Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

Gabriel

ÅRSRAPPORT 2011/2012 | GABRIEL HOLDING A/S

Erhvervsstyrelsen
18 dec. 2012

Vækst i omsætning og primært resultat (EBIT)

Rekordomsætning i forretningsenheden FurnMaster

Polstermaterialet ZenXit i fortsat udvikling

Fortsat investering i salgs- og
udviklingsrettede aktiviteter

 

 

 

1212184EogSN33342

 

 

I Resumé

- Pengestrømme
: I regnskabså

året før.
: Bestyrelsen

stigende indsats i
sen i det komme
sætning i niveauet 5
resultat (EBIT).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Årsrapport 2011/12 | 3
.HOVED--OG.NØGLETAL FOR KONCERNEN
Hovedtal , ' Enhed 2011/12 2010/11 i 2009/10. 2008/09 "2007/08 '
" Omsætning | mio.kr |, 246 0 246 2204 +" 204,7 2797
| Indeks 89 87" 7, — 23 100
Heraf eksport 007 . mio, kr. . "2279 2212 . 2001 :.: 182,8 243,8 E
"Eksportandel: 1 ' % 0.92 91 1 or 88 1 87"
Resultat af primær drift (EBIT] … mio, kr. 21,4 H 18;2 10,4 20 23,0
e Finansielle poster netto ' "mio.kr. | 0,9 43 0025 - -0,3 EE 0,0 .…
" Resultat før skat ' "mio.kr 22,3 "22,5 112,9 VÆ … 23,0
Skat ' … mio.kn 45 0 5,6 OT. -0,4 5,9
-Resutltat efter skat ' mio. kr. 17,8 . 19 . 10,2 1,3 17,1
.Pengestrøm fra: ” SEE LN BER
Driftsaktivitet ' ” mio. kr.” 28,0 26,6 -8,4 18,5 23,3
. Investeringsaktivitet mio.kr 8 BT 110 7585 —  . -35,0
” Finansieringsaktivitet … , . mio. kr 10,6 - -8,8 kB 34,5 " -8,4
Årets pengestrømme ' mio. kr 26,1 14,1 215,0 55 -20,1
Investeringer i materielle aktiver " mio.kr. ; 2,9 mEE 45 13,6 243 … 321
”Af- og nedskrivninger | | ' mio. kr. ” 61 62 000 45 4,4 4,9
Egenkapital mio, kr. 146,6 136,7 … 125,8 115,4 122,6
Balancesum ' — mio, kr. "229,4 … 228,8 221,7 197,1 ' 154,5
Investeret kapital . 7 mio, kr "189,2 19,2" — 193,8 163,9 122,7
Antal medarbejdere antal 68 . 64 63 92 117.
Omsætning pr. medarbejder " tkr. 3.589 - 371 3.499 . 2.225 . 2.391
Nøgletal . . — . .
Overskudsgrad (EBIT-margin) | ' % . 87 . . ' 7,5. 4,7 ” 1,0 NER . 8,2
e - Afkastningsgrad (ROIC]) førskat 0 7 11,2 94 "58 00 tå — 195
…… "Afkastningsgrad (ROIC] efter skat - % 9,2 8,7 5,7 0,9 14,5
"Resultat pr. aktie (EPS) . Skr VA … 89 54 07 2 40.
Egenkapitalforrentning ' Tager 125 0 128. 84 181 44,5.
Soliditet REE 4% . 63,9 59,7. 567 58,6 793
Indre værdi, ultimo - ken mn TI gg 0. og HÆRE 61" 4.
" Børskurs, ultimo ——— . KR 100 80 68 69 18
Børskurs/indre værdi …… | 13 TE 10 2 1 18
; Price earnings (PE) "— - ker 408 9,0 46 99. 13,1
' Price ( Cash Flow IPF) . k. 0. 467. 57 0 e 6,5 96
; Foreslået t udbytte pr. 20 kr. aktie ' ' kr. … 650 " 425 ” 3,25 ' 0;00 KE 400
"Dividend Yield | - BEES 4 0 58 > 8 0. BA
Payout-ratio 1" ' BENE 48 0 48." 60 049
' ; "De anførte indekstal' er-med basisår 2007/08. Resultat pr. aktie er beregniet i overensstemmelse med IAS 33.
” Øvrige nøgletal er udarbejdet | overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings ” "Anbefalinger & Nøgletal 2010",

 

1212184FogSN33344

 

 

4 | Indhold

INDHOLD

Side

02 Resumé
03 Hovedtal og nøgletal for koncernen
04 Gabriel profil

e 16. CSR må aldrig gå af mode
18 Regnskabsberetning

18 Salgs- og indtjeningsresultater i 2011/12
18 Hovedpunkter

20 Forventninger

20 Salgsaktiviteter i 2011/12

22 Produktudvikling og innovation i Gabriel
22 Gabriel Asia Pacific

22 ZenXit A/S

23 FurnMaster UAB, Litauen

23 Scandye UAB, Litauen

23 Gabriel Erhvervspark

286. Med Bene kommer der stof ind på kontoret
28 Styring af forretningsmæssige risici
30 Gabriel og god selskabsledelse
34. Skræddersyet løsning til finsk designfirma
38. Corporate Social Responsibility
40 Aktionærinformation
44  Selskabsoplysninger
45 Ledelsespåtegning
es 46 Tekstiler med exceptionelle egenskaber
50 Den uafhængige revisors erklæringer
52. Resultatopgørelse for året
53 … Totalindkomstopgørelse for året
54 Balance pr. 30,09,2012 — Aktiver
55 Balance pr. 30.09.2012 — Passiver
586 Egenkapitalopgørelse Koncern
57 Egenkapitalopgørelse Møderselskab
59 Pengestrømsopgørelse
6460 Noter til regnskabet

Gabriel Holding A/S

CVR nr. 58 86 87 28

Hjulmagervej 55 - DK-9000 Aalborg

Tlf.: +45 9630 3100 - Fax: +45 9813 2544
E-mail: mailfagabriel.dk - www.gabriel.dk

1212184EogSN33345

 

 

 

Luna 2 polstret på

EFGs møbelmodel Gaia." -

 

 

 

 

 

1212184FogSN33346

 

6 | Gabriel profil

GABRIEL PROFIL

IDÉGRUNDLAG
Innovation og værdiskabende samarbejde er grundlæggende
værdier i Gabriels forretningsgrundlag.

Gabriel er en nichevirksomhed der, med udgangspunkt i hele
værdikæden fra ide til møbelbruger, udvikler, producerer og
sælger møbelstoffer, komponenter, polstrede flader samt
beslægtede produkter og serviceydelser.

Gabriel udvikler sine ydelser til anvendelsesområder, hvor der stil-
les ufravigelige krav til særlige produktegenskaber, design, logistik
samt dokumenteret kvalitets- og miljøstyring.

VISION

+ Gabriel skal være den foretrukne udviklingspartner og leverandør
til udvalgte internationalt markedsledende producenter og stor-
brugere af polstermøbler, sæder og polstrede flader.

+ Gabriel skal have Blue Ocean-status gennem et innovativt
forretningskoncept, patenter, licenser, eksklusivaftaler eller
lignende rettigheder.

+ Gabriel skal have status som en attraktiv arbejdsplads og partner-
virksomhed for kompetente medarbejdere og virksomheder.

ØKONOMISKE MÅL
Gabriel tilstræber at opnå:

+ Et afkast af den investerede kapital (ROIC) på mindst 15% før skat.
+ En stigende overskudsgrad (EBIT-margin).

» En gennemsnitlig årlig vækst i resultat pr. aktie på mindst 15%.

+ En gennemsnitlig årlig vækst i omsætning på mindst 15%.

VÆKSTSTRATEGI - GABRIEL VOKSER MED DE STØRSTE
Gabriels vækst er baseret på samarbejde med udvalgte topkunder i
en global strategi.

Det er Gabriels mål at opnå den størst mulige andel af hver af de
udvalgte Key Accounts” køb af møbelstoffer, andre forædlede
komponenter samt relaterede services i værdikæden.

Muligheder for akkvisitioner, alliancer og nye forretningsområder
vurderes konstant med henblik på at forbedre koncernens kon-
kurrenceevne og værdiskabelse. I årsrapporten for regnskabsåret
2010/11 orienterede ledelsen om, at vækstmålet på gennemsnitligt
15% p.a. skal nås gennem en kombination af organisk vækst og
akkvisition. Der blev i den forbindelse etableret en struktureret
akkvisitionsproces, hvor der arbejdes med etablering af en pipeline
af relevante emner,

 

 

Step og Step Melange polstret på Sancals sofa Float. Designet af Karim Rashid.

1212184EogSN33347

Gabriels værdiskabelsesmodel

  

Årsrapport 2011/12 1 7

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    

 

 

 

 

 

Økonomi Orion Akosinggnd
SS FED Tren iRonC]
ae nm ung seem ae mn Ma
Omsætning. ; Indtjening: — 4
” ….nækst I .…Xækst i
promo mu uen mrno Ås mr — " Investeret | ;
IM Markedsandel ; | Potentiale  ; «—— … kapital i
— z
Kunder Ulltneds oe
Key AogomiForhenilamSktormgør +
t t t
Processer Blønal aar | ofte | rodluklgt= ig) |. Bahs: | (RESSGULG ES
Morgane prosa BORK FEM GDOVME (OPEUDE LIDO
7 i 7 ;
, É. ET Tem em eN ere "1 hue be nen
Innovation og læring Kompetente ! Videndeling i — Brugergrupper i
Rn medarbejdere/partnere | hmmm EEE hem ne mord
 Læringi 16 MT-platform
organisationen | udvikling
mg Fan enes em rr nå
. Tilfredshed . K Strategiforståelse | Idégenerering ]
medarbejdere/partnere ;—— ——— … eg analyser |
| Gamo ho, Foygrmidg og uakn |

 

BRUGEROMRÅDER
Gabriels salgsindsats er primært rettet mod 2 brugerområder:

» Contract (erhvervsmøbler og sæder til transportmidler, teatre,
koncerthaller, biografer, auditorier, hospitaler og forsorg m.v.).
+ Home (møbler til private hjem, herunder også sengemiljøer m.m.).

VIRKSOMHEDSMODEL

Gabriels fokus på innovation og værdiskabende samarbejde sikres
gennem præcist valgte, og effektive, ledelsessystemer og kerne-
processer samt et højt kompetenceniveau.

Gabriels værdiskabelsesmodel tager udgangspunkt i anvendelse
af følgende Balanced Scorecard Model (anvendt siden 2003) og
de fire perspektiver:

Økonomiperspektivet beskriver Gabriels mål for afkastningsgrad
(ROIC), konkret defineret omsætningspotentiale hos Gabriels ud-
valgte kunder samt mål for vækst i salg og indtjening.

1212184FogSN33348

Kundeperspektivet drejer sig alene om kundetilfredsheden. I
begge perspektiver ligger der udelukkende resultatmål, som
understøttes af indsatsmål i kerne- og støtteprocesser.

Kerneprocesserne er valgt på basis af koncernens strategi, og der
er fastlagt indsatsmål og resultatmå! (KPI-mål) i hver af de valgte
kerneprocesser:

» Key Account Management (KAM).
+ Logistik.

+ Produkt- og procesinnovation.

- Priskonkurrenceevne.

I Innovation og læring sikres, med udgangspunkt i en kompe-
tent basis, et kontinuerligt fokus på innovation og læring blandt
alle medarbejdere.

 

8 | Gabriel profil

Gabriels procesoverblik

Ledelsesprocesser

" Strategi | | Medarbejder] | Ledelses- | | Ressource- | | Investor | ,| — Aktionærer |
- processen i - information ; . opfølgning .: optimering ; Relations ' | Analytikere m, fl. i
[LL BI OSES PEN NØ HSAS AA IKENsEL RR: En md LENE. Er

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    

 

 

ea Kerneprocesser og Bi & FØNM = fr panik il Prada HDSIMHVNIO - hende | Askanilar
s kunder køen kandorotlion dlsalgsrmodne amobikiny prosa ASEMNSSE
Ae: Logik - fra kundsondne Palo aIngdanne : Nann
munder | ovre pmduki 2 lavene host  jlnanndørmer
Støttepracesser mr mr em nd me dg re ne
- strategiske ”KAM- Master j "SampleMaster i -PesignMaster i :… FurnMaster: | L vd LogisticsMaster i
forretningsenheder er FE bumnen 2 ml ban meme brune medens Fener så bluser
T mer 7 urene Hel: Te TT FT TVT "7 FT T oma
i i j i Gabriel | Gabriel — |
momenme mer; MarketnoMaste er Transp oremaster] | FinanceMaster | | Asia Pacific | | Erhvervspark. |
mmm frrernennn fr re rr]
HR-Master ProjectMaster | Teknik og anlæg | i
ein an mrs NER Sanne men sunnk sn n rasd | Elunse mee mener

 

 

 

 

 

GABRIELS PROCESØVERBLIK - STRATEGISKE FORRETNINGSENHEDER

Gabriels virksomhedsmodel fordrer en procesorienteret arbejds-

form, som er blevet indført i organisationen over flere år. En del

af støtteprocesserne udføres af stadigt vigtigere selvstændige,

strategiske forretningsenheder (Masters) med egne visioner, mål,
Gstcategier og budgetter.

Forretningsenhederne drives som selvstændige profitcentre, har
egne idégrundlag, visioner, mål, strategier, handlingsplaner og
budgetter. Intern afregning mellem enhederne sker til markeds-
priser og i konkurrence med eksterne leverandører. De enkelte
profitcentre har ret og pligt til at skabe indtjeningsvækst gennem
ekstern handel med varer og tjenesteydelser, hvor det er relevant,
ligesom det forventes, at den enkelte forretningsenhed i Gabriel
køber sine ydelser, hvor de er mest konkurrencedygtige — inden for
såvel som uden for Gabriel-koncernen.

Driften af dele af koncernen som strategiske forretningsenheder
har følgende formål:

» At finde nye veje til fremtidig vækst, uden at fokus på gennem-
førelsen af den overordnede strategi i kerneprocesserne mistes.
+ Atsikre et konstant forbedret afkast af den investerede kapital.
+ At blive mindre afhængig af overheads i kerneforretningen.
+ Åt sikre konkurrencedygtighed i den del af værdikæden fra idé
— til møbelbruger, hvor Gabriel deltager.

1212184EogSN33349

FurnMaster (etableret i 2003/04) tilbyder underleverancer i form
af logistikløsninger, tilskæring, syning, polstring og montering af
møbler og skermvægge til Gabriels Key Accounts. FurnMasters
ydelser betragtes som centrale i Gabriels kerneforretning og gav
igen i 2011/12 et stigende positivt bidrag til koncernresultatet og
udgjorde mere end 10% af koncernomsætningen.

Vækstmulighederne for forretningsenheden er udtalte og realise-
res via gennemførelse af strategien ”møbelstof i anvendelse” og er
styrket gennem polsterenheden FurnMaster UAB.

FurnMaster UAB (etableret i 2012) er en konkurrencedygtig
polsterenhed med det formål at supportere koncernens strategi
om ”møbelstof i anvendelse” gennem produktionsydelser inden for
området syning og polstring af komponenter og færdige møbler.

Gabriel Asia Pacific (tidligere Gabriel Kina) (etableret i 2003),
der omfatter Gabriels repræsentationskontor og handelsselskabet
Gabriel (Tianjin) International Trading Co., Ltd., sourcer produkter
og ydelser til Gabriel i Europa og udvikler og sælger produkter og
services til markedsledende møbelproducenter i Asien og USA.

12011/12 realiseredes markant stigende aktiviteter i såvel sourcing
som salg, og Gabriel Asia Pacifics vækstrater fortsatte gennem
såvel salg til lokale markedsførende producenter på det kinesiske
marked som til øvrige asiatiske og nordamerikanske markeder.

 

 

SampleMaster (etableret i 2000/01) udvikler og producerer prøve-
og salgsmateriale samt værdiskabende løsninger i form af effektive
og attraktive salgsværktøjer. Omsætningen i forretningsenheden
udviklede sig positivt og bidrager positivt til koncernresultatet. Det
forventes, at forretningsenheden i 2012/13 vil være i stand til

at generere vækst i såvel omsætning som resultat.

Gabriel Erhvervspark — Gabriel Ejendomme A/S (stiftet i 2011),
som omfatter koncernens ejendomskompleks i centrum af Aalborg,

udvikler og udlejer kontorlokaler til såvel interne som eksterne lejere.

Bygningen blev i 2010 præmieret af Komiteen for bygningspræ-
miering i Aalborg ”for den respektfulde renovering af de gamle
fabriksbygninger, som understøtter Aalborgs transformation fra
industriby til videnby”.

Der henvises til regnskabsberetningen side 23.

InnovationMaster (etableret i 2006/07) arbejdede i 2011/12 fortsat
med udviklingsprojekter, som rummer betydelige om end usikre
indtjeningspotentialer. Projekterne koncentreres om udvikling af
tekniske tekstiler og beslægtede produkter, som forventes at finde
anvendelse primært inden for Gabriels eksisterende værdikæde.

Foruden de produktrettede innovationsprocesser har Innovation-
Master stået bag et større antal interne procesinnovationer, som er
gennemført i 2011/12 med det formål at understøtte Gabriels sam-
lede konkurrencedygtighed.

DesignMaster (etableret i 2006/07) gennemfører løbende design-
baserede udviklings- og konsulentaktiviteter, der tager afsæt i
kunders og slutbrugeres ønsker, behov og adfærd. Dette sker på
baggrund af grundlæggende markedsindsigt og målrettet research,

87

der baserer sig på ”time-to-market” inden for 3-18 mdr.

Projekterne udføres i Gabriels eksisterende værdikæde og har som
mål at realisere og formidle de potentialer, der er indeholdt i anven-
delsen af polstertekstiler, -teknikker og beslægtede produkter.

Der igangsættes og gennemføres løbende aktiviteter, hvor kerne-
kompetencer som tekstilkonstruktion og -efterbehandling, polster-
design og -teknologi bringes i anvendelse. Ligeledes indgår design
og produktion af komplette møbelkomponenter i de løsninger, der
tilbydes kunderne.

Med afsæt i temaet ”møbelstoffer i anvendelse” og gennem en mål-
rettet formidling af Gabriels innovations- og udviklingsstrategi er
der etableret tætte relationer til udvalgte møbelproducenters
designere, udviklingsteams og beslutningstagere.

1212184EogSN33350

 

Årsrapport 2011/12 1 9

Ved indgangen til regnskabsåret 2012/13 har DesignMaster, i tillæg
til internt initierede opgaver, et antal eksterne opgaver for flere af
Gabriels Key Accounts.

KAM-Master (etableret i 2006/07) koordinerer samarbejdet mellem
den enkelte Key Account's organisation og Gabriels forretnings-
enheder med det formål at skabe maksimal værdi på langt sigt for
hver enkelt Key Account og KAM-Master. Gabriels Key Account
Managers er i 2011/12 organiserede i seks selvstændige forretnings-
enheder, som hver især leder og styrer aktiviteterne til udvalgte
kunder beliggende i deres område.

KAM-styrken er igennem hele regnskabsåret 2011/12 udvidet
med ansættelse af yderligere KAM ressourcer i Danmark, Norge,
Sverige og Tyskland, ligesom flere ansættelser forventes gennem-
ført i 2012/13. Styrkelsen er et led i den fortsatte udvikling af
koncernens målrettede indsats over for udvalgte markedsledende
producenter.

LogisticsMaster (etableret i 2006/07) håndterer vareflow og
lagerstyring i hele værdikæden fra råvare over tekstil til færdigt
møbel og udgør den primære støttefunktion i en af Gabriels
kerneprocesser, logistik.

Kerneprocessen logistik har til formål at sikre høj leveringsevne til
alle Gabriels kunder. Gennem hele regnskabsåret 2011/12 har
leveringssikkerheden ligget på et højt niveau, som vurderes at være
i markedets absolutte top.

TransportMaster (etableret i 2009/10) har ansvaret for transport-
ydelser og for kontinuerligt at sikre optimale fragtbetingelser for
alle Gabriels forretningsenheder og kunder. TransportMaster
spiller derudover en væsentlig rolle i koncernens drift og
udvikling af etablerede lagerenheder såvel som i etablering

af nye distributionscentre.

FinanceMaster (etableret i 2006/07) har ansvaret for økonomi-
styring og den løbende regnskabsrapportering. FinanceMaster del-
tager aktivt i synliggørelsen af værdiskabelsen i hele koncernen og
varetager virksomhedens finansielle styring og risk management,
12011/12 blev koncernens it-drift og -udvikling lagt ind under
FinanceMaster med det formål at forankre koncernens it-udvikling
i den kontinuerlige forretningsudvikling og effektivisering.

MarketingMaster (etableret i 2006/07) er et fullservice marketing-
bureau, der tilbyder ydelser til Gabriels øvrige forretningsenheder
og Gabriels kunder.

