første
lande i 2012.

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2071 33

 

Andre lægemidler omsatte i 2011 for DKK 700 mio. i Internationale Markeder,

hvilket svarer til en stigning på 11% i forhold til 2010. Stigningen er drevet af et

øget salg af nogle af vores ældre produkter i regionen.

Omsætning/vækst fordelt på regioner 20711

 

Omsætning Europa 2007-2071 (DKK mio.)

2007
2008
2009
2010
2011

Vækst 2010-2011

2%

  

0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000

 

 

Omsætning USA 2007-2071 (DKK mio.)

2007

2008
Vækst 2010-2011

2%

2009
2010

  

2011

0. 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000

2% (51%)

   
  

22% (17%)

26% (12%)

50% (2%)

e Europa 0 Internationale Markeder
e USA OG Anden omsætning

 

 

 

 

Omsætning Internationale Markeder 2007-2011 (DKK mio.)

2007

2008
Vækst 2010-2011

71%

2009
2010
2011

   

0 1.000 2.000 3.000 4,000

Lundbecks markedsføringspartnere

Almirall, S.A.

Biovail Laboratories International
ELPEN Pharmaceutical Co. Inc.
Forest Laboratories Inc.

Merck & Co., Ltd.

Merz Pharmaceuticals GmbH
Mitsubishi Tanabe Pharma Corporation
Mochida Pharmaceutical Co., Ltd.
Recordati S.p.A.

Teva Pharmaceutical industries Ltd.”
Xian-Janssen Pharmaceutical Ltd.

+ Teva overtog Cephalon, Inc. i 2011

Cipralex? (Spanien)
Xenazine?

Cipralex? (Grækenland)
Lexapro? (USA)
Saphris?/sycrest?
Ebixa?

Lexapro? (Japan)
Lexapro? (Japan)
Cipralex? (Italien)
Azilect?, Treanda? og andre
Lexapro? (Kina)

 

 

ERPEONSIOIEISEREL

 

34

MARKEDER OG PRODUKTER

SYGDOMSOMRÅDER

 

ALZHEIMERS SYGDOM

Alzheimers sygdom menes at ramme 6,1% af
befolkningen over 65 år. | dag bliver omkring 60%
af alle mennesker med Alzheimers sygdom diag-
nosticeret korrekt, og af disse er omkring 60%
diagnosticeret med enten moderat eller svær
Alzheimers sygdom. Det vurderes, at mere end

7,5 mio. mennesker i den vestlige verden lider

af Alzheimers sygdom. Antallet af mennesker i
behandling i den vestlige verden forventes følgelig
at vokse med 2,8% årligt frem til 20202,

Markedet for lægemidler til behandling af
Alzheimers sygdom voksede i 2010 med 12% til
USD 8,4 mia, i forhold til 2009, Det er et marked,
der fortsat vokser kraftigt. Der findes endnu ingen
behandling, som kan kurere eller standse
udviklingen af sygdommen, og der er derfor et
stort udækket behandlingsbehov.

De hyppigst benyttede lægemidler til behandling
af Alzheimers sygdom er acetylkolinesterase-
hæmmere, som kan stabilisere sygdommens
symptomer i en kortere periode (donepezil,
rivastigmin og galantamin), samt memantin, som
er en NMDA-receptor antagonist, som ligeledes er
symptombehandlende.

Lundbeck markedsfører memantin under vare-
mærket Ebixa?.

7, 5 millioner

mennesker i den vestlige verden
lider af Alzheimers sygdom

 

DEPRESSION

Det estimeres, at mere end 40 mio. mennesker i
den vestlige verden? i dag lider af depression. Det
anslås, at kun ca. halvdelen af de mennesker, der
lider af depression, bliver korrekt diagnosticeret,
og at kun ca. 80% af de diagnosticerede modtager
behandling. Frem til 2019 estimeres det, at antallet
af mennesker i behandling for depression årligt vil
vokse med 1,4% i den vestlige verden”,

Markedet for antidepressiva udgjorde i 2010 ca.
USD 20 mia., hvilket svarer til en vækst på 3% i
forhold til 2009. Markedet voksede til trods for
patentudløb af en række lægemidler og lancering
af billigere generiske produkter.

De hyppigst anvendte lægemidler til behandling
af depression er selektive serotonin genoptagelses-
hæmmere (SSRI'er såsom citalopram, fluoxetin,
paroxetin, sertralin m.fl), som blev lanceret i
1980'erne. Denne gruppe lægemidler kendetegnes
ved at have færre bivirkninger end de tidligere
antidepressiva.

Lundbeck markedsfører i de fleste markeder
escitalopram under navnet Cipralex?, i enkelte
markeder dog under navnet Lexapro?, Forest Labo-
ratories Inc., markedsfører escitalopram i USA
under navnet Lexapro?, ligesom også Mochida
Pharmaceutical Co., Ltd. gør det i Japan og
Xian-Janssen Pharmaceutical Ltd, i Kina.

40 millioner

mennesker i den vestlige verden
lider af depression

 

EPILEPSI

Refraktære komplekse partielle anfald og
infantile spasmer: Komplekse partielle anfald
(CPS) er den oftest forekommende type epilepsi.
Det anslås, at ca. 850.000 mennesker i USA lider
af CPS, og af disse vurderes det, at ca. 200-250.000
er refraktære, dvs. svære at behandle.

Vigabatrin, som markedsføres af Lundbeck i USA
under varemærket Sabril?, er godkendt til denne
svært behandlelige type epilepsi.

Det anslås, at infantile spasmer rammer ca. 2,500
spædbørn årligt i USA. Som regel er børnene 3-6
måneder gamle, når sygdommen indtræffer. Der
findes kun to lægemidler til behandling af infantile
spasmer, hvoraf vigabatrin under varemærket
Sabril? er det ene.

Lennox-Gastaut syndrom er en sjælden og svær
form for epilepsi, som typisk diagnosticeres i
barndommen og ofte fortsætter ind i voksen-
alderen. Forekomsten menes at være 1-4% af alle
børneepilepsier, selvom der er fundet tal helt op
til 10%. Alene i USA er 23.000-75.000 mennesker
ramt af Lennox-Gastaut syndrom.

Clobazam er en supplerende behandling, som giver
yderligere kontrol af anfald for patienter på 2 år og
derover, der er ramt af denne alvorlige neurologiske
sygdom.

Lundbeck markedsfører clobazam i USA under
varemærket Onfi",

>23.000

mennesker i USA lider af
Lennox-Gastaut syndrom

 

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011

35

 

PARKINSONS SYGDOM

Mere end 3,2 mio. mennesker i den vestlige verden
lider af Parkinsons sygdom. Heraf menes godt 90%
at modtage behandling. Antallet af mennesker i
behandling i den vestlige verden forventes at vokse
med ca. 3% om året frem til 20197,

Verdensmarkedet for lægemidler til behandling
af Parkinsons sygdom voksede i 2010 med 4%
i forhold til 2009. Det svarer til ca. USD 4 mia.

Markedet består af en lang række lægemidler, der
alene tilbyder symptombehandling i sygdommens
forskellige stadier. Det mest anvendte stof til
behandling af Parkinsons sygdom er levodopa,
som blev udviklet for mere end 40 år siden. Der er
efterfølgende introduceret en række lægemidler.
Dopaminagonister (rasagilin, pramipexol, ropinirol,
rotigotin m.fl.) udgør den største andel af markedet
og har gennem de senere år vundet kraftigt frem,
især som behandling tidligt i sygdomsforløbet.

Rasagilin, som er en MAO-B-hæmmer, og som
bruges både som monoterapi og i kombinations-
behandling ved Parkinsons sygdom, er det eneste
lægemiddel, hvor studier har sandsynliggjort en
sygdomsmodificerende effekt.

Lundbeck markedsfører rasagilin under varemærket
Azilect?,

3,2 millioner

mennesker i den vestlige verden
lider af Parkinsons sygdom

 

PSYKOSE

Bipolar lidelse (maniodepressiv sygdom) er en
form for psykose, som er svær at diagnosticere og
behandle, 30 mio. mennesker i verden, heraf fire
mio. I Europa, skønnes at være ramt af bipolar
lidelse. Markedet for voksne patienter med bipolar

lidelse i Europa er karakteriseret af underbehandling.

Skizofreni er en yderst svært-behandlelig psykose,
som associeres med høj grad af stigmatisering.
Det vurderes, at 26 mio. mennesker i verden lider
af skizofreni.

Det atypiske antipsykotika asenapin er en ny
behandlingsmulighed for patienter, der lider

af disse sygdomme. Asenapin er godkendt til
moderate til svære maniske episoder associeret
med bipolar I lidelse hos voksne i Europa.

Lundbeck markedsfører asenapin i EU under
navnet Sycrest?, Uden for Europa er asenapin
yderligere godkendt til behandling af skizofreni.
Lundbeck har rettighederne til stoffet i alle
markeder udenfor USA, Kina og Japan og
markedsfører stoffet under navnet Saphris?,

30 millioner

mennesker i verden
lider af bipolar lidelse

 

HUNTINGTONS SYGDOM

 

Alene i USA lider ca. 20.000 mennesker af
Huntingtons sygdom — en sygdom, som man i
dag hverken kan helbrede eller behandle effektivt.

Tetrabenazin, som er godkendt til behandling af
chorea ved Huntingtons sygdom, er det eneste
lægemiddel, som er godkendt til behandling af
symptomer forbundet med Huntingtons sygdom.

Lundbeck markedsfører tetrabenazin i USA under
varemærket Xenazine?.

20.000

mennesker i USA lider af
Huntingtons sygdom

VERDENSMARKEDET FOR CNS

 

Markedet for lægemidler til behandling
af hjernesygdomme er fortsat verdens
største farmaceutiske område. Markedet
udgjorde i 2011 USD 125 mia., svarende
til 16% af det farmaceutiske marked
på verdensplan,

 

ERPSORSIOIEDEEREL

 

ANSVAR
OG LEDELSE

 

  

(GEOGRABISKGEORDELING:
(AN TA ANSATTE)

(GENNEMSNILSATDERSCÅR) (ORGANISATOR ISKELORDERN

OR FORRETRUNGS ARE ED

  

6.047
(JELEAVERD EN

elg &
Madeirg

2.046

w

)

 

2.380 |

(EURO PAN BXGIMDANMARK]

ie
came m R5. 2%
1 12%
Gr 8%

  

 

UNTERNATLONALFMARKEDER:

 

 

  

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011

 

 

38 ANSVAR OG LEDELSE

SAMFUNDS-
ANSVAR

Lundbecks Code of Conduct skal øge medarbejdernes viden om
samfundsansvar og styrke kompetencerne på dette område og på
den måde være med til at præge virksomhedens handlinger. Vi
skriver samfundsansvar ind i vores leverandørkontrakter og sikrer
således, at samarbejdspartnere lever op til Lundbecks standarder.

FN's Global Compact er Lundbecks strategiske ramme for arbejdet med samfunds-
ansvar. Der er god overensstemmelse mellem vores virksomhedsstrategi og fremme
af principperne for menneske- og arbejdstagerrettigheder, miljøbeskyttelse og anti-
korruption samt den løbende rapportering om vores fremskridt. Dette er beskrevet
i vores etiske kodeks, som sætter ord på de interne og eksterne faktorer, der er
afgørende for vores adfærd, | 12 korte erklæringer specificerer kodekset vores
forretningsansvar, miljøpåvirkning og indflydelse på samfundet.

En af Lundbecks værdier er at være ansvarlig, og det er og har altid været vores måde
at drive forretning på. | 2010 var flere end 130 nøglemedarbejdere fra Lundbecks
globale organisation med til at oversætte det etiske kodeks til praktiske handlinger
og dermed konkretisere, hvad det vil sige at være ansvarlig og gøre det rigtige.

Resultatet var Lundbecks Code of Conduct, der består af en række principper

og giver konkrete anvisninger til vores ansatte. Det omfatter alle aspekter af vores
daglige arbejde og vores relationer med sundhedspersonale, patienter, patient-
foreninger, myndigheder, forskere og forretningspartnere samt andre interessenter
i samfundet.

Undervejs konsulterede vi eksperter i forretningsetik for at kvalitetssikre processen
og det endelige resultat. Deres konklusion var positiv, og de fremhævede den
oplagte betydning af, at Code of Conduct bliver indarbejdet i forretningsprocesser
på tværs af virksomheden. Dette dannede grundlag for en af vores hovedindsatser
for samfundsansvar i 2011.

 

LUNDBECKS STRATEGISKE OMRÅDER FOR
SAMFUNDSANSVAR OG RESULTATER I 2011

Etik og adfærd
Code of Conduct indarbejdet i forretningsprocessor overalt i organisationen

Leverandørstandarder
Ny global procedure implementeret med henblik på at videreføre principperne
i FNs Global Compact og Code of Conduct til Lundbecks samarbejdspartnere

Adgang til sundhed
Strategi udarbejdet, inkl. aktiviteter,
der skal fremme adgang til sundhed

Miljø og arbejdsmiljø
Strategi vedtaget med nye ambitiøse mål for reduktion af COz
og antal arbejdsrelaterede ulykker

Gennemsigtig rapportering
Fremskridtsrapport til FNs Global Compact og fortsat anerkendelse
fra FTSE4GOOD

PRINCIPPERNE LEN'S GLOBAL COMPACT

Menneske- Arbejdstager-
rettigheder rettigheder Miljøbeskyttelse Antikorruption
e e e e
e e e eo
e
e e
e e e e

 

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2071 39

 

|rorrcræne Frem FR? AIR]

Målet med at indføre et Code of Conduct var at skabe klare rammer og kompe-
tencer til at træffe de rigtige valg. Midlet var at træne medarbejderne i at håndtere
dilemmaer inden for de rammer, som Code of Conduct definerer.

Alle afdelinger i Lundbeck og alle datterselskaber gennemførte workshops for
medarbejdere om de etiske dilemmaer, der var særligt relevante for dem, fx
undgåelse af interessekonflikter, håndtering af følsomme oplysninger, samarbejde
med leverandører og partnere, markedsføringspraksis eller gennemførelse af klinisk
forskning. Der er allerede gennemført mere end 250 workshops, fulgt op af
individuel træning og tests. Tilbagemeldingerne har været yderst positive, og
testresultaterne viser, at medarbejderne har en klar forståelse af Lundbecks
holdning til emnerne i Code of Conduct.

Ud over at sikre at den obligatoriske træning blev gennemført, har i alt 97
topledere, herunder landechefer, været ansvarlige for at dokumentere, hvordan
principperne i Code of Conduct bliver overholdt og indarbejdet i forretnings-
processerne lokalt. Dialogen mellem disse ledere og Lundbecks juridiske afdeling
undervejs i processen har skabt klarhed om fortolkningen af kravene uden at
fjerne ansvaret fra den lokale ledelse,

Indførelsen af Code of Conduct har bekræftet, at ansvarlighed er en styrke i
Lundbecks virksomhedskultur. Samtidig har processen identificeret områder, hvor
vi nu øger koordineringen på tværs i virksomheden for at opnå forbedringer. Den
indsamlede viden om den lokale fortolkning af Code of Conduct vil blive ved-
ligeholdt gennem kvartalsrapporteringer og opfølgningsbesøg i Lundbecks
forretningsenheder og datterselskaber.

 

sanse | KONEN |

Lundbecks Code of Conduct beskriver forhold, der betyder noget for vores
relationer til og ansvar i samfundet. Det gælder bl.a., når Lundbeck hvert år køber
varer og serviceydelser for et milliardbeløb fordelt på flere tusinde leverandører
og partnere over det meste af verden. De seneste seks år har leverandører til
produktionen skullet gennemgå en konkret evaluering af forretningsforhold,
kvalitet og beskyttelse af mennesker og miljø for at kunne blive godkendt som
leverandør. Siden 2009 har vi arbejdet på at udbrede kravene til at gælde bredt
for aftaler med samarbejdspartnere, ligesom vi har tilføjet krav, der skal modvirke
korruption. Det omfattende arbejde med udvikling af en global indkøbspolitik,
evalueringsprocedure og tilhørende værktøjer blev afsluttet i 2011 med træning
af relevante medarbejdere.

De krav, vi fremover stiller til vores leverandører og samarbejdspartnere, kommer
fra FN's Global Compact og Lundbecks Code of Conduct. Proceduren består af

en indledende vurdering af det ønskede produkt eller ydelse, leverandørens geo-
grafiske placering og værdien af indkøbet. Hvis et af disse forhold klassificeres
som kritisk, skal den potentielle partner levere dokumentation for transparente
forretningsforhold, tilstrækkelig styring af kvalitet og forretningsetik, de ansattes
sundhed og sikkerhed, menneskerettigheder og arbejdstagerrettigheder samt
forebyggelse af miljøforurening. Dokumentationen vil blive vurderet af specialister
i Lundbeck. Ofte indebærer dette yderligere dialog og i nogle tilfælde besøg hos
leverandøren, inden vi indleder kontraktforhandlinger. Krav om efterlevelse af

de ti principper i FN's Global Compact om menneskerettigheder, arbejdstager-
rettigheder, miljøbeskyttelse og undgåelse af korruption er nu indbygget i
Lundbecks kontrakter med vores leverandører.

CEFUDNSIOISDEED

ZL

Tredjeparter, skal fremover efterleve principperne i Lundbecks Code of Conduct.
Tredjeparter er eksterne fagfolk eller virksomheder, der udfører opgaver inden for
Lundbecks kerneområder på vores vegne eller i vores væsentlige interesse. Det
omfatter bl.a, forsknings- og udviklingsaktiviteter, produktion, distribution eller
markedsføring af Lundbecks produkter og dialog med myndigheder og andre
interessenter. Vi har indledt dialogen med de nuværende tredjeparter og målet
er, at kravene bliver indført i alle nye og de væsentligste eksisterende kontrakter
inden udgangen af 2012.

Vi ønsker en åben dialog om processen med vores leverandører, partnere og andre
interesserede, Yderligere information og relevante dokumenter kan findes på
http://www.lundbeck.com/global/corporate-responsib.

 

(ervervauv OS ENKE REDER |

Samspillet mellem erhvervsliv og menneskerettigheder bliver stadig mere konkret
defineret. FN's Menneskerettighedsråd vedtog i 2011 den såkaldte 'Protect, Respect
and Remedy" ramme med opbakning fra alle væsentlige interessenter?”, Lundbeck
støtter og respekterer de universelt erklærede menneskerettigheder. Ud over de
aspekter omkring menneskerettigheder, som vi har et direkte ansvar for som
arbejdsgiver, mener vi, at vi på to områder har særlig stor indflydelse på menneske-
rettigheder: Via vores globale indkøbsprocesser og i forbindelse med fremme af
adgangen til sundhed.

99

VI MENER, AT SUNDHED ER EN MENNESKERET, OG
HAR DEFINERET EN STRATEGI, SOM SKAL HJÆLPE
OS TIL AT FORBEDRE MENNESKERS ADGANG TIL

BEHANDLING AF HJERNESYGDOMME.

 

UlfWiinberg, Koncernchef og adm. direktør

At sundhed er en menneskeret fremgår klart af verdenssundhedsorganisationen
WHO's forfatning. Når vi i Lundbeck arbejder på at udvikle de bedste behand-
linger til mennesker, der er ramt af hjernesygdomme, indebærer det således ikke
blot det særlige ansvar, vi har som producent af lægemidler. Vi har også sat os for
at definere og offentliggøre en global strategi, som beskriver, hvordan vi kan fremme
adgangen til sundhed for mennesker ramt af hjernesygdomme.

Vores "Access to Health”-strategi har taget udgangspunkt i en dialog med
interessenter for at afklare deres behov og holdninger til, hvad en global virksomhed
som Lundbeck kan og bør gøre. Ud over dialog med interessenterne er et andet
væsentligt element i strategien de tre overordnede temaer, som vi mener, er
centrale for at kunne fremme sundheden: Viden, forebyggelse og behandling.

Strategien lægger op til både velkendte og nye aktiviteter. Lundbeck Instituttet
er en af de velkendte aktiviteter, og vi kommer til at iværksætte flere andre
aktiviteter henvendt til eksterne aktører. Samtidig søsætter vi også aktiviteter
med et rent internt sigte. Hensigten med disse aktiviteter er at øge bevidstheden
blandt medarbejderne om værdien af deres arbejde.

 

40 ANSVAR OG LEDELSE

Således skal strategien udgøre en platform for samarbejde mellem Lundbeck og
lokale aktører. Vi håber, at den vil inspirere og styrke opbygning af netværk, og vi
inviterer alle til at deltage i den fortsatte udvikling af Lundbecks tiltag for at
fremme adgangen til sundhed. Den fulde ordlyd af strategien kan læses på
http://www.lundbeck.com/global/corporate-responsib.

 

[ussnus ar PRODKT 1454]

 

Lundbeck arbejder dedikeret på at forbedre livskvaliteten for mennesker med
hjernesygdomme,. Men i 2011 erfarede vi, at Nembutal? (pentobarbital), som er
udviklet til behandling af alvorlige og livstruende tilfælde af epilepsi og markeds-
føres i USA af Lundbeck, også blev anvendt i amerikanske fængsler til udførelse af
dødsstraf. Lundbeck har taget skarpt afstand fra dette misbrug og har efter nøje
afsøgning etableret et nyt distributionssystem, som sikrer adgang til medicinen
for de mennesker, der har brug for den, og begrænser fængslernes adgang til
medicinen. | december 2011 frasolgte Lundbeck en portefølje af produkter i USA,
herunder Nembutal?; som led i vores langsigtede strategi, Transaktionens vilkår
omfatter fortsat håndhævelse af det begrænsede distributionsprogram for
Nembutal?,

 

[mx ao4, sner os sy ASA]

Lundbecks strategi for miljø og arbejdsmiljø (HSE) har gennem en årrække givet
flotte resultater. Det betyder, at vi i dag producerer flere lægemidler og bruger
færre råvarer og mindre energi, genererer mindre affald og udleder mindre CO,
end tidligere.

I vores CO--strategi er målet at udlede 11.800 tons mindre CO, i 2016, end vi
gjorde i 2006. Dette niveau har vi allerede nået i 2011 gennem et langsigtet,
tværorganisatorisk samarbejde om at nedbringe energiforbruget og anvende
renere teknologi. Et konkret eksempel er vores kedelanlæg i Lumsås, der blev
omlagt fra diesel til biobrændsel. Ændringen halverer den årlige CO,-udledning fra
anlægget, Indsatsen for at nedbringe CO,-udledningen fortsætter de kommende
år, og vi forventer at skærpe ambitionen for CO,-målet for 2016 yderligere,

På arbejdsmiljøområdet er såvel antallet af ulykker som antallet af fraværsdage
pr. ulykke faldet. Medvirkende til denne positive tendens er etableringen af en
arbejdsgruppe, der systematisk gennemgår alle arbejdsulykker og deler den
opbyggede viden om forebyggelse af ulykker. Endvidere er miljø og arbejds-
miljøforhold implementeret i vores LEAN aktiviteter, ligesom arbejdsulykker

og tilløb til arbejdsulykker gennemgås på ugentlige LEAN møder.

Styrken i Lundbecks arbejde med HSE er integrationen i beslutningsprocesser, og
vores opdaterede HSE-strategi øger dette fokus. Indførelsen af en ny procedure

i udviklingsprocessen er et eksempel på, hvad denne integration betyder. Proce-
duren sikrer, at nye lægemidler bliver testet for allergi-egenskaber som led i
produktudviklingen. Det giver ny viden og betyder, at vores fagfolk kan rådgive
mere præcist om optimal indretning af arbejdspladsen og om sikker håndtering
af stofferne. Et andet eksempel er vores systematiske risikovurdering af miljø og
arbejdsmiljø i nye anlæg, bygninger og processer, som bl.a. er implementeret

i vores nye distributionscenter i Valby. Forud for byggeriet vurderede vi alle
relevante HSE-risici, hvilket har medvirket til at minimere tunge løft og støjende
tung trafik. Erfaringerne med det nye koncept udbreder vi i de kommende år til
den resterende del af Lundbeck.

 

Lundbeck har i mange år tilbudt medarbejderne rygeafvænning, kostvejledning,
motion og andre aktiviteter for at fremme sundhed og trivsel. Vi ønsker at styrke
denne indsats og har derfor gjort sundhedsfremme til et indsatsområde i
Lundbecks HSE-strategi.

 

(GERENENING OSCE ER GR ECETØSNINGSNIDTER]

Lundbecks kemiske produktion i Lumsås satte i 2011 øget fokus på genbrug af
opløsningsmidler. Etableringen af en destillationskolonne gør, at vi nu kan oprense
opløsningsmidler 50 gange bedre end hidtil. Det betyder, at opløsningsmidler
efter oprensning kan bruges i alle processer igen og igen. Denne proces er indtil
videre indført med stor succes for opløsningsmidlet toluen, og planen er, at andre
opløsningsmidler skal følge efter. Der er både miljømæssige og økonomiske
gevinster ved processen. Miljømæssigt fører oprensningen til et mindre forbrug
af nyt opløsningsmiddel og mindre affaldsmængder. Det er også langt billigere

at rense opløsningsmidlerne end at købe nye. | 2011 betød den nye proces, at vi
kunne genbruge 458.893 liter toluen, svarende til 52% af det samlede forbrug

af toluen i Lumsås.

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011

41

 

LEVERANDØR PROCES

 

 

 

 

EFTERSPØRGSEL PÅ FØRSTE VURDERING KONTRAKTFORHANDLING
PRODUKT ELLER SERVICE -» Ønsket produkt eller service
+ Geografisk placering af leverandør
eg e -Værdi af købet e e
EVALUERING BASERET PÅ DIALOG
» Dokumentation fra leverandøren
——> + Yderligere information, virksomheds-
besøg eller audit |
Lundbeck Potentiel " Vurdering af Lundbeck specialist Lundbeck — Godkendt
Lundbeck N Lundbeck
leverandør | 20 N leverandør
1. Kritiske produkter eller services baseret på 2. Ikke-kritiske produkter eller services
objektive kriterier, værdier og sted
MILJØ OG ARBEJDSMILJØ
CO> og energi (tons og MWh) Produktion (mio. enheder) Ulykker med fravær

Energi 0 95.000 105.000 115.000 125.000 135.000
2007
2008
2009
2010

2011

 

co, 0 10.000 20.000 30.000 40.000 50.000
O COz-udledning O Energiforbrug

Affald (tons)

2007
2008
2009 ferm mr mr

2010

  

2011

0 5.000 10.000 15.000 — 20.000
0 Affald, total OG Farligt affald

 

2007
2008
2009
2010. -

2011

 

0 500 1.000. 1.500 2.000 2.500

Råvarer (tons)

2007 ferorero
2008

2009 fm rr

 

0 2.000 4.000 6.000 8.000
6 Råvareforbrug, total O Opløsningsmidler

 

(frekvens pr. 1 mio. arbejdstimer)

2007
2008
2009
2010

2011

 

Lundbeck har over en årrække opnået positive
resultater på miljøområdet. Selvom den farma-
ceutiske og kemiske produktion er steget hen-
holdsvis 2,7% og 7,0% fra 2010 til 2011, er
forbruget af råmaterialer og energi faldet med
henholdsvis 0,8% og 7,9%. Den positive tendens
gælder også affaldsmængderne, som i samme
periode er faldet med 3,0%, Mere affald bliver
således genanvendt eller regenereret, På arbejds-
miljøområdet er antallet af ulykker faldet med 37%,
ligesom også antallet af fraværsdage pr. ulykke er
faldet i forhold til 2010.

 

SONS IEDEEDEL

 

42 ANSVAR OG LEDELSE

RISIKOSTYRING

Overblik, overvågning og evne til at reagere er vigtige elementer
for en god risikostyring. Lundbecks risikoregister giver overblik over
eksponeringen af risici. Sideløbende sikrer en løbende tilpasning af

risikostyringsprocesserne en opdateret, tilpasset og kontinuerlig
håndtering af virksomhedens risici.

Balancen mellem risikoeksponering og værdiskabelse er et centralt omdrejnings-
punkt i Lundbecks risikostyring. Vi søger at skabe en fornuftig balance gennem
risikostyringsprocesser, der løbende bliver opdateret og tilpasset aktuelle interne
og eksterne krav og behov. På den måde får koncernledelsen et godt overblik over
de aktiviteter og ressourcer, der er til rådighed, og sikres samtidig et solidt grundlag
for at træffe beslutninger om den samlede risikoeksponering.

Lundbecks risikostyringsorganisation refererer til et centralt Risk Office. Det
grundlæggende princip i risikostyringen er, at risici ud over en central overvågning
og koordination bør styres decentralt — dér, hvor viden om risici samt muligheden
for at minimere dem gennem mitigerende handlinger er størst. De enkelte
forretningsenheder arbejder systematisk med at overvåge, identificere, kvanti-
ficere og agere på risici. Desuden har vi procedurer og rutiner for rapportering,
beslutningstagning og opfølgning.

Vi vurderer sandsynligheden for, at en begivenhed sker, samt de mulige konse-
kvenser for Lundbeck i form af eventuelle finansielle tab eller skade på vores
omdømme. Den decentrale risikovurdering i forretningsenhederne bliver løbende
indrapporteret og bearbejdet i risikostyringsorganisationen.

 

Risk Office evaluerer løbende Lundbecks samlede risikoeksponering. Det sker ved,
at forretningsenhederne indrapporterer og opdaterer de væsentligste risici i deres
områder. Vi arbejder med et risikoregister til brug for rapportering og styring af
den samlede risikoeksponering.

Risikoregistret indeholder følgende information for en given risiko:
+ Beskrivelse

+ Nuværende status

+ Aktuel reaktion og fremadrettet håndtering

+ Vurdering af sandsynlighed og mulig konsekvens

+ Ansvarlig for håndtering

 

RISIKOSTYRING

Koncernledelsen,
månedlige møder '

Boards, komitéer og
ledelsesgrupper mødes

As

løbende over året

Februar: sommer
”» Bestyrelsen offentliggør årsrapporten,
herunder afsnit om risikostyring

 

 

April ammer
+ Risk Office evaluerer risikoeksponeringen
+ Bestyrelsen udsender delårsrapport for
første kvartal, inkl. eventuelle
ændringer i risikoeksponeringen
August m.:. .: Rs: 2
+ Risk Office evaluerer eksponeringen
+ Bestyrelsen udsender delårsrapport for
andet kvartal, inkl, eventuelle
ændringer i risikoeksponeringen

 

 

 

September: eros
"+ Risk Office initierer opdatering af risiko-
eksponeringen som en integreret del af
budgetprocessen

Oktober … .. ” orm,
+ Koncernledelsen behandler d den
opdaterede risikoeksponering

November

+ Risikoeksponeringen præsenteres for
revisionskomitéen og bestyrelsen

- Bestyrelsen udsender delårsrapport
for tredje kvartal, inkl. eventuelle
ændringer i risikoeksponeringen

 

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2071

43

 

RISIKOKORTLÆGNING

 

RISIKOKORTLÆGNING

Sehr

 

Kortlægning af risici er en af åg
Lundbecks risikostyringsaktiv- ; z
iteter. For hver identificeret | Q
risiko vurderer vi sandsynligh- | É
eden for, at hændelsen sker, IS
og for den potentielle !

betydning. "ag

BRS NENSEERRE SNERRE
å

   

Vi bruger risikokortlægning til
at få et overblik over vores
risikoeksponering, sammen-

SANDSYNLIGHED

 

  

 

 

 

 

 

. - Rn nornerne LN mur e—
ligne sandsynligheder og i
betydning. i
, ( '
i åj i .
[fm mmm]: mn mr —
: : j
si ,
ig: '
De hvide markeringer er BB i 1
udelukkende medtaget af TT. i i eee enn mene menn
illustrativt hensyn. ARE: mn meeen omen -— - —0= ———
ÅL — Kdl ode Sør ane
BETYDNING

 

Risk Office vurderer den totale risikoeksponering, som gennemgås med koncern-
ledelsen. Risici vurderes både som bruttorisici og nettorisici. Vurderingen af
bruttorisiko antager, at der ikke er gjort tiltag for at minimere risikoen, mens
nettorisiko tager højde for minimerende tiltag, som allerede er implementeret og
deres forventede virkning. Lundbeck arbejder på at minimere så mange risici som
muligt. Herefter forelægges risici og risikoeksponering for revisionskomitéen.
Risikorapporteringen er en integreret del af Lundbecks samlede rapportering.

