Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

Lod kondk 08 således
ovlinge gent fasamlid

vr lær fla 12
ST) le

År Sra D DO rt Hu) od former)
2012/13 ZR Ea

.… Kirigsysterms
3

King
VISION

 
 

Erhvervsstyrelsen
23 dec. 2013

  
   
 

   

| s that work for life
Å
Å

y
mme - ser

Å 3 A Amby
i VÉ |

D401034rogsn48732

 

Indhold

Ledelsesberetning

Side 3 Hoved- og nøgletal

Side 4-5 I mål med GPS Four-strategien og etablering af de nye ambitioner
Side 6-8 Produktområder

Side 9-12 Finansielle resultater

Side 13-14 Climbing New Heights — Ambus nye fireårige strategi
Side 15-16 Forventninger til 2013/14

Side 17-18 Risikoforhold

Side 19-20 Selskabsledelse

Side 21 Bestyrelse, direktion og koncernledelse

Side 22 Vederlagsforhold

Side 23-24 Aktionærforhold

Side 25 Forretningsdrevet samfundsansvar

Side 26 Ledelsespåtegning

Side 27 Den uafhængige revisors erklæringer
Regnskab

Side 28 Regnskabssektion og noteoversigt

Side 29 Resultatopgørelse og totalindkomstopgørelse
Side 30-31 Balance

Side 32 Pengestrømsopgørelse

Side 33-34 Egenkapitalopgørelse

Side 35-68 Noter inkl. anvendt regnskabspraksis

Side 69 Kvartalsresultater

Side 70 Adresser

Om Ambu

Siden 1937 har Ambus ideer skabt effektive løsninger til sundhedssektoren inden for vores ekspertiseområder: Anaesthesia, Patient
Monitoring & Diagnostics og Emergency Care. Millioner af patienter og ansatte i sundhedssektoren verden over sætter deres lid til vores
produkters funktionalitet og ydeevne. Vi arbejder kontinuerligt på at forbedre patientsikkerheden øg med målrettet at raffinere
engangsprodukter. Vores udstyr spænder over opfindelsen af den første ventilationspose og de legendariske Blue Sensore elektroder til
en af vores seneste innovationer - aScope7M - verdens første videoskop til engangsbrug. Vores idéer er målrettet vores kunder, som vi
yder den bedst mulige service. Det har gjort Ambu til et af verdens mest anerkendte medico-selskaber. Vores hovedkontor ligger i
Ballerup. Ambu har cirka 2.200 ansatte i Europa, Nordamerika, Asien og i Stillehavsområdet. Yderligere information på: www.ambu.com.

2

 

 

Hoved- og nøgletal

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13

Hovedtal  Nettoomsætning 877 940 983 1.045 1.383
Resultat før renter, skat og afskrivninger (EBITDA), før

særlige poster 167 179 201 204 235

Resultat af primær drift (EBIT), før særlige poster 110 118 144 151 161

Resultat af primær drift (EBIT) 76 116 111 145 100

Finansielle poster, netto -3 0 -13 -1 -30

Resultat før skat 74 116 98 144 70

Årets resultat 56 84 69 110 48

Afskrivninger i alt 37 39 38 37 43

Amortisering i alt 19 22 18 16 31

Aktiver i alt 782 876 889 949 1.891

Egenkapital 480 562 580 665 667

Netto rentebærende gæld 121 110 105 57 721

Pengestrømme fra driftsaktivitet 113 99 102 158 122

Pengestrømme fra investeringer før køb af virksomheder -55 -68 -38 -47 -54

Frie pengestrømme før køb af virksomheder 58 31 64 111 68

Køb af virksomheder 41 - - 31 704

Antal medarbejdere, gns. 1.608 1.728 1.637 1.683 1.984

Nøgletal Bruttomargin, % 52,5 54,3 555 54,5 49,1

Omkostningsprocent, % 40,0 41,8 40,9 40,1 37,5

EBITDA-margin før særlige poster, % 19,0 19,0 20,4 19,5 17,0

…. EBIT-margin før særlige poster, % 12,5 12,6 14,6 14,4 11,6

Egenkapitalforrentning % 12,0 16,1 12,1 17,7 72

NIBD/EBITDA, før særlige poster 0,7 0,6 0,5 0,3 3,1

Egenkapitalandel, % 61,4 64,2 65,2 70,1 35,3

Investeringer, % af omsætningen 6,3 7,2 3,9 4,5 3,9

Arbejdskapital, % af omsætningen 24,9 30,4 32,0 33,9 30,2

ROIC, % efter skat inkl. goodwill 13,0 12,4 13,9 13,5 11,7

Aktiedata  Børskurs pr, aktie, kr. 110 136 139 148 224

 

De anførte nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anb efalinger og Nøgtetal 2010",
For definitioner henvises til note 29.

D401034z0g9sx48733

 

I mål med GPS Four-strategien og etablering af de nye

ambitioner

I 2009 satte Ambu ambitiøse mål om at blive mere
globale. Vi ville skærpe Ambus markedsposition, øge
indtjeningen, blive mere effektive samt investere i vores
globale IT- og forretningssystemer.

Nu, fire år senere, har vi gennemført strategien og
opnået gode resultater. Ambu står i dag i en stærkt
forbedret konkurrencesituation og har gode muligheder
for vækst og yderligere forbedring af indtjeningen.

Investeringer i
salgsorganisationerne

Fra 2009 til 2013 investerede Ambu massivt i
opbygningen salgsorganisationerne i USA, EMEA
(Europe, Middle East og Africa) og i Asien for at stå
stærkere globalt.

Tredoblet omsætning i USA

USA er verdens største marked for produkter til
hospitaler, og Ambu har i kraft af en øget salgsindsats
på det amerikanske marked og købet af King Systems,
tredoblet sin omsætning i USA til nu at udgøre 42% af
Ambus totale salg. Det giver os en væsentlig
markedsposition, der fremover vil kunne forbedre
Ambus muligheder for stordriftsfordele og dermed øge
vores vækst yderligere.

Omorganisering i EMEA

| EMEA er salgsorganisationen omorganiseret i større
salgsterritorier. Det betyder, at Ambu i dag er mere
effektive og har direkte salgsterritorier på alle store
europæiske markeder. EMEA udgør i dag 48% af vores
samlede omsætning, og vi er blevet markedsledere
inden for vores segmenter.

Styrket position i Asien

I Asien har vi styrket positionen yderligere, og vi har
mere end fordoblet vores omsætning de seneste fire år.
Vi har udviklet en salgsmodel med direkte
repræsentation i Australien, New Zealand, Indien og
Kina. Derudover har vi stærke partnerskaber på øvrige
sydasiatiske markeder. Vores salg i Asien udgør nu 5%
af den globale omsætning og er fortsat i stærk vækst.
Salget i resten af verden inklusive Asien udgør 10% af
vores samlede omsætning.

Effektiv produktion

For at fremtidssikre vores konkurrenceevne vurderede
vi tilbage i 2009, at det var nødvendigt med en effektiv
og omkostningsbesparende fabriks- og
produktionsstruktur, og det blev derfor besluttet bl.a. at
flytte den danske del af vores elektrodeproduktion til
Malaysia. Det er en beslutning, der i dag har gjort vores
elektrodeforretning stærk og har gjort Ambu
konkurrencedygtig på det globale marked. | dag har
Ambu to fabrikker i Asien, i henholdsvis Kina og
Malaysia med mere end 1.300 ansatte.

Øget fokus på innovation

For at stadfæste og udbygge vores position som
markedsleder inden for engangsartikler, er det
altafgørende, at vi fortsætter med at udvikle og lancere
nye produkter.

Vi har i dag en global udviklingsfunktion med afdelinger
i Kina, Malaysia, England, USA og Danmark. Vi har de
seneste år udviklet en række nye innovative produkter
som f.eks. den første larynxmaske til intubation, Aura-i,
verdens første videoskop til engangsbrug, aScope, en
unik elektrode til for tidligt fødte børn, Neo X, samt
lanceret nye ftalat-fri produkter. Det er blot eksempler
på nye produkter, der i perioden har bidraget med mere
end 15% af vores totale omsætning.

Globale systemer

Vi har foretaget væsentlige investeringer i nye IT-
systemer for bedre at kunne understøtte vores globale
organisation og vores kunder. Vi har implementeret nye
corporate finanssystemer, ERP- og CRM-systemer for
bedre at supportere vores salg samt implementeret et
globalt HR-system for Ambus 2.300 medarbejdere.
Derudover har vi automatiseret en række interne
systemer og investeret i et nyt PLM-system, som
forbedrer vores  kvalitetssystemer, og som er
fundamentalt for den globale udviklingsfunktion.

 

 

401034EogSN48734

Klar til akkvisitioner

| takt med, at Ambus markedsposition og
forretningssystemer blev styrket, blev vores grundlag for
opkøb sikret. Med en stærkt forbedret økonomi og
effektiv infrastruktur har vi gennemført tre akkvisitioner i
løbet af de seneste 18 måneder.

Unomedicals elektrodeforretning

Købet af Unomedicals elektrodeforretning i 2012 skabte
grundlaget for en yderligere styrkelse af vores position
på elektrodemarkedet. Akkvisitionen har betydet, at
Ambu i dag er markedsleder inden for elektroder på
globalt plan.

Gel-producenten First Water Heathcote

First Water Heathcote var en vigtig underleverandører
af en af de mest centrale råvarer ved produktion af
elektroder, nemlig gelen. Med denne akkvisition står
Ambu selv for hele elektrodens livscyklus — fra udvikling
over produktion til salg.

King Systems i USA

Den største akkvisition som Ambu har foretaget var
King Systems, som blev en del af Ambu i februar 2013.
Med den fik Ambu tilføjet en række komplementære
produkter til porteføljen, som samlet set styrker Ambu.
Vi har med købet af King Systems taget et vigtigt skridt
for at styrke vores position som global leder af engangs-
anæstesiprodukter til hospitaler.

Ambu har overtaget en fabrik i USA med i alt ca. 500
medarbejdere, som nu er integreret i Ambus globale
strukturer. Med King Systems har Ambu ikke blot
fordoblet omsætningen i USA, men har også styrket sin
position som en førende leverandør af produkter inden
for anæstesi til hospitaler.

Afsluttet GPS Four-strategien

Med en stærkt forbedret omsætning, indtjening,
infrastruktur, en lovende produktportefølje samt en
stærk salgsposition i USA, Europa og Asien har Ambu
nået de ambitiøse mål, vi satte os i 2009 og dermed
afsluttet GPS Four-strategien. Vi har et godt grundlag
for at fortsætte virksomhedens udvikling, og med vores
nye strategi har vi endnu større ambitioner om et
stærkere Ambu i årene frem fil 2017.

Climbing New Heights

Ambus nye strategi, Climbing New Heights, vil
yderligere transformere Ambu. Vi vil bygge videre på
det stærke forretningsgrundlag, som vi har opnået de
sidste år, og som vil styrke Ambu yderligere. Målet er, at
Ambu fortsætter med at udbygge og styrke sin position
som førende aktør inden for engangsprodukter. til
anæstesi og monitorering af patienter.

Styrket position

I modsætning til begyndelsen af sidste strategiperiode i
2009 står Ambu nu stærkere inden for en række vigtige
områder. For det første har vi nu globale systemer, der
kan understøtte de væsentligste dele af forretningen.
Dernæst har vi på produktområdet mere innovative og
omfattende løsninger til hospitaler og redningstjenester.
Med aScope og King Vision har vi fået unikke
muligheder, og Ambu er den førende aktør på markedet
for visualisering; et marked med stort potentiale. Og
endelig har tilkøb af Unomedicals elektrodeforretning og
King Systems gjort det muligt for Ambu fremadrettet at
udnytte attraktive stordriftsfordele — ikke bare på driften
af fabrikkerne, men også på infrastrukturen og
salgsindsatsen.

Målet er, at vores omsætning i 2017 når 2 mia. kr. med
en organisk vækst over markedet og at vi dermed
fortsætter med at øge vores globale markedsandele.
Med vores nuværende produktiportefølje, kommende
produktlanceringer samt udnyttelse af stordriftsfordele
vil vi øge vores EBIT margin til i niveauet 17-18% i
2017. Sidst, men ikke mindst, vil et fortsat stærkt cash
flow og lav gæld gøre det muligt for Ambu at overveje
yderlige akkvisitioner, der kan bidrage med synergier til
vores globale forretnings-setup og dermed styrke vores
konkurrencemæssige position.

De seneste fire år har vi skabt væsentlig værdi for vores
kunder og for vores aktionærer, og vi er klar til at
fortsætte den positive udvikling af Ambu. Kursen er sat
mod nye højder.

Lars Marcher
Adm. direktør

Jens Bager
Formand for bestyrelsen

 

Produktområder

 

 

Ambus forretningsområder

Anaesthesia

Primære produkter: Larynxmasker, ventilationsposer, ansigtsmasker til kunstig ventilering, skoper til visualisering, anæstesislanger og

pumper til smertelindring.
Brugere: Hospitaler, klinikker og ambulancetjenester.

Markedet har en værdi på ca. 12 mia. kr. Den generelle markedsvækst skønnes at være ca. 3% i USA, 1% i Europa og 6% i resten af
verden, men potentialet er betydeligt større inden for videoskoper og pumper til smertelindring.

Patient Monitoring & Diagnostics

Primære produkter: Engangselektroder til neurologiske og kardiologiske undersøgelser, sonder og nåle.

Brugere: Hospitaler, klinikker, ambulancetjenester og søvnlaboratorier.

Markedet har en værdi på ca. 6 mia. kr. Væksten for EKG-elektroder skønnes at være på ca. 2%, mens væksten er ca. 5-8% for
elektroder til neurologi. Markedsvæksten er ca. 0-1% i USA, 2-3% i Europa og 6-7% i resten af verden.

Emergency Care

Primære produkter: Halskraver og dukker samt andet udstyr til træning i førstehjælp.
Brugere: Hospitaler, ambulancetjenester, hjælpeorganisationer og militæret.
Markedet har en værdi på ca. 1 mia. kr. Væksten skønnes at være 2-4% årligt.

 

 

Alle Ambus forretningsområder havde i 2012/13 en god vækst i omsætningen, og alle forretningsområder øgede den
organiske vækst i forhold til året før. Ambu har vækstet mere end markedet, og vi har generelt øget vores

markedsandele.

Omsætning — 4. kvartal

Diagnostics

mu Anaesthesia

ao Emergency Care

 

Patient Monitoring & Diagnostics
(PMD)

Salget i PMD steg i 4. kvartal 7% i DKK og 10% i lokal
valuta. Hele denne vækst er organisk. For hele året var
den rapporterede vækst 13%, og den organiske vækst i
lokal valuta var 6%. Købet af  Unomedicals
elektrodeforretning i maj 2012 tilførte Ambu to
produktiinjer —  WhiteSensor-EKG-elektroder og
grounding plates — og Ambu har i 2012/13 på alle
markeder draget fordel af nu at markedsføre et fuldt
sortiment af engangselektroder til både diagnostik,
monitorering og ambulant behandling. Med positionen
som totalleverandør har Ambu både kunnet øge salget
af de tilkøbte elektroder og skabe fremgang for de
eksisterende produkter.

m Patient Monitoring &

Omsætning — hele året

Diagnostics

m Anaesthesia

o Emergency Care

 

I markedssegmentet Cardiology har Ambu haft en
fremgang i salget over markedsvæksten, og i Neurology
har vækstraterne været tocifrede.

| USA er der gjort gode erfaringer med telesalg af
Cardiology- og Neurology-produkter til klinikker og
behandlingscentre, ligesom telesalg har vist sig at være
en effektiv tilgang til disse kunder. Desuden er salget i
USA generelt blevet styrket af, at der i 2. kvartal blev
skabt en dedikeret salgsstyrke for PMD og Emergency
Care med ca, 30 fokuserede sælgere.

Ambu købte i maj 2013 First Water Heathcote, en
engelsk producent af klæbegeler, som er en kritisk
komponent i Ambus egne elektroder og andre
producenters  biomedicinske  hudkontaktelektroder.
Ambu har hidtil været virksomhedens største kunde, og

= Patient Monitoring &

 

købet har haft den ventede positive effekt på
omsætning og EBIT. Efter købet af First Water
Heathcote har Ambu
restruktureret produktionen i England. Den hidtidige
fabrik i Gloucestershire er under forberedelse. til
nedlukning, og produktionen af WhiteSensor-elektroder
overføres dels til First Water Heathcotes anlæg i
Warwick og dels til en mangeårig indisk
kontraktproducent.

Anaesthesia

Salget i Anaesthesia steg i 4. kvartal 105% i danske
kroner og 111% i lokal valuta, mens den organiske
vækst opgjort i lokal valuta var 8%. For hele året var
den rapporterede vækst 66% og den organiske vækst i
lokal valuta var 5%.

Ambu overtog 15. februar 2013 den amerikanske
virksomhed King Systems. Købet var et afgørende
skridt hen mod Ambus mål om at blive en førende
global leverandør af anæstesiprodukter til engangsbrug.
Købet tilførte Ambu en stor salgsstyrke, et
velindarbejdet brand, en moderne produktionsfacilitet
samt en række produkter, der komplementerer Ambus
sortiment.

King Systems' og Ambus salgsorganisation i USA og
Canada blev lagt sammen i 2. kvartal, og der blev
etableret en dedikeret salgsstyrke for Anaesthesia med
ca. 50 sælgere. King Systems' salg og distribution uden
for Nordamerika vil fremover primært blive håndteret
direkte af Ambus salgsorganisation i stedet for af
eksterne distributører. Denne omlægning vil være fuldt
gennemført i 1. kvartal 2013/14 og ventes at øge
lønsomheden i det internationale salg. Det høje
aktivitetsniveau i forhold til at sikre en fuldt integreret
amerikansk salgsorganisation samt indføring af nye
kundeservice og salgssystemer har i perioden
forventeligt betydet et lavere salg. Vi forventer, at
væksten i segmentet fremadrettet vil drage væsentlig
fordel af en langt større og mere fokuseret salgsstyrke
på det amerikanske marked.

Ambu og King Systems indgik Ambus hidtil største
aftale i Nordamerika - en 3-årig eksklusiv kontrakt med

Healthtrust Purchasing Group (HPG), en af USA's
største indkøbsorganisationer, der køber ind på vegne
af mere end 1.000 hospitaler og 4.000 generelle

401034FogSN48735

medlemmer. Aftalen har potentielt en omsætning på
mere end USD 63 mio. over dens løbetid, hvoraf USD
15-20 mio. vil være ekstra omsætning i forhold til den
tidligere kontrakt med HPG. Der er i perioden blevet
brugt såvel betydeligere operationelle som
salgsressourcer på at få disse nye kunder trænet samt
ressourcer på opsætning af IT-systemer.

I 3. kvartal lancerede Ambu i Skandinavien, Tyskland,
Storbritannien og Australien en ny version af det sterile
engangsvideoskop, aScope 3 samt en nyudviklet
monitor, aView. aScope 3 introduceres senere i de
resterende europæiske lande og i udvalgte lande i
Asien samt i USA. Modtagelsen blandt læger har været
positiv. Det uafhængige engelske National Institute for
Health and Care Excellence (NICE) fastslog i en rapport
fra juli 2013, at den tidligere version af produktet —
aScope 2 — kan afhjælpe livstruende situationer ved
uventet vanskelige luftveje. NICE anførte også, at
aScope 2 formentlig kan forbedre patientbehandling og
patientsikkerhed, og at produktet sandsynligvis er
omkostningsbesparende. Anbefalingen kan styrke
salget af aScope, som indtil nu er solgt til mere end
1.000 hospitaler verden over. aScope 3 er allerede
kvalificeret til salg på det europæiske marked, og efter
regnskabsårets udgang er der d. 5, november 2013
opnået FDA-godkendelse af aScope 3 til salg på det
amerikanske marked.

Ambu har valgt at tilbyde aScope i en veterinær version
og sælge dette igennem partnerskaber.
Veterinærmarkedet har lignende behov som
hospitalerne, og markedet er derfor interessant for
Ambu. Bestræbelserne på at udvikle
engangsvideoskoperne til nye kundegrupper, med
distribution gennem partnerskaber er et vigtigt element i
den fremadrettede strategi.

Ambus sortiment inden for engangsvideoskoper blev
afgørende styrket med King Systems' nyligt lancerede
videolaryngoskop King Vision. King Vision produktet er
allerede en succes med salg af flere tusinde produkter.

Emergency Care

Salget inden for Emergency Care faldt i 4. kvartal.
Væksten var -3% i danske kroner og -1% i lokal valuta.
For hele året var væksten i danske kroner 9% efter en
god efterspørgsel på især halskraver og dukker som
følge af bl.a. ændrede retningslinjer til funktionaliteten af
trænings-manikiner.

 

 

Omsætning — forretningsområder

 

 

4. kvartal Helåret

Organisk Organisk

Mio. kr. 2011/12 2012/13) Vækst" Vækst" 2011/12 2012/13 Vækst" Vækst"
Patient Monitoring &

Diagnostics 139 149 7% 10% 513 579 13% 6%

Anaesthesia 104 213 105% 8% 389 648 66% 5%

Emergency Care 40 39 -3% -1% 143 156 9% 9%

I alt 283 401 42% 8% 1.045 1.383 32% 6%

 

 

"Vækst er opgjort i DKK, mens organisk vækst er opgjort i lokal valuta

 

 

 

 

 

 

Em SE SEM RR om Re RR RR RR ER EM em om

Finansielle resultater

Resultatopgørelse
Sammenligningstal er anført i parentes

Omsætning i kvartaler

 

500

400 7

300 8 2011/12
200 - 8 2012/13

  

 

 

1.kvt 2.kvt 3. kvt 4. kvt

4. kvartal

4. kvartal blev som ventet årets travleste med en
omsætning på 401 mio. kr. efter en vækst på 42% i
danske kroner og 45% i lokal valuta. Den organiske
vækst blev 8% efter fremgang i både USA og Europa.

I USA begyndte Ambu at se en stærkere effekt af
stordriftsfordelene fra købet af King Systems med et
større produktprogram, en bredere dækning af
markedet og de nye dedikerede salgsstyrker for
Anaesthesia, PMD samt Emergency Care. Den
organiske vækst i USA blev 9%, og salget var bredt
funderet inden for såvel Anaesthesia som PMD-
segmentet.

Også indtjeningsmæssigt blev 4. kvartal årets bedste.
Opgjort før særlige poster på 14 mio. kr. til
omstruktureringen af bl.a. den engelske produktion blev
EBITDA 81 mio. kr. (57 mio. kr.), mens EBIT før særlige
poster beløb sig til 59 mio. kr. (45 mio. kr.).

Årets omsætning

Omsætningen blev 1.383 mio. kr. med en vækst på
32% i DKK og 33% i lokal valuta. King Systems var den
største bidragsyder til denne vækst og indgik med en
omsætning på 242 mio. kr. i de 7,5 måned under

Omsætning — geografi

Ambus ejerskab. Herudover havde Ambu på tværs af
alle produktområder og geografier en robust organisk
vækst på 6%. Den faldende USD/DKK kurs har påvirket
omsætningen negativt med 7 mio. kr. svarende til knap
1%-point på væksten.

Købet af King Systems har givet Ambu den ønskede
stærkere eksponering mod USA, hvor den
underliggende markedsvækst er højere end i Europa.
USA tegnede sig for 42% af koncernens omsætning
mod 33% året før og med en vækst opgjort i DKK på
69%. Den organiske vækst i USA blev på 3%, da
salgsstyrken naturligt mistede noget momentum i 2. og
3. kvartal under sammenlægningen af Ambu Inc. og
King Systems med indførelsen af en ny organisation,
indkøring af nye systemer og procedurer samt fokus på
konvertering af HPG-kontrakten. Resultaterne i 4.
kvartal viste, at King Systems har givet Ambu en stærk
platform for vækst trods intensiv konkurrence og
stigende fokus på  omkostningseffektivitet hos
redningstjenester og hospitaler.

Europa udgjorde 48% af omsætningen mod 56% året
før. I markeder, der fortsat er præget af økonomisk krise
og stramme offentlige budgetter, steg Ambus salg med
13% i danske kroner og i lokal valuta. Den organiske
vækst var 8%, og Ambu vokser mere end de
underliggende markeder og tager markedsandele fra
konkurrenterne.

Resten af verden tegnede sig for 10% af omsætningen
mod 11% året før. Ambu har de senere år styrket sin
platform på vækstmarkederne i Asien med egne
sælgere, supportere, forhandlere og logistik i bl.a. Kina,
Indien, Malaysia og Australien/New Zealand, og denne
indsats udmøntede sig i en fortsat tocifret salgsvækst.
Samlet steg omsætningen i resten af verden 16% i
danske kroner og 17% i lokal valuta, mens den
organiske vækst var 11%.

