Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

Københavns Lufthavne ag
Erhvervsstyrelsen
02 apr. 2012

 
 
  
   

GODKENDT PÅ SELSKABETS DD
ORDINÆRE GENERALFORSAMLING DEN 2772

  

Koncernårsrapport 2011

SS SSDE NEN h o0tE £.

 

Koncernarsrapporten — som i henhold til arsregnskabslovens 8 149 er et uddrag
af selskabets arsrapport — indeholder ikke arsregnskabet for moderselskabet, Kø-
benhavns Lufthavne A/S. Årsrapporten for moderselskabet Københavns Lufthavne
A/S er udarbejdet i en separat publikation, der kan rekvireres ved henvendelse til
Københavns Lufthavne A/S, ligesom den er tilgængelig pa www.cph.dk.

Arsregnskabet for moderselskabet, Københavns Lufthavne A/S, er en integreret
del af den samlede årsrapport. Den samlede årsrapport inklusive arsregnskabet for
moderselskabet, Københavns Lufthavne A/S, vil blive sendt tl Erhvervsstyrelsen,
hvor en kopi ogsa kan rekvireres på www,cvr.dk.

Pa side 40 fremgar fordeling af arets resultat samt foreslået udbytte.

Generalforsamling
Ordinær generalforsamiing afholdes 27. marts 2012 ki. 15.00 : Vilhelm Lauritzen
Terminalen.

Udsagn om fremtiden — risici og usikkerheder

Denne arsrapport indeholder udtalelser om fremtidige forhold, som omhandlet i
US Private Securities Litigation Act of 1995 og tilsvarende love i andre lande vedrø-
rende forventninger til den fremtidige udvikling, herunder især fremtidig omsæt-
ning, driftsresultat, forretiimgsmæssig ekspansion og investeringer.

Sadanne udsagn er usikre og forbundet KERES SR idet mange faktorer, hvoraf en
de! vil være uden for CPH's kontrol, kan medføre, at den faktiske udvikling afviger
væsentligt fra de forventninger, som indeholdes ' årsrapporten. Sådanne faktorer
omfatter blandt andet generelle økonomiske og forretningsmæssige forhold, æn-
dringer 1 valutakurser, efterspørgse! efter CPH's serviceydelser, konkurrencefaktorer
Inden for luftfartsindustrien, driftsmæssige problemer 1 en eller flere af koncernens
forretninger og usikkerheder vedrørende køb og saig af virksomheder. Se endvi-
dere afsruttet om risici på side 24-25.

Københavns Lufthavne A/S
Lufthavnsboulevarden 6
DK-2770 Kastrup

Danmark

Telefon: 32 31 32 31

Fax: 32 31 31 32

E-mail: cohwebecph.dk

Web: www.cph.dk

CVR-nr,: 14 70 72 04

Stiftet: 19. september 1990
Hjemsted: Tarnby Kommune "

Benævnelser

Københavns Lufthavne, CPH, koncernen, selskabet og i
Københavns Lufthavne A/S konsolideret med dets dattervirksomheder og associe-
rede virksomheder bruges synonymt.

Københavns Lufthavn
DIel: IE deles eler Ia Eta: Yee TSP VASE ST Te SET AF ILES: STE T SN

Roskilde Lufthavn
Den af Københavns Lufthavne A/S ejede lufthavn 1 Roskilde.

 

 

Indhold

Ledelsesberetning

Hoved- og nøgletal for koncernen ..........eesvererresssaressese 8
Finansiel redegørelse ….......ssssecserernreerereenenrenerr raser nrrene
World Class HUD MM.W.….M.cevesesestesesesesersesse rens ene kreeres ks snatnnee
Aeronautisk segment Åse vesecerresererersese renser rrerrenrrrnee
Ikke-aeronautisk segment
International segMent ......2sescecereuererserssrrser
Risici Gwsssssseeeseeesenesesasesetsnesneskese seeren enes s Lens egt

 

Henvisning til redegørelser for samfundsansvar

og virksomhedsledelse ……......ssesseeseerrereeeeensesssesevnernerener 29
Bestyrelsen…........sseseesrsersrsessseressseenneeens ennen g esse ks krans nne 30
Direktionen …....ussesesrrrrsrsesertersnsrsersnnenene rener eskse enker enn s rs 32
Koncernregnskab

Indholdsfortegnelse ….........ssvsrerrsrerrrererreerserersrsrnes er rkeneenes 35
Resultatopgørelse .......,sssreererreererererrerererregeresnsgsereeesngde 36
Totalindkomstopgørelse 1…....….usssnsrsrsesrererenersrssenenkrsss benene 37
Balance curves rerrererrrrerrrrrrererkrrerge 8
Egenkapitalopgørelse ….....u.u..sseeveversresrersrereserreskrsrensnges 40
Pengestrømsopgørelse …(…..u..sesesesessseseressereessnnnsssesen egene 42
Noter.GW suscenseeseverseresessrsessenennsene renees snsresensenerssense nerne 43
Påtegninger

Ledelsespåtegning ...u.ssscererersererrrrreserertns serene rrnes 73

Den uafhængige revisors erklæringer ......Mssesssrrreressesseer 74

 

Brev fra bestyrelsen

Passagerrekord

Københavns Lufthavn nåede et rekordniveau på 22,7 mio.
passagerer i 2011 og styrkede dermed sin position som
nordeuropæisk trafikknudepunkt. Vi har forbedret vores fi-
nansielle resultater i 2011, og har fået en ny ejerstruktur - nu
også med den canadiske pensionskasse Ontario Teachers'
Pension Plan (OTPP). Vi er i en stærk position til at klare ud-
fordringerne i fremtiden, hvilket er afgørende i en tid, hvor
international lufthavnskonkurrence er intensiveret.

World Class Hub

For at sikre vores position i den stigende konkurrence med
nye lufthavne såvel som eksisterende europæiske hubs har
vi defineret en ny femårig vækststrategi, som hedder World
Class Hub. Strategien bygger på de betydelige investeringer
og gode resultater, CPH har opnået i løbet af de seneste
fem år. Der er fortsat fokus på at udvikle trafikknudepunk-
tet og optimere relationer og synergier mellem de mange
aktiviteter i CPH. Vækststrategien er designet til at sikre, at
vi kan fortsætte med at tiltrække nye ruter og flyselskaber i
de kommende år, styrke den internationale tilgængelighed,
skabe arbejdspladser og styrke konkurrenceevnen i regionen
og Danmark som helhed.

Ny adm. direktør

CPH's nye adm. direktør, Thomas Woldbye, der startede i
selskabet i maj 2011, har været en af de drivende kræfter
bag World Class Hub strategien. Den er designet til at sikre,
at Københavns Lufthavn er positioneret til vækst og specifikt
til at udvide sit internationale rutenet yderligere i de kom-
mende år. Fortsat interkontinental vækst kræver en styrkelse
af CPH's tiltrækningskraft over for alle kunder, herunder de
kunder, der benytter de vigtige feeder- og regionale ruter,
fragtoperatører, såvel som de mange andre brugere af de "
forskellige lufthavnsfaciliteter. CPH vil styrke ruter, der til-
trækker flere udenlandske passagerer til Danmark - både
forretningsfolk og turister - med henblik på at hjælpe til med
at få den danske økonomi til at vokse.

Value for money

Københavns Lufthavn har en tradition for at tilbyde flyselska-
berne en kombination af høj kvalitet og konkurrencedygtige
takster. Vi vil fortsat fokusere på disse faktorer, og vi vil også
arbejde på at reducere flyselskabernes samlede omkostning-
er ved at flyve til Københavns Lufthavn. Dette vil øge vores
tiltrækning over for flyselskaberne, som i øjeblikket arbejder
med lave marginer i et presset marked. Desuden fortsætter
World Class Hub strategien med at fokusere på at forbedre
den samlede passageroplevelse med kapacitetsmæssige for-
bedringer på vigtige områder samt Københavns Lufthavnes
tilgang til at behandle rejsende mere som gæster i et forsøg
på at øge kundetilfredsheden yderligere.

Opbygning af fremtidens lufthavn

Et andet vigtigt element i vores strategi vil være en omfat-
tende udvidelse af Københavns Lufthavn i løbet af de næste
par år. Vores mål er at investere betydeligt mere end i de
seneste fem år i opbygningen af fremtidens lufthavn, til
gavn for både flyselskaber og passagerer. Vi har allerede lagt
grunden til dette arbejde, og vores plan er designet til at
sikre, at vi vil fortsætte med at fastholde vores position i den
internationale konkurrence.

Der er mere information om både vores nye strategi og
CPH's økonomiske resultater på de følgende sider.

Bestyrelsen i Københavns Lufthavne A/S

Ledelsesberetning BH

5

 

6

Forord

CPH har opnået tilfredsstillende resultater i 2011 med vækst
på en række vigtige områder. Vores arbejde med at styrke
Københavns Lufthavns position som Nordeuropas vigtigste
trafikknudepunkt gav gode resultater i form af en kraftig
vækst i antallet af passagerer og ruter. Vores fokus på at
forbedre resultaterne inden for de ikke-aeronautiske for-
retningsområder førte til øget kundetilfredshed og bedre
indtjening.

Med henblik på at positionere CPH til fortsat vækst og til-
fredsstillende indtjening i de kommende år har vi lanceret
en ny strategi, World Class Hub, hvor hub defineres som alle
de forskellige og indbyrdes forbundne services, CPH leverer.
Strategien er baseret på de resultater, vi har opnået i de
seneste år og behovet for fortsat vækst for at fastholde vo-
res position som trafikknudepunkt og opnå tilfredsstillende
resultater. For at opnå dette skal Københavns Lufthavn være
endnu mere attraktiv for alle vores kunder, efterhånden som
konkurrencen med andre lufthavne spidser til. Vi skal sikre,
at vi realiserer synergierne mellem de forskellige funktioner
som trafikknudepunkt. Det er en ambitiøs og konkret plan,
der snart vil være synlig for flyselskaberne, passagererne og
de mere end 500 virksomheder og 22.000 medarbejdere i
Københavns Lufthavn.

Vi vil fokusere på at definere de områder, hvor vi skal være i
verdensklasse for at være mere attraktiv for vores kunder. Vi
vil arbejde tæt sammen med flyselskaberne og vores øvrige
kunder for at nedbringe deres samlede driftsomkostninger i
Københavns Lufthavn og sikre, at vi leverer service i verdens-
klasse til de lavest mulige omkostninger.

En vigtig del af planen er fortsat at udnytte vores viden

om passagerernes behov og forventninger fremover. Med
cirka 130.000 passagerinterviews om året har vi et stærkt
grundlag for at opnå dette: Det forbedrede miks af brands i
lufthavnen med butikker og restauranter for enhver smag og
pengepung, fri Wi-Fi i forbindelse med medlemsskab af CPH
Advantage, vores nye lounge CPH Apartment med adgang
for alle, vores prisvindende applikation til smartphones, og
hurtigere sikkerhedscheck med CPH Express er alt sammen
et resultat af vores arbejde i de senere år med at leve op til
passagerernes forventninger.

Æ Ledelsesberetning

Vi vil også bruge vores viden om effektiv drift og lufthavns-
design til at udbygge Københavns Lufthavn til gavn for alle
vores kundesegmenter. Med 22,7 mio. passagerer i 2011
bliver yderligere kapacitetsudvidelse et vigtigt tema i vores
nære fremtid. For at fastholde og styrke vores position som
det bedste trafikknudepunkt i Nordeuropa skal vi investere i
kapacitet, så vi kan vokse. 1 2012 til 2014 vil der blive fore-
taget væsentlige udvidelser i Arkaden mellem Terminal 2 og
3, Finger C og i bagagesystemet. Vi begynder desuden plan-
lægningen af den fremtidige udbygning, der ligger ud over
kapaciteten i den nuværende infrastruktur. Dette sker i form
af det såkaldte Terminal 4-projekt.

1 2010 introducerede CPH sin første CSR-rapport, CPH og
samfundet, for at opfylde et skærpet behov for målrettet
kommunikation af CPH's samfundsmæssige betydning og
ansvar. CPH har en vigtig rolle som Danmarks og Sydsveriges
vigtigste trafikknudepunkt ud over vores samfundsmæssige,
etiske og miljømæssige ansvar, som vi deler med alle andre
virksomheder. Vores CSR-rapport fokuserer derfor på vores
arbejde med at styrke Københavns Lufthavns position i den
internationale konkurrence mellem lufthavne og regioner
gennem målrettet ruteudvikling, takstregulering, udvikling af
kapaciteten, samspil med eksterne interessenter og udvikling
af de bedst mulige produkter og services til vores kunder.

Vi fortsætter med denne opdeling i en koncernårsrapport og
en CSR-rapport, og det er vores ambition, at CPH's forskel-
lige interessenter i ind- og udland kan få let adgang til netop
den information, de efterspørger. Rapporterne medvirker til
at sikre, at selskabet lever op til både eksisterende og nye
rapporteringskrav og leverer klar og specifik information om
virksomheden.

Koncernårsrapporten indeholder flere informationer om
vores nye strategi, om investeringerne i udbygningen af Kø-
benhavns Lufthavn samt naturligvis om vores økonomiske
resultater.

lette

Thomas Woldbye
Adm. direktør i Københavns Lufthavne A/S

2011 i overblik

e Det samlede antal passagerer i Københavns Lufthavn . Den rapporterede omsætning steg med 3,2 procent til
steg til 22,7 mio. i 2011, svarende til en stigning på 5,7 DKK 3.343,8 mio. (2010: DKK 3.238,7 mio.), hvilket
procent i forhold til året før. Passagertallet er det højeste i hovedsagligt skyldes stigningen i passagertallet på 5,7
lufthavnens historie procent. Den underliggende omsætning steg med 7,1

procent, når der korrigeres for særlige forhold. Den un-

+ Antallet af lokaltafgående passagerer steg med 8,3 pro- derliggende omsætning tager højde for den højere om-
cent, mens transfertrafikken faldt med 2,2 procent. I sætning grundet askeskyen i 2010 og lavere omsætning
fjerde kvartal var der dog tale om en stigning i antallet af i 2011 grundet opsigelsen af en langfristet lejekontrakt
transferpassagerer på 3,7 procent med SAS Cargo samt salget af ejerandelen i mexicanske

ITA, som begge skete i 2010
e | løbet af året blev der åbnet ruter til seks hidtil uservicere-
de destinationer ud af Københavns Lufthavn: Thai Airways — + Det rapporterede resultat før skat faldt til DKK 1.057,3

til Phuket, Air France til Marseille, Gulf Air til Bahrain, SAS mio. (2010: DKK 1.227,6 mio.). Faldet skyldes salget af
til Wroclaw, Widerøe til Haugesund og Blue1 til Tampere ITA, Mexico og opsigelsen af SAS Cargo lejekontrakten i
2010. Dette blev delvist modsvaret af en stigning i passa-
e Nøjagtig 13 måneder efter åbningen af Københavns Luft- gertallet, askeskyen i 2010 samt lavere nettofinansierings-
havns lavprisfinger, CPH Go, nåede passagertallet op på 1 omkostninger. Det underliggende resultat før skat steg
mio. med 20,3 procent til DKK 1.078,3 mio. (2010: DKK 896,4

mio.), når der korrigeres for særlige forhold
e Udviklingen i det driftsmæssige og finansielle resultat i

2011 ligger i den høje ende af forventningerne, der blev . Korrigeret for særlige forhold steg resultat efter skat 1,6
udmeldt på side 4 i delårsrapporten for tredje kvartal 2011 procent til DKK 775,8 mio. (2010: DKK 763,4 mio.). Resul-
af 31. oktober 2011 tat efter skat udgjorde DKK 755,7 mio. (2010: DKK 908,8
mio.)

. CPH er forpligtet til at investere i lufthavnskapacitet og har
derfor foretaget en række investeringer i immaterielle og + Det anbefales, at der udbetales et endeligt udbytte på
materielle anlægsaktiver. 1 2011 udgjorde investeringerne DKK 432,3 mio., svarende til DKK 55,1 pr. aktie til aktio-
i alt DKK 773,3 mio. De største investeringer omfatter nærerne

blandt andet et nyt check-in område i Terminal 2, baga-
geanlægget, cruise check-in i Hangar 145, opgradering af
varemodtagelsen (indgang øst), udvidelsen af Cargo City
området, renovering af installationer og dræningsanlæg,
udbygninger i shopping centret og it systemer

e | marts 2011 opsagde CPH ikke-udnyttede bankfaciliteter
svarende til DKK 924,9 mio. med udløb i marts 2012.
Samtidig etablerede CPH fire femårige garanterede bilate-
rale faciliteter på i alt DKK 2,0 mia. De nye faciliteter har
resulteret i væsentligt forbedrede vilkår for CPH og adres-
serer alle refinansieringsrisici på kort og mellemlang sigt.
Desuden sikrer de nye faciliteter, at CPH fortsat vil være i
stand til at overholde sine investeringsforpligtelser på DKK
2.625 mio. i henhold til takstregulativet i perioden 1. ok-
tober 2009 til 31. marts 2015. Samtidig er der etableret et
tilstrækkeligt kapitalberedskab til at finansiere yderligere
investeringer

na Ledelsesberetning SF 7

EBIINSIOIZO! VOZ

fl
N
3%

 

 

Hoved- og nøgletal for koncernen

 

Pax (passagerer)

 

 

 

 

 

 

 

Passagerer (7000) Transfer % af lokaltafgående
24.000 36
23.000 30
22.000 24
21.000 18
20.000 12
19.000 i 6
18.000 2007 2008 2009 2010 2011 0

IN Passagerer Transfer %

OPEX (driftsomkostninger korrigeret for særlige forhold)

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. DKK/Pax
1.600 ” 70
1.400 Lol 67
1.200 64
1.000 61

800 58

600 55

100 2007 2008 2009 2010 2011 52
Hi OPEX OPEX/Pax

CAPEX (køb af anlægsaktiver)

 

 

DKK mio. DKK/Pax
900 40
800 V 38

AA
700 ———— 36

 

600 34
500 Ø 32
400 M 30
300

2007 2008 2009 2010 2011
CAPEX/Pax

 

HE CAPEX

BH Ledelsesberetning

 

Omsætning (korrigeret for særlige forhold)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio, DKK/Pax
3.400 155
3.300 — 150
3.200 145
3.100 140
3.000 135
2.900 EH | Hd 130
2,800 2007 2008 2009 2010 2011 125

IE Omsætning Omsætning/Pax

50) (korrigeret for særlige forhold)

DKK mio, DKK/Pax
1.900 84
1.600 pE 82
1.300 80
1.000 78

700 76
400 74
100 2007 2008 2009 2010 2011 72

El EBITDA EBITDA/Pax

FCF (frit cash flow)

DKK mio. DKK/Pax

900 44

 

750 JN 40

600 36
450 32

 

 

 

300 28
150 24
0

 

2007 2008 2009 2010 2011

HE FCF FCF/Pax

Hoved- og nøgletal for koncernen

DKK mio. 2011 2010 2009 våslet:; i 2007

Resultatopgørelse

Omsætning 3.344 3.239 2.923 3,114 2.925
EBITDA 1.775 1.964 1.518 1.620 1.785
EBIT 1.263 1.472 — 1.047 1.228 1.430
Resultat af kapitalandele - 27 14 -37 50
Nettofinansieringsomkostninger 206 271 242 164 129
Resultat før skat 1.057 1.228 820 1.026 1.352
Resultat efter skat 756 909 614 755 1.113

Totalindkomstopgørelse

Anden totalindkomst -87 86 -99 42 211
Totalindkomst 669 995 515 797 1,324
Balance

Materielle anlægsaktiver 7.883 7.699 7.471 7.368 6.936
Finansielle anlægsaktiver 1 1 146 161 201
Aktiver i alt 8.946 9.283 8.630 8.069 7.650
Egenkapital 2.916 3.480 3.191 3.196 3.734
Rentebærende gæld 3,909 3.830 3.490 3.116 2.230
Investeringer i materielle anlægsaktiver 591 621 514 798 720
Investeringer i immaterielle anlægsaktiver 182 154 80 39 106

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømme fra driftsaktivitet 1.456 1.116 984 1,332 1.094
Pengestrømme fra investeringsaktivitet -769 -257 -552 -824 328
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -1.243 -407 -25 -497 -1.620
Likvider ultimo 347 903 450 43 32
Nøgletal

EBITDA-margin 53,1% 60,6% 52,0% 52,0% 61,0%
EBIT-margin 37,8% 45,4% 35,8% 39,4% 48,9%
Aktivernes omsætningshastighed 0,39 0,39 0,37 0,41 0,41
Afkastningsgrad 14,9% 17,9% 13,2% 16,1% 19,8%
Egenkapitalforrentning 23,6% 27,2% 19,2% 21,8% 31,0%
Soliditetsgrad 32,6% 37,5% 37,0% 39,6% 48,8%
Resultat pr. aktie å DKK 100 (EPS) 96,3 115,8 78,3 96,2 141,8
Cash earnings pr. aktie å DKK 100 (CEPS) 161,5 178,5 138,3 146,3 186,9
Indre værdi i DKK pr. aktie å DKK 100 371,5 443,5 406,5 407,2 475,8
Udbytte i DKK pr. aktie å DKK 100 96,3 160,6 78,3 87,1 141,8
NOPAT margin 26,4% 36,1% 29,3% 28,6% 42,0%
Den investerede kapitals omsætningshastighed 0,40 0,39 0,38 0,43 0,40
ROCE 10,5% 14,1% 11,1% 12,3% 16,8%

De anvendte nøgletalsdefinitioner er i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings anbefalinger fra 2010
bortset fra dem, der ikke er defineret heri. Definitionen af de anvendte nøgletal er offentliggjort på www.cph.dk

2 Ledelsesberetning AH
FISSE PR

   

 

9

Finansiel redegørelse

Resultatopgørelse

Omsætning

Den underliggende omsætning er steget med DKK 221,2
mio., når der korrigeres for særlige forhold. Den rappor-
terede omsætning er steget med DKK 105,1 mio. til DKK
3.343,8 mio., hvilket hovedsageligt skyldes stigningen i
passagertallet på 5,7 procent samt askeskyen i 2010. Dette
blev delvist modsvaret af reduceret omsætning som følge af
salget af kapitalandelen i ITA, Mexico samt opsigelsen af en
langsigtet lejekontrakt med SAS Cargo i 2010.

De aeronautiske indtægter er steget med 8,5 procent til DKK
1.835,9 mio. primært på grund af stigningen i passagertallet
og prisindeksregulering af trafiktaksterne pr. 1. april 2011.
Korrigeret for akseskyen i april 2010, var den underliggende
passagervækst på 4,0 procent.

De ikke-aeronautiske indtægter er faldet med 1,8 procent
til DKK 1.484,3 mio., hvilket primært skyldes opsigelsen

af lejekontrakt med SAS Cargo i 2010. Dette blev delvist
modsvaret af en stigning i shoppingcentret og parkeringens
omsætning, hvilket hovedsagligt er drevet af de stigende
passagertal og øget omsætning pr. passager.

Andre driftsindtægter

Andre driftsindtægter er faldet med DKK 273,5 mio. grun-
det salget af CPH' tidligere ejerandel i ITA, Mexico i 2010.

Resultatopgørelse 2011

Korrigeret for særlige forhold er andre driftsindtægter steget
med DKK 13,2 mio.

Driftsomkostninger

Driftsomkostningerne, inklusive afskrivninger, er steget med
4,6 procent til DKK 2.066,9 mio., når der korrigeres for
særlige forhold på DKK 26,8 mio. som primært vedrører re-
struktureringsomkostninger. Stigningen skyldes hovedsagligt
stigende personaleomkosininger på DKK 50,9 mio., grundet
lønindeksering samt en stigning på 76 fuldtidsansatte, som
følge af passagervækst og myndighedskrav til sikkerhedsom-
rådet (security). Eksterne omkostninger er steget med DKK
19,8 mio. hvilket skyldes det generelt højere aktivitetsniveau
samt omkostningsinflation. Afskrivninger steg med DKK
20,0 mio. som følge af det fortsat høje investeringsniveau.

Driftsresultat (EBIT)

Det underliggende driftsresultat (EBIT) er steget med 12,6
procent, når der korrigeres for særlige forhold. Det rap-
porterede driftsresultat er faldet med 14,2 procent til DKK
1.263,4 mio. Faldet kan primært henføres til de ikke-
aeronautiske indtægter grundet opsigelsen af SAS Cargo
lejekontrakten og salget af CPH's ejerandel i ITA, Mexico i
2010 samt de øgede driftsomkostninger, Dette modsvares
delvist af en stigning i de aeronautiske indtægterne grundet
stigende passagertal og askeskyen i 2010.

Resultatopgørelse 2011 korrigeret for særlige forhold

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2011 2010 Udv. Pct. DKK mio. 2011 2010 Udv. Pct.
Omsætning 3.343,8  3.238,7 105,1 3,2% Omsætning 3.343,8 3.241,9 101,9 3,1%
Andre driftsindtægter 13,3 286,8  -273,5  -95,4% Andre driftsindtægter 13,3 0,1 13,2 -
Driftsomkostninger 2.093,7  2.053,7 40,0 1,9% Driftsomkostninger 2.066,9  1.976,2 90,7 4,6%
Driftsresultat 1.263,4  1.471,8  -208,4  -14,2% Driftsresultat 1.290,2  1.265,8 24,4 1,9%
Resultat af kapitalandele i Resultat af kapitalandele i

associerede virksomheder associerede virksomheder

efter skat - 27,1 -27,1 -100,0% efter skat - 27,1 -27,1 -100,0%
Nettofinansierings- Nettofinansierings-

omkostninger 206,1 271,3 -65,2  -24,0% omkostninger 206,1 271,3 -65,2  -24,0%
Resultat før skat 1.057,3 1.227,66. -170,3 -13,9% Resultat før skat 1.084,1 1.021,6 62,5 6,1%
Skat af årets resultat 301,6 318,8 -17,2. -5,4% Skat af årets resultat 308,3 258,2 50,1 19,4%
Årets resultat 755,7 908,8  -153,1  -16,8% Årets resultat 775,8 763,4 12,4 1,6%

 

10 BH Ledelsesberetning

Nettofinansieringsomkostninger
Nettofinansieringsomkostningerne er samlet faldet med DKK
65,2 mio., hvilket primært skyldes markedsværditab realise-
ret i 2010 vedrørende tilbagebetaling af bankgæld og efter-
følgende terminering af renteswaps samt lavere finansielle
omkostninger.

Koncernens renteomkostninger er steget med DKK 8,7 mio.
grundet en mindre stigning i koncernens gæld som følge af
optagelse af US Private Placement lån medio 2010 som følge
af det høje investeringsniveau.

Øvrige finansielle omkostninger faldt med DKK 46,0 mio. i
2011 hovedsageligt på grund af en ekstraordinær amorti-
sering af låneomkostninger i 2010 i forbindelse med tilba-
gebetaling og opsigelse af bankfaciliteter samt fald i om-
kostninger til commitment fees i 2011 som følge af lavere
lånemarginaler.

Skat af året resultat
Koncernen skat af årets resultat udgør DKK 301,6 mio. Den
effektive skatteprocent udgør 28,5 procent.

Årets resultat
CPH's resultat efter skat faldt med DKK 153,1 mio. til DKK
755,7 mio. i forhold til 2010, svarende til 16,8 procent.

Balance

Pr. 31. december 2011 udgjorde koncernens samlede ak-
tiver DKK 8.945,8 mio. (2010: DKK 9,282,7 mio.). Faldet

på DKK 336,9 mio. skyldes primært en reduktion af likvide
beholdninger, hvilket var delvist modsvaret af en forøgelse af
anlægsaktiverne.

Anlægsaktiver

Koncernens anlægsaktiver udgjorde i alt DKK 8.255,7 mio.
(2010: 7.972,4 mio.) svarende til 92,3 procent af de sam-
lede aktiver (2010: 85,9 procent). Stigningen i koncernens
anlægsaktiver kan blandt andet henføres til de foretagne
investeringer i nyt check-in område i Terminal 2, bagage-
anlægget, cruise check-in i Hangar 145, opgradering af
varemodtagelsen (indgang øst), udvidelsen af Cargo City
området, renovering af installationer og dræningsanlæg, ud-
bygninger i shoppingcentret og it systemer.