 

10 | Gabriel profil

”One stop Gabriel” - innovation i værdikæden

 

 

 

 

 

 

 

 

   

 

 

 

 

"3
2
7
i
i

17 Design/ ; i MR e [Farvning fTilskæring] ”Polster- il DÅ Gabriel ; | Key i od
! i
ltd. udvikling; Råmaterisle Går Garn, " Råstykke i [Finishing |. Syning | [materiale "Potstring 3 Montage: (Sabriel. (Accounts — Forhandlere
EEN SE ed dl LS 0INGE] syning f at lyre cc mm
(Meter- | i Udskåret ||” Del- i Færdi i Gabriel ; Andre i Møbel
. vare/ || stof/syet | monteret Møbeldel ardigt| "Home ;f (Accountsi |. brugere. ;
Kupon | betræk || str | eet | —
I I I I I 7

 

QEP-Master, Quality, Environment and Production, (etableret i
2006/07) understøtter Gabriels forretningsudvikling gennem op-
timering af kvalitets- og miljøforhold i produkter, ydelser og pro-
cesser, QEP påtager sig ansvar for kvaliteten i alle produkter og
ydelser, der afsættes, og supporterer sine kunder vedr. kvalitets-
og miljømæssige forhold i forsyningskæden. QEP tilbyder kom-
petencer inden for kvalitets- og miljøledelse, produktmærkning,
arbejdsmiljø og produktfrembringelse.

Teknik og anlæg (etableret i 2006/07) varetager ydelser inden for
reparation og vedligeholdelse af tekstilmaskiner, herunder alle
former for smede-, maskin- og elarbejder samt reparation og ved-
ligeholdelse af bygninger. Denne service tilbydes alle Gabriels for-
retningsenheder og samarbejdspartnere.

LEDELSESSYSTEMER

Gabriel har været DS/ISO 9001 samt EMAS/ ISO 14001 certificeret
siden henholdsvis 1991 og 1996. Gabriels kinesiske datterselskab
Gabriel ”Tianjin” International Trading Co. Ltd blev DS/ISO 9001
certificeret i 2006.

I tillæg til den valgte virksomhedsmodel, Balanced Score Card, som
blev implementeret i 2002, er følgende tiltag væsentlige, og disse er
uddybet på Gabriels hjemmeside:

- EU-miljømærkede hovedprodukter fra 2003.

» Udvikling — Blue Ocean Strategy fra 2005.

+ Innovation Cup-deltager i 2006, 2007, 2009, 2010 og 2011.

+ Hele Gabriel opdelt i selvstændige Master-enheder fra 2006/07.

-» Første virksomhed i Danmark med C2C-certifikat fra november 2010.

1212184FogSN33351

VÆRDIKÆDE

Gabriels værdikæde dækker alle led fra idé til møbelbruger, og
koncernen leverer produkter og ydelser fra alle led i værdikæden.
Gabriel betegner det samlede værdikæde-perspektiv ”One Stop
Gabriel”, Gabriels One Stop model tilsigter, at kunder via en enkelt
kontaktperson kan sikre sig udvikling og levering af serviceydelser
og produkter i alle led af værdikæden.

INNOVATION

Gabriels Blue Ocean strategi medfører, at nye produkter og ydelser
bør indeholde exceptionelt funktionel eller emotionel nytteværdi

for brugeren. Tæt samspil i Gabriels netværk af kunder, brugere,
leverandører, rådgivere og kompetente medarbejdere sikrer eva-
luering af nye idéer og muligheder. Det er målet, at mindst 30% af
omsætningen stammer fra produkter og ydelser, der er lanceret for
mindre end 5 år siden. I 2011/12 udgjorde disse 27%.

Antallet af frigivne produkter tjener som ”early warner”. I 2011/12
blev der realiseret 8 nyudviklede produkter, hvilket lever op til virk-
somhedens mål for regnskabsåret. Produkterne blev vel modtaget
af markedet og forventes at bidrage til koncernens vækst allerede

i 2012/13.

MEDARBEJDERUDVIKLING

Gabriel skal kunne tiltrække og fastholde medarbejdere med rette
kompetencer og viden for fortsat at kunne skabe innovation og
vækst som en international virksomhed. Gabriel prioriterer, at alle
anvender, udvikler og deler viden og kompetencer. Alle ansatte
informeres løbende om Gabriels vision, strategi, mål samt aktivi-
tetsplaner og får løbende information om deres arbejdssituation i
forbindelse med medarbejdersamtaler og afdelingsmøder. Dette
sikrer, at alle medarbejdere arbejder efter klare mål og ansvars-
områder, samt at den faglige og personlige udvikling stimuleres.

 

 

 

 

1212184FogSN33352

Nye produkters andel af omsætningen og antal af frigivne produkter:

CEST STE
HEM Antal frigivne produkter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(ror rs ROR SEE

 

Inspirationsarbejde i DesignMaster,

 

1212184FogSN33353

Årsrapport 2011/12 1 13

 

Runner polstret på Dynamobels kontorstol Slat16. Designet af Dynamobel Design Team.

 

MEDARBEJDERTILFREDSHED

Gabriel tilstræber at være en attraktiv arbejdsplads for alle med-
arbejdere. Derfor blev medarbejdertilfredshedsmålingen gennem-
ført igen i 2012 for såvel danske som udenlandske medarbejdere.
Den gennemsnitlige tilfredshed var 4,1 målt på en skala fra 1-5.

MEDARBEJDERVALGTE BESTYRELSESMEDLEMMER

Med henvisning til Bekendtgørelse om medarbejderes valg af be-
styrelsesmedlemmer i aktieselskaber bliver der hvert fjerde år valgt
medarbejderrepræsentanter og suppleanter til bestyrelsen. Aktuelt
bliver der valgt to medarbejderrepræsentanter og to suppleanter,

CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY

Arbejdet med CSR indgår naturligt i koncernens arbejde. For
Gabriel betyder CSR, at virksomheden tager ansvar for at skabe
værdi, som direkte og indirekte bidrager til en positiv samfunds-
udvikling. Virksomheden tilslutter sig principperne, der er fastlagt
i FN's Global Compact.

Ydelser fra Gabriel skal nøje svare til kundernes behov og forvent-
ninger. Virksomhedens produktion og distribution foregår under
hensyntagen til, at der sker en løbende reduktion af ressourceforbrug

1212184EogSN33354

samt udledninger, der måtte belaste miljøet. Gabriel fremstår som en
kvalitets- og miljøbevidst virksomhed, synliggjort gennem certifice-
ringer i henhold til ISO 9001 og ISO 14001 samt EMAS-ordningen.

For Gabriels kunder skal det være let at vælge et miljørigtigt og
sundhedsmæssigt godt produkt, og virksomheden anvender
produktmærkning med miljømærket EU Ecolabel og sundheds-
mærket Oeko-Tex. Mærkningsordninger er valgt under hensyn til,
at forbrugerne har tillid til disse ordninger, og kendskabsgraden til
ordningerne er stigende.

YDERLIGERE INFORMATION

For yderlige information om miljøforhold og CSR se venligst
side 36 samt www.gabriel.dk. Desuden kan miljøredegørelsen
downloades fra virksomhedens hjemmeside i januar 2013,

 

 

GABRIELS i
GRØNNE VÆRDIER

En målrettet miljøstrategi giver konkurrencemæssige

fordele gennem exceptionel værdiskabelse for kunder,
brugere og samfund nu og i morgen. Gabriel viser, at
det kan lade sig gøre at levere produkter, der både er

miljømæssigt optimale og konkurrencedygtige.”

 

1212184EogSN33355

 

 

 

1212184EogSN33356

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

abkerrt
kt R SS

 

 

 

 

CSR MÅ

"ALDRIG GÅ
AF MODE

CSR er centralt iden måde, vi driver Gabriel som virksomhed
og et fast punkt på den strategiske dagsorden. Hos os er CSR

ikke et modefænomen men en strategisk driver på linje med
produktudvikling, salg m.v.

=

Fo

nm,
4

1212184EogSN33357

 

 

 

Produkttræning hos Gabriel.

Gabriels kontinuerlige arbejde med CSR sikrer, at:

+ vi leverer sunde kvalitetsprodukter,

+ vi producerer produkterne under maksimalt hensyn til miljø
og ressourceforbrug,

» vi opnår et godt arbejdsmiljø overalt, hvor vi producerer og
hos vore kunder,

+ vi kan dokumentere, at der er sammenhæng mellem ord og hand-
linger ved, at vi som minimum lever op til UN Global Compact.

Arbejdet med CSR bidrager positivt på alle områder i vores virksom-
hed, fordi der skabes en sund og værdifuld virksomhedsetik, som kan
mærkes i alle led af forsyningskæden. Vi tror ikke, det kan betale sig
at gå på kompromis med f.eks. arbejdsvilkår, miljø eller dyrevelfærd,
da alle disse områder har indflydelse på virksomhedens helbreds-
tilstand og giver en nødvendig sikkerhed for vore kunder forklarer
CEO Anders Hedegaard Petersen.

DER STÅR ET MENNESKE BAG

I Gabriel sætter vi et fingeraftryk på samfundet hele vejen fra rå
materiale til færdigt, polstret produkt og har derfor et medansvar i alle
led både lokalt og globalt, Vores tilgang til tekstilproduktion er derfor
altid med CSR og værdiskabelse in mente. Vi sætter f.eks. stor fokus
på dyrevelfærd for de 100.000 får, der leverer uld til Gabriels tekstiler;
vi sørger for, at vores farveri i Litauen arbejder med sikker teknologi

Årsrapport 2011/12 1 17

 

overholder vestlige CSR-standarder, og at der på intet tidspunkt i
hele processen forekommer korruption, børnearbejde eller brud
på menneskerettighederne.

- Vi må aldrig miste bevidstheden om det menneske, der står bag
processerne i forsyningskæden. Her skal vi altid tage ansvar og sørge
for ordnede forhold. Derfor stiller vi også store krav til samarbejds-
partnere og rådgivere, fortæller Business Manager for QEP (Quality,
Environment and Production), Kurt Nedergaard.

EXCEPTIONEL VÆRDI FOR KUNDER OG BRUGERE

Vores kontinuerligt seriøse arbejde med CSR sikrer, at vi som virksom-
hed kan stå inde for de forhold, hvorunder vore produkter frembringes.
For vore kunder sikrer vores arbejde, at deres møbelprodukter er let-
tere at dokumentere og ikke kommer i CSR-negativt søgelys.

Vi arbejder globalt med kunder, der stiller de højeste krav til doku-
mentation af vore produkter, Dette gælder også de samfundsmæssige
påvirkninger, og her tror vi på, at vores arbejde med CSR bringer
exceptionel sikkerhed og dermed også værdi.

» ” sog miljørigtige maskiner; vi kræver, at vores kinesiske leverandører

1212184EogSN33358

 

18 I Regnskabsberetning

REGNSKABSBERETNING

SALGS- OG INDTJENINGSRESULTATER I 2011/12

I regnskabsåret 2011/12 realiserede koncernen en omsætning på
247,6 mio. kr. mod 242,6 mio. kr. året før, hvilket svarer til en stig-
ning på 2%. Omsætningsstigningen i 4, kvartal blev 7%.

Resultat af primær drift (EBIT) blev 21,4 mio. kr. (18,2 mio, kr.).
Overskudsgraden blev forbedret til 8,7% (7,5%).

Resultat før skat blev 22,3 mio. kr. (22,5 mio. kr.). Resultatandelen
efter skat fra den associerede virksomhed, Scandye UAB, blev
1,4 mio. kr. mod 3,4 mio. kr. sidste år. Resultat efter skat blev 17,8
mio, kr. (16,9 mio. kr.).

Finansielle poster påvirkede resultatet negativt med en nettoudgift
på 0,6 mio. kr. mod en nettoindtægt på 0,8 mio. kr. sidste år.

Forrentning af den investerede kapital (ROIC) før skat blev 11,2%
(9,4%).

Pengestrømmen fra periodens drift blev 28,0 mio. kr. (26,6 mio. kr.).

DÆKNINGSBIDRAG PR. MEDARBEJDER

"I Dækningsbidrag i tkr.

 

 

 

1.600

 

1.400

 

 

—-4 Å

 

 

. i ; I

 

 

 

 

 

i : ; i
07/08 08/09 09/10 10/11 11/12

 

1212184EogSN33359

I forbindelse med kvartalsrapporten for 3. kvartal 2011/12 udtrykte
ledelsen forventninger om en omsætning samt et primært driftsre-
sultat (EBIT) på niveau med 2010/11. Resultat før skat forventedes at
blive 18-20 mio. kr. Både omsætning og indtjening overgik imidlertid
forventningerne i 4. kvartal, hvorfor årets samlede driftsresultat og
resultat før skat blev bedre end forventet.

Under de givne markedsbetingelser finder ledelsen, at resultatet for

” året er tilfredsstillende.

HOVEDPUNKTER

Omsætningen

Koncernens omsætning steg med 2% til 247,6 mio. kr. mod 242,6
mio. kr. året før.

Vareforbrug - bruttoavance

Koncernens realiserede bruttoavance i 2011/12 blev 40,5% mod
41,9% i 2010/11. Faldet i bruttoavance skyldes, at optimeringer,
produktivitetsforbedringer samt salgsprisreguleringer ikke kunne
opveje stigningen i primært globale uld- og polyesterråvarepriser.

Andre eksterne omkostninger

Koncernens eksterne omkostninger faldt med 3,0 mio. kr. svarende
til 7%. Faldet kan overvejende henføres til besparelser på fragt-
området samt messedeltagelse, hvor sammenligningsåret 2010/11
er påvirket af koncernens væsentlige salgsomkostninger til
”Orgatec”-messen, der afholdes hvert andet år i Køln.

RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT (EBIT)

FLS .DKK mio.

 

 

 

 

BE HEER |
07/08 08/09 09/10 10/11 11/12

DIT

 

 

 

 

26%

Administration

 

14%

Udvikling

Fordeling af personaleomkostninger for
regnskabsåret 2011/12

Årsrapport 2011/12 1 19

30%

Administration

 

14%

Udvikling

Fordeling af personaleomkostninger for
regnskabsåret 2010/11

 

Personaleomkostninger
Koncernens personaleomkostninger faldt med 2% til 35,2 mio. kr. i
2011/12 mod 36,0 mio. kr. sidste år.

Personaleomkostningerne er for regnskabsåret fordelt med 26%

(30%) på administration, 14% (14%) på udvikling og 60% (56%) på

salgsrettede omkostninger. Den øgede andel af salgsomkostninger

afspejler, at koncernens effektiviseringsgevinster fra administration

er anvendt til salgsrettede aktiviteter for at sikre udvidelse af poten-
e tialer i både modne markeder og vækstmarkeder.

Det gennemsnitlige antal medarbejdere for regnskabsåret udgør
69 mod 64 i 2010/11. Ved udgangen af regnskabsåret 2011/12 udgør
antal ansatte i koncernen 72 personer,

Afskrivninger
De samlede afskrivninger i koncernen udgør 6,1 mio. kr. mod 6,2
mio. kr. sidste år.

Resultat af investering i Scandye UAB

I årets resultat er der indregnet en samlet resultatandel af investe-
ringen i Scandye UAB på 1,4 mio. kr, mod 3,4 mio. kr. sidste år. I
forbindelse med yderligere tilkøb af ejerandele i selskabet er resul-
tatandelen øget fra 40% til 49,3% med virkning fra juni 2012.
Resultatet i farveriet, der er negativt påvirket af en enkelt stor-
kundes reducerede køb af lønfarvning i løbet af året, anses som
tilfredsstillende og bedre end forventet.

Finansielle poster

De finansielle poster udviser en nettoomkostning på 0,6 mio, kr.
mod en nettoindtægt sidste år på 0,8 mio. kr. Posten er negativt

1212184EogSN33360

påvirket af valutakurstab i 2011/12, det lave renteniveau samt af den
lave rente på koncernens obligationsbeholdning.

Balancen
Koncernens samlede balancesum udgør 229,4 mio. kr. mod 228,8
mio. kr. sidste år.

Varebeholdninger
Koncernens varebeholdninger blev 40,5 mio. kr, mod 40,7 mio. kr.
sidste år.

Tilgodehavender

De samlede tilgodehavender udgør 42,9 mio. kr. mod 44,5 mio. kr.
sidste år. Koncernens tilgodehavender fra salg steg til 32,9 mio. kr,
mod 32,6 mio. kr. pr. 30. september 2011.

Koncernens litauiske momstilgodehavende er nedbragt fra 4,9 mio.
kr, pr. 30. september 2011 til 3,0 mio. kr. pr. 30. september 2012.

Finansiering og kapitalberedskab

Koncernens cash flow fra driften i 2011/12 blev 28,0 mio. kr. mad 26,6
mio. kr. i samme periode sidste år. Forbedringen er sket på trods af,
at betaling af selskabsskatter i 2011/12 har formindsket likviditeten
med 8,3 mio. kr. mod en nettorefusion på 3,1 mio. kr. i 2010/11.

Gabriel har i 2011/12 foretaget samlede investeringer i materielle
anlægsaktiver for 2,9 mio. kr. mod 4,5 mio. kr. sidste år. Investe-
ringerne henføres primært til et antal mindre anskaffelser,

20 | Regnskabsberetning

Ultimo året udgør nettoindeståendet af likvide beholdninger 19,7
mio. kr. Desuden har koncernen en uudnyttet kreditramme gen-
nem koncernens bankforbindelse samt en likviditetsreserve på
11,9 mio. kr., der er placeret i danske realkreditobligationer.

Egenkapital

Koncernens egenkapital udgør 146,6 mio. kr. pr. 30. september
2012 mod 136,7 mio. kr. på samme tidspunkt året før, Egenkapita-
len er således blevet forøget med 9,9 mio. kr., hvoraf 17,8 mio. kr.
kan henføres til årets resultat, 0,1 mio, kr. til anden totalindkomst,
mens der er udbetalt 8,0 mio. kr. i udbytte.

Udbytte

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der for 2011/12
udbetales et udbytte på 4,50 kr. pr. aktie, svarende til et samlet
udbytte på 8,5 mio. kr.

FORVENTNINGER

I regnskabsåret 2011/12 er der gennemført en række vækst- og
potentialeøgende aktiviteter og dermed skabt et forbedret grund-
lag for vækst. Her kan nævnes:

1. Gennem adskillige år er der satset på produktudvikling, som
i høj grad er udviklet sammen med strategiske kunder med
global distribution. Alene i 2011/12 er der investeret 7 mio. kr.
svarende til 3% af omsætningen.

2. Introduktionen af polstermaterialet ZenXit forløber som plan-
lagt. Pr. 1. oktober 2012 er der ansat en ansvarlig projektleder
til varetagelse af den forretningsmæssige udvikling.

3. Salgsstyrken er øget med Key Account Managers i Sverige,
Danmark, Norge og Tyskland.

4, Salgsstyrken er øget i Kina og bliver det fortsat i takt med den
rekruttering, der er mulig at gennemføre, ligesom der løbende
tilføjes regionale salgskontorer i landet.

Med henblik på at opnå vækst gennem tilkøb blev der i slutnin-
gen af regnskabsåret 2010/11 etableret et akkvisitionsudvalg,
hvor direktion og bestyrelse er repræsenteret. Udvalget har til
opgave at strukturere og udbygge indsatsen for indkredsning og
vurdering af samt kontakten til købsemner og formidlere.

Udvalget har gennem regnskabsåret tilført og analyseret et antal
emner uden, at der i regnskabsåret blev gennemført eller plan-
lagt konkrete opkøb bortset fra den øgede ejerandel i farveriet
Scandye UAB. Efter regnskabsårets afslutning er FurnMaster
UAB i Litauen blevet stiftet: Se nærmere herom på side 23.

1212184EogSN33361

 

Forventningerne til regnskabsåret 2012/13 er forbundet med stor
usikkerhed vedrørende udviklingen i de internationale konjunk-
turer, Markedet for erhvervsmøbler vurderes at være stabilt til
let faldende, men baseret på koncernens udbyggede og konstant
stigende indsats i udviklings- og salgsaktiviteter forventer ledel-
sen i det kommende regnskabsår 2012/13 en organisk vækst i
omsætning i niveauet 5-10% og en tilsvarende stigning i det
primære resultat (EBIT).

SALGSAKTIVITETER I 2011/12
Koncernens omsætning steg i regnskabsåret med 2% til 247,6
mio. kr. mod 242,6 mio. kr. sidste år.

Væksten kommer fra møbelstoffer til erhvervsmøbler samt pro-
dukter og serviceydelser, som koncernen afsætter til samme
kundekreds, men som tilhører værdikædens næste led, f.eks.
tilskæring, syning og polstring af møbeldele. En mindre del af
omsætningsvæksten kommer fra øgede lejeindtægter i Gabriel
Erhvervspark.

Forretningsenheden FurnMaster har gennem hele regnskabsåret
oplevet en fortsat positiv udvikling i såvel omsætning som etable-
ring af nye potentialer.