 

 

4. kvartal Hele året
Realiseret Organisk Realiseret Organisk
2011/12. 2012/13 Vækst" Vækst" 2011/12 2012/13 Vækst" Vækst"
USA 92 188 104% 9% 347 587 69% 3%
Europa 148 168 13% 9% 585 664 13% 8%
Resten af verden 43 45 5% 0% 113 132 16% 11%
I alt 283 401 42% 8% 1.045 1.383 32% 6%

 

 

"Vækst er opgjort i DKK, mens organisk vækst er opgjort i lokal valuta

401034EogSN48736

 

 

 

Bruttoresultat

Bruttoresultatet steg 19% til 679 mio. kr. (570 mio. kr.),

men bruttomarginen faldt fra 55% til 49% grundet en

række forhold:

+ Generelt lavere bruttoavance-procent på de tilkøbte
aktiviteter, Unomedicals elektrodeforretning og First
Water Heathcote. Generelt lavere bruttoavance-
procent i King Systems.

+ Effekt af købesumsallokering i King Systems, hvor
bruttoavancen er reduceret med avancen på de
færdigvarer, som var fremstillet, før Ambu overtog
virksomheden. Lagrene af disse færdigvarer er
opbrugt ved regnskabsårets udgang. Den samlede
omkostning har i 2012/13 været 5 mio. kr.

…  Indkøringen af kontrakten med HPG, som
indebærer en lavere bruttoavance på de tilbudte
produkter. Den samlede indtjening på kontrakten
på EBIT-niveau forbedres i takt med, at øgede
volumener og eksklusivitet på de mange hospitaler
giver stordriftsfordele i både produktion og salg.

Marginerne er herudover belastet af et fortsat prispres, i
især USA og Europa. Ambu har dog kunnet opveje
prispresset ved fortsatte optimeringer på fabrikkerne i
Kina og Malaysia. Også den løbende omlægning af
distributionen med det nye distributionscenter i Tyskland
som omdrejningspunkt har øget effektiviteten.

Omkostninger

Ambu har i regnskabsåret fortsat arbejdet med at øge
produktiviteten og opnå stordriftsfordele gennem vækst
og opkøb. Selvom de samlede omkostninger steg 24%
til 518 mio. kr. efter indregning af de opkøbte
virksomheder, så faldt den effektive
omkostningsprocent til 37% mod 40% året før.

Omkosiningerne til salg og marketing steg 23% til 292
mio. kr., bl.a. som følge af udbygningen af
salgsnetværket i Asien samt USA's indførelse af en
Medical Device Tax på 2,3% af omsætningen, der i
2012/13 har påvirket Ambus omkostninger med 12 mio.
kr., som indregnes under salgsomkostningerne.

Ændringer i valutakurserne anslås at have påvirket de
samlede  kapacitetsomkostninger — og indirekte
produktionsomkostininger positivt med 2 mio. kr.

Andre driftsudgifter på 4 mio. kr. vedrører options- og
warrantsprogrammer.

Omkostningsprocent — 5 års udvikling

46%

44%
2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13

 

 

42%
40%
38%
36%
34%

 

 

 

   

Driftsindtjening før særlige poster

Resultat før renter, skat, afskrivninger og amortiseringer
(EBITDA) før særlige poster steg til 235 mio. kr. (204
mio. kr.). Som følge af det lavere bruttoresultat faldt
EBITDA-marginen før særlige poster fra 19,5% til
17,0%.

Amortiseringerne steg til 31 mio. kr. (16 mio. kr.) på
grund af købet af King Systems, og resultatet af primær
drift (EBIT) før særlige poster blev herefter 161 mio. kr.
(151 mio. kr.), som svarer til en EBIT-margin på 11,6%
(14,4%). Ændringer i valutakurserne påvirkede EBIT
negativt med anslået 5 mio. kr. som følge af at den
gennemsnitlige USD/DKK kurs er faldet fra 573 i
2011/12 til 568 i 2012/13.

EBIT og EBIT-margin — før særlige poster

 

200 20.0%
150 = 15.0%
100 - 10.0%
50 - 5.0%
0 > 0.0%

 

2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13

BEM EBIT -——EBIT-margin, %

Særlige poster

Særlige poster beløb sig i alt til 61 mio. kr. og består af
transaktions- og integrationsomkostninger for King
Systems samt omkostningerne til omstrukturering af
den engelske produktion ved købet af Unomedicals
elektrodeforretning og First Water Heathcote. Beløbet er
fordelt således(mio. kr.):

+ Rådgivere

m.m. ved købet af King Systems 13
« Opsigelse af

medarbejdere i Ambu-koncernen 22
. Integration af King Systems,

herunder ERP-system 17
+. Omlægning af engelsk produktion 9

I alt 61

 

 

" R.401034FogSN48737

Finansielle poster

Finansielle poster udgjorde netto en omkostning på -30
mio. kr. mod en omkostning på -1 mio. kr. året før.
Stigningen skyldes primært etablering af
bankfinansiering og endelig finansiering i form af
erhvervsobligationer ved købet af King Systems. I marts
2013 udstedte Ambu således 934 erhvervsøobligationer
med en nominel værdi på 750.000 kr. og en rente på
3,375%, og der er påløbet renter på disse obligationer
med i alt 14 mio. kr.

Finansielle omkostninger til banker beløb sig til 6 mio.
kr., mens kursreguleringer af arbejdskapital gav en
negativ kursregulering på 5 mio. kr. Endelig indgik
renteelementet i den hensatte earn-out betaling for King
Systems med en udgift på 5 mio. kr.

Nettoresultat

Der er hensat 32% i skat af resultatet før skat reguleret
for ikke-fradragsberettigede omkostninger ved købet af
King Systems og justeret for effekt på udskudt skat af
nedsættelsen af den danske selskabsskatteprocent til
22%. Herefter blev nettoresultatet 48 mio. kr. (110 mio.
kr.).

Balance

Balancen voksede med 942 mio. kr. til 1.891 mio. kr., og
stigningen skyldes altovervejende købet af King
Systems. Tilkøbte virksomheder indgår med bogførte og
yderligere identificerede aktiver på 285 mio. kr. og
resterende goodwill på 584 mio. kr. Disse ikke tidligere
bogførte aktiver er teknologi, varemærker og
kunderelationer, som amortiseres over den forventede
levetid.

Ved fordelingen af købesummen for King Systems er
der indregnet en forventet milepælsbetaling på USD 10
mio. ved kommercialisering af et nyt blade til King
Vision samt op til USD 20 mio. i mulige earn-out
betalinger vedrørende King Vision. Den samlede
købesum er herefter indregnet med USD 150 mio.,
hvoraf USD 120 mio. blev betalt kontant den 15. februar
2013.

Købesum for First Water Heathcote er GBP 1,2 mio.
samt en mulig earn-out på op til GBP 0,6 mio. over 3,5
år.

Værdien af de samlede varelagre blev 233 mio. kr.,
hvilket er uændret i forhold til sidste år til trods for, at
der i de tilkøbte virksomheder var i alt 57 mio. kr. i
varelagre på købstidspunkterne. Det stærke fokus på
nedbringelse af varelagrene er således lykkedes og har
medført væsentlig lavere bindinger i arbejdskapital end
hidtil Der henvises i øvrigt til note 28, hvor der som
oplyst i rapporten for 2. kvartal redegøres for fejl i
opgørelsen af varelagre i tidligere år.

Den samlede arbejdskapital ultimo året var 417 mio. kr.,
svarende til 27% af omsætningen på 12 måneders
basis mod 34% sidste år. Vi er dermed tæt på de

11

langsigtede mål om en arbejdskapital! procent under
25%. Som en del af integrationen af King Systems
arbejdes der fortsat fokuseret på at optimere
arbejdskapitalen.

Arbejdskapital i forhold til omsætning — 5 års
oversigt

40%

 

30%

20% -
10% >
0% 7 T T T T

2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13

 

 

 

 

Tilgodehavender fra salg udgjorde 356 mio. svarende til
23% af omsætningen opgjort på 12 måneders basis
mod 24% sidste år, Der er fortsat store
debitorudeståender i Sydeuropa, men da der i al
væsentlighed er tale om offentlige kunder, vurderer
Ambu uændret tabsrisikoen til at være begrænset. Der
har ikke været væsentlige tab på debitorer i året.

De likvide beholdninger voksede til 54 mio. kr. (35 mio.
kr.), og herudover havde Ambu uudnyttede
kreditfaciliteter på 210 mio. kr. (149 mio. kr.). Det
finansielle beredskab vurderes dermed at være
tilstrækkeligt til Anbus vækstplaner.

Den samlede finansielle nettogæld var 721 mio. kr. (57
mio. kr.), hvoraf 701 mio. kr. som nævnt er finansieret
via udstedelsen af  erhvervsobligationer. Den
rentebærende nettogæld udgjorde 3,1 x EBITDA før
særlige poster. Opgjort proforma ved indregning af King
Systems EBITDA for fulde 12 måneder men før særlige
poster udgjorde NIBD / EBITDA 2,9.

Egenkapitalen blev øget med årets resultat samt
værdiregulering på ikke-afviklede finansielle
instrumenter, og egenkapitalen steg dermed til 667 mio.
kr. (665 mio. kr.). Soliditeten var 35% mod 70% året før.

Pengestrømme

Pengestrømmene fra driften beløb sig til 122 mio. kr.
(158 mio. kr.), og var negativt påvirket af en ændring i
driftskapitalen på 28 mio. kr.

Pengestrømmene. til investeringer, før køb af
virksomheder, beløb sig til 54 mio. kr. (47 mio, kr.),
svarende til 3,9% af omsætningen (4,5%). Investeringer
i langfristede aktiver udgjorde 60 mio. kr., og salget af
en ejendom i Frankrig bidrog med 6 mio. kr.

De frie pengestrømme før opkøb, men inklusive betaling
af særlige poster, udgjorde herefter 68 mio. kr. (111
mio. kr.). Særlige poster er i året betalt med 46 mio. kr.,

 

og 15 mio. kr. udestår til betaling i 2013/14. Frie
pengestrømme før køb af virksomheder og før betaling
af særlige poster kan således opgøres til 114 mio. kr.
for 2012/13.

Pengestrømme fra opkøb var 704 mio. kr. (31 mio. kr.).
Købet af King Systems er indregnet med den betalte

Opfølgning på udmeldte forventninger

købesum på 702 mio. kr. med fradrag af efterfølgende
reguleringer af købesummen.

Pengestrømme fra finansiering beløb sig samlet til 705
mio. kr. (-46 mio. kr.). Nettoprovenu fra udstedelse af
erhvervsøbligationer indgår med 697 mio. kr.

Ambu reviderede i regnskabsåret forventningerne som følge af købet af King Systems. De faktiske resultater var på
niveau med de forventninger, som Ambu senest udmeldte i rapporten for 3. kvartal:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Seneste forventninger Faktiske resultater
Omsætning — 1.400 mio. kr. 1.383 mio. kr.
EBITDA-margin før særlige poster — 17,5% 17,0%
EBIT-margin før særlige poster — 12% 11,5%
Særlige poster — 50 mio. kr. 61 mio. kr.
Investeringer før køb af virksomheder Ca. 4% 3,9%
Frit cash flow før køb af virksomheder og særlige poster Omkring 100 mio. kr. 114 mio. kr.
Gearing (NIBD/EBITDA før særlige poster) —3 3,1

 

 

 

 

12

 

 

Climbing New Heights 2017 — Ambus nye fireårige strategi

Ambu har med succes afsluttet den seneste fireårige
strategiplan, GPS Four, og igangsat den næste fireårige
plan, Climbing New Heights.

Med en række strategiske aktiviteter gennemført i den
forgangne periode, ikke mindst tre strategiske
akkvisitioner, har Ambu opnået en position som en
foretrukken leverandør af kritiske engangsprodukter til
hospitalerne.

Ambu opererer i sundhedssektoren, som er udsat for
markante ændringer og øget konkurrence og dermed
prispres. Men samtidig i en sundhedssektor, der på
grund af befolkningstilvækst, flere livstidssygdomme
samt en generel øgning af levealderen, tilbyder
organiske vækstrater i niveauet 1-3%. Med globale
fabrikker, en kvalificeret salgsbearbejdning og et
attraktivt produktprogram ser vi med de seneste års
styrkelse af Ambu muligheder for fortsat at øge væksten
på det globale  sundhedsmarked ud over
markedsvæksten og dermed opnå skalering i
forlængelse af de seneste års akkvisitioner.

Climbing New Heights tager afsæt i et stærkere Ambu
og en mere markant konkurrencemæssig position end
tidligere. Vores ambitioner er fortsat høje med en vækst
de næste fire år markant over markedsvæksten. Vi vil
med vores effektive og globale fabriksstrukturer i Kina,
Malaysia, USA og UK — hvor Ambu har fuld kontrol! over
såvel indkøb, produktion som logistik — fortsat kunne
optimere vores operation og supply chain.

Vi vil med vores primære direkte salgsstyrke i såvel
Europa, USA som Asien kunne tilbyde et yderst
konkurrencemæssigt produktsortiment til hospitalerne
og bidrage til, at de kan reducere omkostninger,
effektivisere arbejdsgange og højne patientsikkerheden.
Vi ser i strategiperioden gode vækstmuligheder med
endnu flere salgsressourcer end tidligere, mere effektive
fabrikker samt et stort potentiale inden for visualisering,
som er et af vores fremtidige vækstområder.

401034EogSN48738

Vores investering i udvikling af innovative løsninger,
som verdens første engangsvideoskop  aScope,
forventer vi vil bidrage til væsentlig vækst de kommende
år. King Vision har et stort vækstpotentiale som et af de
mest attraktive og konkurrencedygtige produkter på
markedet inden for gruppen af videolyrangoskoper.
Ydermere vil tilkøbet af King Systems skabe muligheder
for øget krydssalg til samme målgruppe. Endelig vil
Ambu fortsætte udviklingen af nye emerging markets
med henblik på at udbrede løsninger til hospitaler i for
eksempel Sydamerika, Rusland og på flere asiatiske
markeder.

Climbing New Heights tager afsæt i målsætningen om
at være en dominerende spiller inden for
engangsprodukter til anæstesiafdelinger på hospitalerne
samt udnytte den stærke position inden for
patientmonitorering.

Amhbu vil fortsætte med at investere i banebrydende ny
innovation samtidig med, at vi vil styrke vores
eksisterende produktprogram. Partnerskaber med
virksomheder i eller uden for vores primære brancher vil
blive opprioriteret med henblik på at udnytte
distributionssystemer, som hurtigere kan penetrere nye
markeder — specielt — inden for vores nye
markedslederposition, engangsvisualisering.

Med et fortsat stærkt fokus på profitabel vækst og frie
pengestrømme er fundamentet lagt for yderligere køb af
virksomheder og  produktområder. Synergier og
stordriftsfordele herfra vil medvirke til at styrke Ambu's
position som en førende leverandør og partner til
hospitalerne.

Vores finansielle mål frem mod 2017 er:

«+. En omsætning i niveauet 2 mia. kr.

+ En EBIT-margin i niveauet 17-18%

… En arbejdskapital i forhold til omsætningen i
intervallet 20-25%.

 

 

 

Industri og marked

Ambu er aktør på et marked og i en industri, der er i
hastig forandring. Det giver en række udfordringer og
samtidig en bred vifte af muligheder fremadrettet.

Ændret adfærd

Både industriens og kundernes adfærd ændrer sig
samtidig med, at sundhedspolitikken i de fleste lande
gennemgår store forandringer som følge af et øget pres
på budgetterne. Det fører til et naturligt prispres fra
både hospitaler og fra nationale sundhedsministerier.

Mere sundhed for pengene

Den øgede befolkning, som desuden bliver ældre og
ældre, skaber et større behov for behandlinger af
livsstilssygdomme, for operationer og for kosmetiske
behandlinger. Som en konsekvens kommer der øget
fokus fra sundhedsmyndighedernes side på at få mere
sundhed for pengene. Hospitaler allierer sig med store
indkøbsorganisationer med henblik på at opnå
stordriftsfordele over for producenterne. Det lægger et
pres på producenterne om at kunne påvise, at deres
produkter ikke kun skaber værdi for patienten, men
også har klare økonomiske fordele.

Som følge af de skærpede markedsvilkår oplever Ambu
en intensivering af konkurrencen om markedsandele og
et pres for at skabe værdi for hospitalerne og

14

indkøbsorganisationerne. Tendensen er, at
leverandøren både skal tilbyde højkvalitetsprodukter, et
højt serviceniveau og effektiv support til kunderne. Sidst
men ikke mindst øges myndighedskravene. til
leverandørerne. Lokale registreringer af nye produkter
opleves stadig som udfordrende og kan ofte tage år at
få godkendt. Derudover er FDAs fokus på
virksomhederne og deres infrastruktur intensiveret.

Tæt kontakt til kunderne

For at imødekomme udviklingen i industrien, vil Ambu i
endnu højere grad end tidligere fokusere på direkte
kontakt til vores kunder og ad den vej levere den bedst
mulige service og support. Det kræver endnu mere
fokus på effektive IT-systemer, der kan integreres med
kundens systemer. Det kræver også flere kliniske
studier og evidens, der underbygger vores
produktløsningers værdi for kunden.

Vi mener, at hospitaler og indkøbsorganisationer vil
efterspørge flere og mere innovative løsninger, som
samtidig giver klare økonomiske gevinster. Ambu
fokuserer på at udvikle og sælge engangsudstyr, som
dels forbedrer patientsikkerheden ved bl.a. at reducere
smittefare, og dels forbedrer arbejdsgangene på
hospitalerne med omkostningsbesparelser til følge.
Derfor er Ambu i en gunstig position og har fortsat gode
muligheder for at skabe vækst.

 

 

==

Forventninger til 2013/14

Ambu venter i 2013/14 en fortsat vækst i omsætningen,
som er højere end både markedets og konkurrenternes
og en fortsat forbedring af driftsindtjeningen.

Fremgangen i indtjeningen vil især blive drevet af
synergier fra købet af King Systems, som isoleret
ventes at øge den primære indtjening (EBIT) med
omkring 40 mio. kr.

Markedsforhold

Den generelle markedsvækst i Europa og i USA
forventes relativ lav som følge af beskeden økonomisk
vækst samt pres på de offentlige sundhedsudgifter. Den
skarpe konkurrence vil ligeledes medvirke til, at priserne
i Europa og USA samlet vil være under pres, om end
der vil være forskelle fra marked til marked.
Markedsvæksten i USA ventes at blive marginalt over
den europæiske, mens markederne i Asien og
Sydamerika fortsat ventes at vise højere markedsvækst
end Europa og USA.

I USA har Ambu efter købet af King Systems et større
og bredere produktprogram, og Ambu er dermed en
mere attraktiv partner for de store indkøbs-
sammenslutninger, som strategisk har fokus på at
mindske antallet af leverandører. Ambu venter især at
kunne øge volumenerne under kontrakten med HPG.
Herudover forventes den organisatoriske ændring af
salgsorganisationen og opdelingen i dedikerede
salgsstyrker for henholdsvis  Anaesthesia og
PMD/Emergency Care at understøtte vækstmålet i
USA.

I Europa vil Ambu udnytte vækstmuligheder og vinde
markedsandele ved bl.a. at effektivisere salgsindsatsen,
mens indsatsen i Asien og Sydamerika vil fokusere på
fortsat at penetrere markedet. King Systems har
historisk koncentreret sig mest om sit amerikanske
hjemmemarked, men Ambu vil fremadrettet også
markedsføre King Systems' produkter via egne
salgskanaler i Europa og Asien samt skabe vækst
gennem krydssalg.

Ambu forventer i alle geografier at kunne vokse mere
end de underliggende markeder.

Omsætningen

Omsætningen ventes at blive i niveauet 1,6 mia. kr.
Væksten vil bestå af en organisk vækst i niveauet 5-7%,
og hertil kommer helårseffekten af, at King Systems
indregnes i 12 måneder mod 7% måned i 2012/13.

Ambu forventer et stigende bidrag fra nye produkter,
især engangsvideoskopet aScope 3 og King Systems'
videolaryngoskop King Vision, hvor det nye
engangsprodukt aBlade forventes lanceret.

401034EogSN48739

15

Marginer

På trods af det ventede prispres i de fleste markeder

venter Ambu at kunne øge marginerne gennem en

række. tiltag, hvoraf flere er helt eller delvist
implementeret ved regnskabsårets start:

+. Produktporteføljen inden for visualisering har en
margin, som er højere end Ambu's gennemsnitlige
margin. En høj vækst i dette område vil have en
positiv effekt på den samlede bruttoavance.

« Effekt af  købesumsallokering bortfalder ved
udgangen af 2012/13.

.  Synergier ved sammenlægning af King Systems'
og Ambus indkøb af råvarer og serviceydelser.

+ Øget produktivitet på fabrikken i USA.

+ Højere marginer på WhiteSensor-elektroder efter
reorganisering af den britiske produktion og
outsourcing til Indien.

+ Fortsatte  optimeringer af produktionen på
fabrikkerne i Kina og Malaysia.

Omkostninger

Ambu vil fortsat øge effektiviteten, — holde
omkostningsbasen konstant og have et stærk fokus på
at realisere stordriftsfordele fra købet af King Systems.
Efter købet blev den samlede medarbejderstyrke
trimmet og dobbeltfunktioner elimineret, ligesom King
Systems er under overflytning til Ambus ERP-system.
De samlede kapacitetsomkostninger ventes derfor at
falde, målt i procent af omsætningen.

Omkostningerne indeholder den amerikanske Medical
Device Tax på 2,3% af omsætningen i USA, som blev
implementeret ved virkning fra 1. januar 2013. Ambu
indregner skatten under salgsomkostninger.

Driftsindtjening

Med afsæt i de højere marginer, stordriftsfordele fra
købet af King Systems og en effektiv styring af
omkostningerne venter Ambu en forbedring af
driftsindtjeningen. Det ventede prispres vil dog
absorbere en del af disse forbedringer, ligesom
bruttomargin-bidraget fra King Systems er lavere end
Ambus gennemsnit.

Den primære driftsindtjening (EBIT) vil herudover blive
belastet af stigende amortiseringer vedrørende aScope
3 samt King Vision.

EBIT-margin ventes på denne baggrund at blive i
niveauet 12-14%.

Der forventes ikke indregnet yderligere omkostninger
under særlige poster.

 

Pengestrømme

Pengestrømme fra planlagte investeringer (CAPEX)
ventes at beløbe sig til 5-6% af omsætningen og er
øremærket til investeringer i produktudvikling,
automatiseringer og procesudstyr.

Der vil fortsat være et stærkt fokus på styringen af
arbejdskapital.

Frit cash flow forventes herefter i niveauet 100-120 mio.
kr.

Akkvisitioner

Ambu arbejder målrettet med at identificere
virksomheder og produkter, der kan supplere den
nuværende  produktportefølje af engangsprodukter
inden for de eksisterende call-points. Desuden arbejder
Ambu på at indgå nye partnerskaber.

Hvis Ambu gennemfører opkøb eller indgår nye
partnerskaber, kan det påvirke forventningerne til året.

Forventninger

Valutafølsomhed

Forventningerne til 2013/14 er baseret på
forudsætninger om valutakurser ved regnskabsårets
start, der for de væsentligste valutaer ligger noget under
niveauet for 2012/13. For 2013/14 er således forudsat
en USD/DKK på 550 (563) og en DKK/GBP på 875
(887), som er de væsentligste, hvor Ambu har en
kursrisiko på salget.

Il og med Ambus produktion sker i Fjernøsten og i USA
kan der, afhængig af krydskursernes udvikling, være en
kompenserende effekt på netto EBIT, når f.eks.
MYR/DKK. eller CNY/DKK svækkes i forhold: til
USD/DKK, da værdien af salget i Euro-området er
upåvirket heraf, mens værdien af
produktionsomkosiningerne reduceres målt i DKK.

Med hensyn til at vurdere valutakursrisikoen på Ambus
EBIT, er det derfor vigtigt at tage hensyn til udviklingen i
disse krydskurser.

Ved et isoleret fald på 5% overfor danske kroner er
effekten i 2013/14 anslået:

Mio. kr. USD GBP CNY MYR
Omsætning -38 -6 -4 0
EBIT -16 -1 6 12

 

Forventning

 

Omsætning

— 1,6 mia. kr.

Relativt lav markedsvækst i USA og Europa.
Yderligere effektiviseringer af salg i Europa.

Øget markedspenetration i Asien og Sydamerika.
Krydssalg af King Systems" og Ambus produkter.
Stigende bidrag fra produkter med højere marginer.

 

 

EBIT-margin —12-14%

Øgede marginer.

Stordriftsfordele.

Omkostningsstyring.

Lavere bruttomarginer i King Systems som nu indgår
med 12 måneder.

 

Frie pengestrømme

—100-120 mio. kr.

