Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

fpd ondt fé " solska bis

L lyd nor DSR Å ie sug | | i . | Mi Ambu

Å K 902 or … s that work for life
B. Leona i Bu. OR ar le KL m

 

PRATT NY É PALLUPAN | ÆT MS er |

 
   
   

Erhvervsstyrelsen
17 dec. 2012

  

Hp

 

 

|

 

 

Indhold

LEDELSESBERETNING

REGNSKAB

ON UW W

10
lé
18
20
25
27
29
32
35
38
42

44

47
47
48
50
51
53

Kort om Ambu's forretning

The destination — på vej mod målet
Hovedpunkter

Hoved- og nøgletal

Resultater i 2011/12

Forventninger til 2012/13
Innovation - produkter og produktudvikling
Markeder og salg

Effektivitet - operation og systemer
Forretningsdrevet samfundsansvar
Organisation og medarbejdere
Aktionærforhold

Risikoforhold

Selskabsledelse

Bestyrelse, direktion og
koncernledelse

Påtegninger

Resultatopgørelse
Opgørelse af totalindkomst
Balance
Pengestrømsopgørelse
Egenkapitalopgørelse
Noter

Side 2

 

Kort om Ambu's forretning

Siden 1937 har Ambu's ideer skabt effektive løsninger til sundhedssektoren inden
for vores ekspertiseområder: Anaesthesia, Patient Monitoring & Diagnostics og

Emergency Care.

Millioner af patienter og ansatte i sundhedssektoren verden over sætter deres lid til
vores produkters funktionalitet og ydeevne. Vi arbejder kontinuerligt på at forbedre
patientsikkerheden og med målrettet at raffinere engangsprodukter.

Vores udstyr spænder over opfindelsen af den første ventilationspose og Blue
Sensor? elektroder til en af vores sidste innovationer — aScope” — verdens første
fleksible videoskop til engangsbrug. Vores idéer er målrettet vores kunder, og vi
yder vores kunder den bedst mulige service, hvilket har gjort Ambu til et af verdens

mest anerkendte medicoselskaber.

Vores hovedkontor ligger i Ballerup, og vi har produktionsfaciliteter i Kina,
Malaysia og i begrænset omfang i England. Ambu har godt 1.700 ansatte i Europa,

Nordamerika, Asien og i Stillehavsområdet.

Ambu er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen og indgår i Mid Cap-indekset.

Strategi

Ambu fastlagde i 2009 strategien GPS Four. Strategien dækker

en fireårig periode og har haft som overordnet mål for Ambu

at:

+. blive en global leder inden for engangsprodukter til hospi-
taler og redningstjenester

+ opnå en signifikant højere omsætning

+ opnå en EBIT-margin på op imod 15%

+ sikre en effektiv drift og en nedbringelse af arbejds-
kapitalen

+. foretage akkvisitioner og indgå partnerskaber.

Strategien og målene er blevet fastholdt til trods for, at perio-
den har været påvirket af den generelle internationale økono-
miske situation, Ambu har for hvert år i strategiperioden fast-
lagt specifikke mål, som skal sikre, at strategien gennemføres,
og at slutmålene nås.

Aktiviteterne i de første tre år har betydet en væsentlig effek-
tivisering af Ambu, og det forventes, at Ambu efter år fire når i

. mål med hovedparten af de fastlagte mål.

f212184E0gsx34033

Markedsforhold

De overordnede markedsforhold inden for medicoteknisk ud-
styr byder på både attraktive vækstmuligheder og udfordringer
for Ambu. Den demografiske udvikling og et hermed følgende
øget behov for behandling og forebyggelse samt høj økono-
misk vækst og opbygning af sundhedssektoren på emerging
markets er blandt de væsentligste faktorer, der bidrager til
fortsat vækst, Modsat påvirkes Ambu's vækstmuligheder
blandt andet negativt af de udfordrende konkurrencemæssige
forhold, de stadig strammere regulatoriske krav og processer,
behovet for besparelser i sundhedssektoren i både Europa og
USA, kundernes større fokus på værdi samt centralisering af
indkøbene.

Ambu søger løbende at udnytte såvel positive markedsforhold
som at tilpasse sig de overordnede makroforhold. P.t. betyder
det, at der fx fokuseres på fortløbende at optimere produk-
tionen, at udvikle og tilkøbe produkter, der imødekommer
behovene for at reducere sundhedsomkostningerne, samt at
der i stadig stigende omfang satses på emerging markets. Den
løbende tilpasning og udvikling af virksomheden har betydet,

Side 3

 

at der over de seneste år er opnået en vækst, der er højere
end markedsvæksten.

Risici

Ambu har en række generelle og specifikke kommercielle og
finansielle risici. Disse risici søges identificeret og kvantificeret,
og de afdækkes og begrænses i størst muligt omfang.

Karakteren af Ambu's forretning, herunder udviklingen af nye,
innovative produkter, betyder dog, at virksomheden løbende
påtager sig risici. Risikostyringssystemerne skal sikre, at der
alene tages kalkulerede risici, og at disse løbende overvåges
og styres.

De væsentligste kommercielle risici er følgende:

+ Prispres, blandt andet som følge af stigende økonomiske
og politisk fokus på at holde sundhedsudgifterne nede og
centralisering af indkøb

+. Manglende evne til i tilstrækkeligt tempo at udvikle pro-
dukter, der er unikke og af høj kvalitet

…… Beskyttelse af Ambu's varemærker og brand

…… Patentsager i forbindelse med lancering af helt nye pro-
dukter.

Corporate governance

Ambu's ledelse lægger vægt på, at der udøves god selskabsle-
delse, og at selskabet bedst muligt lever op til sine forpligtel-
ser over for aktionærer, kunder, medarbejdere, myndigheder

og øvrige interessenter, samt at den langsigtede værdiska-
belse understøttes.

Anbefalingerne fra NASDAQ OMX Copenhagen vedrørende
god selskabsledelse, gældende børsregler, myndighedskrav,
best practice på området og interne regler sætter rammen for
Ambu's selskabsledelse.

Ambu følger anbefalingerne fra NASDAQ OMX Copenhagen
vedrørende god selskabsledelse med ganske få undtagelser.
Den samlede redegørelse for Ambu's selskabsledelse findes på
selskabets hjemmeside www.ambu.com.

Samfundsansvar

For Ambu hænger ansvarlighed og forretning uløseligt sam-
men, og der arbejdes løbende med at styrke sammenhængen
mellem ansvarlig og værdiskabende virksomhedsdrift.

Ambu's arbejde med forretningsdrevet samfundsansvar tager
udgangspunkt i principperne i FN's Global Compact.

De overordnede rammer for arbejdet med samfundsansvar er
indeholdt i Ambu's:

»… Code of Conduct

+». Code of Conduct for leverandører

»… Miljøpolitik.

Læs mere på www.ambu.com/csr.

Ideas that work for life

Ideas

3

Innovation is the core of Ambu. Every step towards better

healthcare starts with an idea.

ork
XX

do a better job.

SL Life

We support doctors, nurses and paramedics worldwide to

” Our vision is expressed in seven words: To save lives and

improve patient care.

Side 4

 

"sem eee

Hi

The destination - på vej mod målet

Strategien GPS Four har nu dannet rammen om vores arbejde i tre år, og der
er sket store forandringer i alle dele af Ambu i den periode. Vi er kommet langt
med at skabe vækst og med at optimere virksomheden. Alt peger i retning af,
at vi ved udgangen af regnskabsåret 2012/13 vil kunne leve op til størstedelen

af de mål, som vi satte os i 2009.

De overordnede mål i strategien GPS Four er at nå en betyde-
lig højere omsætning og indtjening samt at sikre en effektiv
drift og nedbringe arbejdskapitalen, Vejen til at nå målene er
klare planer for vores innovation, vores positionering på mar-
kederne, organiseringen af vores operation og endelige planer
om at foretage akkvisitioner og indgå partnerskaber.

I det forløbne år har vi nået flere vigtige milepæle: Over 1 mia.
kr. i omsætning og en EBIT-margin på 15% før særlige poster,
ligesom der er opnået et stærkt frit cash flow. Samtidig har vi
over sommeren foretaget den første mindre akkvisition i stra-
tegiperioden.

Fokuseret tilgang til markederne

Et væsentligt led i at realisere vores planer har været at gøre
Ambu mere global og samtidig at være bedst muligt i stand
til at håndtere de markedsmæssige udfordringer, der er i de
enkelte regioner.

Vi har øget vores indsats på nye markeder, hvor sundhedssek-
torerne er under opbygning, og hvor efterspørgslen efter den
type produkter, som Ambu tilbyder, er stigende, Vi har åbnet
salgskontorer i Kina, Indien og Australien og udbygger løbende
nettet af distributører. Vores vækst på de nye markeder er

høj - dog endnu fra et lavt niveau, og vi forventer, at disse
markeder vil bidrage væsentligt til væksten i Ambu i de kom-
mende år.

Vi har også øget vores indsats i USA med ansættelse af flere
sælgere og har i det seneste år etableret telesalg og e-handel.
Det har givet os en fornuftig vækst på det amerikanske mar-
ked i det forløbne år trøds udfordrende markedsforhold.

I Europa er markedsvæksten lav på flere markeder, blandt an-
det på grund af omkostningstilbageholdenhed i sundhedssek-

.toren, og der fokuseres på at opbygge og styrke relationerne

til eksisterende og potentielle kunder samt på at positionere
de nye Ambu-produkter.

> 184EogSN34034

Effektiv operation

Ambu har over de seneste år opbygget en moderne og ef-
fektiv operation, og vi kan se, at det har givet os en bety-
delig konkurrencefordel. Effektiviseringen har blandt andet
omfattet samling af produktionen på vores fabrikker i Asien,
implementering af globale it-systemer og optimering af hele
logistikområdet. I 2011/12 blev der med etableringen af et di-
stributionscenter i Tyskland taget et væsentligt skridt i forbin-
delse med optimeringen af Ambu's distribution. Denne proces
vil blive videreført i den kommende tid, og målet er at optime-
re og reducere de globale lagre men også at forbedre Ambu's
kundeservice og samtidig skabe muligheder for en profitabel
udvidelse af aktiviteterne i forbindelse med fremtidig vækst.

Der er i løbet af året gennemført lean-programmer i produk-
tionsenhederne. Det bidrager til at sænke omkostningerne på
vores produkter og vil fremover gøre vores operation endnu
mere effektiv og vores konkurrencekraft stærkere.

Innovation som omdrejningspunkt

For at styrke Ambu's position og være i stand til at udnytte
mulighederne inden for sundhedsindustrien skal Ambu blive
bedre til at udvikle og lancere nye produkter. Derfor har vi
etableret en global udviklingsorganisation med afdelinger i
Danmark, Kina og Malaysia, strømlinet organisationen samt
satset på at udvikle "first mover"-produkter og ikke kun at
lancere forbedrede versioner af eksisterende produkter. Vi
har lanceret en række nye produkter siden 2009. Den mest
betydningsfulde lancering har været engangsvideoskopet
aScope, som er et unikt koncept inden for visualisering. Vi
har derudover en fornuftig pipeline og har i det forløbne år
arbejdet på udviklingen af nye produkter, som vi forventer at
lancere i det kommende år.

At lancere nye koncepter til hospitalsverdenen har krævet
anderledes lanceringsstrategier, end Ambu har været vant
til, For aScope har det betydet, at der skal arbejdes intenst
med lægerne, foretages kliniske undersøgelser og beskrives

Side 5

 

økonomiske muligheder ved brugen af produktet. Derfor har
penetreringen af aScope i første fase været langsommere end
forventet.

Vi havde i 2009 en ambition om, at 30% af omsætningen i
2013 skulle komme fra nye produkter lanceret efter 1. okto-
ber 2009. Det når vi desværre ikke — primært på grund af en
lavere omsætning af aScope end forventet. Vi forventer nu, at
omsætningen af nye produkter i 2013 vil udgøre ca. 15%.

Vækst via akkvisitioner og partnerskaber

Det er et af målene i vores strategi at købe andre virksomhe-
der og indgå partnerskaber. Det er nødvendigt for at styrke
vores globale position, for at kunne tilbyde vores kunder mere
komplette løsninger og for at udnytte vores salgsressourcer,
produktionsapparat og supportfunktioner.

Vi har over hele strategiperioden arbejdet målrettet på at
identificere egnede købskandidater og har haft kontakt til
mange virksomheder. I foråret 2012 købte vi Unomedicals
elektrodeforretning. Det er ikke en stor akkvisition, men en
god akkvisition. Ambu har med akkvisitionen opnået en mar-
kedsledende position inden for kardiologiske elektrodeløsnin-
ger til såvel kort- som langtidsmonitorering.

Vi har også indgået aftaler med to distributører på veterinær-
området om lancering af et engangsvideoskop til dyr, vScope,
og dermed taget et skridt ind på et nyt område.

Vi håber fortsat at kunne foretage et eller flere opkøb inden
udløbet af strategiperioden om et år.

Ambu 75 år

I oktober 2012 fyldte Ambu 75 år, og når man står ved sådan
en milepæl, stiller man naturligt sig selv spørgsmålet; Hvad er
det, der skal til for at blive ved med at udvikle sig, vokse og
gøre sig fortjent til at være sundhedspersonalets foretrukne
leverandør? En del af svaret er, at Ambu har været på en
spændende rejse over alle årene, og at vi har holdt fast i ar-
ven fra vores stifter, Holger Hesse. Virksomhedens DNA består
fortsat af entreprenørskab, passion og evnen til eksekvering,
og vi går stadig på arbejde hver dag for at udvikle udstyr, som
hjælper læger, sygeplejesker og redningsfolk med at redde
menneskeliv. Mere end 60 mio. patienter behandles årligt med
Ambu's produkter, og vi tror på, at vi fremover vil kunne bidra-
ge til at diagnosticere og behandle flere af verdens patienter,

Fælles ledelsesplatform

Det er afgørende for Ambu at have motiverede og dygtige
medarbejdere samt en stærk global og lokal ledelse. Der er

i løbet af året introduceret et nyt globalt værdisæt for vores
ledere, som internt kaldes Five Star Leadership. Det vil sikre
et mere ensartet Ambu med fokus på stærke værdier og ledel-
sesværktøjer.

GPS FOUR

I 2009 lancerede vi strategien GPS Four med
det mål at gøre Ambu til en mere global, inno-
vativ, moderne og effektiv virksomhed. Her på
tærsklen til det fjerde og sidste år i strategipe-
rioden har vi de fleste af målene i sigte og vil
arbejde dedikeret på at nå dem. Vi forventer i
strategiperioden at have opnået en tilfredsstil-
lende omsætningsvækst på ca. 30%, mere end
en fordobling af resultat før skat og en mar-
kant forbedring af vores cash flow.

På vej mod målet

Vi står nu og ser ind i det fjerde og sidste år i strategiperio-
den. Markedet er vanskeligt, og det kræver yderligere fokuse-
ring, prioritering og evne til at eksekvere præcist og effektivt.
Det er ledelsens forventning, at vi vil nå størstedelen af de
ambitiøse mål, som vi satte os i 2009. Vi forventer, at omsæt-
ningen over de fire år vil være steget med ca. 30%, at resultat
før skat vil være mere end fordoblet, og at Ambu på grund af
sin stærke indtjening og et markant forbedret cash flow vil
være tæt på at være gældfri, når der ses bort fra finansiering
af akkvisitioner. Samtidig har vi over de seneste tre år ud-
betalt knap 90 mio. kr. i udbytte til vores aktionærer. Det er
tilfredsstillende i en periode, hvor de eksterne forhold ikke i
synderlig grad har bidraget til, at vi kunne nå i mål.

Planen for det kommende år har overskriften "The Destina-

tion", og målene er følgende:

+» Vækst i omsætningen i niveauet 7-8% - væksten vil komme
fra den eksisterende forretning, fra tilkøbet af elektrode-
forretningen og fra nye partnerskaber

+ Salg af nye produkter på ca. 15% af omsætningen

»… EBIT-margin i niveauet 15%

+ Cash flow i niveauet 100 mio. kr. før akkvisitioner

+ Gennemførelse af mindst en akkvisition

»… Fortsat udbygning af partnerskabsstrategien.

Vi er fast besluttet på at nå de mål, som vi har sat os - og
samtidig gennemføre et strategiarbejde, der skal planlægge
vejen for de næste fire år. Alt dette skal bidrage til et stærkere
og endnu mere globalt Ambu, som skaber betydelig værdi for
vores aktionærer.

Lars Marcher
Administrerende direktør

Side 6

W

|

 

(

Hovedpunkter

Der vil desuden fortsat blive arbejdet målrettet på at
identificere opkøbskandidater og indgå strategiske part-

Status på strategien GP5 Four
+. | 2009 lancerede Ambu den fireårige strategi, GPS Four, og

de første år i strategiperioden er afsluttet med et godt re-
sultat. Der er sket en optimering af virksomheden og fore-

taget væsentlige ændringer inden for både innovation, salg,

produktion og it-systemer.

+ | det forløbne år har Ambu arbejdet med at optimere den

samlede supply chain, og der er blandt andet etableret et
nyt centralt distributionscenter i Tyskland.

+ På salgssiden er der sket en yderligere intensivering af

indsatsen på nye markeder, ligesom salgsstyrken i USA er
blevet udvidet.

+ | foråret 2012 købte Ambu Unomedicals elektrodeforret-

ning, så Ambu nu kan tilbyde en samlet palette af elek-
troder til både diagnosticering og monitorering. Samtidig
blev der indgået to partnerskabsaftaler om lancering af
engangsvideoskopet vScope på det veterinære marked.
Det er et nyt marked for Ambu.

-»… Der er lagt en plan for det sidste år i strategiperioden

med overskriften "The Destination". Her er målene blandt
andet en vækst i omsætningen på 7-8%, en EBIT-margin
på niveau med den oprindelige målsætning i strategien
GPS Four (15%), et salg af nye produkter lanceret efter
2009 på 15% af omsætningen og et godt frit cash flow.

nerskaber.

Udviklingen i 2011/12

Der er i 2011/12 opnået en rimelig omsætning, når man
tager markedsforholdene i betragtning, og en væsentlig
bedre indtjening end året før. Herudover er der opnået et
stærkt frit cash flow før akkvisitioner.

Omsætningen blev i 2011/12 på 1.045 mio. kr., hvilket sva-
rer til en stigning i forhold til det foregående regnskabsår
på 6% målt i danske kroner (2010/11: 5%) og 4% målt i
lokal valuta (2010/11: 5%). Den organiske vækst (ekskl.
den tilkøbte elektrodeforretning) blev på 2% i lokal valuta
og 4% i danske kroner. Den tilkøbte elektrodeforretning
har siden overtagelsen den 1. juni 2012 bidraget med en
omsætning på 18 mio. kr. og har haft beskeden påvirkning
på indtjeningen.

Ambu har i det forløbne år haft udfordringer på de syd-
europæiske markeder som følge af den økonomiske si-
tuation i disse lande. På det tyske marked, på de nordiske
markeder samt i det europæiske distributørsalg er der
opnået en tilfredsstillende vækst, Samlet blev væksten i
Europa på 3% målt i lokal valuta. Der har været en fortsat
høj procentvis vækst i omsætningen på emerging markets
(26% målt i lokal valuta), mens væksten i USA (2% målt i

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

OC N
Omsætning og EBIT-margin før EBIT før særlige poster Årets resultat efter skat
særlige poster
Mio. kr. % Mio. kr. Mio. kr.
1.200 rr] 180— 120
1.000 — 150— 100
800 — 120— 80
600 — 90 — 60—
400 — 60 — 40 —
200 — 30 — 20 —!
o— o— o—
07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12
«> EBIT-margin
LL SJ
Side 7

fj 12184EogSN34035

lokal valuta) har været lavere end året før grundet mere »… Det frie cash flow før akkvisitioner udgjorde 111 mio, kr.
udfordrende markedsforhold. mod 64 mio. kr. året før. Forbedringen af det frie cash flow
kan tilskrives et højere cash flow fra driftsaktiviteter, som

+. EBiT-marginen blev på 15% svarende til 157 mio. kr. før er reduceret med 8,5 mio. kr. fra højere investeringer end
afholdelse af særlige omkostninger - en stigning på 9% sidste år. Efter akkvisitioner på 31 mio. kr. blev det frie
i forhold til 2010/11. Forbedringen af EBIT kan primært cash flow på 80 mio. kr.
tilskrives den højere omsætning og den forbedrede om-
kostningseffektivitet. Efter særlige poster på 6 mio. kr. +. Bestyrelsen indstiller, at der for regnskabsåret 2011/12 ud-
(omkostninger i forbindelse med den tilkøbte elektrodefor- betales et udbytte på 3,00 kr. pr. aktie, svarende til 31% af

retning og integrationen af denne) blev EBIT 151 mio. kr. årets overskud.

mod 111 mio. kr. i 2010/11 (som var påvirket af omkost-

ninger i en afsluttet patentsag på 33 mio. kr.). Udviklingen Forventninger til 2012/13

i valutakurserne har haft en negativ effekt på EBIT på ca. 2 » |2012/13 forventes den samlede omsætning at stige til

mio. kr. niveauet 1.125 mio. kr. svarende til en stigning i niveauet
7-8% målt i lokal valuta inkl. helårseffekten af den tilkøbte
+» Resultat før skat blev på 150 mio. kr., mens årets resultat elektrodeforretning. Omsætningsforventningen er baseret

udgjorde 115 mio. kr. mod 69 mio. kr. i 2010/11. på en gennemsnitlig USD-kurs på 575 og en GBP-kurs på
900.

versene rren es seres renerne renere ener rereer nes enks serne + EBiIT-marginen før særlige poster forventes i 2012/13 at
blive i niveauet 15%, mens resultatet før særlige poster og

skat forventes at ligge i niveauet 14,5% af omsætningen. i
Mm
150 mio. kr. .

Det frie cash flow før akkvisitioner forventes i 2012/13 at
BLEV RESULTATET FØR SKAT. blive i niveauet 100 mio. kr. med et investeringsniveau før
akkvisitioner på ca. 5% af omsætningen.

 

Side 8

 

Hoved- og nøgletal

 

 

 

 

 

Mio. kr. 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12
Hovedtal

Omsætning 784 877 940 983 1.045
EBITDA før særlige poster ” 138 167 179 201 210
Primær drift (EBIT) før særlige poster 94 110 118 144 157
Primær drift (EBIT) 86 76 116 111 151
Finansielle poster, netto -18 -3 0 -13 -1
Resultat før skat (PBT) 68 74 116 98 150
Årets resultat 50 56 84 69 115
Samlede aktiver, ultimo 732 782 876 889 966
Egenkapital, ultimo 452 480 562 580 678
Aktiekapital 119 119 119 119 119
Investeringer i anlægsaktiver og akkvisitioner 49 96 68 Ad 78
Af- og nedskrivninger, anlægsaktiver 45 56 61 56 54
Pengestrømme fra driftsaktiviteter 84 113 99 102 158
Frit cash flow 36 18 31 64 80
Antal medarbejdere, gns. 1.397 1.608 1.728 1.637 1.683
Nøgletal

EBITOA-margin før særlige poster, % ” 17,6 19,0 19,0 20,4 20,1
EBiT-margin før særlige poster, % % 12,0 12,6 12,6 14,7 15,0
Afkastningsgrad, % 4 12,8 14,1 13,5 16,2 16,2
Egenkapitalens forrentning, % & 11,5 12,0 16,1 12,1 18,2
Egenkapitalandel, % & 62 61 64 65 70
Resultat pr. 10 kr. aktie ” år 2d 4,73 7,16 5,92 9,84
Indre værdi pr. aktie 8! 38 40 47 49 57
Aktiekurs ultimo 73 110 136 139 148
CAPEX, % 2 6,2 10,9 7,2 45 7,4
ROIC, % 191 11,4 13,4 13,2 14,9 15,4
NIBD/EBITDA "" 0,9 0,7 0,6 0,5 0,3

 

1 EBITDA: Resultat af primær drift før ordinære afskrivninger, amortisering og særlige poster

2) EBITDA-margin: EBITDA før særlige poster i % af omsætning

31 EBIT-margin: Resultat af primær drift før særlige poster i % af omsætning

4 Afkastningsgrad: Resultat af primær drift før særlige poster i % af samlede aktiver

5 Egenkapitalens forrentning: Ordinært resultat efter skat i forhold til gennemsnitlig egenkapital

$& Egenkapitalandel: Egenkapitalens andel af samlede passiver, ultimo

7 Resultat pr. 10 kr. aktie: Resultat efter skat i forhold til gennemsnitligt antal aktier fratrukket egne aktier
8 Aktiernes indre værdi: Samlet egenkapital i forhold til antal aktier, ultimo

9 CAPEX: Investeringer i anlægsaktiver og akkvisitioner i forhold til omsætningen
10]

ROIC: EBIT før særlige poster fratrukket skat i forhold til aktiver fratrukket ikke rentebærende gæld

11

NIBD: Netto rentebærende gæld

De anførte nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og Nøgletal 2010".
Vedrørende aktierelaterede nøgletal henvises til side 33.

!' Side 9

| i 12184EogSN34036

Resultater i 2011/12

Årsrapporten for Ambu A/S for 2011/12 aflægges i overens-
stemmelse med International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Resultatopgørelse

Nettoomsætning

Koncernens nettoomsætning blev i 2011/12 på 1.045,5 mio.
kr. mod 982,8 mio, kr. i 2010/11, hvilket er en stigning på 6%
målt i danske kroner og 4% målt i loka! valuta. Den tilkøbte
elektrodeforretning har bidraget med en omsætning på 18,0
mio. kr., hvilket betyder, at den organiske vækst i 2011/12 har
været på 4% målt i danske kroner og 2% målt i lokal valuta.

Ændringerne i valutakurserne i forhold til året før, væsentligst
ændringer i USD og GBP, har påvirket omsætningen positivt
med 28,3 mio. kr.

Når der korrigeres for udviklingen i valutakurserne, har væk-
sten været højest i Asien/Australien, hvor omsætningen steg
med 25,8%. I Europa steg omsætningen med 2,8%, og i USA
var omsætningsstigningen 2,0%.

Salgsselskabernes omsætning indregnes i lighed med tidligere
år på basis af de gennemsnitlige valutakurser for året.

Inden for Anaesthesia har der været en uændret omsætning i
2011/12 målt i lokal valuta men en stigning på 3% målt i DKK.

 

 

  

  

 

 

 

 

 

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

CO N
Omsætning fordelt på forretningsområder
Vækst i DKK, lokal valuta og organisk Emergency Care 14%
one Væksti  Orga- TT
lokal nisk å
El NEN vækst valuta vækst Anaesthesia 37%
Mio. kr. . 2011/12 2010/11 % % %
Angesthesia "3890: 3781 3 0 0
Patient Monitoring & ; …
Diagnostics "1.513,1. 463,0 11 8 4
. . . 2 Patient Monitoring
Emergency Care ; 143,3: 141,7 1 1 1 & Diagnostic 49%
I alt 1.045,5 982,8 6 4 2
ÅL ”,
CO NA
Geografisk fordeling af omsætning
Vækst i DKK, lokal valuta og organisk Resten af verden 11%
le Væksti  Orga- ”
: SEE lokal nisk
se] vækst valuta vækst
Mio. kr. 2011/12" 2010/11 % % %
USA ' "346,5 316,8 9 2 1 USA 33% Europa 56%
Europa — 58517 — 566,0 3 3 1
Resten af verden + 113,9 999 l4 12 9
Ialt . 1,0455 982,8 6 4 2
All ”,
Side 10

 

… [Mme SE ENE

Der har været en pæn vækst i salget af engangspumper til
smertebehandling - Smartinfuser” Pain Pump og SmartBlock",
ligesom salget af aScope fortsat udvikler sig positivt om end
mere langsomt end forventet. Salget af engangsventilations-
poser er steget, mens der modsat har været et fald i salget af
flergangsventilationspøser, Der har ikke været nævneværdige
ændringer i konkurrencesituationen inden for larynxmasker
på trods af Teleflex's køb af LMA. Ambu's salg af larynxmasker
udgør i underkanten af 15% af koncernomsætningen.

Inden for Patient Monitoring & Diagnostics var væksten i
omsætningen i 2011/12 på 8% målt i lokal valuta og på 11%
målt i DKK, Den tilkøbte elektrodeforretning har tilført en om-
sætning på 18 mio. kr., hvorfor den organiske vækst har været
på 4%. Der har været en vækst over markedsvæksten inden
for Cardiology-produkter og tocifrede vækstrater inden for
Neurology-/Sleep-området.

Omsætningen inden for Emergency Care faldt i 2011/12 med
1% måit i lokal valuta og steg med 1% målt i DKK. Årsagen til
faldet er et lavere salg af dukker til førstehjælpstræning og
pumper.

USA

Den samlede omsætning i USA steg i 2011/12 med 2% målt i
lokal valuta og med 9 % målt i DKK. Omsætningen inden for
Neurology-området er steget med ca. 20%, og omsætningen
inden for Cardiology-området er steget med ca, 9%, Inden for
området Anaesthesia har der været et fald i omsætningen af
både larynxmasker, ventilationsposer og det insourcede video-
laryngoskop. Årsagen til faldet i omsætningen af larynxmasker
er den skærpede priskonkurrence, mens der for ventilations-
poser er tale om en periodeforskydning. For det insourcede |a-
ryngoskop er den mindre omsætning på ca. 4 mio. kr. en følge
af øget fokus på salg af visualiseringsproduktet aScope.