Den totale eksportomsætning steg med 3% til 227,9 mio. kr. mod
221,2 mio. kr, sidste år. Eksportandelen steg fra 91% til 92%
Salget i Danmark faldt med 8% til 19,7 mio, kr. mod 21,5 mio. kr.
sidste år. Faldet i omsætning i Danmark henføres primært til fort-
sat outsourcing blandt danske møbelproducenter samt konkurs
hos en større dansk møbelproducent.

Gabriel fastholder sin strategi om ”at vokse med de største”,
hvilket sikrer den målrettede indsats over for udvalgte topkunder.
Gabriels fokus på produkt- og procesinnovation med opbakning
fra flere forretningsenheder har positiv virkning på salget. I løbet
af 2011/12 er salgsstyrken udvidet gennem tilføjelse af Key
Account Managers, der skal varetage udviklingen af markederne
i henholdsvis Tyskland, Sverige, Norge, Danmark og Kina.

I februar 2012 deltog Gabriel på Skandinaviens største møbel-
messe i Stockholm. På messen blev Gabriel bekræftet i, at
arbejdet med strategien ”møbelstof i anvendelse” giver
resultater og medvirker til at øge potentialerne for flere af
Gabriels forretningsenheder.

 

 

 

 

 

Comfort- polstret på Ohlabs "Precious Boxes”. Designet af Paloma Hernaiz og Jaime Oliver. Fotograr.

 

1212184EogaSN33362

 

 

22 | Regnskabsberetning

På NEOCON, Nordamerikas største møbelmesse, som afholdes
hvert år i Chicago, oplevede Gabriel en stor andel af tekstiler og
tekstile løsninger repræsenteret hos flere markedsledende produ-
center. Markedsandelen på netop det amerikanske marked er øget
gennem året og har betydet en markant vækst i afsætningen til de

e førende amerikanske producenter.

Efter regnskabsårets afslutning afholdtes koncernens vigtige salgs-
aktivitet, deltagelsen på erhvervsmøbelmessen ”Orgatec” i Køln,
Tyskland. På messen introducerede koncernen en lang række nye
tekstiler og løsninger. Introduktionen af disse nye produkter, som er
foregået i samarbejde med markedsførende erhvervsmøbelprodu-
center, er afviklet positivt og giver forventning om, at disse produk-
ter og løsninger kan bidrage til at fastholde samt udvide koncernens
position som den foretrukne udviklingspartner og leverandør.

PRODUKTUDVIKLING OG INNOVATION I GABRIEL

På trods af den fortsat afdæmpede efterspørgsel er der blandt de
markedsledende producenter af erhvervsmøbler stor interesse for
nye produkter og løsninger. Udviklingsaktiviteten hos disse kunder
intensiveres og inkluderer både tekstiler og services/løsninger fra
koncernens øvrige forretningsenheder.

Gabriels produkt- og procesinnovation fra idé til færdigpolstret
produkt har fortsat i 2011/12 været en prioriteret kerneaktivitet i

Gabriel. Investeringen i forskning og udvikling udgør uændret 7 mio.

kr., svarende til 3% af omsætningen. Udvikling af nye produkter og
løsninger foregår koordineret og afstemt med koncernens vigtigste
kunder. Den koordinerede indsats er med til at øge træfsikkerheden
samt introduktionshastigheden for produkter, løsninger og services,
der lanceres på markedet.

Koncernens mål om, at minimum 30% af omsætningen stammer
fra produkter, der er yngre end 5 år, blev ikke indfriet i 2011/12, idet
omsætningsandelen fra nye produkter blev 27%. Andelen udgjorde
31% i 2010/11. Omsætningsandelen fra nye produkter hos top-
kunder udgjorde 35% i 2011/12. Dette afspejler koncernens foku-
serede strategi, hvor produktudvikling og indsalg målrettes netop
denne kundegruppe.

Produktudvikling og innovation finder sted i samtlige af Gabriels
strategiske forretningsenheder (Masters), som samlet understøtter
kerneprocessen ”produkt- og procesinnovation”. De enkelte enhe-
ders unikke markedspotentialer identificeres, udvikles og aktiveres
samtidig med, at værdien af en fælles koordineret indsats udnyttes
og målrettet tilbydes markedets ledende møbelproducenter.

1212184EogSN33363

Forretningsenheden DesignMaster gennemfører løbende design-
baserede udviklings- og konsulentaktiviteter, der tager afsæt i kun-
ders og slutbrugeres ønsker og behov. Dette sker på baggrund af
grundlæggende markedsindsigt og målrettet research, der baserer

år.

sig på ”time-to-market” inden for 3-18 måneder.

Med afsæt i temaet ”møbelstoffer i anvendelse” og gennem en mål-
rettet formidling af Gabriels innovations- og udviklingsstrategi er
der etableret tætte relationer til udvalgte møbelproducenters
designere, udviklingsteams og beslutningstagere.

På den baggrund er en række projekter blevet realiseret, og nye er
igangsat. I regnskabsåret er der frigivet 8 nye produkter, hvilket
lever op til årets mål. For produktnyheder og cases henvises i
øvrigt til www.gabriel.dk.

GABRIEL ASIA PACIFIC (TIDLIGERE GABRIEL KINA)
Salgsudviklingen i regnskabsåret 2011/12 var fortsat positiv, og
enheden præsterede en tilfredsstillende vækst i resultatet.
Gabriel Asia Pacific er en vigtig del af den samlede strategi om at
kunne servicere globale erhvervsmøbelproducenter og -distribu-
tører samt at sikre frembringelse af innovative og konkurrence-
dygtige produkter til alle markeder.

Der er i regnskabsåret udviklet nye produkter og etableret løbende
leverancer til nye strategiske kunder i USA og i Asien. Nye udviklings-
projekter er konstant i pipeline, og den lokale indsats er intensiveret.

Markedet i Asien er generelt prisfølsomt, men de ledende markeds-
aktører udviser i stigende grad interesse for Gabriel Asia Pacific,

der placerer sig i nichen for højt forædlede møbelstoffer og beslæg-
tede tekstilprodukter, hvor der stilles ufravigelige krav til design,
kvalitet og produkter med dokumentation for miljø- og energimæssig
bæredygtighed, konkurrencedygtige priser samt korte leveringstider.

ZENXIT A/S

I regnskabsåret 2011/12 blev udviklingsprojektet ZenXit, vedrø-
rende et miljøvenligt polstermateriale, overført til Gabriel Inno-
vation A/S fra søsterselskabet Gabriel A/S. I samme forbindelse
ændrede Gabriel Innovation A/S navn til ZenXit A/S. Pr. 1. okto-
ber 2012 er der ansat en projektleder til såvel at sikre den fortsatte
udvikling af anvendelsespotentialet i materialet som til at bringe
produktet på markedet i nært samarbejde med Gabriels salgs-
organisation. Indtil overtagelsen af udviklingsprojektet har
selskabet været uden aktivitet.

 

Årsrapport 2011/12 I 23

 

Nobel 2 polstret på Vidon-Gerliers møbel ”Hommage (å Jean Prouvé)”. Designet af Céline Lhuillier.

 

ZenXit-produktet er ikke indregnet i salgsforventningerne til
2012/13, og det forventes, at udviklingen vil medføre særlige om-
kostninger til den kommende produkttilpasning og -introduktion
iindeværende og kommende regnskabsår.

POLSTERVIRKSOMHED, FURNMASTER UAB, LITAUEN

Efter regnskabsårets afslutning har driftsselskabet Gabriel A/S
etableret datterselskabet FurnMaster UAB i Litauen. Ejerandelen i
selskabet udgør 90%. FurnMaster UAB er etableret som produk-
tionsenhed, der skal supportere koncernens fortsatte strategiske
indsats om at tage møbelstof i anvendelse.

FARVERI, SCANDYE UAB, LITAUEN
Resultatandelen (efter skat) fra den associerede virksomhed,
Scandye UAB, blev 1,4 mio. kr. mod 3,4 mio. kr. sidste år. Resultat-

nedgangen henføres til nedgang i aktiviteten hos en enkelt storkunde.

Ejerandelen i selskabet blev forøget til 49,3% i regnskabsåret ved
en pro rata overtagelse af en hidtidig aktionærs ejerandel.

12012/13 forventes stigning i både omsætning og indtjening.

GABRIEL ERHVERYSPARK - GABRIEL EJENDOMME A/S

I koncernregnskabet er den regnskabsmæssige værdiansættelse

af ejendomskomplekset uændret opgjort som kostpris fratrukket
akkumulerede afskrivninger, svarende til den regnskabsmæssige
værdi på 68,0 mio. kr. pr. 30. september 2012.

1212184EogSN33364

Koncernens ejendomskompleks i Aalborg er i datterselskabet
Gabriel Ejendomme A/S optaget til en beregnet dagsværdi på 82,5
mio, kr., hvilket svarer til en merværdi på 14,5 mio, kr. i forhold til
den koncernregnskabsmæssige værdi pr. 30. september 2012.

Resultat efter skat for 2011/12 i Gabriel Ejendomme A/S blev et
overskud på 1,9 mio, kr. Der er i løbet af regnskabsåret indgået
nye lejekontrakter med eksterne lejere, og der forventes en svagt
stigende omsætning og indtjening i 2012/13.

Pr. 30, september 2012 har Gabriel Ejendomme A/S udlejet ca. 6.000
m, hvilket svarer til næsten fuld udlejning af det renoverede byg-
ningsareal. Ledelsen vurderer til stadighed, hvorledes ejendom-
mens værdi og indtægter kan udvikles og optimeres til fordel for
både lejere og ejere.

Gabriel Erhvervspark er veletableret i sin rolle som et af flere sam-
lingspunkter i Aalborg for erhvervs- og universitetsfolk. Det sker
dels på initiativ fra eksterne erhvervs- og uddannelsesinstitutioner,
dels fra Gabriel og andre lejere i Erhvervsparken.

 

 

 

 

 

1212184ErogSN33365

 

 

 

 

1212184FogSN33366

 

 

 

 

 

 

MED BENE
"KOMMER DER STOF
IND PÅ KONTORET

Rum, former og multifunktionelle, interaktive områder er
vigtige koncepter i PARCS, som er Benes innovative, populære
kontormøbelkoncept. I dag er mange kontorer rundt omkring i
. verden blevet forvandlet af PARCS” moderne brugsklare design
med dets praktiske indfaldsvinkel til interaktive kontorområder.

 

1212184EogSN33367

 

 

 

 

i

Europost 2 polstret på Benes PearsonLloyd, Parcs, Toguna low, American Diner mid-high og Idea wall with table and club chairs.

Den østrigske møbelfabrikant Bene introducerede sit innovative kontor-
møbelkoncept PARCS i 2009, og det blev straks et hit. PARCS er designet
tilde centrale områder i vore dages kontorer, hvor medarbejderne arbej-
der sammen på forskellige aktiviteter væk fra deres respektive arbejds-
pladser. Wolfgang Neubert fra Bene AG's Executive Board Sales and
Marketing, forklarer:

- Vi ønskede at skabe områder til uformel kommunikation og sam-
arbejde, som kunne danne modvægt til de traditionelle arbejdspladser.
Vores PARCS-løsninger tager hensyn til produktiviteten såvel som til virk-
somhedens medarbejderes velbefindende ved at give mulighed for for-
skellige arbejdsmetoder som f.eks. brainstorming, møder eller læsning.

HÆVER OVERLIGGEREN FOR STOF

Da Bene udvidede sin portefølje til også at omfatte PARCS, var der brug
for et stort udvalg af standardstoffer — og rigtigt mange af dem, henset
til møblernes størrelse og design, | dag er et af firmaets mest solgte
PARCS-stoffer Europost, som designes og produceres af Gabriel.

- Vi valgte Europost, fordi stoffet har en kombination af egenskaber, som
svarer til vores kriterier for PARCS-møblerne, Der var naturligvis speci-
fikke krav til kvalitet, design, farveskala og prisniveau, men kvaliteter som
brandhæmmende egenskaber, rengøringsvenlighed og bæredygtighed var
også vigtige faktorer i forbindelse med valget, Det er ikke uden grund, at
Europost er et af de populære PARCS-stoffer — det er perfekt til komfortable
kontormøbler, forklarer Benes produktchef Nicole Schemerl-Streben,

1212184EogSN33368

 

 

Årsrapport 2011/12 1 27

Europost 2 er et klassisk tekstil, som fremhæver møblernes design.

Det har en homogen overflade uden synlig retning, og designets filtagtige
karakter giver overfladen et ensartet og rent udtryk. Uldens glans og
kvalitet giver farverne liv og dybde. Europost bærer både EU Ecolabel

og Qeko-Tex 100-mærket som garanti for sundhed og bæredygtighed,

Bene har for nylig introduceret to nye stoffer i PARCS-sortimentet, Step
og Step Mélange, ligeledes fra Gabriel. Forventningerne er høje:

- Vi forventer, at Step og Step Mélange-stofferne får stor popularitet, især
på grund af de mange designmuligheder, som mélangeeffekten byder

på, men også på grund af farverne, de brandhæmmende egenskaber og
prisniveauet, siger Schemerl-Streben.

SKABELSE AF MORGENDAGENS LØSNINGER

PARCS har bekræftet Benes voksende ry som en design-styret orga-
nisation, der sætter dagsordenen og hæver overliggeren for innovative
møbelløsninger til kontormiljøer. Bene og Gabriel forventer at fortsætte
deres samarbejde om fremtidige møbelprojekter:

- Det er en stor fornøjelse at arbejde sammen med Bene, fordi det er et
anerkendt mærke med fremragende produkter. Vores samarbejde har
spillet og vil blive ved med at spille en vigtig rolle for skabelsen af
morgendagens løsninger til møbelbranchen, slutter Anders H, Petersen,
CEO hos Gabriel.

 

28 | Styring af forretningsmæssige risici

STYRING AF FORRETNINGSMÆSSIGE RISICI

I Gabriels forretning indgår en række kommercielle og finansielle
risici, som er væsentlige, når koncernens fremtid skal bedømmes.
Ledelsen søger at imødegå og begrænse de risici, som koncernen
via egne handlinger kan påvirke. Det er endvidere Gabriels politik
ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle instrumenter. Styrin-

h gen retter sig således alene mod de risici, der er en direkte følge af
koncernens drift, investeringer og finansiering.

KONKURRENCESITUATION

Gabriel er en nichevirksomhed, der primært henvender sig til
kunder og brugerområder, hvor der stilles ufravigelige krav til pro-
duktegenskaber, design og dokumenteret kvalitets- og miljøstyring.
Gabriel er inden for nicheområdet et globalt velkendt brand.

Gabriels aktiviteter er konstant rettet mod at udvikle og befæste
en position som den foretrukne leverandør af møbelstoffer og
til-hørende komponenter til strategisk udvalgte, internationale
erhvervsmøbelproducenter. Det sker gennem en konsekvent ud-
vikling af Blue Ocean-produkter og -ydelser inden for den værdi-
kæde, som Gabriel er en del af.

Konkurrenceevnen søges konstant styrket gennem den løbende
udvikling af forretningsmodellen, således at Gabriel bedst muligt
møder markedernes krav og strukturelle udvikling. Outsourcing af
støtteprocesser, der mest fordelagtigt ligger i lavtlønslande, samt
Gsicrigere satsning på de udvalgte kerneprocesser har befæstet
Gabriels position som en primær leverandør og samarbejdspartner.

Gabriel retter produkt- og konceptudvikling mod udvalgte top-
kunder. 92% af omsætningen eksporteres og afsættes hovedsage-
ligt til europæiske lande, men i stigende grad også til oversøiske
lande som USA og Kina.

|
|
|
|
| KUNDER OG MARKEDER
|

PRODUKTER

Gabriel udnytter sin forretningsmodel og søger risikospredning ved
at tilbyde nye produktløsninger i en større del af værdikæden. Det
sker gennem udvikling af fremtidens møbelstoffer, -komponenter og
ydelser i samarbejde med de strategisk udvalgte storkunder.

RÅVARER
Priserne på Gabriels primære råvarer, uld og polyester, har i de
senere år udvist store udsving. Gabriel forsøger på baggrund af

1212184EogSN33369

forventningerne til den fremtidige produktion at afdække behovet
ved kort- eller langsigtede leveranceaftaler med koncernens pri-
mære leverandører.

VALUTARISICI

Koncernen foretager afdækning af valutarisici under hensyntagen
til forventede fremtidige betalingsstrømme og forventet fremtidig
kursudvikling. Salget til kunder i Europa faktureres som hoved-
regel i kundens valuta. Øvrige lande faktureres fortrinsvis i euro.
Valutakursrisici på indtægtssiden er således begrænset, da langt
størstedelen faktureres i euro.

Den væsentligste del af virksomhedens indkøb afregnes enten i
danske kroner, euro eller US-dollars. For at opnå et mere fordel-
agtigt renteniveau samt matche indgangen af euro har koncernen
optaget realkreditlån samt indgået leasingaftaler i euro. Bank-
finansieringen er ligeledes baseret på løbende kreditter i euro eller
danske kroner.

Se i øvrigt note 23 for en uddybende beskrivelse af valutarisici.

RENTERISICI

Koncernens bankgæld er en løbende driftskredit med en variabel
rente, mens realkreditlånet er optaget som et tilpasningslån i euro
med årlige rentetilpasninger. Obligationsbeholdningen består
hovedsageligt af obligationer i danske kroner med kort løbetid,
således at renten løbende tilpasses til det generelle renteniveau i
samfundet. Koncernens finansielle tilgodehavender er kontrakt-
mæssigt baseret på en fast rente i hele låneperioden.

Se i øvrigt note 23 for en uddybende beskrivelse af renterisici.

KREDITRISICI

Koncernens politik for kreditrisici medfører, at alle større kunder
og andre samarbejdspartnere løbende kreditvurderes. Styring

af kreditrisikoen er baseret på interne kreditrammer for kunder.
Koncernen har siden den økonomiske krise haft øget fokus på
godkendelsen af kreditrammer for kunderne samt skærpet styrin-
gen og overvågningen af kunderne. Koncernens samlede tilgode-
havender fra salg er fordelt på mange kunder, lande og markeder,
som sikrer en god risikospredning. På finansielle tilgodehavender
har Gabriel sikkerhed i det produktionsudstyr, der er leaset ud til
samarbejdspartnere.

Årsrapport 2011/12 1 29

 

Fame og Argos polstret på Normann Copenhagens møbelmodel Sumo Pouf. Designet af Simon Legald.

 

FINANSIELT BEREDSKAB

Koncernen vurderer løbende behovet for tilpasning af kapitalstruk-
turen for at afveje det højere afkastkrav på egenkapital over for den
øgede usikkerhed, som er forbundet med fremmedkapital. Koncer-
nen valgte i 2009 at hjemtage et realkreditlån til delvis finansiering
af et byggeprojekt samt til styrkelse af koncernens likviditets-
beredskab. En del af provenuet, svarende til 11,9 mio. kr., er fortsat
placeret i danske realkreditobligationer. Gabriel har ultimo 2011/12
ingen nettobankgæld og en uudnyttet kreditramme hos koncernens
bankforbindelse. På den baggrund vurderes koncernen at have
tilstrækkelig likviditet til sikring af den løbende finansiering af den
fremtidige drift og investeringer.

FORRETNINGSSTEDER

Koncernen udøver blandt andet sin virksomhed i Kina. Udøvelse af
virksomhed i Kina indebærer risici, som normalt ikke forefindes på
traditionelle europæiske markeder. Skattelovgivning m.v. er således
karakteriseret af hyppige ændringer, der kan medføre risici m.v.
Koncernen forsøger at minimere disse risici ved jævnlig kontakt
med samarbejdspartnere samt anvendelse af lokale rådgivere.

FORSIKRING

Det er Gabriels politik at forsikre mod risici, der kan få væsentlig
indflydelse på koncernens økonomiske stilling. Der er tegnet forsik-
ring, som omfatter driftstab og produktansvar samt en all-risk
dækning på koncernens materielle anlægsaktiver og varelagre i
både ind- og udland.

1212184FogSN33370

MILJØRISICI

Gennem miljøcertificering efter ISO 14001, EMAS-registrering,

EU Ecolabel miljømærkning, Oeko-'Tex og kvalitetscertificering
efter ISO 9001 sikres, at der ikke opstår væsentlige miljørisici i for-
bindelse med virksomhedens aktiviteter eller produkter. Gabriels
miljøpolitik forebygger uheld og skal sikre, at ingen produkter, som
forlader virksomheden, indeholder sundhedsskadelige stoffer,

IT-RISICI

Koncernen har valgt at outsource driften af virksomhedens it-
platform til eksterne servicepartnere. Dette sikrer en løbende opda-
tering af sikkerhedssystemer og mindsker risikoen for væsentlige
driftsforstyrrelser.

LEVERANDØRRISICI
Gabriel anvender i vid udstrækning råvarer, halvfabrikata og færdig-
varer, som i særlige tilfælde af leverancesvigt kan indkøbes hos alter-
native leverandører.