 

Gearing
(NIBD/EBITDA før særlige poster)

 

 

 

 

 

Fremtidige forhold

Ovenstående udsagn om fremtidige forhold, herunder især forventningerne til omsætning, driftsindtjening og andre
finansielle nøgletal, er i sagens natur usikre og forbundet med risici. Mange faktorer vil være uden for Ambus kontrol og
kan medføre, at de faktiske resultater vil afvige væsentligt fra de forventninger, som udtrykkes i årsrapporten. Sådanne
faktorer omfatter blandt andet — men ikke kun — ændringer i markeds- og konkurrenceforhold, ændringer i efterspørgsel
og købemønstre, valutakursudsving samt generelle økonomiske, politiske og forretningsmæssige forhold.

Se endvidere afsnittet om risikoforhold på side 17-18

- Fe om om om ma om om am mm må 8 7

 

 

 

ae am ek må

Risikoforhold

Ambu har politikker og procedurer, der skal sikre en så
effektiv styring af de identificerede globale risici som
muligt, og Ambus ledelse har fokus på at sikre, at
koncernens risikoforhold til enhver tid er tilfredsstillende
belyst.

Risikopolitik og risikovillighed

Risikovurdering er en naturlig del af
beslutningsprocesserne i Ambu, og en effektiv
risikostyring vurderes at være et vigtigt led i at sikre
fortsat vækst. Risikostyring er ligeledes medvirkende til
at beskytte Ambus forretning, medarbejdere, aktiver og
omdømme.

Ambu har en række generelle og specifikke
kommercielle og finansielle risici, som kan have negativ
effekt på virksomhedens fremtidige vækst, aktiviteter,
økonomiske stilling og resultat. Disse risici søges
identificeret og kvantificeret via de interne kontrol- og
risikostyringssystemer, og de afdækkes og begrænses i
størst muligt omfang. Karakteren af Ambus forretning,
herunder udviklingen af nye produkter, betyder dog, at
Selskabet løbende påtager sig risici,
Risikostyringssystemerne skal sikre, at der alene tages
kalkulerede risici, og at disse løbende overvåges og
styres.

Nedenfor beskrives de risici, der vurderes at have den
største potentielle effekt på Ambus. forretning.
Beskrivelsen er ikke nødvendigvis udtømmende, og der
er ikke tale om en prioriteret rækkefølge.

Kommercielle risici

Konkurrence- og markedsforhold

I en lang række lande er der stigende økonomisk og
politisk fokus på at reducere sundhedsudgifterne, og
den globale økonomiske situation har yderligere
forstærket denne tendens. Samtidig sker indkøb af
medicotekniske produkter i stigende omfang via
indkøbssammenslutninger og via offentlige udbud, og
der er en generel tendens i retning af øgede krav til
effektiviteten inden for sundhedssektoren. Disse
strukturelle ændringer medfører prispres på alle
medicotekniske produkter. Samtidig ser Ambu, at der
ofte markedsføres prisbillige kopiprodukter.

Ambu søger løbende at tilpasse sin forretning for at
imødegå disse tendenser, blandt via nedenstående
aktiviteter:

«+ Det er en integreret del af produktudviklingen at
overveje, hvordan nye produkter kan medvirke til at
effektivisere arbejdsgangene for hospitalerne. Det
er blandt andet et bærende element i udviklingen af
engangsprodukter. Samtidig arbejder Ambu i stadig
højere grad på via kliniske og

f401034zogsn48740

17

sundhedsøkonomiske studier at dokumentere
besparelser og fordele ved brug af Selskabets
produkter, og disse resultater anvendes aktivt i
forbindelse med salgsaktiviteterne.

+. Ambu søger løbende at positionere sine produkter
på en sådan måde, at prisen ikke er den afgørende

salgsparameter.
« Ambu har over de seneste år øget sine
kompetencer inden for salg til

indkøbssammenslutninger. I USA er der over
mange år opbygget kompetencer på dette område,
da en meget stor del af hospitalernes indkøb sker
via  indkøbssammenslutninger. | Europa er
omfanget af indkøb via indkøbssammenslutninger
stigende, og Ambu retter og tilpasser sine
salgsaktiviteter mod denne kundegruppe.

«+ Ambu har ved udgangen af 2012/13 kun meget
begrænset produktion tilbage i Europa og har ingen

produktion i Danmark. Produktionen i Kina,
Malaysia og i USA medfører reducerede
produktionsomkostninger og nærhed til de vigtigste
markeder, hvilket fastholder Ambus

konkurrencedygtighed. Der er løbende fokus på at
optimere produktionen og på at vurdere den mest
hensigtsmæssige beliggenhed og struktur for
produktionen af Ambus produkter, herunder
partnerskaber.

Produktudvikling

Ambus mulighed for at realisere sine strategiske mål er
afhængig af Selskabets evne til i tilstrækkelig højt
tempo at udvikle produkter, der er unikke og af høj
kvalitet, og samtidig opnå differentierede priser. Der er
som led i Ambus strategi sket en styrkelse og
strømlining af innovationsorganisationen, hvor der over
de seneste år er etableret innovationsafdelinger i Kina,
Malaysia og USA. Dette sikrer, at der kan udvikles
hurtigere og billigere end tidligere.

Ambu arbejder målrettet med at forbedre eksisterende
produkter, udvikle nye og i bred forstand styrke
Selskabets evne til at skabe innovation, herunder at
skabe en stadig tættere sammenhæng mellem
marketing og udvikling. Der afholdes således løbende
betydelige beløb til produktudvikling og markedsføring
af nye produkter, og forudsætningen for at nå de
opstillede mål er, at produkterne opnår markedsmæssig
succes.

Evne til at tiltrække og fastholde medarbejdere

For fortløbende at kunne udvikle innovative produkter
og sikre tilfredsstillende økonomiske resultater er det
nødvendigt globalt at kunne tiltrække og udvikle de rette
medarbejdere, Med henblik på fortsat at kunne tiltrække
og fastholde medarbejdere med de rette kompetencer
fokuserer Ambu på udviklingen af den enkelte
medarbejder, på løbende karriereudvikling og på at give
medarbejderne en betydelig grad af ansvar.

 

Varemærker, branding og patenter

Selskabets logo og navn skaber sammenhæng mellem
virksomheden og dens produkter og gør virksomheden
let genkendelig for kunder og interessenter. Ambu-
navnet anvendes som en del af alle produktnavne, og
den aktive branding medvirker til at sikre, at der ikke
sker plagiering. Der er udarbejdet en brandingstrategi
og en brandingmanual til sikring af en løbende
opdatering af Ambus brand.

Det er selskabets politik at patentbeskytte de produkter,
der har en høj markedsmæssig værdi, og som er
centrale for Ambus fortsatte vækst. Inden for den
medicotekniske branche er der ofte divergerende
opfattelser af, om der i en given situation foreligger
patentbeskyttelse, hvorfor eventuelle patentretssager vil
kunne medføre væsentlige omkostninger at beskytte
Ambus ret eller forsvare Ambu mod påståede
patentkrænkelser. For at minimere risikoen for
patentsager foretager Ambu inden påbegyndelse af et
projekt en grundig undersøgelse af, om der findes
patenter inden for det pågældende projektområde.

Produktion og kvalitet

Driftsforstyrrelser og driftsafbrydelser på Ambus
produktionsenheder kan påvirke produktionen negativt,
hvilket vil kunne påvirke leveringsevnen. For at imødegå
denne risiko gennemgås produktionsenhederne jævnligt
både af eksterne og interne ressourcer for at vurdere
risici, ligesom der er truffet en række foranstaltninger,
herunder brandsikring, arbejdsmiljøforbedringer og
opbygning af lagre af en vis minimumsstørrelse.

I forbindelse med placeringen af produktionsenhederne
er der foretaget en risikovurdering, som blandt andet
omfatter vurdering af risikoen for naturkatastrofer,
politiske og valutariske forhold samt muligheden for at
tiltrække medarbejdere smed de nødvendige
kvalifikationer.

Ambus produkter anvendes oftest i kritiske situationer,
og kvaliteten af produkterne er afgørende for at opnå
fremtidig forretningsmæssig succes. Med henblik på at
varetage brugerbehov og minimere patienternes risici
foretages der i forbindelse med produktudvikling og
produktion risikovurderinger, kliniske afprøvninger og
procesvalidering, og Ambus QA-organisation bliver
løbende styrket. Ambu lever op til kravene fra den
amerikanske Food and Drug Administration (FDA) og til
de europæiske CE-krav.

18

Amhbu har i regnskabsåret 2012/13 i alt haft tre FDA-
inspektioner. Dels på hovedkontoret i Ballerup dels i
datterselskaber, hvoraf de to inspektioner medførte få
eller ingen justeringer i forhold til Ambus processer. Den
tredje inspektion var i King Systems, som efterfølgende
har modtaget et advarselsbrev fra FDA dateret d. 30.
september 2013. Det primære punkt i advarselsbrevet
vedrører King Systems tidsplan for validering af
fremstillingsprocesserne for visse produkter, der har
været på markedet i en årrække.

Ambu tager henvendelsen fra FDA meget alvorligt og
har svaret FDA den 21. oktober 2013. Ambu forventer
ikke, at brevet vil få konsekvenser for produkterne på
det amerikanske marked.

IT-sikkerhed

Ambu har et særligt IT-beredskab og har etableret
særlige procedurer i forbindelse med eventuelle IT-
nedbrud. Beredskabet omfatter blandt andet automatisk

fejlalarmering, indgåelse af  servicekontrakter
vedrørende  forretningskritiske systemer, brug af
eksternt datacenter, ligesom de væsentligste

forretningssystemer er redundante.

Forsikringsforhold

Selskabets forsikringspolitik fastlægger de overordnede
rammer for omfang og styring af forsikringsmæssige
risici. Forsikringspolitikken giver retningslinjer for
koncernens sikrings- og forsikringsforhold.
Forsikringsforholdene og de forsikringsmæssige risici
vurderes årligt i samarbejde med intemationale
forsikringsrådgivere. Ud over lovpligtige forsikringer er
der tegnet forsikringer mod produktansvar og driftstab.
Ejendomme, driftsmateriel og varelager er på allrisk
basis forsikret til genanskaffelsesværdi.

Finansielle risici

Udviklingen i Ambus resultat og egenkapital er påvirket
af en række finansielle risici, herunder valuta-, rente-,
likviditets- og kreditrisici. Ambu har centraliseret
styringen af finansielle risici i koncernens finansfunktion,
der samtidig fungerer som servicecenter for alle
dattervirksomheder. Koncernen foretager ikke
spekulative dispositioner. De finansielle risici og
styringen heraf er uddybet i note 14, 17 og 21.

gm Om om om mm om oa om ea 3 am ma ae 8

 

 

401034FogSN48741

…

Selskabsledelse

Principper

Ambu ledes med afsæt i selskabets vision, Mission,
værdier, Code of Conduct og kodekset Five Star
Leadership. De juridiske rammer for Selskabets ledelse
sættes af myndighedskrav og selskabslovgivning,
NASDAQ OMX Copenhagen's anbefalinger vedrørende
god selskabsledelse, børsregler, best practice samt
selskabets interne regler.

Aktionærer

Aktionærerne ejer Ambu og udøver deres ret til at træffe
beslutninger på generalforsamlingen, som blandt andet
godkender årsrapport, ændrer vedtægter og vælger
bestyrelsesmedlemmer samt revisor. Aktionærerne kan
på generalforsamlingen stille spørgsmål til bestyrelse og
direktion samt foreslå punkter til behandling.

Alle aktionærer har ret til at deltage i og stemme på
generalforsamlingen. Indkaldelse til
generalforsamlingen offentliggøres senest tre uger og
tidligst fem uger før afholdelsen. Dokumenterne sendes
til de aktionærer, som har anmodet om en indkaldelse,
kan også findes på selskabets hjemmeside.

Der er ikke i Ambus vedtægter grænser for hverken
ejerskab eller stemmeret, men aktiekapitalen er opdelt i
A-aktier og B-aktier. A-aktierne har ti stemmer pr. aktie,
mens B-aktierne har en stemme pr, aktie.

A-aktierne er ikke omsætningspapirer, og ifølge Ambus
vedtægter kan overdragelse af mere end 5% af den
samlede A-aktiekapital kun ske til en kurs, der er højere
end kursen på den noterede B-aktier, hvis køberen
tilbyder samtlige A- og B-aktionærer at købe deres
aktier til denne kurs.

Bestyrelsen drøfter løbende ejerstrukturen med A-
aktionærerne. Bestyrelsen og A-aktionærerne er enige
om, at ejerstrukturen har været og fortsat er
hensigtsmæssig for alle interessenter, da den skaber en
god ramme for implementeringen af Ambus strategi og
planer. Ejerstrukturen tilgodeser dermed alle aktionærer
og giver ingen begrænsninger for Ambus planlagte
aktiviteter.

Bestyrelsen

Ambu har en todelt ledelsesstruktur med en bestyrelse
og direktion. De to organer er uafhængige af hinanden,
og der er ikke sammenfald i personkredsen.

Bestyrelsen varetager på aktionærernes vegne den
overordnede ledelse af Ambu og fastlægger mål og
strategier samt godkender de overordnede budgetter og
handlingsplaner. Desuden fører bestyrelsen i bred

19

forstand tilsyn med Selskabet og sikrer, at Ambu ledes
på forsvarlig vis og i overensstemmelse med lovgivning
og vedtægter.

Bestyrelsens sammensætning

Bestyrelsen består for øjeblikket af seks medlemmer,
som er valgt af aktionærerne på generalforsamlingen,
samt to medlemmer valgt af medarbejderne ifølge de
danske regler om medarbejdernes repræsentation i
bestyrelsen. De aktionærvalgte medlemmer vælges for
et år ad gangen, og aldersgrænsen er 65 år for nyvalg
og 70 år for genvalg. De medarbejdervalgte vælges for
fire år ad gangen.

Der er i de senere år sket et glidende generationsskifte
blandt de aktionærvalgte medlemmer, og fem ud af
seks medlemmer har således tre års anciennitet eller
mindre i Ambu. Ved generationsskiftet har bestyrelsen
fået tilført nye kompetencer, ligesom der er skabt et
godt miks af erfaringer, baggrund og alder. Som led i
dette  generationsskifte  nyvalgtes adm. direktør
Christian Sagild på generalforsamlingen i december
2012 til bestyrelsen i stedet for Ambus mangeårige
formand, advokat N. E. Nielsen. Bestyrelsen
konstituerede sig efterfølgende med Jens Bager som ny
formand og Mikael Worning som ny næstformand.

For at bestyrelsen kan varetage sine opgaver og være
en god sparringspartner for direktion og koncernledelse
er følgende kompetencer særligt relevante: Indsigt i
ledelsen af en globalt arbejdende vækstvirksomhed,
indsigt i medico og medicoteknisk industri med både
offentlige og private kunder, erfaring med køb og salg af
virksomheder samt indsigt i risikostyring og finansielle
forhold. Bestyrelsen for Ambu vurderes samlet at have
disse kompetencer og den rigtige størrelse.

Ingen af de aktionærvalgte medlemmer repræsenterer
en kontrollerende aktionær eller har direkte eller
indirekte interesser i Selskabet, udover hvad de måtte
have som aktionærer. Fem ud af seks af de
generalforsamlingsvalgte medlemmer anses for
uafhængige ifølge de definitioner, NASDAQ OMX
Copenhagen har opstillet, mens et medlem — John Stær
— ikke er uafhængigt ifølge definitionerne, da han har
været medlem af bestyrelsen i mere end tolv år.

Bestyrelsens arbejde

Bestyrelsen holdt i regnskabsåret otte møder, heraf fem
fysiske møder og tre telefonmøder, mens der året før
blev holdt ni møder, Fremmødeprocenten var 98% for
de  generalforsamlingsvalgte og 100% for de
medarbejdervalgte medlemmer.

Koncernledelsen deltager i bestyrelsens møder for at
sikre en direkte dialog, så bestyrelsen er så
velinformeret som muligt om Selskabets drift.

 

 

Desuden blev der holdt syv møder i Revisionsudvalget.
Udvalget tæller tre bestyrelsesmedlemmer, CEO og
CFO. Den generalforsamlingsvalgte revisor deltager
også i møderne. Udvalgets opgave er at støtte
bestyrelsens arbejde med at sikre kvalitet og integritet i
regnskabsaflæggelse, rapportering og revision.
Samtidig fører udvalget tilsyn med regnskabs- og
rapporteringsprocesser, revisionen og den eksterne
revisors arbejdsindsats og uafhængighed. Kommissoriet
for Revisionsudvalget og redegørelsen for kontrol- og
risikostyringssystemer i forbindelse med
regnskabsaflæggelsen kan ses på
www.ambu.com/auditcom.

Bestyrelsen har nedsat et  SVederlags- og
nomineringsudvalg med tre bestyrelsesmedlemmer
samt Ambus CEO, og dette udvalg har afholdt fire
møder, Ambu har valgt at etablere et fælles udvalg og
ikke to separate udvalg, da dette anses for
hensigtsmæssigt for Ambu. Udvalgets opgaver er at
evaluere bestyrelsen og koncernledelsen, at foreslå nye
bestyrelsesmedlemmer til generalforsamlingen og i bred
forstand sikre, at Ambus vederlagspolitik understøtter
Selskabets mål og behov. Udvalgets kommissorium kan
ses på www.ambu.com/nominationcom.

Bestyrelsen har bemyndigelser til at erhverve op til 10%
af Ambus egne aktier og til at udvide aktiekapitalen med
op til 9,9%. Begge bemyndigelser er et-årige og gives af
generalforsamlingen.

Direktion og koncernledelse

Bestyrelsen ansætter direktionen og fastlægger dens
ansættelsesvilkår. Direktionen er ansvarlig for den
daglige drift af Ambu, herunder Ambus aktivitets- og
driftsmæssige udvikling, finansielle rapportering og
interne anliggender. Direktionen og koncernledelsen
udarbejder også strategi, budgetter og mål til
forelæggelse for bestyrelsen. Bestyrelsens delegering
af ansvar til direktionen er fastlagt i Ambus
forretningsorden og i Selskabsloven.

Direktionen blev i januar 2013 udvidet til to personer
med ansættelsen af CFO Michael Højgaard. Ambus
CEO er uændret Lars Marcher. Sammen med to
Executive Vice Presidents udgør direktionen Ambus
koncernledelse.

20

God selskabsledelse

Bestyrelsen har drøftet de nye anbefalinger fra
Komiteen for god Selskabsledelse
(www.corporategovernance.dk) fra maj 2013 og
forholder sig systematisk til anbefalingerne i et
dokument, der kan ses på hjemmesiden.

Ambu følger alle anbefalinger fra Komiteen, bortset fra
følgende: Oplysninger i koncernregnskabet om det
samlede vederlag til hvert enkelt medlem af direktionen,
hvor Ambu har valgt alene at oplyse om størrelsen på
direktionens samlede vederlag.

Mangfoldighed

Ambu vil både i bestyrelsen og generelt sikre, at det
altid er den mest kvalificerede person, der bestrider en
given stilling. Alle medarbejderes og lederes
performance bedømmes derfor ud fra individuelle mål,
og ledere på alle niveauer evalueres også i 180 grader-
målinger, hvor leders leder og leders medarbejdere
bedømmer den pågældende i forhold til ledelses-
kodekset Five Star Leadership. Evalueringerne er bl.a.
grundlag for forfremmelser og tildeling af øget ansvar,
så dette sker ud fra performance og objektive kriterier.

Som en global koncern ønsker Ambu at fremme
mangfoldighed og skabe lige muligheder for alle, uanset
køn, alder, etnicitet samt politisk og religiøs
overbevisning. Denne ambition er forankret i Ambus
Code of Conduct, og der er udarbejdet en politik for at
sikre en øget andel af kvinder i ledelsen.

Ifølge denne politik vil Ambu arbejde for at få flere
kvindelige kandidater, så det underrepræsenterede
køns andel af de aktionærvalgte medlemmer øges til
mindst 17% i 2017. Pi. er alle aktionærvalgte
medlemmer mænd, mens de to medarbejdervalgte
medlemmer er kvinder.

Desuden vil Ambu ved rekruttering til lederstillinger i
Koncernen sikre, at andelen af kvindelige kandidater på
”short-listen” er den samme som andelen af kvindelige
ansøgere til stiliingen. Ambu vil også ved forfremmelser
til lederstillinger sikre, at der altid drøftes mindst en
kvindelig kandidat. Og endelig vil Ambu sikre, at
kvindelige ledere får tilbudt medlemskab i relevante
netværk. Den internationale lederkreds i Ambu består
p.t. af 83% mænd og 17% kvinder

En fuldstændig redegørelse for Ambus selskabsledelse
inkl. politikken for mangfoldighed og bestyrelsens
holdninger til alle anbefalinger fra Komiteen for god
Selskabsledelse kan ses på hjemmesiden i sektionen
Corporate Governance — (www.ambu.com/corpgov).

summen een

 

 

Bestyrelse, direktion og koncernledelse

Bestyrelse

Jens Bager, født 1959

Formand, indtrådt i 2010, genvalgt i 2012; formand for
Vederlags- og nomineringsudvalget.

Stilling: President og CEO for ALK-Abello A/S.
Tillidshverv: Odin Equity Partners (MB).

Særlige kompetencer: General ledelse af internationale,
børsnoterede virksomheder inden for ingrediens- og
lægemiddelindustrierne.

Antal aktier: 20.000 (uændret).

Mikael Worning, født 1962

Næstformand, indtrådt i 2010, genvalgt i 2012; medlem
af Revisionsudvalget.

Stilling: Viceadm. direktør i Oticon A/S.

Tillidshverv: Selskaber i William Demant-koncernen
(MB).

Særlige kompetencer: Generel ledelseserfaring med
fokus på internationalt salg og markedsføring af
medicotekniske produkter samt styring af internationale
salgsorganisationer,

Antal aktier: 2.070 (uændret).

Jesper Funding Andersen, født 1966

Indtrådt i 2011, genvalgt i 2012; medlem af Vederlags-
og nomineringsudvalget.

Stilling: CEO i Origio A/S.

Tillidshverv: Elipse A/S (BF), DDH Holding A/S (MB),
diverse selskaber i Origio-koncernen (MB).

Særlige kompetencer: Generel ledelse med stor erfaring
inden for internationale medicotekniske selskaber samt
køb og salg af virksomheder.

Antal aktier: 10.000 (+4.500).

Anne-Marie Jensen, født 1955

Indtrådt i 2002, senest valgt i 2009.

Stilling: Documentation Assistant. Medarbejdervalgt.
Antal aktier: 992 (uændret).

Allan Søgard Larsen, født 1956

Indtrådt i 2011, genvalgt i 2012; medlem af Vederlags-
og nomineringsudvalget

Stilling: CEO i Falck A/S.

Tillidshverv: Selskaber i Falck koncernen (BF), Pen-
sionDanmark Holding A/S (MB), Welfare Tech, Dansk
Industri (MB).

Særlige kompetencer: Generel ledelse og særlig
erfaring inden for udvikling og drift af international
virksomhed i spændingsfeltet mellem den offentlige og
den private sektor.

Antal aktier: 10.000 (uændret).

401034EogSN48742

21

Ingeborg Højer Riis, født 1965

Indtrådt i 2012.

Stilling: Supply Chain Planner. Medarbejdervalgt
Antal aktier: 1.349 (uændret).

Christian Sagild, født 1959

Indtrådt i 2012; medlem af Revisionsudvalget.

Stilling: Adm. direktør i Topdanmark A/S og
Topdanmark Forsikring A/S.

Tillidshverv: Bruhn Holding (MB), Forsikring & Pension
(MB).

Særlige kompetencer: Generel ledelse af et børsnoteret
selskab, særlig indsigt i finansielle forhold og
risikostyring.

Antal aktier: 5.000 (+5.000).

John Stær, født 1951

Indtrådt i 1998, genvalgt i 2012; formand for
Revisionsudvalget.

Stilling: Adm. direktør i Satair A/S.

Tillidshverv: DLH (MB), diverse selskaber i Satair-
koncernen (MB).

Særlige kompetencer: Generel ledelse, herunder
ledelse af internationale aktiviteter, køb og salg af
virksomheder samt risikostyring.

Antal aktier: 5.200 (+4.500).

Direktion

Lars Marcher, født 1962

Adm. direktør siden 2008.

Tillidshverv: Datterselskaber i Ambu koncernen (BF),
Danish American Business Forum (NF), DI's
Internationale Markedsudvalg, Dansk Industri —
Sundhedspolitisk Udvalg.

Antal aktier: 7.924 (+1.406).

Michael Højgaard, født 1964

Økonomidirektør siden januar 2013.