Der arbejdes løbende på en optimering af salgsressourcerne

i forhold til Ambu's primære call points, og herunder at styrke
Ambu's position i forhold til indkøbssammenslutningerne, hvor
Ambu er bredt repræsenteret. I det direkte salg fokuseres der
især på salg af alle anæstesi-produkterne, herunder aScope,
larynxkmasker samt det senest lancerede produkt, Smartinfu-
ser" Pain Pump. Det forventes, at den positive udvikling inden
for Cardiology- og Neurology-området vil fortsætte i 2012/13.

Europa

Der har i 2011/12 været en stigning i omsætningen på 3%
målt i lokal valuta, Der har været en vækst på 8% i salgsregion
UK (Storbritannien og Irland), 6% i salgsregion NEM (Norden
og distributørsalg), 4% i salgsregion Central (Tyskland, Østrig
og Schweiz) og en uændret omsætning i salgsregion South
(Spanien, Portugal og Italien). Der har været et fald i omsæt-
ningen i salgsregion West (Frankrig og Benelux) på 3%. Faldet
i omsætningen i salgsregion West skyldes primært en faldende

f212184z0gsx34037

 

26%

STEG OMSÆTNINGEN I
SALGSREGION ASIA

omsætning af dukker til førstehjælpstræning (som er svin-
gende, da dette salg oftest sker via tendersalg) og flergangs-
ventilationsposer, mens der var en stigning i omsætningen af
larynxmasker og Neurology-produkter.

Vækstinitiativerne i Europa er primært rettet mod at vinde
markedsandele og fortsætte markedsbearbejdningen inden
for Anaesthesia og Cardiology. Ambu er efter købet af Uno-
medicals elektrodeforretning den største aktør på det euro-
pæiske elektrodemarked. I Frankrig er der etableret et separat
Emergency-salgsteam, da salget inden for dette område i
Frankrig udgør en stor del af den samlede omsætning, der
samtidig har været under stort pres i det forløbne år.

Resten af verden

Omsætningen i resten af verden steg i 2011/12 med 12% målt
i lokal valuta. Omsætningen er steget med 26% i salgsregion
Asia (Australien og Asien eksklusive Japan) som følge af inve-
steringerne i området. Der har været et omsætningsfald i Bra-
silien og Japan. Faldet i Japan skyldes en større engangsordre
sidste år som følge af naturkatastrofen og i Brasilien en lang-
sommere end forventet penetrering af markedet,

Der foretages løbende investeringer i opbygningen af salgs-
platformen i Asien, herunder i Kina, Indien, Malaysia og
Australien, og der er over det seneste år opbygget en solid or-
ganisation med både sælgere, supportere, forhandlere og logi-
stik. Dette skaber et godt udgangspunkt for yderligere vækst.
Herudover arbejdes der på registreringer af nye produkter.

Bruttoresultat og udvikling i bruttomargin

Bruttoresultatet steg i 2011/12 med 5,4% fra 546,0 mio, kr.
til 575,7 mio. kr. målt til aktuelle valutakurser. Bruttoresultat-
graden er reduceret fra 55,6% i 2010/11 til 55,1% i 2011/12,
hvilket væsentligst skyldes et ændret produktmiks blandt
andet som følge af, at bruttoresultatgraden på de tilkøbte
elektrodeprodukter er lavere end for gennemsnittet af Ambu's
øvrige produktprogram, valutapåvirkning vedrørende CNY og
MYR, samt at der er anvendt engangsomkostninger til etable-
ring af det europæiske distributionscenter på ca. 1,7 mio. kr.

De indirekte produktionsomkostningers andel af omsætningen
er i 2011/12 reduceret med ca. 1 procentpoint i forhold til

Side 11

 

året før. Det kan væsentligst tilskrives optimeringerne, der er
opnået som følge af, at produktionen af Ambu's produkter nu
sker på produktionsenhederne i Asien.

Dækningsgraden er reduceret med ca. 1,5 procentpoint.
Dette kan tilskrives et ændret produktmiks og prispres på
markederne, hovedsageligt i USA og Europa. Disse forhold har
reduceret bruttoresultatgraden med i alt ca. 2,8 procentpoint,
mens optimering af produktionen har givet et positivt bidrag
på ca. 1,3 procentpoint.

Omkostninger

Koncernens omkostninger til salg, udvikling, ledelse og admi-
nistration blev 20,3 mio. kr. højere end i 2010/11, og til uæn-
drede valutakurser i forhold til 2010/11 er omkostningerne
10,9 mio. kr. højere, svarende til en stigning på 2,8%. Stignin-
gen i omkostningerne skyldes en forøgelse af omkostningerne
inden for salg og marketing på 15,4 mio, kr., en reduktion af
udviklingsomkostningerne på 3,4 mio. kr. samt en reduktion af
omkostningerne til ledelse og administration på 1,1 mio. kr.

Stigningen i omkostninger til salg og marketing kan henføres
til en forøgelse af salgsressourcerne i salgsselskaberne, væ-
sentligst i USA til udvidelse af antal sælgere, samt en styrkelse
af det strategiske fokus på salg i Asien. Herudover er der i
forhold til i 2010/11 omklassificeret omkostninger på ca. 2,5
mio. kr. vedrørende klinisk afdeling, som er overført fra udvik-
lingsomkostninger.

Reduktionen i udviklingsomkostningerne skyldes primært to
forhold: Omklassificering i forhold til i 2010/11 af ca. 2,5 mio.
kr. vedrørende klinisk afdeling, som er overført til salg og mar-
keting, samt effekten af, at en del af innovationsorganisatio-

nen er overflyttet til de asiatiske produktionslokationer. Over-
flytningen har betydet, at der er flere udviklingsressourcer til
rådighed til en lavere omkostning.

Reduktionen i omkostninger til ledelse og administration er
væsentligst i moderselskabet Ambu A/S og kan tilskrives opti-
mering af den danske organisation. Omkostningerne indehol-
der også ledelses- og administrationsomkostninger på ca. 1,8
mio. kr. vedrørende den tilkøbte elektrodeforretning.

Andre driftsudgifter

Andre driftsudgifter omfatter den regnskabsmæssige effekt af
optionsordning, warrantsordning og medarbejderaktie-ordning.
I 2011/12 var der andre driftsudgifter på 3,5 mio. kr. mod 6,5
mio, kr. året før. Aktielønsordninger omkostningsføres over en
årrække, og faldet skyldes, at omkostningerne på nogle af de
optionsordninger, der er indført i tidligere regnskabsår, er børt-
faldet, ligesom enkelte medarbejdere har opsagt deres stilling
og derved har mistet tildelte optioner og warrants. Dette har
samlet medført en reduktion af omkostningerne med 3 mio. kr.

Særlige poster

Særlige poster er på 6,1 mio. kr. og omfatter købs- og integra-
tionsomkostninger vedrørende den tilkøbte elektrodeforret-
ning. Beløbet er lidt højere end de forventede omkostninger,
der blev udmeldt i forbindelse med akkvisitionen. Årsagen

er, at Ambu har fremrykket nogle integrationsomkostninger i
form af optimeringstiltag på den tilkøbte elektrodefabrik, hvil-
ket har medført engangsfratrædelsesomkostninger i niveauet
1,5 mio. kr. I 2010/11 blev der afholdt 33,0 mio. kr. i særlige
omkostninger til advokatomkostninger samt helt overvejende
betaling af erstatning i forbindelse med forliget i den nu af-
sluttede patentsag.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ad ) DN
EBITDA- og EBIT-margin før særlige poster Investeringer inkl. akkvisitioner og
afskrivninger
% Mio, kr.
25 125
20 100 7
15 —H 75 2
0— 50 | LDL
5—] 25
07/08 08/09 09/10 10/11 — 11/12 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12
EH EBITDA-margin Må EBIY-margin UL Må investeringer | Afskrivninger
ÅL ” SS
Side 12

 

15%

BLEV EBIT-MARGINEN I 2011/12

EBITDA og EBIT

EBITDA-marginen, som er resultatet af primær drift før af-
skrivninger, amortiseringer og særlige poster i forhold til om-
sætningen, blev på 20,1% i 2011/12, hvilket er 0,3 procent-
point lavere end i 2010/11. Af faldet i EBITDA-marginen kan
ca. 0,2 procentpoint tilskrives omkostninger i forbindelse med
etablering af det europæiske distributionscenter.

EBIT-marginen, som er resultatet af primær drift før særlige
poster i forhold til omsætningen, var i 2011/12 på 15,0% mod
14,7% i 2010/11. Efter særlige poster blev EBIT-marginen på
14,4% i 2011/12 mod 11,3% i 2010/11.

EBIT før særlige poster blev 156,8 mio. kr, svarende til en stig-
ning på 12,5 mio. kr. i forhold til 2010/11. EBIT før særlige po-
ster er steget 8,7%. Efter særlige poster blev EBIT 150,7 mio.
kr. i 2011/12 mod 111,3 mio. kr. i 2010/11.

Ændringer i valutakurserne i forhold til sidste år har påvirket
EBIT negativt med ca. 2 mio. kr. Valutakurspåvirkningen på
EBIT skyldes styrkelsen af USD, GBP, den malaysiske MYR og
den kinesiske CNY.

Finansielle poster

Koncernens finansielle poster, netto, som omfatter renter og
valutakursreguleringer, udgjorde i 2011/12 en indtægt på 0,9
mio. kr. mod en udgift på 13,3 mio. kr. året før. Renteudgifter,
netto, steg i 2011/12 med 0,5 mio. kr. til 4,9 mio. kr. i forhold
til året før. Valutakursreguleringsindtægterne blev på 4,0 mio.
kr. netto i 2011/12 mod en udgift på 8,8 mio. kr. i 2010/11,
en forbedring på 12,8 mio. kr. Valutakursreguleringen skyldes
væsentligst valutakursregulering af balanceposter.

Resultat før skat

Resultatet før skat udgjorde i 2011/12 149,8 mio. kr. mod
98,1 mio. kr. i 2010/11, svarende til en stigning på 52,7%.
Dette skyldes en forbedring af EBIT samt et fald i særlige po-
ster på 26,9 mio. kr., jf. ovenfor.

Skat

Skat af årets resultat udgjorde 35,1 mio. kr. eller 23,4% af
resultatet før skat sammenhotdt med 28,9 mio. kr. eller 29,4%
af resultatet før skat i 2010/11. Skatteprocenten i 2011/12

er 1,6 procentpoint lavere end den danske skatteprocent på
25%, hvilket væsentligst skyldes effekten af gunstige skat-
temæssige forhold, når der foretages investeringer i Malaysia.
Overskudsgraderne i Ambu's datterselskaber fastsættes ud fra
koncernens transfer pricing-politik, som er udarbejdet på bag-
grund af OECD's retningslinjer.

Årets resultat

Årets nettoresultat udgjorde 114,7 mio. kr. mod 69,2 mio.
kr. året før, svarende til en stigning på 65,8%. Stigningen i
forhold til sidste år skyldes det forbedrede driftsresultat, de
lavere særlige poster og lavere finansielle poster.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(TT N CC N
Kapitalstruktur Rentebærende nettogæld
Mio. kr. Mio. kr.
1.000 150
800 "] | | | i 120
600 | | | i 90 —r—"
400 60
200 30 —"
07/08 08/09 09/10 10/11 13/12 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12
EH Egenkapital | Hensættelser i] Langfristet [I Kortfristet
gæld gæld
LL i” ÅL i”,

 

 

 

 

 

 

 

 

212184EogSN34038

Side 13

Balancen

Ved udgangen af regnskabsåret udgjorde balancesummen
965,5 mio. kr., hvilket er en stigning på 76,3 mio, kr. i forhold
til udgangen af regnskabsåret 2010/11. De væsentligste æn-
dringer er en stigning i varebeholdninger på 42,5 mio. kr., en
stigning i tilgodehavender fra salg på 14,0 mio. kr., en stigning
i andre tilgodehavender på 5,2 mio. kr. samt en stigning i likvi-
der på samlet 9,2 mio. kr.

Anlægsaktiver

Årets immaterielle investeringer i udviklingsprojekter udgjorde
17,4 mio. kr. Der er færdiggjort udviklingsprojekter for 1,3
mio. kr. i 2011/12.

Materielle anlægsaktiver indeholder en ejendom i Danmark
til en bogført værdi på 24,2 mio. kr. Ejendommen afskrives
med ca. 3 mio. kr. årligt. Under vanskelige markedsforhold er
ejendommen sat til salg, men samtidig omdannes den til en
erhvervspark, som vil omfatte mindre lejemål.

Af- og nedskrivninger på immaterielle anlægsaktiver udgjorde
16,3 mio. kr. mod 18,4 mio, kr. året før.

Årets materielle investeringer udgjorde 24,5 mio. kr. og kan
væsentligst henføres til udvidelse af produktionskapaciteten i
Asien, produktionsudstyr blandt andet til nyudviklede produk-
ter og implementering af globale it-systemer. Afskrivningerne
på materielle aktiver udgjorde 36,9 mio, kr. mod 37,4 mio. kr.
året før.

Varebeholdninger

Varebeholdningerne var på 250,6 mio. kr. ved udgangen af
regnskabsåret, hvilket er 42,5 mio. kr. højere end året før.
Opgjort til uændrede valutakurser er varebeholdningerne øget

 

OC AN
Cash flow

Mio, kr.
200

 

 

160

 

120

80 —

40 —T

 

07/08 08/09 09/10 10/11 11/12

EH Cash flow fra driften (I Frit cash flow før akkvisitioner

 

 

NL B,

med 32,0 mio. kr., og heraf skyldes 25,8 mio. kr. den tilkøbte
elektrodeforretning, og de resterende 6,2 mio. kr. skyldes ak-
tivitetsforøgelse.

Tilgodehavender fra salg

Koncernens tilgodehavender fra salg udgjorde ultimo regn-
skabsåret 251,4 mio. kr., hvilket er en stigning på 14,0 mio.
kr. i forhold til ultimo 2010/11. Reguleret for valutakurseffek-
ter er tilgodehavender fra salg steget med 9,2 mio. kr., hvilket
væsentligst skyldes stigende tilgodehavender fra salg i salgs-
region NEM og UK grundet aktivitetsforøgelse.

Andre tilgodehavender

Andre tilgodehavender udgjorde ultimo regnskabsåret 18,1
mio. kr. og er steget med 5,3 mio. kr. i forhold til 2010/11,
hvilket væsentligst skyldes forudbetalinger i den tilkøbte elek-
trodeforretning samt øgede forudbetalinger på skatter og
afgifter i salgsregion Central.

Likviditet

Koncernens likvider udgjorde 34,9 mio. kr. ved udgangen af
regnskabsåret, hvilket er en stigning på 9,2 mio. kr. i forhold
til det foregående år. Hertil kommer uudnyttede ikke commit-
tede trækningsmuligheder på bankkreditter, som ultimo regn-
skabsåret udgjorde 148,0 mio. kr.

Egenkapital

Egenkapitalen er i 2011/12 forøget med årets opnåede
resultat samt værdiregulering på ikke afviklede finansielle
instrumenter og udgjorde ved udgangen af regnskabsåret
678,1 mio. kr. Egenkapitalen er tillagt valutakursreguleringer
vedrørende kapitalinteresser i datterselskaber samt regule-
ret for udbetalt udbytte for 2010/11 og effekten af aktie-
baseret aflønning.

Langfristede gældsforpligtelser

De samlede langfristede forpligtelser udgjorde ved udgangen
af regnskabsåret 30,6 mio. kr., hvoraf 13,3 mio. kr. forfalder i
det kommende regnskabsår, og 17,3 mio. kr. er udskudt skat.

Kortfristede gældsforpligtelser

De samlede kortfristede gældsforpligtelser udgjorde ultimo
2011/12 244,3 mio. kr., hvilket er en stigning på 5,3 mio. kr.
De væsentligste ændringer er et fald i kortfristet bankgæld på
25,5 mio, kr. og et fald i anden gæld på 3,3 mio. kr. Leveran-
dører af varer og tjenester er steget med 9,2 mio. kr., ligesom
skyldig selskabsskat er steget med 10,1 mio. kr.

Andre forpligtelser

Ambu A/S har indgået en 15-årig operationel leasingaftale
vedrørende ejendommen i Ballerup. Restløbetiden på aftalen
ved udgangen af 2011/12 er fire år. Ambu har retten til at for-
længe leasingaftalen med yderligere fem år.

Side 14

 

"msæeæemmseseeeesems eee SEE

i

fg 12184FogSN34039

158 mio. kr.

UDGJORDE PENGESTRØMME FRA
DRIFTSAKTIVITETER I 2012

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømme fra driftsaktiviteter udgjorde 157,6 mio. kr. i
2011/12 mod 102,1 mio. kr. året før. Ændringen kan henføres
til det forbedrede resultat reduceret med ændringerne i drifts-
kapitalen, som har reduceret pengestrømmene med 24,9 mio.
kr. i 2011/12 mod 27,9 mio. kr. i 2010/11.

Pengebindingen i varebeholdninger har påvirket pengestrøm-
mene i 2011/12 negativt med 6,2 mio. kr. Stigningen i varebe-
holdninger skyldes primært aktivitetsforøgelse.

Pengebindingen i tilgodehavender er øget med 11,7 mio. kr.,
væsentligst som følge af aktivitetsforøgelsen. Der er ingen
væsentlige problemer knyttet til tilgodehavenderne i enkelt-
områder.

Ændringerne i leverandørgæld m.v. har påvirket likviditeten ne-
gativt med 7,9 mio. kr.

Pengebindingen i arbejdskapitalen, netto, som procent af om-
sætningen, udgjorde 35,3% mod 32,5% året før. Der vil blive
arbejdet på at reducere pengebindingen i arbejdskapitalen

i 2012/13, blandt andet via forbedring af pengebindingen i
debitorer via fokus på optimering af betalingsbetingelser og
betalingsflow samt effektivisering af lagerbindingen relativt til
omsætningen via fokus på yderligere centralisering af lagre.

| 2011/12 blev der netto investeret 46,5 mio. kr. i immaterielle
og materielle aktiver mod 38,0 mio. kr. året før. Herudover er
der investeret 31,0 mio. i akkvisition af Unomedicals elektro-
deforretning, som væsentligst omfatter køb af varelagre.

Det frie cash flow før akkvisitioner blev i 2011/12 på 111,1
mio. kr., hvilket er 47,0 mio. kr. bedre end i 2010/11. Det frie
cash flow efter akkvisitioner blev på 80,1 mio. kr. mod sidste
år 64,1 mio. kr.

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter udgjorde minus
72,0 mio. kr. Der er netto nedbragt langfristet gæld med 13,2
mio. kr., reduceret kortfristet gæld med 25,9 mio, kr. og betalt
udbytte på 23,3 mio. kr. Derudover er der købt egne aktier for
9,5 mio. kr.

Således udgjorde den samlede likvide ændring 8,2 mio. kr., og
de likvide beholdninger pr. 30. september 2012 var 34,9 mio. kr.

Efterfølgende begivenheder

Der har ikke været efterfølgende begivenheder af betydning
for årsrapporten for 2011/12 efter regnskabsårets afslutning
30. september 2012.

Side 15

Forventninger til 2012/13

Der forventes i den kommende periode at være en relativ lav
markedsvækst på flere af Ambu's markeder, især i Europa men
til dels også på det amerikanske marked, grundet udsigten til
fortsat lav økonomisk vækst og pres på sundhedssektoren,
hvorimod der forventes tocifrede vækstrater på emerging
markets. Væksten forventes dog at variere betydeligt fra mar-
ked til marked. Der er ligeledes stor priskonkurrence på de
enkelte markeder, og denne tendens forventes at fortsætte i
det kommende regnskabsår.

Ambu har over de seneste tre år under strategien GPS Four
gennemført en række projekter, der skal sikre vækst i om-
sætningen, reducere omkostningerne, øge effektiviteten og

1. Innovation

-… En omsætning på ca. 15% for produkter lanceret efter 1.
oktober 2009.

-… Færdiggørelse af nye produkter til lancering og effektiv
lancering af disse.

»… Videreudvikling af Ambu's pipeline af nye platforme — især
produkter baseret på nye og lovende platforme, fx inden
for visualisering.

+. Videreudvikling af den eksisterende produktpalette med
nye familiemedlemmer inden for fx larynxmasker og udvik-
ling af "grønne" versioner af eksisterende produkter.

+. Reduktion af omkostningerne knyttet til fremstillingen af
produkter.

3. Effektivitet

-»… Yderligere optimering af produktionen i Asien, herunder
sikring af, at de aktiviteter, der er gennemført over de se-
neste tre år for at optimere produktionen, får fuld effekt.

-… Fortsat udvikling af de globale systemer,

2. Fortsat optimering af supply chain, herunder gennemførel-
se af næste fase af centraliseringen af lagrene i Europa og
analyse af mulighederne for at optimere det eksisterende
distributions-setup i USA og Asien.

øge indtjeningen. Den elektrodeforretning, der blev købt i juni
2012 vil have helårseffekt i 2012/13.

Processen med at styrke og udvikle virksomheden fortsættes,
og der er fastlagt nye delmål for det kommende regnskabsår
i en plan, der har overskriften "The Destination”. På den bag-
grund forventer Ambu fortsat at kunne opnå en vækst i om-
sætningen, der er højere end markedsvæksten.

Inden for Ambu's fire strategiske områder indeholder planen
for 2012/13, "The Destination”, blandt andet følgende mål og
aktiviteter:

2. Markeder og Salg

»… Fortsat styrkelse af Ambu's position på de nord- og syd-
amerikanske markeder, herunder udvidelse af samarbejdet
med de store indkøbssammenslutninger.

»… Fokus på at udnytte vækstmuligheder på de europæiske
markeder og på at håndtere markedsudfordringerne.

…… Øget markedspenetration på emerging markets.

+ Yderligere fokusering og effektivisering af salgsindsatsen i
de enkelte regioner.

4. Akkvisitioner og partnerskaber

+ Målrettet arbejde med at identificere egnede købskan-
didater - både større og mindre virksomheder, ligesom
muligheder for køb af produktlinjer, der supplerer pro-
duktporteføljen inden for de eksisterende produktområder
afsøges.

-… Fokus på indgåelse af nye partnerskaber.

Side 16

 

css cm oms me mms ces mes um mes come come ce ce me ae cen mme Re 0 TR NS

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

C N
Forventninger
2012/13 Forudsætninger

Omsætning I niveauet 1.125 mio, kr. Øget omsætning på emerging markets. Helårsef-
fekt af den tilkøbte elektrodeforretning og opnå-
else af succes med nye produkter.

Vækst i DKK og lokal valuta 7-8% Inklusiv helårseffekt af den tilkøbte elektrodefor-
retning

Organisk vækst 3-4% Eksklusiv den tilkøbte elektrodeforretning
Kurs på USD: 575
Kurs på GBP: 900

EBiT-margin I niveauet 15% Øget omsætning
Reduktion af kostpriser
Fortsat fokus på effektiviseringer
Prispres

Resultat før skat, % af omsætning I niveauet 14,5%

Selskabets skatteprocent I niveauet 27%

Investeringer, % af omsætning Ca. 5% Investering i produktudvikling, procesudstyr, udvi-
delse af produktionskapacitet og it

Frit cash flow I niveauet 100 mio. kr. Fortsat fokus på nedbringelse af arbejdskapital

AS S

 

Valutafølsomhed

Forventningen til EBIT er blandt andet følsom over for æn-
dringer i følgende valutaer, der fremgår af tabellen nedenfor.
De største påvirkninger kommer ved en isoleret ændring i den
amerikanske USD, den kinesiske CNY eller den malaysiske
MYR.

Ved en ændring i kursen på -5% i forhold til danske kroner:

 

Mio. kr. USD GBP CNY MYR | total
Omsætning -20 -5 0 0 -25
EBIT -11 -1 6 9 3

 

Udtalelser om fremtidige forhold

Ovenstående udsagn om fremtidige forhold, herunder især
fremtidig omsætning og driftsresultat, er usikre og forbundet
med risici. Mange faktorer vil være uden for Ambu's kontrol! og
kan medføre, at den faktiske udvikling afviger væsentligt fra
de forventninger, som indeholdes i rapporten. Sådanne fak-
torer omfatter blandt andet ændringer i markedsforholdene,
forandringer i verdensøkonomien, succes med salget af nyere
produkter og ændringer i valutakurser.

Se endvidere afsnittet om risikoforhold på side 35.

Side 17

pb 12184EogSN34040

Innovation - produkter og

produktudvikling

Ambu har opbygget en global innovationsorganisation, og det skal styrke
udviklingen af såvel helt nye innovative produkter som nye familiemedlemmer
til eksisterende produkter. Der er opbygget en pipeline, som i de kommende år
forventes at medføre lancering af flere innovative produkter med et attraktivt

potentiale.

Det er Ambu's mål at blive opfattet som en af de mest innova-
tive medicotekniske virksomheder, og derfor er innovation et
omdrejningspunkt i Ambu.

Innovationsindsatsen tager afsæt i den ramme, der er fastlagt
i forbindelse med strategien GPS Four. Som led i realiseringen
af strategien på innovationsområdet fokuserer Ambu på en
løbende styrkelse og strømlining af innovationsorganisatio-
nen, udvikling af nye produktplatforme, insourcing af udvalgte
produkter og teknologier, der kan styrke Ambu's produktsorti-
ment, samt opbygning af pipelinen.

I de første tre år i strategiperioden er der opnået en række

resultater på innovationsområdet:

»… Der er defineret og implementeret en ny innovationsstra-
tegi.

+ Der er etableret en ny ledelsesstruktur på udviklingsområ-
det og en mere proaktiv arbejdskultur

+. Der er opbygget en ny innovationsafdeling i Malaysia som
en del af den globale innovationsorganisation

+ Der er sket en styrkelse af ledelsen af den lokale asiatiske
innovationsorganisation

-+ Der er med aScope lanceret en ny produktplatform

ÅBNE DØRE SKABER KREATIVITET

+. Der er identificeret og påbegyndt nye produktplatforms-
projekter - nogle internt og andre via eksterne partnere
+ Der er lanceret en række nye produkter og opdateringer af
eksisterende produkter, blandt andet
e Aura-i - en larynxmaske med mulighed for at foretage
intubering
& vScope — et skop til dyr baseret på Ambu aScope
0 AmbuMan W - en trådløs udgave af Ambu's dukke til
førstehjælpstræning
& NEO-x - en neonatal EKG-elektrode
& ReadyAce - en ny og mere simpel halskrave
& UniMan update - en opdatering af træningsmanikin
med de nye retningslinjer for førstehjælp
2. Ovale silikonemasker - nyt design og endnu bedre
funktionalitet.

I det fjerde og sidste år af strategiperioden vil der være fokus
på at videreudvikle Ambu's pipeline af nye platforme - især
produkter baseret på nye og lovende platforme, fx inden for
visualisering. Der vil samtidig også være fokus på at videre-
udvikle den eksisterende produktpalette med nye familie-
medlemmer inden for fx larynxmasker, på at udvikle "grønne"
versioner af eksisterende produkter og på at reducere om-
kostningerne knyttet til fremstillingen af produkter.

To gange om året mødes 12 af verdens ledende anæstesilæger i Ambu's Advisory Board, som er et debat-
forum, hvor Ambu får vigtig viden direkte fra eksperter. For Ambu er det afgørende at være i kontakt med
de vigtigste opinionsdannere. De udfordrer vores ideer, kommer med nyt input og giver os i sidste ende

mulighed for at udvikle bedre produkter.

Side 18

 

Øget salg af nye produkter - visualisering vinder frem
ifølge strategien GPS Four var det målet, at 30% af omsæt-
ningen i 2013 skulle komme fra nye produktplatforme, nye
produktfamilier og insourcede produkter lanceret efter 1.
oktober 2009. I det forløbne regnskabsår kom ca. 10% af om-
sætningen herfra. Det er en stigning i forhold til året før, men
Ambu har været for ambitiøs på dette område og når ikke

det fastsatte mål for strategiperioden. Årsagen er primært,

at markedspenetreringen for videoskopet aScope har taget
længere tid end forventet, og som en konsekvens af dette
ændres målet for nye produkters andel af omsætningen til ca.
15% i 2013 mod tidligere 30%.

Med aScope lancerede Ambu verdens første engangsvideo-
skop, og det har krævet en betydelig arbejdsindsats at intro-
ducere dette produkt til anæstesilægerne, som er vant til at
bruge væsentligt dyrere flergangsvideoskoper. Det er Ambu's
opfattelse, at konceptet nu er accepteret, og ca. 700 hospi-
taler i verden har købt udstyret, og en væsentlig del af disse
anvender aScope. Det forventes, at anvendelsen af aScope
hos både eksisterende og nye kunder vil øges i takt med, at
lægerne gradvist vænner sig til den nye produkttype og erfa-
rer, hvilke fordele produktet giver i patientbehandlingen.

Selvom introduktionsfasen for aScope har taget længere tid
end oprindeligt forventet, ser Ambu positivt på perspekti-
verne inden for visualiseringsprodukter og forventer, at den
platform, der er opbygget på dette område, vil give Ambu et
forspring i forhold til konkurrenterne og danne et gunstigt
udgangspunkt for Ambu's fremtidige produktudvikling, Visua-
lisering vinder hastigt frem inden for en lang række områder,
og det forventes, at en stadig større del af visualiseringspro-
dukterne på sigt vil blive engangsprodukter.

