Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

1. HARTMANN CHOOSE FIBRE. SAVE NATURE.

 

 

ÅRSRAPPORT
2012

babb suges
… . 7 pp

"Til Erhvervsstyrelsen

 

Nærværende årsrapport er fremlagt og godkendt
på selskabets generalforsamling.

den 9. april 2013

 

(Dirigent)

Basen

 

 

Hartmann årsrapport 2012 2

 

INDHOLDSFORTEGNELSE

Ledelsesberetning Koncern- og moderselskabsregnskab
3. Hovedpunkter 24 Totalindkomstopgørelse
4. Et godt udgangspunkt 25 Pengestrømsopgørelse
5. Hoved- og nøgletal 26 Balance, aktiver
6. Udviklingen i 2012 27 Balance, passiver
9. Forventninger 28 Egenkapitalopgørelse
10 Strategi 30 Noter
12. Markeder og produkter 75  Ledelsespåtegning
14. Risikoforhold 76 Revisors erklæringer

16 Samfundsansvar

17 Aktionærinformation
18  Virksomhedsledelse
21 Bestyrelse og direktion

7171 Kort om Hartmann

1304124EogSN77294

 

 

Hartmann årsrapport 2012

" HOVEDPUNKTER

+ Hartmann realiserede i 2012 en omsæt-
ning på 1.544 mio, kr. (201 I: 1,488 mio, kr.),
et driftsresultat” på | 14 mio, kr. (201 |: 124
mio. kr.) og en overskudsgrad” på 7,4%
(201 1:8,3%).

"+ Hartmann skabte stærke pengestrømme
fra driftsaktivitet på 153 mio. kr. (201 1: 155
mio. kr.) og leverede et afkast af den inve-
sterede kapital på 17,5% (201 1:17,8%).

+ Bestyrelsen indstiller, at der udbetales et
udbytte på 9,50 kr. pr. aktie (2011: 9,25 kr.
pr.aktie) svarende til 72% af årets overskud.

«+ Udviklingen i Europa var utilfredsstillende
med en omsætning på 1.277 mio. kr. (201 I:
PFA AS KOS ele AKS SSU] IE ED SR a ate)
kr. (201 1: 133 mio. kr.) svarende til en over-
skudsgrad på 6,5% (201 1:10,4%).

= | denne ”apport refererer dufisæsikat "

1304124EogSN77295

+ | Nordamerika fortsatte den stærke vækst
med en omsætning på 267 mio, kr. (201 I:
216 mio. kr.) og et driftsresultat på 56 mio.
kr. (201 1: 20 mio. kr.) svarende til en over-
skudsgrad på 20,8% (201 1:9,3%).

«+ Hartmann introducerede den nye produkt-
serie imagic?? og skabte derudover grundlag
for at strømline det europæiske produkti-
onsnetværk gennem lukning af koncernens
finske fabrik.

SENPA ON IE Fole ASE Eleg ets Tele skele aa ET
være 1,5-1,6 mia. kr., og overskudsgraden
forventes at nå 7,5-9,5%.

uf resultat af Inmær aft før særlige poste" og overskudsz"ad til overskudsgrad fø” særlige doste”, medmindre ande" e= anført.

 

 

 

 

 

Hartmann årsrapport 2012

ET GODT UDGANGSPUNKT

Vi arbejder løbende med strategien "Competitive edge — driving
growth" med henblik på at øge konkurrencekraften og styrke Hart-
manns markedsposition. Indsatsen og de iværksatte initiativer er ba-
seret på grundlæggende principper om bæredygtighed samt langsigtet
vækst og værdiskabelse.

| årets løb har vi iværksat en række initiativer og projekter,som har skabt
et godt udgangspunkt for at reducere kompleksiteten og øge effektivi-
. teten i både Europa og Nordamerika. | den europæiske forretning har
indsatsen skabt mulighed for at optimere produktionsnetværket ved
blandt andet at lukke fabrikken i Varkaus og øge automatiseringen på
de øvrige fabrikker. I Nordamerika øgede vi kapacitetsudnyttelsen på
det eksisterende produktionsapparat, ligesom vi forbedrede produkt-
kvaliteten og øgede afsætningen samt andelen af premiumprodukter.

2012 blev også året, hvor vi kunne introducere imagic, der skal styrke
Hartmanns position inden for premiumsegmentet i Europa. Derud-
over udviklede vi nye miljøvenlige produkter, så vi i dag kan tilbyde kun-
derne både FSC-mærket og CO,-neutral ægemballage. Kombineret
med Hartmanns indgående markedsindsigt og skræddersyede logistik-
løsninger skaber det værdi for kunderne ved at sikre, at de kan være på
forkant med forbrugernes behov og høste fordelene ved professionel
markedsføring af æg.

Hartmann skabte stærke pengestrømme igen i 2012 på trods af et
utilfredsstillende fald i lønsomheden i Europa. Udviklingen understre-
ger vigtigheden af at intensivere det strategiske arbejde og fastholde
et skarpt fokus på omkostningsreduktioner og løbende effektivisering
af forretningen. Med de iværksatte effektiviseringstiltag og lanceringen
af nye produkter er Hartmann godt rustet til kampen om kunderne
på de europæiske markeder, Samtidig fortsætter den nordamerikanske
forretning med at skabe stærke resultater med mere end en fordobling
af driftsresultatet i 2012.1 2013 vil vi arbejde målrettet på at fortsætte
og styrke fremgangen i Nordamerika.

Udviklingen de seneste år har medført betydelig interesse for selska-
bet, og mod årets udgang fordoblede Thornico-koncernen sin ejeran-
del i Hartmann.

De iværksatte strategiske initiativer under overskriften "Competitive
edge — driving growth' danner et godt udgangspunkt for fortsat vækst
og værdiskabelse i de kommende år. På den baggrund foreslår bestyrel-
sen at udbetale det højeste udbytte i Hartmanns historie,

Michael Rohde Pedersen
CEO

Agnete Raaschou-Nielsen
Bestyrelsesformand

 

 

 

Hartmann årsrapport 2012

HOVED- OG NØGLETAL mio. ker.

 

 

 

 

 

 

Koncern 2012 201I 2010 2009 2008

Totalindkomstopgørelse

Nettoomsætning 1,544 1.488 1.483 1,380 1.491

Resultat af primær drift før af- og nedskrivninger (EBITDA) 199 207 168 154 193

Resultat af primær drift før særlige poster 114 124 73 79 91

Særlige poster 0 0 0 (12) (25)
Resultat af primær drift (EBIT) 114 124 73 67 66

Finansielle poster, netto (8) (16) (ID (19) (77)
Resultat før skat (EBT) 107 108 62 49 (Il)
Årets resultat (EAT) 93 76 50 36 Q)
Totalindkomst 104 26 53 5I (16)
Pengestrømme '

Pengestrømme fra driftsaktivitet 153 155 144 76 IO!

Pengestrømme fra investeringsaktivitet (57) (35) (55) (94) (83)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (46) (108) (32) (22) 122

Pengestrømme i alt 5I 12 58 (40) 140
Balance

Aktiver 1.141] 1.108 1.225 1.216 1,189

Investeret kapital (IC) 655 — 652 733 786 725

Nettoarbejdskapital, (NWC) [31 116 128 I5I 100

Rentebærende gæld, netto 137 [71 275 339 314

Egenkapital 600 560 549 508 456

Nøgletal i %

Overskudsgrad (EBITDA) 12,9 13,9 11,3 11,2 [2,9

Overskudsgrad før særlige poster TÅ 8,3 4,9 5,7 6,

Overskudsgrad (EBIT) VÆ: 8,3 4,9 4,9 4,4

Afkast af gennemsnitligt investeret kapital (ROIC) 17,5 17,8 9,6 8,9 86

Egenkapitalforrentning 15,9 13,8 9,4 74 (0,8)
Egenkapitalandel 52,6 50,6 44,8 41,7 38,4

Gearing 22,8 30,5 50,0 66,8 68,7

Aktierelaterede nøgletal”

Antal aktier, stk. (ultimo, ekskl. egne aktier) 6.915.090 6.915.090 6.915.090 6.915.090 6.915.090

Antal aktier, stk. (gennemsnitligt, ekskl. egne aktier) 6.915.090 6.915.090 6.915.090 6.915.090 5,732,568

Resultat pr. aktie, kr. (EPS) 13,4 11,0 772 5,2 (0,5)
Pengestrømme fra driftsaktivitet pr. aktie, kr. 22,2 22,4 20,8 11,0 17,6

Udbytte pr. aktie, kr. (foreslået) 9,50 9,25 2,25 1,50 0,00
Indre værdi pr. aktie, kr. 86,8 840 79,4 73,4 79,6
Børskurs pr. aktie, kr. 110,5 101,0 76,0 95,0 70,5

Børskurs/indre værdi pr. aktie 1,3 1,2 0 1,3 0,9

Price/earnings 8,3 9,2 10,5 18,3 (145,5)
Udbytteandel,% 72,0 85,0 31,6 29,4 -
Markedsværdi 764,1 698,4 525,5 656,9 487,5

Medarbejdere

Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede 1.506 1.489 1.543 1.553 1.629

 

% jusleret for favørelementet i forbindelse med aktieemission i juni 2008,i overensstemmelse med JAS 33, med undtagelse af antal aktier ultimo.

Nøgletallene er beregnet efter Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger & Nøgletal 2010', jf. note 37.

-

1304124EogSN77297

 

Hartmann årsrapport 2012

UDVIKLINGEN I 2012

UDVIKLINGEN I 4. KVARTAL 2012

| 4, kvartal 2012 udgjorde Hartmanns omsætning 402 mio, kr. (201 I:
407 mio. kr.). Bruttoresultatet var 121 mio, kr. (201 I: 123 mio. kr), og
driftsresultatet blev 28 mio, kr. (201 [:41] mio, kr.) svarende til en over-
skudsgrad på 7,0% (201 1:10,2%).

Omkostninger til koncernfunktioner var 6 mio. kr. (201 1:8 mio, kr.), og
finansielle poster udgjorde -3 mio, kr. (201 1:-2 mio. kr).

| 4, kvartal 2012 var de samlede pengestrømme fra driftsaktivitet 43
mio. kr. (201 1:53 mio. kr.). Pengestrømme fra investeringsaktivitet ud-
gjorde -15 mio, kr. (201 I:-1] mio. kr.), og pengestrømme fra finansie-
ringsaktivitet var 13 mio, kr. (201 1:-15 mio. kr.).

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE 2012

Nettoomsætning

Hartmanns samlede omsætning udgjorde |.544 mio. kr.i 2012 (20! I:

1.488 mio. kr.) og indfriede forventningerne om at nå 1,5 mia. kr. Om-
sætningsvæksten kan primært henføres til den positive udvikling i den
nordamerikanske forretning.

Europa

Den europæiske forretning realiserede en samlet omsætning på 1.277
mio. kr. (20) I: 1.272 mio. kr). Afsætningen af detailemballage steg mo-
derat i 2012, men udviklingen blev mere end udlignet af et fald i den
gennemsnitlige salgspris, som i vid udstrækning var drevet af en tilpas-
ning af priserne på enkelte af Hartmanns modne europæiske markeder.
Hartmanns øvrige europæiske markeder bidrog positivt til udviklingen i
den gennemsnitlige salgspris.

UDVALGTE HOVED- OG NØGLETAL, MIO. KRÆ

Forretningsområdets øvrige omsætning udgjorde 120 mio. kr: (201 I:
108 mio. kr.). Udviklingen var positivt påvirket af et betydeligt højere
aktivitetsniveau i Hartmann Technology.

Nordamerika

Omsætningen i Hartmanns nordamerikanske forretning steg til 267
mio, kr. (201 1:216 mio.kr.) på baggrund af øget afsætning og en højere
andel af premiumemballage samt en deraf følgende stigning i den gen-
nemsnitlige salgspris. Den positive udvikling var drevet af nettotilgang
af kunder samt mersalg til eksisterende kunder. Valutakursudviklingen
bidrog endvidere positivt til omsætningen.

Driftsresultat

| 2012 blev driftsresultatet I 14 mio, kr. (201 I: 124 mio. kr:) svarende
til en overskudsgrad på 7,4% (201 |: 8,3%). Overskudsgraden indfriede
forventningerne, som ledelsen justerede til niveauet 7,5% i delårsrap-
porten for de første 3 kvartaler 2012.Den negative udvikling skyldes et
fald i driftsresultatet i Europa, mens den positive udvikling i Hartmanns
nordamerikanske forretning bidrog positivt til koncernens samlede
driftsresultat.

Europa

Udviklingen i den europæiske forretning var utilfredsstillende med et
driftsresultat på 83 mio, kr. (201 |: 133 mio. kr.) svarende til en over-
skudsgrad på 6,5% (201 I: 10,4%). Pristilpasningen på enkelte af Hart-
manns modne markeder var den primære årsag til den negative udvik-
ling i driftsresultatet, som var påvirket af et fald i den gennemsnitlige
salgspris og en ændret produktfordeling (-18 mio, kr.) sammenlignet
med 201 I.

 

4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal I. kvartal 4. kvartal

2012 2012 2012 2012. - 20I| |

Nettoomsætning 402 373 357 412 407
Bruttoresultat 121 104 100 130 123

Resultat af primær drift før særlige poster 28 24 17 45 4l
Finansielle poster, netto . (3) (1) (2) (2) (2)
Periodens resultat 30 18 12 33 24
Pengestrømme i alt 4! 17 (119) 112 27
Overskudsgrad før særlige poster, % 7,0 6,5 4,7 [1,0 10,2

 

£ De udvalgte hoved-'og nøgletal er ikke reviderede.

1304124RogSN77298

 

Hartmann årsrapport 2012

Hartmann opnåede et driftsresultat på I 14 mio. kr.
i 2012 på baggrund af en omsætning på 1.544 mio, kr.

Udviklingen var endvidere negativt påvirket af højere råvarepriser
(-I I mio. kr.), en lavere kapacitetsudnyttelse (-13 mio, kr.) samt en plan-
lagt stigning i de faste omkostninger (-10 mio, kr.),som blandt andet kan
henføres til en styrkelse af Hartmanns organisation og kompetencer i
løbet af 2012.

Det højere aktivitetsniveau i Hartmann Technology bidrog positivt til
driftsresultatet (10 mio. kr).

Nordamerika

Driftsresultatet i den nordamerikanske forretning udgjorde 56 mio. kr.
(201 1:20 mio.kr.) svarende til en overskudsgrad på 20,8% (201 1:9,3%).
Stigningen skyldes primært den vellykkede indsats for at øge afsætnin-
gen og andelen af premiumemballage (20 mio. kr.). Derudover bidrog
blandt andet lavere råvarepriser og en mere effektiv udnyttelse af rå-
varerne (1 I mio. kr.) samt en højere kapacitetsudnyttelse (6 mio, kr) til
forbedringen af driftsresultatet i 2012.

Koncernfunktioner

Omkostningerne til koncernfunktioner udgjorde 25 mio, kr. i 2012
(201 1:30 mio. kr), og udviklingen skyldes primært lavere personaleom-
kostninger og rådgivningshonorarer i 2012 sammenlignet med året før.

Finansielle poster
[2012 udgjorde Hartmanns finansielle poster -8 mio. kr. (201 1:-16 mio.
kr.). Udviklingen skyldes primært valutakursreguleringer.

Årets resultat
| 2012 realiserede Hartmann et resultat før skat på 107 mio. kr. (201 I:
108 mio. kr.). Skat af årets resultat udgjorde -14 mio. kr. (201 1:-32 mio.

DRIFTSRESULTAT
KONCERN EUROPA
Mio.kr. Mio. kr.
180 ——————— 180
150 —————— 150
120 120
90 90
60 60
30 30
0 0

BO mms nr
2008 2009 2010 201 2012

1304124EogSN77299

30 meen
2008 2009 2010 20il 2012

kr.) svarende til en effektiv skattesats på 13% (2011:29%), jf. note 12,
Årets skat er positivt påvirket af en forventet højere udnyttelsesgrad af
fremførbare underskud i Nordamerika.

Årets resultat efter skat udgjorde 93 mio, kr, (201 1:76 mio. kr).

Totalindkomst

Årets totalindkomst blev 104 mio, kr. (201 1: 26 mio, kr). Årets total-
indkomst er påvirket med 18 mio, kr. (201 1:-32 mio. kr.) som følge af
omregning af nettoaktiver i udenlandske dattervirksomheder til danske
kroner.

Investeringer og pengestrømme

Pr,3 I.december 20 [2 udgjorde Hartmanns materielle og immaterielle
aktiver 539 mio. kr. (201 1: 549 mio. kr). Der er foretaget investeringer
for 62 mio, kr. i 2012 (201 1:41 mio. kr:), mens afskrivninger udgjorde
85 mio, kr. (201 1:84 mio, kr.). Investeringsniveauet var relativt lavt trods
stigningen sammenlignet med 201 I, da der fortsat var fokus på vedli-
geholdelse og tilpasning af det eksisterende produktionsapparat. Stig-
ningen i investeringsniveauet kan henføres til enkelte investeringer i
produktionsoptimering og automatisering.

De samlede pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde 153 mio. kr. i
2012 (2011:155 mio. kr.).

Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgjorde -57 mio. kr. i 2012
(201 1:-35 mio. kr.). Pengestrømmene fra drifts- og investeringsaktivitet
udgjorde således 96 mio. kr.i 2012 (201 1:120 mio. kr).

NORDAMERIKA
Mio. kr.

180
150
120
90

60

30

0

mm R0 see
2008 2009 2010 201! 2012

 

Hartmann årsrapport 2012

Bestyrelsen vil på generalforsamlingen foreslå et udbytte på 9,50 kr.

pr.aktie svarende til en udbytteandel på 72%,

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet var -46 mio, kr. (201 I: -108
mio. kr.). Udviklingen kan primært henføres til, at Hartmann i ssmmen-
ligningsåret 201 | indfriede eksisterende lån og optog et nyt langfristet,
fleksibelt lån. Derudover er pengestrømme fra finansieringsaktivitet
påvirket af udbyttebetaling til Hartmanns aktionærer på 64 Mio, kr.
(2011:16 mio.kr).

Pr.31. december 2012 udgjorde Hartmanns nettorentebærende gæld
137 mio. kr. mod 17| mio, kr. ved udgangen af 201 1.1 2012 har Hart-
mann således nedbragt gælden med 34 mio. kr.

Ledelsen finder det finansielle beredskab, som pr. 31. december 2012
udgjorde 355 mio. kr., tilfredsstillende.

BALANCE

Hartmanns samlede aktiver udgjorde 1.141 mio, kr. ved udgangen af
2012 (201 1:1,108 mio.kr).

ROIC
Afkastet af den investerede kapital udgjorde 17,5% i 2012 mod 17,8%
i20|I.

Egenkapital

Pr,31, december 2012 udgjorde egenkapitalen 600 mio, kr. (201 1:560
mio, kr.). Egenkapitalen var positivt påvirket af årets resultat samt valu-
takursreguleringer ved omregning af nettoaktiver i udenlandske dat-
tervirksomheder. Udbetaling af udbytte og udviklingen i pensionsfor-
pligtelser påvirkede egenkapitalen negativt.

UDBYTTE PR.,AKTIE (FORESLÅET)

Kr.

 

 

 

 

 

 

2008 2009 2010 2011 2012

1304124EogSN77300

Ved årets udgang udgjorde egenkapitalandelen 53% (201 I: 51%), og
gearingen var 23% (201 1:31%).

| 2012 blev resultatet pr. aktie 13,4 kr. mod I 1,0 kr.i 201 1.1 overens-
stemmelse med Hartmanns udbyttepolitik vil bestyrelsen på general-
forsamlingen den 9. april 2013 foreslå en udbyttebetaling på 9,50 kr. pr.
aktie (201 1:9,25 kr) svarende til en udbytteandel på 72%.

MODERSELSKAB 2012

1 2012 opnåede moderselskabet en omsætning på 1.210 mio. kr. (208 I:
1.139 mio. kr). Driftsresultatet for 2012 udgjorde -2 mio, kr. (201 1:39
mio, kr.). Udviklingen i driftsresultatet er primært påvirket af en stigning
i salgs- og distributionsomkostninger.

Årets resultat udgjorde 71 mio, kr, (2011; 175 mio. kr;). Udover det
lavere driftsresultat kan udviklingen primært henføres til et fald i mod-
tagne udbyttebetalinger fra dattervirksomheder.

BEGIVENHEDER EFTER BALANCEDAGEN

Den 4. januar 2013 foreslog Hartmann at lukke virksomhedens fabrik i
Varkaus, Finland, med henblik på at sikre profitabel og bæredygtig vækst
i den europæiske forretning på langt sigt. Hartmann indledte derfor
forhandlinger med repræsentanter for medarbejderne på den finske
fabrik, og på baggrund af resultaterne af de afsluttede forhandlinger
besluttede Hartmanns bestyrelse den 7. marts 2013 at afvikle de fin-
ske produktionsaktiviteter med virkning fra 4, kvartal 2013. Afviklingen
forventes at medføre særlige poster i niveauet 30-40 mio. kr.i 2013 og
bidrage positivt til driftsresultatet i niveauet 10 mio, kr. med fuld effekt
12014.

ROIC

url

2008 2009 2010 2011 2012

%

 

 

 

 

 

 

w

 

 

Hartmann årsrapport 2012

FORVENTNINGER

Den moderate vækst på Hartmanns markeder for ægemballage i stø-
bepap forventes at fortsætte i de kommende år i takt med udbredel-
sen af internationale detailhandelskæder på mindre modne markeder.
Prisniveauet på enkelte af Hartmanns modne europæiske markeder
fandt i 2012 et nyt leje, som forventes at forblive relativt stabilt i 2013.

Udgangspunktet for Hartmanns drift og investeringer er, at aktionæ-
rerne løbende kan sikres et attraktivt afkast af den investerede kapital
(ROIC >15%).

Forventninger til 2013

Hartmann arbejdede i 20/2 på at skabe et stærkere grundlag for frem-
tidig vækst, På baggrund af den utilfredsstillende udvikling i Europa in-
tensiveres indsatsen i 2013 med udgangspunkt i:

Effektivisering

Hartmann vil øge effektiviteten gennem fortsat fokus på optimering
af arbejds- og produktionsprocesser samt øget anvendelse af robot-
teknologi,

+ Kundefokus
Med afsæt i de nye tilbud til kunderne inden for markedsføring og
bæredygtighed vil Hartmann skabe en fortsat stærkere tilknytning til
producenter, distributører og detailkæder.

Øget andel af premiumprodukter

Der vil blive arbejdet aktivt med at tilbyde kunderne de bedste og
mest innovative løsninger på markedet og opnå en højere indtjening
pr.solgt produkt. Lanceringen af imagic?? på en række markeder for-
ventes at bidrage positivt til målsætningen.

Nettoomsætningen for 2013 forventes at være 1,5-1,6 mia. kr. som
følge af den forventede markeds- og prisudvikling.

| 2013 forventes overskudsgraden at udgøre 7,5-9,5% på baggrund af
effekten af de gennemførte og iværksatte strategiske tiltag, Alle Hart-
manns forretningsområder forventes at bidrage positivt til udviklingen
i 2013.

Den planlagte lukning af Hartmanns finske fabrik forventes at medføre
særlige poster i niveauet 30-40 mio. kr., som ikke indgår i forventnin-
gerne til 2013.

Hartmanns driftsresultat er normalt højere i 1.og 4. kvartal end i 2. og
3. kvartal som følge af sæsonudsving.

1304124EogSN77301

Hartmanns samlede anlægsinvesteringer forventes at udgøre 70-90
mio. kr. mod 62 mio, kr. 2012 som følge af et øget fokus på at automati-
sere og effektivisere produktionen. Der pågår strategiske overvejelser
om at øge produktionskapaciteten i Nordamerika, men en eventuel
investering indgår ikke i forventningerne.

Målsætninger for 2015

| de kommende år er der fokus på at styrke konkurrenceevnen og
øge markedsandelen i udvalgte vækstmarkeder. Hartmann har fastsat
målsætninger om i 2015 at opnå en omsætning på 1,7-1,8 mia, kr.og en
overskudsgrad i intervallet 8-] 1% afhængigt af eksterne faktorer som
udsving i råvarepriser og valutakurser.

Forudsætninger

Hartmanns forventninger til omsætning og overskudsgrad i 2013 er
baseret på den nuværende sammensætning af koncernens aktiviteter.
Derudover forudsættes det, at de samlede omkostninger til råvarer
samt salgspriserne forbliver relativt stabile på niveauet ved aflæggelsen
af denne årsrapport. Afvigelser i forhold til disse forudsætninger kan få
indflydelse på resultatet i 2013.

Driftsresultatet og overskudsgraden er primært eksponeret mod ud-
viklingen i råvarepriser og valutakurser. Hartmanns primære valuta-
eksponering er afdækket for de første seks måneder af 2013.

Udsagn om fremtiden

Udsagnene om fremtiden i denne årsrapport afspejler Hartmanns nu-
værende forventninger til fremtidige begivenheder og økonomiske re-
sultater. Udsagnene er i sagens natur forbundet med usikkerhed, og de
opnåede resultater kan derfor afvige fra forventningerne, Forhold, som
kan medføre, at de opnåede resultater afviger fra forventningerne, er
blandt andet — men ikke begrænset til — udviklingen i konjunkturerne
og de finansielle markeder, ændringer i love og regler på Hartmanns
markeder, udvikling i efterspørgsel efter produkter, konkurrencefor-
hold samt råvarepriser, Se i øvrigt afsnittet om risikoforhold og note 33.

FORVENTNINGER OG MÅLSÆTNINGER

 

2013 2015
Omsætning 1,5-1,6 mia. kr. 1,7-1,8 mia. kr.
Overskudsgrad 7,5-9,5% 8-11%

 

 

 

Hartmann årsrapport 2012

STRATEGI

Med udgangspunkt i strategien 'Competitive edge — driving growth"
fokuserer Hartmann på løbende at styrke konkurrenceevnen og ud-
bygge virksomhedens position i udvalgte markeder.

Hartmann vil skabe bæredygtig vækst ved at udnytte virksomhedens
konkurrencemæssige fordele og fastholde førerpositionen inden for
udvikling, markedsføring og salg af ægemballage i støbepap. Hartmanns
mangeårige erfaring og teknologiske viden er grundlaget for virksom-
hedens fortsatte succes. Stærke relationer til distributører og detailkæ-
der på både modne markeder og vækstmarkederne i Øst- og Sydøst-
europa vil skabe grobund for vækst i de kommende år.

EN MERE FOKUSERET VIRKSOMHED

De senere års strategiske arbejde har skabt en mere fokuseret virk-
somhed, I 2012 gav det mulighed for at gennemføre strategiske tiltag,
som vil skabe vækst og forbedre indtjeningen på både kort og langt sigt.