Omsætningsaktiver

Koncernens omsætningsaktiver udgjorde i alt DKK 690,1
mio. (2010: 1.310,3 mio.). Faldet skyldes primært lavere li-
kvide beholdninger som følge af likviditetsstyring samt lavere
tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser som følge af en
forbedret styring af arbejdskapitalen.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2011 2010 Udv. Pct. DKK mio. 2011 2010 Udv. Pct.
Anlægsaktiver 8.255,7 7,972,4. 783,3 3,6% Pengestrømme fra: —
Omsætningsaktiver 690,1 1.310,3  -620,2 -47,3% Driftsaktivitet 1.456,1 1.116,22: 339,9 30,5%
Aktiver 8.945,8 9.282,7  -336,9  -3,6% Investeringsaktivitet -769,4  -257,2  -512,2 199,2%
Finansieringsaktivitet -1.242,8  -406,6  -836,2 -
Egenkapital 2.915,9 3.480,4  -564,5  -16,2% Årets ændring i likviditet  -556,1 452,4. -1.008,5 -
Langfristede forpligtelser 5.304,6 5.136,88. 167,8 3,3% Likvider ved årets
- Kortfristede forpligtelser 7253 6655 598 9,0% begyndelse 902,6 450,2 452,4 100,5%
Forpligtelser i alt 6.029,9 5.802,3 227,6 3,9% Likvider ved
= årets udgang 346,5 902,6 -556,1  -61,6%
Egenkapital og
forpligtelser i alt 8.945,8 9.282,7  -336,9  -3,6%

 

SØJDPNSDLIZDL VOEL

Ledelsesberetning BH 11

Egenkapital

Egenkapitalen udgjorde DKK 2.915,9 mio. pr. 31. december
2011 (2010: DKK 3.480,4 mio.), svarende til 32,6 procent
af.den samlede balance (2010: 37,5 procent). Egenkapita-
len steg med årets resultat på DKK 755,7 mio. (2010: DKK
908,8 mio,). Dette blev mere end modsvaret af negative
reguleringer vedrørende sikringstransaktioner og skatten
heraf på DKK 86,9 mio. (2010: positiv påvirkning på DKK
32,7 mio.) samt udbetalt udbytte til aktionærerne på DKK
1.233,3 mio. (2010: DKK 704,9 mio.). | 2010 blev egenkapi-
talen yderligere positivt påvirket af reguleringer vedrørende
associerede virksomheder på DKK 53,2 mio. Værdiregulerin-
ger på egenkapitalen vedrører indgåede valutaswapkontrak-
ter til dækning af USD og GBP eksponering.

Forpligtelser

Forpligtelser udgjorde DKK 6.029,9 mio. pr. 31. december
2011 (2010: DKK 5.802,3 mio.). Langfristede forpligtelser
steg DKK 167,8 mio. i forhold til 31. december 2010, mens
kortfristede forpligtelser eksklusive den kortfristede del af
kreditinstitutter udgjorde DKK 715,5 mio. (2010: DKK 656,1
mio.), et fald på DKK 59,4 mio. i forhold til 31. december
2010.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømme fra driftsaktivitet

Stigningen i pengestrømme fra driftsaktivitet på DKK 339,9
mio. skyldes hovedsageligt stigningen i passagertallet samt
øget omsætning pr. passager, modtaget betaling i 2011
vedrørende opsigelse af lejekontrakten med SAS Cargo og
lavere nettofinansieringsomkostninger primært grundet
terminering af renteswap i 2010. Stigningen afspejler den
fokuserede styring af arbejdskapitalen.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet

Investeringer i immaterielle og materielle anlægsaktiver
udgjorde i 2011 DKK 773,3 mio. Investeringerne i anlægs-
aktiver vedrører primært check-in område i Terminal 2, ba-
gageanlægget, cruise check-in i Hangar 145, opgradering

af varemodtagelsen (indgang øst), udvidelsen af Cargo City
området, renovering af installationer og dræningsanlæg, ud-
bygninger i shopping centret og it systemer.

12 FH Ledelsesberetning

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Finansieringsaktiviteter vedrører udbetaling af udbytte i april
og august 2011 samt et mindre afdrag på realkreditlån.

Likvider

CPH havde DKK 346,5 mio. i likvider samt uudnyttede kre-
ditfaciliteter på DKK 2.150,0 mio. pr. 31. december 2011. I
likvider indgår DKK 50,1 mio. på pengemarkedsindskud.

Finansiering

Pr. 31. december 2011 udgjorde CPH's rentebærende gæld
DKK 3.909,3 mio.(2010: DKK 3.829,9 mio.) og den net-
torentebærende gæld DKK 3.562,8 mio. (2010: 2.927,3
mio.). Forskellen på DKK 346,5 mio. (2010: DKK 902,6 mio.)
udgøres af likvide midler. Af den renteværende gæld er 99
procent langfristet (2010: 99 procent), det vil sige med en
forfaldstid på mere end et år fra 31. december 2011, og be-
står primært af faciliteter i USD og GBP.

I marts 2011 opsagde CPH ikke-udnyttede bankfaciliteter
svarende til DKK 924,9 mio. med udløb i marts 2012. Sam-
tidig etablerede CPH fire femårige garanterede bilaterale
faciliteter på i alt DKK 2,0 mia. De nye faciliteter har resul-
teret i væsentligt forbedrede vilkår for CPH og adresserer
alle refinansieringsrisici på kort og mellemlang sigt. Desuden
sikrer de nye faciliteter, at CPH fortsat vil være i stand til at
overholde sine investeringsforpligtelser på DKK 2.625 mio. i
henhold til takstregulativet i perioden 1. oktober 2009 til 31.
marts 2015. Samtidig er der etableret et tilstrækkeligt kapi-
talberedskab til at finansiere yderligere investeringer.

Gennemgang af driften

For yderligere kommentarer henvises til de efterfølgende
afsnit, hvor koncernens drift og resultat for de enkelte seg-
menter gennemgås på side 16-23.

Usikkerheder vedrørende
indregning og måling

Der er ikke nogen usædvanlige forhold, der har påvirket
indregning og måling. Der henvises til note 1, Grundlag for
regnskabsaflæggelsen, for en beskrivelse af skøn og usik-
kerheder.

 

 

ift

i

i,
;

  

 

 

al

Fry TERE ST

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Eee GA SR NE EG RE SD DER SEE SR DERE | anden abe se msn Me

 

World Class Hub

World Class Hub er CPH's vækststrategi for de kommende
fem år. En stærk, attraktiv, international lufthavn er vigtig for
regionen og Danmark. Strategien udstikker retningen for,
hvordan Københavns Lufthavn skal styrke sin position som
et stærkt nordeuropæisk trafikknudepunkt, samt hvordan vi
gennem målrettede investeringer, fokus på kundernes behov
samt på value for money kan skabe vækst. Ambitionen er,

at Københavns Lufthavn skal blive ved med at vokse for at
stå sig i konkurrencen med internationale lufthavne som
Amsterdam, Helsinki og den kommende storlufthavn i Berlin.

World Class Hub

Københavns Lufthavn vil være The Best Gateway til Nord-
europa. CPH fokuserer på at skabe vækst, som i endnu
højere grad end hidtil kan løfte forretningen ud over luft-
havnens lokale optageområde. For at styrke positionen som
nordeuropæisk knudepunkt i verdensklasse er det vigtigt,
at Københavns Lufthavn fortsat udvikler sin long haul-trafik
med fokus på verdens vækstmarkeder, herunder særligt
Kina, Indien og Rusland. CPH vil være en af kinesernes fore-
trukne indgange til Europa.

For at styrke den interkontinentale trafiks bæredygtighed er
det essentielt, at feeder-ruterne fra nordiske og nordeuro-
pæiske destinationer udbygges i de kommende år. SAS-eje-
de finske Blue1's satsning på at bruge Københavns Lufthavn
som hub er en vigtig brik i styrkelsen af knudepunktet, idet
cirka 300.000 finske rejsende årligt fremover vil bruge Kø-
benhavns Lufthavn som knudepunkt i deres rejse ud i Europa
og resten af verden.

Luftfragt er en anden vigtig forudsætning for økonomisk
bæredygtighed i den interkontinentale trafik. De store, inter-
kontinentale passagerfly kan dagligt transportere 20-25 tons
cargo mellem kontinenterne, og for flyselskaberne er det et
essentielt supplement til billetindtægterne. Fastholdelse og
udvikling af positionen som Nordens største cargo-hub er
derfor en vigtig del af CPH's strategi.

Commercial excellence

For at opretholde et stærkt rutenetværk skal Københavns
Lufthavn styrke sin Europatrafik. Det sker gennem strategi-
ske samarbejder med flyselskaber som SAS og Norwegian
samt fokus på lavprisselskaber som easyJet, hvilket sker gen-
nem den dedikerede lavprisfacilitet CPH Go. For at generere
yderligere vækst i den europæiske trafik skal CPH sammen

y

14 BH Ledelsesberetning

med tog- og broselskaber arbejde målrettet for at øge luft-
havnens attraktivitet ved at udvide og styrke dens optage-
område, så flere passagerer har kort og direkte adgang til
lufthavnen.

CPH arbejder på at få flere flyselskaber til at etablere base i
Københavns Lufthavn, da baserede selskaber genererer flere
ruter og dermed mere trafik end ikke-baserede selskaber
samt skaber flere arbejdspladser både i og uden for lufthav-
nen.

CPH vil samtidig arbejde for at minimere antallet af mo-
nopolruter, fordi konkurrence skaber vækst. CPH vil også
arbejde målrettet på at skabe direkte forbindelser til flest
mulige destinationer for at reducere rejsetiden til gavn for
både forretnings- og fritidspassagerer.

CPH vil arbejde målrettet for at styrke inbound-markedet
gennem markedsføring af Danmark i udlandet, bland andet i
samarbejde med destinationsmarkedsføringsprojektet Global
Connected. Projektets formål er at øge Danmarks attraktivi-
tet som destination, så regionen og Danmark bliver i stand
til at tiltrække flere turister og flere erhvervsinvesteringer.
CPH vil desuden arbejde på at tiltrække flyselskaber med
stærke internationale brands, som for eksempel easyJet og
Emirates, da al erfaring viser, at det øger inbound-trafikken
markant.

Fremtidens lufthavn

Københavns Lufthavn sigter mod at skabe og akkumulere
vækst, og derfor er kapacitetsudvidelser en essentiel del af
strategien. CPH vil i de kommende år udbygge lufthavnens
faciliteter for at skabe mere plads til de rejsende, forbedre
bagagekapaciteten og kunne håndtere flere interkontinen-
tale fly. De aktuelle investeringer i Terminal 2 og Arkaden
mellem Terminal 2 og Terminal 3, som CPH sætter i gang i
2012, er langtidsholdbare, permanente udbygninger.

Når CPH fremadrettet udbygger Københavns Lufthavn og
effektiviserer driften, tilstræbes en stadigt stigende bæredyg-
tighed og reduktion af energiforbruget og dermed klimabe-
lastningen.

Service excellence
CPH gennemfører hvert år cirka 130.000 passagerinterviews,
hvilket giver en dyb indsigt i passagerernes rejsemønstre og

LUTDVNSIOIEDLVDZL

 

30 Mio.

Kapacitetsudvidelser er en essentiel del af strategien.
Vækstprognoser indikerer mere end 30 mio. passagerer
i 2020

 

oplevelse af lufthavnen. Det betyder, at CPH er i stand til at
udvikle Københavns Lufthavns produkter og services efter de
ønsker og behov, der kendetegner de forskellige segmenter,
som passagererne kan inddeles i.

Den omtalte indsigt medfører også, at CPH har redefineret
sin position, så Københavns Lufthavn nu tager større ansvar
for rejseoplevelsen. Det betyder, at lufthavnen er trådt ud af
rollen som "vicevært" og nu i stedet ser sig selv som en "op-
mærksom vært". Det sker under mottoet: "Vi vil behandle
de rejsende som en god vært behandler sine gæster."

Derfor har Københavns Lufthavn udviklet en række pro-
dukter, som de rejsende efterspørger, blandt andet ekspres-
sporene i Security CPH Express, loungen CPH Apartment og
fordelsprogrammet CPH Advantage, Samtidig arbejder CPH
løbende på at optimere brugen af ny teknologi, primært
gennem automatiseringer og en endnu højere grad af selv-
betjening, der vil sikre fleksibilitet og smidighed i rejseople-
velsen.

Value for money

CPH's fokus på kvalitet og konkurrencedygtige takster bety-
der, at Københavns Lufthavn har opnået en attraktiv place-
ring blandt Europas store lufthavne. Københavns Lufthavn
bliver ifølge den internationale Airport Service Quality (ASQ)-
undersøgelse vurderet som næstbedst i Europa målt på kva-
litet, og ligger ifølge det uvildige konsulenthus, LeighFisher,
samtidig billigere end gennemsnittet, hvad angår prisniveau.
Københavns Lufthavn skal fortsat have attraktive, konkurren-
cedygtige takster, men lave takster gør det ikke alene, fordi
lufthavnsafgifterne kun udgør en begrænset del af flyselska-
bernes samlede operationelle omkostninger.

,

Fremadrettet vil CPH derfor udvide sit fokus til at gælde
flyselskabernes samlede omkostninger ved at operere i Kø-
benhavns Lufthavn. Det skal ske gennem samarbejde og
optimering af fælles processer samt gennem en øget forstå-
else for kundernes forretning. Det betyder, at udbuddet og
kvaliteten af de produkter og services, Københavns Lufthavn
tilbyder de rejsende og flyselskaber fra ankomst til afgang —
for eksempel check-in, security, bagage, regularitet, transfer
og turnaround tid — skal give kunden den optimale værdi.

Forventninger til 2012

På baggrund af det forventede trafikprogram for 2012 for-
ventes en stigning i det samlede antal passagerer. Helårsef-
fekten af de nye ruter i 2011 vil have en positiv effekt i 2012
sammen med forventede nye ruter, men trafikken kan dog
blive påvirket i negativ retning af den fortsatte økonomiske
usikkerhed i euroområdet og lukkede ruter som følge af ind-
skrænkninger hos flyselskaberne.

Stigningen i antallet af passagerer forventes at få positiv ef-
fekt på hele omsætningen. Driftsomkostningerne forventes
også at være højere end i 2011 primært på grund af den
forventede passagervækst samt omkostningsinflation. I
henhold til takstaftalen er CPH forpligtet til at investere gen-
nemsnitligt DKK 500 mio. årligt. CPH forventer at investere
væsentligt mere i 2012. Dertil kommer andre kommercielle
investeringer til gavn for flyselskaber og passagerer, hvilket
vil medføre en tilsvarende stigning i afskrivningerne, Finan-
sieringsomkostningerne forventes at være lavere i 2012 end
i 2011. Samlet set forventes resultat før skat at være højere
end i 2011, når der tages højde for særlige forhold.

Ledelsesberetning FH 15

Aeronautisk segment

Finansielle resultater 2011

 

 

 

 

DKK mio. 2011 2010 Udv. Pct.
Omsætning 1,.835,9 1.691,4 144,5 8,5%
Andre driftsindtægter 12,3 0,1 12,2 -
Resultat før renter 299,4 195,3 104,1 53,3%
Segmentaktiver 5.829,9  5.574,2 255,7 4,6%

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2011 2010 Udv. Pct.
Startafgifter 386,2 369,3 16,9 4,6%
Passagerafgifter 836,9 832,4 4,5 0,5%
Securityafgifter 416,1 325,7 90,4 27,7%
Handling 143,2 110,3 32,9. 29,8%
Opholdsafgifter, CUTE

med videre 53,5 53,7 -0,2  -0,3%
Falt 1.835,9  1.691,4 144,5 8,5%

Omsætning

Den samlede trafikomsætning steg med 8,5 procent, hvilket
er drevet af passagervæksten for afgående passagerer på
5,7 procent, et ændret passagermix, samt prisindeksregule-
ringer pr. 1. april 2011.

Startafgifter steg med 4,6 procent, hvilket primært skyldes
en generel stigning i den gennemsnitlige startvægt på 5,8
procent samt en stigning i operationer på 3,3 procent.

Passagerafgifterne steg med 0,5 procent, hvilket er mindre
end stigningen i passagertallet. Dette skyldes primært om-
lægning af passagertaksten som er sænket for de lokalt-
afgående passagerer og øget for transferende passagerer.
Udviklingen er samtidig påvirket af den lavere passagerafgift
for benyttelse af CPH Go.

Security- og handlingafgifterne steg samlet set med DKK
123,3 mio. svarende til 28,3 procent, hvilket hovedsagligt
skyldes omlægning af taksterne for security og handling,
samt den positive passagervækst.

Resultat før renter (EBIT)

Stigningen i EBIT skyldes hovedsagligt trafikvæksten og
andre driftsindtægter, som hovedsagligt relaterer sig til rets-
sager. Stigningen blev delvist modsvaret af højere personale-
omkostninger som en konsekvens af højere aktivitet og myn-

16 BH Ledelsesberetning

dighedskrav til security-området samt øgede afskrivninger
grundet det fortsat høje investeringsniveau.

Passagerer

Passagertallet steg med 5,7 procent til i alt 22,7 mio., hvilket
er rekord for Københavns Lufthavn. Korrigeret for den ne-
gative påvirkning fra askeskyen i april 2010, der resulterede

i en lukning af luftrummet over det meste af Europa i flere
døgn, var stigningen på cirka 4,0 procent.

Antallet af lokaltafgående passagerer er steget med 8,3
procent, mens antallet af transferpassagerer er faldet med
2,2 procent. | fjerde kvartal var der dog tale om en stigning i
antallet af transferpassagerer på 3,7 procent.

89,4 procent af trafikken er international, mens flere af de
nordiske konkurrenter har op imod 40-50 procent inden-
rigstrafik, og de flere end 20 mio. internationale passagerer
understreger CPH's position som Nordeuropas vigtigste
trafikknudepunkt. Fremgangen skyldes vækst på både den
europæiske og den interkontinentale trafik

Antallet af udenrigspassagerer steg med 6,7 procent, som
følge af åbningen af en række nye ruter samt øget load
factor hos flyselskaberne og oversteg for første gang 20
mio. Blandt de nye interkontinentale ruter er Gulf Airs rute
til Bahrain, Emirates" rute til Dubai, og Thai Airways rute til
Phuket, der er selskabets første direkte rute fra Phuket til en
vesteuropæisk destination. Derudover øgede Egypt Air antal-
let af frekvenser til Kairo, ligesom Qatar Airways øgede på
ruten til Doha, så der er daglige forbindelser fra København
til hovedstaden i Qatar.

Ovennævnte betød, sammen med helårseffekten af de syv
nye interkontinentale ruter i 2010, at antallet af interkonti-
nentale passagerer steg med 8,5 procent i 2011, og de inter-
kontinentale passagerer udgjorde i 2011 8,4 procent af det
samlede passagerantal.

Blandt de nye regionale, europæiske og nordiske ruter er en
række feederruter fra blandt andet Haugesund (Widerøe),
Tampere (Blue1) og Wroclaw (SAS), der alle er med til at
understøtte Københavns Lufthavns position som nordeuro-
pæisk knudepunkt.

Udover de nævnte nye ruter indsatte en række selskaber
mere kapacitet og flere frekvenser på række eksisterende"
ruter, for eksempel til Basel (easyJet og Swiss), Rom (SAS og

”

 

1 2011 steg passagertallet med
5,7 procent til i alt 22,7 mio., hvilket
er rekord for Københavns Lufthavn

5,7%

 

Norwegian), Wien (NIKI), Amsterdam (SAS og KLM) og Istan-
bul (Turkish Airlines).

I alt åbnede der ruter til seks hidtil uservicerede destinationer
ud af Københavns Lufthavn i 2011, der kom nye selskaber
ind på otte forskellige eksisterende ruter, og endelig blev der
tilføjet ekstra kapacitet i form af flere frekvenser eller større
flytype på 27 forskellige ruter.

Antallet af indenrigspassagerer faldt med 2,0 procent grun-
det kapacitetstilpasninger og reduktion i antallet af frekven-
ser på flere indenrigsdestinationer.

Det samlede antal lavprispassagerer i Københavns Lufthavn
steg i 2011 med 6,2 procent i forhold til året før. Lavprissel-
skabernes markedsandel lå ved udgangen af 2011 på 17,9
procent, hvilket svarer til markedsandelen i 2010.

SAS

SAS er en nøglesamarbejdspartner for CPH, og ud fra det af-
talte strategiske partnerskab arbejder partnerne tæt sammen
om den fortsatte udvikling af Københavns Lufthavn som det
vigtigste, nordeuropæisk knudepunkt. Samarbejdet om styr-
kelse af knudepunktet er i 2011 bredt ud til også at omfatte
andre selskaber i Star Alliance, som for eksempel Singapore
Airlines og Air Canada.

SAS åbner til marts 2012 en rute til Shanghai, og et andet
Star Alliance selskab, Air China, offentliggjorde i slutningen
af 2011, at selskabet fra juni 2012 åbner en rute til Beijing.
De to ruter betyder, at mængden af kinesiske passagerer
stiger markant, hvilket betyder øgede turismeindtægter og
flere erhvervsinvesteringer til primært Øresundsregionen.
De to nye ruter betyder samtidig, at Københavns Lufthavn i
2012 kommer op på 24 interkontinentale ruter. Det højeste
antal i dette årtusinde.

Det SAS-ejede finske flyselskab Blue1 offentliggjorde ultimo
2011, at man fra foråret 2012 vil omlægge sit rutenetværk,
så selskabet fremover vil benytte Københavns Lufthavn som
hovedhub og dermed feede finske passagerer ind i SAS"
europæiske og interkontinentale rutenetværk. Den beslut-
ning betyder, at Københavns Lufthavn i løbet af 2012 vil få
tilført et stort antal ekstra transferpassagerer, ligesom antal-
let af finske turister og erhvervsrejsende til Danmark ventes
at stige markant. Fra 2013 vil helårseffekten af Blue1's
omlægning forventes at tilføre Københavns Lufthavn cirka
300.000 ekstra passagerer årligt, hvilket vil styrke Køben-
havns Lufthavns position som nordeuropæisk knudepunkt i
verdensklasse.

Norwegian

CPH indledte i 2010 et strategisk samarbejde med Norwe-
gian, der er Københavns Lufthavns næststørste kunde. Det
vigtige strategiske samarbejde fokuserer på vækst samt på
optimering af Norwegians produktudbud i Københavns Luft-
havn, eksemplificeret med introduktion af ”Direct to Gate”
service til businesskunder i løbet af 2011.

Norwegian har i løbet af 2011 åbnet fire nye ruter samt
opgraderet fem eksisterende ruter med flere frekvenser. I
november 2011 annoncerede Norwegian åbningen af yder-
ligere syv nye ruter ud af København i 2012 samt yderligere
to baserede fly, hvilket bringer selskabet op på i alt ni fly på
deres danske base i København.

Cimber Sterling

Cimber Sterling, der er Københavns Lufthavns tredjestørste
kunde, fik i 2011 en ny storaktionær, Mansvell Enterprises
Ltd., der også ejer de svenske selskaber Skyways og City
Airline.

Cimber Sterling føder som regionalt flyselskab transferpas-
sagerer ind til Københavns Lufthavn, og CPH arbejder derfor
kontinuerligt på at binde Cimber Sterling sammen med
relevante samarbejdspartnere, der servicere transfererende
passagerer i København.

I december 2011 lancerede Cimber Sterling en ny strategi,
der betyder, at selskabet fremadrettet vil satse på dansk og
svensk indenrigstrafik samt regional trafik — i første omgang
til og fra Skandinavien og på længere sigt forbinde hele
Europa. Det sker blandt andet gennem en harmonisering og
forenkling af flyflåden.

Ledelsesberetning BH 17

BUD PNSIOIZOLVOZL

 

CPH Go

Københavns Lufthavns lavprisfacilitet, CPH Go, rundede sit
første år i drift 30. oktober 2011, og lavprisselskabet easyJet
fremviste en vækst på 21,0 procent i 2011 som følge af flere
frekvenser på ruten til Basel samt helårseffekt af andre rute-
opgraderinger. easyJet rundede 1 mio. passagerer i CPH Go i
slutningen af november 2011.

Cargo

Københavns Lufthavn kan i en periode, hvor fragtmængden
falder mange steder i Europa, fremvise vækst. Således er
fragtmængden i Københavns Lufthavn i 2011 steget med
7,6 procent i forhold til 2010, mens antallet af cargoopera-
tioner er steget med 10,8 procent.

Københavns Lufthavn har det største interkontinentale car-
gorutenet i Skandinavien, og cargoselskaber som Singapore
Airlines Cargo, Air China Cargo, Korean Air Cargo og China
Cargo Airlines bidrager sammen med ”belly hold cargo” hos
ruteselskaber som SAS, Thai Airways, Emirates, Qatar Air-
ways og Air Canada til at sikre, at der er forbindelser til de
vigtigste handelscentre i Asien og Nordamerika.

I løbet af 2011 har Singapore Airlines Cargo opgraderet med
en sjette ugentlig frekvens, ligesom DHL har opgraderet på
flere europæiske destinationer. Worldwide Flight Services
(WFS) indviede i foråret 2011 ekstra 3.000 m2 cargoterminal,
og Spirit Air Cargo Handling (SAS datterselskab) flyttede til
større lokaler i Nordområdet grundet kraftig vækst.

Roskilde Lufthavn

Roskilde Lufthavn er dedikeret til at tage en stor del af re-
gionens operationer inden for business og general aviation
— det vil sige forretningsrejser med mindre forretningsfly.

Passagertallet for Roskilde Lufthavn steg 32,2 procent,
hvilket primært skyldes de mange troppetransporter til og
fra Afghanistan, som Danish Air Transport (DAT) udfører på
vegne af Forsvaret.

Det samlede operationstal for Roskilde Lufthavn er faldet
med 14,5 procent, hvilket primært skyldes et markant fald i
antallet af skoleflyvninger, ligesom stigende brændstofpriser
påvirkede operationstallet i negativ retning.

18 BH Ledeisesberetning

 

Fragtmængden i Københavns
Lufthavn i 2011 steg med
7,6 procent i forhold til 2010

7,6%

 

Investeringer

Op til sommeren 2011 indviede Københavns Lufthavn 10
nye check-in skranker i Terminal 2, hvilket øgede lufthavnens
samlede check-in kapacitet med 11,1 procent. Antallet af
selvbetjeningsautomater er desuden blevet øget i løbet af
2011, så Københavns Lufthavn i dag råder over 73 automa-
ter. | 2011 benyttede 48,0 procent af passagererne sig af
selvbetjeningsautomaterne.

CPH har i 2011 desuden indledt et stort byggeprojekt på
Finger C, der benyttes til afvikling af hovedparten af den
interkontinentale flytrafik samt al non-Schengen trafik. Byg-
geriet, der har en samlet pris på cirka DKK 250 mio., skaber
bedre forhold for både afgående passagerer og flyselskaber
samt giver fleksibel kapacitet.

Byggeprojektet omfatter to forskellige kapacitetsudvidelser.
For det første opfører CPH en ny bygning på i alt 1.800 m2
på siden af Finger C, der i to etager skaber bedre plads til
både pas- og securitykontrol. For det andet forlænges ”an-
komstetage” på Finger C. Københavns Lufthavn indviede

i 2008 første del af ankomstetagen på 135 meter, og nu
forlænges den etage med yderligere 145 meter og tre trap-
petårne, hvilket betyder, at fleksibiliteten og dermed kapa-
citeten på en række gates øges. Byggeprojektet på Finger C
afsluttes i løbet af 2012.

CPH har i 2011 investeret DKK 20 mio. i opgradering af sit
sneberedskab samt ansættelse af mere mandskab. Efter
opgraderingen kan Københavns Lufthavn rydde cirka 3.300
meter start- og landingsbane på 10-15 minutter, hvilket
medfører en højere kapacitet end tidligere i tilfælde af sne-
vejr.

 

0 CPH's samlede check-in kapacitet
1 1 , 1 Va øgedes i 2011 med 11,1 procent

 

Planlagte tiltag i 2012

CPH introducerede i januar 2012 CPH Express, der skal sikre
flyselskabernes premium-kunder (for eksempel kunder på
businessclass og første klasse) en hurtigere vej gennem sik-
kerhedskontrolien. Målet er, at 99 procent af passagererne
i CPH Express skal gennem sikkerhedskontrollen på under 5
minutter.

CPH opgraderer løbende Københavns Lufthavns bagagean-
læg, og i 2012 vil blandt andet X-ray anlægget til gennem-
lysning af bagagen blive udbygget, hvilket medfører en væ-
sentlig kapacitetsudvidelse. Det arbejde forventes afsluttet i
2013. CPH vurderer i 2012 en række andre projekter i form
af ombygning af landside arealerne i Terminal 2 og Arkaden
mellem Terminal 2 og 3. Byggeprojekterne skal skabe mere
plads til passagererne, øge check-in kapaciteten, samt gene-
relle effektiviseringer af bygningerne.

CPH fortsætter med at investere i en opgradering af lufthav-
nens infrastruktur for at forbedre kundernes rejseoplevelse.
Siden begyndelsen af den nuværende takstaftale har CPH in-
vesteret DKK 1,173,7 mio., hvilket er DKK 173,7 mio. mere
end det minimumsniveau, som kræves i henhold til denne
aftale.

Det samlede investeringsniveau i 2012 forventes at overstige
investeringsniveauet i 2011, hvor CPH fortsætter med at
investere på et væsentlig højere niveau end krævet i tra-
fikaftalen grundet den højere stigning i passagertallet end
forventet.

