Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

   

Erhvervs styrelsen
2013

 

25 mar.

   

Åj |

— ÅRSRAPPORT

— 12012

 

1303256EogSN88731

 

 

 

 

 

  

INDHOLD

 

 

SANTA FE-GRUPPEN

LEDELSESBERETNING

118

 

Santa Fe-gruppen 20
Segmenttal 25
CSR

 

 

   
    

1303256EogSN88732

 

 

 

LEDELSESBERETNING

Plumrose
Segmenttal
CSR

 

 

KONCERNEN

REGNSKAB

Ledelsespåtegning

Den uafhængige revisors erklæringer
Bestyrelse, direktion &

Executive Management Team
Definitioner

Regnskab for koncernen

38

40
41

42
43
44

MODERSELSKAB 82

REGNSKAB

Regnskab for moderselskabet 84
Dattervirksomheder og associerede virksomheder 96
Adresser 98

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

3

1303256EogSN88733

 

 

 

 

 

 

Godkendt på ordinær generalforsamling

 

fn 24/2, (2,

 

 

 

"KONCERNEN

38

 

MODERSELSKAB 82

 

REGNSKAB | REGNSKAB ao
. ' ”. ” ' —
. ' CO
Ledélsespåtegning 40 Regnskab for moderselskabet 84 >
i Den uafhængige revisors erklæringer Al Dattervirksomheder og associerede virksomheder 96 UI
DDD. sgu ge i O
” Bestyrelse, direktion & Adresser 98 6
| Executive: Management Team 42 Eg
t, Definitioner 43 NR
| Regnskab-før koncernen 44 m
| on. ØD
ri
|
|.
|
| ;
|
|

 

A/S NFT ÅSTASTATISKF KOMPANNI. 7 ÅDEDADDADT-9N1 9 2)

 

LEDELSESBERETNING — ØK ÅRSRAPPORT 2012

 

ET VANSKELIGT ÅR

  

  

BA. Mn.
NIELS HENRIK JENSEN, ADM. DIR. & CEO

HENNING KRUSE PETERSEN, FORMAND

 

2012 blev et svært år med en markant forværring af vilkårene på

3 af ØK's hovedmarkeder: Venezuela, Australien og det meste af
Europa. Det påvirkede ØK's resultater, men indtjeningen på driften
blev alligevel bedre end den seneste prognose fra november. Efter et
stærkt 4. kvartal i Venezuela kom både Plumrose og hele ØK bedre
ud af året end ventet, mens Santa Fe-gruppens indtjening blev som
forventet. Samlet blev ØK's omsætning DKK 8,1 mia. og driftsresul-
tatet (EBITDA) DKK 523 mio.

Santa Fe-gruppen

Santa Fe-gruppen havde tocifret vækst inden for udstationeringsservices
og arkivforvaltning. Men væksten i disse høj-margin ydelser blev opvejet
af markedsmæssige tilbageslag for de lokale og nationale flytteaktivite-
ter i Australien og i store dele af Europa.

I Australien fik faldende råvarepriser mineselskaberne til at afske-
dige mange ansatte og stoppe udvidelser. Det udløste et brat fald i
efterspørgslen på langdistance-flytninger mellem delstaterne, som
historisk er den største aktivitet for Wridgways. Wridgways tilpassede
hurtigt omkostningerne og omstillede aktiviteterne til lokale flytnin-
ger, men til lavere marginer, og facit blev derfor faldende omsætning
og lavere marginer.

I Europa var den lave vækst som fulgte finanskrisen 2008-2009 med

til at reducere antallet af flytninger, og det udløste på mange markeder
en stærk priskonkurrence, Krisen fik også virksomhederne til at spare på
udstationeringer af medarbejdere. Modsat havde Interdean vækst i de
mindre aktiviteter i Mellemøsten og Østeuropa. Samlet faldt marginerne
i EMEA, mens omsætningen steg som følge af købet af Interdean.

I Asien havde Santa Fe-gruppen vækst inden for udstationeringsser-
vices og arkivforvaltning. Væksten kom både fra eksisterende og nye
kunder samt partnere i en region med fortsat tilstrømning af uden-
landske investeringer og virksomheder. Samlet steg omsætningen, og
marginerne blev styrket.

Selv om de samlede resultater skuffede, gjorde Santa Fe-gruppen vigtige
strategiske fremskridt. På tværs af alle markeder vandt Santa Fe-gruppen
en høj andel af de multinationale koncerners udbud af flytninger og ud-
stationeringsservices og skal nu arbejde mere målrettet med at øge udbyt-
tet af kontrakterne. Den geografiske ekspansion fortsatte i Mellemøsten;

Santa Fe-gruppen introducerede sine services i Afrika, og i USA blev
der åbnet et repræsentationskontor for at styrke dialogen med de lokale
samarbejdspartnere,

Vi kan se, at det store arbejde, som Santa Fe-gruppens ledelse og
medarbejdere i årets løb har lagt i at forene tre store organisationer
til én stærk salgsfokuseret virksomhed, skaber resultater. Det er et
godt udgangspunkt for 2013. Og selvom markederne fortsat vil byde
på udfordringer, tror vi på, at stadig flere internationale kunder vil
vælge Santa Fe-gruppen.

Plumrose

Markedet i Venezuela bød på talrige udfordringer. Høj inflation udhu-
lede året igennem forbrugernes købekraft og svækkede efterspørgslen
på dyrere, højtforædlede fødevarer. Desuden blev Plumrose ramt af
stigende priser på importeret foder og knaphed på udenlandsk valuta.

Op til præsidentvalget tiltog den politiske og økonomiske usikkerhed,
og samtidig importerede staten store partier fødevarer, der blev solgt
til dumpingpriser. Den statsstøttede import skævvred markedet og
faldt sammen med, at Plumroses ansatte udviste meget lavt enga-
gement under forhandlingerne om nye overenskomster. Derfor blev
Plumroses produktion i 3. kvartal meget lav, men både produktion og
efterspørgsel kom op på fuld styrke i 4. kvartal.

Under de svære vilkår var Plumrose i stand til at hæve salgspriserne
uden at tabe terræn eller accept. Positionen som markedsleder blev
befæstet, og Plumrose udviklede nye fødevarekategorier og styrkede
sine brands. Samtidig var et investeringsprogram på næsten DKK
400 mio. med til at øge kapaciteten i produktionen og effektivisere
værdikæden.

I starten af 2013 devaluerede den venezuelanske regering atter Boli-
varen; denne gang med 46,5% mod USD, På langt sigt vil devalu-
eringen utvivlsomt bidrage til at rette op på de meget store spændin-
ger, som vi ser i den Venezuelanske økonomi, men på kort sigt kan
den ikke undgå at påvirke vores omkostninger, og vi ser frem mod et
meget udfordrende 2013, 60 års erfaring med at drive virksomhed

i Venezuela under skiftende og ofte meget udfordrende forhold er
imidlertid en værdifuld ballast, og vi har tillid til at Plumroses ledel-
se og medarbejdere fortsat formår effektivt at udnytte de muligheder,
der byder sig til trods for det meget usikre forretningsmiljø.

Forventninger til 2013

For Santa Fe-gruppen forventes der en omsætning på omkring DKK
2,6 mia, og en EBITDA på ca. 6,5%. Marginforbedringen i forhold til
2012 baseres på et bedre produktmiks, især i Europa.

For Plumrose forventes en omsætning på omkring DKK 6,1 mia.
med en EBITDA-margin på ca. 3,0%. Som følge af den specielle
politiske og økonomiske situation i Venezuela er forventningen imid-
lertid forbundet med stor usikkerhed og vil således meget sandsyn-
ligt ændre sig i årets løb.

ØK følger situationen i Venezuela tæt og vil opdatere forventnin-
gerne efterhånden som forretningsklimaet i Venezuela bliver mere
forudsigeligt.

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

1303256EogSN88735

 

 

 

STRATEGI

 

TO SELVSTÆNDIGE
VIRKSOMHEDER

De markedsmæssige tilbageslag i 2012 ændrer ikke ØK's langsigte-
de strategi. Vi er stadig overbevist om, at de to forretningers værdier
og potentiale langt bedre kommer til udtryk, hvis de står alene — uaf-
hængige af hinanden og uafhængige af ØK. Endemålet er fortsat en
opsplitning af ØK, og derfor fortsætter vi indsatsen med at udvikle
Santa Fe-gruppen og Plumrose tilt stærke, selvstændige virksomhe-
der med en klar identitet, en troværdig størrelse, en overbevisende
indtjening og attraktive udsigter.

Santa Fe-gruppen

Væksten i 2012 blev skabt ved, at Santa Fe-gruppen's enheder på
tværs af kontinenter både udvekslede forretning og sammen opdyrkede
nye kundeforhold. Det viser rationalet bag de store opkøb i Australien
og Europa i 2010-11: Vi har skabt en virksomhed, som allerede er en
af verdens førende udbydere af internationale flytninger og udstatio-
nereringsservices, og i kraft af sin brede geografiske dækning og sine
kvalitetsydelser har Santa Fe-gruppen potentiale til meget mere.

Vores analyse har hidtil været, at Santa Fe-gruppen var moden til en
selvstændig børsnotering, når den nåede en omsætning på DKK 3 mia.
og en EBITDA-margin på 9-10%. Vi mener fortsat, at en driftsindtjening
på op mod DKK 300 mio. er et godt afsæt for en børsnotering, for så
har vi en veldokumenteret og velindtjenende virksomhed med appel til
investorerne. Men med lavere marginer pga. økonomisk krise i Europa
og Australien skal Santa Fe-gruppen præstere mere end DKK 3 mia. i
omsætning for at nå en sådan indtjening.

Inden for internationale flytninger skal Santa Fe-gruppen både
erobre markedsandele biandt virksomhederne og udvikle tilbud til
private. Udstationeringsservices, som har haft stor succes i Asien,
skal udvikles i Australien og Europa, og den geografiske ekspansion
vil fortsætte i bl.a. Afrika. Samtidig skal arkivforvaltning udstrækkes
til flere lande i Asien samt Central- og Østeuropa.

Med den strategi — og med uændrede markedsforhold — må et
absolut EBITDA mål på omkring DKK 300 mio. ved udgangen af den
nuværende planlægningsperiode i 2016 anses for at være realistisk.

ØK bibeholder sin ambition om at etablere en attraktiv equity story
i forbindelse med en børsnotering af Santa Fe-gruppen. Tidspunktet
for en børsnotering vil blive besluttet af bestyrelsen på grundlag af
Santa Fe-gruppen's resultater, markedsforhold og investorinteresse.

Plumrose

Plumrose er markedsleder i Venezuela og en af de mest effektive og
lønsomme fødevarevirksomheder i landet. Den position skal vi som
minimum fastholde — og helst udbygge. Derfor er punkterne på den
strategiske agenda fortsat: Udvikling af nye produkter, opdyrkning af
nye fødevarekategorier, branding, effektivisering af værdikæden samt
opkøb.

Ved siden af de offensive tiltag skal Plumrose konstant tilpasse sig
valutariske, politiske og økonomiske ændringer, som hurtigt kan
rykke ved ændret efterspørgsel og vilkår. Det skal Plumrose kunne
svare igen på med prisændringer og dynamisk markedsføring, hvor
man drager fordel af sine stærke varemærker og brede sortiment
med produkter i alle prisklasser.

I erkendelsen af de begrænsede muligheder, vi har for at overføre
udbytte fra Plumrose til moderselskabet, har vi gennem en årrække

i stedet valgt at investere overskuddet i den videre udvikling og
fortsatte værdiskabelse i forretningen. Disse investeringer ønsker

vi at forsvare. De aktuelt meget vanskelige forhold i Venezuela — og
ikke mindst valutasituationen — udfordrer imidlertid forretningens
likviditet, og ØK har kun begrænset mulighed for at afhjælpe i situa-
tionen. Derfor har vi som led i en konsolidering af Plumrose besluttet
i det lokale regnskab midlertidigt at tilbageføre de udbyttedeklara-
tioner fra 2008-2011 på USD 34 mio., som vi endnu ikke har fået
godkendt i CADIVI-systemet.

Værdiskabelsen i ØK

Værdiskabelsen til vores aktionærer er ØK's primære målsætning.
Og i bestræbelserne herpå ønsker vi samtidig at drive en ansvarlig
virksomhed til glæde for vores medarbejdere, kunder, samarbejds-
partnere og de øvrige interessenter, som vi interagerer med i vores
daglige virke.

Der er mange ubekendte i den ligning, der udgør vores forventninger
til 2013 — og udviklingen i Venezuela er bestemt en af dem. Vi har
på den baggrund vurderet, at det vil være mest ansvarligt at sikre, at
ØK bevarer en vis robusthed over for fortsatte ændringer i forret-
ningsbetingelserne for begge vores virksomheder. Derfor indstiller vi
til generalforsamlingen, at der ikke udbetales udbytte for 2012, Lad
os slå fast, at det fortsat er vores klare ambition, at værdiskabelsen

i ØK skal komme aktionærerne til gode. Vi vil i de kommende år
arbejde målrettet på at optimere værdien af vores to forretninger og
synliggøre resultaterne, så det igen bliver attraktivt at være aktionær
ØK.

1303256EogSN88736

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012 5

 

ØK-KONCERNEN

 

K EN HISTORIE OM

SUCCESFULD FORANDRING
ØK blev stiftet i 1897 i København som en shipping- og handelsvirksomhed og udviklede sig over de næste 100 år
til et stort konglomerat med forretningsaktiviteter over hele verden. | 1998 formulerede ØK en ny strategi med

henblik på at reducere det omfattende konglomerat til en fokuseret gruppe af selskaber. I dag består ØK af to
forretninger Santa Fe-gruppen og Plumrose.

TIDSLINJE

KØB KØB
WRIDGWAYS (SANTA FE) = INTERDEAN (SANTA FE)

440 482

 

NY STRATEGI | SALG | SALG

FOKUS PÅ 4 FORRETNINGER —— FAC NUTRITION FAG INDUSTRIAL
-EAC NUTRITION INGREDIENTS
EAC FOODS (PLUMROSE)

» FAC INDUSTRIAL INGREDIENTS Q Q | 1 2 |
- EAC MOVING AND RELOCATION (SANTA FE) DKK Øg SØ mia. DKK HM y em mia.

od TRE STRATEGISKE OPKØB SIDEN 2010

 

AUSTRALIEN FØJET STÆRKE VAREMÆRKER TRE KONTINENTER

TIL LANDKORTET ' KONSOLIDERER POSITION — GLOBAL RÆKKEVIDDE

Santa Fe-gruppens køb af Australiens Plumrose køber Venezuelas førende Santa Fe-gruppen køber Europas
førende flytte- og udstationerings- producent af kvalitetskødprodukter førende udbyder af flytte- og
virksomhed (WridgWays) føjer et nyt, (La Montserratina, DKK 67 mio.) udstationeringsservices med

vigtigt kontinent til Santa Fe-gruppens og tilføres en stærk portefølje af aktiviteter i 35 lande i Europa,

stærke platform i Asien og Stillehavs- komplementære produkter og vigtig Rusland og Centralasien (Interdean). .
regionen og fordobler omsætningen. . ny produktionskapacitet. Med købet fordobles Santa Fe-gruppens

omsætning endnu engang.

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S'DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

 

1303256EogSN88737

 

 

 

 

HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2012 2011 2010 2009= 2008
RESULTATOPGØRELSE

Omsætning 8.145 6.274 3.858 5.260 5.310
Indtjening før renter, skat, af- og nedskrivninger (EBITDA) 523 516 310 575 706
Primært driftsresultat (EBIT) 280 330 186 407 619
Resultat af finansielle poster 36 7 -45 -44 -48
Andel af resultat i associerede virksomheder inklusiv fortjeneste ved salg 3 2 210 18 31
Skat af resultat 136 97 137 201 118
Årets resultat 183 242 761 214 502
Resultat af ophørende aktiviteter 0 0 547 34 19
Indtjening pr. aktie (udvandet) fra fortsættende forretninger 11,7 13,3 14,2 12,4 32,7
DKK mio. 31.12.2012 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2009 31.12.2008
BALANCE

Aktiver ialt 6.979 6.095 4,184 4,472 3.319
Nettoarbejdskapital 1.551 1,423 712 961 1.181
Rentebærende nettogæld, ultimo 1.695 1.234 -115 416 208
Rentebærende nettogæld, gennemsnit 1.464 569 112 312 1
Investeret kapital 4,886 4.114 2,347 3.130 1.903
ØK's andel af egenkapital 2,998 2.680 2.362 2,355 1.759
Minoritetsinteresser 139 166 95 106 79
Likvide og bundne midler 638 629 1.054 604 504
Investering i immaterielle og materielle anlægsaktiver 539 384 258 379 394
PENGESTRØM

Driften 128 -213 59 342 149
Investering -503 -890 477 -337 -239
Finansiering 391 666 32 90 59
NØGLETAL

EBITDA-margin (%) 6,4 8,2 8,0 10,9 13,3
Overskudsgrad (%) 3,4 5,3 4,8 71,1 11,7
Soliditetsgrad (%) 43,0 44,0 56,0 52,7 53,0
Forrentning af investeret kapital (%) 11,6 16,0 11,3 25,4 43,1
Forrentning af egenkapital (%) 5,0 6,5 31,2 10,9 28,2
Indre værdi pr. aktie 249,5 220,1 187,1 175,9 128,9
Antal medarbejdere, ultimo 6.620 6.399 5,328 5,706 5,516
Ultimokurs DKK/USD 565,91 574,56 561,33 519,01 528,49

 

= Resultatopgørelse for 2010 og 2009 indeholder fortsættende forretninger.
Nøgletal er beregnet i henhold definitioner på side 43,

1303256EogSN88739

 

8 ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

 

ØK-KONCERNEN — REGNSKABSBERETNING FOR 2012

 

ØK-KONCERNEN

REGNSKABSAFLÆGGELSE I ET KOMPLEKST MILJØ

Det kan være en udfordring selv for professionelle finansielle interes-
senter at forstå ØK's regnskabsrapportering. For det første dækker
vores koncernrapportering driften af to vidt forskellige virksomhe-
der, der opererer i forskellige geografiske markeder og drives efter
fundamentalt forskellige forretningsmodeller for værdiskabelse.
Dertil kommer de tekniske hyperinflationskorrektioner til Plumroses
regnskabstal (i overensstemmelse med IAS 29), Og senest har en de-
valuering i 2013 på 46,5% af Venezuelas valuta, bolivar (VEF) over
for USD betydet væsentlige korrektioner af vores resultatopgørelse,
balance og egenkapital for 2013, hvilket yderligere vanskeliggør
sammenligning af resultaterne fremadrettet,

I erkendelse af denne kompleksitet har vi gjort en særlig indsats for
at forklare den faktiske indflydelse, disse faktorer har på regnskabet,

MICHAEL ØSTERLUND MADSEN
GROUP CFO

 

og samtidig belyse de underliggende resultater i vores forretnings-
enheder i hvert sit vanskelige forretningsklima, som begge skaber
vigtige strategiske fremskridt.

MICHAEL ØSTERLUND MADSEN
GROUP CFO

 

REGNSKABSMÆSSIGE RESULTATER

Valutakurspåvirkninger

Den følgende gennemgang af den finansielle udvikling i 2012
i forhold til 2011 i Plumrose er baseret på rapporterede
hyperinflationstal (IAS 29).

I udenlandske datterselskaber, som driver forretning i økonomier
med hyperinflation, omregnes indtægter og omkostninger til balan-
cedagens valutakurs, og dette påvirkede Plumrose negativt som følge
af dollarkursens fald fra DKK/USD 574,56 ved udgangen af 2011 til
DKK/USD 565,91 ved udgangen af 2012, Dette medførte et fald i
omsætning og EBITDA på henholdsvis DKK 86 mio. og DKK 7 mio.

For andre datterselskaber, som driver forretning i økonomier med
hyperinflation, havde ændringer i valutakurserne mellem danske
kroner og de funktionelle valutaer i datterselskaberne betydning

for ØK-koncernens resultat i 2012 rapporteret i DKK. I en række
lande (i særdeleshed i Asien og Australien), hvor ØK-koncernen har
væsentlige aktiviteter, er valutaen delvist korreleret med udviklingen
i USD. I 2012 var den gennemsnitlige valutakurs DKK/USD 576,59
8,3% højere end i 2011 (DKK/USD 532,29). Som en konsekvens af
valutakursudviklingen steg omsætning og EBITDA for 2012 i Santa
Fe-gruppen med henholdsvis DKK 130 mio. og DKK 12 mio.

KONCERNRESULTATOPGØRELSE

Omsætningen i 2012 beløb sig til DKK 8.145 mio. (DKK 6.274
mio.), hvilket er i overensstemmelse med de senest udmeldte for-
ventninger i 3. kvartal 2012. Stigningen i den rapporterede omsæt-
ning kan primært henføres til inflationsreguleringer i Plumrose som
følge af hyperinflationsregnskabspraksis, kombineret med prisstig-
ninger i Plumrose drevet af høj inflation i Venezuela. En yderligere

faktor var 2012 helårseffekten af Santa Fe-gruppens køb af Inter-
dean, som i 2011 regnskabet kun var indregnet med 5 måneder.

Resultat før renter, skat, af- og nedskrivninger (EBITDA) i 2012
udgjorde DKK 523 mio. (DKK 516 mio.).

EBITDA-margin var på 6,4% sammenlignet med omkring 5,5% i de
seneste meddelte forventninger for 3. kvartal 2012. Den forbedrede
margin var påvirket af et godt resultat i Plumrose i 4, kvartal.

Plumroses EBITDA var DKK 425 mio. (DKK 415 mio.) lig med en
EBITDA-margin på 7,6% (9,3%). Denne EBITDA-margin kunne
henføres til et stærkt julesalg i kombination med tilbageførsel af
visse hensættelser i 4. kvartal som nærmere beskrevet i afsnittet om
Plumrose-segmentet. I 1. - 3. kvartal var EBITDA-marginen kraftigt
påvirket af væsentlige driftsmæssige udfordringer i forbindelse med
forhandlingerne om nye overenskomster, som påvirkede produktion
og Iønsomhed. Endvidere var EBITDA-marginen påvirket af stigende
lønninger og råvarepriser,

Santa Fe-gruppens EBITDA på DKK 138 mio. (DKK 155 mio.)

var overordnet set positivt påvirket af købet af Interdean, men de
vanskelige markedsforhold i Australien og Europa betød, at EBITDA-
marginen var lavere end i 2011, især i Australien. EBITDA-marginen
faldt derfor til 5,4% i forhold til 8,6% i 2011.

Resultat af finansielle indtægter og omkostninger, netto blev en
indtægt på DKK 36 mio. (DKK 7 mio.). Renteomkostninger og
andre gebyrer på DKK 230 mio. (DKK 184 mio.) kunne først og
fremmest henføres til lån i Plumrose, som primært i løbet af 2011
blev forøget som følge af anlægsinvesteringer, købet af La Montser-

 

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012 8

1303256EogSN88740

 

ØK-KONCERNEN — REGNSKABSBERETNING FOR 2012

 

FINANSIELLE POSTER, RAPPORTERET:

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2012 (1AS 29) 2011 (IAS 29)
Finansielle indtægter:

Renteindtægter fra finansielle aktiver, der måles til amortiseret kostpris 6 6
Nettomonetær gevinst 268 195
Valutakursgevinster 0 43
Øvrige renteindtægter 4 7
Finansielle indtægter i alt 2178 251
Finansielle omkostninger:

Renteomkostninger og andre gebyrer fra finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 230 184
Valutakurstab 12 59
Andet 0 1
Finansielle omkostninger i alt 242 244
Finansielle poster, netto 36 7

 

ratina samt behov for arbejdskapital. Santa Fe-gruppens HSBC-
lånefacilitet bidrog kun i begrænset omfang til renteomkostningerne
i 2012. Gevinsten på den netto monetære position som følge af
hyperinflationskorrektioner udgjorde DKK 268 mio. (DKK 195 mio.).

Rapporteret (IAS 29) skat af årets resultat var en omkostning på
DKK 136 mio. (DKK 97 mio.). Den rapporterede (IAS 29) effektive
skatteprocent (korrigeret) var på 38,4% (24,3%). Den effektive skat-
teprocent er fortsat væsentligt påvirket af hyperinflationskorrektion i
Plumrose sammen med faldende indtjening i de skattefrie svine-
farme i løbet af 2012, Den effektive skatteprocent (korrigeret) i
overensstemmelse med den historiske regnskabspraksis var på
16,8% (-8,5%).

Årets resultat blev på DKK 183 mio. i 2012 (DKK 242 mio.).

ØK's andel af resultatet for 2012 udgjorde DKK 141 mio. (DKK 162
mio.).

Minoritetsinteressers andel af resultatet udgjorde DKK 42 mio.
(DKK 80 mio.), hvilket primært kunne tilskrives Procer svinefarmen i
Venezuela og sekundært Sino Santa Fe i Kina.

BALANCE

Egenkapitalen ultimo 2012 var på DKK 3.137 mio. (DKK 2.846
mio. ultimo 2011) og var positivt påvirket af årets resultat og af
inflationsreguleringer i Plumrose som følge af hyperinflationsregn-
skabskorrektion, hvilket blev opvejet af betaling af udbytte til aktio-
nærerne og minoritetsinteresser.

Udbyttebetaling

På generalforsamlingen den 27. marts 2012 blev det vedtaget at
udbetale udbytte på DKK 5,00 pr. aktie svarende til DKK 60 mio. eks-
klusive egne aktier, som blev udbetalt til aktionærerne i april 2012.

Forrentning af gennemsnitlig investeret kapital var 11,6% i 2012 i
forhold til1l6,0% i 2011, negativt påvirket af en forøgelse af investe-
ret kapital og faldende rentabilitet i 2012.

Udestående royalties og udbytte

De venezuelanske myndigheder har ikke godkendt royalty- eller
udbyttebetalinger fra Plumrose i løbet af 2012, men i marts 2012
modtog ØK's moderselskab et ekstraordinært udbytte fra Plumrose
på USD 12,0 mio. Udbyttet blev betalt med USD fra venezuelanske
statsobligationer købt i 2011.

 

 

 

 

 

Skat:

Rapporteret 2012 2012 (historisk Rapporteret 2011 2011 (historisk
DKK mio. (IAS 29) regnskabspraksis) (IAS 29) regnskabspraksis)
Skat af resultat 103 96 127 117
Udskudt skat 18 -40 -45 -146
Udbytteskat 15 15 15 15
Skat af årets resultat 136 n 97 -14
Udbytteskat -15 -15 -15 -15
Selskabsskat 121 56 82 -29
Resultat før skat, ekskl. resultat/fortjeneste fra associerede virksomheder 316 334 337 342
Effektiv skatteprocent (%) 38,3 16,8 24,3 -8,5

 

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

1303256EogSN88741

 

 

ØK-KONCERNEN — REGNSKABSBERETNING FOR 2012

 

ILLUSTRATIV DEVALUERINGSPÅVIRKNING:

 

 

Rapporteret 2012 Proforma 2012

ØK-koncernen (pro forma) (omregnet med den (omregnet til
officelle kurs på VEF/ Illustrativ devalueringskurs

DKK mio. USD 4,30) påvirkning af devaluering på VEF/USD 6.30)
Omsætning 8.145 -1.779 6.366
EBITDA 523 -135 388
Primært driftsresultat (EBIT) 280 -12 208
Resultat før skat 319 -88 231
Årets resultat 183 -62 121
Egenkapital i alt 3.137 -529 2,608
Langfristede aktiver 3.707 -725 2.982
Aktiver i alt 6.979 -1.432 5,547

 

For at konsolidere Plumrose i det lokale regnskab har ØK besluttet
midlertidigt at tilbageføre udbytte udlodning for årene 2008-2011
på USD 34 mio., som endnu ikke er godkendt af de venezuelanske
myndigheder.

Ledelsen fører fortsat en tæt og aktiv dialog med de relevante myn-
digheder i Venezuela vedrørende udestående royalties og udbytte.
For yderligere oplysninger henvises til note 28 i koncernregnskabet.

Finansiering
Santa Fe-gruppen indgik i 2012 en international finansieringsaftale
med HSBC Bank plc.

HSBC skal ifølge aftalen yde finansiering til Santa Fe-gruppens akti-
viteter i Storbritannien, i hele Europa samt i Hongkong, Indonesien,
Indien og Australien.

Ved udgangen af 2012 beløb nettorentebærende gæld sig til DKK
1.695m (DKK 1.233m), påvirket af de seneste opkøb.

MODERSELSKAB

Det separate årsregnskab for ØK's moderselskab er som i tidligere år
aflagt i overensstemmelse med IFRS som godkendt af EU.

+ Årets resultat blev på DKK 836 mio. (DKK 332 mio.), positivt på-
virket af fortjeneste ved koncerninternt salg af dattervirksomhed
(DKK 729 mio.)

+ Pengestrømme fra den primære drift blev på DKK 123 mio.

(DKK -548 mio.).

+ Den likvide beholdning pr. 31. december 2012 beløb sig til
DKK 152 mio. (DKK 6 mio.).

» De samlede aktiver ultimo 2012 udgjorde DKK 3.108 mio.

ADKK 2.296 mio.), hvoraf egenkapitalen udgjorde i alt DKK
2.908 mio, (DKK 2.131 mio.).

Moderselskabet har foretaget udlæg til varekøb på vegne af Plumrose
for et samlet beløb på DKK 31 mio. (DKK 0 mio.).

BEGIVENHEDER EFTER BALANCEDAGEN

Devaluering af bolivar

Den 8. februar 2013 er den officielle kurs på bolivar (VEF) i forhold til
USD, som siden januar 2010 har været fastsat til 4,30, blevet ændret
til 6,30 for alle varer (med effekt pr. 13. februar 2013). VEF/USD-
kursen vil dog stadig være 4,30 for import af visse typer fødevarer,
medicin og andre essentielle varer, hvorpå der er indgivet ansøgning til
CADIVI inden for de seneste tre måneder.

Alle fremtidige betalinger, herunder royaltybetalinger, vil blive afreg-
net til kurs 6,30. Dette vil således være den valutakurs, der vil blive
anvendt til kursomregning i Plumroses resultatopgørelse og balance
i 2013 efter hyperinflationsregnskabspraksis til ØK-koncernens rap-
porteringsvaluta, DKK.

Til illustration af devalueringseffekter vises ovenfor en sammendra-
get proforma tilpasning af koncernregnskabet for 2012 baseret på

omregning af regnskabstal rapporteret i VEF til kurs VEF/USD 6,30
i stedet for den officielle kurs på VEF/USD 4,30 pr. 31. december

2012.

Isoleret set vil devalueringen af bolivaren i 2013 påvirke nettofor-
pligtelser negativt i Plumrose med omkring DKK 40 mio. (indregnet
som finansiel post) og investeringen i Plumrose med DKK 529 mio.
(indregnet direkte i egenkapitalen). Devalueringen medfører herud-
over et engangs valutakurstab for ØK-koncernen på ca. DKK 120
mio. i 2013.

For yderligere information, se note 37 i koncernregnskabet.
Der har ikke været andre væsentlige begivenheder efter den 31.
december 2012.

KONCERNENS FORVENTNINGER TIL 2013

For Santa Fe-gruppen forventes der en omsætning på omkring DKK
2,6 mia. og en EBITDA på ca. 6,5%. Marginforbedringen i forhold til
2012 baseres på et bedre produktmiks, især i Europa.

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGN! / ÅRSRAPPORT 2012 ti

 

1303256EogSN88742

 

 

ØK-KONCERNEN — REGNSKABSBERETNING FOR 2012

 

For Plumrose forventes en omsætning på omkring DKK 6,1 mia.
med en EBITDA-margin på ca. 3,0%. Som følge af den specielle
politiske og økonomiske situation i Venezuela er forventningen
imidlertid forbundet med stor usikkerhed og den vil således meget
sandsynligt ændre sig i årets løb.

ØK følger situationen i Venezuela tæt og vil opdatere forventnin-
gerne efterhånden som forretningsklimaet i Venezuela bliver mere
forudsigeligt.

Omsætningen for ØK-koncernen forventes at blive på omkring 8,7
mia. EBITDA-marginen forventes at blive ca. 3,5%.

Forventningerne er baseret på en DKK/USD valutakurs på 560.00
for 2013. Den officielle valutakurs i Venezuela forventes at være

VEF/USD 6,30,

Der vil sandsynligvis ske ændringer i forudsætningerne, hvilket i
væsentlig grad kan påvirke forventningerne.

ØK-KONCERNEN — CORPORATE GOVERNANCE

Disclaimer

Årsrapporten for 2012 indeholder fremadrettede udsagn, herunder
forudsigelser vedrørende fremtidig omsætning og EBITDA. Sådanne
udsagn er forbundet med risici og usikkerhed omkring forskellige
faktorer, hvoraf mange ligger uden for ØK-koncernens kontrol, hvilket
kan forårsage, at de faktiske resultater afviger væsentligt fra de
forudsigelser, der anføres i årsrapporten. Faktorer, der kan påvirke
forventningerne, omfatter blandt andet de generelle økonomiske, po-
litiske og forretningsmæssige forhold, valutakursudsving, efterspørg-
sel og konkurrencemæssige forhold.

Årsrapporten for 2012 offentliggøres på dansk og engelsk. I tilfælde
af uoverensstemmelser mellem den danske og engelske tekst er den
danske tekst gældende.

 

GOD SELSKABSLEDELSE

Lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse jf. årsregnskabslo-
vens $107b

Denne redegørelse for A/S Det Østasiatiske Kompagni udgør en del
af ledelsesberetningen for 2012 og dækker perioden fra 1. januar til
31. december 2012

Ledelsesorganer

De generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer vælges for ét
år ad gangen. Fratrædende bestyrelsesmedlemmer kan genvælges,
indtil de fylder 70 år.

I forbindelse med forslag om nominering til generalforsamlingen
tager bestyrelsen højde for de nødvendige kompetencer, der kræves
før at kunne løse opgaver som bestyrelsesmedlem. Alle bestyrelses-
medlemmer er uafhængige og uden nogen væsentlige interesser i ØK
bortset fra som minoritetsaktionærer.

Bestyrelsen er ansvarlig for selskabets overordnede strategi og
ledelse, fastlægger forretningsordenen og kontrollerer direktionens
arbejde. Den daglige ledelse deltager i bestyrelsens møder og tele-
fonkonferencer, og herudover er bestyrelsesformanden i tæt kontakt
med den daglige ledelse.

Bestyrelsen har i 2012 holdt i alt otte møder, hvoraf et var en tele-
fonkonference. Desuden var der i december et bestyrelsesseminar i
London.

På selskabets ordinære generalforsamling aflægger bestyrelsesfor-
manden sammen med direktionen beretning om hovedaktiviteterne

i det forløbne år. Samtidig fremlægges væsentlige ændringer og nye
strategiske tiltag for aktionærerne. Endvidere gennemgås koncernens
økonomiske stilling og væsentlige tiltag.

ØK's ledelsesprincipper

ØK's bestyrelse og direktion søger til stadighed at sikre, at selska-
bet overholder de potitikker og procedurer, der er formuleret med
henblik på at udøve god selskabsledelse og optimere værdiskabelsen
af ØK-koncernens aktiviteter. ØK bestræber sig på at føre en åben,
aktiv dialog med selskabets interessenter, og en ansvarlig adfærd og
respekt for miljøet er en integreret del af ØK's måde at drive forret-
ning på. Politikker og procedurer for ØK's relationer til interessenter
og sociale ansvar er beskrevet i denne årsrapport.

Bestyrelsen overvejer løbende, i hvilket omfang anbefalingerne fra
NASDAQ OMX Copenhagen om god selskabsledelse er relevante for
ØK-koncernen. Disse er tilgængelige på: http://www.corporategover-
nance.dk.

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

1303256EogSN88743

 

ØK-KONCERNEN — CORPORATE GOVERNANCE

 

Bestyrelsens stillingtagen til NASDAQ OMX Copenhagen's anbefa-
linger findes på ØK's hjemmeside http://www.eac.dk/governance.
cfm. ØK-koncernen overholder størstedelen af anbefalingerne, med
følgende undtagelser:

+ Bestyrelsen vurderer, at der er mangfoldighed på alle ØK's ledel-
sesniveauer, herunder lige muligheder for begge køn. Mangfoldig-
hed indgår som en naturlig del af CSR-målene for begge forretnin-
ger i ØK. Bestyrelsen mener derfor ikke, at der er noget behov for
at fastsætte særlige mål i denne henseende.

+ Bestyrelsen foretager en årlig evaluering af sit arbejde og resulta-
ter. Procedurerne for denne evaluering er uformelle og egner sig
ikke til skematisk beskrivelse i årsrapporten.

+ Som følge af bestyrelsens størrelse (fire medlemmer) og kompe-
tencer har bestyrelsen besluttet ikke at nedsætte andre bestyrel-
sesudvalg end et revisionsudvalg, som består af alle bestyrelsens
medlemmer. Preben Sunke er formand for revisionsudvalget.

+ Der er indført whistleblower-ordninger i Plumrose og Santa Fe-
gruppen, men ikke i moderselskabet på grund af moderselskabets
begrænsede antal medarbejdere (9 i alt).

«+ Selskabets kontrol- og rapporteringsprocedurer gennemgås
løbende. Bestyrelsen vurderer, at det ikke vil øge værdien af de
eksisterende procedurer at etablere en intern revisionsfunktion.

Komiteen for god Selskabsledelse har i januar 2013 fremlagt udkast
til et sæt nye retningslinjer, som ØK vil forholde sig til i årsrapporten
for 2013 og på hjemmesiden.

Vederlag

Direktionens aflønning består af et fast vederlag og et langsigtet in-
citamentsprogram i form af aktieoptioner, som blev afsluttet i første
halvår af 2009. Vilkårene for programmet findes på ØK's hjemme-
side (www.eac.dk), hvor det samlede antal aktieoptioner og program-
mets nominelle værdi samt antallet af omfattede medarbejdere er
oplyst. Se endvidere note 13 i koncernregnskabet. Der arbejdes på
udformningen af et nyt program. | ØK er der ikke nogen programmer
for direktionsmediemmers fastholdelse eller fratrædelse.

Vederlaget til bestyrelsesmediemmerne består af et fast årligt hono-
rar. Honoraret for 2012 blev godkendt på ØK's ordinære generalfor-
samling i 2012 og er anført i note 12 i koncernregnskabet.

Honoraret for regnskabsåret 2013 vil blive fremlagt til godkendelse
på den ordinære generalforsamling den 21. marts 2013.

Risikostyring og intern kontrol

ØK-koncernen er eksponeret over for negative ændringer i valutakur-
ser, renteniveau og råvarepriser. ØK's risikostyring koordineres ud fra
et regelsæt, der er godkendt af bestyrelsen.

