Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
DD Beretning og regnskab 1995
Ajs Zortt
vø
i . ERHVERS 3
COM ag es," MEAD 3. fyr
É SELSKABSSTYE EL SN
Fr RA nd hk
KA 5 JUN 1996
ib,
ED gs
rd ” 2 er tø 57
HEL Mal øge my st TT ” BØ
Tort: cc PELSE murer : > '
i ,
mg
i LD
6 i i,
MO Å
Dalhoff Larsen & Horneman A/S
Indhold:
Side
Virksomhedsgrundlag og sammenfatning for DLH-koncernen 1995 ..... 2
Hoved- og nøgletal for DLH-koncernen .......0000ureeeereernnee 3
Ledelsens årsberetning 1995 ......00eeeeesen eres net 4
Revisionspåtegning 2.220000eeeeeenenenekee seere reeks gene 13
Regnskabsberetning ....82000ueeeeneeknne enke ere rk kr ensnee 13
Resultatopgørelse ....22200ueeeeeeseeee enker seek knee 16
Balance 000 rens 17
Pengestrømsanalyse ...2000eeeeeeeee een ek ener e sneen 19
Anvendt regnskabspraksis ..22000eeeeneeeee nere eee ere nne 20
Noter til regnskab for koncern og moderselskabets .....0000reeernns 21
Bestyrelse og direktion .....22000eneeesee eee e skeer 29
VIRKSOMHEDSGRUNDLAG
at fremskaffe, bearbejde og sælge
træ og træbaserede produkter,
der opfylder kundernes behov,
til en fortjeneste, der sikrer
konkurrencedygtig forrentning
af den investerede kapital.
På trods af vanskelige
markedsforhold på væ-
sentiige produktområder,
opnåede DLH et tilfreds-
stillende resultat på 43,5
mio. kr. efter skat.
Det er det næstbedste re-
sultat i DLH's historie, idet
DLH i 1994 satte rekord
med 76 mio. kr. efter skat.
Egenkapitalen er forrentet
med 15,4% p.a. ogeri
1995 øget med 35 mio.
kr. til 301 mio. kr. Dermed
er egenkapitalen den
højeste siden DLH's start i
1908.
Soliditeten uændret 25%,
hvilket skal ses i lyset af,
at der er satset på en
strategisk udbygning af
forretningsgrundlaget for
hver af de tre forretnings
divisioner.
Der foreslåes et uændret
udbytte til aktionærerne
på 9%.
Omsætningen steg med
6,5% til 2,7 milliarder kr.
SAMMENFATNING FOR DLH-GRUPPEN 1995
International Division op-—
nåede et Deskedent re-
sultat på 7 mio. kr. i divi-
sionsbidrag grundet ulige—
vægt mellem udbud og
efterspørgsel.
Skandinavisk Division op-—
nåede et acceptabelt
resultat på 16 mio. kr. i
divisionsbidrag selvom
trælastmarkedet gik tilba—
ge.
Detaildivisionen opnåede
et flot resultat på 30 mio.
kr. i divisionsbidrag.
Der er fortsat afdæmpede
forventninger til den inter—
nationale hårdttræshandel
og det skandinaviske
trælastmarked, ligesom
det er vanskeligt at vur—
dere effekten af den hår-
de vinter for Detaildivisio—
nen.
Vi forventer derfor et re—
sultat i 1996, der ikke
bliver på helt samme
niveau som i 1995, da
indtjeningen i 1. halvår
1996 vil blive mindre end i
1. halvår 1995,
Hoved- og Nøgletal for DLH-koncernen
(i mio. kr.) 1995 1994 1993 1992 1991
Resultatopgørelse:
Nettoomsætning 2.675 2.511 1.849 1.854 1.891
Bruttoavance 382 359 271 231 193
Resultat af primær drift 86 111 65 24 (30)
I Finansielle poster netto 44 33 52 52 49
| Resultat af ordinær drift 42 78 13 (28) (79)
Resultat før skat 42 82 12 (41) (76)
Årets resultat 44 76 6 (42) (73)
Balance:
Aktiver:
Anlægsaktiver 258 201 153 160 172
Omsætningsaktiver 946 857 632 670 686
Aktiver i alt 1.204 1.058 785 830 858
Passiver:
Egenkapital 301 265 132 127 172
Hensættelser 4 5 0 2 2
Langfristet gæld 257 171 137 97 104
Kortfristet gæld 642 617 516 604 580
Passiver i alt 1.204 1.058 785 830 858
Årets investeringer i materielle
anlægsaktiver 49 34 16 14 21
Afskrivninger på anlægsaktiver 23 16 19 18 21
Antal medarbejdere pr. 31.12. 926 857 687 679 674
Nøgletal:
Bruttoavance i % af |
nettoomsætning 14,3% 14,3% 14,7% 12,5% 10,2%
Forrentning af egenkapital 0 15,4% 36,4% i 5,6% -— i —
1 Soliditet :— 25,0% 25,0% |; 16,9% : 15,3% ; 20,1%
(Indre værdi (pr. 100 kr.) | 253 | 228 i 156 ; 150 i 202
Ændring af regnskabspraksis:
Omregning af resultatopgørelser for udenlandske virksomheder er fra 1995 foretaget til gen-
nemsnitskurser, hvor omregningen tidligere er foretaget til ultimokurser. Fra 1995 er goodwill
aktiveret og afskrevet over den forventede økonomiske levetid, hvor goodwill tidligere er straks-—
afskrevet over egenkapitalen. Sammenligningstallene for 1994 er korrigeret, medens hoved-— og
nøgletal for 1991—1993 ikke er ændret.
Definition:
Forrentning af egenkapital: Ordinært resultat efter skat i forhold til gennemsnit af egenkapital
primo og ultimo.
Ledelsens årsberetning 1995
Virksomhedsgrundlag og
strategi:
Aktivitetsområde:
DLH-Gruppen er en international
markedsorienteret virksomhed, der
handler med træ og træbaserede
produkter.
Hovedaktiviteterne er international
handel, import, forædling og di-
stribution af træ i Skandinavien
samt tømmerhandelsvirksomhed i
Danmark.
Ejerforhold:
Moderselskabet Dalhoff Larsen &
Horneman A/S er børsnoteret på
Københavns Fondsbørs. Selskabets
hovedaktionær er DLH-FONDEN
med en kapitalandel på 31% og en
stemmeandel på 71%. Endvidere er
der følgende aktionærgrupper med
kapitalandel nævnt i parentes: Ellen
og Knud Dalhoff Larsens Fond
(9%), familiemedlemmer til selska-
bets oprindelige stiftere (20%),
institutionelle investorer (19%),
andre navnenoterede aktionærer
(6%) og unoterede aktionærer (15—
%).
Organisation:
DLH-Gruppen er organiseret med
en koncernledelse og tre forret-
ningsdivisioner, henholdsvis inter—
national Division, Skandinavisk
Division og Detaildivision. Hertil
kommer Business Development
Division og Økonomidivision, som
er fælles for hele DLH-Gruppen.
Koncernledelsen omfatter koncern-
chefen og divisionschefen for hver
af de nævnte divisioner.
i koncernen var der pr. 31.12.1995
beskæftiget 926 medarbejdere.
De tre forretningsdivisioner er orga-
niseret i datterselskaber af Dalhoff
Larsen & Horneman A/S.
Historisk udvikling:
Virksomheden har øksisteret siden
1908 og blev børsnoteret i 1986.
Udviklingen har været præget af en
fortsat udbygning af forretnings
grundlaget. Virksomheden har be-
væget sig både nærmere skovfæld-—
ningen og nærmere slutbrugeren,
og dækker nu alle hovedprodukt-
grupperne trælast, plader, hårdttræ
og finér i forskellige forarbejdnings-
grader. Virksomheden opererer i
dag på hele verdensmarkedet og er
den største af sin art i den inter-
nationale træhandel. | Danmark er
DLH den næststørste træhandels-
virksomhed inden for import og dis-
tribution af træ. Detaildivisionen, der
består af tømmerhandelsvirksom-—
heder i Danmark, er den trediestør-
ste tømmerhandelskæde i Dan-
mark.
Mål og strategier:
DLH-Gruppens mål er at udvikle
alle tre hovedforretningsområder -
for derigennem at reducere sin
konjunkturfølsomhed. Udviklingen
skal ske ved såvel organisk vækst
som ved opkøb og nyetableringer.
Detaildivisionen ønskes udvidet til
markeder uden for Danmark, hvor
oparbejdet know-how på hjemme-
markedet kan udnyttes.
Strategien er ekspansiv, men af-
stemt med de finansielle ressour—
cer. Det er den overordnede strate-—
gi at styrke soliditeten år for år til et
niveau, der giver den nødvendige
handlefrihed til fortsat ekspansion.
Ud over kapital! er dygtige medar-
bøejdere den mest afgørende faktor
for fortsat udvikling. Det er derfor
strategien at fastholde og tiltrække
træbranchens bedste medarbejdere.
I den forbindelse vil den igangvær—-
ende elevpolitik blive videreført med
ansættelse af talentfulde handels-
elever, som kan udvikles til frem-
tidens DLH'ere.
Til koncernens mål og strategi
hører endvidere:
=x At drive forædlings- og bear-
bejdningsaktiviteter, hvor dette
kan understøtte og fremme
handelen med træ.
=£ At identificere og udvikle nye
forsyningskilder, nye produkt-
områder og nye afsætningskana-
ler for træ og træbaserede pro-—
dukter.
£ At hensynet til miljøet tilgode-
ses | alle led fra skov til for—
bruger.
x At udbetale et årligt udbytte til
aktionærerne.
Styrke og udviklingsmuligheder:
Gruppens styrke er det brede for-
retningsgrundlag og den særlige
kompetence, som er opbygget
igennem mange års virke i hande-
len med træ, såvel nationalt som
internationalt. Der er fortsat store
udviklingsmuligheder i kraft af grup-
pens brede berøringsflade og ba-
sisproduktet træ's uovertruffenhed
både for så vidt angår kvalitet og
miljø.
