Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 
 
  

Erhvervsstyrelsen
09 apr. 2014

FY i
5
a.d HARTMANN CHOOSE FIBRE. SAVE NATURE. am

sr

rn
nere i

: aA HV

      

ÅRSRAPPORT

g5

1404106Eo0gSNn54

Til Erhvervsstyrelsen

Nærværende årsrapport er fremlagt og godkendt
på selskabets generalforsamling.

den 8. april 2014

y
|

i

i
y å
RR REEF eg
i: ml åer 5, Jean

LP TSE

 

    

 

 

INDHOLDSFORTEGNELSE

Ledelsesberetning
3. Hovedpunkter
4 Strategien skaber resultater
5. Hoved- og nøgletal
6. Udviklingen i 2013
92 Forventninger
IQ Strategi
[2 Markeder og produkter
13. Risikoforhold
IS  Samfundsansvar
[6 Aktionærinformation
17 Virksomhedsledelse
18 Bestyrelse og direktion

74 Kort om Hartmann

Koncern- og møoderselskabsregnskab
21 Totalindkomstopgørelse

22 Pengestrømsopgørelse

23 Balance, aktiver

24 Balance, passiver

25  Egenkapitalopgørelse

27 Noter

72 Ledelsespåtegning

73. Revisors erklæringer

  

1404106EogSN54351

 

 

OAO RAN ØR

  

frnnsnegle re

| finiiv

Baner

LIVS
HOVEDPUNKTER

+ | 2013 realiserede Hartmann som forven-
tet en omsætning på 1.579 mio. kr. (2012:
1.544 mio. kr.) og et driftsresultat” på 148
mio, kr. (2012: | 14 mio. kr.). Overskudsgra-
denf lå I den øvre ende af det forventede
interval og udgjorde 9,4% (20172:7,4%).

Pengestrømme fra driftsaktivitet blev 177
mio. kr. (2012: 153 mio. kr.) med et afkast

af den investerede kapital på 23,0% (2012:

FA)

se SS alla See altre SET SNE

udbytte på 9,50 kr. pr. aktie (2012:9,50 kr.)

svarende til 78% af årets overskud (2012:
VÆrAP

| Europa var udviklingen stabil med en
omsætning på 1.287 mio. kr. (2012: 1.277
mio, kr.) og en stigning i driftsresultatet til
109 mio. kr. (2012:83 mio. kr.) svarende til
en overskudsgrad på 8,5% (2012: 6,5%).

       
 

 

 

UN ol ele er stel SIR Fora KS tEr SNE ISS Kran arte eTE

omsætning på 292 mio. kr. (2012: 267 mio.
kr.) og et driftsresultat på 63 mio. kr. (2012:
56 mio. kr.) svarende til en overskudsgrad
på 21,6% (2012:20,8%).

+ Det europæiske produktionsnetværk

gennemgik en strømlining, som omfat-
tede lukning af den finske fabrik og en
ledelsesmæssig effektivisering på de øvrige
europæiske fabrikker, | Nordamerika blev
udvidelsen af den eksisterende produkti-
onskapacitet påbegyndt.

+ Ulrik Kolding Hartvig tiltrådte I. januar

2014 som administrerende direktør for
Hartmann.

+ | 2014 forventes omsætningen at udgøre

1,6-1,7 mia. kr. og overskudsgraden 9,0-
10,5%.

ESSENSEN RE ke rl TEK Starr ror ener og overskudsgrad til overskudsgrad før særlige poster.

 

 

 

1404106EogSN54352

 

 

STRATEGIEN SKABER RESULTATER

Hartmann har i 2013 skabt resultater af arbejdet med strategien
'Competitive edge — driving growth! Forretningen er solidt funderet,
konkurrenceevnen styrket og Hartmanns førende position fastholdt.

Vi har leveret positive resultater baseret på driftsforbedringer og en
stabil udvikling i Europa samt fortsat fremgang i Nordamerika. | Europa
har det målrettede arbejde med produktporteføljen givet resultat i
form af en højere andel af premiumprodukter, ligesom investeringer i
produktion og drift har udmøntet sig i en øget indtjening. I Nordame-
rika forløber den iværksatte kapacitetsudvidelse planmæssigt, og vi ser
frem til at kunne imødekomme den stigende efterspørgsel og styrke
vores position i dette attraktive marked,

Vores nyeste produkt, imagi2&, kom i handlen i 2013, og vi oplever god
efterspørgsel. Mange af vores kunder har en klar præference for vores
premiumprodukter, hvilket afspejler forbrugernes ønsker og holdnin-
ger til ægemballage, Netop på dette område har vi i 2013 opnået ny og
værdifuld viden, som kan anvendes aktivt i markedsføringen af æg og
således også kommer vores kunder til gavn.

 

 

I den sammenhæng spiller Hartmanns profil som en bæredygtig og an-
svarlig virksomhed en væsentlig rolle, og vi søger til stadighed at skærpe
profilen yderligere,| 2013 medførte det blandt andet lancering af FSC-
certificerede produkter og et nyt ambitiøst mål for Hartmanns CO.,-
ækvivalente udledning.

Vi vil i 2014 se yderligere resultater af strategien og forventer en sta-
digt stigende indtjening. Det er en forudsætning for væksten, at vi sik-
rer overensstemmelse mellem kapacitet, portefølje og efterspørgsel.
Derfor vil vi også i 2014 foretage investeringer i maskiner og udstyr,
hvor dette er nødvendigt for at understøtte indsatsen på markederne
i Europa og Nordamerika, ligesom vi ser på mulighederne på andre
globale vækstmarkeder.

Udviklingen i 2013 er et godt udgangspunkt for at opstille nye indsats-
og fokusområder for Hartmann baseret på de leverede resultater og
vores forventninger for 2014.

Agnete Raaschou-Nielsen
Bestyrelsesformand

Ulrik Kolding Hartvig
Adm. direktør

 

1404106EogSN54353

HOVED- OG NØGLETAL

 

 

 

 

 

0GEsgSN54354

 

Koncern 2013 2012 201 I 2010 2009
Totalindkomstopgørelse i

Nettoomsætning 1.579 : 1.544 1.488 1,483 1.380
Resultat af primær drift før særlige poster 148 ; 114 124 73 79

Særlige poster (39) i 0 0 0 (12)
Finansielle poster, netto (15) : (8) (16) (11) (19)
Resultat før skat 95. 107 108 62 49

Årets resultat 86 | 93 76 50 , 36
Totalindkomst 77 : 104 26 53 5|

Pengestrømme i

Pengestrømme fra driftsaktivitet 178 153 155 144 76
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (112). (57) (35) (55) (94)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (86) . (46) (108) (32) (22)
Pengestrømme i alt (20) 5I 12 58 (40)
Balance '

Aktiver 1.126 1.141 1,108 1.225 1,216
Investeringer i materielle aktiver 115 62 4! 59 90
Investeret kapital 689 655 652 733 786

Nettoarbejdskapital 155 131 116 128 151

Rentebærende gæld 138 137 171 275 339

Egenkapital 612 : 600 560 549 508

Nøgletal i % :

Overskudsgrad 94. 74 83 4,9 5,7

Afkast af investeret kapital (ROIC) 230 . 16,7 17,6 9,5 8,5

Egenkapitalforrentning 14,9 : 15,7 134 95 7,7

Egenkapitalandel 544 52,6 50,6 44,8 41,7

Gearing 22,6 22,8 30,5 50,0 66,8

Aktierelaterede nøgletal

Antal aktier, stk. (ultimo, ekskl. egne aktier) 6.915.090 6.915.090 6.915.090 6.915.090 6.915.090
Antal aktier, stk. (gennemsnitligt, ekskl. egne aktier) 6.915.090 6.915.090 6.915.090 6.915.090 6.915.090

Resultat pr. aktie, kr. (EPS) 12,4 13,4 11,0 7,2 5,2
Pengestrøm pr. aktie, kr. " 25,7 22,2 22,4 20,8 11,0
Udbytte pr. aktie, kr. (foreslået) 950 9,50 9,25 2,25 1,50

Indre værdi pr. aktie, kr. 88,5 86,8 81,0 79,4 73,4

Børskurs pr. aktie, kr. 1670. 110,5 101,0 76,0 95,0

Børskurs/indre værdi pr. aktie 9 1,3 1,2 L,0 1,3

Price/earnings 13,4: 8,3 92 10,5 18,3

Udbytteandel, % 715. 72,0 85,0 31,6 29,4
Markedsværdi 11548 764,1 698,4 525,5 656,9

Medarbejdere .

Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede 1.487 1.506 1,489 1.543 1.553

 

Resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33, jf. note 14. Øvrige nøgletal er beregnet efter Finansanalytikerforeningens "Anbefa-

linger & Nøgletal 2010', jf.note 38.

   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
   
  

 
 

 

UDVIKLINGEN I 2013

UDVIKLINGEN I 4. KVARTAL 2013

Omsætningen udgjorde 410 mio, kr. i 4. kvartal 2013 (2012: 402 mio.
kr.). Den europæiske forretning bidrog med 337 mio.kr. (2012:331 mio.
kr.), og i Nordamerika var omsætningen 73 mio. kr. (2012:71 mio. kr).

| 4.kvartal steg driftsresultatet til 44 mio. kr. (2012:28 mio. kr.) svarende
til en overskudsgrad på 10,8% (2012:7,0%). I Europa steg driftsresulta-
tet til 37 mio.kr. (201 2:20 mio, kr.) og overskudsgraden til 10,8% (2012:
6,1%), mens den nordamerikanske forretnings driftsresultat udgjorde
14 mio. kr. (2012: 14 mio, kr), og overskudsgraden var 18,9% (2012:
20,0%).

De samlede pengestrømme fra driftsaktivitet var 34 mio. kr. (2012:
43 mio. kr.), og pengestrømme fra investeringsaktivitet var -5 1 mio, kr.
(2012: -15 mio. kr). Pengestrømme fra finansieringsaktivitet var -42
mio. kr. (2012: 3 mio. kr.)

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE 2013

Nettoomsætning

Den samlede omsætning steg til 1.579 mio. kr. (2012: 1.544 mio, kr.) og
indfriede således forventningen om 1,5-1,6 mia. kr. i 2013. Både den
europæiske og den nordamerikanske forretning bidrog til væksten.

Europa

! Europa steg omsætningen til 1.287 mio, kr. (2012: 1.277 mio. kr.) pri-
mært drevet af en øget andel af premiumprodukter samt en positiv
udvikling i den gennemsnitlige salgspris. Indsatsen for at optimere pro-
duktporteføljen sikrede den positive udvikling og medførte samtidig
et fald i afsætningen af detailemballage i standardsegmentet samt en
lavere andel af transportemballage i overensstemmelse med strategien,

UDVALGTE HOVED- OG NØGLETAL, MIO, KR.

Den øvrige omsætning i Europa udgjorde | 15 mio. kr. (2012: 120 mio,
kr.) og afspejlede et fortsat højt aktivitetsniveau i Hartmann Techno-
logy i 2013.

Nordamerika

Hartmanns nordamerikanske forretning fortsatte den positive udvik-
ling i 2013 og realiserede en omsætning på 292 mio. kr. (2012:267 mio.
kr.). Salget blev styrket på tværs af produktsegmenterne, og andelen
af premiumprodukter steg. Omsætningen var særligt positivt påvirket
af mersalg til eksisterende kunder med afsæt i en øget kapacitetsud-
nyttelse, mens valutakursudviklingen, ved omregning til danske kroner,
bidrog negativt.

Driftsresultat

1 2013 steg driftsresultatet til 148 mio, kr. (2012: 1 14 mio, kr) svarende
til en overskudsgrad på 9,4% (2012:7,4%). Overskudsgraden indfriede
således forventningerne, som blev opjusteret til 8,5-9,5% i delårsrap-
porten for de første 3 kvartaler af 2013.Den positive udvikling var dre-
vet af fremgang i både den europæiske og nordamerikanske forretning.

Europa

I Europa steg driftsresultatet til 109 mio.kr.i 2013 (2012:83 mio. kr), og
overskudsgraden udgjorde 8,5% (2012: 6,5%). Indsatsen for at forbed-
re den europæiske forretnings resultater blev intensiveret, og arbejdet
skabte positive resultater i 2013. Effektiviseringsindsatsen fortsætter i
2014 med henblik på at fastholde den positive udvikling og forbedre
resultaterne yderligere.

Forbedringen af driftsresultatet var væsentligst drevet af den vellyk-
kede indsats for at øge andelen af premiumprodukter samt effektivi-

 

 

4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal I, kvartal 4. kvartal

2013 2013 2013 " 2013 2012
Nettoomsætning 410 376 370 423 402
Resultat af primær drift før særlige poster 44 39 21 44 28
Finansielle poster, netto (3) (4) (7) . 0 (3)
Periodens resultat 38 32 13 4 30
Pengestrømme i alt (59) i 4 24 4!
Overskudsgrad,% 10,8 10,5 5,7 10,3 70;
% De udvalgte hoved- og nøgletal er ikke reviderede.

6 i

 

 

Driftsresultatet steg med 30% til |48 mio. kr. som følge af effektivisering
og en vellykket indsats for at øge andelen af premiumprodukter.

seringen af produktionen, mens højere energi- og papirpriser bidrog
negativt til udviklingen.

Nordamerika
Den nordamerikanske forretning øgede driftsresultatet til 63 mio, kr.
(2012:56 mio. kr.) og overskudsgraden til 21,6% (2012:20,8%).

Omsætningsvæksten og den højere andel af premiumprodukter samt
lavere papirpriser drev den fortsatte forbedring af driftsresultatet. Hø-
jere energipriser og transportomkostninger samt en mindre stigning i
de faste omkostninger bidrog negativt til udviklingen,

Koncernfunktioner
Omkostningerne til koncernfunktioner var 24 mio. kr. i 2013 (2012:
25 mio, kr.).

Særlige poster

1 2013 udgjorde særlige poster samlet -39 mio, kr. (2012: 0 mio. kr),
jf. note 11. Lukningen af fabrikken i Finland medførte særlige poster
på -33 mio, kr., og fratrædelsesgodtgørelse til tidligere adm. direktør
Michael Rohde Pedersen udgjorde -6 mio. kr.

Finansielle poster
Som følge af negative kursreguleringer steg finansielle poster til -15
mio. kr.i 2013 (2012:-8 mio. kr.).

Årets resultat

Resultatet før skat var 95 mio, kr. (2012: 107 mio. kr), og skat af årets
resultat udgjorde -9 mio, kr. (2012:-14 mio, kr:) svarende til en effektiv
skattesats på 10% (2012: 13%), jf. note 13. Årets skat er positivt påvir-
ket af en forventet højere udnyttelsesgrad af fremførbare underskud
i Nordamerika.

Årets resultat efter skat udgjorde 86 mio.kr. (2012:93 mio. kr.).

Totalindkomst

1 2013 var totalindkomsten 77 mio, kr, (2012: 104 mio, kr). Årets total-
indkomst er påvirket med -2| mio. kr. (2012: 18 mio. kr.) som følge af '
omregning af nettoaktiver i udenlandske dattervirksomheder til danske
kroner.

Investeringer og pengestrømme

Ultimo 2013 udgjorde Hartmanns materielle og immaterielle aktiver
547 mio. kr. (2012: 539 mio. kr). Investeringer udgjorde 115 mio. kr.
(2012: 62 mio, kr.) og afskrivninger 77 mio. kr. (2012: 85 mio. kr). Inve-
steringerne blev øget planmæssigt i Nordamerika, hvor udvidelsen af
den eksisterende produktionskapacitet blev iværksat i 2013, og i Euro-
pa, hvor der fortsat var fokus på produktionsoptimering og tilførsel af
kapacitet.

De samlede pengestrømme fra driftsaktivitet steg til 178 mio,kr.i 2013
(2012: 153 mio. kr).

1 2013 udgjorde pengestrømmene fra investeringsaktivitet -1 12. mio, kr.
(2012: -57 mio. kr). De samlede pengestrømme fra drifts- og investe-
ringsaktivitet var således 66 mio.kr. i 2013 (2012:96 mio. kr).

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet var -86 mio.kr. (2012:-46 mio.
kr.) som følge af afdrag på langfristede gældsforpligtelser.

Ultimo 2013 udgjorde den rentebærende gæld 138 mio.kr. (201 2:137
mio, kr.).

Det finansielle beredskab er tilfredsstillende og udgjorde 333 mio, kr.
ultimo 2013.

DRIFTSRESULTAT
KONCERN EUROPA NORDAMERIKA
Mio.kr. Mio.kr: Mio. kr.
150 ———————————— 150 150
120 120 120
90 - 90 90
60 60 60
30 30 30
0 0 0
30—— 30 30
2009 2010 2011 2012 2013 2009 2010 2011 2012 2013 2009 2010 201! 2012 2013
p.

== t"

140 4106EogSN54356

 

Bestyrelsen foreslår et udbytte på 9,50 kr. pr.aktie svarende til en udbytteandel på 78%,

BALANCE

Ved udgangen af 2013 udgjorde de samlede aktiver 1.126 mio. kr.
(2012: 1.141 mio.kr.)

ROIC
Afkastet af den investerede kapital steg til 23,0% i 2013 mod 16,7%
i2012.

Målsætningen for Hartmanns drift og investeringer er, at aktionærerne
løbende sikres et attraktivt afkast af den investerede kapital på mindst
15%.

Egenkapital

Ved årets udgang udgjorde egenkapitalen 612 mio, kr; (2012: 600 mio.
kr.) og egenkapitalandelen 54% (2012: 53%), mens gearingen var 23%
(2012:23%).

Resultatet pr. aktie blev 12,4 kr.i 2013 (2012: 13,4 kr.). Bestyrelsen vil
på generalforsamlingen den 8. april 2014 foreslå en udbyttebetaling på
9,50 kr. pr. aktie (2012: 9,50 kr.) svarende til en udbytteandel på 78%
(2012:72%).

 

UDBYTTE
Kr %
12 90
FO ser
10 75

 

 

60
45
30
2 i 15
Em ,

2009 2010 2011 2012 2013

 

HR Foreslået udbytte (kr) — << Udbytteandel (9%)

MODERSELSKAB 2013

Moderselskabets omsætning var 1.251 mio. kr.i 2013 (2012: 1.210 mio.
kr.), og driftsresultatet udgjorde 35 mio. kr. (2012:-2 mio. kr). Forbed-
ringen i driftsresultatet skyldes primært en øget andel af solgte premi-
umprodukter samt vellykkede effektiviseringstiltag.

Årets resultat udgjorde 108 mio.kr. (2012:71| mio.kr). Udover det for-
bedrede driftsresultat er årets resultat primært påvirket af en stigning
i modtagne udbyttebetalinger fra dattervirksomheder, hvilket delvist
er opvejet af en stigning i skat af årets resultat, som udgør -66 mio, kr.
(2012:-19 mio. kr), jf.note 13.

BEGIVENHEDER EFTER BALANCEDAGEN

Ulrik Kolding Hartvig tiltrådte 1. januar 2014 som administrerende di-
rektør for Hartmann.

ROIC

 

24

 

20

16 ' |.

12 . | '

8

' i | '
i

2009 2010 2011 2012 2013

 

 

 

 

 

FORVENTNINGER

Den moderate vækst på Hartmanns markeder for ægemballage i stø-
bepap forventes at fortsætte i de kommende år i takt med udbredel-
sen af internationale detailhandelskæder på mindre modne markeder.

Prisniveauet på Hartmanns markeder har været relativt stabilt i 2013,
og der forventes ikke større udsving i 2014.

Udgangspunktet for Hartmanns drift og investeringer er, at aktionæ-
rerne løbende kan sikres et attraktivt afkast af den investerede kapital
(ROIC >15%).

Forventninger til 2014

Arbejdet med strategien skabte i 2013 et solidt fundament for frem-
tidig vækst. Indsatsen for yderligere at styrke konkurrenceevnen vil i
2014 være koncentreret om følgende:

+ Kundefokus
Skabe en fortsat stærkere tilknytning til detailkæder, distributører og
producenter samt arbejde målrettet med at udbrede premiumpro-
dukterne.

+ Effektivisering
Øge effektiviteten gennem fortsat optimering af arbejds- og pro-
duktionsprocesserne samt øget anvendelse af robotteknologi.

+ Kapacitet
Investere i maskiner og udstyr, der muliggør bæredygtig vækst gen-
nem øget kapacitet.

Nettoomsætningen for 2014 forventes at udgøre 1,6-1,7 mia. kr. som
følge af den forventede markeds-, pris- og kapacitetsudvikling.

12014 forventes overskudsgraden at udgøre 9,0-10,5% på baggrund af
effekten af de strategiske tiltag. Alle forretningsområder forventes at
bidrage positivt til udviklingen.

Som følge af sæsonudsving er driftsresultatet normalt højere i 1. og 4.
kvartal end i 2. og 3. kvartal.

De samlede anlægsinvesteringer forventes at udgøre 120-140 mio, kr.
mod I 15 mio, kr. i 2013 som følge af et øget fokus på at effektivisere
produktionen, Beløbet omfatter investering i udvidelse af den eksiste-
rende produktionskapacitet i Europa og Nordamerika.

Målsætninger for 2015 .

I det kommende år er der fortsat fokus på at styrke konkurrenceevnen
og øge markedsandelen i udvalgte vækstmarkeder. Hartmann har fast-
sat målsætninger om i 2015 at opnå en omsætning på 1,7-1,8 mia.kr.og
en overskudsgrad i intervallet 9,5-1 1% afhængigt af eksterne faktorer
som udsving i råvarepriser og valutakurser. Udviklingen i forretningen
samt resultaterne af effektiviseringsindsatsen har givet anledning til en
justering af målsætningen for overskudsgraden, som tidligere var 8-1 1%.

Forudsætninger

Hartmanns forventninger til omsætning og overskudsgrad i 2014 er
baseret på den nuværende sammensætning af koncernens aktiviteter.
Derudover forudsættes det, at de samlede omkostninger til råvarer
samt salgspriserne forbliver relativt stabile på niveauet ved aflæggelsen
af denne årsrapport. Afvigelser i forhold til disse forudsætninger kan få
indflydelse på resultatet for 2014.

Driftsresultatet og overskudsgraden er primært eksponeret mod ud-
viklingen i råvarepriser og valutakurser. Hartmanns primære valutaeks-
ponering er afdækket for de første ni måneder af 2014.

Udsagn om fremtiden

Udsagnene om fremtiden i denne årsrapport afspejler Hartmanns nu-
værende forventninger til fremtidige begivenheder og økonomiske re-
sultater, Udsagnene er i sagens natur forbundet med usikkerhed, og de
opnåede resultater kan derfor afvige fra forventningerne, Forhold, som
kan medføre, at de opnåede resultater afviger fra forventningerne, er
blandt andet — men ikke begrænset til — udviklingen i konjunkturerne
og på de finansielle markeder, ændringer i love og regler på Hartmanns
markeder, udvikling i efterspørgsel efter produkter, konkurrencefor-
hold samt råvarepriser. Se i øvrigt afsnittet om risikoforhold og note 34.

FORVENTNINGER OG MÅLSÆTNINGER

 

 

2014 2015

Omsætning 1,6-1,7 mia, kr. 1,7-1,8 mia. kr.

Overskudsgrad 9,0-10,5% 9,5-11%
2 ea

 

 

STRATEGI

Hartmann fortsatte arbejdet med strategien "Competitive edge — dri-
ving growth' og accelererede den positive udvikling i 2013. Ved årets
begyndelse havde virksomheden et godt udgangspunkt for fortsat
vækst og værdiskabelse, En målrettet effektuering af, strategien styr-
kede konkurrenceevnen og fastholdt Hartmanns førerposition inden
for udvikling, markedsføring og salg af ægemballage i støbepap.

Virksomhedens organiske vækst er i vid udstrækning drevet af den
igangværende styrkelse af markedspositionen i Nordamerika, globale
megatrends som tiltagende urbanisering og stigende forbrug samt den
demografiske udvikling i de europæiske vækstmarkeder. Indsatsen for
at skabe yderligere vækst vil også i den kommende periode blive kom-
bineret med tiltag, som skal nedbringe omkostningsniveauet og for-
bedre konkurrenceevnen.

I de kommende år vil Hartmann fortsætte denne udvikling og skabe
bæredygtig vækst med udgangspunkt i koncernens lange erfaring, tek-
nologiske viden og stærke kundefokus samt solide relationer til detail-
kæder og distributører på både de modne markeder og i vækstmar-
kederne.

Hartmann er blevet en stadig mere fokuseret virksomhed som et re-
sultat af indsatsen i 2013 under overskrifterne kundefokus, effektivise-
ring og kapacitet.

KUNDEFOKUS

Lanceringen af imagic? i detailhandlen i Europa markerede et afgø-
rende skridt i Hartmanns porteføljestrategi om at øge andelen af pre-
miumprodukter. Interessen for denne type ægemballage er tiltagende,
og indsatsen for at rådgive kunderne og samarbejde om udvikling af
nye produkter og markedsføringstiltag viser gode resultater.

