Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 

 

 

ROYAL
UNIBREW

 

x

HSV arms n Eee

 

 

1305066EogSN37420

 

 

 

/VÆPAVS:

lt de) vedr

Royal Unibrew producerer, markedsfører,
sælger og distribuerer kvalitetsdrikkevarer.
Vi har fokus på brandede produkter inden
for øl, malt- og læskedrikke, herunder

vand og juice.

Royal Unibrew er en ledende regional aktør på en
række markeder i Vest- og Østeuropa samt på de
internationale markeder for maltdrikke.

Vores vesteuropæiske hovedmarkeder omfatter
primært Danmark, Italien og Tyskland. De øst-
europæiske markeder omfatter Letland, Litauen og
Estland. De internationale markeder for maltdrikke
omfatter en række lande i Caribien, Centralamerika,
Afrika samt byer i Europa og Nordamerika med høj
koncentration af indbyggere fra de caribiske og afri-
kanske områder, hvor maltdrikke er populære.

 

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

I Danmark er vi en førende leverandør af øl og
læskedrikke med en række stærke lokale brands, og
i Italien blandt markedslederne i super premium
segmentet med Ceres Strong Ale.

I både Letland og Litauen er vi blandt de to førende
drikkevarevirksomheder med betydelige markeds-
positioner inden for øl og læskedrikke, herunder
juice, Vores aktiviteter i Estland er under opbygning.

På de internationale markeder for maltdrikke er vi
blandt markedslederne i premium segmentet med
Vitamalt.

"TØRNN: BY
; N

 

1305066FogsSN37421

 

 

Hun ent

Be
De

…

re

FB.

DR BORN FR

in ene

4

SRRREr
OOS  OSDaN . Son

De.

NE

un

fundsan

se
ation

be
SEER ENNS
en

ie

MEE
BR
BR

oe

ure
E

E

DD

BARE

ver. SR
ar.

ze
,

me

Er

SUR

BE DE

ER

DD

es

—

DES
RES

DE

Br =
me

BE

z
…

SE

,

He
iD

He

bg

For AtsR
UN

BE He mes
od
Une

on

X

SØ

£
i

Re
y

Er

SAGDE,
Les

serne ene nun

oe
Ze

e

egn

Sanne
WE

BR
SEAN

|

DEN

ene

DN

0

ig:

Se
SR RR

BR
HD

uue

ER

Be

seerne myren unsere
VET, y Sag i

SL ENES

SNE

VER

ANNES

EN

SRKSNEN
Bee
se

SR rer
sn eu

mg

Ho elve,
FORD Ly

Ond L
USSR
BIND DE
HH
SEEREN '
SoaR
SNEDE:

Ny

ERE
RR

KR
Sa. N
ØRE ER
De

En

BAS

NE
oe

ie

wn.
Ren

DØR BSN

By:

FR REN
SON

SR:
SN — Fu

DE

De

BES

IR.

re

mr

E

My
se

NE

DD
on

As

Mo

EK

By
DR

BEVNEr
SED
HARE
i

KN

|

eN

SEES

EVE SRNES
y SEE

REN
i

KR SR

mal
SSSE

ANER

ON

ERR

BD ENE
nn

eV asE
iel DEN

…

BE Ane RES
"RR NERASER.
i M

He

Es
SB

SREÅ

&
Rk
Xg

i

i AD)
É UD

TEE

SER

DE

 

 

 

 

 

Solide resultater trods
udfordrende markedsforhold

 

forretning”

Jeg er tilfreds med de solide resultater, vi har opnået i
2012. De er i overensstemmelse med vores forventnin-
ger og prioriteter for året, men frem for alt afspejler de
vores fokus, strategi og eksekvering over de seneste år
samt vores tilhørende kommunikation — en kommuni-
kation, hvor vi har lagt vægt på transparens og forudsi-
gelighed omkring strategi og eksekvering,

De opnåede resultater skal ses på baggrund af udfordren-
de markedsforhold i Europa og generel tilbageholden-
hed blandt forbrugerne. Vi har dog fortsat det intensive
arbejde med vores hovedprioriteter omkring en styrkelse
af Royal Unibrews markedspositioner og løbende effekti-
vitetsforbedringer i alle dele af virksomheden.

Strategi som regional bryggerivirksomhed

giver resultater

Efter de økonomiske udfordringer i Royal Unibrew i
2008 har vi målrettet fulgt og rendyrket vores strategi
som en regional bryggerivirksomhed baseret på vores
relative styrker i forhold til de internationale bryggeri-
virksomheder. Vi har desuden haft en målsætning om
at synliggøre værdien af vores ikke-strategiske aktiver
— sluttelig med frasalg til følge. Og endelig har vi ønsket
at fastlægge og implementere en udlodningspolitik i
overensstemmelse med den fastlagte strategi.

Mens vi i 00'erne primært opnåede encifrede EBIT-
marginer, har vi løbende øget lønsomheden gennem de
seneste år. Og med en EBIT-margin på 14,1 % i 2012
har vi realiseret vores ambitiøse mål om på mellemlangt
sigt at opnå en EBIT-margin på 14 % - et mål som blev
opstillet så sent som i 2010, Målet om en EBIT-margin
på 14 % er fortsat ambitiøst, også når vores resultater
sammenlignes med internationale og regionale brygge-

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

”Med en EBIT-margin på 14,1 % i 2012 nåede vi et af vores finansielle mål. Samtidig
opnåede vi et stærkt cash flow fra både driften og fra salg af ikke-strategiske aktiver,

og det har givet os mulighed for igangsættelse af ekstraordinære udlodninger til vores
aktionærer og en yderligere nedbringelse af vores gæld. Resultaterne og styrkelsen af
vores markedsposition er nået under vanskelige markedsforhold, og det viser, at vi har en
velfungerende strategi og har skabt et godt fundament før den videre udvikling af vores

rivirksomheder i Europa, hvor de fleste af vores aktivi-
teter er placeret. Målet er desuden ambitiøst set i lyset
af de svage udsigter for det europæiske privatforbrug de
kommende år.

Akkvisitioner er en del af vores strategi, men den
fremskredne konsolidering inden for vores branche, det
forhold at der skal være et klart strategisk match, samt at
prisen skal kunne skabe værdi til vores aktionærer bety-
der, at der reelt er få emner. Det er derfor af endnu større
betydning for os at investere i langsigtet, organisk vækst.

Bryggeribranchen er en multi-lokal virksomhed, hvor
lønsomhed og skala i høj grad afhænger af den lokale
infrastruktur og opbygning, markedspositionen, bred-
den i drikkevareporteføljen og de lokale mærkers styrke
— sidstnævnte ikke mindst, da markedsandelen for
internationale brands på en række lokale markeder er og
fortsat vil være lav.

De resultater, vi har opnået i de seneste år, viser, at
vores fokus har været det rette, at platformen som regio-
nal bryggerivirksomhed kan være attraktiv, og at vi er
konkurrencedygtige set i branchesammenhæng.

Ekstraordinært udlodningsprogram

Som følge af den solide udvikling i vores driftsresultat
samt vores fortsatte fokus på cash flow har vi igen i
2012 genereret et stort likviditetsoverskud i vores kerne-
forretning. Vi har desuden taget et væsentligt skridt i
forhold til frasalg af væsentlige ikke-strategiske aktiver,
På denne baggrund har vi igangsat et ekstraordinært
udlodningsprogram på DKK 500 mio. for de kommende
år samtidig med, at vores ordinære udlodningsprogram
fastholdes uændret.

1305066EogSN37423

 

 

Styrkede markedspositioner

I begyndelsen af 2012 havde vi en forventning om en svag
markedsnedgang i løbet af året, men krisen i eurozonen
accelererede i løbet af foråret, og finanspolitiske stram-
ninger i Europa førte til recession i en række europæiske
lande med faldende forbrugertillid og -tilbageholdenhed
til følge. Markedsudviklingen blev yderligere forværret af
en kold og våd sommer i Nordeuropa.

På trods af de udfordrende markedsforhold blev vores
markedsandele fastholdt eller øget, og det samme gæl-
der indtjeningen. Det er et resultat af fortsatte investe-
ringer i vores kommercielle aktiviteter, value manage-
ment og effektivitetsforbedringer,

Brandporteføljen styrket gennem

innovation og højt investeringsniveau

En af vores hovedprioriteter i 2012 har været at styrke
vores brands gennem et højt investeringsniveau i forbru-
gerkommunikation, innovativ forbrugerinvolvering og
-aktivering samt gennem udnyttelse af vores stærke brands,
herunder gennem lanceringer i andre drikkevarekategorier.

I Danmark vil jeg især fremhæve introduktionen af Faxe
Kondi Booster på markedet for energidrikke og Nikoline-
brandet i juicesegmentet. Begge lanceringer er sket ved at
udnytte de eksisterende brand-platforme.

Vores nye kommunikation for Ceres Strong Ale i Italien
er blevet rigtig godt modtaget af vores forbrugere, og
resultaterne af vores strategi for de sociale medier vur-
deres som ekstraordinære i forhold til andre udbydere
af alkoholiske drikkevarer.

Vi har fastholdt det høje innovationsniveau i Baltikum
og introducerede i 2012 blandt andet Kalnapilis Lite,
der er målrettet yngre forbrugere.

Værdiskabende partner for branchen

Det er vores målsætning fortsat at styrke vores partner-
skab med kunderne gennem fælles værdiskabelse. Vi
ønsker at blive opfattet som en engageret, innovativ,
fleksibel og beslutningsstærk samarbejdspartner med
god forretningssans.

Vi har også i 2012 udviklet mange butiks- og handelsak-
tiviteter med henblik på at skabe mere værdi for vores
samarbejdspartnere. Og det er med stor tilfredshed, at
vi også i 2012 rangerer højt i uafhængige målinger af
kundernes tilfredshed med deres leverandører, målt
ikke alene i drikkevarekategorien, men selv på tværs

af kategorier. Det er en bekræftelse på effekten af vores
indsats for at være en foretrukken samarbejdspartner,

Betydelige investeringer i malt-segmentet i 2013

Vi har besluttet at øge indsatsen inden for vores maltfor-
retning. I et internationalt perspektiv er markedet for
mørke maltdrikke et meget begrænset og fragmenteret
marked med muligheder i Afrika, Carribien, Mellem- og
Sydamerika. Men selv om de er små, er mange af disse
markeder voksende som følge af stigende befolkningstal
og forbedret levestandard.

Vi har været til stede på flere af disse markeder i mange
år og har et godt kendskab til kategorien. Vi har desuden
en attraktiv portefølje af premium brands, nemlig Vita-
malt, Supermalt og Powermalt. Historisk set har vores
indgang til disse markeder været enten via eksport eller
licensaftaler.

I lyset af de attraktive muligheder på maltmarkederne, har
vi besluttet at øge indsatsen på både eksisterende og nye
markeder. Vi vil således i 2013 investere i en udvidelse af
vores organisation samt i forbruger- og trade-marketing i
samarbejde med vores stærke distributører.

Udfordrende forbrugerstemning

kræver fleksible planer

Vi har en solid og attraktiv platform: En regional plat-
form i Europa, hvor det er vores målsætning fortsat at
styrke vores markedspositioner, opnå effektivitetsfor-
bedringer og skabe solid indtjening og pengestrøm. Vi
har desuden en platform for maltdrikke der, selv om
den ikke er stor, er eksponeret mod spændende vækst-
markeder, hvor vi vil investere for at sikre langsigtet
vækst.

Her i begyndelsen af 2013 er vores europæiske marke-
der præget af manglende vækst, forbrugerusikkerhed og
mindre transparens end normalt. Der er derfor behov
for, at vi styrer Royal Unibrew fleksibelt og udviser
tilpasningsevne. En agil organisation er nøglen til at
kunne manøvrere i et sådant miljø.

Jeg vil i den forbindelse gerne sige tak for det leder-
skab, som alle vores ledere har udvist, og til alle vores
medarbejdere, der har skabt resultater og bidraget til at
indfri vores ambitioner i dynamiske miljøer — gennem
kompetenceudnyttelse, hårdt arbejde, engagement og
energi — til gavn for vores mange værdifulde kunder og
aktionærer,

Henrik Brandt
Administrerende direktør

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

1305066EogSN37424

 

 

 

Hoved- og nøgletal

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2011 2010 2009 2008
Afsætning (mio. hl) 5,7 6,6 6,6 7,5
Resultatopgørelse (DKK mio.)
Nettoomsætning 3,431 3.775 3.816 4.179
EBITDA før særlige poster 601 601 461 338
Resultat af primær drift før særlige poster 474 417 243 135
Overskudsgrad (%) 13,8 11,0 6,4 3,2
Særlige poster (omkostninger) 0 0 -50 -83
EBITDA 601 601 411 255
Særlige poster (af- og nedskr., avance/tab) 0 0 15 33
Nedskrivning for impairment 0 0 0 -385
Resultat før finansielle poster (EBIT) 474 417 208 -300
EBIT margin (%) 13,8 11,0 5,5 -7,2
Nedskrivning af andre kapitalandele 0 0 0 -70
Resultat efter skat af associerede virksomheder 14 31 26 23
Finansielle indtægter og omkostninger i øvrigt, netto -27 -73 7157 -106
Resultat før skat 461 375 77 -453
Årets resultat 351 278 53 -483
Moderselskabets aktionærers andel af resultat 348 278 47 -484
Balance (DKK mio.)
Langfristede aktiver 2.291 2,375 2.674 2.743
Aktiver talt 2.890 3,057 3.490 4.051
Egenkapital 1.321 1.281 995 575
Netto rentebærende gæld 631 770 1.416 2.192
Nettoarbejdskapital 7149 -134 -85 186
Pengestrømme (DKK mio.)
Driftsaktivitet 398 492 513 103
Investeringsaktivitet 3 160 -112 7589
Frit cash flow 384 463 374 7356
Aktierelaterede nøgletal (DKK)
Moderselskabets aktionærers andel af resultat pr. aktie 31,8 25,1 5,8 89,0
Moderselskabets aktionærers udvandede andel
af resultat pr. aktie 31,8 25,1 5,8 -89,0
Cash flow pr. aktie 36,4 44,4 62,0 19,0
Udvandet cash flow pr. aktie 36,4 44,4 62,0 19,0
Udbytte pr. aktie 17,0 12,5 0,0 0,0
Kurs ultimo pr. aktie 321,5 332,0 139,0 118,5
Medarbejder
Gns. antal medarbejdere 1.785 2.210 2.498 2.755
Finansielle nøgletal (i %)
Afkast på investeret kapital (ROIC) 18 14 6 3
Frit cash flow i procent af nettoomsætning li 12 10 -9
Cash conversion 110 167 714 74
Netto rentebærende gæld/EBITDA før særlige poster 1,0 1,3 3,1 6,5
Egenkapitalandel 46 42 29 14
Egenkapitalforrentning (ROE) 27 24 5 -57
Udlodningsprocent (DPR) 55 50 0 0

 

 

De af finansanalytikerforeningens "Anbefalinger og Nøgletal 2010” omfattede nøgletal er beregnet i overensstemmelse hermed.

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

 

1305066EogSN37425

 

 

Hovedpunkter 2012

Royal Unibrew har også i 2012 styrket sin markedsposition

Nettoomsætningen steg 2 % organisk
Højere resultat og EBIT-margin end i 2011

Fortsat stærkt cash flow

Udlodning til aktionærer øget med DKK 117 mio.

Ekstraordinær årlig udlodning på DKK 100 mio. i fem år

Udviklingen i 2012

+ Royal Unibrew har generelt fastholdt eller øget
sine markedsandele for brandede øl samt læske-
og maltdrikke.

+ Nettoomsætningen var uændret i forhold til 2011
DKK 3.430 mio. Korrigeret for frasalget af datter-
selskaber steg nettoomsætningen 2 %.

+ EBITDA steg med DKK 10 mio. og udgjorde DKK
611 mio.

+ Resultat før finansielle poster (EBIT) steg med
DKK 11 mio. og udgjorde DKK 485 mio.

+ EBIT-marginen blev forbedret med 0,3 procent-
point til 14,1 %.

. Resultat før skat udgjorde DKK 481 mio. mod DKK
461 mio. i 2011.

« Det frie cash flow steg med DKK 92 mio. og ud-
gjorde DKK 476 mio, mod DKK 384 mio. i 2011.

« Der blev i 2012 udloddet DKK 379 mio. til aktio-
nærerne (2011: DKK 262 mio.), heraf DKK 200
mio. ved aktietilbagekøb (2011: DKK 123 mio.).

« Den netto rentebærende gæld blev reduceret med
DKK 310 mio. til DKK 321 mio.

« Nettoomsætningen i 4, kvartal udgjorde DKK 760
mio. og steg organisk med 4 % i forhold til 2011.

+ EBIT udgjorde i 4. kvartal DKK 85 mio. som i 2011.
Organisk steg EBIT med DKK 4 mio. og EBIT-mar-
ginen steg med 0,2 procentpoint til 11,2 %.

 

Forventninger til 2013

 

 

Forventninger Realiseret

2013” i2012

Nettoomsætning (DKK mio.) 3,325-3.450 3.430
EBITDA (DKK mio.) 575-625 611
EBIT (DKK mio.) 450-500 485

 

"12012 indgik distributionsvirksomheden, Impec, i resultatet
med en omsætning på DKK 100 mio., et EBITDA på DKK 6 mio.
og et EBIT på. DKK 5 mio.

Bestyrelsen forventer en udlodning i perioden mel-
lem generalforsamlingen i 2013 og generalforsam-
lingen i 2014 på i alt DKK 464 mio., hvoraf udbytte
forventes at udgøre DKK 254 mio. og aktietilbagekøb
DKK 210 mio. Udbyttet sammensætter sig af et ordi-
nært udbytte på DKK 204 mio. (DKK 19,25 pr. aktie)
og et ekstraordinært udbytte på DKK 50 mio. (DKK
4,75 pr. aktie). Bestyrelsen forventer at gennemføre
et aktietilbagekøbsprogram på DKK 210 mio., heraf
et ordinært aktietilbagekøb på DKK 160 mio. og et
ekstraordinært aktietilbagekøb på DKK 50 mio.

EBIT-margin steg til

141%

3/9 Mio.

udloddet til aktionærer

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

1305066EogSN37426

 

 

 

 

 

Strategi

Royal Unibrews overordnede strategi og de finansielle målsætninger på mellemlang sigt er
uændrede, Den finansielle målsætning om på mellemlang sigt at opnå en EBIT-margin på
omkring 14 % blev realiseret i 2012. I august 2012 blev der lanceret et ekstraordinært ud-
lodningsprogram for de kommende år på ca. DKK 500 mio., hvilket skal ses i sammenhæng
med et forventet salg af ikke-strategiske aktiver. Aktieandelene i Van Pur og Impec samt
første del af bryggerigrunden i Aarhus er afhændet i 2012.

Hovedprioriteter for 2012

Hovedprioriteterne for 2012 har på det kommercielle
område været at udvikle produkt- og brandplatformen,
styrke kundesamarbejdet og øge forbrugerloyaliteten.
Gennem selektive vækstinitiativer, herunder lancering
af nye produkter og kampagner, er der blevet investeret
i fastholdelse og udbygning af markedspositionerne.
Royal Unibrews medarbejdere har samtidig arbejdet
målrettet med kontinuerlige forbedringer i alle dele af
virksomheden, hvilket understøttede ambitionen om
at reducere ressourceforbruget i virksomheden i bred
forstand. Finansielt har generering af cash flow haft
høj prioritet, og der er skabt et solidt cash flow igen-
nem kontinuerlig fokus på forbedring af indtjeningen,
en stram styring og kontrol af elementerne i arbejdska-
pitalen, et afbalanceret investeringsniveau samt frasalg
af ikke-strategiske aktiver.

Royal Unibrews arbejde med de fastlagte hovedprio-
riteter har resulteret i, at de mål, som blev sat for
2012, er opnået som forventet.

Den overordnede strategi

Den overordnede strategi som fokuseret regional
bryggerivirksomhed og de finansielle målsætninger
blev fastlagt i forbindelse med kapitaludvidelsen i
slutningen af 2009. De finansielle målsætninger på
mellemlang sigt blev opdateret i marts 2011 i forbin-
delse med opfyldelse af de hidtidige målsætninger.
Den finansielle målsætning om på mellemlang sigt
at opnå en EBIT-margin på 14 % er uændret trods
opnåelsen af målsætningen i 2012. Målsætningen er
fortsat ambitiøs set i branchemæssig sammenhæng
og set i lyset af den forventede økonomiske situation
i Europa de kommende år, men også set i lyset af de
planlagte investeringer i at skabe langsigtet organisk
vækst.

Det er Royal Unibrews strategi at være en fokuseret
stærk regional bryggerivirksomhed inden for øl,
malt- og læskedrikke med ledende positioner på de
markeder eller i de segmenter, hvor der opereres.

 

Realiseret

 
 

ENN DKK mia)
EBITDA (DKK mio.)

Id (DKK Mig). 7"

ignærerhe (DKK mig.)s"

 
   

FT
580-630
"450-500"

 
    
   

£I forventninger marts 2012 indgik den caribiske distributionsvirksomhed, Impec, i resultatet med en omsætning på DKK 30 mio, et
EBITDA og EBIT på DKK 4 mio. for perioden november-december 2012.

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

1305066EogSN37428

 

 

 

 

 

Royal Unibrew driver forretning på markeder, som er
præget af forskellige dynamikker. Strategien er fast-
lagt under hensyntagen hertil marked for marked.

Markedet omfattende de danske forbrugere forventes
ide kommende år generelt, og fortsat, at været præ-
get af et mindre strukturelt fald i forbruget. Ølkatego-
rien vil være den primære driver af det strukturelle
fald som følge af forbrugernes øgede forbrug af andre
alkoholiske drikke. Inden for de klassiske læske-
drik- og vandkategorier forventes der fortsat at blive
udviklet nye underkategorier af produkter drevet af
blandt andet sundhedstrends og af behovet for funk-
tionelle drikke.

På det italienske ølmarked er der et lavt per capita
forbrug, idet forbrugerne historisk set også har en
række andre drikkepræferencer. Ølmarkedet forven-
tes på lang sigt generelt og strukturelt at være svagt
stigende, men vil i den nærmeste fremtid være præ-
get af de økonomiske udfordringer, som Italien og de
italienske forbrugere står overfor,

Markedet for øl, juice, læskedrikke og vand i Balti-
kum forventes strukturelt på længere sigt at have et
større potentiale end i dag i takt med, at de makro-
økonomiske forhold og købekraften forbedres og
ledigheden reduceres.

Markedet for mørke maltdrikke er geografisk frag-
menteret, og forbrugernes præference for mørke
maltdrikke er forankret i tradition. Markedet for
mørke maltdrikke i de etablerede økonomier som
Europa og Caribien forventes generelt og strukturelt
stabilt, hvorimod markedet i en række udviklings- og
vækstøkonomier i fx Afrika og Syd- og Mellemame-
rika er stigende drevet af befolkningstilvækst og den
stigende levestandard.

Den overordnede strategi omfatter følgende hove-
delementer:

+ Fokus på markeder og segmenter, hvor Royal
Unibrew har eller kan opnå en væsentlig posi-
tion, Royal Unibrew vil fokusere på videreudvik-
ling af etablerede markeds- og segmentpositioner,
hvor koncernen enten har en ledende position,
som fx i Danmark eller Baltikum, eller betydelige
og ledende nichepositioner, som fx i Italien eller
på de internationale markeder for maltdrikke.
Mainstream markedspositioner på konsoliderede
markeder skal lede til eller have udsigt til at lede
til en rolle som ledende aktør for at skabe attraktiv
lønsomhed. Mainstream markedspositioner på

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

mindre markeder kan ofte styrkes gennem fokus
på en bredere drikkevareportefølje, så der drages
fordel af kunderelationen og hele infrastrukturen,
Royal Unibrews naturlige markedsområde er
præget af betydelig branchekoncentration, I det
omfang strukturelle vækstmuligheder vil kunne
styrke eksisterende markedspositioner eller vil
kunne skabe nye markedspositioner, vil de blive
vurderet under forudsætning af, at der er et klart
strategisk match, og at der kan skabes langsigtet
værdi for aktionærerne.

+ Fokus på innovation og udvikling af Royal Uni-
brews produkter og lokale brandpositioner. Royal
Unibrews solide position som regional bryggeri-
virksomhed bygger på stærke lokale markedsposi-
tioner etableret på basis af velkendte lokale brands,
som løbende bliver videreudviklet. Udvikling af
produktporteføljen omfatter koncernens egen ud-
vikling af nye smagsvarianter, produkter og brands
til eksisterende og nye drikkevarekategorier samt
indgåelse af nye licensaftaler både som licenstager
og licensgiver. Eksempelvis har Royal Unibrew
glæde af et mangeårigt samarbejde med Pepsico og
Heineken som licenstager i Danmark — et samarbej-
de hvorigennem den lokale brandportefølje styrkes
med velkendte internationale brands.

+ Fokus på operationel effektivitet. Royal Unibrew
vil fortsat fokusere på at udnytte alle muligheder for
effektivisering af alle led i selskabets værdikæde.

+ Fokus på fastholdelse af Royal Unibrews finan-
sielle fleksibilitet, konkurrencekraft og strate-
giske handlefrihed gennem en hensigtsmæssig
kapitalstruktur.

Hovedprioriteter for 2013

I Nordvesteuropa, hvor Royal Unibrew samlet set har
en markedsposition som nummer to, bearbejdes mar-
kedet med en bred drikkevareportefølje. Udviklingen
og den fortsatte styrkelse af drikkevareporteføljen er
højt prioriteret som et vigtigt parameter i udvidelsen

af kundesamarbejder. Samtidig understøtter den brede
drikkevareportefølje en høj operationel effektivitet i
alle led i organisationen. I lyset af det mindre struktu-
relle fald i markedet er vækst gennem innovation og
value management højt prioriteret. Arbejdet med kon-
tinuerlige forbedringer vil fortsætte målrettet i alle dele
af organisationen, blandt andet understøttet af projektet
”Medarbejdere i verdensklasse” og investeringsdrevne
initiativer, der også vil bidrage positivt til forbedringer.

 

 

1305066EogSN37429

 

 

 

 

I Italien vil hovedprioriteten være at fortsætte forankrin-
gen af den nye forbrugerrettede kommunikationsplatform
gennem en innovativ og engagerende tilstedeværelse på
sociale medier og på TV. Forbrugerrettede tiltag i On-
Trade-kanalen vil blive styrket yderligere gennem en tæt
integration med indsatsen på sociale medier, Kundesam-
arbejdet med de mange distributør- og Cash & Carry-
kunder planlægges intensiveret, og samarbejdet med
Off-Trade-kunderne vil blive understøttet af forbrugerak-
tiverende aktiviteter.

I Østeuropa, Baltikum, opererer Royal Unibrew med en
bred mærkevareportefølje, primært inden for øl, juice,
læskedrikke og vand. Udviklingen og den fortsatte styr-
kelse af drikkevareporteføljen er højt prioriteret som et
vigtigt parameter i udvidelsen af kundesamarbejder. Fra
2013 har Royal Unibrew yderligere styrket brandporte-
føljen igennem overtagelse af distributionen af Heine-
ken-mærket i regionen, og samtidig er salgsorganisatio-
nen i Estland styrket. Med investering i både kapacitet
og kompetencer inden for dåseemballage i 2012 er der
skabt et godt grundlag for en optimeret udnyttelse af de
nye kommercielle initiativer, som blev igangsat i 2012.

I området for Maltdrikke er fokus på skabelse af fun-
damentet for vækst. Fokus vil være på såvel en dy-
bere tilstedeværelse på allerede etablerede markeder
som etablering på nye markeder gennem samarbejde
med distributører i tilfælde af eksport eller gennem
bryggerier i tilfælde af licenssalg. Fokus for Royal

Unibrew vil være udvælgelse og vedligeholdelse

af vores samarbejdspartnere samt understøttelse

af samarbejdet gennem kunde- og forbrugerrettede
markedsføringsinvesteringer med henblik på etable-
ring og styrkelse af brandpositioner. En styrkelse af
organisationen er afgørende for forretningsområdets
vækststrategi. Opbygningen af organisationen har
været i gang siden slutningen af 2012 og vil fortsætte
med henblik på skabelse af langsigtet organisk vækst.

Finansielle målsætninger og kapitalstruktur

Cash flowet og den netto rentebærende gæld er i
2012 blevet ekstraordinært positivt påvirket af salget
af den første del af bryggerigrunden i Aarhus og sal-
get af selskabets aktier i Van Pur. Cash flowet forven-
tes ide kommende år at blive yderligere ekstraordi-
nært positivt påvirket af salget af den resterende del
af bryggerigrunden i Aarhus.

Royal Unibrew fremstår i dag veltrimmet og effektiv
og er godt positioneret til at forsvare og udbygge sine
markedspositioner.

Udgangspunktet for Royal Unibrews videreudvik-

ling og opnåelse af de finansielle målsætninger er en
indsats, som vil være karakteriseret ved forretningsud-
vikling gennem fortsat fokus på vækstmuligheder, in-
novation, salg og markedsføring, samt ved en løbende

 

1305066EogSN37430

 

 

 

indsats for at forbedre, optimere og effektivisere Royal
Unibrew., På denne baggrund vurderes rammerne for
realisering af de finansielle målsætninger intakte.

EBIT-margin
Det er målet, at EBIT-marginen på mellemlang sigt
fortsat skal ligge omkring 14 %.

Gældsætning

Det er uændret Royal Unibrews mål at opretholde
en gældsætning, der på den ene side tilfredsstiller
ønsket om fleksibilitet i relation til at kunne agere
på forretningsmæssige muligheder og fastholdelse af
uafhængighed i forhold til koncernens bankforbin-
delser, mens det på den anden side ønskes undgået,
at Royal Unibrew er væsentligt overkapitaliseret,

Det er fortsat Royal Unibrews målsætning, at den
netto rentebærende gæld maksimalt skal udgøre 2,5
gange EBITDA samt at opretholde en egenkapitalan-
del på minimum 30 % ultimo regnskabsåret.

Salget af bryggerigrunden i Aarhus og kapitalande-
lene i Van Pur betyder i kombination med udlod-
ningspolitikken isoleret set en uændret gældsmulti-
pel, hvorfor udlodningskapaciteten pt. fastsættes af
målsætningen for egenkapitalandelen.

Royal Unibrews årlige investeringer forventes uændret
at ligge i niveauet 4-6 % af nettoomsætningen afhæn-
gig af behovet for vedligeholdelses- og effektivitetsin-
vesteringer eller kapacitetsbestemte investeringer,

Udlodningspolitik

Ordinær udlodning

Da Royal Unibrew fremover fortsat forventes at
generere et ganske betydeligt likviditetsoverskud, er
det uændret hensigten løbende at foretage udlodnin-
ger til aktionærerne via en kombination af et årligt
udbytte og aktietilbagekøb under hensyntagen til det
anførte mål for soliditet og gældsætning, årets ind-
tjening, cash flow samt Royal Unibrews strategiske
forhold i øvrigt.

Det er uændret Royal Unibrews hensigt at betale et
udbytte på 40-60 % af årets resultat samt at iværk-
sætte aktietilbagekøbsprogrammer, når det vurderes
hensigtsmæssigt at foretage optimering af selskabets
kapitalstruktur, Det er hensigten, at tilbagekøbte ak-
tier vil blive annulleret. Udover at justere selskabets
kapitalstruktur forventes aktietilbagekøb ligeledes at
øge likviditeten i Royal Unibrew-aktien til gavn for
alle aktionærer,

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

Ekstraordinær udlodning

I forbindelse med salget af bryggerigrunden i Aar-
hus og Van Purs udnyttelse af sin købsoptionsaftale
vedrørende Royal Unibrews kapitalandele i Van Pur
er det uændret hensigten at øge udlodningen under
hensyntagen til ovenstående forudsætninger og mål-
sætninger. På denne baggrund forventer bestyrelsen,
at Royal Unibrew ligeligt fordelt over fem år (2013-
2017) ekstraordinært kan udlodde ca. DKK 500 mio.,
dels ved udbetaling af udbytter på et højere niveau
end det ordinære interval på 40-60 % af årets resul-
tat, dels i form af større aktietilbagekøbsprogrammer.

Jf. selskabsmeddelelse nr. 42/2012 af 28. august
2012 vil bestyrelsen, som led i igangsætningen af
den ekstraordinære udlodning på ca. DKK 500 mio.
ide kommende år, indstille til generalforsamlingen
i 2013, at udbyttet for 2012 ekstraordinært øges med
DKK 50 mio. Samtidig er det igangværende aktietil-
bagekøbsprogram ekstraordinært øget med DKK 50
mio. til maksimalt i alt DKK 210 mio.