Markedsforhold:
Den internationale handel er DLH's
særlige kompetence. Halvdelen af
gruppens omsætning er handel
uden for Danmark.
International Division har et unikt
forretningskoncept, som internatio-—
4
nal handelsformidler mellem træ-
producerende og træforbrugende
lande. Forsyningerne fremskaffes
ofte fra lande og leverandører, som
er ukendte og usikre for kunderne.
Leverandørerne opnår eksport til
verdensmarkedet gennem Interna-—
tional Divisions vidt forgrenede
salgsorganisation.
International Divisions specialviden
er det lokalkendskab, som forret-
ningspartnerne ikke har. DLH's
ekspertise, størrelse og renommé
betyder, at såvel leverandører som
kunder har tillid til, at indgåede
aftaler opfyldes. Markedet er glo-
balt. Vægten i enkeltmarkederne
kan svinge fra år til år. Det kræver
en fleksibel og mobil organisation
og bemanding.
Forsyningerne skaffes primært fra
Sydamerika og Afrika, men Østeu-
ropa får stigende betydning.
Salgsmarkederne er primært Euro-
pa, med England og Frankrig som
de største enkeltmarkeder. Uden for
Europa er Fjernøsten, USA og Mel-
lemøsten de største markeder.
Konkurrencevilkårene er præget af
stor konjunkturfølsomhed med hyp-
pige svingninger i udbuds- og ef-
terspørgselsvilkårene med hertil
hørende prissvingninger. Handelen
er baseret på USD og FFR som
hovedvalutaer. Prisdannelsen på
hovedparten af produkterne og
markederne er ganske effektiv, og
der eksisterer således markedspris—
niveauer, som alle udbydere må re-
spektere.
DLH's andel af verdenshandelen
med træ generelt er beskeden, men
inden for specifikke produktområder
fra specielt Afrika og Sydamerika
har DLH en ledende position. DLH's
rolle er som formidler af den inter-
nationale kontakt mellem producent
og forbruger. DLH arbejder på at
udvikle sin position til af være den
ledende formidler inden for en bre-
dere række af produkter.
Skandinavisk Division er importør
og distributør af træ til det skandi-
naviske marked. 86% af omsæt-
ningen sker i Danmark.
Produkterne er trælast, plader,
hårdttræ og finér.
Trælast leveres primært fra Finland
og Sverige, medens plader fortrins-
vis leveres fra Østeuropa, Fjern-
østen, USA og Brasilien. Hårdttræ
leveres fra Afrika, Brasilien, Fjern-
østen, Nordamerika og Østeuropa.
Finer leveres fortrinsvis fra Afrika
men også fra Nordamerika, Europa
og Fjernøsten.
Kunderne er hovedsageligt tøm-
merhandeler og den træforbrugen-
de industri.
Skandinavisk Division har inden for
trælast og plader en hovedkonkur-
rent - der opererer med samme
struktur, Andre aktører på markedet
er direkte salg fra producenter og
en række mindre agenter. Sidst-
nævnte er ikke lagerførende eller
kreditgivende, og er alene handels-
formidlere mellem savværk og kun-
de.
På markedet for hårdttræ og finér
har Skandinavisk Division en særlig
stærk position.
Detaildivisionen bestod i 1995 af
13 tømmerhandelsvirksomheder
med 12 i Danmark og 1 i Grøniand.
Den enkelte tømmeørhandelsvirk -
somhed betjener det lokale marked
med trælast og bygningsartikler.
Kunderne er primært håndværkere,
entreprenører, institutioner og den
mindre industri. I fem af tømmer-
handelsvirksomhederne er der byg-
gemarkeder, som også henvender
sig til private forbrugere og det
voksende gør-det-selv-marked.
Den enkelte tømmerhandelsvirk-
somhed markedsfører sig selv-
stændigt med eget navn og inte-
grerer sig i det lokale samfund.
Markedsforholdene er kendetegnet
ved et meget stort antal lokale ud-
bydere, der for hovedpartens ved-
kommende er tilsluttet en af de to
indkøbsforeninger.
DLH-Gruppens udvikling i
1995:
Årets resultat:
Årets resuitat efter skat blev på
43,5 mio. kr. og er det næststørste
resultat i DLH's historie. | 1994 blev
resultatet efter skat 76 mio. kr.
Årets resultat svarer til forvent-
ningerne, som blev offentliggjort i
forbindelse med halvårsregnskabet.
Omsætningen blev på 2,7 mia.
kroner og steg med 6,5% i forhold
til året før. Fremgangen kan for—
klares alene med tilkøbte virksom-—
heder, men dækker også over for-
skydninger imellem de enkelte mar-
keder, hvor der på nogle markeder
er opnået fremgang, medens der på
andre markeder er tale om tilba-
gegang.
50% af omsætningen var handel
uden for Danmark, medens andesleri
i 1994 var 53%. Ændringen skyldes
tilkøbte virksomheder, som primært
er hjemmemarkedsorienterede.
Bruttoavancen blev på 14,3% af
omsætningen, hvilket er uændret
fra sidste år.
Omkostningerne steg med 48 Mio.
kr., hvoraf tilkøbte virksomheder
indgår med 42 mio. kr. På sam-
menlignelig basis steg omkostnin-
gerne med 2% i forhold til året før.
Finansieringsomkostningerne
netto steg med 11 mio. kr. Dette
skyldes tilkøb af virksomheder, an-
lægsinvesteringer og større kapi-
talbinding i varebeholdninger. End-
videre var finansleringsomkostnin-
gerne i 1994 begunstiget af en
kursgevinst på 4 mio, kr. i forbin-
delse mød kunvedaing af prigrl-
tetsgæld. Generelt har det gen-
nemsnitlige renteniveau været la-—
vere i 1995 end året før, ligesom
det er lykkedes at forbedre lånebe-.
tingelserne.
Årets skat er netto en indtægt på
1,2 mio. kr. og en forbedring på 7,2
mio, kr. fra året før. Dette forklares
med en reduceret indtjening i de
udeniandske datterselskaber samt
indtægtsføring af udskudt skat med
2,7 mio. kr. som et resultat af inte-
grationen af det tidligere Walter
Jessen & Co. A/S i DLH-Gruppen.
Moderselskabet er i Danmark sam-
beskattet med hovedparten af dat-
terselskaberne. På grund af fortsat
betydelige, oparbejdede skatte-—
mæssige underskud fremkommer
ikke skat til betaling i moderselska-—
bet, ligesom underskuddene kan
fremføres til modregning i fremtidige
overskud.
Balance:
DLH-Gruppens samlede aktiver er
ved årets udgang på 1,2 mia. kr.,
hvilket er 146 mio. kr. mere end
året før,
Tilkøbte virksomheder i 1995 indgår
i balancen pr. 31.12.1995 med 83
mio. kr., og der er herudover fore-—
taget anlægsinvesteringer for 49
mio, kr.
Anlægsinvesteringerne omfatter
opførelse af en ovntørringsvirksom—
hed og et finér-fugeri i Polen, som
afsluttes i begyndelsen af 1996.
Investeringen | 1995 er på 17 mio.
kr, og den samlede investering vil
beløbe sig til 32 mio. kr.
Endvidere er der investeret for 4
mio. kr. | saigscentret i Gadstrup i
forbindelse med færdiggørelsen af
de bygningsmæssige rammer for
udflytning af salgsafdelingerne for
trælast og hårdttræ fra hovedkon-
toret i Taastrup. Udflytningen blev
gennerdaort pr. 1. april 1995.
1 EDB-udstyr og programmel er der
i 1995 investeret for 5 mio. kr.
Endelig er der foretaget udskiftning
og fornyelse af driftsmidler og la-
gerfaciliteter m.v.
I anlægsaktiverne indgår frigjorte
ejendomme, som er sat til salg, til
en bogført værdi på 9 mio. kr. Den
offentlige ejendomsvurdering er på
18 mio, kr.
Egenkapitalen pr. 31.12.1995 er
på 301 mio. kr. efter afsat udbytte
for 1995 på 11 mio. kr. svarende til
et udbytte på uændret 9%.
Egenkapitalen er herefter forøget
med 35 mio, kr. i 1995 og er der-
med den højeste i DLH-Gruppens
historie.
i 1995 er egenkapitalen | gennem-
snit forrentet med 15,4% p.a.
Soliditeten er uændret på 25%,
Dette ska! ses i lyset af, at der i
1995 er satset på den strategiske
udbygning af forretningsgrundlaget
for de tre divisioner frem for på den
forøgelse af soliditeten, som også
er øn del af den overordnede stra-—
tegi.
Finansielle forhold:
Den afgørende styrkelse af DLH's
finansielle forhold, som fandt sted i
1994, er videreført i 1995, hvilket
bl.a. har betydet, at factoring-ar-
rangementet for debitorer i DLH A/S
og DLH Nordisk A/S er afviklet, og
DLH finans a/s har ophørt sin virk
somhed.
Prioritetsgælden i ejendomme er i
slutningen af året for hovedpartens
vedkommende konverteret fra nom.
10% forrentede obligationslån til
kontantlån (8%). Ligeledes er løbe-
tiden forlænget og opbelåning har
fundet sted.
Anlægsinvesteringen i produktions
virksomheden i Polen finansieres
for 49 procents vedkommende af
Investeringstonden for Østlandene
(IØ).
Finansleringsstrukturen er yderli-
gere forbedret i 1995, Egenkapital,
hensættelser og langfristet gæld
udgør 47% af balancesummen,
hvor andelen for et år siden var
42%. DLH's rentefølsomhed over
for rentestigninger er dermed blevet
mindre.
De finansielle rammer er blevet
aftalt under hensyntagen til de
planlagte aktiviteter i 1996 og likvi—
ditetsreserverne i form af uudnyttet
bankkredit er på et tilfredsstillende
niveau.