Effektivisering af processer og produktion

| 2012 arbejdede Hartmann med at øge virksomhedens langsigtede
effektivitet og konkurrenceevne. Indsatsen omfattede blandt andet et
intensiveret fokus på at skabe handlekraft og synergier på tværs af den
funktionsopdelte organisation, øge videndelingen, tilføre nye kompe-
tencer og opnå produktionsforbedringer gennem anvendelse af robot-
teknologi.

Den samlede indsats skabte et godt udgangspunkt for fortsatte for-
bedringer og gav anledning til en strømlining af det europæiske pro-
duktionsnetværk. Primo 2013 foreslog Hartmann således at lukke virk-
somhedens fabrik i Varkaus, Finland, og efter at have forhandlet med

ii Competitive edge

Operational Excellence
Stærke kompetencer

One Company

"Hartmann styrkede sine tilbud til kunderne

i 2012 med introduktionen af imagiP og
ved i stadig højere grad at rådgive og indgå

i samarbejde om udvikling af nye produkter
og markedsføringstiltag med fokus på blandt
andet bæredygtighed."

repræsentanter for de finske medarbejdere besluttede bestyrelsen
den 7.marts 2013 at afvikle de finske produktionsaktiviteter, Som følge
af de vellykkede effektiviseringstiltag i den europæiske produktion for-
ventes lukningen af den finske fabrik ikke at påvirke salget i Europa.

Øget kundefokus i 2012

Hartmann styrkede sine tilbud til kunderne i 2012 med introduktionen
af imagic2? og ved i stadig højere grad at rådgive og indgå i samarbejde
om udvikling af nye produkter og markedsføringstiltag med fokus på
blandt andet bæredygtighed, Derudover blev salgsorganisationen styr-
ket gennem implementeringen af målrettede uddannelsesforløb på
Hartmanns Customer Development Academy.

Hartmann har fokus på at styrke forholdet til en række detailkæder
med henblik på at skabe grundlag for en videreudvikling af eksiste-
rende samarbejdsrelationer og tilpasse den eksisterende produktpor-
tefølje, så kunderne tilbydes de produkter, der efterspørges i moderne
detailhandel.

Stærk markedsposition i Nordamerika

Fokus på europæiske vækstmarkeder

Konsolidering i modne markeder

24 Driving growth

I-lartmann vil skabe bæredygtig vækst med afsæt i

effektive processer og fokus på kundernes behov.

1304124EogSN77302

 

 

Hartmann årsrapport 2012

Hartmann har defineret 6 indsatsområder, som skal
styrke konkurrenceevnen og skabe bæredygtig vækst.

INDSATSEN FORTSÆTTER I DE KOMMENDE ÅR

Hartmann vil ide kommende år fokusere på at skabe bæredygtig vækst
gennem løbende forbedringer af konkurrenceevnen og initiativer, som
skal øge salget og etablere Hartmann som en klar markedsleder i ud-
valgte markeder. Arbejdet vil fortsætte under overskriften 'Competiti-
ve edge — driving growth" og kan inddeles i nedenstående overordnede
indsatsområder.

Operational Excellence

Optimering af produktionen og effektivisering af interne arbejdsgange
er afgørende for at nedbringe omkosininger, forbedre arbejdssikkerhe-
den og levere den bedste kvalitet til kunderne. Hartmanns Operational
Excellence-program omfatter disse indsatsområder.

Stærke kompetencer

Hartmanns førende markedsposition er etableret på grundlag af med-
arbejdernes faglige kvalifikationer og samlede erfaring inden for udvik-
ling, markedsføring og salg af ægemballage i støbepap. Derfor er fortsat
opbygning af specialistviden på disse områder vigtig for Hartmann, og
der arbejdes løbende med målrettede tiltag for at understøtte den
rette udvikling.

One Company

Den løbende forbedring af Hartmanns konkurrenceevne tager afsæt i
en fælles, stærk virksomhedskultur, som knytter forretningsområderne
stadig tættere sammen og sikrer handlekraft på tværs af organisatio-
nen,

1304124EogSN77303

Stærk markedsposition i Nordamerika

Hartmann har skabt en stærk og lønsom forretning i Nordamerika,
og markedspositionen skal styrkes yderligere i de kommende år, Hart-
mann forventer således at øge produktionskapaciteten på det nord-
amerikanske marked ved at udvide det eksisterende produktionsap-
parat.

Fokus på europæiske vækstmarkeder

I de kommende år vil Hartmann accelerere væksten i de mindre mod-
ne vækstmarkeder i Øst- og Sydøsteuropa i takt med detaikædernes
udbredelse i disse områder. Indsatsen tager afsæt i Hartmanns tilste-
deværelse i Kroatien og Ungarn, og virksomheden er således stærkt
positioneret til at forfølge mulighederne i regionen.

Konsolidering i modne markeder

I de modne vesteuropæiske markeder skal Hartmann fastholde og øge
sine markedsandele med udgangspunkt i virksomhedens veletablerede
brand og høje produktkvalitet samt udbygning af eksisterende såvel
som etablering af nye kundeforhold.

"Hartmann forventer at øge broduktions-
kapaciteten på det nordamerikanske
marked ved at udvide det eksisterende
produktionsapparat,”"

 

Hartmann årsrapport 2012

MARKEDER OG PRODUKTER

Hartmann er førende inden for udvikling og fremstilling af ægembal-
lage i støbepap, som primært sælges på det europæiske og nordame-
rikanske marked. Derudover fremstiller Hartmann støbepapemballage
til industrielt brug.

Virksomhedens kompetencer udnyttes også i Hartmann Technology,
der er førende inden for udvikling, produktion og salg af maskiner og
teknologi til fremstilling af støbepapemballage uden for Hartmanns
markeder.

Stabil vækst på Hartmanns markeder

Efterspørgslen efter Hartmanns væseniligste produkt — ægemballage i
støbepap — afspejler i vid udstrækning forbruget af æg, som er relativt
stabilt og ikke har været væsentligt påvirket af den økonomiske krise
gennem de seneste år.

Hartmanns primære markeder i Europa og Nordamerika er modne,
og væksten i forbruget af æg er moderat. På de mindre udviklede en-
keltmarkeder i Øst- og Sydøsteuropa — som Hartmann i stigende om-
fang fokuserer på med afsæt i virksomhedens stærke organisation og
produktion i regionen — er den stadig tiltagende efterspørgsel drevet
af faktorer som befolkningstilvækst og -sammensætning, økonomisk
udvikling og professionalisering af detailhandlen.

IMAGIC?? SÆTTER NYE STANDARDER

"Det stigende behov for at differentiere
specialæg fra standardæg medfører en
fortsat øget interesse for detailemballage

med kundetilbassede design, farver, brint og
labels."

Detailhandlen udvikler løbende udbuddet af æg for at imødekomme
forbrugernes efterspørgsel, og det er derfor afgørende for producen-
ter, distributører og detailhandelskæder, at æg med forskellige egen-
skaber og priser også markedsføres og præsenteres forskelligt. | den
forbindelse samarbejder Hartmann tæt med flere store detailkæder,
som efterspørger erfaring med og viden om markedsføring af æg.

Markedsføring

Det stigende behov for at differentiere specialæg fra standardæg med-
fører en fortsat øget interesse for detailemballage med kundetilpas-
sede design, farver, print og labels, som tilbyder detailkæder og andre
kunder den bedst mulige markedsføringsplatform. Hartmann har for-
mået at øge andelen af denne type detailemballage de senere år, og ud-

Hartmann lancerede i november 2012 en ny serie af detailemballage under navnet imagice,
De nye produkter er baseret på de egenskaber, som har gjort Imagic til Hartmanns bedst
sælgende produktserie og sat standarden for kvalitetsemballage på Hartmanns

markeder i en årrække. imagic? er udviklet med udgangspunkt i
kundernes behov og en målsætning om at skabe forbedringer
i hele værdikæden. Fordelene ved det nye produktdesign
omfatter en ny og forbedret lukkemekanisme, som øger
markedsføringsfladen på emballagen med op til 25%.
Derudover er produkternes stabilitet øget, ligesom det

nye design sikrer lettere transport og håndtering hos
distributørerne. V

1304124EogSN77304

 

 

Hartmann årsrapport 2012

Bæredygtighed er vigtigt for forbrugere og detailkæder, og Hartmann tilbyder
som den første producent både FSC-mærket og CO,=neutral detailemballage.

viklingen ventes at fortsætte i takt med, at de store detailhandelskæder
udvider i de øst- og sydøsteuropæiske vækstmarkeder,

Mod udgangen af 2012 introducerede Hartmann det nye produkt ima-
gic79, som tilbyder kunderne forbedrede markedsføringsmuligheder og
beskyttende egenskaber samt bidrager til at optimere distributørernes
arbejdsbetingelser. Introduktionen af imagic?? cementerer Hartmanns
førende position på markedet for detailemballage, og kundernes tilba-
gemeldinger har været positive.

Bæredygtighed

På Hartmanns modne markeder er bæredygtighed vigtigt for
forbrugere og detailkæder. Hartmann har i en lang årrække arbejdet
målrettet med at udvikle og markedsføre bæredygtige produkter, og
i begyndelsen af 2013 introducerede virksomheden som den første
producent af ægemballage en serie af FSC-certificerede produkter.

Derudover tilbyder Hartmann CO, -neutrale produkter, som giver
kunderne en unik markedsføringsmulighed og bidrager til at styrke
Hartmanns position som den foretrukne leverandør på det europæi-
ske og nordamerikanske marked,

Konsolidering og professionalisering af industrien

De europæiske og nordamerikanske markeder for færdigpakkede æg
til detailhandlen er relativt velkonsoliderede med få store og mange
mellemstore aktører.

1304124EogSN77305

Konsolideringen og professionaliseringen ventes at fortsætte i takt med
udbredelsen af store detailkæder på mindre modne enkeltmarkeder
og myndighedernes stadig stigende krav til ægproducenter på områ-
der som dyrevelfærd og fødevaresikkerhed. Udviklingen medfører øget
konkurrence på de ligeledes velkonsoliderede markeder for detailem-
ballage og ventes på længere sigt at være til fordel for Hartmann som
følge af virksomhedens stærke position og relationer til detailhandlen.

Selvom markederne er velkonsoliderede, medfører forbrugernes øge-
de efterspørgsel efter æg i påsken, julen og ved Thanksgiving (Nord-
amerika), at der er en vis nødvendig overkapacitet inden for produk-
tion af ægemballage.

Som følge af den fortsatte konsolidering og professionalisering af indu-
strien, strukturel overkapacitet og tekniske samt økonomiske adgangs-
barrierer forventer Hartmann, at tilgangen af kapacitet i markedet fort-
sat vil være meget begrænset i de kommende år. Den sæsonbetonede
efterspørgsel og strukturelle overkapacitet bidrager til at øge konkur-
rencen på Hartmanns markeder uden for højsæsonen.

"Introduktionen af imagic?? cementerer
Hartmanns førende position på markedet
for detailemballage, og kundernes
tilbagemeldinger har været positive."

 

Hartmann årsrapport 2012

RISIKOFORHOLD

Hartmann er udsat for en række risici forbundet med virksomhedens
drift, og ledelsen forholder sig løbende aktivt til disse risici, Direktionen
har ansvaret for at identificere samt styre risici og gennemgår der-
udover i samarbejde med revisionsudvalget de risici, som kan påvirke
Hartmanns operationelle og finansielle mål. Formålet med risikosty-
ringen er at identificere de forskellige risikoområder, fastlægge hånd-
teringen af risici samt sikre en optimal balance mellem risiko og afkast.

KOMMERCIELLE RISICI

Afhængighed af kunder

Hartmanns salg er fordelt på et relativt begrænset antal store kun-
der samt et større antal mindre kunder. Kontrakterne med kunderne
indgås typisk for en 12 måneders periode. Det vurderes, at kundepor-
teføljen vil udvikle sig mod færre og større kunder, og at Hartmann
derfor i fremtiden vil blive mere afhængig af denne kundegruppe.

Efterspørgslen efter æg

Hartmanns kerneforretning består i salg af ægemballage, som påvirkes
af efterspørgslen efter æg. Forbruget af æg kan påvirkes af en lang
række faktorer, der er uden for Hartmanns kontrol, herunder forbru-
gernes sundhedsopfattelser, frygt for potentielle helbredsmæssige ef-
fekter af sygdomme blandt læggehøns mv. Forbruget af æg og dermed
efterspørgslen efter Hartmanns produkter har historisk været robust
over for nedgang i den økonomiske vækst.

"Forbruget af æg og dermed efterspørgslen
efter Hartmanns produkter har historisk været
robust over for nedgang i den økonomiske
vækst."

Afhængighed af leverandører

Hartmann anvender en række leverandører af returpapir, energi og
andre råvarer, som anvendes i produktionen, Hvis aftalerne med en el-
ler flere af disse leverandører ophæves eller misligholdes, eller leveran-
dørerne af andre årsager undlader at leve op til deres forpligtelser, kan
det betyde, at Hartmann enten ikke får leveret de nødvendige råvarer
eller bliver nødt til at foretage køb fra alternative leverandører, hvilket
ikke nødvendigvis kan ske på samme vilkår.

1304124EogSN77306

 

Hartmann har indgået aftaler med flere forskellige leverandører af
returpapir, energi og andre råvarer, og desuden er spredningen af pro-
duktionen på en række forskellige lokationer i Europa medvirkende til
at sikre fleksibilitet i forhold til enkeltleverancer.

Udsving i råvarepriser

Hartmann er afhængig af indkøbspriserne på de råvarer, som indgår
i produktionen. | særdeleshed er Hartmann eksponeret for udsving i
indkøbsprisen på returpapir og energi (elektricitet og gas), som er de
væsentligste råvarer i produktionen.

Muligheden for at begrænse Hartmanns resultatfølsomhed i forhold

, til prisudviklingen på returpapir er begrænset, hvis leverancerne af de

fornødne mængder skal sikres og fastholdes. Hartmann substituerer i
et vist omfang mellem papirtyper, når det er prismæssigt fordelagtigt.
En prisstigning på 5% på samtlige af de papirtyper, som indgår i Hart-
manns produktion, vil isoleret set påvirke driftsresultatet negativt med
ca, 6 Mio, kr.

Hartmann indgår løbende fastprisaftaler med energileverandører for
typisk 6 eller!2 måneder for en væsentlig del af energiforbruget. Det
er dog ikke muligt at indgå fastprisaftaler med energileverandører i alle
de lande, hvor Hartmann opererer. En generel prisstigning på 5% på
Hartmanns køb af energi vil isoleret set påvirke driftsresultatet negativt
med ca,5 mio. kr.

Hartmann arbejder målrettet på at nedbringe følsomheden over for

udsving i råvarepriserne gennem løbende implementering af teknolo-
giske forbedringer og optimering af arbejdsprocesser.

UDVIKLINGEN I PRISEN PÅ RETURPAPIR

Indeks (2008 = 100)

 

250

 

200

 

io JN
SA NT. VI

sm Å

50

 

 

2008 2009 2010 2011 2012

Kilde: BySE (Bundesverband Sekundårrohstoffe und Entsorgung e.M)

 

Hartmann årsrapport 2012

 

Alle europæiske produktionsanlæg er certificeret i henhold til ISO 14001.

MILJØMÆSSIGE OG SOCIALE RISICI
Miljømæssige risici

Hartmanns aktiviteter, herunder produktion, salg, anvendelse, opbeva-
ring og bortskaffelse af produkter, er underlagt en række miljømæs-
sige love og regler. De miljømæssige risici overvåges både lokalt og fra
Hartmanns hovedkontor. Hartmanns ledelsesmodel for miljø STEP
Environment sikrer effektivt og professionelt, at belastninger af det
eksterne miljø enten forebygges, afhjælpes eller nedbringes til et mini-
mum. Hartmann anvender og forventer også fremover at skulle anven-
de betydelige ressourcer på at efterleve og overholde miljømæssige
love og regler i de lande, hvor virksomheden har aktiviteter.

Hartmann er blandt andet omfattet af regler om begrænsning af støj,
regler for udledning af spildevand, bortskaffelse af affald samt underlagt
EU's CO.-kvoteordning. Det er Hartmanns politik at drive alle produk-
tionsanlæg på en miljømæssigt forsvarlig måde og i overensstemmelse
med koncernens bæredygtighedsprincipper og ledelsesmodel for miljø,
De europæiske produktionsanlæg er alle ISO 1400 |-certificerede.

Læs mere om bæredygtig udvikling under "Samfundsansvar' og på
www.csr2012.hartmann-packaging.com.

Sociale relationer og risici

Sikring af medarbejdernes sundhed og sikkerhed på arbejdspladsen,
beskyttelse af menneskelige værdier i det omgivende samfund samt
beskyttelse af de mennesker, der er i kontakt med Hartmann eller med
Hartmanns produkter, har høj prioritet. Hartmanns ledelsesmodel
STEP? Human sikrer, at sundheden og sikkerheden på arbejdspladsen
lever op til koncernens krav. Ledelsesmodellen medfører endvidere,
at Hartmann håndterer sit sociale ansvar på en effektiv måde og op-
træder som en ansvarlig virksomhed i alle de lande, hvor Hartmann
opererer.

1304124EogSN77307

 

FORSIKRINGSFORHOLD

Hartmann har et omfattende forsikringsprogram, der afspejler omfan-
get af koncernens aktiviteter samt disses geografiske placering. Forsik-
ringsprogrammet gennemgås årligt med en forsikringsmægler, og der
foretages løbende tilpasninger; som understøtter Hartmanns udvikling.

Hartmanns største enkeltstående risiko er totalskade på en fabrik som
følge af brand, idet reetablering af produktionsfaciliteterne vil være
tidskrævende og dermed indebære risiko for driftstab samt tab af
markedsandele, Hartmann har derfor tegnet en all risk-forsikring for
alle produktionsanlæg, som blandt andet omfatter brandskade og drift-
stab. Herudover arbejdes der systematisk med forebyggelse af skader,
og der er i samarbejde med en forsikringsmægler implementeret et
Risk Management-program. Hartmanns forsikringsprogram omfatter
blandt andet erhvervs- og produktansvar, ejendom og løsøre, driftstab,
arbejdsskade, personskade samt miljøansvar.

FINANSIELLE RISICI

Udviklingen i Hartmanns resultat og egenkapital er påvirket af en ræk-
ke finansielle risici, herunder rente-, valuta-, likviditets- og kreditrisici,

Hartmann har centraliseret styringen af finansielle risici i koncernfi-
nansfunktionen, der samtidig fungerer som servicecenter for alle dat-
tervirksomheder.

Hartmann anvender renteswaps og terminskontrakter til afdækning af
en række af de finansielle risici, der kan henføres til de kommercielle

aktiviteter. Hartmann foretager ikke spekulative dispositioner.

De finansielle risici og styringen heraf er uddybet i note 33.

 

1304124FogSN77308

Hartmann årsrapport 2012

SAMFUNDSANSVAR

Hartmanns arbejde med samfundsansvar og resultaterne heraf er beskre-
vet i Hartmanns Global Compact-fremskridtsrapport for 2012, som kan
findes på www.csr20 I 2.hartmann-packaging.com. Oplysningerne i denne
årsrapport er en frivillig beskrivelse af de væsentligste aktiviteter på om-
rådet i 2012,

Hartmann fokuserer på langsigtet og ansvarlig værdiskabelse, og systema-
tisk arbejde med bæredygtighed er en integreret del af forretningsmo-
dellen, som understøtter virksomhedens profil og omdømme, Arbejdet
med samfundsansvar er direkte koblet til forretningen og bidrager til at
styrke Hartmanns konkurrenceevne gennem fokus på forholdet til kun-
der og leverandører samt løbende optimering af produktionen.

Miljøvenlig emballage sikrer konkurrenceevnen

| 2012 styrkede Hartmann sin position som den førende udbyder af
miljøvenlige emballageløsninger i støbepap ved at udvikle nye bæredyg-
tige markedsføringskoncepter.

Hartmann samarbejdede med en kunde og den TUV-certificerede
konsulentvirksomhed Climate Partner om udvikling af CO, -neutral
emballage,

Derudover påbegyndte Hartmann en certificeringsproces, som skal
sikre, at kunderne fra 2013 kan tilbydes FSC-certificeret detailembal-
lage. Indsatsen tager afsæt i en række kunders positive tilbagemeldinger
på Hartmanns lancering af FSC-certificerede etiketter i 201 | og vil bi-
drage yderligere til at styrke Hartmanns miljøvenlige profil og forbedre
kundernes markedsføringsmuligheder.

AKKUMULERET ENERGIREDUKTION

Pr.kilo produkt (%)

 

30

 

25

ll

2008 2009 2010 2011 2012

 

 

 

 

Nye CO,-mål for 2020

Hartmann har i en årrække arbejdet målrettet med at reducere virk-
somhedens energiforbrug, og i perioden 2008-2012 viste indsatsen
gode resultater med en samlet energireduktion på 23% pr.kg. produkt.
De gennemførte driftsforbedringer og omkostningsreduktioner er ba-
seret på videndeling samt central styring og har bidraget til at styrke
Hartmanns konkurrenceevne,

Med udgangspunkt i de positive resultater med energireduktion fort-
sætter Hartmann i de kommende år indsatsen for at reducere virk-
somhedens miljøpåvirkning. Hartmann har i den forbindelse fastsat et
overordnet mål om at reducere CO,-udledningen pr. kg. produkt med
25% fra niveauet ved udgangen af 2012 frem til 2020, Målet skal nås
blandt andet gennem:

» Øget anvendelse af fornybar energi i produktionen
+ Investering i ny procesteknologi
+ Optimering af eksisterende teknologi

Fælles sikkerhedsstandarder skaber resultater

Hartmann lancerede nye fælles sikkerhedsstandarder i 2011 og im-
plementerede disse endeligt på alle europæiske fabrikker i 2012. De
nye standarder omfatter blandt andet skærpede krav til personligt be-
skyttelsesudstyr, standardiseret rapportering om hændelser og 'near
miss'-situationer. Indsatsen for at øge sikkerheden for Hartmanns med-
arbejdere medførte i 2012 et fald på 38% i antallet af arbejdsulykker
sammenlignet med niveauet i 20| |.

Hartmann har fastsat en målsætning om at nedbringe antallet af ar-
bejdsulykker i 2013 med 50% i forhold til niveauet i 2012. På længere
sigt er det Hartmanns mål helt at eliminere arbejdsulykker i alle dele
af forretningen.

ARBEJDSULYKKER, ANTAL

Indeks (2010 = 100)

 

120

 

100

 

 

 

 

 

 

 

2010 201! 2012 2013"

= Målsætning

 

 

Hartmann årsrapport 2012

AKTIONÆRINFORMATION

Aktiekapital

Hartmann har en aktieklasse, og hver aktie har en stemme. Dermed
har alle aktionærer lige adgang til at stille forslag, deltage, ytre sig og
stemme på generalforsamlingen. Aktierne er omsætningspapirer uden
indskrænkninger i omsættelighed og udstedes til ihændehaver.

Der er ikke sket ændringer i aktiekapitalen i 2012.

Selskabets bestyrelse er af generalforsamlingen bemyndiget til i tiden
indtil 11. oktober 2013 at lade Hartmann erhverve op til 10% af sel-
skabets aktier til den til enhver tid gældende børskurs med en afvigelse
på indtil 10%.

Hartmann-aktien begyndte året i kurs 101,0 og sluttede året i kurs
I 10,5 svarende til en stigning på 9%. Medregnes det betalte udbytte på
9,25 kr. pr. aktie, blev afkastet på Hartmann-aktien 19%.

Hartmann har en prisstillerordning, som sikrer, at der til stadighed stilles
købs- og salgspriser i Hartmann-aktien.

Ejerkreds

Ved årets udgang havde Hartmann godt 1.900 navnenoterede aktio-
nærer, som tilsammen repræsenterede 6,5 mio, aktier svarende til 93%
af Hartmanns aktiekapital,

Følgende aktionær har over for Hartmann oplyst at besidde 5% eller
derover af aktiekapitalen:

+" Thornico A/S og hermed nærtstående parter, København, Danmark
(68,5%)

STAMDATA — HARTMANN-AKTIEN

I december 2012 opnåede Thornico A/S og hermed nærtstående par-
ter 68,5% af aktiekapitalen gennem erhvervelse af aktieposter fra de
tidligere storaktionærer LD Equity | K/S og B.H.E Invest A/S (Brødrene
Hartmanns Fond).

Pr,31. december 2012 havde Hartmann en beholdning af egne aktier
på 1,4% af aktiekapitalen.

Pr,3 1. december 2012 ejede Hartmanns bestyrelse og direktion 0,1%
af aktiekapitalen, Bestyrelsen og direktionen er registreret på Hart-
manns insiderliste og har kun mulighed for at handle Hartmann-aktier i
en periode på fire uger efter offentliggørelse af regnskabsmeddelelser
eller andre tilsvarende finansielle meddelelser, jf. Hartmanns interne
regler. Insideres aktiehandler er underlagt indberetningspligt.

Udbytte

Det er bestyrelsens generelle indstilling at udbetale overskydende ka-
pital i form af udbytte eller aktietilbagekøb, så Hartmanns egenkapi-
talandel som udgangspunkt udgør maksimalt 45%. Udbetaling af kapital
vil dog altid ske under hensyntagen til Hartmanns planer for vækst
og likviditetsbehov. Bestyrelsen vil på generalforsamlingen den 9. april
2013 foreslå, at der udbetales et udbytte for 2012 på 9,50 kr. pr. aktie,
hvilket svarer til 66 mio. kr. og 72% af årets resultat.

Investor relations

Hartmanns mål er at give investorer og analytikere bedst mulig indsigt
i de forhold, der vurderes at være relevante for at sikre en effektiv
og fair kursdannelse på Hartmann-aktien. Kontakten til analytikere og
investorer varetages af direktionen og IR-funktionen og sker under
hensyntagen til de lovgivningsmæssige krav og med udgangspunkt i
Hartmanns standarder for god selskabsledelse.

FINANSKALENDER 2013

 

Fondsbørs NASDAQ OMX Copenhagen A/S
Indeks SmallCap

Fondskode DK0010256197

Kortnavn HART

Antal aktier 7.015.090

Nominel stykstørrelse pr.aktie  2Okr.

Nominel aktiekapital 140.30 1.800 kr.