BEREDSKAB

På Gabriels virksomhed i Aalborg arbejdes der løbende med at for-
bedre og informere om de fastlagte beredskabsplaner i henhold til
kvalitets- og miljøledelsessystemet. Der gennemføres løbende ud-
dannelsesaktiviteter inden for førstehjælp og brandbekæmpelse, og
alle områder har en operationel beredskabsplan i tilfælde af uheld.

 

30 | Gabriel og god selskabsledelse

GABRIEL OG GOD SELSKABSLEDELSE

Gabriels strategi og planlagte aktiviteter gennemføres således, at
der skabes øget værdi for kunder, medarbejdere, aktionærer og
øvrige stakeholdere.

(ENDS RoRSEns ANBEFALINGER OM GØD SELSKABSLEDELSE

NASDAQ OMX Copenhagen A/S har vedtaget et sæt anbefalinger
om god selskabsledelse (Corporate Governance), som senest er
revideret i 2011. Anbefalingerne for god selskabsledelse kan
rekvireres på Komitéen for god Selskabsledelses hjemmeside
www.corporategovernance.dk.

Selskaber skal forholde sig til disse anbefalinger og særligt forklare,
hvor deres praksis afviger fra anbefalingerne. Det øverste ledelses-
organ har taget detaljeret stilling til anbefalingerne, og Gabriel
efterlever i al væsentlighed anbefalingerne. På følgende områder
har det øverste ledelsesorgan valgt en anden praksis:

1. Det øverste ledelsesorgans sammensætning og organisering
Gabriel offentliggør ikke, hvilke kompetencer det øverste ledelses-
organ skal råde og råder over.

Gabriel følger ikke anbefalingen vedrørende uafhængighed, idet
ingen af selskabets generalforsamlingsvalgte medlemmer anses for
uafhængige. Gabriel mener, at det afgørende må være det enkelte
medlems kapacitet, kompetencer og bidrag til koncernens ledelse.
Ud fra samme betragtning er der ikke fastsat en aldersgrænse for
bestyrelsesmedlemmer.

Gabriel oplyser ikke om individuelle aktiebeholdninger m.v. i Gabriel-
koncernen for det enkelte medlem af det øverste ledelsesorgan.

Grundet Gabriels størrelse og kompleksitet har det øverste
ledelsesorgan besluttet ikke at etablere andre ledelsesudvalg
end revisionsudvalget.

2. Ledelsens vederlag

Gabriel giver i årsrapporten oplysninger om det samlede vederlag til
henholdsvis bestyrelse og direktion. Oplysningerne afgives dog ikke
på individuelt plan ud fra en betragtning om, at der er tale om infor-
mation af personlig karakter, som tillige vil have begrænset relevans
for aktionærerne. Vederlag til det øverste ledelsesorgan og direktion
sker på markedsbaserede vilkår for et børsnoteret selskab af denne
størrelse, Under hensyntagen til selskabets størrelse finder bestyrel-
sen det ikke relevant at udarbejde en vederlagspolitik for det øverste
ledelsesorgan og direktionen.

 

Runner polstret på Wilkhahns kontorstol ON. Designet af Wiege.

1212184EogSN33371

 

3. Risikostyring og intern kontrol

Som anbefalet har Gabriel taget stilling til etablering af en Whistle-
blower-ordning og har med henvisning til selskabets størrelse og
kompleksitet ikke fundet det relevant for nuværende.

En mere systematisk gennemgang af Gabriels ledelsespraksis i forhold
til NASDAQ OMX Copenhagen A/S” anbefalinger findes på selskabets
hjemmeside http://www.gabriel.dk/fileadmin/Download/Diverse/
God%20Selskabsledelse%20november%202011%20DK.pdf.

RAPPORTERING OM INTERNE KONTROL- OG
RISIKOSTYRINGSSYSTEMER

Det øverste ledelsesorgan i Gabriel har det overordnede ansvar for
koncernens risikostyring og interne kontrol i forbindelse med regn-
skabsaflæggelsesprocessen, herunder overholdelse af relevant lov-
givning og andre reguleringer i relation til regnskabsaflæggelsen.

Koncernens risikostyring og interne kontroller er udformet med
henblik på at undgå væsentlige fejl og mangler i forbindelse med
regnskabsaflæggelsen. Bestyrelsen/revisionsudvalget og direk-
tionen vurderer løbende risici og interne kontroller i forbindelse
med koncernens aktiviteter og deres eventuelle indflydelse på
regnskabsaflæggelsesprocessen.

Kontrolmiljø

Ledelsen vurderer løbende koncernens organisationsstruktur og
bemanding samt fastlægger og godkender overordnede politikker,
procedurer og kontroller i forbindelse med regnskabsaflæggelses-
processen. Der lægges bl.a. vægt på klare rapporteringslinjer samt
personadskillelse.

Risikovurdering

I forbindelse med den årlige businessplan identificeres de væsent-
ligste forretningsmæssige risici, og på den baggrund foretager
ledelsen en overordnet risikovurdering, herunder en vurdering af
de væsentligste risici i forbindelse med regnskabsaflæggelsespro-
cessen. Som led i risikovurderingen tager ledelsen ligeledes årligt
stilling til risikoen for besvigelser samt muligheder for andre på-
virkninger, som kan have en upassende indflydelse på regn-
skabsaflæggelsen.

Koncernens Risk Management-politik tilstræber at eliminere og/
eller reducere de beskrevne risici, baseret på en vurdering af
væsentlighed og cost/benefit-analyser.

1212184FogSN33372

Årsrapport 2011/12 | 31

Bestyrelsen gennemgår årligt virksomhedens it-sikkerhed samt
forsikringsdækninger. De væsentligste risici i forbindelse med
regnskabsaflæggelsen fremgår af ledelsesberetningen og noterne
til regnskabet, hvortil der henvises.

Kontrolaktiviteter

Direktionen afrapporterer på bestyrelsesmøderne om status på
risikofaktorer på strategiske, organisatoriske og væsentlige drifts-
mæssige forhold. Koncernen har et detaljeret internt rapporte-
ringssystem, som omfatter en månedlig rapportering sammenholdt
med budget samt en løbende vurdering af performance og op-
fyldelse af vedtagne mål gennem Key Performance Indikatorer m.v.
Systemet giver stor transparens af de forskellige aktiviteter i virk-
somheden og er medvirkende til at give ledelsen et dybdegående
indblik i og viden om forhold, som kan være væsentlige i relation til
hele regnskabsaflæggelsesprocessen.

Bestyrelsen modtager hvert kvartal en detaljeret redegørelse over
den regnskabsmæssige udvikling sammenholdt med budget samt
tidligere perioder. Rapporteringen indeholder endvidere en beskri-
velse og vurdering af de væsentligste balanceposter, pengestrømme,
forventninger til den fremtidige aktivitet og indtjening samt øvrige
forhold, som kan have indflydelse på den fremtidige drift.

Information

Bestyrelsen fastlægger overordnet kravene til resultatet og til den
eksterne finansielle rapportering i overensstemmelse med lovgiv-
ningen og forskrifterne herfor. Koncernen ønsker ligeledes, at de
afgivne oplysninger er dækkende, fuldstændige og præcise samt til
enhver tid afspejler udviklingen i virksomheden.

Bestyrelsen lægger vægt på, at der inden for rammerne for børs-
noterede virksomheder føres en åben kommunikation i virksom-
heden, samt at hver enkelt kender sin rolle i den interne kontrol i
virksomheden. Koncernen har valgt at opdele driften og den interne
rapportering i selvstændige strategiske forretningsenheder. Forret-
ningsenhederne drives som selvstændige profitcentre med egne
idégrundlag, visioner, mål, strategier, handlingsplaner og budgetter.
Denne opsplitning sikrer en høj grad af delegering af kompetencer,
opfølgning og ansvarsfordeling i organisationen og muliggør, at
informationer om relevante forhold kommunikeres effektivt og påli-
deligt rundt i systemet.

 

32 | Gabriel og god selskabsledelse

Overvågning

Overvågningen af det interne kontrol- og risikostyringssystem sker
både løbende og periodevis på alle niveauer i koncernen. Omfanget
fastlægges primært på baggrund af risikovurderingen samt effekti-

viteten af de løbende kontroller og procedurer.

e Svagheder, kontrolsvigt eller overskridelser af udstukne retnings-
linjer rapporteres ud fra væsentlighed til direktion eller bestyrelse.
Rapporteringen behandles typisk på det kommende bestyrelses-
møde, hvor bestyrelsen orienteres om det konkrete forhold samt
evt. anbefalinger til ændringer af procedurer mv.

De generalforsamlingsvalgte revisorer rapporterer i revisionspro-
tokollatet til bestyrelsen i tilfælde af væsentlige svagheder i koncer-
nens interne kontrolsystemer i forbindelse med regnskabsaflæg-
gelsesprocessen.

Bestyrelsen følger løbende op på, hvorledes virksomheden imple-
menterer de planlagte forbedringer af risikostyringen samt de
interne kontroller i relation til regnskabsaflæggelsesprocessen.

REVISIONSUDVALG

I overensstemmelse med revisorlovens 8 31 etablerede Gabriel
Holding A/S i 2009 et revisionsudvalg, hvis funktioner varetages af
den samlede bestyrelse. Bestyrelsens næstformand er formand for
revisionsudvalget, der holder kvartalsvise møder.

Revisionsudvalgets opgaver består af:

1. at overvåge regnskabsaflæggelsesprocessen,

2. at overvåge om virksomhedens interne kontrolsystem og risiko-
styringssystemer fungerer effektivt,

3. at overvåge den lovpligtige revision af årsregnskabet m.v. og

4, at overvåge og kontrollere revisors uafhængighed.

Der har i 2011/12 været fokus på koncernens it-strategi og
-sikkerhed samt på rapportering fra dattervirksomheder.

 

 

Runner polstret på Studio Fårg & Blanches møbel Succession. Designet af Fredrik Fårg & Emma Marga Blanche.

1212184FogSN33373

 

 

fommrmre meme reg

 

 

  

 

es

Ek
S
FS

=
>

dn
=
is
PN
==

 

 

 

 

1212184EogSN33374

 

 

 

 

SKRÆDDERSYET
"LØSNING TIL FINSK
DESIGNFIRMA

Da det finske møbeldesignfirma Avarte valgte en totalløsning
fra FurnMaster på auditoriestole, sammensatte vi den optimale
værdikæde for produktet med fokus på omkostningsoptimering
på komponenter og processer.

 

1212184EogSN33375

 

 

Auditoriestole designet med Fame.

Da et auditorium af ældre dato i Turku, Finland skulle moderniseres,
vandt det finske møbeldesignfirma Avarte opgaven: Design af nye
stole. Åvarte har tidligere samarbejdet med FurnMaster om mange
forskellige møbel- og auditorieopgaver, og det var derfor helt naturligt
at lægge totalentreprisen hos FurnMaster:

- Samarbejdet med FurnMaster gør, at vi kan bestille hele møbel-
produktionen ved én leverandør. De overtager styringen på projektet,
og vi slipper før at skulle ud og finde en leverandør på hver enkelt
komponent i stolene, fra tekstil og polstring til finer-, skum- og
metaldele, og efterfølgende hyre et monteringsfirma. Fordi Furn-
Master tager hånd om alle disse søourcing- og koordineringsprocesser
for os, frigøres vores ressourcer til fordel for andre forretningsom-
råder som salg, design og udvikling, forklarer partner og direktør i
Avarte, Andreas Haufe.

Avarte modtog som det første skitserne over auditoriet fra arkitekten,
der havde bestilt stolen ”Salina”, designet af Jenni Roininen. Her-
efter blev de tekniske tegninger udarbejdet af Avarte, og efterfølgende
kunne vi sammen optimere detaljerne. Da alle var enige, overtog vi
styringen og satte sourcing-processen i gang. ÅAvarte blev først invol-
veret igen, da leveringsdetaljerne skulle koordineres, udtaler projekt-
leder Kim Jakobsen, FurnMaster

1212184Eog39N33376

Årsrapport 2011/12 | 35

OPTIMERING UDEN KOMPROMISER

Avarte valgte at samarbejde med FurnMaster, fordi vi via vores store
internationale leverandør- og partnernetværk kan tilbyde at sammen-
sætte hele værdikæden og levere en totalløsning på møbelproduktioner.

- Når FurnMaster står ved roret i produktionsprocessen, er de i stand
tilat optimere omkostningerne på komponenterne, så slutproduktet
bliver konkurrencedygtigt på prisen uden at gå på kompromis med
kvaliteten, Derudover sætter jeg personligt stor pris på virksom-
hedens danske ledelse, der har øje for detaljer og bidrager til, at slut-
produktet bliver unikt og skræddersyet til formålet. Min slutkunde i
Turku er meget tilfreds med resultatet, fortæller Andreas Haufe.

Auditoriestolene i Turku er betrukket med tekstilet Fame fra Gabriel,
som er et af markedets blødeste og absolut stærkeste tekstiler.
Fame har fremragende polsteregenskaber og en eksklusiv struktur.
Stolens korpus og armlæn er lavet af egetræsfiner og har et på-
monteret laminatbord.

 

36 | Corporate Social Responsibility

CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY

CSR-POLITIKKER

Arbejdet med CSR indgår naturligt i koncernens arbejde. For
Gabriel betyder CSR, at der tages ansvar for at skabe værdi, som
bidrager til en positiv samfundsudvikling. Gabriel tilslutter sig prin-
cipperne i FN's Global Compact og fokuserer på følgende områder:

+ Gabriels produkter og ydelser skal udvikles og fremstilles un-
der hensyn til brugernes sikkerhed og sundhed. Ved produkt-
frembringelsen skal påvirkning af miljøet minimeres, og dyre-
velfærden respekteres.

+ Et godt arbejdsmiljø sikres i hele forsyningskæden og overholder
landespecifik lovgivning samt Gabriels egne krav. Kravene omfat-
ter konkrete tekniske specifikationer og forhold, som fremgår af
Gabriels Code of Conduct.

- Kontinuerlig kompetence- og jobudvikling prioriteres højt for
alle ansatte.

- Gabriel ønsker at støtte studerende med praktikophold og indgå i
uddannelsesprojekter til gavn for de studerende og virksomheden.

-» Gabriel kommunikerer åbent om virksomhedens CSR-aktiviteter
og støtter udbredelsen af CSR som ledelsesaktivitet.

BESKRIVELSE AF CSR-INDSATSEN
Gabriels CSR-politikker omsættes i nedenstående handlinger, og
samtidigt oplyses de resultater, arbejdet medfører.

Gennem certificeret kvalitetsstyring i henhold til ISO 9001 samt
OG. opfyldelse af høje krav, fastlagt i et stort antal internationale
produktstandarder, sikres høj værdi på leverede produkter og ser-
viceydelser for vore kunder og slutbrugere. Gabriel gennemfører
løbende måling af kundetilfredsheden. Målingen gennemført
medio 2012 viser såvel et meget højt niveau som en stigning i
kundetilfredsheden.

Gabriel gør det let at vælge produkter med god miljø- og sundheds-
påvirkning og at synliggøre dette ved et antal miljømærkninger
herunder EU Ecolabel (tidligere EU-blomsten) og sundhedsmærk-
ningen Oeko-Tex samt Cradle to Cradle (C2C).

Gabriels Cradle to Cradle (C2C) certificerede møbelstof i ren ny

uld ”Gaja C2C” blev introduceret i 2010 og er blevet særdeles godt
modtaget på markedet. Hos flere kunder er C2C blevet en del af ud-
viklingsarbejdet, som skaber nye innovative løsninger og opfylder
markedskrav til produkter, der tager hensyn til både anvendelsen af
ressourcer, sundhed og påvirkning af miljøet.

Udbredelsen af C2C omfatter også levering af konsulentydelser fra
Masterenheden QEP, som sammen med konsulentårmaet Milestone

1212184RogSN33377

 

Pro senest har rådgivet virksomheden KE Fibertec i gennemførel-
sen af C2C-certificering.

Gabriel deltager i brancheorganisationen Dansk Mode & Textils
CSR-udvalg for fremme af CSR i branchen.

Gabriels aktive CSR-indsats forebygger såvel risici for slutbrugere
og ansatte i produktionsleddene som risiko for økonomiske tab og
mistet tillid. For at fremme kendskabet og fordelene ved en syste-

matisk CSR-indsats har Gabriel leveret indlæg ved flere konferen-
cer med fokus på CSR og C2C.

Samarbejde med studerende fra bl.a. Aalborg Universitet og andre
uddannelsesinstitutioner er indgående og udvikles løbende.

Gabriel har et intensivt samarbejde med leverandører i hele for-
syningskæden, og CSR indgår med høj prioritet. Det sikres her, at
leverandørerne arbejder i henhold til FN's Global Compact. Den
uld, der anvendes, er fra New Zealand, og der følges op på overhol-
delse af krav til dyrevelfærd.

Gabriel vurderer løbende kravene til leverandørernes rapportering om
CSR-forhold og følger op gennem audit hos den enkelte leverandør.

Det litauiske farveri Scandye UAB er certificeret efter ISO 9001, ISO
14001 og arbejdsmiljøstandarden OHSAS 18001.

Med udgangspunkt i virksomhedens arbejdspladsvurdering er der
udarbejdet handlingsplaner, som understøtter en fortsat udvikling
af arbejdsmiljøet. Alle ansatte i Aalborg er omfattet af virksomhe-
dens sundhedsforsikring, og der gives tilskud til idrætsudøvelse.

Gabriels miljøhandlingsprogram omfatter konkrete mål for udvik-
lingen af miljøegenskaberne i virksomhedens produktprogram
f.eks. med fokus på genanvendelse.

 

YDERLIGERE INFORMATION
For yderligere information om CSR se venligst www.gabriel.dk
eller kontakt Gabriels forretningsenhed QEP.

 

 

 

 

 

i henhold til ISO 9001 samt ed
opfyldelse af høje SENG EST

fps FRE lle RENE
OSLO ENT ole se al ut Go

i
ft i

i
i

een an SENE

 

1212184EogSN33378

DE BLÅ OCEANER

Gabriels Blue Ocean strategi medfører, at nye produkter
og ydelser bør indeholde exceptionelt funktionel eller
emotionel nytteværdi for brugeren. Innovationen skabes
inært samarbejde med kunder, brugere, partnere m.fl,
og betyder, at løsningerne ikke alene rammer kundernes
nuværende ønsker, men også brugernes endnu ikke
udtalte behov.

 

1212184EogSN33379

 

SEES NTD ER

 

 

NS,

røg,
37,

 

 

 

 

 

 

1212184EogSN33380

 

 

 

 

40 1 Aktionærinformation

AKTIONÆRINFORMATION

AKTIEKAPITAL
Gabriel Holding A/S" aktiekapital består af 1.890.000 stk. aktier a
20 kr. Gabriel har én aktieklasse, og ingen aktier er tildelt særlige

rettigheder. Alle aktierne er omsætningspapirer og frit omsættelige.

Gabriel Holding A/S er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen
A/S under kortnavn GÅBR fondskoden DK0060124691. Aktien ind-
går under indeks Small Cap.

KURSUDVIKLING

Primo 2011/12 var kursen 80, mens kursen pr. 30.09.2012 var 100.
Den samlede markedsværdi af selskabets aktier pr. 30.09.2012
udgør 189,0 mio. kr.

7%

Øvrige aktionærer

e 22%

     
 
  

navne de He 40%
Nå %»,
aktionærer GEN Gabol A/S, Aarhus

| 11%

Fulden Holding
A/S, Aarhus 2 0 4
Svend Mathiesen A/S,
Aarhus

Aktionærgruppens sammensætning

1212184EogSN33381

KAPITALSTYRING

Koncernen vurderer løbende behovet for tilpasning af kapitalstruk-
turen for at afveje det højere afkastkrav på egenkapital over for den
øgede usikkerhed, som er forbundet med fremmedkapital. Gabriels
ledelse har altid prioriteret en høj soliditetsgrad for at kunne bevare
størst mulig handlefrihed i alle situationer. Soliditeten i koncernen
udgør pr. 30.09.12 64%, hvilket er 4%-point højere end sidste år. Der
er fortsat fokus på løbende at nedbringe arbejdskapitalen i koncernen.

Koncernen tilstræber at give sine aktionærer et løbende afkast af
deres investering under hensyntagen til fornøden konsolidering af
egenkapitalen som grundlag for virksomhedens fremtidige udvik-
ling. Bestyrelsen indstiller til, at der for 2011/12 udbetales et ud-
bytte på 4,50 kr. pr. aktie, svarende til et samlet udbytte på 8,5 mio.
kr. Udbyttet udgør 5,8% af egenkapitalen og 47,9% af årets resultat
efter skat for koncernen.

På baggrund af disse overvejelser anses det nuværende kapitalbe-
redskab for at være passende i den aktuelle økonomiske situation.

AKTIEUDBYTTE OG RESULTAT PR. AKTIE

KIT Udbytte pr. aktie i kr.
ETT Resultat pr, aktie i kr.

