Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

ÅRSREGNSKAB
1995

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

 

 

INDHOLD
ØK'S forreminesstruktir ]
Hovedtal og nøgletal 2
Ledelsens beretning 3-7
Koncernens fortetningsområder 8-17
Finansielle forhold 18-20
Human Resources 21
Aktiekapital og ejerforhold 22-24
Regnskab 2659

 

" Dattervirksomheder, filialer
og associerede virksomheder … 60-64

Bestyrelse, direktion og revision — 65
Ledelseshverv | 66

Definitioner 67

 

 

GENERALFORSAMLING |

Onsdag den 27. marts 1996, kl. 16.00
Tivolis Koncertsal,

Tietgensgade DO dl

1704 København V

ØK'S FORRETNINGSSTRUKTUR

ØK er en dansk baseret. internationalt
opererende koncern bestående af 104
dattervirksomheder, 5 filialer og 22 as-
sacterede selskaber. Koncernen omsatte
i 1995 for DKK 14,4 mia. og beskæfti
gede ved udgangen af året 11.410 med-

arbejdere.

De seneste års hovedopgave med at styr-
ke koncernens finansielle stilling og be-
redskab. rationalisere portetøljen og re-
ducere forretningsmæssige risici samt
effektivisere den daglige drift. har lagt
grunden for iværksættelsen af ØK's nye
langsigtede strategiplan.

Det bærende element 1 koncernens
langsigtede strategi er at koncentrere
aktiviteterne omkring færre. større og
markedsledende — forretningsområder.
hvor ØK 's aktiver t form af produktejer-
skab og særlige forudsætninger inden
for marketing. salg. distribution og 10-
gistic på verdens vækstmarkeder i Asien
og Svdamerika repræsenterer betydeli-

ge vækst- og indtjeningsmuligheder.

Disse forretningsområder vil fremover

blive ledet som selvstændigt opererende

internationale forretninger med egen di-
rektion. som fysisk vil være placeret 1
centrum for aktiviteternes udførelse. I
ØK'S overordnede. forretningsstruktur
udgøres kerneforretningerne af

ØK Grafisk. der opererer 1 Asien, Nor-
den og Afrika

ØK Konsumvarer, som opererer 1 Åsien
ØK Fødevarer. som opererer 1 Syd-

amerika

Filsammen repræsenterer de tre kerne-
forretninger 1 dag 65"4 af ØK koncer-

nens omsætning.

Koncernens øvrige forretningsstruktur
udgøres af ØK forretminger og ØK virk-

somheder.

ØK forretningerne opererer som kerne-
forreimingerne internationalt, men har
for nærværende ikke det størrelsesmæs-
sige og veografiske potentiale. der er
nødvendigt for at indtage en markedsle-

dende rolle.

ØK forretningerne udgør på den ene si-

de basen for fornyelse og udvikling af

ØGK's korneforretningsportefølie og vil

på den anden side være genstand for
den fortsatte rationalisering af ØKS
samlede portefølje. hvor der ikke leve-
res tilfredsstillende afkast — og vil ledel-
sesmæssigt og finansielt blive håndteret

i dette perspektiv.

Følgende 7 forretninger er ØK. forret=

ninger i den overordnede forretnings-
struktur:

ØK Kemi

ØK Teknisk

ØK Shipping

ØK Trading
ØK Træ
ØK Uld

ØK Spedition

Tilsammen repræsenterer disse 7 forret-
ninger 1 dag 30"0 af ØK koncernens

ØK virksomheder er nationalt baserede

og servicevirksomheder.

produktions-
som 1 dag repræsenterer 5?% af koncer-
nens omsætning. og som ledelsesmæs-
sigt behandles som helt selvstændige
virksomheder. som ØK har taget en in-

vestering 1.

KONCERNENS HOVEDTAL OG NØGLETAL

 

 

 

  

 

  

DKK mio. 1993 1992 1991 1990 1989 1988
RESULTATOPGØRELSE

Nettoomsætning 12.450 15123 10.293 9.512 8.220 10.292" 9:090
Primært drifisresultat 545 301 167 350 441 665 562
Pinansienng, netto 2172 1151 81 226 364 96 14
Værdiregulering, finansielle poster =54 107 =215 =13 24 O 0
Skat af ordinær drift 183 132 110 413 152 169 227
Resultat efter skat af ordinær drift 136 125 =239 ASg 629 592 349
Ekstraordinære poster efter skat 270 06 286 213 153 +75 «154
Ikke fortsættenide aktiviteter 176 85 1.037 -330 -376 10 190
Årets resultat 230 144 =990 333 406 527 385
ØK'S andel af årets resultat TA 52 "1184 245 300 Au ir 0
BALANCE

Samlede aktiver 10.880 10:9417 15971 13.317 112498. 12.276 12,149

3.153 2.394 2.344 2.589 2.148 2.475 :::2:423
3.485 2.957 5.954 5.476 4814 429760: 5321
3.221 4,456 5715 5.145 4545 4799 4661
5,429 4.821 4,695 4.613 4.433 46174228

954 899 $07 676 624 513 611

Omsætningsformue, ultimo

Rentebærende nettogæld, ultimo
Rentebærende nettogæld, gennemsnit
Investeret kapital; gennemsnit

Minoriteters andel af egenkapitalen

 

 

ØK's andel af egenkapitalen 2.003 5.938 1750 3,148 3.171 361352:672
Likvide midler 2.403 3.076 5546 1.392 2284 2.145 1.948
Årets investeringer anlægsaktiver 594 432 441 677 466 746 462
NØGLETAL

Overskudsgrad (%) 44 Z7 56 3,7 5,4 6,5 6,2
Interest:coverape 3,2 20 24 u - - -
Selyfinansieringsgrad (%) 27,2 25,9 254 28,7 30;5 33,6 27,0
Afkast af investeret kapital (%) 10,0 6,3 3,6 1,6 9,9 14.4 13,0
Forrentuuing af moderselskabets

egenkapital (%) 3,6 2,8 48,3 7,8 10,4 16,5 124
EPS (DKK) 3,3 2.4 -55,3 11,4 14,0 20,4 17,9
Indre værdi pr. aktie (DKK) 93.5 90,4 81,7 1410 148,1 168,8 154,4
Børskurs pr. aktie, ultimo 141 176 848 166 166 284 268

 

Antal medarbejdere; ultimo 11.003 12.047 15431 12.510 11,655 711,389.. 10.087

Definitioner. se side 67.

2 | Konsarnens havedtal og nøaletai

LEDELSENS BERETNING

ÅRET I SAMMENDRAG

ØK koncernen opnåede i 1995 et netto-
resultat på DKK 338 mio. mod DKK
230 miu. i 1994.

Resultatet er påvirket af en betydelig
ekstraordinær avance som følge at om-

struktureringen i Malaysia, hv orfra går

hensættelser mod omstruktureringer af

Det ordinære
resultat før skat udgjorde således DKK

216 mio. mod DKK 219 rmo 1 1994.

tabsgivende aktiviteter,

Den ordinære drift udviste i 1. halvår
en klar fremgang 1 forhold til ulsvaren-
de periode af 1994. I løbet af 4. kvartal
blev det imidlertid klart. at der ikke for
året som helhed kunne forventes en
fremgang i forhold til 1994, Fondsbør-
sen blev informeret herom ved medde-

lelse af 20. november 1995,

Væsentlige årsager til tilbagegangen 1
det ordinære driftsresultat er. som op=
lyst 1 børsmeddelelsen. svig
spørgsel og meget betydelige prisfald
på uld. der nødvendiggjorde nedskriv-
ninger på lagrene 1 koncernens uldfor-
retning. samt urealiseret kurstab på
koncernens indirekte 3.3% aktiebesid-
delse 1 den tyske børsnoterede grafiske
virksomhed Linotype-Hell. Disse. to
faktorer har hver påvirket det ordinære
resultat 1 koncern og skab
med ca. DKK 60 mio. eller 1 alt DKK

120 mia

modersel

tillæg hertil viste forvent-
ningerne ul del sædvanlige sæsonmøn-
ster for den gratiske forretning i Hong-

kong Kina sig ikke af holde.

De ændrede resultatforventninger med-
førte. at kursen på ØK og ØK Holding
aktier faldt ca. 207%. Som følge af ØKS
19% aktiebesiddelse i ØK Holding
medførte dette en yderligere forringelse
af det ordinære resultat med ca. DKK

60 Mio.

I august 1995 afsluttedes den i beret-
ningen for 1994 omtalte væsentlige
omstrukturering af ØK'SS besiddelser 1
Malaysia. Denne omstrukturering. der
medførte en ekstraordinær indtægt på
DKK 604 mio. har haft en positiv ef-
fekt på moderselskabets finansielle
stiling og indebærer for OK's fortsæt-
tende aktiviteter 1 Malaysia en størte
fokusering på hovedforretningsomra-
derne inden for konsumvarer. den gra-
fiske forretning samt den tekniske for-

retning.

Svækkelsen af USD og de hertil knytte-
de asiatiske valutaer har negativt påvir-
ket det primære driftsresultat i forhold
til forventningerne for de fleste af ØK's
forretninger.

Derne gælder ikke mindst den grafiske
K forhandlede

prissættes 1

forretning. hvor de af fØK
kapitalgoder fortrinsvis
DEM. Dette forhold kombineret med
kreditstramningen 1 Kina har, som også
adviseret i halvårsmeddelelsen. med-
ført. at det grafiske forretningsområde

ikke har udvist den ventede fremgang.

ØK'S

udøves i Sydamerika. er det trods en

For fødevareforretning. som
40'6 devaluering 1 Venezuela lykkedes
at fastholde et tilfredsstillende primært
driftsresultar og en betydelig markeds-
position. Devalueringen. der fandt sted
i december 1995, har medført et urea-
lisoret valutakurstab på ØKS mveste>

sȌvirket ogen-

ring. hvilket direkte har 4
kapitalen.

Omsætningen inden. for Marketing
Services - distribution af konsumvarer
i Asien - steg i 1995 med 59", På flere
markeder har ØK nu opnået eller er tæt
ved at opnå kritisk masse, hvilket er en
betingelse for fornuftig indtjening. Til-

fredsstillende resultater registreres Så-

ledes på Taiwan. I Malaysia og på Fi-

lippinerne. hvor ØK. forretninger på
dette felt nu er blandt de førende og
største. Væsentlige nye

1995, Et bet

agenturer er til-
ført 1 ydeligt tab 1 Korea er
årsagen til. at forretningen som helhed
Da ØK på

det koreanske marked ikke forventer at

udviser resultattilbagegang.

kunne opnå ulstrækkebig lønsomhed. er
der
ØK s engagement inden for Marketing

Services på dette marked.

ØK'Ss børneernæringsforretning. som
udøves i Asien under Dumex navnet.
tog i maj måned 1995 den nyopførte
fabrik i Shanghat 1 brug.

året udvidet sin ejerandel heri med 8”

ØK har medio

til godt 53% af aktiekapitalen, således
at selskabet indgår 1 årsregnskabet som
datterselskab. Selv om kapacitetsud-
nyttelsen er stigende. bevirker udgifter-
ne til markedsføring og tulde afskriv -
ninger på det nye anlæg. at den samle-
de drift helastes negativt. Dette er sam-
men med de højere råvarepriser årsag

til. at ØK 1 1995 har måttet registrere
resultattilbagegang Inden for børneer-

næringsforretningen.

Fremgang er 1 199$ opnået på en række
forretningsområder. Dette gælder bl.a.
betydelige

den kemikalieforretning.

som primært er relateret til Thailand.
Endvidere har den tekniske. forret-
ning. som ØK udøver i en række asiati-
ske lande. udvist tilfredsstillende trem-
gang. Tilsvarende gælder for Shipping ak-
tiviteterne, hvor tørlastforretningen med-

virkede til et samlet positivt resultat.

Også ØK Data. ØK 's Packaging aku-
viteter 1 Brasilien samt freight i for
warding forretningen i Asien. Santa a Fe.

har udvist klar fremgang.

truffet beslutning om afvikling af

4

Som nævnt ovenfor måtte koncernens
Bloch & Behrens, i
1995 registrere et betydeligt tab. Også

uldforretning.

træforretningen. EAC Timber. samt
Dansk Fryse-Tørring registrerede 1
1995 utilfredsstillende resultater.

De tyske Plumrose-virksomheder.
som ØK finder ikke naturligt hører
hjemme i koncernens forretningsporte-
følje. har til trods for mange konstruk-
tive tiltag iværksat 1 1995 fortsat måt-
tet registrere et betydeligt tab. Driftsta-
bet er større end forventet. Et planlagt
samarbejde mellem Plumrose-virk-
somheden i Britz uden for Berlin og to
lokale forædlingsvirksomheder viste sig
som følge af disse partneres finansielle
situation ikke at kunne realiseres. Kød-
forbruget i Tyskland er faldende. og der
er fortsat en betydelig overkapåcitet ik-
ke mindst i slagterisektoren. ØK har un-
åer hensyntagen hertil besluttet, at n-
den udgangen af 1996 vil produktions-
enheden i Britz blive afdisponeret, og de
to andre enheder vil enten blive sølgt el-
ler overført til koncernens: fortsættende
aktiviteter. På denne baggrund er virk-
somhedernes samlede driftstab udgiftis-
ført i 1995, ligesom hensættelsen på
DKK 150 mio. er forhøjet med DKK
150 mio. til DKK 300 mio. Denne hen-
sættelse er foretaget mød udgifter ved
afdisponering af fabrikken i Britz samt
driftstab 1 1996.

Året har for ØK været præget af en
lang række aktiviteter med henblik på
fortsat styrkelse af kval fikationsni-
veauet hos ØK 's ledere og medarbejde-
re, Karricreplanlægningssystermnet samt
det præstationsorieniervde lønsystem
blev yderligere udviklet gennem året og
omfatter nu væsentligt flere medarbej-
dere end i 1994, Under hensyntagen til
selskabets væsentlige asiatiske aktivite-

ter er et antal asiatiske medarbejdere.

onalsens neretning

som led i  medarbejderudviklingen.

knyttet til Koncerncentret.

Koncerncentret anvender 6.000 m" af de
19.000 m;, ØK ejer på Midtermolen 1
København. I foråret 1995 var det reste-
rende areal efter en kort markedsføring
fuldt udlejet. hvilket er en bekrættelse
på byggeriets attraktive beliggenhed og

indretning.

ÅRETS RESULTAT

OK koncernens nettoresultat udgjorde 1
1995 DKK 338 mio. mod DKK 230
mio. 1 1994,
Koncernomsætningen steg med lå?»
fra DKK 12.450 mio. til DKK 14421
mio. Korrigeret tor valutakursændrin-
50,

ger var omsætningsstigningen ca.
Væksten relateres primært ul
vareforremingen (Marketing Services)

i Asien. Af den samlede omsætning kan

637% relateres til det asiatiske område.

Det primære driftsresultat udgjorde
DKK 422 mio. mod DKK 545 mio i
1994.

Overskudsgraden reduceredes

BT mme
SdICUEJ

fra 4,494 af omsætningen til
29%, heraf. En medvirkende arsag til
denne reduktion er frasalget af planta-

i

a

e- og bryggeriaktiviteterne 1 Malaysia

MM

samt væksten inden for Marketing Ser-
VICE,

hvor savel kanitalbinding som

overskudsgrad er mindre end for de fle-

ste andre af OK S forretninger, og hvor

volumen derfor er afgørende.

Koncernens nettofir ringsomkost-
ninger reduceredes fra DKK 172 mio. i
1994 til DKK 82 mio, 1 1995, Reduktio-
nen skyldes dels den reducerede nctto-
gæld efter gennemførelsen af Malavysia-
transaktionen. dels gevinster på obliga-
tionsbeholdningen og et lavere interna-

tionalt renteniveau.

De finansielle anlægsaktiver, der inklu-
derer moderselskabets aktiebesiddelser
t ØK Holding. Linotype-Hell samt egne
aktier. udviste i 1995 et urealiseret tab
på DKK 124 mo. mod DKK $4 mv. i
1994, Koncernens samlede finansielle
poster udgør herefter DKK 206 mio.
mod DKK 226 mio. 1 1994.

Koncernens resultat af ordinær dnift
udgør herefter 1 1995 DKK 2l6 mo.
mod DKK 319 mo. i 1994. Efter be-
regnede skatter på DKK 174 mio, mod
DKK 183 mio. i 1994 udgør det ordi-
nære koncernresultat efter skat DKK
42 mio. mod DKK 136 mio. i 1994.

Omstruktureringen i Malaysia har 1sole-
ret set, gennem frigørelsen af ca. DKK
1.1 mia. til moderselskabet og en øget l0-
kal låncoptagelse. medvirket ul at redu-
cere koncernens skattebetaling. Som føl-

ge af. at transaktionen først blev afsluttet

i august 1995, er denne effekt dog kun
delvis slået igennem i 1995.

Den fortsat høje effektive skatteprocent
1 1995 skyldes de betydelige urecaliser-
ede tab på finansielle anlægsaktiver
samt på bl.a. uldforretningen. hvilke
tab har reduceret det samlede koncern-
resultat. Da der ikke er fuld sambeskat-
ning med de overskudsgivende enhe-
der, øges den effektive skatteprocent.

enheders egen

skatteprocent ligger omkring 30.

Ekstraordinære poster efter skat udgør
DKK 571 mio. mod DKK 270 mio. i
1994, Heraf udgør den regnskabsmæs-
sige gevinst ved gennemførelsen at
DKK — 604

mio. hvorfra fragår hensættelser pri-

Malavsia-transaktionen

mært til dækning af omkostninger ved
den besluttede nedlukning af Marketing
Services aktiviteterne i Korea samt om-

strukturering af uldaktiviteterne.

De ikke fortsættende aktiviteter er defi-
neret uændret i forhold til tidligere år og
påvirker resultatet negativt med DKK
275 mio. mod DKK 170 mio. i 1994.
Driftsresultatet i de tyske Plumrose-
virksomheder udgjorde et underskud på
DKK 104 mio. mod DKK 108 mio. i
1994, Indeholdti tabet på DKK 275 mio
er en forhøjelse af hensættelsen mod de
Plumrose-virksomheder med
ialt DKK 300 rm0.

tyske

DKK 150 mo. tl
Koncernens nettoresultat udgør herefter
DKK 338 mio. mod DKK 230 mio. 1 1994.
elskabets

Moderse

andel udgør DKK 271
mio. mod DKK 71 mo. 11994.

Koncernens balancesum udgjorde DKK
10.356 mio. pr. 31.12.95 mod DKK
10.880 mio. pr. 31.1!

skyldes primært omstruktureringen: 1

7 94, Reduktionen

Malaysia. Cash-flow fra ånften var 1

1995 possitivtn med DKK 389 mio. idet
omsætningsstigningen ikke medførte

stigning I ”bejdskapitalen.

Koncernens egenkapital udgjorde ulti-
mo 1995 DKK 2.569 mio. mod DKK

1 957 mio. ved udgangen af 1994. Mo-
dersel skabet. eger
DKK 2.003 mio. ultimo 1994 ul DKK

2.052 mio. ulumo 1995,

onkapital forøgedes fra

Reduktionen 1 koncernens e egenkapital
målt 1 DKK skyldes primært omstruk-
tureringen 1 Malaysia. som medførte. at
minoritetsandele i plantager Og bryggeri
på i alt DKK 407 mio. udgik. Hertil
kommer svækkelsen af den venezuelan-
ske bolivar samt USD. der har påvirket

værdien af koncernens nettoaktiver.

Bestyrelsen vil indstille til generalfor-
samlingen. at moderselskabets resultat
anvendes til konsolidering. således at

der ikke udbetales udbytte.

FREMTIDEN

STRATEGI OG STRUKTUR

FORRETNINGSSTRATEGI
ØK koncernen spænder. tl trods for
væsentlige offektiviseringer Og frasalg
ide seneste år. fortsat over Mangy akti-

viteter.

ØK s ledelse er

har 1 1995 med inddragelse af sm asia-

opmærksom herpå og

tiske organisation samt ekstern bistand
i en konstruktiv proces anv endt betyde-
lige ressourcer på at konkretisere. hvil-
ke forretningsområder ØK's fremtidige
strategi bør omfatte. Resultatet af over-

ejelserne er blevet en udpegning af tre
 reminesområder, hvor ØK har spe-
cielle forudsætninger for yderligere at
udvikle

vækst og indtje inespotentiale ul 1

forretningen med be otydehg
føl-

(i

e. De tre forretningsområder er"

Us

A: Grafisk Forretning 1 Asien,
Nordeuropa og Afrika
B: Konsumvarer 1 Asien

CC: Fodevareforretning i i Sydamerika.

De tre forretningsområder omfatter. idet
borneernæringsforremmingen og Marke-
ting Services eren integreret del af kon-
sumvarer i Asien. 65"4 af ØK's omsæt-
ning og 45". af den investerede hapitat
Over 50" a af omsætningen kan rclateres

til Asien.

Den grafiske forretning samt fodevare-
forretningen i Sydan merika har været
væsentlige forretningsområder for såv el
ØK 's omsætning som indtjening 1 en ar-
servslelee

TØRKE.