Bloomberg-kode " HART:DC

 

1304124EogSN77309

7, marts 2013 Årsrapport 2012
9, april 2013 Ordinær generalforsamling
13. maj 2013 Detårsrapport I.kvartal 2013

2l. august 2013
[4.november 2013

Delårsrapport I. halvår 2013
Delårsrapport 3 kvartaler 2013

 

 

Hartmann årsrapport 2012

VIRKSOMHEDSLEDELSE

LEDELSESSTRUKTUR

Aktionærer

Aktionærerne kan udøve deres ret på generalforsamlingen, som er sel-
skabets øverste organ, Alle aktionærer har ret til at deltage og stemme
på generalforsamlingen ved fremmøde eller via fuldmagt. Beslutninger
på generalforsamlingen vedtages generelt med simpelt stemmeflertal,
mens beslutninger om blandt andet ændringer af selskabets vedtægter
kræver, at 2/3 af såvel de afgivne stemmer som den på generalforsam-
lingen repræsenterede aktiekapital stemmer for.

Bestyrelse

Hartmanns bestyrelse varetager selskabets overordnede ledelse og
træffer beslutninger om Hartmanns strategiske udvikling, budgetter,
risikoforhold, køb og salg af virksomheder samt større udviklings- og
investeringsprojekter, Derudover fører bestyrelsen tilsyn med direk-
tionen,

Bestyrelsen består af syv medlemmer, hvoraf fem er aktionærvalgte og
to er valgt af medarbejderne. De aktionærvalgte medlemmer vælges af
generalforsamlingen for et år ad gangen med mulighed for genvalg og
skal fratræde senest på den førstkommende ordinære generalforsam-
ling, der afholdes efter den pågældendes 70 års fødselsdag. Medarbej-
derrepræsentanternes valgperiode er fire år og fastsat i overensstem-
melse med selskabslovens regler.

Bestyrelsesmedlemmer opstilles til valg på generalforsamlingen ud fra
en samlet bedømmelse af individuelle kompetencer og medlemmets
bidrag til at sikre en fornuftig sammensætning af bestyrelsens kollektive
kompetencer og profil. Der lægges vægt på, at bestyrelsen besidder
kompetencer inden for områderne international ledelse, procesindu-
stri og emballagevirksomhed, business-to-business salg og markeds-
føring, international produktion og supply chain management samt
økonomi og regnskab, | forbindelse med indstilling af nye bestyrelses-
medlemmer på generalforsamlinger udsendes information om de nye
medlemmers kompetencer og øvrige ledelseshverv samt bestyrelsens
kriterier for indstillingen.

Bestyrelsens arbejde er reguleret af en forretningsorden, som er ud-
arbejdet i overensstemmelse med selskabslovens bestemmelser og
revideres en gang om året. Bestyrelsen holdt | I møder i 2012,0g der
var i alt 5 afbud til møderne. 2 af disse afbud skyldtes Peter-Ulrik Ple-
sners inhabilitet i forbindelse med ændringer i Hartmanns ejerkreds

1304124EogSN77310

som følge af hans hverv som bestyrelsesformand for den tidligere
storaktionær Brødrene Hartmanns Fond. Formanden for bestyrelsen
forestod i 2012 bestyrelsens selvevaluering i en intern proces, som ikke
gav anledning til ændringer i bestyrelsens arbejde.

For at sikre at bestyrelsen er velinformeret om selskabets drift, delta-
ger direktionens medlemmer i bestyrelsesmøderne. Direktionen har
taleret, men ikke stemmeret, og deltager ikke under punkter, der er
forbeholdt bestyrelsens interne drøftelser

Direktion

Hartmanns direktion ansættes af bestyrelsen og har ansvaret for sel-
skabets daglige ledelse, herunder den driftsmæssige udvikling, resulta-
ter og interne udvikling. Direktionen er ansvarlig for at gennemføre
Hartmanns strategi og de overordnede beslutninger, som er godkendt
af bestyrelsen.

Vederlag til ledelsen

Hartmann søger at sikre, at vederlaget til bestyrelse og direktion er
fastlagt på et konkurrencedygtigt og rimeligt niveau for selskaber af
Hartmanns størrelse og kompleksitet med henblik på at sikre, at Hart-
mann kan tiltrække og fastholde kompetente personer.

Selskabets bestyrelse aflønnes med et fast honorar, som godkendes af
generalforsamlingen. Bestyrelsen er ikke omfattet af incitamentsafhæn-
gig aflønning.

Direktionens løn og ansættelsesvilkår fastsættes af bestyrelsen, som
også evaluerer direktionens indsats. Direktionens løn består af en fast
årlig gage og en kontant præstationsrelateret bonus, som afhænger af
de opnåede resultater. Hartmanns vederlagspolitik er tilgængelig på
www.hartmann-packaging.com, og vederlag for 2012 er anført i note 9.

Ændringer i 2012
Marianne Rørslev Bock tiltrådte som CFO og medlem af direktionen
i april 2012,

Hartmann nedsatte i januar 2012 et egentligt revisionsudvalg, hvis opga-
ver primært omfatter områderne risikostyring, regnskabsudarbejdelse,
økonomisk rapportering og interne kontroller. Udvalget afholder mø-
der mindst fire gange årligt og rapporterer regelmæssigt til bestyrelsen.
Udvalgets kommissorium findes på www.hartmann-packaging.com.

 

1304124EogSN77311

Hartmann årsrapport 2012

GOD SELSKABSLEDELSE I HARTMANN

Bestyrelsen tager løbende stilling til de anbefalinger vedrørende god
selskabsledelse, som Komitéen for god Selskabsledelse reviderede i
august 201] og som efterfølgende er blevet implementeret i NAS-
DAQ OMX Copenhagen A/S' ”Regler for udstedere af aktier" i okto-
ber 2011. Anbefalingerne er offentligt tilgængelige på www.corpora-
tegovernance.dk. Hartmann efterlever langt de fleste anbefalinger, men
har i 2012 afveget fra disse på følgende områder:

+ Hartmanns bestyrelse har ikke fastsat konkrete mål for sikring af
mangfoldighed i selskabets ledelsesniveauer og lige muligheder for
begge køn. Bestyrelsen har drøftet selskabets aktiviteter på området
og vurderet, at Hartmann tilbyder lige muligheder for medarbejdere
uafhængigt af køn, nationalitet mv. Hartmann er medlem af FN's Glo-
bal Compact, og efterlevelsen af Global Compact samt Hartmanns
egne principper for ledelse og adfærd bidrager til at sikre mangfol-
dighed i alle dele af virksomheden.

+ Hartmanns bestyrelse har ikke nedsat egentlige nominerings- eller
vederlagsudvalg. Bestyrelsesopgaver relateret til nominering og ve-
derlag forberedes af formandskabet, som fremlægger sine forslag for
den samlede bestyrelse.

Hartmanns samlede, lovpligtige redegørelse for god selskabsledelse
findes på www.corporategovernance20 | 2.hartmann-packaging.com.

INTERN KONTROL OG RISIKOSTYRING

Hartmann har i forbindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen etab-
leret en række interne kontroller for at sikre, at den finansielle rap-
portering giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation. De
interne kontroller og risikostyringen sikrer samtidig, at den finansielle
rapportering udarbejdes i overensstemmelse med gældende lovgivning
og standarder.

Revisionsudvalget vurderer løbende, om der er behov for at etablere
intern revision, På baggrund af Hartmanns begrænsede størrelse samt
regnskabs- og revisionsmæssige kompleksitet varetages opgaverne af
koncernfinansfunktionen og de enkelte datterselskaber.

Hartmann forbedrer løbende de etablerede kontrol- og risikostyrings-
systemer, som skal mindske risikoen for, at fejl og uregelmæssigheder
ikke identificeres og korrigeres i tide, Systemerne kan opdeles i:

+ Kontrolmiljø

+ Risikovurdering

» Kontrolaktiviteter

+ Information og kommunikation
"+ Overvågning

Kontrolmiljø

Revisionsudvalget vurderer løbende Hartmanns overordnede organi-
sationsstruktur og organisering samt bemanding af de funktioner, som
har betydning for de interne kontroller og risikostyringen.

Det overordnede operationelle ansvar for risikostyring og interne
kontroller i forbindelse med regnskabsaflæggelsen ligger hos direktio-
nen, som i samarbejde med den lokale ledelse i de respektive datter-
selskaber vurderer, om der eksisterer et hensigtsmæssigt og effektivt
kontrolmiljø. Direktionen rapporterer løbende til bestyrelsen om den
driftsmæssige og økonomiske udvikling samt Hartmanns risikostilling.

Risikostyring og intern kontrol af regnskabsaflæggelsen varetages af
Hartmanns centrale finansfunktion, som udarbejder koncernpolitik-
ker og instrukser på regnskabsområdet og sikrer faste procedurer for
regnskabsudarbejdelse, herunder vurdering af ny regnskabsregulering
og præsentation af den finansielle rapportering til Hartmanns interes-
senter,

Der sker en løbende, systematisk vurdering af regnskabsaflæggelses-
processen i samarbejde med revisionsudvalget. Revisionsudvalgets ar-
bejde og fokusområder opdateres årligt i form af en årsplan. Årspla-
nen er tilrettelagt således, at revisionsudvalget blandt andet overvåger
regnskabsaflæggelsesprocessen i forbindelse med offentliggørelse af
årsrapport og delårsrapporter, herunder en gennemgang af den an-
vendte regnskabspraksis samt væsentlige regnskabsmæssige skøn og
vurderinger.

 

 

Hartmann årsrapport 2012

Risikovurdering

Revisionsudvalget vurderer løbende de væsentligste risici, som Hart-
mann er eksponeret for. Vurderingen baseres på løbende rapporte-
ring fra direktionen samt rapportering i forbindelse med væsentlige
eksterne eller interne hændelser. Derudover indgår en formaliseret
vurdering af risici i alle væsentlige beslutninger, som træffes vedrørende
f.eks. større investeringer mv.

Direktionen vurderer løbende risici, som direkte eller indirekte påvir-
ker regnskabsaflæggelsen, Sådanne risici omfatter blandt andet it-rela-
terede risici og risici relateret til svig og uregelmæssigheder.

Kontrolaktiviteter

Efterlevelsen af reglerne for intern kontrol og risikostyring kontrolleres
lokalt og i forbindelse med controlling af selskaber og aktiviteter. Hart-
manns kontrolaktiviteter har til formål at sikre, at de fastlagte regler
og procedurer følges, at fejl, afvigelser eller mangler minimeres, og at
regler og procedurer udvikles.

Den generalforsamlingsvalgte revision rapporterer eventuelle væsent-
lige svagheder i de interne kontroller og risikostyringen til revisionsud-

valget og bestyrelsen samt mindre væsentlige forhold til direktionen.

Revisionsudvalget, bestyrelsen og direktionen har i sådanne tilfælde
ansvaret for, at der reageres på eventuelle påpegede svagheder.

1304124EogSN77312

20

Information og kommunikation

Hartmanns procedurer for regnskabsaflæggelsen fremgår af rapporte-
ringsinstrukser, som opdateres efter behov. Instrukserne skal bidrage til
at sikre, at Hartmann efterlever sine oplysningsforpligtelser i overens-
stemmelse med love, bekendtgørelser og andre forskrifter. Hartmann
bestræber sig på at opretholde et højt informations- og kommuni-
kationsniveau med henblik på at sikre en høj kvalitet i den løbende
rapportering, som er grundlaget for selskabets regnskabsaflæggelse og
økonomistyring.

Overvågning

Hartmann overvåger og indsamler regnskabsrapportering gennem et
integreret økonomi- og informationssystem, som sikrer, at finansfunkti-
onen opnår en høj grad af gennemsigtighed i forhold til de enkelte for-
retningsenheder. Finansfunktionen kan derved analysere rapporterin-
gen for fejl og uregelmæssigheder og identificere eventuelle svagheder
ide interne kontroller samt manglende overholdelse af procedurer og
politikker mv.

Direktionen og bestyrelsen modtager fast månedlig rapportering.

 

 

Hartmann årsrapport 2012

21

BESTYRELSE OG DIREKTION

BESTYRELSE

Agnete Raaschou-Nielsen (1957)
Valgt første gang i 2010
Formand siden 2010

Frem til 201! direktør i Aalborg Portland
AJS, Tidligere administrerende direktør i
Zacco Denmark A/S, administrerende direk-
tør for Coca-Cola Tapperierne A/S og un-
derdirektør i Carlsberg A/S. Beskæftiger sig i
dag udelukkende med bestyrelsesarbejde oll.

 

Særlige kompetencer inden for international procesindustri, produk-
tion, salg, ledelse og økonomi.

Ledelseshverv:

Formand: Juristernes og Økonomernes Pensionskasse.

Næstformand: Investeringsforeningen Danske Invest samt 5 øvrige in-
vesteringsforeninger MV.

Medlem: Aktieselskabet Schouw & Co. Arkil A/S, Arkil Holding A/S,
Dalhoff Larsen & Horneman A/S, Danske Invest Management A/S,
Novozymes A/S og Solar A/S.

Antal aktier: 2,000

Niels Hermansen (1953)
Valgt første gang i 2006

ns ne mene

i Direktør i Stjerneskansen Holding ApS.
;… Frem til 2005 administrerende direktør i
; emballagevirksomheden Neoplex/Mondi
LY Packaging Nyborg A/S og forinden i Fritz
Hansen A/S, Beskæftiger sig i dag udeluk-
kende med bestyrelsesarbejde o.l.

  

i

i md Pa |
oms 2 MRS Fad

i
É
i

Særlige kompetencer inden for generel virksomhedsledelse i proces-
og emballageindustrien.

Ledelseshverv:

Formand: Fredericia Furniture A/S,R. Færch Plast A/S og Signal Clothing A/S.
Næstformand: VIKAN A/S og Vissingfonden.

Medlem: Færch Holding ApS.

Antal aktier: 0

1304124EogSN77313

 

 

Walther Vishof Paulsen (1949)
Valgt første gang i 2005
Næstformand siden 2005

Formand for revisionsudvalget

Frem til 2000 CFO og medlem af direktio-
nen i Carlsberg A/S. Beskæftiger sig i dag
udelukkende med bestyrelsesarbejde o.l.

Særlige kompetencer inden for generel ledelse samt økonomi og finans.

Ledelseshverv:

Formand: Hotel Koldingfjord A/S.

Medlem: Arkil A/S, Arkil Holding A/S, Det Obelske Familiefond,
Gerda og Victor B, Strands Fond (Toms Gruppens Fond) og Investe-
ringsforeningen Danske Invest samt 5 øvrige investeringsforeninger mv.

Antal aktier: 1.255

Jørn Mørkeberg Nielsen (1961)
Valgt første gang i 201 |
Medlem af revisionsudvalget

Administrerende direktør i Sonion A/S,

      

ye

Xilco A/S og Xilco Holding A/S.
| å ' Særlige kompetencer inden for internatio-
di nal ledelse, innovationsledelse, business-to-
business salg og markedsføring, produktions-
optimering og finansiel styring.
Ledelseshverv:

Formand: Fem datterselskaber til Sonion A/S.

Antal aktier: 2.700

Hartmann årsrapport 2012

BESTYRELSE, fortsat

Peter-Ulrik Plesner” (1946)
Valgt første gang i 1982

i

 
  
 

Siden 1974 advokat og fra 1978 partner i
PLESNER Advokatfirma.

 

LA

Særlige kompetencer inden for jura og
generel virksomhedsledelse.

 

Ledelseshverv:

Formand: Brødrene Hartmanns Fond, B.H.F Invest A/S, EVA SOLO A/S,
Johan Mangor A/S, Piet Hein A/S og Triumph International Textil A/S.
Medlem: Ida Løfbergs Fond.

Formand for Dansk Forening for Industriel Retsbeskyttelse og medlem
af en række juridiske foreninger i Danmark og udlandet.

Antal aktier: 570

DIREKTION

Dee Michael Rohde Pedersen (1957)
. æ SR. CEO i Brødrene Hartmann A/S siden
re 2010. Har international erfaring fra
blandt andre A.P, Møller og IBM såvel
som de procesindustrielle virksom-
heder Georgia-Pacific, et amerikansk
selskab med aktiviteter inden for byg-
gematerialer og papirvirksomhed, og
SCA Hygiene Products.

 

Ledelseshverv:
Medlem: Rådet for Bæredygtig Erhvervsudvikling.

Antal aktier: 2.000

 

 

 

 

Antal aktier: 0

22

Jan Peter Antonisen”= (1965)
Valgt første gang i 2008

Teamlederafløser hos Brødrene Hart-
mann A/S i Tønder, Danmark, siden 1993.

Antal aktier: 0

Niels Christian Petersen”” (1954)
Valgt første gang i 2010

Servicemedarbejder hos Brødrene Hart-
mann A/S i Tønder, Danmark, siden 1988.

Antal aktier: 72

Marianne Rørslev Bock (1963)

CFO i Brødrene Hartmann A/S siden
2012. Har omfattende international ledel-
seserfaring og stærke kompetencer inden
for finans, treasury, skat og it. Tidligere
blandt andet Senior Vice President Cor-
porate Finance i Danisco. Uddannet stats-
autoriseret revisor.

£  Peter-Ulrik Plesner er ikke uafhængig, jf. NASDAQ OMX Copenhagen A/S' anbefalinger for gød selskabsledelse, grundet sin rolle som professionel rådgiver for selskabet,

og idet han har været medlem af bestyrelsen i flere end 12 år.

t%. Medarbejdervalgt bestyrelsesmedlem i perioden frem til 2014.

1304124EogSN77314

 

 

Hartmann årsrapport 2012

NESTINSYNNÆNERE

z t

FT

Koncern- og moderselskabsregnskab

24
25
26
27
28
30
75
76

1304124EogSN77315

Totalindkomstopgørelse
Pengestrømsopgørelse
Balance, aktiver

Balance, passiver
Egenkapitalopgørelse
Noter
Ledelsespåtegning

Revisors erklæringer

 

23

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Hartmann årsrapport 2012 24
TOTALINDKOMSTOPGØRELSE mio. kr.
Koncern Moderselskab
Note 2012 2011 2012 2011
5 Nettoomsætning 1.544, 1.488, I 1.209,8 1,138,8
6,9 Produktionsomkostninger (1.089,6) (1.063,0) (976,1) (895,4)
Bruttoresultat 454,5 425,1 233,7 243,4
7,9. Salgs- og distributionsomkostninger (284,8) (246,5) (187,4) (157,6)
8,9 Administrationsomkostninger (57,8) (57,7) (50,2) (48,9)
10 Andre driftsindtægter 2,5 2,6 2,2 2,2
Resultat af primær drift før særlige poster [14,4 123,5 (1,7) 39,1
Særlige poster 0,0- 0,0 0,0 0,0
Resultat af primær drift 114,4 123,5 (1,7) 39,1
II Finansielle indtægter 110 77 90,0 [81,1
Il Finansielle omkostninger (18,7) (23,2) (18,8) (39,6)
Resultat før skat 106,7 108,0 69,5 180,6
12 Skat af årets resultat (14,2) (31,7) 1,3 (5,8)
Årets resultat 92,5 76,3 70,8 174,8
25 Aktuarmæssige tab på pensionsforpligtelser (12,5) (12,4) 0,0 0,0
Regnskabsmæssig sikring af nettoaktiver 0,0 (0,1) - -
Valutakursregulering af;
Udenlandske dattervirksomheder 17,6 (31,6) - -
Egenkapitallignende lån til dattervirksomheder (0,1) (1,0) - -
Værdiregulering af sikringsinstrumenter:
Indregnet i egenkapitalen 3,6 (9,3) 2,3 (5,0)
Overført til nettoomsætning (5,8) 1,8 (6,0) 0,2
Overført til produktionsomkostninger 5,9 (3,8) 5,9 (3,8)
Overført til finansielle poster 0,8 0,2 0,8 0,2
12 Skat af anden totalindkomst 2,0 6,3 (0,7) 2,1
Anden totalindkomst 11,5 (49,9) 2,3 (6,3)
Totalindkomst 104,0 26,4 73,1 168,5
[3 Resultat pr. aktie i kr. 13,4 11,0 - -
13 Resultat pr. aktie i kr, udvandet 13,4 11,0 - -

 

1304124EogSN77316

 

Hartmann årsrapport 2012 25

PENGESTRØMSOPGØRELSE mi. ker

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
Note 2012 2011 2012 201 |
Resultat af primær drift før særlige poster 1144 123,5 (1,7) 39,1
Afskrivninger 84,5 83,7 32,8 31,0
14 Regulering for andre ikke-kontante poster (0,3) (0,6) 0,0 (0,1)
[4 Ændring i driftskapital (13,8) (15,4) (11,7) (53,9)
Betalte restruktureringsomkostninger mv. (2,4) (2,4) 0,0 0,0
Pengestrømme fra primær drift 182,4 188,8 19,4 16,1
indbetalinger af renter mv. 6,3 4,5 5,2 3,9
Udbetaling af renter mv. (18,7) (20,3) (15,0) (172)
Betalt selskabsskat, netto . (16,6) (18,0) (1,0) (1,0)
Pengestrømme fra driftsaktivitet 153,4 155,0 8,5 1,8
Salg af materielle aktiver 0,6 0,7 5,9 0,5
Køb af materielle aktiver (62,1) (40,8) (59,1) (5,9)
Modtaget udbytte fra associerede virksomheder 0,0 2,1 0,0 2
Modtaget udbytte fra dattervirksomheder - - 80,7 173,1
Modtaget offentlige tilskud 4,5 3,0 0,0 0,0
Kapitalindskud i dattervirksomheder - - 0,0 0,0
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (57,0) (35,0) 27,5 169,8
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet 96,4 120,0 36,0 171,6
Optagelse af langfristede gældsforpligtelser 83,3 120,4 83,3 120,4
Afdrag på langfristede gældsforpligtelser (65,1) (212,8) (65,1) (212,8)
Dattervirksomheders optagelse af langfristede lån - - (35,5) (52,4)
Dattervirksomheders afdrag på langfristede lån - - 714 28,3
Udbetalt udbytte (64,0) (15,6) (64,0) (15,6)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (45,8) (108,0) (9,9) (132,1)
Pengestrømme i alt 50,6 12,0 26,1 39,5
Likvide beholdninger og bankgæld |. januar 13,8 61 (26,4) (62,9)
Valutakursregulering 2,0 (4,3) 1,5 (3,0)
Likvide beholdninger og bankgæld 31. december 66,4 13,8 1,2 (26,4)
Likvide beholdninger og bankgæld 31. december indregnes således:
Likvide beholdninger 710 40,3 11,8 0,1
Kassekreditter (10,6) (26,5) (10,6) (26,5)
66,4 13,8 1,2 (26,4)

 

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale.

1304124EogSN77317

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Hartmann årsrapport 2012 26
NÅOTIN SIT ER
BALAN C E Å K | V | NV mio, kr.
Koncern Moderselskab
Note 2012 2011 2012 201 I
Goodwill 10,7 10,7 10,7 10,7
Øvrige immaterielle aktiver 3,8 6,3 3,8 6,3
I5 Immaterielle aktiver 14,5 17,0 14,5 17,0
Grunde og bygninger 167,1 162,5 25,7 28,5
Produktionsanlæg og maskiner 332,3 348,3 123,3 110,6
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 6,5 7,5 2,7 29
Produktionsanlæg under opførelse 18,1 14,1 13,1 0,7
16 Materielle aktiver 524,0 532,4 164,8 142,7
17 Kapitalandele i dattervirksomheder - - 316,2 320,0
18 Tilgodehavender hos dattervirksomheder - - 69,2 104,8
19 Kapitalandele i associerede virksomheder 1,7 1,7 0,3 0,3
20 Andre tilgodehavender 10,8 13,9 0,0 0,0
2! Udskudt skat 92,9 91,2 53,9 50,2
Andre langfristede aktiver 105,4 106,8 439,6 475,3
Langfristede aktiver 643,9 656,2 618,9 635,0
22 Varebeholdninger [30,7 119,0 61,6 50,1
23 Tilgodehavender fra salg 238,2 241,7 185,2 189,6
Tilgodehavender hos dattervirksomheder - - 26,6 29,3
Tilgodehavende selskabsskat 7, 77 Il 0,0
Andre tilgodehavender 38,7 34,5 14,6 12,8
Periodeafgrænsningsposter 5,8 8,3 4,5 4,3
Likvide beholdninger 71,0 40,3 11,8 0,1
Kortfristede aktiver 497,5 451,5 305,4 286,2
Aktiver 1,141,4 1,107,7 924,3 921,2

 

1304124EogSN77318

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Hartmann årsrapport 2012 27
BALANCE PASSIVER
NIL LÅN mio, kr.
Koncern Moderselskab
Note 2012 201 I 2012 201 I
24 Aktiekapital 140,3 140,3 140,3 140,3
Reserve for sikringstransaktioner (4,8) (8,1) (4,3) (6,6)
Reserve for valutakursreguleringer (37,1) (54,6) - -
Foreslået udbytte 65,7 64,0 65,7 64,0
Overført resultat 436,1 418,6 192,6 187,5
Egenkapital 600,2 560,2 394,3 385,2
2| Udskudt skat 15,2 17,5 0,0 0,0
25 Pensionsforpligtelser 46,8 36,0 0,0 0,0
Kreditinstitutter 203,1 184,9 203,1 184,9
26 Offentlige tilskud 22,2 24,7 4,1 4,8
Anden gæld 1,5 3,2 1,5 3,2
Langfristede forpligtelser 288,8 266,3 208,7 192,9
26 Offentlige tilskud 3,1 3,0 0,7 0,8
Kassekreditter 10,6 26,5 10,6 26,5
Forudbetalinger fra kunder 12,1 244 12,1 24,
Leverandørgæld 120,0 118,6 66,9 65,7
Gæld til dattervirksomheder - - 165,6 166,1
Gæld til associerede virksomheder 2,0 3,7 2,0 3,7
Selskabsskat 0,3 0,5 0,0 0,1
27 Hensatte forpligtelser 2,2 1,6 2,2 1,6
28 Anden gæld 102,1 102,9 61,2 54,5
Kortfristede forpligtelser 252,4 281,2 321,3 343,1
Forpligtelser 541,2 547,5 530,0 536,0
Passiver 1.141, 1.107,7 924,3 921,2

 

1304124EogSN77319

 

 

Hartmann årsrapport 2012 28

EGENKAPITALOPGØRELSE mio. ker.

