Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
ÅRSRAPPORT 2012
GENNEM
Syg]
eN NDR RIE
SKABER VI ØGET
LØNSOMHED
IEN TID MED
MODVIND
Godkendt på selskabets ordinære generalforsamling
den 5. april 2013. ; N
Som dirigent: Erhvervsstyrelsen
crE >s2 9 apr; 2013 solar
I .
Fam
els Bo Andersen stronger together
7 EEE ———ERE ——RR ——R ———ERN —E —2000E ——1N ——RRN —RE —ERE R EM
1304094EogSN72413
HOVED- OG NØGLETAL
Koncernen (€ mio.) 2012 20N 2010 2009 2008
Omsætning 1.700,9 1.532,4 14015 1.431,4 1.500,3
Primært resultat før afskrivning og amortisering (EBITDA) 495 571,2 60,6 480 74,2
Primært resultat før amortisering (EBITA) 38,0 3971 49,0 36,2 65,0
Primært resultat før særlige poster 289 26,7 415 294 58,3
Primært resultat CEBIT) 28,9 26,7 41,6 22,4 58,3
Resultat før skat (EBT) 23,2 196 35,4 17,4 454
Årets resultat 15,7 12,2 246 101 310
Balancesum 767,4 7235 6841 620,5 6041
Egenkapital 294,8 282,2 284,9 257,3 2036
Rentebærende forpligtelser, netto 749 120,3 98,5 102,8 229,0
Pengestrømme fra driftsaktivitet 61,4 48,5 466 118,2 44,3
Nøgletal! (%, hvis andet ikke er anført)
Organisk vækst 071 36 28 1271 5,0
EBITDA-margin 29 3,3 43 3,4 49
EBITA-margin 2,2 2,8 35 2,5 4,3
Effektiv skatteprocent 32,4 37,8 305 420 31,7
Nettoarbejdskapital (NWC ultimo)/omsætning (LTM) 12,6 15,8 15,9 15,0 18,7
Gearing (rentebærende forpligtelser, netto/EBITDA) antal gange 1,5 2,3 16 21 31
Egenkapitalforrentning (ROE) ekskl. amortisering 86 8,7 11,8 7,3 175
Afkast af investeret kapital (CROIC) ekskl. amortisering 7,4 69 8,8 65 10,3
Egenkapitalandel (soliditet) 38,4 390 41,6 41,5 33,7
Aktierelaterede nøgletal
Årets resultat i € pr. udestående aktie (EPS) 2,00 1,55 313 1,48 4,55
Årets resultat ekskl. amortisering i € pr. udestående aktie (EPS) 316 3,13 4,08 2,48 553
Udbytte i € pr. aktie 0,89 0,70 1,34 0,57 201
Udbytte i pct. af årets resultat (payout ratio) 44,8 45,0 429 bål 436
Udbytte i.DKK pr. aktie 6,65 5,20 10,00 4,25 1500
Medarbejdere
Gennemsnitligt antal medarbejdere (FTE) 3.596 3.200 2.955 3175 3.010
OVERBLIK
Året var præget af nedgang på Solars markeder,
og især slutningen af Q4 udviste en skuffende
udvikling. Koncernens omsætning og indtjening
i 2012 levede ikke op til de oprindeligt udmeldte
forventninger.
Arbejdskapitalen blev reduceret til € 215,4 mio,
svarende til 12,66% af omsætningen mod 15,8% i
2011. Den positive udvikling i arbejdskapitalen var
medvirkende til, at pengestrømme fra driftsaktivi-
tet steg til € 61,4 mio. mod € 48,5 mio. i 2011.
Selskabet fastholder målsætningen for den
finansielle gearing på 1,5 til 2,5 gange EBITDA.
Selskabet forventer ikke at skulle foretage væsent-
lige opkøb i 2013. Bestyrelsen vil derfor vurdere
muligheden for at udbetale et ekstraordinært
udbytte i efteråret 2013. I den sammenhæng vil
bestyrelsen på den kommende generalforsamling
anmode om bemyndigelse til at kunne udbetale
ekstraordinært udbytte på op til DKK 15,00 pr.
aktie i perioden frem til næste ordinære general-
forsamling.
Årsrapport 2012
FORORD
VI VIL FOKUSERE
PÅ GODT
KØBMANDSKAB
Udsigter
Med udsigt til lav eller negativ vækst i de lande, hvor Solar er
repræsenteret, forventer vi i 2013 ingen medvind på den front.
Det betyder, at vi i høj grad skal kigge indad for at optimere
vores forretning og skabe øget lønsomhed. Det skal dels ske ved
at styrke den måde, vi arbejder med driften fra dag til dag, dels
gennem en række virksomhedsprogrammer.
Effektivitet
Det helt essentielle er, at vi opnår en bedre udnyttelse af vores
eksisterende aktiver og kompetencer. Det betyder, at vi skal
øge effektiviteten i alle led. Digitalisering, standardisering og
forenkling bliver nøgleord internt i virksomheden og i forhold til
kunder og leverandører. Vi skal fortsat udvikle vores elektroniske
opkobling med leverandørerne og vores e-business-løsninger for
at imødekomme kundernes forventninger. Det vil styrke vores
vækst og indtjening samt øge produktiviteten i hele værdikæden.
Vi vil fokusere på godt købmandskab og sideløbende rulle vores
forretningskoncept Solar 8000 (SAP) ud på en effektiv og stabil
måde. Gennem Solar 8000 får vi større gennemsigtighed og
effektivitet.
Energieffektivisering
Energieffektive produkter og løsninger er vækstdrivere. Med
vores Blue Energy-koncept vil vi være med til at øge kendskabet
til energieffektivisering generelt, så beslutningstagere får øjnene
op før den korte tilbagebetalingstid, der er i forbindelse med
optimering af de tekniske installationer. Efter at solcelle-
anlæg har stået højt på dagsordenen i 2012, tror vi nu, at tiden for
1304094EogSN72414
66
Vi skal i høj
grad kigge
indad for at
optimere vores
forretning og
skabe øget
lønsomhed.
alvor er kommet for varmepumper. Og lavkonjunktur og finans-
krise er med til at øge det økonomiske incitament til at gennem-
føre energieffektiviseringer 1 både offentligt og privat regi.
Solar er til stede overalt
Vi arbejder konstant med synlighed og burde være til at få øje
på, for Solars løsninger er til stede overalt lige fra sygehuse og
plejehjem over skoler og børnehaver til virksomheder, butikker
og boliger. Der står ganske vist ikke Solar på armaturer, sensorer,
kabler eller stikkontakter, men vi får alligevel sat vores tydelige
aftryk på valg af produkter og løsninger undervejs i forsynings-
kæden.
Forventninger
Forventningerne til 2013 er en omsætning i intervallet
€ 1690-1.730 mio. og EBITA i intervallet € 34-41 mio.
Korrigeret for restruktureringsomkostninger og omkostninger
til Solar 8000-udruining forventer vi, at normaliseret EBITA vil
udgøre € 43-50 mio. jf. omtale side 30-31.
Flemming H. Tomdrup
Koncernchef
Årsrapport 2012
&
AA
INDHOLD
RY
a
TY
Ni
02 Hoved- og nøgletal 54
Regnskab 2012
03 Forord 56
Resumé for Solar-koncernen
06 Solar-koncernen i korte træk 58
Resultatopgørelse
10 Strategi 58
Totalindkomstopgørelse
12 Ledelsesberetning 59
Balance
16 Markeder 60
Pengestrømsopgørelse
20 Vores koncern 61
Egenkapitalopgørelse
24 Regnskabsberetning 63
Noter til regnskabet
28 Finansielle mål 101
Ledelsens påtegning
30 Forventninger 2013 102
Den uafhængige revisors påtegning
35 Risikoforhold 103
Kvartalsinformation Q4/2012
40 Samfundsansvar
42 God selskabsledelse
47 Koncerndirektionen og Solar Management Team
48 Bestyrelsen
B0 Aktionærinformation
CT Se RS SSRI LEDN Del ls SES III SST 2 DUST TNS
Copyright: Solar, marts 2013
Design og layout: Make"
Tekst: Solar A/S
Årsrapporten er offentliggjort pa dansk og engelsk den
6. marts 2013 via NASDAQ OMX Copenhagen I tilfælde af
uoverensstemmelse mellem den danske og engelske version er
det den danske version, der er gældende.
mn mm mn mr mn
ne SE
' | LE i
mn [ UD ” | == HNG Un | a
dÅ
BE — 88080000 — 000 — 8 80 BR — RE RE — RE MERE ERE 00000 — BR 100 000 —— 800 — DE SE RE DEM
1304094EogSN72415
SOLAR-KONCERNEN
I KORTE TRÆK
Solar A/S er etableret i 1919 og noteret på
Københavns Fondsbørs i 1953. Solar er en af
Nordeuropas førende tekniske grossister inden
for el-artikler samt vvs- og ventilationsprodukter
og tilbyder både produkter, viden og løsninger.
Koncernen, der har hovedsæde i Kolding, har
datterselskaber i Danmark inkl. Færøerne,
Sverige, Norge, Holland, Belgien, Tyskland,
Polen og Østrig. Desuden indgår Aurora Group i
OMSÆTNING € mio.
GEARING
ANTAL GANGE EBITDA
ROIC (%)
UDBYTTEPROCENT
Solar-koncernen. Aurora Group er en af Nordens
see SISSE RSS SETET:
forbrugerelektronik og driver forretning i Dan-
mark, Sverige, Norge og Finland.
Solar-koncernen har i 2012 haft en omsætning
på € 1.700,9 mio. svarende til DKK 12,7 mia. og
beskæftiger 3.596 medarbejdere.
ANTAL
UL Nb TS
ANTAL LANDE
SOLAR-KONCERNEN ER I
E-BUSINESS-ANDEL
% AF OMSÆTNING
BØRSNOTERET
GRUNDLAGT
Årsrapport 2012
SOLAR-KONCERNEN
STRONGER TOGETHER
7
OMSÆTNING £ MIO.
1, Danmark 6. Polen
2] ml 5 . na 247% af omsætningen BIN i ' 2,2% af omsætningen
2. Sverige 7. Belgien
Bo20
19,4% af omsætningen
SÅ, 0
( ; 2,0% af omsætningen
3. Norge
20636 ”
15,4% af omsætningen
8. Østrig
SÅ 9
.
p 3,2% af omsætningen
FN
4, Holland
… 3661 0
21,4% af omsætningen
9. Færøerne
3,6
v 7 0,2% af omsætningen
” 5, Tyskland
1448
8,5% af omsætningen
10. Aurora Group"
62,0
( 7 36% af omsætningen
"Danmark. Norge, Sverige,
Finland
Sølar skal være det stærkeste led
Wremer
8888 8008 —- 8 RE DE 1008 —- MR —— 00008 —— 108 — 1088 —1RE —8(— EMU. RR mk REM
OUR FOUNDATION
Evnen til at forstå og opfylde vores kunders behov er fundamental for
vøres succes, Det kræver, at vi er det stærkeste led mellem vores
leverandører og kunder og skaber en mere effektiv værdikæde.
Oro] sn
Values
Our values - what we stand for and what shape
our culture: SmartFun - Glow — Courage.
D1304094rogsn72416
Mission
We understand our customers' needs and provide
value-adding services and products. We call it
stronger together.
Vision
To become 51 in Technical Wholesale.
Arsrappornt 2012
KØBMANDSKAB
? Årsrapport 2012
1304094EFogSN72417
&O Godt købmandskab
Med en endnu mere offensiv og kundeorienteret salgsorganisation kommer vi
kunderne i møde — i bogstaveligste forstand. Som eksempel har vi i Danmark
indført Solar Fastbox. Det er et koncept, hvor vi hurtigt bringer materialer ud
til kunderne, mens de arbejder på en opgave. Så kan de koncentrere sig om at
tjene penge i stedet for at køre til grossisten efter varer.
Arsrappert 2012
STRATEGI
SOLARS
STRATEGI SKAL
SIKRE ØGET
INDTJENING
Strategien for 2013-2015 omfatter tre fokusområder:
Godt købmandskab, drift og medarbejdere.
Samtidig bliver digitalisering, standardisering og forenkling
tre vigtige nøgleord fremadrettet. Vi har et stort behov for at
digitalisere interne processer for at reducere ressourceforbrug
og manuelt arbejde.
SAP giver os bedre mulighed for at koble elektronisk op mod
leverandører og gør os mere effektive - ikke mindst i hånd-
teringen af ordrer og fakturaer. Samtidig har vi stærkt fokus
på at øge elektronisk samhandel med kunderne, ligesom vi vil
udnytte mulighederne i forhold til markedsføring.
Vores lean-program, som vi introducerede tilbage i 2007, er
begyndelsen til den standardisering, som vi nu vil forfine i alle
led. Vi har med lean oplevet et løft i kvalitet og produktivitet.
Et eksempel er vores centrallagre, hvor vi i forbindelse med
ferier undgår nedgang i både kvalitet og produktivitet, da vores
standardiserede arbejdsprocesser sikrer samme høje standard
ved brug af vikarer.
Vi vil øge standardiseringen alle de steder, hvor der er tale om
gentagelser i arbejdet. Det kan være salgsprocesser, indkøbs-
processer eller markedsføring. Hver gang vi har en proces,
der skal gentages, vil vi standardisere og dermed reducere
ressourceforbruget.
66
Digitalisering,
standardisering
og forenkling
bliver tre vigtige
nøgleord
fremadrettet.
Vi vil forenkle tingene i det omfang, vi overhovedet kan for
at højne produktivitet og lønsomhed. Samtidig vil vi i højere
grad prissætte vores serviceprodukter, så prisen afspejler de
ressourcer, der er forbundet med den konkrete service.
Strategien indeholder også virksomhedsprogrammerne Solar
Way, Sales Excellence, Blue Energy og People Development.
Hertil kommer lokale projekter.
Finansielle mål 2013-2015
== ………]
Finansielle
Nøgletal År / periode mål
EBITA-margin 2015 45%
ROIC ekskl. amorusering 2015 >14%
Arbejdskapital/seneste 12 mdr. omsætning 2015 <13%
Egenkapitalandel 2013-2015 35-40%
Gearing (NIBD/EBITDA) 2013-2015 1,5-2,5x
Udbyllepracent (af indtjening efter skat) 2013-2015 35-45%
Er or
34 gennemsnit over nererer Det et ar
sæt og fer gt rå tiderne ut EBA maret og POIC e" værst Så uver
ty uusæte ng, at marseget Hare
stab: seres 2012
me me mr Mn mme me mmm mmm
STRATEGI Årsrapport 2012
io
OUR WORK TOWARDS INCREASED PROFIT
SEE Fonnkrton 1 me
Omen
Canoe improve
and ormene Mange men)
(ur armen Hrogammes)
(Ambition!
fo home om af ike most
road arne uhisggegers n der mme)
(our vibes, men and] ud)
Virksomhedsprogrammer
SOLAR WAY
Vi skal grundlæggende optime-
re vores daglige drift for at øge
indtjeningen, Det skal blandt andet
ske gennem øget fokus på godt
købmandskab. Vi skal rulle Solar
8000 (SAP) ud på en effektiv og
stabil måde. Fremover vil vi løbende
optimere standardprocesserne og
derigennem gå fra best practice til
next practice af Solar Way.
1304094EogSN72418
SALES
EXCELLENCE
Vi ønsker at skabe en mere offensiv
salgsorganisation. Vi vil differentiere
os fra vores konkurrenter og skabe
større værdi for vores kunder ved at
blive endnu bedre til at levere både
fysiske produkter og serviceproduk-
ter. Ved hjælp af standardiserede
salgsprocesser med en klar rolle- og
ansvarsfordeling vil vi reducere om-
kostninger forbundet med salg og
derigennem øge både omsætning
og indtjening pr. medarbejder.
BLUE ENERGY
Energieffektive produkter og løsnin-
ger er vækstdrivere. Vi skal udvikle
og optimere vores kompetencer på
området og dele viden på tværs af
vores datterselskaber for at matche
kundernes fremtidige krav. Vi skal
kapitalisere på vores Blue Energy-
koncept i bestræbelserne på at sikre
vores position som ”1 in Tech-
nical Wholesale”. Klart definerede
og standardiserede løsninger inden
for Blue Energy skal være med til at
hæve salget på dette område.
PEOPLE
DEVELOPMENT
Som en del af Solar Business Acade-
my vil vi udvikle et program med fo-
kus på salgstræning og derigennem
skabe en endnu mere effektiv og
kundeorienteret salgsorganisation.
Samtidig ønsker vi generelt at sikre
karriereudvikling i Solar. Vi vif styrke
intern rekruttering ved at synliggøre
forskellige karrieremuligheder i So-
lar og vise specialister, at der også
er en karrierevej for dem. Den demo-
grafiske udvikling i arbejdsstyrken
vil blive en udfordring fremover.
Vi har derfor lanceret et Employer
Branding-koncept for at synliggøre
Solar som arbejdsgiver, tiltrække
potentielle medarbejdere samt øge
stoltheden blandt de eksisterende
medarbejdere.
Energieffektive løsninger. 2012
har været centreret omkring energi-
effektivisering. Med vores Blue
Energy-koncept har vi skabt øget
opmærksomhed omkring energi-
effektive løsninger og har udnyttet
dette fokus til at generere salg.
000 500 DE 0000 0 RE 0 1 RR me RR om om me om om REM
LEDELSESBERETNING Årsrapport 2012
Et godt eksempel er solcellesalget, der er boomet i Danmark,
indtil den såkaldte nettomålerordning blev ændret og gjort
mindre attraktiv for private. Her har Solars danske dattersel-
skab formået at omstille sig til det pludseligt opståede marked.
Erfaringerne herfra kan vi bruge i Holland, hvor vi er ved at
etablere solceller som nyt forretningsområde, ligesom Polen og
Sverige kan være på vej med en nettomålerordning.
Med den ændrede nettomålerordning i Danmark vil Solar nu i
stedet satse på salg af større anlæg i takt med, at der opstår
nye markedsmuligheder. Det kan være andelsboligforeninger,
klyngehuse eller erhvervsvirksomheder, der vælger at investere
i et solcelleanlæg med en relativt kort tilbagebetalingstid. Det
kan også være i forbindelse med byggeri af nye kommercielle
bygninger, hvor man tager højde for det nye bygningsregle-
ment, der træder i kraft efter 2015 og bruger solcelleanlæg som
et element til at reducere energiforbruget. Endelig lægger re-
geringen op til at genindføre baligjobordningen i 2013 og 2014.
Generelt har trenden i 2012 været færre men større projekter.
Solar er fulgt med derhen, hvor væksten trods alt har været
og har magtet at være med på de store projekter. Det har i høj
grad handlet om energioptimering af eksisterende bygninger,
bl.a. drevet af EU's ambitiøse energimål for 2020. I Danmark og
Norge har vi desuden fokuseret på salg af udendørs belysning,
såsom vej- og parkbelysning.
Vores Blue Energy-kampagne med en truck på rundtur til Dan-
mark, Sverige, Norge, Holland og Tyskland har også haft effekt.
Vi har haft omkring 8000 besøgende i trucken - både tekniske
installatører og deres kunder - hvilket har kastet en række
konkrete opgaver af sig. Desuden har vi sikret os en platform,
1304094EogSN72419
66
Med vores
Blue Energy-
koncept har
vi skabt øget
opmærksom-
hed omkring
energieffektive
løsninger og
har udnyttet
dette fokus til
at generere
salg.
i 13
hvorfra vi fremadrettet kan kommunikere om Blue Energy. Cirka
5000 kunder modtager løbende nyhedsbreve og andet materi-
ale om Blue Energy og fungerer derved som ambassadører for
området.
Også vores forbedrede Blue Energy-hjemmeside er med til at
gøre det enklere for installatørerne at sælge energieffektive løs-
ninger. Hjemmesiden, der har oplevet vækst på 115% i antallet
af besøgende, giver blandt meget andet adgang til cases om re-
aliserede energibesparelser samt vores Blue Energy-kalkulator.
Kalkulatoren er et af Solars nye værktøjer, som gør det muligt
at beregne, hvornår det er relevant at foretage renoveringer på
eksisterende bygninger for at øge energieffektiviteten. Kalkula-
toren indeholder et bredt spektrum af potentielle energibespa-
relser og kan desuden anvendes til at give en fornemmelse af,
hvilke besparelser man kan forvente i nye konstruktioner.
Solar har også lanceret The Solar Blue Energy Challenge, som
er en app til smartphones. Den udfordrer brugernes viden om
Blue Energy og energieffektivisering og er foreløbig blevet
downloadet 3000 gange.
Forretningsområdet Solar Consulting i Danmark har haft succes
med at supportere tekniske installatører på energioptimerings-
projekter. De gode erfaringer skal nu overføres til vores øvrige
markeder. Solar Consulting i Danmark skal udarbejde attraktive
standardløsninger, der primært kan bruges på vores hoved-
markeder men også i de øvrige lande. En standardløsning til
eksempelvis en børnehave vil klart indikere energibesparelses-
potentialet og dermed tydeliggøre det økonomiske incitament,
som skal gøre valget lettere for beslutningstagere.
LEDELSESBERETNING Arsrapport 2012
E-BUSINESS
Vi oplever stadig en positiv udvikling, når det gælder kunder-
nes brug af Solars e-business-værktøjer. E-business-andelen
af koncernens samlede omsætning er steget til 41,5% i 2012
(eksklusiv de i 2011 tilkøbte selskaber) mod 39% i 2011. Det
svarer til, at vi har øget vores online-omsætning med ca. € 49
mio, fra 20T1 til 2012.
Flere og flere handler via mobilen. Efter 21.000 downloads af
Solar Mobile App i 2011, er det tal nu steget til over 35.000. Det
bekræfter os i, at vi har set rigtigt ved at give kunderne mulig-
hed for at bestille og genbestille varer via mobilen. | fremtiden
vil salget foregå digitalt.
ti
(mL 59% o
E-BUSINESS-ANDEL
IDO | + 14.000
SAMLET ANTAL DOWNLOADS
STIGNING I ONLINE-OMSÆTNING
14
SOLAR 8000
Med implementeringen af Solar 8000 (SAP) 1 Solar Nederland i juni 2012 har vi
nået endnu en milepæl i dette store forandringsprojekt. Efter implementeringer
i to datterselskaber og forberedelse til udrulning i yderligere to datterselskaber
-— Solar Danmark og Solar Sverige - kan vi bekræfte, at Solar 8000 er det rigtige
valg for os. Vi er overbeviste om, at vi far den effektivisering, som vi fra begyndel-
sen har stræbt efter.
For medarbejderne er der tale om en stor omstilling. Flere manuelle opgaver
bortfalder, og vi kan udnytte vores medarbejderes kompetencer mere effektivt.
Samtidig får vi større gennemsigtighed i hele forretningen. Kortsigtet vil der være
restruktureringsomkostninger forbundet med Solar 8000, da sammensætningen
af medarbejdere løbende tilpasses.
Solar 8000 er ikke blot implementering af et nyt IT-system men også gennemgri-
bende forretningsudvikling. Via SAP vil vi digitalisere både interne processer og
vores processer i forhold til kunder og leverandører. Der ligger et stort potentiale
og venter, når vi er oppe at køre på Solar 8000 i de fire store lande — vel vidende
at der efter implementering sker et tab af effektivitet, som det kan tage nogle
kvartaler at genvinde.
66
Vi er overbeviste om, at vi med Solar 8000 får den
effektivisering, som vi fra begyndelsen har stræbt efter.
88800088 —888 888 888 — 888 08000 808 — 008 — 188 8 — 08 00 BR 0 0 0
LEDELSESBERETNING Årsrapport 2012
EMPLOYER
BRANDING
Den demografiske udvikling i arbejdsstyrken vil
blive en udfordring fremover, og vi er bevidste
om behovet for at kunne rekruttere og fastholde
medarbejdere fremadrettet. Vi har derfor arbejdet
med en strategi for Employer Branding og har
fornylig lanceret et Employer Branding-koncept
for at synliggøre Solar som arbejdsgiver, tiltrække
potentielle medarbejdere samt øge stoltheden
blandt de eksisterende medarbejdere.
Roer enr
TT En Ta
—— Fa dt?
TY '
1304094EogSN72420
i 15
|
|
i
Im,
ave
SOLAR
BUSINESS
ACADEMY
Vi har fortsat lederuddannelsen på Solar
Business Academy. Derudover har vi sat gang i
en projektlederuddannelse og været igennem
første træning af projektledere. Da vores orga-
nisation fremadrettet kræver, at vi i højere grad
også kan lede på afstand, har vi desuden sat
gang i et forløb med distanceledelse, som kræver
speciel! ledelseskapacitet.
GROUP
MINDSET
At en grossistvirksomhed ansætter en erhvervs-
ph.d.-studerende til at undersøge fænomenet
”Group Mindset” er utraditionelt og anderledes.
Via dataindsamling både fra koncernhoved-
kontoret og fra besøg hos vores datterselskaber
kortlægger den studerende, hvordan fælles tanke-
gang på tværs af koncernen kan understøtte
Solars strategi. Vi tror på et værdifuldt udbytte
af det igangværende treårige projekt, der foregår
i samarbejde med Copenhagen Business School
og DI.
her
Årsrapport 2012
MARKEDER
Solar oplever faldende vækst
Uanset hvor vi kigger hen, er væksten faldet i 2012. Nogle af
vores datterselskaber har stadig positiv vækst, mens andre har
stærkt negativ vækst.
Samiet set ligger vi under forventningerne til både omsæt-
ning og indtjening. Vores resultat er drevet af en mere positiv
udvikling i Danmark end ventet, en god udvikling i Norge efter
genopretningen, en svagere indtjening i Sverige end normalt
samt betydelige tab i Holland og Tyskland.
I Danmark har vi gennemført et generationsskifte på direktør-
posten og i forlængelse heraf lavet en omlægning af ledelses-
strukturen, der matcher fremtidige behov. Vi har udnyttet de
markedsmuligheder, der har været, og vores Blue Energy-kon-
cept har været det bærende element. Solar Consulting har
udvidet for at kunne følge med i forbindelse med energioptime-
ring af eksisterende bygninger som skoler, erhvervsejendomme
og bankfiliater. Samtidig har det danske selskab udnyttet det
marked for salg af solceller til private, der opstod. Salg af sol-
celler til private samt kommunale bygninger sammenholdt med
fremgang på vvs har kompenseret for det lave aktivitetsniveau
inden for installatørernes serviceforretning samt nybyggeri.
Solar Danmarks vækst i Q4, der udgjorde ca. 18% reguleret for
antal arbejdsdage, var hovedsageligt drevet af netop salget af
solceller. Ændringen i nettomålerordningen har dog betydet, at
solcellesalget til private efterfølgende er gået i stå. Som konse-
kvens heraf har vi tilpasset organisationen.
66
Vi har udnyttet
de markeds-
muligheder,
der har været,
og vores Blue
Energy-koncept
har været det
bærende ele-
ment.
16
I Sverige har markedet været præget af lavere vækst, og vi
har opnået en lavere indtjening, end vi normalt præsterer på
det svenske marked. Vi har haft en god udvikling på el, mens vi
fortsat arbejder med at positionere os med vvs i de større byer.
Vores nye landedirektør har siden sin tiltrædelse i april ZON
gennemført en omlægning og styrkelse af salgsorganisationen.
Vi har i Q4 foretaget en tilpasning af organisationen.
I Norge har året været præget af genopretning oven på Solar
8000-pilotprojektet. Arbejdet med at styrke indtjeningen er
forløbet som planlagt - specielt i andet halvår. Det til trods for
at markedet har oplevet en lavere vækst i H2 2012 end forven-
tet. Genopretningsplanen er fuigt, og vi har fået den ønskede
indtjeningsforbedring. Vores belysningsorganisation, som blev
forstærket i 2011, har haft effekt. Vi har set større aktivitet på
området og fået adgang til salg af vej- og parkbelysning i nogle
kommuner.
I Holland er det dårlige resultat drevet af meget negativ mar-
kedsvækst kombineret med, at vi ikke har haft mulighed for at
restrukturere samtidig med overgangen til Solar 8000. Vi kan
se, at mange af vores kunder har det svært økonomisk, hvilket
har resulteret i betydelige tab på debitorer. Sidst på året har vi
i fællesskab med vores direktør i Solar Nederland BV. fundet
tiden rigtig til at skilles. Desuden har vi påbegyndt restrukture-
ringer i Q4 2012, som fortsætter i Q1 2013.
