Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

un
gen
gær nd lsÅ "gg

Erittag Vase

mil, ÅRSRAPPORT 2013

—J 4.
gå ,

Fole hop |

TT ” Erhvervsstyrelsen ' /
01 apr. 2014 ; /

(… nd |

 

1404034EogSN69934

 

 

 

 

INDHOLD

 

Godkendt på ordinær generalforsamling

INDHOLD im 23. f LOV

   

Ø K- KO N C ERN EN Å Brev til vore aktionærer Å
Strategi 5

LEDELSESBERETNING Hoved- og nøgletal for koncernen 6
Regnskabsberetning for 2013 7
Bestyrelse, direktion &
Executive Management Team 10
Corporate Governance 11
Interne kontroller 12
Corporate Social Responsibility 13
Aktionæroplysninger 14

 

 

 

 

 

SANTA FE-GRU PPEN 16 Santa Fe-gruppen 16

Regnskabmæssige resultater 21
LEDELSESBERETNING Corporate Social Responsibility 25

KONCERN 26 Ledelsespåtegning 26

Den uafhængige revisors erklæringer 27
REGNSKAB Regnskab for koncernen 28

MODERSELS KAB 66 Regnskab for moderselskabet 66

Dattervirksomheder og associerede virksomheder — 79
REGNSKAB Definitioner 81
Adresser 82

 

AS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013

 

 

BREV TIL VORE AKTIONÆRER

 

STRATEGISK FOKUS I UDFORDRENDE TIDER

 

HENNING KRUSE PETERSEN,
FORMAND FOR ØK'S BESTYRELSE

NIELS HENRIK JENSEN,
ADM. DIREKTØR OG CEO

Salget af Plumrose

Den 26. februar 2014 nåede vi i mål med salget af Plumrose. Efter en
grundig afsøgning af markedet for mulige købere afhændede vi virksom-
heden for den højest opnåelige pris og fik — omstændighederne taget i
betragtning — et attraktivt provenu på ca. DKK 400 mio.

Forholdene i Venezuela har længe været vanskelige, og med de løbende
devalueringer af bolivaren og den store forskel mellem bolivarens of-
ficielle kurs og valutaens reelle værdi måtte ØK imødese en fortsat ned-
brydning af de regnskabsmæssige værdier. Var vi forblevet ejer, skulle
ØK stadig aflægge uigennemsigtige hyperinflationsregnskaber og have
en investering, der hverken gav cash flow til aktionærerne eller bidrog til
koncernens fælles omkostninger. Endelig nåede inflationen i Venezuela
i 2013 op på 56%, den politiske og økonomiske usikkerhed tog til, og
erhvervslivet — ja, hele samfundet — led under en udtalt mangel på kon-
vertibel valuta til import af nødvendige råvarer og færdigvarer.

Derfor måtte vi handle, og salget var den bedst mulige løsning, selv om
det medførte et regnskabsmæssigt tab på omkring DKK 900 mio. samlet
for 2013 og 2014. Tabet skyldtes dog ene og alene, at ØK har skullet
bogføre Plumrose til bolivarens officielle kurs, som er afkoblet fra valu-
taens reelle værdi. Ved den uofficielle parallermarkedskurs i Venezuela
ville salget give ØK en gevinst.

Når vi har modtaget hele købesummen for Plumrose, senest den 11.
april 2014, vil ØK betale ca. DKK 200 mio. til aktionærerne i form af et
ekstraordinært udbytte på DKK 16 pr. aktie.

Som følge af salget optræder Plumrose i denne årsrapport kun som ”op-
hørende forretning.”

Santa Fe-gruppens i 2013

I ØK's anden forretning, Santa Fe-gruppen, var konjunkturerne på
hovedmarkederne svage, og intensiv konkurrence og massivt pres på
marginerne levnede ikke mange muligheder for at øge indtjeningen.
Disse vilkår var fælles for alle i branchen, men det er ofte i udfordrende
tider, at fremgang skabes — at rigtige beslutninger og tålmodigt strategisk
fokus baner vejen for nye og bedre muligheder. Derfor valgte vi at blive
ved med at investere i geografisk ekspansion, ny teknologi og forret-
ningsudvikling, ligesom vi fortsatte den intensive markedsføring af Santa
Fe-gruppens services.

 

Vi er ganske overbeviste om, at disse investeringer styrkede Santa Fe-
gruppens samlede tilbud til kunderne og gav virksomheden en stærkere
position i markedet. Et bevis på det var, at mange multinationale kon-
cerner valgte Santa Fe-gruppen til at stå for udstationeringer af deres
medarbejdere. De vundne kontrakter dækker op til 100 lande og vil først
for alvor få effekt fra 2014. Men allerede i 2013 så vi en markant vækst

i salget af høj-margin udstationeringsydelser i Europa og Mellemøsten,
som hævede Santa Fe-gruppens bruttomarginer for hele året og i 2.
halvår også løftede gruppens overskudsgrad (EBITDA-margin).

I lyset af den markante recession på et af hovedmarkederne, Austra-
lien, valgte ØK at nedskrive goodwill på Wridgways med DKK 200 mio.
Australien kommer ikke på kort sigt til at vise tidligere tiders vækstrater,
men det betyder ikke, at Wridgways var et dårligt eller forkert opkøb.

Købet af Wridgways var et af flere skridt i transformeringen af Santa Fe-
gruppen fra en asiatisk baseret underleverandør til en global koncern
med direkte kundekontakt. I 2010 virkede Santa Fe stort set kun i Asien
og levede af at udføre opgaver fra andre relocation virksomheder. Kun
15% af omsætningen kom fra direkte kunder. Vores analyse den gang
var, at denne forretningsmodel ikke var holdbar i længden — at netop
underleverandørerne ville blive klemt, når markedet blev konsolideret,
og kunderne skar ned i antallet af leverandører. Tiden har bekræftet den
analyse, og i det lys er det vigtigt, at Santa Fe-gruppen i 2013 hentede
82% af sin omsætning fra direkte kunder.

ØK's samlede resultater

Nedskrivningerne på Plumrose og Wridgways påvirker i sagens natur
ØK's resultater i 2013 og medfører et underskud på DKK 1.531 mio.,
som selvfølgelig ikke er tilfredsstillende. Men det er vigtigt at holde sig
for øje, at tabet ikke påvirker ØK's likviditet, ØK's regnskab er nu uden
forstyrrende hyperinflations reguleringer og efter salget af Plumrose er vi
godt rustet til at normalisere ØK og igen skabe fremgang.

Henning Kruse Petersen,
Formand for bestyrelsen

Niels Henrik Jensen,
Adm. direktør (CEO)

 

ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

 

I GANG MED NÆSTE FASE I ØK'S STRATEGI

Salget af Plumrose afsluttede første fase i den strategi, vi lagde frem
på generalforsamlingen i 2011 og senest fik bekræftet på general-
forsamlingen i 2013: Vi fik opløst konglomeratet ØK.

Ejerskabet af to så væsensforskellige forretninger som Santa Fe-
gruppen og Plumrose har — kombineret med de tiltagende risici i
Venezuela — presset ØK's aktiekurs og kølnet mange investorers
interesse for aktien. Derfor har vi arbejdet på at skabe to virksom-
heder, der kunne stå alene, uafhængigt af hinanden og uafhængige
af ØK, og blive værdiansat alene på basis af deres egne forudsæt-
ninger.

For første gang i historien har ØK kun én aktivitet. Vi kan nu kon-
centrere os helt og holdent om at udvikle Santa Fe-gruppen til en
stærk virksomhed med en troværdig størrelse og en overbevisende
indtjening.

Der er et godt fundament at bygge videre på: De senere års inve-
steringer i geografisk ekspansion, en effektiv kundefokuseret infra-
struktur og vedvarende markedsføring har bragt Santa Fe-gruppen
op blandt verdens førende leverandører af services til udstationerin-
ger og internationale flytninger. Kvalitet, systemer og infrastruktur er
på plads; indtrængningsbarriererne til markedet er ganske høje, og
de globale mega trends er med Santa Fe-gruppen: Globaliseringen
fortsætter, og virksomheder bliver ved at søge mod nye oversøiske
markeder — dermed vokser Santa Fe-gruppens forretningsgrundlag.

Opgaven for Santa Fe-gruppen i de kommende år er for alvor at do-
kumentere, at virksomheden er i stand til at tjene fornuftige penge
på trods af de aktuelle udfordringer i Australien og dele af Europa.
ØK skal have et attraktivt afkast af de senere års investeringer. Der-
for skal toplinjen og indtjeningen øges, og fremgangen skal begynde
at materialisere sig nu.

STRATEGI

Bedre indtjening i 2014

Vi forventer da også, at 2014 bliver året, hvor vi for alvor kan be-
gynde at høste effekten af de senere års betydelige investeringer

i infrastruktur og markedsføring. Santa Fe-gruppen er i fuld gang
med at implementere de mange store internationale konktrakter,
der blev vundet i 2013, og når vi i løbet af sommeren kommer til
højsæsonen i Europa, Mellemøsten og Asien, forventer vi, at disse
kontrakter vil materialisere sig i markant øget aktivitet og betydeligt
styrket indtjening.

Samtidig vil Santa Fe-gruppen fortsætte den intensive markedsfø-
ring over for store internationale kunder. Vi har allerede nu en inte-
ressant pipeline af virksomheder, som har sat deres udstationerings-
programmer i udbud, og Santa Fe har en ganske høj succesrate på
de tilbud, virksomheden giver.

Santa Fe-gruppens omsætning i 2014 ventes at blive mellem DKK
2.355 - 2.550 mio., mens driftsindtjeningen (EBITDA) ventes at
blive mellem DKK 135-155 mio. Forbedringen vil blive drevet af et
større salg af høj-margin ydelser og en lavere omkostningsprocent.
Af det beløb skal ØK afholde koncernomkostninger, men vi venter,
at vi i løbet af 2014 væsentligt kan reducere udgifterne til revision,
rapportering og moderselskabets drift.

Ovenstående er udtryk for en klar indtjeningsmæssig fremgang i
forhold til 2013. Men det er ligeså klart, at en indtjening i det niveau
stadig ikke er tilfredsstillende. Derfor vil bestyrelse og direktion nu
grundigt analysere, hvordan vi bedst optimerer driften i Santa Fe-
gruppen. Vi vil gå fordomsfrit til værks og lade os styre af én eneste
ting: Hvad vi mener, der er bedst for ØK's aktionærer.

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013

5

 

 

 

HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2013”" 2012” 2011
RESULTATOPGØRELSE

Omsætning 2.355 2,542 6.274
Indtjening før renter, skat, af- og nedskrivninger (EBITDA) 68 98 516
Primært driftsresultat (EBIT) -176 54 330
Resultat af finansielle poster -126 -16 7
Andel af resultat i associerede virksomheder

inklusiv fortjeneste ved salg 2 3 2
Skat af resultat 4 21 97
Resultat af fortsættende aktiviteter -296 20 242
Resultat af ophørende aktiviteter -1.235 163 0
Årets resultat -1.531 183 242
Indtjening pr. aktie (udvandet) fra fortsættende forretninger -25,5 0,6 13,3
DKK mio. 2013 2012 2011
BALANCE

Aktiver ialt 5.299 6.979 6.095
Nettoarbejdskapital 96 1.551 1.423
Rentebærende nettogæld, ultimo 233 1.695 1.234
Rentebærende nettogæld, gennemsnit 216 1.464 569
Investeret kapital 1.057 4.886 4.114
ØK's andel af egenkapital 1.139 2.998 2.680
Minoritetsinteresser 278 129 166
Likvide og beholdninger 207 638 629
Investering I immaterielle og materielle anlægsaktiver 60 539 384
PENGESTRØM

Driften 13 128 -213
Investering -49 -503 -890
Finansiering -126 391 666
NØGLETAL

EBITDA-margin (%) 2,9 3,9 8,2
Overskudsgrad (%) -7,5 2,1 5,3
Soliditetsgrad (%) 21,5 43,0 44,0
Forrentning af investeret kapital (%) 2,3 2,2 16,0
Forrentning af egenkapital (%) -132,5 5,0 6,5
Indre værdi pr. aktie 94,8 249,5 220,1
Antal medarbejdere, ultimo 3.019 2.934 6.399
Uitimokurs DKK/USD 541,27 565,91

 

” Resultatopgørelse for 2010 og 2009 indehoider fortsættende forretninger (Santa Fe-gruppen og Plumrose).
== Resultatopgørelse for 2013 og 2012 indeholder fortsættende forretninger (Santa Fe-gruppen).

Nøgletal er beregnet i henhold til definitioner på side 81.

 

 

 

6 ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

ØK-KONCERNEN — REGNSKABSBERETNING FOR 2013

 

ØK-KONCERNEN

PÅ VEJ MOD EN BEDRE FORSTÅELSE

Det har de seneste år været særdeles udfordrende at forstå ØK's regn-
skabsrapportering, som skulle præsentere vidt forskellige forretninger,
der opererede i forskellige geografier og med en rapportering, der var
påvirket af meget komplicerende forhold omkring valuta og inflation.
Med salget af Plumrose har vi taget et vigtigt skridt til at blive en langt
mere transparent og forståelig virksomhed. Det er også det mål, vi har
arbejdet os henimod de seneste år, og vi er overbeviste om, at den nye
fokuserede koncern med kun én forretning vil bane vejen for en langt
bedre forståelse af den reelle værdiskabelse i ØK.

I årsrapporten for 2013 er Plumrose præsenteret i resultatopgørelsen
og pengestrømsopgørelsen som en ophørende aktivitet med alle aktiver
og forpligtelser bestemt for salg pr. 31. december 2013. Dette har med-
ført en væsentlig nedskrivning af Plumroses nettoaktiver til den aftalte
salgspris, der blev annonceret i februar 2014, Sammenligningstallene i
resultatopgørelsen er justeret i overensstemmelse hermed.

 

 

 

MICHAEL ØSTERLUND MADSEN
GROUP CFO

Resultaterne i Santa Fe Gruppen er påvirket af en nedskrivning af good-
will i Wridgways på DKK 200 mio. Nedskrivningen af goodwill skyldes, at
det australske marked har udviklet sig væsentligt mere negativt end ven-
tet. Nedskrivningen er indregnet | en seperat linje i resultatopgørelsen.

Michael Østerlund Madsen
Group CFO

 

KONCERNREGNSKAB FOR 2013

Regnskabsmæssige resultater

KONCERNRESULTATOPGØRELSE

Omsætningen fra fortsættende forretninger (Santa Fe-gruppen) i 2013
beløb sig til DKK 2.355 mio. (DKK 2.542 mio.), hvilket var i overens-
stemmelse med de senest udmeldte forventninger den 26. februar
2014 (selskabsmeddelelse nr. 1/2014). Den opnåede omsætning var
3,4% lavere i forhold til 2012 målt i lokale valutaer. Udviklingen var
påvirket af kraftig tilbagegang på det australske marked for langdistan-
ceflytninger og lavere aktivitet inden for flytteservices fra eksisterende
kunder i Europa og Asien, kombineret med tab af forretning fra globale
udstationeringsvirksomheder, som nu opfatter Santa Fe-gruppen som
en konkurrent. Ændringer i valutakurserne mellem danske kroner og de
funktionelle valutaer i datterselskaberne betød en nedgang i omsætnin-
gen på DKK 103 mio., hvoraf DKK 58 vedrørte Santa Fe Australien.

Resultat før renter, skat, af- og nedskrivninger (EBITDA) i 2013 ud-
gjorde DKK 68 mio. (DKK 98 mio.) i overensstemmelse med de senest
udmeldte forventninger den 26. februar 2014 (selskabsmeddelelse nr.
1/2014). Den tilhørende EBITDA-margin var 2,9% (3,9%). Ændringer

i valutakurserne mellem danske kroner og de funktionelle valutaer i
datterselskaberne betød en nedgang i EBITDA på DKK 7 mio. Santa
Fe-gruppens EBITDA var DKK 103 mio. (DKK 138 mio.) med en tilhø-
rende EBITDA-margin på 4,4% (5,4%). EBITDA var negativt påvirket af
det fortsat svage marked for langdistanceflytninger mellem delstaterne i
Australien kombineret med øgede faste omkostninger i Europa i forbin-
delse med en generel styrkelse af koncernens infrastruktur. Dette blev

i begrænset omfang opvejet af et forbedret resultat, der blev drevet af
væksten i udstationeringsservices med høje marginer. Asien var påvirket
af lavere omsætning inden for flytteservices kombineret med stigende
omkostninger til leje af lagerfaciliteter.

Primært driftsresultat (EBIT) udgjorde DKK -176 mio. (DKK 54 mio.).

| 2013 blev goodwill vedrørende købet af Wridgways nedskrevet med
DKK 200 mio. som følge af et kraftigt fald i markedet for langdistance-
flytninger i Australien i de seneste par år, som nærmere omtalt i afsnittet
om Santa Fe-gruppe segmentet på side 22 og i note 12, Immaterielle
anlægsaktiver på side 48. EBIT justeret for nedskrivninger beløb sig til
DKK 24 mio (DKK 54 mio.).

Resultat af finansielle indtægter og omkostninger, netto blev en om-
kostning på DKK 126 mio. (DKK 16 mio.). De finansielle omkostninger
på i alt DKK 132 mio. var primært relateret til devalueringen af VEF, som
påvirkede udestående royalties i moderselskabet fra Plumrose med i alt
DKK 115 mio... Renteomkostninger og andre gebyrer på DKK 18 mio.
(DKK 15 mio.) vedrørte primært banklån og lånefaciliteter i Santa Fe-
gruppen.

Den effektive skatteprocent for fortsættende forretninger var på 2,7%
(50,0%).

Årets resultat fra fortsættende forretninger udgjorde DKK -296 mio.
(DKK 20 mio.).

Årets resultat fra ophørende forretninger udgjorde DKK -1.235 mio.
(DKK 163 mio.) svarende til nedskrivning af nettoaktiver med DKK
1.585 mio til nettosalgsprisen og årets nettoresultat i Plumrose på DKK
350 mio.

Minoritetsinteressers andel af resultatet udgjorde DKK 150 mio. (DKK 42
mio.), hvilket primært kunne tilskrives Procer svinefarmen i Venezuela.

ØK's andel af resultatet udgjorde DKK -1.681 mio. (DKK 141 mio.).

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013

7

 

ØK-KONCERNEN — REGNSKABSBERETNING FOR 2013

 

BALANCE

Aktiver bestemt for salg/forpligtelser bestemt for salg. Plumrose er fra
31. december 2013 præsenteret som ophørende forretning med alle
aktiver/forpligtelser klassifiseret som bestemt for salg med nettoaktiver
på DKK 619 mio. (ØK's andel).

Egenkapitalen ultimo 2013 var på DKK 1,4 mia. (DKK 3,1 mia. ultimo
2012). Egenkapitalen blev reduceret som følge af underskud og devalu-
eringen i Venezuela, der påvirkede Plumrose med DKK 600 mio, kombi-
neret med valutakurseffekten ved omregning af åbningsbalancen, men
var positivt påvirket af hyperinflationstilpasninger i Plumrose.

Forrentningen af gennemsnitlig investeret kapital fra fortsættende
aktiviteter var 2,3% i 2013 i forhold til 2,2% i 2012.

OPHØRENDE FORRETNINGER

Rapporteret omsætning inklusiv hyperinflationseffekt steg til DKK
6.914m (DKK 5.603m) i 2013. Primært driftsresultat beløb sig til DKK
263m sammenlignet med DKK 225m in 2012. Driften var væsentligt på-
virket af det udfordrende forretningsmiljø i Venezuela i løbet af året og af
devalueringen i februar samt en inflation, der steg til 56%, den højeste i
17 år. For yderligere information henvises til note 30, 31 og 32.

MODERSELSKAB

Årsregnskabet for ØK's moderselskab er i lighed med tidligere år udar-
bejdet i overensstemmelse med IFRS som godkendt af EU.

+ Årets resultat beløb sig til DKK -1.263 mio. mod DKK 836 mio. i
2012. Resultatet var negativt påvirket af nedskrivning for værdiforrin-
gelse af datterselskaber, DKK 940 mio. og væsentlige valutakurstab.

. Pengestrømme fra driften var negative med DKK 100 mio. (positiv
nettopengestrøm på DKK 123 mio.).

+ Den likvide beholdning pr. 31. december 2013 beløb sig til DKK 6
mio. (DKK 152 mio.).

+ De samlede aktiver ultimo 2013 udgjorde DKK 1.686 mio. (DKK
3.108 mio.), hvoraf egenkapitalen udgjorde i alt DKK 1,645 mio. (DKK
2.908 mio.).

  

BEGIVENHEDER EFTER BALANCEDAGEN
Som annonceret den 26. februar 2014 (selskabsmeddelelse nr. 1/2014)
har ØK indgået en aftale med det danske selskab Latam Foods Holding
ApS om frasalg af den 100% ejede venezuelanske fødevarevirksomhed
Plumrose Latinoamericana C.A. (Plumrose) inkl. alle aktiver og passiver.
Salgsprisen på ca. DKK 390 mio. giver et nettovederlag på DKK 360
mio. efter omkostninger relateret til salgsprocessen. Som følge heraf

er Plumrose præsenteret som ophørende forretninger og som aktiver
bestemt for salg (afhændelsesgruppe) i koncernregnskabet for 2013.
Sammenligningstal i resultatopgørelsen er tilpasset i overensstemmelse
hermed.

Salgsprisen overstiger væsentligt forretningens implicitte værdi i ØK's
aktiepris. | henhold til IFRS regnskabsstandarder for ØK's forretning i
Venezuela medfører salget af Plumrose imidlertid en nedskrivning på
DKK 1.585 mio. (efter skat) i 2013 beregnet til den officielle valutakurs
på 6,30 VEF/USD. Nettobeløbet er inkluderet i resultat af ophørende
forretninger i resultatopgørelsen. Frasalget af Plumrose er nærmere be-
skrevet i note 32.

I forbindelse med gennemførelse af salget i 2014, vil ØKs andel af

de akkumulerede positive valutakurs- og hyperinflationsreguleringer
relateret til Plumrose blive reklassificeret fra egenkapital (anden total-
indkomst) og indregnet i resultat af ophørende forretninger i resultatop-
gørelsen. Pr. 31. december 2013 udgør det beregnede beløb DKK 661
mio.

Bestyrelsen har til hensigt at anvende DKK 200 mio. til at deklarere et
ekstraordinært udbytte på DKK 16 pr. aktie, som udbetales, når hele
købesummen er indbetalt.

KONCERNENS FORVENTNINGER TIL 2014
Omsætningen for ØK koncernen ventes at blive mellem DKK 2.355
mio. - 2.550 mio. EBITDA ventes at blive mellem DKK 105 mio. -125
mio.

Koncernens forventninger er baseret på en valutakurs DKK/USD på
540,00 i 2013.

 

DISCLAIMER

Årsrapporten for 2013 indeholder fremadrettede udsagn, herunder forudsigelser vedrørende fremtidig omsætning og EBITDA. Sådanne udsagn er forbundet
med risici og usikkerhed omkring forskellige faktorer, hvoraf mange ligger uden for ØK-koncernens kontrol, hvilket kan forårsage, at de faktiske resultater
afviger væsentligt fra de forudsigelser, der anføres 1 Årsrapporten for 2013. Faktorer, der kan påvirke forventningerne, omfatter blandt andet de generelle
økonomiske, politiske og forretningsmæssige forhold, valutakursudsving, efterspørgsel og konkurrencemæssige forhold. Årsrapporten for 2013 offentliggøres på
dansk og engelsk. I tilfælde af uoverensstemmelser mellem den danske og engelske tekst er den danske tekst gældende.

 

ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

ØK-KONCERNEN — REGNSKABSBERETNING FOR 2013

SENSE TE ERE GS EE EUR

 

10

ØK-KONCERNEN — BESTYRELSE

 

 

 

Henning Kruse Petersen
Formand

Direktør, 2KJ A/S

indtrådte 1 bestyrelsen i 2006
Født 1947, dansk nationalitet.

Øvrige bestyrelseshverv:
Formand for bestyrelsen:

Sund & Bælt Holding A/S

A/S Storebælt

WS Øresund

A/S Femern Landanlæg

Femern A/S

C.W. Obel A/S

Den Danske Forskningsfond
Scandinavian Private Partners A/S
Socie du Monde ApS
Erhvervsinvest Management A/S

Næstformand for bestyrelsen:
Asgard Ltd.

Skandinavisk Holding A/S
Skandinavisk Holding il A/S
Fritz Hansen A/S
Øresundsbro Konsortiet

Bestyrelsesmedlem:
Scandinavian Tobacco Group A/S
Wiliam H. Michaelsens Legat
NS Det Østasiatiske Kompagnis
Almennyttige Fond

Midgard Group, Inc.

Særlige kompetencer:

Erfaring som direktør og bestyrelses-
medlem i private, offentlige og børs-
noterede selskaber, strategi, økonomi,

finansiering, risikostyring, køb og salg af

virksomheder.

Antal aktier i ØK pr. 31.12.2013:
17.866
Uafhængigt medlem

Preben Sunke

Næstformand
Koncernøkonomidirektør og medlem af
direktionen for Danish Crown A/S
Indtrådte 1 bestyrelsen i 2007

Født 1961, dansk nationalitet.

Øvrige bestyrelseshverv:
Formand for bestyrelsen:
Danish Crown Insurance a/s

Næstformand for bestyrelsen:
Agri-Norcold A/S

Bestyrelsesmedlem:

Sudasø A/S

Slagteriernes Arbejdsgiverforening
Skandia Kalk Holding ApS

Særlige kompetencer:

Erfaring som direktør og bestyrelses-
medlem 1 internationale fødevarekon-
cerner, økonomi, finansiering, regn-
skab, revision, risikostyring, køb

og salg af virksomheder.

Antal aktier i ØK pr. 31.12.2013:
2.800
Uafhængigt medlem

DIREKTION & MANAGEMENT TEAM

Connie Astrup-Larsen

Administrerende direktør for KOMPAN
A/S og KOMPAN Holding A/S
Indtrådte 1 bestyrelsen : 2007,
Født 1959, dansk nationalitet.

Øvrige bestyrelseshverv
Formand af bestyrelsen i selskaber
ejet af KOMPAN A/S:

KOMPAN Norge AS, Norge
KOMPAN Holding Norway AS, Norge
Lek & Sikkerhet AS, Norge

Lek & Sikkerhet AB, Sverige
KOMPAN Holding Sweden, Sverige
Slottsbro AB, Sverige

KOMPAN Barnland AB, Sverige
KOMPAN Suomi OY, Finland
KOMPAN GmDH, Tyskland
KOMPAN Holding Germany, Tyskland
KOMPAN NV/SA, Belgien
KOMPAN SÅS, Frankrig

KOMPAN Ltd., England

The Play Practice Ltd., Skotfand
Go Play Ltd., Irfand

Juegos KOMPAN S.A, Spanien
KOMPAN, Inc., USA

KOMPAN Russia A/S, Rusland
000 KOMPAN, Rusland

KOMPAN Italia, Srl., Italien
KOMPAN Commercial Systems SÅ,
Belgien

KOMPAN Dica A/S, Danmark

Medlem af bestyrelsen i selskaber ejet
af KOMPAN A/S:
KOMPAN Playscape Pty Ltd, Australien

Særlige kompetencer:

Erfarmg med opbygning, udvikling og

Internaticnalisering af varemærkevirk-

somheder, ledelse, salg og markedsfø-
ring, opkøb af virksomheder.

Antal aktier i ØK pr. 31.12.2013:
2.200
Uafhængigt medlem

Mats Lånnavist

Verkstållande Direktår,
Resolvator AB, Sverige.
Indtrådte i bestyrelsen i 2006
Født 1954, svensk nationalitet.

Øvrige bestyrelseshverv:

Formand for bestyrelsen:

Evidensia Djursjukvård Holding AB,
Sverige

Midstar Hotel Properties AB, Sverige
Ovacon AB, Sverige

Bestyrelsesmediem:

Biolin Scientific AB, Sverige
Bords;å Skogar AB, Sverige
Camfil AB, Sverige

Payair Technologies AB, Sverige
Spendrups Bryggeri AB, Sverige
Sveafastigheter fastighetsfonder,
Sverige

Særlige kompetencer:

Erfaring som leder og bestyrelses-
medlem 1 store nordiske virksomheder
I forandringsprocesser, finans og øko-
nomi, restrukturering, strategisk udvik-
ling, køb og salg af virksomheder,

Antal aktier i ØK pr. 31.12.2013:
2.000
Uafhæng:gt medlem

 

Niels Henrik Jensen

Direktion
Administrerende direktør & CEO
siden 1. januar 2006

Viceadminsstrerende direktør og med-
lem af Executive Management Team
siden 1998.

Ansat i A/S Det Østasiatiske Kompagni
i 1979

Født 1954, dansk nationalitet.

Antal aktier i ØK pr. 31.12.2013:
10.000

Michael! Østerlund Madsen

Koncernfinansdirektør
siden 1. januar 2006

Medlem af the Executive Management
Team siden 2006.

Ansat 1 A/S Det Østasiatiske Kompagn:
: 1999

Født 1963, dansk nationalitet.

Antal aktier i ØK pr. 31.12.2013:
1.000

Lars Lykke Iversen

Senior Vice President i A/S Det
Østasiatiske Kompagni siden 2001
CEO i Santa Fe-gruppen siden 1990

Medlem af Executive Management
Team siden 2001.

Ansat : A/S Det Østasiatiske Kompagni
11972

Født 1954, dansk nationalitet.

Antal aktier i ØK pr. 31.12.2013:
1.000

 

ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

 

ØK-KONCERNEN — GOD SELSKABSLEDELSE

 

GOD SELSKABSLEDELSE

Denne redegørelse for virksomhedsledelse i A/S Det Østasiatiske Kom-
pagni, jf. årsregnskabslovens $107b, dækker perioden fra 1. januar til
31. december 2013.

Ledeisesorganer

De generalførsamlingsvalgte bestyrelsesmediemmer vælges for ét år ad
gangen. Fratrædende bestyrelsesmedlemmer kan genvælges, indtil de
fylder 70 år.

Ved forslag om nominering til generalforsamlingen tager bestyrelsen
højde for de kompetencer, der kræves for, at bestyrelsen bedst muligt
kan løse sine opgaver. Bestyrelsen vurderer, at følgende kompetencer er
særligt relevante for ØK: Erfaring med ledelse af internationale virksom-
heder, strategisk udvikling, finansielle forhold, risikostyring, køb og salg
af virksomheder og forandringsprocesser. Bestyrelsen vurderes at have
de kompetencer, ligesom bestyrelsen i kraft af sin størrelse er beslut-
nings- og handlekraftig.

Alle bestyrelsesmedlemmer er uafhængige og uden nogen væsentlige
interesser i ØK bortset fra som minoritets-aktionærer.

Bestyrelsen er ansvarlig for selskabets overordnede strategi, budgetter,
mål og ledelse, ligesom bestyrelsen fastlægger forretningsordenen og
kontrollerer direktionens arbejde. Den daglige ledelse (CEO og CFO)
deltager i bestyrelsens møder og telefonkonferencer, og herudover er
bestyrelsesformanden i tæt kontakt med den daglige ledelse.