I risikoregistret er de identificerede risici inddelt i seks kategorier:
+ Forskning og udvikling

+ Markedsvilkår

+ Infrastruktur

- Omdømme

" Juridiske rettigheder
+ Finansielle forhold

 

Lundbecks forsknings- og udviklingsstrategi sigter mod at udvikle innovative
lægemidler. Det er imidlertid forbundet med risici at introducere nye lægemidler
og nye behandlingsformer til kendte sygdomme. På alle stadier i forskning og
udvikling er der risiko for, at nye lægemidler forsinkes eller må opgives. I hvert
enkelt af vores senfaseprojekter vurderer vi nøje, om vi kan forbedre forløb og
afslutning på projekter ved fx at igangsætte nye kliniske undersøgelser eller støtte
eksisterende kliniske undersøgelser yderligere.

LEPYIONSIOIEDEEUZL

 

Markedet for lægemidler, særligt i Europa, er præget af myndighedernes ønske

om at lægge loft over eller nedbringe stigende sundhedsudgifter. Besparelserne
kan finde sted på forskellig vis via prisreguleringer, ændringer i medicintilskud eller
krav om, at et lægemiddel kan påvise at have øget værdi i forhold til eksisterende
produkter på markedet. Sundhedsreformer kan have væsentlig indflydelse på
lægemidlers indtjeningspotentiale i de kommende år. Fx oplevede Lundbeck i 2011
betydelige forandringer i lande som Grækenland, Portugal, Spanien og Tyrkiet.

En højere gældsætning har tvunget regeringer til besparelser på de offentlige
budgetter, og visse besparelser er fundet via omfattende prissænkninger. Vi anser
usikkerheden omkring offentlig gældsætning og dertilhørende besparelser som en
fortsat og øget risiko i 2012.

Vi arbejder med sundhedsmyndighederne rundt omkring i verden for at dokumen-
tere værdien af vores lægemidler, bl.a. gennem udarbejdelse af sundhedsøkonomiske
vurderinger. Vi tilstræber samtidig at tilpasse vores organisation og aktiviteter til
de ændrede markedsvilkår.

[INERASLRUKLUR]

Det er afgørende for patienter til enhver tid at have adgang til de lægemidler, de
har behov for. Som lægemiddelproducent skal vi derfor kunne kontrollere vores
forsyningssikkerhed. Vi overvåger nøje leveringssituationen og arbejder som princip

 

44 ANSVAR OG LEDELSE

 

RISKKOSTYRINGSORGANISATION

  

Aktionærer

  

 

med et lagerniveau, som kan tilgodese produktionsnedbrud. For at mindske
produktionsrisici har vi i dag produktions- og pakkerifaciliteter på fire uafhængige
lokaliteter: Lumsås og Valby (Danmark), Padova (Italien) og Sophia-Antipolis
(Frankrig). Dette giver øget fleksibilitet i den farmaceutiske produktion og minimerer
samtidig vores omkostninger, da vi er mindre afhængige af eksterne leverandører.

Det sker i sjældne tilfælde, at farmaceutiske virksomheder er nødt til at trække et
lægemiddel tilbage fra markedet på grund af lægemidlets sikkerhed eller kvalitet.
Vi har systemer og procedurer, som sikrer en hurtig og effektiv reaktion, hvis dette
skulle blive nødvendigt.

Lundbecks forretningsmodel er bl.a. baseret på partnerskaber. Partnerskaber har
en række fordele, men betyder også, at vi ikke har den fulde kontrol med de
enkelte projekter og produkter. Gennem tæt og åben dialog med partnerne søger
vi imidlertid at sikre målopfyldelsen ved at dele idéer og best practices inden for
forskning, udvikling, produktion, markedsføring og salg.

Lundbeck har flere indlicenserede produkter i porteføljen, bl.a, Ebixa? til
behandling af Alzheimers sygdom, Azilect? til behandling af Parkinsons sygdom,
Xenazine? til behandling af chorea ved Huntingtons sygdom og Saphris?/
Sycrest? til behandling af skizofreni og maniske episoder i bipolar lidelse,
Konkurrencen om indlicensering af lægemidler er stor. Det indebærer en risiko
for, at priserne på interessante projekter drives op på et niveau, hvor de ikke er
forretningsmæssigt rentable, når risikoen tages i betragtning.

Lundbeck er en videnvirksomhed, hvilket betyder, at vores succes afhænger af,

at vi til enhver tid har de rette medarbejdere med de rette kompetencer. Derfor
gør vi en stor indsats for at sikre vores menneskelige kapital. Vi bruger betydelige
ressourcer på at udvikle vores medarbejderes viden og kompetencer, som er nøglen
til vores succes, men som også betyder, at vores medarbejdere er attraktive for
andre virksomheder. Aflønning, personalegoder, anerkendelse og udviklings-
muligheder er nøglefaktorer for, at vi kan fastholde vores medarbejdere.

For en virksomhed som Lundbeck er det altafgørende at kunne beskytte den
viden, som vi lever af. Vi har øget fokus på informationssikkerhed med det formål
at beskytte egne intellektuelle rettigheder og ikke mindst undgå at krænke andres
rettigheder. Vi skal sikre vores viden, som samtidig skal deles mellem
medarbejdere i hele verden.

Nye kliniske undersøgelser, publikationer og debatindlæg kan ændre omverdenens
opfattelse af forskellige lægemidler og producenterne bag. Lundbeck investerer
betydelige ressourcer i at stille faktuelle og videnskabelige informationer til
rådighed for sundhedspersonale og patienter. Det skal skabe grundlag for tillid

til vores lægemidler.

Omdrejningspunktet i vores måde at drive forretning på er god selskabsledelse.
Vi har de rette systemer til at sikre en forebyggende og fremadrettet risikoledelse.
Vores organisation leverer løbende værdiskabende, valid og hurtig rapportering,
bl.a. vedrørende Lundbecks omdømme, risikoprofil på markedsførte produkter og
operationel, taktisk og strategisk økonomisk planlægning.

1 2011 blev Lundbeck genstand for mediers og NGO'ers interesse som følge af
amerikanske fængslers misbrug af Nembutal? (pentobarbital) til udførelse af
dødsstraf trods lægemidlets indikation til behandling af epileptiske anfald. Lundbeck
tog skarpt afstand fra dette misbrug og etablerede efter nøje analyse et nyt
distributionssystem, der skal begrænse dette misbrug. I december 2011 solgte

vi en række produkter i USA, inklusiv Nembutal?, som led i vores langsigtede
strategi.

29

VORES FOKUS PÅ AT RAPPORTERE OM,
KONTROLLERE OG MINDSKE LUNDBECKS
RISIKOEKSPONERING ER AFGØRENDE FOR AT
MINIMERE RISICIENE.

Anders Gåtzsche, Koncernøkonomidirektør

Lundbeck har i 2011 fuldført en stor del af implementeringen af vores Code of
Conduct, som er et sæt retningslinjer, der beskriver vores opfattelse af ansvarlig
forretningsadfærd og vores relationer med interessenter som sundhedspersonale,
patienter, myndigheder samt samfundet generelt, Vi har stort fokus på at efter-
leve vores Code of Conduct, både når det gælder Lundbecks egne medarbejdere
og i forholdet til vores samarbejdspartnere,

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011

 

Lundbeck er afhængig af at kunne beskytte immaterielle rettigheder for nye
lægemidler, Vi skal samtidig drive vores virksomhed uden at krænke andres
rettigheder. Patenter og patentudtagning i farmaceutiske virksomheder er en
proces, der er juridisk og videnskabeligt kompliceret, og derfor forbundet med
usikkerhed, Vi gør en stor indsats for at udvikle og vedligeholde vores kompe-
tencer på dette område.

Det er vores opfattelse, at vores immaterielle rettigheder er valide og retskraftige,
og vi forsvarer disse rettigheder, hvor end de måtte blive krænket. Lundbeck har
verserende sager omhandlende immaterielle rettigheder vedrørende escitalopram
i Australien, Belgien, Brasilien, Canada, Danmark, Finland, Frankrig, Grækenland,
Holland, Hong Kong, Libanon, Portugal, Saudi-Arabien, Spanien, Storbritannien
og Nordirland, Tyrkiet, Tyskland, Ungarn og Østrig.

   

ENNS ENE EGRE SD]
De fleste af Lundbecks kommercielle transaktioner afregnes i fremmedvaluta.
På nuværende tidspunkt er valutarisici primært forbundet med udviklingen af US

dollar (USD), men også en række andre valutaer som canadisk dollar (CAD) og
tyrkisk lire (TRY).

Fra udgangen af 2011 er Lundbecks finansielle politik opdateret således, at den
muliggør kurssikring i disse valutaer i op til 24 måneder. Hvis kurserne ændrer sig
i løbet af 2012, vil det derfor kun få mindre betydning for vores finansielle resul-
tater i 2012, men det vil kunne påvirke resultaterne fra 2013.

Renterisici optræder i forbindelse med vores obligationsbeholdning, gælds-
portefølje og likvide beholdning. Renterisici begrænses ved at tilstræbe en kort
varighed for såvel aktiv- som passivsiden.

Vi begrænser kreditrisici, der optræder i forbindelse med varesalg samt vores
obligationsbeholdning og likvide beholdninger, ved at undgå koncentration af
kreditter samt ved at sprede tilgodehavender ud over en lang række kreditværdige
samhandelspartnere, Derudover handler vi udelukkende med banker, der har en
høj kreditværdighed. For en uddybning af finansielle risici henvises til note 15 s. 95,
note 17 s, 96 og note 25 s. 107.

45

 

 

 

 

AGEDÆNSER 1 VSSNELISE PAÆBKESAGER 0 ZOM
ESCITALOPRAM

BELGIEN
I oktober 2011 modtog Lundbeck en negativ afgørelse i relation til gyldighed
af vores patent på escitalopram. Vi har appelleret afgørelsen.

CANADA

I august 2011 stadfæstede den canadiske højesteret en dom afsagt af

den canadiske appeldomstol tilbage i november 2010. Begge slår fast, at
Lundbecks patent på escitalopram er gyldigt og dermed ville blive krænket
af tre generiske firmaer, der havde søgt om markedsføringstilladelse for
generisk escitalopram. De generiske virksomheder har efterfølgende trukket
deres ansøgning om markedsføringstilladelse tilbage.

SPANIEN

Spaniens højesteret afsagde i september 2011 dom om genudstedelse af
det spanske escitaloprampatent med produktkrav (det oprindeligt udstedte
patent indeholdt kun proceskrav). Endvidere verserer der i Spanien en række
krænkelsessager i relation til det oprindeligt udstedte patent.

TYSKLAND
I marts 2011 vandt Lundbeck endnu en sag, der bekræfter gyldighed af
Lundbecks patent på escitalopram.

CITALOPRAM

Lundbeck har i flere lande været sagsøgt for krænkelse af en anden
virksomheds patent vedrørende produktion af citalopram. Lundbeck har
anfægtet gyldigheden af patenterne og fået medhold af de respektive
domstole.

 

 

 

46 ANSVAR OG LEDELSE

GOD SELSKABSLEDELSE

Lundbeck efterlever de centrale anbefalinger til god
selskabsledelse. Vi analyserer løbende vores strategiske
udfordringer og har en åben dialog herom.

God selskabsledelse handler i Lundbeck om måden, hvorpå virksomheden ledes
og kontrolleres, om de retningslinjer, som regulerer samspillet mellem vores
direktion, bestyrelse og interessenter, samt om interne kontroller i virksomheden.

Lundbecks bestyrelse og direktion arbejder kontinuerligt på at sikre god selskabs-
ledelse gennem aktivt ejerskab for Lundbecks aktionærer, der opfordres til at give
input til punkter på den årlige generalforsamling. Vi arbejder på at sikre åben
dialog og gennemsigtighed i kommunikationen med aktionærerne og anerkende
Lundbecks interessenter og deres betydning for virksomheden.

Også i 2011 har der været særligt fokus på god selskabsledelse. Bestyrelse og
direktion har forholdt sig til NASDAQ OMX Copenhagen-børsens anbefalinger og
har på den baggrund opdateret virksomhedens retningslinjer på området”, Det er
bestyrelsens og direktionens opfattelse, at Lundbeck opfylder samtlige af børsens
anbefalinger til god selskabsledelse, dog med undtagelse af tre forhold:

Vi fraviger anbefalingen om at nedsætte et nomineringsudvalg, som ser på
bestyrelsens og direktionens kvalifikationer og sammensætning. Årsagen hertil er,
at formandskabet selv varetager denne opgave.

Vi fraviger desuden anbefalingen om at offentliggøre omfanget af vores enkelte
direktionsmedlemmers vederlag. Vi mener ikke, at dette bidrager med yderligere
værdi for vores interessenter. Således ønsker vi fortsat kun at oplyse om det

individuelle vederlag til vores koncernchef og det samlede vederlag til direktionen.

Det tredje punkt, hvor vi fraviger anbefalingen, er vedrørende diversificering i
direktion og bestyrelse, Vi støtter fuldt ud princippet om, at kvinder og mænd
skal stilles lige, men ønsker at følge vores egne retningslinjer om at ansætte på
kvalifikationer.

BESVRENSENSANSVAR

Lundbecks bestyrelse har til opgave at fastlægge vores overordnede strategi,
opstille mål for direktionen og sikre de rette kvalifikationer hos direktion og øvrig
ledelse. Bestyrelsen evaluerer desuden ledelsen og ledelsens kompensation.

Bestyrelsen har derudover det overordnede ansvar for, at de interne kontrol-
procedurer er tilstrækkelige til at identificere og imødegå eventuelle risici.
Dette ansvar er pålagt i aktieselskabsloven og nedskrevet i bestyrelsens
forretningsorden.

29

VI LEDER OG KONTROLLERER FORRETNINGEN
UD FRA PRINCIPPERNE I GOD SELSKABSLEDELSE.
VI HAR RETNINGSLINJER, DER UNDERSTØTTER INTERN
KONTROL OG ØGER SAMSPILLET MELLEM DIREKTION,
BESTYRELSE OG INTERESSENTER.

Mats Pettersson, Bestyrelsesformand

Bestyrelsen evaluerer løbende de forretningsmæssige og finansielle strategier
og politikker og sikrer, at den daglige ledelse er i overensstemmelse hermed.

Formand og næstformand har ifølge bestyrelsens forretningsorden opgaver, der
skal sikre, at bestyrelsen fungerer tilfredsstillende, og at bestyrelsens opgaver
varetages bedst muligt. Det indebærer bl.a. rekruttering af nye bestyrelses-
medlemmer, koordination af bestyrelsens arbejde, koordinering i forhold til
direktionen og Lundbecks eksterne revision, fastsættelse af målsætninger og
politikker samt opfølgning, risiko- og finansiel styring.

Direktionen rapporterer løbende til bestyrelsen omkring:

- Opfølgning på godkendte, strategiske aktiviteter

" Væsentlige risici, fx i forhold til patentforhold, forsknings- og udviklingsporteføljen
samt regulatoriske, kommercielle og finansielle forhold

+ Indstilling til godkendelse af større investeringer og dispositioner, der efter
Lundbecks forhold er af usædvanlig art eller størrelse

"+ Finansiel rapportering, herunder opfølgning på budgetter, estimater,
perioderegnskaber og årsrapporter

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011 47

- Forhold såsom interne kontroller i de finansielle rapporteringsprocedurer, særlige
finansielle og regnskabsmæssige problemstillinger, evaluering af regnskabs-
rapportering og anden finansiel information

+ Behandling af endelige revisionsprotokollater fra ekstern revision.

Bestyrelsen har i 2011 koncentreret sin indsats om Lundbecks strategiske udfor-
dringer, herunder fastlæggelse af den langsigtede strategiske retning. Bestyrelsen
har godkendt flere store samarbejdsaftaler, herunder med amerikanske Cephalon,
Inc. (nu Teva Pharmaceutical Industries Ltd.) og japanske Otsuka Pharmaceutical
Co., Ltd. Derudover har bestyrelsen evalueret og godkendt strategier for senfase-
projekter og nye markedsførte produkter.

Bestyrelsen har i 2011 afholdt ni ordinære møder og to ekstraordinære møder.
Herudover har den afholdt et to-dages strategiseminar med Lundbecks direktion.

 

(BESTYRE SSENSSAM MEN SÆLNINGIOGIUARHÆNGIGBED]

Lundbecks bestyrelse består af seks generalforsamlingsvalgte medlemmer samt
tre medlemmer valgt af Lundbecks danske medarbejdere. De generalforsamlings-
valgte medlemmer er på genvalg hvert år, mens de medarbejdervalgte med-

bestyrelse frem til generalforsamlingen i det kalenderår, hvor medlemmet fylder
70 år. For så vidt angår regler og principper for valg af bestyrelsesmedlemmer
henvises til vores hjemmeside?”, Bestyrelsen har i 2011 fået ny formand og to
nye medlemmer, hvilket er uddybet i ledelsens beretning på s. 6.

NASDAQ OMX Copenhagen anbefaler, at mindst halvdelen af et selskabs bestyrelse
er uafhængig. Diskussionen om bestyrelsesmedlemmernes uafhængighed er særlig
relevant for Lundbeck, hvor én hovedaktionær, Lundbeckfonden, ejer ca. 70% af
aktierne,

På baggrund af NASDAQ OMX Copenhagens definition anses tre af de seks
generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmediemmer for at være uafhængige, mens
tre andre medlemmer qua deres nære tilknytning til Lundbeckfonden ikke anses
som uafhængige. Fonden udnævner ikke bestyrelsesformanden i Lundbeck, men
indstiller alene næstformanden og to menige medlemmer til bestyrelsen.

Over halvdelen af medlemmerne i henholdsvis revisions- og kompensations-
komitéerne er uafhængige, svarende til to medlemmer i hver komité. I den
videnskabelige komité er et ud af tre medlemmer uafhængigt. Bestyrelses-
formanden er ikke formand for revisionskomitéen, og ingen bestyrelsesmedlem-
mer er samtidig medlemmer af Lundbecks direktion.

lemmer er på genvalg hvert fjerde år. Bestyrelsesmedlemmer kan sidde i Lundbecks

 

INFORMATION OM BESTYRELSESMEDLEMMER

Bestyrelsesmedlemmer valgt Kompensations- Videnskabelig
på generalforsamlingen Særlige kompetencer Uafhængige Revisionskomité komité komité
"+ Ledelse i internationale virksomheder
Mats Pettersson (formand) + Farmaceutisk forskning og udvikling e e Formand
+ Forretningsudvikling
. -+ Ledelse i internationale virksomheder Indstillet af
Thorleif Krarup (næstformand) » Lundbeck-gruppens forretning og praksis Lundbeckfonden e
+ Global økonomistyring
u + Ledelse i internationale virksomheder
Håkan Bjårklund - F&U samt kommerciel erfaring fra den farmaceutiske industri e eo e
+ Forretningsudvikling
. + Ledelse i internationale virksomheder Indstitlet af
Christian Dyvig - Global finansiel ledelse og investeringsekspertise Lundbeckfonden e
+ Forretningsudvikling
5, + Ledelse og risikostyring i internationale virksomheder
Peter Kårstein -+ Strategiudvikling og -implementering e Formand
» Forretningsudvikling og HR
+ Ledelse i internationale forskningsvirksomheder Indstillet af
Jes Østergaard + Lundbeck-gruppens forretning og praksis Lundbeckfonden e Formand

+ Forretningsudvikling og HR

 

 

Kim Rosenville Christensen
Mona Elisabeth Elster

Jørn Mayntzhusen

MEDARBEJDERVALGTE BESTYRELSESMEDLEMMER

 

GObIONSIOIEDEEDE!

 

48 ANSVAR OG LEDELSE

 

IaESTYRRSENS KOMDERINEER OG VEDENAG]

 

Det er afgørende, at vores bestyrelse besidder de rette og nødvendige kompe-
tencer, Lundbecks bestyrelse gennemfører hvert år en selvevaluering med hjælp
fra en ekstern part. Arbejdet giver anledning til at gennemgå styrker og svagheder
ved bestyrelsesarbejdet og arbejdet i komitéerne.

Evalueringen sikrer endvidere, at bestyrelsen til enhver tid råder over de nød-
vendige kompetencer. Det er bestyrelsens opfattelse, at den nuværende bestyrelse
besidder de finansielle, strategiske og forretningsmæssige kompetencer, som
kræves af en international farmaceutisk virksomhed. Medlemmer af Lundbecks
bestyrelse aflønnes med et fast vederlag og er ikke omfattet af virksomhedens
bonus- og incitamentsprogrammer, hverken kontant bonus, optioner eller aktier.
Desuden modtager medlemmerne af revisions- og kompensationskomitéerne
samt den videnskabelige komité et særskilt honorar.

Vi indstiller til generalforsamlingen, at bestyrelsens grundhonorar holdes uændret
i 2012. Et almindeligt bestyrelsesmedlem modtager DKK 300.000, mens formand
og næstformand modtager henholdsvis tre og to gange grundhonoraret. Vi indstil-
ler endvidere, at medlemmerne af revisions- og kompensationskomitéerne samt
den videnskabelige komité modtager DKK 200.000 i 2012. Komitéernes formænd
modtager 1,5 gange grundbeløbet.

BEREGMONEN

Lundbecks direktion har ansvar for selskabets daglige drift. Ansvaret omfatter
virksomhedens organisation, fordeling af ressourcer, fastlæggelse og implemen-
tering af strategi og politik, opnåelse af mål samt rapportering og information
til bestyrelsen.

Direktionens ansvar omfatter bl.a. at:

+ Følge op og rapportere løbende på status på opnåede mål og resultater
i forhold til de godkendte budgetter

"+ Afholde løbende møder, hvor den daglige ledelse gennemgår og evaluerer
fremdriften og risici i forsknings- og udviklingsporteføljen

+ Rapportere om likviditet og finansielle dispositioner

"+ Erklære hvorvidt Lundbecks politikker er implementeret, overholdt og under-
skrevet af ledelsen i de rapporterende enheder ved regnskabsrapporteringen

+ Funktionsadskille samt opsætte tegnings- og godkendelsesgrænser, der skal sikre
Lundbeck mod bedrageri og økonomisk tab

+ Etablere politikker omkring it-sikkerhed, forsikringer, investeringer, indkøb, cash
management, regnskabsaflæggelse mv.

Lundbecks direktion består af fire medlemmer, der repræsenterer forskellige led i
den farmaceutiske værdikæde: Forskning og udvikling, markedsføring og salg samt
administrative funktioner. Herudover inkluderer den daglige ledelse også funktions-
områderne eksterne videnskabelige samarbejdspartnere, forretningsudvikling,
produktion, HR og koncernjura.

 

Direktionens vederlag afspejler Lundbecks ambition om at være et forsknings-
baseret selskab, der har fokus på hjernesygdomme og sigter mod langsigtet vækst.

Det er vigtigt for en virksomhed som Lundbeck, at den samlede lønpakke for
direktionsmedlemmerne er sammensat således, at den belønner opnåelse af
ambitiøse kortsigtede målsætninger samt giver et klart incitament til at fokusere
langsigtet. Lundbeck sammenligner sine rammer for aflønning med virksomheder
i Skandinavien og i den europæiske lægemiddelindustri,

Den samlede lønpakke for direktionsmedlemmer består af en basisløn, kort- og
langsigtede incitamentsordninger samt pension, Basislønnen ligger på niveau med
gennemsnitslønnen i gruppen af sammenlignelige selskaber. Direktionsmedlem-
mernes kortsigtede incitamentsordning er en årsbonus, som gives ved opnåelsen
af forud aftalte mål for det foregående regnskabsår. Koncernchefen har mulighed
for at modtage op til ni måneders grundløn i bonus, hvis der opnås ekstraordinært
gode resultater. De øvrige direktionsmedlemmer har mulighed for at opnå op til
seks måneders grundløn i bonus ved ekstraordinært gode resultater. Bonusordningen
er baseret på koncernmål og individuelle mål.

Herudover deltager direktionsmedlemmerne i et treårigt, revolverende, langsigtet
incitamentsprogram, som omfatter såvel aktier som aktiebaserede instrumenter
som fx tegnings- og aktieoptioner. Programmet er baseret på værdiskabelse for
aktionærerne, Direktionen får adgang til disse aktier og aktie-baserede instrumenter
efter en treårig periode afhængigt af opnåede resultater vedrørende det samlede
afkast til aktionærerne, som er relativt til en defineret sammenligningsgruppe.

Direktionens pensionsordning er en bidragsbaseret ordning, som svarer til markeds-
niveauet, Ordningen omfatter både en opsparingsdel og den forsikringsdækning,
der sædvanligt er forbundet med pensionsordninger.

Direktionsmedlemmerne modtager ved afskedigelse ikke mere end to års løn.

Direktionens vederlag baseres på retningslinjer, som indstilles til godkendelse
på generalforsamlingen i 2012, De senest godkendte retningslinjer specificerer
elementerne i direktionens vederlagspakke og findes i deres helhed på vores
hjemmeside,

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011 49

 

VEDERLAG

 

" BESTYRNSE

 

Bestyrelsesmediem DKK 300.000

Formand DKK 200.000

Næstformand DKK 600.000

 

 

BEKOMITEER

 

Komitémedlem DKK 200.000

Formand for komité DKK 300.000

 

 

 

 

[KON EROHOGIRISIKOS TER INGJAR

 

 

Lundbeck anvender et internt kontrol- og risikostyringssystem i regnskabs-
aflæggelsesprocessen med det formål at reducere risikoen for væsentlige fejl
og mangler i regnskabsrapporteringen. Systemet består af fem områder:

KONTROLMILJØ
Bestyrelse og direktion fastlægger og godkender overordnede politikker,
procedurer og kontroller inden for regnskabsaflæggelse, Samtidig vurderer de
løbende virksomhedens organisationsstruktur og bemanding på væsentlige
områder.

RISIKOVURDERING
Bestyrelse og direktion vurderer løbende virksomhedens risikoeksponering,
herunder risici vedrørende regnskabsaflæggelsen.

KONTROLAKTIVITETER
Vores kontrolaktiviteter er baseret på en risikovurdering. Formålet er at sikre
overholdelsen af politikker, manualer og procedurer, der fastsættes af
ledelsen, og at fejl og mangler opdages og rettes i tide.

INFORMATION OG KOMMUNIKATION

Vi har etablerede informations- og kommunikationssystemer, der fastlægger
kravene til intern og ekstern finansiel rapportering i overensstemmelse med
lovgivningen.

OVERVÅGNING

Vi overvåger løbende risikovurdering og kontrolaktiviteter. Overvågningen
omfatter formelle og uformelle procedurer, herunder gennemgang af resul-
tater, budgetter og estimater. Dertil vurderes vigtige hoved- og nøgletal
løbende.

Læs mere på http://www.lundbeck.com/global/about-us/
corporate-governance/internal-control

LUNDBECKS MØDEL FOR GOD
SELSKABSLEDELSE

   
 

Aktionærer

 

/
> NENT IT .
V e « g
VW se x vid v
N R . i /
Val
N KEN Ueneron
vs once delse -
| Foncernjeddst
mn» Organisation 7

 

OGPIONSIDIZOCEDZL

 

 

50

ANSVAR OG LEDELSE

 

 

 

Bestyrelsen har nedsat tre komitéer: revisionskomitéen, kompensations-
komitéen -og den videnskabelige komité, -De tre komitéer rådgiver bestyrelsen i
forbindelse med finansiel information og rapportering, direktionens kompensation
og selskabets kompensationsstrategi samt forskning og udvikling.

REVISIONSKOMITÉ — FINANSIEL RÅDGIVNING
Revisionskomitéen rådgiver bestyrelsen i forhold
til interne kontroller i de finansielle rapporterings-
procedurer, særlige finansielle og regnskabs-
mæssige problemstillinger, evaluering af
regnskabsrapportering og anden finansiel
information samt risikostyring.

Revisionskomitéen arbejder og rådgiver på

baggrund af:

+ Møder med den daglige ledelse samt intern
og ekstern revision

+ Ledelsens indstillinger vedrørende
regnskabspraksis og regnskabsmæssige skøn med
væsentlig betydning for regnskabsaflæggelsen
samt nye regnskabsstandarder og væsentlige
enkelttransaktioner

+ Væsentlige retningslinjer og politikker for interne
kontroller og finansielle rapporteringsprocedurer

+ Årlige strategi- og revisionsplaner samt
gennemgang af status på de udførte
revisionshandlinger fra intern revision

- Kommunikation fra ekstern revision til
bestyrelsen, herunder overvågning og kontrol af
ekstern revisions uafhængighed, gennemgang af
revisionsplanlægning og udkast til
revisionsprotokollater

" Systematisk gennemgang af virksomhedens
risikoeksponering

" Sager modtaget gennem whistleblower-systernet.

I 2011 har komitéen videreført praksis fra tid-
ligere år og har derudover haft særligt fokus på
implementeringen af Lundbecks Code of Conduct,
whistleblower-systemet og risikostyringen i virk-
somheden. Revisionskomitéen holdt tre møder i
2011.

Intern revision og whistleblower-system
Lundbeck har etableret en intern revision, der
refererer direkte til revisionskomitéen og således
er uafhængig af den daglige ledelse. Med udgangs-
punkt i den revisionsplan, som revisionskomitéen
har godkendt, udfører intern revision revisions-
opgaver i alle forretningsenheder efter en
rotationsplan for at sikre, at vores politikker og
procedurer bliver overholdt. Revisionen bistår også
ledelsen med forslag til løbende forbedringer af de
eksisterende interne kontroller.

Endvidere er der etableret et whistleblower-
system, hvor samtlige medarbejdere anonymt
kan henvende sig til intern revision, hvis de har
kendskab til brud på Lundbecks politikker.

KOMPENSATIONSKOMITÉ

-— RÅDGIVNING OM KOMPENSATION
Kompensationskomitéens opdrag er at give
bestyrelsen det bedst mulige grundlag for at træffe
beslutning om direktionens kompensation og
selskabets overordnede kompensationspolitik.

Komitéen arbejder ligeledes med opgaver i
forbindelse med rekruttering og udnævnelser i
Lundbecks øverste ledelse.

1 2011 har komitéen haft fokus på opfølgning på
direktionens målsætninger for 2010 samt ud-
arbejdelse af målsætninger for 2012. Komitéen har
desuden tilpasset de langsigtede incitaments- og
aflønningsprogrammer for at sikre, at Lundbeck
bliver ved med at være en attraktiv virksomhed for
talenter og nøglemedarbejdere. Kompensations-
komitéen har i 2011 afholdt fem møder.

VIDENSKABELIG KOMITÉ — RÅDGIVNING OM
FORSKNING OG UDVIKLING

Lundbecks bestyrelse har en videnskabelig komité,
som har til formål at give bestyrelsen det bedst
mulige grundlag for at understøtte vigtige strate-
giske beslutninger vedrørende forskning og
udvikling.

De væsentligste aktiviteter for den videnskabelige
komité har i 2011 været vores ændrede forsknings-
og udviklingsstrategi samt anbefalinger i forhold
til vores senfaseprojekter og forretningsudviklings-
projekter, Den videnskabelige komité har i 2011
afholdt to to-dages møder med deltagelse af
eksterne eksperter samt to møder kun med
deltagelse af medlemmer fra bestyrelsen og
Lundbecks daglige ledelse.

 

 

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011

LUNDBECK-AKTIEN

Lundbeck-aktien lukkede 20711 i DKK 108,00 og er
genoptaget i aktieindekset OMXC20. Godkendelsen af
OnfirM, det strategiske samarbejde med Otsuka og gode
resultater for Selincro”M påvirkede kursen positivt.

