Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 


o
k-

MODERSELSKAB & KONCERN

Forretningsidé
Virksomheden

Hovedtal og nøgletal

Sar RE SNE ER NNA KS 7.9. 11, 13, 15. 17, 19 og 21

Bernafon

IDE i ele!

Audioflex

The Human Link
Byt: or ab

Tænketank

Favretsyt ever geder el drer TET
Oticon Lvdsvstemer

Slette ES UA INLKE:

Selskabsoversigt

Regnskabs- og revisionspåtegning

Anvendt regnskabspraksis

Årsregnskab 1995 moderselskab og koncern
Pengestrømsopgørelse

Noter til regnskab

SYES: Torres bus ETSTn

Forside: Den Digitale Audio Processor - DAP - hjertet i DiviFocus.

 

 

——— Se |
i LTR ”

 

Rigmor Mydtskov
& Fotograf for Hendes
Majestæt Dronningen

Foto: Britt Lindemann

Oticons opgave er at hjælpe mennesker med ned-
sat hørelse til at leve, som de ønsker, med den
hørelse, de har. Hørelsen er grundlæggende for
samspillet mellem mennesker og dermed for det
enkelte menneskes liv.

 

Bedre hørelse og dermed større livskvalitet kræver

mere end blot gode høreapparater. Brugeren selv '

må yde en aktiv indsats, og den, der tilpasser høre- )

apparatet, må tilrettelægge processen med omhu. Poul Thomsen

Oticon fokuserer derfor ikke blot på høreappara- TV-vært

ter, men på hele den proces, som vejen til bedre , ?

hørelse er. id SELSKARRE VERVS. OG

O BSSTYRELSEN
Dermed er Oticon en videnbaseret virksomhed. 9 = M A
Oticon frembringer ny viden gennem egen forsk- J 1996
ning og udvikling. Oticon indhenter viden fra
andre forskere, fra høreklinikker og fra brugere.
Vi kombinerer denne viden med Vs
avanceret teknologi til pro-
dukter og nye arbejdsmetoder.
Vi deler vor viden med høre-
klinikker og brugere gennem
et omfattende uddannelses-
program, gennem ekspertsyste-
mer i software og gennem
informationsmateriale.

 

Virkelige gennembrud inden
for høreapparatområdet opstår i brudfladen
mellem vidt forskellige fagområder. Oticons viden-
baserede og fleksible organisation er den ideelle '
ramme herom. Her arbejder audiologer, ingeniører
og andre fagfolk sammen i tværfaglige projektgrup-
per om ot udvikle nye produkter og forbedre eksi-
sterende.

Målet er at give alle mennesker med behov derfor
mulighed for at bruge høreapparat. Det vurderes,
at under 10% af behovet på verdensplan i dag er
dækket. Nøglen til en væsentlig forøgelse er bedre
tilfredsstillelse af høreapparatbrugernes behov.

Dette er Oticons vigtigste, forretningsmæssige mål.
Et mål, der i øvrigt stemmer overens med fundats-
en for Oticon Fonden, der ejer 2/3 af Oticons
aktiekapital.

Virksomheden

MODERSELSKAB & KONCERN

Virksomheden:
Oticon Holding A/S, Strandvejen 58, 2900 Hellerup, Danmark
Telefon: 39 17 71 00, Telefax: 39 27 79 00, Reg. nr. 66.471

Bestyrelse:
Sven Folmer Thomsen, formand

Medlem af bestyrelsen for Tryg-Baltica Forsikring, skadesforsikringsselskab A/S,
Asea Brown Boveri A/S og Scandinavian Mobility International A/S.

Jørgen Mølvang, næstformand

Formand for bestyrelsen for Akzo Nobel A/S, Den Københavnske Bank A/S,

Den Københavnske Børs A/S, Panther Plast A/S, Reson System A/S, H+H Holding A/S,
Rambøll, Hannemann & Højlund A/S, Hedorf Holding A/S, PFA Pension A/S og
A'Gramkow A/S. Næstformand for bestyrelsen for ASG Danmark A/S. Medlem af
bestyrelsen for Ferrosan Holding A/S, Northor Holding A/S, Stigsnæs Industri

Miljø A/S, BRFholding a/s og G. Falbe-Hansen A/S.

Bent Bahne Bahnson
Medarbejdervalgt.

Alf Duch-Pedersen

Formand for direktionen i Tryg-Baltica Forsikring, skadesforsikringsselskab A/S.
Formand for bestyrelsen for Falck A/S. Medlem af bestyrelsen for Danisco A/S og Fi-
nansieringsinstituttet for Industri og Håndværk A/S.

Frode Slipsager
Medlem af bestyrelsen for InWear A/S.

Susanne Smith
Medarbejdervalgt.

Hanne Schrøder Stephensen
Medarbejdervalgt.

Direktion:
Lars Kolind, adm. direktør

Formand for bestyrelsen for Spejderforlaget A/S. Næstformand for bestyrelsen for Jydsk
Rengøring A/S. Medlem af bestyrelsen for Grundfos Management A/S, Telesikring A/S
og Innovative Business Software A/S.

Niels Jacobsen, direktør

Medlem af bestyrelsen for Carl Bro Gruppen as, Atlas Industries A/S, DanCenter A/S,
H. Moldow af 1994 A/S og Sabroe Reefer Cool A/S.

Revision:
Deloitte & Touche, Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
KPMG C.Jespersen

Generalforsamling:

Der afholdes ordinær generalforsamling mandag d. 29. april 1996 kl. 16.00
i Copenhagen Congress Center, Bella Center A/S, Center Boulevard 5,
2300 København S.

 

Nettoomsætning og
mio. kr. bruttomargin ,
1000 ————————— 60
900

800

 

filt Nettoomsætning

—d— Bruttomargin

Samlede aktiver og egenkapital
mio. kr.
800

600
400
200

0
91 92 93 94 95

El Samlede aktiver

Sl Egenkapita!

Hovedtal og nøgletal

KONCERN

   
 
  

TT. nansielle poster, ne

  
  
 

Ikkstraorcinære poster, n mo]

I Resuteat før skat

vers resutat

. |Rentebærende balancepos

 

 

 

   

. ænaringi i rentebærende | bisresposmern

Hunner: i materielle anlægsaktiver

 

 

De anførte nøgletal er beregnet i henhold til "Vejledning i Nøgletalsberegning” fra Den Danske Finansanalytikerforening.

= Pr, aktie a nom. kr. 20.

- Fra komponent- og høreapparatfirma
til systemleverandør

Bernafon har igennem flere år haft sit eget udviklingscen-
ter for integrerede kredse (chips) og har udviklet teknolo-
gisk innovative høreapparater. Bernafon var således først
med digitalt programmerbare høreapparater.

Men udbredelsen af disse høreapparater har hidtil været
begrænset til de forhandlere, der har været i stand til selv
at bygge bro mellem de teknologiske muligheder og pati-
enternes audiologiske krav. Hvis de avancerede apparater
skal opnå en videre udbredelse, må fabrikanten blive sy-
stemleverandør. For Bernafon har det i 1995 betydet en
satsning på at udvikle et brugervenligt, audiologisk eks-
pertsystem, som forhandlerne kan anvende ved hver en-

 

kelt høreapparattilpasning.

Ekspertsystemet OASIS gør forhandlerne i stand til at ud-
nytte erfaringer fra andre tilpasninger og indstille de tek-
nologisk avancerede apparater hurtigt og effektivt. Takket
være Bernafons tætte tilknytning til National Acoustic La-
boratories (NAL) i Australien er det muligt at implemente-
re den audiologiske ekspertviden samtidig i en ny
høreapparatserie, Audioflex, og i ekspertsystemet OASIS.

Bernafons hovedsæde i Bern, Schweiz, er grundlæggende
ændret efter overflytningen af produktionen til koncer-
nens øvrige fabrikker. Hovedopgaverne i Bern er udvik-
ling af produkter og markedsføringskoncepter for hele
gruppen. Det stiller store krav til organisationens foran-
dringsevne og kreativitet. Som en konsekvens heraf er sel-
skabet i december 1995 flyttet til nye lokaler og har
indviet et nyt udviklingscenter, der
understøtter arbejdet i projektgrup-
per. Projektgrupperne arbejder sam-
men med datterselskaber,
audiologiske forskningscentre og lo-
kale teknologicentre.

Bernafon vil fortsat bygge på den
stærke teknologiske infrastruktur i
Schweiz inden for mikromekanik
og mikroelektronik. I projektgrup-

 

 

perne arbejder teknologiske speci-
alister og marketingmedarbejdere sammen om udvikling
af nye koncepter og produkter. I udviklingscentret har
den enkelte medarbejder on-line adgang til alle dattersel-
skaber i gruppen, ligesom anvendelsen af nye, avancere-
de designværktøjer understøtter hurtig udvikling af nye
produkter.

Et godt år for Oticon

Regnskabsåret 1995 er forløbet tilfreds-
stillende og i overensstemmelse med
de forventninger, som selskabet udtryk-
tei Årsberetning 1994, børsprospekt

og halvårsberetning 1995:

+ Omsætningen voksede med 190 mio.
kr. eller 25% til 940 mio. kr. primært
som følge af tilkøbet af Ascom Audio-
sys AG.

Bruttoresultatet voksede tilsvarende,
idet det lykkedes at opretholde en
uændret bruttomargin.

Omkostningerne til forskning og ud-
vikling (herunder også udvikling af
nye forretningskoncepter) øgedes
som planlagt med omkring 60%.

Den deraf følgende reduktion af pri-
mært driftsresultat opvejedes fuldt
ud af forøgede renteindtægter og la-
vere effektiv skatteprocent, hvorfor
årets resultat voksede med 12% til
99 mio. kr.

Forandring

Forretningsvilkårene i 1995 har været
præget af den fortsatte styrkelse af den
danske krone over for især USD, GBP
og de øvrige valutaer, der er knyttet
hertil. Dette har betydet forøget kon-
kurrencekraft især for de konkurrenter,
der er baseret i USA. Valutakursudvik-
lingen har dog i 1995 haft mindre be-
tydning end i tidligere år, fordi koncer-
nen med tilkøbet af Bernafon AG (tidl.
Ascom Audiosys AG) har forøget sine
aktiviteter og dermed sin omkostnings-
base i USA og Australien væsentligt.

Bestræbelserne fra myndigheders og
sygekassers side for at nedbringe sund-
hedsudgifterne og forbedre kvaliteten
af behandlingen har også i 1995 berørt
høreapparatindustrien i form af streng-
ere krav om dokumentation af høreap-

Bestyrelsens beretning

paraternes virkning. Denne udvikling
har været anført af den amerikanske til-
synsmyndighed Food and Drug Admi-
nistration (FDA). Oticon hilser denne
udvikling velkommen. Det er dog afgø-
rende, at de kriterier, som myndighe-
derne vælger for at beskrive høreappa-
raternes virkning og dermed kvalitet,
er realistiske. Et høreapparats virkning
skal vurderes i forhold til den nytte,
som brugeren har af apparatet i daglig-
dagen og ikke i en urealistisk laborato-
riesituation.

Hvis der etableres en standard for kva-
litetsvurdering af høreapparater, der
bygger på urealistiske laboratoriefor-
søg frem for virkelige brugssituationer,
risikerer man, at høreapparatindustri-
ens udviklingsindsats koncentreres om
at opfylde formelle krav og standarder
i stedet for at forbedre forholdene for
brugerne af høreapparater.

Oticons strategi er klar

Oticon udfører et stort antal laborato-
rieforsøg - formentlig flere end nogen

Danhybrid

anden producent - men strategien er
klar: Oticon bedømmer et høreappa-
rats nyttevirkning alene ud fra dets
evne til at hjælpe mennesker til at
kommunikere i de lydmiljøer, hvor
brugerne færdes og har brug for kom-
munikation.

Denne opgave er kompleks, idet den
kun kan løses i direkte samspil med
høreapparatbrugerne. Disse udgør en
uensartet gruppe, og de lydmiljøer,
hvori de færdes, varierer stærkt.

Muligheden for at udvikle høreappara-
ter, der med stadig mere avanceret tek-
nologi kan løse denne opgave, er imid-
lertid forøget markant i 1995 på grund
af det gennembrud for digital høreap-
paratteknologi, som Oticon præsentere-
de i september 1995, og som er beskre-
vet andetsteds i årsberetningen.