MARKEDER : Årsrspport 2012 Do
mme Re EE å REM
Solar Danmark Solar Norge
(ekskl. resultat i datterselskaber)
men Em 0 mm BENN BEEN
Beløb i € mio, 2008 ; 2009 ; 2010 : 2oni 2012 Beløb i € mio. 2008; 2008; 200: 2on: 2012
Omsætning i 3857 3 3407? 374 i MMS Omsætning ost mos es: 24a2i 2635
Andre driftsindtægter 00 i oci 45 47 EBITA ai mm i o7i ai 90
Sølar 8000-omkøstninger 00 i 13l 285 Må Organisk vækst 138% i 78% i 753% i 88% i 43%
EBITA 29 i 226 i 79 | 366 EBITA-margin 3æn i — 54% i 31% i ogmi — 3,4%
Orgamsk vækst -184% i -4.2% 10.7% ROIC ekskl. amortisering 188% i 242% 5 114% i 43%i 136%
EBITA-margin 83% i 62% i 66%i 78% i 89% Medarbejdere (FTE) 369 i 344 i 362 i 384 — 395
ROIC ekskl. amortisering 157% i 146% i %62%i — 259%; — 215% Antal filialer 25 i i al zi 23
Medarbejdere (FTE) 847i 8mi — 77 i s22i — 797
Antal filialer 4 i 7 i i mi 10 Det anslås, at overgangen til Solar 8000 har medført et samlet driftstab på £ 4 mio. 1
' 2010 og € 8 mio. i 2011.
i Andre driftsindtægter vedrører viderefakturering af investeringen i Solar 8000 til
dattervirksomheder.
i c— Omsætning i € mio. w: EBITA margin r= Omsætning i € mio. F= EBITA margin
500 i i i j i 10% 300 i 8%
400 ” bes ø 250 i %
300 6% 200 ir 4%
150 3%
200 4%
100 sg
100 2% 50 1%
o 0% 0 0%
År og 09 10 ti 12 År 08 og 10 11 12
Solar Sverige Solar Nederland
(inkl. Conelgro BY. fra 30/09 2011)
eN EDEN mms BENN
| Beløbi € mio, 2008; 2009; 200: 2on: 2012 Beløbi € mio. 2008 ; 2009: 2010; 2oni: 2012
Omsætning 3028 i 2622 3 — 29271 346? 3320 Omsætning 2n3i 3711 sa22i — 3539: — 3661
Solar 8000-omkostninger 00: op i 00: 00; -0,3 Sølar 8000-omkostninger 00 00 0,0 i -30 i -2,0
EBITA mej esi ngi w7i — 83 EBITA 105 -03 68 i 22i — 7-93
Organisk vækst 7 i 46% I 01% i 23%i 17% Organisk vækst -02% i 195% i -10,5% i Qi 1%
EBITA-margin som i 364: — 44% i 40% i 25% EBITA-margin 3o% i -01% i 2,0% i OG%i -25%
ROIC ekskl. amørtisering t23% i 97% i 27% i — 138% i — 129% ROIC ekskl. amortisering Tzow" i -0,2% 398% i 32%": -52%
Medarbejdere (FTE) 558 i 542 i 558 i 599 i 621 Medarbejdere (FTE) 329 i 710 657 i 705 i 864
Antal filialer 4 i 48 å so i ss i 37 Antal drive-ns 37 34 19 38 35
” ved beregning af ROIC er der foretaget omregning, således at helårseffekten af
Vegro BY. (2008) samt Conelgro BY. (2011) fremgår.
c= Omsætningi€ mio. — => EBITA margin == Omsætningi€ mio, — == EBITA margin
350 i 5% 400 6%
300 Er 4% 359 5%
250 Tr" 300 4%
200 % 250 SE
150 2% 200 ig
100 , 150 %
50 1% 100 ak
e 50 -2%
o 0% 0 -3%
Å 09
År og 70 un nr År o8 09 10 mn 12
|
1:2040942095x72421.
1304094EogSN72421
MARKEDER Arsrapport 2012
I Tyskland er tabet drevet af afgang af medarbejdere tilbage
i 2011, som har været medvirkende til fald i indtjening i visse
regioner, mens andre regioner har klaret sig bedre end ventet.
Markedet har siden Q1 2012 været faldende, ag vi har løben-
de tilpasset organisationen. | Q1 2013 vil der ske yderligere
tilpasning.
i Polen har vi fortsat strategien, der frem mod 2015 skal placere
selskabet blandt de førende el-grossister. Vi har åbnet fem nye
filialer i 2012. Markedet har været drevet af store investeringer
op til EURO 2012, hvorefter vi har set en negativ markedsud-
vikling resten af året. Vi vil videreudvikle selskabet gennem fili-
alåbninger og opkøb for at nå den nødvendige kritiske masse.
De fire selskaber, der blev tilkøbt i september 20711, har fortsat
deres fokus på små og mellemstore kunder og i mindre grad
industri. Vi har høstet synergier, og vi er igang med at drøfte
selskabernes fremtidige rolle inden for rammerne af strategien
for 2013-2015.
Aurora Group har klaret sig godt igennem et år med vanskelige
markedsvilkår på grund af lavt privatforbrug i de fire nordiske
lande, hvor selskabet opererer. Aurora Group er specielt blevet
styrket i Danmark og i forhold til salg til store nordiske kæder.
Det er lykkedes at få eneforhandling i Norden på en række
trendsættende produkter.
66
I Polen har
vi fortsat
strategien,
der frem
mod 2015
skal placere
selskabet
blandt de
førende
el-grossister.
18
Solar Deutschland
(inkl. GFI Gesellschaft fur Installatanstechnik MbH fra 30/09 2011)
Beløb i € mio. 2008 :
Omsætning
EBITA
Organisk vækst
EBITA-margin
ROIC ekskl amortisering "2,80 i
Medarbejdere (FTE) 38% i
Antai driveuns v2n i
” ved beregning af ROIC er der foretaget amregning. saledes at helårseffektenr af
GFi Geseltschaft fur instaliationstechnik mbH fremgar
== Omsætning: € mia. r EBITA margin
200
175
150
125
100
75
50
25
Solar Polska
(inkl. Eltomont Sp. z 0.0. fra 6/10 2008)
Beløb i € mio.
Omsætning
EBITA
Ørganisk vækst
EBITA-margin
ROIC ekskl amortisering
Medarbejdere (FTE)
Antal drive-Ins
c= Omsætning 1 € mio. F-
EBITA margin
Å 08 09 10 1 12
co
mmm om EEN RE am
FE em MM
REN REE
|
|
i
i
|
MARKEDER " Arsrapport 2012
19
Claessen, Belgien Solar Føroyar
(fra 30/09 2011)
mmm
Beløb i € mia. 20: 2012 Beløbi € mio. 2008 : 2009 : 2010 i: 2oni 2012
Omsætning 340 Omsætning 6,2 i 39 : 36 : 38 i 36
EBITA 10 EBITA mi 04 i ogi ai 03
Orgamsk vækst -11.2% Organisk vækst 32% i -370% i — -9,2% i Emi -6,0%
EBITA-margin Bs2%i — 30% EBITA-margin mi i 103% i 8,3% i 1w5%i — 81%
ROIC ekskl. amortisering 325%" i; — 80% ROIC ekskl. amortisering 72o% i 238% i 253% i — 32,8% i 255%
Medarbejdere (FTE) 22: 85 Medarbejdere (FTE) n i ri n i ni n
Antal drive-ins gå 8 Antal drive-ins si ri ri ri 1
= Ved beregning af ROIC er der foretaget omregning, således at helårseffekten af
Claessen ELGB fremgår.
cc Omsætning i € mio. sm EBITA margin c= Omsætning i € mio. zzz EBITA margin
35 i j i i 10% 8 i i 20%
30 i i j ,, 7 | i
25 ; ; ! 8% 6 i | 15%
20 i i i % 5 i |
i ' ' 4% - i 10%
15 i ; | 6%, 3
10 i i i AD ray
5 ! | ) z% i "
o i i i 0% 0 0%
År nm 12 År 08 09 10 n 12
GFI, Østrig Aurora Group
(fra 30/09 2011)
DENNE eee NEDE ng
Beløb i € mio. 2011: 2012 Beløb i € mio, 2008 i: 2009 ;: 2010 i: 2oii 2012
Omsætning moi — 543 Omsætning 554 å io mel agt 620
EBITA i 02 EBITA (OH i li 2ni 28
Organisk vækst i 53% Organisk vækst -61% ; -4,8% : 4 i 07% i 4,4%
EBITA-margin 08%? — 04% EBITA-margin omi o2%i 35% i 36%; 44%
ROIC ekskl. amortisering 52% i — 02% ROIC ekskl. amortisering osni 12%i m5%i mewi — 171%
Medarbejdere (FTE) 2gi rs Medarbejdere (FTE) 8 i m i mi gøsi 92
Antal drive-ins Gi 8
” Ved beregning af ROIC er der foretaget omregning, således at helårseffekten af
GFI GmbH fremgår.
cc Omsætning i € mio. => EBITA margin rr Omsætning i € mio. 1 EBITA margin
60 i i i 08% 80 i 6%
i i ; 70 i
50 i ; i i %
: : ; 06% 60 ; 5%
40 i i i 50 4%
30 i i | 04% 40 3%
20 i i i 30 2%
i ; : 02% 20
10 i i i fo 195
0 i i i 00% 0 7 0%
År ni 12 År 08 09 10 vi 12
1304094EogSN72422
Arsrapport 2012
VORES
KONCERN
Alle koncernens
selskaber er 100 pct. ejet.
Enkelte selskaber uden aktivitet
er ikke medtaget i oversigten.
Solar A/S
Reg.-nr. 15908416
Aktiekapital DKK 792.060.700
20
Sølar Danmark A/S, Danmark
Reg.-nr. 15908416
Teknisk grossist inden for el, vvs og
ventilation
Solar Sverige AB, Sverige
Reg.nr. 5562410406
Aktiekapital SEK 100,000.000
Teknisk grossist inden for el og vvs
3
Solar Norge AS, Norge
Reg.-nr. 98067289
Aktiekapital NOK 70.000.000
Teknisk grossist inden for el
he
Solar Nederland BM.,, Holland
Reg-nr. 08013687
Aktiekapital € 67.000.000
Conelgro B.V., Holland
Reg. no. 23066781
Aktiekapital € 2.268.901
Solar Nederland: teknisk grossist
inden for el og vvs
Conelgra: tekmusk grossist inden far el
5
CIS SD
Solar Deutschland GmbH, Tysktand
Reg.-nr. HRB 516 NM
Aktiekapital € 51,400.000
UNITS
GFI Gesellschaft fir
Installationstechnik mbH, Tyskland
Reg.-nr. HRB 95710
Aktiekapital € 2.556.500
INDST
GFI Elektro GmbH, Tyskland
Reg.nr. HRB 125461
Aktiekapital € 25.000
Tekruske grossister inden for cl
Solar Polska Sp. z 0.0., Polen
Reg.-nr. 0000003924
Aktiekapital PLN 65.050.000
Teknisk grossist inden for el
Claessen ELGB NV, Belgien
Reg.-nr. 0436.564.831
Aktiekapital € 3.697.100
Teknisk grossist inden for el
RR RE RE REE EM
VORES KONCERN Årsrapport 2012
8
CTS
GFI GmbH, Østrig
Reg.nr. FN 44849f
Aktiekapital € 363.365
Teknisk grossist inden for el
9
FS
P/E Solar Føroyar, Færøerne
Reg.nr. P/F 104
Akliekapital DKK 12.000.000
Teknisk grassist inden for el og
ventilation
AVNGb ENING OD ENGE RET USR DE UTEN OASE AGERER SAA ner na as
10
, PII
Aurora Group Danmark A/S, Danmark
Reg.nr. 56827013
Aktiekapital DKK 25.000.000
CSS
Aurora Group Norge AS, Norge
Reg.-nr. 945585781
Aktiekapital NOK 401.000
rum
Aurora Group Sverige AB, Sverige
Reg.nr. 5564945961
Akliekapital SEK 100.000
FETIIS
Aurora Group Finland Oy, Finland
Reg.-nr. 328656
Aktiekapital € 85,776
En af nordens førende distributører af tii-
behørsprodukter til forbrugerelektronik
1304094EogSN72423
iz
rr, s ey 4%
Ma, SØ
, 2 / eN
"» "KL Lage ; om
" k ane
; : SE (
i : BIDE
: i PSU
: MENES
: o ER
w dd TT
W ? ”
vi F KU
”. -” GS fyr we
" så z
v, ” ' gl
Ad i
Z , i
CA
W
0
Y
FE sem
” Årsrapport 2012 22
” i
|
i
|
i
i
(REISTE
Med vores Solar Blue Energy-koncept har vi skabt øget opmærk-
somhed omkring energieffektive løsninger. Vi vil gerne være med
til at udbrede kendskabet til energieffektivisering generelt. så
beslutningstagere får øjnene op for den korte tilbagebetalingstid,
der er i forbindelse med optimering af de tekniske installationer.
i Årsrapport 2012 i og
1304094FogsSN72424
Ba ERE SE REE ER EM EM
ERE o— ERE RE — ED —- ERE —- BER REE —— BE ——BERE —BRRR — DRE — RE — KODE
1304094EogSN72425
REGNSKABS- ;
BERETNING Årsrapport 2012
Året var præget af nedgang på Solars markeder. Særligt mar-
kedet i Holland viste kraftig tilbagegang. Dette har medvirket til
den negative organiske vækst og manglende indtjening i Solars
hollandske selskab.
Samtidig var resultatet i Solar Sverige i 2012 negativt påvirket
af øget salig til projekter med lavere indtjening, samt af det
faktum at en forholdsmæssig større andel af salget er sket til
store kunder.
Der er løbende foretaget tilpasninger af organisationerne i flere
af koncernens selskaber. I Q4 2012 og Q1 2013 er der foretaget
yderligere tilpasninger, mens der i Solar Nederland er foretaget
egentlig restrukturering af organisationen.
Omsætningen steg i 2012 til € 1.700,9 mio., mens EBITA og
resultat før skat udgjorde henholdsvis € 38,0 mio. og £ 23,2 mio.
Reguleret for omkostninger til Solar 8000 samt restrukturerings-
omkostninger i 2012 udgjorde normaliseret EBITA € 47,0 mio.
mod £ 55,0 mio. i 2071. Normaliseret EBITA var i 2011 desuden
reguleret for driftstab i Solar Norge på ca. € 8,0 mio. som følge af
overgang til Solar 8000.
Solars omsætning og indtjening i 2012 levede ikke op til de
oprindeligt udmeldte forventninger.
Der var færre arbejdsdage i december 2012 end i 2011, hvilket
medførte lavere omsætning ag dermed en reduktion af debito-
rerne. Dette var medvirkende til, at koncernens arbejdskapital
udviklede sig positivt.
Pengestrømme fra driftsaktivitet steg dermed til € 61,4 mio.
mod € 48,5 mio, i 2011, og netto rentebærende gæld blev redu-
ceret med € 45,4 mio. Gearingen udgjorde 1,5 gange EBITDA.
Selskabet forventer ikke at foretage væsentlige opkøb i 2013.
Bestyrelsen vil derfor vurdere muligheden for at udbetale et
ekstraordinært udbytte i efteråret 2013. I den sammenhæng
vil bestyrelsen på den kommende generalforsamling anmode
om bemyndigelse til at kunne udbetale ekstraordinært udbytte
på op til DKK 15,00 pr. aktie i perioden frem til næste ordinære
generalforsamling.
Omsætning
Den negative markedsudvikling har påvirket Solars omsæt-
ningsvækst, Den organiske vækst i Q4 udgjorde -3,1%. Regule-
ret for antal arbejdsdage udgjorde den organiske vækst -0,6% i
Q4 mod forventet en svag positiv organisk vækst.
66
Pengestrømme
fra driftsaktivitet
steg dermed til
€ 61,4 mio. mod
€ 485 mio. i
2011, og netto
rentebærende
gæld blev
reduceret med
€ 45,4 mio.
Gearingen
udgjorde 1,5
gange EBITDA.
: 25
2 EBITA i € mio.
mr EBITA %
70
60
50
40
30
20
10
0
År 08 09 10 nm 12
== Omsætning i € mio. 1=: Organisk vækst
ZOOO suuessersseresserenrsnaren srgene ge ken karen seen ken kernerne gent renee - 6%
År 08 09 10 ti 12
Samiet for 2012 udgjorde den organiske vækst 01% og omsæt-
ningen € 1,700,9 mio. Omsætningen pr. medarbejder udgjorde
dermed € 0,473 mio, i 2012 mod € 0,476 mio. i 2011, når der
korrigeres for tilkøbte selskaber i 2071.
EBITA
Lavere omsætning og bruttoavance end forventet i Q4 medfør-
te, at EBITA for 2012 udgjorde € 38,0 mio., svarende til 2,2% af
omsætningen mod 2,6% i 2011.
EBITA var desuden negativt påvirket af omkostninger til Solar
8000 på £ 6,4 mio. mod € 5,3 mio. i 20T1 samt restrukturerings-
omkostninger på £€ 2,6 mio. som i 2011.
Reguleret for omkostninger til Solar 8000 samt restrukturerings-
omkostninger i 2012 udgjorde normaliseret EBITA € 47,0 mio. svar-
ende til 2,8% af omsætningen mod 3,6% af omsætningen i 2011.
Som følge af implementering af Solar 8000 (SAP) i Holland i
juni 2012 har det ikke været muligt at foretage den nødvendige
tilpasning af organisationen i det hollandske selskab til markedsud-
viklingen. Dette havde en negativ effekt på indtjeningen i H2 2012.
Samtidig blev resultatet i Solar Nederland negativt påvirket af en
ændring i kundemiks og et tiltagende prispres. Restrukturering
af den hollandske organisation blev påbegyndt i Q4 2012.
REGNSKABS-
BERETNING Årsrapport 2012
Der blev foretaget tilpasninger af organisationerne i flere af
koncernens andre selskaber i Q4 2012, hvilket medførte, at
restruktureringsomkostninger udgjorde € 2,6 mio. mod
forventet € 2,0 mio.
EBITA levede ikke op til de oprindeligt udmeldte forventninger.
Amortiseringer
Amortiseringer på immaterielle anlægsaktiver blev reduceret
med £ 3,3 mio. til € 911 mio., da immaterielle anlægsaktiver er-
hvervet i forbindelse med opkøb af dattervirksomheder 1 2006
nu er fuldt amortiserede.
Finansielle poster
Finansielle poster, netto, udgjorde € -5,7 mio, mod € -71 mio. i
2011. De finansielle poster var i 2012 positivt påvirket af valuta-
kursudviklingen med € 0,3 mio., mens de finansielle poster i 2011
var negativt påvirket af valutakursudviklingen med € 0,5 mio.
Selskabsskat
Selskabsskatten udgjorde € 7,5 mio. mod € 7,4 mio. i 2011. Det
svarer til en effektiv skatteprocent på 32,4% og et fald på 5,4
procentpoint i forhold til 2011. Den væsentligste de! af ændrin-
gen kan henføres til, at skattesatsen i primært Sverige blev
reduceret, og at ikke fradragsberettiget amortisering af immate-
rielle anlægsaktiver påvirkede med 0% i 2012 mod 9,3% i 2011.
Årets resultat
Årets resultat steg til € 15,7 mio. mod € 12,2 mio. i 2011.
Balance
Den samlede balancesum steg med € 43,9 mio. til € 767,4 mio.
hovedsageligt som følge af forøgelse af kortfristede aktiver,
herunder likvider.
Valutakursforskelle, der er opstået ved omregning af egenkapi-
talen i dattervirksomheder til euro, påvirkede koncernens egen-
kapital positivt med € 5,5 mio. i 2012 mod en negativ påvirkning
i 2011 på € 0,7 mio.
Udbetaling af udbytte for 2071 reducerede egenkapitalen med
€ 5,5 mio., og nettoeffekten på finansielle instrumenter, der var
indgået til sikring af fremtidige transaktioner, resulterede i et
tab på £ 2,8 mio.
I alt blev egenkapitalen forøget med € 126 mio. til € 294,8 mio.
66
Egenkapital-
andelen ud-
gjorde 38,4%
og var dermed
inden for Solars
mål for egen-
kapitalandel på
35-40%.
26
Egenkapitalandelen udgjorde 38,4% og var dermed inden for
Solars mål for egenkapitalandel på 35-40%.
Den investerede kapital var € 395,4 mio. ved årets udgang mod
€ 433,8 mio. ultimo 2071.
Investeringer
I 2012 blev der investeret € 6,9 mio. i Solar 8000 (SAP), hvoraf
€ 0,5 mio. er aktiveret. | alt er der hermed investeret € 49,2 mio.,
hvoraf € 36,2 mio, er aktiveret. Den samlede investering i Solar
8000 ventes nu at udgøre ca. € 54 mio. mod tidligere op til € 55
mio., jf. forventninger vedrørende Solar 8000 på side 31.
Nettoinvestering i materielle anlægsaktiver udgjorde € 771 mio.
i 2012.
Pengestrømme
Positiv udvikling i arbejdskapitalen var medvirkende til, at
pengestrømme fra driftsaktivitet steg til € 61,4 mio. mod € 48,5
mio, i 2011. Arbejdskapitalen blev reduceret til € 215,4 mio.,
svarende til 12,6% af omsætningen mod 15,8% i 2011. Solars mål
for arbejdskapital ultimo 2012 på under 14% af omsætningen
blev dermed nået.
Opgøres arbejdskapitalen som et gennemsnit af fire kvartaler,
udgjorde den 14,0% af omsætningen og indfriede dermed målet
på ca. 14%.
Målt pr. udestående aktie ultimo året udgjorde pengestrømme
fra driftsaktivitet € 7,81 mad € 617 1 201.
Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgjorde € -9,4 mio.
mod € -68,8 mio. i 2011. Pengestrømme fra investeringsaktivitet i
2071 var påvirket af køb af dattervirksomheder med £€ 62,0 mio.
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet udgjorde i alt € -14,3
mio. i 2012 mod € -23,1 mio. i 2011. Der blev i 2012 udbetalt € 5,5
mio. i udbytte til selskabets aktionærer mod € 10,5 mio. i 2011.
Samlet blev pengestrømme i 2012 påvirket positivt med € 38,2
mio. og netto rentebærende gæld reduceret med € 45,4 mio.
Gearingen blev dermed reduceret til 1,5 mod 2,3 gange EBITDA
i 20T1 og opfylder fortsat Solars mål på 1,5 til 2,5 gange EBITDA.
Solar havde pr. 31. december 2012 uudnyttede kreditfaciliteter
på € 159,1 mio. Solar har ingen covenants over for hovedbank-
forbindelserne.
|
BE 0000 10 BR RER 0 RR sa mm som ra em 1 mm E ERE Rå
REGNSKABS-
BERETNING Årsrapport 2012 27
Solar 8000
€ mio. 2008 2009 2010 G1-Q32011 04201 Q1-Q3 2012 Q4 2012 Total
Aktiveret 4,7 12,4 148 25 1,3 0,5 0,0 36,2
Udgiftsført" 0,0 0,0 1,3 3,4 1,9 5,7 0,7 13,0
Total 4,7 12,4 16,71 5,9 3,2 6,2 0,7 49,2
Akkumuleret 447 1771 33,2 391 4273 48,5 49,2
Udgifisført:
Solar 8000-omkostninger 00 0,0 1,3 3,4 19 5,7 0,7 13,0
Solar 8000-omkostninger allokeret tll dattervirksomheder 0,0 0,0 00 -3,4 0,4 -21 -0,2 -5,3
Udgiftsført i moderselskab 0,0 0,0 1,3 0,0 2,3 36 0,5 7,7
Solar 8000-omkostninger allokeret til dattervirksomheder:
Solar Nederland 00 60 00 34 -0,4 20 00 50
Sølar Sverige 00 00 20 0,0 0,0 071 0,2 0,3
Sølar Deutschland 00 00 0,0 0,0 60 0,0 CO 00
Udgiftsført i dattervirksomheder 00 0,0 00 34 "0,4 271 0,2 53
Amaortiseringer, koncernen 00 00 07 371 1,2 33 1,1 88
7) Omkostningerne er udgiftsført under henholdsvis andre eksterne omkostninger og personaleamkostninger. Driftssupport og driftstab er ikke en del af Solar B000-investeringen og indgår derfor ikke i
ovenstående informationer.
Kapitalstrukturen vurderes efter H1 2013
Selskabet fastholder målsætningen for den finansielle gearing på 1,5 til 2,5
gange EBITDA.
Selskabet forventer ikke at skulle foretage væsentlige opkøb i 2013. Bestyrel-
sen vil derfor vurdere muligheden for at udbetale et ekstraordinært udbytte
i efteråret 2013. | den sammenhæng vil bestyrelsen på den kommende gene-
ralforsamling anmode om bemyndigelse til at kunne udbetale ekstraordinært
udbytte på op til DKK 15,00 pr. aktie i perioden frem til næste ordinære
generalforsamling.
Bestyrelsen vil til stadighed have fokus på, at vi opretholder en gældsæt-
ning, der på den ene side sikrer fleksibilitet i forhold til at kunne agere på
forretningsmæssige muligheder og fastholdelse af uafhængighed i forhold til
koncernens bankforbindelser, mens vi på den anden side vil undgå, at Solar
er overkapitaliseret.
1304094FogSN72426
Aflønning af direktion og ledende medarbejdere
Solars generalforsamling har vedtaget overordnede retningslinjer for
incitamentsprogrammer. | overensstemmelse med disse retningslinjer har
bestyrelsen etableret et incitamentsprogramn for ledende medarbejdere.
Udnyttelseskursen fastsættes til gennemsnitskursen på NASDAQ OMX
Copenhagen de første 10 børsdage efter offentliggørelse af årsrapport 2012,
Tildelingen sker den 20. marts 2013, hvor også udnyttelseskursen beregnes.
Antallet af optioner kan først opgøres på dette tidspunkt men forventes at
udgøre ca. 43.000 stk. inklusiv tildeling til direktionen.
Bestyrelsen agter at tildele optioner igen i de kommende år.
" Årsrapport 2012
FINANSIELLE
MAL
Solar følger op på sine
mål og sætter nye for 2013-2015
: 28
Solars aktuelle strategi omfatter perioden
2010-2015. Solar går ind i anden del af den igang-
værende strategiperiode med en klar ambition om
at blive en mere lønsom koncern. Vi har fokus på at
styrke indtjeningen og sikre koncernens position
som en førende teknisk grossist. Hermed følger vi
op på de finansielle mål for den første del af strate-
giperioden (2010-2012). Samtidig har vi sat nye mål
for 2013-2015.
Forudsætninger
En forudsætning for at nå målene i 2013-2015
for EBITA-margin og ROIC er vækst på over 3%
igennemsnit over perioden, Samtidig er det en
forudsætning, at markedet i Holland stabiliseres
i 2073.
EBITA-margin
Mål På grund af den finansielle uro valgte vi i 201
at sætte Solars mål for EBITA-margin 2010-
2012 på standby. Solar arbejder nu hen mod
en EBITA-margin i 2015 på 4,5% i forventning
om, at de gennemførte og planlagte effektivi-
seringer vil bidrage positivt.
Realiseret EBITA-margin udgjorde 2,2% for 2012 mod
2,6% for 20711.
5 | i i i
! ; ; Solar arbejder hen mød
4 ; i i EBITA-margin på
3 | | sunmmemummmmrnnm menn,
2 45% 12015
1
0 - — Æ må
Ga i G)
År
=
de,
>
c
ROIC ekskl. amortisering
Mål På grund af den finansielle uro valgte vi i 2071
at sætte Solars mål for ROIC 2010-2012 på
standby. Solar arbejder nu hen mod en ROIC
ekskl. amortisering af immaterielle anlægsak-
tiver på >14% i 2015.
Realiseret ROIC ekskl. amortisering udgjorde 7,4% for
2012 mod 6,9% for 2011.
12 i |
Solar arbejder hen mod ROIC
ekskl. amortisering på
10 i
6 ' >14% i 2015
>
1/7
FINANSIELLE MÅL
Årsrapport 2012
Arbejdskapital
For perioden 2010-2012 tilstræbte Solar, at
arbejdskapitalen udgjorde 13-14% af omsæt-
ningen. Solar arbejder nu hen mod, at den
gennemsnitlige arbejdskapital i 2015 udgør
<13% af omsætningen.
Realiseret
Arbejdskapitalen udgjorde 12,6% af omsætnin-
gen for 2012 mod 15,8% for 2011.
20
18
10
Solar arbejder hen mod
arbejdskapital i forhold til
omsætning på
13%" ; 2015
" Beregnet som ct gennemsnit af de
sengste fire kvartalers lager, debitorer
og kreditorer.
i EG
fe 1496 2010-2012
Egenkapitalandel
Det tilstræbes, at egenkapitalandelen udgør
35-40%. Ændringen af egenkapitalandelen vil
fremkomme dels som følge af opkøb, dels som
følge af organisk vækst.
Realiseret
Egenkapitalandelen blev i 2012 reduceret til 38,4%
mod 39,0% i 2011. Solar har i 2012 udbetalt
€ 5,5 mio. i udbytte.