Konsumvare forretningen har hidtil væ-
ret baseret på distribution af konsumva-
rer for førende mærkevareejere som

bl.a. Mars og Philip Morris. Betydelige

ressourcer er 1 de seneste år anvendt på
at udbygge denne forretning bl.a. i rela-
tion til det kinesiske marked. hvor ØK i
1996 efter indgåelse af nye væsentlige
distributionsaftalor forventer at fordob-
le sin aktivitet og herigennem øge løn-
somheden. ØK har gennem disse akti-
viteter opbygget en distribuuons-
ekspertise. som er blandt de absolut fø-
rende 1 den hastigt voksende asiatiske
region. herunder ikke mindst I Kina.
Denne forretning heskæftiger således
hvoraf

aktuelt ca. 2.800 medarberdere.

ca. 250 i Kina.

På dette grundlag onsker ØK nu at ud-
bygge forretningskonceptet ul også at
dedikerede

samt sale og distribution af konsumva-

omfatte logistiky delser

rer under helt eller delvist ejede vare-
mærker. ØK ejer under Dumex navnet
sine vene varemærker inden for børne-
ernæringsområdet. men produktsorti-
udvidet bl.a.

nem partnerskaber med andre mærke-

mentet planlægge» gen-

varcejere.

STRUKTUR OG ORGANISATION

Ledelsesmæssigt har ØK's Marketing

uw

ervices aktiviteter hidtil været under-
lagt ØK'S landeorganisationer 1 Asien.
Dette har vanskeliggjort opbyg øningen af
fælles systemer for bl.a. logistik. Børne-
ernæringsforretningen har ligeledes væ-

ret orgamseret 1 separate, landeopdelte
blev 1 efteråret

organi sauoner. men

19935

samlet under en ti æltes ledelse pla-

ceret 1 Asien.

OK S ambitiøse strategi tor konsumva-
rer i Asien forudsætter. at konsumvare-
aktiviteterne samles 1 en dedikeret asia-
tisk organisation. som operervi med et

samlet regionalt ansvar herfor.

Der er truffet beslutning om etablering

af cen sådan organisation. ligesom der

6

tilsvarende er truffet beslutning om at
samle det ledelsesmæssige ansvar for de
samlede grafiske aktiviteter i én organi-

sation placeret + Smgapore

Det tredje korneforretningsområde. fø-
devareforretningen i Sydamerika. har
allerede en sådan organisation og ledel-

sesstruktur.

For såvel det grafiske område 1 Asien.
Nordeuropa og Afrika som for fodeva-
reforretningen 1 Sydamerika forventes
fortsatte vækstmuligheder i de kom-
mende år. Optimal udnyttelse heraf for-
ventes understøttet af den ændrede or-
ganisationsstruktur. hvorefter alle ho-
vedforretningsområderne udøves under
en samlet ledelse for den pågældende
aktivitet. placeret i den region. hvor for-
retningen udøves.
ØK's aktiviteter uden for koncernens
tre hovedområder giver et meget VÆ
sentligt bidrag til koncernens løbende
indtjening og er af afgørende betyd-
ning for koncernens evne til at realisere
målsætningerne for kerneforretninger-
ne. Enkelte af disse aktiviteter har selv-
stændigt potentiale ml at udvikle sig til
egentlige kerneforretningsområder. For
andre aktiviteter kan potentialet bedst
udvikles i samarbejde med andre. Hvor
sådanne muligheder ikke forefindes. vil
frasalg på rette tidspunkt være løsmin-
gen

Samlingen af de hidtidige Marketing
Services aktiviteter med logistik- og

egne konsumvareaktiviteter under en

-

fedikeret asiatisk konsumvarcorgani-
sation indebærer en betydelig sats
fra ØK'S side. Koncernens erfarings-
materiale samt grundige analyser og
vurderinger giver anledning ul at for-
vente. at ØK - når denne strategi er

fuldt implementeret - herigennem vil

i aralsens heretrint

kunne generere væsentlig indtjening og

værditilvækst for aktionærerne.

FORVENTNINGER TIL 1996

Siden udgangen af 1992 er ØK koncer-
nens og moderselskabets finansielle s1-
tuation væsentligt forbedret. Den reme-
bærende nettøgæld e1 således mere end

halveret.

Udbygningen af den asiatiske forret-
ning Inden tor specielt konsumvarer V il
kræve øgede investeringer I Sav el om-
sætningsformue som i markedsføring

og systemudvikling.

ØK vil være opmærksom på at tilpasse
sine forretningsaktiviteter uden for de
tre fromtidige kerneområder. således at
et forsvarligt finansielt beredskab op-

retholdes

For at reducere nsikoprofilen uden for
kerne forretningsområderne samt frigø-
re kapital er det således besluitet at kon-
sentrere aktiviteterne inden for Bloch &
Behrens underkoncernen om handel
med rå- og vasket uld. hvorv ed kapital-
i uldforretningen reduceres
fra et maksimum i 1995 på ca. DKK 400
mio. til ca. DKK 150 mo. Den tabsgi-
vende Marketing Services forretning |
Korea er besluttet lukket og vil således

ikke belaste OK's resultat 1 1996.

De tyske Plumrose-virksomheder bud-

vetterer med væsenthig  tremgang 1

1996. Udviklingen 1 de seneste mane-
der. herunder vanskelighederne med at
etablere samarbejde med mulige part-
nere samt den negative udvikling 1 kod-
forbruget i Tyskland. bevirker dog
usikkerhed om fremgangens størrelse.
ØK har truffet beslutning om. at inden
udgangen af 1996 vil produktionsenhe-
den i Britz blive afdisponeret. og de to

andre enheder vil enten blive solgt eller

overført til koncernens fortsættende ak-
tiviteter.. Hensættelsen på DKK 150
mio. er på denne baggrund forøget med

DKK 150 mio. tl DKK 300 mio.

For den grafiske virksomhed torventes
fremgang 1 det primære driftsresultat.
bl.a haseret på en stigende efterspørgsel
fra Kina Hongkong. Den nve dedikere-
de grafiske organisation forventes at
muliggøre en effektivisering af den gra-
fiske forretning samt en styrket salgs-

indsats.

Konsumvareforretningen vil være un-
der udbygning også i 1996 med betyde-
lige investeringsbehov. som fortsat og-
så vil belaste driften. Dette gælder også
hørneernæringsforretningen. hvor ØK
forventer at udbygge positionen i Kina
og Vietnam samt fastholde positionen
på de øvrige asiatiske markeder. Dette
gælder ikke mindst i Thailand og Ma-
avsia. hvor Dumex mærket har betyde-
lige markedsandele. Hensynet til at fast-
holde og udbvøge markedspositionen
samt aktuelle høje råvarepriser bevirket.
at der forventes resultattilbagegang på

kortere sigt.

For 1996 forventes ikke el rentefald ul-
svarende 1995, Koncernens nettorente-
udgifter påregnes ikke tilsvarende posi-
tivt påvirket af kursgevinster på obliga-
tioner eller valuta.

De finansielle anlægsaktiver (ØK, ØK
Holding og Linotvpe-Hell var ulhmo
1995 bogtørt til DKK 212 rmo. modsva-
rende børsværdien. Børsværdien pr. XX
marts udgjorde DKK xxx mio. Ændringer

heri påvirker resultatet direkte.

ØK ss drift og egenkapital målt i DKK er
fortsat følsom over for udviklingen i

USD og venezuelanske bolivar.

 

 

 

 

Baseret på rente- og valutakurserne pr.
ultimo februar 1996 forventes for 1996
fremgang 1 koncernens resultat af ordi-

nær dnift.

ØK 's og ØK Holding's bestyrelser har

besluttet på selskabernes ordinære ge-

neralforsamlinger 1 1996 at tremlægge

 

 

de tidligere bebudede forslag om en for-
enkling og lempelse af det gældende
vedtægtsbaserede værn samt en efter-
følgende afvikling af den nuværende

selskabsstruktur med krydsejerskab.

Hvis forslagene vedtages af generalfor-

samhingerne I ØK og ØK Holding. vil

ØK Holding undergå en solvent likvida-
tion. og ØK herefter være det fortsæt-
tende selskab. Aktionærerne 1 ØK Hol-
ding vil 1 forbindelse hermed få deres
ØK Holding aktier ombyttet til aktier 1
ØK. således at ØK Holding aktie om-
byttes med I ØK aktie.

 

 

8

KONCERNENS FORRETNINGSOMRÅDER

 

GRAFISK
DKK mio. 1995 1994 1993
Nettoomsætning 3.085 2.732 2.396
Primært driftsresultat 151 149 115
Samlede aktiver (ultimo) 1.914 2.039 1.586
Investeret kapital (gennemsnit) 1.317 1.267 1.080
Afkast af investeret kapital (% p.a.) 11,5 11,8 10,6
Overskudsgrad (%) 4,9 5,5 4,8
Dattervirksomheder (antal, ult.) 26 24 20
Ansatte (antal, ult.) 1.707 1.607 1.522
Associerede virksomheder (antal, ult.) 2 2 2

ØKSS grafiske forretning (EACøraphics)
er aktiv 1 Asien, Australien/New Zea-
land, Nordiske lande og Afrika, hvor
selskabet repræsenterer ledende fabri-
kanter af udstyr til den grafiske industri,
såsom Heidelberger Druckmaschinen
AG (offset trykmaskiner). Linotype-
Hell (elektronisk sats- og reproudstyr),
Muller-Martini (bogbinderi- og pakkeri-
udstyr, samt udstyr til formulartryk),
Stahl (falsemaskiner) og Polar (skære

systemer) m, fl.

EACgraphics konsoliderede i 1995 sin
position 1 de to vigtige markeder,
Hongkong og Korea. I Hongkong blev
EAC graphics"
Printing Equipment Ltd. - købt 1 1994 -

division og Modern

fusioneret, og i Korea blev EACeøra-
phics” division bragt under samme le-
delse som BTJ - liveledes købt i 1994, I
begge tilfælde fandt en omfattende om-
strukturering af organisationerne sted
med omkostningsbesparelser til følge.

Handelsbetingelserne inden for den
grafiske industri blev i adskillige asia-
tiske markeder negativt påvirket af de
gældende, meget høje priser på papir.

Koncernens forretungsområder

og forretningen blev i særlig grad berørt
af den stærke DEM i forhold til de loka-
le valutaer, Forventningerne til 1995
blev således ikke indfriet i Hongkong,
Kina, Korea og Thailand. I Kina dæm-
pede likviditetsstramningen fortsat for-
retningen 1 hele året, Aktiviteterne i
Australien, New Zealand og Sydafrika
nåede heller ikke det forventede niveau
for salg og primært driftsresultat. Ende-
ligt havde jordskælvet i Kobe, Japan,
også en negativ indvirkning på salg og
resultat 1 Heidelberg-PMT, Japan, i hvil-
ket selskab ØK ejer en væsentlig mino-
ritetsandel,

Imidlertid udviste Taiwan og Singa-
pore markederne begge markante for-
bedringer af nettoresultatet, og Malay-
sia og Indonesien fortsatte den meget
stærke indsats, De tre nordiske lande,
Danmark, Sverige og Finland, som er
samlet 1 en organisation. EACgra-phics
Nordic, skal særligt fremhæves for at
have opnået den væsentlipste fremgang
1 forhold til 1994, 1 andet halvår 1995
ekspanderede EACgraphics Nordic og-
så til Norge, hvor eneretten til distributi-
on af Linotype-Hell blev erhvervet.

Dette agentur er efterfølgende blevet
udvidet til også at omfatte Baltikum.

Nettoomsætningen i den grafiske orga-
1 1995 med 12,9%,
medens overskudsgraden reduceredes

nisation øgedes
fra 5,5% til 4,9% som følge af de van-
skelige handelsforhold i de asiatiske
markeder. Afkastet på den investerede

kapital var næsten på 1994 niveau.

EACeraphics gennemførte i 1995 en
omfattende strategisk proces, som be-
kræfter, at der - uanset den hastige tek-
nologiske udvikling - også fremover
vil være et betydeligt marked for gra-
fisk udstyr 1 bl.a. Asien.

Analysen pegede på, at systemsalg og
-Integration, serviceydelser såsom re-
påration, vedligeholdelse, rådgivning,
levering af reservedele og af et bredt
sortiment konsumvarer (offset plader,
film, kemikalier etc.) i stigende grad
vil repræsentere vigtige konkurrence-

mæssige fordele.

For at udnytte mulighederne optimalt,
besluttedes det at samle alle ØK's
fiske aktiviteter under en fælles ledelse
placeret i Asien. Den nye organisati-
onsstruktur forventes etableret fra april

1996.

For 1996 forventes fremgang i såvel
omsætning som 1 resultat. Fremgangen
skal ses i lyset af den omstrukturering.
som har fundet sted 1 flere forretnings-
enheder i 1995 med reduktion af om-
kostninger til følge, såvel som de bedre
handelsbetingelser, der forudses i de
fleste markeder i 1996

KONSUMVARER ASIEN

I løbet af de seneste år har ØK opbyg-
get en stærk position inden for distribu-
tion af hurtigt omsættelige konsumva-
rer 1 Asien, Dette er ikke mindst tilfæl-
det 1 Kina, Taiwan, Malaysia og Indo-
kina, hvor ØK Marketing Services har
en førende position som selvstændig
distributør af mærkevarer, og i Malay-
sia og Thailand, hvor børneernærings-
produkter markedsført under ØK's Du-
mex varemærke har betydelige mar-
kedsandele.

Konsumyvareforretningerne har hidtil
ledelsesmæssigt været organiseret un-
der de enkelte landeorganisationer.
Det gælder både Marketing Services og
Dumex.

Det er be: at samle samtlige ØK'S
asiatiske konsumvareforretninger 1 en

enkelt organisation på tværs af lande-

MARKETING SERVICES

grænserne, For at sikre den nødvendige
reaktionsevne vil organisationens le-
delse være placeret 1 Asien. Det vil væ-
re organisationens opgave at gennem-
føre en stringent rationalisering af pro-
duktsortimenter,

processer og syste-

mer.

Samtidigt vil den nye organisation væ-
re ansvarlig for at sikre, at ØK's posi-
tion 1 samtlige markeder er tilstrække-
lig stærk til at opnå de stordriftsfordele,
som er en nødvendig forudsætning for
tilfredsstillende indtjening i denne type
forretning.

Den asiatiske konsumvare forretning vil
bestå af fire indbyrdes sammenhæn-
gende forretninger:

;der en bred vifte af ydelser til an-

dre mærkevareejere, herunder mar-

 

DKK mio. 1995 1994 1993
Nettoomsætning 4.504 2.829 2.254
Primært driftsresultat 24 5Q 31
Samlede aktiver (ultimo) 1.003 828 649
Investeret kapital (gennemsnit) 454 390 310
Afkast af investeret kapital (% p.a.) 5,3 12,8 10,0
Overskudsgrad (%) 0,5 1,8 1,4
Dattervirksomheder (antal, ult.) 17 15 14
Ansatte (antal, ult.) 1.873 1.567 1.087
Associerede virksomheder (antal, ult.) 2 1 1

Marketing Services tilbyder en række
serviceydelser i relation til distribution
af hurtigt omsættelige mærkevarer i Asi-
en. ØK har udviklet særlige færdigheder
og etableret en infrastruktur, som letter en
professionel betjening af detailhandelen.

Forretningen er baseret på varierende
produktsortimenter 1 regionens lande,
Visse førende mærkevareejeres  pro-
dukter - herunder Philip Morris og
Mars - indgår dog i adskillige landes
sortiment,

kedsføring, fysisk distribution, salg
og merchandising. Distributionsfor-
retningen er en naturlig videreførelse
af den eksisterende Marketing Ser-
vices forretning.

2. En ren logistikforretning, der tilby-
des til mærkevareejere, som selv øn-
sker at stå for markedsføring og salg.

3. En Nutrition aktivitet, som er en na-

turlig videreførelse af den eksi-
sterende Dumex  børnemælksfor-
retning.

4. Joint ventures med andre mærkeva-
reejere om produktion og distribu-
tion af deres produkter i Asien.

Konsumvareforretningen vil have et
øget behov for investeringer i anlægs-
aktiver og arbejdskapital over de næste
to-tre år. Disse investeringer vil danne

basis for betydelig indtjening.

|

Den markante omsætningsfremgang 1

af ØK's engagement med Philip Morris
på Filippinerne. Distribution af tobak
er kendetegnet ved små marginer. Da
kapitalbindingen i tobaksforretningen
imidlertid er beskeden, opnås et til-
tredsstillende afkast af den investerede
kapital.

Indtjeningen 1 1995 var utilfredsstillen-
de. Den overvejende årsag var væsent-
lige problemer for aktiviteterne 1 Ko-
rea. Da en korrektion af problemerne
ikke skønnes at ville kunne modsvares
af tilstrækkelig fremtidig indtjening, er
det besluttet at lukke Marketing Ser-
vices aktiviteterne 1 Korea.

Koncernens forretiingsområder

9

10

1 1996 forudses fortsat vækst. Omend
væksten af Marketing Services under ét
vil være relativt mindre end i 1995, for-
ventes en højere vækst i den del af for-
retningen, som ikke vedrører tobak. Så-
ledes har ØK fra årets start sikret sig

distributionen af Cerebos" produkter i
Kina og af Klim's produkter i Taiwan.
Disse agenturer vil allerede i 1996 til-
føre Marketing Services en meget be-
tydelig omsætning.

 

NUTRITION
DKK mio. 1995 1994 1993
Nettoomsætning 609 592 547
Primært driftsresultat 41 62 65
Samlede aktiver (ultimo) 529 386 426
Investeret kapital (gennemsnit) 276 242 282
Afkast af investeret kapital (% p.a.) 14,8 25,6 22,7
Overskudsgrad (%) 6,7 10,5 11,7
Dattervirksomheder (antal, ult.) 6 4 4
Ansatte (antal, ult.) 913 582 621
Associerede virksomheder (antal, ult.) 0 1 1

Hovedmarkederne for ØK's børneernæ-
rings- og mælkepulverprodukter er fort-
sat Thailand, Malay

lar ;s1a og Sinvapnore
aysla Singapore.

Den relativt stærkeste vækst opleves 1
de mindre udviklede markeder, Også i

ca mem rer ml]

= w- mdr 4 Almer
i€X Varemærket Sået

Ten rd ed re gear TON ner mg re
1LIGOKIlLLA CL L/UIL Ca

etableret blandt de førende.

Hovedudfordringerne er dels at udbyv-
ge værdien af varemærkerne gennem
markedsfremmende — foranstalninger,
forskning. produktudvikling og salgs-
fremmende aktiviteter, dels at øge kon-
kurrencedygtiwøheden som producent,
og dels at udvide den geografiske dæk-
ning gennem samarbejde med ØK's

øvrige konsumvare forretning.

under ét i 1995 op til forventningerne målt
1 lokal valuta. ØK's position 1 de etablere-
de markeder i Malaysia, Thailand og Sin-
gapore udvikledes godt. Omsætningen 1
Indokina var over forventning.

Koncernens forretmiingsområder

Resultatet er påvirket af, at ØK midt på
året overtog aktiemajoriteten 1 mælke-

produktfabrikken 1 Shanghan,
tater herefter er konsolideret som datter-
virksomhed under Nutrition.
fabrikken i Shanghai igennem perioden
opnåede en vækst, som på årsbasis svarer
til en fordobling, er kapaciteten endnu
underudnyttet. Fabrikken er derfor tabsgi-
vende. Forventningen til den fremtidige
indtjening i Kina er imidlertid fortsat høj.
Markedspotentialet er overordentligt
stort, og ØK opbygver i øjeblikket en
stærk markedsposition. der dog først vil
kunne bidrage positivt til resultatet 1

mom

1997,

reflekteres 1 det realiserede driftsresul-
tat, som også på en direkte sammenlig-
nelig basis er noget under resultatet 1
1994.

Det forventes, at Marketing Services vil
1996,
trods yderligere udgifter og investerin-

udvise et forbedret resultat i
ger ved den fortsatte udbygning af for-
retningen 1 henhold til den fastlagte
strategi.

Indtjeningen vil også 1 1996 være under
pres. Priserne på væsentlige råmateria-
ler steg omkring årsskiftet, og samtidigt
er der øget politisk følsomhed over for
detailpriserne på mælkepulver 1 flere
centrale markeder, hvilket sætter pro-
ducenterne under pres for at holde pri-
serne 1 ro. Det er ØK'S vurdering, at

denne situation vil vare året ud.

Med udgangspunkt 1 styrkelsen af kon-
sumvareorganisationen for Asien vil
der inden for den nærmeste fremtid bli-
ve defineret en regional strategi for
markedsføring,

salg, distribution og

produktion af Dumex mærkevarer. På

mm
me
z
>
m
7
[<
el
[jan
=
>

er planerne om den

denne baggrund 2 n
nye fabrik 1 Malaysia stillet 1 bero, ind-
til det er klargjort hvilke krav, der reg1-

nende wild Brea prist fil brxsmnmitat mer al
VUIIdIL Vil UVILVC DSULILLCL UI Aapatitct VE dl”

s

FØDEVARER

 

DKK mio. 1995 1994 1993
Nettoomsætning 1.217 1.226 1.333
Primært driftsresultat 116 119 105
Samlede aktiver (ultimo) 574 672 713
Investeret kapital (gennemsnit) 341 380 452
Afkast af investeret kapital (% p.a.) 33,9 31,2 23,2
Overskudsgrad (%) 9,5 9,7 7,9
Dattervirksomheder (antal, ult.) 3 2 2
Ansatte (antal, ult.) 2.967 3.074 3.357
Associerede virksomheder (antal, ult.) 2 1 I

ØK's engagement i fødevareforretning
er koncentreret i Latinamerika. hvor
Plumrose selskaberne dækker Venezu-
ela. Ecuador og Colombia.