10

 

 

 

3 — ce

UV

 

 

i

1 sy

ne mme fun mmngmennenen »…» "

 

 

 

 

07/08 08/09 09/10 10/11 11/12

 

 

1212

1

84EogSN33382

BØRSKURS OG INDRE VÆRDI

0 EDEL SSL GER
0 RESENS RYE -Tas LN

ø

ZA VAR 11/12

Runner polstret på Phoneons Sound Butler&. Designet af Susanne Friebel og Frank Sander.

 

 

 

 

Gabriel Holdings markedsværdi
steg i regnskabsåret med 25%
alt bes lo. de

ah. Designet af Cevin.

 

1212184rogSN33383

 

FONDSBØRSMEDDELELSER SENDT I REGNSKABSÅRET 2011/12

15.11.11 Årsregnskabsmeddelelse 2010/11:
”Stigning i omsætning og indtjening”.

22.11.11 Indkaldelse til ordinær generalforsamling.

22,11.11 Årsrapport 2010/11.

15.12.11 Orientering på generalforsamlingen i dag.

15.12.11 Referat fra ordinær generalforsamling.

26.01.11 Datterselskabet Gabriel Innovation A/S skifter navn til
ZenXit A/S.

09.02.12 Kvartalsmeddelelse 1. kvartal 2011/12:

”Ledelsen i Gabriel Holding A/S fastholder forventningerne”,

15.05.12 Halvårsrapport 1. halvår 2011/12:
”Omsætningsudvikling og primært resultat (EBIT)
som forventet”.

19.06.12 Gabriel A/S øger sin ejerandel af farverivirksomheden
Scandye UAB.

14.08.12 Kvartalsmeddelelse 3. kvartal 2011/12:
”Ledelsen fastholder forventningerne til årets resultat af
primær drift (EBIT)”.

14.08.12 Finanskalender 2012/13,

FINANSKALENDER FOR 2012/13

15.11.12 Årsregnskabsmeddelelse

04.12.12 Trykt årsrapport 2011/12 foreligger
13.12.12 Generalforsamling

05.02.13 1. kvartalsrapport

14.05.13 Halvårsrapport

22.08.13 3. kvartalsrapport

14.11.13 Årsregnskabsmeddelelse

12.12.13 Generalforsamling

INVESTOR RELATIONS

Gabriel Holding tilstræber at opretholde et tilfredsstillende og
ensartet informationsniveau for investorer og analytikere, således
at aktiekursen udvikler sig stabilt og til enhver tid afspejler den
forventede udvikling i selskabet.

Hjemmesiden www.gabriel.dk er interessenternes primære infor-
mationskilde, og den opdateres løbende med ny og relevant infor-
mation om Gabriels profil, aktiviteter, branche og resultater.

Ansvarlig for investor relations:
Anders Hedegaard Petersen, direktør
Tlf.: +45 9630 3100

1212184EogSN33384

Årsrapport 2011/12 | 43

MARKEDSVÆRDI ULTIMO ÅRET

ELEID Markedsværdi i mio. kr.

 

300

 

250

 

0 — |?

 

150 ——

1
i
i
i

———
| ;
DD
i i
tk
|
|

100 ——

 

50 ——

 

0%

me rr o on eden —

 

 

 

 

07/08 08/09 09/10 10/11 11/12

 

GENERALFORSAMLING
Generalforsamling afholdes torsdag den 13. december 2012
kl. 14.00 på selskabets kontor i Aalborg

 

 

 

44 | Selskabsoplysninger

SELSKABSOPLYSNINGER

BESTYRELSE

 

DIREKTØR

Formand [60 år]
Indtrådt i bestyrelsen i 2010 (A)

oma KJÆR JACOBSEN

Direktørposter
Raskier A/S

Eksterne bestyrelsesposter
Scandye UAB, Litauen (F]
Mekoprint Kolding A/S (F]

UNO Danmark A/S (F)

Dolle A/S (F]

A/S Peder Nielsen Beslagfabrik (F]
Nordjyske Medier A/S [N)

BK! Foods A/S

Utzon Center A/S

AM3D A/S

Gabol A/S

Raskier A/S

Repræsentantskab + lokalråd
Sydbank A/S

Fonde
Mads Eg Damgaards Familiefond

TT

ml
m I

«-
|

ad

DIREKTØR

SØREN BRAHM LAURITSEN
(45 år)

Indtrådt i bestyrelsen i 2010 (A)

Direktørposter
ONE Marketing A/S

Eksterne bestyrelsesposter
ONE Marketing A/S (F]
Stanesø A/S

1212184FogSN33385

 

DIREKTØR

KAJ TAIDAL

Næstformand og formand

før revisionsudvalget (53 år]
Indtrådt i bestyrelsen i 1998 (A)

Direktørposter
A/S V. Sørensen

Eksterne bestyrelsesposter
A/S V. Sørensen

Dan-Iso Holding A/S (F)
Dan-Iso A/S (F)

EM-Fiberglas A/S (F]

Impartex A/S (F]

Stovakian Farm Invest A/S (F)

 

MASKINARBEJDER
OLE THOMSEN

(60 år] medarbejdervalgt
Indtrådt i bestyrelsen i 2009

 

DIREKTØR

CLAUS CHRISTENSEN

(50 år)

Indtrådt i bestyrelsen i 1999 (A)

Direktørposter
HC Projects A/S
HCH A/S

IVON A/S

CC Holding ApS
HC Invest ApS
B&C Holding ApS

Eksterne bestyrelsesposter
Brøgger Arkitektfirma A/S [N]
DanPhone A/S (F]

HC Projects A/S

HCH A/S

HESA Holding A/S (F]

HESA Ejendomme A/S (F]
House of Blå A/S (F]

Judex Holding A/S

Judex A/S

KPF Arkitekter A/S (N]

M-Tec Holding A/S (F]

M-Tec TrackUnit A/S (F]
M-Tec Production A/S (F]
Medical Insight A/S

IVON A/S

Novi Innovation A/S

Scape Technologies A/S
Sydbank A/S

Strøm Hansen A/S (F]

Repræsentantskab + lokalråd
Sydbank A/S

 

SALGSSUPPORTER
QUINTEN XERXES VAN DALM
(40 år) medarbejdervalgt

Indtrådt i bestyrelsen i 2010

AÅ = Afhængigt medlem
U = Uafhængigt mediem
EF = Formand

N = Næstformand

 

 

 

DIREKTION

DIREKTØR

ANDERS HEDEGAARD
PETERSEN

(36 år)

Ansat i 2004

Eksterne direktørposter
KAAN ApS

Eksterne bestyrelsesposter
GAB Invest ApS [F]
Dansk Mode & Textil

REVISION
KPMG, Statsautoriseret
Revisionspartnerselskab

BANKFORBINDELSE
Sydbank A/S

DATTERSELSKABER
Gabriel A/S, Aalborg

ZenXit A/S, Aalborg

Gabriel Ejendomme A/S, Aalborg
Gabriel (Tianjin) International
Trading Co. Ltd., Kina

ASS. VIRKSOMHEDER
Scandye UAB, Litauen

PLACERING OG
REPRÆSENTATION
Hovedkontor med salgs-, logistik-,
udviklings-, innovations- og finans-
enheder placeret i Aalborg.

Gabriel har egne repræsentanter i
Danmark, Sverige, Finland, Norge,
Tyskland, Frankrig, Spanien, Italien,
England og Kina.

 

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt års-
rapporten for 2011/12 for Gabriel Holding A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske
e oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet
giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, pas-
siver og finansiel stilling pr. 30. september 2012 samt af resultatet
af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regn-
skabsåret 1. oktober 2011 — 30. september 2012.

Årsrapport 2011/12 | 45

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvi-
sende redegørelse for udviklingen i koncernens og selskabets akti-
viteter og økonomiske forhold, årets resultater, pengestrømme og
fmansielle stilling samt en beskrivelse af de væsentligste risici

og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og selskabet står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Aalborg, den 15. november 2012

Direktion

VÆRE
Anders Hedegaard Petersen

; Direktør

Bestyrelse
ø…
ÆEÆ— ad
Jørgen Kjær Jacobsen Kaj Taidal Claus Christensen
Formand Næstformand

Pe Thomsen

Søren Brahm Lauritsen Quinten Xerxes van Dalm Ole Thomsen
Medarbejdervalgt Medarbejdervalgt

1212184EogSN33386

 

 

 

TEKSTILER MED
"EXCEPTIONELLE
EGENSKABER

Hos Gabriel arbejder vi kontinuerligt med nye koncepter for
fremtidens møbler og finder løbende andre måder, hvorpå
tekstilerne og den bagvedliggende teknologi kan anvendes.
Omdrejningspunktet er altid vores tætte kontakt med kunderne
og markedet. Det gør os i stand til at se flere år frem og
identificere fremtidens mål for polsterløsninger.

1212184EogSN33387

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Leaf og Breeze polstret på Steelcase Be Free lounge møbler.

- Centralt for vores produkter er, at vi ikke kun har fokus på design som
et udtryk for udseende, men at vi ligeværdigt tager afsæt i æstetik, kval-
itet og funktionalitet, når vi udvikler fremtidens tekstiler, fortæller Inger
Mosholt Nielsen, Business Manager, DesignMaster.

CRISP - ET RIGHOLDIGT FARVEUDTRYK

Crisp er et møbelstof vævet af et smukt stærkt uldgarn med et stramt
sprødt udtryk, som løsnes af melange-effekten. Crisp er et flerfarvet
tekstil uden mønster men med en meleret levende overflade, hvilket
skaber variation og dybde i udtrykket, Tekstilet er udviklet med gode
polsteregenskaber.

LEAF OG BREEZE -— ELEGANTE ULDTEKSTILER

Leaf har et elegant ensfarvet bladmønster, der får liv gennem skiftende
strukturers spil med lyskontraster. Designet kan tilskæres vilkårligt
uden hensyntagen til mønstrets placering. Breeze er et nyt moderne
basisdesign med en levende og blød struktur, der tager afsæt i naturens
indflydelse på tidens trends.

HARLEQUIN - ALT ANDET END ALMINDELIG

På trods af sin 3D konstruktion.og semitransparente karakter lanceres
Harlequin som et selvbærende nettekstil, Den næsten lukkede struktur
giver tekstilet et udtryk af klassisk polstermateriale. Med Harlequin
introduceres en ny trend inden for nettekstiler, hvor vi bevæger os bort
fra de åbne techno-inspirerede net og nærmer os udtryksmæssigt de
klassiske polstertekstilers værdier,

1212184EogSN33388

 

Årsrapport 2011/12 | 47

STRING - USYNLIG MED EXCEPTIONEL STYRKE

Et transparent, næsten usynligt nettekstil med utrolig bæreevne og
et stramt grafisk design. String signalerer styrke og lethed og kan
anvendes alene eller i kombination med andre tekstiler. Farvepaletten
består af en klassisk gråskala suppleret med enkelte accent-farver.

OMEGA -— ET SPIL MED FARVER

Kombinationen af klassisk 3D netstruktur med høj formstabilitet og
unikke farvekombinationer gør Omega perfekt som bærende tekstil i
stolerygge. Omega har et moderne og sporty look, og det forholdsvis
åbne netdesign giver plads til leg med farveeffekter. | de enkelte farve-
stillinger spiller tekstilets altid sorte bagside sammen med en farverig
forside, og smukke kontrastfulde farvekombinationer er udviklet.

MOMENT - MODSÆTNINGSFYLDT

Moment er et blødt og behageligt totonet stof. Kombinationen af ma-
terialer, design og farver giver bevægelse og dybde. Det stærke miks af
diskrete farvetoner skaber en grafisk kontrast mellem lyst og mørkt.

INFINITY -— BLØDT OG ELEGANT

Der er elegance og naturlighed over Infinity. Med den særlige vævning
og garnsammensætningen er der skabt et fløjlsblødt tekstil med et
let og moderne look. Med sit miks af forskellige garner i harmoniske
farvekombinationer fremtræder Infinity med en livlig struktur og et
smukt farvespil, slutter Inger Mosholt Nielsen.

 

ONE STOP
JU n RE

Gabriels værdikæde dækker alle led fra idé til
møbelbruger, og koncernen leverer produkter og
ydelser fra alle led i værdikæden. Gabriel betegner
det samlede værdikæde-perspektiv ”One stop
Gabriel”, Modellen tilsigter, at kunder via en enkelt
kontaktperson kan sikre sig udvikling og levering af
serviceydelser og produkter i alle led af værdikæden.

 

1212184EogSN33389

 

 

FRES ESS REESE SEERE EDEN

 

 

 

 

 

 

1212184EogSN33390

 

e

50 | Den uafhængige revisors erklæringer

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS ERKLÆRINGER

TIL KAPITALEJERNE I GABRIEL HOLDING A/S

PÅTEGNING PÅ KONCERNREGNSKABET OG ÅRSREGNSKABET

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Gabriel
Holding A/S for regnskabsåret 2011/12, Koncernregnskabet og
årsregnskabet omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse,
balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter,
herunder anvendt regnskabspraksis for såvel koncernen som sel-
skabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter
International Financial Reporting Standards som godkendt af EU
og yderligere oplysningskrav i årsregnskabsloven.

LEDELSENS ANSVAR FOR KONCERNREGNSKABET

OG ÅRSREGNSKABET

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og
et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse
med International Financial Reporting Standards som godkendt
af EU og yderligere oplysningskrav i årsregnskabsloven. Ledelsen
har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser
nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab
uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigel-
ser eller fejl.

REVISORS ANSVAR

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet
og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført re-
visionen i overensstemmelse med internationale standarder om
revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette
kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører
revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregn-
skabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå
revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregnskabet og
årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors

vurdering, herunder vurderingen af risici for væsentlig fejlinformation
i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes
besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor in-

tern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et
koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede.
Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende
efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om
effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfat-
ter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis

er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt
den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrække-
ligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

KONKLUSION

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet
giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, pas-
siver og finansielle stilling pr. 30. september 2012 samt af resultatet
af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regn-
skabsåret 1. oktober 2011 — 30. september 2012 i overensstemmelse
med International Financial Reporting Standards som godkendt af
EU og yderligere oplysningskrav i årsregnskabsloven.

UDTALELSE OM LEDELSESBERETNINGEN

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberet-
ningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den gen-
nemførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på
denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetnin-
gen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet.

Aalborg, den 15. november 2012

KPMG
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

Hans bob)

Hans B. Vistisen
Statsaut. revisor

.

1212184EogSN33391

Søren V. Nejmann
Statsaut. revisor

 

 

ce
ma d
suk JR

bra
Frat

ENE ya enkle

ME

mr g] j Ez
— …« StGlBenå
re

KN Ha Træ. pH:
FBE EN på 0717 En
Feer Er irer ts rTe TIE BAS

- dn i

re

 

1212184EogSN33392

 

 

 

 

52 | Årsrapport 2011/12
RESULTATOPGØRELSE FOR ÅRET 01.10.2011 - 30.09.2012

Koncern

i
renee sanserne ker nrÅ

 

 

329

 

 

 

 

 

Resultåt pr. aktie (EPS-D], udvandet | ak 8,9

 

1212184EogSN33393

Moderselskab
Note tkr. DL eg EEN 2011/12 2010/11 2011/12 … |, 2010/11
Nettoomsætning ” . 267.643 "— 242:611 - 1.897.
Ændring i lagre af færdigvarer og varer under fremstilling 1.910 1,800 " -
” Andre driftsindtægter . ' 1.181 "… 558 " 10,567
.… 3 Vareforbrug — ' 0007 145.493 ' -142.792 orm ' KE
' eo: ” Andre eksterne omkostninger. ' -38,770 . 41.778: -1:311 71,907
5 Personaleomkostninger . -35.157 -36.009 1.100 -1.055.
| ' 10 Af- og nedskrivning af immaterielle og materielle aktiver: ——— -6.055 ' -6.167 - -538
| . "Resultat af primær drift (EBIT) | 21.439 18.223 2.411 8.964
| 12 Andel af resultat efter skat.i associerede virksomheder  . 1.372 3.430 - -
| .
| Finansielle indtægter 1.292 2.481 8.447 4.782
| Finansielle omkostninger … 1.848 -1.665 -11
Resultat før skat WE or rt 0 s2Ø2EE 22.469 6.025 " 13.417
| — . ……
| 8 "Skat af årets resultat 4.488 -5,610 369 -2.060
Årets resultat ' …. . 17.767 16.859. 6.394 11.357
. de Forslag til resultatdisponering ” |. .
Foreslået udbytte 8.505 8.033
Overført resultat 2.111 - 3.324
” ; 6.394 11.357
9. Resultat pr. aktie (kr.) . ' . .
"Resultat pr. aktie (EPS), basis 5 6 8%

 

 

 

 

Årsrapport 2011/12 | 53

… TOTALINDKOMSTOPGØRELSE FOR ÅRET 01.10.2011 - 30.09.2012

- Moderselskab

 

 

 

Koncern
Note tkr.. 2011/12. 2010/11 2011/12 — 2010/11
Årets resultat 17.767. 16859 07 8304 11.357"
"Anden totålindkomst . . — ” EN
" Værdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg. -26 171 -26 171
| e - Skat heraf i -1 738 -1 -38
Værdiregulering af sikringstransaktioner 109 - < -
Skat heraf -27 - - "
"” Valutakursregulering ved omregning af udenlandske enheder … 81 ” 33 - -
Anden totalindkomst efter skat 136 . 166. 27 133
Totalindkomst ialt . 17.903 17.025

1212184EogSN33394

65.367 11.490

 

 

 

 

54 | Årsrapport 2011/12

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

104.529

|
” … ”BALANCE PR. 30.09.2012
' AKTIVER | Koncern .Moderselskab
"Note tke 2011/12 2010/11 2011/12 2010/11
: 10 . Langfristede aktiver |
EE Immaterielle aktiver. ;
. Udviklingsprojekter 9.128 7,061 - -
HER Materielle aktiver:
Grunde og bygninger 68.026 69.500. - -
' .” Tekniske anlæg og maskiner 971 1.488 - -
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 8.838 8.957. " -
VEN 77,835 79.945 - -
Andre langfristede aktiver: '
” 1 ” -Kapitalandele i dattervirksomheder - 7 67.288 67.288
12 Kapitalandele i associerede virksomheder 18.734 15,104 " -
13 Tilgodehavende hos associerede virksomheder 7.269 8.633 - -
14 "Andre tilgodehavender 1.470 1.470 . -
15 Værdipapirer 11.864 27.524 11.864 27.524
39.337 — . 52,731 79.152 482
Langfristede aktiver i alt 126.300 139.737 79.152 94.812
. Kortfristede aktiver .
' 16 Varebeholdninger 40.514 ' … 40.721 - -
| . 17 Tilgodehavender "42,899 44.464 23.839 13.300
| Likvide beholdninger 19.676 3,885 "11,538 . 818
Kortfristede aktiver i alt 103.089 " 89,070 . 25.377 14.118
Aktiver ialt "229.389 "228.807 . 108.930

 

1212184EogSN33395

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

| DT
Årsrapport 2011/12 | 55 !
|
KER FEER .
PASSIVER |. . "—… Koncern ; Moderselskab
Nee Hr egt 2011/12. 2010/11 2011/12 . 2010/11
Egenkapital
190, Aktiekapital. KRREEEEE 37.800 87,800"  . 37.800 — 37,800.
" Reserve for valutakursreguleringer ” 223 ' 142 . om 0 - |
Te Reserve for dagsværdiregulering 179 ' 206 . 179 ' 206 |
ae NEN 5 Reserve for sikringstransaktioner 8 0. - - le i
" Overførtresulat |, 89786 90,524 2 54885. 56,996 mr |
Forestået udbytte ' — 8.505 8.033  —". . 8.505 ' 8.033 | i
. Egenkapital ialt 146.575 … . 136.705 101.369 . 103,035 ;
Forpligtelser i
Langfristede forpligtelser" | |
20 | Udskudt skat …, KEE 223 27960 7]
21 : Kreditinstitutter | HEE "34855 "36,907 on En |
22 Leasingforpligtelser ” ' 3.337" - 4.003 oa É. |
. — 1
Langfristede forpligtelser i alt . 45.415 … 48.870 . — 0 58 |
. Kortfristede forpligtelser EN . |. ; j
21 Kreditinstitutter ", ' 2.099 12.388 - LL ore i
ØL. 22 "| Leasingforpligtelser ” EN 1.281 TB RE |
e re - Leverandører af varer og tjenesteydelser — - 0 - 19.956 "13.029 68 358 |
Gæld til tilknyttede virksomheder . - 70 724 ” |
Selskabsskat 1.054 4072 . 795 "3,685 ;
Anden gæld LE — or 13009 12,657 00 45 174 47
Kortfristede forpligtelser i alt …| ' 37.399 0 43232 3.160 .. 1587"
Forpligtelser ialt - . SEREEE 0. 82814 92,102 1 3160 58950 i
Passiver ialt 229.389 228.807 104.529 108.930

 

1212184EogSN33396

 