Der fokuseres løbende på at styrke forholdet til detailkæderne og til-
passe produktporteføljen til kundernes efterspørgsel. I den forbindelse
skaber Hartmann værdi for kunderne med dyb indsigt i forbrugernes
holdninger og adfærd, når de køber æg.! 2013 opnåede virksomheden
værdifuld ny viden på området via en omfattende international forbru-
gerundersøgelse, der indgår som et strategisk værktøj i samarbejdet
med kunderne,

”Der er opnået gode resultater med proces- og
produktionseffektivisering i Europa i de senere
år - og indsatsen fortsætter i 2014,”

 

EFFEKTIVISERING

| 2013 gennemførte Hartmann en optimering og effektivisering af det
europæiske produktionsnetværk. Produktionsaktiviteterne i Finland
blev afviklet, og fabrikken i Varkaus lukkede endeligt i oktober.

Kunderne betjenes nu af de øvrige fabrikker i Europa, og salget i Europa
er ikke påvirket af lukningen.

Desuden blev der gennemført en række ledelses- og organisationsæn-
dringer på de øvrige fabrikker i Europa for at effektivisere og forenkle
produktionsnetværket, I marts blev ledelsen af fabrikkerne i Ungarn og
Kroatien sammenlagt, og i oktober fulgte sammenlægningen af ledelsen
på fabrikkerne i Tyskland og Danmark. Tiltagene har øget videndelin-
gen og skabt større handlekraft og synergi.

"Arbejdet med strategien styrkede
konkurrenceevnen i 2013. Hartmann fastholdt
sin førerposition og forbedrede indtjeningen
ved at fokusere på kunder, effektivisering og
kapacitet,”

KAPACITET

I Nordamerika blev der i 2013 iværksat en udvidelse af den eksiste-
rende produktionskapacitet for at kunne imødekomme kundernes
efterspørgsel og yderligere styrke markedspositionen. Øget kapacitet i
den stærke og lønsomme forretning i Nordamerika skal bidrage til at
skabe bæredygtig vækst og sikre fortsat fremgang. Udviklingen i den
nordamerikanske forretning i 2013 og de positive tilbagemeldinger fra
eksisterende og nye kunder skaber et solidt grundlag for udvidelsen,
som forventes fuldt implementeret i 2014.

I den europæiske forretning arbejdes der målrettet med at optimere
kapaciteten på baggrund af de gode resultater af den proces- og pro-
duktionseffektivisering, der er gennemført i de senere år. Indsatsen skal
skabe det rette grundlag for vækst og sikre overensstemmelse mellem
kapacitet, portefølje og efterspørgsel.

1404T06EegSN54359

 

v COMPETITIVE EDGE

m, Hartmann gennemfører løbende strategiske tiltag, der skal styrke konkurrenceevnen og skåbe en mere effektiv é og srøminet virksomhed. Disse
. tiltag kan inddeles i i nedenstående indsatsområder. . : og '

. Operational Excellence .
Optimere produktionen og effektivisere
" arbej jdsgange for at nedbringe omkostnin:

: gerne, forbedre kvaliteten og øge. arbejdssik- .

”kerheden.

"Stærke kompetencer .
Opbygge specialistviden, faglige kvalifi katio- :
"ner og erfaring i inden for udvikling, markeds-

føring og salg af ægemballage i i støbepap for

at fastholde og udbygge markedspositionen. '

One Company

"Skabe en fælles'stærk virksomhedskultur, der -
' knytter forretningsåmråderne stadig tættere "

sammen og. sikrer handlekraft på tværs af

. orgenisationen.

 

bem DRIVING GROWTH.

' Hartmann skaber. bæredygtig vækst med afsæt i i: virksomhedens stærke markedspostion og konkurrenceevne. Titågere ka inddeles i nedenstå- .

at ende indsatsområder.

' "Stærk position i Nordamerika Dens
"Styrke markedspositionen Nordamerika

ved at udvide produktionskapaciteten og øge .
afsætningen til eksisterende og nye kunder, ; -

 

Fokus på vækstmarkeder. De '

"Forfølge vækstmulighederne i ide mindre"

modne markeder i Øst= og Sydøsteuropa |

itakt med detailkædernes udbredelse i

" disse områder samt se på ”mulighederne på s

; globale vækstmarkeder uden for Europa og.”
. Nordamerika, a ;

Konsolideririg i modne markeder
Fastholde og øge markedsåndelen i i de
modne europæiske markeder med afsæt i

Hartmanns veletablerede brand og. 'den høje ….
produktkvalitet samt udbygge eksisterende ”
og etablere nye kundeforkold. ”

N

 

1404106EogsNn54360

BER
NON.

 

MARKEDER OG PRODUKTER

Hartmann er førende inden for kerneforretningsområdet, som er ud-
vikling og fremstilling af ægemballage i støbepap, primært til marke-
derne i Europa og Nordamerika.

Derudover har Hartmann Technology en førende position inden for
udvikling, produktion og salg af maskiner og teknologi til fremstilling af
støbepapemballage uden for Hartmanns markeder.

Stabil vækst på Hartmanns markeder

Efterspørgslen efter ægemballage afspejler i høj grad forbruget af æg,
som er ganske stabilt og ikke i væsentlig grad påvirket af konjunktur-
udsving. Derimod er der en vis sæsonbetonet efterspørgsel omkring
jul og påske.

Hartmanns primære europæiske og nordamerikanske markeder for
færdigpakkede æg til detailhandlen er modne og relativt velkonsolide-
rede med moderat vækst i forbruget af æg og med få store og mange
mellemstore aktører.

På de mindre udviklede markeder i Øst- og Sydøsteuropa er efter-
spørgslen drevet af faktorer som befolkningstilvækst, økonomisk ud-
vikling, urbanisering og en løbende professionalisering af detailhandlen.

"| 2013 tilbassede Hartmann
produktporteføljen og øgede andelen af
premiumprodukter, hvilket giver kunderne

mulighed for at differentiere deres
detailudbud,"

Bæredygtighed integreret i forretningen

Bæredygtighed er en integreret del af Hartmanns forretningsmodel og
en væsentlig parameter i markedsføringen. Det er et vigtigt element for
forbrugere og detailkæder på de modne markeder, og Hartmann var
den første producent til at tilbyde FSC-certificerede produkter og de-
tailemballage, som gennem et samarbejde med organisationen Climate
Partner om reetablering af skovområder i Mozambique markedsføres
som CO,-neutrale.

 
   
   
   
  
   
 
 
   
   
   
  

”Hartmanns unikke viden om forbrugeradfærd
gør virksomheden til en stærk sparringspartner
for detailhandlen,”

Med lanceringen af et udbud af FSC-certificerede produkter i 2013
har virksomheden imødekommet et behov hos kunder og forbrugere,
som dermed får sikkerhed for både ansvarlig omgang med råvarer og
ansvarlig skovdrift.

Det nye udvalg af FSC-mærkede såvel som de CO,-neutrale produk-
ter giver kunderne unikke markedsføringsmuligheder og bidrager til at
styrke positionen som den foretrukne leverandør af bæredygtig ægem-
ballage på det europæiske marked.

Styrket produktportefølje
1 2013 er der arbejdet målrettet med at tilpasse produktporteføljen og
øge andelen af premiumprodukter. Dette giver kunderne mulighed for
at differentiere deres detailudbud og optimere værdien ved at tilbyde
forbrugerne et mere sofistikeret emballagedesign.

Hartmanns imagic-produktserie har gennem en række år sat standar-
den for kvalitetsemballage.! 2013 kom det nye, innovative produkt ima-
gic79 i handlen, og Hartmann har modtaget særdeles positive tilbage-
meldinger fra kunderne. Der er stigende efterspørgsel efter imagie&,
som i betydelig grad har bidraget til at styrke produktporteføljen og
øge andelen af premiumprodukter.

361

12013 har Hartmann således eksekveret på den strategiske målsætning
om at øge værditilvæksten i højere grad end volumen.

Ny viden om forbrugeradfærd

Detailhandlen udvikler løbende udbuddet af æg for at imødekomme
og være på forkant med forbrugernes efterspørgsel. | den forbindelse
er det afgørende, at æg med forskellige egenskaber og priser markeds-
føres og præsenteres forskelligt. Hartmann arbejder tæt sammen med
en række store detailkæder, som efterspørger viden om markedsføring
af æg.

4106EogsSN54

1.40.

I den henseende har resultaterne af en omfattende undersøgelse, som"
Hartmann fik foretaget i 2013, givet en unik indsigt i forbrugeradfærd
og -holdninger med hensyn til køb af æg, herunder præference for
ægemballage i støbepap. Denne viden giver kunderne nye muligheder
for at påvirke forbrugerne i detailhandlen.

RISIKOFORHOLD

Hartmann er udsat for en række driftsrisici, som virksomheden løben-
de forholder sig aktivt til. Direktionen har ansvaret for at identificere
samt styre risici inden for de af bestyrelsen godkendte politikker. Di-
rektionen gennemgår derudover i samarbejde med revisionsudvalget
de risici, som kan påvirke Hartmanns operationelle og finansielle mål.
Formålet med risikostyringen er at identificere de forskellige risikoom-
råder, fastlægge håndteringen af risici samt sikre en optimal balance
mellem risiko og afkast.

KOMMERCIELLE RISICI

Afhængighed af kunder

Hartmanns kundeportefølje er veldiversificeret og fordelt på en række
store kunder samt et større antal mindre kunder. Det forventes, at
kundeporteføljen vil udvikle sig mod færre og større kunder, og at
Hartmann i fremtiden vil blive mere afhængig af denne kundegruppe.

Efterspørgslen efter æg

Kerneforretningen består i salg af ægemballage, som påvirkes af ef-
terspørgslen efter æg. Forbruget af æg kan påvirkes af en lang række
faktorer, der er uden for Hartmanns kontrol, herunder forbrugernes
sundhedsopfattelser, frygt for potentielle helbredsmæssige effekter af
sygdomme blandt læggehøns mv. Forbruget af æg og dermed efter-
spørgslen efter Hartmanns produkter har historisk været robust over
for nedgang i den økonomiske vækst.

”Forbruget af æg og dermed efterspørgslen
efter Hartmanns produkter har historisk været
robust over for nedgang i den økonomiske
vækst,”

Afhængighed af leverandører

Harmann benytter en række leverandører af returpapir, energi og an-
dre råvarer, som anvendes i produktionen. Hvis aftalerne med en eller
flere af disse leverandører ophæves eller misligholdes, eller leverandø-
rerne af andre årsager undlader at leve op til deres forpligtelser,kan det
betyde, at virksomheden enten ikke får leveret de nødvendige råvarer
eller bliver nødt til at foretage køb fra alternative leverandører, hvilket
ikke nødvendigvis kan ske på samme vilkår. '

Harmann har indgået aftaler med flere forskellige leverandører af re-
turpapir, energi og andre råvarer, og desuden er spredningen af pro-
duktionen på en række fabrikker i Europa medvirkende til at sikre flek-
sibilitet i forhold til enkeltleverancer.

Udsving i råvarepriser

Hartmann er afhængig af indkøbspriserne på de råvarer, som indgår i
produktionen. | særdeleshed er virksomheden eksponeret for udsving
i indkøbsprisen på returpapir og energi (elektricitet og gas), som er de
væsentligste råvarer i produktionen.

Muligheden for at begrænse resultatfølsomheden i forhold til prisud-
viklingen på returpapir er begrænset, hvis leverancerne af de fornødne
mængder skal sikres og fastholdes. Der substitueres i et vist omfang
mellem papirtyper, når det er prismæssigt fordelagtigt.

Hartmann indgår løbende fastprisaftaler med energileverandører for
typisk 6 eller12 måneder for en væsentlig del af energiforbruget. Det
er dog ikke muligt at indgå fastprisaftaler med energileverandører i alle
de lande, hvor Hartmann opererer.

Der arbejdes målrettet på at nedbringe følsomheden over for udsving
i råvarepriserne gennem løbende implementering af teknologiske for-
bedringer og optimering af arbejdsprocesser.

MILJØMÆSSIGE OG SOCIALE RISICI
Miljømæssige risici

Hartmanns aktiviteter, herunder produktion, salg, anvendelse, op-
bevaring og bortskaffelse af produkter, er underlagt en ræk-
ke miljømæssige love og regler, De miljømæssige risici overvå-
ges både lokalt og fra hovedkontoret. Ledelsesmodellen STEP?
Environment sikrer effektivt og professionelt, at belastninger af det
eksterne miljø enten forebygges, afhjælpes eller nedbringes til et mini-
mum, Hartmann anvender og forventer også fremover at skulle anven-
de betydelige ressourcer på at efterleve og overholde miljømæssige
love og regler i de lande, hvor virksomheden har aktiviteter.

1404106EogSN54362

 

Alle europæiske produktionsanlæg er certificeret i henhold til ISO 14001.

Hartmann er blandt andet omfattet af regler om begrænsning af støj,
regler for udledning af spildevand, bortskaffelse af affald samt underlagt
EU's CO,-kvoteordning. Det er virksomhedens politik at drive alle pro-
duktionsanlæg på en miljømæssigt forsvarlig måde og i overensstem-
melse med bæredygtighedsprincipperne og ledelsesmodellen for miljø.
De europæiske produktionsanlæg er alle ISO 1400 I-certificerede.

Læs mere om bæredygtig udvikling under 'Samfundsansvar' og på
csr20 | 3.hartmann-packaging.com.

Sociale relationer og risici

Sikring af medarbejdernes sundhed og sikkerhed på arbejdspladsen,
beskyttelse af menneskelige værdier i det omgivende samfund samt
beskyttelse af de mennesker, der er i kontakt med Hartmann eller med
Hartmanns produkter, har høj prioritet. Ledelsesmodellen STEP? Hu-
man sikrer, at sundheden og sikkerheden på arbejdspladsen lever op til
koncernens krav, Ledelsesmodellen medfører endvidere, at Hartmann
håndterer sit sociale ansvar på en effektiv måde og optræder som en
ansvarlig virksomhed i de lande, hvor virksomheden opererer.

FORSIKRINGSFORHOLD

Hartmann har et omfattende forsikringsprogram, der afspejler omfan-
get af aktiviteterne samt disses geografiske placering, Forsikringspro-
grammet gennemgås årligt med en forsikringsmægler, og der foretages
løbende tilpasninger, som understøtter virksomhedens udvikling.

Den største enkeltstående risiko er totalskade på en fabrik som følge
af brand, idet reetablering af produktionsfaciliteterne vil være tids-
krævende og indebære risiko for driftstab samt tab af markedsandele.
Hartmann har derfor tegnet en all risk-forsikring for alle produktions-
anlæg, som blandt andet omfatter brandskade og driftstab. Herudover
arbejdes der systematisk med forebyggelse af skader, og der er i samar-
bejde med en forsikringsmægler implementeret et Risk Management-
program. Hartmanns forsikringsprogram omfatter blandt andet er-
hvervs- og produktansvar, ejendom og løsøre, driftstab, arbejdsskade,
personskade samt miljøansvar.

FINANSIELLE RISICI

Udviklingen i resultat og egenkapital er påvirket af en række finansielle
risici, herunder rente-, valuta-, likviditets- og kreditrisici,

Styringen af finansielle risici er koncentreret i koncernfinansfunktionen,
der samtidig fungerer som servicecenter for alle dattervirksomheder,

Renteswaps og terminskontrakter anvendes til afdækning af en række
af de finansielle risici, der kan henføres til de kommercielle aktiviteter.

Hartmann foretager ikke spekulative dispositioner.

De finansielle risici og styringen heraf er uddybet i note 34.

1404106EogsSN54363

 

 

 

SAMFUNDSANSVAR

Arbejdet med samfundsansvar og resultaterne heraf er beskrevet i
Hartmanns Global Compact-fremskridtsrapport for 2013,som i over-
ensstemmelse med årsregnskabslovens $$ 99 a og 99 b kan findes på
csr2013.hartmann-packaging.com. Oplysningerne i denne årsrapport
er således en beskrivelse af de vigtigste aktiviteter på området i 2013.

Indsatsen inden for samfundsansvar er en integreret del af Hartmanns
forretningsmodel og bidrager til langsigtet værdiskabelse samt til at styrke
konkurrenceevnen. Hartmann udbyggede i 2013 sin position som den
"førende udbyder af miljøvenlig og bæredygtig ægemballage i støbepap.

FSC-certificering styrker profilen

| 2013 blev Hartmanns europæiske fabrikker FSC-certificeret som et
resultat af den proces, der blev iværksat i 2012, Hartmann kan såle-
des tilbyde detailemballage, der er certificeret i henhold til kravene fra
Forest Stewardship Council, Mærkningen er kundernes sikkerhed for,
at produkterne lever op til internationale krav til ansvarlig skovdrift.

Der er stor interesse for FSC-produkterne hos kunder og forbrugere,
som i stigende grad lægger vægt på ansvarlig omgang med råvarer og
bæredygtig produktion, FSC-certificeringen er et naturligt led i den lø-
bende styrkelse af Hartmanns profil som en bæredygtig virksomhed.

Indsats for at reducere klimapåvirkningen

Indsatsen for at reducere virksomhedens klimapåvirkning fortsætter, og
den CO,-ækvivalente udledning blev i 2013 nedbragt med 4%. Det
sikres løbende, at Hartmanns fabrikker deler relevant viden om udstyr
og træning for at optimere ressourceudnyttelsen og minimere klima-
påvirkningen,

Gennem en struktureret og koordineret læringsproces og ved hjælp af
ny teknologi har Hartmanns medarbejdere indarbejdet processer og
metoder, der vil bidrage positivt.

CO,-ÆKVIVALENT UDLEDNING

Indeks (2012 = 100)

 

100 38

95 Se

 

90 5

85 &

 

80 5
75
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

HI Realiseret — <=—2 Målsætning

 

HH Arbejdsulykker

| 2013 påbegyndte Hartmann arbejdet med at nå 2020-målet om at
reducere den CO,-ækvivalente udledning pr. kg. produkt med 25% fra
niveauet ved udgangen af 20 | 2, Målet skal blandt andet nås gennem:

+ Øget anvendelse af fornybar energi i produktionen
+ Investering i ny procesteknologi
" Optimering af eksisterende teknologi

Udbredelse af sikkerhedsstandarder

Den fortsatte indsats for at øge sikkerheden gennem fælles sikkerheds-
standarder på de europæiske fabrikker medførte i 2013 et fald på 14%
i antallet af arbejdsulykker samt en øget opmærksomhed på registre-
ring af utilsigtede hændelser.

Forbedringen levede ikke op til målsætningen om at reducere antallet
af arbejdsulykker med 50%, og indsatsen for på længere sigt helt at
eliminere arbejdsulykker bliver nu intensiveret, Hartmann vil fremover
rapportere på Lost Time Injuries Frequency Rate (LTI-FR), som afspej-
ler antallet af arbejdsulykker pr. million produktionstimer.

Nye tiltag til sikring af mangfoldighed

Der arbejdes løbende med at sikre mangfoldighed i alle dele af Hart-
mann, og i 2013 fastsatte bestyrelsen en målsætning om, at andelen
af kvinder i bestyrelsen skal øges til mindst 40% af de generalforsam-
lingsvalgte bestyrelsesmedlemmer senest I. januar 2017. Derudover
vedtog bestyrelsen en politik, som skal øge antallet af det underrepræ-
senterede køn på øvrige ledelsesniveauer. Indsatsen fortsætter i 2014,

 

 

og Hartmann vil fremover berette om fremskridt på området i den a
årlige Global Compact-fremskridtsrapport. ce)
sø

LO)

rå

UV?

i

O

FJ

LO

ARBEJDSULYKKER O
Indeks (2010 = 100) Q
100 == &
HEN dt

rd

80

60

MM

 

40 "az

 

20

 

2010 20li 2012 2013 2014

25 LTI-FR

 

 

AKTIONÆRINFORMATION

Aktiekapital

Hartmann har en aktieklasse, og hver aktie har en stemme, Dermed
har alle aktionærer lige adgang til at stille forslag, deltage, ytre sig og
stemme på generalforsamlingen. Aktierne er omsætningspapirer uden
indskrænkninger i omsættelighed og udstedes til ihændehaver.

Der er ikke sket ændringer i aktiekapitalen i 2013.

Selskabets bestyrelse er af generalforsamlingen bemyndiget til i tiden
indtil 9, oktober 2014 at lade Hartmann erhverve op til 10% af selska-
bets aktier til den til enhver tid gældende børskurs med en afvigelse
på indtil 10%.

Hartmann-aktien

Hartmann-aktien begyndte året i kurs 110,5 og sluttede året i kurs
167,0 svarende til en stigning på 51%. Medregnes det betalte udbytte
på 9,50 kr. pr. aktie, blev afkastet på Hartmann-aktien 60%,

Hartmann har en prisstillerordning, som sikrer, at der til stadighed stilles
købs- og salgspriser i Hartmann-aktien.

 

Fondsbørs NASDAQ OMX Copenhagen A/S
Indeks SmaliCap

Fondskode DK0010256197

Kortnavn HART

Antal aktier 7.015.090

Nominel stykstørrelse pr.aktie — 20 kr.

Nominel aktiekapital 140,301,800 kr.

Bloomberg-kode HART:DC

 

Ejerkreds

Ved årets udgang havde Hartmann ca. 1.900 navnenoterede aktionæ-
rer, som tilsammen repræsenterede 6,5 mio. aktier svarende til 93% af
Hartmanns aktiekapital.

Følgende aktionær har over for Hartmann oplyst at besidde 5% eller
derover af aktiekapitalen:

+ Thornico Holding A/S og hermed nærtstående parter, København,
Danmark (68,6%)

Pr. 31. december 2013 havde Hartmann en beholdning af egne aktier
på 1,4% af aktiekapitalen.

Pr.31.december 2013 ejede Hartmanns bestyrelse og direktion 0,2%
af aktiekapitalen. Bestyrelsen og direktionen er registreret på Hart-
manns insiderliste og har kun mulighed for at handle Hartmann-aktier i
en periode på fire uger efter offentliggørelse af regnskabsmeddelelser
eller andre tilsvarende finansielle meddelelser, jf. Hartmanns interne
regler. Insideres aktiehandler er underlagt indberetningspligt,

Udbytte

Det er bestyrelsens generelle indstilling at udbetale overskydende ka-
pital i form af udbytte eller aktietilbagekøb, så Hartmanns egenkapi-
talandel som udgangspunkt udgør maksimalt 45%. Udbetaling af kapital
vil dog altid ske under hensyntagen til Hartmanns planer for vækst
og likviditetsbehov. Bestyrelsen vil på generalforsamlingen den 8. april
2014 foreslå, at der udbetales et udbytte for 2013 på 9,50 kr. pr. aktie
(2012:9,50 kr), hvilket svarer til 66 mio. kr. og 78% af årets resultat.

Investor relations

Hartmanns mål er at give investorer og analytikere bedst mulig indsigt
i de forhold, der vurderes at være relevante for at sikre en effektiv
og fair kursdannelse på Hartmann-aktien. Kontakten til analytikere og
investorer varetages af direktionen og IR-funktionen og sker under
hensyntagen til de lovgivningsmæssige krav og med udgangspunkt i
Hartmanns standarder for god selskabsledelse.

Elektronisk kommunikation

Ved udgangen af 2013 indførte Hartmann elektronisk kommunikation
med aktionærerne, Elektronisk kommunikation gør det muligt hurtigt
og effektivt at indkalde til generalforsamling og udsende relevante op-

lysninger. Aktionærer kan registrere sig på InvestorPortalen via inve- "

stor.hartmann-packaging.com.

Finanskalender 2014

6. marts 2014 Årsrapport 2013
8. april 2014 Ordinær generalforsamling
19. maj 2014 Delårsrapport I. kvartal 2014

21. august 2014
13.november 2014

Delårsrapport 2. kvartal 2014
Detårsrapport 3. kvartal 2014

 

1404106EogSN54365

 

VIRKSOMHEDSLEDELSE

Hartmanns lovpligtige redegørelse for virksomhedsledelse for regn-
skabsåret 2013, jf.$ 107 b i årsregnskabsloven, kan findes på corpora-
tegovernance20 | 3.hartmann-packaging.com.

Redegørelsen omfatter en uddybende beskrivelse af Hartmanns le-
delsesstruktur samt en beskrivelse af hovedelementerne i selskabets
interne kontrol og risikostyringssystemer i forbindelse med regnskabs-
aflæggelse, Derudover beskriver redegørelsen Hartmanns stillingtagen
til Komiteen for god Selskabsledelses anbefalinger som implementeret
i NASDAQ OMX Copenhagens Regler for udstedere af aktier.1 2013
fulgte Hartmann langt hovedparten af anbefalingerne for god selskabs-
ledelse med følgende undtagelser:

" Bestyrelsen har ikke nedsat et egentligt nomineringsudvalg
+ Bestyrelsen har ikke nedsat et egentligt vederlagsudvalg

Ledelsesstruktur

Hartmann har en todelt ledelsesstruktur, som består af bestyrelsen og
direktionen. Bestyrelsen udpeges af aktionærerne og fører tilsyn med
direktionen, Bestyrelsen og direktionen er uafhængige af hinanden.