50
40
30
20
D)
Sølar arbejder hen mod en
egenkapitalandel på
35-60% 2010-2015
Gearing
Det tilstræbes, at netto rentebærende forpligtel-
ser udgør mellem 1,5 og 2,5 gange EBITDA.
Realiseret
Netto rentebærende forpligtelser udgjorde 1,5
gange EBITDA i 2012 mod 2,3 i 2011. Solar købte
i 20711 fire selskaber i Holland, Belgien, Tyskland
og Østrig til en anskaffelsessum på £€ 49,3 mio. på
normaliseret basis.
Antal gange
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0
År
G)
&
Solar arbejder hen mod en
gearing i forhold til EBITDA på
1,5—2,5 2010-2015
Udbytte
Mål
Det tilstræbes at udbetale 35-45% af årets resul-
tat som udbytte.
Realiseret
BE 00 00 85085088 1 RE 1000 DR nm om om Em mM
Der stilles forslag om udbetaling af 44,8% af årets
resultat i 2012 mod 45% i 2011.
1304094EogSN72427
50
40
30
20
10
År
Solar tilstræber at udbetale
udbytte af årets resultat på
35-45% i 2010-2015
Årsrapport 2012
FORVENTNINGER
2013
Solar forventer lav eller negativ vækst
Forventninger til markederne 2013
Det danske marked oplevede vækst i Q4 primært drevet af
salget af solceller, som er en del af vores Blue Energy-koncept.
De ændrede regler for privates investeringer i solceller har
forringet vilkårene i en sådan grad, at der ikke længere er et
marked for denne kundegruppe. Det forventede eftersalg i 2013
er udeblevet. Der er fortsat et marked for større solcelleanlæg,
og vi arbejder på løsninger, der igen kan åbne et marked for
private forbrugere - dog ikke med et potentiale på 2012-niveau.
Pa plussiden tæller den stadigt stigende effekt af vores Blue
Energy-koncept med energieffektive løsninger til nye og eksi-
sterende bygninger. Staten, regionerne og kommunernes fokus
på energirenoveringer vil endvidere kunne fa en positiv effekt.
Samiet set forventer vi negativ organisk vækst i det danske
selskab i 2013.
Vi forventer på trods af afmatningen i den svenske økonomi,
at vi vil kunne levere en beskeden positiv vækst i Sverige i det
kommende år baseret på vores satsning inden for vvs-området.
Markedet i Norge var fladt i Q4. Vi forventer dog, at dette er
midlertidigt, og at det relativt høje aktivitetsniveau på de fleste
forretningsområder vil fortsætte, hvor blandt andet nye aftaler
styrker væksten. På boligsiden forventer vi stadig ikke, at
nybyggeriet vil nå op på et niveau, som afspejler det under-
liggende behov. Det bekræftes også af de fortsat stigende
boligpriser. Vi forventer positiv vækst i 2013.
66
Vi vil i 2013
have fokus på
øget lønsom-
hed, implemen-
tering af Solar
8000 i Danmark
og Sverige samt
implementering
og eksekvering
af koncernstra-
tegien for 2013-
2015.
30
I Holland forventes 2013 at være præget af fortsat faldende
byggeaktivitet, og renoveringer vil kun delvist kunne kompen-
sere herfor. Industriaktiviteten kan blive positivt påvirket af de
seneste svagt positive tendenser i Tyskland. For første halvår
forventer vi et fortsat betydeligt fald. i andet halvår forventes
det hollandske marked at stabilisere sig på et niveau, der svarer
til andet halvår 2012. Samlet forventes også i 2013 en væsentlig
negativ vækst.
På flere af vores hovedmarkeder oplever vi udfordringer med
overenskomstmæssige lønstigninger. | Sverige og Holland ser
vi fortsat overenskomstmæssige lønstigninger på trods af
stigende ledighed. | Norge vil manglen på arbejdskraft også
i 2013 medføre generelle lønstigninger, der ligger over infla-
tionen.
Den økonomiske udvikling i Tyskland har vist tegn på bedring
i slutningen af 2012 og begyndelsen af 2013. Det er vores for-
ventning, at vi vil se resultater af satsningen på industriområ-
det. Desuden forventer vi, at selskabets aktivitetsniveau inden
for byggeri vil fortsætte på det niveau, vi har set siden foråret
2012. Samlet forventer vi, at markedet vil udvise en beskeden
positiv vækst i 2013.
For de øvrige markeder forventes en samlet nulvækst.
Aurora Group opererer på det nordiske konsumentmarked
for tilbehørsprodukter til forbrugerelektronik. Dette marked
forventes at udvikle sig svagt positivt i 2013.
Forventninger til forretningsområderne 2013
Forretningsområderne vedvarende energi, belysning samt ener-
giforsyning og infrastruktur forventes at bidrage med positive
vækstrater. Der er derimod en risiko for, at mere traditionelle
og store områder relateret til nybyggeri, såsom installations-
materiel og kabler, vil udvise negativ vækst. Vi venter, at salg af
industrikomponenter kan vise en beskeden fremgang.
Markedet for optimering af energi i eksisterende bygninger,
herunder belysningsprojekter samt renovering og opgradering
af ikke mindst offentlige bygninger, forventes at udvikle sig
positivt.
Forventninger til den finansielle udvikling 2013
Forventningerne til 2013 er en omsætning i intervallet € 1690-
1.730 mio. og EBITA i intervallet € 34-41 mio.
I forventningerne til EBITA for 2013 indgår omkostninger på
ca. € 4 mio. til implementering af Solar 8000 samt restrukture-
ringsomkostninger på ca. € 5 mio. Korrigeret herfor forventer vi,
at normaliseret EBITA vil udgøre € 43-50 mio.
i
i
i
|
i
I
I
i
i
FORVENTNINGER 2013 i Årsrapport 2012
Den nederste del af forventningerne til omsæt-
ningen svarer til en negativ vækst på lidt over
1% og den øverste del en positiv organisk vækst
på lidt under 2%.
Som følge af den negative markedsudvikling har
vi foretaget restruktureringer i flere selskaber i
2012. Der vil blive gennemført yderligere restruk-
tureringer i 2013, De forventede restrukturerings-
omkostninger stiger fra ca. € 2 mio. til ca. € 5 mio.
Effekten af de gennemførte og planlagte restruk-
tureringer indebærer en besparelse på ca. € 6
mio. for 2013. Omregnet til helårseffekt udgør
besparelsen ca. € 9 mio,
Vi vil i 2013 have fokus på øget lønsomhed, im-
plementering af Solar 8000 i Danmark og Sverige
samt implementering og eksekvering af koncern-
strategien for 2013-2015.
1304094EogSN72428
Arbejdet med at reducere arbejdskapitalen vil
fortsætte. Opgøres arbejdskapitalen som et gen-
nemsnit af fire kvartaler, er målet for 2013 at nå
under 14% af omsætningen. Ultimo 2013 forventer
vi, at arbejdskapitalen er ca. 13%.
Forventninger vedrørende Solar 8000
Vi har planlagt at rulle Solar 8000 ud i Solar
Danmark i slutningen af Q3, og udrulning i Solar
Sverige forventes at følge efter 3-4 måneder se-
nere, Kvalitet og sikkerhed er i fokus, og på denne
måde har vi mulighed for at få alle resterende
tilføjelser til koncernskabelonen på plads inden
sommerferien.
Solar Deutschland er ikke længere en del af Solar
8000-projektet. Vi vurderer, at selskabet vil være
bedre understøttet af den Microsoft Dynamics
AX-løsning, som vi bl.a. anvender i Solar Polska.
Da Solar 8000 ikke skal rulles ud i Solar Deutsch-
land, ændres de oprindelige forventninger til
Solar 8000-projektet. Derfor ventes den samlede
investering i Solar 8000 nu at udgøre under € 54
mio. mod tidligere op til € 55 mio,
De forventede positive effekter fastholdes.
Fuldt implementeret forventes overgangen
til Solar 8000 fortsat at forøge indtjeningen
(EBITDA) med € 8-10 mio. årligt.
Årsrapport 2012 32
EGEDE Burn
8, sg TT
h ner af on dense dan fang, 90
Årsrapport 2012
(1 304094rogsn72429
34
Årsrapport 2012
or 7 7 7 7 7 E ——- —— RR
Årsrapport 2012
RISIKO-
FORHOLD
Solar identificerer og håndterer risici
Risikostyring
Solars beredskab til risikostyring består af politikker og proce-
durer, der er godkendt af bestyrelsen. Det overordnede formål
er at styre samtlige væsentlige forretningsrisici samt risikosam-
menhænge på tværs af organisationen og værdikæden.
Risikostyringen tager sit udgangspunkt i Enterprise Risk
Management (ERM), og er etableret for at gøre Solar i stand til
at kunne drive en robust forretning, som kan reagere hurtigt og
fleksibelt, når forudsætningerne ændrer sig.
Risikostyringen er i overensstemmelse med principper for god
selskabsledelse (Corporate Governance).
Koncernens risikostyring tager udgangspunkt i bestyrelsens
forretningsorden, der forankrer ansvaret for risikostyringen hos
direktionen.
Det er direktionen, der har ansvaret for, at der foreligger de
nødvendige politikker og procedurer for risikostyringen, at der
er etableret effektive risikostyringssystemer for de relevante
områder, og at der pågår en løbende forbedring af disse.
Rapportering af risikostyringen sker en gang årligt til revisions-
udvalget, og derudover vil den løbende opfølgning fremadret-
tet ske i forbindelse med QBR-møderne (Quarterly business
review) med datterselskaberne,
Nedenfor er nævnt de risici, som har den største potentielle
påvirkning på Solars forretning. Risiciene er ikke nævnt i priori-
teret rækkefølge.
Risici
Det primære geografiske markedsområde for vores aktiviteter
er Nordeuropa, der historisk er kendetegnet ved økonomisk og
politisk stabilitet.
Resultat og egenkapital kan påvirkes af en række kommercielle og
finansielle risici, der har indflydelse på Solars aktiviteter.
Solar har udarbejdet politikker på væsentlige områder. Politikkerne
er gennemgået af Internal Audit og godkendt af bestyrelsen.
1304094EogSN72430
2%
Omsætnin-
gen med den
største kunde
udgør under 2%
af koncernens
samlede om-
sætning.
66
En betydelig
del af Solars
leverandører
er komple-
mentære. Der-
for er vi kun i
begrænset om-
fang afhængige
af de enkelte
leverandører.
i BB
Nedenstående afsnit beskriver kendte risikofaktorer, som vur-
deres at kunne påvirke resultat og balance.
KOMMERCIELLE RISICI
Solar beskæftiger sig med grossisthandel og distribution af
el-artikler samt vvs- og ventilationskomponenter til bygninger,
anlæg og produktion. Koncernen har mange års erfaring med at
vurdere og håndtere forretningsområdets risici.
De underliggende datterselskaber driver aktiviteter, som er tæt
forbundet med forretningsområdets gennemgående aktiviteter.
Det giver mulighed for etablering af ensartede systemer og
procedurer.
Konjunkturfølsomhed
Som international virksomhed er Solar dels påvirket af globale
konjunkturer, dels af lokale konjunkturforhold på de markeder,
hvor vi er repræsenteret.
Kunder
Sammensætningen af kundeporteføljen gør, at Solar er robust
over før bortfald af enkelte kunder. Omsætningen med den største
kunde udgør under 2% af koncernens samlede omsætning.
Leverandører
En betydelig del af Solars leverandører er komplementære,
Derfor er vi kun i begrænset omfang afhængige af de enkelte
leverandører.
IT
Solar anvender IT i betydeligt omfang og er derfor eksponeret
over for driftsforstyrrelser. Driftsforstyrrelser vil kunne resulte-
re i driftstab, imagemæssige og finansielle tab. Størstedelen af
al IT-hardware er samlet i koncernens to centrale IT-datacen-
tre, For at sikre IT-driftsafviklingen er alle forretningskritiske
applikationer implementeret på tværs af datacentrene, hvilket
indebærer, at driften vil kunne fortsætte, selv om et af datacen-
trene er ude af drift.
RISIKOFORHOLD Arsrapport 2012
Forsikring
Via forsikringsprogrammer søger Solar at
minimere uforudsigelige hændelsers eventuelle
påvirkning af koncernens finansielle resultat.
Vi har tegnet de forsikringer, der anses for at
være relevante og sædvanlige i branchen og for
koncerner af Solars størrelse.
Der sker løbende en vurdering af de forsikrings-
mæssige forhold blandt andet inden for områ-
derne bygning, løsøre, driftstab, transport samt
erhvervs- og produktansvar for at sikre, at de
tegnede forsikringer er i overensstemmelse med
Soølars forsikringspolitik. Den valgte selvrisiko
anses ikke for at overstige det sædvanlige i bran-
chen eller for koncerner af Solars størrelse. Det
kan dog ikke garanteres, at alle risici er vurderet
korrekt, samt at der er tilstrækkelig forsikrings-
dækning for alle potentielle risici, som Solar-kon-
cernen kan blive udsat for.
Virksomhedsovertagelser
Solar har en klar akkvisitionsstrategi. Vi ønsker at
realisere akkvisitioner for at øge væksten og ser
på opkøb, der er værdiskabende for Solars aktio-
nærer. Vi har udviklet standardiserede løsninger
til due diligence og efterfølgende integration i
koncernen.
Mere information om Solars akkvisitionsstrategi
kan findes på vores hjemmeside: www.solar.eu/
acquisitionstrategy.
Omdømme
Et godt omdømme er med til at skabe loyalitet
over for virksomheden fra både medarbejde-
re, kunder, leverandører, investorer og andre
interessenter. Derfor er et godt omdømme af
stor strategisk betydning for Solar. Koncernen
arbejder målrettet med sit omdømme gennem tro-
36
værdig kommunikation og det strategiske initiativ
Employer Branding.
Medarbejderforhold
Solar er afhængig af at kunne tiltrække og fast-
holde kvalificerede og engagerede medarbejdere.
Koncernen arbejder løbende med rekruttering og
fastholdelse af medarbejdere gennem det strate-
giske initiativ Employer Branding.
Fordeling af omsætning på valuta
35,5%
FINANSIELLE RISICI
Resultat og egenkapital påvirkes af en række
finansielle risici. Finansielle instrumenter bliver
udelukkende anvendt til afdækning af finansielle
risici. Alle finansielle transaktionerer er baseret
på kommercielle aktiviteter, og der foretages ikke
spekulative transaktioner.
Valutarisiko
I lighed med andre internationale virksomheder
er Solar udsat for valutarisici i form af omreg-
ningsrisiko, idet en betydelig del af omsætningen
stammer fra selskaber uden for euro-samarbejdet.
De anvendte valutaer er euro, danske kroner,
svenske kroner, norske kroner samt i mindre
omfang polske zloty.
De enkelte datterselskaber påvirkes ikke væsent-
ligt af udsving i valutakursen, da både omsætning
og omkostninger i datterselskaberne hoved-
sageligt er i samme valuta. Solar har en række
investeringer i udenlandske datterselskaber, hvor
omregningen af egenkapitalen i disse selskaber til
euro afhænger af valutakursen.
Investeringer i datterselskaber afdækkes som
udgangspunkt ikke, da disse investeringer anses
for langsigtede, og det vurderes, at afdækning
ikke på langt sigt vil skabe nogen værdi.
24,B8%
Fordeling af nettoaktiver på valuta
0 ER 0 100 RE RR 1800 RR. 000 mmm Em mm mm
RISIKOFORHOLD Årsrapport 2012
Ledelsen har vurderet, at effekten af ændringer på 10% i valuta-
kurser pr. 31. december over for EUR kan specificeres således:
Effokt på indregning af datterselskab af oventuel valutakursændring på 10%
SEE
Årets resultat Egenkapital
€ mio. 2012 ZOTI 2012 2011
NOK 1,4 0,7 5,2 44
SEK 1,0 0,9 4,5 4,3
PLN 0,0 0,0 0,9 0,8
2,4 1,6 10,6 95
Renterisiko
Der foretages løbende overvågning og tilpasning af rentebæ-
rende forpligtelser. Lån er udelukkende optaget i valutaer i de
lande, hvor Solar har aktiviteter. Af de samlede rentebærende
forpligtelser tilstræbes, at maksimalt halvdelen er baseret på en
variabel forrentning fastsat efter aktuelle pengemarkedssatser.
De øvrige rentebærende forpligtelser er fastforrentede,
Solar-koncernen har ikke nogen langfristede rentebærende ak-
tiver af betydning. Solars hovedbankforbindelser har ikke stillet
covenant krav til Solar i forbindelse med rentebærende forplig-
telser. Konsekvensen af Solars politik er en vis renterisiko,
hvilket indebærer, at en renteændring vil påvirke resultatet.
Likviditetsrisiko
Solar har et mål om væsentlig egenfinansiering for at mindske
afhængighed af långivere og dermed opnå større handiefrihed.
Hovedparten af finansieringen styres centralt ud fra de enkelte
datterselskabers drifts- og investeringsmæssige likviditets-
behov, Det sikres, at der altid er en tilstrækkelig og fleksibel
likviditetsreserve og spredning af forfaldstidspunkter på såvel
langfristede som kortfristede kreditfaciliteter.
Kreditrisiko
Solar udsættes for kreditrisici på tilgodehavender og indeståen-
de i pengeinstitutter. Den maksimale kreditrisiko svarer tilden
1304094EogSN72431
66
Solar har et mål
om væsentlig
egenfinan-
siering for at
mindske af-
hængigheden
af långivere og
dermed opnå
større handle-
frihed.
regnskabsmæssige værdi. Der vurderes ikke at være kreditrisici
forbundet med likvide beholdninger, da modparten er banker med
god kreditrating. Solar A/S anvender Nordea Bank Danmark A/S
som hovedbankforbindelse.
Tilgodehavender fra salg er pga. spredningen i kunderne fordelt
således, at risikoen ikke vurderes at være usædvanlig. Kreditgiv-
ning til kunder anses for at være et naturligt og væsentligt ele-
ment i virksomheden. Solar foretager konstant en effektiv styring
af kreditgivningen. Solar Polska Sp. z 0.0. foretager generelt en
forsikringsmæssig afdækning mod tab i det omfang, det er muligt.
Tab på kreditgivning anses for at være en naturlig forretnings-
mæssig risiko, Tab på kunder vil derfor forekomme.
KONTROL
Intern kontrol i forbindelse med regnskabsaflæggelse
De interne kontrolsystemer er udformet i forhold til at aflæg-
ge regnskab i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards, som er godkendt af EU og andre yderligere
oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Syste-
met medvirker til, at regnskabet giver et retvisende billede uden
væsentlig fejlinformation.
Kontrolsystemerne er desuden etableret for at sikre, at selskaber-
ne vælger og anvender en hensigtsmæssig regnskabspraksis og
udøver regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstæn-
dighederne.
Systemerne giver alene rimelig sikkerhed og ikke absolut sikker-
hed for, at væsentlige fejl og uregelmæssigheder i processen for
regnskabsaflæggelse bliver opdaget og korrigeret.
De interne kontrolsystemer i forbindelse med regnskabsaflæggel-
sen kan beskrives inden for følgende rammer:
Kontrolmiljø
I overensstemmelse med Solars tilmelding til FN's Global Corm-
pact-program har vi implementeret et forretningsetisk
kodeks, Code of Conduct, som alle medarbejdere skal efterleve.
RISIKOFORHOLD Årsrapport 2012
Der foreligger forretningsordener for bestyrelse og direktion, lige-
som bestyrelsen har nedsat et revisionsudvalg i overensstemmel-
se med EU-lovgivningen. Revisionsudvalget har afholdt fire møder
i 2012. Der planlægges ligeledes afholdt fire møder i 2013.
Revisionsudvalgets væsentligste opgaver er:
+ Åt føre tilsyn med de finansielle oplysninger i
årsrapporten og Q2-delårsrapporten samt
vurdere de samlede oplysninger, der offentliggøres.
+. Åt gennemgå og vurdere Solars interne
kontroller og risikostyring.
+ At anbefale bestyrelsen, hvem der skal fungere
som ekstern revisor.
Ansvar og beføjelser på væsentlige områder er defineret i
politikker, som er godkendt af bestyrelsen og/eller direktionen.
Politikkerne omfatter kommunikationspolitik, likviditets- og
finanspolitik, bedrageripolitik, risikopolitik, skattepolitik m fl.
Solars internal Audit fører tilsyn med, at disse politikker efter-
leves.
Internal Audit er en uafhængig afdeling, der har til formål at
gennemgå finansiel information i delårs- og årsrapporter samt
at foretage operationel revision af forretningsgange og interne
kontroller. Internal Audit rapporterer direkte til bestyrelsen
og revisiansudvalget om resultatet af disse gennemgange,
herunder eventuelle anbefalinger til at forbedre den interne
kontrol. Bogføringsregler og -procedurer fremgår af en regn-
skabsmanual, der er tilgængelig for alle økonomimedarbejdere.
Internal Audit fører tilsyn med, at disse regler og procedurer
overholdes.
Direktionen er repræsenteret 1 alle dattersefskabernes besty-
relser, hvilket er med til at styrke kontrolmiljøet gennem hele
selskabsstrukturen.
Solars interne whistieblower-ordning er i 2012 blevet suppleret af
en ekstern ordning. Der er tale om et informationssystem, der giver
medarbejdere mulighed for fortrolig rapportering af brud på vores
forretningsetiske kodeks eller mistanke herom, | 2013 vil leveran-
dører, kunder og andre også få adgang til systemet.
66
Direktionen er
repræsenteret
i alle datterse!-
skabernes
bestyrelser,
hvilket er med
til at styrke
kontrolmiljøet
gennem hele
selskabsstruk-
turen.
38
Kontrolaktiviteter
Målet med kontrolaktiviteter er at forhindre, opdage og kor-
rigere eventuelle fejl! og uregelmæssigheder. Aktiviteterne er
integreret i Solars regnskabs- og rapporteringsprocedurer. Dis-
se aktiviteter omfatter blandt andet procedurer for attestation,
autorisation, godkendelse, afstemning, analyse af resultater,
adskillelse af uforenelige funktioner, kontroller vedrørende
IT-applikationer og de generelle IT-kontroller.
Information og rapportering
Sølars IT-strategi samt indbyggede IT-kontroller og generelle
kontroller er med til at sikre, at regnskabsaflæggelsen giver et
retvisende billede. Regnskabsmanualer og rapporteringsin-
strukser, herunder procedurer for estimat og månedsafslutning,
bliver løbende opdateret og implementeret i koncernen. Disse
er tilgængelige for relevante personer. Det samme er andre
politikker med relevans for intern kontrol vedrørende regn-
skabsaflæggelsen.
Overvågning af regnskabsprocessen
Solar anvender ensartede IFRS-baserede regler som anført i
selskabets regnskabsmanual. Denne manual omfatter regn-
skabs- og vurderingsprincipper, rapporteringsinstrukser samt
risiko- og kontrolmatricer og skal nøje følges af alle selskaber i
koncernen. Overholdelse af regnskabsmanualen bliver løbende
overvåget.
Kontrolsvagheder, som bliver identificeret af Solars Internal
Audit og af koncernens revisorer, bliver fremlagt for revisions-
udvalget. Udvalget overvåger herefter, at ledelsen rettidigt im-
plementerer de nødvendige tiltag for at afhjælpe svaghederne.
Udførlige månedlige regnskabsdata indrapporteres fra alle kon-
cernens datterselskaber. Disse data analyseres og overvåges
på koncern- og selskabsniveau samt på andre driftsmæssige
niveauer.
39
Uj
| y ht al Å
bre ttti i dL mf ser nr knrnkdeddn
Årsrapport 2012
RISIKOFORHOLD
0 8 1 ob 1 5... 1.2 11.22 1,2 1,22 3, 1 1 … 11.
1304094EogSN72432
|
Årsrapport 2012
SAMFUNDS-
ANSVAR
Vi viser hensyn
til mennesker og miljø
40
Global Compact
Solar er tilmeldt FN's Global Compact-
program, der indeholder ti principper, som
omfatter menneskerettigheder, arbejds-
miljø/arbejdskraft, miljø og antikorruption.
IVied sin deltagelse forpligter Solar sig
til at rapportere om de aktiviteter, som
vi gennemfører inden for Global Com-
pact-programmet. Koncernen rapporterer
om CO2-forbrug og efterlevelsen af etiske
standarder.
Geografisk fordeling af medarbejdere i %
SNS Norge 12%
BE om =z3 Sverige 18%
Be Danmark 24%
CSS SST I mland <1%
== RR ”yskland 12%
CI mr Færøerne <1%
HU DS Østng 3%
FS å Belgien 2%
BESS SST SS SS TS Polen 6%
Bu md Holland 22%
Fordeling af medarbejdernes anciennitet i Solar i %
i
i
|
|
!
i
|
|
i
i
i
i
!
|
i
I
[MM
Særskilt rapport om samfundsansvar
Vi har igen i år udarbejdet en særskilt rapport om vores initiativer i
relation til samfundsansvar, Rapporten er indrapporteret til FN's Global
Compact og er tilgængelig på vores hjemmeside: www.solar.eu/csr
Carbon Disclosure Project
Solar har bygget et rapporteringssystem op vedrørende CO2-forbrug.
Systemet er rullet ud i de fleste af koncernens datterselskaber. Der bliver
målt på CO2-udledning genereret ved direkte afbrænding af fossile
brændstoffer. Det vil sige brændstofforbrug relateret til eksempelvis
firmabiler og trucks, Der bliver også målt på CO2-udledning via købt
elektricitet samt CO2-udledning i forbindelse med distribution af varer.
Alle målinger bliver rapporteret til Carbon Disclosure Project.
Partnerskab med ansvarlige leverandører
Solar stiller som betingelse for at indgå strategiske partnerskaber med
leverandører, at de skriver under på, at de lever op til principperne i Glo-
bal Compact. Som virksomhed samarbejder vi primært med betydende
mærkevare-leverandører, hvoraf en del i forvejen selv er tilmeldt Global
Compact. Solar har i øvrigt en klar leverandørstrategi og produktpolitik,
der betyder, at vi til enhver tid vil kunne stå inde for produkterne fra
vores strategiske leverandører.
Forretningsetisk kodeks
Solar er kendt for sine høje etiske standarder og har implementeret et
forretningsetisk kodeks, Code of Conduct. Heri forpligter Solar sig til at
overholde gældende love og forskrifter og handle på en etisk, bæredyg-
tig og socialt ansvarlig måde i sine forretningsaktiviteter. Kodekset er
underskrevet af alle medarbejdere og gjort tilgængeligt via foldere på
alle de sprog, der indgår i Solar-koncernen. De etiske regler er samtidig
en naturlig del af alle nye medarbejderes introduktionsforløb.
SAMFUNDSANSVAR Årsrapport 2012
ØR
No
66
Vi værdsætter FRI
en bredt sam- G |
mensat med- LES
arbejderstab,
hvad angår køn,
alder og
nationalitet.
Mangfoldighed
Vi værdsætter en bredt sammensat medarbejderstab, hvad angår køn, alder
og nationalitet. Solar udviser respekt for alle medarbejdere og gør en aktiv
indsats for at sikre et godt arbejdsmiljø, hvor der er plads til forskellighed.
Geografisk fordeling
Ved udgangen af 2012 beskæftigede Solar 3.596 medarbejdere. Den geo-
grafiske fordeling var stort set uændret i 2012. Danmark var med 24% af
medarbejderstaben stadig det land, hvor Solar havde flest medarbejdere
efterfulgt af Holland med 22%.
1304094EogSN72433
Alder og anciennitet
Gennemsnitsalderen for Solars medarbejdere var 43 år i 2012, 36% af
vores medarbejdere havde været ansat i mere end ti år, 22% i fem-ti år,
21% i to-fem år og 21% i mindre end to år.
Arsrapport 2012
GOD
SELSKABS-
LEDELSE
Solar ønsker gennemsigtighed
Anbefalinger til god selskabsledelse
Solar ser Komitéen for god Selskabsledelses anbefalinger 2011
overordnet som et værdifuldt redskab til at sikre en forsvarlig
ledelse, en god transparens for aktionærer og øvrige interes-
senter samt en effektiv risikostyring. Solar følger derfor grund-
læggende de anbefalinger, der er relevante for selskabet.
Aktionærernes rolle og samspil med selskabets ledelse
Solar ønsker at opretholde en løbende dialog med selskabets
aktionærer og øvrige interessenter samt at give en så rettidig
og dækkende information om selskabets udvikling som muligt
afstemt med det nødvendige hensyn til selskabets konkur-
rencernæssige stilling.
Interessenternes rolle og betydning
for selskabet samt selskabets samfundsansvar
Solar betragter aktionærer, medarbejdere, kunder, leverandører,
långivere og det omgivende samfund som væsentlige interes-
senter. Vi mener, at der på langt sigt er interessesammenfald
mellem samtlige selskabets interessenter. Det er derfor de
langsigtede interesser, der er bestemmende for selskabets etik,
politik og informationspraksis.