Forretningsområderne:
De tre hovedforretningsområder har
klaret sig forskafligt i 1905
international Division har været
underkastet vanskelige markedsfor-
hold med en markant lavere valuta-
kurs på USD (som er hovedvaluta-
en) i størstedelen af året samtidig
med en radikal ændring af den
indenlandske økonomi i Brasilien,
som er divisionens største forsy—
ningsområde. Sidstnævnte har
betydet lokale omkostningsstignin-
ger på ca. 60% på årsbasis. Dette
påvirkede negativt på et tidspunkt,
hvor udbuddet af træ på det inter—
nationale marked var vendt til at
være større end efterspørgslen. Der
var således ingen mulighed for at få
dækning for omkostningsstigninger-—
ne.
International Division har derfor kun
opnået et beskedent resultat på 7
mio. kr. i divisionsbidrag. Dette er
en tilbagegang fra året før på 44
mio. kr.
Skandinavisk Division opnåede et
acceptabelt resultat på 16 mio. kr. i
divisionsbidrag, hvilket er en tilba-—
gegang på 4 mio. kr. fra året før.
Tilbagegangen skyldes et negativt
marked for trærast. Året før var
trælastmarkedet ekstraordinært
godt med stærkt stigende efter-
spørgsel, store prisstigninger og
lageropbygning hos kunderne. i
1995 reagerede markedet med
faldende priser, afventende og fal-
dende efterspørgsel! forstærket af
reducerede varelagre hos kunder-
ne. Hertil kom valutauro med mar-
kant faldende SEK, som er hoved-
valutaen for Skandinavisk Divisions
handel med trælast.
DLH Finér A/S, som blev etableret
pr. 1.7.1995, har som forudset ikke
kunnet præstere et positivt resultat i
sit første halvår og har reduceret
divisionens resultat med 3 mio. kr.
Under de givne omstændigheder
har Skandinavisk Division onnået et
acceptabelt resultat i 1995.
Detaildivisionen har for alle virk
somheder præsteret stor fremgang i
1995. Divisionsbidraget blev på 30
mio. kr., hvilket er 12 mio. kr. bedre
end året før og det bedste resultat i
denne division nogensinde.
Forventningerne til 1996:
For international Division vur-—
deres, at markedet fortsat vil være
afdæmpet med en svag efterspørg-
sel. Der forventes imidlertid et bed-
re resultat i 1996 end i 1995. Dette
baseres på de strategiske tiltag,
som er gennemført i 1995 og for-
ventning om en mere stabil økono-
misk udvikling i Brasilien.
For Skandinavisk Division forven-
tes et samlet resultat, der bliver
mindre end i 1995. Dette skyldes
den negative markedsudvikling på
trælast, som forstærkedes i løbet af
hele 1995 og forventes at fortsætte
i 1. halvår 1996, så der for hele året
forventes et mindre resultat end i
1995. For de øvrige produktgrup-
por, plader, hårdttræ og finér, for-
ssartnm mk okabilt ma nå rmivani!
ventes et stabilt marked på niveau
med 1995.
Kundegruppen tømmerhandeler i
Danmark er i et vist omfang nega-
tivt stemt over for DLH-Gruppen.
Dette er en følge af en uventet og
misvisende presseomtale i forbind-
else med en bestyrelsesbeslutning
om åbning af nye mindre bygge-
markeder i Danmark med henblik
på at erhverve erfaring til en større
sålsning på markederne i Øsieu-
ropa. Denne negative stemning vil
blive imødegået ved at skærpe
konkurrenceevnen, men der må
forventes en omsætningstilbage-
gang og mindre indtjening på salget
til tømmerhandelere.
Samiet for Skandinavisk Division
forventes derfor et noget mindre
resultat i 1996 end året før.
I Detalldivisionen forventes en
omsætning på samme høje niveau
som i 1995 og en rimelig resultat—
fremgang bl.a. i kraft af overtagel-
sen af A/S Kr. Præstegaards Tøm-
merhandel pr. 1.7.1995.
Åbningen af op til 8 nye mindre
byggemarkeder i Danmark og 3 i
Polen i løbet af 1996 forventes ikke
at give et positivt resultat | startåret
1996.
Samlet forventes Detaildivisionen at
give et resuitat i 1996 på et niveau,
som er mindre end det høje niveau,
som blev opnået i 1995.
For DLH-Gruppen forventes et
samiet resultat på ikke helt sam-
me niveau som i 1995, da ind-
tjeningen I 1. halvår 1996 vil blive
mindre end i 1. halvår 1995,
Forretningsområderne:
International Division:
Hovedtal:
Io mio. kr. 1995 1994
Omsætning 1.151 1.140
Primært resultat 31 69
Divisionsbidrag 7 51
Gennemsnitlig investeret kapital 382 306
Forrentning 8% 23%
Divisionsbidrag er resultatet efter direkte henførbare omkostninger og renter, men før skat. Forrentning er primært resultat i procent af gennemsnitlig investeret
kapital.
Året forløb utilfredsstillende som
følge af en ændret markedssitua-
tion, som startede i efteråret 1994
og forstærkedes i løbet af 1995.
Markedet vendte fra sælgers til
købers marked.
Omsætningen steg med 11 mio. kr.
i forhold til året før, men dette
dækker over en stor stigning i sal-—
get til Fjernøsten fra Brasilien, me-
dens den øvrige omsætning gik tii—
bage i forhold til året før.
Det stærkt voksende marked i
Fjernøsten kompenserede således
for omsætningstilbagegangen på de
øvrige markeder, men ikke indtje—
ningsmæssigt. Den ændrede mar-
kedssituartion med stigende udbud
og faldende efterspørgsel har ikke
blot betydet mindre omsætning på
de traditionelle markeder, men også
lavere marginaler.
De særligt vanskelige forhold, som
forsyningsaktiviteterne i Brasilien
har været underlagt, er tidligere 0-
mtalt. Dette har også været stærkt
medvirkende til tilbagegangen i In-
ternational Divisions resultat. Det
forventes, at vilkårerne i Brasilien i
1996 bliver mere normale, og at det
igen bliver muligt at gennemføre en
lønsom handel herfra.
I det forløbne år er der gennemført
en række strategiske tlitag, som
på kort sigt belaster divisionens re—
sultat, og som først vil have effekt
på indtjeningen i 1996 og frem.
Således blev et nyt tørreovnsanlæg
i Brasilien taget i brug i begyndel-
sen af året. | Polen er opført en
tørreovnsvirksomhed, der netop er
taget i brug i dette forår. Der er
etableret nyt indkøbskontor i Bolivia
og i Indonesien. Endvidere skal
nævnes, at medarbejderstaben er
udvidet til styrkeise af markedsbo-—
arbejdningen.
Udbygningen af Østeuropa som
det tredie store forsyningsområde
er yderligere forstærket i 1995. Det
er imidlertid Skandinavisk Division,
som aftager hovedparten af forsy—
ningerne herfra og dermed også får
gavn af indtjeningen på denne han-
del.
Samlet har International! Division
haft et særligt vanskeligt år 1 1995
efter meget flotte resultater i de to
foregående år.
Strategien er fortsat at udvikle divi-
sionens kompetence i den interna-
tionale træhandel. Der arbejdes på
at minimere divisionens store kon-
junkturfølsomhed.
International Division er under
fortsat udvikling og er godt ru-
stet til at møde konkurrencen i
den internationale handel med
træ.
Skandinavisk Division:
Hovedtal:
SEE
I mio. kr. 1995 1994
| Omsætning 943 908
Primært resultat 29 34
Divisionsbidrag 16 20
Gennemsnitlig investeret kapital 218 177
Forrentning 13% 19%
i Divistonsbidrag er resultatet efter direkte henførbare omkostninger og renter, men før skat. Forrentning er primært resultat i procent af gennemsnitlig investeret
i kapital,
I Omsætningen blev på 943 mio. kr.,
| hvilket er 4% mere end året før og
| skyldes opkøb af virksomheder. På
sammenlignelig basis blev omsæt-
| ningen 7% mindre end i 1994,
| Efter de ekstraordinært gode mar-
| Keasfornoid for trælast i 1594 faidi
| omsætningen | 1995 med 20% i
| forhold til året før. Tilbagegangen
skyldes primært prisfald, inkl. faldet
i valutakursen på SEK, men
mængdemæssigt var der også tale
om en nedgang.
De øvrige varegrupper, plader,
hårdttræ og finér, havde en frem-
gang i omsætningen på samlet 7%
på sammenlignelig basis.
Langt hovedparten af divisionens
omsætning (86%) afsættes på det
danske marked.
Omsætningen sker igennem tre
hovedkanaler: Tømmerhandelere i
Danmark, Industrikunder i Danmark
og salg til øvrige Skandinavien.
50% af omsætningen i 1995 blev
afsat til tømmerhandelere i Dan-
mark, Eftør sammenlægningen med
Walter Jessen & Co. A/S pr. 1.7.
1994 er salgsandelen til industrien i
Danmark blevet større og var i
1995 på 36%.
Divisionen er organiseret i tre
salgscentre henholdsvis i Gadstrup,
Hedensted og i Hørning med cen-
tral indkøbsfunktion for trælast og
for plader. Salgscentrene varetager
kontakten til kunderne og foretager
varedistribution og forarbejdning.
Varedistributionen sker fra salgs-
centrenes egne lagre eller nærlig-
gende havne eller direkte fra le—
verandør til kunden.
Forarbejdningsvirksomheden vin
fatter trykimprægnering, ovntørring,
savning, høvling samt opskæring og
pudsning af plader.
Ligeledes foretages der en del for—
arbejdning hos underleverandører.
Forarbejdningsvirksomheden har
stigende betydning for handelen
med træ og er med til at differenti—
ere DLH i markedet.
Divisionens bruttoavanceprocent er
på samme gennemsnitlige niveau
som året før. Dette dækker dog
over et mix med lidt lavere avan-
ceprocent på trælast og forbedret
avanceprocent på plader og hårdt-
træ.
Omkostningerne inkl. renter er til-
passet den mindre omsætning.
Nye tiltag I 1995 har først og frem-
mest været overtagelsen pr. 1.7.