Virksomhedskøb 1995

Den 30. januar 1995 overtog Oticon
Holding A/S høreapparatvirksomheden

Ultimo 1994 blev en radikal ændring af komponentproduktionen på fabrik-
ken i København besluttet. Ændringen indebar, at en række mindre betyden-
de komponentproduktioner blev lagt ud til underleverandører, og at der
efterfølgende blev fokuseret på hybridproduktionen. Derfor blev hybridpro-
duktionen pr. 1. januar 1995 udskilt i et selvstændigt selskab, Danhybrid A/S.

Den større gennemskuelighed i hybridproduktionen har resulteret i en bety-
deligt højere effektivitet i form af lavere kostpriser, reduktion af faste omkost-
ninger, reducerede gennemløbstider og lagerbin dinger.

Oticons forbrug af tykfilmhybrider vil i de kommende år falde. For at fast-
holde en effektiv og konkurrencedygtig produktion er der igangsat aktiviteter
med henblik på at tiltrække eksterne kunder. Der lægges vægt på at finde
kunder, der som Oticon har behov for emner af absolut minimal størrelse,

Inen med et meget højt teknisk indhold - emner, der anvender Danhybrids

kompetence inden for wirebonding, diebonding, lasertrimning og SMD

montage.

DD

11995 har Bernafon AG udviklet et
nyt chipsæt, som indgår i en ny digi-
talt programmerbar produktserie,
Audioflex. Audioflex blev introduce-
ret i efteråret 1995 og er klar til salg
i april 1996. Audioflex er unik på
grund af apparatets evne til - i to

 

separate programmer - at kunne ind-
stilles til lineær og ulineær forstærkning.

Lineær forstærkning anvendes til optimering af
gengivelse i rolige omgivelser, og ulineær for-
stærkning anvendes til fluktuerende baggrunds-
støj. Brugeren kan selv, enten på selve apparatet
eller via en fjernbetjening, skifte mellem de to
programmer. Audioflex er en videreudvikling af
Bernafons linie af 2-progran, fjernbetjenie, digi-
talt programmerbare høreapparater, der allere-
de anvendes af mere end 200.000 mennesker.

 

Audioflex serien er den eneste produktserie på
markedet, der spænder fra små kanalapparater
til kraftige bag-øret apparater baseret
på den samme teknologi. I alt indgår
der fire i-øret apparater og fire bag-øret
apparater i Audioflex serien. .

  

OASIS

Indstillingen af digitalt programmerbare
apparater kræver programmeringsudstyr hos de
enkelte høreapparatforhandlere. Bernafon har
hidtil brugt dedikerede programmeringsenheder,
men har i 1995 udviklet et Windows-baseret til-
pasningssystem, OASIS (Occupational Audiome-
tric Software Integrated System). OASIS betyder
en væsentlig styrkelse af Bernafons markedsfø-
ring af digitalt programmerbare høreapparater.
Specielt understøtter OASIS den nye tilpasnings-
filosofi for Audioflex seri-
en og er baseret på indu-
ET TE ESF SER > stristandarden NOAH.

 

Ascom Audiosys AG (nu Bernafon) fra
den schweiziske telekommunikations-
koncern Ascom Holding AG. I sidste
års beretning redegjordes for overtagel-
sen og baggrunden herfor, Den nye
koncern er indarbejdet i Oticon koncer-
nens regnskab fra købstidspunktet og
indgår således med 11 måneder i 1995
regnskabet. Ved overtagelsen af Berna-
fon stod det klart, at en betydelig re-
strukturering ville være nødvendig for
at gøre denne koncern lønsom,

Ved overtagelse af nye virksomheder

er det Oticons regnskabsprincip at vær-
diansætte den nye virksomheds enkel-
te aktiver og passiver efter Oticons
regnskabsprincipper. Endvidere at hen-
sætte til imødegåelse af eventuelle om-
kostninger til restrukturering af den
overtagne virksomhed og de områder i
den bestående koncern, der påvirkes af
den nye virksomhed. Forskelsværdien
mellem købspris og den overtagne virk-
somheds således revurderede egenka-
pital betegnes som koncerngoodwill og
fradrages direkte på egenkapitalen.

Ved konsolidering af Bernafon koncer-
nen i Oticon Holding koncernen blev
koncerngoodwillen således opgjort til
35,3 mio. kr.

I forbindelse med udarbejdelsen af års-
regnskabet for 1995 for de nye selska-
ber har de etablerede hensættelser til
gennemførelse af restruktureringen
vist sig tilstrækkelige. En væsentlig del
af de planlagte restruktureringer er gen-
nemført, og der er i ultimobalancen for
1995 fortsat hensættelser til restruktu-
Teringer, der modsvarer de forventede
omkostninger til færdiggørelse af den
samlede restruktureringsproces.

Et led i restruktureringen af Bernafon

gruppen har været at etablere en mere
hensigtsmæssig struktur for Bernafons
australske forretninger.

Bestyrelsens beretning

Bernafon har gennem joint venture sel-
skabet Australian Hearing Aids Pty.
Ltd. og sammen med Crystalaid Manu-
facturing Pty. Ltd. leveret et stort antal
apparater til den australske stat.

Parterne i joint venture selskabet fandt
det hensigtsmæssigt, at Crystalaid fo-
kuserede sin indsats på effektiv og pris-
billig produktion, og at Bernafon i Au-
stralien fokuserede sin indsats på
distribution af høreapparater til den
australske stat samt i samarbejde med
Australian Hearing Services (den au-
stralske høreforsorg) at udvikle nye hø-
reapparatkoncepter.

På baggrund heraf indgik Bernafon Au-
stralia Pty. Ltd, pr. 1. juli en aftale med
Crystalaid om at overtage Crystalaids
50% ejerandel af joint venture selska-
bet Australian Hearing Aids Pty. Ltd.,
der herefter er et 100% ejet dattersel-
skab i Oticon Holding koncernen.

Købet medfører, at koncernens egenka-
pital er påvirket negativt med 10,4
mio. kr. grundet den koncerngoodwill,
der opstår ved konsolideringen i Oti-
con Holding koncernen.

Ved årsskiftet indgik vi aftale med Au-
stralian Hearing Services om at forlæn-
ge det igangværende samarbejde i yder-
ligere 5 år fra 1997 til 2002.

Samarbejdet indebærer fortsat leveran-
ce af det eksisterende produktprogram
samt fortsat samarbejde om udvikling
af nye produkter.

Pr. 1. juli 1995 overtog Oticon Holding
koncernen de resterende 40% af aktie-
kapitalen i Oticon Esparia S.A., hvor-
ved selskabet blev et 100% ejet datter-
selskab i Oticon Holding koncernen.
Aktierne er erhvervet med en mervær-
di på 5,7 mio. kr., der er nedskrevet på
egenkapitalen.

 

 

KONCERN

De samlede goodwillnedskrivninger i
1995 udgør således i alt 51.4 mio. kr.

Salget

Der findes kun ufuldstændige og rela-

tivt unøjagtige opgørelser over høreap-
påratmarkedets størrelse og udvikling.

Disse sammen med indberetninger fra

koncernens salgsselskaber og distribu-
tører verden over tyder på, at totalmar-
kedet for høreapparater er vokset svagt
i 1995.

For Bernafon betød året 1995 store om-
væltninger. Efter overtagelsen i januar
påbegyndtes en sanering af produkt-
programmet med henblik på at elimi-
nere underskudsgivende produkter og
reducere antallet af varianter i sorti-
mentet. Samtidig skete der en opstram-
ning af prispolitikken. Introduktionen
af nye Bernafon produkter blev holdt
tilbage for at sikre, at disse fuldt ud le-
vede op til de kvalitetskrav, som kon-
cernen står for.

I USA, der udgør næsten 40% af ver-
densmarkedet, voksede koncernens af-
sætning markant som følge af tilkøbet
af Bernafon. Tilkøbet betød også, at
koncernen nu er veletableret i Minnea-
polis området, der er centrum for høre-
apparatindustrien i USA. Afsætnin-
gen af Oticons produkter blev forøget
og lønsomheden forbedret trods pris-
nedsættelser hos konkurrenterne på
især de avancerede produkter, som
konkurrerer direkte med Oticons for-
retning.

Også i Vesteuropa voksede salget på
grund af tilkomsten af Bernafon. Oti-
cons salg stagnerede. Mange kræfter
blev anvendt til forberedelsen af over-
gangen til digital teknologi i 1996.

Salget af Oticon produkter i Østeuropa
udviklede sig fortsat tilfredsstillende.

The Human Link

i - en revolution inden for høreforsorg

Trods næsten 100 års erfaring er det kun lykkedes høreapparatin-

ao, ,

dustrien at få ca. 10% auf ulle personer med hørenedsættelse til at
benytte høreapparat.

Denne utilfredsstillende situation kan ændres, men der skal en
revolution til. Ikke kun hos høreapparatfabrikanten, men også i
klinikken og hos den kommercielle forhandler. Der er brug for:

+ at sætte audiologien i front frem for teknologien alene

« at forstå brugerens behov og ønsker

Jheffuman fink

Oticon tog et væsentligt skridt for fire år siden ved at introducere

+ at bruge mere tid på at rådgive brugeren

MultiFocus, som var baseret på mere end 10 års klinisk forskning
og afprøvning.

Oticons næste skridt er The Human Link, et audiologisk koncept,
som kombinerer den mest avancerede høreapparatteknologi med
brugerens behov og audiologens erfaringer.

 

Human Link konceptet består af:

- Vejen til bedre hørelse
Tilpasningshjulet beskriver hele processen ved høreapparat-
tilpasningen og giver audiologen en ramme for arbejdet med
hver enkelt klient. Det skaber sammenhæng i de audiologiske
værktøjer og den viden, som kommer fra Oticon og fra andre.

Et sæt værktøjer til audiologen

Vi giver audiologen værktøjer, der kan sikre, at teknologien vir-
ker. De første audiologiske værktøjer er: COSI (Client Oriented
Scale of Improvement), nye audiologiske dagbøger og et forbed-
ret OtiSet tilpasningssoftware. Og der kommer mere …

Et gennembrud inden for høreapparatteknologi

Brugerne vil have løsninger - ikke teknologi. De ønsker optimal

lyttekomfort og taleforståelighed. Derfor er Oticons Focus fami-

lie baseret på de menneskelige behov. Oticons Focus familie be-
står af PrimoFocus, MultiFocus, microFocus og DigiFocus.

Et program til udveksling af viden
Kun ved at finde den rette balance mellem avanceret teknologi
og menneskelig erfaring kan der opnås en optimal

audiologisk løsning. Derfor arbejder vi tæt

   

sammen med både forskere og praktikere
inden for høreforsorg. Vores "viden-
udveksling" omfatter bl.a. kliniske
afprøvninger, seminarer og
workshops.

Bernafon har endnu ikke nogen væ-
sentlig omsætning i dette område. I
Oceanien forøgedes koncernens salg
og aktivitetsniveau markant som følge
af tilkomsten af Bernafons aktiviteter i
Australien.

Afsætningen på de øvrige markeder
var stabil.

Koncernomsætningen er steget med
25% eller 190 mio, kr. til 940 mio. kr.
Dette tal er lidt lavere end det niveau
på 1 mia. kr., som bestyrelsen forvente-
de ved offentliggørelsen af Årsregn-
skab 1994, men i overensstemmelse
med den ændrede forventning, der
blev udtrykt i halvårsmeddelelsen i au-
gust 1995.

I overensstemmelse med den danske
regnskabsvejledning om valuta er om-
sætningen nu opgjort til transaktions-
dagens valutakurs i stedet for som hid-
til statusdagens kurser. Praksisæn-
dringen betyder, at omsætningen er på-
virket positivt med 14 mio. kr. og resul-
tatet med 1,6 mio. kr. Omsætningen er
i øvrigt negativt påvirket med 38 mio.
kr. på grund af styrkelsen af DKK over
for samhandelsvalutaerne.