Ambu har i 2011/12 udvidet anvendelsen af og potentialet
for engangsvideoskopet i forbindelse med indgåelsen af

to aftaler om lancering af engangsvideoskopet, vScope, på
det veterinære marked. vScope bygger på teknologien fra
Ambu's aScope 2, der er udviklet til mennesker. vScope kan
benyttes til en række diagnostiske undersøgelser på mange
forskellige dyr, inklusive katte og hunde. vScope er et pris-
venligt alternativ til flergangsskoper, som kræver en større
investering.

Pipeline

Ambu har fokus på at udvikle nye produkter, der fra starten
har et attraktivt markedspotentiale, og hvor det vurderes, at
Ambu kan opnå en ledende markedsposition og opnå et væ-
sentligt bidrag til omsætningen.

212184HogSN34041

 

VISUALISERING ER ET
VÆKSTOMRÅDE

Inden for de seneste år har engangsvideosko-
pet aScope været Ambu's vigtigste produkt-
lancering. aScope er et unikt koncept og er
verdens første engangsvideoskop. Det imøde-
kommer lægernes stigende behov for at kunne
se, hvad de laver og hvilke udfordringer, der
støder ind i, når de sikrer luftvejene inden en
operation. Ambu's viden inden for visualisering
rummer et interessant potentiale.

Der arbejdes fokuseret og struktureret med at identificere nye
trends, produktmuligheder, anvendelsesmetoder og teknolo-
gier. identifikationen sker blandt andet med afsæt i følgende
overordnede tendenser;

»… Der er et øget behov for visualisering. Læger efterspørger i
stigende grad produkter, der gør det muligt at se, hvor der
opereres, og produkter til udførelse af undersøgelser.

»… Et stadigt større antal patienter har alvorlige vægtproble-
mer, der ofte skaber vanskelige luftveje.

»… Der er nye muligheder for anvendelse af elektronik, som er
faldet væsentligt i pris og nu i stigende omfang kan anven-
des i engangsprodukter.

-… Hospitaler efterspørger nye produkter, der kan optimere
arbejdsgangene og reducere omkostninger.

Ambu har i det forløbne år arbejdet på udvikling af nye plat-
formsprodukter, især inden for Anaesthesia, samt på produkt-
opdateringer inden for Patient Monitoring & Diagnostics.

Det vurderes, at Ambu p.t. har en interessant pipeline, og det

forventes, at der i det kommende år vil blive markedsført flere

platformsprodukter. Der er tale om produkter, der

»… bygger videre på de erfaringer, som Ambu har inden for
blandt andet anæstesiområdet,

+. udvider de nuværende anvendelsesmuligheder for Ambu's
produkter,

»… kombinerer brugen af engangs- og flergangsprodukter

+ inkorporerer elektronik,

-»… bygger på insourcing af nye, komplementære produkter og
teknologier.

Side 19

 

Markeder og salg

Ambu har over de seneste år og også i 2011/12 opnået vækst i et udfordrende
marked. Det skyldes en stadig mere effektiv salgsindsats, løbende lancering

af nye produkter, udvidelse af salgsorganisationen i USA, optimering af
salgsorganisationen i Europa og en øget satsning på nye vækstmarkeder.

Det har været et vigtigt led i strategien GPS Four at gøre
Ambu til en større og stærkere virksomhed, der er i stand

til at udnytte markedsmulighederne inden for sundhedsin-
dustrien. Det har krævet, at Ambu skulle blive mere global.
Derfor er der over de seneste år sket investeringer i form af
tæt på en fordobling af salgsstyrken i USA og en opbygning af
tilstedeværelsen på vækstmarkederne i Asien. I Europa er der
samtidig sket en reorganisering på salgssiden for at udnytte
synergierne på tværs i regionen, for at gøre salget skalerbart
og for at give kunderne bedre service og support.

investeringerne i globalisering betyder, at Ambu nu har styrket
sin position i både Europa og USA og har positioneret sig til at
få del i væksten på emerging markets.

Markedsudvikling

De overordnede markedsforhold inden for medicoteknisk ud-
styr byder på både attraktive vækstmuligheder og udfordrin-
ger for Ambu.

Tendenser i befolkningen

Udviklingen i befolkningen medfører en stigning i den under-
liggende globale efterspørgsel efter engangsmedicotekniske
produkter. Den stigende efterspørgsel er primært betinget af
en stigende levealder og dermed større behov for behandling
og diagnosticering, flere livsstilssygdomme, som fx fedme,
samt en global stigning i levestandarden.

Markedsmæssige udfordringer

De nuværende markedsmæssige udfordringer lægger en dæm-
per på den underliggende vækst inden for Ambu's forretnings-
områder.

Besparelser på offentlige budgetter og fokus på omkostnings-
effektivitet

Som følge af de seneste års udvikling i verdensøkonomien

og de store udfordringer vedrørende den offentlige gæld i en

 

lang række lande er der generelt et stort omkostningsfokus og
tilbageholdenhed blandt Ambu's kunder.

I Europa - især i Sydeuropa - har der over de seneste år væ-
ret generelle budgetnedskæringer på hospitalerne, pres for
lavere priser, reduktion af lagre samt en øget genbrugsrate af
genanvendelige produkter. Det er dog lykkedes Ambu at vinde
markedsandele og ikke mindst at fastholde kunderne i en si-
tuation med øget konkurrence.

I USA har hospitaler og redningstjenester i stigende grad fokus
på omkostningseffektivitet, | det seneste år har der på flere
områder været en aftagende vækst i efterspørgslen, og det
skyldes primært hospitalernes bestræbelser på at øge pro-
duktiviteten og anvende færre produkter samt større fokus

på værdien af de enkelte produkter. Endvidere har arbejdsløs-
heden været stigende, og det betyder, at der udføres færre
operationer.

Strammere regulering

Reguleringen vedrørende medicotekniske produkter øges
løbende, og myndighederne i de enkelte lande stiller stadig
stigende krav til dokumentation, mærkning og standardisering
forud for registrering og godkendelse af produkter til salg. Det
betyder øgede omkostninger, en øget arbejdsbyrde og en læn-
gerevarende proces både i forbindelse med lancering af nye
produkter og introduktion af eksisterende produkter på nye
markeder. Ambu har øget sin bemanding og sine kompetencer
inden for håndteringen af de regulatoriske forhold betydeligt
over de seneste år og søger at sikre effektive processer på
dette område.

Højere krav til effekt af produkter

I takt med at hospitalerne er blevet mere omkostningsbevid-
ste, stiller de også i højere grad krav om, at leverandørerne
kan dokumentere effekten af produkterne. Det betyder, at
der i forhold til tidligere skal bruges flere ressourcer på blandt
andet gennemførelse af kliniske test og behandlingsøkono-

Side 20

 

om oo am om om mmm mm

Tendenser på Ambu's markeder

Besparelser
på de offentlige
budgetter i Europa

og USA
Højere
regulatoriske krav
Innovative : : Centraliseret
. ; N Indkø
produkter — | i UDFORDRINGER
i | "FRA MARKEDET
Bedre service  . ' NH Større krav om
N. . Ax i dokumenteret
i KRAVFRA 4 VON y :— effekt af
. Eb KUNDERNE " ON nel ' produkter
Bedre levering i: " . !
Global position v v i
Helhedsløsninger
; TENDENSER ,
7” BEFOLKNINGEN É, i
Stigende levealder
Flere
livsstilssygdomme
Global stigning
i levestandard
og forbrug af

medicoteknisk

udstyr

miske beregninger af de enkelte produkter og efterfølgende
udarbejdelse af rapporter. Langt størsteparten af Ambu's pro-
dukter er højkvalitetsprodukter med høj funktionalitet, der li-
geledes giver mulighed for at effektivisere arbejdsprocesserne
på hospitalerne og dermed bedre behandlingsøkonomi. Ambu
vil derfor typisk have en fordel i, at effekten af produkterne
skal dokumenteres, men det påfører omkostninger og medfø-
rer også længere "time to market".

Centraliseret indkøb

Hospitalernes indkøb bliver i stigende grad centraliseret. | USA
har det i mange år været indkøbssammenslutningerne, der har
stået for langt størstedelen af hospitalernes indkøb, men også
i Europa sker en stadig større del af indkøbene via indkøbs-
sammenslutningerne, ligesom indkøberne generelt bliver mere
professionelle. Dette indkøbsmønster betyder blandt andet,
at der er stort fokus på pris og omkostningsbesparelser og på
at reducere antallet af leverandører. Ambu har over mange år
opbygget ekspertise i salg via indkøbssammenslutningerne og
har en gunstig position over for denne kundegruppe.

Større krav fra kunderne

Kundernes krav og forventninger er blevet højere. De forven-
ter blandt andet, at deres leverandører er i stand til at tilbyde
innovative produkter, at de har en global position, at de kan
levere helhedsløsninger, at de kan levere bedre service, og at
leveringen er mere præcis.

Det stiller store krav og har for Ambu betydet, at der løbende
iværksættes initiativer for at være så tæt på kunderne som
muligt og for at kunne imødekomme kundernes krav. Ambu
har over de seneste år lagt stor vægt på at blive kendt som en
innovativ virksomhed, der er i stand til at udvikle og markeds-
føre nye produkter. Ligeledes arbejdes der på at opnå en glo-
bal position og på at styrke hele forsyningskæden, så der kan
leveres til tiden i den rette kvalitet og til den rigtige pris.

De ændrede krav og indkøbsmønstre har også betydet, at
selve salgssituationen har ændret sig i forhold til tidligere. I
dag skal Ambu typisk kunne præsentere en samlet business
case for kunden, hvor der ikke mindst er fokus på den totale
behandlingsøkonomi. Salgsindsatsen er samtidig nu i større

Side 21

f212184xogsu34042

GOD VÆKST UNDER UDFORDRENDE
MARKEDSFORHOLD

Den underliggende efterspørgsel efter Ambu's
produkter er stigende, men der er også en
række forhold, der trækker i den anden retning
- fx hospitalernes fokus på omkostninger og
nedskæringer på de offentlige budgetter. Trods
de udfordrende markedsforhold har Ambu set
over de seneste tre år opnået en højere vækst
end markedsvæksten.

udstrækning ændret til at sælge løsninger indeholdende flere
af Ambu's produkter fra tidligere at sælge enkelte produkter.
Ambu arbejder målrettet på at uddanne og træne sin salgs-
styrke til at håndtere disse udfordringer.

Akkvisitioner og partnerskaber

Opkøb af virksomheder eller produkter samt indgåelse af
partnerskaber er et væsentligt element i Ambu's GPS Four
strategi. Med gennemførelsen af de mange strukturelle tiltag,
herunder flytning af produktion til Asien, implementering af
nye stærkere it-systemer, fokusering af salgsorganisationen,
styrkelse af innovationsindsatsen og generelle optimeringer af
organisationen står Ambu i en gunstig position til at foretage
opkøb.

Ambu arbejder struktureret med at afdække mulige partnere
og opkøbsmuligheder, og der pågår løbende dialog med en
række virksomheder om muligheder for opkøb, der kan styrke
Ambu inden for virksomhedens kerneområder som leverandør
af engangsprodukter til hospitaler og redningstjenester. Ambu
er både finansielt og organionisationsmæssigt rustet til at
gennemføre en eller flere akkvisitioner samt efterfølgende ef-
fektivt at integrere de købte aktiviteter.

Partnerskaber, hvor Ambu samarbejder enten inden for den
medicotekniske industri eller uden for som fx på veterinær-
market, forventes at komme til at spille en større rolle for
Ambu i fremtiden. Partnerskaber kan bidrage til at supplere
Ambu's portefølje af produkter til eksisterende kunder og in-
den for de nuværende forretningsområder samt til at udnytte
produktionsapparatet og skabe kritisk masse inden for indkøb
af komponenter. Men partnerskaber vil også kunne bidrage til
at fremme brugen af Ambu's teknologi inden for områder, hvor
Ambu ikke i dag er til stede.

1 2011/12 er der indgået aftale om køb af Unomedicals elek-
trodeforretning og indgået partnerskabsaftaler med to væ-
sentlige distributører på veterinærmarkedet.

Køb af Unomedicals elektrodeforretning

Med effekt fra juni 2012 indgik Ambu aftale om køb af Uno-
medicals elektrodeforretning. Købet omfattede to produktlin-
jer (EKG-elektroder og grounding plates), udstyr og maskiner
på den eksisterende fabrik i England, eksisterende lagre, kun-
deforhold samt kontrakter om levering af elektroder.

Købesummen for de overtagne aktiver var på 31 mio. kr. kon-
tant, hvoraf den væsentligste del vedrører værdien på vare-
lagre. I det seneste regnskabsår før overtagelsen var omsæt-
ningen i den overtagne elektrodeforretning ca. 60 mio. kr.

Kombinationen af Ambu's og Unomedicals porteføljer af elek-
troder skaber en palette af elektroder inden for såvel elektro-
der til diagnosticering som monitorering. Udover den hidtidige
omsætning af de tilkøbte elektroder forventer Ambu via sin
direkte salgsorganisation og distributører at kunne skabe øget
omsætning af både de tilkøbte elektroder og Ambu's eksiste-
rende elektroder i de kommende år, idet Ambu nu kan være
totalleverandør på området.

Efter købet er der sket integration og optimering af de over-
tagne aktiviteter, og denne proces forløber som forventet (læs
mere i afsnittet "Effektivitet - operation og systemer”).

Indgåelse af partnerskaber på veterinærmarkedet

I juni 2012 indgik Ambu strategiske partnerskabsaftaler med
to distributører af veterinærudstyr, Jørgen Kruuse A/S og Eicke-
meyer, om lancering af engangsvideoskopet, vScope, på det
veterinære marked. vScope bygger på teknologien fra Ambu's
aScope 2, der er udviklet til mennesker. Lanceringen af vScope
er Ambu's første produkt på veterinærmarkedet, og aftalen
betyder, at vScope kan købes på dette marked i mange lande

i det meste af verden. Markedet er interessant for Ambu, idet
mange dyrlægeklinikker ikke har mulighed for at investere i
flergangsvideoskopisk udstyr, Med den mindre udgift til vScope
kan dyrlægeklinikkerne tilbyde videoskopiske undersøgelser og
derved yde en bedre service til deres kunder. Der er mere end
100.000 dyrlæger og 30.000 dyrlægeklinikker alene i Europa.

Efter aftalernes indgåelse har partnerskaberne udviklet sig
som forventet.

Ambu's tilgang til markederne

Europa og USA er Ambu's mest betydende markeder, og her
arbejdes der løbende på at styrke og optimere Ambu's posi-
tion.

Samtidig sker der også en øget satsning på emerging markets.
Disse markeder er generelt kendetegnet ved en høj økono-
misk vækst og en løbende opbygning af sundhedssystemerne.
Emerging markets forventes at bidrage væsentligt til Ambu's
vækst over de kommende år i takt med udviklingen af sund-
hedssystemerne i disse regioner.

Side 22

 

mms mme mme mme cm cms me oms sms møs ce mme ce mme mme cen cms mme om mm væ

 

 

 

 

 

 

i ad
Ambu's tre forretningsområder
i Anaesthesia Patient Monitoring & Emergency Care
Diagnostics
åg Produkter Produkter Produkter
Primært larynxmasker, ventilations- Engangselektroder til neurologiske Halskraver og dukker til træning i
poser og ansigtsmasker til kunstig og kardiologiske undersøgelser. førstehjælp.
Øg ventilering samt skoper.
Brugere Brugere Brugere
Hospitaler, klinikker og ambulance- Hospitaler, klinikker, ambulancetje- Hospitaler, ambulancetjenester,
i tjenester. nester og søvnlaboratorier. hjælpeorganisationer og forsvaret.
Den generelle markedsvækst inden Markedsvæksten inden for Ambu's Den generelle markedsvækst inden
i for disse produktområder skønnes at EKG-elektroder skønnes at være på for disse produktområder skønnes at
være på ca. 1-3%. ca. 3%, mens den inden for elektro- være på ca. minus 2-4%.
der til neurologiske undersøgelser og
Ambu er en væsentlig aktør inden søvnundersøgelser skønnes at ligge Halskraver afsættes primært
i for Anaesthesia og har en bred på ca. 5-8%. til ambulancetjenester på det
produktportefølje samt en gunstig amerikanske marked, hvor der er
markedsposition, især inden for an- Neurology/Sleep-området er et væ- tradition for hyppig anvendelse af
i sigtsmasker til kunstig ventilering og sentligt område for Ambu's fremti- kraver i forbindelse med transport at
larynxmasker. Ambu vurderer, at der dige vækst. tilskadekomne.
er gode muligheder for at opnå en
væsentlig vækst inden for dette om- Ambu har en stærk position i Europa På dette forretningsområde deltager
i råde i de kommende år, ikke mindst inden for kvalitetselektroder til kar- Ambu løbende i en række udbud fra
via lancering af nye produkter inden diologiske undersøgelser, mens der hjælpeorganisationer og forsvaret.
for visualisering, som fx aScope, og i USA primært sælger elektroder til
i opgradering af eksisterende pro- diagnostiske undersøgelser og am-
dukter. bulant behandling.
i L
i Samlet vurderes markedsvæksten inden for Ambu's forret- etableret et internt salgsteam, salgsstyrken er blevet udvidet,
ningsområder at ligge i niveauet 1-3% —- varierende fra region og der er blevet tilknyttet flere kliniske specialister, som skal
til region. Markedsvæksten i Europa vurderes at ligge på 0-2%, imødekomme behovet for tættere kontakt med kunderne og
i USA på ca. 1-3% og på emerging markets på ca. 15%. større behov for træning i takt med, at produkterne bliver
i mere tekniske end tidligere.
USA
USA er det største enkeltmarked for Ambu, og der er i det Det direkte salgsteam varetager primært salget til hospitaler,
i forløbne år sket flere tiltag for at styrke salgsindsatsen og herunder indkøbssammenslutningerne, I tider med økonomiske
forberede de kommende produktlanceringer. Der er blevet stramninger og øget konkurrence er det væsentligt at opbygge
i Side 23

i 1218 4EogSN34043

stærke relationer til relevante kundegrupper, og der er blevet
arbejdet intensivt på denne front med henblik på at fastholde
eksisterende kunder samt sikre det bedst mulige udgangs-
punkt for at accelerere væksten i salget af nyere produkter.

Ambu forventer, at både en lang række af de nuværende og
nye produkter er attraktive for den amerikanske sundheds-
sektor, idet produkterne kan sikre både bedre patientbehand-
ling og forbedret behandiingsøkonomi. Et sådan eksempel er
det insourcede produkt, smertepumpen Smartinfuser”M Pain
Pump. Pumpen kan give jævn smertelindring og imødekommer
hospitalernes ønske om et kunne sende patienterne hurtigere
hjem efter operationer - og dermed reducere omkostninger.

Europa
Europa aftager over halvdelene af Ambu's produkter, og det
er her Ambu historisk har haft den stærkeste markedsposition.

Salget i Europa er organiseret i fem salgsregioner:
». UK -— Storbritannien og Irland

…. NEM -— Norden og distributørsalg

+ Central - Tyskland, Østrig og Schweiz

«+ West — Frankrig og Benelux

+. South - Spanien, Portugal og Italien.

Markedsforholdene varierer væsentligt fra salgsregion til salgs-
region, og den enkelte region er organiseret, så den bedst
muligt imødekommer de lokale markedsforhold. Samtidig
arbejdes der på at etablere den nødvendige videndeling og
deling af best practise på tværs af regionerne.

Der er over de seneste år sket både en effektivisering og fo-
kusering af salgsindsatsen. Der fokuseres på at opbygge og
styrke relationerne til eksisterende og potentielle kunder samt
på at positionere de nye produkter. Ambu har en væsentlig
fordel i det direkte salg, og effektiviteten i dette er afgørende
for at kunne realisere de fastsatte vækstmål. For at styrke
grundlaget for vækst vil der også over det kommende år blive
etableret telesalg og e-handel i alle salgsregioner.

Over det seneste år er salgsstyrken i flere af regionerne blevet
splittet op, så en gruppe tager sig af det opsøgende salg og en
anden gruppe af at servicere eksisterende kunder. Denne op-
deling er velfungerende og vil blive indført i alle regioner. Der
bliver ligeledes stadig flere specialister, som kan medvirke til at
positionere og sælge de nye og mere komplekse produkter.

Vækstinitiativerne i Europa er primært rettet mod at vinde
markedsandele og fortsætte markedsbearbejdningen inden
for Anaesthesia og Cardiology. Ambu er efter købet af Unome-
dicals elektrodeforretning den største aktør på elektrodemar-
kedet, og dette styrker Ambu's position i forhold til kunderne.

GLOBALISERING AF AMBU

For at kunne udnytte de attraktive muligheder
inden for sundhedsindustrien må man være
en global virksomhed. Det arbejder Ambu hen
imod at blive - blandt andet ved at satse på
nye vækstmarkeder og øge indsatsen i USA.

I det kommende år ventes der en positiv effekt af de aktivi-
teter, der har været på salgssiden over de seneste år, og det
forventes, at det stærkere produktudbud, ikke mindst til anæ-
stesiafdelingerne, vil medføre en øget vækst i omsætningen.
Den økonomiske udvikling i flere af de europæiske lande vil
dog lægge en dæmper på omsætningsudviklingen.

Asien og emerging markets

Ambu øger i disse år sin satsning på Asien og emerging mar-
kets, herunder Brasilien, som rummer et væsentligt vækstpo-
tentiale over de kommende år.

Ambu arbejder både med direkte salg og distributørsalg på de
nye markeder, og i landene i Asien udnyttes de erfaringer, som
Ambu har opbygget i en årrække via produktionsenhederne

i Kina og Malaysia. Ambu har etableret egne salgsenheder

i Kina og Australien samt markedsføringenheder i Indien og
Brasilien. Derudover udbygger Ambu løbende nettet af distri-
butører.

Gruppen af nye markeder er på et meget forskelligt udvik-
lingsstade, og markederne har en meget forskellig struktur.
Derfor er der behov for at tilgå de enkelte markeder på for-
skellige måder og for løbende at evaluere erfaringerne og til-
passe strategien. I det kommende år vil Ambu øge ressource-
indsatsen yderligere, specielt på de store potentielle markeder
i Kina og Indien.

Det er en særlig udfordring løbende at sikre, at produktud-
buddet matcher de nye markeders behov, som ikke nødven-
digvis er de samme som på de mere modne markeder. Derfor
arbejder Ambu også på at kunne tilpasse produkterne, og det
vurderes, at dette bliver en vigtig konkurrenceparameter. Lige-
ledes er det en væsentlig opgave løbende at få produkterne
godkendt til salg på de enkelte markeder.

Der er et betydeligt vækstpotentiale i Asien og på emerging

markets, og det forventes, at den høje vækst fra 2011/12 kan
fortsættes i 2012/13.

Side 24

 

mes ms mme mme 8 mes me om me mme mee me me mee KR RR CR re RR NØ

 

Effektivitet — operation og systemer

Ambu har over de seneste år opbygget moderne, robuste og effektive
produktionsenheder. Moderniseringen har favnet bredt og har blandt andet
omfattet samling af produktionen, implementering af globale systemer,
kompetenceopbygning i alle dele af virksomheden og optimering af hele

logistikområdet.

Målet med de seneste års store ændringer af Ambu's produk-
tion og systemer har været at opnå større effektivitet og ska-
lerbarhed — og dermed en væsentlig forbedring af indtjenin-
gen. Produktionen er blevet reorganiseret og samlet i Asien.
Der er implementeret en række nye globale systemer, der
binder Ambu sammen via en global infrastruktur, som sikrer
gennemsigtighed og effektivitet. I 2011/12 er der med etab-
leringen af et distributionscenter i Tyskland taget et væsentligt
skridt i forbindelse med optimeringen af Ambu's distribution.

Lean global operation

Samlingen af produktionen i Asien har medført væsentlige
konkurrencefordele. Samtidig har samlingen også medført, at
produktionsenhedernes rolle har ændret sig markant. Udover
selve produktionen har de to produktionsenheder i Kina og
Malaysia nu også et væsentligt ansvar for produktinnovation,
opbygning af teknologisk know-how, regulatoriske forhold
og overordnet planlægning. Der sker en løbende styrkelse af
kompetencerne i produktionsenhederne i Kina og Malaysia.

 

Fordeling af Ambu's produktion

Underleverandører 4%
England 24

  

Kina 49%

Malaysia 45%

 

 

Kina er kompetencecenter for produkter inden for plastsprøj-
testøbning og montering, mens Malaysia er kompetencecenter
for elektroder og produkter baseret på elektronik. I England
produceres der alene elektroder fra den tilkøbte elektrodefor-
retning. Antallet af medarbejdere i Kina er ca. 800, i Malaysia
ca. 600 og i England godt 30.

Både i Kina og Malaysia er der i løbet af 2011/12 gennemført
en række lean-aktiviteter for at optimere produktionen yder-

ligere. Optimeringen omfatter blandt andet indkøring af yder-

ligere robotter, reduktion af spild, procesoptimering, indkøring
af nyt produktionsudstyr og materialeforbedringer, Disse akti-
viteter er gennemført med et godt resultat.

I det kommende år vil der være fokus på at sikre, at de ak-
tiviteter, der er gennemført over de seneste tre år for at
optimere produktionen, får fuld effekt. Det forventes, at den
globale operation kan fortsætte med at opnå effektiviserings-
gevinster.

Siden overtagelsen af fabrikken i England er der sket en
løbende optimering af produktionen. Samtidig er medarbej-
derantallet blevet reduceret med 25 til 33. Optimeringen er
endnu ikke tilendebragt og vil blive videreført i den kom-
mende periode.

Optimering af supply chain

Over de seneste år er der som led i Ambu's strategi GPS Four
implementeret en række nye systemer og processer. Basis-
systemerne er på plads, og det har medført større gennem-
sigtighed og effektivitet på hele logistikområdet, herunder en
optimering af produktionsplanlægning og lagre.

I det forløbne år har de to største aktiviteter været indførelse
af en ny salgs- og produktionsplanlægningsproces samt etab-
lering af et nyt distributionscenter i Tyskland. Målet med disse
aktiviteter er at optimere og reducere de globale lagre men
også at forbedre Ambu's kundeservice og skabe muligheder

Side 25

[21218 4rogsn34044

 

GLOBAL INFRASTRUKTUR

At skabe en global og profitabel virksomhed
kræver en solid forretningsplatform, som kan
binde alle processer og lande sammen. Den
platform er i de senere år blevet væsentligt
styrket. Alle vores systemer er i dag globale, og
det giver mulighed for en mere effektiv skale-
ring af Ambu i de kommende år.

for en profitabel udvidelse af aktiviteterne i forbindelse med
fremtidig vækst.

Aktiviteterne for at nedbringe lagrene har haft en positiv ef-
fekt, men størrelsen af lagrene i slutningen af regnskabsåret
var dog påvirket af købet af Unomedicals elektrodeforretning
og overtagelse af lagre som led i købet.

I det kommende år vil der blive iværksat flere aktiviteter, der

skal medvirke til yderligere effektivisering af den globale sup-

ply chain. Disse aktiviteter omfatter blandt andet:

+ Gennemførelse af næste fase af centraliseringen af lagrene
i Europa - denne er under planlægning.

«… Analyse af mulighederne for at optimere det eksisterende
distributions-setup i USA og Asien.

»… Videreudvikling af salgs- og produktionsplanlægningspro-
cessen.

+ Videreførelse af de igangsatte projekter inden for lagerop-
timering.

+ Styrkelse og uddannelse af supply chain-organisationen.

Øget indsats inden for kvalitet og regulatoriske forhold
Evnen til at producere produkter af høj kvalitet er altafgø-
rende for Ambu for at opnå og fastholde en position som en
ledende virksomhed inden for sine forretningsområder. Samti-
dig sker der i disse år betydelige ændringer af de regulatoriske
forhold. Det sker både som følge af Ambu's udvikling af mere
teknologisk komplekse produkter, globaliseringen af Ambu's
forretning samt som følge af en generel stramning af kravene
fra myndighedernes side.

Blandt ændringer på det regulatoriske område er følgende:

+. | Europa vil blandt andet direktivet for medicinsk udstyr
blive revideret, ligesom direktivet om begrænsning af an-
vendelsen af visse farlige stoffer i elektrisk og elektronisk
udstyr ændres, så også elektrisk og elektronisk medicinsk
udstyr omfattes af direktivet,

+». | USA strammer FDA (Food and Drug Administration) sin
regulering, så der fx foretages flere inspektioner af uden-
landske enheder og indføres strammere dokumentations-
krav. Ligeledes er der nye regler for mærkning af medicin-
ske produkter.

»… På emerging markets udvikles reguleringen løbende, og på
flere markeder kræves der opnåelse af nye registreringer
for at kunne fortsætte med at sælge til de pågældende
markeder.

Den igangværende udvikling på det regulatoriske område be-
tyder, at Ambu i stigende grad fokuserer på styring af kvalitet
og udvikling af kompetencer inden for godkendelse af pro-
dukter.

Implementering af globale systemer og standarder
Etableringen af fælles globale systemer og standarder er et
væsentligt led i optimeringen i Ambu. Standardsystemerne er
med til at øge effektiviteten i den globale organisation samt
sikre let tilgængelighed til informationer og data. Alle væsent-
lige systemer er nu globale.