Aktiviteterne inkluderer foderkoncen-
trater, svineavl, fuldt integrerede slag-
terier, kødforædlingsanlæg og distribu-
tionskanaler. som ikke kun anvendes
til markedsføring af egne produkter.
men også til andre komplementære
produkter.

Den vanskelige økonomiske situation
dførte også i 1995 en devaluering af
den venezuelanske bolivar med ca.
40'4 over for USD, hvilket er årsagen
til den reducerede omsætning og det
lidt mindre primære driftsresultat målt

1 DKK.

Virksomhederne i Venezuela har i væ-
sentlig grad forstået at tilpasse sig de
særlige økonomiske forhold i landet,
idet prispolitik samt introduktion af nye
produkter tilpasses udviklingen 1 infla-
tion og købekraft. Det er således lykke-
des at fastholde den førende position på
markedet for forarbejdede fødevarer 1
Venezuela, hvor produkterne markeds-
føres primært under Plumrose og Oscar

Mayer mærkerne.

Fundamentet for fremtidig vækst blev
således yderligere styrket i 1995, Bety-
delige ressourcer blev investeret 1 mar-
kedsføringskampagner til støtte for dets
varemærker. Købet af et nyt slagteri i
Venezuela gør det muligt yderligere at
integrere produktionen med betydelig
synergieffekt til følge. Et samarbejde

blev etableret med Continental Grain
Company på joint venture basis for at
producere grovfoder af høj kvalitet.

Købet af aktiemajoriteten i en kødfor-
ædlingsvirksomhed i Colombia blev
fuldført.

Målt i USD og korrigeret for kapital-
indskud og hjemtagelse af dividende
voksede egenkapitalen i Plumrose La-
tinoamericana opgjort efter ØK's regn-
Målt 1 DKK var
Set over en længere

skabsprincip kun 8%.
væksten mindre,
periode har ØK's afkast fra virksomhe-
derne målt i DKK været betydeligt hø-

jere,

ov ØK forventer, at dette også vil
være tilfældet fremover. Det er derfor
velbegrundet. at disse virksomheder
indgår som et kerneområde i ØK: stra-

tegl.

Der er betydeligt potentiale for at udvi-
de Plumroses aktiviteter i Sydamerika.
Planerne for 1996 omfatter flere pro-
jekter, som, når tilendebragt, vil give
Plumrose fortsat mulighed for profita-
bel vækst,

De økonomiske udsigter for 1996 er
fortsat vanskelige, og det økonomiske
resultat målt i DKK vil ligesom i 1995 i
væsentlig grad afhænge af valutakurs
og inflationsudvikling.

Koncernens forretningsområder

TRÆ

 

DKK mio. 1995 1994 1993
Nettoomsætning 900 982 831
Primært driftsresultat 16 53 43
Samlede aktiver (ultimo) 479 504 410
Investeret kapital (gennemsnit) 425 387 315
Afkast af investeret kapital (% p.a.) 3,8 13,7 13,8
Overskudsgrad (%) 1,8 5,4 5,2
Dattervirksomheder (antal, ult.) 7 6 6
Ansatte (antal, ult.) 186 169 147
Associerede virksomheder (antal, ult.) 3 3 2

Underkoncernen EAC Timber er en be-
tydende deltager i den internationale
handel med tropisk hårdttræ og omfat-
ter salgs- og distributionsenheder 1
Europa og USA. Markedere i Asien,
Mellemøsten, Sydafrika og Sydeuropa
dækkes i samarbejde med lokale agen-
ter. Indkøbscentre er placeret i Sydøst-
asien, Ghana og Brasilien, og et stort
moderne trætørringsanlæg og distribu-
tionscenter er placeret i Holland. Sam-

men tilbyder disse enheder et bredt sor-
timent af produkter i tropisk hårdttræ.

EAC Timber overtog 1 årets sidste del
aktiviteterne fra Transcontinental Forest
Products 1 England. Dette selskab har
over årene opbygget ertaring 1 salg og
afskibning af store partier af nåletræ ho-
vedsaveligt fra de amerikanske sydsta-
ter, Skandinavien, Rusland og Baltikum
til især Tyrkiet og Fjernøsten.

 

ULD
DKK mio, 1995 1994 1993
Nettoomsætning 816 780 775
Primært driftsresultat -27 21 6
Samlede aktiver (ultimo) 308 417 287
Investeret kapital (gennemsnit) 307 297 233
Afkast af investeret kapital (% p.a.) -8,6 7,1 2,6
Overskudsgrad (%) -3,2 2,7 0,8
Dattervirksomheder (antal, ult.) 5 5 5
Ansatte (antal, ult.) 91 89 90
Associerede virksomheder (antal, ult.) 3 3 3

ØK's engagement inden for uldforret-
ningen er koncentreret 1 underkoncer-

Koncernens forretningsområder

nen, Bloch & Behrens, med aktiviteter
1 Australien, Europa og New Zealand.

Nye lagerfaciliteter blev indviet i Séte i
Sydfrankrig, således at træmarkedet kan
serviceres bedre, ligesom højteknolo-
gisk opvarmning med træflis blev in-
stalleret ved tørringsanlægget 1 Hol-
land. Herved opnås opvarmning. til
yderst konkurrencedygtige priser, og
overholdelse af gældende og fremtidi-
ge miljøregulativer tilsikres.

Året blev vanskeligt for handel med træ
1 almindelighed. For stor lagerføring på
alle handelsniveauer og faldende efter-
spørgsel 1 nogle af de større markeder
medførte et væsentligt prisfald for næ-
sten alle træprodukter.

EAC Timbers resultat for året blev der-
for utilfredsstillende.

Ved udgangen af 1995 er lagerpositionen i
flere markeder ved at være normaliseret
med stabiliserende priser for visse produk-
ter, medens andre fortsat er under pres. For
1996 forventes resultatfremgang.

Bioch & Behrens køber, forarbejder og
sælver rå- og vasket uld over hele ver-
den gennem sit netværk af egne konto-
rer og agenter og er blandt de førende
selskaber inden for den internationale
uldhandel.

Den forbedring, som uldindustrien op-
levede 1 løbet af 1. kvartal 1995, for-

moniidt Khrirticgt dn kir +
ly t

g 1 md sf
SVdliit HULUg u

rak sig ud af
markedet 1 april. Tilliden blev yderlige-
re svækket af Wool International, en
organisation dannet af den australske
regering med opgave at afhænde det

støre støttelager af australsk uld, der

med en aggressiv salgspolitik undermi-
nerede markedet og dermed var den di-
rekte årsag til, at uldpriserne faldt med
25-30% sidst på sommeren og i begyn-
delsen af efteråret 1995.

Dette. i forbindelse med ringe efter-
spørgsel efter tekstiler og en overkapa-
citet inden for den primære uldforæd-
lingsindustnri, resulterede i et pres på
marginerne og urentable driftsvilkår,

som følge af hvilket uldindustrien gene-

relt har lidt meget alvorlige tab 1 1995.
Også Bloch & Behrens måtte primært
som følge af betydelige lagernedskriv-
ninger registrere et betydeligt tab.

På baggrund af den utilfredsstillende
udvikling inden for uldforretningen har
ØK besluttet, at Bloch & Behrens” akti-
viteter fremover skal koncentreres om
handel med rå- og vasket uld, med en
stærkere koncentration omkring de

australske og new zealandske aktiviteter

 

SHIPPING
DKK miv. 1995 1994 1993
Nettoomsætning 778 811 620
Primært driftsresultat £ 12 -7 -97
Samlede aktiver (ultimo) 377 327 259
Investeret kapital (gennemsnit) 201 148 171
Afkast af investeret kapital (% p.a.) 5,8 -4,7 -56,7
Overskudsgrad (%) 1,5 -0,9 -15,6
Dattervirksomheder (antal, ult.) 7 7 6
Ansatte (antal, ult.) 124 122 111
Associerede virksomheder (antal, ult.) 2 1 2

=£ Det primære dniftsresultat er 1 overensstemmelse med ØK's regnskabsprincipper opgjort

efter fradrag af bare-boat hyrer og finanstermgsudgifter vedrørende leasing.

EAC Shipping's aktiviteter udføres i fi-
re enheder: EAC Bulk. EAC Tank, Sale
& Purchase og Ship Management Ser-

VICEeS.

I 1995 har EAC Bulk styrket sin posi
on som én af de førende tørlastoperatø-
rer 1 30-50.000 tdw handymax segmen-
tet. Ved årsafslutningen bestod flåden
af 26 skibe, hvoraf tre skib
bare-boat langtidslejet til EAC Bulk i

UK og de resterende tidsbefragtet på

hvoraf tre var

varierende perioder.

Leveringen af EAC Bulk's to 48.000

tdw nybygninger fra Gdansk Skibsværft
1 Polen er blevet forsinket. EAC'S første
nybygning forventes nu leveret i marts
1996.

De samlede Bulk aktiviteter styres cen-
tralt fra kontoret i København med støt-
te fra egne kontorer 1 Hongkong, UK og
Greenwich (USA), Et nyt kontor blev åbnet
1 Buenos Aires, Argentina, den |, februar

1996,

EAC Bulk kunne glæde sig over et
stærkere marked 1 1995, Markedet nåe-
de sit højdepunkt i andet kvartal. Som

og det indiske joint venture forædlings-
projekt.

En reduktion af personalet har i forbin-
delse hermed fundet sted, ligesom ka-
pitalbindingen i uldforretningen for-
ventes reduceret fra et maksimum i
1995 på ca. DKK 400 mio. til ca. DKK
150 mio. På denne baggrund forventes
en klar resultatfremgang 1 1996.

en konsekvens af levering af et stort an-
tal nybygninger samt en meget begræn-
set ophugning af den ældre tonnage be-
gyndte markedet en nedadgående ten-
dens mod slutningen af sommeren.

Da tilgangen af ny tonnage vil fortsætte
1 1996 og 1997, forventes det ikke, at
markedet på kort sigt vil genvinde sin
styrke. For at gardere mod denne mar-

1995 resultatet for EAC Bulk viste en
tilfredsstillende fortjeneste,

Ved årets afsluming havde EAC Tank
fem produkttankskibe i 30-40.000 tdw
klassen kommerciel drift af
Dampskibsselskabet Norden A/S, Heraf

er ét ejet, ét er bare-boat lejefinansieret

under

og U'e er tidsbefragtet.

1995 resultatet for EAC Tank var util-
fredsstillende, I det i øvrigt noget for-
bedrede tankmarked viste det sig van-
skeligt lønsomt at beskæftige den æl-
dre del af flåden, hvilket influerede
EAC Tank's resultater i begyndelsen af
året negativt.

Koncernens forretningsområder

13

14

EAC Ship Management Services vare-
tog bemanding og teknisk styring af ni
skibe 1 1995, hvoraf to skibe tilhører El-
sam og to tilhører Dampskibsselskabet
Norden A/S.

Et bemandingskontor blev oprettet i

Bombay, Indien, som joint venture med
Acomarit, UK, samt et lokalt indisk firma.

TEKNISK FORRETNING

EAC Shipping's konsoliderede resultat
for 1995 fulgte budgettet, og som sådan
en betydelig forbedring sammenlignet
med tabene i resultaterne 1993 og 1994,
Som følge af det dårlige resultat af Tank
aktiviteterne er det samlede resultat
imidlertid endnu ikke tilfredsstillende.
Indtjeningsbilledet 1 1996 er vanskeligt
at forudsige så tidligt i året - ikke mindst

 

DKK mio. 1995 1994 1993
Nettoomsætning 702 590 570
Primært driftsresultat 85 67 70
Samlede aktiver (ultimo) 318 240 215
Investeret kapital (gennemsnit) 161 143 123
Afkast af investeret kapital (% p.a.) 53,1 46,5 56,9
Overskudsgrad (%) 12,2 11,4 12,3
Dattervirksomheder (antal, ult.) 6 6 8
Ansatte (antal, ult.) 427 413 373
Associerede virksomheder (antal, ult.) 1 l l

Aktiviteterne omfatter agentur- og di-

stributionsforretning for maskineri,

produktionsudstyr, reservedele og tilbe-

ANDRE FORRETNINGER

hør, med et bredt udvalg af produkter og
leverandører. Forretningen, som hoved-

sagveligt er koncentreret i Asien, forud-

 

DKK mio. 1995 1994 1993
Nettoomsætning 1.744 1.821 1.716
Primært driftsresultat 216 247 222
Samlede aktiver (ultimo) 1.240 1.350 1.388
Investeret kapital (gennemsnit) 898 954 923
Afkast af investeret kapital (% p.a.) 24,1 25,9 24,1
Overskudsgrad (%) 12,4 13,6 13,0

CARLSBERG SAMARBEJDET
ØK har en 20%
Carlsberg Brewery Hong Kong Ltd.
(CBHK), som er holding selskabet for

minoritetsandel 1

Koncernens forretningsområder

Carlsbergs aktiviteter i Hongkong, Ki-
na, Tarwan og Singapore. I Hongkong
og Singapore øgedes konkurrencen, og
bryggeriet 1 Hongkong måtte notere en

i lyset af den usikkerhed omkring fragt-
rater og valutakurser, der kendetegner
rederivirksomhed - men de mange kon-
struktive tiltag, der blev foretaget 1
1995, burde resultere 1 en vis fremgang.

sætter en række kompetencer, som ØK
med held har adresseret i årenes løb og-
så 1 forbindelse med den øvrige regiona-
le forretning.

For 1995 oversteg nettoomsætningen

de resultat forventes for 1996. Da en
væsentlig del af forretningen formidles
på kommissionsbasis, er der ikke store
kapitalbehov, hvilket medfører et højt
afkast på investeret kapital.

mindre nedgang 1 salget, medens den
stærke position 1 Singapore blev bibe-
holdt. I Kina blev en 99% aktieandel er-
hvervet 1 Huizhou Brewing Co. Ltd, og
salget udviklede sig positivt. Det samle-
de resultat for CBHK gruppen var tii-
fredsstillende.

a

22-05: SÆRNEREE Gl
Aktieandelen på 25,5% i Carlsber;

Brewery Malaysia Berhad (CBMB)
blev frasolgt 1 1995 i forbindelse med

tr

omstruktureringen af EAC Malaysia,

KEMIKALIER

ØK's kemikalieforretning er en væ-
Thailand.
hvor der samarbejdes med flere inter-

sentlig handelsaktivitet 1

nationale partnere herunder ICI og Ze-
neca fra UK og Novo Nordisk og Da-
nisco Ingredients fra Danmark. Forret-
ningen repræsenterer også en række
andre førende producenter af komple-
mentære produkter, således at der kan
tilbydes et bredt varesortiment. Enga-
gementet 1 Thailand omfatter endvide-
re fællesejede industriaktiviteter inden
for produktion af maling, landbrugske-
mikalier, frø samt råvarer til en række
industrier, Et nyt arrangement for mar-
kedsføring på joint venture basis med
Zeneca Pharmaceuticals blev forhand-
let på plads 1 december 1995 med op-
start 1 januar 1996.

Kemikaheforretningen har hidtil været
koncentreret 1 Thailand, men er nu og-
så introduceret 1 Vietnam og Myanmar
med positivt resultat. I 1996 vil kemi-
kaheaktiviteterne ligeledes blive påbe-
gyndt på det indonesiske marked, og

1995 var et godt år for den kemiske in-
dustri, da priserne steg 1 årets første
halvdel og forblev faste resten af året.
Der optød imidlertid mangel på pro-
dukter 1 Mange vigtige forretningsom-
råder som følge af en stærk efterspørg-
sel globalt, Den generelle positive ten-
dens kombineret med nye aktiviteter
resulterede i et ganske tilfredsstillende
år for ØK's handels- og produktionsak-
tiviteter inden for dette område.

FIBERTEX

Fibertex A/S er blandt de førende, euro-
pæiske leverandører af industrielle og
tekniske tekstiler til
tæppe- og møbelindustrien samt til

non-woven

bygge- og anlægyssektoren (geoteksti-
ler).

Afsætningen blev 1 1995 negativt på-
virket af en tilbagegang på det tyske
marked og af den styrkede kronekurs.
Samtidig var råvarepriserne udsat for
meget voldsom svingning, og Fibertex
har måttet konstatere et tab på laver-
værdien. Disse forhold betød et reduce-
ret overskud.

Fibertex har dog fortsat en sund indtje-
ningsevne. Investeringerne 1 nye pro-
dukter og effektivitetsfremmende. for-
anstaltninger er fortsat.

1996 forventes at vise en stigning i

omsætning og indtjening.

PROJECTS & PROCUREMENT

landene, især inden for kommunikation
og Infrastruktur, samt i indkøb for hjæl-
peorganisationer til udviklingslande,

hvor der bl.a. samarbejdes med Danida.

Resultatet for 1995 var ikke tilfredsstil-
lende, men gennem. effektiviseringer
øv nye mittativer forventes fremeang i

1996.

EMBALLAGEINDUSTRI

Mapol i Brasilien og det mindre Phil-
mop i Filippinerne, som producerer
støbepapemballage, == præsterede god
fremgang i resultatet for 1995, Begge
selskaber er markedsførende inden for
denne industri og har gode forudsæt-
ninger for også i 1996 at opnå et til-

fredsstillende resultat.

DANISH FREEZE-DRYING
Hovedaktiviteten for dette dattersel-
skab er produktion af frysetørrede pur-
løg og krydderurter til industriel anven-
delse i den europæiske levnedsmiddel-
industri. Frysetørring som lønarbejde
er en anden vigtig komponent i selska-
bets forretning og vil søges udvidet i de
nærmeste år.

Resultatet for 1995 indfriede langt fra
forventningerne til den bedre indtje-
ning, som forudsås i sidste årsberet-
ning. Virkningerne af en dårlig 1994

=
mm
ig
Æ
oOo
3
ao
=
>
BD
Jr
vw
CA
3
PD
=>
Bo
mt
==
OD
D
Æ
mg
mf
mæ
ID
aå
(gr

grammer skal tilsikre et bedre resultat i
1996.

SANTA FE

Santa Fe-gruppens aktiviteter inden for
freight forwarding omfatter Interna-
tonal ov lokal flytteforretning,  arkiv-
forvaltning, dør til dør transport af last
samt lagerfaciliteter med kontorer i
Hongkong, Kina, Singapore og Thai-

i

resultat.

Koncernens forretningsområder

15

16

En andel på 75% af Santa Fe Travel
Services Ltd., Hongkong, blev i sep-
tember 1995 solgt til Griffin Marine,

London.

For 1996 forventes fortsat vækst i akti-
viteter og resultat.

FAST EJENDOM

ØK DATA

Med mere end 25 års IT-erfaring er ØK
Data en anerkendt totalleverandør af
IT leverancer og -services baseret på
forskellige hardware- og softwareplat-
forme til danske og udenlandske kun-
der 1 næsten alle brancher.

Efter nogle års nødvendige tilpasninger

 

DKK mio. 1995 1994 1993
Primært driftsresultat 1 -10 4
Samlede aktiver (ultimo) 929 1.048 1.063
Investeret kapital (gennemsnit) 880 868 633

tiver omfatter erhvervsejendomme i
Danmark, Thailand, Malaysia, Singa-
pore og Kina.

IKKE FORTSÆTTENDE AKTIVITETER

I november 1994 flyttede ØK ind 1 den
nye kontorbygning, Company House,
der er prominent beliggende i det tidli-
gere frihavnsområde. Af et areal på

 

DKK mio. 1995 1994 1993
Nettoomsætning 1.548 1.630 3.726
Primært driftsresultat -76 -76 -179
Samlede aktiver (ultimo) 896 1.043 1.377
Investeret kapital (gennemsnit) 563 1.023 2.751

Disse aktiviteter har siden 1992 omfattet
de forretninger, der indeholdtes 1 selska-
bets handiingspian fra november måned
1992. Aktiviteterne omfattede ultimo
1992 en gennemsnitlig investeret kapital
nå DKK

ADA micy hvilken : 100X ar
RAS din MI0,, VaKen I 1 :

reduceret til DKK 563 mio. Betydelive
frasalg har således fundet sted.

Den resterende aktivitet udgøres 1 alt
væsentligt af de tyske Plumrose-virk-

Koncernens forretningsområder

somheder, som består af produktionsen-
heder 1 Båklund, Edewecht og i Britz
uden for Berlin.

henblik på et samlet salg af virksomhe-

derne.

Virksomhedernes drift forbedredes klart
i løbet af første halvår 1995. For at un-

af produkter, organisation og kunde-
kreds registreres øget vækst i indtje-
ning og Omsætning.

I 1995 blev det økonomiske resultat
væsentligt forbedret, og selskabet har
nu lagt tabene bag sig.

For 1996 forventes fortsat fremgang.

19.000 m- anvender ØK selv 6.000 m',
og resterende 13.000 m” er i løbet af
1995 blevet fuldt udlejet.

derstøtte denne fremgang indgik ØK 1
september måned 1995 en aftale om
overtagelse af kunder og varemærker
fra to regionale kødforædlingsvirksom-
heder i Berlin/Brandenborg området.
Formålet hermed var at forøge kapa-
citetsudnyttelsen i slagteriet i Britz.