Risikostyringsprocedurerne er tilrettelagt med henblik på risikomi-
nimering. Særligt fokuseres der på en reduktion af volatiliteten i
selskabets pengestrømme i lokale valutaer. For yderligere informa-
tion henvises til note 28 i koncernregnskabet,

ØK's interne kontrol- og risikostyringssystemer er nærmere beskrevet
på næste side. Bestyrelsen gennemgår og behandler ØK's forsik-
ringspolitik og forsikringsdækning en gang om året,

 

 

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

 

13

1303256EogSN88744

 

 

ØK-KONCERNEN — INTERNE KONTROLLER

 

INTERNE KONTROLLER

ØK er eksponeret i vækstmarkeder i Asien, Australien, Europa,
Mellemøsten og Sydamerika, som rummer betydelige markeds-
mæssige risici. ØK har mange års erfaring med at operere under
sådanne vilkår, og koncernens tilgang til risikostyring omfatter
bl.a. systematiske interne kontroller, der tager udgangspunkt i
individuelle risiko-vurderinger for Santa Fe-gruppen og Plum-
rose.

De interne kontrolsystemer og procedurer i forbindelse med regn-
skabsaflæggelse er vigtige værktøjer for ledelsen i ØK-koncernen til
at sikre, at de strategiske målsætninger bliver nået, og at såvel den
interne som eksterne regnskabsaflæggelse med høj grad af sikkerhed
og pålidelighed viser ØK-koncernens finansielle stilling og resultater
uden væsentlige fej! og udeladelser.

Udformningen af de interne kontrolsystemer og -procedurer er base-
ret på selskabsstrukturen i ØK, der består af koncernledelsen, Santa
Fe-gruppen og Plumrose.

Kontrolmiljø

Bestyrelsen har godkendt retningslinjer for koncernens risikostyring,
som fremgår af risikostyringspolitikken. Sammen med de øvrige
interne retningslinjer og procedurer, ledelsesstruktur, lovgivning og
bestemmelser udgør de koncernens samlede kontrolmiljø.

Koncernens finansielle rapporteringsproces omfatter månedlig rap-
portering, budgetter, årlige estimater og supplerende information om
særlige højrisikoposter. De enkelte forretningsenheder har indført
særlige rapporteringsprocedurer, som er baseret på lokale betingel-
ser.

Den daglige brug af interne kontrolprocesser og effekten heraf
varetages i forretningerne. Med baggrund i en vurdering af risiko og
væsentlighed er der udviklet et kontrolkatalog på såvel koncern- som
forretningsniveau.

| anerkendelsen af vigtigheden af at have et velfungerende og ef-
fektivt internt kontrolsystem og for at fortsætte optimeringen af den
eksisterende struktur i ØK-koncernen har koncernledelsen i 2012
arrangeret to workshops om intern kontrol i London og Hong Kong
for Santa Fe-gruppen.

Risikovurdering

Bestyrelsen og direktionen foretager jævnligt, som led i risikovurde-
ringen, en overordnet vurdering af, hvilke poster og andre forhold

i regnskabsaflæggelsen, der er væsentlige, og hvilke der kan være
forbundet med særlige risici.

Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger er yderligere
beskrevet i note 2 i koncernregnskabet.

Kontrolaktiviteter

Kontrolprocedurerne er baseret på risikovurderingen og er struktu-
reret i et kontrolkatalog, der indeholder de kontrolaktiviteter - såvel
manuelle som automatiske - der som minimum skal udføres.

Formålet med kontrolaktiviteterne er at sikre, at de af ledelsen ved-
tagne retningslinjer overholdes, således at fejl forebygges, opdages
og korrigeres rettidigt.

Kontrolkataloget er et vigtigt redskab i bestyrelsens og direktionens
overvågning af koncernens interne kontrol- og risikostyringssystemer.

Information og kommunikation

De interne politikker og procedurer, som bestyrelsen fastlægger,
kommunikeres løbende til forretningsenhederne for at sikre en ef-
fektiv finansiel rapporteringsprocess, der svarer til de identificerede
væsentlige risici.

Instruktion vedrørende årsrapportering og andre rapporteringspro-
cedurer samt vejledning i forbindelse med særlige IFRS standarder
administreres centralt i koncernen og kommunikeres til ledelsen i
hver forretningsenhed.

Overvågning

Det interne kontrolsystem overvåges og analyseres blandt andet gen-
nem den finansielle månedsrapportering fra Santa Fe-gruppens og
Plumroses ledelser samt centralt i ØK-koncernen.

Santa Fe-gruppens og Plumroses ledelser rapporterer to gange årligt
om kontrolprocedurerne og bekræfter og dokumenterer samtidig, at
de interne kontroller udføres, og der udarbejdes nødvendige hand-
lingsplaner til korrektion af eventuelle svagheder. Resultatet heraf
bliver i oversigtsform forelagt bestyrelsen.

Ledelsen følger regelmæssigt op på identificerede svagheder og
anbefalinger for at sikre, at disse bliver håndteret rettidigt i henhold
til aftalte handlingsplaner.

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

1303256EogSN88745

 

 

ØK-KONCERNEN — CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY

 

BÆREDYGTIGHED

ØK arbejder løbende i tæt dialog med forretningerne på at tilpasse
arbejdet med bæredygtighed til de globale megatrends, der former
Santa Fe-gruppens øg Plumroses forretningsmuligheder. Fokus er
dels på at leve op til de stigende forventninger fra kunder, medar-
bejdere, myndigheder og andre interessenter, og dels på at sikre, at
forretningerne udnytter mulighederne i at lade bæredygtighed indgå i
strategierne for langsigtet Iønsomhed.

ØK's rolle er at inspirere og kvalitetssikre forretningernes strategi og
indsats ud fra den People-Planet-Profit matrix, ØK bruger som ramme
for bæredygtighed. ØK påser, at forretningerne etablerer systemer

til at overholde internationale principper for social, miljømæssig og
økonomisk bæredygtighed, og ØK vurderer og reviderer løbende data-
indsamling, måling af indsats, opsætning af mål, risikovurderinger etc.
For ØK handler det om, at forretningerne udnytter det forretningsmæs-
sige potentiale i arbejdet med bæredygtighed.

Der skal være konstant opmærksomhed på compliance-processerne,
da potentielle CSR-relaterede risici kan opstå på alle områder, for
eksempel i forhold til leverandører, myndigheder eller forretnings-
partnere. ØK ser CSR-arbejdet som en læringsproces, hvor ØK er for-
pligtet til løbende at forbedre indsatsen. I 2012 skete der fremskridt
i Plumrose, mens det omfattende arbejde med at integrere Interdean
lagde beslag på så mange ressourcer i Santa Fe-gruppen, at det var
nødvendigt at udskyde enkelte aktiviteter. CSR-implementering,
indsats og planer er beskrevet detaljeret under årsrapportens afsnit
om Santa Fe-gruppen og Plumrose.

Det bemærkes, at systemintegrationen af Santa Fe-gruppens
asiatiske og europæiske forretninger har krævet flere ressourcer end
forventet. Det har betydet et mindre fokus på at drive forandrings-
processer i forhold til fx arbejdsmiljø og risikovurdering omkring
andre CSR-områder. Opfølgningen på dele af CSR-målsætningerne
for 2012 har derfor været mangelfuld, bl.a, i forhold til målet om at
introducere nye processer for risikovurdering i forhold til mulige ne-
gative effekter på interessenters menneskerettigheder, som forventet
af de danske myndigheder, EU, OECD og FN.

ØK vil i 2013 skærpe forretningernes forretningsdrevne tilgang til
bæredygtighed ved dels at benytte den forbedrede datatilgang til at
sammenligne operationelle enheder med hinanden og dels opsætte
nye mål. ØK vil også i højere grad integrere CSR-data i arbejdet med
kvalitets- og miljøledelsessystemer, og endelig udvides CSR-aktivite-
terne til også at omfatte aftaler og opfølgning på udvalgte underleve-
randørers performance.

Ledelsesberetningen indeholder ikke en fuldstændig redegørelse
om ØK's samfundsansvar, og der henvises til ØK's ”Communication
on Progress” rapportering til UN Global Compact, som opfylder kra-
vene for rapportering af bæredygtighed i den danske årsregnskabs-
lov. Rapporterne for 2012, 2011 og 2010 samt ØK's CSR-politik er
tilgængelige på http:/www.eac.dk/responsibility.cim.

 

 

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

 

15

1303256EogsSN88746

 

MR]

ØK-KONCERNEN — AKTIONÆROPLYSNINGER

 

ÅAKTIONÆR-
OPLYSNINGER

Investor relations

ØK sørger for løbende og rettidig information til investorer og analy-
tikere om koncernens forretninger og økonomiske resultater. Målet er
at sikre gennemskuelighed, der kan danne grundlag for en retvisende
vurdering af ØK-aktien.

Ved offentliggørelse af delårsrapporter og årsrapporter afholder ØK
præsentationer for investorer, analytikere og pressen over internettet.
ØK's ledelse deltager endvidere i investor- og analytikerpræsentatio-
ner internationalt og i Danmark. ØK-aktien dækkes af analytikerne
anført på selskabets hjemmeside,

www.eac.dk.

ØK's hjemmeside er den vigtigste kilde til investorinformation. Alle
årsrapporter, delårsrapporter og webcasts bliver gjort tilgængelige på
hjemmesiden umiddelbart efter offentliggørelse.

I overensstemmelse med god praksis kommenterer ØK ikke på em-
ner, der vedrører regnskabsresultater eller forventninger, tre uger før
planlagte offentliggørelser af hel- og delårsmeddelelser.

Hele ØK's IR-politik findes på ØK's hjemmeside.

ØK-aktien

ØK-aktien faldt med 19,8% på NASDAQ OMX Copenhagen A/S i
2012 og sluttede året i kurs DKK 95,0. 1 2012 blev der udbetalt
DKK 5 pr. aktie i udbytte. Samlet gav aktien et negativt afkast på
15,6%. Til sammenligning steg MidCap-indekset med 18,6% i
samme tidsrum.

Den gennemsnitlige daglige omsætning i ØK-aktien i 2012 var ca.
DKK 2,6 mio., hvilket svarer til en samlet omsætning på DKK 0,6
mia. (2011: DKK 0,8 mia.). Den 31. december 2012 var markeds-
værdien af selskabets aktier DKK 1,1 mia.

Andelen af frit omsættelige ØK-aktier er 100%.

Aktiekapital

ØK's aktiekapital er på DKK 864.364.165 og består af 12.347.469
aktier å nominelt DKK 70, svarende til DKK 864,322.830, og
1.181 aktier å nominelt DKK 35, svarende til DKK 41.335. Der er
kun én aktieklasse.

Bestyrelsen er bemyndiget til i perioden frem til næste ordinære
generalforsamling at lade selskabet erhverve egne aktier inden for
en samlet pålydende værdi af i alt 10% af selskabets aktiekapital,
jf. Selskabslovens $ 48. Købskursen må ikke afvige mere end 10%
fra den på erhvervelsestidspunktet noterede kurs på NASDAQ OMX
Copenhagen.

Pr. 31, december 2012 besad ØK 338.494 (338.494) egne aktier,
svarende til 2,7% af den samlede aktiekapital. ØK's beholdning af
egne aktier er indregnet til en nulværdi,

Ejerforhold

Ved udgangen af 2012 havde ØK ca. 20.000 navnenoterede aktio-
nærer (20.000). Af den samlede aktiekapital i ØK er omkring 75%
(75%) noteret på navn, og de ti største aktionærer ejer tilsammen
19% af den navnenoterede aktiekapital. Omkring 25% af den navne-
noterede aktiekapital er ejet af udenlandske aktionærer.

Ejerbog

ØK's aktionærfortegnelse administreres af
VP Investor Services A/S
Weidekampsgade 14

2300 København S

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KURS- OG NØGLETAL PR. 31. DECEMBER 2012 2012 2011 2010 2009 2008
Ultimokurs 95,0 118,5 180,0 181,8 177,5
Højeste/laveste aktiekurs 172,5/91,5 180/108 187/125 208/134 447/160
Udestående aktier i alt 12,348.060 12.348.060 13.714,765 13.714.765 14.083.915
Egne aktier 338.494 338.494 1.092.245 334.000 703.160
Nomine! værdi 70 70 70 10 70
Aktiekapital (DKK mio.) 864 864 960 960 986
ØK's andel af egenkapitalen 2,998 2,680 2.362 2,355 1.759
Markedsværdi (DKK mio.) 1.141 1.423 2.272 2.432 2,375
Indtjening pr. aktie (EPS) 11,7 13,3 14,2 14,8 32,7
Indre værdi pr. aktie = 250 223 187 176 129
Udbytte pr. aktie (DKK) 0 5 25 5 5
P/E ratio 8,1 8,9 12,7 12,3 5,4
Kurs/indre værdi P/BV 0,4 0,5 1,0 1,0 1,4
Udbytteprocent 0 25 35 32 14

 

Aktienøgletallene er beregnet på grundlag af udvandet indtjening pr. aktie.
7) Ekskl, egne aktier. =%) Indtjening pr. aktie for de fortsættende forretninger ekskl. egne aktier

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

1303256EogSN88747

 

 

ØK-KONCERNEN — AKTIONÆROPLYSNINGER

 

Ingen aktionærer har anmeldt en aktiebesiddelse på over 5% ifølge
Værdipapirhandelslovens $29.

ØK bestræber sig på at være i åben dialog med nuværende og poten-
tielle aktionærer og opfordrer sine aktionærer til navnenotering i sel-
skabets ejerbog for derigennem at gøre deres indflydelse gældende.
Navnenotering kan ske ved henvendelse til aktionærens depotbank
eller værdipapirmægler.

Ledelsens beholdning af ØK-aktier
Pr. 31. december 2012 havde bestyrelsen og direktionen en aktiebe-
holdning på i alt 35.866 aktier (22,066 aktier).

I overensstemmelse med gældende lov har ØK en liste over insidere,
Insidere og personer i deres familie kan kun handle med aktier, når
handelsvinduet er åbent, hvilket vil sige i fire uger efter regnskabs-
meddelelser eller lignende meddelelser.

Generalforsamling og udbytte

Den ordinære generalforsamling for A/S Det Østasiatiske Kompagni
afholdes:

Torsdag den 21. marts 2013 kl. 16.00 på:

Radisson Blu Falconer Hotel & Conference Center

Falkoner Allé 9

2000 Frederiksberg

Indkaldelsen til generalforsamiingen sendes til de navnenoterede
aktionærer, som har anmodet om det. Den vil ligeledes være slået op
på ØK's hjemmeside (www.eac.dk) sammen med andre væsentlige
aktionærinformationer i forbindelse med den ordinære generalfor-
samling.

ØK har som målsætning at sikre tilstrækkelig egenkapital til at

finansiere koncernens drift og realisere koncernstrategien. Oversky-
dende kapital vil blive udloddet til aktionærerne gennem betaling af
udbytte, herunder ekstraordinære udbyttebetalinger og/eller tilbage-

 

 

 

 

 

 

FINANSKALENDER 2013

21.02. Årsrapport 2012

21.03. Ordinær generalforsamling
16.05. Delårsrapport for 1. kvartal 2013
15.08. Delårsrapport for 2. kvartal 2013
14.11. Delårsrapport for 3. kvartal 2013

 

Meddelelser til NASDAQ OMX Copenhagen A/S i 2012 er tilgængelige på ØK's hjemmeside:
http:/www.eac.dk/releases.cfm

 

køb af aktier. ØK har igennem de seneste år udbetalt en tredjedel
af resultatet for året til aktionærerne. Ordinære udbyttebetalinger
besluttes på den ordinære generalforsamling.

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingens godkendelse, at der
for regnskabsåret 2012 ikke udbetales ordinært udbytte.

Yderligere information
Kontaktperson for institutionelle investorer, analytikere og medier:

Adm. dir. & CEO Niels Henrik Jensen
Tlf,; 35 25 43 00

Group CFO Michael Østerlund Madsen
Tlf.: 35 25 43 00

Private aktionærer kan rette henvendelse til:
Aktionærsekretariatet

Tlf,: 35 25 43 00

E-mail: eacGeac.dk

www.eac.dk

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPØRT 2012

 

17

1303256EogsSN88748

 

 

 

SANTA FE-GRUPPEN

 

45%

SANTA FE

GROUP

yt

f
|

ett

SANTA FE GØR DET NEMT

Santa Fe-gruppen fortsætter med at forfølge en ambitiøs vækststrategi og følger med kunderne, når de flytter til
nye geografier. Baseret på en stærk platform af helhedsløsninger, der imødekommer kundernes behov inden for
mobility management på tværs af tre kontinenter — og senest også med Afrika føjet til landkortet som et nyt
vækstmarked — er Santa Fe-gruppen godt positioneret til at tage yderligere markedsandele.

 
 
 
  

EMEA

OMSÆTNINGSVÆKST: ”

SERVICES |

 

5” ARKIVFORVALTNING
"Arkivopbevaring og administration”
5 baseret på avanceret teknologi. NE
Arkivforvaltning tilbydes i hele Asien
"og i to lande i Europå; Kunderne opnår"
"——… effektivisering af: deres arkivhåndtering-

og besparelser på omkostninger t til eg
Kontorarealer. ”

ON

 

UDSTATIONERINGSSERVICES
Udstationeringsservices omfatter -=
rådgivning og håndtering af

” Mimmigration/visum, hus-/skolesøgning,
sprog- /kulturundervisning; administra-:
tion af lejemål, ejendomsservices
” og økonomistyring: Den omfattende

vifte af services giver kunderne fuldt

" "Udbytte af Santa Fe-gruppens indsigt"
i og ekspertise i lokåle forhold og sikrer
en problemfri flytning til enhver
dokalitet i overensstemmelse med Toka
 Tovgivning.

ASIEN

OMSÆTNINGSVÆKST

21%

AUSTRALIEN

28%

 

FLYTTESERVICES

Flytteservices er en helhedsløsning,
som imødekommer alle flyttebehov

- med en vifte af kvalitetsydelser, som …
” optimerer den samlede værdi for

kunderne.

 OMSÆTNINGSVÆKST .

 

ÅRSRAPPORT 2012: /. AVS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

”1303256E6gSN88749

 

 

 

 

SANTA FE-GRUPPEN

 

FAKTA I TAL

 

 

 

 

 

 

 

 

IN.DKK mio.
| ÅR
2011
2012
2013E
0 0,5 1 1,5 2

OOA OMSÆTNINGS-

rå BER

OMSÆTNING

OC
do

ARKIV-
FORVALTNING

w

ID 2

GENNEMSNITLIG

"ÅRLIG

OMSÆTNINGS-

VÆRST.

værs af ETS
(| Eee FIS

PR SEGMENT
Q
9% 80%

UDSTATIONE- FLYTTE-
RINGSSERVICE SERVICE

FINANSIELLE
MÅL
2016

 

 

20

SANTA FE-GRUPPEN

 

SANTA FE-
GRUPPEN

ETABLERING AF INTERNATIONALT MOMENTUM

For Santa Fe-gruppen bød 2012 på meget udfordrende markeds-
forhold både i EMEA-regionen og i Australien, hvor den negative
økonomiske udvikling påvirkede forretningsklimaet generelt. Selvom
resultatet for 2012 ikke lever op til forventningerne, har vi fortsat
den målrettede indsats for at konsolidere vores platform og effektivt
integrere de to store virksomheder, vi har købt over de seneste to år.
Med den nylige etablering i Afrika har vi nu en platform, der dækker
fire kontinenter. Vi er blevet en af de ledende aktører i den globale
flytteindustri, og det er vores mål at øge denne position yderligere

— ved fortsat geografisk ekspansion, ved at følge vores kunder ind i
nye regioner, samt ved målrettet forretningsudvikling inden for vores
hovedforretningsområder.

Vores vigtigste strategiske aktiviteter inden for internationale flytninger,
udstationeringsservices og arkivforvaltning viser alle en stærk underlig-

 

[Fo TTT ren ra

LARS LYKKE IVERSEN
CEO

gende vækst. Såvel eksisterende kunder som et stigende antal nye
internationale virksomheder vælger Santa Fe-gruppen frem for vores
konkurrenter til at håndtere deres globale flyttebehov. Vi forventer, at de
generelle markedsforhold fortsat vil lægge pres på vores marginer, men
vi vil kompensere for dette med en fortsat udvidelse af vores forretnings-
aktiviteter i de kommende år, og vi forbliver overbeviste om, at vi vil
realisere vores langsigtede ambitioner.

LARS LYKKE IVERSEN
CEO FOR SANTA FE-GRUPPEN

 

STRATEGISK FUNDAMENT

Det er Santa Fe-gruppens erklærede mål at være en førende global
aktør inden for mobility management med fokus på at tilbyde kun-
derne en målrettet vifte af flytte- og udstationeringsservices.

Den fortsatte globalisering forbliver en afgørende drivkraft for Santa
Fe-gruppens forretningsaktiviteter i takt med, at internationale virk-
somheder søger at udnytte deres globale talentmasse i udviklingen af
nye vækstmarkeder. Det globale marked for internationale udstatio-
neringer er stadig i fremgang — og væksten er fortsat selv gennem

de seneste års globale finansielle og økonomiske krise. Efterhånden
som vækstmarkeder modnes, søger internationale virksomheder nye
geografiske regioner at udforske. Santa Fe-gruppens resultater er skabt
gennem en fortsat optimering og ekspansion af aktiviteterne i tæt
følgeskab med vores globale erhvervskunder. Med den udvidede inter-
nationale rækkevidde er Santa Fe-gruppen godt rustet til at udnytte
den globale markedsudvikling.

Santa Fe-gruppens kundefokuserede forretningsmodel skaber grundlag
for levering af skræddersyede udstationeringsservicepakker til kunderne.
Ud over at tilbyde services af høj kvalitet sikrer Santa Fe-gruppen, at de
globale kunder overholder de mange formelle krav, der regulerer flytning
af mennesker på internationalt plan. Som medlem af FN's Global
Compact imødekommer Santa Fe-gruppen ligeledes kundernes stigende
krav til samfundsansvar og gennemsigtighed, og den strategiske tilgang
til CSR har været afgørende for, at vi har kunnet fastholde og styrke
Santa Fe-gruppens position som markedsleder.

Santa Fe-gruppen opererer under de regionale varemærker Santa
Fe, WridgWays og Interdean. Hvert af disse varemærker nyder stor
synlighed og anerkendelse på deres respektive markeder og er samlet

under Santa Fe-gruppens globale logo og varemærke, den røde hest,
der står som garant for en konsistent servicekvalitet overalt i verden.

Strategisk retning og prioriteter

Santa Fe-gruppen forfølger fortsat en ambitiøs vækststrategi. Når er-
hvervskunder flytter til nye geografiske områder, vil Santa Fe-gruppen
følge med i en fortsat ekspansion af sit geografiske netværk.

Det er et strategisk fokusområde at realisere det fulde potentiale af
synergierne fra den nye, konsoliderede platform, der er skabt ved at
samle tre stærke og komplementære forretninger. De internationale
virksomheder søger at reducere antallet af leverandører, de skal
administrere inden for flytte- og udstationeringsservices, og Santa Fe-
gruppen er godt positioneret til at tage yderligere markedsandele ved
at tilbyde kunderne én samlet løsning på tværs af fire kontinenter.
Santa Fe-gruppen vil fortsætte med at opbygge og udvide relationerne
med eksisterende kunder og samtidig videreudvikle og målrette sin
pallette af services. Det strategiske fokus er rettet mod det globale
marked for internationale flytninger, som fortsat er præget af høj
vækst, og hvor Santa Fe-gruppen har en betydelig konkurrencemæssig
fordel i forhold til de lokale og regionale konkurrenter.

En yderligere styrkelse af aktiviteterne inden for udstationerings-
services er endnu et strategisk vækstområde. Santa Fe-gruppen har
opbygget en stærk position i Asien, hvor man tilbyder en omfattende
vifte af udstationeringsservices med høje marginer. Baseret på disse
unikke kompetencer vil Santa Fe-gruppen ekspandere denne for-
retning til flere kunder og nye markeder.

Arkivforvaltningsforretningen, som på nuværende tidspunkt tilbydes i
hele Asien og i to europæiske lande, er også et strategisk vækstområ-

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

1303256EogSN88751

 

SANTA FE-GRUPPEN

 

 

 

de. Forretningssegmentet rummer et attraktivt potentiale i takt med,
at erhvervscentre i hele verden fortsat vokser og omkostningerne til
kontorarealer stiger. Santa Fe-gruppen vil investere i en yderligere
geografisk ekspansion og fortsat udvikling af produkter og services i
de kommende år.

Strategiske og finansielle mål

Santa Fe-gruppens mål er at opnå en samlet årlig omsætningsvækst
på over 5% i DKK. Væksten skal skabes ved en målrettet indsats for
at realisere et attraktivt markedspotentiale i de eksisterende regioner
samt på nye markeder uden for USA. I lyset af den igangværende
konsolidering inden for flytteindustrien forventes marginerne generelt
at være under fortsat pres på alle Santa Fe-gruppens markeder på
mellemlangt sigt. Det anses derfor ikke for sandsynligt, at Santa
Fe-gruppen vil kunne realisere de tidligere forventede marginer på
9-10%. Det forventes dog, at den fortsatte udvidelse af aktiviteterne
i de kommende år vil øge omsætningen til mere end de tidligere
forventede DKK 3 mia. Målet om en samlet EBITDA på omkring
DKK 300 mio. i slutningen af den nuværende planlægningsperiode i
2016 anses derfor stadig som realistisk.

Ambitionen om at etablere en attraktiv equity story i forbindelse med
en børsnotering af Santa Fe-gruppen fastholdes. Tidspunktet for en
børsnotering vil blive besluttet på grundlag af bestyrelsens vurdering
af Santa Fe-gruppens resultater og markedsforholdene.

RISIKOPROFIL

Økonomisk risiko

Santa Fe-gruppen er følsom over for udvikling, som begrænser antal-
let af globale flytninger, f.eks. en væsentlig nedgang i udenlandske
investeringer (FDI) i markeder eller pandemiske sygdomme. Santa Fe-

 

gruppens store geografiske udbredelse og ekspansion har formindsket
eksponeringen over for enkelte regioner og markeder,

Driftsmæssig risiko

Den vigtigste risikofaktor er tab af store erhvervskunder. Ingen en-
keltkunder står for mere end 2% af den samlede omsætning i 2012.
For at mindske denne risiko tilbyder Santa Fe-gruppen kunderne
ensartede, effektive og integrerede services inden for flytning og ud-
stationering gennem en global serviceplatform og tilstræber løbende
at opbygge en pipeline af nye potentielle kunder.

Produktrisiko

Santa Fe-gruppen begrænser produktrisikoen gennem streng kva-
litetskontrol af den leverede service via interne kvalitetssystemer
og ved overholdelse af branchestandarder samt akkreditering til
eksterne kvalitetsprocesser.

UDVIKLING I 2012

Med fuld effekt i 2012 af de tilkøbte Interdean aktiviteter rap-
porterede Santa-Fe-gruppen fortsat tocifrede vækstrater i alle de
strategiske forretningsområder, dvs. aktiviteterne inden for udsta-
tioneringsservices med højere indtjeningsmarginer, arkivforvaltning,
såvel som i antallet af internationale flytninger. Forretningsomfanget
mellem Santa Fe-gruppens kontorer i Asien, Europa og Australien
steg ligeledes som planlagt.

I tillæg til den fulde effekt fra Interdean blev væksten drevet af
målrettede salgs- og markedsføringskampagner for Santa Fe-
gruppens udvidede geografiske platform, understøttet af koncernens
nye, centraliserede salgs- og markedsføringsfunktion. Nye globale
erhvervskunder blev tilføjet porteføljen af direkte kunder i takt med,

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

 

21

 

1303256EogSN88752

 

22

 

SANTA FE-GRUPPEN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

HOVED- OG NØGLETAL - DKK mio. 2012 2011 2010-
Omsætning 2,542 1.797 640
EBITDA 138 155 69
EBITDA-margin (%) 5,4 8,6 10,8
Primært driftsresultat (EBIT) 95 127 57
Overskudsgrad (%) 3,7 7,1 8,9
Samlede aktiver 2.209 2.051 1.086
Nettoarbejdskapital 86 65 45
Investeret kapital 1.322 1.209 630
Rentebærende nettogæld, ultimo 285 11 37
Forrentning af investeret kapital i % p.a. 10,9 16,9 18,3
Pengestrømme fra driften 47 115 34
Pengestrømme fra investering -78 -516 -426
Antal medarbejdere, ultimo 2,925 2,823 1.971
Antal medarbejdere, gennemsnit 2,874 2.397 1.595

 

=WridgWays blev opkøbt den 16. december 2010 og Interdean den 1. august 2011.

at Santa Fe-gruppen blev inviteret til at deltage i et stigende antal
globale udliciteringsrunder som følge af Santa Fe-gruppens øgede
rækkevidde og større serviceudbud.

For at understøtte den stigende internationale aktivitet åbnede sel-
skabet i 2. kvartal 2012 et servicekontor i USA, som skal servicere
kunder og samarbejdspartnere i Nord- og Sydamerika. | anerken-
delse af Afrikas stigende indflydelse og den voksende middelklasse i
mange afrikanske lande er mange kunder nu i færd med at udforske,
investere og ekspandere i Afrika. I tråd med strategien om at følge
kunderne til nye vækstmarkeder har Santa Fe-gruppen etableret et
dedikeret team i Afrika, der skal koordinere og udvide serviceydel-
serne på dette vigtige kontinent.

Globaliseringen er fortsat under de nuværende økonomiske forhold, men
efterspørgslen på flytteservices er imidlertid under strukturel forandring,
og de globale virksomheder har stor fokus på omkostningsbesparelser.
Santa Fe-gruppen udvikler løbende nye services og servicepakker, der
imødekommer det aktuelle forretningsklima. Herudover udvikler Santa
Fe-gruppen services målrettet til at supportere mennesker, der udstatio-
neres globalt uden støtte fra en arbejdsgiver, og dette ventes at blive et
voksende forretningsområde i fremtiden.

I overensstemmelse med strategien om at udvikle Arkivforvaltnings-
forretningen yderligere blev der indsat en ny dedikeret ledelse i 2012
med henblik på at fastholde væksten i Asien og udforske mulighederne
i andre markeder på tværs af den udvidede geografiske dækning.

integrationen af Interdean i Santa Fe-gruppen er ved at være afslut-
tet. De resterende projekter, der omfatter de sidste stadier af koncer-
nens IT-platform, forventes afsluttet i 1, kvartal 2013.

Udfordrende regionale markeder

På trods af den positive udvikling i Santa Fe-gruppens strategiske
internationale forretninger blev det samlede resultat overskygget
af et kraftigt dyk i efterspørgslen på langdistanceflytninger mellem
delstaterne i Australien samt et fald i de europæiske flytteservices
som følge af manglende økonomisk vækst i Europa.

| Australien var minesektoren og tilknyttede brancher hårdt ramt af
faldet i verdensmarkedspriserne på mineraler og kul i 2012. Det
har medført indstilling af marginale og planlagte udviklingsprojekter
i mineindustrien i hele landet og ført til omfattende afskedigelser.
Denne udvikling har påvirket forbrugertilliden og medført et pludse-
ligt og markant fald i den generelle efterspørgsel på langdistance-
flytninger mellem delstaterne, som historisk har været WridgWays'
største forretningssegment, Det lykkedes for WridgWays at erstatte
den tabte volumen med en større andel af kortdistanceflytninger, om
end til lavere marginer.

Det øgede fokus på internationale flytninger efter WridgWays'
konsolidering ind i Santa Fe-gruppen har medført en 13% stigning
i dette strategisk vigtige segment i 2012, Disse initiativer, kombi-
neret med en meget effektiv omkostningsstyring, har delvist opvejet
det markante fald i efterspørgslen på langdistanceflytninger mellem
delstaterne.

Den asiatiske forretning oplevede kraftig vækst i udstationerings-
services og arkivforvaltning, som opvejede et fald i flytteservices. Samlet
var omsætningen uforandret målt i lokale valutaer. Den højere andel af
udstationeringsservices styrkede den samlede EBITDA-margin.

I Europa var markedsvilkårene fortsat udfordrende, og den samlede
volumen og efterspørgsel på services med højere margin blev begrænset
af omfattende omkostningsbesparelser hos mange virksomhedskun-
der. Særligt forretningen i Storbritannien, som er Interdeans største
marked, og de intra-europæiske forretningssegmenter var påvirket af
den fortsatte økonomiske krise. Den internationale forretning fortsatte
den positive udvikling, understøttet af en tilgang af nye direkte kunder.
EMEA opnåede samlet set en mindre omsætningsstigning i forhold til
2011. EBITDA-marginen var påvirket af en højere relativ andel af flyt-
teservices med lavere marginer.

Internationale standarder

Overholdelse af internationale standarder bliver stadig vigtigere

for multinationale selskaber. Santa Fe-gruppen har foretaget store
investeringer i kvalitetsprogrammer som ISO 9001 kvalitetsledelse,
ISO 14001 miljøledelse, ISO 18001 sundhed & sikkerhed, AS/
NZS 4801 sundhed & sikkerhed på arbejdspladsen og ISO 271001
information og datasikkerhed. Santa Fe-gruppen har i 2012 indført
formelle etiske retningslinjer for alle ledere, som omfatter nultoleran-
ce over for bestikkelse og korruption, kombineret med lanceringen
af et e-læringsværktøj vedrørende antibestikkelse og -korruption med
krav om test af alle ledere og den nødvendige dokumentation for at
sikre kontrollen af den løbende overholdelse. Disse ledelsesmæssige
retningslinjer er nu indarbejdet i aftalerne med Santa Fe-gruppens
serviceleverandører.

1303256EogSN88753

REGNSKABSMÆSSIGE RESULTATER

Integration af tilkøbte forretninger

Sammenligningen af den overordnede forretningsudvikling fra

2011 til 2012 er kraftigt påvirket af købet af Interdean, der blev
konsolideret ind i Santa Fe-gruppen fra august 2011. Derudover
vanskeliggøres en direkte sammenligning af eliminering af salg mel-
lem selskaberne samt tab af forretning fra partnere, som efter de to
opkøb nu er direkte konkurrenter til Santa Fe-gruppen.

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

 

 

 

SANTA FE-GRUPPEN

 

 

Omsætning

Santa Fe-gruppens omsætning steg med 41,5% i forhold til 2011
til DKK 2,542 mio. I lokale valutaer steg omsætningen med 32,7%.
Eksklusiv Interdean steg omsætningen med 0,8% i lokale valutaer.

FLYTTESERVICES

Omsætningen fra flytteservices steg med 32,7% i lokale valutaer til
DKK 2.246 mio., svarende til 88,3% af den samlede omsætning.
Stigningen kan primært tilskrives købet af Interdean. Eksklusiv Europa
og Mellemøsten faldt omsætningen med 1,3% i lokale valutaer.

Australien

I Australien rapporterede flytteservices uændret omsætning målt i AUD.
Omsætningen var drevet af den internationale forretning, som udviklede
sig positivt med en tocifret omsætningsstigning. Flytninger fra Australien
steg med 16,0% og flytninger til Australien steg med 9,1% i forhold til
samme periode i 2011. Den store efterspørgsel på flytteservices til Stor-
britannien, Asien, USA og New Zealand fortsatte i perioden.

Efterspørgslen på langdistanceflytninger mellem delstaterne var i hele
landet væsentligt reduceret som følge af tilbageholdenhed blandt
forbrugere og virksomheder. Udviklingen var yderligere påvirket af et
stort fald i råvarepriserne, som førte til nedskæringer i hele branchen
og indstilling af udviklingsprojekter og investeringer i minesektoren.

Asien

Omsætningen fra flytteservices i Asien faldt med 4,1% i forhold til
samme periode i 2011. Faldet skyldes især eliminering af salg mellem
selskaberne og, som ventet, tabet af forretning fra samarbejdspartnere
i Europa og Australien, som efter købet af WridgWays og Interdean

er blevet konkurrenter til Santa Fe-gruppen. Dette havde dog kun

indvirkning på Asien, mens resten af Santa Fe-gruppen generelt har
været positivt påvirket af et forøget forretningsomfang mellem Santa
Fe-gruppens kontorer i Asien, Europa og Australien.

Europa og Mellemøsten

Santa Fe-gruppens omsætning fra flytteservices i Europa steg en
smule i forhold til den samme periode i 2011. Omsætningsstig-
ningen var drevet af gode resultater i Tyskland og Frankrig, hvor

nye kunder blev føjet til porteføljen. Markedet for flytteservices er ge-
nerelt under pres overalt i regionen med det største fald i flytninger
inden for Europa. Reduktionen af markedet betød hård konkurrence
og lavere marginer, Det største pres på efterspørgslen blev oplevet i
Storbritannien og Schweiz, og den nuværende kundeportefølje har
ikke genereret den forventede forretningsaktivitet.

UDSTATIONERINGSSERVICES

Omsætningen fra udstationeringsservices steg med 40,5% målt i
lokale valutaer til DKK 213 mio. svarende til 8,3% af den samlede
omsætning. Eksklusiv Europa og Mellemøsten steg omsætningen
med 20,2%. Især Asien havde en stærk underliggende vækst.

Australien

Omsætningen fra udstationeringsservices faldt en smule. Udstatio-
neringsservices er fortsat et lille forretningsområde i Australien, men
udgør et strategisk fokussegment for Santa Fe-gruppen og vil blive
genstand for yderligere udvikling i de kommende år.

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

 

23

1303256EogSN88754

 

 

24

SANTA FE-GRUPPEN

 

Asien

Omsætningen i Asien fra udstationeringsservices steg med 21,7%
som følge af øget forretning fra både eksisterende og nye kunder
samt stærk ordretilgang fra samarbejdspartnere. Den positive udvik-
ling slog igennem på alle markeder i regionen.

Europa og Mellemøsten

Omsætningen fra udstationeringsservices i Europa steg som følge
af kundetilgang efter en målrettet salgsindsats for at markedsføre
Santa Fe-gruppens udvidede platform.

ARKIVFORVALTNING

Omsætningen fra arkivforvaltning steg med 15,9% i lokale valutaer
til DKK 83 mio., svarende til 3,3% af den samlede omsætning,
Eksklusiv Europa og Mellemøsten steg omsætningen med 9,0% i
lokale valutaer. Målt i volumen steg forretningen med 14,5%, drevet
af kunders fortsatte lageropbygning, men tilførslen af to mindre
arkivforvaltningsforretninger i henholdsvis Spanien og Portugal i
forbindelse med købet af Interdean bidrog også. Den fortsatte eks-
pansion af arkivforvaltningsforretningen vil fokusere på Asien samt
vækstmarkederne i Central- og Østeuropa.

EBITDA

I 2012 beløb EBITDA sig til DKK 138 mio., svarende til et fald

på 11,0% i DKK og et fald på 17,8% i lokale valutaer i forhold til
2011. EBITDA svarede til en EBITDA-margin på 5,4% (8,6%), og
var kraftigt påvirket af opbremsningen på det australske marked for
langdistanceflytninger mellem delstaterne og lave bruttomarginer for
flytteservices i Europa. Når der ses bort fra Interdean, faldt EBITDA
med 21,1% i lokale valutaer, svarende til en EBITDA-margin på
7,8% (9,9%).