Reserve for Reserve for

 

sikrings- valutakurs- Foreslået Overført — Egenkapital
Koncern Aktiekapital transaktioner reguleringer udbytte resultat ialt
Egenkapital I. januar 2012 140,3 (8,1) (54,6) 64,0 418,6 560,2
Årets resultat - - - 65,7 26,8 92,5

Anden totalindkomst
Aktuarmæssige tab på pensionsforpligtelser - - - - (12,5) (12,5)
Valutakursregulering af;

 

 

 

 

 

 

 

 

Udenlandske dattervirksomheder - - 17,6 - - 17,6

Egenkapitallignende lån til dattervirksomheder - . - (0,1) - - (0,1)
Værdiregulering af sikringsinstrumenter:

Indregnet i egenkapitalen - 3,6 - - - 3,6

Overført til nettoomsætning - (5,8) - - - (5,8)
Overført til produktionsomkostninger - 5,9 ” - - 5,9

Overført til finansielle poster - 0,8 - - - 0,8

Skat af anden totalindkomst - (1,2) 0,0 - 3,2 2,0

Totalindkomst i alt 0,0 3,3 17,5 65,7 17,5 104,0

Transaktioner med ejerne

Udbetalt udbytte - - - (64,0) - (64,0)
Egenkapitalbevægelser i 2012 0,0 33 17,5 1,7 17,5 40,0

Egenkapital 31. december 2012 140,3 (4,8) (37,1) 65,7 436,1 600,2

Egenkapital I. januar 201 I 140,3 0,2 (22,3) 15,6 415,6 549,4

Årets resultat - - - 64,0 12,3 76,3

Anden totalindkornst

Aktuarmæssige tab på pensionsforpligtelser - - - - (12,4) (12,4)
Regnskabsmæssig sikring af nettoaktiver - - (0,D) - - (0,1)
Valutakursregulering af:

Udenlandske dattervirksomheder - - (31,6) - - (31,6)
Egenkapitallignende lån til dattervirksomheder - - (1,0) - - (1,0)
Værdiregulering af sikringsinstrumenter:

indregnet i egenkapitalen - (9,3) - - - (9,3)
Overført til nettoomsætning - 1,8 - - - 1,8

Overført til produktionsomkostninger - (3,8) - - - (3,8)
Overført til finansielle poster - 0,2 - - - 0,2

Skat af anden totalindkomst - 2,8 0,4 - 3,1 6,3

Totalindkomst i alt ” 0,0 (8,3) (32,3) 64,0 3,0 26,4

Transaktioner med ejerne

Udbetalt udbytte . - - - (15,6) - (15,6)
Egenkapitalbevægelser i 201 I 0,0 (8,3) (32,3) 48,4 3,0 10,8

Egenkapital 3 |. december 201 I [40,3 (8,1) (54,6) 64,0 418,6 560,2

 

1304124EogSN77320

 

 

Hartmann årsrapport 2012 29

EGENKAPITALOPGØRELSE mio, kr.

Reserve for

 

 

 

 

 

 

 

 

 

sikrings- Foreslået Overført Egenkapital
Moderselskab Aktiekapital transaktioner udbytte resultat i alt
Egenkapital I. januar 2012 140,3 (6,6) 64,0 187,5 385,2
Årets resultat - - 65,7 5,1 70,8
Anden totalindkomst
Værdiregulering af sikringsinstrumenter:
indregnet i egenkapitalen - 2,3 - - 2,3
Overført til nettoomsætning - (6,0) - - (6,0)
Overført til produktionsomkostninger - 5,9 - - 5,9
Overført til finansielle poster - 0,8 - - 0,8
Skat af anden totalindkomst - (0,7) - - (0,7)
Totalindkomst i alt 0,0 2,3 65,7 5,1 73,1
Transaktioner med ejerne
Udbetalt udbytte - - (64,0) - (64,0)
Egenkapitalbevægelser i 2012 0,0 2,3 1,7 5,l 9,1
Egenkapital 31. december 2012 140,3 (4,3) 65,7 192,6 394,3
Egenkapital |. januar 201 | 140,3 (0,3) 15,6 76,7 232,3
Årets resultat - - 64,0 110,8 174,8
Anden totalindkomst
Værdiregulering af sikringsinstrumenter:
Indregnet i egenkapitalen - (5,0) - - (5,0)
Overført til nettoomsætning - 0,2 - - 0,2
Overført til produktionsomkostninger - (3,8) - - (3,8)
Overført til finansielle poster - 0,2 - - 0,2
Skat af anden totalindkomst - 2,1! - - VA
Totalindkomst i alt 0,0 (6,3) 64,0 110,8 168,5
Transaktioner med ejerne
Udbetalt udbytte - - (15,6) - (15,6)
Egenkapitalbevægelser i 201 | 0,0 (6,3) 48,4 110,8 152,9
Egenkapital 3 1. december 20| I 140,3 (6,6) 64,0 187,5 385,2

 

1304124EogSN77321

 

 

Hartmann årsrapport 2012

NOTER

31
31
32

33

Note I
Note 2
Note 3

Note 4

Regnskabsgrundlag
Regnskabsregulering

Væsentlige regnskabsmæssige skøn
og vurderinger

Segmentoplysninger

Noter til totalindkomstopgørelsen

37
37
37
37
38
40
40
4l
42

Note 5
Note 6
Note 7
Note 8
Note 9
Note 10
Note II
Note 12
Note 13

Nettoomsætning
Produktionsomkostninger

Salgs- og distributionsomkostninger
Administrationsomkostninger
Personaleomkostninger

Andre driftsindtægter

Finansielle indtægter og omkostninger
Skat af årets resultat

Resultat pr. aktie

Noter til pengestrømsopgørelsen

42 Note 14 Pengestrømme

1304124FogSN77322

30

Noter til balancen

43
44
46
47
47
48
49
I
5I
52
52
55
56
56

Note 15
Note 16
Note 17
Note 18
Note 19
Note 20
Note 21
Note 22
Note 23
Note 24
Note 25
Note 26
Note 27
Note 28

Immaterielle aktiver

Materielle aktiver

Kapitalandele i dattervirksomheder
Tilgodehavender hos dattervirksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder
Andre tilgodehavender

Udskudt skat

Varebeholdninger

Tilgodehavender fra salg

Aktiekapital

Pensionsforpligtelser

Offentlige tilskud

Hensatte forpligtelser

Anden gæld

Noter uden henvisning

57
57
57
57
58
60
68
68
69

Note 29
Note 30
Note 31
Note 32
Note 33
Note 34
Note 35
Note 36
Note 37

Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
Sikkerhedsstillelser og eventualforpligtelser
Operationel leasing

Øvrige kontraktlige forpligtelser

Finansielle risici

Finansielle instrumenter

Nærtstående parter

Efterfølgende begivenheder

Anvendt regnskabspraksis

1304124EogSN77323

Hartmann årsrapport 2012

NOTER

0 | REGNSKABSGRUNDLAG

Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet for 2012 for hen-
holdsvis koncernen og Brødrene Hartmann A/S er aflagt i overens-
stemmelse med International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og danske oplysningskrav til årsrapporter for børsno-
terede selskaber, jf. IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregn-
skabsloven. Brødrene Hartmann A/S er et aktieselskab med hjemsted
i Danmark.

Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet aflægges i danske
kroner (DKK), der er præsentationsvaluta for koncernens aktiviteter
og den funktionelle valuta for moderselskabet.

Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet aflægges på basis af
historiske kostpriser, bortset fra afledte finansielle instrumenter, der
måles til dagsværdi.

Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet i note 37,er anvendt
konsistent i regnskabsåret og for sammenligningstallene,

3l

Q 7? REGNSKABSREGULERING

Nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag i 2012

Hartmann har implementeret alle nye og reviderede regnskabsstandar-
der og fortolkningsbidrag, der er godkendt af EU, og som har virkning
for regnskabsår, der begyndte I. januar 2012 eller senere. Hartmann
har vurderet, at de nye og reviderede standarder og fortolkningsbidrag,
der har virkning fra 2012, enten ikke er relevante for koncernen og
moderselskabet eller ikke har nogen væsentlig betydning.

Nye regnskabsstandarder, der ikke er trådt i kraft og ikke er førtids-
implementeret

IASB har udstedt en række regnskabsstandarder, ændringer og fortolk-
ningsbidrag, som er obligatoriske for koncernen og moderselskabet for
regnskabsåret, der begynder |.januar 2013 eller senere.

Betydningen af de regnskabsstandarder, ændringer og fortolkningsbi-
drag, der endnu ikke er trådt i kraft, vurderes ikke at have væsentlig
indvirkning på koncernregnskabet og moderselskabet fremover.

 

 

 

Hartmann årsrapport 2012

NOTER

0 VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE
SKØN OG VURDERINGER

Ved anvendelsen af koncernens og moderselskabets regnskabspraksis
er det nødvendigt, at ledelsen foretager vurderinger og skøn af samt
opstiller forudsætninger for den regnskabsmæssige værdi af aktiver og
forpligtelser, som ikke umiddelbart kan udledes fra andre kilder.

De foretagne vurderinger, skøn og forudsætninger baseres på histori-
ske erfaringer og andre relevante faktorer, som ledelsen vurderer for-
svarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur er usikre og
uforudsigelige.

De foretagne skøn og de underliggende forudsætninger vurderes lø-
bende. Ændringer til de foretagne regnskabsmæssige skøn indregnes
i den regnskabsperiode, hvori ændringen finder sted, samt fremtidige
regnskabsperioder, hvis ændringen både påvirker den periode, hvori
ændringen finder sted, og efterfølgende regnskabsperioder.

Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og
usikkerheder

Indregning og måling af aktiver og forpligtelser er ofte afhængig af
fremtidige begivenheder, hvorom der hersker en vis usikkerhed, | den
forbindelse er det nødvendigt at forudsætte et hændelsesforløb, der
afspejler ledelsens vurdering af det mest sandsynlige udfald, I koncern-
regnskabet og moderselskabsregnskabet for 2012 er særligt følgende
forudsætninger og usikkerheder væsentlige at bemærke, idet de har
haft betydelig indflydelse på de i koncernregnskabet og moderselskabs-
regnskabet indregnede aktiver og forpligtelser og kan nødvendiggøre
korrektioner i efterfølgende regnskabsår, såfremt de forudsatte hæn-
delsesforløb ikke realiseres som forventet:

Genindvindingsværdi for goodwill

Fastlæggelse af nedskrivningsbehov på indregnede goodwillbeløb kræ-
ver opgørelse af kapitalværdier for de pengestrømsfrembringende en-
heder, hvortil goodwillbeløbene er fordelt. Opgørelse af kapitalværdien
fordrer et skøn over forventede fremtidige pengestrømme i den en-
kelte pengestrømsfrembringende enhed samt fastlæggelse af diskonte-
ringsfaktor. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill i koncernregnska-
bet udgør pr. 3 I. december 2012 10,7 mio. kr. (201 I: 10,7 mio. kr). For
nærmere beskrivelse af diskonteringsfaktorer mv.se note 15,

1304124EogSN77324

32

Genindvindingsværdi for kraftvarmeværket i Tønder

Tønder Fjernvarme har i 2008 indgivet en klage til Energitilsynet om-
kring prisfastsættelse af overskudsvarme. Der har i 2012 været dialog
med Energitilsynet og Tønder Fjernvarme omkring prisfastsættelsen.,
Energitilsynet har ikke truffet endelig afgørelse og det er ledelsens op-
fattelse, at der er en række usikkerheder knyttet til udfaldet af sagen.
Afhængig af afgørelsen vil ledelsen revurdere det forretningsmæssige
grundlag for kraftvarmeværket, da det nuværende prisniveau er afgø-
rende for værdiansættelsen og den fortsatte drift af kraftvarmeværket.
Den regnskabsmæssige værdi af materielle aktiver pr. 31. december
2012 vedrørende kraftvarmeværket udgør 29,1 mio, kr. Tilgodeha-
vende pr. 31. december 2012 udgør 16,9 mio. kr., hvoraf 14,8 mio. kr.
var forfaldent.

Udskudte skatteaktiver

Ved målingen af udskudte skatteaktiver vurderes det,om de kommende
års indtjening baseret på budgetter og driftsplaner vil gøre det muligt
at anvende de midlertidige forskelle mellem skatte- og regnskabsmæs-
sige værdier og skattemæssigt fremførbare underskud. | vurderingen
indgår endvidere verserende skatterevisioner, Den regnskabsmæssige
værdi (netto) af udskudte skatteaktiver udgør pr. 31. december 2012
71,7 mio, kr. (201 I: 73,7 mio, kr). For nærmere beskrivelse af udnyt-
telsesperiode Mmv.se note 21.

Genindvindingsværdi for langfristede andre tilgodehavender

Fastlæggelse af nedskrivningsbehov på indregnede langfristede andre
tilgodehavender, som vedrører endnu ikke modtagne offentlige tilskud,
beror på en række skøn og vurderinger. Den regnskabsmæssige værdi
af langfristede andre tilgodehavender udgør pr. 31. december 2012
10,8 mio. kr. (201 1: 13,9 mio. kr). For nærmere beskrivelse af tilskuds-
vilkår mv. se note 20 og 26.

 

Hartmann årsrapport 2012

då,

NOTER

04 SEGMENTOPLYSNINGER

Rapporteringen af forretningssegmenter er i overensstemmelse med
den interne rapportering til koncerndirektion og bestyrelse, Koncern-
direktion og bestyrelse udgør Hartmanns øverste operationelle ledel-
se (Chief Operating Decision Maker).

Hartmanns aktiviteter segmenteres med baggrund i de indrapporte-
rende enheders geografiske placering.

Ingen operative driftssegmenter er sammenlagt for at udgøre de rap-
porteringspligtige segmenter.

Den interne ledelsesrapportering følger koncernens anvendte regn-
skabspraksis. Forretningsmæssige beslutninger i relation til ressource-
allokering og resultatevaluering for de enkelte segmenter træffes på
baggrund af segmentets resultat af primær drift før særlige poster. Fi-
nansierings- og skattemæssige beslutninger træffes ud fra oplysninger
for Hartmann som helhed og allokeres ikke ud på de rapporterings-
pligtige segmenter. Prisfastsættelse af transaktioner mellem segmenter
sker på markedsvilkår.

Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forplig-
telser omfatter de poster, der i den interne ledelsesrapportering di-
rekte er henført til det enkelte segment, samt de poster der indirekte
er allokeret til det enkelte segment på et pålideligt grundlag. Resultat
af associerede virksomheder, finansielle poster, indkomstskatter, kapi-
talandele i associerede virksomheder, skatteaktiver og -passiver samt
likvider og bankgæld allokeres ikke til rapporteringspligtige segmenter.

1304124EogSN77325

33

De rapporteringspligtige segmenter er:

+ Europa omfatter produktion og salg af emballage i støbepap. Pro-
dukterne produceres på fabrikker i Europa (herunder Israel) og af-
sættes primært til ægproducenter, ægpakkerier og detailkæder samt
aftagere af industriemballage. Endvidere omfatter segmentet salg af
maskiner til produktion af støbepapemballage samt kraftvarmevær-
ket i Tønder.

+ Nordamerika omfatter produktion og salg af emballage i støbe-
pap. Produkterne produceres primært på den nordamerikanske fa-
brik og afsættes til ægproducenter, ægpakkerier og detailkæder.

Øvrig segmentinformation

Ekstern nettoomsætning allokeres på de geografiske områder på basis
af kundens geografiske placering. Immaterielle og materielle aktiver er
baseret på aktivernes geografiske placering.

Ingen enkeltstående kunde udgør mere end 10% af den eksterne om-
sætning,

Omsætning fra eksterne kunder, der kan henføres til et enkelt frem-
med land, er ikke væsentlig.

 

 

1304124EogSN77326

Hartmann årsrapport 2012

 

 

 

 

 

 

 

 

mio, kr.
0 SEGMENTOPLYSNINGER
FORTSAT
AKTIVITETER 2012
Sum af rap-
porterings-
Nord- pligtige
Europa amerika segmenter
Støbepap 1.156,7 267,3 1.424,0
Øvrig omsætning 120,1 0,0 120,1
Nettoomsætning 1.276,8 267,3 1.544, |
Resultat af primær drift før særlige poster 82,9 55,5 138,4
Øvrige segmentoplysninger
Af- og nedskrivninger 72,7 12,4
Investeringer i immaterielle og materielle aktiver 49,2 12,9
Nettoarbejdskapital 124,6 6,7
Investeret kapital 540,3 1169
ROIC,% 15,3 48,7
Segmentaktiver 803,0 161,6 964,6
GEOGRAFISK FORDELING 2012
Øvrige Nord- Øvrige Koncern
Danmark Europa amerika verden i alt
Ekstern nettoomsætning 924,0 1.035,2 269,5 145,4 1.544, I
immaterielle og materielle aktiver” 179,2 241,9 108,2 9,2 538,5

 

% | Øvrige Europa indgår immaterielle og materielle aktiver i Ungarn med 142,0 mio. kr.

 

1304124EogSN77327

 

 

 

 

 

 

 

 

Hartmann årsrapport 2012 35
NOTER
sf ÅLEN mio, kr.
0 SEGMENTOPLYSNINGER
FORTSAT
AKTIVITETER 201 I
Sum af rap-
porterings-
Nord- pligtige
Europa amerika segmenter
Støbepap 1.164,9 215,7 1,380,6
Øvrig omsætning 107,5 0,0 107,5
Nettoomsætning 1.272,4 215,7 1.488, I
Resultat af primær drift før særlige poster 132,8 20,0 152,8
Øvrige segmentoplysninger
Af- og nedskrivninger 72,6 11,7
Investeringer i immaterielle og materielle aktiver 299 [0,9
Nettoarbejdskapital 115,3 Lo
Investeret kapital 543,6 I 10,9
ROIC,% 23,3 16,8
Segmentaktiver 809,8 159,5 969,3
GEOGRAFISK FORDELING 20) I
Øvrige Nord- Øvrige Koncern
Danmark Europa amerika verden i alt
Ekstern nettoomsætning 104,8 1.072,3 216,9 94,| 1.488, I
Immaterielle og materielle aktiver” 159,7 272,5 107,2 10,0 549,4

 

£ | Øvrige Europa indgår immaterielle og materielle aktiver i Ungarn med | 61,4 mio. kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Hartmann årsrapport 2012 36
| NA (0) AN mio, kr.
0 SEGMENTOPLYSNINGER
FORTSAT

AFSTEMNINGER

2012 2011
Nettoomsætning
Nettoomsætning for rapporteringspligtige segmenter 1,544, | 1.488, I
Nettoomsætning, jf. årsregnskab 1,544, | 1.488, I
Resultatmål
Resultat af primær drift før særlige poster for rapporteringspligtige segmenter 138,4 152,8
Ikke allokerede koncernfunktioner (24,6) (29,9)
Elimineringer 0,6 0,6
Resultat af primær drift før særlige poster, jf. årsregnskab I 14,4 123,5
Særlige poster for rapporteringspligtige segmenter 0,0 0,0
Resultat af primær drift, jf. årsregnskab 1144 123,5
Finansielle indtægter 11,0 7,7
Finansielle omkostninger (18,7) (23,2)
Resultat før skat, jf. årsregnskab 106,7 108,0
Aktiver
Aktiver for rapporteringspligtige segmenter 964,6 269,3
Ikke fordelte aktiver 178,9 141,1
Elimineringer (2,1) (2,7)
Aktiver, jf. årsregnskab 1.141,4 1.107,7

 

1304124EogSN77328

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Hartmann årsrapport 2012 37
!
. Rg Magn Free Fang, i
bd ÉN mio, kr.
Q EB NETTOOMSÆTNING
Koncern Moderselskab
2012 2011 2012 201 I
Salg af varer 1.549,8 1.486,3 1.215,7 1.142,4
Salg af tjenesteydelser 0,1 0,0 0,1 0,0
Værdiregulering af afledte finansielle instrumenter (5,8) 1,8 (6,0) (3,6)
Nettoomsætning 1.544, 1.488, I 1.209,8 1.138,8
06 PRODUKTIONSOMKOSTNINGER
Koncern Moderselskab
2012 201! 2012 201! I
Årets vareforbrug 770,8 729,1 859,9 763,6
Personaleomkostninger indeholdt i vareforbrug (214,1) (194,3) (91,5) (84,0)
Årets nedskrivninger af varebeholdninger 2,3 0,9 1,3 0,3
Personaleomkostninger, jf. note 9 327,1! 305,9 143,6 138,1
Af- og nedskrivninger, jf.note 16 76,1 794 25,1 27,1
Øvrige produktionsomkostninger 133,3 137,6 43,6 46,5
Værdiregulering af afledte finansielle poster (5,9) 3,8 (5,9) 3,8
Produktionsomkostninger 1,089,6 1.063,0 976,1 895,4
Q SALGS- OG
DISTRIBUTIONSOMKOSTNINGER
Koncern Moderselskab
2012 2011 2012 201 I
Personaleomkostninger, jf. note 9 64,9 62,3 14,4 11,2
Af- og nedskrivninger, jf.note 16 5,8 0,4 5,l 0,0
Øvrige salgs- og distributionsomkostninger 214,1 183,8 167,9 146,4
Salgs- og distributionsomkostninger 284,8 246,5 187,4 157,6
08 ADMINISTRATIONSOMKOSTNINGER
Koncern Moderselskab
2012 2011 2012 2011
Personaleomkostninger, jf. note 9 43,6 38,4 37,3 33,7
Af- og nedskrivninger, jf.note 15 og 16 2,6 3,9 2,6 3,9
Øvrige administrationsomkostninger 11,6 154 10,3 11,3
Administrationsomkostninger 57,8 57,7 50,2 48,9

 

1304124EogSN77329

 

 

 

 

 

 

 

 

Hartmann årsrapport 2012 38
NOTER
sd PRELEN mio, kr.
0 Q PERSONALEOMKOSTNINGER
Koncern Moderselskab
2012 201 | 2012 201 I
Lønninger og vederlag 380,4 351,6 176,2 164,1
Pensionsomkostninger, ydelsesbaserede ordninger 3,0 2,3 0,0 0,0
Pensionsbidrag, bidragsbaserede ordninger 34,7 31,7 15,7 14,8
Andre udgifter til social sikring 17,5 21,0 3,4 4,1
Personaleomkostninger 435,6 406,6 195,3 183,0
Personaleomkostninger indregnes således i regnskabet:
Produktionsomkostninger 327,1 305,9 143,6 138,1
Salgs- og distributionsomkostninger 64,9 62,3 14,4 11,2
Administrationsomkostninger 43,6 38,4 373 33,7
435,6 406,6 195,3 183,0
Antal medarbejdere
Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede 1.506 1,489 426 392

 

Pensionsforpligtelser fremgår af note 25,

VEDERLAG TIL KONCERNDIREKTION

Aflønning af koncerndirektionen er baseret på en fast gage, pension, bonus samt øvrige goder i form af fri bil og telefon. Bonus tildeles individuelt

efter en konkret målopfyldelse.

Medlemmer af koncerndirektionen har et opsigelsesvarsel på 12 måneder i tilfælde af opsigelse fra Hartmanns side. Hvis en kontrollerende andel
af aktierne i selskabet skifter ejer, forlænges dette opsigelsesvarsel til 24 måneder med virkning fra den dag, hvor aktierne sælges. Det forlængede

varsel gælder indtil 18 måneder efter overdragelsen.

Den 18. december 2012 opnåede Thornico A/S, og hermed nærststående parter, en ejerandel på 68,5% af Brødrene Hartmann A/S og hermed
kontrol med selskabet, Koncerndirektionen er således omfattet af det forlængede opsigelsesvarsel på 24 måneder frem til 8. juni 2014.

 

 

 

 

Øvrige

Løn Bonus Pension goder Total

2012
Michael Rohde Pedersen 2,7 0,0 0,3 0,3 3,3
Marianne Rørslev Bock (tiltrådt 18, april 2012) 1,3 0,0 0,1 0,0 LÅ
Claus Frees Sørensen (fratrådt 18. april 2012) 1,0 0,0 0,1 0,1! 1,2
5,0 0,0 0,5 0,4 5,9

201 |
Michael Rohde Pedersen 2,7 1,2 0,3 0,3 45
Claus Frees Sørensen ' 1,9 0,8 0,2 0, 3,0
' 4,6 2,0 0,5 0,4 7,5

 

1304124EogSN77330

 

 

Hartmann årsrapport 2012 39

BD FVT

0 PERSONALEOMKOSTNINGER
FORTSAT
VEDERLAG TIL BESTYRELSE

Vederlaget til bestyrelsen er et fast honorar, der godkendes på selskabets ordinære generalforsamling, Menige medlemmer honoreres med et årligt
honorar på 200.000 kr. pr. medlem, Næstformanden modtager to gange menigt honorar og formanden tre gange menigt honorar.

 

 

2012 2011

Formand 0,6 0,6
Næstformand 0,4 0,4
Menige medlemmer . 1,0 0,9
2,0 1,9

 

VEDERLAG TIL REVISIONSUDVALG

Vederlaget til revisionsudvalget er et fast honorar,der godkendes på selskabets ordinære generalforsamling. Menige medlemmer honoreres med et
årligt honorar på 100,000 kr. pr. medlem, Formanden modtager to gange menigt honorar, Såfremt formanden også er næstformand for bestyrelsen
honoreres formanden alene med honorar som Menigt medlem.

 

 

2012 2011

Formand 0,1! -
Menige medlemmer 0,1 -
0,2 -

 

Før |. januar 2012 blev revisionsudvalgets opgaver varetaget af den samlede bestyrelse, hvorfor der ikke var særskilt honorar herfor.