Bestyrelsen har i 2013 holdt i alt ni møder og seks telefonkonferencer.
Desuden var der i december et bestyrelsesseminar i Thailand.

På selskabets ordinære generalforsamling aflægger bestyrelsesforman-
den sammen med direktionen beretning om hovedaktiviteterne i det for-
løbne år. Samtidig fremlægges væsentlige ændringer og nye strategiske
tiltag for aktionærerne. Endvidere gennemgås koncernens økonomiske
stilling og forventninger.

ØK's ledelsesprincipper

ØK's bestyrelse og direktion søger til stadighed at sikre, at selskabet
overholder de politikker og procedurer, der er formuleret med henblik
på at udøve god selskabsledelse og optimere værdiskabelsen af ØK-
koncernens aktiviteter. ØK bestræber sig på at føre en åben, aktiv dialog
med selskabets interessenter, og en ansvarlig adfærd og respekt for
miljøet er en integreret del af ØK's måde at drive forretning på. Politikker
og procedurer for ØK's relationer til interessenter og sociale ansvar er
beskrevet i denne årsrapport.

Komitéen for god Selskabsledelse har i maj 2013 fremlagt nye anbefa-
linger, som kan ses på www.corporategovernance.dk. NASDAQ OMX
Copenhagen A/S har 1. juni 2013 gjort de nye anbefalinger til en del af
Regler for udstedere af aktier. ØK's bestyrelse overvejer løbende, i hvilket

omfang anbefalingerne er relevante for ØK, og bestyrelsen har forholdt
sig til alle anbefalinger i et dokument, der kan findes på ØK's hjemme-
side http:/www.eac.dk/governance.cfm. ØK efterlever størstedelen af
anbefalingerne, med følgende undtagelser:

Bestyrelsen foretager en årlig evaluering af sit arbejde, resultater og
sammensætning. Procedurerne for denne evaluering er uformelle og
egner sig ikke til skematisk beskrivelse i årsrapporten.

Som følge af bestyrelsens størrelse (fire medlemmer) og kompetencer
har bestyrelsen besluttet ikke at nedsætte andre bestyrelsesudvalg
end et revisionsudvalg, som består af alle bestyrelsens medlemmer.
Preben Sunke er formand for revisionsudvalget.

Der er indført whistleblower-ordninger i Santa Fe-gruppen, men ikke
i moderselskabet på grund af moderselskabets begrænsede antal
medarbejdere (8 i alt).

Selskabets kontrol- og rapporterings procedurer gennemgås løbende.
Bestyrelsen vurderer, at det ikke vil øge værdien af de eksisterende
procedurer at etablere en intern revisionsfunktion.

Vederlag

Direktionens aflønning består af et fast vederlag og et langsigtet incita-
mentsprogram i form af aktieoptioner, som blev afsluttet i første halvår af
2009. Vilkårene for programmet findes på ØK's hjemmeside (www.eac.
dk), hvor det samlede antal aktieoptioner og programmets nominelle
værdi samt antallet af omfattede medarbejdere er oplyst. Se endvidere
note 11 i koncernregnskabet. I ØK er der ikke nogen programmer for
direktionsmedlemmers fastholdelse eller fratrædelse.

Vederlaget til bestyrelsesmedlemmerne består af et fast årligt honorar.
Honoraret for 2013 blev godkendt på ØK's ordinære generalforsamling

i 2013 og er anført i note 10 i koncernregnskabet. Honoraret for 2014
vil blive fremlagt til godkendelse på den ordinære generalforsamling den
27. marts 2014.

Risikostyring og intern kontrol

ØK-koncernen er eksponeret over før negative ændringer i valutakurser,
renteniveau. ØK's risikostyring koordineres ud fra et regelsæt, der er
godkendt af bestyrelsen.

Risikostyringsprocedurerne er tilrettelagt med henblik på risikominime-
ring. Særligt fokuseres der på en reduktion af volatiliteten i selskabets
pengestrømme i lokale valutaer, For yderligere information henvises til
note 23 i koncernregnskabet.

ØK's interne kontrol- og risikostyrings-systemer er nærmere beskrevet på
næste side. Bestyrelsen gennemgår og behandler ØK's forsikringspolitik
og forsikringsdækning en gang om året.

 

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013 11

 

12

ØK-KONCERNEN — INTERNE KONTROLLER

 

INTERNE KONTROLLER

ØK er eksponeret i forskellige markeder i Asien, Australien, Europa, Mel-
lemøsten og Afrika, som indebærer forskellige risici, Disse risici identifi-
ceres og håndteres i overensstemmelse med selskabets risikostyring, som
er baseret på systematiske interne kontroller, der tager udgangspunkt i
Santa Fe-gruppen.

De interne kontrolsystemer og -procedurer i forbindelse med regnskabs-
aflæggelsen er vigtige værktøjer for ledelsen i ØK-koncernen til at sikre,
at de strategiske målsætninger bliver nået, og at såvel den interne som
eksterne regnskabsaflæggelse med høj grad af sikkerhed og pålidelig-
hed viser ØK-koncernens finansielle stilling og resultater uden væsent-
lige fejl og udeladelser.

Udformningen af de interne kontrolsystemer og -procedurer er baseret
på selskabsstrukturen i ØK, der består af koncernledelsen og Santa Fe-
gruppen.

Kontrolmiljø

Bestyrelsen har godkendt retningslinjer for koncernens risikostyring,
som fremgår af risikostyringspolitikken. Sammen med de øvrige interne
retningslinjer og procedurer, ledelsesstruktur, lovgivning og bestemmel-
ser udgør de koncernens samlede kontrolmiljø.

Koncernens finansielle rapporteringsproces omfatter månedlig rapporte-
ring, budgetter, årlige estimater og supplerende information om særlige
højrisikoposter. De enkelte forretningsenheder har indført særlige rap-
porteringsprocedurer, som er baseret på lokale betingelser.

Risikovurdering

Bestyrelsen og direktionen foretager jævnligt som led i risikovurderingen
en overordnet vurdering af, hvilke poster og andre forhold i regnskabs-
aflæggelsen, der er væsentlige, og hvilke der kan være forbundet med
særlige risici.

Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger er yderligere beskre-
vet i note 2 i koncernregnskabet.

Kontrolaktiviteter

Den daglige brug af interne kontrolprocesser og effekten heraf varetages
i forretningerne. Med baggrund i en vurdering af risiko og væsentlighed
er der udviklet et kontrolkatalog på forretningsniveau.

Kontrolprocedurerne er baseret på risikovurderingen og er struktureret
i et kontrolkatalog, som indeholder de kontrolaktiviteter, der som Mini-
mum skal udføres i de enkelte processer. Det omfatter såvel manuelle
som automatiske kontroller med klart definerede roller og ansvarsområ-
der.

Formålet med kontrolaktiviteterne er at sikre, at de af ledelsen vedtagne
retningslinjer overholdes, således at fejl forebygges, opdages eller kor-
rigeres rettidigt.

Kontrolkataloget er et vigtigt redskab i bestyrelsens og direktionens over-
vågning af koncernens interne kontrol- og risikostyringssystemer.

Information og kommunikation

De interne politikker og procedurer bestyrelsen fastlægger, opdateres og
kommunikeres løbende til forretningsenhederne for at sikre en effektiv
finansiel rapporteringsproces, der svarer til de identificerede væsentlige
risici.

Instruktion vedrørende årsrapportering og andre rapporteringsproce-
durer samt vejledninger om individuelle IFRS-standarder administreres
centralt i koncernen og kommunikeres til ledelsen i hver forretningsen-
hed.

Overvågning

Det interne kontrolsystem overvåges og analyseres igennem den finan-
sielle månedsrapportering fra Santa Fe-gruppen og af ØK's koncernle-
delse.

Santa Fe-gruppens ledelse rapporterer årligt til ØK-koncernen om kon-
trolprocedurer udstedt af koncernledelsen, og bekræfter at de interne
kontroller er effektive, og dokumenterer, at de er udført. Det er desuden
aftalt, at de eksterne revisorer i forbindelse med revisionen i årets løb
foretager stikprøvevis gennemgang af bestemte interne kontroller. Resul-
tatet heraf bliver i oversigtsform forelagt bestyrelsen.

ØK's koncernledelse følger regelmæssigt op på identificerede svagheder
og anbefalinger for at sikre, at disse bliver håndteret rettidigt.

 

ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

 

ØK-KONCERNEN — BÆREDYGTIGHED

 

BÆREDYGTIGHED

ØK arbejder i nært samarbejde med forretningerne på at forbedre kon-
cernens resultater inden for bæredygtighed i overensstemmelse med
ØK's CSR-politik og tilslutning til FN's Global Compact-principper. ØK
fokuserer på at forankre bæredygtighed i forretningerne til interessenter-
nes fordel, samtidig med at det giver Santa Fe-gruppen mulighed for at
udnytte de muligheder, der er i forbindelse med bæredygtighed.

ØK's koncernledelse, med den administrerende direktør i spidsen,
opfordrer forretningerne til bæredygtig forretningspraksis og sikrer, at
de internationale standarder overholdes. Koncernledelsen gennemgår
endvidere forretningernes bæredygtighedsstrategi, indsats, mål og de
dermed forbundne risici.

Santa Fe-gruppen har i 2013 øget fokus på datakvaliteten og forbedret
indarbejdelsen af CSR i dens kerneforretningsmål og vil fortsætte dette
arbejde i 2014, Santa Fe-gruppens CSR-indsats, resultater og fremtids-
planer er beskrevet mere indgående i årsrapportens afsnit om Santa
Fe-gruppen.

I henhold til den danske ligestillingslovgivning har ØK opstillet mål for
andelen af det underrepræsenterede køn i bestyrelsen. Disse mål er
indarbejdet i ØK's rapportering til FN's Global Compact.

Der henvises til ØK's ”Communication on Progress”-rapportering til UN
Global Compact, som opfylder årsregnskabslovens krav til bæredygtig-
hedsrapportering. Rapporterne samt ØK's CSR-politik er tilgængelige på
http:/www.eac.dk/responsibility.cfm.

 

 

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013

13

 

14

ØK-KONCERNEN — AKTIONÆROPLYSNINGER

 

AKTIONÆROPLYSNINGER

Investor relations

ØK sørger for information til investorer og analytikere om koncernens
forretninger og økonomiske resultater. Målet er at sikre gennemskuelig-
hed, der kan danne grundlag for en retvisende vurdering af ØK-aktien.

Ved offentliggørelse af delårsrapporter og årsrapporter afholder ØK
præsentationer for investorer, analytikere og pressen over internettet.
ØK's ledelse deltager endvidere i investor- og analytikerpræsentationer
internationalt og i Danmark. ØK-aktien dækkes af analytikerne anført på
selskabets hjemmeside, www.eac.dk.

ØK's hjemmeside er den vigtigste kilde til investorinformation. Alle års-
rapporter, delårsrapporter og webcasts er tilgængelige på hjemmesiden
umiddelbart efter offentliggørelse.

| overensstemmelse med god skik kommenterer ØK ikke på emner, der
vedrører regnskabsresultater eller forventninger, tre uger før planlagte
offentliggørelser af hel- og delårsmeddelelser.

ØK-aktien

ØK-aktien blev ved årets udgang handlet til en kurs på DKK 79,5 på
NASDAQ OMX Copenhagen A/S. Samlet gav aktien et negativt afkast på
16,3% 1 2013. Til sammenligning steg MidCap-indekset med 52,7% I
samme tidsrum.

  

Den gennemsnitlige daglige omsætning i ØK-aktien i 2013 var ca. DKK
4,2 mio., hvilket svarer til en samlet omsætning på DKK 1,0 mia. (2012:
DKK 0,6 mia.). Den 31. december 2013 var markedsværdien af selska-
bets aktier DKK 1,0 mia.

Andelen af omsættelige ØK-aktier er 100%.

Aktiekapital

ØK's aktiekapital er på DKK 864.364,165 og består af 12.347.486 aktier
å nominelt DKK 70 svarende til DKK 864.324.020 og 1.147 aktier å no-
minelt DKK 35, svarende til DKK 40.145. Der er kun én aktieklasse.

Bestyrelsen er bemyndiget til i perioden frem til næste ordinære gene-
ralforsamling at lade selskabet erhverve egne aktier inden for en samlet
pålydende værdi af i alt 10% af selskabets aktiekapital, jf. Selskabslo-
vens $ 48, Købskursen må ikke afvige mere end 10% fra den på erhver-
velsestidspunktet noterede kurs på NASDAQ OMX Copenhagen A/S.

Pr. 31. december 2013 besad ØK 338.494 (338.494) egne aktier,
svarende til 2,7% af den samlede aktiekapital. ØK's beholdning af egne
aktier er bogført tl nul.

 

KURS- OG NØGLETAL

 

 

 

 

 

PR. 31. DECEMBER 2013 2012 2011 2010 2009
Ultimokurs 79,5 95,0 118,5 180,0 181,8
Højeste/laveste aktiekurs 1240755 1725/9015  — 180/108 187/125 208/134.
Udestående aktier i alt | 12.348.060 12.348.060  12348.060 13.714765 13.714765
Egne aktier — i 338.494 338.494 338.494 1.092.245 334.000
Nominel værdi — 70 70 0 0 0000 70
Aktiekapital (DKK mio) i 864 00 864 864 960 960
ØK's andel af egenkapitalen 1.139 2.998 2.680 2.362 2.355
Markedsværdi (DKK mio 955 1.141 1.423 2.272 2432
Indtjening pr. aktie (EPS EH — 25,5 06 13,3 14,2 14,8
indre værdi pr.akte FE Æ 250 223 187 176
Udbytte pr. aktie (DKK) — —— 0 00 0 5 25 5
P/Eratie 3,4 158,3 8,9 12,7 123
KursAindre værdi P/BV —— 08 0 04 05 10 LO
Udbytteprocent (%&) i 0 0 25

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktienøglietallene er beregnet på grundlag af udvandet resultat pr. aktie.

") Ekskl. egne aktier.

=") Resultat pr. aktie for de fortsættende aktiviteter ekskl. egne aktier.

 

35

32

 

ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

 

ØK-KONCERNEN — AKTIONÆROPLYSNINGER

 

Ejerforhold

Ved udgangen af 2013 havde ØK ca. 19,000 navnenoterede aktionærer
(20.000). Af ØK's samlede aktiekapital er omkring 75% (75%) noteret
på navn, og de ti største aktionærer ejer tilsammen 16% af den navne-
noterede aktiekapital. Omkring 25% af den navnenoterede aktiekapital
er ejet af udenlandske aktionærer.

Ejerbog

ØK's aktionærfortegnelse administreres af:
VP Investor Services A/S
Weidekampsgade 14

2300 København S

Ingen aktionærer har anmeldt en aktiebesiddelse på over 5% ifølge Vær-
dipapirhandelslovens $29,

ØK bestræber sig på at være i åben dialog med nuværende og po-
tentielle aktionærer og opfordrer sine aktionærer til navnenotering i
selskabets ejerbog for derigennem at gøre deres indflydelse gældende.
Navnenotering kan ske ved henvendelse til aktionærens depotbank eller
værdipapirmægler.

Ledelsens beholdning af ØK-aktier
Pr. 31. december 2013 havde bestyrelsen og direktionen en aktiebe-
holdning på i alt 35.866 ØK-aktier (35.866 ØK-aktier).

 

 

 

 

 

 

FINANSKALENDER FOR 2014

05.03. Årsrapport 2013

27.03. Ordinær generalforsamling
22.05. Delårsrapport for 1. kvartal 2014
21.08. Delårsrapport for 1. halvår 2014
20.11. Delårsrapport for 3. kvartal 2014

 

Meddelelser til NASDAQ OMX Copenhagen A/S i 2013 er tilgængelige på ØK's
hjemmeside: http://www.eac.dk/releases.cfm

I overensstemmelse med gældende lov fører ØK en liste over insidere,
Insidere og personer i deres familie kan kun handle med aktier, når
handelsvinduet er åbent, hvilket vil sige i fire uger efter offentliggørelse
af års- og delårsmeddelelser.

Generalforsamling og udbytte

Den ordinære generalforsamling for A/S Det Østasiatiske Kompagni
afholdes:

Torsdag den 27, marts 2014 kl. 16.00 på:

Radisson Blu Falconer Hotel & Conference Center

Falkoner Allé 9

2000 Frederiksberg

indkaldelsen til generalforsamlingen sendes til de navnenoterede aktio-
nærer, som har anmodet om det. Den vil ligeledes være slået op på ØK's
hjemmeside (www.eac.dk) sammen med andre væsentlige aktionærin-
formationer i forbindelse med den ordinære generalforsamling.

ØK har som målsætning at sikre tilstrækkelig egenkapital til at finansiere
koncernens drift og realisere koncernstrategien. Overskydende kapital
vil blive udloddet til aktionærerne gennem betaling af udbytte, herunder
ekstraordinære udbyttebetalinger og/eller tilbagekøb af aktier. Ordinære
udbyttebetalinger besluttes på den ordinære generalforsamling.

Yderligere information
Kontaktperson for institutionelle investorer, analytikere og medier:

Adm. dir, & CEO Niels Henrik Jensen
Tif,: 35 25 43 00

Group CFO Michael Østerlund Madsen
Tlf: 35 25 43 00

Private aktionærer kan rette henvendelse til:
Aktionærsekretariatet

Tif.: 35 25 43 00

E-mail: eac&eac.dk

www.eac.dk

 

 

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013

15

 

SANTA FE-GRUPPEN

 

 

 

 

 

 

 

  
     

FAKTA I TAL

" OMSÆTNING

DKK mio.
3.000

 

2,500
2,000
1,500
1.000

500

 

    
  

EMEA

OMSÆTNINGSVÆKST

3%

 
 

Fitydes ii kele fan 0 og ft io lende i
Eu, Kunerre gar alene al
(derestarkivhandteninstoggdesparelselapal
omegn til koner.

OMSÆTNINES- i
ER

I md VALUTAER
2012-2013

UDSTATIONERINGS-
SERVICES

(Udstattonellnesselvigesom farteldradzIva

sting og inden af mmigdiedænm,
kusstoergine, poruumndenue
ulugæadminsiatonreldleremalkejendomsa |.

'sehylcestogøkonomIs Benoit …

om fyring til en BE]
(ovejensstemmelsetmed-jokakJovgivni

 

1404034EogSN69942

OMSÆTNING PR SEGMENT

ARKIVFORVALTNING

a ns:

ASIEN

OMSÆTNINGSVÆKST

VS ke

  
 
   
   
   
   

   
      
     
 

5

   
   
   
   
 
  
   
        
 

 

AUSTRALIEN

OMSÆTNINGSVÆKST

BSERVICES

(ilytteselvices er en helhedsløsning, som
meer SEEST SÆT
Viiterafikvalitetsydelser, som optimerer
(denksamlede værdi for kunderne.

18

SANTA FE-GRUPPEN

 

SANTA FE-GRUPPEN

INVESTERING I FREMTIDEN

I de seneste tre år har vi taget en række vigtige strategiske skridt, som
markant har udvidet Santa Fe-gruppens internationale dækning og
samtidig medført fundamentale ændringer i vores forretningsmodel. Fra
at være en regional asiatisk aktør med størstedelen af vores omsætning
baseret på levering af ydelser som underleverandør til samarbejdspart-
nere er vi nu blevet en sand global leverandør af udstationeringsservices
med en solid base af direkte erhvervskunder. Den direkte forbindelse til
kunderne giver den indlysende fordel, at Santa Fe-gruppen bedre kan
tilpasse og målrette serviceudbuddet til deres behov. Men det letter også
det yderligere pres på marginerne, som man ofte oplever som underle-
verandør. | det nuværende markedsklima har dette vist sig endnu mere
afgørende, og vi har tillid til, at den stigende portefølje af direkte kunder
på længere sigt vil blive en værdifuld kilde til attraktiv ny forretning.

For at høste det fulde potentiale af denne transformation af Santa Fe-
gruppen har vi i de sidste to år foretaget store investeringer i at skabe en
effektiv global infrastruktur til at understøtte den nye globale forretning.
Vi er overbeviste om, at disse investeringer er nøglen til yderligere vær-
diskabelse, og vi kan se de positive tegn i den voksende portefølje af
kontrakter med globale erhvervskunder. Vores pipeline af nye kontrakt-
udbud ser tilsvarende lovende ud.

På kortere sigt påvirker investeringerne dog Santa Fe-gruppens resul-
tater. Samtidig har markedsudviklingen presset den eksisterende for-
retning, og i kombination med den komplekse og langvarige proces, det

 

 

LARS LYKKE IVERSEN
CEO

er at få de nye globale kontrakter i fuld drift, har det medført, at vi ikke
nåede vores forventninger til 2013. Som følge heraf har vi været nødt til
at nedskrive optaget goodwill med DKK 200 mio. i 2013.

Til trods for disse udfordringer har vi fastholdt fokus på at opbygge vores
strategiske fundament. Vi er overbeviste om, at det vil bane vejen for
forbedrede resultater i de kommende år, og i 2014 forventer vi at se

de første positive effekter af dette arbejde i form af kraftigt forbedrede
indtjeningsmarginer og generelt øget aktivitet fra de nye globale kunde-
kontrakter.

Lars Lykke Iversen
CEO for Santa Fe-Gruppen

 

FORRETNINGSMODEL OG VÆRDISKABELSE
Santa Fe er global markedsleder inden for internationale flytte- og udsta-
tioneringsservices.

Fra dedikerede enheder på seks kontinenter tilbyder Santa Fe-gruppen
en lang række ydelser, der hjælper erhvervskunder med effektivt at gen-
nemføre international udstationering af deres medarbejdere. Serviceud-
buddet dækker hele udstationeringsprocessen fra den fysiske flytning af
medarbejderens hjem tl et bredt sortiment af værdiskabende services,
der sikrer en vellykket flytning og genetablering for både selskabet og
medarbejderen. Disse services omfatter blandt andet assistance med
immigration/visum, hus-/skolesøgning, sprog-/kulturundervisning,
administration af lejemål og økonomistyring, alt sammen i overensstem-
melse med de juridiske rammer, særlige forhold og kultur i det enkelte
land. Mens den fysiske flytteservice er en forretningsaktivitet med lavere
marginer, trækker de højt specialiserede udstationeringsservices på
unikke kompetencer og kan således markedsføres med mere attraktive
marginer.

Globale kontakter

I takt med, at Santa Fe-gruppen har udvidet den globale platform, har
stadig flere internationale erhvervskunder valgt Santa Fe-gruppen til at
levere én samlet løsning, der imødekommer alle deres globale behov i
forbindelse med udstationering af medarbejdere.

Når en ny international kontrakt indgås, påtager Santa Fe sig ansvaret
for at håndtere og administrere kundens udstationeringsaktiviteter. |
nogle tilfælde dækker disse kontrakter 50 eller flere lande. Implemen-
teringen af denne type kontrakter kræver en omfattende og koordineret
indsats på tværs af Santa Fe-gruppens internationale netværk, hvor den
lokale serviceorganisation i hvert af de involverede lande håndterer de
omfattende juridiske formaliteter og forbereder den infrastruktur, der er
nødvendig for driften af kontrakten. Det er en kompleks proces, og det
kræver effektiv koncernstyring, it-systemer og en dedikeret serviceor-
ganisation at sikre, at format og udførelse er ensartet og af høj kvalitet i
hele kontraktens geografiske udstrækning. Santa Fe-gruppen er en af
de førende globale udbydere inden for dette felt, og indgangsbarriererne
for at konkurrere om denne type kontrakter er høje.

Som medunderskriver af FN's Global Compact opfylder Santa Fe-
gruppen også kundernes stigende krav om samfundsansvar og gen-
nemsigtighed.

Santa Fe-gruppen's Arkivforvaltningsservices er specialiseret i at hånd-
tere og opbevare virksomheders arkiver. Arkivforvaltningsservice tilbydes
i hele Asien og i to europæiske lande og den primære konkurrencemæs-
sige styrke er at kunne tilbyde kunderne pan-asiatiske løsninger med
sikre, effektive faciliteter og en effektiv online-kundeservice. Dette seg-
ment rummer et attraktivt potentiale i takt med, at erhvervscentrene i de
store byer fortsætter med at vokse, og omkostningerne til kontorarealer

 

ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

 

SANTA FE-GRUPPEN

 

stiger. Kravene til bevaring og beskyttelse af data stiller stadig større krav
til arkivopbevaring og -håndtering.

MARKEDSUDVIKLING OG KONKURRENCEFORHOLD
Den fortsatte globalisering forbliver en afgørende drivkraft for flytte- og
udstationeringsservices i takt med, at internationale virksomheder søger
at udnytte deres globale talent i udviklingen af nye vækstmarkeder. Det
globale marked for internationale udstationeringer vokser fortsat, og
efterhånden som vækstmarkeder modnes, søger virksomhederne nye
geografiske regioner at udforske. Samtidig søger virksomheder at redu-
cere det antal af eksterne leverandører, de skal håndtere inden for flytte-
og udstationeringsservices.

Med sin internationale rækkevidde er Santa Fe-gruppen godt rustet til at
udnytte disse mega trends. Koncernen har haft succes med at udvide
sine aktiviteter geografisk og er godt positioneret til at tage yderligere
markedsandele ved at tilbyde en samlet helhedsløsning over seks kon-
tinenter.

Inden for flytte- og udstationeringsservices er konkurrencen opdelt i to
brede markedskategorier. Konkurrencen om store og komplekse glo-
bale udstationeringsopgaver domineres af nogle få, store amerikanske
ejendomsmæglerselskaber, der håndterer udstationeringsservices ved
udstrakt brug af underleverandører, samt de konkurrenter, der, i lighed
med Santa Fe-gruppen, anvender egne aktiver og organisationer til at

 

levere disse services. | dette markedssegment anses konkurrencen
generelt for at være domineret af fem globale nøglespillere, hvoraf Santa
Fe-gruppen er den ene. På nationalt og regionalt plan har den økono-
miske krise skabt et flydende marked, hvor nogle traditionelle flytte-
selskaber er forsvundet, mens serviceselskaber uden egne aktiver og
infrastruktur kommer og går.

Arkivforvaltningsforretningen domineres af nogle få globale selskaber
samt en håndfuld regionale og lokale aktører. Santa Fe Asia er en af de
regionale aktører i Asien.

STRATEGISKE PRIORITETER

Santa Fe-gruppen søger fortsat at skabe vækst gennem en målrettet
udnyttelse af attraktivt markedspotentiale i alle eksisterende regioner så-
vel som på nye markeder. Når erhvervskunder flytter til nye geografiske
områder, følger Santa Fe-gruppen med gennem en fortsat ekspansion af
sit geografiske netværk.

Det er en vigtig prioritet at sikre en optimal udnyttelse af salgssynergi-
erne fra den konsoliderede forretningsplatform. Santa Fe-gruppen vil
således fortsætte med at opbygge og udvide forholdet til kunderne og
samtidig udvikle og tilpasse sin palet af services. Det strategiske fokus er
rettet mod markedet for globale udstationeringer, som fortsat er præget
af høj vækst, og hvor Santa Fe-gruppen har en betydelig konkurrence-
mæssig fordel i forhold til de lokale og regionale konkurrenter.

 

kl"

LE
É

 

 

AS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013

 

20

SANTA FE-GRUPPEN

 

 

En yderligere styrkelse af aktiviteterne inden for udstationeringsservices
er også et strategisk fokusområde. Santa Fe-gruppen har opbygget en
stærk position i Asien, hvor man tilbyder erhvervsvirksomheder en om-
fattende vifte af udstationeringsservices med højere marginer. Baseret
på disse kompetencer vil Santa Fe-gruppen ekspandere denne forret-
ning til flere kunder og nye markeder. | 2013 udgjorde udstationerings-
services 18% af omsætningen og en større andel af EBITDA i Asien, Det
er Santa Fe-gruppens ambition at øge dette forretningsområdes andel af
både omsætning og EBITDA til det samme niveau i Europa og Mellem-
østen (EMEA) og sideløbende udvide forretningsområdet i Australien,
hvor der blev indgået store kundekontrakter i 2013.

Ud over videreudvikling af globale udstationeringsservices til erhvervs-
kunder vil Santa Fe-gruppen investere yderligere i at tiltrække forretning
med direkte forbrugere. Dette hurtigvoksende markedssegment er en
strategisk mulighed i kraft af Santa Fe-gruppens store erfaring med
internationale flytninger og de øvrige services, direkte forbrugere ofte
har brug for, som visum/immigration og boligsøgning. Serviceudbuddet i
EMEA og Asien vil i 2014 blive udvidet og vil omfatte tilbud om deling af
containere i et større antal lande.

Arkivforvaltningsforretningen, som i dag udbydes i hele Asien og i to
europæiske lande, er et andet område, som rummer mulighed for eks-
pansion. Santa Fe-gruppens mål er at investere i yderligere udvidelse
af den geografiske dækning af produkter og services i de kommende år.
Væksten skal drives organisk, og yderligere lagerkapacitet vil blive tilføjet
efter behov.

Santa Fe-gruppen opererer i dag under de regionale varemærker In-
terdean, Santa Fe og Wridgways. Hvert af disse varemærker nyder stor
anerkendelse på deres respektive markeder og er på globalt plan samlet
under Santa Fe-gruppens corporate identitet. Santa Fe-gruppen over-
vejer at samle aktiviteterne under ét fælles globalt brand og varemærke,
som kan anvendes i markedsføringen af alle koncernens flytte- og ud-
stationeringsservices.

RISIKOPROFIL

Økonomisk risiko

Santa Fe-gruppen er følsom over for udvikling, som begrænser antallet
af globale flytninger, f.eks. en væsentlig nedgang i udenlandske investe-
ringer (FDIH) i markeder, pandemiske sygdomme, terrorisme og politisk
uro. Santa Fe-gruppens store geografiske udbredelse og ekspansion har
formindsket eksponeringen over for enkelte regioner og markeder.

Driftsmæssig risiko

Den vigtigste risikofaktor er tab af store erhvervskunder. For at mindske
denne risiko tilbyder Santa Fe-gruppen kunderne ensartede, effektive
og integrerede services inden for flytning og udstationering gennem en
global serviceplatform og tilstræber løbende at opbygge en pipeline af
nye potentielle kunder. Ingen enkeltkunder står for mere end 3% af den
samlede omsætning i 2013.

Markedsrisiko

Santa-Fe-gruppen opererer på markeder præget af intens konkurrence
og løbende konsolidering, hvilket kan føre til markedsdrevne prisreduk-
tioner. Koncernen er også eksponeret over for det generelle økonomiske
forretningsklima, som betyder, at erhvervskunder ofte ændrer planer
om internationale udstationeringer, hvilket påvirker det generelle akti-
vitetsniveau på Santa Fe's markeder. For at mindske disse risici søger
Santa Fe-gruppen løbende at tilpasse sit serviceudbud til udviklingen og
tilbyde omkostningseffektive og gennemsigtige skræddersyede løsninger
i konstant tæt dialog med kunderne.

