Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
SYLDENDAL A/S
Årsrapport 2012
Erhvervsstyrelsen
25 apr. 2013
1304296EogSN22553
Selskabsoplysninger
Gyldendal kort fortalt
Hoved- og nøgletal for koncernen
Det handler om kulturpolitik
Begivenheder i året
Selskabsledelse og samfundsansvar
Aktionærinformation
Bestyrelse og direktian
Ledelsespåtegning
Den uafhængige revisors erklæring
Regnskabsberetning
Koncernens virksomheder
Resultatopgørelse
Totalindkomstopgørelse
Balance pr. 31. december
Egenkapitalopgørelse
Pengestrømsopgørelse
Noteoversigt
[]
do DU
>
AQ U1
ERHVERVSSTYRELSEN
£ 5 APR. 2013
Ekspeditionen
Gyldendal A/S 1) Årsrapport 2012
1304296EogSN22554
(]
Selskabsoplysninger
Selskab
Gyldendal A/S
Klareboderne 3
1001 København K
CVR-nr. 58 20 01 15
Hjemstedskommune: København
Land: Danmark
Telefon: 33 75 55 55
Telefax: 33 75 55 56
Internet: www.gyldendal.dk
Bestyrelse
Poul Erik Tøjner, formand
Merete Eldrup, næstformand
Katrine Cohen
Bjørn Høi Jensen
Preben Mejer
Henning Persson
Anitta Aaen Sundby
Lene Tranberg
Direktion
Stig Andersen, administrerende direktør
Bjarne Ponikowski, direktør
Revision
Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
2 Cl GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012
O Gyldendal — kort fortalt
Gyldendal er på én og samme tid en kulturinstitution med rødder helt tilbage i 1700-tallet og en
moderne virksomhed med aktier noteret på NASDAQ OMX Copenhagen A/S. Forlaget blev grund-
lagt i 1770 og har i over 200 år haft hovedsæde i den historiske ejendom i Klareboderne i det indre
København. I 1952 købte Knud W. Jensen Gyldendal, og i dag ligger en betydende aktiepost hos
Museumsfonden af 7. december 1966.
Gyldendal er Danmarks ældste og største forlag og har gennem årene suppleret organisk vækst med en
række strategiske opkøb af såvel forlag som virksomheder inden for salg og distribution. Gyldendal-
koncernen har i dag en betydelig markedsandel på det traditionelle forlagsmarked og er tilsvarende
godt positioneret på det digitale bogmarked, ikke mindst på uddannelsesområdet.
Som en førende udgiver af skøn- og faglitteratur for børn og voksne og af materialer til undervisning
på alle niveauer er Gyldendal bevidst om den særlige rolle, forlaget spiller i samfundet. Gyldendal vil
berige danskerne med kundskaber, kunst, kultur og læseoplevelser præget af mangfoldighed og høj
kvalitet. Gyldendals mål er med andre ord at stimulere læselyst, læseevne og læsning i Danmark og
gøre bogen — digital som trykt — til en naturlig del af hverdagen.
I tilknytning til udgivelsesaktiviteterne deltager Gyldendal også i formidlingen af bøger til læserne
gennem internetboghandler og bogklubber, som præsenterer og markedsfører læsetilbud direkte til
kunderne. Koncernens logistikvirksomheder, Nordisk Bog Center og Publizon, sikrer effektiv distribu-.
tion af såvel trykte som digitale udgivelser.
fj
C
SA
Bl;
oe
ugå
ib
SAS SEN
«kl
1304296EogSN22555
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012 1 3
0 Hoved-'og nødletal for koncernen.
” Poe
Bog 2008”
RESULTATOPGØRELSE I MIG. KR.
IR pr od p 3766
TOM,
5 > kd
JERNE
. 7 | DF
508 søg då
RØV 27 ;
LÆG
2800
20 DØ
Def handler om kulturpolitik
Der er grund til at glæde sig over, at litteraturen og læsningen i disse år blomstrer så rigt og mangfol-
digt. Vores samfund består af mennesker, som ønsker at udtrykke sig, som deltager i diskussioner og
debatter, og som skriver selv, Selvom billederne fylder mere og mere i det offentlige rum, er skriftspro-
get ikke nedlagt — litteratur er, alt andet lige, sprog på skrift, den bliver læst, og den er gang på gang
med til at sætte dagsordenen.
Gyldendal og den samlede forlagsbranche står ikke desto mindre over for en række udfordringer.
Bortset fra den fortsatte økonomiske afmatning, der især påvirker det private bogmarked, er også
det danske bogmarked nu præget af internationale megatrends. Det er en udvikling, hvor de digi-
tale bøger tager markedsandele fra de trykte bøger — en proces, forlagsbranchen selvsagt skal være en
naturlig og konstruktiv del af, og en udvikling, hvor de netbaserede boghandlere tager markedsandele
fra boghandleren henne om hjørnet.
Liberaliseringen af det danske bogmarked har, helt som ventet, medført et bestsellerorienteret marked,
hvor få, meget populære nyheder bliver billige og sælges i hidtil uset store oplag. Liberaliseringen har
haft den ønskede effekt, at meget populære bøger er blevet billigere for forbrugerne, og at vi har fået
flere udsalgssteder for disse bestsellere. Til gengæld er det gået ud over synligheden af de ”smallere”
titler, både hos boghandlerne og i det offentlige system, fx på folkebibliotekerne.
Litteraturen er en kulturbærer, som udvikler vores sprog til stadig større nuancerigdom og bidrager
til et åbent, demokratisk og pluralistisk samfund. Det er en samfundsopgave at sikre de bedste betin-
gelser for den, og derfor har både forfattere, forlag og boghandlere signaleret, at de ønsker et politisk
initiativ, der kan sikre kvaliteten, mangfoldigheden og tilgængeligheden i udbuddet af litteratur til
danskerne.
Litteraturen har gennem årtier nydt kulturpolitisk bevågenhed i de fleste europæiske lande, og også
i Danmark har vi en lang række ordninger, som er med til at opretholde og stimulere vores litterære
kultur, Det er i forlængelse af denne tradition, Gyldendal har opfordret politikerne til at sætte scenen
for en ny debat om litteraturens vilkår i Danmark i en ny tid. Det handler ikke om at redde en nød-
lidende branche, men om betingelserne for at sikre de bedste rammer for den fortsatte udvikling af Øø
dansk sprog og litteratur. LO)
N
QN
Ø
Un
Om
O
fj]
LO
OY
NWN
sp
CC OD
Fr
Stig Andersen Poul Erik Tøjner
Adm. direktør Bestyrelsesformand
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012 oa 5
TDK ROM
se En
[ (OLA
Guden id
Begivenheder i året
Gyldendals fakturerede omsætning blev i 2012 på 880 mio. kr., hvilket var på samme niveau som
i 2011 (886 mio. kr.). 2012 blev året, hvor digitale produkter — særligt på uddannelsesområdet —
udgjorde en betydelig andel af salget. Digitale læeremidler sælges på tidsbestemte licensvilkår, der dæk-
ker en periode på typisk et til tre år, hvilket har den regnskabsmæssige konsekvens, at det fakturerede
salg ikke indtægtsføres på faktureringstidspunktet (som for levering af almindelige, trykte lærebøger),
men derimod skal indtægtsføres løbende over den periode, som licensen vedrører.
Det har i regnskabsåret 2012 betydet, at 24 mio. kr. af årets fakturerede salg udskydes til indtægtsfø-
ring i efterfølgende år, og årets regnskabsmæssige omsætning efter denne periodisering blev derfor 856
mio. kr. Den likviditetsmæssige effekt af salget var således 24 mio. kr. højere end den regnskabsmæssige
omsætning.
Årets driftsresultat blev tilsvarende påvirket af den regnskabsmæssige periodisering, som havde en
negativ resultateffekt på 18 mio. kr., idet produktionsomkostningerne stort set var uforandrede. Drifts-
resultatet ville uden den regnskabsmæssige periodisering have været på niveau med 2011. Årets regn-
skabsmæssige resultat før skat blev af samme grund lavere end i 2011 og endte, som oplyst i selskabs-
meddelelse 18. januar 2013, på 45 mio. kr. (71 mio. kr. i 2011). Resultat før skat i 2011 var positivt
påvirket af avance på 7 mio. kr. ved salg af aktier i Dansk Biblioteks Center.
I nedenstående tabel sammenholdes nøgletal for 2012 korrigeret for periodiseringseffekten med fore-
gående år for at anskueliggøre effekten af den regnskabsmæssige udskydelse af indtægter fra digitale
produkter.
Effekt af periodisering vedr. 2011 2012 Periodi- 2012
digitale produkter (regnskab) (korr.) sering (regnskab)
Omsætning 886 880 -24 856
Driftsresultat (ekskl. aktieavance) 66 66 -18 48
Resultat før skat (ekskl. aktieavance) 65 63 -18 45
Salget i fjerde kvartal til det generelle marked levede ikke op til forventningerne, hvilket dels skyldtes en
generel markedsnedgang og dels at forventningerne til det samlede efterårsprogram ikke blev indfriet.
Lige fra årets begyndelse lå både det samlede generelle bogmarked og Gyldendal under omsætningen i
2011, og da årets vigtigste kvartal skuffede, blev efterslæbet ikke indhentet.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012 Q 7
1304296EogSN22557
Omsætningen og årets resultat før skat, korrigeret for den regnskabsmæssige periodisering, var på
niveau med sidste år. Set i lyset af et samlet fald på det danske bogmarked betragtes resultatet som til-
fredsstillende.
Det danske bogmarked udviste fra årets begyndelse en vigende tendens, og selvom markedet rettede sig
lidt i andet halvår, endte den samlede forlagsomsætning i Danmark skønsmæssigt 6-7 % under 2011.
Dermed faldt det danske bogmarked for fjerde år i træk. Med en beskeden omsætningsnedgang på 1%
vandt Gyldendal-koncernen således markedsandele i 2012, der blev opnået dels ved tilkøb af bogklub-
ber i slutningen af 2011, dels ved vækst i uddannelsesforlagene.
På det private marked var det særligt salget gennem boghandler og supermarkeder af fag- og skønlitte-
ratur, som faldt. Internetboghandler og digital distribution vandt markedsandele fra bogklubber og de
traditionelle boghandlere, der dog fortsat er de største salgskanaler for bøger. Bogmarkedet var i 2012
kendetegnet ved en intensiveret priskonkurrence i detailhandelen særligt på de store bestsellere, der
pressede indtjeningen i landets boghandler, og flere end tyve boghandler lukkede i løber af året. I tillæg
hertil udgør bøger i mange af landets boghandler en støt faldende andel af varesortimentet. Gyldendal
vurderer, at denne tendens vil begrænse mulighederne for at bringe et mangfoldigt og kvalitetspræget
litteraturudbud frem til danske forbrugere.
Udviklingen på det private marked havde direkte effekt på udgivelsesaktiviteterne på forlagene, og Gyl-
dendals indtjening på dette område faldt i 2012. I foråret samledes alle moderselskabets forlagsaktivite-
ter til dette marked med henblik på at fokusere og optimere driften samt implementere en koordineret
online-strategi for produkter og tjenester.
Uddannelsesmarkedet blev præget af en begyndende overgang fra fysiske lærebøger til digitale under-
visningsmidler, iklæe mindst understøttet af Folketingets ekstrabevillinger til IT i folkeskolerne samt af
betydelige satsninger fra gymnasier og handelsskoler på digital læring. Salget til de lange og mellem-
lange uddannelser var relativt stabilt. Samlet set endte uddannelsesmarkedet på samme niveau som i
2011, og Gyldendal fastholdt niveauet for både omsætning og indtjening.
8 El] GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012
Forventning til 2013
Gyldendal er, som forlag i hele verden, i en overgang, hvor fortiden er analog, nutiden er overvejende
analog, mens fremtiden forventes at blive overvejende digital. Det betyder, at forlagene investerer både i
analoge udgivelsesaktiviteter og i betydelig udvikling af nye digitale produkter, tjenester og forretnings-
modeller. Indtægterne fra de digitale forretninger var i 2012 mindre end omkostningerne, og således
forventes det også at være i 2013.
Gyldendal vil i 2013 fortsat tilføre ressourcer til udvikling af digitale produkter, tjenester og forret-
ningsmodeller både på uddannelsesområdet og til det generelle marked — og de digitale satsninger for-
ventes ikke at være overskudsgivende i 2013.
Gyldendal forventer i et fortsat faldende dansk bogmarked at styrke sin markedsposition, og at koncer-
nen i 2013 vil realisere en omsætning og et resultat før skat på samme niveau som i 2012.
Gyldendals økonomiske og finansielle situation er god, og koncernen står godt rustet til at håndtere
de udfordringer og muligheder, som vil opstå i de kommende år. Det er fortsat Gyldendals strategi at
supplere organisk vækst med selektive opkøb inden for områder, der kan tilføre koncernen nye kompe-
tencer og kundesegmenter.
Den erotiske bestsellertrilogi
Fifty Shades skabte stor furore i
alverdens medier, og i Danmark
var trilogien også fast samtale-
emne i både traditionelle medier
» og ikke mindst på de sociale
medier. Trilogien har i mange
;Åliger haft en fast plads på toppen
vfaf de danske bestsellerlister.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012 HO 9
"Profeterne i Evighedsfjørden
er en stort anlagt fortælling”
om:et kulturmøde på 'godt og
ondt, om umuligheden af at
Finde hjem og om den store
drøm om frihed,
used nv
oa Skønlitteratur
Det er Gyldendals litterære målsætning at berige danskerne med læseoplevelser præ-
get af mangfoldighed og høj kvalitet, og det levede skønlitterære titler fra Gyldendal
og Rosinante&Co i 2012 i høj grad op til. Blandt dem var Josefine Klougarts Én af
os sover, der ligesom hendes debutroman blev indstillet til Nordisk Råds Litteratur-
pris. Også Christian Jungersens Du forsvinder, om vores forestillinger om sygdom
og normalitet, Naja Marie Aidts første roman, Sten saks papir, og Kristian Bang
Foss” Døden kører Audi, var blandt årets mest omtalte udgivelser. Sidstnævnte er
desuden godt på vej ud i verden med Tyskland som første station, hvor bogen ind-
bragte et usædvanlig stort forskud.
Efter successen med Hildegard I og 2 vendte Anne Lise Marstrand-Jørgensen tilbage
med Hvad man ikke ved, der er første del af en roman fra ”de frigjorte” 1970'ere.
Andre markante udgivelser var Vita Andersens roman Sig det ikke til nogen og Maria
Hellebergs Scenesat om Johanne Luise Heiberg, som udkom samtidig med skuespil-
lerindens 200-års fødselsdag. Jens Smærup Sørensen skildrede i Hjertet slår og slår
normerne i den nu forsvundne landbokultur, mens Lotte og Søren Hammer igen
lod høre fra sig med krimien Pigen i Satans Mose. Desuden udkom tredje bog i
Christina Hesselholdts anmelderroste fortællekreds, Selskabet gør op.
Inden for lyrilkken var der nyt fra Pia Tafdrup med Sa/amandersol, fra Klaus Høeck
med Live, og fra Henrik Nordbrandt med 374D, og Ursula Andkjær Olsen fik
tildelt Montanaprisen for Der 3. årtusindes hjerte. Der var også lyrikere blandt de
debutanter, der blev lagt mærke til, nemlig Olga Ravn med /eg æder mig selv som
lyng og Jonas Rolsted med Flex death. Blandt debutanterne skilte også Stine Pilgaard
med romanen Min mor siger sig ud.
Danske forfattere markerede sig inden for kulturlitteraturen, blandt andre Rune
Lykkeberg med livtag med demokratiet i A4//e har ret, som sikrede ham Holberg-
medaljen, Hans Hertel med den store bog om Poul Henningsen, PH — en biografi,
"Thomas Boberg med ”rejseminder”, I den næste by, Peter Øvig Knudsen med andet
og sidste bind i det store epos om Thylejren, Hippie, samt Poul Erik Tøjner med den
kunsthistoriske tour de force Louisianaabe.
Der var gennem hele 2012 stor udenlandsk interesse for Kim Leines store Profeterne
i Evighedsfjorden. Allerede før udgivelsen i marts var den historiske Grønlandsroman
solgt til udgivelse i flere lande, og der er nu skrevet kontrakt med hele tolv uden-
landske forlag. Bogen har endvidere fået tildelt Politikens Litteraturpris, De Gyldne
Laurbær, Weekendavisens Litteraturpris og Jytte Borberg-prisen og er indstillet til
såvel Nordisk Råds Litteraturpris som DR Romanprisen.
Udenlandske udgivelser var også med til at præge 2012. Ikke mindst den erotiske
trilogi Fifty Shades af E. L. James, som vakte opsigt verden over og foreløbig er solgt
i 70 millioner eksemplarer, heraf flere end 350.000 i Danmark. Også J. K. Rowlings
Den tomme plads, der udkom på dansk under to måneder efter den engelske
GYLDENDALS
TJ
STIAN JUINGERSEN.,
Christian Jungersens første roman i
otte år er en djævelsk og filosofisk
kærlighedsroman om at finde sin
egen vej ud af katastrofen, om
mænd, kvinder og forstæder. Oq
om sjælen. Ou forsvinder er indtil
videre trykt i 50.000 eksemplarer.
Naja Marie Aidts første roman er
en nådesløs livsskildring om mænd
og den vestlige kulturs myter om
mænd, fædre og sønner. Om social
opstigning, kærlighed, jalousi og
hævn, En stor roman om at forsøge
at være et ordentligt menneske og
om at fejle,
£ SÅ j
BE UGNIG me W) ul
Jens Smærup Sørensens nye
roman, Hjertet slår og slår, er en
intens fortælling om sønner og
fædre, om kærlighed til forældre
og om tvivlen på den. Det er også
en historie om en barndom på
landet i 1950'erne.
ÅRSRAPPORT 2012 mM 11
1304296EogSN22559
PRINSPARRETS
ER
PRINSPARRETS
ER
ONPRINSPAR
SER
ONPRINSI
KRONPRINSPARRETS
PRISER
Blues
Fantåstisk Og Kær ikabtelsbilledbog. Om to venfekog ep
kæmpestor pære, Somdedf Viden di ”'og sejler den ha
ms Fuld. af evenfyb oding og humor for al
(ern ukdi TATE] NT: EET me mye t
PRM dremEre.