BUISTNSITIEDLVUZL

 

Ledelsesberetning BH 19

Ikke-aeronautisk segment

Finansielle resultater 2011

 

 

 

 

 

DKK mio. 2011 2010 Udv. Pct.

Omsætning 1.484,3. 1.510,9 -26,6  -1,8%

Andre driftsindtægter 10 - 1,0 -

Resultat før renter 951,8 965,9 -14,1  -1,5%

Segmentaktiver 2.766,5. 2.800,5 -34,0  -1,2%
Omsætning

Omsætningen i det ikke-aeronautiske segment, der dæk-
ker koncessionsindtægter fra shoppingcentret, parkering,
lejeindtægter og salg af tjenesteydelser, var positivt påvirket
af en stigning på 13,3 procent i koncessionsindtægterne i
shoppingcentret og en stigning i omsætningen på parkering
på 7,8 procent. Det øgede antal passagerer samt stigning i
omsætning pr. passager er årsag til de øgede koncessions-
indtægter. Ophøret af den langsigtede lejekontrakt med SAS
Cargo i 2010 medførte, at den samlede omsætning i det
ikke-aeronautiske segment faldt med 1,8 procent. Den un-
derliggende omsætning steg med 7,7 procent, når der kor-
rigeres for særlige forhold og lavere omsætning som følge af
ophøret af den langsigtet lejekontrakt med SAS Cargo.

Resultat før renter (EBIT)
EBIT faldt med DKK 14,1 mio. hovedsagligt grundet opsigel-
sen af lejekontrakten med SAS Cargo i 2010.

Koncessionsindtægter

Koncessionsindtægter

 

 

 

 

DKK mio. 2011 2010 Udv. Pct.
Shoppingcenter 615,4 543,1 72,3. 13,3%
Parkering 275,1 255,1 20,0 7,8%
Øvrige indtægter 53,2 51,2 2,0 4,0%
I alt 943,7 849,4 943 11,1%

 

Shoppingcenter .

Koncessionsindtægten fra shoppingcentret steg med 13,3
procent hovedsageligt på grund af stigningen i passagertal-
let og en stigning i omsætning pr. passager. Samtidig er
andelen af non-spenders i shoppingcentret faldet markant.
Korrigeret for askeskyen, der påvirkede 2010 omsætningen
negativt, var stigningen 11,1 procent.

20 FH Ledelsesberetning

Udviklingen af shoppingcentret med et ændret butiks- og
brandmix med en større differentiering af produkter og pri-
ser er fortsat i 2011 med åbningen af blandt andet H&M,
DAY, Lagkagehuset, Hamleys legetøj, Ilse Jakobsen, Mari-
mekko og Molo børnetøj. Desuden har Fine Food og Star-
bucks åbnet nye enheder i Københavns Lufthavn.

Udover de nævnte butikker har American Express etableret
tre nye vekselbureauer, hvilket har været med til at udvide
tilbuddet og hæve serviceniveauet på området. Ved udgan-
gen af 2011 var der ingen ledige lejemål i shoppingcenter,
hvilket giver et solidt grundlag for videreudvikling af pro-
duktudbud og -mix,

Samlet set bidrog denne udvikling til fortsættelsen af den
succesfulde relancering af shoppingcentret i 2010 med fo-
kus på stærke nordiske og internationale mærker og var en
medvirkende årsag til, at omsætning pr. passager steg 5,5
procent i 2011.

Københavns Lufthavn har for at styrke informationen til pas-
sagererne forbedret skiltning og wayfinding i terminalerne,
ligesom forholdene efter den centrale sikkerhedskontrol er
forbedret. ”

CPH foretager hvert år cirka 130.000 passagerinterviews
med det formål at kortlægge passagertilfredsheden samt
passagerernes rejsemønstre. Passagerinterviewene viser, at
den generelle passagertilfredshed er steget igennem 2011.
På en skala fra 0 til 100 (hvor 100 er meget tilfreds), er pas-
sagertilfredsheden steget fra 83 i 2010 til 85 i 2011. Un-
dersøgelser, som CPH løbende foretager, viser desuden, at
tilfredsheden blandt forpagterne i shoppingcentret også er
stigende.

Digital platform

Den 30. november 2011 lancerede CPH et fordelsprogram,
CPH Advantage, der giver medlemmerne en lang række til-
bud og fordele både i og uden for lufthavnen. Programmet
skal bidrage til at hæve passagertilfredsheden og kvaliteten

i rejseoplevelsen yderligere. Medlemsfordelene omfatter
blandt andet gratis Wi-Fi, opsparing af bonuspoint i forbin-
delse med online køb af for eksempel tax-free varer samt
online booking af parkering og adgang til CPH's nye lounge,
CPH Apartment, samt særlige medlemstilbud i shoppingcen-
tret.

 

130.000 passagerinterviews årligt
bidrager til at kortlægge passagertil-
fredsheden. I 2011 steg passagertil-
fredsheden atter på alle områder

130.000

 

CPH har opbygget en ny digital platform, der huser CPH Ad-
vantage, ligesom tax-free.dk er blevet moderniseret, hvilket
skal styrke Københavns Lufthavns onlinetilbud til passagerer-
ne. CPH Advantage havde mere end 35 tusinde medlemmer
med udgangen af 2011.

CPH Apartment, der åbnede i sommeren 2011, er Køben-
havns lufthavns nye premium lounge, der er centralt belig-
gende i Terminal 2. Alle passagerer kan købe adgang til CPH
Apartment, ligesom enkelte flyselskaber der tilbyder adgang
til loungen for deres premium kunder.

I løbet af 2011 har CPH desuden som den første lufthavn i
verden opgraderet sin smartphone applikation, CPH Airport,
med Augmented Reality-teknologi, der betyder, at applika-
tionen kan vise vej gennem terminalerne.

Applikationen fås nu til både iPhone, Android og Nokia
smartphones, ligesom den findes på tre forskellige sprog
(dansk, svensk og engelsk). Applikationen er downloadet
flere end 200.000 gange.

Parkering

CPH har flere end 10.000 parkeringspladser i 13 parkerings-
anlæg tæt på lufthavnens terminaler. Parkeringsprodukterne
blev relanceret i 2010 for at gøre det mere overskueligt for
kunderne at finde det produkt, der matcher den enkeltes be-
hov bedst. Omlægningen til tre produktkategorier (budget,
standard og direct) har givet en tydeligere sammenhæng
mellem pris og produkt, og det har — sammen med introduk-
tionen af et online bookingsystem — været med til at drive
omsætningen i positiv retning.

Omsætningen fra parkering er således steget 7,8 procent,
primært drevet af stigningen i antallet af lokaltafgående
passagerer på 8,3 procent samt af, at penetrationen nu fast-
holdes i de fleste, vigtige segmenter. Især fritidssegmentet
klarer sig godt.

Pr. 1. januar 2012 integreres CPH Parkering A/S i Køben-
havns Lufthavns drift, hvilket medfører en række driftsmæs-
sige synergieffekter.

Øvrige indtægter

Markedsføringsindtægterne var i 2010 negativt påvirket af
et leverandørskifte og efterfølgende opstartsperiode. Øvrige
indtægter er steget med 4,0 procent, hovedsagligt på grund
af en stigning i markedsføringsindtægterne.

Offentlig transport

Københavns Lufthavn har en veludbygget infrastruktur, der
gør det nemt og hurtigt for passagererne at komme til og
fra lufthavnen. De rejsende har mulighed for at komme til
centrum af København på bare 14 minutter og til Malmø
på blot 22 minutter med offentlig transport. Offentlig trans-
port er passagerernes foretrukne transportform, idet 57,0
procent af passagererne benyttede offentlig transport til
Københavns Lufthavn. Andelen af passagerer, der benyttede
tog var i 2011 35,0 procent, mens 20,0 procent benyttede
metroen. Det placerer Københavns Lufthavn over det euro-
pæiske gennemsnit, hvor i alt 33,0 procent af passagererne
anvender offentlig transport.

Lejeindtægter

Lejeindtægter

 

 

 

 

DKK mio. 2011 2010 Udv. Pct.
Udlejning af lokaler 125,4 258,2  -132,8  -51,4%
Udlejning af arealer 46,1 55,2 -9,1 -16,4%
Øvrige lejeindtægter 10,1 13,4 -3,3 -24,4%
Ialt 181,6 326,8  -145,2  -44,4%

 

Lejeindtægter består af udlejning af kontor-, værksteds-,
hangar- og lagerlejemål samt udlejning af bygninger/domi-
ciler, grunde og koncession til virksomheder med tilknytning
til Københavns Lufthavn, der understøtter CPH's kerneforret-
ning — lufthavnsdrift.

Omsætningen fra leje er faldet med 44,4 procent, hvilket
primært skyldes effekten af opsigelsen af den langsigtede
lejekontrakt med SAS Cargo i 2010, Det blev delvist modsva-
ret af nye lejemål og lejereguleringer på eksisterende kon-
trakter. CPH udvikler og fremmer aktivt de ledige faciliteter

i tilknytning til den tidligere SAS Cargo bygning. Korrigeret
for SAS Cargo-effekten steg omsætningen fra leje med 1,9
procent.

Ledelsesberetning Æ 21

UESIPNSIOIZOLYOZL

 

Salg af tjenesteydelser

Salg af tjenesteydelser

 

 

 

DKK mio. 2011 2010 Udv. Pct.
Hotelaktivitet 187,6 176,5 11,1 6,3%
Øvrige 1714 1582 13,2 8,3%
Ialt 359,0 3347 243 7,3%

 

Omsætningen fra hotelaktiviteten steg med 6,3 procent
hovedsageligt på grund af en højere belægning på Hilton
Copenhagen Airport, som — kombineret med flere konfe-
rencer — har afledt en højere aktivitet i restauranten. Belæg-
ningsprocenten på Hilton er stadig højere end på hoteller i
Københavns centrum.

Hilton Copenhagen Airport blev kåret som ”Denmark's
Leading Business Hotel” ved prisuddelingen World Travel
Awards 2011, og det er andet år i træk, at hotellet ved Kø-
benhavns Lufthavn kan smykke sig med denne titel.

Øvrige indtægter indeholder indtægter fra serviceordningen
for rejsende med handicap (PRM) og steg som følge af stig-
ningen i passagertallet. Denne service ydes på non-profit,
transparent basis og dækker omkostningerne til den eks-
terne serviceleverandør.

22 AH Ledelsesberetning

Planlagte tiltag i 2012

1 2012 vil CPH fortsat udvikle fordelsprogrammet CPH Ad-
vantage. Overordnet søger vi at tiltrække flere medlemmer
og arbejde målrettet med at forhøje antallet af tilbageven-
dende kunder og skabe loyalitet til parkering, tax-free, CPH
Apartment og shoppingcentret.

CPH har i slutningen af 2011 sendt driften af Københavns
Lufthavns i alt syv tax-free butikker i udbud. CPH har efter
en foranalyse udvalgt tre internationalt anerkendte opera-
tører til at afgive bud på driften af butikkerne. Beslutningen
om, hvem der fremadrettet skal forestå driften af butikkerne
bliver taget medio 2012 med kontraktstart 1. marts 2013.

I løbet af 2012 åbner fire nye Food & Beverage enheder i
Københavns Lufthavn, blandt andet i form af to velkendte
danske brands, bistroen Le Sommelier og bøfhuset MASH.
Desuden åbner to delis under navnet food Market. Intro-
duktionen af de fire nye enheder sker sammen med Food &
Beverage virksomheden SSP, som CPH i løbet af 2011 for-
længede sit mangeårige samarbejde med efter indhentning
af tilbud fra en række internationale og lokale udbydere.
De nye enheder understøtter CPH's strategi på Food & Be-
verage området, der går ud på at skabe et balanceret mix
af internationale navne og lokale danske og skandinaviske
favoritter.

 

International segment

Finansielle resultater 2011

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2011 2010 Udv. Pct.
Omsætning 23,6 36,4 -12,8  -35,2%
Andre driftsindtægter -… 286,7 -286,7 -100,0%
EBIT 12,2 310,6  -298,4 -96,1%
Resultat af kapitalandele

i associerede virksomheder - 27,1 -27,1 -100,0%
Resultat før renter 12,2: 337,7 -325,5. -96,4%
Segmentaktiver 2,4 4,6 -2,2. -47,1%
Kapitalandele i

associerede virksomheder 0,4 0,4 - -

Omsætning

Omsætningen faldt DKK 12,8 mio. sammenlignet med 2010
grundet lavere performance fee fra Newcastle International
Airport (NIAL) og genforhandling af TSA-aftalen med Inver-
siones y Técnicas Aeroportuarias, S.A. de C.V., Mexico (ITA)
efter salget af den samlede aktiebeholdning på 49 procent i
ITA i 2010. Dette blev delvist modsvaret af ekstra konsulen-
tydelser til Oman.

Salget til Newcastle International Airport (NIAL), består af
rådgivningsassistance på både operationelt og strategisk
niveau samt et performanceafhængigt honorar relateret til
NIALS driftsresultat.

EBIT
EBIT er faldet med DKK 298,4 mio., hvilket hovedsagligt
skyldes salget af aktierne i ITA, Mexico i 2010.

Resultat af kapitalandele efter skat
Resultat af kapitalandele efter skat er faldet med DKK 27,1
mio.

 

Stigning i trafikindtjening
pr. passager på 5,1% i Newcastle
International Airport 2011

5,1%

 

LGSSPNSIDIZOLVOZ I

Strategi

CPH International's fokus er gennem aktivt ejerskab at sikre
CPH størst muligt økonomisk afkast fra ejerandelen i NIAL.
Endvidere vil CPH International levere rådgivningsydelser til
en række lufthavnsprojekter, hvor disse anses for rentable.

Newcastle International Airport

CPH ejer 49,0 procent af aktierne i NIAL Group Ltd., som er
moderselskabet til Newcastle Airport. De øvrige 51,0 pro-
cent af aktierne er ejet af syv kommuner, som sammen med
CPH indgår i et Public Private Partnership. Gennem løbende
tilpasninger af omkostninger, kapacitet samt effektiv udnyt-
telse af det kommercielle potentiale er Newcastle Airport i
dag en af de bedste og mest effektive regionale lufthavne

i Storbritannien. For tredje år i træk fik Newcastle Airport i
2011 tildelt prisen fra British Air Transport Association som
bedste britiske lufthavn i klassen op til seks mio. passagerer.

Trafikudvikling

Den generelle økonomiske afmatning samt forhøjelse af
transportrelaterede skatter og afgifter i Storbritannien påvir-
kede især trafikken i de regionale lufthavne negativt i 2010.
Således faldt antallet af passagerer i NIAL i 2011 med 0,2
procent i forhold til 2010.

Finansiel udvikling

Der var en positiv udvikling i den internationale trafik gen-
nem 2011 som kompenserede for det faldende antal inden-
rigspassagerer, hvilket samlet betød en stigende trafikind-
tægt pr. passager på 5,1 procent. | 2011 gennemførtes en
række tiltag på det kommercielle område med henblik på at
øge omsætningen pr. passager på de vigtigste forretnings-
områder såsom parkering, tax-free salg samt restaurations-
drift. Disse tiltag har øget NIALs kommercielle indtægter

pr. passager i 2011 med 1,8 procent fra GBP 5,5 i 2010 til
GBP 5,6 i 2011. Ligeledes blev der gennemført en række
omkostningstiltag, som har medvirket til en fastholdelse af
omkostningsniveauet fra 2010 til trods for inflationspres

og stigende skatter og afgifter. De ovenstående forhold har
medvirket til, at EBITDA pr. passager steg med 4,6 procent.
EBITDA steg således fra GBP 26,3 mio. i 2010 til GBP 27,5
mio. i 2011.

Ledelsesberetning BH 23

RISICI

Risikostyring

Risikostyring i Københavns Lufthavne baserer sig på danske
og internationale anbefalinger omkring god selskabsledelse,
herunder anbefalingerne fra COSO og Komitéen for god
Selskabsledelse.

Kontinuerlig identifikation og kvantificering af risici samt
vurdering af hændelsernes sandsynlighed og konsekvens gør
det muligt for CPH at forholde sig til og styre de risici, der er
kritiske i relation til værdiskabelsen i CPH.

Væsentlige risici efter implementering
af kontroller og risikoafdækning

 

 

Konsekvens
Å

Høj | Safety (flyulykker) Statsafgifter (miljø mv.)

Security (terror) Trafikudvikling (samfund)

Adgang til finansiering Flyselskaber

Takster it-nedbrud

Myndighedskrav

Rente Trafikafvikling

Valuta Passagerflow

Koncessioner og udlejning
Lav >
Lav Sandsynlighed Høj
Risikoprofil

Den overordnede risikoprofil er i det væsentligste uændret
fra 2010 til 2011 bortset fra risiko for indførsel af statsaf-
gifter, for eksempel indførelsen af en miljøafgift. Erfaringer
fra andre europæiske lande, senest Tyskland, viser at trafik-
ken påvirkes negativt ved indførelsen af en passagerafgift,
at passagerer i stort omfang i stedet vælger at flyve fra
ikke-afgiftsbelagte nabolande, og at miljøeffekten af en pas-
sagerafgift er minimal og potentielt endda negativ. CPH's
risikoprofil er fastlagt i relation til aktiviteter indenfor CPH's
kernekompetencer. Risici, der knytter sig til aktiviteter, som
ikke hører til CPH's kernekompetencer, søges som udgangs-
punkt afdækket i markedet.

Strategiske risici

De strategiske risici er de væsentligste for CPH's langsigtede
performance, men vurderes generelt at have en begrænset,
kortsigtet konsekvens.

24 BH Ledelsesberetning

Udvikling i luftfartsbranchen

Udviklingen i luftfartsbranchen har skabt en øget konkur-
rence for SAS, der er det største flyselskab i Københavns
Lufthavn. SAS bidrog med 40,2 procent af de aeronautiske
indtægter i CPH i 2011 (2010: 40,5 procent og 2009: 44,0
procent).

SAS' tætte rutenet ud af København primært til europæi-
ske destinationer har en væsentlig betydning for at bevare
Københavns Lufthavns status som trafikalt knudepunkt i
Nordeuropa.

I løbet af 2011 har SAS afsluttet implementeringen af strate-
giplanen ”Core SAS” med fokus på forretningsrejsende, det
skandinaviske hjemmemarked samt reduktion af omkost-
ninger. Efter kapitaltilførsel i 2009 og 2010 er SAS' finan-
sielle beredskab styrket.

Det strategiske samarbejde mellem SAS og CPH betyder, at
Københavns Lufthavn fortsat er SAS” primære hub til euro-
pæiske og interkontinentale destinationer.

På tilsvarende vis har CPH indledt et strategisk samarbejde
med Norwegian, der er det næststørste flyselskab i Køben-
havns Lufthavn og vigtig for den fremtidige vækst.

Norwegian og easyJet har i løbet af 2010 og 2011 øget de-
res aktiviteter i Københavns Lufthavn betydeligt. De nævnte
flyselskaber samt diverse lavprisselskaber udgør 25,2 procent
af trafikken i Københavns Lufthavn i 2011 (2010: 25,3 pro-
cent og 2009: 20,7 procent).

Luftfartsbranchen er præget af betydelig priskonkurrence,
hvilket har betydning for de enkelte selskabers finansielle
udvikling og stilling. Dette har også betydning for risikobil-
ledet i CPH.

Med flyselskaber og andre samarbejdspartnere arbejder
CPH for at etablere de bedst mulige rammer for flyselskaber
og passagerer med henblik på at tilbyde et fleksibelt trafik-
knudepunkt, et attraktivt sæt af europæiske og oversøiske
destinationer såvel som faciliteter, der er attraktive for alle
rejsetyper.

1 2010 var trafikken tilbage på samme niveau som i 2008.

1 2011 blev trafikken forøget med 5,7 procent i forhold til
2010, og der forventes fortsat vækst i trafikken, når der ta-
ges højde for den økonomiske usikkerhed.

Samfundsøkonomisk og regulatorisk udvikling
Aktivitetsniveauet i CPH er afhængigt af de generelle sam-
fundsøkonomiske konjunkturer. Stigende/faldende sam-
fundsøkonomisk aktivitet vil derfor også kunne påvirke pas-
sagertallet positivt/negativt, jævnfør omtalen ovenfor.

De aeronautiske indtægter udgør 54,9 procent af de sam-
lede indtægter i CPH i 2011 (2010: 52,2 procent og 2009:
53,6 procent).

Under en ny reguleringsmodel indgik flyselskaberne og CPH
(under tilsyn af Trafikstyrelsen (TS)) i september 2009 en 5%2-
årig aftale vedrørende takstfastsættelse med generelt uæn-
drede takster frem til 31. marts 2011, hvorefter taksterne
stiger med nettoprisindekset plus en procent pr. år frem til
31. marts 2015. Med virkning fra 31. oktober 2010 indgik
flyselskaberne og CPH (under tilsyn af TS) aftale om et tillæg
til den eksisterende takstaftale, hvorved der indføres diffe-
rentierede trafiktakster med videre.

Risikoen for de aeronautiske indtægterne hidrører primært
fra udvikling i trafikken (antal passagerer) i forhold til den for
aftaleperioden anvendte prognose.

Internationale investeringer

Efter afhændelsen af investeringen i Mexico i 2010, har CPH
kun en international investering, NIAL i UK, der er en asso-
cieret virksomhed. CPH søger at maksimere det risikojuste-
rede afkast ved primært at påtage sig risici på de områder,
hvor CPH besidder kernekompetencer.

Operationelle risici

CPH påtager sig en række operationelle risici, som er re-
lateret til forretningens drift. CPH's konkurrenceevne og
særegenhed er i væsentligt omfang bestemt af den måde,
hvorpå selskabets hovedprocesser afvikles. Af samme årsag
er de operationelle risici, som knytter sig til hovedprocesser-
ne, meget væsentlige for kundernes oplevelse af lufthavnen
samt for mulighederne for fortsat værdiskabelse i CPH.

De operationelle risici kan have en vis betydning for selska-
bets kort- og langsigtede performance, men de fleste opera-
tionelle risici vurderes ikke at have afgørende indflydelse på
selskabets evne til at opfylde de strategiske målsætninger.

Trafikafviklingsprocessen
Fra CPH's side gøres alt for at hindre alle former for drifts-
forstyrrelser, hvilket er centralt for passagerernes tilfredshed

med lufthavnen. På trods af indsatsen må visse driftsnedbrud
betegnes som uundgåelige, herunder vejrrelaterede driftsfor-
styrrelser. Beredskabet er dimensioneret med henblik på, at
aflysninger og forsinkelser holdes på et minimum.

Passagerernes sikkerhed er en ultimativ prioritet. Af samme
årsag består en væsentlig del af ressourceindsatsen i CPH af
opgaver relateret til security, safety og miljø. CPH's indsats
på security-, safety- og miljøområdet er meget omfattende,
hvorfor sandsynligheden for sådanne hændelser vurderes at
være meget lille. Security og safety kontrolleres kontinuerligt
af TS. CPH har et tæt samarbejde på alle områder med TS,
politiet og miljømyndighederne.

Passager flowet

En effektiv og serviceorienteret afvikling af passagerflow er
vigtig for passagerernes oplevelse. I bestemte perioder vil der
til trods for en fokuseret planlægning være flaskehalse ved
blandt andet check-in og sikkerhedskontrollen, sidstnævnte
hovedsageligt som følge af betydelige sikkerhedskrav.

Ventetid ved check-in søges begrænset gennem planlæg-
ning, tæt samarbejde med handling- og flyselskaberne og
ved øget elektronisk check-in. Bagageflowet søges optimeret
ved løbende forbedring af tekniske faciliteter.

Koncessioner og udlejning

I forbindelse med CPH's indgåelse af koncessionsaftaler,
udlejning af lokaler og arealer med videre ses en række kon-
traktrelaterede risici. Risiciene søges begrænset ved hjælp

af konkurrenceudsættelse, kreditvurdering, juridisk bistand
ved indgåelse af kontrakter, garantier, kontraktstyring og
opsigelse af kontrakter samt kontinuerlig opfølgning og
dialog med koncessionerer og lejere. Udviklingen i konces-
sionsindtægter er generelt meget relateret til udviklingen i
flytrafikken.

Forsikring
Som en del af den samlede risikostyring har CPH afdækket
en række risici gennem et omfattende forsikringsprogram.

Finansielle risici

CPH's finansielle risici styres centralt. Principperne og ram-

merne for den finansielle styring godkendes som minimum
en gang årligt af bestyrelsen. For yderligere information se

note 23 side 66-70 vedrørende finansielle risici.

Ledelsesberetning Æ 25

2EØ9DVNSI0IZOL TUI

 

Aktierelateret information

CPH's aktie indgik i hele 2011 i NASDAQ OMX's nordiske
Large Cap segment. Segmentet Large Cap udgøres af de sel-
skaber, der har en børsværdi på EUR 1 mia. eller mere.

IR-politik

Det er CPH's IR-politik at tilbyde et vedvarende højt informa-
tionsniveau gennem aktiv og åben dialog med aktionærer,
investorer og øvrige stakeholdere om CPH's målsætning,
udvikling og forventning til fremtiden.

Aktien

Pr. 31. december 2011 udgjorde aktiekapitalen i CPH nomi-
nelt DKK 784,807.000, fordelt på 7.848.070 aktier å DKK
100 pr. stk. Der er kun én aktieklasse i CPH, og ingen aktier
har særlige rettigheder.

Aktien er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen A/S med
fondskoden ISIN DK0010201102. Omsætningen af aktien
udgjorde i regnskabsåret 2011 51 tusinde stk., hvilket
svarer til 0,7 procent af den samlede aktiekapital eller gen-
nemsnitligt 200 aktier pr. børsdag. Omsætningens samlede
kursværdi svarede til DKK 84,1 mio. Københavns Lufthavnes
markedsværdi var DKK 13,8 mia. ved regnskabsårets udløb
mod DKK 13,9 mia. ved udløb af 2010.

Aktionærer
CPH havde pr. 31. december 2011 i alt 3.096 navnenoterede

aktionærer.

Aktionæroversigt (pr. 31. december 2011)

Copenhagen Airports Denmark ApS (CAD) M.M: 57,7%
Den Danske Stat ……...M…..seveverssereesersrssrreeenese seeren ver snenre 39,2%
Udenlandske, private og institutionelle investorer .….. 1,8%
Danske, private og institutionelle investorer .……........ 1,3%

CAD er kontrolleret i fællesskab af Ontario Teachers" Pension
Plan (OTPP) og Macquarie European Infrastructure Fund III
(MEIF3).

OTPP og MEIF3's ejerskab af CPH er nærmere beskrevet i
note 21 vedrørende Nærtstående parter.

26 HH Ledelsesberetning

Ledelsens aktiebeholdning
pr. 31. december 2011

Bestyrelse

Jesper Bak Larsen: 15 aktier (15 aktier ultimo 2010)
Stig Gellert: 15 aktier (15 aktier ultimo 2010)

Ulla Thygesen: 0 aktier (15 aktier ultimo 2010)

Direktion
Thomas Woldbye: 0 aktier (0 aktier ultimo 2010)
Per Madsen: 0 aktier (0 aktier ultimo 2010)

Der er ikke udstedt hverken optioner eller warrants til med-
lemmer af bestyrelsen og direktionen.

Aktiebesiddelser over 5 procent

Følgende aktionærer besad mere end 5 procent af aktieka-
pitalen den 1. marts 2012: Copenhagen Airports Denmark
ApS (CAD), co Visma Services Denmark A/S, Lyskær 3C,
2730 Herlev og Den Danske Stat.

Opkøbsprogram

CPH har ikke erhvervet egne aktier siden generalforsamlin-
gen i marts 2011. Ved årets udgang besad CPH ingen egne
aktier.

Udbyttepolitik

Det er CPH's mål at skabe værdi for aktionærerne. Et vigtigt
element i denne forbindelse er at opretholde en effektiv og
fornuftig kapitalstruktur, der kan finansiere de forretnings-
mæssige og investeringsmæssige behov.

IR-aktiviteter 2011

[2011 kunne aktionærerne og andre interesserede finde op-
dateret information om CPH's finansielle udvikling på www.
cph.dk. Endvidere udkom der i 2011 to numre af CPH's ak-
tionærnyhedsbrev — CPH News. I lighed med 2011 vil årsrap-
porten i 2012 være tilgængelig digitalt på www.cph.dk.

Peer Group

CPH følger løbende kursudviklingen i andre børsnoterede
lufthavne. På www.cph.dk kan udviklingen i aktiekursen
sammenholdes med aktiekursudviklingen for lufthavnene i
Wien, Frankfurt, Zirich og Sydney Airport.

Analysedækning
På grund af CPH's ejerstruktur følger ingen aktieanalytikere
CPH-aktien.