 

Udsagn om fremtiden

Denne årsrapport indeholder fremadrettede
udsagn. Der bør ikke træffes beslutning baseret
på sådanne fremadrettede udsagn, da de relaterer
sig til og er afhængig af omstændigheder, som
måske eller måske ikke vil indtræde i fremtiden,
og de faktiske resultater kan adskille sig væsent-
ligt fra dem, som er indeholdt i de fremadrettede
udsagn. Fremadrettede udsagn omfatter, men er
ikke begrænset til, udsagn vedrørende vor forret-
ning, finansielle omstændigheder, strategi, drifts-
resultater, finansiering og andre planer, formål,
antagelser, forventninger, udsigter, overbevisnin-
ger og andre fremtidige begivenheder og udsig-
ter, Vi påtager os ikke nogen forpligtelse til og
har ikke til hensigt at offentliggøre opdateringer
eller ændringer til nogen af disse fremadrettede
udsagn, medmindre dette følger af lovgivningen
eller børsretlige regler.

 

 

 

1305066EogSN37431

 

 

 

 

 

EON
Nikolivie.dk

i

VER ETN
al
AW HR

SA

RON

5

DA
det

o

På

Kun
Sø

sg

AN

E

EEG
EN

el
FYN:
DN

FED ON
3

En
3 størske

ETAS

SØINEG:

(i

UZ "

SOÅAV

elsin

i

å ie

ap

nn

sg

Nikolin
mn

RE AlANlAt

D)

i

KORTE Se
VVT
r.

ELLE SEG:
og sukkerindho

CX

i:

1

OM

v

Læs

6

É:

NC
Nr

nj

NSGOD:
AOUDEN

i

SØ
N

LT)
ul

Gå

discs
2012. [

ig NS
: HU

VEG?

KE tel

S)

zl

ZA

Å
3
Vid

RE TR
SS MÅ

gg tags KAL,

marked ev

PS PYT

på

ENES,

LYS
he

rd

i.

 

 

Regnskabsberetning

Fortsat fokus på at videreudvikle markeds- og segmentpositioner, produkter og brands
samt en høj effektivitet er baggrunden for, at der på trods af udfordrende markedsforhold
12012 blev realiseret et resultat som forventet og bedre end i 2011. Herudover blev ud-
lodningen til aktionærerne øget betydeligt og gælden reduceret væsentligt.

Forretningsmæssige ændringer

Som det fremgik af selskabsmeddelelse nr. 53/2012
af 15, oktober 2012 har det polske bryggeriselskab
Van Pur S.A, udnyttet sin købsoption på Royal
Unibrews aktier i selskabet. Salget har medført, at
Royal Unibrews netto rentebærende gæld er nedbragt
med DKK 202 mio. svarende til salgsprisen på PLN
111 mio, Salget fandt sted til den regnskabsmæssige
værdi af aktierne, og egenkapitalen i koncernen er
ikke er påvirket af salget.

Som led i Royal Unibrews strategiske og ledelses-
mæssige fokusering solgte Royal Unibrew i novem-
ber 2012 sine 51 % af aktierne i Impec Holding SAS,
som driver distributionsvirksomhed på Guadeloupe
og Martinique i Caribien (jf. selskabsmeddelelse

nr. 56/2012 af 2. november 2012). Den langsigtede
distributionsaftale mellem Royal Unibrew og Impec
Holding omfattende en række af Royal Unibrews
malt- og ølprodukter fortsætter uændret, og Royal
Unibrew forventer derfor fortsat at fastholde en
stærk markedsposition på Guadeloupe og Marti-
nique, Salgsprisen for aktierne er på niveau med den
regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet og har
medført, at koncernens netto rentebærende gæld er
nedbragt med DKK 16 mio., mens koncernegenkapi-
talen ikke er påvirket af salget.

Salget af de første 37.500 m2 byggeretter af de i alt
140.000 m? byggeretter vedrørende bryggerigrunden

i Aarhus blev som planlagt gennemført i september
2012 i overensstemmelse med den indgåede options-
baserede samarbejdsaftale med A. Enggaard Entre-
prenør- og Byggefirma A/S (jf. selskabsmeddelelse

nr. 47/2012 af 13. september 2012), og cash flow efter
skat fra salget udgjorde ca. DKK 110 mio. Salgsprisen
svarer til den regnskabsmæssige værdi af byggeretter-
ne, hvorfor Royal Unibrews resultat og egenkapital
ikke er påvirket af salget.

Forretningsmæssig udvikling

Royal Unibrew har i 2012 styrket sin markedsposi-
tion, og koncernens brandede produkter har generelt
fastholdt eller øget sine markedsandele på hoved-
markederne.

Royal Unibrew har i 2012 forbedret indtjeningen i
forhold til 2011. Resultat før finansielle poster (EBIT)
blev på DKK 485 mio., hvilket er DKK 11 mio. bedre
end i 2011. Årets resultat før skat blev på DKK 481
mio,, hvilket er DKK 20 mio. bedre end i 2011. Der
blev i 2012 fortsat opnået et stærkt frit cash flow, som
udgjorde DKK 476 mio., og det har muliggjort, at ud-
lodningen til aktionærerne kunne øges med DKK 117

 

EBITDA LØBENDE 12 MÅNEDERS UDVIKLING
DKK mio. % DKK mio.
700 16 4000

 

560

3750
3500

 

420
280
140

0 i
2008 2009 2010 2011 2012 Q2 Q3

     

Q4

3250
3000
2750
2500
2250. mm
2000 tam

el EBIT-MARGIN

 

Nettoomsætning

 

 

    

Q1 Q2 Q3 Q4

2011 2011 2011 2011 2012 2012 2012 2012

 

 

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

 

1305066EogSN37433

 

 

 

UDVIKLINGEN I AKTIVITETERNE I 2012 FORDELT PÅ MARKEDSSEGMENTER

 

 

     

    
    

 

  

 

  

Køncern Koncern

Vesteuropa Østeuropa  Maltdrikke Ufordelt 2012 2011

Afsætning (tabl) 1 nn 1655 6. Er BØ] ST 664 SET SEER 54430 51668]
Vækst (%) 0,4 -13,9 714,7
Andelaf afsærming (%) ED as 6. 2 BE 100
Nettoomsætning (DKK mio.) 2,430 585 3,431
MEK (de) sr TR aksen ae IE "27,0 1
Andel af nettoomsætning (%) 71 17 100
EBITIDKK mis) ae Te BR DB 4742.
EBIT-margin (%) 16,8 4,7 13,8

 

 

mio, til DKK 379 mio., og at den netto rentebærende
gæld kunne nedbringes med DKK 310 mio. til DKK
321 mio. Salg af ikke-strategiske aktiver har bidraget
hertil med DKK 312 mio.

Resultatopgørelse

Forbruget af øl- og læskedrikke på Royal Unibrews
markeder i Vesteuropa og Østeuropa har været fal-
dende i 2012 grundet en øget tilbageholdenhed blandt
forbrugerne samt dårligt sommervejr i Nordvest- og
Østeuropa. Royal Unibrews brandede produkter har
generelt fastholdt eller øget sine markedsandele.

Afsætningen udgjorde i 2012 i alt 5,4 mio. hl øl, malt-
og læskedrikke, hvilket er 4 % mindre end i 2011. Or-
ganisk (korrigeret for frasalg af datterselskaber i 2011
og 2012) var afsætningen 1 % mindre. I 4. kvartal
2012 steg afsætningen organisk med 1%.

Nettoomsætningen var i 2012 uændret i forhold til
2011 og udgjorde DKK 3.430 mio. (2011: DKK 3.431
mio,). Organisk var nettoomsætningen 2 % højere
end i 2011. Nettoomsætningen var positivt påvirket af

salgsprisstigninger til delvis dækning af højere råvare-
priser og value management-tiltag, ligesom en private
label-kontrakt indgået i 1. kvartal 2012 har bidraget til
væksten i nettoomsætningen. Modsat har det lavere
forbrug påvirket udviklingen i nettoomsætningen
negativt, I 4. kvartal 2012 steg nettoomsætningen
organisk med 4 %.

Bruttoresultatet udgjorde DKK 1.716 mio, mod DKK
1.745 mio, i 2011 (organisk var bruttoresultatet DKK

6 mio, mindre end i 2011). Det lavere bruttoresultat
relaterer sig til 2. halvår 2012 og er en følge af øget for-
brugertilbageholdenhed hen over sommeren og dårligt
sommervejr i både Nordvest- og Østeuropa. Brutto-
avancen faldt med 0,9 procentpoint fra 50,9 % til 50,0
%. Frasalget af dattervirksomheder påvirkede positivt
med 0,5 procentpoint. Organisk faldt bruttoavancen
derfor med 1,4 procentpoint. Faldet i bruttoavancen
skyldes, at højere gennemsnitlige nettosalgspriser og
en højere effektivitet på bryggerierne ikke fuldt ud har
kunnet kompensere for stigningen i råvarepriserne.
Herudover er der i 2012 sket en forskydning mellem
salgskanaler fra On-Trade mod Off-Trade, hvor brut-
toavancen generelt er lavere.

 

 

EBIT EBIT-MARGIN RESULTAT FØR SKAT
DKK mio. % DKK mio.

500

HOOD md

300 HEN

200

100

 

0 2008 2009 2010 2011 2012

 

0
2008 2009 2010 2011 2012

 

7500

2008 2009 2010 2011 2012

 

 

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

 

1305066EogSN37434

 

 

Salgs- og distributionsomkostningerne udgjorde i
2012 DKK 1.062 mio., hvilket er DKK 22 mio. lavere
end i 2011 (organisk DKK 6 mio, lavere end i 2011).
Investeringer i markedet har i 2012 været på et højt ni-
veau i form af øgede salgs- og markedsføringsomkost-
ninger til nye såvel som eksisterende brands. Modsat
har større effektivitet i distributionsleddet reduceret
distributionsomkostningerne,

Administrationsomkostningerne var DKK 17 mio. la-
vere og udgjorde i 2012 DKK 173 mio. mod DKK 190
mio, i 2011. Organisk blev omkostningerne reduceret
med DKK 14 mio, som følge af strømlining af organi-

e sationen og fokus på kontinuerligt at opnå forbedrin-
ger inden for alle områder,

Resultat før afskrivninger og finansielle poster (EBIT
DA) steg i 2012 med DKK 10 mio. og udgjorde DKK
611 mio, mod DKK 601 mio. i 2011. Organisk steg
EBITDA med DKK 16 mio. i forhold til 2011. EBITDA
var i 4, kvartal 2012 på niveau med 2011 og udgjorde
DKK 121 mio., mens EBITDA organisk var DKK 5
mio, højere end i 2011,

Resultat før finansielle poster (EBIT) blev i 2012 DKK
485 mio., hvilket er DKK 11 mio. bedre end i 2011.
Organisk blev EBIT i 2012 forbedret med DKK 15
mio., heraf med DKK 4 mio. i 4. kvartal.

EBIT-marginen var i 2012 0,3 procentpoint højere
end i 2011 og udgjorde 14,1 %. 14. kvartal 2012 var
EBIT-marginen 11,2 %, hvilket er uændret i forhold
til samme periode 2011, Organisk steg EBIT-marginen

se såvel på årsbasis som i 4. kvartal for koncernen og
segmenterne Vesteuropa og Maltdrikke, mens den i
Østeuropa var ca, 3 procentpoint lavere i 2012 end i
2011 og negativt påvirket af den fortsatte forbrugertil-
bageholdenhed i Baltikum,

Finansielle poster var i 2012 en nettoomkostning på
DKK 4 mio., hvilket er DKK 9 mio. bedre end i 2011.
Netto finansielle omkostninger var i perioden DKK 11
mio. højere og negativt påvirket med DKK 7 mio. af et
realiseret valutakurstab recirkuleret fra egenkapitalen
i forbindelse med salget af aktierne i Van Pur, Resul-
tatet efter skat af associerede virksomheder var DKK
20 mio, bedre end i 2011, hvoraf DKK 8 mio. var af
engangskarakter,

Resultatet før skat steg i 2012 med DKK 20 mio. og ud-
gjorde DKK 481 mio. mod DKK 461 mio. i 2011.

Skat af resultatet i 2012 udgjorde en omkostning på
DKK 108 mio., hvilket svarer til en skatteprocent på
ca. 23 % af resultatet før skat. Årets skatteomkost-
ning er påvirket positivt af reguleringer vedrørende
tidligere år på DKK 7 mio. Elimineret herfor og
beregnet eksklusive resultat af associerede virk-
somheder udgjorde skatteprocenten som forventet
ca, 26 %. Skatten indregnet i anden totalindkomst
udgjorde i 2012 DKK 0 mio. (2011: en indtægt på
DKK 5 mio.).

Årets resultat blev DKK 373 mio., hvilket er DKK 22
mio. bedre end de DKK 351 mio., som blev realiseret
i 2011.

Årets resultat i moderselskabet blev DKK 383 mio.
mod DKK 358 mio. i 2011. Udbytteindtægter fra dat-
ter- og associerede virksomheder udgjorde DKK 65
mio. mod DKK 126 mio. i 2011.

Balance

Royal Unibrews balance udgjorde pr. 31. december
2012 DKK 2.848 mio., hvilket er DKK 42 mio. lavere

 

 

NETTO RENTEBÆRENDE GÆLD NETTO RENTEBÆRENDE GÆLD/EBITDA FRIT CASH FLOW
DKK mio. Gange DKK mio.
2500 8

   

053908 2009 2010 2011 2012

  

0 2008 2009 2010 2011 2012

 

 

BØD mmm
500358 2005 2010 2011 2012

 

 

 

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

 

 

1305066EogSN37435

 

end pr. 31. december 2011. Salget af Impec og Van
Pur har reduceret balancen med DKK 25 mio.

Varebeholdninger og varetilgodehavender er organisk
øget med DKK 37 mio., delvist som følge af højere
råvarepriser.

De likvide beholdninger er øget som følge af salget af
den første del af bryggerigrunden i Aarhus, samt af
Impec og Van Pur, som modsat har reduceret vær-
dien af langfristede aktiver,

Egenkapitalandelen udgjorde pr. 31. december 2012
47,3 % mod 45,7 % ved udgangen af 2011. Egenka-
pitalen udgjorde ultimo december 2012 DKK 1.348
mio, mod DKK 1.321 mio, ultimo 2011 og blev i 2012
øget med periodens positive totalindkomst på DKK
420 mio. og reduceret med udbetaling af udbytte på
DKK 179 mio., netto køb af egne aktier for DKK 200
mio. og minoritetsaktionærers andel af Impec på
DKK 14 mio. Totalindkomsten består af periodens
resultat på DKK 373 mio., positive valutakursregule-
ringer af udenlandske tilknyttede selskaber på DKK
30 mio. og en positiv udvikling i værdien af sikrings-
instrumenter på DKK 17 mio.

Den netto rentebærende gæld blev i 2012 nedbragt
med DKK 310 mio. til DKK 321 mio. (2011: nedbragt
med DKK 139 mio. til DKK 631 mio.) samtidig med,
at udlodningen til aktionærerne i form af udbytte og
tilbagekøb af egne aktier steg med DKK 117 mio. til
DKK 379 mio. (2011: DKK 262 mio.). Salget af den
første del af bryggerigrunden i Aarhus og af Impec og
Van Pur har i 2012 reduceret den netto rentebærende
gæld med ca, DKK 328 mio.

Pengebindingen i arbejdskapital var negativ og på
DKK -179 mio. ved udgangen af 2012, hvilket er en
forbedring på DKK 30 mio. i forhold til udgangen af
2011, hvor arbejdskapitalen var DKK -149 mio. DKK
15 mio. af forbedringen relaterer sig til frasalget af
Impec. Organisk var pengebindingen i varebehold-
ninger, tilgodehavender fra salg og leverandørgæld i
2012 DKK 19 mio. lavere, mens de øvrige elementer
af arbejdskapitalen var DKK 4 mio, højere end ved
udgangen af 2011. I alle enheder er der fortsat stort
fokus på styring af varebeholdninger og tilgodeha-
vender fra salg samt styring af leverandørgæld.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømmen fra driftsaktiviteter blev i 2012 DKK
99 mio. bedre end i 2011 og udgjorde DKK 497 mio.
(2011: DKK 398 mio,). Pengestrømmen sammensatte
sig af periodens resultat reguleret for ikke likvide
driftsposter på DKK 611 mio. (2011: DKK 601 mio.),
en positiv arbejdskapitalrelateret pengestrøm på
DKK 22 mio. (2011: DKK -58 mio,), rentebetalinger
på netto DKK 31 mio. (2011: DKK 30 mio.) og betalte
skatter på DKK 105 mio. (2011: DKK 115 mio.).

Det frie cash flow var i 2012 DKK 476 mio. mod DKK
384 mio, i 2011. Det DKK 92 mio. højere frie cash flow
sammensatte sig af en DKK 102 mio. større pengestrøm
fra driftsaktiviteter og udbytte fra associerede virk-
somheder med fradrag af DKK 10 mio, større nettoin-
vesteringer i langfristede materielle aktiver, Bruttoin-
vesteringer i langfristede materielle aktiver var i 2012
DKK 154 mio. mod DKK 74 mio, i 2011, mens salg af
langfristede materielle aktiver med fradrag af skatten
heraf udgjorde DKK 119 mio. mod DKK 49 mio. i 2011.
Den væsentligste del, ca. DKK 110 mio., af cash flowet
fra salg af aktiver i 2012 relaterede sig til salget af den
første del af bryggerigrunden i Aarhus.

Bryggerigrunden i Aarhus

De 102.500 m? byggeretter på bryggerigrunden i
Aarhus, som ved udgangen af 2012 endnu ikke var
solgt, har A. Enggaard Entreprenør- og Byggefirma
A/S i henhold til samarbejdsaftalen optioner på at
kunne købe i perioden frem til udgangen af 2016.
Gennemførelsen af og det tidsmæssige forløb for det
samlede salg af bryggerigrunden i Aarhus er behæftet
med usikkerhed. Det er Royal Unibrews opfattelse, at
den indgåede samarbejdsmodel — givet markedsfor-
holdene — skaber et godt grundlag for realisering af
værdien af den samlede bryggerigrund. Den regn-
skabsmæssige værdi af de resterende byggeretter var
pr. 31. december 2012 DKK 276 mio., som svarer til
den skønnede dagsværdi opgjort ved anvendelse af
uændrede forudsætninger i forhold til pr. 30. juni
2012 om de skønnede salgspriser og tidsterminer

i henhold til samarbejdsaftalen, de skønnede om-
kostninger indtil salgstidspunktet (ejendomsskatter,
projekt- og salgsomkostninger) og diskonteringsren-
ten. Salg til den regnskabsmæssige værdi vil udløse
en skattebetaling på ca. DKK 60 mio.

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

 

1305066EogSN37436

 

 

SEA id;
SAT
rar ads

Lr

Arr
$5 Nr
æg

.

STEN mor ” MEN HER i Å
reeks i BERG DDM
SENE SEAN ke, HDD MÅ FALSE
ANES DES SAN ENNS KERES
FOLKE er Re i BUN SAN i:
GL SVN i Sy Se SSR ERIN SEE,
; 3 å NERONE

n

ae: ie

 

 

 

 

Forventninger

Forventningerne til Royal Unibrews økonomiske ud-
vikling i 2013 er udarbejdet under hensyntagen til en
række forhold, herunder hvorledes selskabets marke-
der forventes påvirket af den generelle økonomiske
aktivitet, finanspolitiske stramninger og den almin-
delige usikkerhed, som de fleste forbrugere oplever,
og som påvirker deres forbrugstilbøjelighed. Forvent-
ningerne er ligeledes udarbejdet under hensyntagen
til udviklingen i væsentlige omkostningskategorier
samt effekten af gennemførte og igangsatte initiativer.

Ledelsens forventninger til de økonomiske resultater
i 2013 er baseret på følgende hovedforudsætninger:

. Det skønnes, at forbruget på det vesteuropæiske
marked vil være faldende, sammensat af et lavt
encifret procentuelt fald på markedet dækkende
de danske forbrugere og et medium encifret pro-
centuelt fald i premium/superpremium-kategorien
i Italien, I Italien forventes der i øvrigt et vola-
tilt og faldende marked som følge af usikkerhed
forbundet med en negativ økonomisk vækst og
gennemførte såvel som forventede finanspoliti-
ske stramninger, Forbruget på det østeuropæiske
marked forventes stabilt, forudsat at sommervejret
bliver normalt. Markedet for maltdrikke i Europa
og Caribien forventes uændret, hvorimod marke-
det i en række afrikanske og centralamerikanske
lande forventes stigende som følge af befolknings-
tilvækst og øget levestandard.

+ Royal Unibrews markedsandele for brandede pro-
dukter i Europa forventes generelt fastholdt eller
øget for de væsentligste brands på hovedmarke-
derne. Royal Unibrews markedsandele i segmentet
Maltdrikke forventes at stige som følge af øget
markedspenetrering på eksisterende markeder og
ekspansion på nye markeder,

+ Der forudsættes begrænsede selektive nettopris-
stigninger,

. Det skønnes, at den omkostningsudvikling, der i
løbet af 2012 blev konstateret for en række direkte
som indirekte omkostningskategorier, vil fortsætte
i 2013.

« Den kontinuerlige forbedring af effektiviteten i alle
dele af virksomheden — der delvis vil kompensere
for øgede omkostninger — vil fortsætte i 2013.

. Der forventes øgede investeringer i organisation,
salg og markedsføring inden for segmentet Malt-
drikke med henblik på at styrke forretningsområ-
det på mellemlang sigt.

+ Priserne på de væsentligste råvarekategorier har
været moderat stigende i 2012. Royal Unibrew
har i 2012 indgået sikringsaftaler for størstedelen
af det skønnede forbrug i 2013, men på et højere
prisniveau end i 2012,

+ I segmentet for Maltdrikke forventes der på mel-
lemlang sigt (målt ved uændrede valutakurser) at
kunne opnås en gennemsnitlig årlig omsætnings-
vækst på 10-15 %, mens EBIT-marginen med det
nuværende markedsmiks forventes at ligge om-
kring 20 %.

+ Der forudsættes uændrede valutakurser over for
DKK i forhold til ultimo 2012.

- Afskrivningerne skønnes i niveauet DKK 125 mio.

+ Bruttoinvesteringerne forventes at udgøre DKK
130-150 mio.

« Skat forventes at udgøre ca. 25 % af resultatet før
skat eksklusive resultat efter skat af kapitalandele
i associerede virksomheder.

FORVENTNINGER TIL 2013

 

Forventninger Organisk reali-

2013  sereti 2012”
EBITDA (DKK mio.) 575-625 605
LEBIF (DKK

 

   
 
 

 

 

" 12012 indgik den caribiske distributionsvirksomhed Impec i
regnskabet med en omsætning på DKK 100 mio., et EBITDA på
ca. DKK 6 mio. og et EBIT på ca..DKK 5 mio.

Bestyrelsen forventer en udlodning i perioden mel-
lem generalforsamlingen i 2013 og generalforsam-
lingen i 2014 på i alt DKK 464 mio., hvoraf udbytte
forventes at udgøre DKK 254 mio. og aktietilbagekøb
DKK 210 mio. Udbyttet sammensætter sig af et ordi-
nært udbytte på DKK 204 mio. (DKK 19,25 pr. aktie)
og et ekstraordinært udbytte på DKK 50 mio. (DKK
4,75 pr. aktie). Bestyrelsen forventer at gennemføre et
aktietilbagekøb på DKK 210 mio., heraf et ordinært
aktietilbagekøb på DKK 160 mio. og et ekstraordi-
nært aktietilbagekøb på DKK 50 mio.

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

1305066EogSN37438

 

 

 

De vigtigste brands

Vesteuropa

E

EH
EH
Eg

 

 

  
 

    

tyetæet

BLA tsuntans

 

1305066EogSN37439

 

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

 

 

 

 

  
   

Østeuropa

GAS AIS

 

 

  

Na så, sgl

 

 

Maltdrikke

1305066EogSN37440

    

 

 

 

 

Vesteuropa

Markedsandele øget i Nordvesteuropa og fastholdt i Italien i 2012. Fokus på value ma-
nagement sikrede stigning i nettoomsætning og indtjening trods tilbageholdenhed hos
forbrugerne og en regnfuld sommer i Nordvesteuropa.

 

e AFSÆTNING NETTOOMSÆTNING Segmentet Vesteuropa omfatter markederne for øl
t.hl (DKK mio.) og læskedrikke i Nordvesteuropa (Danmark, øvrige
lande i Norden og Tyskland) og i Italien. Vesteuropa
4000 3000 udgjorde i 2012 71 % af koncernens nettoomsætning

og 84 % af EBIT (2011: 70 % henholdsvis 85 %).

Afsætningen i Vesteuropa for året som helhed og i 4.
kvartal 2012 var marginalt højere end i 2011. Royal
Unibrew har generelt fastholdt eller øget sine mar-
kedsandele for brandede øl og læskedrikke. Den mar-
. ginalt positive udvikling i afsætningen blev realiseret
0102011 2012 på trods af øget forbrugertilbageholdenhed, specielt

i Italien, og en regnfuld sommer i Nordvesteuropa.
Nettoomsætningen steg for året som helhed med 1 %

    

0
2010 2011 2012

 

 

EBIT EBIT-MARGIN i forhold til 2011 og med i 4. kvartal 2 % i forhold til
(DKK mio.) (%) 2011. Udviklingen i nettoomsætningen var positivt
" påvirket af prisstigninger til delvis kompensation
500 20 for råvareprisstigninger og value management-tiltag,

mens skift i markeds- og kanalmiks påvirkede net-

400 toomsætningen negativt.

e 300

200

   
 

Resultat før finansielle poster (EBIT) og EBIT-mar-
ginen var i 2012 på niveau med 2011 og udgjorde
henholdsvis DKK 408 mio. og 16,8 %. I 4, kvartal

. 2012 var EBIT DKK 5 mio. højere end i 2011, og EBIT-
OD TO 2011 20172 marginen steg med 0,6 procentpoint til 16,1 %. Den
uændrede indtjening i forhold til 2011 var positivt
påvirket af omkostningsudviklingen i distributions-
leddet og i de administrative funktioner, mens øgede
investeringer i markedsføringsaktiviteter trak i den
modsatte retning. Herudover var udviklingen i indtje-
ningen negativt påvirket af et ændret markedsmiks.

100

 
      

0
2010 2011 2012

 

1305066EogSN37441

VESTEUROPA

 

1.-4, kvt. 4. kvartal
2012 2011 Ændring 2012 2011 Ændring
TF 33In 5 w
(DKK mio.) 2,430 2,410 1% 550 538 2%

 

 

     

 

  

16,8 168 161 15,5

 

 

 

 

 

NORDVESTEUROPA

 

Profil

Royal Unibrew er den næststørste udbyder af øl
og læskedrikke til de danske forbrugere. Inden
for øl udbyder Royal Unibrew en kombination af

stærke internationale, nationale og lokale brands.

Royal og det internationale licensmærke Heine-
ken udbydes på hele det danske marked, mens
brands som Albani, Faxe, Ceres og Thor udbydes
i de områder, hvor de har en stærk lokal forank-
ring.

Inden for læskedrikke udbyder Royal Unibrew
egne brands såvel som licensbaserede brands.
Egne brands omfatter Faxe Kondi, som er det
ledende brand inden for lemon/lime-segmentet,
samt Nikoline. Pepsi-koncernens produkter,
herunder Pepsi, Pepsi Max, 7UP og Mirinda-
produkterne, tappes og distribueres på basis af
licensaftaler.

Inden for kildevand og naturligt mineralvand
markedsføres Egekilde, Egekilde er lanceret i en
række smagsvarianter, bl.a. citrus, tranebær og
blåbær/granatæble samt senest via en line exten-
sion ind i vitaminvandskategorien.

Inden for relaterede kategorier udbyder Royal
Unibrew Faxe Kondi Booster i energidrik-seg-
mentet og en række Tempt-varianter i cider og
Ready-To-Drink-kategorierne.

Royal Unibrew har bryggerier i Faxe og Odense,
og de danske forbrugere forsynes via eget lands-
dækkende distributionssystem.

Udviklingen i 2012
I Nordvesteuropa skønnes det, at der i 2012 har

været et fald på 4-5 % i danskernes forbrug af øl og
læskedrikke.

NORDVESTEUROPA

Royal Unibrews afsætning steg i 2012 med 2 % i
forhold til 2011, og nettoomsætningen steg med 4 %.
En private label-kontrakt indgået i 1. kvartal 2012
har påvirket Royal Unibrews afsætning og nettoom-
sætning positivt, mens det dårlige sommervejr i 2012
har påvirket afsætning og nettoomsætning negativt

i forhold til 2011. Markedsandelen for brandede øl-
og læskedrikprodukter skønnes at være øget i 2012.
Der blev i begyndelsen af 2012 gennemført salgs-
prisstigninger til delvis kompensation for de højere
råvarepriser. Disse har påvirket nettoomsætningen
positivt, mens såvel afsætning som nettoomsætning
er negativt påvirket af de afgiftsstigninger, som blev
gennemført pr. 1. januar 2012.

Royal Unibrew har i 2012 haft fokus på value ma-
nagement, kommerciel innovation, herunder kam-
pagner/produktaktivering og produktudvikling samt
marketinginvesteringer. Omkostningerne er derfor
øget. Der er lanceret en række nye produkter og line
extentions, herunder en ny energidrik, Faxe Kondi
Booster, som allerede har opnået en god distribution
og markedsposition. Endvidere er Royal-produktpor-
teføljen lanceret i en ny profilflaske på det danske
marked, og Egekilde-porteføljen er udvidet med flere
vitaminholdige varianter,

I Tyskland er afsætningen af Faxe øget som følge af
distributionsudvidelse.

CO,-neutral Egekilde

Med lanceringen af den CO,-neu-
trale Egekilde - det første danske
CO-neutrale vandprodukt - har
forbrugerne fået mulighed for

at træffe et klimavenligt valg i
deres indkøb.

 

 

 

 

 

 

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

1305066EogSN37442

 

 

ITALIEN

 

Profil

Ceres Strong Ale er blandt markedslederne i
Italien i superpremium-segmentet og har en
betydelig markedsandel. Ceres Strong Ale er
tilgængelig i omkring 75 % af de anslåede
175.000 On-Trade-udsalgssteder.

Størstedelen af Ceres Strong Ale forbruges
”out-of-home” i On-Trade-kanalen, og den
resterende del forbruges ”at-home”. Salgsind-

e satsen rettes mod mange hundrede grossister,
der servicerer og leverer til kunder i On-Trade-
kanalen, mod et antal Cash & Carry-kunder,
hvor On-Trade-kunderne selv henter varerne,
og mod detailhandelskunder, hvor Royal
Unibrew leverer varerne direkte via tredjeparts
leverandører.

Der fokuseres på en intensiv og vedvarende
markedsføring rettet mod forbrugerne via
TV-reklamer og de sociale medier samt på
trade-marketing-aktiviteter for at opretholde og
udbygge Ceres Strong Ale's markedsposition
som et førende brand i sit segment.

Samtidig sælger Royal Unibrew Ceres Red Erik
i superpremium-segmentet og pilsnertyperne
Ceres Top Pilsner og Faxe i mainstream-seg-
mentet.

 

 

Udviklingen i 2012

Den økonomiske situation i Italien har i 2012 været
præget af usikkerhed, forbrugertilbageholdenhed og
down trading. Dette har som forventet påvirket det
samlede ølforbrug negativt. I On-Trade-kanalen er
forbruget faldet, og premium- og superpremium-seg-
mentet har fastholdt sin markedsandel. Forbruget i

Off-Trade- kanalen er uændret, men modsat i On-Tra-
de kanalen har premium- og superpremium-segmen-
tet tabt markedsandele, mens økonomi-segmentet har

vundet markedsandele.

ITALIEN

Royal Unibrews afsætning og nettoomsætning, som
primært relaterer sig til superpremium-brandet
Strong Ale, faldt i 4. kvartal 2012 som forventet lidt
mere end gennemsnittet for året som følge af en vis
lageropbygning hos distributører i slutningen af 3.
kvartal. Det vurderes, at Royal Unibrews markeds-

andel i premium- og superpremium-kategorien er
fastholdt.

