Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 

 

BON i

BRL

me
Ar ilnDE
RG

mø

SUL nGa

BD
sa SESE Ar pas
ai SURI0E
nen

AG

Snes tv ØNNDES N URE mg K 5; 5
TE Led . i ” : yrelsen Dø. DER FR nr hl ER Mm DE. aa,

OR ie så fb ig i 5
SRRES, ne REB Å våd,

i Hk

Kj

sm Bo

RR BR ii

Al 4

nå MØG,

RD Å st mile

ur

Ma

mg ng

Br, RRS
bb åh ba:

AR mer syr aeg)

si Å Ak
os
Dug,

UR Sl Be

ng nt

Dvs Sea
vi SN) z via in i

iD !
y NS ;

BE Den Ai i
" oSSNSRDAE Maler

DB 3 É y Å io eg

TER i SE, Ng s TND å
1 ÅD Mag w Ø BR
Sri, ved sr Ra EL ga

Sar
ny SEBI i

isnk us

le
z ii
S ae

re z

Re
go YbE 5

vb i

SL

BDR
SØE En
KG

ADS b MR Alu
ER

ok OR CEN SN EN
Bos ne . & SÅ

i DD k BLE VRN ARR me

 

 

 

| Årsrapport 2012
Højgaard Holding A/S

Godkendt på selskabets ordinære
genoralforsamiing don. 2012

Corn dirigent:

 

1304094EogSN72537

 

INDHOLD

Ledelsens beretning

1. Hoved og nøgletal for koncernen

2... Resumé og koncernens udvikling
12. MT Højgaard koncernen og Højgaard Industri A/S
14. Aktionærforhold
17. Virksomhedsledelse

Påtegninger

20  Ledelsespåtegning
21. Den uafhængige revisors erklæringer
22. Bestyrelse og direktion, ledelseserhverv

Regnskab

23. Resultatopgørelse og totalindkomstopgørelse
24. Balance

26. Pengestrømsopgørelse

27. Egenkapitalopgørelse

28 Noter

Selskabets ordinære generalforsamling afholdes
mandag den 8. april 2013 kl. 15 i Hotel Scandic
Eremitage, lokale Hjortekilden 1+2, Lyngby Storcenter
62/ Klampenborgvej 230, 2800 Kgs. Lyngby.

 

 

 

” Hoved og nøgletal for koncernen

Mio. DKK 2008 2009 2010 2011 2012

Resultatopgørelse

 

 

 

Nettoomsætning 6.102 4.979 4.553 5.094 5.333
Resultat af primær drift 185 169 60 -171 -265
Finansielle poster og resultat i associerede virksomheder 23 15 7 2 0
Resultat før skat 208 184 66 -170 "264
Årets resultat 155 134 42 -133 "268
Balance

Langfristede aktiver 543 560 584 608 618
Kortfristede aktiver 2.423 2.520 2.058 2,549 1.890
Egenkapital 880 964 963 787 516
Forpligtelser 2.086 2.116 1.679 2.370 1.992
Balancesum 2.966 3.080 2,642 3.157 2.508
Rentebærende nettoindestående 386 547 280 90 1
Investeret kapital 494 417 683 697 515
Pengestrømme

Pengestrøm til/fra driftsaktivitet 306 274 -167 -142 -69
Pengestrøm til/fra investeringsaktivitet

Nettoinvestering ekskl. værdipapirer" -89 -86 -54 18 "5
Nettoinvestering i værdipapirer -10 -183 183 39 -13
Pengestrøm til/fra finansieringsaktivitet -42 -57 -27 -46 "24
Pengestrømme i alt 164 -52 -65 -130 -111
=) Heraf i materielle aktiver (brutto) -116 -127 -130 -68 -37
Nøgletal

Resultatgrad (før skat-margin), pct. 3,4 3,7 1,5 -3,3 -5,0
Udbetalt udbytte, mio. DKK 26 42 42 34

Tilbagekøb af egne aktier, mio. DKK 10 5

Egenkapitalforrentning, pct. 18,8 14,6 4,4 -15,2 -41,1
Egenkapitalandel, pct. 29,7 31,3 36,5 24,9 20,6
Foreslået udbytte pr. aktie, DKK 10 10 8

 

Øvrige informationer

Ordrebeholdning, ultimo 5,181 4.087 5,043 4.796 3.338
Gennemsnitligt antal medarbejdere 3.361 3.201 2.847 2.587 2.561
For aktionærrelaterede nøgletal henvises til side 16.

I årsrapporten angiver 0,0 mio. DKK, at der er et beløb som afrundes til 0,0 mio. DKK, mens blank angiver at der intet er.

1 Ledelsens beretning

1304094EogSN72538

Koncernens udvikling

 

Resumé

+ Højgaard Holding koncernens omsætning blev 5,3 mia. DKK, hvilket er på niveau med den senest udmeldte forventning og
godt 5 % højere end i 2011.

+ MT Højgaard koncernens resultat før skat blev et underskud på 512 mio. DKK mod et underskud på 335 mio. DKK sidste
år, Den realiserede resultatgrad (før skat-margin) blev -5,3 % mod -3,6 % i 2011, hvilket er på niveau med den senest ud-
meldte forventning for året. Det stærkt utilfredsstillende resultat skyldes især en dårlig indtjening i MT Højgaard A/S, der
bl.a. er påvirket af svag lønsomhed og forøgede hensættelser på såvel igangværende som tidligere afleverede projekter,
samt omkosininger til restrukturering og fratrædelser. MT Højgaard A/S dattervirksomheder har samlet set levet op til for-
ventningerne og bidraget positivt til indtjeningen.”

« Højgaard Holding koncernens samlede resultat før skat blev et underskud på 264 mio. DKK mod et underskud på 170 mio.
DKK året før. Den realiserede resultatgrad (før skat-margin) er på -5,0 % mod -3,3 % i 2011 og på niveau med den senest
udmeldte forventning, som var i niveauet -5 %.

+ Højgaard Holding koncernens resultat efter skat blev et underskud på 268 mio. DKK mod et underskud i 2011 på 133 mio.
DKK.

+. For 2013 forventes en omsætning i niveauet 3,8 mia. DKK med et lille positivt resultat før skat, hvilket dog kan blive påvir-
ket, både positivt og negativt, af udfaldet af større tvistsager i MT Højgaard.

+ Der stilles ikke forslag om udbytte for 2012.

 

 

 

 

Højgaard Holding A/S væsentligste aktiv er 54 % ejerskab af MT Højgaard A/S. Herudover ejer Højgaard Holding A/S, Højgaard Indu-
stri A/S der producerer betonsveller på det af Banedanmark ejede fabriksanlæg i Fredericia. Højgaard Holding A/S eget likvide bered-
skab udgjorde pr. 31. december 2012 godt 99 mio. DKK. Højgaard Holding A/S har i februar 2013 brugt dette likvide beredskab samt
likviditet tilvejebragt ved optagelse af et lån på 67 mio. DKK hos Knud Højgaards Fond til en udvidelse af aktiekapitalen i MT Højgaard
AIS.

Højgaard Holding koncernens resuttat vil i al væsentlighed svare til 54 % af MT Højgaard koncernens resultat, og til rådighed for udlod-
ning til aktionærerne vil normalt være det udbytte, der modtages fra MT Højgaard A/S. Som følge af den fortsat negative resultatudvik-
ling vil MT Højgaard A/S ikke udlodde udbytte for 2012, hvorfor der ikke stilles forslag om udlodning af udbytte fra Højgaard Holding
AS.

Højgaard Holding A/S vil sammen med Monberg & Thorsen A/S arbejde for en selvstændig børsnotering af MT Højgaard A/S, når
betingelserne herfor er til stede.

Selskabets indtjening er imidlertid ikke tilfredsstillende, og der er derfor behov for, at ledelsen af MT Højgaard koncernen bruger alle
ressourcer på at genoprette indtjeningen og dermed få skabt et solidt økonomisk fundament for fremtiden. Det er efter vor opfattelse i
alle aktionærers interesse, at der sikres en tilstrækkelig indtjening i MT Højgaard koncernen, før en børsnotering søges gennemført.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. DKK Mio.DKK Procent
7.000 200
6.000 150
100
5.000 50
4.000 0
-50
3.000 100
2.000 -150
-200
1.000 250
0 " ” -300

2008 2009 2010 2011 2012
m Omsætning Ordrebeholdning Årets resultat — =—=——= Egenkapitalforrentning

2 Ledelsens beretning

 

 

Realiseret i forhold til forventninger

Højgaard Holding koncernens omsætning blev 5,3 mia. DKK, hvilket er på niveau med de senest udmeldte forventninger. Resultatet før
skat blev et underskud på 264 mio. DKK og resultatgraden (før skat-margin) blev -5,0 %, hvilket er markant dårligere end sidste år, men
på niveau med den senest udmeldte forventning. Afvigelsen i forhold til sidste år skyldes især, et stærkt utilfredsstillende resultat i MT

Højgaard A/S, der kan henføres til en svag lønsomhed og forøgede hensættelser på såvel igangværende som tidligere afleverede
projekter samt omkostninger til restrukturering og fratrædelser.

I årsrapporten for 2011 forventedes der for 2012 en omsætning på samme niveau som i 2011 og en positiv resultatgrad. I børsmeddel-
else af 16. maj 2012 blev forventningen til omsætningen ændret til at være på niveau med omsætningen for 2011, eventuelt lidt højere,
og resultatgraden (før-skat-margin) nedjusteret til i niveauet -1 %. | børsmeddelelse af 15. november 2012 blev omsætningen ændret til
at blive lidt højere end 2011 og resultatgraden (før-skat-margin) forventedes nu at blive i størrelsesordenen -2 %. I børsmeddelelse af

22. januar 2013 forventedes omsætningen uændret lidt højere end i 2011 men forventningen til resultatgraden (før-skat-margin) blev nu
nedjusteret til i niveauet -5 %.

Omsætning

Højgaard Holding koncernens omsætning i 2012 på 5,3 mia. DKK er godt 5 % højere end i 2011. Stort set hele omsætningen realiseres
i MT Højgaard koncernen.

Resultater
MT Højgaard koncernens udvikling i 2012 var stærkt utiifredsstillende med et markant negativt resultat. Resultat før skat blev et under-

skud på 512 mio. DKK mod et underskud på 335 mio. DKK i 2011. Den realiserede resultatgrad (før skat-margin) blev på -5,3 % mod
-3,6 % i 2011.

Højgaard Industri A/S har i 2012 haft en produktionsudnyttelse vedr. banesveller på 95 % mod en tilsvarende sidste år på 87 %. Re-
sultatet før skat blev et overskud på 13,5 mio. DKK mod 11,9 mio. DKK året før.

Resultat før skat i Højgaard Holding A/S blev et overskud på 7,3 mio. DKK, mod et overskud på 36,5 mio. DKK i 2011.

Højgaard Holding koncernens samlede resultat før skat blev et underskud på 264 mio. DKK mod et underskud i 2011 på 170 mio. DKK.
Skat af årets resultat er en udgift på 4 mio. DKK., hvilket svarer til en effektiv skatteprocent på -1 %. Højgaard Holding koncernens
samlede resultat efter skat blev et underskud på 268 mio. DKK mod et underskud i 2011 på 133 mio. DKK.

Balance og egenkapitaludvikling

Højgaard Holding koncernens balancesum blev 2.508 mio. DKK mod 3.157 mio. DKK ultimo 2011. Udviklingen kan henføres til MT
Højgaard koncernen.

Højgaard Holding koncernens rentebærende nettoindestående er i 2012 reduceret med 89 mio. DKK til 1 mio. DKK væsentligst som
følge af et fald i driftskapitalen i MT Højgaard koncernen, der primært er finansieret via træk på kreditfaciliteter.

Egenkapitalen udgjorde pr. 31. december 2012 516 mio. DKK mod 787 mio. DKK året før. Aktiens indre værdi pr. 31. december 2012
er 123 DKK pr. aktie å 20 DKK. Egenkapitalen er udover årets resultat påvirket af regulering vedrørende sikringstransaktioner i MT
Højgaard koncernen med -4 mio. DKK. Egenkapitalforrentningen blev -41,1% mod -15,2 % i 2011. Egenkapitalandelen blev reduceret
til 20,6 % ultimo 2012 mod 24,9 % året før.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. DKK Procent Antal medarbejdere
4.000 40. 4.000
3.500 35. 3,500 |
3.000 "HE 30 3.000 |
2.500 25. 2.500
2.000 20 2.000
1.500 15. 1.500
1.000 - 10. 1.000
500 — 5 500
0 : 0 0

 

2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2012
mm Balancesum mæ Egenkapital — Egenkapitalandel

  

3 Ledelsens beretning

1304094EogSN72539

 

 

Pengestrømsopgørelse
Pengestrømme fra driftsaktiviteter blev -69 mio. DKK, hvilket især kan henføres til årets negative resultat.

Nettosalg af materielle aktiver udgjorde 14 mio. DKK (2011: nettosalg på 12 mio. DKK). Der er netto købt værdipapirer med kort løbetid
for 13 mio. DKK (2011: netto solgt for 39 mio, DKK).

Pengestrømme fra finansiering på -24 mio. DKK kan henføres til afdrag og indfrielse af gæld.

Samlet er Højgaard Holding koncernens likvider reduceret med 111 mio. DKK til -89 mio. DKK.

Videnressourcer

Højgaard Holding koncernens væsentligste aktivitet udføres i MT Højgaard koncernen. Der henvises derfor til nedenstående gengivelse
af videnressourcer fra MT Højgaard A/S årsrapport 2012:

4

Kunder

I vores arbejde med at løse vores kunders projekter er omdrejningspunktet at sikre en tryg og effektiv proces. Kvaliteten, øko-
nomien og oplevelsen skal gå op i en højere enhed. Derfor begynder vi ethvert projekt med en tæt dialog med kunden. For først
når vi forstår og kender kundens forventning, kan vi benytte vores viden og erfaring til at komme med forslag, som optimerer
projektet ud fra kundens forventninger.

Vi arbejder hele tiden på at forbedre vores kunders tilfredshed med de ydelser og produkter, vi leverer. Vi måler systematisk
kundernes tilfredshed ved at udsende spørgeskemaer, hver gang vi har afsluttet et projekt over et vist økonomisk beløb. I MT
Højgaard har vi desuden i 2012 indført en midtvejsevaluering på størstedelen af vores projekter.

MT Højgaard har ved udgangen af 2012 en kundetilfredshed med et gennemsnitligt indeks 69 ud af 100. Målsætningen er 76.
Vores kundeundersøgelse viser blandt andet, at kundernes vurdering af projektlederne samt arbejdsmiljøet generelt er meget
højt. Projektlederne vurderes meget højt inden for områderne samarbejde og dialog, hvilket er væsentlige indsatsområder for
os.

Vi har en ambition om, at udarbejde et fælles mål for kundetilfredshed for hele koncernen.

Processer, metodeudvikling og nye produkter

Det er væsentligt for os at aflevere kundens projekt uden fejl og mangler. Vi arbejder konstant på at optimere vores indsats for
at undgå fejl og mangler fx via brug af et elektronisk styringssystem, der er medvirkende årsag til en væsentlig reduktion af an-
tallet af mangler ved afleveringen og en mere effektiv proces.

IMT Højgaards forretningsområde Byggeri har det blandt andet medvirket til, at kunderne oplever betydeligt færre fejl og
mangler.

Vi har identificeret et stort potentiale ved at dygtiggøre os yderligere inden for BIM (Building Information Modeling) og har en
målsætning om at være blandt de førende på feltet. BIM bliver blandt andet brugt til at forudse problemer, før de udvikler sig, til
at se mulighederne på et tidligt stadie, så de kan realiseres og skabe værdi, til at optimere tidsplaner og til at undgå fejl og
mangler. Vi har derfor i 2012 styrket vores BiM-indsats gennem opbygning af kompetencer og værktøjer. Dette til glæde for
kunder, samarbejdspartnere og virksomheden.

Vi lancerede i 2012 et nyt lavenergikoncept Intellifarm& til slagtesvinestalde. Konceptet er resultatet af flere års målrettet udvik-
ling af nye og smartere løsninger på landbrugets miljø- og energiproblemer i ko- og svinestalde. De dokumenterede effekter af
de nyudviklede teknologier er en slagtesvinestald med meget store energibesparelser og miljøforbedringer i forhold til traditio-
nelle staldløsninger fx 60 % energibesparelser på lys, varme og ventilation og 75 % reduktion af ammoniakemissionen i stalden
og udenfor. Vi har i 2012 vundet EU's miljøpris for konceptet.

Medarbejdere
Vi er afhængige af tilfredse og motiverede medarbejdere.

Koncernen har i 2012 i gennemsnit haft 4.688 medarbejdere ansat mod 4.738 i 2011.

Ledelsens beretning

 

 

 

 

 

Vi har i 2012 været nødsaget til at tilpasse MT Højgaard med 150 funktionærstillinger. Det har haft den konsekvens, at virksom-
heden har færre medarbejdere og mindre supportfunktioner. Omkostningstilpasningerne er gennemført i forlængelse af det ar-
bejde, vi i øvrigt har igangsat for at gøre MT Højgaard til en konkurrencedygtig og sund virksomhed.

Effektiviseringerne har berørt alle områder på tværs af samtlige forretningsområder i MT Højgaard og tog udgangspunkt i at
fjerne dobbeltfunktioner, optimere processer og tilpasse organisationen i forhold til vores projektportefølje.

I forlængelse af de mange forandringer, vi har gennemført i MT Højgaard, valgte vi i september måned at gennemføre en eks-
traordinær miniundersøgelse af medarbejdertilfredsheden blandt vores funktionærer. | forhold til sidste gennemførte under-
søgelse i 2010 var tilfredsheden faldet betydeligt fra indeks 75 af 100 til indeks 66 af 100, hvilket vi finder forståeligt grundet
ovenstående omstændigheder. Vi gennemfører næste undersøgelse i 2013.

Scandi Byg har ligeledes tilpasset organisationen som følge af manglende projekter. Virksomheden har siden 2009 gennemført
et projekt for boligselskaberne KAB, Domea og 3B. Dette bliver afsluttet i foråret 2013. I den forbindelse har vi måttet sige farvel
til i alt 80 medarbejdere både timelønnede og funktionærer.

| de øvrige dattervirksomheder er der ikke foretaget større tilpasninger.

Uddannelse

Analyser har vist, at der er en klar sammenhæng mellem høj performance og gennemførelsen af MT Højgaards interne pro-
jektledelsesforløb Academy. Derfor har vi optimeret Academy-indsatsen og indsat ekstra hold, hvormed yderligere 96 medarbej-
dere og ledere har gennemført første del af uddannelsen. Ud af virksomhedens 1.000 funktionærer har knap 600 funktionærer
på nuværende tidspunkt gennemført første del af uddannelsen. Det langsigtede mål er, at alle funktionærer skal gennemføre
forløbet. I 2013 forventer vi, at 140 medarbejdere skal gennemføre første del af uddannelsen.

Vi har desuden styrket MT Højgaards introforløb, så nye medarbejdere får en mere effektiv og dybere introduktion. Det betyder
blandt andet, at nye medarbejdere gennemgår første modul af Academy i forbindelse med introforløbet.

Da vi ser et væsentligt potentiale i brug af digitale løsninger som BIM, har vi i 2012 gennemført en række BiM-grundkurser.
Formålet har været at optimere organisationen til den øgede efterspørgsel, som vi forventer, der vil være på BIM-løsninger samt
at indfri de gevinster, som BIM kan medvirke til at give både kunden og MT Højgaard i projektplanlægningen.

Samfundsansvar

I Højgaard Holding koncernen er det en stadig bestræbelse, at der skal udvises en samfundsansvarlig handlemåde.

Højgaard Holding koncernens væsentligste aktivitet udføres i MT Højgaard koncernen. Der henvises derfor til nedenstående gengivelse
fra MT Højgaard A/S årsrapport for 2012 hvor de har redegjort for deres politikker, indsats og resultater på området:

Koncernens politik for samfundsansvar gælder for alle medarbejdere i MT Højgaard og alle helejede virksomheder, mens prin-
cipperne gælder for hele koncernen. Med udgangspunkt i politikken for samfundsansvar har den enkelte virksomhed desuden
en række selvstændige politikker, som er udarbejdet i forhold til virksomhedens strategi, fokusområde og organisation. Da kon-
cernens virksomheder er meget forskellige i størrelse og opbygning, arbejdes der selvstændigt med områderne, så det giver
bedst mening for den enkelte virksomhed.

Politikken for samfundsansvar bekræfter vores forpligtelse til etisk ageren i udførelsen af vores aktiviteter i forhold til integritet,
fairness og socialt ansvar. I politikken for samfundsansvar har vi integreret FN's Global Compacis 10 principper.