Australien

Resultatet for Australien var væsentligt lavere end i samme periode
af 2011 som følge af det svage marked for langdistanceflytninger,
der historisk har været den vigtigste service i produktmikset. Det
førte til et skuffende samlet EBITDA på trods af, at den tabte salgs-
volumen blev opvejet af kortdistanceflytninger til lavere marginer og
et stærkt resultat i den internationale forretning. Den reducerede
efterspørgsel på hjemmemarkedet skyldes et fald i råvarepriser i
forbindelse med en væsentlig aktivitetsnedgang i minesektoren. Den
faldende efterspørgsel fra mine- og energisektoren skabte stor pris-
konkurrence, hvilket havde en negativ virkning på marginerne.

Asien

Asien oplevede tocifrede vækstrater i forhold til samme periode året
før. Udviklingen skyldes et stærkt resultat fra udstationeringsservices
på alle markeder, bortset fra regionen Kina, Hong Kong, Taiwan, og
Macau, som var på niveau med sidste år primært som følge af ud-
viklingen i Hong Kong, der mistede forretning fra tidligere partnere,
som nu er konkurrenter.

Europa og Mellemøsten

EBITDA fra Europa var påvirket af en stramning af de generelle mar-
kedsforhold, lavere marginer som følge af en stor omsætningsandel
fra flytteservicekunder med en meget lav EBITDA-margin, samt et
fald i flyttemarkedet inden for Europa.

Nettoarbejdskapitalen steg med 30,9% i forhold til 31. december
2011 målt i lokale valutaer som følge af lavere udeståender til leve-
randører af varer og tjenesteydelser efter indførelsen af standardise-
rede betalingsbetingelser og procedurer i den europæiske forretning
siden overtagelsen heraf, delvist modsvaret af lavere tilgodehavender
fra salg i Europa og Australien.

Investeret kapital steg med 10,5% i forhold til 31. december 2011
målt i lokale valutaer på grund af en nettostigning i arbejdskapitalen
samt anlægsinvesteringer. De største poster er opførelsen af en ny
kontorbygning og lagerbygning i Frankrig samt købet af en grund til
opførelse af en lagerbygning i Indonesien.

Forrentning af gennemsnitlig investeret kapital (ROIC) blev på 10,6%
i lokale valutaer. Eksklusiv Interdean var ROIC på 15,7% (21,1%).

Netto rentebærende gæld udgjorde DKK 285 mio, (DKK 11 mio. pr.
31. december 2011) som følge af finansiering af tilkøb.

Investeringer i immmaterielle og materielle anlægsaktiver udgjorde
DKK 101 mio. De største poster var opførelsen af en ny kontorbyg-
ning og varelager i Frankrig samt købet af en grund til et varelager og
et kontorkompleks i Indonesien.

Pengestrømme fra driften udgjorde DKK 47 mio. som følge af årets
resultat samt større øvrige tilgodehavender og mindre gæld i forhold
til samme periode sidste år.

Pengestrømme fra investering udgjorde DKK -78 mio. som følge af
anlægsinvesteringer i grunde og bygninger samt afregning af udskudt
betaling vedrørende Interdean opkøbet.

FORVENTNINGER TIL 2013

Santa Fe-gruppen vil i 2013 fortsat forfølge strategien om yderligere
at styrke omsætningsgrundlaget og den overordnede indtjening.
Markedet for globale flytninger forventes fortsat at vokse, og Santa
Fe-gruppens mål er at vinde en stigende andel af det internationale
udstationeringsmarked. De største strategiske prioriteter vil være
fortsat promovering af Santa Fe's services og gennemførelsen af et
omfattende, målrettet salgsprogram henvendt til nye og eksisterende
kunder på alle markeder.

Der forventes fortsat svag vækst i australsk økonomi, som hovedsag-
ligt vil være drevet af minedrift, gas- og ingeniørvirksomhed. 2013
er valgår i Australien, og der forventes ikke nogen markant vending

i de meget vanskelige indenlandske markedsforhold, der opleve-

des i 2012. For Asien forventes der et fortsat flow af udenlandske
investeringer til de store markeder, hvilket vil skabe øget aktivitet
især i Kina, Hong Kong, Taiwan, Macau og Sydasien, Der forventes
en stabilisering af de europæiske økonomier, omend de sandsynligvis
ikke vil opleve nogen markant vækst i 2013.

Der forventes en omsætning på omkring DKK 2,6 mia. og en EBITDA
på ca. 6,5%. Marginforbedringen i forhold til 2012 baseres på et
bedre produktmiks, især i Europa.

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

1303256EogSN88755

 

SANTA FE-GRUPPEN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

RESULTATOPGØRELSE BALANCE - AKTIVER
DKK mio. 2012 2011 DKK mio. 2012 2011
Omsætning 2.542 1.797 Langfristede aktiver
Vareforbrug 1.687 1,157 Immaterielle anlægsaktiver 1,118 1.125
Bruttoresultat 855 649 Materielle anlægsaktiver 223 158
Salgs- og distributionsomkostninger 539 351 Kapitalandele i associerede virksomheder 0 1
Administrationsomkostninger 229 159 Andre investeringer B 9
Øvrige driftsindtægter 1 2 Udskudt skat 1 2l
Øvrige driftsudgifter 0 4 Langfristede aktiver i alt 1.365 1.314
Primært driftsresultat 95 1217 Kortfristede aktiver
Finansielle poster, netto -12 -7 Varebeholdninger 17 19
Resultat før skat 83 120 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 440 433
Skat 24 38 Andre tilgodehavender 166 141
Nettoresultat for perioden 59 82 Likvide beholdninger 221 144
Fordelt på: Kortfristede aktiver i alt 844 137
ØK 46 11 Aktiver i alt 2.209 2.051
Minoritetsinteresser 13 ll
PENGESTRØMSOPGØRELSE BALANCE — EGENKAPITAL OG FORPLIGTELSER
DKK mio. 2012 2011 DKK mio. 2012 2011
Pengestrømme fra driften ØK's andel af egenkapitalen 682 639
Primært driftsresultat 95 127 Minoritetsinteresser 21 20
Reguleret for: Egenkapital i alt 703 659
Af- og nedskrivninger 43 28 Forpligtelser
Andre ikke kontante poster 8 5 Langfristede forpligtelser
Ændring i driftskapital -45 7 Lån 151 115
Finansielle omkostninger -19 -8 Udskudt skat 78 92
Finansielle indtægter 1 i Andre hensatte forpligtelse 6 32
Betalt selskabsskat og andre skatter 36 -45 Pensionsforpligtelser 16 0
Pengestrømme fra driften 47 MS —FLangfristede forpligtelser fat 251 239
Pengestrømme fra investeringer Kortfristede forpligtelser
Udbytte fra associerede virksomheder Lån 355 39
Investering i anlægsaktiver 67 752 Gæld til moderselskabet 279 476
Salg af anlægsaktiver 4 2 Leverandører af varer og tjenesteydelser 368 367
Køb af virksomheder 15 466 Mellemregning med tilknyttede virksomheder 3 3
Pengestrømme fra investeringer -78 -516 Anden gæld 237 252
Pengestrømme fra driften og investeringer -31 -401 Selskabsskat 12 16
Pengestrømme fra finansiering Andre hensatte forpligtelser 1 0
Optagelse af lån 368 6 Kortfristede forpligtelser i alt 1.255 1.153
Tilbagebetaling af lån 49 46 SForpligtelser ialt 1506 1.392
Lån fra moderselskab -199 476
Udbytte til minoritetsaktionærer 12 19 Egenkapital og forpligtelser i alt 2.209 2.051
Pengestrømme fra finansiering 108 424 "Eksklusiv internt lån på DKK 1.238 mio. relateret til igangværende restrukturering
Ændringer i Iikvider 71 23 pr. 31. december 2012, som forventes at blive konverteret til egenkapital i 2013.
Likvider, primo 144 118
Valutakursregulering af likvider 3
Likvider, ultimo 221 144

 

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

 

25

1303256EogSN88756

 

26

 

 

SANTA FE-GRUPPEN

 

BÆREDYGTIGHED
| SANTÅ FE-GRUPPEN

MEGATRENDS .

KLIMAFORANDRINGER I "STIGENDE KUNDEFORVENTNINGER TIL CSR

"STIGENDE E BRÆNDSTOFPRISER u NYE VÆKSTMARKEDER. I TEKNOLOGISK UDVIKLING

 

w
-KONKURRENCE-PARAMETRE

"BEDST SERVICE I PRICE /. ENERGI-EFFEKTIV FLÅDE / POSITION PÅ OMDØMME.
SOM.ANSVARLIG VIRKSOMHED. /"DE BEDSTE MEDARBEJDERE

- VISION.

Santa Fe-gruppen konstaterer med glæde, at kunder og andre
interessenter viser stigende interesse for selskabets arbejde inden for
bæredygtighed. Med sin kultur og sine mangeårige investeringer er
Santa Fe-gruppen i en god position til at opfylde og overgå kunder-
nes forventninger på CSR-området.

1 2012 har en væsentlig opgave været at integrere de tilkøbte
Interdean-aktiviteter i Santa Fe-gruppens rammer. Implementering af
Santa Fe-gruppens vigtigste CSR-politikker og systematisk dataind-
samling er blevet påbegyndt i seks udvalgte større lande med Inter-
dean virksomheder. I alle de udvalgte lande er implementeringen af
CSR-politikker, arbejdsinstrukser og procedurer i gang, og dette vil
fremover danne grundlag for en mere effektiv måling og styring af
Santa Fe-gruppens bæredygtighedsindsats og indbyrdes benchmar-
king af virksomhedernes aktiviteter.

Enkelte lande i Asien har fortsat udrulningen af CSR-politikker og
arbejdsinstrukser, og implementeringen forventes at ske i 1. og 2.
kvartal 2013.

" BÆREDYGTIG VÆRDISKABELSE GENNEM INNOVATION

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

SANTA FE GRUPPEN — UDVALGTE CSR-INDIKATORER 2013 2012" 20127 2011
Antal ansatte, ultimo 2,925 2,823
Løn + personalegoder (DKK mio.) 757 514
Gns. antal timers uddannelse (medarbejder/år) >20 14 15
Kvindelige medarbejdere i procent 35 31
Arbejdsulykker pr. 1.000 ansatte 35 32 71
Arbejdsrelaterede dødsfald 0 0 0
Energiforbrug per medarbejder (gigajoule) 52 49
C02-udledning (1.000 ton, scope I & 2) <12,8 12,8 10
Brændstofforbrug pr. m3 transporterede varer (liter) <3,3 3,3 2,7 3,0
% af hovedleverandører tilsluttet Code of Conduct >85 76 66 43
Værdi af donationer til velgørenhed (1.000 USD) >270 237 212

 

"Tal omfatter udelukkende aktiviteter i Asien og Australien i 2011, For 2012 omfatter tallene aktiviteter
i Asien, Australien og seks større europæiske lande.

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

1303256EogSN88757

 

 

 

SANTA FE-GRUPPEN

 

I lyset af den ressourcekrævende integration af Interdean og den
igangværende systematiske implementering af CSR-politikker og
processer i Asien og Australien har koncernen besluttet at udsætte et
program til nedbringelse af antallet af arbejdsulykker, modregning af
CO2-udledninger samt indførelsen af nye risikovurderingsprocedurer
i relation til menneskerettigheder. Nedenstående tabel viser udvalgte
bæredygtighedsindikatorer for Santa Fe-gruppen.

 

 

 

 

 

 

ANDRE CSR MÅL 2013 2012  2012T
Modregning af CO2-udledninger for 2012 0% 100%
Talentmanager ansat 1 1
Global udrulning af vigtigste CSR-politikker 100% 85% 95%
Antal ledere, der har gennemført

e-læring om antikorruption >200 29 134
Uddannelse af relevante medarbejdere i antikorruption 75% 0% 100%

 

Mennesker — Investeringer i service af høj kvalitet

For at sikre et højt kvalitetsniveau baseret på medarbejdertilfredshed
og en acceptabel personaleomsætning arbejder Santa Fe-gruppen

på at sikre gode arbejdsbetingelser for alle ansatte og bestræber sig
på at være en forbilledlig arbejdsgiver. Den interne klagehotline har
været anvendt et par gange i 2012, og sagerne er behørigt undersøgt
og har i visse tilfælde medført disciplinærforanstaltninger. Santa Fe-
gruppen har desuden et leverandørregelsæt som sætter samme høje
standarder for underleverandører. På nuværende tidspunkt har 76%
af leverandørerne tilsluttet sig regelsættet (43% i 2011). Målet er at
opnå en tilslutning på over 85% i 2013.

Der henvises til Santa Fe-gruppens fremskridtsrapport under FN's
Global Compact for oplysninger om Santa Fe-gruppens donationer
til lokale samfundsprojekter, velgørende organisationer og gode
formål, herunder selskabets mangeårige donationer til kræftforsk-
ning. Ud over direkte at støtte de udvalgte projekter har aktiviteterne
den overordnede effekt, at de skaber goodwill og motivation blandt
medarbejderne.

Miljø - En udfordring og en prioritet

Som førende inden for logistik har begrænsning af virksomhedens
miljøpåvirkning høj prioritet for Santa Fe-gruppen. Dataindsam-
lingssystemet har styrket Santa Fe-gruppens miljøledelse på tværs
af landegrænser og vil blive brugt til at opstille årlige mål. Santa
Fe-gruppen vil fortsat stræbe efter højere øko-effektivitet, hvilket er
nødvendigt for at sikre konkurrencedygtige priser og modvirke højere
brændstofomkostninger samt stigende CO2-afgifter.

Ruteplanlægning og andre lokale initiativer er indført i dele af den
globale forretning, men der kan gøres, og vil blive gjort, mere for at
udbrede bedste praksis i hele Santa Fe-gruppen. Brændstofforbruget
pr. m3 transporterede varer steg til 3,3 I. i 2012, mod 3,0 I. i 2011
(kun Asien og Australien) på grund af tilgang af den europæiske
lastbilflåde.

Økonomi - Klarhed om, hvordan vi driver vores forretning

Med kundernes øgede forventninger på områder som antikorruption,
arbejdsmiljø og håndtering af underleverandører har førsteprioriteten
i 2012 været at indføre Santa Fe-gruppens etiske regelsæt i alle

lande for at skabe fælles regler på dette område. Alle landechefer
har underskrevet det etiske regelsæt og deltaget i undervisning via et
e-læringssystem. Fremover vil ledere og nøglemedarbejdere hvert år
deltage i kurser i antikorruption og ikke-diskrimination, og e-lærings-
programmer for medarbejderne vil blive testet og indført.

Mål og prioriteter for 2013
En vigtig prioritet i 2013 bliver udrulningen af det reviderede etiske
regelsæt på medarbejderniveau, herunder e-læringsmodulet.

Santa Fe-gruppen vil i 2013 udvikle et formelt evalueringssystem for
forsyningskæden med løbende dialog og resultatmåling. Procedu-
rerne for risikovurdering og registrering af hændelser vil også blive
yderligere forbedret fra 2013.

Santa Fe-gruppen vil starte et formelt program til nedbringelse af
antallet af arbejdsulykker i hele koncernen med det overordnede mål
at opnå en reduktion på mindst 10%. Med udruiningen af det nye
dataindsamlingssystem i 2012 vil det i 2013 blive muligt for Santa
Fe-gruppen at måle og sammenligne sin globale CO2-udledning.
Santa Fe-gruppen vil begynde et forsøgsprogram til at opmuntre og
tillade kunder at nedbringe CO2-udledninger fra deres flytninger. Det
er en langsigtet målsætning at blive CO2 neutral.

For yderligere oplysninger om Santa Fe-gruppens CSR-indsats og
resultater i 2012 og målsætninger for 2013 henvises til Santa Fe-
gruppens Global Compact Rapportering om Fremskridt er tilgængelig
på http://www.eac.dk/responsibility.cim.

 

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

1303256EogSN88758

27

 

 

i
i
i
'
$
i
|
i .
i

 

 

 

 

i 78

PLUMROSE

 

FØDEVARER TIL
ENHVER ANLEDNING

Plumrose har fortsat fokus på at vokse og yderligere styrke sin position som markedsleder inden for forarbejdede
kødprodukter i Venezuela. Med sin stærke portefølje af kvalitetsprodukter, som markedsføres i de øverste priskate-

 

gorier er Plumrose godt positioneret til at fortsætte væksten i standard- og lavpriskategorierne.

KONTROL OVER HELE VÆRDIKÆDEN

)J "FRA JORD TIL BORD”

  

 

Fra jord til bord” - -konceptet sikrer Plumrose strategisk kontrol og Bør det: muligt at producere produkter af høj -

kvalitet i til konkurrencedygtige priser.

 

y

 

 

 

 

 

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

FODER SYNE SLAGTERI KØDEORÆDIIN GE NARKEDSEØRIN GHEDISTRIBUNHTON]
KAPACITET BRODUKEION KAPACITET PRODUKTIONS- (OGESANG LANDSDÆKKENDE
133.000 400.000 KAPACITET .
TON/ÅR DE SVIN/ÅR 89.750 ÆRTER. LANDS NE.
SVIN/ÅR TON/ÅR DÆKKENDE || DISTRIBUTIONS-
TILSTEDEVÆRELSE CENTRE
"| 180 produktvarianter

|: -Involvering sikrer ; … .Kerneforretning med” Involvering
”omkostningseffektiv forsyning fuld kvalitetskontrol sikrer effektivitet

i : MD df . ' : og service

" PRODUKTVAREMÆRKER

 

u zæ carl JE 2
| SE! ø ØS rr
FE DD may 3 DE

 

— ÅRSRAPPORT 2012 / ;A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNE

 

 

1303256E6gSN88759

 

 

 

PLUMROSE

 

FAKTA I TAL |
HISTORISK REGNSKABSPRAKSIS

= I
Dut OMSÆTNING
HISTORISK REGNSKABSPRAKSIS
IDKK mio.

ÅR

  

 

0 1,000 2,000

OMSÆTNINGS-
VÆKST

(LX 0) 7/0)
USD

2011—2012

 

INVESTMENT CASE

MARKEDSLEDENDE
POSITION

farm menkedtldemndts Konen
Hen Para ker vidne
vei ved ett mdkuete orgkrdgkde
hr bage Bogart gg

HØJ LØNSOMHED

Fars ker PÅ mede ne,
kv osse eg vega
HNG rr SEE
Seele ver gade
slider er at forgik
(GsaitraktvetOVverskUdserad eje
(OBH OIDE TLS FOVST OL ede
Bormann,

   

Kaaroicdudheedindr en
lange for sl Slydte
Bk g øge
FAN.

 

3,000 4,000 5,000 6,000

EBITDA

2011
2012

EBITDA

MARGIN

 

11,3%

2012

PENGESTRØMME TIL NY
VÆRDISKABELSE

 

Braga værdier tee
Fa ikon gs validere.

Alen alf elm invedingcee
bane undrede hore dan
werringe egg.

YDERLIGERE EKSPANSION
MErterkkætante onlie,

ir cikgg Fall og stiestdkee
VEREIN Shen mi sdkedli
ne or venderre duge
AHOEOG UIKESOLELDTEN HODSESERVIGSE
for) cats kalket menige.

  
   

Ned tm glemme vækst i jord
ens Aden Eames
aan arr mdr une on
set ak fofelge grgelidks
sleganmsen ag make
Aeika

 

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012 29

 

1303256E0gSN88760

 

 

 

30

 

PLUMROSE

 

PLUMROSE

STRATEGISK FOKUS FASTHOLDES

Forretningsklimaet i 2012 afprøvede virkelig vores evne for — billed-
ligt talt - at navigere gennem en perfekt storm. Stigende råvarepriser,
et fald i vores produktion under forhandlingen af nye overenskomster
og et marked oversvømmet af billige fødevarer importeret af staten
forud for præsidentvalget er blandt de faktorer, der påvirkede resul-
tatet i de første 3 kvartaler af 2012. Vi gjorde vores bedste for at
tilpasse os omstændighederne, men søgte samtidig at fastholde vo-
res strategiske fokus. Vi lancerede en række attraktive nye produkter,
fortsatte den intense markedsføring af vores varemærker og styrkede
vores produktionsfaciliteter og distributionsnetværk yderligere. Vi for-
bedrede således vores platform og sikrede dermed, at vi var i stand
til at imødekomme den fornyede og forstærkede efterspørgsel, som vi
oplevede i årets sidste kvartal.

 

BENT PORSBORG
CEO

Vi vil videreudvikle platformen og styrke vores markedsposition
yderligere i 2013. Det kommende år vil uden tvivl byde på yderligere
udfordringer med politisk usikkerhed og store nationaløkonomiske
problemer, som der skal findes en løsning på. Men vi vil fastholde
fokus og udnytte enhver mulighed for at skabe resultater, som vi har
gjort det i de sidste 60 år.

BENT PORSBORG
CEO, PLUMROSE

 

STRATEGISK FUNDAMENT

Plumrose fastholder fokus på vækst og på at styrke sin position som
markedsleder inden for forarbejdede kødprodukter i Venezuela.

Det venezuelanske marked har op mod 30 mio. forbrugere, og en
positiv demografisk udvikling over en årrække har skabt en stigende
efterspørgsel efter kødprodukter af høj kvalitet, Den venezuelanske
økonomi er primært drevet af olieeksport, som har gjort det muligt
for regeringen at fastholde et stort offentligt forbrug. Den høje infla-
tion udhuler dog forbrugernes købekraft, og de seneste års økonomi-
ske vækst har derfor ikke haft den ønskede effekt på det overordnede
forbrug. En yderligere udfordring er den politisk styrede valutakontrol
og den træge administrative proces, som begrænser og komplicerer
importen af råvarer til lokale industrier.

Plumrose har i 60 år formået at opbygge og fastholde sin position
som markedsleder under skiftende politiske systemer og markeds-
forhold. | en økonomi med høj inflation er det afgørende for en
virksomheds succes, at den er i stand til at overføre omkostnings-
stigninger til salgspriserne, og at Plumrose har evnet dette kan
ses i selskabets stabile økonomiske resultater og stadigt stærkere
overordnede position.

Plumroses forbrugerkendskab, kundeservice og kvalitetsprodukter
kombineret med effektiv markedsføring og reklamer har spillet en
væsentlig rolle i udviklingen af Plumroses varemærker til et niveau,
hvor produkter forhandlet under disse mærker er positioneret i høj-
prissegmentet. Ifølge uafhængige undersøgelser fastholder Plumrose
og Oscar Mayer deres position som Venezuelas foretrukne og mest
anerkendte varemærker inden for skinke- og pølse-kategorierne.

Strategisk retning og prioriteter
Plumrose forfølger fortsat strategien om at skabe stor vækst og god
indtjening på baggrund af sin værdiskabende forretningsmodel.

Plumrose vil vedligeholde den høje varemærkeværdi gennem målret-
tet udvikling af produkter og emballage. Omfattende markedsførings-
og salgsfremstød er afgørende for at positionere Plumroses varemær-
ker og medvirke til lanceringen af produkter i nye kategorier og nye
geografiske områder.

Plumroses produktionsfaciliteter og distributionsplatform spiller

en væsentlig rolle for virksomhedens videre udvikling. At sikre den
nødvendige kapacitet og yderligere effektivisering har strategisk høj
prioritet. Andre vigtige fokusområder er sikring af fødevarekvalitet og
-sikkerhed, medarbejdernes arbejdsmiljø samt håndtering af udled-
ninger og affald. På disse områder overholder Plumrose internatio-
nale kvalitets- og miljøstandarder. Særskilte rapporter om Plumroses
CSR-strategi, -mål og -initiativer udarbejdes årligt som led i ØK's
rapportering under FN's Global Compact.

Strategiske mål

I 2013 vil Plumrose fokusere på at opnå effektiviseringer gennem
udnyttelse af de investeringer, der er foretaget i udvidelser af svine-
farme og produktionsfaciliteter i det seneste par år, med henblik på
at fastholde og forbedre rentabiliteten. Det politiske og økonomiske
klima er meget usikkert, og Plumrose må styrke og udnytte sine res-
sourcer for at modstå denne manglende forudsigelighed og samtidig
forsvare sin markedsposition for fremtiden. For at understøtte denne
proces har ØK besluttet at udsætte udlodningen af udbytte for årene
2008-2011 på USD 34 mio., som endnu ikke er godkendt af de

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

1303256EogSN88761

 

 

 

PLUMROSE

 

 

 

venezuelanske myndigheder, indtil der er større sandsynlighed for,
at godkendelse faktisk kan opnås. | det nuværende klima er det ikke
muligt at fastsætte troværdige kvantificerbare mål.

RISIKOPROFIL

Økonomisk risiko

Udsving i olieprisen kan påvirke den venezuelanske økonomi, som i
høj grad er afhængig af indtægter fra olieeksport.

Valutarisiko

Plumroses funktionelle valuta er bolivar (VEF), og Plumrose er derfor
eksponeret for valutatransaktions- og omregningsrisici ved udsving
mellem VEF og andre valutaer. Valutakontrollen, som blev indført i
februar 2003, var gældende i hele 2012. Om betydningen af 2013
devalueringen henvises til forventningerne til 2013 på side 37.

Renterisiko

Rentesatser i Venezuela har siden 2005 været reguleret af central-
banken, hvilket har givet væsentlig stabilitet til de lokale finansmar-
keder. Plumrose anvender gældsinstrumenter med de længste løbe-
tider, der er tilgængelige på det lokale finansmarked, og selskabet
er berettiget til de favorable agrolån med lav rente. Ved udgangen af
2012 bestod 66% af den samlede låneportefølje af sådanne agrolån
med en gennemsnitlig årlig rentesats på 10,7%.

Landerisiko og politiske forhold

Den venezuelanske regering har nationaliseret en række virksom-
heder med det hovedformål at sikre lokal produktion af basale
fødevarer med statsstøtte, hvilket har øget landerisikoen. Plumroses
produkter er dog ikke inkluderet i sammensætningen af basale føde-
varer. Regeringen har indført priskontrol inden for udvalgte katego-

rier af forbrugsgoder, og selv om Plumroses produkter indtil videre
ikke er berørt heraf, er der en risiko for, at det kan ske. Markedet for
forbrugsgoder i Venezuela risikerer at blive berørt af politiske tiltag,
som kan medføre store ændringer i efterspørgslen.

Produktrisiko

Høj sundhedstilstand i svinebestandene gives højeste prioritet, og

Plumrose overholder de højeste standarder inden for biosikkerhed.
Dyrene er omfattet af regelmæssige dyrlægecheck og vaccinations-
programmer.

For at undgå produktkontaminering under produktionsprocessen føl-
ger Plumrose internationale standarder for rengøring og hygiejne. De
lokale sundhedsmyndigheder inspicerer hvert år produktionsfacilite-
terne, ligesom der udføres uafhængige internationale kontrolbesøg.

Råvarerisiko

Svinekød er Plumroses vigtigste råvare, og forsyningen er sikret gen-
nem egne farme, et netværk af foretrukne leverandører og oprethol-
delse af tilstrækkelige lagre.

For at kunne styre omkostninger og kvalitet har Plumrose sin egen
foderfabrik. Majs og sojabønnemel er hovedingredienserne i foderet
og importeres til internationale markedspriser. Gul majs købes lokalt
til regulerede priser, når der er lagre til rådighed.

UDVIKLING I 2012

Markeds- og makroøkonomisk udvikling

Venezuelas økonomi har oplevet vækst i det seneste år, men infla-
tionen er fortsat høj. Forbruget af forædlede kødprodukter er faldet
som følge af forbrugernes lavere købekraft. Plumrose blev yderligere

 

WS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

31

1303256EogSN88762

 

32

 

PLUMROSE

 

 

HOVED- OG NØGLETAL RAPPORTERET (IAS 29)

KOVED- OG NØGLETAL PROFORMA (HISTORISK REGNSKABSPRAKSIS)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2012 2011 2010 DKK mio. 2012 2011 2010
Omsætning 5,603 4.477 3.218 Omsætning 5.203 3.743 2,956
EBITDA 425 415 298 EBITDA 588 496 408
EBITDA-margin (%) 1,6 9,3 9,3 EBITDA-margin (%) 11,3 13,3 144
Primært driftsresultat (EBIT) 226 258 187 Primært driftsresultat (EBIT) 496 427 357
Overskudsgrad (%) 4,0 5,8 5,8 Overskudsgrad (%) 9,5 11,4 12,1
Samlede aktiver 4.510 3.960 2,343 Samlede aktiver 3.756 3.418 1.992
Nettoarbejdskapital 1.465 1.358 721 Nettoarbejdskapital 1.418 1.306 712
Investeret kapital 3.521 2,890 1.725 Investeret kapital 2.499 2,125 1.267
Rentebærende nettogæld, ultimo 1.496 1.179 531 Rentebærende nettogæld, ultimo 1.496 1.179 532
Forrentning af investeret kapital i % p.a. 13,3 18,1 15,0 Forrentning af investeret kapital i % p.a. 25,4 29,2 26,2
Antal medarbejdere, ultimo 3.686 3.567 3.349 Pengestrømme fra driften 133 -251 83
Antal medarbejdere, gennemsnit 3,627 3.458 3.331 Pengestrømme fra investeringer -384 -358 -223

 

ramt af et konfliktsøgende arbejdsmiljø og lav produktivitet i forbindelse
med overenskomstforhandlingerne. Op til præsidentvalget i oktober,

blev markedet for Plumroses produkter herudover hårdt svækket af den
almindelige økonomiske og politiske turbulens, ligesom regeringsimport
og -distribution af lavprisfødevarer bidrog til en yderligere svækkelse af
efterspørgslen efter de dyrere, lokal producerede produkter. Sammenlagt
betød disse forhold en mindre reduktion i salgsvolumen af egne produkter
i løbet af 2012 sammenlignet med 2011.

I juni 2012 blev der indgået tre-årige overenskomster for La Mont-
serratina og fodermøllen, og i september 2012 blev der indgået en
aftale med Plumroses fagforening for den næste tre års periode fra
1. september 2012.

Stigende verdensmarkedspriser på majs og soja betød en kraftig stig-
ning i foderstofpriserne, hvilket påvirkede svinefarmenes rentabilitet.

Produktiviteten kom tilbage til normalt niveau efter indgåelse af
overenskomsterne, og efterspørgslen vendte tilbage med fuld styrke
efter præsidentvalget den 7. oktober 2012, | november måned opnå-
ede Plumrose den højeste månedlige produktion nogensinde.

Præsident Hugo Chåvez blev genvalgt for endnu en 6-årig præsident-
periode (2013-2019). Den penge-, skatte- og valutapolitik, der har
været ført i de foregående år, forventes således at fortsætte.

Den 27. februar 2012 offentliggjorde den statslige priskontrol "Natio-
nal Superintendence of Costs and Prices”, SUNDECOP, nye kontrolle-
rede priser på 612 produkter inden for produktkategorierne personlig
pleje, frugtjuice og babymad. Derpå følger overvågningen af lægemid-
del- og sundhedsbehandlingssektorerne. Med denne prioritering af
andre sektorer forventes det fortsat, at overvågningen af priserne på
charcuterivarer vil være udskudt i den nærmeste fremtid.

Stærke varemærker

Den stærke portefølje af varemærker var med til at modvirke effekten
af det faldende forbrug og markedsnedgangen. Plumrose formåede
at opveje omsætningsfaldet i mange produktkategorier ved prisfor-
højelser.

Selskabet gennemførte sin første store reklamekampagne for La
Montserratina-mærket, som styrkede varemærket i de eksisterende
markeder og understøttede den gradvise landsdækkende lancering i
nye regioner,

Nye, innovative produkter blev introduceret for at opfylde forbruger-
nes behov: nye sampakninger med Plumrose skinke og kalkunbryst,
Plumrose kalkunpølser, Plumrose skinke med Omega 3, Oscar Mayer
skiveskåret bacon i 150 gram-pakninger og tre nye juleprodukter.
Endvidere blev andre produkter, som midlertidligt var taget ud af
sortimentet, relanceret på markedet for at skabe yderligere salgs-
muligheder.

I juli 2012 blev Plumroses nye serie af frostvarer lanceret med ti nye
produkter, der blev godt modtaget af forbrugerne. Serien omfatter
bl.a. kyllingeburgere, bøf milanese, oksekødboller, svinekoteletter og
barbeque spareribs.

Plumrose vil fortsat understøtte salget og varemærkerne med
reklamekampagner i alle medier samt gennem forretningsfremstød
ude hos forhandlerne. Derudover har der været en betydelig vækst
i aktiviteterne via de sociale medier (f.eks. Facebook & og Twitter
Q). Plumroses hjemmeside (www.plumrose.com) blev relanceret i
slutningen af juli.

Investeringer i øget effektivitet

På svinefarmene blev de første svin fra farmenes seneste udvidelse
slagtet, og den ugentlige forsyning af egne svin blev således øget.

På AFI-farmen blev der opført en uddanneisesfacilitet for at forbedre
efteruddannelse af medarbejderne.

På begge farme blev der udført en delvis renovering af staldene med
henblik på forbedring af arbejdsforhold, dyrenes velfærd og deraf
følgende forøgelse af driftseffektiviteten.

På La Montserratina-fabrikken blev et stort nyt emballageområde
taget i brug. Udvidelsen frigjorde et vigtigt produktionsareal, så
produktionskapaciteten kunne forøges.

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

1303256EogSN88763

 

 

PLUMROSE

 

På Cagua-fabrikken blev arbejdet med at installere en ny produkti-
onslinje til skinker påbegyndt. Den nye kapacitet tages i brug i 1.
kvartal 2013, og den øgede produktionsvolumen vil blive brugt til
standard- og lavprissegmenterne,

Et nyt køle- og fryselager blev installeret i Ciudad Bolivar og bidrog
med øget fryse- og driftskapacitet.

REGNSKABSMÆSSIGE RESULTATER

Præsentation af regnskabsmæssig udvikling

Kommentarerne i det følgende om den finansielle udvikling i 2012
er baseret på proformatal, som er udarbejdet i henhold til historisk
anvendt regnskabspraksis uden hyperinflationstilpasning i overens-
stemmelse med IAS 29, medmindre andet er anført.

Inflation
Den akkumulerede officielle infiation i 2012 var 20,1% mod 27,6%
i 2011, hvilket var den laveste inflation i de seneste 6 år.

Bruttonationalprodukt +
Venezuelas økonomi voksede med 5,5% i 2012, primært drevet af
offentlige investeringer i byggesektoren.

Proformatal (historisk regnskabspraksis)

Omsætningsvækst højere end volumenvækst

Omsætningen i 2012 steg med 39,0% i forhold til 2011 og blev DKK
5.203 mio, | USD var væksten på 28,4% på grund af stigningen i de
gennemsnitlige nettopriser kombineret med øget salgsvolumen af fersk
kød med lav værdiskabelse, sampakninger, svin og foderstoffer.

 

Salgsvolumen af egne kvalitetsprodukter af forædlet kød oplevede et
fald på 0,7% i forhold til 2011, primært som følge af en nedgang i
driftsaktivitet i forbindelse med forhandlingen af nye medarbejder-
overenskomster i 3. kvartal 2012, Faldet blev dog delvist opvejet af
et godt julesalg i 4, kvartal og vækst i alle andre segmenter (fersk
kød, sampakninger, svin og foderstoffer) i 2012.

EBITDA

EBITDA på DKK 588 mio. (DKK 496 mio.) var 18,5% højere end i
2011. Målt i USD var stigningen på 10,1%. EBITDA-marginen var
på 11,3%, hvilket var 2,0 procentpoint lavere end i 2011, 4, kvartal
2012 var positivt påvirket af tilbageførsel af hensættelser og perio-
diseringer på DKK 81 mio. Tilbageførslen vedrører andre skatter,
afsatte personalerelaterede omkostninger og hensættelser til skatter i
forbindelse med retssager, som nærmere omtalt herunder:

+ Hensættelser til andre skatter vedrørende 2011 på DKK 37 mio.
er tilbageført, idet skattemyndighederne har godkendt afholdte
omkostninger i forbindelse med interne projekter og geninveste-
ring i Plumrose som alternativ til betaling af visse andre skatter.

+ Afsatte personalerelaterede omkostninger på DKK 34 mio. ved
rørende 2010-2011 er tilbageført i forbindelse med en gen-
nemført afstemning til det sociale register efter myndighedernes
implementering af et nyt system (TIUNA).

+ DKK 10 mio. hensat til afsluttede skattesager vedrørende 2008-
2010 er tilbageført.

Ovenstående tilbageførsler blev delvist udlignet af hensættelser til om-
kostninger relateret til personaleydelser på DKK 46 mio. som følge
af vilkårene i den nye arbejdslov.

 

WS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

 

1303256EogSN88764

33

 

34

PLUMROSE

 

EBITDA-marginen reguleret for tilbageførte hensættelser og periodi-
seringer udgjorde 10,6%.

Ud over ovennævnte hensættelser var EBITDA-marginen påvirket af:

+ Faldende salgsvolumen på grund af mangel på færdigvarer som
følge af arbejdernes nedsatte effektivitet under overenskomstfor-
handlingerne.

+ Væsentlig global stigning i priserne på majs- og sojabønnemel,
hvilket påvirkede foderstofpriserne og dermed omkostningerne til
svineproduktionen.

+ Stigning i andre råvarepriser (herunder kyllinge- og kalkunkød).

+ Lønstigninger for ufaglærte i henhold til den nye overenskomst,
der trådte i kraft i 2012 med højere produktionsomkostninger til
følge.

+ Lønstigninger til medarbejderne i 2012, der oversteg den of-
ficielle inflation.

Nettoarbejdskapitalen steg med 10,4% i USD i forhold til ultimo
2011 på grund af større tilgodehavender som følge af omsætnings-
vækst i 4. kvartal 2012. Dette blev delvist opvejet af en stigning i
gæld som følge af forhandlinger om forlængede betalingsfrister for lo-
kale svineopdrættere, kyllinge- og kalkunleverandører kombineret med
fortsatte administrative forsinkelser i forbindelse med godkendelse af
pengeoverførsler i fremmed valuta. Varelagrene var 2,8% højere end i
2011 målt i USD.

Investeret kapital steg med 19,4% i USD i forhold til slutningen af
2011 som følge af investeringer i materielle anlægsaktiver kombine-
ret med ovennævnte stigning i nettoarbejdskapitalen.

Forrentning af investeret kapital (ROIC) var på 25,4% på årsbasis,
hvilket var 3,8 procentpoint lavere end i 2011.

Investeringer

Investeringer i immaterielle og materielle anlægsaktiver udgjorde
DKK 394 mio., hvoraf DKK 221 mio. blev investeret i produktions-
og distributionsfaciliteter til udvidelse af kapaciteten, DKK 160 mio.
blev investeret i svinefarmene og fodermøllen, primært i forbindelse
med udvidelsen af svinefarmene.

Endvidere blev der investeret DKK 13 mio, en ny vaskeriservice-
enhed, der fungerer som vaskeri for alt arbejdstøj i Plumrose og
fremover vil yde den samme service til La Montserratina og andre
eksterne virksomheder.