I efteråret 2011 blev en ny forbrugerkommunikati-
onsplatform for Geres Strong Ale ”Heroes 4 Ceres”
lanceret. Den innovative kommunikation blev først
lanceret på de sociale medier og integrerer flere
former for aktivering af forbrugerne. I 2012 blev kom-
munikationen udbygget og understøttet via bl.a. TV-
reklamer. Resultaterne af strategien og eksekveringen
af de sociale medier vurderes som ekstraordinært
positive sammenholdt med andre brands i alkohol-
kategorien. Investering i markedsføringen af Ceres
Strong Ale er en nøgleprioritet og har også i 2012
ligget på et højt niveau.

Ceres Strong Åle

er blandt markedslederne i
superpremium-segmentet og
har været på markedet i mere
end 40 år. Størstedelen af
Ceres Strong Ale forbruges
”out-of-home” i On-Trade-
kanalen.

 

 

 

 

 

 

 

Afsætning (t. hl.)

  

 

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

 

1305066EogSN37443

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ig ”
ea,”

050

 

 

 

 

 

 

Østeuropa

 

Markedsandele fastholdt i 2012. Fald i forbruget i Baltikum medførte lavere nettoomsæt-

ning og indtjening.

ØSTEUROPA

Profil

Royal Unibrews bryggerivirksomhed Kalnapilio-
Tauro Grupe er den næststørste i Litauen og har
betydelige markedspositioner inden for både øl og
læskedrikke. Kalnapilis-bryggeriet er produktions-
platformen i Litauen.

På det litauiske marked for øl er Royal Unibrews
nationale brands Kalnapilis og Taurus, mens Faxe
er et førende internationalt brand på markedet.
Cido er det tredjestørste brand i Litauen inden for
juice.

Organisationen i Litauen varetager salg og distri-
bution til såvel Off-Trade-kanalen som On-Trade-
kanalen gennem eget landsdækkende distributions-
system,

I Letland er Royal Unibrews Cido Grupa den største
udbyder og markedsleder inden for juice og vand
og nummer tre — tæt på nummer to — blandt udby-
derne af øl, Royal Unibrews produktionsplatform i
Letland omfatter Cido-tapperiet i Riga og Lacplesa-
bryggeriet i Liepaja.

På det lettiske marked for øl er Royal Unibrews
nationale brands Lacplesa Alus og Livu Alus,

Udviklingen i 2012

Segmentet Østeuropa omfatter primært markederne
for øl, juice og læskedrikke i Baltikum (Litauen,
Letland og Estland). Østeuropa udgjorde i 2012 17 %
af koncernens nettoomsætning og 6 % af EBIT. (2011:
18 % henholdsvis 10 %).

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

Inden for læskedrikke udbydes der en serie højkva-
litets juiceprodukter under brandet Cido, som er
en af Letlands mest kendte mærkevarer. Endvidere
sælges der mineralvand under brandet Mangali,
der primært sælges som naturligt mineralvand, og
under brandet Fruts afsættes der en række nek-
tardrikke. I 2012 blev der lanceret en ny læskedrik
under brandet Cido Njoy.

Organisationen i Letland varetager salg og distri-
bution til såvel Off-Trade-kanalen som On-Trade-
kanalen gennem eget landsdækkende distributions-
system

Royal Unibrew etablerede egen salgsorganisation i
Estland i 2011, og i slutningen af 2012 overtog Ro-
yal Unibrew distributionen af Heineken i Baltikum,
hvilket vil styrke den samlede brandportefølje i
både On-Trade og Off-Trade. Overtagelsen vil ac-
celerere opbygningen af Royal Unibrews salgsorga-
nisation i Estland. De primære brands i Estland er
Cido i læskedrik-kategorien og Meistriti Gildi samt
Faxe i øl-kategorien.

Siden 2009 har det baltiske forretningsområde væ-
ret drevet af én operativ ledelse.

1305066EogSN37445

Afsætning og nettoomsætning faldt henholdsvis 14 %
og 7 % i 2012. Salget af Royal Unibrew Polska Sp. z 0.0.
i marts 2011 har reduceret både afsætningen og netto-
omsætningen med 8 %. Organisk er afsætningen således
faldet med 6 %, mens nettoomsætningen er steget med
1 % i forhold til 2011, I 4, kvartal 2012 steg afsætningen

 

AFSÆTNING NETTOOMSÆTNING
t.hl (DKK mio.)

 

1000
750
500

250

2010 2011 2012

  

0
2010 2011 2012

 

EBIT EBIT-MARGIN
(DKK mio.) (%)

 

60 8

    

2011 2012

0 i
2010 2011 2012

Inklusive det polske datterselskab, der blev solgt i marts 2011

med 3 % og nettoomsætningen med 7 %. Nettoomsæt-
ningen er positivt påvirket af prisstigninger primo året til
delvis kompensation for højere råvarepriser.

Forbruget af øl, juice og læskedrikke på de baltiske
markeder er, trods en positiv udvikling i de baltiske

ØSTEUROPA

landes økonomi, faldet i 2012 som følge af stigende
forbrugertilbageholdenhed hen over sommeren og som
følge af særligt dårligt vejrlig i 2. og 3. kvartal. Royal
Unibrews markedsandele skønnes generelt fastholdt.

Resultat før finansielle poster (EBIT) var i 2012 DKK
18 mio, lavere end i 2011, og EBIT-marginen faldt
fra 7,2 % til 4,7 %. Den negative udvikling skyldes,
at det lavere bruttoresultat som følge af mindre salg
ikke har kunnet kompenseres fuldt ud via kortsigte-
de omkostningstilpasninger, 4, kvartal er herudover
negativt påvirket af nedskrivning af emballagerelate-
ret produktionsudstyr efter et lovindgreb mod visse
hidtidige anvendte emballageformer.

I Baltikum er innovation fortsat højt prioriteret, og
der er i 2012 lanceret en helt ny innovativ dåse,
”Open Top Can”, hvor låget åbnes helt, så dåsen
fungerer som et drikkekrus. Lanceringen er et led i
styrkelsen af forbrugernes kvalitetsoplevelse af Royal
Unibrews produkter, Herudover er der lanceret flere
nye ølprodukter, blandt andet Kalnapilis Lite udvik-
let til de yngre forbrugere og en ny læskedrik med
lemon/lime-smag, Cido Njoy.

 

 

 

Afsætning (t. hl)

 

 

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

 

1305066EogSN37446

 

 

 

Maltdrikke

En udvidelse af markedsdækningen, en gunstig udvikling i markedsmikset og den gennem-
førte omlægning af distributionen i Europa medførte en betydelig stigning i nettoomsæt-

ningen og indtjeningen i 2012.

MALTDRIKKE

 

Profil

Forretningsområdet Maltdrikke omfatter en
eksport- og licensforretning, primært af ikke
alkoholiske maltdrikke, og sekundært eksport af
øl-brandet, Faxe.

Royal Unibrew har flere internationalt stærke
brands inden for maltdrikke, og disse afsæt-
tes i premium-segmentet. Vitamalt vurderes at
være det tredjestørste globale malt-brand, mens
Supermalt og Powermalt har stærke regionale
positioner.

De væsentligste markedsområder for Royal Uni-
brews maltdrikke er lande i den caribiske region
og Afrika samt blandt etniske befolkningsgrupper
fra disse områder bosat i og omkring større byer i
Europa og USA.

Markederne for maltdrikke forsynes enten ved
eksport fra Royal Unibrews danske bryggerier
eller på basis af licensaftaler. Royal Unibrew

har aftaler om licensproduktion af Vitamalt med
lokale bryggerivirksomheder, primært i Caribien.

Eksportmarkederne varetages af distributører,
mens licensmarkederne varetages af lokale bryg-
gerier. Salgsorganisationen, der i stor udstræk-
ning er placeret direkte i markederne, samar-
bejder tæt med partnerne om de kommercielle
prioriteringer og marketingtiltag.

 

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

Udviklingen i 2012

Segmentet Maltdrikke omfatter eksport- og licensfor-
retningen for maltdrikke og eksport af øl. Maltdrikke
udgjorde i 2012 12 % af koncernens nettoomsætning
og 17 % af EBIT, (2011: 12 % henholdsvis 11 %).

Afsætningen steg i 2012 med 7 %, mens nettoomsæt-
ningen steg med 6 %. Salget af koncernens caribiske
distributionsselskab i november 2012 har reduceret
afsætningen i 4, kvartal med 2 procentpoint og net-
toomsætningen med 35 procentpoint. Organisk steg
afsætningen således med 3 % og nettoomsætningen
med 12 % i 4. kvartal. For året som helhed var den
organiske vækst i afsætningen 8 %, mens nettoom-
sætningen steg 16 %.

Afsætningen i segmentet er karakteriseret ved, at der
eksporteres større mængder ad gangen til distributø-
rer, hvorfor der ved sammenligning af perioder skal
tages højde for lagerforskydninger. Herudover skal

Vitamalt

Vitamalt er Royal Unibrews førende
internationale ikke-alkoholiske
premium malt brand.

 

 

 

1305066EogSN37447

 

 

AFSÆTNING
thl

NETTOOMSÆTNING
(DKK mio.)

 

0
2010 2011 2012

 

600

450

 

0-5 £
2010 2011 2012

 

 

   

   

 

EBIT EBIT-MARGIN
(DKK mio.) (%)
100 25
75 20
15
50
10
25
0 a 0
2010 2011 2012 2010 2011 2012
MALTDRIKKE

der ved sammenligning tages højde for fordelingen
mellem eksportsalg og licensbaseret salg. 4. kvartal
såvel som hele 2012 er i favør af eksportsalg, hvilket
er årsagen til den forskellige procentvise udvikling i
henholdsvis afsætning og nettoomsætning.

Resultat før finansielle poster (EBIT) blev i 2012 DKK
84 mio.,, hvilket er DKK 31 mio. bedre end i 2011.
EBIT-marginen var 20,2 % i 2012 mod 13,6 % i 2011.
Stigningen i EBIT skyldes udover den højere afsæt-
ning den forholdsmæssigt større stigning i eksport-
salget end i det licensbaserede salg samt en gunstig
udvikling i markedsmikset. EBIT-marginen for de
fortsættende aktiviteter var 25 % i 2012.

Forretningen i Amerikas, som omfatter Caribien,
Mellemamerika, USA og Canada, har i 2012 udviklet
sig positivt med højere afsætning og nettoomsætning
end i 2011. Den positive udvikling skyldes blandt
andet markedsudvidelsen i Mellemamerika.

Forretningen i EMEAA, som omfatter Europa,
Mellemøsten, Afrika og Asien, har som forventet
udviklet sig tilfredsstillende i 2012. Nettoomsæt-
ningen er udover en højere afsætning påvirket af en
gunstig udvikling i markedsmikset. Det europæiske
marked har udviklet sig som forventet og er ultimo
2012 normaliseret efter distributionsomlægningerne.
På de øvrige markeder i området udviklede Royal
Unibrews aktiviteter sig fortsat positivt i 2012. Afrika
har vist og viser fortsat en god vækst på både nye og
eksisterende markeder, mens såvel afsætning som
omsætning er faldet i Mellemøsten som følge af uxro-
lighederne i Syrien.

 

4. kvartal

 

 

 

14,8 9,2

 

 

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

 

1305066EogSN37448

 

 

 

 

 

Aktionærforhold

Royal Unibrew ønsker at holde aktionærerne løbende orienteret om selskabets udvikling
og ligeledes styrke interessen for selskabet på aktiemarkedet. Royal Unibrew lægger
derfor vægt på at give rettidig og fyldestgørende information om mål og strategi,
forretningsaktiviteter samt udviklingen på selskabets markeder.

 

Hver aktie a DKK 10 giver én stemme. Alle aktionæ-
rer, som er noteret i selskabets aktiebog, er stemme-
berettigede.

   
  
 
 
 

  
   
 

  
 

 

"temneretsk ry ts EN rr rage Aktierne er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen
Noteringss ed NASD AO OMX Copenhagen A IS A/S, og Royal Unibrew indgår i MidCap-indekset.
ren ane ET MT Ultimo 2012 var kursen på Royal Unibrew-aktien
Fluen nl ER 492 i forhold til 321,5 ultimo 2011. Royal Unibrews
:Bloomberg:ko markedsværdi udgjorde DKK 5.200 mio. ved udgan-
Reuter-kode gen af 2012 mod DKK 3.596 mio. ved udgangen af
ilndék 2011.
Aktieinformation Change of control
Bestyrelsen har bemyndigelse til i perioden indtil Gennemførelse af et overtagelsestilbud, som medfø-
30, april 2017 at forhøje selskabets aktiekapital ad rer, at kontrollen med selskabet ændres, giver enkelte
en eller flere gange med indtil i alt nominelt DKK samhandelspartnere og långivere ret til at opsige
11.000.000. indgåede samhandelsaftaler, Vedrørende aftaler med
selskabets ledelse henvises til afsnittet vederlagsfor-
Bestyrelsen kan ikke uden en forudgående godken- hold.

delse på generalforsamlingen beslutte at erhverve
egne aktier, Bestyrelsen blev på generalforsamlingen
i 2012 bemyndiget til at erhverve egne aktier op til
10 % af aktiekapitalen i perioden indtil generalfor-
samlingen i 2013.

UDVIKLING I ROYAL UNIBREWS AKTIEKAPITAL
t.DKK

"Aktiekapi
Kapitalnedsættelse

 

  
 
 
    

  

;Kapitaludvidel gg

Aktiekapital 31/12 105.700 111.865 111.865 111.865 56.000

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

 

1305066EogSN37450

 

 

 

 

Aktietilbagekøb i 2012

Bestyrelsen fik på generalforsamlingen den 30. april
2012 bemyndigelse til at erhverve egne aktier op til
10 % af den samlede aktiekapital.

Bestyrelsen i Royal Unibrew igangsatte ultimo

april 2012 et tilbagekøb af egne aktier for op til en
kursværdi på DKK 125 mio. i perioden indtil 13.
november 2012. I forbindelse med aflæggelsen af
delårsrapporten for perioden 1. januar - 30. juni 2012
besluttede bestyrelsen i Royal Unibrew at øge det
igangværende aktietilbagekøbsprogram med DKK 85
mio. til DKK 210 mio., heraf DKK 50 mio. ekstraor-
dinært som en del af bestyrelsens hensigt om over de
kommende år at foretage en ekstraordinær udlodning
af DKK 500 mio. i forbindelse med salg af ikke opera-
tionelle aktiver, Samtidig blev aktietilbagekøbsperio-
den forlænget til 25. april 2013.

Aktietilbagekøbsprogrammet er etableret og struk-
tureret i overensstemmelse med den såkaldte Safe
Harbour-metode, som sikrer, at selskabet er beskyttet
mod overtrædelse af insiderlovgivning under tilba-
gekøbet.

Royal Unibrews samlede aktietilbagekøb i perio-
den fra den 1. maj til den 31. december 2012 udgør
363.007 aktier til en samlet kursværdi på DKK 153
mio.

Der er i 2012 i alt tilbagekøbt 499.950 aktier til en
samlet kursværdi på DKK 200 mio.

Royal Unibrew ejer herefter i alt 382.948 egne aktier
a nominelt DKK 10, svarende 3,6 % af selskabets
aktiekapital. Det samlede antal aktier i selskabet er i
alt 10,570.000 inklusive egne aktier.

Bestyrelsen vil i forbindelse med selskabets general-
forsamling foreslå, at aktiekapitalen nedsættes ved
annullering af egne aktier, som ikke anvendes til
afdækning af koncernens tidligere optionsprogram.

Ejerforhold

Royal Unibrew havde ved udgangen af 2012 ca.
17.000 navnenoterede aktionærer, som tilsammen
ejede 90 % af den samlede aktiekapital.

Følgende aktionærer har i henhold til de seneste

selskabsmeddelelser eller anden offentliggørelse en
aktiebeholdning på mere end 5 % af aktiekapitalen:

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

Ultimo Ultimo
februar februar
Aktionær 2013 2012

"Chr. Augustinus Fabrikker, Danmark "110% 10,494
ATP, Danmark 5,2 % 5,0 %
SKAGEN Fondene AS;NorgE.: 48,9 6. 8,7.%.

 

 

 

 

Medlemmer af bestyrelsen og direktionen er omfattet
af Royal Unibrews insiderregler, og deres aktiehand-
ler er underlagt indberetningspligt. Personer med
intern viden samt deres ægtefæller og børn under 18
år kan kun handle Royal Unibrew-aktier, når besty-
relsen har meddelt, at vinduet for handel med aktier
er åbent (og når de for øvrigt ikke besidder intern
viden). Dette gælder normalt i en periode på fire uger
efter offentliggørelsen af en regnskabsmeddelelse.

Bestyrelsesmedlemmer ejede pr, 31. december 2012
2.755 aktier i selskabet, og medlemmer af direktio-
nen ejede 103.694 aktier, svarende til samlet 1 % af
aktiekapitalen.

AKTIONÆRSAMMENSÆTNING ULTIMO 2012

 

IE Udenlandske investorer

EH Fonde og legater

ER Royal Unibrew

i Danske institutionelle investorer
ER Individuelle danske investorer

Hi Ikke-navnenoterede

 

 

Generalforsamling
Selskabets ordinære generalforsaraling afholdes den
29. april 2013 kl, 16.00 i Dalumhallerne i Odense.

På Royal Unibrews ekstraordinære generalforsamling
den 11, oktober 2010 blev der givet mulighed for, at
kommunikation med selskabets aktionærer kan ske
elektronisk, herunder også kommunikation i forbin-
delse med afholdelse af generalforsamling. Indkal-
delse til den kommende ordinære generalforsamling
vil således fortsat ske elektronisk, og informationer
omkring tilmelding til elektronisk kommunikation.
findes på Royal Unibrews hjemmeside www.royalu-
nibrew.com under investor,

Navnenotering sker ved henvendelse til det pengein-
stitut, hvor aktierne ligger i depot.

 

 

1305066EogSN37451

 

Bestyrelsens beslutninger

og forslag til generalforsamlingen

Bestyrelsen vil foreslå, at generalforsamlingen be-
myndiger bestyrelsen til at erhverve egne aktier sva-
rende til op til 10 % af aktiekapitalen, og at bemyn-
digelsen gælder for tiden indtil næste ordinære
generalforsamling.

Bestyrelsen foreslår endvidere, at der udloddes DKK
254 mio. i udbytte for regnskabsåret i 2012, svarende
til DKK 24 pr. aktie. Heraf er DKK 4,75 svarende til
DKK 50 mio. en del af den planlagte ekstraordinære
udlodning af DKK 500 mio. fra salg af ikke operatio-
nelle aktiver.

UDBYTTEDATOER FOR 2013

 

   

"Beslutning på.generalforsaml
Sidste handelsdag med ret til udbytte

 

 

       

Udbetaling af udbytte

=29-sapril 2013"

for 2012 29. april 2013

 

ROYAL UNIBREW-AKTIEN DÆKKES AF:

 

Selskab

 

 

    
   
  

"ABG: Sundal Collier
Alm. Brand Markets
Dapske Bak

 

  

SEB Enskilda
"Sydbank 24,

 

Omsætning af aktier via NASDAQ OMX

Der blev i 2012 omsat i alt 4.326.233 aktier svarende
til 41 % af det samlede antal aktier via NASDAQ OMX
Copenhagen (kilde: NASDAQ OMX). Omsætningen
udgjorde DKK 1.744 mio. (2011: DKK 2.173 mio.).

FINANSKALENDER FOR 2013

 

 

 

Investor Relations aktiviteter
Royal Unibrew tilstræber at sikre åben og rettidig in-
formation til sine aktionærer og øvrige interessenter.

Der pågår løbende en række aktiviteter for at sikre en
god kontakt med selskabets interessenter. Royal Uni-
brew har i 2012 blandt andet afholdt fire webcasts

i forbindelse med offentliggørelsen af hhv. årsrap-
port 2011, delårsrapport for 1. kvartal, 1. halvår og

3. kvartal 2012, Royal Unibrew afholder desuden
analytiker- og investormøder i både ind- og udland i
forbindelse med offentliggørelse af delårs- og årsrap-
porter.

Royal Unibrew deltog blandt andet i januar 2012 i
SEB Enskildas Annual Nordic Seminar i København,
i august 2012 i Selskabsdag i Jyske Bank i Silkeborg
samt i Danske Banks Copenhagen Winter Seminar i
november 2012.

Webcasts og præsentationer fra webcasts og semina-
rer er tilgængelige på Royal Unibrews hjemmeside,
www.royalunibrew.com under investor.

   

"Arsrappo

Delårsrapport for perioden

1, januar - 31, marts 2013
siforsamling tOderise

VALE:
29. april 2013

   

   

 
  

28. august 2013

 

Delårsrapport for perioden
1. januar - 30. juni 2013

 

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

 

1305066EogSN37452

 

 

 

 

AKTIERELATEREDE NØGLETAL

 

 

  

Pr. aktie - DKK 2012 2011 2009 2008

    

Moderselskabets aktionærers udvandede andel af
resultat pr. aktie

 

   

iCaås

 

54210:570.000.

 

 

 

 

 

   

 

 

 

 

 

AKTIEKURSUDVIKLING
Indeks
175 ÉN Royal Unibrew
150 Se VT i OMX Copenhagen 20 CAP
SA np er rn nonnerne IN Peer group
125 Fr ae SPEER we p ore nt nn Ane Net Seer, wer generere
100 ber: med (EET
75
50
25
0 T T T FE T I T T I U T
marts 2012 juni 2012 september 2012 december 2012

 

Note: Peer-gruppen består af Carlsberg, Heineken, SÅBMiller og Anheuser-Busch InBev.

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

 

1305066EogSN37453

 

MEDDELELSER TIL NASDAQ OMX COPENHAGEN

12. januar 2012
6. februar 2012
2. marts 2012
9. marts 2012

26. marts 2012

30. marts 2012

30. marts 2012

30. april 2012
30, april 2012
1. maj 2012
8. juni 2012
13, juni 2012

28. august 2012
28. august 2012

7. september 2012
13. september 2012
15, oktober 2012

2, november 2012

03/2012
08/2012
12/2012
14/2012
17/2012
18/2012
19/2012

20/2012
21/2012
22/2012
28/2012
30/2012

42/2012
43/2012
45/2012
47/2012
53/2012
56/2012

Medarbejderrepræsentation i bestyrelsen i Royal Unibrew A/S
Storaktionærmeddelelse i henhold til værdipapirhandelslovens & 29
Finanskalender

Årsrapport 2011

Afslutning af aktietilbagekøbsprogram på DKK 60 mio.

Indkaldelse til ordinær generalforsamling

Royal Unibrew har modtaget meddelelse om betinget udnyttelse af 37.500 m2
byggeretter af Aarhus ejendom

Delårsrapport for 1. januar - 31. marts 2012

Ordinær generalforsamling 2012

Vedtægter

Gennemførelse af nedsættelse af aktiekapitalen

Væsentlig betingelse opfyldt for udnyttelse af option på 37.500 m2

byggeretter på Royal Unibrews bryggerigrund i Aarhus

Delårsrapport for 1. halvår 2012

Finanskalender 2012-2013

Royal Unibrew indgår aftale om salg af distributionsvirksomheden Impec i Caribien
Salget af 37.500 m2 byggeretter på Royal Unibrews bryggerigrund i Aarhus er gennemført

Van Pur S5.A. har udnyttet sin option og købt Royal Unibrews aktier i selskabet for PLN 111 mio.

Salget af distributionsvirksomheden Impec i Caribien er gennemført.

Udover de ovennævnte selskabsmeddelelser er der
udsendt ugentlige selskabsmeddelelser om aktie-
tilbagekøbsprogrammet i perioden 1. januar til 26.
marts 2012 og 1. maj 2012 til 7. marts 2013.

Kontakt til IR

Aktionærer, analytikere, investorer, børsmæglersel-
skaber samt andre interesserede, der har spørgsmål
vedrørende Royal Unibrew bedes henvende sig til:

Royal Unibrew A/S

Faxe Alle 1
4640 Faxe

Kontaktpersoner

Økonomidirektør Lars Jensen (IR-ansvarlig)

lars.jensen&royalunibrew.com

Ginette Maasbøl (daglig IR-kontakt)
ginette,maasboleroyalunibrew.com

Telefon: 56 77 15 12

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012 |

 

  

 

1305066EogSN37454

me

MATS
Rule:
taste

 

 

 

Selskabsledelse

Ledelsen i Royal Unibrew lægger vægt på, at der udøves god selskabsledelse, og selskabets
ledelsessystemer vurderes og udvikles løbende. Målet er at sikre, at Royal Unibrew bedst
muligt lever op til sine forpligtelser over for aktionærer, kunder, medarbejdere, myndighe-
der samt øvrige interessenter, og at den langsigtede værdiskabelse understøttes,

Anbefalingerne fra NASDAQ OMX Copenhagen
vedrørende god selskabsledelse, gældende love og
regulering på området, best practice og interne regler
sætter rammen for Royal Unibrews selskabsledelse.

Anbefalingerne fra NASDAQ OMX Copenhagen
vedrørende god selskabsledelse følges med ganske få
undtagelser, som der redegøres for nedenfor,

På selskabets hjemmeside http://investor.
dk.royalunibrew.com/governance.cfm findes en
detaljeret beskrivelse af, hvorledes bestyrelsen for-
holder sig til anbefalingerne for god selskabsledelse,
som er offentliggjort af Komiteen for god Selskabsle-
delse.

Mangfoldighed

Det er Royal Unibrews mål at fremme mangfoldighe-
den, herunder at opnå en fornuftig repræsentation af
kvinder, i både bestyrelsen og den øverste lederkreds
ud fra et ønske om at styrke virksomhedens alsidig-
hed, samlede kompetencer og skabe bedre beslut-
ningsprocesser.

Den internationale lederkreds i Royal Unibrew —
bestående af direktionen og gruppen herunder er
sammensat af 63 % mænd og 37 % kvinder, hvilket
er en stigning i andelen af kvinder sammenlignet
med 2011. Når der skal rekrutteres nye ledere, læg-
ges der vægt på at identificere kandidater af begge
køn og skabe lige vilkår, og Royal Unibrew søger at
fremme kvindelige kandidaters lyst til at påtage sig
lederopgaver.

Alle generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlem-
mer i Royal Unibrew er p.t. mænd, mens der blandt
de medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer er to
mænd og en kvinde.

Det er bestyrelsens mål, at dens medlemmer bedst
muligt skal supplere hinanden i forhold til alder,
baggrund, nationalitet, køn m.v. med henblik på at
sikre et kompetent og alsidigt bidrag til bestyrelses-
arbejdet i Royal Unibrew. Disse forhold vurderes, når
nomineringsudvalget skal identificere nye kandida-
ter til bestyrelsen, og udvalget har blandt andet et
mål om at identificere både mandlige og kvindelige
kandidater. Dog vil indstillingen af kandidater altid
ske med udgangspunkt i en vurdering af de enkelte
kandidaters kompetencer, disses match med be-
hovene i Royal Unibrew og bidrag til bestyrelsens
samlede effektivitet.

Det er over de kommende år målet at øge andelen af
kvinder i lederkredsen til omkring 40 % og i besty-
relsen til omkring 20 %.

Forholdet til aktionærer
og andre interessenter

Royal Unibrews ledelse ønsker og arbejder aktivt for
at opretholde en god og åben kommunikation og dia-
log med aktionærer og andre interessenter, Selskabet
mener, at en høj grad af åbenhed i formidlingen af
oplysninger om selskabets udvikling understøtter
selskabets arbejde og en fair værdiansættelse af sel-
skabets aktier, Selskabets åbenhed er alene begrænset
af NASDAQ OMX Copenhagens oplysningsforplig-
telser og konkurrencemæssige hensyn,

Dialogen med og informationen til aktionærer og
andre interessenter finder sted via udsendelse af
delårsrapporter og øvrige meddelelser fra selskabet,
via webcasts, møder med investorer, analytikere og
pressen. Delårsrapporter og andre meddelelser er til-
gængelige på Royal Unibrews hjemmeside umiddel-
bart efter offentliggørelsen. Hjemmesiden indeholder
desuden materiale, som anvendes i forbindelse med
investorpræsentationer og webcasts.

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

 

1305066EogSN37456

 

 

 

 

Selskabets vedtægter fastlægger, at generalforsam-
lingen skal indkaldes tidligst fem uger og senest tre
uger før generalforsamlingens afholdelse. Det tilstræ-
bes, at indkaldelse og dagsorden udformes således, at
aktionærer får et fyldestgørende billede af de emner,
der skal behandles på generalforsamlingen. Fuld-
magter er begrænset til en bestemt generalforsamling
og udformes således, at ikke tilstedeværende aktio-
nærer kan vælge at give specifikke fuldmagter til de
enkelte punkter på dagsordenen, Alle dokumenter
vedrørende generalforsamlinger offentliggøres på
Royal Unibrews hjemmeside.

Hver aktie af DKK 10 giver én stemme. Royal Uni-
brews aktier indeholder ingen restriktioner i stem-
meret, ligesom selskabet kun har én aktieklasse.

Bestyrelsens arbejde

Bestyrelsen varetager på aktionærernes vegne den
overordnede strategiske ledelse, den finansielle og
ledelsesmæssige kontrol af selskabet samt foretager
løbende vurdering af direktionens arbejde.

Bestyrelsen udfører sit arbejde i henhold til selska-
bets forretningsorden for bestyrelse og direktion.
Forretningsordenen gennemgås og ajourføres årligt af
den samlede bestyrelse.

Bestyrelsen afholder årligt fem ordinære bestyrelses-
møder, hvoraf ét er med fokus på selskabets strate-
giske situation og fremtid, Herudover mødes besty-
relsen efter behov. Der har i 2012 været afholdt syv
bestyrelsesmøder, og i forbindelse med møderne har
der været et afbud.

Bestyrelsen har nedsat følgende udvalg:

Nomineringsudvalg

Nomineringsudvalget består af bestyrelsens formand
og næstformand. I 2012 har nomineringsudvalgets
væsentligste aktiviteter været vurdering af bestyrel-
sens sammensætning. Udvalget mødes ad hoc og har
i 2012 afholdt fire møder.

Vederlagsudvalg

Vederlagsudvalget består af bestyrelsens formand og
næstformand. I 2012 har vederlagsudvalgets væsent-
ligste aktiviteter været vurdering og indstilling af
vederlag til bestyrelse og direktion, Udvalget mødes
ad hoc og har i 2012 afholdt tre møder.

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

Revisionsudvalg

Bestyrelsen i Royal Unibrew har besluttet kollektivt
at påtage sig revisionsudvalgets opgaver. Dette skal
ses i lyset af selskabets størrelse, gennemsigtighed

i rapporteringen og klare procedurer, hvorfor sel-
skabets bestyrelse ikke ser et behov for et særskilt
revisionsudvalg. Det er bestyrelsens formål at sikre
kvalitet og integritet i selskabets regnskabsaflæg-
gelse, revision og finansielle rapportering. Samtidig
fører bestyrelsen tilsyn med regnskabs- og rapporte-
ringsprocesser, revisionen af selskabets finansielle
rapportering, risikoforhold og den eksterne revisors
arbejdsindsats og uafhængighed.

Bestyrelsens sammensætning

Ved sammensætningen af bestyrelsen lægges der
vægt på, at medlemmerne besidder de kompetencer,
der er nødvendige for opgavernes løsning. Bestyrel-
sen vurderer årligt sin sammensætning, herunder at
bestyrelsens kompetencer og mangfoldighed samlet
set matcher selskabets virksomhed.

Bestyrelsen arbejder således på at opnå en sammen-
sætning, så dens medlemmer bedst muligt supplerer
hinanden i forhold til alder, baggrund, nationalitet,

køn m.v, med henblik på at sikre et kompetent og al-
sidigt bidrag til bestyrelsesarbejdet i Royal Unibrew.

Kandidater til bestyrelsen indstilles til valg på gene-
ralforsamlingen med bestyrelsens skriftlige begrun-
delse og en beskrivelse af rekrutteringskriterierne.
Det fremgår af afsnittet om bestyrelse og direktion,
hvilke kompetencer de enkelte bestyrelsesmedlem-
mer besidder, Nye bestyrelsesmedlemmer modtager
i forbindelse med tiltrædelsen en introduktion til
Royal Unibrew og til de markeder, selskabet opere-
rer i.

Bestyrelsen består p.t. af seks generalforsamlings-
valgte og tre medarbejdervalgte medlemmer. Med-
arbejdervalg sker efter selskabslovgivningens regler,
som er beskrevet på selskabets hjemmeside. De med-
arbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer tilbydes ved
tiltrædelsen i bestyrelsen en relevant uddannelse om
bestyrelsesarbejde.