Samfundsansvarspolitikken består af følgende hovedpunkter:

-…… Menneskerettigheder

-… Arbejdstagerrettigheder
-… Miljø

-… Forretningsadfærd

- Antikorruption

5 Ledelsens beretning

1304094EogSN72540

 

6

 

Af politikken fremgår det blandt andet, at vi tager afstand fra bestikkelse, tvangsarbejde og børnearbejde og ikke foretager dis-
krimination. Vi håndterer spørgsmål om samfundsansvar på en måde, der sikrer, at alle medarbejdere i MT Højgaard og kon-
cernens helejede virksomheder samt leverandører kender vores holdninger og retningslinjer. Vi sikrer kontinuerligt, at forret-
ningsgange og processer understøtter politikken. Alle standarder er integreret i de pågældende virksomheders interne syste-
mer, og vi foretager løbende auditeringer, også af vores samarbejdspartnere.

Vi vil i det følgende redegøre for politik, indsats og resultater inden for områderne forebyggelse af ulykker, der er en del af ar-
bejdstagerrettigheder, samt for miljø. Både forebyggelse af ulykker og miljø er essentielle områder inden for byggeri og anlæg.

Vi har i koncernen holdninger til andre samfundsmæssige forhold. Vi har dog ikke en politik for området og foretager ikke på

samme niveau planlægning, måling og opfølgning. Blandt andet har vi fokus på at uddanne, rekruttere og udvikle fremtidens
bygge- og anlægsmedarbejdere.

Forebyggelse af ulykker

Vi forpligter os til at forebygge skader og arbejdsrelateret sygdom ved at sikre, at vores medarbejdere er uddannede og instrue-
rede i at gennemføre deres arbejde.

MT Højgaard arbejder løbende med at forbedre indsatsen på arbejdsmiljøområdet, så vi fortsat kan arbejde sikkerheds- og
sundhedsmæssigt forsvarligt.

MT Højgaard og alle dattervirksomheder på nær Lindpro er certificeret efter DS/OHSAS 18001:2008. Lindpro forventer at blive
certificeret i april 2013.

Arbejdet med forebyggelse af ulykker finder sted lokalt i de enkelte virksomheder i koncernen.

Handlinger, resultater og målsætninger
Vi har i 2012 arbejdet med at blive bedre til at registrere hændelser, som under andre omstændigheder let kunne føre til en ar-
bejdsulykke, men hvor medarbejderen var heldig ikke at blive skadet. På baggrund af disse hændelser kan vi forebygge og

dermed undgå, at arbejdsulykkerne sker. Vi samler op på hændelserne centralt og laver forebyggende tiltag, hvor der er mulig-
hed for det.

Io MT Højgaard har vi fokus på at udarbejde lokale handlingsplaner, hvormed vi kan komme tættere på de lokale problemstil-
linger og dermed gøre arbejdsmiljøarbejdet mere nærværende i de enkelte divisioner.

Flere af dattervirksomhederne har fokus på videreudvikling af deres eksisterende APV.

MT Højgaard havde i 2012 en ulykkesfrekvens på 11,7 pr. en mio. arbejdstimer. Det er en stigning i forhold til 2011, hvor den lå
på 8,7. MT Højgaard havde i 2012 desuden et mål om at reducere antallet af ulykker med fravær på 1-4 dage med 10 %. Det
mål nåede vi ikke. Vi forfølger fortsat målet i 2013.

Da vi i 2012 har fokuseret MT Højgaards geografiske indsats og dermed har færre aktiviteter i udlandet forventer vi en øget
ulykkesfrekvens i 2013. Det skyldes, at ulykkesfrekvensen generelt har været lavere i de udenlandske aktiviteter end i aktivite-
terne i Danmark. Målsætningen er derfor 15.

Miljø

Koncernen ønsker at drage omsorg for miljøet. Grundlaget for vores miljømæssige tiltag er overholdelse af gældende lovgivning
ide lande, hvor vi arbejder samt særlige krav fra vores kunder.

Vi vil sikre, at vores medarbejdere til stadighed er uddannede til at gennemføre arbejdsopgaverne miljømæssigt forsvarligt.

Vi tilskynder udvikling og spredning af teknologier, der fremmer miljømæssigt forsvarlige løsninger.

MT Højgaard og Lindpro følger principperne i den internationale standard DS/EN ISO 14001:2004.

Ledelsens beretning

 

 

Handlinger, resultater og målsætninger

Vi arbejder for at reducere miljøbelastningen på vores byggepladser og kontorer samt i de færdige byggerier. Byggeri, bygge-
materialer og det deraf følgende affald har omfattende konsekvenser for miljøet, Derfor arbejder vi på at formalisere vores ar-
bejde med at sikre miljøhensyn og at reducere vores miljøbelastning.

Koncernens virksomheder gennemfører forskellige aktiviteter, som medvirker til at forbedre vores aktiviteter.

I 2012 har vi i Scandi Byg blandt andet konverteret fra gas til fjernvarme i produktionshallerne på Himmerlandsvej, og i 2013 ud-
skifter vi eksisterende lyskilder med nye mere tidssvarende suppleret med lysstyring.

I Enemærke og Petersen og Lindpro er vi i disse år løbende ved at udskifte deres bilparker med mere energioptimale biler.

Også i den enkelte ydelse vi leverer, har vi fokus på bæredygtighed. Lindpro udfører energioptimering af eksisterende bygnin-
ger, og rådgiver om dette ved udførelse af nye byggerier. Ajos udlejningspavilloner lever op til kravene i bygningsreglement
BR10/BR15. Ajos rådgiver desuden om energioptimering i forbindelse med indretning og etablering af byggepladser såvel som
om udarbejdelse af grønne budgetter og regnskaber.

Scandi Bygs industrielt fremstillede modulbyggeri sparer ressourcer i hele byggeprocessen. Desuden benytter vi i virksomheden
træ som den bærende konstruktion, hvilket sparer miljøet for store mængder af CO2z sammenlignet med andre materialer.

MT Højgaard rådgiver om mulighederne for at bygge og renovere bæredygtigt — for eksempel med vores energiberegninger og
grønne barometer, ligesom vi tilbyder byggeri certificeret efter miljøcertificeringerne BREEAM (Building Research Establishment
Environmental), DGNB (Deusche Gesellschaft får Nachhaltiges Bauen) og LEED (Leadership in Energy and Environment
Design).

I 2012 har MT Højgaard færdiggjort første etape af Valby Maskinfabrik, der BREEAM-certificeres, ligesom vi er i gang med
Sundhedshuset i Hurup, der DGNB-certificeres. Her ud over arbejder vi på en række projekter, der udføres efter energiklasse
2015 og 2020 — herunder Novo Nordisk hovedkontor.

Vi deltager aktivt i styregruppen i Green Building Council Danmark og har i 2012 holdt en række indlæg om bæredygtighed og
totaløkonomi.

I Ajos har vi monteret yderligere 150 skure med varmepumper i 2012 og det samme antal med bevægelsescensorer. Det har
resulteret i en el-besparelse på over 50 % årligt i de skure, hvor der er monteret varmepumper. Ajos har desuden købt 2.000
lysrørs armaturer til byggepladslys med elektronisk forkobring og lavenergi T5 rør, hvilket giver en besparelse på 24 % af ener-
gien i forhold til ældre armaturer eller 19 kW i timen.

Anvendelsen af dobbeltsidet print i blandt andet Scandi Byg og MT Højgaard har i 2012 medført en reduktion i forbruget af al-
mindeligt A4 papir på 4 %. I 2011 lå reduktionen på 11 %.

I MT Højgaard ønsker vi at nedbringe brændstofsforbruget og CO2-udslippet fra vores firmabiler. Det gør vi blandt andet ved at
vurdere firmabilerne på totaløkonomien, således at vedligeholdelses- og brændstofsforbruget indgår i den månedlige ydelse,
der ligger til grund for placeringen af firmabiler i de kategorier, som medarbejdere med firmabiler kan vælge ud fra.

I 2012 har det betydet, at MT Højgaard har reduceret brændstofforbruget pr. kørt km i firmabiler med ca. 2 %, da den gennem-
snitlige stigning i antal kørte km pr. liter var ca. 0,3 km pr. liter.

Lindpro har en målsætning om at realisere og dokumentere energibesparelser svarende til minimum 10 % af energiforbruget
(pr. medarbejder i 2009) inden udgangen af 2013 samt at realisere og dokumentere en reduktion i COz-udledningen svarende til
minimum 20 % af udledningen (pr. medarbejder i 2009) inden udgangen af 2013. Realiseringen og dokumentationen går efter

planen.

På tværs af koncernen fokuseres der løbende på mulighederne for at energioptimere yderligere.

7 Ledelsens beretning

1304094EogSN72541

 

Fremtidens arbejdskraft
Vi finder det vigtigt at sikre kvalificeret arbejdskraft til fremtidige bygge- og anlægsopgaver. Derfor tilbyder vi lærepladser inden

for forskellige håndværksfag, ansætter turnusingeniører og praktikanter samt har fokus på, hvor vi kan være med til at hjælpe
unge på vej med en uddannelse inden for branchen.

 

Vi har i 2012 haft knap 8 % medarbejdere ansat under uddannelse blandt andet ansat i lære- og praktikstillinger. Succeskriteriet
er 10 % i det tempo, det er muligt set i relation til økonomi, sikkerhed, kvalitet i tilbudte uddannelsesforløb.

For at nå denne målsætning har Enemærke og Petersen fx samarbejdsaftaler med Erhvervsskoler og udvalgte boligselskaber
og kommuner for at sikre flere lærlinge. Mens Ajos samarbejder med Lindpro i forhold til at modtage lærlinge i begrænsede pe-
rioder med henblik på at give lærlingene den del af den praktiske uddannelse, som Ajos kan tilbyde.

I forbindelse med en fire måneders intensiv kampagne for at få unge i job eller uddannelse gav Beskæftigelsesregion Hoved-
staden og Sjælland en pris til Enemærke og Petersen for deres ekstraordinære indsats i forhold til at rekruttere unge misbrugere
eller kriminelle. Virksomheden tog 12 unge ind på prøve og i virksomhedspraktik under kampagnen og har efterfølgende givet
tre af de unge fast ansættelse.

Ved DM i skills blev MT Højgaard tildelt en CSR-pris for arbejdet med udsatte unge. I mere end tre år har vi haft en ung mand
ansat, som i første omgang skulle være her i tre uger i forbindelse med et projekt kaldet ”Fællesskab med mere perspektiv”. De
tre uger blev til tre år.

! Højgaard Holding A/S - holdingselskabet (2 ansatte) og Højgaard Industri A/S - produktion af betonsveller (26 ansatte) er der ikke
udarbejdet politikker, ligesom der ikke på samme niveau som i MT Højgaard koncernen foretages planlægning, måling og opfølgning.

Risikostyring

Højgaard Holding koncernens væsentligste aktivitet udføres i MT Højgaard koncernen. Der henvises til nedenstående gengivelse af
risikostyring fra MT Højgaard A/S årsrapport 2012:

En forbedret risikostyring er et centralt element i vores bestræbelser på at blive en lønsom koncern. For os betyder risikostyring
ikke, at alle risici skal undgås, men tjener til at identificere, håndtere og prissætte de risici, som vi vælger at tage.

JO større engagement, jo større krav stiller vi til, at vi skal have kontrol over og være i stand til at styre risici i alle faser af pro-
jekterne. At have evnen hertil er afgørende for koncernens fremtid og for vores evne til at vælge de rigtige projekter.

Risikostyring i koncernen er at:

-… sige nej til projekter, vi ikke kan gennemføre med et hensigtsmæssigt resultat
-… indregne risici professionelt i prisberegninger
-… styre og minimere risici i hele projektforløbet gennem planlægning og gennemførelse af forebyggende handlinger

Risikostyring er vejen til lønsomhed

Vi har løbende arbejdet på at udvikle en systematisk risikovurdering af nye projekter. Resultatet er udeblevet, idet vi har oplevet
et stigende tab på projekter og en forringet overskudsgrad. Derfor har vi ved indgangen til 2012 strammet styringen af vores ri-
sici og sikret overholdelsen af de aftalte procedurer. Dette arbejde er yderligere skærpet ultimo 2012, hvor koncernen fik ny
adm. koncerndirektør. Da vi fortsat har en række projekter i projektporteføljen kontraheret i 2011 eller tidligere, slår vores
strammere risikostyring endnu ikke igennem i resultatet for 2012.

Stramningerne har omfattet en række tiltag, hvoraf de vigtigste er følgende:

-… Paradigme for, hvilke områder vi opererer i. En allerede konstateret følge er, at vi nu går ind i væsentligt færre projekter end
i de tidligere år. Det medfører nedgang i ordrebeholdningen og omsætningen, men en sundere driftsøkonomi

-… Vi har etableret en markant mere stringent og grundig vurdering af nye projekter ved indførelse af et kontraktråd. Vurderin-
gen omfatter alle aspekter af projekterne

-… Vi fokuserer nu betydeligt på sammensætningen af projektporteføljen. En effektiv løbende styring sikrer, at vores portefølje
svarer til den ønskede risikoprofil

8 Ledelsens beretning

 

 

 

 

1304094EogSN72542

 

- Også vores styring af de enkelte projekter er forstærket væsentligt, så de udvikler sig som planlagt i forhold til såvel
leveringstid og kvalitet som økonomi

-… Vores styring af problemprojekter varetager vi håndfast, således at vi sikrer, at potentielle tab minimeres samtidigt med at
der tilstræbes en effektiv afvikling af projekterne

Efterhånden som virkningerne af disse tiltag slår igennem, vil koncernens lønsomhed blive markant forbedret.

Paradigme for hvor koncernen byder

På såvel overordnet som projektbasis vælger vi løbende projekter fra, hvis de repræsenterer risici, vi ikke kan afdække. Til sty-
ring af dette har vi udviklet et paradigme, der klart tilkendegiver, hvilke områder vi byder indenfor, og hvilke der er udelukkede.
Områder vi i den forbindelse tager højde for er blandt andet geografi, markeder, kunder, projekttyper, juridiske forpligtelser og
sikkerhed.

Vælger vi at gå videre med et projekt inden for paradigmet, der stadig indeholder betydelige risici, skal disse være afdækket og
sikret ved ekstra krav til indtjeningen, ellers afgiver vi ikke et tilbud.

Kontraktrådet
Koncernen afgiver mange tilbud om året. Det kræver strukturerede processer, der ikke kan være entydigt mekaniske, men som
skal kunne tage hensyn til, blandt andet hvordan faktorerne i omverdenen udvikler sig, karakteren af tilbuddene og størrelsen.

Til at varetage screeningen af vores mange projekter i MT Højgaard har vi oprettet et kontraktråd. Kontraktrådet gennemgår og
analyserer alle potentielle tilbud over en vis størrelse. Rådet blev oprettet ultimo 2012 og forventes at behandle mellem 5 og 10
forslag om måneden. Rådet vurderer alle projekter ud fra kriterier vedrørende indtjening, risiko og bygbarhed.

Det enkelte forretningsområde udfører risikovurderinger og identificerer prisfastsættelse, Derefter vurderes tilbuddet af kon-
traktrådet, som så kan godkende eller afvise, om der skal afgives bud og under hvilke betingelser. Den endelige beslutning om,
hvorvidt et tilbud skal afgives, ligger formelt i direktionen og i nogle tilfælde i bestyrelsen.

For MT Højgaard er der følgende procedure for at identificere og håndtere risici:

BIM begrænser risici

Når vi gransker et byggeprojekt ved brug af vores kompetencer til at bygge med BIM og anvender de informationer, som ligger i
BiIM-modellen, mindskes risiko for tab af både tid og penge. Derfor har vi for 2013 besluttet, at alle MT Højgaards projekter skal
benytte BIM.

Indkøb

Størstedelen af vores omsætning består af indkøb af materialer og underentrepriser. For at reducere vores udførelsesrisici ved-
rørende disse leverancer, arbejder vi i tæt samarbejde med vores underleverandører og indgår oftest længerevarende strategi-
ske samarbejdsaftaler. Risici mindskes ved brug af standardiseringer og industrialiseringer med stor indkøbsvolumen. Det kræ-
ver, at vi har fokus på videnopsamling og analyse af indkøb.

Udførelsesrisiko

Risici ved projekternes udførelse knytter sig særligt til opgavens karakter, lokation, kompetencer/erfaringer samt de løsninger,
der konkret vælges.

I projektets indledning afdækker vi væsentlige risici ved planlægning og sikrer de rette kompetencer til opgaven. Der skal som
udgangspunkt allokeres specifikke risikopuljer til identificerede risici samt en generel risikoreserve, der varierer afhængig af

projektets karakter.

Der foretages mindst en gang månedligt en gennemgang af projektets risici, hvor der skal udarbejdes specifikke handlings-
planer for at håndtere disse samt afsættes tilstrækkelige beløb.

Vi kan derudover se en stærk sammenhæng mellem de individuelle kompetencer og de resultater, der skabes i udførelsesfa-
sen. Vi arbejder derfor konstant på at forbedre vores projektlederes kompetencer. I 2012 har vi udvidet vores interne Academy
med henblik på at styrke dygtighed og faglighed.

9 Ledelsens beretning

Erfaringsopsamling
Gennem en systematisk evaluering af projekterne indsamler og analyserer vi risici. Formålet med analyserne er at blive bedre til
at identificere risikoområder og til at håndtere risici i hele projektforløbet fra salg til aflevering. Herved sikrer vi viden, der kan
forbedre vores tilbudsproces og udførelse ved at understøtte risikovurderingen og -styringen.

 

Tvister

I projekter, hvor der opstår tvister eller voldgiftssager, er det afgørende for indregningen i årsrapporten, at der foretages en spe-
cifik juridisk og økonomisk vurdering af de enkelte sager. Vi tilstræber løbende at afklare tvisterne via dialog og forhandling, før
de eskalerer. For væsentlige tvister indgår ekstern advokatvurdering i grundlaget for vurderingen.

Kontraktsformer

Graden af den risiko, vi tager på et projekt, er bestemt af blandt andet kompleksiteten af de forpligtelser, som vi påtager os.
Vores projekter spænder fra mindre produktionsprojekter, til projekter, hvor vi har hele styringen, fra at designe og bygge til
også at have ansvar for resultaterne i længere tid, som fx ved OPP-projekter.

Vores aktiviteter indeholder flere forskellige typer af kontraktlige mekanismer, der betyder, at graden af risiko kan variere meget.
Disse omfatter blandt andet forskellige ansvarsmodeller. Vi tilstræber at arbejde med løbende afregning, hvor nogle prisforøgel-
ser kan viderefaktureres til kunden. Ved udbudsprojekter med oftest offentlige kunder, er det almindeligt med kontrakter med en

fast pris. Visse kontrakter indeholder indekseringsklausuler, som giver mulighed for at videresende dele af eventuelle pris-
ændringer.

Konjunkturudvikling

Bygge- og anlægsbranchen bliver påvirket væsentligt af konjunkturudviklingen, ligesom byggesektoren i perioder anvendes som
reguleringsfaktor i finanspolitikken. De finanspolitiske initiativer kan omfatte både stramninger og ekspansive tiltag i form af
støtteordninger og tilskud.

Koncernens position på det danske marked, spredningen på markeder, kunder og kompetenceområder medvirker til at afbalan-
cere risici under svingende konjunkturforhold.

Sæsoneffekter

I mange af de markeder, hvor vi har forretning, er sæsonudsving afhængigt af vejret en risiko, vi skal håndtere i forhold til forde-
ling af indkomst og resultater. Dette gælder især i kolde vintre, hvor anlægsarbejdet ikke kan udføres, som fx i Skandinavien og
i Grønland. Disse projekter er typisk projekter med lidt højere margin.

Risici i projektudviklingsaktiviteter
Det er et krav, at en vis del af egenudviklede projekter er sikret afsat inden opstart. Ved igangsætning af flere samtidige projek-

ter har vi fokus på, at den samlede risiko er afbalanceret. Ved maksimal eksponering betyder det, at nye projekter ikke kan
startes.

Øvrige risikofaktorer

Vi tilstræber gennem relevante forsikringer i videst muligt omfang at afdække væsentlige risici, som vi ikke selv har direkte ind-
flydelse på. Koncernen er i et vist omfang selvforsikret for mindre skadesbeløb via dattervirksomheden MTH Insurance. Kata-
strofeskader afdækkes via reassurance.

Finansielle risici
Der er en beskrivelse af de finansielle risici i note 26 i regnskabet.

De øvrige aktiviteter i Højgaard Holding koncernen indebærer kun begrænsede finansielle og forretningsmæssige risici. Koncernens
finansielle risici er omtalt i note 29.