Finanskalender 2011

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

31-10-2011 Finanskalender 2011

31-10-2011  Delårsrapport for Københavns Lufthavne A/S
(CPH) for perioden 1. januar - 30. september
2011

24-10-2011 Ekstraordinær generalforsamling

10-10-2011 Opdateret finanskalender 2011

07-10-2011 Meddelelse fra MAp og OTPP

28-09-2011 Meddelelse fra MAp

09-08-2011  Delårsrapport for Københavns Lufthavne A/S
(CPH) for perioden 1. januar til 30. juni 2011

09-08-2011 Beslutning om udlodning af ekstraordinært
udbytte

20-07-2011 Meddelelse fra MAp

14-07-2011 Meddelelse i henhold til værdipapirhandelslovens
8 29

22-06-2011 Meddelelse fra MAp

26-04-2011 Delårsrapport for Københavns Lufthavne A/S
(CPH) for perioden 1. januar - 31. marts 2011

31-03-2011 Ordinær generalforsamling afholdt i Københavns
Lufthavne A/S

30-03-2011 Thomas Woldbye ny administrerende direktør i
Købehavns Lufthavne

16-03-2011 Valg af medarbejderrepræsentanter til selskabets
bestyrelse

28-02-2011 Indkaldelse til ordinær generalforsamling

21-02-2011: Meddelelse om koncernårsrapport for 2010

 

Finansielle aktiviteter 2012

 

 

 

 

01-03-2012  Regnskabsmeddelelse for 2011
27-03-2012 Ordinær generalforsamling 2012
08-05-2012  Regnskabsmeddelelse for 1. kvartal 2012
14-08-2012  Regnskabsmeddelelse for 1. halvår 2012
31-10-2012  Regnskabsmeddelelse for 3. kvartal 2012

 

EBIOPISIOIZ0L OZ!

Ledelsesberetning FH 27

 

 

beats

Henvisning til redegørelser
for samfundsansvar og
virksomhedsledelse

Samfundsansvar
Primo 2011 har CPH tilsluttet sig FN's Global Compact.

For 2011 har CPH (ligesom i 2010) valgt at udarbejde en
lovpligtig redegørelse for samfundsansvar udformet som en
fremskridtsrapport (Communication on Progress (COP)), der
indgår i CPH's CSR rapport CPH og Samfundet 2011.

For redegørelse vedrørende viden og miljø henvises til CPH
og Samfundet 2011.

CPH og Samfundet 2011 er tilgængelig i hard copy ved
henvendelse til selskabets kontor samt på CPH's webside
under www.cph.dk/CPH/DK/INVESTOR/Publikationer/
CSR+rapporter.

Herudover er fremskridtsrapporten tilgængelig på hjemme-
siden for FN, www.unglobalcompact.org

    

HELD LE

Virksomhedsledelse

For 2011 har CPH (ligesom i 2010) valgt at udarbejde en
udførlig redegørelse for virksomhedsledelse og herunder
beskrive hvorledes CPH forholder sig til de reviderede anbe-
falinger fra Komitéen for god Selskabsledelse i Danmark.

I redegørelsen indgår også en beskrivelse af hovedelemen-
terne i CPH's interne kontrol- og risikostyringssystemner i for-
bindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen.

Den udførlige redegørelse er tilgængelig på CPH's web-
side under www.cph.dk/CPH/DK/INVESTOR/Publikationer/
Corporate+Governance, hvortil der henvises.

Med hensyn til den til enhver tid værende sammensætning
af bestyrelseskomiteer henvises til www.cph.dk/CPH/DK/
INVESTOR/Organisation/Bestyrelsesudvalg, hvor sammensæt-
ningen er beskrevet.

Ledelsesberetning A 29

 

Bestyrelse

Henrik Gurtler

Bestyrelsesformand, adm. direktør i Novo A/S —

født 1953

+ Uafhængigt medlem af bestyrelsen

+ Uddannet cand.polyt., kemiingeniør fra
Danmarks Tekniske Universitet, 1976

« Forskningskemiker i Novo Nordisk, 1977

« Projektleder/koordinator i Enzymes R&D,
1981-84, afdelingsleder samme sted, 1984-
86, og funktionschef samme sted, 1986-91

+ Direktør for personaleservice i Novo Nordisk,
1991-92, og direktør for Human Ressource
Development samme sted, 1992-93

« Direktør for health care production i Novo
Nordisk, 1993-95, og koncerndirektør, med-
lem af koncerndirektionen med særligt ansvar
for corporate staff, 1996-2000

« Siden 2000 adm. direktør for Novo A/S

+ Formand for bestyrelsen i Novozymes A/S

« Formand for bestyrelsen i COWI A/S

… Medlem af bestyrelsen i Novo Nordisk A/S

+ Medlem af bestyrelsen i Københavns Luft-
havne A/S siden 2002 og formand siden 2004

Simon Geere

Managing Director i Macquarie Infrastructure

and Real Assets (Europe) Limited — født 1968

- 20 års erfaring fra arbejde i transportbran-
chen, heraf 15 år inden for lufthavnssektoren

+ Blev ansat i Macquarie i 2002 efter at have
haft ledende stillinger i både TB! plc og BAA
plc. Hos TB! plc var han Business Development
Director for Luton Lufthavn med ansvar for
kommerciel drift og udviklingsaktiviteter inden
for luftfart

+ Director i Bruxelles Lufthavn, Bristol Lufthavn,
Newcastle Lufthavn og Stockholm Arlanda Ex-
press rail link

- Tidligere Director i Birmingham Lufthavn og
Luton Lufthavn

+ Har en honours grad i transportstudier, BSc
(Hons) og en Master of Business Administra-
tion (MBA)

+ Medlem af the Chartered Institute of Logistics
and Transport (MCILT)

+ Medlem af bestyrelsen i Københavns Luft-
havne A/S siden 2009

David Stanton

Asset Director, Ontario Airports Investments

Limited (OAIL) — Født 1969

+ OAIL, hvis majoritetsejer er Ontario Teachers'
Pension Plan, yder investeringsstyringsrådgiv-
ning i relation til Bruxelles, Bristol, Birmingham
og Københavns lufthavne

. Tidligere Director i MAp Airports UK Ltd., et
100% ejet datterselskab af MAp Airports. Ar-
bejdede fra 2009 som den ledende repræsen-
tant for aktionærerne i forbindelse med Kø-
benhavns Lufthavne A/S

« Tidligere Director i lufthavnene i Bristol og
Bruxelles

30 H Ledelsesberetning

+ Tidligere Managing Director for Macquarie
Capitat 2007-2009

e Corporate Development Director i 10 år i BBA
Aviation plc, en børsnoteret global luftfarts-
servicevirksomhed baseret i Storbritannien

e Britisk statsborger og bor i London

s Blev færdiguddannet som Chartered
Accountant hos PWC i 1994

+ Medlem af bestyrelsen i Birmingham lufthavn

« Medlem af bestyrelsen i Københavns Lufthav-
ne A/S siden 2011

Martyn Booth

Senior Managing Director, Macquarie Infra-

structure and Real Assets (Europe) Limited

— født 1950

+ Har arbejdet inden for lufthavnsbranchen
siden 1981, hvor han blev ansat i BAA, Hos
BAA var han Finance Director for Heathrow
Lufthavn, General Manager of Privatisation
og Corporate Strategy Director -

" Forlod BAA i 1994 for at oprette Portland
Group

e Var involveret i at etablere lufthavnsvirksom-
heden i London, herunder købet af luft-
havnene i Bristo! og Birmingham i 2001 og
senere lufthavnene i Rom, Sydney, Bruxelles
og København

+ Har en honours grad i økonomi og var øko-
nomisk rådgiver for det britiske finansmini-
sterium fra 1976 til 1981

« Director for Bruxelles Lufthavn

« Medlem af bestyrelsen i Københavns Luft-
havne A/S siden 2009

Christopher Timothy Frost

Senior Managing Director, Macquarie Capital

Funds, Macquarie Capital (Europe) Limited —

Født 1969

+ Har over 18 års erfaring indenfor investment
banking og konsulentvirksomhed i Europa,
Asien og Oceanien

+ Har arbejdet i transport infrastruktur sektoren
i over 15 år og har speciel erfaring i den euro-
pæiske og australske lufthavnssektor

+ Har igangsat Macquarie's succesfulde indtræ-
den indenfor lufthavnsejerskab, indledningsvist
igennem opkøbet af The Portland Group, en
førende konsulentvirksomhed inden for luft-
havnssektoren, i oktober 2000 og den efterføl-
gende etablering af en dedikeret lufthavnsle-
delsesgruppe

s Var efterfølgende involveret i etableringen af
Macquarie's specialiserede lufthavnsinveste-
ringsfonde, og ledede Macquarie's finansielle
rådgivningsteams under opkøbet af alle dets
investeringer lufthavne på den nordlige halv-
kugle - lufthavnene i Bristol, Birmingham,
Rom, Bruxelles og København, såvel som
ASUR (et selskab, som arbejder med drift, ved-
ligeholdelse og udvikling af ni lufthavne i syd-
øst Mexico). Har ydermere ledet rådgivnings-
teams i forhold til flere eksterne klienter,
herunder særligt ledelsen af Macquarie's råd-

givning til Ferrovial Consortium i forbindelse
med dennes succesfulde bud på BAA plc

- Er ansvarlig for MIRAS lufthavns- og luftfarts-
forretning

e Har en B.Ec (Hons)

s Bestyrelsesmedlem i lufthavnene i Bruxelles og
Bristol

+ Medlem af bestyrelsen i Københavns Lufthav-
ne A/S siden 2011

Chris Ireland

Director i Ontario Teachers' Pension Plan

med særlig fokus på forvaltning af aktiver

— Født 1970

+ Kom til OTPP i 2006 efter at have arbejdet
inden for investment banking og i energi-
produktionsektoren

Canadisk statsborger og bor i Toronto

+ MBA fra Stern School of Business på New
York University

+ Master in Mechanical Engineering fra Univer-
sity of Waterloo i Canada

+ Professional Engineer, autoriseret i Ontario

+ Medlem af bestyrelserne i Bruxelles Lufthavn,
InterGen NV og Global Container Terminals, og
tidligere medlem af bestyrelsen i Bristol lufthavn

« Medlem af bestyrelsen i Københavns Lufthav-
ne A/S siden 2011

Medarbejdervalgte repræsen-
tanter i bestyrelsen

Jesper Bak Larsen

Elektriker — født 1971

+ Ansat i Københavns Lufthavne A/S siden 1997

+ Tillidsrepræsentant for elektrikerne i ETB, ETF
& TVC

+ Næstformand i el-klubben

+ Medlem af bestyrelsen i Københavns Lufthav-
ne A/S siden 2011

Stig Gellert

Brandmand — født 1965

+ Ansat i Københavns Lufthavne A/S siden 1988

e Tillidsrepræsentanterne for overenskomstan-
satte brandmænd

. Næstformand i Brand og Rednings lokale
samarbejdsudvalg

+ Medlem af bestyrelsen i Københavns Luft-
havne A/S siden januar 2007

Ulla Thygesen

Vagtfunktionær — født 1968

e Ansat i Københavns Lufthavne A/S siden 1995

« Tillidsrepræsentant for vagtfunktionærerne i
SVO (Surveillance and Area Security) i CPH

+ Næstformand i Fællesklubben

+ Næstformand i Security's lokale samarbejds-
udvalg

+ Medlem af bestyrelsen i Københavns Luft-
havne A/S siden januar 2007

Simon Geere David Stanton

 

 

Fe

Christopher Timothy Frost Chris Ireland

 

      

; …Å
Jesper Bak Larsen Stig Gellert Ulla Thygesen
Ledelsesberetning AH 31

GESSPUSIDIEDLPOZL

 

Direktion

  

CR

Thomas Woldbye

Thomas Woldbye

Adm. direktør - født 1964

« Management Trainee i A. P. Møller-Mærsk i
1983

+ Fra 1985-2005 ansat i lederstillinger på A.P.
Møller-Mærsks hovedkontor i København
samt i Indonesien, Singapore, Kina, Hongkong
og Europa

- Fra 2001 udnævnt som Group Senior Vice
President i A.P. Mølier-Mærsks centraleuropæi-
ske hovedkontor i Holland

« | 2004 udnævnt som Group CEO for Norfolk-
line Group baseret i Holland

- Har taget en Bachelorgrad i Finance fra Co-
penhagen Business School! samt lederuddan-
nelse på London Business Schoo! og IMD i
Schweiz

+ Formand for bestyrelsen i Copenhagen
Airports International A/S og Københavns
Lufthavnes Hotel- og Ejendomsselskab A/S

s Ansat i Københavns Lufthavne A/S siden 1,
maj 2011 som adm. direktør

32 FH Ledelsesberetning

 

Per Madsen

Per Madsen

Økonomidirektør — født 1968

e Uddannet cand.merc.aud.

Ansat hos Arthur Andersen. Først som Senior
Auditor fra 1987-1992 og fra 1992-1995 som
Management Consultant.

« Ansat hos The Coca-Cola Company 1996-
2007, senest som CFO for den nordiske region

+ Finance Manager i Coca-Cola Danmark, 1996-
1998 og fra 1998-1999 Finance Manager
Nordic Region

« Division Finance Director Nordic & Baltic Divisi-
on, 2000-2003 og derefter Business Develop-
ment Director & CFO Nordic Region, Germany
& Nordic Division, 2004-2007

e Medlem af bestyrelsen i Copenhagen Airports
International A/S, Københavns Lufthavnes
Hotel- og Ejendomsselskab A/S og CPH
Parkering A/S,

+ Ansat i Københavns Lufthavne A/S siden
1. februar 2008 som økonomidirektør.

(dl
DT ran
VÆR T-l LL N
- nt i DTT
BESØGE TT SONNE
EDEL:
bel 7.
min= … Prague
JE RIE
mnnn  LondoniLht
3512. LondoniGatwick
2748. Palanga

300]

laltlels]

ey

Check-in
Counter

Go tø Tarmina 3
SR FT ENE

RETTE EK]
(ESRNNNEN ERE É Neteller

EEN RER

Ga to Terminal 3 ɣ kan Mund i
Go to Terrmnal 3 1240 AFRUKS i

!/ølkommen til Terminal

 

 

 

 

 

Indholdsfortegnelse

Koncernregnskab 1. januar - 31. december

 

  

Resultatopgørelse MMuMsssseueeuerve usete bre NEL E REE RENEE LEES E SER SEEREN EVEN ENE E SEE E LEE REEL ERE U USE N ES LEE PETER RENEE DELES ENEDES E LMR REE E LER ENES ELL SELER BENE LA rr 36
Totalindkomstopgørelse M..W…....eseseesesrersatenstr este tt tsk ERR ESELEL ESS ALLE LE ELLER LENE ELLERS ENE E ALE R ESS E DRE LEDERE ennen en ren rnre renses renes enes ssererererseer BT
Balance
Egenkapitalopgørelse …...........evesserressrsessss essens senest area ner enge renerne ske rses enken ben re erne rr rer rr e rr t ener s resterne s renee re serne rrrnnne 40
Pengestrømsopgørelse 1.u.u..u.senesessserssesssesssssessnsesenent snert e nesker esserne sker ne ELLE REE EDER Er Eee ene een rese serene eres e reen ennen E Er n en 42
Noter

1. Grundlag for regnskabsaflæggelsen 1......…..M..sssseseeevsereneesreneseesseseneer ener er ener renerne renerne enn errererenesenen nr derne nrern 100.43

2. Særlige forhold .…........seresesrssrserstesesssst ets bet p Lt ENE LS LEN SE EL MRS EN RE LE SENESTE LENE LEE NN TEEN E NELL E LEES E LEES ELLE ELSE E ELL ELLLER ERR E eN

3. Segmentoplysninger…........essessesrrerertsssesessssssesentserseeeree ere er se kk tese seneste ere e ener nen n renere nerne asken enes renses e serne ner renene

4. Omsætning M(........sssessevevtnteerersee test bt LE ESSEN SEERE LES N EL ETS TE ET E EU E SN RL E SOLE E LEE REE EN LE REEL E ELLEN ENE R USED DE DTU EBERT DENE PEEL SNS R SEER R ED EDEL

5. Andre driftsindtægter ……......ssessseeesevereerstasedett sst bb REE LES EES RES EEL SELE L LSE L ERE LEE EL RELSE REEL ENERET RL NERE E EEK R egene rener eee

6 Eksterne omkostninger.

7. Personaleomkostninger

8. Afskrivninger af immaterielle og materielle anlægsaktiver ……...........ssssnveesrsssesresesreeetnensenseen esser evnen enes nen essere near ere 54

9 Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder efter skat …..........ssssesseesesersesseseseesensententtnensen stene renterne rente 54

10 Finansielle indtægter .…...........sseesserrsstetrtnteresetensssesersse eres renees teret e ene sen tere ster ener es sees sener rener renere renser ennen nere ks enes
11 Finansielle omkostninger
12 Skat af årets resultat

 

  

13. Immaterielle anlægsaktiver ….......sssessesserssssssssertserserereesesensesnes essere stene stressen es kr n erne renere renen renerne renerne errr prrunee 57
14. Materielle amlægsaktiver ..........ssssvevseseresseseserserteneneesese deres ener en ere se nere renees enn rene nn enn rr renen terne renere er rnererke ses genene 58
15  Kapitalandele i associerede virksomheder …1(1...........useveseeseesessseseseeeseess sense sense anes ennen en sener en serene renere se ene senere grenene 60
16. Andre finansielle anlægsaktiver …...........svevesesssseresrsves eget sett ste b be NERE ESS L AR SE RS ESS EL ELLE EL ELLEN LEE E ETTER LET E EET ERE Den Er 61
17. Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser…..............ssevevsererrsessseeesess stenene eee e enes eneen erne bnne een esser senere ere reen ennen g res 61
18  Kreditinstitutter …....,......Memssessessessenten dte dt tet kE ES SEES EN LEES SEE E ENES E SEES LEES EN EEK ENE E SEE SELE ELLEN ENE L ELLLER RES EE ELERS LESS R DEN SEES DEN 62
19. Anden gæld …......…...ssevesesssessessesesssses senest eet AAL EL ENABLE RER RS DN NERE LER LER UR REE R ERNE ER NS L enes s ease seen seer ke aserne enes teaser er serene er er 63
20. Økonomiske forpligtelser …............sesenncerssreerssssersterse syr ren enets tet E er KNR KAREL E RER RER r ER EN serene erne be E DEER een eneret seer sk ks pr n res 63
21. Nærtstående parter …...…..sseseverssserasrserere reen stenet sk sker sb benene rets ren senest sees seen se RL ENDE SLA LEM ELLE Rene Mr Lene RL EL ERE Rear renee ens g erkende 64
22. Koncession til drift af lufthavne og takstregulering …..........essevsevevesrseseesese teser ee renee rente teten t ANNE ENES LERET E LEDELSER REDDEDE 65
23 Finansielle risici…............semssesssessstssseernrsere rettet kk sk kb RER ENES REE LER ERE E TAKEN SKAN ELENA REESE ERE ener ennen ennen enn sense renen ner 66
24. Indbetalt fra kunder ….........ssescserrenerereereresressssssesetest esset sent ene renses tesen ses reen rer ss ener reen renen een se rer rere renere rrrrssreerss 7]
25  Udbetalt til personale, leverandører med videre …...........sseveseeersesereeeeeeseesensene venne tees ene nnenre rt renere nerne renere rengn eter 71
26  Renteindbetalinger med videre …Å.................sssssssgesssersnereer een essens sattes et enb seen ken este n reen renen renerne enter arresteres sen rene meeen enee 71
27 Renteudbetalinger med videre …Å.........sesereressrstseø sees sss ak sst ten ENE ELERS SEERE LEDE E EULER ELLE LER E ELLLER ELLER EE LES E ERE RE LEE rs ENE Er ds nes 71
28 Efterfølgende begivenheder 1…............eeesenresesesessassett seks tt ket EN LENE N LESS LEE LE SEES E EU E NELS ELVERE REE ELLE SR LEAR ERR ASA E En reen een dennes 71
29  Kapitalforhold og EPS….....scesnresstsrsersrta sett ts stks sket tb NERE RENNES ENE L LEE EDEL E RENEE EEN E DELLE RSS LEDERE DELES RD DELLE ERNE DLBR SL E LE ER REEL ELEG 72

 

30  Dattervirksomheder og associerede virksomheder

Koncernregnskab HBH 35

DEDE rl 6

 

Resultatopgørelse, 1. januar - 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

Note [Ble ele rer 2011 2010
Trafikindtægter 1.835,9 1.691,4
Koncessionsindtægter 943,7 849,4
Lejeindtægter 181,6 326,8
Salg af tjenesteydelser med videre 382,6 371,1

3,4 Omsætning 3.343,8 3.238,7

5 Andre driftsindtægter 13,3 286,8

6 Eksterne omkostninger 606,6 612,4

7 Personaleomkostninger 975,2 949,4

8 Afskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver 511,9 491,9
Driftsresultat 1.263,4 1.471,8

9 Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder efter skat - 27,1

10 Finansielle indtægter 14,0 11,7

11 Finansielle omkostninger 220,1 283,0
Resultat før skat 1.057,3 1.227,6

12 Skat af årets resultat 301,6 318,8
Årets resultat 755,7 908,8

29 Resultat pr. aktie å DKK 100 (EPS basic and diluted) 96,3 115,8

EPS er udtrykt i DKK

36 H Koncernregnskab

Totalindkomstopgørelse, 1. januar - 31. december

 

 

tors DKK mio. 2011 2010
Årets resultat 755,7 908,8
15 Valutakursregulering af kapitalandele i associerede virksomheder - 13,8
15 Tilbageførsel af vafutakursreguleringer i forbindelse med salg af investeringer i
associerede virksomheder overført til Andre driftsindtægter i resultatopgørelsen - 39,4
Årets værdiregulering af sikringstransaktioner -38,0 52,2
Værdireguleringer af sikringstransaktioner overført til
finansielle poster i resultatopgørelsen -77,8 -8,6
12 Skat af anden totalindkomst 28,9 -10,9
Årets anden indkomst -86,9 85,9
Totalindkomst for året i alt 668,8 994,7

 

Koncernregnskab få 37

 
 
 

DE REE

 

 

Balance, Aktiver pr. 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note [P.C Gls et ren 2011 2010
ANLÆGSAKTIVER

13 Immaterielle anlægsaktiver i alt 372,0 272,3

14 Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger 4.070,9 4.060,1
Investeringsejendomme 164,3 164,3
Tekniske anlæg og maskiner 2.704,6 2.648,6
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 487,6 456,2
Materielle anlægsaktiver under udførelse 455,8 370,1
Materielle anlægsaktiver i alt 7.883,2 7.699,3
Finansielle anlægsaktiver

15 Kapitalandele i associerede virksomheder 0,4 0,4

16 Andre finansielle anlægsaktiver 0,1 0,4
Finansielle anlægsaktiver i alt 0,5 0,8
Anlægsaktiver i alt 8.255,7 7.972,4
OMSÆTNINGSAKTIVER
Tilgodehavender .

17 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 274,4 321,5
Andre tilgodehavender 19,8 36,5
Periodeafgrænsningsposter 49,4 49,7
Tilgodehavender i alt 343,6 407,7
Likvide beholdninger 346,5 902,6
Omsætningsaktiver i alt 690,1 1.310,3
Aktiver i alt 8.945,8 9.282,7

 

38 FH Koncernregnskab

 

Balance, Passiver 31. december

 

Note Be le st ren 2011 2010
EGENKAPITAL
Aktiekapital 784,8 784,8
Reserve for sikringstransaktioner -78,1 8,8
Reserve for valutakursreguleringer 25,4 25,4
Overført overskud 2.183,8 2.661,4
Egenkapital i alt 2.915,9 3.480,4

 

LANGFRISTEDE FORPLIGTELSER

 

12 Udskudt skat 976,3 925,6
18 Kreditinstitutter 3.899,5 3.820,5
23 Anden gæld 428,8 390,7

Langfristede forpligtelser i alt 5.304,6 5,136,8

 

KORTFRISTEDE FORPLIGTELSER

 

 

 

 

18 Kreditinstitutter 9,8 9,4
Modtagne forudbetalinger fra kunder 94,6 74,6
Leverandører af varer og tjenesteydelser 279,7 300,8

12 Selskabsskat 109,4 42,7

19 Anden gæld 231,0 230,6
Periodeafgrænsningsposter 0,8 7,4
Kortfristede forpligtelser i alt 725,3 665,5
Forpligtelser i alt 6.029,9 5.802,3
Egenkapital og forpligtelser i alt 8.945,8 9,282,7

20 Økonomiske forpligtelser

21 Nærtstående parter

22 Koncession til drift af lufthavne og takstregulering

23 Finansielle risici

28 Efterfølgende begivenheder

29 Kapitalforhold og EPS

30 Dattervirksomheder og associerede virksomheder

Koncernregnskab FÆ 39

 

BOL PUZL

 

Egenkapitalopgørelse, 1. januar - 31. december

Note DKK mio.

Reserve for Reserve for

 

 

 

 

 

 

 

Aktie- sikrings-  valutakurs- Overført

kapital transaktioner reguleringer overskud l alt
Egenkapital pr. 1. januar 2011 784,8 8,8 25,4 2.661,4 3.480,4
Totalindkomst for året
Årets resultat - - - 755,7 755,7
Anden totalindkomst
Årets værdireguleringer af sikringstransaktioner - -28,5 - - -28,5
Værdireguleringer af sikringstransaktioner ”
overført til finansielle poster i resultatopgørelsen - -58,4 - - -58,4
Anden totalindkomst i alt - -86,9 - - -86,9
Totalindkomst i alt for året - -86,9 - 755,7 668,8
Transaktioner med ejere
Udbetalt udbytte - - - -1.233,3 -1.233,3
Transaktioner med ejere i alt - - - -1.233,3 -1.233,3
Egenkapital pr. 31. december 2011 784,8 -78,1 i 25,4 2.183,8 2.915,9

 

Der henvises til moderselskabets egenkapitalopgørelse for angivelse af hvilke reserver, der er disponible for udlodning. Ud-
bytte pr. aktie er beregnet i hoved- og nøgletalsoversigten side 9. I overført overskud indgår forslag til udbytte DKK 432,3
mio. Foreslået udbytte pr. aktie udgør DKK 55,1. På baggrund af halvårsresultatet blev der pr. 9. august 2011 udloddet

et ekstraordinært udbytte på DKK 323,4 mio., svarende til DKK 41,2 pr. aktie. Udbetaling af udbytte i 2011 består af ud-
bytte vedrørende 2010 på DKK 909,9 mio. samt udlodningen i august på DKK 323,4 mio. Oplysninger om kapitalforhold
fremgår af Aktierelateret information s. 26-27,

40 HH Koncernregnskab

 

SEE vt
rs ane

Egenkapitalopgørelse, 1. januar - 31. december
(fortsat)

Note DKK mio.

15

15

 

 

 

 

 

 

 

Reserve for Reserve for
Aktie- sikrings-  valutakurs- Overført

kapital transaktioner reguleringer overskud I alt
Egenkapital pr. 1. januar 2010 784,8 -23,9 -27,8 2.457,5 3.190,6
Totalindkomst for året
Årets resultat - - - 908,8 908,8
Anden totalindkomst
Valutakursreguleringer af kapitalandele i
associerede virksomheder - - 13,8 - 13,8
Tilbageførsel af valutakursreguleringer i
forbindelse med salg af investeringer i
associerede virksomheder overført til
Andre driftsindtægter i resultatopgørelsen - - 39,4 - 39,4
Årets værdireguleringer af sikringstransaktioner - 39,2 - - 39,2
Værdireguleringer af sikringstransaktioner
overført til finansielle poster i resultatopgørelsen - -6,5 - - -6,5
Anden totalindkorst i alt - 32,7 53,2 - 85,9
Totalindkomst i alt for året - 32,7 53,2 908,8 994,7
Transaktioner med ejere
Udbetalt udbytte - - - -704,9 -704,9
Transaktioner med ejere i alt - - - -704,9 -704,9
Egenkapital pr. 31. december 2010 784,8 8,8 25,4 2.661,4 3.480,4

 

Der henvises til moderselskabets egenkapitalopgørelse for angivelse af hvilke reserver, der er disponible for udiodning. Ud-
bytte pr. aktie er beregnet i hoved- og nøgletalsoversigten side 9. | overført overskud indgår forslag til udbytte DKK 909,9
mio. Foreslået udbytte pr. aktie udgør DKK 115,9. På baggrund af halvårsresultatet blev der pr. 10. august 2010 udloddet
et ekstraordinært udbytte på DKK 350,6 mio., svarende til DKK 44,7 pr. aktie, Udbetaling af udbytte i 2010 består af ud-
bytte vedrørende 2009 på DKK 354,3 mio. samt udlodningen i august på DKK 350,6 mio. Oplysninger om kapitalforhold

fremgår af Aktierelateret information s. 26-27.