De væsentligste koncernsystemer er ERP-systemet (Entreprise
Ressource Planing), CRM-systemet (Customer Relation Ma-
nagement), Bl-systemet (Business Intelligence), HR-systemet
(Human resources management) og PLM-systemet (Product
Lifecycle Management). PLM-systemet er med til at øge ef-
fektiviteten i den globale udviklingsfunktion samt sikre en let
tilgængelig produktdokumentation, ligesom det indeholder
det globale kvalitetsstyringssystem. Disse systemer optimeres
løbende, og der er i løbet af 2011/12 ibrugtaget en e-han-
delsløsning i Ambu USA. Denne løsning er en integreret del af
ERP-systemet. Ultimo 2011/12 blev implementeringen af ERP-
systemet i salgsregion West, dækkende Frankrig og Benelux,
påbegyndt, og denne forventes afsluttet i 1. kvartal 2012/13.

Nyt distributionscenter i Tyskland
Ambu besluttede i 2011/12 at flytte det dan-
ske færdigvarelager til et nyt distributions-
center i Tyskland og tog hermed første skridt i
etableringen af et centralt europæisk lager. Det
vil både betyde bedre service til vores kunder i
form af hurtigere levering, lavere lagerbinding
og en mere fokuseret salgsindsats.

Side 26

 

Forretningsdrevet samfundsansvar

At drive forretning på en ansvarlig måde med respekt for den enkelte
medarbejder og de samfund, vi er en del af, har altid været højt prioriteret i
Ambu. Ambu arbejder løbende med at styrke sammenhængen mellem ansvarlig

og værdiskabende virksomhedsdrift.

For Ambu hænger ansvarlighed og forretning uløseligt sam-
men. Det skyldes ikke alene, at det er Ambu's vision at redde
liv og forbedre patientbehandlingen. Arbejdet med samfunds-
ansvar bidrager også til at sikre gode samarbejdsrelationer
med kunder og leverandører, øge produktionseffektiviteten og
mindske spildet, reducere ikke-finansielle risici og styrke sel-
skabets identitet og kultur.

Ambu's arbejde med forretningsdrevet samfundsansvar tager
udgangspunkt i principperne i FN's Global Compact og kan
inddeles i tre overordnede fokusområder, som er særligt rele-
vante for indsatsen i Ambu:

»… Mennesker og samfund

+. Omgivelser og produkter

+. Forretningsetik.

Mennesker og samfund

Retningslinjer

1. Vi arbejder for at fremme mangfoldighed, og vi accepterer
ikke diskrimination af medarbejdere.

2. Vi arbejder for et sikkert og sundt arbejdsmiljø.

3. Vi forbyder brug af tvangs- og børnearbejde.

4. Vi støtter interaktion med uddannelsesinstitutioner.

Handlinger og resultater i 2011/12

»…. Ambu arbejder løbende på at øge sikkerheden i alle pro-
cesser og registrerer løbende skader og ulykker samt
følger op på disse. Der er i 2011/12 globalt registreret i
niveauet fem skader, hvoraf en har været alvorlig men ikke
kritisk, Dette er et fald i forhold til året før, hvilket blandt
andet kan tilskrives mere træning, løbende supervision og
månedlige sikkerhedsinspektioner.

f21218450gsn34045

På baggrund af de tre overordnede fokusområder er der ud-
arbejdet en Corporate Guideline indeholdende ni fælles ret-
ningslinjer (se nedenfor) for arbejdet med forretningsdrevet
samfundsansvar i Ambu.

De overordnede rammer for arbejdet med samfundsansvar er
indeholdt i Ambu's:

»… Code of Conduct

+ Code of Conduct for leverandører

»… Miljøpolitik.

Dette afsnit om forretningsdrevet samfundsansvar er den
lovpligtige redegørelse for samfundsansvar for regnskabsåret
2011/12 jf. årsregnskabslovens & 99a. Læs mere på
www,.ambu.com/csr.

»… Der er i løbet af 2011/12 gennemført en række initiativer
for at øge medarbejdersundheden i den danske del af or-
ganisationen — læs mere under afsnittet "Organisation og
medarbejdere",

+». Kravet om ikke at anvende tvangs- og børnearbejde er en
integreret del af Ambu's Code of Conduct og indgår ligele-
des i den Code of Conduct, som skal underskrives af sel-
skabets leverandører.

»… Ambu ønsker at støtte unges uddannelse, og derfor arbej-
der Ambu løbende med at interagere med uddannelsesin-
stitutioner. Flere Ambu-medarbejdere i Malaysia underviser
på videregående uddannelser inden for deres felt, og
samtidig samarbejder Ambu med studerende om speciale-
og projektskrivning samt stiller sig til rådighed for praktik-
ophold. Blandt andet har to danske ingeniørstuderende
gennemført deres praktik i forbindelse med deres studier i
henholdsvis Kina og Malaysia.

Side 27

Omgivelser og produkter

Retningslinjer

5. Vi fokuserer på at reducere Ambu's miljøpåvirkning i vores
arbejde med innovation samt i produktionen og distributio-
nen af vores produkter.

6. Vi bruger materialer effektivt og stræber efter at optimere
indpakning og behandling af spild.

7. Vi arbejder på at reducere energiforbruget.

Handlinger og resultater i 2011/12

»…. Ambu's miljøpolitik blev opdateret i 2011/12. Opdateringen
har omfattet specifikke krav til virksomhedens værdikæder.

+ Med udgangspunkt i kundernes efterspørgsel efter phtha-
latfrie produkter pågår der en proces med at identificere
og anvende phthalatfrie materialer i både eksisterende og
nyudviklede produkter. Der er i det seneste år arbejdet på
udvikling af phthalatfrie udgaver af udvalgte produkter. Dis-

Forretningsetik

Retningslinjer

8. Vi er forpligtet til at overholde lovgivning og regler i de
lande, vi opererer i. I de tilfælde, hvor lovgivning og regler
ikke findes, henholder vi os til internationale standarder og
industrinormer.

9. Vi accepterer ikke bestikkelse eller nogen form for korrup-
tion.

Handlinger og resultater i 2011/12

»… Der er i 2011/12 sket en opdatering af Ambu's Code of
Conduct.

+. Der er udarbejdet en fælles Code of Conduct for Ambu's
eksisterende leverandører, og denne blev udsendt til alle
leverandører i 2010/11, I 2011/12 har stort set alle leve-

Organisering af CSR-arbejdet

Arbejdet med forretningsdrevet samfundsansvar i Ambu er
forankret i en CSR-enhed med deltagelse af medarbejdere

fra afdelingerne Marketing, HR, R&D samt to Executive Vice
Presidents. CSR-enheden har ansvaret for at sikre, at Ambu er
på forkant med udviklingen på området. CSR-enheden mødes
hvert kvartal og på ad hoc-basis efter behov.

Arbejdet med CSR bliver stadig mere struktureret og bredt
funderet i den globale organisation.

se vil blive lanceret i løbet af de kommende regnskabsår.
Desuden arbejdes der løbende på at minimere miljøbelast-
ningen for nye produkter - blandt andet ved at inkludere
overvejelser vedrørende materialevalg og bortskaffelse al-
lerede fra de første faser i udviklingsprocessen.

»… Anvendelsen af videokonferenceudstyr er øget med henblik
på at reducere miljøbelastningen i forbindelse med rejser.
Ligeledes er der indført en ny rejsepolitik, og der er imple-
menteret et rejsestyringssystem i Danmark. Systemet plan-
lægges implementeret i USA og Malaysia i 2012/13. Dette
bidrager til at reducere Ambu's samlede miljøbelastning.

+ Der arbejdes løbende på at reducere spild i forbindelse
med Ambu's produktionsprocesser, og i 2011/12 er der
blandt andet via introduktion af flere robotter skabt bedre
muligheder for genbrug og recirkulation af spild fra pro-
duktionen.

randører underskrevet Code of Conduct, og der er blevet
fulgt op på dem, der endnu ikke har underskrevet.

+ Alle strategiske leverandører besøges inden påbegyndelse
af samarbejde. Der lægges blandt andet vægt på leveran-
dørens håndtering af miljø, menneskerettigheder og forret-
ningsetik, og alle skal underskrive Ambu's Code of Conduct
for leverandører.

+. Ambu har i 2011/12 etableret en whistleblower hotline, så
medarbejdere kan rapportere mistanke om eller konstate-
rede brud på love, Ambu's forretningspraksis, interne regler
eller andre væsentlige uregelmæssigheder. Hotlinen overvå-
ges af revisionsudvalget for at sikre en fortrolighed og en
uvildig rapportering.

Tiltag i 2012/13

Der vil i det kommende regnskabsår blandt andet være fokus

på følgende initiativer:

»… Arbejdet med at øge antallet af phathalatfrie produkter vi-
dereføres.

+ Yderligere arbejde med at implementere og skabe adfærds-
ændring i forhold til Ambu's antikorruptionspolitik.

+ Der vil blive arbejdet med medarbejderengagement, og i
2012/13 gennemføres der en global medarbejderundersø-
gelse, som vil danne grundlag for det efterfølgende arbejde.

+. Der vil blive arbejdet på at forøge antallet af elever og
praktikanter fra videregående uddannelser globalt.

Side 28

 

pm

Organisation og medarbejdere

Udvikling og integration af den globale organisation er et væsentligt led i
moderniseringen og effektiviseringen af Ambu. Etableringen af en fælles
ledelseskultur, styrkelse af samarbejdet på tværs af funktioner, kulturer og
grænser samt implementering af globale systemer og procedurer er derfor

højt placeret på Ambu's dagsorden.

I det forløbne år har der været fokus på at styrke organisa-
tion, lederskab og effektivitet. Aktiviteterne har blandt andet
omfattet udrulning af ledelseskonceptet "Five Star Leadership"
i hele organisationen og implementering af et globalt HR-
system.

Five Star Leadership
Realiseringen af Ambu's forretningsmæssige mål kræver le-
dere, som kan lede og implementere strategier på tværs af

agerer ud fra de samme principper, uanset hvor i verden, de
arbejder. Ambu har en overordnet målsætning om, at ledelse
skal udøves professionelt og med et fælles afsæt i en ledel-
seskultur, som kan bringe forretningen videre.

Ledelseskonceptet "Five Star Leadership" blev introduceret

i 2010/11, og principperne i konceptet er baseret på over-
skrifterne: Authenticity, Inspiration, Empowerment, Customer
focus og Business drive,

grænser og kulturer, Derfor er det vigtigt, at Ambu's ledere

 

Five Star Leadership

1. Authenticity
Tillid til Ambu's ledelse opbygges gennem en autentisk, troværdig og respektfuld adfærd i forhold til Ambu's værdisæt
og i den enkeltes personlighed.

2. Inspiration
Passion, ambition og en innovativ tankegang er nødvendig for at levere de bedste resultater.

3. Empowerment
Ambu opfordrer til at tage medansvar ved at skabe muligheder, uddelegere ansvar og belønne den gode indsats.

4. Customer focus
Det er vitalt, at Ambu forstår kundernes behov og leverer løsninger og service, der overgår deres forventninger.

5. Business drive
Det er essentielt at sætte et klart mål, have dygtige medarbejdere samt fokus på udførelse og opfølgning for at
skabe de bedste finansielle resultater.

 

 

Side 29

212184HogSN34046

 

 

Den første fase af projektet, der blev gennemført i 2010/11,
omfattede den øverste ledelse, og i det forløbne år er knap
100 ledere med medarbejderansvar i Ambu's globale organi-
sation blevet introduceret til konceptet. Forløbet har omfattet
en introduktion til "Five Star Leadership"-konceptet, en per-
sonlighedstest og udarbejdelse af en individuel udviklingsplan,
der skal medvirke til at styrke den enkeltes lederegenskaber
og resultater som leder.

Principperne i "Five Star Leadership" er også blevet en integre-
ret del af en række HR-processer, blandt andet i forbindelse
med

+» rekruttering af ledere, hvor den enkelte kandidats profil
sammenholdes med en profil udarbejdet på basis af prin-
cipperne i "Five Star Leadership",

+ introduktion til nye ledere i Ambu's ledelsesfilosofi,

+ måling af performance, hvor den enkelte leders adfærd og
resultater i forhold til "Five Star Leadership"-principperne
drøftes ved den årlige statussamtale,

+. udvikling af ledertalenter, hvor der anvendes en "Five
Star"-personlighedstest til at vurdere talenternes evner
som ledere og som værktøj til at støtte dem i at styrke de-
res ledelseskompetencer.

Ét globalt HR-system

Ambu ønsker at skabe optimale rammer for medarbejderne
og samtidig at optimere de interne processer, og som led
heri blev første fase af et globalt HR-system implementeret
i Danmark i slutningen af regnskabsåret 2011/12. Det pri-
mære formål med systemet er at skabe en fælles platform,
der kan understøtte realiseringen af Ambu's overordnede
strategi.

HR-systemet skaber synlig sammenhæng mellem den over-
ordnede strategi og den enkelte medarbejders mål. Systemet
skaber endvidere overblik over den enkelte medarbejders

Ambu i form

 

Ét globalt HR-system

"One global company"
Systemet sikrer, at information om medarbejderne er
gennemsigtig og tilgængelig i ét globalt system.

Sammenhæng med overordnet strategi

Der skabes en direkte sammenhæng mellem Ambu's
overordnede strategi og den enkelte medarbejders
mål.

Medarbejderpræstationer

Der opnås overblik over præstationer, hvilket med-
virker til, at alle medarbejdere får mulighed for at
udnytte deres potentiale fuldt ud, og at de motiveres
til at skabe de bedste resultater.

Effektivitet
Systemet effektiviserer medarbejderprocesserne.

 

 

ÅL ”,

indsats, som kobles sammen med de årlige statussamtaler og
den årlige regulering af aflønningen. Der sikres således klar
sammenhæng mellem præstation og kompensation.

Systemet kan desuden bruges proaktivt i forhold til organisa-
tions- og talentudvikling.

Baseret på erfaringer i forbindelse med implementeringen i
Danmark vi! det fælles HR-system blive implementeret i Kina
og Malaysia i slutningen af regnskabsåret 2012/13 og herefter
i salgsenhederne i 2013/14.

Sunde medarbejdere er mere produktive, leverer højere kvalitet i arbejdet, er mindre syge, har mere over-
skud og trives bedre på arbejdspladsen. Der er mange gode grunde til systematisk at arbejde med sundhed
og trivsel, og Ambu i Danmark har i løbet af 2011/12 iværksat en række initiativer, der giver medarbejderne
mulighed for at øge deres sundhed. Initiativerne har blandt andet omfattet tilbud om sundhedstjek, etab-
lering af holdtræninger, en cykelkampagne samt foredrag om ernæring, motion og "Strong body - Strong

mind".

Side 30

 

l
'

Målet er høj jobtilfredshed

Ambu ønsker at være en attraktiv arbejdsplads og arbejder på at forbedre arbejdsforholdene, inklusive det
psykosociale arbejdsmiljø. På alle lokationer iværksættes der løbende aktiviteter, der skal styrke medar-
bejdernes trivsel, sociale sammenhold, sundhed og sikkerhed. Også udrulningen af de fælles ledelsesprin-
cipper i "Five Star Leadership” har som mål at sikre professionel ledelse og høj medarbejdertilfredshed.
Målinger viser, at initiativerne har den ønskede effekt. Den høje jobtilfredshed har en betydelig indflydelse
på Ambu's resultater og medfører blandt andet en lav fraværsprocent og medarbejderomsætning. Medar-
bejderomsætningen for Ambu's funktionærer var i 2011/12 på 10%, hvoraf ca. 6% var opsigelser af medar-
bejdere og ca. 4% naturlig afgang.

 

Kundefokus ( DN
Kundefokus og tætte relationer til kunderne er en integreret Medarbejdere geografisk fordelt
del af Ambu's forretningsmodel. Under de nuværende mar-
kedsforhold, hvor der på stort set alle markeder er et mærk-
bart prispres, er kundefokus en afgørende konkurrencepara-
meter og en nødvendig forudsætning for at fastholde kunder
og skabe omsætningsvækst.

Danmark 9%

sm

T Resten af Europa 8%

om

Sd

I det kommende år vil der blive igangsat en række initiativer, |. K N USA 6%
der skal intensivere kundefokus på tværs af hele virksomhe- ' |

den - og ikke kun i de direkte kundevendte funktioner. Initia- ” )

tiverne vil blandt andet sætte fokus på at skabe forståelse for ON OG
kundernes behov, markedstendenser, konkurrentbilledet og Asien NE sd

de faktorer, der er afgørende for kunders loyalitet. Målet er at Kun
skabe en fælles kultur baseret på kundefokusering og service,

Ambu havde ved udgangen af 2011/12 1.674 medarbejdere mod 1.663
året før,

 

 

LL ”

Side 31

i 12184EogSN34047

 

Aktionærforhold

Aktieinformation

Aktiekapitalen i Ambu bestod ved udgangen af regnskabsåret
af I alt 11.908.080 aktier a 10 kr., svarende til en nominel
aktiekapital på 119.080.800 kr. Aktiekapitalen er fordelt på
1.716.000 A-aktier og 10.192.080 B-aktier.

Ambu's B-aktier er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen
A/S under fondskoden DK0010303619 og kortnavn AMBU B.
Ambu indgår i Mid Cap-indekset.

Ved regnskabsårets begyndelse var kursen på Ambu-aktien
138,5, mens den ved regnskabsårets udgang lå på 148,0 — en
stigning på 6,9%. Til sammenligning steg Health Care-indekset
på NASDAQ OMX Copenhagen i samme periode med 51,2% og
Mid Cap-indekset steg 21,0%.

Kursændringen i løbet af regnskabsåret har medført, at Am-
bu's markedsværdi (både A- og B-aktier indregnet til kursen
på B-aktierne) ved udgangen af september 2012 udgjorde
1.762 mio. kr. mod 1.649 mio. kr. året før.

Der blev i regnskabsåret omsat i alt 1.082.846 B-aktier via
NASDAQ OMX Copenhagen svarende til 11% af det samlede
antal B-aktier ved årets udgang (2010/11: 17%).

Ambu-aktien dækkes af:

+. ABG Sundal Collier

»… Danske Market Equities
" Enskilda Securities.

Ejerforhold

Ambu havde primo oktober 2012 ca. 2.500 navnenoterede
aktionærer, som tilsammen ejede 95% af den samlede aktie-
kapital.

Følgende aktionærer har over for Ambu oplyst at besidde 5%
eller derover af aktiekapitalen eller stemmerettighederne:

 

Andelaf Andel af

aktiekapital — stemmer

% %

Inga Kovstrup, Fredericia 10,1 23,2

Dorrit Ragle, Lyngby 8,7 22,6

Tove Hesse, Virum 4,8 11,5

N.P. Louis Hansen ApS, Nivå 15,8 6,9

Hannah Hesse, Frederiksberg 1,3 5,3

Simon Hesse, Virum 1,3 5,3
Chr. Augustinus Fabrikker A/S,

København 10,3 45

ATP, Hillerød 8,5 3,7

 

Medlemmer af Ambu's bestyrelse og direktion ejede pr. 30.
september 2012 i alt 0,5% af aktiekapitalen.

Ambu ejede pr. 30. september 2012 253.897 stk. egne aktier
svarende til 2,1% af aktiekapitalen.

Udbytte

Ambu's udbyttepolitik indebærer, at der som udgangspunkt
foreslås et årligt udbytte i niveauet 30% af koncernens resul-
tat.

Bestyrelsen har på baggrund af udbyttepolitikken, årets resul-
tatudvikling og forventningerne til det kommende år besluttet
at indstille til generalforsamlingen, at der udbetales et udbytte
på 3,00 kr. pr. aktie (2010/11: 2,00 kr. pr. aktie), svarende til
31% af årets resultat i koncernen.

Udbytte for regnskabsåret 2011/2012 udbetales automatisk
via Værdipapircentralen umiddelbart efter generalforsamlin-
gen.

Incitamentsprogrammer

Det er en del af Ambu's strategi at etablere incitamentspro-
grammer med det formål at fremme værdiskabelsen i virk-
somheden, gennemføre koncernstrategien og sikre sammen-
faldende interesser hos ledelse, medarbejdere og selskabets
aktionærer. Det overordnede program for incitamentsafløn-
ning af bestyrelse og direktion blev godkendt på generalfor-
samlingen i december 2008.

Ambu's incitamentsordninger indeholder:

»… Aktieoptions- og warrantsprogram for direktion og ledende
medarbejdere

»… Bonusprogram for direktion og ledende medarbejdere

»… Medarbejderaktier.

Aktieoptions- og warrantsprogrammer
Ambu har etableret fire aktieoptions- og warrantsprogrammer.

Direktionen i Ambu har fået tildelt 189.000 aktieoptioner,
hvor første tildeling skete i regnskabsåret 2009/10, anden
tildeling i 2010/11 og tredje tildeling i 2011/12. Den samlede
markedsværdi ved regnskabsårets udgang udgør ca. 11 mio.
kr. beregnet efter Black-Scholes-modellen. Læs mere i note 3.

Der blev i 2007 etableret et aktieoptionsprogram for ledende
medarbejdere i Ambu. Aktieoptionsprogrammet omfatter

17 medarbejdere i Ambu-koncernen. Tildeling af aktieoptio-
nerne er sket ad fire gange - første gang ved etableringen

Side 32

 

af programmet i juni 2007 og sidste gang efter udgangen af
regnskabsåret 2008/2009, Det totale antal aktieoptioner, der
er tildelt over hele perioden, er 977.013 svarende til 8,2% af
Ambu's aktiekapital. Den samlede markedsværdi af de reste-
rende aktieoptioner ved regnskabsårets udgang udgør i alt ca.
9 mio. kr. beregnet efter Black-Scholes-modellen. Læs mere i
note 3.

I 2011 og 2012 blev der etableret et warrantsprogram for
ledende medarbejdere i Ambu eksklusive direktionen. Pro-
grammet for 2011 giver ret til tegning af 110.000 B-aktier til
en udnyttelseskurs på 160,5. Programmet for 2012 giver ret
til tegning af 126.900 B-aktier til en udnyttelseskurs på 158.
Den samlede markedsværdi ved regnskabsårets udgang af
warrantstildelingerne udgør i alt ca. 5,5 mio, kr. beregnet efter
Black-Scholes-modellen. Læs mere i note 3.

Bestyrelsen deltager ikke i options- og warrantsprogrammer.

Bonusprogram

Ambu etablerer for et år ad gangen et bønusprogram for
direktion, ledende medarbejdere og specialister. Tildelingen
af den årlige kontante bonus til koncernledelsen sker på bag-

af både overordnede økonomiske mål og forretningsområde-
specifikke mål for de enkelte deltagere i programmet. Stør-
relsen af bonus er afhængig af graden af opfyldelsen af de
fastlagte mål.

Medarbejderaktieprogram
Der er ikke udstedt medarbejderaktier i 2011/12.

 

Kursudvikling

Indeks
250

 

 

225

200 ANN ge

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

grund af opfyldelsen af de fastlagte økonomiske mål for den 700 oktll novll decll janl2 feb12 mar12 apr12 majt2 junl2 jul1l2 augi? sep12 oktl2
samlede virksomhed, mens tildelingen af bonus til øvrige le-
dende medarbejdere og specialister er baseret på opfyldelse EH Ambu [i OMX Nordic Mid Cap I OMX CPH Health Care
Al Å

Aktierelaterede nøgletal

2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12
Resultat pr. 10 kr. aktie ” Å,24 4,73 7,16 5,92 9,84
Cash flow pr. 10 kr. aktie 7! 7,411 9,51 8,31 8,57 13,24
Indre værdi pr. aktie 38 40 47 49 57
Aktiekurs ultimo 73 110 136 139 148
Børskurs / indre værdi 1,9 2,7 2,9 2,8 2,6
Udbytte pr. aktie 7 1,50 1,50 2,50 2,00 3,00
Pay-out ratio, % 5 36 32 35 34 31
Price earningskvote (PE) & 17 23 19 23 15
1 Resultat pr. 10 kr. aktie: Resultat efter skat i forhold til gennemsnitligt antal aktier fratrukket egne aktier
2) Cash flow pr. 10 kr aktie: Pengestrøm fra ordinære driftsaktiviteter i forhold til antal aktier ultimo
I Aktiernes indre værdi: Samlet egenkapital i forhold til antal aktier, ultimo
11 Udbytte pr. aktie: Udbytte i forhold til antal aktier, ultimo
5 Pay-out ratio: Deklareret udbytte i procent af årets overskud
4 Price earningskvote: Børskurs / Indtjening pr. aktie
De anførte nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og nøgletal 2010".

Side 33

212184EogSN34048

 

Investor Relations

Ambu tilstræber at opretholde et højt og ensartet informati-
onsniveau over for sine aktionærer og øvrige interessenter.
Selskabet ønsker at sikre en aktiv dialog med aktionærer,
aktieanalytikere, pressen og offentligheden som helhed.
Kommunikationen med interessenterne finder sted via den lø-
bende offentliggørelse af meddelelser, investorpræsentationer
samt individuelle møder. Målet er at sikre en fair aktiepris, der
afspejler Ambu's underliggende værdier.

Hjemmesiden www.ambu.com er interessenternes primære
informationskilde, og den opdateres løbende med ny og rele-
vant information om Ambu's resultater, aktiviteter og strategi.
Aktionærer, analytikere, investorer, børsmæglerselskaber samt
andre interesserede, der har spørgsmål vedrørende Ambu, be-
des henvende sig til:

Ambu A/S
Baltorpbakken 13
2750 Ballerup

Kontaktpersoner
Administrerende direktør Lars Marcher eller
CFO Anders Arvai

Telefon
72 25 20 00

E-mail
Lars Marcher - In&ambu.com,
Anders Arvai - aae&geambu.com

Generalforsamling

Selskabets ordinære generalforsamling afholdes den 13. de-
cember 2012 kl. 16.00 på IDA Mødecenter, Kalvebod Brygge
31-33, 1780 København V.

Bestyrelsesbeslutninger og forslag til generalforsamlingen

Udbytte og resultatdisponering
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at årets koncer-
noverskud på 114,7 mio. kr. disponeres således:

 

Udbytte på 3,00 kr. pr. aktie 35,7
Overført til egenkapital 79,0
ialt 114,7

 

Øvrige forslag

Der stilles forslag om bemyndigelse til bestyrelsen til på
Ambu's vegne at erhverve egne aktier op til 10% af aktieka-
pitalen. Derudover stilles der forslag om at give bestyrelsen
bemyndigelse til at udvide aktiekapitalen med op til 9,9%.

Endvidere stilles der forslag om indførelse af et incitaments-
program i form af warrants/optioner til virksomhedens globale
lederteam og udvalgte specialister og om at opdatere de over-
ordnede retningslinier for incitamentsaflønning af bestyrelse
og direktion.

Finanskalender

2012/13
13. december 2012
19. december 2012
5. februar 2013
2. maj 2013
22. august 2013
30. september 2013

 

Generalforsamling

Udbetaling af udbytte

Delårsrapport for 1. kvartal 2012/13
Delårsrapport for 2. kvartal 2012/13
Delårsrapport for 3. kvartal 2012/13
Afslutning på regnskabsåret 2012/13

 

Meddelelser til NASDAQ OMX Copenhagen i 2011/12

 

27. oktober 2011
18. november 2011
16. december 2011
17. januar 2012

1. marts 2012
30. marts 2012

Årsrapport 2010/11

Ordinær generalforsamling i Ambu A/S

Ambu styrker konkurrenceevnen via etablering af europæisk distributionscenter
Ambu indgår aftale om køb af Unomedicals elektrodeforretning
Incitamentsprogram - aktietegningsretter

Organisatoriske tilpasninger som led I strategi

De engelske konkurrencemyndigheder har godkendt Ambu's køb af Unomedicals elektrodeforretning

24. april 2012 A-aktionær Dorrit Ragle - aktiebeholdning i Ambu A/S
24. april 2012 A-aktionær Tove Hesse - overdragelse af aktiebeholdning i Ambu A/S
3. maj 2012 Delårsrapport for 2. kvartal 2011/12
3. maj 2012 Rettelse til selskabsmeddelelse nr. 10-2011/12 om overdragelse af aktiebeholdning i Ambu A/S
14. maj 2012
31. maj 2012 Ambu afslutter købet af Unomedicals elektrodeforretning
20. juni 2012 Ambu underskriver aftale om lancering af vScope på veterinærmarkedet

23. august 2012
10. september 2012

Delårsrapport for 3. kvartal 2011/12
Ambu medarbejderrepræsentation i bestyrelsen

 

Side 34

 

i
i |

RR |

184EogSN34049

Risikoforhold

Ambu har politikker og procedurer, der skal sikre en så effektiv styring af de
identificerede globale risici som muligt, og Ambu's ledelse har fokus på at sikre,
at koncernens risikoforhold til enhver tid er tilfredsstillende belyst.

Risikopolitik og risikovillighed

Risikovurdering er en naturlig de! af beslutningsprocesserne i
Ambu, og en effektiv risikostyring vurderes at være et vigtigt
led i at sikre fortsat vækst. Risikostyring er ligeledes medvir-
kende til at beskytte Ambu's forretning, medarbejdere, aktiver
og omdømme.

Ambu har en række generelle og specifikke kommercielle og
finansielle risici, som kan have negativ effekt på virksom-
hedens fremtidige vækst, aktiviteter, økonomiske stilling og
resultat, Disse risici søges identificeret og kvantificeret via de
interne kontrol- og risikostyringssystemer, og de afdækkes og
begrænses i størst muligt omfang.

Karakteren af Ambu's forretning, herunder udviklingen af
nye, innovative produkter, betyder dog, at selskabet løbende
påtager sig risici. Risikostyringssystemerne skal sikre, at der
alene tages kalkulerede risici, og at disse løbende overvåges
og styres.

Ambu går aldrig på kompromis med kvalitet og forretningsetik.