Bestyrelsen varetager selskabets overordnede ledelse og træffer be-
slutninger om den strategiske udvikling, budgetter, risikoforhold, køb og
salg af virksomheder samt større udviklings- og investeringsprojekter.
Derudover fastsætter bestyrelsen direktionens ansættelsesvilkår og
løn, som består af en fast årlig gage og en kontant præstationsrelateret
bonus, der afhænger af de opnåede resultater, Hartmanns vederlags-
politik er tilgængelig på investor.hartmann-packaging.com, og vederlag
for 2013 er anført i note 9,

Direktionen ansættes af bestyrelsen og har ansvaret for selskabets dag-
lige ledelse, herunder den driftsmæssige udvikling, resultaterne og den
interne udvikling. Direktionen er ansvarlig for at gennemføre strategien
og de overordnede beslutninger, som er godkendt af bestyrelsen.

Bestyrelsen har nedsat et egentligt revisionsudvalg, hvis opgaver pri-
mært omfatter områderne risikostyring, regnskabsudarbejdelse, øko-
nomisk rapportering og interne kontroller. Udvalget udgøres af mindst
2 bestyrelsesmedlemmer, afholder møder mindst 5 gange årligt og rap-
porterer regelmæssigt til bestyrelsen.

Ændringer i 2013
På generalforsamlingen i april 2013 valgte aktionærerne Steen Parsholt
som nyt bestyrelsesmedlem. Peter-Ulrik Plesner genopstillede ikke.

Michael Rohde Pedersen fratrådte sin stilling som administrerende di-
rektør i juni 2013.1 oktober 2013 blev Ulrik Kolding Hartvig udnævnt
som administrerende direktør med tiltrædelse i januar 2014. den mel-
lemliggende periode var koncernfinansdirektør Marianne Rørslev Bock
konstitueret som administrende direktør.

 

 

1404106EogSN54366

BESTYRELSE OG DIREKTION

BESTYRELSE

Agnete Raaschou-Nielsen (1957)
Valgt første gang i 2010
Formand siden 2010

Frem til 201 | direktør i Aalborg Port-
land A/S, Tidligere adm. direktør i Zacco
Denmark A/S og Coca-Cola Tapperierne
AJS samt underdirektør i Carlsberg A/S.
Beskæftiger sig i dag udelukkende med
bestyrelsesarbejde ol.

 

Særlige kompetencer inden for international procesindustri, produk-
tion, salg, ledelse og økonomi.

Ledelseshverv

Formand: Juristernes og Økonomernes Pensionskasse samt Arkil
Holding A/S og et datterselskab.

Næstformand: Investeringsforeningen Danske Invest og 5 øvrige
investeringsforeninger samt Novozymes A/S.

Medlem: Aktieselskabet Schouw & Co., Dalhoff Larsen & Horneman
AJS, Danske Invest Management A/S, DLH Fonden og Solar A/S.

Antal aktier: 2.000

Niels Hermansen (1953)
Valgt første gang i 2006

Direktør i Stjerneskansen Holding ApS.
Frem til 2005 adm. direktør i emballage-
virksomheden Neoplex/Mondi Packaging
Nyborg A/S og forinden i Fritz Hansen
AlS. Beskæftiger sig i dag udelukkende
med bestyrelsesarbejde o.l.

 

Særlige kompetencer inden for generel virksomhedsledelse i proces-
og emballageindustrien.

Ledelseshverv

Formand: Dinex A/S, Idavang A/S, Fredericia Furniture A/S, Færch Plast
ASS og Signal Clothing A/S,

Næstformand: Vikan A/S.

Medlem: Færch Holding ApS, Nito A/S, Stjerneskansen Holding A/S,
Vissing Holding A/S og Vissingfonden.

Antal aktier: 0

 

 

 

Walther Vishof Paulsen (1949)
Valgt første gang i 2005
Næstformand siden 2005

Formand for revisionsudvalget

Frem til 2000 koncernfinansdirektør og
medlem af direktionen i Carlsberg A/S.
Beskæftiger sig i dag udelukkende med

bestyrelsesarbejde o.l.

Særlige kompetencer inden for generel ledelse samt økonomi og
finans.

Ledelseshverv

Medlem: Arkil Holding A/S og et datterselskab, Det Obelske Familie-
fond, Gerda og Victor B. Strands Fond (Toms Gruppens Fond) samt
Investeringsforeningen Danske Invest og 5 øvrige investeringsforenin-
ger.

Antal aktier: 1.255

Jørn Mørkeberg Nielsen (1961)
Valgt første gang i 2011
Medlem af revisionsudvalget

Adm, direktør i Xilco Holding CH AG
(moderselskab for Sonion A/S).

Særlige kompetencer inden for international ledelse, innovationsledel-
se, business-to-business salg og markedsføring, produktionsoptimering
og finansiel styring.

Ledelseshverv
Formand: 5 datterselskaber til Xilco Holding CH AG.

Antal aktier: 2.700

 

1404106EFogSN54367

 

Steen Parsholt (1951)
Valgt første gang i 2013
Medlem af revisionsudvalget

Frem til 2005 nordisk chef for Aon og
medlem af den europæiske ledelse,
Tidligere koncernchef i NCM Holding i
Amsterdam, og i Citibank bl.a.som adm.
direktør i Danmark. Beskæftiger sig i dag
udelukkende med bestyrelsesarbejde ol.

Særlige kompetencer inden for international ledelse, økonomi og finans,

Ledelseshverv

Formand: Ejendomsselskabet Vestio A/S, Equinox Global Ltd. (UK)
og Holger Fenberg Invest A/S.

Næstformand: SFK Le Blanc A/S.

Medlem: Advis A/S, Altius Invest A/S, Landic Property Bonds I A/S
og 2 datterselskaber samt Unwire ApS.

Antal aktier: 2.781

DIREKTION

Ulrik Kolding Hartvig (1969)
Adm. direktør i Brødrene Hart-
mann A/S siden I. januar 2014,Har
varetaget ledelsesposter i interna-
tionale danske industrivirksomheder

i Danmark og i udlandet. Inden sin
tiltrædelse Senior Vice President i
FLSmidth med ansvar for forretnings-
enheden Global Customer Services
Cement.

 

Ledelseshverv
Medlem: Handelsbanken, Filial af Svenska Handelsbanken AB
(publ), Sverige.

Antal aktier: 3.000

£. Medarbejdervalgt bestyrelsesmedlem i perioden frem til ordinær generalforsamling 8. april 2014.

 

 

Antal aktier: 1,250

Jan Peter Antonisen" (1965)
Valgt første gang i 2008

Teamlederafløser hos Brødrene Hart-
mann A/S i Tønder, Danmark, siden 1993.

Antal aktier: 0

Niels Christian Petersen” (1954)
Valgt første gang i 2010

Servicemedarbejder hos Brødrene Hart-
mann A/S i Tønder, Danmark, siden 1988.

Antal aktier: 72

Marianne Rørslev Bock (1963)
Koncernfinansdirektør i Brødrene Hart-
mann A/S siden 2012.Har omfattende
international ledelseserfaring og stærke
kompetencer inden for finans, treasury,
skat og it. Inden sin tiltrædelse Senior Vice
President Corporate Finance i Danisco.
Uddannet statsautoriseret revisor.

Medlem: Kemp & Lauritzen A/S.

 

1404106EogSN54368

Koncern- og moderselskabsregnskab

21
22
23
24
25
27
72
73

Totalindkomstopgørelse
Pengestrømsopgørelse
Balance, aktiver

Balance, passiver
Egenkapitalopgørelse
Noter
Ledelsespåtegning

Revisors erklæringer

REGNSKAB

20

 

 

   

1404106EogSN54369

 

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio. kr.
Koncern Moderselskab
Note 2013 2012 2013 2012
5 Nettoomsætning 15788" 1,544, 1.250,5 1.209,8
6,9 Produktionsomkostninger (1.085,1) (1.089,6) (979,8) (976,1)
Bruttoresultat 4937 454,5 270,7 233,7
7,9 Salgs- og distributionsomkostninger (283,5) ' (284,8) (181,5) (187,4)
8,9 Administrationsomkostninger (64,5) : (57,8) (56,4) (50,2)
Io Andre driftsindtægter 2,8 : 2,5 2,6 2,2
Io Andre driftsomkostninger (0,1): 0,0 0,0 0,0
Resultat af primær drift før særlige poster 148,4 I 14,4 35,4 (1,7)
II Særlige poster (38,9) : 0,0 (27,0) 0,0
Resultat af primær drift "109,5 : 114,4 8,4 (1,7)
20 Resultat efter skat i associerede virksomheder Øl 0,0 - -
12 Finansielle indtægter 26" : 8,5 284,3 90,0
12 Finansielle omkostninger (17,1) : (16,2) (32,9) (18,8)
Resultat før skat 95,! . 106,7 259,8 69,5
13 Skat af årets resultat (9,2) (14,2) (66,2) 1,3
Årets resultat 85,9" 92,5 193,6 70,8
Poster som ikke kan blive omklassificeret til resultatet: '
26 Aktuarmæssige gevinster/(tab) på pensionsforpligtelser KE (12,5) 0,0 0,0
13 Skat (3,5) 3,2 0,0 0,0
Poster som kan blive omklassificeret til resultatet: '
Valutakursregulering af;
Udenlandske dattervirksomheder (20,6) 17,6 - -
Egenkapitallignende lån til dattervirksomheder (XR (0,1) - -
Værdiregulering af sikringsinstrumenter: —
Indregnet i anden totalindkomst 03" 3,6 1,3 2,3
Overført til nettoomsætning 07" (5,8) (2,6) (6,0)
Overført til produktionsomkostninger (1,6) ' 5,9 1,6 5,9
Overført til finansielle poster 30. 0,8 3,0 0,8
13 Skat . (0,8) (1,2) (0,8) (0,7)
Anden totalindkomst efter skat (8,5) : 11,5 2,5 2,3
Totalindkomst 774 104,0 196,1 73,1
14 Resultat pr. aktie i kr. 24 13,4 - -
[4 Resultat pr. aktie i kr., udvandet 12,4" 13,4 - -

 

2l

 

1404106EogSN54370

 

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio, kr.
Koncern Moderselskab
Note 2013 2012 2013 2012
Resultat af primær drift før særlige poster 1484 ; 114,4 35,4 (1,7)
Afskrivninger 770 84,5 34,1 32,8
15 Regulering for andre ikke-kontante poster (0,1) (0,3) 0,0 0,0
15 Ændring i driftskapital (15,7) (13,8) (110,3) (11,7)
Betalte restruktureringsomkostninger mv. (12,0) - (2,4) (10,8) 0,0
Pengestrømme fra primær drift 197,6 182,4 (51,6) 19,4
Indbetalinger af renter mv. 26. 6,3 F,7 5,2
Udbetaling af renter mv. (11,6) (18,7) (9,8) (15,0)
Betalt selskabsskat, netto (10,8) (16,6) (0,6) (1,0)
Pengestrømme fra driftsaktivitet 1778 153,4 (60,3) 8,5
Salg af materielle aktiver 0,9 0,6 4,0 5,9
Køb af materielle aktiver (1152) (62,1) (28,1) (59,1)
Modtaget udbytte fra dattervirksomheder - - 201,0 80,7
Modtaget offentlige tilskud 2,5 4,5 0,0 0,0
Kapitalindskud i dattervirksomheder - - 0,0 0,0
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (111,8) (57,0) 176,9 27,5
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet 66,0 96,4 116,6 36,0
Optagelse af langfristede gældsforpligtelser 39,9 83,3 39,9 83,3
Afdrag på langfristede gældsforpligtelser (59,8) (65,1) (59,8) (65,1)
Dattervirksomheders optagelse af langfristede lån - - (127,2) (35,5)
Dattervirksomheders afdrag på langfristede lån - - [Ill 71,4
Udbetalt udbytte (65,7) (64,0) (65,7) (64,0)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (85,6) (45,8) (101,7) (9,9)
Pengestrømme i alt (19,6) 50,6 14,9 26,1
Likvide beholdninger og bankgæld |. januar 664. 13,8 1,2 (26,4)
Valutakursregulering (1,0) 2,0 (0,7) 1,5
Likvide beholdninger og bankgæld 31. december 457 66,4 15,4 1,2
Likvide behofidninger og bankgæld 31. december indregnes således:
Likvide beholdninger 45,7 77,0 15,4 11,8
Kassekreditter 0,0 (10,6) 0,0 (10,6)
. 45,7 ; 66,4 15,4 1,2

 

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale.

 

1404106EogSN54371

BALANCE AKTIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio. kr.
Koncern Moderselskab
Note 2013 2012 2013 2012
Goodwill 107 10,7 10,7 10,7
Øvrige immaterielle aktiver 1,5 3,8 1,5 3,8
16 Immaterielle aktiver 12,2. 14,5 12,2 14,5
Grunde og bygninger 152,1 167,1 23,0 25,7
Produktionsanlæg og maskiner 316,0 332,3 125,2 123,3
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 5,9 65 2,6 2,7
Produktionsanlæg under opførelse 61,0 18,1 5,6 13,1
17 Materielle aktiver 535,0 524,0 156,4 164,8
18 Kapitalandele i dattervirksomheder - - 385,5 316,2
19 Tilgodehavender hos dattervirksomheder - - 85,3 69,2
20 Kapitalandele i associerede virksomheder 18. 1,7 0,3 0,3
21 Andre tilgodehavender 9,2 10,8 0,0 0,0
22 Udskudt skat 100,2 92,9 0,0 53,9
Andre langfristede aktiver 111,2 105,4 471,1! 439,6
Langfristede aktiver 658,4 643,9 639,7 618,9
23 Varebeholdninger 112,0 130,7 48,3 61,6
24 Tilgodehavender fra salg 262,3 238,2 204,2 185,2
Tilgodehavender hos dattervirksomheder - - 45,8 26,6
Selskabsskat 42 | 7,1 Il I,
Andre tilgodehavender 37,7 38,7 18,8 14,6
Periodeafgrænsningsposter 55 5,8 4,0 45
Likvide beholdninger 457. 77,0 15,4 11,8
Kortfristede aktiver 467,4 497,5 337,6 305,4
Aktiver 1.125,8 1.141,4 977,3 924,3

 

23

 

 

1404106EogSN54372

BALANCE PASSIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

mio, kr.
Koncern Moderselskab
Note 2013 2012 2013 2012
25 Aktiekapital 140,3 140,3 140,3 140,3
Reserve for sikringstransaktioner (3.0). (4,8) (1,8) (43)
Reserve for valutakursreguleringer (57,0) (37,1) - -
Foreslået udbytte 657 65,7 65,7 65,7
Overført resultat 465,9 436,1 320,5 192,6
Egenkapital 611,9 600,2 524,7 394,3
22 Udskudt skat 21,8 [5,2 12,6 0,0
26 Pensionsforpligtelser 31,0 46,8 0,0 0,0
Kreditinstitutter 841 203,1 184,1 203,1
27 Offentlige tilskud 19,6 22,2 3,4 4,1
Anden gæld 0,0 1,5 0,0 1,5
Langfristede forpligtelser - 256,5 288,8 200, I 208,7
27 Offentlige tilskud 2,8 3,1 0,7 0,7
Kassekreditter 0,0 10,6 0,0 10,6
Forudbetalinger fra kunder 0, I 12,1 0,0 12,1
Leverandørgæld 117,0 120,0 66,7 66,9
Gæld til dattervirksomheder - - "975 165,6
Gæld til associerede virksomheder 4,6 2,0 4,6 2,0
Selskabsskat 5,7 0,3 0,0 0,0
28 Hensatte forpligtelser 82 2,2 18,2 2,2
29 Anden gæld 109,0 102,1 64,8 61,2
Kortfristede forpligtelser 257,4 252,4 252,5 321,3
Forpligtelser 513,9 541,2 452,6 530,0
Passiver 1.125,8 1.141,4 977,3 924,3

 

24

 

1404106EogSN54373

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio, kr.
Reserve for Reserve for
sikrings» valutakurs- Foreslået Overført — Egenkapital
Koncern Aktiekapital transaktioner reguleringer udbytte resultat i alt
Egenkapital I. januar 2013 140,3 (4,8) (37,1) 65,7 436,1 600,2
Årets resultat - - - 65,7 20,2 85,9
Anden totalindkomst
Aktuarmæssige gevinster/(tab) på
ydelsesbaserede pensionsordninger - - - - 13,1 13,1
Valutakursregulering af: '
Udenlandske dattervirksomheder - - (20,6) - - (20,6)
Egenkapitallignende lån til dattervirksomheder - - - 09 - - 0,9
Værdiregulering af sikringsinstrumenter:
Indregnet i anden totalindkomst - 0,3 - - - 0,3
Overført til nettoomsætning - 0,7 - - - 0,7
Overført til produktionsomkostninger - " (1,6) - - - (1,6)
Overført til finansielle poster - 3,0 - - - 30
Skat .— (0,6) (0,2) - (3,5) (4,3)
0,0 1,8 (19,9) 0,0 9,6 (8,5)
Totalindkomst i alt 0,0 [,8 (19,9) 65,7 29,8 TIA
Transaktioner med ejerne
Udbetalt udbytte - - - (65,7) - (65,7)
Egenkapitalbevægelser i 2013 0,0 1,8 (19,9) 0,0 29,8 11,7
Egenkapital 3 I. december 2013 140,3 (3,0) (57,0) 657 465,9 611,9 -
Egenkapital I.januar 2012 140,3 (8,1) (54,6) 64,0 418,6 560,2
Årets resultat - - . 65,7 26,8 92,5
Anden totalindkomst
Aktuarmæssige tab på pensionsforpligtelser - - - - (12,5) (12,5)
Valutakursregulering af:
Udenlandske dattervirksomheder - - 17,6 - - 17,6
Egenkapitallignende lån til dattervirksomheder - - (0,1) - - (0,1)
Værdiregulering af sikringsinstrumenter:
indregnet i anden totalindkomst - 3,6 - - - 3,6
Overført til nettoomsætning - (5,8) - - - (5,8)
Overført til produktionsomkostninger - 5,9 - - - 5,9
Overført til finansielle poster - 0,8 - - - 0,8
Skat af anden totalindkomst - (1,2) 0,0 - 3,2 2,0
0,0 3,3 17,5 0,0 (9,3) 11,5
Totalindkomst i alt 0,0 3,3 17,5 65,7 17,5 104,0
Transaktioner med ejerne
Udbetalt udbytte - - - (64,0) - (64,0)
Egenkapitalbevægelser i 2012 0,0 3,3 17,5 1,7 17,5 40,0
Egenkapital 31. december 2012 140,3 (4,8) (37,1) 65,7 436,1 600,2

 

25

1404106EogSN54374

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio, kr.
Reserve for
sikrings- Foreslået Overført — Egenkapital

Moderselskab Aktiekapital transaktioner udbytte resultat i alt
Egenkapital |.januar 2013 140,3 (4,3) 65,7 192,6 394,3
Årets resultat - - 65,7 127,9 193,6
Anden totalindkomst
Værdiregulering af sikringsinstrumenter:
Indregnet i anden totalindkomst - 1,3 - - 1,3
Overført til nettoomsætning - (2,6) - - (2,6)
Overført til produktionsomkostninger - 1,6 - - 1,6
Overført til finansielle poster - 3,0 - - 3,0
Skat af anden totalindkomst - (0,8) - - (0,8)

0,0 2,5 0,0 0,0 2,5
Totalindkomst i alt 0,0 2,5 65,7 127,9 196,1
Transaktioner med ejerne
Udbetalt udbytte - - (65,7) - (65,7)
Egenkapitalbevægelser i 2013 0,0 2,5 0,0 127,9 130,4
Egenkapital 31. december 2013 140,3 (1,8) 65,7 320,5 524,7
Egenkapital |.januar 2012 140,3 (6,6) 64,0 187,5 385,2
Årets resultat - - 65,7 5,| 70,8
Anden totalindkomst
Værdiregulering af sikringsinstrumenter:
Indregnet i anden totalindkomst - 2,3 - - 2,3
Overført til nettoomsætning - (6,0) - - (6,0)
Overført til produktionsomkostninger - 5,9 - - 5,9
Overført til finansielle poster - 0,8 - - 0,8
Skat af anden totalindkomst - (0,7) - - (0,7)

0,0 2,3 0,0 0,0 2,3
Totalindkomst i alt 0,0 2,3 65,7 5,! 73,1
Transaktioner med ejerne
Udbetalt udbytte - - (64,0) - (64,0)
Egenkapitalbevægelser i 2012 0,0 2,3 1,7 5,l 9,1
Egenkapital 3 I. december 2012 140,3 (4,3) 65,7 192,6 394,3

26

 

1404106EogSN54375

 

NOTER

28 Note |  Regnskabsgrundlag

28 Note2  Regnskabsregulering

29 Note3 Væsentlige regnskabsmæssige skøn
og vurderinger

30 Note4  Segmentoplysninger

Noter til totalindkomstopgørelsen

34 Note5  Nettoomsætning

34 Note6  Produktionsomkostninger

34 Note7.. Salgs- og distributionsomkostninger
34 Note8  Administrationsomkostninger

35 Note9… Personaleomkostninger

37 Note 10 Andre driftsindtægter

37 Note || Særlige poster

38 Note 12. Finansielle indtægter og omkostninger
39 Note 13 Skat af årets resultat
40 Note 14 Resultat pr. aktie

Noter til pengestrømsopgørelsen

40 Note 15 Pengestrømme

27

Noter til balancen

41
42
44
45
45
46
47
49
49
50
50
53
54
54

Note 16
Note 17
Note 18
Note 19
Note 20
Note 2 |
Note 22
Note 23
Note 24
Note 25
Note 26
Note 27
Note 28
Note 29

Immaterielle aktiver

Materielle aktiver

Kapitalandele i dattervirksomheder
Tilgodehavender hos dattervirksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder
Andre tilgodehavender

Udskudt skat

Varebeholdninger

Tilgodehavender fra salg

Aktiekapital

Pensionsforpligtelser

Offentlige tilskud

Hensatte forpligtelser

Anden gæld

Noter uden henvisning

55
55
55
56
56
58
65
65
66

Note 30
Note 3 I
Note 32
Note 33
Note 34
Note 35
Note 36
Note 37
Note 38

Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
Sikkerhedsstillelser og eventualforpligtelser
Operationel leasing

Øvrige kontraktlige forpligtelser

Finansielle risici

Finansielle instrumenter

Nærtstående parter

Efterfølgende begivenheder

Anvendt regnskabspraksis

 

 

1404106EogSN54376

 

NOTER

0 | REGNSKABSGRUNDLAG

Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet for 2013 for hen-
holdsvis koncernen og Brødrene Hartmann A/S er aflagt i overens-
stemmelse med International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og danske oplysningskrav til årsrapporter for børsno-
terede selskaber, jf. IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregn-
skabsloven. Brødrene Hartmann A/S er et aktieselskab med hjemsted
i Danmark.

Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet aflægges i danske
kroner (DKK), der er præsentationsvaluta for koncernens aktiviteter
og den funktionelle valuta for moderselskabet.

Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet aflægges på basis af
historiske kostpriser, bortset fra afledte finansielle instrumenter, der
måles til dagsværdi.

Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet i note 38,er anvendt
konsistent i regnskabsåret og for sammenligningstallene.

28

0 2 REGNSKABSREGULERING

Nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag i 2013

Hartmann har implementeret alle nye og reviderede regnskabsstandar-
der og fortolkningsbidrag, der er godkendt af EU, og som har virkning
for regnskabsår, der begyndte I. januar 2013 eller senere, Hartmann
har vurderet, at de nye og reviderede standarder og fortolkningsbidrag,
der har virkning fra 2013, enten ikke er relevante for koncernen og
moderselskabet eller ikke har nogen væsentlig betydning.

Nye regnskabsstandarder, der ikke er trådt i kraft og ikke er førtids-
implementeret

IASB har udstedt en række regnskabsstandarder, ændringer og fortolk-
ningsbidrag, som er obligatoriske for koncernen og moderselskabet for
regnskabsåret, der begynder I. januar 2014 eller senere,

Betydningen af de regnskabsstandarder, ændringer og fortolkningsbi-
drag, der endnu ikke er trådt i kraft, vurderes ikke at have væsentlig
indvirkning på koncernregnskabet og moderselskabet fremover.

 

1404106EogSN54377

NOTER

0 VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE
SKØN OG VURDERINGER

Ved anvendelsen af koncernens og moderselskabets regnskabspraksis
er det nødvendigt, at ledelsen foretager vurderinger og skøn af samt
opstiller forudsætninger for den regnskabsmæssige værdi af aktiver og
forpligtelser, som ikke umiddelbart kan udledes fra andre kilder.