Lundbeck-aktien steg 2% i 2011 trods et vanskeligt økonomisk klima, Til sammen-
ligning faldt det toneangivende danske aktieindeks OMXC20 i samme periode
med 14,8%. Det europæiske medicinalindeks MSCI European Pharmaceutical
index steg med 8,7%.

Kursen på Lundbeck-aktien var i 2011 gunstigt påvirket af flere positive nyheder,
herunder godkendelsen af Onfi'" (clobazam) til behandling af Lennox-Gastaut
syndrom (epilepsi) i USA, vores strategiske samarbejde med Otsuka Pharma-
ceutical Co., Ltd. vedrørende aripiprazol depot og OPC-34712 til behandling af
psykiske sygdomme samt vores positive kliniske fase lil-resultater for Selincro'”
(nalmefen) til behandling af alkoholafhængighed i Europa. Samtidig blev vores
kvartalsrapporter generelt godt modtaget på aktiemarkedet. Dog var kursen i
2011, som resten af aktiemarkedet, negativt påvirket af det udfordrende
økonomiske klima.

Lundbeck-aktien lukkede 2011 i DKK 108,00 og nåede sin højeste lukkekurs
den 7. juli 2011 i DKK 139,70. Årets laveste lukkekurs var DKK 99,75 den
22, september 2011.

 

 

Lundbeck-aktien blev i 2011 omsat for DKK 7,4 mia., mens den gennemsnitlige
daglige omsætning var DKK 28,9 mio. Samlet blev der i 2011 handlet 62 mio.
aktier.

Handlen med Lundbeck-aktien i første halvdel af 2011 var tilstrækkelig til, at
aktien blev genoptaget i aktieindekset OMXC20 i juni, efter at den havde forladt
indekset i december 2010.

Det er Lundbecks politik at udbetale et udbytte på 25-35% af årets resultat

efter skat, dog under hensyntagen til Lundbecks vækstplaner, mulige opkøb og
likviditetsbehov generelt, Bestyrelsen foreslår, at der for regnskabsåret 2011 udbe-
tales et udbytte på 30% af årets resultat efter skat, hvilket svarer til DKK 3,49 pr.
aktie, Det effektive udbytte (dividend yield) udgør 3,2% i 2011.

Lundbeck-aktien handles eksklusive udbytte dagen efter generalforsamlingen
den 29, marts 2012. Udbytte udbetales automatisk fra Værdipapircentralen den
4. april 2012.

 

Kursudvikling 2011

140

 

120

 

 

100 2

80 AX ERR

60

 

Jan -»Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec

e Lundbeck 0 MSCI Europe Pharmaceutical Index O OMXC20

Kursudvikling 2007-2011 (Indeks 30. december 2006=100)

 

     

 
   

 

 

 

120 —
ea
RE mir Fr da …
100 Ra ry ER
80
60 É
40
2007 2008 2009 2010 2011
e Lundbeck  O MSCI Europe Pharmaceutical Index OG OMXC20

 

[of FBONS ISLE

 

 

52 ANSVAR OG LEDELSE

Lundbeck-aktien er noteret på den københavnske fondsbørs NASDAQ OMX
Copenhagen. Aktierne tilhører alle én aktieklasse uden særlige rettigheder.
Aktierne er omsætningspapirer uden indskrænkninger i omsætteligheden. Hver
aktie har en nominel værdi på DKK 5 pr. stk. og giver rettighed til én stemme.

Den samlede aktiekapital var ved udgangen af 2011 på DKK 980.679.590, hvilket
svarer til 196.135.918 aktier. Aktiekapitalen blev den 16. maj 2011 udvidet med
DKK 96.420 for at udnytte optioner, som er en del af Lundbecks langsigtede
incitamentsprogrammer for direktion og nøglemedarbejdere. Udvidelsen svarede
til 19,284 aktier.

 

[across arne]

Lundbeckfond Invest A/S er selskabets største aktionær og ejede 137.351.918
aktier ultimo 2011. Det svarer til ca. 70% af aktiekapitalen og stemmerne i

H. Lundbeck A/S. Lundbeckfond invest A/S er den eneste aktionær, der har oplyst
at eje mere end 5% af aktiekapitalen,

Nordamerikanske institutionelle aktionærer ejede ved udgangen af 2011 34% af
de frit omsættelige aktier, hvilket er et fald fra 38% i 2010. Andelen af europæiske
institutionelle investorer (ekskl. danske institutionelle investorer) var uændret i
forhold til 2010, og de ejede ved udgangen af 2011 24% af den samlede kapital.
Ultimo 2011 ejede danske institutionelle investorer 14% af den samlede
aktiekapital mod 16% i slutningen af 2010,

Andelen af frit omsættelige aktier, der ejes af private danske investorer, faldt til
15% ved udgangen af 2011 fra 16% ultimo 2010.

Ved udgangen af 2011 ejede H, Lundbeck A/S 1.520 af aktierne, Det udgør 0,001%
af den samlede kapital. Aktierne er opkøbt i fuld overensstemmelse med interne
principper samt de regler, der er udstedt af NASDAQ OMX Copenhagen omkring
handel med egne aktier.

Lundbecks bestyrelse og direktion ejede direkte og indirekte en samlet beholdning
af Lundbeck-aktierne på henholdsvis 9.734 stk. og 50.477 stk. ved udgangen af
2011.

Selskabets aktier er noteret i aktiebogen. Ved udgangen af 2011 var der 28.716
navnenoterede aktionærer, som tilsammen ejede 98% af aktiekapitalen.

Fordeling af frit omsættelige aktier 2007-2011

2011 2010 2009 2008 2007
Institutionelle, Danmark 14% 16% 20% 22% 24%
Institutionelle, resten af Europa 24% 24% 17% 18% 20%
Institutionelle, Nordamerika 34% 38% 28% 32% 28%
Private, Danmark 15% 16% 17% 14% 15%
Andre, inkl. ikke-identificerede 13% 6% 18% 14% 13%

 

 

[uven os AE MAREDET |

Lundbeck forsøger at give et retvisende og troværdigt billede af vores aktiviteter
gennem løbende kontakt med potentielle og nuværende aktionærer samt aktie-
analytikere. Vi tilstræber at give aktiemarkedet den optimale indsigt ved at
viderebringe relevante og konsistente oplysninger om vores visioner og mål,
forretningsområder og finansielle udvikling.

Det gør vi gennem en løbende dialog med aktiemarkedets interessenter, herunder
hyppige møder med investorer og analytikere. I 2011 afholdt vores Investor
Relations ca, 250 investormøder, overvejende i Europa og USA, og deltog i mere
end 10 investorkonferencer.

I forbindelse med offentliggørelse af delårsrapporter afholdes roadshows, hvor
Investor Relations og selskabets øverste ledelse orienterer investorer og
analytikere om den seneste udvikling. Investorpræsentationerne kan ses på
investor investor.lundbeck.com/downloads.cfm.

 

Aktiekapitalens sammensætning ultimo 2011

5% 4%

   

7%

4% sem

o Lundbeckfond invest A/S
& Institutionelle, Danmark
Institutionelle, resten af Europa

& Institutionelle, Nordamerika
C Private, Danmark
Andre, inkl. ikke-identificerede

Fordeling af frit omsættelige aktier ultimo 2011

13% mm 14%
TT OK
Sd

15% A

 

524%

34%

O Institutionelle, Danmark
C Institutionelle, resten af Europa
Institutionelle, Nordamerika

& Private, Danmark
2 Andre, inkl. ikke-identificerede

 

 

FEtJONSIOIE

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011

53

 

Nøgletal

Resultat pr. aktie (EPS) (DKK)
Udvandet resultat pr. aktie (DEPS) (DKK)
Cashflow pr. aktie (DKK)

Indre værdi pr. aktie (DKK)
Udbytte pr. aktie (DKK)
Udbytteprocent (%)

Dividend yield (%)

Børskurs, ultimo 2011

Højeste børskurs

Laveste børskurs

Price/earnings

Price/cashflow

Kurs/indre værdi

Børsværdi, ultimo 2011 (DKK mia.)
Årsomsætning, mio. aktier

Gennemsnitlig handel pr. handelsdag (1.000 stk.)

2011 2010 2009
11,63 1257 — 10,24
1163 12,57 10,24
1848 — 1665 — 15,47
65,14 5671 — 44,89

3,49 3,77 3,07
30 30 30
3,20 3,60 3,20

108,00 106,00 94,75

139,70 108,50 141,50
9975 8280 90,75

9,28 8,43 9,26
5,84 6,37 6,12
1,66 1,87 2,11
21,2 20,8 18,6
62,1 1224 102,8
2434 4878 412,7

 

 

 

Fakta om aktien

Antal udestående aktier, ultimo 2011
Aktiekapital, ultimo 2011 (DKK)
Nominel værdi (DKK)

Beholdning af egne aktier

Free float (%)

IPO

Børs

ISIN nummer

Handelskode

ADR-program
ADR-handelskode
CUSIP-nummer
Sektor (ICB)

SIC Kode

SEDOL

Større index

196.135.918
980.679.590

5

1,520

30

18. juni 1999
NASDAQ OMX Copenhagen
DK0010287234
LUN.CO (Reuters)
LUN DC (Bloomberg)
Unsponsored

HLUKY

40422M107

Pharmaceuticals & Biotechnology

2833

7085259

OMXC20

Dow jones STOXX 600
FTSE4Good Europe

Analytikerdækning

Selskab
ABG Sundal Collier
Alm. Brand Markets

Bank of America —
Merrill Lynch

Carnegie Bank
Danske Equities
Deutsche Bank

Exane BNP Paribas
Goldman Sachs
Handelsbanken

Jeffries International Ltd.

Jyske Bank
Nordea

Nykredit
Redburn Partners

SEB Enskilda
Société Générale
Sydbank

UBS

Navn
Peter Hugreffe Ankersen
Michael Friis Jørgensen

Brigitte de Lima

Carsten Lønborg Madsen
Martin Parkhøi

Tim Race
Richard Parkes

Florent Cespedes
Eleanor Fung
Peter Sehested

Peter Welford
Philippa Gardner

Frank H. Andersen
Michael Novod
Michael Drøscher Jørgensen

Paul Major
Anita Vasu

Lars Hevreng
Caroline Valldecabres
Søren Løntoft Hansen

Amalan Selvarajah
Gbola Amusa

Hjemmeside
www.abgsc.com
www.markets.almbrand.dk

www.ml.com

www.carnegie.dk
www.danskeequities.com

www.gm.db.com

www.exane.com
www.gs.com
www.handelsbanken.com

www.jeffries.com

www.jyskemarkets.com
www.nordea.com
www.nykredit.dk

www.redburn.com

www.enskilda.com
www.sgresearch.com
www.sydbank.dk

www.ubs.com

 

 

Finanskalender

15, februar 2012

29. marts 2012

04. april 2012

02. maj 2012

08. august 2012
07. november 2012

Deadline for Lundbecks modtagelse af aktionærforslag til

ordinær generalforsamling

Ordinær generalforsamling

Udbetaling af årlig dividende

Delårsrapport for første kvartal 2012
Delårsrapport for andet kvartal 2012
Delårsrapport for tredje kvartal 2012

 

 

 

lp

BORE

Kontakt til investor Relations

 

Palte Holm Olesen

Chief Specialist, Investor Relations

Tlf. +45 36 43 24 26
paloélundbeck.com

 

Magnus Thorstholm Jensen
Investor Relations Officer
Tlf. +45 36 43 38 16
matjælundbeck.com

 

 

54 ANSVAR OG LEDELSE

REFERENCER OG NOTER

 

1) WHO —The Global Burden of Disease: 2004 update, 2004

2)  Wittchen et al,—The size and burden of mental disorders and other disørders of the brain in
Europe 2010, European Neuropsychopharmacology, 2011. Lundbeck har givet en bevilling
uden betingelser til udarbejdelsen af rapporten, men har ikke haft yderligere indflydelse på
studiedesign, dataindsamling, udlægning eller udarbejdelse af manuskript

3) WHO — Mental Health Atlas, 2011

4) Gustavsson et al. — Cost of disorders of the brain in Europe 2010, European
Neuropsychopharmacology, 2011

5) WHO — European Status Report on Alcohol and Health 2010, 2010

6)  Mohapatra et al.— Social cost of heavy drinking and alcohol dependence in high-income
countries, International Journal of Public Health, 2010

7)  Glauser — Lennox-Gastaut Syndrome, Medscape, 2011

8)  Borggraefe et al.— Pharmacotherapy of Seizures Associated with Lennox-Gastaut Syndrome,
Clinical Medicine Insights: Therapeutics, 2010

9)  Crumrine — Management of Seizures in Lennox-Gastaut Syndrome, Pediatric Drugs,

april 2011

Ferrie et al, — Treatment of Lennox-Gastaut Syndrome (LGS), European Journal of Paediatric

Neurology, februar 2009

11) Ng et al. on behalf of the OV-1012 Study Investigators — Randomized, phase Ili study results
of clobazam in Lennox-Gastaut syndrome, Neurology, april 2011

12) Rehm et al.— Alcohol use disorders in EU countries and Norway: an overview of the
epidemiology, European Neuropsychopharmacology, 2005

13) WHO — European Status Report on Alcohol and Health 2010, 2010

14) Mohapatra et al. — Social cost of heavy drinking and alcohol dependence in high-income
countries, International Journal of Public Health, 2010

15) Miller et al.— How effective is alcoholism treatment in the United States?, Journal of studies
on alcohol, 2001

16) COGNOS Study — Major depressive disorder, august 2009

17) Rush et al.— Acute and Longer-Term Outcomes in Depressed Outpatients Requiring One
or Several Treatment Steps: A STARYD Report, American Journal of Psychiatry, 2006

18) Karp et al. — Relationship of Variability in Residual Symptoms With Recurrence of Major
Depressive Disorder During Maintenance Treatment, American Journal of Psychiatry, 2004

19) Judd et al. — Major depressive disorder: A prospective study of residual subthreshold depressive
symptoms as predictor of rapid relapse, journal of Affective Disorders, september 1998

20) Alvarez et al —A double-blind, randomized, placebo-controlled, active reference study
of Lu AA21004 in patients with major depressive disorder, The International Journal of
Neuropsychopharmacotogy, 2011

10

ne

 

MARKEDER OG PRODUKTER

21) IMS 2010

22) |Tyskland dækkes behandling på det offentlige marked via offentlig finansiering/tilskud,
mens det private marked er finansieret privat eller via forsikringer

23) New England Journal of Medicine, september 2009

24) International Journal of Neuroscience, juni 2010

25) IMS 2010

26) IMS 2010

27) IMS 2010

28) COGNOS study — Alzheimer's disease, juni 2011

29) Med 'vestlig verden" refereres til de fem største lande i Europa samt USA og Japan

30) COGNOS study — Major Depressive Disorder, august 2010

31) COGNOS study — Parkinson's Disease, juni 2011

32) IMS 2009

33) Protect (beskytte): Det er staternes ansvar at beskytte mod virksomheders krænkelser af
menneskerettighederne, Respect (respektere): Det er virksomhedernes ansvar at respektere
menneskerettighederne. Remedy (afhjælpe): Sker der alligevel krænkelser af menneske=
rettigheder, skal stater og virksomheder sørge for, at der findes effektive mæglings- og
klagernekanismer og mulighed for genoprejsning til den krænkede (Professor John Ruggie,
Harvard University)

34) http://www.lundbeck.com/upload/global/files/pdf/Corporate%20governance/
Corporate Governance overview.pdf

35) http://www.lundbeck.com/upload/global/files/pdf/articles en.pdf

36) http://www.lundbeck.com/global/about-us/corporate-governance/remuneration

 

ULF WIINBERG
KONCERNCHEF OG ADM, DIREKTØR

- Født 29. november 1958

Ledelseshverv

» EFPIA (den europæiske
sammenslutning af farmaceutiske
virksomheder og foreninger)

+» PHRMA (foreningen for farmaceutisk
forskning og produktion i Amerika)

+ Erhvervspolitisk udvalg,
Dansk Industri

 

DIREKTION OG BESTYRELSE

DIREKTION

ANDERS GOTZSCHE
KONCERNØKONOMIDIREKTØR
- Født 31. december 1967

Ledelseshverv
+ Veloxis Pharmaceutical A/S

ANDERS GERSEL PEDERSEN

KONCERNDIREKTØR,
RESEARCH & DEVELOPMENT

+ Født 12. september 1951

Ledelseshverv

+ ALK-Abellé A/S

+ Bavarian Nordic A/S

+ Genmab A/S (næstformand)

 

 

55

MARIE-LAURE POCHON

KONCERNDIREKTØR,
COMMERCIAL OPERATIONS

+ Født 31. januar 1959

Ledelseshverv
+ LEEM (den franske
lægemiddelindustriforening)

+ Information pr. 31. december 2011

 

 

 

56

MATS PETTERSSON
FORMAND

+ Formand for kompensations-
komité og medlem af
revisionskomité

+ Valgt på generalforsamlingen
2003

» Født 7. november 1945

Ledelseshverv
+ Ablynx NV

” Aquapharm Biodiscovery Ltd.

+ Moberg Derma AB
(formand)

+ NsGene AS (formand)

- Photocure AS

+ to-BBB Holding B.V.

Beholdning af aktier
» 2.000

 

DIREKTION OG BESTYRELSE

BESTYRELSE

THORLEIF KRARUP
NÆSTFORMAND

+ Medlem af revisionskomité

+ Valgt på generalforsamlingen
2004

+ Født 28. august 1952

Ledelseshverv

+ ALK-Abellå A/S (formand)

+ Exiqon A/S (formand)

-» Falck A/S (næstformand)

» Lundbeckfond Invest A/S
(næstformand)

+ Lundbeckfonden

» Sport One Danmark A/S
(formand)

Beholdning af aktier
+ 673 stk.

 

HÅKAN BJORKLUND

» Medlem af kompensations-
komité og videnskabelig
komité

"+ Valgt på generalforsamlingen
2011

+ Født 14. april 1956

+ Health Care Operating
Executive, Avista Capital
Partners

Ledelseshverv
+ Atos Medical AB
+ Coloplast A/S

Beholdning af aktier
+ 1.662 stk.

 

KIM ROSENVILLE
CHRISTENSEN

+» Medarbejdervalgt 2006
" Født 17. april 1959
+ Synteseoperatør

Beholdning af aktier
+ 1,502 stk.

 

MONA ELISABETH
ELSTER

+ Medarbejdervalgt 2010
- Født 28. juni 1962
+ Senior Laborant

Beholdning af aktier
+Ostk.

 

 

PETER KURSTEIN

- Formand for revisionskomité
- Valgt på generalforsamlingen
2001
+ Født 28. januar 1956
+ Adm. direktør,
Radiometer Medical A/S

Ledelseshverv
| + Foss A/S (næstformand)

| Beholdning af aktier
| + 1.075 stk.

 

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011

JØRN MAYNTZHUSEN

+ Medarbejdervalgt 2008

+ Født 4. april 1966

+ Senior Manager Supply
Optimisation and Launches

Beholdning af aktier
822 stk.

 

CHRISTIAN DYVIG

- Medlem af videnskabelig
komité

- Valgt på generalforsamlingen
2011

- Født 11. oktober 1964

-» Adm. direktør,
Lundbeckfonden

Ledelseshverv
+ FIH Erhvervsbank A/S

Beholdning af aktier
+Ostk.

(7 ar j

 

57

JES ØSTERGAARD

+ Medlem af kompensations-
komité og formand for
Videnskabelig komité

+ Valgt på generalforsamlingen
2003

+ Født 5. marts 1948

Ledelseshverv

+ ALK-Abellé A/S

+ Lundbeckfond Invest A/S
+ Lundbeckfonden

- Scion-DTU a/s

- HEED Diagnostics

Beholdning af aktier
+ 2.000 stk.

” Information pr. 31. december 2011

 

 

”
LILreS
OEESK

HJ
NJALG
TI

NEN

  

SYSKA SE

7
HIHI
en

as

ze
fb abb gager
bb aks
than S ET
1rsssdddy ger
1 vans BARRE
13 db bbek seer,
Hfrerr——
HS
lør

Il
ROSESLITTETI

FASKASI SKE
SEPE ES tytkR sl s,
dg

ss

ng
rr
5
5

   
 

      

ESS.
FESSES

S3græe

    
  
  
  
 

  
 

sæ
SS:

fr

kys
SSy
meld

z
SES:

 

FE

 

 
 

   

  
  

    

FE

 

Ed S
es 3%

    

is

  

  

 

 

 

 

 

 

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2071 61
KONCERNREGNSKAB INDHOLD
DEN FINANSIELLE UDVIKLING FOR KONCERNEN 2007-2011 62 NOTER TIL KONCERNREGNSKABET
KOMMENTARER TIL KONCERNREGNSKABET 64 1, Anvendt regnskabspraksis 72
RESULTATOPGØRELSE 67 2. Segmentoplysninger 80
TOTALINDKOMSTOPGØRELSE 67 3. Personaleudgifter 80

" BALANCE 68 4, Af- og nedskrivninger 87
EGENKAPITALOPGØRELSE 70 5... Honorar til revisor 88
PENGESTRØMSOPGØRELSE 71 6. Finansielle poster 88

7. Skat af årets resultat 88

8. Resultatdisponering 89

9. Resultat pr. aktie 89
10. Øvrig totalindkomst 90
11. Immaterielle og materielle aktiver 90
12... Andre kapitalandele og andre tilgodehavender 93
13. Udskudt skat 93
14, Varebeholdninger 95
15... Tilgodehavender fra salg og andre tilgodehavender 95
16. Selskabsskat 96
17... Likviditetsberedskab 96
18. Selskabskapital 97
19.  Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser 97
20. Andre hensatte forpligtelser 100
21. Prioritets- og bankgæld 101
22. Reguleringer 102
23. Ændring i driftskapital 102
24. Finansielle instrumenter 102
25. Kontraktlige forpligtelser 107
26.  Eventualforpligtelser 108
27... Nærtstående parter 108
28. Dattervirksomheder 109
29. Børsmeddelelser 110
30. Begivenheder efter regnskabsårets udløb 111

 

 

62 KONCERNREGNSKAB 2011

DEN FINANSIELLE UDVIKLING FOR
KONCERNEN 2007-2011

 

 

 

 

 

 

2011 2010 2009 2008 2007
Resultatopgørelse, DKK mio.
Nettoomsætning 16.007 14.765 13.747 11.572 11,171
Forsknings- og udviklingsomkostninger 3.320 3.045 3.196 2.990 2.193
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA)  . 4.628 4.393 3.728 3,418 3.611
Resultat af primær drift (EBIT) 3,393 3.357 2.858 2,354 2.689
Finansielle poster, netto (96) (68) (192) (28) 65
Resultat før skat 3.297 3.289 2.666 2.283 2,670
Årets resultat 2.282 2.466 2.007 1.663 1.881
Aktiver, DKK mio.
Langfristede aktiver 11.731 11.249 10.972 5.386 5.631
Varebeholdninger 1.634 1.491 1.481 837 924
Tilgodehavender 3.226 2.917 2.655 2.222 2.367
Likvide beholdninger og værdipapirer 3.943 2.348 2.019 3.876 3.308
Aktiver bestemt for salg - - - 205 -
Aktiver i alt 20.534 18.005 17.127 12.526 12.230
Passiver, DKK mio.
Egenkapital . 12776 11.122 8.803 7.511 7.089
Langfristede forpligtelser 3.062 2.836 3.772 2.577 2.487
Kortfristede forpligtelser . 4.696 4.047 4.552 2.438 2.654
Passiver i alt 20.534 18.005 17.127 12.526 12.230
Pengestrømsopgørelse, DKK mio.
Pengestrømme fra driftsaktivitet 3.624 3,265 3.034 2.780 2.705
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (2.695) (803) (5,074) (587) (1.095)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet 929 2.462 (2.040) 2.193 1.610
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (746) (2.162) 1.065 (1.016) (1.013)
Rentebærende nettolikviditet ultimo 2.023 430 (1.456) 1.949 1,405
Nøgletal
EBITDA-margin (%) 28,9 29,8 271 "29,5 32,3
EBIT-margin (%) 21,2 22,7 20,8 20,3 24,1
Afkastningsgrad (%) 25,3 27,6 28,0 30,0 34,6
Egenkapitalforrentning (%) 19,1 24,8 24,6 22,8 27,3
Forsknings- og udviklingsomkostninger i % af nettoomsætning 20,7 20,6 23,2 25,8 19,6
Egenkapitalandel (%) 62,2 61,8 51,4 60,0 58,0
Arbejdende kapital (DKK mio.) 14.696 13.040 12,278 9.438 8.992
Formuens omsætningshastighed (%) 78,0 82,0 80,3 92,4 91,3
Effektiv skatteprocent (%) 30,8 25,0 24,7 27,1 29,6
Investeringer i immaterielle aktiver, brutto (DKK mio.) 1.193 444 980 817 274
Investeringer i materielle aktiver, brutto (DKK mio.) 419 383 258 229 474
Investeringer i finansielle aktiver, brutto (DKK mio.) 2.400 8 11 1.033 844

Gennemsnitligt antal ansatte . 5.690 5.689 5.526 5.208 5,134

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011 63

 

 

i 2011 2010 2009 2008 2007
Aktiedata
Gennemsnitligt antal aktier ekskl. egne aktier (mio. stk.) . 196,1 196,1 196,1 196,8 205,0
Resultat pr. aktie (EPS) (DKK)" 11,63 12,57 10,24 8,45 9,18
Resultat pr. aktie, udvandet (DEPS) (DKK)" 11,63 12,57 10,24 8,45 9,17
Foreslået udbytte pr. aktie (DKK)" 3,49 3,77 3,07 2,30 2,56
Cashflow pr. aktie (DKK)! 18,48 16,65 15,47 14,12 13,18
Indre værdi pr. aktie (DKK)' 65,14 56,71 44,89 38,30 35,33
Markedsværdi (DKK mio.) 21.183 20.788 18.582 21.657 28.605
7 Price/earnings (DKK) 9,28 8,43 9,26 13,02 15,05
Price/cashflow (DKK) 5,84 6,37 6,12 7,79 10,47
Kurs/indre værdi (DKK) 1,66 1,87 2,11 2,87 3,91
Definitioner
Rentebærende nettolikviditet Likvide beholdninger og værdipapirer - rentebærende gæld
EBITDA-margin? (Resultat før renter, skat, afskrivninger og amortiseringer / nettoomsætning) x 100
EBIT-margin? (Resultat af primær drift / nettoomsætning) x 100
Afkastningsgrad ((Resultat af primær drift + finansielle indtægter) / gennemsnitlig arbejdende kapital) x 100
Egenkapitalforrentning? (Resultat til aktionærer i moderselskabet / gennemsnitlig egenkapital, H. Lundbeck A/S' aktionærer) x 100
Egenkapitalande? (Egenkapital ultimo / passiver ultimo) x 100
Arbejdende kapital Passiver i alt - ikke-rentebærende passiver
Formuens omsætningshastighed (Nettoomsætning / aktiver ultimo) x 100
Resultat pr. aktie (EPSP Resultat til aktionærer i moderselskabet / gennemsnitligt antal aktier ekskl. egne aktier
Resultat pr. aktie, udvandet (DEPSF" Resultat til aktionærer i moderselskabet / gennemsnitligt antal aktier ekskl. egne aktier, inkl. tegningsoptioner, fuldt udvandet
Cashflow pr. aktie” Cashflow fra driftsaktivitet / gennemsnitligt antal aktier ekskl. egne aktier, inkl. tegningsoptioner, fuldt udvandet
Indre værdi pr. aktie? Egenkapital, H. Lundbeck A/S' aktionærer ultimo / antal aktier ultimo året ekskl. egne aktier, inkl. tegningsoptioner, fuldt udvandet
Markedsværdi Samlet antal aktier ultimo året x den officielle slutkurs på NASDAQ OMX Copenhagen ultimo året
Price/earnings? Den officielle slutkurs på NASDAQ OMX Copenhagen ultimo året / resultat pr. aktie, udvandet
Price/cashflow? Den officielle slutkurs på NASDAQ OMX Copenhagen ultimo året / cashflow pr. aktie
Kurs/indre værdi? Den officielle slutkurs på NASDAQ OMX Copenhagen ultimo året / egenkapital pr. aktie

1) Beregningen er baseret på en aktiestørrelse på nominelt DKK 5 pr. aktie,
2) Definitioner ifølge Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger og Nøgletal 2010.

Sammenligningstal, hvori antal aktier indgår, er korrigeret med en justeringsfaktor på 0,9999 for effekten af medarbejderes udnyttelse af tegningsoptioner.

 

 

64 KONCERNREGNSKAB 2011

KOMMENTARER TIL

KONCERNREGNSKABET

 

RESULTATOPGØRELSE

Koncernens omsætning udgjorde i 2011 DKK 16.007 mio., hvilket svarer til en stigning
på 8% i forhold til 2010. Opgjort i lokal valuta steg omsætningen med 9%,

Omsætningen af koncernens lægemidler Cipralex?/Lexapro?, Ebixa?, Azilect?, Xenazine?
og Sabril? udgjorde DKK 13.591 mio., svarende til en stigning på DKK 1.120 mio. eller
9%, i forhold til 2010.

Den totale omsætning på det amerikanske marked udgjorde DKK 4.162 mio. mod
DKK 3.722 mio, i 2010. Indtægter vedrørende Forest Laboratories, Inc. (Forest) udgjorde
DKK 2.535 mio,, svarende til en stigning på 4% i forhold til 2010.

Omsætningen i Europa steg med DKK 173 mio. til DKK 7.988 mio,, hvilket svarer til en
stigning på 2% i. DKK og i lokal valuta.

Omsætningen i Internationale Markeder steg til DKK 3,468 mio, fra DKK 2.970 mio.

i 2010, Stigningen i omsætningen udgjorde 17% i DKK og ligeledes 17% i lokal valuta.
En væsentlig del af stigningen kan henføres til Canada, Japan og Kina, delvist
modsvaret af et fald i Tyrkiet.

Koncernens omsætning blev påvirket positivt med netto DKK 90 mio. vedrørende
regnskabsmæssig hedging. Hedginggevinst fra sikring af USD-indtægter fra Lexapro?
udgjorde DKK 75 mio. Dette vedrørte kurssikring af forudbetaling for det varelager,
som Lundbecks samarbejdspartner Forest forbrugtei 2011, og som Lundbeck kurssikrede
og leverede i 2009-2011. Hedginggevinst på øvrige valutaer udgjorde DKK 15 mio,

Lundbecks samlede omkostninger eksklusive finansielle poster og skat udgjorde
DKK 12.614 mio, hvilket er en stigning på DKK 1,206 mio. i forhold til 2010.

En betydelig del af stigningen kan henføres til restruktureringsomkostninger og
nedskrivninger i koncernens forsknings» og udviklingsfunktioner samt øgede salgs-
og marketingomkostninger til nye produkter.

De samlede produktionsomkostninger steg med DKK 208 mio. til. DKK 3.166 mio.
Produktionsomkostninger, inklusive royalties, udgjorde 20% af omsætningen, hvilket
er på niveau med 2010.

Koncernens omkostninger til salg og distribution steg med DKK 521 mio., svarende til
en stigning på 15% i forhold til året før, hvilket primært skyldes lanceringsomkostnin-
ger til nye produkter, herunder især Sycrest? og Onfi", Administrationsomkostninger
udgjorde DKK 2.111 mio, hvilket er en stigning på DKK 202 mio. eller 11% i forhold
til 2010, Denne stigning var primært drevet af opbygning af administrative funktioner
i nye regioner i forbindelse med lancering af produkter, øgede juridiske og regulative
omkostninger samt omkostninger i forbindelse med indgåelse af aftale med Otsuka
Pharmaceutical Co., Ltd. (Otsuka). Omkostninger til salg og distribution samt admini-
stration udgjorde i alt 38% af omsætningen mod 36% i 2010,

De samlede omkostninger til forskning og udvikling udgjorde DKK 3.320 mio. I forhold
til 2010 steg omkostningerne med DKK 275 mio. eller 9%. Stigningen kan hovedsagligt
henføres til restruktureringsomkostninger og nedskrivninger.