Nedenfor beskrives de risici, der vurderes at kunne have den
største potentielle effekt på Ambu's forretning. Beskrivelsen

er ikke nødvendigvis udtømmende, og der er ikke tale om en
prioriteret rækkefølge,

Kommercielle risici

Konkurrence- og markedsforhold

I en lang række lande er der stigende økonomisk og politisk
fokus på at holde sundhedsudgifterne nede, og den glo-
bale økonomiske situation har yderligere forstærket denne
tendens. Samtidig sker hospitalers og redningstjenesters
indkøb af medicotekniske produkter i stigende omfang via
indkøbssammenslutninger og via offentlige udbud, og der er
en generel tendens i retning af øgede krav til effektiviteten
inden for sundhedssektoren. Disse strukturelle ændringer
medfører prispres på alle medicotekniske produkter. Samti-
dig ser Ambu, at der ofte markedsføres prisbillige kopipro-
dukter.

Ambu søger løbende at tilpasse sin forretning for at imødegå

disse tendenser, blandt via nedenstående aktiviteter:

+ Det er en integreret del af produktudviklingen i Ambu at
overveje, hvordan nye produkter kan medvirke til at ef-
fektivisere arbejdsgangene for hospitalerne. Det er blandt
andet et bærende element i udviklingen af engangspro-
dukter. Samtidig arbejder Ambu i stadig højere grad på via
kliniske og sundhedsøkonomiske studier at dokumentere
besparelser og fordele ved brug af selskabets produkter og
aktivt anvende disse resultater i forbindelse med salgsakti-
viteterne.

……. Ambu søger løbende at positionere sine produkter på en
sådan måde, at den afgørende salgsparameter ikke er pri-
sen.

+. Ambu har over de seneste år øget sine kompetencer inden
for salg til indkøbssammenslutninger. I USA er der over
mange år opbygget kompetencer på dette område, da en
meget stor del af hospitalernes indkøb sker via indkøbs-
sammenslutninger. I Europa er omfanget af indkøb via
indkøbssammenslutninger stigende, og Ambu retter og til-
passer i stigende omfang sine salgsaktiviteter mod denne
kundegruppe.

«… Ambu flyttede i 2010/11 den resterende danske produk-
tion til Malaysia, og al produktion, med undtagelse af den
elektrodeproduktion i England, der blev tilkøbt i 2011/12,
sker i Kina og Malaysia. Dette medfører reducerede pro-
duktionsomkostninger og øger Ambu's muligheder for
at være konkurrencedygtig. Der er løbende fokus på at
optimere produktionen og på at vurdere den mest hen-
sigtsmæssige beliggenhed og struktur for produktionen af
Ambu's produkter, herunder partnerskaber.

Produktudvikling

Ambu's mulighed for at realisere sine strategiske mål er af-
hængig af selskabets evne til i tilstrækkelig højt tempo at
udvikle produkter, der er unikke og af høj kvalitet, og samtidig
opnå differentierede priser.

Der er som led i Ambu's strategi sket en styrkelse og strømli-

ning af innovationsorganisationen. Der er over de seneste år
etableret innovationsafdelinger i Kina og Malaysia, så udvik-

Side 35

lingen både sker i Danmark og Asien. Dette sikrer, at der kan
udvikles hurtigere og billigere end tidligere.

Ambu arbejder målrettet med at forbedre eksisterende pro-
dukter og udvikle nye produkter og i bred forstand at styrke
selskabets evne til at skabe innovation, herunder at skabe
en stadig tættere sammenhæng mellem business intelligence
og udvikling. Der afholdes således løbende betydelige beløb
til produktudvikling og markedsføring af nye produkter, og
forudsætningen for at nå de opstillede mål er, at produkterne
opnår markedsmæssig succes.

Evne til at tiltrække og fastholde medarbejdere

For fortløbende at kunne udvikle innovative produkter og

sikre tilfredsstillende økonomiske resultater er det nødvendigt
globalt at kunne tiltrække og udvikle de rette medarbejdere.
Ambu har indtil nu kunnet tiltrække de ønskede medarbejdere.
Med henblik på fortsat at kunne tiltrække og fastholde medar-
bejdere med de rette kompetencer fokuserer Ambu på udvik-
lingen af den enkelte medarbejder, på løbende karriereudvik-
ling og på at give medarbejderne en betydelig grad af ansvar.

Varemærker, branding og patenter

Selskabets logo og navn skaber sammenhæng mellem virk-
somheden og dens produkter og gør virksomheden let gen-
kendelig for kunder og interessenter. Ambu-navnet anvendes
som en del af alle produktnavne, og den aktive branding af
produkterne skal medvirke til at sikre, at der ikke sker pla-
giering af selskabets produkter. Der er udarbejdet en bran-
dingstrategi og en brandingmanual til sikring af en løbende
opdatering af Ambu's brand samt en ensartet branding i alle
koncernselskaber.

Det er selskabets politik at patentbeskytte de produkter,

der har en høj markedsmæssig værdi, og som er centrale for
Ambu's fortsatte vækst. Inden for den medicotekniske bran-
che er der ofte divergerende opfattelser af, om der i en given
situation foreligger patentbeskyttelse, hvorfor eventuelle
patentretssager vil kunne medføre væsentlige omkostninger
for at beskytte Ambu's ret eller forsvare Ambu mod påståede
patentkrænkelser. Da det er Ambu's ambition at lancere flere
helt nye produkter, øges også risikoen for patentsager. For at
minimere risikoen for patentsager foretager Ambu inden på-
begyndelse af et projekt en grundig undersøgelse af, om der
findes patenter inden for det pågældende projektområde.

Produktion og kvalitet

Driftsforstyrrelser og driftsafbrydelser på Ambu's produktions-
enheder kan påvirke produktionen negativt, hvilket vil kunne
påvirke virksomhedens leveringsevne. For at imødegå denne
risiko gennemgås produktionsenhederne jævnligt både af

eksterne og interne for at vurdere risici, og der er truffet en
række foranstaltninger, herunder brandsikring, arbejdsmiljø
forbedringer og opbygning af lagre af en vis minimumsstør-
relse.

Ambu's produktion er i al væsentlighed placeret i Kina og
Malaysia. I forbindelse med placeringen af selskabets produk-
tionsenheder er der foretaget en risikovurdering, som blandt
andet omfatter vurdering af risikoen for naturkatastrofer, po-
litiske forhold, muligheden for at tiltrække medarbejdere med
de nødvendige kvalifikationer samt valutakursrisiko.

I takt med væksten i omsætningen sker der en løbende vurde-
ring af produktionskapaciteten, og der gennemføres løbende
udbygning af produktionsenhederne, så den nødvendige ka-
pacitet er til rådighed.

Ambu's produkter anvendes oftest i kritiske situationer, og
kvaliteten af selskabets produkter er afgørende for at opnå
fremtidig forretningsmæssig succes. Med henblik på at vareta-
ge brugerbehov og minimere patienternes risici foretages der
i forbindelse med produktudvikling og produktion risikovur-
deringer, kliniske afprøvninger og procesvalidering, og Ambu's
QA-organisation bliver løbende styrket. Ambu lever op til FDA-
og CE-kravene, hvorfor virksomheden løbende forholder sig til
disse standarder.

It-sikkerhed

Ambu har et særligt it-beredskab og har etableret særlige pro-
cedurer i forbindelse med eventuelle it-nedbrud. Beredskabet
omfatter blandt andet automatisk fejlalarmering, indgåelse

af servicekontrakter vedrørende forretningskritiske systemer,
brug af eksternt datacenter, ligesom de væseniligste forret-
ningssystemer er redundante.

Forsikringsforhold

Selskabets forsikringspolitik fastlægger de overordnede ram-
mer for omfang og styring af selskabets forsikringsmæssige
risici. Forsikringspolitikken giver retningslinjer for koncernens
sikrings- og forsikringsforhold på baggrund af en Risk Ma-
nagement-model, hvor faserne risikoafgrænsning, risikoana-
lyse, risikovurdering, risikobegrænsning, risikofinansiering og
risikoopfølgning gennemløbes.

Forsikringsforholdene og de forsikringsmæssige risici vurderes
årligt i samarbejde med internationale forsikringsrådgivere.

Ud over lovpligtige forsikringer er der tegnet forsikringer mød

produktansvar og driftstab. Ejendomme, driftsmateriel og va-
relager er på allrisk basis forsikret til genanskaffelsesværdi.

Side 36

-…

 

En
PO

Finansielle risici

Udviklingen i Ambu's resultat og egenkapital er påvirket af en
række finansielle risici, herunder valuta-, rente-, likviditets- og
kreditrisici.

Ambu har centraliseret styringen af finansielle risici i køncer-
nens finansfunktion, der samtidig fungerer som servicecenter
for alle dattervirksomheder,

Ambu forsøger i størst mulig omfang at afdække finansielle
risici og anvender hertil naturlig hedging, finansielle instru-
menter, primært valuta- og renteswaps samt termins- og opti-
onskontrakter til afdækning af en række af de finansielle risici,
der kan henføres til koncernens kommercielle aktiviteter. Ge-
nerelt vælges den mindst komplicerede risikoafdækningsme-
tode. Koncernen foretager ikke spekulative dispositioner.

De finansielle risici og styringen heraf er uddybet i note 13, 16
og 20.

12184EogSN34050

 

Side 37

Selskabsledelse

Ambu's ledelse lægger vægt på, at der udøves god selskabsledelse, og
selskabets ledelsessystemer udvikles og justeres løbende, så de afspejler
ændringer i lovkrav, udviklingen i Ambu og interessenternes forventninger.

Anbefalingerne fra NASDAQ OMX Copenhagen vedrørende
god selskabsledelse, gældende børsregler, myndighedskrav,
best practice på området og interne regler sætter rammen for
Ambu's selskabsledelse.

Anbefalingerne fra NASDAQ OMX Copenhagen følges med
ganske få undtagelser.

Aktionærer

Ambu's aktiekapital er opdelt i A-aktier og B-aktier. A-akti-
erne, der alle ejes af efterkommere af selskabets grundlæg-
ger, har ti stemmer pr. aktie a 10 kr., mens B-aktierne har én
stemme for hver aktie a 10 kr.

A-aktierne er ikke omsætningspapirer og derfor ikke noteret
på NASDAQ OMX Copenhagen. Ifølge Ambu's vedtægter kan
overdragelse af mere end 5% af den samlede A-aktiekapital
kun ske til en kurs højere end den på NASDAQ OMX Copen-
hagen noterede kurs på selskabets B-aktier på overdragel-
sestidspunktet, såfremt erhververen tilbyder samtlige selska-

bets A- og B-aktionærer at købe disses aktier til samme kurs.

Ambu's A-aktionærer har informeret selskabet om, at der er

indgået en aktionæroverenskomst 26. maj 1987. Indholdet i

aktionæroverenskomsten er beskrevet i Ambu's børsprospekt
fra 1992.

Bestyrelsen har også i 2011/12 drøftet ejerstrukturen med
selskabets A-aktionærer. Både A-aktionærerne og bestyrelsen
har indtil videre fundet, at den nuværende ejerstruktur har
været og fortsat er hensigtsmæssig for alle selskabets inte-
ressegrupper, da den medvirker til at skabe en god ramme for
implementeringen af selskabets strategi og dermed tilgodeser
alle aktionærer, ligesom den ikke medfører begrænsninger i
forhold til de planlagte aktiviteter.

Aktionærerne ejer selskabet og udøver deres ret til at træffe
beslutninger vedrørende Ambu på generalforsamlingerne,
hvor blandt andet godkendelse af årsrapport, ændringer af
vedtægterne samt valg af bestyrelsesmedlemmer og revisor
finder sted. Indkaldelse til generalforsamling offentliggøres
og udsendes til de navnenoterede aktionærer senest tre uger

og tidligst fem uger forud for afholdelsen. Alle aktionærer
har ret til at deltage i og stemme på generalforsamlingen, jf.
vedtægterne. Aktionærer har samtidig mulighed for at afgive
fuldmagt til bestyrelsen eller andre til hvert punkt på dags-
ordenen, ligesom der er mulighed for at stemme per brev.
Generalforsamlingen giver aktionærerne mulighed for at stille
spørgsmål til bestyrelse og direktion, ligesom aktionærerne
inden for en angiven frist kan stille forslag, der ønskes be-
handlet på generalforsamlingen.

Alle dokumenter vedrørende generalforsamlinger offentlig-
gøres på Ambu's hjemmeside senest tre uger før den pågæl-
dende generalforsamling.

Selskabets vedtægter indeholder ingen grænser for ejerskab
eller stemmeret.

Vedtægterne indeholder ingen særlige regler vedrørende
ændringer af selskabets vedtægter, og det er således ude-
lukkende selskabslovens bestemmelser, der er gældende på
dette område.

Bestyrelsen

Ambu har en todelt ledelsesstruktur, der består af bestyrelsen
og direktionen. De to organer er uafhængige af hinanden, og
der er ikke sammenfald i personkredsen.

Bestyrelsen varetager på aktionærernes vegne den overord-
nede ledelse af Ambu og fastlægger selskabets mål og strate-
gier samt godkender de overordnede budgetter og handlings-
planer. Desuden fører bestyrelsen i bred forstand tilsyn med
selskabet og fører kontrol med, at dette ledes på forsvarlig vis
og i overensstemmelse med lovgivning og vedtægter.

Ifølge Ambu's vedtægter skal bestyrelsen bestå af fire til otte
generalforsamlingsvalgte medlemmer. Hertil kommer medlem-
mer, der vælges i henhold til den danske lovgivnings regler om
repræsentation af medarbejdere i bestyrelsen. Bestyrelsen
består for øjeblikket af otte medlemmer, hvoraf seks medlem-
mer er generalforsamlingsvalgte, og to er valgt af medarbej-
derne. De generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer

Side 38

 

vælges af generalforsamlingen for et år ad gangen med mulig-
hed for genvalg. Medarbejderrepræsentanternes valgperiode
er fastsat i overensstemmelse med Selskabslovens regler og
er på fire år. Bestyrelsen vælger en formand og en næstfor-
mand. Oplysninger om de enkelte bestyrelsesmedlemmer fin-
des på side 42 i årsrapporten.

Der har i 2011/12 været afholdt ni bestyrelsesmøder, og i
forbindelse med møderne har der været fem afbud. Koncern-
ledelsen deltager i bestyrelsesmøderne, hvilket sikrer, at be-
styrelsen er velinformeret om selskabets drift.

Aldersgrænsen for nyvalg er 65 år og 70 år for genvalg.

Fire af de seks generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlem-
mer vurderes som uafhængige, mens to bestyrelsesmedlem-
mer ikke er uafhængige jf. NASDAQ OMX Copenhagens anbe-
falinger herom. Bestyrelsesformand N. E. Nielsen og John Stær
har været medlemmer af bestyrelsen i mere end 12 år,

Ledelsesudvalg

Der er etableret et revisionsudvalg bestående af to medlem-
mer af bestyrelsen, John Stær (formand) og Mikael Worning.
Udover disse to medlemmer deltager den administrerende
direktør, økonomidirektøren samt den generalforsamlings-
valgte revisor i møderne i udvalget. Det er udvalgets formål at
støtte bestyrelsens arbejde med at sikre kvalitet og integritet
i selskabets regnskabsaflæggelse, revision og finansielle rap-
portering. Samtidig fører udvalget tilsyn med regnskabs- og
rapporteringsprocesser, revisionen af selskabets finansielle
rapportering og den eksterne revisors arbejdsindsats og uaf-
hængighed. Der er i 2011/12 afholdt to møder i revisionsud-
valget.

Der er desuden etableret et vederlags- og nomineringsudvalg.
Ambu har således valgt at etablere et fælles udvalg og ikke

to separate udvalg, da dette vurderes at være mest effektivt
henset til Ambu's størrelse og kompleksitet. Medlemmerne i
dette udvalg er N. E. Nielsen (formand), Jens Bager og Jesper
Funding Andersen. Der er i 2011/12 afholdt fire møder i ve-
derlags- og nomineringsudvalget,

Direktion og koncernledelse

Direktionen udpeges af bestyrelsen, der fastlægger direktio-
nens ansættelsesvilkår. Direktionen, der består af én person,
er ansvarlig for den daglige drift af Ambu, herunder Ambu's
aktivitets- og driftsmæssige udvikling og resultater samt in-
terne anliggender. Bestyrelsens delegering af ansvar til direk-
tionen er fastlagt i selskabets forretningsorden og i Selskabs-
lovens regler.

Koncernledelsen i Ambu består af den administrerende direk-
tør samt to medlemmer, der har titel af Executive Vice Presi-
dent. Fra medio november 2012 indtræder endnu et medlem i
koncernledelsen.

fj212184x09sx34051

 

Vederlag til bestyrelse og direktion

Ambu søger at sikre, at vederlaget til bestyrelse og direktion
er på et konkurrencedygtigt og rimeligt niveau, og at det er
tilstrækkeligt til at sikre, at Ambu kan tiltrække og fastholde
kompetente personer.

Hvert medlem af bestyrelsen modtager et fast årligt vederlag,
som godkendes af generalforsamlingen i forbindelse med
godkendelse af årsrapporten. I regnskabsåret 2011/12 ud-
gjorde vederlaget til bestyrelsen 2.220.000 kr. Basisvederlaget
udgør 500.000 kr. til formanden, 350.000 til næstformanden
og 200.000 til de øvrige bestyrelsesmedlemmer. Herudover
modtager hvert medlem af revisionsudvalget et honorar på
25.000 kr. og hvert medlem af vederlags- og nominerings-
udvalget et honorar på 40.000 kr.

Der er ikke etableret incitamentsprogrammer eller andre bo-
nusordninger for bestyrelsen.

Afiønningen af direktionen fastlægges af bestyrelsen. Af-
lønningen er fastsat, så den afspejler markedsniveauet og
de opnåede resultater. | 2011/12 bestod aflønningen af
direktionen (én person) af en grundløn inklusive sædvan-
lige goder som bil, telefon, aktieoptionsordning og kontant
bonusordning. Direktionens samlede vederlag udgjorde i
2011/12 6,1 mio. kr.

Mangfoldighed

Det er Ambu's ønske at fremme mangfoldigheden i virksom-
heden, herunder at sikre lige muligheder for begge køn, og
dette indgår som en del af Ambu's Code of Conduct.

Når der skal rekrutteres nye ledere lægges der vægt på at
identificere kandidater af begge køn og skabe lige vilkår. Re-
kruttering sker dog primært med udgangspunkt i at sikre den
rette faglighed og kompetence i organisationen. Den interna-
tionale lederkreds i Ambu bestående af direktionen og grup-
pen herunder er sammensat af ca. 85% mænd og ca, 15%
kvinder.

I forbindelse med indstilling af nye bestyrelsesmedlemmer
sker der en nøje vurdering af, hvilken viden og professionel
erfaring der er behov for med henblik på at sikre tilstedevæ-
relse af de nødvendige kompetencer i bestyrelsen. Samtidig
arbejder bestyrelsen på at opnå en sammensætning, så dens
medlemmer bedst muligt supplerer hinanden i forhold til alder,
baggrund, køn m.v. med henblik på at sikre et kompetent og
alsidigt bidrag til bestyrelsesarbejdet i Ambu.

Alle generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer i Ambu

er p.t. mænd, mens de to medarbejdervalgte bestyrelsesmed-
lemmer begge er kvinder.

Side 39

Ambu har endnu ikke fundet behov for at fastsætte konkrete
mål for selskabets mangfoldighed, men dette vil blive overve-
jet i løbet af det kommende regnskabsår.

Whistleblower-ordning

Ambu har i 2011/12 etableret en whistleblower hotline, så
medarbejdere kan rapportere mistanke om eller konstaterede
brud på love, Ambu's Code of Conduct, interne regler eller
andre væsentlige uregelmæssigheder. Hotlinen overvåges af
revisionsudvalget for at sikre en fortrolighed og en uvildig
raportering. Der har ikke været henvendelser frem til bestyre!l-
sens godkendelse af årsrapporten.

Kontrol- og risikostyringssystemer

Ambu's interne kontrol- og risikostyringssystemer i forbindelse
med regnskabsaflæggelsen kan beskrives som følger:

Kontrolmiljø

Bestyrelsen har oprettet et revisionsudvalg, hovedsageligt for
at assistere bestyrelsen med at overvåge henholdsvis regn-
skabsaflæggelsen og effektiviteten af interne kontrol- og
risikostyringssystemer. Revisionsudvalget rapporterer til den
samlede bestyrelse. Ansvaret for den daglige opretholdelse af
et effektivt kontrolmiljø og internt kontrol- og risikostyrings-
system i forbindelse med regnskabsaflæggelsen ligger høs
direktionen. Ledere på forskellige niveauer er ansvarlige inden
for deres respektive områder.

Ansvar og beføjelser er defineret i bestyrelsens instruktioner
til direktionen, politikker og procedurer. Bestyrelsen godken-
der Ambu's valuta- og finanspolitik, rammerne for risikosty-
ringen samt virksomhedens kodeks for forretningsførelse.
Direktionen godkender andre politikker og procedurer, og de
ansvarlige funktioner udsteder retningslinjer og fører tilsyn
med anvendelsen af alle politikker og procedurer.

Ambu's regnskabspraksis og procedurer for regnskabsaflæg-
gelsen fremgår af en regnskabsmanual, der er tilgængelig for
relevante økonomimedarbejdere. Den organisatoriske struktur
og de interne retningslinjer udgør kontrolmiljøet sammen med
love og andre regler.

Risikovurdering

Der er relativt større risiko for fejl i forbindelse med de poster
i regnskabet, der er baseret på skøn eller genereres gennem
komplekse processer, end for andre poster. En risikovurdering
med det formål at identificere disse poster koordineres af
virksomhedens interne controlling.

Der er tidligere gennemført et risikostyringsprojekt, som hav-
de til formål at identificere de væsentligste operationelle risici
og risici knyttet til human ressources. Der er efterfølgende
gennemført aktiviteter for at reducere eller eliminere de væ-
sentligste potentielle risici. Risikooversigten opdateres årligt,

og der udarbejdes handlingsplaner for at minimere risikoen på
de væsentligste risikoområder.

Markedsrisici, finansielle risici samt risici inden for human res-
sources og øvrige områder vurderes ud fra risikoens størrelse
på kort såvel som lang sigt. Risici drøftes løbende i bestyrel-
sen.

Kontrolaktiviteter

Målet med kontrolaktiviteterne er at forhindre, opdage og
korrigere eventuelle fejl og uregelmæssigheder. Aktiviteterne
er integreret i Ambu's regnskabs- og rapporteringsproce-
durer og omfatter blandt andet procedurer for attestation,
autorisation, godkendelse, afstemning, analyser af resultater,
adskillelse af uforenelige funktioner, kontroller vedrørende it-
applikationer og de generelle it-kontroller.

I en salgsdrevet organisation som Ambu er der fra ledelsens
side fokus på, at periodisering sker ordentligt og korrekt, og
at der ikke etableres en særlig rabat- eller kreditstruktur med
det formål at fremrykke omsætning på en ikke acceptabel
måde. Såvel økonomifunktion, direktionen og revisionen over-
våger og kontrollerer dette.

Ambu har indført standarder for intern kontrol, dvs. stan-
darder for kontrolaktiviteter vedrørende regnskabsaflæggel-
sen. Målet med disse standarder er at give sikkerhed for og
opretholde et ensartet niveau for intern kontrol vedrørende
regnskabsaflæggelsen i hele Ambu. Der er en klar organisa-
tionsstruktur i Ambu, hvor alle datterselskabernes økonomi-
funktioner også har en reference til koncernens økonomidi-
rektør, og herudover har en central koncernfunktion ansvar
for controlling af den finansielle rapportering fra datterselska-
berne.

Information og kommunikation

Ambu opretholder informations- og kommunikationssystemer
for at sikre, at regnskabsaflæggelsen er korrekt og fuldstæn-
dig. Regnskabsmanualen og andre rapporteringsinstruktioner
opdateres, herunder budget- og månedsafslutningsprocedu-
rer, når det er nødvendigt, og gennemgås mindst én gang om
året. Disse er sammen med andre politikker, der er relevante
for intern kontrol vedrørende regnskabsaflæggelsen, såsom
politik for kreditgivning og anlægsinvesteringer, tilgængelige
på Ambu's intranet for relevante medarbejdere.

Overvågning

Ambu anvender et omfattende økonomisystem til overvågning
af selskabets resultater, og dette gør det muligt på et tidligt
tidspunkt at opdage og korrigere eventuelle fejl og uregel-
mæssigheder i regnskabsaflæggelsen, herunder konstaterede
svagheder i de interne kontroller, manglende overholdelse af
procedurer og politikker m.v. Ambu anvender ensartede IFRS-
regler som anført i selskabets regnskabsmanual. Regnskabs-

Side 40

 

manualen omfatter regnskabs- og vurderingsprincipper samt
rapporteringsinstruktioner og skal nøje følges af alle selskaber
i koncernen. Manualen opdateres og gennemgås løbende.

Der indhentes årligt formelle bekræftelser om overholdelse af
regnskabsmanualen samt andre koncernpolitikker, de såkaldte
regnskabserklæringer, fra alle dattervirksomheder.

Udførlige månedsvise regnskabsdata rapporteres fra alle kon-
cernvirksomheder. Disse finansielle data analyseres og overvå-
ges på koncern- og selskabsniveau samt på andre driftsmæs-
sige niveauer.

Lovpligtig redegørelse

Dette afsnit er den ovpligtige redegørelse for Ambu's sel-
skabsledelse for regnskabsåret 2011/12, jf. årsregnskabslo-
vens 8107b. På selskabets hjemmeside www.ambu.com under
"Investor Relations", "Corporate Governance", www.ambu.com/
corp/investor, relations/corporate governance, findes en de-
taljeret beskrivelse af, hvorledes bestyrelsen forholder sig til
anbefalingerne for god selskabsledelse, som er offentliggjort
af Komiteen for god Selskabsledelse.

212184F0ogSN34052

Side 41

Bestyrelse, direktion og koncernledelse

Bestyrelsen

N. E. Nielsen, født 1948

Advokat

Formand for bestyrelsen

Indtrådt i bestyrelsen i 1999, genvalgt
i 2011

Bestyrelsesformand i:
Charles Christensen A/S
Danica-Elektronik A/S
Gammelrand Holding A/S
InterMail A/S

MK af 2010 A/S

Pele Holding A/S

P,0.A. Ejendomme A/S
Torm A/S

Særlige kompetencer:

Generel ledelse bl.a. som formand for
børsnoterede selskaber med interna-
tional forretning samt selskabsretlige
forhold.

Jens Bager, født 1959

President og CEO for ALK-Abelld A/S
Næstformand for bestyrelsen

Indtrådt i bestyrelsen i 2010, genvalgt
i 2011

Bestyrelsesmedlem i:
Odin Equity Partners

Særlige kompetencer:

Generel ledelse med fokus på inter-
nationalt salg og markedsføring samt
akkvisitioner inden for bl.a. ingrediens-
industrien og lægemidler.

Jesper Funding Andersen, født 1966
CEO i Origio A/S
Indtrådt i bestyrelsen i 2011

Bestyrelsesformand i:
Ellipse A/S

Bestyrelsesmedlem i:
Diverse selskaber i Origio-koncernen
DDD Holding A/S

Særlige kompetencer:

Generel ledelse med stor erfaring inden
for internationalt arbejdende medico-
tekniske selskaber samt køb og salg af
virksomheder.

Anne-Marie Jensen, født 1955
Documentation Assistant
Indtrådt i bestyrelsen i 2002
Medarbejdervalgt

Allan Søgaard Larsen, født 1956
CEO i Falck A/S
Indtrådt i bestyrelsen i 2011

Bestyrelsesformand i:
Diverse selskaber i Falck koncernen

Bestyrelsesmedlem i:
PensionDanmark Holding A/S

Medlem af hovedbestyrelsen i:
Di

Særlige kompetencer:

Generel ledelse og særlig erfaring inden
for udvikling og drift af international
virksomhed i spændingsfeltet mellem
den offentlige og den private sektor.

Ingeborg Højer Riis, født 1965
Supply Chain Planner

Indtrådt i bestyrelsen i 2012
Medarbejdervalgt

John Stær, født 1951

Adm. direktør i Satair A/S

indtrådt i bestyrelsen i 1998, genvalgt
i 2011

Bestyrelsesmedlem i:
Diverse selskaber i Satair-koncernen
DLH A/S

Særlige kompetencer

Generel ledelse, herunder ledelse af
internationale aktiviteter, køb og salg af
virksomheder samt økonomistyring.

Mikael Worning, født 1962

Viceadm, direktør i Oticon A/S
Indtrådt i bestyrelsen i 2010, genvalgt
i 2011

Bestyrelsesmedlem i:
Diverse selskaber i William Demant kon-
cernen

Særlige kompetencer:

Generel ledelseserfaring med fokus på
internationalt salg og markedsføring af
medicotekniske produkter samt styring
af internationale salgsorganisationer.