De te partnervirksomheders finansielle
situation viste sig imidlertid at være såle-
des, at attalerne ikke kunne opfyldes. Da
markedssituationen mod årets slutning
fortsat forværredes, og det 1 forbindelse

med væsentlige varelagernedskrivnin-
ger, opnåede virksomheden 1 Britz ikke
den ventede fremgang i forhold til 1994.
Der registreredes derimod fremgang i de
to andre virksomheder, der alene beskæf-

tiger sig med forædling. Her havde en
række konstruktive tiltag på markedsfø-
ringssiden en positiv effekt.

Samlet blev det primære driftsresultat
for de tyske virksomheder negativt
med DKK 71 mio. mod DKK 74 mio. i
1994, For de øvrige ikke fortsættende
aktiviteter, hvilke er relateret til restaf-
viklingen af ØK'ss grafiske aktiviteter i
USA samt containerlinieaktiviteterne,
blev det primære driftsresultat et tab på
DKK 5 mio. mod DKK 2 mio. 1 1994,
Afviklingen af disse aktiviteter foregår
planmæssigt og forventes i alt væsent-
ligt afsluttet 1 1996,

Med henblik på dækning af driftstab
frem til afhændelse af de tyske Plumro-
se-virksomheder samt mulige nedskriv-
ninger 1 forbindelse hermed havde ØK
ved udgangen af 1994 udgiftsført sam-
lede reservationer på DKK 150 mio.

De tyske Plumrose-virksomheder bud-
vetterer med væsentlig fremgang i
1996. Udviklingen i de seneste måne-
der, herunder vanskelighederne med at
etablere samarbejde med mulige partne-
re samt den negative udvikling 1 kødfor-
bruget 1 Tyskland, bevirker dog usikker-
hed om fremgangens størrelse.

ØK har under hensyntagen hertil truffet
beslutning om, at inden udgangen af
1996 vil produktionsenheden i Britz bli-
ve afdisponeret og de to andre enheder
vil enten blive solgt eller overført til
koncernens fortsættende aktiviteter.

På denne baggrund er virksomhedernes
samlede driftstab udgiftsført 1 1995 li-
gesom hensættelsen på DKK 150 mio.
er forhøjet med DKK 150 mio. til DKK
300 mio.

Denne hensættelse er foretaget mod ud-

gifter ved afdisponering af fabrikken i
Britz samt driftstab i 1996.

Koncernens forretniingsområder

17

18

FINANSIELLE FORHOLD

De eksterne rammer for ØK'S finansiel-
le aktiviteter var i 1995 væsentligst
faldet 1 kursen for US dollar og redukti-
onen i renteniveauet for hovedvalutaer-
ne samt danske kroner. Samtidig havde
den kraftige devaluering af mexicanske
pesos i januar måned en negativ afsmit-
ning på de finansielle markeder 1 Asi-
en, og 1 kombination med højere
vækstrater 1 enkelte lande, blev rente-
niveauet 1 Asien generelt højere gen-
nem året.

ØK's kernelande i Asien udviste endnu
engang høj økonomisk vækst på om-
kring 7-8%., For enkelte af landene, så-
som Malaysia, medførte væksten øko-
nomiske stramninger for at stabilisere

væksten og dæmpe inflationen.

Kreditstramningen i Kina havde den
tilsigtede effekt med et kraftigt fald 1
inflationen, fra en top på 27% til 11%,
og et fald 1 vækstraten til de forventede
104.
samtidig fald 1 efterspørgslen af kap1-

editstramningen — medførte
talgoder, herunder grafisk og teknisk
udstyr, hvilket påvirkede ØK's forret-

ning 1 negativ retning.

I modsætning til 1994 er flere af de as1-
atiske valutaer 1 1995 faldet mere over
for danske kroner end US dollarkursen,
der er faldet med 9", medens ØK'
væsentligste valutaer 1 Asien - thai baht.
malaysiske ringgit og Hong Kong dollar
novenlunde hår bevaret deres værdi
over for US dollar. Valutaerne i Japan.
Taiwan og Indonesien er faldet mere
over for danske kroner end US dollar-
kursen, medens valutaerne 1 Singapore

og Kina er faldet mindre.

I Venezuela var de økonomiske vilkår
fortsat vanskelige. I årets løb blev der
givet tilladelse til etablering af et paral-
lelt marked for valutahandel. Kursud-

Finansielle forhold

viklingen 1 dette marked, sammenholdt
med en fortsat høj imflation, en svag fi-
nansiel sektor og meget store budget-
underskud, gjorde, at regeringen 1 de-
cember 1995 igen måtte devaluere ve-
nezuelanske bolivar med 40% over for
US dollar. På grund af faldet 1 US dol-
larkursen bliver faldet over for danske
kroner 47%. I ØK's regnskab indgår in-
flationsregulering af de lokale regnska-
ber 1 overensstemmelse med lokal og
international praksis. Dette bevirker, at
devalueringens påvirkning af egenka-
pitalen modereres. I enkelte år kan der
dov blive tale om ret betydelige ud-

sving.

Gennem ejerskabet af 20'%, af det uno-
terede selskab Frega Vermågensver-

ØK

sammen med andre selskaber 16 2/3"%

waltungsgesellschaft mbH ejer

af den børsnoterede tyske grafiske virk-
somhed Linotype-Hell AG. Selskabets
aktier blev udsat for et større kursfald 1
september og oktober, hvor kursen
faldt med 40". Over hele året er mar-
kedskursen på aktierne faldet med 58'%
modsvarende DKK 64 mio. for ØK's
andel.

Sammenholdt med øvrige finansielle
anlægsaktiver - beholdningen af egne
aktier og ØK Holding - der ligeledes er
faldet i værdi, har dette medført en ne-
124

mio. 1 forhold til en nedskrivning på

gativ) værdiregulering på DKK

DKK 54 miu. året før. Denne kursregu-
lering er urealiseret. Børskursen for
ØK Holding noteredes ultimo 1995 i
kurs 102 mod 141 året før - et fald på
28". ØK's aktiekurs noteredes ultimo
1995 til kurs 112, en reduktion på 21%.

Koncernens egenkapital er påvirket af
bevægelserne i kurserne for især US
(-94). bolivar
(-47%) og nigerianske naira (-76%).

dollar venezuelanske

Inflationsreguleringen for selskabet i
Venezuela kan ikke 1 fuldt omfang kom-
pensere for translationstabet. Herudover
påvirkes egenkapitalen af, at koncernen
har betydelige dollarbaserede nettoakt1-
ver. Nettoeffekten på moderselskabets
egenkapital af valutakursændringer ud-
gjorde DKK 193 mio. Der er i alt væ-
sentligt tale om urealiserede translations-
tab.

Den rentebærende nettogæld for kon-
reduceredes 1 1995 tl DKK
2.512 mio. mod DKK 3.485 mio. året
før. Nettofinansieringsomkostningerne
er reduceret fra DKK 172 mio. i 1994 til
DKK 82 mio.
kostningerne er påvirket positivt af

cernen

Nettofinansieringsom-

kursreguleringer på obligationer (sidste
år nevativt), lavere renter på lån samt
kursavancer på kortfristede valutapo-

ster,

Udviklingen 1 omsætningsformuen har
været tilfredsstillende 1 det forløbne år.
Som følge af den negative udvikling 1
1994 har der været en del fokus på det-
te område i 1995, og bindingen 1 om-
sætningsformuen er således ikke steget
på trods af markant øget omsætning.

På grund af det generelt lavere renteni-
veau er en del af moderselskabets lån-
tagning 1 løbet af 1995 blevet omlagt fra
variabelt forrentet til fast forrentet, så-
ledes at den fast forrentede del pr.
31.12.1995 udgør 64% af modersel-
skabets låneportefølje.

Koncernens pengestrøm fra driften var
positiv med DKK 389 mio., ligesom der
fra investeringer frigjordes DKK 595
mio., væsentligst som følge af omstruk-
tureringen i Malaysia. En del af likvidi-
teten anvendtes til gældsnedbringelse.
Koncernens likvide midler inkl. obliga-
tioner udgjorde pr. 3l. 12. 1995 DKK
2.625 mio. mod DKK 2.103 mio. ultimo
1994.

Dattervirksomhederne har som følge af
ændringerne 1 koncernens gældssam-
mensætning påbegyndt optagelse af
mellemfristede kreditfaciliteter primært
til finansiering af deres faste aktiver,
Dette er sket for at opretholde en rime-
lig fordeling mellem kortfristet og mel-
lemfristet gæld som følge af opfyldel-
sen af ØK's strategi om at reducere gæl-
opnå en
bedre og mere naturlig hedging af de
aktiviteter, der foregår 1 dattervirksom-
hederne, ved at hedge lokale aktiver
med lokal finansiering,

FINANSIELLE RISICI

ØK koncernen forholder sig til

2

ad

3
1

de finansielle risici:

-… Valutariske justeringer der føres over
balancen - påvirkninger fra investe-
ringer og lanøfristet låntagning
(translationsrisici).

- Værdyusteringer af beholdningen af
finansielle anlægsaktiver —  be-
holdningen af aktier 1 ØK Holding.
ØK og den indirekte beholdning af
Linotype-Hell aktier.

-… Valutariske justeringer der føres over
resultatopgørelsen primært kommen-
de fra kursrevulerinv af kørtfristede
regnskabsposter såsom kortfristede
lån og bankindskud i fremmed valuta.

- Udviklingen 1 renteniveauet for kon-
cernens portefølje af valutaer med

hensyn til oplåning såvel som place-

Netto aktiv 56%

15 "Dollar-Blok"
10

54

Andre valutaer

 

5 USD MYR THB HKD AUD

-10 4

154

 

20 1

 

Netto passiv 44%

CHF DEM

JPY GBP VEB BRC Andet

ØK Eksponering - 1 %% af samlet nominel eksponering

ring af likviditet 1 bankindskud og
obligationer.

-… Likviditets- og finansieringsrisiko
med henblik på, at koncernen bevarer
en optimal fleksibilitet og frihed 1
forbindelse med eventuelle akkvisiti-
oner og øvrige investeringer.

Den økonomiske risiko, der opstår ved
at drive forretning 1 mange lande og
dermed 1 flere valutaer, er underlagt en

virksomheder om, at alle kommercielle
transaktioner skal søges dækket umid-
delbart ved deres opståen - med samme
løbetid som den underliggende positi-
on eller aftale tilsiger.

ØKSSs centrale finansfunktion står for sty-
ringen af koncernens samlede finansielle
risikoprofil - herunder også koordinering
af bankkontakter og kreditfaciliteter.
Overordnede rammer og forretningsgan-
ge er etableret, inden for hvilke finans-
funktionen skal styre den samlede positi-
on, såvel som delbegrænsninger for ek-
sempel for obligationsrisiko og valutari-
siko. De etablerede politikker pointerer,
at hedging og styring af den kommerciel-
le risiko har første prioritet.

Koncernens investeringer i udenlandske
datterselskaber søges først og fremmest
dækket via låntagning i de pågældende
landes valutaer. Det skal bemærkes, at
det ikke altid er muligt at foretage fuld
valutarisk matching på grund af valuta-
restriktioner. US dollar finansiering an-
vendes 1 høj grad som en erstatnings-
hedge for en del af disse beløb. men
som det fremgår af tabellen (se ovenfor)

I den viste tabel er koncernens elleve
største valutaeksponeringer angivet som
en procent af den samlede nominelle
valutaposition. der pr. 31.12.1995 ud-
gjorde 1 alt DKK 3.412 mio. 1 modvær-
di, Dette beløb er væsentligt under sid-
ste års position primært på grund af
hjemtavelse af et større beløb fra Ma-
laysia. Tabellen indeholder samtlige
koncernens valutarisici på Oopgørelses-
tidspunktet, hvilket betyder, at samtlige
positioner 1 valuta - tilgodehavender,
varegæld, kurskontrakter, valutaoptio-
ner og valutabeholdninger m.v. - er in-
kluderet netto,

Som det fremgår af tabellen har ØK kun

Finansielle forhold

19

20

en lille forskel mellem samlede netto-
aktiver og -passiver 1 valuta, hvilket be-
tyder, at ØK's følsomhed over for ud-
sving 1 den danske krones værdi er be-
grænset.

På grund af ØK' investeringer 1 pri-
mært Asien, er der fortsat en betydelig
følsomhed over for udsving i værdien
af US dollar og hertil relaterede valuta-
er. Da der er et stort nettoaktiv 1 dollar-
baserede valutaer. medfører det, at
ØK 's egenkapital vil øges, hvis US dol-

lar stiger - og modsat hvis kursen falder,
som tilfældet har været 1 1995. Betyde-
lig følsomhed eksisterer også over for
den venezuelanske bolivar.

Derivate produkter anvendes primært til
at foretage risikobegrænsning (hedging)
af eksisterende risici. og det kan oply-
ses, at 1 det forløbne år er der handlet i
følgende produkter:

Renteswaps: til hedging af fremtidige

rentebetalinger.

VALUTAKURSER FOR DE VÆSENTLIGSTE VALUTAER

 

Mønt Gennemsnitskurser Uitimokurser
DKK pr. 100 enheder enhed 1995 1994 1995 1994
USA USD 559,50 637,30 554,60 608,30
Japan JPY 5,9684 6,2340 5,3871 6,1013
Brasilien BRL z + 570,28 719,03
Venezuela VEB + x 1,9124 3,5782
Nigeria NGN 16,88 27,70 6,52 27,66
Tyskland DEM 391,18 392,04 387,24 392,70
Schweiz CHE 474,60 464,37 482,22 464,07
England GBP 884,72 973,39 856,97 951,02
Hongkong HKD 72,33 82,47 71,72 78,61
Malaysia MYR 222,68 242,71 218,28 237,68
Thailand THB 22,44 25,30 21,97 24,20
Australien AUD 415,37 464,68 412,84 471,86

£ Indrapporteres 1 USD

Finansielle torhold

Rentefutures: til hedging af korte rente-
perioder.

Valutaoptioner: til sikring af forventede
indkommende eller udgående beløb og
eksisterende positioner.

Positionerne i disse produkter indgår i
de samlede opgørelser. Der henvises til
koncernens regnskabspraksis med hen-
syn til, hvorledes disse kontrakter be-
handles 1 regnskabet.

HUMAN RESOURCES

ANTAL MEDARBEJDERE I ØK KONCERNEN PR. 31. DECEMBER 1995

 

 

 

Nord-
Syd- og Mellom- Australien/

Asien Europa amerika Afrika amerika New Zealand I ajt
Grafisk 1.296 203 0 159 0 49 1.707
Marketing Services 1.873 0 0 0 0 0 1.873
Nutrition 900 13 0 0 0 0 913
Fødevarer 0 0 2.967 0 0 0 2.967
Træ 44 87 16 29 10 0 186
Uld 0 35 0 0 0 56 91
Shipping 4 118 0 0 2 0 124
Teknisk forretning 427 0 0 0 0 0 427
Andre 1.767 631 628 92 4 0 3.122
I alt, fortsættende aktiviteter 6.311 1.087 3.611 280 16 105 11.410
Ikke fortsættende aktiviteter 0 1.478 0 0 3 0 1.48
I alt 6311 2.565 3.611 280 19 105 12.891

Inden for ØK's fortsættende aktiviteter
udøjorde det samlede antal medarbej-
dere pr. 31,12.1995 1 alt 11.410 sam-
menholdt med 11.603 medarbejdere
ved udgangen af 1994,

Den mindre nedgang omfatter væsent-
ligst en reduktion på 937 ansatte for-
bundet med salget af ØK's interesser 1
gummiplantagerne 1 Malaysia, medens
der har været en stigning på 635 med-
arbejdere inden for konsumvare forret-
ning 1 Asien, som omfatter Marketing
Services og Nutrition forretningen.
hvilket er i
koncernens strategi om at opbygge en

overensstemmelse med
ledende konsumvareforretning 1 dette
geografiske område.

ØK's forretning i Asien omfatter fortsat
det største antal medarbejdere inden
for koncernen, nemlig 55%, Selskabets
klare strategiske fokus på kerneforret-
ningerne, konsumvarer i Asien, den
grafiske forretning og fødevarer 1 Syd-
amerika, reflekteres 1 det voksende an-
tal medarbejdere inden for disse områ-
der, som nu tæller 65% af alle ØK
medarbejdere sammenholdt med 59%
året før.

 

 

Introduktionen 1 1994 af ØK koncer-
nens system for karnmereudviklings-
planlægning har forstærket lederudvik-
lingen og den langsigtede personlige
udvikling inden for koncernen. Leder-
uddannelse samt funktionsørtenterede
kurser og seminarer er blevet gennem-
ført i koncernen inden for alle forret-
ningsområder. Særlig opmærksomhed
knytter der sig til Asien, hvor et regio-
nalt uddannelsescenter biev etabieret i
Singapore i 1994. Med udgangspunkt i
kompetanceanalyser og karriereudvik-
lingsplaner har et stort antal ledere og
medarbejdere deltavet 1 forretnings-
og ledelsesudviklingsorienterede uddan-
nelsesprogrammer og -konferencer.

Selskabets fokusering på Asien er ble-
vet understøttet af et langsigtet udvik-
hingsprogram, hvor dygtige unge asia-
ter 1 årets løb er blevet knyttet ul Kon-
cerncentret 1 København for en flerårig
periode. For yderligere at styrke ØK's
strategi og kultur har 25 unge ledere fra
de operative enheder fra mange dele af
verden i sommerens løb deltaget 1 et
fem dages ledelsesprogram afholdt i
København.

 

Præstationslønsystemet, indført i 1993,
blev yderligere udviklet i 1995 og udvi-
det til at dække mange flere medarbej-
dere, og omfatter nu alle ledere og mel-
lemledere inden for ØK koncernen -
samt ganske mange andre medarbejder-
grupper.

AKTIEKAPITAL OG EJERFORHOLD

 

AKTIEKAPITAL
1995 1994 1993 1992 1991
Udbytte % - - - - 9
Børskurs, høj/lav 175/100  203/135 182/60 176/52. 208/156
Børskurs, ultimo 112 141 176 84,80 166
Kurs/indre værdi 1,17 1,50 1,95 1,04 1,13
Markedsværdi (DKK mio) 2,398 3,019 3.767 1.815 3.553
P/E kvote 8,8 42,7 73,1 -1,5 14,5
ØK'S aktiekapital androg pr. 31.12 ning af konvertible obligationer til ak-

1995 nominelt DKK 2.141.492.700
fordelt på 21.413.464 stk. aktier a DKK
100 og 2.926 stk. a DKK 50. Aktiekapi-
talen blev 1 1995 øget med nominelt
DKK 188.200 ved investorers omlæg-

tier. På Københavns Fondsbørs noteres
aktierne alene til en pris pr. stk. a DKK
100. Stykstørrelsen DKK 50 noteres ik-
ke, og det tilstræbes, at den helt vil udgå
af cirkulation, Aktionærer, der har den

 

EJERFORHOLD

Navnenoterede aktieposter på nom. DKK 1 mio. og dørover
Ultimo (%) 1995 1994
ØK Holding 31,3 31,3
Pensionskasser og fonde 19,5 20,5
Forsikring 1,9 1,8
Beholdning af egne aktier 1,4 1,4
Andre 1,9 0,6
Ialt 56,0 55,6

Skemaet viser fordelingen af væsentlige
navnenoterede  aktiebeholdninger på

forskellige investorgrupper. Pr. 31.12

1995 havde følgende aktionærer i hen-
hold til Aktieselskabslovens paragraf
28a anmeldt en aktiebesiddelse på 5%

 

 

 

 

AKTIONÆRKREDS
Navnenotørede aktieposter
Nom.beholdning Antal Nom.behold. Y% af
(DKK) aktionærer (DKK mio.) aktie kapitalen
Under 100.000 14.428 202,0 9,4
100.000>1mio. 472 97,1 4,6
1 mio.>100 mio 48 264,6 i2,3
100 mio.> 3 934,1 43,6
14.951 1.497,8 69,9
Ikke-noterede aktionærer - 643,7 30,1
I alt 2.141,5 100,0

Aktiekapital og ejerforhold

lille stykstørrelse kan fortsat - uden om-
kostninger for aktionæren - sammen-
lægge beholdninger af DKK 50 aktier
til aktier a DKK 100.

ØK's aktier indgår 1 Københavns Fonds-
børs KFX indeks, der er sammensat af
de 20 mest likvide aktier. Den samlede
omsætning androg 1 1995 i alt 7,34 mio.
aktier til en kursværdi på DKK 1.077
mio. Den nominelle omsætning svarede
til 34% af aktiekapitalen, Markedsvær-
dien af selskabets aktiekapital udgjorde
DKK 2.398 mio, ultimo 1995.

eller mere af aktiekapitalen eller stem-
merne: Det Østasiatiske Komparnis
Holding-Aktieselskab (The East Asiatic
Companys Holding Co, Ltd.). Køben-

havn og PFA Pension, København.

ØK's aktier er ihændehaverpapirer, der
på aktionærens foranledning gennem et
pengeinstitut kan noteres på navn i ak-

+
der. Ultimo 1995 var næsten 15.000
aktionærer navnenoteret med en samlet
ejerandel på ca. 70% af aktiekapitalen.