 

 

56 | Årsrapport 201 1/12

. EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

223

179 82

 

-… KONCERN "
Reserve for Reserve for Reserve for . ' j
' KEE le valutakurs= .dagsværdi- sikrings-  . Overført — Foreslået Egenkapital |
tkr. , Aktiekapital regulering regulering transaktion resultat " udbytte ialt n
2010/11 i
Egenkapital 01.10.10. . 37.800 109 73 - 81.698 6.143 125.823 |
Totalindkomst for perioden NE … . | REE |
. gm FRE ne - : - 8.826 8.033 " "16.859 |
' Anden totalindkomst i
-"Valutakursregulering ved omregning ; . |
af udenlandske enheder" - " 33 - - - - 33. !
Værdiregulering af finansielle . & : NERE … . i i
aktiver disponible for salg EEN - - 171 - - - 171 i
. Skat af anden totalindkomst . - - -38 - - - -38 |
Anden totalindkomst i alt oz 33 133 - - - 166 |
Totalindkomst ialt for året …. ” 33 133. - 8.826 ” 8.033 17.025
Transaktioner med ejere .
Udloddet udbytte … i - - - 6.143. 6,143 … |
7 Egenkapital 30.09.11 "37.800 142 8 - "90.524. 8.033 136.705 — . I]
"2011/12 ' |
Orne 37.800 142 20686 0. - 90.524 8.033" 136.705
Totalindkomst for perioden - …
Resultat 2011/12 Em 07 - - - 9.262 8.505 17,767
Anden totalindkomst
Vålutakursregulering ved omregning, |. . .
af uderilandske enheder le I oe . 81. - - - 1 81 |
… Værdiregulering af finansielte ' j
aktiver disponible for salg ” . - -26 - - - ” -26 ;
Værdiregulering af sikringstransaktioner |, >" - - 109 - 7-00. 109 '
Skat.af anden totalindkomst . . - - -1 27 - 00 28. ON era
" Anden totatindkomstialt +00 Nm 8 277 82 - 188 i
" Totalindkomst i alt for året Lr Bl -27 ' 82 9.262 . 8505 — 17.903". ;
. Transaktioner med ejere . 4 0. . :
Udløddet udbytte . SD. . - - - 8,033 -8.033- ;
Egenkapital 30.09.12" 37;800 99.786. - 8.505 146.575 ;

1212184FogSN33397

 

 

 

 

Årsrapport 2011/12 | 57

MODERSELSKAB

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

. Eee Reserve for" |. '
' . Aktiekapital dagsværdi- Overført ; ” Foreslået " Egenkapital
tkr. - ' NEN regulering ' resultåt . ",… udbytte - dalt
2010/11 .
Egenkapital 01.10.10 …. . 37.800 — . 73 . 53.672 . ,,— 6.143 … 97.688
. ' Totalindkomst for perioden . LOTTE 0 7.
e Resultat 2010/11 — ' | —… - ” 3.324 . 8.033 . 11.357 .
Anden totalindkomst
Værdiregulering af finansielle  . . . |. |. : .
aktiver disponible for salg 7, ” 171 - Da 171
Skat af anden totalindkomst - GE -38 - TE -38
" Totalindkomst ialt … ONV | 1330 3324 8.033 11.490
Transaktioner med ejere |.
”Udloddet udbytte … | i —. ed 76,143 "6.143
Egenkapital 30.09.11 37.800 ” 206 . 56.996 8.033 103.035
2011/12 . ED NE TV :
Egenkapital 01,10,11 ' "87,800 206 56.996 8.033 103.035
Totalindkomst for perioden ' . …, . . 5 |.
"Resultat 2011/12 me re EE 0211 8,505 16.394
e . Anden totalindkomst
' Værdiregutering af finansielle . ; ' ; ' . ' …
aktiver disponible forsalg E LE 1 me 26
Skat af anden totalindkomst - . EEN Le] - -1
Totalindkomst ialt Te sm «27 . -2,111 18505 6367
| Transaktioner med ejere NE .…. .
Udloddet udbytte ' . - . me — . -8.033 .. -8.033
"Egenkapital 30.09.12 1 37800 479 2 54885 2 8505 2 104369

1212184EogSN33398

 

 

 

 

 

 

1212184EogSN33399

 

 

 

 

 

 PENGESTRØMSOPGØRELSE

' . tkr.

 

Årsrapport 2011/12 | 59

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1212184EogSN33400

26,471.

|

å

Koncern ”Moderselskab ;

2011/12 "2010011. 2011012 "2010/11 j

” Pengestrøm fra driftsaktivitet |. |. ør . i

"Resultat før skat " 22.255 ” 22:469 5.025 13,417 i

Regulering for ikke-likvide poster: . i

Afskrivninger ' 6.055 6167 - 538 ;

' Gevinst ved salg af langfristede aktiver - -— — - -10,558 É

" Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 1.372 -3.430 ” i - |

Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital . 26.938 25.206 6.025 3.397 i

. ' '

Ændring i varebeholdninger 207 , —=5,655 Don | - i

Ændring i tilgodehavender ' ; . 1.565 "=879 ”+5,010 "22,921 ;

- Ændring i leverandørgæld og anden gæld " 7,575 4.835 =466 1.074 i

Betalt selskabsskat ' -8.278 -2,179 "7.417 -2,179 |

Refunderet selskabsskat - "5:328 - 5328 …

28.007 " 26.656 -6.868 4699

i

Pengestrøm fra investeringsaktivitet 0 |

" Tilgang immaterielle aktiver -3.372 -2.650 - - |

Køb af materielle aktiver -2.872 - AGIA - - ;

Salg af materielle aktiver 245 - - - :

Køb af kapitalandele i associerede virksomheder -2,258 oe - - |

… Ændring i tilgodehavende hos associeret virksomhed 1.364 28 som om i

… Køb/salg af værdipapirer 15,621 2.217 ; 15.621 2.217 i

8.728 -3.687 15.621 2,217 i

j .Pengestrøm fra finansieringsaktivitet ” ;

Fremmedfinansiering: Gl i

Afdrag på langfristet lån -2.084 -2,061 " - :

"Udvidelse af leasingaftale 723 es - - i

”" Afdrag på leasingforpligtetse 1.194 637 - - '

Aktionærer: i . . KE

Betalt udbytte . -8.033 -6.143 " =8.033 -6.143

-10.588 8.841 "-8,033 6,143 0 I

0 7 . . 3

| 'Årets ændring i likvide beholdninger 26.147 14.128 — 720 773 |

”Bankgæld/Likvide beholdningér, primo 6.471 . -20,599 . 0818 45 ;

Bankgæld/Likvide beholdninger, ultimo "19.676 1.538 - 818 i

 

60 1 Noter til regnskabet

OVERSIGT OVER NOTER

Note

01  Segmentoplysninger
02 Andre driftsindtægter
03  Vareforbrug
04. Andre eksterne omkostninger
05 Personaleomkostninger
ea 06 Finansielle indtægter
07 Finansielle omkostninger
08 Skat af årets resultat
09 Resultat pr. aktie
10 Langfristede aktiver
11. Kapitalandele i dattervirksomheder
12. Kapitalandele i associerede virksomheder
13. Langfristede tilgodehavender hos associerede virksomheder
14. Andre langfristede tilgodehavender
15 Værdipapirer
16. Varebeholdninger
17 Tilgodehavender
18 Forsknings» og udviklingsomkostninger
19 Aktiekapital
20 Udskudt skat
21. Kreditinstitutter
22. Leasingforpligtelser
23. Finansielle risici og afledte finansielle instrumenter
24 Operationel leasing
25  Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser
e 26. Transaktioner med koncernselskaber, væsentlige aktionærer,
bestyrelse og direktion
27. Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
28 Begivenheder efter balancedagen
29 Nyregnskabsregulering
30. Anvendt regnskabspraksis

1212184EogSN33401

 

 

 

 

renee

porn

 

 

 

 

1212184EogSN33402

 

 

 

 

"62 | Noter til regnskabet

"NOTER TIL REGNSKABET

i Note

- Geografiske oplysninger "
” Ved præsentation af oplysninger vedrørende geografiske områder. er oplysning om omsætningens fordeling på geografiske
segmenter opgjort med udgangspunkt i kundernes geografiske placering. Oplysning om aktivernes fordeling på geografiske

' Segmentoplysninger . É ”
" Gabriel-koncernen har alene ét rapportéringspligtigt: forrétningssegment, idet alle produkter vedrører møbelstoffer og"

beslægtede tekstilprodukter. Produkterne afsættes til-udvalgte internationalt-markedsledende producenter og storbrugere
af polstermøbler, sæder og polstrede flader. Hovedparten af aktiviteten foregår i Gabriel A/S, Produkterne til de enkelte for-

” retningsområder gennemgår hovedsageligt den samme produktionsproces, åg salgsdivisionerne har samme type kunde-
”, grupper. Produkterne bliver endvidere distribueret af de samme kanaler,

Koricernen afsætter mere end 92% af sine produkter til markeder i Vesteuropa, hvor der er ensartede økonomiske ( og politiske

. forhold, ensartethed i i aktiviteter og risici samt ensartethed i valutarisici. Koncernen er mindre afhængig af omsætning på
” enkeltkunder, hvor der ikke er nogen enkeltkunder med en omsætning større end 10% af koncernens samlede omsætning.

Koncernens indtægter og omkostninger samt aktiver og forpligtelser er "derfor ikke opdelt på driftssegmenter i noterne.

Der er afgivet oplysninger om den geografiske fordeling af omsætning og langfristede aktiver samt omsætningens fordeling
på produkter og tjenesteydelser. Informationerne er baseret på den interne ledelsesrapportering.

,

segmenter er opgjort med udgangspunkt i i aktivernes fysiske placering.

Omsætningen er fordelt således på markeder:

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern ' ". Moderselskab
| tkr. ' 72012 2010/11 - 2011/12 . 2010/11.
Danmark | | 19.493 21.457
Sverige . 50.976. 49.859
Tyskland ” R … 51.645" 50.950
Andre lande … | 125.529 120.345
” 247.643 242.611
Langfristede aktiver, undtaget finansielle aktiver m.v., er
fordelt såtedes: . . .… . . …… .
Danmark SENDER . 1000 85.744 |, 85,413
Litauen — ' 971 1.488
Andre lande | . BE 248 105.
” RT ” 86.963 . 87.006
- Produkter og tjenesteydelser
:Omsætningen er fordelt således: - : . .
"Tekstilprodukter | . 244712 240.649
Huslejeindtægter — - …—. . 2.931 1.962.
SE 0 . TT " 247.643 - +" 242.611
2 " Andre driftsindtægter . NEED . .
' .Fortjeneste ved salg åf Materiellé aktiver BEER eN TE LT 10,558
' Salg af serviceydelser m.v. … 430 72 : - 0 …
. Tilbagebetaling vedrørende fradrag for kantinemoms "351 … er KEE -
Øvrige indtægter ' : Le 400 486 om TT lg

1.181 ' 558 E ' 10.567

1212184EFogSN33403

 

 

 

Årsrapport 2011/12. 1 63

 

 

Koncern SEN Moderselskab
Note — tkr. k HEE 2011/12 2010/11 7 201112 2010/11
.3 . - ”Vareforbrug + |. | . rd
Årets vareforbrug | . ” . -146.994 -142.3983  …. . "om -
Årets nedskrivning af varebeholdninger . ” -774 KE -399 . . om -
.. Tilbageførsel af nedskrivninger af varebeholdninger — + . 2.275 — KEE EEN

 

 

' e or TT 145.493 442792. TT ST
' . Tilbageførsel af nedskrivninger vedrører salg af ER '
nedskrevne varebeholdninger. ' ”

 

 

 

 

 

 

 

 

4 Andre eksterne omkostninger
' I andre eksterne omkostninger indgår honorar til ;
generalforsamlingsvalgte revisorer med'følgende beløb: … ; : , ki

Lovpligtig revision ' FEE -308 . -305" ” -45 45

Andre erklæringsopgaver med sikkerhed …… - — -14 ” - -

Skatterådgivning . KE . -35 … 28 ., -10 -14

Andreydelser d or NE 54 439 55 -128:

-497 -786 -110 "-187

"5 ' Personaleomkostninger … EE ' . ore 0.

' " Lønninger og vederlagm.m. ' -32.213 .… =33,287 — -1.100 "1.055

Pension, bidragsbaseret ' . -2.037 -1.933 oe Do

Andre omkostninger til social sikring . -1.576 71.390 ' - -

REN 0. Andre lønrelaterede omkostninger … . 05,613 | - …1.340 " i . om oe

e ” 1 37.439 " -37,950 -1.100 "1,055

Aktiverede lønomkostninger vedr. udviklingsprojekter . 2.022 941 me

Lønomkostninger overført til vareforbrug . ' 260 ' re ' um eu oe

' ' ” "35.157 -36.009 -1.100 . 11.055

Vederlag til moderselskabets bestyrelse . BE Lou 830 27 7830 655 7 1655.

Vederlag til moderselskabets direktion 2172500" -1.871 400 1400

" Pensionsbidrag til moderselskabets direktion . "=152 -109 ' om -

Vederlag til øvrige ledende medarbejdere . ' "9,643 . RH -9.762 ……. «or … -

:… Pension til øvrige ledende medarbejdere . . SEE org 818 RE TET ns

"ennemisnitligt antal medarbejdere NH ” ' 89 ' 64 ' | ' —… . ' Loom

6 Finansielle indtægter | SEE , | Io |. KE

' Udbytte fra: dattervirksomhed … . oe KEE 7.500 "4,000

7 Renteindtægter, likvider og obligationer mv. 10. 1.098 "1,180 " 484 606
i Renteindtægt fra dattervirksomhed . SEE NR, SE 46838". 176:

"Valutåkursgevinst — vo …… wT 1.301 ” '« om
Øvrige finansielle indtægter. ER ” ' 194 . or sd - F.

” 1.292 "2481 .. 8.447 . 4.782

 

 

 

1212184EogSN33404

 

1212184RogSN33405

 

. 64.) Noter til regnskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Resultat pr. aktie (EPS-D) udvandet a 20 kr.

Koncern, | Moderselskab
Note -tkr.. 20112 2010/11 2011/12 2010/11
7 Finansielle omkostninger .
' - Renteomkostninger m.v, 1.171 418 " -216
Valutakurstab- -203 -65 - -
Øvrige finansielle'omkostninger" lle 52419 -11 113
. e | 1.848 -1.665 -11 -329
8 Skat af årets resultat
… Aktuel skat -5,229 "5,060 o 0.
Sambeskatningsbidrag - 0. . 310 529
"Beregnet skat ved afhændelse af .
aktivitet til dattervirksomhed - - - -2,640
" Regulering af udskudt skat 98 -676 59 73"
Regulering vedrørende tidligere år 643 ' 126 - 124
-4.488. -5.610 369. -2.060 …
Skat af årets resultat kan forklares således : SERENE
Beregnet skat af resultat før skat, 25% ' -5.564 ” 25,617 1.506 -3,354
Skatteeffekt af: ' —
. Ikke-fradragsberettigede omkostninger . -35 -187 . - 45
Ikke-skattepligtigt udbytte - « 1.875 1000
' e - Ikke-skattepligtige renter |. - -9 - -9
' "Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 343 858 - -
. Regulering af skat i udenlandske dattervirksomheder til 25% 125 -655 - -
> Overført til beskatning i dattervirksomhed ved udskilning ” … '
af aktivitet | ' - - - 348,
" Regulering vedrørende tidligere år" "643 - - . -
' ' -4.488 5,610 369. -2.060
Effektiv skatteprocent 20,2% 250%" -6,1% .15,4%
9 Resultat pr. aktie |. . .
. Årets resultat efter skat 17.767 16859."
' Gennemsnitligt antal aktier 1.890.000 1.890.000
. Gennemsnitligt antal'egne aktier 0 0
' 'Gennemsnitligt antal aktier i omløb 1.890.000 1.890.000
” Resultat pr. aktie (EPS), basis a 20 kr. 4,4 8,9 '
4 8,9.

 

 

 

gr ge

 

 

 

 

1212184FogSN33406

 

 

 

66.1 Noter til regnskabet

"Koncern,

 

Andre anlæg,

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Udviklings-" Grunde og. Tekniskeanlæg — driftsmateriel
"Note tkr. projekter ” bygninger" og maskiner og inventar
10. Langfristede aktiver
Zoom . .
Kostpris 01,10;2010 ” 9,877 99.323 27.378. 31.384
Årets tilgang 2.650 2.612 me 1.895
"Årets afgang 665 …. 18.138 211758
. " Kostpris 30.09.2011 11.862 101.935 9,240 21.521 -
e Afskrivninger 01.10.2010 8,686 30,972 25.560 21.132
Årets afgang -665 en 18,138 211.113
Årets afskrivninger 1.506 |. 1.463 - 330 … 2,545
Årets nedskrivninger. : 324 '- E -
Afskrivninger 30.09.2011. 4.801 32.435 7.752 12.564
Regnskabsmæssig værdi 30,09.2011 7.061 69.500 1.488 8,957
Heraf udviklingsprojekter/ anlæg under udførelse .- 3.933 - - . -
"Heraf finansielt leasede aktiver ” NE one - "4576"
"Afskrives over 5 år 10-25 år 3-8 år 3-8 år
22
"Kostpris 01,10,2011 11.862 101.935 — 9.240 21.521
… Kursregulering ' - … ' - w —
Årets tilgang "3,372 21 ln . 2.851,
| " Årets afgang -50 . 1.576 -3.357
e . Kostpris 30.09.2012 15,184 101.956. 7,664 21.040
Afskrivninger 01.10,2011 4,801 32.435 "7,752 12.564
' Kursregulering ' ' oe ØS me "=3
Årets afgang -50 - 1.576 -3.097
Årets afskrivninger 1.255 1495 0 517: 2.723
Årets nedskrivninger 50. — - 15
Afskrivninger 30,09.2012- 6.056 33.930 6,693 12.202
Regnskabsmæssig værdi 30.09.2012 9.128 68.026 SIV 8.838'
"Heraf udviklingsprojekter/ anlæg under udførelse 6.609 - - sa
Heraf finansielt leasede aktiver DD ' ' - - 0 e "3,978
Afskrives over | 5år 3-8 år 3-8 år

10-25 år

" Koncernen har i 2011/12 gennemført en værdiforringelsestest af de regnskabsmæssige værdier af indregnede udviklings-
projekter under udførelse, Det resulterede i'en samlet nedskrivning på 50 tkr. Herunder er projektudviklingsforløbet i form
af afholdte udgifter og opnåede, resultater vurderet i forhold til de godkendte projékt- øg forretningsplaner. På denne bag-
grund vurderes det, at genindvindingsværdien efter den foretagne nedskrivning [overstiger den regnskabsmæssige værdi,

1212184EogSN33407

 

pe nerne mosser rasen så

 

 

 

Årsrapport 2011/12 | 67

Moderselskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

værdi pr. 30.09.2012 -

1212184RogSN33408

"Note . tr. 2011/12 . 2010/2011
10 Kapitalaridele i dattervirksomheder |
" Kostpris 01.10. ' 67.288 36.419
Årets tilgang ved tilførsel af aktivitet til dattervirksomhed - 30,932
"Afgang ' EEEE ' om -63
Kostpris 30.09. 67.288 67.288
Navn — Hjemsted Ejerandel Selskabskapital "Egenkapital -"Resultat-før "Årets resultat
5 ' ' tkr. " tkn. skat tkr. ”tkr..
. Gabriel A/S Aalborg 100 % . 25,500 78,653 - 18.331 13.976.
ZenXit A/s "Aalborg 100 %- 1.000 1.047 -25 -19
Gabriel Ejendomme A/S Aalborg 100%, : 1.000 . 32.796 - 2.383 1.923
Gabriel (Tianjin) ” ' Kina 100% 1.516 5.288 3.435 2,701 .
| … 117.784 24.124 18.581
Koncern
2011/12 2010/2011
127. Kapitalandele i associerede virksomheder
"Kostpris 01,10. … 11.553 . 11.553
Tilgang 2.258 -
Kostpris 30.09. .. 13.811 11.553
Reguleringer. 01.10. 3.551 121
. Andel af årets resultat 1.279 "3,375
Intern avance | . 122 "122
Værdiregulering ejendom 29 -67
- Reguleringer 30.09. 4.923 3,551
Regnskabsmæssig værdi 30.09, 18.734 15,104
"Gabriels andel
Årets Forplig-: Egen- Årets "
…… | Omsætning. resultat .. Aktiver. telser "kapital — resultat .
Navn "Hjemsted " Ejerandel tkr: tkr. tkr tkr. tkr. -”tkr.
"Scandye UAB Litauen. ” — 49% —— 31976 2.829 58.409 — 31.306 ” 13.359 1.279
Værdireguléring ejéndom | DD KER 1.207 -29
Intern avance -631 22
Goodwill 30.09.2012 14799. 0
Regnskabsmæssig ' En
18.734

"1,372:

i

 

 

 

 

 

+ 68 I Noter tilregnskabet

 

 

 

 

 

 

Koncern
Note tkr. " 2011/12 . 2010/2011
13 Langfristede tilgodehavender " …

hos associerede virksomheder

Kostpris 01.10. 8.633” "9,898

Tilgang FE ' Fe

Afgang -1,364 1.265
- Regnskabsmæssig værdi 30.09, 1.269:… "8,633

ea ' Bruttotilgodehavendet kan specificeres således:

Forfalder inden tår 1.767 . 1768

Forfalder 1-5 år 6.623 8.013

Forfalder efter 5 år . LT om 177:
"Ikke indtjent, fremtidig finansieringsindtægt ml 41.325

Tilgodehavende i alt 7.269 . ” 8,633

Nettotilgodehavendet kan specificeres således:

Forfalder inden 1 år — 1.409 1.335
”Forfalder 1-5år " . 5:860 6.998
"Forfalder efter 5år . ” 300

Tilgodehavende i alt 7.269 8.633

 

” Tilgodehavendet vedrører finansiel leasing af produktionsudstyr til Scandye UAB. Ved udløb af de 5-8 årige leasingaftaler

har leasingtager mulighed for at erhverve produktionsudstyret, De leasede aktiver står som sikkerhed for koncernens

' tilgodehavender,

14. Andre langfristede tilgodehavender

 

 

 

 

 

Kostpris 01.10. 1470 1458.
es "0 Tilgang - 12
Afgang - -
Regnskabsmæssig værdi 30.09, 1.470 1.470
Bruttotilgodehavendet kan specificeres således: |. EE
 Forfalder inden 1 år . 250 Vz-
Forfalder 1-5 år 1.532 1.532.
”Forfalder efter 5 år 00m NE
ikke indtjent, fremtidig finansieringsindtægt 4312 -312 -
. Tilgodehavende i alt ' 1.470 "4,470 -
| Nettotilgedehavendet kan specificeres således:
" Forfalder inden får 148 148
 Forfalder 1-5 år "4.322 1.322.
Forfalder efter sår” on -
1.470

 

Tilgodehavende i alt

” 1,470

Tilgodehavendet vedrører finansiel leasing af produktionsudstyr samt lån til samarbejdspartner. .