De foretagne vurderinger, skøn og forudsætninger baseres på histori-
ske erfaringer og andre relevante faktorer, som ledelsen vurderer for-
svarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur er usikre og
uforudsigelige.

De foretagne skøn og de underliggende forudsætninger vurderes lø-
bende. Ændringer til de foretagne regnskabsmæssige skøn indregnes
i den regnskabsperiode, hvori ændringen finder sted, samt fremtidige
regnskabsperioder, hvis ændringen både påvirker den periode, hvori
ændringen finder sted, og efterfølgende regnskabsperioder.

Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og
usikkerheder

Indregning og måling af aktiver og forpligtelser er ofte afhængig af
fremtidige begivenheder, hvorom der hersker en vis usikkerhed. I
den forbindelse er det nødvendigt at forudsætte et hændelsesfor-
løb, der afspejler ledelsens vurdering af det mest sandsynlige udfald.
I koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet er særligt følgende
forudsætninger og usikkerheder væsentlige at bemærke, idet de har
haft betydelig indflydelse på de i koncernregnskabet og moderselskabs-
regnskabet indregnede aktiver og forpligtelser og kan nødvendiggøre
korrektioner i efterfølgende regnskabsår, såfremt de forudsatte hæn-
delsesforløb ikke realiseres som forventet:

Genindvindingsværdi for goodwill

Fastlæggelse af nedskrivningsbehov på indregnede goodwillbeløb kræ-
ver opgørelse af kapitalværdier for de pengestrømsfrembringende en-
heder, hvortil goodwillbeløbene er fordelt, Opgørelse af kapitalværdien
fordrer et skøn over forventede fremtidige pengestrømme i den en-
kelte pengestrømsfrembringende enhed samt fastlæggelse af diskonte-
ringsfaktor. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill i koncernregnska-
bet udgør pr. 31. december 2013 10,7 mio. kr. (2012: 10,7 mio. kr). For
nærmere beskrivelse af diskonteringsfaktorer mv. se note 16.

Genindvindingsværdi for kraftvarmeværket i Tønder

Tønder Fjernvarme indgav i 2008 en klage til Energitilsynet omkring
prisfastsættelse af overskudsvarme, fra Hartmanns kraftvarmeværk. I
en foreløbig tilkendegivelse af 8. maj 2013 fra Energitilsynet pålægges
Hartmann at tilbagebetale en overdækning på 21 mio.kr. Hartmann er
uenig i den foreløbige tilkendegivelse og har afgivet yderligere indlæg
til Energitilsynet, Energitilsynet har endnu ikke truffet afgørelse i sagen.
Når Energitilsynet har truffet afgørelse i sagen, vil ledelsen vurdere om
sagen skal indbringes for Energiklagenævnet, Senest når endelig afgø-
relse foreligger, vil ledelsen revurdere det forretningsmæssige grundlag
for og værdiansættelsen af kraftvarmeværket. Det ved afgørelsen fasts-
satte prisniveau er afgørende for værdiansættelsen og rentabiliteten af
den fortsatte drift af kraftvarmeværket. Den regnskabsmæssige værdi
af materielle aktiver pr. 31. december 2013 vedrørende kraftvarme-
værket udgør 24,6 mio.kr.

Udskudte skatteaktiver

Ved målingen af udskudte skatteaktiver vurderes det,om de kommende
års indtjening baseret på budgetter og driftsplaner vil gøre det muligt
at anvende de midlertidige forskelle mellem skatte- og regnskabsmæs-
sige værdier og skattemæssigt fremførbare underskud. | vurderingen

” indgår endvidere verserende skatterevisioner. Den regnskabsmæssige

29

værdi (netto) af udskudte skatteaktiver udgør pr. 31. december 2013
78,4 mio. kr. (2012: 77,7 mio. kr). For nærmere beskrivelse af udnyt-
telsesperiode mv.se note 22.

Genindvindingsværdi for langfristede andre tilgodehavender

Fastlæggelse af nedskrivningsbehov på indregnede langfristede andre
tilgodehavender, som vedrører endnu ikke modtagne offentlige tilskud,
beror på en række skøn og vurderinger. Den regnskabsmæssige værdi
af langfristede andre tilgodehavender udgør pr.3 I.december 2013 9,2
mio, kr. (2012: 10,8 mio, kr). For nærmere beskrivelse af tilskudsvilkår
mv.se note 21 og 27.

 

1404106EogSN54378

 

NOTER

0 A SEGMENTOPLYSNINGER

Rapporteringen af forretningssegmenter er i overensstemmelse med
den interne rapportering til koncerndirektion og bestyrelse. Koncern-
direktion og bestyrelse udgør Hartmanns øverste operationelle ledel-
se (Chief Operating Decision Maker).

Hartmanns aktiviteter segmenteres med baggrund i de indrapporte-
rende enheders geografiske placering.

Ingen operative driftssegmenter er sammenlagt for at udgøre de rap-
porteringspligtige segmenter.

Den interne ledelsesrapportering følger koncernens anvendte regn-
skabspraksis. Forretningsmæssige beslutninger i relation til ressource-
allokering og resultatevaluering for de enkelte segmenter træffes på
baggrund af segmentets resultat af primær drift før særlige poster. Fi-
nansierings- og skattemæssige beslutninger træffes ud fra oplysninger
for Hartmann som helhed og allokeres ikke ud på de rapporterings-
pligtige segmenter. Prisfastsættelse af transaktioner mellem segmenter
sker på markedsvilkår.

Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forplig-
telser omfatter de poster, der i den interne ledelsesrapportering di-
rekte er henført til det enkelte segment, samt de poster der indirekte
er allokeret til det enkelte segment på et pålideligt grundlag. Resultat
af associerede virksomheder, finansielle poster, indkomstskatter, kapi-
talandele i associerede virksomheder, skatteaktiver og -passiver samt
likvider og bankgæld allokeres ikke til rapporteringspligtige segmenter.

30

De rapporteringspligtige segmenter er:

+ Europa omfatter produktion og salg af emballage i støbepap. Pro-
dukterne produceres på fabrikker i Europa (herunder Israel) og af-
sættes primært til ægproducenter, ægpakkerier og detailkæder samt
aftagere af industriemballage. Endvidere omfatter segmentet salg af
maskiner til produktion af støbepapemballage samt kraftvarmevær-
ket i Tønder.

+ Nordamerika omfatter produktion og salg af emballage i støbe-
pap. Produkterne produceres primært på den nordamerikanske fa-
brik og afsættes til ægproducenter, ægpakkerier og detailkæder.

Øvrig segmentinformation

Ekstern nettoomsætning allokeres på de geografiske områder på basis
af kundens geografiske placering. Immaterielle og materielle aktiver er
baseret på aktivernes geografiske placering.

Ingen enkeltstående kunde udgør mere end 10% af den eksterne om-
sætning.

Omsætning fra eksterne kunder, der kan henføres til et enkelt frem-
med land, er ikke væsentlig.

1404106EogSN54379

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

mio. kr.
0 SEGMENTOPLYSNINGER
FORTSAT
AKTIVITETER 2013
Sum af rap-
porterings-
Nord- pligtige
Europa amerika segmenter
Støbepap "1,172,1 291,8 1.463,9
Øvrig omsætning 114,9 0,0 114,9
Nettoomsætning [.287,0 291,8 1.578,8
Resultat af primær drift før særlige poster 109,1 63,1 172,2
Øvrige segmentoplysninger
Af- og nedskrivninger 64,2 13,4
Investeringer i immaterielle og materielle aktiver 47,7 67,5
Nettoarbejdskapital 142,6 12,7
Investeret kapital 525,4 165,2 . .
Segmentaktiver 771,4 204,0 9754
GEOGRAFISK FORDELING 2013
Øvrige Nord- Øvrige Koncern
Danmark Europa amerika verden i alt
Ekstern nettoomsætning 103,3 1.063,2 298,5 113,8 1.578,8
Immaterielle og materielle aktivert ' 168,6 219,6 I51,I 79 547,2 :

 

= | Øvrige Europa indgår immaterielle og materielle aktiver i Ungarn med 143,4 mio.kr.

3l

 

1404106EogSN54380

 

 

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

mio, kr.
0 SEGMENTOPLYSNINGER
FORTSAT
AKTIVITETER 2012
Sum af rap-
porterings-
Nord- pligtige
Europa amerika segmenter
Støbepap 1.156,7 267,3 1.424,0
Øvrig omsætning 120,1 0,0 120,1
Nettoomsætning 1.276,8 267,3 1.544, ]
Resultat af primær drift før særlige poster 82,9 55,5 138,4
Øvrige segmentoplysninger
Af- og nedskrivninger 72,7 12,4
Investeringer i immaterielle og materielle aktiver 49,2 12,9
Nettoarbejdskapital 124,6 67
Investeret kapital 540,3 [169
Segmentaktiver 803,1 161,7 964,8
GEOGRAFISK FORDELING 2012
Øvrige Nord- Øvrige Koncern
Danmark Europa amerika verden i alt
Ekstern nettoomsætning 94,0 1.035,2 269,5 145,4 1.544, 1
Immaterielle og materielle aktiver 179,2 241,9 108,2 9,2 538,5

 

% | Øvrige Europa indgår immaterielle og materielle aktiver i Ungarn med 142,0 mio. kr.

32

 

1404106EogSN54381

 

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

mio. kr.
O4 SEGMENTOPLYSNINGER
FORTSAT

AFSTEMNINGER

2013 2012
Nettoomsætning
Nettoomsætning for rapporteringspligtige segmenter 1.578,8 1.544,
Nettoomsætning, jf. årsregnskab 1.578,8 1.544, |
Resultatmål
Resultat af primær drift før særlige poster for rapporteringspligtige segmenter 172,2 138,4
Ikke allokerede koncernfunktioner (24,4) (24,6)
Elimineringer 0,6 0,6
Resultat af primær drift før særlige poster, jf, årsregnskab 148,4 1144
Særlige poster (38,9) 0,0
Resultat af primær drift, jf. årsregnskab 109,5 114,4
Resultat efter skat i associerede virksomheder 0,1 0,0
Finansielle indtægter 2,6 8,5
Finansielle omkostninger (170 (16,2)
Resultat før skat, jf. årsregnskab 95,1 106,7
Aktiver
Aktiver for rapporteringspligtige segmenter 9754 964,8
Ikke fordelte aktiver 151,9 178,7
Elimineringer (1,5) (2,1)
Aktiver, jf. årsregnskab 1.125,8 1.141,4

 

33

 

1404106EogSN54382

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio, kr.
0 E NETTOOMSÆTNING
Koncern Moderselskab
2013 2012 2013 2012
Salg af varer 1.577,0 1.549,8 1.246,8 1.215,7
Salg af tjenesteydelser LI. 0,1 I, Ol
Værdiregulering af afledte finansielle instrumenter 07 (5,8) 2,6 (6,0)
Nettoomsætning 1.578,8 1.544, | 1.250,5 1.209,8
06 PRODUKTIONSOMKOSTNINGER
Koncern Moderselskab
2013 2012 2013 2012
Årets vareforbrug 7732 770,8 856,1 859,9
Personaleomkostninger indeholdt i vareforbrug (215,9) (214,1) (92,6) (91,5)
Årets nedskrivninger af varebeholdninger LI 2,3 0,0 1,3
Tilbageførte nedskrivninger på varebeholdninger (0,3) 0,0 (0,3) 0,0
Personaleomkostninger, jf. note 9 322,5 " 327,1! 140,6 143,6
Af- og nedskrivninger, jf.note 17 742 76,1 31,7 25,
Øvrige produktionsomkostninger 128,7 . 133,3 42,7 43,6
Værdiregulering af afledte finansielle poster KS (5,9) 1,6 (5,9)
Produktionsomkostninger 1.085] 1.089,6 979,8 976,1
0 SALGS- OG
DISTRIBUTIONSOMKOSTNINGER
Koncern Moderselskab
2013 2012 2013 2012
Personaleomkostninger, jf.note 9 7LL 64,9 15,8 14,4
Af- og nedskrivninger, jf.note 17 04. 5,8 0,0 5,1
Øvrige salgs- og distributionsomkostninger 212,0 214,1 165,7 167,9
Salgs- og distributionsomkostninger 283,5 : 284,8 181,5 187,4
08 ADMINISTRATIONSOMKOSTNINGER
Koncern Moderselskab
2013 2012 2013 2012
Personaleomkostninger, jf. note 9 44,9 43,6 39,9 37,3
Af- og nedskrivninger, jf.note 16 og 17 2,4 2,6 2,4 2,6
Øvrige administrationsomkostninger 17,2 11,6 14,1 10,3
Administrationsomkostninger 645 57,8 56,4 50,2

 

34

 

 

1404106EogSN54383

 

NOTER

 

 

 

 

 

mio, kr.
0 9 PERSONALEOMKOSTNINGER
Koncern Moderselskab

2013 2012 2013 2012
Lønninger og vederlag ' 394,1, 380,4 1942 176,2
Pensionsomkostninger, ydelsesbaserede ordninger 33 - 3,0 0,0 0,0
Pensionsbidrag, bidragsbaserede ordninger 36,3 34,7 17,2 15,7
Andre udgifter til social sikring 21,9 17,5 2,0 3,4
Personaleomkostninger 455,6 435,6 213,4 195,3
Personaleomkostninger indregnes således i regnskabet:
Produktionsomkostninger 322,5 327,1! 140,6 143,6
Salgs- og distributionsomkostninger 7 64,9 15,8 14,4
Administrationsomkostninger . 449 43,6 39,9 373
Særlige omkostninger 17,1 0,0 17,1 0,0

455,6 435,6 213,4 195,3
Antal medarbejdere
Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede 1487 . 1.506 423 426

 

Pensionsforpligtelser fremgår af note 26.

VEDERLAG TIL KONCERNDIREKTION

Aflønning af koncerndirektionen er baseret på en fast gage, bidragsbaseret pension, bonus samt øvrige goder i form af fri bil og telefon, Bonus

tildeles individuelt efter en konkret målopfyldelse.

Medlemmer af koncerndirektionen har et opsigelsesvarsel på 12 måneder i tilfælde af opsigelse fra Hartmanns side. Hvis en kontrollerende andel
af aktierne i selskabet skifter ejer, forlænges dette opsigelsesvarsel til 18 måneder (24 måneder for Marianne Rørslev Bock) med virkning fra den

dag, hvor aktierne sælges. Det forlængede varsel gælder indtil 18 måneder efter overdragelsen.

Den 18, december 2012 opnåede Thornico AJS, og hermed nærststående parter, en ejerandel på 68,5% af Brødrene Hartmann A/S og hermed

kontrol med selskabet. Marianne Rørslev Bock er omfattet af det forlængede opsigelsesvarsel frem til 18. juni 2014,

 

 

 

Øvrige

Løn? Bonus Pension goder Total
2013
Michael Rohde Pedersen (fratrådt 30. juni 2013) 7,0 0,0 0,2 0,1 73
Marianne Rørslev Bock 2,3 0,5 0,2 0,2 3,2

9,3 0,5 0,4 0,3 10,5

= | løn til Michael Rohde Pedersen indgår fratrædelsesgodtgørelse på 5,6 mio. kr.1 løn til Marianne Rørslev Bock indgår 0,6 mio, kr. for hvervet som konstitueret adm. direktør.
2012
Michael Rohde Pedersen 2,7 0,0 0,3 0,3 3,3
Marianne Rørslev Bock (tiltrådt 18. april 2012) 1,3 0,0 0,1 0,0 1,4
Claus Frees Sørensen (fratrådt 18. april 2012) L,0 0,0 0,1 0,1 1,2

 

 

 

1404106EogSN54384

 

 

NOTER mio, kr

0 PERSONALEOMKOSTNINGER
FORTSAT

VEDERLAG TIL BESTYRELSE

Vederlaget til bestyrelsen er et fast honorar, der godkendes på selskabets ordinære generalforsamling, Menige medlemmer honoreres med et årligt
honorar på 200.000 kr. pr. medlem. Næstformanden modtager to gange menigt honorar og formanden tre gange menigt honorar,

 

 

2013 2012

Formand : |. 06 0,6
Næstformand i 0,4 : 0,4
Menige medlemmer ” 0 : 1,0
20. 2,0

 

VEDERLAG TIL REVISIONSUDVALG

Vederlaget til revisionsudvalget er et fast honorar, der godkendes på selskabets ordinære generalforsamling. Menige medlemmer honoreres med et
årligt honorar på 100.000 kr. pr. medlem. Formanden modtager to gange menigt honorar. Såfremt formanden også er næstformand for bestyrelsen
honoreres formanden alene med honorar som menigt medlem.

 

 

 

 

 

2013 2012
Formand . 0,| : 0,1
Menige medlemmer ! ' 0,2 0,1
0,3 0,2
AKTIEBESIDDELSER FOR DIREKTIONS- OG BESTYRELSESMEDLEMMER
Antal
01.01.2013 Købt Solgt 31.12.2013
Direktion . '
Ulrik Kolding Hartvig . 0" . 3.000 6. 3.000 .
Marianne Rørslev Bock : 0 1.250 0 1.250 ;
Bestyrelse ' , ' :
Agnete Raaschou-Nielsen ; 2.000. 0 0 2.000 :
Walther V. Paulsen ; 1.255 0 0 1.255
Jan Peter Antonisen 5 0 0 0 0.
Niels Hermansen ' 0 0 0 0 :
Jørn Mørkeberg Nielsen ” 2.700 0 0 2.700
Steen Parsholt 0 "2781 0 2781 |
Niels Christian Petersen … Mm 0 "0 72.

 

36

 

1404106EogSN54385

 

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio. kr.
j ANDRE DRIFTSINDTÆGTER
OG DRIFTSOMKOSTNINGER
Koncern Moderselskab

2013 2012 2013 2012
Gevinst ved salg af immaterielle og materielle aktiver 0,2 0,3 0,0 0,0
Licensindtægter 2,6 2,2 2,6 2,2
Andre driftsindtægter 28 2,5 2,6 2,2
Tab ved afhændelse af materielle aktiver 0,1 0,0 0,0 0,0
Andre driftsomkostninger 0,1 0,0 0,0 0,0
Andre driftsindtægter og driftsomkostninger 2,7 2,5 2,6 2,2

j | SÆRLIGE POSTER
Koncern Moderselskab

2013 2012 2013 2012
Nedskrivning af materielle aktiver I92 0,0 0,0 0,0
Nedrivnings- og oprydningsomkostninger 6,6 0,0 6,6 0,0
Fratrædelsesgodtgørelser 17,1 0,0 17,1 0,0
Øvrige nedlukningsomkostninger 3,3 0,0 3,3 0,0
Særlige omkostninger 38,9 0,0 27,0 0,0
Særlige poster (38,9) - 0,0 (27,0) 0,0
Havde særlige poster været indregnet i resultat af primær drift før særlige
poster, ville de have indgået i følgende poster i totalindkomstopgørelsen: |.
Produktionsomkostninger (264). 0,0 (14,5) 0,0
Salgs- og distributionsomkostninger (LD) 0,0 (1,1) 0,0
Administrationsomkostninger (11,4) 0,0 (11,4) 0,0

(38,9) 0,0 (27,0) 0,0

 

Poster, som har særlig karakter i forhold til koncernens indtjeningsskabende driftsaktiviteter, præsenteres som særlige poster af hensyn til sam-
menligneligheden i totalindkomstopgørelsen og for at give et bedre billede af driftsresultatet.

37

 

1404106EogSN54386

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

mio, kr.
| FINANSIELLE INDTÆGTER
OG OMKOSTNINGER
Koncern Moderselskab

2013 2012 2013 2012
Renteindtægter dattervirksomheder —— - 1,2 2,4
Renteindtægter, likvider mv. 08. 1,0 0,5 0,6
Øvrige renteindtægter 0,8 2,8 0,0 2,2
Renteindtægter fra finansielle aktiver, der ikke
måles til dagsværdi via resultatet 1,6 : 3,8 1,7 5,2
Udbytte fra dattervirksomheder . - - 201,0 80,7
Tilbageførsel af tidligere års nedskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder ; - - 81,6 0,0
Valutakursgevinster, netto 00. 4,5 0,0 4,
Renteeffekt ved diskontering af langfristede tilgodehavender Lo. 0,2 0,0 0,0
Finansielle indtægter 2,6 : 8,5 284,3 90,0
Renteomkostninger, dattervirksomheder - - 1,3 2,3
Renteomkostninger, kreditinstitutter 4l . 10,4 4,0 10,3
Nettoforrentning af ydelsesbaserede pensionsforpligtelser, jf. note 26 15 1,8 -
Øvrige omkostninger 30: 3,2 1,9 1,6
Renteomkostninger fra finansielle forpligtelser, der ikke ;
måles til dagsværdi via resultatet 86. 15,4 7,2 14,2
Nedskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder - - 12,3 3,8
Valutakurstab, netto ' 55 - 0,0 10,4 0,0
Værdiregulering af afledte finansielle instrumenter 30 : 0,8 30 0,8
Finansielle omkostninger 17,1 16,2 32,9 18,8
Finansielle indtægter og omkostninger (14,5) : (7,7) 251,4 71,2

 

38

 

1404106EogSN54387

 

 

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio. kr.
i 3 SKAT AF ÅRETS RESULTAT
Koncern Moderselskab
2013 2012 2013 2012
Årets skat kan opdeles således: ; '
Skat af årets resultat : 92 14,2 66,2 (1,3)
Skat af anden totalindkomst . : 43" (2,0) 0,8 0,7
. 13,5 12,2 67,0 (0,6)
Skat af årets resultat fremkommer således: , |.
Aktuel skat ' 12,5 ; 15,4 0,8 1,7
Aktuel skat, sambeskatningsbidrag . (LD 0,0 (1,1) 0,0
Ændring i udskudt skat ' (7,6) (1,5) 65,7 (4,4)
Ændring af selskabsskatteprocent i — (0,3) : (LD 0,0 0,0
Skat vedrørende tidligere år. 57 1,4 0,8 1,4
CE 14,2 66,2 (1,3)
Skat af årets resultat kan forklares således:
Resultat før skat . 95,1 : 106,7 259,8 69,5
Udbytte fra dattervirksomheder og associerede virksomheder : i - (201,0) (80,7)
Tilbageførsel af tidligere års nedskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder . . —] - (81,6) 0,0
Nedskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder i ' — - 12,3 3,9
95,1 1067 (10,5) (7,3)
Beregnet 25% skat heraf 238 26,7 (2,6) (1,8)
Regulering af beregnet skat i udenlandske dattervirksomheder i forhold til 25%; - (0,7) : (1,4 - -
Skatteeffekt af; . '
Ændring af selskabsskatteprocent BEEN (0,3). (1,0) 0,0 0,0
Indregnede udskudte skatteaktiver i udenlandske dattervirksomheder ' (22,2) (164) 0,0 0,0
Ikke-skattepligtige indtægter og ikke-fradragsberettigede omkostninger : 04. Ol 0,1 0,2
Ændring i værdiansættelse af nettoskatteaktiver 5. 46 10,4 0,0 0,0
Værdi af forøget skattemæssigt afskrivningsgrundlag ' (1,3) ; 0,0 (1,3) 0,0
Øvrige skatteudgifter i 0, (| 02 0,2
Skat vedrørende tidligere år 49 (4,2) 69,8 0,
09. 14,2 66,2 (1,3)
Effektiv skatteprocent . Io - 13 - 18
Skat af anden totalindkomst: :
Aktuarmæssige gevinster/(tab) på pensionsforpligtelser 35" (3,2) 0,0 0,0
Valutakursregulering af egenkapitallignende lån til dattervirksomheder ' 2. 0,0 0,0 0,0
Værdiregulering af sikringsinstrumenter: ' ,
Indregnet i anden totalindkomst … 0,0 : 0,9 0,3 0,5
Overført til nettoomsætning . 02 : (1,4) (0,7) ' (1,5)
Overført til produktionsomkostninger ' (0,4) ; 1,5 0,4 1,5
Overført til finansielle poster s 0,8 : 0,2 0,8 0,2
' 4,3 (2,0) 0,8 0,7

 

Skat vedrørende tidligere år i moderselskabet på 69,8 mio.kr.er påvirket af den forventede effekt af en igangværende skatterevision af koncer-
nens interne afregningspriser i tidligere regnskabsår. Der forventes korresponderende reguleringer i respektive dattervirksomheder.