AKTIEBESIDDELSER FOR DIREKTIONS- OG BESTYRELSESMEDLEMMER

 

 

Antal

01.01.2012 Købt Solgt 31.12.2012
Direktion
Michael Rohde Pedersen 2.000 Q 0 2,000
Marianne Rørslev Bock 0 0 0 0
Bestyrelse
Agnete Raaschou-Nielsen 2.000 0 0 2.000.
Walther V. Paulsen 1,255 0 0 1.255
Niels Hermansen 0 0 0 0
Jørn Mørkeberg Nielsen 2,700 0 0 2.700
Peter-Ulrik Plesner 570 0 0 570
Jan Peter Antonisen 0 0 0 0
Niels Christian Petersen 72 0 0 72

 

1304124EogSN77331

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Hartmann årsrapport 2012 40
NOTER |
ASA REN mio, kr.
| 0 ANDRE DRIFTSINDTÆGTER
Koncern Moderselskab

2012 2011 2012 2011
Gevinst ved salg af immaterielle og materielle aktiver 0,3 0,6 0,0 0,1
Licensindtægter 2,2 2,0 2,2 2,1!
Andre driftsindtægter 2,5 2,6 2,2 2,2

j | FINANSIELLE INDTÆGTER
OG OMKOSTNINGER
Koncern Moderselskab

2012 201! 2012 20|I
Renteindtægter dattervirksomheder - - 2,4 2,6
Renteindtægter, likvider mv. Lo I, 0,6 0,6
Øvrige renteindtægter 2,8 0,4 2,2 0,4
Renteindtægter fra finansielle aktiver, der ikke
måles til dagsværdi via resultatet 3,8 1,5 5,2 3,6
Udbytte fra dattervirksomheder - - 80,7 173,1
Udbytte fra associerede virksomheder - - 0,0 2,1!
Valutakursgevinster, netto 4,5 0,0 4,1 0,0
Kalkuleret forventet afkast på aktiver i
ydelsesbaserede pensionsordninger, jf. note 25 2,5 3,0 60 0,0
Renteeffekt ved diskontering af langfristede tilgodehavender 0,2 0,9 0,0 0,0
Værdiregulering af afledte finansielle instrumenter 0,0 2,3 0,0 2,3
Finansielle indtægter 11,0 7,7 90,0 181,1
Renteomkostninger, dattervirksomheder - - 2,3 2,1
Renteomkostninger, kreditinstitutter 10,4 12,9 10,3 12,7
Øvrige renteomkostninger 3,2 2,4 1,6 0,9
Renteomkostninger fra finansielle forpligtelser, der ikke
måles til dagsværdi via resultatet 13,6 15,3 14,2 15,7
Nedskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder - - 3,8 16,6
Valutakurstab, netto 0,0 3,9 0,0 7,3
Kalkuleret rente på forpligtelser i ydelsesbaserede
pensionsordninger, jf. note 25 4,3 4,0 0,0 0,0
Værdiregulering af afledte finansielle instrumenter 0,8 0,0 0,8 0,0
Finansielle omkostninger 18,7 23,2 18,8 39,6
Finansielle indtægter og omkostninger (7,7) (15,5) 71,2 141,5

 

1304124EogSN77332

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Hartmann årsrapport 2012 41
Na EN mn )
WN RD | =| N mio. kr.
| 2? SKAT AF ÅRETS RESULTAT
Koncern Moderselskab
2012 2011 2012 2011
Årets skat kan opdeles således:
Skat af årets resultat 14,2 31,7 (1,3) 5,8
Skat af anden totalindkomst (2,0) (6,3) 0,7 (2,1)
12,2 25,4 (0,6) 3,7
Skat af årets resultat fremkommer således:
Aktuel skat 15,4 15,9 [1,7 Il
Ændring i udskudt skat (1,5) 9,9 (4,4) 47
Ændring af selskabsskatteprocent (1,1) 5,8 0,0 0,0
Skat vedrørende tidligere år 1,4 0,1 1,4 0,0
14,2 31,7 (1,3) 5,8
Skat af årets resultat kan forklares således:
Resultat før skat 106,7 108,0 69,5 180,6
Udbytte fra dattervirksomheder og associerede virksomheder - - (80,7) (175,2)
Ikke-fradragsberettiget nedskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder - - 3,9 16,6
106,7 108,0 (7,3) 22,0
Beregnet 25% skat heraf 26,7 27,0 (1,8) 5,5
Regulering af beregnet skat i udenlandske dattervirksomheder i forhold til 25% (1,4) (2,1) - -
Skatteeffekt af:
Ændring af selskabsskatteprocent (LD 5,8 0,0 0,0
Indregnede udskudte skatteaktiver i udenlandske dattervirksomheder (16,4) 0,0 0,0 0,0
Ikke-skattepligtige indtægter og ikke-fradragsberettigede omkostninger 0,1 0,6 0,2 0,0
Ændring i værdiansættelse af nettoskatteaktiver 10,4 0,0 0,0 0,0
Øvrige skatteudgifter 0,1 0,3 0,2 0,3
Skat vedrørende tidligere år (4,2) 0,1 0,1 0,0
14,2 31,7 (1,3) 5,8
Effektiv skatteprocent 13 29 18 26
Skat af anden totalindkomst:
Aktuarmæssige tab på pensionsforpligtelser (3,2) (3,1) 0,0 0,0
Valutakursregulering af egenkapitallignende lån til dattervirksomheder 0,0 (0,4) 0,0 0,0
Værdiregulering af sikringsinstrumenter:
Indregnet i egenkapitalen 0,9 (2,3) 0,5 (1,3)
Overført til nettoomsætning (1,4) 0,4 (1,5) 0,1
Overført til produktionsomkostninger 1,5 (1,0) 1,5 (1,0)
Overført til finansielle poster 0,2 0,1! 0,2 0,1
(2,0) (6,3) 0,7 (2,1)

 

1304124EogSN77333

 

 

 

Hartmann årsrapport 2012 42

NOTER mio, kr.

| 3 RESULTAT PR.AKTIE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern

2012 20li

Gennemsnitligt antal aktier 7.015.090 7.015.090
Gennemsnitligt antal egne aktier (100.000) (100.000)
Gennemsnitligt antal aktier i omløb 6.915.090 6.915.090
Udestående tegningsrettigheders gennemsnitlige udvandingseffekt 0 0
Gennemsnitligt antal aktier, udvandet 6.915.090 6.915.090
Årets resultat for aktionærerne i Brødrene Hartmann A/S . 92,5 76,3
Resultat pr. aktie i kr. 13,4 11,0
Resultat pr.aktie i kr., udvandet 13,4 11,0

| A PENGESTRØMME
Koncern Moderselskab

2012 2011 2012 2011

Gevinst og (tab) ved salg af immaterielle og materielle aktiver 0,3 0,6 0,0 0,1
Regulering for andre ikke-kontante poster 0,3 0,6 0,0 0, I
Varebeholdninger (10,1) (12,3) (11,5) (8,6)
Tilgodehavender 3,1 20,2 4,9 (72,0)
Leverandørgæld 0,1 (6,9) 1,2 Il
Forudbetalinger fra kunder (12,3) 19,4 (12,0) 19,4
Anden gæld mv. 74 (33,9) 5,7 62
Pensionsforpligtelser (2,0) (1,9) 0,0 0,0
Ændring i driftskapital (13,8) (15,4) (11,7) (53,9)

 

1304124EFogSN77334

 

 

Hartmann årsrapport 2012 43

NOTER mio. kr.

| EB IMMATERIELLE AKTIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Øvrige

immaterielle
Koncern og moderselskab Goodwill aktiver I alt
Anskaffelsessum I, januar 2012 22,8 12,9 35,7
Anskaffelsessum 31. december 2012 22,8 12,9 35,7
Af- og nedskrivninger I.januar 2012 12,1 6,6 18,7
Afskrivninger 0,0 2,5 2,5
Af- og nedskrivninger 31. december 2012 12,1 9,1 21,2
Regnskabsmæssig værdi 3l. december 2012 10,7 ' 3,8 14,5
Anskaffelsessum I. januar 201 I 22,8 12,9 35,7
Anskaffelsessum 31. december 201 | 22,8 12,9 35,7
Af- og nedskrivninger |, januar 201 | 12,l 4,1 16,2
Afskrivninger 0,0 2,5 2,5
Af- og nedskrivninger 31. december 201 I 12,1 6,6 18,7
Regnskabsmæssig værdi 31. december 20) I 10,7 6,3 17,0

 

Koncern og moderselskab

 

 

2012 2011

Afskrivninger indregnes i totalindkomstopgørelsen i følgende poster:
Administrationsomkostninger 2,5 2,5
2,5 2,5

 

Goodwill

Goodwill er allokeret til segmentet Europa.

Ledelsen vurderer, at forventningerne til de fremtidige nettopengestrømme medfører, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill ikke forventes at
overstige genindvindingsværdien, Vurderingen er baseret på de resultater, som er opnået, samt de forventninger, der er til den fremtidige indtjening.
Genindvindingsværdien er baseret på kapitalværdien, som er fastlagt ved anvendelse af forventede nettopengestrømme på basis af godkendte
budgetter for 2013 samt prognoser for årene 2014-20 [7 og ved brug af en diskonteringsfaktor på 10% før skat (201 1: 109%), som tager hensyn til
de specifikke risici, som kendetegner det europæiske marked. Beregningen er ikke baseret på væsentlige vækstforudsætninger.

Øvrige immaterielle aktiver
Der er i 2012 afholdt 2,0 mio. kr. (201 1:0,9 mio. kr) i udviklingsomkostninger, som er indregnet i totalindkomstopgørelsen under administrations-
omkostninger.

1304124EogSN77335

 

 

 

Hartmann årsrapport 2012 ' 44

NOTER mio, kr

16 MATERIELLE AKTIVER

Produktions- Andre anlæg, Produktions-

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Grunde og anlæg og driftsmateriel anlæg under
Koncern bygninger maskiner — og inventar opførelse I alt
Anskaffelsessum I. januar 2012 375,7 1.667,0 90,6 14,1 2.147,4
Valutakursregulering 5,8 29,7 L0 0,0 36,5
Overførsel 4,6 5,9 3,6 (14) 0,0
Tilgang 10,7 31,6 1,7 18,1 62,1
Afgang (0,2) (62,3) (3,3) 0,0 (65,8)
Anskaffelsessum 3 I. december 2012 396,6 1.671,9 93,6 18,1 2.180,2
Af- og nedskrivninger I. januar 2012 213,2 1,318,7 83,1 0,0 1,615,0
Valutakursregulering 1,9 18,0 0,8 0,0 20,7
Overførsel 2,7 (5,5) 2,8 0,0 0,0
Afskrivninger 14,9 70,7 34 0,0 86,0
Afgang (0,2) (62,3) (3,0) 0,0 (65,5)
Af- og nedskrivninger 31. december 2012 229,5 1.339,6 87,1 0,0 1.656,2
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2012 167,1 332,3 6,5 18, | 524,0
Anskaffelsessum I. januar 201 I 376,0 1.686,7 91,6 13,4 2,167,7
Valutakursregulering (9,1) (46,1) (0,7) 0,0 (55,9)
Overførsel 0,0 13,4 0,0 (13,4) 0,0
Tilgang 8,8 16,4 1,5 14,1 40,8
Afgang 0,0 (3,4) (1,8) 0,0 (5,2)
Anskaffelsessum 31. december 201 I 375,7 1,667,0 90,6 14,1 2.147,4
Af- og nedskrivninger 1.januar 201 I 204,6 1.281,0 81,3 0,0 1.566,9
Valutakursregulering (2,7) (27,3) (0,5) 0,0 (30,5)
Afskrivninger I 1,3 68,3 4,0 0,0 83,6
Afgang 0,0 (3,3) (1,7) 0,0 (5,0)
Af- og nedskrivninger 31. december 201 I 213,2 1,318,7 83,1 0,0 1,615,0
Regnskabsmæssig værdi 3l. december 201 I 162,5 348,3 7,5 [4,] 532,4
Koncern

2012 201 I
Afskrivningerne kan specificeres således:
Afskrivninger 86,0 83,6
Indtægtsført andel af offentlige tilskud ' (4,0) (2,4)

82,0 81,2

 

Afskrivninger indregnes i totalindkomstopgørelsen i følgende poster:

 

Produktionsomkostninger 76,1 794
Salgs- og distributionsomkostninger 5,8 0,4
Administrationsomkostninger 0, I 1,4

82,0 81,2

 

1304124FogSN77336

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Hartmann årsrapport 2012 45
mio. kr.
| MATERIELLE AKTIVER
FORTSAT
Produktions- Andre anlæg, Produktions-
Grunde og anlæg og driftsmateriel — anlæg under
Moderselskab bygninger maskiner — og inventar opførelse I alt
Anskaffelsessum I. januar 2012 166,2 806,9 62,9 0,7 1.036,7
Overførsel 0,0 0,7 0,0 (0,7) 0,0
Tilgang 0,0 45,0 L,0 13,1 59,1
Afgang 0,0 (79,6) (0,1) 0,0 (79,7)
Anskaffelsessum 31. december 2012 166,2 773,0 63,8 13,1 1.016,1
Af- og nedskrivninger |. januar 2012 137,7 696,3 60,0 0,0 894,0
Afskrivninger 2,8 27,1! 1,2 0,0 31,1
Afgang 0,0 (73,7) (0,1) 0,0 (73,8)
Af- og nedskrivninger 3 |. december 2012 140,5 649,7 61,1! 0,0 851,3
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2012 25,7 123,3 2,7 13,1 164,8
Anskaffelsessum 1. januar 201 I 166,2 800,9 62,7 1,9 1.031,7
Overførsel 0,0 i,9 0,0 (1,9) 0,0
Tilgang 0,0 4,8 0,4 0,7 5,9
Afgang 0,0 (0,7) (0,2) 0,0 (0,9)
Anskaffelsessum 31. december 201 I 166,2 806,9 62,9 0,7 1.036,7
Af- og nedskrivninger I. januar 201 | [34,8 672,3 58,1 0,0 865,2
Afskrivninger 29 24,3 2,1 0,0 29,3
Afgang 0,0 (0,3) (0,2) 0,0 (0,5)
Af- og nedskrivninger 3 |. december 201 I 137,7 696,3 60,0 0,0 894,0
Regnskabsmæssig værdi 3l. december 201 | 28,5 110,6 2,9 0,7 142,7
Moderselskab

2012 201 I
Afskrivningerne kan specificeres således:
Afskrivninger 31, 29,3
Indtægtsført andel af offentlige tilskud (0,8) (0,8)

30,3 28,5
Afskrivninger indregnes i totalindkomstopgørelsen i følgende poster:
Produktionsomkostninger 25,1 27,1
Salgs- og distributionsomkostninger 5,l 0,0
Administrationsomkostninger 0, LA

30,3 28,5

 

1304124EogSN77337

 

Hartmann årsrapport 2012 46

| KAPITALANDELE I

 

 

 

 

 

DATTERVIRKSOMHEDER
Moderselskab
2012 20! I
Anskaffelsessum I. januar 799,6 882,2
Årets afgang 0,0 (82,6)
Anskaffelsessum 31. december 799,6 799,6
Nedskrivninger |. januar 479,6 544,9
Årets nedskrivninger 3,8 16,6
Årets afgang 0,0 (81,9)
Nedskrivninger 3l. december 483,4 479,6
Regnskabsmæssig værdi 31. december 316,2 320,0

 

Årets nedskrivning på 3,8 mio. kr; vedrører nedskrivning til genindvindingsværdi af kapitalandele som følge af udlodning af udbytte i de 100%-ejede
dattervirksomheder Hartmann-Schwedt GmbH, Hartmann-Mai Ltd. samt Hartmann-Varkaus Oy (201 I: 16,6 mio. kr., Hartmann Papirna Ambalaza
d.0.0. samt Hartmann-Varkaus Oy).

Årets afgang i 2011 (82,6 mio. kr.) skyldes, at Brødrene Hartmann A/S fusionerede med den 100%-ejede dattervirksomhed Brødrene Hartmann
Invest ApS pr. I.januar 201 I.

 

Navn Hjemsted Ejerandel
Hartmann (UK) Ltd. England 100%
Hartmann France S.arrl. Frankrig 100%
Hartmann Verpackung AG Schweiz 100%
Hartmann Italiana S.r.l. (under afvikling) Italien 100%
Hartmann-Schwedt GmbH Tyskland 100%
Hartmann Verpackung GmbH (dattervirksomhed i Hartmann Schwedt GmbH) Tyskland 100%
Hartmann-Hungary Kft. Ungarn 100%
Hartmann Pålska Sp.z 0.0. Polen 100%
Hartmann Finance A/S Danmark 100%
Hartmann Papirna AmbalaZa d.0.0o. Kroatien 100%
Hartmann-Mai Ltd. Israel 100%
Hartmann-Varkaus Oy Finland 100%
Hartmann d.0.0. Serbien 100%
Hartmann Canada Inc. Canada 100%
Hartmann Dominion Inc. (dattervirksomhed i Hartmann Canada Inc.) Canada 100%
Hartmann USA Inc. (dattervirksomhed i Hartmann Canada Inc.) USA 100%

 

1304124EogSN77338

 

Hartmann årsrapport 2012 47

NOTER mi, ker.

| TILGODEHAVENDER
HOS DATTERVIRKSOMHEDER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab
2012 201!
Regnskabsmæssig værdi I. januar 104,8 81,7
Valutakursregulering 0,3 (1,0)
Tilgang 35,5 52,4
Afgang (71,4) (28,3)
Regnskabsmæssig værdi 31. december 69,2 104,8
| Q KAPITALANDELE I
ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER
Koncern Moderselskab
2012 20li 2012 20| I
Anskaffelsessum |. januar 0,3 0,3 0,3 0,3
Anskaffelsessum 31. december 0,3 0,3 0,3 0,3
Værdireguleringer |. januar LA 3,5 - -
Udbytte 0,0 (2,1) - -
Værdireguleringer 31. december I,4 I,4 0,0 0,0
Regnskabsmæssig værdi 3 I. december 1,7 1,7 0,3 0,3
2012
Navn Hjemsted Ejerandel Bruttoresultat Årets resultat Aktiver Forpligtelser Egenkapital
Danfiber A/S Søborg 32,4% 6,5 0,2 21,0 15,7 5,3
201 I
Navn Hjemsted Ejerandel  Bruttoresultat Årets resultat Aktiver Forpligtelser Egenkapital
DanfFiber A/S Søborg 32,4% 6,1 0,2 22,2 17,0 5,1

Der er i 20| I solgt aktier i DanFiber A/S for nominelt 10,000 kr. svarende til en ejerandel på 1,0%.

Kapitalandele i associerede virksomheder måles i koncernens balance efter den indre værdis metode, | moderselskabets balance måles kapital-
andele i associerede virksomheder til historisk kostpris.

1304124FogSN77339

 

Hartmann årsrapport 2012 48

NOTER mio. kr.

7? Q ANDRE TILGODEHAVENDER

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
2012 201 I 2012 201 I
Regnskabsmæssig værdi I, januar 13,9 8,8 0,0 0,0
Valutakursregulering Il (41) 0,0 0,0
Afgang (4,4) (2,6) 0,0 0,0
Renteeffekt ved diskontering 0,2 0,9 0,0 0,0
Tilbageførsel af nedskrivning 0,0 7,9 0,0 0,0
Regnskabsmæssig værdi 31. december 10,8 13,9 0,0 0,0
Andre langfristede tilgodehavender forventes at forfalde således:
Forfalder inden | år 2,3 2,4 0,0 0,0
Forfalder 1-5 år 8,5 9,5 0,0 0,0
Forfalder efter 5 år 0,0 2,0 0,0 0,0
10,8 13,9 0,0 0,0

 

Der har i 2012 ikke været ændringer til forudsætningerne for skattetilskuddet i Ungarn.

I 2010 medførte en revurdering af skattetilskuddet i det ungarske selskab en nedskrivning på 23,2 mio. kr. Revurderingen blev foretaget bl.a, som
følge af en vedtagelse af nedsættelse af selskabsskattesatsen i Ungarn fra 2013 og frem. I 2011 blev beslutningen om nedsættelse af selskabs-
skattesatsen i Ungarn ændret, så der ikke vil ske en reduktion fra og med 2013. Dette medførte, at foretagne nedskrivninger i 2010 delvist blev
tilbageført i 201 |, med i alt 7,9 mio. kr.

1304124EogSN77340

Kartmann årsrapport 2012 49

NOTER

1304124EogSN77341

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio, kr.
2 | UDSKUDT SKAT
MIDLERTIDIGE AFVIGELSER MELLEM REGNSKABS- OG SKATTEMÆSSIGE VÆRDIER
Fremført
Kort- skatte-
Immaterielle Materielle fristede Forplig- mæssigt
Koncern aktiver aktiver aktiver telser Øvrige underskud Total
Udskudt skat I. januar 2012 2,7 (1,9) 2,3 (4,0) 159 (88,7) (73,7)
Valutakursregulering 0,0 0,8 0,0 0,0 (0,1) (0,1) 0,6
Regulering af udskudt skat vedrørende tidligere år 0,0 (1,7) (1,7) (0,9) 0,0 (1,3) (5,6)
Indregnet i årets resultat, netto (0,6) (23,4) (0,8) I,] 4,2 22,5 3,0
Indregnet via anden totalindkomst, netto 0,0 0,0 0,0 (3,2) 1,2 0,0 (2,0)
Udskudt skat 3I. december 2012 2,1 (26,2) (0,2) (7,0) 21,2 (67,6) (77,7)
Udskudt skat I.januar 201 I 34 [4,2 Il (5,4) 22,0 (116,8) (81,5)
Valutakursregulering 0,0 (1,2) 0,0 0,0 (0,3) (0,2) (1,7)
Regulering af udskudt skat vedrørende tidligere år 0,0 0,0 0,1 (0,2) 0,0 0,2 0,1
Indregnet i årets resultat, netto (0,7) (14,9) Il 4,8 (3,0) 28,4 15,7
Indregnet via anden totalindkomst, netto 0,0 0,0 0,0 (3,2) (2,8) (0,3) (6,3)
Udskudt skat 3I. december 201 I 2,7 (1,9) 2,3 (4,0) 15,9 (88,7) (73,7)
Fremført
Kort- skatte-
Immaterielle Materielle fristede Forplig- mæssigt
Moderselskab aktiver aktiver aktiver telser Øvrige underskud Total
Udskudt skat I.januar 2012 2,7 5,7 0,9 (2,9) 19,6 (76,2) (50,2)
Regulering af udskudt skat vedrørende tidligere år 0,0 0,0 0,0 1,6 3,7 (6,6) (1,3)
Indregnet i årets resultat, netto (0,6) (7,6) 0,0 0,4 0,6 4,1 (3,1)
Indregnet via anden totalindkomst, netto 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,7 0,7
Udskudt skat 31. december 2012 2,1 (1,9) 0,9 (0,9) 23,9 (78,0) (53,9)
Udskudt skat I. januar 201 I 34 12,8 0,9 (5,7) 20,5 (84,7) (52,8)
Regulering af udskudt skat vedrørende tidligere år 0,0 0,0 0,0 (0,2) 0,0 0,2 0,0
Indregnet i årets resultat, netto (0,7) 70) 0,0 3,0 (0,9) 104 4,7
Indregnet via anden totalindkomst, netto 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 (2,1) (2,1)
Udskudt skat 31. december 20) | 2,7 5,7 0,9 (2,9) 19,6 (76,2) (50,2)

 

Den regnskabsmæssige værdi af fremførbare skattemæssige underskud pr. 3 I.december 2012 vedrører Hartmann Nordamerika samt det danske

moderselskab Brødrene Hartmann A/S.

Udskudte skatteaktiver vedrørende fremførbare skattemæssige underskud er indregnet i det omfang, underskuddene forventes at kunne realiseres
i form af fremtidige skattemæssige overskud inden for en periode på maksimalt syv år.

Udskudt skat af rentefradragsbegrænsning og genbeskatningssaldi vedrørende udnyttede underskud i udenlandske dattervirksomheder indgår

under 'øvrige',

Fremførbare skattemæssige underskud vedrørende Brødrene Hartmann A/S kan fremføres ubegrænset, Fremførbare skattemæssige underskud i
Hartmann Nordamerika er underlagt en tidsbegrænsning, der medfører, at disse underskud fortabes i perioden 2026-2028.

 

1304124EogSN77342

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Hartmann årsrapport 2012 59
NOTER
bo Nul SÅN mio. kr.
2? UDSKUDT SKAT
FORTSAT
UDSKUDTE SKATTEAKTIVER OG -FORPLIGTELSER
2012 2011
Udskudte Udskudte
Udskudte skatte- Udskudte skatte-
Koncern skatteaktiver — forpligtelser Netto  skatteaktiver forpligtelser Netto
Immaterielle aktiver 0,0 VA 2, 0,0 2,7 2,7
Materielle aktiver 4LD 14,9 (26,2) (19,4) 16,1 (3,3)
Kortfristede aktiver (1,7) 1,5 (0,2) 0,0 2,3 2,3
Forpligtelser (7,0) 0,0 (7,0) (3,3) 0,7 (2,6)
Øvrige (2,7) 23,9 21,2 (9,0) 24,9 15,9
Fremførbare skattemæssige underskud (67,6) 0,0 (67,6) (88,7) 0,0 (88,7)
Udskudte (skatteaktiver)/-forpligtelser (120,1) 42,4 (77,7) (120,4) 46,7 (73,7)
Modregning inden for juridiske skatteenheder 27,2 (27,2) 0,0 29,2 (29,2) 0,0
Netto udskudte
(skatteaktiver)/-forpligtelser i alt (92,9) 15,2 (77,7) (91,2) 17,5 (73,7)
2012 20II
Udskudte Udskudte
Udskudte skatte- Udskudte skatte-
Moderselskab skatteaktiver — forpligtelser Netto  skatteaktiver — forpligtelser Netto
Immaterielle aktiver 0,0 2,1! 2,1 0,0 2,7 2,7
Materielle aktiver (4,6) 2,7 (1,9) (1,4) 7,1 5,7
Kortfristede aktiver 0,0 0,9 0,9 0,0 0,9 0,9
Forpligtelser (0,9) 0,0 (0,9) (2,9) 0,0 (2,9)
Øvrige (0,5) 244 23,9 (5,3) 24,9 19,6
Fremførbare skattemæssige underskud (78,0) 0,0 (78,0) (76,2) 0,0 (76,2)
Udskudte (skatteaktiver)/-forpligtelser i alt (84,0) 30,1 (53,9) (85,8) 35,6 (50,2)
Modregning inden for juridisk skatteenhed 30,1 (30,1) 0,0 35,6 (35,6) 0,0
Netto udskudte
(skatteaktiver)/-forpligtelser i alt (53,9) 0,0 (53,9) (50,2) 0,0 (50,2)
UDSKUDTE SKATTEAKTIVER DER IKKE INDREGNES
Koncern Moderselskab
2012 201 I 2012 201 I
Skatteværdi I. januar IOL,I 100,5 0,0 0,0
Valutakursregulering 1,0 0,6 0,0 0,0
Ændring af selskabsskatteprocent 4,4 0,0 0,0 0,0
Afgang (16,4) 0,0 0,0 0,0
Skatteværdi 31. december 90,1 101,1 0,0 0,0

 

Afgang i 2012 relaterer sig til en revurdering af tidligere ikke indregnede udskudte skatteaktiver i Hartmann Nordamerika, der nu er indregnet i

årets resultat.

Der indregnes ikke udskudte skatteaktiver, som ikke forventes at kunne realiseres, eller som på anden måde er påvirket af væsentlige risici for ikke
at kunne udnyttes. Udskudte skatteaktiver, der ikke indregnes, vedrører Hartmann Nordamerika.

 

Hartmann årsrapport 2012 5i

N OT m KR | mio. kr.