1995 af aktiviteterne i finérvirksom-—
heden DFC i Silkeborg. DLH-Grup-
pen har nu en stærk position på
markedet for finér. Finérvirksom-
heden er udskilt i en selvstændig
forretningsenhed i datterselskabet
DLH Finér A/S. Finérvirksomheden
har hovedkontor i salgscentret i
Hørning og har pr. nytår flyttet sin
forarbejdningsvirksomhed for fug-
ning af finér til Polen i samme loka-
litet som International Divisions nye
ovntørringsvirksomhed i Karlino.
Som forudset har den nye finérvirk-
somhed ikke kunnet præstere et
positivt resuitat I sit forste halvår på
grund af etableringsomkostninger,
og fordi forarbejdningsvirksomheden
først er i drift i Polen i løbet af 1.
halvår 1996. Finérvirksomheden har
reduceret resultatet for Skandina-
visk Division i 1995 med et beløb
på 3 mio. kr.
Et andet tiltag i 1995 har været
udbygning af ovntørringsanlægget i
salgscentret i Hørning. Anlægget er
taget i brug i efteråret 1995.
Endelig er Skandinavisk Division
blevet yderligere styrket igennem
udbygningen af forsyningsvirksom-—
heden i Østeuropa, som Internatio-
nal Division har videreført i 1995.
Skandinavisk Division er storaftager
af forsyningerne fra Østeuropa.
Samlet må det opnåede resultat i
1995 i Skandinavisk Division
vurderes som værende accepta-
belt, når der tages hensyn til
tilbagegangen på trælastmarke-
det efter boomet i 1994 og frem-
tidsinvesteringen i finérvirksom-
heden, som har betydet en-
gangsomkostninger I 1995.
Detaildivisionen:
Hovedtal:
1 mio. kr.
Omsætning
Primært resultat
Divisionsbidrag
Gennemsnitlig investeret kapital
Forrentning
1995
672
31
30
168
19%
1994
533
19
18
149
13%
Divisionsbidrag er resultatet efter direkte henførbare omkostninger og renter, men før skat. Forrentning er primært resultat i procent af gennemsnitlig investeret
kapital,
Omsætningen i 1995 blev på 672
mio, kr., hvilket er 26% mere end
året før. Fremgangen skyldes stort
set tilkøbte virksomheder. Året før
var omsætningsfremgangen på
salmiitreriigneiig basis på heie 27%,
hvorfor omsætningen i 1995 har
ligget på et tilfredsstillende højt
niveau.
Resultatet blev som tidligere nævnt
et divisionsbidrag på 30 mio. kr.,
hvilket er 12 mio. kr. mere end i
1994,
Fremgangen skyldes bedre avancer
og en beskeden omkostningsstig-
ning samt lavere renteomkostnin—
ger. Bl.a. er hensættelser og tab på
debitorer mindre end året før.
Der har været resultatmæssig
fremgang hos alle tømmerhandels-
virksomheder i divisionen. Særlig
stor fremgang har Christiansen &
Nielsen, Tømmerhandel A/S i Aal-
borg.
Af nye tiltag skal her fremhæves
købet af A/S Kr. Præstegaards
Tømmerhandel, som ud over sine
tre tømmerhandelsvirksomheder i
Grindsted, Billund og Oksbøl også
har tilført tre veldrevne byggemar-
keder, som udgør ca. 40% af virk-
somhedens omsætning med salg til
håndværkere og det voksende gør-
det-selv-marked.
Detaildivisionen har herudover byg-
gemarked i Vinderup og i Lunder-
skov.
Pr. 1.1.1996 er byggemarkedet i
Lunderskov overført fra søstersel-
skabet Skodborg Trælasthandel A/S
til A/S Kr. Præstegaards Tømmer-
handel og vil blive markedsført efter
samme koncept som i Grindsted,
Billund og Oksbøl.
Et andet tiltag er, at Detaildivisio—
nens tømmerhandelsvirksomheder
med virkning fra 1.1.1996 alle er
blevet tilknyttet indkøbsforeningen
Dendek. Herigennem er der opnået
forbedrede vilkår.
Hidtil har nogle af Detaildivisionens
virksomheder været tilsluttet Den-
dek, medens andre har været med-
lem af Ditas.
Ditas insisterede imidiertid på, at
alle OLH's tømmerhandelsvirksom-—
heder skulle være medlem af Ditas.
Der blev forhandlet om vilkårene
ved samlet tilslutning med både
Dendek og Ditas, og resultatet blev,
at de bedste vilkår blev opnået hos
Dendek.
Forhandlingerne blev imidlertid i
den afgørende fase forstyrret af, at
der i pressen blev skrevet om ikke
vedtagne beslutninger i forbindelse
med planer om lancering af en
byggemarkedskæde i Danmark og i
Østeuropa. Oplysningerne i presse-
omtalen var forkerte og misvisende,
ug de skåbte uro | branchen. DB8—
styrelsen har truffet beslutning om i
1996 at åbne 4-8 byggemarkeder i
Danmark og 3 byggemarkeder i
Polen.
Beslutningen om det nye bygge-
markedskoncept, der markedsføres
under navnet Woody, er et led i
strategien om at udvide Detaildivi—
sionen til markeder uden for Dan-
mark, hvor oparbejdet know-how
på hjemmemarkedet kan udnyttes.
I introduktionsfasen placeres Woo0o-
dy under A/S Kr. Præstegaards
Tømmerhandel, hvor konceptet
idémæssigt er udviklet. Ledelsen i
A/S Kr, Præstegaards Tømmerhan-
del er ansvarlig for introduktionen i
Danmark, medens Business Deve-
lopment Division er ansvarlig for
introduktionen og overførelsen af
konceptet til Østeuropa.
Woody henvender sig til håndvær-
kere og "professionelle" gør-det-
selv-forbrugere. Der er tale om
mindre byggemarkeder, som har et
snævert og hurtigt omsætteligt sor—
timent af kvalitetsprodukter til kon
10
kurrencedygtige priser. Åbnings-
tider & utraditionel,
Hovedsigtet med de nye bygge-
markeder er Østeuropa, men da der
er talg om et nyt koncept blev det
besluttet at starte med nogle få
butikker | Danmark for afprøvning af
konceptet, hvilket skulle efterfølges
af en hurtig, men forsigtig start i
Polen. Afhængig af de indhøstede
erfaringer vil der senere blive truffet
beslutning om den videre satsning i
Polen og efterfølgende i andre Øst-
europæiske lande.
Konceptet er mindre kapitalkræven-
de end traditionel tømmerhandels-—
virksomhed. Konjunkturfølsomhe-
den er ligeledes mindre end i såvel
International som Skandinavisk
Divisions virksomhedsområde. Det
giver mulighed for at ekspandere
inden for et vækstområde som
teuropa, hvor der er et stort og
stigende behov for træ og andre
bygningsartikler til forbedring af
boligstandarden.
På nuværende tidspunkt er der
åbnet butikker i Esbjerg, Sønder-
borg, Vejle og Viborg og fastlagt en
kommende åbning i Holstebro. I
Polen åbnes der to butikker i løbet
af forsommeren i henholdsvis Gdy-
nia og Torun.
Forventningerne til resultatet for
1996 i Detaildivisionen:
Detaildivisionen forventes også i
1996 at præstere et tilfredsstillende
resultat. Markedet er positivt med
stor aktivitet hos håndværksvirk-
somhederne ligesom det lave ren-
teniveau forventes at understøtte
byggeaktiviteten.
Den hårde vinter har imidlertid
dæmpet aktiviteten hos bygnings-
håndværkerne i årets første måne-
der. Det er vanskeligt at vurdere,
om det helt lykkes at indhente det
mistede salg, nu hvor frosten ende-
lig er gået af jorden.
ÅJS Kr. Prøsolegaards Turner
del indgik i 1995 kun i andet halvår,
og vil i 1996 bidrage med et helt
års resultat.
Til gengæld vil det nye byggemar-
kedskoncept Woody på grund af
startomkostningerne ikke bidrage
med et positivt resultat i 1996.
11
Ejerforhold:
Aktionærer, der pr. 1. april 1996 har
anmeldt at eje 5% eller mere af
aktierne i moderselskabet Dalhoff
Larsen & Horneman A/S er:
£ DLH-FONDEN, H.C. Andersens
Boulevard 37, 1553 København V
x Ellen & Knud Dalhoff Larsen's
Fond, Amaliegade 42, 1256 Kø-
benhavn K
i Holck Andersen
g
/ (formand)
OG Teds
Ole Fuhr Pedersen
x Arbejdsmarkedets Tillægspension,
ATP-huset, Kongens Vænge 8,
3400 Hillerød
+ Direktør John Horneman, Krat-
husvej 9, 2920 Charlottenlund
x Friherreinde Lykke von Schwerin,
Skarhult Slot, Skarhult, S-141 00
Eståv, Sverige.
Høje Taastrup, den 11. april 1996
DIREKTION:
OL Mres/
Henning Dyremose
BESTYRELSE:
Disponering af årets resul-
tat:
Moderselskabets resultat for 1995
er på 43.542 t.kr.
Bestyrelsen indstiller til generalfor-
samlingen, at der for 1995 udbe-
tales et udbytte på 9% af aktiekapi-
talen svarende til 10.709 t.kr., og at
årets resultat herudover overføres
til reserverne.
mu
Torben Grønvald
12
REVISIONSPÅTEGNING
Vi har revideret årsregnskabet og koncern-
regnskabet for 1995 for Dalhoff Larsen & Hor-
neman A/S. Revisionen er udført i overens-—
stemmelse med almindeligt anerkendte revi-
sionsprincipper og har omfattet de revisions-
handlinger, som vi har anset for nødvendige.
KPMG C. 2
Jørgen bilen Laursen
Statsaut. revisor
København, den 11. april 1996
/
" Statsaut. revisor
Regnskabsberetning 1995
Regnskaberne for moderselskabet og koncer-
nen er aflagt i overensstemmelse med lovgiv-
ningens og vedtægternes krav til regnskabsaf-
læggelse og giver efter vor opfattelse et retvi—
sende billede af aktiver og passiver, den øko-
nomiske stilling samt resultatet.