Koncernomsætningens
fordeling på regioner

 

39%

HE Skandinavien

Mi Øvrige Vesteuropa
Må Nordamerika

HH Asien

ik! Oceanien

MH Øvrige

Bestyrelsens beretning

Pr. 1. januar 1996 er distributionen af
Bernafon produkter i Danmark styrket
gennem oprettelsen af eget salgssel-
skab, Bernafon Danmark A/S. I marts
1996 er der tilsvarende oprettet et Ber-
nafon salgsselskab i Japan.

Som følge af de særlige markedsfor-
hold i Frankrig er Oticon og Bernafon
salgsselskaberne i Frankrig sammen-
lagt til et nyt fælles salgsselskab, Prodi-
tion S.A.,, som fremover vil markedsfø-
re begge virksomheders produkter.

Ud over høreapparater omfatter koncer-
nen to andre - og mindre - produktom-
råder: Lydsystemer og audiometre.

Oticon Lydsystemer A/S oplevede en
stigende omsætning. Selskabets aktivi-
teter er nærmere omtalt på side 18.

Audiometerforretningen består af to
virksomheder, Maico Audiometer
GmbH i Tyskland og en tilsvarende
virksomhed i USA, der indgår i Berna-
fon-Maico Inc, i Minneapolis. Audio-
meterforretningen præsterede en stabil
afsætning og har påbegyndt en omfat-
tende fornyelse og opdatering af pro-
duktprogrammet.

Produkter

Produktprogrammet for såvel Oticon
som Bernafon omfatter et bredt spek-
trum af høreapparater med betydelig
variation i ydeevne, størrelse, type,
lydbehandlingsprincip og pris.

I de seneste år er hovedparten af Oti-
cons udviklingsressourcer anvendt til
at skabe en helt ny kategori af højkvali-
tetshøreapparater, som udbygger det
hidtidige spidsprodukt MultiFocus
med hele tre nye produktfamilier: Pri-
moFocus, microFocus og DigiFocus.

PrimoFocus er skræddersyet til menne-
sker, som ikke tidligere har brugt høre-

KONCERN

Forretningsområder
94%

 

HH Høreapparater
BE Lydsystemer

M Diagnostiske instrumenter

apparat. Apparatet er diskret, lyden be-
hagelig, betjeningen enkel og prisen
overkommelig. Dette gælder dog også
for andre høreapparater til førstegangs-
brugere. PrimoFocus er imidlertid der-
udover optimeret for klar gengivelse af
tale i skiftende lydmiljøer - Oticons
speciale. Salget af PrimoFocus er påbe-
gyndt i februar 1996.

MicroFocus apparatet, der blev intro-
duceret ved udgangen af 1995, bygger
på en nyudviklet Oticon chip, som an-
vender avanceret, analog signalbehand-
ling samt digital styring. Til apparatet
er udviklet verdens mindste mikro-
fonenhed, der er knap 3 mm lang og
Ca, 1,5 mm i diameter. En produktions-
teknik (TAB - Tape Automated Bon-
ding), hvor høreapparatets forstærker
monteres på en fleksibel film, gør det
muligt at folde forstærkerkredsløbet
inde i apparatet, således at dette kan
anbringes helt inde i ørekanalen, Sig-
nalbehandlingen i skiftende lydmiljøer
sker fuldautomatisk.

I DigiFocus sker al behandling af lyd-
signalet fuldt digitalt. Apparatet er
nærmere omtalt på side 12.

Forudsætningen for indstilling af de
nye digitale og digitalt programmerba-
re produkter er NOAH - den PC-basere-
de standard software-platform, som
fire høreapparatfabrikanter (bl.a. Oti-
con) tog initiativet til i 1993. Ved ud-

=>

 

  

Oticon modtag i februar
1996 Dansk Design Centers
ID pris for DigiFocus.

I - digitalt gennembrud

1995 var året, hvor høreapparatet blev til en computer: Forud
var gået fire års intenst udviklingsarbejde og mere end 10 års
audiologisk forskning.

Op imod 100 millioner mennesker hørte og læste om nyheden,
som efter kliniske afprøvninger og nationale godkendelsesproce-
durer vil være på markedet i løbet af 1. halvår 1996.

Det er dog ikke selve den digitale teknologi i DigiFocus,
der er det egentlige gennembrud. Det er den måde, den
nye teknologi bruges på i DigiFocus, der kommer til at

flytte grænser:

DigiFocus er et personligt kommunikationssysterm - ikke
blot et høreapparat. Den Digitale Audio Processor (hjertet
i DigiFocus) er programmeret til at gengive lyde på en
helt ny måde.

 

De mest avancerede analoge høreapparater i dag og de

digitale apparater, som andre fabrikanter forventes at komme
med i de nærmeste år, opdeler lyden i to eller tre frekvensbånd.
Lydbehandlingen består i at presse lyden sammen i hvert fre-
kvensbånd, så kraftige lyde dæmpes og svage lyde forstærkes.

I audiologien kalder man dette kompression.

Det princip afprøvede Oticon for mere end 10 år siden: Lyden
blev behagelig at høre på, men tale - især i vanskelige lyttesitua-
tioner - blev udvisket.

DigiFocus arbejder ikke kun i to eller tre, men i hele syv frekvens-
bånd. Og hvert frekvensbånd programmeres individuelt ligesom i
et digitalt lydstudie.

De fire øverste frekvensbånd indeholder den information, der sik-
rer taleforståelighed. Her komprimeres lyden ikke. Den forskydes
derimod løbende, så den altid befinder sig i det område, hvor
øret hører bedst, og hvor lyden er mest behagelig. Dette nye prin-
cip kaldes ASA, Adaptive Speech Alignment. Det virker på
samme måde som de mest avancerede videokameraer. De
har et særligt kredsløb, der holder video-
billedet fast, selv om brugeren ryster på hånden.
DigiFocus holder lydbilledet fast.

  

 

 

 

De tre nederste frekvensbånd giver dybden i lydbil-
ledet. Her er kompression en god løsning: Svage
lyde forstærkes, så de kan høres, mens kraftige lyde
dæmpes. I DigiFocus er valgt en særlig form for
kompression, der kaldes syllabisk kompression
(syllable betyder stavelse). ”

 

 

Resultatet er overraskende: På samme tid klar tale
og et behageligt lydbillede.

gangen af 1995 er NOAH accepteret
som standard af i alt 19 høreapparatfa-
brikanter, som tilsammen dækker over
90% af verdensmarkedet. Næsten alle
betydende fabrikanter af audiometre
og administrativt software til hørekli-
nikker anerkender nu også NOAH
standarden.

Oticons konventionelle produktpro-
gram er i 1995 blevet styrket gennem
introduktion af en ny generation af de
meget kraftige apparater, Oticon 380P
og 390PL, samt gennem videreudvik-
ling af en række andre apparater.

Efter Oticon Holdings overtagelse af

Bernafon er der sket en betydelig styr-
kelse af Bernafons produktudviklings-
kapacitet, herunder især Bernafons de-
signcenter for integrerede kredse, chips.

Hovedparten af Bernafons forsknings-
og udviklingskapacitet blev imidlertid
brugt på forberedelsen af en helt ny se-
rie af fjernbetjente, digitalt program-
merbare apparater, Audioflex, som er
omtalt på side 8.

Audioflex serien bygger på et nyt chip-
sæt og et nyt programmeringssystem,
OASIS, der fuldt ud lever op til NOAH
standarden.

Den mest markante nyskabelse i Au-
dioflex programmet er Audioflex 120 -
et meget kraftigt apparat, der ventes at
sætte en ny standard for behandling af
meget kraftige høretab.

Også Audioflex 400 markerer et gen-
nembrud: I et apparat, der anbringes
helt inde i ørekanalen, er det lykkedes
at få plads til digitalt programmerbar
og fjernbetjent teknologi med to for-
skellige høreprogrammer.

Audioflex serien danner grundlag for
reintroduktionen af Bernafon som pro-

Bestyrelsens beretning

duktnavn. Samtidig introduceres en
ny grafisk identitet for Bernafon.

Kvalitet

Det er koncernens mål at være blandt
de førende virksomheder i branchen
med hensyn til den tilfredshed med
produkterne, som brugerne oplever.
Mens Oticon selskaberne i en årrække
har arbejdet meget bevidst på at opfyl-
de dette mål, har Bernafon selskaberne
inden akkvisitionen brugt færre res-
sourcer herpå.

 

Kvalitetsstyringssystemerne i Oticon
AJS og Oticon Ltd., Skotland, der til-
sammen står for produktionen af samt-
lige Oticon produkter, er begge certifi-
ceret i henhold til ISO 9000 kvalitets-
standarden. Oticon A/S er certificeret i
henhold til ISO 9001 og opnåede yder-
ligere i 1995 at blive certificeret for
produktionen af kundetilpassede i-øret
apparater. Oticon Ltd. er certificeret i
henhold til BS 5770 standarden, der
svarer til ISO 9002.

EU's direktiv for medicinsk udstyr åb-
ner yderligere mulighed for certifice-
ring af produkter, som så kan CE-mær-
kes og sælges uden yderligere godken-
delse i EU-landene. Oticon opnåede i
januar 1996 - som den første danske
virksomhed - en sådan certificering fra
den nye danske godkendelsesenhed
for medicinsk udstyr, DMG.

KONCERN

I Bernafon selskaberne er der siden ak-
kvisitionen ydet en intensiv indsats
for at forbedre kvalitetsstyringen. Som
et resultat heraf opnåede Bernafon Au-
stralia ISO 9002 certifikat i 1995.

Miljø og sikkerhed

Udvikling, produktion og distribution
af høreapparater indebærer kun be-
skedne påvirkninger af det ydre miljø.
Ingen af koncernens produktionsanlæg
kræver godkendelse efter miljøbeskyt-
telsesloven. Det er Oticons politik at
anvende miljøvenlige processer og ma-
terialer overalt i virksomheden.

Oticons fleksible organisationsform in-
debærer, at den enkelte medarbejder i
de fleste tilfælde kan varetage flere ar-
bejdsopgaver. Herved opnås variation i
arbejdsopgaver samt større udviklings-
muligheder for den enkelte, I regn-
skabsåret er flere af koncernens selska-
ber flyttet til nye lokaler, der alle er
indrettet efter Oticons særlige, åbne og
fleksible koncept.

Der er ikke i regnskabsåret indtruffet
væsentlige arbejdsulykker i koncer-
nens selskaber eller konstateret forure-
ning af det ydre miljø. Der påhviler
ikke og forventes ikke skærpede lov-
krav, der vil medføre krav om miljøin-
vesteringer af væsentlig betydning i de
nærmeste år.

Bruttoavance

Bernafon omsætningen, der udgør ca.
1/4 af den samlede omsætning, sælges
gennemsnitligt til en lavere dæknings-
grad end Oticon omsætningen. Når det
på trods heraf er lykkedes at fastholde
en bruttomargin på samme niveau som
i 1994, har det baggrund i, at nedlæg-
gelsen af produktionen i Schweiz,
Tyskland og USA og koncentration af
denne på de eksisterende fabrikker har

| Elektronisk brainstorming

Oticons videnbaserede organisation skal sørge for,
at nytien af den viden, organisationen besidder, er
større end summen af de enkelte medarbejderes
viden. Derfor er udveksling af viden essentiel for
Oticons måde at organisere sig på. En grundlæg-
gende antagelse i Oticon er, at den vigtigste måde
at kommunikere på er ansigt til ansigt. Meget af
den viden, medarbejderne i det daglige udveksler
[ wøg nyttiggør for hinanden, udveksles enten ved
orgariiserede møder eller ved tilfældige møder i

mg

SR

AQ

 

— Men man kan gøre mere for'at-dele viden. Derfor

» Å har Oticon indrettet en tænketank” Tænketanken

N er et rum udstyret med 15 PC'er med programmet
GroupSystems. Med dette system kan man bl.a. SY
afholde elektroniske brainstormings. Hver deliuger
kan fra sin PC skrive forslag til løsning af et pro-
blem, man ønsker løst. Det, der gør den elektroni-

ske brainstorming så effektiv, er, at hver deltager
uforstyrret kan forfølge sine egne kreative tanke-
baner. Man bliver ikke distraheret eller påvirket af AN
andres forslag, medmindre man selv søger inspira-
tiord det, andre har skrevet. Erfaringen har vist, at
man får 5-10 gange så mange gode forslag til løs-
ning af et problem, end hvis man på traditionel
vis holder møde.