Alle generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlem-
mer med undtagelse af Ulrik Biilow vurderes at være
uafhængige jf. anbefalingerne fra NASDAQ OMX
Copenhagen, da Ulrik Biilow har været medlem af
bestyrelsen i mere end 12 år,

 

 

1305066EogSN37457

 

 

På generalforsamlingen i april 2012 blev det besluttet
at ændre selskabets vedtægter således, at personer,
som er fyldt 70 år, ikke kan opstilles til valg eller
genvalg til selskabets bestyrelse.

Der foretages årligt en evaluering af bestyrelsens
arbejde. Evalueringen forestås af formanden for be-
styrelsen. Til brug herfor modtager formanden skrift-

ligt svar fra hvert bestyrelsesmedlem på et udsendt
spørgeskema. Resultatet af formandens evaluering
fremlægges og drøftes på et bestyrelsesmøde. For-
mandens evaluering i 2012 har ikke givet anledning
til at foretage ændringer,

Direktionen og samarbejdet mellem bestyrelse og
direktion evalueres minimum én gang årligt.

 

Royal Unibrew følger NASDAQ OMX Copenha-
gens anbefalinger vedrørende god selskabsledelse
med følgende få undtagelser:

Ledelsesudvalg (anbefaling 5.10):

Det anbefales, at det øverste ledelsesorgan nedsæt-
ter et egentligt revisionsudvalg, og at det sikres,

at formanden for det øverste ledelsesorgan ikke er
formand for revisionsudvalget.

Bestyrelsen i Royal Unibrew har besluttet kollek-
tivt at påtage sig revisionsudvalgets opgaver. Som
følge heraf er formanden for det øverste ledelsesor-
gan også formand for revisionsudvalget. Bestyrel-
sens beslutning om kollektivt at påtage sig revisi-
onsudvalgets opgaver skal ses i lyset af selskabets
størrelse, gennemsigtighed i rapporteringen og
klare procedurer, hvorfor selskabets bestyrelse ikke
ser et behov for et særskilt revisionsudvalg.

Oplysninger om vederlagspolitikken (anbefaling 6.2):
Det anbefales, at der i års-/koncernregnskabet gives
oplysning om det samlede vederlag, hvert enkelt
medlem af det øverste ledelsesorgan og direktionen
modtager fra selskabet og andre selskaber i koncer-
nen, og at der redegøres for sammenhængen med
vederlagspolitikken.

Oplysninger om vederlag til medlemmer af be-
styrelsen fremgår i afsnittet vederlagsforhold. For
nærværende vurderes det ikke at være væsentligt
for interessenternes vurdering af selskabet at of-
fentliggøre oplysninger om vederlag til direktio-
nens enkelte medlemmer, Det samlede vederlag
til direktionen fremgår af note 4, Direktionens
vederlag vurderes at være i overensstemmelse med
forholdene i sammenlignelige selskaber, Direktio-
nens vederlag er i overensstemmelse med veder-
lagspolitikken.

 

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

 

 

1305066EogSN37458

 

 

Risikostyring

Risikostyring spiller en central rolle i Royal Unibrew, og der er fastlagt politikker og proce-
durer, der sikrer en så effektiv styring som muligt af de identificerede risici.

I Royal Unibrew er risikostyring en integreret del af
de operationelle aktiviteter med henblik på at be-
grænse usikkerheden om opfyldelsen af koncernens
strategiske målsætninger.

De væsentligste risici kan sammenfattes i følgende
hovedområder:

+ Finansielle risici (valuta, renter, likviditet)

« Skades- og ansvarsrisici

+ Kreditrisici (finansielle institutioner og kommer-
cielle tilgodehavender)

Branche- og markedsrisici

Miljømæssige risici

En nærmere beskrivelse af selskabets risikoforhold
fremgår af note 2.

Risikostyringsstruktur

Royal Unibrews risikostyringsstruktur bygger på en
systematisk proces til risikoidentifikation, risiko-
analyse og risikovurdering. Denne struktur giver et
detaljeret overblik over de væsentligste risici, som er
forbundet med gennemførelsen af strategier både på
kort og lang sigt, og giver mulighed for, at der tages
de fornødne forholdsregler for at imødegå dem.

Risikøstyring og ledelsesstruktur

Den samlede bestyrelse, som også udgør revisions-
udvalget, har det endelige ansvar for risikostyringen.
Revisionsudvalget overvåger den samlede strategiske
risikoeksponering og de enkelte risikofaktorer, som
er forbundet med Royal Unibrews aktiviteter, Besty-
relsen vedtager retningslinjer for de centrale risiko-
områder, følger udviklingen og sikrer tilstedeværelse
af planer for styringen af de enkelte risikofaktorer,
herunder kommercielle og finansielle risici,

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

Effektiv risikostyring

En gang om året vurderes de samlede risikoforhold
i forbindelse med Royal Unibrews aktiviteter. Risici
vurderes i forhold til et todimensionalt "heat map”-
vurderingssystem, som estimerer risikoens betyd-
ning i relation til EBITDA, skade på Royal Unibrews
omdømme, lovmæssige overtrædelser eller miljø-
mæssige konsekvenser samt sandsynligheden for, at
risikoen udløser en hændelse. På baggrund af denne
vurdering opdateres det eksisterende ”heat map”, så
det afspejler ændringer i opfattelsen af forretnings-
risici, Efter denne registrering af risici relateret til
Royal Unibrews aktiviteter, identificeres de risici,
som væsentligt kan påvirke de strategiske mål på
kort og lang sigt.

Lokale enheder (stabsfunktioner og business units)
har ansvaret for at identificere, vurdere, kvantificere
og registrere risici samt for at rapportere, hvordan ri-
sici styres lokalt. Risikovurderingen på lokalt niveau
følger de samme principper som på gruppeniveau
og er baseret på ovenfor beskrevne ”heat map”-
vurderingssystem, Der er udpeget lokale risikoejere,
som har ansvaret for løbende at overvåge og/eller
reducere risici gennem risikobegrænsende aktivite-
ter, Ændringer i risici og risicihændelser rapporteres
kvartalsvis til selskabets direktion, som ligeledes
løbende følger udviklingen i de markedsrelaterede
risici,

Royal Unibrews Group Accounting-afdeling har
ansvaret for at fremme og følge op på risikobegræn-
sende aktiviteter/handlingsplaner for de væsentligste
risici i overensstemmelse med bestyrelsens og direk-
tionens beslutninger,

 

1305066EogSN37459

 

Risikovurdering i 2012

Selskabets direktion har i 2012 fulgt udviklingen i de
markedsrelaterede risici tæt og foretaget de nødven-
dige ændringer i risikobegrænsende aktiviteter for

at sikre den planlagte indtjening. Der er endvidere i
lighed med i 2011 lokalt afholdt risikostyringswork-
shops med deltagelse af risikoejere og andre ledende
medarbejdere, og centralt er de identificerede risici
og forslag til handlingsplaner gennemgået og vurde-
ret af selskabets direktion, som for bestyrelsen har
præsenteret de væsentligste risici og indstillet de
nødvendige risikobegrænsende aktiviteter/handlings-
planer til bestyrelsens godkendelse. På baggrund
heraf har bestyrelsen på et møde i november 2012
truffet beslutning om den nødvendige risikobegræns-
ning med henblik på mest optimalt at sikre gennem-
førelsen af Royal Unibrews strategiske mål.

Væsentlige risikofaktorer (2013

Nedenstående risikofaktorer, udover de finansielle
risici, vurderes som de væsentligste i 2013:

Makroøkonomisk usikkerhed

Beskrivelse

Royal Unibrews produktportefølje afsættes på
markeder og i markedsområder, hvor markedsudvik-
lingen normalt er bestemt af længerevarende trends.
I forbindelse med finanskrisen og de efterfølgende
økonomiske effekter af denne har markederne dog
været mere volatile end set hidtil. Der har således
været væsentlige markedsudsving inden for visse
produktkategorier og på visse markeder. Ved ind-
gangen til 2013 er flere af Royal Unibrews markeder
præget af forbrugertilbageholdenhed jf. afsnittet om
forventninger til 2013, side 19.

Royal Unibrew har en markant eksponering i Europa,
hvorfor længerevarende makroøkonomisk usikker-
hed og lavvækst kan påvirke indtjeningen negativt,
Dette kan ske som en konsekvens af et faldende
forbrug eller skift i produktmiks mod produkter med
lavere indtjening.

Risikobegrænsning

Igennem fokus på fleksibilitet i sine handlingsplaner
søger Royal Unibrew at sikre råderum til at begrænse
effekten af makrogkonomisk usikkerhed.

Vejr

Beskrivelse

Forbruget af Royal Unibrews produkter er sædvanlig-
vis højt i sommermånederne. Forudsætningen herfor
er dog, at det er tørvejr, og at det ikke er koldt. I både
2011 og 2012 har vejret i sommermånederne på
Royal Unibrews hovedmarkeder i Vest- og Østeuropa
ikke været gunstigt for det sædvanligvis høje forbrug
af øl og læskedrikke, hvilket har påvirket koncernens
afsætning og nettoomsætning og dermed indtjenin-
gen negativt,

Risikobegrænsning

Igennem fokus på fleksibilitet i sine handlingsplaner
søger Royal Unibrew at sikre råderum til imødegåel-
se af lavere indtjening forårsaget af ugunstige vejrfor-
hold i sommermånederne.

Priser på råvarer

Beskrivelse

Prisen på en stor del af de væsentligste råvarer er
stigende som følge af højere verdensmarkedspri-

ser. I det omfang det ikke er muligt at kompensere
for de heraf følgende højere produktionspriser pr.
enhed via højere salgspriser pr. enhed eller på andre
måder at øge den gennemsnitlige salgspris pr. enhed
tilsvarende, vil Royal Unibrews indtjening falde. En
fastholdelse af EBIT-marginen vil kræve, at salgspri-
serne pr, enhed øges mere end stigningen i produkti-
onsomkostningerne pr. enhed.

Risikobegrænsning

Royal Unibrew følger løbende udviklingen i råvare-
priserne og sikrer sig på kort sigt mod prisstigninger
gennem aftaler med leverandører og afdækning af
råvarepriser, hvor det er væsentligt og økonomisk.
Koncernens politik for afdækning af råvarerisici
indebærer en glidende og tidsforskudt påvirkning
af råvareprisændringer. Herudover fokuseres der
overalt i koncernen systematisk på at effektivisere
produktions- og distributionsprocessen samt på at
øge nettosalgspriserne pr. enhed.

Afgifter på øl og læskedrikke

Beskrivelse

Royal Unibrews øl- og læskedrikprodukter er belagt
med væsentlige forbrugsafgifter på alle markeder,
Forbrugsafgifter anvendes fortsat af lovgiverne med
den hensigt at regulere forbruget eller ændre sam-
mensætningen af skatteprovenuet. Afgifterne på

øl- og læskedrikprodukter er stigende, idet lovgi-
verne gennem stigende forbrugerpriser både ønsker
at begrænse forbruget af alkohol- og sukkerholdige

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

 

1305066EogSN37460

 

 

 

drikkevarer og at kompensere for lavere direkte
skatter med højere indirekte skatter i form af afgifter.
Stigende afgifter påvirker Royal Unibrews afsætning
og indtjening negativt,

Risikobegrænsning

Risikoen for ændringer på afgiftsområdet overvåges
løbende, og de afledte konsekvenser for Royal Uni-
brews indtjening og mulige tiltag for at minimere en
negativ påvirkning vurderes. Royal Unibrew deltager
aktivt i lokale bryggeriforeningers arbejde med at
fremme en ansvarlig holdning hos forbrugerne til
indtagelse af alkohol- og sukkerholdige drikkevarer
og med at påvirke de politiske beslutningstagere til
at sikre, at forbrugsafgifter anvendes afbalanceret.

Lovmæssige begrænsninger

Beskrivelse

Royal Unibrews aktiviteter er underlagt de nationale
lovgivninger på de markeder, hvor Royal Unibrew er
til stede. Sker der ændringer i denne lovgivning, kan
det have konsekvenser for muligheden for at drive
virksomhed, f. eks. i form af begrænsninger i forhold

til salg og markedsføring af Royal Unibrews produkter
eller i fremstillingen heraf. Sådanne begrænsninger kan
i væsentlig grad påvirke koncernens salg og indtjening.

Risikobegrænsning

Royal Unibrew deltager i lokale og internationale
samarbejdsfora for bryggeriindustrien med henblik
på at påvirke lovgivningsmæssige beslutningstagere
til at sikre, at vilkårene for produktion og markedsfø-
ring af øl og læskedrikke ikke forringes.

Kontrol og risikostyringsaktiviteter i
forbindelse med regnskabsaflæggelsen

Royal Unibrews interne kontrol- og risikostyrings-
systemer i forbindelse med regnskabsaflæggelsen
beskrives nedenfor,

Kontrolaktiviteter

Royal Unibrew har etableret en formel koncernrappor-
teringsproces, der omfatter en månedlig rapportering,
som blandt andet omfatter budgetopfølgning, vurde-
ring af performance og opfyldelse af vedtagne mål.

Herudover har en central koncernfunktion ansvar for
controlling af den finansielle rapportering fra datter-

selskaberne, som også omfatter en erklæring fra hver
enkelt rapporterende enhed i koncernen i relation

til overholdelse af de vedtagne koncernpolitikker og

interne kontrolforanstaltninger. Der er i 2012 gen-

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

nemført controlling-besøg i de væsentligste dattersel-
skaber. Bestyrelsen har vurderet, at etablering af en
egentlig intern revisionsafdeling ikke på nuværende
tidspunkt er nødvendig set i relation til koncernens
begrænsede kompleksitet.

Information og kommunikation

Bestyrelsen lægger vægt på, at der, under hensynta-
gen til den fortrolighed, der gælder for børsnoterede
selskaber, er en åben kommunikation i koncernen, og
at den enkelte kender sin rolle i den interne kontrol.

Koncernens enkelte forretningsenheder er etableret som
business units med ansvaret for egne strategier, hand-
lingsplaner og budgetter. Denne opdeling medfører en
effektiv opfølgning og ansvarsfordeling i koncernen,

Royal Unibrews regnskabsmanual samt øvrige rap-
porteringsinstruktioner opdateres løbende og er
tilgængelige på Royal Unibrews intranet, hvor alle
relevante medarbejdere har adgang til dem. Instruk-
serne omfatter blandt andet konteringsinstruktioner
og procedurer for regnskabsmæssige afstemninger

og analyser, kontrol af aktivers tilstedeværelse samt
politik for kreditgivning og godkendelse af anlægsin-
vesteringer, Ved større ændringer orienteres alle øko-
nomiansvarlige i koncernselskaberne skriftligt om de
væsentlige ændringer, Herudover afholdes interne
opdateringskurser for regnskabsmedarbejdere.

Royal Unibrews informationssystemer er indrettet
med henblik på, at der under hensyntagen til den
fortrolighed, der gælder for børsnoterede selskaber,
løbende på relevante niveauer identificeres, opsamles
og kommunikeres relevant information, rapporter
m.v., som gør det muligt for den enkelte effektivt og
pålideligt at udføre opgaverne og at udføre kontroller,

Overvågning

Ledelsens overvågning sker ved løbende vurderinger
og kontroller på alle niveauer i koncernen. Omfanget
og hyppigheden af de periodiske vurderinger afhæn-
ger primært af en risikovurdering og effektiviteten af
de løbende kontroller,

De generalforsamlingsvalgte revisorer rapporterer i
revisionsprotokollen til bestyrelsen væsentlige svag-
heder i koncernens interne kontrolsystemer i forbin-
delse med regnskabsaflæggelsesprocessen. Mindre
væsentlige forhold rapporteres i Management Letters
til direktionen.

Bestyrelsen mødes årligt med revisionen uden direk-
tionens tilstedeværelse.

 

1305066EogSN37461

 

 

 

 

 

 

 

Vederlagsforhold

Vederlagspolitikken for Royal Unibrews bestyrelse og direktion er udformet med henblik
på at afspejle aktionærernes og selskabets interesser. Samtidig skal vederlagspolitikken
medvirke til at fremme realiseringen af selskabets langsigtede mål.

I det følgende redegøres der kort for elementerne i
bestyrelsens og direktionens vederlag, pensions- og
fratrædelsesordninger samt andre fordele.

Selskabets vederlagspolitik for bestyrelse og direk-
tion fremgår i sin helhed af selskabets hjemmeside
http://investor,dk,royalunibrew.com/documentdis-
play.cfm?DocumentID=11830.

Vedrørende incitamentsaflønning henvises der til
de overordnede retningslinjer for incitamentsafløn-
ning, som er godkendt på selskabets generalforsam-
ling, og som kan downloades fra http://investor.
dk.royalunibrew.com/payprogram.cfmn.

Bestyrelsens vederlag

Det tilstræbes, at vederlaget til bestyrelsen svarer til
niveauet i sammenlignelige selskaber, ligesom der
endvidere tages hensyn til kravene til bestyrelses-
medlemmernes kompetencer, indsats og bestyrelses-
arbejdets omfang, herunder antallet af møder,

Vederlaget til menige bestyrelsesmedlemmer ud-

gør årligt DKK 250.000. Formand og næstformand
modtager et vederlag på henholdsvis 2,5 gange (DKK
625.000) og 1,75 gange (DKK 437.500) vederlaget til
de menige bestyrelsesmedlemmer, Det samlede ve-
derlag til bestyrelsen udgjorde i 2012 DKK 2,8 mio.

Bestyrelsens vederlag er fast, og vederlaget for det
igangværende regnskabsår fremlægges til godken-
delse på generalforsamlingen. Bestyrelsen er ikke
omfattet af incitamentsprogrammer.

Direktionens aflønning

Det er bestyrelsens opfattelse, at en kombination af fast
og resultatafhængig løn for direktionen er med til at
sikre, at Royal Unibrew kan tiltrække og fastholde de
rette personer, samtidig med at direktionen gennem

en delvist incitamentsbaseret aflønning får en tilskyn-
delse til værdiskabelse til fordel for aktionærerne.

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

Direktionen ansættes i henhold til individuelle
ansættelseskontrakter, og inden for kontrakternes
rammer fastsætter vederlagsudvalget vilkårene, jf.
nedenfor,

Vederlagsudvalget vurderer og fastsætter årligt direk-
tionens vederlag og sikrer, at vederlaget er i over-
ensstemmelse med forholdene i sammenlignelige
selskaber.

Direktionen honoreres med en markedskonform og

konkurrencedygtig aflønningspakke, som består af

fire elementer:

+ Fast løn, som er baseret på markedsniveau.

+ Ordinær bonus, jf. de overordnede retningslinjer
for incitamentsaflønning.

+ Langsigtet bonus, jf. de overordnede retningslinjer
for incitamentsaflønning.

+ Ekstraordinær bonus, jf. de overordnede retnings-
linjer for incitamentsaflønning.

Det samlede vederlag til direktionens tre medlemmer
udgjorde i 2012 DKK 20,9 mio. Se også note 4. Besty-
relsen finder, at information om det samlede veder-
lag til direktionen er tilstrækkelig til, at aktionærerne
kan vurdere aflønningsniveauet.

Direktionen har desuden en række arbejdsrelaterede
goder til sin rådighed, herunder firmabil, ligesom di-
rektionen er omfattet af Royal Unibrews sædvanlige
forsikringsordninger såsom ulykke- og livsforsikring.
Royal Unibrew kan opsige ansættelsesforholdet med
op til 12 måneders varsel. Et direktionsmedlem kan
opsige ansættelsesforholdet med Royal Unibrew med
seks måneders varsel. Aftaler om fratrædelsesgodt-
gørelse kan ikke overstige to års løn i henhold til
vederlagspolitikken.

I tilfælde af en hel eller delvis overtagelse af Royal
Unibrew modtager direktionen ikke kompensation
herfor. Dog kan to direktionsmedlemmer vælge at
betragte sig som afskediget i en. sådan situation.

 

 

1305066EogSN37463

 

Bestyrelse og direktion

Bestyrelsen

   
   

&

   

tik

Kåre Schultz Walther Thygesen Ulrik Biilow

  

Kirsten Wendelboe Søren Lorentzen Jens Due Olsen Hemming Van
Liisberg

 

 

 

Valgt Aktiebeholdning
første iRoyal Unibrew Ændring ift,

 
  

    
 
 
 
 
  
 

Walther Thygesen
SUK Blow 7
Lars Poul Christiansen

      

Medarbejdervalgt
bestyrelsesmedlem

    

Best uden 76
Medarbejdervalgt 162 -
bestyrelsesmedlem

ur

Kirsten Wendelboe Lisberg

Jens Due Olsen

Fødselsår gang — Valgperiode Stilling pr. 1.januar 2013 1. januar 2012

 

 

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

 

1305066EogSN37464

 

 

 

 

Kåre Schultz
Formand for nomineringsudvalget og vederlagsud-
valget

Stilling

Siden november 2000 medlem af direktionen i Novo
Nordisk A/S og siden marts 2002 Chief Operating
Officer (COO) i Novo Nordisk A/S

Særlige kompetencer

Særlig ekspertise inden for strategisk ledelse samt
erfaring med salg og markedsføring af mærkevarer
globalt

Uafhængighed
Anses som uafhængig

Bestyrelsesmedlem
LEGO A/S

Walther Thygesen
Næstformand for nomineringsudvalget og vederlags-
udvalget

Stilling
Siden september 2007 administrerende direktør i
Thrane & Thrane A/S

Særlige kompetencer

Særlig ekspertise inden for generel ledelse med erfa-
ringer fra både Danmark og udlandet samt ekspertise
inden for salg og markedsføring, især på business to
business markedet

Uafhængighed
Anses som uafhængig

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

Ulrik Bulow

Stilling

Administrerende direktør i Otto Mønsted A/S
Administrerende direktør i House of Business
Partners A/S

Særlige kompetencer
Særlig ekspertise inden for international retail,
consumer marketing og generel ledelse

Uafhængighed
Anses ikke som uafhængig jf. anbefalingerne for god
selskabsledelse — har været medlem af bestyrelsen i
mere end 12 år

Bestyrelsesformand
Intersport A/S
GateHouse A/S
Arator A/S

Bestyrelsesmedlem

Egmont Fonden

Egmont International Holding A/S
Ejendomsselskabet Gothersgade 55 ApS
Ejendomsselskabet Vognmagergade 11 ApS
Oreco A/S

Plaza Ure & Smykker A/S

FDM Travel A/S

Toms Gruppen A/S

Lars Poul Christiansen
Bryggeriarbejder, medarbejdervalgt

Søren Eriksen

Stilling

Administrerende direktør og Managing Partner
i SE Blue Equity A/S

Særlige kompetencer
Særlig ekspertise inden for finans og regnskab samt
generel ledelse

Uafhængighed
Anses som uafhængig

Bestyrelsesmedlem

Medlem af Danske Banks Rådgivende Repræsentant-
skab

Den Blå Planet

 

 

1305066EogSN37465

 

Kirsten Wendelboe Liisberg
Bryggeriarbejder, medarbejdervalgt

Søren Lorentzen
Bryggeriarbejder, medarbejdervalgt

Jens Due Olsen
Stilling
Professionelt bestyrelsesmedlem

Særlige kompetencer

Særlig ekspertise inden for økonomiske, finansielle
og kapitalmarkedsmæssige forhold samt generel le-
delse med erfaring fra en række forskellige brancher

Uafhængighed
Anses som uafhængig

Bestyrelsesformand
AtchikRealtime A/S
Pierre.DK A/S
Kompan A/S

Amrop A/S

Auriga Industries A/S

Bestyrelsesnæstformand
NKT Holding A/S
Bladt Industries A/S

Bestyrelsesmedlem

Cryptomathic A/S

EG A/S

Industriens Pension A/S

Heptagon Advanced Micro Optics Inc.

Øvrige hverv
Medlem af investeringsudvalg for LD Invest 2

Hemming Van
Stilling
Administrerende direktør i Daloon A/S

Særlige kompetencer
Særlig ekspertise inden for retailsalg og marketing
samt produktion og generel ledelse

Uafhængighed
Anses som uafhængig

Direktionshverv

Administrerende direktør i Easy Holding A/S
Direktør i HV Invest ApS

Direktør i HV Holding ApS, Chri Van ApS, Ka Van
ApS, Se Van ApS, The Van ApS

Bestyrelsesformand
Easyfood A/S

FHØ af 27.05.2011 A/S
GOG Holding A/S

Bestyrelsesmedlem
Daloon A/S

Easy Holding A/S
Halberg A/S

HV Invest ApS

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

1305066EogsN37466

 

 

 

 

Direktion

    

Henrik Brandt

Lars Jensen Johannes

 

F.C.M. Savonije

 

Fødselsår

 

   
 

Henrik Brandt
Administrerende direktør. Tiltrådt november 2008.

Uddannelse
Cand,merc, MBA Stanford University, Californien.

Direktionshverv
Brandt Equity ApS
Brandt Equity 2 ApS
Uno Equity ApS

Bestyrelsesformand
Brandt Equity ApS
Brandt Equity 2 ApS
Uno Equity ApS

Bestyrelsesmedlem
Ferd Holding AS, Norge
Hansa Borg Holding AS med datterselskaber, Norge

Øvrige hverv
Medlem af Komiteen for god Selskabsledelse

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

Aktiebeholdning i
Royal Unibrew Ændring ift.

 

r, 1, januar 2013 1. januar 201

Lars Jensen
Økonomidirektør. Tiltrådt november 2011.

Uddannelse
HD (IØ) Copenhagen Business School

Johannes F.C.M. Savonije
International direktør, Tiltrådt september 2008.

Uddannelse
BA Business Administration

Bestyrelsesmedlem

Dansk Retursystem Holding A/S med datterselskaber
Hansa Borg Holding AS med datterselskaber, Norge
Global Sports Marketing S.A., Zurich, Schweiz
Globalpraxis S.A., Barcelona, Spanien

BES

1305066EogSN37467

 

Organisation og medarbejdere

| Royal Unibrew har vi fokus på at rekruttere og fastholde talentfulde medarbejdere
og på løbende at udvikle medarbejdernes kompetencer. I 2012 har Royal Unibrew
iværksat en række udviklingsinitiativer, der styrker medarbejdernes og dermed
virksomhedens evne til at agere på stærkt foranderlige og konkurrenceprægede

markeder.

Royal Unibrews medarbejdere har en afgørende
viden om de mange brands, markeder og kundeka-
tegorier, som koncernen betjener, herunder om de
forsynings- og distributionsmæssige forhold inden
for produktkategorierne. En viden, som sikrer og ud-
bygger den konkurrencemæssige position samt udgør
fundamentet for realisering af koncernens strategier
og mål.

På tværs af koncernen er der fokus på at udvikle og
fastholde eksisterende medarbejdere med de rette
kompetencer samt på at tiltrække og udvikle nye
talenter. Som en virksomhed med aktiviteter i mange
lande er det endvidere vigtigt, at der eksisterer en
stærk virksomhedskultur, der binder virksomheden
sammen, Virksomhedskulturen i Royal Unibrew er
forankret i en ansvarsbevidst og helhedsorienteret
tilgang, og medarbejderne viser høj grad af engage-
ment gennem en ambitiøs, kreativ og åben dialog på
tværs i organisationen.

Når Royal Unibrew tiltrækker og ansætter nye med-
arbejdere, lægges der vægt på at give et billede af
virksomheden som en attraktiv arbejdsplads, hvor
den enkelte medarbejder har mulighed for at påvirke
en spændende udvikling.

Målrettet kompetence-
og karriereudvikling

Royal Unibrew arbejder målrettet og struktureret med
udviklingen af medarbejdernes kompetencer og viden.

I 2011 tilsluttede Royal Unibrew i Faxe sig projektet
”Medarbejdere i Verdensklasse”, som er et EU-støt-
tet treårigt samarbejde mellem seks virksomheder

om opkvalificering af medarbejdere på alle niveauer
i virksomhederne, Formålet med projektet er en
generel opkvalificering, der øger den enkelte medar-
bejders evne til at varetage flere jobfunktioner, giver
en fremtidssikring for den enkelte og Royal Uni-
brew samt giver en øget motivation og medbestem-
melse i jobbet, Projektet har fokus på både faglig,
personlig og tværorganisatorisk kompetenceudvik-
ling. 265 Royal Unibrew-medarbejdere har været
involveret i kurser inden for forbedringskultur, for-
retningsforståelse, god ledelse, kommunikation, in-
novation og andet. Siden projektets start har der
været afholdt 2.500 kursusdage for medarbejdere fra
Royal Unibrew i Danmark, og evalueringerne viser,
at medarbejderne har fået et stort udbytte af kur-
serne, I 2013 vil der være stort fokus på udvikling
af ”social kapital”, som omhandler samarbejde, til-
lid, selvindsigt og forståelse for andre. Der vil være
færre kursusaktiviteter end tidligere i projektforlø-
bet, mens der vil være mere fokus på opfølgning og
en struktureret implementering og deling af viden
om det lærte.

I de udenlandske dele af virksomheden arbejdes der
ligeledes løbende med udvikling af kompetencer, og
der er lokalt i de enkelte lande iværksat aktiviteter,
herunder et større ledelsesudviklingsprogram i dat-
terselskaberne i Italien og Baltikum.

I 2012 er der iværksat en række udviklingsakti-
viteter for forskellige grupper af medarbejdere på
basis af de årlige medarbejderudviklingssamtaler,
herunder blandt andet it-kurser, kurser i Lean i
administrative funktioner, og udvikling af salgsstyr-
kens salgskompetencer, Derudover er der igangsat
individuelle coachingforløb for enkelte ledere og
medarbejdere.

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

1305066FogSN37468

 

 

 

I Royal Unibrew er der endvidere fokus på at skabe
karriereudvikling og karriereveje for de enkelte med-
arbejdere. Som led i disse bestræbelser lægges der
blandt andet vægt på jobrotation og intern rekrutte-
ring til nøglepositioner, Herved sikres der forankring
af viden om aktiviteter samt en optimering af samar-
bejdet på tværs af virksomheden.

Optimering og integration af den samlede organisa-
tion står ligeledes højt på Royal Unibrews dagsorden,
og det kræver ledere, som kan lede og implementere
strategier på tværs af grænser og kulturer. Lederne i
Royal Unibrew uddannes løbende, ligesom de grund-
læggende principper for ledelse i virksomheden
løbende tilpasses i takt med udviklingen af virksom-
heden og ændringerne i omverdenens krav, så ledel-
seskulturen altid tager udgangspunkt i principper,
der kan bringe forretningen videre. I 2013 planlæg-
ges specifikke udviklingsaktiviteter for forskellige
grupper af ledere.

Medarbejdertilfredshedsundersøgelse

I slutningen af 2012 har Royal Unibrew gennemført
en tilfredshedsundersøgelse blandt medarbejdere i
hele koncernen. 92 % af alle medarbejdere på tværs
af funktioner og lande deltog i undersøgelsen. Al-
lerede i 2012 er der gennemført en række workshops
for at understøtte ledernes arbejde med at skabe for-
bedringer på basis af resultaterne af undersøgelsen.
Der vil i 2013 blive igangsat aktiviteter både lokalt i
de enkelte dele og på tværs af virksomheden.

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

it-systemer

Royal Unibrew fokuserer kontinuerligt på at imple-
mentere nye og forbedre de eksisterende it-systemer
for at effektivisere deling og formidling af viden og
information på tværs af koncernen og derigennem at
sikre et ensartet grundlag for at træffe beslutninger,

12012 er der blevet implementeret SAP i Letland,
hvorefter alle koncernens enheder opererer på en
fælles SAP-platform og ligeledes har fået ensartede
forretningsprocesser, Herudover er der implemente-
ret opgraderede versioner af SAP, salgsstyringssyste-
mer og Microsoft-programmer i hele virksomheden.

 

 

1305066EogSN37469

 

Samfundsansvar

I Royal Unibrew er arbejdet med samfundsansvar en integreret del af vores værdier og
understøtter vores måde at drive forretning på. Arbejdet med samfundsansvar er også et
væsentligt led i udviklingen af selskabets brands og fastholdelsen af gøde relationer til

selskabets vigtigste interessenter.

Royal Unibrews arbejde med samfundsansvar tager
udgangspunkt i vores værdier og de ti principper i
FNs Global Compact vedrørende menneskerettighe-
der, arbejdstagerrettigheder, miljø og anti-korruption.
Royal Unibrew har fastlagt et sæt etiske retningslin-
jer, som danner den overordnede ramme for arbejdet
med samfundsansvar.

Hovedelementerne i Royal Unibrews arbejde med

samfundsansvar er følgende:

+ Royal Unibrews produkter og produktion skal leve
op til forbrugernes forventninger og kundekrav, og
til enhver tid overholde nationalt gældende regler
for kvalitet, fødevaresikkerhed, miljø, arbejdsmiljø
og menneskerettigheder.

e Royal Unibrew indgår i en åben dialog med kun-
der og forbrugere om virksomhedens samfunds-
mæssige ansvar.