Resultat af primær drift udgjorde DKK 3.393 mio, hvilket svarer til en EBIT-margin på
21,2% mod 22,7% i 2010.

 

OMSÆTNING FORDELT PÅ PRODUKTER 2011

2%

13%

2%

5% 37%

8%

   

16%"

e Cipralex” (37%) & Xenazine? (5%)

e Lexapro”? (16%) 0 Sabril? (2%)

€ Ebixa? (17%) … O Andre lægemidler (13%)
& Azilect” (8%)  C Anden omsætning (2%)

OMSÆTNING FORDELT PÅ REGIONER 2011

2%

50%

 

O Internationale Markeder (22%)
> Anden omsætning (2%)

e Europa (50%)
& USA (26%)

 

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2071 65

 

Finansielle poster udgjorde en nettoudgift på DKK 96 mio. mod DKK 68 mio, i 2010,
Nettorenteudgifter vedrørende finansielle aktiver og finansielle forpligtelser, inklusive
realiserede og urealiserede gevinster og tab på obligationsbeholdningen, udgjorde
DKK 41 mio. mod DKK 95 mio. i 2010. De resterende finansielle poster, som hoved-
sageligt er valutakursreguteringer, udgjorde en nettoudgift på DKK 55 mio. mod en
nettoindtægt på DKK 27 mio. i 2010.

Skat af årets resultat udgjorde DKK 1.015 mio., svarende til en effektiv skatteprocent
på 30,8% mod 25,0% i 2010. Årsagen til stigningen i den effektive skatteprocent er
primært værdireguleringer af skatteaktiver og ikke-fradragsberettigede omkostninger
samt permanente afvigelser.

Årets resultat udgjorde DKK 2.282 mio, hvilket er et fald på 7% i forhold til året før.
Resultat pr. aktie udgjorde DKK 11,63 mod DKK 12,57 i 2010, Foreslået udbytte for
2011 udgør 30,0% af årets resultat, og det samlede foreslåede udbytte er således
DKK 685 mio. eller DKK 3,49 pr. aktie,

Incitamentsprogrammer

Koncernen etablerede i 2011 incitamentsprogrammer for direktionen og nøgle-
medarbejdere i Danmark og udlandet. Programmerne består af tegningsoptioner og
aktier samt aktiekursbaserede ordninger, for så vidt angår personer i koncernens datter-
virksomheder i USA. Optjeningsperioden er tre år, og for direktionen er optjeningen
gjort afhængig af Lundbecks placering i en sammenligningsgruppe af selskaber. Den
samlede omkostning for alle incitamentsprogrammer, der eksisterede i 2011, indgår

i koncernens resultatopgørelse for 2011 med DKK 25 mio, mod DKK 13 mio, i 2010,

 

OMSÆTNING FORDELT PÅ OMKOSTNINGER
OG RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT 20T1

21% 25%

   

13%

e Produktion (20%)
e Salg og distribution (25%)
0 Administration (13%)

O Forskning og udvikling (21%)
Resultat af primær drift (21%)

 

 

Valutakurssikring

Pr. 31. december 2011 var der indgået valutakontrakter til dækning af valutapenge-
strømme, der modsvarer en værdi på ca. DKK 3,4 mia, hvoraf DKK 2,2 mia. var klassifi-
ceret som hedgingkontrakter. Udskudt resultatføring af valutakurstab og -gevinster
udgjorde netto et tab på DKK 48 mio, pr. 31. december 2011 mod et tab på DKK 5
mio. pr. 31, december 2010.

Den gennemsnitlige sikringskurs for USD pr, 31, december 2011 udgjorde ca.
USD/DKK 550 for de indgåede hedgingkontrakter (USD/DKK 567 pr. 31. december
2010). Sikringen af pengestrømme i USD får primært resultateffekt på det tidspunkt
i 2012, hvor Forest forbruger de bulkleverancer, som sikringen vedrører.

BALANCE

Pr. 31. december 2011 udgjorde koncernens samlede balancesum DKK 20,534 mio.,
en stigning på DKK 2.529 mio. i forhold til 2010.

Immaterielie aktiver, der hovedsageligt omfatter goodwill og produktrettigheder,
udgjorde DKK 8.445 mio. mod DKK 8.012 mio. i 2010. Stigningen skyldes primært
aktivering af erhvervede rettigheder i forbindelse med aftaleindgåelse med Otsuka,
delvist modsvaret af afskrivninger på koncernens øvrige aktiver.

 

 

66 KONCERNREGNSKAB 2071

 

Materielle aktiver udgjorde DKK 2.814 mio. mod DKK 3.046 mio. i 2010, Faldet skyldes
primært nedskrivninger som følge af restrukturering i Lundbeck Research USA, Inc.
Årets afskrivninger på materielle aktiver udgjorde DKK 316 mio.

Koncernens samlede varebeholdninger udgjorde DKK 1.634 mio, mod DKK 1.491 mio.
i 2010.

Koncernens tilgodehavender steg 11% og udgjorde DKK 3.226 mio. mod DKK 2.917
mio, i 2010. Stigningen skyldes et generelt højere salgsniveau.

Lundbecks beholdning af værdipapirer og likvider steg med DKK 1.595 mio. og udgjorde
DKK 3.943 mio. mod DKK 2.348 mio. i 2010, Stigningen skyldes primært akkumuleret
likviditet fra årets drift.

Egenkapitalen udgjorde DKK 12.776 mio. mod DKK 11.122 mio. i 2010, svarende til en
stigning på 15% eller DKK 1.654 mio. Egenkapitalen udgjorde således 62% af balance-
summen, hvilket er på niveau med 2010. Udioddet udbytte vedrørende 2010 reducerede
egenkapitalen med DKK 739 mio. i 2011.

Langfristede forpligtelser udgjorde DKK 3.062 mio. mod DKK 2.836 mio. i 2010, og

kortfristede forpligtelser var ved udgangen af året DKK 4.696 mio, mod. DKK 4.047 mio.

i 2010, Stigningen i de samlede forpligtelser skyldes primært en stigning i udskudt skat
samt forpligtelser vedrørende lageret af Xenazine? i Lundbeck Inc., USA,

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Koncernens samlede pengestrømme var i perioden DKK 183 mio. mod DKK 300 mio.
i2010.

Pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde DKK 3.624 mio. mod .DKK 3.265 mio. i 2010.
Stigningen kan primært henføres til lavere skattebetalinger samt et højere EBITDA
sammenlignet med 2010.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgjorde DKK -2.695 mio. mod DKK -803 mio.
i 2010, De væsentligste årsager til den øgede investeringsaktivitet er aftalen med
Otsuka og investeringer i obligationer.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet udgjorde DKK -746 mio. mod. DKK -2.162 mio.
i 2010, 2010 var påvirket væsentligt af tilbagebetaling af lån optaget til købet i 2009
af Ovation Pharmaceuticals Inc. (Lundbeck Inc.) i USA.

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011

RESULTATOPGØRELSE

67

1. JANUAR — 31. DECEMBER 2011

 

 

2011 2010 2009

Noter DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Nettoomsætning 2 16.007 14.765 13.747
Produktionsomkostninger 3,4 3.166 2.958 2,655
Bruttoresultat 12.841 11.807 11.092
Salgs- og distributionsomkostninger 3,4 4.017 3.496 3.174
Administrationsomkostninger 3-5 2,111 1.909 1.864
Forsknings- og udviklingsomkostninger 3,4 3.320 3.045 3.196
Resultat af primær drift 3.393 3.357 2.858
Finansielle indtægter 6 116 137 178
Finansielle udgifter 6 212 205 370
Resultat før skat | 3.297 3.289 2.666
Skat af årets resultat 7 1.015 823 659
Årets resultat 8 2.282 2,466 2.007
Resultat pr. aktie (EPS) (DKK) 9 11,63 12,57 10,24
Resultat pr. aktie, udvandet (DEPS) (DKK) 9 11,63 12,57 10,24

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

1. JANUAR — 31. DECEMBER 2011

 

 

 

 

2011 2010 2009
Noter DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Årets resultat 2.282 2.466 2.007
Valutakursomregning af udenlandske dattervirksomheder 31 295 (25)
Valutakursomregning vedr, tillæg til nettoinvesteringer i udenlandske dattervirksomheder 115 240 (396)
Realiserede valutakursgevinster/-tab vedr. tillæg til nettoinvesteringer i udenlandske dattervirksomheder
(overført til resultatopgørelsen) 20 - -
Regulering, udskudte valutakursgevinster/-tab, hedging 84 (213) 7
Valutakursgevinster/-tab, hedging (overført til det sikrede) (127) 163 (1)
Valutakursgevinster/-tab, trading (overført fra hedging) - 1 22
Akkumuleret valutakurs ved afhændelse af kapitalandel i associeret virksomhed - 2 -
Dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg 12 (6) (4) 27
Skat af øvrig totalindkomst 7 (23) (47) 93
Øvrig totalindkomst 10 94 437 (273)
Totalindkomst 2.376 2.903 1.734

 

 

68 KONCERNREGNSKAB 2011

BALANCE — AKTIVER PR. 31. DECEMBER 2011

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2011 2010 2009

Noter DKK mio, DKK mio. DKK mio,

Goodwill 3.865 3,792 3,520
Patentrettigheder 70 191 221
Produktrettigheder 4.270 3.591 3.552
Andre rettigheder 176 311 350
Igangværende projekter 64 127 81
Immaterielle aktiver 11 8.445 8.012 7.724
Grunde og bygninger 1.887 2.186 2.153
Produktionsanlæg og maskiner 405 374 460
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 213 231 289
Forudbetalinger og aktiver under opførelse 309 255 147
Materielle aktiver 11 2.814 3.046 3.049
Finansielle aktiver disponible for salg 12 83 21 26
Andre tilgodehavender 12 52 57 45
Udskudt skat 13 337 113 128
Finansielte aktiver 472 191 199
Langfristede aktiver 11.731 11.249 10.972
Varebeholdninger 14 1.634 1.491 1.481
Tilgodehavender fra salg 15 2.568 2.105 1.962
Selskabsskat 16 66 190 139
Andre tilgodehavender 15 408 389 348
Periodeafgrænsningsposter 184 233 206
Tilgodehavender 3.226 2.917 2.655
Værdipapirer 17 1.476 54 59
Likvide beholdninger 17 2.467 2.294 1.960
Kortfristede aktiver . 8.803 6.756 6.155

Aktiver 20.534 18.005 17.127

 

 

 

BALANCE — PASSIVER

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011

 

69

PR. 31. DECEMBER 2011

 

2011

2010

2009

 

Noter DKK mio, DKK mio. DKK mio.
Selskabskapital 18 980 980 980
indbetalt overkurs 18 226 224 224
Valutakursreserve (149) (281) (757)
Valutakurssikringsreserve 24 (36) (4) 33
Overført resultat 11.755 10.203 8.323
Egenkapital 12.776 11.122 8.803
Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser 19 221 212 188
Udskudt skat 13 896 576 784
Andre hensatte forpligtelser 3,20 38 130 129
Bankgæld 21 - - 750
Prioritetsgæld 21 1.860 1.858 1.856
Medarbejderobligationer og anden gæld 47 60 65
Langfristede forpligtelser 3.062 2.836 3.772
Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser 19 17 12 15
Andre hensatte forpligtelser 3,20 205 216 186
Bankgæld 21 - - 804
Medarbejderobligationer 13 - -
Leverandørgæld 1.526 1.237 997
Selskabsskat 16 136 75 121
Anden gæld 2.565 1.990 1,736
Forudbetalinger fra Forest 2,26 234 517 693
Kortfristede forpligtelser 4.696 4.047 4.552
Forpligtelser 7.758 6.883 8.324
Passiver 20.534 18.005 17.127

 

 

70 KONCÉRNREGNSKAB 2011

EGENKAPITALOPGØRELSE PR. 31. DECEMBER 2011

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Valutakurs-
Selskabs- Indbetalt Valutakurs- sikrings- Overført
kapital overkurs reserve reserve resultat Egenkapital

Noter DKK mio. DKK mio, DKK mio, DKK mio. DKK mio. DKK mio,
2011
Egenkapital 01.01.2011 980 224 (281) (4) 10.203 11.122
Årets resultat - - - - 2.282 2,282
Øvrig totalindkomst 10, 24 - - 132 (32) (6) 94
Totalindkomst - - 132 (32) 2.276 2.376
Udloddet udbytte ” - - - (739) (739)
Kapitalforhøjelse ved udnyttelse af tegningsoptioner - 2 - - - 2
Tilbagekøb af egne aktier - i i - (9) (9)
Incitamentsprogrammer - - - - 24 24
Øvrige transaktioner - 2 - - (724) (722)
Egenkapital 31.12.2011 980 226 (149) (36) 11.755 12.776
2010
Egenkapital 01.01.2010 980 224 (757) 33 8.323 8.803
Årets resultat - . - - 2.466 2.466
Øvrig totalindkomst 10, 24 - - 476 (37) (2) 437
Totalindkomst - - 476 (37) 2.464 2.903
Udloddet udbytte” - - - - (602) (602)
Incitamentsprogrammer - - - - 18 18
Øvrige transaktioner - - - - (584) (584)
Egenkapital 31.12.2010 980 224 (281) (4) 10.203 - 11.122
2009
Egenkapital 31.12.2008 984 224 - 12 6.372 7.592
Regulering:
Valutakursomregning af udenlandske dattervirksomheder - - (436) - 355 (81)
Egenkapital 01.01.2009 984 224 (436) 12 6.727 7.511
Årets resultat - - - - 2.007 2.007
Øvrig totalindkomst - - (321) 21 27 (273)
Totalindkomst - - (321) 21 2.034 1.734
Udloddet udbytte, brutto - - - -…… (453) (453)
Udloddet udbytte, egne aktier - - - - 2 2
Kapitalnedsættelse og annullering af egne aktier (4) - - - 4 -
Incitamentsprogrammer - - - - 9 9
Øvrige transaktioner (4) - - - (438) (442)
Egenkapital 31.12.2009 980 224 (757) 33 8.323 8.803

1) Lundbeck havde ingen egne aktier på udlodningstidspunktet,

 

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011

PENGESTRØMSOPGØRELSE

71

1. JANUAR — 31. DECEMBER 2011

 

 

 

 

2011 2010 2009
Noter DKK mio. DKK mio, DKK mio.

Resultat af primær drift 3.393 3.357 2.858

Reguleringer 22 1.192 1.080 699

Ændring i driftskapital 23 (182) 88 312

Pengestrømme fra drift før finansielle poster 4.403 4,525 3.869

Finansielle indbetalinger 54 60 129

Finansielle udbetalinger (89) (138) (239)
Pengestrømme fra ordinær drift 4.368 4.447 3.759

Betalt selskabsskat for året 16 (824) (1.137) (749)
Betalt/modtaget selskabsskat vedr. tidligere år 16 80 (51) 24

Pengestrømme fra driftsaktivitet 3.624 3.265 3.034

Køb af virksomheder - - (5.110)
Ændring i tilgodehavender hos associerede virksomheder - 9 -

Investeringer i immaterielle aktiver (1.193) (444) (980)
Salg af immaterielle aktiver 258 - -

investeringer i materielle aktiver (419) (383) (258)
Salg af materielle aktiver 134 3 4
Investeringer i finansielle aktiver (2.400) (8) (11)
Salg af finansielle aktiver 925 20 1.281

Pengestrømme fra investeringsaktivitet (2.695) (803) (5.074)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet 929 2.462 (2.040)
Provenu ved låntagning - - 2.507

Afdrag på lån - (1.560) (999)
Tilbagekøb af egne aktier (9) - -

Medarbejderobligationer - - 8

Kapitalindskud 2 - -

Betalt udbytte i regnskabsåret (739) (602) (451)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (746) (2.162) 1.065

Ændring i likvide beholdninger 183 300 (975)
Likvide beholdninger 01.01. 2.294 1.960 2.921

Årets urealiserede valutakursreguleringer (10) 34 14

Årets ændring 183 300 (975)
Likvide beholdninger 31.12. 17 2.467 2.294 1.960

Den rentebærende nettolikviditet kan opgøres således:

Likvide beholdninger 2.467 2.294 1.960

Værdipapirer 1.476 54 59

Rentebærende gæld (1.920) (1.918) (3.475)
Rentebærende nettolikviditet 31.12. 2.023 430 (1.456)

 

 

72 KONCERNREGNSKAB 2011

NOTE 1

 

1. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Koncernregnskabet er udarbejdet i overensstemmelse med international Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede selskaber, jf, IFRS-bekendtgørelsen.

Koncernregnskabet præsenteres i danske kroner (DKK), der også er den funktionelle
valuta for moderselskabet.

Koncernregnskabet er aflagt i overensstemmelse med de nye og ændrede standarder
(IFRS/JAS) og fortolkningsbidrag (IFRIC), der gælder for regnskabsåret. Dette har ikke
medført ændringer i regnskabspraksis, der har påvirket indregning og måling i inde-
værende eller tidligere år.

Implementering af nye og ændrede standarder samt fortolkningsbidrag
Lundbeck har implementeret ændringerne til IAS 24 Nærtstående parter.

Ændringen til IFRIC 14 Begrænsninger ved indregning af pensionsaktiver, krav til
minimumsdækninger og deres interaktion har medført en fjernelse af inkonsekvensen
i ydelsesbaserede pensionsordninger med krav om forudbetaling af minimumsbidrag.
Ændringen har ikke betydet ændringer i opgørelsen af pensionsforpligtelser og
tilknyttede pensionsaktiver.

Fremtidige IFRS-ændringer

På tidspunktet for offentliggørelsen af dette koncernregnskab foreligger der en række
nye og ændrede standarder samt fortolkningsbidrag, som endnu ikke er trådt i kraft
eller endnu ikke er godkendt af EU, De er derfor ikke indarbejdet i koncernregnskabet.

De fremtidige ændringer til IAS 19 Personaleydelser medfører, at aktuarmæssige
gevinster og tab skal indregnes i totalindkomstopgørelsen, og at disse ikke efterfølgende
kan recirkuleres til resultatopgørelsen, samt at korridormetoden ikke længere er tilladt.
Lundbeck indregner i dag alle omkostninger relateret til de ydelsesbaserede pensions-
ordninger under personaleomkostninger i resultatopgørelsen og anvender ikke korridor-
metoden, Ud over at aktuarmæssige gevinster og tab fremadrettet skal indregnes i
totalindkomstopgørelsen, forventes ændringerne ikke at påvirke indregning og måling

i fremtidige koncernregnskaber væsentligt.

Ingen af de øvrige nye standarder eller ændringer til eksisterende standarder forventes
at påvirke fremtidige koncernregnskaber væsentligt.

REGNSKABSPRAKSIS OG SKØN MED VÆSENTLIG BETYDNING FOR
REGNSKABSAFLÆGGELSEN

Ledelsen har vurderet, at følgende regnskabspraksis og regnskabsmæssige skøn har
væsentlig betydning for koncernens regnskabsaflæggelse.

Indtægter fra Forest

Faktureringsprisen aftales mellem Forest og Lundbeck ved indgangen til hvert kalenderår.

Prisen kalkuleres på grundlag af forventninger til det kommende års udvikling i de

elementer, der indgår i royaltyberegningen. Disse elementer er: Forests nettosalgspriser,

mængder anvendt i solgte varer, mængder anvendt i vareprøver, mængder som går til
spilde under forarbejdning, samt fordelingen af færdigvarer på forskellige doser. Indtægter
fra salg af escitalopram til Forest indtægtsføres på følgende måde:

"Ved salg af escitalopram faktureres den aftalte pris, men der indtægtsføres kun en andel
(minimumsprisen) af den fakturerede pris på leveringstidspunktet.

+ Forskellen mellem den fakturerede pris og minimumsprisen på Forests varebeholdninger
optages som forudbetaling i balancen.

+ Efter hvert kvartal opgøres den endelige afregningspris. Forskellen mellem den endeligt
beregnede afregningspris og den fakturerede pris indtægtsføres og afregnes med Forest,
og samtidig indtægtsføres forskellen mellem den fakturerede pris og minimumsprisen,
der på leveringstidspunktet blev optaget som forudbetaling i balancen.

I forbindelse med en lancering af generisk escitalopram i USA giver aftalen Forest
mulighed for at konvertere lagerbeholdningen af escitalopram til generisk escitalopram.
I forbindelse med en eventuel konvertering af lagerført escitalopram bliver minimums-
prisen reguleret med en tilbagebetaling til Forest af en del af den indtægtsførte
minimumsbetaling. Denne regulering vil være en omkostning i årsregnskabet.

Licensindtægter og indtægter fra forskningssamarbejder

Licensindtægter og royalties fra udlicenserede produkter indtægtsføres i resultat-

opgørelsen under nettoomsætning, når følgende kriterier er opfyldt:

+ De væsentligste risici og fordele på det solgte overdrages til køber.

+ Lundbeck bevarer ikke ledelsesmæssig kontrol over det solgte,

" Omsætning fra de enkelte betalinger i en samlet aftale kan adskilles klart fra
hinanden og opgøres pålideligt til dagsværdi.

"+ Det er sandsynligt, at Lundbeck modtager betaling for det solgte.

” Der er ikke yderligere leveringsforpligtelser for Lundbeck vedrørende det solgte.

Non-refundable downpayments og milepælsbetalinger vedrørende forsknings-

samarbejder indtægtsføres i resultatopgørelsen under nettoomsætning, når følgende

kriterier er opfyldt:

- Betaling vedrører allerede opnåede forskningsresultater,

"+ Køber har fået adgang til og råderet over forskningsresultaterne.

+ Omsætning fra de enkelte betalinger i en samlet aftale kan adskilles klart fra
hinanden og opgøres pålideligt til dagsværdi,

+ Det er sandsynligt, at Lundbeck modtager betaling.

Udviklingsomkostninger .

Udviklingsomkostninger aktiveres, hvis betingelserne herfor vurderes at være opfyldt,
herunder hvis det vurderes, at der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige
indtjening kan dække udviklingsomkostningerne, Som følge af en meget lang udviklings-
periode og væsentlig usikkerhed i forbindelse med udvikling af nye produkter forudsætter
aktivering efter Lundbecks opfattelse normalt, at udviklingen af produktet er tilende-
bragt, og at alle de nødvendige offentlige registrerings- og markedsføringsgodkendelser
er modtaget. | modsat fald indregnes udviklingsomkostninger i resultatopgørelsen i
takt med omkostningernes afholdelse.

|
|

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011 73

NOTE 1

 

Immaterielle aktiver

Goodwill og produktrettigheder udgør en væsentlig del af koncernens samlede aktiver,
Hovedparten af værdien af disse regnskabsposter er opstået ved køb af virksomheder
og ved køb af rettigheder. I forbindelse med virksomhedskøb revurderes de enkelte
aktiver og forpligtelser, således at såvel bogførte som ikke-bogførte værdier optages til
dagsværdi, Særligt for immaterielle aktiver, hvor der ofte ikke er et aktivt marked, kan
der være usikkerhed i opgørelsen af dagsværdi. Immaterielle aktiver med ubestemmelig
levetid og immaterielle aktiver under udvikling testes minimum én gang årligt for
nedskrivning, eller hvis der er indikationer for værdiforringelse. Aktivernes kapitalværdi
opgøres ved en tilbagediskontering af det af ledelsen foretagne skøn over de forventede
pengestrømme i en budgetperiode på minimum fem år under hensyntagen til patenters
udløb. Ved beregning af kapitalværdien på aktiverne benyttes koncernens diskonterings-
faktor samt ledelsens forventning til vækst og terminalværdi i perioden ud over de fem
år. Disse faktorer er af væsentlig betydning for vurderingen af nedskrivningsbehovet og
dermed den endelige opgørelse af dagsværdien af immaterielle aktiver.

Det er en forudsætning for opretholdelse af værdien af koncernens rettigheder, at disse
respekteres, Det er Lundbecks politik at forsvare disse rettigheder, hvor end de måtte
blive krænket.

INDREGNING OG MÅLING

Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele
vil tilflyde koncernen, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i
balancen, når de er sandsynlige og kan måles pålideligt.

Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris eller dagsværdi. Efter-
følgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkel regnskabspost
nedenfor,

Visse finansielle aktiver og finansielle forpligtelser måles til amortiseret kostpris,
hvorved der indregnes en konstant effektiv rente over løbetiden. Amortiseret kostpris
opgøres som oprindelig kostpris med fradrag af eventuelle afdrag samt tillæg/fradrag
af den akkumulerede amortisering af forskellen mellem kostpris og nominelt beløb.
Ved indregning og måling tages hensyn til gevinster, tab og risici, der fremkommer,
inden koncernregnskabet aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede
på balancedagen.

Indtægter indregnes i resultatopgørelsen, i takt med at de indtjenes. Herudover indregnes
værdireguleringer af finansielle aktiver og finansielle forpligtelser, der måles til dagsværdi
eller amortiseret kostpris. Endvidere indregnes omkostninger, der er afholdt for at opnå
årets indtjening, herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser samt
tilbageførsler som følge af ændrede regnskabsmæssige skøn over beløb, der tidligere
har været indregnet i resultatopgørelsen.

Koncernregnskabet |
Koncernregnskabet omfatter moderselskabet H., Lundbeck A/S og de dattervirksomheder,
som kontrolleres af moderselskabet. Kontrol opnås, ved at moderselskabet enten direkte

 

eller indirekte ejer mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden måde kan
udøve eller rent faktisk udøver bestemmende indflydelse.

Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 20% og 50% af stemmerettighederne
og udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede
virksomheder.

Konsolideringsprincipper '

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for moderselskabet og
dattervirksomheder, der alle aflægges i overensstemmelse med koncernens regnskabs-
praksis.

Udarbejdelsen af koncernregnskabet sker ved sammenlægning af regnskabsposter af
ensartet karakter. Ved konsolideringen foretages eliminering af koncerninterne indtægter
og omkostninger, koncerninterne aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter
samt realiserede og urealiserede gevinster og tab ved transaktioner mellem de konsoli-
derede virksomheder. Der tages hensyn til skatteeffekten af disse elimineringer.

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra erhvervelsestidspunktet.
Afhændede eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse
frem til afhændelses- eller afviklingstidspunktet. Forventede afhændelses- eller afviklings-
omkostninger indgår i måling af gevinst eller tab,

Ved køb af virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, ifølge hvilken de tilkøbte
virksomheders identificerede aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til
dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Der tages hensyn til skatteeffekten af de foretagne
revurderinger, Kostprisen for en virksomhed består som udgangspunkt af dagsværdien
af det erlagte vederlag, Hvis vederlagets endelige fastsættelse er betinget af en eller
flere fremtidige begivenheder, indregnes værdien af disse til dagsværdi på overtagelses-
tidspunktet. Ændringer af betingede vederlag indregnes i resultatopgørelsen. Omkost-
ninger, der direkte kan henføres til virksomhedsovertagelsen, indregnes i resultat-
opgørelsen ved afholdelsen.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for virksomheden og dagsværdien
af overtagne identificerede aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes
under immaterielle aktiver. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) mellem kostprisen
for virksomheden og dagsværdien af overtagne identificerede aktiver, forpligtelser

og eventualforpligtelser indregnes i resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet.
Goodwill fra erhvervede virksomheder reguleres inden for maksimum 12 måneder
efter overtagelsen, såfremt der efter erhvervelsen fremkommer yderligere oplysninger
om dagsværdien på overtagelsestidspunktet af de overtagne aktiver, forpligtelser og
eventualforpligtelser. Dog indregnes goodwill ikke til et beløb, der overstiger forventede
fremtidige indtægter fra den overtagne virksomhed,

Goodwill og reguleringer til dagsværdi i forbindelse med erhvervelse af selvstændige
udenlandske enheder (dattervirksomheder) behandles som aktiver og forpligtelser i den
overtagne virksomhed og omregnes til balancedagens valutakurs. '

 

74 KONCERNREGNSKAB 2011

NOTE 1

 

Gevinst eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder

Gevinst eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder opgøres som
forskellen mellem afhændelses- eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige
værdi af nettoaktiver på afhændelsestidspunktet samt forventede omkostninger til
afhændelse eller afvikling. Den derved opgjorte gevinst eller det opgjorte tab indregnes
i resultatopgørelsen tillige med akkumulerede valutakursreguleringer, der tidligere er
indregnet i øvrig totalindkomst. En proportional kapitalnedsættelse medfører ikke
recirkulering af akkumulerede valutakursreguleringer til resultatopgørelsen.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til standardkurser, som
er udtryk for transaktionsdagens valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem
transaktionsdagens og betalingsdagens valutakurs, indregnes i resultatopgørelsen som
finansielle poster, medmindre der er tale om regnskabsmæssig sikring. | så fald indregnes
de i samme regnskabspost som det sikrede. ”

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet
på balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balance-
dagens valutakurs og valutakursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens
opståen eller indregning i seneste koncernregnskab indregnes i resultatopgørelsen
under finansielle poster for ikke-sikrede poster og under samme regnskabspost for
sikrede poster,

Ved indregning af udenlandske dattervirksomheder, der har en anden funktionel valuta
end moderselskabet, omregnes såvel ikke-monetære poster som monetære poster til
balancedagens valutakurs. Valutakursdifferencer ved omregning af såvel balancen som
resultatopgørelsen i udenlandske dattervirksomheder indregnes i koncernens total-
indkomstopgørelse under øvrig totalindkomst.

Valutakursregulering af tilgodehavender hos eller gæld til dattervirksomheder, der anses
for en del af moderselskabets samlede investering i den pågældende dattervirksomhed,
indregnes i koncernens totalindkomstopgørelse under øvrig totalindkomst.

Finansielle instrumenter

Valutaterminskontrakter og andre afledte finansielle instrumenter indregnes første
gang i balancen til dagsværdi på indgåelsesdatoen og måles efterfølgende til dagsværdi
på balancedagen. Positive og negative dagsværdier indgår i andre tilgodehavender,
henholdsvis anden gæld.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som
regnskabsmæssig sikring og opfylder betingelserne for sikring af fremtidige penge=
strømme, indregnes i koncernens totalindkomstopgørelse under øvrig totalindkomst.
Indtægter og omkostninger vedrørende sådanne sikringstransaktioner overføres fra
øvrig totalindkomst ved fakturering af det sikrede og indregnes i samme regnskabspost
som det sikrede.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som
regnskabsmæssig sikring og opfylder betingelserne for sikring af dagsværdien af et
indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen
med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse.

For afledte finansielle instrumenter, der ikke opfylder betingelserne for behandling som
sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i dagsværdi løbende i resultatopgørelsen
under finansielle poster.

Ændringer I dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der anvendes til sikring
af nettoinvesteringer i selvstændige udenlandske dattervirksomheder og i øvrigt
opfylder betingelserne herfor, indregnes i koncernens totalindkomstopgørelse under
øvrig totalindkomst.

Værdipapirer, finansielle aktiver disponible for salg og afledte finansielle instrumenter
målt til dagsværdi klassificeres i henhold til dagsværdihierarkiet som hørende til niveau
1-3 afhængigt af den benyttede prisfastsættelsesmetode. Niveau 1 indeholder finan-
sielle aktiver, hvor dagsværdien måles på baggrund af noterede priser (ikke-justerede)
på aktive markeder for identiske aktiver. Niveau 2 indeholder finansielle aktiver og
finansielle forpligtelser, hvor dagsværdien måles på baggrund af andre direkte eller
indirekte observerbare input end de noterede priser inkluderet i niveau 1. Niveau 3
indeholder finansielle aktiver, hvor dagsværdien måles på baggrund af værdiansættelses-
teknikker, som inkluderer input, der ikke er baseret på observerbare markedsdata.

RESULTATOPGØRELSE

Nettoomsætning

Nettoomsætningen omfatter årets fakturerede salg med fradrag af returvarer, rabatter
og omsætningsbestemte afgifter, der hovedsageligt omfatter merværdiafgifter og
udenlandske omsætningsbestemte medicinskatter,

Omsætning med prisreguleringsklausul indregnes i nettoomsætningen med minimums-
prisen på leveringstidspunktet. Den overskydende del af faktureringsprisen indregnes

i balancen som forudbetaling og indregnes i nettoomsætningen, når prisen er endeligt
fastlagt. Prisen fastlægges endeligt, i takt med at produktet videresælges af kunden.