Tillidshverv: Datterselskaber i Ambu koncernen (MB).
Antal aktier: 1.012

Øvrig koncernledelse

Jesper Jul, født 1957
Executive Vice President, Sales siden november 2012.
Antal aktier: 500

Bjarne Nørgaard Sørensen, født 1958
Executive Vice President, Operations siden 2009
Antal aktier: 4.824

Tillidshverv og aktiebesiddelser er opgjort 1. oktober
2013. BF = bestyrelsesformand, NF = næstformand,
MB = bestyrelsesmedlem

 

Vederlagsforhold

Aktieoptioner

I februar 2013 indførte Ambu et nyt aktieoptionsprogram
for koncernledelsen. Programmet er på i alt 306.398
aktieoptioner, som kan tildeles over 3 år, hvis Ambu i
hvert af regnskabsårene 2012/13, 2013/14 og 2014/15
opnår konkrete økonomiske mål. Målene for hvert år
fastiægges af bestyrelsen og offentliggøres i
årsrapporten.

På baggrund af resultaterne i regnskabsåret 2012/13 vil
der efter generalforsamlingen blive. tildelt 57.326
optioner til Ambus 2 direktører og 29.220 optioner til de
2 andre medlemmer af koncerniledelsen.

Den samlede værdi af programmet er opgjort efter
Black-Schøoles 6,7 mio. kr., og Ambus omkostning til
programmet vil blive udgiftsført løbende - i 2012/13 er
der således driftsført 0,5 mio. kr. vedrørende den første
tildeling.

Optionerne. tildeles ifølge de retningslinjer for
incitamentsaflønning, som  generalforsamlingen i
december 2012 vedtog.  = Generalforsamlingen
opdaterede også vederlagspolitikken, hvor de generelle
principper er, at vederlaget til bestyrelse og direktion
skal være konkurrencedygtigt og tilstrækkeligt til at
sikre, at Ambu kan tiltrække og fastholde kompetente
personer. Vederlaget skal ligeledes være med til at
fremme værdiskabelsen og sikre et passende
sammenfald mellem ledelsens og aktionærernes
interesser.

Direktionen

Direktionens løn fastlægges af bestyrelsen ud fra
markedsniveauerne, Ambus finansielle situation samt
hver direktørs kompetencer, indsats og resultater.
Lønnen består af en grundløn, sædvanlige goder som
bil og telefon, pension samt aktieoptioner og kontant
bonus. Det samlede vederlag til direktionen i
regnskabsåret var 9,2 mio. kr. (6,1 mio. kr.). Stigningen
skyldes især, at direktionen er udvidet fra 1 til 2
personer.

Ambu etablerer for et år ad gangen bonusprogrammer
for direktion, ledere og specialister. Koncernledelsen får
en kontant bonus, hvis den samlede virksomhed når
definerede mål. For andre ledere og specialister er
bonus både betinget af overordnede mål for
virksomheden og  områdespecifikke mål. Bonus
afhænger af, i hvor høj grad de opsatte mål opfyldes, og
bonus kan maksimalt udgøre 70% af grundlønnen.

Ambus opsigelsesvarsler over for direktionen kan ikke
overstige 18 måneder, og direktørernes
opsigelsesvarsel over for Selskabet kan normalt ikke
overstige 9 måneder. Fratrædelsesgodtgørelse. til
direktionen, bl.a. ved change of control, er maksimeret
til en værdi, der svarer til to års vederlag.

Bestyrelsen

Bestyrelsen har ingen variabel aflønning, men får et fast
årligt vederlag, som godkendes af generalforsamlingen.
Vederlag for arbejdet i bestyrelsen for 2012/13 er
uændret 500.000 kr. til formanden, 350.000 kr. til
næstformanden og 200.000 til øvrige medlemmer.
Herudover modtager formændene for bestyrelsens
udvalg et honorar på 75.000 kr., mens medlemmer af
udvalgene får et honorar på 50.000 kr. Medlemmerne af
revisionsudvalget har herudover modtaget yderligere
70.000 kr. som følge af ekstraordinær høj mødeaktivitet.
Vederlaget for udvalgsarbejdet er samlet hævet med
0,3 mio. kr. som følge af en øget arbejdsindsats. Det
samlede honorar til bestyrelsen for 2012/13 beløber sig
herefter til 2,5 mio. kr.

Amhu er efter de senere års vækst og opkøb blevet en
noget større og mere kompleks virksomhed, hvilket
naturligt øger arbejdsbyrden, både for den samlede
bestyrelse og for de medlemmer, der også sidder i
bestyrelsens udvalg. Med baggrund i den voksende
arbejdsbyrde og et ønske om at hæve vederlaget til et
markedsniveau vil bestyrelsen foreslå, at det samlede
vederlag for 2013/14 hæves til 3.025 t. kr.

Programmer for aktieoptioner og warrants

 

Tildelingsår Personer Antal Optioner (0)  Direktionens  Udnyttelsesperiode Udestående
! warran andel %
2013 4 86.546 O 66% 2016-19 Alle
2012 69 126.900 W 0% 2015-17 119.800
2011 49 110.000 wW 0% 2014-16 94.000
2011 1 63.000 oOo 100% 2015-17 Alle
2010 1 63.000 o 100% 2014-16 Alle
2009 1 63.000 O 100% 2013-15 Alle
2009 20 160.738 O 0% 2012-14 101.749
2008 20 374.500 oO 0% 2011-13 8.992
22

 

 

Aktionærforhold

Afkast

Ambus B-aktie åbnede regnskabsåret i kurs 149 og
sluttede året i kurs 224. Aktionærerne fik dermed et
afkast på 50%, og hvis udbyttet fra december 2012
regnes med, var ejernes afkast 52%. Til sammenligning
steg NASDAQ OMX Copenhagen's MidCap indeks i
samme tidsrum 30%, mens Health Care indekset steg
godt 8%.

Ændringen i kursen øgede Ambus markedsværdi fra
1.762 mio. kr. til 2.667 mio. kr., hvor værdien af både A-
og B-aktier er opgjort til kursen på de noterede B-aktier.

Indeks
250

 

200 +

 

150 +

 

100

 

 

okt 12 nov12 deci2 jan13 feb 13 mar 13 apr13 masj13 jun4å3 jul3 aug 13 sep 13

sæ Ambu  ær=—" OMX CPH MidCapPi «OMX CPH Heakh Care På

Likviditet

Kursstigningerne gik hånd i hånd med en markant
stigende interesse for aktien — især efter annonceringen
af købet af King Systems. Der blev i regnskabsåret
omsat ca. 2,7 mio. aktier eller i snit 10.710 aktier pr.
børsdag, og dermed blev i alt 26% af B-aktierne
handlet, mens andelen året før var 11%. Primo oktober
2013 var Ambu den 39. mest handlede aktie på
NASDAQ OMX Copenhagen baseret på omsætningen i
de fire foregående måneder.

Ejerforhold

Aktiekapitalen beløber sig uændret til 119.080.800 kr.
fordelt på 1.716.000 A-aktier og 10.192.080 B-aktier å
10 kr. Hverken aktiernes rettigheder eller omsættelighed
er ændret.

B-aktien er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen
under føndskoden DKK0010303619 og kortnavn AMBU
B, mens alle A-aktier ejes af efterkommere efter Ambus
stifter Holger Hesse. Der er indgået en
aktionæroverenskomst mellem Tove Hesse, Inga
Kovstrup og Dorrit Ragle, som er beskrevet i
børsprospektet fra 1992, ligesom Ambus vedtægter
rummer bestemmelser for handlen med A-aktier.

Ud over A-aktierne ejer familien også 953.435 B-aktier,
og familien kontrollerer dermed i alt 22,4% af kapitalen
og 66,2% af stemmerne. Familien har i årets løb solgt
ca. 0,5 mio. B-aktier, og desuden har Ambu nedbragt
beholdningen af egne aktier i forbindelse med, at ledere

401034EogSN48743

23

har udnyttet aktieoptioner. Begge forhold har bidraget til
at øge aktiens likviditet og free flow.

Den internationale ejerandel er øget, og det skønnes, at
godt 10% af kapitalen nu ejes af institutionelle
investorer fra bl.a. Sverige, England og USA.

Ambu havde primo oktober 2013 ca. 2.751
navnenoterede aktionærer, som i alt ejede 91% af den
samlede aktiekapital.

Følgende aktionærer havde 1. oktober oplyst at eje
mere end 5% af kapital og/eller stemmer:

 

 

 

 

 

 

 

 

Andel af Andel af
stemmer kapital
% %
Inga Kovstrup, 18,7 6,4
Fredericia
Tove Hesse, 11,5 4,8
Lyngby-Taarbæk
N.P, Louis 6,9 15,8
Hansen ApS,
Nivå
Hannah Hesse, 5,3 1,3
Frederiksberg
Simon Hesse, 5,3 1,3
Virum
Chr. Augustinus 4,5 10,3
Fabrikker A/S,
København

 

 

 

Erhvervsobligationer

Ambu udstedte i regnskabsåret erhvervsobligationer
med et provenu på 701 mio. kr. Obligationerne blev
købt af en kreds af danske og internationale
institutionelle investorer, og der var særdeles god
interesse for udbuddet. Obligationerne vil blive noteret
på NASDAQ OMX Copenhagen, og Ambu planlægger
at offentliggøre prospekt for noteringen i december
2013.

Investor Relations

Ambu har i regnskabsåret arbejdet på at styrke
kontakten til investorer, aktie- og kreditanalytikere. Efter
købet af King Systems holdt Ambu således i februar
2013 en velbesøgt investordag, og der er indbudt til en
ny investordag torsdag d. 14, november 2013, hvor
hovedtemaerne vil være denne årsrapport samt den nye
strategi Climbing New Heights, som dækker de
kommende fire år frem til 2017.

Desuden har der hvert kvartal været en telekonference
med fokus på kvartalsrapporterne, og Ambu har
deltaget i et voksende antal møder og konferencer i ind-
og udland, ligesom Ambu gennemførte en velbesøgt
virksomhedspræsentation sved udstedelsen af
erhvervsobligationerne.

 

 

 

Ambu tilstræber et højt og ensartet informationsniveau
over for sine interessenter og søger en aktiv dialog med
investorer, aktieanalytikere, journalister og
offentligheden som helhed.

Kommunikationen sker bl.a. via den løbende
offentliggørelse af meddelelser, investorpræsentationer,
telekonferencer og møder. Målet er at sikre en fair
aktiekurs, som afspejler både den faktiske og
forventede værdiskabelse i Selskabet.

Aktien dækkes fortsat af analytikere fra ABG Sundal
Collier, Danske Market Equities og Enskilda Securities
Hjemmesiden www.ambu.com opdateres løbende med
information om Ambus resultater, aktiviteter og strategi,
ligesom alle selskabsmeddelelser og
regnskabspræsentationer kan ses og downloades.

Ambu udsendte i året 33 selskabsmeddelelser, hvoraf ni
var meddelelser om insideres handler med aktien. På
hjemmesiden kan aktionærer også tilmelde sig
generalforsamlingen og hente alle relevante materialer
herom.

De ansvarlige for Investor Relations og kontakten til
analytikere, investorer, aktionærer, presse mv. er:

CEO Lars Marcher — Imføambu.com

CFO Michael Højgaard — miho(Øambu.com
Ambu A/S

Baltorpbakken 13

2750 Ballerup

Telefon (+45) 72 25 20 00.

Finanskalender 2013/14

 

 

 

 

 

 

 

 

14.11.2013 Årsrapport 2012/13

12.12.2013 Generalforsamling

04.02.2014 Rapport for 1. kvartal 2013/14
02.05.2014 Rapport for 2. kvartal 2013/14
20.08.2014 Rapport for 3. kvartal 2013/14
30.09.2014 Afslutning på regnskabsåret 2013/14

 

 

Aktierelaterede nøgletal

Forslag til generalforsamlingen

Den ordinære generalforsamling afholdes den 12.
december 2013 på IDA Mødecenter, Kalvebod Brygge
31-33, 1780 København V.

Ifølge Ambus  udbyttepolitik betales der som
udgangspunkt et udbytte i niveauet 30% af årets
resultat for koncernen. Bestyrelsen — foreslår
generalforsamlingen, at der for 2012/13 udbetales et
udbytte på 1,25 kr. pr. aktie, som svarer til 31% af årets
resultat. Bestyrelsen finder det niveau rimeligt henset til
Ambus. finansielle beredskab og de forventede
resultater i det kommende regnskabsår, ligesom
bestyrelsen også har lagt til grund, at resultatet i
2012/13 er belastet af en række ekstraordinære forhold
som følge af købet af King Systems.

Bestyrelsen indstiller på den baggrund, årets overskud
på 48 mio. kr. disponeres som følger (mio. kr.):

Udbytte på 1,25 kr. pr. aktie 15
Overførsel til egenkapital 33
I alt 48

Udbyttet vil blive udbetalt automatisk umiddelbart efter
generalforsamlingen via VP SECURITIES A/S.

Bestyrelsen foreslår desuden generalforsamlingen,

. at bestyrelsen bemyndiges til på Ambus vegne at
erhverve op til 10% egne aktier,

… at bestyrelsens honorar reguleres således at det
samlede honorar for 2013/14 hæves til 3.025 t. kr.,
og

. at der indføres et incitamentsprogram baseret på
aktietegningsretter for ledere og udvalgte
specialister som vil løbe henover den fireårige
strategi periode med en samlet yderligere tildeling
på 300.000 tegningsretter over den fireårige
periode.

Generalforsamlingens dagsorden med bilag ventes
udsendt onsdag d. 20. november 2013.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13
Resultat pr. aktie 4,73 7,16 5,92 948 "4,05
Cash flow pr. aktie 9,51 8,31 8,57 13,24 10,25
Indre værdi pr. aktie 40 47 49 56 56
Aktiekurs, ultimo 110 136 139 148 224
Kurs/indre værdi 2,7 2,9 2,8 2,6 4,0
Udbytte pr. aktie 1,50 25 20 30! 1,25
Pay-out ratio% 32 35 34 33 31
Price/Earning 23 19 23 16 ' 55

 

 

 

 

 

 

 

Nøgletallene er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og Nøgletal”
2010. Definitioner fremgår på side 68.

24

 

Forretningsdrevet
samfundsansvar

Corporate social responsibility

Ambu arbejder målrettet med Corporate Social
Responsibility, CSR, ud fra en overbevisning om, at det
skaber værdi for både Selskabet og for samfundet, hvis
Ambu tager ansvar gennem den måde, virksomheden
opererer på, og gennem produkterne. Du kan læse
mere på www.ambu.com/CSR.

I 2012/13 har indsatsen været koncentreret om at styrke
samarbejdet med uddannelsesinstitutioner, om arbejdet
mod bedre og mere sikre ftalat-frie medical devices
samt om arbejdet med forretningsetik.

Ambus arbejde med CSR er baseret på principperne i
FN's Global Compact. Global Compact er et sæt
internationalt anerkendte værdier, som FN opfordrer
virksomheder på verdensplan til at leve op til.

Retningslinjerne for Ambus arbejde med CSR

Vi arbejder for at fremme mangfoldighed, og vi

accepterer ikke diskrimination af medarbejdere

Vi arbejder for et sikkert og sundt arbejdsmiljø

Vi forbyder brug af tvangs- og børnearbejde

Vi støtter samarbejde med uddannelsesinstitutioner

Vi fokuserer på at reducere Ambus miljøpåvirkning i

vores arbejde med innovation samt i produktionen

og distributionen af vores produkter

6. Vi bruger materialer effektivt og stræber efter at

optimere indpakning og behandling af spild

Vi arbejder på at reducere energiforbruget

8. Vi er forpligtet til at overholde lovgivning og regler i
de lande, vi opererer i. | de tilfælde, hvor lovgivning
og regler ikke findes, henholder vi os til
internationale standarder og industrinormer

9. Vi accepterer ikke bestikkelse eller nogen form for
korruption.

aRæN

n

Organisering af CSR-arbejdet

Arbejdet med CSR er forankret i en CSR-enhed med
deltagelse af medarbejdere fra Marketing, HR og R&D.
CSR-enheden rapporterer til koncernledelsen og mødes
fast hvert kvartal eller på ad hoc-basis.

01034EogSN48744

25

 

Ambus arbejde med CSR i 2012-13

I det følgende er beskrevet de tiltag, som blev oplyst i
sidste årsrapport. Derudover er der oplyst om de
resultater, som Ambu har opnået i 2012-13.

Ny ftalatpolitik

Ambu arbejder kontinuerligt på at sikre, at produkterne
til enhver tid er så sikre for miljøet og for patienten som
overhovedet muligt. Ambu har derfor valgt at udarbejde
en ftalat-politik, hvor Ambu forpligter sig til at erstatte
ftalaten DEHP og andre klassificerede ftalater i alle
produkter inden 2017. Ambu er allerede godt på vej og
har således i 2013 lanceret ftalat-frie versioner af
produkterne UltraSeal Pediatric, Disposable Facemask,
SPUR I, ResCue Mask og Aura-i.

Forretningsetik

Ambu tolererer ikke korruption og fortsætter derfor med
at skabe opmærksomhed omkring Selskabets anti-
korruptionspolitik, bl.a. med træning i politikken.

Herudover har Ambu fortsat arbejdet med at udbrede
kendskabet til og omfanget af Ambus Code of Conduct,
som blev lanceret sidste regnskabsår. Code of Conduct
er bl.a. udvidet til også at omfatte distributører, så
politikken stiller de samme krav til menneske- og
arbejdstagerrettigheder hos leverandører, som Ambu
stiller til sig selv. Med denne opdatering, som under
implementering, er hele Ambus egen organisation samt
distributører og leverandører omfattet af Selskabets
Code of Conduct.

Medarbejderundersøgelse

Arbejdet med en medarbejderundersøgelse, som i
sidste årsrapport er nævnt som et af dette års
indsatsområder, er udskudt til det kommende år.

Samarbejde med uddannelsesinstitutioner

Fokus har været rettet mod at styrke samarbejdet med
uddannelsesinstitutioner. Det har bl.a. betydet, at Ambu
har fået flere elever, praktikanter og studerende globalt
til græde for både Selskabet og de studerende.

Tiltag i 2013/14

I det kommende regnskabsår vil fokus være på at

+ fortsætte arbejdet med at udvikle og lancere ftalat-
frie produkter,

.… gennemføre en global
medarbejdertrivsel,

. fortsætte samarbejdet med
institutioner.

undersøgelse af

uddannelses-

 

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. oktober 2012 - 30.
september 2013 for Ambu A/S.

Årsrapporten er udarbejdet i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU.

Årsrapporten er herudover udarbejdet i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede
selskaber.

Koncernregnskabet og årsregnskabet giver efter vores opfattelse et retvisende billede af koncernens og selskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2013 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter
og pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober 2012 - 30. september 2013.

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og
selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og af koncernens og selskabets finansielle stilling samt en
beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og selskabet står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

København, den 14. november 2013

 

Mind Fnr

Mikael Worning
Næstformand

   

Ingeborg Højer Riis

 

ofhn Stær

 

26

 

 

401034EogSN48745

Den uafhængige revisors erklæringer

Til kapitalejerne i Ambu A/S

Påtegning på koncernregnskab og årsregnskab

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Ambu A/S for regnskabsåret 1. oktober 2012 - 30. september
2013, side 29-68, der omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse,
pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis, for såvel koncernen som selskabet.
Koncemregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU
og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i
overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at
udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser
eller fejl.

Revisors ansvar

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har
udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk
revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af
sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i
koncernregnskabet og årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurdering
af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller
fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er.relevant for virksomhedens udarbejdelse af et
koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger,
der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne
kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, og om
ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt en vurdering af den samlede præsentation af koncernregnskabet og
årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30, september 2013 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter
og pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober 2012 - 30. september 2013 i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen, side 3-25 og 69. Vi har ikke foretaget yderligere
handlinger i tillæg til den udførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores
opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet.

København, den 14, november 2013
PricewaterhouseCoopers
Statsautgriseret Revisionspartnerselskab

Tørbeh Jensen POS

Statsautoriseret revisor Statsautoriseret revisor

  
 

27

 

 

Regnskab

Regnskab

Side 29 Resultatopgørelse og totalindkomstopgørelse

Side 30-31 Balance

Side 32 Pengestrømsopgørelse

Side 33-34 Egenkapitalopgørelse

Noter

Side 35-41 Note 1 — Anvendt regnskabspraksis

Side 42 Note 2 — Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Side 43 Note 3 — Oplysninger om aktiviteternes geografiske fordeling
Side 44-47 Note 4 — Personaleudgifter, aktiebaseret aflønning og afskrivninger
Side 47 Note 5 — Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer

Side 47 Note 6 — Finansielle indtægter

Side 47 Note 7 — Finansielle udgifter

Side 48 Note 8 — Skat af årets resultat

Side 49 Note 9 — Aktier i datterselskaber

Side 50-51 Note 10 — Immaterielle aktiver

Side 52-53 Note 11 — Materielle aktiver

Side 54 Note 12 — Aktiekapital og egne aktier

Side 54 Note 13 — Varebeholdninger

Side 55 Note 14 — Tilgodehavender

Side 56 Note 15 — Hensættelse til udskudt skat

Side 56 Note 16 — Selskabsskat

Side 57-59 Note 17 — Kortfristede og langfristede forpligtelser

Side 59 Note 18 — Andre hensatte forpligtelser

Side 60 Note 19 — Operationel leasing

Side 60 Note 20 — Nærtstående parter

Side 61-62 Note 21 — Finansielle instrumenter

Side 63 Note 22 — Andre driftsindtægter

Side 63 Note 23 — Andre driftsudgifter

Side 63 Note 24 — Eventualforpligtelser og øvrige kontrakilige forpligtelser
Side 63 Note 25 — Efterfølgende begivenheder

Side 63 Note 26 — Særlige poster

Side 64-66 Note 27 — Virksomhedskøb

Side 67 Note 28 — Fejl i tidligere perioder

Side 68 Note 29 — Hoved- og nøgletalsdefinitioner

Øvrige oplysninger

Side 69
Side 70

Kvartalsresultater
Adresser

28

 

cm cms må cms ce mes oms oss oe ces om me oe os om me om men om oe 8

 

1. oktober — 30. september

Resultatopgørelse og totalindkomstopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

D:01034093x48746

29

mio.kr.
Resultatopgørelse Koncern . Moderselskab
R Note |. 2012/13: 2014/12 ! 2012113: — 2011/12
JE E ; i ;
Nettoomsætning 3 i 1.383" 1.045 ; 810: 779
Produktionsomkostninger 4,13 ; "704 - -475 :: . -560: -529
Bruttoresultat D 679: 570 |. 1250 250
Salgsomkostninger 4 ; " 292. -238 , | 50: -53
Udviklingsomkostninger 4 is, 788: -23 i 22 -23
Ledelse og administration 45 ; 192; -155 ; -93: -83
Andre driftsindtægter 22 ; 3: 0; 0: 0
Andre driftsomkostninger 4,23 i 4: -3 i -3. -2
É Primær drift (EBIT), før særlige poster fr 161! 151 : 82: 89
Særlige poster 26 4617 6 -30' -5
Primær drift (EBIT) 130 75100; 145 ; 52; 84
i Finansielle indtægter 6: 0 4l 34; 9
Finansielle omkostninger 7 & -30 ; -5 i 21: -5
Resultat før skat (PBT) ; 70! 144 | 65 88
i ; . 4
i Skat af årets resultat . 8 4 —22' -34 | -16: -24
Årets resultat : ” 48: 110 : 49 64
Overskudsdisponering i i ; . :
Foreslået udbytte for året i "15. 365 15. 36
Overført til'fra egenkapital É 33' 74 4 34: 28
i 48: 110 : 49. 64
å Resultat pr. aktie i kr, 20.) . ;
Resultat pr. aktie (EPS) i 4,05 48
[ Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) : 24,03. 9,22 |
Totalindkomstopgørelse i '
i Årets resultat ; 48: 110 ; 49: 64
Poster, der flyttes til resultatopgørelsen, såfremt visse betingelser opfyldes: . . i . ; .
Kursregulering i udenlandske datterselskaber : -25 16 ; 2: 2
Skat af kursreguleringer i udenlandske datterselskaber i: 1. 0; 0; 0
Periodens dagsværdi regulering: … ; '
Afgang indregnet i finansielle poster 1: 1. [" 1
Tilgang vedrørende sikringsinstrumenter 1, -4 ; ' 1 -4
Skat af sikringstransaktioner 0 1: 0. 1
Årets totalindkomst 26" 124 49: 64

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Balance É
30. september
mio.kr.
Aktiver Koncern Moderselskab
Note 30.09.13 30.09.12 - 30.09.43 — 30.09.12 i

Overtagne teknologier, varemærker og kundeforhold 116 0 El 0 0
Færdiggjorte udviklingsprojekter 43 27 43 27
Rettigheder ' 18 21 45 20
Goodwill . 730 147 . 143 144
Udviklingsprojekter under udførelse - 39 34 29 34
immaterielle aktiver 10, 27 ” 946 229 260 225 i
Grunde øg bygninger 102 65 22 24
Produktionsanlæg og maskiner 113 78 1 1
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar "29 27 16 19
Forudbetatt og anlæg under opførelse , 8 6 . 0 2
Materielle aktiver 11, 27 ” 252 176 ; 39" 46
Aktier i datterselskaber 9 om — "292 66 i
Tilgodehavende i datterselskaber - ……. " 5 5
Udskudt skatteaktiv 15 0. 15 3 1 Q
Andre langfristede aktiver . + 15 3. … " 228 71
Langfristede aktiver i alt . 1.213 408 - 527 342 i
Varebeholdninger 13 233 233 55 52 i
Tilgodehavende fra salg 14 " 356" 252 "54 49
Tilgodehavende hos datterselskaber - - - 872 307
Andre tilgodehavender ig 34 18 "12 3
Tilgodehavende selskabsskat 16 1 3 0 0 å
Tilgodehavender 391 273 938 359
Likvide beholdninger . 54 35 0 0
Kortfristede aktiver i alt 678 541 993 411 i
AKTIVER IALT 1.891 949 1.520 753

30 i

 

 

Balance
30. september

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio.kr.