KONVERTIBLE OBLIGATIONER

 

1995 1994 1993 1992

Børskurs, høj/lav 106,5/90 129/98 122,5/112 -

Børskurs, ultimo 97,00 98,35 120,00 -

Hovedstol, ultimo (DKK mio.) 626,6 626,9 628,1 -
ØK's konvertible obligationer, udstedt 1 oktober 1998 løbende konverterings-

1993 og noteret på børserne i Køben-
havn og Luxembourg, giver indtil 1.

ret - december måned undtaget - til ak-
tier a DKK. 100 til kurs 160. Kupon-

AKTIETEGNINGSOPTIONER (WARRANTS)

De cirkulerende aktietegningsoptioner,
155.755 stk., som gav ihændehaverne
ret til at tegne 155.755 stk. nye aktier a

DKK 100 til kurs 254,60, udløb 23.
marts 1995, uden at der blev fremsat
begæring om aktietegning. Der er såle-

BØRSNOTEREDE DATTERVIRKSOMHEDER

ØK's dattervirksomhed i Thailand, The
East (Thailand) Public
Company L.td., er noteret på Securities

Asiatic

Exchange of Thailand. Ved omstruktu-
reringen 1 Malaysia frasolgte ØK sit
60%: ejerskab af The East Asiatic
Company (Malaysia) Berhad, som her-
efter ikke er relateret til ØK koncernen
og vil ændre navn. ØK's nuværende
dattervirksomheder 1 Malaysia er ikke
børsnoterede. ØK's børsnoterede dat-

UDBYTTEPOLITIK

Ved overvejelser om udlodning af ud-
bytte 1 ØK tages der hensyn til et nød-

vendigt finansielt beredskab og en kon-

INVESTOR RELATIONS

Foruden generalforsamlingen afholdes
g 8

årlige informationsmøder for aktionæ-
rerne. I 1995 fandt møderne sted i slut-

terselskab i Hongkong, The East Asiatic
Company (Hong Kong) Ltd. hvori ØK
ejer 75"4 af aktierne, fremsatte den 13.
oktober 1995 på ØK's vegne tilbud om
overtagelse af de resterende 25'% af ak-
Tilbuddet blev
kurs HKD 1,10 pr. aktie og senere for-
højet til kurs HKD 1,20. Den seneste
noterede kurs inden tilbuddets frem-

tierne. fremsat. til

sættelse var HKD 0,82, og den korrige-
rede indre værdi ekskl. goodwill pr, 30.

solidering af selskabet. Som følge af
resultatudviklingen og den omfattende

omstrukturering har der ikke været

ninoen af cantamhoer ma
UNGER ar SØ md (fie

n st made 1 KK.
pemoer meg e

1
KO LIIKJAGN 1 ØU

benhavn og ét 1 Århus. Endvidere har
aktionærerne været inviteret til frem-

renten, som forfalder årligt bagud pr. 2.
Januar, andrager 6,25% p.a. I 1995 blev
konverteret obligationer svarende. til
1.882 stk. aktier a DKK 100, hvorefter
hovedstolen af udestående obligationer
- oprindeligt på DKK 628,1 mio. - er re-
DKK 626,6

duceret til mio. ultimo

1995.

des ingen udestående aktietegningsop-
tioner 1 omløb, og notering af denne
klasse værdipapirer er derfor ophørt.

september 1995 udgjorde HKD 0,67.
Som rådgiver for minoritetsaktionærer-
ne udpegedes investeringsbanken SBC
Warburg, der anbefalede tilbuddet som
”fair and reasonable”, Ved efterfølgen-
de ekstraordinær
bortfaldt forslaget imidlertid, idet den
fornødne 90% tilslutning af de af mino-

generalforsamling

ritetsaktionærerne afgivne stemmer ik-
ke blev opnået. Børsnoteringen er der-
for opretholdt.

deklareret dividende for regnskabsårene
1992, 1993 og 1994. Der foreslås ikke
udbytte for regnskabsåret 1995,

Company House på Midtermolen.

24

FINANSIEL KALENDER
ORDINÆR GENERALFORSAMLING

Tivolis Koncertsal 27. marts 1996
AKTIONÆRMØDER

Bella Center, København 25. september 1996
Scanticon, Kolding 26. september 1996

UDSENDELSE AF REGNSKABS-
MEDDELELSER

Første halvår 1996 ult. august 1996
Helår 1996 medio marts 1997
MODERSELSKABET:

UDSENDTE FONDSBØRS-
MEDDELELSER

Regnskabsmeddelelse 1994 14. marts 1995

Salg af energirelaterede aktiviteter 21, marts 1995
Generalforsamlingsforløb 27. marts 1995
Endelig godkendeise af omstrukturering

1 Malaysia 25. juli 1995
Halvårsrapport 1995 31. august 1995
Samarbejde mellem Plumrose Deutschland

og EFFHA FKE 18. september 1995
Indtjeningesforventninger til 1995 kan ikke

fastholdes 20. november 1995

ændring af planlagt samarbejde med

EPHAFKE Tyskland 18. Januar 1996
DATTERVIRKSOMHEDER:
EAC HONG KONG
Regnskabsmeddelelse 1994 9, marts 1995
Halvårsrapport 1995 25, august 1995

Fremsendelse af indløsningstilbud til
minoritetsaktionærerne 13. oktøber 1995

Øpretholdelse af børsnotering 6. december 1995

Regnskabsmeddelelse 1995 26. februar 1996

EAC THAILAND

Regnskabsmeddelelse 1994 28. februar 1993

Halvårsrapport 1995 15. august 1995

Kegnskabsmeddelelse 1995 23 tebntar 1996

EAC MALAYSIA

Regnskabsmeddelelse 1994 12. marts 1995
Aktiekapital og ejerforhold

UDVIKLING I ØK'S AKTIEKURS 1995

180
175 —4-
170 —
165 —
160 —
155 +
150 —
145 —
140 +
135 +
130 +
125 +
120 +
115 +
110 —

105 +

100
95
n l i l i 1 i l l i l I l i i i I L I I i i l
i L

 

 

SØNS

— ØK's aktiekurs

KFEX indeks

OMSÆTNING AF ØK'S AKTIER PÅ KØBENHAVNS FONDSBØRS 1995

 

1.000

 

BOD ea —— — REE EN —

600 (|

400 | — — — — — —

 

I

feb. mmar. april ma juni ju aug. sep. okt. nov. dec.

 

REGNSKAB

 

 

 

 

 

 

INDHOLD

Regnskabsberetnin 27-31
Regnskabspraksis 32-34
Resultatopgørelse 35
Balance : 36-37
Koncernens egenkapital-

bevægelser : 38
Moøderselskabets' egenkapital:
bevægelser . 39

 

 

… Koncernens pengestrømsopgørelse 40

 
 
   

" Segmentoplysninger
… forretningsområder 00 al
"Segmentoplysninger, ,
Beoørafisk. be ; 4):

 

 

26 Regnskab

 

REGNSKABSBERETNING

ÅRETS RESULTAT

Koncernens nettoresultat blev i 1995 et
overskud på DKK 338 mio. mod DKK
230 mio. i 1994, ØK's andel heraf udgør
DKK 271 mio, mod DKK 71 mio. året
tør.

Resultatet kan opdeles som følger:

 

 

Årets resultat pr. aktie:

 

 

 

DKK mio Foo 1994 DKK 1993: 1994995
"Ordinær drift efter skat 166 Tog i
oe 10
35
æg 22 SE
176 —
ER 243 332 1266
dl De

 

EGENKAPITALEN
Koncernens egenkapital fremtræder som
følger sammenlignet med året før:

 

En detaljeret egenkapitalforklaring er
vist på side 38.

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Den i 1995 anvendte regnskabspraksis
er uændret i førhold tl året før, også i
relation til de ikke fortsættende aktivite-
tar g

ME:

"Den regnskabsmæssige behandling af
disse har ingen indvirkning på årets
nettoresultat, men betyder, at de pågæl-
dende virksomheders resultater ikke

 

indgår ide; enkelte regnskabsposter,
men medtages 1 særskilte poster efter
det ordinære driftsresultat.

[ balancen samles nettoaktiver eller net-
togæld af ikke fortsættende aktiviteter i

Før både resultat og bålance oplyses ho-
vedtal for-disse' virksomheder i en sær:
skilt note; hvortilder henvises:

For at illustrere effekten af den anvendte
regnskabspraksis er der i noterne endvi-

 

 

en enkelt post under henholdsvis finan-

”sielle anlægsaktiver og kortfristet gæld.

dere vist summariske resultatopgørelser
og balancer, hvor-de ikke fortsættende
aktiviteter indgår linie for linie.

Regnskabsberetning

27

KONCERNENS
RESULTATOPGØRELSE

ØK koncernen omsatte 1 1995 for DKK
14.421 mio. mod DKK 12,450 mio. i
1994, en stigning på DKK 1.971 mio.
svarende til 16%. Det primære driftsre-
sultat blev i 1995 DKK 422 mio. mod

FYETET CA

KK 545 mio. året før, et fald på DKK
123 mio. eller 23%,

C

Omsætning fordelt på forretnings-
områder:

1994

 

10% 53

Primær drift fordelt på forretnings-
områder:

1994

 

1995

 

1995

Fe

.…

une

me en

Børnéernæring
Fødevarer

Træ

Uld

Shipping

Teknisk forretning
Andre forretninger

 

været svækket gennem året. Endvidere  Overskudsgrad: Afkast af investeret kapital:
er distribution af tobak kendetegnet ved

 

 

 

 

små marginer, hvilket betyder, at den vw 153 1994. 1995 eo 1993 1994 1995
højere omsætning på dette område ikke
på samme måde slår igennem på indtje- 5 10
ningen, De meget vanskelige markeds- ag
forhold inden for træ og uld har ligele- : . 1,3
des medført ct lavere primært driftsre- i : s
sultat. Be
Fo | 25
Det primære driftsresultat fremkommer
efter samlede afskrivninger på anlægs- TT" 3786 4.49 29% Fm 63% 10.0% 8.0%

aktiver. og koncerngoodwill på DKK
236 mio. sammenlignet med DKK 244
mio. året før.

Salgs- "og distributionsomkostninger
steg med DKK-201- mio. svarende til
13% på -baggrund af omsætningsstig-
ningen på 16% og andrager i 19953 DKK
1.714 mio;

Skat af årets ordinære resultat andrager

DKK 174 mio. 11995 mod DKK 183
Koncernens finaftisieringsindtægter:og:-… miovi'1994. Skatten henfører til følgen-
omkostninger udgør: de:

  

Administrationsomkostningerne udgør
DKK 747:mio., hvilket er'en reduktion
på 1% fra året før.

  

 

 

 

 

Regnskabsberetning ag

Ekstraordinære indtægter udgør i 1995
netto DKK 571 mio., som væsentligst
skyldes rekonstruktionen i Malaysia
med DKK 604 mio. ligesom der indgår
et likvidationsprovenu fra Dansk Krigs-
Søforsikring for Varer med DKK 35
mio. På grund af bl.a. den vanskelige si-
tuation I uldforretningen og beslutnin-
gen om at lukke Marketing Services i
Korea er der foretaget hensættelser mod
tab ved salg og afvikling af aktiviteter
med DKK Sl mio.

IKKE FORTSÆTTENDE AKTIVITETER
Der henvises til det særlige afsnit på
side 16 samt omtalen foran i ledelsens
beretning.

30 : Begnskabsberetning

 

KONCERNENS BALANCE

ØK koncernens samlede aktiver pr.
31.12.95 udgør DKK 10.356 miv. mod
DKK 10,880 året før.

Balancens sammensætning og udvik-

 

Ing:
DKK mia. 1993 1994 11995
10
ze lei |
158 b b| |
| ME REE
s i i-
yY IV i

 

Udvikling 1: den rentebærende netto-
gæld:

 

KONCERNENS PENGESTRØMME
Hovedposterne viser følgende:

 

DKK mio. 1995. 1994
Fremskaffelse/anvendelse

af likviditet:

Fra driften 389 sod
Fra investeringer 395.4439:
Til finansiering "389. … »369
Fal 395 002
Likvide midler ultimo. 2.625 2.102

REVISION
Modeérselskabet: og de”danske datter

virksomheder LE
generalforsamling valgte revisionsfir-
maer; :KPMG-C: Jespersen, som inter-
nationalt er en del af KPMG gruppen,
samt Ernst & Young A/S; der.er tilsluttet
den. internationale revisororganisation
Ernst & Young. Sammen med enkelte
andre større internationalt "anerkendte
revisionsfirmacr dækkes: praktisk taget
hele-ØK koncernen. Fenkelte lande ud-
føres Tevisionen af lokale revisionsfir-
maer: Ingen af de heraf omfattede dat-
tervirksomheder er: væsentlige i kon-

ternsammenhæng, Onlvsnino herom

FLEET HE: ey ARENA NÅLE

 

 

 

 

 

skal ifølge Fondsbørsen fremgå af års-
regnskabet, og der henvises til selskabs-
fortegnelsen på side 60-64

MODERSELSKABETS
RESULTATOPGØRELSE

Årets resultat blev et overskud på DKK
271 mio. imod DKK 71 mio. året før
svarende til ØK's andel af koncernresul-
tatet.

i moderselskabets regnskab indgår re-
sultatandele 1 dattervirksomheder, der
står for langt den væsentligste del af
koncernens forretningsmæssige aktivi-
teter, samt 1 associerede virksomheder
og enkelte direkte filialer. Sidstnævnte
omfatter bl.a. aktiviteterne i Vietnam,

Derudover tjener moderselskabet som
koncerncenter, hvorfor en række fælles
omkostninger afholdes her, ligesom fi-
nansieringen af koncernens aktiviteter

” ” s af Finans
varetages af I

benhavn.

Administrationsomkostninigerne andra-
ger DKK:198 mio. sammenlignet med
DKK. 189 mio. året før. Stigningen på
DKK 9 mio: skyldes engangsomkost-

ninger + forbindelse med” de "netop
iværksatte struktorændrincer: r"gelska:

LESS BR EA RA CRU SAR FÅ KAX KERER OD ÅL:

bets hovedaktiviteter.

Finansieringsomkostningerde: "udgør

netto. DKK 13 mio. i 1995 mod DKK
137-miø. året før opgjort som følger:

 

Værdiregulering af finansielle anlægs-
aktiver til børskurser ultimo året har i
"1995 derudover medført en negativ på-

virkning af resultatet med DKK 123
mio, mod DKK 54 mio. i 1994,

De ekstraordinære indtægter omfatter
primært fortjenesten ved salget af akti-
viteterne 1 Malaysia samt likvidations-
provenu fra Dansk Krigs-Søforsikring
for Varer. Herfra går hensættelser mod
afvikling af specifikke aktiviteter.

MODERSELSKABETS
EGENKAPITAL
Egenkapitalens udvikling har været

som følger:

DKK mio,

 

 

 

 

 

1995 1994

Egenkapital primo 2.093 1:935
"Ares Tesultat i: 271 Få
Ændring af opskrivningshenlæggelser 20 -

 

Der henvises i øvrigt til specifikation af
egenikapitalbevægelserne på side 39.

MODERSELSKABETS

LIKVIDITET.

Moderselskabots likvide midler androg
ultimo 1995S.:DKK 1,822 mio. sammen-
lignet med DKK 1.249 mio: året før, en
stigning på DKK 573 mio; Lang- og
kortfristet bankgæld blev i årets løb re-
duceret med DKK 657 mio, tl DKK
1.294 mio, Disse førbedringer skyldes i
væsentlig grad provenuet fra omstruk-
tureringen af EAC Malaysia.

 

 

 

DISPONERING AF ÅRETS RESULTAT
Årets overskud på DKK 271 mio. fore-
slås overført til konsolidering. af 'egen-
kapitalen. Efler øvrige værdiregulerin-
ger 1 reserverne” udgør overførsel "til
1996 et underskud på DKK 487. mio.

 

Regnskåbsberetning

 

32

REGNSKABSPRAKSIS

GENERELT:
Den anvendte regnskabspråksis er uæn-
dret:1 forhold til 1994.

Koncernregnskabet og 'moderselska-
bets regnskab er aflagt efter bestem-
melserne i Årsregnskabsloven og i
overensstemmelse med danske regn-
skabsvejledninger og de krav, der af
Fondsbørsen stilles til regnskabsaflæg-
gelse for børsnoterede selskaber.

De danske regnskabsvejledninger. nr. 9
om valutaomregning og nr. 10 om ma-
terielle- anlægsaktiver -træder- først i
kraft for: 1996 regnskabet, ØK's regn-

; g i overensstemn-
melse med de to vejledninger. der såle-
des ikke vil medføre ændringer i regn-

skabspraksis i-1996.

De væsentligste regnskabsprincipper.
der er anvendt både for koncernens og
moderselskabets regnskaber, er beskre-
yvet:idet følgende,

KONSOLIDERING
Koncerntegnskabet omfatter virksom-

dre værdt.i den købte virksomhed, efter
at de enkelte aktiver og gældsposter er
reguleret til handelsværdi: En. positiv
forskel aktiveres som koncerngoodwill.
En eventuel negativ forskel. hensættes
øg indgår i andre driftsindtægter, når
hensættelsen kan indtægtsføres.

Nyerhvervede eller nystiftede datter-
virksomheder medtages i koncernregn-
skabet fra anskaffelsestidspunktet, og
fragåede virksomheder indgår indtil
tidspunktet for salg eller ophør.

IKKE FORTSÆTTENDE

AKTIVITETER

Ikke fortsættende aktiviteter omfatter
væsentlige aktiviteter, der er afhændet i
årets løb, hvor bindende aftale om salg
er indgået, eller hvor beslutning om af-
hændelse eller nedlukning er truffet.
Resultatet af disse vises 1 en. særskilt
regnskabspost:1. resultatopgørelsen ef-
ter resultat af ordinær" drift. Tab" ved

sålg og” herisættelser mod afvikling: af

disse aktiviteter uvises . ligeledes sær-
skilt.

 

 

heder, hvori moderselskabet eller en
dattervirksomhed direkte eller indirek-
te ejer mere: end 50% -af:sternmerettig=
hederne.

Koncernregnskabet "cer udarbejdet på
grundlag af reviderede regnskaber for
moderselskabet : og. dattervirksomhe-
derne, Dattervirksomhedernes regniska-
ber til brug for konsolideringen er af-
lagt i overensstemmelse med: koncer-
nens: regnskabspraksis.

 

KØB OG SALG AF VIRKSOMHEDER

Ved køb af nye virksomheder opgøres,
på anskaffelsestidspunktet, forskellen
mellem anskaffelsessummen og den in-

flegnskabspraksis

Nettoaktiver: (passiver) 1-ikke. fortsæt-
tende aktiviteter vises 1 balancen som
ét beløb:

IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER
Disse optages til-anskaffelsessum med
fradrag af lineære afskrivninger.

Afskrivninger. foretages efter forventet
levetid og rettiphedsperiode; der, ;af-
hængig af de konkrete: forhold herun-
der det fremtidige indtjenngspotentiel,
udgør:

Køncerngoodwill

Know-how m.v. 2-5 år

Rettigheder indtil 25 år
Varemærker 2-10 år
Udviklingsomkostninger 2-10 år

MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

Disse optages ul anskaffelsessum til-
lagt eventuelle opskrivninger og med
fradrag af lineære afskrivninger, For
væsentlige materielle " anlægsaktiver
indgår finansieringsomkostninger: ved-
rørende . konstruktionsperioden 1. åan-

skaffelsessummen.

Afskrivninger foretages efter forventet
levetid, der, afhængig af de konkrete

forhold, udgør

>
Bygninger 20-50 år
Skibe indtil 20 år

Tekniske anlæg og

maskiner 5-10-år
Andre anlæg;

dniftsmateriel. og

inventar 3-1Q år
EDB udstyr og

programmel 3-5 år

Opskrivninger afskrives over de pågæl-
dende aktivers restlevetid.

KAPITALINTERESSER [DATTER-
VIRKSOMHEDER

E-moderselskabets regnskab ;værdian:
sættes disse-efter cguity-metoden, hvil-
ket indebærer, at:de 1 balancen optages
til.den forholdsmæssige andel. af:mdre
værdi: med tillæg af beløb betalt for

koncerngoodwill. 1 resultatopgørelsen
medtages "andel af overskud henholds-
vis underskud med fradrag af afskriv-
ning på koncerngoodwill.

KAPITALINTERESSER | ASSOCIE-
REDE VIRKSOMHEDER

Dette er vifksømheder, hvori modersel-
skabet eller en dattervirksomhed direk-
te-eller indirekte ejer 50% eller mindre
af stemmerettighederne, dog mindst
20%.

I koncernens og moderselskabets regn-
skab. værdiansættes disse efter equity-
metoden, hvilket indebærer, at de i-ba-

lancen. optages til den forholdsmæssige
andel af indre værdi,

I resultatopgørelsen medtages andel af
overskud henholdsvis underskud.
Eventuelle mer-” eller mindreværdier 3
forbindelse med: Køb af associerede
virksomheder behandles: efter "samme
retningslinier som beskrevet under dat-
tervirksomheder.

 

 

 

 

rer af egen produktion er materialefor-
brug og direkte løn samt tillæg for andre
henførbare omkostninger inkluderet i
fremstillingsprisen.

TILGODEHAVENDER
Tilgodehavender optages efter reserva-
tion mod risici på grundlag af en indi-
viduel vurdering af debitorer eller
grupper af debitorer.

VÆRDIPAPIRER UNDER OMSÆT-
NINGSAKTIVER

Værdipapirer, som er børsnoterede, op-
tages til kursværdi ved årets udgang,
For børsnoterede obligationer indgår
forskelle mellem anskaffelsesværdi og
bogført værdi i resultatopgørelsen.