2 ? VAREBEHOLDNINGER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

2012 201 I 2012 2011
Råvarer og hjælpematerialer 60,2 60,0 36,2 33,7
Varer under fremstilling 13,3 [5,3 4,3 0,0
Fremstillede færdig- og handelsvarer 57,2 43,7 21,1 16,4
Varebeholdninger 31. december 130,7 119,0 61,6 50,1I
Varebeholdninger optaget til nettorealisationsværdi 5,l 5,1 3,7 5,l
Koncernen har ikke stillet varebeholdninger til sikkerhed for tredjemand.
2 TILGODEHAVENDER

FRA SALG
Koncern Moderselskab

2012 20|I 2012 2011
Tilgodehavender fra salg (brutto) 249,6 246,8 190,5 191,3
Nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer:
Nedskrivning I. januar 5,1 6,2 1,7 0,0
Årets nedskrivning 6,5 1,8 3,8 1,5
Realiserede tab i året (0,2) (2,9) (0,2) 0,2
Nedskrivning 3 I. december ILA 5! 5,3 1,7
Tilgodehavender fra salg (netto) 238,2 241,7 185,2 189,6
Tilgodehavender fra salg (netto) svarer til
en gennemsnitlig kredittid på (dage) 56 59 56 6l
Tilgodehavender fra salg kan specificeres som følger:
Ej forfaldne 182,4 171,8 139,7 131,4
Forfaldne med:
Mellem I og 30 dage 30,6 39,4 25,0 33,1
Mellem 3 | og 60 dage 6,8 13,0 54 10,4
Mere end 60 dage 18,4 17,5 15,1 14,7

238,2 241,7 185,2 189,6

 

Koncernens nedskrivning på debitorer kan alle henføres til specifikke kunder.

1304124EogSN77343

 

1304124EogSN77344

Hartmann årsrapport 2012 52

 

NOTER mio, kr:

? Å AKTIEKAPITAL

 

 

Moderselskab
Aktiekapital I. januar 2008 70,2
Tilgang 24.juni 2008 70,1
Aktiekapital 31. december 2012 7.015.090 stk. a 20 kr. 140,3

 

Ingen aktier har særlige rettigheder.

| juni 2008 blev der gennemført en emission med fortegningsret for de eksisterende aktionærer. | den forbindelse blev aktiekapitalen forhøjet med
70,1 mio, kr. Samtidig blev de tre daværende aktieklasser slået sammen.

Egne aktier
Brødrene Hartmann A/S kan i henhold til bemyndigelse fra generalforsamlingen erhverve maksimalt 10% af selskabets egne aktier. Bemyndigelsen
gælder frem til | I. oktober 2013.

Hartmanns beholdning af egne aktier udgør 100,000 stk. aktier med en nominel værdi på 2 mio. kr. svarende til 1,4% af den samlede aktiekapital.
Aktiernes værdi pr.3 I. december 2012 udgjorde | 1,1 mio, kr. (2011:10,1 mio, kr.).

Udbytte

Foreslået udbytte

For regnskabsåret 2012 har bestyrelsen foreslået udbytte på 65,7 mio. kr. (20 HI: 64,0 mio, kr) svarende til 9,50 kr. (201 1 9,25 kr.) pr. aktie, der vil
blive udbetalt til aktionærerne umiddelbart efter afholdelse af selskabets ordinære generalforsamling den 9. april 2013, forudsat at generalforsam-
lingen godkender bestyrelsens forslag. Da udbyttet er betinget af generalforsamlingens godkendelse, er dette ikke indregnet som en forpligtelse i
balancen pr. 3 I. december 20/2. Foreslået udbytte er eksklusiv udbytte på egne aktier.

Udbetalt udbytte
Der er i regnskabsåret 2012 udbetalt 64,0 mio, kr. (201 I: 15,6 mio. kr.) i udbytte svarende til 9,25 kr. (201 1:2,25 kr.) pr. aktie.

25 PENSIONSFORPLIGTELSER

Bidragsbaserede ordninger

Hartmann har pensionsordninger, som omfatter visse grupper af medarbejdere i Danmark og i udlandet. Pensionsordninger er som hovedregel
bidragsbaserede ordninger, Hartmann udgiftsfører løbende præmieindbetalinger til uafhængige forsikringsselskaber, som er ansvarlige for pensi-
onsforpligtelserne (f.eks. et fast beløb eller en fast procent af lønnen). I bidragsbaserede ordninger har koncernen ikke risikoen med hensyn til den
fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed og invaliditet. Når pensionsbidrag for bidragsbaserede ordninger er indbetalt, har Hartmann i disse
ordninger ingen yderligere pensionsforpligtelser over for ansatte eller fratrådte medarbejdere.

Ydelsesbaserede ordninger

I ydelsesbaserede ordninger er Hartmann forpligtet til at betale en bestemt ydelse (f.eks, alderspension som et fast beløb af slutlønnen). I de
ydelsesbaserede ordninger er det Hartmann, der bærer risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed mv. Ved en
ændring af beregningsforudsætningerne fremkommer en ændring i den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi.

Ved en ændring i beregningsforudsætningerne for de ydelsesbaserede ordninger, der vedrører nuværende og tidligere ansættelser, indregnes aktu-
armæssige gevinster og tab under anden totalindkomst.

De samlede pensionsforpligtelser vedrører afdækkede ordninger i dattervirksomheden i Canada og uafdækkede ordninger i dattervirksomheden
i Tyskland,

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Hartmann årsrapport 2012 53
| | (DT - nm
WN ud PRAN mio. kr.
p B PENSIONSFORPLIGTELSER
FORTSAT
Koncern

2012 20!I
Forpligtelsen for de ydelsesbaserede ordninger indgår i balancen således:
Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser 46,8 36,0
Pensionsaktiver 0,0 0,0

46,8 36,0
Opgørelse af nettoforpligtelse
Nutidsværdi af ordning med tilknyttede aktiver 757 64,2
Markedsværdi af tilknyttede aktiver (59,7) (53,0)
Nettoforpligtelse for ordninger med tilknyttede aktiver 16,0 11,2
Nutidsværdi af ordning uden tilknyttede aktiver 30,8 24,8
Indregnet nettoforpligtelse 46,8 36,0
Opgørelse af den totale forpligtelse
Nutidsværdi af ordning med tilknyttede aktiver 75,7 64,2
Nutidsværdi af ordning uden tilknyttede aktiver 30,8 24,8
Pensionsforpligtelser 106,5 89,0
Udvikling i forpligtelser
Pensionsforpligtelser I. januar 89,0 74,9
Valutakursregulering 0,7 0,7
Periodens pensionsomkostninger 3,0 2,3
Medarbejderbidrag I,l 0,7
Kalkulerede renteomkostninger "43 4,0
Aktuarmæssig (gevinst)/tab 12,5 9,4
Udbetalte ydelser (41) (3,0)
Pensionsforpligtelser i alt 31. december 106,5 89,0
Udvikling i tilknyttede aktiver
Markedsværdi af aktiver I. januar 53,0 50,9
Valutakursregulering 0,5 0,4
Kalkuleret forventet afkast 2,5 3,0
Aktuarmæssig gevinst/(tab) 0,0 (4.1)
Indbetaling til ordningerne 6,5 4,6
Udbetalte ydelser (2,8) (1,8)
Markedsværdi af aktiver 31. december 59,7 53,0
Faktisk afkast på aktiverne kan opgøres således:
Forventet afkast på ordningernes aktiver 2,5 3,0
Aktuarmæssige gevinster/(tab) 0,0 (4,0)

2,5 (1,1)

 

1304124EogSN77345

 

Hartmann årsrapport 2012 54

 

 

N OT |- R mio, kr,

28 PENSIONSFORPLIGTELSER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FORTSAT
2012 2011
Fordeling af tilknyttede aktiver mio, kr. % mio. kr. %
Aktier og investeringsforeninger 39,2 65,7 36,0 679
Obligationer og andre værdipapirer 15,5 26,0 14,0 26,4
Likvider 5,0 8,3 3,0 5,7
59,7 100,0 53,0 100,0
Ingen af pensionsordningernes aktiver har tilknytning til koncernens virksomheder.
Koncern

2012 2011
Anvendte forudsætninger
Diskonteringssats 3,1-4,6% 4,3-5,5%
Forventet afkast på ordningernes aktiver 3,9-4,6% 6,0%
Fremtidig stigningstakt i løn 2,0-3,0% 2,0-3,0%
Resultatført
Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår 3,0 2,3
Kalkuleret forventet afkast på aktiver (2,5) (3,0)
Kalkulerede renteomkostninger på forpligtelser 4,3 4,0
Indregnet i alt for ydelsesbaserede ordninger 4,8 3,3
Indregnet i alt for bidragsbaserede ordninger 34,7 31,7

39,5 35,0
Omkostningerne er indregnet i følgende regnskabsposter i totalindkomstopgørelsen:
Produktionsomkostninger 31,7 28,6
Salgs- og distributionsomkostninger 2,7 2,0
Administrationsomkostninger 3,3 3,4
Personaleomkostninger, jf. note 9 37,7 34,0
Finansielle indtægter (2,5) (3,0)
Finansielle omkostninger 4,3 4,0

39,5 35,0
Indregnet via anden totalindkomst
Indregnet |.januar (20,0) (7,2)
Valutakursregulering (0,2) (0,5)
Aktuarmæssige gevinster/(tab) i perioden (12,5) (13,5)
Effekt af begrænsning ved aktivloft 0,0 Il
Indregnet 3l|. december (32,8) (20,1)
Udskudt skat vedrørende bevægelser indregnet via anden totalindkomst
Indregnet 1.januar (5,2) (2,0)
Valutakursregulering (0,1) (0,1)
Udskudt skat for perioden (3,2) (3,1)
Indregnet 31. december (8,5) (5,2)

 

1304124EogSN77346

 

Hartmann årsrapport 2012 55

 

NOTER mio, kr

7? PENSIONSFORPLIGTELSER

 

 

 

FORTSAT
Femårsoversigt 2012 20!I 2010 2009 2008
Forpligtelser 106,5 89,0 74,9 60,6 47,6
Tilknyttede aktiver (59,7) (53,0) (50,9) (39,8) (29,0)
Uafdækket 46,8 36,0 24,0 20,8 18,6
Erfaringsmæssige reguleringer på forpligtelser 12,6 - 9,4 5,3 6l (9,4)
Erfaringsmæssige reguleringer på tilknyttede aktiver 0,0 (4,1) 0,6 2,0 (4,8)

 

Pensionerne forfalder i al væsentlighed mere end et år efter balancedagen.

Hartmann forventer at indbetale 6,5 mio. kr. (201 1:4,6 mio. kr.) til de tilknyttede aktiver i 2013.

2 6 OFFENTLIGE TILSKUD

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

2012 2011 2012 201!
Offentlige tilskud 1.januar 27,7 23,9 5,6 64
Valutakursregulering 1,6 (1,6) - -
Tilgang" 0,2 72 0,0 0,0
Afgang (0,2) (0,1) 0,0 0,0
Indregnet i totalindkomstopgørelsen (4,0) (2,4) (0,8) (0,8)
Regnskabsmæssig værdi af offentlige tilskud 31, december 25,3 27,7 4,8 5,6
Heraf indregnet som langfristede forpligtelser 22,2 24,7 4,1 4,8
Heraf indregnet som kortfristede forpligtelser 3,1 3,0 0,7 0,8

25,3 27,7 4,8 5,6

 

£ En revurdering af udnyttelsesmuligheden af skattetilskuddet i produktionsselskabet i Ungarn medførte i 201 I en tilgang på 7,9 mio.kr. jf. tillige note 20,

Hartmann modtager løbende offentlige tilskud til udviklingsrelaterede og energibesparende projekter. | 1995 modtog Brødrene Hartmann A/S et
større tilskud til opførelsen af kraftvanmeværket. Der er ingen aktuelle tilbagebetalingsforpligtelser relateret til tilskuddene.

Ud over de offentlige tilskud i moderselskabet har Hartmann modtaget offentlige tilskud vedrørende produktionsselskaber i Tyskland og Ungarn.

I tilfælde af at de tilskudsberettigede aktiver i den tyske dattervirksomhed ikke benyttes i overensstemmelse med tilskudsvilkårene, udgør tilbage-
betalingsforpligtelsen pr. 31. december 2012 i alt 0,4 mio, kr. (2011:0,5 mio, kr). Tilbagebetalingsforpligtelsen reduceres gradvist i perioden frem
mod udgangen af 2013.

Den ungarske dattervirksomhed har modtaget offentlige tilskud i form af direkte tilskud samt tilskud i form af reduktion i fremtidige skattebeta-
linger. Tilskuddene er begrænset til 50% af den foretagne investering svarende til nominelt 72,3 mio. kr., hvoraf de direkte tilskud udgør nominelt
9,0 mio, kr. Såfremt tilskudsvilkårene ikke opretholdes, vil der kunne ske reduktion eller bortfald af de fremtidige tilskud, som Modtages i form af
reduktion af skattebetalinger. Faktisk modtagne tilskud i form af reducerede skattebetalinger udgør pr.3 l.december 2012 15,3 mio.kr. (201 I: 11,1
mio. kr.).

Tilskudsvilkårene for tilskuddene modtaget i henholdsvis Tyskland og Ungarn forventes opfyldt.

1304124EogSN77347

 

Hartmann årsrapport 2012 56

NOTER mio. kr

1

7? 7 HENSATTE FORPLIGTELSER

 

 

 

Koncern Moderselskab
2012 2011 2012 201 I
Garantiforpligtelser I, januar 1,6 ll 1,6 1,3
Tilgang 1,6 1,2 1,6 1,2
Afgang (1,0) (0,7) (1,0) (0,2)
Garantiforpligtelser 31. december 2,2 1,6 2,2 1,6
Hensatte forpligtelser 31. december 2,2 1,6 2,2 1,6

 

Garantiforpligtelser er hensat til dækning af kontraktrelaterede garantireklamationer på varer og ydelser, hvor levering har fundet sted. Forpligtel-
sen er opgjort med udgangspunkt i historiske garantiomkostninger.

28 ANDEN GÆLD

 

 

Køncern Moderselskab
2012 2011 2012 201! |
Løn og feriepenge mv. 58,4 56,5 34,7 34,7
Moms og andre afgifter 10 1,0 0,0 0,0
Renteswaps og terminskontrakter 5,1 8,0 5,1 6,7
Øvrige gældsforpligtelser 37,6 374 21,4 13,1
Anden gæld 102,1 102,9 61,2 54,5

 

1304124EogSN77348

 

Hartmann årsrapport 2012 57

N OT E R HENVISNING mio, kr.

29 HONORAR TIL GENERAL-
FORSAMLINGSVALGT REVISOR

 

 

Koncern Moderselskab

2012 201 I 2012 201 I
Honorar til Deloitte
Lovpligtig revision 2,2 2,0 1,0 LO
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 0,2 0,5 0,2 0,5
Skatte- og momsmæssig rådgivning 0,3 0,3 0,2 0,3
Andre ydelser 0,3 0,7 0,3 0,2
Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor — 3,0 3,5 1,7 2,0

 

3 SIKKERHEDSSTILLELSER OG
EVENTUALFORPLIGTELSER

Sambeskatning

Brødrene Hartmann A/S og danske dattervirksomheder indgår i en dansk sambeskatning: med Thornico A/S fra og med 18.december 2012,Sel-
skabet hæfter derfor fra og med 18.december 2012 delvist solidarisk og delvist subsidiært for eventuelle forpligtelser til at indeholde kildeskat på
renter, royalties og udbytter for de sambeskattede selskaber. Den subsidiære hæftelse udgør dog højst et beløb svarende til den andel af kapitalen
i selskabet, der ejes direkte eller indirekte af det ultimative moderselskab.

Verserende retssager
Koncernen er part i enkelte retssager og tvister. Det er ledelsens opfattelse, at disse sager ikke vil have væsentlig påvirkning på koncernens og Mo-
derselskabets finansielle stilling. Forholdet er uændret i forhold til sidste år.

3 i OPERATIONEL LEASING

 

 

 

Koncern Moderselskab

2012 201! 2012 2011
Forventet forfald
Forfalder inden for | år [1,2 12,5 5,6 6,8
Forfalder mellem 1-5 år 28,8 29,4 13,6 14,4
Forfalder efter 5 år 5,2 II, 0,8 3,7
Leje- og leasingforpligtelser 45,2 53,0 20,0 24,9
Årets leje- og leasingomkostning (operationel) 12,5 12,9 6,8 70

 

Af de samlede leje- og leasingforpligtelser vedrører 16,2 mio.kr. (201 I: 18,8 mio. kr.) lejeforpligtelse vedrørende lejemålet Ørnegårdsvej 18,2820
Gentofte, Danmark.

3 ØVRIGE KONTRAKTLIGE
FORPLIGTELSER

Moderselskabet har indgået en seksårig vedligeholdelsesaftale vedrørende selskabets kraftvarmeværk. Aftalen løber frem til 30, september 2013
og påfører selskabet en omkostning på op til 1,9 mio, kr.i 2013 (201 1:3,2 mio, kr:). Kraftvarmeværket er endvidere forpligtet til at levere varme til
Tønder Fjernvarme, medmindre kommunalbestyrelsen i Tønder Kommune træffer beslutning om ændret varmeforsyning.

1304124EogSN77349

 

1304124EogSN77350

Hartmann årsrapport 2012

NOTER. henvisning

 

3 3 FINANSIELLE RISICI

Generelt
Udviklingen i Hartmanns resultat og egenkapital er påvirket af en ræk-
ke finansielle risici, herunder rente-, valuta-, likviditets- og kreditrisici,

Finansielle instrumenter er specificeret i note 34.

Styring af finansielle risici
Retningslinjer for styring af koncernens finansielle risici reguleres i den
af bestyrelsen godkendte finanspolitik.

Hartmann anvender finansielle instrumenter til afdækning af en række
af de finansielle risici, der kan henføres til koncernens kommercielle
aktiviteter. Koncernen foretager ikke spekulative dispositioner.

Hartmann har centraliseret styringen af finansielle risici i koncernens
finansfunktion, der samtidig fungerer som servicecenter for alle dat-
tervirksomheder.

Renterisiko
Hartmanns renterisiko relaterer sig i al væsentlighed til den rentebæ-
rende gæld til kreditinstitutter.

Styring af renterisiko
Det er Hartmanns politik i videst muligt omfang at begrænse effekten
af rentefluktuationer på koncernens resultat og finansielle stilling.

Hartmann finansierer sig hovedsageligt ved optagelse af langfristede og
kommitterende kreditfaciliteter i koncernens hovedvalutaer DKK og
EUR. Til styring af renterisikoen anvendes renteswaps.

Det er Hartmanns politik, at mellem 50% og 100% af koncernens lang-
fristede kreditfaciliter omlægges til fast forrentning ved renteswap, Det
vurderes løbende, hvor stor en andel af Hartmanns langfristede kredit-
faciliteter der skal omlægges til fast forrentning.

Hartmann har omlagt variabelt forrentede lån til fast forrentning ved
renteswap. Lån omlagt ved renteswap udgør 58% (20| I: 64%) af de
langfristede kreditfaciliteter.

Såfremt det generelle renteniveau ændrer sig med 1%, vil det medføre
en ændring i årets resultat på ca. | mio, kr.

Valutarisiko
Hartmanns valutarisici består af henholdsvis transaktions- og transla-
tionsrisici.

Hartmann er udsat for transaktionsrisiko som følge af transaktioner på
tværs af landegrænser, hvorved der opstår kontraktuelle pengestrøm-
me i udenlandsk valuta.

58

Valutaeksponeringen USD/CAD repræsenterer en af koncernens
største enkeltstående transaktionsrisici. Eksponeringen er en følge af,at
størstedelen af Hartmann Nordamerikas omsætning faktureres i USD,
mens den største del af omkostningerne afholdes i CAD.

Øvrige væsentlige transaktionsrisici vedrører valutaerne CHE EUR,
GBP, HRK, HUE PLN og SEK.

Hartmann er som følge af dets udenlandske dattervirksomheder udsat
for translationsrisici, idet en del af koncernens indtjening og nettoak-
tiver stammer fra udenlandske dattervirksomheder og derfor omreg-
nes og indgår i koncernregnskabet, som præsenteres i DKK.

Den største translationseksponering, målt på nettopositionen, har
Hartmann over for udenlandske dattervirksomheder, der aflægger
regnskab i valutaerne CAD, EUR, HRK, HUE og ILS.

Styring af valutarisiko
Det er Hartmanns politik i videst muligt omfang at begrænse effekten
af valutakursfluktuationer på koncernens resultat og finansielle stilling.

Der foretages afdækning af koncernens valutaeksponering, så de pri-
mære valutaer til stadighed er afdækket i en periode på mindst 6 og
maksimalt 12 måneder.

Gevinster og tab på afledte finansielle instrumenter resultatføres i takt
med, at de sikrede transaktioner realiseres, Sikringens effektivitet vur-
deres løbende.

Translationsrisikoen afdækkes ikke, da den ikke har nogen umiddelbar
likviditetsmæssig effekt og således ikke påvirker de underliggende pen-
gestrømme direkte.

Valutarisikoen på investeringerne i udenlandske dattervirksomheder
afdækkes ikke (20| [:ca. 37% af investeringen i Canada, på i alt 150 mio.
kr.,var afdækket).

Likviditetsrisiko

Likviditetsrisiko er risikoen for, at Hartmann ikke er i stand til løbende
at opfylde forpligtelser som følge af manglende evne til at realisere
aktiver eller opnå tilstrækkelig finansiering.

Styring af likviditetsrisiko

Det er Hartmanns politik at sikre størst mulig fleksibilitet og tilstræk-
kelig finansielt råderum til fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i
tilfælde af uforudsete udsving i likviditeten.

Koncernen har indgået en langfristet kommitterende kreditfacilitet
med udløb 30, juni 2015, efterfølgende omtalt "lånet. Lånet har en lå-

 

Hartmann årsrapport 2012

UDEN
HENVISNING

NOTER

3 FINANSIELLE RISICI
FORTSAT

neramme pr. 3 I. december 2012 på 270 mio, kr. som nedskrives kvar-
talsvis med 5 mio. kr.

Rentemarginalen på lånet er variabel og fastsættes kvartalsvis baseret
på koncernens indtjening.

Lånet er betinget af sædvanlige vilkår (covenants), som Hartmann skal
overholde for at opretholde lånet, herunder særlige finansielle co-
venants,som omfatter nøgletallene 'Solvens' samt 'Rentebærende gæld,
netto' i forhold til 'Resultat af primær drift før af- og nedskrivninger"
Koncernen har i 2012 overholdt alle covenants.

Aftalen om lånet indeholder endvidere bestemmelser, der medfører,
at væsentlige kreditfaciliteter kan tilbagekaldes, såfremt kontrollen med
selskabet ændres. Den 18. december 2012 ændredes kontrollen med
selskabet. Långiver er informeret herom. Ændringen er godkendt og
lånet fortsætter på uændrede vilkår.

Koncernens kortsigtede likviditet styres primært ved, at dattervirksom-
hedernes likviditet overføres til moderselskabet, som udligner likvidi-
tetstræk i enheder med likviditetsbehov.

Hartmanns dattervirksomheder finansierer sig primært gennem mo-
derselskabet, men lokale forhold kan medføre, at finansiering sker gen-
nem en af koncernens udenlandske banker.

Trækningsrettighederne er kortfristede kreditfaciliteter, som koncer-
nen kan trække på, og som til enhver tid kan opsiges af banken.

Aftalerne om henholdsvis lånet og trækningsrettighederne indeholder
cross-default klausuler.

Koncernens uudnyttede kreditrammer i pengeinstitutter udgjorde 278
mio, kr. pr.3 I.december 2012 (201 1:30] mio.kr). Likvide beholdninger
udgjorde 77 mio, kr. pr.3 I. december 2012 (201 1:40 mio. kr). Koncer-
nens samlede likviditet til rådighed udgjorde således 355 mio, kr. pr. 31.
december 2012 (201 1:34 mio, kr). Den samlede likviditet er opgjort
med hensyntagen til opfyldelse af covenants.

Det er ledelsens vurdering, at koncernen råder over et tilstrækkeligt
likviditetsberedskab til løbende finansiering af den nuværende og plan-
lagte drift.

1304124EogSN77351

59

Kreditrisiko
Hartmanns kreditrisiko opstår i relation til risikoen for tab på tilgo-
dehavender, finansielle instrumenter med positiv dagsværdi og likvide
beholdninger.

Styring af kreditrisiko

Det er Hartmanns politik, at tilgodehavender fra salg skal kreditfor-
sikres. Der kan være tilfælde, hvor lokale forhold ikke muliggør kredit-
forsikring. | disse tilfælde skærpes den interne kreditvurdering gennem
søgning af forskellige informationer vedrørende virksomheders kredit-
værdighed.

Nedskrivning af debitorer foretages på individuelt niveau. Kreditrisi-
koen på tilgodehavender vurderes derfor at være medtaget i de regn-
skabsmæssige værdier.

Det er Hartmanns politik, at handel med afledte finansielle instrumen-
ter og likviditetsplaceringer begrænses til pengeinstitutter, der har en
tilfredsstillende kreditvurdering fra et eller flere kreditvurderingsbu-
reauer.

Der er ingen væsentlig kreditrisiko på afledte finansielle instrumenter
og likvide beholdninger. Den maksimale kreditrisiko svarer til den regn-
skabsmæssige værdi.

Kapitalstruktur

Det er koncernens målsætning at skabe den nødvendige fleksibilitet til
at kunne gennemføre og opfylde de strategiske mål samt sikre et kon-
kurrencedygtigt afkast til virksomhedens aktionærer. Det er desuden
et mål at sikre finansiel stabilitet med henblik på at reducere virksom-
hedens kapitalomkostninger.

Det er bestyrelsens generelle indstilling at udbetale overskydende ka-
pital i form af udbytte eller aktietilbagekøb, så Hartmanns egenkapi-
talandel som udgangspunkt udgør maksimalt 45%, Udlodning af udbyt-
te vil dog altid ske under hensyntagen til Hartmanns planer for vækst
og likviditetsbehov. Aftalen om lånet indeholder desuden begrænsnin-
ger i Brødrene Hartmann A/S' mulighed for at udbetale udbytte, idet
ændringer i den generelle udbyttepolitik kræver samtykke fra banken.

Bestyrelsen vil på generalforsamlingen den 9, april 2013 foreslå, at der
udbetales et udbytte for 2012 på 9,50 kr. pr. aktie.

 

Hartmann årsrapport 2012 60

N Ol E R DENVISNING mio, kr.