Åbenhed og transparens
Solar ønsker så stor åbenhed og gennemsigtighed for samtlige
interessenter som muligt under hensyntagen til konkurrence-
forhold. Intentionen er at give et retvisende og til stadighed
opdateret billede af selskabets position, økonomiske stilling og
udviklingsmuligheder, og at denne information gøres tilgænge-
lig for alle selskabets interessenter samtidig.
66
Solar betragter
aktionærer,
medarbej-
dere, kunder,
leverandører,
långivere og
det omgivende
samfund som
væsentlige
interessenter.
42
Det øverste og det centrale
ledelsesorgans opgaver og ansvar
Sølars bestyrelse anser det som sit ansvar at sikre en kom-
petent ledelse, en klar organisation, effektive kontrol- og
risikostyringsredskaber samt at fastlægge ag følge op på
strategiske mål under hensyntagen til finansielle muligheder og
de ledelsesmæssige ressourcer i selskabet.
Selskabet ønsker mangfoldighed bl.a. i relation til køn og alder
på alle niveauer i virksomheden, og mangfoldighed indgår
som pararmneter ved stillingsbesættelser og forfremmelser. På
koncernniveau ønskes tillige mangfoldighed i relation til de
nationaliteter, selskabet opererer med.
Det øverste ledelsesorgans sammensætning og organisering
Solar finder det vigtigt, at bestyrelsen repræsenterer mangfol-
dighed i relation til kompetencer, alder og køn, samt at der ved
frekvent udskiftning af medlemmer opretholdes en dynamisk
balance mellem kontinuitet og fornyelse.
Bestyrelsens kompetencebeskrivelse er tilgængelig på Solars
hjemmeside www. solar.eu, og Solar oplyser i årsrapporten
og på hjemmesiden, hvilke ledelseshverv, herunder bestyrel-
sesposter, direktionen og de enkelte bestyrelsesmedlemmer
varetager. Årsrapporten indeholder også oplysninger om det
antal optioner, direktionsmedlemmer ejer samt bevægelser her1.
Årsrapporten angiver desuden det antal aktier, som direktions-
og bestyrelsesmedlemmer ejer i Solar, og de ændringer, som er
sket i løbet af regnskabsåret.
Bestyrelsesformanden forestår processen omkring evaluering
af arbejdet i bestyrelsen. Målet med evalueringen er at vurdere
bestyrelsens samlede kompetencer i relation til selskabets
behov, bestyrelsesmaterialets kvalitet og mødernes afvikling
samt relevansen af de behandlede emner i relation til lovkrav,
risikofaktorer og selskabets udviklingsmuligheder. | 2012 har
evalueringen ikke givet anledning til yderligere tiltag.
Ledelsens vederlag
Der er udarbejdet en vederlagspolitik, der beskriver retningslin-
jerne for fastsættelse og godkendelse af vederlag til bestyrelse
og direktion. En samlet vederlagspolitik for bestyrelse og
direktion forelægges i overensstemmelse med selskabslovens &
139 på generalforsamlingen til godkendelse.
Generalforsamlingen godkender bestyrelsens honorar frem-
adrettet for et år ad gangen. Direktionens aflønning vurderes
hvert andet år.
Det er den samlede bestyrelse, der godkender de elementer,
der indgår i direktionens lønpakke og alle væsentlige regule-
ringer heraf efter forudgående behandling og indstilling fra
formanden og næstformanden for bestyrelsen. Opsigelsesvars-
let for direktionen er 12 måneder. Ved fratrædelse er koncern-
chefen berettiget til 12 måneders gage.
|
GOD i i
SELSKABSLEDELSE E Årsrapport 2012 i 43
En fuldstændig beskrivelse af Solars holdning til de en-
kelte punkter i anbefalingerne til god selskabsledelse kan
findes på: www.solar.eu/corporategovernance
|
|
|
1304094EogSN72434
Arsrapport 2012 dele
bvsevster ten IEEE ORE ELENE, ørerne
LEES
REE SS
Den demografiske udvikling i arbejdsstyrken bliver en udfordring fremover, og
vi er bevidste om behovet for at kunne rekruttere og fastholde medarbejdere
fremadrettet. Vi har derfor lanceret et Employer Branding-koncept for at syn-
liggøre Solar som arbejdsgiver, tiltrække potentielle medarbejdere samt øge
stoltheden blandt de eksisterende medarbejdere.
;— Årsrapport 2012
1304094EogSN72435
i 45
Arsrapport 2012
46
Se)
LEDELSE
Flemming H. Tomdrup
(f. 1952, ansat 2006)
Koncernchef.
Formand for bestyrelsen i alle datterselskaber i Sclar-koncernen undtagen Solar
Nederland. Flemming H. Tomdrup er udtrådt af bestyrelsen for Solar Nederland.
da han midlertidigt varetager direktørposten i selskabet.
Formand for bestyrelsen i Alexander =oss' industrifond. Næstformand for besty-
relsen af Thomas B. Thriges Fond og Terma A/S.
Ejer 8.425 stk. B-aktier i Solar, har ikke handlet Sclar-aktier i 2012. Ejer 12.211 stk.
optioner, hvoraf 4.773 stk. blev tildelt i 2012.
Ea BETTS
(f. 1966, ansat 2000)
Koncernøkonomidirektør.
Medlem af bestyrelsen i alle datterselskaber i Sclar-koncernen.
Ejer 1.269 stk. B-aktier i Solar, har ikke handlet Sclar-aktier i 2012.
Ejer 10.209 stk. optioner, hvoraf 2.386 stk. blev tildelt i 2012.
1304094EogSN72436
Solar Management Team
består af koncerndirektionen,
fagdirektørerne samt
direktørerne for datter-
selskaberne (eksklusive de
: fire selskaber tilkøbt i 2011).
Solar Management Team står
for den daglige ledelse af
KOGES SEE
EGE EEG TS]
CED, Solar Danmark A/S
Per Andersen (f. 1956)
Corporate Market Director
TE re STEGET TS]
Corporate Sales and
i Jan Willy Fjellvær (f. 1961)
i CED, Solar Norge AS
Lars Goth (f. 1961)
Corporate Supply Chain Directer
i; Pauli Joensen (f. 1951)
HEKS DRE NI rel Es: KE ron)
mas Keifer (f. 1960)
CED, Solar Sverige AB
Joachim Malich (f. 1963)
CED, Solar Deutschland Gm
Heidrun Marstein (f. 1973)
Corporate HR Director
i; Dariusz Targosz (f. 1969)
É CED, Solar Polska Sp. Z 0.0.
SOLARS LEDELSE
BESTYRELSEN
Jens Borum
3, indtrådt 1982)
Formand.
Lektor, Københavns Universitet.
Tand. scient, 1280, Lic. scient. 1985.
yrelsen i Fonden af 20.
er Fonden af 20. December og
har mangeårig erfanng som bestyrelses-
formand.
lag 2912: € 2.500.
6,900 stk. A-aktisr og 118.520 stk.
B-aktier I Solar, har ikke handlet Solar-ak-
Peter Falkenham (2 ]
f. 1952, indtrådt 2003)
Næstformand og formand for revisionsud-
Civilingeniør 1987, HD Udenrigshandel
sse, Dansk
, Pal-Cut A/S, SSG Partners
e virke en betydelig
aring samt bestyrelses: ring.
5.250 ; DKK 418.750.
jer 355 stk. B-aktier i Solar. har ikke hand-
let Solar-aktier i 2012.
Lars Lange Andersen o
f. 1968. indtradt 2010)
Produktgruppechef,
riag 2012: € 20.149 /.DKK 150.000.
Ejer 93 stk. B-aktier i Solar, har ikke handlet
Fee O ETNA SN CA
Niels Borum oo
(f. 1948, indtrådt 1975)
Civilingeniør 1973.
Formand for bestyrelsen i Fonden af 20.
December.
har erfaring inden for IT og proce
Vederlag 2012: € 35.261/ D
Ejer 6.900 stk. A er og 89.539
B-aktier i Solar, har ikke handfet Solar-ak-
tier i 2012,
Remy Cramer (5 ]
(f. 1945. indtrådt 2006)
Svagstrømsingeniør 1972.
Executive Management, Harvard Business
School! 1
Repræsenterer bred ledelseserfaring fra
internationale organisationer i fo: i
kulturer og har mangeårig erfaring fra
familiekontrollerede selskaber.
Vederlag 2012: € 35.
iel eres
handiet Sol STI JørrLeNER
Bent H. Frisk
(f. 1961, indtradt 200:
Produktionschef.
vederlag 2012:
Ejer 60 stk. B-aktier i Solar. har ik
Kol sLeR
Ret: iale ltd
KLEE Le RELSE
Preben Jessen
(f. 1956. indtrådt 2002)"
Lagermedarbejder.
Vederlag 2012: € 20.149 / DKK 150.000.
r iSotar, har ik
o
(f1957, indtradt 2012)
Cand. polit 1985 og fie. polit % R
Formand for bestyrelsen i Brødrene Hart-
mann A/S og Juristernes og Økonomernes
Pensionskasse,
CNE ET IS
Invest og fem andre investeringsforeninger
1 Novozymes A/S,
Arkii Holding A/S samt et datterselskab.
[UNI & Co. Dalhoff
Larsen og Horneman A/S og Danske Invest
Iskabet Schouv
Management A/S.
erfaring
rvicevirksomheder
stærke internationale relationer og har
bredt kendst.ab ti! produktion. forsyn
og markedsføring.
Jens Peter Toft
(f. 1954, indtrådt 20
Direktør i Selskabet af 11. december 2008
NSSS or KOGES ESS:
HD Regnskabsvæsen 1983, The Executive
Program. University of Michigan Business
School. Formand for bestyrelsen i Pri
hospitalet Mølholm A/S og Mipsalus
Holding ApS samt et dattersetst.ab.
Medlem af bestyrelsen | Bitten og Mads
Clausens Fond. Biludan Gruppen A/S samt
fire datterselskaber, Danske Invest og fem
andre nvesteringsforen
Ingemanns Fond, A/S Da
DNA ORE Fo Te = el VÆ ele BSC LE-Jo rs: HENN
december 2008 ApS.
Repræsenterer erfaring inden for kapita!-
markedstransaktioner, finansielle forhold,
investering. organ n. genere! ied
samt børsforhold.
Vederlag 2012: € 41,978 /.DKK 312.500.
Ejer 1.250 stk. B-aktie
handlet Solar-aktier +
” Valgt af medarbeiderne.
mk EM
10 1 10 0000 … mmm mm mm men mn REN RER
BESTYRELSEN
Årsrapport 2012
Bestyrelsens tilknytning til Solar
Peter Falkenham, Remy Cramer, Agnete
Raaschou-Nielsen og Jens Peter Toft er uaf-
hængige af selskabet ifølge definitionen i anbe-
falingerne for god selskabsledelse i Danmark.
Jens Borum og Niels Borum er tilknyttet Fonden af
20. December, der er majoritetsaktionær i Solar A/S.
Peter Falkenham og Jens Peter Toft sidder i
revisionsudvalget sammen med bestyrelsesfor-
mand Jens Borum. Peter Falkenham er formand
1304094EogSN72437
i 49
for revisionsudvalget., Jens Peter Toft har særlige
kvalifikationer som regnskabskyndig.
Valg af medarbejderrepræsentanter
Det seneste ordinære valg af medarbejderrepræ-
sentanter fandt sted 8. april 2010. Valgdeltagelsen
udgjorde 67%.
I henhold til lovgivningen har medarbejderrepræ-
sentanterne samme rettigheder, pligter og ansvar
som de øvrige medlemmer af bestyrelsen. Efter
dansk lov har medarbejderne ret til at vælge et
antal repræsentanter og suppleanter for disse
svarende til halvdelen af de repræsentanter, der
er valgt af generalforsamlingen på tidspunktet for
medarbejdervalgets udskrivelse.
Valgperiode
Alle generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmed-
lemmer er på valg hvert år, mens medarbejderre-
præsentanterne vælges af og blandt selskabets
medarbejdere for fire år ad gangen.
Årsrapport 2012
AKTIONÆR-
INFORMATION
Solar vægter åbenhed højt
Investor relations-politik
For at sikre en fair kurs på Solar-aktien tilstræber vi at give in-
vestorer og analytikere bedst mulig indsigt i relevante forhold.
Offentliggørelse af informationer, der kan påvirke aktiekursen,
skal ske rettidigt og inden for rammerne af de børsetiske regler.
Alle skal have adgang til informationerne samtidig. Det sikrer vi
ved at offentliggøre relevant information via NASDAQ OMX
Copenhagen og ved opdatering af www.solar.eu.
Vi holder møder med investorer og finansanalytikere. Der kan
ikke holdes investormøder eller lignende møder de sidste fire
uger, før regnskabsrapporter bliver offentliggjort. I de perioder
bliver der ikke kommenteret på finansielle resultater, forvent-
ninger eller markedsudsigter. Perioderne med iR-tavshed
fremgår af finanskalenderen.
Kommunikation med investorer
Solar ønsker at være synlig og tilgængelig for eksisterende
og potentielle aktionærer. Det gælder både institutionelle og
private investorer.
For at optimere dialogen er det nødvendigt at kende aktionæ-
rerne. Derfor anbefaler vi, at selskabets aktionærer lader sig
navnenotere i ejerbogen.
Vi kommunikerer med aktionærerne på generalforsamlingen,
gennem hyppige meddelelser via NASDAQ OMX Copenhagen,
via vores hjemmeside www.solar.eu samt web-præsentationer.
Relevant investor relations-materiale bliver gjort tilgængeligt
på www.solar.eu, hvor Solars interessenter også har mulighed
for at tilmelde sig elektroniske nyhedsbreve og derved modta-
ge selskabsmeddelelser og pressemeddelelser på e-mail.
66
Solar ønsker at
være synlig og
tilgængelig for
eksisterende
og potentielle
aktionærer. Det
gælder både
institutionelle
og private inve-
storer.
50
Investor relations-aktiviteter
Vi tilbyder online webcast i forbindelse med offentliggørelse
af årsrapporter og delårsrapporter. Derudover stiller Solar sig til
rådighed ved individuelle møder for investorer og analytikere
i Danmark såvel som i udlandet. | 2012 har Solar deltaget i 76
møder med investorer og analytikere.
Solar har i 2012 været på roadshow i København, London,
Frankfurt, Paris, Bruxelles, Geneve og Zurich.
Derudover har vi bl.a. deltaget i SEB Enskilda Nordic Seminar,
ABG Sundal Collier - Small & Mid Cap Seminar samt Danske
Markets Equities - Copenhagen Winter Seminar.
Fokus på private investorer
Fra begyndelsen af 2012 har vi øget indsatsen på investor rela-
tions-området. Magnus Dahlmann, tidligere Corporate
Marketing Director, er overgået til en stilling som Corporate
Vice President med fokus på private investorer.
I forhold til de private investorer har vi i 2012 stillet os til rådig-
hed ved arrangementer i samarbejde med JydskeVestkysten,
Dansk Aktionærforening, SEB Enskilda og Nordea.
Øget interesse blandt udenlandske investorer
Solar har gennem årene øget indsatsen og IR-aktiviteterne i
forhold til de udenlandske investorer. Det har resulteret i en
stigende andel af udenlandske aktionærer. Andelen er mere
end femdoblet i løbet af de seneste fem år. Sideløbende er det
lykkedes Solar at opnå udenlandsk analysedækning.
Sølars aktier
Bestyrelsen vurderer løbende selskabets kapital- og aktie-
struktur og finder denne hensigtsmæssig for aktionærerne og
virksomheden.
0 0 1 10000 ERE 1 000 100000 KR rn RE mn me REM
AKTIONÆR-
INFORMATION
Årsrapport 2012
Solars aktiekapital er fordelt på nominelt € 12,1 mio. A-aktier og
nominelt £ 94,1 mio. B-aktier. A-aktierne er ikke børsnoterede.
B-aktierne er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen under
fondskode DK0010274844 med kortnavn SOLAR B og indgår i
MidCap-indekset samt i MidCap på NASDAQ OMX Nordic.
A-aktierne har 10 stemmer for hvert aktiebeløb på DKK 100,
mens B-aktierne har 1 stemme for hvert aktiebeløb på DKK 100.
For at opnå stemmeret skal aktierne være navnenoterede i
Solars ejerbog senest en uge før, at generalforsamlingen bliver
afholdt.
Aktiekursudvikling
Den 31. december 2012 var kursen på Solars B-aktie DKK 257
mod DKK 224 primo året. Dermed er Solars aktiekurs steget ca.
14,5% i denne periode. Til sammenligning er MidCap-indekset
steget knap 21% i samme periode.
Udbytte og afkast pr. aktie
Bestyrelsen vil på generalforsamlingen stille forslag om at
udbetale udbytte på DKK 6,65 pr. aktie. Det svarer til € 0,89 pr.
aktie og en udlodningsprocent på 44,8. Det årlige udbetalte
udbytte pr. aktie udgjorde € 0,70 i året 2012.
Selskabet forventer ikke at skulle foretage væsentlige opkøb i
2013. Bestyrelsen vil derfor vurdere muligheden for at udbetale
et ekstraordinært udbytte i efteråret 2013. | den sammenhæng
vil bestyrelsen på den kommende generalforsamling anmode
om bemyndigelse til at kunne udbetale ekstraordinært udbytte
på op til DKK 15,00 pr. aktie i perioden frem til næste ordinære
generalforsamling.
1304094EogSN72438
i 851
Fordeling af aktiekapital pr. 31. december 2012 i %
mmm Fanden al 20. December 15,6%
— Chr. Augustinus Fabrikker A/S 30,3%
c—— ATP 5,2%
=== Bestyrelse og direklion inkl. nærtstående 3,3%
=—— Øvrige danske aktionærer 40,2%
mmm Udenlandske aktionærer 15,3%
——= Ikke-navnenoterede aktionærer D,3%
mæ Egne aktier 0,8%
mme nn Een
mæ= Fonden af 20. December 57,65%
cz Chr. Augustinus Fabrikker A/S 51%
c— ATP 2,6%
cz Bestyrelse og direktion inkl. nærtstående 2,4%
cm Øvrige danske aktionærer 19,8%
tore … Udenlandske aktionærer 7,6%
mz==2 Ikke-navnenoterede aktionærer 446%
ssmæm Egne aktier 0,4%
Aktiekursudvikling (indeks) mms SolarB cz MidCap
BENE BEEN
180
170
160
150
140
130
120 >
110 JA SæRukn EEN
ps Viay
100 £É
20
BO
1/1 2012 31/12 2012
Afkast pr. aktie på nominelt DKK 100 (€ 13,40)
Ra BEEN
alt Gennemsnit Året Året
2008-12 2008-12 2012 2011
Stigning i børskurs i € -393,86 7,97 4,22 -26,39
Udbetalt udbytte i € 717 1,43 0,70 1,34
Afkasti € "32,69 "6,54 4,92 25,05
AKTIONÆR-
INFORMATION Årsrapport 2012
Aktionærer
Pr. 31. december 2012 var der i alt navnenoteret 90,7% af kapitalen fordelt på 4.571 aktionærer.
Følgende aktionærer har anmeldt ejerandel eller stemmeret på 5% eller mere af den samle-
de aktiekapital pr. 31. december 2012:
Aktier
Fanden a'
70 Dacember, Kolding
15,6%
Ch Augustinus Fabrikker A/S
København
10,3%
52
Finanskalender 2013
wz————— TT ———————————]
5, april Generaltorsamiing
17. april - 15. maj IR-tavshed
15, maj Delårsrapport Q7 2013
24. jul - 21. august IR-tavshed
21. august Delårsrapport Q2 2013
17. oktober - 14. navember IR-tavshed
14. november Delårsrapport Q3 2013
Selskabsmeddelelser 2012 og 2013 ekskl. insidermeddelelser
Arbejdsmarkedets o 2012
”illægspension, Hillerød 9 o D N Ueddda
ato ”. etidelelse
1312 14 Ændring 1 ledelsen : Solar Nederland BV.
Stemmer ”
£ 22M 12 Deiårsrapport Q3 2012
2211 n Solars koncernstrategi "461 In Technical Wholesale” 2013-2015
randen [377 59%
70 Denembeur. Kolding )/ 19 AG! 2108. 10 Finanskalender 2013 for Solar A/S
16.08 9 Delårsrapport Q2 2012
at s ; GV
Chr. Angusumu » Fabrikker A/S, [= cl G 2305 8 Delårsrapport Q1 2012
København DD 9 G&G
1304 7 Forløb af generalforsamiing i Solar A/S
Pabejdsmarkedets D G % 3003 6 Udstedelse af optioner til direktionen og ledende medarbejdere
- 7 ;
Hægspensson, Hilerød =— 9 Z ce 2903 5 Udnyllelse af optioner 1 Solar A/S
19.03 4 Indkaldelse til generalforsamling
. . . . 15.03 3 Optioner til direktionen og ledende medarbejdere 1 Solar A/S
Sølars beholdning af egne aktier udgjorde pr. 31. december 2012 65.173 stk. B-aktier.
Det svarer til 0,8% af aktiekapitalen. 1503 2 Årsrapport 201
1303 1 Solar indgår ny fireårig rammeattale om levering af ei-matenel Ul Statoil
Generalforsamling 2013
Solar A/S holder generalforsamling fredag den 5. april 2013 kl. 11.00 hos Solar Danmark
A/S, Industrivej Vest 43, Vejen. Tilmelding til generalforsamlingen kan ske gennem inve- Dato Nr. Meddelelse
storportalen via www.solar.eu. 17.02 2 Solar-koncernens resultat for 2012 samt forventninger til 2013
31.01 1 Opdateret imanskalender 2013 far Solar A/S
Du kan også vælge at scanne
denne QR-kode med din smartphone
og tilmelde dig ad den vej.
Præsentation af Årsrapport 2012 vil blive transmitteret ontine fra
NASDAQ OMX Copenhagen den 6. marts 2013 kl. 11.00 og kan følges
Bestyrelsen vil på generalforsamlingen stille forslag om:
» Udbetaling af DKK 6,65 svarende til € 0,89 j udbytte pr. udestaende aktie å kr. 100.
« Bemyndigelse til at træffe beslutning om udlodning af ekstraordinært udbytte med indtil
DKK 15,00, svarende til € 2,01 pr. aktie.
+ Bemyndigelse til køb af egne aktier indtil 10% af selskabskapitalen.
. Vedtægtsændringer vedrørende elektronisk kommunikation og hvilke informationer, der
gøres tilgængelige på selskabets hjemmeside før generalforsamlingen.
e Redaktionelle ændringer af vederlagspolitik og overordnede retningslinjer for incitaments-
programmer.
» Godkendelse af bestyrelseshonorar for 2013.
En oversigt over bestyrelsesmedlemmer findes på side 48-49,
på www.solar.eu.
Analysedækning
Følgende selskaber har analysedækning af Solar:
Carnegie Bank
Danske Bank
HSBC Bank
Nordea Bank
Nykredit
SEB
Investorkontakt
Charlotte Risskov Kræfting
Corporate IR & Communications Manager
Telefon: 79 300 257
E-mail: erkæsolar.dk
succem
AKTIONÆR- i i
INFORMATION i; Årsrapport 2012 : 53
i
i
i
i
i
i
i
i
,
i
I
|
i
i
1304094EogSN72439
Årsrapport 2012 i BB
REGNSKAB
INDHØOLDSE
Resumé for Solar-koncernen 56 Ledelsens påtegning 101
Resultatopgørelse 58 Den uafhængige revisors påtegning 102
Totalindkomstopgørelse 58 mmm uren
Balance 59 Kvartalsinformation Q4/2012 103
Pengestrømsopgørelse 60 Kvartalstal for Solar-koncernen 104
Egenkapitalopgørelse 61 Resultatopgørelse Q4 106
menn net menn ennen nn om ennen nen en Totalindkomstopgørelse Q4 106
Noter til koncernregnskabet 63 Pengestrømsopgørelse Q4 107
1. Anvendt regnskabspraksis 63 Segmentoplysninger 108
2. Regnskabsmæssige vurderinger og skøn 70 Koncernens selskaber 110
3. Segmentoplysninger 71
4. Honorar til revisorer 72
5, Personaleomkostninger 73
6. Tab på tilgodehavender fra salg 76
7. Afskrivning og amortisering 76
8. Finansielle indtægter 77
9, Finansielle omkostninger 77
10. Selskabsskat 78
11. Årets resultat 79
12. Årets resultat i € pr. udestående aktie 79
13. Immaterielle anlægsaktiver 80
14. Materielle anlægsaktiver 83
15. Finansielle anlægsaktiver 85
16. Varebeholdninger 86
17. Tilgodehavender fra salg 86
18. Periodeafgrænsningsposter 87
19. Aktiekapital 87
20. Rentebærende forpligtelser 89
21. Forfaldsoversigt for koncern 91
272. Hensættelse til pensionsforpligtelser 92
23. Hensættelse til udskudt skat 94
24. Andre hensatte forpligtelser 95
25, Andre gældsforpligtelser 95
26. Periodeafgrænsningsposter 96
27. Investeringer i materielle anlægsaktiver, netto 96
28. Køb og salg af dattervirksomheder og aktiviteter 97
29, Eventualforpligtelser 98
30. Nærtstående parter 99
31. Nye regnskabsstandarder 100
1304094EogSN72440
Årsrapport 2012
"86
RESUMÉ FOR SOLAR-KONCERNEN
2008-2012
Resultatopgørelse (€ mio.) 2012 2011 2010 2009 2008
Omsætning 1.700,9 1,532,4 14015 1.431,4 1.500,3
Primært resultat før afskrivning og amortisering (EBITDA) 495 51,2 60,6 48,0 74,2
Primært resultat før amortisering (EBITA) 38,0 3971 49,0 36,2 65,0
Primært resultat før særlige poster 28,9 26,7 41,6 294 58,3
Primært resultat (EBIT) 289 26,7 41,6 22,4 58,3
Finansielle poster, netto -5,7 71 -6,2 -50 -12,9
Resultat før skat (EBT) 23,2 19,6 35,4 17,4 454
Årets resultat 15,7 12,2 24,6 107 31,0
Balance (€ mio.)
Langfristede aktiver 255,8 260,4 245,0 230,5 221,0
Kortfristede aktiver 511,6 4631 43971 390,0 38371
Balancesum 767,4 7235 68471 620,5 60471
Egenkapital 294,8 282,2 2849 257,3 203,6
Langfristede forpligtelser 14471 153,9 163,0 163,7 167,5
Kortfristede forpligtelser 328,5 287,4 236,2 199,5 233,0
Rentebærende forpligtelser, netto 749 120,3 98,5 102,8 229,0
Investeret kapital 395,4 4338 4151 388,4 4578
Nettoarbejdskapital, ultimo 215,4 242,2 2231 214,9 280,8
Nettoarbejdskapital, gns. 228,7 2339 216,5 2356 265,3
Pengestrømme (€ mio,)
Pengestrømme fra driftsaktivitet 61,4 485 46,6 118,2 443
Pengestrømme fra investeringsaktivitet -94 -68,8 -32,1 -20,4 -74,7
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -14,3 -231 -13,8 23,0 1,8
Nettoinvesteringer i immaterielle anlægsaktiver -2,3 4,2 -15,7 -12,4 4,7
Nettoinvesteringer i materielle anlægsaktiver -7å -2,3 -6,4 -7,8 -11,2
Køb og salg af dattervirksomheder og aktiviteter, netto 00 -62,0 -10,3 00 -58,6
Nøgletal (%, hvis andet ikke er anført)
Omsætningsvækst 11,0 93 -271 -4,6 9,7
Organisk vækst 01 36 4,8 -121 50
EBITDA-margin 29 3,3 43 3,4 49
EBITA-margin 2,2 26 35 25 43
EBIT-margin 1,7 1,7 30 1,6 3,9
Effektiv skatteprocent 32,4 378 30,5 420 31,7
Nettoarbejdskapital (NWC ultimo)/omsætning (LTM) 12,6 15,8 15,9 15,0 18,7
Nettoarbejdskapital (NWC gns.)/omsætning (LTM) 140 15,3 15,4 16,5 17,7
Gearing (rentebærende forpligtelser, netto/EBITDA) antal gange 15 23 1,6 271 31
Egenkapitalforrentning (ROE) 5,4 4,3 91 44 14,4
Egenkapitalforrentning (ROE) ekskl. amortisering 8,6 87 11,8 73 175
Afkast af investeret kapital (ROIC) 49 3,8 70 44 8,7
Afkast af investeret kapital (ROIC) ekskl. amortisering 74 69 8,8 6,5 10,3
Korrigeret børsværdi/primært resultat (EV/EBITA) 8,9 9,0 111 11,5 6,2
Egenkapitalandel (soliditet) 38,4 39,0 416 41,5 33,7
i Årsrapport 2012 ” i 57
RESUMÉ FOR SOLAR-KONCERNEN
Aktierelaterede nøgletal (%, hvis andet ikke er anført) 2012 20711 ' 2010- 2009 ' 2008
Årets resultat i € pr. udestående aktie (EPS) 2,00 1,55 313 1,48 4,55
Årets resultat ekskl. amortisering i € pr. udestående aktie (EPS) 316 313 4,08 2,48 5,53
Indre værdi i € pr. udestående aktie 375 35,9 36,3 32,8 ” 30,3
Pengestrømme fra driftsaktivitet pr. udestående aktie — 781 617 ' 5,93 15,05 6,60
Børskurs i € . 344 30,2 566 46,0 256
Børskurs/indre værdi 0,92 0,84 1,56 1,40 0,85
Udbytte i € pr. aktie 0,89 070 1,34 0,57 201
Udbytte i pct. af årets resultat (payout ratio) 448 450 49 MA 436
"Price Earnings (P/E) 17,2 19,4 181 3171 56
Børskurs i DKK 257 224 422 343 191
Udbytte i DKK pr. aktie 6,65 5,20 10,00 4,25 15,00
Medarbejdere . .