Passiver Koncern Moderselskab

Note | 30.09.13: 30.09.42 | 30.09.13. 30.09.12
Aktiekapital 1 119, 19,0 119 119
Overkurs ved emission ; 9: 9: og! 9
Reserve før sikringstransaktioner . -5 7 | "5; 7
Reserve for valutakursregulering rn 7 17 i 2, 0
Foreslået udbytte i. 15: 368; 15: 36
Overført resultat .. 536: 491 :: 295: 250
Egenkapital 12 ; ” 667: 665 ” 431; 407
Kreditinstitutter 17 ; 56 18 : 56; 18
Hensættelse til udskudt skat 15 i 30! 22 ' i, 27! 27
Erhvervsobligationer 7 i 697, 0; "697 ' 0
Andre hensatte forpligtelser 18 i: 83: 0: . 1! 0
Langfristede forpligtelser i 866: 40 | " 781" 45
Kortfristet andel af langfristede forpligtelser 17 : i 10: 13 i É 10. 13
Andre hensatte forpligtelser 18 1 108; 0 i. 1 gå 0
Bankgæld 7 12: 61 ; 12: 57
Leverandører af varer og tjenesteydelser i 75: 57 18; 15
Gæld til datterselskaber i "i io 196 ; 152
Selskabsskat 16 " 22 2 15 19
Anden gæld t. 131: 92 54 45
Kortfristede forpligtelser | … 358 244; 308: 301
Forpligtelser i att | 1.224. 284 : 1.089 346
PASSIVER I ALT | 4.891; 949 : 11.520. 753

31
401034EogSN48747

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Pengestrømsopgørelse
1. oktober — 30. september
mio.kr.
Koncern Moderselskab
Note 2012/13 2011/12 ' 2012/13 2011/12

Årets resultat 48 110 . 49 64
Regulering for poster uden likviditetseffekt A 138 2 35 50
Betalt selskabsskat -29 24 -21 -11
Renteindbetalinger og lignende 0 4. 34 10
Renteudbetalinger og lignende -7 000. -21 -5
Ændring i driftskapital B -28 -19 -660 -12
Pengestrømme fra driftsaktivitet '. » 122 158 . "584 96
Køb af langfristede aktiver -60 -47 -60 -31
Salg af langfristede aktiver 6 0 0 1
Pengestrømme fra investeringer før køb af virksomheder "54 -47 "60 -30
Frie pengestrømme før køb af virksomheder Cc 68 111 - -644 66
Køb af virksomheder 27 -704 -31 -16 0
Frie pengestrømme efter køb af virksomheder -636 80 -660 66
Udstedelse af erhvervsobligationer 697 0 697 0
Forskydning i øvrig langfristet gæld 36 -13 36 -13
Udnyttelse af optioner 29 25 29 25
Køb Ambu A/S aktier -22 -35 -22 -35
Betalt udbytte -35 -23 -35 -23
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 705 A6 705 -46
Ændring i likvider 69 4 45 20
Likvider primo -26 -61 -57 -77
Kursregulering af likvider -1 1 0 0
Likvider ultimo 42 -26 -12 -57
Note A: Regulering for poster uden likviditetseffekt
Afskrivninger 74 53 28 27
Regnskabsmæssig gevinst ved salg af anlægsaktiver -=3 0 0 0
Transaktionsomkostninger ved opkøb af virksomheder "11 0 1 0
Aktiebaseret aflønning 4 4 3 3
Finansielle omkostninger og lignende 30 1 -13 -4
Skat af årets resultat 22 34 16 24

138 92 35 50
Note B: Ændring i driftskapital
Ændring i varebeholdninger 48 0 -3 -5
Ændring i tilgodehavender -72 -12 -14 -12
Forskydning i melemværender med koncernselskaber - - -662 14
Ændring i leverandørgæld m.v. -4 -7 19 -9

-28 -19 -660 -12
Note C: Pengestrømme fra investeringer -758 -78 -76 -30

 

32

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

i Egenkapitalopgørelse
30. september
mio.kr.
Koncern
Reserve for
sikrings- Reserve for
Overkurs trans- valutakurs- Overført Foreslået
Aktiekapital ved emission aktioner regulering resultat udbytte I att
i Egenkapital 30. september 2011 119 9 -Å 1 431 24 580
Effekt ved fejl (note 28) -12 -12
Skatteeffekt af fejl 3 3
Korrigeret egenkapital 30.
september 2011 119 9 "4 1 422 24 571
Årets resultat 115 115
Årets anden totalindkomst -3 16 13
Totalindkomst i alt 0 0 -3 16 115 0 128
Transaktioner med ejerne:
Udnyttelse optionsordning 25 25
i Aktieoptioner 4 4
Køb egne aktier -35 -35
Udloddet udbytte -24 -24
Udbytte, egne aktier 0 0
i Foreslået udbytte -36 36 O
Egenkapital 30. september 2012 119 9 -7 17 495 36 669
Effekt ved fejl (note 28) -5 -5
Skatteeffekt af fejl 41 4
Korrigeret egenkapital 30.
september 2012 119 9 -7 17 491 36 665
i Årets resultat 48 48
Årets anden totalindkomst 2 -24 -22
Totalindkomst i alt 0 0 2 -24 48 o 26
i Transaktioner med ejerne:
Udnyttelse optionsordning 29 29
Aktieoptioner 4 4
Køb egne aktier -22 -22
Udloddet udbytte -36 -36
Udbytte, egne aktier 1 1
Foreslået udbytte -15 15 0
i Egenkapital 30. september 2013 119 9 -5 -7 536 15 667
g =
D401034rogsn48748

 

 

 

Egenkapitalopgørelse

30. september

 

 

 

 

 

 

 

 

mio.kr.
Moderselskab
Reserve for
sikrings- Reserve for
Overkurs trans- valutakurs- Foreslået
Aktiekapital ved emission aktioner regulering I att

Egenkapital 1. oktober 2011 119 9 -4 0 227 24 375
Årets resuttat 64 64
Årets anden totalindkomst -3 2 -1
Totalindkomst i alt 0 0 -3 0 66 0 63
Transaktioner med ejerne:

Udnyttelse optionsordning 25 25
Aktieoptioner 2 2
Køb egne aktier -35 -35
Udloddet udbytte 24 -24
Udbytte, egne aktier 1 1
Foreslået udbytte -36 36 0
Egenkapital 30. september 2012 119 9 -7 0 250 36 407
Årets resukat 49 49
Årets anden totalindkomst 2 -2 0
Totalindkomst i alt 0 0 2 -2 49 0 49
Transaktioner med ejerne:

Udnyttelse optionsordning 29 29
Aktieoptioner 3 3
Køb egne aktier -22 -22
Udloddet udbytte -36 -36
Udbytte, egne aktier 1 1
Foreslået udbytte -15 15 0
Egenkapital 30. september 2013 119 9 -5 "2 295 15 431

 

34

 

 

Noter

NOTE 1. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Ambu A/S er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark. Årsrapporten for perioden 1. oktober 2012 - 30. september 2013 omfatter både
koncernregnskab for Ambu A/S og dets datterselskaber (koncernen) samt separat årsregnskab for moderselskabet.

Koncernregnskabet og årsregnskabet for Ambu A/S for 2012/13 aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards
(IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede virksomheder.

Grundlag for regnskabsudarbejdelse
Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprincip, bortset fra afledte finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi.

Langfristede aktiver og afhændelsesgrupper bestemt for salg måles til den laveste værdi af regnskabsmæssig værdi før den ændrede
klassifikation eller dagsværdi fratrukket salgsomkostninger,

Regnskabspraksis er anvendt konsistent i regnskabsåret samt for sammenligningstallene og er uændret i forhold til 2011/12.

I forbindelse med delårsrapporten for 2. kvartal 2012/13 blev der konstateret fejl i værdiansættelsen af varebeholdninger. For nærmere
beskrivelse heraf henvises til note 28.

Ny regnskabsregulering

Ambu har implementeret alle relevante nye og opdaterede regnskabsstandarder, som er udstedt af IASB gældende pr. 1. oktober 2012.
Implementeringen af disse nye og opdaterede regnskabsstandarder har ikke haft væsentlig beløbsmæssig effekt på opgørelsen af Ambus
resultat, aktiver og forpligtelser samt egenkapital i forbinde!se med regnskabsaflæggelsen for de præsenterede regnskabsår.

Der foreligger ikke nogen regnskabsstandarder, der skal implementeres i regnskabsåret 2013/14, der vil få væsentlig beløbsmæssig effekt på
opgørelsen af Ambus resultat, aktiver og forpligtelser samt egenkapital i forbindelse med regnskabsaflæggelsen for 2013/14.

BESKRIVELSE AF ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Ambu A/S samt dattervirksomheder, hvori Ambu A/S har bestemmende indflydelse på
Mrksomhedens finansielle og driftsmæssige politikker for at opnå afkast eller andre fordele fra dens aktiviteter. Bestemmende indflydelse opnås
ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden made kontrollere den pågældende
virksomhed.

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabets og de enkelte dattervirksomheders regnskaber opgjort efter
koncernens regnskabspraksis, elimineret for koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter
samt realiserede og urealiserede fortjenester ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder, Urealiserede tab elimineres på samme
måde som urealiserede fortjenester, i det omfang der ikke er sket værdiforringelse.

Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes dagsværdi af identificerbare nettoaktiver
og indregnede eventualforpligtelser på overtagelsestidspunktet.

Virksomhedssammenslutninger
Nyerhvervede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede

virksomheder, Ved køb af nye virksomheder, hvor Ambu opnår bestemmende indflydelse over den købte virksomhed, anvendes
overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på
overtagelsestidspunktet. Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, såfremt de kan udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret, og
dagsværdien kan opgøres pålideligt. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omwurderinger. Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor
Ambu faktisk opnår kontrol over den overtagne virksomhed.

For virksomhedssammenstutninger indregnes positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for virksomheden og dagsværdien af de
overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualfforpligtelser som goodwill under immaterielle aktiver. Goodwill amortiseres ikke, men
testes årligt for værdiforringelse. Første værdiforringelsestest udføres inden udgangen af overtagelsesåret. Ved overtagelsen henføres goodwill til
de pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for værdiforringelsestest. Goodwill og dagsværdireguleringer i
forbindelse med overtagelse af en udenlandsk enhed med en anden funktionel valuta end DKK behandles som aktiver og forpligtelser tilhørende
den udenlandske enhed og omregnes til den udenlandske enheds funktionelle valuta med transaktionsdagens valutakurs. Afholdte
transaktionsomkaostninger medgået til virksomhedsovertagelsen omkostningsføres.

35

401034FogSN48749

 

Noter

NOTE 1. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (FORTSAT)

Leasing
Leasingforpligtelser opdeles regnskabsmæssigt i finansielle og operationelle keasingforpligtelser.

En leasingaftale klassificeres som finansiel, når den i al væsentlighed overfører risici og fordele ved at eje det leasede aktiv. Andre leasingaftaler
klassificeres som operationelle.

Den regnskabsmæssige behandling af finansielt easede aktiver og den tilhørende forpligtelse er beskrevet i afsnittene om Materielle aktiver
henholdsvis Finansielle forpligtelser.

Leasingydelser vedrørende operationelle kasingaftaler indregnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden.

Omregning af fremmed valuta

For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det
primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer. Koncernregnskabet præsenteres i danske kroner, som også
er moderselskabets funktionelle valuta og præsentationsvaluta.

"Transaktioner i fremmed valuta omregnes til DKK med transaktionsdagens kurs.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta til balancedagens valutakurs. Forskellen
mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller kursen i den seneste årsrapport indregnes
i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Ved indregning af udenlandske virksomheder omregnes resultatopgørelserne til transaktionsdagens kurs, og balanceposterne omregnes til
balancedagens valutakurser. Kursforskelle, opstået ved omregning af disse virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens
valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser fra transaktionsdagens kurs til balancedagens valutakurser, indregnes i anden
totalindkomst og præsenteres som en særskilt reserve for valutakursreguleringer i egenkapitalen.

Kursregulering af melæmværender, der anses for en del af den samlede nettoinvestering i udenlandske virksomheder, indregnes i
koncernregnskabet i anden totalindkomst under en særskilt reserve for valutakursreguleringer og i moderselskabets årsregnskab i
resultatopgørelsen under finansielle poster.

Afledte finansielle instrumenter indregnes fra handelsdagen og måles i balancen til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte
finansielle instrumenter indgår i andre tigodehavender henholdsvis anden gæld. Dagsværdier for afledte finansielle instrumenter opgøres på
grundlag af aktuelle markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmetoder.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien af et
indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den
sikrede forpligtelse for så vidt angår den del, der er sikret.

Ændringer i den de! af dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af fremtidige
betalingsstrømme, og som effektivt sikrer ændringer i værdien af det sikrede, indregnes i anden totalindkomst og præsenteret som en særskilt
reserve for sikringstransaktioner i egenkapitalen indtil den sikrede transaktion realiseres. På dette tidspunkt overføres gevinst eller tab vedrørende
sådanne sikringstransaktioner fra egenkapitalen og indregnes i samme regnskabspost som det sikrede. Ved sikring af provenu fra fremtidige
lånoptagelser overføres gevinst eller tab vedrørende sikringstransaktioner dog fra anden totalindkomst over lånets løbetid.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrument, indregnes ændringer i dagsværdi
løbende i resultatopgørelsen.

SEGMENTOPLYSNINGER

Selskabet leverer medicotekniske produkter til hele verdensmarkedet. Bortset fra omsætningen af de forskellige produkter er der ikke strukturelle
og organisatoriske forhold, der muliggør en opdeling af indtjeningen på de forskellige produkter, idet afsætningskanalerne, kundetyperne, og
salgsorganisationerne er sammenfaldende på ale væsentlige markeder. Herudover er produktionsprocesserne og den interne styring og
rapportering sammenfaldende, hvilket betyder, at alt andet end omsætningen styres på totalniveau.

Selskabet har således kun identificeret et operativt segment og har derfor alene vist aktiviteternes geografiske fordeling.

36

 

 

 

 

Noter

NOTE 1. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (FORTSAT)
RESULTATOPGØRELSEN

Nettoomsætning
Omsætningen ved salg af varer indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang,
og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget.

Omsætningen måles til dagsværdien af det aftalte vederlag ekskl. moms og afgifter opkrævet på vegne af tredjepart. Alle former for afgivne
rabatter indregnes i nettoomsætningen.

Produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. I produktionsomkostninger indgår direkte og
indirekte omkostninger til råvarer og hjælpematerialer, løn og gager, leje og leasing samt af- og nedskrivninger på produktionsanlæg.

Salgsomkostninger
I salgsomkostningerne indregnes omkostninger til salgspersonale, reklame- og udstillingsomkostninger samt af- og nedskrivninger.

Udviklingsomkostninger

I udviklingsomkostninger indregnes gager og omkostninger, der direkte og indirekte kan henføres til forskning, til produktforbedringer og til
udvikling af nye produkter, der ikke opfylder kriterierne for aktivering, herudover indregnes af- og nedskrivning på aktiverede
udviklingsomkostninger,

Administrationsomkostninger
I administrationsomkostninger indregnes omkostninger, der er afholdt i året til ledelse og administration, herunder omkostninger til det
administrative personale, kontorlokaler og kontoromkostninger samt af- og nedskrivninger.

Andre driftsindtægter og driftsudgifter
Andre driftsindtægter og driftsudgifter indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedernes aktiviteter.

Særlige poster

I særlige poster indgår væsentlige beløb fra forhold, der ikke kan henføres til den normale drift, såsom omkostninger vedrørende
advokatomkostninger i forbindelse med væsentlige patentsager, væsentlige omstruktureringsomkostninger og omkostninger af engangskarakter
samt indtægter som ikke udspringer af den ordinære drift.

Finansielle poster

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab samt nedskrivninger vedrørende gæld og transaktioner i fremmed
valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser, herunder finansielle leasingforpligtelser og den tidsmæssige effekt af skyldig købesum.
Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder indtægtsføres i moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres.

Skat af årets resultat
Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændring i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets
resultat, og på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i anden totalindkomst.

Skat afsættes på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der er gældende i de respektive lande.
BALANCEN

Immaterielle aktiver
Goodvåll indregnes ved første indregning i balancen til kostpris som beskrevet under Virksomhedssammenslutninger. Efterfølgende måles
goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke amortisering af goodwill.

Goodwill henføres på anskaffelsestidspunktet til den eller de pengestrømsgenererende enheder, som forventes at opnå fordele af
virksomhedssammenslutningen, dog ikke til et lavere niveau end det laveste af segmentniveau og det niveau, hvor goodwill overvåges i den
interne økonomistyring.

Udvklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt
fremtidigt marked eller anvendelsesmulighed i virksomheden kan påvises, og hvor det er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende
projektet, indregnes som immaterielle aktiver, såfremt kostprisen kan opgøres pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige
indtjening eller nettosalgsprisen kan dække produktions-, salgs- og administrationsomkostninger samt udviklingsomkostningerne. Øvrige
udviklingsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen, efterhånden som omkostningerne afholdes.

37

401034EogSN48750

 

Noter

NOTE 1. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (FORTSAT)

Indregnede udviklingsomkostninger måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter gager og andre
eksterne omkostninger som konsulenter, rejser og lignende, der direkte kan henføres til selskabets udviklingsaktiviteter.

Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives udviklingsprojekter lineært over den vurderede økonomiske brugstid fra det tidspunkt, hvor
aktivet er klar til brug. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis fem år. Afskrivningsgrundlaget reduceres med eventuelle nedskrivninger.

Rettigheder i form af forhandlerrettigheder og licenser m.v. måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Rettigheder
afskrives lineært over den resterende aftaleperiode eller brugstiden, hvis denne er kortere.

Andre immaterielle aktiver, herunder immaterielle aktiver erhvervet i forbindelse med virksomhedssammenslutninger, måles til kostpris med
fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Andre immaterielle aktiver afskrives lineært over den forventede brugstid.

Materielle aktiver

Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af
akkumulkrede af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. For
egenfremstillede aktiver omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostninger til materialer, komponenter, underleverandører og løn. Kostprisen
på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig.

For finansielt kasede aktiver opgøres kostprisen til laveste værdi af aktivernes dagsværdi eller nutidsværdien af de fremtidige

minimumsleasingydelser. Ved beregning af nutidsværdien anvendes lasingaftalens interne rentefod som diskonteringsfaktor eller en tilnærmet
værdi for denne.

Materielle aktiver afskrives lineært over aktivernes/ komponenternes forventede brugstid, der udgør:

Bygninger 10-25 år
Bygningsinstallationer 10 år
Produktionsanlæg og maskiner 2-10 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-5 år

Grunde afskrives ikke.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien fastsættes
på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning.

Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet som en ændring i regnskabsmæssigt
skøn.

Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produktions-, distributions- samt administrationsomkostninger, i det omfang
afskrivninger ikke indgår i kostprisen for egenfremstillede aktiver.

Aktier i datterselskaber
Kapitalandele i dattervirksomheder måles til kostpris i moderselskabets årsregnskab. Såfremt der er indikation for værdiforringelse, foretages
værdiforringelsestest. Overstiger kostprisen genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi.

Værdiforringelse af langfristede aktiver

Goodwill testes årligt for værdiforringelse, første gang inden udgangen af overtagelsesåret. Igangværende udviklingsprojekter testes tilsvarende
årligt for værdiforringelse.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for værdiforringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver i den
pengestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives til genindvindingsværdi over resultatopgørelsen, såfremt den
regnskabsmæssige værdi er højere. Nedskrivning af goodwill indregnes på en separat linje i resultatopgørelsen.

Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.

38

 

 

 

401034EogSN48751

Noter

NOTE 1. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (FORTSAT)

Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Når en sådan
indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag af
forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. Kapitalværdien beregnes som nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme fra
aktivet eller den pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet er en del af.

Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv henholdsvis en pengestrømsfrembringende enhed overstiger
aktivets eller den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi. Tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen under
henholdsvis produktions-, salgs-, udviklings- samt administrationsomkostninger.

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de
forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke
overstiger den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger, såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter FIFO-metoden eller nettorealisationsværdien, såfremt denne er lavere. Nettorealisationsværdien
opgøres som salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget.

Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger,

Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpematerialer, direkte løn og indirekte
produktionsomkostninger i form af logistik og planlægningsomkostninger, produktionsledelse samt omkostninger til produktionsbygninger
og -udstyr m.m.

Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris med fradrag af individuelle nedskrivninger. Tilgodehavender fra salg vurderes for værdiforringelse,
når der foreligger objektiv indikation herfor i form af forsinkede indbetalinger, debitors påviselige finansielle problemer eller lignende.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter betalte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår og måles til kostpris.

EGENKAPITAL

Udbytte
Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling (deklarerings-tidspunktet).
Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.

Egne aktier

Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne aktier indregnes direkte i overført resultat i egenkapitalen, Provenu ved salg af egne
aktier henholdsvis udstedelse af aktier i Ambu A/S i forbindelse med udnyttelse af aktieoptioner eller medarbejderaktier føres direkte på
egenkapitalen.

Reserve for valutakursregulering

Reserve vedrørende valutakursregulering i koncernregnskabet omfatter kursdifferencer, opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske
virksomheder til DKK. Reserve før valutakursregulering er nulstillet 1. oktober 2004 i overensstemmelse med IFRS 1.
MEDARBEJDERYDELSER

Pensionsforpligtelser og lignende langfristede forpligtelser

Koncernen har indgået bidragsbaserede pensionsaftaler med en række af koncernens ansatte.

Forpligtelser vedrørende bidragsbaserede pensionsordninger, hvor koncernen løbende indbetaler faste pensionsbidrag til uafhængige
pensionsselskaber, indregnes i resultatopgørelsen i den periode, de optjenes, og skyldige indbetalinger indregnes i balancen under anden gæld.

Koncernen har ingen ydelsesbaserede pensionsforpligtelser eller lignende forpligtelser.

39

 

 

Noter

NOTE 1. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (FORTSAT)

Aktiebaseret vederlæggelse
Aktieoptionsprogrammet for ledende medarbejdere i koncernen er en egenkapitalafregnet ordning.

Dagsværdien af de ydelser, som medarbejderne leverer som modydelse for tildeling af aktieoptioner, opgøres ud fra værdien af de tildette
optioner. Beregningen af dagsværdien på tildelingstidspunktet af de tildelte aktieoptioner sker på basis af Black-Scholes-modellen. Ved
beregningen tages der hensyn til de betingelser og vilkår, der knytter sig til de tildelte aktieoptioner.

Dagsværdi af aktiebaseret aflønning på tildelingstidspunktet indregnes som en omkostning over den periode, hvor medarbejderne optjener retten
til aktieoptionerne. Ved indregning af dagsværdien tages der højde for det antal medarbejdere, der forventes at opnå endelig ret til optionerne, og
ved hver periodeafslutning reguleres der for dette skøn, således at der kun sker indregning af det antal optioner, der er opnået endelig ret til.

Værdien af egenkapitalafregnede ordninger modposteres på egenkapitalen.

Betalbar skat og udskudt skat
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for
skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af
aktiver og forpligtelser. Der indregnes ikke udskudt skat af midlertidige forskelle, der opstår ved første indregning af goodwill. Udskudte
skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes under andre langfristede aktiver med den
værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser
inden for samme juridiske skatteenhed.

Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimineringer af urealiserede koncerninterne avancer og tab.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens lovgivning vil være gældende,
når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i
resultatopgørelsen.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen har en retlig efler faktisk
forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen. Såfremt effekten af den tidsmæssige værdi af
penge er væsentlig, tilbagediskonteres hensatte forpligtelser ved anvendelse af en diskonteringssats før skat. Ved anvendelse af en
diskonteringssats, indregnes ændringen i den hensatte forpligtelse som følge af tidsforløbet som en finansieringsomkostning.