Nettoomsætningen omfatter endvidere licensindtægter og royalties fra udlicenserede
produkter samt non-refundable downpayments og milepælsbetalinger vedrørende
forsknings- og udviklingssamarbejder samt samarbejde vedrørende kommercialisering
af produkter.

Herudover indregnes tillige indtægter ved nedbringelse af ejerandele i forsknings-
virksomheder, hvilket betragtes som salg af forskningsresultater.

Der henvises i øvrigt til afsnittet Regnskabspraksis og skøn med væsentlig betydning for
regnskabsaflæggelsen, s. 72, for en beskrivelse af den regnskabsmæssige behandling af
indtægter fra Forest og af licensindtægter og indtægter fra forskningssamarbejder.

Produktionsomkostninger |
Produktionsomkostninger omfatter kostprisen for solgte varer. | kostprisen indgår
anskaffelsesprisen for råvarer, transportomkostninger, hjælpematerialer og handelsvarer,
direkte løn samt indirekte produktionsomkostninger, herunder omkostninger til drift
af produktionsanlæg samt af- og nedskrivninger. I produktionsomkostninger indgår

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011 75

NOTE 1

 

endvidere omkostninger til kvalitetssikring af produkter samt eventuel nedskrivning
til nettorealisationsværdi af ukurante og langsomt omsættelige varer, Ligeledes indgår
royaltybetalinger vedrørende indlicenserede produkter.

Salgs- og distributionsomkostninger

I salgs- og distributionsomkostninger indregnes omkostninger, der er afholdt til
distribution af koncernens produkter solgt i årets løb samt til årets gennemførte
salgskampagner mv. Herunder indregnes direkte distributions- og markedsførings-
omkostninger, gager mv. til salgs- og marketingfunktionerne samt af- og nedskrivninger
af bl.a. produktrettigheder samt andre indirekte omkostninger.

Administrationsomkostninger

I administrationsomkostninger indregnes omkostninger, der er afholdt i året til ledelse
og administration af koncernen samt af- og nedskrivninger og andre indirekte omkost-
ninger.

Forsknings- og udviklingsomkostninger

I forsknings- og udviklingsomkostninger indregnes omkostninger, der er afholdt i året
til koncernens forsknings- og udviklingsfunktioner, herunder gager og lønninger, af-
og nedskrivninger og andre indirekte omkostninger samt omkostninger vedrørende
forsknings- og udviklingssamarbejder på indlicenserede produkter.

Forskningsomkostninger indregnes altid i resultatopgørelsen i takt med omkostningernes
afholdelse.

Udviklingsomkostninger aktiveres, hvis en række nærmere betingelser herfor vurderes
at være opfyldt. I modsat fald indregnes udviklingsomkostninger i resultatopgørelsen
i takt med omkostningernes afholdelse.

Der henvises i øvrigt til afsnittet Regnskabspraksis og skøn med væsentlig betydning
for regnskabsaflæggelsen, s. 72, for en beskrivelse af betingelserne for aktivering af
udviklingsomkostninger.

Finansielle poster

Finansielle poster omfatter:

+ Årets renteindtægter og -udgifter,

- Realiserede og urealiserede værdireguleringer af finansielle aktiver, herunder kortfristede
værdipapirer, der indgår i koncernens dokumenterede investeringsstrategi.

» Realiserede og urealiserede gevinster og tab på ikke-sikrede poster i fremmed valuta,
valutaterminskontrakter og andre afledte finansielle instrumenter, der ikke anvendes
til regnskabsmæssig sikring.

+ Øvrige finansielle omkostninger.

+ Realiserede dagsværdireguleringer og varige tab på finansielle aktiver disponible for
salg.

" Realiserede valutakursgevinster og -tab vedrørende tillæg til nettoinvesteringer i
udenlandske dattervirksomheder, som er recirkuleret fra øvrig totalindkomst.

EEN

 

Skat

Koncernens danske dattervirksomheder er sambeskattet med hovedaktionæren
Lundbeckfond Invest A/S og dets danske dattervirksomheder. Den aktuelle danske
selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skatte-
pligtige indkomster (fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud).

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes

i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og i totalindkomst-
opgørelsen under øvrig totalindkomst med den del, der kan henføres til posteringer
under øvrig totalindkomst. Valutakursreguleringer af udskudt skat indregnes som en
del af forskydningen i udskudt skat i balancen,

Ved beregning af årets aktuelle skat anvendes de på balancedagen gældende skatte-
procenter og -regler.

BALANCE

Immaterielle aktiver

Goodwill

Goodwill indregnes og måles ved første indregning som forskellen mellem kostprisen
for eller dagsværdien af den overtagne virksomhed og dagsværdien af de overtagne
aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser. Ved indregning af goodwill fordeles
goodwilibeløbet på de af koncernens aktiviteter, der genererer selvstændige indbetalinger
(pengestrømsfrembringende enheder).

Goodwill afskrives ikke, men testes minimum årligt for værdiforringelse (nedskrivnings-
test), eller hvis der er indikationer for værdiforringelse.

Udviklingsprojekter

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, hvor den tekniske
udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt marked eller en
udviklingsmulighed i virksomheden kan påvises, og hvor det er hensigten at fremstille,
markedsføre eller anvende projektet, indregnes som immaterielle aktiver, såfremt
kostprisen kan opgøres pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige
indtjening kan dække produktions-, salgs- og administrationsomkostninger samt udvik-
lingsomkostningerne. Øvrige udviklingsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen,
efterhånden som omkostningerne afholdes.

Efter færdiggørelse af udviklingsarbejdet afskrives udviklingsomkostninger lineært

over den forventede brugstid. For udviklingsprojekter, der er beskyttet af immaterielle
rettigheder, udgør den maksimale afskrivningsperiode restløbetiden for de pågældende
rettigheder. Igangværende udviklingsprojekter testes minimum én gang årligt for værdi-
forringelse, eller hvis der er indikationer for værdiforringelse,

 

76 KONCERNREGNSKAB 2011

NOTE 1

 

Andre immaterielle aktiver

Erhvervede immaterielle rettigheder i form af produktrettigheder, patenter, licenser,
kundeforhold og software måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og
nedskrivninger, | kostprisen for software indgår omkostninger til projekteringsarbejde,
herunder løn og omkostninger, der direkte kan henføres til projektet.

Produktrettigheder afskrives lineært over de underliggende produkters økonomiske

levetid, patenter afskrives maksimalt over den resterende patentperiode, og licenser
afskrives over aftaleperioden. Afskrivninger påbegyndes, når aktivet er klar til ibrug-

tagning, hvilket vil sige på kommercialiseringstidspunktet.

Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produktionsomkost-
ninger, salgs- og distributionsomkostninger, administrationsomkostninger samt
forsknings- og udviklingsomkostninger,

Låneomkostninger til finansiering af fremstilling af andre immaterielle aktiver indregnes
i kostprisen, hvis de vedrører fremstillingsperioden. Øvrige låneomkostninger udgiftsføres.

Gevinst og tab ved afhændelse af udviklingsprojekter, patenter og licenser måles som
forskellen mellem salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabs-
mæssige værdi på salgstidspunktet.

Der henvises i øvrigt til afsnittet Regnskabspraksis og skøn med væsentlig betydning
for regnskabsaflæggelsen, s. 72, for en beskrivelse af opgørelse af dagsværdien for
immaterielle aktiver.

Materielle aktiver
Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Der afskrives ikke på grunde,

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen
frem til det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug, For egenfremstillede aktiver omfatter
kostprisen omkostninger, der direkte kan henføres til fremstillingen af aktivet, herunder
materialer, komponenter, underleverancer og løn.

Låneomkostninger til finansiering af fremstilling af materielle aktiver indregnes i kost-
prisen, hvis de vedrører fremstillingsperioden. Øvrige låneomkostninger udgiftsføres.

Materielle aktiver afskrives lineært over aktivernes forventede brugstid. Der anvendes
følgende forventede brugstider:

Bygninger 30 år
Installationer 10 år
Tekniske anlæg og maskiner 3-10 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-10 år
Indretning af lejede lokaler maks. 10 år

Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af forventet restværdi efter afsluttet
brugstid. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i mindre bestanddele, der afskrives hver
for sig, hvis brugstiden er forskellig. Afskrivningsmetoder, brugstider og restværdier
revurderes årligt. ”

Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produktionsomkost-
ninger, salgs- og distributionsomkostninger, administrationsomkostninger samt
forsknings- og udviklingsomkostninger,

Omkostninger til vedligeholdelse af materielle aktiver indregnes i resultatopgørelsen
på afholdelsestidspunktet, enten direkte i resultatopgørelsen eller som en del af indirekte
produktionsomkostninger.

Afholdte omkostninger, der forøger det pågældende aktivs genindvindingsværdi, tillægges
aktivets kostpris som en forbedring og afskrives over forbedringens forventede brugstid.

Gevinst eller tab ved salg eller afvikling af materielle aktiver opgøres som forskellen
mellem regnskabsmæssig værdi og salgspris reduceret med salgs- eller afviklings-
omkostninger. Gevinst og tab indregnes i resultatopgørelsen under samme poster som
de tilhørende afskrivninger.

Nedskrivning

Goodwill nedskrives over resultatopgørelsen, i de tilfælde hvor den regnskabsmæssige
værdi overstiger de forventede fremtidige nettoindtægter fra den pengestrøms-
frembringende enhed (cash-generating unit — CGU), som goodwillen knytter sig til
(genindvindingsværdi). Ved nedskrivningstesten sammenholdes de tilbagediskonterede
forventede fremtidige pengestrømme (kapitalværdien) for hver CGU med de regnskabs-
mæssige værdier af goodwill og øvrige nettoaktiver.

Den regnskabsmæssige værdi af såvel immaterielle som materielle aktiver vurderes

i forbindelse med udarbejdelsen af koncernregnskabet, eller hvis der er forhold, der
indikerer, at den regnskabsmæssige værdi af et aktiv muligvis overstiger forventede
fremtidige indtægter fra aktivet (genindvindingsværdi). Såfremt det, herefter vurderes,
at fremtidige forventede nettoindtægter fra aktivet er lavere end den regnskabs-
mæssige værdi, nedskrives den regnskabsmæssige værdi til den højeste værdi af
dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger eller kapitalværdien, Nedskrivninger
indregnes i resultatopgørelsen og klassificeres sammen med de tilhørende afskrivninger.

Finansielle aktiver disponible for salg

Finansielle aktiver disponible for salg er finansielle aktiver, der ikke er afledte finansielle
instrumenter, og som enten er klassificeret som disponible for salg, eller som ikke kan
klassificeres som hverken udlån eller tilgodehavender, finansielle aktiver, der måles til
dagsværdi via resultatet, eller finansielle aktiver, der beholdes til udløb.

Finansielle aktiver disponible for salg måles ved første indregning til dagsværdi tillagt
direkte henførbare omkostninger ved købet. Efterfølgende måles aktiverne til dagsværdi
på balancedagen, og ændringer i dagsværdien indregnes i totalindkomstopgørelsen
under øvrig totalindkomst bortset fra varige nedskrivninger og udbytter, der føres i
resultatopgørelsen. Når aktiverne sælges eller afvikles, recirkuleres de under øvrig total-
indkomst, indregnede akkumulerede dagsværdireguleringer til finansielle poster.

Varebeholdninger .

Råvarer, emballage og handelsvarer måles til sidst kendte anskaffelsespris på balance-
dagen, hvilket svarer til kostpris opgjort efter FIFO-metoden. Varer under fremstilling
samt egenproducerede færdigvarer måles til kostpris, som omfatter kostpris for råvarer,

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011 77

NOTE 1

 

hjælpematerialer, direkte løn samt indirekte produktionsomkostninger. Indirekte
produktionsomkostninger indeholder materialer og løn samt vedligeholdelse af og
afskrivninger på de i produktionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbygninger og
udstyr samt omkostninger til fabriksadministration og ledelse. Indirekte produktions-
omkostninger fordeles på baggrund af produktionsanlæggets normale kapacitet.

Der foretages nedskrivning af varebeholdningerne til nettorealisationsværdi, såfremt
denne er lavere end kostprisen. Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres
som salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der
afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed,
ukurans og udvikling i forventet salgspris.

Tilgodehavender

Kortfristede tilgodehavender omfatter tilgodehavender fra salg af varer samt andre
tilgodehavender, der er opstået som led i koncernens normale aktiviteter. Andre
tilgodehavender indregnet under finansielle aktiver er finansielle aktiver med faste
eller bestemmelige betalinger, som ikke er noteret på et aktivt marked, og som ikke
er afledte finansielle instrumenter.

Tilgodehavender måles ved første indregning til dagsværdi og efterfølgende til amor-
tiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi med fradrag af nedskrivning
til imødegåelse af tabsrisici opgjort på grundlag af en individuel vurdering. Der anvendes
en hensættelseskonto til dette formål.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter omkostninger, der vedrører
efterfølgende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris,

Værdipapirer

Værdipapirer, herunder obligationsbeholdningen, der indgår i koncernens dokumenterede
investeringsstrategi for overskydende likviditet og er indregnet under kortfristede
aktiver, måles ved første indregning til dagsværdi på valørdatoen. Efterfølgende måles
værdipapirerne til dagsværdi på balancedagen, svarende til balancedagens børskurs.
Såvel realiserede som urealiserede kursgevinster og kurstab indregnes i resultat-
opgørelsen under finansielle poster.

Egenkapital

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den
ordinære generalforsamling (deklareringstidspunktet). Udbytte, som forventes udbetalt
for året, er indeholdt i regnskabslinjen Årets resultat i egenkapitalopgørelsen,

Egne aktier
Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne aktier indregnes direkte på
egenkapitalen under overført resultat.

Aktiebaseret vederlæggelse

Aktiebaserede incitamentsprogrammer, hvor medarbejdere kan vælge at købe aktier

i moderselskabet, og hvor medarbejdere bliver tildelt aktier (egenkapitalordninger),
måles til egenkapitalinstrumenternes dagsværdi på tildelingstidspunktet og indregnes

 

i resultatopgørelsen under personaleomkostninger, når eller i takt med at medarbejderne
opnår ret til at købe/modtage aktierne. Modposten hertil indregnes direkte på egen-
kapitalen under øvrige transaktioner.

Aktiekursbaserede incitamentsprogrammer, hvor medarbejdere får kontantafregnet
forskellen mellem den aftalte kurs og den faktiske aktiekurs (gældsordninger), måles

på tildelingstidspunktet til dagsværdi og indregnes i resultatopgørelsen under personale-
omkostninger, når eller i takt med at medarbejderne opnår ret til denne forskelsafregning.
Efterfølgende genmåles incitamentsprogrammerne på hver balancedag samt ved endelig
afregning, og ændringer i dagsværdien af programmerne indregnes i resultatopgørelsen
under personaleomkostninger. Modposten hertil indregnes under hensatte forpligtelser
frem til tidspunktet for endelig afregning.

Pensionsforpligtelser

Periodevise indbetalinger til bidragsbaserede pensionsordninger indregnes i resultat-
opgørelsen på forfaldstidspunktet, og eventuelle skyldige bidrag indregnes i balancen
under kortfristede forpligtelser.

Nutidsværdien af koncernens forpligtelser til fremtidige pensionsbetalinger i henhold
til ydelsesbaserede pensionsordninger måles aktuarmæssigt én gang årligt på basis af
den pensionsberettigede ansættelsesperiode op til tidspunktet for den aktuarmæssige
vurdering.Ved opgørelse af nutidsværdien anvendes Projected Unit Credit Method.
Nutidsværdien beregnes på grundlag af forudsætninger om den fremtidige udvikling

i bl.a, lønniveau, rente, inflation, dødelighed og invaliditet. Aktuarmæssige gevinster
og tab indregnes løbende i resultatopgørelsen, når de opgøres.

Nutidsværdien af forpligtelsen i henhold til ydeisesbaserede ordninger måles med
fradrag af dagsværdien af de til ordningen knyttede aktiver, og en eventuel netto-
forpligtelse indregnes i balancen under langfristede forpligtelser. Et eventuelt nettoaktiv
indregnes i balancen som et finansielt aktiv.

Årets ændringer i de hensatte beløb vedrørende ydelsesbaserede pensionsordninger
indregnes i resultatopgørelsen.

Selskabsskat og udskudt skat
Aktuelle skatteforpligtelser og -tilgodehavender indregnes i balancen opgjort som
beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for betalt acontoskat.

Udskudt skat indregnes af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og
skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser bortset fra midlertidige forskelle, der
er opstået enten ved første indregning af goodwill eller en transaktion, der ikke er en
virksomhedssammenstutning, og hvor den midlertidige forskel konstateret på tidspunk-
tet for første indregning hverken påvirker det regnskabsmæssige resultat eller den
skattepligtige indkornst. Den skattemæssige værdi af aktiverne opgøres med udgangs-
punkt i den planlagte anvendelse af det enkelte aktiv.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteprocenter og -regler i de respektive lande,
der i henhold til lovgivningen er gældende på balancedagen. Ændring i udskudt skat
som følge af ændringer i skatteprocenter eller -regler indregnes i resultatopgørelsen.

 

 

78 KONCERNREGNSKAB 2011

NOTE 1

 

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige
underskud, indregnes i balancen med den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne
realiseres, enten ved modregning i udskudte skatteforpligtelser eller som nettoskatte-
aktiver til modregning i fremtidige positive skattepligtige indkomster.

Ændringer i udskudt skat vedrørende omkostningen til aktiebaseret vederlæggelse
indregnes som hovedregel i resultatopgørelsen.

Udskudt skat vedrørende genbeskatning af tidligere fratrukne underskud i udenlandske
dattervirksomheder indregnes ud fra en konkret vurdering af hensigten med den enkelte
dattervirksomhed.

Saldi opgjort efter selskabsskattelovens rentefradragsbegrænsningsregler er fordelt
mellem de sambeskattede selskaber i henhold til indgået sambeskatningsaftale og
fordeles mellem de selskaber, der fradragsbegrænses, i forhold til deres andel af den
samlede begrænsning. Udskudte skatteforpligtelser vedrørende disse saldi indregnes

i balancen, mens udskudte skatteaktiver alene indregnes, hvis kriterierne for indregning
af udskudte skatteaktiver er opfyldt.

Andre hensatte forpligtelser

Andre hensatte forpligtelser består af forskellige typer hensættelser, herunder hen-
sættelser til verserende retssager. Ledelsen foretager vurderinger af hensættelser

og eventualposter, herunder det sandsynlige udfald af verserende og mulige fremtidige
retssager, som i sagens natur afhænger af usikre fremtidige begivenheder. Når ledelsen
skal fastlægge det sandsynlige udfald af retssager osv., forholder den sig til vurderinger
foretaget af eksterne rådgivere, som har et kendskab til de enkelte sager, samt den
eksisterende retspraksis på området.

Andre hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en tidligere
begivenhed har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at indfrielse

af forpligtelsen vil medføre et forbrug af koncernens økonomiske ressourcer.

Andre hensatte forpligtelser måles som det bedste skøn over de omkostninger, der
vil være nødvendige for at kunne afvikle forpligtelserne på balancedagen.

Branchemæssige returforpligtelser indregnes i balancen under andre hensatte
forpligtelser.

Gæld

Gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter indregnes ved lånoptagelse til det
modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger, I efterfølgende
perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris, svarende til den
kapitaliserede værdi Ved anvendelse af den effektive rente. Forskellen mellem provenuet
og den nominelle værdi indregnes under finansielle poster i resultatopgørelsen over
låneperioden,

 

Gæld, som indgår i det kortsigtede finansielle beredskab, måles i efterfølgende perioder
til amortiseret kostpris.

Øvrige gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leverandører og offentlige myndigheder
mv.,, måles til amortiseret kostpris.

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Pengestrømsopgørelsen præsenteres efter den indirekte metode og viser sammen-
sætningen af pengestrømme opdelt på henholdsvis drifts-, investerings- og finansierings-
aktiviteter samt likvider ved årets begyndelse og udgang.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme
fra investeringsaktivitet, I pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende
købte virksomheder fra anskaffelsestidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte
virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet.

Pengestrømme fra driftsaktiviteter opgøres som koncernens resultat af primær drift
reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændringer i driftskapital, betalte og modtagne
finansielle poster samt betalte selskabsskatter.

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter omfatter betalinger i forbindelse med køb
og salg af immaterielle, materielle og finansielle aktiver, herunder kapitalandele i
virksomheder, Endvidere omfattes værdipapirer, der er klassificeret som kortfristede
aktiver.

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter omfatter betalinger til og fra aktionærer
og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af, afdrag på og indfrielse af lån,
prioritetsgæld og anden langfristet gæld.

Likvider omfatter likvide beholdninger med fradrag af eventuelle træk på kassekreditter,
der indgår som en integreret del af likviditetsstyringen,

Pengestrømme i fremmed valuta, herunder pengestrømme i udenlandske datter-
virksomheder, omregnes til årets gennemsnitlige valutakurser, idet disse tilnærmelsesvis
er udtryk for betalingsdagens valutakurs, Likvider ved årets slutning omregnes til
balancedagens valutakurs, og effekten af valutakursreguleringer på likvider vises som
en særskilt post i pengestrømsopgørelsen.

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011

NOTE 1

79

 

SEGMENTOPLYSNINGER

Lundbeck beskæftiger sig med forskning, udvikling, produktion og salg af lægemidler
til behandling af hjernesygdomme,

I henhold til IFRS 8 Forretningssegmenter skal segmenter identificeres med udgangs-
punkt i den interne ledelsesrapportering. I Lundbeck følger den interne ledelses-
rapportering koncernens eksterne regnskabspraksis. | overensstemmelse med den
interne ledelsesrapportering, på basis af hvilken ledelsen evaluerer og allokerer
ressourcer, er koncernen beskæftiget inden for forretningssegmentet "lægemidler

til behandling af hjernesygdomme”.

Koncernens øverste operationelle ledelse er Corporate Management Group (CMG), der
består af koncernens anmeldte direktion samt personer, der er ansvarlige for funktions-
områderne: Eksterne videnskabelige relationer og patenter, forretningsudvikling, HR,
koncernjura og produktion. CMG træffer beslutninger om den fremtidige strategi,
udarbejder handlingsplaner og sætter mål for koncernens fremtidige drift.

Den geografiske fordeling vises for nettoomsætningen og er baseret på de eksterne
kunders geografiske placering.

NØGLETAL

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings
Anbefalinger og Nøgletal 2010.

For definitioner på nøgletal henvises til Den finansielle udvikling for koncernen
2007-2011, s.62-63.

 

 

80 KONCERNREGNSKAB 20171

NOTE 2-3

 

2. SEGMENTOPLYSNINGER

Koncernen beskæftiger sig med forskning, udvikling, produktion og salg af lægemidler
til behandling af hjernesygdomme, hvilket er koncernens rapporteringspligtige segment.
Forretningssegmentet afspejler den interne ledelsesrapportering.

Nedenfor følger koncernens nettoomsætning specificeret på de væsentligste produkter
og regioner.

Int.

 

 

 

 

 

 

Europa USA Markeder Koncern
2011 DKK mio. — DKKmio, — DKKmio. — DKK mio.
Cipralex? 3.717 - 2.240 5.957
Lexapro? - 2.535 - 2,535
Ebixa? 2.323 - 428 2,751
Azilect? 1,087 - 100 1.187
Xenazine? 35 817 - 852
Sabril? - 309 - 309
Andre lægemidler 826 501 700 2.027
Anden omsætning 389
Nettoomsætning i alt 7.988 4.162 3.468 16.007
Heraf udgør: |.
Downpayments og milepælsbetalinger 203
Royalty 640
Af den samlede omsætning hidrørte DKK 71 mio, fra salg i Danmark.

Int,

Europa USA Markeder Koncern
2010 DKK mio. — DKKmio, — DKKmio, — DKK mio,
Cipralex? 3.929 " 1.879 5,808
Lexapro? - 2.443 ” 2,443
Ebixa? 2.040 - 363 2.403
Azilect? 932 - 96 1.028
Xenazine? 33 577 - 610
Sabril? - 179 - 179
Andre lægemidler 881 523 632 2.036
Anden omsætning 258
Nettoomsætning i alt 7.815 3,722 2,970 14.765
Heraf udgør;
Downpayments og milepælsbetalinger 37
Royalty 619

Af den samlede omsætning hidrørte DKK 104 mio. fra salg i Danmark.

indtægter fra Forest i USA

Indtægter ved salg af citalopram og escitalopram vedrørende Forest udgjorde i 2011
DKK 2.535 mio. (DKK 2.443 mio. i 2010) baseret på minimumsprisen for årets leverancer
og reguleringer af forudbetalinger vedrørende tidligere års leverancer. Forudbetalinger,
som er forskellen mellem den fakturerede pris og minimumsprisen, udgjorde pr.

31, december 2011 DKK 234 mio. (DKK 517 mio. i 2010). Der henvises til note 1 Anvendt
regnskabspraksis for en uddybende beskrivelse heraf.

I aftalen med Forest er der taget højde for, at patentbeskyttelsen på escitalopram i
USA udløber i 2012. Forud for en eventuel lancering af generisk escitalopram forventes
lagerbeholdningen hos Forest nedbragt til et lavt niveau.

Udviklingen i Forests lagre og nettosalgspris følges nøje, og risikoen for, at prisregulerings-

klausulen og tilbagebetaling af forudbetalingen bliver aktuel, vurderes løbende, Det
vurderes, at der på nuværende tidspunkt ikke er nogen tilbagebetalingsrisiko.

3. PERSONALEUDGIFTER

Lønninger og gager m.m.

 

 

2011 2010

DKK mio. DKK mio.
Kortfristede personaleydelser |. 3.228 2,962
Pensionsydelser 200 215
Andre udgifter til social sikring 387 369
Aktiebaseret vederlæggelse 25 13
I alt 3.840 3.559
Årets personaleudgifter fordeler sig således:
Produktionsomkostninger 458 458
Salgs- og distributionsomkostninger 1.220 1.120
Administrationsomkostninger 1.076 1.021
Forsknings- og udviklingsomkostninger 1.086 960
Lalt 3.840 3.559
Ledende medarbejdere”
Kortfristede personaleydelser 71 65
Pensionsydelser 12 11
Andre udgifter til social sikring 2 ”
Aktiebaseret vederlæggelse 11 6
l alt 96 82
1) Ledende medarbejdere omfatter personer, der refererer direkte til direktionen,
Direktion 2011 2010

DKK mio. DKK mio.
Kortfristede personaleydelser 30 30
Fratrædelsesgodtgørelse 8 =
Pensionsydelser 5 6
Aktiebaseret vederlæggelse 3
[ alt 46

40

Direktionen blev i 2011 reduceret fra seks til fire personer.

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011 81

NOTE 3

 

3. PERSONALEUDGIFTER — FORTSAT

Det samlede vederlag til koncernchefen inklusive bonus, der er en kombination af
virksomhedsstrategiske og individuelle mål, samt aktiebaseret vederlæggelse udgjorde
for regnskabsåret 2011 DKK 12,5 mio. (DKK 11,5 mio. i 2010).

Dagsværdien af direktionens tegningsoptionsordninger og aktieordninger, som er
optjent og opgøres i henhold til Black-Scholes-metoden, var pr. 31. december 2011
DKK 4,4 mio. (DKK 16,0 mio. i 2010).

Direktionen deltager i et kortsigtet incitamentsprogram, som giver en årlig bonus ved
opnåelsen af forud aftalte mål for det foregående regnskabsår. Koncernchefen har
mulighed for at modtage op til ni måneders grundløn i bonus, hvis der opnås ekstra-
ordinært gode resultater. Den øvrige direktion har mulighed for at modtage op til seks
måneders grundløn i bonus, hvis der opnås ekstraordinært gode resultater.

For den i 2011 fratrådte koncerndirektør blev der aftalt en fratrædelsesgodtgørelse på
DKK 8,2 mio.

Bestyrelse

Det samlede vederlag til bestyrelsen udgjorde for 2011 DKK 5,7 mio, (DKK 5,7 mio,

i 2010). Heri er inkluderet vederlag for deltagelse i revisionskomitéen på DKK 0,7 mio.
(DKK 0,7 mio. i 2010), for deltagelse i kompensationskomitéen på DKK 0,7 mio.

(DKK 0,7 mio, i 2010) og for deltagelse i den videnskabelige komité på DKK 0,7 mio.
(DKK 0,7 mio. i 2010). Vederlaget for 2011 er i overensstemmelse med det på general-
forsamlingen den 30. marts 2011 forelagte.

Pr. 31. december 2011 udgjorde bestyrelsens samlede beholdning af Lundbeck-aktier
9.734 stk. (46.072 stk.i 2010).

Det samlede vederlag til formanden for bestyrelsen udgjorde for 2011 DKK 1,4 mio.
(DKK 1,2 mio. i 2010). Heri er inkluderet vederlag for deltagelse i revisionskomitéen

og kompensationskomitéen for den på generalforsamlingen den 30, marts 2011 valgte
formand samt vederlag for deltagelse i kompensationskomitéen for den fratrådte
formand. Det samlede vederlag til næstformanden for bestyrelsen udgjorde for 2011
DKK 0,8 mio. (DKK 0,8 mio. i 2010) inklusive vederlag for deltagelse i
revisionskomitéen.

Antal ansatte
2011 2010

 

Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede personer i regnskabsåret 5,690 5.689

Antal fuldtidsbeskæftigede personer pr. 31.12.

I Danmark 1.929 1,982
I udlandet 3.807 3,662
Lalt 5,736 5.644

 

Incitamentsprogrammer

For at tiltrække, fastholde og motivere nøglemedarbejdere samt knytte deres interesser
sammen med aktionærernes har Lundbeck etableret en række incitamentsprogrammer.
Lundbeck anvender både egenkapitalbaserede og gældsbaserede ordninger, og de efter-
følgende opstillinger viser alle de incitamentsprogrammer, der er eller har været
eksisterende i årene 2010 og 2011,

Egenkapitalbaserede ordninger
I regnskabsåret 2011 bestod egenkapitalbaserede ordninger af tegningsoptions-
ordninger og aktieordninger tildelt i perioden 2007-2011.

For Lundbeck-aktiens kursudvikling i 2011 henvises til graf i afsnittet Lundbeck-aktien,
s, 51,

I april 2011 blev der etableret en tegningsoptionsordning og en aktieordning for
direktionen og en række nøglemedarbejdere i Danmark og i udlandet. 112 medarbejdere
blev tildelt i alt 849.085 stk. tegningsoptioner og 156.360 stk, aktier, hvoraf den på
tildelingstidspunktet anmeldte direktion blev tildelt 381.224 stk. tegningsoptioner

og 35.762 stk. aktier. De tildelte tegningsoptioner og aktier bliver optjent endeligt pr.
31. marts 2014, såfremt medarbejderens ansættelsesforhold opretholdes. For direk-
tionens medlemmer er erhvervelse af antallet af tegningsoptioner og aktier tillige
betinget af H. Lundbeck A/S' placering i en sammenligningsgruppe af selskaber.
Placeringen i sammenligningsgruppen er baseret på det samlede aktieafkast til
aktionærerne (Total Shareholder Return) over en treårig periode. Tegningsoptionerne
kan udnyttes i perioden 1, april 2014 — 31. marts 2019 til en udnyttelseskurs på DKK
121,00.

Dagsværdien pr. option for tegningsoptioner er på tildelingstidspunktet opgjort ud fra
Black-Scholes-metoden og er baseret på en volatilitet på 31,03%, en udbytteprocent
på 2,50%, en risikofri rente på 2,99%, en gennemsnitlig løbetid på ca, 66 måneder og
en børskurs på DKK 121,20. Baseret herpå udgjorde dagsværdien pr. tegningsoption
DKK 30,10. Volatiliteten er baseret på daglige data i perioden 1. april 2006 — 1. april
2011. Dagsværdien pr. aktie var på tildelingstidspunktet DKK 121,20.