  

Produktrisiko
Santa Fe-gruppen begrænser produktrisikoen gennem streng kvalitets-
kontrol af den leverede service via interne kvalitetssystemer og ved at
overholde de standarder, der gælder for branchen, samt gennem akkre-
ditering til eksterne kvalitetsprocesser.

Santa Fe-gruppen har foretaget store investeringer i kvalitetsprogram-
mer som ISO 9001 kvalitetsledelse, ISO 14001 miljøledelse, ISO 18001
sundhed & sikkerhed, AS/NZS 4801 sundhed & sikkerhed på arbejds-
pladsen og ISO 271001 information og datasikkerhed.

STRATEGISK OPDATERING
Santa Fe-gruppen har i 2013 taget nye, væsentlige skridt til at styrke po-
sitionen som førende global aktør inden for mobility management.

På kort sigt blev de strategiske fremskridt dog overskygget af kraftig
nedgang i efterspørgslen efter flytninger internt I Australien samt ned-
gang i flytteservices i Europa og Asien på grund af et generelt meget
udfordrende forretningsklima og lavere vækst end forventet. Kombineret
med store investeringer i at opbygge en ny infrastruktur til at understøtte
koncernens fortsatte strategiske ekspansion var omkostningsniveauet
ekstraordinært højt, og Santa Fe-gruppen nåede dermed ikke sit resul-
tatmål for hele året.

De underliggende strategiske resultater var dog mere opmunirende.
Den direkte forretning med virksomheder og enkeltpersoner på seks
kontinenter udgjorde 82% af omsætningen, hvilket vidner om Santa Fe-
gruppens hastige transformation. | 2010 kom kun 15% af omsætningen
fra direkte kunder, mens 85% stammede fra opgaver for primært ameri-
kanske flyttefirmaer.

Gruppen havde fortsat tocifret vækst inden for udstationeringsservices,
som har højere marginer, og også volumen i arkivforvaltningsaktiviteter-
ne steg tilsvarende. Den stigende andel af services med højere marginer
forventes gradvist at forbedre koncernens overordnede marginer.

Væksten i udstationeringsservices var drevet af målrettede salgs- og
markedsføringskampagner og øget efterspørgsel fra potentielle erhvervs-
kunder gennem formelle udbudsprocesser. Santa Fe-gruppen blev
inviteret til at deltage i et stigende antal globale udbud, og flere globale
virksomheder blev føjet til kundeporteføljen.

Blandt de nye kontrakter, Santa Fe-gruppen vandt i 2013, kan nævnes
en treårig aftale med en af verdens førende finanskoncerner om interna-
tional udstationering i mere end 60 lande, en tilsvarende aftale med en
ledende global medicinalvirksomhed med udstationeringer i mere end
30 lande, en seksårig kontrakt med en europæisk bilproducent med ud-
stationeringer i mere end 45 lande, en førende global virksomhed inden
for personlig pleje med udstationeringer i mere end 100 lande samt en
aftale med et førende globalt energiselskab om udstationeringsservices

i Australien. Disse og andre vigtige nye kontrakter forventes at få økono-
misk effekt i 2014.

For yderligere at understøtte udstationeringsaktiviteterne er der blevet
lanceret en ny forretningsenhed, Consulting Services. Denne specialen-
hed hjælper kunder med at benchmarke deres nuværende flyttepoli-
tikker og praksis. De nye konsulentydelser tilfører væsentlig værdi til
kundernes samarbejde med Santa Fe-gruppen.

I tråd med strategien om at følge kunderne til nye vækstmarkeder har
Santa Fe-gruppen etableret et dedikeret team i Sydafrika, der skal koor-
dinere og udvide aktiviteterne på dette forretningsmæssigt vigtige nye,

 

ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

uopdyrkede kontinent. I anerkendelse af Afrikas stigende indflydelse
og den voksende middelklasse i mange afrikanske lande er mange
erhvervskunder nu i færd med at udforske, investere og ekspandere i
Afrika.

Santa Fe fortsatte også ekspansionen i Asien med nye kontorer i Mongo-
liet og Myanmar. Koncernen åbnede endvidere et kontor i Brasilien for
at efterkomme store kunders ønske om lokale fakturerings- og betalings-
procedurer. Endelig blev servicekontoret i USA, som blev åbnet i 2012,
udvidet i takt med den voksende efterspørgsel fra kunderne. Med disse
ekspansionsaktiviteter dækker koncernens eget netværk nu 56 lande på
6 kontinenter.

Globale virksomheders efterspørgsel efter flytteservices er under struk-
turel forandring, og der fokuseres i højere grad på omkostningsbespa-
relser. Santa Fe-gruppen udvikler til stadighed nye services, som passer
til det aktuelle forretningsklima, og hjælper kunderne med at realisere
omkostningsbesparelser i håndteringen af deres flytteprogrammer.

Santa Fe-gruppen udvikler også services til kunder, der udstationeres
globalt uden støtte fra en arbejdsgiver. Denne ”Direkte Forbrugerfor-
retning” anses som et vigtigt vækstsegment og understøttes af services
som assistance med visum/immigration til personer, der udstationeres
globalt. Fra vigtige trafikknudepunkter i Australien, Storbritannien,
Hongkong, Sydafrika og USA tilbyder Santa Fe-gruppen en transportser-
vice med deling af containere, og muligheden for at konsolidere trans-
porter og dele fragtomkostningerne betød, at denne aktivitet voksede
betydeligt i EMEA, Asien samt Nord- og Sydamerika i 2013.

I overensstemmelse med strategien om at udvikle arkivforvaltningsfor-
retningen yderligere blev der indsat en ny ledelse med henblik på at
fastholde væksten i Asien og udforske mulighederne i andre markeder,
Santa Fe åbnede en ny lagerfacilitet i Jakarta til at understøtte både den
voksende kundebase inden for arkivforvaltning og andre forretningsom-
råder. Faciliteten er blevet tildelt Indonesiens bedste miljømærkning.
Forretningens aktiviteter inden for dataopbevaring på magnetbånd vok-
sede med 26%, hvilket afspejler, at kunderne i stigende grad søger en
enkelt regional serviceudbyder. Nye internetservices blev også lanceret
for at gøre det lettere for kunderne at bestille services online.

Integrationen af Santa Fe-gruppen er tæt på at være gennemført. De

tilbageværende projekter, der dækker de sidste stadier af koncernens
IT-platform, ”ISIS”, vil efter planen være gennemført i 1. kvartal 2014.
Santa Fe har endvidere lanceret sin ”move pad” i hele koncernen og
planlægger at lancere en ”relo pad” i 2014. Begge tablets tilbyder en
helt ny og forbedret oplevelse for kunderne.

REGNSKABSMÆSSIGE RESULTATER

Trods fortsat vækst i udstationeringsservices og arkivforvaltningsaktivite-
ter med højere marginer faldt Santa Fe-gruppens omsætning med 3,4%
til DKK 2.355 mio. (DKK 2,542 mio.) I lokale valutaer og med 7,4% i DKK.

Faldet skyldtes i al væsentlighed tre faktorer:

e Et kraftigt fald i markedet for langdistanceflytninger mellem delesta-
terne i Australien

+ Tab af forretning fra globale udstationeringsvirksomheder, som nu ser
Santa Fe-gruppen som konkurrent

. |avere aktivitet inden for flytteservices til eksisterende kunder i
Europa og Asien.

Omsætningen i Europa og Mellemøsten (EMEA) steg med 1,8% i lokale
. valutaer, drevet af kraftig vækst i udstationeringsservices med imple-

SANTA FE-GRUPPEN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

HOVED- OG NØGLETAL — DKK MIO. 2013 2012 2011”
Omsætning 2,355. 2.542. 1.797
EBITDA 103 138 155
EBITDA-margin (%) 4,4 5,4 8,6
Primært driftsresultat (EBIT) -140 95 127
Overskudsgrad (%) -5,9 3,7 7,1
Samlede aktiver 1.904. 2.209 2.051
Nettoarbejdskapital 97 86 65
Investeret kapital 1.059 1.322. 1.209
Rentebærende nettogæld, ultimo 221 285 11
Forrentning af investeret kapital i % p.a. 8,7 10,9 16,9
Pengestrømme fra driften 25 47 115
Pengestrømme fra investering -54 -78  -516
Antal medarbejdere, ultimo 3.011 2.925 72,823
Antal medarbejdere, gennemsnit 2,960 2.874. 2.397

 

= Interdean blev erhvervet pr. 1. august 2011.

menteringen af en række kontrakter med nye kunder. Derimod faldt om-
sætningen fra flytteservices, idet eksisterende kunder skar kraftigt ned
på omkostningsniveauet og udsatte internationale udstationeringer.

Omsætningen i Asien faldt med 2,1% i lokale valutaer. Forretningen nød
fortsat godt af væksten i udstationeringsservices og arkivforvaltning, men
væksten blev udlignet af et fald i flytteservices, især i regionen Kina,
Hongkong, Taiwan og Macau samt i Sydøstasien i den sidste del af året
på grund af afmatningen i den økonomiske vækst og lavere udenland-
ske investeringer i de store markeder.

Omsætningen faldt med 12,7% i Australien, idet minesektoren og
tilknyttede brancher fortsatte med at begrænse de lokale investeringer
og aktiviteter. Det gik ud over forbrugertilliden og medførte et svagt
marked for langdistanceflytninger i Australien, som historisk har været
Wridgways' vigtigste service.

Santa Fe-gruppens bruttomargin var positivt påvirket af omsætningens
øgede andel af aktiviteter med højere margin. Bruttomarginen steg såle-
des med 1,1 procentpoint til 34,7%.

Marginvæksten blev dog opvejet af omkostninger til en styrkelse af kon-
cernens infrastruktur og stigningen i udstationeringsservices, primært

i Europa. De iværksatte aktiviteter omfatter investeringer i teknologi,
talentudvikling og personale, lanceringen af den nye African Connect
Service, den nye direkte forbrugerforretning samt investeringer i im-
plementering af nye kundekontrakter. Omkostningsprocenten (salgs-,
distributions- og administrationsomkostninger i forhold til omsætning)
steg med 2,2 procentpoint til 32,1%. Selv om disse investeringer påvir-
kede resultatet negativt i 2013, er de afgørende for at sikre den fortsatte
vækst i udstationeringsservices, som Santa Fe-gruppen forventer i 2014.

EBITDA udgjorde DKK 103 mio. (DKK 138 mio.), et fald på 20,6% i
lokale valutaer og 25,4% i DKK. Den tilhørende EBITDA-margin var på
4,4% (5,4%).

I første halvår var EBITDA-marginen på DKK 1,9%, mod 4,2% i 1.
halvår 2012, kraftigt påvirket af forværringen af markedssituationen i
Australien, som startede i 2. kvartal 2012 og fortsat påvirkede markedet
igennem den australske højsæson. Endvidere var marginen i 1. halvår
påvirket af øgede infrastrukturomkostninger i Europa i lavsæsonen. |

 

1404034EogSN69944

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013 21

 

 

22

SANTA FE-GRUPPEN

 

2. halvår steg EBITDA-marginen til 6,6% (6,4% i 2. halvår 2012), idet
EMEA nød godt af væksten i udstationeringsservices med højere margi-
ner gennem højsæsonen i 3. kvartal.

I Asien var EBITDA for helåret lavere end sidste år som følge af lavere
omsætning fra flytteservices samt stigende omkostninger vedrørende
leje af lagerfaciliteter i Hongkong, Singapore og Kina. Med begrænset
prisfleksibilitet i markedet arbejdes der på at skabe yderligere effektivise-
ringer fra eksisterende lagerfaciliteter og løbende optimering af kontrakt-
porteføljen. Resultatet var også påvirket af flytningerne til nye faciliteter i
Indonesien og Filippinerne.

EBITDA for Australien var væsentligt lavere end i 2012 som følge af det
svage lokale marked for langdistanceflytninger, og på trods af tilbage-
førsel af overskydende fragthensættelser på DKK 6,0 mio. uden likvi-
ditetspåvirkning, som skyldtes et lavere aktivitetsniveau end forventet.
Organisationen i Australien er løbende blevet tilpasset til de aktuelle
forretningsbetingelser, og tabsgivende forretningsenheder lukket, men
der er fortsat fuldt fokus på salg og effektiviseringer med henblik på at
vinde markedsandele i det ekstremt konkurrenceprægede marked. Den
stramme omkostningsstyring betød, at EBITDA-marginen blev stabilise-
ret i 4. kvartal.

EBIT

| Santa Fe-gruppen betød de svage økonomiske konjunkturer på vores
hovedmarkeder, at det var svært at drive ny vækst ud af vores eksiste-
rende forretning. På visse markeder var forretningsaktiviteten endog
markant lavere end sidste år — og den fortsat intensive konkurrence og
det massive pres på marginerne levnede ikke mange muligheder for at
erstatte tabt forretning med ny indtjening. Særligt det australske marked
har udviklet sig væsentlig mere negativt end forudset, og som konse-
kvens heraf nedskrives DKK 200 mio. i 2013 på den bogførte goodwill
fra købet af den australske forretning.

Indgående pengestrømme fra driften udgjorde DKK 25 mio. i 2013,
hovedsageligt på grund af det svage resultat kombineret med øget ar-
bejdskapital.

Udgående pengestrømme fra investeringer udgjorde DKK 54 mio. og
bestod primært af investeringer i immaterielle og materielle anlægsakti-
ver med DKK -58 mio. De primære poster var byggeomkostninger i In-
donesien samt udskiftning af materiel og lastbiler i Europa og Australien.

Nettoarbejdskapitalen steg med 24,6% målt i lokale valutaer, hovedsa-
gelig på grund af højere arbejdskapitat i Europa, som primært vedrørte

længere kundekreditter til nøglekunder på de største markeder, her-
under Storbritannien og Tyskland. Udviklingen kan primært henføres
til de løbende ændringer i kundeporteføljen med en tilgang af globale
kundekontrakter, der indgås på internationale betalingsbetingelser med
længere kreditter. Der var også en stigning i Australien, som dog delvist
blev opvejet af et fald i Asien.

 

Investeret kapital faldt med 14,3% i forhold til 31. december 2012
målt i lokale valutaer, hvilket skyldtes en reduktion i den regnskabsmæs-
sige værdi af immaterielle anlægsaktiver, som delvist blev opvejet af en
stigning i arbejdskapital.

Forrentning af gennemsnitlig investeret kapital på helårsbasis blev på
8,8% i lokale valutaer.

Rentebærende nettogæld, ekstern udgjorde ved udgangen af 2013
DKK 221 mio. (DKK 285 mio.).

Kort- og langfristet ekstern gæld udgjorde DKK 416 mio. (DKK 506
mio.), og faldet skyldtes afdrag på lånefaciliteter.

OMSÆTNING PR. FORRETNINGSOMRÅDE

Flytteservices

Omsætningen fra flytteservices faldt med 6,3% i lokale valutaer og med
10,4% i.DKK til. DKK 2.012 mio. (DKK 2.246 mio.). Udviklingen afspej-
ler de generelt udfordrende markedsforhold med lavere aktivitetsniveau,
især i Australien, og færre opgaver fra globale udstationeringsvirksom-
heder.

Omsætningen fra flytteservices i EMEA faldt med 2,6% målt i lokale va-
lutaer til DKK 987 mio. (DKK 1.031 mio.), hvilket afspejlede det generelt
lavere aktivitetsniveau i hele Europa og færre opgaver fra globale udsta-
tioneringsvirksomheder.

Intra-europæiske udstationeringer og nationale flytninger, som fortsat
udgør en væsentlig de! af forretningen i Europa, oplevede ligeledes et
faldende aktivitetsniveau, og det samme gjorde internationale flytninger
til og fra Europa. Til gengæld var Mellemøsten positivt påvirket af øget
forretning fra Europa samt øget forretning fra eksisterende kunder.

Omsætningen fra flytteservices i Asien udgjorde DKK 462 mio. (DKK
505 mio.), svarende til et fald på 5,0% målt i lokale valutaer.

Regionen Kina, Hongkong, Taiwan og Macau var negativt påvirket af re-
duceret aktivitet til regionen fra eksisterende kunder. Samtidig påvirkes

 

OMSÆTNING PR. FORRETNINGSOMRÅDE

 

 

 

 

 

 

 

' Ændring

2013 2012 | Ændring i%,1V

Santa Fe- Santa Fe- : Santa Fe- Santa fFe-

DKK mio. Asien Australien EMEA — gruppen Asien Australien EMEA — gruppen ; gruppen gruppen
Flytteservices 462 563 987 2.012 505 710 1.031 2.246 -233 6,3
Udstationeringsservices 111 10 137 258 109 11 93 213 44 25,2
Arkivforvaltning 79 -— 6 85 77 - 6 83: 2 4,4
Omsætning I alt 652 573 1.130 2.355 691 721 1.130 2.542 i -187 -3,4

 

 

 

ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

 

SANTA FE-GRUPPEN

 

år-til-år sammenligningen af et stort engangsprojekt for en erhvervs-
kunde i Dalian i 2012. | Nordasien var omsætningen negativt påvirket af
et fald i aktiviteten til regionen, mens Sydøstasien var påvirket af svæk-
ket forretning fra globale udstationeringsvirksomheder kombineret med
et lavere aktivitetsniveau blandt eksisterende kunder i råstofsektoren.
Sydasien (Indien) steg i forhold til sidste år som følge af øget forretning
fra Europa og en stigning i indenlandske udstationeringer. Generelt var
flytteservices i Asien positivt påvirket af øget forretning fra Europa.

Omsætningen fra flytteservices i Australien faldt med 12,8% målt i lo-
kale valutaer til DKK 563 mio. (DKK 710 mio.). Den væsentligste årsag
hertil var den kraftigt faldende handelsaktivitet i erhvervssektoren, især
mine- og energisektorerne. Omsætningen fra indenlandske flytninger
faldt som følge af lav forbrugertillid og faldende efterspørgsel fra både
erhvervskunder og private. Antallet af flytninger til Australien faldt

også som følge af, at mine- og energisektorerne væsentligt reducerede
rekrutteringen af udenlandsk arbejdskraft. Derimod steg antallet af
flytninger fra Australien, men omsætningen faldt på grund af udbredt
prisdumpning. Generelt var Australien positivt påvirket af øget forretning
fra Europa.

Udstationeringsservices
Omsætningen fra udstationeringsservices steg med 25,2% i lokale valu-
taer og med 20,7% i .DKK til. DKK 258 mio. (DKK 213 mio.).

I EMEA var der betydelig fremgang med en omsætningsstigning på
50,8% i lokale valutaer til DKK 137 mio. (DKK 93 mio.). Omsætningen

i Europa steg med 53,0% i lokale valutaer drevet af flere nye kunder

i Vesteuropa, især i Storbritannien, Tyskland, Frankrig, Schweiz og
Spanien som følge af arbejdet med at markedsføre Sania Fe-gruppens
serviceudbud og udvidede geografiske platform. I Mellemøsten steg om-
sætningen ligeledes på grund af nye kunder.

Omsætningen i Asien steg med 6,6% i lokale valutaer til DKK 111 mio.
(DKK 109 mio.). I Kina, Hongkong, Taiwan og Macau steg forretnings-
aktiviteten fra både eksisterende og nye kunder i Beijing, Shanghai og
Taiwan, men væksten blev delvist opvejet af en nedgang i forretnings-
aktiviteten fra globale udstationeringsvirksomheder. Omsætningen i
Sydøstasien steg kraftigt som følge af øget forretning fra nye og eksiste-
rende kunder, I Sydasien (Indien) faldt omsætningen på grund af lavere
kundeaktivitet.

Omsætningen i Australien faldt med 7,9% i lokale valutaer til DKK 10
mio. (DKK 11 mio.) på grund af lavere aktivitet inden for mine- og ener-
gisektoren.

Arkivforvaltning

Omsætningen fra arkivforvaltning steg med 4,4% i lokale valutaer og
med 2,4% i.DKK til DKK 85 mio. (DKK 83 mio.). Målt i volumen voksede
forretningen med 11,9%, drevet af både eksisterende og nye kunders
fortsatte lageropbygning, især i Asien.

FORVENTNINGER TIL 2014

1 2014 forventes markedet for globale flytninger fortsat at vokse, og
Santa Fe-gruppens mål er at vinde en stigende andel af det internatio-
nale udstationeringsmarked. De strategiske prioriteter vil være fortsat
markedsføring af serviceudbuddet og gennemførelsen af et omfattende,
målrettet salgsprogram henvendt til nye og eksisterende kunder.

Selv om Australien i september 2013 fik en ny, erhvervsvenlig regering,
forventes de politiske tiltag først at få en positiv effekt hen mod slutnin-
gen af 2014. For Asien forventes der en fortsat strøm af udenlandske
investeringer til de store markeder, hvilket vil skabe øget aktivitet især i
Kina, Hongkong, Taiwan, Macau samt Sydasien. Det vurderes, at situa-
tionen i de europæiske økonomier er stabiliseret, men at der sandsynlig-
vis ikke vil være nogen markant vækst i 2014.

Santa Fe-gruppen forventer at se en positiv effekt af de store erhvervs-
kontrakter, vundet i 2013, hvorfra en stor del af omsætningsvæksten
ventes at komme. Omsætningsforventningerne er primært baseret på
eksisterende erhvervskunder samt en fortsat vækst i den direkte forbru-
gerforretning.

Omsætningen forventes at blive mellem 2.355 mio. og 2.550 mio.
Omkostningsprocenten (faste omkostninger i forhold til omsætning) for-
ventes at falde i forhold til 2013. EBITDA forventes således at blive i ni-
veauet 135 mio. -155 mio. Forbedringen af EBITDA vil også være drevet
af et styrket produktmiks, især i Europa, med en øget andel af services
med højere margin.

 

1404034EogSN69945

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013

23

 

SANTA FE-GRUPPEN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

RESULTATOPGØRELSE BALANCE — AKTIVER
DKK mio 2013 2012 DKK mio. 2013
Omsætning 2.355 2.542 Langfristede aktiver
Produktionsomkostninger 1.539 1.687 Immaterieile anlægsaktiver 814
Bruttoresultat " 816 855 Materielle anlægsaktiver 227
Andre i teri 0
Salgs- og distributionsomkostninger 535 532 nere INVes eringer
…… . . Andre tilgodehavender 9
Administrationsomkostninger 222 229 Udskudt skat 11
Nedskrivning af goodwill 200 …
Øvrige driftsindtægter 2 1 Langfristede aktiver i alt 1,061
Øvrige driftsudgifter 1 0 Kortfristede aktiver
Primært driftsresuitat -140 95 Varebeholdninger . 15
Finansielle poster, netto 24 12 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 457
Ki Andre tilgodehavender 174
Resultat før skat -164 83 Forudbetalt skat o
Skat 22 24  Likvide beholdninger 195
Årets resultat "186 59 Kortfristede aktiver i alt 843
Fordelt på: Aktiver i alt 1.904
ØK -196 46 7
Minoritetsinteresser 10 13
PENGESTRØMSOPGØRELSE BALANCE — EGENKAPITAL OG FORPLIGTELSER
DKK mio. 2013 2012 DKK mio. 2013
Pengestrømme fra driften ØK's andel af egenkapitalen 78
Primært driftsresultat -140 95 Minoritetsinteresser 12
Reguleret for: Egenkapital i alt 96-
Af- krivni 243 4 er mere mn gr er
f- og nedskrivninger 3 Forpligtelser
Andre ikke kontante poster -7 8 Lanefristede forpligtelser
Ændring i driftskapital -34 -45 ang PME
Finansielle omkostninger -17 -19 Lån 131
manse et 8 Udskudt skat 77 78
Finansielle indtægter l l Andre hensatte forpligtelser 7 6
Betalt set k kat -21 -36
beat se Skabsskat og andre Skatter - Pensionsforpligtelser 15 16
fra drift: 5 47 urnen 7
Pengestrømme fra driften 2 Langfristede forpligtelser i alt 230 251
Pi ti i ere RE mme eet meen ennen rn F-
enges rømme fra investeringer Kortfristede forpligtelser
Investering I anlægsaktiver -58 -67 .
Salg af anlægsaktiver 4 4 Lån 285 355
KDE SEKS Enheder 5 Gæld til moderselskabet 685 — 279
mu Leverandører af varer og tjenesteydelser 370 368
Pengestrømme fra investeringer -54 -78 Anden gæld 227 240
Pengestrømme fra driften og investeringer -29 -31 Selskabsskat 11 12
Pengestrømme fra finansiering Andre hensatte forpligtelser — 0 — I
Optagelse af lån 11 368 Kortfristede forpligtelser i alt 1.578 1.255
Tilbagebetaling af lån 77 49 FSForpligtelser i alt 1.808 1.506
Lån fra moderselskab 92 -199 H ” " '
Udbytte til minoritetsaktionærer -13 -12 Egenkapital Ce forpligtelser ! alt . 1.904 . 2.209 i
Pengestrømme fra finansiering 13 108 orget af koncernintern omstrukturering og gældskonvertering i
Ændringer i likvider -16 77 '
Likvider, primo 221 144
Valutakursregulering af likvider -10
Likvider, ultimo 195

 

221

 

 

 

 

 

 

 

 

 

24 ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

 

SANTA FE-GRUPPEN

 

BÆREDYGTIGHED I SANTA FE

Santa Fe-gruppen konstaterer med glæde, at kunder, medarbejdere og
andre interessenter viser stigende interesse for koncernens bæredyg-
tighedsindsats. Efter mange års investeringer og indarbejdelse af bæ-
redygtighed i virksomhedskulturen er koncernen i en god position til at
opfylde og overstige kundernes CSR-forventninger. Der er 5 prioriterede
områder i Santa Fe-gruppens CSR-strategi.

Etik og adfærd: Bindende retningslinjer for at sikre, at alle medar-
bejdere udfører deres arbejde i overensstemmelse med Santa Fe-
gruppens forretningsetik.

Leverandørstandarder: Etiske standarder, som leverandørerne skal
følge. Santa Fe-gruppen vil sikre, at disse standarder mindst er i over-
ensstemmelse med FN's Global Compact.

Arbejdsmiljø: Etablering af et sundt arbejdsmiljø for alle medarbej-
dere.

+ Miljø: Ansvarlighed for at reducere koncernens belastning af miljøet.

Antikorruption: Nultolerancepolitik over for enhver form for korruption.

Ledelsesstruktur

Samfundsansvar (CSR) er en integreret del af Santa Fe-gruppens dag-
lige drift og beslutningstagning. Ledelsesstrukturen er blevet styrket
med et bæredygtigheds-team med henblik på at ensrette koncernens
bæredygtighedsmål og at implementere og dele best practices. Teamet
består af medlemmer fra hver region, og det overordnede ansvar ligger
hos Santa Fe-gruppens CFO.

Væsentlige begivenheder i 2013
Santa Fe-gruppens fortsatte fokus på at forbedre sin bæredygtigheds-
indsats førte en række resultater med sig i 2013.

Etik og adfærd: Santa Fe-gruppen fokuserede indsatsen på at udvikle
og implementere bindende etiske retningslinjer. Disse retningslinjer gæl-
der for alle medarbejdere og skitserer, hvordan koncernen forholder sig
til ansvarlig forretningsadfærd med hensyn til Mennesker, Miljø og Over-
skud i overensstemmelse med FN's 10 Global Compact-principper.

Investeringer i service af høj kvalitet: For at sikre et højt kvalitetsniveau
baseret på medarbejdertilfredshed og en acceptabel personaleomsæt-
ning arbejder Santa Fe-gruppen på at sikre gode arbejdsbetingelser for
alle ansatte. | 2013 lancerede koncernen Academy Online, som giver
medarbejderne mulighed for at forvalte egen læring og styre egen suc-
ces.

Corporate Citizenship: Santa Fe-gruppen fortsatte med at yde økono-
misk støtte til tre primære velgørende organisationer. Lokalkontorerne
var også engageret i en række lokale velgørenhedsarrangementer, og
Santa Fe-gruppens logistik-services er blevet anvendt til at støtte lokal-
samfund og yde nødhjælp.

Reduktion af miljøbelastningen: Santa Fe-gruppen påtog sig forskellige
projekter for at reducere miljøpåvirkningen, bl.a. afprøvning af bæredyg-
tig emballage med henblik på at reducere mængden af affald. Projekter
som ruteplanlægning og den formelle implementering af miljøstyrings-
systemer i overensstemmelse med ISO 14001 fortsatte. Brændstof-
forbruget pr. m? af transporterede varer faldt til 102 MJ/ m3 (118 MJ/
m3 i 2012). | byggeriet af to nye lagerbygninger blev der taget højde for
miljøhensyn.

Ansvarlig forretningsadfærd og koncernens forsyningskæde: En whistle-
blower-procedure blev indført på alle Santa Fe-gruppens kontorer, og
Santa Fe-gruppen tilbød agenter og samarbejdspartnere eLearning-
undervisning i den britiske lov om bestikkelse. Agenter og leverandører
skal kvartalsvist erklære sig om, hvorvidt der har været tilfælde af kor-
ruption i deres organisation og om, hvorvidt der har været nogen ar-
bejdsulykker på opgaver for Santa Fe-gruppen. 76% af leverandørerne
har tilsluttet sig Santa Fe-gruppens leverandørregelsæt.

Fokusområder 2014
1 2014 vil Santa Fe-gruppen primært fokusere på følgende:

Etik: Santa Fe-gruppen vil indhente årlige erklæringer fra medarbej-
derne for at sikre, at de forstår det etiske regelsæt. Selskabets program
til styrkelse af etiske bevidsthed fortsætter med henblik på at vejlede og
uddanne medarbejderne om god forretningsetik.

Medarbejdere: Santa Fe-gruppen vil stille programmer til rådighed for
medarbejderne for at sikre, at de har den fornødne viden og ressourcer
til at arbejde i et sikkert miljø. Målet er at reducere antallet af arbejds-
ulykker,

Corporate Citizenship: Santa Fe-gruppen vil fastholde sine økonomiske
bidrag til udvalgte velgørende formål. Lokalkontorerne opfordres til at
støtte lokalsamfundene.

Reduktion af miljøbelastningen: Santa Fe-gruppen ønsker at reducere
CO0,-udledningerne og vil i 2014 indfange data til måling af og rapporte-
ring om de relevante Scope 3-drivhusgasudledninger.

Ansvarlig forretningsadfærd og koncernens forsyningskæde: Santa
Fe-gruppen vil fortsat støtte og vejlede sine samarbejdspartnere gennem
undervisning og kvartalsvise erklæringer for at sikre ansvarlig forret-
ningsadfærd.

For yderligere oplysninger om CSR-initiativer og -mål henvises til Santa
Fe-gruppens fremskridtsrapport under FN's Global Compact.

 

1404034EogSN69946

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013

25

 

PÅTEGNINGER

 

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrappor-
ten for 2013 for A/S Det Østasiatiske Kompagni.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og danske oplysnings-

krav for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et

retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og

finansielle stilling pr. 31. december 2013 samt af resultatet af koncer-

nens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret

1. januar — 31. december 2013.