Garantiforpligtelser indregnes i takt med salg af varer og tjenesteydelser baseret på niveauet for afholdte garantiomkostninger i tidligere
regnskabsår.

FINANSIELLE FORPLIGTELSER

Kreditinstitutter

Gæld til kreditinstitutter m.v. indregnes ved lånoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I
efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris ved anvendelse af "den effektive rentes metode”, således at
forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen under finansielle omkostninger over låneperioden.

I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede restleasingforpligtelse på finansielle teasingkontrakter, mått til amortiseret kostpris.
Øvrige forpligtelser måles til amortiseret kostpris, herunder udstedte virksomhedsobligationer.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser, omfatter modtagne betalinger vedrørende indtægter i de efterfølgende år, målt til
kostpris.

40

 

 

mm Em om Mm ER am em em mmm mm mm om em em em em em em mm em

401034EogSN48752

Noter

NOTE 1. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (FORTSAT)
PENGESTRØMSOPGØRELSE

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt
likvider ved årets begyndelse og slutning.

Pengestrømme fra driftsaktiviteter
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode som resultat før skat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i

driftskapital, modtagne og betalte renter, modtagne udbytter samt betalt sefskabsskat.

Pengestrømme fra iInvesteringsaktiviteter
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter, køb og salg af immaterielle,
materielle og andre langfristede aktiver samt køb og salg af værdipapirer, der ikke medregnes som likvider.

Indgåelse af finansielle leasingaftaler betragtes som ikke-likvide transaktioner.

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapital og omkostninger forbundet hermed
samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg af egne aktier samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.

Pengestrømme vedrørende finansielt keasede aktiver indregnes som betaling af renter og afdrag på gæld.

Likvider

Likvider omfatter likvide beholdninger og kassekreditter der indgår i den løbende likviditetsstyring. Pengestrømme i andre valutaer end DKK
omregnes med gennemsnitlige valutakurser, med mindre disse afviger væsentligt fra transaktionsdagens kurser.

Fra regnskabsåret 2012/13 har de faktiske omstændigheder medført, at ledelsen henregner kassekreditter som del af koncernens

likvideberedskab. Dette afspejler at kassekreditter indgår i koncernens løbende likviditetsstyring og sammenligningstal for pengestrømsopgørelse
er ændret som en konsekvens heraf.

41

 

Noter

NOTE 2. VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER

Ved udarbejdelse af Ambus koncernregnskab foretager ledelsen væsentlige regnskabsmæssige skøn, vurderinger samt antagelser, der danner
grundlaget for den regnskabsmæssige præsentation, indregning og måling af koncernens aktiver og forpligtelser. De væsentlige
regnskabsmæssige skøn og vurderinger er beskrevet nedenfor.

De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen wurderer er forsvarlige, men som i sagens natur er forbundet med usikkerhed.
Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er
virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse skøn.

Virksomhedssammenslutninger
Ved brug af overtagelsesmetoden i virksomhedsovertagelser anlægger ledelsen væsentlige skøn og vurderinger. Den 15. februar 2013 overtog
Ambu den fulde aktiekapital i King Systems Corp. for 836 mio. kr.

Der blev i denne forbindelse identificeret immaterielle aktiver for 131 mio. kr., hvoraf alle har en bestemmelig levetid. Frem til 2023 vil EBIT
påvirkes negativt af amortisering af disse aktiver. Der er identificeret og værdiansat følgende immaterielle aktiver: Teknologier (105 mio. kr.),
varemærker (18 mio. kr.), kunderelationer (5 mio. kr.) samt ordrebeholdninger (3 mio. kr.).

Den samlede købesum omfatter et betinget vederlag på op til USD 50 mio. Denne forpligtelse relaterer sig til den kommercielle udvikling af
produktet King Vision. Baseret på forventningerne til det fremtidige salg er der indregnet en skyldig købesum på USD 30 mio. På baggrund af de
nuværende salgsforecasts er det ikke sandsynligt, at den ikke-indregnede del af earn-out forpligtelsen vil blive effektueret.

Immaterielle aktiver

Nåling af goodwill kan være væsentligt påvirket af ændringer til de foretagne skøn og vurderinger i beregning af kapitalværdier ved
nedskrivningstests. Goodwili kan primært henføres til akkvisitionen af King Systems Corp. Goodwill udgør 730 mio. kr. (2012: 147 mio. kr.).

Der foretages kontinuerligt nedskrivningstest på såvel afsluttede som igangværende udviklingsprojekter, hvor ledelsen sammenholder de
skønnede fremtidige netto pengestrømme med aktivets bogførte værdi. Test af værdiforringelse kræver væsentlige skøn over, hvorledes
fremtidige begivenheder påvirker værdien af udviklingprojekter. Værdien af færdiggjorte udviklingsprojekter udgør 43 mio. kr. (2012: 27 mio. kr.),
mens værdien af udviklingsprojekter under udførelse udgør 39 mio. kr. (2012: 34 mio. kr.).

Goodwill og udviklingsprojekter samt nedskrivningstests er beskrevet i note 10, ligesom immaterielle aktiver identificeret i forbindelse med
virksomhedskøb fremgår af note 27.

Varebeholdninger

Kostprisen på råvarer og hjælpematerialer samt færdigvarer består af kostprisen på råmaterialer, hjælpematerialer, direkte lønninger og indirekte
produktionsomkostninger. Indirekte produktionsomkostninger består af materialer og lønninger samt vedligeholdelse og afskrivninger på
langfristede aktiver medgået i produktionsprocessen. Herudover indregnes omkostninger til administration af produktion. Der nedskrives på varer,
hvor nettorealisationsværdien er lavere end kostprisen.

indirekte produktionsomkostninger tillagt værdien af varebeholdninger er beregnet ud fra en standardkost-metode, der gennemgås løbende for at
sikre valide forudsætninger. Ændringer i de foretagne vurderinger vil påvirke koncernens værdiansættelse af varebeholdninger og bruttoresultat.
Den bogførte værdi af aktiverede indirekte produktionsomkostninger udgør 45 mio. kr. (2012: 47 mio. kr.).

Salgsrabatter og hensættelser til indkøbsforeninger

Salgsrabatter er modregnet i Tigodehavende fra salg og vedrører primært salg i USA. Hensættelse til distributørrabatter på det amerikanske
marked er belagt med skønsmæssig usikkerhed i det omfang, at den faktiske rabat først udmåles ved distributørens salg til slutkunden (hospitaler,
klinikker m.fl.). Salgsrabatter er forskellen mellem slutkundens aftalte pris og distributørens listepris. Salgsrabatter beregnes ud fra en
kombination af tidligere erfaringer og salgsdata fra distributører. Hensættelse til salgsrabatter udgør 42 mio. kr. (2012: 20 mio. kr.).

42

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

i Noter
mio.kr.
i NOTE 3. OPLYSNINGER OM AKTIVITETERNES GEOGRAFISKE FORDELING
Koncern
i 201213; — 2011/12
Geografisk fordeling, opdelt på købsland h, me
Europa 1 664, 585
USA 17 587. 347
Resten af verden ir 132. 113
Nettoomsætning i alt Li + 1.383! 1.045
i Ambus hovedkvarter er beliggende i Danmark. Koncernens omsætning i Danmark udgør 35 mio. kr. (2011/12: 32 mio. kr.).
Koncern Koncern
30.09.13 30.09.12
.—— Investe- Investe-
Aktiver ringer i Aktiver ringer
Europa 624. ; 48; 578
i USA i 4.081 "830" 145
Resten af verden i. 186 … 12, 226 15
i 1.891... 890. 949 25

É 43

i
D401034r0gsx48753

 

 

 

 

 

 

 

Noter
mio.kr.
NOTE 4. PERSONALEUDGIFTER, AKTIEBASERET AFLØNNING OG AFSKRIVNINGER
Koncern Moderselskab

2012/13 2011/12 2012/13 2011/12
Under funktionsomkostninger er medtagepersonaleudgifter med følgende beløb:
Produktionsomkostninger 156 91 17 22
Salgsomkostninger 136 123 7 11
Udviklingsomkostninger 11 10 8 10
Ledelse og administration 115 106 62 63
Andre driftsudgifter 4 3 3 2
Særlige poster 22 1 10 0
Personaleudgifter i alt 444 334 107 108
Personaleudgifter specificeres således:
Vederlag, direktion 8 5 8 5
Pensionsbidrag, direktion 0 0 0 0
Aktieoptioner 4 1 1 1
Personaleudgifter, direktion — 9 6 89 6
Lønninger og gager . . 383 290 86 91
Pensionsbidrag ' 9 9 6 6
Udgifter til social sikring 38 25 2 2
Aktieoptioner og warrants 3 2 2 1
Vederlag, kommiteer 0 0 0 0
Vederlag, bestyrelse ' 2 2 2 2
Personaleudgifter i alt 444 334 107 108
Gennemsnitligt antal beskæftigede 1.984 1.683 133 144
Antal fukitidsansatte ved årets slutning 2.194 1.674 130 136
Fratrædelsesordning, direktion 0 Q Q 0

Ambu-koncernen har kun bidragsbaserede pensionsordninger, hvor Ambu er forpligtet til at indbetale et bestemt bidrag. I forbindelse med de
bidragsbaserede ordninger bærer koncernen ikke risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed og invaliditet.

Aktieoptionsordning direktionen

Det blev på generalforsamlingen i december 2008 besluttet at tildele direktionen aktieoptioner. Direktionen får tildett i alt 189.000 aktieoptioner,
der tideles successivt over tre år med 1/3 hvert år, første gang den 1/10 2009, hvor tildelingen er sket til kurs 83,75. Aktieoptionerne kan
udnyttes i en periode, som begynder tre år efter, at de respektive aktieoptioner er tildelt, og slutter seks år efter, at de respektive aktieoptioner er
tildelt. Hver option giver ret til at købe én B-aktie å nom. kr. 10 til en pris pr. aktie svarende til børskursen på det initielle tildeligstidspunkt med et
tillæg på 8% p.a.

Aktieoptionsordning koncernledelsen

Det blev på generalforsamlingen i december 2012 besluttet at etablere et optionsprogram for koncernledelsen. Programmet er på ialt 306.398
aktieoptioner (hvoraf 202.952 stk. er reserveret til direktionen), der tildeles successivt over 3 år såfremt konkrete økonomiske mål opnås. Første
tideling fandt sted 1. februar 2013. Målene for hvert år fasttægges af bestyrelsen og offentliggøres i årsrapporten forud for optjeningsåret.

Hver option giver ret til at købe én B-aktie å nom. kr. 10 til en pris pr. aktie svarende til børskursen på det initielle tildelingstidspunkt med et tillæg
på 8,0% p.a. Den gennemsnitlige børskurs er opgjort til 160 kr. per aktie på baggrund af børskursen af et 5 dages gennemsnit på Nasdaq OMX
Copenhagen, startende 1. februar 2013 og de efterfølgende 4 børsdage, med et tillæg på 8,0% p.a..

For regnskabsåret 2012/13 er de økonomiske mål fuldt opnået og der tildeles på den baggrund 86.546 optioner, hvoraf 57.326 stk tilfalder
direktionen.

44

 

 

Noter

mio.kr.
NOTE 4. PERSONALEUDGIFTER, AKTIEBASERET AFLØNNING OG AFSKRIVNINGER (FORTSAT)

Aktieoptionsordning ledende medarbejdere

Et optionsprogram, der omfatter 17 af koncernens ledende danske og udenlandske medarbejdere, blev etableret i juni 2007. Formålet med
optionsprogrammet har været at fremme værdiskabelsen i Ambu ved realisering af virksomhedens strategiske mål og at skabe en
sammenfaldende interesse mellem deltagerne i optionsprogrammet og selskabets aktionærer. Tildelingen har været afhængig af, at deltagerne
erhverver et antal Ambu B-aktier til markedskurs. Den samlede værdi, som en deltager i optionsordningen kan opnå, er maksimeret til et beløb
svarende til fire års gage for den enkelte deltager. Tildeling af aktieoptionerne sker ad fire gange - første gang var ved etableringen af
programmet i juni 2007 til kurs 104, og herefter efter udgangen af regnskabsårerne 2006/07, 2007/08 og 2008/09 med et årligt tillæg til kursen
på 8%. Det totale antal aktieoptioner, der blev tildelt over hele perioden er 977.013 stk. svarende til 8,2% af Ambus aktiekapital.

Warrantsordning ledende medarbejdere

Der er etableret warrantsprogram i april 2011 og i april 2012. Formålet med programmerne har været at fremme værdiskabelsen i Ambu ved
realisering af virksomhedens strategiske mål og at skabe sammenfaldende interesse mellem deltagerne i warrantsprogrammet og selskabets
aktionærer. Warrantsprogrammet i 2011 og i 2012 omfattede henholdsvis 49 og 69 af koncernens ledende danske og udenlandske
medarbejdere. Hver warrant giver retten til at tegne én B-aktie å nom. kr. 10. For 2011 ordningen kan det ske til kurs 160,5 og for 2012
ordningen til kurs 158. Det totale antal warrants, der blev tildelt er i 2011 ordningen 110.000 stk. svarende til 0,9% af Ambu's aktiekapital og for
2012 ordninden 126.900 stk. svarende til 1.1% af Ambus aktiekanital.

Forudsætninger ved tildeling

Ved fildeling af options- samt warrantsprogrammer er værdien ved tildeling opgjort på baggrund af Black-Scholes modellen og der er anvendt
følgende forudsætninger:

Udbytte pr. Udnyttelses- Dagsværdi

Volatilitet Rente aktie kurs ved tildeling
Warrants april 2012 30% 1,28% 2,5 158,00 4 mio, kr.
Aktieoptioner februar 2013 28% 0,20% 3,0 172,80 2 mio, kr.

Incitamentsprogrammerne periodiseres og omkostningsføres over optjeningsperiøden. Der er ingen særlige optjeningsbetingelser tilknyttet
programmerne, udover fortsat ansættelse og for ledende medarbejderes aktieoptionsordning ejerskab af et antal Ambu B-aktier.

Incitamentsprogrammerne løber med en bindingsperiode på tre år samt en udnyttelsesperiode på to år derefter. For programmerne til
koncernledelsen er udnyttelsesperioden på seks år derefter.

45

D401034rogsn48754

 

 

 

 

 

 

 

Noter
. mio.kr.
NOTE 4. PERSONALEUDGIFTER, AKTIEBASERET AFLØNNING OG AFSKRIVNINGER (FORTSAT)
Aktieoptioner/warrants i Ambu-koncernen
Udnyttel-  — Antal
seskurs pr. optioner /
Antal option / warrants, Markeds-
optioner! warrantsi der kan Restløbetid i værdi i mio.
2012/13 warrants kr. udnyttes år kr.
Direktionen, aktieoptioner
Udestående pr. 1. oktober 2012 189.000 91 63.000 3 11
Tilgang i året, stk. 57.326 173 - 5 -
Udnyttede optioner i året - - - - -
Markedsværdi regulering - - - - 17
Ledende medarbejdere, aktieoptioner
Udestående pr. 1. oktober 2012 359.279 - 233.460 - 9
Modnet i året, stk. - - 125.819 - -
Bortfaldet - - - - -
Udnyttede 1. portion optioner i året - - - - -
Udnyttede 2. portion optioner i året -32.507 112 -32.507 - -1
Udnyttede 3 portion optioner i året -191.961 121 -191.961 - -5
Udnyttede 4 portion optioner i året -24.070 131 -24.070 1 0
Tilgang i året 29.220 173 - 5 0
Markedsværdi regulering - - - - 9
Ledende medarbejdere, warrants
Udestående pr. 1. oktober 2012 218.800 - - 3 6
Tilgang i året, stk. - - - - -
Bortfaldet -5.000 161 - - -
Udnyttede optioner i året - - - - -
Markedsværdi regulering - - - - 8
Udestående pr. 30. september 2013 600.087 - 173.741 - 54
2011/12
Direktionen, aktieoptioner
Udestående pr. 1. oktober 2011 126.000 88 0 4 7
Tilgang i året, stk. 63.000 98 0 5 1
Udnyttede optioner i året 0 0 0 0 0
Markedsværdi regulering - - - 2
Ledende medarbejdere, aktieoptioner
Udestående pr. 1. oktober 2011 613.319 - 78.081 1 16
Modnet i året, stk. - - 374.500 - -
Bortfaldet -40.377 - -5,458 - -1
Udnyttede 1. portion optioner i året -12.349 104 -12.349 0 Q
Udnyttede 2. portion optioner i året -33.225 112 -33.225 1 -1
Udnyttede 3 portion optioner i året -168.089 121 -168.089 1 -4
Markedsværdi regulering - - - - 0
Ledende medarbejdere, warrants
Udestående pr. 1. oktober 2011 110.000 161 0 4 3
Tilgang i året, stk. 126.900 158 0 5 4
Bortfaldet -18.100 - - - -1
Udnyttede optioner i året 0 0 0 0 0
Markedsværdi regulering - - 0 Q -1
Udestående pr. 30. september 2012 767.079 - 233.460 " 25

 

Markedsværdien af udstedte aktieoptioner og warrants er opgjort som forskellen imellem tegningskursen og aktiekursen i Ambu A/S ved

udgangen af regnskabsperioden.

Der foreligger ikke nogen aftaler om, at direktionen modtager specielle vederlag i tilfælde af change of control.

46

mee eee eee

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
mio.kr.
NOTE 4. PERSONALEUDGIFTER, AKTIEBASERET AFLØNNING OG AFSKRIVNINGER (FORTSAT)
Koncern Moderselskab
2012/13" 2011/12 ': 2012/13: 2011/12
Afskrivninger, amortiseringer og nedskrivninger er allokeret til følgende funktioner: sa ' JT
Produktionsomkostninger 10 81" 26 3 3
Salgsomkostninger EK "Fi 1, 0: 0
Udviklingsomkostninger 10" 22, 13 ; 15. 13
Ledelse og administration 14: 13" 10 11
Afskrivninger og nedskrivninger i aft 1" 74- 53 | 28" 27
NOTE 5. HONORAR TIL GENERALFORSAMLINGSVALGTE REVISORER
Koncern Moderselskab
2012/13 2011/12 : 2012/13. 2011/12
Revisionshonorar til PwC REN "2: 24 OG ; 1
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed De nor 01 0; 0
Skatterådgivning ; T (EN . 0: 0
Andre ydelser 1 og 1 1! 1
Samlet honorar i alt i 4: 3 i 2. 2
NOTE 6. FINANSIELLE INDTÆGTER
Koncern Moderselskab
5. 2012/13: 2011/12 : 2012/13 2011/12
Renteindtægter af lån til datterselskaber i oo nm me 84: 6
Valutakursgevinst, netto ; oi 4: 0. 3
Renteindtægter : 0: 0. 6. 0
i 0: 4. 34: 9
NOTE 7. FINANSIELLE UDGIFTER
N
Koncern Moderselskab
nl ' 2012/13" 2011/12 2012/13. 2011/12
Renteudgifter or po 5. 20: 5
Valutakurstab, netto i 5] (EN 1: 0
Finansieringsudgift, earn-out ' - 5" 0i 0 0
NEN 30" 5; 24 5

 

47

D401034x095x48755

 

 

 

 

 

 

Noter
mio.kr.
NOTE 8. SKAT AF ÅRETS RESULTAT
Koncern Moderselskab

2012/13 2011/12 2012/13 2011/12
Aktuel skat af årets resultat 41 34 17 22
Udskudt skat af årets resultat -16 2 2 2
Regulering tidligere år 0 -2 0 0
Regulering ved ændring i skattesatser -3 o . -3 O
Skat af årets resultat i alt 22 34 16 24
Skat af årets resultat kan forklares således (%):
Beregnet 25% skat af ordinært resultat før skat 25,0 250 25,0 25,0
Effekt af skattesats i udenlanske datterselskaber 1,0 08 . ; 0,0 0,0
Skattefrie indtægter -0,2 -1,0 0,0 0,0
Ikke fradragsberettigede omkostninger 7,1 2,3 "4,2 1,9
Regulering ved ændring i skattesatser 4,3. 0,0 -4,3 0,0
Værdiregulering earn-out "25 0,0 0,0 0,0
Regulering skat tidligere år "0,4 -13 1. 0,1 0,1
Udnyttelse af ikke aktiveret skatteaktiv 0,0 -2,4 " 0,0 0,0
Effektiv skatteprocent 31,5 23,4 24,8 27,0

 

48

…

 

 

Noter

NOTE 9. AKTIER I DATTERSELSKABER

mio.kr.

 

i

” 22041243" 2011/12

 

 

 

 

Anskaffelsessum primo . 68! 66
Tilgang ! ' 156; 0
Afgang i 0: 0
Anskaffelsessum ultimo 222: 66
Bogført værdi pr. 30. september 222: 66
Datterselskaber Etableret/ Aktiekapital
100%-ejet Hjemsted købt Nominel
Ambu Inc. USA 1983 USD 250.000
Ambu Sarl Frankrig 1989 EUR 170.245
Ambu Ltd, England 1991 GBP 1.000
Ambu GmbH Tyskland 1992 EUR 51.129
Ambu sr.l. Italien 1992 EUR 68.200
Firma Ambu, S.L. Spanien 1993 EUR 200.113
Ambu Sdn. Bhd. Malaysia 1995 MYR 2.400.000
Ambu Ltd. Kina 1998 RMB 6.623.760
Ambu KK (hvilende selskab) Japan 2000 JPY 20.000.000
Ambu B.V. Holland 2006 EUR 22.700
Ambu (Xiamen) Trading Co., Ltd. Kina 2008 USD 70.000
Ambu Australia Pty. Ltd. Australien 2010 AUD 1
White Sensor Ltd. England 2012 GBP 1.000
King Systems Holding Inc. USA 2013 USD 3.562
King Systems Corp. USA 2013 USD 843.800
First Water Heathcote Ltd. England 2013 GBP 104.000

 

Ambu har herudover filialer i henholdsvis Sverige og Finland samt repræsentationskontor i Indien.

401034EogSN48756

49

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
mio.kr.
NOTE 10. IMMATERIELLE AKTIVER
Overtagne Udviklings-
teknologier, Færdiggjorte projekter
varemærker og udviklings- under
2012/13 kundeforhold projekter Rettigheder Goodwill udførelse I att
Koncern
Anskaffelsessum primo 0 136 32 147 34 349
Kursregulering -2 0 -1 -7 0 -10
Tilgang i året 0 0 0 0 36 36
Tilgang ved opkøb 131 0 0 590 0 721
Afgang i året 0 0 0 0 0 0
Overført i året 0 31 0 0 -31 0
Anskaffelsessum ultimo 129 167 31 730 39 1.096
AT- og nedskrivninger primo 0 109 11 0 0 120
Kursregulering -1 0 0 0 0 -1
Afgang i året 0 0 0 0 0 0
Årets nedskrivninger 0 0 0 0 0 0
Årets afskrivninger 14 15 2 0 0 31
Af- og nedskrivninger uttimo 13 124 13 0 0 150
Bogført værdi ultimo 116 43 18 730 39 946
Afskrives over 5-10 år 5 år 10-20 år
Moderselskab
Anskaffelsessum primo 0 136 30 144 34 344
Kursregulering 0 0 -1 -1 0 -2
Tilgang i året 0 0 28 0 26 54
Tilgang ved opkøb 0 0 0 0 0 0
Afgang i året 0 0 0 0 0 0
Overført i året 0 31 0 0 -31 0
Anskaffelsessum ultimo 0 167 57 143 29 396
Af- og nedskrivninger primo 0 109 10 0 0 119
Kursregulering 0 0 0 0 0 0
Afgang i året 0 0 0 0 0 0
Årets nedskrivninger 0 0 0 0 0 0
Årets afskrivninger 0 15 2 0 0 17
Af- og nedskrivninger ultimo 0 124 12 0 (4 136
Bogført værdi ultimo 0 43 45 143 29 260
Afskrives over 5 år 10-20 år

 

Væsentlige immaterielle aktiver kan henføres til akkvisitionen af King Systems Corp.:

Teknologier
Kunderelationer
Varemærker

Bogført værdi
96

4

16

116

Afskrivningshorisont

5-10 år
5år
5 år

Der henvises desuden til note 27 for identificerede immaterielle aktiver samt beskrivelse af ledelsens væsentlige skøn i note 2.

50

== eee

 

 

D401034xogsn48757

Noter

mio.kr.

NOTE 10. IMMATERIELLE AKTIVER (FORTSAT)

Goodwill i koncernen på 730 mio, kr. (2012: 147 mio. kr.) vedrører goodwill i forbindelse med køb af virksomhederne King Systems Corp. og
First Water Heathcote Ltd, i 2013, Medicotest koncernen I 2001 samt køb af aktiviteterne i Skepmate Inc. i 2008. De overtagne virksomheder er
integreret i alle dele af Ambu koncernen, hvorfor goodwillværdien relaterer sig til hele Ambu.