+ Der fokuseres på Royal Unibrews leverandørers
indsats for at forbedre kvalitet og miljø samt deres
generelle arbejde med samfundsansvar.

+ Royal Unibrew følger og støtter overordnet
Brewers of Europe's arbejde med ansvarligt forbrug
af øl og læskedrikke.

Royal Unibrews arbejde med samfundsansvar er

et væsentligt led i at beskytte selskabets brands,

da forbrugerne skal kunne være sikre på, at Royal
Unibrews produkter er produceret på betryggende
vis og med anvendelse af materialer fra leverandører,
der følger vores etiske retningslinjer. Royal Unibrew
fokuserer således løbende på leverandørers indsats
for at forbedre kvalitet og miljø samt deres generelle
arbejde med samfundsansvar,

Arbejdet med samfundsansvar understøtter også en
god dialog med forbrugere, kunder og leverandører,
medvirker til at øge produktionseffektiviteten og
mindske spildet samt til at reducere ikke-finansielle
risici og styrke selskabets identitet og kultur.

 

FN Global Compact - 10 principper

Menneskerettigheder

1. Virksomheder bør støtte og respektere
beskyttelsen af internationalt erklærede
menneskerettigheder og

2, sikre sig, at de ikke medvirker til krænkelse af
menneskerettighederne.,

Årbejdstagerrettigheder

3. Virksomheder bør opretholde organisations-
frihed og effektivt anerkende retten til
kollektiv forhandling,

4, støtte udryddelse af alle former for tvangs-

arbejde,

. støtte effektiv afskaffelse af børnearbejde, og

6. eliminere diskrimination i arbejds- og
ansættelsesforhold.

ad

Miljø

7. Virksomheder bør støtte en forsigtigheds-
tilgang til miljømæssige udfordringer,

8. tage initiativer til at fremme en større
miljømæssig ansvarlighed, og

9, tilskynde udvikling og spredning af miljø-
venlige teknologier.

Anti-korruption
10. Virksomheder bør modarbejde alle former for
korruption, herunder afpresning og bestikkelse.

 

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

 

1305066EogSN37470

 

 

 

 

Menneske- og arbejdstagerrettigheder

Inden for området menneske- og arbejdstagerrettighe-
der har Royal Unibrew valgt at fokusere på følgende
områder:

+ Sundhed på arbejdspladsen

+ Ansvarligt forbrug af øl og læskedrikke

+ Kompetenceudvikling

. Værdier og etiske retningslinjer

Sundhed på arbejdspladsen
Royal Unibrew bestræber sig på at skabe et sikkert og
sundt arbejdsmiljø for virksomhedens medarbejdere.

Royal Unibrews sundhedspolitik er fokuseret på en
forebyggende indsats for at undgå nedslidning og
arbejdsskader for medarbejderne samt på aktivt at
fremme trivsel og effektivitet.

Den forebyggende indsats omfatter blandt andet

følgende:

+ For yderligere at forbedre arbejdsmiljøet og
professionalisere tilbuddet til medarbejderne er
bryggeriarbejdere i Royal Unibrew i Danmark fra
2013 blevet omfattet af en sundhedsordning, der
omfatter sundhedsbehandlinger samt telefonisk
rådgivning i forbindelse med misbrug, psykologi-
ske problemer og om sundhed.

+ Løbende forbedringer af forpakninger og indbæ-
ringsforhold hos kunderne i forlængelse af Brygge-
riforeningens kampagne ”Tænk med Ryggen”, der
skal forebygge rygskader,

. Støtte til medarbejderne i at dyrke motion — blandt
andet ved at yde tilskud til forskellige medarbej-
derarrangementer som motionsløb og ”Arbejds-
pladsen Motionerer”,

+ I Baltikum arbejdes der med automatisering af
ordrehåndtering og flere leverancer på paller, og i
dag håndteres ca. 20 % automatisk.

Ansvarligt forbrug af øl og læskedrikke
Royal Unibrew ønsker at medvirke til, at virksomhe-
dens produkter nydes ansvarligt og med omtanke.

Som producent af øl har Royal Unibrew et særligt
ansvar i forhold til de sociale og sundhedsmæssige
aspekter ved alkoholindtagelse.

Royal Unibrew bakker op om Brewers of Europe's
kampagner for ansvarligt alkoholforbrug. Endvidere
arbejder Royal Unibrew med ansvarlig markedsfø-
ring i Danmark efter Bryggeriforeningens guidelines,
i Italien efter interne branchekonforme guidelines

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

og i Baltikum ved i alle alkoholreklamer at anvende
voksne modeller og derved kun henvende sig til
aldersgruppen over 20 år, I Baltikum har Royal Uni-
brew endvidere deltaget i kampagner om balanceret
kost, sund livsstil og ansvarligt forbrug af øl.

Udover at følge markedsføringslovgivningen følger
Royal Unibrew en række etiske retningslinjer og
tager ansvar for virksomhedens kommunikation
omkring indtagelse af øl i forhold til både reklamer,
sponsorater og kampagner. Disse retningslinjer ind-
går i Royal Unibrews samarbejdsaftaler med kun-
derne i Danmark,

Royal Unibrew-medarbejdere, der arbejder med
markedsføring af produkter, bliver løbende trænet
og uddannet i overholdelsen af Bryggeriforeningens
regelsæt, ligesom der arbejdes med nul tolerance i
forhold til overskridelser af regelsættet. Konkret in-
debærer det, at enhver episode, der måtte føre til en
kritisk påtale i alkoholnævnet, har en direkte konse-
kvens for den enkelte danske medarbejder.

Royal Unibrew samarbejder og støtter desuden det
arbejde, der udføres af ”Natteravnene” i Danmark.

Royal Unibrew har endvidere et ansvar for at fore-
bygge misbrugsproblemer blandt medarbejderne.
Derfor har Royal Unibrew i Danmark i 2012 uddan-
net en række nøglepersoner på tværs af vircksomhe-
den til at kunne yde støtte til kolleger i forbindelse
med muligt overforbrug af alkohol/rusmidler,
herunder at motivere til behandling samt efter endt
behandling at hjælpe kolleger godt tilbage på ar-
bejdspladsen igen.

Kompetenceudvikling

Royal Unibrew arbejder målxettet og struktureret
med at styrke medarbejdernes kompetencer. Der er
nærmere redegjort herfor i afsnittet organisation og
medarbejdere.

Værdier og etiske retningslinjer

Virksomhedens værdier og de etiske retningslinjer
indgår som en integreret del af ansættelsesforholdet
for Royal Unibrews medarbejdere. De etiske ret-
ningslinjer betyder blandt andet, at Royal Unibrew
ikke tolererer diskrimination, hvad angår medarbej-
deres køn, race eller religion,

Royal Unibrew følger internationalt anerkendte prin-
cipper for menneske- og arbejdstagerrettigheder, her-
under fx principperne for børnearbejde udarbejdet af

 

1305066EogSN37471

 

 

 

Unicef, FNs Global Compact og Save the Children.
Royal Unibrew tilstræber også, at leverandører og
partnere følger de etiske retningslinjer, og disse
indarbejdes i selskabets samhandelsbetingelser med
betydende leverandører.

Mål for 2013

. Ulykkesfrekvensen på de danske bryggerier skal
reduceres fra 46 til mindre end 35 pr. mio. arbejds-
timer

+ Automatisering af logistikken i Baltikum, således
at 80 % mod p.t. 20 % kan håndteres på paller

+ Årlig træning af alle salgsmedarbejdere i ansvarlig
markedsføring af drikkevarer

« Styrkelse af medarbejdernes faglige og sociale
kompetencer

+ Undervisning af distributører og licenstagere i
etiske retningslinjer

+ Deltagelse i og udvikling af ”Ansvarligt forbrug af
øl og læskedrikke” i samarbejde med Bryggerifor-
eningen og Brewers of Europe

et Gennemførelse af audits af etiske retningslinjer
hos strategiske leverandører

Miljø

På alle Royal Unibrews produktionssteder er der fo-
kus på løbende at begrænse de miljømæssige konse-
kvenser af virksomhedens produktion. Resultatet af
de forskellige tiltag har gennem de seneste år været
en meget positiv udvikling inden for væsentlige
områder.

Indsatsen inden for miljø er fortsat især rettet mod:

+ Reduktion af energiforbrug

. Reduktion af vandforbrug og af spildevandsudledning

+ Genanvendelse og reduktion af materialeforbrug
+ CO,-neutral produktion af alle Egekilde-produkter
« Fødevaresikkerhed og kvalitet

De danske bryggerier er certificerede efter miljøstandar-
den 18014001, og der udarbejdes grønne regnskaber for
produktionen i Danmark.

Energi

Energiforbruget pr. produceret enhed faldt i 2012
med 11,7 % i forhold til 2011 til 73 MJ pr. hl. Det
skyldes blandt andet effektivitetsforbedringer og
optimeringer.

Der er arbejdet med at nedbringe energiforbruget på
Albani-bryggeriet ved at forbedre udnyttelsesgraden
af dampkedelanlægget via blandt andet genanven-
delse af energi.

På Faxe-bryggeriet er der i 2012 gennemført et struk-
tureret forløb med en energirådgiver med henblik på
at prioritere og implementere energiforbedringspro-
jekter, Endvidere er der gennemført flere projekter,
som har reduceret vandforbrug, varmeforbrug og
elforbrug.

Varmegenindvindingssystemerne er ligeledes blevet
optimeret, hvilket har medvirket til at forbedre
energinøgletallene i 2012.

Kalnapilis-bryggeriet har implementeret et varme-
genindvindings- og energistyringsssystem, således at
forbruget af energi er reduceret,

Vandforbrug og spildevand
På de danske bryggerier faldt vandforbruget pr. pro-
duceret enhed med 10,7 % i 2012 i forhold til 2011.

 

ENERGIFORBRUG VANDFORBRUG SPILDEVAND
(MJ/nl) hl/hl hl/hl

125 5 4

100 4 2

  

|

05308 20092010 20

 

 

0 2008 2009 2010 2011 2012

 

 

 

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

1305066EogSN37472

 

 

I et afsnit af Faxe-bryggeriet er der installeret et system
til at følge op på rengøringsprocesserne, således at de
kan optimeres. Det har i 2012 givet en vandbesparelse
på 12.000 m? vand eller 12,7 %. Det forventes, at er-
faringerne fra dette projekt kan anvendes i den øvrige
del af bryggeriet og på Royal Unibrews øvrige brygge-
rier, således at vandforbruget kan reduceres yderligere.

En ændret afskylning af kieselguhr-filtre og genind-
vinding af vand ved dåseafskylning har ligeledes haft
stor positiv effekt på vandforbrug og spildevandsud-
ledning i Faxe.

ea Spildevandsudledningen fra koncernens produkti-
onsenheder var i 2012 som i 2011 2,1 hl pr. produ-
ceret hl. Der er på alle bryggerier stort fokus på at
implementere effektivitetsforbedringer og optimerin-
ger samt større miljøbevidsthed hos medarbejderne.

Genanvendelse og reduktion af ressourceforbrug
Et vigtigt led i forbedringen af de miljømæssige resul-
tater er minimering af alle former for ressourcespild.

I Royal Unibrew har der i 2012 været stort fokus på
svind både i produktionen samt i den øvrige del af
forsyningskæden.

I Faxe har der været fokus på at øge genanvendelsen
af flere produkter, og det har betydet, at udnyttelsen af
værdien er øget, og at mængden af affald er reduceret.

Der arbejdes også løbende med reduktion af materia-
leforbrug til glasflasker, dåser og plastflasker.

FORDELINGEN AF CO EMISSIONEN FOR EGEKILDE
[50 CL PET FLASKE FRA PRODUKTION TIL GENANVENDELSE

 

Gram pr. 50 cl. flaske

 

Sanænm

FN-certificerede CO-kreditter

Genbrug af emballage

 

Distribution '
E

 

Tapning i
Kildevand

Flaske + forpakning |:

 

 

"60 -50-40-30 -20-10 0 10 20 30 40 50 60 70 80

 

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

 

C0,-neutral produktion af alle Egekilde-produkter
12012 er Carbon Footprint for Egekilde-produkterne
kortlagt i hele kæden fra råvarer til levering hos Ro-
yal Unibrews kunder,

Kortlægningen udmøntede sig i lanceringen af
Egekilde-mærket som det første danske CO,-neutrale
vandprodukt, CO,-neutraliteten blev opnået gen-
nem investering i miljørigtig energi via indkøb af
FN- certificerede CO,-kreditter. Samtidig er vægten
af flasken reduceret, og plasten indeholder op til 50
% genanvendt materiale. Den grafiske illustration
viser CO,-belastningen fra produktion til forbruger,
og at genanvendelse af emballagen herefter kan spare
miljøet for en stor del af CO,-belastningen.

Endvidere arbejdes der til stadighed med at reducere
energi- og ressourceforbrug hos leverandører samt
inden for produktion og logistik.

Med lanceringen af den CO,-neutrale Egekilde har
forbrugerne mulighed for at træffe et klimavenligt
valg i deres indkøb. Det er et skridt i den rigtige
retning og repræsenterer på mange måder Royal Uni-
brews holdning til og ansvarstagen for wiljøet.

Fødevaresikkerhed og kvalitet

Royal Unibrews danske bryggerier er certificerede i
henhold til de internationale standarder IS09001 og
ISO 22000. Arbejdet med kvalitet og fødevaresikker-
hed inkluderer desuden krav fra kunder og licensgi-

vere, I Baltikum er bryggerierne ISO9001-certificerede.

Arbejdet med fødevaresikkerhed er ligeledes her ud-
viklet med henblik på certificering i henhold til ISO
22000, og gældende regler for HACCP (Hazard Analy-
sis and Critical Control Points) er implementeret.

Nye skærpede krav til kvalitetsstyring fra licensgive-
re inkluderer sporbarhed og forebyggelse af sabotage.
Der er således i 2012 arbejdet med effektivisering af
sporbarheden, Desuden er test og afprøvning af nye
råvarer og emballager udvidet, således at de gennem-
føres i hele forsyningskæden for at sikre effektivitet
og forebyggelse af fejl.

Udviklingen i og interessen for fødevaresikkerhed og
kvalitet blandt forbrugere, kunder og medier bety-
der, at der løbende opstår nye ”kritiske” emner, som
Royal Unibrew skal forholde sig til, Royal Unibrew
vurderer løbende, hvordan der mest hensigtsmæssigt
tages ansvar for at forebygge risici, og hvordan dette
kommunikeres. Prioriteringen afstemmes med bran-
cheforeninger og Royal Unibrews licensgivere, Royal

 

1305066EogSN37473

 

 

Unibrew tilstræber at have en åben og ærlig kommu-
nikation og har som led heri udarbejdet en. oversigt
over almindeligt forekommende spørgsmål og Royal
Unibrews svar på disse. Denne oversigt dækker om-
råder som GMO, allergener, karamelfarve og lignende.

Mål for 2013

« På miljøområdet vil Royal Unibrew i 2013 fortsæt-
te arbejdet med implementeringen af fælles politik
og miljøprincipperne i henhold til FNs Global
Compact. Målsætninger og forbedringer bliver
gennemført lokalt på bryggerierne for at sikre den
mest optimale implementering.

e Indsatserne er koncentreret om besparelser på
svind, energi og løbende fokus på vandforbrug.
Målet er en yderligere reduktion af energiforbruget
på 8 %.

+ Der vil blive arbejdet målrettet på at reducere
Royal Unibrews indirekte miljøpåvirkninger gen-
nem valg af råvarer, fx ved anvendelse af tyndere
plastmaterialer til forpakninger.

+ Internt vil der ske en kobling mellem uddannelse
og forbedringsarbejde i relation til miljø, kvalitet
og fødevaresikkerhed.

+ ISO 22000 certificering af de baltiske bryggerier.

+ Nye krav fra licensgivere vedrørende forebyggelse
af sabotage i alle led og kvalitetssikring af proces-
sen for kvalitetsanalyse vil blive implementeret.

Anti-korruption

Royal Unibrew modarbejder alle former for korrupti-
on, herunder afpresning og bestikkelse, og selskabets
forretningspraksis skal altid være i fuld overensstem-
melse med lovgivningen, uanset hvor der opereres.

Royal Unibrews etiske retningslinjer kræver, at med-
arbejdere ikke må give eller modtage bestikkelse eller
upassende betaling for egen eller virksomhedens
vinding. Det har disciplinære konsekvenser, hvis
medarbejdere er involveret i bestikkelse. Salgsmedar-
bejderne i den danske organisation og i maltdrikseg-
mentet trænes årligt inden for dette område.

Mål for 2013

+ Holdninger til antikorruption medtages i alle sam-
menhænge internt i forsyningskæden og i samar-
bejdet med Royal Unibrews kunder og leverandø-
rer,

+ Træning af nye salgsmedarbejdere i antikorrupti-
onslovgivning.

Konkurrence

Royal Unibrews forretningspraksis skal altid være
i fuld overensstemmelse med konkurrencelovgiv-
ningen, uanset hvor der opereres. For at sikre dette
har Royal Unibrew udarbejdet konkrete politikker,
ligesom der løbende gennemføres undervisning og
opfølgning på området. Herunder skal kunderne
markedsføre Royal Unibrews produkter i overens-
stemmelse med gældende reklamelovgivning.

Mål for 2013

+ Træning af nye salgsmedarbejdere i konkurrence-
lovgivning.

+ Opdatering af nuværende salgsmedarbejdere om
konkurrencelovgivning.

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

 

1305066EogSN37474

 

 

 

 

Påtegning og erklæringer

Ledelsespåtegning

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet
og godkendt årsrapporten for 1. januar — 31. decem-
ber 2012 for Royal Unibrew A/S.

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og danske oplysningskrav til årsrap-
porter for børsnoterede selskaber.

Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og års-
regnskabet giver et retvisende billede af koncernens
og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling
pr. 31. december 2012 samt af resultatet af koncer-
nens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for
regnskabsåret 1. januar — 31. december 2012.

/

Direktion

 
  

Henrik Brandt Å rs lensen
e [Administrerende direktør

 

   
 

eva i syge

|

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

  

Økonomidirektør

Ledelsesberetningen indeholder efter vor opfat-
telse en retvisende redegørelse for udviklingen i
koncernens og selskabets aktiviteter og økonomiske
forhold, årets resultater og selskabets finansielle
stilling og den finansielle stilling som helhed for de
virksomheder, der er omfattet af koncernregnskabet,
samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usik-
kerhedsfaktorer, som koncernen og selskabet står
over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens
godkendelse.

Faxe, den 7. marts 2013

 
 
      

  
 

Nye

9 F.G.M. Savopjije
ernafional direktør

Næstformand

Su HL

Lars P, Christiansen

den dr

Søren Lorentzen

SYN

Søren ENks

Jeds Due Olsen

 

 

1305066EogSN37475

 

 

 

Den uafhængige revisors erklæringer
Til aktionærerne i Royal Unibrew A/S

Påtegning på koncernregnskabet og årsregnskabet

Vi har revideret koncernreguskabet og årsregnskabet
for Royal Unibrew A/S for regnskabsåret 1. januar

— 31. december 2012 der omfatter resultatopgørelse,
totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørel-
se, pengestrømsopgørelse og noter herunder anvendt
regnskabspraksis, for såvel koncernen som selskabet.
Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter
International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsno-
terede selskaber.

Ledelsens ansvar for

koncernregnskabet og årsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et kon-
cernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvi-
sende billede i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU
og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber,
Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kon-
trol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde
et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig
fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser
eller fejl.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om kon-
cernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores
revision. Vi har udført revisionen i overensstem-
melse med internationale standarder om revision og
yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette
kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger
og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikker-
hed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er
uden væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger
for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger

i koncernregnskabet og i årsregnskabet. De valgte
revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering,
herunder vurdering af risici for væsentlig fejlin-
formation i koncernregnuskabet og årsregnskabet,
uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved
risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol,
der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af

et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et

retvisende billede. Formålet hermed er at udforme
revisionshandlinger, der er passende efter omstæn-
dighederne, men ikke at udtrykke en konklusion
om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol.
En revision omfatter endvidere vurdering af, om
ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, om
ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt
den samlede præsentation af koncernregnskabet og
årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbe-
vis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vor
konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og års-
regnskabet giver et retvisende billede af koncernens
og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling
pr. 31. december 2012 samt af resultatet af koncer-
nens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for
regnskabsåret 1. januar — 31. december 2012 i over-
ensstemmelse med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og danske oplys-
ningskrav for børsnoterede selskaber.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst
ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere
handlinger i tillæg til den udførte revision af kon-
cernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne
baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledel-
sesberetningen er i overensstemmelse med koncern-
regnskabet og årsregnskabet.

Faxe, den 7. marts 2013

Ernst & Young

Godkendt Te. il (0 /4

Henrik O. en Eskild N. Jakobsen
statsautoriserede revisorer

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

 

1305066EogSN37476

 

 

 

 

 

Resultatopgørelse for 1. januar- 31. december

ul or Moderselskabet an ev
f.DKK 2011 20127" Note:

    

2012

 

 

2.608.354 - . Nettoomsætning … …  3430.008 ” 3.430.633

 

DESK TT 1314332 Bruttoresultat 1.715.743”. 1,745,322

— 739 015 | -738.801  ” 45  Salgå-o og distributfonsomkostninger …… 1.062.453 ” 1.084.913
” 155.339 | -136.681 1.45: Administfatiorisomkostningér 1 ” »173136 189, 717

  

15 Råsultat efter'skåt af kapitalandele NE 0
. mæ. ; : . associerede virksomheder » ” DONT 34.263 14.370
ea n 126.200 | 65.079: — +, Udbyttéfra dåtter= og associerede virksomheder. de SEERE
: 19.94; 9885; 6 Finansielleindtægter |, 61957" 1” "40,156

-99,288 ;….8, "Skat af årets resultat,
382.601 … 0." " Årétsresultat" w
i lå Årets r resultat fordeles således: :

' Moderselskabets aktionærers andel af: årets fesultåt 371.192 ; 347.941

    

 

372.804 "0 350,855

 

 

      
 

> Årets. resultat i

116

 

af resultat bå aktie (DKK) ' . 356 31,8
: 16 ” Moderselskabets aktionærers andel . i
af udvandet fesultåt t pr: aktie (DKK) . 35,6: - 318

en Rus Moderselskabet BAAL sgl Senat A
æ.DKK øv 2012 Note

    

 

382.601 5 sÅretar resultat 372.804

   
   
    
 
      
  
   
 
   
   
   

 

   

29.853
76.995
-59,239 7;
-209
47.400
420.204

73.806 un Vi
56.886 0 0 0
"209 1480 Te
16711
399.312 50

 

  

418.549 2/0 2
. 1.655 7;
420.204

  

 

"72011

-1.294.022 ……. 45. Produktionsømkostninger . pel 71714265 mel, 685. 311.

… 3549 4.843 ...…., Andre driftsindtægter… 2 52 2 dan 4,843 … "3549
” 384719 443.693 Resultat før finansielle poster mr 484.997" 47424 |.

-36.768 7: Finansielle omkostninger DD skuer, 744434. 767.650
481.889 5" - Resultat førskat 000 0 TT 48021 0 461108

108.217. 110283.

, ;Mirioritetsaktionærers andel af: årets resultat … ve 1.612 …5.. .… 291Æ
' : : 372.804 350.855

;Koncernen

| 1305066EogsSN37478

 

 

   

 

Aktiver pr. 31, december |

"Moderselskabet in
2012...

tDKK. 2011, ;

"80,645

2.990
2856.
86.491

"- 345.335
411.450,
296.858 :

106.225

26.947.
186.815

"722126

284.873.
2460
mm 4538
1013997 0

……2387,303

. 321616
11,93)

… 51978”
96525"
" 175665 ”
201.893:
1:793
10. 098
ms ln ØBTE
11, 17898964 "
i, ADA

SAR TBE

 

152,830.038

 

ROYAL;UNIBREW ÅRSRAPPORT:

80,645

2.990

Note

i.
il.

1.672 0

85,307

330.291

276.338.
275556" ":
121.858

64.839. |
1.068.882 -:

701.533
75.931
155.414

2.510

9,454
944.842

2.099.031

45,919
15,704

58.309 se.
119.932 Ya

az.

15

14

13

 

185.693

135.930
1.444

3.299

8.804
13.470.

348.640

" ”Tilgodehavender.

263.226;

731.798: .Ko

2.830.829

 

Andie tilgodehåyendér. ER :
"Finansielle langfristede aktiver.

"Andté. tilgodeh: ; jender

' fkrlde beer nger,,

 

LANGFRISTEDE AKTIVER -
Goodwilt
Våremætker ”

z=sDistributionsrettigheder .… -
BO

Immåterielle langfristede aktiver

Grundé'og bygninger
Projektudviklingsejendomme

Produktionsanlæg og maskiner

Andre årilæg, driftsmateriet: og inventar, '
Materielle anlægsaktiver. rider udførelse ; .

 

Kapitaleridele i dattervirksomihedér .
Kapitalandele iåssocierede Virksomheder
Tilgodehåvender høs ;datterVirksomheder-
Andre kapitalandele '

  

… Langfristede : aktiver.

 

KORTFRISTEDE AKTIVER .
Råvarer, og hjælpeiaterialer.. vo.

 

Tilgodehåvender fra salg

Tilgodehavender ho hos, dattervirksømheder. ”

Selskabsskåt

 

   
 
   
 
  

 

Periodeafgrærisningsposte

 

 

 

 

… Køncernen

2012.

244.882
124.069
1.672
370.623.

559.200
276.338
433.369
142.903
67.531 ;

1.479.341

129.782

2.620:
9,645

 

142.047

1.992.011

65.208
21.062 -

94.072
180.342

365.286

1.444
8.855”
12,138

14.253
401.97650

273775
856,093 0

2.848.104 2

 

 

 

2011

— 263,733
124.186
. 3475

30094

584,120-

411:450
"442783
: 132,298
. 30,623

290.712

2613
0 5214
298.439

…… 2.290,807
50,861

16.644
.105:642

"11737147

379.012

1.793

13.605
13,191
407.601

i vw 18773

2601274

1305066EogSN37479

 

| Rod 328

 

 

 

 

 

Passiver pr. 31. december

. Moderselskabet.

tDKK. — 2011

' 111. 865
337; 825

180,00

-73806.

" 711.947

90470
|. 3458.001 i,

2012.

105.700

319.205

"Note NER

16:

112320

756.886 ” :

744023
253.680 ..

1.478.042 0 TT Egenkapital for. moderselskabets åktionærer le

 

24458001, .

166.192 .
593880 .
im 23119 0

783191.

 

1.959

"15852

39,429 -

281.455
" 6.582
4600

…… 51171
2 187798
BBB B4E

      
 
 

1.372.037

1.478.042 0

144.192
591.680 7:
9.121

744.993

2.010
634
34.841

320.545

6.999

53,380,
189.385
607.794

 

 

1.352.787

2.830.829 . ;

  
  
 

 

 

 

 

" EGENKAPITAL

… Egenkapital. 1]

jAniderj gæld É. NENKe
K ortfristede is Forpligtelser so

 

Selskabskapital

Ni Overkurs fi fra emission

Réserve før valutakursregulering
Reserve før sikringstrarisaktioner in
Overført overskud ;

… Foreslået udbytte

i Minoritetsinteréssér lur.

"Udskudt'åkat

Realkreditinstitutter
Anden gæld

 

arigfristede forpligtelser;

Realkreditinstitutter
Kreditinstitutter
Indløsningsforpligtelse, feturemballage

". Leverandørgæld
.” Gæld tildattervirksomheder
' Selskabsskåt .
"Ånden offentlig: gæld

 

- Passiver . .

 

” 20127 ——

105.700

319.205 .

112.320
-5,719
-59,239

621.648
253.680. 5.
1.347.595 ;

1.347.595 Bo

144.795

591.680 - -
9.121...
745.596

2.010”:

634
36.211"
430.852

65,115

220.091 0
754.913”

1.500.509;

2.848.104

 

"ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012 |

 

 

 

Koncernen …
"2011

311.865
337.825.
"180,000
3481
76.995"
597262
390170.

|. ietsag

23119

"1.959

42.241

397,795

63

; 221.876

 

1321. 85

593.880

… 783.538.

53, 654 .

168017
785.605
—568,143 .

.…2890.328.

1305066EogSN37480

 

 

Moderselskåbet. . GG . '

Pengestrømsopgørelse for 1. januar - 31. december |

”Konéerhen

 

DÆDKK 2011 …— 2012” Note

357,911 382.601 ' Årets resultat .
, 113.418 . 150677 19 .- Reguleringer for ikke likvide driftposter FREE
471:329 533.278 7 omg
I Ændring tårbejdskapitals
-10,344 . "22,348 14/- ændring i tilgodehavender
-4,874 -23.407 +/- ændring i varebeholdrilrigej
2,141 42.678". c …— tf- ændring i kreditorer og andengæld. ;
458.252. 530.201

 

;Pengestrømme fra drift før: finansielle pøster

. KEE .15;767 7.139" RF” Renteindbetalinger og lignende

' ni 738.074 -32.989 .. "4 Renteudbetalingerog lighende . 4
1 435,945 |, 504.351 2 | Pengestrømme frå ordinærdrift 0

  

2590677. 796.224... Betalt selskabsskat.…
10 3453268 . 408.127: Pengestrømme fra driftså

  

 

126:200 ' 65.079. : Udbytte fra daåtter- og åisåcler de irk
40,321. 151.031 Salg af materielle långfristede aktiver EH
733.172 ' | ' Betalt selskabsskat : ”
Wi +65:898. EE "121.151 4. Køb af materielle. langfristede aktiver , …

 

"445.891. 469.914. Frk N

  

, -38,772 33.559 . Sålg af dattervirksmihed .

. 0. 36.338 202.353 DK Sålgåf assocjerede Virksomheder
DN KEE 7.460. øba i
i es rer nr POI. 4.915 … ;

u 118.680. ; 285.324 ;

   

mV. Pengestrømme fra investeringsaktivitet

. 1654 2281 Åfdrag på langtristede gældstorpligtelser
LL . 163, 622 715.086 00 Ændring i kortfristede kreditinstitutter
RR -80.834 am Ændring i finansteri df dåttervirksomhåder
-179.328. & ' . Betalt. udbytte: til aktionærer "
-200.405 0". "Køb af egne: åktier

4630 0 Sålg af egne aktier
-477 ATV '

 

 

 
  

 

g Pengestrømme fra finansi n

 

215.980 "2: Ændring afikvider :
AT 2AG ss Likyid beholdning primo:

 

263.226

 

  

"ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012 0

 

 

2012 20

372.804 SsCØss

238.280 … 249873

611.084 600.728

1.692 -29:501

-43.167 19,210.
63.531 + 9,815

633.140. .…. . 542,202

1.069 12.359
-31.713:.: …….. -41.935

602.496 "512.626

-105.097. .… -114,636

497.399. .. 397.990

13,442 "10.938
152.565 49.656
-33,172

-154,376 74,151

475858. ... . 384,433

15.701 -14818

202.353 36.338

5915

4519 0 779.

191.994... "2,827

-2281 .. —" -1,381

-52.990 -156.527 .

-179328 "7138742

-200.405 ; -122.785
4630.

434541. 2419435.

254852. -18,618

18.773... . 37391
150

273.775 2. 18773"

 

1305066EogSN37481

 

 

. DsAktionærer bal

 

 

 

… Egenkapitålopgørelse for 1. januar - 31. december

" Koncernen ,

 

SE . Overkurs
fra

fDKK ; vAktlekåpltal ;smission

… Egenkapital 3 31. deceriber 2010: 1114865 |

-Åréts fesultat
? "Anden totalinidkomst .
Totalindkomst i i alt, .

  

o "Betalt udbytte til aktionærer
: Udbytte af: egne aktier

… "Køb af egneaktler

 

"Egenkapitalbevægelser i i 2011 i TE

(Egenkapital: 2. december. 2011" W 111865"

    

Eginkapitelbevægdiser 12012. Tr … Sl '
"Åretsi resultat cz
"Andefi totålinidkomist .

| ”"Redlise at del af -

 

NH NR frasølgte. dattervirksomhedér
” ”iForeslåeti Udbytte» KE

  
 
 
 

 
  

Køb: afg egne; akt i
Salg: af egne aktiet .

Å65. 118620 6
y 319,205"- ;

 

 

 

337.825

0
rn,
337,825

55118620."

Opskriv-
ningshen-

læggelser.