I2StNSI0IZ0L VOR

Koncernregnskab BH 41

Pengestrømsopgørelse, 1. januar - 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note DKK mio, 2011 2010
PENGESTRØMME FRA DRIFTSAKTIVITET

24 Indbetalt fra kunder 3.407,1 3,166,7

25 Udbetalt til personale, leverandører med videre -1.581,2 -1.550,5
Pengestrømme fra drift før finansielle poster og skat 1.825,9 1.616,2

26 Renteindbetalinger med videre 12,1 6,4

27 Renteudbetalinger med videre -226,6 -265,7
Pengestrømme fra ordinær drift før skat 1.611,4 1.356,9

12 Betalt selskabsskat -155,3 -240,7
Pengestrømme fra driftsaktivitet 1.456,1 1.116,2
PENGESTRØMME FRA INVESTERINGSAKTIVITET
Køb af immaterielle og materielle anlægsaktiver -773,3 -774,7
Salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver 3,9 1,7
Salg af finansielle anlægsaktiver - 498,5
Udlodning fra associerede virksomheder - 17,3
Pengestrømme fra investeringsaktivitet -769,4 -257,2
PENGESTRØMME FRA FINANSIERINGSAKTIVITET
Afdrag på gæld med lang løbetid -9,5 -1.505,8
Optagelse af gæld med lang løbetid - 1.804,1
Afdrag på gæld med kort løbetid -375,0 -
Optagelse af gæld med kort løbetid 375,0 -
Betalt udbytte -1.233,3 -704,9
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -1.242,8 -406,6
Årets ændring i likviditet -556,1 452,4
Likvide beholdninger ved årets begyndelse 902,6 450,2
Likvide beholdninger ved årets udgang 346,5 902,6

 

42 Æ Koncernregnskab

 

Noter

1

   

DER

|

[DESORSIISEOLIDEL

Grundlag for regnskabsaflæggelsen

CPH er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark og no-
teret på NASDAQ OMX.

Koncernregnskabet for CPH er aflagt i overensstemmelse
med International Financial Reporting Standards (IFRS),
som godkendt af den europæiske union (EU) og yderligere
danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede
selskaber.

De yderligere danske oplysningskrav fremgår af IFRS-be-
kendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven
samt de af NASDAQ OMX udstedte regler.

Koncernregnskabet overholder tillige IFRS, som udstedt af
IASB (International Accounting Standards Board).

Årsregnskabet for moderselskabet, Københavns Lufthavne
A/S, er aflagt efter årsregnskabsloven (ÅRL).

VÆSENTLIGE VALG OG VURDERINGER
I REGNSKABSPRAKSIS

CPH's valg af historisk kostpris som basis for måling af de
materielle anlægsaktiver i stedet for måling til dagsværdier
har væsentlig betydning for den regnskabsmæssige opgø-
relse af resultat og egenkapital. Der henvises til efterføl-
gende afsnit om materielle anlægsaktiver og kapitalandele
i associerede virksomheder for en nærmere beskrivelse af
CPH's regnskabspraksis.

CPH's vurdering af om lejeaftaler vedrørende arealer, loka-
ler og bygninger regnskabsmæssigt skal klassificeres som
finansiel eller operationel leasing baseres på en helhedsvur-
dering. Ved finansiel leasing indregnes et materielt aktiv og
en gældsforpligtelse. Ved klassifikation som operationel
leasing indregnes de løbende betalinger af lejer. Der hen-
vises til efterfølgende afsnit om Leje- og leasingomkostnin-
ger for en nærmere beskrivelse af CPH's regnskabspraksis,

CPH's vurdering af hvilke arealer, lokaler og bygninger, der
er investeringsejendomme, baseres på, hvorvidt de skaber
pengestrømme, der i høj grad er uafhængige af CPH's øv-
rige aktiver. | denne vurdering er lagt til grund, at CPH har
høj grad af afhængighed mellem den altovervejende del af
aktiverne samt de lovmæssige begrænsninger i udlejning
og salg, der er som følge af forpligtelsen til at drive luft-
havnen.

VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE SKØN

CPH's skøn ved opgørelsen af den regnskabsmæssige vær-
di af aktiver og forpligtelser er baseret på forudsætninger,
som afhænger af fremtidige begivenheder. Dette indebæ-
rer blandt andet vurderinger af brugstider og restværdier
på materielle anlægsaktiver.

Skøn og de tilknyttede forudsætninger baseres på historisk
erfaring og en række andre faktorer, som ledelsen vurderer
rimelige under de givne omstændigheder. De regnskabs-
mæssige værdier på disse poster fremgår af note 13 og

14.

Ved vurderingen af behovet for nedskrivninger foretages
en række skøn over pengestrømme og diskonteringsfakto-
rer.

I tilknytning til de regnskabsmæssige skøn, er de økonomi-
ske brugstider revurderet for software og bygninger samt
startbaner, veje med videre, da levetiden er vurderet væ-
rende længere end tidligere års skøn. Software er ændret
fra en brugstid på 3-5 år til 3-10 år, og for bygninger samt
startbaner, veje med videre er den maksimale brugstid
ændret fra 80 år til 100 år.

Såfremt de tidligere brugstider havde været anvendt, ville
afskrivningerne have været DKK 13 mio. større, og årets
resultatet ville have været reduceret med samme beløb.

For en beskrivelse af CPH's risici henvises til note 23 ved-
rørende finansielle risici.

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Nye regnskabsstandarder og -fortolkninger
Den anvendte regnskabspraksis og herunder præsentation
er uændret i forhold til 2010 bortset fra nedenstående.

De af IASB ikrafttrådte standardændringer i 2011 omfatter,
IAS 24 og 32, fortolkningsbidrag IFRIC 14 og 19 samt de
årlige forbedringer til gældende IFRS og fortolkningsbi-
drag. Implementering af disse har begrænset påvirkning
på indregning, måling og pengestrømmene.

Vedtagne ikke ikrafttrådte regnskabsstandarder
IASB har udsendt følgende nye regnskabsstandarder og
fortolkningsbidrag, som vurderes at kunne have relevans
for CPH:

+ De årlige forbedringer til gældende IFRS, som medfører
mindre ændringer til en række af standarder, som er
trådt i kraft for regnskabsår, der starter efter 1. januar
2011

Koncernregnskab BH 43

Noter

1

Grundlag for regnskabsaflæggelsen (fortsat)

Det vurderes, at disse ændringer har begrænset betydning
for CPH.

De øvrige af IASB vedtagne standardændringer i 2011, der
ikke er godkendt af EU på balancedagen omfatter:

IFRS 9 ”Financial Instruments”

IFRS 10 ”Consolidated Financial Statements”

IFRS 11 ”Joint Arrangements”

IFRS 12 ”Disclosures of Interests in Other Entities”

IFRS 13 ”Fair Value Measurement”

. Revised IAS 28 ”Investments in Associates and Joint
Ventures”

+ Amendmenits to IAS 1 "Presentation of Items of Other
Comprehensive Income"

e Amendmenits to IAS 19 ”Employee Benefits”

IFRS 9, IFRS 11, IFRS 12 og IFRS 13 forventes at have be-
tydning for CPH og vil blive analyseret nærmere.

IASB har udsendt udkast vedrørende indtægtsindregning,
leasing og ydelsesbaseret pensionsordninger. Disse udkast
vil blive analyseret nærmere, da de forventes at få betyd-
ning for CPH.

Generelt

Årsrapporten er udarbejdet med udgangspunkt i det histo-
riske kostprisprincip. Efterfølgende måles aktiver og for-
pligtelser som beskrevet nedenfor.

Konsolideringspraksis

Årsrapporten omfatter moderselskabet Københavns Luft-
havne A/S samt virksomheder, hvori moderselskabet direk-
te eller indirekte besidder flertallet af stemmerettighederne
eller på anden måde har kontrol over virksomhederne (dat-
tervirksomheder). Virksomheder, hvori CPH besidder under
50 procent af stemmerettighederne og ikke har kontrol,
men udøver betydelig indflydelse, betragtes som associere-
de virksomheder.

Der er ved sammendraget foretaget eliminering af kon-
cerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser,
udbytter og mellemværender samt realiserede og urealise-
rede interne gevinster og tab ved transaktioner mellem de
konsoliderede virksomheder.

CPH's koncernårsrapport er udarbejdet på grundlag af
regnskaber for moderselskabet og dattervirksomhederne.
De regnskaber, der er anvendt til brug for CPH's koncer-
nårsrapport, er aflagt i overensstemmelse med CPH's regn-
skabspraksis.

Ved køb af virksomheder anvendes overtagelsesmetoden.
De immaterielle anlægsaktiver i de købte virksomheder

44 H Koncernregnskab

som vedrører koncessioner og lignende til at drive lufthavn
indregnes og afskrives over perioder op til 50 år baseret på
en individuel vurdering, herunder koncessionens løbetid.
Det beløb, hvormed kostprisen for den overtagne virksom-
hed herefter måtte overstige CPH's andel i dagsværdien af
nettoaktiverne på overtagelsestidspunktet, indregnes som
goodwill. Goodwill afskrives ikke, men i stedet foretages
der løbende nedskrivningstests og eventuelle værdifor-
ringelser omkostningsføres.

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i
koncernregnskabet fra anskaffelsestidspunktet. Solgte eller
afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede re-
sultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammenlig-
ningstal korrigeres ikke for nyerhvervede eller solgte virk-
somheder.

Omregning af beløb i fremmed valuta

CPH's funktionelle valuta er DKK. Ved udarbejdelse af års-
rapporten er derfor anvendt DKK som måle- og præsenta-
tionsvaluta. Andre valutaer end DKK anses dermed som
fremmed valuta.

Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktions-
dagens kurs. Gevinster og tab, der opstår som følge af for-
skellen mellem transaktionsdagens kurs og kursen på beta-
lingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel
post.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i frem-
med valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, om-
regnes til balancedagens kurs. Forskelle mellem balanceda-
gens kurs og transaktionsdagens kurs indregnes i resultat-
opgørelsen som en finansiel post.

Ved omregning af udenlandske datter- og associerede virk-
somheders regnskaber omregnes resultatopgørelsen til
gennemsnitlige valutakurser, mens balanceposterne om-
regnes til balancedagens valutakurs. Valutakursregulering-
er, der opstår ved omregning af de udenlandske virksom-
heders egenkapital primo året samt valutakursreguleringer,
der opstår som følge af omregning af de udenlandske virk-
somheders resultatopgørelser fra gennemsnitlige valuta-
kurser til balancedagens valutakurs, indregnes direkte i an-
den totalindkomst.

Afledte finansielle instrumenter

I forbindelse med CPHS sikring af fremtidige transaktioner
og pengestrømme anvendes afledte finansielle instrumen-
ter som en del af CPH's risikostyring.

Afledte finansielle instrumenter indregnes i balancen til
dagsværdi på transaktionsdagen under posterne Andre til-
godehavender henholdsvis Anden gæld.

 

1

Grundlag for regnskabsaflæggelsen (fortsat)

Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter,
der er klassificeret som sikring af værdien af et indregnet
aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatop-
gørelsen sammen med eventuelle ændringer i dagsværdien
af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse,

Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter,
der er klassificeret som sikring af forventede fremtidige
pengestrømme, indregnes i anden totalindkomst og akku-
muleres i egenkapitalen under Reserve for sikringstransak-
tioner. Resulterer den forventede fremtidige transaktion i
indregning af ikke-finansielle aktiver eller forpligtelser,
overføres beløb, som er udskudt via anden totalindkomst,
fra egenkapitalen og indregnes i kostprisen for henholdsvis
aktivet eller forpligtelsen. Øvrige beløb, som er udskudt
under anden totalindkomst som en del af egenkapitalen,
overføres til resultatopgørelsen i den periode, hvor det sik-
rede påvirker resultatopgørelsen.

Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter,
som anvendes til sikring af nettoinvesteringer i udenland-
ske datter- eller associerede virksomheder med en anden
funktionel valuta end CPH', indregnes direkte i anden to-
talindkomst for så vidt angår den effektive del af sikringen,
medens den ineffektive de! resultatføres.

Opgørelse af dagsværdi for finansielle instrumenter
Dagsværdien af rente- og valutaswaps beregnes som nu-
tidsværdien af forventede, fremtidige pengestrømme.

.. Dagsværdien af valutaterminsforretninger fastsættes ved

anvendelse af forwardkursen pr. balancedagen.

Gæld til Leverandører af varer og tjenesteydelser, Anden
gæld samt Tilgodehavender og Likvider opgøres til saldo-
værdi ultimo året. Dagsværdien af øvrige finansielle gælds-
forpligtelser og finansielle aktiver er opgjort som nutids-
værdien af forventede fremtidige afdrag og rentebetaling-
er. Som diskonteringsrente ved nutidsberegningerne er
anvendt en nulkuponrente for tilsvarende løbetider.

Selskabsskat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser indregnes i balancen som Kort-
fristede forpligtelser i det omfang, der ikke er foretaget
betaling heraf.

For megen betalt acontoskat er opført som en særskilt
post under Tilgodehavender.

Rentetillæg og godtgørelser vedrørende skattebetalinger
indgår under Finansielle indtægter eller Finansielle omkost-
ninger.

Skat af årets resultat, som består af årets aktuelle skat og
årets udskudte skat, indregnes i resultatopgørelsen med

TOLDUNSIDIZOLVOZI

den del, der kan henføres til årets resultat og direkte i an-
den totalindkomst med den del, der kan henføres til poste-
ringer hertil. Eventuelle justeringer af skat vedrørende
tidligere år noteoplyses særskilt.

Udskudt skat beregnes på grundlag af de skatteregler og
skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens
lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat for-
ventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som
følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgø-
relsen.

Udskudt skat opgøres efter den balanceorienterede gælds-
metode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- og
skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der foreta-
ges regulering af udskudt skat vedrørende urealiserede
koncerninterne gevinster og tab.

Udskudte skatteaktiver indregnes i balancen til den værdi,
hvortil aktivet forventes at kunne realiseres.

RESULTATOPGØRELSEN

Omsætning

Omsætning omfatter årets trafikindtægter, leje- og kon-
cessionsindtægter samt salg af tjenesteydelser med fradrag
af merværdiafgift og prisnedslag, der er direkte forbundet
med salget. Der henvises til det efterfølgende afsnit om
segmentoplysninger.

Trafikindtægter omfatter passager-, security-, start- og op-
holdsafgifter, handling og CUTE afgifter (it-teknologi, der
anvendes i forbindelse med check-in) og indregnes i for-
bindelse med levering af de ydelser, der relaterer sig hertil.
NO cafgifter indgår under startsafgifter.

Koncessionsindtægter omfatter omsætningsafhængige
indtægter fra Københavns Lufthavns shoppingcenter, som
indregnes i takt med koncessionshavernes omsætning
samt parkeringsanlæg med videre.

Lejeindtægter omfatter husleje samt arealleje og indregnes
over kontrakternes løbetid.

Indtægter fra Salg af tjenesteydelser med videre omfatter
indtægter fra hotelaktivitet samt øvrige aktiviteter her-
under handicapserviceordningen (PRM), som indtægtsføres
i takt med, at levering af ydelserne finder sted.

Andre driftsindtægter

Andre driftsindtægter indeholder regnskabsposter af se-
kundær karakter i forhold til CPH's aktiviteter, herunder
avancer og tab ved salg af anlægsaktiver.

Koncernregnskab BH 45

Noter

1

Grundlag for regnskabsaflæggelsen (fortsat)

Eksterne omkostninger

Eksterne omkostninger omfatter administrations-, salgs-
og marketingomkostninger samt øvrige omkostninger til
drift og vedligeholdelse.

Personaleomkostninger

Personaleomkostninger omfatter lønninger, gager og pen-
sion til CPH's personale, herunder direktion og bestyrelses-
honorarer samt øvrige personaleomkostninger.

Faste pensionsbidrag under bidragsbaserede ordninger
indregnes i resultatopgørelsen i den periode, hvor de op-
står. For de af Staten udlånte tjenestemænd omkostnings-
fører CPH et af Staten årligt fastsat pensionsbidrag, der
løbende indbetales til Staten.

Tilsagn om pension med videre under ydelsesbaserede ord-
ninger indregnes ud fra aktuarmæssig opgørelse og indgår
i værdiansættelsen af kapitalandele i associerede virksom-
heder.

Leje- og leasingomkostninger

Leasingkontrakter vedrørende materielle anlægsaktiver,
hvor CPH har alle væsentlige risici og fordele forbundet
med ejendomsretten (finansiel leasing), måles ved første
indregning i balancen til laveste værdi af dagsværdi og nu-
tidsværdien af de fremtidige leasingydelser. Ved beregning
af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rente-
fod som diskonteringsfaktor eller en tilnærmet værdi for
denne, Finansielt leasede aktiver behandles herefter som
CPH's øvrige materielle anlægsaktiver. Den kapitaliserede
leasingforpligtelse indregnes i balancen som gæld, og lea-
singydelsens rentedel indregnes i resultatopgørelsen over
kontraktens løbetid.

Alle leasingkontrakter, der ikke anses som finansielle lea-
singkontrakter, betragtes som operationel leasing. Ydelser
i forbindelse med operationel leasing indregnes i resultat-
opgørelsen over leasingperioden.

Afskrivninger
Afskrivninger omfatter årets afskrivninger på CPH's imma-
terielle og materielle anlægsaktiver.

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder indregnes og
måles efter den indre værdis metode i koncernregnskabet.
I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel
af resultat efter skat for året under posten Resultat af kapi-
talandele i associerede virksomheder efter skat.

Gevinst og tab ved afhændelse af associerede virksomhe-
der opgøres som forskellen mellem salgsprisen og den
regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver på salgstidspunk-
tet inklusive goodwill og med fradrag af forventede om-

46 FH Koncernregnskab

kostninger til salg. Valutakursreguleringer vedrørende asso-
cierede virksomheder indregnet i anden totalindkomst, re-
cirkuleres ved afhændelse af associerede virksomheder og
medregnes i gevinst og tab. Gevinst og tab indregnes i re-
sultatopgørelsen.

Finansielle poster

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter,
realiserede og urealiserede valutakursreguleringer, recirku-
lering af akkumulerede gevinster og tab på swaps på op-
hørte afdækninger, amortisering af realkredit- og andre
lån, herunder tilbageførsel af dagsværdireguleringer af ef-
fektiv sikring af lån, tillæg og godtgørelse under aconto-
skatteordningen.

TOTALINDKOMSTOPGØRELSEN

CPH præsenterer totalindkomstopgørelsen i to opgørelser.
En resultatopgørelse og en totalindkomstopgørelse, der vi-
ser årets resultat og indtægter, der indgår i anden totalind-
komst, Anden indkomst omfatter valutakursreguleringer,
reguleringer af investering i associerede virksomheder samt
sikringstransaktioner. Skat knyttet til anden totalindkomst
for de enkelte poster vises i noterne.

BALANCEN

immaterielle anlægsaktiver

Større projekter, hvor software er en hovedbestanddel,
indregnes som aktiv, såfremt der er tilstrækkelig sikkerhed
for, at kapitalværdien af den fremtidige indtjening kan
dække de tilhørende omkostninger.

Software omfatter primært eksterne omkostninger samt
andre direkte henførbare omkostninger.

Afskrivninger starter ved ibrugtagning af projektet og er li-
neære. Afskrivningsperioden udgør 3-10 år.

Materielle anlægsaktiver

Materielle anlægsaktiver, herunder investeringsejendomme
måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskriv-
ninger.

Kostpris omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger
direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor ak-
tivet er klar til at blive taget i brug. For egne opførte akti-
ver omfatter kostprisen direkte omkostninger, der kan hen-
føres til anlægsaktivet, herunder løn, materialer, kompo-
nenter og arbejde udført af underleverandører. Endvidere
indgår renteomkostninger under opførelsen af anlægget.

Afskrivningsgrundlaget opgøres som kostpris reduceret
med eventuel restværdi. Afskrivninger foretages lineært

BET

k ef |

1

SUNS IUOSE

Grundlag for regnskabsaflæggelsen (fortsat)

over aktivernes forventede brugstid og påbegyndes, når
aktiverne er klar til brug.

Der foretages ikke afskrivninger på grundværdier.
Brugstider for materielle anlægsaktiver:

Grunde og bygninger

Grundforbedringer (kloak mv.) 40 år
Bygninger 40-100 år
Aptering 5-10 år
Investeringsejendomme

Grundforbedringer (kloak mv.) 40 år
Bygninger 80-100 år
Aptering 5-10 år
Tekniske anlæg (elevatorer mv.) 20 år
Tekniske installationer i bygninger 25 år
Tekniske anlæg

Startbaner, veje mv. (fundament) 80-100 år
Belægninger ved nyanlæg 10 år
Tekniske installationer på baner 15 år
Tekniske anlæg (elevatorer mv.) 20 år
Tekniske installationer i bygninger 25 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar

it-anlæg 3-5 år
Energianlæg 15 år
Køretøjer mv. 5-15 år
Inventar 10 år
Hoteludstyr 15-20 år
Securityudstyr 10 år
Teknisk udstyr 10 år
Øvrigt materiel 5 år

Gevinster og tab ved afhændelse af anlægsaktiver medta-
ges i regnskabsposten Andre driftsindtægter.

Finansielle anlægsaktiver

Kapitalandele i associerede virksomheder værdiansættes
efter den indre værdis metode, I balancen indregnes den
forholdsmæssige ejerandel af virksomhedernes regnskabs-
mæssige indre værdi opgjort efter CPH's regnskabspraksis
med fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne ge-
vinster eller tab og med tillæg eller fradrag af resterende
ufordelte positive merværdier. Valutakursregulering ind-
regnes over anden totalindkomst.

I den associerede virksomhed, NIAL, indregnes aktuarmæs-
sige gevinster/tab direkte i anden totalindkomst.

Aktier i andre selskaber måles til dagsværdi. Dagsværdi af

børsnoterede aktier er kursværdien pr. balancedagen
(salgsværdien). Indtil realisation indregnes kursregulering

LN GE I

 

af aktier over anden totalindkomst. Ved realisation ind-
regnes gevinst/tab over resultatopgørelsen.

Andre tilgodehavender omfatter dagsværdi af finansielle
instrumenter anvendt til sikring af kapitalandele.

Nedskrivning af aktiver

Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle og materielle
anlægsaktiver samt finansielle aktiver vurderes mindst en
gang årligt for at afgøre, om der er indikationer på værdi-
forringelse udover det, som udtrykkes ved afskrivning. Er
det tilfældet, foretages der nedskrivning til aktivets gen-
indvindingsværdi, hvis denne er lavere end den regnskabs-
mæssige værdi.

Genindvindingsværdien for aktivet opgøres som den høje-
ste værdi af nettosalgsprisen og kapitalværdien. Er det ikke
muligt at fastsætte en genindvindingsværdi for det enkelte
aktiv, vurderes aktiverne samlet i den mindste gruppe af
aktiver, hvor der ved en samlet vurdering kan fastsættes en
pålidelig genindvindingsværdi.

Den regnskabsmæssige værdi af software under udførsel
vurderes minimum årligt for værdiforringelse og nedskrives
til en lavere genindvindingsværdi over resultatopgørelsen.

Tilgodehavender

Tilgodehavender indregnes i balancen til amortiseret kost-
pris med fradrag for eventuel nedskrivning. Nedskrivninger
opgøres på grundlag af en individuel vurdering af de en-
kelte tilgodehavender.

Egenkapital

Udbytte, som forventes deklareret for året, oplyses under
egenkapitalen. Udbytte indregnes som en forpligtelse på
tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen.

Egne aktier indregnes til kostprisen direkte på egenkapi-
talen (overført overskud) ved købet. Sælges egne aktier ef-
terfølgende, føres et eventuelt vederlag tilsvarende direkte
på egenkapitalen.

Kreditinstitutter

Realkreditlån og lån hos kreditinstitutter indregnes ved lå-
neoptagelsen til det modtagne provenu med fradrag af af-
holdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder
måles lånene til amortiseret kostpris, således at den effek-
tive rente indregnes i resultatopgørelsen over låneperio-
den.

Anden gæld

Anden gæld omfatter hovedsageligt forpligtelser til ferie-
penge, skatter og afgifter samt renter, som måles til nomi-
nel værdi. Anden gæld omfatter tillige dagsværdi af afled-
te finansielle instrumenter.

Koncernregnskab FH 47

 

Noter

1

Grundlag for regnskabsaflæggelsen (fortsat)

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter opført som aktiver omfatter af-
holdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabs-
år, som måles til nominel værdi.

Periodeafgrænsningsposter opført som forpligtelser omfat-
ter modtagne betalinger vedrørende indtægter i de efter-
følgende år, som måles til nominel værdi.

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Pengestrømsopgørelsen viser CPH's pengestrømme for året
opdelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet,
årets forskydning i likvider samt CPH's likvider ved årets
begyndelse og slutning.

Likvide beholdninger

Likvide beholdninger omfatter kontante beholdninger
samt indeståender på konti med ingen eller kort bindings-
periode.

Pengestrøm fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som indbetaling-
er fra kunder med fradrag for udbetalinger til personale,
leverandører med videre reguleret for betalte finansielle
poster samt betalte skatter.

Pengestrøm fra investeringsaktivitet
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter penge-
strømme fra køb og salg af immaterielle, materielle og
finansielle anlægsaktiver, herunder køb af virksomheder
samt modtagne udbytter fra associerede virksomheder.

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter penge-
strømme fra optagelse og tilbagebetaling af lang- og kort-
fristede gældsforpligtelser til kreditinstitutter med videre
samt betalinger til selskabsdeltagere.

SEGMENTOPLYSNINGER

CPH har tre segmenter: Aeronautisk, Ikke-aeronautisk og
International.

CPH's segmentinddeling følger den juridiske og organisa-
toriske opdeling af koncernens aktiviteter således, at det
aeronautiske segment omfatter den regulerede del (trafik-
takster) i Københavns Lufthavne. Det ikke-aeronautiske
segment (bortset fra de internationale aktiviteter, der ind-
går i det Internationale segment) omfatter alle øvrige akti-
viteter. Denne opdeling er hensigtsmæssig, idet segment-
opgørelsen for det aeronautiske segment samtidig hermed
udgør rapporteringen af de regulatoriske aktiviteter under
BL 9-15 (trafiktakster). BL 9-15 er beskrevet under note 22.

48 BH Koncernregnskab

Aeronautisk

De aktiviteter og funktioner, som lufthavnene i Kastrup og
Roskilde stiller til rådighed for, at flyselskaberne kan afvikle
flytrafikken, herunder de faciliteter, som passagerernes tra-
fik gennem disse lufthavne kræver. Omsætningen i det
aeronautiske segment omfatter passager-, security-, start-
og opholdsafgifter samt øvrige indtægter, herunder hand-
ling og CUTE.

Ikke-aeronautisk

De faciliteter og services, som passagerer og andre tilbydes
i lufthavnene, herunder parkeringsfaciliteter, butikker, re-
staurationer, hvileområder, lounges og hotel. Aktiviteterne
er i langt de fleste tilfælde koncessioneret til koncessions-
tagere. Endvidere omfatter segmentet udlejning af CPH's
bygninger, lokaler og arealer til eksterne lejere. Omsæt-
ningen i det ikke-aeronautiske segment omfatter konces-
sionsindtægter, lejeindtægter fra udlejning af bygninger,
lokaler og arealer, indtægter fra parkering, hoteldrift, han-
dicapserviceordningen (PRM) og andre services.

International

Rådgivning til associerede virksomheder og andre luft-
havne. Rådgivning udføres af Copenhagen Airports Inter-
national A/S. Endvidere omfatter segmentet CPH's investe-
ringer i associerede virksomheder uden for Danmark. Om-
sætning i det internationale segment omfatter salg af
rådgivningsydelser vedrørende lufthavnsdrift.

Driftsresultat, aktiver og forpligtelser

Segmenternes driftsresultater omfatter omsætning, der
kan henføres direkte med fradrag for de tilhørende drifts-
omkostninger. Driftsomkostninger omfatter Eksterne om-
kostninger, Personaleomkostninger samt Afskrivninger af
immaterielle og materielle anlægsaktiver.

Segmentaktiver omfatter de anlægsaktiver, som anvendes
direkte i segmentets drift og de omsætningsaktiver, der
direkte kan henføres til segmentets drift, herunder Til-
godehavender fra salg af tjenesteydelser, Andre tilgode-
havender og Periodeafgrænsningsposter. Fællesudnyttede
ejendomme fordeles til segmenterne baseret på areal-
anvendelsen på baggrund af en overordnet vurdering.

Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt
af segmentets drift, herunder Forudbetalinger fra kunder,
Leverandører af varer og tjenesteydelser samt Anden gæld.