KRONPRINSPARRETS
PRISER
KRONPRINSPI
PRISER.
originaludgave, og Ken Folletts Verdens vinter, andet bind i forfatterens romantri-
logi om det 20, århundrede, var blandt læsernes favoritter. Andre stærke oversæt-
telser var En storm af sværd, det tredje bind i George R.R. Martins fantasyværk, det
svenske forfatterpar Lars Keplers //dvidnet, Salman Rushdies erindringer om de ti
år efter fatwaen, /oseph Anton, Umberto Ecos Kirkegården i Prag og den svenske fod-
boldstjerne Zlatan Ibrahimoviés /eg er Zlatan Ibrahimovié.
Børne- og ungdomsbøger
Gyldendal ønsker at stimulere og styrke børns læsefærdigheder og læseglæde. Det
sker gennem udgivelse af fagbøger samt underholdende, aktuel og indimellem
udfordrende fiktion til børn og unge, både digitalt og i bogform. Inden for børne-
og ungdomsbøger havde Gyldendal og Rosinante&Co et stærkt og rost udgivelses-
program i 2012, der tilmed oplevede stor international efterspørgsel.
Kim Fupz Aakeson fik Kulturministeriets Børnebogspris 2012 for novellesamlingen
Jeg begyndte sådan set bare at gå. Jakob Martin Strid blev hædret for sit forfatterskab
med Kronprinsparrets Kulturpris 2012 og modtog derudover Boghandlermedhjæl-
pernes Børnebogspris 2012 og Gyldendals egen Børnebogspris. Bent Haller fik
Kommunernes Skolebiblioteksforenings Forfatterpris for En tørdenagtig forelskelse,
og Annette Bjørg Koeller modtog Skriverprisen 2012 for sin roman Dødens å.
Filmatiseringer og teateropsætning gav nyt liv til flere populære bøger. Det gjaldt
bl.a. filmatiseringen af Ole Lund Kirkegaards Gummi-Tarzan og første bind af
Suzanne Collins trilogi 7he Hunger Games samt Lene Kaaberbøls Skammerens dat-
ter, der blev opsat som en musikteaterforestilling på Østre Gasværk i København.
Succesen fortsætter i efteråret 2013 med en opsætning af Skammerens datter 2, mens
Nepenthe Film arbejder på en filmatisering.
Årets store digitale milepæl inden for børnelitteratur var lanceringen af BØRNeBØ-
GER, en samlet indgang til alle Gyldendals og Rosinante&Cos digitale udgivelser
til børn bestående af en app, en blog og en Facebook-profil.
I app”en kan man — ud over at købe produkterne — læse mere om den enkelte titel
og finde masser af ekstramateriale med tips og ideer til lege. Alle titler er kategorise-
ret, så det er muligt kun at få vist indhold til en bestemt aldersgruppe. På bloggen
www.BORNEeBOGER.nu tager seks bloggere temperaturen på både nutidens og
fremtidens digitale udgivelser til børn, mens man på Facebook kan opleve og debat-
tere litteratur til de yngste.
GYLDENDALS
"KEN
FOLLETT
… VERDENS
| VINTER … |
HEE ensn
k, Å
Med over 100 millioner solgte
bøger på verdensplan er Ken Follett
en af verdens bedst sælgende
forfattere. Og den 14. september
var der godt nyt til Folletts danske
læsere. Her udkom Verdens vinter,
fortsættelsen til Giganternes
Fald. Ken Follett var desuden årets
åbningstaler på BogForum i ef helt
nyt messe-setup i Bella Centeret.
ANNETTE BJØRG ?
KOELLER sg:
masrasek |
Dødens å er en historisk
spændingsroman skrevet til
unge læsere. Romanens handling
udspiller sig i Danmark i 1873, og
er skrevet af romandebuterende
Annette Bjørg Koeller, elev fra
Forfatterskolen for Børnelit-
teratur.
SUZANNE COLLINS
1304296EogSN22560
Første bind af den amerikanske
bestsellerserie blev ÅAlmatiseret
og havde premiere på det store
lærred i marts, Seriens tre bind
er samlet trykt i mere end 80,000
eksemplarer i Danmark.
ÅRSRAPPORT 2012 <1 13
Dr. Zukaroffs testamente er Peter Lund Madsens
SE EESTI ET Tre
turhistorien — skrevet på en letforståelig Og"
gelig måde. Bogen er trykt i over 25.000
O
Blandt bogudgivelserne kan fremhæves nyoversættelsen af Astrid Lindgrens Mio,
min Mio, der afslutter nyoversættelsen af alle de store klassikere i Astrid Lindgrens
forfatterskab. For de små var der nyt fra Ida Jessen og Hanne Bartholin med Da
Carl blev rasende, fra Hanne Hastrup med Den store bog om Cirkeline og fra Josefine
Ottesen med 7rine Trold og Lars Løve. Der kom desuden tre nye titler om Alfons
Åberg, der som figur fyldte 40 år i 2012.
Til de lidt større børn kom der nye gode seriebøger. Kenneth Bøgh Andersen afslut-
tede sin serie om superhelten Axtboy, og Camilla Wandahl sin populære serie Vén-
inder for altid for at påbegynde serien Søstre på de syv have. Kim Langers skaterserie
Skaterland, Lars Bøgeholt Pedersens FC Fodboldvenner og gyserserien Infernus af
Benni Bødker var andre udgivelser til de lidt større børn. Til mellemgruppen kom
den amerikanske millionsælger Wimpy Kid, mens der til de unge blev taget hul på
en ny fantasy-serie, Soulfinders, af engelske Joss Stirling.
Fra udlandet var der massiv købelyst til både billed- og tekstbøger. Blandt andet
blev Jakob Martin Strids Den utrolige historie om den kæmpestore pære solgt til femten
lande, tæt fulgt af billedbøgerne Søndag af Kim Fupz Aakeson med illustrationer af
Eva Eriksson og Noas skib af Sally Altschuler og illustreret af Sven Nordqvist.
Der var også stor interesse for en række anmelderroste nye ungdomsromaner, blandt
andre Sanne Søndergaards Hell man om en ung dansk soldat i Helmand-provinsen,
Mette Finderups Smertensbarn fra vikingetiden og dystopien Kloden under vand
af Ida-Marie Rendrorff. Endelig blev udgivelsesrettighederne til Flemming Quist
Møllers klassiker fra 1967 Cykelmyggen Egon solgt til Kina, ligesom teaterstykket fra
2011 om cykelmyggen også er på vej til Kina.
Fagbøger
For Gyldendals fag- og businessbøger var 2012 et år med flot dansk spændvidde og
udenlandsk succes. På biografiområdet gik spektret fra skuespillerinden Helle Virk-
ner og komikeren Dirch Passer over digteren og komponisten Benny Andersen og
maleren Oluf Høst til rockmusikeren Jesper Binzer. Livsstilbøgerne spændte fra Szi/
med Emil af Emil Thorup til Theresa Jessings Livet på Kastaniegården om det enkle
liv på landet med Bonderøven Frank og børnene.
Inden for det historiske og kulturhistoriske felt kom titler som Sofie Lene Baks Da
krigen var forbi, Jesper Gaarskjærs Bornholm besat, Jesper Clemmensens Flugtrute
Østersøen og Claus Bundgård Christensen og Martin Bo Nørregaards Verdenskrigens
danske billeder 1914-1918, Helle Juhls Husmødre, Peter Olesens København, antolo-
gien Mir Danmark og Katia Johansens Dronningens kjoler. 'Tv-kokken Nikolaj Kirk
En stemningsfuld fortælling om
en enkel og nærværende livs-
stil, som den leves af Frank og
Theresa og deres to små hørn fra
tv-serien Bonderøven.
EN lg
i: mis
Hanna Simonsen
En kogebog om glæden ved at
bo i et land, der byder på kuli-
nariske oplevelser året rundt.
Om at se det gro omkring sig,
prøve kræfter med det uforar-
bejdede og lave mad fra bunden
med gode lokale råvarer.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012 & 15
1304296EogSN22561
KEND FUGLEN
R Lats Gejl
ng; Gyldndst
Den første fuglebog, som
lærer dig fuglen at kende,
Før du ser den.
I SVAMPENES RIGE
Gennem fantastiske fotos
og korte tekster afsløres
svampenes fascinerende
udseende, biologi og økologi
samt deres betydning for os
mennesker.
16 O GYLDENDALS
og Mikkel Maarbjerg stod sammen med blandt andre Nanna Simonsen og Signe
Wenneberg for nye bøger om mad, mens kropsguiden Anne Bech og triatleten
Torbjørn Sindballe i ord og billeder gav råd om træning og livsstil. Endelig var hjer-
neforsker Peter Lund Madsens værk Dr. Zukaroffs testamente — en bog om menneske-
hjernen, der med eksempler og historier formidler svært hjernestof på lettilgængelig
vis, meget populær blandt læserne med over 25.000 solgte eksemplarer.
Musikeren og forfatteren Peter Bastian opdaterede sin klassiker /nd i musikken med
en udvidet og beriget e-bog med videoklip, musik og meget mere. Sammen med
Peter Øvig Knudsens Hippie er de blandt de mest vellykkede eksempler på, hvordan
e-bogen kan udvide bogens muligheder. Peter Bastian fik Gyldendals Faglitterære
Pris 2012 for sit kompakte og nybrydende forfatterskab. En anden stor pris, Ber-
lingskes Læsernes Bogpris, gik til Hans Edvard Nørregård-Nielsen for hans og Kir-
sten Kleins pragtværk Limfjorden 1-2 fra 2011.
Også udlandet satte pris på årets fagbøger. Den nye udgave af naturbogen Dyrespor,
der udkom med titlen Dyr & Spor, blev solgt til udgivelse i ti lande. En ny enestå-
ende fotograferet udgivelse, 7 svampenes rige, blev købt af både USA og Holland, og
adskillige udenlandske forlag købte udgivelsesrettighederne til den nye fugleguide
Kend fuglen, der som den første fuglebog indeholder fuglesilhuetter og fuglestem-
mer, som man via koder kan scanne og høre på sin smartphone.
I business-segmentet gav Peter Svarres Den perfekte storm genlyd, fordi den sætter
fingeren på to ømme punkter, som enhver forretning må forholde sig til i disse år,
nemlig digitalisering og brugerskabelse. Et andet varmt emne er kvinder i ledelse,
der blev behandlet i Myzer om magten skrevet af ni erhvervskvinder og i Knæk køn-
nets koder af Betina Rennison. Begrebet service blev behandlet i Service er marketing
af Søren Bechmann og 7åg ansvar for kunden af Tomas Lykke Nielsen. Christian
Stadil og Lene 'Tanggaard opfordrede til at tænke på kanten af boksen (ikke ud af
den), når vi skal være kreative med bogen 7 bad med Picasso. Vincent F. Hendricks
og Jan Lundorff Rasmussen satte finanskrisen i perspektiv i Nedtur! — Finanskrisen
forstået filosofisk. Der var en hjælpende hånd til håndteringen af tilværelsens ham-
sterhjul i Find din gnist af Henning Daverne, mens Bjarke Ingels internationalt
anmelderroste arkitekt-tegneserie Yes is møre udkom på dansk.
Peter Bastians klassiker om
musikformidling er nu også
udsendt som en udvidet
e-bog. Videoklip, lydspor
og forfatterkommentarer
illustrerer, understøtter
og udvider Peter Bastians
sprudlende, betagende og
sindsopløftende tekst.
ÅRSRAPPORT 2012
oa Undervisning og uddannelse
Uddannelsesområdet har i 2012 været præget af et stort politisk fokus på en modernisering af undervisnin-
gen i den danske folkeskole. Det har blandt andet udmøntet sig i en økonomisk støtte til kommunerne til
køb af digitale læremidler. Både udbuddet og salget af digitale leremidler til grundskolen har været i kraf-
tig vækst, og Gyldendal har styrket sin i forvejen stærke position på dette marked.
I løbet af 2013 vil Gyldendal have et fulddækkende sortiment af digitale læremidler til grundskolen — til
brug med og uden trykte bøger. Blandt andet har Gyldendal haft succes med at lancere en række fagpor-
taler, der på fagenes præmisser udnytter det digitale medie i en bred vifte af undervisningsforløb, faglige
redskaber, opgaver, teori og andre digitale ressourcer. Fagportalerne forventes at få en central rolle i under-
visningen ide kommende år.
iBogen”?, der kobler den traditionelle bog med det digitale medies muligheder, har cementeret sin position
på ungdomsuddannelserne, primært i gymnasiet. Flere gymnasier er gået over til papirløs undervisning
med iBogen” som det centrale udgangspunkt, og det forventes at være en udvikling, som vil fortsætte i de
kommende år. Digital, spilbaseret læring bliver også mere udbredt, og Gyldendal indledte i 2012 et strate-
gisk partnerskab med Mingoville A/S på dette område.
Det blev også til konkret hæder til iBogen?, da titlen Erhvervsøkonomi fra Systime blevet kåret som det
bedste digitale leremiddel i Europa på bogmessen i Frankfurt. Bogen indeholder blandt andet 90 videoer,
420 interaktive opgaver og 120 almindelige opgaver.
En række målrettede nyudgivelser og digitale tilbud til undervisningen i sundheds- og samfundsfag bidrog
sammen med stor søgning til lange og mellemlange uddannelser til en fastholdelse af Gyldendals markeds-
andel på dette område.
Med ny lovgivning blev markedet for læremidler til tosprogede voksne genetableret, og Gyldendal udvik-
lede og markedsførte et omfattende digitalt test- og træningsmateriale til sprogskolerne.
Gyldendals fagportaler forventes
BIOLOGI NVE EGNE: SEERNES Sy i BE at få en central rolle i undervisnin
gen i de kommende år.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012 £1 17
1304296EogSN22562
O Bogklubber
Som Danmarks største forlag kan Gyldendal tilbyde forfattere en stærk eksponering af deres udgivelser
og bogkøberne en nem adgang til gode læseoplevelser gennem et omfattende distributionsnetværk,
herunder femten forskellige bogklubber, der sælger både papir- og e-bøger.
De fem bogklubber, Gyldendal i 2011 købte fra Lindhardt og Ringhof Forlag, er nu fuldt integreret
og profilerne tilpasset, så Gyldendals bogklubber har et bredt og varieret udbud. Blandt nyskabelserne
er klubben Nye Bøger, der henvender sig til den moderne kvindelige bogkøber. Mændene fik også
deres egen bogklub, Update, med fokus på historie, krig, sport og biografier. I løbet af meget kort tid
kom klubben op på 3.000 medlemmer.
Alt i alt oplevede Gyldendals bogklubber i 2012 en fremgang i antallet af medlemmer. De står meget
stærkt på det alternative marked med Bogklubben Psyke og Sjæl, og bogklubben Krimi og Spænding
er fortsat en meget betydningsfuld del af dem.
oa Distribution
Branchen oplevede i 2012 et yderligere fald i antallet af distribuerede bøger. Nordisk Bog Center
kunne imidlertid kompensere for det generelle markedsfald med vækst i bogldubdistribution efter
Gyldendals overtagelse af bogklubber fra Lindhardt og Ringhof.
Bogklubdistribution og salg fra netboghandlere foregår direkte til slutkunden, hvilket stiller større
krav til fleksible og automatiserede logistikløsninger. I 2011 blev Nordisk Bog Centers nye distribu—
tionsanlæg delvist taget i brug, men projekter løb i 2012 ind i forsinkelser, og derfor blev anlægget
ikke fuldt implementeret. Forsinkelserne medførte, at Nordisk Bog Center i 2012 ikke kunne opnå
den fulde effekt af de forventede produktionsrationaliseringer. Sammen med projektets leverandører
udføres de nødvendige tilpasninger og ændringer for at opnå en effektiv og stabil driftsafvikling.
Dette arbejde forventes afsluttet i 2013.
I den digitale distribution har Publizon positioneret sig som branchens primære distributionspartner
med aftaler med stort set alle forlag og forhandlere samt som den helt centrale distributør i forhold til
biblioteksløsninger. I slutningen af 2012 lancerede Publizon en ny digital udlånsplatform, ebib.dk, som
understøtter en række større forlags ønsker til en licenslignende forretningsmodel for digitalt udlån fra
biblioteker. Dermed servicerer Publizon både den såkaldte ”klik-model”, som eReolen.dk anvender,
og ”licensmodel”, som ebib.dk anvender.
Det forventes, at der i de kommende år vil fremlkomme nye, digitale bogtjenester, som vil kræve vir-
tuelle, streamingbaserede distributionsløsninger. Gyldendal og Publizon er engagerede i udvikling af
sådanne platforme og forretningsmodeller.
18 El] GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012
O Selskabsledelse og samfundsansvar
O Selskabsledelse
Gyldendal forholder sig løbende til anbefalingerne for god selskabsledelse, som de er beskrevet af
”Komitéen for god Selskabsledelse' med seneste gældende opdatering i august 2011. Som børsnoteret
selskab er Gyldendal også underlagt retningslinjerne på NASDAQ OMX Copenhagen A/S, som har
besluttet at medtage 2011 anbefalingerne fra "Komitéen for god Selskabsledelse' i ”Regler for udstedere
af aktier pr. 1. oktober 2011".
Gyldendal skal som børsnoteret selskab give en redegørelse for, hvordan selskabet forholder sig til
anbefalingerne for god selskabsledelse efter princippet ”følg eller forklar”. Det betyder, at selskabet
enten skal følge anbefalingerne for god selskabsledelse eller angive, om en anbefaling, helt eller delvist,
ikke følges samt forklare baggrunden herfor.
Gyldendals ledelse
I Gyldendal A/S fastholdes en tostrenget ledelsesstruktur med en bestyrelse og en direktion, der er
ansvarlige for selskabets ledelse. Bestyrelsen består for tiden af otte bestyrelsesmedlemmer, hvoraf fem
er valgt af generalforsamlingen og tre af medarbejderne i selskabet og koncernen. Den samlede besty-
relse fungerer samtidig som revisionsudvalg, men med et særligt kyndigt bestyrelsesmedlem som for-
mand, der ikke samtidig er formand for bestyrelsen. Bestyrelsen har ilkke nedsat yderligere udvalg.