-180.000

Er

180.000”

 

Reserve for" Reserve For” ve
sikrings”
;trans= -
aktioner |

367680
1167680" 26.092

valuta-

| ;kurs="
regulering ,

29.558

-2,253

32:25

NON
2353
731.811”

26.092.

 

"27,957.

40038,
-49.038.
190170"

17.756
17756

1 258000” 26

   

1336
CD ST0:
49,038
"-76.995;

” "200. 405

"Foreslået 1 2
sum Udbyttefor — Minori-
"Overført regnskabst .tets«
esultat året … andel.

otalt

556804 . 139831 11,709 1.280.519

347, 94i 2.914

ABE
352:077… Lu

350.855
11,507.  -48.662
1407. 302.193
Ton | 0
"1138495 — -247 -138.742
1336. 0 0

| -122.785
-261.527
40.666

1227850 0 5 on om
:311.619,. 50.339 247.
40.458. "50,339

' 597.262 "190.170;

 

1.612

371192
"3,509

372.804
47,400

” 7680 ENE EREE 0
4423810 070 1

420.204

0
179.328
0

 

10,842  :510,847

463
0

  
   

LÅ 524
) -12.869
0 1.347.595

       

   

 

 

<" ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012".

 

 

 

 

 

1.321.185 :

-393.794
26,410 :

14524

-200.405

  

1305066EogSN37482

  

 

' Moderseiskåbet

…… Totalindkomstialt

 

 

femten for 1.januar-31. december

 

T.DKK.

  

Egenkapital 31. december 2010 LD 1865 iaråds

. Egenkapitalbevægelserj i 2011.
Årets: resultat ir . '
Anden totaliridkomst 2 smed var mn

  
   

Betaltudbytte til aktionærer
saUdbytte af egne: aktier

  
  

 

Egenkapitalbevigelseri on Sv
Årets resultat IS

… Ander? totålindkorist …

Realiseret: del af. obskrivningshenlæggelse,

 

Betalt udbytte til aktiolærer”
Udbytte åf egne aktier

KE Køb af 'eghe aktier '

Sålgaf é egne åktier ”
".Foréstået udbytte
i Kåpltanetsættelse;

   

, "Aktionærer i alt.

Aktiekapitalen pr: 3. december 20126 er, nedsat i i farhøld ål 31: decémber 20ri med. Å.DKK 6, 164. 980 til DKK 1105 700, 0060 og er fordelt: på

”aktierå DKK 10.

 

. Overkurs .
” ” Tx 5 z: i . ved”
"as » Aktiekapital... ”amisilon' .

Opskriv-
ningshen-

180, 000 .

67.680.
11. 67,680 .

767.680
T 112.320"

-Jæggelser

 

 

  
 

356886" 744.023. 253.680

Reserve for TT mr Forester

sikrings= eg "udbytte for.
"trans ” Overført - regnskabs”

. »åktioner…… ,.. resultat 0 7 året

… 726.928  '660.795.' .139;831

350011.
ABE mee
20362771 0 0
38, 495"
+1,336

 

1 55190,170, 190170
0. 0.5311.619"=

   
 
 

50,339
190.170

382. 601 De '

1 16920, 210

 

16820 45007 0

"+179,328
10842 ” —-10.842
—5200,405 '
5463.
 2253,680 ” 253.680
st UE L024 785 30) :
im ui0l 417.995"
16.920 . 32.076

  

 

 

. 50,338

1.403.388

357.911.
-42,018 .
315,893 ;

-138.495

0

-122.,785 "

0

"261.280
54,613: ;
"1.458.001 ”

382.601
16.710

399.311
-179.328
0
-200.405

463

0
0
"379.270

TC 20,041"
"" 1.478.042

… falt.

0.

"1305066EogsN37483

 

 

 

 

me

ss

DE
ze

 

 

Beskrivende noter

 

Note 1 Væsentlige regnskabsmæssige skøn nog vurderinger. E .

regnskabspraksis skøn og ; Vurderinger af, "hvorledes indregning e og
måling: af åktiver og forpligtelser: Skal finde sted, ;

. Væsentlige regnskabsmæssig "skøn .
"Ledelsénis skøn er baseret f på forudsætnikger, som ledelsen vujderer er
forsvarlige, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. I forbin-
delse med SEE Ske sal sen for 20126 er. "foretågetI nedehnævnite '

   
  
 
 
  
  
   

24 om anvend! É EN kabEPrak SES.

. Materielle lanigfristede aktiver
Ledelsen har i forbindelse (
"af værdien åf ofejektudviklingsejendomne jf. riedenstående, i i 2012

. båseret sit skøn af dågsværdien p påen beregning af niitidsværdien af:

… "det cash flow, som farventes i henhold til indgåede aftaler, Ti
baserede ledelsens skønsig på vurdéringsrapporter frå ekster!

 

  

” Juarer, Ændringen I har ikke givet anledning til ændringer iiden skønnede ,

 

 

dågsyærdi. Dér; henvises til iote 14 for en udførlig beskrivelse af h
ledes ledelsen har skørinet dagsværdien iforbindelse méd udarbejd 5
af regnskabet før: 2012. De

 

Iniote 246 om anvendt tegåskåbspraksis er beskrevet de skønriede

brugstider, som er ånvendt ved beregningen. af afskrivniger på Materi= .

elle långfristede åktiver,

Ledelsen åjourfører årligt sit skøh df brugstiderne for'de inåtetielle
larigfristede aktiver.

Andre kåfitalandele ..

  
  
  
  
 
   
   

 

Tilgedehavérider| fra sålg |
”Nedskrivnin af tilgodehavender foretages

  

Ved opgørelsen af. den feghiskåb

” Jensardkler Basis før ledelsens. skøn af dagen d

. 125n mio, (3, 6%) henholdsvis DKK 8n mio: :

ved. indgåelse å af ieåsingaftaler fe
ikktinade

' +Aftaleriies løbetid i i fårho Idtil åktivernes brugstid ik

"1. cz Forhold vedrørende købsforpligtels

Råyal Unibrey hat'aktuelt kun apéråtio

Udskudt skåt
Udskudte sk åtteaktiver, herunder værdiéj af skattefjjæssige. un-
derskud, Som kan fremføres til mådregnifgi ifremtidige års positive

 

"skattepligtige indkomst; indregnes, såfremt ledelsen vurderer, at

muligheden" herfor foreligger. Vurderingen foretages årligt jf. note 17.

Indløsningsforpligtetsk, retureriballage
Indtløsrnii Esforpligtelsen for cirkulerende returembållage & er.indregnet i

 

ne [fradrag å åf den hjetrimeværeride: mængde einballåge, Jf. note 18.

Vurderinger som ledi i anvendt regniskabspraksis

ige;værdi af Visse åktiver og for-
an aktiver. og forpligtelser skal
mtidige begivenheder

sér på: balanæedagen. 1
2012er. "foretåget neden-

” Mævnte eee som hår. Væsentlig indflydelse: på, de relaterede

 

regniskåbsposter.

"Afledte finanslålle instrumenter SE mr
Ved indgåelse af afledte Mid ins

  
    

 

nen indrejries i i Tesultåtopgorelse DT.

Indregning å af projektidviklingsejeridorn . .
Ledelsen har med henblikp på åt sikre & eh ydestgorende! ihformation

 
   

dering ér beskrevet i i håte 14,

"Oplysning: om til frasolgte aktiviteter

  

udgør ét. betydeligt forrethingså: jråde 6 SR 'dmråde, og
derfor skal præsenteres særskilti ræghskåbet: Ved fråsalget i 2012

” af det! caribiske distributigrisselskab, Impe har ledelsen vurderet; at

derikke er taleomet betydeligt fæasalg, idet fettoomsætningen (2012
udgjorde DKK 100 mio; (2,9 %) og EBIT.DKK 5 mio. il, 0 %) (2011: DKK
77 %)).

 

  
 
  

Leasingaftaler

    
  
 

nes løbetid .

- Størrelsen] på miiriimufisleasingydelsern |
r.såmt ejendomsret til de pågæl-

"denide. aktiver

eleasingåftaåler,

 

regnskabet på grundlag af den vurderede totale mængde af emballage ”

1305066EogSN37485

 

  
 
   

Beskrivende noter

 

Note 2 Finanstel hetkostyr ng. me

 

Værdtenp på fastforréntede lån Samt Fentebetalinger. på Variabelt
forrentede forpligtelser, Gæld etableres udelukkende (valutaer
indenfor. hvilke, koncernen har kommerctelle aktiviteter.

    
       

sesgodkendt, råvareti 3 Kop: Royal Unibrew betragter: tentsændtingers øjeblikkelige påvirkning
: rn SENE me på koncernens rentebetalingsstrømme: som. den væsentligste ren-
Valutarisikd |. ' EE terisiko, åg fokuseret. kan, sekundært på ændringer.i i gældens mar
' Kedsværdi. Deétér. kåncernén litik at begrænse reriteændrin-

-gers iridflydél Se på ltat. og set rese og tinder d disse

 

 

         

 

roma vil obetidpå op tam er ne eandn med ca,
+/-.DKK 0; 5 mio. (maderselskåbet: ti: DKK 0;5 mil.)

Kreditrisici sd '
Koncernens kreditrisict hidrører væsentligst fra kundetilgodehå-
vender samt frå modpårtsfisici, &

   
 
   
 
   
   

 

 

 

Koncernen modpal =åve | kommerciel som finan-
afdækkes derfor kontinuerligt: "Koncernens valutå pengestrømme ; siel modpartsrisiko. Den ommerciell le medbertsrtstko ve vedrører

er hovedsageligt i (EUR, GBP, LVL, LTL ogl USD, De væsentligste overndendet i
' valutarisici hnvtter sig. til GBP, LVE, LFL og USD, ]

tilsvarende ved en negåtiv ændring; blot. med modsat fortegn: i søges begfænsét gi
dækning” i tilfælde

Råyall Unibrew hår endvidere. en translåtidnstisiko, såm primært En

 

iD 2 rettil Royal Uhibrews ejerafidele i i udenlandske datterselskaber

” ea l vafdækkes' som hovedregel ikke. ' . ” og
” Sl : Kortfristede tilgodehavender udover er tigodshoverlder fra salg .
u forfalder alle til betaling i i 2013,

Økonomisk f. ks. tab af konkurrénceévne som følge

      
    
  
 

idgårt Royal. Unibrews strategiske, overvejelser. De sårilede tilgodehavender; DKK 402 mio (modet DKK'504
mio. ) tilhører kategorien, aktiver målt: til åmortiséret kostpris. .

instrumenter T

 

Renterisiko" m ur ; .
Royal Unibrew risiko fe erér sig i ålvæsentlighed til |
' koncernens lånepor efølj nteændringer vil påvirke markeds-

 

ben måksirhåie kråditriziko svarer: til åen reghskabsmæstige
' de finansielle: al tiver, ' |.

     

 

 

  
 
    
   
    
 
    

”Resi i tateffekt ' 3 . Resultateffekt ” mm Egenkapitateffekt. i . ' ”Bginkapitsletfekt

: bDKK Ændring … før:skat 2012 . førskåt 2011; 220120. 2011

 
 
  

  
   

 

 

1305066EogsSN37486

 

p Cab" :

 

 

608 608 beg Eg
EUR Ls 1.132 SOLID mr fon, 2437
"GBP vw lg 136 1,688.
In: 2.587 1,227
Ave: 5.660 > "11139
SER. -363 ” -205

 

iD 4 2,138"

 

 

 

Beskrivendé noter
Note 2 Finansiel risikostyring (fortsat) : …

Forfald af tilgodehaverider fra salg fordéler sig således ;

31/122012.

 

 

  

 
 
  
 

 

 

  

 

t.DKK " 81/122011
Ikke forfaldné 284.478 so onir. 270.831
Forfaldne: ' 3 '
Fral-15dage 0 TD 72.180 84,616
Fra 16-90dage 11.794 18721. :
Over 90 dage. mu Ø EAN 14 27,270 111.244 0 45799: 149136.
;Hensat til tab på ikke forfåldne RE 71.557
”Henisåt tilt ab.1- -15 dage nd rn -325
"Hensat til tab 16-90 dage . miu IV -865 NE
”Hensattil tab over 90 O dage. Ds -27.689 30.43605
. talt. E 365.286
hent nilsrjin -40.955
Heraf realiseret tab i året; 5,044.
Regulerin; fm. sålgaf døtre 8.313

   

 
 
 
  
  

-2.838 "

 

 

. ”KErtFrstede ne og i le ånvefidte kreditfaciliteter. dg

Kåpitalstyring ”

Royal Unibrew øn: sibili
Samt! konkurrencekraft, Med henblik på åt sikre dette, foretages
løbende en vurdering & af; hvad der: eren passende kapitalstruktur

  

 

; netto rentebærende. gæld maksimalt bør. udgøre 2, 5x EBITDA og

åt søliditeten ved udgangen af. reghskåbsåret minimum bør være ?

30 %; hvilket er tilfældet ultimo 2012.

sk ar at tdikre strukturel og finansiel fleksibilitet |.

  
  
   
 
  
 

 

"1305066EogsN37487

 

Beskrivende noter

Note 2 Finånstel risikostyring (Fortsat)

 

 

en ændring af den.danske afgiftspålitik iforhold til habolaridehe ' afsætningen i [ltålie "hovedsageligt sker i i ergåndsgjsflasker, .
"kunne lede til'en ændring af mønstrene, rænsehandlen, I Det ” '
gælder primært "Tyskland, Norge og Sverige. .

 

 

Koricernens forsikrings pålitik fastsælter i fammerne for afdæk-
' " ning af risici på skådesforsikringsområdet (bygninger, løsøre og
É -Lovgivninigsmæssige ændringer med hånsyn til tilladte embal- driftstab). Afdækningen: sker gennem forsikringer, De samlede
lageformer og returtagning af emballage ka geledes: føre til" -” Tisici vurderes'årligt af bestyrels Åigesom ( eksterne specialister
betydelige ændringeri i forbrugsmønstren! : regelmæssigt. gennemgår bryggerierne for de relevante risici.

.tes en stor del af koncerneris produkter i i dåseemballage, melis

    

  

 

. Valuta og reriterisici. samt tanvendelse af: ifledte finansielle instrumenter,
indgåede finanstelle instrumenter; der sikrer fårventede transaktioner og: Søm kvalificerer til regnskabsmædig sikring i henhøld Hil IAS 39:

 

   

 

 

 

Koncern og moder .

ran, ' 2012: ; un,
me ' Udskudt : —Udskudt
: . Kontrakt" …… Markeds> KEE gevinst . Kontrakt- Markéds: | H gevinst
t.DKK Due Rette mer re beløb, 5 værdi . (4)/tåb(")" 05 beløb Værdi 0) / tab ( )

” "Terminskontrakter: rr ge .
GBP. . TD Orla 1 20,026 19,586 440 732
USD … s Glår | 1.914
CAD & D-lår +. — 6.169 5,896 273 244
SEKS sm ud 816

 

   

latin. 26.195 25,482 713 "23, 78.

 

 

1305066EogSN37488

   

 

     
 

” "ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012"

 

 

 

Finansielle forpligtelser

tDKK.

> vedr, emballage ON NE … 467,063 dj
: (Anden gæld, GR i ”
' alt DD

, HEN

Beskrivende noter.

Note 2 Finansiel risikostyring (fortsat). ON

 

 

:…… Køncernen

 

 

. ikke- aflædte finansielle instrumefiter:.

Finansiel gæld, brutto 2 59432400 3019"
Rentesmkostninger, ET, ' SE . ;331,506: ou 29,948

 

” 2O43BPT
1.687.220.

    

Dagsværdien af. den samlede gæld vurderes at svare etil den regnskabsmæssige va vær: | .

. sus UUDLD Kontraktlige  ' Forfald Lår
Æ.DKK.. name nl em gal s gg nlsn 2, pengestrømme ..… lår 1

ikke-afledte finansieile instrumeriter: ”

Finånsiel gæld, brutto 4 mon 649493 ” 55,613

E "Reriteomkostninger ou ENDT oa . ' "336.919 730. 783 |
; »Leverandørgæld & dg tilbagsbetslingsforptigtelse Kal ;
; vedr. .embållage

 

Ånden gæld.

 
     

ks 1739. 460. …

Dagsværdien af. den samlede gæld vurderes. at: svare til den regnskabsmæssige værd.

 

  

 

OYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

Kontraktlige ” Forfald "
pengestrømme … Lår 2

1467,063

” 440.036 - 440.036 E
. 313.012, 1 .289,893 2.2
816325 i

   

31/12 2012 +

"15 Forfald
>1år

 
     
  
 

' —.31/422011. Au
"Forfald 1

  

8366
120.179

RBR ms ål

12:231
119361

BID

” renest u TAL 1 1.402.541

 

"Forfald Regniskabs: |
> 25 år, ;mæssig værd! .

579.074 "594.324
s 18239770

- 467.063
. 294.327

 

 

Forfald ”Regnskabs-

> 5 å år mæssig værdi

585;514 "649.493 "
' 185.957

. 7 313,012

       

 

 

1.355,714

440.036 ;

1305066EogsSN37489

 

Beskrivende noter

Note 2 Finansiel iisikostyring (fortsat) sol

 

' .Moderselskabet .
”»Fitiansielle forpligtelser

2, ;31/122012 0.

 

Kontraktlige

"| "Forfåld 2 UN mr 7 70
" Forfald; 7 slår . 2 Forfald | Regnskabs:

 

 

Dkk. NR GA Te Hebe lee . Pengestrømme . ….

ikke'attedtå tinånsiete? instrumenter: i

 

uw "Levetandørgæld åg tilsagtbetalings forpligtelse

e » vedr; "emballage : SEE 0 | 333308 ly
" Anden gæld |. ; 12 ugerne se, 22249764 DD

 

Ftansiel gæld, brutto 2 594324
Renteomkostninger ' . — 331 308.

Øg 12231 . 579.074 " . 594324
30.050 ; 119061 4.482.197

BBB B8E 1 ST dr . ae
9121. slå 35

  

 

 

  

… 140413.

 

 

 

 

 

 
     

- Kontraktlige

 

336.835

|. Leverandørgæld og tilbågebétaliigsfårpligtelse
' Vedr: dr: emballage , … " ……,” 320.884

 

 

 

: Er 1220110
' pengestrømme. DN

611,691

srt, 268670 40
DM 1:538,0B0

 

Forfald

 

1781 -'' 8366" . 585514. 611.691

30,699. 120179 . . 185.957

320884 om . 320.884
2453551.» 23 3
. 514.945"

 

 

: ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

FOER sBår ;mæssig Værdi HE

slår Ek "Forfald Régniskabs- .
eBår. 25år  [mæssig værdi '

268.670.
11201245.

1305066EogSN37490

 

 

 

"Aktiver ialt

 

 

 

BSkrivende noter |

Pr tdl men
ve i

mio. DKK. KEE i Dk 5 ILD eg Vesteuropå .

62 de "0

Nettoomsæthing . ' …y ' 2.429,9

"Resultat før finansielle poster (EBIT). SEN …… 408,2

Finansielle" "Poster fiétto ' 0 Du -0,6
Andel af tesultåt iassocierede selskåber … KE 32,1

"Resultat før skat ' ØÉ …… DD 439,7

Skat:

me vÅrets resultat" RED : " me 439,7

Akivd me . ' sod . 1.845;,1
BE 2 RERRERERER
1119740

Associerede selskaber.

   

Køb af materielle langfristede aktiver” 2: 4212

Forpligtelser””. FE FE FRE 791,4.

Afsætning, (mio.h) nen na nn BB.

=] ikke fordelte aktiver indgår projektudviklingsejendomme. '

 

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

Kørere resultat, åktiver | og forpligtelser fordeler sig: 'således på segmenter:

;Østeuropd ;

58518

27,3
550

2.

24,4

"244.
5504”

BSA

"32,9

106,1

 

| ikke fordelte forpligtelser indgårmoderselskaåbéts reiitebærende gæld. |

… Maltdrikke

— 415,0

83,9
:0,2

83,7

8370 00

37,5

03
SÆR

050.

375

…lkke fordelt

234,4
"32,4

1668
-108,2
175,0

276,3

5943

 

 

"276,3

Lalt

3.430,0

485,0

-38,2
34,2

481,0

-108,2
372,8

2.718,3
129,8

2.8481

154,4
1.500,5

5,4

 

 

1305066EogSN37491

 

| ii

Beskrivende noter

Note 3.Segmentoplysninger (fortsat) 5

 

 

Køricernens resultåt;aktiver og forpligtelser fordeler sig såledés på segmenter:

 

 

mio. DKK. BT NL om bi, Vesteurépa |, Østeuropa - — .Maltdrikke. …. Ikke forde

, »Nettoomsætniing. . j

  

Andel af resultat associerede sélskåber ' … FE — Åå28 1 0. en 19
Resultat fø skat 0" NERE "7 4161 MP. 61,4

. Skåt." NE ED TE ; DN N UV
Årets resiiltat NE TE i 4167 1 HOV 644 Te

Aktive sr I 17 15822 51625 7897

"Associerede selskaber lg ;
Aktiver alt. LIE:

 
 
 
 

 

Køb af matetiellé tarigtristede bktiver 3 k — 660 780. HE 02

. Køb af materiel
Køb af immater

långfristede åktiver ved akkyisition DE , 13.
lg langfristede aktiver ved akkylsition ILD NL "4,9 '

Forpligtelsere 0 I i 57902. 13397 333"

Afsietning (mio. Hd) ER es am LB ss BOD rs 0Æ 40

FL ikke fordelte aktiver indgår projéktudviklingsejendomme.

 

så) ikke fordelte forpligtelser indgår n måderselskabets rentebærende gæld:

Omsætning og tangfristede'sktiver er.geografisk fordelt således:

    
  

     

matø.DKK 0

 

"Dånmark., ESS SEERE PEERS 1.237,2 889,8
i MINDE LT 596,9 264.”

 

Hyskland on ere 2 571,4

Andeelånde i UD DN Te DS 00 1024,5 7995".
: BR DUN sg 2763
1.992,0 É

 

24101 6291 3914 NE
405,0" 451 5330
1,4 9 62

' ”Langfristede ”
mon aktiver . ør

2292
De 27,4 ,

—… 166,8

4115

ALE

611,7

 

” Ialt

3.430,6
474,2
-27,5
14,4
461,1
-110,2
350,9

2.599,6
290,7

2.890,3 "

74,2
1,3
4,9

15691

57

di . 2011
2 Langfristede ….
- aktiver.
8689"
268

983,6

; 411,5

  

2.290,8.

1305066EogsSN37492

 

Beskrivendenoter |

Note 3 Segmentoplysninger (fortsat)

 

 

Segmentoplyshinger 2008 2012
”mio.DKK
2012
Nettoomsætning ” '
Resultat, af primær drift ,
Aktiver:

Forpligtelser

- Afsætning (mio.hl).

2011 |.
” Nettdømsætiing
Resultat åf primær drift
Aktiver '
. -Forpligtelser
Afsætning (mio. hl) 1. .
2010

Nettoomsætning -
.Résultat,af primær drift .
Aktiver” ” …

"Afsætning (mio. hl).
2009 "

Nettoomsætning
Resultat af primær drift
"Aktiver ; ”
Forpligtélser

Afsætning (mio, hl) mn eN

me
Nettoomsætning -
Resultat af primær drift
Aktiver er.
Forpligtelsen"

Afsætning (mia. hl)

ROYALUNIBREW ÅRSRAPPORT2012

"Vesteuropa

: 2.429,9

408,2

1.974,9

 

 791;4

24101

405;0

16881
… 790,2

0083 4

1 24245

- 1:5093;

"365,3

3

 

2.418,2

” 274,6

 1:657,4

151918 —

ie

2:520,4.

120670

971,0

3,7

Østeuropa

585,1

3
559,4
1061.

629,1
45;1

7010 É.
… 133,9

20

"941,7
459

996,9
2176.

2,9

909,3
EE 5,2
1;058,2

4142.

LB

1,129,2

:51,1

12026.
406,1

. 16

4150
183,9 4.

7344

” 2763
594,3

sr 304
"5 1633
897
333

409,2
48,2
150;2

389 |

 

488,9
37,5
370,5

"529,1

381
381,8 :
106,0

1139.

OBE

202
415
611,7

ks ed

425

4064

770,0

-63,6

403,6

143,4
400,0 .

"1,993,5

øn

. Maltdrikke: Ikke fordelt Koncernen.

3.430,0 ;

485,0

2,8481

1.500,5

3.430,6
474,2

2.890,33

1.569,1

57

3.775,4

416,9
3.056,8
1.769,3

66"

38164

243,3
3.489,7
2.494,5

6,6

41787

134,9

4.051,4

3.476,6

75"

 

 

54 0

1305066EogS$N37493

 

| Noter til resultatopgørelse

Note 4, Personaieomkostninger:. .

 

 

Personåleomikostniriger indgår i i pråduktions-; salgs= og distributions- samt adiministratioÅsomkåstninger" og kan specificeres: på
følgende måde: : . . ;

É »Koncernen . …
GXr20l2” 1 0 2011

  

. . . Møderselskabet n
ÆDKK 0. 2011 15305 20

   

16.156 wv 13.641 -- Løn og kortsigtet borlisådning til direktion FE 13.641 16:156

7.245 im, Langsigtet bohnusordningttil« direktionén BEER 7.245, . … 9,064

 

20.886 ”" | Vederlag til direktionen ' me g …, EF 20,886 —— - "25.220
2.813 …… .Vedeflag tilbestyrelse .… BE ar eN i, 2813 2.816

 

23.699 1 TE EET 23,699 ” " 28,036

357.274 + Lønninger IT . 459.207 "468.047
29,721 Bidrag til pensignsordninger 0 SE sm 52.227. 46.449

 

5,068 De 6.703 Andre ofrikostnirigert tilsocial sikring u 10.252." "— 8,876
1, 16382. 19.716” ;… Andre persenaleomkøstninger… EDER 24.864 . 20,641
1438962 437113. let | ENE TNS 570.249 i; 572.049

   

us 904 … 876 jkantitEkskatttgdde medarbejdere 0 sg. 1.635 . … 1.785

386.995 TH TEEN SR TR GE 3 511.434: ; ”1""514,496'

 

Vederlag til direktionen indeholder i 201 T.DKK 4,3 mig. til fratrædelsesomkostninger.

 

"1305066EogSN37494

 

 

 

 

Noter til tottatopgeretse

Note 4 Perscnaleomkostniniger. (fortsat).

Indtil 2008 vår etableret nedennævnte åktieoptionsordninger? før, direktion og visse medarbejdere.
Hver option giver rettilåt erhverve 1 aktie å DKK 10. .

 

: ” Visse 3
«medarbejdere | > Udnyt-
Direktion iøvrigt talt … telses- on, |
antal … antal dd ds. kurs …… :,,, "Udnyttelsesperiode.

 

Udestående 31. december, 2012:
' fordelt pår"
Tildelt vedr, 2007 -

13219 18850 20; "4/20114/2013
talt SEERE ERE

0 13,219"

   
 
 
 
  
 

Udestående 31. december.

  

Markedsværdi 31;dece
Markedsværdi 31.

 

Med udgangspunkt i en aktiekirsp pr. 31. december 2012 for. Royal Unibrews aktiér på 2 492, Oer niarkedsværdien af Foptionern berågriet
ved anvendel af Black: iSchøles modellen. :

     
 

Ved" beregningen er "forudså
aktie på 150 % (2011: 150 %):

ÅRSRAPPORT 2012

 

 

nar B661 7 8 0 4260 5.24] 201 04 /2013

n volatilitét på 15 % (2011;2 26 4) en Fisikoføtr rente på 0; 2-0,5 % (2011: 1; 2: 1; 6 6%)8 og et årligt udbytte p pr.

1305066EogSN37495

 

"az uKoncernen .

=Møderselskabet. sl Une

 

 

   

 

 

æDKK EDH mn

' Esge

SE De samlede
1.294.022

ro

1.714.265 :

72011

 

 

 

 

Produktionsomkostninger 04 685. 311
.739,015 738.801 Salgs- åg distributionsomkostninger 1.062.453 ".. + 1,084.913
24 155330; 136.681. :- Administrationsomkostninger.. 2 [ 173.136 210%. > 189.717
il 2.149.940 ST 2169504 07 talt DTT 2.949.854 2.959.941 |
KREEEEE "1 fordeler sig ef Fart således? nen. 75
968. 109 1.001.404 "Råvare- og. hjælpemateriale: forbrug 1.351.568 1: 346; 875 .
dr, ' 438. 962 . 437.113 Løn, gager.dg andre persorialeomkostninger ' 570.249 . 572. 049
i e Der. 439, 072 125.490 . . Drift: ogvedligeholdelsesomkostninger É 166.309 175, 733
: me … 9 778 98.286 Distributiorisomkåstnihger og magt. 176.209; 174, 415
soner n 326. 016 348.931. Salgs og marketingsomkostniriger… 468.74900 453, 492 .
18, 132 -538 . Tab på tilgodehavender fra salg 2,673 SK eg 10, 514 i ;
81. 446 | 70.860 - Kontorhøldsomkostninger m.m. . 89.912” 104:957 ;
Dug Afskrivninger" samt avånce ved salg af. måtérielle" ' i i : … .
85.434 . 87.958 124,185 "i. "121.906

 

 

 

 

   
 

  

 

 

   

. Moderselskabet.

2149940

     

2.169.504 Tali at

.— 2.949.854

     

959, 941

 

tDKk.… "201 un

 

Flg

 

57.964
19.639

10355 É

 

 

 

87.958 |

 

 

5 121,906.

 

 

 

 

 

” ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

 

 

 

 

1305066EogsN37496

 

 

 

Noter tilresultatopgørelse

Note 6 Finansielle indtægter

|.  ….Moderselskabet og .
EDKK 201 20

 

1 Koncernen

Cc20l2""" 2011

 

6 103
…9: 73
6343 . 6.035

928
>

E 979
1160
4192 367"

"2: Øvrige finansielle indtægter ER K

 

fe Rentelndtægter

Likvide -beholdninger

; Tilgodehavénder fra salg

Tilgodehavender hos daåttervirksomheder
Øvrige finansielle indtægter ”

”Kursreguleringer
”uvLikvide beholdninger og eksterne lån Æ
. Leveranddrer .

 

Tilgodeha ender frå salg

Konterniriterne lån
: Ineffektiv del af siktigskontrakler
” ”Terminsforretninger

GE Øvrige
Avance | ved salg af kapitalandele

 

68 : 56

730 10
928"

334

9727 "1.380

1.160,

119
2,754." 4.684

14007 …. 30,004

En 2.409.

 

 

Jat

6195... 40,156

 

 

Note 7 Finansielle omkostninger . .

Moderselskåbet…

30.428. . 27.359
3,015 550 |
96 152"
604
676
264" 655.
993
32 .
650
1.083 ;
40467

EDKK 12011 en ure son
"TRY hl ” ”Renteudgifter min

' Realkreditinstitutter

Kreditinstitutter
Leverandører
Gæld til dattervirksomheder

"Anden gæld

kursreguleringer

Låverandører |
Koncérninternie lån |.
Tilgodehavendér fra salg
”… Terminsforretninger

"Øvrige
TI ved salg af kapitalaridele

 

 

Øvrige finansielle omkostninger. url

 

; .Koncerneri ;

NEC FHRENNER 2011

27.359 een
756. . 3.773
: 20
4930 159
836
586,  …. 2,840.
9930
6530

80751... 26,906

4.683, 5,290.

—1305066EogSN37497

 

 

 

 

36.768

lat

444347

 

 

KI

 

 

 

- Noter til resultatopgørelse

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

   

 

 

    

 

 

 

 

 

 

 

  

 

Note 8 Skat af årets resultat ol
LD ss Moderselskabet Dug "Koncernéh: bed
æDKK 2000 2OLST "2012 00.201
93,919 121.429 ” Skat af årets skattepligtigeresultat 131.256 109.177
-1.905 -5,916 - Regulering tidligere å år -7.070 ” 3312
…… 2,695; -16.016 .… Regulerfiig af udskudt skat -15.760,  .. …. --3:472
- 89,319 99,497 talt, MK 108.426; 105.393.
u som fordeler sig således: .
94.179 99.288 "skat aftesultåt " 108.217 110.253 ,
nr 14860 209. "Skat ef egerkopitalposteinger, 209 ….: -4,860.
DE 189319. 99.497 Ja. un 108.426”; 105.393 .
DEO 250 Gældefidé dånsk skettepføcent 25,0 250
Es NUdbytter frac datter-i og a5Socierede virksonihedei/ .
7,0 34. indtægter fra. associerede. virksomhedef'efter- skat -1,8 -0,8 .
E Fy "Påvirkning af skatteprocent fra perniarinte . .
2,4 03 afvigelser . 0,3 0,4
0,4 -1,3 Regulering tidligere å år -1,5 "0,1
0,8 . Udbytteskat : ' 0,8
os Myldelse FFektive skørtenfoentet NE
En mn, ye i 0,5 "1,4
208 20,6 Effektiv skatteprocent”: sy 0 228 23,9
% -Note 9. Totalindkomst É CD. mums
NEN —-Moderselskabet 0 le I er ene " Koncerien
CÆDKK 2011 2012. ME —…… 2011.