I november 2011 blev der etableret en aktieordning for en række nøglemedarbejdere
i Danmark og i udlandet. 30 medarbejdere blev tildelt i alt 383.602 stk. aktier. De
tildelte aktier bliver optjent endeligt pr. 30. juni 2014, såfremt medarbejderens
ansættelsesforhold opretholdes, Dagsværdien pr. aktie var på tildelingstidspunktet
DKK 114,29.

Tegningsoptioner og aktier tildelt nøglemedarbejdere i 2008 blev optjent endeligt i
2011. Tegningsoptioner tildelt direktionen i 2008 blev annulleret for de personer der
indgik i direktionen på tildelingstidspunktet, idet optjeningsbetingelserne ikke blev
opfyldt. Aktier tildelt direktionen i 2008 blev optjent endeligt i 2011.

12011 blev der udnyttet 19.284 stk. tegningsoptioner. Den vægtede gennemsnitlige
aktiekurs for udnyttede tegningsoptioner udgjorde DKK 132,73.

 

 

82

NOTE 3

KONCERNREGNSKAB 2011

 

3. PERSONALEUDGIFTER — FORTSAT

 

 

 

 

 

 

Tegningsoptionsordninger 2007 2008 2008 2009 2010 2010 2011
Antal medarbejdere omfattet af ordningen 80 87 1 98 101 16 112
Antal tildelte optioner i alt 844.500 405.234 134,310 534,058 765.979 24.971 849.085
Antal optioner tildelt direktionen 173.000 219.618 134310 333.811 507.885 - … 381.224
Optjent pr. straks 06.05.11 02.06.11 16.03.12 16.03.13 16.03.13 31.03.14
Udnyttelsesperiode fra 01,08.08 06.05.11 02.06.11 16.03.12 16,03.13 16.03.13 01.04.14
Udløb af udnyttelsesperiode 31.03.11 05.05.16  01.06,16 15.03.17 15.03.18 15.03.18 31.03.19
Udnyttelseskurs, DKK 156,00 115,00 115,00 102,00 97,00 97,00 121,00
Aktieordninger 2008 2008 2009 2010 2010 2011 2011
Antal medarbejdere omfattet af ordningen 87 1 98 101 16 112 30
Antal tildelte aktier i alt 71.870 2,739 92.627 96.355 6.334 156.360 383.602
Antal aktier tildelt direktionen 12.429 2.739 20.794 22.308 - 35.762 -
Optjent pr. 06.05.11 02.06.11 16.03.12 16.03.13 16.03.13 31.03.14 — 30.06.14
Dagsværdi på tildelingstidspunkt, DKK 120,25 117,75 98,75 99,55 95,70 121,20 114,29
2011
Reklassi-  Udnyttelse/

01.01. Tildeling fikation afregning Annullering 31,12,
Tildelingsår Stk. Stk. Stk. Stk. Stk. Stk.
Direktion
2007, optioner? 180.000 - - -— (180.000) -
2008, optioner 353.928 - 4.710 - (353.928) 4.710
2008, aktier 15,168 - - — (15.168) E -
2009, optioner 333.811 - (76.827) - (46.741) — 210.243
2009, aktier 20.794 - - - (3.356) 17,438
20710, optioner 507.885 - (116.358) - (71.113) 320.414
2010, aktier 22.308 - (4.707) - (3.600) — 14.001
2011, optioner - 381.224 (74.778) - (51.898) — 254,548
2011, aktier - 35,762 (6.291) - (5.771) 23.700
Direktion, i alt 1.433.894 416.986 (274.251) (15.168) (716.407) 845.054
Ledende medarbejdere
2007, optioner 231.000 - - - (231.000) -
2008, optioner 58,352 - 406 (3.432) - 55,326
2008, aktier 18.818 - - (18.818) - -
2009, optioner 75,127 - 83.829 - - 158,956
2009, aktier 23.505 ” 2.231 ” - 25.736
2010, optioner 79.406 - 124.096 - - 203.502
2010, aktier 22,781 - 4.707 - - 27.488
2011, optioner - 174.026 74.778 - (10.348) — 238.456
2011, aktier - 254,566 6.291 - (22.718) 238.139
Ledende medarbejdere, i alt 508.989 428.592 296.338 (22.250) (264.066) 947.603

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011 83
2011
Reklassi- Udnyttelse”

01.01. Tildeling fikation afregning = Annullering 31.12.
Tildelingsår Stk. Stk. Stk. Stk. Stk. Stk.
Øvrige
2007, optioner? 433.500 - - - (433.500) -
2008, optioner 116.837 - (5,116) (15.852) (4.035) 91.834
2008, aktier 37,256 - - (35.519) (1.303) 434
2009, optioner 119.907 - (7.002) - (4.185) 108.720
2009, aktier 46.207 - (2.231) - (1.701) 42.275
2010, optioner 203.659 - (7.738) - (8.028) 187.893
2010, aktier 57,600 - - - (2.304) 55.296
2011, optioner - 293.835 - - (736) 293.099
2011, aktier - 249,634 - - (189) 249.445
Øvrige, i alt 1.014.966 543.469 (22.087) (51.371) (455.981) 1.028.996
I alt 2.957,849 1.389.047 - (88.789) (1.436.454) 2.821.653
Gennemsnitlig udnyttelseskurs for tegningsoptioner (DKK) 120,02 121,00 - 138,59 115,00 108,27
1) Tegningsoptionsordningen, der blev etableret i 2007, udløb 31. marts 2011.
2010

Reklassi-  Udnyttelse/

01.01. Tildeling fikation afregning = Annullering 31.12.
Tildetingsår Stk. Stk. Stk, Stk. Stk. Stk.
Direktion
2007, optioner 180.000 - - - ” 180.000
2008, optioner 353.928 - - - - 353.928
2008, aktier 15,168 - - - v 15.168
2009, optioner 333.811 - - - - 333.811
2009, aktier 20.794 - - - - 20.794
2010, optioner - 507.885 - - - 507,885
2010, aktier - 22.308 - - - 22.308
Direktion, i alt 903.701 530.193 - - -… 1.433.894
Ledende medarbejdere
2007, optioner 303.100 - (72.100) - - 231.000
2008, optioner 65.783 - (7.431) - - 58.352
2008, aktier 21.310 - (2.492) - - 18.818
2009, optioner 77.020 - (1.893) - - 75,127
2009, aktier 24.338 - (833) - - 23.505
2010, optioner - 85.481 (6.075) - - 79.406
2010, aktier - 24,525 (1.744) - - 22.781
Ledende medarbejdere, i alt 491.551 110.006 (92.568) - -…… 508.989

 

 

 

84

NOTE 3

KONCERNREGNSKAB 2011

 

3, PERSONALEUDGIFTER — FORTSAT

 

 

 

 

 

 

2010
Reklassi« — Udnyttelse/
01.01. Tildeling fikation afregning — Annullering 31,12,
Tildelingsår Stk. Stk. Stk. Stk. Stk. Stk.
Øvrige
2007, optioner 361.400 - 72,100 - - 433.500
2008, optioner 109.406 - 7431 - - 116.837
2008, aktier 34.764 - 2.492 - - 37.256
2009, optioner 118.014 ” 1.893 - - 119.907
2009, aktier 45.374 - 833 - - 46.207
2010, optioner - 197.584 6.075 - - 203.659
2010, aktier - 55,856 1.744 - - 57.600
Øvrige, i alt 668.958 253.440 92.568 - -… 1.014.966
I alt 2.064.210 893.639 - - -=»… 2.957.849
Gennemsnitlig udnyttelseskurs for tegningsoptioner (DKK) 129,59 97,00 - - - 120,02
Med- Med- Med- Med- Med-
Forudsætninger for tegningsoptionsordninger Direktion arbejdere Direktion arbejdere Direktion arbejdere arbejdere Direktion arbejdere
pr. 31,12,2011 2008 2008 2009 2009 2010 2010 2010 20171 2011
Udnyttelseskurs, DKK 115,00 115,00 102,00 102,00 97,00 97,00 97,00 121,00 121,00
Børskurs, DKK 108,00 108,00 108,00 108,00 108,00 108,00 108,00 108,00 108,00
Volatilitet, % 32,00 32,00 32,00 32,00 32,00 32,00 32,00 32,00 32,00
Udbytteprocent, % 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00
Risikofri rente, % 0,04 0,04 0,28 0,28 0,28 0,28 0,28 0,56 0,56
Dagsværdi pr. option, DKK 12,90 12,90 - 23,90 11,20 25,60 25,60 13,70 20,30
Med- Med- Med- Med-
Forudsætninger før tegningsoptionsordninger Direktion = Koncernchef arbejdere Direktion arbejdere Direktion arbejdere arbejdere
pr. 31.12.2010 2007 2008 2008 2008 2009 2009 2010 2010 2010
Udnyttelseskurs, DKK 156,00 115,00 115,00 115,00 102,00 102,00 97,00 97,00 97,00
Børskurs, DKK 106,00 106,00 106,00 106,00 106,00 106,00 106,00 106,00 106,00
Volatilitet, % 20,95 31,40 31,40 31,40 31,40 31,40 31,40 31,40 31,40
Udbytteprocent, % 1,50 1,50 1,50 1,50 1,50 1,50 1,50 1,50 1,50
Risikofri rente, % 1,12 1,70 1,70 1,34 2,06 2,06 2,06 2,06 2,06
Dagsværdi pr. option, DKK - - - 17,00 7,40 28,70 18,40 30,30 30,30

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011 85

NOTE 3

 

3. PERSONALEUDGIFTER — FORTSAT

Gældsbaserede ordninger
De eksisterende gældsbaserede ordninger består af Stock Appreciation Rights og
Restricted Cash Units tildelt i perioden 2008-2011.

! april 2011 fik enkelte medarbejdere i amerikanske dattervirksomheder tildelt Stock
Appreciation Rights (SARS), der er en aktiekursbaseret ordning, hvor vilkår og tildeling
svarer til betingelserne i tegningsoptionsordningen tildelt i april 2011 til en række
nøglemedarbejdere i moderselskabet og dets ikke-amerikanske dattervirksomheder.
De tildelte SARS bliver optjent endeligt pr. 31. marts 2014, såfremt medarbejderens
ansættelsesforhold opretholdes. De tildelte SARs kan udnyttes i perioden 1. april 2014
— 31. marts 2019, Beløbets størrelse baseres på, hvor meget kursen på Lundbeck-aktien
på udnyttelsestidspunktet overstiger DKK 121,00 pr. aktie. Den aktiekursbaserede
ordning for medarbejdere i koncernens amerikanske dattervirksomheder kan ikke
konverteres til aktier, idet værdien af ordningen udbetales som et kontant beløb.

Dagsværdien pr. SAR er på tildelingstidspunktet opgjort ud fra Black-Scholes-metoden
og er baseret på en volatilitet på 31,03%, en udbytteprocent på 2,50%, en risikofri
rente på 2,99%, en gennemsnitlig løbetid på ca. 66 måneder og en børskurs på

DKK 121,20. Baseret herpå udgjorde dagsværdien pr. SAR DKK 30,10. Volatiliteten er
baseret på daglige data i perioden 1. april 2006 — 1. april 2011, hvilket svarer til den
forventede restløbetid på ordningen.

I april 2011 fik enkelte medarbejdere i amerikanske dattervirksomheder tildelt Restricted
Cash Units (RCUs), en aktiekursbaseret ordning, hvor vilkår og tildeling svarer til beting-
elserne i aktieordningen tildelt i april 2011 til en række nøglemedarbejdere i moder-
selskabet og dets ikke-amerikanske dattervirksomheder. De tildelte RCUs bliver optjent
endeligt pr. 31. marts 2014, såfremt medarbejderens ansættelsesforhold opretholdes,
hvorefter de afregnes. Beløbets størrelse baseres på værdien af Lundbeck-aktien på det
endelige optjeningstidspunkt. Den aktiekursbaserede ordning for medarbejdere i koncer-
nens amerikanske dattervirksomheder kan ikke konverteres til aktier, idet værdien af
ordningen udbetales som et kontant beløb. Dagsværdien pr. RCU var på tildelings-
tidspunktet opgjort til DKK 121,20.

I november 2011 fik enkelte medarbejdere i amerikanske dattervirksomheder tildelt
Restricted Cash Units (RCUs), en aktiekursbaseret ordning, hvor vilkår og tildeling svarer
til betingelserne i aktieordningen tildelt i november 2011 til en række nøglemedarbejdere
i moderselskabet og dets ikke-amerikanske dattervirksomheder. De tildelte RCUs bliver
optjent endeligt pr. 30. juni 2014, såfremt medarbejderens ansættelsesforhold opret-
holdes, hvorefter de afregnes. Beløbets størrelse baseres på værdien af Lundbeck-aktien
på det endelige optjeningstidspunkt. Den aktiekursbaserede ordning for medarbejdere

i koncernens amerikanske dattervirksomheder kan ikke konverteres til aktier, idet værdien
af ordningen udbetales som et kontant beløb. Dagsværdien pr. RCU var på tildelings-
tidspunktet opgjort til DKK 114,29.

I dagsværdiberegningerne er der ikke er taget højde for eventuel medarbejderafgang.

SARS tildelt i 2008 blev optjent endeligt i 2011. RCUs tildelt i 2008 blev optjent
endeligt i 2011, hvorefter ordningen blev afregnet.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2011
Udnyt-
Reklassi- telse/ Annul-

01.01. Tildeling — fikation afregning lering? 31.12.
Tildelingsår Stk. Stk. Stk. Stk. Stk. Stk.
Ledende medarbejdere
2008, SARS 2.258 - (2.258) - - -
2008, RCUs 814 ” - (814) - -
2009, SÅARS 53.003 -… (53.003) - - -
2009, RCUs 21.656 -… (21.656) - - -
2010, SARS 18.068 - (3.750) - (14.318) -
2010, RCUs 5,184 - (1.076) - (4.108) -
2011, SARS - 18.087 (3.368) - - 14.719
2011, RCUs - 28.214 (868) - -… 27,346
Ledende medarbejdere, ialt 100.983 46.301 (85.979) (814) (18.426) 42.065
Øvrige
2008, SARS - - 2.258 - - 2.258
2009, SARS 57,888 -… 53.003 - (108.539) — 2.352
2009, RCUs 224.008 - 21.656 - (244.819) 845
2010, SARS 889 - 3.750 - - 4.639
2010, RCUs 255 - 1,076 - - 1.331
2011, SARS -…… 35,745 3.368 - -…… 39,113
2011, RCUs -… 38.019 868 ” -…… 38.887
Øvrige, i alt 283.040 73.764 85.979 - (353.358) 89.425
Ialt 384.023 120.065 - (814) (371.784) 131.490
2010

Udnyt-
Reklassi- telse/ Annul-

01,01. Tildeling — fikation afregning — lering? 31.12.
Tildelingsår Stk. Stk. Stk. Stk. Stk. Stk.
Ledende medarbejdere
2008, SARS 2.258 - - - - 2.258
2008, RCUs 814 - - - - 814
2009, SARS 89,182 - 7.236 -… (43.415) 53.003
2009, RCUs 19.055 - 7.804 - (5.203) 21.656
2010, SARS -… 35,171 - -… (17,103) 18.068
2010, RCUs -… 10.091 - - (4.907) 5.184
Ledende medarbejdere, ialt 111.309 45.262 15.040 -… (70.628) 100.983
Øvrige
2009, SARS … 79,596 - (7.236) -… (14.472) 57.888
2009, RCUs 277.683 - (7,804) -… (45,877) 224.008
2010, SARS - 889 - " la 889 "
2010, RCUs - 255 - - - 255
Øvrige, i alt 357.279 1,144 (15.040) -… (60.343) 283.040
lalt 468.588 46.406 - - (130.971) 384.023

 

1) SARS og RCUs blev annulleret, da optjeningsbetingelserne ikke blev opfyldt i de amerikanske dattervirksomheder,

 

86 KONCERNREGNSKAB 2011

 

3. PERSONALEUDGIFTER — FORTSAT

 

 

 

 

SARS SARS RCUs SARS RCUs SARS RCUs RCUs

Forudsætninger for gældsbaserede ordninger pr. 31.12.2011 2008 2009 2009 2010 2010 2011 2011 2011
Udnyttelseskurs, DKK 119,76 102,00 - 97,00 - 121,00 - -
Børskurs, DKK 108,00 108,00 108,00 108,00 108,00 108,00 108,00 180,0
Volatilitet, % 32,00 32,00 32,00 32,00 32,00 32,00 32,00 32,00
Udbytteprocent, % 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00
Risikofri rente, % 0,04 0,28 0,28 0,28 0,28 0,56 0,56 0,08
Dagsværdi pr. SAR/RCU, DKK 14,30 24,80 105,80 25,60 105,70 20,30 103,50 101,20
Optjent pr. 11,08,11 071.07,12  01.07,12 16.03.13 16.03.13 31.03.14  31.03,14 30.06.14
Udnyttelsesperiode fra 11,08.11 01.07.12 - 16.03.13 - 01.04.14 - -
Udløb af udnyttelsesperiode 10,08.16 30.06.17 - 15.03.18 - … 31.03.19 - -
SARS RCUs SARS RCUs SARS RCUs

Forudsætninger for gældsbaserede ordninger pr. 31.12.2010 2008 2008 2009 2009 2010 2010
Udnyttelseskurs, DKK 119,76 - 102,00 - 97,00 -
Børskurs, DKK 106,00 106,00 106,00 106,00 106,00 106,00
Volatilitet, % 31,40 31,40 31,40 31,40 31,40 31,40
Udbytteprocent, % 1,50 1,50 1,50 1,50 1,50 1,50
Risikofri rente, % 1,34 1,34 2,06 2,06 2,06 2,06
Dagsværdi pr, SAR/RCU, DKK 18,00 104,40 29,60 102,80 30,30 102,60
Optjent pr. 11.08171 11,08.11  07.07,12 01.07.12 16.03.13 — 16,03,13
Udnyttelsesperiode fra 11.08.11 - 01.07.12 - 16.03.13 -
Udløb af udnyttelsesperiode 10.08.16 - 30.06.17 - 15.03.18 -

Dagsværdi, forpligtelse og udgift indregnet i resultatopgørelsen

De tildelte tegningsoptioner og aktier indgår i resultatopgørelsen for 2011 med en
udgift svarende til dagsværdien på tildelingstidspunktet opgjort efter Black-Scholes-
metoden for den forgangne del af optjeningsperioden, For de tegningsoptioner og
aktier i 2008-, 2009-, 2010- og 2011-programmerne, der er afhængige af Lundbeck-

aktiens placering i sammenligningsgruppen, er den indregnede udgift beregnet under

hensyntagen til optjeningsbetingelsernes opfyldelse.

 

De tildelte SARS indgår i resultatopgørelsen for 2011 med en udgift svarende til årets
værdiregulering baseret på Black-Scholes-metoden, og de tildelte RCUs indgår i resultat-
opgørelsen for 2011 med en udgift svarende til årets værdiregulering baseret på
udviklingen i Lundbeck-aktien.

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011 87

NOTE 3-4

 

3. PERSONALEUDGIFTER — FORTSAT

4. AF- OG NEDSKRIVNINGER

 

 

 

Udgift
indregnet i
Dagsværdi resultat- Immaterielle Materielle

31.12. opgørelsen aktiver aktiver Falt
2011 DKK mio. DKK mio. 2011 DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Egenkapitalbaserede ordninger Af- og nedskrivninger fordeler sig således:
2008, optioner 2 1 Produktionsomkostninger 99 57 156
2008, aktier - 1 Salgs- og distributionsomkostninger 391 10 401
2009, optioner 6 4 Administrationsomkostninger 22 54 76
2009, aktier 10 2 Forsknings- og udviklingsomkostninger 216 386 602
2010, optioner 15 3 Ialt 728 507 1.235
2010, aktier 10 3
2011, optioner 14 4 Nedskrivninger på andre rettigheder på i alt DKK 47 mio. indgår i produktionsomkost-
2011, aktier 55 6 ninger med DKK 31 mio, i administrationsomkostninger med DKK 5 mio, og i forsknings-
l alt 112 24

Gældsbaserede ordninger for 2011

Den samlede forpligtelse til gældsbaserede ordninger udgjorde pr. 31. december 2011 DKK 1 mio.
Forpligtelsen dækker alle gældsbaserede ordninger, der eksisterede pr. 31. december 2011. Den
samlede udgift til gældsbaserede ordninger indregnet i resultatopgørelsen for 2011 udgjorde
DKK 1 mio. Udgiften dækker alle gældsbaserede ordninger, der har eksisteret i 2011,

Den samlede udgift, der indgår i resultatopgørelsen vedrørende alle incitaments-
programmerne, udgjorde for 2011. DKK 25 mio.

 

 

Udgift
indregnet i
Dagsværdi resultat-
31.12. opgørelsen
2010 DKK mio. DKK mio.
Egenkapitalbaserede ordninger
2008, optioner 3 2
2008, aktier 7 3
2009, optioner 8 3
2009, aktier 9 3
2010, optioner 18 4
2010, aktier 11 3
l alt 56 18
Udgift
indregnet i
Forpligtelse resultat-
31.12. opgørelsen
2010 DKK mio. DKK mio.
Gældsbaserede ordninger
2009, SARS - (1)
2009, RCUs - (5)
2010, SARS 1 1
talt 1 (5)

Den samlede udgift, der indgår i resultatopgørelsen vedrørende alle incitaments-
programmerne, udgjorde for 2010 DKK 13 mio.

 

og udviklingsomkostninger med DKK 11 mio.

Nedskrivninger på patentrettigheder på i alt DKK 95 mio. indgår i forsknings- og
udviklingsomkostninger.

Nedskrivninger på materielle aktiver på i alt DKK 283 mio. omfatter hovedsageligt
nedskrivninger på grunde og bygninger i USA. Nedskrivningerne indgår i produktions-
omkostninger med DKK 21 mio,, i administrationsomkostninger med DKK 4 mio. og
i forsknings- og udviklingsomkostninger med DKK 258 mio.

Tab og gevinst ved salg af immaterielle og materielle aktiver er indregnet med en
nettogevinst på DKK 92 mio. Heraf udgør gevinst ved salg af produktionsfaciliteter i
England DKK 95 mio.

 

 

Immaterielle Materielle

aktiver aktiver Falt
2010 DKK mio. DKK mio, DKK mio.
Af- og nedskrivninger fordeler sig således:
Produktionsomkostninger 93 165 258
Salgs- og distributionsomkostninger 418 9 427
Administrationsomkostninger 19 55 74
Forsknings- og udviklingsomkostninger 115 162 277
Lalt 645 391 1.036

 

I salgs- og distributionsomkostninger indgår nedskrivninger på produktrettigheder på
DKK 48 mio.

Tab og gevinst ved salg af immaterielle og materielle aktiver er indregnet med et
nettotab på DKK 33 mio.

 

 

88

NOTE 5-7

KONCERNREGNSKAB 2011

 

5. HONORAR TIL REVISOR

7. SKAT AF ÅRETS RESULTAT

 

 

 

 

2011 2010 2011 2010
Detoitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab DKK mio. DKK mio, DKK mio, DKK mio.
Lovpligtig revision 7 7 Aktuel skat 910 1.037
Skatterådgivning 1 1 Regulering vedr. tidligere år, aktuel skat 11 49
Andre ydelser 4 4 Regulering vedr. tidligere år, udskudt skat 12 (24)
lalt 12 12 Årets ændring i udskudt skat 105 (192)
Årets skat i alt 1.038 870
Enkelte mindre udenlandske dattervirksomheder er ikke revideret af moderselskabets
revisor, en af dennes udenlandske samarbejdspartnere eller af en anerkendt, inter- Årets skat fordeles på:
national revisionsvirksomhed, Skat af årets resultat 1.015 823
Skat af øvrig totalindkomst 23 47
Årets skat i alt 1.038 870
6. FINANSIELLE POSTER
Skat af øvrig totalindkomst specificeres som følger:
2011 2010 Valutakursomregning vedr. tillæg til nettoinvesteringer i
DKK mio. DKK mio. udenlandske dattervirksomheder 29 59
Finansielle indtægter Realiserede valutakursgevinster/-tab vedr. tillæg til nettoinvesteringer
Renter på finansielle aktiver, der måles til amortiseret kostpris 29 14 i udenlandske dattervirksomheder (overført til resultatopgørelsen) 5 ”
Gevinster på finansielle aktiver disponible for salg, inkt. udbytter 14 5 Regulering, udskudte valutakursgevinster/-tab, hedging 21 (53)
Gevinster på finansielle aktiver, der måtes til dagsværdi Valutakursgevinster/-tab, hedging (overført til det sikrede) (32) 41
via resultatopgørelsen 20 - Skat af øvrig totalindkomst 23 47
Gevinster på nedskrevet lån til associeret virksomhed - 9
Gevinster på finansielle instrumenter, der indgår Forklaring af koncernens effektive skatteprocent
i handelsbeholdningen 3 2 i forhold til den danske skatteprocent DKK mio. %
Valutakursgevinster 46 107 2011
Realiserede valutakursgevinster vedr. tillæg til nettoinvesteringer i Resultat før skat 3.297
udenlandske dattervirksomheder (overført fra øvrig totalindkomst) 4 -
Finansielle indtægter i alt 116 137 Beregnet skat heraf, 25% 824 25,0
Finansielle udgifter Skatteeffekt af:
Renter på finansielle forpligtelser, der måtes til amortiseret kostpris 87 109 Forskelle i udenlandske dattervirksomheders skatteprocenter
- . 0
Øvrige finansielle omkostninger 12 17 i forhold til den danske skatteprocent på 25% (84) (2,5)
2 Finanej iver disponi Ikke-fradragsberettigede omkostninger/ikke-skattepligtige indtægter
d le få - & & ge pligtige gt
Tab på finansielle aktiver disponible for salg 3 samt andre permanente afvigelser 103 3,1
Tab på finansielle aktiver, der måles til dagsværdi via , in , ,
resultatopgørelsen 3 - Forsknings- og udviklingsaktiviteter (tax credits) (77) (2,3)
Tab på finansielle instrumenter, der indgår i handelsbeholdningen 1 3 Ændring i værdiansættelse af nettoskatteaktiver 228 6,9
Valutakurstab 82 76 Regulering af skat vedr. tidligere år mv., samlet driftseffekt 23 0,7
Realiserede valutakurstab vedr, tillæg til nettoinvesteringer i Årets effektive skat før markedsværdiregulering af øvrige 1.017 30,9
udenlandske dattervirksomheder (overført fra øvrig totalindkomst) 24 - aptfatandete ' '
Finansielle udgifter i alt 212 205 Ikke-fradragsberettigede tab/ikke-skattepligtige gevinster af aktier
—— og kapitalandele (2) (0,71)
Finansielle poster, netto (96) (68) ——— -
—— Årets effektive skat 1.015 30,8

Lundbeck havde pr. 31. december 2011 en nettogevinst på finansielle aktiver disponible
for salg på DKK 11 mio. (DKK 5 mio, i 2010). Resultateffekten af finansielle aktiver, der
måles til dagsværdi via resultatopgørelsen, udgjorde pr. 31. december 2011 DKK 17
mio, (en resultateffekt på DKK 0 mio. i 2010). Nettogevinsten på finansielle instru-
menter, der indgår i handelsbeholdningen, udgjorde DKK 2 mio, (et nettotab på DKK

1 mio, i 2010). Nettovalutakurstabet, inklusive realiserede nettovalutakurstab overført

gevinst på DKK 37 mio, i 2010).

” fra øvrig totalindkomst, var pr. 31. december 2011. DKK 56 mio, (en nettovalutakurs-

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011

NOTE 7-9

 

FÆNGSEL ET NE

Forklaring af koncernens effektive skatteprocent

 

 

i forhold til den danske skatteprocent DKK mio, %

2010

Resultat før skat 3.289

Beregnet skat heraf, 25% 822 25,0

Skatteeffekt af:

Forskelte i udenlandske dattervirksomheders skatteprocenter i forhold til

den danske skatteprocent på 25% (50) (1,5)

Ikke-fradragsberettigede omkostninger/ikke-skattepligtige indtægter

samt andre permanente afvigelser 72 22

Forsknings- og udviklingsaktiviteter (tax credits) (94) (2,9)

Ændring i værdiansættelse af nettoskatteaktiver 46 1,4

Regulering af skat vedr, tidligere år mv., samlet driftseffekt 25 0,8

Årets effektive skat før markedsværdiregulering af øvrige

kapitalandele 821 25,0

ikke-fradragsberettigede tab/ikke-skattepligtige gevinster af aktier og

kapitalandele 2 0,0

Årets effektive skat 823 25,0
2011 2010

Foreslået fordeling af årets resultat DKK mio. DKK mio,

Foreslået udbytte for året 685 739

Overførsel til frie reserver 1.597 1.727

Årets resultat i alt 2.282 2.466

Bestyrelsen foreslår udlodning af udbytte for 2011 på 30% (30% i 2010) af årets
resultat til aktionærer i moderselskabet, svarende til DKK 685 mio, inklusive udbytte på
egne aktier (DKK 739 mio, i 2010) eller DKK 3,49 pr. aktie (DKK 3,77 pr. aktie i 2010).

 

9. RESULTAT PR. AKTIE

 

2011 2010
Årets resultat (DKK mio.) 2.282 2.466
Gennemsnitligt antat aktier (1.000 aktier) 196.127 196.117
Gennemsnitligt antal egne aktier (1,000 aktier) (15) -
Gennemsnitligt antal aktier ekskl, egne aktier (1.000 aktier) 196.112 196.117
Gennemsnitligt antal tegningsoptioner, fuldt udvandet (1.000 optioner) 6 -
Gennemsnitligt antal aktier, fuldt udvandet (1.000 aktier) 196.118 " 196,117
Resultat pr. aktie (EPS) (DKK)" 11,63 12,57
Resultat pr. aktie, udvandet (DEPS) (DKK) 11,63 12,57

1) Sammenligningstal er korrigeret med en justeringsfaktor på 0,9999 for effekten af medarbejderes udnyttelse af
tegningsoptioner.

 

 

Tegningsoptioner omfattet af tegningsoptionsordningen, der blev etableret i 2007 for
direktionen samt danske og udenlandske direktører, i alt 844.500 stk., har ikke været
'in the money" i 2011 og blev derfor ikke udnyttet. Tegningsoptionsordningen udløb
12011,

Tegningsoptioner omfattet af tegningsoptionsordningen, der blev etableret i 2008 for
danske og udenlandske nøglemedarbejdere, i alt 171.154 stk., blev optjent endeligt pr.
6. maj 2011. Tegningsoptionerne kan udnyttes inden for den angivne tegningsperiode,
men vil formentlig kun blive udnyttet, såfremt kursen på Lundbeck-aktien overstiger
den fastsatte udnyttelseskurs på DKK 115,00. Tegningsoptionerne har været 'in the
money" i løbet af 2011, og der er udnyttet i alt 19.284 stk. tegningsoptioner.

Pr. 31. december 2011 udestod 151.870 stk. fra 2008-ordningen.

Tegningsoptioner omfattet af tegningsoptionsordningen, der blev etableret i 2009
for direktionen samt danske og udenlandske nøglemedarbejdere, i alt 477.919 stk.,
optjenes endeligt pr. 16. marts 2012,

Tegningsoptioner omfattet af tegningsoptionsordningerne, der blev etableret i 2010
for direktionen samt danske og udenlandske nøglemedarbejdere, i alt 711.809 stk.,
optjenes endeligt pr. 16. marts 2013.

Tegningsoptioner omfattet af tegningsoptionsordningen etableret i 2011 for direktionen
samt danske og udenlandske nøglemedarbejdere, i alt 786,103 stk., optjenes endeligt
31. marts 2014,

Tegningsoptioner, der ikke er'in the money”, er ikke medtaget i beregningen af resultat
pr. aktie (EPS) og resultat pr. aktie, udvandet (DEPS). Tegningsoptionerne kan på sigt
have en udvandende effekt på resultat pr. aktie og på resultat pr. aktie, udvandet.