Vederlagspolitik
Bestyrelsens honorar er fast og godkendes for det forgangne år af generalforsamlingen på den ordinære
generalforsamling. Honoraret oplyses i årsrapporten. Bestyrelsen modtager ikke incitamentsaflønning.
Direktionen aflønnes med en fast og en variabel del. Den faste løn består af en årlig gage, pensions-
bidrag og øvrige benefits. Værdien af den samlede aflønning oplyses i årsrapporten for den samlede
direktion. Direktionen kan ud over den faste løn opnå en variabel aflønning i form af en årlig kontant
bonus. Udbetaling af bonus kan ske i det omfang, direktionen realiserer fastlagte mål vedrørende
selskabets finansielle stilling, markedsmæssige forhold og/eller personlige resultater for den enkelte
direktør. Bonusudbetaling kan i det enkelte regnskabsår højst udgøre 60 % af den årlige faste løn. I
regnskabsår, hvor der udbetales kontant bonus, vil der ske en tilsvarende udgiftsføring, der vil fremgå
af årsrapporten.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012 E& 19
1304296EogSN22563
Selvevaluering
Bestyrelsen gennemfører hvert andet år en evaluering af arbejdet i bestyrelsen. Bestyrelsens evaluering
forestås af bestyrelsesformanden, og resultatet drøftes efterfølgende i bestyrelsen. Bestyrelsen betragter
evalueringen som et internt arbejdsredskab til at sikre en hensigtsmæssig sammensætning af bestyrel-
sen, optimal udnyttelse af ressourcer i bestyrelsen samt effektive arbejdsprocesser, hvorfor resultatet af
selvevalueringen ikke offentliggøres. Evaluering er senest gennemført i 2011.
Regnskabsaflæggelsesproces
Gyldendals ledelse fastlægger løbende de overordnede politikker, procedurer og kontroller i forbin-
delse med regnskabsaflæggelsesprocessen, herunder regnskabspraksis og principper for udøvelse af
regnskabsmæssige skøn for alle koncernens forretningsenheder. De overordnede politikker og proce-
durer vurderes løbende af bestyrelsen.
Koncernens politikker og procedurer fastlægges blandt andet på grundlag af en løbende vurdering af
risici forbundet med regnskabsaflæggelsen. Som led heri er koncernens centrale økonomifunktion i
tæt dialog med såvel ledelsen som de enkelte forretningsenheder med henblik på både at identificere
særlige forhold og transaktioner, som kan påvirke regnskabsaflæggelsen, og at sikre, at koncernens
politikker og procedurer for regnskabsaflæggelsen overholdes.
Alle forretningsenheder rapporterer månedligt til den centrale økonomifunktion, der gennemgår og
konsoliderer de modtagne informationer. De månedlige rapporteringer tilgår direktionen og gennem-
gås på jævnlige forretningsmøder. Bestyrelsen modtager det månedlige koncernregnskab og drøfter
dette i forbindelse med bestyrelsesmøderne.
De implementerede ledelses-, regnskabs- og kontrolmæssige systemer vurderes at sikre en effektiv data-
opsamling og kontrol i hele koncernen.
Koncernens interne kontroller og risikostyringssystemer opdateres løbende og er udformet med hen-
blik på at opdage og eliminere fejl og mangler i regnskabet, men da der altid er en indbygget risiko for
uretmæssig brug af aktiver, uventede tab osv., kan de interne kontroller og risikostyringssystemer kun
give rimelig, men ikke absolut sikkerhed for, at alle væsentlige fejl og mangler opdages og korrigeres.
Gyldendals lovpligtige redegørelse for virksomhedsledelse er at finde i sin helhed på selskabets hjem-
meside, http://ir.gyldendal.dk/governance.cfm, og udgør en del af ledelsesberetningen i Gyldendal
AJS' årsrapport for 2012.
20 B GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012
oa Samfundsansvar
Gyldendal ønsker at fremme ansvarlig adfærd, både internt i koncernen og blandt selskabets samarbejds-
partnere. Ansvarlig adfærd er for Gyldendal en adfærd, der bidrager til bæredygtig økonomisk, social og
miljømæssig udvikling.
Gyldendals fokus på samfundsansvar omfatter særligt arbejdet med at værne om ytringsfriheden og med at
stimulere læsning gennem en mangfoldig udgivelsespolitik. Det fordrer dygtige og engagerede medarbej-
dere, der formår at indgå i et konstruktivt og afbalanceret samarbejde med forfattere og andre rettigheds-
havere. Gyldendals væsentligste miljøpåvirkning er forårsaget af bogproduktionen. Gyldendal har på den
baggrund prioriteret indsatsen for en ansvarlig miljømæssig adfærd inden for dette område højt.
Gyldendals etiske regler, der skal efterleves af alle selskaber i Gyldendal-koncernen og af de leverandører,
som Gyldendal samarbejder med, er tilgængelige på http://ir.gyldendal.dk/regler.cfm.
Gyldendals lovpligtige redegørelse for samfundsansvar er at finde i sin helhed på selskabets hjemmeside,
http://ir,gyldendal.dk/sr.cfm, og udgør en del af ledelsesberetningen i Gyldendal A/S” årsrapport for 2012.
1304296EogSN22564
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012 OH 21
mM
EJ
Pe
Aktionærinformation
Selskabsmeddelelser 2012
9. februar 2012 Finanskalender 2012 ajourført
8. marts 2012 Årsregnskabsmeddelelse 2011
26. marts 2012 Indkaldelse til generalforsamling 2012
26. marts 2012 Årsrapport 2011
19. april 2012 Periodemeddelelse 1. kvartal 2012
19. april 2012 Forløb af ordinær generalforsamling
24. maj 2012 Ny koncerndirektør i Gyldendal A/S
13. juni 2012 Finanskalender 2012 revideret
14. august 2012 Gyldendal A/S — koncernrepræsentant fratræder
24. august 2012 Halvårsrapport 2012
27. september 2012 Ny koncernrepræsentant
15. november 2012 Periodemeddelelse 3. kvartal 2012
27. december 2012 Finanskalender 2013
Finanskalender 2013
25. februar 2013 Årsregnskabsmeddelelse 2012
27. marts 2013 Årsrapport 2012
18. april 2013 Periodemeddelelse 1. kvartal 2013
18. april 2013 Generalforsamling
27. august 2013 Halvårsrapport 2013
14. november 2013 Periodemeddelelse 3. kvartal 2013
Kapitalstruktur
Oplysninger om selskabets kapitalstruktur, herunder selskabskapitalens opdeling i aktieklasser og
beholdning af egne aktier, er anført under egenkapitalopgørelsen.
Storaktionærer
Aktionærerne angivet nedenfor har givet oplysning om ejerskab på mindst 5 pct. pr. 31. december
2012:
Ejerandel Stemmeandel
i pct. i pct.
Museumsfonden af 7. december 1966 32,4 60,8
Chr. Augustinus Fabrikker A/S 28,1 15,8
Lars Ole Kornum 5,9 7,5
MP Pension 5,1 0,6
EJ GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012
o Bestyrelse og direktion
a… Bestyrelse
I henhold til Gyldendals vedtægter vælges bestyrelsen for 1 år ad gangen. Genvalg kan finde sted. På den ordi-
nære generalforsamling i april 2013 er alle generalforsamlingsvalgte medlemmer således på valg. Bestyrelsesmed-
lemmerne valgt af medarbejderne vælges for fire år ad gangen. Der afholdes medarbejdervalg i 2014. Bestyrelsen
har i 2012 afholdt fem møder, hvoraf et var et strategiseminar.
POUL ERIK TØJNER Museumsdirektør, Louisiana, født 1959
Formand Indtrådt i bestyrelsen 2004 og senest genvalgt i 2012
Direktør for
Museumsfonden af 7. december 1966
Louisiana-Fonden
Medlem af bestyrelsen for
C.L. Davids Fond og Samling
Dronning Margrethes og Prins Henriks Fond
Aktier i Gyldendal: 0
MERETE ELDRUP Adm. direktør for TV2/Danmark, født 1963
Næstformand Indtrådt i bestyrelsen 2010 og senest genvalgt i 2012
Formand for revisionsudvalget Medlem af bestyrelsen i
Foreningen Nykredit
Nykredit Holding A/S
Nykredit Realkredit A/S
Bestyrelsesmedlem i seks TV2/Danmark-datterselskaber
Aktier i Gyldendal: 0
KATRINE COHEN Redaktør, Gyldendal Uddannelse, født 1977
Valgt af medarbejderne i selskabet i 2010
Aktier i Gyldendal: 0
BJØRN HØI JENSEN Direktør, født 1961
Indtrådt i bestyrelsen 2003 og senest genvalgt i 2012
1304296EogSN22565
Medlem af bestyrelsen i
CEPOS (formand)
Erhvervsinvest Management A/S (næstformand)
Rockwool International A/S
Aktier i Gyldendal: 6.950 B-aktier
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012 <a 23
PREBEN MEJER
HENNING PERSSON
ANITTA AAEN SUNDBY
LENE TRANBERG
PÅ [3 GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012
Direktør, mejer.com ApS, født 1952
Indtrådt i bestyrelsen 2006 og senest genvalgt i 2012
Medlem af bestyrelsen i
Elcon A/S
IVS A/S
IVS II GP ApS
Fugldal Holding ApS
"Topas A/S
Publizon A/S
Forlaget Systime A/S
Aktier i Gyldendal: 0
Redaktør, Gyldendal Akademisk A/S, født 1959
Valgt af medarbejderne i koncernen ved suppleringsvalg i 2012
Aktier i Gyldendal: 0
Produktionschef, Gyldendal Fakta, født 1957
Valgt af medarbejderne i selskabet i 2010
Aktier i Gyldendal: 0
Arkitekt, maa, stifter og partner i Lundgaard og Tranberg Arkitekter, født 1956
Indtrådt i bestyrelsen 2011 og genvalgt i 2012
Medlem af bestyrelsen i:
Lundgaard & Tranberg Arkitekter A/S (formand)
Danmarks Nationalbanks Jubilæumsfond af 1968
Æresmedlem af:
The American Institute of Architects
Adjungeret professor:
Kunstakademiets Arkitektskole
Aktier i Gyldendal: 0
a Direktion
STIG ANDERSEN Adm. direktør, født 1953
Tiltrådt som adm. direktør 1999
Medlem af bestyrelsen i
Teatret Republique (formand)
Forlæggerforeningen
Bestyrelsesmedlem i fem Gyldendal-datterselskaber
Aktier i Gyldendal: 1.393 B-aktier
BJARNE PONIKOWSKI Direktør, født 1961
Tiltrådt som direktør 2008
Medlem af bestyrelsen i
Bestyrelsesmedlem i seks Gyldendal-datterselskaber
Aktier i Gyldendal: 300 B-aktier
1304296EogsSN22566
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012 HO 25
Ledelsespåtegning
Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1.
januar — 31. december 2012 for Gyldendal A/S.
Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som god-
kendt af EU og danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens
og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2012 samt af resultatet af koncer-
nens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar — 31. december 2012.
Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i kon-
cernens og selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater og selskabets finansielle stil-
ling og den finansielle stilling som helhed for de virksomheder, der er omfattet af koncernregnskabet
samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og selskabet står
over for.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
København, den 25. februar 2013
Direktion Stig Andersen
administrerende direktør
« ' '
Bestyrelse Poul Erik 'Tøjner Merete Eldrup Katrine Cohen
formand næstformand
) N
JT DNA MV
Bjørn Høi'Jensen rebyn Mejer Henning Perss
(alte( rs
MMaCTIN pan PEDERSEN
2bB £1 GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 28012
Den uafhængige revisors erklæring
Til kapitalejerne i Gyldendal A/S
Påtegning på koncernregnskab og årsregnskab
Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Gyldendal A/S for regnskabsåret 1. januar
- 31. december 2012 der omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalop-
gørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis, for såvel koncernen som
selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet
Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvi-
sende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt
af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelsen har endvidere ansvaret for den
interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab
uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.
Revisors ansvar og den udførte revision
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af
vores revision. Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision
og yderligere krav ifølge danske revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt
planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og års-
regnskabet er uden væsentlig fejlinformation.
En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysnin-
ger i koncernregnskabet og årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vur-
dering, herunder vurderingen af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregn-
skabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern
kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der
giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter
omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne
kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er pas-
sende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt den samlede præsentation af koncern-
regnskabet og årsregnskabet.
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores
konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbthold.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012 El
27
1304296FogsSN22567
Konklusion
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens
og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2012 samt af resultatet af koncer-
nens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2012
i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
ad Udtalelse om ledelsesberetningen
Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere
handlinger i tillæg til den udførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet.
Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstem-
melse med koncernregnskabet og årsregnskabet.
København, den 25. februar 2013
Deloitte
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
ÅL, j Tard He Møller Oken
statsautoriseret revisor statsautoriseret revisor
28 & GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012
[]
LI
Regnskabsberefning
Hovedaktivitet
Selskabets hovedaktivitet består i forlagsvirksomhed og anden hermed beslægtet virksomhed.
Udviklingen i aktiviteter og økonomiske Forhold
Gyldendal-koncernens fakturerede omsætning blev i 2012 på 880 mio. kr., hvilket næsten var på samme
niveau som i 2011 (886 mio. kr.). Salget af digitale leremidler på tidsbestemte licensvilkår opnåede i
2012 et betydeligt omfang og medførte en regnskabsmæssig udskydelse af resultatføringen til efterføl-
gende regnskabsår. Det har i regnskabsåret 2012 betydet, at årets omsætning reduceres med 24 mio. kr.
til 856 mio. kr. Den likviditetsmæssige effekt af salget var således 24 mio. kr. højere end den regnskabs-
mæssige omsætning.
Årets driftsresultat blev tilsvarende påvirket af den regnskabsmæssige periodisering, som havde en nega-
tiv resultateffekt på 18 mio. kr., idet produktionsomkostningerne stort set var uforandrede, Driftsresul-
tatet ville uden den regnskabsmæssige periodisering have været på niveau med 2011.
Efter skat og periodisering blev koncernens resultat 32 mio. kr. mod 54 mio. kr. i 2011, hvor resultatet
var positivt påvirket af avance på 7 mio. kr. ved salg af aktier i Dansk Biblioteks Center. Egenkapitalen
udgjorde 313 mio. kr. mod 301 mio. kr. i 2011, og de samlede aktiver steg fra 648 mio. kr. i 2011 til
661 mio. kr. Soliditetsgraden steg således marginalt til 47,1 % i 2012 mod 46,2 % i 2011, og egenkapi-
talen blev i 2012 forrentet med 10,6 % mod 17,9 % i 2011. Nedgangen i forrentningen kunne hoved-
sageligt tilskrives resultateffekten af den regnskabsmæssige periodisering vedrørende digitale læremidler.
Set i lyset af et generelt fald på det danske bogmarked betragtes resultatet som tilfredsstillende.
Dattervirksomheden g.dk A/S, som drev koncernens to netboghandeler, blev fusioneret med modersel-
skabet pr. 1. januar 2012 for at styrke en koordineret markedsføring og salgsindsats på det private mar-
ked. Lige fra årets begyndelse lå skøn- og faglitteratur til det generelle bogmarked under omsætningen
i 2011, og da årets vigtigste fjerde kvartal på trods af salgssuccesser som Fifty Shades of Grey og Verdens
vinter skuffede, blev efterslæbet ikke indhentet og indtjeningen i denne del af koncernen faldt.
Overtagelsen af fem bogklubber fra Lindhardt og Ringhof i slutningen af 2011 styrkede Gyldendals
bogklubbers position og førte til vækst i både omsætning og indtjening. I efteråret blev en ny bogklub,
Gyldendal Update, markedsført med mænd som primær målgruppe. Lanceringen betød i lanceringsåret
forøgede marketing- og rekrutteringsomkostninger, som afholdtes med henblik på fremtidig indtjening.
Gyldendals uddannelsesforlag fastholdt niveauet for salg og indtjening fra 2011, men årets regnskabs-
mæssige omsætning og resultat blev som nævnt præget af den tidsmæssigt udskudte resultatføring ved-
rørende digitale undervisningsmidler. Denne periodisering medførte et udskudt resultat på 18 mio. kr.
Korrigeret for denne periodisering havde uddannelsesforlagene vækst i både omsætning og indtjening.
Folkeskoler og ungdomsuddannelser supplerede traditionelle lærebøger med digitale produkter, og sal-
get til de lange og mellemlange uddannelser var relativt stabilt.
Samlet set faldt resultatet af forlagsaktiviteterne, med indregnet resultareffekt af periodisering på -18
mio. kr., med 16 mio. kr, i forhold til 2011.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012 £i 29
1304296EogSN22568
[3
Den generelle nedgang i bogbranchen medførte tilsvarende fald i distributionsaktiviteterne, men ned-
gangen blev hos Nordisk Bog Center afbødet af tilgang af bogklubdistribution. Væksten i formidling
af e-bøger fortsatte, om end stadig på et relativt lavt niveau. Udlånsaktiviteterne gennem eReolen
voksede eksplosivt, hvilket begrænsede væksten i salget af e-bøger. 2012 var fortsat præget af moderni-
seringsprojektet hos Nordisk Bog Center, hvor endelig implementering blev forsinket på grund af fejl
i styringssoftware. Det betød, at de forventede effektiviseringer og omkostningsbesparelser også blev
udskudt. Resultatet af distributionsaktiviteterne var derfor lidt lavere end sidste år.
Koncernen afholdt også i 2012 betydelige omkostninger til forberedelse af it-platforme til digitale
produkter og leveringssystemer og til opbygning af digitale, redaktionelle kompetencer.
Investeringsomfanget var relativt begrænset i 2012 og omfattede hovedsageligt renoveringsarbejder på
domicilejendommen i Klareboderne.