 

Note DKK mio.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Særlige forhold

Inklusive Korrigeret
særlige Særlige for særlige
forhold forhold forhold

2011
3,4 Omsætning 3.343,8 - 3,343,8
5 Andre driftsindtægter 13,3 - 13,3
Eksterne omkostninger 606,6 -8,3 598,3
7 Personaleomkostninger 975,2 -18,5 956,7
EBITDA 1.775,3 26,8 1.802,1
8 Afskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver 511,9 - 511,9
EBIT 1.263,4 26,8 1.290,2
9 Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder efter skat - - -
Resultat før renter og skat 1.263,4 26,8 1.290,2
10,11 Nettofinansieringsomkostninger 206,1 - 206,1
Resultat før skat 1.057,3 26,8 1.084,1
12 Skat af årets resultat 301,6 6,7 308,3
Årets resultat 755,7 20,1 " 775,8

2010
3,4 Omsætning 3.238,7 3,2 3,241,9
5 Andre driftsindtægter 286,8 -286,7 0,1
6 Eksterne omkostninger 612,4 -33,9 578,5
7 Personaleomkostninger 949,4 -43,6 905,8
EBITDA 1.963,7 -206,0 1.757,7
8 Afskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver 491,9 - 491,9
EBIT 1.471,8 -206,0 1.265,8
9 Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder efter skat 27,1 - 27,1
Resultat før renter og skat 1.498,9 -206,0 1.292,9
10,11 … Nettofinansieringsomkostninger 271,3 - 271,3
Resultat før skat 1.227,6 -206,0 1.021,6
12 Skat af årets resultat 318,8 -60,6 258,2
Årets resultat 908,8 -145,4 763,4

 

Særlige poster (særlige forhold) omfatter indtægter og omkostninger, der har en særlig karakter i forhold til CPH's drifts-
aktiviteter, såsom omkostninger til strukturering af processer og strukturmæssige tilpasninger samt eventuelle afhændel-
sesgevinster og -tab i tilknytning hertil, og som over tid har væsentlig betydning. Endvidere klassificeres andre beløb af
engangskarakter under denne post, herunder gevinster ved salg af aktiviteter.

Koncernregnskab MH 49

     

tort

SIDI VOEL

Noter

Note DKK mio.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3 Segmentoplysninger
Segmenter
Aero-  Ikke-Aero- Inter-

nautisk nautisk national I alt
2011
Omsætning 1.835,9 1.484,3 23,6 3.343,8
Driftsresultat 299,4 951,8 12,2 1,263,4
Resultat af associerede virksomheder - -
Resultat før renter 299,4 951,8 12,2 1.263,4
Segmentanlægsaktiver 5.641,2 2.614,0 - 8.255,2
Øvrige segmentaktiver 188,7 152,5 2,4 343,6
Kapitalandele i associerede virksomheder 0,4 0,4
Ikke fordelte aktiver 346,6
Aktiver i alt 5.829,9 2.766,5 2,8 8.945,8
Segmentforpligtelser 376,8 225,6 3,7 606,1
Ikke fordelte forpligtelser 5,423,8
Forpligtelser i alt 376,8 225,6 3,7 6.029,9
Anlægsinvesteringer (inklusive kapitaliserede renter) 664,7 132,1 - 796,8
Afskrivninger 383,5 128,4 - 511,9
2010
Omsætning 1.691,4 1.510,9 36,4 3.238,7
Driftsresultat 195,3 965,9 310,6 1.471,8
Resultat af associerede virksomheder 27,1 27,1
Resultat før renter 195,3 965,9 337,7 1.498,9
Segmentanlægsaktiver . 5,361,3 2.610,3 - 7.971,6
Øvrige segmentaktiver 212,9 190,2 4,6 407,7
Kapitalandele i associerede virksomheder 0,4 0,4
ikke fordelte aktiver 903,0
Aktiver i alt ' 5.574,2 2.800,5 5,0 9.282,7
Segmentforpligtelser 396,5 212,6 4,3 613,4
Ikke fordelte forpligtelser 5,188,9
Forpligtelser i alt 396,5 212,6 4,3 5.802,3
Anlægsinvesteringer (inklusive kapitaliserede renter) 701,9 96,1 - 798,0
Afskrivninger 346,8 145,1 - 491,9

Omsætning til CPH's største kunde udgør DKK 866,6 mio. i 2011 (2010: DKK 964,8 mio.) svarende til 25,9 procent af
omsætningen i 2011 (2010; 29,8 procent). Omsætningen vedrører det aeronautiske og Ikke-aeronautiske segment. Om-
sætning til den andenstørste kunde udgør DKK 373,6 mio. i 2011 (2010: DKK 338,0 mio.) svarende til 11,2 procent af
omsætningen (2010: 10,4 procent). Omsætningen vedrører det ikke-aeronautiske segment.

50 FH Koncernregnskab

 

Note DKK mio. 2011 2010

 

4 Omsætning

Trafikindtægter

Startafgifter 386,2 369,3
Passagerafgifter 836,9 832,4
Securityafgifter 416,1 325,7
Handling 143,2 110,3
Opholdsafgifter, CUTE med videre 53,5 53,7
Trafikindtægter i alt 1.835,9 1.691,4

 

Koncessionsindtægter

 

Shoppingcenter 615,4 543,1
Parkering 275,1 255,1
Øvrige koncessionsindtægter 53,2 - 51,2
Koncessionsindtægter i alt 943,7 849,4

 

Lejeindtægter

 

Lejeindtægter fra udlejning af lokaler 125,4 258,2
Lejeindtægter fra udlejning af arealer 46,1 55,2
Øvrige lejeindtægter 10,1 13,4
Lejeindtægter i alt 181,6 326,8

 

Salg af tjenesteydelser med videre

 

 

 

Hotelaktivitet 187,6 176,5
Øvrige salg af tjenesteydelser med videre 171,4 158,2
Ikke-aeronautiske aktiviteter 359,0 334,7
Internationale aktiviteter 23,6 36,4
Salg af tjenesteydelser med videre i alt 382,6 371,1
Omsætning i alt 3.343,8 3,238,7

 

CPH har i 2010 kompenseret både passagerer, flyselskaber og butikker i lufthavnens shoppingcenter for nogle af de tab,

lukningen af det danske luftrum har påført dem i forbindelse med askeskyen i april 2010. Kompensationen udgjorde DKK
3,2 mio.

Lejeindtægter vedrørende uopsigelige kontrakter fra lejers side

 

Indenfor 1 år 114,6 112,1
Mellem 1 og 5 år 74,4 128,9
Efter 5 år 79,5 84,6
i alt 268,5 325,6

 

Koncessionsindtægter (minimumsafgift) fra forpagtere i shoppingcentret med videre er afhængig af aktiviteten. Det er
derfor ikke muligt at opgøre en nutidsværdi heraf.

Koncernregnskab AH 51

  

DD NSITIEOL VOEL

Noter

 

Note [BL ele at rer 2011 2010
5 Andre driftsindtægter
Modtaget kompensation i forbindelse med retssager 9,4 -
Salg af materielle anlægsaktiver 3,9 0,1
Salg af aktier vedrørende ITA, Mexico - 286,7
Andre driftsindtægter i alt 13,3 286,8

 

CPH havde i 2010 realiseret en engangsindtægt på DKK 286,7 mio. vedrørende salg af internationale aktiver, se forkla-
rende tabel over særlige forhold i note 2.

For 2010 indgår der i Salg af aktier vedrørende ITA, Mexico tilbageførsel af valutakursreguleringer vedrørende ITA på DKK

 

39,4 mio.

6 Eksterne omkostninger
Drift og vedligeholdelse 397,3 418,3
Energiomkostninger 72,7 75,6
Administrationsomkostninger 119,0 111,9
Øvrige omkostninger 17,6 6,6
Eksterne omkostninger i alt 6066 612,4

 

Revisionshonorar til generalforsamlingsvalgt revisor PricewaterhouseCoopers udgør DKK 1,4 mio. (2010: DKK 1,7 mio.).
Honorar for andre erklæringer med sikkerhed udgør DKK 0,1 mio. (2010: DKK 0,1 mio.), skatterådgivning DKK 0,1 mio.
(2010: DKK 0,1 mio.) samt andre ydelser end revision til PricewaterhouseCoopers udgør DKK 0,2 mio. (2010: DKK 0,4
mio.).

|
CPH har i 2011 realiseret engangsomkostninger på DKK 8,3 mio. primært vedrørende omstrukturering og takstregulering
(2010: DKK 33,9 mio.). Se forklarende tabel over særlige forhold i note 2.

52 BH Koncernregnskab

 

Note IL rr 2011 FA SN EN

 

 

 

7 Personaleomkostninger

Gager og lønninger 963,1 933,9
Pensioner 81,5 77,9
Andre omkostninger til social sikring 7,1 6,7
Øvrige personaleomkostninger 39,4 42,6

| 1.091,1 1.061,1
- Aktiveret som anlægsaktiver 115,9 111,7
Personaleomkostninger i alt 975,2 949,4
Kontant vederlag til direktionen, herunder pension, fri bil med videre 8,6 30,4
Treårig incitamentsordning for direktionen, jævnfør nedenfor 2,2 2,6
Vederlag til bestyrelsen 1,8 1,2

I løn til direktionen udgør arbejdsgiveradministreret pension DKK 1,2 mio. (2010: .DKK 1,1 mio.).

Bestyrelsesvederlag i 2011 består af DKK 900.000 til bestyrelsesformanden Henrik Gurtler og DKK 300.000 til med-
arbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer. Siden 30. juni 2008 har resten af bestyrelsen, som ikke er medarbejdervalgte,
besluttet af afstå deres bestyrelseshonorar.

Vederlag til medlemmer af direktionen består af en fast grundløn (inklusive pension), visse personalegoder (fri bil med
videre) samt en bonusordning, der er nærmere beskrevet i det følgende. i tilfælde af opsigelse fra CPH's side er medlem-
merne af direktionen berettiget til maksimalt 12 måneders løn og maksimalt 24 måneders fratrædelsesgodtgørelse, I
tilfælde af ejerskifte fordobles opsigelsesperioden fra CPH' side.

For at fremme en god langsigtet adfærd er der for direktionen indført en treårig ordning. Den hidtidige ordning fra 2007
er afregnet i 2010, mens en ny tilsvarende ordning er indført for perioden 2010-2012, For ingen af direktørerne kan den
treårige incitamentsordning udgøre mere end 6 måneders løn pr. år. Kortsigtede bonusaftaler har en vårighed på op til et
år. Værdien af de kortsigtede bonusaftaler, må maksimalt være op til 75 procent af den pågældendes faste årlige løn. For
2011 udgjorde den samlede omkostning til den langsigtede bonusaftale DKK 2,2 mio. (2010: .DKK 2,6 mio.).

Det samlede vederlag i 2011 til direktionen udgør i alt DKK 10,8 mio. (2010: DKK 33,0 mio.). Pensionsbidrag for direktio-
nen indbetales løbende til private pensionsselskaber. CPH har ingen forpligtelser forbundet hermed. Direktionen bestod i
2011 af to medlemmer mod tre i 2010. Det kontante vederlag i 2010 til medlemmerne af direktionen inkluderer fratræ-
delsesgodtgørelse på DKK 13,5 mio.

1 2011 har der i gennemsnit været 2.037 fuldtidsbeskæftigede i CPH (2010: 1.959 fuldtidsbeskæftigede). Heri er inklu-
deret 41 statstjenestemænd, der i henhold til Lov om Københavns Lufthavne A/S har bevaret deres ansættelsesforhold til
Staten (2010: 45 statstjenestemænd).

CPH indbetaler årlige pensionsbidrag til Staten. Bidragene afholdes for medarbejdere, der som følge af deres ansættel-
sesforhold har ret til pension fra Staten. Pensionsbidraget fastsættes af finansministeren og udgør 21,2 procent i 2011
(2010: 21,2 procent). Pensionsbidraget udgjorde for 2011 DKK 2,2 mio. (2010: DKK 2,3 mio.).

CPH har i 2011 realiseret engangsomkostninger på DKK 18,5 mio. (2010: DKK 43,6 mio.), vedrørende omkostninger til
omstrukturering herunder fratrædelsesomkostninger. Se forklarende tabel over særlige forhold i note 2.

Koncernregnskab FA 53

=D

Så

Be LEE HEE

Noter

 

 

Note DKK mio. 2011 2010
8 Afskrivninger af immaterielle og materielle anlægsaktiver
Software 82,0 68,7
Grunde og bygninger 167,1 181,3
Tekniske anlæg og maskiner 167,5 156,5
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 95,3 85,4
Afskrivninger af immaterielle og materielle anlægsaktiver i alt 511,9 491,9
9 Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder efter skat

NIAL Group Ltd., England
Inversiones y Tecnicas Aeroportuarias S.A. de C.V. (ITA), Mexico

 

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder efter skat i alt - 27,1

 

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder vises samlet, da de respektive regnskaber for de associerede virksom-
heder endnu ikke er offentliggjort.

 

10 Finansielle indtægter
Renter af bankmellemværender med videre 3,2 2,6
Renter af øvrige tilgodehavender 8,4 0,6
Valutakursgevinster 1,0 8,5
Gevinster på valutaterminskontrakter 1,4 -
Finansielle indtægter i alt 14,0 11,7

 

Gevinster på valutaterminskontrakter består af såvel realiserede som urealiserede gevinster, primært i forbindelse med
afdækning af pengestrømme fra associerede virksomheder.

54 AÆ Koncernregnskab

 

Note DKK mio. 2011 2010

 

11 Finansielle omkostninger
Renter af gæld til kreditinstitutter med videre 206,4 197,1
Aktiveret renter på anlægsaktiver under udførsel -19,8 -23,3
Valutakurstab 0,9 5,4
Tab på valutaterminskontrakter 1,9 7,5
Markedsværditab - 23,9
Øvrige finansieringsomkostninger 10,3 18,6
Amortisering af låneomkostninger 20,4 — 53,8
Finansielle omkostninger i alt 220,1 283,0

 

I Renter af gæld til kreditinstitutter med videre indgår omkostninger til renteswaps på DKK 5,7 mio. i 2011 (2010: om-
kostninger på DKK 8,4 mio.).

Ved beregningen af låneomkostninger i kostprisen for aktiver er der i 2011 anvendt en effektiv rentesats på 7,0 procent
(2010: 7,0 procent) svarende til CPH's vægtede gennemsnitlige låneomkostning på låntagning til finansiering af køb af
anlægsaktiver. Der er ikke optaget specifikke lån til opførelse eller udvikling af aktiver.

Som anført i note 23 vedrørende finansielle risici i afsnittet Swapkontrakter, anvender CPH valutaswapkontrakter til sikring
af lån i udenlandsk valuta, således at valutaeksponering på såvel renter som hovedstol konverteres fra udenlandsk valuta
til fast DKK betalinger i hele de respektive låns løbetid, De pågældende lån er sikret ved 100 procent afdækning.

Valutakursregulering af lån såvel som af valutaswapkontrakterne (for så vidt angår hovedstolen på lånet) indregnes under
finansielle indtægter/omkostninger i resultatopgørelsen med et netto nul, idet valutakursregulering af lånene fuldt ud
modsvares af en modsatrettet valutakursregulering af valutaswapkontrakterne.

Valutakursregulering af renteelementer i valutaswapkontrakterne indregnes i totalindkomsten (hedging).

I nettoindregningen for valutakurstab i 2011 indgår urealiseret valutakurstab vedrørende langfristede USD og GBP lån
på DKK 77,8 mio. (2010: urealiseret valutakurstab på DKK 8,6 mio.), der modsvares af urealiseret valutakursgevinst på
valutaswaps vedrørende samme lån på DKK 77,8 mio. (2010: urealiseret valutakursgevinst på DKK 8,6 mio.).

Tab på valutaterminskontrakter består primært af såvel realiserede som urealiserede tab i forbindelse med afdækning af
pengestrømme fra associerede virksomheder.

Markedsværditab i 2010 relaterer sig primært til et tab på renteswap i forbindelse med tilbagebetaling af bankgæld og
efterfølgende terminering af renteswap.

Øvrige finansieringsomkostninger består hovedsagligt af commitment fees, som CPH betaler for at have garanterede
kreditfaciliteter til rådighed.

Amortisering af låneomkostninger relaterer sig primært til omkostninger i forbindelse med optagelse af bankgæld i 2011
og obligationsudstedelser i 2003 og 2010. Afvikling af en række bankfaciliteter i marts 2011 førte til en straks-amorti-
sering af låneomkostningerne relateret til disse faciliteter. Såvel den løbende amortisering som straks-amortiseringer er
faldet fra 2010 til 2011 som følge af lavere låneomkostninger relateret til den nuværende låneportefølje.

Koncernregnskab AH 55

LULDVNS

 

DIZOL OZ

Noter

 

 

 

 

 

Note DTG Ge sr Rn 2011 2010
12 Skat af årets resultat
Omkostningsført skat
Årets aktuelle skat 221,9 264,4
Ændring i udskudt skat 50,7 65,3
l alt 272,6 329,7
Der fordeler sig således:
Skat af årets resultat 301,6 318,8
Skat af anden totalindkomst, der vedrører sikringstransaktioner -29,0 10,9
alt 272,6 329,7
Selskabsskat
Regnskabsmæssig værdi 1. januar 42,7 6,4
Regulering vedrørende tidligere år - 12,6
Betalt acontoskat indeværende år -112,7 -135,6
Betalt mexicansk skat vedrørende avance ved salg af aktier i TA, Mexico - -81,7
Betalt restskat tidligere år -42,5 -23,4
Årets aktuelle skat 221,9 264,4
Regnskabsmæssig værdi 31. december 109,4 42,7

 

Københavns Lufthavne A/S er sambeskattet med Kastrup Airports Parent ApS (KAP), Copenhagen Airports Denmark
Holding ApS (CADH) og Copenhagen Airports Denmark ApS (CAD) samt de tre 100 procent ejede dattervirksomheder
Copenhagen Airports International A/S (CAl), CPH Parkering A/S og Københavns Lufthavnes Hotel- og Ejendomsselskab
A/S (KLHE). KAP er administrationsselskab for de sambeskattede selskaber og står for afregning af selskabsskatter overfor
skattemyndighederne. CPH, CAl, CPH Parkering A/S og KLHE indbetaler acontoskatter til KAP og afregner restskat/over-

skydende skat med KAP, når årsopgørelser fra skattemyndighederne foreligger.

Hensatte forpligtelser til udskudt skat

 

 

 

Regnskabsmæssig værdi 1. januar 925,6 870,0
Regulering vedrørende tidligere år - -12,6
Udskudt skat i CPH Parkering A/S - 2,9
Ændring i udskudt skat 50,7 65,3
Regnskabsmæssig værdi 31. december 976,3 925,6
Hensatte forpligtelser til udskudt skat kan specificeres således:

Materielle anlægsaktiver ' 967,4 928,0
Andre tilgodehavender -0,8 -0,3
Anden gæld 9,7 -2,1
l alt 976,3 925,6

 

56 FH Koncernregnskab

fer DKK mio. 2011 2010
12 Skat af årets resultat (fortsat)

Skat af årets resultat kan forklares således:

 

Beregnet 25 procent af resultat før skat 264,3 306,9
Skatteeffekt af:

Indtjening i associerede virksomheder - -6,8
Ikke skattepligtige indtægter - -71,7
Mexicansk skat vedrørende avance ved salg af aktier i ITA, Mexico - 81,7
Ikke fradragsberettigede udgifter inklusive effekt af rentebeskæring 37,3 8,7
I alt 301,6 318,8

 

[2011 udgør skatteeffekten vedrørende engangsomkostninger DKK 6,7 mio. (2010: skatteeffekt vedrørende engangsind-
tægter på DKK 60,6 mio.).

 

 

 

 

13 Immaterielle anlægsaktiver
Software
Anskaffelsesværdi
Samlet anskaffelsesværdi 1. januar 515,6 405,1
Årets færdigmeldelse af anlægsaktiver under udførelse 87,9 110,5
Samlet anskaffelsesværdi 31. december 603,5 515,6
Afskrivninger
Samlede afskrivninger 1. januar 289,9 221,2
Årets afskrivninger 82,0 68,7
Samlede afskrivninger 31. december 371,9 — 289,9
Regnskabsmæssig værdi 31. december 231,6 225,7

 

Software under udførelse
Anskaffelsesværdi

 

 

Samlet anskaffelsesværdi 1. januar 46,6 3,6
Tilgang i året 181,7 153,5
Årets færdigmeldelse af anlægsaktiver under udførelse -87,9 -110,5
Regnskabsmæssig værdi 31. december 140,4 46,6
Immaterielle anlægsaktiver, i alt 372,0 272,3

 

Koncernregnskab FH 57

BULSUNSIOIZD LOT

 

 

Noter

 

Note BRS ele tres vii 2010
14 Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger
Anskaffelsesværdi
Samlet anskaffelsesværdi 1. januar 6.507,6 6.191,5
Reklassifikation - 2,0
Årets færdigmeldelse af anlægsaktiver under udførelse 177,9 314,1
Samlet anskaffelsesværdi 31. december 6.685,5 6.507,6

 

Afskrivninger

 

 

Samlede afskrivninger 1. januar 2.447,5 2.266,2
Årets afskrivninger 167,1 181,3
Samlede afskrivninger 31. december 2.614,6 2.447,5
Regnskabsmæssig værdi 31. december 4.070,9 4.060,1

 

Investeringsejendomme

 

 

Samlet anskaffelsesværdi 1. januar 164,3 164,3
Samlet anskaffelsesværdi 31. december 164,3 164,3
Regnskabsmæssig værdi 31. december 164,3 164,3

 

Investeringsejendomme består af grunde, der er erhvervet med henblik på udvikling af Copenhagen Airport Business
Park. Der er ikke i året realiseret lejeindtægter vedrørende investeringsejendommene. Markedsværdi for investeringsejen-
domme udgør DKK 227,9 mio. pr. 31. december 2011 (2010: DKK 227,9 mio.). Opgørelsen af markedsværdien er baseret
på opgørelser fra eksterne valuarer fra september 2009,

58 BH Koncernregnskab

Note DKK mio. 2011 2010
14 Materielle anlægsaktiver (fortsat)

Tekniske anlæg og maskiner
Anskaffelsesværdi

 

 

 

 

Samlet anskaffelsesværdi 1. januar 5,448,5 5.192,9
Reklassifikation - 6,2
Årets færdigmeldelse af anlægsaktiver under udførelse 223,5 249,4
Samlet anskaffelsesværdi 31. december 5.672,0 5.448,5
Afskrivninger

Samlede afskrivninger 1. januar 2.799,9 2.643,4
Årets afskrivninger 167,5 156,5
Samlede afskrivninger 31. december 2.967,4 2.799,9
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2.704,6 2.648,6

 

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
Anskaffelsesværdi

 

 

 

 

Samlet anskaffelsesværdi 1. januar 1.593,9 1.489,0
Afgang i året -14,6 -10,4
Årets færdigmeldelse af anlægsaktiver under udførelse 127,9 115,3
Samlet anskaffelsesværdi 31. december 1.707,2 1.593,9
Afskrivninger

Samlede afskrivninger 1. januar 1.137,7 1.061,2
Årets afskrivninger 95,3 85,4
Samlede afskrivninger på årets afgang -13,4 -8,9
Samlede afskrivninger 31. december 1.219,6 1.137,7
Regnskabsmæssig værdi 31. december 487,6 — 456,2

 

Materielle anlægsaktiver under udførelse
Anskaffelsesværdi

 

Samlet anskaffelsesværdi 1, januar 370,1 404,5
Tilgang i året 615,0 644,4
Årets færdigmeldelse af anlægsaktiver under udførelse -529,3 -678,8
Samlet anskaffelsesværdi 31. december 455,8 370,1

 

Koncernregnskab HH 59

ELSTENSTOSEUOLPDEL

 

Noter

 

 

 

 

Note [Diels] red 2011 2010
15 Kapitalandele i associerede virksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder
Anskaffelsesværdi 677,3 973,5
Afgang i året - -208,3
Regulering - -87,9
Samlet anskaffelsesværdi 31. december 677,3 677,3
Op- og nedskrivninger
Samlede op- og nedskrivninger 1. januar -676,9 -827,9
Regulering - 88,0
Udbytte - -17,3
Tilbageførsel af valutakursreguleringer i forbindelse med salg af ITA, Mexico - 39,4
Årets valutakursreguleringer - 13,8
Resultat efter skat - 27,1
Samlede op- og nedskrivninger 31. december -676,9 -676,9
Regnskabsmæssig værdi 31. december 0,4 0,4

 

Oversigt over associerede virksomheder, se note 30.

NIAL

NIAL Group.itd. forventes at offentliggøre årsrapport for 2011 i august 2012.

Investering i NIAL er indregnet til DKK 0 mio. Egenkapitalen i NIAL er negativ.

60 FH Koncernregnskab

Note DKK mio. 2011 våik it

16 Andre finansielle anlægsaktiver

Andre værdipapirer og kapitalandele

 

 

Anskaffelsesværdi

Samlet anskaffelsesværdi 1. januar 0,1 0,1
Samlet anskaffelsesværdi 31. december 0,1 0,1
Regnskabsmæssig værdi 31. december 0,1 0,1

 

Andre finansielle tilgodehavender

Anskaffelsesværdi

Samlet anskaffelsesværdi 1. januar 0,5 0,5
Samlet anskaffelsesværdi 31. december 0,5 0,5

Op- og nedskrivninger

 

 

 

 

 

Samlede op- og nedskrivninger 1. januar -0,2 -0,5
Kursreguleringer til dagsværdi -0,3 0,3
Samlede op- og nedskrivninger 31. december -0,5 -0,2
Regnskabsmæssig værdi 31. december - 0,3
Andre finansielle anlægsaktiver i alt 0,1 0,4
17 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 316,4 376,9
Nedskrivning 42,0 55,4
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser, netto 274,4 321,5

 

Nedskrivning til imødegåelse af tab

 

Samlet nedskrivning 1. januar 55,4 64,3
Ændring af nedskrivning i året 2,0 -5,2
Realiseret tab i året 0,1 -3,7
Tilbageførsel -15,5 -
Samlet nedskrivning 31. december 42,0 55,4

 

Årets bevægelser indregnes i resultatopgørelsen i posten Eksterne omkostninger. Den regnskabsmæssige værdi svarer til
dagsværdi.

Stigningen i nedskrivning på DKK 2,0 mio. vedrører primært højere forventede tab på dubiøse tilgodehavender (2010: et
fald på DKK 5,2 mio.).

Koncernregnskab RB 61

  

DE SENESTE RE E

Noter

Note [DI d Gas tTen 2011 2010

18 Kreditinstitutter

Gæld til kreditinstitutter er indregnet således i balancen:

 

Langfristede forpligtelser 3.899,5 3.820,5
Kortfristede forpligtelser 9,8 9,4
I alt 3.909,3 3.829,9

 

CPH har pr. 31. december følgende lån og kreditter:

 

 

 

 

 

Regnskabsmæssig værdi Dagsværdi”
Lån Valuta Fast/variabel Udløb 2011 2010 2011 2010
RD (DKK 151 mio.)”> DKK Fast 31. mar. 2020 94,0 103,5 105,2 110,4
RD (DKK 64 mio.) % DKK Fast 23. dec. 2032 64,0 64,0 70,8 70,1
Nordea Kredit” + DKK Variabel 30. dec. 2039 449,9 449,9 449,9 449,9
USPP bond issue USD Fast 27. aug. 2013 574,6 561,3 621,4 628,9
USPP bond issue USD Fast 27. aug. 2015 574,6 561,3 675,8 657,5
USPP bond issue USD Fast — 27. aug. 2018 574,6 561,3 739,6 681,0
USPP bond issue USD Fast 29. juni 2018 574,6 561,3 722,0 664,3
USPP bond issue USD Fast 29. juni 2020 844,6 825,2 1.125,4 1.008,8
USPP bond issue GBP Fast 29. juni 2020 204,7 199,3 264,9 236,0
Total 3.955,6 3.887,1 4.775,0 4.506,9
Amortisering af låneomkostninger »46,3 -57,2 -46,3 -57,2
Total »46,3 -57,2 "46,3 -57,2
I alt 3.909,3 3.829,9 4.728,7 4.449,7

 

x. Dagsværdien af finansielle gældsforpligtelser er opgjort som nutidsværdien af forventede fremtidige afdrag og rentebetalinger, Som diskonte-
ringsrente er anvendt en nulkuponrente for tilsvarende løbetider. Dagsværdien repræsenterer en estimeret indfrielsesomkostning.

xx Disse lån er ydet med pant i CPH's grunde og bygninger med en bogført værdi på DKK 1.142,6 mio. (2010: DKK 960,1 mio.).

De fastforrentede USD 547 mio. og GBP 23 mio. USPP obligationslån (2010: USD 547 mio. og GBP 23 mio.) er ved indgå-
else omlagt til DKK for såvel hovedstol! som rentebetalinger via valutaswaps.