For børsnoterede aktier indgår positive
forskelle mellem anskaffelsesværdi' og
bogført værdi: egenkapitalen under
opskrivningshenlæggelser,  Nedskriv-
nifiger under anskaffelsesværdi ifidgår 1
resultatopgørelsen.

Ikke: børsnoterede: værdipapirer: opta-

 

ANDRE VÆRDIPAPIRER OG KAPITAL:
ANDELE UNDER:ANLÆGSAKTIVER
Disse optages ti
men 1 nogle tilfælde lavere, hvor .den
forsigtige regnskabspraksis forudsætter
nedskrivning,  Nedskrivninger under
anskaffelsesværdi indgår i resultatop-
gørelsen og tilbageføres, når nedskriv-
ningen ikke mere'er påkrævet.

anskaffelsesværdi,

 

 

VAREBEHOLDNINGER
Varebeholdninger optåges' ul laveste
værdi af kostpris, fremstillinespris eller
nettorealisationsværdi.
Kostpris/fremstillingspris beregnes ud
fra FIFO eller vejet gennemsnit. For va-

 

ges til anskaffelsesværdi; men i nogle
tilfælde lavere; hvor den forsigtige

regnskabspraksis forudsætter nedskriv-

 

ning. Nedskrivniniger under anskaffel-
sesværdi indgår 1 resultatopgørelsen.

SKATTER

Moderselskabet" ér sambeskattet. med
helejede danske og visse udenlandske
dattervirksomheder.

Skatter vedrørende det aktuelle år tilli-
ge med reguleringer for tidligere år ud-
giftsføres 1 resultatopgørelsen.

Der er i balancen ikke foretaget hensæt-
telse mod udskudt skat. Udskudt skat

opgøres efter gældsmetoden og oplyses
i noterne til regnskabet,

VALUTAFORHOLD

For dattervirksomheder, hvis regnska-
ber er aflagt 1 udenlandsk valuta, fore-
tages omregningen af resultatopgørel-
sen til danske kroner til regnskabsårets
gennemsnitskurser og omregning af
balancen til statusdagens kurser. Om-
regningsforskelle for både, resultatop-
gørelse og balance reguleres direkte 1
egenkapitalen.

Før'dattervirksomheder i sydamerikan-
ske lande med høje inflationsrater fore-
tages inflationsregulering af anlægsak-
tiver og gæld ud fra officielle index for
inflationen i de pågældende lande; Re-

ringen. overføre

Mellemværender i fremmed valuta op-
tages til-valutakurserne ved årets ud-
gang eller tlide valutakurser; hvortil
beløbene er sikrede. Kurstab og kurs-
gevinster, som konstateres 1 årets løb,
indgår:1 resultatopgørelsen, for langfri-
stede-mellemværender opgjort i for-
hold til anskaffelseskursen.

Urealiserede kursgevinster/tab på kort=
fristede mellemværender: indgår i're-
sultatopgørelsen,. medens: urealiserede
kursgevinster/tab på dangfristede mel-
lemværender henføres direkte' til.egen-
kapitalen.

FINANSIELLE INSTRUMENTER
Af finansielle instrumenter anvendes: va-
lutaterminsforretninger, valuta- og rente-

 

optioner, rentefutures, forward rate agre-
ements (FRA), rente- og valutaswaps.

De finansielle instrumenter anvendes til
hedging af eksisterende risici, men kan

Regniskabspraksis

33

34

også i begrænset omfang anvendes til
positionstagning.

Samtlige finansielle instrumenter op-
gøres til markedskurser på balancetids-
punktet, og der skelnes mellem hed-
ging af anlægsaktiver eller langfristet
gæld - og hedging af omsætningaktiver
og kortfristet gæld eller positions-
tagning.

Ved hedging af anlægsaktiver eller
langfristet gæld vil den opgjorte ge-
vinst/tab følge den underliggende posi-
tion. Omkostninger Ved at anlægge en
hedge føres på resultatopgørelsen.

Ved positionstagning eller hedging af
kottfristede poster føres-såvel gevinst/
tab som de afledte omkostninger på re-
sultatopgørelsen.

I forbindelse. med renteinstrumenter,
optiorispræmier og terminstillæg/fra-
drag foretages periodisering åf renteele-
mentet til opgørelsestidspunktet.

 

 

Regnskabsøraksis

KONCERNENS PENGESTRØMS-
OPGØRELSE

Pengestrømsopgørelsen er en analyse af
koncernens pengestrømme for året. og
viser fremskaffelse og anvendelse af li-
kviditet fra henholdsvis drift, investerin-
ger og finansiering samt den likviditets-

mæssige stilling ved udgangen af året.

Pengestrømsopgørelsen er udarbejdet ef-
ter den indirekte metode med udgangs-
punkt i ØK's andel af årets resultat.

Pengestrømme fra driften omfatter re-
sultat af driften reguleret for ikke kon-
tante poster samt årets ændringer i om-
sætningsaktiver og kortfristet gæld
(ekskl. kortfristet bankgæld). Der er
endvidere reguleret for resultatet i ikke

fortsættende aktiviteter,

Pengestrømne. fra investeringerne. om-
fatter pengestrømme fra. køb og salg af
anlægsaktiver, køb og salg af virksom-
heder samt fra salg og nedlukning af ik-
ke fortsættende aktiv

1
ASER MAS MARIAS! Vi

Pengestrømme fra finansiering omfatter
pengestrømme fra optagelse og indfriel-
se af både kort- og langfristede lån samt
finansiering 1 forbindelse med handel
med fast ejendom, skibe og virksomhe-
der.

Endvidere indgår provenu ved kapi-

taludvidelser. medens udbyftter fragår.

Likvide midler omfatter likvide be-
holdninger og obligationer under om-

sætningsaktiver.

RESULTATOPGØRELSE

 

 

MODERSELSKABET
1994 49985
DKK mio, DKK mia

395 401
269 323
126 78
394 307
En 42 32
558 417
45

137

76
=108

fag
ae

 

NOTE

EAR srmm

30,31
30.31

30,31

 

 

 

KONCERNEN
1995: 1994
DKK mia, DKK mio.

NETTOOMSÆTNING 14.47] [2.450
Vareforbrug 15706 9.853
BRUTTORESULTAT 2:72185 2.597
Andel af ordinært rcsultat før skal af fort-
sættende aktiviteter 1 dattervirksomheder
Andel af resultat før skat i associerede
virksomheder 129 124

2844 2,731
Salgs- og distributionsomkostninger i DRØM. 1,513
Administrationsomkostninger me 47 753
Afskrivning på koncerngoodwill Be ål 25
Andre driftsudgifter Br J4 10
Andre driftsindtægter 84 115

2.422 2.186
PRIMÆRT. DRIFTSRESULTAT 545
Finansieringsomkostninger og -indtægter, netto 172
Værdiregulering af finansielle anlægsaktiver -S4
RESULTAT. AF ORDINÆR: DRIFT 319
Skat af: årets ordinære resultat 183
RESULTAT EFTER SKAT AF.ORDINÆR. DRIFT 136
Ekstraordinære poster efter skat 270
Andel af ekstraordinære poster efter:skat i
dåttervirksomheder
Resultat efter-skat af ikke fortsættende aktiviteter 108
Gevinst/tab.og hensættelser ved salg og
nedlukning af.ikke fortsættende aktiviteter -I8
Yderligere hensættelse mod tab i ikke
fortsættende aktiviteter -50Q
ÅRETS RESULTAT 230
Mihnoritetsaktionærers andel af årets resultat 159
ØK'S ANDEL AF ÅRETS RESULTAT 71

 

 

 

Resultatopgørelse

35

36

BALANCE PR. 31. DECEMBER, AKTIVER

MODERSELSKABET
1994 1995
DKK mig. DKE mia
mm 0

396 Ali
[1 10

9 &g

47 107
463 …… 336
3,655 2.819
178 211

Balance pr:31. december aktiver

NOTE

11,12

102

z

16
16

 

ANLÆGSAKTIVER
IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

Grunde og bygninger

Skibe

Tekniske anlæg og maskiner

Andre anlæg. driftsmaterie! og inventar

EDB udstyr og programmel

Forudbetalinger og anlægsaktiver under udførelse

FINANSIELLE ANLÆGSAKTIVER
Kapitalinteresser i dattervirksomheder
Tilgodehavender hos dattervirksomheder
Kapitalinteresser i associerede virksomheder
Tilgodchavender hos associerede virksomheder
Andre værdipapirer og kapitalandele

Andre tilgodehavender

Egne aktier

Nettoaktiver i ikke fortsættende aktiviteter

ANLÆGSAKTIVER IALT
OMSÆTNINGSAKTIVER

VAREBEHOLDNINGER
Varebeholdninger
Forudbetalinger for varer

TILGODEHAVENDER

Tilgodehavender fra salg og-tjenesteydelser
Tilgodehavender hos: dattervirksomheder
Tilgodehavender hos associerede virksomheder
Andre: tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter.

VÆRDIPAPIRER
Aktier

Obligationer

LIKVIDE BEHOLDNINGER
OMSÆTNINGSAKTIVER I ALT

AKTIVER IALT

 

 

 

 

KONCERNEN
1995 1994
DKK mio. DKK mio.

162 — ål
1.165 1.505
56 69
444 394
188 196
6$ 67
209 116
2Å27 2.347

345

1.846
76
1.922

2.067

33
812
126

3.038

26
457
483

1.646
7.089

10.880

BALANCE PR. 31. DECEMBER, PASSIVER

MODERSELSKABET
1994 31995
DKK mio. DKK mig:
2.141 2141
1 1
29 :
43 34
410 363
621 »A87.
2.003 2.052

2.003

 

HR

NOTE

 

EGENKAPITAL

Aktiekapital

Overkursfond
Opskrivningshenlæggelser
Reserve for egne aktier

Ikke udloddet overskud i datter- og
associerede virksomheder

Åndre reserver og overførsel

ØK's andel af egenkapitalen
Minontetsaktionærers andel af
dattervirksomheders egenkapital

EGENKAPITAL I ALT

HENSÆTTELSER
Hensættelser til pensionsforpligtelser
Andre hensættelser

LANGFRISTET GÆLD
Obligationslån
Kønvertibelt obligationslån
Bankgæld

San on denna D PAGE Al andres
Lån mod pant i fast tjendoni

Gæld til-dattervirksomheder
Anden gæld

KORTFRISTET.GÆLD

Bankgæld

Forudbetalinger fra kunder
Leverandører af varer'og tjenesteydelser
Vekselgæld

Gæld. til dattervirksomheder

Gæld til associerede virksomheder
Selskabsskat

Anden gæld

Periodeafgrænsningsposter

PASSIVER I ALT
EVENTUALFORPLIGTELSER

LEASINGFORPLIGTELSER

KONCERNEN
1995 1994
DKK mio. DKK mio.
2441 2.l4l
I l
29
34 +43
slog i 2 i
2.052 2,003
517 954
2,569 2.957
114 98
466 264
580 362
491
627
2.075
262
39
3,494
2.027
33
803
49
18
111
949
77
4.067
10.880

 

 

Balance pr/31 december, passiver

EGENKAPITALBEVÆGELSER

 

KONCERNEN
Opskriv- Reserve Reser- Minoritets-
nings- for ver og aktia- Egen-
Aktie- Over- henlæg- egne øover- ØK's nærers kapital
DKK mio. kapital kursfond gelser aktier førsel andel andel i alt
1.1.1994 2.141 GI 60 -327 1,935 399 2,834
Årets resultat 71 I 159 23g
Konvertering af obligationslån 1 l 1

Regulering af porteføljeinvesteringer
til kursværdi 31.12.94 -2 -] -2

Forskel ved omregning af regnskaber aflagt

 

i udenlandsk valuta og inflationsregulering -3U -75 -105 -60  -165

Urealiseret kursgevinst/tab på

langfristede mellemværender 67 67 67

Realiseret del af urealiseret kursgevinst/tab

1.1.94 36 36 36

Henlæggelse til reserve for egne aktier -17 17

Udbytte til: minoritetsaktionærer -77 -77

Andre bevægelser i minoritetsandele 33 33

1.1,1995 2.141 1 29 43 -211.… 2,003 954 ..2.957.
271 67 338

Årets resultat 271

 

EGENKAPITALBEVÆGELSER

 

 

 

 

MODERSELSKABET ikke udioddet
overskud i
Opskriv- datter-og Andre
Ovør- nings- Reserve associerede reserver Egen-

Aktie- kurs- henlæg- for egne virk- og over- kapital
DKK mio, kapital fond gelser aktier somheder førsel i alt
1.1.1994 2,141 61 60 445 772 1.935
Årets resultat 7] 7]
Konvertering af obligationslån I l
Regulering af portefølje investeringer til
kursværdi 31,12.94 -2 -2
Forskel ved omregning af regnskaber aflagt 1
udenlandsk valuta og inflationsregulering -30 -46 -2Y -105
Urealiseret kursgevinst/tab på
langfristede mellemværender
i moderselskabet og i dattervirksomheder 67 67
Realiseret del af urealiseret kursgevinststab 1,1.94
i moderselskabet og 1 dattervirksomheder 36 36
Henlæggelse til reserve for associerede
virksomheder H -11
Henlæggelse til reserve for egne aktier -17 17
1.1.1995 2.l4l i 29 43 410 621 2.003
Årets resultat 271 271
Tilbageførsel af opskrivningshenlæggelser i
dattervirksomheder -29 -29
Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i
udenlandsk valuta og inflationsregulering -62 -330 -392
Urealisorct kursgevinst/tab på langfristede
mellemværender i moderselskabet og i
dattervirksømheder 200 200
Realiseret del af urealiseret kursgevinst/
tab 1.1.95 1 moderselskabet. og i
dattervirksomheder -] -]
Henlæggelse til 'reserve-for associerede
virksomheder 15 -15
Henlæggelse til reserve for egne-aktier -9 9
31.12.1995 2,141 I 0 34 363 -487 2.052

 

 

Egenkåbpitalbevægelser

PENGESTRØMSOPGØRELSE

NOTE

DRIFT

ØK'S andel af årets resultat

Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver
Værdiregulering af finansielle anlægsaktiver

tud
Ro

Andre reguleringer
Ændring 1 driftskapital
PENGESTRØMME FRA DRIFTEN

Fa
lød

INVESTERINGER
Investering i immaterielle og materielle anlægsaktiver
Salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver
34 Køb af virksomheder
35 Salg og afvikling af virksomheder
Ændring i finansielle anlægsaktiver
Ændring i gæld:tilgodehavender vedr. salg af anlægsaktiver
Ikke fortsættende aktiviteter
PENGESTRØMME FRA INVESTERINGER

PENGESTRØMME FRA DRIFT OG INVESTERINGER

FINANSIERING

Ændring i kortfristet bankgæld

Optagelse af langfristede lån

Nedbringelse af-langfristet væld

Ændring: i. aktiebeholdning under-omsætningsaktiver
Betaltudbytte til minøoritetsaktionærer i dåttervirksomheder
Valutakurs-"og andre reguleringer

PENGESTRØMME TIL FINANSIERING
PENGESTRØMME I ALT
likvide midler 1.1

Kursregulering af likvide midler

LIKVIDE MIDLER 31:12.

 

 

 

 

40

Pengestrømsopgørelse

 

 

KONCERNEN
19986 1994
DKK mia. DKK mio.

271 TI
240 259
124 Sd
-2Ååd 4:
3 -52]
389 . -94
1436 -SYyd
37 299
-å8 -152
964. 210
TE 19
133 -33
08 …… 188
595 -439
84 -533

SEGMENTOPLYSNINGER, FORRETNINGSOMRÅDER

 

 

 

 

KONCERNEN
Samlede Investeret Aftkast
Netto- Primært Overskuds- aktiver kapital af investeret

DKK mio. omsætning driftsresultat grad (Ye) (ultimo) (gennemsnit) kapital (%)
1994

Grafisk 2.732 149 5,5 2.039 1.267 LLS
Marketiny Services 2.829 50 LS 828 390 12.8
Børneernæringsprodukter 5Y2 62 10,5 386 742 25,6
Fødevarer 1.226 119 9,7 672 280 31.2
Træ 982 53 54 SO4 387 12,7
Uld T80 21 2,7 417 297 7
Shipping Xl 78 0,9 327 148 -4,7
Teknisk forretning 590 67 11,4 240 143 46,5
Plantager 87 36 41,4 704 526 6.8
Andre forretninger 1.821 247 13,6 1.350 954 25,9
Fast ejendom -10 1.048 868 -1.2
ikke fordelte poster 242 2.294 -173

Fortsættende aktiviteter i alt 12.450 545 dd 10,809 5.429 10.0
1995

Grafisk 3.085 15i 4,9 1.974 1.317 11,5
Marketing Services 4.504 24 0,5 1,003 454 5,3
Børneermæringsprodukter 609 41 6,7 529 276 148
Fødevarer 1,217 116 95 574 341 33,9
Træ 900 16 1,8 479 425 3,8
Uld 816 -27 -3,2 308 307 -8,6
Shipping 778 12% 1,5 377 201 5,8
Teknisk forretning 702 85 12,2 318 161 53,1
Plantager 66 18 26,9 0 308 5,7
Andre forretninger 1,744 216 12,4 1.240 898 24,1
Fast ejendom l 929 880 0,2
Ikke fordelte poster -231 2.666 -287

Fortsættende aktiviteteri alt 14.421 422 2,9 10.337 5.281 8,0

 

 

 

Segmeritoplysninger, forretningsområder

41

SEGMENTOPLYSNINGER, GEOGRAFISK

 

 

 

 

KONCERNEN
Samlede investeret Atkast
Netto- Primært Overskuds- aktiver kapital af investeret

DKK mio. omsætning driftsresultat grad (%) tultimøj (gennemsnit) kapital (%)
1994
Asien 7408 379 5,1 5,071 2.730 13,9
Europa 3,201 133 42 2,547 2.049 05
Sydamenka 1.351 129 95 788 åNI 26.8
Afrika 151 6 d,2 90 Så 10,9
Nord- og Mellemamerika 175 d 22 53 GI 6.6
Austrahen og New Zealand 164 26 243 163 2.6
Ikke fordelte poster -110 2.017 + 2112
Fortsættende aktiviteter i alt 12,450 545 4,4 10.809 5.429 10.0
1995
Åsicn 9,132 328 3,6 4.375 2.671 123
Europa 3.474 73 2J 2.652 2.002 3,6
Sydamerika 1.390 140 10,1 732 461 30,4
Afrika 140 -2 -1,4 98 65 -3,1
Nord- og Mellemamerika 175 5 2,9 79 38 13,2
Australien og New Zealand 110 -9 -8,2 246 300 -3,0
ikke fordelte. poster -113 2.155 %x -256
Fortsættende aktiviteter i alt 14,421 22 25 10.337 5.281 8,0

 

Nettoomsætningen henfører til udfaktureringslandet med undtagelse af Uld, hvor omsætnin

$"heri inkl. moderselskabets likvide beholdninger og værdipapirer.

AZ Segmentoplysninger, geografisk

NOTER

MODERSELSKABET

1994

 

DKK mio.

Ja
RO Un

…  … dd

241

 

DKK mi:

åd
10

så

 

ANDRE DRIFTSUDGIFTER
Honorarer m.v.
] alt

ANDRE DRIFTSINDTÆGTER
Honorarer m,v.
Huslejeindtægter

Assurance kommissioner
Fortjeneste ved salg af skibe
Øvrige

I alt

FINANSIERING

Indtægter:

Mellemværender med dattervirksomheder
Kursreguleringer vedr. obligationer
Øvrige renteindtægter

e værdipapirer

Finansieringsindtægter, i alt

Omkostninger:

Mellemværender med dattervirksomheder
Konvertibelt obligationslån

Øvrige renteomkostninger
Finansieringsomkostninger, 1 alt

Valutakursgevinst/tab, netto
Ll alt

VÆRDIREGULERING AF FINANSIELLE
ANLÆGSAKTIVER

ØK Holding

Egne aktier

Linotype-Hell

Andre

I ålt

 

 

 

 

 

KONCERNEN
1995 ne 1994
DKK mig. DKK mio.
14 en 10
14 10
29 33
36 30
10 1]
26
y 15
84 115
37 -30
201 227
238 197
6 12
244 209
40 40
320 297
360 337
"dd
-172
-37
-11
-b
-5d
Noter

43

MODERSELSKABET

1994

DKK mio.

13
124
md
146

Il

157

147

13

137

137

Noter

19985

DKK mita:

132

143

143

 

SKAT, UDGIFTSFØRT

Skat på ordinært resultat

Andel af skat på resultat i dattervirksomheder
Andel af skat på resultat 1 associerede virksomheder
Skat af årets ordinære resultat

Skat på ekstraordinære poster

l alt

SKAT, BETALT
Skat betalt i året 1 moderselskabet

SKAT, UDSKUDT
Udskudt skat afsættes ikke i regnskabet,
Den udskudte skat opgøres efter gældsmetøden

EKSTRAORDINÆRE POSTER

Fortjeneste ved salg af virksomheder

Fortjeneste ved salg af fast ejendom
Likvidationsprovenu vedr. Dansk Krigs-Søforsikring
for Varer

Andre ekstraordinære indtægter

Ekstraordinære mdiægter, i alt

Nedskrivning og tåb ved salg af fast ejendom
Hensættelser øg tab ved salg og afvikling

EF alu
dr AKUVHCiIET

Andre ekstraordinære udgifter
Ekstraordinære udgifter, 1 alt

Ekstraordinære poster, netto
Skat på ekstraordinære poster
Ekstraordinære poster efter skat

 

 

KONCERNEN
19985 1994
DKK mia: DKK mio

137 146
3 37
174 183
ER 18
174 201
19 22
615 184
6 158

1138.
menes
663 345
13 17
US] 32
28 8
92 57
SFE 288
18
571 270

 

MODERSELSKABET

1994

DKK mio.