Gennemsnitligt antal medarbejdere (FTE) . 3.596 3.200 2.955 3175 … 3.010
Definitioner
Organisk vækst Vækst i omsætning reguleret for tilkøbte og frasolgte selskaber samt ændring i
valutakurser. Der er ikke reguleret for antal arbejdsdage. .
Nettoarbejdskapital ' -… Varebeholdninger og tilgodehavender fra salg fratrukket gæld til leverandører.
Gearing . Rentebærende forpligtelser netto i forhold til EBITDA, EBITDA er ikke
reguleret for tilkøbte virksomheder og aktiviteter.
ROIC | Afkast er investeret kapital beregnet på grundlag af primært resultat før
v særlige poster med fradrag af beregnet skat.
Nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og nøgletal 2010",
RE RER BER BR BR 102.0000. 108 BR 180 1800080 18080080 800000 000 DR EM
D1304094xogsn72441
;— Årsrapport 2012
RESULTATOPGØRELSE
i 58
Koncern Moderselskab
Note — € mio. 2012 2011 2012 2011
3 Omsætning 1.7009 1532,4 411,5 371,4
Vareforbrug -1.3379 -1.206,4 -2996 -2706
Bruttoresultat 363,0 326,0 111,9 100,8
Andre driftsindtægter - - 4,1 45
4 Eksterne driftsomkostninger -807 -709 -11,5 111
5 Personaleomkostninger -227,5 -199,4 -63,1 -59,3
6 Tab på tilgodehavender fra salg -5,9 -4,5 -1,7 -25
Primært resultat før afskrivning (EBITDA) 49,5 51,2 40,3 32,4
7 Afskrivning på materielle anlægsaktiver -11,5 -121 -3,7 -35
Primært resultat før amortisering (EBITA) 38,0 39,1 36,6 28,9
7 Amortisering af immaterielle anlægsaktiver -91 -12,4 48 4,4
Primært resultat (EBIT) 28,9 26,7 31,8 24,5
Udbytte fra dattervirksomheder - - 8,3 4,3
8 Finansielle indtægter 53 49 36 5,3
9 Finansielle omkostninger -11,0 -12,0 -26,9 -195
Resultat før skat (EBT) . 23,2 19,6 16,8 14,6
10 Selskabsskat -7,5 74 -81 -64
nm Årets resultat 15,7 12 8,7 | 8,2.
12 Årets resultat i € pr. udestående aktie (EPS) 2,00 1,55
12 Årets resultat i £ pr. udestående aktie udvandet (EPS-D) 2,00 1,55
TOTALINDKOMSTOPGØRELSE
Årets resultat 15,7 12,2 8,7 8,2
Andre indregnede indtægter og omkostninger:
Valutakursregulering primo -1,0 0,7 11 09
Valutakursregulering af udenlandske dattervirksomheder 55 -0,7 - -
Værdiregulering af sikringsinstrumenter før skat 28 -5,9 -30 -4,3
Skat af værdireguleringer af sikringsinstrumenter 0,7 15 0,8 11
Andre indregnede indtægter og omkostninger efter skat 2,4 4,4 -3,3 -2,3
Årets totalindkomst 18,1 7,8 5,4 5,9
mk SEE REM DER SER RE REM REE ERE RR oR ER
mee ER REM REE Em RES Mm
i Årsrapport 2012
BALANCE
i 59
Moderselskab
Koncern
3112 3112 31.12 3112
Note — € mio, 2012 2011 2012 2011
Aktiver:
13 Immaterielle anlægsaktiver 80,7 864 29,4 31,9
14 Materielle anlægsaktiver 16871 170,0 401 41,3
15 Finansielle anlægsaktiver 70 40 228,6 252,5
Langfristede aktiver 255,8 260,4 298,1 325,7
16 Varebeholdninger 198,4 178,2 36,9 336
17 Tilgodehavender fra salg 24271 243,3 545" 54,3
Tilgodehavende hos dattervirksomheder - - 91,6 674
Tilgodehavende selskabsskat 53 6,2 33 0,0
Andre tilgodehavender 3,4 37 1,5 1,7
18 Periodeafgrænsningsposter 42 3,9 0,8 1,2
Likvider 56,6 256 23,7 4,7
Aktiver bestemt for salg 1,6 2,2 0,0 00:
Kortfristede aktiver 511,6 463,1 212,3 162,9
"Aktiver ialt 767,4 723,5 510,4 488,6
Passiver:
19 Aktiekapital 106,2 1065 106,2 106,5
Reserver - "87 -11,5 -9,8 -76
Overført resultat . 189,7 181,7 218,2 217,3
Forslag til udbytte for regnskabsåret 70 5,5 70 55
"Egenkapital 294,8 282,2 321,6 321,7
20 Rentebærende forpligtelser 111,4 118,6 45,9 50,0
22 Hensættelse til pensionsforpligtelser 42 39 0,3 0,3
23 Hensættelse til udskudt skat 24,17 26,4 ms 11,7
24 Andre hensatte forpligtelser 38 50 0,0 0,0
Langfristede forpligtelser 144,1 153,9 57,7 62,0
20 Rentebærende forpligtelser 201 27,3 12,5 14,7
Gæld til leverandører 2251 1794 68,5 46,2
Gæld til dattervirksomheder - HE 130 111
Skyldig selskabsskat 3,2 70 0,7 27
25 Andre gældsforpligtelser 75,2 11,5 35,4 30,2
26 Periodeafgrænsningsposter 1,0 0,7 0,0 0,0
24 Andre hensatte forpligtelser 39 15" 1,0 0,0
Kortfristede forpligtelser 328,5 287,4 131,1 104,9
Forpligtelser 472,6 441,3 188,8 166,9
"Passiver i alt "767,4 723,5 510,4 —— 488,6
1304094EogSN72442
: Årsrapport 2012 "| 60
PENGESTRØMSOPGØRELSE
Koncern Moderselskab
Note — Emio. 2012 2011 2012 200
Årets resultat 15,7 12,2 8,7 8,2
Afskrivning og amortisering 20,6 245 8,5 79
Ændring i hensættelser og øvrige reguleringer -01 2.0 -0,9 -01
8,9 Finansielle poster, netto 5,7 71 23,3 14,2
Selskabsskat 75 7,4 81 6,4
8,9 Betalte finansielle poster, netto -60 -6,6 -06 -0,2
Betalt selskabsskat -14,9 -5,2 -12,7 -0,4
Pengestrømme før ændring i driftskapital 28,5 37,4 34,4 36,0
Ændring af varebeholdninger -177 -1,2 -3,3 -0,6
Ændring af tilgodehavender 73 13 -4,9 08
Ændring af ikke-rentebærende forpligtelser 42,1 11,0 20,0 141
Pengestrømme fra driftsaktivitet 61,4 48,5 46,2 50,3
13 Køb af immaterielle anlægsaktiver -2,3 4,2 -2,3 -3,7
27 Køb af materielle anlægsaktiver -8,4 -5,7 -33 -3,9
Køb af finansielle anlægsaktiver 0,0 -0,3 0,0 -23,5
28 Køb af dattervirksomheder og aktiviteter 0,0 -62,0 0,0 -18,5
27 Salg af materielle anlægsaktiver 1,3 34 0,7 2,5
Pengestrømme fra investeringsaktivitet "9,4 -68,8 -4,9 -471
Afdrag på rentebærende langfristede forpligtelser -8,9 -12,6 42 -59
Optagelse af langfristede gældsforpligtelser 071 00 01 0,0
Lån til dattervirksomheder - - -10,5 -13,6
Udbetalt udbytte -5,5 -10,5 -5,5 -10,5
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -14,3 -23,1 -20,1 -30,0
Pengestrømme i alt 37,7 -43,4 21,2 -26,8
Likvide beholdninger pr. 1. januar -1,7 32,0 -10,0 16,8
Overtaget ved køb af dattervirksomheder 0,0 95 0,0 0,0
Valutakursreguleringer 0,5 0,2 0,0 00
Likvide beholdninger pr. 31. december 36,5 -1,7 11,2 -10,0
Likvide beholdninger pr. 31. december:
Likvider 56,6 256 237 47
Kortfristede rentebærende forpligtelser -201 -27,3 -12,5 -14,7
Likvide beholdninger pr. 31. december 36,5 -1,7 11,2 10,0
i Årsrapport 2012
mr
1304094EogSN72443
EGENKAPITALOPGØRELSE
Koncern
Reserver Reserver
Aktie- for sikrings- for valuta- Overført Forslag
€ mio. kapital transakt. kursreg. resultat til udbytte |alt
2012: '
Egenkapital pr. 1. januar 106,5 -11,7 0,2 181,7 5,5 282,2
Valutakursregulering primo -0,3 ' 0,7 -10
Valutakursregulering af udenlandske dattervirksomheder 55 5,5
Værdiregulering af sikringsinstrumenter før skat -2,8 -2,8
Skat af værdireguleringer 0,7 0,7
Nettoindtægt indregnet direkte i egenkapitalen -0,3 -21 55 -0,7 00 24
Årets resultat 8,7 70 . 15,7
Totalindkomst -0,3 "2,1 5,5 8,0 7,0 18,1
Udbetaling af udbytte -5,5 -55
Øvrige bevægelser 0,0 0,0 0,0 0,0 -5,5 -5,5
| Egenkapital pr. 31.december FEE we 88 BT 1897 7,0 294,8
2011: |.
Egenkapital pr. 1. januar 106,3 -7,3 0,9 174,5 10,5 284,9
Valutakursregulering, primo 0,2 05. 0,7
Valutakursregulering af udenlandske dattervirksomheder -0,7 -0,7
Værdiregulering af sikringsinstrumenter før skat -5,9 -59
Skat af værdireguleringer 1,5 1,5
Nettoindtægt indregnet direkte i egenkapitalen 0,2 4,4 -0,7 05 0,0 4,4
Årets resultat 6,7 5,5 12,2
Totalindkomst 0,2 4,4 -0,7 2 55 7,8
Udbetaling af udbytte -10,5 -10,5
Øvrige bevægelser 0,0 0,0 0,0 0,0 -10,5 10,5
Egenkapital pr. 3. december ne aa aa 68 22
;— Årsrapport 2012 i 62
EGENKAPITALOPGØRELSE
FORTSAT
Moderselskab
Reserver Reserver
Aktie- før sikrings- for valuta- Overført Forslag
€ mio. kapital transakt. kursreg. resultat til udbytte Ialt
2012:
Egenkapital pr. 1. januar 106,5 -7,5 -0,1 217,3 5,5 321,7
Valutakursregulering primo -0,3 -0,8 -1,1
Værdiregulering af sikringsinstrumenter før skat -3,0 -3,0
Skat af værdireguleringer 0,8 0,8
Nettoindtægt indregnet direkte i egenkapitalen -0,3 -2,2 0,0 -0,8 00 -3,3
Årets resultat 1,7 70 8,7
Totalindkomst -0,3 -2,2 0,0 0,9 7,0 5,4
Udbetaling af udbytte -55 -5,5
Øvrige bevægelser 0,0 0,0 0,0 0,0 -5,5 5,5
Egenkapital pr. 31. december 106,2 -9,7 -0,1 218,2 7,0 321,6
2011:
Egenkapital pr. 1. januar 106,3 4,3 -01 213,9 10,5 326,3
Valutakursregulering primo 0,2 0,7 09
Værdiregulering af sikringsinstrumenter før skat -4,3 -4,3
Skat af værdireguleringer 11 11
Nettoindtægt indregnet direkte i egenkapitalen 0,2 -3,2 0,0 0,7 0,0 -2,3
Årets resultat 2,7 55 8,2
Totalindkomst 0,2 -3,2 0,0 3,4 5,5 5,9
Udbetaling af udbytte -10,5 -10,5
Øvrige bevægelser 0,0 0,0 0,0 0,0 10,5 -10,5
Egenkapital pr. 31. december 106,5 -7,5 -0,1 217,3 5,5 321,7
i Årsrapport 2012
NOTER
NOTE 1
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Årsrapporten for Solar A/S for 2012 aflægges i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standard (IFRS), som godkendt
af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsno-
terede virksomheder, jf. NASDAQ OMX Copenhagens oplysningskrav
til årsrapporter for børsnoterede selskaber og IFRS-bekendtgørelsen
udstedt i henhold til årsregnskabsloven.
Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprisprincip, bortset
. fra afledte finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi samt lang-
fristede aktiver og grupper af aktiver bestemt for salg, der måles til den
laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi før ændring i klassifika-
tion eller dagsværdi fratrukket salgsomkostninger.
Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor, er an-
vendt konsistent i regnskabsåret og for sammenligningstallene.
Årsrapporten aflægges i € afrundet til nærmeste 1.000.000 € med en
decimal. € er selskabets præsentationsvaluta.
Implementering af nye regnskabsstandarder
Solar har med virkning fra 1. januar 2012 implementeret de nye standar-
der og fortolkningsbidrag, godkendt af IASB og EU, der er trådt i kraft
i regnskabsåret 2012, herunder den ændrede IFRS 7 om Finansielle
instrumenter - Oplysninger og de årlige forbedringer til gældende IFRS.
Ændringerne har ingen effekt på resultat eller egenkapital.
Beskrivelse af nye ikke-ikrafttrådte standarder og fortolkningsbidrag er
indeholdt i note 31. '
BESKRIVELSE AF ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Koncernregnskabet
Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Solar A/S samt dat-
. tervirksomheder, hvori Solar A/S har bestemmende indflydelse på
virksomhedens finansielle og driftsmæssige politikker for at opnå
afkast eller andre fordele fra dens aktiviteter. Bestemmende indflydelse
opnås ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 50% af
stemmerettighederne eller på anden måde kontrollere den pågælden-
de virksomhed.
Ved vurdering af om Solar A/S har bestemmende eller betydelig indfly-
delse tages højde for potentielle stemmerettigheder, der på balanceda-
gen kan udnyttes.
1304094EogSN72444
i 63
Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af modersel-
skabets og de enkelte dattervirksomheders regnskaber opgjort efter
koncernens regnskabspraksis. Der foretages elimineringer for kon-
cernintern omsætning, andre interne driftsposter, interne mellemvæ-
render, fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede
virksomheder samt interne kapitalandele.
Virksomhedssammenslutninger
Nyerhvervede eller nystiftede dattervirksomheder indregnes i koncern-
regnskabet fra overtagelsestidspunktet.
Ved erhvervelse af dattervirksomheder opgøres anskaffelsesprisen
som dagsværdien af de afgivne aktiver, påtagne forpligtelser og ud-
stedte aktier. Anskaffelsesprisen indeholder dagsværdien af eventu-
elle betingede vederlag (earn-outs). Omkostninger ved erhvervelsen
omkostningsføres i den periode, hvor de afholdes. Identificerbare
aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser (nettoaktiven vedrørende
den overtagne virksomhed indregnes til dagsværdien på overtagel-
sesdagen opgjort efter koncernens regnskabspraksis. immaterielle
anlægsaktiver indregnes, såfremt de kan udskilles eller udspringer fra
en kontraktlig ret. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvur-
deringer. ”
For virksomhedssammenslutninger indregnes positive forskelsbeløb
(goodwill) mellem på den ene side købsvederlaget for virksomheden
og på den anden side dagsværdien af de overtagne aktiver, forpligtel-
ser og eventualforpligtelser som goodwill under immaterielle aktiver.
Ved usikkerhed om måling kan goodwill-beløbet reguleres indtil 12 må-
neder efter overtagelsen. Goodwill afskrives ikke, men testes årligt for
værdiforringelse. Første værdiforringelsestest udføres inden udgangen
af overtagelsesåret. Ved overtagelsen henføres goodwill til de penge-
strømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for
værdiforringelsestest.
Solgte eller afviklede virksomheder indregnes frem til afståelsestids-
punktet. En eventuel avance eller et eventuelt tab i forhold til den regn-
skabsmæssige værdi på afståelsestidspunktet resultatføres ved salg, i
det omfang kontrollen, over dattervirksomheden tillige afgives.
Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afvik-
lede virksomheder.
Omregning af beløb i fremmed valuta
For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en
funktionel valuta, Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes
Årsrapport 2012
NOTER
NOTE 1
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS FORTSAT
idet primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virk-
somhed opererer, Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle
valuta er transaktioner i fremmed valuta.
Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den
funktionelle valuta til transaktionsdagens kurs. Forskelle mellem trans-
aktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen indregnes i resultat-
opgørelsen under finansielle poster.
Alle monetære poster i fremmed valuta, der ikke er afregnet på balan-
cedagen, omregnes til den funktionelle valuta til balancedagens kurs.
Forskelle mellem transaktionsdagens kurs og balancedagens kurs
indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.
Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder med en anden
funktionel valuta end € omregnes resultatopgørelserne til transaktions-
dagens kurs, og balanceposterne omregnes til balancedagens valuta-
kurser. Som transaktionsdagens kurs anvendes gennemsnitskursen for
de enkelte måneder, i det omfang dette ikke giver et væsentligt ander-
ledes billede. Kursforskelle, opstået ved omregning af disse virksomhe-
ders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser
samt ved omregning af resultatopgørelser fra transaktionsdagens kurs
til balancedagens valutakurser, indregnes direkte i anden totalindkomst
under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.
Kursregulering af mellemværender, der anses for en del af den samlede
nettoinvestering i virksomheder med en anden funktionel valuta end
€, indregnes i koncernregnskabet direkte i anden totalindkomst under
en særskilt reserve for valutakursreguleringer. Tilsvarende indregnes i
koncernregnskabet valutakursgevinster og — tab på den del af lån, der
er indgået til kurssikring af nettoinvesteringen i disse virksomheder,
og som effektivt sikrer mod tilsvarende valutakursgevinster/-tab på
nettoinvestering i virksomheden, direkte i anden totalindkomst under
en særskilt reserve for valutakursreguleringer.
Afledte finansielle instrumenter
Der anvendes udelukkende afledte finansielle instrumenter til be-
grænsning ef finansielle risici i form af rente- og valutarisici.
Afledte finansielle instrumenter måles første gang til kostpris og efter-
følgende til dagsværdi. Såvel realiserede som urealiserede gevinster og
tab indregnes i resultatopgørelsen, medmindre de afledte finansielle
instrumenter er indgået til sikring af fremtidige transaktioner. Værdi-
reguleringer af afledte finansielle instrumenter til sikring af fremtidige
transaktioner indregnes direkte i anden totalindkomst. I takt med at de
sikrede transaktioner realiseres, indregnes gevinst eller tab på sikrings-
instrumentet fra anden totalindkomst til den samme regnskabspost
som de sikrede poster. En eventuel ikke-effektiv del af det pågældende
finansielle instrument indregnes i resultatopgørelsen.
Afledte finansielle instrumenter indregnes under andre tilgodehaven-
der eller anden gæld.
RESULTATOPGØRELSE
Omsætning
Omsætningen består af handelsvarer indregnet i resultatopgørelsen,
såfremt risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang,
og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt. Omsætningen måles
ekskl. moms og afgifter opkrævet på vegne af tredjepart. Alle former for
afgivne rabatter indregnes i omsætningen.
Omkostninger
Vareforbrug indeholder årets køb samt årets forskydning i beholdnin-
gen af handelsvarer. Herunder indgår svind samt eventuelle nedskriv-
ninger som følge af ukurans.
Eksterne omkostninger indeholder årets afholdte omkostninger af
primær karakter i forhold til hovedformålet.
Personaleomkostninger indeholder lønninger, vederlag, pensioner,
aktiebaseret vederlæggelse og øvrige personaleudgifter til selskabets
ansatte, herunder direktion og bestyrelse.
Tab på debitorer indeholder konstaterede tab på debitorer, indtægter
på tidligere afskrevne varedebitorer samt nedskrivning til tab.
Udbytte af kapitalandele i dattervirksomheder
Udbytte af kapitalandele i dattervirksomheder inditægtsføres i moder-
selskabets resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet udloddes.
Særlige poster
Særlige poster omfatter større indtægter og omkostninger af engangs-
karakter. Disse poster præsenteres særskilt af hensyn til sammenlig-
neligheden i resultatopgørelsen herunder for at give et bedre billede af
det primære resultat.
1304094EogSN72445
i Årsrapport 2012
NOTER
NOTE 1
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS FORTSAT
Finansielle indtægter og udgifter
Finansielle indtægter og udgifter indeholder renter samt kursgevinster
og -tab my.
Selskabsskat
Årets skat indregnes med den del, der kan henføres til årets resultat
i resultatopgørelsen og i totalindkomstopgørelsen med den del, der
kan henføres til andre indregnede indtægter og omkostninger. Skatten
består af aktuel skat og ændringer i udskudt skat.
Solar A/S (moderselskabet) er sambeskattet med alle danske datter-
virksomheder. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de
sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster,
Selskaber, der anvender skattemæssige underskud i andre selskaber,
betaler sambeskatningsbidrag til moderselskabet svarende til skat-
teværdien af de udnyttede underskud, mens selskaber, hvis skatte-
mæssige underskud anvendes af andre selskaber, modtager sambe-
skatningsbidrag fra moderselskabet svarende til skatteværdien af de
udnyttede underskud (fuld fordeling). De sambeskattede virksomhe-
"| der indgår i acontoskatteordningen.
Totalindkomstopgørelsen
Solar A/S præsenterer totalindkomstopgørelsen i to opgørelser. En
resultatopgørelse og en totalindkomstopgørelse, der viser årets resultat
og indtægter, der indgår i anden totalindkomst. Anden indkomst om-
fatter valutakursreguleringer, reguleringer af investering i associerede
virksomheder samt sikringstransaktioner. Skat knyttet til anden total-
indkomst for de enkelte poster vises i noterne.
BALANCE
Kunderelaterede immaterielle anlægsaktiver .
Kunderelaterede immaterielle anlægsaktiver erhvervet i forbindelse
med virksomhedssammenslutininger måles til kostpris med fradrag af
akkumulerede af- og nedskrivninger. '
Kunderelaterede immaterielle anlægsaktiver erhvervet amortiseres |
lineært over den forventede brugstid. Afskrivningsperioden udgør
sædvanligvis 5-7 år.
Goodwill
" Goodwill indregnes ved første indregning i balancen som beskrevet
under ”Virksomhedssammenslutninger”, Efterfølgende måles goodwill
tildenne værdi med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der fore-
tages ikke amortisering af goodwill.
i 65
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens
pengestrømsfrembringende enheder på overtagelsestidspunktet. Fast-
læggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelses-
mæssige struktur og interne økonomistyring.
Software
Software måles til kostpris med fradrag af akkumulerede amortise-
ringer og nedskrivninger. I kostprisen indgår såvel direkte interne og
eksterne omkostninger. Software amortiseres lineært over 8 år. Afskriv-
ningsgrundlaget reduceres med eventuelle nedskrivninger.
Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar
måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte
tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug.
Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der
"afskrives hver for sig, såfremt brugstiden på de enkelte bestanddele er
forskellig.
Låneomkostninger på egenopførte materielle anlægsaktiver med en læn-
gere opførelsestid påbegyndt efter 1. januar 2009 indregnes i kostprisen.
Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af bestanddele af et
materielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågæl-
dende aktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre frem-
tidige økonomiske fordele for koncernen. De udskiftede bestanddele
ophører med at være indregnet i balancen, og den regnskabsmæssige
værdi overføres til resultatopgørelsen. Alle andre omkostninger til
almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen
ved afholdelsen.
Materielle anlægsaktiver afskrives lineært over aktivernes forventede
brugstid, der udgør:
+ Bygninger 40 år
+ Tekniske installationer 20 år
+ Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 2-5 år
Der er enkelte afvigelser til ovenstående afskrivningsperiode, hvor
brugstiden er anslået til at være kortere. '
Indretning af lejede lokaler afskrives over lejeperioden, dog maksimalt 5 år.
Grunde afskrives ikke.
: Årsrapport 2012
NOTER
NOTE 1
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS FORTSAT
Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets
scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien
fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderet årligt. Overstiger
scrapværdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning.
Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes
virkningen for afskrivninger fremadrettet, som en ændring i regnskabs-
mæssige skøn.
Værdiforringelse af langfristede aktiver
Goodwill testes årligt for værdiforringelse, første gang inden udgangen
af overtagelsesåret.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for værdiforringelse
sammen med de øvrige langfristede aktiver i den pengestrømsfrem-
bringende enhed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives til genind-
vindingsværdi over resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige
værdi er højere. Genindvindingsværdien opgøres som hovedregel som
nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme fra
den virksomhed eller aktivitet (pengestrømfrembringende enhed), som
goodwill er knyttet til. Nedskrivning af goodwill indregnes på en separat
linje i resultatopgørelsen.
Den regnskabsmæssige værdi af langfristede aktiver vurderes årligt for
at afgøre, om der er indikation på værdiforringelse.
Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvin-
dingsværdi, som er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag af
forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. Kapitalværdi-
en beregnes som nutidsværdien af forventede pengestrømme fra den
mindste pengestrømsgenererende enhed, som aktivet tilhører.
Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige
værdi af et aktiv overstiger aktivets genindvindingsværdi. Tab ved
værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen.
Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre
aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forudsæt-
ninger og skøn, der førte til nedskrivningen.
i 66
Kapitalandele
Kapitalandele indregnes på handelsdagen til dagsværdi med tillæg af
transaktionsomkostninger, som er direkte forbundet med erhvervelsen.
Kapitalandele, der er disponible for salg, måles efter første indregning
til dagsværdi. Ændringer i dagsværdien indregnes direkte i anden
totalindkomst. Dette gælder dog ikke for ændringer, som skyldes
nedskrivning eller valutakursomregning. Renteindtægter, som beregnes
efter den effektive rentefods metode, samt modtagne udbytter
indregnes løbende i resultatopgørelsen. Når kapitalandele, som er
disponible for salg, afhændes, indregnes de akkumulerede tab og
gevinster i resultatopgørelsen. Når der er objektive beviser for at et
finansielt aktiv, som er disponibelt for salg, har tabt værdi, indregnes
det akkumulerede tab, som tidligere er indregnet direkte i anden
totalindkomst, i resultatopgørelsen. Nedskrivninger, som foretages på
kapitalandele, tilbageføres ikke gennem resultatopgørelsen.
Finansielle aktiver indregnes ikke længere, når retten til at modtage
pengestrømme fra aktivet er udløbet eller overført til en anden part,
og koncernen i al væsentlighed har overført risici og fordele forbundet
med ejerskab.
Kapitalandele i dattervirksomheder
Kapitalandele i dattervirksomheder indregnes og måles i modersel-
skabets balance til den historiske kostpris. Såfremt der er indikation
for værdiforringelse, foretages værdiforringelsestest som beskrevet i
koncernregnskabet. Hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien
nedskrives til denne lavere værdi,
Udloddes der mere end der indtjenes i et regnskabsår eller overstiger
den regnskabsmæssige værdi nettoaktiverne i koncernregnskabet
foretages nedskrivningstest.
Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter FIFO-metoden eller til
nettorealisationsværdi, såfremt denne er lavere.
Kostpris for varebeholdninger omfatter anskaffelsespris med tillæg af
hjemtagelsesomkostninger.
Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgssum
med fradrag af omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og
fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling
i forventet salgspris.
BE REE BR BR
É Årsrapport 2012
NOTER
NOTE 1
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS FORTSAT
Tilgodehavender fra salg
Tilgodehavender fra salg måles ved erhvervelsen til dagsværdi og -
efterfølgende til amortiseret kostpris. Ud fra en individuel vurdering af
tabsrisiko nedskrives der til nettorealisationsværdi, såfremt denne er
lavere.
Periodeafgrænsningsposter under aktiver
Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter betal-
te omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår og måles til
amortiseret kostpris.
Likvide beholdninger
Likvide beholdninger, der er indregnet som kortfristet aktiv, omfatter
bankindeståender samt kontantbeholdninger og måles til amortiseret
kostpris.
- Aktiver bestemt for salg
Aktiver bestemt for salg omfatter salgsklare aktiver, hvor salget for-
ventes gennemført inden for 1 år. Der sker nedskrivning til en lavere
dagsværdi med fradrag af salgsomkostninger. Værdireguleringer efter
skat samt gevinst/tab ved salg præsenteres under særlige poster uden
tilpasning af sammenligningstal. .
Egne aktier
Anskaffelses- og afståelsessummer vedrørende egne aktier indregnes
direkte i anden totalindkomst.
Udbytte
Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for
generalforsamlingens vedtagelse. Udbytte, som forventes udbetalt for
regnskabsåret, vises som en særskilt post under anden totalindkomst.
Skatteforhold
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i
balancen som beregnet skat af årets skattepligtige.indkomst, regule-
ret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte
acontoskatter.
Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle
midlertidige forskelle meliem regnskabsmæssige og skattemæssige
værdier og hensættelser. Udskudt skat indregnes med den aktuelle
skattesats.
Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberet-
tigede skattemæssige underskud, måles til den værdi, hvortil aktivet
1304094FogSN72446
i 67
forventes at kunne realiseres enten ved udligning i skat af fremtidig
indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser.
Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang,
det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet,
Udskudt skat indregnes endvidere til dækning af den genbeskatning af
underskud i tidligere sambeskattede, udenlandske dattervirksomheder,
der vurderes at blive aktuel.
Pensionsforpligtelse
Der er indgået pensionsaftaler med en væsentlig del af medarbejderne.
Forpligtelser vedrørende de bidragsbaserede ordninger indregnes i
resultatopgørelsen i den periode, de optjenes, og eventuelle skyldige
indbetalinger medtages under anden gæld.
Forpligtelser vedrørende ydelsesbaserede pensionsordninger til nuvæ-
rende og tidligere ansatte er opgjort systematisk ved en aktuarmæssig
tilbagediskontering af pensionsforpligtelsen. Kapitalværdien beregnes
på grundlag af forudsætninger om den fremtidige udvikling i bl.a. rente,
inflation, lønniveau og forventet levealder. Den aktuarmæssigt bereg-
nede kapitalværdi med fradrag af dagsværdien af aktiver tilknyttet
ordningen indregnes i balancen under hensatte pensionsforpligtelser.
Hvis nettobeløbet er et aktiv, indregnes det under pensionsaktiver i
balancen.
Såfremt de samlede aktuarmæssige gevinster og tab overstiger 10% af
den største numeriske værdi af pensionsforpligtelsen eller af dagsvær-
dien af pensionsaktiverne, indregnes det overskydende beløb i resulta-
topgørelsen over det resterende antal år, de omfattede medarbejdere
forventes at arbejde for koncernen.
En ændring i kapitalværdien som følge af ændringer i de indgåede
pensionsaftaler indregnes i resultatopgørelsen, hvis de omfattede
medarbejdere har erhvervet endelig ret til de ændrede ydelser. Ellers
indregnes og amortiseres ændringen i kapitalværdien i resultatopgørel-
sen over det tidsrum, hvori de ansatte opnår denne ret.
Hensatte forpligtelser
Hensatte forpligtelser måles efter ledelsens bedste skøn over det
beløb, hvormed forpligtelsen forventes at kunne indfries.
Omkostninger til omstruktureringer indregnes som forpligtelser, når en
detaljeret, formel plan før omstruktureringen er offentliggjort senest på
balancedagen overfor de personer, der er berørt af planen.
1 Årsrapport 2012
NOTER
NOTE 1 |
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS FORTSAT
Finansielle forpligtelser
Gæld til kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelsen til det modtag-
ne provenu med fradrag for afholdte transaktionsomkostninger.
I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortise-
ret kostpris, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle
værdi indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster over
låneperioden.
Gæld til leverandører og øvrige kortfristede forpligtigelser
Gæld til leverandører og øvrige kortfristede forpligtigelser måles ved
første indregning til dagsværdi og herefter til amortiseret kostpris.
Periodeafgrænsningsposter under forpligtigelser
Periodeafgrænsningsposter under forpligtigelser indeholder betalinger,
der er indgået senest på balancedagen, men som vedrører indtægter i
de efterfølgende år.
Leasing
Leasingaftaler, hvor den væsentligste del af aktivets risici og fordele
forbliver hos leasinggiver, klassificeres som operationelle leasingaftaler.
Leasingaftaler, hvor den væsentligste del af aktivets risici og fordele
overgår til virksomheder i Solar-koncernen, klassificeres som finansielle
leasingaftaler, Ingen leasingaftaler er pr. balancedagen klassificeret
som finansielle leasingaftaler, Leasingbetalinger vedrørende operatio-
nel leasing indregnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden.
PENGESTRØMSOPGØRELSE
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på drifts-, investe-
rings-, og finansieringsaktivitet for året, forskydninger i likvider samt
likvide beholdninger ved årets begyndelse og slutning.
Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat
under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I pengestrømsopgø-
relsen indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra
overtagelsestidspunktet, og pengestrømme fra solgte virksomheder
indregnes frem til salgstidspunktet.
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode
som resultat før skat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændrin-
ger i driftskapital, modtagne og betalte renter samt betalt selskabsskat.
i 68
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter omfatter betalinger i forbin-
delse med køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle anlægs-
aktiver samt køb og salg af virksomheder.
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter omfatter køb og salg af egne
aktier, betaling af udbytte samt optagelse eller afdrag på langfristede
rentebærende forpligtelser.
Likvide beholdninger omfatter kontante beholdninger, indeståender i
pengeinstitutter, højlikvide værdipapirer og kortfristede rentebærende
forpligtelser.
SEGMENTOPLYSNINGER
Segmentoplysningerne er udarbejdet i overensstemmelse med koncer-
nens anvendte regnskabspraksis og følger den interne rapportering.
Segmenteringen er uændret i forhold til sidste år.
Koncernens segmentrapportering tager afsæt i de interne driftsseg-
menter, hvor aktiviteterne overvåges på produkter/serviceydelser,
geografiske områder, større kunder eller større dattervirksomheder.
Driftssegmenter er de segmenter, som kommer til udtryk i den ledel-
sesrapportering, som den øverste operationelle ledelse, koncerndirekti-
onen, anvender til ressourceallokering og resultatopfølgning.
Solar A/S' driftssegmenter udgøres af strategiske forretningsenheder,
der opererer på forskellige geografiske områder. Hver forretningsenhed
drives uafhængigt af de andre enheder.
Solar A/S har ti rapporteringspligtige segmenter; Solar A/S (modersel-
skab inkl. Solar Danmark A/S), Solar Sverige AB, Solar Norge AS, Solar
Nederland, Claessen ELGB (Belgien), Solar Deutschland, GFI GmbH
(Østrig), Solar Polska Sp. z 0.0., P/F Solar Føroyar og Aurora Group
Danmark A/S.
Segmentindtægter og -omkosininger samt segmentaktiver og -for-
pligtelser omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte
segment, og de poster, der kan allokeres til det enkelte segment på et
pålideligt grundlag.
Langfristede aktiver i segmentet omfatter de aktiver, som anvendes
direkte i segmentets drift, herunder immaterielle og materielle aktiver.
i Årsrapport 2012
NOTER |
NOTE 1
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS FORTSAT
Kortfristede aktiver i segmentet omfatter de aktiver, som anvendes
direkte i segmentets drift, herunder varebeholdninger, tilgodehavender
fra salg, andre tilgodehavender, forudbetalte omkostninger og likvide
beholdninger.
Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt af segmentets
drift, herunder leverandører af varer og tjenesteydelser og anden gæld.
AKTIEOPTIONSPROGRAM
Aktieoptioner måles til dagsværdien på tildelingstidspunktet og ind-
regnes i resultatopgørelsen under personaleomkostninger over den
periode, hvor den endelige ret til optionerne optjenes. Modposten hertil
indregnes under andre gældsforpligtelser, da medarbejdere har ret til
at vælge kontantafregning. Forpligtelsen reguleres løbende til dags-
værdi, dagsværdireguleringer indregnes i finansielle poster.
Dagsværdien al de tildelte optioner estimeres ved anvendelse af
Black-Scholes modellen. Ved beregningen tages der hensyn til de
betingelser og vilkår, der knytter sig til de tildelte aktieoptioner.
NØGLETAL
Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) opgøres
i overensstemmelse med |AS 33.
Dette og alle øvrige nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den
Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger & Nøgletal 2010”.
1304094EogSN72447
i 69
: Årsrapport 2012
NOTER
i 70
NOTE 2 i
REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER
Ved udarbejdelse af årsrapporten i overensstemmelse med almindeligt
gældende principper foretager ledelsen skøn og opstiller forudsæt-
ninger, der påvirker de rapporterede aktiver og forpligtelser. Ledelsen
baserer sine skøn på historiske erfaringer samt forventninger til frem-
tidige begivenheder. De faktiske resultater kan derfor afvige fra disse
skøn.
Følgende skøn og de tilhørende vurderinger anses for væsentlige for
udarbejdelse af regnskabet:
Nedskrivningstest for goodwill
Ved den årlige nedskrivningstest af goodwill, eller når der er indikation
på et nedskrivningsbehov, foretages skøn over, hvorledes de dele af
virksomheden (pengestrømsfrembringende enheder), som goodwill
knytter sig til, vil være i stand til at generere tilstrækkelige positive
netto pengestrømme i fremtiden til at understøtte værdien af goodwill
og øvrige nettoaktiver i den pågældende del af virksomheden.
Som følge af forretningens karakter må der skønnes over forventede
pengestrømme mange år ud i fremtiden, hvilket naturligt fører til en vis
usikkerhed. Usikkerheden er afspejlet i den valgte diskonteringsrente.
Nedskrivningstesten og de særligt følsomme forhold i forbindelse her-
med er nærmere beskrevet i note 13 til koncernregnskabet.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill udgør pr. 31/12 2012 € 36,8
mio, (2011: € 35,9 mio). For yderligere information henvises til note 13.
Udviklingsprojekter (software)
Udviklingsprojekter (software) gennemgås årligt for indikatorer for
nedskrivningsbehov. Såfremt et nedskrivningsbehov bliver identificeret,
foretages en nedskrivningstest for udviklingsprojektet (softwaren).
Nedskrivningstesten udarbejdes på baggrund af forskellige faktorer,
herunder projektets anvendelse i fremtiden, nutidsværdien af den
forventede indtjening samt rente og risici.
Den regnskabsmæssige værdi af software udgør pr. 31/12 2012 € 296
mio. (2011: € 32,1 mio). For yderligere information henvises til note 13.
Nedskrivning på varebeholdninger
Der foretages nedskrivning på varebeholdninger på grund af varens
ukurans. Ledelsen vurderer specifikt varebeholdningerne, herunder
varens omsætningshastighed, aktuelle økonomiske konjunkturer
samt produktudviklingen i tilknytning til, hvorvidt nedskrivningen er
tilstrækkelig.
Den regnskabsmæssige værdi af nedskrivninger på varebeholdninger
udgør pr. 31/12 2012 € 91 mio. (2011: € 80 mio). For yderligere informati-
on henvises til note 16.
Nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse tilgodehavender
fra salg
Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse tilgode-
havender. Ledelsen analyserer specifikt varedebitorer, herunder kun-
dernes kreditværdighed og aktuelle økonomiske konjunkturer, for at
sikre, at nedskrivningen er tilstrækkelig.
Den regnskabsmæssige værdi af nedskrivninger til imødegåelse af
tab på dubiøse tilgodehavender fra salg udgør pr. 31/12 2012 € 9,7 mio.
(2011: € 8,4 mio). For yderligere information henvises til note 17.
Hensættelse til udskudt skat
Der indregnes ikke udskudte skatteaktiver, hvis det ikke vurderes som
tilstrækkeligt sikkert, at disse kan reducere den fremtidige skatteplig-
tige indkomst. Ledelsen vurderer i den forbindelse den forventede
fremtidige skattepligtige indkomst.
Den regnskabsmæssige værdi af det udskudte skatteaktiv udgør pr.
31/12 2012 € 5,8 mio. (2011: € 3,1 mio). For yderligere information henvi-
ses til note 15.
| Årsrapport 2012 HE
| NOTE 3
i SEGMENTOPLYSNINGER
| Ophørte
Solar A/S Solar Solar Solar Claessen Solar GFI Solar Fortsæt. aktivitet.
moder- Sverige Norge — Neder- ELGB Deutsch- GmbH Polska P/FSolar — Aurora aktivitet Solar Elimine- Solar
€ mio. selskab” AB AS land? Belgien? land? Østrig? Sp.z0.0. Føroyar Group total Suomi ringer? Koncern
| 2012:
Omsætning 41,5. 3320 2635 3667 340 1448 54,3 371 3,6 62,0. 1.7089 N/A 80 1.7009
i Andre . . …
| driftsindtægter 4,7 0,0 0,0 00 0,0 0,0 0,0 00 00 0,0 47 0,0 4,7 0,0
Solar 8000, |
i omkostninger —41 -03 0,0 -20 00 0,0 0,0 00 0,0 0,0 -64 0,0 0,0 "6,4
| EBITA 36,6 8,3 9,0 -9,3 1,0 -6,0 0,2 -0,2 0,3 2,8 42,7 0,0 4,7 38,0
Finansielle poster,
i netto -23,3 -2,2 -0,8 -21 01 -0,3 0,0 07 "00 -071 -286 0,0 229 5,7
EBT 16,8 23 70 13,7 17 -6,8 0,2 -0,2 0,3 22 92 0,0 14,0 232
Langfristede aktiver 2981 46,3 259 79,8 06 18,2 - 1,8 46 0,77 26 4786 00 -2228 72558
i Egenkapital - 3216 39,5 42,3 5671 7,7 27,7 58 95 16 67. 5185 00 -2237. 294,8
Forpligtelser 188,8 98,8 657 1268 . 75 397 718 95 1,0 245 5741 00 -1015 4726
Balancesum 510,4 1383. 1080 182,9 15,2 674 17,6 19,0 26 31,2. 1.092,6 00 -3252 7674
i Organisk vækst %” 10,7 1,7 43 1171 -11,2 -13,3 51 68 -6,0 4 01 N/A 01
EBITA %2 8,9 2,5 3,4 -2,5 30 471 04 -05 81 44 2,5 N/A 2,2
i 2011:
| Omsætning 371,4 3146 2422. 3539 98 138,7 12,9 35,2 3,8 578. 1.5403 N/A 729. 1.5324
Andre
i driftsindtægter 45 Q0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 45 00 -4,5 0,0
Solar 8000, .
| omkostninger -2,3 9,0 0,0 -3,0 0,0 0,0 0,0 00 0,0 0,0 -5,3 0,0 0,0 -5,3
i EBITA 289 12,7 271 2,2 08 -5,7 01 " 02 0,4 21 438 -0,2 45 391
Finansielle poster, ' KE
| netto 14,2 -2,0 1,4 -2,3 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 -06 -20,5 00 13,4 71
i EBT 14,6 6,6 -0,3 -51 0,8 -6,3 01 -071 0,4 -0,2 10,5 -0,2 93 19,6
Langfristede aktiver — 325,7 470 258 798 0,7 19,0 2,0 45 0,7 29. 5079 00 -2475. 2604
| Egenkapital 321,7 36,5 40,0 66,0 84 345 58 89 1,6 66. 5300 06 -2484 282,2
i Forpligtelser 166,9 945 565 120,6 88 33,0 10,5 8,8 1,3 246 . 525,5 0,0 -842 441,3
i Balancesum 488,6 131,0 965 1866 122 675 16,3 17,7 29 31,2 1.0555 "05 -3325 7235
| Organisk vækst %7 90 23 88 0,7 0,0 -93 0,0 18,3 671 071 36 N/A 36
i EBITA %& 78 40 0,9 06 8,2 47 0,8 06 10,5 36 2,8 N/A 26
| TD) … Efter kostprismetoden.
2) Inkluderer selskabet Conelgro BY, der blev tilkøbt pr. 30. september 2011.
3) Claessen ELGB, Belgien, blev tilkøbt pr. 30. september 2011
4) Inkluderer selskabet GFI Gesellschaft fir Installationstechnik mbH og GFI Elektro GmbH, der blev tilkøbt pr. 30, september 2071.
5) GFI Gmbi, Østrig, blev tilkøbt pr. 30. september 2011.
| 6) Intern omsætning udgjorde € 8,0 mio.(€ 79 mio. i 2011). Regulering som følge af omregning fra kostprismetode til equitymetode er inkluderet under elimineringer.
- 7) Organisk vækst for Conelgro BV., Claessen ELGB, GFI Gesellschaft for Installationstechnik mbH, GF Elektro GmbH og GFi GmbH Østrig er korrigeret i forhold til ejerperiode,
i 8) EBITA% er udregnet med fuldstændige tal, og kan derfor ikke udledes direkte.
dl; 304094rogsn72448
Årsrapport 2012
NOTER
72
NOTE £ |
HONORAR TIL REVISORER
Koncern Moderselskab
€ mio. 2012 2011 2012 2011
PricewaterhouseCoopers:
Lovpligtig revision 0,4 0,4 01 071
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 00 01 00 00
Skattemæssig rådgivning 01 01 0,0 0,0
Andre ydelser 0,0 0,0 0,0 0,0
I alt 0,5 0,6 0,1 0,1
Andre revisorer:
Lovpligtig revision 01 01 0,0 00
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 0,0 00 0,0 00
Skattemæssig rådgivning 071 0,2 01 0,2
Andre ydelser 0,2 0,3 0,0 0,0
I alt 0,4 0,6 0,1 0,2
ES 7 E ——-0E ——000 ——10 —- 0000 —— 000 —- RR —— BRS 8 — 8000 — 000 —— 0000 —— BR —— REE BR ER EM
i Årsrapport 2012
NOTER
i 73
NOTE 5
PERSONALEOMKOSTNINGER
Koncern Moderselskab
€ mio. 2012 201 2012 2011
Gager og lønninger My. 188,8 167,5 57,4 551
Pensioner, bidragsbaserede 10,5 94 39 3,9
Pensioner, ydelsesbaserede 26 1,5 07 071
Omkostninger til social sikring 249 221 1,4 1,3
Aktiebaseret vederlæggelse 0,7 -11 03 -17
"lalt . 227,5 199,4 631 59,3
Gennemsnitligt antal medarbejdere (FTE) 3.596 3.200 797 822
Antal medarbejdere ultimo (FTE) 3566 3,591 781 810
Aflønning af bestyrelse:
Honorar til bestyrelse 0,3 04 03 0,4
Aflønning af direktion:
Gage og tantieme 10 1,0 1,0 1,0
Aktiebaseret vederlæggelse 0,2 -0,4 0,2 -0,4
l alt 1,2 0,6 1,2 0,6
Der er udarbejdet en vederlagspolitik, der beskriver retningslinjerne for fastsættelse og godkendelse af vederlag til bestyrelse og direktion.
Generalforsamlingen godkender bestyrelsens honorar fremadrettet for et år ad gangen. Direktionens aflønning vurderes hvert andet år. Det er den
samlede bestyrelse, der godkender de elementer, der indgår i direktionens lønpakke og alle væsentlige reguleringer heraf efter forudgående
behandling og indstilling fra formanden og næstformanden for bestyrelsen. En samlet vederlagspolitik for bestyrelse og direktion forelægges i
overensstemmelse med selskabslovens & 139 på generalforsamlingen til godkendelse.
Opsigelsesvarslet for direktionen er 12 måneder. Ved fratrædelse er koncernchefen berettiget til 12 måneders gage.
1304094EogSN72449
: Årsrapport 2012
NOTER
NOTE 5
PERSONALEOMKOSTNINGER - FORTSAT
i 74
Ledende
€ mio. Direktion medarbejdere lalt
Aktieoptionsprogrammer
Antal stk. ultimo 2012
Udestående primo 2012 31.864 100.400 132.264
Tildelt i 2012 7159 33112 40.271
Udnyttet -10.099 -39.931 -50.030
Bortfaldet o -12665 -12665
Udløbet -6.504 -25.052 -31.556
Udestående ultimo 2012 22.420 55.864 78.284
Antal stk. ultimo 2011
Udestående primo 2011 17688 103.674 121.362
Overført 9100 -9100 o
Tildelt i 2011 5,076 14.350 19,426
Bortfaldet o -8.524 -8,524
Udestående ultimo 2011 31.864 100.400 132.264
€ mio. 2012 2011
Markedsværdi efter Black-Scholes model 0,2 0,6
Forudsætninger for opgørelse af markedsværdi efter Black-Scholes model:
Forventet volatilitet 35% 40%
Forventet udbytte ift. kursværdi
Risikofri rente
3%
4%
3%
4%
NOTER
PERSONALEOMKOSTNINGER - FORTSAT
Hver af aktieoptionerne giver ret til at erhverve én Solar B-aktie.
BR NR RR 1085000 BR 1008. 500… rn
1304094EogSN72450
Programmerne giver mulighed for, at vederlæggelsen kan foretages som differenceafregning.
Tildelingsår
2008 2009 2010 . 2011 2012
Specifikation af aktieoptionsprogrammer
3535 10.099 4.054 5.076 7159
Overført ved udvidelse af direktionen 2.969 4.359 1.772 0: 0
0 -10.099 0 0 0
-6.504 0 0 0 Q
0 4.359 5.826 5.076 7159
Udnyttelseskurs 424,33 148,53 370,04 443,26 314,27
" Ledende medarbejdere: '
35.592 64.213 22.034 14,350 33112
Overført ved udvidelse af direktionen -2.969 -4,359 -1.772 0 0
Udnyttet ved fratrædelse af ledende medarbejdere 0 -3.067 0 0 0
Bortfaldet ved fratrædelse af ledende medarbejdere -7.571 -12,498 -7658 -3.502 -5.058
0 -39.931 0 0 0
-25.052 0 o 0 0
0 4.358 12.604 10.848 28.054
Udnyttelseskurs 424,33 148,53 370,04 443,26 314,27
Udnyttelsesperiode for koncernchefen:
6 uger efter offentliggørelse af årsrapport i 2013/2014
10 bankdage efter offentliggørelse af årsrapport i 2014/2015 2015/2016
Udnyttelsesperiode for koncernøkonomidirektøren
og ledende medarbejdere: .
10 bankdage efter offentliggørelse af årsrapport i 2013" 2013/2014 2014/2015 2015/2016
" Der resterer 8.717 optioner fra tildelingen i 2009. Udnyttelsesperioden for disse optioner er forlænget.
: Årsrapport 2012
NOTER
Dag
NOTE 6
TAB PÅ TILGODEHAVENDER FRA SALG
Koncern Moderselskab
€ mio. 2012 2o0n 2012 20n
Konstaterede tab 53 45 2,5 1,4
Indgået på tidligere afskrevne tilgodehavender -0,6 -0,4 -0,2 -071
47 41 2,3 1,3
Ændring i nedskrivning til imødegåelse af tab 1,2 0,4 -06 1,2
l alt 5,9 45 1,7 2,5
NOTE 7
AFSKRIVNING OG AMORTISERING
Koncern Moderselskab
€ mio. 2012 2011 2012 201
Bygninger 50 49 1,2 1,2
Anlæg, driftsmateriel og inventar 5,4 56 2,4 2,3
Indretning af lejede lokaler 1,2 1,2 01 0,0
Avance/tab ved salg af driftsmateriel mv. -01 0,4 0,0 0,0
Afskrivning på materielle anlægsaktiver i alt 11,5 12,1 3,7 3,5
Kunderelaterede aktiver 43 8,0 0,2 01
Software 48 AA 4,6 43
Amortisering af immaterielle anlægsaktiver i alt 9,1 12,4 4,8 (ÆA
i Årsrapport 2012
NOTER
1304094kogSN72451
NOTE 8
FINANSIELLE INDTÆGTER
Koncern Moderselskab
€ mio. 2012 20n 2012 2011
Renteindtægter 1,4 2,0 27 3,3
Valutakursgevinster 36 29 09 1,6
Øvrige finansielle indtægter 0,3 0,0 0,0 04 -
I alt 5,3 4,9 3,6 5,3
Finansielle indtægter, modtaget 1,7 2,0 2,7 3,7
NOTE 9
FINANSIELLE OMKOSTNINGER
Koncern Moderselskab
€ mio. 2012 2on 2012 2011
Renteomkostninger 76 8,4 3,3 39
Valutakurstab 3,3 3,4 0,9 1,8
Nedskrivning af kapitalandele" - - 22,7 13,8
Øvrige finansielle omkostninger 01 0,2 00 0,0
lalt 11,0 12,0 26,9 19,5
Finansielle omkostninger, betalt 7,7 8,6 3,3 3,9
" Nedskrivning vedrører Solar Nederland BV. og Solar Deutschland GmbH (2011: Solar Deutschland GmbH).
i Årsrapport 2012
NOTER
1 78
NOTE 10
SELSKABSSKAT
Koncern Moderselskab
€mio. | 2012 2011 2012 2011
Aktuel skat 12,8 1071 8,3 68
Udskudt skat 4,0 -1,4 -01 -0,3
Skat af årets resultat 88 8,7 8,2 6,5
Regulering til aktuel skat tidligere år -071 01 -01 -01
Regulering til udskudt skat tidligere år -0,2 -1,4 00 0,0
Nedsættelse af svensk selskabsskatteprocent -1,0 0,0 0,0 0,0
lalt 7,5 7,4 8,1 6,4
Opgørelse af den effektive skatteprocent:
Dansk selskabsskatteprocent 25,0% 25,0% 25,0% 25,0%
ikke-skattepligtig værdi af udbytte fra dattervirksomheder - - -12,2% -7,5%
Nedskrivning kapitalandel - - 33,7% 236%
Ikke-fradragsberettiget amortisering af immaterielle anlægsaktiver 0,0% 9,3% 0,0% 0,0%
Ændring af skatteværdi af ikke-aktiverede underskud i dattervirksomheder 7,8% 8,3% - -
Ændring i skattesats i udenlandske datterselskaber -5,2% 0,0% - -
Iikke-skattepligtige/fradragsberettigede poster i moderselskab 1,6% 2,4% 1,2% 34%
Ikke-skattepligtige/fradragsberettigede poster og afvigende skattesatser i forhold til
dansk skatteprocent i udenlandske dattervirksomheder 4,2% -0,3% - -
Skat vedrørende tidligere år -1,0% -6,9% 0,5% -0,8%
Effektiv skatteprocent 32,4% 37,8% 48,2% 43,7%
i Årsrapport 2012
NOTER
i 79
i
i
|
I
i
i
i
i
i
i
i
i
i
Ved beregningen er A-aktier medregnet i enheder a DKK 100.