 

 

Recirktileret valutåkursegulririg: af frasalgte: dattet-

"d9 382

 

 

 

 

SEE og associerede: Virksomheder indgår i finansielle; poster | 6,859...
0 0, alt . i ' 5 ' in -6.859,.… , … »19.382
Realiserede sikfingstranssktiorier indgår således .
i resultatopgørelsen:
… ; Å nettodmsætningen indgår valitasikfings" ; NERE LT
=1:400. -9,373 koritraktermed . -9,373 ” =1,400
SER … : in i prøduktionsomkostninger indgåryaldt NEN
: 5350 78.901 Varesikringskontrakter med 710.934 ; 5572,

511191.
724

 

   

  

 

 

 
  

 

110.681

 

ÉW ÅRSRAPPORT 2012

-1305066EogSN37498

 

 

 

 

 

 

 
 
 

Noter til balance KH

"Note 10 immaterielle langfristede aktiver …

 

.Koncernén
' . Distribu-
tionsret=

 

DKK. . KEN hun sug, . . i | - Goodwill Varemærker figheder . lalt

.Køstpris 1/1 2011 . ” 425074 233.200 13.236 671.510
Kursregulerifg … ler ' BAG JERES 1.152

' i . 4.863
snuse ., 7273120
10113236 404.405

|. Tilgang ved akkvisitioni | . . .
-Afgårig ved frodalg/rektaskifikation EN nn ou 21609200 8
' Kostpris 31/12 201. DE etat TT 9637330

 

  

ivr 161.092
i JTbf, af-: og ne: S rivninger: ved frasålg/reklassifikation | — — 161.092

. Årets af-og nedskrivnifger……  …. ,

. Af og ”fedskrivninger. 31/12 201

NE 260.645
sm. 171338. -4,588
"10,061. -13,311

     

8723 " -269.368

 

mere rrne ER 263733 0 024186 838 391094.

… Kostpris 1/1 2012 KE . . 263733" ” 127.436; ;: "13.236 404.405
| Kursregulering ' |. . |. 768 0 49 5 822

Afgang . ; ' ' ae 19,619 eden nere 140, -21,029
Kostpris 32/22 2012 14.882 "| 127.485. 2. 1,311831 384.198

     

 

713.311
7171
71.311
1.218
"13.575

 
 
 
 
 
 

Af-og nedskrivninger 1/1 2012 ; . 5,70 . ER
Kursregulefing ' 1.
'Årets afskrivningér

. Afgång ' ou ;
… Af-'og nedskrivinger /m 22

   

 

       

 

 

7 Røgnskabsræsslg Er ENEr 22" BLE eee 244882:

    

… oides: tilnote1l dteiirlkeretakirdidedt sok

 

   

    

 

OYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012. "

 

— 370623 .

1305066EogsN37499

 

 

 

 

”Notertilbalance

 

Note, 10 Immaterielle langtristede aktiv ver er forts)

 

modérselskubet ;
' ' Distribu-
mal .0 | |” : s . DD KE tionsret-
ÆDKK se ally ser], . en murene rde Soodvii Varemærker DD. sfigheder. . l alt
2.990. 11.828 95,463
2,990". 11828 95.463

Kostpris 1/1 2011
Kostpris31/122011

 

Afognedskriviinger 1/1 2011 0 TNT 0 0 27.789 -7.789
.Årets afskrivninger. : rr eN er re er re BB -1,183.
Af" og nedskrivninger 31/12 2081 ENE DL LV ONE SETE 38972" — -8,972

 

    

 

 

Regnskabom æsler BÆLT "2856; 86.491

Kostpiis1/1.2012 br en al ende Dal er dun hegkn
"Kostpris 31/12 2012. ST UDD SE DD

 

Af- og nedskrivninger 1/i2 2012. ” HEE el | (
Årets afskrivninger då V '
Af= og nedskrivninger 31/12 3012”

  

 

 

 

u 80.645 DE 2.990 "1,672

rer værd 31/12 Oz ;

 

Dér afskrives ikke på Varemærker, idet de alle'e er: véletåblérede, gamlé.og overskudsgivenide våremærker, som kunderne alt andet lige
forsat vil efterspørge ried uforminidske tyrke, og som, ledelsen ikke har planer i om at indstille. lesalget og g mårkedsføringen af.

 

” Der henvises til note I1 vedrørefide nådskrivningstest,

 

1305066EogSN37500

 

 

 

” [ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

Noter til balance

 

Note 11 Nedskrivningstest …
Nedskrivningstest af goodwill og varemærker

skrivningstesten i 12012 har ikke givet anledning til nedskrivning. -

' Årligt; gennemføres en nedskrivningstest af den regnskåbsmæssige værdi af goodwill og varemærker med udefinerbar brugstid. Ned-

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill og varemærker pr. 31. december errelateret til de pengestrømsgenerérende operationelle

enheder og fordeler sig således:

 

 

 

”” 368.951

tDKK. . . 3 . 132 00, Goodwill… Varemærker olalt. … Andel
2012 . LT 3

”Vésteuropa EN De 80.645 0 2.990. -…. 83.635 23%
Østeuropa 0 Lo ' . 156.796 121.079 277875 75%
”Maltdrikke 00. NEN REE 7441. | 7441. 2%
Fat HEER OT 177 244.882 124.069 100%

Genindvindingsværdien er baseret på kapitalværdien; ;som er beregnet ved anvendelse af forventede nettopengestrømme på basis
af budgetter og prognoser for årene 2013 - 2015 godkendt af ledelsen samt estimerede markedsbestemte diskonteringsfaktorer og

vækstrater,

Generelt forventes kun en begrænset omsætningsvækst. Bruttoavanceprocenterne for de impairmenttestede aktiver forudsættes
fremadrettet stabile. De væsentligste forudsætninger: for "beregning; af genindvindingsværdien er som vist herunder,

Vesteuropa -

 

- Østeuropå  Maltdrikke

Bruttoavance i HEE 46%. 33% 25%
Vækstrate 2016-2019 FE 00 ' 1% 4% 2%
Vækstrate på terminalværdi ' . 1% 1% 2%
. 22-95 % 155%

 

Diskonteringsfaktor (WACC). . |. HEE — | ; 55 % FE

De tedelsesgodkendte prognostiserede bruttoavancer & er baseret på tidligere resultater og forventninger til markedsudviklingen. De

benyttede gennemsnitlige vækstrater er i overensstemmelse" med ledelsens ;førventnhinger under hensyritågen tilde branchemæssige

forhåld på de enkelte markeder. Dé beniyttede diskonteringsfaktorer.er.før.skat øg reflekterer aktuelle specifikke risici idet enkelte
"marked. Der er i sågens natur knyttet usikkerhed og uforudsigelighed i til de åf ledelsen anvendte forudsætninger. Rimeligt sandsynlige
ændringer vilikke medføre behov for hedskrivning.

 

 

1305066EogsN37501

Noter tilbalance

Note u Nedskrivningstest (fortsat)

DKK, ng enda le ser rnmgkk o Eee Goodwill,… Varemærker... vdalt… Andel

 

2011 : 0 : |. . … FEERDEE |
Vesteuropa v NE ' 80,645 2.990” .”:. 83.635 22%

Østeuropa 1 re TE 156286 121.1967 7377482
»Maltdrikke 2 sn sr role TD SEERE 26,802... ' 26,802 7%
Tali De Br w HEE 33 387.9197 100%.

 

     

 

De væsentligste forudsætninger for beregning af genindvindingsværdien 12011 var:

 

JØsteuropa.  Maltdrikke

  
  
    

"25-28 %
2%

2%

. 551559 %

… BristioaVance . SEE u INT |. . ” NNE | ' 0 54%.
” Vækstrate 2015- 2018." ERE so NS mr De
; Nækstratepå term bære Så . mo ra ren SE 2%.

 
 
   

 

    

ile jækst i r eri overensstemmelse. med, ledelsens forventninger. under. hensyntag i
kelte mar keder; De benyttede diskanteringsfaktorer er før skat og reflekterer aktuelle: spetifikke" r i det enkelte
marked. Der el ér sagéris natur kriyttet usikkerhed og uforudsigelighéd tilde af ledelsen anveridte forudsætninger. Bim gt sandsynlige
ændringer" Vil ikke medføre behov for nedskrivning. . Rn

 

z Materielle langfristede aktiver

 
 
 
 

   

iges tiédskrivningstest. af koncernens matefiélle langfristede aktiver, hvis der er indikationer. på) Vi

6 ( o fingelse. Dér er hver=
”. keni 2012: eller 2011 koriståteret indikator på værdiforringelse, hvorfor der ikke er "foretaget nedskrivnir igst . :

1305066EogsN37502

  

 

 

ROYAL UNIBRÉW ÅRSRAPPORT 2012

   

 

 

 

 

Noter til balance

Note 12 Materielle langfristede aktiver

 

”Koncerneri

DKK.

. Kostpris 1/1 2011
 "Kursregulering
Reklassikation primo

| Tilgang"

Tilgang ved akkvisition
Afgang

Afgang ved frasalg; af aktivitåter.
Overført til/fra andre poster. ;
Kostpris 31/12201 .

Af-samt op- og nedskrivninger Wi 2011

Kursregulering

Tbf, af og nedskrivninger: ved frasalg
Årets afskrivninger

Tbf, på affiændede og udgåede aktiver.
Af-. samt op" og nedskrivninger 31/12 2011 -383489

  

Grundé og
bygninger

o5124L

1,662

103.058

247

1.055 N

14. 036

75.967 0.
ls y 349.
367.603

-290,179

BB

1103.058
30.495
-25,387

4913."

" Projekt- Produktions=

Andre anlæg, ae Mat. anlæg

”Uidviklings= anlæg og driftsmateriel” 7 under

266.272 1546381
' — 11,462

 

140155” -1,033,008
10k 450
67581 -170142.

82.003

: 207736

 

ejendomme maskiner

7581 — 170.142"
5:023 … : 9270.
Do 194
06929
14102157...
203.714. 1.521.981.

 

 

(55,812 |

 

ALIAS

og inventar svsludførelse JJalt.

  

599.3987 12.233" 3.375.525
16. 18 3.158
30.503. . | 236.122
27.574" 32037 74.151
BB 1.287
91032 1 -211.997
30.680: .-3,070 …  -211.874
1 66286. 510.595 0
542.445 |.

 

—» 1420.848 "0" -1.603.880
OR 43 -680
426304." ” -231.923

1243 131.741

-48.000 ' -129.199
26571920.m vr 168.843
"1.665.098

  

30,623 . 3.266.372

 

Régnskabsmæssig værdi 31/12 2011

7584, 120.

DE 41450. 442783

1322987 730.623. 1.601.274

 

Grunde og bygninger tilen SELE værdi på DKK 345,3 mid, eFstilet til sikkerhed for pricritétsgæld på DKK 595,8 mid,

| ROYAL:UNIBREW ÅRSRÅPPORT 2012

 

 

 

 

1305066EogSN37503.

 

"Noter tilbalance:

Note 12 Materielle langfristede aktiver (fortsat)

 

Koncernen

DKK

Kostpris 1/1 2012
Kursregulering

i Tilgang
Afgang

Grundg og

… bygninger -

967.609
307

-9,137

. Afgang ved frasalg; af, åktiviteter .

: Overførttil/fra aridré poster … GET 9,704. |
mm I Kes 3/2 201, mir

væ Samt o

Tb, af- og nedskrivninger v ved frasalg
Årets afskrivninger '

”TBf; på: afhændede 6 og tidgåede aktiver 6,833...
”AFEsåmt op- og nedskrivninger 31/122012 -403.283"

 

 

  

og fedskhninger vi i
Kursregulefing '

 

7383.489
80

. 32,547

 

1, 19684835

Projekt-

203714

4,444

49332

sl
158.842

207736

90,240 0
” 117.496.

 

… -Produktions- Åndre anlæg,
udviklings- |
; ejendomme". »

anlæg og driftsmateriel
maskiner

1.521,981

56,322

13007... 18.837
1.512;170..… 540.60

 

Si inventar ……

Re
5309 22:
32,965  ”. 38,499

 

. 410. sK VÆ
101 170
me 5,205.
548.447: 240.409
048743 … 47,823 De
078.801. "-397.69877

Mat, vanlæg |

- under

30.623. 3.266.372
Te df 1.077
78.468. — 154.376
re -168.506

-5,692

"541564 0

"67,531. 3.247.627

” 0. -1,665,098
; -149

5.205 "

"121.403

". 1.768.286

 

Jidførelse . Valt

13,159.

 

Regnskabsmæssi FÅ

 

 

4131/12 202 E

i 559.200 L —

 

' "276.338 Du

 

433369. mn

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012.

me ul

SÆR 1479341

  

 

1305066EogSN37504

 

 

 

 

Noter tilbalance

"Note 12 Materielle langfristede aktiver (fortsat)

 

. Moderselskabet

Projekt: ' Produktfonis« Andre anlæg, Mat. anlæg
ou Grunde og udviklings- anlæg og driftsmateriel 00 under .
tDKK. Dee hel av 2, bygninger. ejendomme . ; maskiner ; oginventar, … : udførelse ; … Falt

Køstpris 1/12011. 0 0 588.423 266.272 1174775 482321 9085 — 2.520.876"

Reklassifikation primo, | 78505, ." -67581 17,861 11320 17.465
"Tilgang pe DE 0 136 5,023. 8.544 26.859 25.336 ; 65.898
Afgang : II 1 313.244" 2105851 | 70.832 "4. 7189,927

"Overført til/fra andre poster, users 13 |. , 1;292. … 6.051. så 7.474 u 0,

 

 

Kostpris 31/122: 2011.

    

” 653951 ;. … 203.714. 1.096.621" ' SE 433.073. "26.947 2.414.312
Af-samt op- og nedskrivninger 1/1 2011 ";-218.101 149155 — -838.076 ”  v358483 | 0.” -1.274,205
Reklassifikåtion primo -78.505 "67581 417861 11320 3 17.465
Årets afskrivninger TA … » 716.923 co -40. 958 36.728 HER ' -94,609

 

Tbé. på afhændede og ldgåede aktiver ru ØB 0 97282, 56737, + 158.782
AF- samt op! og nedskrivninger 31/12 2011 308, B6Le : 207,736 . - -799763. "; +326,854 0. "0 " -1,227,497

 

 

 

 

| Regnskabsmægsig værdi 31712201. …. 345335 2.411450296858" "106.225 " — 26.9
Grufdé og byghinger til enregnskabsmæssig værdi på'DKK 345,3 mio, ér.stillet til sikkerhed før prioritetsgæld på DKK 595,8 mio.

É… Projekt- Prodiktioris- - Andre anlæg, . , "Mat, ,anlæg
Grundeog ; -udviklings= anlæg og driftsmateriel . under

  

 

106225 26. 947 — 1.186.815

 

 

»bygninger ejendomme | maskiner nog inve Har. udførelse —. alt

  

Kostpris1/1 20 653951 203714 1098621 433.079 56947 2414312
Tilgang 1 DN 0 4.444 13,509 33,736 69.463 121.152

"Afgang er ØE 49,332 "250373. — :42.265 0000 VA -151.086
1788400. 1.160 4733. 2, A8.938 231.571 0.

Overført til/fra andre poster. en omkr

   

 

Kostpris 31/12 2012 . 7852. 719 NER .443. 488 ' 264. 839 a "… 2.384.378

     

158842 gr 0

   

36854 FEE g: -1.227.497
533757 0 00 dl 85,715
3 13897 se -2.284
I. 4321630"

Af- samt op- og nedskrivrilnger in 2012 308616 Rn 207.736
Årets afskrivninger mi " »20.635 :

of. på afhændede og agtede aktiver ne 6.823 sy 290.240. . v
322.428 .. 117.4967"

 
   
     
 

  

         

 

   

  

   

Cu 276.338 i jer ”

 

 

   

ROYALUNIBREW. ÅRSRAPPORT 2012

 

 

1.068.882

": =1315.496 :

"1305066EogSN37505

 

 

 

 

 

” Note 13 Finansielle langfristede aktiver .

Noter til balance

 

”;Regnskabsmæssig værdi 31/12 2011

|. £DKK. mu inue. ONE ' DD. sv Dk eee SET ul sovirksomheder . Ds andele

i Reklassifikation, primo
” Afgang

' Udbytte.

Årets op-og nedskrivfiinger sg er rn seer ROB as se RR 7.398
Værdireguleringer 31/122012 De DNS 53,198 … .

 

…Koncerneri une CD . Kapital: - Aidre . Andre

”andeleiåss:. kapital- . tilgode-

t.DKK release Rn tm mr Be me vr 0 virksomheder were anidele ..….havender "alt

Er 1 Rn

:Kostpris 1/1 2011; vr 0 de TEN 162810 111706 6093  180,609
Kursreguléring 700 0 mg 324243. | -24,243
Tilgang ss N . |. HE 208.942 17 4686 213.628
2 Afgang rn ur 0 116.828, » … 753.427 75.544, -75.799
: ”Kostpris 31/12 2081. un Fy TED 0

230.681. 58.279 0" 52355) 294.195

 

Værdireguléringer 4/1 3011 ' | Tr . 73.377. 252.679 ' 0 20.698

””Kurstegulering nav NEN E re 0 … -786 LN . -786

Afgang. ore nr rn ae 100, 45,992 25,056 ” 9.064

Udbytte 1 rn en see E - =10,938 | ' ser -10.938 "
"TAndeLaf årets fesultåt 07 SEE 10 ' FEE 25,350 " . ' 25,350

Årets nedskrivniåger . DE, 121 -39,144

210 4,244

    

Ls 710.980,

 
    

 

   

500 290712" 5: 22, "5114 " 298.439

 

 

Heri indeholdt værd Eg ERE mo RE Te 88984

Kapital- .  ” Andre Andre
andele i ass. kapital- tilgade- ' —
uhavender:…… 4. alt,

 

   

DÆRER 1/22 u 10. 230681 58279 225235 294.195
"”Reklassifikation priino NENENEREEENENEEEEE ' HENNE ul. 7309 00 -7.309
"Kursregulering NT NT ” ls SÆLER "4891 0000 4 22.853
Tilgang . EN Br, 0 40. 16302 6.342
Afgång anse adr er ed 202.026 nal 783,00. 31527 " — -203.636
Koste BL 2OE, DU NT EN TS VU M66IB EDT i

112.445

  

4,244
7.309
-1.278
-326
713.442
41.469
-976

Kursregulerinig

"Andel af årets résultat
'Anden totalindkomst

 

1305066EogSN37506

29.602

 

"Regnskabsmæssig værdi 31/12-2012

  

 

    

 

 

142.047

 

"ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

 

"Kostpris 31/12; ol

 

Lu "Kurs

 

Notertilbalance

" Note 13 Finansielle långfristede aktiver (fortsat). …

 

” Moderselskabet ” lene 0 070,5 Kapital Kapital- — Tilgode-

SENERE ARRENE andele i andele  havender .
datter iass. hos datter- . Andre Andre .
wirksom- — virksom= . virksom- kapital- — tilgode-

' t.DKK KEEEREEENERE Een FR vur heder heder ……. hedér ….: andele …havender … . Talt.

”Kostpris 1/1 201i BEEN 1598678 117957 - 89833 "105847. … 5,508" 1.917.823
Tilgang ' se se 140287 208.942 oo T dy 0 7 349.229
"Afgang. el : 1 ,7927.804 .… . 42.026. … .:89,833.. 53.904... . 970. -1.114.537

   

op ogfedskrivninger 1/1 2011 ME Tr 80427000 0 0. 49477 10.0 853.747.
SE ED PSB rr se ET TD DE Nr 715235"

. | . pa

-138.518

Afgang

 

. Årets op-og nedskrivninger .
;Op= og nedskrivhinge "31/12 201

 

 

89,035.

  
 

  

  

CR BILL6L. 284873 00, 51943 4538 1152515 |

 

    
 
 

  

BeskEneag 71722126 284.873

 

i ! al- "Tilgøde-
andele andele » havender  . .
datter — — fass. hos datter André Andre
5, ” virksåm- virksom- virksom- kapital "tilgode-
ZDKK É

 

»Kostpris 1/1:2012 | NENEEENEEENE 811.161 ” 2848737" 0 51,943 . (4538 1.152.515 +
"Råklådsifikation primo TE TE 5 . EEe ERE ” -1:126, NE al -1,126 ;
IEL 2, . . É . el 4891"
"id 6302 169.176 -
238.381".
1.087.075

 

7,460 1 155.414
8 228.053. 2208942. nr nr er del
g ØB 155414 55:70

   

 

  
 

 

” Årets op: dg nedskrivninger

  
 

"va "4538" 1.013.997

heder "heder "heder, andele”. -havender —%. Falt

og hediskøivnliger 1/12 2012 LT, 269035 0 0 0 0 sgdBs 0 750 2138518.
…"Rek sifikation primo rn TT crå BR TID ' — KR Ja2e 1126" %
Kursreguléring . bR ETT TNT B8T ar 2480
-142.233

 

 
 

” ed 31/

 

    

 

 
 

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT

 

944.842

1305066FogsSN37507

  

 

"Notertilbalance"

"Note 14 Projektiidviklingsejendomme un

i Projektudviklingsejendomme (bryggerigrunden i i Aarhus) : ”
”Regnskabsmæssig behaåndlirig € efter aflæggelsen af delårsregnskabet for perioden lj januar - 31: mårts 2012
Selskabet indgik i 2011 en såmarbejdsaftåle åseret på en optionsmodel, hvorefter. køberen stykvis kån erhverve bryggerigrunden i pe-
Tioden frem' til udgangen af 2016. Idet købere uni 2012; "gav meddelelse om, at han ønskede at erhverve de h førs el af. bryggerigrun-
; antar - 30, juni 2012;
"at det mulige" cash flowi i henh id til den indgåede, Såmafbejdsaftale er dét bedste grundlag? for at skønne bryggerigrundens dagsværdi.
37. 500 m? af dei ålt 140, 000 m2 byggeretter på bryggerigtunden blevi september solgt til den iregnskabsmæssige værdi. Det vurderes,
at ændringen iforhold til det hidtidigt anvendte grundlag ikke har medført et ændret skøn af dågsværdien hverken pr: 30, juni 2012, pr.
30, september. 2012 ellerp pr. 31:december 2012. 'Deter ikke praktisk muligt at vurdere effekten af ændringen på fremtidige skøn af
dagsyærdien iforhold til den hidtidigt anvendte; metode; som er beskrevet nedenfor;

 

   
   
 

  

 

 
 

' De væsentligs re elementer i opgørelsen af dågsværdien af biyggerigrundeh & ef således de skønnede salgspriser åg tidstermineri ihénhold

INT, t såmarbejdsaftalen, de skønnede omkostninger i indtil Sålgstidspunktet (ejendomsskatter, p Å jektd åg sålgsomkåstninger); og diskonte-

ea ER sringsrenten, Pr: 1 De 20126 er adelsens skøn af dag: Værdien baseret | på et genni msi ligt salgsproveny (salgspris med fradrag .
ne ; 3 år,

  

  
  
 

Idet der er tåle om en i optig 'Sbåseret aftale, er afhændelsen af bryggerigrunden, herunder det: tidsmæssige forløb, således s behæftet med
usikkerhed; og værdien | på: afhændelsestidspunktet kan afvige Væsentligt fra den aktuelt skønnede: dagsværdi, som ikke "afviger v væsent .

ligt. fra deni regnskabsmæssige værdi 31. ;december 2012,

      
 

 

 

' Régnskabsmæssig behandling indtil å eglelsen? af ddltrsregniskabet for pefiadeni] 1; januar= 231, marts 2012 od
Efter beslutningen i i2008omatlukke br geriet i i Aarhus hår, Royal Unibrew udviklet bryggerigjendommen til åndet brug, herunder foret

stået processenn med åtfå ændret den gældende" kalplån, Så bryggerigrinden kan anvénides illandce formål end bryggerivirksomhed.…

Åarhus. kommune godkendte i i riovember 2011 en ændret lokalplan for bryggerigrunden,s som indeholder 14( ek byggeretter, -

 

 

   
 
     
  

. AS 16,

 

 
     
  
 

kørinede i i forbindelse id id aftæggelsen af regnskabet far. 2008 f på 'båggtund a af de ovenfor dotystef
Yegerigrunden i i Aarhus til DKK 400: mio.

 

      

ne projektudvikligsormkostijoger] ikke afveg 4 væ Her frå dagsværdien p på balanc lage Ledelsens '
f. "delårsregnskåbét: for périoden 1; jånuar =31, marts 2012.som ved aflæggelsen 2 af. fégnskabet for 2008”
ra borter; fra Valuarer udarbejdet med ånyendelse af uændrede foruidsætn g vurderingsmetøde,”

 

sek værdi inkl eve påle
: Skøn har indtil aflæggelser
" bå eret sig på vurdering

 

   

 

 

 

"ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012 |

honteringsrnte på 6;5.% for de 102: 500 '

og'der blev dne 2008 J foretaget en .gmvurdering til den af ledelsen skønnede dogsværdi; af eJendermmen! i.

1305066EogSN37508

 

 

Noter til balance.

"Note 15 Kapitalandele i associerede virksomheder ….

 

Moderselskabet…. . he. FEER i N eg, . … i mg ' im SD, mm. Koncernen. ….

 

 

 

 

DKK : 2011 202 id

 

117657 ' 284.873 Saldol/1 . | … ' 290712

. " -— Kursregulering SEER …… 21.577
208.942 Tilgang i ul.

142: 026 -208.942 ; Åfgång DE 000707, 202.352

ie Andel af årets resultat FEER |. 41.469

Anden totalindkåmst EN E . NEN -976

Nedskrivninger i HEER ' . … 0) -7,206

   

284873 75.931. Saldo3l/l2

 

129.782

Udbytte re dean RR] 134420

136.187

25,029
208.942
-32.820
25,350

” 10,980.
710.938
7 290,712.

Opgjort på pro fata basis fordeler moderselskåbet og koncernens andele E; åktiver, forpligiklser, omsætning og resultåtgrundlag sig

” således på segmenter:

20ii. . É . sm Nm LER REE Aktiver | Forpligtelsen '- Omsætning i

”Vesteurbpa ie NE 279060 183922 "377.241

Østeufopa .  . HENDE gl 152601. 7.733579 —. ” 170.032

”Maltdrikke 0
”Moderselskab og koncern

  

        

 

325701” 223.959 |

 
 
 

 

223.959

 

 

 

14636.
7561909 KOR

Omsætning.

 

. Resultat

12.464.

10,980

Resultat

21. 587

B 9342.
mu 30.929.

 

1906
25,350

"1305066FogsN37509

 

 

Noter til balance

 

"Note 16 Beholdning af egne aktier og grundlag for resultat/cash flow pr.aktie …

"Værdi, af beholdning åf eghe åktler: …

 

   

 

 

 

   

 

ED EN, ' Miderselikabet
KOLSSE BUSSER OPEL) 2012
"Sido 1/1) TT 5 DT AN Te OT .ÉH1… 0
"Tilgang. 0 ma or re : un, SERENE 200.405 122785
Argang nn … 5, ' | Du 0 NERE 463. 8
GS | | VE 2199,942 sm 1 11227785
UEEREEEENEDEE

 

        
 

 

 

 

 

 

 

106.674 1,0

Købe 394.146 35
Bsholdmt FEE DT 45
… beholdning Å 2012. su ' 500820 45
ke RENEE E 5 499.950 4,7
"Kapitalnedsættelse FEE SENE ' | Se -616.498: i 75,6
Sag 0 …. : nn ner renen FRBR4 0,0
Beholdring 31/12] 202 5, 382.948 3,6

Koncernen hår: isnydetfgee beholdninger af egne aktier,

Grundlag far beregning af resultat og cash ET pr. : ktie .
'Modetselskabéts" åktionærers åndel. af årets fesiltat idgørt: DKK 371. 192 (2011: t DKK 347, 941).
… Det gennemnsritlige antal egne aktiér har andråget 335: 693 stk (2011: 243. 798 stk). '
"Det! gennemsnitlige antal cirkulerende aktier: Har andraget 10.419. 806 stk (2011: 10.942. 700 stk). . '
Det gennemsnitlig & ntal cirkulérende aktier inklusive aktieoptioner in-the- "money har ånidraget 10, 444. 724 stk (2011: 10,942. 700 stk).
Udvandet resultat og Cas

  
  

 

) h flow pr. aktier er beregnet på grundlag af moderselskabets åktionærers andel af årets Tesultat

 

 

 

 

 

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012.

1305066FogSN37510

 

 

Notertilbålance

Note 17. Udskudt skat

 

 

 

Las Tv el «Moderselskåbet | ERE ae nen ng dean man dl En sell Koncernen
ED 201” NO TEE TT TER 2012. 2011

  

 

  

168, 887. 166.192 Udskudtskåt 1/17 | "0,0 166.539 170.011
132695 17.156 Årets ændring åf udskudt skat HELGEN 17.412 -972
' -33.172 Ændre, vedr. projektudviklingsejendem 4, 733.172"
5,984 ; Regulering tidligere å år N er i -5,984 |.
SENERE EEEEEE : Frasolgte dattervirksomheder DDT nn 0 ung, = 72,500
17166192" 144.192” Udskudt'skat 31/12 "SDS TET

 

981 3882. . Herafindenforlår …. 1.657 … . . 8179

 

Udskudt skat vedrører:

. 694 | 418 . Immåteritle långtristede åktiver — . ev i 418. 694
163.042 142.368 ” Måterjellé langfristede aktiver , . NEN 145.196 ” -165,025

4.055 1.903" — Kårtfristede aktiver |. - Ca | 286  B417

11,599 |,
i 166.192. ”

   

-497 … s<Kortfristede forpligtelser NE orm on ng, : -1.105,. … Da 2.597.
144.192 DR De ae 144.795 DEL 166.539

 

udnyttede skattemæssige underskudi i: åt af Koncerrni hs udenlandske selskaber forventes ikke med sikkerhed udnyttet, hvorfor det
. skattemæssige aktiv svarende til ca. DKK 2, 5 mio, (2011: ca: DKK 2; ;5 mio. ) ikkeer aktiveret ' 5 . .

 

Udskudt skåt if gdnbeskitithgssaldeen andrager cå. kk 21 tiiio; (2011: in Br

 

 

Note 18. liidløsningsforpligtelse, returemballage, i N ra Mn lun sk my PER ,

I Moderselskabet SELE
| 202 DT

;Koncernen | |.
2011

 

  

39.429 … des BEER NEN mo 42.241 57,278
-4588 | ;… Åfets regulering ' BENN rr gg -6.030;… …. — 715.037
34.841: Saldo 31/12 men DLL mi . rn, 42.241

 
 
 
  

 

Årets taglitering åf indløsningsforpligtelsen er lidtryk for årets nettosålg åfi rel
Citkulérende beholdning af returemiballage. ' : … .

 

Reduktion: mil ridløsningsforpligtelsen skyldes væsentligst, at blog tedskedfik

i Danmark i højere grad sælges i genanvendelig en:
”gangsemb låge mod tidligere i returemballage, KENEEEEEESEORE SEERE

 

 

 

 

144795. %. 166.539

"1305066EogSN37511

 

 

 

"Noter til perigestrømsøpgørelse

Note 19 Pengestrømsopgørelse. …

Reguleringer før ikke likvide driftposter:

2200, » Møderselskabet. ”.. ;

tDKK 7 2010 0 2012 TEST DE

1261200

-19:943
78:772

95.792.
94179

 

 

 

-65.079
-9,885
36.768

86.899,
99.288

2.337

  
 

 

 

 

 

 

EUR

 

' Udbytte. fra.dåtter- og associerede virksomheder

Finårisielleindtægter.: ” ;
Finansiellé-omkostninger

JAF-og nedskrivninger på immaterielle og
materielle langfristede aktiver- '
Skat af årets resultat .

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder

Gevinst og tab ved salg af materielle langfristede aktiver

Reguleringer øvrigt … .

       

 

”ROYALUNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

ur ner Koncernen

nd DO

6.195 "

44.434

122.956 ”
108.217,
734.263.

2.782

3409.
238.280

 

 

2011

-40.156

67,659.