Rentebærende nettogæld ved udgangen af 2012 udgjorde DKK
1.496 mio. (DKK 1.179 mio.), hvilket var 28,9% højere end i 2011
i USD, primært som følge af investeringer i materielle anlægsaktiver,
Endvidere blev de likvide beholdninger reduceret som følge af en ud-
byttebetaling til moderselskabet i 1. kvartal på USD 12,0 mio. Kort-
og langfristet gæld udgjorde DKK 1.754 mio. (DKK 1.650 mio.).

66% af låneporteføljen består af agrolån. Den gennemsnitlige rente
var på 10,7% (13 % p.a.).

 

For at konsolidere Plumrose forretningen i det lokale regnskab er det
blevet besluttet midlertidigt at tilbageføre udbytteudlodninger for 2008-
2011 på USD 34 mio., der endnu ikke er blevet godtkendt af CADIVI.

FORVENTNINGER TIL 2013 (RAPPORTERET I OVERENSSTEMMELSE
MED IAS 29)

Devalueringen af bolivar (VEF) med 46,5% over for USD pr. 13.
februar 2013 vil medføre et vanskeligt forretningsklima i 2013 med
lavere økonomisk vækst, højere inflation og en udhulet købekraft. I
dette vanskelige marked vil Plumrose — som ved alle tidligere deva-
lueringer — søge at afbøde virkningen gennem dynamisk prisstyring,
nye produktlanceringer i alle prissegmenter og ved løbende at skabe
effektiviseringer i hele værdikæden.

Efter at efterspørgslen er blevet styrket i 4. kvartal 2012 er det
Plumroses mål at fortsætte den positive udvikling i 2013. Tiltagene
til udvikling af forretningen vil bl.a. sigte mod produkter, der tager
højde for den lavere købekraft, og efter den vellykkede lancering af
et sortiment af frostvarer i 2012 vil Plumrose overveje at øge aktivi-
teten i dette segment ved at udvide det eksisterende sortiment og gå
ind i andre, relaterede frostvarekategorier.

Den geografiske udbredelse af La Montserratina-varemærket fortsæt-
ter gennem Plumroses unikke distributionsplatform.

Inflationen forventes at blive omkring 30% i 2013.

Der forventes en omsætning på omkring DKK 6,1 mia. med en
EBITDA-margin på ca. 3,0%. Som følge af den specielle politiske
og økonomiske situation i Venezuela er forventningen imidlertid
forbundet med stor usikkerhed og den vil således meget sandsynligt
ændre sig i årets løb.

ØK følger situationen i Venezuela tæt og vil opdatere forventnin-
gerne efterhånden som forretningsklimaet i Venezuela bliver mere
forudsigeligt.

Hyperinflationstilpasset regnskabspraksis (IAS 29)

De væsentligste regnskabsmæssige inflationskorrektioner af Plumro-

ses historiske regnskabspraksis til indregning og måling i overens-

stemmelse med IAS 29 er som følger:

+ Omsætningen stiger som følge af tilpasning til ændringer i det
generelle prisindeks fra og med transaktionsdatoen og indtil 31.
december 2012.

« EBITDA falder på grund af højere produktions- og faste omkostnin-
ger efter tilpasning til ændringer i det generelle prisindeks fra og
med transaktionsdatoen og indtil den 31. december 2012.

+ Primært driftsresultat (EBIT) falder på baggrund af de højere
afskrivninger som følge af inflationstilpasning af anlægsaktiver for
ændringer i det generelle prisindeks fra transaktionsdatoen til den
31. december 2012.

+ Samlede aktiver stiger, primært som følge af tilpasning af anlægs-
aktiver til et højere, inflationsjusteret niveau, som afspejler den
aktuelle købekraft.

1303256EogSN88765

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

PLUMROSE

 

HOVED- OG NØGLETAL PROFORMA (HISTORISK REGNSKABSPRAKSIS)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

RESULTATOPGØRELSE BALANCE - AKTIVER
DKK mio. 2012 2011 DKK mio. 2012 2011
Omsætning 5,203 3.743 Langfristede aktiver
Vareforbrug 3.660 2,519 Immaterielle anlægsaktiver 1 2
Bruttoresultat 1.543 1.224 Materielle anlægsaktiver 1.244 976
Salgs- og distributionsomkostninger 794 571 Svinebestande 29 16
ÅAdministrationsomkostninger 225 181 Udskudt skat 303 264
Øvrige driftsindtægter 13 2 Langfristede aktiver i alt 1.577 1.258
Øvrige driftsomkostninger 14 0 Kortfristede aktiver
Øvrige skatter 27 47 Varebeholdninger 977 966
Primært driftsresultat 496 4217 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 782 559
Finansielle poster, netto -199 -159 Andre tilgodehavender 162 164
Resultat før skat 297 268 Likvide beholdninger 258 471
Skat 18 -75 Kortfristede aktiver i alt 2.179 2.160
Nettoresultat for perioden 2719 343 Aktiver i alt 3.156 3.418
Fordelt på:
ØK 246 279
Minoritetsinteresser 33 64
PENGESTRØMSOPGØRELSE BALANCE - EGENKAPITAL OG FORPLIGTELSER
DKK mio. 2012 2011 DKK mio. 2012 2011
Pengestrømme fra driften ØK's andel af egenkapitalen 883 844
Primært Driftsresultat 496 427 Minoritetsinteresser 45 88
Reguleret for: Egenkapital i alt 928 932
Af-og nedskrivninger og gevinst/tab ved Forpligtelser
ner svær ene af svinebestande i sa Langfristede forpligtelser
Æ i FE i fisker i FF i Isi 576 Lån 1.104 982
. n En i , bø 2 7 189 Udskudt skat 0 9
Fans. ss FE " 7 ” 30 Andre hensatte forpligtelser 58 43
inansielle indtægter — — -
Langfristede forpligtelser i alt 1,162 1.034
Betalt selskabsskat og andre skatter -99 -69 É PTE
Pengestrømme fra driften 133 -251 Kortfristede forpligtelser
p ; fra invester Lån 650 668
I nn ÉN Mrk ak 394 310 Leverandører af varer og tjenesteydelser 341 219
Sl, En Her e anlægsaN ver ” 10 " 15 Mellemregning med tilknyttede virksomheder 378 270
Gb Ø NE E 3 Anden gæld 276 222
5 2 Er Som ; er Ea i 5 Selskabsskat 8 37
bl S i TE ernger li GE] 73 Andre hensatte forpligtelser 13 36
engestrømme fra driften og investeringer ” ” Kortfristede forpligtelser I alt 1.666 1.452
Pengestrømme fra finansiering Forpligtelser i alt 2878 2.486
Optagelse af lån 500 1.060
Tilbagebetaling af lån -371 -216 Egenkapital og forpligtelser i alt 3.756 3.418
Udbytte til minoritetsaktionærer i dattervirksomheder 0 -22
Royaltybetalinger til ØK's moderselskab -84
Pengestrømme fra finansiering 45 822
Ændringer i likvider -206 213
Likvider, primo 471 252
Valutakursreguleringer af likvider -7 6
Likvider, ultimo 258 4711

 

=) Betalt udbytte til moderselskabet i 2012 beløber sig til USD 12,0 mio (DKK 68 mio.) Udbyttet
blev betalt ved brug af USD købt via statsobligationer og bogføres til SITME vekselkursen på

VEF/USD 5,30. Som følge heraf beløb cash flow påvirkningen af betalt udbytte sig til USD 14,8

mio, (DKK 83,7 mio.).

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

 

35

 

1303256EogSN88766

36

MM ]

PLUMROSE

 

BÆREDYGTIGHED
I PLUMROSE

MEGATRENDS

BEFOLKNINGSTILVÆKST / FEDME OG FEJLERNÆRING / FOKUS PÅ SUNDE FØDEVARER

v

| KONKURRENCEPARAMETRE
PRIS 7 KVALITET OG FØDEVARESIKKERHED / SUNDHED / DYREVELFÆRD
POSITION PÅ VÆKSTMARKEDER / LICENCE TO OPERATE / DE BEDSTE MEDARBEJDERE

vv

VISION
LANGSIGTET FORRETNINGSSUCCÉS
GENNEM ANSVARLIGHED OG INNOVATION

Plumrose har i 2012 nået en række mål for forbedringer inden

for miljøledelse, dyrevelfærd og bidrag til ernæring og sundhed i
lokalsamfundene, Plumrose har indført beregning af energiforbrug og
CO2-udledninger, som vil blive anvendt til fremtidig benchmarking.

Tabellen viser udvalgte bæredygtighedsindikatorer for Plumrose.

Mennesker — Styrkelse af sundhed og ernæring

Da Piumrose udelukkende fokuserer på Venezuela, er det afgørende,
at forretningen tydeligt udviser samfundsansvar. Plumrose investerer
således fortsat i medarbejdergoder og sundhed samt i arbejdet med

at fremme sunde madvarer og ernæring for at modarbejde fejlernæ-

ring og livsstilssygdomme.

Plumrose anses som en foretrukken arbejdsgiver i Venezuela. 78% af
Plumroses ansatte på 12 arbejdssteder er organiseret i seks forskel-
lige fagforeninger og dækket af overenskomster med personalegoder,
der regnes blandt de bedste i Venezuela. | 2012 brugte Plumrose
næsten USD 14,9 mio. (-6%) på personalegoder og produktions-
fremmende incitamenter ud over faste lønninger.

STIGENDE RÅVAREPRISER / NYE VÆKSTMARKEDER EFTERSPØRGER KØD / KLIMAFORANDRINGER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

PLUMROSE — UDVALGTE CSR-INDIKATORER 2013 2012 20127 2011
Antal ansatte, ultimo 3,686 3.567
Gennemsnitlig anciennitet (år) >8,3 8,3 >8,1 8,1
Gns. antal timers uddannelse (medarbejder/timer) 28,1 >22 22,0
Arbejdsulykker/medarbejder” 0,27 0,27 <0,26 0,29
Arbejdsrelaterede dødsfald 0 0 0 0
Kvindelige medarbejdere i procent 15 16
Vandforbrug (1/kg i kødforædlingsfabrik) <8,6 8,6 9,2 9,6
CO2-udledning (1,000 ton, scope I & 2)== <88,3 90,2 402
C02-udledning, svinefarmen (ton pr. svin)" 0,29 0
C02-udledning, forarbejdning af kød (ton C02/ton kød)” 0,48

Værdi af donationer til uddannelsesprogrammer (1.000 USD) 331 248
Donationer af egne produkter (1.000 USD) 33 ål

 

= Antallet af arbejdsulykker (2011) omfatter ikke La Montserratinas aktiviteter.

x£ Energiforbrug og CO2-udledninger er kun tilgængelige for 2012

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

1303256EogSN88767

 

PLUMROSE

 

Plumrose investerer løbende i at opgradere produktionsfaciliteter og
uddanne medarbejderne. Forbedring af fødevaresikkerheden er en
løbende proces, og kunderne stiller stigende krav til produktionsfaci-
liteterne. Plumrose søsatte i 2012 en række initiativer til forbedring
af hygiejnestandarder.

 

 

 

 

ANDRE CSR MÅL 2013 2012  20i2T 2011
ISO 14001 på fodermølle 100% 70% 100%

Foderkonverteringssats <2,60 2.60 2,62 2.12
Fjernelse af faste stoffer i gødning >45% >40% — >33% 30%

 

Fejlernæring er officielt anerkendt som et sundhedsproblem i Ve-
nezuela, og sideløbende med kerneforretningen er Plumrose derfor
fortsat engageret i at fremme sundhed og ernæring ved at stille
viden og ressourcer til rådighed i lokalsamfundene i form af uddan-
nelsesprogrammer. Det første to-årige forløb af Plumroses ernærings-
uddannelsesprogrammer i lokalsamfundene blev afsluttet i 2012.
Resultatet viser, at den generelle viden om ernæring og sundhed er
steget med 28%, hvilket skaber reelle ændringer af vaner og sundere
livsstil. Antallet af fejlernærede børn i risikogruppen faldt med 75%,
og antallet af overvægtige børn faldt med 32% i de seks skoler, der
deltog i programmet. I 2013 vil programmet fortsætte på 6 skoler.

Plumrose har investeret USD 330.000 i uddannelsesprogrammer (+
33%). Plumrose har også doneret egne produkter til kommuner, det
offentlige og NGO'er for et samlet beløb på over USD 140.000.

Miljø — Miljøledelsessystem

Den systematiske anvendelse af det IT-baserede miljødataindsam-
lingssystem blev konsolideret i 2012 og udvidet til også at omfatte
La Montserratina-forretningen. Fodermøllen har forberedt sig til sin
første ISO 14001-revision i 2012, og den endelige certificering
forventes at finde sted i 2013. Der er planlagt forberedelser til yder-
ligere ISO-certificeringer i andre produktionsenheder i 2013.

Der blev udført studier for at sikre bedre dyrevelfærd, og der blev
udført store ombygninger af stalde på begge svinefarme i 2012.
Installation og driftstest af åbne drægtighedsområder vil blive påbe-
gyndt i 2013.

Økonomi — System for forretningsetik forbedret

Plumrose har indført en ny og forbedret whistleblowerordning med
fire forskellige måder at rapportere brud på det etiske regelsæt i fuld
fortrolighed. Overholdelse af regelsættet sikres endvidere gennem et
permanent internt kontrolprogram, hvor der rapporteres direkte til
den administrerende direktør. Et dedikeret team planlægger løbende
gennemgang af procedurer og resultater for alle operationer henover
året. Der blev ikke rapporteret eller rejst beskyldninger om korruption
i løbet af 2012,

Mål og prioriteter for 2013
Plumrose vil bruge det forbedrede dataindsamlingssystem på bære-
dygtighedsområdet til at følge op på sin løbende CSR-indsats.

| 2013 vil Plumrose intensivere indsatsen for at reducere antallet
af arbejdsulykker med det overordnede mål at reducere sådanne
hændelser med mindst 10%.

Udviklingen af miljødataindsamlingssystemet vil have prioritet i
2013, og det er Plumroses målsætning at reducere CO2-udlednin-
gen med 2% i 2013.

For yderligere oplysninger om Plumroses CSR-indsats og resultater

i 2012 og målsætninger for 2013 henvises til Plumroses Global
Compact Rapportering om Fremskridt tilgængelig på http://www.eac.
dk/responsibility.cfm.

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

37

1303256EogSN88768

 

 

38

KONCERNREGNSKAB

REGNSKAB FOR KONCERNEN

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

1303256EogSN88769

 

 

REGNSKAB FOR KONCERNEN

 

INDHOLD

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Begivenheder efter balancedagen inklusiv.devafuering i 2013 ”

Koncernresultatopgørelse 44
… Totalindkomstopgørelse 45
Koncernbalance 46
Egenkapitalopgørelse 47.
Pengestrømsopgørelse for koncernen 48
Noter
1. Regnskabspraksis før koncernregnskabet 49
2 - Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger 54
. 3. Ny regnskabsregulering 55
4 Driftssegmenter " 56
5 Andre driftsindtægter 57.
6. - Andre driftsudgifter 57
7 Finansielle poster . 57
8 Skat af resultat 58
9. Indtjening pr. aktie . . 59 -
10 . Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor ' 59
- 11: ” Antal ansatte . 60.
12 - Lønninger, pensioner, vederlag m.v. 60
13 Incitamentsprogammer ' 60
14 ” Immaterielle anlægsaktiver - 63
15 ” Materielle anlægsaktiver 65
16  Svinebestande 66:
17 . Af- og nedskrivninger 66
18 Finansielle anlægsaktiver” 66
19 . Finansielle aktiver og forpligtelser pr. Kategori ie 67.
20 . Aktiekapital og egne aktier | 68 |
;.21 |” Varebeholdninger 68
22 .Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser . ” 68-
23 | Andre tilgodehavender "69
24 .; Andre hensatte forpligtelser 69
"25. Pensionsforpligtelser 69
-26 " Ånden gæld 71
27. Lån 2 : TU
28 " Kredit-, valuta-og renterisiko 72
29. Andre ikke kontante poster - 75
30 Ændring i driftskapital ; 75%
31 Tilkøb af forretningsenheder 76.
32 ” Eventualforpligtelser "79
33" Leasingforpligtelser : 79.
34 .… Nærtstående parter og ejerforhold .” 79
” 35 Transaktioner med nærtstående parter > - 79
36 - Regnskabsmæssig effekt af Venezuelas status som hyperinflatlonsøkonon 80
37 81

 

 

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

39

1303256EogsN88770

 

 

 

LEDELSESPÅTEGNING

 

 

. Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2012 for A/S Det Østasiatiske Kompagni.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og danske oplysningskrav
for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og

. finansielle stilling pr. 31. december 2012 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1.
januar — 31, december 2012.
Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og

- Økonomiske forhold, årets resultater, pengestrømme og finansielle stilling samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som
koncernen og moderselskabet står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

København, den 27. februar 2013
AIS Det Østasiatiske Kompagni ' ' . | i ” ;

Direktion

Niels Henrik Jensen "
Administrerende direktør

Bestyrelse

Henning Kruse Petersen - Preben Sunke
Formand Næstformand
Connie Astrup-Larsen . . Mats Lånnavist

1303256EogSN88771

 

40 ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

| LEDELSESPÅTEGNING [

 

 

| Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2012 for A/S Det Østasiatiske Kompagni.

f Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med Internationat Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og danske oplysningskrav '
| for børsnoterede selskaber. ;

| Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og
Ik finansielle stilling pr. 31, december 2012 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1.
| ; januar — 31. december 2012, ”

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og
i økonomiske forhold, årets resultater, pengestrømme og finansielle stilling samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som

koncernen og moderselskabet står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

 

København, den 27. februar 2013

A/S Det Østasiatiske Kompagni

» Direktion

Preben Sunke
Næstformand

 

  

Connie Astrup-Larsen

 

1303256EogsN88772.

 

 

40 ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

 

 

 

 

 

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS ERKLÆRINGER

 

Til aktionærerne i A/S Det Østasiatiske Kompagni

Påtegning på koncernregnskabet og årsregnskabet

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for A/S Det Østasiatiske Kompagni for regnskabsåret 1. januar — 31. december 2012, der
omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabs-
praksis for såvel koncernen som selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards
(IFRS) som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med Inter-
national Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskåber. Ledelsen har endvidere
ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinforma-
tion, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.

Revisors ansvar .

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i overens-
stemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning: Dette kræver, at vi overholder etiske krav
samt.planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinforma-
tion.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregnskabet og årsregnskabet,

De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og
årsregnskabet, uanset'om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol,.der er relevante for virksomhe-
"dens udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der
er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter
endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt den samlede
præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion .

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finan-
sielle stilling pr. 31, december 2012 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar — 31.
december 2012 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber. ;

Udtalelse om Iedélsesberetningen .

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den udførte revision
af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i iledelsesberetningen er i overensstemmelse
med koncernregnskabet og årsregnskabet.

København, den 27. februar 2013

KPMG
Statsautoriseret Revisionspartnerselskåb

Jesper Ridder Olsen . . Jens Thordahl'Nøhr
statsaut. revisor . … Statsaut. revisor

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

41

 

1303256EogsSN88773

 

 

 

 

 

 

 

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS ERKLÆRINGER

 

Til aktionærerne i A/S Det Østasiatiske Kompagni

Påtegning på koncernregnskabet og årsregnskabet

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for A/S Det Østasiatiske Kompagni for regnskabsåret 1. januar — 31. december 2012, der
omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabs-
praksis for såvel koncernen som selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards
(IFRS) som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med Inter-
national Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelsen har endvidere
ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinforma-
tion, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.

Revisørs ansvar
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i overens-
stemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav

samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinforma-
tion.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregnskabet og årsregnskabet.

De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og
årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevante for virksomhe-
dens udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der

endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt den samlede
præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. . i t

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finan-
sielle stilling pr. 31. december 2012 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar — 31.
december 2012 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den udførte revision
af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse
med koncernregnskabet og årsregnskabet.

København, den 27. februar 2013

KPMG
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

meld oladki

r Ridder Olsen Jen Ydah! Nøh
tatsaut, revisor sjat ut. revisor

 

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

 

1303256EogsSN88774

41

 

 

 

BESTYRELSE

 

 

Henning Kruse Petersen
Formand

Direktør, 2KJ A/S

Indtrådte i bestyrelsen i 2006
Født 1947, dansk nationalitet.

Øvrige Bestyrelseshverv:
Formand for bestyrelsen:
Sund & Bælt Holding A/S
A/S Storebælt

A/S Øresund

A/S Femern Landanlæg
Femern A/S

C.W, Obel A/S

Den Danske Forskningsfond
Scandinavian Private Equity
Partners A/S

Socle du Monde ApS
Erhvervsinvest Management A/S

Næstformand for bestyrelsen:
Asgard Ltd.

Skandinavisk Holding A/S
Skandinavisk Holding li A/S
Fritz Hansen A/S
Øresundsbro Konsortiet

Bestyrelsesmedlem:
Scandinavian Tobacco Group A/S
William H. Michaelsens Legat
Scandinavian Private Equity A/S
" A/S Det Østasiatiske Kompagnis
Almennyttige Fond

Tesch Allé ApS

Midgard Group, Inc.

Særlige kompetencer:
Erfaring som direktør og
bestyrelsesmedlem i private,

offentlige og børsnoterede selskaber,

strategi, økonomi, finansiering,
risikostyring, køb og salg af
virksomheder.

Antal aktier i ØK pr. 31.12.2012.
17.866
Uafhængigt medlem

Preben Sunke

Næstformand
Koncernøkonomidirektør og medlem
af direktionen for Danish Crown A/S
Indtrådte i bestyrelsen i 2007.
Født 1961, dansk nationalitet.

Øvrige Bestyrelseshverv:
Formand for bestyrelsen:
Emidan A/S

Fan Milk International A/S
Danish Crown Insurance a/s

Næstformand for bestyrelsen:
Agri-Norcold A/S

Bestyrelsesmedlem: .

ESS-FOOD A/S

Sudasø A/S

Slagteriernes Arbejdsgiverforening
Skandia Kalk Holding ApS

Særlige kompetencer:

Erfaring som direktør og
bestyrelsesmedlem i internationale
fødevarekoncerner, økonomi,
finansiering, regnskab, revision,
risikostyring, køb og salg af
virksomheder,

Antal aktier i ØK pr. 31.12.2012;
2:800
Uafhængigt medlem

Connie Astrup-Larsen

Administrerende direktør for
KOMPAN A/S

og KOMPAN Holding A/S
Indtrådte i bestyrelsen i 2007,
Født 1959, dansk nationalitet,

Øvrige Bestyrelseshverv:
Medlem af bestyrelsen i:
Eksport Kredit Fonden

Eksport Kredit Finansiering A/S

Formand af bestyrelsen

i selskaber ejet af KOMPAN A/S:
KOMPAN Norge AS, Norge
KOMPAN Holding Norway AS, Norge
Lek & Sikkerhet AS, Norge

Lek & Sikkerhet AB, Sverige
KOMPAN Holding Sweden, Sverige.
KOMPAN GmbH, Tyskland
KOMPAN Holding Germany, Tyskland
KOMPAN NY/SA, Belgien

KOMPAN SA, Frankrig

KOMPAN Ltd., Engiand

The Play Practice Ltd., Scotland
Juegos KOMPAN S.A, Spanien
KOMPAN, Inc., USA

KOMPAN Russia A/S, Rusland
000 KOMPAN, Rusland

KOMPAN Italy, A/S, Halien
KOMPAN Italia, Srl., Italien
KOMPAN Commercial Systems SA,
Belgien . '

Dica A/S, Danmark

Medlem af bestyrelsen

i selskaber ejet af KOMPAN A/S:
Megatoy Play Systems Pty Ltd,
Australien

KOMPAN Playscape Pty Ltd,
Australien

Særlige kompetencer:
Erfaring med opbygning, udvikling
og internationalisering af

» varemærkevirksomheder, ledelse,

salg og markedsføring, opkøb af
virksomheder.

Antal aktier i ØK pr. 31.12.2012
2.200
Uafhængigt medlem

Mats Lånnqvist

Verkstållande Direktår, Resolvator
AB, Sverige,

Indtrådte i bestyrelsen i 2006.
Født 1954, svensk nationalitet,

Øvrige Bestyrelseshverv:

Formand for bestyrelsen:

Evidensia Djursjukvård Holding AB,
Sverige

Relacom Management AB, Sverige

Bestyrelsesmedlem:

Biolin Scientific AB, Sverige
Bordsjå Skogar AB, Sverige
Camfil AB, Sverige

Ovacon AB, Sverige

Payair Technologies AB, Sverige
Spenidrups Bryggeri AB, Sverige
Sveafastigheter-fastighetsfonder,
Sverige

» Særlige kompetencer:

Erfaring som leder og
bestyrelsesmedlem i store nordiske
virksomheder i forandringsprocesser,
finans og økonomi, restrukturering,
strategisk udvikling, køb og salg af
virksomheder.

Antal aktier i.ØK pr. 31.12.2012:
2,000 .
Uafhængigt medlem

 

DIREKTION '& MANAGEMENT TEAM -

Niels Henrik Jensen

Direktion
Administrerende direktør & CEO
siden 1. januar 2006

Viceadministrerende direktør og
medlem af. Executive Management
Team siden 1998,
Ansat i A/S Det Østasiatiske
.… Kompagni i 1979
” Født 1954, dansk nationalitet.

Antal aktier i ØK pr. 31.12.2012:
10.000

- Michael Østerlund Madsen

Koncernfinarisdirektør.
siden 1, januar 2006 -

Medlem af the Executive
Management Team siden 2006.
Ansat i A/S Det Østasiatiske
Kompagni i 1999

Født 1963, dansk nationalitet.

Antal aktier i ØK pr. 31.12.2012:
1,000 ”

' Lars Lykke Iversen

Senior Vice President i A/S Det
Østasiatiske Kompagni siden 2001

. CEO i Santa Fe-gruppen siden 1990

Medlem af Executive Management
Team siden 2001.

Ansat i A/S Det Østasiatiske
Kompagni i 1972 .

Født 1954, dansk nationalitet.

Antal aktier i ØK pr. 31.12.2012:
1.000

Bent Ulrik Porsborg

Senior Vice President i A/S Det |
Østasiatiske Kompagni siden 1998
CEO i Plumrose siden 1991

” Medlem af Executive Management

Team siden 1998.

Ansat i A/S Det Østasiatiske
Kompagni | 1977

Født 1957, dansk nationalitet.

Antal aktier i ØK pr. 31.12.2012;
7.000

 

42 ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

1303256EogSN88775

 

 

DEFINITIONER

 

Indre værdi per aktie

Kurs/indre værdi (P/BV)
Markedsværdi

Indtjening per aktie (EPS)

P/E ratio

EBITDA- margin

Overskudsgrad

Forrentning af investeret kapital

Forrentning af moderselskabets
egenkapital

Soliditetsgrad
Likvide midler

: Nettoarbejdskapital

Investeret kapital

Rentebærende gæld

Rentebærende nettogæld

” EBITDA

ØK's andel af egenkapitalen divideret med antal aktier a nominelt DKK 70 med regulering for
beholdning af egne aktier samt udvandingseffekten af aktieoptioner.

Ultimo børskurs divideret med indre værdi pr. aktie.
Ultimo børskurs gange med antal aktier ekskl. beholdning af egne aktier.

Indtjening pr. aktie er lig med ØK's andel af årets resultat (i DKK) per aktie a nominelt DKK 70
reguleret for beholdning af egne aktier samt udvandingseffekten af aktieoptioner.

Ultimo børskurs divideret med indtjening pr. aktie (EPS).

EBITDA i procent af omsætningen

Primært driftsresultat i procent af omsætningen.

Primært driftsresultat i procent af den gennemsnitlige investeret kapital.

ØK's andel af årets resultat i procent af ØK's den gennemsnitlige egenkapital.

ØK's andel af egenkapitalen i procent af samlede aktiver.
Likvide beholdninger under omsætnings- og anlægsaktiver.

Varebeholdninger plus tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser minus leverandørgæld
og forudbetalinger fra kunder. '

Immaterielle og materielle anlægsaktiver plus omsætningsaktiver (ekskl. tilgodehavender
hos associerede virksomheder og likvide midler), minus ikke rentebærende gæld og hensatte
forpligtelser. '

Langfristet gæld plus kortfristet bankgæld og gæld til associerede virksomheder.

Rentebærende gæld Minus likvide midler.

Indtjening før renter, skat, afskrivninger og nedskrivninger (primært driftsresultat før af-og ried-

- skrivninger).

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

 

43

 

1303256EogSN88776

 

44

KONCERNRESULTATOPGØRELSE

 

 

DKK mio.

Omsætning
Produktionsomkostninger

Bruttoresultat

Salgs- og distributionsomkostninger
Administrationsomkostninger
Andre driftsindtægter

Andre driftsudgifter

Andre skatter

Primært driftsresultat

Finansielle indtægter

Finansielle omkostninger '
Andel af resultat i associerede virksomheder
Resultat før skat

Skat af resultat

Årets resultat

Fordelt på:
Moderselskabet ØK's aktionærer
Minoritetsinteresser

indtjening pr. aktie (DKK)
Indtjening pr. aktie udvandet (DKK)

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

——
—
Dr
co
co
am
UI

(93)

O
fj
(ø
19)
N
m

OD
m
ri

 

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2012 2011
Årets resultat 183 242
Anden totalindkomst:

Valutakursreguleringer m.v.:

Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i udenlandsk valuta -34 6
Inflationsregulering for året (og pr. 1. januar) ' 298 338
Aktuarmæssig gevinst/(tab), ydelsesbaserede pensionsforpligtelser -4 0
Andre reguleringer:

Skat på anden totalindkomst 1 Q
Anden totalindkomst efter skat 261 344
Totalindkomst i alt 444 586
Totalindkomsten fordeles på:

Moderselskabet ØK's aktionærer. 377 478
Minoritetsinteresser. > 67 108

 

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

45

1303256EogSN88778

 

 

46

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1303256EogSN88779

 

 

 

KONCERNBALANCE
AKTIVER
DKK mio. Note 31.12.2012 31.12.2011
Langfristede aktiver
immaterielle anlægsaktiver 14 1.133 1.140
Materielle anlægsaktiver 15 2.448 1.855
” Svinebestande 16 30 17
Kapitalandele i associerede virksomheder 18 26 25
Andre investeringer 18 11 11
Udskudt skat 8 46 62
Andre tilgodehavender 13 10
Langfristede aktiver i alt 3,707 3,120
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger 21 1.041 1.036
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 22 1,222 992
Andre tilgodehavender 23 365 316
Forudbetalt skat | 6 2
Likvide beholdninger 638 629
Kortfristede aktiver i alt 3.272 2.975
Aktiver i alt 6.979 6.095
EGENKAPITAL OG FORPLIGTELSER
DKK mio. Note 31.12.2012 31.12.2011
EGENKAPITAL
Aktiekapital 20 864 864
Andre reserver 658 419
Reserve for egne aktier -24 . 24
Overført resultat 1.500 1.359
Foreslået udbytte O 62
ØK's andel af egenkapitalen 2.998 2.680
Minoritetsinteresser | 139 166
Egenkapital i alt 3.137 2.846
FORPLIGTELSER
Langfristede forpligtelser
Lån . 27 1.257 1.098
Hensættelse til udskudt skat 8 150 144.
Andre hensatte forpligtelser . 24 64 54
Pensionsforpligtelser 25 16 12
Langfristede forpligtelser i alt 1.487 1.308
Kortfristede forpligtelser .
Lån 27. 1.076 764
Leverandører af vare og tjenesteydelser ' 709 602
Forudbetalinger fra kunder i 3 2
Anden gæld 26 532 475
Selskabsskat ' 21 53
Andre hensatte forpligtelser "24 14 45
Kortfristede forpligtelser i alt 2.355 1.941
Forpligtelser i alt. | 3.842 3.249
Egenkapital og forpligtelser i alt 6.979 6.095

 

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EGENKAPITALOPGØRELSE
ØK's
Omreg- Reserve Foreslået — andel  Minori- Egen-
. Aktie- — nings- for egne Overført udbytte af egen- tetsinte- kapital
DKK mio. kapital reserve aktier resultat for året kapitalen — resser i alt
"Egenkapital pr. 1. januar 2012 864 419 "24 1.359 62 2,680 166 2.846
Totalindkomst i året
Årets resultat 141 141 42 183
Anden totalindkomst
Valutakursregulering, udenlandske enheder -31 -31 -3  -34
Inflationsregulering for året 270 270 28. 298
Aktuarmæssig gevinst/(tab), ydelsesbaserede pensionsforpligtelser -4 -Å
Skat af anden totalindkomst ' 1 1 1
Anden totalindkomst i alt . 0 239 0 -3 0 236 25 7261
” Totalindkomst i. alt i året NE . 0 239 138 0 377 67 444
Transaktioner med ejere
Udloddet udbytte til aktionærer -60 -60 -94. -154
Udbytte, egne aktier 2 -2
Aktiebaseret vederlæggelser 1 1 1
Transaktioner med ejere i alt 0 0 0 3 -62 -59 -94  -153
Egenkapital 31. december 2012 864 658 -24. 1.500 0 2,998 139 3.137
Der er ikke forslag om udbytte for 2012. Betalt udbytte i 2012 beløber sig til DKK 5 pr. aktie, Der udloddes ikke udbytte af egne aktier.
Egenkapital 1. januar 2011 |. 960 103 -76. 1.306 69 2.362 95 2,457
Totalindkomst i året
Årets resultat 100 62 162 80 242
Anden totalindkomst
Valutakursregulering, udenlandske enheder o 0 6 "6
Inflationsregulering for året 316 316 22. 338
Skat på anden totalindkomst o 0 ' 0
Anden totalindkonmst i alt (9) 316 0 0 316 28 344
Totalindkomst i:alt.i året 0 316 100 62 478 108 586
Transaktioner med.ejere ' | '
Udloddet udbytte. til aktionærer -62 -62 -37 -99
Udbytte, egne aktier 7 -7
Nedsættelse af aktiekapital ved annulering af egne aktier ' -96 96
Køb af egne aktier -44 -58 -102 -102
” Aktiebaseret vederlæggelser 4 4 4
Transaktioner med ejere i alt . i i -96 (9) 52 "-47 -69 -160 -37 -197
Egenkapital 31. december 2011 . ; 864 419 -24. 1.359 62 2.680 166 2.846

 

Foreslået udbytte beløber sig ved udgangen af 2011 til DKK 62 mio. (DKK 5 pr. aktie). Betalt udbytte i i2011 beløber : sig til DKK 5 pr. aktie.

Der udloddes ikke udbytte af egne aktier.

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

 

47

1303256EogSN88780

 

48

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR KONCERNEN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Note 31.12.2012 31.12.2011
Pengestrømme fra driftsaktiviteter
Primært driftsresultat 280 330
Reguleret for:
Af- og nedskrivninger 243 186
Andre ikke-kontante poster 29 -37 27
Ændring i driftskapital 30 36 -401
Renteomkostninger -243 -198
Renteindtægter 10 li
talt selskabskat -161 -168
Pengestrømme fra driften 128 "213
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter .
Udbytte fra associerede virksomheder 3 2
"Investeringer i immaterielle og materielle anlægsaktiver -505 -385
Salg af anfægsaktiver 14 22
Køb'af virksomheder 31 -15 -529
Pengestrømme fra investeringer -503 -890
Pengestrømme fra drift og investeringer -375 -1.103
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter
Optagelse af lån, 896 1.113
Tilbagebetaling af lån -433 -246
Udbytte til minoritetsaktionærer i dattervirksomheder -12 -37
Køb af egne aktier 0 -102
Udbyttebetaling -60 -62
Pengestrømme fra finansiering 391 666
Pengestrømme i alt 16 -437
Likvider, primo 629 1.054
Valutakursreguleringer af: likvider -7 12
.Likvider, ultimo 638 629
"Likvide beholdninger 638 629
Likvider, ultimo 638 ” 629

 

I koncernens likvide beholdninger indgår DKK 258m (2011: DKK 471m) vedrørende dattervirksomheders likvide beholdninger i lande med
valutakontrol eller andre juridiske restriktioner, hvorved disse ikke er til umiddelbar rådighed for generel anvendelse af moderselskaber eller andre

dattervirksomheder.

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

1303256EogSN88781

 

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

1. REGNSKABSPRAKSIS FOR KONCERN-
REGNSKABET

Generelt

A/S Det Østasiatiske Kompagni (selskabet)
med dattervirksomheder (samlet ØK-
koncernen eller koncernen) har følgende to
forretningsområder:

" Santa Fe-gruppen har aktiviteter inden for
privatflytninger, kontorflytninger og arkivfor-
valtning.

" Plumrose er integreret producent og
distributør af forarbejdede kødprodukter i
Venezuela.

Selskabet er et aktieselskab, der er registreret
og hjemmehørende i Danmark. Hjemsteds-
adressen er Indiakaj 20, 2100 København Ø,
Danmark.

Årsrapporten omfatter både koncernregnskab
og separat årsregnskab for moderselskabet.

Selskabet er børsnoteret på NASDAQ OMX
Copenhagen A/S. …

Bestyrelsen har den 27. februar 2012 god-
kendt denne årsrapport til offentliggørelse og
fremlæggelse for aktionærerne til godkendelse
på den ordinære generalforsamling den 21.
marts 2012,

Årsregnskabet præsenteres i DKK mio., med
mindre andet angives.

Der henvises til side 37 for yderligere
oplysninger vedrørende ØK-koncernen og til
side 83 for yderligere oplysninger vedrørende
moderselskabet.

Regnskabsgrundlag for koncernregnskabet
Koncernregnskabet for ØK for 2012 aflæg-
ges i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards (IFRS) som
godkendt af EU og danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber.

Årsrapporten opfylder tillige IFRS udstedt af
IASB.

Regnskabsmæssige skøn og vurderinger, der
vurderes som væsentlige for udarbejdelsen af
koncernregnskabet, er beskrevet i note 2.

Hyperinflation

Venezuela er klassificeret som en hyperinfla-
tionsøkonomi. Regnskabstal for Plumroses
aktiviteter i Venezuela er derfor inflations-
korrigeret før omregning til koncernens
præsentationsvaluta. Virkningen af inflations-
korrektion er nærmere beskrevet i note 36.

Ændring i regnskabspraksis
ØK-koncernen har med virkning fra
1. januar 2012 implementeret:

+ Amendments til IFRS 7, amendmenits til
IFRS 1 og amendmenis til IAS 12,

Implementeringen af nye standarder og for-
tolkninger følger ikrafttrædelsesdatoen, som
er fastsat af IASB.

Ovenstående ændringer har ikke påvirket ind-
regning og måling i 2012 eller årets resultat
og indtjening / udvandet indtjening pr. aktie.
Som følge af at ændringerne ikke påvirker
balancen pr. 1. januar 2011 eller tilhørende
noter, er der ikke givet yderligere oplysninger i
koncernregnskabet.