 

Samtidig kan systemet bruges til at sortere og ska-
be enighed om deé forslag, der skal iværksættes.
Det er ikke nødvendigt at være i samme lokale for
at bruge systemet. Derfor kan vi også inddrage ,
medarbejdere fra alle selska-
ber i Oticon gruppen i beslut-
ninger og hente viden fra hele
det internationale netværk,

 

 

Oticon gruppens organisation
udgør, Det betyder både bed-
re og hurtigere beslutninger.

 

 

betydet, at de samlede kapacitetsom-
kostninger i koncernens fabrikations-
led er på samme niveau som før overta-
gelsen af Bernafon. Det, at selskabet
med samme produktionsoverhead pro-
ducerer et væsentligt forøget styktal,
har betydet, at omkostningerne pr. stk.
er faldet.

Forsknings- og udviklings-
omkostninger

Som nævnt i afsnittet om fremtidsud-
sigter i Årsberetning 1994 besluttede
bestyrelsen at forøge indsatsen inden
for forskning, produktudvikling og in-
troduktion af nye produkter meget væ-
sentligt i 1995 og i årene fremover,
selvom dette på kort sigt vil reducere
det primære driftsresultat og først på
et senere tidspunkt vil give stigende
indtjening.

Siden 1990 er koncernens omkostnin-
ger til forskning og udvikling forøget
til det femdobbelte og udgør nu 78
mio. kr. Af denne stigning ligger næ-
sten halvdelen i året 1995, Selvom en
så kraftig forøgelse på kort sigt reduce-
rer det primære driftsresultat væsent-
ligt, anser bestyrelsen indsatsen for at
være driftsøkonomisk velbegrundet,

Forsknings- og
udviklingsomkostninger
mio, kr. %r

BO mmm mee ene
70
60
50
40
30
20

10

 

0

ME Forsknings- og udviklings-
omkostninger

—g- 1% af koncernomsætningen

Bestyrelsens beretning

især fordi fremkomsten af digital tek-
nologi forøger mulighederne for at for-
bedre høreapparaters ydeevne væsent-
ligt. Kun få virksomheder i branchen
har tekniske og økonomiske ressourcer
samt den bredde og kvalitet i distribu-
tionsapparatet, der skal til for at udnyt-
te disse muligheder. Oticon vil derfor
også i de kommende år fastholde et
højt og stigende niveau i forskning og
udvikling.

Forsknings- og udviklingsomkostnin-
gerne udgør 15% af omsætningen i de
to produktionsselskaber Oticon A/S og
Bernafon AG. I forhold til koncernom-
sætningen er forsknings- og udviklings-
indsatsen forøget fra 7% i 1994 til 8%

i 1995.

Distributionsomkostninger

Distributionsomkostningerne er ligele-
des forøget markant. Stigningen har ud-
gjort 78 mio. kr. eller 48%. Der er i det
væsentlige to komponenter heri: I Oti-
con forretningen er indsatsen - og der-
med omkostningerne til introduktion
af nye produkter - forøget på grund af
DigiFocus, microFocus og PrimoFo-
cus. Hertil kommer tilkomsten af Ber-
nafon salgsselskaber i 7 lande.

Administrationsomkostninger

Administrationsomkostningerne er for-
øget fra 67 mio. kr, til 78 mio. kr. Dette
skyldes dels tilkomsten af Bernafon
selskaberne og dels en fortsat udbyg-
ning af den elektroniske infrastruktur
samt en række nye tiltag i forbindelse
med integrationen af Bernafons og Oti-
cons produktions- og logistiksystemer.

Resultat og balance

Den meget kraftige forøgelse af indsat-
sen til især forskning, udvikling og in-
troduktion af nye produkter betød, at

 

KON CER iv

Rentebærende
balanceposter, netto
mio. kr.
250 ————

-50

-100

 

-150

 

 

de samlede omkostningsstigninger
blev 118 mio. kr., hvilket overstiger for-
øgelsen af bruttoavancen med 17 mio.
kr. Herved reduceres det primære
driftsresultat fra 134 mio. kr. til 117
mio. kr., svarende til en overskudsgrad
på 12% af koncernomsætningen.

Den høje indtjening i de seneste år samt
nettoprovenuet fra børsnoteringen i
maj måned på 150 mio. kr. har forøget
koncernens likviditet markant. Den for-
bedrede likviditet har i 1995 medført,
at koncernens nettofinansindtægter er
øget med 17 mio. kr. til 18 mio. kr., hvor-
ved opnås et ordinært resultat på sam-
me niveau som sidste år, 136 mio. kr.

Af overskuddet før skat på 136 mio. kr.
er afsat 37 mio, kr. i skat, hvilket er en
reduktion på 9 mio. kr. i forhold til sid-
ste år. Reduktionen af den effektive
skatteprocent fra 34% til 27% fremkom-
mer dels som følge af en ændret geogra-
fisk sammensætning af indtjeningen og
dels som følge af fremførte skattemæs-
sige underskud i Bernafon selskaberne.

Årsresultatet på 99 mio, kr., som repræ-
senterer en stigning på 11 mio. kr. eller
12% i forhold til sidste år, er i overens-
stemmelse med de forventninger, sel-
skabet tidligere har givet udtryk for.
Årsresultatet forrenter periodens gen-

ll

 

 

Amerikansk godkendelse

Indtil for to år siden kunne producenter af høreapparater frit
markedsføre deres apparater på det amerikanske marked. På
grund af problemer med vildledende markedsføring greb de
amerikanske sundhedsmyndigheder ind, Det blev krævet, at
producenter af høreapparater fremover - baseret på kliniske
undersøgelser - skulle dokumentere, at deres høreapparater
faktisk virker så godt, som det beskrives i reklamerne.

Denne udvikling hilste Oticon velkommen, idet vi tror, at de
amerikanske myndighedskrav vil medvirke til at højne kvali-
teten i hele branchen samt skabe øget tillid blandt høreapparat-
brugere. Desuden har vi i de sidste 18 år systematisk gennemført
kliniske afprøvninger af vore nye produkter.

I september 1995 modtog Oticon - som en af de første høreappa-
ratvirksomheder i verden - en godkendelse fra de amerikanske
sundhedsmyndigheder efter de nye regler. Godkendelsen vedrø-
rer alle høreapparater i MultiFocus familien.

De udsagn, som Oticon har fået lov at benytte i sin amerikanske
markedsføring, omhandler en række væsentlige fordele, som
brugere med såkaldt milde, moderate og svære sensorineurale
høretab (ca. 80 procent af alle hørehæmmede) har kunnet kon-
statere, når de har sammenlignet MultiFocus med et lineært
(dvs. konventionelt) høreapparat, tilpasset ud fra alment accep-
terede standarder:

+ Bedre hørbarhed af tale i stille omgivelser.
+ Mulighed for at høre lyde på større afstande.
+ Forbedret lydkvalitet.

+ Færre gener fra uønskede lyde i omgivelserne, f.eks. vindstøj,
raslen fra aviser, trafikstøj, snækkende døre osv.

+ Mindre risiko for akustisk tilbagekobling (hvor apparatet hyler).

+ Lettere betjening på grund af den automatiske regulering af
lydstyrken.

Endelig må Oticon anføre, at brugere generelt foretrækker Multi-
Focus frem for et konventionelt høreapparat, blandt andet fordi
tale lettere høres også i stille omgivelser, på grund af bedre lyd-
kvalitet og lettere betjening samt på grund af bedre gengivelse af
lyde i omgivelserne og mulighed for større lytteafstand.

De godkendte udsagn er baseret på i alt otte kliniske studier ud-
ført i Danmark, Sverige og USA og har omfattet mere end 130
forsøgspersoner.

 

nemsnitlige egenkapital med 26%. Af
resultatet foreslår bestyrelsen et udbyt-
te på 20% eller 4 kr. pr. aktie svarende
til i alt 15 mio, kr. Det resterende be-
løb, 84 mio. kr., foreslås overført til re-
serverne.

Koncernens balancesum, der i 1995 er
påvirket af købet af Bernafon selskaber-
ne og aktieemissionen i maj måned, er
forøget med 281 mio. kr. til i alt 836
mio. kr.

Forøgelsen skyldes primært en forøgel-
se af selskabets omsætningsaktiver, Til-
godehavender og varebeholdninger er
tilsammen øget med 102 mio. kr. End-
videre er obligationsbeholdningen og
koncernens likvider øget med 165 mio.
kr.

Hensættelserne er øget med 50 mio. kr.
til i alt 82 mio. kr., hvoraf en væsentlig
del henstår til besluttede restrukture-
ringer i Bernafon selskaberne. Gælden
er øget med 57 mio. kr, hovedsageligt
grundet øget bankfinansiering.

Koncernens egenkapital udgør ved ud-
gangen af 1995 449 mio, kr. svarende
til 54% af balancesummen sammenlig-
net med 49% i 1994.

Finans

Koncernen har gennem de seneste fire
år hvert år haft et positivt cash flow,
der har været større end likviditeten
fra årets resultat. Dette er sket via en
mere effektiv styring af koncernens til-
godehavender og varelagre og i 1995
ved provenuet fra aktieemissionen.

11995 er selskabets rentebærende ba-
lanceposter (netto) øget med 115 mio.
kr. til 237 mio. kr.

Likviditeten er dels placeret i danske
obligationer med kort til mellemlang

Bestyrelsens beretning

varighed, og dels som indeståender i
banker.

Valutapolitik

Det er Oticon koncernens politik at af-
dække de væsentligste valutapositio-
ner i en periode på 6-24 måneder, Er-
hvervelsen af Bernafon selskaberne i
1995 har ikke i væsentlig grad forryk-
ket den samlede balance i Oticon kon-
cernens valutapositioner,

Samhandelsforholdene i koncernen
medfører, at alle væsentlige nettoposi-
tioner samles i Oticon A/S, der samti-
dig forestår indgåelsen af koncernens
valutaterminsforretninger. Regnskabs-
mæssige og skattemæssige tab og gevin-
ster på valutaterminskontrakter udsky-
des, indtil det varesalg, de er indgået
med henblik på at sikre, bliver udfaktu-
reret.

Til dækning af koncernens valutarisi-
ko pr. 31. december 1995 er der indgå-
et sædvanlige terminskontrakter sva-
rende til en modværdi på 386 mio. kr.

Koncernens valutapolitik medfører, at
nettoindtjeningen ikke påvirkes væ-
sentligt af kortsigtede valutakursud-
sving.

Selskabsstruktur og ledelse

I 1995 er der gennemført en lang ræk-
ke ændringer i Bernafon selskaberne,
af hvilke de vigtigste er omtalt i det føl-
gende.

Hovedselskabet i Schweiz varetager nu
produktudvikling, marketing og salg af
Bernafon produkterne, mens produk-
tionen i Schweiz er overført til koncer-
nens øvrige fabrikker. Som ny direktør
er Peter Finnerup tiltrådt. Selskabet er
i 1995 flyttet til nye og mere velegnede
lokaler i Bern.

 

KONCERN

Salgsselskabet i Frankrig er fusioneret
med Oticon France. Det nye selskab,
Prodition S.A,, distribuerer til såvel
Oticon som Bernafon kunder.

Bernafons tyske selskab er opdelt i en
høreapparat- og en audiometervirksom-
hed, begge med domicil i Berlin. Pro-
duktionen i Berlin er overført til kon-
cernens øvrige fabrikker og under-
leverandører. Begge virksomheder er i
1995 flyttet til nye og mere velegnede
lokaler.

Den produktion, som Bernafon hidtil
har haft i Australien, er overdraget til
joint venture partneren Crystalaid Pty.
Ltd., der fremover vil fungere som un-
derleverandør.

 

I USA er Bernafons høreapparatfabrik
nedlagt i starten af 1996 og produktio-
nen overflyttet til koncernens øvrige fa-
brikker.

Bernafon og Maico selskaberne i Eng-
land og Italien fortsætter uændret.