Renterisikoen på det variable lån hos Nordea Kredit er afdækket med en renteswap.

Det er CPH's politik i forbindelse med låneoptagelse i videst muligt omfang at sikre en vis fleksibilitet gennem spredning af
lånoptagelse på forfaldstidspunkter og modparter.

62 MH Koncernregnskab

Note DKK mio. PARMA 2010

 

 

19 Anden gæld
Feriepenge og andre lønrelaterede poster 177,1 179,3
Skyldige renter 34,4 34,3
Øvrige skyldige omkostninger 19,5 17,0
Regnskabsmæssig værdi 31. december 231,0 230,6
20 Økonomiske forpligtelser

CPH er forpligtet efter reglerne i Tjenestemandsloven om rådighedsløn overfor tjenestemænd. Se i øvrigt note 7.

CPH har pr. 31, december 2011 indgået kontrakter om opførelse af anlæg og andre forpligtelser, der i alt beløber sig til
DKK 161,6 mio. (2010: DKK 84,7 mio.). Af større forpligtelser kan nævnes kontrakter vedrørende udvidelsen af Finger C,
udskiftning af flybroer, opgradering af baggageanlægget samt en række it arbejder.

CPH har ved indgåelse af en managementaftale mellem Hilton International og Københavns Lufthavnes Hotel- og Ejen-
domsselskab A/S forpligtet sig til at dække Hiltons kontraktsbestemte vederlag for driften i hotellet, Aftalen udløber 31.
december 2021.

CPH har ved indgåelse af aftale med Naviair om levering af lufttrafiktjeneste forpligtet sig til at hæfte for Naviair bruger-
ens manglende betaling af TNC-afgifter. Hæftelsen indtræder, når kravet er konstateret og dokumenteret uerholdeligt
samt når nærmere aftalte vilkår er opfyldt.

Der er stillet sikkerhed for gæld i kreditinstitutter i Grunde og Bygninger, hvilket fremgår af note 18.

Koncernregnskab FH 63

[LLDUNSITISDL YDE

Noter

21

Nærtstående parter

CPH's nærtstående parter er Ontario Teachers" Pension Plan (OTPP) og Macquarie European Infrastructure Fund III (MEIF3)
jævnfør deres kontrollerende ejerandel i CPH, de udenlandske associerede virksomheder på grund af væsentlig indflydelse
jævnfør note 30 (dattervirksomheder og associerede virksomheder) samt bestyrelse og direktion. Se i øvrigt note 7 vedrø-
rende vederlag til bestyrelse og direktion.

OTPP og MEIF3 (via deres respektive underliggende holdingselskaber) ejer og kontroller i fællesskab Copenhagen Airports
Denmark ApS (CAD), CVR nr. 29144249, CAD er indirekte kontrolleret af Kastrup Airports Parent ApS (KAP), CVR nr.
33781903, som er ejet af OTPP og MEIF3.

KAP er således det ultimative holdingselskab for CPH, KAP's koncernårsrapport, hvori CPH indgår som dattervirksomhed,
kan rekvireres fra KAP hos Visma Service Denmark A/S, Lyskær 3C, 2730 Herlev.

CAD ejer 57,7 procent af både aktier og stemmerettigheder i CPH.

OTPP og MEIF3 (via deres respektive underliggende holdingselskaber) har indgået en aktionæroverenskomst, hvorefter der
mellem de to parter skal være enighed om alle væsentlige beslutninger. Overenskomsten fastlægger desuden regler for
udnævnelse af bestyrelsesmedlemmer i CPH.

Yderligere information om OTPP og MEIF3 kan indhentes på henholdsvis www.otpp.com og www.macquarie.co.uk/mgl/
uk/meif/meif-3.

CPH yder rådgivning til den udenlandske associerede virksomhed NIAL Group Ltd. (NIAL) primært bestående af viden og
erfaring vedrørende effektiv lufthavnsdrift, omkostningsbevidst udbygning af infrastrukturen, fleksibel kapacitetsudnyt-

telse og optimering af kommercielle muligheder. Indtægterne i 2011 fra disse rådgivningsaktiviteter udgjorde DKK 16,5
mio. (2010: DKK 35,6 mio. vedrørende NIAL og ITA).

Samhandelen mellem nærtstående parter er foretaget på markedsvilkår. Der er ingen mellemværender mellem nærtstå-
ende parter.

64 AH Koncernregnskab

22

Koncession til drift af lufthavne og takstregulering

I henhold til 8 55 i Lov om Luftfart kræves særlig tilladelse af trafikministeren til at drive lufthavn. Tilladelserne for luft-
havnene i Kastrup og Roskilde, der administrativt udstedes af Trafikstyrelsen (TS), udløber den 1. december 2015. Tilladel-
serne gives administrativt for perioder af fem år ad gangen.

Trafikministeren kan fastsætte regler for de afgifter, der kan opkræves for benyttelse af offentlig flyveplads » ”takstregu-
lering”. I øvrigt henvises til Lov om Københavns Lufthavne, Lov om Luftfart, Lov om udbygning af Københavns Lufthavn,

Københavns Lufthavne A/S's vedtægter samt den EU-retlige regulering, herunder foreskrifter om indretning, drift, anlæg
med videre.

Takstregulering for Københavns Lufthavne er af TS fastsat i BL 9-15 af 19. december 2008 ”Bestemmelser om betaling
for benyttelse af lufthavne (lufthavnstakster)”. I henhold til den nævnte BL 9-15, der afløser den tidligere BL 9-15 med
virkning fra den 1. januar 2009, skal flyselskaberne og lufthavnen først ved forhandling søge at opnå enighed om takst-
erne for den kommende reguleringsperiode. Hvis dette ikke er muligt, fastsætter TS årlige indtægtsrammer, som udgør
det maksimale samlede beløb, som lufthavnen for hvert af årene i reguleringsperioden kan anvende som grundlag for
fastsættelsen af takster for benyttelse af de luftfartsmæssige anlæg og ydelser (fall-back). Hvis takstfastsættelsen aftales
mellem parterne, skal disse også aftale længden af den kommende reguleringsperiode. Reguleringsperioden er fire år,
hvis takstfastsættelsen ikke aftales mellem parterne,

BL 9-15 indeholder forskellige regler vedrørende takstfastsættelse ved forhandling og i tilfælde af en fall-back situation. I
en fall-back situation fastsættes indtægtsrammerne med henblik på dækning af driftsomkostninger, afskrivninger og for-
rentning ved en effektiv drift af lufthavnen. På baggrund af indtægtsrammerne udarbejder Københavns Lufthavne forslag
til takster for reguleringsperioden, som skal godkendes af TS. BL 9-15 indeholder forskellige regler for opgørelse af disse
indtægtsrammer.

Under en ny reguleringsmodel indgik flyselskaberne og CPH (under tilsyn af TS) i september 2009 en 5%5-årig aftale
vedrørende takstfastsættelse med generelt uændrede takster frem til 31. marts 2011, hvorefter taksterne vil stige med
nettoprisindekset plus en procent pr. år frem til 31. marts 2015.

I august 2010 indgik flyselskaberne og CPH (under tilsyn af TS) aftale om et tillæg til den eksisterende takstaftale, hvorved
der indføres differentierede trafiktakster. Passagertaksten for benyttelse af den nye lavprisfacilitet CPH Go blev således
reduceret med cirka 35 procent i forhold til den hidtidige passagertakst.

Alle passagerrelaterede takster blev samtidig ændret, så de i højere grad afspejler de underliggende omkostninger med
videre. Dermed efterlever CPH EU's direktiv om lufthavnstakster fra 2009. Passagertaksten for øvrige udenrigsafgange
samt indenrigstransfer er reduceret, mens taksterne for indenrigsafgange, udenrigstransfer samt security- og handling-
afgifterne er sat op. Ændringerne har virkning fra 31. oktober 2010, hvor CPH Go blev åbnet. Ud over ændringerne i
passagertaksterne, indebærer aftalen også, at CPH indfører en emissionsbestemt afgift på flyenes udledning af kvæl-
stofoxider (NO,), hvilket skal fremme brugen af mere miljøvenlige fly.

Inovember 2011 indgik flyselskaberne og CPH (under tilsyn af TS) aftale om et tillæg til den eksisterende takstaftale
angående etablering af en ekspres security service CPH Express, der åbnede primo januar 2012.

Koncernregnskab BH 65

SPIS IOIZOL VOR

 

Noter

ifsrs DKK mio. Vår kl 2010
23 Finansielle risici

CPH's risikostyringspolitik

CPH's finansielle risici styres centralt. Principper og rammer for den finansielle styring godkendes som minimum en gang
årligt af bestyrelsen. De finansielle risici opstår primært som følge af selskabets drifts- og investeringsaktivitet, og afdæk-
kes i videst mulig omfang.

Kreditrisici

CPH's kreditrisiko er primært relateret til tilgodehavender, bankindeståender, værdipapirer og de afledte finansielle instru-

menter. Kreditrisikoen vedrørende tilgodehavender opstår, hvor CPH's salg i form af trafikafgifter, koncessionsafgifter, leje-
indtægter med videre ikke sker ved forudbetalinger eller, hvor betalingsudygtighed hos kunder ikke dækkes ved garantier
med videre.

CPH modtager i en række tilfælde sikkerhed for salg på kredit, væsentligst vedrørende de ikke-aeronautiske aktiviteter, og
modtaget sikkerhed indgår i vurderingen af den nødvendige nedskrivning til imødegåelse af tab. Sådanne sikkerheder kan
bestå af finansielle garantier. Af det samlede tilgodehavende for salg på DKK 274,4 mio. (2010: DKK 321,5 mio.) er DKK
70,4 mio. (2010: DKK 60,4 mio.) afdækket ved sikkerhedsstillelse. Den maksimale kreditrisiko er afspejlet i de regnskabs-
mæssige værdier af de enkelte finansielle aktiver, der indgår i balancen, inklusive finansielle derivater.

I CPH's tilgodehavender fra salg pr. 31. december 2011 indgår tilgodehavender på i alt DKK 45,0 mio. (2010: DKK 56,5
mio.), der efter en individuel vurdering er nedskrevet til DKK 3,0 mio. (2010: DKK 1,1 mio.). Der foretages nedskrivning
ved objektiv indikation af værdifald såsom manglende betaling af forfaldne beløb, finansielle vanskeligheder hos debitor
så som betalingsstandsning, konkurs eller forventede konkurs og lignende.

Herudover indgår tilgodehavender, der pr. 31. december var overforfaldne, men ikke nedskrevet med i alt DKK 63,9 mio.
(2010: DKK 42,7 mio.). Intervallet over 90 dage vedrører primært PRM. Forfaldsoversigten er som følgende:

 

Forfaldsperiode

Op til 30 dage 35,9 8,2
Mellem 30 og 90 dage 1,6 1,5
Over 90 dage 26,4 33,0
I alt 63,9 42,7

 

CPH's omsætning består af aeronautiske indtægter fra nationale og internationale flyselskaber samt afgifter for de ikke-
aeronautiske aktiviteter fra nationale og internationale virksomheder i og uden for luftfartsbranchen. Som led i CPH's
interne procedurer vedrørende risikostyring overvåges kreditrisikoen hos kunderne månedligt. Overvågningen sker i form
af gennemgang af manglende betaling af forfaldne beløb samt en vurdering af finansielle vanskeligheder hos kunden.

CPH's samhandelspartnere SAS og Gebr. Heinemann, der er den største koncessionshaver, udgør den væsentligste kon-
centration af kreditrisiko. Bruttotilgodehavenderne fra salg og tjenesteydelser udgør omkring 45,0 procent (2010: 28,0
procent). SAS" kreditvurdering hos Standard & Poor's er B-, Gebr. Heinemann har ikke en offentlig kreditvurdering, men
CPH har fået en bankgaranti svarende til fire måneders omsætning. Den øvrige kreditrisiko er spredt på resten af CPH's
mange kunder.

Kreditrisici relateret til bankindeståender, værdipapirer og afledte finansielle instrumenter opstår som følge af usikker-
heden om, hvorvidt modparten ved forfald vil være i stand til at indfri sine forpligtelser. CPH søger at begrænse kre-
ditrisikoen vedrørende bankindeståender og afledte instrumenter ved diversificering af finansielle kontrakter samt ved
udelukkende at indgå kontrakter med finansielle modparter, som har en kreditvurdering svarende til en Standard & Poor's
A-rating eller bedre.

66 Æ Koncernregnskab

Note DKK mio.

23 Finansielle risici (fortsat)

Kreditrisikoen opgøres pr. modpart med udgangspunkt i den aktuelle markedsværdi på de indgåede kontrakter. Den
samlede kreditrisiko på finansielle modparter er pr. 31. december 2011 opgjort til i alt DKK 346,5 mio. (2010: DKK 902,6
mio.), svarende til værdien af bankindeståender og indskud på pengemarkedet, inklusive påløbne renter. CPH har på
balancedagen ingen kreditrisiko på sine afledte finansielle instrumenter.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

Likviditetsrisiko
Regnskabs-

Dagsværdi mæssig
Forfaldsoversigt pr. 31. dec. 2011 0-1 år 1-5år Efter 5 år l alt= niveau 27 " værdi
Målt til amortiseret kostpris
Kreditinstitutter 222,7 1.906,7 3.485,7 5.615,1 4.669,8 3,955,6
Leverandører af varer og tjenesteydelser 279,7 - - 279,7 279,7 279,7
Anden gæld 231,8 - - 231,8 231,8 231,8
Total 734,2 1.906,7 3.485,7 6.126,6 5,181,3 4.467,1
Målt til dagsværdi
Valutaterminskontrakter 0,1 - - 0,1 0,1 0,1
Andre afledte finansielle instrumenter - 183,8 - 183,8 428,7 428,7
Total 0,1 183.8 - 183,9 428,8 428,8
Finansielle forpligtelser i alt 734,3 2.090,5 3.485,7 6.310,5 5.610,1 4.895,9
Målt til amortiseret kostpris
Likvider 346,5 - - 346,5 346,5 346,5
Tilgodehavender for salg og tjenesteydelser 274,4 - - 274,4 274,4 274,4
Andre tilgodehavender 19,8 - - 19,8 19,8 19,8
Total h 640,7 - - 640,7 640,7 640,7
Målt til dagsværdi
Andre afledte finansielle instrumenter - - 0,1 0,1 0,1 0,1
Total - - 0,1 0,1 0,1 0,1
Finansielle aktiver i alt 640,7 - 0,1 640,8 640,8 640,8

Koncernregnskab BH 67
Mg egnede

B20LTUZ1

Lan drub)

 

 

Noter

Note DI: Gls Ted

23 Finansielle risici (fortsat)

Likviditetsrisiko

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Regnskabs-
Dagsværdi mæssig
Forfaldsoversigt pr. 31. dec. 2010 0-1 år 1-5år Efter 5 år lalt= niveau 2+> værdi
Målt til amortiseret kostpris
Kreditinstitutter 217,0 1.960,5 3.646,9 5.824,4 4.506,9 3.887,1
Leverandører af varer og tjenesteydelser — 300,8 - - 300,8 300,8 300,8
Anden gæld 238,0 - - 238,0 238,0 238,0
Total 755,8 1.960,5 3,646,9 6.363,2 5.045,7 4.425,9
Målt til dagsværdi
Andre afledte finansielle instrumenter - 178,4 43,2 221,6 390,7 390,7
Total - 178,4 43,2 221,6 390,7 390,7
Finansielle forpligtelser i alt 755,8 2.138,9 3.690,1 6.584,8 5.436,4 4.816,6
Målt til amortiseret kostpris
Likvider 902,6 - - 902,6 902,6 902,6
Tilgodehavender for salg og tjenesteydelser 316,9 4,6 - 321,5 321,5 321,5
Andre tilgodehavender 36,5 - - 36,5 36,5 36,5
Total 1.256,0 4,6 - 1.260,6 1,260,6 1,260,6
Målt til dagsværdi
Andre afledte finansielle instrumenter 2,5 - 0,1 2,6 2,6 2,6
Total 2,5 - 0,1 2,6 2,6 2,6
Finansielle aktiver i alt 1.258,5 4,6 0,1 1.263,2 1.263,2 1.263,2

 

+. Alle pengestrømme er ikke-diskonterede og omfatter alle forpligtelser ifølge indgåede aftaler. Rentebetalinger på variabelt forrentet gæld, der
endnu ikke er sikret, indgår med den faste forwardrente fra den dag lånene forventes omlagt, baseret på den pr. balancedagens gældende
rentekurve. DKK værdien af fremtidige renter og afdrag på lån i fremmed valuta er opgjort på baggrund af valutakursen pr. bafancedagen.

La

æ

Dagsværdien af finansielle gældsforpligtelser er opgjort som nutidsværdien af forventede fremtidige afdrag og rentebetalinger, dog bortset fra
Leverandører af varer og tjenesteydelser, Anden gæld og Tilgodehavender som er opgjort til saldoværdi ultimo året. Som diskonteringsrente ved
nutidsværdiberegningerne er anvendt en nulkuponrente med tilsvarende løbetider. Finansielle instrumenter målt til dagsværdi opdeles efter
følgende målemæssige hierarki:

Niveau 1: Observerbare markedspriser på identiske instrumenter
Niveau 2: Værdiansættelsesmodeller primært baseret på observerbare priser eller handlede priser på sammenlignelige instrumenter
Niveau 3: Værdiansættelsesmodeller primært baseret på ikke observerbare priser

Dagsværdien af CPH's valutaterminskontrakter samt andre afledte finansielle instrumenter (rente- og valutaswaps) anses for en dagsværdimåling
på niveau 2, da dagsværdien kan fastsættes direkte ud fra de offentliggjorte valutakurser samt stillede swap- og forwardrenter på balancedag-
en. Dagsværdien repræsenterer en estimeret indfrielsesomkostning.

68 SBS Koncernregnskab

 

23 Finansielle risici (fortsat)

CPH har selv og på dattervirksomhedernes vegne forpligtet sig til ikke at give sikkerhed eller tillade sikkerhedsstillelse i
selskabets eller dattervirksomhedernes aktiver, bortset fra et tilladt maksimumbeløb. Denne forpligtelse omfatter ikke eksi-
sterende sikkerhed i aktiverne eller pant i fast ejendom eller bygninger tilhørende CPH Parkering A/S. CPH har ligeledes
forpligtet sig til over for sine långivere at overholde en række andre betingelser, herunder finansielle betingelser. Flere af
CPH's aftaler om kreditfaciliteter kan bringes til ophør i tilfælde af, at disse betingelser ikke overholdes. CPH overholder
alle betingelser pr. 31. december 2011.

CPH's likviditetsreserve består af likvide midler for i alt DKK 346,5 mio. (2010: DKK 902,6 mio.) og uudnyttede langfri-
stede revolverende kreditfaciliteter for i alt DKK 2.000,0 mio. (2010: DKK 929,9 mio.). Hertil kommer uudnyttede kas-
sekreditter på DKK 150,0 mio. Ud over en overordnet driftsmæssig risikovurdering tilstræbes det til enhver tid at sikre et
minimum af uudnyttet garanteret likviditet i størrelsesordenen DKK 325,0 mio., således at CPH til enhver tid kan opfylde
sine forpligtelser og samtidig have kapitalberedskab til at foretage fornødne forretningsrelaterede dispositioner.

Markedsrisiko

Renterisici

Det er CPH's politik at afdække renterisici på CPH's lån, når det vurderes, at rentebetalingerne kan sikres på et tilfredsstil-

lende niveau, Afdækningen foretages normalt ved indgåelse af renteswaps, hvor variabelt forrentede lån omlægges til en
fast rente.

På balancedagen er der udestående renteswapkontrakter med en samlet hovedstol på DKK 450,9 mio. (2010: ingen
udestående renteswapkontrakter).

For at reducere den samlede rentefølsomhed tilstræbes det, at CPH's gæld har en varighed, som i et vist omfang tager
hensyn til den økonomiske levetid på selskabets aktiver. Varigheden på CPH's lån er pr. 31. december 2011 opgjort til 6,0
år (2010: 6,6 år) inklusive effekten af swapkontrakter.

Udsving i renteniveau vil potentielt have en indflydelse på både CPH's resultatopgørelse og balance. En generel renteæn-
dring på et procentpoint vil med den nuværende låneportefølje betyde en markedsværdiændring af den rentebærende
gæld på i alt DKK 227,4 mio. (2010: DKK 240,9 mio.), men da gælden måles til amortiseret kost vil en markedsværdiæn-
dring af gælden ikke påvirke den indregnede gæld og dermed påvirke resultat og egenkapital.

Hovedparten af CPH's låneportefølje er fastforrentet eller omlagt til fast rente, men CPH har ved årsskiftet langfristede
lån, som er variabelt forrentet frem til 1. juli 2012, og udsving i renteniveau vil derfor have indflydelse på CPH's resultat-
opgørelse og egenkapital. En stigning i DKK renten på et procentpoint vil med den nuværende låneportefølje betyde en
negativ påvirkning på resultatopgørelsen og egenkapitalen på DKK 2,2 mio. (2010: negativ effekt på DKK 4,5 mio.).

Koncernregnskab FA 69

PLLSHASTOIZOLVUZL

Noter

23 Finansielle risici (fortsat)

Som følge af sikring af valutakurs- og renterisikoen på USD, GBP og DKK denomineret gæld ved brug af USD/DKK, GBP/
DKK samt rene DKK swapkontrakter vil en renteændring påvirke egenkapitalen. En stigning i USD renten på et procent-
point vil med den nuværende portefølje af swapkontrakter betyde en negativ påvirkning på egenkapitalen på DKK 187,2
mio. (2010: negativ effekt på DKK 193,5 mio.), hvor et fald i USD renten på et procentpoint vil påvirke egenkapitalen
positivt med DKK 201,4 mio. (2010: positiv effekt på DKK 209,2 mio.). En stigning i DKK renten på et procentpoint vil
med den nuværende portefølje af swapkontrakter medføre en positiv effekt på egenkapitalen på DKK 255,4 mio. (2010:
positiv effekt på DKK 233,1 mio.), hvor et fald i DKK renten på et procentpoint vil medføre en negativ påvirkning på
egenkapitalen på DKK 275,6 mio. (2010: negativ effekt på DKK 252,3 mio.). En stigning i GBP renten på et procentpoint
vil med den nuværende portefølje af swapkontrakter betyde en negativ påvirkning på egenkapitalen på DKK 17,7 mio.
(2010: negativ effekt på DKK 16,7 mio.), hvor et fald i GBP renten på et procentpoint vil påvirke egenkapitalen positivt
med DKK 19,3 mio. (2010; positiv effekt på DKK 18,3 mio.).

Valutarisiko

Valutakursudsving vil have en beskeden indflydelse på CPH's driftsresultat, idet hovedparten af indtægterne og omkost-
ningerne bliver afregnet i DKK. Dog vil eventuelle afdækningstransaktioner relateret til salg af kapitalandele i udenlandske
virksomheder kunne få en vis effekt på driftsresultatet grundet indregning af tidligere sikringstransaktioner på egenkapi-
talen. Balancen påvirkes ved valutakursregulering af kapitalandele i de udenlandske virksomheder.

CPH har valgt en strategi, hvor der løbende søges afdækning af valutaeksponeringer 12 måneder frem. Valutaekspo-
neringen opstår primært via internationale kapitalinteresser (udbytte, konsulenthonorarer samt ved eventuelt salg), og
sekundært via øvrige mellemværender i udenlandsk valuta (debitor- og kreditorbetalinger med videre).

Sikringstransaktioner

Nettodagsværdien på udestående swapkontrakter pr. 31. december 2011 er på i alt DKK -428,8 mio, (2010: DKK -390,7
mio.), hvoraf DKK -372,4 mio. kan tilskrives valutaswapkontrakter (2010: DKK -390,7 mio.), mens DKK -56,4 mio, vedrø-
rer renteswapkontrakter (2010: ingen renteswapkontrakter).

Swapkontrakter
Swapkontrakterne er indgået med henblik på sikring af fremtidige pengestrømme i CPH's funktionelle valuta, DKK.

Der er anvendt valutaswapkontrakter til sikring af fastforrentede USD og GBP obligationslån, således at valutaeksponerin-
gen på såvel renter og hovedstol konverteres fra faste USD og GBP betalinger til faste DKK betalinger i hele de respektive
låns løbetid. Den beregningsmæssige hovedstol på udestående valutaswapkontrakter er på i alt USD 547 mio. og GBP 23
mio. pr. 31. december 2011 (2010: USD 547 mio. og GBP 23 mio.).

Der er anvendt renteswapkontrakter til sikring af variabelt forrentede realkreditlån. På balancedagen er den beregnings-
mæssige hovedstol på udestående renteswapkontrakter DKK 450,9 mio. (2010: ingen udestående renteswapkontrakter).

Der henvises til note 18 for yderligere oplysning om de respektive lån,

Den anførte nettodagsværdi vil blive overført fra Reserve for sikringstransaktioner til resultatopgørelsen i takt med, at de

sikrede rentebetalinger finder sted. Restløbetiden på valutaswapkontrakterne matcher restløbetiden på de relaterede lån,
som afdækkes. Restløbetiden på renteswaps er kortere end restløbetiden på de underliggende realkreditlån, men afdæk-
ningen matcher betalinger på lånet i hele afdækningens løbetid.

Visse afledte finansielle instrumenter, der ikke klassificeres som sikring
Der henvises til note 10 og 11 Finansielle indtægter og omkostninger.

70 BM Koncernregnskab

Kroes Bi Gls ren 2011 2010

 

 

 

 

 

 

 

 

24 Indbetalt fra kunder
Omsætning 3.343,8 3,238,7
Ændring i tilgodehavender fra salg og forudbetalinger fra kunder 63,3 -72,0
I alt 3.407,1 3.166,7
25 Udbetalt til personale, leverandører med videre
Driftsomkostninger -1.581,8 -1.561,7
Ændring i andre tilgodehavender med videre 21,4 -10,6
Ændring i omkostningsrelateret leverandørgæld med videre -20,8 21,8
I alt -1.581,2 -1.550,5
26 Renteindbetalinger med videre
Renteindtægter med videre 2,6 2,1
Realiserede valutakursgevinster 0,6 3,8
Øvrige renteindtægter 8,9 0,5
l alt 12,1 6,4
27 Renteudbetalinger med videre
Renteudgifter med videre -206,4 -199,9
Realiserede valutakurstab -0,8 -29,2
Øvrige finansieringsomkostninger -17,2 -36,2
Øvrige renteomkostininger -2,2 -0,4
lalt -226,6 -265,7
28 Efterfølgende begivenheder

Der har ikke været væsentlige begivenheder efter balancedagen

Koncernregnskab BH 71

Bi BESTIL ERE I

Noter

Note NS el lTen
29 Kapitalforhold og EPS
Der henvises til afsnittet Aktierelateret information side 26-27 i ledelsesberetningen.

Årets resultat
Antal aktier

EPS =

 

Årets resultat

EPS (diluted) =
(diluted) Gennemsnitlig antal udvandede aktier

 

30 Dattervirksomheder og associerede virksomheder

Dattervirksomheder

2011

755,7

7.848

755,7

7.848

« Københavns Lufthavnes Hotel- og Ejendomsselskab A/S, Tårnby, Danmark - 100 procent ejet af CPH

. Copenhagen Airports International A/S, Tårnby, Danmark - 100 procent ejet af CPH

+ CPH Parkering A/S, Tårnby, Danmark - 100 procent ejet af CPH
Associerede virksomheder

e Airport Coordination Denmark A/S, Tårnby, Danmark - 50 procent ejet af CPH
e NIAL Group Ltd., Newcastle upon Tyne, UK - 49 procent ejet af CPH

72 FH Koncernregnskab

2010

908,8

7.848

908,8

7.848

Påtegninger

Koncernårsrapporten — som i henhold til årsregnskabslovens
8149 er et uddrag af selskabets årsrapport — indeholder ikke
årsregnskabet for moderselskabet, Københavns Lufthavne
A/S. Årsregnskabet for moderselskabet Københavns
Lufthavne A/S er udarbejdet i en separat publikation, der
kan rekvireres ved henvendelse til Københavns Lufthavne
A/S, ligesom den er tilgængelig på www.cph.dk.

Årsregnskabet for moderselskabet, Københavns Lufthavne
A/S, er en integreret del af den samlede årsrapport. Den
samlede årsrapport, inklusive årsregnskabet for modersel-
skabet Københavns Lufthavne A/S, vil blive sendt til Erhvervs-
styrelsen, hvor en kopi også kan rekvireres. Følgende
påtegninger er afgivet af ledelsen og revisor til den samlede
årsrapport.

På side 40 fremgår fordelingen af årets resultat samt
foreslået udbytte.

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og god-
kendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar - 31.
december 2011 for Københavns Lufthavne A/S.