København, den 5. marts 2014

A/S Det Østasiatiske Kompagni

   
  
 

Direkti

Niels Henrik Jensen
Administrerende ditektør

Bestyrelse < ”

Henning Kruse Petersen
Formand

ER

Connie Astrup-Larsen

Næstformand

Mats LO

Preben Sunke

JPL

  

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende re-
degørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og
økonomiske forhold, årets resultater, pengestrømme og finansielle stil-
ling samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer,
som koncernen og moderselskabet står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

    
 

 

26 ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

PÅTEGNINGER

 

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS ERKLÆRINGER

Til aktionærerne i A/S Det Østasiatiske Kompagni

Påtegning på koncernregnskabet og årsregnskabet

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for A/S Det Øst-
asiatiske Kompagni for regnskabsåret 1. januar — 31. december 2013,
der omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egen-
kapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt
regnskabspraksis for såvel koncernen som selskabet. Koncernregnska-
bet og årsregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting
Standards (IFRS) som godkendt af EU og danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et
årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU
og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelsen har end-
videre ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig
for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig
fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.

Revisørs ansvar

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og
årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i
overensstemmelse med internationale standarder om revision og yder-
ligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder
etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at
opnå høj grad af sikkerhed for, at koncernregnskabet og årsregnskabet
ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revi-

sionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregnskabet og i årsregn-
skabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering,

København, den 5. marts 2014

KPMG
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

    

r Ridder Olsen

tatsaut. revisor stglsaut. revisor

herunder vurderingen af risici for væsentlig fejlinformation i koncern-
regnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller
fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant
for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af et koncernregnskab
og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at
udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne,
men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens
interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledel-
sens valg af regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabs-
mæssige skøn er rimelige, samt den samlede præsentation af koncern-
regnskabet og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og
egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et
retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finan-
sielle stilling pr. 31. december 2013 samt af resultatet af koncernens

og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar

— 31. december 2013 i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og danske oplysnings-
krav for børsnoterede selskaber.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen.
Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den udførte revision"
af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vo-
res opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstem-
melse med koncernregnskabet og årsregnskabet.

 

1404034EogSN 69947

AIS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013

27

 

REGNSKAB FOR KONCERNEN

REGNSKAB FOR KONCERNEN

 

28 ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

REGNSKAB FOR KONCERNEN

 

INDHOLD

  
 
 
  

Koncernresultatopgørelse…(.......esesescrsrrsereeserersrssstssset eres tere r stk EEEREE ERR E ber rr dre sener Er er ELLLER EL tES 30
Totalindkomstopgørelse .........snsesssrerersrstrsesk ste KERES KEE LER LE RESEN ERLEND ERE E LEE LEE EF r TERE rer Ene tre rr rene 31
Koncernbalance 2....ssessssseesttssst rt EkE ELLE SEES TERE LEE LERNER ELLE LEE LE LEDES LEE EE EDER E KLEE EF Eee Eee rr erne eres 32
Egenkapitalopgørelse M…....sssnsessssressstst tat eb REDE EN EE LEE ELLE ELLE LENE LER LE LE LEE EEN LEE E EET E REE E ELLE E ERE RESEN E Er L Er ELEr 33
Pengestrømsopgørelse for koncernen ….........ussrseeeerrerrsserererrererte nt erereer eneret rer ner nb renerne r rr nr eree 34
Noter
1. Regnskabspraksis for koncernregnskabet …..…..u..sssssssssseseesenerer stenenes sbsrs nerne tret nr teret bre srner 35
2... Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger ,....ysssssersersrsesesrerrersstrnrrst er rerrer enn rrnnee 39
3. Ny regnskabsregulering .......csssescerseserererskereensskee ske ts sk tk e ert sne seks er ere e renere ener erne tk sanne 40
4. Driftssegmenter …........ssssenererssrserr et rskt kk tek LESS LSE E LENE LEES ELSE REESE SEER REESE NM ERE RE perker nb en raner 41
5 Finansielle poster …......….ssessssereerernertsenen senere senere E SEERE L LEE RES ERE LE LE ER LEEE SEES ELLE LEES 42
6 Skat af resultat... sensesereerrenrtenerern eee ennen eres LE MENER REEL KERES EEN ERE LEES E LEDEDES ELLER rENEEE 43
7. Indtjening pr. aktie .........ssscssessssererrrsrsrererereske nr n rer nr r rs e nerne renser kreere rende 44
8. Honorar til generalforsamlingsvalgt revision …............usesesereserrressseeresstsensrssrsrr rss renerne rrnssgse 44
9. Antal ansatte .......uscssereseerrersst rr rs kr LEE E KEE ELLERS E ELERS ELSE ELSKERE SEEK E ERR ESE LKR LLngES 45
10. Lønninger, pensioner, vederlag M.V. Mssusevsesereerereeren serene teret bt ek ERE E ERE ES E LEN R ERR E ERR E ERE REEL E RE reb rer 45
11 IncitamentsprogaMMer suse sssseseerrsre rener tesen renerne rekte rene res kr rer kreere rer erkee 45
12. Immaterielle anlægsaktiver ,.......ueeseeesesessrrenesente tek t rt EEN E ELLER ELLER LEES SELE KLEE REELT LEE E Er EErEEE 48
13 Materielle anlægsaktiver... varene snes sener bre be renere Ltr E NE rener serene r reen rrntng 50
14. Af- og nedskrivninger …..........sesseseserenkeseserserrrs senere es ker REEL EEE SEERE rr ener kr Er Er rr ngee 51
15 Finansielle aktiver og forpligtelser pr. kategori.…........usssssesersrstrserssensrres tere rets rsrt rekte er rrrerge 51
16 Aktiekapital og egne aktier …..u.u.Xsssseseseseer retn erre needs en ERE ENKEN ENNS SL ERE E RET EEEEE KEE E NME E KREDS 52
17. Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser …........esesessesessererrresesrsenene rens serene ner trrre enken 52
18. Andre tilgodehavender .........sssseseesresesersrsss erne rsrs ek sen enkes eter e nt ets e ss kr Rk EL eN E ner te R rr k seer rr nen rkee 53
19. Andre hensatte forpligtelser .….........smeneeerrrerkenenes sene nese nens ts see N SEE KE ELLER LES E EAR ELSASS REELLE LELE 53
20. Pensionsforpligtelser …..........mnensseresrrrserersse see ss sk KERES SEERE EL HELLER LEE EL ENES E ELLEN ERE ER EE ELLE ES 53
21... Anden gæld 2....sssscceerereerskrtter tr tt tk ELERS ER ER SE NEL EE REE E ERE SEE ELLER ERE LEES E ELLE ELLE ERE LERET ER SL Rask sen 53
22 Lån .dMssseseuenerererterter resterne ser E ker EL RER EL E LEE LERET EE TEE LEE rs eres krnese 54
23. Kredit-, likviditets-, valuta-og renterisiko ….....ssseseseersererertese seer esser k serne rt t EEN LEES TERE TERE E EEN ERE 55
24. Andre ikke kontante poster 1(.u...ssvensrsserersesennesses ener tk rt E KEE LEE REE REELLE LERNER SENERE ERE ERE r ere 58
25. Ændring i driftskapital…..M….….ssssssssssssrssrskrser tet tt t ELLER E ERE EEE SELEN ER LE EEN EE SELER E LEE ELLE LEE EE LEES E EPE LEr LE rERSE 58
26  Eventualforpligtelser…......sssemsssursersesrrernsbrbener se ser ret r rens ktk sneen eter rk erne kk r kerner ert re ere enger 58
27 Leasingforpligtelser ...........sssssssunenereassstrretessetsnsa nesker teret rer Err rer ke rekte enker e erne reen rrrnee 59
28  Nærtstående parter og ejerforhold ….........sssssssessvrssernrerreserrrssrt esser rets eneste tr ver enn tt renser eree 59
29 Transaktioner med nærtstående parter…...........2esvurerrrssserrersesernensssnen kr enrkr kernens rerrken seer 59
30 Regnskabsmæssig effekt af Venezuelas status som hyperinflationsøkonomi ….........sscsrsrerersrres 60
31 Devaluering af bolivar og væsentlige valutaeksponeringer i Plumrose …...u.u.ssesssressrerrresreresernee 61
32. Ophørende forretninger …..u.u..sssnenrsesserersntres sette N tt RE LER E ERE ELSE E LEE ELSE ELLEN LEE E ENE E TELE Et EE ages 64
33. Begivenheder efter balancedagen ….....…...sencereneerens renerne ser k tt E RER E LEE LEE LEE LEE RES EE TELLER EEES 65

 

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013

1404034EogSN69948

29

 

KONCERNRESULTATOPGØRELSE

 

 

DKK mio. Note

Omsætning 4
Produktionsomkostninger

Bruttoresultat

 

Salgs- og distributionsomkostninger

Administrationsomkostninger

Nedskrivning af goodwill 12
Andre driftsindtægter/-udgifter, netto

 

Primært driftsresultat

Finansielle indtægter 5
Finansielle omkostninger 5
Andel af resultat i associerede virksomheder

Resultat før skat
Skat af resultat 6

 

 

Resultat af fortsættende forretninger

Resultat af ophørende forretninger 32

 

Året resultat

 

Fordelt på:
Moderseliskabet ØK's aktionærer
Minoritetsinteresser

 

Indtjening pr. aktie (DKK) 7
fra fortsættende forretninger
fra ophørende forretninger

indtjening pr. aktie udvandet (DKK)
fra fortsættende forretninger
fra ophørende forretninger

 

 

 

30 ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Note 2013 2012
Årets resultat -1.531 183
Anden totalindkomst i året:

Poster der ikke kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen

Aktuarmæssig gevinst/tab, ydelsesbaserede pensionsforpligtelser -27 -4
Skat 9 1
Total poster der ikke kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen efter skat -18 -3
Poster der kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen

Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i udenlandsk valuta -378 -34
Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i udenlandsk valuta overført til finansielle indtægter -4

Devaluering af bolivar (VEF) i Plumrose, februar 2013 -600
Inflationsregulering for året (og pr. 1. januar) 824 298
Total poster der kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen efter skat -158 264
Anden totalindkomst efter skat -176 261
Totalindkomst i alt -1.707 444
Totalindkomsten fordeles på:

Moderselskabet ØK's aktionærer -1.859 377
Minoritetsinteresser 152 67

 

 

frå
per
CD
ks,
mn
LA)
es
JE
GG
så
4
>
Øs
Re.
iD
pla
9

 

 

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013

31

 

 

32

KONCERNBALANCE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

AKTIVER
DKK mio. Note 31.12.2013 31.12.2012
Langfristede aktiver
Immaterielle anlægsaktiver 12 814 1.133
Materielle anlægsaktiver 13 237 2.448
Svinebestande 30
Kapitalandele i associerede virksomheder 19 26
Andre investeringer 15 13 li
Udskudt skat 6 11 46
Andre tilgodehavender 8 13
Langfristede aktiver i alt 1,102 3.707
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger 15 1.041
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 17 457 1.222
Andre tilgodehavender 18 181 365
Forudbetalt skat 2 6
Likvide beholdninger 207 638
862 3.272
Aktiver bestemt for salg 32 3.335
Kortfristede aktiver i alt 4.197 3.272
Aktiver i alt 5.299 6.979
EGENKAPITAL OG FORPLIGTELSER
DKK mio. Note 31.12.2013 31.12.2012
EGENKAPITAL
Aktiekapital 16 864 864
Andre reserver 480 658
Reserve for egne aktier -24 -24
Overført resultat -181 1.500
ØK's andel af egenkapitalen 1.139 2.998
Minoritetsinteresser 278 139
Egenkapital i alt 1.417 3.137
FORPLIGTELSER
Langfristede forpligtelser
Lån 22 132 1.257
Hensættelse til udskudt skat 6 77 150
Andre hensatte forpligtelser 19 7 18
Pensionsforpligtelser 20 15 62
Langfristede forpligtelser i alt 231 1.487
Kortfristede forpligtelser
Lån 22 308 1.076
Leverandører af vare og tjenesteydelser 371 709
Anden gæld 21 245 535
Selskabsskat 11 21
Andre hensatte forpligtelser 19 0 14
935 2.355
Forpligtelser bestemt for salg 32 2.716
Kortfristede forpligtelser i alt 3,651 2.355
Forpligtelser i alt 3.882 3.842
Egenkapital og forpligtelser i alt 5.299 6.979

 

 

ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ØK's
Omreg- Reserve Foreslået andel — Minori- Egen-

Aktie- nings- foregne Overført udbytte afegen- tetsinte- — kapital
DKK mio. kapital — reserve aktier resultat — for året kapitalen resser ialt
Egenkapital pr. 1, januar 2013 864 658 -24. 1.500 0 2,998 139 3.137
Totalindkomst i året
Årets resultat -1.681 -1.681 150 -1.531
Anden totalindkomst
Valutakursregulering, udenlandske enheder -354 -354 -24 -378
Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i udenlandsk
valuta overført til finansielle indtægter -4 -4 -4
Devaluering af Bolivaren (VEF) i Plumrose, februar 2013 -555 -555 -45 -600
Inflationsregulering for året (og pr. 1. januar) 753 753 71 824
Aktuarmæssig fortjeneste/(tab) pensionsforpligtelser -27 -27 -27
Skat af aktuarmæssig
fortjeneste/(tab) pensionsforpligtelser 9 9 9
Anden totalindkomst i alt -178 -178 2 -176
Totalindkomst i alt i året -178 0 -1.681 0 -1.859 152  -1.707
Transaktioner med ejere
Udloddet udbytte til aktionærer -13 -13
Transaktioner med ejere i alt 0 0 0 0 0 0 -13 -13
Egenkapital 31. december 2013 864 480 -24 -181 0 1.139 278 1.417
Der er ikke forslag om udbytte for 2013.
Egenkapital pr. 1. januar 2012 864 419 -24. 1.359 62 2.680 166 2.846
Totalindkomst i året
Årets resultat 141 141 42 183
Anden totalindkomst
Valutakursregulering, udenlandske enheder -31 -31 -3 -34
Inflationsregulering for året 270 270 28 298
Aktuarmæssig fortjeneste/(tab) pensionsforpligtelser -d 4 -4
Skat af aktuarmæssig fortjeneste/(tab) pensionsforpligtelser 1 1 1
Anden totalindkomst i alt 0 239 0 -3 0 236 25 261
Totalindkomst i alt i året 0 239 0 138 0 377 67 444
Transaktioner med ejere
Udloddet udbytte til aktionærer -60 -60 -94 -154
Udbytte, egne aktier 2 -2
Aktiebaseret vederlæggelser 1 1 1
Transaktioner med ejere i alt 0 0 0 3 -62 -59 -94 -153
Egenkapital 31. december 2012 864 658 -24. 1.500 0 2.998 139 3.137

 

Der er ikke forslag om udbytte for 2012. Betalt udbytte i 2012 beløber sig til DKK 5 pr. aktie. Der udloddes ikke udbytte af egne aktier.

 

AIS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013 33
1404034EogSN69950

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR KONCERNEN

 

 

   

DKK mio. Note 31.12.2013  31.12.2012'

Pengestrømme fra driftsaktiviteter

 

Primært driftsresultat -176 280
Reguleret for:

Af- og nedskrivninger 244 243

Andre ikke-kontante poster 24 -18 -37
Ændring i driftskapital 25 2 36
Renteomkostninger -18 -243
Renteindtægter 1 10
Betalt selskabskat -22 -161
Pengestrømme fra driften 13 128

 

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter

 

 

Udbytte fra associerede virksomheder 2 3
Investeringer i immaterielle og materielle anlægsaktiver -58 -505
Salg af anlægsaktiver 4 14
Køb af virksomheder 26 -15
Fortjeneste fra salg af andre investeringer 3

Pengestrømme fra investeringer -49 -503
Pengestrømme fra drift og investeringer -36 -375

 

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter

 

 

 

 

 

Optagelse af lån 11 896
Tilbagebetaling af lån -124 -433
Udbytte til minoritetsaktionærer i dattervirksomheder -13 -12
Udbyttebetaling 0 -60
Pengestrømme fra finansiering -126 391
Netto pengestrømme fra ophørende forretninger 312

Pengestrømme i alt 150 16
Likvider, primo 638 629
Valutakursreguleringer af likvider -100 -7
Likvider, ultimo 688 638
Heraf præsenteret som aktiver bestemt for salg -481

Likvide beholdninger 207 638
Likvider, ultimo fortsættende forretninger 207 638

 

” Ikke tilpasset ophørende forretninger.

 

34 ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

1. REGNSKABSPRAKSIS FOR KONCERNREGNSKABET

 

Generelt

AIS Det Østasiatiske Kompagni (selskabet) med dattervirksomheder
(samlet ØK-koncernen eller koncernen) opererer primært inden for
Santa Fe-gruppen.

Santa Fe-gruppen har aktiviteter inden for flytning og ind-/udstatione-
ringsservices samt arkivforvalining.

Selskabet er et aktieselskab, der er registreret og hjemmehørende i
Danmark. Hjemstedsadressen er Indiakaj 20, 2100 København Ø,
Danmark.

Årsrapporten omfatter både koncernregnskab og separat årsregnskab
for moderselskabet.

Selskabet er børsnoteret på NASDAQ OMX Copenhagen A/S.

Bestyrelsen har den 5. marts 2014 godkendt denne årsrapport til of-
fentliggørelse og fremlæggelse for aktionærerne til godkendelse på den
ordinære generalforsamling den 27. marts 2014.

Årsregnskabet præsenteres i DKK mio., med mindre andet angives.

Der henvises til side 29 for yderligere oplysninger vedrørende ØK-kon-
cernen og til side 67 for yderligere oplysninger vedrørende modersel-
skabet.

Regnskabsgrundlag for koncernregnskabet

Koncernregnskabet for ØK for 2013 aflægges i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU
og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Regnskabsmæssige skøn og vurderinger, der vurderes som væsentlige
for udarbejdelsen af koncernregnskabet, er beskrevet i note 2.

Frasalg af Plumrose

I forbindelse med frasalget af Plumrose annonceret den 26. februar
2014 er dette forretningsområde præsenteret som ophørende aktiviteter
og aktiver bestemt for salg pr. 31. december 2013. Plumrose er integre-
ret producent og distributør af forarbejdede kødprodukter i Venezuela.

Hyperinflation

Venezuela er klassificeret som en hyperinflationsøkonomi. Regnskabstal
for Plumroses aktiviteter i Venezuela er derfor inflationskorrigeret før
omregning til koncernens præsentationsvaluta. Effekten af inflationskor-
rektion er nærmere beskrevet i note 30.

Ændring i regnskabspraksis
ØK-koncernen har med virkning fra 1. januar 2013 implementeret:

+  Amendmenits til IFRS 7, IFRS 13, amendmenits til IAS 1, 19 (amen-
ded 2011) og 36 samt annual improvemenis til IFRSs (2009-2011).

ØK-koncernen har i denne forbindelse førtidsimplementeret amend-
ments til JAS 36.

Af ovenstående ændringer er det alene IAS 19 (amended 2011), der har
påvirket indregning og måling.

I henhold til IAS 19 (amended 2011) opgør koncernen afkastet af pen-
sionsordningernes investeringsaktiver ud fra den diskonteringssats, som
anvendes ved opgørelse af nutidsværdien af pensionsforpligtelserne,
Afkastet er således uafhængigt af sammensætningen af investeringsakti-
verne. Hidtil er der indregnet et forventet afkast baseret på investerings-
aktivernes forventede afkast på langt sigt.

Effekten af denne ændring er dog uvæsentlig for koncernen, herunder
for årets resultat og indtjening / udvandet indtjening pr. aktie.

Idet ingen af ændringerne påvirker balancen pr. 1. januar 2012, er der
ikke givet yderligere oplysninger vedrørende ændringerne i koncernregn-
skabet.

Ny regnskabsregulering for kommende år er oplyst i note 3,

Koncernregnskabet

Dattervirksomheder

Dattervirksomheder er virksomheder, hvori ØK-koncernen har bestem-
mende indflydelse (kontrol) over finansielle og driftsmæssige forhold;
normalt ved besiddelse af over halvdelen af stemmerettighederne. Po-
tentielle stemmerettigheder, der løbende kan udnyttes eller konverteres,
tages med i vurderingen af bestemmende indflydelse.

Der foretages fuld konsolidering af dattervirksomhederne fra det tids-
punkt, hvor den bestemmende indflydelse overgår til ØK-koncernen.
Konsolideringen af dattervirksomhederne ophører fra det tidspunkt, hvor
den bestemmende indflydelse ophører.

Der foretages eliminering af koncerninterne transaktioner og mel-
lemværender samt urealiserede gevinster på transaktioner mellem de
konsoliderede virksomheder.

Overtagelsesmetoden

Ved køb af dattervirksomheder måles købsvederlaget som dagsværdien
af de afgivne aktiver, udstedte egenkapitalinstrumenter og indgåede eller
påtagne forpligtelser på overtagelses tidspunktet.

Hvis dele af vederlaget er betinget af fremtidige begivenheder, indregnes
disse i købsvederlaget til dagsværdi. Efterfølgende måles betinget veder-
lag til dagsværdi via resultatopgørelsen.

identificerbare erhvervede aktiver og påtagne forpligtelser samt eventu-
alforpligtelser i forbindelse med en virksomhedsovertagelse måles ved
første indregning til dagsværdi på købstidspunktet uanset omfanget af
eventuelle minoritetsinteresser.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem købsvederlaget (inkl. evt.
hidtidige kapitalinteresser og evt. minoritetsinteresser i den overtagne
virksomhed) og dagsværdien af de identificerbare erhvervede nettoak-
tiver indregnes som goodwill. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill)
indregnes direkte i resultatopgørelsen.

Omkostninger, der kan henføres direkte til købet, indregnes som om-
kostninger i resultatopgørelsen.

Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om identifikation eller
måling af erhvervede aktiver, påtagne forpligtelser eller eventualforplig-
telser eller fastlæggelsen af købsvederlaget, sker første indregning med
de foreløbigt opgjorte værdier. Eventuelle reguleringer i den foreløbige
opgørelse reguleres med tilbagevirkende kraft, herunder goodwill, indtil
12 måneder efter overtagelsen, og sammenligningstal tilpasses.

 

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013 35

 

36

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

Minoritetsinteresser

Minoritetsinteressernes andel af årets resultat og af egenkapitalen i dat-
tervirksomheder, der ikke ejes 100%, indgår som en del af koncernens
resultat henholdsvis egenkapital, men vises særskilt.

Associerede virksomheder

Som associerede virksomheder betragtes alle virksomheder, hvori
ØK-koncernen har en betydelig, men ikke bestemmende indflydelse;
normalt ved besiddelse af mellem 20% og 50% af stemmerettighe-
derne. Kapitalandele i associerede virksomheder måles i henhold til den
indre værdis metode.

Driftssegmenter

Oplysninger om driftssegmenter opgøres i overensstemmelse med
koncernens anvendte regnskabspraksis og følger den interne ledelses-
rapportering.

Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forplig-
telser omfatter direkte henførbare poster samt visse allokerede poster.
Ikke-fordelte poster omfatter primært koncernens administrative funktio-
ner samt inaktive selskaber, som afventer likvidation.

Ophørende aktiviteter og aktiver bestemt før salg

Aktiver, der i henhold til koncernens strategiske plan skal afhændes,
klassificeres som aktiver bestemt for salg, når deres regnskabsmæssige
værdi primært ventes realiseret ved salg indenfor 12 måneder. Sådanne
aktiver og dertil knyttede forpligtelser præsenteres særskilt i balancen.
Resultat efter skat af ophørende aktiviteter, der udgør et separat væsent-
ligt forretningsområde, præsenteres endvidere særskilt i resultatopgørel-
sen med tilpasning af sammenligningstal.

Omregning af fremmed valuta og hyperinflation

Regnskabsposterne i de forskellige virksomheder i ØK-koncernen
måles i den valuta, der anvendes i det primære økonomiske miljø, hvori
virksomheden opererer ("funktionel valuta”). Som dansk børsno-

teret koncern aflægges koncernrégnskabet i danske kroner ("præ-
sentationsvaluta”).

Transaktioner og mellemværender

Transaktioner i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta til
transaktionsdagens kurs. Valutakursreguleringer, der opstår ved afreg-
ning af sådanne transaktioner samt ved omregning af monetære aktiver
og forpligtelser i fremmed valuta til balancedagens valutakurs, indregnes
i resultatopgørelsen.

Virksomheder i ØK-koncernen

Resultatopgørelse og balance for udenlandske dattervirksomheder med
en anden funktionel valuta end danske kroner, omregnes til præsentati-
onsvalutaen som følger:

(i) aktiver og forpligtelser omregnes til balancedagens kurs,

(i) indtægter og omkostninger omregnes til transaktionsdagens kurs
eller til en tilnærmet gennemsnitskurs,

(iii) alle deraf følgende kursreguleringer indregnes som en særskilt post
under egenkapitalen.

For udenlandske dattervirksomheder, der opererer i hyperinflationsøko-
nomier, omregnes indtægter og omkostninger dog til balancedagens
kurs. Forud for omregningen genberegnes resultatopgørelsen og balan-
cens ikke-monetære poster under hensyntagen til ændringerne i den
funktionelle valutas købekraft baseret på inflationen frem til balanceda-

 

gen (”inflationskorrektion”). Effekt af inflationskorrektionen indregnes
som en særskilt post i ØK-koncernens egenkapital i omregningsreser-
ven. I resultatopgørelsen indregnes i resultat af ophørende aktiviteter
tab/gevinst på den monetære nettoposition i de pågældende enheder.
Vurderingen af, hvornår en økonomi er hyperinflationær, baseres på så-
vel kvalitative som kvantitative faktorer, herunder hvorvidt den akkumu-
lerede inflation over en 3-årig periode udgør i størrelsesordenen 100%.

Kursreguleringer af mellemværender med dattervirksomheder, der ikke
planlægges eller forventes indfriet i den nærmeste fremtid og dermed
anses for at være en del af den samlede nettoinvestering i dattervirk-
somheden, føres direkte på egenkapitalen.

Når en udenlandsk virksomhed sælges, indregnes ØK-koncernens
andel af de akkumulerede valutakursreguleringer fra egenkapitalen i
resultatopgørelsen som en del af gevinsten eller tabet på salget.

Goodwill, der opstår ved køb af en udenlandsk virksomhed, betragtes
som et aktiv i den udenlandske virksomhed og omregnes til balanceda-
gens valutakurs.

Flerstrengede valutaregimer

Eksisterer et flerstrenget valutaregime, omregnes individuelle transaktio-
ner og monetære poster i fremmed valuta til den funktionelle valuta med
den valutakurs, som transaktionen ventes afregnet til.

Ved omregning af udenlandske dattervirksomheder med en anden
funktionel valuta end danske kroner omregnes med den kurs, som ØK-
koncernen venter at hjemtage royalties og udbytter til.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes fra handelsdagen i balancen
til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle
instrumenter indgår under henholdsvis andre tilgodehavender og andre
forpligtelser.

Ændringer i dagsværdien af afledte instrumenter, der ikke klassificeres
som regnskabsmæssig sikring, indregnes straks i resultatopgørelsen.

Vurdering af dagsværdi

Dagsværdien af finansielle instrumenter, der handles på aktive markeder
(f.eks. børsnoterede værdipapirer disponible for salg) opgøres på grund-
lag af kursværdien på balancedagen.

Dagsværdien af finansielle instrumenter, der ikke handles på et aktivt
marked, beregnes ved hjælp af almindeligt anerkendte værdiansættel-
sesmetoder baseret på observerbare input fra aktive markeder reduceret
for handel på et unoteret marked.

Dagsværdien af finansielle forpligtelser beregnes til oplysningsformål
ved at diskontere de fremtidige kontraktmæssige pengestrømme på
grundlag af den aktuelle markedsrente.

RESULTATOPGØRELSEN

Indtægtskriterier

Omsætningen omfatter dagsværdien af varesalg og salg af ydelser med
fradrag af moms, rabatter og prisnedslag og efter eliminering af internt
salg i ØK-koncernen.

Varesalg (engrosssalg) indregnes ved levering af produktet til kunden,
når kunden har accepteret produkterne, og der er rimelig sikkerhed for
ind- drivelse af det tilknyttede tilgodehavende.

 

ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

Salg af tjenesteydelser indregnes i den regnskabsperiode, hvor ydel-
serne leveres, på baggrund af en vurdering af færdiggørelsesgraden af
den specifikke transaktion (typisk vedrørende flytning og ind-/udstatio-
neringsservices).

Indtægter for arkivforvalining indregnes i henhold til periodiseringsprin-
cippet over aftaleperioden.

Royaltyindtægter indregnes i henhold til periodiseringsprincippet i over-
ensstemmelse med substansen i de relevante aftaler.

Udbytteindtægter indregnes, når retten til at modtage betaling er opnået.

Produktionsomkostninger omfatter de omkostninger, der er medgået til
at opnå årets omsætning, herunder råvarer, hjælpematerialer, direkte løn
og indirekte produktionsomkostninger, såsom vedligeholdelse og afskriv-
ninger m.v. samt drift, administration og ledelse af fabrikker.

Salgs- og distributionsomkostninger omfatter omkostninger i form af
gager til salgs- og distributionspersonale, reklame- og markedsførings-
omkostninger samt autodrift og afskrivninger m.v.

Administrationsomkostninger omfatter omkostninger til ledelsen, det
administrative personale, kontoromkostninger, afskrivninger m.v.

Finansielle indtægter og omkostninger omfatter renteindtægter og -om-
kostninger, ændring i dagsværdien af værdipapirer og afledte finansielle
instrumenter, der ikke indgår som led i sikring, kursgevinster og tab
vedrørende gæld og transaktioner i fremmed valuta samt amortisering
af finansielle aktiver og forpligtelser m.v. Endvidere indgår tab/gevinst

på den monetære nettoposition opgjort i forbindelse med inflationskor-
rektion.

Låneomkostninger fra både specifik og generel låntagning, der direkte
vedrører opførelse eller udvikling af kvalificerende aktiver, henføres til
kostprisen for sådanne aktiver. Låneomkostninger vedrørende aktiver,
der inflationskorrigeres, henføres alene til kostprisen for sådanne aktiver
i det omfang låneomkostningerne overstiger inflationen.

Selskabsskat og udskudt skat

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt
skat, indregnes i resultatopgørelsen, i anden totalindkomst eller i egen-
kapitalen.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af

alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig
værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat

af midlertidige forskelle vedrørende ikke-skattemæssigt fradragsberet-
tiget goodwill samt andre poster, hvor midlertidige forskelle — bortset fra
virksomhedsovertagelser — er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at
have effekt på resultat eller skattepligtig indkomst. Udskudt skat måles
på grundlag af de skattesatser (og regler), der med balancedagens
lovgivning forventes at være gældende, når det pågældende udskudte
skatteaktiv realiseres, eller den udskudte skatteforpligtelse afvikles.

Udskudte skatteaktiver indregnes i det omfang, det er sandsynligt, at
der vil opstå fremtidig skattepligtig indkomst, således at de midlertidige
forskelle kan anvendes.

Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimine-
ringer af urealiserede koncerninterne avancer.

Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes
i resultatopgørelsen.