Distributionen er blevet centraliseret i
et nyt Bernafon distributionscenter i
Thisted. Inden for produktionsområ-
det er den videnintensive produktion i
Tyskland, USA og Schweiz blevet over-
ført til Oticons produktionscenter i
Thisted og til Crystalaid Pty. Ltd. Øv-
rig produktion er i høj grad blevet lagt
ud til konkurrencedygtige underleve-
randører. Herved er der opnået betyde-

mr”

 

 

Marigger Kirke

Oticon Lydsystemer

Oticon Lydsystemer A/S er den største udbyder af
supplerende høretekniske hjælpemidler til høre-
hæmmede og større lydsystemer til kirker i Dan-
mark. Produktsortimentet er fornyet gennem de
seneste år med en række nyudviklede, avancerede
kvalitetsprodukter i et spændende de-
sign. Produkterne udmærker sig ved et
bredt anvendelsesområde og høj bruger-
venlighed. Virksomhedens produkter
kan inddeles i tre grupper:

+ Høretekniske hjælpemidler, der instal-
leres i hjemmet hos den hørehæmme-
de. Disse hjælpemidler omfatter
blandt andet mindre teleslyngeanlæg,
vækkesystemer mv.

 

- Lyd- og teleslyngeanlæg, der installeres i eksein-
pelvis kirker, teatre, plejehjem mv., så både nor-
malthørende og hørehæmmede lettere kan forstå

tale og høre andre lyde.

+ Hjælpemidler, som hørehæmmede kan anvende
i undervisningssituationer.

I tilknytning til virksomhedens produktgrupper
har Oticon Lydsysterner A/S eksempelvis etableret
samarbejde med Bang & Olufsen på telefonområ-
det og med Phonic Ear på området for FM-under-
visningsudstyr, hvor forbindelsen mellem
høreapparatet og undervisningsudstyret etableres
ved radiokommunikation.

 

 

 

lige rationaliseringsgevinster både for
Bernafon og Oticon, idet koncentratio-
nen er lykkedes uden at forøge kapaci-
tetsomkostningerne på selskabets fa-
brik i Thisted. I Australien fortsættes
lokal produktion af den avancerede
Audioflex serie, som bl.a. leveres i sto-
re styktal til den australske stat.

Også i Oticon selskaberne er der sket
en række ændringer. I 1995 er selska-
berne i Australien, New Zealand, Sve-
rige og Oticon Lydsystemer i Danmark
alle flyttet til nye og mere velegnede lo-
kaler,

Pr. 1. januar 1995 blev produktionen af
tykfilmhybrider på Oticons kompo-
nentfabrik i København udskilt som
selvstændigt selskab, Danhybrid A/S.
Etableringen af selskabet er bl.a. sket
for at muliggøre produktionsopgaver
for kunder uden for Oticon koncernen.
Danhybrid har i sit første regnskabsår
præsteret et meget tilfredsstillende re-
sultat og har påbegyndt nogle mindre
produktionsopgaver for eksterne kun-
der.

Medarbejderforhold

Koncernen beskæftigede i regnskabs-
året i gennemsnit 1.485 medarbejdere
omregnet til fuldtidsansatte, hvilket
udgør en stigning på knap 300 i for-
hold til sidste år. I forbindelse med
overtagelsen af Bernafon forøgedes
medarbejderantallet med 370 medar-
bejdere.

Restruktureringsprocessen i forbindel-
se med integration af Bernafons og
Oticons produktions- og logistikfunk-
tioner har betydet, at vi har nedbragt
antallet af medarbejdere, hvilket des-
værre har været nødvendigt for at gen-
skabe en sund virksomhed. Tilpasnin-
gen af organisationen har primært
fundet sted i Schweiz, Tyskland og
USA. De betydelige omkostninger her-

Bestyrelsens beretning

til har været afholdt over

KONCERN

Kursudvikling Oticon aktien

 

den restruktureringshensæt- 7

telse, som blev etableret ved
overtagelsen af Bernafon.
Ved udgangen af 1995 be-

i i
i

I. mm Oticon
600 1— mmm Aktieindex

 

w
i
i

t

 

 

 

 

  

 

"
SE
skæftigede koncernen se ; | ! ' OR og É HE
1.455 medarbejdere. 500! id od : ' KEN
ca SEE EEN
Bestyrelsen retter en varm 450! ; ' ! ' ! ; pr
tak til direktion og medar- j NNE |
bejdere for en både stor og mi i ts ——
god arbejdsindsats i 1995 mes JJASOND SJ EM

og byder de mange nye
medarbejdere, der er kom-
met til i 1995, velkommen i Oticon.

Kapitalforhold

Den 25. april 1995 besluttede bestyrel-
sen at benytte en bemyndigelse til at
udvide selskabets aktiekapital med op
til nom. 8 mio. kr. og samtidig lade sel-
skabets aktier notere på Københavns
Fondsbørs. For at leve op til Fondsbør-
sens krav om en cirkulerende aktie-
mængde af en vis størrelse var det af-
talt, at to af selskabets aktionærer,
direktør Peder Kolind og direktør Lars
Kolind, tilsammen skulle stille nom.
5,5 mio, kr. aktier til rådighed ved børs-
noteringen.

Ved tegningens afslutning den 9. maj
kunne bestyrelsen konstatere en meget
tilfredsstillende interesse for aktierne.
Ved den fastsatte afregningskurs 395
(pr. 20 kroners aktie) var udbuddet teg-
net 7 gange. Selskabet fik dermed
7.700 nye aktionærer og blev tilført ny
kapital på 150,3 mio. kr, Bestyrelsen
takker for den tillid, som den store in-
teresse for aktierne er udtryk for.

Efter kapitaludvidelsen ejer William
Demants og Hustru Ida Emilies Fond
(Oticon Fonden), Gentofte, 65,5% af
selskabets aktiekapital. Ingen andre ak-
tionærer har tilkendegivet, at de ejer
mere end 5% af aktiekapitalen.

 

Fremtidsudsigter

Omend demografiske og socioøkono-
miske analyser peger på et meget bety-
deligt og voksende uudnyttet potentia-
le for høreapparatmarkedet i de kom-
mende år, er Oticon fortsat tilbagehol-
dende med at indregne dette i sine for-
ventninger til fremtiden. Nogle af de
faktorer, der peger på et stigende salg
af høreapparater, er følgende:

e Ændring af befolkningens aldersfor-
deling med stigende levealder.

+ Ændret holdning til pensionisttilvæ-
relsen med højere aktivitetsniveau
og større social kontakt skaber for-
øget behov for kommunikation.

Forøgelse af den disponible ind-
komst hos ældre medborgere og vil-
je til at anvende en væsentlig del
heraf på sundhed.

Mere positiv holdning til anvendel-
se af ny teknologi (telefon, mobil-te-
lefon, TV, video, CD, alarm- og
nødkaldesystemer og lign.) hos æl-
dre mennesker.

Højere levestandard i Østeuropa og i
nyindustrialiserede lande skaber
grundlag for bedre offentlige sund-
hedssystemer og privat forbrug in-
den for sundhedsområdet.

Forbedring af høreapparaternes yde-
evne og reduktion af deres størrelse.

Selskabsoversigt

 

KONCERN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Virksomheder, der indgår i koncernregnskabet: krimære Hjemsted Valuta Selskabs;
Oticon Holding AS — "0 | Danmark  Moderselskab — DKK - 76.358.400
Tilknyttede datterselskaber

Oticon A/S øge Danmark DKK — 22.000.000
Oticon Lydsystemer A/S e… Danmark DKK 1.000.000
Danhybrid A/S eee Danmark DKK 1.000.000
Oticon A/S e "Norge NOK 100.000
Oticon AB s Sverige SEK 400.000
Oticon Limited see Skotland GBP 30.000
Oticon GmbH e Tyskland DEM 585.000
Oticon Nederland B.V. e Holland NLG 50.000
Oticon S.A. e Schweiz CHF 150.000
Oticon Italia S.r.l. e Italien ITL 94.900.000
Oticon Espafia S.A. e Spanien ESB  — 50.000.000
Oticon Inc. e ” USA USD — 13.500.000
Oticon K.K. . Japan JPY — 10.000.000
Oticon New Zealand Limited e New Zealand NZD 15.000
Oticon Australia Pty. Ltd. e Australien AUD 1.000,000
Oticon do Brasil Ltda. e Brasilien BRL 58
Prodition S.A. e Frankrig FRF 1.875.000
Bernafon AG eee Schweiz CHF 3.200.000
Bernafon Danmark A/S —& Danmark DKK 1.000.000
Bernafon Hårgeråte GmbH e Tyskland DEM 50.000
Maico Audiometer GmbH ege Tyskland DEM 50.000
Bernafon (U.K.) Ltd. e England GBP 2
Maico sur.l. e Italien ITIL — 97,000.000
Bernafon-Maico Inc. e USA USD 6.362.000
Bernafon Australia Pty. Ltd. e Australien AUD 1.000.000
Australian Hearing Aids Pty. Ltd. e Australien AUD 50.200
Associerede virksomheder

Otwidan ApS HE e Danmark DKK 120.000
Hearing Instrument Manufacturers Software Association I/S eee Danmark DKK 400.000
Oticon Polska Sp. Z 0.0 ' e Polen PLN 343.625
National Hearing Aid Systems Pty. Ltd. e Australien AUD 2.000

 

e Salg og service  € Produktion e Forskning og udvikling  € Finans

 

Bestyrelsens beretning

Disse faktorer, der synes af vedvaren-
de karakter, har ikke medført den

vækst i høreapparatsalget, som måtte
forventes. Blandt årsagerne hertil kan

te standarder frem for forbedring af
brugerens livskvalitet i dagligdagen.

+ Centralisering af indkøbsfunktionen
hos offentlige myndigheder og syge-
forsikringsselskaber med sigte på om-
kostningsreduktion betyder, at deri
stigende grad indkøbes apparater,
der opfylder tekniske minimumstan-
darder frem for reelle brugerbehov.
Resultatet er flere utilfredse brugere.

nævnes:

+ Fortsat betydeligt socialt stigma knyt-
tet til hørenedsættelse og anvendelse
af høreapparat, hvilket er forstærket
af en stærkt forøget betoning i mar-
kedsføringen af det forhold, at mo-
derne høreapparater kan være meget " Ændring af tilskudsordninger, såle-
des at audiologen modtager en fast
betaling for høreapparatbehandling
uanset valg af apparat. Hermed til-
skyndes audiologen til at vælge bil-
ligste apparat, uanset at dette er af
lavere kvalitet.

små og dermed usyn-lige.

Markedsføring af især helt små høre-
apparater baseret på udokumentere-
de påstande har skabt urealistiske
forventninger hos brugerne og der-
med utilfredse kunder.

+ I en række lande (specielt i Europa)

Manglende sammenhæng mellem
pris og kvalitet i detailledet for høre-
apparater og høreapparatbehandling.

er de offentlige budgetter - og der-
med også sundhedsomkostningerne -
under pres.

Høreapparatindustriens forsknings-

Konsekvensen af flere af disse forhold
er, at brugerne ikke får en optimal løs-
ning, og at de tilmed kun undtagelses-

og produktudviklingsindsats er fort-
sat rettet mod tilfredsstillelse af tek-
niske krav og administrativt fastsat-

Skræddersyet kvalitet i li

Oticon har inden for det seneste halvår introduceret ta væsentlige nyheder ;
inden for i-øret høreapparater: microF: ocifs og PrimoFocus.

Disse apparater giver brugerne en diskret og kosmetisk løsning, fordi de
fremstilles individuelt til brugernes øreform og høretab. Med andre ord: hø- :
Teapparaterne "skræddersyes”, Den individuelle fremstilling af i-øret appa- i
rater sker hos Oticons datterselskaber verden over, Her arbejder ca. 100 ;
specialtrænede operatører og teknikere på at fremstille de meget små høre-'
apparater i en ensartet høj kvalitet.

For yderligere at styrke Oticons position er teknikken for ”skræddersyning"
: blevet systematiseret igennem et verdensomspændende "7 Quality Steps"
; program. Alle operatører er blevet trænet og certificeret i de 7 kritiske faser i:
: opbygningen af individualiserede høreapparater. Hver produktionsenhed har
' gennemgået en intern audit for at sikre, at det samlede koncept overholdes. ;

Resultatet af denne omfattende træningsindsats er en mærkbart forbedret
kundeservice i kraft af en forbedret tilpasning af teknikken til brugernes

" behov.