— 133787 ”
110.253

-14,370

. =7,393

-7.

249873

1305066EogsN37512'

 

 

 

 

"Øvrigenoter

Note 20 Honorår til revisorer NES RENENENSET

 

 

; Moderselskikat øl
201 2032

 

 
  
   

  

tDKK

  

 

' Honorar For revision af årsrapporten:
760 :
760

 

EEN 1334

Ernst & Yourig hhiorar for anden åssistance |
. end: revision:

| 130 |. 144 Skattemæssig assistance 0 144

62 ” 60 5 ne etklæingsmåtssig sst . HERE 60

284… 199 Anden. assistance , se hare er me ng en 283 SN HE

   

403; LIM

   

Note 21. Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser ud

1 ideyke Moderselskabet: men | w I, . i

mis. DKK. Fur ' AR 2012 m um mm
' … E Kautionsforpligtelser u

ag i 191 Kaution for: dottervirksomhåder…

"53,8 191 delt :

    

   

   

|. Leje- og Teasingforpligtelser.
KER Samlede fremtidige ydelser:

Ernst &Young … nur NNE … em ny 1334

(NE

. .Koncernen
2012".

enn. …Koncernén .
RO

293 al Indenfor lår . HER . ml 310

sBB6 4. 30,9. Mål
648 50,0

  

-Leasingforpligtelserne vedrører produktions: NE
maskiner, driftmateriel og IT- udstyr. ANE

sl Huslejeforpligtelser i

: 65 4,3 lniden fi forlår” mo oder " AED 51

144 80: Mellem log år 204 sad Te TT. 111"
> LG 16

18.

On is Sover sår su
as 123 0 lat DT

      

Sikkérhedsstillelser

39,3 …
70,3"

 

"573

2011

……… 1.409
1409

227 -
62
284

2011

HK

 

 

"ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012.

 

1305066EogSN37513

 

 

 

 

Øvtigenøter”

Note 22 Nærtstående parter Bun

 

 

 

 

 

 

Nærtåtåénde ref onen bestyrelser og direktionen samt datter- og aåsdclerede Miksonheder, jf, afsntttet:om bestyrelse og

direktion side. 3

 

 

+ Møderselskabet er gr

 

   

670:564
13.274

2,804.

207 10,938
115. 262.

 

20920
"4300.

286”

143:038

. 58,855 KE
"1,793

"5,145
1,437.

 

"88844 i

' Trånisåktioner med:datt! Fy

2012 ME
Omsætning.

626.436

12847
49590 0

13.442

51.637

152

20.886 .

2813

226.983

67.263

1.444

8.256

1,645 £

3283

7.460

   

 

 

Salg til dattervirksåmheder' ie
Salg til associerede virksomheder

Omkostriinger
Køb. hos dattervirksomheder

Finansielle poster, .
Udbytter fra åssocierede virksomhåder”
i Udbytter frå dattervirksomfieder

6.035 7" Retiteiridtægter dattervirksomheder ”

Refiteudgifterdattervirksomheder

: Direktion
Vederlag

Fratrætelsesgodtgørelse til direktion

"Bestyrelse
” Vedérlag

Mellemværender 31/12

Udlåritil dattervirksomiheder

Tilgådetiavender hos dattervirksolmheder

Tilgådehavender hos assåtierede virksornjlæder É

ax Eån fra dattervirkdorkhéder |.
Gæld til dattervirksomheder …

Materielle langfristede aktiver

Sålg til.dåttervirksomheder

” Kapitalindskud idatterselskaber …

|. Garantier og sikkerhedsstillelser ”

19.063: -" Kåutionfor dattervirksomheder

 

 

12.847

13.442”

20.886

2813

1.444

 

 

2012 0

13.274

10.938

20,950
4.300 |,

2,816

mn gg

ksomheder er eliminereti koncernregnskabet i øverensstemmelse med den afivenidte regnskabspraksis

 

"ROYAL UNIBREW ÅRSRÅPPORT 2012

 

1305066EogsN37514

 

 

 

 

 

te noter

Virksinhadskhig

Råyal | Unibréw har pr. 1. noveriber 20 2012 solgt sine aktier i i dét caribiske datterselskab; impec Holding SAS ned tilhørende datterselska-
"ber. Selskaberhe indgåri i koncernfegnskabet indtil udgangen af oktober. 2012.

 

Royal Unibrey ol; tg i marts 2011: sine åktieri i det polske datterselskab, "Royal Unibrew Polskå SP: Z 0.0. Selskabet iddgik: ikoncernøegn-

Skabet indtil iidg! igen af februar 201 1 '

 

”Rågnikabsmæssig værdi på balgstidspunktet

 

ÆDKK

 

 

 

 

 

 

  

rr nr gr 2011

"Aktiver mel … ” ud
"ILangfristedeåktiver 0 ss oe aa . or 20.297 ,… 122.417
Kortfristede aktiver ler ' " SERENE 71.407 .— 124151
Påssivér" Nr . . UN EU SEE
Hensatte forpligtelser BD ET, . | Lr ' 11. 22:500.
Kortfristede gældsforpligtelser HERE ; de ' 742.446 … 278.825
Minoritetsinterésser. nd DIG ' ser ; 714.524 0 ove

] SETE 34.73400 EER
Virksamhedskøb

 
 

Royal Unibrews datterselskab, ÅB Kalnapilio- -Tauro Grupé, erhvervede pr. 1. ju 2011 id 9
-Vilkmergés Alus. Anskaf lsesprisen, DKK: 5,9 mio, Svarer til .dagsværdien. af aktiverne i
til varemærker, DKK-4,9 mid.

 

af; aktierne i idet tiauiske bryggeri, UAB

   

 

 

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012 |

L AB Vilkmergés alus, Som, primært relaterer sig KH

 

1305066FogSN37515

 

 

Øvrigenoter

 

 

 

Nate 244 Anveridt ifegnskebspråksls

   

"GENERELT . ' :
. Årsregriskab t for Royal URibrew for. 2012 aflægge; il åverens-
stemmelse med Interfåtighal Finåncjal Reporting St nidårds SN

   

 

ikrafttræden i i Font OS hår ikke håft idyl kbIng på
: årsfapporten. oo.

Nye'o og ændrede ståridarder og fortolkniigsbidråg,
- der-endnu ikke er.ti dt i r

 
  
   
  
 
 

 

deni i regnskebsåfet 2 2013 og se

ur somfangét åf åg oplyser rdr egn nog in

' |. [Royalt Unik edw forventer at implemidiitere ovenstående, hår de
ar ikr afttræden. Hvør ikrafttræ

 

: dige årsrapporter, '

  

  

"Indregning og måling

 

 

Kane RER” ' k
Koncernreghskabet omfatter Royal Unibre AJS (modersel-

Virksomheder hvåri koricernien & ej:

indflydelse, betragtes som associerede,

arder, ændringer. og fortolkningsbidrag. ? praksis ved sammenlægning" af Tegriskabspø

karaktér, Der forétåges élimi ering af.

"hvorefter nytilkøbte v virksomheders identificerede Aktiver og

"idenudenlandske"

   

; Forpligtelsen: iridregnes i i balaricen, når deer sandsynlige og kan

måles Pålideligt. Ved første indreghingt måles aktiver og forplig=.
… telsertil kostpris, Efterfølgen
” som beskrevet: for hver enkelt regn abspost nedenfor,

 

måles aktiver 6 og forpligtelser

   

   

skabet) og "de virksomheder, hvori ri moderselskabet har kontrol

(dattervirksomheder):

 

"mellem 20: og 50 procent af
stemmerettighederné og! hår betydelig. menikke bestemmende ”

  
   
 
 

 

 

Koncernregiskabét udafbejdes på grundlag" årsregnskaber
for alle koncernselskaber "opgjort efter koncernens regnskabs- .
af ensartet
cerninterne indtægter
og omkåstninger, urealiserede koncerninterne. avancer og - tab,
méllemiværender og udligning å df interne aktiebesiddelser, Såm-
menligningstål korrigeres ikke for hyethvervede, Solgte 6 eller
afviklede virksomheder, :

 

tatopgorelse frem til se BESES

' Virksomhedssammenslutninger-

Ved køb af nye virksomheder ånivendes. øvertagelsesmetaden,

 

gens valutakurs."

2004 er den regnsk sm:

 

 

 

     
  

1305066EogSN37516

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

 

 

 

Øvrigenoter

melse med IRS: 1 fastholdt efter den hidtidige regnskåbspråksis. .

Goodwilt' indregnes pågrundlag. af den kostpris, der var indregnet
vi henhold tiliden hidtidige. regnskabspraksis (årsregnskabsloven

” ogt dånske régnskabsvejledninger) med fradrag af af- og hedskriv=

… ninger "frem til 31: december 2003.

' Fortjeneste eller tb ved afhaindelsé af tilkrjyttede virksomheder

 

med igeleg raga af eee ebenes og reguleret før våluta-
' kursreguleringer, der tidligere er indregnet på egenkapitalen.

Minoritetsinteresser '
Minoritetsinterésser indregnes fi

   

 

 

SEER :

"Omregning af fremmed valuta
For-hver af de rapporterende virksomheder i Koncernen fastsæt-
tes ef funktionel valuta. Den funktionelle v uta er den valuta,
som benyttesi idet primære ni hvori den enkelte
tapporterende' "virksomhed opererer, Transaktioner i i andre
valutaer end den funktionelle valuta,er transaktioner i i fremmed
: valuta;

. "Transaktioner i i ånden valiitå efid den funktionélle valuta .

| Tilgodehavender, Bælds forpligtelser og åndre. monetære posteri i

” fremmed valuta, som ikke er afregnet på belakcedagen omregnés

' til balancedagens valutakurs: Vålutaku

 

omregnes tiltransåktionsdågens. kurs.

Ved indregning i ikoncerhregnskabet åf virksomheder, der hår

 

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012"

' operationelle leasingforpligtelsen hi

' optionerne opnås:
køpitalen, em

. på det: fe nere renee optioner,

Ved indregning i koncernregnskabet af assåcierede virksomheder
med en anden fiinktionel valuta end moderselskabets præsen-
tationsvaluta omregnes andelen. af årets resultat efter gennem-

… ”snitskur5, og andelen. af egenkapitalen inkl.goodwill omregnes "

efter ”balancedågéns valutakurser, Ki isdifferencer, opstået ved

Omregning af andeleh-af udenlåndsk associerede virksomheders "

egenkapital ved årets begyndelse til balåricedagens valutakurser
samt ved omregning af andelen af.årets resultat frå gennem»

snitskurser til bålancedagens valutakurser, indregnes i iandento- —…
talindkomst og klassificeres på égenkapitalen under en særskilt '
. reserve før valuitakursreguléringer.

” Afledte finanslelle! instrumenter ' . ' ”
"Afledte finansielle instrumenter.indregnes førsteg gang i. ibalancen .
.tilkostpris og måles 'efterfølgende til dågsværdi. Positive og

 

 

riggative dagåværdier af afledte finanstell truihenter: indgår i

andre tilgodehavender iérikoldsvis anden Bid. mn

Ændringer] i dagsværdi af åfledte firianstelle instrumenter,

indregnes i i Tese ate BE esen sammen med ændringer i i værdien
åf det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse. ”

Ændringer i dagsværdi af afledte finianstelle instrumenter, der er
” klassificeret & som og opfylder betingelserne forsikring af. fremtt: .
.dige pengestrømme, indregnes tanden totalindkomst. Indtægter.

og omkostninger vedrørende sådanne sikringstrahsåktioner
overføres fra anden totaliridkomst ved realisation af det sikrede

 

finansielle poster .

"Leasing

Leasingforpligtelser. opdeles) tegn skabsmæsbigt i i i

 

    
   

 

 

1305066EogsSN37517

 

 

 

 

"Øvrige noter

Dagsværdien af de tildelte: optioner estimeres ved anvendelse af |
Black- Schøles modellen. Ned beregningen tåges der hensyn til de.
' betingelser åg vilkår,.der. knytter sig til.de tildelte aktieoptioner.” '

"Ved re eller= ener ] reguleres'de tildelte,

 

 

.dien, ek ølge af ændrede forventede netfolndbetslinger er
lavere efid den fegnskabsmæssige værdi.

. Aktiver bestemt for salg ' 0
Aktiver bestemt for salg omfatter. åktiver, som besidde bestemt

som NR for salg,

Tab ved værdiforringelse, som opstår, ved! inførste klassifi-
” kåtion som bestemt for salg, og efterføl inde tab eller tilbage:
"førsel af tab indreghesi i resultåtopgørelsen under dé-poster,de
vedrører; Gevinster og tab oplyses i noterne, Aktiver bestemt før
salg. udskilles i ien h'særskilt linje i i balancen, DT

RESULTATOPGØRELSEN

 

. Omsætning | NEN ' : ud og
' NettomsetirÉ en véd sålga afx Varer og tjenesteydelser inder

 

K Salgs-' og! distribukfånse '
' Salgs og distril
”distributioh dg 'salgs

  
   
 

indtægter og.omkostn

. REESE ARENSE R valuta: amo!

øl- og minerålvanddåfgifter. Alle former for afgivne rabatter
indregnes I I nettoomsætningen.,

Produktionsomkøstninger

' -Produktiofsomkostninger omfatter direkte: og indirekte om-

 

ie og Hjælsdmatertale løn og gager, leje de ensing samt af- og
. nedskrivninger. på produktionsanlæg. | '

"Under prodtiktiønsomkostniriger ifidregries tillige udviklingsom-

kostninger, der ikke opfylder kriterierne før aktivering,

c ;stningei:;
thinger.omfaåtter omkostniriger til
agner,| vedrøreridey varer sålgt i årets
løb, herunder omkostninger til sålgs jersonale, markedsføring og

  
  

|. afskrivninget så samt tab] på salgstilgodehavender,

 

—. Andre driftsindtægter og? omkostninger
- Andre driftsindtægter og =omkos
poster af sekun

 

inger indeholder rEghiskabs-
| "karåktéri forhold til Virksomhedens aktivite-
ter, herunder udlejning af materielle langfristede aktiver mv.

  

 

Særlige indtægter og omkostninger

Særlige indtægter og omkostninger omfatter ” væsentlige

er af engangskarakter, Disse poster
præsenteres særskilt af. hensyn til I såmmenligneligheden i iresul="
tatopgørelsen. .

   

' Resultat af kapitalandele i i associerede virksomheder

i koncernregnskabet .

. [koncernens resul! atopgørelse indregnes den farholdsmæs-

 

sige åndel af. de åssacierede' virksomheders resultat efter skat .
med fradrag af riedskrivnirig af goodwill og efter eliminering af
forholdsmæssig andel af uréaliserede" interne avaricer og tab.

Udbytte af kapitalandele i i dattefvirksomheder. og assøcierede

. virksomheder i moderselskabets årsregnskab
"Udbytte fra kapitålandele i i dattervirksomheder" og åssocierede

virksomheder ndtrsgtsfafest i moderselskabets eetatopge, '

         
  

g af finansielle:
raf afledte
Ul regnskabsmæs-

aktiver og forpligtelser, dagsværdiregul
finansielle” instrumenter;der ikké kvalificerer

 

sige sikringsinstrumenter, Samt tillæg og godtgørelser Under

atontoskattedrdniingen! MV. se De

 

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

 

1305066EogsN37518

 

 

 

 

Øvrige noter

Skat

Årets skat, der består af. årets aktuelle skåte åg forskydning i
udskudt skat; indregnes i i resultatopgørelsen med den del, der
” kån henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen mned
dén del, der Kan henførés' til forhold, der indreghes direkte på,

” egenkåpitålen. ;

Moderselskåbet er sambeskaåttet. med de danske datterselskå»
”ber. Den'åktuelle dansk sélskabsskåt fordeles mellem de Sambe-
"skattede danske sélskåber i forhold til disses skattepligtige .

  

 

indkomster (fuld fordeling méd refusion vedrørende" skattemæs-

sige underskiid). .
BALANCEN
Inimatertelle långfristede aktiver

Gosdwill 5.
”Goddwill indregn

       

i bålanceri til kostpris |.

re i lutninger, Efterføl-

' gende måles goodwill til kostpris ned fradrag. af akkumulerede '
nedskrivninger,

Ved første indregning

  

 

"Dehrg renskabsihjelsge; værdi af goodwill ållokeres til kohéer=

 

' Varéinærker og distributitonsrettigheder
Varemærker og uderen ons

 
 

Varemærker c og distributigåsrettigheder amortiseres iineært
sover den forventede brugstid, 10 år, .

' "Varemærker med tidefinérbar briigstid: amortiséres dog. ikke,”
mer testes årligt for værdiforringelse. Koncerhens' strategi er,

"»Materiélle langfristede aktiver.

Grunde og bygninger; produktionsanlæg og miaskiner samtandre

 

anlæg, driftsmateriel og inventar måles tilkostpris med fradråg
af akkumulerede. af- og nedskrivninger. Låneomkostninger i i
forbindelse med anskaffelse af. materielle langfristede aktiver
åktiveres,”

ROYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

forholdsmæssig andel'åf urealiserede interne;
” méd tillæg af regnskabsmæssig værdi af goodwill

værdi på åfetustidspinktet.

Projektudviklingsejendomme » .
Projektudviklingsejendomme måles til omvurderet værdi opgjort
på baggrund af ledelsens opdaterede skøn,

Såfremt dén regnskabsmæssige Værdi forøges som følge af, åt
den afviger Væsentligt fra dagsværdieh, indreghés forøgelsen

" direkte på egenkapitalen under reserve for opskrivningshen-
-læggelser. Dog indregnes forøgelsen i i Tesultatopgørelsen, idet

omfang den udlighneren nedskrivning, der tidligére er indregnet
iresultatopgørelsen som følge af omvurdering é af den samme
ejeridom. c .

Hvis den regnskabsmæssige værdi nedskri jes som følge; af en, '
.omvurdering, indregnes nedskrivningen i i resultatopgørelsen, Dog

indregnes hédskrivhingen direkte på égenkapitålen under reserve
for opskrivningshenlæggelser, i idet amfårig der. for den pågæl-
dende ejendom e er enréserve inder opskrivningshenlæggelsen.

Finansielle langfriståde aktiver

Kapitalandels i i disotierede virksomheder i i 'koncernregnskåbet
forholdsmæssig. andel af virksomhedernes indre værdi opgjort
efter koncernehs regnskabspraksis med fradrag eller. tillæg af

i ander og tab og

 

Associerede virksåmheder med riegativ: rægnskåbsmæssig indre
værdi måles til DKK;0.Såfremt Koncernen hår en retlig eller
faktisk orpligtelse til at dække den associerede ag virksomheds

' Kapitalandele i i dattervirksomheder 6 og associerede Sirksomhe-

deri moderselskabets årsregnskab ”

Kapitalandele i i dåttervirksømheder” og associerede virksomheder

måles til Kostpris og testes for værdiforringelse, såfremt der er
indikåtigner herfor. Hvor kostprisen overstiger genindvindings=

værdien, hedskrives til denne, lavere Værdi

Ånidre kenitelandele ”

 
 
  
  
 
 
  
  

 

følge af værdifofringelse

   

  

 

i HdrEgne8 i anden totalind-

1305066EogsN37519

 

 

 

" Øvrigenoter

. OMSÆTNINGSAKTIVER,

i Varebeholdninger

” Vårebeholdninger måles til kostpris opgjort efter FIFO- =princippét' '

eller nettorealisationsværdi forde enkelte varegrupper, hvis

.derine væl di Fr lavere, Nettorealisåtionsværdien for våtebehold- "

 

| ifigsvarer: "omfatter "fåkturapris med tillæg af de direkte
medgåede omkostninger ved anskaffelsen. ”

Kostpris for: Varer urider fremstiliig. og fremstillede fårdigvårer |

  
 

tillæg: af in irekte prøduktionsomkøstninger. Indirekte Pro
tionisomkostninger ede indirekte! materialer og

omkostninger! til. (FYENS og ledelse,

Tilgodehavender

Tilgodehavendér måles ved erhvervelsen til kostpris og efterføl-

gende til amørtiseret kostpris eller. en vurderet] lavere Værdi på
statustidspun e
dt være indfru

 
 
   

godehavende | eller eh »n portefølje af Filgodehåvendere er, rærdifor
ringet:

å jer il ikke foreligge Zøbjektiv i indikation: "på

  
  

in for. nedskrivningsbehov. Portefølje"

  
 

FE

talen; Udbytte før eg

i itorernes hjemsted og Kreditvurdering '

i RER i

"EGENKAPITAL:

Foreslået udbytte ' .
Udbytte indregnes søm en forpligtelse på tidspunktet for ved-
tapelse på genéralforsamlingen. Udbytte, som ledelsen foreslår

 

aidbetålt for regnskabsåret; præsenteres som en nsærskilt post.

under Sgerikapitalen,

Egne kapitalandele

;Egne aktier, erhvervet af hiddetselskabet eller: tilknyttede :
. virksomheder, inc egnes til køstprisen direkte på egenkapita-

: len under ovérført? Tés (tat: Sælges egne; aktier efterfølgende,
rlagt tilsvarende direkte på'egenkapi= ,

indregnes et eventuel

  

e stier indregnes direkte på egenkapitalen
tindet, overført resultat, : .

Reserve" far vålutakårsregulering un

”, omk: tier kursdifferencer, opstået ved omregning af regriskaber .

for udenlandske virksomheder fra deres furiktionelle valutaer til:
koncérnens præsentåtionsvalutå (DKK). .

i Ved hel eller. delvis realisation af" nettoinvesteringen i i de uden-
|landske virksomheder indregnes valutakursreguleringerne i i
' resultatopgerelsen, . . :

… Reserve for valitakufsfeglering & er nulstillet l: Januar? 2004i i
” dverensstemmelse med IFRS 1 ”

|. Reserve for Sikringstransakttoner

 
   

dlen af. de afledte finansielle instrumenter; der

"som og opfylder betingelserne for: sikring af re kal penge-
” strømme, . '

  

Sikringstrafisaktioner: indregnes ved alisatiohitesultåtopgø-
relsen Såmmen med det sikrede. H
Udskudt skat . '
Der indregnes udskudt. Skat af; arte midlertidige forskelle mellem

  
 
  

  

I det tilfælde, hvor den skått
aålternåtive beskatfingsregle

     
   

 

 

1305066EogSN37520

RSRAPPORT 2012

 

 

 

 

Øvrigenoter

Indløsningsførpligtelse før. cirkulerende emballage :
Cirkulerende og hjemmeværende; plastkasser; flasker og fustager

er indregnet under materielle" langfristede aktiver og forpligtel” ;
"Sen til at tilbagebetåle pantprisen véd hjemtagning af den cirkule= ”

rende emballage indregnes som en 'Hensåt forpligtelse.

E Indtøshingsforpligtelsedt for åirkulerende embållåge beregnes p på: |
grundlag af estimeret totål mængde åf emballage" med "d fradrag: af ; :

hjemmeværende emballage. ”

-Selskabsskat : . '
Aktuelle skatteforpligtelserir | fegnes i ibalancen som beregnet"
skat: af årets forventede skattepligtige indkomst, reguleret? for
"Skat af tidligere. å års skattepligtige indkomster såmt betalte
åcontoskatter;

 
 
  

 
 
 

' Gældsforpligtélser :
Gæld til Fealkreditinstitutte og kretitinstitutter indfegries ved.

Igende Perioder måles de so .
ret kostpris, svarende til den
e af den effektive rente, så
nominelle værdi indregnes i i
stelle poster over, låneperioden. ,

 
 

 
 

Andre æidsførptigtelser, somomfatter gæld til. léveråndører,

s tilknyttede ( og åssocierede virksomheder. såmt åffentlige ydelser
oganden gæld, måles til amortiseret kostpris, hvilket i al væsent-
lighed svarer til den nominelle gæld

PENGESTRØMSOPGØRELSEN
Pengestrømsopgørelsen fc for koncernen er. sr, opstillet som indirekte
opgørelsen viser årets pengestrømme, årets forskydningi likvide

beholdriinger såmt koncernens likvide beholdninger ved årets
begyndelse og: slutning.

fil igsaktiyitet omfatter køb 'og salg
langfristede åktiver Samt udbetalt,

se og talgssimmern med frådråg; af handelsom:
kostninger, .

irern éd si løbelid på
;ættes til likvider, og .
rdiændringer, ..

 

” ROYAL-UNIBREW ÅRSRÆ

” Koncernens forretningssegmeni

"For de poster,

SEGMENTOPLYSNINGER

 

    

ig af øl, falk og læskedrik:
) ngåsegmentet på geogra-
plysninger ér baseret på. koncernens

 

ke. Der gives, oplysninger om fol
fiske mårkeder. Søg men

 

afkast og risici. samt ud fra den interne økdrigmiske styring.

 

Fin dgåri i årets resilltat, herunder iésultatåndele
af. associered ksømheder' og finansielle. indtæg ter og omkost-
ninger, "foreta fordeling i i det omfang posterne d "direkte eller
iridirekte. kån henføres til mårkederne. '

   
  

Farten som fordeles både veg difekte .og indirekt opgølelse om-

 

. tiørisomkosthinger afholdt i i moderselskåbets koncernfunktionér
fordeles delvist. 0 '

 
 
   
 

HOVED- OG NØGLETAL ;
" Koncernens hoved- og ;nøgletaål.e er beregneti i overensstemmelse
måle Den Danske Finansanalytiker forenings "Anbefalinger og '

 
   
  
  
  
  

    

 

 

1305066EogsSN37521

 

 

 

 

Men id FT

: Resultatopgørelse
"Nettoorsætnlig 1.
' Pråduktionsomkostninger KE
. Bruttoresultat &
”Bruttomargin (i %) :
' Salgs: og distiibutionsojikostinger

.Administrationsomkostniliger :
Andre indtægter : '

    

' eo EBITDA KEE:
Sø R Resultat fin; stele påster (EB)
gl %) ,
. Resultåt af åssociérede Selskaber

  

… EBIT margin (i

Finansielle indtægter c og ;omkåstninger
. Resultat før skåt ;
” Periodens resultat
Moderselskabets aktionærers åndel af resultat

” Balance
Langfristede aktiver
Aktiveri i alt

Egenkapital

"Netto rentebæren de fald.
Net arbejdskapits

      
  

. P igestrømme
Driftsektivitet

 

Ds De af sf finensonaljtlkerforenhgeis "Anbefalinger og Nøgletal 2010" omfattede nøgletal er beregn 1,0

 

  

2,300 -

3.031

1.332
633 "

7145

74

46 8

134

44.

122011 |
2

1,3

5,3

"2012"

2.291

3.101
1.224
623

-230 2 …

240.

225 232

23

185-

2,353
3.207
1.257
; 735

26
227.

7 ROYAL UNI

20l1 "2012.

1138

" 228

2.166
3.063
1.336
404
-171.

 

157. 7.175

118. 20

281. …. 189.

30 i 39.
196 > 423
44 143,

  
  
 
    
 

 

  

mr
202
2

1.992

2.848

1.348

321

"179.

26.
118 ;

 

20
TE

2.291

2,890

1321.
631

isstemmelse hermed;

W-ÅRSRAPPORT 2012

 

1305066EogsN37522

 

 

 

 

" Definitioner af håved-og nøgletal

' Netto rentebærende gæld

Nettoarbejdskåpital
Frit cash flow.

Udbytte pr. aktie

—…. »Resultat pr.aktie

"Cash flow pr. aktie,

H Udvandet resultåt henholdsvis
:cashflow. pr. aktie

EBITDA før særlige poster
-EBITDA
EBIT
| Afkast af i investeret kapital efter skat -

inklusive goodwill (Roic)

Overskudsgrad

”EBIT margin

"Filt cash Flow procent af nettoomsætning

Cash conversion

Netto rentebærende gæld EBITDA
før særlige poster

Egenkåpitalandel
Egénka pitalforrentning (ROE)

Udiadningsprocent (DPR)

i lig: investere
ne tto rentet

2OYAL UNIBREW ÅRSRAPPORT 2012

Gælds forpligtelser til reaikteditingtitutter! og kréditinstitutter med fradrag af likvide |
” beholdninger samt renteb rende værdipapirer og tilgodehavender

Vorebeholdninger + tilgådehåvender kortfristede forpligtelser med undtagelse af

"Pengestrøm frå drtftsaktivitet reduceret fed netto invæsteringer.i i materielle tangfri-

stede åktiver.og tillagt udbytte fra associerede selskaber .
ore kåbe idbylke pr. aktie” og ; '

Moderselskabets-aktionærers åridel af årets resultåt-/.gns. antal cirkulerende aktier,

.Perigestrøm fra dtiftsaktivitet / gris. dnfal cirkulerende aktier

Moderselskabets aktionærers' andel af restiltåt herihøldsvis périgéstrømme fra drifts

aktivitet /gns, antaludestående aktier inkl. aktieoptioner fin the” -money”

 

"Resultat før særlige! indtægter o og omkostninger, finansielle poster; skat, af- og ned-
” skrivninger samt åvanice Veds sal

i materielle langfristede aktiver og amortisåtion af

 

immaterielle aktiver,

 

mateitelle ling ;de aktiver og amortisatidn af immaterielle aktiver '

Resuitat før finanstelle poster og skat

Résultåt af prinær: Urift før. -sæflige poster råduderet méd skat herafi i% af gennemsnit-
agent itetsinteresser.+ - langfristede hensættelser: +
re nde Bald: finansielle langfristede aktiver)"

  
  

ml hesltkber pile anfefr r pater i%6df iettoonisætning
EBIT 1% afnettsomsætning |

;Frit Cash flowi% af nettoomsætning

Frit'cash flowi % af årets resultat

 

"Netto rentebærendé gæld ultimo iforhold fit EBITDA før særlige poster .

Egenkapital iiltirno 19% af samlede åktiver

"Køricernresultat efterskat i % af.gennemsnitligegenkapital

; Udbytte beregnet" for hålg selskøbskapilalent i % af fioderselskabéts aktignærers åridel
” RR af årets restiltat : ” '

 

 

1305066EogsSN37523

 

  

 

 

 

- ”Selskabsoversigt
i Selskabs … . SEN
'Segment ejerandel; … Valuta …, kapital
Modervirksomhed > … —
DKK 105,700,000. ”e

Royal Unibrew A/S; Danmark |

 

VESTEUROPA
Dattervirksoinheder

-Åktieselskabet Cerekem laternatidnal Lid Darirnatk '

Albani Sverige ÅB, Sverige
Ceres Sp. As ltalien | ”
” The Curidus; Comipåny A/S: Danmark |

Associerede virksomheder
Nok Inieg A/S, Godthåb, Benn
. Grønlandskonsortiet I/S; Danmark

' FØSTEUROPA

Dattervirksomnheder

ÅB Kåinapilio-T -Tauro Grup&, | Litatien-
UAB Vilkmerges Alus, Litålien k

Royal Unibrew. Services UAB, Litauen.

SIA "Cido Grupa", Letlånd

oU Råyal Unibrew Eesti, Estland |

MALTDRIKKE
Dåttervirksomheder …
"Centre Nørdique dÅlimentattari EURL, Frankrig

—— ”Supermalt UK Ltd., England:

' Vitamålt (West Africa). Ltd, England
"The" Danish Brewery Gråup: I, USA" '
é ån, Ctd, Piérto Rico.

  

"Y Royal Unibrew Caribbéa

"Aktivitet | .
2 Produktion, Sålg og distribilti in.
Ek. "Salg og distribution HD .
50 Holdingselskab

26 Anden åktivitet

 

 

 

 

 

 

100%
100%

. 100%

100%

SLÆBE

32%
50%

100%

100%
100%

" 100%

100%

100%
100%”

100%

io rn
100%

 

 

DKK. ” 1.000.000

e

SEK- … . 305:000 e.
EUR — 206.400. ø
DKK — 7550.000 e

NOK 54.600.000 oOo
DKK 38,000.000 . e
DKK, e
"[TL , ,23.,752,553 e
LTL” 3.570.000 e
LTL 150,000 e
"IVL ;… 785.074 e
"EUR 1.000, 000 a

GEUR 131.000. |
GBP 9.700.000" ' h
GBP: 20,000. åd

 

Uusp 100000"

us 200000 e

— + ROYAL UNIBREW- ÅRSRAPPORT 2012

 

 

1305066Eog3N37524

   

 

 

Royal Unibrew A/S

Faxe Alle 1

DK-4640 Faxe

Telefon +45 56 77 15 00
Tetefax +45 5671 47 64

CVR-=.nr.: 41 95 67 12
Regnskabsår: 1. januar - 31. december

lle NlSKS el tall tar HEE RSS

Hjemmeside: www.royalunibrew.com

E-mail: contact(Øroyalunibrew.com