Begivenheder efter balancedagen
Højgaard Holding A/S har i februar måned 2013 sammen med Monberg & Thorsen A/S deltaget i en udvidelse af aktiekapitalen i MT
Højgaard A/S med i alt 300 mio. DKK, hvoraf Højgaard Holding A/S har indskudt 54 % svarende til 162 mio. DKK. Til at finansiere

denne kapitaludvidelse har Højgaard Holding A/S realiseret / afhændet sin obligationsbeholdning samt optaget et lån hos Knud Høj-
gaards Fond på 67 mio. DKK.

10. Ledelsens beretning

 

 

Ud over begivenheder og udviklinger, der er omtalt og indregnet i denne årsrapport, er ledelsen ikke bekendt med andre forhold, der er
indtruffet efter den 31. december 2012, og som vil have en væsentlig indflydelse på Højgaard Holding koncernens finansielle stilling
eller fremtidsforventninger.

Forventninger til 2013

Som en konsekvens af fravalget af en række internationale markeder, begrænset aktivitet på offshore-området samt forstærkede krav
til lønsomheden på nye projekter, forventer MT Højgaard koncernen en omsætning, der i 2013 vil være på niveauet 7 mia. DKK mod en
realiseret omsætning i 2012 på 9,7 mia. DKK. I 2013 forventes der et lille positivt resultat før skat, hvilket dog kan blive påvirket, både
positivt og negativt, af udfaldet af større tvistsager i MT Højgaard. Højgaard Holding A/S andel udgør 54 %.

Samlet forventer Højgaard Holding koncernen en omsætning i 2013 i niveauet 3,8 mia. DKK og et lille positivt resultat før skat, hvilket
dog kan blive påvirket, både positivt og negativt, af udfaldet af større tvistsager i MT Højgaard.

Højgaard Holding koncernens effektive skatteprocent forventes at ligge over den danske selskabsskattesats.

Årsrapporten indeholder udsagn om fremtiden vedrørende ledelsens forventninger til omsætning og økonomiske resuitater. Forventningerne til den frem-
tidige økonomiske udvikling er i sagens natur forbundet med usikkerhed og risici, der kan medføre, at udviklingen afviger i forhold til det forventede. For
en beskrivelse af risici og usikkerhedsfaktorer henvises til afsnittet ”Risikostyring” ovenfor.

11. Ledelsens beretning

1304094EogSN72543

MT Højgaard koncernen og Højgaard Industri A/S

MT Højgaard koncernen

 

Mio. DKK 2012 2011
Nettoomsætning 9.735 9.307 -
Resultat før skat -512 -335
Årets resultat -512 -261
Balancesum 4.433 5,654
Egenkapital 771 1.289
Ordrebeholdning 6.042 8.751
Medarbejdere 4.688 4.738
Resultatgrad (før skat-margin), pct. -5,3 -3,6

Ejerandel 54 %. Ovenstående tal er 100 %

 

MT Højgaard koncernens omsætning blev 9,7 mia. DKK, hvilket er på niveau både med den udmeldte forventning og året før.

Resultat før skat blev et underskud på 512 mio. DKK mod et underskud på 335 mio. DKK året før. Den realiserede resultatgrad (før
skat-margin) blev -5,3 % hvilket er på niveau med den senest udmeldte forventning på i niveauet -5 % mod -3,6 % i 2011.

Det meget utilfredsstillende resultat skyldes især en dårlig indtjening i MT Højgaard A/S, hvor samtlige forretningsområder performer
langt under forventning. Det negative resultat er påvirket af svag lønsomhed, hensættelser på såvel afsluttede som igangværende
projekter samt omkostninger i forbindelse med restrukturering og fratrædelser. Samlet har dattervirksomhederne igen i år, generelt set
haft en god indtjening og bidrager igen med et betydeligt positivt resultat af primær drift.

Pengestrømme fra driftsaktiviteterne blev -142 mio. DKK mod -268 mio. DKK året før. Balancesummen er i forhold til sidste år reduce-
ret med 1,2 mia. DKK hvilket væsentligst kan henføres til salg af to ejendomsprojekter der sidste år var en del af varelageret, fald i
såvel tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser samt igangværende entreprisekontrakter grundet den lavere aktivitet.

Der stilles ikke forslag om udbetaling af udbytte for 2012.
Ordrebeholdningen udgør 6,0 mia. DKK ved udgangen af 2012, hvoraf 4,9 mia. DKK forventes udført i 2013.

MT Højgaard A/S har i årets løb iværksat en række tiltag med henblik på at styrke indtjeningen. Disse har bl.a. omfattet væsentlige
ændringer i ledelsen, styrkelse af risikostyring, øgede krav til lønsomhed og effektivisering af processer — særligt vedrørende tilbuds-
givning, indkøb og projektstyring. Efter fravalg af en række internationale markeder samt forstærkede krav til lønsomheden på nye
projekter, forventer MT Højgaard koncernen i 2013 en omsætning i niveauet 7 mia. DKK mod en i 2012 på 9,7 mia. DKK. Der forventes
for 2013 et lille positivt resultat før skat, hvilket dog kan blive påvirket, både positivt og negativt, af udfaldet af større tvistsager i MT
Højgaard.

For forretningsområderne i MT Højgaard A/S forventes der generelt en lavere omsætning i 2013 end i 2012, men samtidig en forbed-
ring af resultatet. For datterselskaberne forventes der samlet set en omsætning og et resultat på niveau med 2012.

Det er forventningen at der kan opretholdes et tilfredsstillende finansielt beredskab i form af likvider, værdipapirer og kreditfaciliteter.
Det er fortsat MT Højgaard koncernens langsigtede ambition at løfte resultatgraden til 5 %.

Den 1. november 2012 tiltrådte Torben Biilman og overtog jobbet som MT Højgaard A/S adm. koncerndirektør fra konstituerede adm.
koncerndirektør Jørgen Nicolajsen. I løbet af året er koncerndirektører i MT Højgaard A/S Thorbjørn Rasmussen og Jens Nyhus fra-
trådt. 1. marts 2013 er Søren Ulslev tiltrådt som koncerndirektør med ansvaret for at lede MT Højgaards bygge- og anlægsområder

samt projektudvikling. Koncernøkonomidirektør Flemming Steen fratræder i løbet af sommeren 2013.

Den nuværende formand for bestyrelsen, Helge Israelsen har meddelt, at han ikke genopstiller til valg til selskabets bestyrelse. Søren
Bjerre-Nielsen imødeses opstillet som kandidat til bestyrelsen og forventes foreslået som formand for denne.

12. Ledelsens beretning

 

 

Højgaard Holding A/S ejerandel udgør 54 %. MT Højgaard A/S ejes sammen med Monberg & Thorsen A/S og er en fælles ledet virk-
somhed i henhold til en mellem aktionærerne indgået aftale, hvorfor den pro rata konsolideres i Højgaard Holdings koncernregnskab.

For en nærmere omtale af MT Højgaard koncernen henvises til MT Højgaard A/S årsrapport 2012.

Højgaard Industri A/S

 

Mio. DKK 2012 2011
Nettoomsætning 76,7 68,1
Resultat før skat 13,5 11,9
Årets resultat 10,1 8,9
Balancesum 24,6 21,3
Egenkapital 12,1 10,9

Ejerandel 100 %

 

Højgaard Industri A/S producerer betonsveller på det af Banedanmark ejede fabriksanlæg i Fredericia. Kontrakten løber frem til udgan-
gen af februar 2016 med en option for Banedanmark til at forlænge kontrakten med yderligere to år.

Der har i 2012 været en kapacitetsudnyttelse på strækningssveller på 95 %, hvilket oversteg den forventede kapacitetsudnyttelse på
86 %. 1 2011 var kapacitetsudnyttelsen på strækningssveller 87 %. Årets resultat efter skat blev på 10,1 mio. DKK mod 8,9 mio. DKK

året før.

For 2013 forventes en produktion af sveller på niveau med 2012 men et resultat før skat, der er noget under niveauet for 2012.

13. Ledelsens beretning

1304094EogSN72544

Aktionærforhold

Generelt om Højgaard Holding A/S-aktien
Aktiekapitalen udgør 84.100.340 DKK, fordelt på 3.101.376 stk. A-aktier og 1.103.641 stk. B-aktier å 20 DKK. En A-aktie har 10 stem-
mer og en B-aktie har 1 stemme. Alle aktier har lige ret til udbytte. Begge aktieklasser er noteret på NASDAQ OMX København.

 

For at opnå stemmeret på selskabets generalforsamling skal aktien være noteret på navn i selskabets ejerbog. Aktionærer, der ønsker
at opnå stemmeret, vil kunne notere deres aktier på navn ved henvendelse til deres bankforbindelse.

Ejerforhold
Følgende aktionærer har pr. 1. marts 2013 anmeldt besiddelse af mindst 5 % af selskabets aktiekapital eller stemmer:

Knud Højgaards Fond, Klampenborgvej 221, 2800 Kgs. Lyngby ejer 64,5 % af aktiekapitalen / 78,2 % af stemmerne.
Knud Højgaards Medarbejderlegat, Klampenborgvej 221, 2800 Kgs. Lyngby ejer 4,2 % af aktiekapitalen / 5,3 % af stemmerne.

Højgaard Holding A/S ejer ingen egne aktier. Bestyrelsen har frem til den 16. oktober 2013 bemyndigelse til at lade selskabet erhverve
egne aktier på indtil 10 % af aktiekapitalen.

Bestyrelsen og direktionen samt disses nærtstående ejer ingen aktier i selskabet, hvilket har været uændret i hele regnskabsåret.
Af aktiebogen fremgik der pr. samme dato 1.614 stk. navnenoterede aktionærer, som ejer 91 % af aktiekapitalen.
Der er indgået en aktionæraftale vedrørende ejerskabet af aktierne i MT Højgaard A/S, som betyder, at et eventuelt gennemført over-

tagelsestilbud af Højgaard Holding A/S kan medføre ændringer i ejerforhold og øvrige vilkår for selskabets aktiebesiddelse i
MT Højgaard A/S.

 

Knud Højgaards Fond
yder økonomisk støtte til fremme af erhvervsmæssige, kulturelle, videnskabelige, sociale samt kunstneriske formål og bidrager
herunder til dansk ungdoms dygtiggørelse og uddannelse.

Knud Højgaards Fond skal efter sin fundats have en bestemmende indflydelse over Højgaard Holding A/S og derved søge at
opretholde kontinuiteten i selskabet og dertil knyttede selskaber. Såfremt opretholdelsen af selskabets eller dertil knyttede
selskabers anseelse eller markedsmæssige position efter bestyrelsens vurdering nødvendiggør det, kan fonden i forbindelse
med fusion, spaltning, kapitaltilførsel eller andre strukturændringer afgive den bestemmende indflydelse. Fonden skal dog
bevare en væsentlig indflydelse i de nævnte selskaber.

 

 

 

Aktiekapitalens fordeling på aktionærgrupper Aktiekursudvikling

Kurs

Knud Højgaards
Medarbejderlegat
ni |derlegat 250

%

 

Andre institutionelle

7% 200 +

 

ANIN
150 il dl PRW JT
(03 100 MT SA
Navr

50

 

Knud Højgaards
Fond
64%

  

 

DD Ikke noteret 0
9% 2008 2009 2010 2011 2012 2013

 

«mmm B-Aktie === OMXCPI (indekseret)

14 Ledelsens beretning

 

1304094EogSN72545

Aktionærinformation

Højgaard Holding A/S ønsker at kunne informere sine investorer om virksomheden. Højgaard Holding A/S opfordrer derfor aktio-
nærerne til at lade deres aktier notere på navn i selskabets aktiebog. Indkaldelse til generalforsamlinger tilsendes alle navnenoterede
aktionærer med posten og til dem, som fremsætter ønske herom, tillige års- og delårsrapporter.

For yderligere information om Højgaard Holding koncernen henvises der til selskabets hjemmeside: www.hojgaard.dk

På selskabets hjemmeside vil børsmeddelelser være tilgængelige umiddelbart efter offentliggørelse. Det er muligt at få meddelelserne
fremsendt direkte via selskabets e-mail service. Tilmelding hertil kan ske på selskabets hjemmeside www.hojgaaard.dk

Generalforsamling
Årets ordinære generalforsamling afholdes mandag den 8. april 2013 kl. 15 i Hotel Scandic Eremitage, lokale Hjortekilden 1+2, Lyngby
Storcenter 62 / Klampenborgvej 230, 2800 Kgs. Lyngby.

Bestyrelsen stiller ikke forslag om udbetaling af udbytte for 2012.
Bestyrelsen foreslår, at bemyndigelsen til at lade selskabet erhverve egne aktier på indtil 10 % af aktiekapitalen forlænges.

Hele bestyrelsen er på valg hvert år. Helge Israelsen genopstiller ikke. Bestyrelsen foreslår genvalg af Jens Jørgen Madsen og Lars
Rasmussen og nyvalg af Søren Bjerre-Nielsen, der er formand for Nationalbankens bestyrelse og repræsentantskab samt formand for
bestyrelsen for VKR Holding A/S. Medlemmerne af Højgaard Holding A/S bestyrelse er ligeledes medlemmer af MT Højgaard A/S
bestyrelse. Det er hensigten, at Søren Bjerre-Nielsen vælges til formand for bestyrelserne i såvel Højgaard Holding A/S som i MT Høj-
gaard A/S efter generalforsamlingen.

Direktion
1. oktober 2012 tiltrådte Ditlev Fløistrup som ny adm. direktør.

 

 

Børsmeddelelser

Ledelsesændring i MT Højgaard, årsrapport 2011 og revideret finanskalender 14. marts 2012

Koncenmdirektør i MT Højgaard fratræder efter ændring af organisation 19. marts 2012

Ordinær generalforsamling 21. marts og 16. april 2012

Nyt bestyrelsesmedlem i MT Højgaard 11. april 2012

MT Højgaard (og datterselskab) vinder opgaver 19. april, 15. juni 2012

Storaktionærmeddelelse, ATP, AES og SUPP 6. maj, 23. november og
29, november 2012

Delårsrapport 1. kvartal 2012 16. maj 2012

Ny adm. koncerndirektør MT Højgaard 22. maj og 1. november 2012

Ny adm. direktør Højgaard Holding A/S 22. juni 2012

Delårsrapport 1. halvår 2012 27. august 2012

Koncerndirektør i MT Højgaard fratræder 30. oktober 2012

Delårsrapport 3. kvartal 2012 og finanskalender 2013 15. november 2012

MT Højgaard udvider direktionen 29, november 2012

Kommende ændringer af bestyrelserne for Højgaard Holding A/S og

MT Højgaard A/S 14. december 2012

CFO i MT Højgaard fratræder — har fået ny stilling i anden branche 16. januar 2013

Nedjustering i forventningerne til 2012 grundet nedjusteringer i MT Højgaard 22. januar 2013

Koncerndirektør i MT Højgaard tiltræder den 1. marts i MT Højgaard 7. februar 2013

2 nye ordrer i MT Højgaard 18. februar 2013

Optagelse af lån hos Knud Højgaards Fond 25. februar 2013

Årsrapport 2012 5. marts 2013

Følgende meddelelser er planlagt udsendt:

Ordinær generalforsamling 8. april 2013

Delårsrapport 1. kvartal 2013 22. maj 2013

Delårsrapport 1. halvår 2013 28. august 2013

Delårsrapport 3. kvartal 2013 11. november 2013

 

 

15. Ledelsens beretning

 

Aktionærrelaterede nøgletal 2008 2009 2010 2011

Udbetalt udbytte, mio. DKK 26 42 42 34
Tilbagekøb af egne aktier, mio. DKK 10 5

I alt udloddet til aktionærer, mio. DKK 36 47 42 34
Foreslået udbytte pr. aktie, DKK 10 10 8
Gennemsnitlig antal aktier, mia. stk. 4,3 4,2 4,2 4,2
Ultimo antal aktier, mio. stk. 4,2 4,2 4,2 4,2
Resultat og udvandet resultat pr. aktie (EPS og EPS-D), DKK 35,8 31,7 10,1 -31,6
Indre værdi pr. aktie, DKK 207 229 229 187
Børskurs ultimo, A-aktier 100 178 175 85
Børskurs ultimo, B-aktier 99 186 173 87
Markedsværdi i alt, mio. DKK 424 757 734 360
Kurs/indre værdi 0,5 0,8 0,8 0,5
Price Earningskvote 2,8 5,7 17,3

 

 

16 Ledelsens beretning

 

"… Virksomhedsledelse

Denne lovpligtige redegørelse for virksomhedsledelse gives i henhold til årsregnskabsloven & 107b.

Højgaard Holding A/S bestyrelse og direktion søger at sikre, at selskabets ledelsesstruktur og kontrolsystemer er hensigtsmæssige og
fungerer tilfredsstillende.

Samspil med aktionærer og øvrige interessenter
Højgaard Holding A/S ledelse ønsker en god information til og dialog med selskabets aktionærer og øvrige interessenter.

Børsmeddelelser, års- og delårsrapporter er tilgængelige på selskabets hjemmeside umiddelbart efter offentliggørelse. Det er muligt at
få disse nyheder fremsendt elektronisk ved at tilmelde sig e-mail service på selskabets hjemmeside www.hojgaard.dk

Højgaard Holding A/S væsentligste aktiv er 54 % ejerskab af MT Højgaard A/S. For Højgaard Holding koncernen udarbejdes årsrap-
porter og kvartalsvise delårsrapporter vedlagt de tilsvarende rapporter for MT Højgaard koncernen.

Bestyrelsesformanden og direktionen har løbende dialog med de større aktionærer og andre aktionærer, som retter henvendelse. Der
afholdes møder med analytikere og professionelle investorer. Præsentationer fra disse møder og generalforsamlinger er tilgængelige
på selskabets hjemmeside.

Højgaard Holding A/S aktiekapital er opdelt i A-aktier og B-aktier, som begge er noteret på NASDAQ OMX København. Stemmeforhol-
det mellem de to aktieklasser er 10:1.

Knud Højgaards Fond ejer 64 % af aktiekapitalen og kontrollerer 78 % af samtlige stemmer i Højgaard Holding A/S. Fonden skal efter
sin fundats have en bestemmende indflydelse over Højgaard Holding A/S og derved søge at opretholde kontinuiteten i selskabet og
dertil knyttede selskaber. Såfremt opretholdelsen af selskabets eller dertil knyttede selskabers anseelse eller markedsmæssige position
efter bestyrelsens vurdering nødvendiggør det, kan fonden i forbindelse med fusion, spaltning, kapitaltilførsel eller andre strukturæn-
dringer afgive den bestemmende indflydelse. Fonden skal dog bevare en væsentlig indflydelse i de nævnte selskaber.

Det er bestyrelsens opfattelse, at opdelingen af Højgaard Holding A/S aktiekapital i to aktieklasser med forskellige stemmerettigheder
er egnet til at sikre, at bestemmelserne i fundatsen for Knud Højgaards Fond efterleves, uden at selskabets muligheder for udvikling af
den grund begrænses. Højgaard Holding A/S har derfor ikke planer om at søge stemmeretsdifferentieringen ophævet.

Selskabets vedtægter indeholder ingen grænser for ejerskab eller stemmeret.

Generalforsamlingen er selskabets øverste myndighed, og bestyrelsen lægger vægt på, at aktionærerne får en grundig orientering om
de forhold, der skal træffes beslutning om på generalforsamlingen. Indkaldelse til generalforsamling offentliggøres og udsendes til de
navnenoterede aktionærer tidligst 5 og ikke senere end 3 uger før afholdelsen. Alle aktionærer har ret til at deltage i og stemme eller
afgive fuldmagt ved generalforsamlingen.

Aktionærer vil kunne give fuldmagt til bestyrelsen eller andre for hvert enkelt punkt på dagsordenen. Generalforsamlingen giver aktio-
nærerne mulighed for at stille spørgsmål til bestyrelse og direktion, ligesom aktionærerne senest 6 uger før afholdelsen kan stille for-
slag, der ønskes behandlet på generalforsamlingen.

På generalforsamlingen kan beslutninger vedtages ved simpel stemmeflerhed, mens forslag om vedtægtsændringer kræver vedtagelse
med mindst 2/3 såvel af de afgivne stemmer som af den repræsenterede aktiekapital, medmindre lovgivningen stiller skærpede krav.

Bestyrelsens arbejde

Bestyrelsens arbejde er i vidt omfang fastlagt i lovgivningen. Bestyrelsen varetager den overordnede ledelse, fastlægger mål og strate-
gier samt godkender de overordnede budgetter og handlingsplaner. Desuden fører bestyrelsen tilsyn med selskabet og fører kontrol
med, at dette ledes på forsvarlig vis og i overensstemmelse med lovgivning og vedtægter. De generelle retningslinjer er fastlagt i en
forretningsorden, som gennemgås mindst én gang årligt med henblik på at sikre, at den er dækkende og tidssvarende. Forretnings-
ordenen indeholder blandt andet procedurer for direktionens rapportering, bestyrelsens arbejdsform, samt en beskrivelse af bestyrel-
sesformandens og næstformandens opgaver og ansvarsområder.