Side 42

 

Direktion Koncernledelse

Lars Marcher, født 1962 Lars Marcher
Administrerende direktør Administrerende direktør
Ansat i Ambu i oktober 2008
Anders Arvai
Bestyrelsesmedlem i: Executive Vice President, CFO
Danish American Business Forum (næst-
formand) Bjarne Nørgaard Sørensen
DI's Internationale Markedsudvalg Executive Vice President, Global Opera-
Dansk Industri - Sundhedspolitisk Ud- tions
valg

Bestyrelsesformand i:
Datterselskaber i Ambu koncernen

Bestyrelsens og direktionens aktiebesiddelser

 

 

Antal aktier pr. 30. september 2012 Salg i 2011/12 Køb i 2011/12
Bestyrelse
N. E. Nielsen 6.640 0 0
0 0
0 5.500
Anne-Marie Jensen 992 0 0
Allan Søgaard Larsen 10.000 0 10.000
Ingeborg Højer Riis 1.349 0 0
John Stær 700 0 0
Mikael Worning 2.070 0 2.070
Direktion
Lars Marcher 6.508 0 2.300
Side 43

j Jens Bager 20.000
Jesper Funding Andersen 5.500

212184EogSN34053

 

Påtegninger

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og

årsrapporten for regnskabsåret 1. oktober 2011 - 30. sep- pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober 2011 - 30. sep-

tember 2012 for Ambu A/S. tember 2012.

Årsrapporten er udarbejdet i overensstemmelse med Interna- Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en

tional Financial Reporting Standards som godkendt af EU. Års- retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og sel-

rapporten er herudover udarbejdet i overensstemmelse med skabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og

yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. af koncernens og selskabets finansielle stilling samt en be-
skrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som

Koncernregnskabet og årsregnskabet giver efter vores op- koncernen og selskabet står over for.

fattelse et retvisende billede af koncernens og selskabets

aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2012 Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Ballerup, den 15. november 2012

    

 

Adm. direktør

Formand

(ØL bå fr
nne-Marie J n
ohnfStær Mikael Worning x

 

Side 44

mes Gæs om= mee me mme cms mme mme mms oms mes mme men oem eee ve one on on SR

 

Den uafhængige revisors erklæringer

Til kapitalejerne i Ambu A/S

Påtegning på koncernregnskab og årsregnskab

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for
Ambu A/S for regnskabsåret 1. oktober 2011 - 30. september
2012, der omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse,
balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og no-
ter, herunder anvendt regnskabspraksis, for såvel koncernen
som selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet udar-
bejdes efter International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede
selskaber.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet
Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncern-
regnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede

i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber. Ledelsen har endvidere ansvaret for
den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at ud-
arbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig
fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.

Revisørs ansvar

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregn-
skabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har
udført revisionen i overensstemmelse med internationale
standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revi-
sorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt
planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sik-
kerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden
væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at
opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregn-
skabet og årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger af-
hænger af revisors vurdering, herunder vurdering af risici for
væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnska-
bet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risi-
kovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant
for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregnskab og

et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet her-
med er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter

212184FogSN34054

 

omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om
effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision
omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regn-
skabspraksis er passende, og om ledelsens regnskabsmæssige
skøn er rimelige, samt en vurdering af den samlede præsenta-
tion af koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er til-
strækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnska-
bet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2012
samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og
pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober 2011 - 30. sep-
tember 2012 i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplys-
ningskrav for børsnoterede selskaber.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesbe-
retningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til
den udførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet.
Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i
ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregn-
skabet og årsregnskabet.

København, den 15. november 2012

PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

Statsautoriseret revisor

 

Side 45

Regnskab

REGNSKAB

NOTER

47
47
48
50
51

53
58

58

61
62
62
62
63
64
66
68
69
69
70
70
71
72
73
73
74
75
75
75
76
76
76

Resultatopgørelse
Opgørelse af totalindkomst

Balance

Pengestrømsopgørelse

Egenkapitalopgørelse

Note 1
Note 2

Note 3

Note 4

Note 5

Note 6

Note 7

Note 8

Note 9

Note 10
Note 11
Note 12
Note 13
Note 14
Note 15
Note 16
Note 17
Note 18
Note 19
Note 20
Note 21
Note 22
Note 23
Note 24
Note 25
Note 26

Anvendt regnskabspraksis

Oplysninger om aktiviteternes geografiske
fordeling

Personaleudgifter, aktiebaseret aflønning og
afskrivninger

Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
Finansindtægter
Finansudgifter

Skat af årets resultat
Aktier i datterselskaber
Immaterielle aktiver
Materielle aktiver
Aktiekapital og egne aktier
Varebeholdninger
Tilgodehavender
Hensættelse til udskudt skat
Selskabsskat
Kreditinstitutter
Pantsætninger

Operationel leasing
Nærtstående parter
Finansielle instrumenter
Andre driftsudgifter
Eventualforpligtelser
Finansiering af anlægskøb
Efterfølgende begivenheder
Særlige poster
Virksomhedskøb

Side 46

 

Resultatopgørelse 1. oktober - 30. september 1.000 kr.

Koncern Moderse|skab
Note 2011/12 2010/11 2011/12 2010/11

Nettoomsætning 2 1.045.457 982.812 778.783 677.373
Produktionsomkostninger 3,12 -469.750 -436.837 -529.215 -437.323
Bruttoresultat 575.707 545.975 249.567 240.050

Salgsomkostninger 3 -238.007 -216.182 -52.810 "47.549
Udviklingsomkostninger 3 -22.892 -26.265 -23.030 -25.904
Ledelse og administration 3,4 -154.563 "152.679 -83.568 -89.957
Andre driftsudgifter 3,21 -3.485 -6.536 -2.300 -5,718
Primær drift (EBIT) før særlige poster 156.760 144.313 87.858 70.922

Særlige poster 25 -6.093 -32.979 -4.565 -32.979
Primær drift (EBIT) 150.667 111.334 83.293 37.943

Finansindtægter 5 4.245 370 9,452 20.224
Finansudgifter 6 "5,144 "13.640 -5.052 -5.328
Resultat før skat (PBT) 149.768 98.064 87.693 52.839

ÅRETS RESULTAT 114.713 69.213 64.019 42.744

Overskudsdisponering

Foreslået udbytte for året 35,724 23.816 35.724 23,816

Overført til/fra egenkapital 78.989 45.397 28.295 18.928
114.713 69.213 64.019 42.744

Resultat pr. aktie i kr. il
Resultat pr. aktie (EPS) 9,84 5,92
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) 9,58 5,83

Opgørelse af totalindkomst 1. oktober - 30. september 1.000 kr.

Årets resultat 114.713 69.213 64.019 42.744
Kursregulering i udenlandske datterselskaber 15.705 5.674 1.602 320
Skat af kursregulering i udenlandske datterselskaber 0 -1.403 0 -1.403
Periodens dagsværdi regulering

Afgang indregnet i finansielle poster 613 -524 613 -524

Tilgang vedrørende sikringsinstrumenter -4.338 -2.687 -4.338 -2.687
Skat af sikringstransaktioner 931 803 931 803
Totalindkomst 127.624 71.075 62.827 39.253

å Skat 7 -35,054 -28.851 -23.674 -10.095

Side 47

(212184zogsn34055

Balance 30. september

1.000 kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktiver Koncern Moderselskab
Note 30.09.12 30.09.11 30.09.12 30.09.11
Langfristede aktiver
Immaterielle aktiver 9, 26
Færdiggjorte udviklingsprojekter 26.254 38.612 26.254 38.612
Rettigheder 20.401 18.104 19.181 16.607
Goodwill 147.140 146.196 144.261 143.317
Udviklingsprojekter under udførelse 34.373 18.281 34.373 18.281
228.168 221.193 224.069 216.817
Materielle aktiver 10, 26
Grunde og bygninger 64.852 64,112 24.185 27,103
Produktionsanlæg og maskiner 77.904 69.922 885 935
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 27.993 26.297 19.417 19.523
Forudbetalt og anlæg under opførelse 5.600 18.535 1.858 2.280
176.349 178.866 46.345 49.841
Andre langfristede aktiver
Aktier i datterselskaber 8 - - 66.005 65.996
Tilgodehavende i datterselskaber - - 5.023 5.022
Udskudt skatteaktiv l4 3.175 3.026 0 0
3.175 3.026 71.028 71.018
Langfristede aktiver i alt 407.692 403.085 341.442 337.676
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger
Varebeholdninger 12 250.570 208.098 52,835 48.020
Tilgødehavender 13
Tilgadehavende fra salg 251.373 237.365 47.965 36.858
Tilgodehavende hos datterselskaber - - 307.336 279.162
Andre tilgodehavender 18.054 12.824 2.797 1,710
Tilgodehavende selskabsskat 15 2.916 2.055 0 0
272.343 252.244 358.098 317.730
Likvide beholdninger 34.903 25.729 0 0
Kortfristede aktiver i alt 557.816 486.071 410.933 365.750
AKTIVER I ALT 965.508 889.156 752.375 703.426
Side 48

mmm meme mme ee

 

Balance 30. september

1.000 kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

i Passiver Koncern Moderselskab
Note 30.09.12 30.09.11 30.09.12 30.09.11
i Egenkapital
Aktiekapital 119.081 119.081 119,081 119.081
Overkurs ved emission 8.897 8.897 8.897 8.897
Reserve for sikringstransaktioner -7.011 -4.216 -7.011 -4.217
Reserve for valutakursregulering 15.834 1.731 0 0
Foreslået udbytte 35,724 23.816 35.724 23.816
Overført resultat 505,580 430.547 249.785 226.630
i Egenkapital i alt 11 678.105 579.857 406.476 374.208
Forpligtelser
i Langfristede forpligtelser
Kreditinstitutter 16 17.266 29.546 17.266 29.546
Hensættelse til udskudt skat 14 25.843 25.104 27.358 25.514
i Kortfristede forpligtelser
Kortfristet andel af langfristet gæld 16 13.295 14.199 13.295 14.199
Bankgæld 61.119 86.598 57.363 76.883
i Leverandører af varer og tjenesteydelser 57.310 48.084 15.064 13.897
Gæld til datterselskaber 0 0 152.224 110.286
Selskabsskat 15 20.611 10.496 18,616 8.907
Anden gæld 91.959 95.273 44.713 49.986
Forpligtelser i alt 287.403 309.300 345.899 329.218
PASSIVER I ALT 965.508 889.156 752.375 703.426
i Pantsætninger 17
Operationel leasing 18
Nærtstående parter 19
Finansielle instrumenter 20
Andre driftsudgifter 21
Eventualforpligtelser 22
Finansiering af anlægskøb 23
Efterfølgende begivenheder 24
Særlige poster 25
É Virksomhedskøb 26
i ' Side 49
(212184r0gsx34056

Pengestrømsopgørelse 1. oktober - 30. september

1.000 kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
Note 2011/12 2010/11 2011/12 2010/11
Årets resultat 114.713 69.213 64.019 42.744
Reguleringer 93.014 105.002 49.754 33.440
Ændring i driftskapital B -24.902 -27.936 -11.207 -4,643
Pengestrømme fra drift før finansielle poster 182.826 146.279 102.566 71.541
Renteindbetalinger og lignende 4.245 370 9.452 20.224
Renteudbetalinger og lignende ”5.14d -13.640 75.052 -5.328
Pengestrømme fra ordinær drift 181.927 133.009 106.967 86.437
Betalt selskabsskat -24.302 -30.938 -11.397 -14.108
Pengestrømme fra driftsaktivitet 157.625 102.071 95.570 72.329
Køb af anlægsaktiver 23 -46.549 -44,366 -30.766 -33.079
Salg af anlægsaktiver 20 6.370 768 22.005
Akkvisitioner 26 -30.954 0 -9 0
Pengestrømme fra investeringsaktivitet -77.482 -37.996 -30.007 -11.074
Frit cash flow 80.142 64.075 65.563 61.255
Optagelse / afdrag på langfristet gæld -13.184 -14.826 -12.280 -14.242
Forskydning i kortfristet bankgæld -25.929 11.879 -20.424 12.337
Salg af medarbejderaktier 0 2.543 0 2,543
Udnyttelse af optioner 25.344 39.884 25,344 39.884
Køb af aktier i Ambu A/S "34.862 -72.621 -34.862 -72.621
Betalt udbytte -23.341 -29.156 -23.341 -29.156
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -71.972 -62.297 -65.563 -61.255
Ændring i likvider 8.170 1.778 0 0
Likvider primo 25.730 23.500 0 0
Kursregulering af likvider 1.003 452 0 0
Likvider ultimo 34.903 25.730 0
Note A: Reguleringer
Afskrivninger 53.576 56.345 26.995 32.523
Regulering, optionsordninger 3.485 6.536 3.485 5.718
Renter og lignende, netto 899 13.270 -4.400 -14.896
Skat af årets resultat 35.054 28.851 23.674 10.095
93.014 105.002 49.754 33.440
Note B: Ændring i driftskapital
Ændring i varebeholdninger -6.182 -6.079 -4.815 19.320
Ændring i tilgodehavender -11.690 -19.193 -12.194 3.326
Forskydning i mellemværender med koncernselskaber 0 0 13.763 -12.361
Ændring i leverandørgæld mv. -7.030 -2.664 -7.961 -14.929
-24.902 -27.936 -11.207 -4.643
Side 50

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Egenkapitalopgørelse 1.000 kr.
Koncern
Reserve for Reserve
Overkurs sikrings- for valuta-
ved trans- kurs- Overført Foreslået
Aktiekapital emission aktioner regulering resultat udbytte I alt

Egenkapital 1. oktober 2010 118.763 4.046 -1.807 -3.622 414.526 29.691 561.597
Årets resultat 69.213 69.213
Kursregulering i udenlandske datterselskaber 5,353 320 5,674
Skat af kursregulering i udenlandske datterselskaber -1.403 -1.403
Periodens dagsværdi regulering -

Afgang indregnet i finansielle poster -524 -524

Tilgang vedrørende sikringsinstrumenter -2.687 -2.687
Skat af sikringstransaktioner 803 803
Totalindkomst i alt - - -2.409 5.353 68.130 - 71.075
Transaktioner med ejerne,
indregnet direkte i egenkapitalen
Kapitaludvidelse - medarbejderaktieordning 318 4.851 5.169
Udnyttelse optionsordning 39.884 39.884
Aktieoptioner 3.910 3.910
Køb egne aktier -72.621 -72.621
Udloddet udbytte -29.691 -29.691
Udbytte, egne aktier 535 535
Foreslået udbytte -23.816 23.816 -
Egenkapital 30. september 2011 119.081 8.897 -4.216 1.731 430.547 23.816 579.857
Årets resultat 114.713 114.713
Kursregulering i udenlandske datterselskaber 14.103 1.602 15.705
Skat af kursregulering i udenlandske datterselskaber -
Periodens dagsværdi regulering -

Afgang indregnet i finansielle poster 613 613

Tilgang vedrørende sikringsinstrumenter -4.338 -4.338
Skat af sikringstransaktioner 931 931
Totalindkomst i alt - - -2.795 14.103 116.315 - 127.623
Transaktioner med ejerne,
indregnet direkte i egenkapitalen
Kapitaludvidelse - medarbejderaktieordning -
Udnyttelse optionsordning 25,344 25.344
Aktieoptioner 3.485 3.485
Køb af egne aktier -34.862 -34.862
Udloddet udbytte -23.816 -23.816
Udbytte, egne aktier 475 475
Foreslået udbytte -35.724 35.724 -
Egenkapital 30. september 2012 119.081 8.897 -7.011 15,834 505.580 35.724 678.105

Side 51

212184EogSN34057

 

 

Egenkapitalopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.000 kr.
Moderselskab
Reserve for Reserve
Overkurs sikrings- for valuta-
ved trans- kurs- Overført — Foreslået
Aktiekapital emission aktioner regulering resultat udbytte I alt

Egenkapital 1. oktober 2010 118.763 4.046 -1.808 - 237.896 29.691 388.588
Årets resultat 42,744 42.744
Kursregulering i udenlandske datterselskaber 320 320
Skat af kursregulering i udenlandske datterselskaber -1.403 -1.403
Periodens dagsværdi regulering -

Afgang indregnet i finansielle poster -524 -524

Tilgang vedrørende sikringsinstrumenter -2.687 -2.687
Skat af sikringstransaktioner 803 803
Totalindkomst i alt - - -2.409 - 41.661 - 39.253
Transaktioner med ejerne,
indregnet direkte i egenkapitalen
Kapitaludvidelse - medarbejderaktieordning 318 4.851 5.169
Udnyttelse optionsordning 39.884 39.884
Aktieoptioner 3.092 3.092
Køb egne aktier -72.621 -72.621
Udloddet udbytte -29.691 -29.691
Udbytte, egne aktier 535 535
Foreslået udbytte -23.816 23.816 -
Egenkapital 30. september 2011 119.081 8.897 -4.217 - 226.631 23.816 374.208
Årets resultat 64.019 64.019
Kursregulering i udenlandske datterselskaber 1.602 1.602
Skat af kursregulering i udenlandske datterselskaber -
Pertøodens dagsværdi regulering -

Afgang indregnet i finansielle poster 613 613

Tilgang vedrørende sikringsinstrumenter -4.338 -4.338
Skat af sikringstransaktioner 931 931
Totalindkomst i alt - - 2.794 - 65.621 - 62.827
Transaktioner med ejerne,
indregnet direkte i egenkapitalen
Kapitaludvidelse - medarbejderaktieordning -
Udnyttelse optionsordning 25,344 25,344
Aktieoptioner 2.300 2.300
Køb af egne aktier -34.862 -34.862
Udløddet udbytte -23.816 "23.816
Udbytte, egne aktier 475 475
Foreslået udbytte -35.724 35.724 -
Egenkapital 30. september 2012 119.081 8.897 -7.011 - 249.785 35.724 406.476

Side 52

 

i
r

Noter

NOTE 1. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Ambu A/S er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark. Årsrapporten
for perioden 1. oktober 2011 - 30. september 2012 omfatter både
koncernregnskab for Ambu A/S og dets datterselskaber (koncernen)
samt separat årsregnskab for moderselskabet.

Koncernregnskabet og årsregnskabet for Ambu A/S for 2011/12 aflæg-
ges i overensstemmelse med International Financial Reporting Stan-
dards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav
til årsrapporter for børsnoterede virksomheder.

Grundlag for udarbejdelse
Årsrapporten præsenteres i DKK afrundet til nærmeste 1.000 DKK.

Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprincip, bortset fra
afledte finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi.

Langfristede aktiver og afhændelsesgrupper bestemt for salg måles til
den laveste værdi af regnskabsmæssig værdi før den ændrede klassifi-
kation eller dagsværdi fratrukket salgsomkostninger.

Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor, er an-
vendt konsistent i regnskabsåret og for sammenligningstallene.

Ny regnskabsregulering

Ambu har implementeret alle relevante nye og opdaterede regnskabs-
standarder, som er udstedt af IASB gældende pr. 1. oktober 2011.
Implementeringen af disse nye og opdaterede regnskabsstandarder
har ikke haft væsentlig beløbsmæssig effekt på opgørelsen af Ambu's
resultat, aktiver og forpligtelser samt egenkapital i forbindelse med
regnskabsaflæggelsen for de præsenterede regnskabsår.

Der foreligger ikke nogen regnskabsstandarder, der skal implementeres
i regnskabsåret 2012/13, der vil få væsentlig beløbsmæssig effekt på
opgørelsen af Ambu's resultat, aktiver og forpligtelser samt egenkapital
i forbindelse med regnskabsaflæggelsen for 2012/13.

Ledelsens skøn og vurderinger

Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forplig-
telser kræver skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker
værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. Skøn, der er
væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved opgørelsen af
nedskrivninger, levetider og restværdier på langfristede aktiver.

Der er væsentlige skøn og forudsætninger forbundet med den regn-
skabsmæssige behandling af:

+ Goodwill
+ Udviklingsprojekter

Udviklingsomkostninger indregnes som aktiv, såfremt der er tale om
udvikling af produkter, som af kunden opfattes som et nyt produkt,
samt at projekterne er klart definerede og identificerbare. Udviklings-
omkostninger, der ikke indregnes som aktiver, indregnes i resultatop-
gørelsen, efterhånden som omkostningerne afholdes. Der foretages
kontinuerligt impairment test på såvel afsluttede som igangværende
udviklingsprojekter.

Goodwill og udviklingsprojekter er beskrevet i note 9.

212184EcogSN34058

 

De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer
er forsvarlige, men som i sagens natur er forbundet med usikkerhed.
Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uven-
tede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er
virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de
faktiske resultater afviger fra disse skøn.

BESKRIVELSE AF ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Ambu A/S samt datter-
virksomheder, hvori Ambu A/S har bestemmende indflydelse på virk-
somhedens finansielle og driftsmæssige politikker for at opnå afkast
eller andre fordele fra dens aktiviteter, Bestemmende indflydelse opnås
ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 50% af stem-
merettighederne eller på anden made kontrollere den pågældende
virksomhed.

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af modersel-
skabets og de enkeite dattervirksomheders regnskaber opgjort efter
koncernens regnskabspraksis, elimineret for koncerninterne indtægter
og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbyt-
ter samt realiserede og urealiserede fortjenester ved transaktioner
mellem de konsoliderede virksomheder. Urealiserede tab elimineres på
samme måde som urealiserede fortjenester, i det omfang der ikke er
sket værdiforringelse.

Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den førholdsmæssige
andel af dattervirksomhedernes dagsværdi af identificerbare nettoakti-
ver og indregnede eventualforpligtelser på overtagelsestidspunktet.

Vvirksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra over-
tagelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke før nyerhver-
vede virksomheder. Ved køb af nye virksomheder, hvor Ambu opnår
bestemmende indflydelse over den købte virksomhed, anvendes over-
tagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identificerbare aktiver,
forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagel-
sestidspunktet, identificerbare immaterielle aktiver indregnes, såfremt
de kan udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret, og dagsværdien
kan opgøres pålideligt. Der indregnes udskudt skat af de foretagne
omvurderinger. Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor Ambu
Taktisk opnår kontrol! over den overtagne virksomhed.

For virksomhedssammenslutninger indregnes positive forskelsbeløb
(goodwill) mellem kostprisen for virksomheden og dagsværdien af de
overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser
som goodwill under immaterielle aktiver. Goodwill amortiseres ikke,
men testes årligt for værdiforringelse. Første værdiforringelsestest ud-
føres inden udgangen af overtagelsesåret. Ved overtagelsen henføres
goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende
danner grundlag for værdiforringelsestest. Goodwill og dagsværdiregu-
leringer i forbindelse med overtagelse af en udenlandsk enhed med en
anden funktionel valuta end DKK behandles som aktiver og forpligtel-
ser tilhørende den udenlandske enhed og omregnes til den udenland-
ske enheds funktionelle valuta med transaktionsdagens valutakurs.

Side 53

 

Noter

NOTE 1. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (FORTSAT)

Leasing
Leasingforpligtelser opdeles regnskabsmæssigt i finansielle og opera-
tionelle leasingforpligtelser.

En leasingaftale klassificeres som finansiel, når den i al væsentlighed
overfører risici og fordele ved at eje det leasede aktiv. Andre leasingaf-
taler klassificeres som operationelle.

Den regnskabsmæssige behandling af finansielt leasede aktiver og den
tilhørende forpligtelse er beskrevet i afsnittene om Materielle aktiver
henholdsvis Finansielle forpligtelser.

Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes line-
ært i resultatopgørelsen over leasingperioden.

Omregning af fremmed valuta

Før hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en
funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes
i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virk-
somhed opererer.

Transaktioner i fremmed valuta omregnes til DKK med transaktionsda-
gens kurs.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta
omregnes til den funktionelle valuta til balancedagens valutakurs.
Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for
tilgodehavendets eller gældens opståen eller kursen i den seneste års-
rapport indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Ved indregning af udenlandske virksomheder omregnes resultatopgø-
relserne til transaktionsdagens kurs, og balanceposterne omregnes til
balancedagens valutakurser. Kursforskelle, opstået ved omregning af
disse virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balanceda-
gens valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser fra trans-
aktionsdagens kurs til balancedagens valutakurser, indregnes i anden
totalindkomst og præsenteres som en særskilt reserve for valutakurs-
reguleringer i egenkapitalen.

Kursregulering af mellemværender, der anses for en del af den samlede
nettoinvestering i udenlandske virksomheder, indregnes i koncernregn-
skabet direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valuta-
kursreguleringer og i moderselskabets årsregnskab i resultatopgørelsen
under finansielle poster.

Afledte finansielle instrumenter indregnes fra handelsdagen og måles
i balancen til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte
finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehavender henholdsvis
anden gæld. Dagsværdier for afledte finansielle instrumenter opgøres
på grundlag af aktuelle markedsdata samt anerkendte værdiansættel-
sesmetoder.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er
klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien af
et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultat-
opgørelsen sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller
den sikrede forpligtelse for så vidt angår den del, der er sikret.

Ændringer i den del af dagsværdien af afledte finansielle instrumenter,
der er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af frem-
tidige betalingsstrømme, og som effektivt sikrer ændringer i værdien
af det sikrede, indregnes i anden totalindkomst og præsenteres som
en særskilt reserve for sikringstransaktioner i egenkapitalen, indtil den
sikrede transaktion realiseres. På dette tidspunkt overføres gevinst
eller tab vedrørende sådanne sikringstransaktioner fra egenkapitalen
og indregnes i samme regnskabspost som det sikrede. Ved sikring af
provenu fra fremtidige lånoptagelser overføres gevinst eller tab vedrø-
rende sikringstransaktioner dog fra egenkapitalen over lånets løbetid.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for
behandling som sikringsinstrument, indregnes ændringer i dagsværdi
løbende i resultatopgørelsen.

SEGMENTOPLYSNINGER

Selskabet leverer medicotekniske produkter til hele verdensmarkedet.
Bortset fra omsætningen af de forskellige produkter er der ikke struk-
turelle og organisatoriske forhold, der muliggør en opdeling af indtje-
ningen på de forskellige produkter, idet afsætningskanalerne, kundety-
perne og salgsorganisationerne er sammenfaldende på alle væsentlige
markeder. Herudover er produktionsprocesserne og den interne styring
og rapportering sammenfaldende, hvilket betyder, at alt andet end om-
sætningen styres på totalniveau.

Selskabet har således kun identificeret et operativt segment og har
derfor alene vist aktiviteternes geografiske fordeling.

RESULTATOPGØRELSEN

Nettoomsætning

Omsætningen ved salg af varer indregnes i resultatopgørelsen, såfremt
levering og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang,
og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget.

Omsætningen måles til dagsværdien af det aftalte vederlag ekskl.
moms og afgifter opkrævet på vegne af tredjepart. Alle former for af-
givne rabatter indregnes i nettoomsætningen.

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at
opnå årets nettoomsætning. I produktionsomkostninger indgår direkte
og indirekte omkostninger til råvarer og hjælpematerialer, løn og gager,
leje og leasing samt af- og nedskrivninger på produktionsanlæg.

Salgsomkostninger
I salgsomkostningerne indregnes omkostninger til salgspersonale, re-
klame- og udstillingsomkostninger samt af- og nedskrivninger.

Udviklingsomkostninger

I udviklingsomkostninger indregnes gager og omkostninger, der direkte
og indirekte kan henføres til forskning, til produktforbedringer og til
udvikling af nye produkter, der ikke opfylder kriterierne for aktivering,
herudover indregnes af- og nedskrivning på aktiverede udviklingsom-
kostninger.

Side 54

mmummumm eee ee

 

Noter

NOTE 1. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (FORTSAT)

Administrationsomkostninger

I administrationsomkostninger indregnes omkostninger, der er afholdt
i året til ledelse og administration, herunder omkostninger til de ad-
ministrative medarbejdere, kontorlokaler og kontoromkostninger samt
af- og nedskrivninger.

Andre driftsudgifter
Andre driftsudgifter indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i
forhold til virksomhedernes aktiviteter.

Særlige poster

I særlige poster indgår væsentlige beløb fra forhold, der ikke kan
henføres til den normale drift, såsom omkostninger vedrørende advo-
katomkostninger i forbindelse med væsentlige patentsager, væsentlige
omstruktureringsomkostninger, købsomkostninger ved virksomhedskøb
og omkostninger af engangskarakter.

Finansielle poster

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster
og -tab samt nedskrivninger vedrørende gæld og transaktioner i frem-
med valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser, herunder
finansielle leasingforpligtelser, samt tillæg og godtgørelser under acon-
toskatteordningen m.v. Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder
indtægtsføres i moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår,
hvor udbyttet deklareres.

Skat af årets resultat

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændring i udskudt skat,
indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets
resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til
posteringer direkte i egenkapitalen.

Skat afsættes på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der er
gældende i de respektive lande.

BALANCEN

Immaterielle aktiver

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris som
beskrevet under Virksomhedssammenslutninger. Efterfølgende måles
goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der
foretages ikke amortisering af goodwill.

Goodwill henføres på anskaffelsestidspunktet til den eller de pen-
gestrømsgenererende enheder, som forventes at opnå fordele af
virksomhedssammenslutningen, dog ikke til et lavere niveau end det
laveste af segmentniveau og det niveau, hvor goodwill overvåges i den
interne økonomistyring.

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, hvor den
tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt
fremtidigt marked eller anvendelsesmulighed i virksomheden kan påvi-
ses, og hvor det er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende
projektet, indregnes som immaterielle aktiver, såfremt kostprisen

kan opgøres pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den
fremtidige indtjening eller nettosalgsprisen kan dække produktions-,
salgs- og administrationsomkostninger samt udviklingsomkostningerne.
Øvrige udviklingsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen, efter-
hånden som omkostningerne afholdes.

D212184xogsn34059

 

Indregnede udviklingsomkostninger måles til kostpris med fradrag af
akkumulerede af- og nedskrivninger, Kostprisen omfatter gager og
andre eksterne omkostninger som konsulenter, rejser og lignende, der
direkte kan henføres til selskabets udviklingsaktiviteter.

Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives udviklingsprojekter
lineært over den vurderede økonomiske brugstid fra det tidspunkt,
hvor aktivet er klar til brug. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis
fem år. Afskrivningsgrundlaget reduceres med eventuelle nedskrivnin-
ger.

Rettigheder i form af forhandlerrettigheder og licenser m.v. måles til
kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Rettighe-
der afskrives lineært over den resterende aftaleperiode eller brugsti-
den, hvis denne er kortere.

Andre immaterielle aktiver, herunder immaterielle aktiver erhvervet i
forbindelse med virksomhedssammenslutninger, måles til kostpris med
fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Andre immaterielle ak-
tiver afskrives lineært over den forventede brugstid.

Materielle aktiver

Grunde og bygninger, investeringsejendomme, tekniske anlæg og ma-
skiner samt andre anlæg, driftsmaterie! og inventar måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte
tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug.
For egenfremstillede aktiver omfatter kostprisen direkte og indirekte
omkostninger til materialer, komponenter, underleverandører og løn.
Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der af-
skrives hver for sig, såfremt brugstiden på de enkelte bestanddele er
forskellig.

For finansielt leasede aktiver opgøres kostprisen til laveste værdi af ak-
tivernes dagsværdi eller nutidsværdien af de fremtidige minimumslea-
singydelser. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens
interne rentefød som diskonteringsfaktor eller en tilnærmet værdi for
denne.

Materielle aktiver afskrives lineært over aktivernes/ komponenternes
forventede brugstid, der udgør:

Bygninger 25 år
Bygningsinstallationer 10 år
Tekniske anlæg og maskiner 2-10 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-5 år

Grunde afskrives ikke.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrap-
værdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien
fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger
scrapværdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning.

Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virk-

ningen for afskrivninger fremadrettet som en ændring i regnskabs-
mæssigt skøn.

Side 55

Noter

NOTE 1. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (FORTSAT)

Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produk-
tions-, distributions- samt administrationsomkostninger, i det omfang
afskrivninger ikke indgår i kostprisen for egenfremstillede aktiver.

Aktier i datterselskaber

Kapitalandele i dattervirksomheder måles til kostpris i moderselskabets
årsregnskab. Såfremt der er indikation for værdiforringelse, foretages
værdiforringelsestest. Overstiger kostprisen genindvindingsværdien,
nedskrives til denne lavere værdi.

Værdiforringelse af langfristede aktiver

Goodwill testes årligt for værdiforringelse, første gang inden udgangen
af overtagelsesåret. igangværende udviklingsprojekter testes tilsva-
rende årligt for værdiforringelse.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for værdiforringelse
sammen med de øvrige langfristede aktiver i den pengestrømsfrem-
bringende enhed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives til genind-
vindingsværdi over resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige
værdi er højere. Nedskrivning af goodwill indregnes på en separat linje
i resultatopgørelsen.

Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang,
det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.

Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede aktiver vurderes
årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Når en
sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi.
Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med
fradrag af forventede afhændelsesømkostninger eller kapitalværdi.
Kapitalværdien beregnes som nutidsværdien af forventede fremtidige
pengestrømme fra aktivet eller den pengestrømsfrembringende enhed,
som aktivet er en del af.

Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige
værdi af et aktiv henholdsvis en pengestrømsfrembringende enhed
overstiger aktivets eller den pengestrømsfrembringende enheds gen-
indvindingsværdi. Tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørel-
sen under henholdsvis produktions-, salgs-, udviklings- samt admini-
strationsomkostninger.

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre
aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forud-
sætninger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilba-
geføres kun i det omfang, aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke
overstiger den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter
afskrivninger, såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter FIFO-metoden eller
nettorealisationsværdien, såfremt denne er lavere. Nettorealisations-
værdien opgøres som salgssum med fradrag af færdiggørelfsesomkost-
ninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget.

Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer omfatter
anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.

Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling om-
fatter kostpris for råvarer, hjælpematertaler, direkte løn og indirekte

produktionsomkostninger i form af logistik og planlægningsomkostnin-
ger, produktionsledelse samt omkostninger til produktionsbygninger og
-udstyr m.m.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris med fradrag af individu-
elle nedskrivninger. Tilgodehavender fra salg vurderes for værdiforrin-
gelse, når der foreligger objektiv indikation herfor i form af forsinkede
indbetalinger, debitors påviselige finansielle problemer eller lignende.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter betalte
omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår og måles til kost-
pris.

EGENKAPITAL

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for
vedtagelse på den ordinære generalforsamling (deklareringstidspunk-
tet). Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt
post under egenkapitalen.

Acontoudbytte indregnes som en forpligtelse på beslutningstidspunk-
tet.

Egne aktier

Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne aktier ind-
regnes direkte i overført resuitat i egenkapitalen. Provenu ved salg af
egne aktier henholdsvis udstedelse af aktier i Ambu A/S i forbindelse
med udnyttelse af aktieoptioner eller medarbejderaktier føres direkte
på egenkapitalen.

Reserve for valutakursregulering

Reserve vedrørende valutakursregulering i koncernregnskabet omfatter
kursdifferencer, opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske
virksomheder til DKK. Reserve for valutakursregulering er nulstillet 1.
oktober 2004 i overensstemmelse med IiFRS 1.

MEDARBEJDERYDELSER

Pensionsforpligtelser og lignende langfristede forpligtelser
Koncernen har indgået bidragsbaserede pensionsaftaler med en række
af koncernens ansatte.

Forpligtelser vedrørende bidragsbaserede pensionsordninger, hvor kon-
cernen løbende indbetaler faste pensionsbidrag til uafhængige pensi-
onsselskaber, indregnes i resultatopgørelsen i den periode, de optje-
nes, og skyldige indbetalinger indregnes i balancen under anden gæld.

Koncernen har ingen ydelsesbaserede pensionsforpligtelser eller lig-
nende forpligtelser.

Aktiebaseret aflønning
Ledende medarbejdere i koncernen er omfattet af en aktieoptionsord-

ning, som er en egenkapitalordning.

Dagsværdien af de ydelser, som medarbejderne leverer som modydelse
for tildeling af aktieoptioner, opgøres ud fra værdien af de tildelte

Side 56

 

Noter

NOTE 1. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (FORTSAT)

optioner. Beregningen af dagsværdien på tildelingstidspunktet af de
tildelte aktieoptioner sker på basis af Black-Scholes modellen. Ved be-
regningen tages der hensyn til de betingelser og vilkår, der knytter sig
til de tildelte aktieoptioner.

Dagsværdi af aktiebaseret aflønning på tildelingstidspunktet indregnes
som en omkostning over den periode, hvor medarbejderne optjener
retten til aktieoptionerne. Ved indregning af dagsværdien tages der
højde for det antal medarbejdere, der forventes at opnå endelig ret til
optionerne, og ved hver periodeafslutning reguleres der for dette skøn,
således at der kun sker indregning af det antal optioner, der er opnået
endelig ret til.

Værdien af egenkapitalafregnede ordninger modposteres på egenka-
pitalen.

Betalbar skat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i
balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, regule-
ret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte
acontoskatter.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle
midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi
af aktiver og forpligtelser. Der indregnes ikke udskudt skat af midler-
tidige forskelle, der opstår ved første indregning af goodwill. Udskudte
skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skat-
temæssige underskud, indregnes under andre langfristede aktiver med
den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i
skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skattefor-
pligtelser inden før samme juridiske skatteenhed.

Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimi-
neringer af urealiserede koncerninterne avancer og tab.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de
respektive lande, der med balancedagens lovgivning vil være gældende,
når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i
udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resu!-
tatopgørelsen.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en begi-
venhed indtruffet før eller på balancedagen har en retlig eller faktisk
forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske for-
dele for at indfri forpligtelsen.

Garantiforpligtelser indregnes i takt med salg af varer og tjenesteydel-
ser baseret på niveauet for afholdte garantiomkostninger i tidligere
regnskabsår.

FINANSIELLE FORPLIGTELSER

Kreditinstitutter

Gæld til kreditinstitutter m.v. indregnes ved lånoptagelse til det mod-
tagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I
efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret
kostpris ved anvendelse af ”den effektive rentes metode", således at

212184EcogSN34060

forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resul-
tatopgørelsen under finansielle omkostninger over låneperioden,

I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede restlea-
singforpligtelse på finansielle leasingkontrakter, målt til amortiseret
kostpris.

Øvrige forpligtelser måles til amortiseret kostpris.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser, omfatter
modtagne betalinger vedrørende indtægter i de efterfølgende år, målt
til kostpris.

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på drifts-, inve-
sterings- og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider
samt likvider ved årets begyndelse og slutning.

Pengestrømme fra driftsaktiviteter

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode
som resultat før skat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring
i driftskapital, modtagne og betalte renter, modtagne udbytter samt
betalt selskabsskat.

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse
med køb og salg af virksomheder og aktiviteter, køb og salg af im-
materielle, materielle og andre langfristede aktiver samt køb og salg af
værdipapirer, der ikke medregnes som likvider.

Indgåelse af finansielle leasingaftaler betragtes som ikke-likvide trans-
aktioner.

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse
eller sammensætning af aktiekapital og omkostninger forbundet her-
med samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg
af egne aktier samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.

Pengestrømme vedrørende finansielt leasede aktiver indregnes som
betaling af renter og afdrag på gæld.

Likvider

Likvider omfatter likvide beholdninger. Pengestrømme i andre valutaer
end DKK omregnes med gennemsnitlige valutakurser, med mindre disse
afviger væsentligt fra transaktionsdagens kurser.

NØGLETAL

Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) opgøres i
overensstemmelse med IAS 33.

Øvrige nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske
Finansanalytikerforenings anbefalinger.

Side 57

 

Noter

NOTE 2. OPLYSNINGER OM AKTIVITETERNES GEOGRAFISKE FORDELING

1.000 kr.

 

 

Koncern
2011/12 2010/11
Geografisk fordeling, opdelt på købsland
Europa 585.097 566.011
USA 346.524 316.890
Resten af verden 113.835 99.911
Nettoomsætning i alt 1.045.457 982.812

 

Ambu's hovedkontor er beliggende i Danmark. Koncernens omsætning i Danmark androg i 2011/12 37.272 t.kr. (2010/11: 39.245 t.kr.)

Koncern
30.09.12

Materielle
Aktiver — investeringer

Koncern
30.09.11

Materielle
Aktiver — investeringer

 

Europa 595.185 8.941 538.018 12.917

USA 144.488 911 127.752 577

Resten af verden 225.824 14.683 223.386 10.421
965.497 24.535

 

NOTE 3. PERSONALEUDGIFTER, AKTIEBASERET AFLØNNING OG AFSKRIVNINGER

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

2011/12 2010/11 2011/12 2010/11
Under funktionsomkostninger er medtaget
personaleudgifter med følgende beløb:
Produktionsomkostninger 91.032 99.512 22.097 44.365
Salgsomkostninger 123.081 115.474 10.868 10.275
Udviklingsomkostninger 10.273 12.857 9,626 12.479
Ledelse og administration 106.709 97.200 63.093 61.370
Andre driftsudgifter 3.485 6.536 3.485 5.718
Personaleudgifter i alt 334.580 331.579 109.149 134.207
Personaleudgifter specificeres således:
Vederlag, direktion 5.222 6.617 5.222 6.617
Pensionsbidrag, direktion 10 39 10 39
Aktieoptioner 883 883 883 883
Personaleudgifter, direktion 6.115 7.539 6.115 7.539
Lønninger og gager 289,447 283.669 90.803 109.269
Pensionsbidrag 9.283 10.659 6.656 7.945
Udgifter til social sikring 24.913 21.637 1.938 2.197
Aktieoptioner og warrants 2.602 3.027 1.417 2.209
Medarbejderaktier 0 2.626 0 2.626
Vederlag, bestyrelse 2.220 2.422 2.220 2.422
Personaleudgifter i alt 334.580 331.579 109.149 134.207
Gennemsnitligt antal beskæftigede 1.683 1.637 144 189
Fratrædelsesordning, direktion 0 0 0 0

Side 58

 

889.156 23.915 i

Noter 1.000 kr.

NOTE 3. PERSONALEUDGIFTER, AKTIEBASERET AFLØNNING OG AFSKRIVNINGER (FORTSAT)

Ambu koncernen har kun bidragsbaserede pensionsordninger, hvor Ambu er forpligtet til at indbetale et bestemt bidrag. | forbindelse med de bi-
dragsbaserede ordninger bærer koncernen ikke risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed og invaliditet.

Aktieoptionsordning, direktionen:

Det blev på generalforsamlingen i december 2008 besluttet at tildele koncernens direktion aktieoptioner. Direktionen har fået tildelt i alt 189.000
aktieoptioner, der blev tildelt successivt over tre år med 1/3 hvert år, første gang den 1/10 2009, hvor tildelingen skete til kurs 83,75. Aktieop-
tionerne kan udnyttes i en periode, som begynder tre år efter, at de respektive aktieoptioner er tildelt, og slutter seks år efter, at de respektive
aktieoptioner er tildelt. Hver option giver ret til at købe én B-aktie a nom. kr. 10 til en pris pr. aktie svarende til børskursen på det initielle tildelings-
tidspunkt med et tillæg på 8% p.a.

Aktieoptionsordning, ledende medarbejdere:

Et optionsprogram, der omfatter 17 af koncernens ledende danske og udenlandske medarbejdere, blev etableret i juni 2007. Formålet med options-
programmet har været at fremme værdiskabelsen i Ambu ved realisering af virksomhedens strategiske mål og at skabe sammenfaldende interesse
mellem deltagerne i optionsprogrammet og selskabets aktionærer. Tildelingen har været afhængig af, at deltagerne erhverver et antal Ambu B-aktier
til markedskurs. Den samlede værdi, som en deltager i optionsordningen kan opnå, er maksimeret til et beløb svarende til fire års gage for den en-
kelte deltager, Tildeling af aktieoptionerne er sket ad fire gange - første gang var ved etableringen af programmet i juni 2007 til kurs 104, og heref-
ter efter udgangen af regnskabsårerne 2006/07, 2007/08 og 2008/09 med et årligt tillæg til kursen på 8%. Det totale antal aktieoptioner, der blev
tildelt over hele perioden er 977.013 stk. svarende til 8,2% af Ambu's aktiekapital.

Warrantsordning, ledende medarbejdere:

Der er etableret warrantsprogrammer i april 2011 og i april 2012. Formålet med programmerne har været at fremme værdiskabelsen i Ambu ved
realisering af virksomhedens strategiske mål og at skabe sammenfaldende interesse mellem deltagerne i warrantsprogrammet og selskabets ak-
tionærer. Warrantsprogrammerne i 2011 og i 2012 omfattede henholdsvis 49 og 69 af koncernens ledende danske og udenlandske medarbejdere.
Hver warrant giver retten til at tegne én B-aktie a nom, kr. 10. For 2011-programmet kan det ske til kurs 160,5 og for 2012-programmet til kurs
158. Det totale antal warrants, der blev tildelt er i 2011-programmet 110.000 stk. svarende til 0,9% af Ambu's aktiekapital og for 2012-program-
met 126.900 stk. svarende til 1,1% af Ambu's aktiekapital.

 

Udbytte  Udnyttelses- Dagsværdi
Forudsætninger ved tildeling Volatilitet Rente pr. aktie kurs ved tildeling
Warrants april 2011 30,2% 1,28% 2,00 158,00 4,1 mio. kr.
Warrants april 2012 30,3% 2,51% 2,50 160,50 4,4 mio. kr.

 

Incitamentsprogrammerne periodiseres og omkostningsføres over optjeningsperioden. Der er ingen særlige optjeningsbetingelser tilknyttet pro-
grammerne, udover fortsat ansættelse og for ledende medarbejderes aktieoptionsordning ejerskab af et antal Ambu B-aktier.

Incitamentsprogrammerne løber med en bindingsperiode på tre år samt en udnyttelsesperiode på to år derefter.

Side 59

212184HogSN34061

 

 

 

 

 

 

 

Noter 1.000 kr.
NOTE 3. PERSONALEUDGIFTER, AKTIEBASERET AFLØNNING OG AFSKRIVNINGER (FORTSAT)
Udnyttel- Antal
Antal seskurs optioner/
optioner/ pr. option/ warrants, der Restløbetid Markeds-
Aktieoptioner/-warrants i Ambu A/S warrants warrants ikr. kan udnyttes iår værdi i t.kr.
Direktionen, aktieoptioner:
Udestående pr. 1. oktober 2010 63.000 84 0 aA 3.519
Tilgang i året, stk, 63.000 91 0 5 1.432
Udnyttede optioner i året 0 o 0 0 0
Markedsværdiregulering - - 0 0 2.383
Ledende medarbejdere, aktieoptioner:
Udestående pr. 1. oktober 2010 977.013 - 118.149 1 25.476
Modnet i året, stk. - - 323.626 - -
Udnyttede 1. portion optioner i året -105.800 104 -105.800 1 -3.032
Udnyttede 2. portion optioner i året -257,894 112 -257.894 1 -6.788
Markedsværdiregulering - - - - 123
Ledende medarbejdere, warrants:
Udestående pr. 1. oktober 2010 0 0 0 0 0
Tilgang i året, stk. 110.000 161 0 5 4.449
Udnyttede optioner i året 0 O 0 0 0
Markedsværdiregulering - - 0 0 -1.374
Udestående pr. 30. september 2011 849.319 - 78.081 - 26.188
Udnyttel- Antal
Antal seskurs optioner/
optioner/ pr. option/  warrants,der Restløbetid Markeds-
Aktieoptioner/-warrants i Ambu A/S warrants warrants ikr. kan udnyttes iår værdi i t.kr.
Direktionen, aktieoptioner:
Udestående pr. 1. oktober 2011 126.000 88 0 å 7.334
Tilgang i året, stk, 63.000 98 0 5 1.426
Udnyttede optioner i året 0 0 0 0 o
Markedsværdiregulering - - 0 0 2.283
Ledende medarbejdere, aktieoptioner:
Udestående pr. 1. oktober 2011 613.319 - 78.081 1 15.779
Modnet i året, stk. - - 374.500 - -
Bortfaldet -40.377 - -5.458 - -988
Udnyttede 1. portion optioner i året "12.349 104 -12.349 0 -449
Udnyttede 2. portion optioner i året -33.225 112 -33.225 1 -1.093
Udnyttede 3. portion optioner i året -168.089 121 -168.089 1 -4.147
Markedsværdiregulering - - - - -428
Ledende medarbejdere, warrants:
Udestående pr. 1. oktober 2011 110.000 161 0 Å 3.075
Tilgang i året, stk. 126.900 158 5 4.121
Bortfaldet -18.100 - - - -582
Udnyttede optioner i året 0 0 0 0 0
Markedsværdiregulering - - 0 0 -1.083
Udestående pr. 30. september 2012 767.079 - 233.460 - 25.248
Side 60

 

,
'

Noter 1.000 kr.

NOTE 3. PERSONALEUDGIFTER, AKTIEBASERET AFLØNNING OG AFSKRIVNINGER (FORTSAT)

Markedsværdien af aktieoptioner og warrants beregnes på basis af Black-Scholes modellen for værdiansættelse af optioner/warrants. Ved ansæt-
telsen af værdien af optioner og warrants ved udgangen af året er der taget udgangspunkt i den historiske volatilitet, Den risikofrie rente er baseret
på en CIBOR-rente, der har en løbetid svarende til ordningernes forventede restløbetid. Ordningernes forventede løbetid er fastsat til et år efter
udløbet af bindingsperioden.

Optionerne er udnyttet i perioden december 2011 til september 2012, hvor den vægtede aktiekurs var 148.
Ved beregningen af markedsværdien ved udgangen af perioden er der anvendt følgende forudsætninger:
Udbytte pr. aktie, kr. 2,00

Volatilitet, imellem 21% til 29%, afhængig af ordningens løbetid

Gennemsnitlig risikofri rente, imellem -0,3% til 0,4% afhængig af ordningernes løbetid

Aktiekurs 148

Der foreligger ikke nogen aftaler om, at Executive Management Team (EMT) modtager specielle vederlag i tilfælde af change of control.

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
Afskrivninger og nedskrivninger 2011/12 2010/11 2011/12 2010/11
Under funktionsomkostninger er medtaget afskrivninger og nedskrivninger
af immaterielle og materielle anlægsaktiver med følgende beløb:
Produktionsomkostninger 26,218 25.592 2.489 4.299
Salgsomkostninger 531 498 385 471
Udviklingsomkostninger (immaterielle) 13.344 15.596 13.344 15.596
Udviklingsomkostninger (materielle) 248 140 85 126
Ledelse og administration 13.235 14.519 10.692 12.031
Afskrivninger og nedskrivninger i alt 53.576 56.345 26.995 32.523
NOTE 4. HONORAR TIL GENERALFORSAMLINGSVALGTE REVISORER

Koncern

2011/12 2010/11
Revisionshonorar til PwC 1,542 1.307
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 100 55
Rådgivning 227 313
Andre ydelser 611 129
Samlet honorar i alt 2.480 1.804
Side 61

[21218 4rogsn34062

Noter

NOTE 5. FINANSINDTÆGTER

1.000 kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
2011/12 2010/11 2011/12 2010/11
Udbytte fra datterselskaber - - 0 19.050
Renteindtægter af lån til datterselskaber - - 6.152 1.050
Valutakursgevinst, netto 4,031 0 3.283 0
Renteindtægter 2l4 370 17 124
4.245 370 9.452 20.224
NOTE 6. FINANSUDGIFTER
Koncern Moderselskab
2011/12 2010/11 2011/12 2010/11
Renteudgifter af lån fra datterselskaber - - 0 219
Renteudgifter 5.144 4.801 5.052 4.5l4
Valutakurstab, netto 0 8.839 0 595
5.144 13.640 5.052 5.328
NOTE 7. SKAT AF ÅRETS RESULTAT
Koncern Moderselskab
2011/12 2010/11 2011/12 2010/11
Aktuel skat 34.041 24,370 21.733 11.451
Regulering tidligere år -1.995 456 77 797
Udskudt skat 3.009 4.026 1.864 -2.153
Skat af årets resultat i alt 35.054 28.851 23.674 10.095
Skat af årets resultat kan forklares således:
Beregnet skat af ordinært resultat før skat 25,0% 25,0% 25,0% 25,0%
Effekt af skattesats i udenlanske datterselskaber 0,8% 2,9% 0,0% 0,0%
Skattefrie indtægter -1,0% 0,0% 0,0% -9,0%
Ikke fradragsberettigede omkostninger 2,3% 1,9% 1,9% 1,6%
Regulering skat tidligere år -1,3% 0,5% 0,1% 1,5%
Udnyttelse af ikke aktiveret skatteaktiv -2,3% -0,9% 0,0% 0,0%
Effektiv skatteprocent 23,4% 29,4% 27,0% 19,1%
Side 62

 

 

 

 

 

 

Noter 1.000 kr,
NOTE 8. AKTIER I DATTERSELSKABER

2011/12 2010/11
Anskaffelsessum primo 65.996 65.996
Tilgang 9 0
Afgang 0 0
Anskaffelsessum ultimo 66.005 65.996
Bogført værdi pr. 30. september 66.005 65.996
Datterselskaber Etableret? Aktiekapital
100%-ejet Hjemsted Købt Nominel
Ambu Inc. USA 1983. USD 250.000
Ambu S.A.R.L. Frankrig 1989 EUR 170.245
Ambu Ltd. England 1991 GBP 1.000
Ambu GmbH Tyskland 1992 EUR 51.129
Ambu S-r.l. italien 1992 EUR 68.200
Ambu S.L. Spanien 1993 EUR 200.113
Ambu Sdn. Bhd. Malaysia 1995 MYR 2.400.000
Ambu (China) Ltd. Kina 1998 CMB 6.623.760
Ambu Japan KK (hvilende selskab) Japan 2000 JPY 20.000.000
Ambu BV Holland 2006 EUR 22.700
Ambu (China) Trading Ltd. Kina 2008 | USD 70.000
Ambu Australia Pty Australien 2010 AUD 1
White Sensor Ltd. England 2012 GBP 1.000
Ambu har herudover filialer i henholdsvis Sverige og Finland.

Side 63

212184EogSN34063

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter 1.000 kr.
NOTE 9. IMMATERIELLE AKTIVER
2011/12
Udviklings-
Færdiggjorte projekter
udviklings- under
projekter Rettigheder Goodwill udførelse I alt
Koncern
Anskaffelsessum primo 134.474 26.282 146.196 18.281 325.233
Kursregulering 0 658 944 0 1.602
Tilgang i året 0 4.584 0 17.430 22.014
Aføang i året -352 0 0 0 -352
Overført i året 1.338 0 0 -1.338 0
Anskaffelsessum ultimo 135.460 31.524 147.140 34.373 348.497
Af- og nedskrivninger primo 95.862 8.179 0 0 104.040
Kursregulering 0 0 0 0 0
Afgang i året 0 0 0 0 0
Årets nedskrivninger 0 0 0 0 0
Årets afskrivninger 13.344 2.945 0 0 16.289
Af- og nedskrivninger ultimo 109.206 11.124 0 0 120.329
Bogført værdi ultimo 26.254 20.401 147.140 34.373 228.168
Afskrives over 5 år 10-20 år - - -
Moderselskab
Anskaffelsessum primo 134.474 23.633 143.317 18.281 319.705
Kursregulering 0 658 944 0 1.602
Tilgang i året 0 4.584 0 17.430 22,014
Afgang i året -352 0 0 0 -352
Overført i året 1.338 0 0 -1.338 0
Anskaffelsessum ultimo 135.460 28.875 144.261 34.373 342.969
Af- og nedskrivninger primo 95.862 7.026 0 0 102.888
Afgang i året Q 0 0 0 0
Årets nedskrivninger 0 0 0 0 0
Årets afskrivninger 13.344 2.668 0 0 16.012
Af- og nedskrivninger ultimo 109.206 9.694 0 0 118.900
Bogført værdi ultimo 26.254 19.181 144.261 34.373 224.069
Afskrives over 5 år 10-20 år - - -

 

Gøoodwill i koncernen på 147 mio. kr. vedrører primært goodwill i forbindelse med købet af Medicotest koncernen i 2001 samt køb af aktiviteterne i
Sleepmate Inc. i 2008. Medicotest koncernen og Sleepmate Inc. er integreret i alle dele af Ambu koncernen, hvorfor goodwillværdien relaterer sig til

hele Ambu.

Ledelsen har pr. 30. september 2012 gennemført en værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill. Der er på baggrund heraf
ikke fundet grundlag for at nedskrive på goodwill. Ved nedskrivningstesten sammenholdes den pengestrømsfrembringende enheds tiibagediskonte-
rede cash flow med de regnskabsmæssige værdier. Cash flows baseres på budgettet for 2012/13 samt en vækst i terminalperioden på 0% (2010/11:

0%). Ved tilbagediskontering er anvendt den vejede kapitalomkostning svarende til 8,5% efter skat (2010/11: 8,0%).

Nøgleforudsætninger for impairment testen er den vejede kapitalomkostning og EBiT-margin.

Det er ledelsens vurdering, at selv væsentlige ændringer i disse forudsætninger ikke vil medføre nedskrivning af goodwill.