ERIK LUND
”statsaut. ravisor
Generelt:
Årsregnskabet og koncernregnska-
bet er aflagt efter bestemmelserne i
Årsregnskabsloven og de af Kø-
benhavns Fondsbørs fastlagte ret-
ningslinier for regnskabsaflæggelse
i børsnoterede selskaber, herunder
danske regnskabsvejledninger.
Ændring af regnskabspraksis:
Koncernens og moderselskabets
årsregnskab for 1995 er på to om-
råder aflagt efter en ændret regn-
skabspraksis:
- omregning af resultatopgørelser
for udenlandske virksomheder
- goodwill ved køb af virk-
somheder
Ændringerne er gennemført med
henvisning til udviklingen i såvel
dansk som international regnskabs-
praksis.
Sammenligningstallene for 1994 er
korrigeret i overensstemmelse med
den ændrede praksis. Hoved- og
nøgletal for 1993 og tidligere år er
ikke ændret.
Anvendt regnskabspraksis iøvrigt er
uændret og hovedprincipperne er
omtait på side xx.
Omregningen af udenlandske
datterselskabers resultatopgørel-
se vil for 1995 og fremover ske til
vøjede gennemsnitskurser, Tidligere
er der anvendt valutakursen ved
udgangen af regnskabsåret.
Ændringen sker | overensstemmel-—
se mød regnskabsvejledning nr. 9
om valutaomregning. Balancens
poster omregnes fortsat til valuta
kurserne ved udgangen af regn-
skabsåret.
Koncernens regnskabspraksis for
valutaomregning iøvrigt er allerede i
overensstemmele med vøjlednin-
gen, og der er ikke sket ændringer
heri.
Praksisændringen har alene betyd-
ning for resultatopgørelsens
poster, og resultatet for 1995 er
237 t.kr. mindre end efter den hidti-
dige regnskabspraksis.
Goodwill ved køb af virksomhe-
der er hidtil blevet afskrevet fuldt ud
over egenkapitalen i købs-året.
Med virkning fra 1. januar 1995 vil
købt goodwill og merværdi (kon-
cern-goodwill) ved køb af datter-
virksomheder blive aktiveret og
afskrevet over den forventede øko-
nomiske levetid.
13
Praksisændringen er begrundet
med, at DLH-koncernen nar ændret
strategi til at være mere ekspansiv
ved såvel organisk vækst som ved
køb af virksomheder. Der forventes
et stigende antal virksomhedskøb i
de kommende år.
Afskrivningsperioden vil blive fastsat
ved en konkret vurdering af den
enkelte virksomheds fremtidige
indtjening, dog maksimalt over 20
år.
Ved køb i 1995 af nedennævnte
virksomheder — aktierne i A/S Kr.
Præstegaards Tømmerhandel og
aktiviteterne i Dansk Finer Center —
er opgjort en goodwill på 12,5 mio.
kr. Disse virksomhedskøb er led i
den fastlagte langsigtede strategi
for koncernen og afskrivningsperio—
den er fastsat til 10 år
I forbindelse med praksisændringen
er der foretaget vurdering af de
foretagne virksomhedskøb i perio—
den 1991 - 1994. Goodwill-vær-
dien for disse virksomheder med
fradrag af de fastlagte afskrivninger
er pr. 1. januar 1995 opgjort til
5.038 t.kr.
I forhold til det hidtidige princip har
praksisændringen reduceret resul-
tatet for 1995 med 1.161 t.kr., me-
dens egenkapitalen er forøget med
16.351 t.kr. ved udgangen af 1995.
Køb af virksomheder:
Pr. 1. juli 1995 købte datterselska—
bet DLH Træ & Byg A/S aktierne
A/S Kr. Præstegaards Tømmerhan-
del. Selskabet driver tømmerhan-
delsvirksomhed i Grindsted og i
Billund samt Oksbøl igennem sit
datterselskab Oksbøl Tømmerhan-
del A/S.
Pr. 1. juli 1995 blev aktiviteterne og
de hertil hørende tekniske aniæg,
kørende materiel og inventar i
Dansk Finér Center overtaget af
DLH Finér A/S, som er et dattørsøl-
skab af DLH A/S.
Etablering af nye selskaber og
afdelinger:
I International Division, som har
DLH Nordisk A/S, som hovedsel-
skab, blev der ved udgangen af
1995 etableret et datterselskab i
Karlino i Polen, DLH Nordisk Sp. z
0.0. Selskabet har i 1995 alene
været beskæftiget med opførelsen
af en ovntørringsvirksomhed med
eget produktionsanlæg. DLH Nor-
disk A/S har endvidere i 1995 etab-
leret filialer i form af indkøbskon-
torer i Bolivia og Indonesien.
I Skandinavisk Division, som har
DLH A/S som hovedselskab, blev
der ved årets udgang etableret et
datterselskab DLH Finér Sp. z 0.0. i
Karlino i Polen. Selskabet skal vi-
dereføre driften af det hidtidige fi-
nér-fugeri I Silkeborg, som primo
1996 er overført til Karlino.
I Detaildivisionen etableredes i slut-
ningen af 1995 to datterselskaber
henholdsvis Woody A/S og Woody
Sp. Z 0.0. til driften af en ny bygge-
markedskæde henholdsvis i Dan-
mark og i Polen.
Koncernstruktur:
Koncernen er uændret organiseret i
tre forretningsområder: International
Division (| DLH Nordisk A/S), Skan-
dinavisk Division (| DLH A/S) og
Detaildivisionen (i 13 tømmerhan-
dels- og byggemarkedsselskaber).
Moderselskabet Dalhoff Larsen &
Horneman A/S er et holdingselskab,
som ejer ovennævnte selskaber. I
moderselskabet indgår endvidere
ejendommen i Taastrup, hvor kon-
cernen har hovedkontor, samt ejen-
dommene i Hedensted og Gad-
strup. Sidstnævnte ejendomme er
udlejet til centrailagre, salgs- og
distributionscentre for DLH A/S.
Herudover udfører moderselskabet
fælles administrative opgaver for
DLH Nordisk A/S og DLH A/S.
Koncernen omfatler andvidere Dili
Ejendomme A/S med ejendomme i
Brøndby, Høring, Silkeborg og
Engesvang.
Dattervirksomheder:
På side 3 er der en oversigt over
koncernens dattervirksomheder den
1. april 1996.
Bortset fra to udenlandske datter-
virksomheder revideres dattervirk-
somhederne af revisorer, som er
tilknyttet internationalt anerkendte
revisionsfirmaer.
Associerede virksomheder:
Koncernens associerede virksom-—
heder omfatter: Boplac S.A., Congo
(29% -ejet af DLH Nordisk A/S) og
Dansk Emne Produktion A/S, Her-
skind (50% —6jet af OLH A/S).
Valutakurspolitik:
Den generelle politik er, at gæld og
tilgodehavender i fremmed valuta
afbaianceres og eventuelle ubalan—
cer afdækkes ved tørminsforretnin-
ger eller optagelse af valutalån.
Endvidere sælges og købes varer
såvidt muligt i samme valuta eller
særlig valutakursrisiko afdækkes
ved terminsforretninger.
Terminskontrakter til afdækning af
de i balancen opførte tilgodehaven-
der og gældsposter i udenlandsk
valuta kursreguleres over resultat—
opgørelsen, og kursregule-
ringen optages som periodeaf-
grænsringspost | balancen.
Terminskontrakter til afdækning af
fremtidig salg eller køb indgår ikke i
resultatopgørelse og balance, men
driftføres i takt med gennemførelse
af de sikrede transaktioner.
Koncernen påtager sig alene valu-
tapositioner, som er kommercielt
baseret.
14
Egenkapitaludvikllug:
Koncernens egenkapital har i
1995 udviklet sig således i 1.000
kr.
Egenkapital
1.1.1995 259.989
Praksisændring
vedr. goodwill,
regulering primo | 5.038
Egenkapital primo
efter praksis-
ændring 265.027
Valutaomregning
udenlandske datter-
virksomheder (484)
Kapitaludvidelse
ved udstedelse af
medarbejderaktier — 3.150
Årets resultat 43.542
Afsat til udbytte (10.709)
Egenkapital
31,132.19095 300.525
15
rtesultatopgørelse
(i tkr.)
Note
ES
Nettoomsætning
Vareforbrug
Bruttoavance
Tilknyttede virksomheders resultat før skat
Omkostninger:
Personaleomkostninger
Omkostninger i øvrigt ved salg og administration
Afskrivninger på anlægsaktiver
Andre driftsindtægter
Omkostninger, netto
Resultat af primær drift
Finansielle poster:
Resultatandele i associerede virksomheder
Indtægter af finansielle anlægsaktiver
Finansieringsindtægter
Finansieringsomkostninger
Finansielle poster, netto
Resultat af ordinær drift
Ekstraordinære indtægter
Resultat før skat
Hensat til skat
Årets resultat
Koncern Moderselskab
1995 1994 1995 1994
2.674.553 2.511.448 -— -—
(2.292.181) (2.152.419) <= 2
382.372 359.029 -
- -— 47.482 80.717
(170.222) (137.128) (16.605) (17.411)
(109.988) (99.099) (10.058) (12.471)
(22.650) (16.269) (5.131) (4.538)
6.374 4.585 27.946 31.465
(296,486) (247.911) (3.848) (2.955)
85.886 111.118 43.634 77.762
86 316 0 260
265 230 5.027 5.688
31.655 34.929 10.454 19.909
(75.508) (68.280) (16.731) (22.005)
(43.502) (32.805) (1.250) 3.852
42.384 78.313 42.384 81.614
0 3.301 0 0
42.384 81.614 42.384 81.614
1.158 (5.994) 1.158 (5.994)
43,542 75.620 43.542 75.620
Balance pr. 31. december
fi tkr.)