Koncernens balancesum steg marginalt til 661 mio. kr., hvoraf 24 mio. kr. vedrørte periodeafgræns-
ning af indtægter fra salg af digitale læremidler, som har forøget de likvide midler. Pengebindingen i
arbejdskapital blev i 2012 reduceret yderligere fra 133 mio. kr. i 2011 til 116 mio. kr. Årets penge-
strømme forøgede koncernens likvide midler med 21 mio. kr. efter afvikling og afdrag på koncernens
langfristede lån med 20 mio. kr. og betaling af udbytte samt afholdelse af investeringer. Koncernen har
i forbindelse med omlægning af kreditfaciliteter i pengeinstitutter og den styrkede likviditet valgt at
nedbringe trækningsfaciliteterne, så der er bedre balance mellem trækningsfaciliteterne og koncernens
faktiske anvendelse. Koncernen har fortsat et betryggende finansielt beredskab.
Begivenheder efter regnskabsårets udløb
Med virkning fra 1. januar 2013 fusioneres den 100 % ejede dattervirksomhed Gyldendal Akademisk
AJS med moderselskabet, og derved etableres en stærk, samlet uddannelsesenhed i moderselskabet.
Der er fra balancedagen og frem til regnskabsaflæggelsen i øvrigt ikke indtrådt forhold, som forrykker
vurderingen af koncernregnskabet og årsregnskabet.
Risikoforhold
Forretningsmæssige risici
Koncernens væsentligste forretningsmæssige risiko er forbundet med evnen til at bevare og styrke
positionen som Danmarks førende forlag på væsentlige udgivelsesområder. Den digitale udvikling og
liberalisering af bogmarkedet påvirker også koncernens forretningsmæssige risiko.
Finansielle risici
Koncernens politik er ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici. Koncernens finansielle
styring retter sig således alene mod afdækning af risici relateret til den løbende drift. Moderselskabet
styrer de finansielle risici i koncernen centralt og koordinerer koncernens likviditetsstyring, herunder
kapitalfrembringelse og placering af overskudslikviditet.
30 &1 GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012
Valutarisici
Koncernen afsætter hovedsageligt sine udgivelser på hjemmemarkedet, og alt faktureres i danske kroner.
På samme måde indkøbes den overvejende del af produktionen fra underleverandører i Danmark eller
EU. I de tilfælde, hvor indkøb foretages i udlandet, har det hidtil overvejende været foretaget i danske
kroner eller euro. På baggrund heraf har koncernen ingen væsentlig valutarisiko på driftsaktiviteten.
Ved udgangen af regnskabsåret var kontraktværdien af koncernens valutaterminskontrakter til imødegå-
else af fremtidige valutarisici 0 mio. kr.
Renterisici
Koncernens nettorentebærende gæld, der er opgjort som rentebærende forpligtelser fratrukket rente-
bærende aktiver og likvide midler, er i årets løb faldet fra 48 mio. kr. til 15 mio. kr. Hovedparten af
koncernens lån er variabelt forrentet. En ændring i markedsrenten påvirker koncernens driftskredit og
langfristede variable forrentede lån. Ét procentpoints stigning påvirker koncernens resultat og egenkapi-
tal negativt med maksimalt 0,2 mio. kr.
Kredit- og modpartsrisici
Koncernens kreditrisici knytter sig væsentligt til tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser
og til likvide beholdninger, prioritets- og bankgæld. I relation til likvide beholdninger, prioritets- og
bankgæld anvender koncernen alene anerkendte banker med høj kredit-rating. Koncernens største
debitorgruppe er boghandlere. På koncernens vegne administreres inddrivelsen af disse tilgodehavender
af Nordisk Bog Center A/S. Her foretages en løbende vurdering af risikoen for tab, og der foretages
nedskrivning til imødegåelse heraf. Bogklubmedlemmer er en anden stor debitorgruppe, som løbende
kreditvurderes. Også her foretages nedskrivning til imødegåelse af risikoen for tab. De realiserede tab,
for koncernen som helhed, har i de seneste år ligget på mindre end én procent af omsætningen.
Pengestrømme og likviditetsrisici
Pengestrømme fra driften blev 77 mio. kr. mod 79 mio. kr. i 2011. Fra investerings- og finansieringsak-
tiviteterne udgør pengestrømmene -56 mio. kr. mod -103 mio. kr. i 2011. Koncernens likviditetsbered-
skab i mio. kr. pr. 31. december kan specificeres således:
Likvide beholdninger 34 17 41
Uudnyttede trækningsfaciliteter — 81 104 105
Koncernens likviditetsberedskab — 115 121 146
Det er koncernens politik, at kapitalfrembringelse samt placering af overskudslikviditet styres centralt
af moderselskabet i det omfang, det vurderes hensigtsmæssigt. Koncernen har endvidere mål for likvidi-
tetsberedskab i form af overskudslikviditet og kreditter, som koncernen på ethvert tidspunkt skal have
til rådighed.
Kapitalstruktur
Selskabets ledelse vurderer løbende, om koncernens kapitalstruktur er i overensstemmelse med selska-
bets og aktionærernes interesser. Det overordnede mål er at sikre en kapitalstruktur, som understøtter
en langsigtet økonomisk vækst og samtidigt maksimerer afkastet til koncernens interessenter. For nær-
værende er det fundet hensigtsmæssigt at opretholde en høj soliditet.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012 Ef 31
1304296FogSN22569
o Koncernens virksomheder
Klareboderne 3
1001 København K
Telefon 33 75 55 55
cvr: 58 20 01 15
Bækvej 10-12
4690 Haslev
Telefan 56 36 40 00
CVR: 22 15 12 15
Købmagergade be
1150 København K
Telefon 33 41 18 00
CVR: 21 16 58 08
virksomheder)
Aktiekapital
Tusinde kroner
Moderselskab
GYLDENDAL A/S
Nettoomsætning
Årets resultat før skat (ekskl. udlodninger fra og nedskrivninger '
af tilknyttede virksomheder)
Årets resultat (ekskl. indtægter af kapitalandele i tilknyttede
DEER erne
Egenkapital
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte
Dattervirksomheder
NORDISK BOG CENTER A/S (100%)
Nettoomsætning
Årets resultat før skat
Egenkapital
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte
ROSINANTE&CO A/S (100%)
Nettoomsætning
Årets resultat før skat
Egenkapital
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte
32 I GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012
2012
590.605
14.899
10.047
240
223588
288
20.000
2562
6500
3075
2011
606.464
32.868
22.400
209.053.
274
79.381 79
2.959
100.798
J.åG64
6.500
32.949
BT
Tusinde kroner
GYLDENDAL AKADEMISK A/S (100%)
Nettoomsætning
Årets resultat før skat
Aktiekapital 6.500 6.500
Egenkapital 27.416 26.346
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte 35 34
FORLAGET SYSTIME A/5 (100%)
Nettoomsætning 62.294 70.247
Årets resultat før skat 576 5.998
Aktiekapital 3.000 3.000
Egenkapital 22.655 27.270
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte 51 47
FLEXIONAL APS (100%)
Nettoomsætning 2.195 2.168
Årets resultat før skat 1.125 1.020
Aktiekapital 125 125
Egenkapital 12,692 11.848
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte 1 1
PUBLIZON A/S (54%)
Nettoomsætning 5.796 5.293
Årets resultat før skat 53 -743
Aktiekapital 556 556
Egenkapital 2.323 2.284
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte 5 5
GYLDENDALS
Sjæleboderne 2
1122 København K
Telefon 33 75 59 00
CVR: 14 24 69 83
Skt. Pauls Gade 25
8000 Århus C
Telefon 70 12 11 00
CVR: 11 90 68 42
Klareboderne 3
1001 København K
Telefon 33 75 55 55
CVR: 25 36 67 51
Skt. Pauls Gade 25
8000 Århus C
Telefan 70 27 97 37
CVR: 28 99 06 69
ÅRSRAPPORT 2012 E3 33
1304296EogSN22570
O Resultafopgørelse
Tusinde kroner Gyldendal Gyldendal-køncernen
Note 2012 2011 2012 2011
Netroomsætning 590.605 606.464 855.837 885.540
Vareforbrug 3 223.450 246.578 220.210 261.863
DD Salar m . murene NL nn 2503 mu u 37, …… ag) NER 132593
Bruttoavance 272.452 267.509 477.387 471.084
Andre drifsindtægter menu ure eu unud 13885 . 18859 ud n ME Å .
Andre eksterne omkostninger 4 119914 114095 158766 142.879
Bruttofortjeneste 166.423 172.273 318.621 328.205
Personalcomkoseninger su nm u ; 141379 mee Sr 70g 344.92; mu 342666
" Af- og nedskrivninger 600 86330 6328 25528 18.919
Driftsresultat 16.411 28.154 48.166 66.620
Indtægter af kapitalandele i tilknyttede virksomheder 00000 24700 16000 0… 0
Nedskrivning af associerede virksomheder me ar — 0 — 2170 —— 0 — -170
. indtægter DT Rn hlder mn rem me mn me ”n ENE ig menuen n om nu re
Resultat før finansielle poster 41.111 50.581 48.166 73.047
Finansielle indtægter LEDET. mune - RENENNNEE 420 Re > mu 439 seu my
. i nsdle on kosEnEN ge su un me murer > uuue 53 Re ss mn i oe SSK
Resultat før skat 39.599 48.868 45.174 70.777
SFs en nn SEERE mu i . 4852 ud 029 …. KEOR … 16368
Årets resultat 34.747 41.939 32.119 54.409
Fordeling af årets resultat:
Moderselskabets aktionærer 32.101 54.666
inom ne DE, bu uu me ENE Lou dN "3 Leu 57
Årets resultat 32.119 54,409
Forslag til resultatdisponering:
Udbytte til aktionærerne 22.400 22.400
Overført til næste år 5 — 12347 19.539
Årets resultat 34.747 41.939
Bestyrelsen indstiller udbytte for året på 20 kr. pr. aktie (2011: 20 kr. pr. aktie) til godkendelse på generalforsamlingen.
34 O GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012
Om Totalindkomstopgørelse
Tusinde kroner Gyldendal Gyldendal-koncernen
Note 2012 2011 2D12 2011
Årets resultat 34.747 41.939 32.119 54.409
Anden totalindkomst
Dagsværdiregulering af sikringsinstrumenter 25 0 0 0 -Å
Skar af anden totalindkomst 15 0 0 0 1
Anden totalindkomst efter skat 0 0 0 3
Totalindkomst i alt 34,747 41.939 32.119 54.406
Fordeling af totalindkomst:
Moderselskabets aktionærer 32.101 54.663
Minoritetsinteresser 18 -257
Totalindkomst 32.119 54.406
Resultat pr. aktie
Resultat og udvandet resultat pr. aktie (EPS) 16 31,75 52,62
GYLDENDALS
ÅRSRAPPORT 2012
($;
35
1304296EogSN22571
O Balance pr. 31. december
Tusinde krøner Gyldendal Gyldendal-koncernen
AKTIVER Note 2012 2011 2012 2011
Langfristede aktiver
Immaterielle aktiver 9
Goodwill 6.332 6.332 10.343 10.343
Udgivelsesrettigheder . mo um ume snu un . SE 0 24 ACA mune 5733 KE SGD
Dom enerertigheder. 0 eu un uur ne bun ruuuum on mened , . 0 mer Er EEK FEE lm
Fardigsjoree dik ing profeter mu mu serum. 0. 35 Lon ey mu. dl RENE lg
igangværende udviklingsprojekter sum ue summen ul ”. . Fe mu. 1427 su ume .
27.702 33.280 61.216 66.955
Materielle aktiver 10
Grunde og bygninger 50.321 50.321 90.571 92.156
SEER anlæg og maskiner mu eu. mune . DD 7 . ss un 73470
Er anlæg, dels maeriel og invenrEr mureren sum e 353 82g” ………. Se” un 5299
indretning aflejede lokaler : : su mu mruee puuuru un EK sun i un umu KS mu DD
Fhktiver under opføre … sun us e mu eu DD … Por mu. se mune 10500
66.182 60.631 179.673 182.027
Finansielle aktiver
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 11 80.373 80.373 0 0
nnde Grane tilgodchavender Lu um: . 5 mu ag su. GS . > … mm: .
81.142 80.985 769 612
Langfristede aktiver i alt 175.026 174.896 241.658 249.594
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger
Varer under fremstilling 15.853 20.921 22.637 30.548
”Fremstillede færdigvarer og handelsvarer 0 66704 70060 95872 98.962
82.557 90.981 118.509 129.510
Tilgodehavender
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 13 57.103 53.734 186.425 174.904
Tilgodehavænder hor tilknyttede DE ede, nu. FEE 0 ……… 4 su uun t . mu NT '
ngl ilgodehavender n. nem ene u . … FE. TD Sal Re ne mm umu 70
Star EN, usuu mu sun i Lun mn i su ud , nun k mu e us
. Andre tilgodehavender EEEEEEEEEEE Ny ue 230» … i, sun lg
FPetiodeafgrænem ns poster buruue suuuru:e muse . og … oe un u 3268” su. 18355 .
139.332 136.246 264.686 252.024
Likvide beholdninger 14 28.115 9.366 35.777 16.924
Kortfristede aktiver i alt 250.004 236.593 418.972 398.458
Aktiver i alt 425.030 411.489 660.630 648.052
36 Q GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012
Tusinde kroner Gyldendal Gyldendal-koncernen
PASSIVER Note 2012 2011 2012 2011
Egenkapital
Aktiekapital 22.400 22.400 22.400 22.400
Overført resultat 201.188 186.653 289.211 277.322
Egenkapital tilhørende moderselskabets 233.588 209.053 — 311611 299.722
aktionærer
Egenkapital tilhørende minoritetsinteresser 0 0 1.064 1.046
Egenkapital i alt 223.588 209.053 312.675 300.768
Forpligtelser
Lang fristede forpligtelser
Prioritetsgæld 21 0 0 39.907 56,774
Bankgæld 20 0 0 3.563 4.313
Pensionsforpligtelser 18 2.992 3.361 2.992 3.361
Udskudt skat 15 6.820 10.066 22.754 25.926
Anden gæld 19 718 718 718 718
Langfristede forpligtelser i alt 17 10.530 14.145 69.934 91.092
Kortfristede forpligtelser
Prioritersgæld 21 0 0 2.241 2.548
Bankgæld 20 0 2.471 2.058 4.103
Pensionsforpligtelser 18 244 376 244 376
Leverandører af varer og tjenesteydelser 20.060 23.478 34.832 37.310
Gæld til tilknyttede virksomheder 42.686 45.798 0 0
Selskabsskat 15 2.142 835 3.873 0
Anden gæld 19 107.615 112.918 207.347 209.021
Periodeafgrænsningsposter 15.765 15 25.026 434
Andre hensatte forpligtelser 22 2.400 2.400 2,400 2.400
Kortfristede forpligtelser i alt 190.912 188.291 278.021 256.192
Forpligtelser i alt 201.442 202.436 347.955 347.284
Passiver i alt 425.030 411.489 660.630 648.052
Eventualforpligtelser m.v. 23
Nærtstående parter 24
Finansielle aktiver og forpligtelser |. 25
GYLDENDALS
ÅRSRAPPORT 2012
ad 37
1304296EogSN22572
Egenkapitalopgørelse
Tusinde kroner Gyldendal
Aktie-kapital Overført resultat I alt
Egenkapital 01.01.2011 22.400 217.531 239.931
Tilgang i forbindelse med fusion 0 -7.268 -7.268
Egenkapital 01.01.2011 22.400 210.263 232,663
Årets resultat 2011 0 41.939 41.939
Totalindkomst for året 0 41.939 41.939
Køb af egne aktier 0 44.222 -44.222
Udbytte 0 -22.400 -22.400
Udbytte egne aktier 0 1.073 1.073
0 -65.549 -65.549
Egenkapital 31.12.2011 22.400 186.653 209.053
Årets resultat 2012 0 34.747 34.747
Totalindkomst for året 0 34.747 34.747
Udbytte 0 -22.400 -22.400
Udbytte egne aktier 0 2.188 2,188
0 -20.212 -20.212
Egenkapital 31.12.2012 22.400 201.188 223.588
3B [I GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012
Tusinde kroner
Gyldendal-koncernen
Egenkapital — Egenkapital
tilhørende tilhørende
Aktie- Andre Overført moderselskabets — minoritets-
kapital reserver resultat aktionærer interesser I alt
Egenkapital 01.01.2011 22.400 3 288.205 310.608 1.303 311.911
Årets resultat 2011 0 0 54.666 54.666 -257 54.409
Anden totalindkomst 0 -3 0 -3 0 -3
Totalindkomst for året 0 -3 54.666 54.663 -257 54.406
Køb af egne aktier 0 0 -44.222 -44.222 0 -44.222
Udbytte 0 0 -22.400 -2,2.400 0 -22..400
Udbytte egne aktier 0 0 1.073 1.073 0 1.073
0 0 -65.549 -65.549 0 -65.549
Egenkapital 31.12.2011 22.400 0 277.322 299.722 1.046 300.768
Årets resultat 2012 Q 0 32.101 32,101 18 32,119
Anden totalindkomst 0 0 0 0 0 0
Totalindkomst for året 0 0 32.101 32.101 18 32,119
Udbytte 0 Q -22.400 -2,2.400 Q -22.400
Udbytte egne aktier 0 0 2.188 2.188 0 2.188
0 0 -20.212 -20.212 0 -20.212
Egenkapital 31.12.2012 22.400 0 289.211 311.61i 1.064 312.675
Selskabskapital
A-aktier (560.000 stk.) 11.200
B-aktier (560.000 stk.) 11.200
22.400
I henhold til selskabets vedtægter er aktierne fordelt i størrelser å 20 kr. A-aktier har modsat B-aktier stemmeret.
Der har ikke været ændringer til selskabets kapital i de seneste 5 år.
Egne aktier
Gyldendal A/S har fåer bemyndigelse til ar erhverve op til 10 % af aktiekapitalen. I 2012 blev der hverken købr eller afhænder egne
aktier. Hermed ejer Gyldendal fortsat 109.050 stk. egne aktier svarende til 9,74 % af den samlede aktiekapital pr. 31. december 2012,
12011 erhvervede Gyldendal 55.800 stk. egne aktier for 44.222 vt. kr. Hermed ejede Gyldendal 109.050 stk. egne aktier, svarende til
9,74 % af den samlede aktiekapital pr. 31.december 2011.
Egne aktier er erhvervet med henblik på at vedligeholde og sikre kapitalstrukturen.