Der indregnes udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende kapi-
talandele i dattervirksomheder undtagen i tilfælde, hvor ØK-koncernen
kontrollerer, hvornår den udskudte skat udløses som aktuel skat, og det
er sandsynligt, at den udskudte skat ikke udløses som aktuel skat i en
overskuelig fremtid.

AKTIVER

immaterielle anlægsaktiver

Goodwill

I forbindelse med køb af dattervirksomheder opgøres goodwill i henhold
til overtagelsesmetoden.

Goodwill testes årligt for nedskrivningsbehov og måles til kostpris med
fradrag af akkumulerede nedskrivninger.

Goodwill fordeles på pengestrømsgenererende enheder med henblik
på vurdering af nedskrivningsbehov. De enkelte pengestrømsfrembrin-
gende enheder repræsenterer forretningssegmenternes investering i de
respektive lande eller regioner, hvor der drives forretning.

Varemærker og licenser

Varemærker og licenser med en begrænset økonomisk levetid måles

til kostpris med fradrag af akkumuleret amortisering og akkumulerede
nedskrivninger. Amortiseringsgrundlaget fordeles lineært over aktivernes
forventede økonomiske levetid.

Software

For erhvervede softwarelicenser omfatter kostprisen de omkostninger,
der er forbundet med erhvervelse og klargøring af den pågældende soft-
ware. Disse omkostninger amortiseres over den forventede økonomiske
levetid.

Omkostninger, der er direkte forbundet med produktion af identificer-
bare og unikke softwareprodukter kontrolleret af ØK-koncernen, og som
forventes at generere økonomiske fordele, indregnes som immaterielle
aktiver. Disse omkostninger afskrives over den forventede økonomiske
levetid.

 

 

 

 

Varemærker med definerbar økonomisk brugstid Max. 20 år
Software etc. 3-5 år
Konkurrenceklausuler Max. 5 år

Afhængig af kontrakten
Leverandørkontrakter Max. 5 år

Afhængig af kontrakten
Kunderelationer 3-15 år

Afhængig af kundeloyalitet

 

Varemærker med udefinerbar økonomisk levetid afskrives ikke, men
testes årligt for nedskrivningsbehov.

Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumule-
rede af- og nedskrivninger. Kostpris omfatter udgifter, der kan henføres
direkte til erhvervelse af aktiverne.

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013 37

 

38

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

Efterfølgende omkostninger indregnes i aktivets regnskabsmæssige
værdi eller indregnes som et selvstændigt aktiv, når det er sandsynligt,
at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde koncernen, og aktivets værdi
kan måles pålideligt.

Der foretages ikke afskrivninger på grunde. For øvrige aktiver fordeles
afskrivningsgrundlaget lineært over aktivernes forventede økonomiske
levetid, der udgør:

 

 

 

Bygninger 20-30 år
Tekniske anlæg og maskiner 20-30 år
Andre anlæg 3-15 år
IT-udstyr 3 år

 

Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskri-
ves hver for sig, hvis brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig.

Aktivernes restværdi og økonomiske levetid gennemgås og justeres
årligt, hvis skønnet nødvendigt.

Leasing

Leasingkontrakter vedrørende materielle anlægsaktiver, hvor koncernen
har alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten, klas-
sificeres som finansiel leasing.

Finansielt leasede aktiver behandles som beskrevet under materielle
anlægsaktiver og den tilhørende forpligtelse som beskrevet under finan-
sielle forpligtelser.

Alle øvrige leasingkontrakter betragtes som operationel leasing. Ydelser

i forbindelse med operationel leasing indregnes i resultatopgørelsen
lineært over leasingperioden, med mindre et andet systematisk grundlag
bedre afspejler det tidsmæssige forbrug af de ydelser, som leveres.

Nedskrivning af anlægsaktiver

Goodwill og aktiver med en udefinerbar brugstid testes årligt for ned-
skrivningsbehov. Øvrige langfristede aktiver testes for nedskrivningsbe-
hov, såfremt en årlig vurdering indikerer en risiko for, at den regnskabs-
mæssige værdi ikke kan genindvindes. Der foretages nedskrivning

med det beløb, hvormed aktivets regnskabsmæssige værdi overstiger
genindvindingsværdien. Genindvindingsværdien for aktivet opgøres som
den højeste værdi af nettosalgsprisen og kapitalværdien. I forbindelse
med vurderingen af nedskrivningsbehov grupperes aktiverne på de
laveste niveauer, hvor der er separate identificerbare pengestrømme
(pengestrømsgenererende enheder).

Varebeholdninger måles til kostpris eller nettorealisationsværdi, hvis
denne er lavere, Kostpris opgøres efter FIFO-metoden. Kostprisen for
fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter kostpris
for råvarer, direkte løn, øvrige direkte omkostninger og indirekte produk-
tionsomkostninger (baseret på normal driftskapacitet).

Tilgodehavender indregnes på handelsdagen og måles ved første
indregning til dagsværdi og efterfølgende til amortiseret kostpris under
anvendelse af den effektive rentes metode med fradrag af nedskrivnin-
ger. Der foretages nedskrivninger på tilgodehavender, når der er objektiv
indikation af, at ØK-koncernen ikke vil være i stand til at inddrive hele
tilgodehavendet i henhold til fordringens oprindelige vilkår.

Likvide beholdninger består af kassebeholdninger, indlån på anfordring
samt evt. øvrige kortfristede likvide værdipapirer.

EGENKAPITAL

 

Udbytteudlodning til selskabets aktionærer indregnes som en forplig-
telse på det tidspunkt, hvor udbyttet vedtages på generalforsamlingen.
Foreslået udbytte for året oplyses særskilt under egenkapitalen.

Egne aktier indregnes direkte i egenkapitalen i reserve for egne aktier til
nominel værdi. Forskel mellem nominel værdi af egne aktier og anskaf-
felses- og afståelsessum samt direkte transaktionsomkostninger og
udbytter på egne aktier indregnes i overført resultat.

Reserve for valutakursomregning (omregningsreserve) omfatter kursfor-
skelle opstået ved omregning af udenlandske virksomheder til danske
kroner samt effekt af inflationskorrektionen vedrørende udenlandske
dattervirksomheder, der opererer i hyperinflationsøkonomier.

FORPLIGTELSER

Hensatte forpligtelser indregnes, når ØK-koncernen som følge af

en tidligere begivenhed har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det

er sandsynligt, at der må afgives økonomiske ressourcer for at indfri
forpligtelsen. Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn over
nutidsværdien af det beløb, hvormed forpligtelsen ventes indfriet.

Personaleydelser
Pensionsforpligtelser
ØK's pensionsordninger er primært bidragsbaserede ordninger.

For ydelsesbaserede ordninger indregnes den aktuarmæssigt beregnede
kapitalværdi (projected unit credit method) af de fremtidige ydelser, som
skal udbetales i henhold til ordningen, med fradrag af dagsværdien af
eventuelle aktiver knyttet til ordningen i balancen under pensionsfor-
pligtelser. I resultatopgørelsen indregnes årets pensionsomkostninger
baseret på aktuarmæssige skøn ved årets begyndelse. Aktuarmæssige
gevinster eller tab indregnes i anden totalindkomst.

Andre langfristede personaleydelser

En række medarbejdere er omfattet af en ordning, der belønner lang
tjeneste og bl.a. omfatter jubilæumsgoder. Den i balancen indregnede
forpligtelse er nutidsværdien af forpligtelsen på balancedagen beregnet i
henhold til projected unit credit method.

Aktieoptionsprogram

ØK-koncernen anvender en aktiebaseret aflønningsordning, der afreg-
nes i aktier (egenkapitalordning). Værdien af serviceydelser modtaget
for tildelte optioner måles til dagsværdien af optionerne på tildelings-
tidspunktet. Beløbet omkostningsføres over retserhvervelsesperioden
med modpost direkte i egenkapitalen. Beløbet justeres for ændringer i
skønnet over antallet af faktisk retserhvervede optioner.

Finansielle forpligtelser indregnes ved låneoptagelsen til dagsværdi (ty-
pisk modtaget provenu) med fradrag af afholdte transaktionsomkostnin-
ger. I efterfølgende perioder måles finansielle forpligtelser til amortiseret
kostpris, således at forskellen mellem kostprisen (provenuet) og den
nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen som en renteomkostning
over låneperioden efter den effektive rentes metode.

I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede restleasing-
forpligtelse på finansielle leasingaftaler, målt til amortiseret kostpris.

Finansielle forpligtelser klassificeres som kortfristede med mindre ØK-
koncernen har en ubetinget ret til at udskyde afregningen af forpligtel-
sen mindst et år efter balancedagen.

 

ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode
som koncernens primære driftsresultat reguleret for ikke-kontante
driftsposter herunder af- og nedskrivninger, hensatte forpligtelser samt
ændring i driftskapitalen samt tillagt renteindbetalinger og -udbetalinger
og betalt selskabsskat. Driftskapital omfatter omsætningsaktiver minus
kortfristede gældsforpligtelser eksklusive de poster, der indgår i likvider,
lån, skyldig selskabsskat og hensættelser.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse
med køb og salg af virksomheder og aktiviteter samt køb og salg af
immaterielle, materielle og finansielle anlægsaktiver samt udbytter fra
associerede virksomheder.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under
pengestrømme fra investeringsaktivitet.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse
eller sammensætning af koncernens aktiekapital og omkostninger
forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på lån samt betaling af
udbytte til aktionærer og minoritetsaktionærer.

Likvider omfatter likvide beholdninger samt kortfristede værdipapirer
med en løbetid under 3 måneder, som uden hindring kan omsættes til
likvider, og hvorpå der kun er ubetydelig risiko for værdiændringer. Kas-
sekreditter indeholdes i lån under kortfristede forpligtelser i balancen.

I udenlandske dattervirksomheder, der opererer i hyperinflationsøko-
nomier, er pengestrømme opgjort til den gældende købekraft ved ud-
gangen af regnskabsperioden og viser derfor ikke de faktiske nominelle
pengestrømme i året.

2. VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG
VURDERINGER

 

Der er ved udarbejdelsen af koncernregnskabet foretaget en række
regnskabsmæssige vurderinger og skøn, der påvirker aktiver og forplig-
telser pr. balancedagen samt indtægter og omkostninger for regnskabs-
perioden. Ledelsen revurderer løbende disse skøn og vurderinger, bl.a.
baseret på historiske erfaringer samt en række andre faktorer under de
givne omstændigheder.

Følgende regnskabsmæssige skøn vurderes væsentlige for regnskabs-
aflæggelsen:

+ ØK foretager nedskrivningstest af goodwill og varemærker med ude-
finerbar økonomisk levetid årligt, og såfremt forhold eller omstæn-
digheder indikerer nedskrivnings-behov. I forbindelse med de årlige
nedskrivningstest udøver ledelsen væsentlige skøn ved fastlæggelse
af forskellige forudsætninger, herunder forventninger til fremtidige
pengestrømme, diskonteringsfaktorer og fremtidige vækstrater. Føl-
somheden overfor ændringer i de pågældende forudsætninger kan
både samlet og individuelt være betydelig som oplyst i note 12. Den
regnskabsmæssige værdi af goodwill og varemærker med udefiner-
bar økonomisk levetid pr. balancedagen er DKK 739 mio. (2012:
DKK 1.037 mio.) efter indregning af nedskrivning af goodwill i 2013
med DKK 200 mio. vedrørende aktiviteterne i Wridgways Australia
Ltd. Der henvises til note 12,

Den økonomiske levetid for materielle anlægsaktiver fastsættes på
grundlag af periodiske vurderinger af den faktiske økonomiske leve-
tid og den planlagte anvendelse af de materielle anlægsaktiver. Så-
danne vurderinger gennemføres eller opdateres, når der opstår nye
forhold, som kan få indvirkning på fastsættelsen af den økonomiske
levetid for materielle anlægsaktiver, f.eks. når der opstår forhold eller
omstændigheder, der indikerer, at den regnskabsmæssige værdi af
de materielle anlægsaktiver er højere end genindvindingsværdien, og
der derfor bør foretages en nedskrivningstest. Alle ændringer i den
økonomiske levetid for materielle anlægsaktiver indregnes i årsregn-
skabet, så snart ændringen er konstateret. Den regnskabsmæssige
værdi af materielle anlægsaktiver pr. balancedagen er DKK 237 mio.
(2012:.DKK 2.448 mio.). Der henvises til note 13.

Herudover anses følgende vurderinger ved anvendelse af koncernens
regnskabspraksis som væsentlige for regnskabsaflæggelsen:

Ledelsen vurderer ved udarbejdelse af koncernregnskabet hvilken
valutakurs, der skal anvendes til omregning af udenlandske virk-
somheders regnskaber til danske kroner. Udenlandske virksom-
heder, der opererer under flerstrengede valutaregimer, omregnes

til den valutakurs, som afkast i form af royalties og udbytter ventes
hjemtaget til. Usikkerhed herom kan i efterfølgende regnskabsperio-
der medføre væsentlige negative ændringer i den regnskabsmæssige
værdi af aktiviteterne i de pågældende udenlandske virksomheder
målt i danske kroner. I forbindelse med regnskabsaflæggelsen for
2013 har ledelsen vurderet, at regnskaberne for udenlandske virk-
somheder i Venezuela (Plumrose) skal omregnes med den officielle
valutakurs VEF/USD 6,30 da det var den gældende valutakurs pr.
31. december 2013. Idet ØK-koncernen ikke har modtaget royalty-
betalinger eller ordinære udbyttebetalinger fra Plumrose i de seneste
år, er omregningskursen for såvel royalties som udbytter forbundet
med væsentlig usikkerhed. Den officielle valutakurs er på grund af
stigende hyperinflation under et væsentligt pres. Devalueringen af
den venezuelanske bolivar fra VEF/USD 4,30 til VEF/USD 6,30 i be-
gyndelsen af februar 2013 har påvirket koncernens finansielle stilling
i væsentlig negativ grad. | forbindelse med regnskabsaflæggelse for
2013 har ledelsen vurderet, at den annoncerede de facto devalu-
ering i januar 2014 til VEF/USD 11,36 ved udgangen januar 2014 er
en efterfølgende begivenhed af ikke-regulerende karakter. Som følge
heraf indregnes den negative effekt af devalueringen på koncernens
finansielle stilling ikke i årsregnskabet for 2013. Der henvises til note
31 for nærmere beskrivelse heraf. Størrelsen af udestående royalties
og udbytter pr. 31. december er oplyst i note 23.

Vurderingen af, hvorvidt udenlandske virksomheder opererer i hy-
perinflationsøkonomier baseres på såvel kvalitative som kvantitative
faktorer, herunder hvorvidt den akkumulerede inflation over en
3-årig periode udgør i størrelsordenen 100% eller derover. I forbin-
delse med regnskabsaflæggelsen for 2013 har ledelsen vurderet, at
Venezuela, hvor Plumrose opererer, fortsat er en hyperinflationsøko-
nomi. Der foretages derfor inflationskorrektion af den udenlandske
virksomheds resultatopgørelse og ikke-monetære balanceposter un-
der hensyntagen til ændringerne i købekraften baseret på inflationen
frem til balancedagen. På trods af devalueringen af den venezuelan-
ske bolivar fra VEF/USD 4,30 til VEF/USD 6,30, er korrektionen for
hyperinflation ikke modsvaret af en tilsvarende løbende depreciering
af VEF valutakursen. Dette medfører, at hyperinflationsreguleringerne
resulterer i en forholdsmæssig forøgelse af koncernéns regnskabs-
tal, rapporteret i DKK, herunder omsætning, langfristede aktiver og
egenkapital, hvilket ikke har baggrund i en reel økonomisk udvikling
og værdiskabelse. Der henvises til note 31 for nærmere beskrivelse
heraf.

 

 

AS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013 39

 

40

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

 

GOING CONCERN

Ifølge regnskabsreguleringen skal ledelsen tage stilling til, hvorvidt
regnskabsaflæggelsen kan ske som 'going concern' (det vil sige under
forudsætning af fortsat drift). Ledelsen har ud fra skønnede fremtidsud-
sigter, forventninger til fremtidigt cash-flow, tilstedeværelse af kreditfa-
ciliteter m.v. konkluderet, at der ikke er faktorer, der giver anledning til
tvivl om, hvorvidt ØK-koncernen kan og vil fortsætte driften i mindst 12
måneder fra balancedagen.

3. NY REGNSKABSREGULERING

 

IASB har udsendt følgende nye regnskabsstandarder (IFRS og IAS) og
fortolkningsbidrag (IFRIC), der ikke er obligatoriske for ØK-koncernen
ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2013:

+ |FRS 9-12, amendments til IFRS 7, 9, 10, 11 og 12, IAS 19, 27
(2011), 28 (2011), 32 og 39 samt IFRIC 21 og annual improve-
ments til IFRSs (2010-2012 og 2011-2013). IFRS 9, amendments til
IFRS 7 og 9, IAS 19 og 39 samt IFRIC 21 og annual improvements
til IFRSs (2010-2012 og 2011-2013) er endnu ikke godkendt af EU.

Bortset fra førtidsimplementeringen af amendmenis til IAS 36 i 2013,
forventer ØK-koncernen at implementere de nye regnskabsstandarder
og fortolkningsbidrag, når de bliver obligatoriske ifig. EU's ikrafttrædel-
sesdatoer.

+ |FRS 9 Finansielle Instrumenter, der forventes at blive obligatorisk
ved aflæggelse af årsrapporten for 2015, ændrer klassifikation og
måling af finansielle aktiver og forpligtelser. Effekten heraf forventes
at være begrænset, men er endnu ikke opgjort.

Bortset fra nye oplysningskrav forventes ingen af de nye standarder eller
fortolkningsbidrag at få væsentlig indvirkning på regnskabsaflæggelsen
for ØK-koncernen.

 

ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

4. DRIFTSSEGMENTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Santa Fe-gruppen Moderselskab ØK-koncernen
(Rapporteringspligtige og ufordelte fortsættende

Segmenter (produkter og services) segmenter) aktiviteter forretninger
DKK mio. 2013 2012 2013 2012 2013 2012
Resultatopgørelse
Ekstern omsætning 2.355 2.542 0 0 2.355 2.542
Driftsresultat før renter, skat, af- og nedskrivninger (EBITDA) 103 138 -35 -40 68 98
Af- og nedskrivninger 243 43 1 1 244 44
Primært driftsresultat pr. segment (EBIT) -140 95 -36 -41 -176 54
Finansielle poster, netto -24 -12 -102 -4 -126 -16
Andel af resultat i associerede virksomheder 0 0 2 3 2 3
Resultat før skat fra fortsættende forretninger -164 83 -136 -42 -300 41
Skat af årets resultat 22 24 -26 -3 -4 21
Reporteringspligtige segmenter, resultat fra fortsættende forretninger -186 59 -110 -39 -296 20
Ophørende forretninger -1.235 163
Årets resultat fortsættende forretninger -1.531 183
Balance
Goodwill 398 654 0 0 398 654
Andre immaterielle anlægsaktiver 416 464 0 10 416 474
Materielle anlægsaktiver og svinebestande 227 223 10 11 237 234
Udskudt skatteaktiv 11 11 0 0 11 11
Andre finansielle anlægsaktiver 9 13 12 11 21 24
Kapitalandele i associerede virksomheder 0 0 19 26 19 26
Varebeholdninger 15 17 0 0 15 17
Tilgodehavender fra vare og tjenesteydelser 457 440 0 0 457 440
Likvide beholdninger 195 221 12 159 207 380
Andre omsætningsaktiver 176 166 7 43 183 209
Aktiver bestemt for salg 3.335
Total aktiver Plumrose 4.510
Aktiver, i alt 1.904 2.209 60 260 5.299 6.979
Langfristede forpligtelser ekskl. gæld 99 100 0 56 99 156
Kortfristede forpligtelser ekskl. gæld 608 621 19 19 627 640
Rentebærende gæld 416 506 24 73 440 579
Forpligtelser bestemt for salg 2.716
Total passiver Plumrose 2.467
Forpligtelser 1.123 1.227 43 148 3.882 3.842
Minoritetsinteresser 18 21 1 1 19 22
Minoritetsinteresser - Plumrose 259 117
ØK's andel af egenkapital 1.139 2.998
Egenkapital i alt og forpligtelser 1.141 1.248 5.299 6.979
Investeret kapital fortsættende forretninger 1.059 1.322 -2 45 1.057 1.367
Investeret kapital ophørende forretninger 3.519
Nettoarbejdskapital fortsættende forretninger 97 86 -1 -1 96 85
Nettoarbejdskapital ophørende forretninger 1.466
Pengestrømme
Pengestrømme fra driften 25 47 13 128
Pengestrømme fra investeringer -54 -78 -49 -503
Pengestrømme fra finansiering 13 108 -126 391
Pengestrømme fra ophørende forretninger 312
Ændringer i likvider -16 77 150 16
Finansielle nøgletal i %
Overskudsgrader:

EBITDA 4,4 5,4 2,9 3,9

EBIT -5,9 3,7 -7,5 2,1
Forrentning af investeret kapital (ROIC) inkl. goodwill 8,7 10,9 5,6 7,6
Forrentning af investeret kapital (ROIC) ekskl. goodwill 15,5 22,5 9,9 15,3

 

Segmentrapporteringen er baseret på den interne ledelsesrapportering.

Omsætning relaterer sig til salg af tjenesteydelser. Afstemningsposter i "Moderselskab og ufordelte poster” relateres primært til koncernomkostninger og -aktiver inklusiv
likvide beholdninger i moderselskabet.

 

AS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013 41

1404034EogSN69954

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

4. DRIFTSSEGMENTER (FORTSAT)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ekstern omsætning Anlægsaktiver!
DKK mio. 2013 2012 2013 2012
Australien 573 721 256 560
Hongkong 145 146 81 86
Kina 182 203 35 36
Singapore 116 128 6 7
England 359 370 10 9
Tyskland 147 171 3 3
Frankrig 179 170 60 60
Øvrige lande 654 633 640 651
Fortsættende forretninger 2.355 2.542 1.091 1.412
Ophørende forretninger 2.249
ØK-koncernen 2.355 2.542 1.091 3.661
! Eksklusiv udskudte skatteaktiver.
Betydelige kunder
Handel med enkelikunder overstiger ikke 10% af den samlede omsætning.
5. FINANSIELLE POSTER
DKK mio. 2013 2012
Renteindtægter fra finansielle aktiver, der måles til amortiseret kostpris 1 0
Valutakursgevinster overført fra totalindkomstopgørelsen 4 0
Øvrige renteindtægter 1 2
Finansielle indtægter 6 2
Renteudgifter og gebyrer fra finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 18 15
Valutakurstab, netto 114 3
Øvrige renteudgifter 0 0
Finansielle omkostninger 132 18
I alt -126 -16

 

 

42 ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

6, SKAT AF RESULTAT

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2013 2012
Skat af årets resultat 21 26
Årets ændring i udskudt skat -29 -7
Selskabsskat -8 19
Udbytteskat 4 2
Skat af resultat, i alt -Å 21
Resultat før skat -300 41
Andel af resultat i associerede virksomheder -1 -3
Resultat før skat eksklusiv associerede virksomheder -301 38
Beregnet effektiv skatteprocent (%) 2,7 50,0
Forklaring af effektiv skatteprocent

Selskabsskattesats i Danmark (%) 25,0 25,0
Skattevirkning af:

Ikke fradragsberettiget nedskrivninger -19,9

ikke skattepligtige indtægter/ikke fradragsberettigede omkostninger -1,3 7,2
Afvigelse i skatteprocenten for ikke-danske virksomheder 2,5 5,2
Ikke indregnede udskudte skatteaktiver -1,4 17,1
Nedskrivning af udskudt skatteaktiv 2,1

Regulering af skat vedrørende tidligere år 0,4 -4,5
Øvrige -0,5 0,0
Effektiv skatteprocent (%) 2,7 50,0
Udskudt skat 2013 2012

DKK mio. Aktiver Forpligtelser Aktiver Forpligtelser
Anlægsaktiver 4 83 8 254
Omsætningsaktiver, netto 3 1 45 64
Langfristet gæld 0 0 0 0
Kortfristet gæld 2 1 147 0
Andre forpligtelser 0 2 8 2
Fremførte underskud 3 0 3

Hensættelser 11 2 5

Udskudte skatteaktiver/-passiver 23 89 216 320
Modregnet inden for juridiske skatteenheder 12 12 170 170
Udskudte skatteaktiver/-passiver 11 77 46 150

 

Koncernen har ikke indregnet udskudte skatteaktiver på DKK 49 mio. (DKK 46 mio.) fra fremførte skattemæssige underskud, der beløber sig til
DKK 223 mio. (DKK 186 mio.) på grund af usikkerhed angående udnyttelse. I henhold til dansk skattelovgivning forældes underskuddene ikke.

Der er ikke beregnet udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder, da disse

kapitalandele ikke forventes afhændet i den nærmeste fremtid. Ingen væsentlig skatteforpligtelser er indentificeret i relation hertil.

 

 

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013

43

 

 

44

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

7. INDTJENING PR. AKTIE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2013

Resultat fra fortsættende forretninger -296

Minoritetsinteresser 10

ØK's andel af resultat fra forsættende forretninger -306

Resultat fra ophørende forretninger -1.235 163

Minoritetsinteresser 140 29

ØK's andel af resultat fra ophørende forretninger 1.375 134

Gennemsnitligt antal udestående aktier 12.348.060 12.348.060

Gennemsnitligt antal egne aktier 338.494 338.494

Gennemsnitligt anta! aktier ekskl. egne aktier 12.009.566 12.009.566

Gennemsnitlig udvandingseffekt af udestående optioner 0 5,485

Gennemsnitligt antal aktier, udvandet 12.009.566  12.015.051

Pr. 31. december 2012 er alle udestående aktieoptioner out-of-the-money.

Som forklaret i note 11, kan udestående aktieoptioner udvande indtjeningen pr. aktie fremover.

Indtjening pr. aktie (DKK) -140,0 11,7
fra fortsættende forretninger -25,5 0,6
fra ophørende forretninger -114,5 11,1

Indtjening pr. aktie, udvandet (DKK) -140,0 11,7
fra fortsættende forretninger -25,5 0,6
fra ophørende forretninger -114,5 11,1

8. HONORAR TIL GENERALFORSAMLINGSVALGT REVISOR

DKK mio. 2013 2012

KPMG, inklusive netværksvirksomheder

Lovpligtig revision 6 6
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 0 1
Skatte- og momsmæssig rådgivning 2 2
Andre ydelser 1 2
KPMG Statsautoriseret Revisionspartnerselskab (inkluderet ovenfor)
Lovpligtig revision 1 1
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 0 0
Skatte- og momsmæssig rådgivning il 1
Andre ydelser 1 2

 

 

ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

9. ANTAL ANSATTE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2013 2012
ØK-koncernen, gennemsnit, fortsættende forretninger 2,968 2.912
ØK-koncernen, ultimo fortsættende forretninger 3.019 2,934
10. LØNNINGER, PENSIONER, VEDERLAG M.V.
DKK mio. 2013 2012
Lønninger til medarbejdere 653 674
Aktiebaseret vederlag til medarbejdere (egenkapital-afregnet) 1
Lønninger til moderselskabets direktion 5 5
Aktiebaseret vederlag til moderselskabets direktion (egenkapital-afregnet) 0
Vederlag til moderselskabets bestyrelse 2 2
Omkostninger til pensioner (bidragsbaserede) 30 30
Omkostninger til pensioner (ydelelsesbaserede) 2 2
Andre omkostninger til social sikring, m.v. 67 64
E alt 759 778
Heraf vederlag til ledelsen
Lønninger og øvrige kortfristede personaleydelser 9 9
Aktiebaseret vederlag (egenkapital-afregnet) 0
I alt 9

 

Ansættelseskontrakter for medlemmer af ledelsen indeholder vilkår som er normale for ledende medarbejdere i virksomheder registreret på
NASDAQ OMX København, herunder vilkår vedrørende opsigelsesvarsel og konkurrenceklausuter.

11. INCITAMENTSPROGRAMMER

 

Moderselskabets … Management Andre ledende

 

 

 

 

 

 

 

Aktieoptioner (antal) ledelse Team == medarbejdere | alt
2013

Udestående pr. 01.01. 58.000 75.000 186.500 319.500
Udløbet 18.000 21.000 58.500 97.500
Aktieoptioner udestående pr, 31.12 40.000 54.000 128.000 222.000
Fortsættende forretninger 40.000 18.000 40.500 98.000
Ophørende forretninger 36.000 87.500 123.500
Udestående aktieoptioner pr. 31.12. 40.000 54.000 128.000 222.000
2012

Udestående pr. 01.01. 58.000 75.000 186.500 319.500
Fortsættende forretninger 58.000 49.000 135.000 242.000
Ophørende forretninger 26.000 51.500 71.500
Udestående aktieoptioner pr. 31.12. 58.000 75.000 186.500 319.500

 

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013 45

1404034EogsSN69956

 

46

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

11. INCITAMENTSPROGRAMMER (FORTSAT)

 

Aktieoptioner
ØK har en aktieoptionsordning, hvorunder ledelsen og visse øvrige ledende medarbejdere i ØK-koncernen tildeles aktieoptioner.

Ordningen, der over 3 år vil omfatte i alt 2% af aktiekapitalen, blev godkendt på den ordinære generalforsamling i 2007.

   

Det underliggende formål med tildelingen er at fastholde og motivere de pågældende medarbejdere samt sikre interessefælleskab mellem aktionæ-
rerne og den daglige ledelse, samtidig med at der opnås loyalitet og fastholdelse af medarbejdere på længere sigt.

Udnyttelseskursen er baseret på den gennemsnitlige kurs på ØK-aktien for de 10 første handelsdage efter offentliggørelse af ØK's årsresultat tillagt
10%. Optionerne vil således kun være af reel værdi for de pågældende personer, såfremt markedskursen overstiger udnyttelseskursen på udnyt-
telsestidspunktet.

Optionerne har en løbetid på seks år og kan udnyttes efter tre år. Hver aktieoption giver medarbejderen ret til at købe en aktie i ØK A/S. Optionerne
kan udelukkende afregnes i aktier (egenkapitalbaseret ordning). Udnyttelsen af optionerne under denne ordning er betinget af, at optionsin-
dehaveren er ansat i ØK-koncernen på udnyttelsestidspunktet. Dog gælder særlige betingelser for medarbejdere i afhændede virksomheder og
medarbejdere, der pensioneres.

Aktieoptionerne dækkes af ØK's beholdning af egne aktier. Ingen optioner blev udnyttet i løbet af 2013. Pr. 31. december 2013 kunne 222.000
udnyttes (319.500).