3Å FINANSIELLE INSTRUMENTER

FORFALDSTIDSPUNKT FOR FINANSIELLE GÆLDSFORPLIGTELSER INKLUSIV RENTEBETALINGER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Regnskabs- Betalings- Inden for Mellem Efter
Koncern mæssig værdi — forpligtelse | år 1-5 år 5 år
2012
Kassekreditter 10,6 10,6 10,6 0,0 0,0
Øvrige kreditinstitutter 203,1 211,3 3,0 208,3 0,0
Leverandørgæld 120,0 120,0 120,0 0,0 0,0
Gæld til associerede virksomheder 2,0 2,0 2,0 0,0 0,0
Anden gæld 103,6 103,6 102,1 1,5 0,0
439,3 447,5 237,7 209,8 0,0
2011
Kassekreditter 26,5 26,5 26,5 0,0 0,0
Øvrige kreditinstitutter 184,9 196,0 Al 191,9 0,0
Leverandørgæld 118,6 118,6 118,6 0,0 0,0
Gæld til associerede virksomheder 3,7 3,7 3,7 0,0 0,0
Anden gæld 106,1 106,1 102,9 3,2 0,0
439,8 450,9 255,8 195,1 0,0
Regnskabs- Betalings- Inden for Mellem Efter
Moderselskab mæssig værdi — forpligtelse lår 1-5 år 5 år
2012
Kassekreditter 10,6 10,6 10,6 0,0 0,0
Øvrige kreditinstitutter 203,1 211,3 3,0 208,3 0,0
Leverandørgæld 66,9 66,9 66,9 0,0 0,0
Gæld til dattervirksomheder 165,6 165,6 165,6 0,0 00 -
Gæld til associerede virksomheder 2,0 2,0 2,0 0,0 0,0
Anden gæld 62,7 62,7 61,2 1,5 0,0
510,9 519,1 309,3 209,8 0,0
2011
Kassekreditter 26,5 26,5 26,5 0,0 0,0
Øvrige kreditinstitutter 184,9 196,0 4,l 191,9 0,0
Leverandørgæld 65,7 65,7 65,7 0,0 0,0
Gæld til dattervirksomheder 166,1 166,1 166,1 0,0 0,0
Gæld til associerede virksomheder 3,7 3,7 3,7 0,0 0,0
Anden gæld 57,7 57,7 54,5 3,2 0,0
504,6 515,7 320,6 195,1 0,0

 

1304124EogSN77352

 

 

Hartmann årsrapport 2012 6l

N O| | R HENVISNING mio. kr.

3 FINANSIELLE INSTRUMENTER
FORTSAT

KATEGORIER AF FINANSIELLE INSTRUMENTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2012 201 I
Regnskabs- Regnskabs-

Koncern mæssig værdi Dagsværdi mæssig værdi Dagsværdi
Afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af

fremtidige pengestrømme 0,2 0,2 0,0 0,0
Finansielle aktiver anvendt som sikringsinstrumenter 0,2 0,2 0,0 0,0
Tilgodehavender fra salg 2382 238,2 241,7 241,7
Øvrige tilgodehavender 45,8 45,8 42,2 42,2
Likvide beholdninger 771,0 71,0 40,3 40,3
Udlån og tilgodehavender 361,0 361,0 324,2 324,2
Afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af

fremtidige pengestrømme 6,6 6,6 11,2 11,2
Finansielle forpligtelser anvendt som sikringsinstrumenter 6,6 6,6 11,2 11,2
Kreditinstitutter 213,7 213,7 211,4 211,4
Øvrige forpligtelser 219,3 219,3 217,7 217,7
Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 433,0 433,0 429,1 429,1

2012 201 I
Regnskabs- Regnskabs-

Moderselskab mæssig værdi Dagsværdi mæssig værdi Dagsværdi
Tilgodehavender fra salg 185,2 185,2 189,6 189,6
Øvrige tilgodehavender 42,3 42,3 42,1! 42,1!
Likvide beholdninger 11,8 11,8 0,1 0,1
Udlån og tilgodehavender 239,3 239,3 231,8 231,8
Afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af

fremtidige pengestrømme 6,6 6,6 99 99
Finansielle forpligtelser anvendt som sikringsinstrumenter 6,6 6,6 9,9 9,9
Kreditinstitutter 213,7 213,7 211,4 21l,4
Øvrige forpligtelser 290,6 290,6 283,4 283,4
Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 504,3 504,3 494,8 - 494,8

 

1304124EogSN77353

 

Hartmann årsrapport 2012 62

N OT - R HEN VISN ING mio. kr.

3 FINANSIELLE INSTRUMENTER
FORTSAT
DAGSVÆRDI AF AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMENTER

Hartmanns væsentligste valutaeksponering relaterer sig til salg i en anden valuta end de enkelte koncernvirksomheders funktionelle valuta.
Renteeksponering relaterer sig til ændringer i markedsrente vedrørende koncernens rentebærende gæld.

Til sikring af fremtidige pengestrømme anvendes valutaterminskontrakter og renteswaps. Dagsværdien af finansielle instrumenter er i overens-
stemmelse med den anvendte regnskabspraksis indregnet i tilgodehavender og gæld pr.3 I, december 2012. Ændringer i dagsværdien af finansielle

instrumenter, der opfylder betingelserne for sikring af fremtidige pengestrømme, indregnes i anden totalindkomst.

Dagsværdien af finansielle instrumenter til sikring af fremtidige pengestrømme er baseret på observerbare input (niveau 2).

 

 

 

 

 

 

 

 

2012 201 I
Koncern Positive Negative Netto Positive Negative Netto
Valutarelaterede instrumenter
Terminskontrakt, GBP/DKK 0,8 0,0 0,8 0,0 (1,3) (1,3)
Terminskontrakt, PLN/DKK 0,0 (0,9) (0,9) 1,2 (0,2) 1,0
Terminskontrakt, SEK/DKK 0,0 0,0 0,0 0,0 (0,4) (0,4)
Terminskontrakt, CHF/DKK (| 0,0 0, 0,6 (0,2) 0,4
Terminskontrakt, EUR/HUF 0,0 (2,0) (2,0) 0,0 (4,2) (4,2)
Terminskontrakt, USD/CAD 0,2 0,0 0,2 0,0 (1,3) (1,3)
Ll (2,9) (1,8) 1,8 (7,6) (5,8)
Renterelaterede instrumenter
Renteswap, EUR/EUR 0,0 (4,5) (4,5) 0,0 (5,4) (5,4)
0,0 (4,5) (4,5) 0,0 (5,4) (5,4)
I,l (7,4) (6,3) 1,8 (13,0) (11,2)
Forventet forfald
Inden for I år Il (5,9) (4,8) 1,8 (9,8) (8,0)
Mellem |-2 år 0,0 (1,5) (1,5) 0,0 (3,2) (3,2)
I, (7,4) (6,3) 1,8 (13,0) (11,2)

 

1304124EogSN77354

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Hartmann årsrapport 2012 63
N GOL - R UDEN
ER LON. HENVISNING mio. kr.
3 FINANSIELLE INSTRUMENTER
FORTSAT
2012 2011
Moderselskab Positive Negative Netto Positive Negative Netto
Valutarelaterede instrumenter
Terminskontrakt, GBP/DKK 0,8 0,0 0,8 0,0 (1,3) (1,3)
Terminskontrakt, PLN/DKK 0,0 (0,9) (0,9) 1,2 (0,2) Lo
Terminskontrakt, SEK/DKK 0,0 0,0 0,0 0,0 (0,4) (0,4)
Terminskontrakt, CHF/DKK 0, 0,0 0,1 0,6 (0,2) 0,4
Terminskontrakt, EUR/HUF 0,0 (2,0) (2,0) 0,0 (4,2) (4,2)
0,9 (2,9) (2,0) 1,8 (6,3) (4,5)
Renterelaterede instrumenter
Renteswap, EUR/EUR 0,0 (4,5) (4,5) 0,0 (5,4) (5,4)
0,0 (45) (4,5) 0,0 (5,4) (5,4)
0,9 (7,4) (6,5) 1,8 (11,7) (9,9)
Forventet forfald
Inden for | år 0,9 (5,2) (5,0) 1,8 (8,5) (6,7)
Mellem !|-2 år 0,0 (1,5) (1,5) 0,0 (3,2) (3,2)
0,9 (7,4) (6,5) 1,8 (11,7) (9,9)

 

1304124EogSN77355

Hartmann årsrapport 2012

NOTER. henvisninc

3 FINANSIELLE INSTRUMENTER
FORTSAT

SIKRING AF FREMTIDIGE PENGESTRØMME

64

mio, kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Bereg- Indregnet Forventet tidspunkt for overførsel
ningsmæssig i egen- til årets resultat

Koncern hovedstol Dagsværdi kapitalen Inden I år Mellem 1-2 år Efter 2 år

2012

Valutarelaterede instrumenter

Terminskontrakt, CHF/DKK 26,0 0,1 Q,I 0, I 0,0 0,0

Terminskontrakt, GBP/DKK 42,5 0,8 0,8 0,8 0,0 0,0

Terminskontrakt, PLN/DKK 30,2 (0,9) (0,9) (0,9) 0,0 0,0

Terminskontrakt, USD/CAD 22,0 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0

Terminskontrakt, EUR/HRK 45,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Terminskontrakt, EUR/HUF 80,5 (2,0) (2,0) (2,0) 0,0 0,0
246,2 (1,8) (1,8) (1,8) 0,0 0,0

Renterelaterede instrumenter

Renteswap, EUR/EUR 119,4 (45) (4,5) (3,0) (1,5) 0,0
119,4 (4,5) (4,5) (3,0) (1,5) 0,0
365,6 (6,3) (6,3) (4,8) (1,5) 0,0

2011

Valutarelaterede instrumenter

Terminskontrakt, CHF/DKK 22,0 0,4 0,4 0,4 0,0 0,0

Terminskontrakt, GBP/DKK 34,7 (1,3) (1,3) (1,3) 0,0 0,0

Terminskontrakt, PLN/DKK 24,0 1,0 1,0 0 0,0 0,0

Terminskontrakt, SEK/DKK 15,8 (0,4) (0,1) (0,1) 0,0 0,0

Terminskontrakt, USD/CAD 56,9 (1,3) (1,3) (1,3) 0,0 0,0

Terminskontrakt, EUR/HRK 16,3 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Terminskontrakt, EUR/HUF 52,5 (4,2) (4,2) (4,2) 0,0 0,0
222,2 (5,8) (5,5) (5,5) 0,0 0,0

Renterelaterede instrumenter

Renteswap, EUR/EUR 118,9 (5,4) (5,4) (2,2) (2,0) (LD
I 18,9 (5,4) (5,4) (2,2) (2,0) (1,1)
341,1 (11,2) (10,9) (7,7) (2,1) (ID)

 

1304124EogSN77356

 

Hartmann årsrapport 2012 65

NOTER. Henvisning mio, kr.

3 FINANSIELLE INSTRUMENTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FORTSAT
Bereg- Indregnet Forventet tidspunkt for overførsel
ningsmæssig i egen- til årets resultat

Moderselskab hovedstol Dagsværdi kapitalen Inden | år Mellem |-2 år Efter 2 år

2012

Valutarelaterede instrumenter

Terminskontrakt, CHF/DKK 260 0,1 0,1 0, I 0,0 0,0

Terminskontrakt, GBP/DKK 42,5 0,8 0,8 0,8 0,0 0,0

Terminskontrakt, PLN/DKK 30,2 (0,9) (0,9) (0,9) 0,0 0,0

Terminskontrakt, EUR/HRK 45,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Terminskontrakt, EUR/HUF 80,5 (2,0) (2,0) (2,0) 0,0 0,0
224,2 (2,0) (2,0) (2,0) 0,0 0,0

Renterelaterede instrumenter

Renteswap, EUR/EUR 119,4 (4,5) (4,5) (3,0) (1,5) 0,0
119,4 (4,5) (4,5) (3,0) (1,5) 0,0
343,6 (6,5) (6,5) (5,0) (1,5) 0,0

201 I

Valutarelaterede instrumenter

Terminskontrakt, CHF/DKK 220 0,4 0,4 0,4 0,0 0,0

Terminskontrakt, GBP/DKK 34,7 (1,3) (1,3) (1,3) 0,0 0,0

Terminskontrakt, PLN/DKK 24,0 1,0 Lo 1,0 0,0 0,0

Terminskontrakt, SEK/DKK 15,8 (0,4) (0,1) (0,1) 0,0 0,0

Terminskontrakt, EUR/HRK 16,3 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Terminskontrakt, EUR/HUF 52,5 (4,2) (4,2) (4,2) 0,0 0,0
165,3 (4,5) (4,2) (4,2) 0,0 0,0

Renterelaterede instrumenter

Renteswap, EUR/EUR 118,9 (5,4) (5,4) (2,2) (2,1) (1,0)
118,9 (5,4) (5,4) (2,2) (2,1) (LD
284,2 (CÆJ) (9,6) (6,4) (2,1) (1,0)

 

1304124EogsSN77357

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Hartmann årsrapport 2012 66
NI (DT |- ni UDEN
BRS XM HENVISNING mio. kr.
3 FINANSIELLE INSTRUMENTER
FORTSAT
SIKRING AF DAGSVÆRDIER
2012 2011
Afdækket Afdækket

Monetære poster ved sikrings- Netto- Monetære poster ved sikrings- Netto-
Koncern Aktiver" … Forpligtelser instrumenter position Aktiver”  Forpligtelser instrumenter position
CAD 11,2 (29,1) 0,0 (17,9) 19,9 (29,2) 0,0 (9,3)
CHEF 31. (0,4) 0,0 2,7 6,7 (0,2) 0,0 6,5
EUR 117,8 (178,1) 0,0 (60,3) 114,7 (191,5) 0,0 (76,8)
GBP 22,4 (1,5 0,0 20,9 18,5 (1,2) 0,0 17,3
HUF 37,5 (12,0) 0,0 25,5 13,7 (10,8) 0,0 2,9
PLN 25,5 (0,8) 0,0 24,7 31,3 (0,6) 0,0 30,7
SEK 2,9 0,0 0,0 2,9 2,2 0,0 0,0 2,2
USD 20,0 (14,1) 0,0 5,9 15,6 (6,8) 0,0 8,8
Øvrige valutaer 63,3 (22,2) 0,0 41,1 58,7 (19,7) 0,0 39,0

303,7 (258,2) 0,0 45,5 281,3 (260,0) 0,0 21,3
= Ekslusiv egenkapitallignende lån, som er medtaget i opgørelsen 'Sikring af nettoaktiver i udenlandske dattervirksomheder',

2012 201 I
Afdækket Afdækket

Monetære poster ved sikrings- Netto- Monetære poster ved sikrings- Netto-
Moderselskab Aktiver  Forpligtelser instrumenter position Aktiver  Forpligtelser instrumenter position
CAD 8,4 (14,6) 0,0 (6,2) 53,3 (56,2) 0,0 (2,9)
CHF 2,7 (2,3) 0,0 0,4 5,6 (3,2) 0,0 2,4
EUR 174,1 (267,9) 0,0 (93,8) 169,5 (232,1) 0,0 (62,6)
GBP 20,3 (1,6) 0,0 18,7 17,7 (2,9) 0,0 14,8
HUF 7,5 (24,7) 0,0 (17,2) 5,0 (51,0) 0,0 (46,0)
PLN 24,7 (2,4) 0,0 22,3 30,2 (2,2) 0,0 28,0
SEK 29 0,0 0,0 29 2,2 0,0 0,0 2,2
USD 0,4 0,0 0,0 0,4 0,1 0,0 0,0 0,1
Øvrige valutaer 6,8 (8,8) 0,0 (2,0) 4,6 (31,2) 0,0 (26,6)

247,8 (322,3) 0,0 (74,5) 288,2 (378,8) 0,0 (90,6)

 

1304124EogSN77358

 

 

Hartmann årsrapport 2012 67

NOTER feamsninG mio, kr

3 FINANSIELLE INSTRUMENTER
FORTSAT

SIKRING AF NETTOAKTIVER I UDENLANDSKE DATTERVIRKSOMHEDER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2012 201 I
Årets Årets
kursregulering kursregulering
Invest- Sikret Netto- indregnet i Invest- Sikret Netto- indregnet i
Koncern eringf beløb position egenkapitalen eringf beløb position egenkapitalen
CAD 152,6 0,0 152,6 0,0 150,0 56,2 93,8 (0,4)
CHF KÆR 0,0 19 0,0 3,0 0,0 3,0 0,2
EUR 43,6 0,0 43,6 0,1 82,0 0,0 82,0 (0,2)
GBP 2,3 0,0 2,3 0,1 2,5 0,0 2,5 0,0
HRK 53,2 0,0 53,2 0,0 45,8 0,0 45,8 (1,9)
HUF 248,8 0,0 248,8 17,1 216,9 0,0 2169 (27,8)
ILS 37,4 0,0 37,4 0,0 60,5 0,0 60,5 (2,3)
PLN 2,9 0,0 2,9 0,3 2,9 0,0 2,9 (0,3)
USD 0,8 0,0 0,8 (0,1) 0,6 0,0 0,6 0,0
Øvrige valutaer 0,4 0,0 0,4 - 0,0 0,5 0,0 0,5 0,0
543,9 0,0 543,9 17,5 564,7 56,2 508,5 (32,7)
= Inklusiv egenkapitallignende lån
RENTERISIKO
2012 2011
Nominel Regnskabs- Rente- Rente- Nominel Regnskabs- Rente Rente-
Koncern værdi mæssig værdi sats risiko værdi  mæssig værdi sats risiko
Kreditinstitutter
Fastforrentet? 119,4 119,4 3,6% Dagsværdi 118,9 118,9 3,6% Dagsværdi
Variabelt forrentet 94,3 94,3 1,1%  Pengestrøm 92,5 92,5 1,7% … Pengestrøm
213,7 213,7 211,4 211,4
2012 2011
Nominel — Regnskabs- Rente- Rente- Nominel — Regnskabs- Rente- Rente-
Moderselskab værdi mæssig værdi sats risiko værdi mæssig værdi sats risiko
Kreditinstitutter
Fastforrentet” 119,4 119,4 3,6% Dagsværdi 118,9 118,9 3,6% Dagsværdi
Variabelt forrentet 94,3 94,3 1,1% … Pengestrøm 92,5 92,5 1,7% … Pengestrøm
213,7 213,7 211,4 211,4

 

£ Der er i 201 | optaget et variabelt kreditinstitutlån, hvor renten er omlagt til fast rente ved renteswap, Løbetiden på renteswap følger det underliggende lån som forfalder til betaling den
30, juni 2015,

1304124EogSN77359

 

 

Hartmann årsrapport 2012 68

NÅ OT - RK HENVISNING mio, kr,

3 5 NÆRTSTÅENDE PARTER

Salg af varer til nærtstående parter sker til normale salgspriser. Køb af varer er ligeledes foretaget til markedsbaserede priser med fradrag af rabat-
ter ydet på baggrund af omfanget af aftagne mængder.

Der er ikke stillet sikkerhed eller garantier for mellemværender på balancedagen, Såvel tilgodehavender og leverandørgæld afvikles ved kontant
betaling. Der er ikke realiseret tab på tilgodehavender hos nærtstående parter eller foretaget nedskrivninger til imødegåelse af sandsynlige tab.

TOTALINDKOMSTOPGØRELSEN OG BALANCEN INDEHOLDER FØLGENDE TRANSAKTIONER

 

Koncern Moderselskab

2012 2011 2012 2011
Virksomheder med bestemmende indflydelse
Nettoomsætning 69 - 69 -
Associerede virksomheder
Produktionsomkostninger 18,5 26,7 18,5 26,7
Dattervirksomheder
Nettoomsætning - - 37,0 0,4
Produktionsomkostninger - - 531,6 416,1
Øvrige omkostninger indregnet i resultat af primær drift - - (8,4) (6,8)
Nøglepersoner i ledelsen og andre nærtstående parter
Administrationsomkostninger 1,3 1,7 1,3 1,7
Leverandørgæld 0,4 0,7 0,4 0,7

 

Virksomheder med bestemmende indflydelse over Brødrene Hartmann A/S, udgøres af Lactosan-Sanovo Holding A/S som er den umiddelbare
ejer samt den ultimative ejer, Thornico A/S.

Associerede virksomheder udgøres af Danfiber A/S, jf.note 19,

Dattervirksomheder omfatter virksomheder hvor Brødrene Hartmann A/S har bestemmende indflydelse, jf. note 17. Transaktioner med datter-
virksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis.

Nøglepersoner i ledelsen og andre nærtstående parter udgøres af direktions- og bestyrelsesmedlemmer i Brødrene Hartmann A/S. Vederlag til
direktions- og bestyrelsesmedlemmer fremgår af note 9 og indgår ikke i ovenstående beløb,

3 6 EFTERFØLGENDE BEGIVENHEDER

Der er ikke efter regnskabsårets afslutning indtruffet væsentlige begivenheder af betydning for koncern- og moderselskabsregnskabet, der ikke er
indregnet eller omtalt i årsrapporten, jf.'begivenheder efter balancedagen' på side 8.

1304124EogSN77360

 

 

Hartmann årsrapport 2012

NOTER famsninG

3 7 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

KONCERNREGNSKABET

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Brødrene Hartmann
A/S samt virksomheder, hvori moderselskabet direkte eller indirekte
besidder flertallet af stemmerettighederne eller på anden måde har
kontrol over virksomhederne (dattervirksomheder). Virksomheder,
hvori koncernen besidder mellem 20% og 50% af stemmerettighe-
derne og udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betrag-
tes som associerede virksomheder. Koncernregnskabet udarbejdes på
grundlag af regnskaber for moderselskabet og dattervirksomhederne
som et sammendrag af regnskabsposter af ensartet karakter. De regn-
skaber, der er anvendt til brug for konsolideringen, er udarbejdet i
overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis. Der foretages
eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesid-
delser, udbytter og mellemværender samt realiserede og urealiserede
interne gevinster og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede
virksomheder. Moderselskabets kapitalandele i de konsoliderede dat-
tervirksomheder udlignes med moderselskabets andel af dattervirk-
somhedernes dagsværdi af identificerede nettoaktiver opgjort på det
tidspunkt, hvor koncernforholdet blev etableret.

Omregning af fremmed valuta

For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en
funktionel valuta, Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i
det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virk-
somhed opererer, Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle
valuta er transaktioner i fremmed valuta. Transaktioner i fremmed va-
luta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta efter
transaktionsdagens kurs. Gevinster og tab, der opstår mellem trans-
aktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i totalind-
komstopgørelsen som en finansiel post. Tilgodehavender, gæld og an-
dre monetære poster i fremmed valuta omregnes til den funktionelle
valuta til balancedagens kurs. Forskelle mellem balancedagens kurs og
transaktionsdagens kurs eller kursen i den seneste årsrapport indreg-
nes i totalindkomstopgørelsen som en finansiel post. Ved indregning af
udenlandske dattervirksomheder og associerede virksomheder med
en anden funktionel valuta end danske kroner omregnes totalindkom-
stopgørelserne til transaktionsdagens kurs, og balanceposterne inkl.
goodwill omregnes til balancedagens valutakurser, Som transaktions-
dagens kurs anvendes gennemsnitskurs for de enkelte måneder i det
omfang, det ikke giver et væsentligt anderledes billede.

Kursforskelle, opstået ved omregning af disse virksomheders egen-
kapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved
omregning af totalindkomstopgørelser fra gennemsnitskurser til balan-
cedagens valutakurser, indregnes i koncernregnskabet under anden to-
talindkomst i egenkapitalen som en særskilt reserve, Kursregulering af
mellemværender med udenlandske dattervirksomheder, der anses for
en del af den samlede investering i dattervirksomheder med en anden
funktionel valuta end danske kroner, indregnes i koncernregnskabet
under anden totalindkomst. Tilsvarende indregnes i koncernregnskabet

1304124EogSN77361

 

69

valutakursgevinster og -tab på den del af lån og afledte finansielle in-
strumenter indgået til kurssikring af udenlandske dattervirksomheder,
som effektivt modsvarer valutakursgevinst/-tab på investering i datter-
virksomheden, under anden totalindkomst.

Ved hel eller delvis afståelse af udenlandske enheder eller ved tilbage-
betaling af mellemværender, der anses for en del af nettoinvesteringen,
indregnes den andel af de akkumulerede valutakursreguleringer, der er
indregnet i egenkapitalen, og som kan henføres hertil, i årets resultat
samtidig med eventuel gevinst eller tab ved afståelsen.

Afledte finansielle instrumenter

Koncernen anvender valutaterminskontrakter og renteswaps til at be-
grænse valuta- og renterisici, Afledte finansielle instrumenter anvendes
ikke i spekulationsøjemed, Afledte finansielle instrumenter indregnes på
handelsdagen til dagsværdi og efterfølgende til dagsværdi på balanceda-
gen. Dagsværdi af afledte finansielle instrumenter præsenteres i andre
tilgodehavender (ved positiv værdi) og anden gæld (ved negativ værdi).
Såvel realiserede som urealiserede gevinster og tab på kontrakter ind-
regnes i totalindkomstopgørelsen under finansielle poster, medmindre
de afledte finansielle instrumenter er indgået til sikring af fremtidige
pengestrømme. Værdireguleringer af afledte finansielle instrumenter,
der er indgået til sikring af fremtidige pengestrømme, og som er effek-
tive, indregnes i anden totalindkomst. Værdireguleringer af en eventuel
ikke-effektiv del af de pågældende afledte finansielle instrumenter ind-
regnes under finansielle poster: | takt med at de sikrede transaktioner
realiseres, indregnes gevinst eller tab på sikringsinstrumentet i samme
regnskabspost som de sikrede poster, og posteringerne i anden total-
indkomst tilbageføres, Hvis en sikret transaktion ikke længere forventes
at indtræffe, overføres de akkumulerede nettogevinster eller nettotab
til årets resultat fra anden totalindkomst. Dagsværdier af afledte finan-
sielle instrumenter beregnes på grundlag af aktuelle markedsdata og
anerkendte værdiansættelsesmetoder.

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

Nettoomsætning

Omsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i årets
resultat, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted
på balancedagen, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og for-
ventes modtaget. Omsætning vedrørende tjenesteydelser indregnes
liniært, i takt med serviceydelserne leveres. Omsætning fra mindre re-
parations- og renoveringsarbejder indregnes, når opgaven er udført.
Ved større opgaver indregnes omsætning i takt med, at opgaverne ud-
føres, Omsætning måles til dagsværdien af det aftalte vederlag ekskl.
moms og afgifter opkrævet på vegne af tredjepart. Alle former for
afgivne rabatter indregnes i omsætningen. Entreprisekontrakter ved
produktion af formmaskiner, hvor der leveres anlæg med høj grad af
individuel tilpasning, indregnes i omsætningen, i takt med produktionen
udføres, hvorved omsætningen svarer til salgsværdien af årets udførte
arbejder (produktionsmetoden). Når resultatet af en entreprisekon-

 

1304124EogSN77362

Hartmann årsrapport 2012

NOTER henvisning

3 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
FORTSAT

trakt ikke kan skønnes pålideligt, indregnes omsætningen kun svarende
til de medgåede omkostninger, i det omfang det er sandsynligt, at de vil
blive genindvundet.