Ledelsen har pr. 30. september 2013 gennemført en værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill. Der er på baggrund
heraf ikke fundet grundlag for at nedskrive på goodwill. Ved nedskrivningstesten sammenholdes den pengestrømsfrembringende enheds
tilbagediskonterede cash flow med de regnskabsmæssige værdier, Cash flows baseres på budgettet for 2013/14 samt en vækst i
terminalperioden på 1% (2011/12; 0%). Ved tilbagediskontering er anvendt en WACC på 7,5% efter skat (2011/12: 8,5%), hvilket svarer til en
WACC på 10,7% før skat (2011/12: 12,1%).

Nøgleforudsætninger for impairmenttesten er WACC og EBITDA-margin.
Det er ledelsens vurdering, at selv væsentlige ændringer i disse forudsætninger ikke vil medføre nedskrivning af goodwill.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Overtagne Udviklings-

teknologier, Færdiggjorte projekter

varemærker  udviklings- under
2011/12 og kunder projekter Rettigheder Goodwill udførelse I att
Koncern
Anskaffelsessum primo 0 135 26 146 18 325
Kursregulering 0 0 1 1 0 2
Tilgang i året 0 0 5 0 17 22
Tilgang ved opkøb 0 0 0 0 0 0
Afgang i året 0 0 0 0 0 0
Overført i året 0 1 0 0 -1 0
Anskaffelsessum ultimo 0 136 32 147 34 349
Af- og nedskrivninger primo 0 96 8 0 0 104
Kursregulering 0 0 0 0 0 0
Afgang i året 0 0 0 0 0 0
Årets nedskrivninger 0 0 0 0 0 0
Årets afskrivninger 0 13 3 0 0 16
Af- og nedskrivninger ultimo 0 109 11 Q 0 120
Bogført værdi ultimo 0 27 21 147 34 229
Afskrives over 5 år 10-20 år
Moderselskab
Anskaffelsessum primo 0 135 24 143 18 320
Kursregulering 0 0 1 1 2
Tilgang i året 0 0 5 0 17 22
Tilgang ved opkøb 0 0 0 0 0 0
Afgang i året 0 0 0 0 0
Overført i året 0 1 0 0 -1 0
Anskaffelsessum ultimo 0 136 30 144 34 344
Af- og nedskrivninger primo 0 96 7 0 0 103
Kursregulering 0 0 0 0 0 0
Afgang i året 0 0 0 0 0 0
Årets nedskrivninger 0 0 0 0 0 0
Årets afskrivninger 0 13 3 0 0 16
Af- og nedskrivninger ultimo 0 109 10 0 0 119
Bogført værdi ultimo 0 27 20 144 34 225
Afskrives over 5 år 10-20 år

51

 

 

Noter

NOTE 11. MATERIELLE AKTIVER

mio.kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Produktions- Andre anlæg,  Forudbet. og

Grunde! anlæg og driftsmateriel og anlæg under
2012/13 Bygninger maskiner inventar opførelse I alt
Koncern
Anskaffelsessum prima 149 224 92 6 471
Kursregulering -4 -11 -1 -2 -18
Tilgang i året 11 20 10 -16 25
Tilgang ved opkøb 37 37 6 28 108
Afgang i året -4 -7 -4 -1 -16
Overført i året 1 6 0 -7 0
Anskaffeisessum ultimo 190 269 103 8 570
Af- og nedskrivninger primo 84 146 65 0 295
Kursregulering -1 -6 -1 0 -8
Afgang i året -3 -5 -4 0 -12
Årets nedskrivninger 0 0 0 0 0
Årets afskrivninger 8 21 14 0 43
Af- og nedskrivninger ultimo 88 156 74 0 318
Bogført værdi ultimo 102 113 29 8 252
Heraf finansielt kkasede aktiver 0 0 1 0 1
Afskrives over 10-25 år 2-10 år 3-5 år
Moderselskab
Anskaffelsessum primo 82 6 67 2 157
Kursregulering 0 0 0 0 0
Tilgang i året 1 0 5 1 7
Tilgang ved opkøb 0 0 0 0 0
Afgang i året 0 -1 0 -3 -4
Overført i året 0 0 0 0 0
Anskaffelsessum ultimo 83 5 72 0 160
Af- og nedskrivninger primo 58 5 48 0 111
Kursregulering 0 0 0 0 0
Afgang i året 0 -1 0 0 -1
Årets nedskrivninger 0 0 0 0 0
Årets afskrivninger 3 0 8 0 11
Af- og nedskrivninger ultimo 61 4 56 0 121
Bogført værdi ultimo 22 1 16 0 39
Afskrives over 10-25 år 2-10 år 3-5 år

 

Der er ingen kontraktlige forpligtelser til køb af langfristede materielle aktiver.

52

mmm mmm meme eee eee

 

 

Noter

NOTE 11. MATERIELLE AKTIVER (FORTSAT)

mio.kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Produktions- Andre anlæg,  Forudbet. og
Grunde! anlæg og driftsmateriel og anlæg under
2011/12 Bygninger maskiner inventar opførelse I att
Koncern
Anskaffelsessum primo 141 206 82 19 448
Kursregulering 4 11 1 0 16
Tilgang i året 3 8 11 2 24
Tilgang ved opkøb 0 2 0 0 2
Afgang i året 0 -16 -3 0 -19
Overført i året 1 13 1 -15 Q
Anskaffelsessum ultimo 149 224 92 6 471
Af- og nedskrivninger primo 76 136 56 0 268
Kursregulering 1 6 1 0 8
Tilbageførsel ved salg 0 -15 -3 0 -18
Årets afskrivninger 7 19 11 0 37
Af- og nedskrivninger ultimo 84 146 65 0 295
Bogført værdi ultimo 65 78 27 6 176
Heraf finansielt leasede aktiver 0 0 0 0 0
Afskrives over 10-25 år 2-10 år 3-5 år
Moderselskab
Anskaffelsessum primo 82 6 61 2 151
Tilgang i året 0 1 8 0 9
Afgang i året 0 -1 -2 0 -3
Overført i året 0 0 0 0 0
Anskaffelsessum ultimo 82 6 67 2 157
Åf- og nedskrivninger primo 55 5 42 0 102
Tilbageførsel fra salg 0 0 -2 0 -2
Årets afskrivninger 3 0 8 0 11
Af- og nedskrivninger ultimo 58 5 48 0 111
Bogført værdi ultimo 24 1 19 2 46
Afskrives over 10-25 år 2-10 år 3-5 år
53
401034EogSN48758

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
mio.kr.
NOTE 12. AKTIEKAPITAL OG EGNE AKTIER
A-aktier, 10 stemmer pr. aktie, 1.716.000 stk. aktier a 10 kr.
B-aktier, 1 stemme pr. aktie, 10.192.080 stk. aktier a 10 kr.
A-aktier B-aktier
2012/13 2011/12 2012/13 2011/12
Antal udstedte aktier 1. oktober 1.716.000 1.716.000 10.192.080  10.192.080
Tilgang 0 0 0 0
Afgang 0 0. Q Q
Antal udstedte aktier pr. 30. september 1.716.000 1.716.000 10.192.080  10.192.080
Antal stk. Nominel værdi % af selskabskapital
Egne aktier - B-aktier - 2012/13 ' 2011/12 . 2012/13 2011/12 2012/13 2011/12
1. oktober 253.397 223.938 . 2,5, 2,2 2,1% 1,9%
Tilgang 123.984 243.122 1,2 24 . 1,0% 2,0%
Afgang 233.436 -213.663 - 2,3 2,1 -2,0% -1,8%
Egne B-aktier 30. september 143.945 253.397 1,4 2,5 1,1% 2,1%
Egne aktier er købt til brug for afdækning af optionsprogrammer.
Koncern
Resultat pr. aktie 2012/13 2011/12
Årets resultat |. 48 110
Gennemsnitligt antal udestående A- og B- aktier 11.707.923  11.654.683
Gennemsnitligt antal udvandede A- og B- aktier 11.805.124  11.978.092
Resultat pr. aktie (EPS) a 10 kr. i kr. 4,05 9,48
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) a 10 kr. i kr. 4,03 9,22
NOTE 13. VAREBEHOLDNINGER
Koncern Moderselskab
30.09.13 30.09.12 30.09.13 30.09.12
Råvarer og hjælpematerialer 66 75 2 2
Færdigvarer 167 158 53 50
233 233 55 52
Årets vareforbrug 541 350 503 483
Nedskrivning af lager
Nedskrivning pr. 1. oktober 6 6 1 1
Kursregulering 0 o 0 0
Tilgange 3 1 2 1
Afgange -1 -1 0 -1
Nedskrivning pr. 30. september 8 6 3 1

 

Afgang på nedskrivning af lageret skyldes, at ukurante varer er skrottet.

 

54

 

 

401034EogSN48759

Noter

NOTE 14. TILGODEHAVENDER

Koncern

. 30.09.13: 30.09.12 |
356 22 fl

mio.kr.

Moderselskab

30.09.13 : 30.09.12

i

 

 

 

 

Tilgodehavender fra salg ' . … 54: 49
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder | i 872 307
Andre tilgodehavender 5 1834 18 12: 3

i, 390: 270 | 938 359
Nedskrivning pr. 1. oktober i, "45 3! 197 1
Kursregulering RE "0: 0; 0: 0
Årets nedskrivning på tilgodehavender 0 Jugi 1i ” 0! 0
Årets tilbageførse! af tidligere nedskrivninger DL ER ( 0! 0
Nedskrivning indeholdt i ovenstående tilgodehavender 30. september i 4 4: qi 1
Kreditrisici

Ambu udsættes for kreditrisici på tilgodehavender og indeståender i pengeinstitutter. Den maksimale kreditrisiko svarer til den
regnskabsmæssige værdi. Der vurderes ikke at være kreditrisici forbundet med likvide beholdninger, da modparten er banker med god

kreditrating.

Der sker løbende central opfølgning på udestående tilgodehavender i overensstemmelse med selskabets debitorpolitik, der baseres på konkrete
debitorvurderinger på private kunder, Offentlige kunder er en væsentlig del af selskabets tilgodehavender, og det vurderes, at der ikke er
debitorrisici i forbindelse med offentlige kunder. Hvor der opstår usikkerhed om en kundes evne eller vilje til at betale et tilgodehavende, og det

skønnes, at fordringen er risikobehæftet, foretages der nedskrivning til afdækning af denne risiko.

Til imødegåelse af tab på debitorer hensættes der efter en individuel vurdering af debitorerne. Der er ikke i indeværende regnskabsår sket

nogen væsentlig ændring af hensættelserne til tab på debitorer.

Koncern

(. 7

  
 

30.09.13; 30.09.12

Moderselskab

1. 30.09.13; 30.09.12

 

Tilgodehavender fra salg : i : i

Ej forfalden 7 287: 164 | 47: 44
1-90 dage Br 68. 49 DB! 1
91-180 dage 0. 18; 18 ! 0: 0
> 180 dage — 33: 21. .B. 4
Nedskrevet værdi 30 september i 856. 252 " 54 49

 

55

 

Noter

NOTE 15. HENSÆTTELSE TIL UDSKUDT SKAT

Koncern

30.09.13 30.09.12

mio.kr.

Moderselskab

30.09.13 30.09.12

 

 

 

 

 

 

 

Udskudt skat 1. oktober 19 22 27 25
Tilgang ved akkvisition 15 0 0 0
Kursregulering Q 0 0 0
Udskudt skat af anden totalindkomst 0 0 0 0
Årets udskudte skat -16 2 2 2
Regulering ved ændring i skattesatser -3 0 -3 0
Ændring til tidligere år 0 -5 o 0
Udskudt skat 30. september ' 45 19 26 27
Udskudt skat vedrører:
Immaterielle aktiver 20 23 24 22
Materielle aktiver 25 8 3 5
Omsætningsaktiver -8 -10 0 0
Hensatte forpligtelser "4 ( -1 0
Gældsforpligtelser -21 -2 0 0

15 19 - 26 27
Er klassificeret i balancen således: 0
Udskudt skatteaktiv -15 -3 .=1 0
Udskudt skat ” 30 22 27 27

15 19 ; 26 27
Udskudt skat der forfalder inden for 12 måneder -30 -12 -1 0
NOTE 16. SELSKABSSKAT

Koncern Moderselskab

 

30.09.13 30.09.12

30.09.13 30.09.12

 

 

 

Skyldig selskabsskat 1. oktober 18 9 19 9
Tilgang ved akkvisition -9 0 0 0
Kursregulering 0 0 0 0
Betalt i året -29 -24 -21 -11
Regulering vedr, tidligere år 0 0 0 0
Skat af anden totalindkomst 0 -1 0 -1
Skat af årets resultat 41 34 17 22
Netto gæld/tilgodehavende 21 18 15 19
Er klassificeret i balancen således:
Tilgodehavende selskabsskat -1 -3 0 0
Skyldig selskabsskat ” 22 21 15 19
21 18 15 19

 

56

 

 

Noter

mio.kr.
NOTE 17. KORTFRISTEDE OG LANGFRISTEDE FORPLIGTELSER

Koncern Moderselskab

30:09:43; 30.09.12 '. " 30.0943' 30.09.12
Kreditinstitutter 68 330... .66; 31
Erhvervsobligationer 57. 697: 0; . 697; 0
Bankgæld i 12 61 ". "12: 57

"775: 92 775: 88

Regnskabsmæssig værdi:

Lån Udløb Type Fast/variabel Effektiv rente

DKK 2018 Obligationer Fast 3,5% fr. 697! ol! |" 697: 0
USD 2014 Kreditinstitut Variabel 20% 1 4, 8: 140. 1.073: 14
EUR 2014 Kreditinstitut Fast 24% I. ' 4. 4
DKK 2015 Kreditinstitut Fast 25% 1 7: 7
DKK 2018 Kreditinstitut Variabel 3,4% |! … 8, 61,7 5; 6
| 0 0

0 0

aa N

DKK 2014 Kreditinstitut Variabel 20% | —…—…… 50,
DKK 2017 Finansiel leasing — Fast 3,1% 1. 0 "1/ 5
USD  - Bankgæld Variabel 1,9% :0 ", 12' 61: " 12; 57
I aft 30. september |". 775! 92 /— 775: 88
Vægtet rentesats ! " 3,4%: 3341

Af den samlede gæld forfalder: FEE |
0-1 år i ' 71, 75 i 7 71

1-5 år 5 0. 704" 16. . 704! 16
>5 år Ko 9: 1; - 0: 1

775; 92 : . 775! 88

Erhvervsobligationer

| marts 2013 udstedte Ambu A/S obligationer til en værdi af 700,5 mio, kr. Obligationerne har en fast rente på 3,375 % og en effektiv rente på
3,506 %. Obligationerne skal tilbagebetales fuldt i marts 2018, Dagsværdien af de udstedte obligationer udgør 697 mio. kr. pr. 30. september
2013.

Likviditetsrisici

Med Ambus køb af King Systems er den rentebærende nettogæld forhøjet væsentligt i året. Dette har naturligt betydet en øget fokus på
likviditetsstyringen i Ambu.

Formålet med likviditetsstyringen er at sikre et afkast til aktionærerne samt at sikre opretholdelse af et tilstrækkeligt og fleksibelt
likviditetsberedskab, hvorved Ambu vil være i stand til at indfri sine løbende forpligtelser som låneaftaler samt andre forpligtelser.

Likviditeten styres centralt i koncernens Group Accounting afdeling. Der anvendes ikke cash-pool løsninger, men der eksisterer interne lån i
koncernen fra Ambu A/S til enkelte datterselskaber.

Likviditetsrisikoen modgås ved kontinuerligt at have fokus på budgetteret og realiseret cash-flow.

Beredskabet består af uudnyttede kreditfaciliteter i banker,

57

401034EogSN48760

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
mio.kr.
NOTE 17. KORTFRISTEDE OG LANGFRISTEDE FORPLIGTELSER (FORTSAT)
Regnskabs-
mæssig
2012/13 0-1 år 1-5år >5år lak”) … Dagsværdi værdi
Kreditinstitutter 60 8 0 68 67 66
Erhvervsobligationer 24 795 0 819 697 697
Andre hensatte forpligtelser 108 83 0 191 191 191
Bankgæld 12 0 0 12 12 12
Leverandører af varer og tjeneste ydelser 75 0 0 75 75 75
Anden gæld 131 0 0 131 131 131
I alt finansielle forpligtelser 410 886 0 1.296 1.173 1.172
Likvide beholdninger 54 Q 0 54 54 54
Tilgodehavender fra salg 356 0 0 356 356 356
Andre tilgodehavender 34 0 o 34 34 34
I att finansielle aktiver 444 0 0 444 444 444
Likviditetsrisiko netto 30.09.13 -34 886 0 852 729 728
Regnskabs-
mæssig
2011/12 0-1 år 1-5år > 5år lat”)  Dagsværdi værdi
Kreditinstitutter 14 17 1 32 31 31
Bankgæld 61 0 0 61 61 61
Leverandører af varer og tjenesteydelser 57 0 Q 57 57 57
Anden gækl 92 0 0 92 92 92
I att finansielle forpligtelser 224 17 1 242 241 241
Likvide beholdninger 35 o 0 35 35 35
Tilgodehavender fra salg 251 0 0 251 251 251
Andre tilgodehavender 21 0 0 21 21 21
I att finansielle aktiver 307 0 0 307 307 307
Likviditetsrisiko netto 30.09.12 -83 17 1 "65 -66 "66
+) alle pengestrømme er ikke-diskonterede og omfatter alle forpligtelser ifølge indgående aftaler, hvilket bl.a. omfatter fremtidige
rentebetalinger på lån.
Koncern Moderselskab
30.09.13 30.09.12 30.09.13 30.09.12
Ikke udnyttede kreditfaciliteter 210 149 188 94

58

 

 

401034EogSN48761

Noter

NOTE 17. KORTFRISTEDE OG LANGFRISTEDE FORPLIGTELSER (FORTSAT)

Renterisici

mio.kr.

Det er koncernens politik at afdække væsentlige renterisici på koncernens lån. Afdækningen foretages normalt ved indgåelse af renteswaps,

hvor variabelt forrentede lån omlægges til fast forrentede lån.

Koncernens rentebærende nettogæld er opgjort som erhvervsobligationer, gæld til kreditinstitutter og bankgæld fratrukket likvide midler. Med
udgangspunkt i nettogælden pr. 30, september 2013, som delvist er fastforrentet og delvist variabelt forrentet, vil en stigning/fald i det generelle
renteniveau på 1 procentpoint have nedenstående effekt på resultatopgørelse samt egenkapital, for så vidt angår udviklingen i renteswaps.

Netto rentebærende gæld

Stigning/fald i renteniveau på 1 procentpoint - Driftseffekt +/-
Stigning/fald i renteniveau på 1 procentpoint - Egenkapitalseffekt +/-

NOTE 18. ANDRE HENSATTE FORPLIGTELSER

Koncern

30.09.13; 30.09.12

721: 57
0: 0
3; 3

Koncern

2012113: 2014/12 t .

Moderselskab

2012/13. 2011/12

2

 

 

 

Hensatte forpligtelser 1. oktober 0: 0 i "0: 0
Tilgang i året 0: (RE 0: 0
Tilgang ved opkøb 192, 0% 4, 0
Anvendt i året -4i 0 - 0) 0
Værdiregulering 5. ou 0, 0
Valutakursregulering -2; 0” "Qi 0
Andre hensatte forpligtelser 30. september 191 0: 4 0
Forventet forfald af hensatte forpligtelser: ' i ;

Kortfristede forpligtelser . 108" 0: 8: 0
Langfristede forpligtelser ”" 834 0" 1: 0
Andre hensatte forpligtelser 30. september 191: 0: 4! 0

 

Hensatte forpligtelser kan henføres til earn-out aftale ved virksomhedskøb samt tabsgivende kontrakter i samme forbindelse.

59

 

 

 

 

 

 

Noter
mio.kr.
NOTE 19. OPERATIONEL LEASING
Koncern Moderselskab

Operationel leasing 2012/13 2011/12 2012/13 2011/12
Ydelser 0-1 år ” 20 20 7 7
Ydelser 1-5 år . "46 50 ” 29 26
Ydelser > 5 år 86 96 83 91
Operationel leasing i aft 152 166 119 124
Operationel leasing udgiftsført i resultatopgørelsen 26 Aa 114 10

 

Operationelle leasingaftaler er indgået med danske og udenlandske leasingselskaber med en uopsigelig leasingperiøde fra begge parters side på
oprindeligt op til 15 år. Leasingaftalerne giver som hovedregel mulighed for minimum at forlænge aftalerne et år ad gangen, og leasingydelserne
er som hovedregel faste i hele løbetiden. Leasingforpligtelsen er opgjort på baggrund af de forfaldne ydelser i aftalernes løbetid. Der er
købsoption på ejendommen leaset i Danmark. Købsoptionen er baseret på den skønnede handelsværdi på tidspunktet for optionens udnyttelse.

NOTE 20. NÆRTSTÅENDE PARTER

Ambus nærtstående parter omfatter dattervirksomheder, selskabets bestyrelse og direktion samt disse personers relaterede
familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter endvidere virksomheder, hvori førnævnte personkreds har væsentlige interesser.

Ambu A/S har haft følgende væsentlige transaktioner med nærtstående parter:

Moderselskab

2012/13 2011/12

Salg til datterselskaber 592 597
Køb fra datterselskaber 571 412

Der har ikke i årets løb, bortset fra konceminteme transaktioner, der er elimineret i koncernregnskabet samt ledelsesvederiag, været
gennemført transaktioner med bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere, væsentlige aktionærer eller andre nærtstående parter.

Udeståender og tilgodehavender i balancen med nærtstående parter fremgår af moderselskabets balance og er opstået som følge af
almindelig samhande! - køb og salg af produkter. Transaktionerne foregår på samme vilkår som for koncernens øvrige kunder og leverandører.
For årets forrentning af konceminterne lån henvises til note 6 og 7.

Moderselskabet har ydet langfristede lån, som dækker bygningsinvesteringer i Malaysia. Herudover har moderselskabet afgivet
støtteerklæring til datterselskaberne Ambu Sdn. Bhd. og White Sensor Ltd. Der er i 2012/13 ydet driftslån til følgende datterselskaber; First
Water Heathcote Lid., Ambu Inc., King Systems Corp. Herudover er givet lån fra Ambu Sad. Lånene forrentes på markedsvikår.

Udlejning af ejendom til Origio A/S hvis CEO er medlem af Ambu A/S' bestyrelse.

Der er på vegne af datterselskabeme stillet kaution over for pengeinstitutter.

Moderselskab

2012/13 2011/12

Kautioner og sikkerheder på vegne af datterselskaber 22 22

60

|

 

 

Noter

NOTE 21. FINANSIELLE INSTRUMENTER

Ambu har indregnet følgende finansielle instrumenter:

Indregnede finansielle instrumenter

Koncern

i

"30.09.13; 30.09.12

mio.kr.

Moderselskab

30.09.13: — 39.09.12

3
i
i

 

 

 

 

Udlån og tilgodehavender i Dog RE

Tilgodehavender fra salg U 356' 252 " 54; 49
Likvide beholdninger [ 54. 35 » 0; 0
Andre tilgodehavender i 25 18 in 3i 3
Aktiver optaget til dagsværdi gennem anden totalindkomst HE . k i R ;
Sikringsinstrumenter (niveau 2)" i 9: of g' 0
Regnskabsmæssig værdi pr. 30. september i 444 305 : ” 66: 52
Finansielle forpligtelser indregnet til amortiseret kost i dd i: v ' i
Kreditinstitutter | -66: 30 66. -31
Erhvervsobligationer fo -697 ; 0; -697 ; 0
Andre hensatte forpligtelser i -40: 0! 0! 0
Bank gæld p 12: 61 12" -57
Leverandører af varer og tjenesteydelser | 75 -57 i 118: -15
Anden gæld 5 3124 | 88 47; -36
Forpligtelser optaget til dagsværdi gennem resultatopgørelsen ; … L :

Earn-out forpligtelse (niveau 3)" ; 154 : 0! 4; 0
Forpligtelser optaget til dagsværdi gennem anden totalindkomst ; 0 ; …… :
Sikringsinstrumenter (niveau 2)" . 7. 9 |: 7" -9
Regnskabsmæssig værdi pr. 30. september 1" - 14.172: 241 |" - 851: -148

 

401034EogSN48762

”) Niveau 1: Dagsværdien af finansielle instrumenter, der handles på aktive markeder er baseret på noterede markedspriser på balancedagen. Noteringskursen anvendes til

koncemens finansielle aktiver som den aktuelle købspris.