Der tilbydes ikke aktieoptioner som en del af bestyrelsesmedlemmernes vederlag.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Antal! aktieoptioner Dagsværdi 2013 Dagsværdi 2012

Udnyttelses- DKK per DKK DKK per DKK
Tildelingsår Udnyttelsesår 1. Jan Tildet: … Udiøbet 31. Dec kurs option mio. option mio.
Moderselskabets ledelse
2007 2010-2013 18.000 18.000 0 0,0
2008 2011-2014 18.000 18.000 389 0,0 0,0
2009 2012-2015 22.000 22.000 128 0,0 2 0,0
I alt 58.000 0. 18.000. 40.000 0,0 0,0
Management Team
2007 2010-2013 21.000 21.000 0 0,0
2008 2011-2014 24.000 24.000 389 0,0 0,0
2009 2012-2015 30.000 30.000 128 0,0 2 0,0
E alt 75.000 0 21.000 54.000 0,0 0,0
Andre ledende medarbejdere
2007 2010-2013 50.000 50.000 0 0,0
2008 2011-2014 53.000 5,500 47.500 389 0,0 0,0
2009 2012-2015 83.500 3.000 80.500 128 0,0 2 0,0
I alt 186.500 0. 58.500 128.000 0,0 0,0
l alt 319.500 0 97.500 222.000 0,0 0,0

 

 

 

ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

11. INCITAMENTSPROGRAMMER (FORTSAT)

 

DKK mio. 2013 2012 2011 2010 2009

 

Til beregning af værdien af udestående aktieoptioner
efter Black Scholes formlen blev følgende forudsætninger
anvendt:

2008 tildelinger

Aktiekurs (DKK) 79,50 95,00 118,50 180,00 181,75
Udnyttelseskurs (DKK) 389,00 389,00 394,00 399,00 424,00
Forventet varighed (år) 0,00 0,00 0,75 1,75 2,75
Dividende (&) — Udnyttelseskursen justeres for dividende (9) 0 0 0 0
Risiko fri rente (%) 0,74 0,78 1,58 1,76 1,82
Volatilitet (%) 29,70 28,70 28,90 30,90 42,50

2009 tildelinger

Aktiekurs (DKK) 79,50 95,00 118,50 180,00 181,75
Udnyttelseskurs (DKK) 128,00 128,00 133,00 138,00 163,00
Forventet varighed (år) 0,00 0,75 1,75 2,75 3,75
Dividende (%) — Udnyttelseskursen justeres for dividende 0 0 0 0 0
Risiko fri rente (%) 0,74 0,78 1,58 1,76 1,82
Volatilitet (%) 29,70 28,70 28,90 30,90 42,5

Den forventede varighed er baseret på at udnyttelse sker midt i udnyttelsesperioden. Volatiliteten er baseret på den historiske volatilitet i aktiekur-
sen for ØK A/S's aktier gennem det seneste år. Tildelingsværdien indregnes i resultatopgørelsen over optjeningsperioden på 3 år. Den totale udgift
til incitamentsprogrammer var netto DKK 0 mio. (2012: DKK 1 mio.).

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013

47

 

 

 

48

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

12, IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Goodwill Varemærker! Software
2013

Kostpris:

01.01. 654 407 181
Valutaregulering -59 -35 -77
Inflationsregulering 0 4 75
Tilgang 0 0 3
Overført til aktiver bestemt for salg 0 35 142
31.12. 595 341 40
Af- og nedskrivninger:

01.01. 0 24 163
Valutaregulering -3 -3 -71
Inflationsregulering 0 4 72
Nedskrivning 200 0 0
Årets afskrivninger 0 0 5
Overført til aktiver bestemt for salg 0 25 138
31.12. 197 0 31
Regnskabsmæssig værdi 31.12. 398 341 9
2012

Kostpris:

01.01. 654 450 157
Valutaregulering 1 1 -2
Inflationsregulering 1 22
Tilgang 4
Regulering vedrørende tidligere tilgange -1 0
Reklassifikation -45 0
31.12, 654 407 181
Af- og nedskrivninger:

01.01. 0 69 139
Valutaregulering -1 -2
Inflationsregulering i 21
Årets afskrivninger 5
Reklassifikation -45

31.12. 0 24. 163 15 202
Regnskabsmæssig værdi 31.12. 654 383 18 78 1.133

 

]1 Varemærker på DKK 341mio. (DKK 383 mio.) forudsættes at have udefinerbar levetid og bliver derfor ikke afskrevet, men testes årligt for nedskrivninger.
Varemærker relaterer sig til Europa (Interdean) og Australien (WridgWays). Varemærkerne har eksisteret i i mange år og antages at have udefinerbar levetid. Interdean
varemærket har eksisteret i mere en 50 år og WridgWays har eksisteret i mere en 100 år.
2 Øvrige immaterielle anlægsaktiver består hovedsagligt af kunderelationer, leverandørkontrakter samt konkurrenceklausuler.

Ledelsen har pr. 31. december 2013 foretaget værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill og varemærker med udefinerbar
levetid. Værdiforringelsestesten er foretaget i fjerde kvartal 2013 på basis af de af direktionen og bestyrelsen godkendte budgetter og forretnings-
planer samt øvrige forudsætninger med de efter IAS 36 fornødne tilpasninger.

Bogført værdi af goodwill og varemærker med udefinerbar levetid i ØK-koncernen henføres til nedenstående pengestrømsfrembringende enheder:

 

ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

12. IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER OG NEDSKRIVNINGSTEST (FORTSAT)

 

 

 

Varemærker Goodwill

DKK mio. 2013 2012 2013 2012
Tilkøb: Land: Forretningssegment:

Global Silverhawk? Asien Santa Fe-gruppen 35 ' 36
Santa Fe Indien Indien Santa Fe-gruppen 29 34
Wridgways Australia Ltd, Australien Santa Fe-gruppen 141 173 40 289
Interdean International Relocation Group? Europa Santa Fe-gruppen 200 200 291 291
Øvrige 10 3 4
l alt 341 383 398 654

 

1 Indonesien, Japan, Malaysia og Filippinerne.
2 35 lande i Europa (inklusiv Rusland) og Central Asien.

Ved værdiforringelsestesten for pengestrømsfrembringende enheder sammenholdes genindvindningsværdien (nytteværdien), der er opgjort som
den tilbagediskonterede værdi af de forventede fremtidige pengestrømme, med den regnskabsmæssige værdi af de enkelte pengestrømsfrembrin-
gende enheder. For alle pengestrømsfrembringende enheder er de væstentligste parametre omsætning, EBIT, marginer, arbejdskapitalsbehov og
anlægsinvesteringer samt vækstforudsætninger. Forventede fremtidige pengestrømme baseres på budgetter og forretningsplaner for de kommende
fem år. Fremskrivninger for efterfølgende år er baseret på generelle forventninger til markedet samt risici i de pågældende pengestrømsfrembrin-
gende enheder. De anvendte diskonteringssatser til beregning af genindvindingsværdien er ØK-koncernes interne vægtede kapitalomkostninger
(WACC) opgjort før og efter skat og afspejler særlige risici vedrørende forretningerne og underliggende cash flows.

Gennemsnitlig Vækst i Diskonterings- Diskonterings-
omsætningsvækst EBITDA margin i ter- terminal renter renter
Nøgleforudsætninger: (2014-2018) (%)  minalperioden (%) perioden (%) før skat (%) efter skat (%)

 

2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012

 

Global Silverhawk?! Asien 8,4 7,2. 12,3 10,4 1,0 20 12,2. 11,8 9,8 9,8
Santa Fe Indien Indien 92 9,1 158. 14,1 2,0 20. 149. 148. 104. 10,3
Wridgways Australia Ltd. Australien 6,8 4,8 6,6 8,9 1,0 20 141 12,6. 10,7 9,6
Interdean International Relocation Group? Europa 5,6 4,3 5,1 6,1 1,0 1,0 113. 110 8,8 8,3

 

1 Indonesien, Japan, Malaysia og Filipinerne,
2 35 lande i Europa (inklusiv Rusland) og Central Asien.

Omsætningsvæksten er fastsat for hver enkelte pengestrømsfrembringende enheder og baseres på budgetter og forretningsplaner for de følgende
5 år.

Nedskrivning af goodwill

| 2013 var Australien påvirket af en markant nedgang på det indenlandske marked for langdistance-flytninger og pres på indtjeningen. Beregning
af genindvindingsværdien (nytteværdi) pr. 31. december 2013 med udgangspunkt i ovenstående nøgleforudsætninger har medført en nedskriv-
ning af goodwill relateret til Wridgways Australia Ltd. på DKK 200 mio., der er indregnet i resultatopgørelsen i en særskilt linje.

Følsomhedsanalyse

For Australien viser følsomhedsanalyser at for vækstraten i terminalperioden vil en reduktion med 1,0 procentpoint, og for diskonteringssatsen efter
skat en stigning på 1,0 procentpoint, medføre en stigning i den indregnede nedskrivning i 2013 på henholdsvis ca. DKK 33 mio. og ca. DKK 23
mio. Nedskrivningen er derudover følsom overfor ændringer i den forventede omsætningsvækst og EBITDA-marginforbedring i prognoseperioden
(2014-2018).

| 2013 var Europa påvirket af lavere aktivitetsniveau indenfor flytninger samt pres på indtjeningen. Pr. 31. december 2013 var genindvindingsvær-
dien af den pengestrømsfrembringende enhed omkring 9% højere end den regnskabsmæssige værdi inklusiv goodwill og varemærker med ude-
finerbar levetid. Følsomhedsanalyser viser, at for vækstraten i terminalperioden vil en reduktion på omkring 1 procentpoint, og for diskonterings-
satsen efter skat en stigning på omkring 0,7 procentpoint, reducere genindvindingsværdien, så den svarer til den regnskabsmæssige værdi inklusiv
goodwill og varemærker med udefinerbar levetid. Nedskrivningstesten er derudover følsom overfor ændringer i den forventede omsætningsvækst
og EBITDA-marginforbedring i prognoseperioden (2014-2018).

For de øvrige pengestrømsfrembringende enheder er det ledelsens vurdering, at rimeligt sandsynlige ændringer i nøgleforudsætningerne ikke vil
medføre nedskrivning af goodwill og varemærker med udefinerbar levetid.

 

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013 49

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

13. MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

 

 

Andre aktiver,

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Grunde og Tekniske anlæg, Anlæg under
DKK mio. bygninger m.v. anlæg m.v. køretøjer m.v. IT-udstyr opbygning Ialt
2013
Kostpris:
01.01. 1.895 1.216 450 158 516 4.235
Valutakursregulering -927 -630 -135 -79 -275 -2.042
Inflationsregulering 956 654 119 77 272 2.078
Tilgang 18 0 42 2 189 251
Afgang 2 0 30 1 11 44
Reklassifikation 185 82 46 23 -336 O
Overført til aktiver bestemt for salg 1.993 1.322 262 170 355 4.102
31.12. 132 0 230 14 o 376
Af- og nedskrivninger:
01.01. 653 778 259 97 0 1.787
Valutakursregulering -324 -401 -95 -51 871
Inflationsregulering 335 418 90 45 888
Årets afskrivninger 69 85 50 25 229
Afgang 1 0 25 1 27
Reklassifikation 0 0 0 il 1
Overført til aktiver bestemt for salg 701 880 183 104 0 1.868
31.12. 31 0 96 12 0 139
Regnskabsmæssig værdi 31.12. 101 0 134 2 0 237
Finansiel leasing 42 0 16 0 0 58
2012
Kostpris:
01.01. 1.351 1.050 364 126 326 3.217
Valutakursregulering -20 -16 -1 -2 -5 -44
Inflationsregulering 257 207 35 22 61 3582
Tilgang 45 46 2 402 495
Afgang 1 14 0 0 15
Reklassifikation 263 -25 20 10 -268 0
31.12. 1.895 1.216 450 158 516 4.235
Af- og nedskrivninger:
01.01. 495 606 197 64 0 1.362
Valutakursregulering -8 -10 0 -1 -19
Inflationsregulering 93 120 25 11 249
Årets afskrivninger 58 78 48 23 207
Afgang 1 0 11 0 12
Reklassifikation 16 -16 0 0 0
31.12. 653 778 259 97 0 1.787
Regnskabsmæssig værdi 31,12. 1.242 438 191 61 516 2.448
Finansiel leasing 47 16 63

 

Den fortsættende forretning i ØK-koncernen var pr. 31. december 2013 kontraktuelt forpligtet til fremtidige investeringer i andre aktiver, anlæg,
køretøjer m.v. for i alt DKK 1 mio. (DKK 8 mio.).

 

50 ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

14. AF- OG NEDSKRIVNINGER

 

De samlede af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver fordeler sig på nedennævnte poster i resultatopgørelsen i overens-
stemmelse med aktivernes anvendelse:

 

 

 

 

2013 2012
Immaterielle Materielle Immaterielle Materielle

DKK mio. anlægsaktiver anlægsaktiver lalt anlægsaktiver anlægsaktiver | alt
Produktionsomkostninger 3 19 22 3 18 21
Salgs- og distributionsomkostninger 5 8 13 7 9 16
Administrationsomkostninger 4 5 9 3 4 7
Nedskrivning af goodwill 200 200
Total fortsættende forretninger 212 32 244 13 31 44
Ophørende forretninger 0 197 197 0 177 177
I alt 212 229 441 13 208 221

 

Nedskrivning relaterer sig til goodwill i Santa Fe forretningen i Australien, yderligere beskrevet i note 12.

15. FINANSIELLE AKTIVER OG FORPLIGTELSER PR. KATEGORI

 

DKK mio. 2013 2012

 

Finansielle aktiver disponible for salg målt til dagsværdi
Andre investeringer (dagsværdien er ikke baseret på observerbare markedsdata, men på nutidsværdien
af den forventede fremtidige pengestrøm ved brug af en diskonteringsfaktor på 6% p.a. (6% p.a.)) 13 11

I alt 13 11

 

 

Finansielle aktiver målt til amortiseret kostpris

 

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 457 1.222
Andre tilgodehavender”, lang- og kortfristede 46 185
Likvide beholdninger 207 638
I alt 710 2.045

 

Finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris

 

Langfristet gæld 132 1.257
Banklån, kortfristet 308 1.076
Leverandører af varer og tjenesteydelser 371 709
Anden gæld”, kortfristet 143 298
I alt 954 3.340

 

1 Eksklusiv ikke finansielle aktiver, såsom forudbetalinger, medarbejdertilgodehavender m.v. på DKK 143 mio. (DKK 193 mio.).
2 Eksklusiv ikke finansielle passiver, såsom offentlig gæld, skyldige medarbejderposter m.v. på DKK 102 mio. (DKK 237mio.).

Dagsværdien af finansielle aktiver og forpligtelser er tilnærmelsesvis lig bogført værdi

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013 51

 

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

16. AKTIEKAPITAL OG EGNE AKTIE

 

Aktier af Nominel værdi

 

 

 

 

 

 

DKK 70 TDKK

01.01.2012 12.348.060 864.364

31.12.2012 / 01.01.2013 12.348.060 864.364

31.12.2013 12.348.060 864.364
Aktiekapitalen indeholdt pr. 31. december 2013 1.147 halve aktier (2012: 1.181).

Aktier af Nominel værdi % af aktie-

Egne aktier DKK 70 DKK mio. kapitalen

01.01.2012 338.494 23 2,74

31.12.2012 / 01.01.2013 338.494 23 2,74

31.12.2013 338.494 23 2,74

 

Af beholdningen af egne aktier anvendes 222.000 (319.500) til dækning af aktieoptionsprogrammet som beskrevet i note 11.

Bestyrelsen er bemyndiget til i perioden frem til næste ordinære generalforsamling at lade selskabet erhverve egne aktier inden for en samlet
pålydende værdi af i alt 10% af selskabets aktiekapital, jf. Selskabslovens $ 48, Købskursen må ikke afvige mere end 10% fra den på erhvervelses-
tidspunktet noterede kurs på NASDAQ OMX Copenhagen.

17. TILGODEHAVENDER FRA SALG OG TJENESTEYDELSE

 

 

 

 

DKK mio. 2013 2012
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser (brutto) 464 1.244
Nedskrivning til tab på debitorer:

Nedskrivning 01.01. 22 29
Valutakursregulering inklusiv devaluerings påvirkning -3 -1
Tilgang i nedskrivning i årets løb 11 25
Tilgang/korrektion ved køb af dattervirksomheder -3
Realiserede tab og tilbageførsel for året 21 28
Overført til aktiver bestemt for salg 2

Nedskrivning 31.12. 7 22
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser i alt 457 1.222

 

Der er ikke konstateret store individuelle tab på tilgodehavender fra salg i hverken 2013 eller 2012. Generelt er der ikke krav om, at kunderne stil-
ler sikkerhed ved salg på kredit. Kreditrisiko er yderligere beskrevet i note 23.

18. ANDRE TILGODEHAVENDER

 

 

 

DKK mio. 2013 2012
Andre tilgodehavender 143 281
Forudbetalinger 38 84
I alt 181 365

 

 

52 ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

19. ANDRE HENSATTE FORPLIGTELSER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Øvrige Personale Øvrige Personale

DKK mio. hensættelser ydelser 2013 hensættelser ydelser 2012
01.01. 25 7 32 80 19 99
Valutakursregulering og devaluerings-
påvirkning -9 -1 -10 -1 0 -1
Anvendt 19 1 20 33 0 33
Tilbageført 0 0 0 56 O 56
Tilgang 24 2 26 36 1 37
Reklassifikation 15 0 15 -1 -13 14
Overført til forpligtelser bestemt for salg -36 0 -36
31.12. 0 7 7 25 7 32
Specifikation af øvrige hensættelser:
Langfristede 0 7 7 12 18
Kortfristede 0 0 13 14

7 7 25 7 32
Langfristede øvrige hensættelser forventes at forfalde inden for to år fra balancedagen.
20. PENSIONSFORPLIGTELSER
DKK mio. | 2013 2012
ØK koncernen er som arbejdsgiver part i pensionsordninger afhængigt af lokale bestemmelser. Normalt er
der tale om bidragsbaserede ordninger, men i forbindelse med overtagelsen af Interdean i 2011 også visse
ydelsesbaserede pensionsordninger i Schweiz, hvor ØK koncernen er forpligtet til at betale en bestemt
ydelse fra tidspunktet for pensionering.
Dagsværdi af ordningers aktiver -41 -41
Nutidsværdi af forpligtelser 56 57
indregnet nettoforpligtelse (afdækkede ordninger) 31.12. 15 16
Plumrose 46
indregnet nettoforpligtelse 31.12. 15 62

 

 

Ordningernes aktiver består primært af forsikringskontrakter, men også af aktier og likvider (ingen egne aktier).

Nettoforpligtelsen er opgjort på baggrund af aktuarmæssige beregninger baseret på forudsætninger om primært diskonteringsrente, forventet

afkast af ordningens aktiver, fremtidig lønstigningstakst og fremtidige pensionsstigninger.

Den anvendte diskonteringsrente på 2,0% er baseret på erhvervsobligationer med høj kreditvurdering (AA eller AAA). En ændring i diskonterings-

renten på +/- 0,25 basispoint vil reducere/øge pensionsforpligtelsen med DKK 2 mio.

Den fremtidige lønstigningstakst er forudsat til 2,0% p.a. Såfremt den fremtidige løn stiger med yderligere 0,25%-point p.a., vil pensionsforpligtel-

sen blive forøget med under en DKK 1 mio.

21. ANDEN GÆLD

 

 

 

DKK mio. 2013 2012
Fordeling af anden gæld:

Skyldige medarbejderrelaterede poster 74 194
Afgifter til offentlige myndigheder 23 24
Andre skatter 0 16
Andre skyldige omkostninger 148 301
I alt 245 535

 

Aa

AS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013

1404034EogSN69960

53

 

54

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

22. LÅN

 

DKK mio. 2013

2012

 

Langfristede lån:

 

Banklån 70 1.194
Obligationer 27
Finansielle leasing forpligtelser 34
Anden langfristet gæld 1
I alt 132 1.257

 

Kortfristede lån:

 

 

Banklån 304 1.071
Finansielle leasing forpligtelser 4

l alt 308 1.076
Lån i alt 440 2.333

 

Forfaldstid på kortfristede og langfristede lån

 

 

Mindre end et år 308 1.076
Mellem et og fem år 110 1.234
Over fem år 22 23
I alt 440 2.333

 

Pr. 31. december 2013/2012 var alle lang- og kortfristede lån med variable renter. Lånene er eksponeret for rente- og valutarisiko. Se note 23.

Lånevilkår (covenants) er omtalt i note 23 under Likviditetsrisiko.

 

ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

23. KREDIT-, LIKVIDITETS-, VALUTA- OG RENTERISIKO

 

Koncernpolitik for risiko- og kapitalstyring
Som følge af det internationale omfang af ØK's forretningsaktiviteter er koncernen udsat for forskellige finansielle markedsrisici, dvs. risikoen for

tab som følge af ugunstig udvikling i valutakurser og rentesatser.. Risiciene omfatter desuden finansielle modpartskreditrisici og likviditets- og
finansieringsrisici.

ØK driver forretning på relativt volatile markeder i Asien, historisk også i Sydamerika, hvor der kan forventes pludselige ændringer i valuta og rente.
Derfor tilstræber ØK at fastholde en konservativ gældsandel, hvilket giver ledelsen tilstrækkelig fleksibilitet til at understøtte forretningsenhederne,

i fald det skulle være påkrævet. ØK vil fortsat arbejde mod at nå en effektiv gældsandel i driftsenhederne og samtidig tilstræbe at fastholde en
forsigtig likvidposition og gældsandel i moderselskabet.

ØK's finansielle risikostyringsaktiviteter er decentraliserede, men koordineres af koncernen inden for et sæt retningslinier fastsat af bestyrelsen.

Det er ØK's politik ikke at gå ind i aktiv spekulation i finansielle risici, Derfor er ØK's økonomiske styring fokuseret på at håndtere eller reducere
finansielle risici fra drift og finansiering — især med henblik på at reducere volatiliteten i ØK-koncernens pengestrømme i lokale valutaer. Koncernen
anvender for øjeblikket ikke finansielle derivater til sikring i væsentlig omfang.

Der er ingen ændringer i ØK's risikoeksponering indenfor Santa Fe gruppen og risikohåndtering sammenlignet med 2012. Som følge af den i
februar 2014 indgåede aftale om frasalg af Plumrose ventes ØK-koncernens samlede risikoeksponering at falde fremadrettet.

Kreditrisiko
Kreditrisiko er risikoen for at ØK-koncernen lider finansielle tab,hvis en kunde eller modpart til et finansielt instrument, ikke kan opfylde sine kon-
traktlige forpligtelser, og opstår primært i forbindelse med tilgodehavender fra salg og andre tilgodehavender samt likvide beholdninger.

ØK har ingen væsentlig koncentration af kreditrisiko, Koncernen har etableret retningslinjer til sikring af, at salg af produkter og ydelser sker til
kunder med en passende kreditværdighed. Generelt kræves der ingen sikkerhedsstillelse fra kunder i forbindelse med salg på kredit. Historisk set
er tab på tilgodehavender fra salg begrænsede inden for de brancher ØK's dattervirksomheder opererer i, hvilket understreges af, at hensættelser
til imødegåelse af tab på tilgodehavender fra salg udgør mindre end 2% af de samlede udeståender. Kreditrisikoen kan henføres til en modparts
potentielle insolvens og svarer således maksimalt til summen af de positive nettomarkedsværdier knyttet til de pågældende samarbejdspartnere.
Den samlede kreditrisiko pr. balancedagen beløber sig til DKK 0,7 mia. eksklusiv ophørende forretninger (DKK 2,0 mia.), hvilket svarer til de beløb,
der er indregnet i balancen.

Koncernens disponible midler (kontanter og likvider) er anbragt på anfordring eller som tidsbegrænset indskud med relativ kort opsigelse. ØK-
koncernen er eksponeret for risikoen for, at finansielle modparter misligholder deres forpligtelser over for ØK. Denne risiko håndteres ved at have
grænser for den maksimale eksponering mod hver finansiel modpart og ved at kræve tilfredsstillende kreditvurdering fra et etableret ratingbureau.
Den nuværende krævede minimumskreditvurdering hos Moodys er en kortsigtet vurdering i kategorien P-2 og en langsigtet vurdering i kategorien
A3. I visse lande er dette ikke muligt. I sådanne tilfælde bør nettorisikoen (nettoværdien af gæld og indeståender) ikke være positiv.

Forfaldne tilgodehavender er sammensat som følger:
Forfaldsmåned

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. ikke forfaldne 0-1 1-2 2-3 3-6 >6 31,12.13
ikke forfaldne tilgodehavender 205 205
Forfaldne ikke-nedskrevne tilgodehavender 88 57 40 46 21 252
457

I % af ikke forfaldne og forfaldne ikke-nedskrevne

tilgodehavender 45 19 12 9 10 5

Nedskrevne tilgodehavender 7 7
464
Hensættelse til tab på debitorer -7

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser i alt
(netto) fortsættende forretninger 457

Forfaldsmåned

DKK mio. Ikke forfaldne 0-1 1-2 2-3 3-6 >6 31.12.12
ikke forfaldne tilgodehavender 833 833
Forfaldne ikke-nedskrevne tilgodehavender 253 54 45 34 3 389
” 1,222

I % af ikke forfaldne og forfaldne ikke-nedskrevne

tilgodehavender 68 21 4 4 3 0

Nedskrevne tilgodehavender 22 22
. 1.244
Hensættelse til tab på debitorer -22
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser i alt (netto) fortsættende og ophørende forretninger 1.222

 

 

AIS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013

å

forat

1404034EogSN6996:

55

 

56

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

23. KREDIT-, LIKVIDITETS-, VALUTA- OG RENTERISIKO (FORTSAT)

 

Likviditetsrisiko

Likviditetsrisiko er risikoen for, at ØK-koncernen vil have problemer med at honorere sine finansielle forpligtelser i takt med de forfalder, som følge
af manglende evne til at realisere aktiver eller opnå tilstrækkelig finansiering. Koncernen tilstræber at sikre, at der til stadighed fastholdes en vis
likviditet for således at kunne imødekomme alle krav, når de forfalder.

Ved udgangen af 2013 omfatter ØK-koncernens låntagning DKK 195 mio. (DKK 259 mio.) i lån, for hvilke der gælder sædvanlige finansielle

vilkår (covenants) vedrørende gearing, rentedækning, operationelle leasingforpligtelser samt anlægsinvesteringer. I henhold til låneaftalerne skal
koncernen overholde disse vilkår ved udgangen af hvert kvartal. Koncernen overvåger eventuelle brud på de finansielle covenanis ved månedligt at
opdatere covenantsberegningerne. Hvis disse vilkår misligholdes, kan ØK-koncernen være tvunget til at tilbagebetale lånene før aftalt forfald efter 4
(5) år.

Som følge af ØK-koncernens opkøb i de seneste år er koncernens samlede finansielle gearing steget. ØK-koncernen havde ved udgangen af 2013
en nettogæld på DKK 233 mio. (DKK 199 mio.) eksklusiv ophørende forretninger. Stigningen i nettogælden skyldes, at pengestrømme anvendt til
investeringer i 2013 overstiger pengestrømme fra driftsaktiviteterne.

Kontraktlig løbetid på finansielle forpligtelser:

Kontraktlig pengestrøm ink. renter

 

 

Regnskabs-
DKK mio. mæssig værdi | alt <lår 1-5 år > 5 år
31.12.13
ikke afledte finansielle instrumenter
(fortsættende forretninger)
Lån (lang- og kortfristede) 440 460 320 118 23
Leverandører af vare og tjenesteydelser 371 371 371
Andre tilgodehavender 143 143 143
31.12.12
Ikke afledte finansielle instrumenter
(forsættende og ophørende forretninger)
Lån (lang- og kortfristede) 2.333 2.677 1.259 1.391 27
Leverandører af vare og tjenesteydelser 709 709 709
Andre tilgodehavender 298 298 298

Oversigten over kontraktlig løbetid er baseret på ikke diskonterede pengestrømme inkl. estimerede renterbetalinger. Rentebetalinger er baseret på
nuværende markedsvilkår,

Forpligtelser vedrørende oprationelle leasingaftaler er ikke inkluderet, men fremgår af note 27.

ØK har indgået kontrakter vedrørende fremtidige køb af materielle aktiver for et beløb på DKK 73 mio. (DKK 103 mio.), hvoraf DKK 72 mio. (DKK
95 mio.) vedrører Plumrose, som ikke er inkluderet i oversigten, se note 13.

Valutarisiko

ØK-koncernen er udsat for valutarisiko på balanceposter, dels ved omregning af gæld optaget i andre valutaer end den pågældende koncern-
enheds funktionelle valuta og dels ved omregning af nettoinvesteringer i enheder med en anden funktionel valuta end DKK. Førstnævnte risiko
påvirker årets resultat.

På grund af de væsentlige historiske aktiviteter i Venezuela (Plumrose) har ØK-koncernens overordnede valutaeksponering overfor bolivar (VEF)

været relativt høj. Effekten på ØK-koncernens valutakurseksponering relateret til Venezuela (ophørende forretninger) er nærmere beskrevet i note
31,

På grund af usikkerhed indregner modeselskabet først udbytte fra Venezuela ved modtagelsen. Pr. 31. december 2013 udgør udestående udbytte
USD 15,6 mio. (omregnet med kurs VEF/USD 6,30) eller USD 8,7 mio. (omregnet med kurs VEF/USD 11,36).

Yderligere er der på balancedagen udestående royalties fra Plumrose på USD 45,7 mio. (omregnet med kurs VEF/USD 6,30) eller USD 25,4 mio.
(omregnet med kurs VEF/USD 11,36).

Moderselskabet har i de seneste år ikke modtaget ordinære udbytter eller royaltybetalinger fra Venezuela.

 

ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

23. KREDIT-,LIKVIDITETS-, VALUTA- OG RENTERISIKO (FORTSAT)

 

ØK-koncernen er udsat for omregningsrisiko i forbindelse med valutaomregning til koncernens rapporteringsvaluta (DKK). ØK's fortsættende forret-
ningsaktiviteter finder sted i forskellige valutaer: de asiatiske valutaer, australske dollars samt de europæiske valutaer. For at minimere valutarisiko-
en søger ØK på landebasis at matche den valuta, som koncernens indtægter og omkostninger og aktiver og forpligtelser indgås i. ØKs funktionelle
valuta varierer fra land til land, og er typisk forskellig fra det børsnoterede moderselskabs rapporteringsvaluta, DKK. Målet med ØK's valutastyrings-
strategi er at minimere koncernens valutarisici vedrørende de funktionelle valutaer for at beskytte overskudsgraden målt i lokal valuta.

Ændringer i valutakurserne mellem DKK og de funktionelle valutaer i datterselskaberne havde betydning for ØK-koncernens omsætning og
EBITDA for 2013 rapporteret i DKK. I en række lande (i særdeleshed Asien og Australien), hvor ØK har væsentlige aktiviteter, er valutaen delvist
korreleret med udviklingen i USD. I 2013 var den gennemsnitlige DKK/USD valutakurs på 561,83, eller 3% lavere end gennemsnitskursen i 2012
(DKK/USD 579,59). Som følge af en række nøglevalutaers kursfald over for DKK, faldt Santa Fe-gruppens omsætning og EBITDA for 2013 med
henholdsvis DKK 103 mio. og DKK 7 mio.

Renterisiko

ØK-koncernen har en direkte eksponering over for renteudsving i finansierings- og likviditetsporteføljen. Risikoen styres ved at afpasse varigheden
af aktiver og forpligtelser til hinanden og ved at sikre en jævn rentebindingsperiode. ØK har desuden indirekte eksponering som følge af renteni-
veauernes påvirkning af makroøkonomien i de lande, hvor ØK har aktiviteter.