Ny regnskabsregulering for kommende år er
oplyst i note 3. ' '

Koncernregnskabet

Dattervirksomheder

Dattervirksomheder er virksomheder, hvori
ØK-koncernen har bestemmende indflydelse
(kontrol) over finansielle og driftsmæssige
forhold; normait ved besiddelse af over
halvdelen af stemmerettighederne. Potentielle
stemmerettigheder, der løbende kan udnyttes
eller konverteres, tages med i vurderingen af
bestemmende indflydelse.

Der foretages fuld konsolidering af dat-
tervirksomhederne fra det tidspunkt, hvor

den bestemmende indflydelse overgår til
ØK-koncernen, så der opnås afkast eller andre
fordele fra deres aktiviteter. Konsolideringen
af dattervirksomhederne ophører fra det
tidspunkt, hvor den bestemmende indflydelse
ophører.

Der foretages eliminering af koncerninterne
transaktioner og mellemværender samt urea-
liserede gevinster på transaktioner mellem de
konsoliderede virksomheder.

Overtagelsesmetoden

Ved køb af dattervirksomheder måles købs-
vederlaget som dagsværdien af de afgivne
aktiver, udstedte egenkapitalinstrumenter og
indgåede eller påtagne forpligtelser på overta-
gelses tidspunktet.

Hvis dele af vederlaget er betinget af
fremtidige begivenheder, indregnes disse i
købsvederlaget til dagsværdi. Efterfølgende
måles betinget vederlag til dagsværdi via
resultatopgørelsen.

Identificerbare erhvervede aktiver og påtagne
forpligtelser samt eventualforpligtelser i
forbindelse med en virksomhedsovertagelse
måles ved første indregning til dagsværdi på
købstidspunktet uanset omfanget af eventu-
elle minoritetsinteresser.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem
købsvederlaget (inkl. evt. hidtidige kapital-
interesser og evt. minoritetsinteresser i den
overtagne virksomhed) og dagsværdien af
de identificerbare erhvervede nettoaktiver
indregnes som goodwill. Negative forskels-
beløb (negativ goodwill) indregnes direkte i
resultatopgørelsen. |

Omkostninger, der kan henføres direkte til
købet, indregnes som omkostninger i resultat-
opgørelsen.

Hvis der på overtagelsestidspunktet er
usikkerhed om identifikation eller måling af
erhvervede aktiver, påtagne forpligtelser eller
eventualforpligtelser eller fastlæggelsen af
købsvederlaget, sker første indregning med de
foreløbigt opgjorte værdier. Eventuelle regu-
leringer i den foreløbige opgørelse reguleres
med tilbagevirkende kraft, herunder goodwill,
indtil 12 måneder efter overtagelsen, og sam-
menligningstal tilpasses.

Minoritetsinteresser

Minoritetsinteressernes andel af årets resultat
og af egenkapitalen i dattervirksomheder,

der ikke ejes 100%, indgår som en del af
koncernens resultat henholdsvis egenkapital,
men vises særskilt,

1303256Eog8N88782

 

WS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI /” ÅRSRAPPORT 2012 49

 

50

 

v

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

Associerede virksomheder

Som associerede virksomheder betragtes alle
virksomheder, hvori ØK-koncernen har en
betydelig, men ikke bestemmende indfly-
delse; normalt ved besiddelse af mellem 20%
og 50% af stemmerettighederne.

Kapitalandele i associerede virksomheder
måles efter den indre værdis metode til den
forholdsmæssige andel af virksomhedernes
indre værdi opgjort efter koncernens regn-
skabspraksis med fradrag af forholdsmæssig
andel af urealiserede koncerninterne avancer
og med tillæg af eventuel goodwill identifice-
ret ved købet. '

I koncernens resultatopgørelse indregnes den
forholdsmæssige andel af de associerede

"virksomheders resultater efter skat og efter

eliminering af forholdsmæssig andel af intern
avance.

Hvor ØK-koncernens andel af tab i en asso-
cieret virksomhed svarer til eller overstiger
koncernens kapitalandel i den associerede
virksomhed, indregner ØK-koncernen ikke
yderligere tab, med mindre der er en retlig
eller faktisk forpligtelse til at dække under-
balancen.

Driftssegmenter

Oplysninger om driftssegmenter opgøres i
overensstemmelse med koncernens anvendte
regnskabspraksis og følger den interne ledel-
sesrapportering.

Segmentindtægter og -omkostninger samt

segmentaktiver og -forpligtelser omfatter
direkte henførbare poster samt visse ållo-
kerede poster. .Ikke-fordelte poster omfatter
primært koncernens administrative funktio-
ner samt inaktive selskaber, som afventer
likvidation.

Ophørende aktiviteter og aktiver

bestemt for salg .
Aktiver, der i henhold til koncernens strate
giske plan skal afhændes, klassificeres som
aktiver bestemt for salg, når deres regniskabs-

- mæssige værdi primært ventes realiseret ved

salg indenfor 12"'måneder. Sådanne aktiver

” og dertil knyttede forpligtelser præsenteres

særskilt i balancen, Resultat efter skat af.
ophørende aktiviteter, der udgør et separat
væsentligt forretningsområde, præsenteres
endvidere særskilt i resultatopgørelsen med
tilpasning af sammenligningstal.

Omregning af fremmed valuta og hyperin-
flation

Regnskabsposterne i de forskellige virksom-
heder i ØK-koncernen måles i den valuta, der
anvendes i det primære økonomiske miljø,
hvori virksomheden opererer ("funktionel
valuta”). Som dansk børsnoteret koncern
aflægges koncernregnskabet i danske kroner

(”præsentationsvaluta”).

Transaktioner og mellemværender
Transaktioner i fremmed valuta omregnes til
den funktionelle valuta til transaktionsdagens
kurs. Valutakursreguleringer, der opstår ved
afregning af sådanne transaktioner samt ved
omregning af monetære aktiver og forplig-
telser i fremmed valuta til bafancedagens
valutakurs, indregnes i resultatopgørelsen.

Virksomheder i ØK-koncernen ,
Resultatopgørelse og balance for udenlandske
dattervirksomheder og associerede virksom-
heder med en anden funktionel valuta end
danske kroner, omregnes til præsentationsva-
lutaen som følger:

 

(i) aktiver og forpligtelser omregnes til balan-
cedagens kurs,

 

(ii) indtægter og omkostninger omregnes
til transaktionsdagens kurs eller til en
tilnærmet gennemsnitskurs,

 

(iii) alle deraf følgende kursreguleringer
indregnes som en særskilt post under
egenkapitalen. ”

 

For udenlandske dattervirksomheder og
associerede virksomheder, der opererer i
hyperinflationsøkonomier, omregnes indtægter
og omkostninger dog til balancedagens kurs.
Forud for omregningen genberegnes resul-
tatopgørelsen og balancens ikke-monetære
poster under hensyntagen til ændringerne i
den funktionelle valutas købekraft baseret på
inflationen frem til balancedagen (”inflations-
korrektion”), Effekt af inflationskaorrektionen
indregnes som en særskilt post i ØK-kon-
cernens egenkapital i omregningsreserven. I
resultatopgørelsen indregnes som en finansiel
post tab/gevinst på den monetære nettopasi-

.tion i de pågældende enheder. Vurderingen

af, hvornår 'en økonomi er hyperinflationær,
baseres på såvel kvalitative som kvantitative
faktorer, herunder hvorvidt den akkumulerede
inflation over en 3-årig periode udgør i stør-
relsesordenen 100%,

Kursreguleringer af mellemværender med ”
dattervirksomheder, der ikke planlægges eller

forventes indfriet i den nærmeste fremtid og
dermed anses for at være en del af den sam-
lede nettoinvestering i dattervirksomheden,
føres direkte på egenkapitalen.

Når en udenlandsk virksomhed sælges,
indregnes ØK-koncernens andel af de akku-
mulerede valutakursreguleringer i resultatop-
gørelsen som en del af gevinsten eller tabet
på salget: FR

Goodwill, der opstår ved køb af en uden-
landsk virksomhed, betragtes som et aktiv i
den udenlandske virksomhed og omregnes til
balancedagens kurs.

Tostrengede valutaregimer

Eksisterer et tostrenget valutaregime, omreg-
nes. individuelle transaktioner og monetære
poster i fremmed valuta til den funktionelle
valuta med den valutakurs, som transaktionen
ventes afregnet til.

Ved omregning af udenlandske dattervirksom-
heder og associerede virksomheder med en
anden funktionel valuta end danske kroner
omregnes med den kurs, som ØK-koncernen
venter at-hjemtage royalties og udbytter til.

Afledte finansielle instrumenter og regn-
skabsmæssig sikring

Afledte finansielle instrumenter indregnes fra
handelsdagen i balancen til dagsværdi. Posi-
tive og negative dagsværdier af afledte finan-
sielle instrumenter indgår under henholdsvis
andre tilgodehavender og andre forpligtelser.

Ved første indregning klassificeres et afledt
instrument anvendt til sikring som enten
sikring af. dagsværdien af et indregnet aktiv
eller en forpligtelse, sikring af en sandsynlig
fremtidig transaktion eller forpligtelse eller
sikring af en nettoinvestering i en udenlandsk

-. virksomhed.

' Ændringer i dagsværdien af åfledte instru-

menter; dér ikke klassificeres som regn-
skabsmæssig sikring, indregnes straks i
resultatopgørelsen.

Ændring i dagsværdien af finansielle instru-

menter, der er klassificeret som og opfylder

kriterierne for sikring af dagsværdi, indregnes
i resultatopgørelsen sammen med de ændrin-
ger i dagsværdien af det sikrede aktiv eller
den sikrede.forpligtelse, som kan henføres til
den risiko, der er sikret.

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

1303256EogSN88783

 

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

Ændring i dagsværdien af finansielle instru-
menter, der er klassificeret som og opfylder
kriterierne for sikring af pengestrømme,
indregnes på egenkapitalen, for så vidt angår
den effektive del af sikringen. Gevinst eller
tab vedrørende den ineffektive del indregnes
straks i resultatopgørelsen,

Akkumulerede beløb, der er indregnet i
egenkapitalen, overføres til resultatopgørelsen
på det tidspunkt, hvor den sikrede transaktion
påvirker resultatopgørelsen (f.eks. når det
fremtidige salg, der er sikret, finder sted).
Hvor den sikrede fremtidige transaktion
resulterer i indregning af et ikke-finansielt
aktiv (f.eks. varéebeholdninger), overføres de i
egenkapitalen tidligere indregnede gevinster
og tab til kostprisen for det sikrede aktiv.

Når et sikringsinstrument udløber eller sæl-
ges, eller når en sikring ikke længere opfylder
kriterierne for behandling som et sikrings-
instrument, forbliver eventuelle akkumule-.
rede beløb under egenkapitalen indtil den
forventede fremtidige transaktion indregnes.
Hvis en forventet transaktion imidlertid ikke
længere forventes at ville finde sted, overføres
det akkumulerede beløb straks til resultatop-
gørelsen. ”

Sikring af nettoinvesteringer i udenlandske
enheder behandles'regnskabsmæssigt på
samme måde som sikring af pengestrømme.

Vurdering af dagsværdi

Dagsværdien af finansielle instrumenter, der
handles på aktive markeder (f.eks. børsnote-
rede værdipapirer disponible før salg) opgøres
på grundlag af kursværdien på balancedagen.

Dagsværdien af finansielle instrumenter, der
ikke handles på et aktivt marked, beregnes
ved hjælp af almindeligt anerkendte værdi-
ansættelsesmetoder baseret på observerbare
input fra aktive markeder reduceret for handel
på et unoteret marked. '

Valutaterminsforretninger og rente-swaps vær-
diansættes efter almindeligt anerkendte vær-
.diansættelsesteknikker baseret på relevante
observerbare swap-kurver og valutakurser.

Dagsværdien åf finansielle forpligtelser bereg-
nes til oplysningsformål ved at diskontere de
fremtidige kontraktmæssige pengestrømme på
grundlag af den aktuelle markedsrente.

RESULTATOPGØRELSEN

Indtægtskriterier

Omsætningen omfatter dagsværdien af vare-
salg og salg af ydelser med fradrag af moms,
rabatter og prisnedslag og efter eliminering af
internt salg i ØK-koncernen,

Varesalg — engrossalg

Varesalg indregnes ved levering af produktet
til kunden, når kuriden har accepteret pro-
dukterne, og der er rimelig sikkerhed for ind-
drivelse af det tilknyttede tilgodehavende.

Salg af ydelser :

Salg af ydelser indregnes i den regnskabspe-
riode, hvor ydelserne leveres, på baggrund af
en vurdering af færdiggørelsesgraden af den
specifikke transaktion.

Royaltyindtægter

Royaltyindtægter indregnes i henhold til
periodiseringsprincippet i overensstemmelse
med substansen i de relevante aftaler.

Udbytteindtægter
Udbytteindtægter indregnes, når retten til at
modtage betaling er opnået.

Produktionsomkostninger omfatter de
omkostninger, der er medgået til at opnå
årets omsætning, herunder råvarer, hjælpe-
materialer, direkte løn og indirekte produkti-
onsomkostninger, såsom vedligeholdelse og .
afskrivninger m.v. samt drift, administration
og ledelse af fabrikker.

Salgs- og distributionsomkostninger omfatter
omkostninger i form af gager til salgs- og
distributionspersonale, reklame- og mar-
kedsføringsomkostninger samt autodrift og
afskrivninger m.v.

Administrationsomkostninger omfatter
omkostninger til ledelsen, det administrative
personale, kontoromkostninger, afskrivninger
m.v, '

” Andre driftsindtægter og -omkostninger

omfatter regnskabsposter af sekundær karak-
ter i forhold til koncernens hovedaktivitet,
herunder avance og tab ved salg af immateri-
elle og materielle anlægsaktiver.

Andre skatter omfatter pålagte skatter i
Venezuela (Plumrose) beregnet på andet
grundlag end den opgjorte skattepligtige
indkomst.

Finansielle indtægter og omkostninger omfat-
ter renteindtægter og -omkostninger, ændring
i.dagsværdien af værdipapirer og afledte
finansielle instrumenter, der ikke indgår som
led i sikring, kursgevinster og tab vedrørende
gæld og transaktioner i fremmed valuta, amor-
tisering af finansielle aktiver og forpligtelser
samt tillæg og godtgørelser under acontoskat-
teordningen m.v. Endvidere indgår tab/gevinst

-på den monetære nettoposition opgjort i

forbindelse med inflationskorrektion.

Låneomkostninger fra både specifik og
generel låntagning, der direkte vedrører
opførelse eller udvikling af kvalificerende
aktiver, henføres til kostprisen for sådanne

aktiver, Låneomkostninger vedrørende aktiver,"

der inflationskorrigeres, henføres alene til .
kostprisen for sådanne aktiver idet omfang
disse overstiger inflationen.

Selskabsskat og udskudt skat

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og
forskydning i udskudt skat, indregnes i resui-
tatopgørelsen med den del, der kan henføres
til årets resultat og direkte på egenkapitalen
med den del, der kan henføres til posteringer

"I egenkapitalen. '

Udskudt skat måles i koncernregnskabet
efter den balanceorienterede gældsmetode af
alle midlertidige forskelle mellem regnskabs-
mæssig og skattemæssig værdi af aktiver og
forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt
skat af midlertidige forskelle vedrørende
ikke-skattemæssigt fradragsberettiget goodwill
samt andre poster, hvor midlertidige forskelle
— bortset fra virksomhedsovertagelser -er
opstået på anskaffelsestidspunktet uden at
have effekt på resultat eller skattepligtig ind-
komst. Udskudt skat måles på grundlag af de
skattesatser (og regler), der. med balanceda-
gens lovgivning forventes at være gældende, .
når det pågældende udskudte skatteaktiv

' realiseres, eller den udskudte skatteforplig-

telse afvikles.

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

 

51

 

1303256EogSN88784

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

Udskudte skatteaktiver indregnes i det
omfang, det er sandsynligt, at der vil opstå
fremtidig skattepligtig indkomst, således at
de midlertidige forskelle kan anvendes.

Der foretages regulering af udskudt skat ved-
rørende foretagne elimineringer af. urealise-
rede koncerninterne avancer.

Ændring i udskudt skat som følge af ændrin-
ger i skattesatser indregnes i resultatopgørel-
sen.

Der indregnes udskudt skat af midlertidige
forskelle vedrørende kapitalandele i datter-
virksomheder og associerede virksomheder
undtagen i tilfælde, hvor ØK-koncernen kon-
trollerer, hvornår den udskudte skat udløses

Som aktuel skat, og det er sandsynligt, at den
udskudte skat ikke udløses som aktuel skat i
en overskuelig fremtid.

AKTIVER

Immaterielle anlægsaktiver

Goodwill |

I forbindelse med køb af dattervirksomheder
opgøres goodwill i henhold til overtagelses-
metoden.

Goodwill testes årligt for nedskrivningsbehov
og måles til kostpris med fradrag af akkumu-
lerede nedskrivninger,

Goodwill fordeles på pengestrømsgenere-
rende enheder med henblik på vurdering

af nedskrivningsbehov. De enkelte penge-
strømsfrembringende enheder repræsenterer
forretningssegmenternes investering i de
respektive lande eller regioner, hvor der drives
forretning.

Varemærker og licenser .
Varemærker og licenser med en begrænset
økonomisk levetid måles til kostpris med
fradrag af akkumuleret amortisering og
akkumulerede nedskrivninger. Amortiserings-
grundlaget fordeles lineært over aktivernes
forventede økonomiske levetid.

 

Max. 20 år

 

 

 

 

Varemærker med definerbar
økonomisk brugstid
Software etc. 3-5 år
Konkurrenceklausuler Max. 5 år
; Afhængig af kontrakten
Leverandørkontrakter Max. 5 år
Afhængig af kontrakten
Kunderelationer 3-15 år

 

Afhængig af kundeloyalitet

Varemærker med udefinerbar økonomisk
levetid afskrives ikke, men testes årligt for
nedskrivningsbehov.

Software

For erhvervede softwarelicenser omfatter kost-
prisen de omkostninger, der er forbundet med
erhvervelse og Klargøring af den pågældende
software, Disse omkostninger amortiseres over
den forventede økonomiske levetid (3-5 år).

Omkostninger, der er direkte forbundet med
produktion af identificerbare og unikke soft-
wareprodukter kontrolleret af ØK-koncernen,
og som forventes at generere økonomiske
fordele, indregnes som immaterielle aktiver.
Direkte omkostninger omfatter løn til soft-
wareudviklingsmedarbejdere samt en pas-
sende andel af relevante faste omkostninger.

Omkostninger forbundet med udvikling af
software, der indregnes som aktiver, afskrives
over den forventede økonomiske levetid (3-5
år).

Materielle anlægsaktiver måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og nedskriv-
ninger, Kostpris omfatter udgifter, der kan
henføres direkte til erhvervelse af aktiverne.

Efterfølgende omkostninger indregnes i
aktivets regnskabsmæssige værdi eller ind-
regnes som et selvstændigt aktiv, når det er
sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele
vil tilflyde koncernen, og aktivets værdi kan
måles pålideligt.

Der foretages ikke afskrivninger på grunde.
For øvrige aktiver fordeles afskrivningsgrund-
laget lineært over aktivernes forventede
økonomiske levetid, der udgør:

 

 

 

 

Bygninger 20-30 år
Tekniske anlæg og maskiner 20-30 år
Andre anlæg 3-15 år
IT-udstyr 3 år

 

Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i sepa-
rate bestanddele, der afskrives hver for sig,
hvis brugstiden på de enkelte bestanddele er
forskellig. ”

Aktivernes restværdi og økonomiske levetid
gennemgås og justeres årligt, hvis skønnet
nødvendigt.

Gevinster og tab ved afhændelse beregnes
som forskellen mellem provenuet og den
regnskabsmæssige værdi. Gevinster og tab
indregnes i resultatopgørelsen.

Leasing

Leasingkontrakter vedrørende materi-

elle anlægsaktiver, hvor koncernen har alle
væsentlige risici og fordele forbundet med
ejendomsretten, klassificeres som finansiel
leasing. Finansielle leasingkontrakter indreg-
nes ved kontraktens indgåelse til dagsværdien
af leasingaktiverne eller til nutidsværdien af
minimumsydelserne, hvis denne er lavere.
Ved beregning af nutidsværdien anvendes
leasingaftalens interne rentefod som dis-
konteringsfaktor eller koncernens alternative
lånerente.

Finansielt leasede aktiver behandles som
beskrevet under materielle anlægsaktiver og
den tilhørende forpligtelse som beskrevet
under finansielle forpligtelser.

Alle øvrige leasingkontrakter betragtes som .
operationel leasing. Ydelser i forbindelse
med operationel leasing indregnes i resul-
tatopgørelsen lineært over leasingperioden,
med mindre et andet systematisk grundlag
bedre afspejler det tidsmæssige forbrug af de
ydelser, som leveres, '

Svine- og kvægbesætninger (på farmene ejet
af Plumrose) måles til dagsværdi med fradrag
af salgsomkostninger. Dagsværdien af svine-
og kvægbesætninger opgøres på grundlag

af. markedspriserne på dyr af samme alder,
race og med samme genetiske egenskaber i
lokalområdet og indregnes under varebehold-
ninger. Ændringer i dagsværdien indregnes i
resultatopgørelsen. Stambesætning indregnes
til kostpris med fradrag af akkumulerede
afskrivninger (forventet levetid udgør 2,5 år
for søer og 5 år for køer) under langfristed
aktiver. ”

Nedskrivning af anlægsaktiver

Goodwill og aktiver med en udefinerbar brugs-
tid testes årligt for nedskrivningsbehov. Øvrige
langfristede aktiver testes for nedskrivnings-
behov, såfremt en årlig vurdering indikerer

en risiko for, at den regnskabsmæssige

værdi ikke kan genindvindes; Der foretages
nedskrivning med det beløb, hvormed aktivets
regnskabsmæssige værdi overstiger genind-
vindingsværdien. Genindvindingsværdien for
aktivet opgøres som den højeste værdi af net-

 

52 ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

1303256EogSN88785

 

 

 

tosalgsprisen og kapitalværdien. I forbindelse
med vurderingen af nedskrivningsbehov grup-
peres aktiverne på de laveste niveauer, hvor
der er separate identificerbare pengestrømme
(pengestrømsgenererende enheder).

Varebeholdninger, bortset fra svine- og
kvægbesætning. til videre forarbejdning, måles
til kostpris eller nettorealisationsværdi, hvis
denne er lavere. Kostpris opgøres efter FIFO-
metoden. Kostprisen for fremstillede færdig-
varer samt varer under fremstilling omfatter
kostpris for råvarer, direkte løn, øvrige direkte
omkostninger og indirekte produktionsomkost-
ninger (baseret på normal driftskapacitet).

Nettorealisationsværdien er den forventede
salgspris i et normalt forretningsforløb med
fradrag af variable salgsomkostninger.

Tilgodehavender indregnes på handelsdagen.
og måles ved første indregning til dagsværdi
og efterfølgende til amortiseret kostpris under
anvendelse af den effektive rentes metode
med fradrag af nedskrivninger. Der foretages
nedskrivninger på tilgodehavender, når der er
objektiv indikation af, at ØK-koncernen ikke

” I vil være i stand til at inddrive hele tilgodeha-.
vendet i henhold til fordringens oprindelige
vilkår. i

Periodeafgrænsningsposter opført som aktiver
omfatter afholdte omkostninger vedrørende
efterfølgende regnskabsår.

Periodiseret omsætning vedrører modtaget
forudbetalinger relateret til efterfølgende
regnskabsår. .

"Andre investeringer består af andre værdi-

papirer, der er klassificeret som disponible

for salg. Andre investeringer indregnes på

handelsdagen og måles ved første indregning
- til dagsværdi med tillæg af transaktionsom-

kostninger. Efterfølgende måles andre investe-

ringer til dagsværdi.

Gevinst eller tab indregnes direkte i egen-
kapitalen bortset fra nedskrivninger. Ved
realisation indregnes den akkumulerede
værdiregulering i resultatopgørelsen.

Likvide beholdninger består af kassebehold-
ninger, indlån på anfordring samt evt, øvrige
kortfristede likvide værdipapirer.

EGENKAPITAL

Udbytteudlodning til selskabets aktionærer
indregnes som en forpligtelse på det tids-
punkt, hvor udbyttet vedtages på generalfor-
samlingen. Foreslået udbytte for året oplyses
særskilt under egenkapitalen.

Egne aktier indregnes direkte i egenkapitalen

i reserve for egne aktier til nominel værdi. For-
skel mellem nominel værdi af egne aktier og
anskaffelses- og afståelsessum samt direkte
transaktionsomkostninger og udbytter på egne
aktier indregnes i overført resultat.

Reserve for valutakursomregning (omreg-
ningsreserve) omfatter kursforskelle opstået
ved omregning af udenlandske virksomheder
til danske kroner samt effekt af inflationskor-
rektionen vedrørende udenlandske dattervirk-
somheder og associerede virksomheder, der
opererer i hyperinflationsøkonomier,

Sikringsreserve indeholder den akkumulerede
nettoændring i dagsværdien af sikringstrans-
aktioner vedrørende pengestrømme.

” FORPLIGTELSER

Hensatte forpligtelser indregnes, når. ØK-kon-
cernen som følge af en tidligere begivenhed
har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det
er sandsynligt, at der må afgives økonomiske
ressourcer for at indfri forpligtelsen. Hensatte
forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn
over nutidsværdien af det beløb, hvormed
forpligtelsen ventes indfriet.

Personaleydelser

Pensionsforpligtelser

ØK's pensionsordninger er primært bidrags-
baserede ordninger, hvori koncernen ikke har
yderligere betalingsforpligtelser, når bidragene
er betalt. Disse bidrag indregnes som en
omkostning i den periode, de optjenes.

For ydelsesbaserede ordninger indregnes
den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi "
(projected unit credit method) af de fremti-

. dige ydelser, som skal udbetales i henhold.

til ordningen, med fradrag af dagsværdien
af eventuelle aktiver knyttet til ordningen i
balancen under pensionsforpligtelser.

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

I resultatopgørelsen indregnes årets pensi-
onsomkostninger baseret på aktuarmæssige
skøn og finansielle forventninger ved årets
begyndelse. Forskelle mellem den.forventede
udvikling af pensionsaktiver og -forpligtelser
og de realiserede værdier opgjort ved årets
udgang betegnes aktuarmæssige gevinster
eller tab og indregnes i anden totalindkomst.

Andre langfristede personaleydelser

En række medarbejdere er omfattet af en
ordning, der belønner lang tjeneste og bl.a.
omfatter jubilæumsgoder. Den i balancen
indregnede forpligtelse er nutidsværdien af
forpligtelsen på balancedagen. Forpligtelsen
beregnes årligt, i takt med at medarbej-
derne udfører arbejde (projected unit credit
method).

Aktieoptionsprogram

ØK-koncernen. anvender en aktiebaseret
aflønningsordning, der afregnes i aktier
(egenkapitalordning). Værdien af serviceydel-
ser modtaget for tildelte optioner måles til
dagsværdien af optionerne på til-
delingstidspunktet. Beløbet omkostnings-
føres over retserhvervelsesperioden med mod-
post direkte i egenkapitalen. Beløbet justeres
for ændringer i skønnet over antallet af faktisk
retserhvervede optioner, — .

Når optionerne udnyttes, indregnes det ”
modtagne provenu med fradrag af eventuelie

” direkte transaktionsomkostninger på egenka-

pitalen.

Finansielle forpligtelser indregnes ved låne-
optagelsen til dagsværdi (typisk modtaget
provenu) med fradrag af afholdte transak-
tionsomkostninger. I efterfølgende perioder
måles finansielle forpligtelser til amortise-
ret kostpris, således at forskellen mellem
kostprisen (provenuet) og den nominelle
værdi indregnes i resultatopgørelsen som en
renteomkostning over låneperioden efter den

-effektiverentes metode. -

I finansielle forpligtelser indregnes tillige

den kapitaliserede restleasingforpligtelse på

” finansielle leasingaftaler, målt til amortiseret

Kostpris. … |. '

Finansielle forpligtelser klassificeres som
kortfristede med mindre ØK-koncernen har
en ubetinget ret til at udskyde afregningen af
forpligtelsen mindst et år efter balancedagen.

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

 

53

1303256EogsSN88786

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som
koncernens primære driftsresultat reguleret
for ikke-kontante driftsposter herunder af- og
nedskrivninger, hensatte forpligtelser samt
ændring i driftskapitalen samt tillagt renteind-
betalinger og -udbetalinger og betalt selskabs-
skat. Driftskapital omfatter omsætningsaktiver
minus kortfristede gældsforpligtelser eksklu-
sive de poster, der indgår i likvider.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfat-
ter betaling i forbindelse med køb og salg

af virksomheder og aktiviteter samt køb og
salg af immaterielle, materielle og finansielle
anlægsaktiver samt udbytter fra associerede
virksomheder.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virk-
somheder vises separat under pengestrømme
fra investeringsaktivitet. I pengestrømsopgø-
relsen indregnes pengestrømme vedrørende
købte virksomheder fra anskaffelsestidspunk-
tet, og pengestrømme vedrgrende solgte virk-
somheder indregnes frem til salgstidspunktet.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
omfatter ændringer i størrelse eller sam-
mensætning af koncernens aktiekapital

og omkostninger forbundet hermed samt
optagelse af lån, afdrag på lån samt betaling
af udbytte til aktionærer og minoritetsaktio-
nærer.

Likvider omfatter likvide beholdninger samt
kortfristede værdipapirer med en løbetid
under 3 måneder, som uden hindring kan
omsættes til likvider, og hvorpå der kun er
ubetydelig risiko for værdiændringer. Kas-
sekreditter indeholdes i lån under kortfristede
forpligtelser i balancen.

2. VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE
SKØN OG VURDERINGER

Der er ved udarbejdelsen af koncernregnska-
bet foretaget en række regnskabsmæssige
vurderinger og skøn, der påvirker aktiver og
forpligtelser pr. balancedagen samt indtæg-
ter og omkostninger for regnskabsperioden.
Ledelsen revurderer løbende disse skøn og
vurderinger, bl.a. baseret på historiske erfa-
ringer samt en række andre faktorer under de
givne omstændigheder.

Følgende regnskabsmæssige skøn vurderes
væsentlige for regnskabsaflæggelsen:

+ ØK foretager nedskrivningstest af goodwill
og varemærker med udefinerbar økonomisk
levetid årligt, og såfremt forhold eller
omstændigheder indikerer nedskrivnings-
behov. I forbindelse med de årlige nedskriv-
ningstest udøver ledelsen væsentlige skøn
ved fastlæggelse af forskellige forudsætnin-
ger, herunder forventninger til fremtidige
pengestrømme, diskonteringsfaktorer og
fremtidige vækstrater. Følsomheden overfor
ændringer i de pågældende forudsætnin-
ger kan både samlet og individuelt være
betydelig. Den regnskabsmæssige værdi af
goodwill og varemærker med udefinerbar
økonomisk levetid pr. balancedagen er
DKK 1.037 mio. (2011: DKK 1,035 mio.).
Der henvises til note 14.

+ Ved køb af dattervirksomheder anvendes
overtagelsesmetoden, De væsentligste
erhvervede aktiver omfatter normalt good-
will, varemærker, kunderelationer, materi-
elle anlægsaktiver og tilgodehavender fra
salg. Generelt er der usikkerhed forbundet
med såvel identifikationen som målingen af
aktiver, forpligtelser samt eventualforplig-
telser pr. overtagelsestidspunktet. Da der
ikke er aktive markeder for flertallet af de
erhvervede aktiver og påtagne forpligtelser
samt eventualforpligtelser, herunder særligt
ikke for immaterielle aktiver, skønner ledel-
sen dagsværdien. Goodwill måles som det
positive forskelsbeløb mellem købsveder-
laget og dagsværdien af de identificerbare
erhvervede nettoaktiver. Der henvises til
note 31,

s Den økonomiske levetid for materielle
anlægsaktiver fastsættes på grundlag af
periodiske vurderinger af den faktiske
økonomiske levetid og den planlagte
anvendelse af de materielle anlægsaktiver.
Sådanne vurderinger gennemføres eller
opdateres, når der opstår nye forhold,
som kan få indvirkning på fastsættelsen
af den økonomiske levetid for materielle
anlægsaktiver, f.eks. når der opstår forhold
eller omstændigheder, der indikerer, at den
regnskabsmæssige værdi af de materielle
anlægsaktiver er højere end genindvin-
dingsværdien, og der derfor bør foretages
en nedskrivningstest. Alle ændringer i den
økonomiske levetid for materielle anlægs-
aktiver indregnes i årsregnskabet, så snart
ændringen er konstateret. Den regnskabs-
mæssige værdi af materielle anlægsaktiver
pr. balancedagen er DKK 2.448 mio.
(2011: DKK 1.855 mio.)

Målingen af varebeholdninger er forbundet
med usikkerhed knyttet til opgørelsen af
dagsværdi af svine- og kvægbesætninger.
Endvidere skønnes nedskrivningsbehov til
nettorealisationsværdi med udgangspunkt
i ledelsens vurdering af den pr. balance"
dagen aktuelt forventede salgspris i et
normalt forretningsforløb. Den regnskabs-
mæssige værdi af varebeholdninger pr.
balancedagen er DKK 1.041 mio, (2011:
DKK 1.036 mio,). Der henvises til note 21.

Tilgodehavender fra salg nedskrives efter en
vurdering af erholdeligheden pr. balanceda-
gen. Som følge af den generelle internatio-
nale økonomiske udvikling er risikoen for
tab på dubiøse tilgodehavender høj, hvilket
indgår i vurderingen af nedskrivninger på
balancedagen. Den regnskabsmæssige
værdi af tilgodehavender fra salg pr. balan-
cedagen er DKK 1.222 mio. (2011: DKK
992 mio,). Der henvises til note 22,

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

1303256EogSN88787

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

Herudover anses følgende vurderinger ved
anvendelse af koncernens regnskabspraksis
som væsentlige for regnskabsaflæggelsen:

+ Ledelsen vurderer ved udarbejdelse af
koncernregnskabet hvilken valutakurs, der
skal anvendes til omregning af udenlandske
virksomheders regnskaber til danske kroner.
Udenlandske virksomheder, der opererer
under tostrengede valutåregimer, omreg-
nes til den valutakurs, som afkast i form
af royalties og udbytter ventes hjemtaget
til, Usikkerhed herom kan i efterfølgende
regnskabsperioder medføre væsentlige
ændringer i den regnskåbsmæssige værdi
af aktiviteterne i de pågældende udenland-
ske virksomheder målt i danske kroner. I
forbindelse med regnskabsaflæggelsen for
2012 har ledelsen vurderet, at regnska-
berne for udenlandske virksomheder i
Venezuela (Plumrose) skal omregnes med
den officielle valutakurs VEF/USD 4,30 da
det var den gældende valutakurs pr. 31.
december 2012. Idet ØK-koncernen ikke "
har modtaget royaitybetalinger eller ordi-
nære udbyttebetalinger fra Plumrose i løbet
af 2011 og 2012, er omregningskursen
for såvel royalties som udbytter forbundet
med væsentlig usikkerhed. Den officielle
valutakurs er. på grund af hyperinflation
under et væsentligt pres. I forbindelse
med regnskabsaåflæggelsen for 2012 har

” ledelsen vurderet, at den primo februar
2013 offentliggjorte devaluering af den
venezuelanske bolivar fra VEF/USD 4,30
til VEF/USD 6,30 er en efterfølgende begi-
venhed af ikke-regulerende karakter. Som
følge heraf indregnes den negative effekt
af devalueringen på koncernens finansielle .
stilling ikke i årsrapporten for 2012. Der
henvises til note 37 for nærmere beskrivel-
se heraf. Størrelsen af udestående royalties
og udbytter pr. 31. december er oplyst i
note 28. ”

Vurderingen af, hvorvidt udenlandske
virksomheder opererer i hyperinflations-
økonomier baseres på såvel kvalitative som
kvantitative faktorer, herunder hvorvidt
den akkumulerede inflation over en 3-årig
periode udgør i størrelsordenen 100%, I
forbindelse med regnskabsaflæggelsen for
2012 har ledelsen vurderet, at Venezu-
ela, hvor Plumrose opererer, fortsat er en
hyperinflationsøkonomi, Der foretages
derfor inflationskorrektion af den uden-
landske virksomheds resultatopgørelse

og ikke-monetære balanceposter under
hensyntagen til ændringerne i købekraften
baseret på inflationen frem til balanceda-
gen. Som følge af at VEF valutakursen i
2012 har været låst mod USD, er korrektio-
nen for hyperinflation ikke modsvaret af en
tilsvarende devaluering af VEF vålutakur-
sen. Dette medfører, at hyperinflationsre-
guleringerne resulterer i en forholdsmæssig
forøgelse.af koncernens regnskabstal,
rapporteret i DKK, herunder omsætning,
langfristede aktiver og egenkapital, hvilket
ikke afspejler den reelle økondmisk udvik-
ling. Der henvises til note 36 for nærmere
beskrivelse heraf.

GOING CONCERN

Ifølge regnskabsreguleringen skal ledelsen ”
tage stilling til, hvorvidt regnskabsaflæggel-
sen kan ske som 'going concern' (det vil sige
under forudsætning af fortsat drift). Ledelsen
har ud fra skønnede fremtidsudsigter, for-
ventninger til fremtidigt cash-flow, tilstede-
værelse af kreditfaciliteter m.v. konkluderet,
at der ikke er faktorer, der giver anledning

til tvivl om, hvorvidt ØK-koncernen kan og
vil fortsætte driften i mindst 12 måneder fra
balancedagen.

3. NY REGNSKABSREGULERING

IASB har udsendt følgende nye regnskabs-
standarder (IFRS og IAS) og fortolknings-
bidrag (IFRIC), der ikke er obligatoriske for
ØK-koncernen ved udarbejdelsen af årsrap-
porten for 2012:

+ IFRS 9-13, flere amendments til IFRS 10,
11 og 12, IAS 19 (2011), 27 (2011), og
28 (2011), amendments til IFRS 1 og
7, amendmenis til IAS 1, 27 og 32 samt
improvemenis til IFRSs (2009-2011).
IFRS 9, amendments til IFRS 1, 10, 11,
12 og IAS 27 samt improvements til IFRSs
(2009-2011) er endnu ikke godkendt af
EU,

ØK-koncernen forventer at implementere de
nye regnskabsstandarder og fortolkningsbi-
drag, når de bliver obligatoriske. De stan-
darder og fortolkningsbidrag, der godkendes
med en anden ikrafttrædelsesdato i EU end
de tilsvarende ikrafttrædelsesdatoer fra IASB,
førtidsimplementeres, således at implemente-
ringen følger IASB's ikrafttrædelsesdatoer.