Side 64

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter 1.000 kr.
NOTE 9. IMMATERIELLE AKTIVER (FORTSAT)
2010/11
Udviklings-
Færdiggjorte projekter
udviklings- under
projekter Rettigheder Goodwill udførelse t alt
Koncern
Anskaffelsessum primo 126.621 26.178 146.007 5,802 304.608
Kursregulering 0 -15 189 0 174
Tilgang i året o 119 0 20.332 20.451
Afgang i året 0 0 0 0 0
Overført i året 7.853 0 0 -7.853 0
Anskaffelsessum ultimo 134.474 26.282 146.196 18.281 325.233
Af- og nedskrivninger primo 80.266 5.507 0 0 85.772
Kursregulering 0 -147 0 0 -147
Afgang i året 0 0 0 0 0
Årets nedskrivninger 0 0 0 0 0
Årets afskrivninger 15.596 2.819 0 0 18.415
Af- og nedskrivninger ultimo 95.862 8.179 0 0 104.040
Bogført værdi ultimo 38.612 18.104 146.196 18.281 221.193
Afskrives over 5 år 10-20 år - - -
Moderselskab
Anskaffelsessum primo 126.621 23.501 143.128 5.802 299.052
Kursregulering 0 132 189 0 321
Tilgang i året 0 0 0 20.332 20.332
Afgang i året 0 0 0 0 0
Overført i året 7.853 0 0 -7.853 0
Anskaffelsessum ultimo 134.474 23.633 143.317 18.281 319.705
Af- og nedskrivninger primo 80.266 4.475. 0 0 84,741
Afgang i året 0 0 0 0 0
Årets nedskrivninger 0 0 0 0 0
Årets afskrivninger 15,596 2.551 0 0 18.147
Af- og nedskrivninger ultimo 95.862 7.026 0 0 102.888
Bogført værdi ultimo 38.612 16.607 143.317 18.281 216.817
Afskrives over 5 år 10-20 år - - -
Side 65

f2121845ogsn34064

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

” i
Noter 1.000 kr. i
NOTE 10. MATERIELLE AKTIVER

2011/12
Produktions- Andre anlæg,  Forudbet. og
Grunde/ anlæg og  driftsmateriel anlæg under
Bygninger maskiner og inventar opførelse 1 alt i
Koncern
Anskaffelsessum primo 140.740 205.752 82.001 18.535 447.028
Kursregulering 4.287 11.901 998 1.244 18.430
Tilgang i året 3.192 8.434 11.368 1.541 24.535
Tilgang fra akkvisition af forretning 0 1.710 0 0 1.710
Afgang i året -190 -16.299 -3.259 422 -20.170
Overført i året 1,311 12.863 1.124 -15.298 0 i
Anskaffelsessum ultimo 149.340 224.361 92.232 5.600 471.533
Af- og nedskrivninger primo 76.628 135.830 55.704 0 268.162
Kursregulering 1.388 5.922 638 0 7.948
Tilbageførsel ved salg -177 -14.787 -2.874 0 -17.838
Årets afskrivninger 6.649 19.492 10.771 0 36.912
Af- og nedskrivninger ultimo 84.488 146.457 64.239 0 295.184 i
Bogført værdi ultimo 64.852 77.904 27.993 5.600 176.349
Heraf finansielt leasede aktiver 0 0 139 0 139 i
Afskrives over 10-25 år 2-10 år 3-5 år - -
Moderselskab i
Anskaffelsessum primo 81,747 6.105 61.009 2.280 151.141
Tilgang i året 73 877 7.802 0 8.752
Afgang i året 0 -767 -1.803 -422 -2.992 i
Overført i året 0 0 0 0 0
Reklassifikation af aktiver bestemt for salg 0 0 0 0 0
Anskaffelsessum ultimo 81.820 6.215 67.008 1.858 156.901 i
AFf- og nedskrivninger primo 54,644 5.170 41.486 0 101.300
Tilbageførsel ved salg 0 -112 -1.615 0 71.727
Årets afskrivninger 2.991 272 7.720 0 10.983 i
Reklassifikation af aktiver bestemt for salg 0 0 0 0 0
Af- og nedskrivninger ultimo 57.635 5.330 47.591 0 110.556
Bogført værdi ultimo 24.185 885 19.417 1.858 46.345 i
Afskrives over 10-25 år 2-10 år 3-5 år - -
Der er ingen kontraktlige forpligtelser til køb af langfristede materielle aktiver. i
Side 66 |

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter 1.000 kr.
NOTE 10. MATERIELLE AKTIVER (FORTSAT)
2010/11
Produktions- Andre anlæg,  Forudbet. og
Grunde/ anlæg og  driftsmateriel anlæg under

Bygninger maskiner og inventar opførelse I alt
Koncern
Anskaffelsessum primo 141.027 216.796 76.701 20.571 455.095
Kursregulering 625 1.890 293 58 2.866
Tilgang i året 2.194 11,747 7.794 2.180 23.915
Afgang i året -3.106 -27.507 -4.235 0 -34.848
Overført i året 0 2.826 1.448 -4,274 0
Regulering tidligere år 0 0 0 0 0
Anskaffelsessum ultimo 140.740 205.752 82.001 18.535 447.028
Af- og nedskrivninger primo 71.645 137.221 47.367 0 256.233
Kursregulering 617 1.593 130 0 2.340
Tilbageførsel ved salg -1.666 -22.304 -3.850 0 -27.820
Årets afskrivninger 6.032 19.320 12.057 0 37.409
Regulering tidligere år 0 0 0 0 0
Af- og nedskrivninger ultimo 76.628 135.830 55.704 0 268.162
Bogført værdi ultimo 64.112 69.922 26.297 18.535 178.866
Heraf finansielt leasede aktiver 0 o 307 0 307
Afskrives over 10-25 år 2-10 år 3-5 år - -
Moderselskab
Anskaffelsessum primo 84,826 62.050 56.250 1.701 204.827
Tilgang i året 0 0 0 12.747 12,747
Afgang i året -3.106 -59,989 -3,338 0 -66.433
Overført i året 27 4.044 8.097 -12.168 0
Anskaffelsessum ultimo 81.747 6.105 61.009 2.280 151.141
Af- og nedskrivninger primo 53.196 44.125 35.272 0 132.593
Tilbageførsel ved salg -1,666 -40.839 -3.164 0 -45.669
Årets afskrivninger 3.114 1.884 9.378 0 14.376
AFf- og nedskrivninger ultimo 54.644 5.170 41.486 0 101.300
Bogført værdi ultimo 27.103 935 19.523 2.280 49.841
Afskrives over 10-25 år 2-10 år 3-5 år - -

Side 67

12184EogSN34065

 

 

 

Noter 1.000 kr.

NOTE 11. AKTIEKAPITAL OG EGNE AKTIER

A-aktier, 10 stemmer pr. aktie, 1.716.000 stk. aktier a 10 kr.
B-aktier, 1 stemme pr. aktie, 10.192.080 stk. aktier a 10 kr.

 

A-aktier B-aktier
2011/12 2010/11 2011/12 2010/11
Antal udstedte aktier 1. oktober 1.716.000 1.716.000 10.192.080 10.160.298
Tilgang 0 0 0 31.782
Afgang 0 0 0 0

 

Antal udstedte aktier pr. 30. september 1.716.000 1.716.000 10.192.080 10.192.080

 

Antal stk. Nominel værdi (t.kr.) % af selskabskapital
Egne aktier - B-aktier 2011/12 2010/11 2011/12 2010/11 2011/12 2010/11
1. oktober 223.938 131.560 2.239 1.316 1,9 1,1
Tilgang 243.122 456.072 2.431 4.561 2,0 3,8
Afgang -213.663 -363.694 -2.137 -3.637 -1,8 -3,1

 

Egne B-aktier 30. september 253.397 223.938 2.534 2.239 2,1 1,9
Egne aktier er købt til brug for afdækning af optionsprogram.
Resultat pr. aktie 2011/12 2010/11
Årets resultat 114.713 69.213
Gennemsnitligt antal udestående A- og B- aktier 11,654.683 11,684.142

Gennemsnitligt antal udvandede A- og B- aktier k 11.978.092 11.878.570

Resultat pr. aktie (EPS) a 10 kr. i kr. 9,84 5,92
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) a 10 kr. i kr. 9,58 5,83

 

Koncern i

Side 68

 

 

Noter

NOTE 12. VAREBEHOLDNINGER

1.000 kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

30.09.12 30.09.11 30.09.12 30.09.11
Råvarer og hjælpematerialer 74.884 66.195 2.399 2.991
Færdigvarer 175.686 141.903 50.436 45.029

250.570 208.098 52.835 48.020
Årets: vareforbrug 349.955 314.590 483.059 373.830
Nedskrivning af lager
Nedskrivning pr. 1. oktober 5.711 5.154 986 1.196
Kursregulering -181 -366 0 0
Tilgange 945 1,733 607 600
Afgange -967 -810 -531 -810
Nedskrivning pr. 30. september 5.508 5,711 1.062 986
Afgang på nedskrivning af lageret skyldes, at ukurante varer er skrottet,
NOTE 13. TILGODEHAVENDER

Koncern Moderselskab

30.09.12 30.09.11 30.09.12 30.09.11
Tilgodehavender fra salg 251.373 237.365 47.965 36.858
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 0 0 307.336 279.162
Andre tilgodehavender 20.970 14.879 2.797 1.710
Tilgodehavender i alt 272.343 252.244 358.098 317.730
Nedskrivning pr. 1. oktober 3.235 3.125 1.010 1.010
Kursregulering 116 9 69 0
Årets nedskrivning på tilgodehavender 711 101 0 0
Årets tilbageførse! af tidligere nedskrivninger 0 0 0 0
Nedskrivning indeholdt i ovenstående tilgodehavender 30. september 4.062 3.235 1.079 1.010

 

Kreditrisici

Ambu udsættes for kreditrisici på tilgodehavender og indeståender i pengeinstitutter. Den maksimale kreditrisiko svarer til den regnskabsmæssige
værdi. Der vurderes ikke at være kreditrisici forbundet med likvide beholdninger, da modparten er banker med god kreditrating.

Der sker løbende central opfølgning på udestående tilgodehavender i overensstemmelse med selskabets debitorpolitik, der baseres på konkrete
debitorvurderinger på private kunder. Offentlige kunder er en væsentlig del af selskabets tilgodehavender, og det vurderes, at der ikke er debitor-
risici i forbindelse med offentlige kunder. Hvor der opstår usikkerhed om en kundes evne eller vilje til at betale et tilgodehavende, og det skønnes,
at fordringen er risikobehæftet, foretages der nedskrivning til afdækning af denne risiko. 36% (2010/11: 40%) af udestående debitorer udgøres af

offentlige kunder, hvilket reducerer tabsrisikoen.

Ambu's salg sker primært i åben regning til kunder over det meste af verden, dels via remburs, dels forudbetaling fra distributører.

Til imødegåelse af tab på debitorer hensættes der efter en individuel vurdering af debitorerne. Der er ikke i indeværende regnskabsår sket nogen

væsentlig ændring af hensættelserne til tab på debitorer.

12184EogSN34066

Side 69

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter 1.000 kr.
NOTE 13. TILGODEHAVENDER (FORTSAT)
Koncern Moderselskab
30.09.12 30.09.11 30.09.12 30.09.11
Tilgodehavender fra salg
0-30 dage 165.404 144.077 44.755 33.493
31-60 dage 24.739 24,608 -47 441
61-90 dage 13.810 11.746 -171 95
91-120 dage 9.682 8.484 464 683
121-180 dage 17.205 14.906 -527 -21
> 180 dage 20.533 33.544 3.491 2.167
Nedskrevet værdi 30. september 251.373 237.365 47.965 36.858
NOTE 14. HENSÆTTELSE TIL UDSKUDT SKAT
Koncern Moderselskab
30.09.12 30.09.11 30.09.12 30.09.11
Udskudt skat 1. oktober 22.078 17.791 25.514 25.886
Kursregulering 51 -81 0 0
Udskudt skat af anden totalindkomst -20 -111 -20 -111
Årets udskudte skat 3.009 4.026 1.864 -2.153
Ændring til tidligere år -2.448 452 0 1.892
Udskudt skat 30. september 22.668 22.078 27.358 25.514
Udskudt skat vedrører:
Immaterielle aktiver 22.703 19.222 22.058 18.577
Materielle aktiver 8,172 9.643 5.362 7.011
Omsætningsaktiver -5,753 -5.023 -1 18
Gældsforpligtelser -2.454 -1.764 -61 -91
22.668 22.078 27.358 25.514
Udskudt skat fordeles således:
Udskudt skatteaktiv -3.175 -3.026 0 0
Udskudt skat 25.843 25.104 27.358 25.514
Udskudt skat der forfalder inden for 12 måneder "8.207 -6.787 -62 -73
NOTE 15. SELSKABSSKAT
Koncern Moderselskab
30.09.12 30.09.11 30.09.12 30.09.11
Skyldig selskabsskat 1. oktober 8.441 14.135 8.907 11.948
Kursregulering 61 228 0 0
Betalt i året -24.302 -30.938 -11.397 -14.108
Regulering vedr. tidligere år 366 1.337 284 308
Skat af anden totalindkomst -911 -692 -911 -692
Skat af årets resultat 34.041 24.370 21.733 11.451
Netto gæld/tilgodehavende 17.696 8.441 18.616 8.907
Er klassificeret i balancen således:
Tilgodehavende selskabsskat -2.916 -2.055 0 0
Skyldig selskabsskat 20.611 10.496 18.616 8.907
17.696 8.441 18.616 8.907
Side 70

 

 

Noter

NOTE 16. KREDITINSTITUTTER

1.000 kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

212184EogSN34067

Koncern Moderselskab
Regnskabsmæssig værdi: 30.09.12 30.09.11 30.09.12 30.09.11
Lån Udløb Type Fast/variabel Rente
USD 2014 Bank Variabel 3,5% 12.974 20.667 12,974 20.667
EUR 2014 Bank Fast 2,9% 4.377 6.563 4.377 6.563
DKK 2015 Bank Fast 2,8% 7.235 9.455 7.235 9.455
DKK 2015 Bank Fast 6,7% 334 445 334 445
DKK 2018 Bank Variabel 3,5% 5,505 6.305 5.505 6.305
DKK 2013 Finansiel leasing 5,2% 137 310 137 310
EUR 2011 Finansiel leasing 4,3% 0 0 0 0
DKK 2011 Finansiel leasing 44% 0 0 0 0
Kreditinstitutter i alt 30. september 30.561 43.745 30.561 43.745
Effektiv rente 3,3% 3,1%
Af den samlede gæld forfalder:
0-1 år 13.295 14.199 13.295 14.199
1-5 år 16.267 27,584 16.267 27.584
>5 år 999 1.962 999 1.962
30.561 43.745 30.561 43.745
Forpligtelser vedrørende finansielt
leasede aktiver indgår således i gæld
til kreditinstitutter:
0-1 år 137 173 137 173
1-5 år o 137 0 137
75 år 0 0 0 Q
Forpligtelser vedrørende finansiel leasing 30. september 137 310 137 310
Koncern Moderselskab
Min. leasing- Regnskabs- Min. leasing- Regnskabs-
Finansiel leasing 30. september 2012 ydelser Rente  mæssig værdi ydelser Rente  mæssig værdi
0-1 år 140 3 137 140 3 137
1-5 år 0 0 0 0 0 0
> 5 år 0 0 0 0 0 0
140 3 137 140 3 137
Finansiel leasing pr. 30. september 2011 326 15 310 326 15 310
Side 71

Noter 1.000 kr.

NOTE 16. KREDITINSTITUTTER (FORTSAT)

 

 

 

 

Likviditetsrisici
Ambu's finansielle beredskab består af lån i banker.
Regnskabs-
0-1år 1-5år > 5 år I alt” Dagsværdi  mæssig værdi
Kreditinstitutter 14.068 17.009 1.021 32.098 30.581 30.561
Bankgæld 61.119 0 0 61.119 61.119 61.119
Leverandører af varer og tjeneste ydelser 57.310 0 0 57.310 57,310 57.310
Anden gæld 91.959 0 0 91.959 91.959 91.959
I alt finansielle forpligtelser 224.456 17.009 1.021 242.486 240.969 240.949
Likvide beholdninger 34.903 0 0 34.903 34.903 34.903
Tilgodehavender fra salg 251.373 0 0 251.373 251.373 251.373
Andre tilgodehavender 20.969 0 0 20.969 20.969 20.969
I alt finansielle aktiver 307.245 0 0 307.245 307.245 307.245
Likviditetsrisici netto 30.09.2012 -82.789 17.009 1.021 -64.759 -66.276 "66.296
Likviditetsrisici netto 30.09,2011 -32.604 29.077 2.042 -1.485 -4.247 -4,274

=) Alle pengestrømme er ikke-diskonterede og omfatter alle forpligtelser ifølge indgående aftaler, hvilket bl.a. omfatter fremtidige rentebetalinger
på lån.

 

Koncern Moderselskab
ikke udnyttede kreditfaciliteter 30.09.12 30.09.11 30.09.12 30.09.11
Ikke udnyttede kreditmaksima 148.511 112.710 94.387 93.906

Renterisici

Det er koncernens politik at afdække væsentlige renterisici på koncernens lån. Afdækningen foretages normalt ved indgåelse af renteswaps, hvor
variabelt forrentede lån omlægges til fast forrentede lån.

Koncernens rentebærende nettogæld er opgjort som gæld til kreditinstitutter og bankgæld fratrukket likvide midler. Med udgangspunkt i nettogæl-
den pr. 30. september 2012, som delvist er fastforrentet og delvist variablet forrentet, vil en stigning/fald i det generelle renteniveau på 1 procent-
point have nedenstående effekt på resultatopgørelse samt egenkapital for så vidt angår udviklingen i renteswaps.

 

Koncern
30.09.12 30.09.11
Rentebærende nettogæid 56,777 104.614
Stigning/fald i renteniveau på 1 procentpoint - Driftseffekt +/- 447 878
Stigning/fald i renteniveau på 1 procentpoint - Egenkapitalseffekt +/- 3.473 4.752

NOTE 17. PANTSÆTNINGER
Ejerpantebreve til sikkerhed for gæld til kreditinsitutter er frigivet i ejendomme i Danmark.

Side 72

 

I
I
i
i
i
i
i
i
i
i
i
i
i
i
É
i
i
i
i
i
000

 

 

Noter 1.000 kr.

NOTE 18. OPERATIONEL LEASING

 

 

 

Koncern Moderselskab

2011/12 2010/11 2011/12 2010/11
Operationel leasing
Ydelser 0-1 år 19.986 19.662 6.673 7.517
Ydelser 1-5 år 50.252 52.996 26.293 26.306
Ydelser > 5 år 95,721 105.043 91.070 98.954
Operationel leasing i alt 165.959 177.701 124.036 132.777
Operationel leasing udgiftsført i resultatopgørelsen 24.239 20.841 10.070 7.745

 

Operationelle leasingaftaler er indgået med danske og udenlandske leasingselskaber med en uopsigelig leasingperiode fra begge parters side på
oprindeligt op til 15 år. Leasingaftalerne giver som hovedregel mulighed for minimum at forlænge aftalerne et år ad gangen, og leasingydelserne er
som hovedregel faste i hele løbetiden. Leasingforpligtelsen er opgjort på baggrund af de forfaldne ydelser i aftalernes løbetid. Der er købsoption på
ejendommen leaset i Danmark. Købsoptionen er baseret på den skønnede handelsværdi på tidspunktet for optionens udnyttelse.

NOTE 19. NÆRTSTÅENDE PARTER

Ambu's nærtstående parter omfatter dattervirksomheder, selskabets bestyrelse og Executive Management Team (EMT) samt disse personers relate-
rede familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter endvidere virksomheder, hvori førnævnte personkreds har væsentlige interesser.

Ambu A/S har haft følgende væsentlige transaktioner med nærtstående parter:

 

Moderselskab
2011/12 2010/11
Salg til datterselskaber 597.438 509,794
Køb fra datterselskaber 412.059 325.734
Køb egne B-aktier fra A-aktionærer 0 13.855

Der har ikke i årets løb, bortset fra koncerninterne transaktioner, der er elimineret i koncernregnskabet samt ledelsesvederlag, været gennemført
transaktioner med bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere, væsentlige aktionærer eller andre nærtstående parter. Ambu A/S har i 2010/11 købt
B-aktier fra A-aktionærer svarende til 85.000 stk. til markedspris.

Udeståender og tilgodehavender i balancen med nærtstående parter fremgår af moderselskabets balance og er opstået som følge af almindelig
samhandel - køb og salg af produkter. Transaktionerne foregår på samme vilkår som for koncernens øvrige kunder og leverandører. For årets for-
rentning af koncerninterne lån henvises til note 5 og 6.

Moderselskabet har ydet langfristede lån, som dækker bygningsinvesteringer i Malaysia. Herudover har moderselskabet afgivet en støtteerklæring til
datterselskabet i Malaysia. Der er i 2011/12 ydet driftslån til følgende datterselskaber: White Sensor Ltd, Ambu SL og Ambu Srl. Lånene forrentes på
markedsniveau.

Der er på vegne af datterselskaberne stillet kaution over for pengeinstitutter.
Moderselskab

 

2011/12 2010/11
Kautioner og sikkerheder på vegne af datterselskaber 22,418 16.010
Side 73

212184EogSN34068

 

 

 

Noter 1.000 kr.

NOTE 20. FINANSIELLE INSTRUMENTER

Ca. 92,5% (2010/11: 90%) af Ambu's omsætning faktureres i fremmed valuta, men samtidig er en stor andel af produktionsomkostningerne i de
tilsvarende valutaer. Ambu's væsentligste faktureringsvalutaer er EUR, USD og GBP. En række nettoaktiver opgøres endvidere i disse valutaer. Større
udsving i de væsentligste valutaer vil trods dette have indflydelse på såvel den finansielle stilling som konkurrenceevnen.

For at afdække den kortsigtede valutarisiko på de løbende betalingsstrømme har Ambu fastlagt en valutapolitik, ifølge hvilken der som hovedregel
skal ske en afdækning af åbentstående positioner samt af den forventede fremtidige nettobetalingsstrøm i op til seks måneder. Ambu har ved
regnskabsårets udløb indtil videre valgt ikke at afdække GBP, USD og EUR.

Ambu foretager udelukkende afdækning af kommercielle risici og indgår ikke afledte finansielle transaktioner med henblik på handel eller med spe-
kulativt formål.

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

Indregnede finansielle instrumenter 30.09.12 30.09.11 30.09.12 30.09.11
Udlån og tilgodehavender

Tilgodehavender fra salg 251.373 237.365 355.301 316.020

Likvide beholdninger 34.903 25.729 0 0

Andre tilgodehavender 18.054 12.744 2.797 1.630
Aktiver optaget til dagsværdi gennem resultatopgørelsen

Sikringsinstrumenter (niveau 2)” 0 80 0 80
Regnskabsmæssig værdi pr. 30. september 304.330 275.918 358.098 317.730
Finansielle forpligtelser indregnet til amortiseret kost

Kreditinstitutter -30.561 -43.745 -30.561 -43.745

Bank gæld -61,119 -86.598 "57.363 -76.883

Leverandører af varer og tjenesteydelser -57.310 -48.084 -15.064 -13.897

Anden gæld -82.611 -89.573 -35.365 -44.286
Forpligtelser optaget til dagsværdi gennem anden totalindkomst

Sikringsinstrumenter (niveau 2)” -9,348 -5.700 -9,348 -5.700
Regnskabsmæssig værdi pr. 30. september 240.949 -273.700 -147.701 -184.512

 

EJ

Niveau 1: Dagsværdien af finansielle instrumenter, der handles på aktive markeder er baseret på noterede markedspriser på balancedagen.
Noteringskursen anvendes til koncernens finansielle aktiver som den aktuelle købspris.

Niveau 2: Dagsværdien af finansielle instrumenter, der ikke handles på et aktivt marked (fx over the counter-derivater) bestemmes ved hjælp af
værdiansættelsesmetoder.

Niveau 3: Hvis der ikke er observerbare markedsdata, indgår instrumentet i den sidste kategori.

Sikring af forventede fremtidige transaktioner

Til sikring af fremtidige nettobetalingsstrømme i fremmed valuta, som væsentligst omfatter varesalg og varekøb, svarende til op til 6 måneder fra
balancedagen, er indgået følgende kontrakter.

 

 

Bruttoværdi Kontraktmæssig værdi Dagsværdi
Valutaterminskontrakter  Betaling/udløb 2011/12 2010/11 2011/12 2010/11 2011/12 2010/11
Salg af GBP <lår 0 20.616 0 20.696 0 80

0 20.616 Q 20.696 0 80

 

Side 74

 

-

'
'
,
'
i

Noter 1.000 kr.

NOTE 20. FINANSIELLE INSTRUMENTER (FORTSAT)

 

 

 

 

Kontraktmæssig værdi Dagsværdi
2011/12 2010/11 2011/12 2010/11
Dagsværdi af finansielle instrumenter
Valutaterminskontrakter |
GBP omregnet til t.kr. 0 80 !
|
Renteswaps
DKK 20.000 renteswap, variabel til fast rente, udløbsdato 31. december 2015 7.235 9,455 -389 -448
EUR 2.493 renteswap, variabel til fast rente, udløbsdato 30, september 2014 4.374 6.549 "168 -244
EUR 13.450 renteswap, variabel til fast rente, udløbsdato 31. december 2016 97.529 100.096 "8.789 -5.008
1 alt finansielle forpligtelser 109.138 116.100 -9.346 -5,620
Følsomhedsanalyse Valutarisiko - Effekt på omsætning og EBIT
2011/12 2010/11
Omsætning EBIT Omsætning EBIT
-5 % -5 % -5 % -5 %
USD 2% 2% -2% -6%
GBP 0% -2% 0% -2%
MYR 0% 6% 0% 4%
CNY 0% 4% 0% 4%

 

NOTE 21. ANDRE DRIFTSUDGIFTER

Andre driftsudgifter dækker i 2010/11 og 2011/12 effekten af de etablerede options- og warrentsordninger. For yderligere omtale heraf henvises
til note 3.

NOTE 22. EVENTUALFORPLIGTELSER OG ØVRIGE KONTRAKTLIGE FORPLIGTELSER

Der er ydet tilbuds- og leveringsgarantier på 2,2 mio. kr., som stilles over for nogle af Ambu's kunder. Garantierne frigives, når levering er foretaget
og godkendt af kunden.

Der eksisterer ingen change of control klausuler på koncernens væsentligste finansieringskilder. For change of control! klausuler i ledelsens kontrak-
ter henvises til note 3.

NOTE 23. FINANSIERING AF ANLÆGSKØB

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

2011/12 2010/11 2011/12 2010/11
Køb af materielle aktiver jf. note 10 24,535 23.915 8.752 12.747
Køb af immaterielle aktiver jf. note 9 22,014 20.451 22.014 20.332
heraf finansielt leasede aktiver 0 0 0 0
Betalt vedrørende køb af materielle aktiver 46.549 44.366 30.766 33.079
Provenue ved optagelse af finansielle gældsposter 0 0 0
heraf leasinggæld 0 0 0 o
Provenue ved optagelse af finansielle gældsforpligtelser 0 0 0 0

Side 75

 

[212184EogsN34069

Noter

NOTE 24. EFTERFØLGENDE BEGIVENHEDER
Det har ikke været væsentlige begivenheder efter regnskabsårets udløb.

NOTE 25. SÆRLIGE POSTER

1.000 kr.

 

 

Koncern Moderselskab
2011/12 2010/11 2011/12 2010/11
Advokat- og forligsomkostninger til patentsager 0 31.129 0 31.129
Engangsomkostninger ifm organisatoriske ændringer 1.528 1.850 0 1.850
Transaktions- og integrationsomkostninger — Akkvisition 4,565 0 4.565 0
6.093 32.979 4.565 32.979

 

NOTE 26. VIRKSOMHEDSKØB

Ambu købte 31. maj 2012 Unomedicals elektrode- og diatermiforretning. Aktiviteterne er inden for elektroder til monitorering. Købesummen ud-
gjorde 30.954 t.kr. og blev betalt kontant. White Sensor forretningsområdet genererede et salg på 17.854 t.kr. til Ambu koncernen i perioden fra

akkvisitionen til 30. september 2012.

Aktiver og forpligtelser fra akkvisitionen kan opgøres som følger:

Regnskabsmæssig værdi
før overtagelse

Endelig dagsværdi på
overtagelsestidspunktet

 

 

 

 

Rettigheder og varemærker 0 0
Materielle anlægsaktiver 1.710 1.701
Varebeholdninger 27.044 27.053
Andre tilgodehavender 2.199 2.199
Identificerbare nettoaktiver 30.954 30.954
Pengestrømme til køb af virksomhed

- Kontant købspris 30.954
- Købsomkostninger 4.565
Pengestrømme til køb af virksomhed 35.519

Side 76

 

.

[22 184EogSN34070

Adresser

Danmark

Tlf: +45 72 25 20 00
E-mail: ambue&eambu.com
Internet: www.ambu.com

Ambu A/S
Baltorpbakken 13
2750 Ballerup

Fax: +45 72 25 20 50

SALGSSELSKABER

Australien

Ambu Australia Pty. Ltd.
2401/4 Daydream Street
Warriewood NSW 2102
Tlf: +612 99995969
Fax: +612 99996844

France

Ambu S.A.R.L

Airspace - 6 Rue Gagarine
33185 Le Haillan Cedex
Tif.: +33 55 792 3150
Fax: +33 55 792 3159

italien

Ambu S.r.l.

Via Paracelso, 18

Centro Direzionale Colleoni -
Palazzo Andromeda

20041 Agrate Brianza — Mi
Tel. +39 039 657811

Fax +39 039 6898177

Kina

Ambu (Xiamen) Trading Co. Ltd.

5/F, No. C. Warehouse Process

Complex Building Xiang Yu F.71.Z.

Xiamen 361006, PR. Kina
Tlf.: +86 592 602 5212
Fax: +86 592 602 5390

Spanien

Firma Ambu S.L.

C/ Alcalå, 261-265
Edf. 2-32 dcha.
ES-28027 Madrid

Tif: +34 91 411 6830
Fax: +34 91 564 5082

Tyskland

Ambu GmbH

In der Hub 5

61231 Bad Nauheim

Tlf.: +49 (0) 6032 92 50 0
Fax: +49 (0) 6032 92 50 200

UK

Ambu UK Ltd.

8 Burrel Road

St. Ives

Cambridgeshire PE27 3LE
Tlf: +44 1 480 498 403
Fax: +44 1 480 498 405

USA

Ambu Inc.

6740 Baymeadow Drive
Glen Burnie, MD 21060
Tlf,: +1-410-768-6464
Fax: +1-410-768-3993

PRODUKTIONSSELSKABER

Kina

Ambu Ltd.

Warehouse & Process Complex
Building, No, C Xiang Yu F.7.Z.
Xiamen 361006 kina

Tif.: 486 592 602 5212

Fax: +86 592 602 5390

Malaysia

Ambu Sdn. Bhd. (336938-A)
Lot 69B

Lintang Bayan Lepas 6
Phase IV, 11900 Penang
Tlf.: +60 4 252 9000

Fax: +60 4 644 8932

UK

White Sensor Ltd.

Unit 3, Brunel Way
Stroudwater Business Park
Stonehouse, Glos., GL10 3SX
United Kingdom

Tlf.: +44 1453 827 696

Fax: +44 1453 820280

Side 77

 

Amhbu”

Ideas that work for life

Baltorpbakken 13
2750 Ballerup

Tlf,: +45 72 25 20 00
Fax: +45 72 25 20 50
www.ambu.com