Bestyrelsen modtager orientering såvel ved møder som ved skriftlig og mundtlig orientering. Der afholdes møder efter en fastlagt plan,

normalt 6 gange årligt. Bestyrelsens formand forbereder og tilrettelægger bestyrelsens arbejde, i nogle sammenhænge i samarbejde
med næstformanden. Der er i løbet af 2012 afholdt 7 bestyrelsesmøder.

17. Ledelsens beretning

1304094EogSN72546

 

Bestyrelsens sammensætning

Ifølge selskabets vedtægter vælger generalforsamlingen 3 til 7 medlemmer. For tiden er der 3 medlemmer i Højgaard Holding A/S
bestyrelse, som ligeledes er medlemmer af MT Højgaard A/S bestyrelse.

 

Ved sammensætningen af bestyrelsen lægges der vægt på, at der er kompetencer inden for topledelse af store virksomheder, strategi,
risikostyring, økonomi, finans, børsforhold og international virksomhed samt et generelt og solidt erfaringsgrundlag. Bestyrelsen besid-
der tilsammen de nævnte kompetencer. Der henvises i øvrigt til beskrivelsen af medlemmernes baggrund, andre ledelseshverv samt
særlige kompetencer på side 22. Alle bestyrelsesmedlemmer er uafhængige.

De generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer vælges for ét år ad gangen med mulighed for genvalg. Bestyrelsen vælger af sin
midte en formand og en næstformand.

I henhold til forretningsordenen skal bestyrelsesmedlemmer, der er fyldt 70 år, fratræde på den førstkommende ordinære generalfor-
samling.

Direktionen

Bestyrelsen ansætter direktionen, der har ét medlem. Direktionen er ansvarlig for den daglige drift af selskabet. Bestyrelsens delege-
ring af ansvar til direktionen er fastlagt i forretningsordenen.

Vederlag til bestyrelse og direktion
Bestyrelse og direktion aflønnes med faste vederlag, og der er ikke etableret incitamentsprogrammer. Bestyrelsens vederlag godken-

des af generalforsamlingen i forbindelse med godkendelse af årsrapporten. Direktionens vederlag fastlægges af bestyrelsen. Oplysning
om årets vederlag findes i note 6 til årsregnskabet.

Risikostyring

Koncernens aktiviteter udføres primært i MT Højgaard koncernen. Bestyrelsen i MT Højgaard A/S fastlægger politikker og rammer for
denne koncerns risici og sikrer, at der sker en effektiv styring af disse. MT Højgaard A/S direktion rapporterer løbende til sin bestyrelse
om væsenilige risici. For nærmere beskrivelse af MT Højgaard koncernens risici henvises til omtalen under risikostyring side 8.

De øvrige risikoforhold i Højgaard Holding koncernen er begrænsede og varetages på tilsvarende vis af bestyrelse og direktion i hen-
holdsvis Højgaard Holding A/S og Højgaard Industri A/S.

Revision

Højgaard Holding A/S revisor vælges af generalforsamlingen for et år ad gangen. Forud for indstilling til valg på generalforsamlingen
foretager bestyrelsen en vurdering af revisors uafhængighed og kompetencer mv.

Rammerne for revisors arbejde og honorering er beskrevet i en aftale godkendt af bestyrelsen.

Bestyrelsen gennemgår årsrapporten og revisionsprotokollatet på et møde med revisor, og revisors observationer og væsentlige for-
hold fremkommet i forbindelse med revisionen drøftes. Herudover gennemgås de væsentligste regnskabsprincipper og regnskabs-
mæssige skøn.

Anbefalinger for god selskabsledelse

Højgaard Holding A/S er noteret på NASDAQ OMX København og derfor omfattet af ”Anbefalinger for god selskabsledelse”, senest
ændret i august 2011, som er tilgængelige på hjemmesiden www.corporategovernance.dk. Anbefalingernes fulde ordlyd og selskabets
holdning hertil findes på selskabets hjemmeside www.hojgaard.dk under ”virksomhedsledelse”, hvortil der henvises. Højgaard Holding
AlS følger stort set anbefalingerne, men afviger delvist på følgende områder, hvor anbefalingen ikke er fundet relevant for selskabet:

+ Ikke alle børsmeddelelser og elementer på hjemmesiden er oversat til engelsk, men dog hovedparten.
+ Det er ikke fundet relevant at nedsætte revisionsudvalg, nomineringsudvalg eller vederlagsudvalg. Opgaverne varetages af
den samlede bestyrelse, som består af 3 medlemmer.

+ Det er ingen formaliseret evaluering af bestyrelsens og direktionens arbejde, men emnet drøftes mindst en gang årligt i
bestyrelsen.

18 Ledelsens beretning

 

 

 

Regnskabsaflæggelsesprocessen
Koncernens regnskabs- og kontrolsystemer er udformet til at sikre, at intern og ekstern finansiel rapportering giver et retvisende billede
uden væsentlig fejlinformation samt til at sikre valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis.

Bestyrelse og direktion i MT Højgaard A/S og Højgaard Holding A/S vurderer løbende væsentlige risici og interne kontroller i forbin-
delse med koncernens aktiviteter og deres eventuelle indflydelse på regnskabsaflæggelsesprocessen.

Bestyrelse og direktion i MT Højgaard A/S og Højgaard Holding A/S har fastlagt politikker, procedurer og kontroller på væsentlige om-
råder i forbindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen.

Ansvaret for opretholdelsen af tilstrækkelige og effektive interne kontroller og risikostyring i forbindelse med regnskabsaflæggelsen er
forankret i direktionen i MT Højgaard A/S og Højgaard Holding A/S.

Bestyrelsen overvåger løbende regnskabsaflæggelsen, herunder blandt andet at gældende lovgivning overholdes, at anvendt regn-
skabspraksis er relevant, behandlingen af væsentlige og usædvanlige poster og skøn og det samlede oplysningsniveau i den finan-
sielle rapportering. '

19 Ledelsens beretning

1304094EogSN72547

 

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten 2012 for Højgaard Holding A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplys-
ningskrav for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, pas-
siver og finansielle stilling pr. 31. december 2012 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regn-
skabsåret 1. januar — 31. december 2012.

Ledelsens beretning indeholder efter vor opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og selskabets aktiviteter og
økonomiske forhold, årets resultater, pengestrømme og finansielle stilling samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikker-
hedsfaktorer, som koncernen og selskabet står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Kgs. Lyngby, den 5. marts 2013

Direktion

    

Ditlev Fløistrup
Adm. direktør

Bestyrelse

Helge Israelsen
Formand

  

Lars Rasmussen
æstformand

20  Påtegninger

 

 

Den uafhængige revisors erklæringer

Til kapitalejerne i Højgaard Holding A/S

Påtegning på koncernregnskabet og årsregnskabet

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Højgaard Holding A/S for regnskabsåret 1. januar — 31. december 2012. Kon-
cernregnskabet og årsregnskabet omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsop-
gørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis for såvel koncernen som selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet ud-
arbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere oplysningskrav i årsregnskabsloven.

Ledelsens ansvar før koncernregnskabet og årsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse
med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere oplysningskrav i årsregnskabsloven. Ledelsen har
endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden
væsenilig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.

Revisors ansvar

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisio-
nen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at
vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og års-
regnskabet er uden væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregnskabet og i års-
regnskabet. De valgte revisionshandlinger afnænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risici for væsentlig fejlinformation i
koncernregnskabet og i årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern
kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. For-
målet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om
effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er
passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, pas-
siver og finansielle stilling pr. 31. december 2012 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regn-
skabsåret 1. januar — 31. december 2012 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
yderligere oplysningskrav i årsregnskabsloven.

Udtalelse om ledelsens beretning

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsens beretning. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den udførte
revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsens beretning er i
overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet.

Frederiksberg den 5. marts 2013

KPMG
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

 

Statsaut. Revisor

 

21. Påtegninger

1304094FogSN72548

 

Bestyrelse og direktion, ledelseshverv

Bestyrelse

Helge Israelsen

64 år

Uddannelse: Civilingeniør

Medlem af bestyrelsen og næstformand fra 2009 og formand fra 2010
Medlem af bestyrelsen i:

MT Højgaard A/S (formand)

DSB

Særlige kompetencer:
Generel virksomhedsledelse

Jens Jørgen Madsen

63 år

Uddannelse: Cand. merc.

Direktør

Medlem af bestyrelsen fra 2009 og næstformand fra 2010
Medlem af bestyrelsen i:

MT Højgaard A/S

Kirk Kapital A/S

Sanistål A/S (næstformand)

Velux A/S (formand)

Medlem af Advisory Board - Business and Social Sciences Aarhus University

Særlige kompetencer:

Generel og international ledelse, strategiudvikling og implementering, international forretningsudvikling, køb og salg af virksomheder,
økonomisk og finansiel styring, risikostyring

Lars Rasmussen

53 år

Uddannelse: Akademiingeniør, E"MBA

Adm. direktør i Coloplast A/S (samt i ledelsen af 3 datterselskaber)
Medlem af bestyrelsen fra 2007

Medlem af bestyrelsen i:

MT Højgaard A/S

TDC A/S

Formand for Arbejdspolitisk Udvalg i DI

Særlige kompetencer:
International virksomhedsledelse, børsforhold, risikostyring, effektivisering og internationalisering

Direktion

Ditlev Fløistrup

55 år

Uddannelse: Statsaut. revisor

Adm. direktør i Højgaard Hotding A/S fra 2012

Direktør i Ejendomsaktieselskabet Knud Højgaards Hus og Højgaard Ejendomme A/S (samt i ledetsen af 3 datterselskaber)

22  Påtegninger

 

Resultatopgørelse og totalindkomstopgørelse

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern

2011 2012 Note  Mio.DKK 2012 2011
Resultatopgørelse

4 Nettoomsætning 5.333,5 5.094,1
5-6 Produktionsomkostninger 5.351,9 5,036,6
Bruttoresultat -18,4 57,5
Salgsomkostninger 68,2 72,7
3,7 4,1 5-7 Administrationsomkostninger 178,2 156,2
-3,7 -4,1 Resultat af primær drift -264,8 -171,4
15 Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 0,7 0,7
40,5 11,7 8 Finansielle indtægter 16,4 12,1
0,3 0,3 9 Finansielle omkostninger 16,7 11,2
36,5 7,3 10 Resultat før skat "264,4 -169,8
-0,2 0,1 11 Skat af årets resultat 3,5 -37,1
36,7 7,2 Årets resultat -267,9 -132,7

 

Forslag til disponering af årets resultat
36,7 7,2 Overført til overført resultat
36,7 7,2 t alt

Resultat pr. aktie
12 Resultat og udvandet resultat pr. aktie (EPS og EPS-D), DKK -63,7 -31,6

Totalindkomstopgørelse

 

 

 

36,7 7,2 Årets resultat -267,9 -132,7
Anden totalindkomst
Valutakursreguleringer, udenlandske virksomheder 1,8 -0,1
Andel af anden totalindkomst i associerede virksomheder 1,7 -9,8
Skat af anden totalindkomst
Anden totalindkomst efter skat "3,5 -9,9
36,7 7,2 Totalindkomst i alt -271,4 -142,6

 

23. Regnskab

1204NG4Fo0gGSNnN72549

Aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
2011 2012 Note  Mio.DKK 2012 2011
Langfristede aktiver
Immaterielle aktiver
Goodwill 63,0 60,5
Andre immaterielle aktiver 17,0 5,2
13 immaterielle aktiver i alt 80,0 65,7
Materielle aktiver
Grunde og bygninger 137,2 143,3
Produktionsanlæg og maskiner 164,6 201,3
0,0 0,0 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 43,6 47,9
Materielle aktiver under opførelse 1,8 8,7
0,0 0,0 14 Materielle aktiver i alt 347,2 401,2
Andre langfristede aktiver
23,4 23,4 15 Kapitalandele i dattervirksomheder
624,0 624,0 15 Kapitalandele i fælles ledede og associerede virksomheder 5,6 5,3
Tilgodehavender hos associerede virksomheder 1,8 2,1
0,3 0,3 21 Udskudte skatteaktiver 183,2 133,5
647,7 647,7 Andre langfristede aktiver i alt 190,6 140,9
647,7 647,7 Langfristede aktiver i alt 617,8 607,8
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer 47,7 46,6
Ejendomme til videresalg 327,1 509,8
16 Varebeholdninger i alt 374,8 556,4
Tilgodehavender
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 1.009,0 1.240,5
23 Igangværende entreprisekontrakter 90,0 234,7
Tilgodehavender hos associerede virksomheder 1,8 6,5
Tilgodehavender hos fælles ledede virksomheder 0,2 0,2
Selskabsskat 5,5 6,5
1,4 1,2 Andre tilgodehavender 75,7 97,4
Forudbetalinger til leverandører 5,5 61,5
Periodeafgrænsningsposter 35,2 35,8
1,4 1,2 17 Tilgodehavender i alt 1.222,9 1.683,1
84,9 96,6 18 Værdipapirer 185,6 170,7
7,3 2,3 36 Likvide beholdninger 107,1 139,1
93,6 100,1 Kortfristede aktiver i alt 1.890,4  2.549,3
741,3 747,8 Aktiver i alt 2.508,2 3.157,1

 

24. Regnskab

 

 

"… Passiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
2011 2012 Note  Mio.DKK 2012 2011
Egenkapital
84,1 84,1 19 Aktiekapital 84,1 84,1
Andre reserver -16,5 -13,0
643,2 650,4 Overført resultat 448,0 715,9
Foreslået udbytte
727,3 734,5 Egenkapital i alt 515,6 787,0
Langfristede forpligtelser
20 Kreditinstitutter mv. 74,7 90,8
21 Udskudte skatteforpligtelser 6,6 2,5
22 Hensatte forpligtelser 139,7 125,4
Langfristede forpligtelser i alt 221,0 218,7
Kortfristede forpligtelser
20 Kortfristet del af langfristede gældsforpligtelser 21,0 11,9
20 Kreditinstitutter mv. 196,3 117,4
23 Igangværende entreprisekontrakter 471,9 778,5
Modtagne forudbetalinger fra kunder 7,8 73,8
Leverandører af varer og tjenesteydelser 568,7 753,5
11,1 10,7 20 Gæld til dattervirksomheder
0,4 0,7 Selskabsskat 28,2 13,0
2,5 1,9 Anden gæld 290,8 283,5
Periodeafgrænsningsposter 38,6 19,0
22 Hensatte forpligtelser 148,3 100,8
14,0 13,3 Kortfristede forpligtelser i alt 1.771,6 2.151,4
14,0 13,3 Forpligtelser i alt 1.992,6  2.370,1
741,3 747,8 Passiver i alt 2.508,2  3.157,1
Noter uden henvisning
1 Anvendt regnskabspraksis
2 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
3 Segmentoplysninger
24 Sikkerhedsstillelser
25 Leasingforpligtelser
26 Eventualaktiver og eventualforpligtelser
27 Nærtstående parter
28 Joint ventures
29 Finansielle risici
30 Kapitalstyring
31 Ny regnskabsregulering
32 Begivenheder efter balancedagen
38 Dattervirksomhed og fælles ledet virksomhed
25. Regnskab

1304094EogSN72550

Pengestrømsopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
2011 2012 Note  Mio.DKK 2012 2011
Drift
-3,7 -4,1 Resultat af primær drift -264,8 -171,4
0,0 0,0 33 Regulering for ikke-likvide driftsposter mv. 173,2 158,6
3,7 -4,1 Pengestrømme til/fra primær drift før ændring i driftskapital -91,6 -12,8
Ændringer i driftskapital:
Varebeholdninger 182,1 -196,2
Tilgodehavender ekskl. igangværende entreprisekontrakter 314,2 -414,0
Igangværende entreprisekontrakter =161,9 431,4
-0,1 -0,6 Leverandørgæld og andre kortfristede forpligtelser -277,6 72,5
-3,8 -4,7 Pengestrømme til/fra primær drift -34,8 -119,1
2,4 1,8 Finansielle indbetalinger 13,3 10,0
-0,3 -0,3 Finansielle udbetalinger -16,6 -11,2
-1,7 -3,2 Pengestrømme til/fra ordinær drift -38,1 -120,3
0,6 0,4 Betalte selskabsskatter, netto -31,3 -21,3
-1,1 -2,8 Pengestrømme til/fra driftsaktivitet "69,4 -141,6
Investeringer
36 Køb af virksomheder og aktiviteter -4,7 -0,6
Køb af immaterielle aktiver -14,0
Kapitalindskud i datter- og associerede virksomheder 0,2 6,9
34 Køb af materielle aktiver -36,7 -67,5
Salg af materielle aktiver 50,5 79,5
37,4 8,9 Udbytte fra dattervirksomheder og associerede virksomheder
0,2 -0,4 Tilgodehavender hos dattervirksomheder og associerede virksomheder
-41,6 -42,3 Køb af værdipapirer -119,5 -97,2
43,0 31,6 Salg af værdipapirer 106,7 136,2
39,0 -2,2 Pengestrømme til/fra investeringsaktivitet -17,5 57,3
Finansiering
Fremmedfinansiering:
35 Optagelse af langfristet gæld til kreditinstitutter mv.
Afdrag og indfrielse af langfristet gæld til kreditinstitutter mv. -24,0 -12,2
Aktionærer:
-33,6 Udbytte 0,0 -33,6
-33,6 0,0 Pengestrømme til/fra finansieringsaktivitet =24,0 -45,8
4,3 -5,0 Årets pengestrømme, netto -110,9 -130,1
3,0 7,3 Likviditet 01-01 21,7 151,8
7,3 2,3 37 Likviditet 31-12 -89,2 21,7

 

26 Regnskab

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte materiale.

 

"—… Egenkapitalopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. DKK

Aktiekapital Reserve for Reserve for Overført Foreslået — Egenkapital i

sikrings- valutakurs- resultat udbytte alt
transaktioner reguleringer

Moderselskab
Egenkapital 01-01-11 84,1 606,5 33,6 724,2
Årets resultat 36,7 36,7
Transaktioner med ejere:
Udloddet udbytte -33,6 -33,6
Egenkapitalbevægelser i alt 36,7 "33,6 3,1
Egenkapital 31-12-11 84,1 643,2 0,0 727,3
Årets resultat 7,2 7,2
Transaktioner med ejere:
Udloddet udbytte
Egenkapitalbevægelser i alt 7,2 7,2
Egenkapital 31-12-12 84,1 650,4 734,5
Koncern
Egenkapital 01-01-11 84,1 -5,2 2,1 848,6 33,6 963,2
Egenkapitalbevægelser:
Årets resultat -132,7 -132,7
Anden totalindkomst:
Valutakursreg., udenlandske virks. -0,1 -0,1
Andel af anden totalindk. i ass. virks. -9,8 -9,8
Skat af anden totalindkomst
Anden totalindkomst i alt -9,8 -0,1 -9,9
Transaktioner med ejere:
Udloddet udbytte -33,6 -33,6
Transaktioner med ejere i alt -33,6 -33,6
Årets bevægelser i alt -9,8 -0,1 -132,7 -33,6 -176,2
Egenkapital 31-12-11 84,1 -15,0 2,0 715,9 0,0 787,0
Egenkapitalbevægelser:
Årets resultat -267,9 -267,9
Anden totalindkomst:
Valutakursreg., udenlandske virks. -1,8 -1,8
Andel af anden totalindk. i ass. virks. -1,7 -1,7
Skat af anden totalindkomst
Anden totalindkomst i alt -1,7 -1,8 -3,5
Transaktioner med ejere:
Udloddet udbytte
Transaktioner med ejere i alt
Årets bevægelser i alt -1,7 -1,8 -267,9 -271,4
Egenkapital 31-12-12 84,1 -16,7 0,2 448,0 515,6

 

1304094EogSN72551

27 Regnskab

 

 

Oversigt over noter

Note Side
1. Anvendt regnskabspraksis 29
2 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger 36
3 Segmentoplysninger 38
4. Nettoomsætning 40
5 Afskrivninger 40
6 Personaleomkostninger 40
7. Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor 40
8. Finansielle indtægter 41
9 Finansielle omkostninger 41

10 Resultat før skat 41
11 Skat af årets resultat 41
12 Resultat og udvandet resultat pr. aktie 41
13. Immaterielle aktiver 42
14. Materielle aktiver 42
15. Kapitalandele i datter-, fælles ledede og associerede virksomheder 43
16 Varebeholdninger 45
17. Tilgodehavender 45
18 Værdipapirer 46
19 Aktiekapital 46
20 Rentebærende forpligtelser 47
21 Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser 48
22 Hensatte forpligtelser 49
23 Igangværende entreprisekontrakter 49
24 Sikkerhedsstillelser 50
25 Leasingforpligtelser 50
26 Eventualaktiver og eventualforpligtelser 51
27 Nærtstående parter 51
28 Joint ventures . 52
29 Finansielle risici 53
30. Kapitalstyring 56
31 Ny regnskabsregulering 56
32 Begivenheder efter balancedagen 57
33 Regulering for ikke-likvide driftsposter mv. 57
34 Køb af materielle aktiver 57
35 Optagelse af langfristet gæld i kreditinstitutter 58
36 Køb og salg af virksomheder og aktiviteter 58
37 Likviditet 58
38 Dattervirksomhed og fælles ledet virksomhed 59

28 Regnskab

 

 

 

"— Noter

Note
1. Anvendt regnskabspraksis

Generelt

Højgaard Holding koncernens og moderselskabets årsrapport er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som
godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Bestyrelse og direktion har den 5. marts 2013 behandlet og godkendt årsrapporten for 2012 for Højgaard Holding A/S. Årsrapporten forelægges til Høj-
gaard Holding A/S aktionærer til godkendelse på den ordinære generalforsamling den 8. april 2013.