Produktionsomkostninger
I produktionsomkostninger indregnes direkte og indirekte omkostnin-
ger, herunder afskrivninger og gager, der er afholdt for at opnå årets
nettoomsætning. Under produktionsomkostninger indregnes tillige
forskningsomkostninger samt de udviklingsomkostninger, der ikke op-
fylder kriterierne for aktivering.

Endvidere indregnes afskrivning på aktiverede udviklingsomkostninger.

Salgs- og distributionsomkostninger

| salgs- og distributionsomkostninger indregnes omkostninger til fragt,
salgsmedarbejdere, reklame- og udstillingsomkostninger samt afskriv-
ninger.

Administrationsomkostninger

| administrationsomkostninger indregnes omkostninger til administra-
tive medarbejdere, ledelsen, kontorlokaler, kontoromkostninger samt
afskrivninger.

Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger

| andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger indregnes regn-
skabsposter af sekundær karakter, blandt andet avance og tab ved salg
af materielle aktiver.

Resultat af primær drift før særlige poster
Resultat af primær drift før særlige poster er et væsentligt hovedtal til
sammenligning fra år til år.

Særlige poster

Heri indgår væsentlige indtægter og omkostninger, der har en særlig
karakter i forhold til koncernens indtjeningsskabende driftsaktiviteter,
såsom omkostninger til omfattende restrukturering af processer og
grundlæggende strukturmæssige omlægninger. Endvidere klassificeres
andre væsentlige beløb af engangskarakter under denne post, herun-
der nedskrivninger af materielle aktiver, nedskrivning af goodwill samt
gevinster og tab ved frasalg af aktiviteter.

Posterne vises særskilt af hensyn til sammenligneligheden i totalind-
komstopgørelsen og for at give et bedre billede af driftsresultatet, Sær-
lige poster specificeres i en note.

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder

i koncernregnskabet

I koncernens totalindkomstopgørelse indregnes den forholdsmæssige
andel af de associerede virksomheders resultater efter skat og efter
eliminering af forholdsmæssig andel af intern avance/(tab).

70

Udbytte af kapitalandele i dattervirksomheder og asso-
cierede virksomheder i moderselskabets årsregnskab
Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virk-
somheder indregnes i årets resultat i moderselskabet i det regnskabsår,
hvor udbyttet deklareres,

Finansielle poster

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, realiserede
og urealiserede valutakursreguleringer, kursregulering på værdipapirer,
amortisering samt tillæg og godtgørelse under acontoskatteordningen,
Endvidere medtages realiserede og urealiserede gevinster og tab ved-
rørende afledte finansielle instrumenter, der ikke kan klassificeres som
sikringsaftaler.

Skat af årets resultat

Moderselskabet er omfattet af de danske regler om sambeskatning af
koncernens danske selskaber i perioden frem til 18. december 2012.
Koncernens danske selskaber er fra 18. december 2012 sambeskattet
med hovedaktionæren Thornico A/S og dets danske dattervirksomhe-
der. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskat-
tede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster (fuld forde-
ling med refusion vedrørende skattemæssige underskud). Årets skat,
der består af årets aktuelle selskabsskat, årets sambeskatningsbidrag
og ændring i udskudt skat, herunder som følge af ændring i skattesats,
indregnes i henholdsvis årets resultat, anden totalindkomst eller i egen-
kapitalen, afhængig af hvor regnskabsposten føres.

PENGESTRØMSOPGØRELSEN

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året opdelt på drifts-,
investerings- og finansieringsaktivitet, årets forskydning i likvider samt
likvider ved årets begyndelse og slutning.

Pengestrømme fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode
som resultat af primær drift før særlige poster reguleret for ikke-kon-
tante poster, ændring I driftskapital, betalte og modtagne renter, betalt
selskabsskat samt betalte restruktureringsomkostninger.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betalinger ved køb og
salg af immaterielle og materielle aktiver, udbytte modtaget fra associe-
rede og dattervirksomheder samt modtaget offentlige tilskud.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter optagelse og tilbage-
betaling af lån, ændringer i størrelse eller sammensætning af aktieka-
pitalen, herunder køb og salg af egne kapitalandele og omkostninger
forbundet hermed, samt udbyttebetaling til selskabsdeltagere.

 

Hartmann årsrapport 2012

NOTER Benvsrinc

3 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
FORTSAT

Likvider
Likvider omfatter likvide beholdninger og kortfristet bankgæld.

BALANCEN

Goodwill

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris. Ef-
terfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede
nedskrivninger. Der foretages ikke amortisering af goodwill. Den regn-
skabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrøms-
frembringende enheder på overtagelsestidspunktet. Fastlæggelsen
af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige
struktur og interne økonomistyring.

Øvrige immaterielle aktiver

Udviklingsprojekter omfatter gager, afskrivninger og andre omkostnin-
ger,der kan henføres til koncernens udviklingsaktiviteter: Udviklingspro-
jekter, der er klart definerede og identificerbare, hvor den tekniske
udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt
marked eller udviklingsmulighed i koncernen kan påvises, og hvor det
er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende projektet, indreg-
nes som immaterielle aktiver, såfremt kostprisen kan opgøres pålideligt,
og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige indtjening el-
ler nettosalgsprisen kan dække produktions-, salgs-, distributions- og
administrationsomkostninger samt udviklingsomkostningerne. Udvik-
lingsprojekter, der ikke opfylder kriterierne for indregning i balancen,
indregnes i årets resultat, efterhånden som omkostningerne afholdes.

Omkostninger til udvikling og implementering af større it-systemer ak-
tiveres og afskrives over den forventede økonomiske brugstid.

Øvrige immaterielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumu-
lerede af- og nedskrivninger.

Der afskrives lineært over aktivernes forventede brugstid, der udgør:

+ Udviklingsprojekter, 5-10 år
+ Software mv. 5 år

Materielle aktiver

Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og
nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkost-
ninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er
klar til brug, For egenfremstillede aktiver omfatter kostprisen direkte
og indirekte omkostninger til lønforbrug, materialer, komponenter og
underleverandører, Låneomkostninger indregnes ikke, hvis der er tale
om kortere fremstillingsperioder. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles
i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden på
de enkelte bestanddele er forskellig, Efterfølgende omkostninger, f.eks.

1304124EogSN77363

71

ved udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den
regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt,
at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for koncer-
nen. Den regnskabsmæssige værdi af de udskiftede bestanddele ophø-
rer med indregning i balancen og overføres til årets resultat. Alle andre
omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i
årets resultat ved afholdelsen. Materielle aktiver afskrives lineært over
aktivernes/komponenternes forventede brugstid, der udgør:

+" Bygninger og bygningsbestanddele, 10-25 år
+ Produktionsanlæg og maskiner, 3-25 år

+" Driftsmidler og inventar; 5-10 år

+ |t-udstyr inkl. basisprogrammer, 3-5 år

Grunde afskrives ikke. Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyn-
tagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivnin-
ger. Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes
årligt. Overstiger scrapværdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophø-
rer afskrivning. Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien
indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet som en ændring i
regnskabsmæssigt skøn. Afskrivninger indregnes i totalindkomstopgø-
relsen under henholdsvis produktions-, salgs- og distributions- samt ad-
ministrationsomkostninger. Fortjeneste og tab ved afhændelse af mate-
rielle aktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af
salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet.
Avance og tab indregnes i totalindkomstopgørelsen i henholdsvis andre
driftsindtægter og andre driftsomkostninger.

Kapitalandele i associerede virksomheder

i koncernregnskabet

Kapitalandele i associerede virksomheder måles efter den indre værdis
metode. Kapitalandele i associerede virksomheder måles i balancen til
den forholdsmæssige andel af virksomhedernes indre værdi opgjort
efter koncernens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af forholds-
mæssig andel af urealiserede koncerninterne avancer og tab og med
tillæg af regnskabsmæsig værdi af goodwill.

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede
virksomheder i moderselskabets årsregnskab

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder må-
les til kostpris. Hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, ned-
skrives til denne lavere værdi.

Værdiforringelse af langfristede aktiver

Goodwill og øvrige immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid
testes årligt for værdiforringelse, første gang inden udgangen af over-
tagelsesåret. igangværende udviklingsprojekter testes tilsvarende årligt
for værdiforringelse,

 

Hartmann årsrapport 2012

NOTER fenisning

3 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
FORTSAT

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes minimum en gang år-
ligt for værdiforringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver i
den pengestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret,
og nedskrives til genindvindingsværdi i årets resultat, såfremt den regn-
skabsmæssige værdi er højere. Genindvindingsværdien opgøres til nu-
tidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme fra den
virksomhed eller aktivitet (pengestrømsfrembringende enhed), som
goodwill er knyttet til. Udskudte skatteaktiver vurderes årligt for vær-
diforringelse og nedskrives, såfremt det vurderes som sandsynligt, at
det udskudte skatteaktiv ikke kan udlignes i skat af fremtidig indtjening
eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme
juridiske skatteenhed og jurisdiktion. Ved vurderingen lægges vægt på
typen og arten af det indregnede, udskudte skatteaktiv, den forventede
tidshorisont for udligningen af det udskudte skatteaktiv, skatteplan-
lægningsmuligheder mv. Den regnskabsmæssige værdi af øvrige lang-
fristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af
værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets
genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af et aktivs
nettosalgspris eller nutidsværdien af de forventede, fremtidige netto-
pengestrømme. Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regn-
skabsmæssige værdi af et aktiv eller dets pengestrømsgenererende
enhed overstiger aktivets eller dets pengestrømsgenererende enheds
genindvindingsværdi. Tab ved værdiforringelse indregnes i årets resultat.
Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke, Nedskrivninger på andre
aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forudsæt-
ninger og skøn, der førte til nedskrivninger. Nedskrivninger tilbageføres
kun i det omfang, aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger
den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger,
såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden. Er netto-
realisationsværdien lavere end kostprisen, nedskrives til denne lavere
værdi, Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer
omfatter købspris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger, Kostpris
for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter
kostpris for råvarer, hjelpematerialer og direkte løn med tillæg af in-
direkte produktionsomkostninger. Indirekte produktionsomkostninger
indeholder indirekte materialer og løn samt vedligeholdelse af og af-
skrivning på de i produktionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbyg-
ninger og udstyr samt omkostninger til fabriksadministration og ledelse.

Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgs-
sum med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der
afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til
omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.

Kort- og langfristede tilgodehavender
Tilgodehavender (herunder endnu ikke modtagne offentlige tilskud)
måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imøde-

1304124EogSN77364

72

gåelse af tab, hvor der vurderes at være indtruffet værdiforringelse.
Nedskrivning foretages individuelt og på porteføljeniveau.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter betalte
omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår.

Egenkapital

Udbytte

Forslag til udbytte for regnskabsåret vises som en særskilt post under
egenkapitalen. Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tids-
punktet for vedtagelse på generalforsamlingen,

Egne kapitalandele

Anskaffelses- og afståelsessummer for samt udbytte af egne kapitalan-
dele, erhvervet af moderselskabet eller dattervirksomhederne, indreg-
nes i egenkapitalen under overført resultat.

Reserve for valutakursregulering

Reserve vedrørende valutakursregulering i koncernregnskabet omfat-
ter kursforskelle opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske
dattervirksomheder fra deres funktionelle valuta til koncernens præ-
sentationsvaluta,

Reserve for sikringstransaktioner

Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede netto-
ændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne
for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og hvor den sikrede trans-
aktion endnu ikke er realiseret.

Pensionsforpligtelser

Forpligtelser vedrørende bidragsbaserede pensionsordninger, hvor
koncernen løbende indbetaler faste pensionsbidrag til uafhængige pen-
sionsselskaber, indregnes i årets resultat i den periode de optjenes, og
skyldige indbetalinger indregnes i balancen under anden gæld.

For ydelsesbaserede ordninger foretages en årlig aktuarberegning
af kapitalværdien af de fremtidige ydelser, som skal udbetales i hen-
hold til ordningen. Kapitalværdien beregnes på grundlag af forudsæt-
ninger om den fremtidige udvikling i bl.a. lønniveau, rente, inflation
og dødelighed, Kapitalværdien beregnes alene for de ydelser, som de
ansatte har optjent ret til gennem deres hidtidige ansættelse i kon-
cernen, Den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi med fradrag af
dagsværdien af eventuelle aktiver knyttet til ordningen indregnes i
balancen under pensionsforpligtelser. | årets resultat indregnes årets
pensionsomkostninger baseret på aktuarmæssige skøn og finansielle
forventninger ved årets begyndelse. Forskelle mellem den forventede
udvikling af pensionsaktiver og -forpligtelser og de realiserede værdier
betegnes aktuarmæssige gevinster eller tab og indregnes i totalind-
komstopgørelsen via anden totalindkomst, Såfremt en pensionsordning

 

1304124EogSN77365

Hartmann årsrapport 2012

UDEN
HENVISNING

NOTER

3 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
FORTSAT

netto er et aktiv, indregnes aktivet alene i det omfang, det modsvarer
fremtidige tilbagebetalinger fra ordningen, eller det vil føre til reduce-
rede, fremtidige indbetalinger til ordningen.

Selskabsskat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i
balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret
for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acon-
toskatter. Skyldige og tilgodehavende sambeskatningsbidrag indregnes
i moderselskabets balance under mellemværender med tilknyttede
virksomheder.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle
midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi
af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af mid-
lertidige forskelle vedrørende skattemæssig, ikke-afskrivningsberettiget
goodwill og kontorejendomme samt andre poster, hvor midlertidige
forskelle — bortset fra virksomhedsovertagelser — er opstået på
anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på resultat eller skatteplig-
tig indkomst, | de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan fore-
tages efter forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på hen-
holdsvis grundlag af den af ledelsen planlagte anvendelse af aktivet og
afvikling af forpligtelsen. Udskudte skatteaktiver, herunder skattevær-
dien af fremførselsberettigede, skattemæssige underskud, indregnes
under andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil de forventes at
blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved
modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske
skatteenhed og jurisdiktion. Der foretages regulering af udskudt skat
vedrørende foretagne elimineringer af urealiserede koncerninterne
avancer og tab. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og
skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens lovgivning
vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel
skat.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser omfatter garantiforpligtelser, Hensatte forpligtel-
ser indregnes, når koncernen som følge af en begivenhed indtruffet
før eller på balancedagen har en retslig eller faktisk forpligtelse, og det
er sandsynligt, at indfrielsen af forpligtelsen vil medføre et forbrug af
koncernens økonomiske ressourcer. Hensatte forpligtelser måles til le-
delsens bedste skøn over de omkostninger, der er nødvendige for på
balancedagen at afvikle forpligtelserne. Garantiforpligtelser indregnes i
takt med salg af varer og tjenesteydelser, baseret på afholdte garanti-
omkostninger i tidligere regnskabsår.

73

Finansielle forpligtelser

Finansielle forpligtelser omfatter gæld til kreditinstitutter, leverandør-
gæld, gæld til dattervirksomheder og associerede virksomheder samt
anden gæld.

Gæld til kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelsen til det mod-
tagne provenu med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. |
efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret
kostpris svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den ef-
fektive rente, hvorved forskellen mellem provenuet og den nominelle
værdi (kurstabet) indregnes i årets resultat over låneperioden,

Øvrige gældsforpligtelser måles til nettorealisationsværdi,

Offentlige tilskud
Tilskud vedrørende materielle aktiver indregnes i balancen som forplig-
telser. Tilskuddene indregnes i årets resultat over aktivernes brugstid.

SEGMENTOPLYSNINGER
Rapporteringen af forretningssegmenter er i overensstemmelse med
den interne rapportering til koncerndirektion og bestyrelse.

Hartmanns aktiviteter segmenteres med baggrund i de indrapporte-
rende enheders geografiske placering.

Den interne ledelsesrapportering følger koncernens anvendte regn-
skabspraksis.

Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forplig-
telser omfatter de poster, der i den interne ledelsesrapportering di-
rekte er henført til det enkelte segment, samt de poster der indirekte
er allokeret til det enkelte segment på et pålideligt grundlag. Resultat
af associerede virksomheder, finansielle poster, indkomstskatter, kapi-
talandele i associerede virksomheder, skatteaktiver og -passiver samt
likvider og bankgæld allokeres ikke til rapporteringspligtige segmenter.

De rapporteringspligtige segmenter er:
» Europa
+ Nordamerika

 

1304124EogSN77366

Hartmann årsrapport 2012

NOTER. hawsrinc

3 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
FORTSAT

NØGLETALSDEFINITIONER
Nøgletallene er beregnet efter Finansanalytikerforeningens
"Anbefalinger & Nøgletal 2010',

Investeret kapital
Nettoarbejdskapital + immaterielle aktiver + materielle aktiver +
andre langfristede tilgodehavender - offentlige tilskud

Nettoarbejdskapital (NWC)

Varebeholdninger + tilgodehavender + øvrige driftsmæssige,
kortfristede aktiver - pensionsforpligtelser - leverandørgæld -
øvrige driftsmæssige, kortfristede forpligtelser

Rentebærende gæld (netto)
Kreditinstitutter + kassekreditter - likvide beholdninger

Overskudsgrad
Resultat af primær drift (EBIT) x 100
Nettoomsætning

 

Afkast af gennemsnitligt investeret kapital (ROIC)
Resultat af primær drift (EBIT)
Gennemsnitligt investeret kapital

Egenkapitalforrentning
Årets resultat x 100
Gennemsnitlig egenkapital i alt

Egenkapitalandel
Egenkapital i alt, ultimo x 100
Aktiver i alt

74

Gearing
Rentebærende gæld (netto) x 100
Egenkapitat i alt, ultimo

 

Årets resultat pr. aktie (EPS)
Årets resultat
Gennemsnitligt antal aktier

Ved beregningen af udvandet EPS reguleres for
udestående aktieoptioner.

Indre værdi pr. aktie
Egenkapital i alt, ultimo
Antal aktier (ekskl. egne aktier), ultimo

 

Price/earnings
Børskurs
Resultat pr. aktie (EPS)

Udbytteandel
Samlet udbytteudbetaling x 100
Årets resultat

Cash flow pr. aktie
Pengestrømme fra driftsaktivitet
Gennemsnitligt antal aktier (ekskl. egne aktier)

 

 

Hartmann årsrapport 2012

75

LEDELSESPATEGNING

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt års-
rapporten for regnskabsåret |. januar - 31. december 2012 for Brød-
rene Hartmann A/S,

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og moderselskabsregn-
skabet giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2012 samt af
resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og penge-
strømme for regnskabsåret I. januar - 31.december 2012.

PCS

  

  
   
  

Direktion: Michael Rohde Pedersen arianne Rørslev Bock
Chief Executive Officer Chief Financial Officer
Bestyrelsen: Agnete RaaschoU-Nielsen alther V, Paulsen

Næstformand 2

   

-Nirik Plesner

1304124EogSN77367

Jørr/Mørkeberg Nielsen

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende
redegørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktivite-
ter og økonomiske forhold, årets resultat og moderselskabets finansiel-
le stilling og den finansielle stilling som helhed for de virksomheder, der
er omfattet af koncernregnskabet, samt en beskrivelse af de væsent-
ligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet
står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Gentofte, 7, marts 2013

mmm) ke Føler burlesin] <a

Jan Peter Antonisen

 
  

Niels Christian Petersen

 

1304124EogSN77368

I-lartmann årsrapport 2012

DEN UAFHÆNGIGE

76

REVISORS ERKLÆRINGER

TIL AKTIONÆRERNE I BRØDRENE HARTMANN A/S

Påtegning på koncernregnskabet

og moderselskabsregnskabet

Vi har revideret koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet for
Brødrene Hartmann A/S for regnskabsåret |. januar - 31. december
20172, der omfatter totalindkomstopgørelse, pengestrømsopgørelse,
balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabs-
praksis, for såvel koncernen som moderselskabet, Koncernregnskabet
og moderselskabsregnskabet udarbejdes efter International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet

og moderselskabsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et
moderselskabsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstem-
melse med International Financial Reporting Standards som godkendt
af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber, Ledelsen
har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser
for nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et modersel-
skabsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes
besvigelser eller fejl.

Revisors ansvar

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og
moderselskabsregnskabet på grundlag af vores revision, Vi har udført
revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om re-
vision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning, Dette kræver, at
vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at
opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og modersel-
skabsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå re-
visionsbevis for beløb og oplysninger, i koncernregnskabet og moder-
selskabsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors
vurdering, herunder vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i
koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet, uanset om denne
skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor
intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et

koncernregnskab og et moderselskabsregnskab, der giver et retvisen-
de billede, Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er
passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklu-
sion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision
omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis
er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt
den samlede præsentation af koncernregnskabet og moderselskabs-
regnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt
og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold,

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og moderselskabsregn-
skabet giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr.3 I. december 2012 samt af re-
sultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrøm-
me for regnskabsåret |, januar - 31. december 2012 i overensstem-
melse med International Financial Reporting Standards som godkendt
af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen.
Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den udførte revi-
sion af koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet.

Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelses-
beretningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og mo-
derselskabsregnskabet.

København, 7. marts 2013

Deloitte
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

—7T Matra ban p

Martin Faarborg
Statsaut. revisor

Anders Øons
Statsaut. revisor

 

Hartmann årsrapport 2012

DEN UAFHÆNGIGE

76

REVISORS ERKLÆRINGER

TIL AKTIONÆRERNE I BRØDRENE HARTMANN A/S

Påtegning på koncernregnskabet

og møoderselskabsregnskabet

Vi har revideret koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet for
Brødrene Hartmann A/S for regnskabsåret |. januar - 31. december
2012, der omfatter totalindkomstopgørelse, pengestrømsopgørelse,
balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabs-
praksis, for såvel koncernen som moderselskabet. Koncernregnskabet
og moderselskabsregnskabet udarbejdes efter International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet

og moderselskabsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et
moderselskabsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstem-
melse med International Financial Reporting Standards som godkendt
af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelsen
har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser
for nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et modersel-
skabsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes
besvigelser eller fejl.

Revisors ansvar

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og
moderselskabsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført
revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om re-
vision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at
vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at
opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og modersel-
skabsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå re-
visionsbevis for beløb og oplysninger, i koncernregnskabet og moder-
selskabsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors
vurdering, herunder vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i
koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet, uanset om denne
skyldes besvigelser eller fejl, Ved risikovurderingen overvejer revisor
intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et

1304124EogSN77369

koncernregnskab og et moderselskabsregnskab, der giver et retvisen-
de billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er
passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklu-
sion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision
omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis
er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt
den samlede præsentation af koncernregnskabet og moderselskabs-
regnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt
og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold,

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og moderselskabsregn-
skabet giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr.3 I. december 2012 samt af re-
sultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrøm-
me for regnskabsåret |. januar - 31. december 2012 i overensstem-
melse med International Financial Reporting Standards som godkendt
af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen,
Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den udførte revi-
sion af koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet.

Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelses-
beretningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og mo-
derselskabsregnskabet.

København, 7, marts 2013

Deloitte
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

Anders Dons
Statsaut. revisor

Martin Faarborg
Statsaut. revisor

 

« Canada

Bo

e Produktion
SST DSE T

Aall nrd

Salg

Danmarke Danmark

England Polen

et
Tyskland
BRS Eta]
+ Kroatien
Serbien

(sett raT:d

Kr NGTrA
Æt

URETS]

KORT OM HARTMANN

Hartmann er blandt verdens tre største producenter af ægemballage i
Sesto SE EN SR ASS KID reelt el Te UAE Se er aA SE
ly UNS sale |TEL or-ToM ala daet Tales eat ta eksl ertitej ea anale: -ad
på baggrund af stærke teknologiske kompetencer og indgående erfa-
ring med produktion af støbepap siden 1936.

Bæredygtighed

Bæredygtighed og miljøhensyn er integrerede elementer i Hartmanns
forretningsmodel og strategi. Alle Hartmanns produkter er baseret på
returpapir. som er en fornybar, CO.-neutral og biologisk nedbrydelig
ressource. Hartmann arbejder tæt sammen med sine kunder for at
understøtte behovet for bæredygtige produkter i detailhandlen, og
virksomheden tilbyder som den første på markedet FSC-mærket og
CO.-neutral detailemballage.

Markeder
Hartmanns ægemballage sælges globalt. De væsentligste markeder
er Europa og Nordamerika, hvor Hartmann har stærke markeds-

positioner. Virksomheden er markedsleder i Europa og har en mindre

andel af det nordamerikanske marked. Hartmanns teknologi, herunder
maskiner og ydelser, sælges også globalt uden for Hartmanns hoved-
markeder.

Kunder

Hartmann afsætter ægemballage til producenter og distributører samt
detailkæder, som i stigende grad efterspørger virksomhedens eksper-
tise inden for markedsføring af æg. Hartmanns teknologi og relaterede
ydelser afsættes til producenter af emballage i støbepap. Hartmann har
flere end 1.500 kunder i 50 lande, og de fleste har været kunde hos
Hartmann i en længere årrække. I 2012 udgjorde den samlede net-
toomsætning 1,5 mia. kr.

(TESTE tele

Hartmann har omtrent 1.500 medarbejdere og hovedsæde i Gen-
tofte, Danmark. Produktionen finder sted på egne fabrikker, heraf fem
i Europa, en i Israel og en i Canada. Koncernen har salgskontorer i 12
lande.

Hartmann-aktien

Hartmanns aktie har været noteret på NASDAQ OMX Copen-
hagen A/S siden 1982. Der er en aktieklasse, og hver aktie har en
stemme, Interesserede kan få tilsendt finansielle rapporter og sel-
skaasmeddelelser ved tilmelding til Hartmanns nyhedstjeneste på
www.investor.hartmann-packaging.com.

 

 

ng HARTMANN CHOOSE FIBRE. SAVE NATURE.2

Brødrene Hartmann A/S

Ørnegårdsvej 18 Årsrapporten er udgivet som selskabsmeddelelse nr. 4/2013 via NAS-

DK-2820 Gentofte DAQ OMX Copenhagen A/S på dansk og engelsk, Såfremt der er

Danmark forskel på udgaverne og ved tvivlstilfælde, er den danske årsrapport
gældende.

Telefon: (+45) 45 97 00 00

Telefax: (+45) 45 97 00 01 Alle varemærker såsom handelsnavne og andre fremhævede benæv-

e-mail: … bhØ&hartmann-packaging.com nelser i denne rapport er varemærkebeskyttet af og tilhører Brødrene

Web: … hartmann-packaging.com Hartmann A/S.

CVR-nr. 63 04 96 I I O 2013 Brødrene Hartmann A/S

1304124FogSN77371