1304094EogSN72452
NOTE T1
ÅRETS RESULTAT
Koncern Moderselskab
.€ mio. 2012 2011 2012 2011
Forslag til fordeling af årets resultat:
Foreslået udbytte, moderselskab 70 55 70 55
Overført resultat 8,7 6,7 1,7 27
Årets resultat 15,7 12,2 8,7 8,2
Udbytte i € pr. aktie a DKK 100 0,89 0,70 0,89 0,70
Udbytte i DKK pr. aktie a DKK 100 6,65 5,20 6,65 5,20
|. NOTE 12
ÅRETS RESULTAT I € PR. UDESTÅENDE AKTIE
Koncern
2012 2ON
Årets resultat i € million 15,7 12,2
Gennemsnitlig antal aktier 7.920.607 7.920.607
Gennemsnitlig antal egne aktier -65.173 -65173
Gennemsnitlig antal udestående aktier 7855434 7.855.434
Udvandingseffekt af aktieoptioner 4486 17.548
Udvandet antal udestående aktier 7.859.920 7.872.982
Årets resultat i € pr. udestående aktie 2,00 1,55
Årets resultat i € pr. udestående aktie udvandet 2,00 1,55
E Årsrapport 2012
NOTER
80
NOTE 13
IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER
Koncern Moderselskab
Kunde- Kunde-
relaterede relaterede
€ mio. aktiver Goodwili Software l alt aktiver Software lalt
2012
Kostpris 1/1 149,2 35,9 36,6 221,7 1,3 35,7 37,0
Valutakursregulering 20 0,9 -071 28 0,0 00 0,0
Tilgang i året 0,0 0,0 2,4 2,4 0,0 23 2,3
Afgang i året -0,1 00 0,0 -01 0,0 00 0,0
Kostpris 31/12 151,1 36,8 38,9 226,8 1,3 38,0 39,3
Amortisering 1/1 130,8 - 45 135,3 0,7 44 571
Valutakursregulering 1,7 - 00 1,7 0,0 0,0 0,0
Amortisering i året 43 - 48 91 0,2 4,6 48
Amortisering af udgåede aktiver 0,0 - 0,0 00 0,0 0,0 0,0
Amortisering 31/12 136,8 - 9,3 146,1 0,9 9,0 9,9
Regnskabsmæssig værdi 31/12 14,3 36,8 29,6 80,7 0,4 29,0 29,4
Resterende amortiseringsperiode i antal år 1-6 - 6-8 - 5 6-8 -
Hk 304094rogsn72453
i Årsrapport 2012
81
NOTE 13
IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER — FORTSAT
Koncern Moderselskab
Kunde- Kunde-
. relaterede relaterede
€ mio. aktiver Goodwill Software lalt aktiver Software I alt
201
Kostpris 1/1 138,0 21,3 32,6 191,9 1,3 319 33,2
Valutakursregulering 0,0 0,2 00 0,2 0,0 07 01
Tilkøbte virksomheder 11,0 14,4 00 254 0,0 0,0 00
Tilgang i året 0,2 0,0 40 4,2 0,0 3,7 37
Afgang i året 0,0 00 00 0,0 00 0,0 0,0
Køostpris 31/12 149,2 35,9 36,6 221,7 1,3 35,7. 37,0
Amortisering 1/1 1229 - 071 123,0 06 01 0,7
Valutakursregulering -071 - 0,0 -01 0,0 0,0 0,0
. Amortisering i året 8,0 - 44 12,4 01 43 dr
Amortisering af udgåede aktiver 0,0 - 0,0 0,0 0,0 00 0,0
Amøortisering 31/12 130,8 - 4,5 135,3 0,7 4 51
Regnskabsmæssig værdi 31/12 18,4 35,9 32,1 86,4 0,6 31,3 31,9
Resterende amortiseringsperiode i antal år 1-7 - 7 - 6 7 -
: Årsrapport 2012
NOTER
' 82
NOTE 13
IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER - FORTSAT
Goodwill
(Sammenligningstal for 2011 er anført i parentes)
Ledelsen har pr. 31. december 2012 afsluttet en værdiforringelsestest
af den regnskabsmæssige værdi af goodwill. Værdiforringelsestesten
er foretaget i fjerde kvartal på basis af de af direktionen og bestyrelsen
godkendte estimater og forretningsplaner samt øvrige forudsætninger
med de efter AS 36 fornødne tilpasninger.
Ved værdiforringelsestesten for pengesirømsfrembringende enheder
sammenholdes genindvindingsværdien (nytteværdien), der er opgjort
som den tilbagediskonterede værdi af de forventede fremtidige pen-
gestrømme, med den regnskabsmæssige værdi af de enkelte penge-
strømsfrembringende enheder.
Alvesta V.V.S.-Material AB
Hovedparten af den regnskabsmæssige værdi af goodwill er fremkom-
met forbindelse med købet af det svenske selskab Alvesta V.V.S.-Mate-
rial AB i 2007, ved Solar Sverige AB.
Forventede fremtidige pengestrømme baseres på budgetter og forret-
ningsplaner for de kommende 6 år (5 ån.
Vækstraten anvendt i værdiforringelsestesten for 2013 er 3% (3%),
mens vækstraten anvendt i værdiforringelsestesten for årene efter
2013 er 2-7% (2-3%).
Budgetter og forretningsplaner for de kommende 6 år (5 år) er baseret
på Solars nuværende, igangværende og kontraherede investeringer,
hvori risici ide væsentlige parametre er vurderet og indregnet i de
fremtidige forventede pengestrømme.
De første 6 år tager udgangspunkt i den af direktion og bestyrelse god-
kendte strategi (strategi frem til 2015).
Terminalværdien efter 6 år fastsættes under hensyntagen til de gene-
relle vækstforventninger, der af forsigtighedshensyn er fastsat til 2%
(2%).
De anvendte diskonteringssatser til beregning af genindvindingsvær-
dien på 10% (10%) er efter skat. I de anvendte pengestrømme er der
indarbejdet effekt af de fremtidige risici knyttet hertil, hvorfor sådanne
risici ikke er tillagt ide anvendte diskonteringssatser.
Øvrige
Vækstraten anvendt i værdiforringelsestesten for 2013 er -5-2% (O-2%),
mens vækstraten anvendt i værdiforringelsestesten for årene efter
2013 er 2-7% (2-3%).
Budgetter og forretningsplaner for de kommende 6 år (5 år) er baseret
på Solars nuværende, igangværende og kontraherede investeringer,
hvori risici i de væsentlige parametre er vurderet og indregnet i de
fremtidige forventede pengestrømme.
De første 6 år (5 år) tager udgangspunkt i den af direktion og bestyrel-
se godkendte strategi (strategi frem til 2015).
Terminalværdien efter 6 år fastsættes under hensyntagen til de gene-
relle vækstforventninger, der af forsigtighedshensyn er fastsat til 2%
(2%).
De anvendte diskonteringssatser til beregning af genindvindingsværdi-
en på 9-11% (9-11%) er efter skat. | de anvendte pengestrømme er der
indarbejdet effekt af de fremtidige risici knyttet hertil, hvorfor sådanne
risici ikke er tillagt i de anvendte diskonteringssatser.
Den 31. december 2012 udgjorde arbejdskapitalen 12,6% (15,8%) af årets
omsætning. Det er Solars vurdering, at arbejdskapitalen ikke vil over-
skride gennemsnittet for de øvrige selskaber i koncernen. Af forsigtig-
hedshensyn er der kun forudsat en mindre forbedring af arbejdskapital
i værdiforringelsestesten.
Det er ledelsens vurdering, at sandsynlige ændringer i de grundlæg-
gende forudsætninger ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige
værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien.
i Årsrapport 2012 i 83
NOTER
NOTE 14
MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER
Koncern
Anlæg, Indretning Aktiver
Grunde og driftsmateriel af lejede under
€ mio. bygninger og inventar lokaler opførelse l alt
2012 '
Kostpris 1/1 208,5 82,7 1071 0,8 3027.
Valutakursreguleringer 2,6 1,0 0,2 0,0 38
Tilgang i året 0,8 54 0,8 1,4 84
Afgang i året . 0,0 RA -0,4 -1,0 -3,8
| Kostpris 31/12 211,9 86,7 10,7 42 310,5
i Af- og nedskrivning 1/1 538 71,0 73 00 1321
| Valutakursreguleringer . 0,3 0,9 0,2 0,0 1,4
Afskrivning i året 50 5,4 1,2 0.0 11,6
| Af- og nedskrivning på udgåede aktiver 00 -2,4 -0,3 0,0 -2,7
i Af- og nedskrivninger 31/12 591 74,9 8,4 0,0 142,4
| Regnskabsmæssig værdi 31/12 152,8 11,8 2,3 1,2 168,1
i 20TI
Kostpris 1/1 21271 79,0 ' 9,0 10 301,1
| Valutakursreguleringer 07 0,2 00 01 04
i Aktiver bestemt for salg 47 00 00 00 47
Tilkøbte virksomheder 3,4 2,5 0,7 0,0 66
| Tilgang i året . 1,2 30 06 1,7 6,5
i Afgang i året -36 20 -02 20 78
| Kostpris 31/12 208,5 82,7 10,1 0,8 302,1
i Af- og nedskrivning 1/1 52,5 670 6,3 0,0 125,8
| Valutakursreguleringer 0,0 01 Q0 00 01
Aktiver bestemt for salg -2,2 0,0 0,0 00 -2,2
i Afskrivning i året . 49 56 1,2 0,0 11,7
| Af- og nedskrivning på udgåede aktiver -1,4 1,7 -0,2 0,0 -3,3
il Af- og nedskrivninger 31/12 53,8 . 71,0 7,3 0,0 132,1
| Regnskabsmæssig værdi 31/12 154,7 11,7 - 2,8 08 . 170,0
Dk 304094rogsNn72454
. Årsrapport 2012 5 84
NOTER
NOTE 14
MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER - FORTSAT
Moderselskab
Anlæg, Indretning Aktiver
Grunde og driftsmateriel af lejede under
€ mio. bygninger og inventar lokaler opførelse lalt
2012
Kostpris 1/1 50,8 29,8 09 0,4 81,9
Valutakursreguleringer -0,2 -071 0,0 0,0 -0,3
Tilgang i året 0,0 2,4 0,0 0,9 3,3
Afgang i året 0,0 -071 0,0 -0,7 -08
Kostpris 31/12 50,6 32,0 0,9 0,6 84,1
Af- og nedskrivning 1/1 15,4 246 06 0,0 40,6
Valutakursreguleringer -071 -071 0,0 00 -0,2
Af- og nedskrivning på udgåede aktiver 00 -01 0,0 0,0 -071
Af- og nedskrivninger 31/12 16,5 26,8 0,7 0,0 44,0
Regnskabsmæssig værdi 31/12 34,1 5,2 0,2 0,6 40,1
2011
Kostpris 1/1 50,7 28,7 0,8 0,7 80,9
Valutakursreguleringer 0,2 0,0 0,0 0,0 0,2
Tilgang i året 0,9 1,2 0,2 1,6 3,9
Afgang i året -1,0 -071 -01 -1,9 -37
Kostpris 31/12 50,8 29,8 0,9 0,4 81,9
Af- og nedskrivning 1/1 14,6 224 0,7 0,0 37,7
Valutakursreguleringer 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Afskrivning i året 1,2 2,3 0,0 0,0 35
AT- og nedskrivning på udgåede aktiver -0,4 -01 -071 0,0 -0,6
Af- og nedskrivninger 31/12 15,4 24,6 0,6 0,0 40,6
Regnskabsmæssig værdi 31/12 35,4 5,2 0,3 0,4 41,3
Afskrivning i året 1,2 24 071 0.0 3,7 i
i Årsrapport 2012
1304094EogSN72455
| 85
i NOTE 15
i FINANSIELLE ANLÆGSAKTIVER |
| Koncern Moderselskab
i Andre Andre
Udskudt tilgode- Kapital- tilgode-
| € mio, skatteaktiv havender l alt andele havender l alt
2012
i " Kostpris 1/1 31 09 40 3236 0,4 324,0
| Valutakursregulering 01 0,0 01 -1,2 0,0 -12
Tilgang i året 39 0,4 43 0,0 0,3 0,3
i Afgang i året -1,3 -01. -1,4 -20,5 0,0 -20,5
i Kostpris 31/12 5,8 1,2 7,0 301,9 0,7 302,6
| Nedskrivninger 1/1 00 0,0 0,0 71,5 0,0 71,5
. Valutakursregulering 0,0 00: 0,0 -0,3 0,0 -0,3
i Nedskrivning i året 0,0 0,0 00 22,17 0,0 22,7
Tilbageførte nedskrivninger vedrørende ophørt aktivitet 0,0 0,0 0,0 -19,9 0,0 -19,9
I Nedskrivninger 31/12 0,0 0,0 0,0 74,0 0,0 74,0
i Regnskabsmæssig værdi 31/12 5,8 1,2 7,0 227,9 0,7 228,6
2011
i Kostpris 1/1 07 0,7 0,8 280,9 0,4 281,3
Valutakursregulering 00 0,0 0,0 0,7 0,0 0,7
| Tilkøbte virksomheder 16 0,0 1,6 18,5 00 18,5
i Tilgang i året 14 0,2 16 235 00 23,5
| Afgang i året 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Kostpris 31/12 31 0,9 4,0 323,6 0,4 324,0
Nedskrivninger 1/1 0,0 0,0 0,0 576 00 576
i Valutakursregulering 00" 00 00 01 0,0 07
| Nedskrivning i året 00 0,0 0,0 13,8 00 13,8
i Nedskrivninger 31/12 0,0 0,0 0,0 11,5 0,0 71,5
| Regnskabsmæssig værdi 31/12 31 0,9 4,0 252,1 0,4 252,5
i Årsrapport 2012
; 86
NOTE 16 |
VAREBEHOLDNINGER
Koncern Moderselskab
€ mio, 2012 2011 2012 2011
Færdigvarer 198,4 178,2 36,9
Resultatført nedskrivning 171 1,0 0,1
NOTE 17
TILGODEHAVENDER FRA SALG
Koncern Moderselskab
€ mio. 2012 2011 2012 201
Forfaldsoversigt, tilgodehavender fra salg
Ej forfaldne 189,9 205,0 47,6 49,4
Forfalden i 1-30 dage 416 30,8 56 40
Forfalden i 31-90 dage 10,9 94 27 20
Forfalden i mere end 91 dage 9,4 65 0,7 1,0
251,8 257,7 56,0 56,4
Nedskrivning -9,7 -8,4 -15 -271
I alt 242,71 243,3 54,5 54,3
Nedskrivning ud fra
Aldersfordeling 34 3,4 1,2 11
Individuel vurdering 6,3 50 0,3 1,0
Il alt 9,7 8,4 1,5 21
Nedskrivning 1/1 84 8,2 21 09
Valutakursregulering 01 -0,2 00 0,0
Nedskrivning for året 4,9 2,6 1,0 1,5
Realiserede tab i året -1,2 -1,8 -1,1 -01
Tilbageført for året -2,5 -0,4 -0,5 -0,2
Nedskrivning 31/12 9,7 8,4 1,5 2,1
i Årsrapport 2012 i 87
NOTER
NOTE 18
PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER
Koncern Moderselskab
€ mio. 2012 2011 2012 2011
Forudbetalte
Huslejer . 1,2 1,3 00 "0,0
Forsikringer og abonnementer 0,7 0,7 0,6 0,7
Øvrige omkostninger 2,3 1,9 0,2 0,5
I alt 442 3,9 0,8 1,2
NOTE 19
AKTIEKAPITAL
Moderselskab
€ mio. 2012 2011
Aktiekapital 1/1 . 106,5 106,3
Valutakursreguleringer -0,3 0,2
Aktiekapital 31/12 106,2 106,5
Aktiekapitalen er fuldt indbetalt og opdelt i følgende klasser: .
A-aktier 40 stk. a DKK 10.000 |. 01 07
A-aktier 2.240 stk. a DKK 40.000 12,0 12,0'
A-aktier i alt ' . ' 121 121
” B-aktier 7.020607 stk. a DKK 100 9471 944
I alt 106,2 106,5
| 2009 er aktiekapitalen udvidet med 638.200 stk. B-aktier. Bortset herfra har aktiekapitalen været uændret i perioden 2008-2012.
1304094EogSN72456
i Årsrapport 2012
NOTER
5 88
NOTE 19
AKTIEKAPITAL - FORTSAT
Antal stk. Nom. værdi
£ mio. 2012 2011 2012 2on
Udestående A-aktier 31/12 900.000 900.000 12,1 12,1
Udestående B-aktier
Udestående 1/1 6.955.434 6.955.434 935 93,3
Valutakursregulering - - -0,3 0,2
Salg af egne aktier 0 0 0,0 00
Udestående B-aktier 31/12 6.955.434 6.955.434 93,2 93,5
I alt udestående aktier 31/12 7.855.434 7.855.434 105,3 105,6
Antal stk. Nom. værdi Kostpris Andel af aktiekapital
€ mio. 2012 2ON 2012 2011 2012 2011 2012 2011
Egne aktier (B-aktier)
Beholdning 1/1 65.173 65173 0,9 0,9 35 35 0,8% 0,8%
Salg o 0 0,0 0,0 00 0,0 0,0% 0,0%
Beholdning 31/12 65173 65173 0,9 0,9 3,5 3,5 0,8% 0,8%
Kursværdi 31/12 2,2 2,0
Beholdningen af egne aktier opretholdes til dækning af optionsprogram.
Alle egne aktier besiddes af moderselskabet.
mmm mmm mee
i Årsrapport 2012 i 89
NOTER
NOTE 20
RENTEBÆRENDE FORPLIGTELSER
Finansielle instrumenter målt til dagsværdi opdeles efter følgende hierarki:
Niveau T: Observerbare markedspriser på identiske instrumenter.
Niveau 3: Værdiansættelsesmodeller primært baseret på ikke-observerbare priser.
sættes direkte ud fra de stillede forwardrenter og -rater på balancedagen.
= Udestående renteswaps indgået til afdækning af variabelt forrentede lån udløber i perioden 2013-37.
1304094EogSN72457
Niveau 2: Værdiansættelsesmodeller primært baseret på observerbare priser eller handlede priser på sammenlignelige instrumenter.
Dagsværdien af Solars afledte finansielle instrumenter (renteinstrumenter) anses for en dagsværdimåling på niveau 2, da dagsværdien kan fast-
Koncern Moderselskab
€ mio. 2012 — 2on 2012 zon
Langfristede rentebærende forpligtelser
Gæld til realkreditinstitutter 31,5 32,2 31,5 32,2
Gæld til kreditinstitutter . . 78,6 8571 131 16,5
Medarbejderobligationer 1,3 1,3 1,3 1,3
i Il alt 111,4 118,6 45,9 50,0
| Udløb" 2013-37 2012-37 2013-37 2012-37
i >7 år <5 år 655 38,6 16,4 175
| >5 år 459 800 295 32,5
i I alt EEe 111,4 118,6 45,9 50,0
| Fordeling på valuta
i EUR ' 6971 75,4 44,6 48,7
| DKK 13 13 13 13
NOK 6,8 64 0,0 00
i SEK . 34,2 35,5 0,0 0,0
i I alt . 111,4 118,6 45,9 50,0
| Rentesatsi% .0,9-6,0 2,0-6,0 0,9-5,9 2,0-5,7
I . Udestående renteswaps indgået til afdækning af variabelt forrentede lån,
| hvorved de variabelt forrentede lån konverteres til fastforrentede lån:
I Dagsværdi -18,2 -14,9 -13,0 -10,1
Omkostninger til renteswaps indregnet i resultatopgørelsen: .
I Lalt |. 5,0 5,0 1,8 1,8
" Årsrapport 2012 ; 99
NOTER
NOTE 20
RENTEBÆRENDE FORPLIGTELSER - FORTSAT
Køoncern Moderselskab
€ mio. 2012 2011 2012 2011
Kortfristede rentebærende forpligtelser
Bankgæld og kassekreditter 10,7 145 7,9 89
Gæld til realkreditinstitutter 0,7 0,7 07 0,7
Gæld til kreditinstitutter 8,7 1271 3,9 51
l alt 20,1 27,3 12,5 14,7
Fordeling på valuta
EUR 97 12,5 49 69
DKK 7,7 8,3 7,6 78
NOK 0,0 1,8 0,0 0,0
SEK 2,7 47 00 0,0
I alt 20,1 27,3 12,5 14,7
Rentesats i % 0,9-6,0 1,4-6,6 0,9-5,9 1,4-6,6
Den regnskabsmæssige værdi af finansielle forpligtelser svarer til dagsværdien.
øvrige gældsforpligtelser, der indgår under kortfristede forpligtelser, skal betales indenfor 1 år.
Fordeling på variabelt og fastforrentede forpligtelser
Variabelt forrentede 10,7 14,5 79 89
Fastforrentede inkl. variabelt forrentede lån afdækket med renteswap 120,8 131,4 50,5 55,8
I alt 131,5 145,9 58,4 64,7
Resultateffekt af evt. rentestigning på 1% -0,1 -0,1 -0,1 -0,1
Ikke-udnyttede kreditfaciliteter 31/12 159,1 145,3 66,1 59,1
Der henvises til ledelsesberetningens afsnit om risikoforhold vedr, styring af rente- og valutarisici.
|
i Årsrapport 2012
NOTER
io
NOTE 21
FORFALDSOVERSIGT FOR KONCERN
Regnsk.
Dags- mæssig
€ mio. værdi værdi <lår 1-5 år >5 år lalt
31/12 2012 .
Realkreditinstitutter 32,2 32,2 0,7 31 284 32,2
Kreditinstitutter 873 87,3 87 6171 17,5 87,3
Medarbejderobligationer 1,3 1,3 00 1,3 00 1,3
Bankgæld 10,7 10,7 10,7 0,0 00 10,7
Gæld til leverandører 2251 22571 2251 00 0,0 2251
Anden gæld 83,3 83,3 83,3 0,0 0,0 83,3
Finansielle forpligtelser 439,9 439,9 328,5 65,5 45,9 439,9
Likvide beholdninger 566 566 566 0,0 0,0 56,6
Tilgodehavender fra salg 2421 24271 2421 00 00 2421
Andre tilgodehavender 12,9 12,9 12,9 0,0 0,0 12,9
Finansielle aktiver 311,6 311,6 311,6 0,0 0,0 311,6
Netto, i alt 128,3 128,3 16,9 65,5 45,9 128,3
31/12 2011
Realkreditinstitutter 32,9 329 0,7 2,5 29,7 32,9
Kreditinstitutter 972 97,2 121 348 50,3 97,2
Medarbejderobligationer 1,3 1,3 0,0 1,3 0,0 1,3
Bankgæld 14,5 145 14,5 00" 0,0 145
Gæld til leverandører 179,4 179,4 179,4 0,0 00 179,4
Anden gæld 80,7 80,7 80,7 0,0 0,0 80,7
Finansielle forpligtelser 406,0 406,0 287,4 38,6 - 80,0 406,0
Likvide beholdninger 256 256 256 00 0,0 256
Tilgodehavender fra salg 243,3 243,3 2433 0,0 0,0 243,3
Andre tilgodehavender "13,8 13,8 13,8 0,0 0.0 138.
Finansielle aktiver 282,7 282,7 " 282,7 0,0 0,0 2827
Netto, i alt 123,3 123,3 4,7 38,6 80,0 123,3
Der henvises til ledelsesberetningens afsnit om risikoforhold vedr. styring af rente- og valutarisici.
dl 1304094zogsn72458
" Årsrapport 2012 I 92
NOTER
NOTE 22
HENSÆTTELSE TIL PENSIONSFORPLIGTELSER
De fleste ansatte i koncernen er omfattet af pensionsordninger, hovedsageligt af bidragsbaserede pensionsordninger, og i mindre grad af ydelses-
baserede pensionsordninger. Koncernens ydelsesbaserede pensionsordninger, der ikke er afdækket forsikringsmæssigt, opgøres til den aktuar-
mæssige værdi på balancetidspunktet og indregnes som en forpligtelse i koncernens balance. I overensstemmelse med anvendt regnskabsprak-
sis indregnes omkostninger vedrørende pensionsydelser i personale omkostninger.
€ mio. 2012 20on 2010
2009 2008
Nutidsværdi af pensionsforpligtelser 855 720 48,7 47,0 42,4
Dagsværdi af pensionsaktiver -9471 -75,2 -47,3 -435 41,5
Underdækning -86 -3,2 1,4 3,5 092
Ikke-indregnede aktuarmæssige gevinster/tab 13,9 72 05 0,4 2,8
Ikke-indregnede pensionsomkostninger vedr. tidligere år -17 0,0 0,0 0,0 0,0
Pensionsforpligtelser (netto) indregnet i balancen 442 3,9 1,9 3,9 3,7
Erfaringsmæssige gevinster og tab på pensionsaktiver 14,8 59 - - -
Erfaringsmæssige gevinster og tab på pensionsforpligtelser 9,3 -10 - - -
Nedenfor er specificeret, hvorledes forpligtelsen er indregnet i balancen og i resultatopgørelsen samt udviklingen i nutidsværdien af forpligtelsen og
pensionsaktiver. Hertil kommer specifikationen af sammensætningen af pensionsaktiver samt de væsentligste aktuarmæssige forudsætninger.
Koncern Moderselskab
€ mio. 2012 2011 2012 2o0U
Beløb indregnet i resultatopgørelsen:
Forventede pensionsomkostninger 29 1,8 01 071
Kalkulerede renter vedrørende forpligtelser 35 271 00 0,0
Forventede afkast af ordningens aktiver (indtægt) -38 -1,9 0,0 0,0
Amortisering af aktuarmæssige gevinster og tab (indtægt) 0,0 -0,5 0,0 00
I alt 2,6 1,5 07 0,1
Beløb indregnet i balancen:
Forpligtelser ydelsesbaserede pensionsordninger o.lign. 42 39 0,3 03
Aktiver 0,0 0,0 0,0 0,0
I alt 4,2 3,9 0,3 0,3
Faktisk afkast på ordningernes aktiver 18,6 78 0,0 0,0
i Årsrapport 2012 ' i 93
NOTER
NOTE 22
HENSÆTTELSE TIL PENSIONSFORPLIGTELSER - FORSAT
RR 808 — 88 — 1 10010008 — 000 — 00 ES — EN DM
Koncern Moderselskab
€ mio. ” 2012 zori 2012 2oO11
Udvikling i nutidsværdi af forpligtelser: ' '
1/1 72.0 50,6 0,3 0,3
Valutakursreguleringer 0,3 0,0 00 0,0
Forventede pensionsomkostninger 22 1,8 01 0,0
Kalkulerede renter vedrørende forpligtelser 35 27 0,0 0,0
Udbetalte ydelser ' -2,5 -21 0,0 00
Tilgang ved virksomhedssammenslutninger 00 206 00 ” 00
Aktuarmæssige gevinster og tab 9,3 10 . -071 0,0
I alt 31/12 85,5 72,0 0,3 0,3
Koncernens forventede indbetaling til ydelsesbaserede pensionsordninger i 2013 udgør € 1;1 mio.
Udvikling i dagsværdi af pensionsaktiver: .
1/1 75,2 498 00 Q0
Valutakursreguleringer 0,3 0,0 00 0,0
Forventet afkast på ordningens aktiver 3,8 1,9 00 0,0
Administrative omkostninger -07 0,0 0,0 0,0
Indbetalt af Solar koncernen . 1,4 1,9 0,0 00 .
i Indbetalt af ansatte 17 0,0 0,0 0,0
| Udbetalte pensioner 2,4 -1,9 0,0 0,0
Tilgang ved virksomhedssammenslutninger 0,0 176 . 0,0 0,0
il Aktuarmæssige gevinster og tab 148 59 9,0 0,0
| l alt 94,1 75,2 0,0 0,0
i Fordeling af pensionsaktiver:
| Egenkapitalinstrumenter 12,2 55 0,0 0,0
Gældsinstrumenter i 80,8 68,9 0,0 0,0
Ejendom 0,9 08 0,0 0,0
| Andre 0,2 0,0 0,0 0,0
I alt 94,1 75,2 0,0 0,0
| Gennemsnitlige aktuarmæssige forudsætninger:
Diskonteringssats 21-4,7% 21-4,7% 2,8% 2,8%
Forventet afkast på aktiver 40-4,7% 4,0-4,8% - -
| Lønstigningstakt . 2,5-3,5% 2,5-4,0% - -
I Pensionsstigningstakt 2,0-3,0% 2,0-3,8% - -
For alle større ydelsesbaserede ordninger udføres årligt aktuarmæssige beregninger og værdiansættelser.
ll 304094rogsNn72459
: Årsrapport 2012
NOTER
NOTE 23
HENSÆTTELSE TIL UDSKUDT SKAT
Koncern Moderselskab
€ mio. 2012 2011 2012 2011
111 23,3 25,4 11,7 11,9
Valutakursreguleringer 01 0,2 0,0 071
Tilkøbte virksomheder 0,0 1,0 0,0 00
Indregnet i egenkapitalen 0,7 -0,5 0,8 00
Indregnet i resultatopgørelsen 4,2 -2,8 -071 -0,3
Regulering ved ændret selskabsskatteprocent -1,0 0,0 00 0,0
Øvrige poster 0,0 0,0 -0,9 00
I alt 31/12 18,9 23,3 11,5 11,7
der specificeres således:
Udskudt skat 24,7 26,4 11,5 11,7
Udskudte skatteaktiver -5,8 -37 0,0 0,0
Udskudt skat i alt, netto 18,9 23,3 11,5 11,7
der igen specificeres således:
Forventes anvendt inden 1 år -0,3 -0,3 -0,3 -0,5
Forventes anvendt efter 1 år 19,2 236 11,8 12,2
kalt, netto 18,9 23,3 11,5 11,7
Ej indregnet i balancen:
Udskudte skatteaktiver 10,2 70 00 00
Udskudte skatteaktiver ej indregnet i balancen består af skattemæssige underskud i Tyskland. Aktivet er ikke indregnet,
da det ikke anses for tilstrækkeligt sandsynligt inden for en kortere tidshorisont, at de skattemæssige underskud kan realiseres.