KONCERN

vis er klar over årsagen hertil. Der
danner sig herved den opfattelse, at
høreapparater er ineffektive, og udbre-
delsen af højtydende kvalitetshøreap-
parater hæmmes.

Oticon arbejder på at ændre disse for-
hold og dermed stimulere markedets
vækst. Der indgår dog ikke nogen næv-
neværdig markedsvækst i 1996 i besty-
relsens forventninger til fremtiden.

Fremkomsten af det digitale høreap-
parat kan måske udnyttes til at ændre
forbrugernes holdning til høreappara-
tet som sådan. Mens et høreapparat i
dag opfattes som et handicaphjælpe-
middel på linie med en tandprotese
eller en kunstig hofte, kunne den digi-
tale teknik blive anledning til, at høre-
apparatet blev opfattet som et mere at-
traktivt produkt som en brille eller et
personligt kommunikationssystem
som f.eks. en mobiltelefon. Lykkes
dette, er der på længere sigt mulighed
for en væsentlig markedsvækst.

For koncernen vil året 1996 være præ-
get af introduktionen af Oticons tre
nye produktfamilier PrimoFocus, mi-
croFocus og DigiFocus samt Berna-
fons Audioflex produktlinie. Med dis-
se produkter forventer selskabet at
kunne præstere en tilfredsstillende or-
ganisk vækst i både omsætning og re-
sultat i 1996 og i årene fremover.

Året 1996 vil imidlertid have en aty-
pisk indtjeningsfordeling, idet første
halvår vil være belastet af ekstraordi-
nært høje omkostninger til introduk-
tion af nye produkter, mens salgs- og
indtjeningseffekten heraf først viser
sig i andet halvår. For første halvår
ventes derfor en indtjening på niveau
med samme periode i 1995, mens an-
det halvår forventes at blive noget
bedre.

 

Regnskabs- og revisionspåtegning

 

MODERSELSKAB & KONCERN

Københ , den 25. ts 1996
Regnskabspåtegning øbenhavn, den 25. marts

ÅL
Direktion: . hl '
Lars Kolind iels hekosl

Bestyrelse:

 

i 6. NM p —+—>
(sy n F, Thomsen | K Jørgen Mølvang

Formand Næstformand

Der Bale Dehasn AR bar

na En SE EL

Susanne Smith tepfensen

     

Revisionspåtegning

Vi har revideret årsregnskabet og koncernregnskabet for 1995 for Oticon Holding A/S. Revisionen er udført i overensstemmel-
se med almindeligt anerkendte revisionsprincipper og har omfattet de revisionshandlinger, som vi har anset for nødvendige.

Regnskaberne for moderselskabet og koncernen er aflagt i overensstemmelse med lovgivningens og vedtægternes
krav til regnskabsaflæggelsen og giver efter vor opfattelse et retvisende billede af aktiver og passiver, den økonomiske

stilling samt resultat.
København, den 25. marts 1996

    
 

Deloitte & Touche KP C.jespersen

tatsautoriseret Revisionsaktieselskab
ørgen Norsker Lone Møller Olsen Mk Carsten Kjær

Statsaut. revisor Statsaut. revisor Statsaut, revisor Statsaut. reyisor

 

 

 

 

Generelt

Koncernregnskabet og moderselska-
bets regnskab er aflagt i overensstem-
melse med årsregnskabsloven, de af
Københavns Fondsbørs fastlagte ret-
ningslinier for børsnoterede selskaber
og de danske regnskabsvejledninger.

Den anvendte regnskabspraksis er uæn-
dret i forhold til 1994 bortset fra, at

der ved udarbejdelsen af årsregnskabet
er sket omregning af resultatopgørel-
sens poster i udenlandske datterselska-
ber til transaktionsdagens kurs udtrykt
ved gennemsnitskurser, hvor omreg-
ningen tidligere blev foretaget til ulti-
mokurs. Justeringen er en følge af regn-
skabsvejledningen om valutaomregning.

Nettovirkningen af praksisændringen
er en forøgelse af årets resultat før skat
med 2,2 mio. kr. og efter skat med 1,6
mio. kr.. Egenkapitalen og balancesum-
men påvirkes ikke af ændringen. Der
er ikke foretaget tilpasning af sammen-
ligningstallene for 1994 og de i regn-
skabet viste hovedtal for 1991-1994,
idet indvirkningen skønnes uvæsentlig.

Konsolidering
I koncernregnskabet indgår de selska-
ber, som er vist på side 20.

Koncernregnskabet omfatter Oticon
Holding A/S (moderselskabet) og de
selskaber, hvor moderselskabet ejer
mere end 50% af stemmerettigheder-
ne. Koncernregnskabet er udarbejdet
på grundlag af reviderede regnskaber
for moderselskabet og af datterselska-
ber ved sammendrag af ensartede regn-
skabsposter. Der er foretaget elimine-
ring af interne indtægter og udgifter,
aktiebesiddelser, mellemværender og
udbytter samt ikke realiseret intern
avance på varebeholdninger,

Selskaber, hvori koncernen ejer mel-
lem 20% og 50% af stemmerettigheder-
ne, betragtes som associerede og ind-
går i koncernregnskabet forholdsmæs-
sigt efter den indre værdis metode
(equityprincippet).

Anvendt regnskabspraksis

MODERSELSKAB &

Nyerhvervede eller nystiftede dattersel-
skaber og associerede virksomheder
medtages i resultatopgørelsen fra an-
skaffelses- eller stiftelsestidspunktet.
Frasolgte eller ophørte selskaber med-
tages frem til afhændelses- eller op-
hørstidspunktet. Sammenligningstal

og hovedtal korrigeres ikke for nyer-
hvervede eller frasolgte selskaber.

Ved overtagelse af datterselskab eller
investering i associeret virksomhed re-
vurderes nettoaktiverne efter koncer-
nens regnskabsprincipper, således at
værdiansættelsen afspejler såvel akti-
vernes som passivernes værdi for Oti-
con Holding A/S, idet der hensættes
til imødegåelse af eventuelle omkost-
ninger ved besluttede omstrukturerin-
ger.

I de tilfælde, hvor anskaffelsesprisen
overstiger den opgjorte regnskabsmæs-
sige indre værdi på købstidspunktet,
fradrages forskelsbeløbet direkte i egen-
kapitalen i købsåret som koncerngood-
will. Et eventuelt negativt forskelsbe-
løb (badwill), der kan henføres til
fremtidige driftstab, opføres under hen-
sættelser,

Minoritetsinteresser

Ved opgørelse af koncernresultat og
koncernegenkapital anføres særskilt
den forholdsmæssige andel af datter-
selskabernes resultat og egenkapital,
der kan henføres til minoritetsinteres-
ser,

Fremmed valuta

Tilgodehavender og gæld i fremmed
valuta omregnes til danske kroner efter
balancedagens kurs eller den kurs,
hvortil de er kurssikret. Såvel realisere-
de som urealiserede kursreguleringer
medtages i resultatopgørelsen bortset
fra nedenstående tilfælde.

For udenlandske datterselskaber om-
regnes resultatopgørelsen til danske
kroner efter transaktionsdagens kurs,
medens balancen omregnes efter balan-
cedagens kurs. Valutakursregulering af

KONCERN

datterselskabernes nettoværdi ved
regnskabsårets begyndelse samt langfri-
stede mellemværender med dattersel-
skaber foretages direkte på egenkapita-
len. Forskellen mellem datterselska-
bernes nettoindtjening til transaktions-
dagens kurs henholdsvis balanceda-
gens kurs føres ligeledes direkte på
egenkapitalen.

Lån eller pengeanbringelse i fremmed
valuta indgået med henblik på valuta-
afbalancering i datterselskaber betrag-
tes som en del af denne investering.
Kursregulering af disse sikringer mod-
regnes derfor i kursreguleringen af ka-
pitalinteresser i datterselskaber,

Urealiserede kursreguleringer af ter-
minskontrakter, der er indgået med
henblik på at kurssikre kommende års
indtægter og udgifter, udskydes indtil
det varesalg, de er indgået med hen-
blik på at sikre, bliver udfaktureret. Øv-
rige kursreguleringer er indeholdt i re-
sultatopgørelsen.

Resultatopgørelsen

Der foretages periodisering af alle væ-
sentlige indtægter og omkostninger.
Resultatopgørelsen er funktionsopdelt,
hvilket indebærer, at alle omkostnings-
typer relateres til produktions-, distri-
butions-, administrations- samt forsk-
nings- og udviklingsfunktionerne.
Denne opdeling er gennemført i alle
selskaber uanset formålet med det en-
kelte selskab.

Nettoomsætning

Som indtægtskriterium anvendes faktu-
reringsprincippet. Nettoomsætningen
repræsenterer årets salg fratrukket pro-
vision, rabatter samt returvarer.

Prøduktionsomkostninger
Produktionsomkostningerne omfatter
de direkte og indirekte fremstillings-
omkostninger, herunder afskrivninger.

Forsknings- og udviklingsomkostninger
Forsknings- og udviklingsomkostnin-
ger omfatter samtlige omkostninger i

Anvendt regnskabspraksis

 

MODERSELSKAB &

forbindelse med forskning, udvikling
og prototypekonstruktion samt udvik-
ling af nye forretningskoncepter. Forsk-
nings- og udviklingsomkostninger ud-
giftsføres, når de afholdes.

Skat

Skat af årets resultat omfatter aktuel
skat af årets indkomst samt ændringen
i den opgjorte eventualskat.

Hensættelsen til eventualskatten er be-
regnet af forskellen mellem de skatte-
mæssige ng regnskahsmæssige værdier
af omsætningsaktiver. Der afsættes
ikke eventualskat, som hviler på an-
lægsaktiver, da koncernens investe-
ringspolitik medfører, at eventualskat-
ten på disse aktiver har karakter af at
være vedvarende.

Moderselskabet er sambeskattet med
en række datterselskaber. Selskabsskat
vedrørende de sambeskattede selska-
ber fordeles mellem de overskuds- og
underskudsgivende danske selskaber
(fuld fordeling). For de danske sambe-
skattede selskaber beregnes betalbare
og udskudte skatter med 38% i forhold
til disses skattepligtige indkomst.

Balancen

Immaterielle anlægsaktiver

Immaterielle anlægsaktiver optages til
anskaffelsesværdi med fradrag af akku-
mulerede afskrivninger. Inmaterielle
anlægsaktiver afskrives lineært over ak-
tivernes forventede brugstid.

Materielle anlægsaktiver

Materielle anlægsaktiver optages til an-
skaffelsesværdi med tillæg af eventuel-
le opskrivninger og med fradrag af ak-
kumulerede af- og nedskrivninger.
Materielle anlægsaktiver afskrives line-
ært over aktivernes forventede brugsti-
der.

Bygninger 33-50 år
Tekniske anlæg og maskiner 3-5 år
Andre anlæg, driftsmateriel

og inventar 3-5 år

KONCERN

Investeringer, der ikke overstiger
50.000 kr., udgiftsføres fuldt ud i an-
skaffelsesåret.

Finansielle anlægsaktiver
Moderselskabets kapitalandele i datter-
selskaber værdiansættes efter equity-
metoden, hvilket indebærer, at aktier-
ne optages i balancen til den forholds-
mæssige andel af deres indre værdi. I
resultatopgørelsen medtages modersel-
skabets forholdsmæssige andel af dat-
terselskabernes resultat før skat efter
forholdsmæssigt fradrag af årets for-
skydning i ikke realiserede interne
avancer.

Kapitalandele i associerede virksomhe-
der optages efter samme principper
som for datterselskaberne.

Andre værdipapirer og kapitalandele
omfatter investeringer i aktier og obli-
gationer, som værdiansættes til anskaf-
felsesværdi, idet der dog foretages ned-
skrivning som følge af vedvarende
værdiforringelse. Obligationerne vedrø-
rer afbalancering af den langfristede
gæld i moderselskabet, således at rente-
risikoen er elimineret.

Varebeholdninger

Råvarer, indkøbte komponenter og han-
delsvarer optages til anskaffelsespris
eller nettorealisationspris, hvor denne
er lavere. Egenproducerede varer samt
varer under fremstilling værdiansættes
til værdien af direkte medgåede mate-
rialer, direkte løn og hjælpematerialer
samt en andel af indirekte produktions-
omkostninger (IPO).

Lageret er værdiansat efter FIFO-prin-
cippet, der medfører, at de senest mod-
tagne varer anses for værende i be-
hold. På ukurante varer samt langsomt
omsættelige varer er foretaget fornød-
ne nedskrivninger.

Tilgodehavender fra salg

Tilgodehavender fra salg optages med
fradrag af hensættelse til tab opgjort på

grundlag af en individuel vurdering af
tabsrisici.

Andre værdipapirer og kapitalandele
Værdipapirer opført som omsætnings-
aktiver værdiansættes til laveste værdi
af anskaffelsespris og kursværdi på ba-
lancedagen.

Gæld

Gæld optages til nominel værdi.

Pengestrømsopgørelse
Pengesttømsopgørelsen er opstillet ef-
ter den indirekte metode og viser kon-
cernens nettopengestrømme opdelt i
hovedaktiviteternes drift, investering
og finansiering.

Likviditet fra driften omfatter penge-
strømme fra årets drift reguleret for
driftsposter uden likviditetsvirkning
og ændringer i driftskapital. Driftskapi-
tal omfatter omsætningsaktiver ekskl.
poster, der indgår i likvide midler, og
kortfristet gæld reguleret for afdrag på
langfristet gæld, bankgæld og udbytte.

Investeringsaktivitet omfatter penge-
strømme i forbindelse med køb og salg
af anlægsaktiver.

Finansiering omfatter betalinger til og
fra aktionærer samt optagelse og afdrag
på langfristet og kortfristet gæld, der
ikke indgår i driftskapitalen.

De likvide midler udgøres af likvide
beholdninger og værdipapirer med fra-
drag af bankgæld.

 

MODERSELSKAB

 

Resultatopgørelse for året 1995

MODERSELSKAB &

KONCERN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note (Beløb i 1.000 kr.) KONCERN
1995 1994 1995 1994
1 Nettoomsætning 940.198 750.289
5 Produktionsomkostninger (428.363) (339.129)
Bruttoresultat 511.835 411.160
0 0 5 Forsknings- og udviklingsomkostninger (78.209) (49.415)
0 0 5 Distributionsomkostninger (239.607) (161.453)
(12.010) (15.218) 5 Administrationsomkostninger (77.810) (67.156)
5.964 5.540 Indtægter fra datterselskaber - -
637 682 Andre driftsindtægter 620 800
(5.409) (8.996) Resultat af primær drift 116.829 133.936
124.802 141.664 4 Resultatandele før skat i datterselskaber - -
Resultatandele før skat i associerede
804 (5) virksomheder 1.127 (923)
16.090 1.657 2 Finansielle poster, netto 18.498 1.443
136.287 134.320 Resultat før skat og minoriteter 136.454 134,456
(37.103) (46.004) 3 Skat af årets resultat (37.103) (46.004)
- - Minoritetsinteressers andel (167) (136)
99.184 88.316 Årets resultat 99.184 88.316
Der foreslås fordelt med:
15.271 10.253 Udbytte
83.913 78.063 Overført til frie reserver

 

Balance pr. 31.12.1995

 

MODERSELSKAB

K

ONCERN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB Note Aktiver (Beløb i 1.000 kr.) KONCERN
1995 1994 1995 1994
Indretning lejede lokaler 8.241 4.048
0 4,5 Immaterielle anlægsaktiver 8.241 4.048
0 0 Grunde og bygninger 17.492 17.914
0 0 Tekniske anlæg og maskiner 29.850 21,133
1.373 733 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 38.923 32.759
1.373 733 4,5 Materielle anlægsaktiver 86.265 71.806
140.190 163.074 Kapitalinteresser i datterselskaber - -
Kapitalinteresser i associerede
626 178 virksomheder 726 278
97.474 15.004 Lån i datterselskaber - -
46.688 51.875 Andre værdipapirer og kapitalandele 46.871 52.128
0 0 Andre tilgodehavender 5.440 5.307
6 6 6 Beholdning af egne aktier 6 6
284.984 230.137 4,5 Finansielle anlægsaktiver 53.043 57.719
286.357 230.870 Anlægsaktiver i alt 147.549 133.573
0 0 Råvarer 90.239 53.044
0 0 Varer under fremstilling 8.686 11.070
0 0 Færdigvarer 99.747 79.951
0 0 Varebeholdninger 198.672 144.065
0 0 Tilgodehavender fra salg 147.527 130.344
29.445 6.642 Tilgodehavender hos datterselskaber - -
Tilgodehavender hos associerede
0 0 virksomheder 9.300 4.574
50.455 56,227 Tilgodehavende udbytte 0 0
0 0 Tilgodehavende skat 3.578 2.411
95 38 Andre tilgodehavender 17.931 6.177
6.675 3.610 Periodeafgrænsningsposter 19.948 7.011
86.670 66.517 Tilgodehavender 198.284 150.517
212.238 85,997 Andre værdipapirer og kapitalandele 212.238 85.997
0 0 Likvide beholdninger 79.725 41,135
298.908 152.514 Omsætningsaktiver i alt 688.919 421.714
585.265 383.384 Aktiver i alt 836.468 553.287

 

 

 

Balance pr. 31.12.1995

MODERSELSKAB &

KONCERN

 

 

MODERSELSKAB

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1995 1994
76.358 68.358
372.509 205.072
448.867 273.430
0 0
0 0
40.000 45.000
40.000 45.000
5.000 5.000
47.402 0
0 0
0 0
23.779 43.391
4.946 6.310
0 0
15.271 10.253
96.398 64.954
136.398 109.954
585.265 383.384

 

Note

10

11
12
13

Passiver (Beløb i 1.000 kr.)

 

Selskabskapital
Reserver

Egenkapital
Minoritetsinteresser

Hensættelser til eventualskat
Andre hensættelser

Hensættelser

Prioritetsgæld
Anden langfristet gæld
Langfristet gæld

Kortfristet del af langfristet gæld
Bankgæld

Modtagne forudbetalinger fra kunder
Varekreditorer

Selskabsskat

Anden gæld
Periodeafgrænsningsposter

Udbytte for regnskabsåret

Kortfristet gæld

Gæld i alt

Passiver i alt

Eventualforpligtelser
Medarbejderforhold
Revisionshonorarer

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ONCERN

1995 1994
76.358 68.358
372.509 205.072
448.867 273.430
. 1.102
18.581 10.437
63.151 21.433
81.732 31.870
2.466 3.398
40.000 45,000
42.466 48.398
5.772 5.780
53,775 3.705
1.192 2.477
50.518 29.854
32.002 52.555
95.810 85.988
9.063 9.875
15,271 10.253
263.403 200.487
305.869 248.885
836.468 555.287

 

Pengestrømsopgørelse for året 1995

 

KONCERN

 

 

(Beløb i 1.000 kr.) —— KONCERN
1995 1994
Årets resultat efter skat 99.184 88.316
Afskrivninger 34.666 27.253
Forskydning i hensættelser 14.557 (9.511)
Årets resultat korrigeret for ikke likviditetskrævende poster 148.407 106.058
Ændring i varebeholdninger (54.607) (4.076)
Ændring i tilgodehavender (47.767) (15.864)
Ændring i kreditorer og anden gæld (2.568) 69.583
Ændring i driftskapital (104.942) 40,643
Driftens likviditetsvirkning 43.465 155.701
Investeringer i finansielle anlægsaktiver 4.676 (50.033)
Investeringer i materielle anlægsaktiver (53.318) (24.438)
Betaling for koncerngoodwill (5.671) (698)
Likviditet fra investeringsaktiviteter (54.313) (75.169)
Ændring i langfristet gæld (5.932) (15.808)
Betalt udbytte (10.253) (8.035)
Forhøjelse af aktiekapital ved emission 150.337 3.305
Minoritetsinteresser (1.102) 111
Likviditet fra finansieringsaktiviteter 133.050 (20.427)
Valutakursregulering af kapitalinteresser mv. (7.441) 1.272
Monetære korrektioner i alt (7.441) 1.272
Årets likviditetsvirkning, netto 114.761 61.377
Likviditetsposition, netto 1. januar 123.427 62.050
Likviditetsposition, netto 31. december 238.188 123.427
Likviditetsposition, netto 31. december, sammensættes som følger:
Likvider 79.725 41.135
Værdipapirer 212.238 85.997
Bankgæld (53.775) (3.705)
238.188 123.427

Koncernen har i 1995 erhvervet aktier i tre selskaber, hvor der ved konsolideringen i Oticon Holding
koncernregnskabet er posteret i alt 51,4 mio. kr. i koncerngoodwill. Dette beløb indgår i ovenstående
pengestrømsopgørelse med 35,3 mio. kr. i "Forskydning i hensættelser”, med 10,4 mio. kr. i "Ændring i
kreditorer og anden gæld” og med 5,7 mio. kr. i "Betaling for koncerngoodwill”. Endvidere er "Ændring i
varebeholdninger”, "Ændring i tilgodehavender” og "Investeringer i materielle anlægsaktiver” påvirket
væsentligt ved købet af Bernafon AG.

 

 

MODERSELSKAB

1995 1994

 

 

 

MODERSELSKAB

Noter til regnskab

MODERSELSKAB & KON Ce giv

 

 

 

 

 

 

 

1995 1994

2.328 1.948
20.910 6.255
(7.148) (6.546)
16.090 1.657

 

MODERSELSKAB

 

 

 

1995 1994
(782) 2.832
(22.997) (46.223)
(23.625) (6.209)
10.301 3.596
— (37.103) (46.004)

 

 

 

 

 

 

 

 

ne Note I. Nettoomsætning I KO NCERN
HE 1995 1994
Salg i Danmark 59.551 54,580
Salg i udlandet 880.647 695.709
I alt 940.198 750.289
9 Note 2. Finansielle poster, netto KONCERN
1995 1994 —
Renteindtægter fra datterselskaber ”
Øvrige finansielle indtægter 28.395 9.869
Øvrige finansielle udgifter (9.897) (8.426)
I alt 18.498 1.443
9 Note 3. Skat af årets resultat KONCERN
1995 1994
Skat i moderselskabet 0 0
Skat i sambeskattede selskaber (31.691) (34.453)
Skat i øvrige datterselskaber (15.713) (15.147)
Regulering af skatter vedrørende tidligere år i
sambeskattede selskaber 10.301 3.596
I alt (37.103) (46.004)

 

Betalt skat i indeværende regnskabsår i
sambeskattede danske selskaber udgør t.kr.
33.090

 

Noter til regnskab

 

MODERSELSKAB

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

& Note 4. Anlægsaktiver Andre anlæg, drifts- Kapitalinteresser i are eSse,
MODERSELSKAB materiel og inventar datterselskaber virksomheder
Anskaffelsessum 1.1.95 1.296 192.482 3.129
Tilgang i årets løb 1.035 (8.862) 0
Afgang i årets løb (208) 0 0
Anskaffelsessum 31.12.95 2.123 183.620 3.129
Opskrivninger 1.1.95 0 63.545 0
Årets opskrivning 0 12.187 0
Tilbageførsel af tidligere års opskrivninger 0 (727) 0
Opskrivninger 31.12.95 ' 0 75.005 0
Nedskrivning 1.1.95 0 (92.953) (2.951)
Årets nedskrivning 0 (34.218) 0
Tilbageførsel af tidligere års nedskrivninger 0 8.736 448
Nedskrivninger 31.12.95 0 (118.435) (2.503)
Afskrivninger 1.1.95 (563) (9 0
Årets afskrivninger (371) 0 0
Afgang i årets løb 184 0 0
Afskrivninger 31.12.95 (750) 0 0
Bogført værdi 31.12.95 1.373 140.190 626
Kapitalinteresser i datterselskaber Resultaran Skat mee 1555
Datterselskaber med positivt resultat 147.201 186.155
Datterselskaber med negativt resultat (16.284) (4.754)
Intern avance på varebeholdninger (7.702) (41.211)
Regulering fra ultimokurs til transaktionsdagens kurs 1.587 0
I alt E 124.802 140.190

 

Moderselskabet har i årets løb ydet lån til datterselskaber for t.kr. 93.588 og modtaget afdrag på t.kr. 11.118.
Moderselskabet har obligationer til afbalancering af den langfristede gæld for t.kr. 46.688. Afgang i årets løb på
t.kr, 5.187 vedrører udtrækninger. Obligationerne er medtaget under posten "Andre værdipapirer og kapitalandele”

til anskaffelsesværdi.