Koncernen har primært variable renterisici vedrørende bankindeståender og lån. Alle rentebærende aktiver, DKK 207 mio. (DKK 380 mio.) eksklu-
siv Plumrose og rentebærende forpligtelser DKK 440 mio. (DKK 579 mio.) eksklusiv Plumrose rentefastsættes inden for et år.

Ultimo 2013 var koncernens samlede renterisiko fra fortsættende forretninger på DKK -2 mio. (DKK -1 mio.) i tilfælde af en renteændring på et
procentpoint (påvirkning af årets resultat og egenkapital). Følsomhedsanalysen er baseret på et vægtet gennemsnit af den månedlige nettorente-
bærende gæld i løbet af året.

 

AJS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013 57

1404034FogSN69962

 

 

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

24, ANDRE IKKE-KONTANTE POSTER

 

 

DKK mio. 2013
(Gevinster)/tab ved afhændelse af immaterielle og -materielle anlægsaktiver 1
Ændring i hensættelser 1

Aktiebaseret vederlæggelse
Netto monetær gevinst
heraf vedrørende låneoptagelse præsenteret som finansielle aktiver
Valutakursregulering og øvrige reguleringer -20

 

I alt -18

 

25.ÆNDRING I DRIFTSKAPITAL

 

 

 

DKK mio. 2013
Ændring i varebeholdninger 1
Ændring i tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser -43
Ændring i leverandører af varer og tjenesteydelser 25
Ændring i andre tilgodehavender/anden gæld 19
1 alt 2

 

26. EVENTUALFORPLIGTELSER

 

 

DKK mio. 2013
Regnskabsmæssig værdi af pantsatte aktiver 75
Andre garantiforpligtelser 36

 

 

Verserende retsager og tvister m.v.

Der er overfor ØK-koncernen rejst visse krav inklusiv skattetvister. Det er ledelsens opfattelse, at udfaldet af disse tvister ikke vil få væsentlig indfly-
delse på ØK-koncernens finansielle stilling.

Væsentlige kontrakter eller ændring i kontrol

I tilfælde af en overtagelse af ØK-koncernen (ændring i kontrol) kan visse kontrakter blive opsagt med kort varsel. En gennemgang af ØK-koncer-
nens kontrakter viser følgende:

Santa Fe-gruppen
Dattervirksomhederne har indgået en række rammeaftaler med internationale selskaber om ydelse af flytte-og udstationeringsydelser. Dattervirk-

somhederne har dog ingen eksklusivrettigheder i denne forbindelse, og på den baggrund synes konsekvenser af ændring i kontrol ikke at være
væsentlige.

 

 

58 ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

27. LEASINGFORPLIGTELSER

 

DKK mio. 2013 2012

 

Leasingforpligtelser vedrører primært leje af produktionsudstyr, lagerbygninger, kontorlokaler,
motorkøretøjer, kontormaskiner m.v.

Den operationelle leasingydelse omkostningsført i resultatopgørelsen i henholdsvis
2013 og 2012 var DKK 133 mio. og DKK 127 mio.

Ydelserne forfalder således (ikke diskonteret) Fortsættende forretninger

 

Forfalder inden for 1 år 117 119
Forfalder inden for 1 og 5 år 219 266
Forfalder efter 5 år 104 133
I alt 440 518

 

De samlede forpligtelser svarer til de samlede minimumsydelser pr. balancedagen, ikke diskonteret. Lejeaftalerne til nogle af de benyttede kontor-
og lagerbygninger indeholder forkøbsret i tilfælde af salg til tredjemand.

28. NÆRTSTÅENDE PARTER OG EJERFORHOLD

 

ØK-koncernen har ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse.
Nærtstående parter i ØK-koncernen omfatter tilknyttede selskaber og associerede virksomheder som nævnt på side 79-80, medlemmer af besty-

relsen, direktionen og andre ledende medarbejdere. De udbetalte vederlag til bestyrelsen og direktion fremgår af note 10 og note 11. Bestyrelsens
og direktionens aktiebeholdninger er oplyst på side 10.

29. TRANSAKTIONER MED NÆRTSTÅENDE PARTER

 

Ingen enkeltaktionær yder bestemmende indflydelse over ØK-koncernen. ØK-koncernen havde ingen transaktioner med associerede virksomheder
12013. Herudover har ØK modtaget udbytte fra associerede virksomheder med DKK 2 mio. (DKK 3 mio.). ØK-koncernen havde ingen udestående
mellemværender med associerede virksomheder ved udgangen af 2013. Koncerninterne transaktioner er elimineret i koncernregnskabet. Herud-
over har der ikke været transaktioner med nærtstående parter i året. For yderligere information om ledelsens vederlag henvises til note 10 og 11.
edelsens aktiebeholdninger er oplyst på side 10.

 

AIS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013 59

60

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

30. REGNSKABSMÆSSIG EFFEKT AF VENEZUELAS STATUS SOM HYPERINFLATIONSØKONOMI

 

Som beskrevet i koncernens regnskabspraksis er vurderingen af, hvornår en økonomi er under hyperinflation baseret på såvel kvalitative som
kvantitative faktorer.

Med baggrund i de seneste års stigende inflation i Venezuela blev landet erklæret hyperinflationsøkonomi til regnskabsformål fra og med 30.
november 2009. Dette skete som følge af, at den akkumulerede inflation i løbet af den treårige periode, der blev afsluttet den 30, november 2009,
oversteg 100%, og at alle øvrige kvalitative karakteristika for en hyperinflationsøkonomi var opfyldt.

Baseret på denne vurdering har ØK-koncernen med tilbagevirkende kraft fra den 1. januar 2009 implementeret IAS 29 ”Regnskabsaflæggelse i
hyperinflationsøkonomier” for Plumroses aktiviteter, som om det altid har været en hyperinflationsøkonomi,

IAS 29 kræver, at Plumroses regnskabsmæssige rapportering tilpasses, således at den afspejler den gældende købekraft ved udgangen af regn-
skabsperioden, og følgelig at alle ikke-montære aktiver, som for eksempel anlægsaktiver og varebeholdninger, skal tilpasses den gældende købe-
kraft pr. 31. december, idet der anvendes et generelt prisindeks fra den dag, hvor aktiverne første gang blev indregnet i regnskabet (eller 1. januar
2004, hvor IFRS for første gang blev anvendt til udarbejdelse af koncernens regnskabsopgørelser). Monetære aktiver og passiver er pr. definition
opført til den nuværende købekraft, og baseret herpå opgøres fra 1. januar til 31. december hhv. fortjeneste/tab på den monetære nettoposition
som finansiel post for året. Denne post repræsenterer opnået fortjeneste/tab ved opretholdelse af hhv. en monetær passiv- eller aktivposition af

en inflationsperiode. Hvad angår resultatopgørelsen, er alle poster tilpasset ændringer i det generelle prisindeks fra og med transaktionsdatoen til
rapporteringsdatoen den 31. december bortset fra poster, der relaterer sig til ikke-monetære aktiver så som afskrivning og forbrug af varebehold-
ninger m.v. Udskudt skat skal reguleres tilsvarende. Pengestømsopgørelsen afspejler årets pengestrømme opgjort til den gældende købekraft ved
udgangen af regnskabsperioden og viser derfor ikke de faktiske pengestrømme i året.

IAS 29 og IAS 21 kræver, at periodens ultimokurs anvendes ved omregning af såvel resultatopgørelse og balance fra hyperinflationsvalutaen, VEF,
til ØK-koncernens præsentationsvaluta, DKK.

Pr. 31. december 2012 var den pågældende omregningskurs lig med den officielle vekselkurs VEF/USD 4,30 (VEF/USD 4,30). For beskrivelse af
devalueringen, af VEF i forhold til USD i februar 2013, henvises til note 31, der yderligere beskriver de facto devalueringer i januar 2014. Grundet
hyperinflation i Venezuela forventes den officielle valutakurs at forblive under væsentligt pres.

Da ØK-koncernens præsentationsvaluta, DKK, ikke er inflatorisk, korrigeres sammenligningstallene ikke for inflationseffekten i indeværende pe-
riode. Nettopåvirkninger fra infiationsjusteringen af Plumroses nettoaktiver overføres direkte til egenkapitalen (som en del af årets totalindkomst).

Inflationskorrektionen for 2013 baseres på tilgængelige data over ændringer i forbrugerprisindekset (CPI) for hele Caracas (hovedstadsområdet)
indtil december 2007 og det nationale forbrugerprisindeks (NCP]) fra januar 2008, som publiceres af nationalbanken i Venezuela (BCV). På bag-
grund af disse indekstal er inflationen for 2013 56,1% (20,1%) og hyperinflationsindekset var 498 pr. 31. december 2013 (319).

Korrektionen for hyperinflation for 2012 og 2013 er ikke modsvaret af en tilsvarende devaluering af VEF valutakursen, da denne siden devaluerin-
gen pr. 13. februar 2013 har været låst mod USD til den officielle kurs VEF/USD 6,30. Som følge heraf har hyperinflationsjusteringen iflg. IAS 29
resulteret i en forholdsmæssig forøgelse af koncernens regnskabstal, rapporteret i DKK, herunder omsætning, langfristede aktiver og egenkapital,
hvilket ikke afspejler den reelle økonomiske udvikling.

De væsentligste inflationskorrektioner i regnskabet mellem historisk anvendt regnskabspraksis for Plumrose (anvendt til intern ledelsesrapporte-
ring) såvel som indregning og måling ifølge IAS 29 kan forklares som følger:

+ Omsætningen stiger som følge af tilpasning til ændringer i det generelle prisindeks fra og med transaktionsdatoen og indtil den 31. december.

+ Bruttoresultatet falder på grund af højere produktions- og faste omkostninger efter tilpasning til ændringer i det generelle prisindeks fra og med
transaktionsdatoen og indtil 31. december.

Primært driftsresultat falder på baggrund af de højere afskrivninger efter tilpasning af anlægsaktiver til ændringer I det generelle prisindeks fra og
med transaktionsdato og indtil den 31. december.

Udover det ovenfor anførte er resultat før skat blevet påvirket af indregningen af fortjeneste på den nettomonetære position, hvilket skyldes købe-
krafteffekten som følge af, at Plumrose pr. 31. december havde højere monetære passiver end aktiver.

+ Årets resultat er desuden påvirket af ændringer til udskudt skat på grund af ændringen i den regnskabsmæssige værdi af anlægsaktiver (hype-
rinflationspåvirket) m.v.

Den samlede stigning i egenkapitalen skyldes primært tilpasning af anlægsaktiver til et højere inflationskorrigeret niveau.

De samlede aktiver og egenkapitalen stiger primært på baggrund af tilpasningen af langfristede aktiver til et højere inflationskorrigeret niveau
med fradrag af skat.

For 2013 udgør fortjenesten på den monetære position, netto, DKK 853 mio. (DKK 268 mio.), indregnet som resultat af ophørende forretninger.

 

ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

31. DEVALUERING AF BOLIVAR OG VÆSENTLIG VALUTAEKSPONERING I PLUMROSE

 

ØK-koncernen har omfattende aktiviteter i Venezuela (ved udgangen af 2013 præsenteret som ophørende forretninger) og er således eksponeret
over for udsving i den lokale valuta, bolivar (VEF). Denne eksponering er vokset i de senere år, og ØK-koncernens regnskaber er særligt udsatte,
fordi den eskalerende hyperinflation i Venezuela ikke er blevet fulgt op af en tilsvarende løbende devaluering af VEF over for USD.

Som beskrevet i note 32 har ØK-koncernen i 2014 indgået en aftale om frasalg af alle aktiviteterne i Venezuela (Plumrose), hvis gennemførelse
vil eliminere eksponeringer og risici relateret til Venezuela. Effekten af frasalget (inklusiv nedskrivninger indregnet pr. 31. december 2013) er ikke
inkluderet i nedenstående beskrivelser og illustrationer af valutaeksponeringen overfor VEF.

Venezuelas officielle inflation i 2013 var på 56,1 per cent (2012: 20,1 per cent)

Til trods for de nedenfor omtalte devalueringer i februar 2013 og januar 2014 er det fortsatte, betydelige pres på den officielle valutakurs, som ikke
frit fastsættes af markedsudbud og -efterspørgsel, en indikation af, at der er betydelig risiko for en yderligere devaluering af den officielle VEF-kurs
over for USD i 2014.

Devaluering i februar 2013

Venezuelas regering foretog med effekt fra den 13. februar 2013 en devaluering af den officielle kurs mellem bolivar (VEF) og USD, som havde
været fastsat til VEF 4,30 siden 8. januar 2010, til en ny kurs på VEF 6,30. Samtidig blev det supplerende system SITME, som tillod køb af USD til
en fast kurs på VEF 5,30, afskaffet.

Efter devalueringen forventes alle fremtidige betalinger, inklusive udbytter og royalties, at blive afregnet til VEF/USD 6,30. Det er således den kurs,
der i hele 2013 er anvendt til omregning af Plumroses officielle resultatopgørelse og balance til ØK-koncernens rapporteringsvaluta, DKK, | 2013
blev Plumroses valutabehov til import til Venezuela fortsat dækket via tildeling til CADIVI-kursen på VEF/USD 6,30.

Devalueringen påvirkede koncernregnskabstallene negativt, som det fremgår af nedenstående tabel:

Devalueringspåvirkning af

 

Plumrose Rapporteret 31. januar 2013 Rapporteret 31. januar 2013
(ophørende forretninger) (IAS 29) omregnet til officiel Devalueringspåvirkning (IAS 29) omregnet til officiel
DKK mio. kurs på VEF/USD 4,30 pr. 31. januar 2013 kurs på VEF/USD 6,30
Omsætning 563 -179 384
EBITDA 25 -8 17
Primært driftsresultat (EBIT) 7 -2 5
Resultat før skat 92 -29 63
Periodens resultat 74 -23 51
Egenkapital i alt 1.889 -600 1.289
Langfristede aktiver 2.410 -765 1.645
Aktiver i alt 4.779 -1,517 3,262
Rentebærende nettogæld 1.419 -450 969

 

Devalueringen resulterede yderligere i et engangs-kurstab for ØK-koncernen på DKK 155 mio. (indregnet i finansielle poster).

Introduktion til SICAD-tildelingssystemet

Den 18. marts 2013 blev et nyt system, SICAD, indført som supplement til CADIVI og som erstatning for SITME. Det nye system fungerer ved hjælp
af USD-auktioner, hvor Venezuelas centralbank udbyder et fast beløb i USD i en auktion og efter indhentning af alle bud tildeler den mængde
USD, som er til rådighed. Plumrose fik kun tildelt tUSD 644 på en enkelt auktion i 2013.

Hvor det tidligere ikke var tilladt at offentliggøre andre kurser end den officielle CADIVI-kurs, har Venezuelas regering siden december 2013 tilladt
Venezuelas centralbank at offentliggøre SICAD-kursen, som pr. 31. december 2013 var VEF/USD 11,36.

 

NS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013 61

1404034EogSN69964

 

62

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

31. DEVALUERING AF BOLIVAR OG VÆSENTLIG VALUTAEKSPONERING I PLUMROSE (FORTSAT)

 

 

De facto devaluering i januar 2014
Den 22. januar 2014 annoncerede den venezuelanske regering indførelsen af et nyt tostrenget valutakurssystem, hvor kursen på VEF/USD 6,3
udelukkende gælder for import af essentielle varer (mad, sundhed, videnskab og teknologi), studerende og pensioner. Al anden import og øvrige
valutabehov dækkes gennem ugentlige SICAD-auktioner af USD 220 mio. Derudover vil udenlandske investeringer blive afregnet til SICAD-kursen,
som pr. udgangen af januar 2014 var VEF/USD 11,36.

Som følge af meddelelsen om, at den gældende VEF/USD-kurs til udenlandske investeringer (inklusive udbytter og royalties) vil være SICAD-kur-
sen, vil SICAD-kursen fra og med januar 2014 blive anvendt til omregning af Plumroses resultatopgørelse og balance til ØK-koncernens rapporte-

ringsvaluta, DKK. Med den nuværende kurs på 11,36 VEF/USD er det en de facto devaluering på omkring 80%.

Det forventes, at import af råvarer vil kunne afregnes til præferencekursen på VEF/USD 6,30, lige som udestående forpligtelser vil blive betalt til
kurs VEF/USD 6,30.

De facto devalueringen i januar 2014 påvirker koncernregnskabstallene negativt, som det fremgår af nedenstående tabel:

Devalueringspåvirkning af

 

Plumrose Rapporteret 31. december 2013 Rapporteret 31. december 2013
(ophørende forretninger) (IAS 29) omregnet til officiel (IAS 29) omregnet til officiel
DKK mio. kurs på VEF/USD 6,30 Devalueringspåvirkning kurs på VEF/USD 11,36
Omsætning 6.914 -3.080 3.834
EBITDA 495 -220 275
Primært driftsresultat (EBIT) 263 -117 146
Resultat før skat 705 -314 391
Årets resultat 350 -156 194
Egenkapital i aft 2.204 -982 1.222
Langfristede aktiver 2.319 -1.033 1.286
Aktiver i alt 4.920 -2,191 2,729
Rentebærende nettogæld 1.231 -548 687

 

De facto devalueringen medfører yderligere et engangs-kurstab for ØK-koncernen på omkring DKK 163 mio. i 2014.

Væsentlig valutaeksponering i Plumrose

| henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS) er ØK forpligtet til at indregne Plumroses indtægter, omkostninger og nettoaktiver
(efter inflationskorrektion) i koncernregnskabet til den officielle VEF/USD-kurs på 6,30. IFRS tillader ikke brug af andre valutakurser end den of-
ficielle, selv når denne kurs er under væsentligt pres. Alene i 2013 er den mere korrekte, såkaldte ”parallelle markedskurs” steget fra ca. VEF/USD
17 pr. 1. januar til ca. VEF/USD 62 pr. 31. december 2013. I begyndelsen af 2014 er den ”parallelle markedskurs” steget endnu mere, og var ved
udgangen af februar 2014 VEF/USD 75.

Ved at omregne Plumroses årsregnskab til DKK til indregning i ØK's koncernregnskab via den officielle VEF/USD-kurs på 6,30 overdrives omfan-
get, udviklingen og værdien af ØK-koncernens aktiviteter i Venezuela således.

Problemet forstærkes yderligere af, at Plumroses regnskaber i overensstemmelse med IFRS (IAS 29) skal korrigeres for hyperinflation i Venezuela
før omregning til DKK. Med denne korrektion øges koncernens omsætning, indtjening, langfristede aktiver, egenkapital og finansielle poster, uden
at det har bund i virkelige økonomiske resultater og værdiskabelse.

 

ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

31. DEVALUERING AF BOLIVAR OG VÆSENTLIG VALUTAEKSPONERING I PLUMROSE (FORTSAT)

 

I nedenstående tabel vises en sammendraget proforma-tilpasning af regnskabet for 2013, hvor Plumroses regnskabstal aflagt i VEF omregnes til
den parallelle markedskurs på ca. VEF/USD 75 i stedet for den officielle valutakurs på VEF/USD 6,3.

Iustrativ devalueringspåvirkning

Proforma 31. december 2013

 

Plumrose Rapporteret 2013 (IAS 29) (omregnet til devalueret
(ophørende forretninger) omregnet til den officielle Illustrativ (”parallel markeds-”)
DKK mio. kurs på VEF/USD 6,30 devalueringspåvirkning kurs på VEF/USD 75)
Omsætning 6.914 -6.333 581
EBITDA 495 -453 42
Primært driftsresultat (EBIT) 263 241 22
Resultat før skat 705 -646 59
Årets resultat 350 -321 29
Egenkapital i alt 2,204 -2.019 185
Langfristede aktiver 2.319 -2.124 195
Aktiver i alt 4.920 -4.507 413
Rentebærende nettogæld 1.231 -1.128 103

 

Den store forskel mellem den officielle valutakurs og den parallelle markedskurs er en indikation af, at der er stor risiko for en yderligere devalu-
ering af VEF over for USD, hvilket ville have en væsentlig negativ effekt på ØK's koncernregnskab, som illustreret ovenfor, samt i form af engangs-
kurstab på USD-forpligtelser i Plumrose og udestående royalties. Den faktiske effekt afhænger naturligvis af omfanget af og tidspunktet for en

sådan devaluering.

Oprettelse af finansieringsfacilitet i flere valutaer

For at lette importen i en tid, hvor der er store forsinkelser i CADIVI's tildeleing af USD, var Plumrose nødt til i begyndelsen af 2013 at oprette
en facilitet I flere valutaer til finansiering af selskabets kommercielle transaktioner uden for Venezuela, og denne facilitet blev yderligere forøget i

Januar 2014.

De indgåede transaktioner til at oprette og forøge denne facilitet i flere valutaer betød et valutakurstab på DKK 167 mio. i 2013 (omregnet til kurs
VEF/USD 6,30) og DKK 260 mio. i 2014 (omregnet til SISCAD-kursen på VEF/USD 11,36) til finansieringen af kommercielle transaktioner uden for
Venezuela. De implicitte valutakurser i forbindelse med oprettelsen og forøgelsen af den finansielle facilitet i flere valutaer var på 24,6 in 2013 og

71,4 1 2014, hvilket var væsentligt over den gældende officielle kurs.

Valutakurstabene indregnes under finansielle omkostninger i resultatopgørelsen for henholdsvis 2013 og 2014 (i ophørende forretninger).

 

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013

63

 

64

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

 

32. OPHØRENDE FORRETNINGER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2013 2012
Omsætning 6.914 5.603
Produktionsomkostninger 5.259 4.211
Bruttoresultat 1.655 1.392
Primært driftsresultat 263 226
Finansielle poster, netto 442 52
Resultat før skat 705 278
Skat af resultat 355 115
Årets resultat fra ophørende forretninger 350 163
Nedskrivninger til dagsværdi fratrukket salgsomkostninger -1.969

Skatteeffekten af nedskrivninger 384

Nedskrivninger efter skat -1.585

Gevinst/tab fra ophørende forretninger -1.235 163
Heraf vedrørende minoritetsinteresser 140 29
Pengestrømme fra driften” -17 133
Pengestrømme fra investeringer" -173 -384
Pengestrømme fra finansiering” 502 45
Immaterielle anlægsaktiver 0 5
Materielle anlægsaktiver 294 2.244
Udskudt skat 439 35
Varebeholdninger 1.348 1.024
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 555 782
Andre tilgodehavender 218 162
Likvide beholdninger 481 258
Aktiver bestemt for salg 3.335 4.510
Lån 1.712 1.754
Leverandører af vare og tjenesteydelser 344 341
Anden gæld 660 372
Forpligtelser bestemt for salg 2.716 2.467
Aktiver bestemt for salg 619 2.043
Minoritetsinteresser 259 117

 

Tal fra pengestrømme er baseret på historisk regnsskabsprincipper uden hyperinflations reguleringer.

| 2013 indledte ØKs bestyrelse en process med henblik på at afhænde Plumrose. Processen er nu gennemført som annonceret den 26. februar
2014 (selskabsmeddelelse nr. 1/2014). ØK har indgået aftale med Latam Foods Holding ApS om frasalg af det helejede datterselskab Plumlatam

Holding ApS (som ejer Plumrose forretningen i Venezuela) for et vederlag på DKK 360 mio. netto.

Ved beslutningen om at sælge Plumrose har bestyrelsen særligt lagt følgende til grund:

. Med en enkelt undtagelse har ØK ikke kunnet hjemtage udbytter fra Plumrose siden 2007 og royalties siden 2009. Efter bestyrelsens vurdering

er der ingen udsigt til ændringer i den situation.

+ De løbende devalueringer af bolivar (VEF) har gjort dybe indhug i ØK's værdier. Devalueringen på 46,5% i februar 2013 til VEF/USD 6,30 med-
førte en nedskrivning af Plumroses regnskabsmæssige værdi på DKK 600 mio. samt et valutakurstab på DKK 155 mio. Den seneste devaluering
i 2014 til en flydende kurs på VEF/USD 11,36 ved udgangen af januar 2014 ville yderligere reducere Plumroses værdi som illustreret i note 31.

Ved overførslen af Plumrose til aktiver bestemt for salg, er der indregnet en nedskrivning på DKK 1.585 mio. (efter skat) relateret til immaterielle og

materielle anlægsaktiver.

 

ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

 

32. OPHØRENDE FORRETNINGER (FORTSAT)

 

! forbindelse med gennemførelse af salget i 2014, vil ØKs andel af de akkumulerede positive valutakurs- og hyperinflationsreguleringer relateret til
Plumrose blive reklassificeret fra egenkapital (anden totalindkomst) og indregnet i resultat af ophørende forretninger i resultatopgørelsen. Pr. 31.
december 2013 udgør beløbet DKK 661 mio. For frasalget som helhed udgør det regnskabsmæssige tab for 2013/14 DKK 924m.

Tabet fremkommer, idet ØK under IFRS opgør Plumroses regnskabsmæssige nettoaktiver med afsæt i den officielle VEF/USD kurs på 6,30. Ved

anvendelse af VEF/USD kursen på parallelmarkedet i Venezuela overstiger salgsprisen væsentligt Plumroses nettoaktiver. Bestyrelsen anser efter
omstændighederne salgsprisen for attraktiv.

33. BEGIVENHEDER EFTER BALANCEDAGEN

 

Afhændelse af Plumrose

Som annonceret den 26. februar 2014 (selskabsmeddelelse nr. 1/2014) har ØK indgået aftale med Latam Foods Holding ApS om frasalg af det
helejede datterselskab Plumlatam Holding ApS (som ejer Plumrose forretningen i Venezuela) for et vederlag på DKK 360 mio. netto. Som følge
heraf er Plumrose præsenteret som ophørende forretninger og som aktiver bestemt for salg (afståelsesgruppe) i koncernregnskabet for 2013. Sam-
menligningstal i resultatopgørelsen er tilrettet i overensstemmelse hermed.

Ved overførslen af Plumrose til aktiver bestemt for salg, er der blevet indregnet en nedskrivning på DKK 1.585 mio. (efter skat) relateret til im-
materielle og materielle anlægsaktiver. Nettobeløbet er inkluderet i resultat af ophørende forretninger i resuitatopgørelsen. Frasalget af Plumrose er
nærmere beskrevet | note 32,

I forbindelse med gennemførelse af salget i 2014, vil ØKs andel af de akkumulerede positive valutakurs- og hyperinflationsreguleringer relateret til
Plumrose blive reklassificeret fra egenkapital (anden totalindkomst) og indregnet i resultat af ophørende forretninger i resultatopgørelsen. Pr. 31.
december 2013 udgøre beløbet DKK 661 mio.

 

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013

1404034EogSN69966

65

 

REGNSKAB FOR MODERSELSKAB

 

 

REGNSKAB FOR MODERSELSKAB

 

66 ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

 

REGNSKAB FOR MODERSELSKAB

 

INDHOLD

    

Resultatopgørelse og totalindkomstopgørelse esse srreeeersererrnrrer sr rer tret nerne rer 68
Balance seeren nette tstr kt tEk kr kb R NE KER REE ELLLER REE RER ERE rr Err renterne rrn rr Lerner 69
Egenkapitalopgørelse ........0.eseesssesessssestesster teret eee ener retn n ener nrr rr rrennrrr rr rrrrerer EE LEE LETS 70
Pengestrømsopgørelse …......seussessisesssssesttsss ett ENE t ELSE L ELLER ELLERS E ER EET L ER ELLLER TELTET LERET LEE LE LES 71
Noter
1. Regnskabspraksis for moderselskabet ……....…...ssssusersessereree teste ter tekster tt tk b ERR ERE L ER LEE EEN L ELDELE DELE 72
2. Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger ….......sseneseverereneveneresenenstentrrsterrenre ner rren sener 72
3. Ny regnskabsregulering …........ssvveererererreserseseneretevae rer res nere rek stenet erne renerne EP ET E E ELLE LE, 72
4. Finansielle indtægter .............usenseserrrssrresetet str LES KE RENSE RER LEE E LEES LEE REEL ELLE ERE E REEL LEDE, 73
5 Finansielle omkostninger …...........0ssessssserrserssrerssenertes entre rsee nette sans tr seeren r rr nr erne ere erener 73
6 Skat af årets resultat 2.…....….usenssseresesesseserrenst est re berettet REE LER ALE L ELLER E NERE LES ELL HEE rr rr nere ber res 73
7. Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor .…........ecseeeeveervererersrssetenseserera nere ntbt treerne rtrr rt rrrs 73
8 Antal ansatte ........sssvsssrererrerereerete ternene nt sets s teter sense Eee r RER nes sees t renee ren rer Ene renere rr renerne 74
9. Lønninger, pensioner, vederlag M.V. …...sscesessrrseseseretner st nter rene ntt ket REEL ERE ELE ELLE REE REE ELLLER LEE ELEE 74
10 Incitamentsprogrammer ce 74
11. Kapitalandele i dattervirksomheder 74
12. Immaterielle anlægsaktiver .…….[.[.[.[.. 75
13. Finansielle aktiver og forpligtelser.… mu. 75
14. Aktiekapital og egne aktier 1... 75
15. Kredit-, likviditets-, valuta- og renterisiko .… 76
16 Andre ikke-kontante poster 1... … 77
17. Ændring i driftskapital......Mmsnsesecerrserneseeesrssrererenee … 77
18 Salg af dattervirksomheder ene ncesererrrerersssses … 77
19  Eventualaktiver og -forpligtelser …...........ssseereserreesesserreenereennenernrssenenense … 78
20 Transaktioner med næristående parter ...........uscncseseseerereserernersessser ne …— 78
21 Efterfølgende begivenheder …..........sssuseserrrerenresessrtet sent ster kr kr renere nr rE snert ere erne reen rer …— 78

 

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013

67

 

68

MODERSELSKAB — RESULTATOPGØRELSE OG TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

RESULTATOPGØRELSE

DKK mio. Note 2013 2012
Royaltyindtægter fra dattervirksomheder 4 127
Administrationsomkostninger 48 54
Andre driftsindtægter/drifisudgifter 0 1
Primært driftsresuitat -44 72
Fortjeneste ved salg af dattervirksomhed 11 3 729
Udbytter fra dattervirksomheder 68
Finansielle indtægter 4 27 9
Finansielle omkostninger 5 1.302 12
Resultat før skat -1.316 866
Skat af årets resultat 6 -53 30
Årets resultat -1.263 836
Forslag til resultatdisponering

Overført resultat -1.263 836
1 alt -1.263 836
TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

Årets resultat -1.263 836
Totalindkomst i alt "1.263 836

 

 

ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

 

MODERSELSKAB — BALANCE

 

AKTIVER

 

DKK mio. Note 31.12.2013 31.12.2012

 

Langfristede aktiver

 

Immaterielle anlægsaktiver 12 10
Andre anlæg og inventar 0 0
Kapitalandele i dattervirksomheder 11 601 975
Tilgodehavender fra dattervirksomheder 13 11 12
Langfristede aktiver i alt 612 997

 

Kortfristede aktiver

 

 

 

 

 

 

 

Tilgodehavender fra dattervirksomheder 13 702 1.917
Andre tilgodehavender 13 6 42
Likvide beholdninger 13 6 152
714 2.111
Aktiver bestemt for salg 11 360
Kortfristede aktiver i alt 1,074 2.111
Aktiver i alt 1.686 3.108
PASSIVER
DKK mio. Note  31,12.2013 31.12.2012
EGENKAPITAL
Aktiekapital 14 864 864
Overført resultat 805 2,068
Reserve for egne aktier -24 -24
Foreslået udbytte 0 0
Egenkapital i alt 1.645 2.908

 

FORPLIGTELSER
Langfristede forpligtelser

 

Udskudt skat 6 56
Anden gæld 13 1 2
Langfristede forpligtelser i alt 1 58

 

Kortfristede forpligtelser

 

 

 

Bankgæld 23 71
Gæld til dattervirksomheder 13 5 58
Anden gæld 13 12 13
Kortfristede forpligtelser i alt 40 142
Forpligtelser i alt 41 200
Passiver i alt 1.686 3.108

 

 

AJS DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013 69

1404034EogSN69968

 

 

MODERSELSKAB — EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

    

 

 

 

 

 

 

 

 

Reserve Foreslået
Overført for egne udbytte Egenkapital

DKK mio. Aktiekapital resultat aktier for året ialt
Egenkapital 1. januar 2013 864 2.068 -24 2.908
Totalindkomst i 2013
Årets resultat -1.263 -1.263
Totalindkomst i alt for året -1.263 -1.263
Egenkapital 31. december 2013 864 805 -24 0 1.645
Der foreslås ikke udloddet udbytte for 2013.
Egenkapital 1. januar 2012 864 1.229 -24 62 2.131
Totalindkomst i 2012
Årets resultat 836 836
Totalindkomst i alt for året 836 836
Transaktioner med ejere
Udloddet udbytte -60 -60
Udbytte, egne aktier 2 -2
Aktiebaseret vederlæggelse 1 1
Transaktioner med ejere 3 -62 -59
Egenkapital 31. december 2012 864 2.068 -24 2.908

 

Der foreslås ikke udloddet udbytte for 2012.
Betalt udbytte i 2012 beløber sig til DKK 5 pr. aktie. Der udloddes ikke udbytte på egne aktier.
For yderligere information om aktiekapitalen henvises til note 16 i koncernregnskabet.