Årsrapporten er aflagt i danske kroner (mio. DKK).

Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten for 2011 bortset fra, at vi med virkning pr. den 1. januar 2012 har implementeret de
regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag, der trådte i kraft for 2012. Disse har ikke påvirket indregning og måling for Højgaard Holding koncernen.

Konsolidering
Højgaard Holding koncernregnskabet omfatter moderselskabet Højgaard Holding A/S og de dattervirksomheder, hvori koncernen direkte eller indirekte
besidder mere end 50 % af stemmerettighederne eller på anden måde har bestemmende indflydelse.

Andre virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 20 % og 50 % af stemmerettighederne og udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse,
betragtes som associerede virksomheder. Disse virksomheder konsolideres ikke. Dog foretages pro rata konsolidering i koncernregnskabet af virksom-
heder, som ledes i fællesskab med en eller flere andre virksomheder — herunder MT Højgaard A/S.

Højgaard Holding koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af moderselskabets og de enkelte virksomheders reviderede årsregnskaber opgjort i over-
ensstemmelse med Højgaard Holding koncernens regnskabspraksis.

Ved konsolideringen foretages sammenlægning af ensartede regnskabsposter og eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesid-
delser, mellemværender og udbytter. Desuden elimineres urealiseret fortjeneste/tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder.

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder medtages i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet/stiftelsesdagen. Solgte eller afviklede virksom-
heder indregnes i koncernregnskabet frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede virksomheder.

Fortjeneste/tab ved salg eller afvikling af dattervirksomheder og associerede virksomheder opgøres som salgssummen eller afviklingssummen med
fradrag af den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver inklusive goodwill på salgstidspunktet samt omkostninger til salg eller afvikling.

Præsentation af afhændede aktiviteter
Afhændede aktiviteter udgør en enhed, hvis aktiviteter og pengestrømme operationelt og regnskabsmæssigt klart kan udskilles fra den øvrige virksom-
hed, og hvor enheden enten er solgt eller er udskilt bestemt for salg, og salget forventes gennemført inden for ét år i henhold til formel plan.

Resultatet og værdireguleringer efter skat af afhændede aktiviteter præsenteres på en særskilt linje i resultatopgørelsen med sammenligningstal. I no-
terne oplyses omsætning, omkostninger og skat for den afhændede aktivitet. Aktiver og dertil knyttede forpligtelser udskilles på særskilte linjer i balancen.

Pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktiviteter for de afhændede aktiviteter oplyses i en note.

Virksomhedssammenslutninger

Ved tilkøb af virksomheder, hvor moderselskabet opnår bestemmende indflydelse, anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identifi-
cerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. identificerbare immaterielle aktiver indregnes, hvis
de kan udskilles eller udspringer af en kontraktlig ret. Der tages hensyn til skatteeffekten af de foretagne omvurderinger.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem købsvederlag og dagsværdi af de overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som goodwill
under immaterielle aktiver. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indtægtsføres i resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet.

Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om målingen af overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser eller eventualforpligtelser, sker den
første indregning på grundlag af foreløbigt opgjøorte dagsværdier. Såfremt det efterfølgende viser sig, at identificerbare aktiver, forpligtelser og eventual-
forpligtelser havde en anden dagsværdi på overtagelsestidspunktet end først antaget, reguleres goodwill indtil 12 måneder efter overtagelsen.

29 Regnskab

1304094EogSN72552

 

Note

1 Anvendt regnskabspraksis, fortsat

Joint ventures

Et joint venture er en fælles ledet aktivitet (konsortium eller arbejdsfællesskab) eller en fælles ledet virksomhed, hvor ingen af de deltagende parter har
bestemmende indflydelse.

Fælles ledede aktiviteter indregnes i koncernens regnskab pro rata i henhold til aftalegrundlaget, hvorved den forholdsmæssige andel af aktiver og for-
pligtelser samt indtægter og omkostninger fra de fælles ledede aktiviteter medtages i de tilsvarende poster i regnskabet.

Fælles ledede virksomheder indregnes ved pro rata konsolidering i koncernregnskabet. I moderselskabet måles investeringer i fælles ledede virksomhe-
der til kostpris inklusive direkte købsomkostninger. Der nedskrives til genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.

Omregning af fremmed valuta

Den enkelte forretningsenheds funktionelle valuta fastsættes som den primære valuta på det marked, som forretningsenheden opererer på. Den over-
vejende funktionelle valuta for koncernen er danske kroner.

Transaktioner i alle andre valutaer end de enkelte forretningsenheders funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta, som omregnes til den funkti-
onelle valuta med anvendelse af transaktionsdagens kurs. Tilgodehavender og gæld i fremmed valuta omregnes med anvendelse af balancedagens
kurser. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens eller balancedagens kurs henholdsvis kursen på betalingsdagen, indregnes i resul-
tatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger.

Ved indregning af udenlandske dattervirksomheder og associerede virksomheder omregnes resultatopgørelserne opgjort i de enkelte virksomheders
funktionelle valuta til danske kroner efter de gennemsnitlige valutakurser, der ikke afviger væsentligt fra transaktionsdagens kurser, mens balancepo-
sterne omregnes efter balancedagens valutakurser. Valutakursdifferencer, der opstår ved omregning af udenlandske dattervirksomheders egenkapital
ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser og resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes i anden
totalindkomst og i en særskilt reserve for valutakursreguleringer under egenkapitalen.

Kursregulering af mellemværender med udenlandske virksomheder, der anses for en del af den samlede nettoinvestering i den pågældende virksomhed,
indregnes i koncernregnskabet i anden totalindkomst og i en særskilt reserve for valutakursreguleringer under egenkapitalen.

Ved køb og salg af en udenlandsk enhed omregnes aktiver og forpligtelser til valutakursen på overtagelsesdagen henholdsvis afståelsesdagen.

Afledte finansielle instrumenter

Koncernen anvender afledte finansielle instrumenter såsom valutaterminskontrakter og lignende instrumenter til afdækning af finansielle risici, der opstår i
forbindelse med den primære drift.

For afledte finansielle instrumenter, der ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i dagsværdien løbende
i resultatopgørelsen under produktionsomkostninger.

For afledte finansielle instrumenter, der opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter vedrørende fremtidige betalingsstrømme, indreg-
nes ændringer i dagsværdien i anden totalindkomst og i en særskilt reserve for sikringstransaktioner under egenkapitalen. Indtægter og omkostninger

vedrørende sådanne sikringstransaktioner overføres fra reserven under egenkapitalen ved realisation af det sikrede og indregnes i samme post som det
sikrede.

Afledte finansielle instrumenter indregnes fra handelsdagen og måles i balancen til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle
instrumenter indregnes under henholdsvis andre tilgodehavender og anden gæld. Dagsværdien opgøres på grundlag af aktuelle markedsdata og aner-
kendte værdiansættelsesmetoder baseret på observerbare valutakurser.

Leasingforhold

Leasingkontrakter vedrørende materielle aktiver, hvor koncernen har alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten (finansiel leasing)
indregnes i balancen som aktiver. Aktiverne måles ved første indregning til kostpris svarende til dagsværdi eller til nutidsværdien af de fremtidige leasing-
ydelser, hvis denne er lavere.

Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rentefod som diskonteringsfaktor eller en tilnærmet værdi for denne.

Den kapitaliserede restleasingforpligtelse på finansielle leasingkontrakter indregnes under forpligtelser.

Alle øvrige leasingkontrakter betragtes som operationelle. Når leasingkontrakten er af operationel karakter, indregnes leasingydelserne i resultatopgørel-
sen over kontraktens løbetid.

30 Regnskab

 

Note
1. Anvendt regnskabspraksis, fortsat

Resultatopgørelsen
Nettoomsætning
Nettoomsætningen omfatter afsluttede og igangværende entreprisekontrakter, salg af udviklingsprojekter samt leverede varer og lejeindtægter.

Omsæfning fra entreprisekontrakter, hvor der leveres aktiver eller anlæg med høj grad af individuel tilpasning til kunden, indregnes i resultatopgørelsen i
takt med produktionens udførelse, hvorved nettoomsætningen svarer til salgsværdien af årets udførte arbejder (produktionsmetoden).

Nettoomsætning fra projektudviklingssager for egen regning indregnes efter salgsmetoden. Omsætningen og avancen på solgte projekter indregnes, når
aflevering og risikoovergang til køber har fundet sted, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget.

Nettoomsætning vedrørende fabrikationsvirksomhed og lejeindtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at ydelsen leveres til køber, når ind-
tægten kan opgøres pålideligt, og betaling er sandsynlig.

Nettoomsætningen måles eksklusive moms og afgifter i forbindelse med saiget.

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter såvel direkte som indirekte omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning samt forventet tab på igang-
værende entreprisekontrakter.

Produktionsomkostninger består blandt andet af omkostninger til råvarer og hjælpematerialer, løn og gager samt af- og nedskrivninger mv.

Salgsomkostninger
Salgsomkostninger omfatter blandt andet tilbuds-, reklame- og markedsføringsomkostninger samt gager mv. til salgs- og marketingfunktioner.

Administrationsomkostninger

Administrationsomkostninger omfatter omkostninger til det administrative personale og ledelsen, herunder gager, kontoromkostninger og afskrivninger
mv.

Koncernens andel af resultat efter skat i associerede virksomheder
I koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige ande! af de associerede virksomheders resultat efter skat og eliminering af forholds-
mæssig andel i intern fortjeneste/tab og fradrag af nedskrivning på goodwill.

Finansielle indtægter og omkostninger
Finansielle indtægter og omkostninger omfatter renter, udbytte fra andre kapitalandele og realiserede samt urealiserede kursgevinster og -tab vedrørende
værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta samt finansielle omkostninger ved leasing og tillæg/godtgørelser angående selskabsskat.

Låneomkostninger, der vedrører anskaffelse, opførelse eller udvikling af egenfremstillede kvalificerende aktiver henføres til kostprisen for sådanne akti-
ver.

I moderselskabet indregnes udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder, fælles ledede virksomheder og associerede virksomheder samt regulering af
kapitalandele til genindvindingsværdi. Udbytte indtægtsføres i det regnskabsår, hvor det deklareres.

Skat
Årets skat, der består af aktuel skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i årets resultat, i anden totalindkomst eller direkte i egenkapitalen.

Den aktuelle skat omfatter såvel danske som udenlandske indkomstskatter samt regulering af skat vedrørende tidligere år. Den aktuelle skat fordeles
mellem de sambeskattede danske selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster.

Selskabet indgår i en dansk sambeskatning, hvor Højgaard Holding A/S er administrationsselskab. MT Højgaard A/S er sambeskattet med sine danske

og udenlandske dattervirksomheder (international sambeskatning). Moderselskabet MT Højgaard A/S er administrationsselskab for den danske sambe-
skatning.

Balancen
Immaterielle aktiver
Goodwill måles første gang til kostpris som beskrevet i afsnittet om virksomhedssammenslutninger.

Der afskrives ikke på goodwill. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill vurderes minimum en gang årligt og nedskrives over resultatopgørelsen til
genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.

Andre immaterielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Afskrivninger foretages lineært over den forventede
brugstid.

Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 5 - 10 år. Afskrivningsgrundlaget reduceres med eventuelle nedskrivninger.

31. Regnskab

1304094EogSN72553

 

Note

1. Anvendt regnskabspraksis, fortsat

Materielle aktiver
Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. For egen frem-
stillede aktiver omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostninger til materialer, komponenter, underleverandører og lønforbrug samt låneomkostnin-

ger, der kan relateres til opførelsen af aktiverne.

Materielle aktiver afskrives lineært over den forventede brugstid til den forventede scrapværdi. Der foretages en individuel fastsættelse af større aktivers
brugstid, mens brugstiden for øvrige aktiver fastsættes for grupper af ensartede aktiver.

Forventede brugstider:

Bygninger 10 - 50 år
Produktionsanlæg og maskiner 3-12 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-12 år
Indretning af lejede lokaler 3-10 år

Der afskrives ikke på grunde. Desuden afskrives ikke, hvis aktivets scrapværdi overstiger den regnskabsmæssige værdi. Scrapværdien fastsættes på
anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt.

Fortjeneste/tab ved salg af materielle aktiver indregnes i resultatopgørelsen under produktions- eller administrationsomkostninger og opgøres som for-
skellen mellem salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet.

Kapitalandele i associerede virksomheder i koncernregnskabet

I koncernen måles kapitalandele i associerede virksomheder efter den indre værdis metode. Dette betyder, at kapitalandele måles til den forholdsmæs-
sige andel af virksomhedernes indre værdi, opgjort efter koncernens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af urealiseret koncernintern fortjeneste/tab
og med tillæg af goodwill.

Associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi indregnes til nul. Såfremt koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse til at
dække den associerede virksomheds underbalance, modregnes denne i koncernens tilgodehavender hos virksomheden. Et eventuelt resterende beløb
indregnes under forpligtelser.

Kapitalandele i moderselskabets regnskab
I moderselskabet måles kapitalandele i dattervirksomheder, fælles ledede virksomheder og associerede virksomheder til kostpris inklusive direkte

købsomkostninger. Der nedskrives til genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.

Øvrige langfristede aktiver
Andre langfristede tilgodehavender måles til amortiseret kostpris fratrukket tab ved værdiforringelse.

Værdiforringelse af langfristede aktiver
Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver vurderes minimum en gang årligt for at afgøre, om der er indika-

tion af værdiforringelse. Hvis dette er tilfældet, vurderes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien af goodwill vurderes dog altid årligt.

Genindvindingsværdien er det højeste af et aktivs dagsværdi med fradrag af forventede afnændelsesomkostninger eller nytteværdi, som er den tilbage-
diskonterede værdi af de forventede fremtidige pengestrømme fra den pengestrømsfrembringende enhed.

Et tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv eller en pengestrømsfrembringende enhed
overstiger aktivets eller den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi.

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, at der er sket ændringer i de forudsætninger og
skøn, der førte til nedskrivningen.

Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden. Hvis nettorealisationsværdien er lavere end kostprisen, nedskrives til denne lavere værdi.

Kostpris for råvarer og hjælpematerialer omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.

Ejendomme, igangværende projektudviklingssager og ubebyggede grunde, som ikke anses at være til vedvarende eje eller brug, opføres under ejen-
domme til videresalg og måles til kostpris eller nettorealisationsværdi, hvor denne er lavere.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab, hvis det vurderes at være indtruffet en objektiv indika-
tion på, at tilgodehavendet er værdiforringet.

32. Regnskab

 

Note

1 Anvendt regnskabspraksis, fortsat

igangværende entreprisekontrakter

Igangværende entreprisekontrakter måles til salgsværdien af det udførte arbejde. Entreprisekontrakter er kendetegnet ved, at de fremstillede aktiver eller
anlæg fremstilles i henhold til kundens specifikationer og krav med hensyn til design og funktionalitet mv. Endvidere er der inden påbegyndelsen af arbej-
det indgået bindende kontrakt, der medfører bod eller erstatning ved eventuel ophævelse.

Salgsværdien måles på baggrund af færdiggørelsesgraden på balancedagen og de samlede forventede indtægter på den enkelte entreprisekontrakt.
Færdiggørelsesgraden fastsættes med udgangspunkt i de afholdte omkostninger og samlede forventede omkostninger.

Hvis det er sandsynligt, at de totale omkostninger vil overstige de totale indtægter på en igangværende entreprisekontrakt, indregnes det samlede for-
ventede tab straks på entreprisen som en omkostning.

Når salgsværdien ikke kan opgøres pålideligt, indregnes salgsværdien til de medgåede omkostninger eller nettorealisationsværdien, hvis denne er lavere.

Den enkelte igangværende entreprisekontrakt indregnes i balancen under tilgodehavender eller kortfristede forpligtelser afhængig af nettoværdien af
salgsværdien med fradrag af a conto-faktureringer og indregnede tab.

Omkostninger i forbindelse med salgs- og tilbudsarbejde til opnåelse af kontrakter indregnes som en omkostning i resultatopgørelsen under salgsomkost-
ninger i det regnskabsår, hvori de afholdes.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter kan enten indgå som et aktiv eller som et passiv under henholdsvis tilgodehavender og kortfristede forpligtelser. I periodeaf-
grænsningsposter indgår omkostninger eller indtægter, som er afholdt eller indgået i året vedrørende efterfølgende regnskabsår, bortset fra poster, som
vedrører igangværende entreprisekontrakter.

Værdipapirer
Børsnoterede værdipapirer, opført under kortfristede aktiver, måles til dagsværdi på balancedagen. Ændringer i dagsværdien indregnes løbende i resul-
tatopgørelsen under finansielle indtægter eller omkostninger.

Egenkapital

Udbytte

Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen. Foreslået udbytte vises som en særskilt post under egenka-
pitalen.

Egne kapitalandele
Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne kapitalandele indregnes direkte på egenkapitalen.

Reserve for sikringstransaktioner
Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne for sikring af
fremtidige betalingsstrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret.

Reserven opløses når den sikrede transaktion realiseres, hvis de sikrede pengestrømme ikke længere forventes realiseret eller sikringsforholdet ikke
længere er effektivt.

Reserve for valutakursreguleringer

Reserve for valutakursreguleringer omfatter kursdifferencer efter den 1. januar 2004, opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske virksomheder
fra deres funktionelle valuta til danske kroner samt kursregulering af mellemværende med udenlandske virksomheder, der anses for en del af koncernens
samlede nettoinvestering i den pågældende virksomhed, Ved realisation af nettoinvesteringen indregnes valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen.

Reserven opløses ved afhændelse af udenlandske virksomheder, eller hvis betingelserne for effektiv sikring ikke længere er til stede.

Aktuel skat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for betalte
a conto-skatter mv.

Udskudte skatteforpligtelser og udskudte skatteaktiver måles efter den balanceorienterede gældsmetode og omfatter samtlige midlertidige forskelle
mellem regnskabs- og skattemæssige værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende ikke

skattemæssigt afskrivningsberettiget goodwill og kontorejendomme. Ved opgørelsen tages udgangspunkt i den planlagte anvendelse af aktivet henholds-
vis afviklingen af forpligtelsen og de hertil svarende skatteregler,

Der hensættes udskudt skat til dækning af genbeskatning af skattemæssige underskud i koncernens sambeskattede udenlandske dattervirksomheder,
hvis afhændelse af kapitalandelene eller udtræden af den internationale sambeskatning i MT Højgaard koncernen vurderes at blive aktuel.

33 Regnskab

1304094EogSN72554

 

 

 

Note

1 Anvendt regnskabspraksis, fortsat

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes med den værdi, hvortil de forventes at
blive anvendt. Det kan ske enten ved modregning i udskudte skatteforpligtelser eller ved udligning i skat af fremtidig indtjening i selskabet eller modersel-
skabet og de øvrige sambeskattede virksomheder i samme land. Udskudte skatteaktiver opføres på en særskilt linje under andre langfristede aktiver.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der ifølge lovgivningen er gældende i de respektive lande, når den udskudte skat
forventes udløst som aktuel skat. Ved forskydning i udskudt skat, som følge af ændringer i skattesatser, indregnes virkningen i totalindkomsten for året.

Pensionsforpligtelser
Koncernens pensionsordninger er forsikringsmæssigt afdækket (bidragsbaserede). indbetalinger til bidragsbaserede pensionsordninger medtages i
resultatopgørelsen i den periode, de vedrører, og eventuelle skyldige omkostninger medtages i balancen under anden gæld.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en tidligere begivenhed har en retlig eller faktisk forpligtelse, når det er sandsynligt, at indfri-
else af forpligtelsen vil medføre et træk på virksomhedens økonomiske ressourcer.

Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn over det beløb, hvormed forpligtelsen forventes at kunne indfries.

Finansielle gældsforpligtelser

Gæld til kreditinstitutter mv. indregnes ved låneoptagelse til dagsværdi efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. De finansielle gældsforpligtel-
ser måles i de efterfølgende perioder til amortiseret kostpris svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således at for-
skellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden.

Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leverandører, dattervirksomheder, fælles ledede virksomheder og associerede virksomheder samt anden
gæld, måles til amortiseret kostpris.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme opdelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året, samt hvorledes disse pengestrømme
påvirker likvider.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. | pengestrømsopgørelsen indregnes
pengestrømme af købte virksomheder fra købstidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet.

Pengestrømme til/fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode som resultat af primær drift reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændringer i drifts-
kapitalen samt finansielle poster og betalte selskabsskatter.

Pengestrømme til/fra investeringsaktivitet

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter, immaterielle, materielle og andre
langfristede aktiver samt køb og salg af værdipapirer, der ikke medregnes som likvider.

Pengestrømme til/fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme til finansieringsaktivitet omfatter betalinger til og fra aktionærer inklusive betaling af udbytte samt optagelse af og afdrag på langfristet
gæld.

Likviditet

Likviditet omfatter likvide beholdninger med fradrag af kortfristet gæld til kreditinstitutter mv.

Segmentoplysninger

Koncernens segmentoplysninger er baseret på koncernens ledelsesmæssige og interne økonomistyring og -rapportering, som er opdelt på aktiviteter.
Driftssegmenter, som har ensartede økonomiske karakteristika, og hvor produkter/ydelser, kunder, fremstillings- og leveringsmetoder er ensartede ag-
gregeres.

Segmentindtægter og -omkostninger omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte segment, og de poster som kan allokeres til det enkelte
segment på et fornuftigt grundlag.

Segmentaktiver omfatter de langfristede og kortfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift.

Segmentforpligtelser omfatter de forpligtelser, der er afledt af segmentets drift.

34. Regnskab

 

Note

1 Anvendt regnskabspraksis, fortsat

Nøgletal

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings ”Anbefalinger og Nøgletal 2010”,

Definition af anvendte nøgletal:

Resultatgrad (før skat-margin)

Egenkapitalforrentning
Egenkapitalandel

Investeret kapital

Gennemsnitlig antal aktier

Resultat og udvandet resultat pr.
aktie (EPS og EPS-D)"

Indre værdi
Markedsværdi
Kurs/indre værdi

Price Earningskvote

Resultat før skat/Nettoomsætning
Resultat efter skat/Gennemsnitlig egenkapital inkl. minoriteter
Egenkapital inkl. minoriteter, ultimo/Passiver, ultimo

Investeret kapital er den kapital, der investeres i driftsaktiviteter,
nærmere betegnet de aktiver, der genererer indtægter. Den
investerede kapital beregnes som summen af egenkapital,
nettorentebærende indestående/gæld og goodwill

Det gennemsnitlige antal aktier i omløb i en given periode
Resultat ekskl. minoriteter/Gennemsnitlig antal aktier”

Egenkapital eksk!. minoriteter/Antal aktier

Børskurs”ultimo antal aktier i omløb ekskl. selskabets egne aktier
Børskurs/indre værdi

Børskurs/EPS

= Det har ikke været relevant hverken med justeringsfaktor eller gennemsnitlig antal udvandede aktier.

1304094EogSN72555

35. Regnskab

 

 

Note

2. Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Skønsmæssig usikkerhed

Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien
af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen.

De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætnin-
gerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Desuden er virksomheden underlagt risici og
usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse skøn.

Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn som følge af ændringer i de forhold, der lå til grund for disse skøn eller på grund af ny viden
eller efterfølgende begivenheder.

Skøn, der er særligt væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages hovedsagelig ved måling af salgsværdien af igangværende entreprisekontrakter,
ved opgørelse af garantiforpligtelser, ved vurdering af udfaldet af tvister samt genindvinding af udskudte skatteaktiver. Desuden er der væsentlige regn-
skabsmæssige skøn forbundet med vurdering af nedskrivningsbehov ved indregning af kapitalandele og goodwill.

Særlige risici for Højgaard Holding koncernen er også omtalt i note 29 om "Finansielle risici" og i afsnittet om ”Risikostyring” i ledelsens beretning samt i
noterne 17 og 26.

Entreprisekontrakter, herunder tvister

indregning og måling af igangværende arbejder i MT Højgaard koncernen er baseret på en vurdering af stadiet for de enkelte projekter samt forventning
om resterende afvikling af hver enkelt kontrakt, herunder udfaldet af tvister. Vurderingen af projekternes stadie og økonomi, herunder tvister, foretages
individuelt pr. projekt i samarbejde mellem direktionen og projektledelsen.

Vurderingen af tvister vedrørende bl.a. ekstraarbejder, tidsfristforlængelser, krav om dagbod mv. foretages med udgangspunkt i forholdenes karakter,
kendskab til bygherre, forhandlingsstadie, tidligere erfaringer og dermed en vurdering af sandsynlighed for udfaldet af den enkelte sag. For væsentlige
tvister indgår ekstern advokatvurdering i grundlaget for vurderingen.

Skøn knyttet til den fremtidige afvikling af det resterende arbejde afhænger af en række faktorer, ligesom et projekts forudsætninger kan ændres i takt
med arbejdets udførelse. Tilsvarende kan vurderingen af tvister ændre sig i takt med sagernes fremdrift.

Det faktiske resultat kan dermed afvige fra det forventede resuitat, hvilket er konstateret i negativ henseende i 2012 primært vedrørende entrepriser og
tvister i MT Højgaard A/S.

MT Højgaard koncernen har pr. den 31. december 2012 væsentlige tvister særligt indenfor forretningsområdet offshore. Der henvises til note 17 og 26 for
en omtale heraf.

Hensættelser til garantiforpligtelser

Hensættelse til garantiforpligtelser vurderes individuelt for den enkelte entreprisekontrakt. Hensættelsesniveauet baseres på et erfaringsgrundlag og den
enkelte kontrakts karakteristika.

Som følge af negativ udvikling på tidligere års garantihensættelser er der i MT Højgaard koncernen foretaget fornyet gennemgang med en forøgelse af
hensættelserne til følge.

Genindvinding af udskudte skatteaktiver

Udskudte skatteaktiver indregnes i den udstrækning det anses for sandsynligt, at der inden for en overskuelig fremtid (3-5 år) realiseres skattemæssige
overskud, hvori fremførselsberettiget underskud mv. kan modregnes. Fastlæggelse af hvor stort et beløb, der kan indregnes som udskudte skatteaktiver,
baseres på et skøn over det sandsynlige tidspunkt for og størrelsen af fremtidige skattepligtige overskud.

MT Højgaard A/S har opdateret prognoserne for de fremtidige overskud i de selskaber, hvor underskuddene kan udnyttes. Pr. den 31. december 2012
har ledelsen i MT Højgaard A/S vurderet, i hvilket omfang skattemæssige overskud vil kunne realiseres inden for en overskuelig fremtid. På baggrund
heraf er der foretaget begrænset indtægtsførelse af skat baseret på årets underskud.

Yderligere oplysninger fremgår af note 11 og 21.

36 Regnskab

 

 

Note

2... Regnskabsmæssige skøn og vurderinger, fortsat

Nedskrivningstest for kapitalandele og goodwill

Ved nedskrivningstest af kapitalandele og goodwill anvender vi et skøn over, hvorledes de pågældende virksomheder eller dele af virksomheden, som
goodwill knytter sig til, vil være i stand til at generere tilstrækkelig positive nettopengestrømme i fremtiden til at understøtte værdien af kapitalandelen eller
goodwill og øvrige nettoaktiver i den pågældende del af virksomheden. Dette er naturligt behæftet med en vis usikkerhed, hvilket afspejles i den valgte
diskonteringsfaktor. Forudsætningerne for nedskrivningstesten af henholdsvis kapitalandele og goodwill er beskrevet i note 13 og 15.

Ledelsens øvrige vurderinger

Ledelsen foretager som led i anvendelsen af koncernens regnskabspraksis vurderinger, ud over skønsmæssige vurderinger, som kan have væsentlig
indvirkning på de i årsregnskabet indregnede beløb. De vurderinger, som har væsentligst indvirkning på de i årsregnskabet indregnede beløb, omfatter
især igangværende entreprisekontrakter, og hvornår indtægter og omkostninger i henhold til kontrakter med tredjemand skal behandles i overensstem-
melse med produktions- eller salgsmetoden.

37 Regnskab

1304094EogSN72556

 

Note Mio. DKK

 

3 Segmentoplysninger

Højgaard Holding koncernen beskæftiger sig via MT Højgaard koncernen med bygge- og anlægsvirksomhed i Danmark og udlandet og i
Højgaard Industri A/S med fabrikationsvirksomhed i Danmark.

| 2012 har MT Højgaard koncernen haft udenlandsk aktivitet i Europa (Storbritannien, Portugal, Sverige og Norge), Nordatlanten (Færøerne
og Grønland), Asien og Mellemøsten samt Mellemamerika (Panama).

 

 

 

 

2012 Bygge- og anlægs- Fabrikations- Moderselskab/ Højgaard Holding
virksomhed virksomhed elimineringer koncern
Resultatopgørelse
Nettoomsæining 5.256,8 76,7 5.333,5
Bruttoresuitat -34,1 15,7 -18,4
Af- og nedskrivninger 68,8 0,0 68,8
Resultat af primær drift ” -273,9 13,2 -4,1 "264,8
Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 0,7 0,7
Finansielle indtægter 13,6 0,4 2,4 16,4
Finansielle omkostninger 16,7 0,0 0,0 16,7
Resultat før skat -276,3 13,5 -1,6 -264,4
Årets resultat -276,3 10,1 -1,7 -267,9
”Heri indgår ikke-likvide driftsposter mv. (ekskl. afskrivn.) 142,7 0,0 0,0 142,7
Balance
Langfristede aktiver 617,0 0,4 0,4 617,8
Kortfristede aktiver 1.776,8 24,2 89,4 1.890,4
Segmentaktiver i alt 2.393,8 24,6 89,8 2.508,2
Anlægsinvesteringer -36,7 -36,7
Langfristede forpligtelser 221,0 221,0
Kortfristede forpligtelser 1.756,5 12,5 2,6 1.771,6
Segmentforpligtelser i alt 1.977,5 12,5 2,6 1.992,6
Rentebærende nettoindestående -102,7 15,2 88,3 0,8
Pengestrømme
Pengestrømme fra drift -76,6 10,0 -2,8 -69,4
Pengestrømme fra investeringer -6,8 -10,7 -17,5
Pengestrømme til finansiering -24,0 9,3 -9,3 "24,0
Pengestrømme, netto -107,4 19,3 -22,8 -110,9
Øvrige informationer
Ordrebeholdning, ultimo 3.263 75 3.338
Gennemsnitligt antal medarbejdere 2.532 26 3 2.561
Geografiske områder Danmark Udland Højgaard Holding
koncern
Nettoomsætning 4.192,6 1.140,9 5.333,5
Langfristede aktiver ekskl. udskudte skatteaktiver 346,5 88,1 434,6

 

38 Regnskab

 

Note Mio. DKK

 

3 Segmentoplysninger

 

 

 

 

2011 Bygge- og anlægs- Fabrikations- Moderselskab/ Højgaard Holding
virksomhed virksomhed elimineringer koncern
Resultatopgørelse
Nettoomsætning 5.026,0 68,1 5.094,1
Bruttoresultat 43,5 14,1 -0,1 57,5
Af- og nedskrivninger 75,5 0,0 75,5
Resultat af primær drift £ -179,0 11,4 -3,8 "171,4
Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 0,7 0,7
Finansielle indtægter 8,8 0,4 2,9 12,1
Finansielle omkostninger 11,2 0,0 0,0 11,2
Resultat før skat -180,8 11,9 -0,9 -169,8
Årets resultat -140,9 8,9 -0,7 -132,7
"Heri indgår ikke-likvide driftsposter mv. (ekskl. afskrivn.) 82,8 0,0 0,0 82,8
Balance
Langfristede aktiver 607,1 0,4 0,3 607,8
Kortfristede aktiver 2.445,9 20,8 82,6 2,549,3
Segmentaktiver i alt 3.053,0 21,2 82,9 3.157,1
Anlægsinvesteringer -67,5 "67,5
Langfristede forpligtelser 218,7 218,7
Kortfristede forpligtelser 2.138,1 10,4 2,9 2.151,4
Segmentforpligtelser i alt 2.356,8 10,4 2,9 2.370,1
Rentebærende nettoindestående -5,4 14,1 81,0 89,7
Pengestrømme
Pengestrømme fra drift -144,9 4,4 -1,1 "141,6
Pengestrømme fra investeringer 55,9 1,4 57,3
Pengestrømme til finansiering -39,2 -10,0 3,4 -45,8
Pengestrømme, netto -128,2 -5,6 3,7 -130,1
Øvrige informationer
Ordrebeholdning, ultimo 4.726 70 4.796
Gennemsnitligt antal medarbejdere 2,559 26 2 2.587
Geografiske områder Danmark Udland Højgaard Holding
koncern
Nettoomsætning 3.580,9 1.513,2 5,094,1
Langfristede aktiver ekskl. udskudte skatteaktiver 335,7 138,5 474,2

 

1304094EogSN72557

39 Regnskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
2011 2012 Note  Mio.DKK 2012 2011
4 Nettoomsætning
Nettoomsætningen fordeler sig således:
Salgsværdi af årets produktion på igangværende og afsluttede entrepriser mv. 4.734,2 4.641,5
Omsætning fra solgte projektudviklingssager mv. 199,8 49,8
Omsætning fra fabrikationsvirksomhed, lejeindtægter mv. 399,5 402,8
I alt 5.3335  5.094,1
5 Afskrivninger
Immaterielle aktiver 2,2 1,5
0,0 0,0 Materielle aktiver 66,6 74,0
0,0 0,0 I alt 68,8 75,5
Afskrivninger indgår i resultatopgørelsen således:
Produktionsomkostninger 63,4 71,2
0,0 0,0 Administrationsomkostninger 5,4 4,3
0,0 0,0 I alt 68,8 75,5
6 Personaleomkostninger
Det samlede beløb til lønninger mv. kan specificeres således:
2,2 2,2 Lønninger og gager mv. 1.184,0 1.126,5
0,1 0,2 Pensionsbidrag (bidragsbaserede) 87,1 87,0
0,0 0,0 Andre omkostninger til social sikring 38,9 39,0
2,3 2,4 I alt 1.310,0 1.252,5
Heraf udgør vederlag til moderselskabets ledelse:
0,6 0,6 Bestyrelse 1,6 1,6
0,7 0,9 Direktion 0,9 0,7
1,3 1,5 I alt 2,5 2,3
Bestyrelseshonoraret i Højgaard Holding A/S har i 2012 udgjort 300 t. DKK til
bestyrelsesformanden, 150 t. DKK til næstformanden og 125 t.. DKK til øvrige
bestyrelsesmedlemmer.
2 Gennemsnitligt antal medarbejdere 2.561 2.587
2 Antal medarbejdere, ultimo 2.390 2.742
7 Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor (KPMG)
0,2 0,3 Lovpligtig revision 2,1 2,2
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 0,2 0,1
0,0 0,0 Skatte- og momsmæssig rådgivning 0,4 0,6
Andre ydelser 0,8 1,2
0,2 0,3 I alt 3,5 4,1

 

40. Regnskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
2011 2012 Note  Mio.DKK % 2012 2011
8 Finansielle indtægter
0,1 0,1 Renteindtægter, øvrige (balanceposter indregnet til amortiseret kost) 7,7 4,1
2,5 2,2 Renteindtægter, værdipapirer (balanceposter indregnet til dagsværdi) 4,8 5,1
0,5 0,5 Kursgevinster på værdipapirer 1,6 1,7
Valutakursgevinster 2,3 1,2
37,4 8,9 Udbytte fra dattervirksomheder og fælles ledede virksomheder
40,5 11,7 I alt 16,4 12,1
Heri er indeholdt renteindtægter fra dattervirksomheder
9 Finansielle omkostninger
0,3 0,3 Renteudgifter (balanceposter indregnet til amortiseret kost) 15,3 12,2
0,0 0,0 Kurstab på værdipapirer 0,0 0,0
Låneomkostninger indregnet i kostpriser for aktiver" 2,8 -2,2
Valutakurstab 4,2 1,2
0,3 0,3 I alt 16,7 11,2
0,3 0,3 Heri er indeholdt renteudgifter til dattervirksomheder
= Ved indregning af låneomkostninger i kostprisen er anvendt en effektiv rentesats
i niveauet 3,5 % (2011: 3,5 %)
10 Resultat før skat
Årets resultat før skat kan specificeres således:
MT Højgaard koncernen -276,3 -180,8
Højgaard Industri A/S 13,5 11,9
36,5 7,3 Højgaard Holding A/S -1,6 -0,9
36,5 7,3 Resultat før skat -264,4 -169,8
11 Skat af årets resultat
-0,4 0,1 Aktuel skat -42,1 23,6
0,2 0,0 Forskydning i udskudt skat 45,6 -60,7
-0,2 0,1 Skat af årets resultat 3,5 -37,1
Skat af årets resultat kan forklares således:
9,1 1,8 Skat af årets resultat før skat beregnet med dansk skatteprocent "66,1 -42,4
Afvigelse i udenlandske virksomheders skatteprocent 12,0 6,3
-9,3 "2,2 Ikke skattepligtige indtægter -0,3 -0,3
0,0 0,0 Ikke fradragsberettigede udgifter 0,4 0,2
Ikke aktiveret fremførselsberettiget underskud 57,6
0,0 0,5 Andet, herunder regulering vedrørende tidligere år og sambeskatning -0,1 -0,9
-0,2 0,1 Skat af årets resultat 3,5 -37,1
-1 1 Effektiv skatteprocent (%) -1 22
Skat af anden totalindkomst er i moderselskab og i koncern 0 DKK.
Årets skat er påvirket af vurderingen af skatteaktiverne, jf. omtale i note 21.
MT Højgaard koncernen anvender international sambeskatning. MT Højgaard
koncernens aktuelle skat vedrører skat i visse udenlandske enheder, hvor skatte-
betaling fremkommer efter lokale regler.
12 Resultat og udvandet resultat pr. aktie
Resultat og udvandet resultat pr. aktie (EPS og EPS-D), DKK "63,7 -31,6
41. Regnskab

1304094EogSN72558

Moderselskab

2011

1,2
1,2
0,0

42. Regnskab

2012

1,2
1,2
0,0

Note

13

14

Mio. DKK

Immaterielle aktiver

Goodwill

Kostpris 01-01

Tilgang ved virksomhedskøb
Kostpris 31-12

Nedskrivninger 01-01/31-12
Regnskabsmæssig værdi 31-12

Andre immaterielle aktiver
Kostpris 01-01
Reklassifikationer mv.

Årets tilgang

Kostpris 31-12

Af- og nedskrivninger 01-01
Reklassifikationer mv.

Årets afskrivninger

Af- og nedskrivninger 31-12
Regnskabsmæssig værdi 31-12
Immaterielle aktiver i alt

Goodwill

Pr. den 31. december 2012 er gennemført værdiforringelsestest af den regn-
skabsmæssige værdi af goodwill, der kan henføres til MT Højgaard koncernen.
Ved vurderingen af genindvindingsværdien er anvendt nytteværdien, der er be-
regnet som nutidsværdien af de fremtidige forventede nettopengestrømme fra de
pengestrømsfrembringende enheder. Ved testen pr. den 31. december 2012 er
nettopengestrømmene opgjort med udgangspunkt i godkendt budget for 2013
samt estimater for årene 2014-2017. Væksten i terminalperioden er fastsat til 1 %
(2011: 1%). Ved beregningen af nutidsværdien er benyttet en diskonteringsfaktor
før skat på 9-10 % (2011: 9-10 %).

Værdiforringelsestesten har ikke givet anledning til nedskrivning af goodwill til
genindvindingsværdi.

Ledelsen vurderer, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger
ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genind-
vindingsværdien.

Andre immaterielle aktiver

Andre immaterielle aktiver omfatter ERP-system og kundelister overtaget ved køb
af virksomheder og aktiviteter. Årets tilgang kan henføres til MT Højgaard
koncernen.

Det er vurderet, at de aktiverede immaterielle aktiver har en begrænset brugstid.

Ledelsen har ikke identificeret faktorer, der indikerer, at der er behov for at gen-
nemføre værdiforringelsestest af andre immaterielle aktiver.