GYLDENDALS
ÅRSRAPPORT 2012
m 33
1304296EogSN22573
Om Pengestrømsopgørelse
Tusinde kroner Gyldendal Gyldendal-koncernen
Note 2012 2011 2012 2011
Driftsresulrat i alt (EBITA) 16.411 28.154 48.166 66.620
in og nedskrivninger i … bu mu mmm uen . ; mu. SØ dd 5325 … Dg un 301)
"Andre ikke kontante bevægelser 837 3470 1.039 2.857
Ændring i:
Varebeholdninger 8.424 8.323 11.001 7.382
"Tilgodehavender 3.086 1230 13837 19676
Kortfristede forpligtelser 2,507 22.959 21829 14.335
Pengestrømme fra driften 32.052 63.521 91.648 94.723
Modiagne finansielle indtægter 7 40 0072 0 49 583
Berale fnansidlle omkostninger bu mu mur ne . 1 . 3 g ai nun DE
afregnet JSubskr KERN ERE . mm un 3 PER eg . nn . 13871
Pengestrømme fra driftsaktivitet 23.749 58.622 77.475 78.860
Modtaget udbytte fra dattervirksomheder 24.700 16.000 0 0
Køb afimmaterielle aktiver 9 1.728 60 7969 -2,143
. ED mile BE meme re ene nn 0 eu DØ . 8 su mm nygo mu DIGE
. Salg af materielle er nem mme EK . … 382 mg mu . . Ng 987
Salg af finansielle akriver BE 1.537 9200 0 1381 9.209
FK enheder É. EEN 6 KEE i De su 5 1500
Pengestrømme fra investeringsaktivitet 17.684 2.261 -16.396 -32.002
. Afdraz på priotitetsgæld on nu sa nen uner ueee i . . rug en une ur une
DR afegne ma ; 232 eu ; me nun DDD
"Betalt udbytte il aktionærerne (netto) 20212 -21.327 20212 21327
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -20.212 -68.020 -40.181 -71.310
Ændring i likvider 21.220 -7.137 20.898 -24.452
Likvider primo " 6.895 14032 13571 38.023
Lilkvider ultimo 28.115 6.895 34,409 13.571
Der fordeler sig således: —
. lade beholdninger . mene un mme i une vi i . ig . SD . 16524
rask på kassckredit . 204 Lo... DR « . DD … HEbe mu ou "35 .
28.115 6.895 34.469 13.571
40 & GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012
O Noteoversigt
1... Anvendt regnskabspraksis
Segmentoplysninger
Vareforbrug
2 ow on
Andre eksterne omkostninger
Wi
Personaleomkostninger
AF- og nedskrivninger
Finansielle indtægter
Finansielle omkostninger
Immaterielle aktiver
OJOOowWOo Ø&Æ wd Mo
Materielle aktiver
11... Finansielle aktiver
12... Andre finansielle tilgodehavender
13... Tilgodehavender
14... Likvide beholdninger
15. Skat af årets resultat
16... Resultat pr. aktie
17... Langfristede forpligtelser
18. Pensionslignende forpligtelser
19. Anden gæld
20. Bankgæld
21. Prioritetsgæld
22. Åndre hensatte forpligtelser
23. Eventualforpligtelser m.v.
"1
24. Nærtstående parter
25. Finansielle aktiver og forpligtelser
26. Køb af virksomheder
st
D=
LØ)
N
N
må
vi
o
O
fj
Lø
O
W
sti
O
m
rl
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012 i 41
Note
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Gyldendal A/S er et aktieselskab med hjemsted i Danmark. Koncernregnskabet og årsregnskabet for Gyldendal A/S, der omfatter både
årsregnskab for moderselskabet og koncernregnskab, aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards
(IFRS) som godkendt af EU og danske oplysningskrav til årsrapporter for regnskabsklasse D (børsnoterede selskaber), jf. IFRS-bekendt-
gørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.
Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet aflægges i danske kroner, der anses for at være præsentationsvalutaen for koncernens
aktiviteter og den funktionelle valuta for moderselskabet.
Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet er udarbejdet efter det historiske kostprincip, bortset fra at følgende aktiver og forpligt-
elser måles til dagsværdi: derivater og finansielle instrumenter i handelsbeholdning.
Langfristede aktiver måles til den laveste værdi af regnskabsmæssig værdi før den ændrede klassifikation eller dagsværdi fratrukket salgs-
omkostninger.
Selskabet er pr. 1. januar 2012 fusioneret med datterselskabet g.dk A/S, Fusionen er sket ved anvendelse af sammenlægningsmeroden,
hvorefter sammenlignignstal er tilpasset
Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor, er anvendt konsistent i regnskabsåret og for sammenligningstallene. For
standarder, der implementeres fremadrettet, korrigeres sammenligningstallene som hovedregel ikke, Som følge af, at de implementerede
standarder og fortolkningsbidrag ikke har påvirket balancen pr. 1. januar 2011 og tilhørende noter, er disse udeladt.
Nye standarder og fortolkningsbidrag
Gyldendal A/S har med virkning fra 1. januar 2012 implementeret følgende nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag:
+ IAS 12, Indkomstskatter
+ Ændret IFRS 7, Finansielle instrumenter, Oplysninger
Anvendelsen af disse nye og ændrede standarder har ikke haft nogen effekt på anvendt regnskabspraksis for så vidt angår indregning
og måling.
Standarder og fortolkningsbidrag, der endnu ikke er trådt i kraft
På tidspunktet for offentliggørelse af denne årsrapport foreligger der herudover en række nye eller ændrede standarder og fortolknings-
bidrag, som endnu ikke er trådt i kraft, og som derfor ikke er indarbejdet i årsrapporten. Det er ledelsens vurdering, at disse ikke vil få
væsentlig indvirkning på årsrapporten for de kommende regnskabsår.
Væsentlige regnskabsmæssige skøn, Forudsætninger og usikkerheder
Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af aktiver og forpligtelser, er det nødvendigt at ledelsen foretager vurderinger og skøn over,
hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien på balancedagen. Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved
opgørelsen af af- og nedskrivninger, varedebitører, varebeholdninger og andre forpligtelser.
De foretagne skøn og de underliggende forudsætninger revurderes løbende. Ændringer til foretagne regn=skabsmæssige skøn indregnes i
den regnskabsperiode, hvori ændringen finder sted, og i fremtidige regn=skabsperioder, hvis ændringen både påvirker den periode, hvori
ændringen finder sted, og efterfølgende regnskabsperioder.
De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, der vurderes at være forsvarlige, men som i sagens natur er usikre, Forudsætningerne kan
være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er Gyldendal-koncernen under-
lagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse skøn. Særlige risici er omtalt i regnskabsberetningen.
Genindvindingsværdi for goodwill, udgivelsesrettigheder og andre immaterielle aktiver
Fastlæggelse af nedskrivningsbehov på indregnet goodwill- og domænerettigheder kræver opgørelse af kapitalværdier for de pengestrøms-
frembringende enheder, hvortil goodwill- og domænerettigheder er fordelt. Opgørelse af kapitalværdien fordrer ct skøn over forventede
fremtidige pengestrømme i den enkelte pengestrømsfrembringende enhed samt fastlæggelse af en rimelig diskonteringsfaktor. Den regn-
skabsmæssige værdi af goodwill og domæneret-tigheder er pr. 31. december 2012 23 mio. kr. (2011: 23 mio. kr.). For nærmere beskrivelse
af anvendte diskonteringsfakrorer mv. henvises til note 9 (immaterielle aktiver).
Generelt om indregning og måling
Aktiver indregnes i balancen, når det som følge af en tidligere begivenhed er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde sel-
skabet, og aktivers værdi kan måles pålideligt.
Forpligtelser indregnes i balancen, når selskabet som følge af en tidligere begivenhed har en retlig eller faktisk forpligtelse og det er sand-
synligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå selskabet, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt.
Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris eller dagsværdi. Måling efter første indregning sker som beskrevet for hver
enkelt regnskabspost nedenfor.
Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige risici og tab, der fremkommer inden koncernregnskabet og årsregnskabet aflægges,
og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen.
402 DD GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012
I resultatet indregnes indtægter i takt med, ar de indtjenes, mens omkostninger indregnes med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Vær-
direguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser indregnes i resultatet.
Koncernregnskabet
Koncernregnskabet omfatter modervirksøomheden Gyldendal A/S samt dattervirksomhederne, hvor modervirksomheden besidder mere
end 50 % af stemmerettighederne eller på anden måde har bestemmende indflydelse.
Virksomheder, hvori koncernen direkte eller indirekte besidder mellem 20 % og 50 % af stæemmerettighederne og har betydelig indflydelse,
men ikke kontrol, betragtes som associerede virksomheder.
Konsolideringsprincipper
Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabets årsregnskab og dattervirksomhedernes omarbejdede årsrapporter
til International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU ved sammenlægning af ensartede regnskabsposter.
Ved konsolideringen foretages fuld eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og
udbytter samt af realiserede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. De regnskaber,
der anvendes til brug for konsolideringen, udarbejdes i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis. I koncernregnskabet indregnes
datrervirksomhedernes regnskabsposter 100 %.
Minoritetsinteresser
Ved første indregning måles minoritetsinteresser enten til dagsværdi eller til deres forholdsmæssige andel af dagsværdien af den overtagne
virksomheds identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser, Valg af metode foretages for hver enkelt transaktion. Minoritet-
sinteresserne reguleres efterfølgende for deres forholdsmæssige andel af ændringer i dattervirksomhedernes egenkapital. Totalindkomsten
allokeres til minoritets-interesserne, uanset at minoritetsinteressen derved måtte blive negativ.
Køb af minoritetsandele i en dattervirksomhed og salg af minoritetsandele i en dattervirksomhed, som ikke medfører ophør af kontrol,
behandles i koncernregnskaber som en egenkapiraltransaktion, og forskellen mellem vederlaget og den regnskabsmæssige værdi allokeres
til moderselskabets andel af egenkapitalen.
Fortjeneste eller tab ved salg af dattervirksomhed
Fortjeneste eller tab ved salg af dattervirksomheder, der medfører ophør af kontrol og betydelig indflydelse, opgøres som forskellen mellem
på den ene side dagsværdien af salgsprovenuct eller afviklingssummen og dagsværdien af eventuelle resterende kapitalandele, og på den
anden side den regnskabsmæssige værdi af netroakrtiverne på afhændelses- eller afviklingstidspunktet. Den herved opgjorte fortjeneste eller
tab indregnes i resultatet,
Virksomhedssammenslutninger
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunkrter (overtagelse af kontrol). Sammen-
ligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede virksomheder, Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af
dattervirksomhedernes dagsværdi af nettoaktiver og forpligtelser på anskaffelsestidspunktet. Der tages hensyn til skatteeffekten ved foretagne
omvurderinger. Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem anskaffelsesværdi og dagsværdi af overtagne identificerede aktiver og forpligtelser
indregnes som goodwill. Negative forskelsbeløb mellem anskaffelsesværdi og dagsværdi af overtagne identificerede aktiver og forpligtelser
indregnes i resultatet på overtagelsestidspunktet, Hvis en virksomhedssammenslutning ved første regnskabsmæssige indregning kun kan
opgøres midlertidigt, indregnes reguleringer til goodwillbeløbet eller til den regnskabsmæssige værdi af aktiver, forpligtelser eller eventualfor-
pligtelser inden for 12 måneder efter overtagelsestidspunktet. Købsvederlaget for en virksomhed består af dagsværdien af det erlagte vederlag
for den overtagne virksomhed. Omkostninger, der direkte kan henføres til virksomhedsovertagelsen, indregnes direkte i resultatet ved afhol-
delsen. Solgte virksomheder indgår i resultatet frem til afhændelsestidspunkret, der er det tidspunkt, hvor kontrollen overgår til tredje-mand.
Ændringer i skøn over betingede købsvederlag indregnes i resultatet.
Ved fusion med koncerninterne selskaber anvendes sammenlægningsmetoden, hvorefter aktiver og forpligtelser i det ophørende selskab
indregnes til regnskabsmæssige værdier. Sammenligningstal tilpasses.
Omregning af fremmed valuta
Transaktioner i anden valuta end den enkelte virksomheds funktionelle valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs.
Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens
1304296EogSN22575
valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagen og henholdsvis beralingsdagen og balancedagen, indregnes i resul-
tatet som finansielle poster. Materielle og immaterielle aktiver, varebeholdninger og andre ikke monetære aktiver, der er købt i fremmed
valuta og måles med udgangspunkt i historiske kostpriser, omregnes til transaktionsdagens kurs.
Afledte finansielle instrumenter
Afledte finansielle instrumenter måles ved første indregning og efterfølgende i balancen til dagsværdi. Afledte finansielle instrumenter
indregnes under hhv. andre tilgodehavender og anden gæld.
Ændringen i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af dagsværdien af
et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatet sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012 Mm 43
sikrede forpligtelse. Ændringen i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for
sikring af fremtidige transaktioner, indregnes direkte på egenkapitalen. Når de sikrede transaktioner realiseres, indregnes de akkumulerede
ændringer som en del af kostprisen for de pågældende regnskabsposter.
For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringerne i
dagsværdi løbende i resultatet som finansielle poster.
Selskabsskat og udskudt skat
Skat af årets resultat er beregnet med 25 % af årers resultat korrigeret for ikke skattepligtige indtægter og omkostninger. Betalt acontoskat
modregnes i skyldig skat ved årets udgang. Gyldendal er omfattet af de danske regler om tvungen sambeskatning med alle danske datter-
virksomheder. Den aktuelle selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede virksomheder i forhold til disses skattepligtige indkomster
(fuld fordeling med refusion vedrørende de skattemæssige underskud). Gyldendal er administrationsselskab for sambeskatningen og afreg-
ner som følge heraf alle betalinger af selskabsskat med skattemyndighederne.
Udskudt skat indregnes efter den balanceorienterede gældsmertode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæs-
sige værdier af aktiver og forpligtelser, bortset fra udskudt skat på midlertidige forskelle, der er opstået ved enten første indregning af
goodwill eller ved første indregning af en transaktion, der ikke er en virksomhedssammenslutning, og hvor den midlertidige forskel kon-
stateret på tidspunktet for første indregning hverken påvirker det regnskabsmæssige resultat eller den skattepligtige indkomst.
Den udskudte skat opgøres med udgangspunkt i henholdsvis den planlagte anvendelse af der enkelte aktiv og afvikling af den enkelte
forpligtelse. Udskudt skat vedrørende ikke afskrivningsberettigede ejendomme (grunde) opgøres med udgangspunkt i en antagelse om
genindvinding ved salg.
Udskudt skat er opført under langfristede gældsforpligtelser med 25 %. Skatteaktiver indregnes alene, når det vurderes, at det fremtidige
fradrag kan anvendes af selskaber eller øvrige selskaber, som indgår i sambeskatningen. Udskudte skatteaktiver indregnes — enten ved
modregning i udskudte skatteforpligtelser eller som nettoaktiver — med den værdi, hvortil aktiverne forventes at kunne realiseres, enten
ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatreforpligtelser. Skatteværdien af fremførbare skattemæs-
sige underskud opføres som aktiver, når det er sandsynligt, at de inden for et kortere åremål vil reducere fremtidige skattebetalinger. For de
sambeskarttede virksomheder afsættes udskudte skatteforpligtelser eller skatteaktiver i de enkelte virksomheder.
Skar, der kan henføres til poster, som indregnes direkte på egenkapitalen, føres ligeledes på egenkapitalen.
Resulfat- og totalindkomstopgørelsen
Nettoomsætning
Nettoomsætningen, der vedrører salg af bøger og serviceydelser, indregnes i resultatet, når levenring og risikoovergang til køber har fundet
sted. Nettoomsætning indregnes eksklusiv moms og rabatter i forbindelse med salget.
Indtægter fra salg af digitale abonnementer periodiseres, og indtægtsføres i takt med den indtægtsskabene aktivitet.
Vareforbrug
Vareforbrug omfatter de omkostninger, der er anvendt for at fremstille de varer, der indgår i nettoomsærningen.
Personaleomkostninger
Personaleomkostninger omfatter gager, løn og sociale omkostninger til aflønning af selskabets personale.
Andre eksterne omkostninger
Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til administration, herunder omkostninger til IT, markedsføring, ejendommenes
drift og kontorhold m.v.
Indtægter af kapitalandele fra tilknyttede virksomheder
I moderselskabet omfatter regnskabsposten årets udbytte fra tilknyttede virksomheder.
Udbytte indregnes, når aktionærernes ret til at modtage udbytte er godkendt på generalforsamlingen.
Finansielle indtægter og omkostninger
Finansielle poster omfatter renteindtægter og renteomkostninger, kursreguleringer, amortiscringstillæg vedrørende prioritetsgæld samt
dagsværdireguleringer.
Balancen
Immaterielle aktiver
Immaterielle aktiver måles til anskaffelsesværdi med fradrag af akkumulerede afskrivninger og nedskrives til genindvindingsværdien,
såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.
Erhvervede rettigheder måles til anskaffelsesværdi med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Rettigheder afskrives lineært afhængig af
forventet levetid, 5-7 år, Erhvervede rettigheder nedskrives til eventuel lavere genindvindingsværdi.
Goodwill indregnes og måles ved første indregning som forskellen mellem kostprisen for den overtagne virksomhed og dagsværdien af
de overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser. Goodwill indregnes som et aktiv og underkastes en test for værdiforringelse
44 [] GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012
mindst en gang årligt. Eventuelle nedskrivninger indregnes direkte i årets resultat og tilbageføres ikke efterfølgende. Den regnskabsmæssige
behandling af overtagelse af virksomheder, hvortil goodwill er forbundet, er beskrevet i afsnittet om virksomhedssammenslutninger.