1212184Eog9SN33409

 

 

 

 

 

Årsrapport 2011/12 | 69

 

 

 

 

 

 

"+ Koncern ,, . Moderselskab
Note tk 2 201402” 2010/11 2011/12 2010/11
. 15. Værdipapirer … . SERENE . . EEE |
Kostpris 01.10, ' . "— 27.260 "29574 "27.260 29,574.
" Årets tilgang ” Be sm 7 25,520 1107 7" 25,520
Årets afgang . …. ' "15,632 " 27,834 -15.632 -27,834
Kostpris 30.09. . u . . 00.7 11628 27,260 0. 11.628, : 27,260
Reguleringen Bo. 284 93 26 93
ea ” ' Årets regulering " . ' ' ' r28 aa " =28 171
ER Reguleringer 30,09: - TTT 36. 1 22684 236 264
'Regnskabsmæssig værdi 30,09 1 1 41860 2824 11.864. "27,524

Værdipapirbeholdning omfatter danske rea ikreditobligationer med både fast og variabel rente.

18 Varebeholdninger

 

Råvarer og hjælpematerialer . ” 9.170 10.063 ' - ' -

- Varer under fremstilling — - ' ' BT 3640. …. | -

, . Fremstillede færdigvarer og handelsvarer 28.097 . — 27.018 ' . —… ' .
; ' ” 40.514 " 40.721 00. -

 

" Koncernen hår ingen varebeholdninger indregnet til dagsværdi.

17" Tilgodehavender

 

' … 7. Tilgødehavender fra salg … HE 32.939 . 32,603 sr -
eo | - Tilgodehavender hos'dattervifksomheder | 8] 10 23.606 "12,285
Andre tilgodehavender 0 . REE 9.960 11861 233 1.015

' ' ' 42.899 44.464 23.839 13.300 -

 

Under andre tilgodehavender er der indregnet et samlet momstilgodehavende på 3.047 tkr. (2010/11: 4.932 tkr) vedrørende
momsopgørelser i Litauen, "Koncernen oplever fortsat forsinkelser i tilbagebetålingsprocessen.

Kreditrisici knyttet til de enkelte tilgodehavender afhænger primært af debitorernes hjemsted. Kreditkvaliteten af ikke |.
"nedskrevne tilgodehavender vurderes, baseret på koncernens interne kreditvurderingsprocedurer og eksterne vurderinger,

' . at være af høj kvalitet med lav risiko for tab, sej øvrigt note 23 for information om kreditrisici.

» Koncernens tilgodehavender fra salg fordeler sig på "geografiske områder som følger:

Danmark REE 285 3.471

 

Norden 0 TT 9927 8,767"
Eu Lo  , 16.201 "18,867
» Øvrigelandet 1 0 Lov 1 8,996 1 1.498"

32.939 —— 32:603.

1212184EogSN33410

 

 

   

70 | Noter til regnskabet

| Note
17 forts, | koncernens tilgodehavender fra salg pr. 30. september 2 2012 indgår tilgodehavender påialt1 009 tkr. 2010/11: 1.366 kr,
' der efter en individuel vurdering.er nedskrevet med 1.000 tkr. (2010/11: 1.304 tkr.)-Under andre eksterne omkostninger er -
. der indregnet tab på debitorer på 704 tkr. (2010/11: 641 tkr.). Nedskrivningerne på tilgodehavender fra salg skyldes kunders
;konkurs eller forventninger omen manglende betalingsevne fra kunden.

Individuelle værdiforringede tilgodehavender fordeler sig således på geografiske områder:

Koncern

 

 

tk 08 . FEE 2011/12 + . 2010/11
;Norden, | 30 0 203
EU …. 0 24 0 938
|. ea "| Øvrige lande ' ; 146 . 163
' 1.000 ' 1.304

 

Herudover indgår tilgodehaverider fra sald, der pr. 30. september 20121 var overforfaldne, men ikke værdiforringede,

 

som følger:
| "Forfaldsperiode
op til 30 dage 2.481 —, 2.486
"Mellem 30 og 90 dage " 358 00 603
" Over 90 dage 988 1,314
' 3.827 4.403

 

Dér indregnes ikke renteindtægter vedrørende nedskrevne tilgodehavender.

18. " Forsknings- og udviklinngsomkostninger

Sammenhængen mellem afholdte og omkostningsførte forsknings- og udviklingsomkostninger er:

Afholdte forsknings- og udviklingsomkostninger i

 

7.773 6.961
… Udviklingsomkostninger indregnet under - one KER
immaterielle aktiver ' -3,372 -2.650
Årets forsknings- og udviklingsomkostninger FEE . ”
Jindregnét i resultatopgørelsen. 4.401 4311

 

"19 Aktiekapital

Aktiekapitalen består af-1.890. 000 'stk. aktier a 20 kr. Ingen aktier har særlige rettigheder.
Koncernen eller moderselskabet ejer, ingen egne aktier.

| ;Kapitalstyring . . 0 mere
” Koncernens primære drift genererer fortsat et "højt cash flow, som giver mulighed for at bibeholde et sotidt finansielt bered-
skab. Koncernen vurderer løbende behovet for tilpasning af kapitalstrukturen for at afveje det højere afkastkrav på egenkapital. ”
over for;den øgede usikkerhed, som er forbundet med fremmedkåpital. Gabriels ledelse har altid prioriteret en høj Soliditets=
. grad for at kunne bevare størst mulig handlefrihed i alle situationer. Soliditeten i koncernen udgør pr. 30,09.12 64%, hvilket er -
4% point højere end sidste'år. Der er fortsat fokus på løbende at nedbringe Kapitalbindinger I koncernen; '

Koncernen har ønsket at give sine aktionærer et løbende afkast af deres investering under hensyntagen til fornøden kon» |
- solidering af. egenkapitalen som grundlag for virksomhedens fremtidige udvikling. ' " '

På baggrund af disse overlejelser anses det nuværende kapita beredskab for. at være passende iden aktuelle økonomiske si situation.

1212184EogSN33411

 

 

 

 

" Koncern

Årsrapport 2011/12 | 71

. "Moderselskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note tkr. 2011/12 . 2010/11. 2011/12 2010/11
20. Udskudt skat . |
Udskudt skat 01.10, 1,960 6.998 58 3.706
Overført til dattervirksomhed . - . - -3.751
Årets udskudte skat indregnet i resultatopgørelsen 98 676 758 "73
Årets udskudte skat indregnet i egenkapitalen 28 "38 " 38:
Regulering vedrørende tidligere år ' -667 248 - -8
Udskudt skat 30,09. ' "7.223 7.960 - 58
Udskudt skat vedrører:
Immaterielle aktiver” 2.282 41765 " -
"Grunde og bygninger … 3.542 4.019 - -
Tekniske anlæg og maskiner M.v.: 1.371 - 1,869 -. -
Kortfristede aktiver ' 28 149 - 58
Kortfristede forpligtelser - 158 - -
nl 7.223 7.960 - 58
21 Kreditinstitutter .
Gæld til kreditinstitutter vedrører:
Prioritetsgæld , 36.954 38.939 - - -
Kassekredit - ' | Loom 10.356 " -
Regnskabsmæssig værdi i alt 36.954 49.295 - -
Gæld til kreditinstitutter er indregnet således i balancen: .
Langfristede forpligtelser . 34.855 36,907" - -
Kortfristede forpligtelser 2.099 12.388 Æ -
Regriskabsmæssig værdi i alt 36.954 49.295 - -
" Dagsværdi | "38.316 50.922 - -
Gælden forfalder således: |.
0-1 år ' 2.659 13.134 - i:
1-5 år 10.529 11.007 - -
>5år 28.621 32.588 - -

Piioritetsgælden er et variabelt forrentet tåni i EUR (F1) med årlig rentetilpasning. Renten udgør p.t.1 03% p.a. Hovedstolen

udgør 5.920 t. EUR. Kassekreditten er variabelt forrentet i DKK.

1212184EogSN33412

” Forfaldsarialysen ef er baseret p på alle udiskontérede pengestrømme inkl. estimerede rentebetalinger. Rentebetalinger er
estimeret baseret på de nuværende markedsforhold,

 

 

 

72 | Noter til regnskabet

"Note

 

 

 

22 -Leasingforpligtelser
' Leasingforpligtelser er indregnet således i balancen:
Koncern 2011/12 Koncern 2010/11
. Minimums-  -Rente- — Regnskabs- ' Minimums- — Rente- Regnskabs-
tk . ” leasingydelse element .mæssig værdi " ..… leasingydelse, element: mæssig værdi .
0 tår 01 1406. 7125 1.281 1 250 164 1.086.
ea 1-5 år ' 8,471 -134 3,337 4.250 247 - 4.003
»5år ' ” om HENNE . een ” . 0 TT
' 4.877 -259" 4618 0 5.500. — -411" "5,089
' Leasingforpligtelsen vedrører finansieringen af nyt ERP- -system og er indgået med koncernens bankforbindelse,
-" Aftalen løber i 5 år og udløber i 2016, '
23 Finansielle risici og afledte finansielle instrumenter
Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for en række finansielle risici, herunder É
;markedsrisici (valuta, rente- og. råvarerisicil, kreditrisici og. likviditetsrisici, ' ”
Det er Gabriels politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici. Koncernens finansielle styring retter sig således
alene mod styring og reduktion af de finansielle risici, der er en' direkte følge af koncernens drift, investeringer og
finansiering: ” ' . ' '
Ledelsen overvåger løbende koncernens risikokoncentration på områder som kunder, geografiske områder, valuta mv.
Herudover overvåger ledelsen, om koncernens risici er korreleret; og om koncernens risikokoncentration er ændret,
Der er ingen ændringer i koncernens risikoeksponering eller risikostyring sammenholdt med 2010/11. .
' e Koncernens kategorier af finansielle aktiver og forpligtelser fremgår af balancen, hvortil der henvises, Dagsværdien af

finansielle aktiver og forpligtelser svarer tilde regnskabsmæssige værdier, bortset fra gæld til kreditinstitutter, JÉ note 21.

Koncernen måler beholdningen af obligationer til dåagsværdi, jf. note 15. Værdipapirerne klassificeres som niveau 1
”noterede priser" ” efter dagsværdihierarkiet, Afledte finansielle instrumenter i form af valutaterminskontrakter. indgået til
sikring af fremtidige pengestrømme, er indregnet under finansielle aktiver til dagsværdi på 109 tkr. Valutaterminskontrak-
ter værdiansættes efter almindeligt anerkendte værdiansættelsesteknikker baseret på relevante, observerbare. valutakurser
. og klassificeres som niveau 2 ”andre Input” efter dagsværdihierakiet.

 

1212184EogSN33413

 

 

nt FAM dat assdlne Sarnrn

 

Note

23 forts, Valutarisici .
. Koncernens valutapositioner pr. 30, september 2012 opgjort i i danske kroner:

"Tilgode-

Bankgæld

Årsrapport 2011/12 | 73

 

 

 

 

 

 

 

z —— Afdækket
tkr. . . ” . havender leverandørgæld/  - ved termins-" .
Valuta ” … fra salg , kreditinstitutter -kontrakter Nettoposition
DKK me . … 3.695 -954 - 274
EUR I 22616 43.401 ER -20.785
SEK : É |. 2,304 609 5,608 . -2.695
"NOK NED mn. ' 288 398 HEE 686"
Øvrige : Ø ' 4.036" 2.805 — 6.841
Udland . 1 : . 29,244 ” -39,589 -5.608 .… =15,953
Koncernens valutapositioner pr. 30. september 2011. opgjort i danske kroner: '
| . Tilgode- Bankgæld .- Afdækket ved

.tkr REN — . ” .— havender leverandørgæld/ termins-

Valuta ' fra salg kreditinstitutter kontrakter Nettoposition
DK …: . ng "5.179, -22.733 . - 17.554
EUR … … … . 21,932 -45.849 12 223.917
SEK ' ER 2.740 1,661 - ' 4.401
NOK ' - 551 478 - , 1.029
"Øvrige. ' . v 1 2,201 -971 - 1,230

44,681

 

Udland . i 242

. -17.257

» Koncernen har anvendt valutaterminsforretninger tilat afdække koncernens risici relateret til ændringer i pengestrømme

som følge af udsving i valutakurser. Den effektive del af de udestående valutaterminskontrakters dagsværdi pr. 30. septem-
ber 2012, som anvendes til og opfylder betingelserne for regnskabsmæssig sikring af fremtidige transaktioner, er indregnet -
direktej egenkapitalen, indtil de sikrede transaktioner indregnes i resultatopgørelseén. Der er indgået valutåterminskon="

trakter med hovedstol på 5.608 tkr. pr. 30. september 2012 til afdækning af valutarisici i SEK. Værdiregulering på 10% tkr. er

indregnet på egenkapltalen p pr. 30. september 2012,

. Valutaterminskontrakterne forfalder inden for 5 måneder

1212184EogSN33414

2 emner

 

74] Noter til regnskabet

Note

23 forts, Koncernen foretager afdækning af valutarisici under hensyntagen til forventede fremtidige betalingsstrømme og forventet
fremtidig kursudvikling. Salget til kunder i Europa faktureres som hovedregel i kundens valuta, mens der for øvrige lande
fortrinsvis afregnes i euro. Valutakursrisici på indtægtssiden er således begrænsede, da langt størstedelen faktureres i
skandinaviske valutaer eller euro, Den væsentligste del af virksomhedens indkøb afregnes i danske kroner eller euro.

Det er forventningen, at en realistisk ændring i valutakurserne pr. 30, september 2012 ikke vil have en væsentlig effekt på
resultat og egenkapital som følge af den lave valutaeksponering pr. 30. september 2012.

e Som følge af koncernens anvendelse af afledte finansielle instrumenter til afdækning af koncernens eksponering, relateret
til forventede salgstransaktioner og finansielle instrumenter, vil koncernens egenkapital blive påvirket ved indregning af
den effektive del af ændringerne i sikringsinstrumenternes dagsværdi på reserven for pengestrømssikring.

Koncernens valutaeksponering forventes i 2012/13 i alt væsentlighed at være uændret i forhold til 2011/12.

Likviditets- og renterisici

Koncernen har gennem mange år genereret positivt cash flow og har således ikke været afhængig af fremmed-
finansiering. Koncernen har pr. 30, september 2012 likvide beholdninger på 19,7 mio, kr, samt yderligere en likviditets-
reserve på 11,9 mio, kr., der er placeret i danske realkreditobligationer. Koncernen har pr. 30.09,12 ingen bankgæld og
en uudnyttet kreditramme på 30 mio. kr. hos koncernens bankforbindelse. På den baggrund vurderes koncernen at have
tilstrækkelig likviditet til sikring af den løbende finansiering af den fremtidige drift og investeringer.

Koncernens bankgæld er en løbende driftskredit, mens realkreditlånet er optaget som et rentetilpasningslån i euro med
årlige rentetilpasninger. Leasingaftalen vedrørende ERP-systemet er lavet i euro med variabel rente. Aftalen løber i 5 år.
Obligationsbeholdningen består hovedsageligt af obligationer i danske kroner med kort løbetid, således at renten løbende
tilpasses til det generelle renteniveau i samfundet.

Koncernens finansielle tilgodehavender er kontraktmæssigt baseret på en fast rente i hele låneperioden. På den baggrund
vurderes et fald eller en stigning i markedsrenten på et procentpoint isoleret set ikke at være af væsentlig betydning for

e koncernens resultat.

Råvarerisici

Koncernen indgår typisk samarbejdsaftaler med de vigtigste leverandører for at sikre forsyningssikkerheden samt evt.
fastlåse priserne. Som det fremgår af note 25 har Gabriel indgået købsaftaler vedrørende råvareleverancer for 2012/13.
Koncernen anvender ikke væsentlige råvarer i produktionen, som udsætter koncernen for støre prisrisici,

Kreditrisici

Koncernens politik for kreditrisici medfører, at alle større kunder og andre samarbejdspartnere løbende kreditvurderes,
Styring af kreditrisikoen er baseret på interne kreditrammer for kunder, Koncernen har som følge af den økonomiske krise
haft øget fokus på godkendelsen af kreditrammer for kunderne samt skærpet styringen og overvågningen af kunderne.
Koncernens samlede tilgodehavender fra salg er fordelt på mange kunder, lande og markeder, som sikrer en god risiko-
spredning. Baseret på koncernens interne kreditprocedurer vurderes det, at kreditkvaliteten af koncernens tilgodehavender
fra salg primært afhænger af debitorernes hjemsted. Debitorer fra Skandinavien og EU vurderes generelt at have en højere
kreditværdighed end andre lande.

Kreditrisikoen søges endvidere begrænset gennem en effektiv overvågning og opfølgning samt via kreditforsikring af større
udenlandske og indenlandske tilgodehavender eller alternativ sikkerhedsstillelse. Alle væsentlige udenlandske og inden-
landske tilgodehavender pr. 30. september 2012 er kreditforsikret, Koncernens tilgodehavender fra salg indgår normalt
senest 1-2 måneder efter levering. Historisk har koncernen haft relativt små tab på debitorer, og risikoen for væsentlige tab
vurderes samlet set at være begrænset, Der henvises endvidere til note 17.

1212184EogSN33415

 

 

Årsrapport 2011/12 1 75

Note

23 forts. Koncernen har under finansielle anlægsaktiver finansieret produktionsudstyr til den associerede virksomhed Scandye UAB
samt til en anden samarbejdspartner. Gabriel har sikkerhed i det leasede udstyr og har endvidere modtaget en kaution på
lånebeløbet. Leasingtagerne har mulighed for løbende at indfri kontrakterne til restværdien.

24 Operationel leasing
Koncernen har pr. 30. september 2012 indgået operationelle leasingkontrakter på biler, hvor den samlede forpligtelse på
fremtidige leasingydelser udgør 2,252 tkr. Heraf forfalder 979 tkr. inden for et år, mens resten senest forfalder inden for 1-3
år, Der er i regnskabsåret omkostningsført 806 tkr. mod 739 tkr. i 2010/11.

25 Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser
Moderselskabet har over for datterselskabet Gabriel A/S' bankforbindelse afgivet en tilbagetrædelseserklæring på det til
enhver tid værende tilgodehavende.

Moderselskabet er sambeskattet med øvrige danske selskaber i Gabriel Holding-koncernen. Som administrationsselskab
hæfter selskabet ubegrænset og solidarisk med de øvrige selskaber i sambeskatningen for danske kildeskatter på udbytte
og renter inden for sambeskatningskredsen. Eventuelle senere korrektioner af kildeskatter vil kunne medføre, at selska-
bets hæftelse ændres beløbsmæssigt.

Datterselskabet, Gabriel A/S, har over for Scandye UAB's bankforbindelse i Litauen afgivet en selvskyldnerkaution på 1.094
tkr, som sikkerhedsstillelse for Scandye UAB's finansielle engagement med banken.