Note
10
11
12
AKTIVER:
Anlægsaktiver:
immaterielle anlægsaktiver:
Goodwill
Materielle anlægsaktiver:
Grunde og bygninger
Tekniske anlæg og maskiner
Kørende materiel og inventar
Materielle anlægsaktiver under opførelse
Finansielle anlægsaktiver:
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder
Andre værdipapirer og kapitalandele
Egne aktier
Tiligodehavender hos tilknyttede virksomheder
Andre tilgodehavender
Anlægsaktiver i alt
Omsætningsaktiver:
Varebeholdninger:
Handelsvarer
Forudbetalinger for varer
Tilgodehavender:
Tilgodehavender fra salg
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder
Tilgodehavender hos associerede virksomheder
Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter
Likvide beholdninger
Omsætningsaktiver i alt
Aktiver i alt
Koncerm oderselskab
1995 1994 1995 1994
16.351 5.038 - -
160.098 144.803 56.797 54,551
15.132 14.765 O 0
46.813 32.609 9.372 6.853
16.573 — - —
238.616 192.177 66,169 61.404
-— — 217.724 238.284
403 317 0 0
1.726 1.839 0 0
1.221 1.221 0 0
-— - 70.000 70.000
146 430 O 18
3.496 3.807 287.724 308.302
258.463 201.022 353.893 369.706
478.080 431.940 - -
36.009 40.224 -— -—
514.089 472.164 - -
352.560 336.532 o O
-— -… 192.969 97.890
1.611 1.947 0 0o
57.284 28.998 4.363 10.269
… 2.919 1.641 612 578
414.374 369.118 197.944 108,737
17,023 16.058 599 140
945.486 857,340 198.543 108.877
1.203.949 1.058.362 552.436 478.583
17
Balance pr. 31. decem
(i tkr.)
Note
13
14
15
16
12
17
18
19
PASSIVER:
Egenkapital:
Aktiekapital i moderselskabet
Overkursfond
Opskrivningshenlæggelser
Nettoopskrivning efter indre værdis metode
Reserve for egne aktier
Overført overskud
Egenkapital i alt
Hensættelser:
Udskudt skat
Andre hensættelser
Hensættelser i alt
Langfristet gæld:
Prioritetsgæld
Bankgæld
Kortfristet gæld:
Bankgæld
Leverandørgæld
Kortfristet del af langfristet gæld
Gæld til tilknyttede virksomheder
Gæld til associerede virksomheder
Selskabsskat
Anden gæld
Udbytte for regnskabsåret
Gæld i alt
Passiver i alt
Pantsætninger:
Eventualforpligtelser:
Koncem Moderselskab
1995 1994 1995 1994
118.990 115.990 118.990 115.990
59.874 59.724 59.874 59,724
1.350 1.350 0 0
- - 18.221 12.067
1.221 1.221 0 0
119.091 86.742 103.441 77.246
300.526 5.027 300.526 265.02
3.927 2.677 O 0
0 1.940 … 0 — 0
3.927 4.617. 0 o
112.973 93.114 51.708 47.833
144,326 78.450 80.000 50.000
257.299 171.564 131.708 97.833
453.012 420.096 58.212 48.795
94,748 111.965 3.031 3.396
4.326 5.016 1.101 1.671
- - 15.412 39.666
- 428 0 0
3.380 3.252 0 0
76.022 65.958 31.737 11.756
10.709 10.439 10.709 10.439
642,197 .617,154 120.202 s. 115.723
899.496 788.71 251.910 — 213.556
1.203.949 1.058.362 552,436 478.583
Note 20
Note 21
Pengestrømsanalyse for koncernen
(i tkr.)
Note 1995 1994
Drittens likviditetsvirkning:
Resultat efter skat 43.542 75.620
Hensættelse uden likviditetsvirkning (2.855) 5.020
Afskrivninger 22.650 16.269
63.337 96.909
Ændring i varebeholdninger (26.749) (91.533)
Ændring i tilgodehavender fra salg (2.906) (9.938)
Ændring i leverandørgæld (23.020) 11.147
Ændring i øvrig driftsgæld netto (24.780) (10.298)
Selvfinansiering fra driften (14.118) (3.713)
Investeringers likviditetsvirkning:
Investering i anlægsaktiver (55.742) (34.343)
Saig af aniægsartiver 5.709 28.761
23 Køb af virksomheder (34.164) (71.828)
Investering i finansielle anlægsaktiver 339 3.939
I alt (82.858) (73.471)
Likviditetsvirkning fra drift og efter investeringer (96.976) (77.184)
Finansieringens likviditetsvirkning:
Betalt udbytte (10.439) (0)
Kapitaludvidelse 3.150 65.080
Afdrag på prioritetsgæld (5.506) (20.049)
Ændring i prioritetsgæld ved konvertering 14.435 (6.020)
Ændring i bankgæld 96.301 38.882
| alt 97.941 77.893
Årets likviditetsvirkning 965 709
Likvid beholdning pr. 1.1. 16.058 11.513
Likvid beholdning i tilkøbte virksomheder Q 3.836
Likvid beholdning pr. 31.12. 17.0 16.058
Anvendt regnskabspraksis
sonsolidering:
xoncernregnskabet omfatter mo-
lerselskabet og samtlige datter-—
irksomheder.
Koncernregnskabet udarbejdes på
grundlag af de enkelte virksomhe-
lers regnskaber ved sammeniæg-
ning af regnskabsposter af ensartet
<arakter. Ved sammendraget fore—
ages udligning af interne indtægter
>g omkostninger samt interne mel-
emværender, og der foretages fra—
jrag for urealisøret fortjeneste på
sarebeholdninger hidrørende fra
salg mellem koncerndeltagere.
ved konsolideringen udlignes mo-
derselskabets bogførte værdi af
<apitalandelen i tilknyttede virksom-
neder med den forholdsmæssige
andel i disses egenkapital. Regn-
skaberne er aflagt efter ensartede
retningslinier, hvilket også gælder
aktivernes vurdering. Regnskaberne
for de udenlandske virksomheder er
omregnet til danske kroner efter
nældende valutakurser vad årets
udgang og indgår for de oversøiske
selskabers vedkommende i konso-
lideringen på grundlag af regnska-
ber omarbejdet efter koncernens
røgnskabspraksis.
Ved køb og salg af dattervirksom-
heder medtages virksomhedens
drift I det konsoliderede regnskab
for den del af året, som dattervirk-
somheden har været ejet af DLH-
koncernen. For tilkøbte virksom-
heder opgøres nettoaktivernes
værdi på overtagelsestidspunktet,
og eventuel merværdi (goodwill)
aktiveres og afskrives over den
forventede økonomiske levetid.
Resultatopgørelsen:
Resultatopgørelsen opstilles arts-
opdelt i beretningsform.
Indtægter og omkostninger:
indtægter ved salg af varer og tje-
nesteydelser optages i resultatop-—
gøreisen, såfremt levering og fak-
turering har fundet sted inden årets
udgang. Realiseret og urealiseret
kursgevinst og kurstab på mellem-
værender i udenlandsk valuta med-
tages i resultatopgørelsen.
I moderselskabets resultatopgørelse
medtages den forholdsmæssige
andel af dattervirksomheders og
associerede virksomheders resultat
for samme år reguleret for koncern
intern avance på varebeholdninger
samt med fradrag for afskrivning på
koncem-goodwill.
I resultatopgørelsen for koncern
regnskabet indgår den forholds-
mæssige andel af resultatet i de
associerede virksomheder.
Aktieudbytte fra andre selskaber
indtægtsføres i det år, hvor udbytte
vedtages og udloddes.
Afskrivninger:
immaterielle og materielle anlægs-
aktiver afskrives over aktivernes
forventede levetid. Der afskrives pro
rata efter kalendermåneder, og af-
skrivningsgrundlaget er anskaffel-
sessum med tillæg af eventuel op-
skrivning.
Leavetiderne for anlægsaktiver i ind-—
og udland:
Koncern-goodwill 5-20 år
Administrationsbygninger 50 år
Andre bygninger og faste
anlæg 20-25 år
Låneomkostninger 5 år
Tekniske aniæg og
maskiner 5—10 år
Kørende materiel og
inventar 3-5 år
EDB udstyr og programmel 3-5 år
Anskaffelser af materielle anlægs-
aktiver på under 10 tkr. aktiveres
ikke, men udgiftsføres under om-
kostninger.
Skatter:
Moderselskabet er sambeskattet
med størstedelen af dattervirksom—
hederne.
Der hensættes til aktuel selskabs-
skat med det beløb, der på grund-
lag af den forventede skattepligtige
indkomst betales i det følgende år,
hvortil kommer skat af udenlandske
aktiviteter. Dattervirksomhederne
afsætter i regnskabet den skat, de
ville komme til at betale som uaf-
hængige enheder.
Endvidere hensættes til udskudt
skat til dækning af den skat, der
senere kan komme til betaling som
følge af forskelle mellem resultat i
årsregnskabet og den skattepligtige
indkomst, samt til de skatter, der
kan blive udløst i forbindelse med
afhnændelse af aktiver til bogført
værdi. Hensættelsen til udskudt
skat vedrører ikke kapitalandele i
dattervirksomheder og associerede
virksomheder. For fast ejendom
hensættes alene til skat af gen-—
vundne afskrivninger. Den udskudte
skat beregnes i øvrigt efter gæl-
dende skatteregler.
Balance:
Balancen opstilles i kontoform.
Værdiansættelse:
Immaterielle og materielle anlægs-
aktiver optages til anskaffelsessum
med tillæg af låneomkostninger og
opskrivninger og med fradrag af
foretagne afskrivninger.
Kapitalandele i tilknyttede virksom-
heder optages i moderselskabets
balance til den regnskabsmæssige
indre værdi med fradrag af kon
cermmintern avance på varebehold-
ninger og med tillæg af beløb betalt
for koncern-goodwill.
Kapitalandele i associerede virk-
somheder optages i såvel moder-
selskabets som koncernens balance
til den regnskabsmæssige indre
værdi og med tillæg af beløb betalt
for koncern-goodwill.
Andre finansielle anlægsaktiver
optages til anskaffelsessum eller en
eventuel lavere ansat værdi.
Varebeholdninger i indland og ud-
land, svømmende varer etc. opta-
ges til kostpris eller lavere nettore-—
alisationsværdi, herunder nedskriv-
ning for ukurans.