39

1404106EogSN54388

 

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio. kr.
| A RESULTAT PR.AKTIE
Koncern
2013 2012
Gennemsnitligt antal aktier 7.015.090 7.015.090
Gennemsnitligt antal egne aktier (100.000) (100.000)
Gennemsnitligt antal aktier i omløb 6.915.090 6.915.090
Udestående tegningsrettigheders gennemsnitlige udvandingseffekt 0 0
| Gennemsnitligt antal aktier, udvandet 6.915.090 6.915.090
|
Årets resultat for aktionærerne i Brødrene Hartmann A/S 85,9 92,5
Resultat pr. aktie i kr. 12,4 13,4
Resultat pr. aktie i kr., udvandet 12,4 13,4
| i E PENGESTRØMME
| Koncern Moderselskab
| 2013 2012 2013 2012
Gevinst og (tab) ved salg af immaterielle og materielle aktiver 0,1 0,3 0,0 0,0
Regulering for andre ikke-kontante poster 0,1 0,3 0,0 0,0
Varebeholdninger 16,0 (10,1) 13,3 (11,5)
Tilgodehavender (25,8) 3,1 (41,7) 4,9
Leverandørgæld (0,7) 0,1 (0,2) 1,2
Forudbetalinger fra kunder (12,0) (12,3) (12,1) (12,0)
Anden gæld mv, 77 74 (69,6) 5,7
Pensionsforpligtelser (0,9). (2,0) 0,0 0,0
Ændring i driftskapital (15,7) (13,8) (110,3) (11,7)

 

 

1404106EogSN54389

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio. kr.
| 6 IMMATERIELLE AKTIVER

Øvrige

immaterielle
Koncern og moderselskab Goodwill aktiver I alt
Anskaffelsessum |. januar 2013 22,8 12,9 35,7
Anskaffelsessum 31. december 2013 22,8 12,9 35,7
Af- og nedskrivninger I. januar 2013 12,1 91 21,2
Afskrivninger 0,0 2,3 2,3
Af- og nedskrivninger 31. december 2013 12,1 11,4 23,5
Regnskabsmæssig værdi 3l. december 2013 10,7 1,5 12,2
Anskaffelsessum 1. januar 2012 22,8 12,9 35,7
Anskaffelsessum 3 I. december 2012 22,8 12,9 35,7
Af- og nedskrivninger |. januar 2012 12,) 6,6 18,7
Afskrivninger 0,0 2,5 25
Af- og nedskrivninger 31. december 2012 12,1 9,1 21,2
Regnskabsmæssig værdi 3l. december 2012 10,7 3,8 14,5

 

Koncern og moderselskab

 

 

2013 2012

Afskrivninger indregnes i totalindkomstopgørelsen i følgende poster:
Administrationsomkostninger 2,3 2,5
2,3 2,5

 

Goodwill
Goodwill er allokeret til segmentet Europa.

Ledelsen vurderer, at forventningerne til de fremtidige nettopengestrømme medfører, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill ikke forventes at
overstige genindvindingsværdien. Vurderingen er baseret på de resultater, som er opnået, samt de forventninger, der er til den fremtidige indtjening.
Genindvindingsværdien er baseret på kapitalværdien, som er fastlagt ved anvendelse af forventede nettopengestrømme på basis af godkendte
budgetter for 2014 samt prognoser for årene 2015-2018 og ved brug af en diskonteringsfaktor på 10% før skat (2012: 10%), som tager hensyn til

de specifikke risici, som kendetegner det europæiske marked. Beregningen er ikke baseret på væsentlige vækstforudsætninger.

Øvrige immaterielle aktiver

Der er i 2013 afholdt 0,2 mio. kr. (2012:2,0 mio. kr.) i udviklingsomkostninger, som er indregnet i totalindkomstopgørelsen under Salgs- og distri-

butionsomkostninger.

41

 

1404106EogSN54390

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio, kr.
| 7 MATERIELLE AKTIVER
Produktions- Andre anlæg, Produktions-
Grunde og anlæg og driftsmateriel — anlæg under
Koncern bygninger maskiner — og inventar opførelse I alt
Anskaffelsessum I1.januar 2013 396,6 1,671,9 93,6 18,1 2.180,2
Valutakursregulering (8,4) (36,5) (0,2) 0,0 (45,1)
Overførsel 0,0 19,9 0,0 (18,1) 8
Tilgang 7,9 44,0 2,3 61,0 1152
Afgang (9,9) (52,9) (5,7) 0,0 (68,5)
Anskaffelsessum 31. december 2013 386,2 1.646,4 90,0 61,0 2.183,6
Af- og nedskrivninger I.januar 2013 229,5 1.339,6 87,1 0,0 1.656,2
Valutakursregulering (2,7) (28,3) 0,1 0,0 (30,9)
Overførsel 0,0 1,8 0,0 0,0 1,8
Nedskrivninger 5,2 67 0,0 0,0 11,9
Afskrivninger 12,0 62,7 2,6 0,0 773
Afgang (9,9) (52,1) (5,7) 0,0 (67,7)
Af- og nedskrivninger 31. december 2013 234,1 1.330,4 84,1 0,0 1,648,6
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2013 152,1 316,0 59 61,0 535,0 :
Anskaffelsessum I. januar 2012 375,7 1,667,0 90,6 14,l 2,147,4
Valutakursregulering 5,8 29,7 LO 0,0 36,5
Overførsel 4,6 5,9 3,6 (14,1) 0,0
Tilgang 10,7 31,6 1,7 18,1 62,1
Afgang (0,2) (62,3) (3,3) 0,0 (65,8)
Anskaffelsessum 31. december 2012 396,6 1.671,9 93,6 18,1 2,180,2
Af- og nedskrivninger I. januar 2012 213,2 1.318,7 83,1 0,0 1,615,0
Valutakursregulering 1,9 18,0 0,8 0,0 20,7
Overførsel 2,7 (5,5) 2,8 0,0 0,0
Afskrivninger 11,9 70,7 3,4 0,0 86,0
Afgang (0,2) (62,3) (3,0) 0,0 (65,5)
Af- og nedskrivninger 3 I. december 2012 229,5 1,339,6 87,I 0,0 1,656,2
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2012 167,1 332,3 6,5 18,1 524,0
Koncern

2013 2012
Afskrivningerne kan specificeres således:
Nedskrivninger 11,9 0,0
Afskrivninger 713 86,0
Indtægtsført andel af offentlige tilskud (2,6). (4,0)

86,6 82,0
Afskrivninger indregnes i totalindkomstopgørelsen i følgende poster:
Produktionsomkostninger 74,2 76,1
Salgs- og distributionsomkostninger 04 5,8
Administrationsomkostninger Q,I 0,1
Særlige omkostninger 1,9 0,0

86,6 ; 82,0

 

42

 

 

 

1404106EogSN54391

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio, kr.
' | MATERIELLE AKTIVER
FORTSAT
Produktions- Andre anlæg, Produktions-
Grunde og anlæg og driftsmateriel — anlæg under
Moderselskab bygninger maskiner — og inventar opførelse I alt
Anskaffelsessum 1. januar 2013 166,2 773,0 63,8 13,1 1.016,
Overførsel 0,0 13,1 0,0 (13,1) 0,0
Tilgang 0,0 21,8 0,7 5,6 28,1
Afgang 0,0 (4,1) 0,0 0,0 (4,0)
Anskaffelsessum 3 I. december 2013 166,2 803,8 64,5 5,6 1.040, |
Af- og nedskrivninger I. januar 2013 140,5 649,7 6L,I 0,0 851,3
Afskrivninger 2,7 29,0 0,8 0,0 32,5
Afgang 0,0 (0,1) 0,0 0,0 (0,1)
Af- og nedskrivninger 31. december 2013 143,2 678,6 61,9 0,0 883,7
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2013 23,0 125,2 2,6 5,6 156,4
Anskaffelsessum I. januar 2012 166,2 806,9 62,9 0,7 1.036,7
Overførsel 0,0 0,7 0,0 (0,7) 0,0
Tilgang 0,0 45,0 L,0 13,1 59,1!
Afgang 0,0 (79,6) (0,1) 0,0 (79,7)
Anskaffelsessum 31. december 2012 [66,2 773,0 63,8 13,1 1.016,1
Af- og nedskrivninger I. januar 2012 137,7 696,3 60,0 0,0 894,0
Afskrivninger 2,8 27,| [2 0,0 31,
Afgang 0,0 (73,7) (0,1) 0,0 (73,8)
Af- og nedskrivninger 31. december 2012 140,5 649,7 61,1 0,0 851,3
Regnskabsmæssig værdi 3l. december 2012 25,7 123,3 2,7 [3,1 164,8
Moderselskab

2013 2012
Afskrivningerne kan specificeres således:
Afskrivninger 32,5 31,
Indtægtsført andel af offentlige tilskud (0,7) (0,8)

31,8 30,3
Afskrivninger indregnes i totalindkomstopgørelsen i følgende poster:
Produktionsomkostninger 31,7 25,1
Salgs- og distributionsomkostninger 0,0 5,1
Administrationsomkostninger 0,1 0,1

31,8 30,3

 

43

 

1404106EogSN54392

 

 

 

NOTER

 

 

 

 

 

mio. kr.
| 8 KAPITALANDELE I
DATTERVIRKSOMHEDER
Moderselskab

2013 2012
Anskaffelsessum I. januar 799,6 799,6
Årets afgang 0,0 0,0
Anskaffelsessum 3 I. december 799,6 799,6
Nedskrivninger I. januar 483,4 479,6
Årets nedskrivninger 12,3 3,8
Årets tilbageførsel af nedskrivninger (81,6) 0,0
Nedskrivninger 3 |. december 414,1 483,4
Regnskabsmæssig værdi 3I. december 385,5 316,2

 

Årets nedskrivning på 12,3 mio.kr. vedrører nedskrivning til genindvindingsværdi af kapitalandele som følge af udlodning af udbytte i den 100%-eje-
de dattervirksomhed Hartmann-Mai Ltd. (2012: 3,8 mio. kr., Hartmann-Schwedt GmbH, Hartmann-Mai Ltd., Hartmann-Varkaus Oy) samt ned-
skrivning af Hartmann-Varkaus Oy som følge af beslutningen om nedlukning af fabrikken. Årets tilbageførsel af nedskrivninger vedrører de nord-

amerikanske aktiviteter,

 

Navn Hjemsted Ejerandel
… Hartmann (UK) Ltd. England 100%
Hartmann France Sar. Frankrig 100%
Hartmann Verpackung AG Schweiz 100%
Hartmann Italiana S.r.l. (under afvikling) italien 100%
Hartmann-Schwedt GmbH Tyskland 100%
Hartmann Verpackung GmbH (dattervirksomhed i Hartmann Schwedt GmbH) Tyskland 100%
Hartmann-Hungary Kft. Ungarn 100%
Hartmann Pålska Sp. z 0.0. Polen 100%
Hartmann Finance A/S Danmark 100%
Hartmann Papirna AmbalaZa d.0.0o. Kroatien 100%
Hartmann-Mai Ltd. Israel 100%
Hartmann-Varkaus Oy Finland 100%
Hartmann d.o.o. Serbien 100%
Hartmann Canada Inc. Canada 100%
Hartmann Dominion Inc. (dattervirksomhed i Hartmann Canada Inc.) Canada 100%
Hartmann USA Inc. (dattervirksomhed i Hartmann Canada Inc.) USA 100%

 

Brødrene Hartmann A/S har afgivet en moderselskabsgaranti til Hartmann (UK) Ltd. Som følge heraf har Hartmann (UK) Ltd. benyttet revisions-

fritagelsen i henhold til Section 479A i den britiske selskabslov, Companies Act 2006.

 

1404106EogSN54393

 

 

NOTER mio, kr

| TILGODEHAVENDER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

HOS DATTERVIRKSOMHEDER
Moderselskab
2013 2012
Regnskabsmæssig værdi I. januar 69,2 104,8
Valutakursregulering 0,0 0,3
Tilgang 127,2 35,5
Afgang (111,1) (71,4)
Regnskabsmæssig værdi 31. december 85,3 69,2
20 KAPITALANDELE I
ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER
Koncern Moderselskab
2013 2012 2013 2012
Anskaffelsessum |. januar 0,3 0,3 0,3 0,3
Anskaffelsessum 31. december 03 : 0,3 0,3 0,3
Værdireguleringer |. januar ' L4 t,4 - -
Udbytte 0,0 0,0 - -
Andel af årets resultat Ol 0,0 - -
Værdireguleringer 3 i. december 1,5 1,4 0,0 0,0
Regnskabsmæssig værdi 31. december 1,8 1,7 0,3 0,3
2013
Brutto- Årets å
Navn Hjemsted Ejerandel fortjeneste resultat Aktiver Forpligtelser Egenkapital co
DanFiber A/S Søborg 32,4% 4,9 0,1 19,3 13,9 5,4 <ti
cc)
bre
U)
2012 os
Brutto- Årets g
Navn Hjemsted Ejerandel fortjeneste resultat Aktiver — Forpligtelser Egenkapital (G
DanFiber A/S Søborg 32,4% 4,9 0,2 21,0 15,7 5,3 O
rd
Kapitalandele i associerede virksomheder måles i koncernens balance efter den indre værdis metode. I moderselskabets balance måles kapital- å
andele i associerede virksomheder til historisk kostpris. S

45

 

NOTER

 

 

 

 

mio. kr.
2 j ANDRE TILGODEHAVENDER
Koncern Moderselskab
2013 2012 2013 2012
Regnskabsmæssig værdi |. januar 10,8 13,9 0,0 0,0
Valutakursregulering (0,2) : I, 0,0 0,0
Tilgang 03. 0,0 0,0 0,0
Afgang (2,7) (4,4) 0,0 0,0
Renteeffekt ved diskontering I,0 0,2 0,0 0,0
Regnskabsmæssig værdi 3I. december 9,2 10,8 0,0 0,0
Andre langfristede tilgodehavender forventes at forfalde således: .
Forfalder inden I år 2,4 2,3 0,0 0,0
Forfalder 1-5 år 6,8 8,5 0,0 0,0
9,2 10,8 0,0 0,0

 

Der har i 2013 ikke været ændringer til forudsætningerne for skattetilskuddet i Ungarn, Jf. tillige note 27.

46

 

1404106EogSN54395

 

 

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio, kr.
2 2 UDSKUDT SKAT
MIDLERTIDIGE AFVIGELSER MELLEM REGNSKABS- OG SKATTEMÆSSIGE VÆRDIER
Fremført
Kort- skatte-
Immaterielle Materielle fristede Forplig- mæssigt
Koncern aktiver aktiver aktiver telser Øvrige underskud Total
Udskudt skat I.januar 2013 2,1 (26,2) (0,2) (7.0) 21,2 (67,6) (77,7)
Valutakursregulering . 0,0 2,3 0,2 0,4 (0,3) 0,0 2,6
Regulering af udskudt skat vedrørende tidligere år (3,5) 3,6 0,0 0,0 0,0 (0,9) (0,8)
Indregnet i årets resultat, netto ' (0,6) 4,6 (1,7) (4,9) (6,1) 1,9 (6,8)
Indregnet via anden totalindkomst, netto 0,0 0,0 0,0 3,5 0,6 0,2 4,3
Udskudt skat 31. december 2013 (2,0) (15,7) (1,7) (8,0) 15,4 (66,4) (78,4)
Udskudt skat I.januar 2012 2,7 (1,9) 2,3 (4,0) 15,9 (88,7) (73,7)
Valutakursregulering 0,0 0,8 0,0 0,0 (0,1) (0,1) 0,6
Regulering af udskudt skat vedrørende tidligere år 0,0 (1,7) (1,7) (0,9) 0,0 (13) (5,6)
indregnet i årets resultat, netto (0,6) (23,4) (0,8) Il 4,2 22,5 3,0
Indregnet via anden totalindkomst, netto 0,0 0,0 0,0 (3,2) 1,2 0,0 (2,0)
Udskudt skat 31. december 2012 VA (26,2) (0,2) (7,0) 21,2 (67,6) (77,7)
Fremført
Kort- skatte-
Immaterielle Materielle fristede Forplig- mæssigt
Moderselskab aktiver aktiver aktiver telser Øvrige underskud Total
Udskudt skat 1. januar 2013 2,1 (19) 09 (0,9) 23,9 (78,0) (53,9)
Regulering af udskudt skat vedrørende tidligere år (3,5) 8,4 0,0 0,0 (6,5) 70,6 69,0
Indregnet i årets resultat, netto (0,6) (0,3) (0,1) (4,6) 0,7 1,6 (3,3)
Indregnet via anden totalindkomst, netto 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,8 0,8
Udskudt skat 3I. december 2013 (2,0) 6,2 0,8 (5,5) 18,1 (5,0) 12,6
Udskudt skat I.januar 2012 2,7 5,7 0,9 (2,9) 19,6 (76,2) (50,2)
Regulering af udskudt skat vedrørende tidligere år 0,0 0,0 0,0 1,6 3,7 (6,6) (1,3)
indregnet i årets resultat, netto (0,6) (7,6) 0,0 0,4 0,6 4,1 (3,1)
Indregnet via anden totalindkomst, netto 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,7 0,7
Udskudt skat 3I. december 2012 2,1 (1,9) 0,9 (0,9) 23,9 (78,0) (53,9)

 

Den regnskabsmæssige værdi af fremførbare skattemæssige underskud pr.3 I.december 2013 vedrører Hartmann Nordamerika samt det danske

moderselskab Brødrene Hartmann A/S.

Udskudte skatteaktiver vedrørende fremførbare skattemæssige underskud er indregnet i det omfang, underskuddene forventes at kunne realiseres

i form af fremtidige skattemæssige overskud inden for en periode på maksimalt syv år.

Udskudt skat af genbeskatningssaldi vedrørende udnyttede underskud i udenlandske dattervirksomheder indgår under Øvrige,

Fremførbare skattemæssige underskud vedrørende Brødrene Hartmann A/S kan fremføres ubegrænset. Fremførbare skattemæssige underskud i
Hartmann Nordamerika er underlagt en tidsbegrænsning, der medfører, at disse underskud fortabes i perioden 2026-2028.

 

1404106EogSN54396

 

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio, kr.
2 UDSKUDT SKAT
FORTSAT
UDSKUDTE SKATTEAKTIVER OG -FORPLIGTELSER
2013 2012
Udskudte Udskudte
Udskudte skatte- Udskudte skatte-
Koncern skatteaktiver — forpligtelser Netto skatteaktiver forpligtelser Netto
Immaterielle aktiver ; (3,5) 1,5 (2,0) 0,0 2, 2,1
Materielle aktiver (37,2) 21,5 (15,7) (41,1) 14,9 (26,2)
Kortfristede aktiver : (2,7) 1,0 (17). (1,7) 1,5 (0,2)
Forpligtelser (8,0) 0,0 (8,0) (7,0) 0,0 (7.0)
Øvrige Q3,1) 18,5 I54 . (2,7) 23,9 21,2
Fremførbare skattemæssige underskud (66,4) 0,0 (66,4) (67,6) 0,0 (67,6)
Udskudte (skatteaktiver)/-forpligtelser (120,9) 42,5 (78,4) (120,1) 42,4 (77,7)
Modregning inden for juridiske skatteenheder 20,7 (20,7) 0,0 27,2 (27,2) 0,0
Netto udskudte .
(skatteaktiver)/-forpligtelser i alt (100,2) 21,8 (78,4) (92,9) 15,2 (77,7)
2013 2012
Udskudte Udskudte
Udskudte skatte- Udskudte skatte-
Moderselskab skatteaktiver — forpligtelser Netto skatteaktiver — forpligtelser Netto
Immaterielle aktiver (3,5) 1,5 (2,0) 0,0 2,1 2,1
Materielle aktiver (2,1) 8,3 6,2 (4,6) 2,7 (19)
Kortfristede aktiver 0,0 0,8 0,8 0,0 0,9 0,9
Forpligtelser (5,5) 0,0 (5,5) (0,9) 00 (0,9)
Øvrige (0,4) 18,5 18,1 (0,5) 24,4 23,9
Fremførbare skattemæssige underskud (5,0) 0,0 (5,0) (78,0) 0,0 (78,0) >
Udskudte (skatteaktiverY/-forpligtelser i alt (16,5) 29,1 12,6 (84,0) 30,1 (53,9) (0 9]
Modregning inden for juridisk skatteenhed 16,5 (16,5) 0,0 30,1 (30,1) 0,0 Hd
Netto udskudte BP
(skatteaktiver)/-forpligtelser i alt 0,0 12,6 12,6 (53,9) 0,0 (53,9) U!
oo
O
UDSKUDTE SKATTEAKTIVER DER IKKE INDREGNES Fx
Koncern Moderselskab S
2013 2012 2013 2012 =
y
Skatteværdi I. januar 90,1 IOL,I 0,0 0,0 2
Valutakursregulering (7,7) L0 0,0 0,0 rd
Ændring af selskabsskatteprocent 1,5 4,4 0,0 0,0
Tilgang 1,8 0,0 0,0 0,0
Afgang : (23,9) (16,4) 0,0 0,0
Skatteværdi 31. december 61,8 - 90,1 0,0 0,0

 

Af afgang på 23,9 mio, kr. i 2013 (2012: 16,4 mio. kr) relaterer 22,2 mio. kr. (2012: 16,4 mio. kr) sig til en revurdering af tidligere ikke indregnede
udskudte skatteaktiver i Hartmann Nordamerika, der nu er indregnet i årets resultat.

Der indregnes ikke udskudte skatteaktiver, som ikke forventes at kunne realiseres, eller som på anden måde er påvirket af væsentlige risici for ikke
at kunne udnyttes, Udskudte skatteaktiver, der ikke indregnes, vedrører dattervirksomheder i Nordamerika og Finland.

48

 

 

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio. kr.
2 3 VAREBEHOLDNINGER
Koncern Moderselskab

2013 2012 2013 2012
Råvarer og hjælpematerialer 557 60,2 23,9 36,2
Varer under fremstilling 40 13,3 3,6 4,3
Fremstillede færdig- og handelsvarer 52,3 57,2 20,8 21,1
Varebeholdninger 31. december 112,0 130,7 48,3 61,6
Varebeholdninger optaget til nettorealisationsværdi 34 5,1! 34 3,7
Koncernen har ikke stillet varebeholdninger til sikkerhed for tredjemand.
2 TILGODEHAVENDER

FRA SALG
Koncern Moderselskab

2013 2012 2013 2012
Tilgodehavender fra salg (brutto) 2759 , 249,6 212,1 190,5
Nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer:
Nedskrivning I. januar Ild 5,1 5,3 1,7
Årets nedskrivning (netto) 2,2 6,5 2,6 3,8
Realiserede tab i året 0,0 (0,2) 0,0 (0,2)
Nedskrivning 3 I. december 13,6 Ild 79 5,3
Tilgodehavender fra salg (netto) 262,3 238,2 204,2 185,2
Tilgodehavender fra salg (netto) svarer til
en gennemsnitlig kredittid på (dage) (3 56 60 56
Tilgodehavender fra salg kan specificeres som følger:
Ej forfaldne 186,1 182,4 140,1 139,7
Forfaldne med:
Mellem | og 30 dage 42,6 30,6 37,8 25,0
Mellem 3! og 60 dage 10,2 6,8 7,8 5,4
Mere end 60 dage 23,4 18,4 18,5 15,1

262,3 238,2 204,2 185,2

 

Koncernens nedskrivning på debitorer kan alle henføres til specifikke kunder.

49

 

1404106EogSN54398

 

NOTER mio, kr

2 B AKTIEKAPITAL

 

 

Moderselskab
Aktiekapital 1.januar 2009 140,3
Aktiekapital 31. december 2013 7.015.090 stk.a 20 kr. 140,3

 

Ingen aktier har særlige rettigheder.

Egne aktier
Brødrene Hartmann A/S kan i henhold til bemyndigelse fra generalforsamlingen erhverve maksimalt 10% af selskabets egne aktier. Bemyndigelsen
gælder frem til 9. oktober 2014. '

Hartmanns beholdning af egne aktier udgør 100.000 stk. aktier med en nominel værdi på 2 mio. kr. svarende til 1,4% af den samlede aktiekapital.

Aktiernes værdi pr.3 I. december 2013 udgjorde 16,7 mio. kr. (2012:11,1 mio.kr).

Udbytte

Foreslået udbytte

For regnskabsåret 2013 har bestyrelsen foreslået udbytte på 65,7 mio, kr. (2012: 65,7 mio, kr.) svarende til 9,50 kr. (2012: 9,50 kr) pr. aktie, der vil
blive udbetalt til aktionærerne umiddelbart efter afholdelse af selskabets ordinære generalforsamling den 8. april 2014, forudsat at generalforsam-
lingen godkender bestyrelsens forslag, Da udbyttet er betinget af generalforsamlingens godkendelse, er dette ikke indregnet som en forpligtelse i
balancen pr. 3 I. december 2013. Foreslået udbytte er eksklusiv udbytte på egne aktier.

Udbetalt udbytte
Der er i regnskabsåret 2013 udbetalt 65,7 mio. kr. (2012: 64,0 mio. kr.) i udbytte svarende til 9,50 kr. (2012:9,25 kr.) pr. aktie.

26 PENSIONSFORPLIGTELSER

Bidragsbaserede ordninger

Hartmann har pensionsordninger, som omfatter visse grupper af medarbejdere i Danmark og i udlandet. Pensionsordninger er som hovedregel
bidragsbaserede ordninger. Hartmann udgiftsfører løbende præmieindbetalinger til uafhængige forsikringsselskaber, som er ansvarlige for pensi-
onsforpligtelserne (f.eks, et fast beløb eller en fast procent af lønnen). I bidragsbaserede ordninger har koncernen ikke risikoen med hensyn til den
fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed og invaliditet. Når pensionsbidrag for bidragsbaserede ordninger er indbetalt, har Hartmann i disse
ordninger ingen yderligere pensionsforpligtelser over for ansatte eller fratrådte medarbejdere,

Ydelsesbaserede ordninger

| ydelsesbaserede ordninger er Hartmann forpligtet til at betale en bestemt ydelse (f.eks. alderspension som et fast beløb af slutlønnen). I de
ydelsesbaserede ordninger er det Hartmann, der bærer risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed mv. Ved en
ændring af beregningsforudsætningerne fremkommer en ændring i den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi,

Ved en ændring i beregningsforudsætningerne for de ydelsesbaserede ordninger, der vedrører nuværende og tidligere ansættelser, indregnes aktu-
armæssige gevinster og tab under anden totalindkomst,

De samlede pensionsforpligtelser vedrører afdækkede ordninger i dattervirksomheden i Canada og uafdækkede ordninger i dattervirksomheden
i Tyskland.

50

1404106EogSN54399

 

 

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio. kr.
2 PENSIONSFORPLIGTELSER
FORTSAT
Koncern
2013 2012
Ydelsesbaserede pensionsordninger er indregnet i totalindkomstopgørelsen således:
Årets pensionsomkostninger 33 3,0
Årets omkostninger til administration af pensionsordningerne 0,5 0,0
Netto renteomkostninger 5 1,8
Indregnet i årets resultat 53 4,8
Afkast af pensionsordningernes aktiver (ekskl. beløb indregnet i netto renteomkostninger) (2,3) 0,0
Aktuarmæssige (gevinster)/tab fra ændringer i finansielle forudsætninger (11,2) : 12,0
Aktuarmæssige (gevinster)/tab fra erfaringsmæssige reguleringer 0,4 0,5
Skat 3,5 (3,2)
Indregnet i anden totalindkomst (indtægt) (9,6) 9,3
Indregnet i totalindkomst (indtægt) (4,3) 14,1
Ydelsesbaserede pensionsordninger er indregnet i balancen således:
Nutidsværdi af ordning med tilknyttede aktiver 63,0 . 75,7
Markedsværdi af tilknyttede aktiver (60,7) (59,7)
Nettoforpligtelse for ordninger med tilknyttede aktiver 2,3 16,0
Nutidsværdi af ordning uden tilknyttede aktiver 28,7 30,8
Indregnet nettoforpligtelse 31,0 46,8
Pensionerne forfalder i al væsentlighed mere end et år efter balancedagen.
Udvikling i ydelsesbaserede pensionsforpligtelser
Nutidsværdi af pensionsforpligtelser I. januar 1065 . 89,0
Valutakursregulering (8,3) - 0,7
Årets pensionsomkostninger 3,3 3,0
” Forrentning af pensionsforpligtelsen 38 4,3
Bidrag fra deltagere i pensionsordningen 1,2 Ll
Aktuarmæssige (gevinster) og tab: KE
- Fra ændringer i finansielle forudsætninger (11,2) 12,0
- Fra erfaringsmæssige reguleringer 04 : 0,5
Udbetalte pensionsydelser (40) (4,1)
Nutidsværdi af pensionsforpligtelser 31. december 41,7 - 106,5
Udvikling i ydelsesbaserede pensionsordningers aktiver :
Dagsværdi af pensionsordningernes aktiver 1. januar . 597 : 53,0
Valutakursregulering (6,7) 0,5
Afkast af pensionsordningens aktiver (ekskl.beløb indregnet i netto renteomkostninger) 23: 0,0:
Forrentning af pensionsaktiverne 23. 2,5
Administrationsomkostninger (0,5) , 0,0
Bidrag fra arbejdsgiver 5,7 65
Udbetalte pensionsydelser (2,1) ; (2,8)
Dagsværdi af pensionsordningernes aktiver 31. december 607 59,7

 

Hartmann forventer at indbetale 5,7 mio.kr. (2012: 6,5 mio. kr) til de tilknyttede aktiver i 2014.

Si

 

 

1404106EogSN54400

 

NOTER

 

 

 

 

 

mio. kr.
2 PENSIONSFORPLIGTELSER
FORTSAT
Koncern
2013 2012
Faktisk afkast på pensionsordningernes aktiver kan opgøres således:
Afkast af pensionsordningens aktiver (ekskl.beløb indregnet i netto renteomkostninger) 2,3 0,0
Forrentning af pensionsaktiverne 2,3 2,5
4,6 2,5
2013 2012
mio. kr. % mio, kr. %
Pensionsordningernes aktiver er sammensat således: .
Aktier og investeringsforeninger . 40,0 65,9 39,2 65,7
Obligationer og andre værdipapirer 14,6 24, | 15,5 26,0
Likvider . 6,1 10,0 5,0 8,3
60,7 100,0 59,7 100,0

 

Pensionsordningens aktiver måles til dagsværdi baseret på noterede priser på et aktivt marked. Ingen af pensionsordningernes aktiver har tilknyt-

ning til koncernens virksomheder.

 

 

 

Koncern

2013 2012
Ydelsesbaserede pensionsforpligtelser er opgjort på baggrund af følgende aktuarmæssige forudsætninger:
Diskonteringssats, %
- Tyskland 3,30 3,10
- Canada, timelønnede 4,90 4,00
- Canada, funktionærer 4,80 3,90
Forventet lønstigninger, %
- Tyskland - -
- Canada, timelønnede - -
- Canada, funktionærer "3,00 ., 3,00

2013

+ 1% - 1%
Pensionsforpligtelsens følsomhed over for ændringer i diskonteringssatsen:
- Tyskland (2,8) 3,
- Canada, timelønnede (6,0) 8,4
- Canada, funktionærer (1,7) 3,7

 

52

 

1404106EogSN54401

 

NOTER mio, kr

2 7 OFFENTLIGE TILSKUD

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

2013 2012 2013 2012
Offentlige tilskud I. januar 25,3 27,7 4,8 5,6
Valutakursregulering (0,4). 1,6 - -
Tilgang 02, 0,2 0,0 0,0
Afgang ' ' (0,1) (0,2) 0,0 0,0
indregnet i totalindkomstopgørelsen (2,6) (4,0) (0,7) (0,8)
Regnskabsmæssig værdi af offentlige tilskud 31. december 22,4 25,3 4,1 4,8
Heraf indregnet som langfristede forpligtelser 19,6 ; 22,2 34 4,1
Heraf indregnet som kortfristede forpligtelser 28 3,1 0,7 0,7

224 25,3 4,1 4,8

 

Hartmann modtager løbende offentlige tilskud til udviklingsrelaterede og energibesparende projekter. 1995 modtog Brødrene Hartmann A/S et
større tilskud til opførelsen af kraftvarmeværket. Der er ingen aktuelle tilbagebetalingsforpligtelser relateret til tilskuddene.

Ud over de offentlige tilskud i moderselskabet har Hartmann modtaget offentlige tilskud vedrørende produktionsselskaber i Tyskland og Ungarn.

I tilfælde af at de tilskudsberettigede aktiver i den tyske dattervirksomhed ikke benyttes i overensstemmelse med tilskudsvilkårene, udgør tilbage-
betalingsforpligtelsen pr. 31. december 2013 i alt 0,2 mio. kr. (2012: 0,4 mio. kr). Tilbagebetalingsforpligtelsen reduceres gradvist i Perioden frem
mod udgangen af 2015.

Den ungarske dattervirksomhed har modtaget offentlige tilskud i form af direkte tilskud samt tilskud i form af reduktion i fremtidige skattebeta-
linger. Tilskuddene er begrænset til 50% af den foretagne investering svarende til nominelt 72,3 mio. kr., hvoraf de direkte tilskud udgør nominelt
9,0 mio, kr. Såfremt tilskudsvilkårene ikke opretholdes, vil der kunne ske reduktion eller bortfald af de fremtidige tilskud, som modtages i form af
reduktion af skattebetalinger. Faktisk modtagne tilskud i form af reducerede skattebetalinger udgør pr.3 I.december 2013 18,0 mio.kr. (2012: 15,3
mio. kr.).

Tilskudsvilkårene for tilskuddene modtaget i henholdsvis Tyskland og Ungarn forventes opfyldt.

1404106EogSN54402

53

 

NOTER mio, kr

28 HENSATTE FORPLIGTELSER

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

2013 2012 2013 2012
Garantiforpligtelser 1. januar ' 2 1,6 2,2 1,6
Tilgang 3 1,6 1,3 1,6
Afgang (1,4) (1,0) (1,4) (1,0)
Garantiforpligtelser 3 I. december 2,1! 2,2 2,1 2,2
Restrukturering I.januar ' 0,0 0,0 0,0 0,0
Tilgang ' 270 : 0,0 27,0 0,0
Afgang (10,9) 0,0 (10,9) 0,0
Restrukturering 31. december TEE 0,0 16,1 2,2
Hensatte forpligtelser 3 I. december 18,2 2,2 18,2 2,2

 

Garantiforpligtelser er hensat til dækning af kontraktrelaterede garantireklamationer på varer og ydelser, hvor levering har fundet sted. Forpligtel-
sen er opgjort med udgangspunkt i historiske garantiomkostninger. Hensatte forpligtelser til restrukturering omfatter restruktureringer i forbin-
delse med tilpasning af det europæiske produktionsnetværk.

2 9 ANDEN GÆLD

 

 

Koncern Moderselskab
2013 2012 2013 2012
Løn og feriepenge mv. 53,9 58,4 33,7 34,7
Moms og andre afgifter 2,2 1,0 0,0 0,0
Renteswaps og terminskontrakter : 3,9 5,1 3,2 5,1
Øvrige gældsforpligtelser 49,0 37,6 279 21,4
Anden gæld 109,0 102,1! 64,8 61,2

 

1404106EogSN54403

54

 

 

N OTE | HENVISNING mio, kr.

3 HONORAR TIL GENERAL-
FORSAMLINGSVALGT REVISOR

 

 

Koncern Moderselskab

2013 2012 2013 2012
Honorar til Deloitte ;
Lovpligtig revision i DI 2,2 Il 1,0
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 02 : 0,2 0,2 0,2
Skatte- og momsmæssig rådgivning ' 02 0,3 0,1 0,2
Andre ydelser …… 08 0,3 0,8 0,3
Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor : 3,3 3,0 2,2 1,7

 

3 i SIKKERHEDSSTILLELSER OG
EVENTUALFORPLIGTELSER

Garantier
Brødrene Hartmann A/S har ydet en moderselskabsgaranti til Hartmann (UK) Ltd., der giver dem ret til fritagelse fra revision i henhold til Section
4794 i den britiske selskabslov, Companies Act 2006. Gæld til kreditorer i Hartmann (UK) Ltd. pr.3 I.december 2013 udgjorde 0,6 mio. kr.

Sambeskatning

Brødrene Hartmann A/S og danske dattervirksomheder indgår i en dansk sambeskatning med Thornico Holding A/S. Selskabet hæfter derfor
subsidiært for indkomstskatter mv. og subsidiært for eventuelle forpligtelser til at indeholde kildeskat på renter, royalties og udbytter for de sambe-
skattede selskaber. Den subsidiære hæftelse udgør dog højst et beløb svarende til den andel af kapitalen i selskabet, der ejes direkte eller indirekte
af det ultimative moderselskab.

Verserende retssager

Som anført I note 3 er Hartmann part i en tvist med Tønder Fjernvarme omkring prisfastsættelse af overskudsvarme.l en foreløbig tilkendegivelse
af 8. maj 2013 fra Energitilsynet pålægges Hartmann at tilbagebetale en overdækning på 21 mio.kr. Hartmann er uenig | den foreløbige tilkendegi-
velse og har afgivet yderligere indlæg til Energitilsynet. Når Energitilsynet har truffet afgørelse i sagen, vil ledelsen vurdere om sagen skal indbringes
for Energiklagenævnet. Herudover er koncernen part i enkelte retssager og tvister. Det er ledelsens opfattelse, at disse sager ikke vil have væsentlig
påvirkning på koncernens og moderselskabets finansielle stilling.

3 2 OPERATIONEL LEASING

 

 

 

Koncern Moderselskab

- 2013 2012 2013 "2012
Forventet forfald ' '
Forfalder inden for I år ' 10,6 > 11,2 5,0 5,6
Forfalder mellem 1-5 år ' 261 28,8 11,3 13,6
Forfalder efter 5 år ' L4 5,2 0,0 0,8
Leje- og leasingforpligtelser . 38,1! " 45,2 16,3 20,0
Årets leje- og leasingomkostning (operationel) , IL2 i 12,5 5,6 6,8

 

Af de samlede leje- og leasingforpligtelser vedrører 13,3 mio. kr. (2012: 16,2 mio. kr.) lejeforpligtelse vedrørende lejemålet Ørnegårdsvej 18,2820
Gentofte, Danmark.

55

 

1404106EogSN54404

 

 

 

UDEN
HENVISNING

NOTE

3 ØVRIGE KONTRAKTLIGE
FORPLIGTELSER

Moderselskabet har indgået en 3-årig vedligeholdelsesaftale vedrø-
rende selskabets kraftvarmeværk. Aftalen løber frem til 31. oktober
2016 og påfører selskabet en omkostning på minimum 2,1) mio, kr. i
2014 (2012:1,9 mio.kr). Kraftvarmeværket er endvidere forpligtet til at
levere varme til Tønder Fjernvarme, medmindre kommunalbestyrelsen
i Tønder Kommune træffer beslutning om ændret varmeforsyning, I
2013 er Tønder Fjernvarmes projektforslag om opførsel af et geoter-
misk anlæg blevet godkendt. Det er Hartmanns forventning, at forsy-

ningspligten ophører senest ved ibrugtagning af det geotermiske anlæg.

34 FINANSIELLE RISICI

Generelt
Udviklingen i Hartmanns resultat og egenkapital er påvirket af en ræk-
ke finansielle risici, herunder rente-, valuta, likviditets- og kreditrisici,

Finansielle instrumenter er specificeret i note 35.

Styring af finansielle risici
Retningslinjer for styring af koncernens finansielle risici reguleres i den
af bestyrelsen godkendte finanspolitik,

Hartmann anvender finansielle instrumenter til afdækning af en række
af de finansielle risici, der kan henføres til koncernens kommercielle
aktiviteter. Koncernen foretager ikke spekulative dispositioner.

Hartmann har centraliseret styringen af finansielle risici i koncernens
finansfunktion, der samtidig fungerer som servicecenter for alle dat-
tervirksomheder.

Renterisiko .
Hartmanns renterisiko relaterer sig i al væsentlighed til den rentebæ-
rende gæld til kreditinstitutter.

Styring af renterisiko
Det er Hartmanns politik i videst muligt omfang at begrænse effekten
af rentefluktuationer på koncernens resultat og finansielle stilling.

Hartmann finansierer sig hovedsageligt ved optagelse af langfristede og
kommitterende kreditfaciliteter i koncernens hovedvalutaer DKK og
EUR. Til styring af renterisikoen anvendes renteswaps.

Det er Hartmanns politik,at mellem 50% og 100% af koncernens lang-
fristede kreditfaciliter omlægges til fast forrentning ved renteswap. Det
vurderes løbende, hvor stor en andel af Hartmanns langfristede kredit-
faciliteter der skal omlægges til fast forrentning.

Hartmann har omlagt variabelt forrentede lån til fast forrentning ved
renteswap. Lån omlagt ved renteswap udgør 65% (20172: 58%) af de
langfristede kreditfaciliteter.

Såfremt det generelle renteniveau ændrer sig med 1%, vil det medføre
en ændring i årets resultat på ca. | mio, kr.

Valutarisiko
Hartmanns valutarisici består af henholdsvis transaktions- og transla-
tionsrisici,

Hartmann er udsat for transaktionsrisiko som følge af transaktioner på
tværs af landegrænser, hvorved der opstår kontraktuelle pengestrøm-
me i udenlandsk valuta.

Valutaeksponeringen USD/CAD repræsenterer en af koncernens
største enkeltstående transaktionsrisici, Eksponeringen er en følge af,
at størstedelen af den nordamerikanske forretnings omsætning faktu-

” reres i USD, mens den største del af omkostningerne afholdes i CAD,

56

 

Øvrige væsentlige transaktionsrisici vedrører valutaerne CHE EUR,
GBP, HRK, HUF og PLN.

Hartmann er som følge af dets udenlandske dattervirksomheder udsat
for translationsrisici, idet en del af koncernens indtjening og nettoak-
tiver stammer fra udenlandske dattervirksomheder og derfor omreg-
nes og indgår i koncernregnskabet, som præsenteres i DKK.

Den største translationseksponering, målt på nettopositionen, har
Hartmann over for udenlandske dattervirksomheder, der aflægger
regnskab i valutaerne CAD, EUR, HRK, HUF og ILS.

Styring af valutarisiko
Det er Hartmanns politik i videst muligt omfang at begrænse effekten
af valutakursfluktuationer på koncernens resultat og finansielle stilling,

Hartmann foretager afdækning af koncernens transaktionsrisiko, så de
primære valutaer til stadighed er afdækket i en periode på mindst 6 og
maksimalt 12 måneder.

Gevinster og tab på afledte finansielle instrumenter resultatføres i takt
med, at de sikrede transaktioner realiseres, Sikringens effektivitet vur-
deres løbende.

Translationsrisikoen afdækkes ikke, da den ikke har nogen umiddelbar
likviditetsmæssig effekt og således ikke påvirker de underliggende pen-
gestrømme direkte.

 

1404106EogSN54405

 

 

UDEN
HENVISNING

NOTER

3 FINANSIELLE RISICI
FORTSAT

Valutarisikoen på investeringerne i udenlandske dattervirksomheder
afdækkes ikke.

Likviditetsrisiko

Likviditetsrisiko er risikoen for,at Hartmann ikke er i stand til løbende
at opfylde forpligtelser som følge af manglende evne til at realisere
aktiver eller opnå tilstrækkelig finansiering.

Styring af likviditetsrisiko

Det er Hartmanns politik at sikre størst mulig fleksibilitet og tilstræk-
kelig finansielt råderum til fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i
tilfælde af uforudsete udsving i likviditeten.

Koncernen har indgået en langfristet kommitterende kreditfacilitet
med udløb 30. juni 2015, efterfølgende omtalt "lånet. Lånet har en lå-
neramme pr. 31. december 2013 på 250 mio. kr. som nedskrives kvar-
talsvis med 5 mio. kr.

Rentemarginalen på lånet er variabel og fastsættes kvartalsvis baseret
på koncernens indtjening.

Lånet er betinget af sædvanlige vilkår (covenants), som Hartmann skal
overholde for at opretholde lånet, herunder særlige finansielle co-
venants, som omfatter nøgletallene 'Solvens' samt 'Rentebærende gæld,
netto' i forhold til 'Resultat af primær drift før af- og nedskrivninger"
Koncernen har i 2013 overholdt alle covenants.

Aftalen om lånet indeholder endvidere bestemmelser, der medfører,
at væsentlige kreditfaciliteter kan tilbagekaldes, såfremt kontrollen med
selskabet ændres.

Koncernens kortsigtede likviditet styres primært ved, at dattervirksom-
hedernes likviditet overføres til moderselskabet, som udligner likvidi-
tetstræk i enheder med likviditetsbehov.

Hartmanns dattervirksomheder finansierer sig primært gennem mo-
derselskabet, men lokale forhold kan medføre, at finansiering sker gen-
nem en af koncernens udenlandske banker.

Trækningsrettighederne er kortfristede kreditfaciliteter, som koncer-
nen kan trække på, og som til enhver tid kan opsiges af banken.

Aftalerne om henholdsvis lånet og trækningsrettighederne indeholder
cross-default klausuler.

Koncernens uudnyttede kreditrammer i pengeinstitutter udgjorde 287
mio. kr. pr.3 I.december 2013 (2012:278 mio.kr). Likvide beholdninger
udgjorde 46 mio, kr. pr.3 I. december 2013 (2012:77 mio. kr). Koncer-
nens samlede likviditet til rådighed udgjorde således 333 mio. kr. pr.3 I.

57

december 2013 (2012:355 mio. kr.). Den samlede likviditet er opgjort
med hensyntagen til opfyldelse af covenants.

Det er ledelsens vurdering, at koncernen råder over et tilstrækkeligt
likviditetsberedskab til løbende finansiering af den nuværende og plan-
lagte drift.

Kreditrisiko
Hartmanns kreditrisiko opstår i relation til risikoen for tab på tilgo-
dehavender, finansielle instrumenter med positiv dagsværdi og likvide
beholdninger.

Styring af kreditrisiko

Det er Hartmanns politik, at tilgodehavender fra salg skal kreditfor-
sikres, Der kan være tilfælde, hvor lokale forhold ikke muliggør kredit-
forsikring, I disse tilfælde skærpes den interne kreditvurdering gennem
søgning af forskellige informationer vedrørende virksomheders kredit-
værdighed.

Nedskrivning af debitorer foretages på individuelt niveau. Kreditrisi-
koen på tilgodehavender vurderes derfor at være medtaget i de regn-
skabsmæssige værdier.

Det er Hartmanns politik, at handel med afledte finansielle instrumen-
ter og likviditetsplaceringer begrænses til pengeinstitutter, der har en
tilfredsstillende kreditvurdering fra et eller flere kreditvurderingsbu-
reauer.

Der er ingen væsentlig kreditrisiko på afledte finansielle instrumenter
og likvide beholdninger. Den maksimale kreditrisiko svarer til den regn-
skabsmæssige værdi.

Kapitalstruktur

Det er koncernens målsætning at skabe den nødvendige fleksibilitet til
at kunne gennemføre og opfylde de strategiske mål samt sikre et kon-
kurrencedygtigt afkast til virksomhedens aktionærer. Det er desuden
et mål at sikre finansiel stabilitet med henblik på at reducere virksom-
hedens kapitalomkostninger.

Det er bestyrelsens generelle indstilling at udbetale overskydende ka-
pital I form af udbytte eller aktietilbagekøb, så Hartmanns egenkapi-
talandel som udgangspunkt udgør maksimalt 45%, Udlodning af udbyt-
te vil dog altid ske under hensyntagen til Hartmanns planer for vækst
og likviditetsbehov. Aftalen om lånet indeholder desuden begrænsnin-
ger i Brødrene Hartmann A/S' mulighed for at udbetale udbytte, idet
ændringer i den generelle udbyttepolitik kræver samtykke fra banken.

Bestyrelsen vil på generalforsamlingen den 8. april 2014 foreslå, at der
udbetales et udbytte for 2013 på 9,50 kr. pr. aktie.

 

1404106EogSN54406

 

NOTER BEMsnInG

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio. kr.
3 B FINANSIELLE INSTRUMENTER
FORFALDSTIDSPUNKT FOR FINANSIELLE GÆLDSFORPLIGTELSER INKLUSIV RENTEBETALINGER
Regnskabs- Betalings- Inden for Mellem Efter
Koncern mæssig værdi — forpligtelse Il år 1-5 år 5 år
2013 : '
Øvrige kreditinstitutter : 184,1 188,7" 2,9 185,8 00"
Leverandørgæld ' 170 117,0 [17,0 0,0 0,0 '
Gæld til associerede virksomheder ' 4,6 4,6 ' 4,6 0,0 00
Anden gæld ; 109,0 1090 - 109,0 0,0 0,0 :
' 414,7 419,3 233,5 "185,8 0,0
2012
Kassekreditter 10,6 10,6 10,6 0,0 0,0
Øvrige kreditinstitutter 203,1 211,3 3,0 208,3 0,0
Leverandørgæld 120,0 120,0 120,0 0,0 0,0
Gæld til associerede virksomheder 2,0. 2,0 2,0 0,0 0,0
Anden gæld 103,6 103,6 102, 1,5 0,0
439,3 447,5 237,7 209,8 0,0
Regnskabs- Betalings- Inden for Mellem Efter
Moderselskab mæssig værdi — forpligtelse I år |-5 år 5 år
2013
Øvrige kreditinstitutter 184,1 188,7 2,9 185,8 0,0
Leverandørgæld 66,7 66,7 66,7 0,0 0,0
Gæld til dattervirksomheder 975 97,5 975 0,0 0,0
Gæld til associerede virksomheder 4,6 4,6 46 0,0 0,0
Anden gæld 64,8 64,8 64,8 0,0 0,0
417,7 422,3 236,5 185,8 0,0
2012
Kassekreditter 10,6 10,6 10,6 0,0 0,0
Øvrige kreditinstitutter 203,1 211,3 3,0 208,3 0,0
Leverandørgæld 66,9 . 66,9 669 0,0 0,0
Gæld til dattervirksomheder 165,6 165,6 165,6 0,0 0,0
Gæld til associerede virksomheder 2,0 2,0 2,0 0,0 0,0
Anden gæld 62,7 62,7 61,2 1,5 0,0
510,9 519,1 309,3 209,8 0,0

 

58

 

1404106EogSN54407

 

N OTE R HENVISNING mio, kr.

3 FINANSIELLE INSTRUMENTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FORTSAT
KATEGORIER AF FINANSIELLE INSTRUMENTER
2013 2012
Regnskabs- Regnskabs-
Koncern mæssig værdi Dagsværdi mæssig værdi Dagsværdi
Afledte finansielle instrumenter indgået iil sikring af .
fremtidige pengestrømme 0,0 00 0,2 0,2
Finansielle aktiver anvendt som sikringsinstrumenter 0,0 00 . 0,2 . 0,2
Tilgodehavender fra salg 262,3 2623 . 238,2 238,2
Øvrige tilgodehavender . 41,9 41,9 45,6 45,6
Likvide beholdninger 45,7 45,7 71,0 71,0
Udlån og tilgodehavender , 349,9 3499 360,8 360,8
Afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af
fremtidige pengestrømme 3,9 39 : 6,6 6,6
Finansielle forpligtelser anvendt som sikringsinstrumenter 3,9 3,9 6,6 6,6
Kreditinstitutter 184,1 1840 213,7 213,7
Øvrige forpligtelser 232,4 232,4 219,3 219,3
Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 416,5 416,5 433,0 433,0
2013 2012
Regnskabs- Regnskabs-
Moderselskab mæssig værdi Dagsværdi mæssig værdi Dagsværdi
Tilgodehavender fra dattervirksomheder 85,3 85,3 69,2 69,2 CO
Tilgodehavender fra salg 204,2 204,2 185,2 185,2 O
Øvrige tilgodehavender 65,7 65,7 42,3 42,3 S
Likvide beholdninger 15,4 15,4 [1,8 11,8 4)
Udlån og tilgodehavender 370,6 370,6 308,5 308,5 aA
OG

Afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af O
fremtidige pengestrømme 3,2 3,2 6,6 6,6 Ed
Finansielle forpligtelser anvendt som sikringsinstrumenter 3,2 3,2 6,6 6,6 O

rd
Kreditinstitutter 184,1 184,1 213,7 213,7 å
Øvrige forpligtelser 230,4 230,4 290,6 290,6 <
Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 414,5 414,5 504,3 504,3 rd

 

59

 

NOT El

HENVISNING

3 FINANSIELLE INSTRUMENTER

FORTSAT

DAGSVÆRDI AF AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMENTER

Hartmanns væsentligste valutaeksponering relaterer sig til salg i en anden valuta end de enkelte koncernvirksomheders funktionelle valuta.

mio. kr.

Renteeksponering relaterer sig til ændringer i markedsrente vedrørende koncernens rentebærende gæld, Til sikring af fremtidige pengestrømme
anvendes valutaterminskontrakter og renteswaps. Dagsværdien af finansielle instrumenter er i overensstemmelse med den anvendte regnskabs-
praksis indregnet i tilgodehavender og gæld pr.3 I.december 2013. Ændringer i dagsværdien af finansielle instrumenter, der opfylder betingelserne
for sikring af fremtidige pengestrømme, indregnes i anden totalindkomst. Dagsværdien af afledte finansielle instrumenter til sikring af fremtidige
pengestrømme er baseret på observerbare input (niveau 2).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2013 2012

Koncern Positive Negative Netto Positive Negative Netto

Valutarelaterede instrumenter

Terminskontrakt, CHF/DKK 0,0 (0,2) (0,2) " 0,1 0,0 0,1

Terminskontrakt, GBP/DKK 0,0 (LD (LD 0,8 0,0 0,8

Terminskontrakt, PLN/DKK 0,0 (0,8) (0,8) 0,0 (0,9) (0,9)

"Terminskontrakt, USD/CAD 0,0 (0,7) (0,7) 0,2 0,0 0,2

Terminskontrakt, EUR/HRK 0,0 (0,3) (0,3) 0,0 0,0 0,0

Terminskontrakt, EUR/HUF 0,7 0,0 07" 0,0 (2,0) (2,0)
0,7 (3,1) (2,4). I, (2,9) (1,8)

Renterelaterede instrumenter i

Renteswap, EUR/EUR 0,0 (1,5) (1,5) : 0,0 (4,5) (4,5)
0,0 (1,5) (1,5) : 0,0 (4,5) (45)
0,7 (4,6) (3,9) . Il (7,4) (6,3)

Forventet forfald .

Inden for | år 0,7 (4,6) (39). Ll (5,9) (4,8)

Mellem |-2 år 0,0 0,0 0,0 0,0 (1,5) (1,5)
0,7 (4,6) (3,9) I, (7,4) (6,3)

2013 2012

Moderselskab Positive Negative Netto Positive Negative Netto

Valutarelaterede instrumenter

Terminskontrakt, CHF/DKK 0,0 (0,2) (0,2) 0,1 0,0 0,1

Terminskontrakt, GBP/DKK 0,0 (LD) (LD) 0,8 0,0 0,8

Terminskontrakt, PLN/DKK 0,0 (0,8) (0,8) 0,0 (0,9) (0,9)

Terminskontrakt, EUR/HRK 0,0 (0,3) (0,3) 0,0 0,0 0,0

Terminskontrakt, EUR/HUF 0,7 0,0 0,7 0,0 (2,0) (2,0)
0,7 (2,4) (1,7) 0,9 (2,9) (2,0)

Renterelaterede instrumenter

Renteswap, EUR/EUR 0,0 (1,5) (1,5) 0,0 (4,5) (45)
0,0 (1,5) (1,5) 0,0 (4,5) (45)
0,7 (3,9) (3,2) 0,9 (7,4) (6,5)

Forventet forfald

Inden for | år 0,7 (3,9) (3,2) 0,9 (5,9) (5,0)

Mellem |-2 år 0,0 0,0 0,0 0,0 (1,5) (1,5)
0,7 (3,9) (3,2) 0,9 (7,4) (6,5)

 

60

 

 

 

1404106EogSN54409

 

NOTE 2 HENVISNING

3 FINANSIELLE INSTRUMENTER
FORTSAT

SIKRING AF FREMTIDIGE PENGESTRØMME

mio, kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Bereg- Indregnet i Forventet tidspunkt for overførsel
ningsmæssig anden total- til årets resultat

Koncern hovedstol Dagsværdi indkomst Inden I år Mellem 1-2 år Efter 2 år

2013

Valutarelaterede instrumenter :

Terminskontrakt, CHF/DKK : 25,5 (0,2) (0,2) (0,2) 0,0 0,0

Terminskontrakt, GBP/DKK 45,6 (1,1) (1,1) CD 0,0 0,0

Terminskontrakt, PLN/DKK 32,3 (0,8) (0,8) (0,8) 0,0 0,0

Terminskontrakt, USD/CAD . 50,3 (0,7) (0,7) (0,7) 0,0 0,0

Terminskontrakt, EUR/HRK 46,9 (0,3) (0,3) (0,3) 0,0 0,0

"Terminskontrakt, EUR/HUF 79,3 0,7 0,7 0,7 0,0 0,0
2799 (2,4) (2,4) (2,4) 0,0 0,0

Renterelaterede instrumenter

Renteswap, EUR/EUR , 119,3 (1,5) (1,5) (1,5) 0,0 0,0
119,3 (1,5) (1,5) (1,5) 0,0 00
399,2 (3,9) (3,9) (3,9) 0,0 00

2012

Valutarelaterede instrumenter

Terminskontrakt, CHF/DKK 26,0 0,1 0,1 0,1 0,0 0,0

Terminskontrakt, GBP/DKK 42,5 0,8 0,8 0,8 0,0 0,0

Terminskontrakt, PLN/DKK 30,2 (0,9) (0,9) (0,9) 0,0 0,0

Terminskontrakt, USD/CAD 22,0 0,2' 0,2 0,2 0,0 0,0

Terminskontrakt, EUR/HRK 45,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Terminskontrakt, EUR/HUF . 80,5 (2,0) (2,0) (2,0) 0,0 0,0
246,2 (1,8) (1,8) (1,8) 0,0 0,0

Renterelaterede instrumenter

Renteswap, EUR/EUR 119,4 (4,5) (4,5) (3,0) (1,5) 0,0
119,4 (4,5) (4,5) (3,0) (1,5) 0,0
365,6 (6,3) (6,3) (4,8) (1,5) 0,0

 

61

 

1404106EogSN54410

 

N OTE R HENVISNING mio, kr.

3 FINANSIELLE INSTRUMENTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FORTSAT
Bereg- Indregnet i Forventet tidspunkt for overførsel
ningsmæssig anden total- til årets resultat

Moderselskab hovedstol Dagsværdi indkomst Inden I år Mellem [-2 år Efter 2 år

2013

Valutarelaterede instrumenter

Terminskontrakt, CHF/DKK 25,5 (0,2) (0,2) (0,2) 0,0 0,0

"Terminskontrakt, GBP/DKK 45,6 (1,1) (1,1) (LD) 0,0 0,0

"Terminskontrakt, PLN/DKK 32,3 (0,8) (0,8). (0,8) 0,0 0,0

Terminskontrakt, EUR/HRK 46,9 (0,3) (0,3) (0,3) 0,0 0,0

Terminskontrakt, EUR/HUF 79,3 0,7 0,7 0,7 0,0 0,0
229,6 (1,7) (1,7) (1,7) 0,0 0,0

Renterelaterede instrumenter

Renteswap, EUR/EUR 119,3 (1,5) (1,5) (1,5) 0,0 0,0
119,3 (1,5) (1,5) (1,5) 0,0 0,0
348,9 (3,2) (3,2) (3,2) 0,0 0,0

2012

Valutarelaterede instrumenter

Terminskontrakt, CHF/DKK 26,0 0,1 0, I 0,1 0,0 0,0

Terminskontrakt, GBP/DKK 42,5 0,8 0,8 0,8 0,0 0,0

Terminskontrakt, PLN/DKK 30,2 (0,9) (0,9) (0,9) 0,0 0,0

Terminskontrakt, EUR/HRK 45,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Terminskontrakt, EUR/HUF 80,5 (2,0) (2,0) (2,0) 0,0 0,0
224,2 (2,0) (2,0) (2,0) 0,0 0,0

Renterelaterede instrumenter

Renteswap, EUR/EUR 119,4 (4,5) (4,5) (3,0) (1,5) 0,0
119,4 (4,5) (4,5) (3,0) (1,5) 0,0
343,6 (6,5) (6,5) (5,0) (1,5) 0,0

 

1404106EogSN54411

62

 

 

 

 

 

 

 

NOTER 8
mn HENVISNING mio, kr.
3 FINANSIELLE INSTRUMENTER
FORTSAT
SIKRING AF DAGSVÆRDIER
2013 2012
Afdækket Afdækket

Monetære poster ved sikrings- Netto- Monetære poster ved sikrings- Netto-
Koncern Aktiver" Forpligtelser instrumenter position Aktiver"  Forpligtelser instrumenter position
CAD ; 20,9 (30,6) ' 0,0 (9,7) : 11,2 (29,1) 0,0 (17,9)
CHF 7,0 ” (3,0) 0,0 40 ; 3,1 (0,4) . 0,0 2,7
EUR — 98,4 (194,1) 0,0 (95,7) 117,8 (178,1) 0,0 (60,3)
GBP : 22,7 (0,6) -0,0 22,| 22,4 (1,5) 0,0 20,9
HUF . 44,4 (10,2) 0,0 342 : 37,5 (12,0) 0,0 25,5
PLN …. 252 (0,7) 0,0 245 " 25,5 (0,8) 0,0 24,7
SEK : 9,2 00 00 92 2,9 0,0 0,0 2,9
USD ' 21,l (5,4) 0,0 15,7 20,0 (14,1) 0,0 5,9
Øvrige valutaer . 50,9 ” (18,0) 0,0 32,9 . 63,3 (22,2) 0,0 ALI
= Ekslusiv egenkapitallignende lån, som er medtaget i opgørelsen 'Sikring af nettoaktiver i udenlandske dattervirksomheder",

2013 2012
Afdækket Afdækket

Monetære poster ved sikrings- Netto- Monetære poster ved sikrings- Netto-
Moderselskab Aktiver  Forpligtelser instrumenter position Aktiver Forpligtelser instrumenter position
CAD 26,7 (21,6) 0,0 5,1 8,4 (14,6) 0,0 (6,2)
CHF 6,8 (5,5) 0,0 1,3 2,7 (2,3) 0,0 0,4
EUR 190,5 (220,8) 0,0 (30,3) 174,1 (267,9) 0,0 (93,8)
GBP 21,6 (1,8) 0,0 19,8 20,3 (1,6) 0,0 18,7
HUF 28,4 (0,3) 0,0 28,1 75 (24,7) 0,0 (17,2)
PLN 24,5 (2,3) 0,0 22,2 24,7 (2,4) 0,0 22,3
SEK 9,2 0,0 0,0 9,2 - 2,9 0,0 0,0 2,9
USD 3,1! (0,2) 0,0 2,9 0,4 0,0 0,0 0,4
Øvrige valutaer 4,2 (7,1) 0,0 (2,9) 6,8 (8,8) 0,0 (2,0)

 

63

 

1404106GEogSN54412

 

 

NOTER HENVISNING mio. kr.

3 FINANSIELLE INSTRUMENTER
FORTSAT

SIKRING AF NETTOAKTIVER I UDENLANDSKE DATTERVIRKSOMHEDER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2013 2012
Årets kurs- Årets kurs-
regulering ind- regulering ind-
Invest- Sikret Netto- regnet i anden Invest- Sikret Netto- regnet i anden
Koncern eringt beløb position totalindkomst eringt beløb position  totalindkomst
CAD 210,2 0,0 210,2 (19,5) 152,6 0,0 152,6 0,0
CHF 1,9 0,0 1,9 — 00 1,9 0,0 1,9 0,0
EUR 31,2 0,0 31,2 (0,1) 43,6 0,0 43,6 0,
GBP 2,5 0,0 2,5 0,0 2,3 0,0 2,3 0, I
HRK 48,1 0,0 48,1 (0,6) - 53,2 0,0 53,2 0,0
HUF 96,3 0,0 96,3 (1,6) 248,8 0,0 248,8 17,1
ILS 35,1 0,0 35,1 1,2 37,4 0,0 37,4 0,0
PLN 28 0,0 28 0 2,9 0,0 2,9 03
USD (3,3) 0,0 (3,3) 0,9 0,8 0,0 0,8 (0,1)
Øvrige valutaer 0,6 0,0 0,6 00 0,4 0,0 0,4 0,0
425,4 0,0 425,4 (19,7) 543,9 0,0 543,9 17,5
+ Inklusiv egenkapitallignende lån
RENTERISIKO
2013 2012
Nominel — Regnskabs- Rente- Rente- Nominel  Regnskabs- Rente Rente-
Koncern værdi mæssig værdi sats risiko værdi mæssig værdi sats risiko
Kreditinstitutter
Fastforrentet" — 119,3 119,3 " 3,6% Dagsværdi 119,4 119,4 3,6% Dagsværdi
Variabelt forrentet: — 64,8 64,8 1,1%  Pengestrøm ; 94,3 94,3 1,1% … Pengestrøm
2013 2012
Nominel — Regnskabs- Rente- Rente- Nominel — Regnskabs- Rente- Rente-
Moderselskab værdi mæssig værdi sats risiko værdi mæssig værdi sats risiko
Tilgodehavender hos
dattervirksomheder
Fastforrentet 5,7 5,7 5,0% Dagsværdi 17,2 17,2 5,0% Dagsværdi
Variabelt forrentet 79,6 79,6 13% … Pengestrøm 52,0 52,0 1,2-2,7% … Pengestrøm
Kreditinstitutter
Fastforrentet? [193 119,3 3,6% Dagsværdi 119,4 119,4 3,6% Dagsværdi
Variabelt forrentet 64,8 64,8 1,1% —… Pengestrøm 94,3 94,3 1,1% — Pengestrøm
Gæld til dattervirksomheder
Fastforrentet 5,7 5,7 5,0% Dagsværdi 17,2 17,2 5,0% Dagsværdi
Variabelt forrentet 5I,l 5l,l 1,8% … Pengestrøm 109,8 109,8 1,2-1,8% … Pengestrøm

 

+ Der er i 201 I optaget et variabelt kreditinstitutlån, hvor renten er omlagt til fast rente ved renteswap, Løbetiden på renteswap følger det underliggende lån som forfalder til betaling den
30.juni 2015,

1404106EocogSN54413

N OTE R HENVISNING mio, kr.

3 6 NÆRTSTÅENDE PARTER

Salg af varer til nærtstående parter sker til normale salgspriser. Køb af varer er ligeledes foretaget til markedsbaserede priser med fradrag af rabat-
ter ydet på baggrund af omfanget af aftagne mængder.

Der er ikke stillet sikkerhed eller garantier for mellemværender på balancedagen, Såvel tilgodehavender og leverandørgæld afvikles ved kontant
betaling. Der er ikke realiseret tab på tilgodehavender hos nærtstående parter eller foretaget nedskrivninger til imødegåelse af sandsynlige tab.

TOTALINDKOMSTOPGØRELSEN OG BALANCEN INDEHOLDER FØLGENDE TRANSAKTIONER

 

Koncern Moderselskab

2013 2012 2013 2012
Virksomheder med bestemmende indflydelse
Nettoomsætning 4,7 6,9 4,7 6,9
Associerede virksomheder
Produktionsomkostninger 32,1 18,5 32,1 18,5
Dattervirksomheder
Nettoomsætning - - 67,4 37,0
Produktionsomkostninger - - 546,3 531,6
Øvrige omkostninger indregnet i resultat af primær drift - - (5,3) (8,4)
Nøglepersoner i ledelsen og andre nærtstående parter .
Administrationsomkostninger |. 00 1,3 0,0 1,3
Leverandørgæld ' 0,0 0,4 0,0 0,4

 

Virksomheder med bestemmende indflydelse over Brødrene Hartmann A/S, udgøres af Lactosan-Sanovo Holding A/S som er den umiddelbare
ejer samt den ultimative ejer, Thornico Holding A/S.

Associerede virksomheder udgøres af Danfiber A/S, jf. note 20.

Dattervirksomheder omfatter virksomheder hvor Brødrene Hartmann A/S har bestemmende indflydelse, jf. note 18. Transaktioner med datter-
virksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis.

Nøglepersoner i ledelsen og andre nærtstående parter udgøres af direktions- og bestyrelsesmedlemmer i Brødrene Hartmann AVS. Vederlag til
direktions- og bestyrelsesmedlemmer fremgår af note 9 og indgår ikke i ovenstående beløb.

3 7 EFTERFØLGENDE BEGIVENHEDER

Der er ikke efter regnskabsårets afslutning indtruffet væsentlige begivenheder af betydning for koncern- og moderselskabsregnskabet, der ikke er
indregnet eller omtalt i årsrapporten.

65

 

1404106EogSN54414

 

 

UDEN
HENVISNING

NOTE

3 8 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

KONCERNREGNSKABET

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Brødrene Hartmann
AJS samt virksomheder, hvori moderselskabet direkte eller indirekte
besidder flertallet af stemmerettighederne eller på anden måde har
kontrol over virksomhederne (dattervirksomheder). Virksomheder,
hvori koncernen besidder mellem 20% og 50% af stemmerettighe-
derne og udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betrag-
tes som associerede virksomheder. Koncernregnskabet udarbejdes på
grundlag af regnskaber for moderselskabet og dattervirksomhederne
som et sammendrag af regnskabsposter af ensartet karakter, De regn-
skaber, der er anvendt til brug for konsolideringen, er udarbejdet i
overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis. Der foretages
eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesid-
delser, udbytter og mellemværender samt realiserede og urealiserede
interne gevinster og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede
virksomheder. Moderselskabets kapitalandele i de konsoliderede dat-
tervirksomheder udlignes med moderselskabets andel af dattervirk-
somhedernes dagsværdi af identificerede nettoaktiver opgjort på det
tidspunkt, hvor koncernforholdet blev etableret.

Omregning af fremmed valuta

For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en
funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i
det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virk-
somhed opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle
valuta er transaktioner i fremmed valuta. Transaktioner i fremmed va-
luta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta efter
transaktionsdagens kurs. Gevinster og tab, der opstår mellem trans-
aktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i totalind-
komstopgørelsen som en finansiel post. Tilgodehavender, gæld og an-
dre monetære poster i fremmed valuta omregnes til den funktionelle
valuta til balancedagens kurs. Forskelle mellem balancedagens kurs og
transaktionsdagens kurs eller kursen i den seneste årsrapport indreg-
nes i totalindkomstopgørelsen som en finansiel post. Ved indregning af
udenlandske dattervirksomheder og associerede virksomheder med
en anden funktionel valuta end danske kroner omregnes totalindkom-
stopgørelserne til transaktionsdagens kurs, og balanceposterne inkl.
goodwill omregnes til balancedagens valutakurser. Som transaktions-
dagens kurs anvendes gennemsnitskurs for de enkelte måneder i det
omfang, det ikke giver et væsentligt anderledes billede,

Kursforskelle, opstået ved omregning af disse virksomheders egen-
kapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved
omregning af totalindkomstopgørelser fra gennemsnitskurser til balan-
cedagens valutakurser, indregnes i koncernregnskabet under anden to-
talindkomst i egenkapitalen som en særskilt reserve. Kursregulering af
mellemværender med udenlandske dattervirksomheder, der anses for
en del af den samlede investering i dattervirksomheder med en anden
funktionel valuta end danske kroner, indregnes i koncernregnskabet
under anden totalindkomst. Tilsvarende indregnes i koncernregnskabet

66

valutakursgevinster og -tab på den del af lån og afledte finansielle in-
strumenter indgået til kurssikring af udenlandske dattervirksomheder,
som effektivt modsvarer valutakursgevinst/-tab på investering i datter-
virksomheden, under anden totalindkomst.

Ved hel eller delvis afståelse af udenlandske enheder eller ved tilbage-
betaling af mellemværender, der anses for en del af nettoinvesteringen,
indregnes den andel af de akkumulerede valutakursreguleringer, der er
indregnet i egenkapitalen, og som kan henføres hertil, i årets resultat
samtidig med eventuel gevinst eller tab ved afståelsen.

Afledte finansielle instrumenter

Koncernen anvender valutaterminskontrakter og renteswaps til at be-
grænse valuta- og renterisici. Afledte finansielle instrumenter anvendes
ikke i spekulationsøjemed. Afledte finansielle instrumenter indregnes på
handelsdagen til dagsværdi og efterfølgende til dagsværdi på balanceda-
gen. Dagsværdi af afledte finansielle instrumenter præsenteres i andre
tilgodehavender (ved positiv værdi) og anden gæld (ved negativ værdi),
Såvel realiserede som urealiserede gevinster og tab på kontrakter ind-
regnes i totalindkomstopgørelsen under finansielle poster, medmindre
de afledte finansielle instrumenter er indgået til sikring af fremtidige
pengestrømme. Værdireguleringer af afledte finansielle instrumenter,
der er indgået til sikring af fremtidige pengestrømme, og som er effek-
tive, indregnes i anden totalindkomst. Værdireguleringer af en eventuel
ikke-effektiv del af de pågældende afledte finansielle instrumenter ind-
regnes under finansielle poster. | takt med at de sikrede transaktioner
realiseres, indregnes gevinst eller tab på sikringsinstrumentet i samme
regnskabspost som de sikrede poster, og posteringerne i anden total-
indkomst tilbageføres, Hvis en sikret transaktion ikke længere forventes
at indtræffe, overføres de akkumulerede nettogevinster eller nettotab
til årets resultat fra anden totalindkomst. Dagsværdier af afledte finan-
sielle instrumenter beregnes på grundlag af aktuelle markedsdata og
anerkendte værdiansættelsesmetoder.

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

Nettoomsætning

Omsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i årets
resultat, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted
på balancedagen, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og for-
ventes modtaget. Omsætning vedrørende tjenesteydelser indregnes
i takt med serviceydelserne leveres. Omsætning fra mindre repara-
tions- og renoveringsarbejder indregnes, når opgaven er udført. Ved
større opgaver indregnes omsætning i takt med, at opgaverne udføres.
Omsætning måles til dagsværdien af det aftalte vederlag ekskl. moms
og afgifter opkrævet på vegne af tredjepart, Alle former for afgivne
rabatter indregnes i omsætningen. Entreprisekontrakter ved produk-
tion af formmaskiner, hvor der leveres anlæg med høj grad af individuel
tilpasning, indregnes i omsætningen, i takt med produktionen udføres,
hvorved omsætningen svarer til salgsværdien af årets udførte arbej-
der (produktionsmetoden). Når resultatet af en entreprisekontrakt

 

1404106EogSN54415

 

 

UDEN
HENVISNING

NOTER

3 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
FORTSAT

ikke kan skønnes pålideligt, indregnes omsætningen kun svarende til de
medgåede omkostninger, i det omfang det er sandsynligt, at de vil blive
genindvundet.

Produktionsomkostninger
I produktionsomkostninger indregnes direkte og indirekte omkostnin-
ger, herunder afskrivninger og gager, der er afholdt for at opnå årets
nettoomsætning. Under produktionsomkostninger indregnes tillige
forskningsomkostninger samt de udviklingsomkostninger, der ikke op-
fylder kriterierne for aktivering.

Endvidere indregnes afskrivning på aktiverede udviklingsomkostninger.

Salgs- og distributionsomkostninger

I salgs- og distributionsomkostninger indregnes omkostninger til fragt,
salgsmedarbejdere, reklame- og udstillingsomkostninger samt afskriv-
ninger.

Administrationsomkostninger

I administrationsomkostninger indregnes omkostninger til administra-
tive medarbejdere, ledelsen, kontorlokaler, kontoromkostninger samt
afskrivninger.

Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger

I andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger indregnes regn-
skabsposter af sekundær karakter, blandt andet avance og tab ved salg
af materielle aktiver.

Resultat af primær drift før særlige poster
Resultat af primær drift før særlige poster er et væsentligt hovedtal til
sammenligning fra år til år,

Særlige poster

Heri indgår væsentlige indtægter og omkostninger, der har en særlig
karakter i forhold til koncernens indtjeningsskabende driftsaktiviteter,
såsom omkostninger til omfattende restrukturering af processer og
grundlæggende strukturmæssige omlægninger. Endvidere klassificeres
andre væsentlige beløb af engangskarakter under denne post, herun-
der nedskrivninger af materielle aktiver, nedskrivning af goodwill samt
gevinster og tab ved frasalg af aktiviteter.

Posterne vises særskilt af hensyn til sammenligneligheden i totalind-
komstopgørelsen og for at give et bedre billede af driftsresultatet, Sær-
lige poster specificeres i en note.

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder

i koncernregnskabet

I koncernens totalindkomstopgørelse indregnes den forholdsmæssige
andel af de associerede virksomheders resultater efter skat og efter
eliminering af forholdsmæssig andel af intern avance/(tab).

67

Udbytte af kapitalandele i dattervirksomheder og asso-
cierede virksomheder i moderselskabets årsregnskab
Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virk-
somheder indregnes i årets resultat i moderselskabet i det regnskabsår,
hvor udbyttet deklareres,

Finansielle poster

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, realiserede
og urealiserede valutakursreguleringer, kursregulering på værdipapirer,
amortisering samt tillæg og godtgørelse under acontoskatteordningen.
Endvidere medtages realiserede og urealiserede gevinster og tab ved-
rørende afledte finansielle instrumenter, der ikke kan klassificeres som
sikringsaftaler.

Skat af årets resultat

Koncernens danske selskaber er sambeskattet med hovedaktionæren
Thornico Holding A/S og dets danske dattervirksomheder. Den aktu-
elle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i
forhold til disses skattepligtige indkomster (fuld fordeling med refusion
vedrørende skattemæssige underskud), Årets skat, der består af årets
aktuelle selskabsskat, årets sambeskatningsbidrag og ændring i udskudt
skat, herunder som følge af ændring i skattesats,indregnes i henholdsvis
årets resultat, anden totalindkomst eller i egenkapitalen, afhængig af
hvor regnskabsposten føres.

PENGESTRØMSOPGØRELSEN

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året opdelt på drifts-,
investerings- og finansieringsaktivitet, årets forskydning i likvide behold-
ninger og bankgæld samt likvide beholdninger og bankgæld ved årets
begyndelse og slutning.

Pengestrømme fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode
som resultat af primær drift før særlige poster reguleret for ikke-kon-
tante poster, ændring i driftskapital, betalte og modtagne renter, betalt
selskabsskat samt betalte restruktureringsomkostninger.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betalinger ved køb og
salg af immaterielle og materielle aktiver, udbytte modtaget fra associe-
rede og dattervirksomheder samt modtaget offentlige tilskud.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter optagelse og tilbage-
betaling af lån, ændringer i størrelse eller sammensætning af aktieka-
pitalen, herunder køb og salg af egne kapitalandele og omkostninger
forbundet hermed, samt udbyttebetaling til selskabsdeltagere.

Likvider
Likvider omfatter likvide beholdninger og kortfristet bankgæld.

 

 

1404106EogSN54416

 

 

UDEN
HENVISNING

NOTE

3 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
FORTSAT '

BALANCEN

Goodwill

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris. Ef-
terfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede
nedskrivninger, Der foretages ikke amortisering af goodwill. Den regn-
skabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrøms-
frembringende enheder på overtagelsestidspunktet. Fastlæggelsen
af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige
struktur og interne økonomistyring,

Øvrige immaterielle aktiver

Udviklingsprojekter omfatter gager, afskrivninger og andre omkostnin-
ger,der kan henføres til koncernens udviklingsaktiviteter. Udviklingspro-
jekter, der er klart definerede og identificerbare, hvor den tekniske
udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt
marked eller udviklingsmulighed i koncernen kan påvises, og hvor det
er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende projektet, indreg-
nes som immaterielle aktiver, såfremt kostprisen kan opgøres pålideligt,

.og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige indtjening el-

ler nettosalgsprisen kan dække produktions-, salgs-, distributions- og
administrationsomkostninger samt udviklingsomkostningerne, Udvik-
lingsprojekter, der ikke opfylder kriterierne for indregning i balancen,
indregnes i årets resultat, efterhånden som omkostningerne afholdes.

Omkostninger til udvikling og implementering af større it-systemer ak-
tiveres og afskrives over den forventede økonomiske brugstid.

Øvrige immaterielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumu-
lerede af- og nedskrivninger.

Der afskrives lineært over aktivernes forventede brugstid, der udgør:

+ Udviklingsprojekter, 5-10 år
+ Software mv. 5 år

Materielle aktiver

Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og
nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkost-
ninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er
klar til brug. For egenfremstillede aktiver omfatter kostprisen direkte
og indirekte omkostninger til lønforbrug, materialer, komponenter og
underleverandører. Låneomkostninger indregnes ikke, hvis der er tale
om kortere fremstillingsperioder. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles
i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden på
de enkelte bestanddele er forskellig, Efterfølgende omkostninger, f.eks.
ved udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den
regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt,
at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for koncer-

68

nen. Den regnskabsmæssige værdi af de udskiftede bestanddele ophø-
rer med indregning i balancen og overføres til årets resultat, Alle andre
omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i
årets resultat ved afholdelsen. Materielle aktiver afskrives lineært over
aktivernes/komponenternes forventede brugstid, der udgør:

+ Bygninger og bygningsbestanddele, 10-25 år
+ Produktionsanlæg og maskiner, 3-25 år

+ Driftsmidler og inventar, 5-10 år

+ |t-udstyr inkl. basisprogrammer, 3-5 år

Grunde afskrives ikke, Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyn-
tagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivnin-
ger, Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes
årligt. Overstiger scrapværdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophø-
rer afskrivning. Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien
indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet som en ændring i
regnskabsmæssigt skøn. Afskrivninger indregnes i totalindkomstopgø-
relsen under henholdsvis produktions-, salgs- og distributions- samt ad-
ministrationsomkostninger. Fortjeneste og tab ved afhændelse af mate-
rielle aktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af
salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet.
Avance og tab indregnes i totalindkomstopgørelsen i henholdsvis andre
driftsindtægter og andre driftsomkostninger.

Kapitalandele i associerede virksomheder

i koncernregnskabet

Kapitalandele i associerede virksomheder måles efter den indre værdis
metode, Kapitalandele i associerede virksomheder måles i balancen til
den forholdsmæssige andel af virksomhedernes indre værdi opgjort
efter koncernens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af forholds-
mæssig andel af urealiserede koncerninterne avancer og tab og med
tillæg af regnskabsmæsig værdi af goodwill.

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede
virksomheder i moderselskabets årsregnskab

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder må-
les til kostpris. Hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, ned-
skrives til denne lavere værdi.

Værdiforringelse af langfristede aktiver

Goodwill og øvrige immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid
testes årligt for værdiforringelse, første gang inden udgangen af over-
tagelsesåret. Igangværende udviklingsprojekter testes tilsvarende årligt
for værdiforringelse.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes minimum en gang år-
ligt for værdiforringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver i

 

1404106EogSN54417

 

UDEN
HENVISNING

NOTER

3 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
FORTSAT

den pengestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret,
og nedskrives til genindvindingsværdi i årets resultat, såfremt den regn-
skabsmæssige værdi er højere. Genindvindingsværdien opgøres til nu-
tidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme fra den
virksomhed eller aktivitet (pengestrømsfrembringende enhed), som
goodwill er knyttet til. Udskudte skatteaktiver vurderes årligt for vær-
diforringelse og nedskrives, såfremt det vurderes som sandsynligt, at
det udskudte skatteaktiv ikke kan udlignes i skat af fremtidig indtjening
eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme
juridiske skatteenhed og jurisdiktion, Ved vurderingen lægges vægt på
typen og arten af det indregnede, udskudte skatteaktiv, den forventede
tidshorisont for udligningen af det udskudte skatteaktiv, skatteplan-
lægningsmuligheder mv. Den regnskabsmæssige værdi af øvrige lang-
fristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af
værdiforringelse, Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets
genindvindingsværdi, Genindvindingsværdien er den højeste af et aktivs
nettosalgspris eller nutidsværdien af de forventede, fremtidige netto-
pengestrømme. Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regn-
skabsmæssige værdi af et aktiv eller dets pengestrømsgenererende
enhed overstiger aktivets eller dets pengestrømsgenererende enheds
genindvindingsværdi. Tab ved værdiforringelse indregnes i årets resultat.
Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre
aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forudsæt-
ninger og skøn, der førte til nedskrivninger, Nedskrivninger tilbageføres
kun i det omfang, aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger
den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger,
såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden. Er netto-
realisationsværdien lavere end kostprisen, nedskrives til denne lavere
værdi, Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer
omfatter købspris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. Kostpris
for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter
kostpris for råvarer, hjælpematerialer og direkte løn med tillæg af in-
direkte produktionsomkostninger. Indirekte produktionsomkostninger
indeholder indirekte materialer og løn samt vedligeholdelse af og af-
skrivning på de i produktionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbyg-
ninger og udstyr samt omkostninger til fabriksadministration og ledelse,

Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgs-
sum med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der
afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til
omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.

Kort- og langfristede tilgodehavender

Tilgodehavender (herunder endnu ikke modtagne offentlige tilskud)
måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imøde-
gåelse af tab, hvor der vurderes at være indtruffet værdiforringelse.
Nedskrivning foretages individuelt.

69

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter betalte
omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår.

Egenkapital

Udbytte

Forslag til udbytte for regnskabsåret vises som en særskilt post under
egenkapitalen. Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tids-
punktet for vedtagelse på generalforsamlingen.

Egne kapitalandele

Anskaffelses- og afståelsessummer for samt udbytte af egne kapitalan-
dele, erhvervet af moderselskabet eller dattervirksomhederne, indreg-
nes i egenkapitalen under overført resultat.

Reserve for valutakursregulering

Reserve vedrørende valutakursregulering i koncernregnskabet omfat-
ter kursforskelle opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske
dattervirksomheder fra deres funktionelle valuta til koncernens præ-
sentationsvaluta.

Reserve for sikringstransaktioner

Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede netto-
ændring I dagsværdien af sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne
for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og hvor den sikrede trans-
aktion endnu ikke er realiseret.

Pensionsforpligtelser

Forpligtelser vedrørende bidragsbaserede pensionsordninger, hvor
koncernen løbende indbetaler faste pensionsbidrag til uafhængige pen-
sionsselskaber, indregnes i årets resultat i den periode de optjenes, og
skyldige indbetalinger indregnes i balancen under anden gæld.

For ydelsesbaserede ordninger foretages en årlig aktuarberegning
af kapitalværdien af de fremtidige ydelser, som skal udbetales i hen-
hold til ordningen. Kapitalværdien beregnes på grundlag af forudsæt-
ninger om den fremtidige udvikling i bl.a, lønniveau, rente, inflation
og dødelighed, Kapitalværdien beregnes alene for de ydelser, som de
ansatte har optjent ret til gennem deres hidtidige ansættelse i kon-
cernen, Den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi med fradrag af
dagsværdien af eventuelle aktiver knyttet til ordningen indregnes i
balancen under pensionsforpligtelser. | årets resultat indregnes årets
pensionsomkostninger baseret på aktuarmæssige skøn og finansielle
forventninger ved årets begyndelse. Forskelle mellem den forventede
udvikling af pensionsaktiver og -forpligtelser og de realiserede værdier
betegnes aktuarmæssige gevinster eller tab og indregnes i totalind-
komstopgørelsen via anden totalindkomst. Såfremt en pensionsordning
netto er et aktiv, indregnes aktivet alene i det omfang, det modsvarer
fremtidige tilbagebetalinger fra ordningen, eller det vil føre til reduce-
rede, fremtidige indbetalinger til ordningen.

 

 

1404106EogSN54418

NOTER Benfisnine

3 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
FORTSAT

Selskabsskat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i
balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret
for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acon-
toskatter. Skyldige og tilgodehavende sambeskatningsbidrag indregnes i
moderselskabets balance under selskabsskat.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle
midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi
af aktiver og forpligtelser, Der indregnes dog ikke udskudt skat af mid-
lertidige forskelle vedrørende skattemæssig, ikke-afskrivningsberettiget
goodwill og kontorejendomme samt andre poster, hvor midlertidige
forskelle — bortset fra virksomhedsovertagelser — er opstået på
anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på resultat eller skatteplig-
tig indkomst. | de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan fore-
tages efter forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på hen-
holdsvis grundlag af den af ledelsen planlagte anvendelse af aktivet og
afvikling af forpligtelsen. Udskudte skatteaktiver, herunder skattevær-
dien af fremførselsberettigede, skattemæssige underskud, indregnes
under andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil de forventes at
blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved
modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske
skatteenhed og jurisdiktion. Der foretages regulering af udskudt skat
vedrørende foretagne elimineringer af urealiserede koncerninterne
avancer og tab. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og
skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens lovgivning
vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel
skat.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en be-
givenhed indtruffet før eller på balancedagen har en retslig eller fak-
tisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at indfrielsen af forpligtelsen vil
medføre et forbrug af koncernens økonomiske ressourcer. Hensatte
forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn over de omkostninger, der
er nødvendige for på balancedagen at afvikle forpligtelserne.

Garantiforpligtelser indregnes i takt med salg af varer og tjenesteydel-
ser, baseret på afholdte garantiomkostninger i tidligere regnskabsår.

Omkostninger til restruktureringer indregnes som forpligtelser, når en
detaljeret, formel plan for restruktureringen er offentliggjort senest på
balancedagen over for de parter, der er berørt af planen.

70

Finansielle forpligtelser

Finansielle forpligtelser omfatter gæld til kreditinstitutter, leverandør-
gæld, gæld til dattervirksomheder og associerede virksomheder samt
anden gæld,

Gæld til kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelsen til det mod-
tagne provenu med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger, I
efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret
kostpris svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den ef-
fektive rente, hvorved forskellen mellem provenuet og den nominelle
værdi (kurstabet) indregnes i årets resultat over låneperioden.

Øvrige gældsforpligtelser måles til nettorealisationsværdi.

Offentlige tilskud
Tilskud vedrørende materielle aktiver indregnes i balancen som forplig-
telser. Tilskuddene indregnes i årets resultat over aktivernes brugstid.

SEGMENTOPLYSNINGER
Rapporteringen af forretningssegmenter er i overensstemmelse med
den interne rapportering til koncerndirektion og bestyrelse.

Hartmanns aktiviteter segmenteres med baggrund i de indrapporte-
rende enheders geografiske placering.

Den interne ledelsesrapportering følger koncernens anvendte regn-
skabspraksis.

Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forplig-
telser omfatter de poster, der i den interne ledelsesrapportering di-
rekte er henført til det enkelte segment, samt de poster der indirekte
er allokeret til det enkelte segment på et pålideligt grundlag. Resultat
af associerede virksomheder, finansielle poster, indkomstskatter, kapi-
talandele i associerede virksomheder, skatteaktiver og -passiver samt
likvider og bankgæld allokeres ikke til rapporteringspligtige segmenter.

De rapporteringspligtige segmenter er:
+ Europa
+ Nordamerika

 

 

1404106EogSN54419

 

NOTER RENSNING

3 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
FORTSAT

NØGLETALSDEFINITIONER
Nøgletallene er beregnet efter Finansanalytikerforeningens
"Anbefalinger & Nøgletal 2010', ”

Investeret kapital
Nettoarbejdskapital + immaterielle aktiver + materielle aktiver +
andre langfristede tilgodehavender - offentlige tilskud

Nettoarbejdskapital

Varebeholdninger + tilgodehavender + øvrige driftsmæssige,
kortfristede aktiver - pensionsforpligtelser - leverandørgæld -

øvrige driftsmæssige, kortfristede forpligtelser (ekskl. restrukturering)

Rentebærende gæld
Kreditinstitutter + kassekreditter - likvide beholdninger

Overskudsgrad
Resultat af primær drift før særlige poster x 100
Nettoomsætning

 

Afkast af investeret kapital (ROIC)
Resultat af primær drift før særlige poster
Gennemsnitligt investeret kapital

 

Egenkapitalforrentning
Årets resultat x 100
Gennemsnitlig egenkapital i alt

Egenkapitalandel
Egenkapital i alt, ultimo x 100
Aktiver i alt

7i

Gearing
Rentebærende gæld x 100
Egenkapital i alt, ultimo

Resultat pr. aktie (EPS)
Årets resultat
Gennemsnitligt antal aktier

Ved beregningen af udvandet EPS reguleres for
udestående aktieoptioner.

Indre værdi pr. aktie
Egenkapital i alt, ultimo
Antal aktier (ekskl. egne aktier), ultimo

 

Price/earnings
Børskurs
Resultat pr. aktie

Udbytteandel
Samlet udbytteudbetaling x 100
Årets resultat

Pengestrøm pr. aktie
Pengestrømme fra driftsaktivitet
Gennemsnitligt antal aktier (ekskl. egne aktier)

 

 

1404106EogSN54420

 

Hovedpunkter | Strategien skaber resultater ] Hoved- og nøgletal | Udviklingen i 2013 | Forventninger | Strategi | Markeder og produkter

Risikoforhold | Samfundsansvar | Aktionærmformation | Virksomhedsledeise | Bestyrelse og drekuon | Kort om Hartmann

Totalindkomstopgørelse | Pengestramsopgørelse | Balance | Egenkapitalopgørelse | Noter

 

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt års-
rapporten for 2013 for Brødrene Hartmann A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og moderselskabsregn-
skabet giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2013 samt af
resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og penge-
strømme for regnskabsåret |. januar - 3 I. december 2013.

 

 

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende
redegørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktivite-
ter og økonomiske forhold, årets resultater, pengestrømme og finan-
sielle stilling samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerheds-
faktorer, som koncernen og moderselskabet står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Gentofte, 6. marts 2014

Direktion: Marianne Rørs ock
Koncernfinansdirektør
[l Øl ce) <L1) Jo lEr bide
Bestyrelsen: gnete Raaschou-Nlielsen Walther V. Paulsen Jan Peter Antonisen
Formand Næstformand P

Vær

Vid2 Cryrdiuv p i

Niels Christian Petersen

72

  

 

1404106EogSN54421

 

 

Hovedpunkter | Strategier” skaner resultater | Hoved- og

>gletal | Udviklingen 2013 f Forventninger | Strategi | Markeder og produkter

R:skoforhold | Samfundsansvar | Akuonærinformation | Virsseomhedsledelse | Bestyrelse og drekton | Kort om Hartmann
a

”otarndsemstepgørelse | Pengestromsope

 

else | Balance | Egenkap:talopgørelse | Noter

DEN UAFHÆNGIGE
REVISORS ERKLÆRINGER

TIL AKTIONÆRERNE I BRØDRENE HARTMANN A/S

Påtegning på koncernregnskabet
og moderselskabsregnskabet

Vi har revideret koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet for .

Brødrene Hartmann A/S for regnskabsåret I. januar - 31. december
2013, der omfatter totalindkomstopgørelse, pengestrømsopgørelse,
balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabs-
praksis, for såvel koncernen som moderselskabet, Koncernregnskabet
og moderselskabsregnskabet udarbejdes efter International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet

og moderselskabsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et
moderselskabsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstem-
melse med International Financial Reporting Standards som godkendt
af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelsen
har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser
for nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et modersel-
skabsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes
besvigelser eller fejl,

Revisors ansvar

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og
moderselskabsregnskabet på grundlag af vores revision, Vi har udført
revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om re-
vision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at
vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at
opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og modersel-
skabsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå re-
visionsbevis for beløb og oplysninger, koncernregnskabet og moder-
selskabsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors
vurdering, herunder vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i
koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet, uanset om denne
skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor
intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et

73

koncernregnskab og et moderselskabsregnskab, der giver et retvisen-
de billede, Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er
passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklu-
sion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision
omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis
er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt
den samlede præsentation af koncernregnskabet og moderselskabs-
regnskabet,

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt
og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og moderselskabsregn-
skabet giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr.3 I. december 2013 samt af re-
sultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrøm-
me for regnskabsåret I. januar - 31. december 2013 i overensstem-
melse med International Financial Reporting Standards som godkendt
af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber,

Udtalelse om ledelsesberetningen

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen.

Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den udførte revi-
sion af koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet.

Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelses-
beretningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og mo-
derselskabsregnskabet.

København, 6. marts 2014

Deloitte
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

Medias TT

Martin Faarborg
Statsaut. revisor

   

 

1404106EogSN54422

 

 

 

I re

ETZPYGNSDOTFIQTLOVT

 

 

FOA FTERR:

KORT OM HART:

Hartmann er verdens førende producent af ægemballage i støbepåp i

og en af verdens største producenter af maskiner til fremstilling af

emballage i støbepap, Hartmanns markedsposition er grundlagt på bag=

grund af stærke teknologiske kompetencer og indgående erfaring med
produktion af støbepap siden 1936.

Bæredygtighed

Bæredygtighed og miljøhensyn er integrerede elementer i Hartmanns
forretningsmodel og strategi. Alle Hartmanns produkter er baseret på
returpapir, som er en fornybar, CO,-neutral og biologisk nedbrydelig
ressource. Hartmann arbejder tæt sammen med sine kunder for at
understøtte behovet for bæredygtige produkter i detailhandlen og var
el ie RET ELERS SES OSTE:
detailemballage.

Markeder

Hartmanns ægemballage sælges globalt. De væsentligste markeder er
Europa og Nordamerika, hvor Hartmann har stærke markedspositio-
ner. Virksomheden er markedsleder i Europa og har en mindre andel
af det nordamerikanske marked. Hartmanns teknologi, herunder ma-
skiner og ydelser, sælges også globalt uden for Hartmanns hovedmar-
KE Sg

Brødrene Hartmann A/S
(las SETE SYES
DK-2820 Gentofte

(+45) 45 97 00 00
GRÆNSEN
bh&hartmann-packaging.com
hartmann-packaging.com

Telefon:
Telefax:
Saar: TIK
Web:

CVR-nr. 63 0496 I I

-detailkæder, so

TITS Ds
KRESTEN EET
KI

Tyskland
« Ungarn
GTSL TTT]
Serbigi

AES s
Hartmanr'afsætter gemballage til producenter og distributører samt
KEE eres ES ge Sele SIE GS
See skr ESS EET Aa Ear SKS ale lee AS tara S

"ydelser afsættes til producenter af emballage i støbepap. Hartmann har
flere end 1.500.kunder.i 50 lande, og de fleste har været kunde hos
- Hartmann i en længere årrække. | 2013 udgjorde den samlede net-
: ”todmsætning 1,6 mia. kr;

(OT TEE tre lg]

haf:Tareet-Torek ar Tae eng ar el ORE TeE Tass re ter dalene resterer KER
Danmark, Produktionen finder sted på egne fabrikker, heraf fire i Euro-
pa,en i Israel og en i Canada, Koncernen har salgskontorer i 12 lande.

bat ps LEDE TIE FSTE

Hartmanns aktie har været noteret på NASDAQ OMX Copen-
hagen A/S siden 1982. Der er en aktieklasse, og hver aktie har en
Sr es Te rs ease SETE Seler ile Tags Tjele mrs elr er ETS
skabsmeddelelser ved tilmelding til Hartmanns nyhedstjeneste på
investor.hartmann-packaging.com.

Årsrapporten er udgivet som selskabsmeddelelse nr. 2/2014 via NAS-
DAQ OMX Copenhagen A/S på dansk og engelsk. Såfremt der er
forskel på udgaverne og ved tvivlstilfælde, er den danske årsrapport
gældende.

Alle varemærker såsom handelsnavne og andre fremhævede benæv-
nelser i denne rapport er varemærkebeskyttet af og tilhører Brødrene

Hartmann A/S.

& 2014 Brødrene Hartmann A/S