Niveau 2; Dagsværdien af finansielle instrumenter, der ikke handles på et aktivt marked (fx over the counter-derivater) bestemmes ved hjælp af værdiansættelsesmetoder.

Niveau 3: Hvis der ikke er observerbare markedsdata, indgår instrumentet i den sidste kategori,

Valutarisici

Den væsentligste del af Ambus omsætning, produktions- og kapacitetsomkostninger faktureres og betales i fremmed valuta, ligesom alle aktiver
og al gæld i datterselskabernes balancer er nomineret i fremmed valuta. Som følge heraf vil udsving i disse valutaer mod DKK kunne have
indflydelse på Ambus finansielle stilling og resultater. De væsentligste valutaer er USD, EUR, GBP, MYR og CNY.

61

 

Noter

NOTE 21. FINANSIELLE INSTRUMENTER (FORTSAT)

Følsomhedsanalyse

mio.kr.

Den følgende tabel viser påvirkningen af koncernen ved et udsving i hovedvalutaerne på 5% i forhold til de indregnede finansielle instrumenter.

Udviklingen på 5% er ledelsens bud på en realistisk udvikling af valutakurserne på hovedvalutaerne. De finansielle instrumenter, der er

inkluderet i følsomhedsanalysen, er koncernens varedebitorer, likvide beholdninger, kort- og langfristede gætdsforpligtelser, lkeverandørgæld samt

 

 

 

valutaterminskontrakter.
Fald på 5% i Stigning på 5% i
hovedvalutaerne hovedvalutaerne
2012/13 2011/12 2012/13 2011/12
Resulftatopgørelse … 7 0 7 0
Anden totalindkomst "". -12 0 …. 12 0
19 0 19 0

 

For at vurdere Ambus eksponering overfor udviklingen i hovedvalutaerne er der foretaget en analyse af påvirkningen på omsætningen samt
EBIT. Nedenstående viser, hvordan et fald i hovedvalutaerne på 5% vil påvirke omsætning samt EBIT for indeværende samt forrige regnskabsår.

 

 

 

 

 

2012/13 2011/12

Omsætning EBIT Omsætning EBIT
USD -29 -12 -18 3
GBP -5 -1 -4 -3
MYR 0 10 0 8
CNY 0 8 0 6

Kontraktmæssig værdi Dagsværdi
Dagsværdi af finansielle instrumenter "2012/13 2011/12 2012/13 2011/12
Råvaresikring .
Sølvpris-afdækning 14 0 -1 o
Valutaswaps .
USD 40 mio. valutaswap, variabel til fast kurs, udløbsdato 15. marts 2018 . 252 0 9 0
Renteswaps
DKK 20 mio. renteswap, variabel til fast rente, udløbsdato 31. december 2015 0 7 0 0
EUR 2 mio. renteswap, variabel til fast rente, udløbsdato 30. september 2014 0 4 0 0
EUR 13 mio. renteswap, variabel til fast rente, udløbsdato 31. december 2016 95 98 -6 -9
1 alt finansielle forpligtelser 361 109 2 -9

 

Sikring af forventede fremtidige transaktioner

Til sikring af den fremtidige forventede nettobetalingsstrøm til indkøb af sølv til produktionen er der i koncernen indgået et afledt instrument, der

sikrer indkøbsprisen på sølv igennem hele 2013/14.

62

 

 

 

 

 

Noter
mio.kr.
NOTE 22, ANDRE DRIFTSINDTÆGTER
. Koncern Moderselskab
1 201243" 2011/12 .. 2012/13: — 2011/12
Regnskabsmæssig gevinst ved salg af langfristede aktiver DONERE: 0! 0, 0
3! 0 |. 6. 0

 

NOTE 23. ANDRE DRIFTSUDGIFTER
Andre driftsudgifter dækker i 2012/13 og 2011/12 effekten af de etablerede options- og warrantsordninger. For yderligere omtale heraf henvises
tilnote4.

NOTE 24, EVENTUALFORPLIGTELSER OG ØVRIGE KONTRAKTLIGE FORPLIGTELSER
Der er ydet tilbuds- og leveringsgarantier på 2 mio. kr. (2012: 2 mio. kr.), som stilles over for nogle af Ambus kunder, Garantierne frigives, når
levering er foretaget og godkendt af kunden.

Der eksisterer ingen change of control-klausuler på koncernens væsentligste finansieringskikder. For change of controt-klausuler i ledelsens
kontrakter henvises til note 4.

NOTE 25. EFTERFØLGENDE BEGIVENHEDER
Der har ikke været væsentlige begivenheder efter regnskabsårets udløb.

NOTE 26. SÆRLIGE POSTER

 

 

 

Koncern Moderselskab
! 2012/43: 2011/12 ; "” 2012/13. 2011/12
Omkostninger til rådgivere m.m. ved købet af King Systems/White Sensor : : 5 | Mi 5
Forpligtelser ved opsigelse af medarbejdere i Ambu-koncernen bp 1 i | 10” 0
Integration af King Systems, herunder ERP-system ; .. 6; 0
Omlægning af engelsk produktion 0 i 8: 0
6. 30: 5

 

 

63

om OR SR OM OR ER REB RER RER RER RER REB OR oe OR Em om em

401034EogSN48763

Noter

NOTE 27. VIRKSOMHEDSKØB

I 2012/13 opnåede Ambu bestemmende indflydelse over King Systems Corp. og First Water Heathcote Ltd.

mio.kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Over-
Tidligere Tilkøbt tagelses-
.… ejerandel ejerandel dato Type Område Kostpris
King Systems Corp. 0% 100% 15. feb. 2013  Aktiekøb Anæstesi 836
First Water Heathcote Ltd. 0% 100% 8. maj 2013 Aktiekøb PMD 15
Dagsværdi på overtagelsesdagen
King Systems First Water Samlet
Corp. Heathcote Ltd. virksomhedskøb
Teknologier 105 0 105
Varemærker 18 0 18
Kunderelationer 5 0 5
Ordrebeholdning 3 0 3
Immaterietle aktiver i alt 131 0 131
Materielle anlægsaktiver 108 0 108
Varebeholdninger 56 1 57
Tilgodehavender fra salg 44 2 46
Andre kortøristede aktiver 7 0 7
Tilgodehavende skat 9 0 9
Likvide beholdninger 6 0 6
Hensættelse til tabsgivende kontrakter -41 0 -41
Gældsforpligtelser -45 -2 "47
Udskudt skat -15 0 -15
Identificerbare nettoaktiver 260 1 261
Goodwiil 576 14 590
Samlet købesum 836 15 851
Købesummen fordeler sig således:

Likvider 689 11 700
Betinget vederlag 147 4 151
836 15 851

Transaktionsrelaterede omkostninger inkluderet i Særlige poster 9 1 10
Pengestrømme til køb af virksomheder pr. 30. september 2013 692 12 704

64

cm cms ums mm cæs meg meD oms me nes mm om omg mee om me mm me mm me TE

 

 

 

D:01034rogsn48764

Noter

mio.kr.
NOTE 27. VIRKSOMHEDSKØB (FORTSAT)

King Systems Corp.

Beskrivelse af de overtagne aktiviteter

King Systems Corp. er beliggende i Indiana, USA og med ca. 400 ansatte produceres og sælges anæstesi-produkter på det amerikanske
marked. Ca. 13 % af den samlede omsætning er uden for USA. Ved købet komplementeres Ambus aScope'M med King Vision
videolaryngoskopet, der giver et stærkt produktudbud i markedet for engangsvisualiseringsudstyr.

De væsentligste aktiver er højteknologiske produktionsfaciliteter, der producerer et bredt udvalg af medicotekniske produkter, der bruges på
hospitaler og i præ-hospitalsituationer til at etablere og sikre patienters luftveje, samt de nedenfor beskrevne immaterielle aktiver.

Overtagne teknologier består af platforme inden for forretningsområdet Airway Management, herunder laryngoskopet King Vision. Måling til
dagsværdi er baseret på fremtidige salgsbudgetter ag vil derfor være belagt med skønsmæssig usikkerhed. Teknologier er værdiansat efter
Relief from Royalty-metoden og amortiseres over den vurderede levetid på 5-10 år.

Overtagne varemærker relaterer sig til King-brandet og amortiseres over den vurderede levetid på 5 år. Varemærker omfatter rettigheder og
image omkring King Systems' produkter. Tilkøbte varemærker er værdiansat efter Relief from Royatty-metoden og amorliseres over den
vurderede levetid på 5 år. Identificerede kunderelationer er værdiansat efter Multi Period Excess Earnings-modellen og amortiseres over den
vurderede kvetid på 5 år,

I de identificerbare nettoaktiver indgår Tilgodehavender fra salg med en dagsværdi på 44 mio. kr. Det nominelle tilgodehavende andrager 45
mio, kr., hvoraf samlet 1 mio. kr er vurderet som uerholdigt.

På overtagelsesbalancen pr. 15 februar 2013 er indregnet en hensættelse til at færdiggøre to automatiserede produktionslinier. De tillagte
forudsætninger i daværende business cases er på overtagelsesdagen bristet. Investeringerne er blevet revideret og på denne baggrund er
omfanget af de tabsgivende kontrakter skønnet. De 41 mio, kr. er udtryk for bedste skøn over de fremtidige investeringer, der vil medgå til
færdiggørelse af produktionslinierne. Hensættelsen forventes realiseret i regnskabsåret 2013/14.

Opgørelse af overtagelsesbalancen for King Systems Corp. pågår fortsat, hvorfor denne ikke er endelig på balancedagen.

Goodwill

Goodwill er indregnet med det beløb, som den opgjorte købesum overstiger de identificerbare nettoaktiver. Den opgjorte goodwill kan henføres til
forventede omsætnings- og omkostningssynergier, herunder synergier ved King Vision. Den indregnede goodwill er ikke skattemæssigt
afskrivningsberetliget.

Betinget vederlag

Den samlede købesum omfatter et betinget vederlag på op til USD 50 mio. Denne forpligtelse relaterer sig til den kommercielle udvikling af King
Vision, Ambus forpligtelse til at afvikle de betingede betalinger behandles som en hensat forpligtelse. De forventede fremtidige betalinger er
tilbagediskonteret med 8,2 %. Forskellen mellem den tilbagediskonterede værdi og de fremtidige betalinger vedrørende earn-out forpligtelsen vil
blive driftsført under finansielle poster.

Dagsværdi på

 

Betinget betaling Forfalder Udiskonteret betaling overtagelsesdagen
Milepælsbetaling Forventeligt 2013 USD 0-10 mio. DKK 55 mio,
Earn-out 2014 Maj 2014 USD 0-7 mio, DKK 14 mio.
Earn-out 2015 samt catch-up Maj 2015 USD 0-7 mio. DKK 44 mio.
Earn-out 2016 samt catch-up Maj 2016 USD 0-7 mio. DKK 34 mio.
Akkumulerende earn-out Maj 2016 USD 0-20 mio. DKK 0 mio.

DKK 147 mio.

 

Earn-out-betalinger baserer sig på det årlige salg af King Vision i perioden maj - april. En catch-up i aftalen medfører, at earn-out-betalinger i
2015 og 2016 vil udløse betaling af tidligere ikke afregnede betalinger.

På baggrund af de nuværende salgsforecasts er det ikke sandsynligt, at den akkumulerende earn-out effektueres.

Oplysninger omkring den overtagne virksomhed

I perioden fra overtagelsesdagen og frem til 30. september 2013 har King Systems Corp. bidraget med 242 mio, kr. til koncernomsætningen og
13 mio, kr. til årets driftsresultat (EBIT før særlige poster). Såfremt King Systems var konsolideret fra 1. oktober 2012 havde den bidragne
omsætning været 392 mio. kr. samt 26 mio. kr. i driftsresultat (EBIT før særlige poster). De oplyste tal er opgjort før effekt af
købesumsallokeringer,

65

 

 

 

Noter

mio.kr.

NOTE 27. VIRKSOMHEDSKØB (FORTSAT)

First Water Heathcote Ltd

Beskrivelse af de overtagne aktiviteter

First Water Heathcote Ltd. er beliggende i Storbritannien. Fabrikken producerer en række klæbegeler til brug ved fremstilling af biomedicinske
hud-kontaktelektroder som f.eks. Ambus EKG-elektroder til elektrokirurgi og defibrilkering. Med opkøbet styrkes forretningsområdet PMD ved at
anskaffe interne hydrogelkompetencer.

I de identificerbare nettoaktiver indgår Tilgodehavender fra salg med en dagsværdi på 2 mio. kr. Ingen af de overtagne tilgodehavender er
vurderet uerholdige på overtagelsestidspunktet.

Opgørelse af overtagelsesbalancen for First Water Heathcote Ltd. er afsluttet.

Gocodwill
Den opgjorte goodwill kan henføres til den eksisterende medarbejderstab og know-how samt produktionssynergier. Den indregnede goodwill er
ikke skattemæssigt afskrivningsberettiget

Betinget vederlag

Den samlede købesum omfatter et betinget vederlag på op til GBP 1 mio. Denne forpligtelse relaterer sig til den fremtidige produktionsvolumen af
hydrogel. De forventede fremtidige betalinger er tilbagediskonteret med 8,2 %. Ledelsen har på baggrund af fremtidige salgsbudgetter skønnet,
at den fulde earn-out vil blive betalt.

Oplysninger omkring den overtagne virksomhed

I perioden fra overtagelsesdagen og frem til 30. september 2013 har First Water Heathcote Ltd. bidraget med 3 mio. kr. til koncernomsætningen
og 1 mio. kr. til årets driftsresultat (EBIT før særlige poster). Såfremt First Water Heathcote Ltd. var konsolideret fra 1. oktober 2012 havde den
bidragne omsætning været 9 mio. kr. samt 0 mio, kr. i driftsresuttat (EBIT før særlige poster).

Virksomhedskøb 2011/12

1 2011/12 overtog Ambu forretningsaktiviteterne White Sensor.

 

 

 

 

 

 

 

Over-
Tiiligere Tilkøbt tagelses-
ejerandel ejerandel dato Type Område  Kostpris
Overtagelse
White Sensor 0% 100% 31. maj 2012 af aktiver PMD 31
Dagsværdi på overtagelsesdagen
White Sensor

Materielle anlægsaktiver 2
Varebeholdninger 27
Andre tilgodehavender 2
identificerbare nettoaktiver 31
Kontant købspris 31
Transaktionsrelaterede omkostninger inkluderet i Særlige poster 5
Pengestrømme til køb af virksomheder pr. 30. september 2012 36

 

White Sensor

Ambu købte 31. maj 2012 Unomedicals elektrode- og diatermiforretning White Sensor. Aktiviteterne er inden for elektroder til monitorering.
Købesummen udgjorde 31 mio. og blev betalt kontant. White Sensor-forretningsområdet genererede et salg på 18 mio. til Ambu koncernen i
perioden fra overtagelsesdagen til 30. september 2012.

66

 

 

401034EogSN48765

 

 

 

Noter
mio.kr.

NOTE 28. FEJL I TIDLIGERE PERIODER

Rapporteret Koncern fejl Korrigeret
Resultatopgørelse for perioden 2011/12
Produktionsomkostninger 470 -5 475
Bruttoresultat 575 -5 570
Primær drift (EBIT), før særlige poster 156 -5 151
Primær drfit (EBIT), efter særlige poster 150 -5 145
Resultat før skat (PBT) 149 -5 144
Skat -35 1 -34
Årets resultat 114 -4 110
Balance pr. 30. september 2012
Varebeholdninger 250 -17 233
Aktiver i alt 966 -17 949
Overført resultat 504 -13 491
Egenkapital i alt 678 -13 665
Hensættelse til udskudt skat 26 -4 22
Passiver i alt 966 -17 949
Nøgtetal for perioden 2011/12
Resultat pr. aktie (EPS) 9,84 9,48
Udvandet resuttat pr. aktie (EPS-D) 9,58 9,22

 

I forbindelse med afslutningen af delårsrapporten for 2. kvartal 2012/13 er der konstateret fejl i værdiansættelsen af varebeholdninger pr. 30.
september 2012, da opgørelsen af intern avance og indirekte produktionsomkostninger har været opgjort forkert. Herved er varebeholdninger
blevet værdiansat for højt med 17 mio, kr. Den samlede fejl er opgjort til 17 mio. kr. før skat og 13 mio. kr. efter skat, hvoraf 5 mio. kr. før skat
vedrører regnskabsåret 2011/12. Korrektionen i 2011/12 reducerer EBIT fra 150 mio. kr. til 145 mio, kr. svarende til en EBIT-margin på 14,4%

mod 15,0% rapporteret i 2011/12.

De resterende 12 mio, kr. før skat og 9 mio. kr. efter skat vedrører tidligere regnskabsår, hvormed egenkapitalen pr. 30. september 2011 er
reduceret ved en reduktion af varebeholdninger med 12 mio. kr. og bogføring af udskudt skatteforpligtelse med 3 mio. kr. Sammenligningstal er
tilpasset i årsrapporten. Resultat pr. aktie for 2011/12 er 9,48 og udvandet resultat pr. aktie er 9,22. Fejlen har ingen effekt for 2012/13.

67

 

 

Noter

NOTE 29. HOVED- OG NØGLETALSDEFINITIONER

EBITDA:

EBITDA-margin:

EBIT-margin:

Omkostningsprocent:

Kapacitetsomkostninger:

Egenkapitalens forrentning:

NIBD:
Egenkapitalandel:

Arbejdskapital:

ROIC:

Cash flow pr. aktie:
Indre værdi pr. aktie:
Udbytte pr. aktie:
Pay-out ratio:

Price / Earning:

Resultat af primær drift før ordinære afskrivninger, amortisering og særlige poster.
EBITDA før særlige poster i % af omsætning.

Resultat af primær drift før særlige poster i % af omsætning.
Kapacitetsomkostninger i forhold til omsætning.

Salgs-, udviklings-, ledelse og administationsomkostninger samt andre driftsindtægter
og -omkostninger.

Ordinært resultat efter skat i forhold til gennemsnitlig egenkapital.
Netto rentebærende gæld
Egenkapitalens andel af samlede passiver, ultimo.

Udskudt skat samt ikke monetære kortffristede forpligtelser fratrukket ikke monetære
omsætningsaktiver.

EBIT før særlige poster fratrukket skat i forhold til aktiver fratrukket ikke rentebærende gæld.

Pengestrøm fra ordinære driftsaktiviteter i forhold til antal aktier ultimo.
Samlet egenkapital i forhold til antal aktier, ultimo.

Udbytte i forhold til antal aktier, ultimo.

Deklareret udbytte i procent af årets overskud.

Børskurs i forhold til indtjening pr. aktie.

Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) opgøres i overensstemmelse med IAS 33.

 

68

 

401034EogSN48766

 

 

  

 

 

 

    

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Kvartalsresultater
mio.kr.

BLÆLKVE Dis Blkve 10 kv ls; A.kvEsn  Ækve —— B.kve — 2.kvt. 1. kvt,
Mio. kr. 5 2092/13 (" 2012/13 -'. 2012/13 "+ 201243" 201im2 201142 201112 2011112
Nettoomsætning i vagt ” 378: 335. - 2691 283 263 265 234
Produktionsomkostninger Fr 207. : -196' -172 | -129 -136 -121 -117 -101

rd TD]
Bruttoresultat £ 194. : " 163-: "140: 147 142 148 133
Bruttomargin : 48,4; 487.) 52,0. 51,9 54,0 55,8 56,8
Salgsomkostninger 73. ' -58 -60 61 -59
Udviklingsomkostninger f. 10 -4 $ -7 6
Ledelse og administration i 51, -40 -37 -38 -40
Andre driftsindtægter ku - - - - -
Andre driftsudgifter ; -1. - -1 -1 4
Resultat af primær drift (EBIT), før særlige ul '
poster i 59. 45 38 41 27
EBIT-margin, før særlige poster i 47! 15,9 14,4 15,5 11,5
Særlige poster ; 44” -2 1 2 1
Resultat af primær drift (EBIT) i 45. i 43 37 39 26
Finansielle indtægter ; —. - 4 - 3 - 1 2
Finansielle omkostninger. ' Be 9: 3 -2 -3 1 «1
Resultat før skat ; 70001 as 18; 44 34 39 27
Selskabsskat ; Gl. 7 7 -9 11 7
Periodens resultat i 28 144: 37 25 28 20
Resultat pr. aktie ik: HEE
Resultat pr. aktie (kr.) i 228. 1,02" 3,17 2,06 2,53 1,72
Udvandet resultat pr. aktie (kr.) v 2,27 1,01 3,06 1,9 2,54 1,66
Hovedtal HEE Le '
Omkostningsprocent, % 1, 3870 37,80. " 37,9. 42,0" 36,0 39,5 40,4 45,3
EBITDA før særlige poster oe GE 527 40" 57 52 54 41
EBITDA- margin før særlige poster, % ; . 20,2 i . 155.: 14,9. 20,1 19,8 20,4 17,5
Afskrivninger i mi (LESS 8 10 9 10
Amortisering 11: 58 4 4 4 4 4
EBIT før særlige poster 59, Do 36: . 27. 45 38 41 27
EBIT-margin før særlige poster, % . 14700108" 7 107: 10,0: 15,9 14,4 15,5 11,5
Aktiver i alt 2. 1.891: 979 949 1.009 948 942
Egenkapital i 667. ” 658. 665 644 608 592
Pengestrømme fra driften ' 520. 44 : DLG: 71 72 33 -18
Pengestrømme fra investeringer før opkøb af : ' ; …… i
virksomheder bl. -17: 24", 7 -13 -14 -11 -9
Frie pengestrømme før opkøb af virksomheder "44. hk 10: . 27 …, =13" 57 58 23 -27
Netto rentebærende gæld 794: H 766. Ha 783. . 97 57 113 141 156
NIBD/EBITDA, før særlige poster 31, 36. 3,9: 0,5 0,3 0,5 0,7 08.

69

 

 

Adresser

Danmark

Tlif.: +45 7225 2000
Fax: +45 7225 2050
E-mail: ambuføambu.com
Internet: www.ambu.com

Ambu A/S
Baltorpbakken 13
2750 Ballerup
Danmark

Salgsselskaber

Australien

Ambu Australia Pty. Ltd.
Unit 2, 1 Prosperity Parade
Warriewood

NSW 2102 Australia

Tlf.: +6 1300 233 118

Fax: +6 1300 156 526

Frankrig

Ambu Sarl

Les Bureaux du Parc

Rue J. G. Domergue
33070 Bordeaux

Tlf.: +33 (0)5 57 92 31 50
Fax: +33 (0)5 57 92 31 59

Holland

Ambu B.V.

Schiphol Boulevard 127
1118 BG Schiphol Airport
Tif.: +31 0182 52 60 60
Fax: +31 0182 52 70 73

Italien

Ambu S.R.L

Via Paracelso, 20

Centro Direzionale Colleoni
20864 Agrate Brianza - MB
Italia

Tilf.: +39 039 657811

Fax: +39 039 6898177

Kina

Ambu (Xiamen) Trading Co., Ltd.

Ambu Complex Building, No. C,
Bth floor

Xiang Yu F.T.Z. Xiamen
361006 China

Tif.: +86 592 602 5212

Fax: +86 592 602 5390

Spanien

Firma Ambu, S.L.

Alcalå, 261-265, Edf. 2-3? dcha.
28027 Madrid

Tlf.: +34 91 411 68 30

Fax: +34 91 564 50 82

70

Storbritannien

Ambu Ltd.

8 Burrel Road

St. Ives

Cambridgeshire PE27 3LE
Tif.: +44 (0) 1480 498 403
Fax: +44 (0) 1480 498 405

Tyskland

Ambu GmbH

In der Hub 5

D-61231 Bad Nauheim
Tif.: +49 6032 92500
Fax: +49 6032 9250200

USA

Ambu Inc.

6740 Baymeadow Drive

Glen Burnie, MD 21060

Tlf.: +1 410 768 6464
+1 800 262 8462

Fax: +1 410 760 4907

Produktionsselskaber

Kina

Ambu Ltd.

Warehouse & Process Complex
Building, No. C Xiang Yu, F.T.Z.
Xiamen 361006, P.R. China
Tlf.: +86 592 602 5212

Fax: +86 592 602 5390

Malaysia

Ambu Sdn. Bhd.

Lot 69B

Lintang Bayan Lepas 6
Phase IV, 11900 Penang
Tlf.: +60 4 252 9000
Fax: +60 4 644 8932

Storbritannien

Ambu White Sensor Limited
Unit 4 Tachbrook Park
Leamington Spa

Warwick

CV34 6SN

Tlf.: +44 1453 827696

USA

King Systems Corp.

15011 Herriman Boulevard
Noblesville 46060

Tif,: +1 317-776-6823
Fax: +1 317-776-6827

 

 

 

 

 

 

71

401034EogSN48767

mm cm mm mm mm ms ms mes es mee ms 5 es Ge 8 GS mk mm GR om gg

 

 

Ambu”"

Ideas that work for life