Valuta- Øvrige Koncern Moderselskab
kursregu- regule-
Specifikation på balanceposter: 11 leringer ringer 2012 2011 2012 2011
Materielle anlægsaktiver 8,7 01 -0,7 81 8,7 2,2 1,2
Varebeholdninger -0,7 071 0,2 -0,4 -0,7 0,0 0,0
Hensættelse til tab
på tilgodehavender -1,4 0,0 0,4 -1,0 -1,4 -0,7 -0,5
Pensionsforpligtelser -0,7 -0,1 01 -0,7 -0,7 -01 -071
Øvrige poster 174 0,0 4,5 12,9 174 107 119
l alt, netto 23,3 0,1 4,5 18,9 23,3 11,5 11,7
SEE. RE 807 Re 08 03 10200 000 10 1.
i Årsrapport 2012
NOTER
i og
NOTE 24
ANDRE HENSATTE FORPLIGTELSER
Koncern "Moderselskab
€ mio. 2012 201 2012 200
Langfristede
Integrationsplan 0,7 0,6 00 0,0
Restruktureringsomkostninger 0,0 03 00 0,0
Øvrige 31 47 0,0 0,0
I alt 31/12 3,8 5,0 0,0 0,0
Specifikation langfristede:
1/1 50 51 0,0 0,0
Tilbageført i året -1,3 -1,5 0,0 00
Årets hensættelser 01 1,4 0,0 00
I alt 31/12 3,8 5,0 0,0 0,0
Kortfristede
Restruktureringsomkostninger 39 1,5 1,0 0,0
I alt 31/12 3,9 1,5 1,0 0,0
NOTE 25
ANDRE GÆLDSFORPLIGTELSER
Koncern Moderselskab
€ mio. 2012 2011 2012 20n
Personaleomkostninger 31,4 28,5 14,5 13,2
Skatter og afgifter 94 13,0 37 35
Sikringsinstrumenter 18,2 14,9 13,0 101
Anden gæld og skyldige beløb 16,2 1571 4,2 3,4
l alt 2 11,5 35,4 30,2
1304094EogSN72460
: Årsrapport 2012 i 96
NOTER
NOTE 26
PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER
Koncern Moderselskab
€ mio, 2012 2011 2012 201
Forudbetalt husleje 1,0 0,7 0,0 0,0
NOTE 27 | |
INVESTERINGER I MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER, NETTO
Koncern Moderselskab
£ mio. 2012 2OM 2012 2011
Køb af grunde og bygninger 08 1,2 0,0 09
Køb af anlæg, driftsmateriel og inventar 54 31 2,4 1,2
Indretning af lejede lokaler 0,8 06 0,0 0,2
"Aktiver under opførelse 1,4 1,7 09 16
Tilgang i alt 8,4 6,6 3,3 3,9
Salg af grunde og bygninger 0,0 -27 0,0 -0,6
Salg af anlæg, driftsmateriel og inventar -0,3 -0,2 0,0 0,0
Aktiver under opførelse -1,0 -20 -0,7 -19
Afgang i alt -1,3 4,3 -0,7 -2,5
l alt 771 2,3 2,6 1,4
ne RE RE RE 5 5. RR
i Årsrapport 2012
NOTER
NOTE 28
KØB OG SALG AF DATTERVIRKSOMHEDER OG AKTIVITETER
2011
Køb af dattervirksomheder
Dagsværdi på
overtagelsestidspunktet
Conelgro B.V., GFI Gesellschaft fir Installationstechnik mbH, GFI GmbH og Claessen ELGB
Anlægsaktiver
Varebeholdninger
Tilgodehavende selskabsskat
Tilgodehavender
Likvide beholdninger
Hensættelse til pensionsforpligtelser?
Hensættelse til udskudt skat?
Kortfristede rentebærende forpligtelser
Skyldig selskabsskat
Øvrige kortfristede forpligtelser
Erhvervede nettoaktiver
Kunderelaterede immaterielle anlægsaktiver
Goodwill
Anskaffelsessum
Heraf likvide beholdinger, netto
Likviditetseffekt, netto
Solar-koncernen købte pr. 30. september 2011 aktierne i de fire el-gros-
sistvirksomheder Conelgro BY, i Holland, GF! Gesellschaft får Installa-
tionstechnik mbH i Tyskland, GFI GmbH i Østrig og Claessen ELGB i
Belgien.
Prisen for overtagelse af 100% af aktierne i selskaberne var € 49,3 mio.
opgjort på gældfri basis pr. 1. januar 2011. Købel blev finansieret via
træk på Solar-koncernens likviditetsreserve. Sælger modtog forrent-
ning af købesummen frem til 30. september 201. Cash flow optjent
indtil 30. september 20711 tilfaldt Solar (lockbox-koncept). På overtagel-
sestidspunktet udgjorde entreprise value € 501 mio. ved normaliseret
arbejdskapital.
1) Dagsværdier på overtagelsestidspunktet var baseret på en foreløbig opgørelse. Ved den endelige
opgørelse af værdierne var der sket en forskydning mellem posterne på € 0,2 mio, således
hensættelse ti! pensionsforpligtelser udgjorde € -30 mio og hensættelse til udskudt skat € -1,0 mio.
1304094FogSN72461
66
18,9
0,9
34,9
1,5
-2,8
De tilkøbte selskaber indgik i Solars regnskab for 2011 med en omsæt-
ning på € 51,4 mio. og EBITA på € 2,2 mio. Såfremt aktiviteterne havde
været ejet hele regnskabsåret, ville de indgå i Solars regnskab med en
omsætning på € 196 mio., EBITDA på € 6,3 mio. samt EBITA på norma-
liseret basis på € 5,0 mio. Transaktionsomkostninger i forbindelse med
overtagelsen udgjorde € 0,5 mio.
: Årsrapport 2012
NOTER
I eg
NOTE 29
EVENTUALFORPLIGTELSER
Koncern Moderselskab
€ mio. 2012 2011 2012 2011
Operationelle leasing- og huslejeforpligtelser
Uopsigelige minimumsleasingydelser skal betales indenfor følgende perioder
fra balancedagen:
<lår 13,5 16,0 3,4 3,9
>1 år <5 år 32,2 3271 5,2 48
> 5 år 10,7 68 1,4 20
I alt 56,4 54,9 10,0 10,7
Resultatført operationelle leasingydelser og husleje udgør:
I alt 13,7 14,4 3,1 41
Firmabiler og kontorinventar lejes på operationelle leasingkontrakter.
Leasingperioden er typisk en periode på:
Antal år 2-6 3-6 2-6 3-6
Huslejeforpligtelser med uopsigelighedsperiode på op til 10 år:
l alt 48,3 40,2 4,8 0,0
Sikkerhedsstillelser
Til sikkerhed for bankengagementer er der stillet sikkerhed i aktiver
til en regnskabsmæssig værdi på:
I alt 283,1 269,2 34,0 35,3
Pantsætninger og garantier
Til sikkerhed for dattervirksomheders bankengagementer er der
afgivet garantier på:
1 alt ” ” 119,8 114,7
Til sikkerhed for dattervirksomheders gældsforpligtelser er der
afgivet garantier på:
l alt - - 81,0 81,3
Be — BE — 10800000 — 80 —5008—— 108 —— RR — BER —
i Årsrapport 2012 i 99
NOTER
NOTE 30
NÆRTSTÅENDE PARTER
Koncernen og moderselskabet Solar A/S er underlagt bestemmende indflydelse af Fonden af 20. December (registreret som erhvervsdrivende
fond i Danmark), som ejer 15,6% af aktierne og besidder 57,5% af stemmerne. De resterende aktier er ejet af en bredt sammensat aktionærkreds.
Som andre nærtstående parter anses selskabets bestyrelse og direktion.
Der har i regnskabsåret ikke været andre transaktioner med medlemmer af bestyrelse og direktion, end hvad der fremgår af note 5.
€ mio. 2012
Transaktioner med nærtstående parter:
Salg af ydelser til tilknyttede selskaber 18,2
Salg af varer til tilknyttede selskaber ' 6,4
Solar fakturerer herudover Fonden af 20. December for administrative ydelser.
1304094EogSN72462
Årsrapport 2012 i 400
NOTER
NOTE 31 FE
NYE REGNSKABSSTANDARDER
Nye regnskabsstandarder til implementering i efterfølgende regnskabsperioder
For nye standarder henvises til årsrapportens note 1 s. 63.
Der er tillige i 2012 udsendt følgende nye eller ændrede standarder:
- IFRS 9 om finansielle instrumenter, ændring af antallet af kategorier.
- IFRS 10 om koncernregnskab.
- IFRS 11 om fælles arrangementer - fælles aktiviteter og fælles enheder (Joint Ventures).
- IFRS 12 om oplysninger ved interesser i andre enheder.
- IFRS 13 om dagsværdiopgørelser.
- JAS 1 om præsentation af regnskaber vedrørende ændringer til totalindkomstopgørelsen.
- IAS 19 om medarbejdergoder, herunder pension.
- IAS 32/IFRS 7 om finansielle instrumenter og yderligere vejledning hertil.
- IAS 27 om separate moderselskabsregnskaber.
- IAS 28 om investeringer i associerede virksomheder og joint ventures (fælles enheden).
- Forbedringer til gældende standarder.
Standarderne er godkendt af EU bortset fra IFRS 9 og forbedringer til gældende IFRS'er. Implementering af ændringer til IAS 19 medfører, at
indregning af aktuarmæssige gevinster og tab på pensionsforpligtelser ikke længere udskydes men indregnes straks i anden totalindkomst.
Der henvises til note 22, hvor ikke indregnede aktuarmæssige gevinster og tab fremgår. Solar vil vurdere indvirkningen af de øvrige standarder,
men har på nuværende tidspunkt ikke afsluttet denne vurdering.
i Årsrapport 2012
LEDELSENS PÅTEGNING
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrap-
” porten for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2012 samt kvartals-
information for 4. kvartal 2012 for Solar A/S.
Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU. Koncernregnskabet
og årsregnskabet udarbejdes herudover i overensstemmelse med yder-
ligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelses-
beretningen udarbejdes ligeledes efter danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber.
Koncernregnskabet og årsregnskabet giver efter vores opfattelse et
retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og
TTT DIN
Kolding, den 6. marts 2013
"DIREKTIONEN
Ra
eerasensenennnanen ngl .
Flemming H. Tomdrup Michael H. Jepper
Koncernchef Koncernøkonomidirektør
Peter Falkenham
Næstformand
—B—801—888—8888—8888 988 ——08800——0808——000——8802—880——800——0008 -—0000 — 10 —— ER 0
Preben Jessen
BEN. 00
1304094EogSN72463
Da
v
Agnete Raaschou-Nielsen
i 401
finansielle stilling pr. 31. december 2012 samt af resultatet af koncer-
nens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret
1. januar - 31. december 2012.
-Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende
redegørelse for udviklingen i koncernens og selskabets aktiviteter
og økonomiske forhold, årets resultat og af koncernens og selskabets
finansielle stilling samt en beskrivelse af de væsentligste risici og
usikkerhedsfaktorer, som koncernen og selskabet står over for.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Bent H. Frisk
; Årsrapport 2012
i 402
DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING
TIL KAPITALEJERNE I SOLAR A/S
Påtegning på koncernregnskab og årsregnskab
Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Solar A/S
for regnskabsåret 1. januar — 31. december 2012. Revisionen har ikke
omfattet kvartalsinformation Q4/2012, siderne 104-109, Koncernregn-
skabet og årsregnskabet omfatter resultatopgørelse, totalindkomst-
opgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og
noter, herunder anvendt regnskabspraksis, for såvel koncernen som
selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter
International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet
Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et
årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelsen har end-
videre ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig
for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsent-
lig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.
Revisors ansvar
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og
årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen
i overensstemmelse med internationale standarder om revision og
yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi
overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at
opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnska-
bet er uden væsenilig fejlinformation.
En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revi-
sionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregnskabet og årsregn-
skabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering,
herunder vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i koncern-
Fredericia, den 6. marts 2013
REVISION
PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
Statsautoriseret reviso
regnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser
eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er
relevant for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregnskab og
et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at
udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændigheder-
ne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksom-
hedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af,
om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, og om ledelsens
regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt en vurdering af den samle-
de præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt
og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver
et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og
finansielle stilling pr. 31. december 2012 samt af resultatet af koncer-
nens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret
1. januar - 31. december 2012 i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplys-
ningskrav for børsnoterede selskaber.
Udtalelse om ledelsesberetningen
Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberet-
ningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den ud-
førte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på den-
ne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen
er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet.
tatsautoriseret revisor
DAL TIN SENESTE ESS ROSENDAL TONE]
1304094EogSN72464
Årsrapport 2012 104
KVARTALSTAL FOR SOLAR-KONCERNEN
2011-2012
Q1 Q2 Q3 Q4
Resultatopgørelse (€ mio.) 2012 2011 2012 2071 2012 2011 2012 2011
Omsætning 4289 3598 4133. 3585 4030 3533 4557 460,8
Primært resultat før afskrivning og amortisering (EBITDA) 12,0 91 60 40 15,7 15,7 15,8 22,4
Primært resultat før amortisering (EBITA) 91 61 31 1,0 12,8 12,9 13,0 191
Primært resultat (EBIT) 69 31 08 -2,2 10,4 98 10,8 16.0
Finansielle poster, netto -1,4 -1,7 -1,4 -1,8 -1,3 -21 -1,6 -1,5
Resultat før skat (EBT) 55 1,4 -06 -40 91 7,7 92 14,5
Kvartalets resultat 39 0,3 -1,2 -3,8 6,0 5,3 70 10,4
Balance (€ mio.)
Langfristede aktiver 258,8 241,7. 2584 2356 2572 2643 2558 2604
Kortfristede aktiver 4879. 4549 4902 4479. 5042 4784 511,6 4631
Balancesum 7467 6966 7486 6835 7614 7427. 7674. 7235
Egenkapital 2883 2876 2808 2718. 2885 2704 2948 282,2
Langfristede forpligtelser 152,0 161,3 149,7 156,9 1491 157,9 1441 153,9
Kortfristede forpligtelser 3064 247,7 3181 2548 3238 3144 3285 2874
Rentebærende forpligtelser, netto 957 1066 122,9 974 1227 1435 749 120,3
Investeret kapital 415,0 426,2 4341. 4006 44171 44716. 3954 4338
Nettoarbejdskapital, ultimo 2277. 2307 249,8 2176 2573. 2449 2154 242,2
Nettoarbejdskapital, gns. 2331 221,2 2411 2228 2442 2291 2287 2339
Pengestrømme (£ mio.)
Pengestrømme fra driftsaktivitet 26,7 -5,6 -174 20,2 39 79 48,2 26,0
Pengestrømme fra investeringsaktivitet -19 -2,3 4,2 -1,3 -14 641 -1,9 -11
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -2,3 -2,4 -73 -13,4 -2,5 -2,5 -2,2 -4,8
Nettoinvesteringer i immaterielle anlægsaktiver -0,2 -0,9 -2,0 -0,6 00 -1,4 -07 -1,3
Nettoinvesteringer i materielle anlægsaktiver -1,7 -1,4 -2,2 -0,7 -1,4 -0,7 -1,8 05
Køb og salg af dattervirksomheder og aktiviteter, netto 0,0 0,0 00 0,0 00 -620 0,0 0.0
—————Q(—m—Æ—m— …——m—emmeeee=e====—=…=—…=
i i Årsrapport 2012 i 105
i KVARTALSTAL FOR SOLAR-KONCERNEN
i Q1 Q2 Q3 Q4
Nøgletal (%, hvis andet ikke er anført) 2012 2011 2012 2ON 2012 2011 2012 2011
i Omsætningsvækst 19,2 93 15,3 60 1471 51 -11 15,9
Organisk vækst 5,7 56 0,9 3,7 -16 3,2 -31 1,9
EBITDA-margin 2,8 2,5 1,5 11 39 4,4 35 49
i EBITA-margin 271 1,7 0,8 0,3 3,2 3,7 29 41
EBIT-margin 1,6 0,9 02 -06 26 28 2,4 35
Nettoarbejdskapital (NWC ultimo)/omsætning (LTM) 14,2 161 151 15,0 151 16,7 12,6 15,8
i Nettoarbejdskapital (NWC gns./omsætning (CLTM) 14,6 15,4 146 15,3 14,3 15,6 14,0 15,3
Gearing (rentebærende forpl., netto/EBITDA CLTM)), antal gange 1,8 1,8 2,2 1,9 2,2 2,9 1,5 2,3
Egenkapitalforrentning (ROE) 55 04 -1,7 -5,4 84 78 96 15,1
i Egenkapitalforrentning (ROE) ekskl. amortisering 86 48 1,5 -0,9 11,8 12,4 12,6 19,5
Afkast af investeret kapital (ROIC) 4,7 0,6 1,5 -271 6,2 60 8,3 10,6
Afkast af investeret kapital (ROIC) ekskl. amortisering 62 43 1,8 06 85 9,0 10,6 13,5
i Korrigeret børsværdi/primært resultat CEV/EBITA) 11,4 236 36,3 121,8 90 70 6,5 46
Egenkapitalandel (soliditet) 38,6 41,3 375 39,8 379 36,4 38,4 39,0
i Aktierelaterede nøgletal (%, hvis andet ikke er anført)
Resultat i € pr. udestående aktie (EPS) 0,50 0,04 -015 -0,48 0,76 0,67 0,89 1,32
Resultat i € pr. udestående aktie ekskl. amortisering 0,78 0,42 014 -0,08 1,07 1,07 117 1,72
i Indre værdi i € pr. udestående aktie 36,7 36,6 35,8 34,6 36,7 34,4 37,6 35,9
Børskurs i € 41,3 59,7 42,2 498 438 281 34,4 30,2
Børskurs/indre værdi 1,13 1,63 118 1,44 1,19 0,82 0,92 0,84
i Børskurs i DKK 308 445 314 371 326 209 257 224
Medarbejdere
Gennemsnitligt antal medarbejdere (FTE) 3595 3027 3599 3076 3.599 3088 3595 3.602
1304094EogSN72465
Arsrapport 2012 106
RESULTATOPGØRELSE Q4
Koncern
€ mio. Q4 2012 Q4 2011
Resultatopgørelse Q4
Omsætning 455,7 460,8
Vareforbrug -359,0 -361,3
Bruttoresultat 96,7 99,5
Eksterne driftsomkostninger -20,3 -19,0
Personaleomkostninger -59,0 -56,4
Tab på tilgodehavender fra salg -1,6 -1,7
Primært resultat før afskrivning (EBITDA) 15,8 22,4
Afskrivning på materielle anlægsaktiver 2,8 -3,3
Primært resultat før amortisering (EBITA) 13,0 19,1
Amortisering af immaterielle anlægsaktiver -2,2 -31
Primært resultat (EBIT) 10,8 16,0
Finansielle indtægter 08 1,2
Finansielle omkostninger 24 -2,7
Resultat før skat (EBT) 9,2 14,5
Selskabsskat 2,2 -471
Periodens resultat 7,0 10,4
Periodens resultat i € pr. udestående aktie (EPS) 0,89 1,32
Periodens resultat i € pr. udestående aktie udvandet (EPS-D) 0,89 1,32
TOTALINDKOMSTOPGØRELSE Q4
€ mio, Q4 2012 Q4 2011
Periodens resultat 7,0 10,4
Andre indregnede indtægter og omkostninger:
Valutakursregulering primo -0,3 0,3
Valutakursregulering af udenlandske dattervirksomheder -01 1,9
Værdiregulering af sikringsinstrumenter før skat -0,4 -1,0
Skat af værdireguleringer af sikringsinstrumenter 07 0,2
Andre indregnede indtægter og omkostninger efter skat -0,7 1,4
Periodens totalindkomst 6,3 11,8
; Årsrapport 2012 : 107
PENGESTRØMSOPGØRELSE Q4
1304094EogSN72466
Koncern
€ mio. Q4 2012 Q4 2011
Periodens resultat 7,0 10,4
Afskrivning og amortisering 50 6,4
Ændring i hensættelser og øvrige reguleringer 1,0 -1,7
Finansielle poster, netto 1,7 1,5
Selskabsskat 2,2 41
Betalte finansielle poster, netto -2,4 -1,4
Betalt selskabsskat 79 0,5
Pengestrømme før ændring i driftskapital 6,6 19,8
Ændring af varebeholdninger -170 -3,7
Ændring af tilgodehavender 43,4 21,0
Ændring af ikke-rentebærende forpligtelser 15,2 111
Pengestrømme fra driftsaktivitet 48,2 26,0
Køb af immaterielle anlægsaktiver -07 -1,3
Køb af materielle anlægsaktiver 2,7 2,2
Køb af finansielle anlægsaktiver 0,0 -0,3
Salg af materielle anlægsaktiver 0,9 2,7
Pengestrømme fra investeringsaktivitet -1,9 -11
Optagelse af rentebærende langfristede forpligtelser 01 0,0
Afdrag på rentebærende langfristede forpligtelser -2,3 48
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -2,2 -4,8
Pengestrømme i alt 44,1 207
Likvide beholdninger primo -8,0 -21,9
Valutakursreguleringer 0,4 071
Likvide beholdninger ultimo 36,5 -1,7
Likvide beholdninger ultimo
Likvider 56,6 256
Kortfristede rentebærende forpligtelser -2071 -27,3
'Likvide beholdninger ultimo 36,5 -1,7
” Arsrapport 2012 108
SEGMENTOPLYSNINGER
Q1 Q2 Q3 Q4 Total
€ mio. 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2o0n
Solar A/S, moderselskab
Omsætning 99,8 91,7 970 876 98,7 90,2 116,0 101,9 411,5 371,4
Andre driftsindtægter 1,2 00 17 0,0 1,2 0,0 1,2 45 4,7 45
Solar 8000, omkostninger -0,9 060 -1,5 0,0 -1,2 0,0 -0,5 -23 -41 -2,3
EBITA 75 49 52 35 10,5 85 13,4 12,0 366 289
Organisk vækst % 85 156 10,4 10,2 94 79 14,2 38 10,7 90
EBITA % 75 5,3 54 4,0 10,6 9,4 11,6 11,8 8,9 78
Solar Sverige AB
Omsætning 81,7 75,0 80,8 79,0 79,3 726 90,2 88,0 332,0 3146
Solar 8000, omkostninger -0,4 0,0 -0,4 0,0 0,7 0,0 -0,2 0,0 -0,3 0,0
EBITA 25 2,7 1,2 26 3,3 38 1,3 36 8,3 12,7
Organisk vækst % 892 40 09 271 06 2,2 -2,7 1,0 1,7 23
EBITA % 31 36 1,6 3,4 471 52 1,4 47 25 40
Solar Norge AS
Omsætning 66,2 55,3 635 579 63,3 61,8 70,5 67,2 2635 242,2
EBITA 0,3 -1,7 1,5 -1,0 3,7 271 35 2,7 920 21
Organisk vækst % 161 48 60 53 -2,7 10,6 -0,5 13,8 4,3 8,8
EBITA % 0,5 -31 24 -1,5 58 34 5,0 40 34 0,9
Solar Nederland"
Omsætning 101,2 86,4 94,2 81,9 78,8 73,4 91,9 112,2 366,7 3539
Solar 8000, omkostninger -0,5 -0,5 -05 -1,6 -1,0 -1,3 0,0 0,4 -20 -3,0
EBITA 0,9 1,8 -1,2 -1,3 4,4 -06 -4,6 23 -93 2,2
Organisk vækst % 471 1,2 -7,6 58 -13,0 06 -172" -3,7 111 0,7
EBITA % 09 27 -1,2 -1,6 -56 -08 -5,0 2,0 -2,5 0,6
1) Inkluderer selskabet Conelgro BY, der blev tikøbt pr 30. september 2011.
11) Organisk vækst for Solar Nederland ekskl Conelgra udgjorde -191
Claessen ELGB, Belgien”
Omsætning 89 88 7,6 87 98 34,0 98
EBITA 0,3 0,4 0,0 03 0,8 1,0 08
Organisk vækst % -7,2 -11,2
EBITA % 3,4 40 -0,3 41 82 30 8,2
2) Clsessen ELGB, Belgien, biev tiikøbt pr 30 september 2011.
i
" Årsrapport 2012
SEGMENTOPLYSNINGER
i tog
Q1 Q2 Q3 Q4 Total
€ mio. 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011
Solar Deutschland
Omsætning 37,9 30,2 34,8 33,2 370 33,0 351 42,3 144,8 138,7
Solar 8000, omkostninger -0,2 00 -0,2 0,0 0,4 00 0,0 00 0,0 0,0
EBITA -1,3 -20 -2,5 -2,5 -0,9 -1,5 -1,3 0,3 -6,0 -5,7
Organisk vækst % -2,2 -6,3 -19,2 -11,5 -12,7 -10,5 -170 -8,5 -13,3 -93
EBITA % -3,4 -66 -7,2 -75 -2,3 45 -3,7 0,7 -4, 471
3) Inkluderer selskabet GFI Geselischaft får Installationstechnik mbH, der blev tilkøbt pr. 30, september 2011.
GFI GmbH, Østrig”
Omsætning 11,2 13,3 151 14,7 12,9 54,3 12,9
EBITA -071 -0,3 08 0,0 071 0,2 071
Organisk vækst % 143 51
EBITA % -0,9 -2,2 3,7 0,2 08 0,4 0,8
4) GFIEGMbH, Østrig, blev tilkøbt pr. 30, september 2011.
Solar Polska Sp. Z 0.0.
Omsætning 90 78 89 8,8 89 90 10,3 96 371 35,2
EBITA 0,0 -0,3 -07 0,3 0,0 01 -01 071 -0,2 0,2
Organisk vækst % 236 55,2 7,7 13,0 -1,4 11,5 1,2 10,4 6,8 18,3
EBITA % 0,0 -3,8 -1,2 26 -0,5 1,9 -0,4 1,0 -0,5 06
P/F Solar Føroyar
Omsætning 1,0 0,9 0,8 08 0,9 1,0 0,9 11 36 38
EBITA 01 071 00 00 01 01 01 0,2 0,3 0,4
Organisk vækst % 51 111 -21 5,2 -271 22,4 -18,2 13,2 -6,0 61
EBITA % 10,0 111 29 1,5 65 10,8 14,4 18,2 81 10,5
Aurora Group
Omsætning 14,2 14,4 131 11,0 15,7 140 19,0 18,4 62,0 578
EBITA 071 0,6 00 -0,4 11 0,4 1,6 15 2,8 271
Organisk vækst % -2,7 4,2 174 -10,0 7,9 -50 -0,4 89 4,4 01
EBITA % 0,7 4,2 -0,3 -4,3 7,2 3,5 81 8,2 44 36
1304094EogSN72467
Arsrapport 2012
110
KONCERNENS SELSKABER
ADRESSER
Solar A/S
Haderslevvej 25
DK - 6000 Kolding
Ti. +45 79 30 00 00
www.solar.eu
Solar Nederland B. V.
Korte Vondelstraat 2-10
NL - 1811 AE Alkmaar
Tlf. +31 72 519 26 26
www.solarnederland.nl
Solar Polska Sp. z 0. o.
ul. Rokicinska 162
PL - 92-412 Lådz
Tlf. +48 42 677 58 00
Solar Danmark A/S
Industrivej Vest 43
DK - 6600 Vejen
Tlf. 145 76 52 70 00
www.Solar.dk
Conelgro B. V. (Holland)
Effect 5
NL - 69271 RG Duiven
Tlf. +31 026 319 42 00
www.conelgro.nl
Claessen ELGB NV (Belgien)
Herenthoutseweg 236
BE - 2200 Herentals
Tlf. +31 0148 59898
Solar Sverige AB
Gullbergs Strandgata 15
SE - 411 04 Gåteborg
Tlf. +46 31 382 50 00
www.Solar.se
Solar Deutschland GmbH
Leineweberring 15
DE - 21493 Elmenhorst
Tlf. +49 4151 8994 0
www.Solar-elektro.com
GFI GmbH (Østrig)
Oberlaaer Str. 285
AT - 1230 Wien
Tlf. +49 (8105) 779280
Solar Norge AS
Valhallavegen 8
NO - 2060 Gardermoen
Tlf. +47 63 94 64 00
www.solarnorge.no
GFI Gesellschaft fir
Installationstechnik mbH
(Tyskland)
Rudolf-Diesel-Str. SB
DE - 82205 Gliching
Tlf. +49 (8105) 779280
www.gfi-elektro.com
P/F Solar Føroyar
Brekkutun 2, Hoyvik
P.O. Box 105
FO - 110 Torshavn
www.solar.pl www.claessen.be www.gfi-elektro.com Tlf. +298 35 79 33
www.solar.fo
Aurora Group Danmark A/S Aurora Group Norge AS Aurora Group Sverige AB Aurora Group Finiand Oy
Lautruphøj 5-7 Bromstadveien 57 Box 703 Toiviontie 1
DK - 2750 Ballerup
Tlf. +45 44 85 82 00
wwwW.auroragroup.eu
NO - 7047 Trondheim
Tlf. +47 73 82 94 30
www.auroragroup.eu
SE - 174 27 Sundbyberg
Tlf. +46 8 564 90 850
www.auroragroup.eu
Fl - 33920 Pirkkala
Tlf. 1358 (0) 20 7438060
www.auroragroup.eu
Solar A/S
Haderslevvej 25
DK - 6000 Kolding
Tlf. 79 30 00 00
CVR-nr. 15908416
www.solar.eu
solar
strønger together