Tilgodehavender optages efter re-
servation til imødegåelse af tab.
Regnskabsposter i udenlandsk
valuta omregnes til danske kroner
efter gældende valutakurs ultimo
året. Er der foretaget sikrina af
meliemværender ved valutatermin-—
skontrakter, kursreguleres disse
over resultatopgørelsen, og kurs-
reguleringen optages som periode-
afgrænsningspost.
Pengestrømsanalyse:
Pengestrømsanalysen opstilles efter
den indirekte metode med ud-
gangspunkt i koncernresultatet.
Pengestrømsanalysen viser kon-
cernens pengestrømme for året,
opdelt på likviditeten fra driften, fra
investeringer og fra finansiering,
samt hvorledes disse pengestrøm-
me har påvirket årets likviditet.
Likviditeten fra driften omfatter pen
gestrømme fra driften reguleret for
ikke kontante driftsposter samt
årets ændringer i omsætningsakti-
ver og kortfristede tilgodehavender.
Likviditeten fra investeringer om—
fatter pengestrømme fra køb af
virksomheder og aktiviteter, køb og
saig af aniægsaktiver reguleret for
ændringer i tilgodehavender og
gæld, der vedrører disse investerin-
ger.
Likviditetsvirkningen fra køb af virk
somheder vises separat.
I opgørelsen af pengestrømme
medtages pengestrømme for købte
virksomheder fra købstidspunktet.
Likviditeten fra finansiering omfatter
pengestrømme fra optagelse af og
afdrag på langfristede lån samt
aktiekapitaludvidelse og udbytte til
akionærer.
I talopstillinger anvendes parentes
om fradragsposter og negative re-
sultater.
20
Noter til koncernregnskabet
og moderselskabets årsregnskab. (i ixr.)
4
1995
Nettoomsætning:
Nettoomsætningens fordeling pr. division:
International division ................222044424445+ 1.150.678
Skandinavisk division .......20000eeeusnsesnennen en 943.008
Detaildivision ...2220ueeeeeeeseegeseerrerrereneee 672.099
2.765.785
Heraf koncernintern omsætning .....20000eeeersenses (91.232)
bali sas ennen erene 2.674.553
Omsætning uden for Danmark ...02000eeeeeereeeeeks 50%
Koncern
Personaleomkostninger: 1995
Løn og gage sees srnee 162.658
Pensionsbidrag 2... eres, 4.950
Omkostninger til social sikring ......220sseeeeeerenrere 2,614
170.222
Refunderet for medarbejdere med ansættelse i
moderselskabet, men beskæftiget hos datter-
selskaberne: DLH Nordisk A/S, DLH A/S og
DLH Finer A/S
Antal beskæftigede medarbejdere i gennemsnit for året .... …..00
Heraf beskæftiget hos datterselskaber ................…
Beskæftiget i Dalhoff Larsen & Horneman A/S ..........-
Vederlag til moderselskabets bestyrelse og direktion udgør:
Bestyrelse .....20000seeueeseeennnrskk ker enns 938
Direktion 22200 nen eee eres ensksee 1.650
2.588
Udover det anførte vederlag er der i 1995 udbetalt 1.365 tkr.
til direktionen. Beløbet vedrører kontraktmæssig bonus op-
tjent og afsat i perioden fra 1.9.1993.
Koncern
1994
1.140,376
907.665
533.485
2.581.526
(70.078)
511.448
53%
Koncern
1994
130.724
3.372
3.932
137.128
Moder-
selskab
1995
87.298
2.607
124
90.029
Moder-
selskab
1994
17.083
312
—16
17.411
17,411
42
>
ro
21
Noter til koncernregnskabet
og moderselskabets årsregnskab. 4wi60,
Indtægter af finansielle anlægsaktiver:
Renteindtægter tilknyttede virksomheder .,.......-
Andre indtægter seere rerrknree
Finansleringsindtægter:
Renteindtægter tilknyttede virksomheder .........…
Andre finansieringsindtægter .....2000ererseneee
Finansleringsomkostninger:
Renteomkostninger tilknyttede virksomheder
Andre finansietingsomkostinge, . 22. 2seeerrrene
Ekstraordinære indtægter:
Avance ved salg af ejendomme
Skat:
indkomstskat i resultatopgørelsen:
Hensat af årets resultat vedrørende dattervirksomheder ...
Regulering af hensættelse til udskudt skat
i dattervirksomheder ....200sseesrreresereres
Modtaget sambeskatningsbidrag fra tilknyttede
virksomheder 0000 reeser enes rkene
Skat i tilknyttede virksomheder
Betalt skat i 1995 ......00reeererres ere rrnee
Udskudt skat i koncernbalancen
vedrører materielle anlægsaktiver,
varebeholdninger og hensættelser
i ikke sambeskattede danske
dattervirksomheder.
Koncern
1995
1.213
(2.371)
(1.158)
1.898
Koncern
1994
34,929
34.929
5.623
371
Moder-
selskab
1995
5.026
5.027
(8.708)
7.550
<1,158)
Moder-
selskab
1994
n
o&
+R
13.968
5.941
19.909
2.762
19.243
22.005
(3.312)
22
Noter til koncernregnskabet
og moderselskabets årsregnskab (i ur.)
Anlægsaktiver:
Tekniske Køarende Materielle
Grunde og anlæg og materiel og anlæg under
Goodwiil bygninger: maskiner; Inventar: opførelse:
Koncern:
Anskaffølsøssum 1.1.1995 ... - 178.476 35.682 86.925 -
Regulering som følge af æn-
dret regnskabspraksis ...... 5.368 - - - -
Valutakursregulering ....... - (746) (1.311) (844) -
Tilgang ved virksomhedskøb |. 12.474. 14.837 254 3.859 -
Årets tilgang .....0200re4e - 7.507 3.675 27.987 16.573
Årets afgang ............. - (668) (1.082) (15.367) -
Anskaffelsessum 31.12.1995 . 17.842 199.406 37.218 102.560 16.573
Opskrivning 1.1.1995 og
31.12.1995 sr eeeet 56.114
Afskrivninger 1.1.1995 ...... -… 89.787 20.917 54.316
Regulering som følge af
ændret regnskabspraksis ... 330 - - -
Valutakursregulering .....- - (108) (467) (453)
Årets afskrivninger ........ 1.161 — 5,751 2.456 13.282
Tilbageført afskrivning på
solgte aktiver ...........… (8) (820) (11.398)
Afskrivninger 31.12.1995 .... 1.491 95,422 22.086 55,747
Bogført værdi 31.12.1995 ... 16.351 160.098 15.13 46.813 16.573
Ejendommene i Danmark er
ved den offentlige ejendoms-
vurdering pr. 1.1.1995 ansat til 202 mio. (bogført værdi pr. 31.12.1995: 155 mio.)
Moderseiskab: Kørende
Grunde og materiel og
bygninger: Inventar:
Anskaffelsessum 1.1.1995 00000 een ere en … 85.277 14.478
Anskaffelsessum fra koncernselskaber ......0000rrrereree - 391
Årets tilgang ......20sseseereeeeke rese rr nerne 4.450 5.450
Årets afgang 2 .....0sssseeeeeerkkkek ek ker ren knkree 0 (2.568)
Anskaffelsessum 31.12.1995 0000 ener kk k en 89.727 17.751
Opskrivning 1.1.1995 og 31.12.1995 ses errnet 6.988
Afskrivninger 1.1.1995 .....000eseeressrnerereerenen 37.714 7.625
Afskrivninger fra koncernselskaber ......0000ueeeknsene nen - 140
Årets afskrivninger ......000sseeeeeneneeske eter ktnne 2.204 2.927
Tilbageført afskrivning på solgte aktiver .........2000krses - (2.313)
Afskrivninger 31.12.1995 ... 00k nget 39.918 8.379
Bogført værdi 31.12.1995 ....200000eesssssk rener renns 56.797 9.372
Ejendommene er ved den offentlige ejendoms—
vurdering pr. 1.1.1995 ansat til. .......200rkkeeererkkene 75 mio,
Noter til koncernregnskabet
og moderselskabets årsregnskab. Gi.
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder::
Anskaffelsessum 1.1.1995. ...2000eueeneenes eneret
Årets tilgang . ........ meeen ennen enke kk eskadre nget
Årets afgang ......0000seeeneseeeeenenensnkeeeekernenenenree
Anskaffelssum 31.12.1995. 20000 eree
Opskrivning 1.1.1995. 22000 sernvee
Årets værdiregulering. 2.2200eueueeeseeeneeneneenreeeeeeresrsnee
Nedskrivning 1.1.1995. . 2.000 eges
Regulering som følge af ændret regnskabspraksis, goodwill
Årets værdiregulering. 2... eseeeeeereeeennsrkrkrrertere
Kapitalandele I tilknyttede virksomheder omfatter:
(Alle selskaber er 100% —-e6jede)
Hjemsted
DLH Nordisk A/S. sasseeeureeses Taastrup
DLH A/S. seen es Taastrup
Christiansen & Nielsen A/S. ....... Ålborg
Skodborg Trælasthandel A/S. ..... Skodborg
Tune Trælasthandel A/S ......... Tune
Walter Jessen A/S seere Brøndby
DLH finans a/s .....0000erereee Taastrup
DLH Ejendomme A/S ..........… Brøndby
DLH Træ & Byg A/S seeren Taastrup
Aktiekapital
DKK 15,0 mio.
DKK 40,0 mio.
DKK. 4,0 mio.
DKK 0,3 mio.
DKK. 3,0 mio.
DKK 22,4 mio.
DKK 0,5 mio.
DKK 10,0 mio.
DKK 2,5 mio.
12.067
6.154
18.221
(75.586)
5.038
(19.405)
(89.953)
217.724
24
Noter til koncernregnskabet
og moderselskabets årsregnskab (i tr.)