Der henvises til note 3 Personaleudgifter for yderligere information om incitaments-
programmerne,

 

90 KONCERNREGNSKAB 2011

 

NOTE 10-11

 

10. ØVRIG TO

 

 

 

 

 

 

 

2011 2010
DKK mio. DKK mio,
Øvrig totalindkomst indregnet under valutakursreserven på egenkapitalen specificeres som følger:
Valutakursomregning af udenlandske dattervirksomheder 317 295
Valutakursomregning vedr. tillæg til nettoinvesteringer i udenlandske dattervirksomheder 115 240
Realiserede valutakursgevinster/-tab vedr. tillæg til nettoinvesteringer i udentandske dattervirksomheder (overført til resultatopgørelsen) 20 -
Skat af beløb indregnet under valutakursreserven på egenkapitalen (34) (59)
Øvrig totalindkomst indregnet under valutakursreserven på egenkapitalen 132 476
Øvrig totalindkomst indregnet under valutakurssikringsreserven på egenkapitalen specificeres som følger:
Regulering, udskudte valutakursgevinster/-tab, hedging 84 (213)
Valutakursgevinster/-tab, hedging (overført til det sikrede) (127) 163
Valutakursgevinster/-tab, trading (overført fra hedging) - 1
Skat af beløb indregnet under overført resultat på egenkapitalen 11 12
Øvrig totalindkomst indregnet under valutakurssikringsreserven på egenkapitalen (32) (37)
Øvrig totalindkomst indregnet under overført resultat på egenkapitalen specificeres som følger:
Akkumulerede valutakurstab ved afhændelse af kapitalandet i associeret virksomhed - 2
Dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg (6) (4)
Øvrig totalindkomst indregnet under overført resultat på egenkapitalen (6) (2)
Poster indregnet under øvrig totalindkomst vil blive recirkuleret til resultatopgørelsen, såfremt bestemte begivenheder indtræffer,
Patent- Produkt- Andre Igangværende Immaterielle
Goodwill rettigheder rettigheder? rettigheder? projekter” aktiver
Immaterietle aktiver DKK mio. DKK mio, DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
2011
Anskaffelsesværdi 01.01. 3.792 525 4.570 1.104 127 10.118
Valutakursomregning 73 - 58 (7) - 130
Reklassifikation - - 75 1 (75) 1
Tilgang - - 1,143 38 34 1.215
Afgang - - (264) (2) (22) (288)
Anskaffelsesværdi 31.12. 3.865 525 5,582 1.140 64 11.176
Afskrivninger 01,01. " 334 979 793 - 2.106
Valutakursomregning - - 31 - - 31
Reklassifikation - - - 1 - 1
Afskrivninger - 26 435 125 - 586
Nedskrivninger - 95 - 47 - 142
Afgang - - (133) (2) - (135)
Afskrivninger 31.12, - 455 1.312 964 - 2.731

 

Regnskabsmæssig værdi 31.12, 3,865 70 4.270 176 64 8.445

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2071 91
Patent- Produkt- Andre Igangværende Immaterielle
Goodwill rettigheder rettigheder? rettigheder? projekter? aktiver
Immaterielle aktiver DKK mio, DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio, DKK mio.
2010
Anskaffelsesværdi 01.01. 3.520 525 4.059 1.025 81 9.210
Valutakursomregning 235 - 243 2 (1) 479
Reklassifikation 37 - (37) 25 2 27
. Tilgang - - 305 94 103 502
Afgang - - - (42) (58) (100)
Anskaffelsesværdi 31.12. 3.792 525 4.570 1.104 127 10.118
Afskrivninger 01.01, - 304 507 675 - 1.486
Valutakursomregning - ” 10 - ” 10
Reklassifikation - - - 7 ” 7
Afskrivninger - 30 414 144 ” 588
Nedskrivninger - - 48 - - 48
Afgang - - - (33) - (33)
Afskrivninger 31.12. - 334 979 793 - 2.106
Regnskabsmæssig værdi 31.12. 3.792 191 3,591 311 127 8.012
1) Af produktrettigheder udgør DKK 2.179 mio. (DKK 1.028 mio. i 2010) produkter, der endnu ikke er kommercialiseret.
2) Andre rettigheder og igangværende projekter omfatter bl.a. it-systemet SAP. Beløbene inkluderer interne, direkte henførbare udgifter.
Produktions- Andre anlæg, Forudbetalinger
Grunde og anlæg og driftsmateriel og aktiver under Materielle
bygninger! maskiner og inventar opførelse aktiver
Materielle aktiver DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio,
2011
Anskaffelsesværdi 01.01. 3.670 1,689 985 255 6.599
Valutakursomregning 10 13 (4) 1 20
Reklassifikation 3 (3) (1) - (1)
Tilgang 158 133 75 282 648
Afgang (164) (42) (33) (229) (468)
Anskaffelsesværdi 31.12. 3.677 1.790 1.022 309 6.798
Afskrivninger 01.01, 1,484 1.315 754 - 3.553
Valutakursomregning 18 13 (1) - 30
Rektassifikation - (1) - - (1)
Afskrivninger 149 89 78 - 316
Nedskrivninger 271 5 7 - 283
Afgang (132) (36) (29) - (197)
Afskrivninger 31.12. 1.790 1.385 809 - 3,984
Regnskabsmæssig værdi 31.12. 1.887 405 213 309 2.814

 

1) Den regnskabsmæssige værdi af pantsatte grunde og bygninger udgjorde pr, 31, december 2011 DKK 1,636 mio. (DKK 1.769 mio. i 2010).

 

 

92 KONCERNREGNSKAB 2011

NOTE 11

 

11. IMMATERIELLE OG MATERIELLE AKTIVER — FORTSAT

 

 

 

 

 

Produktions- Andre anlæg, Forudbetalinger

Grunde og anlæg og driftsmateriel og aktiver under Materielle

bygninger? maskiner og inventar opførelse aktiver
Materielle aktiver DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio,
2010
Anskaffelsesværdi 01.01. 3.486 1.654 1,044 147 6,331
Valutakursomregning 26 29 11 3 69
Rektassifikation (2) - (1) (24) (27)
Tilgang 178 35 41 222 476
Afgang (18) (29) (110) (93) (250)
Anskaffelsesværdi 31,12, 3,670 1.689 985 255 6.599
Afskrivninger 01.01. 1.333 1.194 755 - 3.282
Valutakursomregning 9 24 8 - 41
Reklassifikation (7) (6) - ” . (7)
Afskrivninger 153 121 93 - 367
Afgang (10) (18) (102) - (130)
Afskrivninger 31.12. 1.484 1,315 754 - 3.553
Regnskabsmæssig værdi 31,12, 2.186 374 231 255 3,046

 

1) Den regnskabsmæssige værdi af pantsatte grunde og bygninger udgjorde pr. 31. december 2011 .DKK 1.636 mio. (DKK 1.769 mio. i 2010).

Salg af produktrettigheder

Lundbeck har i 2011 solgt produktrettighederne til Nembutal?, Cogentin? og Diuril?,
Der er i 2011 ikke indregnet en gevinst ved salg af disse produktrettigheder, fordi en
eventuel gevinst er betinget af udviklingen i omsætningen af disse produkter hos køber,
hvilket Lundbeck ikke har nogen kontrol over, Dagsværdien af den udskudte gevinst er
baseret på ledelsens skøn. Indregning af en eventuel gevinst vil påbegyndes på det
tidspunkt, hvor omsætningen af de tre produkter overstiger den bogførte værdi af
produktrettighederne på salgstidspunktet.

Nedskrivningstest af goodwill

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill udgjorde DKK 3,865 mio. (DKK 3.792 mio,

i 2010). Goodwill relateret til Lundbeck Inc., USA, udgjorde DKK 3.010 mio, i 2011

(DKK 2.941 mio, i 2010). De årlige nedskrivningstests fremlægges for revisionskomitéen
til efterfølgende godkendelse af bestyrelsen, På baggrund af de i 2011 gennemførte
nedskrivningstests er det konkluderet, at der ikke er behov for nedskrivning af goodwill.

CGU-betragtning

Lundbecks CGU-betragtning medfører, at goodwill testes aggregeret på koncernniveau,
dog med undtagelse af Lundbeck inc., der på nogle af de parametre, der ligger til grund
for koncern CGU-betragtningen, endnu-ikke er fuldt integreret og derfor er betragtet
som en selvstændig CGU i 2011. Det forventes, at Lundbeck Inc. i løbet af 2013 vil
være fuldt integreret ud fra en CGU-betragtning.

Metode

Ved nedskrivningstesten sammenholdes de tilbagediskonterede forventede fremtidige
pengestrømme (kapitalværdien) for hver CGU med de regnskabsmæssige værdier af
goodwill og øvrige nettoaktiver. De fremtidige pengestrømme baseres på Lundbecks

konkrete forretningsplaner for de kommende 6-8 år under hensyntagen til patent-
udløb, De væsentligste parametre for beregningen af kapitalværdien er omsætning,
indtjening, arbejdskapital, diskonteringsfaktor og forudsætningerne for terminal-
perioden, I terminalperioden regnes med en negativ vækst grundet patentudløb.Ved
beregning af kapitalværdien er der for koncernen, eksklusive Lundbeck Inc., anvendt en
diskonteringsfaktor på 9,7% (9,5% i 2010). For Lundbeck Inc. er der anvendt en diskon-
teringsfaktor på 11,8% (11,6% i 2010). Diskonteringsfaktoren er før skat, og resultat

af [WACC/(1-skattesats)] og de anvendte pengestrømme er ligeledes før skat.

Nedskrivning af andre immaterielle aktiver

1 2011 nedskrev Lundbeck patentrettigheder og andre rettigheder med i alt DKK 142
mio, Nedskrivningerne er indregnet i resultatopgørelsen under produktionsomkost-
ninger med DKK 31 mio. under administrationsomkostninger med DKK 5 mio. og
under forsknings- og udviklingsomkostninger med DKK 106 mio. Genindvindings-
værdien er opgjort på baggrund af ledelsens revurderede skøn over aktivernes
nytteværdi. I 2010 udgjorde nedskrivninger af produktrettigheder DKK 48 mio.,

som blev indregnet i resultatopgørelsen under salgs- og distributionsomkostninger.
Genindvindingsværdien blev opgjort på baggrund af ledelsens revurderede skøn over
aktivernes nytteværdi,

Nedskrivning af materielle aktiver

1 2011 nedskrev Lundbeck materielle aktiver med i alt DKK 283 mio, Nedskrivningerne
omfatter hovedsageligt nedskrivninger på grunde og bygninger i USA, Nedskrivningerne
indgår i produktionsomkostninger med DKK 21 mio., i administrationsomkostninger
med DKK 4 mio. og i forsknings- og udviklingsomkostninger med DKK 258 mio.
Genindvindingsværdien blev opgjort på baggrund af ledelsens revurderede skøn

over aktivernes nytteværdi,

 

 

 

 

 

 

 

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011 93
NOTE 12-13
Finansielle Andre
aktiver disponible tilgode-
for salg havender?
DKK mio. DKK mio.
2011
Regnskabsmæssig værdi 01.01. 21 57
Tilgang 75 7
Afgang (11) (13)
Værdiregulering (2) 1
Regnskabsmæssig værdi 31.12. 83 52
2010
Regnskabsmæssig værdi 01,01. 26 45
Valutakursomregning - 2
Tilgang - 20
Afgang (4) (9)
Værdiregulering (1) (71)
Regnskabsmæssig værdi 31.12. 21 57
1) Det vurderes, at der pr. 31. december 2011 ikke var væsentlig kreditrisiko på andre tilgodehavender.
2011 2010
Reserve for dagsværdiregutering af finansielle aktiver disponible for salg indregnet under øvrig totalindkomst DKK mio. DKK mio,
Dagsværdiregulering 01.01. 2 6
Dagsværdiregulering (2) (1)
Realiseret dagsværdiregulering ved afhændelse (7) (3)
Varige nedskrivninger indregnet i resultatopgørelsen 3 -
Dagsværdiregulering 31.12. (4) 2
Midlertidige afvigelser mellem regnskabs- og skattemæssige værdier
Regulering
Saldo Valutakurs- af udskudt Årets Saldo
01.01. omregning skat, primo bevægelse 31,12.
2011 DKK mio. DKK mio, DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Immaterielle aktiver 2.849 35 89 255 3.228
Materielle aktiver 827 - - (423) 404
Varebeholdninger (120) 13 31 (141) (217)
Forudbetalinger fra Forest (517) - - 283 (234)
Andet 104 (10) (119) (2) (27)
Hensatte forpligtelser i dattervirksomheder (52) 2 (7) 35 (16)
Fremførbare skattemæssige underskud mv. (693) (8) 76 211 (414)
Midlertidige afvigelser i aft 2,398 32 76 218 2,724
Udskudte (skatteaktiver)/-forpligtelser 649 (17) 12 106 750
Forsknings- og udviklingsaktiviteter (tax credits) (186) (4) - (1) (197)
Udskudte (skatteaktiver)/-forpligtelser 463 (21) 12 105 559

 

 

 

 

94 KONCERNREGNSKAB 2011

NOTE 13

 

13, UDSKUDT SKAT — FORTSAT

 

 

 

 

 

 

 

 

Regulering

Saldo Valutakurs- af udskudt Årets Saldo

01.01. omregning skat, primo bevægelse 31.12.

2010 DKK mio. DKK mio. DKK mio, DKK mio. DKK mio.
Immaterielle aktiver 2,778 143 (23) (49) 2,849
Materielle aktiver 948 (2) 13 (132) 827
Varebeholdninger (78) (16) (3) (23) (120)
Forudbetalinger fra Forest (693) " - 176 (517)
Andet (48) (27) (1) 174 104
Hensatte forpligtelser i dattervirksomheder (31) 3 - (24) (52)
Fremførbare skattemæssige underskud mv. (328) (22) (37) (306) (693)
Midlertidige afvigelser i alt 2.548 85 (51) (184) 2.398
Udskudte (skatteaktiver)/-forpligtelser 764 32 (27) (120) 649
Forsknings- og udviklingsaktiviteter (tax credits) (108) (9) 3 (72) (186)
Udskudte (skatteaktiver)/-forpligtelser 656 23 (24) (192) 463
2011 2011 2011 2010 2010 2010

Udskudte Udskudte Udskudte Udskudte

skatteaktiver — skatteforpligtelser Netto skatteaktiver — skatteforpligtelser Netto

Udskudte (skatteaktiver)/-forpligtelser DKK mio. DKK mio. DKK mio, DKK mio. DKK mio. DKK mio,
Immaterielle aktiver (75) 1.082 1.007 (47) 945 898
Materielle aktiver (97) 168 71 (7) 223 216
Varebeholdninger (135) 54 (87) (116) 63 (53)
Forudbetalinger fra Forest (59) - (59) (129) - (129)
Andet (195) 170 (25) (165) 161 (4)
Hensatte forpligtelser i dattervirksomheder (15) 13 (2) (15) 2 (13)
Fremførbare skattemæssige underskud mv. (161) - (161) (266) - (266)
Forsknings- og udviklingsaktiviteter (tax credits) (191) - (191) (186) - (186)

Udskudte (skatteaktiver)/-forpligtelser (928) 1.487 559 (931) 1.394 463

Modregning inden for juridiske skatteenheder og jurisdiktioner 591 (591) - 818 (818) -

Netto udskudte (skatteaktiver)/-forpligtelser i alt (337) 896 559 (113) 576 463

 

Af de indregnede udskudte skatteaktiver udgør DKK 352 mio, (DKK 452 mio, i 2010) skattemæssige underskud mv. samt forsknings- og udviklingsaktiviteter (tax credits) til

fremførsel, hvor realisationen heraf er baseret på en fremtidig positiv indkomst ud over realisation af udskudte skatteforpligtelser. Indregningen af skattemæssige underskud er

baseret på estimater for den forventede indtjening og skattepligtige indkomst i de tabsgivende enheder, understøttet af eksterne analytikerrapporter, hvor disse foreligger,

 

2011 2010
Ikke-indregnede udskudte skatteaktiver DKK mio. DKK mio,
Ikke-indregnede udskudte skatteaktiver 01.01. 94 50
Valutakursomregning 1 4
Regulering vedr. tidligere år 1 7
Tilgang 228 47
Forbrugt (34) (14)
Ikke-indregnede udskudte skatteaktiver 31.12. 290 94

Ikke-indregnede udskudte skatteaktiver vedrører primært renter og forsknings- og udviklingsaktiviteter (tax credits). Af de totale ikke-indregnede udskudte skatteaktiver på
DKK 290 mio. (DKK 94 mio. i 2010) vedrører DKK 11 mio, (DKK 19 mio. i 2010) forsknings- og udviklingsaktiviteter (tax credits), der udløber inden for fem år.

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011 95

NOTE 14-15

 

14, VAREBEHOLDNINGER

 

2011 2010 2011 2010
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.

Råvarer og hjælpematerialer 138 138 Forfald af andre tilgodehavender
Varer under fremstilling 395 440 Ikke-forfaldne 389 358
Fremstillede færdigvarer og handelsvarer 1.101 913 Forfaldne med op til 3 måneder 6 25
Lalt 1.634 1.491 Forfaldne med mere end 3 måneder og op til 6 måneder 4 5
Forfaldne med mere end 6 måneder og op til 12 måneder 8 -
Indirekte produktionsomkostninger 299 339 Forfaldne med mere end 12 måneder 1 1
Årets nedskrivninger 12 17 lalt 408 389

Varebeholdninger opgjort til nettorealisationsværdi 2 4

Det samlede vareforbrug, der indgår i produktionsomkostninger, udgjorde for 2011
DKK 2.028 mio. (DKK 1.904 mio. i 2010).

15. TILGODEHAVENDER FRA SALG OG ANDRE TILGODEHAVENDER

 

2011 2010
DKK mio. DKK mio.

Tilgodehavender fra salg
Tilgodehavender 2.628 2.123
Nedskrivninger (60) (18)
lalt 2.568 2,105
Forfald af tilgodehavender fra salg, der ikke er nedskrevet på
Ikke-forfaldne 2.124 1,798
Forfaldne med op til 3 måneder 344 174
Forfaldne med mere end 3 måneder og op til 6 måneder 46 62
Forfaldne med mere end 6 måneder og op til 12 måneder 52 44
Forfaldne med mere end 12 måneder 2 27
lalt 2.568 2.105
Udvikling i nedskrivninger på tilgodehavender fra salg
Nedskrivninger 01.01. 18 13
Realiserede nedskrivninger (6) (2)
Tilbageførte ikke-realiserede nedskrivninger (1) (7)
Ændring i nedskrivninger 49 8
Nedskrivninger 31.12. 60 18

 

Der forventes ikke tab på andre tilgodehavender, hvorfor der ikke er foretaget
nedskrivninger herpå.

Kreditrisici

Lundbecks produkter afsættes primært til lægemiddeldistributører og hospitaler.
Historisk set har der kun været konstateret uvæsentlige tab, hvilket også gør sig
gældende for 2011. Ændringen i nedskrivningerne i 2011 afspejler dog et potentielt
højere tab i 2012.

Koncernen har ingen særlig koncentration af kunder og ingen væsentlig afhængighed
af bestemte kunder.

Lundbeck har interne procedurer, der følges i forbindelse med etablering af nye kunde-
forhold og ændringer i eksisterende. Formålet med disse procedurer er at sikre, at
risikoen for tab begrænses mest muligt.

Pr. 31. december 2011 udgjorde tilgodehavender fra Forest Laboratories, Inc. mere end
5% af de samlede tilgodehavender fra salg. Dette var også tilfældet pr. 31. december
2010.

Pr. 31. december 2011 udgjorde tilgodehavender fra Takeda Pharmaceutical Company
Limited henholdsvis Teva Pharmaceutical Industries Ltd. mere end 5% af de samlede
andre tilgodehavender. Dette var også tilfældet pr. 31. december 2010.

Markedsrisici

Det farmaceutiske marked er præget af myndighedernes ønske om at nedbringe eller
lægge loft over stigende sundhedsudgifter. Ændringer i markedet såsom prissænkninger
kan have væsentlig indflydelse på lægemidlers indtjeningspotentiale.

Lundbeck har i 2011 oplevet signifikante prissænkninger i flere europæiske lande, hvor
en højere gældsætning og stigende arbejdsløshed har tvunget regeringerne til at finde
besparelser på de offentlige budgetter. Disse besparelser har bl.a. medført en række
sundhedsreformer med omfattende prissænkninger til følge i flere lande. Lundbeck
forventer, at usikkerheden om offentlig gældsætning og udviklingen i arbejdsløshed
samt det dertilhørende fokus på offentlige budgetter vil fortsætte ind i 2012 og 2013.

Lundbeck følger udviklingen i de europæiske landes økonomi og udviklingen i tilgode-
havender fra salg med henblik på at begrænse risikoen for tab mest muligt.

 

96 KONCERNREGNSKAB 2011

NOTE 16-17

 

KÆKSETLESTGV

 

 

2011 2010
DKK mio. i DKK mio,
Skyldig selskabsskat/(tilgodehavende selskabsskat) 01.01. (115) (18)
Valutakursomregning 8 (1)
Regutering af skat vedr. tidligere år 11 49
Betalbar skat af årets resultat 933 1.084
Skat af øvrig totalindkomst (23) (47)
Betalt skat for året (824) (1.137)
Betalt/modtaget skat vedr. tidligere år 80 (57)
Skyldig setskabsskat/(tilgodehavende selskabsskat) 31.12. 70 (115)
Selskabsskat specificeres som følger:
Tilgodehavende selskabsskat (66) (190)
Skyldig selskabsskat 136 75
Skyldig selskabsskat/(tilgodehavende selskabsskat) 70 (115)
2011 2010
DKK mio. DKK mio.
Aftaleindlån 1.615 1,491
Øvrige likvide beholdninger 852 803
Likvide beholdninger 31.12. 2.467 2.294
Værdipapirer med løbetid under 3 mdr,” - -
Værdipapirer med løbetid over 3 mdr.] 1.476 54
Likvide beholdninger og værdipapirer 31.12. 3.943 2.348
Uudnyttede garanterede kreditfaciliteter pr. 31,12. 1.000 1.000

Uudnyttede kreditfaciliteter pr. 31,12. 283 339
Likviditetsberedskab 31.12. 5,226

1) Værdipapirbeholdningen er klassificeret som finansielle aktiver målt til dagsværdi via resultatopgørelsen,

Likviditetsrisici og kapitalstruktur

Kreditrisikoen for likvide beholdninger og afledte finansielle instrumenter (valuta-
terminsforretninger og valutaoptioner) begrænses, ved at der kun handles med banker,
der har en høj kreditværdighed. For yderligere at begrænse risikoen for tab er der fastsat
interne grænser for, hvor stor en krediteksponering Lundbeck må have over for de banker,
der samarbejdes med. Kreditrammerne fremlægges til bestyrelsen til godkendelse i
henhold til koncernens finansielle politik.

3.687

Den finansielle politik omhandler det finansielle beredskab, valutaeksponeringen, fonds-
beholdningen og låneporteføljen og fremlægges én gang årligt for revisionskomitéen til
efterfølgende godkendelse af bestyrelsen. Bestyrelsen godkender ligeledes rammer for
valg af finansielle samarbejdspartnere, engagementsgrænser og forretningstyper.

I henhold til Lundbecks finansielle politik skal Lundbeck altid være i stand til at rejse
minimum DKK 1 mia. med 14 dages varsel. Hvis dette beløb ikke er tilgængeligt i
likvider, aftaleindlån eller obligationer, vil Lundbeck indgå garanterede kreditfaciliteter
med banker.

Værdipapirbeholdningen består primært af danske stats- og realkreditobligationer
med begrænset kreditrisiko samt af en pengemarkedsfond bestående af danske stats-
og realkreditobligationer. Derudover besidder Lundbeck via Lundbeck Inc. i USA en
mindre beholdning af Auction Rate Securities, hvor kreditrisikoen ligeledes vurderes
at være minimal, da de underliggende lån på disse værdipapirer er garanteret af den
amerikanske stat.

Lundbeck opererer i en branche, hvor der kan ske hurtige skift i markedssituationen,
hvilket kan indebære behov for indlicenserings- og opkøbsaktiviteter.

På trods af et stærkt cashflow fra den ordinære drift ønsker Lundbeck at opretholde
et finansielt beredskab i form af likvider og garanterede kreditfaciliteter, der skal
muliggøre en fleksibel drift i tilfælde af hurtige skift i markedssituationen. Lundbeck
rådede pr. 31. december 2011 over garanterede syndikerede kreditfaciliteter på
DKK 1,0 mia. med en løbetid på tre år fra 4, marts 2010. Desuden rådede Lundbeck
over en række ikke-garanterede kreditfaciliteter til brug for den daglige drift. Disse
udgjorde pr. 31. december 2011 DKK 0,4 mia., hvoraf DKK 0,3 mia. var uudnyttede.
Lundbeck rådede pr. 31, december 2010 over garanterede syndikerede kreditfaciliteter
på DKK 1,0 mia, Herudover rådede Lundbeck over en lang række ikke-garanterede
kreditfaciliteter til brug for den daglige drift. Disse udgjorde pr. 31. december 2010
DKK 0,4 mia., hvoraf DKK 0,3 mia. var uudnyttede.

Herudover styrer Lundbeck sin kapitalstruktur ud fra et ønske om at være investment
grade rated. Flere finansielle institutioner indikerer, at Lundbecks beregnede implied
rating vil være af investment grade karakter.

Likviditet, der overstiger behovet til forretningsudvikling og almindelig drift, udloddes
fortrinsvis som udbytte, Det er Lundbecks politik at udlodde mellem 25% og 35% af
årets resultat i udbytte.

Ud over mindre operationelle ændringer har der ikke været ændringer i Lundbecks
finansielle politik i forhold til 2010.

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 20117 97

NOTE 18-19

 

18. SELSKABSKAPITAL

Selskabskapitalen udgjorde pr. 31. december 2011.DKK 980 mio., som fordeler sig på
196.135.918 aktier a nominelt DKK 5.

 

 

 

 

2011 2010 2009 2008 2007
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Selskabskapital 01.01. 980 980 984 1.036 1,061
Udnyttelse af tegningsoptioner - - " - 5
Annullering af egne aktier - - (4) (52) (30)
Selskabskapital 31.12. 980 980 980 984 1.036
Andel af
Udstedte Beholdning af selskabs-
aktier egne aktier kapitalen
Aktier Stk. Stk. %
2011
Pr. 01.01. 196.,116.634 - 0,00
Køb af aktier - 71.025
Aktier anvendt til finansiering
af incitamentsprogrammer - (69.505)
Udvidelse af aktiekapitalen 19.284 -
Pr. 31.12. 196.135.918 1.520 0,00
2010

Antallet af udstedte aktier var uændret i løbet af 2010 og udgjorde 196.116.634 aktier.

Moderselskabets aktier omfatter kun én aktieklasse uden særlige rettigheder. Aktierne
er omsætningspapirer uden indskrænkninger i omsætteligheden.

Bestyrelsen har bemyndigelse til at udstede nye aktier og forhøje aktiekapitalen i
moderselskabet, hvilket fremgår af & 4 i moderselskabets vedtægter.

Selskabskapitalen opfylder kapitalkravene i Selskabsloven og regelsættet fra NASDAQ
OMX Copenhagen.

Moderselskabet har i 2011 købt egne aktier til en værdi af DKK 9 mio., svarende til

i alt 71.025 stk. aktier, Aktierne blev indkøbt til finansiering af Lundbecks langsigtede
incitamentsprogrammer. Af de 71,025 stk. aktier blev 69.505 stk. aktier anvendt til
finansiering af incitamentsprogrammer etableret i 2008. De resterende 1.520 stk.
aktier forventes anvendt til delvis finansiering af incitamentsprogrammet etableret

i 2009. Moderselskabet ejede ingen egne aktier i 2010.

Medarbejdere har i 2011 udnyttet tegningsoptioner for i alt DKK 2 mio., svarende til
19.284 stk. aktier til en udnyttelseskurs på DKK 115,00. Indbetalt overkurs i forbindelse
hermed udgjorde DKK 2 mio. Indbetalt overkurs på i alt DKK 226 mio., vedrører
udnyttelse af tegningsoptioner i 2011 samt i 2007 og tidligere, jf. note 3 Personale-
udgifter, Pr. 31. december 2010 udgjorde indbetalt overkurs DKK 224 mio.

 
 

msi tt,

stilen
va age"

   

sd

19. PENSIONSFORPLIGTELSER OG LIGNENDE FORPLIGTELSER

Størstedelen af koncernens medarbejdere er dækket af pensionsordninger, der er betalt
af koncernens selskaber. Ordningernes art varierer i henhold til lovkrav, skatteregler og
økonomiske forhold i de lande, hvor medarbejderne er ansat. Nedenfor følger en
opsummering af de væsentligste ordninger.

Bidragsbaserede ordninger

I bidragsbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at indbetale et bestemt
bidrag (fx et fast beløb eller en fast procentdel af lønnen). | en bidragsbaseret ordning
vil det sædvanligvis være de ansatte, der bærer risikoen med hensyn til den fremtidige
udvikling i rente, inflation mv.

De væsentligste bidragsbaserede pensionsordninger omfatter ansatte i Australien,
Belgien, Canada, Danmark, England, Finland, Irland, Sverige og USA. Årets omkostning
vedrørende de bidragsbaserede ordninger består af indbetalinger til ordningerne,

i alt DKK 181 mio. i 2011 (DKK 174 mio. i 2010).

Ydelsesbaserede ordninger

I ydelsesbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at betale en bestemt
ydelse (fx en alderspension som et fast beløb eller en fast procentdel af slutlønnen).

I en ydelsesbaseret ordning er det sædvanligvis virksomheden, der bærer risikoen med
hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation mv.

For ydelsesbaserede ordninger foretages en aktuarmæssig beregning af nutidsværdien
af de fremtidige ydelser, som virksomheden skal udbetale i henhold til ordningen.
Nutidsværdien beregnes på grundlag af forudsætninger om bl.a, opgørelsesrente,
ændring i lønninger og pensioner, investeringsafkast, medarbejderfratrædelse, dødelighed
og invaliditet. Nutidsværdien beregnes alene for de ydelser, som de ansatte har optjent
ret til gennem deres ansættelse i virksomheden. Aktuarmæssige gevinster og tab
indregnes løbende i resultatopgørelsen, når de opgøres.