Som et led i koncernens normale drift er der indgået købsaftaler vedrørende råvareleverancer for et beløb på 7.005 tkr, til
sikring af den fremtidige råvareforsyning i 2012/13,

Koncernen har ikke løbende væsentlige omkostninger til reklamationer og garantiforpligtelser. Til forebyggelse heraf er
der i 1991 etableret kvalitetsstyring i henhold til ISO 9001 og i 1996 miljøstyring i henhold til ISO 14001.

Til sikkerhed for gæld til kreditinstitutter er der givet pant i grunde og bygninger med 44.100 tkr. Den regnskabsmæssige
værdi af grunde og bygninger udgør 68.026 tkr. pr. 30. september 2012, mens gæld til kreditinstitutter (prioritetsgæld)
e udgør 36.954 tkr.

26 Transaktioner med koncernselskaber, væsentlige aktionærer, bestyrelse og direktion
Moderselskabets nærtstående parter omfatter dattervirksomheder samt bestyrelse og direktion i disse selskaber.
Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvor førnævnte personkreds har betydelig indflydelse, Der er ingen
nærtstående parter med bestemmende indflydelse i Gabriel Holding A/S.

Moderselskabet er sambeskattet med øvrige danske selskaber i Gabriel Holding-koncernen, hvilket indebærer, at selskabet
hæfter for danske kildeskatter mv. inden for sambeskatningskredsen. Se note 25 for yderligere omtale heraf.

1212184EogSN33416

 

76 | Noter til regnskabet

Note

26 forts. Samhandel med tilknyttede virksomheder har omfattet følgende:

 

Moderselskab
tkr. 2011/12 2010/11
Husleje fra tilknyttede virksomheder - 1.242
Renter mv. fra tilknyttede virksomheder 462 218
Udbytte fra tilknyttede virksomheder 7.500 4.000

Transaktioner med tilknyttede virksomheder er elimineret i køncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte
regnskabspraksis.

Desuden omfatter de nærtstående parter associerede virksomheder, hvor Gabriel har betydelig indflydelse.
Samhandel med den associerede virksomhed Scandye UAB har været som følger:

 

Køncern
tkr. 2011/12 2010/11
Indkøb fra associerede virksomheder 23.740 25,976
Renter mv, fra associerede virksomheder 432 502

Bortset fra vederlag til bestyrelse og direktion, jf. note 5, har der ikke i årets løb været gennemført øvrige transaktioner med
bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere, væsentlige aktionærer eller andre nærtstående parter.

27 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser foretager ledelsen skøn over og vur-
e deringer af, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. Skøn,
der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages hovedsageligt ved opgørelsen af hensættelser til ukurans på vare-
beholdninger, nedskrivninger på debitorer, af- og nedskrivninger samt eventualforpligtelser.

28 Begivenheder efter balancedagen
Driftsselskabet Gabriel A/S har efter regnskabsårets afslutning, etableret datterselskabet Furnmaster UAB i Litauen.
Ejerandelen i selskabet udgør 90%. FurnMaster UAB er etableret som produktionsenhed, der skal supportere koncernens
fortsatte strategiske indsats om at tage "møbelstof i anvendelse”.

29 Ny regnskabsregulering
IASB har udsendt nye regnskabsstandarder (IAS og IFRS) og fortolkningsbidrag (IFRIC], der ikke er obligatoriske for
Gabriel Holding A/S ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2011/12. Gabriel Holding A/S forventer at implementere de nye
regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag, når de bliver obligatoriske. De nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag
forventes ikke at få væsentlig indvirkning på regnskabsaflæggelsen for Gabriel Holding A/S.

30 Anvendt regnskabspraksis
Gabriel Holding A/S er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark. Den finansielle del af årsrapporten for perioden 1. okto-
ber'2011 - 30. september 2012 omfatter både koncernregnskab for Gabriel Holding A/S og dets datterselskaber (koncernen)
samt separat årsregnskab for moderselskabet.

1212184EogSN33417

Årsrapport 2011/12 1 77

Note

30 forts. Koncernregnskabet og årsregnskabet for Gabriel Holding A/S for 2011/12 aflægges i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere oplysningskrav i årsregnskabstoven.

Bestyrelse og direktion har den 15. november 2012 behandlet og godkendt årsrapporten for 2011/12 for Gabriel Holding
A/S. Årsrapporten forelægges til Gabriel Holding A/S" aktionærer til godkendelse på den ordinære generalforsamling den
13, december 2012.

Grundlag for udarbejdelse
e Koncernregnskabet og årsregnskabet præsenteres i DKK afrundet til nærmeste 1.000 DKK.

Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor, er anvendt konsistent i regnskabsåret og for
sammenligningstallene.

For standarder, der implementeres fremadrettet, korrigeres sammenligningstallene ikke. Som følge af, at de implemente-
rede standarder og fortolkningsbidrag ikke har påvirket balancen pr. 1. oktober 2011 og tilhørende noter, er åbningsbalan-
cen og tilhørende noter udeladt,

Ændring af anvendt regnskabspraksis

Gabriel Holding A/S har med virkning fra 1. oktober 2011 implementeret:

- Åmendments to IFRS 7 Disclosures — Transfer of Financial Assets.

+ Amendments to IFRS 1 Severe Hyperinflation and Removal of Fixed Assets for First-Time Adopters.
+» Amendments to JAS 12 Deferred Tax: Recovery of Underlying Assets.

Ingen af de nye standarder og fortotkningsbidrag har påvirket indregning og måling i 2011/12.
BESKRIVELSE AF ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Gabriel Holding A/S og dattervirksomheder, hvori Gabriel Holding A/S har
e bestemmende indflydelse på virksomhedens finansielle og driftsmæssige politikker for at opnå afkast eller andre fordele

fra dens aktiviteter, Bestemmende indflydelse opnås ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 50% af

stemmerettighederne eller på anden måde kontrollere den pågældende virksomhed.

Virksomheder, hvori koncernen udøver betydelig, men ikke bestemmende, indflydelse betragtes som associerede virksom-
heder. Betydelig indflydelse opnås typisk ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 20% af stemme-
rettighederne, men mindre end 50%.

Ved vurdering af om Gabriel Holding A/S har bestemmende eller betydelig indflydelse tages højde for potentielle stemme-
rettigheder, der på balancedagen kan udnyttes.

Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden Gabriel Holding A/S samt dattervirksomhederne Gabriel A/S, Gabriel
Ejendomme A/S, ZenXit A/S og Gabriel (Tianjin) International Trading Co, Ltd. Scandye UAB betragtes som en associeret
virksomhed og er i årsrapporten indregnet under kapitalandele i associerede virksomheder.

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabets og de enkelte dattervirksomheders regnskaber
opgjort efter koncernens regnskabspraksis, elimineret for koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser,
interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester ved transaktioner mellem de konso-
liderede virksomheder, Urealiserede fortjenester ved transaktioner med associerede virksomheder elimineres i forhold til
koncernens ejerandel i virksomheden. Urealiserede tab elimineres på samme måde som urealiserede fortjenester i det
omfang, der ikke er sket nedskrivning.

1212184EogSN33418

78 | Noter til regnskabet

Note

30 forts. Omregning af fremmed valuta
For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta,
som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer. Transaktioner i andre
valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta, Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første
indregning til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktions-
dagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter eller omkostninger.
Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta til balancedagens
valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen
e eller kursen i den seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger.

Ved indregning i koncernregnskabet af dattervirksomheder med en anden funktionel valuta end danske kroner omregnes resul-
tatopgørelserne til transaktionsdagens kurs, og balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Som transaktions-
dagens kurs anvendes gennemsnitskurs for de enkelte måneder i det omfang, dette ikke giver et væsentligt anderledes billede.

Kursforskelle, opstået ved omregning af disse virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valuta-
kurser samt ved omregning af resultatopgørelser fra transaktionsdagens kurs til balancedagens valutakurser, indregnes i
anden totalindkomst i en særskilt reserve for valutakursreguleringer under egenkapitalen.

Ved indregning i koncernregnskabet af associerede virksomheder med en anden funktionel valuta end danske kroner
omregnes andelen af årets resultat efter gennemsnitskurs, og andelen af egenkapitalen inkl. goodwill omregnes efter
balancedagens valutakurser. Kursdifferencer, opstået ved omregning af andelen af udenlandske associerede virksomheders
egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser og ved omregning af andelen af årets resultat fra gen-
nemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes i anden totalindkomst i en særskilt reserve for valutakursregu-
leringer under egenkapitalen.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes og måles i balancen til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte

finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld. Dagsværdier for afledte finansielle instru-
e menter opgøres på grundlag af aktuelle markedsdata og anerkendte værdiansættelsesmetoder.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring af
dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i
værdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse for så vidt angår den del, der er sikret.

Ændringer i den del af dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for
sikring af fremtidige betalingsstrømme, og som effektivt sikrer ændringer i fremtidige pengestrømme, indregnes i egen-
kapitalen under en særskilt reserve for sikringstransaktioner, indtil de sikrede pengestrømme påvirker resultatopgørelsen.
På dette tidspunkt overføres gevinst eller tab vedrørende sådanne sikringstransaktioner fra egenkapitalen og indregnes i
samme regnskabspost som det sikrede.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes
ændringer i dagsværdi løbende i resultatopgørelsen under finansielle poster.

RESULTATOPGØRELSEN

Nettoomsætning

Salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i omsætningen, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted
inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget, Huslejeindtægter periodiseres og

indtægtsføres lineært over perioden i henhold til indgåede kontrakter.

Nettoomsætningen måles ekskl. moms, afgifter og rabatter i forbindelse med salget.

1212184EogSN33419

 

Årsrapport 2011/12 | 79

Note

30 forts. Andre driftsindtægter

Andre driftsindtægter indeholder regnskabsposter af sekundær art i forhold til virksomhedens hovedformål, herunder for-
tjeneste ved salg af immaterielle og materielle aktiver.

Vareforbrug
Vareforbrug omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. Herunder indgår direkte og indirekte
omkostninger til råvarer, hjælpematerialer, handelsvarer og energi m.v.

e Andre eksterne omkostninger
Andre eksterne omkostninger omfatter hovedsageligt omkostninger vedrørende salgs- og distributions-, vedligeholdelses-,
lokale- samt administrationsomkostninger.

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder i koncernregnskabet
I koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de associerede virksomheders resultater efter
skat og efter eliminering af forholdsmæssig andel af intern avance/tab.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab samt nedskrivninger vedrørende, gæld og
transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser samt tillæg og godtgørelser under
acontoskatteordningen m.v. Endvidere medtages realiserede og urealiserede gevinster og tab vedrørende afledte finansielle
instrumenter, der ikke kan klassificeres som sikringsaftaler.

Udlodning af optjent overskud i dattervirksomheder indtægtsføres i moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor
udbyttet deklareres. Hvis der udloddes mere end dattervirksomhedens totalindkomst i perioden, gennemføres nedskrivningstest.

Skat af årets resultat
Gabriel Holding A/S er sambeskattet med dattervirksomhederne Gabriel A/S, Gabriel Ejendomme A/S og ZenXit A/S. Den
aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede danske selskaber i forhold til disses skattepligtige ind-
komster (fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud). De sambeskattede selskaber indgår i

ae acontoskatteordningen. '

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan
henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.

BALANCEN

Udviklingsprojekter

Udviklingsomkostninger omfatter omkostninger, gager og afskrivninger, der direkte og indirekte kan henføres til udviklings-
aktiviteter, Offentlige tilskud til finansiering af udviklingsprojekter modregnes i de omkostninger, som tilskuddet skal dække,
og indregnes, når der er rimelig sikkerhed for, at de vil blive modtaget.

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, og hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer
og et potentielt fremtidigt marked eller udviklingsmulighed i virksomheden kan påvises, og hvor det er hensigten at fremstille,
markedsføre eller anvende projektet, indregnes som immaterielle anlægsaktiver, såfremt kostprisen kan opgøres pålideligt,
og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige indtjening kan dække produktions-, salgs- og administrationsomkost-
ninger samt udviklingsomkostningerne. Øvrige udviklingsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen, efterhånden som
omkostningerne afholdes.

Aktiverede udviklingsomkostninger måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger eller genindvin-
dingsværdi, såfremt denne er lavere,

1212184EogSN33420

80 | Noter til regnskabet

Note

30 forts, Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives udviklingsomkostninger lineært over den vurderede økonomiske
levetid. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 5 år.

Materielle aktiver
Grunde og bygninger, tekniske anlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med
fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet

e er klar til brug. For egenfremstillede aktiver omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostninger til materialer, kompo-
nenter, underleverandører og løn samt låneomkostninger fra specifik og generel låntagning, der direkte vedrører opførelsen
af det enkelte aktiv.

Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden på de enkelte
bestanddele er forskellig.

For finansielt leasede aktiver opgøres kostprisen til laveste værdi af aktivernes dagsværdi eller nutidsværdien af de fremti-
dige minimumsleasingydelser. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rentefod eller koncernens
alternative lånerente som diskonteringsfaktor.

Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige
værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for kon-
cernen. De udskiftede bestanddele ophører med at være indregnet i balancen, og den regnskabsmæssige værdi overføres til
resultatopførelsen. Alle andre omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved
afholdelsen.

Materielle aktiver afskrives lineært over aktivernes/komponenternes forventede brugstid, der udgør:

Bygninger 10-25 år
Tekniske anlæg og maskiner 3-8 år
e Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-8 år

Grunde afskrives ikke.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger.
Afskrivningsperioden og scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien
aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning.

Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet som en ændring
iregnskabsmæssigt skøn.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag
af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultat-
opgørelsen under andre driftsindtægter eller andre driftsomkostninger.

Nedskrivningstest af langfristede aktiver

Den regnskabsmæssige værdi af langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation for nedskrivninger.
Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi, Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets
dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. Kapitalværdien beregnes som nutidsværdien
af forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet eller fra den pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet er en del af.
En nedskrivning indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af aktivet overstiger aktivets genindvindingsværdi.

1212184FogSN33421

 

 

Årsrapport 2011/12 181

Note

30 forts,  Kapitalandele i associerede virksomheder i koncernregnskabet
Kapitalandele i associerede virksomheder måles efter den indre værdis metode.

Kapitalandele i associerede virksomheder måles i balancen til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes indre værdi
opgjort efter koncernens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af forholdsmæssig andel af urealiserede koncern-
interne avancer og tab og med tillæg af regnskabsmæssig værdi af goodwill. Kapitalandele i associerede virksomheder
testes for nedskrivningsbehov, når der er indikationer på værdiforringelse.

ea Tilgodehavender hos associerede virksomheder måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivelse til imødegåelse af tab.

Kapitalandele i dattervirksomheder i moderselskabets årsregnskab
Kapitalandele i dattervirksomheder måles til kostpris. Hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til
denne lavere værdi.

Ved udlodning af andre reserver end optjent overskud i dattervirksomheder, reducerer udlodningen kostprisen for kapital-
andelene, når udlodningen har karakter af tilbagebetaling af moderselskabets investering.

Tilgodehavender hos associerede virksomheder

Tilgodehavender hos associerede virksomheder er leasingkontrakter, hvor ejendomsretten til aktiverne er koncernens,
men hvor alle væsentlige risici og vedligeholdelsesforpligtelser kan henføres til den associerede virksomhed. Den finan-
sielle leasing indregnes i balancen til nutidsværdien af de fremtidige ydelser. Ved beregning af nutidsværdien anvendes
leasingaftalens interne rentefod.

Værdipapirer

Børsnoterede obligationer, klassificeret som "disponible for salg”, indregnes under langfristede aktiver til kostpris på

handelsdatoen og måles til dagsværdi, svarende til børskursen. Urealiserede værdireguleringer indregnes direkte på

egenkapitalen bortset fra valutakursreguleringer på obligationer i fremmed valuta, som indregnes i resultatopgørelsen

under finansielle poster, Ved realisation overføres den akkumulerede værdiregulering indregnet i egenkapitalen til finansi-
e elle poster i resultatopgørelsen

Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden, Er nettorealisationsværdien lavere end kostprisen nedskrives til
denne lavere værdi.

Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger,

Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpematerialer, direkte
løn og indirekte produktionsomkostninger. Indirekte produktionsomkostninger indeholder indirekte materialer og løn

samt vedligeholdelse af og afskrivning på de i produktionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbygninger og udstyr samt
omkostninger til fabriksadministration og ledelse.

Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og
omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og
udvikling i forventet salgspris.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab, hvor der vurderes at
være indtruffet en objektiv indikation af, at et individuelt tilgodehavende er værdiforringet, Nedskrivninger opgøres som
forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi og nutidsværdien af de forventede pengestrømme, herunder realisations-
værdi af eventuelle modtagne sikkerhedsstillelser.

1212184EogSN33422

 

 

82 | Noter til regnskabet

Note

30 forts. Egenkapital
Udbytte
Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling
[deklareringstidspunktet). Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.

Reserve for egne aktier
Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne aktier indregnes direkte på overført resultat under egen-
kapitalen. Gevinster og tab ved salg indregnes således ikke i resultatopgørelsen.

Reserve for valutakursregulering
Reserve vedrørende valutakursregulering i koncernregnskabet omfatter kursdifferencer, opstået ved omregning af
regnskaber for udenlandske virksomheder fra deres funktionelle valutaer til danske kroner.

Reserve for sikringstransaktioner
Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumuterede nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der
opfylder kriterierne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret.

Reserve for dagsværdiregulering

Reserve for dagsværdiregulering omfatter akkumulerede ændringer af dagsværdien for finansielle aktiver disponible for
salg. Reserven, som er en del af virksomhedens frie reserver, opløses og overføres til resultatopgørelsen i takt med, at
investeringen sælges eller nedskrives.

Betalbar skat og udskudt skat
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige
indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og
skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser.

e I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter alternative beskatningsregler, måles udskudt skat på
grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen.

Udskudte skatteaktiver indregnes med den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremti-
dig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende,
når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat, Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser
indregnes j resultatopgørelsen.

Finansielle forpligtelser

Gæld til kreditinstitutter m.v. indregnes ved lånoptagelse til dagsværdi efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger.

I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris ved anvendelse af "den effektive rentes
metode”, så forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen under finansielle omkost-
ninger over låneperioden. I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede restleasingforpligtelse på finansielle
leasingkontrakter, målt til amortiseret kostpris.

Forpligtelser, som omfatter gæld til leverandører, tilknyttede virksomheder samt anden gæld, måles til nominel værdi.

1212184EogSN33423

Årsrapport 2011/12 | 83

Note

30 forts. Leasing
Leasingforpligtelser opdeles regnskabsmæssigt i finansielle og operationelle leasingforpligtelser.

En leasingaftale klassificeres som finansiel, når den i al væsentlighed overfører risici og fordele ved at eje det leasede aktiv.
Andre leasingaftaler klassificeres som operationelle.

Den regnskabsmæssige behandling af finansielt leasede aktiver og den tilhørende forpligtelse er beskrevet i afsnittene om
materielle aktiver henholdsvis finansielle forpligtelser. Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes
e lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden.

PENGESTRØMSOPGØRELSE
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året,
årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning.

Pengestrøm fra driftsaktivitet
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som andel af resultatet reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i
drifts-kapital samt betalt selskabsskat.

Pengestrøm til investeringsaktivitet
Pengestrømme til investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter, køb og
salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver samt køb og salg af værdipapirer, der ikke medregnes som likvider.

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, opkøb af egne aktier
samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.

Bankgæld/likvide beholdninger
Posten omfatter likvide beholdninger samt bankgæld (kassekredit).

e SEGMENTER

Gabriel-koncernen har alene ét rapporteringspligtigt forretningssegment, idet alle produkter vedrører møbelstoffer og
beslægtede tekstilprodukter. Produkterne afsættes til udvalgte internationalt markedsledende producenter og storbrugere
af polstermøbler, sæder og polstrede flader. Hovedparten af aktiviteten foregår i Gabriel A/S. Produkterne til de enkelte
forretningsområder gennemgår hovedsageligt den samme produktionsproces, og salgsdivisionerne har samme type
kundegrupper. Produkterne bliver endvidere distribueret af de samme kanaler,

Koncernen afsætter mere end 90% af sine produkter til markeder i Vesteuropa, hvor der er ensartede økonomiske og
politiske forhold, ensartethed i aktiviteter og risici samt ensartethed i valutarisici.

Koncernens indtægter og omkostninger samt aktiver og forpligtelser er derfor ikke opdelt på driftssegmenter i noterne.

Der er afgivet oplysninger om den geografiske fordeling af omsætning og langfristede aktiver baseret på den interne
ledelsesrapportering.

1212184FogSN33424

 

 

 

Came oking AB thummrenvej  . DK-D- Aaborg
SSU SND "Faye: råd PS PS Esme malm mangaer

   

TkE.: 45)

 

 

 

i on

Se

 

1212184EogSN33425