Immaterielle aktiver og domænerettigheder med ubestemmelige brugstider amortiseres ikke, men testes minimum én gang årligt for vær-
diforringelse. Hvis den regnskabsmæssige værdi af aktiverne overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til den lavere værdi, jf. afsnittet
om nedskrivning nedenfor.
igangværende og færdiggjorte udviklingsprojekter indregnes som immaterielle anlægsaktiver, når det vedrører produkter og processer, der
er klart definerede og identificerbare, hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt marked eller
udviklingsmulighed i virksomheden kan påvises, og hvor det er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende det pågældende produkt
eller den pågældende proces. Øvrige udviklingsomkostninger indregnes som omkostninger i resultatopgørelsen, når omkostningerne
afholdes. Kostprisen for udviklingsprojekter omfatter omkostninger, der direkte kan henføres til udviklingsprojekterne. Forudbetaling på
immaterielle aktiver måles til anskaffel-sespris, som omfatter direkte omkostninger, der er tilknyttet anskaffelsen og omkostninger til fær-
diggørelse af aktivet indtil det tidspunkt, hvor aktivet tages i brug. Afskrivning på aktivet påbegyndes, når aktivet tages i brug.
Færdiggjorte udviklingsprojekter afskrives lineært over den forventede brugstid. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 3-5 år.
Materielle aktiver
runde og bygninger måles til anskaffel=sesværdi med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger, Bygningerne afskrives lineært over
aktivernes forventede levetid til den forventede restværdi. Den forventede leverid er vurderet til 25-50 år. Der foretages årlig vurdering af
aktivets restværdi og levetid, og eventuel regulering foretages pr. balancedagen. Der afskrives ikke på grunde.
Tekniske anlæg og maskiner og andre driftsmid=ler måles til anskaffelsesværdi med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Afskrivnin-
8 5 8
gerne foretages lineært med varierende procentsatser afhængig af forventet levetid, der er vurderet til 3-10 år.
Aktiver under opførelse måles til anskaffelsespris, som omfatter direkte omkostninger, der er tilknyttet anskaffelsen og omkostninger til
færdiggørelse af aktiver indtil det tidspunkt, hvor aktivet tages i brug. Afskrivning på aktivet påbegyndes, når aktivet tages i brug.
Renteomkostninger på lån til finansiering af fremstilling af materielle aktiver indregnes i kostprisen, hvis de vedrører fremstillingsperioden.
Øvrige lånceomkostninger resultatføres.
Finansielle aktiver
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
Kapitalinteresser i tilknyttede virksomheder måles i moderselskabets regnskab til kostpris med fradrag af nedskrivninger. Hvis kostprisen
overstiger kapiralandelenes genindvindingsværdi, nedskrives til denne lavere værdi.
Egne aktier
Egne aktier indregnes over egenkapiralen på anskaffelsestidspunktet. Vederlag modtaget ved afhændelse af egne aktier indregnes direkte på
egenkapitalen. Udbytte for egne aktier indregnes direkte på egenkapitalen under ”overført resultat”.
Nedskrivning af immaterielle og materielle aktiver
Ved regnskabsårets afslutning gennemgås de regnskabsmæssige værdier af immaterielle og materielle aktiver med bestemmelig levetid med
henblik på at fastsætte, hvorvidt der er indikationer på værdiforringelse. Hvis en sådan indikation er til stede, skønnes aktivets genindvin-
dingsværdi med henblik på at fastslå omfanget af en eventuel værdiforringelse. Aktiver med ubestemmelige levetider, herunder goodwill,
underkastes en årlig test for værdiforringelse, samt hvis der er indikationer på værdiforringelse. Genindvindingsværdien vurderes til dags-
værdi fratrukket salgsomkostninger eller kapitalværdi, hvor denne er højere. Ved vurdering af kapitalværdien tilbagediskonteres skønnede
fremtidige pengestrømme til nutidsværdi ved hjælp af en diskonteringssats, der afspejler aktuelle markedsvurderinger af den tidsmæssige
værdi af penge og særlige risici tilknyttet aktivet, som der ikke er reguleret for i de skønnede fremtidige pengestrømme. Såfremt aktivets
(eller den pengestrømsfrembringende enheds) genindvindingsværdi skønnes at være mindre end den regnskabsmæssige værdi, nedskrives
den regnskabsmæssige værdi til genindvindingsværdien. En eventuel nedskrivning indregnes i resultatet. Nedskrivning af goodwill tilbage-
føres ikke.
Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer samt varer under fremstilling målcs til kostpris/fremstil=lingspris, eller nettorealisationsværdi, hvor denne er
lavere. I fremstillingsprisen indgår materialer, direkte løn samt en andel af indirekte produktionsomkosrninger. Der er foretager nedskriv-
ning for ukurans. Fremstillede færdigvarer og handelsvarer, herunder boglagre, er vurderet under hensyntagen til formodet salgbarhed.
Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi, med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af
forventede tab. Tilgodehavender indgår i kategorien tilgodehavender, der er finansielle aktiver med bestemmelige betalinger, som ikke er
noterer på et aktivt marked, og som ikke er afledt af finansielle instrumenter. Nedskrivninger foretages på et såvel individuelt niveau som
gruppeniveau ved anvendelse af en hensættelseskonto.
1304296EogSN22576
Periodeafgrænsningsposter (aktiver)
Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter forudbetalte forfatterhonorarer samt øvrige afholdte omkostninger, der ved-
rører efterfølgende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.
Egenkapital
Udbytte indregnes som en gældsforpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen, Det foreslåede udbytte for regn-
skabsåret oplyses i en note til egenkapitalen. Anskaffelses- og afståelsessummer for egne aktier indregnes direkte på egenkapitalen.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012 åd 45
46
PensionsfForpligtelser
Gyldendals pensionsordninger er som hovedregel forsikringsmæssigt afdækket. Ved bidragsbaserede pensionsordninger indbetales
løbende faste bidrag til uafhængigt pensionsselskab. Bidragene indregnes i resultatet i den periode, hvori medarbejderen har udført den
arbejdsydelse, der giver ret til pensionsbidrager. Skyldige betalinger indregnes i balancen som en forpligtelse.
En direktør samt enkelte andre har pensionslignende rettigheder. For disse ydelsesbaserede ordninger er koncernen forpligter til at berale
en bestemt ydelse i forbindelse med, at de omfattede medarbejdere pensioneres, f.eks. et fast beløb eller en procentdel af slutlønnen.
For ydelsesbaserede ordninger foretages årligt en aktuarmæssig opgørelse af kapitalværdien af de fremtidige ydelser, som medarbejderne
har optjent ret til gennem deres hidtidige ansættelse i koncernen, og som vil skulle udbetales ifølge ordningen. Kapitalværdien beregnes på
grundlag af markedsmæssige forudsætninger om den fremtidige udvikling i rente, lønninger og dødelighed.
Kapitalværdien af disse pensionsforpligtelser fratrukket dagsværdicen af eventuelle aktiver tilknyttet ordningen indregnes i balancen under
forpligtelser.
Hensatte forpligtelser
Forpligtelser indregnes, når koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse som følge af begivenheder i regnskabsåret eller tidligere år, og
det er sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen vil medføre et træk på koncernens økonomiske ressourcer.
Hensatte forpligtelser måles som det bedste skøn over de omkostninger, der er nødvendige for på balancedagen at afvikle forpligtelserne.
Hensatte forpligtelser med forventet forfaldstid ud over ér år fra balancedagen måles til nutidsværdi.
Salg af varer med ombytningsrer hensættes der til dækning af ukurans på de varer, der forventes ombyttet.
Bank- øg prioritetsgæld
Bank- og prioritetsgæld måles på tidspunkter for lånoptagelse til dagsværdi med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. Efterføl-
gende måles bank- og prioritetsgæld til amortiseret kostpris. Dette betyder, at forskellen mellem provenuet ved lånoptagelsen og det
beløb, der skal tilbagebetales, indregnes i resultatnopgørelsen over låneperioden som en finansiel omkostning ved at anvende den effektive
rentes metode.
Anden gæld
Anden gæld indregnes til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi. Posten omfatter leverandørgæld og anden gæld til
offentlige myndigheder mv.
Periodeafgrænsningsposter (passiver)
Periodeafgrænsningsposter indregnet under forpligtelser omfatter modtagne indtægter til resultarføring i efterfølgende regnskabsår. Perio-
deafgrænsningsposter måles til kostpris.
Leje- og leasingforhold
Når aftaler om leje og leasing vedrører en flerårig periode og er af operationel karakter, resultarføres leje- og leasingydelsen i den periode, de
vedrører. Den resterende retlige og faktiske leje- og leasingforpligtelse vedrørende sådanne aftaler er anført under eventualforpligtelser.
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen er opstillet efter den indirekte metode og viser moderselskabets og koncernens pengestrømme fra drift, investerin-
ger og finansiering samt koncernens likvider ved årets begyndelse og slutning.
Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter. I pengestrøms-
opgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra anskaffelsestidspunkret.
Pengestrømme fra driften opgøres som årets resultat reguleret for ikke-kontante drifts-poster, ændring i driftskapitalen, finansielle indtæg-
ter og finansielle omkostninger samt betalt selskabsskat. Pengestrømme fra investeringer omfatter køb og salg af immaterielle, materielle og
finansielle aktiver, Pengestrømme fra finansiering omfatter optagelse af og afdrag på langfristet gæld samt betaling af udbytte.
Likvider omfatter likvide beholdninger og kortfristede kassekreditter, der indgår som en del af likviditetsstyringen.
Segmentoplysninger
Gyldendal-koncernen betragter forlagsaktiviter og distributionsaktivitet som de primære segmenter. Koncernens aktiviteter foregår pri-
mært i Danmark.
Opdelingen i segmenter er i overensstemmelse med koncernens risici, regnskabspraksis og interne økonomistyring. Segmentoplysningerne
er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis og følger den interne ledelsesrapportering, som anvendes til
beslutning om ressourceforbrug og vurdering af segmenternes resultat. Primært til grundlag for direktionens strategiske beslutninger.
Nettoomsætning vedrører salg til eksterne kunder.
Segmentindtægter og omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte
segment, og de poster, der kan fordeles på de enkelte segmenter på et pålideligt grundlag. De ikke-fordelte poster vedrører primært aktiver
og forpligtelser samt indtægter og omkostninger, der er forbundet med koncernens administrative funktioner, investeringsaktiviteter, ind-
komstskatter m.v.
DI GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012
Langfristede aktiver i segmenterne omfarter de langfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder immaterielle og
materielle aktiver samt kapitalandele i associerede virksomheder. Kortfristede aktiver i segmenterne omfatter de kortfristede aktiver, som
anvendes direkte i segmentets drift, herunder varebeholdninger, tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser, andre tilgodehavender,
periodeafgrænsningsposter og likvide beholdninger.
Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt af segmenternes drift, herunder gæld til leverandører af varer og tjenesteydelser,
hensatte forpligtelser og anden gæld.
Intern samhandel finder sted på markedsvilkår.
Nøgletalsdefinitioner
Nettoarbejdskapital (NWC)
Varebeholdninger + tilgodehavender + øvrige driftsmæssige omsætningsaktiver Leverandør-
gæld og andre gældsforpligtelser - øvrige driftsmæssige kortfristede forpligtelser
Investeret kapital, inkl. goodwill = NWC + materielle anlægsaktiver + immaterielle anlægsaktiver inkl. indregnet
goodwill + akkumulerede amortiseringer
Nerttorentebærende gæld = Rentebærende forpligtelser - rentebærende aktiver - likvide beholdninger
Overskudsgrad (EBITDA-margin) =
Indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortiseringer (EBITDA)
Overskudsgrad (EBITA-margin)
Il
Omsætning
Indtjening før renter, skat og amortiseringer (EBITA)
Overskudsgrad (EBIT-margin) =
Omsætning
Driftsresultat (EBIT)
Afkast på investeret kapital
Omsætning
EBITA
inkl. goodwill (ROIC inkl. goodwill)
Finansiel gearing =
Gns, investeret kapital inkl. goodwill
Nettorentebærende gæld
Soliditetsgrad =
Egenkapital inkl. minoriteter
Egenkapital ckskl. minoriteter x 100
Egenkapitalforrentning =
Samlede aktiver
Periodens resultat ckskl. minoriteter
Aktuel EPS (Resultat pr. aktie) =
Gennemsnitlig egenkapiral ekskl. minoriteter
Periodens resultat ekskl. minoriteter
Udbytte pr. aktie =
Gns. antal aktier
Udbyttepct. x aktiens pålydende værdi x justeringsfaktor
100
Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning ”Anbefalinger & Nøgletal 2010”.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012
da 47
1304296EogSN22577
Note
SEGMENTOPLYSNINGER - PRIMÆRT SEGMENT
Tusind kroner
Koncernen 2012
Koncernen 2011
Forlag Distribution Eliminering ialt Forlag Distribution Eliminering ialt
Ekstern omsætning 825.641 30.196 0 855.837 846.774 38.766 0 885.540
Intern omsætning 6.349 57.176 -63.525 Q 16.837 55.874 -72.711 0
Nettoomsætning 831.990 87.372 -63.525 855.837 863.611 94.640 -72.711 885.540
Omkostninger inkl. af- og nedskriv-
ninger -789.518 -81.678 63.525 -807.671 -804.326 -87.305 72,711 -818.920
Driftsresultar 42,472 5.694 0 48.166 59.285 7.335 0 66.620
Finansielle indtægter 848 289 -698 439 1.078 313 -808 583
Finansielle omkostninger -2.283 -1.846 698 -3.431 -2.682 -979 808 -2.853
41.037 4.137 0 45,174 57.681 6.669 0 64,350
Nedskrivning af kapirtalinteresser 0 0 0 0 -170 0 0 -170
Resulrat fra associerede virksomheder 0 0 0 0 6.597 0 0 6.597
Resultar før skat 41.037 4.137 0 45.174 64.108 6.669 0 70.777
Skar -12.009 -1.046 0 -13.055 -15.350 -1.018 0 -16.368
Årets resultat 29.028 3.091 0 32.119 48.758 5.651 0 54,409
Langfristede aktiver 186.919 135.112 -80.373 241.658 187.231 142.846 -80.485 249.592
Kortfristede aktiver 400.497 121.067 -102.592 418.972 391.895 121.110 -114,545 398.460
Segmentaktiver 587.416 256.179 -182.965 660.630 579.126 263.956 -195.030 648.052
Aktiver i alt 587.416 256.179 -182.965 660.630 579.126 263.956 -195.030 648.052
Tilgange af langfristede immaterielle 13.403 4.756 0 18.159 24,766 18.096 0 42.862
og materielle aktiver
Afskrivninger 13.195 12.243 0 25.438 12.051 6.869 0 18.920
Egenkapital 304.750 88.298 -80.373 312.675 295.820 85.207 -80.259 300.768
Langfristede forpligtelser 13.442 56.492 0 69.934 18.399 72.802 -109 91.092
Kortfristede forpligtelser 269.224 111.389 -102.592 278.021 264.907 105.947 -114.662 256.192
Segmentforpligtelser 282.666 167.881 -102,592 347.955 283.306 178.749 -114.771 347.284
Segmentpassiver 587.416 256.179 -182.965 660.630 579.126 263.956 -195.030 648.052
Koncernen har anvendt IFRS 8, Driftssegmenter. Koncernens interne rapportering til moderselskabets direktion og bestyrelse understøtter de to segmenter
(forlag og distribution). Forlag omfatter produktgruppen skønlitteratur, børne- og ungdomsbøger, fagbøger og biografier, undervisning og uddannelse,
bogklubber og internetboghandel. Distribution omfatter serviceydelser i forbindelse med fysisk og digital distribution.
OMSÆTNING OG LANGFRISTEDE AKTIVER FORDELT PÅ GEOGRAFISKE OMRÅDER
Koncernens omsætning fra eksterne kunder og langfristede aktivers fordeling på disse geografiske områder er specificeret nedenfor, hvor omsætningen
er fordelt baseret på kundernes hjemsted, og de langfristede aktiver er fordelt på henholdsvis deres fysiske placering og juridiske tilknytning.
Nettoomsærtning Langfristede aktiver
Tusinde kroner 2012 2011 31.12.2012 31.12.2011
Danmark 824.835 859.442 241.658 249.594
EU og EØS lande 31.002 26.098 0 0
I alt 855.837 885.540 241.658 249.594
48 CT GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012
Note
Nate
Note
VAREFOØRBRUG Gyldendal Gyldendal-koncernen
Tusinde kroner 2012 2011 2012 2011
Vareforbrug 229.248 247,452 223.508 261.946
Årets forskydning i nedskrivning af
varebeholdninger -5.798 -874 -3.298 -83
Vareforbrug i alt 223.450 246.578 220.210 261.863
ANDRE EKSTERNE OMKOSTNINGER
Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer:
Lovpligtig revision 646 646 1.203 1.130
Andre erklæringer med sikkerhed 0 0 0 55
Skatterådgivning 36 48 41 48
Andre ydelser 75 119 315 144
Samlet honorar 757 813 1.559 1.377
PERSONALEOMKOSTNINGER
Bestyrelse 1.125 800 1.180 905
Direktion:
Lønninger og gager 4.248 4.938 4.248 4.938
Pension, bidragsbaserer 718 693 718 693
Pension, ydelsesbaseret 100 100 100 100
5.066 5.731 5.066 5.731
Andre ledende medarbejdere:
Lønninger og gager 3.422 2.965 8.468 8.270
Pension, bidragsbaseret 353 318 1,057 896
3.775 3.283 9.525 9.166
Øvrige medarbejdere:
Lønninger og gager 118.439 116.400 206.981 206.233
Pension, bidragsbaseret 10.872 10.359 16.394 15.703
Pension, ydelsesbaseret -256 -1.130 -256 -1.130
Andre omkostninger til social sikring mv. 2.358 2,351 6.037 6.058
131.413 127.980 229.156 226.864
Personaleomkostninger i alt 141.379 137.794 244.927 242.666
Det gennemsnitlige antal ansatte 285 274 513 514
Gyldendal har indgået en resultatlønsordning med personalet, som maksimalt kan udgøre én månedsløn, Direktion og andre ledende
medarbejdere er omfattet af særlige bonusordninger afhængigt af individuelt fastsatte resultatmål. Pensionslignende forpligtelser til
direktionen fremgår af note 18.
Der eksisterer herudover ingen særlige godtgørelsesaftaler for moderselskabets direktion og andre ledende medarbejdere i koncernen,
som realiseres ved en eventuel virksomhedsovertagelse eller fratrædelse.