Koncerm
Kapitalandele i associerede virksomheder:
Ånskaffelsessum 1.1. og 31.12.1995 2044, 3.354
Opskrivning 1.1.1995 "20000 essere 167
Årets værdiregulering ......20000seeeereereneee …— 86
Opskrivning 31.12.1995 2000 ens 253
Nedskrivning 1.1. og 31.12.1995 "000 en es 3.904
JE EEEEEEEEEREEEEEREEEEEEEEEEEREESEEEESDESEEEEEEEEEES 403
Investeringen omfatter følgende virksomheder:
Ejer- Aktie-
andel kapital
Hjemste (%) (100%)
Boplac SA. ss0ensereeserennen en Congo 29 500 mio. CFA
Dansk Emne Produktion A/S ......... Herskind 50 300 tDKK
Årsregnskabet for Boplac S.A. i udkast for 1995 udviser et underskud på 1,0 mio. kr. og en negativ
egenkapital på 9,9 mio. kr. Koncernens resultatandel for 1995 og andel i egenkapital er anset for at
udgøre udgøre 0 kr. idet der ikke er afgivet garantier om yderligere kapitaltilførsel.
Årsregnskabet for Dansk Emne Produktion A/S for 1995 udviser et overskud på 172 tkr. og
egenkapital på 807 tkr.
Koncem Koncern
1995 1994
Andre værdipapirer og kapitalandele:
Anskaffelsessum 1.1. 22000 eeeee eee erne enkne 1.839 381
Tilgang ved virksomhedskøb .......0000rekereeer 28 1.422
Årets tilgang .....00s0eeeeneeeenenenerresese - 160
Årets afgang .....200000eeeeeeeer enken ennen (141) (124)
Anskaffelsessum 31.12. 2.000 rereer 1.726 1.839
Egne aktier:
Egne aktier omfatter - uændret i forhold til sidste år - 5.816 stk. B-aktier å 100 kr., svarende til
0,5% af aktiekapitalen, og 0,2% af stemmerne. Aktierne er ejet af datterselskabet DLH Ejendomme
A/S (tidligere Walter Jessen & Co.). Aktierne er værdiansat til den ved aktieombytningen i juni 1994
fastsatte ombytningskurs på 210, svarende til 1.221 tkr. Børskursværdien udgør ved årets udgang
1.972 tkr.
Et til den bogførte værdi svarende beløb 1.221 tkr., er henlagt under egenkapitalen med betegnelsen
"Reserve for egne aktier”,
Noter til koncernregnskabet
og moderselskabets årsregnskab. (ii;
13
14
15
16
17
Koncem Koncern
1995 1994
Aktiekapital I moderselskabet:
Aktiekapital 1.1. ...22202200seueenen eee nknd een
Kapitalforhøjelse .........200000esneseeensnnkt
Aktiekapital 31.12... se enen see nn en en enn Rn
Aktiekapitalen består af:
A-aktier: 187.500 stk. å nom. kr. 100 ............
B-aktier: 1.002.400 stk. å nom, kr. 100 ............
Omkostninger i forbindelse med kapitaludvidelsen
udgjorde 47 t.kr.
Overkursfond:
Overkursfond 1,41. 222000 eu en eknekkkkknnee
Uverkurs ved kapitalforhøjelise .......000erreeee
Overkursfond 31.12. 220000 ensn eee een
Opskrivningshenlæggelser:
Saldo 1.1. og 31.12. ss. nen 1.350 1.350
dør består af opskrivning af materielle anlægsaktiver
Nettoopskrivning efter indre værdis metode:
Saldo 1.1.1995 ss... enken
Årets værdiregulering ........200eeeeererenee
Saldo 31.12.1995 ......0000eeeeeeesssevskkee
Overført overskud:
Saldo 1.1.1995 "00 rrersvreservnesee
Regulering som følge af ændret regnskabs-
praksis, goodwill ......... besrssn sons rrrrae
Valutaomregning, udenlandske dattervirksomheder:
Primoegenkapitalen 2000 reneeveees
Omregningskurs ....00seeeeeeeeeeereresseeee
Overført til nettoopskrivning efter indre værdis metode
jf. note 16... essensen erenevernnnnne
Årets resultat .........00000eneeeeerrererrese
Afsat til udbytte sees serveren erne
Saldo 31.12.1995 222000 revrenee
Moder-
selskab
1995
115.990
118.990
18.750
100.240
118.990
59.724
150
59.874
12.067
6.154
18.221
72.208
5.038
77.246
(721)
237
(6.154)
43.542
(10.709)
103.441
Moder-
selskab
1994
85.000
30,990
115.990
18.750
97.240
115.990
25.634
34.090
59.724
7.542
4.525
14.134
369
14.503
1.850
237
(4.525)
75.620
26
Noter til koncernregnskabet
og moderselskabets årsregnskab 6 ter)
18
19
Du
ci
Moder- Moder-
Koncern Koncern selskab selskab
1995 1994 1995 1994
Koncernens egenkapital:
Egenkapital 1.1.,1995 22000 ene rt 259.989 132.310
Regulering som følge af ændret regnskabs-—
praksis, goodwill ...0.20000eeeneneserser ek seen 5.038 369
265.027 132.679
Valutaomregning, udenlandske dattervirksomheder (484) 2.087
Kapitaludvidelse 3.150 65.080
Årets koncernresultat 43.542 75.620
Afsat til udbytte (10.709) 10.439
Egenkapital 300.526 265.027
I prioritetsgæld indgår gæld, der forfalder mere
end 5 år efter statusdagen 93.525 72.149 46.281 38.616
Pantsætninger:
Ejendomme:
Udover prioritetsgæld i henholdsvis koncern og
moderselskab er dør i udenlandsk datterselskab
givet pant til IFU i ejendomme og andre mate-
rielle anlægsaktiver for ....20000eeesesee keen nn 8,6 mio,
Vekselitilgodehavende diskonteret hos udenlandske
kreditinstitutter ........222000neeevenee reen en 19,4 mio. 26,3 mio.
Eventualforpligtelser:
Garantiforpligtelser i favør af tilknyttede dattervirksomheder,
maksimum ud over den i balancen anførte bankgæld .. 635 mio. 421 mio.
Garantiforpligtelser i favør af andre, maksimum ...... 4 mio. 11 mio. 4 mio. 5 mio.
27
Noter til koncernregnskabet
og moderselskabets årsregnskab (i ur.)
23
Honorar til generalforsamlingsvalgt revision
Revision:
KPMG C.Jespersen
Statsaut. revisor Erik Lund
Andre ydelser:
KPMG C. Jespersen
Statsaut. revisor Erik Lund
Køb af virksomheder:
Balancer i de købte virksomheder omfattede
pr. 1.7 1995 følgende hovedposter:
Anlægsaktiver, inkl. goodwill ........20000rser0e 31.892
Omsætningsaktiver ....2000eeeeeeesenseesenes 28.892
60,784
Hensættelser ....220000reeeeeenereeneerrenee (3.621)
Langfristet gæld ......0000nuneeeeeek rr ernnes (10.240)
Kortfristet gæld .......20000eeseses ener sknnn (12,759)
(26,520)
Overtagne nettoaktiver 34,164
Moderselskabet
1995 1994
250 335
50 39
407 875
—2 25
707 1.274
28
Bestyrelse og direktion
Direktør Vagn Holck Andersen
bestyrelsesformand
Vedbæk Strandvej 487 B
2950 Vedbæk
Ledelseshverv: Formand for bestyrelsen
for Cabinplant intemational A/S, D.C.A.
Holding A/S, Interdan A/S m.fl, LEGO
A/S, LMX A/S mifi., Lumetech A/S og
AS Chr. Olsen Holding. Medlem af
bestyrelsen for Bodum Holding A/S,
Coloplast A/S, Schur Intemational A/S,
Wessel & Vett Holding A/S og Magasin
du Nord A/S.
Firaktør Folmer Halsknv
Vejlesøparken 10, 2.
2840 Holte
Ledøiseshverv: Medlem af bestyrelsen
for Medicotest A/S, Jacob Holm & Søn-
ner A/S og Senior Center Denmark A/S.
Disponent Ole Fuhr Pedersen
Skæring Hedevaj 72
8250 Egå
Valgt af medarbejderne | koncemen.
Eksportsaligschet Peter Birkmose
Gartnervænget 58 B
8680 Ry
Valgt af medarbejderne i Walter Jessen
& Co. A/S som kommitteret i bestyrel-
sen,
Direktør ivan H. Hermansen
næstformand
Kong Georgs Vej 23
2950 Vedbæk
Ledelseshverv: Formand for bestyreisen
for ALLISON A/S og A/S Søren Skifter.
Næstformand for bestyrelsen for Brød-
rene A. & O. Johansen A/S og A/S
Phønix Contractors. Mediem af be-
styrelsen for Cederholm & Voss Inter-
national A/S, Det Danske Kiasselotteri
A/S, Højgaard Holding A/S, A/S Chr.
Olsen Holding og REVITAX A/S.
Afdelingsleder Steen G. Jensen
Stadion Allé 16
7100 Vejle
Valgt af medarbejderne I koncernen.
Direktør, rådgivende Ingeniør
Viggo Spile
Løvbakken 8
3520 Farum
Ledelseshverv: Formand for bestyrelsen
iV&S Byggedata A/S. Direktør og med-
lem af bestyrelsen for Viemose og Spile
AS.
Direktør Torben Grønvaid
Ulvemosevej 10
2960 Rungsted Kyst
Ledelseshverv: Formand for bestyrelsen
for Dansk Emne Produktion A/S. Med-
lem af bestyrelsen for Gravquick A/S.
Formand for Dansk Træforening.
Markedschef Lau N. Nygaard
Rygårds Allé 69
2900 Hellerup
Valgt af medarbejderne I koncernen.
Civilingeniør Arne Vlerø
Ryvangs Allé 66
2900 Hellerup
Ledelseshverv: Direktør og medlem af
bestyrelsen for AV-Byggeentreprise
AS. Mediem af bestyrelsen for Kiaus
Nielsen A/S,
Adm. direktør
Henning Dyremose
Dalhoff Larsen & Homeman A/S
Skagensgade 66
2630 Taastrup
29