Materielle aktiver

Kostpris 01-01 / 31-12

Af- og nedskrivninger 01-01 /31-12
Regnskabsmæssig værdi 31-12

Koncern

2012

60,9
2,5
63,4
0,4
63,0

9,7
0,7
13,9
24,3
4,5
0,7
2,1
7,3
17,0
80,0

2011

60,3
0,6
60,9
0,4
60,5

9,7

9,7
3,1

1,4
4,5
5,2
65,7

 

 

 

Note Mio. DKK

 

 

 

 

 

14 Materielle aktiver Grunde og Produktions- Andre anlæg, Materielle aktiver I alt
bygninger anlæg og driftsmateriel og under opførelse
maskiner inventar

Koncern 2012

Kostpris 01-01 193,6 463,1 155,1 8,7 820,5
Tilgang ved køb af aktiviteter 1,9 1,9
Reklassifikationer mv. 0,1 -0,3 0,3 0,1
Årets tilgang 2,0 25,4 16,5 9,1 53,0
Årets afgang -5,1 -57,2 11,1 -16,0 -89,4
Kostpris 31-12 190,6 432,9 160,8 1,8 786,1
Af- og nedskrivninger 01-01 50,3 261,8 107,2 419,3
Reklassifikationer mv. -0,1 0,2 0,0 0,1
Afskrivninger årets afgang -1,6 -36,2 -9,3 -47,1
Årets afskrivninger 4,7 42,8 19,1 66,6
Af- og nedskrivninger 31-12 53,4 268,3 117,2 0,0 438,9
Regnskabsmæssig værdi 31-12 137,2 164,6 43,6 1,8 347,2

 

For pantsatte ejendomme udgør:
Regnskabsmæssig værdi 42,9 42,9
Lån med aktuel restgæld 30,0 30,0

 

 

Finansielt leasede aktiver:

 

 

 

 

 

Regnskabsmæssig værdi 5,6 51,7 12,3 69,6
Koncern 2011

Kostpris 01-01 230,0 473,9 160,0 6,2 870,1
Reklassifikationer mv. 1,4 -3,7 -0,4 -2,7
Årets tilgang 5,6 69,2 18,7 9,2 102,7
Årets afgang -43,4 -76,3 -23,2 -6,7 -149,6
Kostpris 31-12 193,6 463,1 155,1 8,7 820,5
Af- og nedskrivninger 01-01 51,4 270,1 107,6 429,1
Reklassifikationer mv. 1,4 -3,1 -1,0 -2,7
Afskrivninger årets afgang -6,8 -54,1 -20,2 -81,1
Årets afskrivninger 4,3 48,9 20,8 74,0
Af- og nedskrivninger 31-12 50,3 261,8 107,2 419,3
Regnskabsmæssig værdi 31-12 143,3 201,3 47,9 8,7 401,2

 

For pantsatte ejendomme udgør:
Regnskabsmæssig værdi 43,7 43,7
Lån med aktuel restgæld 32,3 32,3

 

 

Finansielt leasede aktiver:
Regnskabsmæssig værdi 5,8 36,7 11,4 53,9

 

43. Regnskab

1304094FogSN72559

 

Note Mio. DKK

15 Kapitalandele i datter-, fælles ledede og associerede virksomheder

Kapitalandele i Kapitalandel i
datter- fælles ledet og
virksomheder associerede
virksomheder

 

 

 

 

 

Moderselskab 2012

Kostpris 01-01/31-12 31,8 624,0
Reguleringer 01-01/31-12 -8,4
Regnskabsmæssig værdi 31-12 23,4 624,0
Moderselskab 2011

Kostpris 01-01/31-12 31,8 624,0
Reguleringer 01-01/31-12 -8,4
Regnskabsmæssig værdi 31-12 23,4 624,0

 

En oversigt over koncernvirksomhederne findes i note 38. MT Højgaard A/S er en fælles ledet virksomhed i henhold til en mellem aktionæ-

rerne indgået aftale.

Pr. den 31. december 2012 er gennemført værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af kapitalandelen i den fælles ledede
virksomhed MT Højgaard. Ved vurderingen af genindvindingsværdien er anvendt nytteværdien, der er beregnet som nutidsværdien af de
fremtidige forventede nettopengestrømme fra den fælles ledede virksomhed. Ved testen pr. den 31. december 2012 er nettopengestrømmene
opgjort med udgangspunkt i godkendt budget for 2013 samt estimater for årene 2014-2017. Væksten i terminalperioden er fastsat til 1 %. Ved

beregningen af nutidsværdien er benyttet en diskonteringsfaktor før skat på 9-10 %.
Værdiforrringelsestesten har ikke givet anledning til nedskrivning.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern 2012

Kostpris 01/01/31-12 6,5
Reguleringer 01-01 -1,2
Andel af årets resultat efter skat 0,7
Øvrige reguleringer -0,4
Reguleringer 31-12 -0,9
Regnskabsmæssig værdi 31-12 5,6
Koncern 2011

Kostpris 01-01 0,9
Årets tilgang 5,7
Årets afgang -0,1
Kostpris 31-12 6,5
Reguleringer 01-01 -0,3
Andel af årets resultat efter skat 0,7
Årets afgang -0,2
Øvrige reguleringer -1,4
Reguleringer 31-12 -1,2
Regnskabsmæssig værdi 31-12 5,3
Associerede virksomheder Omsætning Årets resultat Aktiver i alt Forpligtelser Eventual-
(Oplysningerne er 100 %) i alt forpligtelser
2012

Ass. virksomheder i MT Højgaard A/S 201,4 3,9 569,9 619,7

2011

Ass. virksomheder i MT Højgaard A/S 36,9 2,5 563,2 566,0

 

Oplysning om navn og hjemsted for disse virksomheder fremgår af note 38, hvor disse virksomheder er medtaget som OPP selskaber.

44. Regnskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
2011 2012 Note Mio. DKK 2012 2011

16 Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer
Kostpris 01-01 46,6 43,2
Årets tilgang 49,9 57,3
Årets afgang -48,3 -53,9
Kostpris 31-12 48,2 46,6
Reguleringer 01-01
Årets nedskrivninger -0,5
Reguleringer 31-12 -0,5
Regnskabsmæssig værdi 31-12 47,7 46,6
Værdi af beholdning optaget til nettorealisationsværdi 0,7 0,3
Ejendomme til videresalg
Kostpris 01-01 509,8 321,7
Årets tilgang 152,3 216,0
Årets afgang -335,0 -27,9
Kostpris 31-12 327,1 509,8
Reguleringer 01-01 4,7
Årets tilbageførte nedskrivninger 4,7
Reguleringer 31-12
Regnskabsmæssig værdi 31-12 327,1 509,8
Værdi af ejendomme optaget til nettorealisationsværdi
For pantsatte ejendomme udgør:
Regnskabsmæssig værdi 3,1 65,3
Lån med aktuel restgæld 0,4 21,3
Ejendommene til videresalg består af ubebyggede grunde, der ejes med henblik
på projektudviklingsaktiviteter og færdigopførte boliger til videresalg.

17 Tilgodehavender
Forfalder mere end et år efter balancetidspunktet (primært huslejedeposita) 8,9 14,3
Dagsværdien af tilgodehavender anses at svare til den regnskabsmæssige værdi, 7,1 11,4
bortset fra ovenstående lange tilgodehavende, hvor dagsværdien udgør ca. 80 %.
MT Højgaard koncernen er i lighed med tidligere år part i forskellige tvister samt
retssager. De samlede tilgodehavender udgør i balancen pr. den 31. december
2012 1.217,5 mio. DKK. Heri indgår beløb, der er tvist om. Ved vurderingen af de
indregnede beløb er foretaget skøn, der blandt andet er baseret på ekstern advo-
katvurdering og en vurdering af sandsynligheden for udfaldet af tvisten.

45. Regnskab

1304094EogSN72560

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
2011 2012 Note Mio. DKK 2012 2011
18 Værdipapirer
84,8 96,5 Obligationer 185,5 170,6
0,1 0,1 Aktier 0,1 0,1
84,9 96,6 Regnskabsmæssig værdi i alt 185,6 170,7
83,2 93,4 Nominel beholdning 180,3 156,0
82,5 92,9 Obligationer med udløb mere end et år fra balancetidspunktet 177,0 161,8
1,2 1,0 Varighed på obligationsbeholdningen (år) 1,7 1,5
2,2 1,6 Effektiv rente på obligationsbeholdningen (%) 2,4 3,1
0,9 0,9 Kursfølsomhed på obligationsbeholdningen ved en renteændring på ét procent- 3,1 2,4
point
Obligationer deponeret som sikkerhedsstillelse, (kursværdi). Afkast mv. tilgår MT 11,3 11,3
Højgaard A/S og løbetiden er op til 5 år.
Obligationer, der indgår som registrerede aktiver i MTH Insurance A/S (kurs- 77,7 74,5
værdi). Afkast mv. tilgår MTH Insurance A/S.
Moderselskabet og koncernen måler obligationsbeholdningen til dagsværdi over
resultatopgørelsen i henhold til IAS 39, da beholdningen i overensstemmelse med
koncernens finansielle politik fungerer som likviditetsreserve. Obligationsbehold-
ningen består af børsnoterede danske obligationer, der løbende overvåges og
rapporteres til dagsværdi.
19 Aktiekapital
[tusind stk.:
4.205,0 4.205,0 Antal udestående aktier 01-01/31-12 4.205,0 4.205,0
Antal egne aktier 01-01/31-12
4.205,0 4.205,0 Antal aktier i alt 31-12 4.205,0 4.205,0

 

46. Regnskab

Selskabets aktier er opdelt på 3.101.376 stk, A-aktier og 1.103.641 stk. B-aktier
med pålydende værdi på 20 DKK. Aktiekapitalen udgør pr. 31. december 2012
84,1 mio. DKK.

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
2011 2012 Note  Mio.DKK 2012 2011
20 Rentebærende forpligtelser
Rentebærende forpligtelser fordeler sig på engagementstyper som følger:
Kreditinstitutter mv. 226,4 168,9
11,1 10,7 Gæld til dattervirksomheder ,
Leasinggæld (finansielt leasede aktiver) 65,6 51,2
11,1 10,7 Regnskabsmæssig værdi 31-12 292,0 220,1
Rentebærende forpligtelser fordeler sig på følgende valutaer:
11,1 10,7 DKK 280,6 202,0
EUR 11,4 17,5
USD 0,0 0,6
11,1 10,7 Regnskabsmæssig værdi 31-12 292,0 220,1
Rentebærende forpligtelser fordeler sig på fast og variabelt forrentet gæld som
følger:
Fast forrentet gæld 62,2 69,1
11,1 10,7 Variabelt forrentet gæld 229,8 151,0
11,1 10,7 Regnskabsmæssig værdi 31-12 292,0 220,1

 

Fordelingen af de rentebærende forpligtelser på effektiv forrentning kan specifice-
res som følger:

 

 

 

 

 

 

11,1 10,7 Mindre end 5 % 286,4 203,9

Mellem 5 og 7 % 2,9 12,0

Over 7 % 2,7 4,2

11,1 10,7 Regnskabsmæssig værdi 31-12 292,0 220,1

3,2 3,3 Vægtet gennemsnitlig effektiv rente (%) 3,0 3,6

1,0 1,0 Vægtet gennemsnitlig restløbetid (år) 1,9 4,2
Rentebærende forpligtelser er indregnet i balancen som følger:

Langfristede forpligtelser 74,7 90,8

11,1 10,7 Kortfristede forpligtelser 217,3 129,3

11,1 10,7 Regnskabsmæssig værdi 31-12 292,0 220,1

11,1 10,7 Dagsværdi 291,8 220,8

 

Dagsværdi af de finansielle gældsforpligtelser er opgjort som nutidsværdien af
forventede fremtidige afdrags- og rentebetalinger. Som diskonteringsrente er
anvendt koncernens aktuelle lånerente for tilsvarende løbetider.

47. Regnskab
1304094EogSN72561

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
2011 2012 Note  Mio.DKK 2012 2011
21 Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser
0,5 0,3 Udskudt skat (netto) 01-01 131,0 70,3
-0,2 0,0 Forskydning via resultatopgørelsen 45,6 60,7
0,3 0,3 Udskudt skat (netto) 31-12 176,6 131,0
Den udskudte skat fordeler sig som følger:
Udskudte skatteaktiver
Andre langfristede aktiver 0,5 0,8
Kortfristede aktiver 0,1 0,2
Langfristede forpligtelser 39,9 23,2
0,3 0,3 Kortfristede forpligtelser 59,7 102,3
Fremførselsberettiget skattemæssigt underskud 99,1 68,1
0,3 0,3 Udskudte skatteaktiver 31-12 før modregning 199,3 194,6
Modregning inden for juridiske enheder og jurisdiktioner (lande) -16,1 -61,1
0,3 0,3 Udskudte skatteaktiver 31-12 183,2 133,5
Udskudte skatteforpligtelser
Immaterielle aktiver 3,6 5,4
Materielle aktiver 1,5 12,7
Andre langfristede aktiver 0,5
Kortfristede aktiver 17,6 45,0
Udskudte skatteforpligtelser 31-12 før modregning 22,7 63,6
Modregning inden for juridiske enheder og jurisdiktioner (lande) "16,1 -61,1
Udskudte skatteforpligtelser 31-12 6,6 2,5
0,3 0,3 Udskudt skat (netto) 31-12 176,6 131,0

 

48. Regnskab

Den udskudte skat er beregnet med de skattesatser, der er gældende i de re-
spektive lande, som den udskudte skat stammer fra.

De fremførselsberettigede skattemæssige underskud er tidsubegrænsede og
forventes at kunne anvendes ved modregning i fremtidig indtjening.

Ved vurdering af de udskudte skatteaktiver er der ikke foretaget fuld aktivering af
fremførbare skattemæssige underskud. Aktiveringen er foretaget på baggrund af
forventet positiv indtjening de kommende 3-5 år, indtjeningen er blandet andet
positiv som følge af de tiltag, som MT Højgaard koncernen har iværksat. Ej
aktiveret skatteaktiver udgør 57,6 mio. DKK i koncernen og 0 mio. DKK i
moderselskabet og vedrører skattemæssige underskud, der kan fremføres
tidsmæssigt ubegrænset. Disse kan således indtægtsføres når MT Højgaard
koncernen udviser de fornødne positive resultater.

Skatten vedrørende frie reserver i MT Højgaards udenlandske dattervirksom-
heder, der underlægges en højere beskatning, hvis de udloddes, udgør 3 mio.
DKK (2011: 7 mio. DKK). Forpligtelserne er ikke indregnet, idet koncernen kon-
trollerer, hvorvidt de udløses. Det er sandsynligt, at forpligtelserne ikke vil blive
udløst inden for en overskuelig fremtid.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
2011 2012 Note  Mio.DKK 2012 2011
22 Hensatte forpligtelser
Udvikling i hensatte forpligtelser opdelt på typer:
Garantiarbejder mv. pr. 01-01 182,1 80,5
Hensat i året 104,8 111,9
Anvendt i året -49,8 -9,9
Ubenyttede hensættelser for tidligere år tilbageført -1,4 -0,4
Garantiarbejder mv. pr. 31-12 235,7 182,1
Medarbejderforpligtelser pr. 01-01 44,1 39,4
Hensat i året 16,8 12,4
Anvendt i året -8,6 -7,7
Medarbejderforpligtelser pr. 31-12 52,3 44,1
Regnskabsmæssig værdi 31-12 288,0 226,2
Hensatte forpligtelser er indregnet i balancen som følger:
Langfristede hensatte forpligtelser 139,7 125,4
Kortfristede hensatte forpligtelser 148,3 100,8
Regnskabsmæssig værdi 31-12 288,0 226,2
Forfaldstidspunktet forventes at blive som følger:
Under et år 148,3 100,8
Mellem et og to år 22,5 25,9
Mellem to og fem år 79,8 71,8
Over fem år 37,4 27,7
Regnskabsmæssig værdi 31-12 288,0 226,2
Garantiarbejder mv. vedrører væsentligst hensatte forpligtelser til garantiarbejder
på afsluttede entrepriser.
Medarbejderforpligtelser er væsentligst forsikringsmæssige hensatte forpligtelser
til arbejdsskadedækninger, der er afdækket i koncernens selvforsikringsprogram.
23 Igangværende entreprisekontrakter
Acontofakturering 3.919,7 5.027,8
Salgsværdi af entreprisekontrakter -3.537,8  -4.484,0
Igangværende entreprisekontrakter (netto) 381,9 543,8
Igangværende entreprisekontrakter er indregnet i balancen som følger:
Kortfristede forpligtelser 471,9 778,5
Tilgodehavender »90,0 -234,7
igangværende entreprisekontrakter (netto) 381,9 543,8
Tilbageholdte betalinger 45,4
49 Regnskab

1304094EogSN72562

 

 

Moderselskab Koncern

2011 2012 Note  Mio.DKK 2012 2011

24 Sikkerhedsstillelser

For entrepriser og leverancer er stillet sædvanlig sikkerhed i form af bankgaran-
tier, kautionsforsikringer og obligationsdepoter.

De afgivne garantier vedrører:

 

Tilbudsgarantier 47,6 4,0
Entrepriser og leverancer under udførelse 1.212,5 1.366,9
Afsluttede entrepriser og leverancer 674,8 645,0
I alt 1.934,9 2.015,9

 

Garantistillelser for afsluttede entrepriser og leverancer vedrører sædvanlige et-
og femårs garantiarbejder.

Der er desuden stillet grunde og bygninger til sikkerhed for gæld til kreditinstitutter
mv. jf. note 14 og 16.

25 Leasingforpligtelser
Finansiel leasing
Samlede fremtidige minimumsleasingydelser:

 

 

 

 

Forfald inden for et år 16,3 12,5
Forfald mellem et og fem år 56,1 43,9
Forfald over fem år 0,3 1,6
I alt 72,7 58,0
Regnskabsmæssig værdi:

Forfald inden for et år 13,7 10,0
Forfald mellem et og fem år 51,6 39,6
Forfald over fem år 0,3 1,6
Il alt 65,6 51,2
Finansieringsomkostninger 7,1 6,8

 

Finansieringsomkostningerne er beregnet som forskellen mellem de samlede
fremtidige leasingydelser og regnskabsmæssig værdi (nutidsværdi) af finansielle
leasingkontrakter. Disse indregnes i resultatopgørelsen over leasingperioden.

Operationel leasing
Samlede fremtidige minimumsleasingydelser:

 

 

Forfald inden for et år 50,6 39,5
Forfald mellem et og fem år 98,0 90,9
Forfald over fem år 39,4 48,4
I alt 188,0 178,8
Leasingydelser vedrørende operationelle kontrakter, der er indregnet i resultatop- 57,5 33,2
gørelsen

 

Koncernens finansielle og operationelle leasingaftaler vedrører primært biler,
driftsmateriel, it samt lejede lokaler i MT Højgaard koncernen. Leasingperioden for
biler, driftsmidler og it er typisk på mellem to og seks år med mulighed for for-
længelse. For lejede lokaler udgør leasingperioden op til 12 år. Ingen af leasing-
kontrakterne indeholder betingede lejeydelser.

50 Regnskab

 

Moderselskab
2011 2012 Note

Koncern
Mio. DKK 2012 2011

 

26

Eventualaktiver og eventualforpligtelser
Verserende tvister og retssager

MT Højgaard koncernen er part i forskellige tvister samt rets- og voldgiftssager
(udgifter såvel som indtægter), hvis udfald efter ledelsens vurdering ikke forventes
at have væsentlig negativ betydning for koncernens finansielle stilling.

For så vidt angår Buxton-projektet - der vedrører opførelse af en cementfabrik ved
den engelske by Buxton - er status fortsat, at de krav om ekstrabetalinger, som
MT Højgaard koncernen har rejst, er genstand for en international voldgiftssag, og
at der er en positiv forventning til udfaldet af denne. Der er i regnskabet ikke
indregnet indtægter vedrørende sagen, som forventes at blive afgjort i løbet af
2013.

I offshore-branchen foregår flere ansvarsplaceringstvister foranlediget af pro-
blemer med den oprindelige designstandard (DNS-OS-J101) for fundamenter til
havvindmøller, De økonomiske konsekvenser ved udbedring af problemstillingen
kan være betydelige, MT Højgaard A/S har, som de øvrige i branchen, gjort brug
af designstandarden og er på den baggrund part i problemstillingen.
Udfordringerne omtales som groutproblematik. Det er for tidligt at vurdere, hvor-
dan spørgsmålet om ansvarsplaceringen endelig afgøres, og hvilke tekniske
løsninger der er nødvendige. På baggrund af eksterne advokatvurderinger vur-
derer ledelsen i MT Højgaard A/S, at de generelt står stærkt i ovenstående sager.
Deres vurdering af ansvarsproblematikken har ikke ændret sig i 2012.

 

27

1,3 1,3

0,4 0,2
0,1 0,2

1304094EogSN72563

Nærtstående parter
Bestemmende indflydelse

Højgaard Holding koncernens nærtstående parter med bestemmende indflydelse
omfatter hovedaktionæren i moderselskabet Højgaard Holding A/S. Knud Høj-
gaards Fond ejer 64,5 % af aktiekapitalen i Højgaard Holding A/S og 78,2 % af
stemmerne,

Betydelig indflydelse

Nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter virksomhedens bestyrel-
ses- og direktionsmedlemmer.