København, 1. marts 2012

Direktion
SIDI Per Madsen
Adm. Direktør, Økonomidirektør

Bestyrelsen

Henrik Girtler (ec <fT
Formand Næstformand

Martyn Booth Christopher Frost

Mr Tisy

Ulla Thygesen

 

Koncernregnskabet udarbejdes efter International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU, og årsregnskabet
udarbejdes efter årsregnskabsloven. Koncernregnskabet og
årsregnskabet udarbejdes herudover i overensstemmelse
med yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede
selskaber. Ledelsesberetningen udarbejdes ligeledes efter
danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Koncernregnskabet og årsregnskabet giver efter vores
opfattelse et retvisende billede af koncernens og selskabets
finansielle stilling pr. 31. december 2011 samt af resultatet
af koncernens og selskabets aktiviteter og koncernens
pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december
2011.

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en
retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og
selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat
og af koncernens og selskabets finansielle stilling samt en
beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer,
som koncernen og selskabet står over for i henhold til
danske oplysninger for fondsbørsnoterede selskaber.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

   

Simon Geere
Næstformand

fe DT

Chris Ireland

Sør

Jesper Bak Larsen

 

Koncernregnskab BH 73

ILLSTNSTTIZOL v0ZL

Den uafhængige revisors erklæringer

Til aktionærerne i Københavns Lufthavne A/S

PÅTEGNING PÅ KONCERNREGNSKABET

OG ÅRSREGNSKABET .

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for
Københavns Lufthavne A/S for regnskabsåret 1. januar — 31.
december 2011, der omfatter resultatopgørelse, aktiver,
passiver, egenkapitalopgørelse og noter for såvel koncernen
som selskabet samt totalindkomstopgørelse og penge-
strømsopgørelse for koncernen. Koncernregnskabet
udarbejdes efter International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og årsregnskabet udarbejdes efter
årsregnskabsloven. Koncernregnskabet og årsregnskabet
udarbejdes herudover i overensstemmelse med danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet

og årsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregn-
skab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som godkendt af
EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber
samt for at udarbejde et årsregnskab, der giver et retvisende
billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven og
danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelsen
har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen
anser nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et
årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om
denne skyldes besvigelser eller fejl.

Revisors ansvar

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregn-
skabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har
udført revisionen i overensstemmelse med internationale
standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk
revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav
samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad
af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er
uden væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at
opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregn-
skabet og årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger
afhænger af revisors vurdering, herunder vurdering af risici
for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og
årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl,
Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er
relevant for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregn-
skab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede.

74 BH Koncernregnskab

Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er
passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en
konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne
kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om
ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, og om
ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt en
vurdering af den samlede præsentation af koncernregnskab-
et og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er
tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet giver et
retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finan-
sielle stilling pr. 31. december 2011 samt af resultatet af
koncernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret
1. januar — 31. december 2011 i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som godkendt af
EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Det er endvidere vores opfattelse, at årsregnskabet giver et
retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle
stilling pr. 31. december 2011 samt af resultatet af selskab-
ets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar — 31. december
2011 i overensstemmelse med årsregnskabsloven og danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

UDTALELSE OM LEDELSESBERETNINGEN

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelses-
beretningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i
tillæg til den udførte revision af koncernregnskabet og
årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse,
at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse
med koncernregnskabet og årsregnskabet.

København, 1. marts 2012

PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

 

Københavns Lufthavne

 

Udgivet af Københavns Lufthavne A/S

Ide, design, produktion og grafisk produktion:
Meyer & Bukdahl as

Fotos:
Ernst Tobisch, Lars Mikkelsen
(foto af Per Madsen)

ISSN papirform: 1901-3884
ISSN online: 1904-2558

 
 
 
  
 
  
 
 
  
   

 

 

 

Københavns Lufthavne A/S
Lufthavnsboulevarden 6
DK - 2770 Kastrup

CVR-nr. 14 70 72 04

 

 

 

Årsregnskab for moderselskabet
Københavns Lufthavne A/S
2011

 

Årsregnskabet for moderselskabet Købehavns Lufthavne A/S er et uddrag
af den samlede årsrapport for 2011. Koncernårsrapporten er udarbejdet i
en særskilt publikation, der kan modtages ved henvendelse til Københavns
Lufthavne A/S. Begge er tilgængelige på www.cph.dk

Årsregnskabet for moderselskabet er en integreret dei af den samlede
årsrapport. Den samlede årsrapport inklusive koncernårsrapport og
årsregnskabet for moderselskabet vil blive sendt til Erhvervsstyrelsen, hvor
en kopi også kan rekvireres på www.cvr.dk

 

 

 

BLLSPNSITIZDL POL

BL

Indholdsfortegnelse

Anvendt regnskabspraksis 2
Resultatopgørelse 3
Balance, aktiver 4
Balance, passiver 5
Egenkapitalopgørelse 2011 ' 6
Egenkapitalopgørelse 2010 6
Noter 7

Ledelsesberetning

Ledelsesberetning for Københavns Lufthavne A/S er indholdt i ledelsesberetningen for koncernen i
koncernårsrapporten.

Hoved - og nøgletal

Der gives ikke særskilte hoved - og nøgletal for moderselskabet. Der henvises til hoved - og nøgletal for
koncernen i koncernårsrapporten.

 

RSD RER

Anvendt regnskabspraksis

Årsregnskabet for moderselskabet er udarbejdet i overensstemmelse med Årsregnskabsloven samt
øvrige regnskabsbestemmelser, der er gældende for selskaber noteret på Københavns Fondsbørs.

Anvendt regnskabspraksis for moderselskabet er den samme som for koncernen, dog med
nedenstående tilføjelser. Koncernens anvendte regnskabspraksis fremgår af koncernårsrapporten.

Ændring i anvendt regnskabspraktsis og præsentation
Den anvendte regnskabspraksis og præsentation er uændret i forhold til sidste år.

Finansielle anlægsaktiver

| årsregnskabet for moderselskabet indregnes kapitalandele i dattervirksomheder og associerede
virksomheder efter den indre værdis metode, dvs. til den forholdsmæssige andel af den
regnskabsmæssige indre værdi i disse virksomheder.

Andel af resultat i dattervirksomheder og associerede virksomheder er indregnet i moderselskabets
resultatopgørelse.

I moderselskabet henlægges den samlede nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder og
associerede virksomheder via overskudsdisponeringen til reserve for nettoopskrivning efter den indre
værdis metode.

Aktier i andre selskaber end dattervirksomheder og associerede virksomheder måles til dagsværdi.
Dagsværdi af børsnoterede aktier er kursværdien pr. balancedagen (salgsværdien). Kursreguleringen af
aktierne indregnes i resultatopgørelsen under de finansielle poster.

Pengestrømsopgørelse
Der er ikke udarbejdet en særskilt pengestrømsopgørelse for moderselskabet i henhold til
årsregnskabslovens & 86. Der henvises til pengestrømsopgørelsen for koncernen i koncernårsrapporten.

Segmentnote

Der gives ikke særskilt segmentoplysninger for moderselskabet. Der henvises til segmentnoten (note 3)
for koncernen i koncernårsrapporten.

UZLSUNSI0REDI 021

 

 

Resultatopgørelse

1. januar - 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note DKK mio. 2011 2010
Trafikindtægter 1.835,9 1.691,4
Koncessionsindtægter 821,3 721,1
Lejeindtægter 214,6 359,1
Salg af tjenesteydelser med videre 171,9 178,0
1 Omsætning 3.043,7 2.949,6
2. Andre driftsindtægter 13,3 287,8
3. Eksterne omkostninger 414,0 448,2
4. Personaleomkostninger 950,1 927,9
5 Afskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver 486,1 458,0

Driftsresultat 1.206,8 1.403,3
6 Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder efter skat 9,4 19,0
6 Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder efter skat " 27,1
7. Finansielle indtægter 43,8 40,9
8 Finansielle omkostninger 205,9 269,0

Resultat før skat 1.054,1 1.221,3
9 Skat af årets resultat 298,4 312,5

Årets resultat 755,7 908,8

 

Der disponeres således:

Overført til reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode -8,6 10,9
Overført overskud 8,6 -362,6
Vedtaget udbytte i året 323,4 350,6
Forslag til udbytte 432,3 909,9

755,7 908,8

LELSONSINGIEO PR

 

Balance
Pr, 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktiver
Note |DKK mio. 2011 2010

ANLÆGSAKTIVER

10. Immaterielle anlægsaktiver i alt 370,7 270,5

11. Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger 3.214,2 3.203,2
Investeringsejendomme 164,3 164,3
Tekniske anlæg og maskiner 2.585,0 2.529,3
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 445,7 415,3
Materielle anlægsaktiver under udførelse 453,8 366,6
Materielle anlægsaktiver i alt 6.863,0 6.678,7
Finansielle anlægsaktiver

12. Kapitalandele i dattervirksomheder 26,1 76,9

12. Kapitalandele i associerede virksomheder 0,4 0,4

13. Andre finansielle anlægsaktiver 0,1 0,4
Finansielle anlægsaktiver i alt 26,6 71,7
Anlægsaktiver i alt 7.260,3 7.026,9

 

OMSÆTNINGSAKTIVER

Tilgodehavender

 

 

 

 

 

14. Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 268,7 322,9
Tilgodehavender fra dattervirksomheder 422,1 374,1
Andre tilgodehavender 7,9 36,1
Periodeafgrænsningsposter 47,4 47,8
Tilgodehavender i alt 746,1 780,9
Likvide beholdninger 241,7 832,2
Omsætningsaktiver i alt 987,8 1.613,1
Aktiver i alt 8.248,1 8.640,0

 

TELSVUSI0IEDL VUZL

 

Note

15

17
18
19
20
21

mere ul

ulven,
me DLP]

Balance
Pr. 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Passiver

DKK mio. 2011 2010
EGENKAPITAL

Aktiekapital 784,8 784,8
Nettoopskrivninger efter indre værdis metode -105,9 -10,4
Overført overskud 1.804,7 1.796,1
Forslag til udbytte 432,3 909,9
Egenkapital i alt 2.915,9 3.480,4
HENSATTE FORPLIGTELSER

Udskudt skat 906,7 848,3
Hensatte forpligtelser i alt 906,7 848,3
LANGFRISTEDE GÆLDSFORPLIGTELSER

Kreditinstitutter 3.384,2 3.296,3
Anden gæld 372,5 390,7
Langfristede gældsforpligtelser i alt 3.756,7 3.687,0
KORTFRISTEDE GÆLDSFORPLIGTELSER

Forudbetalinger fra kunder 83,1 68,1
Leverandører af varer og tjenesteydelser 258,2 279,4
Skyldig selskabsskat 109,4 42,7
Anden gæld 217,9 227,7
Periodeafgrænsningsposter 0,2 6,4
Kortfristede gældsforpligtelser i alt 668,8 624,3
Gældsforpligtelser i alt 4.425,5 4.311,3
Passiver i alt 8.248,1 8.640,0

 

Økonomiske forpligtelser

Nærtstående parter

Koncession til drift af lufthavne og takstregulering
Finansielle risici, herunder finansielle instrumenter
Begivenheder efter balancedagen

 

SIDIZDL UZ!

 

 

Egenkapitalopgørelse 2011

 

Nettoopskrivning
efter indre værdi Overført Forslag til
DKK mio. Note Aktiekapital metode overskud udbytte I alt

 

 

1. januar - 31. december 2011

 

Regnskabsmæssig værdi pr. 1. januar 2011 784,8 -10,4 1.796,1 909,9 3.480,4
Årets resultat -8,6 8,6 755,7 755,7
Valutakursregulering af kapitalandele i associerede

virksomheder ”
Årets værdiregulering af sikringstransaktioner 13,7 13,7
Værdireguleringer af sikringstransaktioner overført til

finansielle poster i resultatopgørelsen 8 -100,6 -100,6
Skat af poster indregnet direkte i egenkapitalen -
Udbetaling af udbytte -1.233,3 -1.233,3
Regnskabsmæssig værdi pr, 31. december 2011 784,8 -105,9 1.804,7 432,3 2.915,9

 

Selskabets aktiekapital består af 7.848.000 stk. å DKK 100. I overført overskud indgår forsiag til udbytte på DKK 432,3 mio. Foreslået udbytte
pr. aktie udgør DKK 55,1. På baggrund af halvårsresultatet blev der pr. 9, august 2011 udloddet et ekstraordinært udbytte på DKK 323,4 mio.,
svarende til DKK 41,2 pr. aktie.

Egenkapitalopgørelse 2010

 

Nettoopskrivning
efter indre værdi Overført Forslag til
DKK mio. Note Aktiekapital metode overskud udbytte I alt

 

 

1. januar - 31. december 2010

 

Regnskabsmæssig værdi pr. 1, januar 2010 784,8 -107,2 2.158,7 354,3 3.190,6
Regulering for negativ reserve (primo) ” 7
Årets resultat 10,9 -362,6 1.260,5 908,8
Valutakursregulering af kapitalandele i associerede

virksomheder 53,2 53,2
Årets værdiregulering af sikringstransaktioner 39,2 39,2
Værdireguleringer af sikringstransaktioner overført til

finansielle poster i resultatopgørelsen 8 -6,5 -6,5
Skat af poster indregnet direkte i egenkapitalen - -
Udbetaling af udbytte -704,9 -704,9
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2010 784,8 -10,4 1.796,1 909,9 3.480,4

 

Selskabets aktiekapital består af 7.848.000 stk. å DKK 100. I overført overskud indgår forslag til udbytte på DKK 909,9 mio. Foreslået udbytte
pr. aktie udgør DKK 115,9. På baggrund af halvårsresultatet blev der pr. 10. august 2010 udloddet et ekstraordinært udbytte på DKK 350,6 mio.,
svarende til DKK 44,7 pr. aktie.

LLDPNSIDIEDL VOEL

 

 

 

Bi

i
i,

Note

 

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2011" 2010
Omsætning

Trafikindtægter

Startafgifter 386,2 369,3

Passagerafgifter 836,9 832,4

Security afgifter 416,1 325,7

Handling 143,2 110,3

Opholdsafgifter, CUTE med videre 53,5 53,7

Trafikindtægter i alt 1.835,9 …1.691,4

Koncessionsindtægter

Shoppingcenter 615,3 543,1

Øvrige koncessionsindtægter 206,0 178,0

Koncessionsindtægter i alt 821,3 721,1

Lejeindtægter

Lejeindtægter fra udlejning af lokaler 137,2 269,9

Lejeindtægter fra udlejning af arealer 67,3 75,9

Øvrige lejeindtægter 10,1 13,3

Lejeindtægter i alt 214,6 359,1

Salg af tjenesteydelser med videre i alt 171,9 178,0

Omsætning i alt 3.043,7 …2.949,6

Andre driftsindtægter

Salg af materielle anlægsaktiver 13,3 0,2

Salg af aktier vedrørende ITA, Mexico - 287,6

Andre driftsindtægter i alt 13,3 287,8
Eksterne omkostninger

Drift og vedligeholdelse 270,4 295,3
Energiomkostninger 56,2 58,9
Administrationsomkostninger 71,1 88,5
Øvrige omkostninger 163 5,5
Eksterne omkostninger i alt 414,0 448,2

 

Revisionshonorar til generalforsamlingsvalgt revisor PricewaterhouseCoopers udgør DKK 1,1 mio, (2010: DKK 1,4 mio.). Honorar for andre
erklæringer med sikkerhed udgør DKK 0,1 mio. (2010: DKK 0,1 mio.), skatterådgivning DKK 0,1 mio. (2010: DKK 0,1 mio. samt andre

ydelser end revision til PricewaterhouseCoopers udgør DKK 0,2 mio. (2010: DKK 0,4 mio.).

 

DYNSTLIEDL PUZI

 

ty)

SORA

ik
me
iso?

Note

 

 

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2011 2010

Personaleomkostninger

Gager og lønninger 939,5 914,0

Pensioner 80,8 77,0

Andre omkostninger til social sikring 7,1 6,7

Øvrige personaleomkostninger 38,6 41,9
1.066,0 1.039,6

- Aktiveret som anlægsaktiver 115,9 111,7

Personaleomkostninger i alt 950,1 927,9

[| 2011 har der i gennemsnit været 1.969 fuldtidsbeskæftigede i CPH (2010: 1.922 fuldtidsbeskæftigede).

For informationer vedrørende vederlag til bestyrelse og direktion henvises til note 7 i koncernårsrapporten.

Afskrivninger af immaterielle og materielle aktiver

Software 81,6 68,2

Grunde og bygninger 151,4 156,9

"Tekniske anlæg og maskiner 164,5 153,6

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 88,6 79,3

Afskrivninger af immaterielle og materielle aktiver i alt 486,1 458,0

Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder efter skat

Københavns Lufthavnes Hotel- og Ejendomsselskab A/S, Danmark -2,5 -1,8

Copenhagen Airports International A/S, Danmark 9,0 18,0

CPH Parkering A/S, Danmark 2,9 2,8

Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder efter skat i alt 9,4 19,0

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder efter skat

NIAL Group Ltd., England

Inversiones y Tecnicas Aeroportuarias S.A. de C.V. (ITA), Mexico

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder efter skat i alt - 27,1

 

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder vises samlet, da de respektive regnskaber for de associerede virksomheder endnu

ikke er offentliggjort,

Finansielle indtægter

 

 

Renter af bankmellemværender med videre 3,2 2,5
Renter af mellemregning med dattervirksomheder 30,3 29,7
Renter af øvrige tilgodehavender 8,2 0,4
Valutakursgevinster 2,1 8,3
Finansielle indtægter i alt 43,8 40,9
8

FURES SEE PEDE EL

 

 

 

Noter

 

Note [DKK mio. 2011 …… 2010

 

8 Finansielle omkostninger

 

Renter af gæld til kreditinstitutter med videre 192,4 183,0
Aktiveret renter på anlægsaktiver under opførsel -19,8 -23,3
Valutakurstab 2,5 12,7
Markedsværditab - 23,9
Øvrige finansieringsomkostninger 11,2 19,6
Amortisering af låneomkostninger 19,6 53,1
Finansielle omkostninger i alt 205,9 269,0

 

I valutakurstab indgår i 2011 et urealiseret valutakurstab vedrørende langfristet USD og GBP lån på DKK 77,8 mio. (2010; urealiseret
valutakurstab på DKK 8,6 mio.), der modsvares af urealiserede valutakursgevinst på valutaswaps vedrørende samme lån på DKK 77,8 mio.
(2010: urealiseret valutakursgevinst på DKK 8,6 mio.).

For yderlige oplysninger om finansielle omkostninger henvises til note 11 i Koncernårsrapporten.

9 Skat af årets resultat

For specifikation af selskabsskatten henvises til note 12 i koncernårsrapporten.

10 Immaterielle anlægsaktiver

 

 

 

 

Software

Anskaffelsesværdi

Samlet anskaffelsesværdi 1. januar 511,7 402,4
Årets færdigmeldelse af anlægsaktiver under udførelse 879 —…… 109,3
Samlet anskaffelsesværdi 31. december 599,6 511,7
Afskrivninger

Samlede afskrivninger 1, januar 287,9 219,7
Årets afskrivninger 81,6 68,2
Samlede afskrivninger 31. december 369,5 287,9
Regnskabsmæssig værdi 31. december 230,1 223,8

 

Software under udførelse
Anskaffelsesværdi

 

 

 

Samlet anskaffelsesværdi 1. januar 46,7 3,0
Tilgang i året 181,8 153,0
Årets færdigmeldelse af anlægsaktiver under udførelse -87,9 -109,3
Regnskabsmæssig værdi 31. december 140,6 46,7
Immaterielle anlægsaktiver, i alt 370,7 270,5
9

 

 

Noter

 

Note [DKK mio. 2011 2010

 

11. Materielle anlægsaktiver

Grunde og bygninger

 

 

 

 

 

Anskaffelsesværdi

Samlet anskaffelsesværdi 1. januar 5.286,7 4.992,4
Afgang i året - -
Årets færdigmeldelse af anlægsaktiver under udførelse 162,5 294,3
Samlet anskaffelsesværdi 31. december 5.449,2 — 5.286,7
Afskrivninger

Samlede afskrivninger 1. januar 2.083,5 1.926,6
Årets afskrivninger 151,4 156,9
Samlede afskrivninger på årets afgang - -
Samlede afskrivninger 31. december 2.234,9 2.083,5
Regnskabsmæssig værdi 31. december 3.214,2 3.203,2
Heraf leasede aktiver, regnskabsmæssig værdi 31. december 0,0 0,0

 

Investeringsejendomme
Anskaffelsesværdi

 

 

Samlet anskaffelsesværdi 1. januar 1643 164,3
Samlet anskaffelsesværdi 31. december 164,3 164,3
Regnskabsmæssig værdi 31. december 164,3 164,3

 

Tekniske anlæg og maskiner
Anskaffelsesværdi

 

 

 

 

 

Samlet anskaffelsesværdi 1. januar 5.286,8 5.039,2
Årets færdigmeldelse af anlægsaktiver under udførelse 220,2 — 247,6
Samlet anskaffelsesværdi 31. december 5,507,0  5.286,8
Afskrivninger

Samlede afskrivninger 1. januar 2.757,5 2.603,9
Årets afskrivninger 164,5 153,6
Samlede afskrivninger 31. december 2.922,0 2.757,5
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2.585,0 2.529,3

10

BELDVNSINIZOL VOZI

 

 

Noter

 

Note |DKK mio. 2011 2010

 

11. Materielle anlægsaktiver (fortsat)

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
Anskaffelsesværdi

 

 

 

 

Samlet anskaffelsesværdi 1. januar 1.493,1 1.396,6
Afgang i året -14,6 -9,2
Årets færdigmeldelse af anlægsaktiver under udførelse 120,2 105,7
Samlet anskaffelsesværdi 31. december 1.598,7 i 1.493,1
Afskrivninger

Samlede afskrivninger 1. januar 1.077,8 1.006,7
Årets afskrivninger 88,6 79,3
Samlede afskrivninger på årets afgang -13,4 -8,2
Samlede afskrivninger 31. december 1.153,0 1.077,8
Regnskabsmæssig værdi 31. december 445,7 415,3

 

Materielle anlægsaktiver under udførelse
Anskaffelsesværdi

 

Samlet anskaffelsesværdi 1. januar 366,6 399,0
Tilgang i året 590,2 615,1
Årets færdigmeldelse af anlægsaktiver under udførelse -503,0 647,5
Samlet anskaffelsesværdi 31. december , 453,8 366,6

 

12. Finansielle anlægsaktiver

Kapitalandele i dattervirksomheder
Anskaffelsesværdi

 

 

 

 

Samlet anskaffelsesværdi 1. januar 225,9 228,8
Regulering til anskaffelsesssum " -2,9
Tilgang i året - -
Samlet anskaffelsesværdi 31. december 225,9 225,9
Op- og nedskrivninger

Samlede op- og nedskrivninger 1, januar -149,0 -143,4
Udbytte -18,0 -24,6
Reserve for sikringstransaktioner "42,2 -
Resultat efter skat 9,4 19,0
Samlede op- og nedskrivninger 31. december -199,8 -149,0
Regnskabsmæssig værdi 31. december 26,1 76,9

 

Investering i dattervirksomheder omfatter de 100% ejede dattervirksomheder Copenhagen Airports International A/S, Københavns
Lufthavnes Hotel- og Ejendomsselskab A/S samt CPH Parkering A/S.

11

BEESPNSIIIEU LIR IL

 

 

il

bes

Note

12

13

 

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2011 2010

Finansielle anlægsaktiver (fortsat)

Kapitalandele i associerede virksomheder

Anskaffelsesværdi

Samlet anskaffelsesværdi 1. januar 677,3 973,5

Afgang i året - -206,1

Regulering " -90,1

Samlet anskaffelsesværdi 31. december 677,3 677,3

Op- og nedskrivninger

Samlede op- og nedskrivninger 1, januar -676,9 -827,9

Regulering - 88,0

Udbytte - -17,3

Tilbageførsel af valutakursreguleringer i forbindelse med salg af ITA, Mexico - 39,4

Årets valutakursreguleringer - 13,8

Resultat efter skat - 27,1

Samlede op- og nedskrivninger 31. december -676,9 -676,9

Regnskabsmæssig værdi 31. december 0,4 0,4

For oplysninger om kapitalandele henvises til note 15 i Koncernårsrapporten.

Andre finansielle anlægsaktiver

Andre værdipapirer og kapitalandele

Anskaffelsesværdi

Samlet anskaffelsesværdi 1. januar 0,1 0,1

Samlet anskaffelsesværdi 31. december 0,1 0,1

Op- og nedskrivninger

Samlede op- og nedskrivninger 1. januar 0,0 0,0

Samlede op- og nedskrivninger 31. december 0,0 0,0

Regnskabsmæssig værdi 31. december 0,1 0,1

Andre finansielle tilgodehavender

Anskaffelsesværdi

Samlet anskaffelsesværdi 1. januar 0,5 0,5

Samlet anskaffelsesværdi 31. december 0,5 0,5

Op- og nedskrivninger

Samlede op- og nedskrivninger 1. januar -0,2 -0,5

Kursreguleringer til dagsværdi -0,3 0,3

Samlede op- og nedskrivninger 31. december -0,5 -0,2

Regnskabsmæssig værdi 31. december 0,6 0,3

Andre finansielle anlægsaktiver i alt 0,1 0,4
12

UNE PILE L

 

 

LELSENSIGSEDE frille

 

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note |DKK mio. 2011 2010
14. Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 310,7 378,3
Nedskrivning 42,0 55,4
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser netto 268,7 322,9
Nedskrivning til imødegåelse af tab
Samlet nedskrivning 1. januar 55,4 64,3
Ændring af nedskrivning i året "14,2 -5,2
Realiseret tab i året 0,8 -3,7
Samlet nedskrivning 31. december 42,0 55,4
Årets bevægelser indregnes i resultatopgørelsen i posten Eksterne omkostninger.
Den regnskabsmæssige værdi svarer til dagsværdi.
15. Kreditinstitutter
Regnskabsmæssig værdi Dagsværdi"

Lån Valuta Fast/variabel Udløb 2011 2010 2011 2010
RD (DKK 64 million)” DKK Fast 23. dec. 2032 64,0 64,0 70,8 70,1
USPP bond issue USD Fast 27. aug. 2013 574,6 561,3 621,4 628,9
USPP bond issue USD Fast 27. aug. 2015 574,6 561,3 675,8 657,5
USPP bond issue USD Fast 27. aug. 2018 574,6 561,3 739,6 681,0
USPP bond issue USD Fast 29. jun. 2018 574,6 561,3 722,0 64,3
USPP bond issue USD Fast 29. jun. 2020 844,6 825,2 1.125,4 1.008,8
USPP bond issue GBP Fast 29. jun. 2020 204,7 199,3 264,9 236,0
Total 3.411,7 3.333,7 4.219,9 3.346,6
Amortisering af låneomk. DKK -27,5 -37,4 -27,5 -37,4
Total "27,5 -37,4 -27,5 -37,4
Kreditinstitutter i alt 3.384,2 3.296,3 4.192,4 3.309,2

 

”Dagsværdien af finansielle gældsforpligtelser er opgjort som nutidsværdien af forventede fremtidige afdrags- og rentebetalinger. Som
diskonteringsrente er anvendt en nulkuponrente for tilsvarende løbetider.

=£ Dette lån er ydet mod pant i CPH's grunde og bygninger med en bogført værdi på DKK 1.142,6 mio. (2010: DKK 960,1 mio.)
Der henvises i øvrigt til note 18 i koncern årsrapporten for yderlig information.

Kreditinstitutter opdelt efter forfaldstidspunkt

 

 

 

 

 

 

Forfald indenfor 1 år

Øvrige gældsforpligtelser 0,0 0,0

I alt 0,0 0,0

Forfald mellem 1 og 5 år

Øvrige gældsforpligtelser 1.149,2 561,3

I alt 1.149,2 561,3

Forfald efter 5 år

Øvrige gældsforpligtelser 2.235,0 2.735,0

[ alt 2.235,0 2.735,0
13

 

 

an]

Note

16

17

18

19

20

21

 

 

Noter

DKK mio.

2011

2010

 

Anden gæld

Feriepenge og andre lønrelaterede poster
Skyldige renter
Øvrige skyldige omkostninger

Regnskabsmæssig værdi 31. december

Økonomiske forpligtelser

For oplysninger om økonomiske forpligtelser henvises til note 20 i koncernårsrapporten.

Nærtstående parter

For oplysninger om nærtstående parter henvises til note 21 i koncernårsrapporten.

Koncession til drift af lufthavne og takstregulering

For oplysninger om koncession til at drive lufthavne og takstreguleringer henvises til note 22 i koncernårsrapporten.

Finansielle risici, herunder finansielle instrumenter

For oplysninger om finansielle risici henvises til note 23 i koncernårsrapporten.

Begivenheder efter balancedagen

Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter balancedagen.

ELDPNSIDIEDLVUZL

174,5
34,4
9,0

217,9

177,2
34,3
16,2

227,7

14