Bestyrelsesmedlemmerne har alene modtaget ordinære honorarer.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012 fl 49
1304296EogSN22578
6 AF- OG NEDSKRIVNINGER Gyldendal Gyldendal-koncernen
Tusinde krøner 2012 2011 2012 2011
Udgivelsesrettigheder 5.888 3,444 10.184 8.773
IT brugsrettigheder 1.225 1.159 1.225 1.159
Udviklingsprojekter 194 31 2.298 1.806
Indretning af lejede lokaler 0 0 45 3
Bygninger 0 0 1.585 1.585
Tekniske anlæg og maskiner 516 545 8.500 3.447
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 758 1.011 1.601 1.990
8.581 6.190 25.438 18,763
Tab ved salg af driftsmidler 52 135 90 156
52 135 90 156
Af- og nedskrivninger i alt 8.633 6.325 25.528 18.919
Note
7 FINANSIELLE INDTÆGTER
Renter af bankindeståender mv. 392 509 439 583
Renter tilknyttede virksomheder 28 213 0 0
Finansielle indtægter fra finansielle aktiver,
der ikke måles til dagsværdi via resultatet 420 722 439 583
Note
8 FINANSIELLE OMKOSTNINGER
Renter på bankgæld 1.295 1.398 1.873 1.957
Renter på prioritetsgæld 0 0 1.210 618
Renter tilknyttede virksomheder 606 759 0 0
Andre finansielle omkostninger 30 0 348 0
Regulering af forpligtelse vedr. Flexional ApS 0 278 0 278
Finansielle omkostninger af finansielle forpligtelser,
der ilskke måles til dagsværdi via resultatet 1.931 2.435 3.431 2.853
Finansieringsomkostninger indregnet i kostprisen for materielle aktiver, er beregnet med udgangspunkt i regnskabsårets afholdte omkost-
ninger og en rentesats på 2,3% p.a. baseret på de gennemsnitlige finansieringsomkostninger i koncernen. Der er i 2012 indregnet 0 t.kr.
på materielle aktiver (2011: 1.253 t.kr.).
SØ CI GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012
Nate
IMMATERIELLE AKTIVER
Gyldendal
Tusinde kroner Færdiggjorte — Igangværende
Udgivelses- IT brugs- udviklings- udviklings-
Goodwill rettigheder rettigheder projekter projekter
Kostpris 1/1 2011 6.332 39.070 9,858 4.026 0
Tilgang ved fusion 0 6.000 0 0 0
Kostpris 1/1 2011 6.332 45.070 9.858 4.026 0
Tilgang 0 590 100 0
Tilgang ved virksomhedskøb 0 15.663 0 0 0
Kostpris 31/12 2011 6.332 60.733 10.448 4.126 0
Tilgang 0 0 242 1.486 0
Kostpris 31/12 2012 6.332 60.733 10.690 5.612 0
Afskrivninger 1/1 2011 0 32.225 6.874 4.026 0
Tilgang i forbindelse med fusion 0 1.800 0 0 0
Afskrivninger 1/1 2011 0 34.025 6.874 4.026 0
Årets afskrivninger 0 2.244 1.159 31 0
Afskrivninger 31/12 2011 Q 36.269 8.033 4.057 0
Årets afskrivninger 0 5.888 1.225 194 0
Afskrivninger 31/12 2012 0 42,157 9.258 4.251 0
Regnskabsmæssig værdi 1/1 2011 6.332 6.845 2.984 0 0
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2011 6.332 24.464 2,415 69 0
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2012 6.332 18.576 1.432 1.362 0
IMMATERIELLE AKTIVER Gyldendal-kencernen
Færdig- Igang-
gjorte værende
Udgivelses- IT brugs- Domæne- udviklings- — udviklings-
Goodwill rettigheder — rettigheder — rettigheder -projekter projekter
Kostpris 1/1 2011 45.539 139.771 10.136 13.335 13.583 0
Tilgang ved virksomhedskøb 0 15.663 0 0 0 0
Tilgang 0 0 590 0 1.554 0
Overførsler 0 -300 -200 0 500 0
Kostpris 31/12 2011 45.539 155,134 10,526 13.335 15.637 0
Tilgang 0 0 242 0 6.300 1.427
Kostpris 31/12 2012 45.539 155.134 10.768 13.335 21.937 1.427
Afskrivninger 1/1 2011 35.196 110.987 7.019 165 8.111 0
Overførsler 0 -43 -67 0 110 0
Årets afskrivninger 0 8.773 1.159 0 1.806 0
Afskrivninger 31/12 2011 35.196 119.717 8.111 165 10.027 0
Årets afskrivninger 0 10.184 1.225 Q 2,299 0
Afskrivninger 31/12 2012 35.196 129.901 9.336 165 12.326 0
Regnskabsmæssig værdi 1/1 2011 10.343 28,784 3.117 13.170 5.472 0
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2011 10.343 35.417 2.415 13.170 5.610 0
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2012 10.343 25.233 1.432 13.170 9.611 1.427
GYLDENDALS
ÅRSRAPPORT
2012
a 51
1304296EogSN22579
Note
IMMATERIELLE AKTIVER [FORTSAT]
Goodwill og domænerettigheder
Goodwill opstået i forbindelse med virksomhedsopkøb fordeles på overtagelsestidspunktet til de pengestrømsfrembringende enheder,
som forventes at opnå økonomiske fordele ved virksomhedssammenslutningen.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill før foretagne nedskrivninger er fordelt således på pengestrømsfrembringende enheder:
2012 2011
Publizon A/S 4.011 4.011
Gyldendal Uddannelse 6.332 6.332
Gyldendal Forlag 10.343 10.343
Den regnskabsmæssige værdi af domænerettigheder, som har ubestemmelig brugstid, før foretagne
nedskrivninger er fordelt således på pengestrømsfrembringende enheder:
Flexional ApS 13.170 13.170
Goodwill og domænerettigheder 23.513 23.513
Goodwill og domænerettigheder, som har ubestemmelig brugstid, testes for værdiforringelse minimum en gang årligt og hyppigere, hvis
der er indikatorer på værdiforringelse. Den årlige test for værdiforringelse foretages pr. 31. december.
Genindvindingsværdien af de enkelte pengestrømsfrembringende enheder, som goodwillbeløbene er fordelt til, opgøres med udgangs-
punkt i beregninger af enhedernes kapitalværdi. De væsentligste usikkerheder er i den forbindelse knyttet vil fastlæggelse af diskonte-
ringsfaktorer og vækstrater samt forventede ændringer i salgspriser og produktionsomkostninger i budget- og terminalperioderne.
De fastlagte diskonteringsfaktorer afspejler markedsvurderinger af den tidsmæssige værdi af penge, udtrykt ved en risikofri rente, og de
specifikke risici, der er knyttet til den enkelte pengestrømsfrembringende enhed. Diskonteringsfaktorer fastlægges som udgangspunkt på
en ”før skat”-basis på grundlag af vurderet Weighted Average Cost of Capital (WACC).
De anvendte vækstrater er baseret på brancheprognoser.
Skønnede ændringer i salgspriser og produktionsomkostninger i budget- og terminalperioderne er baseret på historiske erfaringer og
forventninger til fremtidige markedsændringer.
Til brug ved beregning af de pengestrømsfrembringende enheders kapitalværdi er anvendt de pengestrømme, der fremgår af de seneste
bestyrelsesgodkendte budgetter for det kommende år og prognoser for de efterfølgende fire regnskabsår. For regnskabsår efter budget-
og prognoseperioden (terminalperioden) er der sket en ckstrapolation af pengestrømme i den seneste budgerperiode korrigeret for
forventede vækstrater. De anvendte vækstrater overstiger ikke den gennemsnitlige forventede langsigtede vækstrate for de pågældende
markeder.
De væsentlige parametre anvendt ved beregning af genindvindingsværdierne er følgende:
Vækstfaktor i Diskonrteringsfaktor
terminalperiode Risikofri rente før skat
% % %
2012 0,5 2,09 9,49
Ved opgørelse af genindvindingsværdi af domænerettighed tilknyttet Flexional ApS, er forudsar en årlig vækst i salget på 5%.
Pr. balancedagen svarer genindvindingsværdien af den pengestrømsfrembringende enhed til den regnskabsmæssige værdi på 14,6 mio.
kr. En halvering af den årlige vækst i salget vil medføre behov for nedskrivning på værdien af domæneretrigheder tilknyttet denne
pengestrømsfrembringende enhed. Ledelsen forventer en årlig vækst på 5 % som realistisk.
Bortset fra goodwill og domænerertigheder med ubestemmelig brugstid anses alle immaterielle aktiver for at have bestemmelige
brugstider, som aktiverne afskrives over, jf. beskrivelse af anvendt regnskabspraksis i note I.
52 OD GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012
Note
10
MATERIELLE AKTIVER
Tusinde kroner
Gyldendal
Andre anlæg,
Grundeog Tekniskeanlægog — driftsmateriel og Aktiver under
bygninger maskiner inventar opførelse
Kostpris 1/1 2011 52.011 23.824 26.943 2.889
Tilgang i forbindelse med fusion 0 61 0 0
Tilgang 0 870 1413 5,795
Overførsler 2.144 0 0 -2.144
Afgang 0 -9.322 -19.836 0
Kostpris 31/12 2011 54.155 15.432 8,520 6.540
Tilgang 0 623 839 5.747
Afgang 0 0 -1.139 0
Kostpris 31/12 2012 54.155 16.055 8.221 12.287
Afskrivninger 1/1 2011 3.834 23.257 23.566 0
Tilgang i forbindelse med fusion 0 18 0 0
Afskrivninger afhændede aktiver 0 -9.321 -18.881 0
Årets afskrivninger 0 533 1.011 0
Afskrivninger 31/12 201i 3.834 14,487 5.696 0
Afskrivninger afhændede aktiver 0 0 -756 0
Årets afskrivninger 0 516 758 0
Afskrivninger 31/12 2012 3,834 15.003 5.699 0
Regnskabsmæssig værdi 1/1 2011 48.177 567 3,377 2.889
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2011 50.321 946 2.823 6.540
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2012 50.321 1.052 2,522 12.287
Gyldendal-koncernen
Tekniske Andre anlæg,
Grunde og anlægog driftsmateriel — Indretningaf Aktiver under
bygninger maskiner oginventar — lejede lokaler opførelse
Kostpris 1/1 2011 123.906 77.739 41.936 606 68.540
Tilgang 4.309 73.651 2,386 205 21.483
Overførsel 2,144 0 0 0 -2,144
Afgang 0 -9.322 -20.077 0 -76.979
Kostpris 31/12 2011 130.359 142.068 24.245 811 10.900
Tilgang 0 745 1.702 16 7.727
Afgang 0 0 -2.204 0 0
Kostpris 31/12 2012 130.359 142.813 23,743 827 18.627
Afskrivninger 1/1 2011 36.618 74.472 36.047 606 0
Afskrivninger afhændede aktiver 0 -9.321 -19.091 0 0
Årets afskrivninger 1.585 3,447 1.990 3 0
Afskrivninger 31/12 2011 38,203 68.598 18.946 609 0
Afskrivninger afhændede aktiver 0 0 -1.391 0 0
Årets afskrivninger 1.585 8.500 1.601 45 0
Afskrivninger 31/12 2012 39.788 77.098 19.156 654 0
Regnskabsmæssig værdi 1/1 2011 87.288 3.267 5.889 0 68.540
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2011 92.156 73.470 5.299 202 10.900
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2012 90.571 65,715 4.587 173 18.627
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012 åd 53
1304296EogSN22580
11
Note
11
Gyldendal
FINANSIELLE AKTIVER
Tusinde kroner Kapital- Andre
andele i kapital-
tilknyttede andele og
virksomheder værdipapirer
Kostpris 1/1 2011 149.750 47U1
Tilgang — ÉqØ… 0
Afgang -1.000 Så
Kostpris 31/12 2011 148.750 170
Afgang 0 ' 0
Kostpris 31/12 2012 148.750 170
Nedskrivninger 1/1 2011 -69.377 -2.099
Nedskrivninger . sun É me nun mene ng .
Afgang 1.000 2.099
Nedskrivninger 31/12 2011 -68.377 -170
Nledskrivninger LL... Ene ”. me …" ”
Afgang : vo mune nen . ”
Nedskrivninger 31/12 2012 -68.377 -170
Regnskabsmæssig værdi 1/1 2011 80.373 2,612
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2011 80.373 0
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2012 80.373 0
Kapitalandele i associerede virksomheder måles i moderselskabets balance til kostpris med fradrag af eventuelle nedskrivninger.
For specifikation af kapitalandele i tilknyttede virksomheder henvises til side 32 ”Koncernens virksomheder”
FINANSIELLE AKTIVER
Gyldendal-koncernen
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2012
Tusinde kroner Andre kapital-
andele og
værdipapirer
Kostpris 1/1 2011 4.711
Kostpris 31/12 2011 170
Tilgang 0
bang . … Å
Kostpris 31/12 2012 170
Nedskrivninger 1/1 2011 -2.099
Nedskrivninger nn ne ene mn man un annan me … DR .
Afgang 2.099
Nedskrivninger 31/12 2011 -170
. Nedskrivninger en ou rn
Afgang Le, i
Nedskrivninger 31/12 2012 -170
Regnskabsmæssig værdi 1/1 2011 2,612
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2011 0
0
Under andre kapitalandele og værdipapirer indgår en enkelt ejerandel på mere end 20 %. Uanset de reelle ejerandele er det ledelsens
vurdering, at koncernen ikke har indflydelse på selskabet, hvorfor posten er klassificeret som andre kapitalandele og værdipapirer.
Andre kapitalandele og værdipapirer måles til kostpris, da dagsværdien ikke kan opgøres pålideligt, pga. manglende information.
54 ff] GYLDENDALS ÅRSRAPPORT
2012
Note
12
Nate
13
Note
14
ANDRE FINANSIELLE TILGODEHAVENDER Gyldendal Gyldendal-kancernen
Tusinde kroner 2012 2011 2012 2011
Andre finansielle tilgodehavender 1/1 1.382 2,942 1.382 2.942
Tilgang 769 0 769 0
Afgang -770 -1.560 770 -1.560
Andre finansielle tilgodehavender 31/12 1.381 1.382 1.381 1.382
DKK, udløb 1-5 år, effektiv fast rente 2,0 % 612 1.224 612 1.224
DKK, udløb 1-5 år, effektiv fast rente 5,0 % 260 158 260 158
DKK, udløb 1-5 år, effektiv fast rente 6,5 % 509 0 509 0
1.381 1.382 1.381 1.382
Posten specificeres således:
Kortfristet del 612 770 612 770
Langfristet del 769 612 769 612
TILGODEHAVENDER
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 57.103 53.734 186.425 174.904
Nedskrivninger til imødegåelse af tab 13.335 12.153 14.196 12.556
Der er pr. balancedagen foretaget nedskrivning af tilgodehavender til eventuel lavere nettorealisationsværdi, svarende til summen af de
fremtidige nettoindbetalinger, som tilgodehavenderne forventes at indbringe. Den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender afspejler
den maksimale risiko for tab på tilgodehavender.
Der foretages direkte nedskrivninger af tilgodehavender, hvis værdien ud fra en individuel vurdering af de enkelte debitorers betalings-
evne er forringet, f.eks. ved betalingsstandsning, konkurs el. lign, Nedskrivning foretages til opgjort nettorealisationsværdi.
Der anvendes en nedskrivningskonto til at reducere den regnskabsmæssige værdi af øvrige tilgodehavender, hvis værdi er forringet grundet
rabsrisiko. Baseret på historiske erfaringer indregnes beløb på nedskrivningskontoen som udgangspunkt, når tilgodehavender har været
forfaldne i mere end tre måneder.
Nedskrivningskonto pr. 1/1 12,153 11.156 12,556 12.886
Årets konstaterede tab -1.792 -769 -2.540 -1.913
Årets ændringer 1,592 770 1.296 2.033
Årets nedskrivninger til dækning af tab 1.382 96 0] 2 884 re VEN
Nedskrivningskonto pr. 31/12 13.335 12,153 14.196 12.556
Der er i regnskaber indtægtsført renteindtægter for i alt 0 t. kr. vedrørende nedskrevne tilgodehavender (20i i: 40 +. kr.).
Forfaldne ikke nedskrevne tilgodehavender
fordeler sig således:
Overforfaldne med op til en måned 11,292 7,265 12,850 8.815
Overforfaldne mellem en og tre måneder 1.782 871 3.340 2.421
Overforfaldne mere end tre måneder 5.748 4.927 7.306 6.477
Forfaldne tilgodehavender 18.822 13.063 23.496 17.713
LIKVIDE BEHOLDNINGER
Kontanter og bankindeståender 28.115 9.366 35.777 16.924
Koncernen har uudnyttede trækningsrettigheder på kassekreditter for i alt 81,2 mio, kr. (31.12.2011: 104,1 mio. kr.).
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012 & 55
1304296EogSN22581
15
SKAT AF ÅRETS RESULTAT Gyldendal Gyldendal-kancernen
Tusinde kroner 2012 2011 2012 2011
Årets aktuelle skat 8.567 5.896 16.697 11.180
"Skat overført fra anden toralindkomst 0 0 9 007
Årets udskudte skar 3.246 1385 003173 5.735
Regulering vedrørende tidligereår 469 352 460 548
Skat af årets resultat 4.852 6,929 13.055 16.368
Selskabsskat
Selskabsskat pr. 1/1 -835 1.845 1175 -1.463
du DDS pa de DD, un ; . Evne ” … ” ene EN v
Modtaget/betale skat vedrørende tidligere år 366 2.199 164 897
er NES HEREE mune 6425 2 eu un u 5663 …… åg . DSE
"Regulering vedrørende tidligere år 460 352 460 Er
"Sohørsbeskatning Du SE : . . ma, . mee = . . Te
Årets aktuelle skar 8.567 5806 4667 0 11180
Selskabsskat pr. 31/12 -2.142 -835 -3.873 1.175
Udskudt skat
Udskudt skat pr. 1/1 10.066 8.68 1 25.927 20.810
Moved len NL , sun uven Fa mur rul oe Ree lo
"Årets udskudte skat 3.246 1385 3,173 "5,735
Udskudt skat pr. 31/12 6.820 10.066 22.754 25.926
Udskudt skat vedrører
Immaterielle aktiver 48 909 3.517 5.415
"Materielle aktiver 2400 0 291 11719 0 11.364
RREREN : . . le menn nm un 637 ul mg bu uu mum en eio2
Tilgodehavender FEEErENEr … on ps mur uunu og ag
. indere. ander mune . re ER ” . og i =
Andre hensatte forpligtelser 1.557 184 0 -1.594 2.184
6.820 10.066 22.754 25.926
Årets effektive skatteprocent specificeres
som følger:
Selskabsskatteprocent 25,0 25,0 25,0 25,0
Udbytre fra tilknyttede virksomheder 156 000 82 0 og
Regulering vedrørende tidligere i : He KEE 07 0 bun umun umun og .