+ |FRS 9 Finansielle Instrumenter, der bliver
obligatorisk ved aflæggelse af årsrapporten
for 2015, ændrer klassifikation og måling
af finansielle aktiver og forpligtelser. Effek-
ten heraf forventes at være begrænset, men
er endnu ikke opgjort. ' '

Bortset fra nye oplysningskrav forventes ingen
af de nye standarder eller fortolkningsbidrag
at få væsentlig indvirkning på regnskabsaflæg-

'gelsen for ØK-koncernen.

 

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

55

1303256EogSN88788

 

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

4. DRIFTSSEGMENTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Santa Fe-
Bruppen
(services inden ØK-koncernen,
Plumrøse for flytning, ; Rapporterings- ; Moderselskab proforma Inflations Rapporteret
(Forarbejdet ;udstationeringog: — pligtige og ufordelte (historisk regulering ; ØK-koncernen

Segmenter (produkter og services) kød) arkivforvaltning) ; segmenter aktiviteter regnskabspraksis) i Plumrose (IAS 29)
DKK mio. 2012 2011: 2012 2011: 2012 2011: 2012 2011: 2012 2011: 2012 2011: 2012 2011
Resultatopgørelse
Ekstern omsætning 5.203 3.743 : 2.542 1,797 :7.745 5,540 7.745 5.540; 400 734:8.145 6.274
Driftsresultat før renter, skat, af- og nedskrivninger (EBITDA) 588 496: 138 155: 726 651 -40 -54: 686 597: -163 "81: 523 516
Af- og nedskrivninger 92 69 43 28: 135 97 1 1: 136 og! 107 88: 243" 186
Primært driftsresultat pr. segment (EBIT) 496 427 95 127: 591 554; -41 | -55:; 550 499: -270 -169: 280 330
Finansielle poster, netto -199 -159: -12 -7; -211 -166 -4 9: -215 -157; 251 164 36 7
Andel af resultat i associerede virksomheder 0 0 0 Q 3 2 3 2 0 [9] 3 2
Resultat før skat 297 268 83 120; 380 388: -42 - -44: 338 344: -19 -5:; 319 339
Skat af årets resultat 18  -75 24 38 42 -37 30 23 72" -14 64 1lli 136 97
Rapporteret segmentresultat 279 343 59 82: 338 425 -72 -67:. 266 358 783 -116: 183 242
Balance ,

” Goodwill 0 Qi 654. 654; 654 654 654 654 0 0: 654 654
Andre immaterielle anlægsaktiver 1 2: 464. 471; 465. 473 10 10: 475 . 483 4 3: 479. 486
Materielle anlægsaktiver og svinebestande "11273 og2i 223. 158:1,496 1.150 11 12:1,507 1.162: 971 710:2.478 1.872
Udskudt skatteaktiv 303 264 11 21; 314 285 314 285: -268 -223 46 62
Andre finansielle anlægsaktiver 0 0 13 9 13 9 11 12 24 21 0 0 24 21
Kapitalandele i associerede virksomheder 0 0 0 1 o 1 26 24 26 25: 0 0 26 25
Varebeholdninger 977 966 17 19; 994 985 ' 994 985 47 51:1.041 1.036
Tilgodehavender fra vare og tjenesteydelser 782. 559; 440 4331222 0992 1,222 992 0 O:1.222 992
Likvide beholdninger . 258 47i; 221 144: 479. 615: 159 14: 638 629 o 0: 638 629
Andre omsætningsaktiver ' 162. 164! 166 141: 328 305 43 12; 371 317 0 ll; 371 318
Aktiver i alt 3,756 3.418: 2.209 2.051! 5,965. 5.469: 260 84: 6.225 5.553! 754 542: 6.979 6.095
Langfristede forpligtelser ekskl. gæld 58 52: 100 124; 158. 176! "56 38; 214 214 16 -4f 230 210
Kortfristede forpligtelser ekskl. gæld ' 638 514; 621 638: 1.259 "1,152 19 18:1.278 1.170 1 7:1.,279 1,177
Rentebærende gæld 1,754 1.650: 506 154: 2,260 1.804 73 58; 2,333 1.862 0 0: 2.333 1.862
Forpligtelser 2,450 2.216:1,227  916:3,677 3.132: 148  114:3.825 3.246 17 3; 3.842 3.249
Minoritetsinteresser 45 88 21 20 66 108 1 1 67 109 72 57; 139 166
ØK's andel af egenkapital — 2.998” 2.680
Egenkapital i alt og forpligtelser i i ; ; ; i 6.979. 6.095
Investeret kapital 2.499 2.125 ;1,322 1.210:3.821 3.335 45 17 i 3,866 3.352 : 4.886 4.114
Nettoarbejdskapital i 1.418 1.306 86 65 : 1,504 1.371 -1 -1:1.503 1.370 1.551 1.423 i
Pengestrømme . k

> Pengestrømme fra driften ; 133  -251 47. 115 . 128 -213
Pengestrømme fra investeringer -384  -358: -78  -516 — -503 ,-890 £"
Pengestrømme fra finansiering 45 822: 108 424 ' 391 666
Ændringer i likvider - -206 213: 77 23 i … 16 -437
Finansielle nøgletal i % '
Overskudsgrader: '

EBITDA 11,3 13,3: 5,4 8,6 8,9 10,8 6,4 8,2
EBIT . 95 11,4; 37 7,1 7,1 9,0 34 5,3
Forrentning af investeret kapital (ROIC) inkl. goodwill 25,4 292: 10,9 16,9: i ; 190 229! 5116 16,0
Forrentning af investeret kapital (ROIC) ekskl. goodwill i 25,4 292: 225 37,6: ' i i 232 28,5: . 118,6 . 19,0

 

 

 

Segmentrapporteringen er baseret på interne ledelsesrapporteringer i hvilke proformatal udarbejdes i henhold til historisk regnskabspraksis uden justering for hyperinflation.
Inflationsreguleringen præsenteres separat. ” N . :

ØK's segmenter udgøres af strategiske forretningsenheder, som sælger forskellige produkter og services, Segmenterne ledes uafhængigt af hinanden og har forskellige kunder.
Der er ingen transaktioner mellem segmenterne. Hvert segment består af flere enheder, men ingen af disse har en størrelse, som kræver, at de skal anset som et separat rap-
porteringspligtigt segment. ” i

Af koncernomsætningen udgør salg af varer ialt DKK 5,603m (DKK 4.478m). Den resterende omsætning relaterer sig til salg af tjenesteydelser.

Afstemningsposter i "Moderselskab og ufordelte poster” relateres primært til koncernomkostninger og -aktiver inklusiv likvide beholdninger i moderselskabet.

1303256EogSN88789

 

56 ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

 

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

4. DRIFTSSEGMENTER (FORTSAT)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ekstern omsætning Anlægsaktiver?
DKK mio. 2012 2011 2012 2011
Venezuela 5.603 4.478 2,249 1.707
Australien 721 673 560 551
Hongkong 146 142 86 88
Kina 203 180- 36 37
Singapore 128 119 7 7
England 370 147 9 12
Tyskland 171 71 3 3
Frankrig 170 84 60 23
Øvrige lande 633 380 651 630
ØK-koncernen 8.145 . 6.274 3.661 3,058
1 Eksklusiv udskudt skatteaktiv.
Betydelige kunder
Handel med enkeltkunder overstiger ikke 10% af den samlede omsætning.
5. ANDRE DRIFTSINDTÆGTER
DKK mio. 2012 2011
Lejeindtægter og honorarer 1 2
Øvrige driftsindtægter 14 3
I alt 15 5
6. ANDRE DRIFTSUDGIFTER
DKK mio. 2012 " 2011
Akkvisitionsomkostninger advokat, due diligence, rådgivning og andre udgifter 0 24
Øvrige driftsudgifter 14 0.
I alt 14 24
7. FINANSIELLE POSTER
DKK mio. 2012 2011
Renteindtægter fra finansielle aktiver, der måles til amortiseret kostpris 6 6
Netto monetær gevinst 268 195
Valutakursgevinster 0 43
Øvrige renteindtægter 4 7
Finansielle indtægter 278 251
Renteudgifter og gebyrer fra finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 7 NER 230 184
Valutakurstab ” ' 12 59
Øvrige renteudgifter 0 i
Finansielle omkostninger 242 244
I alt 36 7

 

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

 

57

1303256EogsSN88790

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

8. SKAT AF RESULTAT

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2012 2011
Skat af årets resultat 103 . 127
Årets ændring i udskudt skat 18 -45
Selskabsskat 121 82
Udbytteskat 15 15
Skat af resultat, i alt . 136 97
Resultat før skat . 319 339
Andel af resultat i associerede virksomheder -3 -2
Resultat før skat eksklusiv associerede virksomheder 316 337
Beregnet effektiv skatteprocent (%) . 38,3 24,3

Forklaring af effektiv skatteprocent
Selskabsskattesats i Danmark (%) ” 25,0 25,0

Skattevirkning af:

 

 

 

 

 

 

Indregning af forventet creditlempelse af royalties . 0,0 -8,7
Ikke skattepligtige indtægter/ikke fradragsberettigede omkostninger inklusiv inflationsregulering . 20,6 20,5
Afvigelse i skatteprocenten for ikke-danske virksomheder . -7,9 -20,7
Ikke indregnede udskudte skatteaktiver 2,3 4,0
Regulering af skat vedrørende tidligereår . -1,9 1,8
Øvrige ” 0,2 "2,4
Effektiv skatteprocent (%) . . 38,3 24,3
Udskudt skat ' ' |. 2012 7 2011
DKK mio. . Aktiver Forpligtelser Aktiver Forpligtelser
Anlægsaktiver 8 254 6 204
Omsætningsaktiver, netto 45 64 48 49
Langfristet gæld 0 0
Kortfristet gæld ' | 147 0 111
Andre forpligtelser 8 2 3
” Fremførte underskud | , 3
"Hensættelser  . ' ' ” 5 ' 5
Udskudte skatteaktiver/-passiver 216 320 174 256
Modregnet inden for juridiske skatteenheder 170 170 112 112
Udskudte skatteaktiver/-passiver  . 46 150 " 62 144

 

Koncernen har ikke indregnet udskudte skatteaktiver på DKK 143 mio. (DKK 109 mio.) vedrørende visse midlertidige forskelle i Plumrose på
grund af usikkerhed angående udnyttelse. Koncernen har herudover ikke indregnet udskudte skatteaktiver på DKK 48 mio. (DKK 41 mio.) fra
fremførte skattemæssige underskud,.der beløber sig til DKK 192 mio. (DKK 163 mio,) på grund af usikkerhed angående udnyttelse,

Der er ikke beregnet udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende kapitalandele i. dattervirksomheder og associerede virksomheder, da
disse kapitalandele ikke forventes afhændet i den nærmeste fremtid. Ingen væsentlig skatteforpligtelser er indentificeret i relation hertil.

1303256EogSN88791

 

58 ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

9. INDTJENING PR. AKTIE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio, 2012 2011
Årets resultat 183 242
Minoritetsinteresser 42 80
ØK's andel af resultat 141 162
"Gennemsnitligt antal udestående aktier 12.348,060 12,804,876
Gennemsnitligt antal egne aktier 338.494 644.891
Gennemsnitligt antal aktier ekskl. egne aktier 12.009,566 12.159,986
Gennemsnitlig udvandingseffekt af udestående optioner 5.485 17.394
Gennemsnitligt antal aktier, udvandet 12.015.051 12.177.380
"Pr, 31, december 2012 er alle udestående aktieoptioner out-of-the-money.
Som forklaret i note 13, kan udestående aktieoptioner udvande indtjeningen pr. aktie fremover.
Indtjening pr. aktie (DKK) 11,7 13,3
" Indtjening pr; aktie, udvandet (DKK) 11,7 13,3
10. HONORAR TIL GENERALFORSAMLINGSVALGT REVISOR |
DKK mio. |. ' 2012 2011
' KPMG, inklusive netværksvirksomheder
Lovpligtig revision |. 6 6
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 1 0
Skåtte-og momsmæssig rådgivning 2 1
. "Andre ydelser 2 6
"KPMG Statsautoriseret Revisionspartnerselskab (inkluderet ovenfor)
Lovpligtig revision . 1 1
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 0 0.
.. Skatte-og momsmæssig rådgivning 1 0
Andre ydelser ” 2 4

 

 

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

 

59

1303256EogsSN88792

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

11. ANTAL ANSATTE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2012 2011

ØK-koncernen, gennemsnit 6.559 5.913
ØK-koncernen, ultimo 6.620 6.399
12. LØNNINGER, PENSIONER, VEDERLAG M.V.

DKK mio. 2012 2011
Lønninger til medarbejdere 2.182 1.656
Aktiebaseret vederlag til medarbejdere (egenkapital-afregnet) 1 1
Lønninger til moderselskabets direktion 5 5
Aktiebaseret vederlag til moderselskabets direktion (egenkapital-afregnet) 0 1
Vederlag til moderselskabets bestyrelse 2 2
Omkostninger til pensioner (bidragsbaserede) 30 22
Omkostninger til pensioner (ydelelsesbaserede) 2 2
Andre omkostninger, til social sikring, m.v. 86 77
I alt 2.308 1.766
"Heraf vederlag til ledelsen

Lønninger og øvrige Kortfristede personaleydelser 9

Aktiebaseret vederlag (egenkapital-afregnet) 0 1
l alt 9 10

 

Ansættelseskontrakter for medlemmer af ledelsen indeholder vilkår som er normale for ledende medarbejdere i virksomheder registreret på NAS-
DAQ OMX København, herunder vilkår vedrørende opsigelsesvarsel og konkurrenceklausuier.

13, INCITAMENTSPROGRAMMER

 

 

 

 

 

 

 

 

” Moder
selskabets Management Andre ledende

Aktieoptioner (antal) ledelse team medarbejdere I alt
2011
Udestående pr, 01,01. 58.000 75.000 200.750 333,750
Fortsættende forretninger i alt 58.000 49.000 149.250 256.625
Udløbet Et 14.250 14,250
Fortsættende forretninger, total 58.000 49.000 -135,000 242000
Ophørende forretninger 26.000 51.500 77.500
Udestående aktieoptioner pr; 31.12. 58.000 75.000 186.500 319.500
2012
Udestående pr. 01.01. 58.000 75.000 186.500 319,500
Fortsættende forretninger ' 58.000 49.000 135.000 242.000
Ophørende forretninger 26.000 51.500 77.500

58.000 319.500

75.000

186.500

 

Udestående aktieoptioner pr. 31.12.

1303256EogSN88793

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

13. INCITAMENTSPROGRAMMER (FORTSAT)

 

Aktieoptioner

ØK har en aktieoptionsordning, hvorunder ledelsen og visse øvrige ledende medarbejdere i ØK-koncernen tildeles aktieoptioner.

Ordningen, der over 3 år vil omfatte i alt 2% af aktiekapitalen, blev godkendt på den ordinære generalforsamling i 2007.

Det underliggende formål med tildelingen er at fastholde og motivere de pågældende medarbejdere samt sikre interessefælleskab mellem aktionæ-

rerne og den daglige ledelse, samtidig med at der opnås loyalitet og fastholdelse af medarbejdere på længere sigt.

Udnyttelseskursen er baseret på den gennemsnitlige kurs på ØK-aktien for de 10 første handelsdage efter offentliggørelse af ØK's årsresultat tillagt

10%. Optionerne vil 'således kun være af reel værdi for de pågældende personer, såfremt markedskursen overstiger udnyttelseskursen på udnyt-

telsestidspunktet.

Optionerne har en løbetid på seks år og kan udnyttes efter tre år, Hver aktieoption giver medarbejderen ret til at købe en aktie i ØK A/S, Optionerne
kan udelukkende afregnes i aktier (egenkapitalbaseret ordning). Udnyttelsen af optionerne under denne ordning er betinget af, at optionsindehave-

ren er ansat'i ØK-koncernen på udnyttelsestidspunktet. Dog gælder særlige betingelser for medarbejdere i afhændede virksomheder og medarbej-

dere, der pensioneres.

Aktieoptionerne dækkes af ØK's beholdning af egne aktier. Ingen optioner blev udnyttet i løbet af 2012. Pr. 31. december 2012 kunne 319.500

udnyttes (184.000).

Der tilbydes ikke aktieoptioner som en del af bestyrelsesmedlemmernes vederlag.

 

Antal aktieoptioner

Dagsværdi 2012

Dagsværdi 2011

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Udnyttelses — DKK per DKK … DKK per DKK

Tildelingsår Udnyttelsesår l Jan Tildelt Udløbet 31 Dec kurs option mio. option mio.
Moderselskabets ledelse ;
2007 2010-2013 18.000 18.000 218 0,0 0,0
. 2008 2011-2014 | 18.000 18.000 389 0,0 0,0
2009 2012-2015 22.000 22.000 128 2. 0,0 ” 14 0,3
lalt 58.000 0 0 58.000 0,0 03.
Management Team .

2007 2010-2013 21.000 21.000 218 0,0 0,0
2008 2011-2014 24.000 24.000 389 0,0 0,0
2009 2012-2015 30.000 30.000 128 2 0,0 14 0,4
Lalt: 75.000 Q 9 75.000 0.0 0,4
Andre ledende medarbejdere

2007 2010-2013 50.000 50.000 218 0,0 0,0
2008 2011-2014 53.000 > 53.000 389 0,0 0,0
2009 2012-2015 83.500 83.500 . 128 2 0,2 14 12
lalt —186.500 Q 0 186.500. 0,2 12

l alt 319.500 0 09 319.500 0.2 1,9

 

 

WS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

 

61

1303256EogSN88794

 

62

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

13. INCITAMENTSPROGRAMMER (FORTSAT)

 

 

2012 2011 2010 2009 2008

Til beregning af værdien af udestående aktieoptioner
efter Black Scholes formlen blev følgende forudsætninger
anvendt:

. 2007 tildelinger
Aktiekurs (DKK) 95,00 118,50 180,00 181,75 177,50
Udnyttelseskurs (DKK) 218,00 223,00 228,00 253,00 258,00
Forventet varighed (år) 0,00 0,00 0,75 1,75 2,75
Dividende (%) — Udnyttelseskursen justeres for dividende 0 0 0 0 0
Risiko fri rente (%) 0,78 1,58 1,76 1,82 4,93
Volatilitet (%) 28,70 28,90 30,90 42,50 40,00
2008 tildelinger
Aktiekurs (DKK) 95,00 118,50 180,00 181,75 177,50
Udnyttelseskurs (DKK) 389,00 394,00 399,00 424,00 429,00
Forventet varighed (år) 0,00 0,75 1,75 2,75 3,75
Dividende (&) — Udnyttelseskursen justeres for dividende 0 0 0 0 0
Risiko fri rente (%) 0,78 1,58 1,76 1,82 4,93
Volatilitet (%) 28,70 28,90 30,90 42,50 40,00
2009 tildelinger
Aktiekurs (DKK) 95,00 118,50 180,00 181,75
Udnyttelseskurs (DKK) 128,00 133,00 138,00 163,00
Forventet varighed (år) 0,75 1,75 2,75 3,75
Dividende (%) — Udnyttelseskursen justeres for dividende 0 0 0 (9)
Risiko fri rente (%) 0,78 1,58 1,76 1,82
Volatilitet (%) 28,70 28,90 30,90 42,5

Den forventede varighed er baseret på at udnyttelse sker midt i udnyttelsesperioden. Volatiliteten er baseret på den historiske volatilitet i aktiekur-
sen for ØK A/S's aktier gennem det seneste år. Tildelingsværdien indregnes i resultatopgørelsen over optjeningsperioden på 3 år. Den totale udgift
til incitamentsprogrammer var netto DKK 1 mio. (2011: DKK 4 mio.).

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

1303256EogSN88795

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

14. IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Goodwill Varemærker ” Software Øvrige ? I alt
2012

Kostpris:

01.01. 654 450 157 93 1.354
Valutakursregulering 1 1 -2 0 O
Inflationsregulering 1 22 23
Tilgang 4 0 4
Regulering vedrørende tidligere tilgange -1 0 0 -1
Reklassifikation -45 0 0 -45
31,12. 654 407 181 93 1.335
Af- og nedskrivninger:

01.01. 0 69 139 6 214
Valutakursregulering -1 -2 0 -3
Inflationsregulering 1 21 22
Årets afskrivninger 5 9 14
Reklassifikation -45 -45
31,12. 0 24 163 15 202
Regnskabsmæssig værdi 31.12. 654 383 18 78 1.133
20il

Kostpris:

01.01. 361 237 114 47 759
Valutakursregulering 1 4 2 1 8
Inflationsregulering 0 0 25 0 25
Tilgang 0 0 2 6 8
Tilgang vedrørende ophørende forretninger 292 209 0 50 551
Reklassifikation 0 0 14 -li 3
31.12, 654 450 157 93 1.354
Af- og nedskrivninger:

01.01. 0 70 109 0 179
Valutakursregulering -1 2 1
Inflatationsregulering 25 25
Årets afskrivninger 3 6 9
31.12. 0 69 139 6 214
Regnskabsmæssig værdi 31.12. 654 381 18 87. 1.140

 

Varemærker på DKK 383mio, (DKK 381 mio,) forudsættes at have udefinerbar levetid og bliver derfor ikke afskrevet, men testes årligt for nedskrivninger. Varemærker relaterer
sig til Europa (Interdean), Australien (WridgWays) og Venezuela (La Montserratina).
2 Øvrige immaterielle anlægsaktiver består hovedsagligt af kunderelationer, leverandørkontrakter samt konkurrenceklausuler.

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

 

63

1303256EogSN88796

64

 

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

14. IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER OG NEDSKRIVNINGSTEST (FORTSAT)

 

Ledelsen har pr. 31. december 2012 afsluttet værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill og varemærker med udefinerbar .
levetid. Værdiforringelsestesten er foretaget i fjerde kvartal 2012 på basis af de af direktionen og bestyrelsen godkendte budgetter og forretnings-
planer samt øvrige forudsætninger med de efter IAS 36 fornødne tilpasninger. ;

Bogført værdi af goodwill og varemærker med udefinerbar levetid i ØK-koncernen henføres til hedenstående pengestrømsfrembringende enheder:

 

 

Varemærker - Goodwill

2012 2011 2012 2011
Tilkøb: ” Land: Forretningssegment: .
Global Silverhawk? . Asien Santa Fe Gruppen 36 37
Santa Fe Indien Indien Santa Fe Gruppen 34 35
Wridgways Australia Ltd. i Australien Santa Fe Gruppen 173 . 172 289 . 286
Interdean- International Relocation Group? — Europa Santa Fe Gruppen 200 . 199 291 292
Øvrige . … . 10 10 4 4

 

lalt - FEE ' 383 381 654 654

1 Indonesien, Japan, Malaysia og Filippinerne.

7 35 lande i Europa (inklusiv v Rusland) og Central Asien,

Ved værdiforringelsestesten | for pengestrømsfrembringende enheder sammenholdes genindvindningsværdien (nytteværdien), der er opgjort som den

tilbagediskonterede værdi af de forventede fremtidige pengestrømme, med den regnskabsmæssige værdi-af de enkelte pengestrømsfrembringende …

enheder, For alle pengestrømsfrembringende enheder er de væstentligste parametre omsætning, EBIT, marginer, arbejdskapitalsbehov, og anlægs-
investeringer samt vækstforudsætninger. Forventede fremtidige pengestrømme baseres på budgetter og forretningsplaner for de kommende fem
år. Fremskrivninger for efterfølgende år er baseret på generelle forventninger til markedet samt risici i de pågældende pengestrømsfrembringende
enheder, De anvendte diskonteringssatser til beregning af genindvindingsværdien er ØK-koncernes interne vægtede kapitalomkostninger (WACC)
opgjort før og efter skat og afspejler særlige risici vedrørende forretningerne og underliggende cash flows, .

Nøgleforudsætninger: ' i . Gennemsnitlig Gennemsnitlig Vækst i ' Diskonterings Diskonterings
: > i k omsætningsvækst EBITDA vækst "| terminal renter renter
(2013-2017) (4) (2013-2017) (%)'" perioden (%) før skat (%) efter skat (%)

 

2012 2011 2012 2011 2012 .2011 2012 2011 2012 2011

Global Silverhawk? HEE Asien 7,2 7,2. 11,2 12,1 2,0 2,0. 11,8 10,5 98 8,7
Santa-Fe Indien ” NES Vietnam | 91 73 37 881 20 2,07 148 125 10,3 , 9,6
… Wridgways Australia Ltd. Australien 4,8 49. 21,4 11,1: 2,0 2,0 12,6. 11,8 9,6 9,5
Interdean International Relocation Group? - Europa . 4,3 40 28,1 6,0 1,0 1,0. 11,0 14,6 83. 10,8

 

7 Indonesien, Japan, Malaysiå og Filipinerne,
2 35 lande i Europa (inklusiv Rusland) og Central Asien,

Omsætningsvæksten er fastsat for hver enkelte pengestrømsfrembringende enheder og baseres på budgetter og forretningsplaner for de følgende 5 år.

Følssmhedsanalyse .
Der er udført følsomhedsanalyser for at vurdere, hvor store ændringer i nøgleforudsætningerne, der kan foretages. før dette vil resultere i i en ned-

skrivning.

12012 var Australien påvirket af nedgang på det indenlandske marked for flytninger og pres på indtjeningen. Pr. 31. december 2012 var genind-

” vindingsværdien af den pengestrømsfrembringende enhed omkring 5% højere énd den regnskabsmæssige værdi inklusiv goodwill og varemærker
. med ubestemmelig levetid. Følsomhedsanalyser viser, at for vækstraten i terminalperioden vil'en reduktion på omkring 0,4 procentpoint, og for -
”. diskonteringssatsen efter skat en reduktion på omkring 0,3 procentpoint, reducere genindivindingsværdien, så den svarer til den regnskabsmæs-

sige-værdi inklusiv, goodwill og varemærker med ubestemmelig levetid. Nedskrivningstesten er derudover følsom overfor ændring | i den forventede
omsætnings- og EBITDA-vækst i prognoseperioden (2013-2017). : . ”

For de øvrige pengestrømsfreinbringende enheder er det ledelsens vurdering, at rimeligt Sandsynlige ændringer i i nøgleforudsætningerne ikke vil
medføre nedskrivning af goodwill og varemærker med ubestemmelig levetid.”

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

1303256EogsSN88797

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

15. MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

 

Andre aktiver,

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

12.

Grunde og byg- Tekniske anlæg, køretg- Anlæg under
DKK mio. ninger M.v. anlæg m.v. jer m.v. IT-udstyr opbygning | alt.
2012
Kostpris:
01,01. 1.351 1.050 364 126 326 3.217

Valutakursregulering -20 -16 -1 2 -5 -44
Inflationsregulering 257 207 35 22 61 582 -
Tilgang 45 46 2 402 495
Afgang 1 14 0 0 15
Reklassifikation 263 -25 20 10 -268 0
31,12. 1.895 1,216 450 158 516 4,235
Af-.og nedskrivninger:

01.01. 495 606 197 64 0 1.362
… Valutakursregulering -8 -10 0 -1 -19
Inflationsregulering 93 120 25 11 249

Årets afskrivninger ” 58 78 48 23 207
Afgang 1 0 11 0 12
Reklassifikation 16 -16 0 0 0
31,12. 653 778 259 97 o 1,787
Regnskabsmæssig værdi 31.12. 1.242 438 191 61 516 2.448
Finansiel leasing 47 16 63
2011
Kostpris: '

"01,01. 917 661 246 66 ; ".223 2,113
Valutakursregulering 23 19 i 9 1 5 57
Inflationsregulering 256 230 32 16 … 63 "597
Tilgang 2 0 24 3 326 . 355
Tilgang ved køb af dattervirksomheder 29 50 49 0 0 128
Afgang ' 9 1 11 2 ” 6 29
Reklassifikation 133 91 15 42, -285 -4
31,12. 1.351 1.050 364 126 326 3.217
Af- og nedskrivninger:

01.01. ' 350 397 139 39 0 925
Valutakursregulering 9 10 4. 1 . 24
Inflatationsregulering 95 137 30 ' 271

- Årets afskrivninger 45 64 37 16 .. i 162

Afgang 8 1 8 ' 19
Reéklassifikation 4 -1 5 1 ' -1
31.12. . . 495. 606 197 64 . 0 1.362
Regnskabsmæssig værdi 31.12. 856 444 167 62 326 1.855

” Finansiel leasing Ø ' 14

 

” ØK- koncernen var pr. 31. december 2012 kontraktuelt forpligtet til fremtidige investeringer i i produktionsudstyr m. Va primært i Plumrose, for i att

:.DKK 103 mio. (DKK 192 mio.).

 

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

65

 

1303256EogSN88798

 

66

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

16. SVINEBESTANDE

 

Svin bestemt til
Avlsbesætninger (svin),  videreforarbejdning, kortfristede

 

 

langfristede (varebeholdninger)
DKKm 2012 2011 2012 ' 2011
Regnskabsmæssig værdi 01.01. 17 15 239 150
Kursregulering inkl. tab ved devaluering 0 1 -3 3
Inflationsregulering 3 4 9 10
Tilgang som følge af køb 40 22 567 ' 397
Gevinst/(tab) ved ændringer i dagsværdien med fradrag af beregnede
salgsomkostninger vedr. fysiske ændringer -22 -15 10 8
Afgang som følge af salg / til anvendelse i videreforarbejdning 9 11 497 329
Reklassifikation 1 l .
Regnskabsmæssig værdi 31.12. ' 30 17 325 239

 

Avlsbesætninger indregnes til kostspris med fradrag af akkumulerede afskrivninger, idet der ikke er nogen tilgængelig markedspris og ingen andre alter-
nativer til at bestemme en dagsværdi. Aktiverne består af svinebestande og kvægbesætninger og afskrivningsperioderne er henholdsvis 2,5 og 5 år.

Den 31. december 2012 var Plumrose's avlsbesætninger på 15.000 enheder (31. december 2011: 12.000).

Pr. 31. december 2012 var antallet af svin på Plumrose farmene 294.244 styk (2011: 241.449), hvoraf 40.478 svin til salg (2011: 39.942),
havde opnået minimumsslagtevægt, og var værdiansat til salgsværdi med fradrag af forventede salgsomkostninger. '

I løbet af 2012 havde farmene en total svineproduktion med henblik på eksternt salg på 287.783 styk. (2011: 250.770)

17. AF- OG NEDSKRIVNINGER

 

De samlede af- og nedsktivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver fordeler sig på nedennævnte poster i resultatopgørelsen i i over-
ensstemmelse med aktivernes anvendelse:

2012 ” 2011

 

 

 

 

 

1303256EogsSN88799

 

 

 

| Immaterielle Materielle Immaterielle Materielle
DKK mio. anlægsaktiver — anlægsaktiver " lalt anlægsaktiver — anlægsaktiver I alt
Produktionsomkostninger 3 126 129 1 75 76
Salgs- og distributionsomkostninger 7 47 54 3 58 " 61
Administrationsomkostninger 4 34 38 5 29 34
lalt . 14 207 221 9 162 171
18. FINANSIELLE ANLÆGSAKTIVER
Kapitalandele Andre 2012  Kapitalandele Andre 2011
i associerede værdipapirer og | i-associerede værdipapirer og
DKK mio… ' . i virksomheder anlægsaktiver lalt "virksomheder — anlægsaktiver | alt
Kostpris 01.01.00 0 23 3 26000834 3- 37
” Reklassifiseret til værdiregulering 01.01. -11 : … 711
Valutakursregulering : …… 1 1; … 0 0
— Kostpris, 31.12. ' …— 24 3 27 23 ” 3 26
”Værdiregulering, 01.01. E 2 8 10 -9 8 EN
Reklassifiseret til kostpris 01: 01. 11 11
Resultatandel 3 3 . |: 2 , , 2
Udbytte v -3 -3 . 2 -2
Værdiregulering, 31,12. 2 8 10 : i 2 . 8 10

 

 

Regnskabsmæssig værdi, 31.12. . 26 11 37 . 25 11 36

Den regnskabsmæssige værdi af kapitalandele i associerede virksomheder inkluderer ikke goodwill.

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

18. FINANSIELLE ANLÆGSAKTIVER (FORTSAT)

 

ØK's andel ØK's kapi-
af resultat i - talandele i
associerede associerede

 

 

 

 

 

Forplig- Ejerandel virksom- — virksom-
DKK mio. . . Hjemsted Aktiver telser Omsætning — Resultat i% heder heder |

2012

Asiatic Acrylics Company Ltd. ? Thailand 39 0 0 5 51,00 3 20

Thai Poly Acrylic Public Company Ltd. 2 Thailand 200 85 292 16 2,81 0 3

Beijing Zhongboa Drinking Water Co, Ltd. Kina 15 8 21 1 34,89 0

Alfa Relocation Management A/S Denmark 13 12 61 0 50,00 0 1

3 26

ØK's andel ØK's kapital

af resultat i andele i

associerede associerede

| Forplig- Ejerandel virksom- — virksom-

DKK mio. mee Hjemsted Aktiver telser Omsætning — Resultat i% heder heder
2011

Asiatic Acrylics Company Ltd.” Thailand 38 0 0 3 51,00 2 19

Thai Poly Acrylic Public Company Ltd. 2 Thailand 172 61 284 10 2,81 0 3

Beijing Zhøngboa Drinking Water Co. Ltd. . Kina 15 9 ” 22 1 34,89 0 2

"Alfa Relocation Management A/S Denmark 15 14 34 1 50,00 0 1

2 25

 

] ØK-koncernen har ikke kontrol over selskabet grundet aftaler m.v.

? Børsnoteret virksomhed med en samlet markedsværdi på THB 1.075m eller DKK 199m (THB 729m eller DKK132m). Ejerandel gennem Asiatic Acrylics Ltd. (indirékte

ejerandel 17.4%) og The East Asiatic 2010 (Thailand) Company Limited (direkte ejerandel 2,8%).

19. FINANSIELLE AKTIVER OG FORPLIGTELSER PR. KATEGORI

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2012 2011
Finansielle aktiver disponible for. salg målt til dagsværdi
Andre investeringer (dagsværdien er ikke baseret på observerbare markedsdata, men på nutidsværdien
af den forventede fremtidige pengestrøm ved brug af en diskonteringsfaktor på 6% p.a. (8% D.a,)) 11 11
"Talt ' 11 11
Finansielle aktiver målt til amortiseret kostpris
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 1.222 992
Andre tilgodehavender ?, lang- og kortfristede 185 168
Likvide beholdninger. 638 629
I alt 2.045 1.789
Finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris .
Langfristet gæld 1,257 1.098
Banklån, kortfristet ' . 1.076 764
”Leverandører.af varer og tjenesteydelser 709 - 602
"Anden gæld.?, kortfristet 298 257
I alt. EH

 

? Eksklusiv ikke finansielle aktiver, såsom forudbetalinger, medarbejdertilgodehavender m.v. på DKK 193 mio. (DKK 158 mio.).
"2 Eksklusiv ikke finansielle passiver, såsom offentlig gæld, skyldige medarbejderposter m.v. på DKK 234 mio. (DKK 218 mia.).

Dagsværdien af finansielle aktiver og forpligtelser er tilnærmelsesvislig bogført værdi

3.340 2.721

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

 

 

67

1303256EogSN88800

 

68

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

20. AKTIEKAPITAL OG EGNE AKTIER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktier af  Nominel værdi
DKK 70 TDKK
01.01.2011 13.714.765 960.034
Annulering af egne aktier -1.366.705 -95.670
31.12.2011/01.01.2012 12.348.060 864,364
31.12.2012 12.348.060 864.364
Aktiekapitalen indeholdt pr. 31. december 2012 1.181 halve aktier (2011: 1.199),
Aktier af  Nominel værdi % af aktie-
Egne aktier DKK 70 DKK mio. kapitalen
01.01.2011 1.092.245 76 7,96
Køb af egne aktier (transaktionsomkostninger på DKK 0,1 mio,) 612.954 43 4,74
Annullering af egne aktier -1.366.705 -96 9,96
31.12.2011/01.01.2012 338.494 23 2,74
31.12.2012 338.494 23 2,74

 

Af beholdningen af egne aktier anvendes 319.500 (319.500) til dækning af aktieoptionsprogrammet som beskrevet i note 13.
Bestyrelsen er bemyndiget til i perioden frem til næste ordinære generalforsamling at lade selskabet erhverve egne aktier inden for en samlet
pålydende værdi af i alt 10% af selskabets aktiekapital, jfr. Selskabslovens $ 48. Købskursen må ikke afvige mere end 10% fra den på erhvervel-

sestidspunktet noterede kurs på NASDAQ OMX Copenhagen.

21. VAREBEHOLDNINGER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2012 2011
Råvarer 527 632
Varer under fremstilling 9 10
Færdigvarer 180 155
Svinebestande (til videreforarbejdning) - se note 16 325 239
I alt 1.041 1.036
Varebeholdninger indregnet som omkostning i året (vareforbrug) 3.513 2,770
Nedskrivninger af varebeholdninger i årets løb 48 36
Tilbageførsel af nedskrivninger af varebeholdninger i årets løb 34 31
Regnskabsmæssig værdi af varebeholdninger indregnet til dagsværdi 0 9
Tilbageførsel af lagernedskirvninger i 2012 og 2011 kan primært henføres til Plumrose.

22, TILGODEHAVENDER FRA SALG OG TJENESTEYDELSER

DKK mio. 2012 2011
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser (brutto) 1.244 1,021
Nedskrivning til tab på debitorer: '
Nedskrivning 01.01. 29 17
Valutakursregulering -1 0
Tilgang i nedskrivning i årets løb 25 17
Tilgang/korrektion ved køb af dattervirksomheder -3 9
Realiserede tab og tilbageførsel for året 28 14
Nedskrivning 31.12, 22 29
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser i alt 1.222 992

 

stiller sikkerhed ved salg på kredit. Kreditrisiko er yderligere beskrevet i note 28.

' Der er ikke konstateret store individuelle tab på tilgodehavender fra salg i hverken 2012 eller 2011. Generelt er der ikke krav om, at kunderne

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

1303256EogSN88801

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

23. ANDRE TILGODEHAVENDER

 

DKK mio. ' 2012 2011

 

 

. Andre tilgodehavender . |. 281 261
Forudbetalinger . 84 55
I alt ' | ' … . 365 " 316

24. ANDRE HENSATTE FORPLIGTELSER

Øvrige hensæt- Personale Øvrige hensæt- Personale

 

 

 

DKK. mio. . ” telser ydelser 2012 telser ydelser 2011
01.01. . 80 19 99 25 13 38
Valutakursregulering -1 0 -1 1 0 1
Tilgang ved køb af dattervirksomnheder UN 2.

Anvendt 33 0 33 . 0

Tilbageført ' 56 0 56 1 | 1
Tilgang ” : 36 47 88... 60 00 4 64
Reklassifikation 1 13 14 00 0 '

31.12, . ” 25 53 78. 80 ” 19 99
Specifikation af øvrige hensættelser: ;

Langfristede . — 12 52 660 37 17 54.
Kortfristede . | ” 13 1 14 43 2 45

 

25 53 78 80 19 99

Øvrige hensættelser vedrører primært potentielle arbejdsskadeerstatninger og skattetvister i i Venezuela. Langfristede øvrige hensættelser forventes
at forfalde inden for to år fra balancedagen, Tilbageførsler i i 2012 vedrører primært andre skatter og andre tvister i Venezuela.