 

 

98 KONCERNREGNSKAB 2011

NOTE 19

19. PENSIONSFORPLIGTELSER OG LIGNENDE FORPLIGTELSER — FORTSAT

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2011 2010 2009 2008 2007
Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser DKK mio. DKK mio. DKK mio, DKK mio. DKK mio.
Nutidsværdi af afdækkede pensionsforpligtelser 284 257 212 165 191
Dagsværdi af tilknyttede aktiver (224) (207) (171) (135) (156)
Afdækkede pensionsforpligtelser, netto 60 50 41 30 35.
Nutidsværdi af uafdækkede pensionsforpligtelser 114 119 101 83 96
Forpligtelser til pensioner 31.12. 174 169 142 113 131
Øvrige pensionslignende forpligtelser 64 55 61 67 58
Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser 31.12. 238 224 203 180 189
Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser fordeler sig således:
Langfristede forpligtelser 221 212
Kortfristede forpligtelser 17 12
Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser 31.12. 238 224
Erfaringsmæssige justeringer på pensionsforpligtelser - - (27) 44 33
Erfaringsmæssige justeringer på tilknyttede aktiver (5) 1 10 (27) (13)
Ydelsesbaserede ordninger England Tyskland Norge Frankrig USA" Schweiz Mexico talt
2011
Nutidsværdi af afdækkede pensionsforpligtelser (DKK mio.) 177 - 29 - 9 63 6 284
Dagsværdi af tilknyttede aktiver (DKK mio.) (146) - (16) - - (57) (5) (224)
Afdækkede pensionsforpligtelser, netto (DKK mio.) 31 - 13 - 9 6 T 60
Nutidsværdi af uafdækkede pensionsforpligtelser (DKK mio.) - 91 - 23 - - - 114
Forpligtelser til pensioner 31.12. (DKK mio.) 31 91 13 23 9 6 1 174
Nettoudgift indregnet i resultatopgørelsen (DKK mio.) 14 (2) (1) - 2 5 1 19
Opgørelsesrente 5,20% 5,10% 3,50% 4,20% - 2,70% 8,00%
Lønstigning 4,00% 2,40% 4,50% 2,00% - 2,00% 5,50%
Pensionsstigning 2,90% 2,20% 1,30% - - . -
Aldersafhængig medarbejderfratrædelse - 0%-8% - - - - -

Forventet afkast af tilknyttede aktiver 5,30% - 5,70% "

2

2,50% 8,00%

 

 

 

 

 

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011 99
19. PENSIONSFORPLIGTELSER OG LIGNENDE FORPLIGTELSER — FORTSAT

Ydelsesbaserede ordninger England Tyskland Norge Frankrig USA? Schweiz Mexico Lalt
2010
Nutidsværdi af afdækkede pensionsforpligtelser (DKK mio.) 160 - 31 - 6 54 6 257
Dagsværdi af tilknyttede aktiver (DKK mio.) (136) - (17) - - (50) (4) (207)
Afdækkede pensionsforpligtelser, netto (DKK mio.) 24 - 14 - 6 4 2 50
Nutidsværdi af uafdækkede pensionsforpligtelser (DKK mio.) - 95 1 23 - - - 119
Forpligtelser til pensioner 31.12. (DKK mio.) 24 95 15 23 6 4 2 169
Nettoudgift indregnet i resultatopgørelsen (DKK mio.) - 18 9 4 2 6 2 41
Opgørelsesrente 5,50% 4,60% 3,50% 4,40% - 2,70% 8,50%
Lønstigning 4,40% 2,50% 4,50% 2,00% ” 2,00% 5,50%
Pensionsstigning 3,30% 2,00% 1,30% - - - -
Aldersafhængig medarbejderfratrædelse - 0%-8% - - - - -
Forventet afkast af tilknyttede aktiver 5,70% - 5,70% - - 2,50% 8,50%

1) Pensionsordningen i USA er afdækket ved et forsikrings-/investeringsaktiv, der indgår i koncernens balance. Værdien heraf udgjorde DKK 13 mio, i 2011 (DKK 12 mio. i 2010).

 

2011 2010
%-fordeling %-fordeling

Dagsværdien af tilknyttede aktiver er sammensat således:
Aktier 10% 11%
Obligationer 32% 30%
Ejendomme 3% 3%
Forsikringsaktiv 53% 55%
Øvrige aktiver 2% 1%
lalt 100% 100%

Det forventede afkast er beregnet på baggrund af investeringsrapporter udarbejdet af

et internationalt, anerkendt pensions- og forsikringsselskab.

 

 

100

NOTE 19-20

KONCERNREGNSKAB 2011

 

19. PENSIONSFORPLIGTELSER OG LIGNENDE FORPLIGTELSER — FORTSAT

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2011 2010 2011 2010
DKK mio. DKK mio, DKK mio. DKK mio.
Forskydning i nutidsværdi af afdækkede pensionsforpligtelser Specifikation af indregnet ændring i resultatopgørelsen
Nutidsværdi af afdækkede pensionsforpligtelser 01.01. 257 212 Pensionsudgifter 14 13
Valutakursomregning 6 18 Renteudgifter på forpligtelserne 17 18
Pensionsudgifter 9 8 Forventet afkast af tilknyttede aktiver (10) (9)
Renteudgifter på forpligtelserne 12 12 Aktuarmæssige (gevinster)/tab (2) 17
Aktuarmæssige (gevinster)/tab 6 7 Ny ordning ” 2
Udbetalinger (5) (6) Indregnede udgifter i alt 19 41
Medarbejderbidrag 2 -
Afregning (3) - Realiseret afkast på tilknyttede aktiver 7 11
Ny ordning - 6
Nutidsværdi af afdækkede pensionsforpligtelser 31.12. 284 257 Det forventede bidrag i 2012 for de ydelsesbaserede ordninger udgør DKK 16 mio.
(DKK 15 mio. for 2011).
Forskydning i dagsværdi af tilknyttede aktiver
Dagsværdi af tilknyttede aktiver 01,01. 207 171 Øvrige pensionslignende forpligtelser
Valutakursomregning 5 15 Koncernen har hensat DKK 64 mio, (DKK 55 mio. i 2010) til dækning af øvrige pensions-
Forventet afkast af tilknyttede aktiver 10 9 lignende forpligtelser, herunder primært fratrædelsesgodtgørelser i en række datter-
Aktuarmæssige gevinster/(tab) (4) 1 virksomheder, Udbetalinger er betinget af, at nærmere definerede betingelser er opfyldt.
indbetalinger 12 11 Årets ændring i pensionslignende forpligtelser var en stigning på DKK 9 mio. (et fald på
Udbetalinger (5) (&) DKK 6 mio. i 2010).
Medarbejderbidrag 2 2
Afregning (3) -
;
Ny ordning - 4
Dagsværdi af tilknyttede aktiver 31.12. 224 207 Andre hensatte
Returvarer — forpligtelser lalt
Forskydning i nutidsværdi af uafdækkede pensionsforpligtelser 2011 DKK mio. DKK mio: DKK mio.
Nutidsværdi af uafdækkede pensionsforpligtelser 01.01, 119 101 Hensatte forpligtelser 01,01, 100 246 346
Pensionsudgifter 5 5 Valutakursomregning 2 2 4
Renteudgifter på forpligtelserne 5 6 Udgiftsført 31 20 51
Aktuarmæssige (gevinster)/tab (12) 11 Forbrugt 63) (99) (134)
Udbetalinger 6) (4) Tilbageførte ikke-forbrugte hensatte forpligtelser (21) (3) (24)
Nutidsværdi af uafdækkede pensionsforpligtelser 31.12. 114 119 Hensatte forpligtelser 31.12. 77 166 243
Forskydning i forpligtelser vedr. ydelsesbaserede ordninger Hensatte forpligtelser fordeler sig således:
Forpligtelser til pensioner 01.01. 169 142 —… Vangfristede hensatte forpligtelser 19 19 38
Valutakursomregning 1 3 Kortfristede hensatte forpligtelser 58 147 205
Udgiftsført (indregnet ændring i resultatopgørelsen) 19 41 Hensatte forpligtelser 31,12, 77 166 243
Indbetalinger (12) (11)
Udbetalinger (3) (4)
Medarbejderbidrag - (2)
Forpligtelser til pensioner 31.12, 174 169

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011

NOTE 20-21

20. ANDRE HENSATTE FORPLIGTELSER — FORTSAT

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Vægtet
gennem-  Amorti-

Andre hensatte snitlig seret Nominel Dags-

Returvarer forpligtelser Lalt Fast/ effektiv kostpris værdi værdi

2010 DKK mio. DKK mio. DKK mio. Valuta — Udløb variabel rente DKK mio. .DKK mio. DKK mio.
Hensatte forpligtelser 01.01. 7 218 315 2011

Valutakursomregning 8 10 18 Prioritetsgæld, obligationslån DKK 2035 Variabel 2,39% 1.411 1.540 1.581

Udgiftsført 74 30 104 Prioritetsgæld, obligationslån DKK 2037 Variabel  1,93% 437 440 420

Forbrugt (77) (2) (79) Prioritetsgæld, obligationslån DKK 2034 Variabel  1,49% 10 10 10

Tilbageførte ikke-forbrugte hensatte forpligtelser (2) (10) (12) Prioritetsgæld, obligationslån DKK 2034 Variabel — 1,49% 2 2 2

Hensatte forpligtelser 31.12. 100 246 346 lalt 1.860 1.992 2.013
Hensatte forpligtelser fordeler sig således: 2010

Langfristede hensatte forpligtelser 41 89 130 Prioritetsgæld, obligationslån DKK 2035 Variabel 3,36% 1.410 1.567 1.528

Kortfristede hensatte forpligtelser 59 157 216 Prioritetsgæld, obligationslån DKK 2037 Variabel  2,02% 436 440 422

Hensatte forpligtelser 31.12. 100 246 346 Prioritetsgæld, obligationslån DKK 2034 Variabel  1,64% 10 10 10

Prioritetsgæld, obligationslån DKK 2034 Variabel  1,64% 2 2 2

Hensatte forpligtelser vedrører primært tvister, forsvar af koncernens intellektuelle lalt 1.858 2.019 1.962

 

 

 

rettigheder og returvarer.

Amortiseret kostpris er opgjort som det modtagne provenu fratrukket betalte afdrag
Af de samlede hensatte forpligtelser pr. 31. december 2011 vedrørte DKK 1 mio. plus/minus afskrivning på kurstab. Dagsværdi er opgjort som markedsværdien pr.
(DKK 1 mio. i 2010) aktiekursbaserede incitamentsprogrammer (gældsordninger). For 31. december.
yderligere information om incitamentsprogrammer henvises til note 3 Personaleudgifter.

Bankgæld

Der var pr. 31. december 2011 og 31. december 2010 ingen bankgæld.

21. PRIORITETS- OG BANKGÆLD

 

 

Prioritetsgæld
2011 2010
DKK mio. DKK mio.
Prioritetsgæld forfalder således:
Efter 5 år fra balancedagen 1.860 1.858
Prioritetsgæld 31.12, 1,860 1.858

Prioritetsgæld fordeler sig således:

Langfristede forpligtelser 1.860 1.858
Kortfristede forpligtelser - -
Prioritetsgæld 31,12, 1.860 1.858

 

NOTE 22-24

102 KONCERNREGNSKAB 2011

 

22. REGULERINGER

 

 

24. FINANSIELLE INSTRUMENTER

Valutarisici
Valutastyring foretages centralt i moderselskabet. Valutastyringen har fokus på risiko-
minimering og følger den bestyrelsesgodkendte valutapolitik.

Moderselskabet sikrer en væsentlig del af koncernens forventede pengestrømme for en
periode på op til 24 måneder, dog afhængigt af valuta.

Sikringen består dels af en fast minimumsafdækning, dels af en variabel del. Den faste
del afdækkes ved valutaterminskontrakter og eventuelt valutaoptioner, der klassificeres
som hedging og opfylder de regnskabsmæssige betingelser for sikring (hedging) af
fremtidige pengestrømme, Ændringer i dagsværdi på disse kontrakter indregnes løbende
i totalindkomstopgørelsen under øvrig totalindkornst og overføres fra øvrig totalindkomst
ved fakturering af den sikrede pengestrøm og indregnes i samme regnskabspost som
denne.

 

Sikringskontrakter, der ikke opfylder hedgingbetingelserne, klassificeres som trading-
kontrakter, og ændringer i dagsværdi føres løbende som finansielle poster.

2011 2010

DKK mio. DKK mio.

Af- og nedskrivninger 1.235 1.036
Incitamentsprogrammer 24 18
Ændring i pensionsforpligtelse 14 21
Ændring i andre hensatte forpligtelser (103) 31
Øvrige reguleringer 22 (26)
Reguleringer 1.192 1.080
2011 2010

DKK mio, DKK mio.

Ændring i varebeholdninger (133) 48
Ændring i tilgodehavender (453) (150)
Ændring i kortfristet gæld 404 190
Ændring i driftskapital (182) 88

Nettoudestående valutaterminsforretninger og valutaoptioner

 

 

 

 

Hedgingdel
Valutakurs- Gennem-
Valutakurs- — gevinst/-tab snitlige
gevinst/-tab indregnet  sikringskurser
Kontraktværdi indregnet iresultat- på eksisterende
iht.hedge- — iøvrigtotal- — opgørelsen/ valutatermins-
Valuta- accounting indkomst balancen — forretninger Udløbsperiode
terminskontrakter DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK
2011
AUD 5 - - 539,84 maj 2012
CAD 552 (19) 5 536,25 dec. 2012
CHF 183 1 (12) 610,84 dec. 2012
CZK 22 1 - 30,38 sep. 2012
GBP 416 (10) (1) 857,69 dec. 2012
HUF 4 - - 2,48 mar, 2012
JPY 121 (5) (19) 7,08 dec. 2012
MXN 108 2 3 41,39 dec. 2012
NOK 28 - - 94,98 nov. 2012
PLN 19 - ” 173,28 okt. 2012
RUB 49 " - 17,41 okt. 2012
SEK 50 (7) (1) 81,22 okt. 2012
SGD 4 - (1) 426,56 aug, 2012
TRY 148 (2) 20 290,70 sep. 2012
USD 457 (15) 113 550,15 dec. 2012
ZAR 48 - 1 69,35 okt. 2012
Valuta-
terminskontrakter 2.214 (48) 108
2010
AUD 15 - (13) 429,11 maj 2011
CAD 367 (4) (38) 548,19 dec. 2011
CHF 131 (10) (12) 545,31 dec. 2011
CZK 21 - (1) 29,74 okt. 2011
EUR 411 - 5 746,46 apr. 2071
GBP 103 - - 861,61 nov. 2011
HUF 8 - - 2,66 aug. 2011
ILS 3 - (2) 145,87 feb. 2011
JPY 20 - 6 6,72 aug. 2011
MXN 115 (3) 2 44,10 dec. 2011
NOK - - (2) - -
PLN 22 - (2) 182,95 aug. 2011
RUB 40 - 1 18,24 nov, 2011
SEK 36 (1) 1 79,51 dec. 2011
SGD 21 - 6 418,53 maj 2011
TRY 161 3 (28) 357,30 sep. 2011
USD 1.587 14 (76) 566,72 dec. 2011
ZAR 52 (4) (9) 73,71 nov. 2011
Valuta-
terminskontrakter 3.113 (5) (162)

 

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011 103

LYUNDBELA ABORAKEUST SUTT

NOTE 24

 

RDNS SEENDE NINE] Sl de ES

Hedgingdel — fortsat N

Tradingdel
Der var pr. 31. december 2011 ingen valutaterminskontrakter under tradingdelen,

 

 

 

Gennem-
Valutakurs- Valutakurs- Valutakurs- snitlige
gevinst/-tab — gevinst/-tab Gennem- gevinst/-tab — sikringskurser
Kontraktværdi indregnet indregnet snitlige indregneti på eksisterende
. iht.hedge- — i øvrig total- iresultat- exercise- resultat-  valutatermins-
Valutaoptioner accounting indkomst opgørelsen kurser! Udløbsperiode Kontraktværdi opgørelsen forretninger — Udløbsperiode
(zero-cost optioner) DKK mio. DKK mio, DKK mio. DKK Valutaterminskontrakter DKK mio. DKK mio. DKK
2011 2010
JPY/DKK (købt JPY put) - - 19 - - GBP - (1) - -
JPY/DKK (solgt JPY call) - - - - - Valutaterminskontrakter - (1)
" Valutaoptioner - 19
Valutakurs-
gevinst/-tab Gennem-
2010 indregnet i snitlige
i resultat- exercise-
JPY/DKK (købt JPY put) 177 ” H 6,45 Jan. 2011 Valutaoptioner Kontraktværdi opgørelsen kurser — Udløbsperiode
JPY/DKK (solgt JPY call) 180 - (1) 653  jan.2011 (zero-cost optioner) DKK mio. DKK mio. DKK
Valutaoptioner - (1) 2011
EUR/DKK (købt EUR put) 597 3 746,17 aug. 2012
1) Den gennemsnitlige exercise-kurs for beholdningen af solgte call-optioner havde en gennemsnitlig kick-in kurs på EUR/DKK (solgt EUR call) 1.194 (1) 746,17 aug. 2012
DKK 7,18 i 2010. . ——
Valutaoptioner 2
Valutaoptionerne pr. 31, december 2010 vedrørte afdækning af en milepælsbetaling 2010
i i 1.
IJPY 1201 EUR/DKK (købt EUR put) 448 1 74625 — okt.2011
. 21. . . . EUR/DKK (solgt EUR call 896 1 746,66 okt, 2011
Valutakursreguleringen mellem de indgåede valutaterminsforretningers kontraktværdi 6 gt ) —
Vatutaoptioner -

og markedsværdi udgjorde pr. 31. december 2011 et tab på DKK 59 mio. (DKK 21 mio.
i 2010), hvoraf DKK 11 mio. er indregnet i resultatopgørelsen (DKK 16 mio. i 2010).

Der har ikke været ineffektivitet på Lundbecks hedging i 2011, jf. IAS 39 Finansielle
instrumenter: Indregning og måling. | 2010 var der få kontrakter, som var ineffektive og
dermed blev rektassificeret til tradingkontrakter. Resultateffekten heraf var på reklassi-
fikationstidspunktet et tab på DKK 1 mio.

 

Der var pr. 31, december 2011 indgået en række valutaoptioner under tradingdelen
til afdækning af kommercielt cashflow i EUR, da det gav mulighed for en bedre
afregningskurs end alternativt salg på termin. Det samme var gældende pr.

31. december 2010.

 

2011 2010
Valutakurssikringsreserve DKK mio. DKK mio.
Udskudte valutakursgevinster/-tab 01.01. (4) 33
Regulering, udskudte valutakursgevinster/-tab, hedging,
indregnet i øvrig totalindkomst 63 (160)
Valutakursgevinster/-tab, hedging, overført til nettoomsætning (87) 97
Valutakursgevinster/-tab, hedging, overført til forudbetalinger
fra Forest (balance) (14) 25
Valutakursgevinster/-tab, trading, overført til finansielle poster
(overført fra hedging) - 1

Udskudte valutakursgevinster/-tab 31.12. (36) (4)

 

104 KONCERNREGNSKAB 2011

NOTE 24

 

24. FINANSIELLE INSTRUMENTER — FORTSAT

Monetære aktiver og monetære forpligtelser for de væsentligste valutaer
pr. 31. december

 

2011 2010
DKK mio. DKK mio.
Monetære aktiver
CAD 171 113
CHF 70 59
GBP 200 218
TRY 103 128
USD 617 379
Monetære forpligtelser
CAD 182 68
CHF 19 15
GBP 100 75
TRY 21 26
USD 1.384 890

Monetære aktiver og monetære forpligtelser omfatter tilgodehavender fra salg, andre
tilgodehavender, værdipapirer, likvide beholdninger, prioritets- og bankgæld, leverandør-
gæld samt anden gæld.

På grund af den mangeårige danske fastkurspolitik vurderes valutakursrisikoen for EUR
som ubetydelig, hvorfor EUR ikke er medtaget i ovenstående opgørelse.

Ved udgangen af 2011 var 98% af Lundbecks forventede pengestrømme for 2012 i USD
afdækket (93% ved udgangen af 2010).

Estimeret indvirkning på resultat og egenkapital ved en stigning på 5% på
ultimokursen for de væsentligste valutaer

 

CAD CHF G8P TRY USD
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
2011
Resultat (2) - (32) 1 (30)
Egenkapital (28) (7) (33) (2) 250
2010
Resultat 1 1 (2) 2 (9)
Egenkapital (15) (5) 3 (4) 219

Resultateffekten indeholder valutakursreguleringer, der vedrører koncerninterne
mellemværender, og som ikke elimineres i koncernregnskabet.

Lundbecks USD-indtægter stammer primært fra salg til Forest og omsætning i
Lundbeck Inc.

I henhold til koncernens regnskabspraksis vedrørende Forest indtægtsføres minimums-
prisen på faktureringstidspunktet, og den overskydende del optages i balancen som
forudbetaling. Forudbetalinger samt eventuel restafregning indtægtsføres efterfølgende
i takt med Forests salg. Indtægter og omkostninger på sikringskontrakter vedrørende
denne del af de sikrede pengestrømme optages i balancen sammen med forud-
betalingerne og indregnes efterfølgende i resultatopgørelsen i takt med Forests salg.

Pr. 31. december 2011 var der i balancen sammen med forudbetalingerne indregnet

en valutakursgevinst på DKK 8 mio, (et valutakurstab på DKK 30 mio, i 2010).

Renterisici

Styring af renterisici sker centralt i moderselskabet. Gennem den finansielle politik har
bestyrelsen godkendt rammer for låntagning og investering. Belåning mod pant i fast
ejendom skal godkendes af bestyrelsen, Til sikring af renterisikoen på lån har bestyrelsen
godkendt anvendelsen af renteswaps, Caps, Floors og Forward Rate Agreements (FRAS).

På obligationsmarkedet må der kun investeres i danske stats- og realkreditobligationer,
pengemarkedsfonde bestående af danske stats- og realkreditobligationer samt i obliga-
tioner udstedt af danske pengeinstitutter garanteret af den danske stat, Til styring af
renterisikoen på fondsbeholdningen (fondsbeholdningen omfatter obligationer og
pengemarkedsindskud) styres der efter et varighedsmål, der maksimalt må være fem år
for hele beholdningen, Pr. 31. december 2011 havde fondsbeholdningen en varighed på
0,3 år, hvilket svarer til en gevinst/et tab på DKK 4 mio,, hvis renten falder/stiger med

1 procentpoint.

Der var pr. 31, december 2011 og pr. 31. december 2010 ingen afledte finansielle
instrumenter til styring af renterisici, da fordelingen af gæld med variabel og fast rente
på de givne tidspunkter blev vurderet som værende tilfredsstillende.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011 105
24. FINANSIELLE INSTRUMENTER — FORTSAT
Forfaldstidspunkt for finansielle aktiver og finansielle forpligtelser
Mellem Effektive
Under 1 år Tog5år Over 5 år lalt rentesatser
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
2011
Finansielle aktiver
Afledte finansielle instrumenter, der indgår i handelsbeholdningen 4 - - 4 0%
Værdipapirer" 1.458 18 - 1.476 0-5%
Finansielle aktiver, der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen 1.462 18 - 1.480
Afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme 12 - - 12 0%
Finansielle aktiver anvendt som sikringsinstrumenter 12 - - 12
Tilgodehavender 2.960 52 - 3,012 0%
Aftaleindlån 1.615 - - 1,615 0-8%
Øvrige likvide beholdninger 852 - ” 852 0-8%
Udlån og tilgodehavender 5,427 52 - 5,479
Finansielle aktiver disponible for salg - 83 - 83 0%
Finansielle aktiver i alt 6.901 153 - 7.054
Finansielle forpligtelser
Afledte finansielle instrumenter, der indgår i handelsbeholdningen - - 3 0%
Finansielle forpligtelser, der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen - - 3
Afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme 71 - - 71 0%
Finansielle forpligtelser anvendt som sikringsinstrumenter 71 - - 71
Prioritetsgæld? - - 1.860 1,860 1-3%
Medarbejderobligationer 13 45 - 58 3-6%
Anden gæld 4.017 2 - 4.019 0%
Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 4.030 47 1.860 5,937
Finansielle forpligtelser i alt 4.104 47 1.860 6.011

Beløbene i ovenstående specifikation er eksklusive renter,

1) Værdipapirerne er klassificeret som finansielle aktiver målt til dagsværdi via resultatopgørelsen.
2) Inklusive andre tilgodehavender indregnet under langfristede aktiver.
3) Nominel værdi af prioritetsgæld, der forfalder over fem år, udgjorde DKK 1.992 mio. (DKK 2.019 mio. i 2010).

 

 

 

106 KONCERNREGNSKAB 20117

 

NOTE 24

 

24. FINANSIELLE INSTRUMENTER — FORTSAT

Forfaldstidspunkt for finansielle aktiver og finansielle forpligtelser

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mellem Effektive
Under 1 år Tog5år Over 5 år Talt rentesatser
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio,
2010
Finansielle aktiver
Afledte finansielle instrumenter, der indgår i handelsbeholdningen 1 - - 1 0%
Værdipapirer? 46 8 - 54 0-5%
Finansielle aktiver, der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen 47 - 55
Afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme 41 - - 41 0%
Finansielle aktiver anvendt som sikringsinstrumenter 41 - - 41
Tilgodehavender? 2.452 57 - 2.509 0%
Aftaleindlån 1.491 - - 1.491 0-4%
Øvrige likvide beholdninger 803 - - 803 0-6%
Udlån og tilgodehavender 4.746 57 - 4.803
Finansielle aktiver disponible for salg ” 21 - 21 0%
Finansielle aktiver i alt 4.834 86 - 4.920
Finansielle forpligtelser
Afledte finansielle instrumenter, der indgår i handelsbeholdningen 1 - - 1 0%
Finansielle forpligtelser, der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen 1 - - 1
Afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme 62 - - 62 0%
Finansielle forpligtelser anvendt som sikringsinstrumenter 62 - - 62
Prioritetsgæld? - - 1,858 1.858 1-4%
Medarbejderobligationer - 58 - 58 3-6%
Anden gæld 3.164 2 " 3.166 0%
Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 3,164 60 1.858 5,082
Finansielle forpligtelser i alt 3.227 60 1.858 5.145

Beløbene i ovenstående specifikation er eksklusive renter.

1) Værdipapirerne er klassificeret som finansielle aktiver målt til dagsværdi via resultatopgørelsen.
2) Inklusive andre tilgodehavender indregnet under langfristede aktiver.
3) Nominel værdi af prioritetsgæld, der forfalder over fem år, udgjorde DKK 1.992 mio. (DKK 2.019 mio. i 2010).

 

NOTE 24-25

LUNDBECK ÅRSRAPPORT 2011 107

 

24. FINANSIELLE INSTRUMENTER — FORTSAT

Finansielie aktiver og finansielle forpligtelser Niveau 1 Niveau 2

 

 

 

 

Niveau 3
målt til dagsværdi DKK mio. DKK mio. DKK mio.
2011
Finansielle aktiver
Værdipapirer 1.438 38 -
Finansielle aktiver disponible for salg 65 - 18
Afledte finansielle instrumenter - 16 -
Finansielle aktiver målt til dagsværdi 1.503 54 18
Finansielle forpligtelser
Afledte finansielle instrumenter - 74 -
Finansielle forpligtelser målt til dagsværdi - 74 -

 

Finansielle aktiver målt til dagsværdi efter niveau 3 omfattede i 2011 primært
investeringer i Ossianix Inc., Naurex Inc., Warren Pharmaceuticals Inc. og Cross Atlantic

Partners K/S IV.

 

 

 

 

Finansielle aktiver og finansielle forpligtelser Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3
målt til dagsværdi DKK mio. DKK mio. DKK mio.
2010

Finansielle aktiver

Værdipapirer 17 37 -
Finansielle aktiver disponible for salg 2 - 19
Afledte finansielle instrumenter - 42 -
Finansielle aktiver målt til dagsværdi 19 79 19
Finaniselle forpligtelser

Afledte finansielle instrumenter ” 63 -
Finansielle forpligtelser målt til dagsværdi - 63 -

 

Finansielle aktiver målt til dagsværdi efter niveau 3 omfattede i 2010 primært
investeringer i Privathospitalet Hamlet A/S, Warren Pharmaceuticals Inc. og Cross

Atlantic Partners K/S IV.

 

2011 2010
Finansielle aktiver målt til dagsværdi efter niveau 3 DKK mio. DKK mio.
Regnskabsmæssig værdi 01.01. 19 23
Tilgang 17 -
Afgang (11) -
Dagsværdiregulering (7) (4)
Regnskabsmæssig værdi 31.12. 18 19

ELS

 

25, KONTRAKTLIGE FORPLIGTELSER

Leje- og leasingforpligtelser
Koncernen har påtaget sig forpligtelser for DKK 549 mio. (DKK 526 mio. i 2010) i form
af lejemål og leasing af driftsmateriel,

 

 

 

 

Grunde og

bygninger Driftsmateriel lalt
Fremtidige leje- og leasingbetalinger DKK mio. DKK mio, DKK mio.
2011
Under 1 år 92 56 148
Mellem 1 og 5 år 243 86 329
Over 5 år 72 - 72
ialt 407 142 549
2010
Under 1 år 100 53 153
Mellem 1 og 5 år 258 61 319
Over 5 år 54 ” 54
lalt 412 114 526

 

Udgiftsførte leje- og leasingydelser udgjorde DKK 174 mio. (DKK 165 mio. i 2010).

Andre købsforpligtelser
Koncernen har påtaget sig købsforpligtelser for DKK 318 mio. (DKK 251 mio, i 2010).

Forsknings- og udviklingssamarbejder

Koncernen er part i flerårige forsknings- og udviklingssamarbejder, der indeholder
forsknings- og udviklingsmæssige minimumsforpligtelser i størrelsesordenen DKK 126
mio. (DKK 0 mio. i 2010). Forpligtelsernes samlede størrelse kan blive væsentligt forøget
i takt med forsknings- og udviklingsprojekternes positive udvikling.

Øvrige kontraktlige forpligtelser
Koncernen har indgået diverse serviceaftaler for i alt DKK 80 mio, (DKK 76 mio. i 2010).

Pr. 31. december 2011 havde koncernen forpligtelser til kapitalindskud på DKK 2 mio.
(DKK 0 mio. i 2010).

 

108 KONCERNREGNSKAB 2011

NOTE 26-27

 

26. EVENTUALFORPLIGTELSER

Forest
Der henvises til note 2 Segmentoplysninger om konsekvensen ved lancering af generisk
escitalopram i USA.

Forudbetalinger fra Forest er omregnet til transaktionsdagens valutakurs eller den
valutaterminssikrede kurs og optaget i balancen med DKK 234 mio. (DKK 517 mio. i
2010). Såfremt omregningen var sket til balancedagens valutakurs, ville forudbetalingerne
have udgjort DKK 286 mio. (DKK 493 mio. i 2010).

Bankgarantier og hensigtserklæringer

Koncernens bankforbindelser har udstedt bankgarantier over for tredjepart på DKK 136
mio. (DKK 117 mio, i 2010). | 2010 havde koncernen udstedt en garanti over for tredje-
part på DKK 9 mio. Koncernen har vurderet, at dagsværdien af garantier er DKK 0 mio.
(DKK 0 mio. i 2010).

Verserende retssager

Koncernen er involveret i retssager i en række lande mod en række virksomheder,
herunder patentretssager. Det er ledelsens opfattelse, at udfaldet af disse retssager ikke
vil have en væsentlig indflydelse på koncernens økonomiske stilling, driftsresultater eller
pengestrømme, ud over hvad der er hensat i regnskabet, Usikkerheden om sagernes
udfald medfører usikkerhed om hensættelsens størrelse. Der henvises til afsnittet
Risikostyring, s. 42, for yderligere omtale.

Koncernen er involveret i en retssag anlagt af United States Federal Trade Commission
(FTC) vedrørende prissætningen af NeoProfen?, som markedsføres af Lundbeck Inc. i
USA. I september 2010 gav den amerikanske føderale domstol Lundbeck medhold. FTC
og delstaten Minnesota ankede dommen. I august 2011 vandt Lundbeck også appel-
sagen, Lundbeck modtog i januar 2012 en udtalelse fra formanden for FTC om, at de
ikke har til hensigt at føre appelsagen videre til den amerikanske højesteret, Der er dog
fortsat juridiske muligheder for at anke frem til 20, februar 2012, Lundbeck afventer
den endelige afgørelse.

[2010 indledte Europa-Kommissionen en formel undersøgelse af, hvorvidt Lundbeck
via ensidig adfærd og/eller ensidige aftaler har overtrådt EU's konkurrencelovgivning
og derved skabt hindringer for lovlig indførsel af generisk citalopram til markederne i
det Europæiske Økonomiske Samarbejdsområde (EØS). I 2011 har Lundbeck imøde-
kommet en række anmodninger om oplysninger fra Kommissionen.

I december 2011 indledte de brasilianske konkurrencemyndigheder (Secretariat of
Economic Law - SDE) en administrativ undersøgelse af, hvorvidt Lundbecks håndhævelse
af databeskyttelsesrettigheder kunne anses som konkurrencebegrænsende adfærd.

I januar 2012 indsendte Lundbeck et svar til myndighederne.

Branchemæssige forpligtelser
Der påhviler koncernen normale branchemæssige returforpligtelser. Ledelsen forventer
ikke væsentlige tab herpå.

VÆNNET ET NNE 33

Nærtstående parter til Lundbeck

+ Moderselskabets hovedaktionær, Lundbeckfond Invest A/S, Vestagervej 17, 2900