Anden kløe gig indkomst ”e9 i, TE 23
”FAndreikke fadragsberettigede om kvin yg , FEE
Andi ikke fradragsberettigede ob en eu um 7, . 00 Fe bu uuuuu 0
Årets effektive skatteprocent 12,3 14,2 28,9 23,1
5b5 Ø GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012
Note
16
Note
17
Note
18
RESULTAT PR. AKTIE Gyldendal Gyldendal-koncernen
Tusinde kroner 2012 2011 2012 2011
Resultat til moderselskabets aktionærer
anvendt til beregning af resultat pr. aktie 32.101 54.663
Gennemsnitligt antal udstedte aktier (stk.) 1.120.000 1.120.000
Gennemsnitligt antal egne aktier (stk.) -109.050 -81.150
Antal aktier anvendt til beregning
af resultat pr. aktie (stk.) 1.010.950 1.038.850
Resultat og udvandet
resultat pr. aktie (EPS) kr. 31,75 52,62
LANGFRISTEDE FORPLIGTELSER
Prioritetsgæld 0 0 39.907 56.774
Bankgæld 0 0 3,563 4.313
Anden gæld 718 718 718 718
Langtristede finansielle forpligtelser 718 718 44.188 61.805
Af forpligtelsen forfalder senere end 1/1 2018 0 0 31.271 47.194
PENSIONSLIGNENDE FORPLIGTELSER
Gyldendals pensionsordninger er som hovedregel forsikringsmæssigt afdækket (bidragsbaseret). Nuværende og tidligere direktører er
omfattet af ydelsesbaserede pensionsordninger.
Forskydningen i pensionslignende forpligtelser, kan opgøres således:
Pensionslignende forpligtelser pr, 1/1 3.737 5.010 3.737 5.010
Anvendt i året -601 -243 -601 -243
Hensat i året 100 100 100 100
Aktuarmæssige gevinster og tab 0 -1.130 0 -1,130
PDPensionslignende forpligtelser pr. 31/12 3.236 3.737 3.236 3.737
I koncernregnskabet er der under forpligtelser indregnet 3,2 mio. kr. (2011: 3,7 mio. kr.) til dækning af koncernens forpligtelser over for
nuværende og tidligere direktører, For disse ordninger foretages en aktuarmæssig beregning af kapitalværdien af de fremtidige ydelser,
som virksomheden skal udbetale. Kapitalværdien beregnes på grundlag af forudsætninger om udvikling i løn, rente og dødelighed.
Pensionslignende forpligtelser specificeres således:
Nutidsværdi af ydelsesbaserede ordninger 3.236 3.737 3.236 3.737
Dagsværdi af ordningens aktiver 0 0 0 0
3.236 3.737 3.236 3.737
Forudsætninger for de aktuarmæssige beregninger pr. balancedagen kan gennemsnitligt oplyses som følger:
Gennemsnitlig benyttet diskonteringsrente 17% 2,3 % 1,7% 2,3%
Forventet afkast på ordningens aktiver - - - -
Fremtidig lønstigningstakt 0,0 % 0,0 % 0,0 % 0,0 %
GYLDEND
ALS ÅRSRAPPORT 2012 m 57
1304296EogSN22582
19
Note
20
Note
21
ANDEN GÆLD (LANGFRISTET) Gyldendal Gyldendal-koncernen
Tusinde kroner 2012 2011 2012 2011
Anden gæld specificeres således:
Jubilæumsgratiale 718 718 718 718
Anden gæld (langfristet) 718 718 718 718
Af forpligtelsen forfalder efter 5 år 0 0 0 0
ANDEN GÆLD (KORTFRISTET]
Anden gæld specificeres således:
Skyldig afregning til ekspeditionskunder 0 0 42.343 39.384
Honorar og kommissionsafgifter 35.364 36.801 68.869 66.064
Moms, kildeskat og arbejdsmarkedsbidrag 10.910 11.429 12.137 12.910
Feriepengeforpligtelse 18.233 18.797 32.154 31.610
Personale indlån 25.466 24.540 27.541 27.392
Øvrige skyldige omkostninger 17.286 17.328 22.585 24.119
Skyldig bonus til medarbejderne 355 4.000 1.718 7.542
107.615 112.894 207.347 209.021
Regnskabsmæssig værdi af anden gæld svarer til forpligtelsernes dagsværdi. Personale indlån er på anfordringsvilkår til en rente på 4 % p.a.
BANKGÆLD
Bankgeld specificeres således:
DKK, udløb 1-5 år, effektiv fast rente 5,685 % 0 0 4,313 5.063
Kassekredit, variabel rente 3,2 % 0 2.471 1.308 3.353
Bankgæld 0 2.471 5.621 8.416
Bankgæld indregnes således i balancen:
Kortfristede gældsforpligtelser 0 2.471 2.058 4.103
Langfristede gældsforpligtelser 0 0 3.563 4.313
Dagsværdi af fastforrentet bankgæld opgøres til nutidsværdi af fremtidige afdrags- og renteberalinger. Dagsværdi af den samlede
bankgæld udgør 4.7 m.kr.
Dagsværdi af variabelt forventet prioritetsgæld svarer til den regnskabsmæssige værdi.
PRIORITETSGÆLD
Prioritetsgæld specificeres således:
DKK, udløb 2030, effektiv fast rente 4,2704 % 0 0 0 15.013
DKK, udløb 2030, effektiv variabel rente 1,050 % 0 0 42.148 44.309
Gæld til realkreditinstitutter med pant i fast ejendom 0 0 42.148 59.322
Prioritetsgæld er indregnet således i balancen:
Kortfristede gældsforpligtelser 0 0 2.241 2.548
0 39.907 56.774
Langfristede gældsforpligtelser
58 fJ GYLUENDALS ÅRSRAPPORT 2012
Note
22
Nate
23
Note
24
ANDRE HENSATTE FORPLIGTELSER Syldendal Gyldendal-koncernen
Tusinde kroner 2012 2011 2012 2011
Forskydningen i andre hensatte forpligtelser, kan opgøres således:
Andre forpligtelser pr. 1/1 2.400 3.000 2.400 3.000
Årers tilbageførte hensættelser 0 -600 Q -600
Andre forpligtelser pr. 31/12 2.400 2.400 2.400 2.400
Andre hensatte forpligtelser omfatter forventet kuransnedskrivning i forbindelse med kundernes ret til at ombytte bøger.
EVENTUALFORPLIGTELSER M.V.
Lejeforpligtelser vedr. ejendomme i uopsigelig-
hedsperioden 12,513 14.750 15.120 17.172
Kors foriglbe veltørende ge . . 2 330
Øvrige forpligtelser 2.559 4.155 2.742 4.459
Eventualforpligtelser m.v. 15.072 18.905 18..454 24.938
Forfald inden for 1 år 6.332 7.216 8.762 12.000
Forfald inden for 2 til 5 år 8.740 11,529 9.692 12.778
Forfald efter 5 år 0 160 0 160
15.072 18.905 18,454 24.938
De fællesregistrerede virksomheder i Gyldendal-koncernen hæfter solidarisk for merværdiafgift og A-skat.
Moderselskaber har afgivet størreerklæringer til datterselskaber, hvor der er behov herfor.
Moderselskabet har afgivet selvskyldnerkaution overfor datterselskaberne på i alt 2,5 mio. kr.
Moderselskabet er administrationsselskab i sambeskatningen. Selskabet hæfter derfor fra og med 1. juli 2012 for eventuelle forpligtelser
til at indeholde kildeskat for de sambeskattede selskaber, Hæftelsen udgør dog højst et beløb svarende til den andel af kapitalen i det
pågældende selskab, der ejes direkte eller indirekte af selskabet.
Sikkerhedsstillelser
Prioritetsgæld er sikret ved pant i fast ejendom.
Regnskabsmæssig værdi af pantsat ejendom 0 0 40.250 41.835
NÆRTSTÅENDE PARTER
Nærtstående parter med bestemmende indflydelse på Gyldendal A/S: Museumsfonden af 7/12 1966,
Øvrige nærtstående parter, som virksomheden har haft transaktioner med: Tilknyttede virksomheder samt bestyrelse, direktion
og ledende medarbejdere.
Udover udbytte har der ikke været samhandel med Museumsfonden af 7/12 1966.
Moderselskabet og koncernens øvrige datterforlag køber en række logistik- og serviceydelser hos den tilknyttede virksomhed
Nordisk Bog Center A/S. Omfanget heraf har i 2012 udgjort 52 mio. kr. (2011: 53 mio. kr.). Moderselskabet varetager på central
basis visse administrative funktioner. For disse ydelser afregner dattervirksomhederne et årligt bidrag. Omfanget heraf har i 2012
udgjort 12,0 mio, kr. (2011: 18,9 mio. kr.).
Herudover har der ikke i årets løb, bortset fra et vederlag på 151 t. kr, (2011: 186 +. kr.) ifbm. forfattervirksomhed og anden
rådgivning for koncernen, samt normalt ledelsesvederlag jf. note 5, været gennemført transaktioner med bestyrelse, direktion,
ledende medarbejdere, væsentlige aktionærer eller andre nærtstående parter.
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012 1 59
1304296EogSN22583
25
60
FINANSIELLE AKTIVER OG FORPLIGTELSER Gyldendal Gyldendal-koncernen
Tusinde kroner 2012 2011 2012 2011
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 57.103 53.734 186.425 174.904
ne ldavender os ilknyttede virksomheder me mm 3 un 424 KERNE ; menu EN sa
inde lod havender DENDE DD BD mu une 73 Lu. 538; 0. aid
mn eilgodehavender nen ne men kan un ne Dr FEREERERDNDE 3 meeen GE men men Een
me Scheldninger En en nu var summen see nr mune . 325, se une , men nm BPENe
Udlån og tilgodehavender 150.408 124.352 272.970 239.526
Andre kapitalandele og værdipapirer 0 0 0 0
Finansielle aktiver disponible for salg 0 0 0 0
Prioritetsgæld 0 0 42,148 59.322
. døe fare, og jenesteydelser Don un un mme rn mr nunne sg summen 3182 | mn
Gæld til tilknyttede virksomheder 42.686 45798 0000
en nd : Lu em be BE Dug innen nu sg REE 335735
Finansielle forpligtelser, der måles til
amortiseret kostpris 170.361 184.665 289.948 314.787
Dagsværdien for finansielle aktiver svarer til den regnskabsmæssige værdi.
Dagsværdihieraki:
Alle finansielle aktiver og forpligtelser ligger i niveau 3 i henhold til dagsværdihierakier.
Gyldendal-koncernen er som følge af sin drift, sine investeringer og sin finansiering eksponeret over for markedsrisici i form af ændringer
i renteniveau, kreditrisici og likviditetsrisici. Moderselskabet styrer de finansielle risici i koncernen centralt og koordinerer koncernens
likviditetsstyring, herunder kapitalfrembringelse og placering af overskudslikviditet. Koncernen følger en finanspolitik, der opererer med
en lav risikoprofil, således at rente og kreditrisici kun opstår med udgangspunkt i kommercielle forhold. Det er koncernens politik ikke
ar foretage aktiv spekulation i finansielle risici. Ved udgangen af regnskabsåret var kontrakrværdien af koncernens valutaterminskontrak-
ter til imødegåelse af fremtidige valutarisici 0 mio. kr.
For nærmere beskrivelse af koncernens risici henvises til ansnittet om særlige risici under regnskabsberetningen i nærværende årsrapport
side 30-31 (risikoforhold).
Renterisici
Bankindeståender 28.115 9.366 35.777 16.924
Bias geld en un ener en an er en ek ek ene eee teten sen mar teen sener er ” une LT, i Eee SSIREEE … SD
28.115 6.895 -11.992 -50.814
Koncernens bankindeståender er placeret på konti med anfordringsvilkår eller aftalekonti med en løbetid på op til tre måneder.
Bank- og prioritetsgæld med udløb:
Inden for 1 år 0 2,471 4.299 6.651
Mellem 2 og 5 år 0 0 12.199 13.543
Efter 5 år 0 0 32.271 47.544
0 2.471 47.769 67.738
Heraf fastforrentet 0 0 4.313 5.063
fl GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012
Nate
25
FINANSIELLE AKTIVER OG FORPLIGTELSER Gyldendal Gyldendal-koncernen
Tusinde kroner 2012 2011 2012 2011
Udsving i renteniveauet påvirker både koncernens bankindeståender og bank- og prioritetsgæld. En stigning i renteniveauet på 1%-point
p-a… i forhold til balancedagens renteniveau ville have haft en negativ indvirkning på 0,2 mio. kr. på årets resultat og egenkapital (2011
negativ indvirkning på 0,5 mio.kr). Ved et tilsvarende fald i renteniveauert, ville det have betydet en tilsvarende positiv indvirkning på
årets resultat og egenkapital.
Likviditetsrisici
Ud over bankindeståender og bankgæld, som der er redegjort for under renterisici, forfalder tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser,
andre tilgodehavender, leverandørgæld og anden gæld inden for 12 måneder for såvel moderselskab som koncern. Det er koncernens
målsætning, at have et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til kontinuerligt at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete
udsving i likviditetstrækket..
Gyldendal-koncernens finansielle tilgodehavende hos:
Nyt Juridisk Forlag A/S 612 1.382 612 1.382
Hippieselskabet ApS 259 0 259 0
Mingoville A/S 510 0 510 0
I alt 1.381 1.382 1.381 1.382
Heraf forfalder inden for 1 år 612 770 612 770
Mellem 2 og 5 år 769 612 769 612
Kreditrisici
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 57.103 53.734 186.425 174.904
Nedskrivning til imødegåelse af tab 13.335 12,153 14.531 12,556
Der er pr. balancedagen foretaget nedskrivning på tilgodehavender til eventuel lavere realisationsværdi, svarende til summen af de frem-
tidige nettoindbetalinger, som tilgodehavenderne forventes at indbringe. Den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender afspejler den
maksimale risiko for tab på tilgodehavender.
Overforfaldne ikke-nedskrevne tilgodehavender:
Overforfalden med op til I måned 11.292 7.265 12.850 8.815
Overforfalden mellem 1 og 3 måneder 1.782 871 3.340 2.421
Overforfalden mere end 3 måneder. 5.748 4.927 7,306 6.477
18.822 13.063 23.496 17.713
Optimering af kapitalstruktur
Selskabets ledelse vurderer løbende om koncernens kapitalstruktur er i overensstemmelse med selskabets og aktionærernes interesser.
Det overordnede mål er at sikre en kapitalstruktur, som understøtter en langsigtet økonomisk vækst og samtidigt maksimerer afkastet
til koncernens interessenter ved en optimering af forholder mellem egenkapital og gæld. Koncernens overordnede straregi er uændret i
forhold til sidste år.
Koncernens kapirtalstruktur består af bank- og prioritetsgæld, skyldig selskabsskar, likvide beholdninger og egenkapital, herunder aktie-
kapital, bundne og frie reserver samt overført resultat.
Finansiel gearing
Den finansielle gearing kan pr. balancedagen opgøres således:
Bankgæld 5,621 8.416
Prioritetsgæld 42.148 59.322
Skyldig/tilgodehavende selskabsskat 3.873 -1.175
Andre finansielle tilgodehavender -1.381 -1.382
Likvide beholdninger -35.777 -16,924
Nettorentebærende gæld 14.484 48.257
Egenkapital 312.561 300.768
Finansiel gearing 4,6% 16,0%
Misligholdelse af låneaftaler:
Koncernen har ikke i regnskabsåret eller sammenligningsåret forsømt eller misligholdt låneafraler.
BSYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012 0 61
1304296EogSN22584
2b
KØB AF VIRKSOMHEDER I 2012
Gyldendal-koncernen har ikke tilkøbt virksomheder i 2012,
KØB AF VIRKSOMHEDER I 2011
Navn . …— Overtagelses- Overrtaget Overtaget
Primær aktivitet tidpunkt ejerandel stemmeandel
Bogklubber Forlagsaktivitet 15. oktober 2011 100% 100%
Tusinde kroner Regnskabsmæsg een Dagsværdi
Rettigheder 15.663 0 15.663
15.000 0 15.000
Opgjort goodwill 0
Kostpris i alt 15.000
Kostpris betalt kontant 15.000
i Overtagne likvide beholdninger — 0
Likviditetseffekt, netto 15.000
Virksomheden er overtaget pr. 15. oktober 2011. Af koncernens samlede nettoomsætning i 2011på 886 mio kr., kan 10 mio. kr. hen-
føres til Bogklubberne. Af årets resultat på 71 mio. kr. i 2011 kan 0 mio. kr. henføres til Bogklubberne. Hvis virksomheden var blever
overtager med virkning fra 1. januar 2011, ville koncernens nettoomsætning have været ca. 900 mio. kr. og årets resultat ca. 71 mio. kr. i
2011. Det er ledelsens vurdering, at disse proformaral afspejler indtjeningsniveauet i koncernen efter overtagelsen af Bogklubberne, og at
beløbene derfor kan danne basis for sammenligninger i efterfølgende regnskabsår.
Koncernen har afholdt anskaffelsesomkostninger på 0 kr.
62 EF GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012
GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012 mM 63
LØ)
CO
LC)
N
N
ar
(2)
am
O
Fa]
(o
Oy
N
sti
O
m
ri
Grafisk design
FRND a/s
Foto
Claus Bonnerup/Polfoto
Debra Hurford Brown
Anne-Sophie Fischer Kalckar
Linda Kastrup/Scanpix
Michael Lionstar
Tryk
Narayana Press, Gylling
MIX
ansvarlige kilder
ESC FSC? C010651
GB4 HO GYLDENDALS ÅRSRAPPORT 2012