 

22
99

In

87
ll
76

49

376

li
0.4

Ll
0.6

1995

DKK mio,

—15
23

36

"22

 

KONCERNEN

1995

DKK mio.

ANDEL AF EKSTRAORDINÆRE POSTER
I DATTERVIRKSOMHEDER

Fortjeneste ved salg af virksomheder
Fortjeneste ved salg af fast ejendom
Andre ekstraordinære indtægter
Ekstraordinære indtægter, i alt

Nedskrivning og tab ved salg af fast ejendom
Nedskrivning og tab ved salg og afvikling

af aktiviteter

Andre ekstraordinære udgifter
Ekstraordinære udgifter, i alt

Ekstraordinære poster, netto
Skat på ekstravrdinære posler

Ekstraordinære poster efter skat

LØNNINGER, PENSIONER, VEDERLAG M.V.
Lønninger til medarbejdere

Lønninger ved oversøiske filialer

og repræsentationskontorer

Lønnin

"2733
KKI LADEN

r ul moderselskabets direktion
Vederlag til moderselskabets bestyrelse
Udgift til pensionsformål
Andre udgifter til social sikring
I alt

 

Lønninger, pensioner, vederlag m.v. indgår i såvel
vareforbrug som salgs-' og" distributionsømkostnin-
ger og administrationsømkostninger.

GENNEMSNITLIG ANTAL ANSATTE
I fortsættende aktiviteter

HONORAR TIL GENERALFORSAMLINGS-
VALGT REVISION

KPMG TC, Jespersen:

Revision

Anden assistance

Ernst & Young A/S:
Revision
Anden assistance

5122

 

 

DKK niiv.

1.100
6
83

47
2. 1.238

11,825

Noter — 45

KONCERNEN
11... IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

Know-how,

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

varemærker,
Koncern- rettigheder Udviklings-
DKK mio. goodwill m.v. omkostninger talt
Anskaffelsessum:
1.1.1995 171 80 51 302
Valutakursregulering 6 ! -2 -9
Tilgang 13 16 l 30
Afgang -J8 -18
Reklassifikation 5 26 -33 -Z
31.12.1995 165 121 17 303
Afskrivninger:
1.1.1995 43 39 39 141
Valutakursregulering -| -]
Årets afskrivninger 31 13 2 46
Afskrivninger vedr. afgang i året -16 -16
Reklassifikation 6 9 -32 -29
31,12.1995 7i 61 9 14i
Bogført værdi 31.12.1995 ged 6U 8 162
MODERSELSKABET
12... IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

Know-how.

varemærker,

rettigheder
DKK mio. mv, lalt
Anskaffelsessum:
111995 16 16
31.42.1995 16 16
Afskrivninger:
1.5.7995 5 5
Årets afskrivninger l 1
31.121995 6 6
Bogført værdi 31.12.1995 10 10

 

46 Noter

13... MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

KONCERNEN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Førudbeta-
EDB linger og an-
Tekniske Andre anlæg, udstyr lægsaktiver
Grunde og anlæg og driftsmateriel og pro- under
DKK mio. bygninger Skibe maskiner og inventar grammel udførelse 1 alt
Anskaffelsessum:
1.1.1995 1.661 121 701 450 202 123 3.258
Valutakursregulering -77 -10 2 -å -10 -1 -130
Tilgang 94 2 72 77 32 100 377
Afgang -340 -16 -32 NS: -25 -3 -477
Reklassifikation 76 l 50 3 5 -2 133
31.12.1995 1.414 98 793 435 2Nd 217 3.161
Opskrivninger:
1.1,1995 90 103 2 1 196
Valutakursregulering -10 -17 -1 -28
Tilbageførsel af tidligere års
opskrivninger -61 -1 -62
Reklassifikation -2 3 ]
31.12.1995 17 0 86 4 0 0 107
Af- og nedskrivninger:
11.19955 246 52 410 256 136 7 1.107
Valnutakursregulering -ll -4 -Il -22 -7 -55
Årets: nedskrivninger 4 4
Årets afskrivninger 35 9 58 57 31 190
Af- og nedskrivninger vedr. afgang -16 -16 -25 -45 -23 -125
Reklassifikation 8 1 3 5 2 i 20
31.12.1995 266 42 435 251 139 8 1.141
Bogført værdi 31.12:1995 1.165 56 444 188 65 209 2.127
Årets tilgang-indeholder aktiverede finansieringsomkostninger på DKK 5 mio. (DKK 23 mio. i 1994).
Noter

47

MODERSELSKABET

 

 

 

 

 

 

14... MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER
Forudbeta-
inget og aåan-
Andre anlæg, EDB udstyr lægsaktiver
Grunde og driftsmateriel og under

DKK mio. bygninger og inventar programmel udførelse I alt
Anskaffelsessum:
1.1.1995 Jan 20 24 47 S4N
Tilgang 30 2 å 60 96
Afgang -3 -2 -t)
31.12.1995 490 19 22 107 638
Af- og nedskrivninger:
1.1.1995 64 9 12 8&S
Årets nedskrivninger 4 d
Årets afskrivninger IO 2 5 17
Af- og nedskrivninger vedr. afgang -2 -å -5
Reklassitikation 1 1
31,12.1995 79 9 14 Q 162
Bogført værdi 31.12.1995 41] 10 K 107 536

 

Åreis tilgang indeholder aktiverede finanseringsomkostninger DKK 5 mio. (DKK 16 mio. i 1994).

Den bogførte værdi af fast ejendom i Danmark andrager DKK 410 mio. Ved den officielle vurdering 1.1.1995 er ejendomme-
nes: kontantværdi ansat til DKK 330 mio.

48 Noter

MODERSELSKABET KONCERNEN

 

 

1994 1995 1995 1994

  

DKK mio. DKK mia, DKK mio. DKK mio,

15. AF- OG NEDSKRIVNINGER
Årets samlede af- og nedskrivninger på immaterielle
og materielle anlægsakuver fordeler sig på neden-
nævnte poster i resultatopgørelsen i averensstem-
ingise med aktivernes anvendelse:

Vareforbrug 80 Y3

& Salgs- og distrihuonsomkostninger 63 6
9 18 Administrationsomkostninger 62 Gi
Afskrivning på koncgerngaud will 31 25

[1] 4 Ekstraordinære poster 4 5
28 22 I alt 240 259

 

 

Noter

49

MODERSELSKABET

16. KAPITALINTERESSER VDATTERVIRKSOMHEDER

 

 

 

 

Kapital Tilgade-

interesser havender
i datter hos dåtter-

DKK. mio: virksomheder virksomheder

Indre: værdi inkl koncerngoodwill 1.1:1995 3.573 214

Forskel ved omregning af regnskaber aflagt iudenlandsk

våluta samt inflatonsregulering -339

Kurssevirst/tab på langfristede mellemværender -22 -20

Tilgang 53 9

Afgang -616 4)

Konvertering af tilgodehavender til egenkapital 76 -55

Reklassifikation 3 I

Andel af ordinært resultat før skat af fortsættende aktiviteter 307

Andel af skat på ordinært resultat | fortsættende aktiviteter :132

Andel af ekstraordinære: poster efter skat -22

Udbytter -108

Indre værdi inkl. koncerngoodwill 31:12.1995 2.773 223

Modregning af negåtiv egenkapital tilgodehavender 12 212

Overførsel af negativ-ægenkapital til-andre hensættelser samt

modregning i kortfristede tilgodehavender 34

Bogført værdi 31/12,1995 2.819 211

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Årets tilgang indeholder koncerngoodwill på DKK 5 mio.

Indre værdi pr. 31.12.95 indeholder koncernzgovdwill på DKK 13 mio.

Dattervirksomhederne indgår i fortegnelsen på side 60-64.

Nisknr

MODERSELSKABET

Tilgode-
havender hos
associerede
virksormhader

 

DKK mio:

Kapital-
hvtaressør
jassociørede
virksomikeader

 

DKK mio:

32
Eg
8

408

 

17:

18.

KAPITALINTERESSER I ASSOCIEREDE
VIRKSOMHEDER

Indre værdi 1.1:1995

Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i
udenlandsk valuta

Tilgang

Afgang

Resultatandele

Skat på resultatandele

Udbytter

Reklassifikation

Indre værdi 31:12,1995

Associerede. virksomheder indpåri forlegnelsen på
side 60-64.

ANTAL VIRKSOMHEDER

Moderselskabet ØK

ØK's udenlandske filialer

Danske dattervirksomheder
Udenlandske dattervirksomheder
Associerede virksomheder

Ikke fortsættende dattervirksomheder
] alt

 

 

KONCERNEN
Kapital- Tilgøde-
interesser i havernder hos
agsotierøde associerede
virksomheder virksomheder
DKK mio: DKK mio.
748 15
-B4
14 5
-171
129
237
19
z41
539 20
1995 1994
l 1
5 5
15 14
SY 85
22 29
04
136 138

 

 

52

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKABET KONCERNEN
Andre Andre værdi- Andre værdi- Andre
tilgode- papirer ag papirer og tilgode-
havender kapitalandele kapitalandele havender
DKK mio. DKK mig. DKK mio. DKK mio
19. ANDRE FINANSIELLE ANLÆGSAKTIVER
AnskafTelsessum:
4 382 1.1,1995 431 62
Valutakursregulering -3 -7
Tilgang Id io
"I Afgang -3 Ny
REE NNE Reklassifikation NEN 0 så
3 382 31.12.1995 439 ål
Nedskrivninger:
80 1.1.1995 86 I
Valutakursregulering l
ild Årets nedskrivninger 115
194 31.12.1995 — 1 2
mm 88 Bogført værdi 31.12,1995 238 49
20.:EGNE AKTIER
Nominel Sa af Bogført
DKK mig; Antal værdi aktiekapitalen værdi
Beholdning 1.1:1995 302.693 30 141 43
Solgt til medarbejdere -1.122
Nedskrivninger til kursværdi 31 12:95 -9
Beholdning 31:12,1995 301.571 30 1,41 34

 

De solgte aktier er afhændet til en samlet værdiaf.DKK 0.2 mio.

Noter

MODERSELSKABET

1994

DKK mio.

 

126

92
218

In
he ke

—384

406

1509
156

3.649
220

 

 

325

1995
DKK mio.

38

Hennie LE,

38

8G
50

 

 

 

 

21.

22.

23.

24.

285.

 

KONCERNEN
1995 1994

DKE mio. DKK mio.
VAREBEHOLDNINGER
Råvarer 293 360
Varer under fremstilling 10 [7
Færdigvarer 2 TLA4T
Talt 1,944
ANDRE TILGODEHAVENDER
Tilgodehavender i forbindelse med salg
af fast ejendom lød

Andre tilgodehavender, forudbetalinger,
periodisering af finansielle poster m.v. 406 i 448
I alt 406 812

 

 

OMSÆTNINGSVÆRDIPAPIRER

 

 

 

 

 

Anskallelsessam, aktier 61 dø
Anskaffelsessum, obligationer nyd 472
I alt 05 518
Børskursværdi, aktier 353 26
Børskursværdi. obligationer 99 457
I alt 150 483
Danske aktiers andel af aktiebeholdning 05 2894 409%
Udenlandske aktiers andel af aktiebeholdning 60%
Obligationers varighed (rentefølsomhed)

ANDRE HENSÆTTELSER

Hensætielser mod garantier, reklamationer mv 144
Hensættelser vedr. dåttervirksomheder

Hensættelse mod tåb i'ikke fortsættende aktiviteter 150
Falt 264

 

LANGFRISTET GÆLD

Laångfristet gæld i al 3.494

 

 

Heraf forfalder efter 5 år 253
Afdrag på langfristet gæld, som forfalder
inden for lår 358
Deri gæld: som forfalder inden for:1 år, er optaget:
de respektive poster under kortlisiet gæld.

Noter

 

53

MODERSELSKABET

 

 

 

 

1994 1995
DKK mio. DKK mio:

26.

NE 627 627
27.

is] 107
28.

395 393

793 192

1,192 1,414

 

 

B4 Noter:

 

 

 

 

 

 

KONCERNEN
1995 1994
DKK mio. DKK mio.
KONVERTIBELT OBLIGATIONSLÅN
Dei konvertibie obligationslån har en kuponrente på
6.25% p.a. Konvertering kan ske løbende i perioden
frem til 1,10.1998 med undtagelse af december
måned i hvert af årene. Konverteringskursen er fast-
sat ULDKK 160. I 1995 er konverteret DKK 0,3 mu. 627 627
ANDEN GÆLD
Skyldige omkostninger, skatter og aførfter
periodisering af finansielle poster,
kommissioner, m.v. 827. — 949
EVENTUALFORPLIGTELSER
Den bogførte værdi af aktiver,
omfattet af pantsæininger 659 NE 532
Garantiforpligtelser i tilknytning
tl dattervirksomheder
Maximum for garantier i moderselskabet i
ulknyimng ul dattervirksomheder
Øvrige garantiforpligtelser | 239 … 408
Pensionsforpligtelser Do od 2
Mingtitetsaktionærernes andel af garanti- og
pensionsforpligtelser 36
Diskøriterede veksler 29
Ide likvide behøldninger:er indeholdt DKK 23 mio.,
som er båndlagt som sikkerhed for pensions-
forpligtelser.
LEASINGFORPLIGTELSER
Leje- og leåsingforpligtelser vedrører hoved
Sageligt skibe-og herudover leje af
produktionsudstyr, kontorlokaler; rullende
materiel.og koritormaskiner
Ydelserne forfålder således:
1995 281
1996 227
1997 163
1998 142
1999 130
2000 og senere 361
Talt 1.304

 

MODERSELSKABET

1994

DKK mio,

 

 

 

1995
DKK mio:

 

 

39
75
114

 

 

30. IKKE FORTSÆTTENDE AKTIVITETER

HOVEDTAL FOR RESULTATOPGØRELSE
Nettoomsætning

Bruttoresulrat

Primært driftsresultat
Finansieringsindtægter- og omkostninger,
Resultat af ordinær drift

Skat af årets ordinære resultat

Resultat efter skat af ordinær dri fi
Ekstraordinære poster efter skat
Hensættelse

Årets resultat

HOVEDTAL FOR BALANCE
Materielle anlægsaktiver
Finansielle anlægsaktiver
Omsætningsaktiver
Aktiver i alt

Langfristet gæld
Korifristet gæld
Hensættelser
Nettoaktiver

LØNNINGER, PENSIONER M.V.
Lønninger til medarbejdere
Udgifttil pensiensformål

Andre udgifter til social sikring
Tålt

GENNEMSNITLIG ANTAL ANSATTE

EVENTUALFORPLIGTELSER
Bogført:værdi af pantsatte aktiver

nette

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERNEN
1995 1994 —
DKK mio. DKK mio.
i LSÅ8
133 Rn
=76 7
34 2 ål
-110 [7
2 j
=1.12 -IU8
sp 3 -IS
508 -50
275 -176
dO8 ISG
39 117
449 … 837
894 1.043
128 133
621 OJd
128 205
19 7]
273
8
49
3309
1:830
144
Noter

 

55

MODERSELSKABET

 

 

 

 

 

. 1994 1995
DKK mio. DKK mig:
31.
397 403
128 80
258 142
-131 13
254 123
73 p
147 145
-7d4 +539
145 410
71 271
56: "Noter

 

KONCERNEN
1995 1994
DKK mig. DKK mio.

IKKE FORTSÆTTENDE AKTIVITETER

Som nævnt under anvendt regnskabspraksis vises
de ikke fortsættende aktiviteter som et beløb i
henholdsvis resultatopgørelse og balance.

Hvis disse aktiviteter i stedet var blevet
konsolideret. linie for linie. ville hovedtallene i
resullatopgørelse og balance have været som
vist efterfølgende.

 

 

RESULTATOPGØRELSE

Nettoomsætning 14.080
Brultoresultat —— 2,760
Primært driftsresultat 469
Finansieringsomkostninger og -indtægter, netto -203
Værdiregulering af finansielle anlægsaktiver EN -54
Resultat af ordinær drift 212
Skat af årets ordinære resultat 184
Resultat efter skat af ordinær drifi 28
Ekstraordinære poster efter «kat 202
Årets resultat 230
Minoritetsaktionærers andel af årets resultat 159
ØK's andel af årets resultåt 71

 

MODERSELSKABET

1994

 

DKK mio.

11

463
4.749
3

mi Fa

be fag
Wo | La

ft

617
370
380
1.872
7.095

 

326
3 649

0 7

1995
DKK mio:

10
536
3.903
4.249

HESSEN

 

38
død.
dd

1.769
2.328
60.574

bre gren

 

31. IKKE FORTSÆTTENDE AKTIVITETER (fortsan)

BALANCE, AKTIVER
immaterielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver
Finansielle anlægsaktiver
Anlægsaktiver i alt

Varebeholdninger
Tilgodehavender
Værdipapirer

Likvide beholdninger
Omsætningsaktiver i alt
Aktiver i alt

BALANCE, PASSIVER

ØK's andel af egenkapitalen
Minoritetsaktionærers andel af
dattervirksomheders egenkapital
Egenkapital i alt

Hensættelser

Langfristet gæld

Kortfristet gæld

Passiver i alt

 

 

 

KONCERNEN
1995 | 1994
DKK mio. DKK mio

162 Al
2.535 TS
919 HLA 2Y
36106 0 430
2.133 NERE
2.801 din
150 483
2.533 L.GS4
74617 026
11.233 Il S52
2052 2.403
Sp 00 ost
2569 2.957
FO8 571
2.913 3.626
5.043 4.698
11233 11.852
Notér

57

KONCERNEN

 

1995 1994
DKK mio; DKK mio.
32. ANDRE REGULERINGER
Minonitetsaktionærers andel af årets resultat 67 [SY
Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder -92 -G7T
Møodtagne udbytter fra associerede virksomheder 19 Jy
Ikke fortsættende aktiviteier 275 irere
Gevinst/tab og hensættelse vedr. anlægsaktiver =598 MIE
Ændring i hensættelser 85 7
2
33. ÆNDRING I DRIFTSKAPITAL
Ændring i varebeholdninger -194 ASS
Ændring i tilgodehavender m.v. 79
Ændring i leverandørgæld m.v. 271
kel

 

34, KØB AF VIRKSOMHEDER
Anlægsaktiver
Varebeholdninger
Tilgodehavender
Likvide midler
Langfristet gæld
Kortfristet gæld
Minoritetsinteresser
Nettoaktiver i tilkøbte virksomheder

11
Goodwil]

 

I alt [78

Likvide midler i tilkøbte virksomheder -26

T alt 152
35. SALG AF VIRKSOMHEDER

Anlæpsaktiver

Varébeholdninger

Tilgodehavender

Likvide midler

Langfristet gæld

Kortfristet gæld

Minoritetsaktionærer

Nettoaktiver i solgte virksomheder

Fortjeneste ved salg

Falt 210

Likvide midler; Solgte Virksomheder

Talt 210

 

588: Noter

REGNSKABSPÅTEGNINGER

É HEER
DIREKTION

Fa OX
NE sm

Michael Fiorini

 

É

i
i

 

 

  

BESTYRELSE i

FRA i bøn

Jar Erlund. ” Henmng Kruse Petersen. Knud Erik Borup

Formand . Næstformand

ØR TT : —z Å rer rd Falk me em gg N

Ål REE gin gg É? il er TT Ng ÆT TD

H.O.A. Kjeldsen Bendy Lus Bjarne Uhde Nielsen

William Purves Marianne Sinding Kaare Vagner

København, den 14. marts 1996

REVISIONSPÅTEGNING

Vi har revideret årsregnskabet og koncernregnskabet for 1995 for A/S Det Østasiatiske Kompagni. Revisionen er udført i
overensstemmelse med almindeligt anerkendte revistonsprincipper og har omfattet de Tevistonshandlinger, som vi har
anset for nødvendige; For dattervirksomhederne:har vi:gennemgået de reviderede regnskaber, revisionsrapporter og øvrige
indhentede oplysninger.

Regnskaberne for moderselskabet og koncernen er aflagt j-overensstemmelse med lovgivningens og vedtægternes krav til
regnskabsaflæggelse og giver efter vor opfåttelse et retvisende billede af aktiver Og passiver, den økonomiske stilling samt
resultatet,

København, den: 14. marts 1996

  
  

   

Ståty Utoriserede revisorer

DM Fw

Regnskabspåtegninger 59

dkr su.
ÅL + "SSBSS7A | Ap.

60

DATTERVIRKSOMHEDER, FILIALER
OG ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER

EJERANDEL | %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

AKTIEKAPITAL ASIEN DIREKTE ØK A/S
Brunei
" The East Åsiatic Company (B) Sdn. Berhad ET
BND 150.000 Bandar Seri Begawan, Negara Brunei Darussalam 100,0 [00,9
Or Cambodia TT HEE TT
TT Fihal The East Asiatic Company Ltd, 73, Phnom Pan mr
' i Filippinerne TT TTT —
PHP 37 520.000 EAC (Philippines) Inc. Mania TT 5 Ge
PHP 50.000.000 — EAC Distributør Incl Mang | rr 60
PHP 20.000,.000 —— FEZ-FAC Holdings Inc. Mani TT Jon 00
PHP 20.000000 Philippine Moulded Pulp Products Inc, Manila USSR Der
Hong kan HEE
HKD 130.000.000 Carlsberg Brewery Hong Kong Limited 20,0 200
HKD 500.000 — EAC Finance Hong Kong Limited” 0 37
HKD 3.000.000 The East Asiatic Company Graphics Limited 1000 750
HKD 1.000.000 EAC Transportation Services (Hong Køng) Limited 500 TET
HKD 10900 EAC (M) Trading Limited Tr — 100 øn i
HKD 10.000 Europe Graphic Machinery Far East Lima] 00 Ta
HKD 27.000.000 Meonia International (Hong Kong) Ltd. — 100,0 000
HKD 000 — Man Marine Services Limited RR 503"
HKD 1.000.000 Pro Finance (Asia) lid 40 GR
HKD 100,00 — Sa k International Projects Limited 100,0 75,0
HKD 920.000 Santa Fe Transport International Tim] an Rg
HKD 600.000 Santa Fe Travel Services Limilod El 25,0 18,8
HKD 100.000.000 The East Asiatic Company (Hong Kong) Holdings Lid. 100,0 100,0
HKD 100.000.090 The East Asiatic Company (Hong Kong) Limited 100,0 75,0
Indien mn
INR 30.000.000 EACgraphics (India) Ltd. 60,0 60,0
FT Japan
IPY 1:100.636.250 Heidelberg-PMT Co. Ltd. Tokyo 32,9 32,9
JPY 300.000.000 The East Asiatic Company (Japan) Ltd; Tokyo 100,0 100,0
Filial The East Asiatic Company Ltd. A/S. Tokyo
Kina
USD 10:000.000 Beijing Dongzhimen International Apartment Co, Ltd Beying + 25,0 18,8
CNY 1.800.000 CNOJSC Santa Fe International Transportation & Services Ca,
Guangzhoir + 50,0 37,5
USD 10:000.000 The East Asiatic C Ompnay (China) Ltd. Bering 100,0 750
USD: 6.880.000 The East Asiatic Company Graphics (Shenzhen) Ltd. Shenzhen 100,0 75,0
USD 300.000 EAC (Shanghai) Lid,, Shanghai 1000 75,0
CNY 120.000.000 International Nutrition Co: Ltd; Shanghai + 53,3 40:0
CNY 4.000.000: … Sino Santa Fe International SoRicsl Corporation, Bejjlng ” 50.0 37,5
USD 500.000 Santa Fe Van Lines Co. Ltd. Being ” 50,0 37,5

Dattervirksombheder, filiater og associerede virksomheder

 

Revideres.af lokalt revisionsfirma

EJERANDEL | %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

AKTIEKAPITAL ASIEN (fortsat) DIREKTE ØK A/S
Korea
KRW | 500.000.000 —— BTI Korea Co Did SED 000 Tag
KRW — 2.080.000.000 The East Asiatic Company (Korea) Ltd. Seoul TT 1000 Tan
Fihal The East Asiatic Company (Korea) Lid. ApS. Scoul TT mr
em Før El eee ASERNE EEN
Filial The East Asiatic Company Lid. A/S. Vientiane TT | rr
re Malaysia TT
MYR 30.000.000 Dumex (Malaysia) Sdn. Bhd.. Petaling Jaya mm ae 7 on
MYR 29.588000 EAC Hoidines (Malaysia) Sd, Bhd., Petaling Jaya TT 7 HEE
MYR 72 EAC Rubber Industries (Malaysia) Sdn. Bhd,. Petaling Jaya oa TT
MYR 2 EACT Tobacco Distributors Sdn. Bhd. Petaling Jaya TT eg TT
MYR 1.200.000 Total Fame Sdn. Bhd., Petaling Jaya 200 12,0
MYR 200.000 EAC Transport Agencies Malaysia Sdn, Bhd., Port Klang 700 RD
Singapore TT ——
SGD 2.000.000 Aspac Marketing Services (5) Pig] Ltd. 1 og —00e
SGD 20.000 International Nutrition Company Pte. Lid. 1000 0
SGD 100.000 —— Santa Fe Transport (S) Ptelid TT gg HEEGE
SGD 20.000.000 The East Asiatic Company (Singapore) Pte. Lid. TT 100.0 100,6
SGD 25.000 EAC Transport Agencies (8) Pio Tid 0 Ty
—— — Taiwan — er
TWD 600.000.000 The East Asiatic Company ( Taiwan) Limited. Tainei 7 i 100,0 100,0
Thailand i
THB 30000000 Dumex Limited, Bangkok 783 78,3
THB 150.000:000 EAC Export Corporation (Thailand) Limited, Bangkok 33,0 73;8
THB 50:500.000 EAC Marketing Services (Thailand) Ltd. Bangkok 100,0 65,8
THB 115.000:009 ICT Asiatic. Chemical Company Lirnited, Bangkok 40,0 24,2
THB 15.000:000 ICE Paints (Thailand) Limited. 'Banokok 33;3 20,2
THB 75:000.000 M. Consolidated Co. Ltd; Bangkok 66,7 40,3
THB 4.000.000 Santa Fe (Thailand) Limited, Bangkok 100,0 65,6
THB 1.000.000 Thai-Dan Corporation Limited, Bangkok 99,7 60,3
THB 2.000.000 The Eåst Asiatic Company (Brokers) Limited, Bangkok 998 60,4
THB 900.000.000 The East Asialic (Thailand) Public Company:Limited, Bangkok 48,9 60,5
THB 70.000.000 United Asiatic Company Limited, Bangkok 100:0 60,5
THB 73.000.000 Zeneca Agro Asiatic Limited, Bangkok 49,0 296
Vietnam
Filial The East Asiatic Company Ltd A/S. Ho Chi Minh City

 

Dattervirksomheder filtalst Og associerétie virksomheder 61

62

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EJERANDEL | %
AKTIEKAPITAL EUROPA DIREKTE ØK A/S
Belgien
BEF 100.000.000 —— Indufor 193 00 Antwerpen HEE BEER
BEF 24.000.000 Woodscape International nv, Antwerpen 230 25.0 i
Danmark ' Tr — HEE
DKK — 69,500.000 Bloch & Behrens ApS. København == EET 1000
DKK 22.000.000 Danish Frecze-Drying LYT AR, Kirke-Hyllinge me ng
DKK 150.000,000 DS Industries ApS, København TT TOD i
DKK 6.000.000 EAC Graphics International Lid. ApS, Køhenhan TT TT Hd
DKK 2.000.000 EAC Insurance Brokers Ltd, AS, København TT 00
DKK 500.000 EAC Marketing Services (Taiwan) Ltd. ApS, Københamn TT Tod 1004
DKK 390.000 EAC Nutrihon Ltd. 475. København Eg
DKK 50.000.000  EAC Shipping Ltd. A/S, København 100,0 7000
DKK 20.000,000 —— EAC Timber Ltd. A/5, København 100.0 Ind
DKK 300.000 EAC Trading Ltd, A7S. Københan 1 Egg
DKK 22.100.000 Erik Levison A/S, Bal lerup TT oe TT 1000
DKK 30.000.000 Fibertex A7S, Aalborg mg
DKK 2.100.000 International Nutrition Co.ApS, Københarg — 1000 Tag
DKK 500.000 Plumrose Skandinavien ALS, Viby £= TT ' 10,0 7 Toga
DKK 9.000.000 The East Asiatic Company (Korea) Ltd. ApS, København 1000 og
DKK 25200.00 — ØK Dan ApS, Balllrwmp TT KUNNET Tre
TT Finland TT
FIM 15.000.000 — EAC Papyrus Oy, Helsingfors TT 100,0 1000
Gremere RENEE . Nm KERNER GRENENE
FRF 20.900400 — Indubois SAL Søfz 100,0 100,0
FRE 2000000 — FA gDn (France) S,A.. Sete 100,0 100,0
Holland
NLG 25:000 East Asiatic Timber (Holland) BY; Åmsterdam 100,0 100,0
NEG 1.000.000 Houtopslag Maatschappij Vlissingen B.V: Vlissingen 50,0 50,0
NLG 16.716000 Selandia Finance and Investment. B.v,, Amsterdam 100,0 100,0
Italien
ITE 95:000:000 Bloch & Behrens (Italia) Sx1., Biella 100;0 100,0
Luxembourg
USD 15.000:000 The East Asiatic Company (France) SA 190,0 100.09
Norge
NOK 1.000.000 EACgraphics AS; Oslo 100,0 100,0
Storbritannien
USD 7.152.000 EAC Transport (UK) Limited Newport 100,0 100,0
GBP 50.000 East Åsilatic Insurance Brokers (UK) Limited; Sevenoaks 100,0 1000
GBP 900.000 EAC Timber (UK) Ltd. Sevenoaks 100;0 100,0
GBP 10.000 Falstria Services Comnanv Limited: Sovengaks 100,0 100;0
UBP 26.435 000 The East Asiatic Company UK (Holdings) Limited, Sevenoaks 109,0 100,0
UBP 150.000 Transcontinential Forest Products Lid., Sevenoaks 100;0 100,0

Dattervirksomheder. filialer og assåclerede virksomheder

ikke fortsættende aktivitet

EJERANDEL | %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

AKTIEKAPITAL EUROPA (fortsat) DIREKTE ØK A/S
Sverige
SEK 0.000.000 AB Gust Carlsson & Co. Stockhol Im HEE — 100,0
SEK 106.000 EACgraphics Nordic "AB, Stockholm ' 0
Ty Tyskland HEE TT  =
DEM 4.200.000 Plumrose- Båklunder Vej Verwaltungs | GmbH 4 mm 100,0 Tan
Plumrose Deutschland GmbH & Co. Britz ++ TT — … —— mi TT
SYDAMERIKA
Brasilien i IEEE
BRÅ 14117600 Este Aslåtico C Comércio e e "Industri Lida Lida. Sao Pat Paulo TT od TUD
TT —— Colombia SE
COP — 588.733.000 Plumrose Colombia, Dia, 5, Å… >. A., Santa Fé de Bogota TT 1000 TT 00
er SNU M Banda re dt RENEE
ECS — 6,000.000.000 Empacadora Ecuatoriane- Danesa (ECUADASAT SAT GV SS SET
ECS 231.000.000 Granjas Poremas deT Ecuador (Granporsa) S. S. AL Guayagnl i 00 26K
Tr Venezuela rr 1 == "
VEB 1.000.000 Administradora Plumrose CAD CIA ag DD
VEB | 100,000.000 — ATimentos Del Conuo Alceng C.A, Caracas HEE
VEB 1.761.588,540 Plumrose Latinoamericana CR Came TT 1000 Ton. i
VEB — 415112.000 — Vnoim Empacadora C.A. (VENPACKERS), Caracas 1000 OD
eee TERN TA MA DRE DE Pat ador e RR MEN
AFRIKA
Kenya
KES 17.000000 Old East Graphics (Kenya) Lime Na 0 000
KES 5 650.000 The Old East African Trading Co: Ltd: Narrobi 100,0 100,0
Malawi
MIK. 200.000 Busincss' Machines Limit då) Limbe 100,0 100,0
Nigeria
NGN 30.000.000 R.T. Briscoe (Nigeria) PLC. Matori, Oshodi, Lagos 40.0 40,0
Sydafrika
CAR 400 EACeraphics (S;A.) (Pty) Ltd. Johannesburg 100,0 100,0
ZAR 1.200.000 The East Asiatic Compåny(S;A) (Pty) Limited, Johannesburg 100,0 100,0
Tanzania
TZS 50:000 The Old East Af African Trading. Co: TD Ltd; Dar-es-Salaam 100,0 100;0
Zimbabwe
ZWD 20:0009 The East Asiatie Company (Private) Limited, Harare + 1000 100:0

 

 

 

Fk. Revideres af låkak Tevisionsfirma

Er lkke fortsættende aktivitet

Dattervirksomheder. filiåler'og assåcierede virksomheder

 

63

EJERANDEL | %

 

 

 

 

 

 

    

 

 

 

 

 

 

 

AKTIEKAPITAL NORD- OG MELLEMAMERIKA DIREKTE ØK A/S
Bahamas og Cayman Islands
USD 5 000 Casu Tra Transport Limited, Nassau TT —— od TT 000
JSD 500 Cedrela Transport Limited, Nassau TT 0 BERT
USD 3.000 Dan Merchant Limited, Nassau BEER
us 500000 Fioma (CJ. I. Properties) Li Limited. G Grand Cayr man TT ge TT
USD TO. Mconia I insurance Brokers Limited, Grand Cayman man TT — Tod HE
USD — 360.000 Selandia Insurance Company L imited, Grand Cayman — Toon rE
TTT TT Bermuda TT TTT TT
USD 12.000 SEACO Ship Management Services Lidl mr HEE 50,0
RE RA SS DEN NNE eS KERNEN i

up FA USKTG Ine., Delaware Fr — TD Ton
USD 1.000 EAC Bulk Trans pON (North America) Inc. Delaware ” 00 100,0
USD 1.000.000 TT 100,0 700,0
TSUN VMU kld

 

EAC Timber Americas Inc. Delaware
SED NE ER AW

AUSTRALIEN OG NEW ZEALAND
Australien

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

AUD 3.450.000 Bloch & Behnai Pig Pty. Lid.. Melbourne
AUD 800.000 Deville Dumping & Containerisation Pi Pty. Ltd Melbourne
AUD 1.200.000 — Deville (NSW) Piy lid Sy dney TT
AUD 350000 EACeraphics (Australia) Pry. Limited, Sydney TTT
AUD 2564200 Greenfiel lds Woolscour Pty. Ltd, Melbourne
AUD 21.904,458 The The East Åsiatic Co. (Australia) la) Limited, ed, Mel Ibourne

New New Zealand
NZD 2.500.000 Bloch & Behrens (New Zealand) Limited, Christchurch 100,0 100,0
NZD 1.000 Bloch &'Behrens Investment Ltd;Cc BAScRurcE 100,0 100,0
NZD 100.000 EACgraphies (New Zealand) Ltd; Auckland 100,0 100,0
NZD 998 840 Ferrier Woolscours Auckland I Limited; Auckland 20,0 20,0
NZD 25.009 The East Asiatic Co: (New Zealand) Limited, Christchurch 100;0 100,0

 

 

64 Dattervirksomheder. filiåter ag-associerede virksomheder

”£ Ikke fortsættende aktivitet

BESTYRELSE, DIREKTION OG REVISION

BESTYRELSE

Advokat Jan Erlund, formand
Partner i
Gorrissen Federspiel Kierkegaard

Advokatfirma

Koncerndirektør
Henning Kruse Petersen, næstformand

Nykredii Holding AS

Direktør, cand.oecon.
Knud Erik Borup

Proprietær H.0,A. Kjeldsen

Afdelingschef Ben ny Ljungqvist
Medarbejdervalgt

Direktør Bjarne Uhde Nielsen
Medarbejdervalgt

Sir William Purves
Group Chairman HSBC Holdings plc

Assistent Marianne Sinding
Medarbejdervalet

Direktør Kaare Vagner
President & Chief Executive Officer

ABB Daimler-Benz Transportation Ltd

DIREKTION

Administrerende direktør (ordførende)
Michael Fiorini

Administrerende direktør
Carsten Dencker Nielsen

REVISION

KPMG C, Jespersen

Ernst & Young A/S

LON 29 fevsion

65

66

LEDELSESHVERV

BESTYRELSE

Advokat Jan Erlund

Formand for bestyrelsen:

Det Østasiatiske Kompagnis Holding-
Aktieselskab (The East Åslatic
Company's Holding Co. Ltd.)
Burmeister & Wain Holdma AS
DFDS AS

Rederiet Knud I. Larsen AS

Tofte & Jørgensen AS
Bestyrelsesmedlem:

Rasmussen & Schiøtz Vest AS
Rasmussen & Schiøtz Øst A S
Skagerak Holding A/S

Ørskov Christensens Finansieringssel-
skab A'S

Q).S. Invest AS

Koncerndirektør Henning Kruse
Petersen

Formand for bestyrelsen:

Den Danske Forskningsfond. CCBR
Damgaard Data Holding A S

Næstformand:
Nykredit Bank A S

Bestyrelsesmedlem:

Danish Diagnostic Dev elopment A S
Asgard Ltd.

Michaelsens Legat

Direktør, cand.oecon.

Knud Erik Borup

Formand fo: bestyrelsen.
Jyske Bryg Holding A S
Aalborg Stiftstidende AS
Nordjyllands Avisselskab A S
Aalborg Stiftsbogtrykkeri AS
Nordjysk Holding A S
JBHAS

Mekoprint A/S

Ørskov Christensens Finansierings-
selskab A/S

Ø.S. Invest AS

Ledoiseshverv

Næstformand:
Bryggerigruppen A/S

Sanistål A'S

Vecata AS

Dansk Tyggegummitabrik AS
De Berøske Blade A S
Nykredit Holding A S

Bestyrelsesmedlem:

Det Østasiatiske Kompagnis Holding-
Aktieselskab (The East Asiatie
Company's Holding Co. Ltd.)

Faxe Bryg Holding A S

Rolink AS

Skagerak Holding A/S

Hydrema Holding ApS

Hydrema Ejendomme A S

Proprietær H.O0.A. Kjeldsen
Formand for bestyrelsen:

Sparekassen Farsø

Bestyrelsesmedlem:
Det Køl. Danske Landhusholdningsselskab
AS Monberg & Thorsen

Afdelingschef Benny Ljungqvist

Medarbejdervalgt

Direktør Bjarne Uhde Nielsen
Medarbejdervalgt

Formand for eller medlem af bestyrel-
sen nen række ØK dattervirksomheder

I Østasien

Sir William Purves
Group Charman HSBC Holding ple

Bestyrelsesmedlem:

Shell Transport and Trading Company ple

Assistent Marianne Sinding
Medarbejdervalgt

Direktør Kaare Vagner
President & Chief Executive Officer
ABB Daimler-Benz Transportation Ltd.

Formand for bestyrelsen:
Asea Brown Boveri AS

Riegens A S

Bestyrelsesmedlem:
c
24

SL AQ
23 JA 9

DIREKTION

Adm. direktør Michael Fiorini
(ordførende)
Formand for eller medlem af bestyrel-

sen 1 en række ØK dattervirksomheder

Næstformand:
FLS Industries A S

Bestyrelsesmedlem:
Danmarks Rederiforening
Medlem af repræsentantskabet for

PFA Pension

Adm. direktør
Carsten Dencker Nielsen
Formand for eller medlem af bestyrel-

sen ren række ØK dattervirksomheder

Bestyrelsesmediem:
Linotype-Hell AG. Frankfurt

DEFINITIONER

Ikke fortsættende
aktiviteter:

Indre værdi pr. aktie:
Kurs/indre værdi:
Markedsværdi:

EPS:

P/E kvote:
Overskudsgrad:
Interest coverage:
Afkast af investeret
kapital:

Forrentning af moder-
selskabets egenkapital:

Seivfinansieringsgrad:
Likvide midler:

Omsætninvsformue:

Investeret kapital:

Rentebærende gæld:

Rentebærende nettogæld:

Nøgletal:

Væsentlige aktiviteter, som i årets løb er afhændet. hvor bindende aftale om salg er Indgået, eller
hvor beslutning om afhændelse eller nedlukning er truffet af koncernens ledelse,
(Disse aktiviteter var omfattet af den af selskabet den 24. november, 1992 offentliggjorte

handlingsplan).

ØKS andel af egenkapitalen divideret med antal aktier a DKK 100,
Ultime børskurs divideret med Indre værdi.

Ultimo børskurs x antal aktier a DKK 100
Earnings per share - ØK SV andel af årets resultat (i DKK) pr. akte 2 DKK 100
Børskurs divideret med carnings per share.

Primært driftsresultat ; procent af nettoomsætningen.

Primært drifisresultat divideret med nettoftnansteringsomkostninger. ekskl. værdi-

regulering af finansielle anlægsaktiver.

Primært driftsresultat i procent af investeret kapital (gennemsnit).

ØK 3 andel af årets resultat i "o af ØK S andel af egenkapitalen (gennemsnit primo ultimo).
Koncernens egenkapital i procent af samlede aktiver.

Likvide beholdninger oe obli

T

igationer under omsætningsaktiver,

Varebeholdninger plus tilgodehavender fra salg og Uenestevdelser minus Joy erandørgæld og
forudbetalinger fra kunder.

Immaterielle og materrelle anlægsaktiver, plus investeringer i associerede virksomheder,
plus omsætiingsaktiver (ekskl. tilgodehavender hos associerede virksomheder.
likvide midler og aktier). minus ikke rentebærende gæld og hensættelser,

Langfristet gæld plus Kortfristet bankgæld. vekselgæld og gæld til associerede

virksomheder.

Rentebærende gæld minus likvide midler.

Nøgletallene er beregnet i henhold til Den Danske Finansanalytikerforenings " "Vejledning i

Nogletalsberegning” på grundlag af koncernens regnskabspraksis.

vennmoner | 67