Desuden omfatter nærtstående parter dattervirksomheder, søstervirksomheder,
fælles ledede virksomheder og associerede virksomheder, hvor Højgaard Holding
AIJS har bestemmende eller betydelig indflydelse, En oversigt over koncernvirk-
somhederne fremgår af note 38.

Transaktioner med nærtstående parter

Salg af varer og tjenesteydelser til hovedaktionæren og dennes tilknyttede virk- 1,8 1,9
somheder

Salg af tjenesteydelser til dattervirksomheder
Køb af varer og tjenesteydelser fra fælles ledede virksomheder

Der har herudover ikke i årets løb, bortset fra normalt ledelsesvederlag, været
gennemført transaktioner med betydende aktionærer, bestyrelse eller direktion
eller andre nærtstående parter, Ledelsesvederlag fremgår af note 6.

Transaktioner mellem Højgaard Holding A/S og øvrige koncernvirksomheder sker
på markedsmæssige vilkår.

51: Regnskab

 

Moderselskab

2011

52. Regnskab

2012

Note

27

28

Mio. DKK

Nærtstående parter
Transaktioner med nærtstående parter, fortsat

Moderselskabets mellemværender med dattervirksomheder pr. den 31. december
fremgår af balancen. Mellemværenderne er forrentede og har alle en løbetid på
under et år. Moderselskabets renteindtægter og renteudgifter vedrørende mellem-
værender med dattervirksomheder fremgår af note 8 og 9. Der er ikke foretaget
nedskrivninger på mellemværender med dattervirksomheder, associerede virk-
somheder og fælles ledede virksomheder i 2012 eller 2011.

Moderselskabets udbytte fra dattervirksomheder ag fælles ledet virksomhed frem-
går af note 8.

Joint ventures

Højgaard Holding ejer 54 % af MT Højgaard A/S, som er en fælles ledet virksom-
hed. Derudover deltager koncernen via MT Højgaard A/S i denne koncerns fælles
ledede aktiviteter og fælles ledede virksomheder. For en omtale heraf henvises til
note 38.

Fælles ledede virksomheder

Koncernens andel af årets resultat og balanceposter for MT Højgaard A/S er
indregnet i regnskabet med følgende beløb:

Resultatopgørelse
Nettoomsætning
Resultat af primær drift
Resultat før skat

Årets resultat

Balance

Langfristede aktiver
Kortfristede aktiver
Aktiver i alt

Langfristede forpligtelser
Kortifristede forpligtelser
Forpligtelser i alt
Egenkapital

Koncern

2012

5.256,8
"273,9
"276,3
"276,3

617,0
1.776,8
2.393,8

221,0
1.756,5
1.977,5

416,3

2011

5.026,0
-179,0
-180,8
-140,9

607,1
2.445,9
3.053,0

218,7
2.138,1
2.356,8

696,2

 

Moderselskab Koncern

2011 2012 Note  Mio.DKK 2012 2011

 

29 Finansielle risici

Koncernens aktiviteter udføres primært i MT Højgaard koncernen. De øvrige
aktiviteter i Højgaard Holding koncernen indebærer kun beskedne finansielle risici.

Der er ingen væsentlige ændringer i koncernens risikoeksponering eller risikosty-
ring sammenholdt med 2011.

MT Højgaard koncernen opretholder et samlet overblik over koncernens valutapo-
sitioner og rentefølsomhed med henblik på at begrænse valutakursrisiko og med
henblik på at holde rentefølsomheden på et lavt niveau.

Valutarisici

Valutarisici er primært knyttet til MT Højgaard koncernen, hvor valutarisici styres
centralt med henblik på at reducere påvirkningen af valutaudsving. På projekter
søges risici minimeret ved at tilstræbe, at indtægts- og udgiftssiden er sammen-
sat, så de balancerer valutamæssigt og ved anvendelse af valutaterminskontrak-
ter.

Koncernens udenlandske virksomheder påvirkes ikke i betydelig grad af valutaud-
sving, idet såvel indtægter som omkostninger afregnes i de enkelte koncernvirk-
soømheders funktionelle valuta.

I de tilfælde, hvor der opstår væsentlige valutapositioner for valutaer uden for
euro-samarbejdet, sikres disse normalt med valutaterminsforretninger. Valutaeks-
poneringen knytter sig derfor væsentligst til værdien af udenlandske kapitalinte-
resser, som normalt ikke sikres.

Koncernen anvender primært valutaterminskontrakter til afdækning af kontraktu-
elle og budgetterede pengestrømme. Ændringer i værdien af afledte finansielle
instrumenter indregnes løbende i resultatopgørelsen under produktionsomkost-
ninger, da betingelserne for regnskabsmæssig behandling som sikringsinstru-
menter ikke opfyldes. I koncernens resultatopgørelse udgør det indregnede beløb
en udgift på 4,6 mio, DKK (2011: indtægt på 5,8 mio. DKK).

De åbenstående valutaterminsforretninger pr. den 31. december 2012 har en
restløbetid på op til 2 år (2014).

Koncernens omsætning i udenlandsk valuta er i 2012 på 0,5 mia. DKK (2011: 1,3
mia. DKK), som primært er i euro.

Koncernens væsentligste valutaeksponering knytter sig primært til EUR, USD,
GBP, NOK og SEK.

53. Regnskab

1304094EogSN72564

 

Moderselskab

Note

29

Koncern
Mio. DKK

Finansielle risici, fortsat
Valutarisici

Nedenfor er den mulige indvirkning på årets resultat og egenkapital på grund af
rimelige sandsynlige ændringer i valutakurser vist:

Nominel position af Mulig indvirkning på
likvider, tilgode- årets resultat og
havender øg finan- egenkapital

sielle forpligtelser

 

EUR/DKK, sandsynlig stigning af valutakurs 1% 132,8 1,0

USDIDKK, sandsynlig stigning af valutakurs 5 % -33,5 -1,2

GBP/DKK, sandsynlig stigning af valutakurs 5 % -26,2 -1,0

SEK/DKK, sandsynlig stigning af valutakurs 5 % -0,9 -0,1

NOK/DKK, sandsynlig stigning af valutakurs 5 % 21,0 0,8
93,2

 

54 Regnskab

Et fald i valutakurserne vil have en tilsvarende modsatrettet påvirkning på årets
resultat og egenkapital.

Den angivne følsomhedsanalyse er opgjort på baggrund af de finansielle instru-
menter, som er indregnet pr. den 31. december 2012 og på baggrund af en forud-
sætning om uændret produktion/afsætning og prisniveau.

Renterisici

Renterisici kan hovedsageligt henføres til likvide beholdninger/værdipapirer og
rentebærende gældsposter.

De likvide beholdninger/værdipapirer udgør ultimo 2012 292,7 mio. DKK og er
primært placeret på korte aftaleindskud og i obligationer med en varighed på
under to år ved udgangen af 2012.

Koncernens rentebærende forpligtelser udgør ultimo 2012 292,0 mio. DKK, hvoraf
74 % er kortfristet låntagning. Den gennemsnitlige vægtede restløbetid på koncer-
nens rentebærende gæld er på 1,9 år, og den vægtede gennemsnitlige effektive
rente er på 3,0%. Andelen af koncernens rentebærende gæld, som er fast forren-
tet, udgør 21 %.

Ændringer i dagsværdi: En stigning på 1 procentpoint i forhold til balancedagens
renteniveau ville alt andet lige have haft en mulig effekt på årets resultat og egen-
kapital pr. den 31. december 2012 i koncernen med -2,3 mio. DKK (i 2011 -1,9
mio. DKK). Et fald i renteniveauet på 1 procentpoint ville have haft en tilsvarende
modsatrettet effekt.

Ændringer i pengestrømme: En stigning på 1 procentpoint i forhold til årets reali-
serede renteniveau vedrørende koncernens variabelt forrentede likvi-
der/værdipapirer og gæld, ville alt andet lige have haft en mulig negativ effekt på
årets resultat og egenkapital pr. den 31. december 2012 i koncernen med -0,5
mio. DKK (2011: positivt med 0,4 mio. DKK). Et fald i renteniveauet på 1 procent-
point ville have haft en tilsvarende modsatrettet effekt.

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
2011 2012 Note  Mio.DKK 2012 2011
29 Finansielle risici, fortsat
Kreditrisici
Kreditrisici styres generelt ved en løbende kreditvurdering af større kunder og
samarbejdspartnere. Koncernen har ingen væsentlige risici vedrørende en enkelt
kunde eller samarbejdspartner.
Kreditrisikoen på andre modparter end banker vurderes at være begrænset, idet
koncernen ved indgåelse af entreprisekontrakter med private bygherrer i væsent-
ligt omfang kræver betalingssikkerhed i form af bank- og kautionsforsikringsga-
rantier eller lignende. De politiske kreditrisici ved udlandsarbejder afdækkes gen-
nem eksportkreditforsikring efter vurdering.
Nedskrivning til imødegåelse af tab på tilgodehavender udgør derfor et uvæsent-
ligt beløb og skyldes kunders konkurs eller forventede konkurs.
Nedskrivninger indeholdt i tilgodehavender har udviklet sig som følger:
Regnskabsmæssig værdi 01-01 6,9 11,4
Hensat i året 0,4
Anvendt i året 0,0 -3,7
Ubenyttede hensættelser for tidligere år tilbageført -0,8
Regnskabsmæssig værdi 31-12 7,3 6,9
Nominel værdi af nedskrevne tilgodehavender 7,3 7,8
Tilgodehavender, der var overforfaldne pr. den 31. december med over 90 dage, 52,6 93,2
som ikke er værdiforringet
Modtagne sikkerhedsstillelser for tilgodehavender (dagsværdi) 152,8 410,3

 

1304094EogSN72565

Likviditetsrisici

Likviditetsrisici styres gennem etablerede, hensigtsmæssige kreditrammer og
fånetilsagn afstemt efter behovet for finansiering af den planlagte drift og de for-
ventede investeringer,

Ved udgangen af 2012 udgør koncernens finansielle beredskab 439 mio. DKK.
Det finansielle beredskab består af likvide beholdninger og værdipapirer med 293
mio. DKK og uudnyttede kassekreditfaciliteter med 146 mio. DKK.

Af koncernens øvrige faciliteter er 57 mio. DKK behæftet med finansielle cove-
nants relateret til soliditet og indtjening. MT Højgaard A/S har i 2012 brudt de
finansielle covenants, men har modtaget en waiver herfor.

På baggrund af koncernens forventninger til den fremtidige drift og den i MT Høj-
gaard A/S i februar 2013 foretagne kapitaltilførsel er der ikke identificeret væsent-
lige likviditetsrisici.

55 Regnskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
2011 2012 Note Mio. DKK 2012 2011
29 Finansielle risici, fortsat
Likviditetsrisici, fortsat
Finansielle forpligtelser sammensætter sig som følger:
11,1 10,7 Rentebærende forpligtelser 292,0 220,0
Leverandørgæld 568,7 753,5
Afledte finansielle forpligtelser 3,1 7,7
11,1 10,7 Regnskabsmæssig værdi i alt 863,8 981,2
Forfaldsprofil for finansielle forpligtelser:
11,1 10,7 Under et år 784,3 882,5
Mellem et og to år 16,5 15,5
Mellem to og fem år 44,3 48,4
Over fem år 15,6 61,1
11,1 10,7 Kontraktslige pengestrømme i alt 860,7 1.007,5
Forfaldsprofil for afledte finansielle forpligtelser:
Under et år 3,1 6,6
Mellem et og to år 1,1
Kontraktslige pengestrømme i alt 3,1 7,7
Kategorier af finansielle instrumenter
Den regnskabsmæssige værdi opdelt på kategorier:
84,9 96,6 Finansielle aktiver, der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen 185,6 174,6
8,6 3,5 Udlån, tilgodehavender og likvide beholdninger 1.227,1 1.559,1
Finansielle forpligtelser, der måles til dagsværdi over resultatopgørelsen 3,1 7,7
13,6 12,6 Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 1.201,5 1.655,0
Dagsværdihierarki for finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi i
balancen
Koncernens værdipapirer værdiansættes efter noterede priser (niveau 1).
Koncernens afledte instrumenter værdiansættes til observerbare priser (niveau 2).
30 Kapitalstyring
Behovet for tilpasning af kapitalstrukturen i de enkelte virksomheder i koncernen
vurderes løbende.
Til rådighed for udlodning til aktionærerne vil normalt være det udbytte, der
modtages fra MT Højgaard A/S.
31 Ny regnskabsregulering

56 Regnskab

IASB har udsendt en række regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag, der ikke
er obligatoriske for Højgaard Holding koncernen ved udarbejdelsen af årsrapport
for 2012.

De nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag forventes implementeret i takt
med, at de bliver obligatoriske for Højgaard Holding koncernen. Bortset fra neden-
stående forventes ingen af de nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag at
få væsentlig indvirkning på regnskabsaflæggelsen for Højgaard Holding koncer-
nen.

 

 

Moderselskab Koncern

2011 2012 Note  Mio.DKK 2012 2011

 

31 Ny regnskabsregulering, fortsat

IFRS 10 ændrer på, hvornår en virksomhed skal konsolideres. IFRS 10 fastslår, at
en investor skal konsolidere en anden virksomhed, når den har de facto-kontrol
over den, selvom den ikke råder over flertallet af stemmer. Vi forventer, at stan-
darden vil få betydning for koncernen, men har endnu ikke opgjort effekten. Stan-
darden, der er godkendt af EU, gælder for regnskabsår, der påbegyndes den 1.
januar 2014 eller senere.

IFRS 11 vedrørende arrangementer med fælles ledelse erstatter IAS 31 Joint
Ventures. Fremover kan der ikke frit vælges mellem pro rata-konsolidering og
indre værdis metode for fælles kontrollerede virksomheder. IFRS 11 opdeler Joint
Arrangements i joint ventures (indre værdis metode) og joint operations (for-
holdsmæssig andel af underliggende aktiver og passiver) baseret på både for-
melle og substansmæssige forhold. Den fælles ledede virksomhed MT Højgaard,
der i dag indregnes ved pro rata-indregning vil efter implementering af standarden
indregnes som et joint venture dvs. efter den indre værdis metode med konsolide-
ring på én linje. Standarden, der er godkendt af EU, gælder for regnskabsår, der
påbegyndes den 1. januar 2014 eller senere.

IFERS 12 indeholder oplysningskrav om både konsoliderede og ikke-konsoliderede
virksomheder, joint ventures og associerede virksomheder. Standarden, der er
godkendt af EU, gælder for regnskabsår, der påbegyndes den 1. januar 2014 eller
senere.

IFRS 13 erstatter den vejledning om måling af dagsværdi, der findes i de enkelte
IFRS'er, Standarden, der er godkendt af EU, gælder for regnskabsår, der påbe-
gyndes den 1. januar 2014 eller senere.

32 Begivenheder efter balancedagen

Højgaard Holding A/S har i februar måned 2013 sammen med Monberg & Thor-
sen A/S deltaget i en udvidelse af aktiekapitalen i MT Højgaard A/S med i alt 300
mio. DKK, hvoraf Højgaard Holding A/S har indskudt 54 % svarende til 162 mio.
DKK. Til at finansiere denne kapitaludvidelse har Højgaard Holding A/S realiseret /
afhændet sin obligationsbeholdning samt optaget et lån hos Knud Højgaards Fond
på 67 mio. DKK.

Ud over begivenheder og udviklinger, der er omtalt og indregnet i denne årsrap-
port, er ledelsen ikke bekendt med andre forhold, der er indtruffet efter den 31.
december 2012, og som vil have en væsentlig indflydelse på Højgaard Holding
koncernens finansielle stilling eller fremtidsforventninger.

33 Regulering for ikke-likvide driftsposter mv.

 

 

 

Afskrivninger på materielle aktiver 69,4 75,8

Øvrige reguleringer 103,8 82,8

! alt 173,2 158,6
34 Køb af materielle aktiver

Køb af materielle aktiver inkl. finansielt leasede aktiver -53,8 -103,1

Heraf finansielt leasede aktiver 17,1 35,6

talt -36,7 -67,5

 

57 Regnskab

1304094EFogSN72566

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern
2011 2012 Note  Mio.DKK 2012 2011
35 Optagelse af langfristet gæld til kreditinstitutter mv.
Optagelse af gæld til kreditinstitutter mv. inkl. leasinggæld 16,4 35,6
Heraf leasinggæld -16,4 -35,6
I alt 0,0 0,0
36 Køb og salg af virksomheder og aktiviteter
Køb af virksomheder og aktiviteter
Materielle aktiver 1,8
Varebeholdninger 0,6
Kortfristede forpligtelser -D,2
Overtagne identificerbare nettoaktiver 2,2
Goodwill 2,5 0,6
Anskaffelsessum, kontant 4,7 0,6
Likvide beholdninger i købte virksomheder 0,0
Kontant anskaffelsessum, netto 4,7 0,6
Tilgang i såvel 2011 og 2012 vedrører tilkøb i MT Højgaard koncernen.
37 Likviditet
Likviditet pr. 31-12 kan specificeres således:
7,3 2,3 Frie likvide beholdninger 96,2 118,0
Andel af likvide beholdninger i joint ventures 10,9 21,1
7,3 2,3 Likvide beholdninger 107,1 139,1
Kortfristet gæld til kreditinstitutter mv. -196,3 -117,4
7,3 2,3 Likviditet i alt "89,2 21,7

 

58 Regnskab

Andel af likvide beholdninger i joint ventures er alene til rådighed for disse.

 

Note

 

38 Dattervirksomhed og fælles ledet virksomhed

Selskaber pr. 31. december 2012

Højgaard Holding A/S

Fælles ledet virksomhed

MT Højgaard A/S

Ajos A/S

Enemærke & Petersen A/S
Ringsted Entreprenørforretning ApS
E & P Service A/S

Greenland Contractors I/S
Lindpro A/S

Arssarnerit A/S

MT (UK) Ltd.

MT Atlantic Inc.

MT Hojgaard Finland Oyj

MT Højgaard Føroyar P/F

MT Hojgaard (GIB) Ltd.

MTH Qatar LCC

MT Højgaard Grønland ApS

MT Højgaard Norge A/S

MTH Insurance A/S

MTH Stål Vietnam Company Limited
OPP Hobro Tinglysningsret A/S
OPP Randers P-hus A/S

OPP Vildbjerg Skole A/S

OPP Ørstedskolen A/S

OPS Frederikshavn Byskole A/S
Scandi Byg A/S

Sociedade de Empreitadas e Trabalhos
Hidråulicos, S.A., (Seth)

Dattervirksomhed
Højgaard Industri A/S

1304094EogSN72567

Hjemsted

Lyngby-Taarbæk

Søborg
Hvidovre
Ringsted
Ringsted
Albertslund
København
Glostrup
Grønland
England

USA

Finland
Færøerne
Gibraltar
Qatar
Grønland
Norge
Søborg
Vietnam
Frederiksberg
Frederiksberg
Frederiksberg
Frederiksberg
Frederiksberg
Løgstør
Portugal

Lyngby-Taarbæk

DK

DK
DK
DK
DK
DK
DK
DK
DK
GB
US
SU
DK
GB
QA
DK
NO
DK
VN
DK
DK
DK
DK
DK
DK
PT

DK

Ejerandel %

54,0
100,0
100,0
100,0
100,0

66,7
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0

49,0
100,0
100,0
100,0
100,0

33,3

33,3

33,3

33,3

50,0
100,0

60,0

100,0

DKK

DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
GBP
USD
EUR
DKK
GBP
QAR
DKK
NOK
DKK
USD
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
EUR

DKK

Selskabskapital i t. DKK

84,100

220.000
500
5.000
200

500

25.000

2.000

25

10

80
2.700

200
200
500
30.000
50

700
4.410
500
2.400
18.000
3.000
4.000

2.000

59 Regnskab

 

 

 

 

[KDN
AVG

BAND.

DØ

Højgaard Holding A/S
Klampenborgvej 221, 2. sal
DK-2800 Kgs. Lyngby

Telefon: +45 45 20 15 00
Telefax: +45 45 20 15 01
E-mail: hojgaardéehojgaard.dk
Homepage: www.hojgaard.dk
CVR-nr. 16888419

z ig Sol
sl

 

dk,

an.
(DB ;

SSG
Es k

yngre meme femmerne:

yngre menn

 

Hee åg on

Be BUN

 

mn d

ARE: Sgt

SENG
Aas

 

    

FEE ER

ARS

 

 

 

en enn

      

 

 

  

km.

sad
x (en run
BAS

SAVE Nles lv

SE

 

BER u ig "

våd

GT

aner
"ren mg

 

2
” &

: sagt i k

we SÆBSÅ dr

ik My Å
; Så