25. PENSIONSFORPLIGTELSER
DKK mio. + …. ' REE …. | 2012 2011

ØK koncernen er som arbejdsgiver part i pensionsordninger.afhægigt af lokale bestemmelser. Normalt er der
tale om bidragsbaserede ordninger, men i forbindelse med overtågelsen af Interdean også visse ydelsesbaserede
pensionsordninger i Schweiz,

- Dagsværdi af ordningers aktiver . Ek SERENE SERENE -41 .-38

 

 

 

Nutidsværdi af forpligtelser … |, 00. E . ' 57  … . 50
Indregnet nettoforpligtelse (afdækkede ordninger) 31.12. ' i 16 12
Aktier KEE | eo 3 3
Forsikringskontrakter . . Ee ” ol sed ' 34 " 32
Kontante indeståender ond ' . - LT 4 3
Aktiver i ordninger i alt 31.12. ; . … ' "| : . 41. 38

 

”Udvikting i i nutidsværdien af brittoforptigtelser.

”OL.01. . KE eN] . 50 0...

Tilgang ved køb af dattervirksomheder ' eee . . T fa . . . 51
Betalte ydelser . i ” Te et, 1, 0
Medarbejderindbetalinger ' . Le TE eT 2 1
Periodens perisionsomkostninger og kalkulerede renteomkostninger 3 i
Forsikringspræmier ” ' . ig . -1 0
Aktuarmæssige (gevinster)/tab i i anden totalindkomst . ” ” ' SEN ' 4 0
Valutakursregulering . 5 ER e ” . ; . 0 -3

 

3112 … ' — ; 57 50

 

.… NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI /. ÅRSRAPPORT 2012

 

 

69

1303256EogSN88802

 

10

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

25. PENSIONSFORPLIGTELSER (FORTSAT)

 

2012

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

"Erfaringsændringer på ordningers aktiver

' ØK-koncernen forventer at indbetale DKK 2 mio. i bidrag til ydelsesbaserede pensionsordninger i 2013.(DKK 2 mio.).

DKK mio. 2011
Udvikling i dagsværdi af ordningers aktiver
01.01. 38 0
Tilgang ved køb af dattervirksomheder 39
Indbetalte arbejdsgiverbidrag 2 1
Medarbejderindbetalinger 2 1
Betalte ydelser -1 0
Forventet afkast af aktiver 1 1
Forsikringspræmier -1 -1
Aktuarmæssige gevinster/(tab) i anden totalindkomst 0 O
Valutakursregulering 0 -3
31.12, 41 38
, Periodens pensionsomkostninger 2 1
Kalkulerede renteomkostninger" 1 1.
Forventet afkast af aktiver -1 0
Omkostning indregnet i resultatopgørelsen 2 2
Indregnet i følgende regnskabsposter:
Produktionsomkostninger 1 ,
Salgs- og distributionsomkostninger 1 2
I alt 2 2
Akkumuleret gevinst/(tab) indregnet i anden totalindkomst 31.12. 4 0
Aktuarmæssige forudsætninger (vægtede gennemsnit i %)
Diskonteringsrente 2,0 2,5
Forventet afkast af aktiver 2,2 2,7
Fremtidig lønstigningstakt 2,0 2,0
Fremtidige pensionsstigninger 0,0 0,0
"Historiske oplysninger 2012 2011 2010 2009 2008
Nutidsværdi af pensionsforpligtelser 57 50 - - -
Dagsværdi af ordningers aktiver. . -41 -38 - - -
Indregnet nettoforpligtelse 31.12. 16 12 - - -
Erfaringsændringer på forpligtelser -1 0 - - -
0 0 - - -

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

1303256EogSN88803

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

26. ANDEN GÆLD

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2012 2011
Fordeling af anden gæld:

Skyldige medarbejderrelaterede poster 194 131
Afgifter til offentlige myndigheder 24 76
Andre skatter 16 11
Andre skyldige omkostninger 298 257
I alt 532 475
27. LÅN

DKK mio. 2012 2011
Langfristede lån:

Banklån 1.194 1.066
Prioritetsgæld 27 27
Finansielle leasing forpligtelser 34 3
Anden langfristet gæld 2 2
l alt 1.257 1.098
Kortfristede lån:

Banklån 1.071 754
Finansielle leasing forpligtelser 5 4
Anden kortfristet gæld 0 6
I alt 1.076 764
Lån i alt 2.333 1.862
Forfaldstid på kortfristede og langfristede lån

Mindre end et år 1.076 764
Mellem et og fem år 1.234 1.098
Over fem år 23 0
I alt 2.333 1.862

 

Pr. 31. december 2012/2011 var alle lang- og kortfristede lån med variable renter. Lånene er eksponeret for rente- og valutarisiko. Se note 28.

Lånevilkår (covenants) er omtalt i note 28 under Likviditetsrisiko.

Finansiel leasing

Forpligtelser vedrørende finansielt leasede aktiver indgår således i gæld til kreditinstitutter:

 

 

Minimums 2012 Minimums 2011

leasing- Rente- Renskabs- leasing- Rente- Renskabs-

DKK mio. ydelser element mæssig verdi ydelser element mæssig verdi
Mindre end et år 6 1 5 5 1 4
Mellem et og fem år 15 4 11 3 0 3
Over fem år 27 4 23 0 0 0
48 9 39 8 1 7

 

 

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

 

 

n

1303256EogSN88804

 

12

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

28. KREDIT-, VALUTA- OG RENTERISIKO

 

Koncernpolitik for risikostyring
Som følge af det internationale omfang af ØK's forretningsaktiviteter er koncernen udsat for forskellige finansielle markedsrisici, dvs. risikoen for
tab som følge af ugunstig udvikling i valutakurser, renter og/eller råvarepriser, Risiciene omfatter desuden finansielle møodpartskreditrisici og likvidi-

tets- og finansieringsrisici.

ØK driver forretning på relativt volatile markeder i Sydamerika og Asien, hvor der kan forventes pludselige ændringer i valuta og rente. Derfor fast-
holder ØK en konservativ gældsandel, hvilket giver ledelsen tilstrækkelig fleksibilitet til at understøtte forretningsenhederne, i fald det skulle være
påkrævet. ØK vil fortsat arbejde mod at nå en effektiv gældsandel i i driftsenhederne samtidig med, at der fastholdes en forsigtig likvidposition og
gældsandel i moderselskabet.

ØK's finansielle risikostyringsaktiviteter er decentraliserede, men koordineres af koncernen inden for et sæt retningslinier fastsat af bestyrelsen,
Det er ØK's politik ikke at gå ind i aktiv spekulation i finansielle risici, Derfor er ØK's økonomiske ledelse fokuseret på at håndtere eller eliminere
finansielle risici fra drift og finansiering — især med henblik på at reducere volatiliteten i ØK-koncernens pengestrømme i i Jokale valutaer. Koncer-
nen har ikke for øjeblikket nogen finansielle derivater til gældssikring i væsentlig omfang.

Der er ingen ændringer i ØK's risiko eksponering og risikohåndtering sammenlignet med 2011.

Kreditrisiko : . NE
Kreditrisiko er risikoen for, at en modpart ikke kan opfylde sine kontraktlige forpligtelser med et finansielt tab for ØK-koncernen til følge, og opstår
primært i forbindelse med tilgodehavender fra salg og andre tilgodehavender samt likvide beholdninger.

ØK har ingen væsentlig koncentration af kreditrisiko. Den samlede kreditrisiko pr. balancedagen beløber sig til DKK 1,9 mia. (DKK 1,6 mia.).
Koncernen har etableret retningslinjer til sikring af, at salg af produkter og ydelser sker til kunder med en passende kreditværdighed. Generelt
kræves der ingen sikkerhed fra kunder i forbindelse med salg på kredit. Kreditrisikoen ligger i en mødparts potentielle insolvens og svarer således
maksimalt til summen af de positive nettomarkedsværdier knyttet til de pågældende samarbejdspartnere.

Koncernens disponible midler (kontanter og likvider) er anbragt på anfordring eller som tidsbegrænset indskud med relativ kort opsigelse. ØK-kon-
cernen er eksponeret over for risikoen om, at finansielle modparter misligholder deres forpligtelser over for ØK. Denne risiko håndteres ved at have
de maksimale eksponeringsgrænser for hver finansiel modpart og ved at kræve tilfredsstillende kreditvurdering fra et etableret ratingbureau. Den
nuværende krævede minimumskreditvurdering hos Moodys er en kortsigtet vurdering i kategorien P-2 og en langsigtet vurdering i kategorien A3. I
visse lande, f. eks. Venezuela, er dette ikke muligt, I sådanne tilfælde bør nettorisikoen (efter fradrag af gæld og indeståender) ikke være positiv.

Forfaldne tilgodehavender er sammensat som følger:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1303256EogSN88805

 

 

 

 

DKK mio.
Forfaldsmåned
. Ikke forfaldne 0-1 1-2 2-3 3-6 >6 31.12.12
Ikke forfaldne tilgodehavender - 833 833
Forfaldne ikke-nedskrevne tilgodehavender 253 54 45 34 3 389
1.222
1 % af ikke forfaldne og forfaldne
ikke-nedskrevne tilgodehavender ' 68 21 4 4 3 0
Nedskrevne tilgodehavender 22 22
” . 1.244
Hensættelse til tab på debitorer . . -22
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser i alt (netto). 1.222
"DKK mio. . in
” . Forfaldsmåned .
Ikke forfaldne 0-1 1-2 2-3 3-6 >6" 31.12.11
ikke forfaldne tilgodehavender — 656 k ' ” ” ' ' 656
” Forfaldne ikke-nedskrevne tilgodehavender |, 195 — 50 47 "37 7 336
' ' . … 992
I % af ikke forfaldne og forfaldne . ' '
ikke-nedskrevne tilgodehavender . ul 66 20 5 5004 1
Nedskrevne tilgodehavender ” | . : — 29 29
— ' ” . 1.021
Hensættelse til-tab på debitorer ' ; ” i Em ' . 29
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser i alt (netto) ' . … 992

 

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

28. KREDIT-, VALUTA- OG RENTERISIKO (FORTSAT)

 

Likviditetsrisiko

Likviditetsrisiko er risikoen for, at ØK ikke skulle kunne imødegå krav, når de forfalder som følge af manglende evne til at realisere aktiver eller
opnå ny finansiering. Koncernen sikrer, at der til stadighed fastholdes en vis likviditet for således rettidigt at kunne imødegå alle krav.

| 2012 har ØK-koncernen opnået ekstern finansiering på DKK 293 mio. til delvis finansiering af købet af Interdean International Relocation Group
i 2011.

Ved udgangen af 2012 omfatter ØK-koncernens låntagning DKK 259 mio. i lån, for hvilke der gælder sædvanlige finansielle vilkår (covernants)
vedrørende gearing, rentedækninger samt anlægsinvesteringer. | henhold til låneaftalerne skal koncernen overholde disse vilkår ved udgangen af
hvert kvartal. Hvis disse vilkår misligholdes, kan ØK-koncernen være tvunget til at tilbagebetale lånene før aftalt forfald efter 5 år.

Som følge af ØK-koncernens opkøb i de seneste år er koncernens samlede finansielle gearing steget. ØK-koncernen havde ved udgangen af 2012
en nettogæld på DKK 1.695 mio, (DKK 1,233 mio.). I koncernens likvide beholdninger indgår DKK 258 mio, (DKK 471 mio.) vedrørende dat-
tervirksomheders likvide beholdninger i lande med valutakontrol eller andre juridiske restriktioner, hvorved disse ikke er til umiddelbar rådighed for
generel anvendelse for moderselskabet eller andre dattervirksomheder.

Kontraktlig løbetid på finansielle forpligtelser:

 

 

 

 

 

DKK mio.
Kontraktlig pengestrøm inkl, renter
Regnskabsmæssig
værdi lat " <l1år 1-5 år > 5 år
31,12.12
Ikke afledte finansielle instrumenter
Lån (lang- og kortfristede) 2.333 2.677 1.259 1.391 27
Leverandører af vare og tjenesteydelser 709 709 709
Kontraktlig pengestrøm inkl. renter
Regnskabsmæssig
værdi I alt <l år 1-5 år > 5 år
31.12,11
Ikke afledte finansielle instrumenter
Lån (lang- og kortfristede) 1,862 1.990 839 1,151 0
Leverandører af vare og tjenesteydelser 602 602 602

Oversigten over kontraktlig løbetid er baseret på ikke diskonterede pengestrømme inkl. estimerede renterbetalinger. Rentebetalinger er baseret på
nuværende markedsvilkår.

Forpligtelser vedrørende oprationelle leasingaftaler er ikke inkluderet, men fremgår af note 33.

ØK har indgået kontrakter vedrørende fremtidige køb af materielle aktiver for et beløb på DKK 103 mio. (DKK 192 mio.), som ikke er inkluderet i
oversigten, se note 15.

Valutarisiko

ØK-koncernen er udsat for valutarisiko på balanceposter, dels ved omregning af gæld optaget i andre valutaer end den pågældende koncern-
enheds funktionelle valuta og dels ved omregning af nettoinvesteringer i enheder med en anden funktionel valuta end DKK. Førstnævnte risiko
påvirker årets resultat.

På grund af Plumroses væsentlige aktiviteter i Venezuela er ØK-koncernens overordnede valutaeksponering overfor bolivar (VEF) relativt høj. Den
8. februar 2013 offentliggjorde Venezuelas regering en devaluering af den officielle VEF/USD-valutakurs fra 4,30 til 6,30. Devalueringen påvirker
ØK-koncernens finansielle stilling negativt og omtales nærmere i note 37. På grund af hyperinflationen i Venezuela forventes den officielle valu-
takurs fortsat at være under betydeligt pres.

På koncernniveau bliver alle nettoaktiver i Plumrose omregnet til den officielle kurs på VEF/USD 4,30 som omtalt i note 2. Udestående dividen-
der fra Plumrose er opsummeret i nedenstående tabel.

 

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012 73

1303256EogSN88806

 

14

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

28. KREDIT-, VALUTA- OG RENTERISIKO (FORTSAT)

 

Udestående udbytter fra Plumrose:

 

 

 

Periode Valutakurs USD '000 Valutakurs USD '000
2007 VEF/USD 4,30 22.866 VEF/USD 6,30 15.607
I alt 22.866 15.607

 

På grund af uvished indregner moderselskabet først udbytter fra Venezuela ved modtagelsen, Udestående udbytte for årene 2008-2011 er tilbage-

” ført for at understøtte soliditeten i det officielle årsregnskab i Venezuela.

ØK moderselskab — udestående royalties
fra Plumrose er opsummeret i nedenstående tabel:

Periode . Valutakurs USD "000 Valutakurs USD '000

 

 

 

 

 

Q4 2009 ' VEF/USD 4,30 4.286  VEF/USD 6,30 2,925
2010 VEF/USD 4,30 17.996 VEF/USD 6,30 12.283
2011 — VEF/USD 4,30 23,803 . VEF/USD 6,30 16.246
2012 ' VEF/USD 4,30 19.764 VEF/USD 6,30 13.490
I alt 65.849 44.944

 

| 2011 og 2012 har CADIVI ikke godkendt udbetaling af udenstående royalties og udbytter. Et ekstraordinært engangsudbytte på DKK 68 mio.
blev udbetalt til moderselskabet i marts 2012.

ØK-koncernen er udsat for omregningsrisiko i forbindelse med valutaomregning til koncernens rapporteringsvaluta (DKK). ØK's forretningsaktivite-
ter finder sted i forskellige valutaer: Venezuelanske bolivar, de asiatiske valutaer og australske dollars samt de europæsike valutaer. For at minimere
valutarisikoen søger ØK at matche den valuta, koncernens indtægter og omkostninger og aktiver og forpligtelser indgås på landebasis. ØKs .
funktionelle valuta varierer fra land til land, og er typisk forskellig fra det børsnoterede moderselskabs rapporteringsvaluta, DKK. Målet med ØK's
valutastyringsstrategi er at minimere koncernens valutarisici vedrørende de funktionelle valutaer for at beskytte overskudsgraden målt i lokal valuta.

Ændringer i valutakurserne mellem danske kroner og de funktionelle valutaer i datterselskaberne havde betydning for ØK-koncernens EBITDA
2012 rapporteret i DKK, I en række lande (i særdeleshed Asien samt Australien), hvor ØK har væsentlige aktiviteter, er valutaen delvist korreleret
med udviklingen i USD. I 2012 var den gennemsnitlige valutakurs (DKK/USD 576,59) 8,3% højere end i 2011 (DKK/USD 532,29). Som følge af
en række nøglevalutaers kursstigning over for DKK, faldt Santa Fe-gruppens omsætning og EBITDA for 2012 med henholdsvis DKK 130 mio. og
DKK 12 mio.

| udenlandske datter- og associerede virksomheder i hyperinflationsøkonomi bliver indtægter og udgifter omregnet til valutakursen på balance-
datoen, og dette havde en negativ indflydelse i Plumrose på grund af faldet i kursen fra DKK/USD 574,56 ved slutningen af 2011 til DKK/USD
565,91 ved slutningen af 2012. Den samlede effekt på omsætning blev et fald med henholdsvis DKK 86 mio. og DKK 7 mio.

Renterisiko

ØK har en direkte eksponering over for renteudsving i finansierings- og likviditetsporteføljen. Risikoen styres ved at afpasse varigheden af.aktiver og
passiver til hinanden og ved at sikre en jævn rentebindingsperiode. ØK har desuden indirekte eksponering som følge af rentevirkninger på makro-
økonomien i de lande, hvor ØK har aktiviteter. :

Koncernen har primært variable renterisici vedrørende bankindeståender og lån. Alle rentebærende aktiver, DKK 638 mio. (DKK 629 mio.) og
rentebærende forpligtelser DKK 2.333 mio. (DKK 1.862 mio.) rentefastsættes inden for et år.

Ultimo 2012 var koncernens samlede renterisiko på DKK -15 mio. (DKK -5 mio.) i tilfælde af en renteændring på et procentpoint (påvirkning af
resultat og egenkapital).

Råvarerisiko |

Koncernen anvender en række råmaterialer i produktionen, som udsætter koncernen for prisrisici, herunder majs og sojabønnemel (Plumrose). Selv
hvis det er muligt at afdække prisrisikoen på disse råvarer gennem terminskontrakter, er det indtil videre valgt ikke at indgå i sådanne afdæknings-
forretninger.

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

1303256EogSN88807

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

29. ANDRE IKKE-KONTANTE POSTER

 

 

 

DKK mio. 2012 2011
(GevinsterY/tab ved afhændelse af immaterielle og -materielle anlægsaktiver -2
Ændring i hensættelser -19 39
Aktiebaseret vederlæggelse i 1 4
Netto monetær gevinst . ” 268 195
heraf vedrørende låneoptagelse præsenteret som finansielle aktiver -326 -227
Valutakursregulering og øvrige reguleringer 41 16
I alt . -37 27

 

30. ÆNDRING I DRIFTSKAPITAL

 

 

 

 

DKK mio. | . 2012 2011
Ændring i varebeholdninger | ' 181 -353
Ændring i tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser -125 32
Ændring i leverandører af varer og tjenesteydelser ' … 63 -59
Ændring i andre tilgodehavender/anden gæld . 83 -21
I alt . 36 -401

1303256EogSN88808

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012 75

 

 

TE

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

31. TILKØB AF FORRETNINGSENHEDER

 

 

 

DKK mio. 2011
Dato for Erhvervet

Virksomhedens navn Primær aktivitet erhvervelsen andel Kostpris

La Montserratina Forarbejdet kød 16.03.2011 100% ' 67

 

Plumrose gennemførte købet af La Montserratina, en førende producent af forarbejdet kød og friske pølser, den 16. marts 2011 ved at erhverve
100% af aktierne. Den samlede købspris beløb sig til USD 12,5 mio. (DKK 67 mio.). Transaktionen finansieres med en kombination af egenkapi-
tal og gæld.

La Montserratina er en succesrig virksomhed med et velkendt kvalitetsvaremærke, der er anerkendt for høj produktkvalitet baseret på forarbej-
dede kødprodukter i typisk spansk stil. Produktporteføljen er primært fokuseret på friske pølser, barbecue- og charcuterivarer, som er komplemen-
tære produkter til Plumroses sortiment.

La Montserratina's produktionsfaciliteter er moderne og har betydelig overskydende kapacitet. Købet giver Plumrose mulighed for at udvide sit
sortiment af varemærkeprodukter og ekspandere til nye. og attraktive produktsegmenter og samtidig drage fordel af Plumroses unikke kompeten-
cer inden for forretningsprocesser og administration kombineret med effektiv markedsføring, salg og distribution.

Dagsværdi.på
overtagelsesdagen

 

 

 

. Immaterielle anlægsaktiver 10
Materielle anlægsaktiver 83
Varebeholdninger ” SEE 7
Tilgodehavender ' 17
Likvide beholdninger . 4
Hensættelser ' -12
Udskudt skat ' . . . . -16

” Lån . ' ' me:
Leverandører af vare og tjenesteydelser samt anden gæld m.v. . -21
Netto aktiver i . 67
Minoritets andel . 0
ØK's andel af egenkapitalen . . 67
Goodwill 0
Købspris ' ' 67
Likvide beholdninger, overtaget nm " 4

 

Likviditetsvirkning, netto | | ” ” . . 63

 

Købet af La Montserratina er i sig selv en mindre transaktion for ØK, men det er et vigtigt strategisk skridt for forretningen i Venezuela, som både
styrker kapaciteten i det nuværende produktionsanlæg, samtidig med, at der tilføres ny produktionskapacitet, og at der gives rig mulighed for
vækst og ekspansion gennem bedre udnyttelse af kompetencer og synergieffekter.

Købsomkostninger, som er betait i 2011 af Plumrose til investerings-banker, juridiske rådgivere m m.v., beløber sig til DKK 4 mio., og er indregnet i
koncernens resultatopgørelse som øvrige driftsomkostninger.

Baseret på købsprisallokeringen, er dagsværdien ; af La Montserratinas' identificerede aktivet, passiver og eventualforpligtelser på overtagelsestids-
punktet specificeret I i tåbellen ovenfor.

I forbindelse med købet har ØK-koncernen indregnet immaterielle anlægsaktiver: vedrørende La Montserratinas varemærke til dagsværdi. Da La
Montserratinas varemærke har eksisteret i mere end 50 år, antages det at have udefinerbar levetid. Varemærket: vil derfor ikke blive afskrevet, .
men testes årligt for Værdiforringelse. Varemærket er blevet vurderet baseret på royalty sats på 4% ved brug af ”relief-from-royalty” metoden

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

1303256EogSN88809

 

 

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

31. TILKØB AF FORRETNINGSENHEDER (FORTSAT)

 

Dagsværdi af materielle aktiver er blevet fastsat ud fra en uafhængig valuarvurdering til estimeret genanskaffelsesværdi.

Dagsværdien af de købte varebeholdninger er fastsat til forventede salgspriser minus salgsomkostninger. Dagsværdien af de købte råvarer er
blevet estimeret til genanskaffelsesværdi.

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser er indregnet til dagsværdien på DKK 16 mio. Tilgodehavender forventes at blive betalt, og derfor er
der ikke indregnet nedskrivninger til tab på debitorer.

Der er indregnet hensatte forpligtelser i størrelsesordenen DKK 12 mio. hovedsagligt i relation til skatterisici og verserende personalesager.
I købsprisallokeringen er der ikke identificeret eventualforpligtelser. Der er ikke indregnet goodwill i forbindelse med købet.

Hvis købet var foregået pr. 1. januar 2011, ville koncernomsætningen for 2011 efter historiske regnskabsprincipper være steget med omkring
DKK 30 mio. og EBITDA med omkring DKK 0 mio.

 

 

 

. DKK mio, ER 2011
« Dato for Erhvervet

Virksomhedens navn Primær aktivitet erhvervelsen andel Kostpris

Interdean International Relocation Group | (Services inden for flytning, udstationering og arkivforvaltning) 01.08.2011 100% 482

Den 1. august 2011 gennemførte Santa Fe-gruppen købet af Europas førende virksomhed inden for flytning og udstationeringsservices, Interdean
International Relocation Group. Santa Fe-gruppen har overtaget 100% af Interdeans aktiekapital til en samlet kontantpris på EUR 65 mio. sva-
rende til DKK 482 mio, på gældfri basis før visse arbejdskapitalreguleringer m.v. og et betinget købsvederlag på EUR 0-5m (DKK 0-37m) afhæn-
gig af Interdeans resultat for 2011, hvilket p.t. ikke forventes at give anledning til yderligere betalinger. Kostprisen for opkøbet er på nuværende
tidspunkt foreløbigt fastsat, Købet ventes at blive finansieret med en kombination af egenkapital og gæld.

Interdean International Relocation blev grundlagt i 1959 og har hovedkontor i Storbritannien. Interdean opererer fra 48 servicekontorer og har
1.200 medarbejdere i 35 lande i' Europa (inkl. Rusland) og Centralasien,

I 2010 rapporterede Interdean en samlet omsætning på omkring EUR 145 mio, (DKK 1.081.mio.) og et resultat på EBITDA-niveau på ca. EUR
7,0 mio. (DKK 52 mio.).

Sammenlægningen af de to virksomheder giver Santa Fe-gruppen vigtig adgang til både Europa og Centralasien, hvor.-forretningen vil opnå en
markedsledende position svarende-til den nuværende solide position i Asien, Australien samt Mellemøsten.

Ud over at styrke omsætningen og markant udvide den geografiske platform giver købet af Intérdean Santa Fe-gruppen en række værdifulde,

' konkurrencemæssige fordele: En meget stor andel af Interdeans forretning skabes via direkte kontrakter med multinationale selskaber med
hovedkontor i Europa, der efterspørger samlede løsninger fra én leverandør uanset, om den pågældende service skal leveres i Europa, i Asien;
Australien eller Mellemøsten — eller mellem disse regioner. Opkøbet betyder, at Santa Fe- -gruppen vil kunne tilbyde en fuldt kontrolleret service-
ring af disse kunder i et udvidet geografisk område — en styrkelse der også vil komme forretningens eksisterende kunder og partnere til gode.
Samtidig vil den udvidede forretningsplatform væsentligt forbedre det konkurrencemæssige udgangspunkt for at vinde nye multinationale kunder,
en fordel som allerede har vist sig i den nyligt sammenlagte Santa Fe/WridgWays organisation. Endvidere kan der opnås betydelige vækstsynergier

ved at implementere Santa Fe- -gruppens specialiserede serviceløsninger og koncepter i Interdeans 48 kontorer.

 

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012 711

 

1303256EogSN88810

 

78

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

31. TILKØB AF FORRETNINGSENHEDER (FORTSAT)

 

Dagsværdi på overtagelses-

 

 

 

 

 

dagen
Immaterielle anlægsaktiver 249
Materielle anlægsaktiver 45
Andre investeringer 1
Varebeholdningerr 7
Tilgodehavender 439
Hensættelser og pensionsforpligtetser -14
Udskudt skat, netto -67
Lån -21
Banklån, kortfristede -12
Leverandører af vare og tjenesteydelser samt anden gæld m.v. -436
Netto aktiver 191
Minoritets andel 0
ØK's andel af egenkapitalen 191
Goodwill og øvrige immaterielle anlægsaktiver 291
Købspris 482
Udskudt betaling, indfriet i 2012 -16
Likvide beholdninger, overtaget 0
Likviditetsvirkning, netto 466

 

Samlet skaber opkøbet en unik strategisk platform for vækst og værdiskabelse med fortsat attraktive ekspansionsmuligheder i Mellemøsten og ide
dele af Europa, Asien og Australien, hvor virksomheden ikke allerede er repræsenteret.

Købsomkostninger betalt af ØK-koncernen til investment-banker, juridiske rådgivere m.v., beløber sig til DKK 20 mio. og er indregnet i koncernens
resultatopgørelse som øvrige driftsomkostninger.

Baseret på allokeringen af købsprisen, er dagsværdien af Interdeans' identificerede aktiver, passiver og eventualforpligtelser på overtagelsestidspunktet
specificeret i tabellen ovenfor.

I forbindelse med købet har ØK-koncernens indregnet immaterielle anlægsaktiver, herunder kunderelationer og varemærker til dagsværdi:

+ Kunderelationer er værdisat med udgangspunkt i den historiske fastholdelsesperiode ved brug af ”Multi-period Excess Earning Method (MEEM)” og
en diskonteringsfaktor på 14,6% før skat. Kunderelationer vil blive afskrevet lineært over 12 år,

+ Interdean varemærket er værdisat ud fra en royalty sats på 2% ved brug af ”relief-from-royalty”- metoden og en diskonteringsfaktor på 14,6% før
'skat.Da Interdean varemærket har eksisteret i mange år, antages de at have udefinerbar levetid. Varemærket vil derfor ikke blive afskrevet men
testes årligt for værdiforringelse.

Dagsværdien af visse kategorier af materielle anlæg er fastsat ud fra markedsværdien af tilsvarende brugte aktiver. Dagsværdien af øvrige materielle
anlægsaktiver er opgjort til nedskrevet genanskaffelsespris.

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser er foreløbigt indregnet til dagsværdien DKK 439 mio. henføres til bruttotilgodehavender på DKK 447 mio.
hvoraf DKK 9 mio. ikke forventes at blive inddrevet.

I købsprisallokeringen er der ikke identificeret nogen eventuaforpligtelser eller lejeaftaler, som afviger markant fra gældende markedsvilkår.

Goodwill på DKK 291 mio. henføres til omsætningssynergier fra den forbedrede geografiske dækning ved at skabe en alt-i-én løsning fra Europa via
Asien til Australien for de kunder og partnere, som søger flytteløsninger på tværs af regionerne. Herudover repræsenterer goodwill intellektuel kapital i
form af medarbejderstab, udveksling af best practises inden for koncernen samt omkostningseffektivitet fra de sammenlagte virksomheder. Det forven-
tes ikke, at goodwill er skattemæssigt fradragsberettiget. '

. Færdiggørelsen af ovenstående købsprisallokering i 2012 gav ikke anledning til væsentlige justeringer.

Hvis købet var foregået pr. 1. januar 2011, ville koncernomsætningen for 2011 være steget med omkring DKK 0,6 mia. og EBITDA med omkring
DKK 35 mio.

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

1303256EogSN88811

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

32, EVENTUALFORPLIGTELSER

 

 

DKK mio. i 2012 2011
Regnskabsmæssig værdi af pantsatte aktiver 30 26
Andre garantiforpligtelser 47 57

 

Verserende retsager og tvister m.v.
Der er overfor ØK-koncernen rejst visse krav inklusiv skattetvister relaterede til Venezuela. Det er ledelsens opfattelse, at udfaldet af disse tvister
ikke vil få væsentlig indflydelse på ØK-koncernens finansielle stilling.

Væsentlige kontrakter eller ændring i kontrol
I tilfælde af en overtagelse af ØK-koncernen (ændring i kontrol) kan visse kontrakter blive opsagt med kort varsel. En gennemgang af ØK-koncer-
nens kontrakter viser følgende: '

Plumrose
En varemærkelicensaftale indeholder bestemmelser, hvorefter licensgiver under visse omstændigheder kan bringe licensaftalen til ophør i tilfælde
af ændring i kontrollen med Plumrose. Virkningen på omsætningen i tilfælde af ophør beløber sig til DKK 687mio. (DKK 612 mio.).

Santa Fe-gruppen
Dattervirksomhederne har indgået en række rammeaftaler med internationale selskaber om ydelse af flytte-og uUdstationeringsydelser. Dattervirk-

somhederne har dog ingen eksklusivrettigheder i denne forbindelse, og på den baggrund synes konsekvenser af ændring i kontrol ikke at være
væsentlige.

33. LEASINGFORPLIGTELSER |
DKK mio. 2012 2011
Leasingforpligtelser vedrører primært leje af produktionsudstyr, lagerbygninger, kontorlokaler,

motorkøretøjer, kontormaskiner m.v.

Den operationelle leasingydelse omkostningsført i resultatopgørelsen i henholdsvis
2012 og 2011 var DKK 127 mio. og DKK 111 mio.

Ydelserne forfalder således (ikke diskonteret):

 

Forfalder inden for 1 år 119 118
Forfalder inden for 1 og 5 år 266 . 296
Forfalder efter5 år 7. . 133 65
I alt : ' 518 479

 

De samlede forpligtelser svarer til de samlede minimumsydelser pr. balancedagen, ikke diskonteret. Lejeaftalerne til nogle af de benyttede kon-
tor- og lagerbygninger indeholder forkøbsret i tilfælde af salg til tredjemand.
34. NÆRTSTÅENDE PARTER OG EJERFORHOLD

ØK-koncernen har ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse.

Nærtstående parter i ØK-koncernen omfatter tilknyttede selskaber og associerede virksomheder som nævnt på side 96-97, medlemmer af besty-
relsen, direktionen og andre ledende medarbejdere, De udbetalte vederlag til bestyrelsen og direktion fremgår af note 12 og note 13. Bestyrel-
sens og direktionens aktiebeholdninger er oplyst på side 42.

1303256EogSN88812

35, TRANSAKTIONER MED NÆRTSTÅENDE PARTER

Ingen enkeltaktionær yder bestemmende indflydelse over ØK-koncernen. ØK-koncernen havde ingen transaktioner med associerede virksomheder
i 2012. Herudover har ØK modtaget udbytte fra associerede virksomheder med DKK 3 mio, (DKK 2 mio.). ØK-koncernen havde ingen udestå-
ende mellemværender med associerede virksomheder ved udgangen af 2012. Koncerninterne transaktioner er elimineret i koncernregnskabet.
Herudover har der ikke været transaktioner med nærtstående parter i året. For yderligere information om ledelsens vederlag henvises til note 12
og 13. Ledelsens aktiebeholdninger er oplyst på side 42.

 

AS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012 79

80

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

36. REGNSKABSMÆSSIG EFFEKT AF VENEZUELAS STATUS SOM HYPERINFLATIONSØKONOMI

Som beskrevet i koncernens regnskabspraksis er vurderingen af, hvornår en økonomi er under hyperinflation baseret på såvel kvalitative som kvan-
titative faktorer.

Med baggrund i de seneste års stigende inflation i Venezuela blev landet erklæret hyperinflationsøkonomi til regnskabsformål fra og med 30.
november 2009, Dette skete som følge af, at den akkumulerede inflation i løbet af den treårige periode, der blev afsluttet den 30. november
2009, oversteg 100%, og at alle øvrige kvalitative karakteristika for en hyperinflationsøkonomi var opfyldt.

Baseret på denne vurdering har ØK-koncernen med tilbagevirkende kraft fra den 1. januar 2009 implementeret IAS 29 "Regnskabsaflæggelse i
hyperinflationsøkonomier” for Plumroses aktiviteter, som om det altid har været en hyperinflationsøkonomi.

IAS 29 kræver, at Plumroses regnskabsmæssige rapportering tilpasses, således at den afspejler den gældende købekraft ved udgangen af regn-
skabsperioden, og følgelig at alle ikke-montære aktiver, som for eksempel anlægsaktiver og varebeholdninger, skal tilpasses den gældende købe-
kraft pr. 31. december, idet der anvendes et generelt prisindeks fra den dag, hvor aktiverne første gang blev indregnet i regnskabet (eller 1. januar
2004, hvor IFRS for første gang blev anvendt til udarbejdelse af koncernens regnskabsopgørelser), Monetære aktiver og passiver er pr. definition
opført til den nuværende købekraft, og baseret herpå opgøres fra 1. januar til 31. december hhv. fortjeneste/tab på den monetære nettoposition
som finansiel post for året. Denne post repræsenterer opnået fortjeneste/tab ved opretholdelse af hhv. en monetær passiv- eller aktivposition af

en inflationsperiode, Hvad angår resultatopgørelsen, er alle poster tilpasset ændringer i det generelle prisindeks fra og med transaktionsdatoen til
rapporteringsdatoen den 31. december bortset fra poster, der relaterer sig til ikke-monetære aktiver så som afskrivning og forbrug af varebehold-
ninger m.v. Udskudt skat skal reguleres tilsvarende. Pengestømsopgørelsen afspejler årets pengestrømme opgjort til den gældende købekraft ved
udgangen af regnskabsperioden og viser derfor ikke de faktiske pengestrømme i året.

IAS 29 og IAS 21 kræver, at periodens ultimokurs anvendes ved omregning af såvel resultatopgørelse og balance fra hyperinflationsvalutaen, VEF,
til ØK-koncernens præsentationsvaluta, DKK.

Pr, 31. december 2012 var den pågældende omregningskurs lig med den officielle vekselkurs VEF/USD 4,30 (VEF/USD 4,30). For beskrivelse af
devalueringen, af VEF i forhold til USD i februar 2013, henvises til note 37, Grundet hyperinflation i Venezuela forventes den officielle valutakurs
at forblive under væsentligt pres.

Da ØK-koncernens præsentationsvaluta, DKK, ikke er inflatorisk, korrigeres sammenligningstallene ikke for inflationseffekten i indeværende perio-
de, Nettopåvirkninger fra inflationsjusteringen af Plumroses nettoaktiver overføres direkte til egenkapitalen (som en del af årets totalindkomst).

Inflationskorrektionen for 2012 baseres på tilgængelige data over ændringer i forbrugerprisindekset (CPI1) for hele Caracas (hovedstadsområdet)
indtil december 2007 og det nationale forbrugerprisindeks (NCPI) fra januar 2008, som publiceres af nationalbanken i Venezuela (BCV). På bag-
grund af disse indekstal er inflationen for 2012 20,1% (27,6%) og hyperinflationsindekset var 319 pr. 31. december 2012 (266).

Korrektionen for hyperinflation for 2011 og 2012 er ikke modsvaret af en tilsvarende devaluering af VEF valutakursen, då denne siden devaluerin-
gen pr. 8. januar 2010 har været låst mod USD til den officielle kurs VEF/USD 4,30, Som følge heraf har hyperinflationsjusteringen iflg. IAS 29
resulteret i en forholdsmæssig forøgelse af koncernens regnskabstal, rapporteret i DKK, herunder omsætning, langfristede aktiver og egenkapital,
hvilket ikke afspejler den reelle økonomiske udvikling.

Effekten af anvendelse af IAS 29 i koncernens regnskab for 2012 er opsummeret i en separat kolonne i note 4, som der henvises til.

De væsentligste inflationskorrektioner i regnskabet mellem historisk anvendt regnskabspraksis for Plumrose (anvendt til intern ledelsesrapportering)
såvel som indregning og måling ifølge IAS'29 kan forklares som følger:

+ Omsætningen stiger som følge af tilpasning til ændringer i det generelle prisindeks fra og med transaktionsdatoen og indtil den 31. december.

+ Bruttoresuitatet falder på grund af højere produktions- og faste omkostninger efter tilpasning til ændringer i det generelle prisindeks fra og med
transaktionsdatoen og indtil 31. december.

Primært driftsresultat falder på baggrund af de højere afskrivninger efter tilpasning af anlægsaktiver til ændringer i i det generelle prisindeks fra
og med transaktionsdato og indtil den 31. december.

Udover det ovenfor anførte er resultat før skat blevet påvirket af indregningen af fortjeneste på den nettomonetære position, hvilket skyldes
købekrafteffekten som følge af, at Plumrose pr. 31. december havde højere monetære passiver end aktiver.

Årets resultat er desuden påvirket af ændringer til udskudt skat på grund af ændringen i den regnskabsmæssige værdi af anlægsaktiver (hyperin-
flationspåvirket) m.v.

Den samlede stigning i egenkapitalen skyldes primært tilpasning af anlægsaktiver til et højere inflationskorrigeret niveau.

De samlede aktiver og egenkapitalen stiger primært på baggrund af tilpasningen af langfristede aktiver til et højere inflationskorrigeret niveau
med fradrag af skat. .

For 2012 udgør fortjenesten på den monétære position, netto, DKK 268 mio. (DKK 195 mio.), indregnet som finansiel indtægt,

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

1303256EogSN88813

 

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

37. BEGIVENHEDER EFTER BALANCEDAGEN INKLUSIV DEVALUERING I 2013
Devaluering af bolivar (VEF i februar 2013)

Den 8. februar 2013 er den officielle kurs på bolivar (VEF) i forhold til USD, som siden januar 2010 har været fastsat til 4,30, blevet æn-
dret til 6,30 for alle varer (med effekt pr. 13. februar 2013). VEF/USD-kursen vil dog stadig være 4,30 for import af visse typer fødevarer,
medicin og andre essentielle varer, hvorpå der er indgivet ansøgning til CADIVI inden for de seneste tre måneder.

Ifig. 1AS 10 er væsentlige ændringer i valutakurser efter balancedagen ikke-regulerende begivenheder. Som følge heraf er der ikke indregnet
. effekt af devalueringen i koncernens årsrapport for 2012.

På grund af størrelsen af Plumroses aktivititer i Venezuela har devalueringen en væsentlig negativ effekt på koncernens regnskabstal,
Alle fremtidige betalinger, herunder royaltybetalinger, vil blive afregnet til kurs 6,30. Dette vil således være den valutakurs, der vil blive
anvendt til kursomregning af Plumroses resultatopgørelse og balance i 2013 efter hyperinflationsregnskabspraksis til ØK-koncernens rap-
porteringsvaluta, DKK.

For at illustrere effekten af devalueringen vises nedenfor en sammendraget proforma tilpasning af koncernregnskabet for 2012 baseret
på omregning af regnskabstal rapporteret i VEF til kurs VEF/USD 6,30 i stedet for den officielle kurs på VEF/USD 4,30 pr. 31, december
2012.

Devalueringen medfører herudover et engangs valutakurstab for ØK-koncernen på ca. DKK 160 mio..i 2013.

 

 

ØK-koncernen (pro forma) . Rapporteret 2012 . Pro forma 2012 (omregnet
Ulustrativ devalueringspåvirkning (omregnet med den of- Ilustrativ påvirkning af til devalueringskurs på
DKK mio. ficelle kurs på VEF/USD) .… devaluering VEF/USD 6.30)
' Eg 4,30 ' :
Omsætning . ' 8.145 -1.779 6,366
EBITDA HER . 523 -135 388
Primært driftsresultat (EBIT) 280 -72 208
Resultat før skat |. . . 319 -88 231
Årets resultat . 183 -62 |. ” 121
Egenkapital i alt . 3.137 -529 2,608
Langfristede aktiver 3.707 -725 2.982
Aktiver i alt ' - 6.979 -1.432 5.547

Der er ikke indtruffet andre begivenheder efter 31. december 2012, der vurderes at have væsentlig betydning for koncernregnskabet.

1303256EogSN88814

 

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012 81

 

82

MODERSELSKAB — REGNSKAB

REGNSKAB FOR MODERSELSKAB

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

1303256EogsSN88815

 

 

REGNSKAB FOR MODERSELSKAB

 

INDHOLD

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Resultatopgørelse og totalindkomstopgørelse 84

Balance 85

Egenkapitalopgørelse 86

Pengestrømsopgørelse 87
Noter

1 Regnskabspraksis for moderselskabet 88

2 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger 88

3 Ny regnskabsregulering 88

4. Andre driftsindtægter/udgifter 89

5 Finansielle indtægter 89

6 Finansielle omkostninger 89

7 Skat af årets resultat 89

8 Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor 90

9 Antal ansatte 90

10. Lønninger, pensioner, vederlag m.v. 90

11 Incitamentsprogrammer 90

12  Kapitalandele i dattervirksomheder 91

13. Immaterielle anlægsaktiver 91

14. Materielle anlægsaktiver 92

15 Finansielle aktiver og forpligtelser 93

16 Aktiekapital og egne aktier 93

17. Kredit-, valuta- og renterisiko 93

18 Andre ikke-kontante poster 94

19 Ændring i driftskapital 94

20 Salg af dattervirksomheder 94

21  Eventual aktiver og -forpligtelser 95

22 Transaktioner med nærtstående parter 95

23 Efterfølgende begivenheder 95

 

 

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

 

83

1303256EogSN88816

 

 

 

MODERSELSKAB — RESULTATOPGØRELSE OG TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Note 2012 2011
RESULTATOPGØRELSE

Royaltyindtægter fra dattervirksomheder 127 141
Administrationsomkostninger 54 43
Andre driftsindtægter 4 0 1
Andre driftsudgifter 4 1 19
Primært driftsresultat 72 80
Fortjeneste ved salg af dattervirksomhed 12 729

Udbytter fra dattervirksomheder 68 418
Finansielle indtægter 5 9 5
Finansielle omkostninger 6 12 146
Resultat før skat 866 357
Skat af årets resultat 7 30 25
Årets resultat 836 332

 

Forslag til resultatdisponering

 

Foreslået udbytte for regnskabsåret 0 62
Overført resultat 836 270
Il alt 836 332

 

 

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

Årets resultat ' 836 332

 

Anden totalindkomst efter skat 0 0
Totalindkomst i alt 836 332

 

1303256EogSN88817

 

84 ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

MODERSELSKAB — BALANCE

 

AKTIVER

 

DKK mio.

Langfristede aktiver

Note 31.12.2012 31.12.2011

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Immaterielle anlægsaktiver 13 10 10
Andre anlæg og inventar 14 0 1
Kapitalandele i dattervirksomheder 12 975 1.485
Tilgodehavender fra dattervirksomheder 15 12 12
Langfristede aktiver i alt 997 1.508
Kortfristede aktiver
Tilgodehavender fra dattervirksomheder 15 1,917 770
Andre tilgodehavender 15 42 12
Likvide beholdninger 15 152 6
Kortfristede aktiver i alt 2,111 788
Aktiver i alt 3.108 2.296
PASSIVER .
DKK mio: Note 31.12.2012 31.12,2011
Egenkapital
Aktiekapital 16 864 864
Overført resultat 2.068 1.229
Reserve for egne aktier -24 -24
Foreslået udbytte 0 62
Egenkapital i alt 2.908 2.131
Forpligtelser
Langfristede forpligtelser
Udskudt skat 7 56 38
Anden gæld 15 2 2
Langfristede forpligtelser i alt 58 40
Kortfristede forpligtelser
Bankgæld 71 56
Gæld til dattervirksomheder 15 58 57
Anden gæld 15 13 12
Kortfristede forpligtelser i alt 142 125
Forpligtelser i alt ' 200 165
"Passiver i alt 3.108 2.296

 

 

 

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

 

85

1303256EogSN88818

 

86

 

MODERSELSKAB — EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Reserve Foreslået

Overført for egne udbytte Egenkapital
DKK mio. Aktiekapital resultat aktier for året ialt
Egenkapital 1. januar 2012 864 1.229 -24 62 2.131
Totalindkomst i 2012
Årets resultat 836 836
Totalindkomst i alt for året 836 836
Transaktioner med ejere
Udloddet udbytte -60 -60
Udbytte, egne aktier -2
Aktiebaseret vederlæggelse 1
Transaktioner med ejere 3 -62 -»59
Egenkapital 31. december 2012 864 2.068 "24 2.908
Der foreslåes ikke udloddet udbytte for 2012.
Betalt udbytte i 2012 beløber sig til DKK 5 pr. aktie. Der udloddes ikke udbytte på egne aktier.
Egenkapital 1. januar 2011 960 1.006 -76 69 1.959
Totalindkomst i 2011
Årets resultat 270 62 332
Totalindkomst i alt for året 270 62 332
Transaktioner med ejere
Udloddet udbytte -62 -62
Udbytte, egne aktier 7 -7
Nedsættelse af aktiekapital ved annullering af .

egne aktier -96 96

Køb af egne aktier -58 -44, -102
Aktiebaseret vederlæggelse 4 4
Transaktioner med ejere -96 -47 52 -69 -160
Egenkapital 31. december 2011 864 1,229 "24 62 2.131

Forestået udbytte i 2011 beløber sig til DKK 62 mio. (DKK 5 pr. aktie). Betalt udbytte i 2011 beløber sig til DKK 5 pr. aktie. Der udloddes

ikke udbytte på egne aktier.

For yderligere information om aktiekapitalen henvises til note 20 i koncernregnskabet.

Moderselskabets politik for kapitalstyring fremgår af af note 17. Koncernpolitik for kapitalstyring fremgår af note 28 i koncernregnskabet.

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

1303256EogSN88819

 

 

MODERSELSKAB — PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

 

Note 31.12.2012 31.12.2011

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio.
Pengestrømme fra driftsaktivitet
Primært driftsresultat 72 80
Reguleret for:
Afskrivninger 1 0
Andre ikke-kontante poster 18 -13 3
Ændring i driftskapital 19 63 -596
Modtagne renter 1 2
Betalte rente -1 -1
Betalt skat -36
Pengestrømme fra driften 123 -»548
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
Ændring i langfristede tilgodehavender fra dattervirksomheder -4
Udbytte modtaget fra dattervirksomheder 68 234
Investeringer i immaterielie- og materielle anlægsaktiver 0 -10
Salg af dattervirksomheder 20 o
Pengestrømme fra investeringer 68 220
Pengestrømme fra drift og investeringer 191 "328
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Bankgæld 15 56
Køb af egne aktier -102
Udbyttebetaling -60 -62
Pengestrømme fra finansiering -45 "108
Pengestrømme i alt 146 -436
Likvider, primo 6 442
Likvider, ultimo 152 6
Likvide beholdninger 152 6
Likvider, ultimo 152

 

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGN! / ÅRSRAPPORT 2012

 

87

1303256EogSN88820

 

88

 

NOTER TIL MODERSELSKABET

 

1. REGNSKABSPRAKSIS FOR
MODERSELSKABET

For generel information om moderselskabet,
A/S Det Østasiatiske Kompagni, henvises til
note 1 i koncernregnskabet.

Moderselskabets aktiviteter omfatter
investeringsaktiviteter, drift af
koncernfunktioner samt besiddelse af aktier i
dattervirksomheder m.v.

Regnskabsgrundlag

Det separate årsregnskab for moderselskabet
er indarbejdet i årsrapporten som følge af
krav herom i årsregnskabsloven.

Det separate årsregnskab for moderselskabet
for 2012 aflægges i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards
(IFRS) som godkendt af EU og danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Årsrapporten opfylder tillige IFRS udstedt af
IASB.

Årsregnskabet for moderselskabet
Moderselskabets regnskabspraksis er
konsistent med den beskrevne anvendte
regnskabspraksis for koncernregnskabet (se
note 1 til koncernregnskabet) med følgende
undtagelser:

Kursreguleringer af mellemværender med
dattervirksomheder og associerede
virksomheder, der ikke planlægges eller
forventes indfriet i den nærmeste fremtid og
dermed anses for at være en del af den
samlede nettoinvestering i
dattervirksomheden, indregnes i
moderselskabets resultatopgørelse under

"finansielle poster.

Udbytteindtægter fra dattervirksomheder og
associerede virksomheder indtægtsføres i
moderselskabets resultatopgørelse, når

retten til at modtage betaling er fastslået (på
deklareringstidspunktet, eller på
betalingstidspunktet når særlige
valutakursregimer er gældende). Hvis der
udloddes mere end dattervirksomhedens
eller den associerede virksomheds
totalindkomst i perioden, gennemføres
nedskrivningstest.

Kapitalandele i dattervirksomheder og
associerede virksomheder måles i
moderselskabets årsregnskab til kostpris.
Hvis der er indikation for værdiforringelse,
foretages nedskrivningstest som beskrevet i
anvendt regnskabspraksis for
koncernregnskabet. Hvis den
regnskabsmæssige værdi af kapitalandele
overstiger genindvindingsværdien, nedskrives
til denne lavere værdi. Nedskrivninger
indregnes som en finansiel omkostning i
moderselskabets resultatopgørelse.

Såfremt moderselskabet har en retlig eller en
faktisk forpligtelse til at dække en
underbalance i dattervirksomheder og
associerede virksomheder, indregnes en
hensættelse hertil.

For aktiebaseret vederlæggelser vedrørende
ansatte i dattervirksomheder indregnes
værdien af serviceydelser modtaget for
tildelte optioner over
retserhvervelsesperioden som en del af
kostprisen for kapitalandele i
dattervirksomheder.

I pengestrømsopgørelsen indregnes ændring
i kortfristede tilgodehavender/gæld til/fra
dattervirksomheder som ændring i
driftskapitalen under pengestrømme fra
driftsaktivitet. Ændring i langfristede
tilgodehavender fra dattervirksomheder
klassificeres som pengestrømme fra
investeringsaktivitet.

2, VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE
SKØN OG VURDERINGER

Der er ved udarbejdelsen af moderselskabets
årsregnskab foretaget en række
regnskabsmæssige vurderinger og skøn, der
påvirker aktiver og forpligtelser pr.
balancedagen samt indtægter og
omkostninger for regnskabsperioden,
Ledelsen revurderer løbende disse skøn og
vurderinger, bl.a. baseret på historiske erfa-
ringer samt en række andre faktorer under de
givne omstændigheder.

Det er ledelsens vurdering, at der ikke som
led i regnskabsaflæggelsen for
moderselskabet foretages regnskabsmæssige
skøn eller vurderinger ved anvendelse af
moderselskabets regnskabspraksis, der er
væsentlige for regnskabsaflæggelsen, udover
hvad der fremgår af note 2 til
koncernregnskabet angående
nedskrivningstest, fastlæggelse af VEF/USD
vekselkurs og going koncern.

3. NY REGNSKABSREGULERING
Der henvises til note 3 i koncernregnskabet.

Ingen af de anførte regnskabsstandarder (IAS
og IFRS) og fortolkningsbidrag (IFRIC)
ventes at få effekt på moderselskabets
årsregnskab,

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

1303256EogSN88821

 

 

NOTER TIL MODERSELSKABET

 

4. ANDRE DRIFTSINDTÆGTER/UDGIFTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2012 2011
Lejeindtægter, honorarer og øvrige indtægter 0 1
Konsulentbistand og andre driftsudgifter 1 19
I alt, netto 1 18
5. FINANSIELLE INDTÆGTER
DKK mio. 2012 2011
Valutakursgevinst 0 1
Renteindtægter af tilgodehavender fra dattervirksomheder 9 2
Renteindtægter, likvide beholdninger (9) 2
I alt 9 5
6. FINANSIELLE OMKOSTNINGER

… DKK mio. "2012 2011
Nedskrivning af udlån til dattervirksomheder 2
Nedskrivning af investeringer i dattervirksomheder 143
Valutakurstab 9
Renteomkostninger fra gæld til dattervirksomheder 2
Øvrige renteudgifter 1 1
I alt 12 146
7. SKAT AF ÅRETS RESULTAT .
DKK mio. 2012 2011
Aktuel skat af årets resultat -1 2
Årets ændring i udskudt skat 18 9
Selskabsskat 17 11
Udbytteskat på royalty 13 14
I alt 30 25
Resultat før skat 866 357
Beregnet effektiv skatteprocent | 2,0 3,1
Forklaring af effektiv skatteprocent
.Selskabsskåttesats i Danmark (%) 25,0 25,0
Skattevirkning af:
Udbytteskat inkl. forventet creditlempelse på royalty -1,4 -8,1
ikke.skattepligtige indtægter/ikke fradragsberettigede omkostninger -20,6 1,7
Ikke skattepligtigt udbytte -2,0 292
Ikke fradragsberettiget nedskrivning af. udlån og investeringer i dattervirksomheder 0,1 10,0
Ikke indregnede udskudte skatteaktiver 0,9 "3,3
Regulering af skat vedrørende tidligere år 0,4
Effektiv skatteprocent 2,0 3,1

 

 

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

89

1303256EogSN88822

 

 

90

NOTER TIL MODERSELSKABET

 

7, SKAT AF ÅRETS RESULTAT (FORTSAT)

 

 

 

DKK mio. 2012 2011
Udskudt skat

Langfristede aktiver 6 6
Tilgodehavender -62 -44.
Udskudte skatteaktiver/passiver -56 -38

 

Moderselskabet har ikke indregnet udskudte skatteaktiver på DKK 48m (DKK 41m) vedrørende fremførte underskud på DKK 192m (DKK

163m) grundet usikkerhed om den fremtidige udnyttelse heraf.

8. HONORAR TIL GENERALFORSAMLINGSVALGT REVISOR

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2012 2011
KPMG Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
Lovpligtig revision 1 1
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 0 0
Skatte- og momsmæssig rådgivning 1 0
Andre ydelser 2 4
9. ANTAL ANSATTE

2012 2011
ØK Moderselskab, gennemsnit 9 9
10. LØNNINGER, PENSIONER, VEDERLAG M.V,
DKK mio. 2012 2011
Lønninger til medarbejdere 12 12
Aktiebaseret vederlag, medarbejdere (egenkapitalafregnet) 0 0
Lønninger til moderselskabets direktion 5 5
Aktiebaseret vederlag, moderselskabets direktion (egenkapitalafregnet) 0 1
Vederlag til moderselskabets bestyrelse 2 2
Omkostninger til pensionsformål (bidragsbaserede) 1 1
I alt 20 21

 

Ansættelseskontrakter for medlemmer af ledelsen indeholder vilkår, som er normale for ledende medarbejdere i virksomheder registreret på

NASDAQ OMX København, herunder vilkår vedrørende opsigelsesvarsel og konkurrenceklausuler.

11. INCITAMENTSPROGRAMMER

 

Der henvises til note 13 i koncernregnskabet.

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

1303256EogSN88823

 

 

NOTER TIL MODERSELSKABET

 

12.KAPITALANDELE I DATTERVIRKSOMHEDER

 

 

 

DKK mio. 2012 2011
Kostpris 01.01. 1.628 1.725
Tilgang 1 2
Afgang 521 99
Kostpris 31.12, 1.108 1.628

 

Nedskrivninger:

 

 

01.01. -143 0
Nedskrivninger i året -143
Afgang 10

31.12. -133 "143
Regnskabsmæssig værdi 31,12. 975 1.485

 

Afgang i 2012 vedrører likvidation af EAC Timber Ltd. A/S og koncerninternt salg af aktier i Santa Fe Holdings Ltd. Avancen på frasalget
beløber sig til DKK 729 mio. Afgang i 2011 vedrører likvidation af DS Industries ApS.

Nedskrivninger i 2011 vedrører inaktive dattervirksomheder indregnet til nettosalgspris som følge af udbyttebetalinger til moderselskabet i
2011. Nettosalgsprisen opgøres baseret på tilbageværende monetære nettoaktiver i de inaktive datterselskaber.

Oversigt over dattervirksomheder og koncernens associerede virksomheder fremgår af side 96-97.

13. IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

 

 

 

DKK mio. Varemærker
2012

Anskaffelsessum:

01.01. 26
31.12. 26

 

Afskrivninger:

 

 

 

 

01.01. ” 16
31,12. 16
Regnskabsmæssig værdi 31.12. ” 10
2011

Anskaffelsessum:

01.01. 16
Tilgang 10
31.12. 26

 

Afskrivninger:

 

 

01.01. 16
31,12. 16
Regnskabsmæssig værdi 31.12. 10

 

] Varemærker på DKK 10 mio. (DKK 10 mio.) forudsættes at have udefinerbar levetid, da det venezuelanske varemærke ”La Montserratina” er
velrenommeret og har eksisteret i mere end 50 år. Varemærket afskrives derfor ikke, men testes årligt for nedskrivningsbehov. Ledelsen har pr.
31. december 2012 foretaget en nedskrivningstest af den regnskabsmæssige værdi af varemærket ud fra nytteværdien for koncernen og
moderselskabet på basis af de af direktionen og bestyrelsen godkendte budgetter og forretningsplaner, hvilket ikke viste nedskrivningsbehov.
Det er ledelsens vurdering, at sandsynlige ændringer i nøgleforudsætningerne ikke vil medføre en nedskrivning. Som anført i note 15 er

royaltybetalinger fra Venezuela forbundet med usikkerhed.
i

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

91

1303256EogSN88824

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

NOTER TIL MODERSELSKABET

14. MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

DKK mio. Andre anlæg IT-udstyr I alt

2012

Anskaffelsessum:

01.01. 5 0 5

Tilgang 0 0 0

Afgang 0 0 0

31.12. 5 0 5

Afskrivninger:

01.01. 4 0 4

Årets afskrivninger 1 0 1

Afgang o 0 0

31,12. 5 0 5

Regnskabsmæssig værdi 31.12. ' 0 0 0

Finansiel leasing 0

201i

Anskaffelsessum:

01.01. 5 11 16

Tilgang 0 0 0

Afgang 0 11 11

31.12. 5 0 5

Afskrivninger:

01.01. 4 11 15

Årets afskrivninger 0 0 0

Afgang 0 11 11

31.12. 4 0 4

Regnskabsmæssig værdi 31.12. 1 Q 1

Finansiel leasing 0 Q
CO
CO
CO
rå
U)

Om
O
FJ
LO
Kg)
Q
mm
OD
)
md
92 ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

 

 

NOTER TIL MODERSELSKABET

 

15. FINANSIELLE AKTIVER OG FORPLIGTELSER

 

 

 

DKK mio. 2012 2011
Finansielle aktiver målt til amortiseret kostpris

Tilgodehavender fra dattervirksomheder, kort- og langfristet” 1.929 782
Andre tilgodehavender, kortfristet 42 12
Likvide beholdninger 152 6
I alt 2.123 800

 

Finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris

 

Gæld til dattervirksomheder, kortfristet 58 57
Banklån, kortfristet 71 56
Anden gæld, kort- og langfristet 15 14
I alt 144 127

 

"Heraf vedrører DKK 373 mio. (DKK 265 mio.) tilgodehavende royalty hos Plumrose i Venezuela. Afregning heraf er afhængig af lokal
myndighedsgodkendelse. Der er ikke modtaget betalinger i 2011 og 2012.

16. AKTIEKAPITAL OG EGNE AKTIER

 

Der henvises til note 20 i koncernregnskabet.

17. KREDIT-, VALUTA- OG RENTERISIKO

 

Politik for risikostyring
Moderselskabets politik for risikostyring er en integreret del af koncernens politik, som beskrevet i note 28 i koncernregnskabet. Der er ingen
ændringer i koncernens risikoeksponering og risikostyring i forhold til 2011.

Moderselskabet i ØK fastholder en konservativ gældsandel, hvilket giver ledelsen tilstrækkelig fleksibilitet til at kunne understøtte
dattervirksomhederne, såfremt det skulle blive påkrævet. ØK vil fortsat arbejde mod at nå en effektiv gældsandel i driftsenhederne samtidig
med, at der fastholdes en forsigtig likvid position og gældsandel i moderselskabet.

ØK's finansielle risikostyringsaktiviteter følger et sæt retningslinier fastsat af bestyrelsen. Det er ØK's politik ikke at gå ind i aktiv spekulation
i finansielle risici. Derfor er ØK's finansielle styring fokuseret på at håndtere eller eliminere finansielle risici fra drift og finansiering.

Kreditrisiko
Moderselskabet har kun en begrænset ekstern kreditrisiko i forhold til likvide midler og garantier. Kreditrisiko i forhold til dattervirksomheder
styres som en del af koncernens politik.

Moderselskabets disponible midier (kontanter og likvider) er anbragt på anfordring eller som tidsbegrænset indskud med relativ kort opsigelse.
ØK er eksponeret over for risikoen for, at finansielle modparter misligholder deres forpligtelser over for ØK. Denne risiko håndteres ved at have
eksponeringsgrænser for hver finansiel modpart og ved at kræve tilfredsstiliende kreditvurdering fra et etableret ratingbureau. Den nuværende
krævede minimumskreditvurdering hos Moody's er en kortsigtet vurdering i kategorien P-2 og en langsigtet vurdering i kategorien A3.

Likviditetsrisiko

Likviditetsrisiko er risikoen for, at moderselskabet ikke vil kunne imødekomme krav, i takt med at de forfalder, som følge af manglende evne
til at realisere aktiver eller opnå ny finansiering, ØK sikrer, at der til stadighed fastholdes en stærk likviditet for således rettidigt at kunne
opfylde forpligtelser i takt med, at de forfalder.

I løbet af 2011 overførte moderselskabet betydelige beløb til dattervirksomheder i forbindelse med købet af Interdean International
Relocation Group. '

Ved udgangen af 2012 havde moderselskabet ingen væsentlige eksterne lån udover bankgæld på DKK 71 mio. (DKK 56 mio.).
Moderselskabets likvide beholdninger ved udgangen af 2012 udgør DKK 152 mio. (DKK 6 mio.).

Vedrørende tilgodehavender hos Plumrose i Venezuela henvises til note 15.

 

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

 

93

1303256EogSN88826

 

94

 

NOTER TIL MODERSELSKABET

 

17. KREDIT-, VALUTA- OG RENTERISIKO (FORTSAT)

Valutarisiko

Moderselskabet har en valutarisiko på balanceposter, primært ved omregning af koncerninterne tilgodehavender/udeståender i anden valuta end
moderselskabets funktionelle valuta. Denne risiko påvirker finansielle poster og styres på koncernniveau. Likvide beholdninger placeres primært
i.DKK for at minimere valutarisikoen.

På grund af betydningen af Plumroses aktiviteter i Venezuela er valutaeksponeringen over for bolivaren (VEF) relativ høj, primært vedrørende
royalties og udbytter, For information om udestående dividender og royalties fra Plumrose henvises til note 28 i koncernregnskabet, Devaluering
af bolivaren (VEF) i februar 2013 er nærmere omtalt i note 23.

Renterisiko

Moderselskabet er eksponeret overfor renteændringer i forbindelse med den likvide portefølje, primært variabelt forrentede bankindeståender.

18. ANDRE IKKE-KONTANTE POSTER .
DKK mio. 2012 2011

 

Aktiebaseret vederlæggelse 0 —… 1
Kursregulering og andre reguleringer -13
I alt -13

 

19. ÆNDRING I DRIFTSKAPITAL

 

 

 

DKK mio. 2012 .… 2011
Ændring i kortfristede tilgodehavender/gæld til/fra dattervirksomheder 92 -599
Ændring i andre tilgodehavender/anden gæld -29 3
I! alt ; 63 -596

 

20. SALG AF DATTERVIRKSOMHEDER

 

 

DKK mio. . ' 2012 2011
Bruttosalgsprovenue 1.238
Heraf afregnet via låneaftale . -1.238

 

alt 0

 

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

1303256EogsN88827

 

NOTER TIL MODERSELSKABET

 

21. EVENTUAL AKTIVER OG -FORPLIGTELSER
DKK mio. 2012 2011

 

Garantier og lignende forpligtelser 561 36

Garantier på DKK 526m vedrører HSBC lånefaciliteter stillet til rådighed for dattervirksomheder med restgæld på DKK 432 mio. pr. 31.
december 2012

AJS Det Østasiatiske Kompagni er sambeskattet med øvrige danske selskaber i ØK-koncernen. Som administrationsselskab hæfter selskabet
ubegrænset og solidarisk med de øvrige selskaber i sambeskatningen for danske kildeskatter på udbytte, renter og royalties inden for
sambeskatningskredsen.

Verserende retsager m.v.

Der er ingen væsentlige retssager anlagt af eller mod moderselskabet pr. 31. december 2012.

22. TRANSAKTIONER MED NÆRTSTÅENDE PARTER

Der henvises til note 34 og 35 i koncernregnskabet,.

I 2012 har moderselskabet afhændet aktierne i Santa Fe Holdings Ltd. til Interdean Holdings Limited, der begge er dattervirksomheder i ØK
koncernen.

Royalty og dividende modtaget fra dattervirksomheder er vist særskilt i resultatopgørelsen.

Tilgodehavender fra og gæld til dattervirksomheder er vist særskilt i balancen. Renteindtægter og -udgifter er vist særskilt i note 5 og 6.
Akkumulerede nedskrivinger af tilgodehavender fra dattervirksomheder udgør DKK 20 mio. (DKK 18 mio.).

23. BEGIVENHEDER EFTER BALANCEDAGEN

 

Devaluering af bolivaren (VEF) i februar 2013

Devaluering af den officielle vekselkurs mellem bolivar (VEF) og dollar (USD) fra 4,30 til 6,30 blev annonceret den 8. februar
2013. Devalueringen vil medføre et valutakurstab på DKK 118 mio. på moderselskabets tilgodehavender fra Plumrose

(jf. note 15). For yderligere detaljer, se note 37 i koncernregnskabet

Der er ikke indtruffet andre begivenheder efter 31. december 2012, der vurderes at have væsentlig betydning
for årsregnskabet.

 

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012

 

95

1303256EogSN88828

 

96

 

DATTERVIRKSOMHEDER OG ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER

 

Ejerandel i %

 

 

Aktiekapital Enheder pr. forretningsområde Direkte ØK
PLUMROSE
VEF 4.995.520  Agropecuaria Fuerzas Integradas, C.A., Estado Guarico, Venezuela 100,00 100,00
VEF 6.866.224 L.E.N.C.A. Inversiones C.A., Venezuela 100,00 100,00
VEF 4.500.000 Industrial Saxolutions C.A., Venezuela 100,00 100,00
VEF 5.250.000 La Montserrantina, C.A., Venezuela 100,00 100,00
VEF 1.733.610  Plumrose Caracas C.A., Venezuela 100,00 100,00
VEF 12.353.359 Plumrose Latinoamericana C.A., Venezuela 100,00 100,00
VEF 50.096.037 Venezolana Empacadora C.A, (VENPACKERS), Venezuela 100,00 100,00
VEF 17.400.000 Procer C.A., Venezuela 51,00 51,00
VEF 80.000  3PL Frio, C.A., Venezuela 50,00 50,00 +
SANTA FE-GRUPPEN

EUR 120.000 Interdean Auguste Daleiden Sarl, Luxembourg 100,00 100,00
EUR 90.000  Interdean B.V., Holland 100,00 100,00
BGN 10.000 Interdean Bulgaria EOOD, Bulgarien 100,00 100,00
KZT 900.000 Interdean Central Asia LLC, Kazakhstan 100,00 100,00
RSD 403.804  Interdean D.0.0, Serbien 100,00 100,00
EUR 35.000 Interdean Eastern Europe Ges.m.b.H, Østrig 100,00 100,00
GBP 1 Interdean Holdings Limited, England 100,00 100,00
HUF 30,.000.000 Interdean Hungaria Nemzetkåzi Kåltåztetå Kft., Ungarn 100,00 100,00
EUR 110.000 Interdean International Relocation Services S.R.L,Unipersonale, Italien 100,00 100,00
EUR 1.000 Interdean International Ltd., England 100,00 100,00
EUR 113.300 Interdean international Relocation SA, Portugal 100,00 100,00
UAH 294.500 Interdean International Relocation Ukraine LLC, Ukraine 100,00 100,00
EUR 72.673 Interdean Internationale Spedition Ges.m.b.H, Østrig 100,00 100,00
USD 100.000  Interdean Limited, Aserbajdsjan 100,00 100,00
GBP 650.000  Interdean Limited, England 100,00 100,00
EUR 25.000  Interdean Relocation Services GmbH, Tyskland 100,00 100,00
EUR 227.250 Interdean Relocation Services NV, Belgien 100,00 100,00
EUR 750.081 Interdean SA, Spanien 100,00 100,00
CHF 500.000 Interdean SA, Zurich, Schweiz 100,00 100,00
EUR 915.000  Interdean SAS, Frankrig 100,00 100,00
PLN 650.000  Interdean SpZoo, Polen 100,00 100,00
RON 153.130  Interdean Sri, Rumænien 100,00 100,00
EUR 6.639  Interdean SRO, Slovakiet 100,00 100,00
CHF 196.000  Interdean Switzerland SA, Geneva, Schweiz 100,00 100,00
CZK 1.877.000  Interdean, spol s.r.0, Tjekkiet 100,00 100,00
EUR 213.334  Iriben Limited, England 100,00 100,00
RUR 1.450.000 000 IDX International LLC, Rusland 100,00 100,00
IDR 500.000.000 PT Global Santa iIndonusa, Indonesien 100,00 100,00
IDR 550.000.000 PT Relokasi Jaya, Indonesien 100,00 100,00
USD 420.000 PT Santa Fe Indonusa, Indonesien 100,00 100,00
IDR 100.000.000.000 PT Santa Fe Properties, Indonesien 100,00 100,00
THB 60.150.000 Santa Fe (Thailand) Ltd., Thailand 100,00 100,00
USD 400.000 Santa Fe Group Americas, Inc., USA 100,00 100,00
DKK 500.000 Santa Fe Group Holding Ltd. -A/S, Danmark 100,00 100,00
HKD 28.000.000 Santa Fe Holdings Ltd., Hong Kong 100,00 100,00
AUD 67.500.100 Santa Fe Holdings Pty. Ltd., Australien 100,00 100,00
INR 100.000 Santa Fe India Private Limited, Indien 100,00 100,00
AUD 67,500.100 Santa Fe M&R Services Australia Pty. Ltd,, Australien 100,00 100,00
MOP 25.000 Santa Fe Macau Limited, Macau 100,00

100,00

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

1303256EogSN88829

 

 

DATTERVIRKSOMHEDER OG ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER

 

Ejerandel i %
Aktiekapital Enheder pr. forretningsområde Direkte ØK

 

SANTA FE-GRUPPEN

PHP 16,000.000 Santa Fe Moving and Relocation Services Phils., Inc., Filippinerne 100,00 100,00
INR 2.400.000 Santa Fe Moving Services Private Limited, Indien 100,00 100,00
QAR 200.000 Santa Fe Relocation Services (LLC), Qatar 100,00 " 100,00
SGD 87.670.000 Santa Fe Relocation Services (S) Pte. Ltd., Singapore 100,00 100,00
JPY 80.000.000 Santa Fe Relocation Services Japan K.K., Japan "100,00 100,00
MNT 125.000.000 Santa Fe Relocation Services LLC., Mongoliet 100,00 100,00
AED 300.000 Santa Fe Relocation Services LLC, Forenede Arabiske Emirater 100,00 100,00
MYR 500.000 Santa Fe Relocation Services Sdn, Bhd., Malaysia 100,00 100,00
WON 450.000.000 Santa Fe Relocation Services, Korea 100,00 100,00
TWD 7.500.000 Santa Fe Relocation Services, Taiwan 100,00 100,00
VND 780.000.000 Santa Fe Relocation Services, Vietnam 100,00 100,00
HKD 220.000 Santa Fe Transport International Limited, Hong Kong 100,00 100,00
AUD 1.500.000  WridgWays Australia Pty. Limited, Australien 100,00 100,00
AUD 5 WridgWays Pty. Limited, Australien 100,00 100,00
CNY 1.000.000  Sino Santa Fe Real Estate (Beijing) Co. Ltd., Kina 100,00 50,00 ==
CNY 100.000  Sino Santa Fe Real Estate (Shanghai) Co. Ltd., Kina 100,00 50,00 +”
EUR 3.006 Record Storage S.L., Spanien 51,00 51,00 +”
DKK 500.000 Alfa Relocation Management A/S, Danmark 50,00 50,00 =
CNY 11.046.000 Sino Santa Fe International Transportation Services Co. Lid., Kina 50,00 50,00 ==

Ejerandel i %

 

 

 

 

 

Aktiekapital Andre aktiviteter pr. land Direkte ØK
ASIEN
Kina
USD 10.000.000 The East Asiatic Company (China) Ltd., Beijing 100,00 100,00
CNY 2,605.000 Beijing Zhongbao Drinking Water Co. Lid., Beijing 34,89 34,89 +
Singapore
SGD 10.000.000 The East Asiatic Company (Singapore) Pte. Ltd., Singapore 100,00 100,00
OD
Thailand Ya
THB 150.000.000  Asiatic Acrylics Company Ltd., Bangkok 51,00 51,00= co
THB 36.250.000 The East Asiatic 2010 (Thailand) Company Ltd., Bangkok 49,00 100,00 CO
THB 121,500.000 Thai Poly Acrylic Public Company Ltd., Bangkok 2,81 20,21” FS
U)
oo
EUROPA o
Danmark fr
DKK 1.000.000  EAC Consumer Products Ltd. ApS, København 100,00 100,00 LO
DKK 200.000 == Ejendomsanparisselskabet af 31. Maj 1996, København 100,00 100,00 wQ
cY)
OG
=£.. Associeret selskab CY)
xx ØK har kontrol over selskabet gennem aftaler m.v. rd

 

AJS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2012 97

98

ADRESSER

 

ØK KONCERNEN

AIS Det Østasiatiske Kompagni
East Asiatic House

Indiakaj 20

DK-2100 København Ø
Danmark

CVR Nr, 26 04 17 16
Aktionærsekretariatet
Telefon: + 45 3525 4300

E-mail: eac&eac.dk

www.eac.dk

SANTA FE

Santa Fe Group
Central Way

Park Royal London
NW10 7XW
United Kingdom

Telefon: + 44 208 961 4141
E-mail: londonéinterdean.com

www.thesantafegroup.com

PLUMROSE

Plumrose Latinoamericana C.A.

Edificio Plumrose

Urbanizacidn Los Ruices Sur

Prolongacion Avenida Trieste Cruce con Calle
Miranda

Caracas 1071

Venezuela

Postadresse:

Plumrose Latinoamericana C,A.
P,O. Box 3941

Caracas 1010-A

Venezuela

Telefon: + 58 212 273 8711
E-mail: infoGpiumrose.com

www.plumrose.com

 

ÅRSRAPPORT 2012 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

1303256EogSN88831

 

 

 

 

 

 

 

 

- Årsrapporten 2012 offentliggøres på dansk
og engelsk. I tilfælde af uoverensstemmel-
ser mellem den danske og engelske tekst,
er den danske tekst gældende.

DESIGN BYSTED A/S
PRINT ROSENDAHLS

 

N
m
CO
CO
co
må
01
on
O
få
io
LØ)
N
m
O
m
ma