 

Noter til regnskab

 

e Note 5. Anlægsaktiver

Andre anlæg,

Kapitalinteresser

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Indretning Grunde og Tekniske anlæg driftsmateriel i associerede
KONCERN lejede lokaler bygninger og maskiner og inventar virksomheder
Anskaffelsessum 1.1.95 19.518 27.649 75.459 81.136 3.229
Kursregulering (309) (1.050) (1.163) (1.653) 0
Tilgang af virksomheder 4.458 0 43.468 30.587 0
Tilgang i årets løb 5,961 1.460 16.668 23.603 0
Afgang i årets løb (10.664) 0 (30.223) (24.550) 0
Anskaffelsessum 31.12.95 18.964 28.059 104.209 109.123 3.229
Opskrivninger 1.1.95 0 3.047 0 0 0
Årets afskrivninger” 0 (315) 0 0
Opskrivninger 31.12.95 0 2.732 0 0
Af- og nedskrivninger 1.1.95 (15.470) (12.782) (54.326) (48.377) (2.951)
Kursregulering 215 399 689 918 0
Tilgang af virksomheder (1.588) 0 (34.915) (22.552) 0
Årets afskrivninger” (3.478) (916) (11.831) (18.126) 0
Afgang i årets løb 9.598 0 26.024 17.937 448
Af- og nedskrivninger 31.12.95 (10.723) (13.299) (74.359) (70.200) (2.503)
Bogført værdi 31.12.95 8.241 17.492 29.850 38.923 726
Den kontante vurdering af grunde og bygninger i Danmark udgør pr. 1.1.95 t.kr. 13.520 og har en bogført værdi
pr. 31,12.95 på t.kr. 10.789. Bogført værdi af grunde og bygninger i udlandet udgør pr. 31.12.95 t.kr. 6.703.
" Årets afskrivninger fordelt på funktioner 1995 1994
Produktionsomkostninger 9.310 8.244
Forsknings- og udviklingsomkostninger 9.561 9.584
Distributionsomkostninger 11.181 5,533
Administrationsomkostninger 4.614 3.892
34.666 27.253
Gevinst/tab ved salg af anlægsaktiver (1.799) (853)
I alt 32.867 26.400

 

Andre værdipapirer og kapitalandele udgør t.kr. 46.871 til anskaffelsesværdi. Afgangen i årets løb
på t.kr. 5.257 vedrører hovedsageligt udtrækning af moderselskabets obligationer,
Andre tilgodehavender vedrører deposita og diverse udlån til anskaffelsesværdi.

 

Noter til regnskab

KONCERN

MODERSELSKAB

 

e Note 6. Beholdning af egne aktier

MODERSELSKAB & KONCERN

 

 

 

 

 

 

 

1995 1994

Antal 210 210
Pålydende værdi 4 4
Anskaffelsesværdi 6 6
G Note 7. Egenkapital Selskabskapital Overkurs ved Reserve for

MODERSELSKAB emission egne aktier Frie reserver i alt
Egenkapital 1.1i.95 68.358 57.635 6 147.431 273.430
Emission 8.000 142.337 150.337
Kursregulering af datterselskaber (7.197) (7.197)
Øvrige kursreguleringer 1.343 1.343
Nedskrivning af goodwill (51.372) (51,372)
Regulering til ultimokurs (1.587) (1.587)
Henlagt af årets overskud 83.913 83.913
Egenkapital 31.12.95 76.358 199.972 6 172.531 448.867
Aktiekapitalen på nominelt kr. 76.358.400 er fordelt på 3.817.920 aktier a kr. 20 eller multipla heraf.
Omkostninger til gennemførelse af børsemission har udgjort t.kr. 7.663 og er fragået i overkurs ved
emission og sammensættes således:.
Honorar til finansielle formidlere 5.625
Honorar til revisorer og advokater 1.120
Trykning 236
Annoncering 447
Øvrige omkostninger 235
Egenkapital
KONCERN

1995 1994

Egenkapital 1.1. 273.430 191.490
Emission 150.337 3.305
Kursregulering af datterselskaber (7.197) (779)
Øvrige kursreguleringer 1.343 2.049
Nedskrivning af goodwill (51.372) (698)
Regulering til ultimokurs (1.587) 0
Henlagt af årets overskud 83.913 78.063
Egenkapital 31.12 448.867 273.430

 

Noter til regnskab

MODERSELSKAB

& KONCERN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB Ge Note 8. Hensættelse til eventualskat KONCERN
1995 1994 1995 1994
Hensættelsen sammensættes således:
0 0 Skattemæssig nedskrivning, varebeholdninger 6.562 5.457
Regnskabsmæssigt tillæg af IPO,
0 0 varebeholdninger 11.387 12.600
Regnskabsmæssige hensættelser på
0 0 tilgodehavender m.v. 326 (5.097)
Regnskabsmæssige reservationer til
0 restrukturering (100) (3.028)
Eventualskat i udenlandske selskaber 406 505
0 0 I alt 18.581 10.437
Eventualskat, som hviler på anlægsaktiver i
Danmark, er negativ med t.kr. 6.974,
Den eventualskat, som hviler på
anlægsaktiver i udlandet, er uvæsentlig.
MODERSELSKAB e Note 9. Andre hensættelser KONCERN
1995 1994 1995 1994
0 0 Fratrædelses- og pensionsforpligtelser 21.156 3.461
0 0 Garantihensættelser 27,261 15.899
0 0 Øvrige hensættelser 14,734 2,073
0 0 I alt 63.151 21.433
MODERSELSKAB € Note 10. Langfristet gæld KONCERN
1995 1994 1995 1994
25.000 25.000 Forfalden mellem 1-5 år 27.146 28.079
15.000 20.000 Forfalden ud over 5 år 15.320 20.319
40.000 45.000 I alt 42.466 48.398

 

 

 

 

| MODERSELSKAB

 

| Noter til regnskab

KONCERN

 

 

MODERSELSKAB 09 Note II. Eventualforpligtelser KONCERN
1995 1994 1995 1994
Kautionsforpligtelser for datterselskabers
13.150 13.318 kreditlinier - -
2.047 122 Heraf udnyttet - -
0 0 Huslejeforpligtelser 50.320 31.975
Leasingforpligtelser 605 733

De sambeskattede danske selskaber hæfter solidarisk for skatten af
sambeskatningsindkomsten.

Til dækning af koncernens valutakursrisiko pr. 31.12.95 er der indgået
sædvanlige terminsforretninger svarende til en modværdi på 386 mio. kr.

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB e Note 12. Medarbejderforhold KONCERN
1995 1994 1995 1994
7 7 Antal fuldtidsbeskæftigede 1.485 1,192
Personaleudgifter:
7.767 19.210 Gage og løn 314.987 252,877
113 143 Pensionsbidrag 7.558 5,593
13 23 Sociale udgifter 16.911 11.631
7.893 10.376 I alt 339.456 270.101
Heraf udgør vederlag til ledelsen:
5.000 7.030 Direktion 5.000 7.030
638 400 Bestyrelse 775 650

 

MODERSELSKAB

e Note 13. Revisionshonorarer

 

1995 1994

156 145
260 87
100 100
745 -

Deloitte & Touche, Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Honorar til revision
Honorar vedrørende øvrige ydelser

KPMG C.Jespersen
Honorar til revision

Honorar vedrørende øvrige ydelser

I posten "Honorar vedrørende øvrige ydelser” for 1995
indgår honorar vedrørende børsnotering og
overtagelsesrevision af Bernafon AG.

Morgenstrabe KN
CH-3018 Bern

SS NGrES

Telefon: (41) 319981515
Telefax: (41) 319981590
BSN AN Finnerup

ALF rdl Er

EP rÆ Tet

Sskland. i

Telefon: (49) 307239370

Telefax: (49) 3072393719
ETS SEES SN

Piazza delle Crociate, 2
700162 Rom

ETERN

Telefon: (39) 64404286
elefax: (39) 644232795

Direktør: Primo Tenedini

Robrdamm 7

SLS SSF Ye ERNE N

SEEST: INN
Tyskland

Telefon: (49) 3038629441
ALGER ET ETS TS eee TN
Ledelse:

Årne Bove Nielsen
Wolfga ng Køpke

Unit &
'Ø
Nr est e&rham Trade Centro
Rg EF FNS Wåv
NM BE FE) Tr ham, ETSI TN16 1DE
Englary ie
nblslet ER EET ETS EEN,
MARGES (44) 19539561943
ek t car: Irene Gilbert

9675 West Valens ziE
Minne> =apolis, MN 55344
USB.
LULTS TSK : (1) 6129414200
NNNGIEDER (1) 6129034200

SÅ or: Henrik M. Nielsen

AHA House

512 Wickham Street

P.O. Box 2103

Fortitude Vallev, OLD. 4006
Australien

Telefon: (61) 7325200300
Telefax: (61) 7 22048
Direktør: Lars Kirk

Mejeribakken-8
DK-3450 Lynge
Telefon: (45) 48192950
Telefax: (45) 48192951
Ledelse: Oliver Benting

No. 2F, Nishiki-cho Tsukasa Bldg.
1-17-4 Kanda Nishikicho
Chivoda-ku, Tokvo

Japan

Telefon: (81) 332958908

Telefax: (81) 332958905
Direktør: Atsushi Tomimori

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

UD
9177100
9277900

Mare
FE: Le!

Nye)
ÆÆ0
ENN

3160500
Thomsen

188006
ESKE
KME (83 u 0]

Used ER DRFA

215886
268343
to Cotrona

stelveen

No. 1 Hanei Bldg.

1-10-3, Shinjuku
Shinjuku-ku, Tokvo

HEN rt

Telefon: (81) 333545131
Telefax: (81) 333545137
Direktør: Hiroshi Kovama

Fred. Olsensgate 6. 6.
P.0..Box.404

N-0103 Oslo

Norge

Telefon: (47) 22339010
Telefax: (4 ke 339060
Direktør: Ole Bøgeskov-Jensen

Niklaus Konrad-StraBe 18
CH-4500 Solothurn

Nels An US VA

Telefon: (41)65237161.…...…
Telefax: (41) 63224704
Direktør: Stephan Lengning

Cadzow Industrial Estate
Off Low Waters Road
Hamilton

Lanarkshire ML3 7QE
Skotland

Telefon: (44) 1698283363
Telefax: (44) 1698284308
Direktør: Rov S. Mathieson

Carretera de Canillas. 138
Centro Comerctial, Guadalupe
E-28043 Madrid

Syg tek L sie]

Telefon: (34) 17594499
Telefax: (34) 13001508

IBSEN STENET ER OND FSU LINE

Norra Riddarholmshamnen 1, 6.

Box 2108

S-10313 Stockholm
Sverige

Telefon: (46) 87918130
Telefax: (46) 87964780
Direktør: Jes Olsen

Hellgrundweg 109
Postfach 54 04 64
D-22504 Hamborg

land
Telefon: (49) 408488840
Telefax: (49) 40847198
Direktør: Jurgen Prelle

29, Schoolhouse Road
P.O: Box-6724 -

Somerset, N.J. 08875-6724
U.S.A.

Telefon: (1) 9085601220
Telefax: (1) 9085600029
Direktør: Peter Hahn

142 Lambton Quav
P.O. Box 9128 Te Aro
Wellington i
New Zealand

Telefon: (64) 44733330
Telefax: (64) 44734440
Direktør: Karen Pullar

Level 5, 34 Charles Street
Parramatta. N.S.W. 2150
Australien

Telefon: (61) 26358188
Telefax: (61) 26334021
BENTSEN TONS NED SULTNE:

4/6 Plac Trzech Krzvzv
101-499 Warszawa
Polen

Telefon: ere

Direktører:
FANGET AD BO TE EGE
IRS SE HET SIN]

37-39, rue J.-B. Charcot
F-92400 Courbevoie
Frankrig

Telefon: (33) 141880080
Telefax: (33) 143348519
Direktør: Jens Kofoed

 

Oticon Holding A/S - Strandvejen 58 - 2900 Hellerup - Danmark - Telefon 39 17 71 00 - Telefax 39 27 79 00