Moderselskabets politik for kapitalstyring fremgår af af note 15. Koncernpolitik for kapitalstyring fremgår af note 23 i koncernregnskabet.

 

 

70 ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

MODERSELSKAB — PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Note 31.12.2013 31.12.2012
Pengestrømme fra driftsaktivitet
Primært driftsresultat -44 72
Reguleret for:
Afskrivninger 0 1
Andre ikke-kontante poster 16 17 -13
Ændring i driftskapital 17 -73 63
Modtagne renter 0 1
Betalte renter 0 -1
Pengestrømme fra driften -100 123
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
Ændring i langfristede tilgodehavender fra dattervirksomheder l
Udbytte modtaget fra dattervirksomheder 0 68
Salg af dattervirksomheder M.v. 18 1 0
Pengestrømme fra investeringer 2 68
Pengestrømme fra drift og investeringer -98 191
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Bankgæld -48 15
Udbyttebetaling 0 -60
Pengestrømme fra finansiering -48 -45
Pengestrømme i alt -146 146
Likvider, primo 152 6
Likvider, ultimo 6 152
Likvide beholdninger 6 152
Likvider, ultimo 152

 

 

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013

71

 

 

NOTER TIL MODERSELSKABET

 

1. REGNSKABSPRAKSIS FOR MODERSELSKABET

 

For generel information om moderselskabet, A/S Det Østasiatiske Kom-
pagni, henvises til note 1 i koncernregnskabet.

Moderselskabets aktiviteter omfatter investeringsaktiviteter, drift af kon-
cernfunktioner samt besiddelse af aktier i dattervirksomheder m.v.

Regnskabsgrundlag
Det separate årsregnskab for moderselskabet er indarbejdet i årsrappor-
ten som følge af krav herom i årsregnskabsloven.

Det separate årsregnskab for moderselskabet for 2013 aflægges i
overensstemmelse med International Financial Reporting Standards
(IFRS) som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede
selskaber.

Ændring i regnskabspraksis
Der henvises til beskrivelsen i note 1 til koncernregnskabet vedrørende
amendments til IAS 1.

Årsregnskabet for moderselskabet

Moderselskabets regnskabspraksis er konsistent med den beskrevne
anvendte regnskabspraksis for koncernregnskabet (se note I til kon-
cernregnskabet) med følgende undtagelser:

Kursreguleringer af mellemværender med dattervirksomheder, der ikke
planlægges eller forventes indfriet i den nærmeste fremtid og dermed
anses for at være en del af den samlede nettoinvestering i datter-
virksomheden, indregnes i moderselskabets resuitatopgørelse under
finansielle poster.

Udbytteindtægter fra dattervirksomheder indtægtsføres i moderselska-
bets resultatopgørelse, når retten til at modtage betaling er fastslået

(på deklareringstidspunktet, eller på betalingstidspunktet, når særlige
valutakursregimer er gældende). Hvis der udloddes mere end dattervirk-
somhedens totalindkomst i perioden, gennemføres nedskrivningstest.

Kapitalandele i dattervirksomheder måles i moderselskabets årsregn-
skab til kostpris. Hvis der er indikation for værdiforringelse, foretages
nedskrivningstest som beskrevet i anvendt regnskabspraksis for
koncernregnskabet. Hvis den regnskabsmæssige værdi af kapitalandele
overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi.
Nedskrivninger indregnes som en finansiel omkostning i moderselska-
bets resultatopgørelse.

Såfremt moderselskabet har en retlig eller en faktisk forpligtelse til at
dække en underbalance i dattervirksomheder, indregnes en hensættelse
hertil.

| pengestrømsopgørelsen indregnes ændring i kortfristede tilgodehaven-
der/gæld til/fra dattervirksomheder som ændring i driftskapitalen under
pengestrømme fra driftsaktivitet. Ændring i langfristede tilgodehaven-
der/gæld fra dattervirksomheder klassificeres som pengestrømme fra
investeringsaktivitet.

2. VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG
VURDERINGER

 

Der er ved udarbejdelsen af moderselskabets årsregnskab foretaget en
række regnskabsmæssige vurderinger og skøn, der påvirker aktiver og
forpligtelser pr. balancedagen samt indtægter og omkostninger for regn-
skabsperioden. Ledelsen revurderer løbende disse skøn og vurderinger,
bl.a. baseret på historiske erfaringer samt en række andre faktorer
under de givne omstændigheder.

Det er ledelsens vurdering, at der ikke som led i regnskabsaflæggelsen
for moderselskabet foretages regnskabsmæssige skøn eller vurderinger
ved anvendelse af moderselskabets regnskabspraksis, der er væsentlige
for regnskabsaflæggelsen, udover hvad der fremgår af note 2 til kon-
cernregnskabet angående nedskrivningstest, fastlæggelse af VEF/USD
vekselkurs og going concern.

3. NY REGNSKABSREGULERING

 

Der henvises til note 3 i koncernregnskabet.

Ingen af de anførte regnskabsstandarder (1AS og IFRS) og fortolk-
ningsbidrag (IFRIC) ventes at få væsentlig effekt på moderselskabets
årsregnskab.

 

ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

NOTER TIL MODERSELSKABET

 

4. FINANSIELLE INDTÆGTER

 

 

 

DKK mio. 2013 2012
Renteindtægter af tilgodehavender i dattervirksomheder, der måles til amortiseret kostpris 27 9
Renteindtægter, likvide beholdninger 0 0
I alt 27

 

5. FINANSIELLE OMKOSTNINGER

 

 

 

DKK mio. 2013 2012
Nedskrivning af investeringer i og udlån til dattervirksomheder 940 2
Valutakurstab 362 9
Øvrige renteudgifter 0 l
I alt 1.302 12

 

6. SKAT AF ÅRETS RESULTAT

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2013 2012
Aktuel skat af årets resultat 0 -1
Årets ændring i udskudt skat -53 18
Selskabsskat -53 17
Udbytteskat på royalty 0 13
I alt -53 30
Resultat før skat -1.316 866
Beregnet effektiv skatteprocent 4,0 2,0

 

Forklaring af effektiv skatteprocent

 

Selskabsskattesats i Danmark (%) 25,0 25,0
Skattevirkning af:

Udbytteskat inkl. forventet creditlempelse på royalty og tilbageførelse af samme 2,2 -1,4
Ikke skattepligtige indtægter/ikke fradragsberettigede omkostninger -0,2 -20,6
Ikke skattepligtigt udbytte 0,0 -2,0
Ikke fradragsberettiget nedskrivning af investeringer i og udlån til dattervirksomheder -17,9 0,1
Ikke indregnet udskudt skatteaktiv relateret til årets resultat -0,2 0,9
Nedskrivning af udskudt skatteaktiv -0,5

Effektiv skatteprocent 4,0 2,0

 

Udskudt skat vedrører
Langfristede aktiver 0 6
Tilgodehavender

O
L
o
n

 

Udskudte skatteaktiver/passiver 0 -56

 

Moderselskabet har ikke indregnet udskudte skatteaktiver på DKK 49m (DKK 46m) vedrørende fremførbare underskud på DKK 223m (DKK
186m) og midlertidige forskelle på DKK 25 mio. grundet usikkerhed om den fremtidige udnyttelse heraf.

7. HONORAR TIL GENERALFORSAMLINGSVALGT REVISOR

 

DKK mio. 2013 2012

 

KPMG Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
Lovpligtig revision

Andre erklæringsopgaver med sikkerhed

Skatte- og momsmæssig rådgivning

Andre ydelser

mmm OD mm
NV Eem OD Fm

 

 

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013

1404034EogSN69970

73

 

74

NOTER TIL MODERSELSKABET

 

8. ANTAL ANSATTE

 

 

ØK Moderselskab, gennemsnit

 

9. LØNNINGER, PENSIONER, VEDERLAG M.V.

 

DKK mio.

 

Lønninger til medarbejdere

Aktiebaseret vederlag, medarbejdere (egenkapitalafregnet)

Lønninger til moderselskabets direktion

Aktiebaseret vederlag, moderselskabets direktion (egenkapitalafregnet)
Vederlag til moderselskabets bestyrelse

Omkostninger til pensionsformål (bidragsbaserede)

1 alt

 

 

 

Ansættelseskontrakter for medlemmer af ledelsen indeholder vilkår, som er normale for ledende medarbejdere i virksomheder registreret på NAS-
DAQ OMX København, herunder vilkår vedrørende opsigelsesvarsel og konkurrenceklausuler.

10. INCENTIVE SCHEMES

 

Der henvises til note 11 i koncernregnskabet.

11. KAPITALANDELE I DATTERVIRKSOMHEDER

 

 

 

DKK mio. 2013 2012
Kostpris 01.01. 1.108 1.628
Tilgang 1.887 1
Afgang -1.037 521
Overført til aktiver bestemt for salg -935

Kostpris 31.12. 1.023 1.108

 

Nedskrivninger:

 

 

01.01. -133 -143
Nedskrivninger i året -940
Afgang 76 10
Overført til aktiver bestemt for salg 575
31.12. -422 -133
Regnskabsmæssig værdi 31.12. 601 975

 

Afgang i 2013 vedrører likvidation af East Asiatic Company (Singapore) Pte. Ltd. og koncerninternt salg af aktierne i Plumrose Latinoamericana
C.A. Avance ved likvidationen beløber sig til DKK 3 mio. Tilgang i 2013 vedrører kapitalforhøjelser i Santa Fe Group Holding Ltd. A/S og i Plumla-
tam Holding ApS ved konvertering af koncernmellemværender til aktiekapital.

Afgang i 2012 vedrører likvidation af EAC Timber Ltd. A/S og koncerninternt salg af aktier i Santa Fe Holdings Lid. Avancen på frasalget beløber sig
til DKK 729 mio.

Nedskrivning i 2013 vedrører Santa Fe Group Holding Ltd. A/S efter interne omstruktureringer og under hensyntagen til udviklingen i den underlig-
gende forretning m.v. i 2013. Nytteværdien er primært opgjort med udgangspunkt i nøgleforudsætningerne oplyst i note 12 i koncernregnskabet
for Wridgways Australia Ltd. og Interdean international Relocation Group.

Herudover vedrører nedskrivning på DKK 575 mio. Piumlatam Holding ApS baseret på den i 2014 indgåede aftale om salg af Plumrose (dagsværdi
med fradrag af salgsomkostninger svarende til DKK 360 mio.) som oplyst i note 32 i koncernregnskabet. Investeringen i Plumlatam Holding ApS er
præsenteret som et aktiv bestemt for salg pr. 31. december 2013.

Oversigt over dattervirksomheder og koncernens associerede virksomheder fremgår af side 79-80.

 

ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

NOTER TIL MODERSELSKABET

 

12. IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Varemærker
2013

Anskaffelsessum:

01.01. 26
Afgang -26
31.12. 0
Afskrivninger:

01.01 16
Afgang -16
31.12. 0
Regnskabsmæssig værdi 31.12. 0
2012

Anskaffelsessum:

01.01. 26
31.12. 26
Afskrivninger:

01.01. 16
31.12. 16
Regnskabsmæssig værdi 31.12. 10
13. FINANSIELLE AKTIVER OG FORPLIGTELSER

DKK mio. 2013 2012
Finansielle aktiver målt til amortiseret kostpris

Tilgodehavender fra dattervirksomheder, kort- og langfristet 713 1.929
Andre tilgodehavender, kortfristet 0 42
Likvide beholdninger 6 152
I alt 719 2,123
Finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris

Gæld til dattervirksomheder, kortfristet 6 58
Banklån, kortfristet 23 71
Anden gæld, kort- og langfristet 6 15
I alt 35 144

 

Dagsværdi vurderes ikke at afvige væsentligt fra de regnskabsmæssige værdier.

14. AKTIEKAPITAL OG EGNE AKTIER

 

Der henvises til note 16 i koncernregnskabet.

 

1404034EogSNn69971

 

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013

75

 

 

76

NOTER TIL MODERSELSKABET

 

15. KREDIT-, LIKVIDITETS-, VALUTA- OG RENTERISIKO

 

Politik for risikostyring

Moderselskabets politik for risikostyring er en integreret del af koncernens politik, som beskrevet i note 23 i koncernregnskabet. Som følge af
aftalen indgået i februar 2014, om salget af Plumrose, er ØK's overordnede risiko fremadrettet begrænset. Bortset fra dette er ingen ændringer i
koncernens risikoeksponering og risikostyring i forhold til 2012.

Moderselskabet tilstræber at fastholde en konservativ gældsandel, der giver ledelsen tilstrækkelig fleksibilitet til at kunne understøtte dattervirk-
somhederne, såfremt det skulle blive påkrævet. ØK vil fortsat arbejde mod at nå en effektiv gældsandel i driftsenhederne samtidig med, at der
fastholdes en forsigtig likvid position og gældsandel i moderselskabet.

ØK's finansielle risikostyringsaktiviteter følger et sæt retningslinier fastsat af bestyrelsen. Det er ØK's politik ikke at gå ind i aktiv spekulation i finan-
sielle risici. Derfor er ØK's finansielle styring fokuseret på at håndtere eller eliminere finansielle risici fra drift og finansiering.

Kreditrisiko
Moderselskabet har kun en begrænset ekstern kreditrisiko i forhold til likvide midler og garantier. Kreditrisiko i forhold til dattervirksomheder styres
som en det af koncernens politik.

Moderselskabets eventuelle disponible midler (kontanter og likvider) anbringes på anfordring eller som tidsbegrænset indskud med relativ kort
opsigelse. ØK er eksponeret over for risikoen for, at finansielle modparter misligholder deres forpligtelser over for ØK. Denne risiko håndteres ved at
have eksponeringsgrænser for hver finansiel modpart og ved at kræve tilfredsstillende kreditvurdering fra et etableret ratingbureau. Den nuvæ-
rende krævede minimumskreditvurdering hos Moody's er en kortsigtet vurdering i kategorien P-2 og en langsigtet vurdering i kategorien A3.

Likviditetsrisiko
Likviditetsrisiko er risikoen for, at moderselskabet ikke vil kunne imødekomme krav, i takt med at de forfalder, som følge af manglende evne til at

realisere aktiver eller opnå ny finansiering. ØK tilstræber, at der til stadighed fastholdes en vis likviditet for således rettidigt at kunne opfylde forplig-
telser i takt med, at de forfalder.

I løbet af 2013 overførte moderselskabet midler til dattervirksomheder, primært Santa Fe-gruppens dattervirksomheder.

Ved udgangen af 2013 havde moderselskabet ingen væsentlige eksterne lån udover bankgæld på DKK 23 mio. (DKK 71 mio.). Moderselskabets
likvide beholdninger ved udgangen af 2013 udgør DKK 6 mio. (DKK 152 mio.).

Vaiutarisiko

Moderselskabet har en valutarisiko på balanceposter, primært ved omregning af koncerninterne tilgodehavender/udeståender i anden valuta end
moderselskabets funktionelle valuta. Denne risiko påvirker finansielle poster og styres på koncernniveau. Likvide beholdninger placeres primært i
DKK for at minimere valutarisikoen.

Renterisiko
På grund af den nuværende likviditetssituation er moderselskabet ikke eksponeret væsentligt overfor renteændringer.

 

ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

 

NOTER TIL MODERSELSKABET

 

16. ANDRE IKKE-KONTANTE POSTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2013 2012
Aktiebaseret vederlæggelse 0
Kursregulering og andre reguleringer 17 -13
I alt 17 -13
17. ÆNDRING I DRIFTSKAPITAL

DKK mio. 2013 2012
Ændring i kortfristede tilgodehavender/gæld til/fra dattervirksomheder -107 92
Ændring i andre tilgodehavender/anden gæld 34 -29
I alt -73 63
18. SALG AF DATTERVIRKSOMHEDER

DKK mio. 2013 2012
Bruttosalgsprovenue 907 1.238
Heraf afregnet via låneaftale -906 -1.238
I alt 1 0

 

 

2

LØ
LØ
1

1404034EogsSN69!

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013

71

 

 

78

NOTER TIL MODERSELSKABET

 

19. EVENTUALAKTIVER OG -FORPLIGTELSER

 

 

DKK mio. 2013 2012

 

Garantier og lignende forpligtelser 514 561

 

Garantier på DKK 487 mio. (DKK 526 mio.) vedrører HSBC lånefaciliteter stillet til rådighed for dattervirksomheder med restgæld på DKK 341 mio.
(DKK 432 mio.) pr. 31. december 2013.

A/S Det Østasiatiske Kompagni er sambeskattet med øvrige danske selskaber i ØK-koncernen. Som administrationsselskab hæfter selskabet ube-
grænset og solidarisk med de øvrige selskaber i sambeskatningen for danske selskabsskatter, kildeskatter på udbytte, renter og royalties inden for

sambeskatningskredsen.

Verserende retsager m.v.
Der er ingen væsentlige retssager anlagt af eller mod moderselskabet pr. 31. december 2013.

20. TRANSAKTIONER MED NÆRTSTÅENDE PARTER

 

Der henvises til note 28 og 29 i koncernregnskabet.

1 2013 har moderselskabet etableret datterselskabet Plumlatam Holding ApS ved tilførsel af royaltytilgodehavender m.v. Valutakurstab i forbindelse
hermed udgør DKK 228 mio.

1 2013 har moderselskabet afhændet aktierne i Plumrose Latinoamericana C.A. til Plumlatam Holding ApS, der begge er dattervirksomheder i ØK
koncernen. jf. note 18.

1 2012 afhændede moderselskabet aktierne i Santa Fe Holdings Ltd. til Interdean Holdings Limited, der begge er dattervirksomheder i ØK koncer-
nen.

Royalty og dividende modtaget fra dattervirksomheder er vist særskilt i resultatopgørelsen.

Tilgodehavender fra og gæld til dattervirksomheder er vist særskilt i balancen. Renteindtægter og -udgifter er vist særskilt i note 4 og 5,
Akkumulerede nedskrivninger af tilgodehavender fra dattervirksomheder udgør DKK 20 mio. (DKK 20 mio.).

21. BEGIVENHEDER EFTER BALANCEDAGEN

 

I forbindelse med salget af Plumrose henvises til note 33 i koncernregnskabet. Bortset fra dette er der ikke indtruffet begivenheder efter 31. de-
cember 2013, der vurderes at have væsentlig betydning for årsregnskabet.

 

ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

 

DATTERVIRKSOMHEDER OG ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER

 

Ejerandel i %

 

 

 

 

Aktiekapital Enheder pr. forretningsområde Direkte ØK
PLUMROSE (Ophørende forretninger)
VEF 4.995.520  Agropecuaria Fuerzas Integradas, C.A., Estado Guarico, Venezuela 100,00 100,00
USD 39.048.620  BARSUB Ltd., Barbados 100,00 100,00
VEF 126.866.224  1.E.N.C.A. Inversiones C.A., Venezuela 100,00 100,00
VEF 14.000.000 Industrial Saxolutions C.A., Venezuela 100,00 100,00
VEF 5.250.000 La Montserrantina, C.A., Venezuela 100,00 100,00
VEF 100.000  Matedero Industrial Las Vegas S.A., Venezuela 100,00 100,00
DKK 80.002  Plumlatam Holding ApS, Danmark 100,00 100,00
VEF 1.733.610  Plumrose Caracas C.A., Venezuela 100,00 100,00
VEF 12.353.359 Plumrose Latinoamericana C.A., Venezuela 100,00 100,00
VEF 300.000  TQL Logistics, C.A., Venezuela 100,00 100,00
VEF 50.096.037  Venezolana Empacadora C.A. (VENPACKERS), Venezuela 100,00 100,00
VEF 17.400.000  Procer C.A., Venezuela 51,00 51,00
SANTA FE GRUPPEN
EUR 120.000  Interdean Auguste Daleiden Sarl, Luxembourg 100,00 100,00
EUR 90.000  Interdean B.V,, Holland 100,00 100,00
BGN 10.000 Interdean Bulgaria EOOD, Bulgarien 100,00 100,00
KZT 900.000  Interdean Central Asia LLC, Kazakhstan 100,00 100,00
RSD 403.804  Interdean D.0.0, Serbien 100,00 100,00
EUR 35.000  Interdean Eastern Europe Ges.m.b.H, Østrig 100,00 100,00
GBP 213,334  Interdean Holdings Limited, England 100,00 100,00
HUF 30.000.000  Interdean Hungaria Nemzetkåzi Kåltåztet& Kft., Ungarn 100,00 100,00
EUR 110.000  Interdean International Relocation Services S.R.L.Unipersonale, Italien 100,00 100,00
EUR 1.000 Interdean International Ltd., England 100,00 100,00
EUR 113.300 Interdean International Relocation SÅ, Portugal 100,00 100,00
UAH 294.500 Interdean International Relocation Ukraine LLC, Ukraine 100,00 100,00
EUR 72.673 Interdean Internationale Spedition Ges.m.b.H, Østrig 100,00 100,00
USD 100.000 Interdean Limited, Aserbajdsjan 100,00 100,00
GBP 650.000  Interdean Limited, England 100,00 100,00
EUR 25.000 Interdean Relocation Services GmbH, Tyskland 100,00 100,00
EUR 227.250  Interdean Relocation Services NV, Belgien 100,00 100,00
EUR 750.081 Interdean SA, Spanien 100,00 100,00
CHF 196.000  Interdean SA, Zurich, Schweiz 100,00 100,00
EUR 915.000  Interdean SAS, Frankrig 100,00 100,00
PLN 650.000  Interdean SpZoo, Polen 100,00 100,00
RON 153.130 Interdean Srå, Rumænien 100,00 100,00
EUR 6.639  Interdean SRO, Slovakiet 100,00 100,00
CZK 1.877.000  Interdean, spol s.r.o, Tjekkiet 100,00 100,00
RUR 1.450.000 000 IDX International LLC, Rusland 100,00 100,00
IDR 550.000.000 PT Global Relokasi, Indonesien 100,00 100,00
USD 420.000 PT Santa Fe Indonusa, Indonesien 100,00 100,00
IDR 100,000.000.000 PT Santa Fe Properties, Indonesien 100,00 100,00
THB 60.150.000 Santa Fe (Thailand) Ltd., Thailand 100,00 100,00
USD 400.000 Santa Fe Group Americas, Inc., USA 100,00 100,00
DKK 95.300.000 Santa Fe Group Holding Ltd. A/S, Danmark 100,00 100,00
EUR 127.123.491 Santa Fe Group Ltd., England 100,00 100,00
BRL 150.000 Santa Fe Group Latinamerica Servicos Adm. e de Realozacao. Lids., Brasilien 100,00 100,00
HKD 28.000.000 Santa Fe Holdings Ltd., Hong Kong 100,00 100,00
AUD 67,500.100 Santa Fe Holdings Pty. Ltd., Australien 100,00 100,00
INR 100.000 Santa Fe India Private Limited, Indien 100,00 100,00
VND 3.900.000.000 Santa Fe Joint Stock Company, Vietnam 100,00 100,00
MOP 25.000 Santa Fe Macau Limited, Macau 100,00 100,00
AUD 67.500.100 Santa Fe M&R Services Australia Pty. Ltd., Australien 100,00 100,00
A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013
1404034Eo0gSN69873

79

 

80

DATTERVIRKSOMHEDER OG ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER

 

 

Ejerandel i %

 

 

 

 

 

Aktiekapital Enheder pr. forretningsområde Direkte ØK

SANTA FE GRUPPEN
PHP 16.000.000 Santa Fe Moving and Relocation Services Phils., Inc., Filippinerne 100,00 100,00
INR 2.400.000 Santa Fe Moving Services Private Limited, Indien 100,00 100,00
QAR 200.000 Santa Fe Relocation Services (LLC), Qatar 100,00 100,00
ZAR 10 Santa Fe Relocation Services (PTY), Syd Afrika 100,00 100,00
SGD 3.000.000 Santa Fe Relocation Services (S) Pte. Ltd., Singapore 100,00 100,00
JPY 80.000.000 == Santa Fe Relocation Services Japan K.K., Japan 100,00 100,00
MNT 196.000.000 == Santa Fe Relocation Services LLC., Mongoliet 100,00 100,00
AED 300.000 Santa Fe Relocation Services LLC, Forenede Arabiske Emirater 100,00 100,00
MYR 500.000 — Santa Fe Relocation Services Sdn. Bhd., Malaysia 100,00 100,00
WON 450.000.000 Santa Fe Relocation Services, Korea 100,00 100,00
TWD 14.800.000 Santa Fe Relocation Services, Taiwan 100,00 100,00
HKD 920.000 == Santa Fe Transport International Limited, Hong Kong 100,00 100,00
AUD 1.500.000  WridgWays Australia Pty. Limited, Australien 100,00 100,00
AUD 5. WridgWays Pty. Limited, Australien 100,00 100,00
CNY 1.000.000  Sino Santa Fe Real Estate (Beijing) Co. Ltd., Kina 100,00 50,00 =”
CNY 100.000  Sino Santa Fe Real Estate (Shanghai) Co. Ltd., Kina 100,00 50,00 =”
EUR 3.006 Record Storage S.L., Spanien 51,00 51,00 ””
DKK 500.000 — Alfa Relocation Management A/S, Danmark 50,00 50,00 =£
CNY 11.046.000  Sino Santa Fe International Transportation Services Co. Ltd., Kina 50,00 50,00 ”"

Ejerandel i %

Aktiekapital Andre aktiviteter pr. land Direkte ØK

ASIEN

Kina
USD 10.000.000 The East Asiatic Company (China) Ltd., Beijing 100,00 100,00
CNY 2.605.000 Beijing Zhongbao Drinking Water Co. Ltd., Beijing 34,89 34,89"

Thailand
THB 150.000.000  Asiatic Acrylics Company Ltd., Bangkok 51,00 51,00”
THB 36.250.000 The East Asiatic 2010 (Thailand) Company Ltd., Bangkok 49,00 100,00

EUROPA

Danmark
DKK 1.000.000  EAC Consumer Producis Ltd. ApS, København 100,00 100,00
DKK 200.000 — Ejendomsanpartsselskabet af 31. Maj 1996, København 100,00 100,00

 

=… Associeret selskab

++ ØK har kontrol over selskabet gennem aftaler m.v.

 

ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

 

Indre værdi per aktie

Kurs/indre værdi (P/BV)
Markedsværdi

Indtjening per aktie (EPS)

P/E ratio

EBITDA- margin

Overskudsgrad

Forrentning af investeret kapital
Forrentning af moderselskabets egenkapital
Soliditetsgrad

Likvide midler

Nettoarbejdskapital

Investeret kapital

Rentebærende gæld

Rentebærende nettogæld

EBITDA

DEFINITIONER

ØK's andel af egenkapitalen divideret med antal aktier a nominelt DKK 70 med regulering for
beholdning af egne aktier samt udvandingseffekten af aktieoptioner.

Ultimo børskurs divideret med indre værdi pr. aktie.
Ultimo børskurs gange med antal aktier ekskl. beholdning af egne aktier.

Indtjening pr. aktie er lig med ØK's andel af årets resultat (i DKK) per aktie a nominelt DKK 70
reguleret for beholdning af egne aktier samt udvandingseffekten af aktieoptioner.

Ultimo børskurs divideret med indtjening pr. aktie (EPS).

EBITDA i procent af omsætningen

Primært driftsresultat (EBIT) i procent af omsætningen.

EBITDA i procent af den gennemsnitlige investeret kapital.

ØK's andel af årets resultat i procent af ØK's den gennemsnitlige egenkapital.
ØK's andel! af egenkapitalen i procent af samlede aktiver.

Likvide beholdninger under omsætnings- og anlægsaktiver.

Varebeholdninger plus tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser minus leverandørgæld
og forudbetalinger fra kunder.

Immaterielle og materielle anlægsaktiver plus omsætningsaktiver (ekskl. tilgodehavender

hos associerede virksomheder og likvide midler), minus ikke rentebærende gæld og hensatte
forpligtelser.

Langfristet gæld plus kortfristet bankgæld og gæld til associerede virksomheder.

Rentebærende gæld minus likvide midler.

Indtjening før renter, skat, afskrivninger og nedskrivninger (primært driftsresultat før af- og
nedskrivninger).

 

Jon

1404034EogSN6997

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI / ÅRSRAPPORT 2013

81

 

 

82

ADRESSER

ØK KONCERNEN

A/S Det Østasiatiske Kompagni
East Asiatic House

Indiakaj 20

DK-2100 København Ø
Danmark

CVR Nr. 26 04 17 16
Aktionærsekretariatet
Telefon: + 45 3525 4300

E-mail: eac&eac.dk

www.eac.dk

SANTA FE

Santa Fe Group
Central Way

Park Royal London
NW10 7XW
United Kingdom

Telefon: + 44 208 961 4141
E-mail: london&éinterdean.com

www.thesantafegroup.com

 

ÅRSRAPPORT 2013 / A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI