Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

ÅRSREGNSKAB
1996

 

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI

INDHOLD

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ØK's årsberetning nr. 100 1
Hovedtal og nøgletal 2
Ledelsens beretning 3-6
Koncernens forretningsområder 7-21
Human Resources 22
Finansielle forhold 23-25
Aktiekapital og ejerforhold 26-28
Regnskabsberetning 29-33
Regnskabspraksis 34-36
Resultatopgørelse 37
Balance 38-39

 

Koncernens egenkapital-
bevægelser 40

 

Moderselskabets egenkapital-
bevægelser 41

 

Koncernens pengestrøms-

 

 

 

 

 

 

 

 

opgørelse 42
Segmentoplysninger,
forretningsområder 43
Segmentoplysninger,

geografisk 44
Noter til regnskabet 45-60
Regnskabspåtegninger 61
Dattervirksomheder, filialer og
associerede virksomheder 62-66
Bestyrelse, direktion og

revision 67
Ledelseshverv 68
Definitioner 69

 

GENERALFORSAMLING
Tirsdag den 25. marts 1997, kl. 16.00
Radisson SAS Falconer Center,
Falkoner Allé 9,

2000 Frederiksberg

A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI
Company House

Midtermolen 7 - 2100 København Ø
Telefon 35 27 27 27
Telefax 31 42 12 34

Aktionærsekretariat
Telefon 35 27 25 90
Telefax 35 27 25 68
Reg.nr. A/S 736

Produceret på Heidelberg Speedmaster hos Bonde's & Dyva Grafisk A/S, København

ØK'S ÅRSBERETNING NR. 100

 

Den 27. marts 1997 er det 100 år siden,
at A/S Det Østasiatiske Kompagni blev
stiftet på grundlaget af firmaet Ander-
sen & Co., som kaptajn H.N. Andersen
havde oprettet i Thailand 13 år tidligere.
Denne årsberetning for 1996 omhandler
således selskabets beretningsår nr. 100.

Fra begyndelsen var den centrale idé i
ØK at kombinere international handel,
skibsfart og industrivirksomhed. De en-
kelte forretningsområder skulle ud over
at være rentable i sig selv supplere hin-
anden og ved denne vekselvirkning
styrke helheden. ØK's aktiviteter var
frem til den 2. verdenskrig under hastig
ekspansion, væsentligst i Fjernøsten og
Europa. Efter verdenskrigens afslutning
udviklede ØK sig yderligere til en ver-
densomspændende rederi-, handels- og
industrikoncern. Nye forretningsområ-
der blev taget op, samtidig med at man-
ge aktiviteter blev omstruktureret til
selvstændige selskaber for således at
skabe mulighed for lokal kapitaldel-
tagelse i de respektive lande.

I slutningen af 1970'erne lå koncernens
årlige omsætning på omkring DKK 20
mia. Aktiviteterne omfattede en flåde på
ca. 30 skibe, handel med en lang række
forskellige råmaterialer, forbrugsvarer
og industriprodukter samt produktion,
der spændte fra vegetabilske olier, føde-
varer og medicinalvarer til skibsbyg-
ning, bryggerier og samlefabrikker for
motorkøretøjer.

Som det er vore aktionærer bekendt,
blev det i 1980”erne og 1990'erne nød-
vendigt at tilpasse virksomhedens om-
fang, og antallet af forretningsområder
er, siden den nuværende ledelse tiltrådte
i 1992, væsentligt reduceret. Den hand-
lingsplan, der iværksattes i slutningen
af 1992, satte fokus på salg af væsent-

lige forretninger med utilfredsstillende
indtjening og en meget betydelig reduk-
tion af koncernens rentebærende gæld.

I foråret 1996 kunne ØK fremlægge
koncernens nye strategi, der indebærer
en stærk fokusering på 3 kerneforret-
ninger: EACgraphics, EAC Consumer
Products og EAC Foods. Disse kerne-
forretninger er alle koncentreret om-
kring markedsføring, salg, distribution
og logistik på verdens hastigst voksende
markeder i Asien og Sydamerika. Som
det har været et gennemgående træk i
ØK's historie, er kerneforretningerne
kendetegnet ved væsentlige strategiske
alliancer og partnerskaber med førende,
internationale koncerner. Hver af de 3
kerneområder er ved udgangen af 1996
ledelsesmæssigt organiseret som sepa-
rate enheder, placeret i Singapore for
den grafiske forretning, i Malaysia for
konsumvareforretningen og i Venezuela
for fødevareaktiviteten. De 3 kernefor-
retninger har alle gode vækstmulig-
heder og repræsenterer allerede i dag ca.
70% af koncernens omsætning på DKK
16,5 mia.

Ud over kerneforretningerne har ØK
fortsat væsentlige aktiviteter inden for
kemikalier og teknisk forretning, beg-
ge centreret i Asien. Hertil kommer en-
kelte andre distributionsaktiviteter,
væsentligst inden for uld og træ. Som
et logisk skridt i fokuserings-strategien
sagde ØK - her ved indledningen til ju-
bilæumsåret naturligvis med nogen ve-
mod - farvel til koncernens Shipping
aktiviteter. Også de omfattende organi-
satoriske ændringer, der blev gennem-
ført i 1996 for at understøtte imple-
menteringen af den nye strategi betyder
et brud med den traditionelle lande-
organisation, som har præget ØK siden
oprettelsen.

Sådanne ændringer bydes ikke velkom-
men af alle, men de er nødvendige for-
udsætninger for at fokusere og effekti-
visere ØK's forretninger - og for at sikre
den større værditilvækst til ØK's ejere,
som selskabets ressourcer og virkefelt
giver mulighed for.

Indtjeningen i beretningsåret 1996 er
efter bestyrelsens opfattelse desværre
ikke tilstrækkelig til, at der kan anbefa-
les udbetaling af udbytte. Men direktion
og bestyrelse er overbeviste om, at der
med de mange tiltag iværksat igennem
de seneste år er skabt grundlag for frem-
gang til gavn for såvel selskabets aktio-
nærer, som for medarbejdere, forret-
ningspartnere og for de lande, ØK vir-
ker i.

 

KONCERNENS HOVEDTAL OG NØGLETAL

 

 

 

 

DKK mio. 1996 1995 1994 1993 1992 1991 1990 1989 1988
RESULTATOPGØRELSE

Nettoomsætning 16.454. 14.421 12.450. 11.125. 10,293 9.512 8.220 10.292 9.090
Primært driftsresultat 402 422 545 301 167 350 441 665 562
Finansiering, netto -89 -82 -172 -151 -81 226 364 96 14
Værdiregulering, finansielle poster 30 -124 -54 107 -215 -13 -24 0 0
Skat af ordinær drift 163 174 183 132 110 113 152 169 227
Resultat efter skat af ordinær drift 180 42 136 125 -239 450 629 592 349
Ekstraordinære poster efter skat 154 571 270 -66 286 213 153 -75 -154
Ikke fortsættende aktiviteter -133 -275 -176 85 -1.037 -330 -376 10 190
Årets resultat 201 338 230 144 -990 333 406 527 385
ØK's andel af årets resultat 177 271 T 52. -1.184 245 300 436 310
BALANCE

Samlede aktiver 10.845 10,356 10.880 10.941 11.971. 13.311 12.428 12.276. 12.149
Omsætningsformue, ultimo 2.732 2.832 3.153 2.394 2.314 2.589 2.148 2.475 2.423
Rentebærende nettogæld, ultimo 2.612 2.512 3.485 2.957 5.954 5.476 4.814 4.276 5,321
Rentebærende nettogæld, gennemsnit 2.562 2.998 3.221 4.456 5.715 5.145 4.545 4.799 4.661
Investeret kapital, gennemsnit 4.934 5.281 5,429 4.821. 4.695 4.613 4.433 4.617 4.328
Mømoriteters andel af egenkapitalen 552 517 954 899 807 676 624 513 611
ØK's andel af egenkapitalen 2.213 2.052 2.003 1.935. 1.750 3.148 3.171 3.613 2.672
Likvide midler 2.258 2.625 2.103 3.076 1.546 1.892 2.284 2.145 1.948
Årets investeringer i anlægsaktiver 773 436 594 432 441 677 466 746 462
NØGLETAL

Overskudsgrad (%) 2,4 2,9 4,4 2,7 1,6 3,7 5,4 6,5 6,2
Interest coverage 4,5 5,1 3,2 2,0 2,1 - - - -
Selvfinansieringsgrad (%) 25,5 24,8 27,2 25,9 21,4 28,7 30,5 33,6 27,0
Afkast af investeret kapital (%) 8,1 8,0 10,0 6,3 3,6 7,6 9,9 14,4 13,0
Forrentning af moderselskabets

egenkapital (%) 8,3 13,4 3,6 2,8  -48,3 7,8 10,4 16,5 12,4
EPS (1 DKK) 8,3 12,7 3,3 2,4 -55,3 11,4 14,0 20,4 17,9
Indre værdi pr. aktie (1 DKK) 103,4 95,8 93,5 90,4 81,7 147,0 148,1 168,8 154,4
Børskurs pr. aktie, ultimo 124 112 141 176 84,8 166 166 284 268
Antal medarbejdere, ultimo 11.737 11.410. 11.603. 12.047. 11.431 12.510. 11.655 11.389 10.087

Definitioner, se side 69.

2 | Koncernens hovedtal og nøgletal

LEDELSENS BERETNING

 

ÅRET I SAMMENDRAG

ØK koncernens ordinære resultat før
skat blev i 1996 DKK 343 mio. mod
DKK 216 mio. 1 1995. Fremgangen i
koncernens samlede ordinære resultat
er i overensstemmelse med de udsigter,
som ØK's ledelse igennem 1996 har
kommunikeret til vore aktionærer, men
resultatet er endnu et godt stykke vej fra
at realisere indtjeningspotentialet 1 ØK's
forretninger.

Koncernens nettoresultat blev DKK 201
mio. mod DKK 338 mio. i 1995, hvor
betydelige ekstraordinære indtægter på-
virkede resultatet.

Hovedindsatsen i året har været rettet
mod den øgede fokusering på koncer-
nens tre kerneområder: EACgraphics,
EAC Consumer Products og EAC
Foods. De nye organisationer for de 2
førstnævnte områder etableredes medio
året. Fødevareorganisationen i Venezue-
la var allerede etableret ved beretnings-
årets begyndelse. De omfattende orga-
nisationsændringer er forløbet fornuf-
tigt; nye og stærkere bemandede ledel-
sesteams er etableret - og de første kon-
struktive resultater heraf begynder at
vise sig.

Reduktionen af ØK's aktiviteter uden
for de valgte og potentielle kerneområ-
der fortsatte. Væsentligst var det, at
slagteri- og kødforædlingsvirksomhe-
den i Britz uden for Berlin blev afhæn-
det med virkning fra 1. januar 1997.

Den væsentlige tilpasning af koncer-
nens uldforretning og afviklingen af
Marketing Services forretningen i Ko-
rea, som begge omtaltes i sidste årsbe-
retning, blev gennemført inden for de
lagte tidsmæssige og økonomiske ram-
mer.

I løbet af 1996 solgte ØK tillige selska-
20%'s aktieandel i
Carlsberg-selskabet i Hongkong samt

bets resterende

den 3,3% indirekte ejerandel i den tabs-
givende tyske grafiske virksomhed Li-
notype-Hell. Ejerandelen i Fibertex, der
ikke i ØK's regi realistisk kan udvikles
til en kerneforretning, blev i forbindel-
se med iværksættelsen af en omfattende
investering i ny teknologi nedbragt fra
100% til 48%.

ØK's Shipping aktiviteter, der siden
1993 alene har omfattet trampfart med
først og fremmest indbefragtet tonnage,
er i begyndelsen af 1997 for bulkaktivi-
teternes vedkommende overtaget af det
norskejede rederi Tschudi & Eitzen.
Tankaktiviteterne vil i løbet af 1997 bli-
ve afhændet til anden side. Udover det
koncern-strategiske aspekt er baggrun-
den herfor de seneste års utilfredsstil-
lende resultater, der ikke kunne forven-
tes tilstrækkeligt forbedret for en opera-
tion af den nuværende størrelse. Regn-
skabsmæssigt vil salget først og frem-
mest eliminere mærkbare driftsmæssige
tab. Det samlede resultat af salget vis-a-
vis de bogførte værdier bliver forvente-
ligt en mindre avance, men vil naturlig-
vis væsentligst afhænge af salgspriserne
for tankskibene.

På det finansielle område har året været
begunstiget af et lavt og stabilt rente-
niveau samt af den stigende dollarkurs -
hvorimod en større devaluering i Vene-
zuela har haft negativ effekt.

1 1996 opløstes krydsejerskabet mellem
ØK og ØK Holding 1 overensstemmelse
med den plan, der fremlagdes på den or-
dinære generalforsamling i marts. I for-
bindelse hermed vedtoges også besty-
relsens forslag om en forenkling og
lempelse af det gældende vedtægtsbase-

rede værn i ØK. Opløsningen af kryds-
ejerskabet fandt sted pr. 30. september
1996 ved solvent likvidation af ØK
Holding, hvorved aktionærerne i dette
selskab fik deres aktier ombyttet til ak-
ticr i ØK i forholdet 1:1.

ØK aktien noteredes ultimo 1996 til
kurs 124 mod kurs 112 ved årets begyn-
delse. Ændringen udgør 11% imod en
stigning 1 Fondsbørsens index på 29%.
Ved den pr. 30. september gennemførte
ombytning af ØK Holding aktier med
aktier 1 ØK 1 forholdet 1:1 voksede ØK's
beholdning af egne aktier fra 1,4%
til 7,4%.

For de enkelte forretningsområder gjor-
de følgende væsentlige forhold sig gæl-
dende i 1996:

EACgraphics, som i løbet af året blev
samlet under én ledelse placeret i Singa-
pore, opnåede en tilfredsstillende frem-
gang i såvel omsætning som resultat.
Markedsandelen blev forøget. En posi-
tiv udvikling registreredes bl.a. i Kina
og Hongkong. I december 1996 indgik
ØK aftale med Kodak om distribution
af film og plader til den grafiske indu-
stri 1 Asien og Afrika.

EAC Consumer Products opnåede en
salgsfremgang på 33%. Flere selskaber
havde fomuftig indtjeningsfremgang,
men samlet set var resultatudviklingen
utilfredsstillende primært som følge af
den fortsatte, ganske vanskelige opbyg-
ning af aktiviteterne i Kina, hvor indtje-
ningen endnu langt fra kan dække de
nødvendige omkostninger til opbygning
af kapacitet for distribution, logistik og
markedsandele for egne varemærker.
Ikke mindst i Malaysia og Taiwan - hvor
ØK har haft konsumvareaktiviteter
igennem adskillige år og har opnået fø-

Ledelsens beretning

3

 

4

rende positioner - og i Filippinerne,
hvor den forholdsvis nye cigaretforret-
ning vokser og trives, fortsatte den posi-
tive resultatudvikling også i 1996.

Som led i koncernens strategi omkring
ejerskab af varemærker blev der indgået
joint venture aftale med den finske virk-
somhed Leaf omkring distribution og
mulig senere fremstilling af sukkerba-
serede konfektureprodukter i Asien.

Specielt for EAC Nutrition, hvor ØK
under Dumex varemærket har opnået
Sydøst-
asien og 1 Kina, registreredes fremgang i

væsentlige markedsandele 1

salget, og den nye ledelsesorganisation
har evnet at skabe sammenhæng og ny
fremdrift i forretningen. I Asien er ØK
nu blandt de førende inden for dette pro-
duktområde, og i Shanghai området,
hvor koncernen i 1995 tog den nyopførte
fabrik i brug, er markedsandelen nu over
40%. Denne udbygning af aktiviteten på
det kinesiske marked har, som også ud-
trykt under forventningerne i årsberet-
ningen for 1995, og vil også ide nærmest
kommende år belaste resultatet af Du-
mex-forretningen med betydelige beløb,
som imidlertid er både nødvendige og
fornuftigt anvendte 1 lyset af markedets
potentiale og afkastet på længere sigt.

For EAC Foods i Sydamerika, herunder
primært virksomheden i Venezuela, ud-
viste resultatet i 1996 tilbagegang i for-
hold til året før. Baggrunden herfor var
den betydelige devaluering i foråret 1996
og den dybe recession i fødevareefter-
spørgslen, som blev konsekvensen af de
afledte prisstigninger og de begrænsede
lønstigninger i årets løb. I lyset heraf var
årets indtjening acceptabel, og virksom-
heden har i forventningen om, at efter-
spørgslen efter basale fødevarer inden
længe atter vil stige, fortsat sit betydelige

Ledelsens beretning

investeringsprogram og herunder gen-
nemført en krævende sammenlægning af
produktionen fra de to hidtidige fabrik-
ker, som vil give væsentlige kvalitets- og
effektiviseringsfordele.

Kemikalieforretningen samt ØK 's tek-
niske forretning har også i 1996 opnået
en fornuftig indtjening, hvorimod Ship-
ping aktiviteterne ikke har udvist den
forventede fremgang i forhold til 1995.
Dette skyldes udviklingen på tørlast-
markedet, hvor raterne igennem det me-
ste af året har været tabsgivende.

Træforretningen fik en svær start på
regnskabsåret - præget af ringe efter-
spørgsel og lave priser. Men i efterårets
løb forbedredes markedsvilkårene, lige-
som flere af ledelsens tiltag begyndte at
slå igennem, og årsresultatet blev derfor
acceptabelt - men endnu ikke tilfreds-
stillende.

ØK's uldforretning, der i 1995 måtte
konstatere betydelige tab, er som plan-
lagt blevet tilpasset, og det er lykkedes
at opnå et om end beskedent så dog po-
sitivt resultat ledsaget af en meget væ-
sentlig reduktion i kapitalindsats og for-
retningsmæssig risiko.

Blandt koncernens øvrige aktiviteter
opnåede emballage og freight for-
warding aktiviteterne 1 henholdsvis
tilfredsstillende
resultater, ligesom der blev konstateret

Brasilien og Asien

fremgang for Fibertex og Dansk Fryse-
Tørring.

ÅRETS RESULTAT

Koncernomsætningen viste en stigning
på 14% til DKK 16.454 mio. væsent-
ligst som følge af udviklingen i kon-
sumvarer, hvor omsætningsstigningen
var 33%. Af den samlede koncernom-

sætning kan knap 70% relateres til de
tre kerneforretninger.

Det primære driftsresultat for de fortsæt-
tende forretninger udgjorde DKK 402
mio. mod DKK 422 mio. i 1995. Over-
skudsgraden udgjorde således 2,4% mod
2,9% 1 1995. En stor del af ØK's forret-
ninger og selskaber har oplevet indtje-
ningsfremgang i 1996. Reduktionen i det
primære driftsresultat er imidlertid forår-
saget af ØK's store satsning på to kerne-
forretninger i Kina - børneernæring og
konsumvaredistribution - hvor der i disse
år over driften afholdes betydelige udgif-
ter til opbygning af infrastruktur og volu-
men. Hertil kommer, at ØK i 1996 ikke
har haft den primære driftsindtjening fra
de bryggeriandele og plantageaktiviteter
i Malaysia, der solgtes 1 1995.

Nettofinansieringsudgifterne udgjorde
DKK 89 mio. mod DKK 82 mio, i 1995.
Beløbet er positivt påvirket af fortjene-
ster på valuta.

På finansielle anlægsaktiver udgjorde
fortjenesten DKK 30 mio. imod et tab
på DKK 124 mio. i 1995.

Koncernens ordinære resultat før skat
udgør herefter DKK 343 mio. mod DKK
216 mio. i 1995. Den beregnede skat for
1996 udgør DKK 163 mio. modsvarende
en skatteprocent på 48 imod DKK 174
mio. i 1995 svarende til 81%.

Resultatet efter skat af ordinær drift ud-
gør hermed DKK 180 mio. mod DKK
42 mio. i 1995.

Ekstraordinære poster efter skat udgør i
1996 en indtægt på DKK 154 mio. mod
DKK 571 mio. i 1995. Indtægterne hid-
rører primært fra afhændelsen af ejeran-
delen af aktierne i Carlsberg Hong

 

Kong samt nedbringelsen af ejerandelen
i Fibertex.

De ikke fortsættende aktiviteter, der i
dette årsregnskab for sidste gang indgår
således i ØK's regnskab, påvirker resul-
tatet negativt med DKK 133 mio. mod
DKK 275 mio. i 1995. Dette beløb ved-
rører afholdte og resterende, skønnede
nettoudgifter vedrørende ØK's tyske
kødforædlingsvirksomheder, først og
fremmest relateret til salget af slagteriet
i Britz uden for Berlin.

Koncernens nettoresultat udgør DKK
201 mio. mod DKK 338 mio. i 1995.
Efter minoritetsinteresser på DKK 24
mio. udgør moderselskabets resultat et
overskud på DKK 177 mio. mod DKK
271 mio. året før.

Koncernens balancesum udgjorde pr.
31. december 1996 DKK 10.845 mio.
mod DKK 10.356 mio. 12 måneder tid-
ligere. Den rentebærende nettogæld i de
fortsættende aktiviteter udgjorde ultimo
1996 DKK 2.612 mio. mod DKK 2.512
mio. ultimo 1995. Det må betragtes som
tilfredsstillende, at omsætningsformuen
ikke steg trods omsætningsvæksten på
14%. Cash flow fra driften var positivt
med DKK 255 mio.

Koncernens egenkapital voksede fra
DKK 2.569 mio. til DKK 2.765 mio.
Moderselskabets egenkapital udgjorde
DKK 2.213 mio. mod DKK 2.052 mio.
ved udgangen af 1995. Da den nominel-
le aktiekapital udgør DKK 2.141 mio.,
er denne ved udgangen af 1996 fuldt re-
tableret men dog endnu ikke på et ni-
veau, hvor bestyrelsen finder det rigtigt
at foreslå udbetaling af udbytte for regn-
skabsåret 1996. Årets resultat foreslås
overført til konsolidering.

FORVENTNINGERNE TIL 1997

ØK's aktiviteter udøves væsentligst i
Asien samt 1 Sydamerika og er derfor
naturligt afhængige af den økonomiske
udvikling i disse områder. Efter en vis
afdæmpning i 1996 af det meget stærke
væksttempo i Asien forventes vækstra-
terne 1 det kommende år stabiliseret på
et højt niveau.

I Venezuela, hvor den væsentligste del
af ØK's fødevareforretning finder sted,
iværksattes efter betydelige devaluerin-
ger i 1995 og 1996 en række økonomi-
ske indgreb i samarbejde med den inter-
nationale valutafond. Det er forventnin-
gerne, at disse indgreb i løbet af 1997
vil få positiv indvirkning på den vene-
zuelanske økonomi, der efter flere års
tilbagegang atter forventes at vokse, li-
gesom inflationen forventes væsentligt
reduceret.

På denne baggrund samt som følge af
tilpasninger til forretningsporteføljen
forventes ØK's tre kerneforretninger i
1997 at ville tegne sig for en større an-
del af det primære driftsresultat. For de
enkelte kerneforretninger gør følgende
forventninger sig gældende:

EACgraphics forventer også i 1997
fornuftig udvikling i primært driftsre-
sultat og afkast af den investerede kapi-
tal. Salget af nye maskiner og udstyr vil
fortsat være hovedaktiviteten, men stra-
tegier og planer indeholder en øget ind-
sats omkring salg af film, plader og an-
dre forbrugsartikler, salg af brugte ma-
skiner samt på service- og reservedels-
aktiviteterne.

EAC Consumer Products vil også i
1997 indebære en betydelig satsning for
ØK 1 det asiatiske kerneområde, Resul-
tatfremgang forventes i næsten alle for-

retningsenheder. Dette gælder også for
det vanskelige kinesiske marked, men
risici og usikkerheder er her større - og
medens stadig flere af forretningsenhe-
derne vil kunne opnå fornuftig indtje-
ning, vil der gå endnu nogle år med afta-
gende - men i 1997 fortsat mærkbare -
tab, før indtjeningsbidrag fra Kina kan
imødeses.

EAC Nutrition har i 1996 styrket sin
position i Fjernøsten. I 1997 forventes
der fortsat fremgang på alle væsentlige
markeder, men også her vil der gå nogle
år, før Kina aktiviteten vil kunne præ-
stere overskud.

EAC Foods i Sydamerika mærkede
især i andet halvår af 1996 effekten af
den økonomiske politik 1 Venezuela
gennem en væsentlig reduktion af købe-
kraften. Der er arbejdet på en fortsat til-
pasning af produktprogram og priser, og
på baggrund af en forventet forbedring
af økonomien i Venezuela forventes
fremgang i 1997. Dette gælder såvel
primært driftsresultat som afkast af in-
vesteret kapital.

Set under ét forventes ØK's øvrige for-
retninger at opnå fornuftig primær ind-
tjening i det kommende år.

For koncernen som helhed forventes
derfor såvel fortsat omsætningsvækst
som en i lyset af den strategiske opbyg-
ning af ØK's markedspositioner rimelig
fremgang i det primære driftsresultat.

Til trods for, at koncernens rentebærende
nettogæld forventes at vokse langsom-
mere end omsætningen, forventes de
samlede finansielle nettoudgifter at stige
væsentligt i forhold til 1996 - til et ni-
veau, der modsvarer en normal markeds-
mæssig forrentning af gæld og tilgode-

Ledelsens beretning

5

 

6

havender. Dette skyldes primært, at der
forsigtigvis ikke forudsættes valutakurs-
gevinster eller tages højde for værdistig-
ningen på egne aktier.

Under disse forudsætninger må den
sammenfattende forventning til 1997
være, at fremgangen i det ordinære re-

 

 

 

 

 

Ledelsens beretning

sultat kun delvis vil afspejle den under-
liggende driftsfremgang. Det er tillige
forventningen, at driftsfremgangen sær-
ligt vil give sig udtryk i anden halvdel
af året, hvor forskellige tiltag vil få ef-
fekt, og hvor sæsonfaktorer normalt be-
gunstiger salget 1 flere af ØK's væsent-
ligste forretninger.

ØK's drift og egenkapital målt i DKK
vil fortsat være påvirket af udviklingen i
USD og venezuelanske bolivar. Fra års-
skiftet og frem til regnskabsaflæggelsen
har udviklingen i disse valutakurser haft
en positiv effekt.

 

øl am:

sød
sk ve
man

rss RE vov mur RR HEE

TÅ TR FF.

 

KONCERNENS FORRETNINGSOMRÅDER

 

EACgraphics - en ØK kerneforretning

 

DKK mio. 1996 1995 1994
Nettoomsætning 3.574 3.085 2.732
Primært driftsresultat 187 151 149
Samlede aktiver (ultimo) 1.913 1.914 2.039
Investeret kapital (gennemsnit) 1.117 1.317 1.267
Afkast af investeret kapital (% p.a.) 16,7 11,5 11,8
Overskudsgrad (%) 5,2 4,9 5,5
Dattervirksomheder (antal, ult.) 26 26 24
Ansatte (antal, ult.) 1.732 1.707 1.607
Associerede virksomheder (antal, ult.) 3 2 2

EACgraphics tilbyder komplette løsnin-
ger, der omfatter udstyr, service og for-
brugsvarer, til den grafiske branche i
Asien, Norden og Afrika.

EACgraphics repræsenterer ledende le-
verandører af udstyr såsom Heidelber-
ger Druckmaschinen AG (offset tryk-
maskiner), Linotype-Hell (elektronisk
sats- og reproudstyr), Miller-Martini
(bogbinderi- og pakkeriudstyr, samt ud-
styr til formulartryk), Stahl (falsemaski-

ner), Polar (skæresystemer) og Mark
Andy (flexografi).

11996 indgik ØK en aftale med Eastman
Kodak, hvorved EACgraphics vil påbe-
gynde repræsentation af Kodak i de fle-
ste af EACgraphics” markeder for alle
Kodak's produkter til den grafiske indu-
stri, hovedsageligt film og offset plader.
Markedsføringen af Kodak produkter vil
begynde i 1997, men introduktionen i
samtlige markeder vil fortsætte ind i

1998. Samarbejdet med en enkelt leve-
randør i samtlige markeder vil med tiden
støtte den strategiske udvikling af for-
brugsvareforretningen og derved bidrage
til EACgraphics" indtjening.

EACgraphics markedsfører visse for-
brugsvarer under eget Superdot vare-
mærke.

EACgraphics primære mål er at konsoli-
dere og udvide markedsandele for vore
produkter og tjenesteydelser i de tre regi-
oner. Hertil kommer, at væsentlige strate-
giske tiltag er under udformning, med hen-
blik på at øge vor konkurrencemæssige
stilling betydeligt inden for service - inkl.
system applikationer, konsulentbistand,
vedligeholdelse og reparation - inden for
forbrugsvarer samt brugt udstyr til nive-
auer på højde med den førende position,
der er opnået inden for salg af nyt udstyr.

I første halvår 1996 blev alle EACgra-
phics” aktiviteter bragt sammen under én

 

E
Koncernens forretningsområder

 

8

operativ ledelse baseret i Singapore.
De to hovedformål med denne konsoli-
dering var:

+ At tilsikre konsekvent og effektiv
gennemførelse af den definerede
strategi om at omdanne EACgra-
phics til leverandør af komplette
løsninger.

+ At opnå gennemgribende effektivi-
tet i alle vore forretningsenheder ved
anvendelse af 'best practices” og der-
ved undgå overflødige omkostninger.

Den tilfredsstillende vækst og positive
driftsudvikling i 1996 viser, at den nye
organisation har gennemført omstillin-
gen godt. Den formidler styring - og fo-
kus - til forretningerne og er begyndt at
tilføre aktiviteterne betydelig værditil-
vækst.

Medens den to-cifrede vækst, som blev
opnået i 1995, til dels skyldtes købet i
1994 af Modern Printing Equipment
Ltd. i Hongkong og BTI i Korea, skyld-
tes fremgangen på 16% i 1996 organisk
vækst. Omsætningsforøgelse til mere
end DKK 3,5 mia. var resultatet af
vækst 1 næsten alle vore markeder.

De fleste forretningsenheder i EACgra-
phics indfriede eller overgik forventnin-
gerne. Dette reflekteres i overskudsgra-
den på 5,2%, op fra 4,9% i 1995.

Det var især tilfredsstillende, at forret-
ningerne i Hongkong og Kina rettede
sig efter et svagt 1995 resultat. Desuden
viste forretningsenhederne i Sydøstasi-
en og Norden betydelig fremgang 1 for-
hold til 1995.

Forventningerne blev ikke indfriet i
Australien, New Zealand, Sydafrika og

Koncernens forretningsområder

Indien. Aktiviteterne i Australien og
New Zealand kunne ikke opnå kritisk
masse, og EACgraphics afdisponerede

derfor disse aktiviteter i løbet af andet
halvår 1996. Aktiviteterne i Sydafrika,
som er strategisk vigtige for vor positi-
on i Afrika, er blevet omstruktureret og
står med den nye struktur nu i rimelig
balance med de salgsmuligheder, der
tegner sig for 1997. De indiske aktivite-
ter blev negativt påvirket af det ugunsti-
ge investeringsklima, men ordretilgan-
gen og udsigterne for 1997 er lovende.

Som 1 enhver markedsførings- og salgs-
aktivitet er arbejdskapital også for

 

EACgraphics det væsentligste element i
kapitalforbruget. I andet halvår 1996
har EACgraphics arbejdet systematisk
og med succes på at forbedre styringen
af lagre og debitorer. Dette har medført
en reduktion af investeret kapital fra
1995 til 1996 og er en væsentlig faktor
til den betydelige forbedring af afkastet
på investeret kapital i EACgraphics.

Udsigterne 1 1997 for EACgraphics er
positive, og fortsat effektivitetsfor-
bedring 1 forhold til 1996 prioriteres
højt.

 

 

 

EAC Consumer Products - en ØK kerneforretning

 

DKK mio. 1996 1995 1994
Nettoomsætning 6.809 5,113 3.421
Primært driftsresultat 7 65 112
Samlede aktiver (ultimo) 2.145 1.532 1.214
Investeret kapital (gennemsnit) 910 730 632
Afkast af investeret kapital (% p.a.) 0,8 8,9 17,7
Overskudsgrad (%) 0,1 1,3 3,3
Dattervirksomheder (antal, ult.) 23 23 19
Ansatte (antal, ult.) 3.927 2.786 2.149
Associerede virksomheder (antal, ult.) 4 2 2

Kernen af EAC Consumer Products er
det største og mest omfattende service-
system for konsumvarer i Asien, aktivt
engageret i hvert af de tretten ASEAN
lande, samt Indokina og Kina. Dette ser-
vicesystem opererer to komplementære
forretninger, således at kunderne kan
vælge netop de tjenesteydelser, som de
har behov for.

e EAC Marketing Services tilbyder
markedsføring, salg, distribution og
merchandising service til kon-
sum mærkevareejere, som enten ik-
ke har, eller kun har begrænset ak-
tivitet i pågældende land.

e Det nyetablerede EAC Logistics
yder logistik service til varemærke-
ejere, som styrer deres egen mar-
kedsføring og salg, men foretrækker
at udlicitere logistik.

Med udgangspunkt i den særlige styrke
og bredde i dette servicesystem er det
en vigtig strategi for EAC Consumer
Products at markedsføre en udvalgt por-
tefølje af egne varemærker gennem sy-
stemet. Dette gøres gennem to forret-
ninger:

s EAC Nutrition udvikler, producerer,
markedsfører og sælger børneernæ-

ringsprodukter under ØK 's egne va-
remærker Dumex, Mamex og Proti-
mex.

e EAC Brands & Ventures blev eta-

bleret i 1996 for at opbygge ØK's
portefølje af varemærker gennem
opkøb, eller mere typisk gennem
Joint ventures. ØK's enestående ser-
vicesystem, lange erfaring og dybe
lokalkendskab er stærke komple-
menter for varemærkeejere med tek-
nologi og færdigheder inden for
markedsføring i verdensklassen,
men med begrænset erfaring og om-
fang i Asien.

I 1996 blev et 50/50 pan-asiatisk
joint venture etableret med Leaf for
at markedsføre Låkerol, Chewits og
Jolly Ranger mærkerne, og som en
naturlig udvikling af vort distributi-
onssamarbejde blev et 50/50 joint
venture etableret med CO-RO

Food for at producere og markedsfø-
re Sunquick mærket i Kina.

Disse varemærker vil løbende

blive udbredt gennem ØK 's service-
system for konsumvarer. Medens
disse aktiviteter på kort sigt ikke vil
være rentable, vil EAC Consumer
Products tage del i det betydelige

potentiale for langsigtet værditil-
vækst i disse vigtige mærkevarer i
Åsien.

Et yderligere antal samarbejdsmu-
ligheder vurderes.

EAC. Nutrition's
blev i 1995 bragt sammen i én organisa-

forretningsenheder

tion baseret i Singapore. Forretningsen-
hederne EAC Marketing Services, EAC
Logistics og EAC Brands & Ventures
blev i 1996 bragt sammen i én organisa-
tion baseret i Kuala Lumpur, Malaysia.

Synergier og sammenhænge mellem de
fire forretninger er klare. Stor volumen
er en forudsætning for at opnå et til-
fredsstillende niveau for rentabiliteten i
en distributions- og logistikforretning.
EAC Nutrition og EAC Brands & Ven-
tures vil øge volumen i EAC Marketing
Services. På den anden side stilles EAC
Marketing Services” effektivitet og for-
handlingsstyrke til rådighed for EAC
Nutrition og EAC Brands & Ventures.
Desuden vil EAC Marketing Services
naturligvis anvende EAC Logistics” in-
frastruktur.

EAC Consumer Products fokuserer nu
på overførsel af de bedste operatørsy-
stemer og "best practices” til alle tret-
ten lande, som indgår i operatørsy-
stemet, således at der kan leveres en
uovertruffen høj service til varemærke-
ejerne, samtidig med at egen vare-
mærkeforretning udvikles og ekspan-
deres løbende.

Inden for det geografiske aktivitets-
område er Kina det største og hurtigst
voksende marked. EAC Consumer Pro-
ducts har ved strategien om at satse stort
på Kina opbygget en førende position,
og opererer de mest omfattende Marke-

Koncernens forretningsområder

9

 

10 |

ting Services og logistik systemer uden
for den offentlige sektor. EAC Nutri-
tion's engagement 1 Kina er synligt ved
dets højteknologiske mejeriselskab i
Shanghai.

På kort til mellemfristet sigt har den ki-
nesiske forretning store udfordringer at
overvinde og betydelige eengangsudgif-
ter, som ikke kan dækkes af den løbende
driftsindtjening. Bortset fra faste aktiver
og arbejdskapital er EAC Consumer

. IT : | |
| |

i (| i IN Uj "HE EH

; WA
bils TITE j i

Koncernens forretningsområder

Products” udgifter til personale, syste-
mer og infrastruktur udgiftsført, som de
opstår. EAC Consumer Products” sam-
lede aktiviteter i Kina har derfor i 1996
reduceret ØK's indtjening med væsent-
lige beløb.

Det er vor stærke overbevisning, at dis-
se engagementer og investeringer i Ki-
na, trods vanskeligheder og risici på
kort sigt, vil yde betydelige fremtidige
indtægter og attraktive afkast på længe-

re sigt. Det må imidlertid understreges,
at Kinaforretningen vil have behov for
lang tids pleje, og at væsentlige udgifter
og investeringer vil være påkrævet i
1997 og 1998.

I de følgende to afsnit er finansielt og
anden information præsenteret særskilt
for de to etablerede forretninger inden
for EAC Consumer Products: EAC
Marketing Services og EAC Nutrition.

—
Syg RE nrrE
 2S

 

 

EAC MARKETING SERVICES

 

DKK mio. 1996 1995 1994
Nettoomsætning 6.085 4.504 2.829
Primært driftsresultat -26 24 50
Samlede aktiver (ultimo) 1.619 1.003 828
Investeret kapital (gennemsnit) 583 454 390
Afkast af investeret kapital (% p.a.) -4,5 5,3 12,8
Overskudsgrad (%) -0,4 0,5 1,8
Dattervirksomheder (antal, ult.) 17 17 15
Ansatte (antal, ult.) 2.867 1.873 1.567
Associerede virksomheder (antal, ult.) 4 2 1

Note: Ovennævnte tal inkluderer aktiviteterne inden for EAC Logistics og EAC Brands
& Ventures, hvis påvirkning af 1996 tallene er ubetydelig.

EAC Marketing Services tilbyder en bred
vifte af tjenesteydelser 1 Asien inden for
markedsføring, salg, distribution og mer-
chandising til ejere af konsumvarer.

I de seneste år har ØK opbygget en le-
dende position som uafhængig distribu-
tør af mærkevarer i Kina, Malaysia, Tai-

wan og Indokina. I disse markeder har

 

 

EAC Marketing Services samlet en porte-
følje af konsumvarer, som giver mulighed
for at styre nøgleområder i grossist- og
detailleddet mere effektivt og på et højere
kvalitetsplan, end der kunne opnås af den
enkelte mærkevareejer. Med undtagelse
af Kina, hvor EAC Marketing Services
fortsat har udgifter til personale, systemer
og infrastruktur, som overstiger bidraget
fra salg, giver denne førende stilling mu-
lighed for at opnå tilfredsstillende fortje-
neste i hvert hovedmarked. Det samme er
gældende for den engagerede distributi-
onsforretning for tobak i Filippinerne,
Singapore and Malaysia.

Medens EAC Marketing Services” mær-
kevareportefølje varierer land for land,
er et stigende antal førende varemærker
vigtige forretningspartnere i adskillige
lande i regionen: Philip Morris” tobaks-
forretning, Mars” foder til kæledyr og
konfekture, EAC Nutrition's børneer-
næringsprodukter og mælkepulver, San-
doz's Ovaltine, Cerebos” Brand's Es-
sence of Chicken, og et antal andre føren-
de mærker.

Det strategiske mål for EAC Marketing
Services er at opbygge de volumen, som
er nødvendige for operationel effektivi-
tet i alle de markeder, hvor vi konkurre-
rer, og at maksimere disse operationelle
effektiviteter gennem systematisk an-
vendelse af de erfaringsmæssige "best
practices” i samtlige forretningsenheder.
Særlig vægt lægges på opbygning af
konkurrencemæssige fordele i informa-
tionssystemer, logistik ekspertise og
salgsfærdigheder møntet på den stadigt
mere sofistikerede detailhandel.

Den fortsat høje vækst i EAC Marketing
Services - 35% i 1996 efter mere end 50%
i 1995 - er ført an af tobaksområdets for-
retningsenheder i absolutte tal, og af en-

Koncernens forretningsområder

11

 

hederne uden for tobaksforretningen i
Kina, Malaysia og Taiwan procentuelt.

Indtægterne for 1996 var klart utilfreds-
stillende. De må ses som summen af tre
elementer:

e Rimeligt tilfredsstillende resultater
1 de enheder, hvor kritisk masse og
operationel dygtighed er opnået,
d.v.s. Malaysia, Taiwan, Indokina
og samtlige tobaksenheder. Disse
enheder, som samlet repræsenterer
omsætning på mere end DKK 5
mia., opnåede afkast på den in-
vesterede kapital (ROIC) 1 størrel-
sesordenen 15% til 20%, og i et
enkelt tilfælde betydeligt højere.

. Nødvendigheden af væsentligt stør-
re udgifter end tidligere forventet i
markeder, hvor EAC Marketing Ser-
vices opbygger sin position, hoved-

sageligt Kina, men også i en vis
udstrækning Thailand.

| Koncernens forretningsområder

 

e Utilstrækkeligt forretningsomfang og
manglende operationel dygtighed i
visse mindre forretningsenheder.

11996 trak EAC Marketing Services sig
efter planen ud af Korea, og inden for de
hensættelser afsat til dette formål i 1995
regnskabet.

T andet halvår 1996 rationaliserede EAC
Marketing Services også selektivt dele
af omkostningsstrukturen i Kina.

For 1997 forventes fortsat høj vækst,
omend på et lavere niveau end i 1996.

Det forventes, at EAC Marketing Ser-
vices vil vise forbedret resultat i 1997.
Denne forventning baseres på:

« Udbygning af ekspertisen i de frem-
trædende forretningsenheder, som
indtager førende positioner i deres
markeder.

 

 

et Forbedring af driftsresultaterne i de
forretningsenheder, som fortsat vil
have behov for betydelige investe-
ringer i personale, systemer og in-
frastruktur.

. Væsentlig forbedring af resultaterne
1 de enheder, som ikke indfriede for-
ventningerne i 1996.

e Systematisk opfølgning af ny forret-
ning med potentiale for at tilføre vo-
lumen og fortjeneste på længere

sigt.

Medens 1997 vil være et vigtigt år for
udbygning og konsolidering er vi af den
formening, at EAC Marketing Services
indtager en væsentlig markedsposition
og går en god fremtid i møde, efterhån-
den som varemærkeejere i stadig større
grad fokuserer deres egne ressourcer på
markedsføring, produktudvikling og
-frembringelse.

 

EAC NUTRITION

 

DKK mio. 1996 1995 1994
Nettoomsætning 724 609 592
Primært driftsresultat 33 41 62
Samlede aktiver (ultimo) 526 529 386
Investeret kapital (gennemsnit) 327 276 242
Afkast af investeret kapital (% p.a.) 10,1 14,8 25,6
Overskudsgrad (%) 4,6 6,7 10,5
Dattervirksomheder (antal, ult.) 6 6 4
Ansatte (antal, ult.) 1.060 913 582
Associerede virksomheder (antal, ult.) 0 0 1

EAC Nutrition markedsfører børneernæ-
ringsprodukter under ØK's varemærker
Dumex, Mamex, og Protimex i de fleste
asiatiske lande, og, gennem eksportakti-
viteter på en mindre skala, til Rusland og
flere lande i Mellemøsten og Afrika.

Produkter til de sydøstasiatiske markeder
leveres fra New Zealand og Danmark og
pakkes i Malaysia og Thailand. Produk-
ter til det kinesiske marked produceres
og pakkes på egen fabrik i Shanghai.

EAC Nutrition indtager en meget stærk
position i Malaysia, Indokina og i
Shanghai regionen i Kina. Relativt stær-
ke positioner indtages også i adskillige
andre regioner 1 Kina, samt 1 Thailand
og Singapore.

Det overordnede strategiske mål for
EAC Nutrition er at udbygge værdien af
varemærkerne yderligere gennem se-
lektiv og omhyggelig udvidelse af pro-
duktporteføljen og den geografiske
dækning samt forstærket produktudvik-
ling og markedsføring.

1996 blev det første hele år, hvor Shang-
hat fabrikken indgik fuldt konsolideret i
koncernregnskabet. Dette forklarer til
fulde nedgangen 1 EAC Nutnition's
driftsresultat 1 forhold til 1995. Skønt

salgene i det kinesiske marked fortsat
udvikler sig tilfredsstillende med om-
sætning mere end fordoblet i løbet af
1996, er fabrikkens kapacitetsudnyttel-
se fortsat for lav. Bidraget fra kinesiske
salg dækker ikke afskrivning og rente-
udgifter relateret til fabrikken. Det er
vor vurdering, at denne situation vil
være uændret 1 mindst to år til.

Alligevel fungerer Shanghai fabrikken
dog allerede nu særdeles tilfredsstillen-
de. I 1996 modtog fabrikken således
ISO 9002 certifikat. Det er det første in-
tegrerede mejeri i Kina, der bliver tildelt
ISO certifikat.

ØK meddelte i januar 1997, at ØK og
Industrialiseringsfonden for Udvik-
lingslandene (IFU) er blevet enige om
at overtage den aktieandel på 29% i
Shanghai fabrikken, som hidtil har væ-
ret ejet af en kinesisk joint venture
partner. Efter købet, som forudsætter
de kinesiske myndigheders godkendel-
se, vil ØK koncernen eje 75% af fa-
brikken.

Beslutningen om at øge vor aktiebesid-
delse afspejler vor tillid til, at potentia-
let i det kinesiske marked på langt sigt
retfærdiggør omkostningerne og inve-
steringerne på kort sigt. Denne tillid
støttes af den førende markedsposition,
som EAC Nutrition har opnået, og op-
retholdt, 1 Shanghai regionen.

Den samlede vækst på 19%, som EAC
Nutrition opnåede i 1996, relaterer sig
til samtlige de markeder, vi konkurrerer
i. Det tilkendegiver klart, at markedsan-
dele er vundet. Den høje organiske
vækst er især bemærkelsesværdig, da
den følger flere års konsolidering. Fort-
sat vækst er af vigtighed for varemær-
keværdien.

 

Koncernens forretningsområder :

 

Fee SE SEEST

14

 

 

Det samlede 1996 resultat blev som for-
ventet. En indsats, der var bedre end ven-
tet, i vore veletablerede forretningsenhe-
der i Malaysia og Thailand kompensere-
de for et noget ringere resultat i det kine-
siske marked end anslået. På sammenlig-
nelig basis, justeret for den ændrede
regnskabsmæssige behandling af Shang-
hai fabrikken, repræsenterer 1996 resul-
tatet en forbedring i forhold til 1995.

Kombinationen af højere råvarepriser
og politisk pres for at holde lave for-
brugspriser er en udfordring for EAC
Nutrition til at nå den rentabilitet, som
blev opnået i begyndelsen af dette årti. I
absolutte tal er det imidlertid vor for-
ventning, at en fortsættelse af fremgan-
gen i 1996, og en gradvis forøgelse af
udnyttelsesgraden af Shanghai fabrik-
ken til fuld kapacitet, vil genskabe for-
tjenesten på tilfredsstillende niveau in-
den for en periode på 2 år.

Koncernens forretningsområder

 

 

 

 

 

 

 

 

te:
mm KEEL

Hd ba

 

 

 

EAC FOODS - en ØK kørneforretning

 

DKK mio. 1996 1995 1994
Nettoomsætning 966 1.217 1.226
Primært driftsresultat 84 116 119
Samlede aktiver (ultimo) 836 574 672
Investeret kapital (gennemsnit) 465 341 380
Afkast af investeret kapital (% p.a.) 18,1 33,9 31,2
Overskudsgrad (%) 8,7 9,5 9,7
Dattervirksomheder (antal, ult.) 4 3 2
Ansatte (antal, ult.) 3.160 2.967 3.074
Associerede virksomheder (antal, ult.) 2 2 1

EAC Foods er aktiv i Andes-regionen i
Sydamerika. EAC Foods er organiseret
i Plumrose Latinoamericana C.A., med
hovedkontor i Caracas, Venezuela. Ak-
tiviteterne omfatter produktion af fo-
derkoncentrater og svineavl (begge i
joint ventures), slagterier, kødforæd-
lingsanlæg og distributionskanaler for
egne og andres mærkevarer,

Aktiviteterne er koncentreret i Venezu-
ela, hvor EAC Foods indtager en føren-
de markedsposition. Tilsvarende indta-
ges en førende position i det mindre
marked i Ecuador. EAC Foods har en
mindre fremtrædende position i Colom-
bia, hvor forretning blev påbegyndt 1
1996 ved købet af aktiemajoriteten i et
lokalt kødforædlingsselskab.

1 Venezuela er EAC Foods” produkter
hovedsageligt markedsført under Plum-
rose og Oscar Mayer varemærkerne.
Plumrose varemærket anvendes også 1
Ecuador og Colombia.

EAC Foods” primære strategiske mål er
at opbygge værdien af varemærker
yderligere ved at opretholde rentabel
vækst målt i volumen såvel som i DKK.
Dette medfører selektiv og omhyggelig
udvidelse af produktporteføljen og af
den geografiske dækning af Andes-re-

gionen, samt en stærkere fokus på mar-
kedsføring og salg.

EAC Foods erhvervede i 1995 et nyt
slagteri 1 umiddelbar nærhed af Plum-
rose fabrikken i Venezuela. Dette åb-
nede muligheder for integrering af for-
ædlingsaktiviteterne i Plumrose og
Oscar Mayer. I 1996 foretog EAC
Foods sammenlægning af de to fabri-
kationsanlæg ved gradvist at flytte pro-
duktionen fra Oscar Mayer fabrikken

over 1 Plumrose fabrikken. Projektet

blev gennemført efter planen og inden
for budgettet.

Parallelt hermed blev væsentlige pro-
duktionslinier automatiseret ved instal-
lering af ny forædlingsteknologi. De sy-
nergier i fabrikationen, som blev opnået
ved integreringen og automatiseringen,
giver EAC Foods i Venezuela en betyde-
lig konkurrencemæssig fordel.

Desuden blev de fleste administrative
funktioner centraliseret i den nye enhed.
Som et resultat af de tiltag, der blev taget
i 1996, har det været muligt at reducere
arbejdsstyrken betydeligt.

EAC Foods har i dag et af de mest mo-
derne og effektive slagterier og foræd-
lingsanlæg i Sydamerika. Den øgede
produktionskapacitet og -fleksibilitet re-
præsenterer et godt udgangspunkt for
fremtidig vækst.

1996 blev et vanskeligt år for EAC
Foods. Medens nogle fremskridt blev

 

Koncernens forretningsområder |

 

 

gjort i Ecuador og Colombia, påvirkede
det økonomiske klima i Venezuela salg
og indtjening ugunstigt.

I første halvår af 1996 oplevede Venezu-
ela en inflation på ca. 60%. Bolivar de-
valuerede på linie med inflationen. For-
bruget af forædlede kødprodukter faldt.
EAC Foods var imidlertid i denne perio-
de næsten i stand til at bibeholde indtje-
ning på niveau med 1995 ved en hurtig
tilpasning til markedssituationen.

I løbet af andet halvår 1996 fik aftalen
fra april mellem Venezuela og IMF fuld
virkning. Den månedlige inflation blev
reduceret til mindre end en tredjedel, og
bolivar stabiliseredes i forhold til USD.
Medens det er sandsynligt, at den lang-
fristede virkning af aftalen vil være po-

;
16 | Koncernens forretningsområder

sitiv for Venezuelas økonomi, landets
forbrugere og dets industri, har den kort-
fristede virkning været en yderligere
forringelse af efterspørgslen. For at be-
vare volumen og markedsandel har EAC
Foods introduceret mere fleksible priser.

Udtrykt 1 DKK er driftsresultatet blevet
forringet i andet halvår 1996 og dermed
for året som helhed. Denne nedgang blev
kun til dels kompenseret ved lavere finan-
sielle udgifter og skatter, således at årets
nettoresultat blev reduceret med ca. 15%.

Da årets inflation oversteg svækkelsen i
1996 af bolivar, blev nettoeffekten på
ØK's egenkapital af monetære juste-
ringer og translationstab positiv med ca.

DKK 20 mio. sammenlignet med en nega-
tiv påvirkning på ca. DKK 50 mio. i 1995.

 

 

 

Ifølge de fleste økonomiske observatø-
rer vil Venezuela formentligt opnå en
positiv økonomisk vækst 1 1997 med et
betydeligt fald i inflationen til følge og
med valutanedskrivninger, som ikke vil
overstige inflationsraten.

I første del af 1997 forventes det lave
forbrugsniveau at fortsætte, men situati-
onen vil forventeligt blive gradvist for-
bedret med en positiv indvirkning på
EAC Foods' driftsresultat. På længere
sigt må en opretholdelse af de økonomi-
ske tiltag, som er introduceret, forventes
at få en væsentlig positiv effekt på EAC
Foods” resultat som følge af forøget dis-
ponibel realindkomst, som det er set i
andre dele af regionen.

 

TRÆ

 

DKK mio. 1996 1995 1994
Nettoomsætning 979 900 982
Primært driftsresultat 26 16 53
Samlede aktiver (ultimo) 409 479 504
Investeret kapital (gennemsnit) 380 425 387
Afkast af investeret kapital (% p.a.) 6,8 3,8 13,7
Overskudsgrad (%) 2,7 1,8 5,4
Dattervirksomheder (antal, ult.) 7 7 6
Ansatte (antal, ult.) 186 186 169
Associerede virksomheder (antal, ult.) 3 3 3

ØK's træaktiviteter er organiseret i
underkoncernen EAC Timber. EAC
Timber er en vigtig deltager i den inter-
nationale handel med og distribution af
tropisk hårdttræ.

Indkøbscentre er placeret i Sydøstasien,
Ghana og Brasilten. Handelsaktiviteter-
ne udgår fra København og Storbritan-
nien og dækker Asien, Mellemøsten,
Sydafrika og det sydlige Europa. Et
stort, moderne trætørringsanlæg er pla-

ceret 1 Holland. Distribution udføres af
enheder i Belgien, Frankrig, Danmark,
Storbritannien og USA. De europæiske
distribueringscentre dækker også nabo-
landene.

For at reducere konjunkturfølsomheden
og for at sikre leverancer af hårdttræ er
EAC Timber i 1996 igen gået ind i pro-
duktion. Et anlæg til bearbejdning af
teaktræ blev etableret i Nigeria på joint
venture basis med en begrænset investe-

 

ULD
DKK mio. 1996 1995 1994
Nettoomsætning 803 816 780
Primært driftsresultat 19 -27 21
Samlede aktiver (ultimo) 162 308 417
Investeret kapital (gennemsnit) 189 307 297
Afkast af investeret kapital (% p.a.) 10,1 -8,6 7,1
Overskudsgrad (%) 2,4 -3,2 2,7
Dattervirksomheder (antal, ult.) 5 5 5
Ansatte (antal, ult.) 64 91 89
Associerede virksomheder (antal, ult.) 3 3 3

ØK's uldforretning er organiseret i
Bloch & Behrens, som er blandt de
førende selskaber inden for den inter-

nationale uldhandel, og aktivt engage-
ret med indkøb, forarbejdning og salg
af uld gennem et verdensomspænden-

ring. Kommerciel produktion bliver på-
begyndt i 1997.

Første halvår af 1996 blev vanskeligt
for EAC Timber og for træhandel i al-
mindelighed. For store lagre og ringe
efterspørgsel resulterede i lave margi-
ner. I andet halvår af 1996 blev efter-
spørgslen styrket noget og afkastet for-
bedret.

EAC Timber har gennem 1996 foku-
seret på en forbedret omsætningsha-
stighed af arbejdskapitalen, og til
trods for en større salgsaktivitet er ar-
bejdskapitalen blevet reduceret med
mere end DKK 60 mio. siden 1995,
Opmærksomheden på fortsat effektiv
anvendelse af kapital vil blive opret-
holdt i 1997.

Baseret på de forbedrede markedsfor-
hold og EAC Timber's bedre lagerposi-
tion forventes det, at EAC Timber vil
yde et bedre resultat i 1997 end i 1996.

de netværk af repræsentationer og
agenter,

Som følge af de alvorlige tab i 1995
blev Bloch & Behrens omstruktureret i
december 1995, Bloch & Behrens op-
hørte med at producere og sælge kæm-
met uld i Europa og fokuserede på den
mindre følsomme og mindre kapital-
krævende forretning med rå- og vasket
uld samt på opbygningen af et joint
venture forarbejdningsanlæg i Indien.

Uldindustrien er fortsat under betyde-

ligt pres. Trods en mindre stigning i pri-
serne i begyndelsen af 1996 sluttede

Koncernens forretningsområder |

 

 

18

uldpriserne ved årets udgang 7-14%
lavere end i 1995. Der er tre grunde her-
til: Opretholdelse af store støttelagre af
australsk uld gennem Wool Internatio-
nal, en organisation dannet af den
australske regering til afhændelse af
støttelageret, fortsat ringe efterspørgsel
efter tekstiler, samt overkapacitet i den
primære bearbejdning.

Bloch & Behrens fik imidlertid et til-
fredsstillende år. Salgene forbedredes

volumenmæssigt, men på grund af de
lavere opnåede priser, blev indtægterne
mindre end 1 1995. På fuldt sammenlig-
neligt grundlag - eksklusive forretnin-
gen for kæmmet uld i Europa - steg bå-
de volumen og omsætning væsentligt.

Som resultat af omstruktureringen, og
af handelsfortjenesten præsteret af
Bloch & Behrens i et vanskeligt mar-
ked, forbedredes driftsresultatet med
DKK 46 mio. i forhold til 1995. Den

 

SHIPPING
DKK mio. 1996 1995 1994
Nettoomsætning 737 T78 811
Primært driftsresultat + -8 12 -7
Samlede aktiver (ultimo) 530 377 327
Investeret kapital (gennemsnit) 315 201 148
Afkast af investeret kapital (% p.a.) -2,5 5,8 4,7
Overskudsgrad (%) -1,1 1,5 -0,9
Dattervirksomheder (antal, ult.) 7 7 7
Ansatte (antal, ult.) 124 124 122
Associerede virksomheder (antal, ult.) 2 2 1

+ Det primære driftsresultat er i overensstemmelse med ØK's regnskabsprincipper opgjort
efter fradrag af bare-boat hyrer og finansieringsudgifter vedrørende leasing.

EAC Shipping's aktiviteter udføres af
fire sektioner: EAC Bulk, EAC Tank,
Sale & Purchase og Ship Management
Services.

Selvom 1996 omsætningen nåede 95% af
1995 niveauet, blev driftsresultatet DKK
20 mio. lavere, som følge af de lavere rater
inden for tørlastmarkedet. EAC Tank op-
nåede et positivt driftsresultat.

På grund af den negative udvikling 1
indtjeningen, det løbende behov for in-

Koncernens forretningsområder

vesteringer nødvendige for at drive en
vedvarende shipping aktivitet, og den
rodfæstede volatilitet i forretningen, be-
sluttede ØK at afdisponere sin Shipping
aktivitet.

En aftale blev indgået med Tschudi &
Eitzen, hvorved det norske rederi
overtager størstedelen af EAC Bulk
og EAC Ship Management Services.
ØK vil herefter kun bevare ejerskabet
og driften af M.S. "Selandia”, som
blev leveret i 1996.

gennemsnitlige investerede kapital faldt
med DKK 118 mio. fra 1995. Det er ab-
solut bemærkelsesværdigt, at den inve-
sterede kapital er blevet reduceret med
mere end DKK 225 mio. fra slutningen
af 1994 til udgangen af 1996.

Skønt der ikke forudses større forbed-
ringer i priser og efterspørgsel i 1997,
forventes det, at Bloch & Behrens”

resultat vil udvise nogen fremgang i for-
hold til 1996.

EAC Tank's aktiviteter omfatter en min-
dre operatøraktivitet under kommerciel
ledelse af Dampskibsselskabet "Nor-
den” A/S såvel som henholdsvis 100%
og 50% ejerskab af to produkttank-
skibe, som er under bygning på Kherson
skibsværftet i Ukraine i samarbejde
med Dampskibsselskabet "Norden” A/S.
Det er ØK's hensigt at sælge de to ny-
bygninger ved levering. Et tredje skib,
"Pacifica”, blev solgt ved udgangen af
1996. ØK vil indtil videre beholde
"Chevron Atlantic”, for hvilket et lang-
fristet bare-boat arrangement har eksi-
steret i adskillige år,

ØK's samlede investerede kapital i
Shipping ved udgangen af 1997 forven-
tes at andrage godt og vel DKK 250
mio. Hvis beslutningen om at afdispo-
nere Shipping aktiviteterne ikke var
blevet taget, ville den investerede kapi-
tal ved udgangen af 1997 have været ca.
DKK 350 mio. højere. Desuden er ØK's
eventualforpligtelser som følge af af-
disponeringen blevet reduceret med
næsten DKK 200 mio.

 

TEKNISK FORRETNING

 

DKK mio. 1996 1995 1994
Nettoomsætning 825 702 590
Primært driftsresultat 71 85 67
Samlede aktiver (ultimo) 349 318 240
Investeret kapital (gennemsnit) 186 161 143
Afkast af investeret kapital (% p.a.) 38,2 53,1 46,5
Overskudsgrad (%) 8,6 12,2 11,4
Dattervirksomheder (antal, ult.) 8 6 6
Ansatte (antal, ult.) 419 427 413

Associerede virksomheder (antal, ult.)

Aktiviteterne omfatter agentur- og di-
stributionsforretning for maskineri,
produktions- og emballeringsudstyr, re-
servedele og tilbehør, med et bredt ud-

valg af produkter og leverandører.

Størstedelen af forretningen er kon-
centreret i Asien. For at skabe en skar-

ANDRE FORRETNINGER

pere fokus er en selvstændig organisa-
tion, EAC Technical South East Asia,
blevet etableret med hovedkontor i Ku-
ala Lumpur, Malaysia. Den nye organi-
sations væsentligste målsætning er se-
lektivt og omhyggeligt at udvide den
dækning,
rationel produktportefølje sikres og

geografiske medens en

 

DKK mio. 1996 1995 1994
Nettoomsætning 1.761 1.744 1.821
Primært driftsresultat 202 217 237
Samlede aktiver (ultimo) 2.214 2.169 2.398
Investeret kapital (gennemsnit) 1.597 1.778 1.822
Afkast af investeret kapital (% p.a.) 12,6 12,2 13,0
Overskudsgrad (%) 11,5 12,4 13,0

Med to undtagelser afspejler tabellen
resultatet af samtlige forretninger, som
ikke er omtalt i de tidligere afsnit. De to
undtagelser er:

+ Plantager. Disse blev vist særskilt
indtil 1995, hvor de sidste plantager
i Malaysia blev afdisponeret. I første
halvår af 1995 bidrog Plantager til
koncernresultatet med DKK 18 mio.

e Ikke fordelte poster. Disse poster rela-
terer sig til udgifter ved koncerncentret
i København og til de centrale ledelser i
de fleste asiatiske lande. Gennem be-
sparelser og decentralisering til forret-
ningsenhederne i Asien reduceres belø-
bet af ikke fordelte poster, I 1995 bi-
drog ikke fordelte poster negativt med
DKK 231 mio. Dette blev i 1996 redu-
ceret til DKK 186 mio. Yderligere
reduktion er planlagt.

'best practices” gennemføres for at
opnå yderligere forbedring i rentabili-
teten.

Selvom omsætningen var 18% højere
end i 1995 blev driftsresultatet lavere,
Dette skyldes i nogen udstrækning om-
kostninger i forbindelse med ophøret af
agenturer ved porteføljetilpasning i
Singapore og Thailand. Af større be-
tydning er det imidlertid, at koncernens
resultatandel 1 det associerede selskab i
Nigeria, R.T. Briscoe, faldt betydeligt i
forhold til 1995, da resultatet i sidst-
nævnte år indeholdt væsentlige engangs-
fortjenester.

Det forventes, at den tekniske forret-
ning vil vise fremgang i 1997.

Sammenholdt med 1995 påvirkes drifts-
resultatet af "andre forretninger” 1 1996
med ca. DKK 50 mio. ved frasalg, helt
eller delvist, af aktieandelen i Carlsberg
Malaysia (1995), Carlsberg Hong Kong,
Fibertex og Philmop, samt af de drifts-
mæssige resultater før afdisponering.

I dette års segmentoplysninger er ØK's
aktiviteter inden for fast ejendom, som
tidligere blev rapporteret særskilt, vist
under "andre forretninger”. Virkningen
på den gennemsnitlige investerede ka-
pital er DKK 860 mio.

Kemikalier

EAC Chemicals markedsfører, sælger
og distribuerer kemikalier og tilbyder
relaterede tjenesteydelser til et bredt
kundesegment i forskellige industrier.
EAC Chemicals repræsenterer et stort

Koncernens forretningsområder |

 

 

20

antal internationale producenter og til-
byder dem både traditionel agenturser-
vice og distributionsmuligheder.

Desuden deltager EAC Chemicals i flere
joint venture produktionsvirksomheder.
EAC Chemucals har sammen med 1CI
Joint ventures så som ICI Thailand (ma-
ling og handel) og IACC (plasticerings-
midler), og med Zeneca i ZAAL (agro-
kemikalier), ZAP (farmaceutiske pro-
dukter), samt Pacific Seeds (frø). I 1996
investerede EAC Chemicals i Thai Poly
Acrylic, en producent af akrylplader, og
købte en majoritetsandel i Chemtrans
Asiatic Limited, et thailandsk selskab in-
den for kemikalietransport. Disse nye
investeringer blev indgået i samarbejde
med ICI.

På baggrund af 60 års succesrig vækst i
Thailand har EAC Chemicals i de sene-
ste år fulgt en strategi for ekspansion i
Sydøstasien. EAC Chemicals gik ind i
markederne 1 Vietnam og Myanmar i
1992, og i 1996 blev der påbegyndt akti-
viteter i Indonesien. Yderligere ekspan-
sion i regionen er planlagt, men for ti-
den vil størstedelen af EAC Chemicals”
aktiviteter være baseret i Thailand, hvor
EAC Chemicals er markedsførende.

Aggressiv forretningsudvikling førte i
Thailand til øget salg i 1996, Et trykket
økonomisk klima medførte imidlertid
en stærkt konkurrencepræget markeds-
situation, som, sammen med en ver-
densomspændende nedgang i priserne
på mange kemikalier, har resulteret i la-
vere marginer.

I 1997 vil distributionen af ICI kemika-
lier til større kunder, som tidligere med-
delt, blive varetaget direkte af ICI Thai-
land, i hvilket selskab EAC Thailand har
en aktieandel på 33%.

Koncernens forretningsområder

Fibertex

Fibertex A/S er blandt de førende, euro-
pæiske producenter af nonwoven teksti-
ler. Til tæppe-, møbel- og sengeudstyrs-
industrien leveres industrielle nonwo-
vens, og til anlægs- og byggesektoren
tekniske nonwovens.

Fibertex iværksatte i 1996 en ny strate-
gi, som omfatter større investeringer i
ny produktionsteknologi, det såkaldte
Spunbonded-Meltblown-Meltblown-
Spunbonded (SMMS). Investeringen vil
forstærke Fibertex's forretning med nu-
værende kundekategorier, og yderligere
sætte Fibertex i stand til at forsyne det
store hygiejne segment.

Da Fibertex ikke er del af ØK's kerne-
forretningsstrategi, og i lyset af de om-
fattende investeringer, som er nødven-
dige for at iværksætte SMMS teknolo-
gien, besluttede ØK derfor at søge med-
ejere til selskabet. ØK solgte således i
september 1996 52% af aktierne i Fiber-
tex, De nye partnere er Dansk Kapital-
anlæg A/S og Kommunernes Pensions-
forsikring A/S. I koncernregnskabet er
Fibertex inkluderet som en dattervirk-
somhed til september, derefter som as-
socieret virksomhed.

Resultatet for 1996 blev tilfredsstillen-
de. For 1997 forventes øget salg og ind-
tjening.

Projects & Procurement

Denne aktivitet specialiserer sig i for-
midling af projektopgaver - heraf mange
inden for kommunikation og infrastruk-
tur i udviklingslande - såvel som indkøb
for hjælpeorganisationer af leverancer til
udviklingslande. På koncernbasis er ind-
tjeningen ikke betydelig, men sammen-
holdt med 1995 viste de afrikanske akti-
viteter lovende fremgang.

Emballageindustri

Mapol, som er førende på det brasilian-
ske marked inden for produktion af stø-
bepapemballage, forbedrede sin strate-
giske stilling 1 1996. I forbindelse med
beslutningen om at bygge et yderligere,
mindre produktionsanlæg i Montes
Claros i den nordlige del af landet blev
Udvik-
lingslandene (IFU) partner i selskabet
og optog en minoritetsandel på 15%.

Industrialiseringsfonden for

Salgene blev i 1996 påvirket af et min-
dre fald i æggeproduktionen og en dår-
lig æblehøst. For 1996 blev resultatet la-
vere end for 1995. Der forventes indtje-
ningsfremgang i 1997.

ØK's anden producent af støbepapem-
ballage, Philmop i Filippinerne, blev
solgt til en japansk køber i september
1996.

Danish Freeze-Drying

Danish Freeze-Drying Ltd. A/S, som
primært producerer frysetørrede og
lufttørrede purløg, urter, skaldyr, frugt
og bær til den europæiske levnedsmid-
delindustri, præsterede som forventet et
bedre resultat end i 1995,

Santa Fe

Santa Fe-gruppens aktiviteter inden for
freight forwarding omfatter internatio-
nal og lokal flytteforretning for private
såvel som kontorflytning, arkivforvalt-
ning, dør til dør transport af last samt la-
gerfaciliteter i Hongkong, Kina, Singa-
pore og Thailand.

I løbet af 1996 fuldendte Santa Fe om-
lægningen til én organisation med ho-
vedkontor i Hongkong. Santa Fe notere-
de endnu et år med tilfredsstillende ind-
tjening.

 

EAC Data

EAC Data, som er leverandør af IT-syste-
mer og -services, havde i 1996 en omsæt-
ning på niveau med 1995. Lavere margi-
ner påvirkede imidlertid driftsresultatet
negativt sammenlignet med 1995. ØK
solgte EAC Data 1 januar 1997.

Fast ejendom

ØK har erhvervsejendomme i Danmark,
Storbritannien, Thailand, Malaysia, Sin-
gapore og Kina.

Som følge af forbedrede lejeindtægter i
København og Kina, samt refundering

IKKE FORTSÆTTENDE AKTIVITETER

 

DKK mio. 1996 1995 1994
Nettoomsætning 1.396 1.548 1.630
Primært driftsresultat -138 -76 -76
Samlede aktiver (ultimo) 525 896 1.043
Investeret kapital (gennemsnit) 373 563 1.023

ØK's ikke fortsættende aktiviteter omfat-
ter de forretninger, som var indeholdt i
handlingsplanen fra november 1992.
Størstedelen af disse aktiviteter er nu af-
disponeret. Fra 1. januar 1997 vil ØK
ikke længere differentiere mellem fort-
sættende og ikke fortsættende aktiviteter.

Den gennemsnitlige investerede kapital i
de tilbageværende, ikke fortsættende akti-
viteter androg i 1996 DKK 373 mio. sam-
menlignet med den gennemsnitlige inve-
sterede kapital i 1992 på DKK 4.214 mio.

Den tilbageværende aktivitet omfatter
hovedsageligt de tyske Plumrose-indu-
strier,

Den største og historisk set mest pro-
blematiske af de tyske produktionsen-
heder,  Eberswalder  Fleischwaren
GmbH 1 Britz uden for Berlin, blev
sølgt pr. 1. januar 1997, ØK overtog
denne industri fra Treuhandanstalt i
1991, og selskabet har siden da været
tabsgivende. I marts 1996 tilkendegav
ØK derfor, at selskabet ville blive af-
disponeret inden udgangen af 1996.

Bestræbelserne på at afdisponere virk-
somheden har fulgt en tostreget strategi:
Rationaliseringer blev gennemført pa-
rallelt med forhandlinger med potentiel-
le købere. Dette var en forudsætning for
overhovedet at kunne gennemføre salget
af virksomheden.

I begyndelsen af 1996 beskæftigede virk-
somheden ca. 900 ansatte. Efter lange for-
handlinger med medarbejderorganisatio-
neme meddelte Plumrose Deutschland i
august, at der var opnået aftale om at redu-
cere staben med næsten 300 til totalt 600
ansatte. Derefter blev aktiviteterne 1 Britz i
oktober overført til et datterselskab, Ebers-
walder Fleischwaren GmbH & Co. KG.,
under Plumrose Deutschland.

Fra april til september blev markedssitu-
ationen yderst vanskelig som følge af
høje priser på svinekød og fortsat over-
kapacitet 1 industrien. I årets sidste må-
neder lettedes markedssituationen no-
get, og dette, sammen med de gennem-
førte rationaliseringer, var medvirkende
til, at en salgsaftale kunne indgås. Pr. 1.
januar 1997 blev selskabet overtaget af

af ejendomsskatter, viste driftresultatet
for 1996 fremgang i forhold til 1995.

hr. Gerhard Thien, som også ejer Fur-
stenberger Fleischwarenfabrik, et sel-
skab der, i lighed med Eberswalder, er
placeret 1 Land Brandenburg.

Virkningen af de høje råvarepriser, som
gjorde sig gældende i 1996, har været
større end forventede tab i Britz, og i de
to mindre virksomheder, Båklund og
Sandstede. Desuden har resultaterne i
Båklund og Sandstede været påvirket af
usikkerheden omkring Britz.

Det samlede primære driftstab for de tre
produktionsanlæg øgedes derfor til
DKK 138 mio. fra et tab på DKK 71
mio. i 1995. Størstedelen af dette tab re-
laterer sig til Britz virksomheden.

Som følge af, at tabene var større end
forventet, og efter yderligere afskriv-
ninger på faste aktiver og lagre i Britz i
forbindelse med salget, er hensættelser-
ne ultimo 1995 på DKK 300 mio. blevet
fuldt udnyttet. Hertil kommer, at yder-
ligere DKK 134 mio. er blevet udgifts-
ført, som fuldt ud afspejler salget af
Britz anlægget og endvidere dækker
omstruktureringen af Plumrose Deut-
schland organisationen, der herefter ale-
ne vil omfatte de to mindre virksomhe-
der i Båklund og Sandstede 1 den vestli-
ge del af Tyskland. De to virksomheder
vil blive overført til koncernens fortsæt-
tende aktiviteter pr. 1. januar 1997.

Koncernens forretningsområder ! 21

HUMAN RESOURCES

 

ANTAL MEDARBEJDERE I ØK KONCERNEN PR. 31. DECEMBER 1996

 

 

Nord-
Syd- og Mellem-  Australien/

Asien Europa amerika Afrika amerika New Zealand I alt
EACgraphics 1.371 216 0 142 0 3 1.732
EAC Marketing Services 2.867 0 0 0 0 0 2.867
EAC Nutrition 1.048 12 0 0 0 0 1.060
EAC Foods 0 0 3,160 0 0 0 3.160
Træ 43 84 19 31 9 0 186
Uld 0 12 0 0 0 52 64
Shipping S 116 1 0 2 0 124
Teknisk forretning 419 0 0 0 0 0 419
Trading 11 17 0 47 0 0 75
EAC Chemicals 329 0 0 0 0 0 329
Freight Forwarding 378 0 0 0 0 0 378
Andre 503 319 517 0 4 0 1.343
I alt, fortsættende aktiviteter 6.974 776 3.697 220 15 55 11.737
Ikke fortsættende aktiviteter … 0 1.175 0 0 … 3 0 1.178
I alt 6.974 1.951 3.697 220 18 55 12.915

Inden for ØK's fortsættende aktiviteter
er der sket en svag stigning i antal be-
skæftigede, som pr. 31.12.1996 udgjor-
de 11.737 mod 11.410 pr. 31.12.1995.

1 overensstemmelse med koncernens
overordnede strategi og den positive om-
sætningsudvikling inden for ØK's kerne-
forretninger, viser udviklingen i antal
medarbejdere en fokusering og vækst in-
den for EAC Consumer Products
(inklusive EAC Nutrition), EACgra-
phics og EAC Foods. Medarbejdere in-
den for de tre kerneforretninger udgør
nu 75% mod 65% året før af koncernens
samlede medarbejderantal på 11.737.
Den markant største stigning har fundet
sted inden for EAC Consumer Products,
hvor antallet af medarbejdere er steget
med 1.141 til 3.927.

Koncernens fokus på det asiatiske
vækstområde kommer tydeligt igen-
nem, idet ØK nu beskæftiger tæt ved
1.000 medarbejdere i Asien.

En af de vigtigste opgaver 1 1996 har

været at udvikle en Human Resource
Management (HRM) platform, der mål-

| Human Resources

 

rettet styrker og støtter koncernens ar-
bejde med at nå de definerede strategi-
ske forretningsmål. Med den nye forret-
ning- og ledelsesstruktur er der - inden
for koncernens overordnede mål og po-
litikker - sket en decentralisering af an-
svaret for Human Resource opgaverne
til de enkelte forretningers ledelser.

For at støtte forretningernes HRM funk-
tioner og for at sikre størst mulig syner-
gi og stordriftfordele på tværs af kon-
cernen er der på koncernplan etableret
en Human Resource Komite. Det er Ko-
miteens opgave at fastlægge koncernens
overordnede mål og politikker samt at
tage initiativ til udvikling af program-
mer og systemer, der støtter implemen-
teringen i de enkelte forretninger. Kom-
mitteen har endvidere nedsat en række
interessegrupper, der har til formål at
udvikle sig til "centre of excellence” in-
den for specifikke Human Resource
fagområder.

Som en naturlig konsekvens af ØK's
strategi og nye ledelsesstruktur er der i
1996 gennemført en re-organisering af
ØK's koncerncenter, hvilket udover en

 

reduktion i antallet af medarbejdere har
medført en styrkelse og fokusering af
den overordnede ledelse af koncernen.

ØK's lønsystem er i 1996 blevet yderli-
gere markedsorienteret med en betyde-
lig del af aflønningen knyttet til opnåe-
de resultater.

Koncernens lederuddannelsescenter i
Asien har i 1996 udvidet sit aktivitets-
område og indtager en central rolle i
udviklingen af forretningernes nuvæ-
rende og kommende ledelsesressourcer.

ØK har i 1996 rekrutteret et større antal
internationale virksomhedsledere, ho-
vedsageligt til ledelsen af EAC Consu-
mer Products, samtidig med at iværk-
sættelsen af den nye ledelsesstruktur har
betydet forflyttelser og nye karrieremu-
ligheder for koncernens egen stab af in-
ternationalt trænede topledere.

Blandt hovedprioriteterne i 1997 er ud-
viklingen af et nyt trainee, uddannelses-
og karriereplan-program, som skal sikre
koncernens fremtidige behov for inter-
nationalt uddannede ledere.

FINANSIELLE FORHOLD

 

Kursen på USD steg over for DKK med
7% i 1996, En tilsvarende kursstigning
registreredes for de fleste asiatiske valu-
taer af betydning for ØK's forretninger.
Afvigelser herfra var Thailand (5,4%),
Indonesien (3,8%) og Japan (-5%). I Ve-
nezuela startede året 1996 med den
samme økonomiske usikkerhed som
1995 sluttede. Ved slutningen af april
devalueredes bolivaren atter med ca.
60% over for USD, men i modsætning
til tidligere blev devalueringen denne
gang kombineret med en stram følge-

ve. I Sydamerika forventes det vedrø-
rende Venezuela, at de gennemførte til-
tag vil medvirke til en væsentlig reduk-
tion af inflationstakten samt medføre en
positiv produktionsvækst.

Koncernens nettorenteudgifter udgjorde
11996 DKK 89 mio. mod DKK 82 mio.
i 1995.

Nettorenteudgiften har været positivt på-
virket af et stabilt, relativt lavt rente-
niveau samt valutakursavancer, bl.a. be-

 

1996 1997

BNP Inflation BNP Inflation
Kina 9,7% 8,5% 10,2% 9,3%
Hongkong 4,5% 6,0% 5,4% 6,9%
Malaysia 8,2% 3,5% 8,0% 3,4%
Filippinerne 5,6% 8,6% 6,1% 7,1%
Singapore  6,5% 1,4% 6,9% 1,8%
Thailand 6,6% 5,9% 6,8% 4,9%
Taiwan 5,6% 3,1% 6,1% 3,4%
Indonesien 7,5% 8,0% 7,4% 7,0%
Venezuela -1,3% 103,4% 4,2% 32,7%
Colombia  3,1% 21,2% 4,1% 18,8%

Estimater for økonomisk vækst og inflation 1996 og 1997.

Kilde: Consensus Forecast.

lovgivning med henblik på at begrænse
budgetunderskuddet. Denne følgelov-
givning var forhandlet med Verdensban-
ken og IMF som betingelse for stand-by
kreditfaciliteter. De iværksatte tiltag har
medført, at bolivaren i resten af 1996
har ligget stabilt over for USD.

ØK's forretninger er fortsat understøttet
af høje økonomiske vækstrater i de fle-
ste asiatiske markeder. Vækstudsigterne
i Asien er også for 1997 generelt positi-

tinget af stigningen i USD, Af disse avan-
cer er DKK 76 mio. fragået egenkapita-
len i forbindelse med, at kurssikringer af
nettoinvesteringer m.v. er ophævet. ØK's
principper for valutakursreguleringer er
nærmere omtalt i regnskabsberetningen.

Under nettorenteudgifter er endvidere
indeholdt et realiseret tab på DKK 17
mio. ved salget af ØK's 3,3% indirekte
aktiebesiddelse i den tyske grafiske
virksomhed Linotype-Hell.

Værdiregulering af finansielle anlægsak-
tiver har været positiv med DKK 30 mio.
mod en negativ regulering på DKK 124
mio. i 1995. Af reguleringen i 1996 udgø-
res DKK 28 mio. af kursregulering på ak-
tierne 1 ØK Holding frem til ombytningen
med ØK aktier pr. ultimo september.

Pengestrøm fra driften har været positiv
med DKK 255 mio. Pengestrøm fra in-
vesteringer har udgjort DKK 279 mio.

Der er i årets løb arbejdet systernatisk
med at øge arbejdskapitalens omsæt-
ningshastighed. Til trods for en salgs-
stigning på 14% er kapitalbindingen i
arbejdskapital ikke øget. Arbejdskapita-
len modsvarer i 1996 61 dages salg mod
72 dages salg i 1995. Forbedringen er
realiseret 1 2. halvår.

Gruppens likvide beholdninger udgjor-
de ultimo 1996 DKK 2.258 mio. mod
DKK 2.625 mio. ultimo 1995.

Den rentebærende nettogæld 1 de fort-
sættende forretninger udgjorde pr.
31.12.1996 DKK 2.612 mio. mod DKK
2.512 mio. ultimo 1995. Inklusive de ik-
ke fortsættende aktiviteter udgjorde
gruppens nettogæld DKK 3.051 mio.
mod DKK 3.078 mio. året forud.

ØK's aktier noteres på Københavns
Fondsbørs. Omsætningsmæssigt hører
aktien blandt de 25 mest omsatte. Den
samlede omsætning androg i 1996 i alt
7,77 mio. aktier mod 7,34 mio. aktier i
1995. Den nominelle omsætning svare-
de til 36% af aktiekapitalen. Børskursen
ultimo året androg 124 sammenlignet
med 112 ultimo 1995. Årets højeste
børskurs var 136, laveste 105.

ØK's aktiviteter 1 Kina udøves gennem
det børsnoterede datterselskab EAC

Finansielle forhold

23

 

24

(Hong Kong), hvor ØK ejer 75% af ak-
tiekapitalen.

Datterselskabets
ikke vokset i takt med finansieringsbe-

kapitalgrundlag er

hovet fra den betydelige ekspansion af
konsumvareforretningen i Kina. ØK til-
bød derfor i efteråret 1995 at indløse
minoritetsaktionærerne, hvilket forslag
ikke opnåede den nødvendige tilslut-
ning fra disse.

For fortsat at sikre finansiering af dat-
terselskabets aktiviteter og væksten heri
på acceptable vilkår har ØK accepteret
at ville yde støtteerklæring over for sel-
skabets bankforbindelser, ligesom der
er ydet lån direkte til datterselskabet.

FINANSIELLE RISICI
Koncermens finansfunktion forholder
sig til følgende finansielle risici:

+ Valutariske risici, der føres over ba-
lancen. Primært påvirkninger fra
langsigtede nettoinvesteringer
(translationsrisici), og langfristet
låntagning, der kurssikrer nettoinve-
steringer.

e Valutariske risici, der føres over re-
sultatopgørelsen, hvilket primært
knytter sig til kursregulering af kort-
fristede regnskabsposter (transakti-
onsrisici).

«+ Renterisici vedrørende såvel op-
låning som placering. Ultimo 1996
var ca. 57% af koncernens nettogæld
fast forrentet.

e Likviditets- og finansieringsrisici
med henblik på, at koncernen beva-
rer den nødvendige fleksibilitet i
forbindelse med eventuelle akkvisi-
tioner og øvrige investeringer.

Finansielle forhold

Netto akiv 65,5%

15 mm

10 2

15.

 

20 LL
Netto passiv 33,5%

”Dellar-Blok"

USD THB MYR SGD HKD TWD

Årre vdutaer

 

VEB BRU GBP JPY DEM Andet

 

ØK Eksponering - i % af samlet nominel eksponering, ultimo 1996.

På det valutariske område er det koncer-
nens politik over for dattervirksomhe-
derne, at kommercielle transaktioner
skal søges afdækket ved deres opståen
med samme løbetid, som den underlig-
gende position eller aftale tilsiger. Fi-
nansielle instrumenter anvendes pri-
mært til hedging af eksisterende positi-
oner og kun i begrænset omfang til po-
sitionstagning.

Translationsrisikoen knyttet til kon-
cernens investering i udenlandske dat-
terselskaber søges i et vist omfang
dækket via låntagning i USD, der
samvarierer med en række asiatiske
valutaer.

I tillæg til USD er ØK's resultat og
egenkapital også følsom over for udvik-
lingen i den venezuelanske bolivar, idet
inflationsregulering af de lokale regn-
skaber i overensstemmelse med lokale
prisindeks yder nogen kompensation
herfor. Inden for det enkelte år kan der
dog være tale om ret betydelige ud-
sving.

Af den samlede investerede kapital ulti-
mo 1996 på DKK 5.210 mio. vedrører
DKK 2.567 mio. eller ca. 50% aktivite-
ter uden for kerneforretningerne. I til-
læg til gruppens likvide beholdninger er
der således et yderligere beredskab til
finansieringen af den fortsatte udbyg-
ning af kerneforretningerne under op-
retholdelse af et acceptabelt forhold
mellem gæld og egenkapital.

 

VALUTAKURSER FOR DE

VÆSENTLIGSTE VALUTAER

UDVIKLING I ØK'S
AKTIEKURS 1996

OMSÆTNING AF ØK'S
AKTIER PÅ KØBENHAVNS
FONDSBØRS 1996

 

Mønt Gennemsnitskurser Ultimokurser
DKK pr. 100 enheder enhed 1996 1995 1996 1995
USA USD 578,88 559,50 594,45 554,60
Japan JPY 5,3272 5,9684 5,1127 5,3871
Brasilien BRL x x 571,92 570,28
Venezuela VEB x + 1,2462 1,9124
Nigeria NGN 7,12 16,88 7,43 6,52
Tyskland DEM 385,44 391,18 382,50 387,24
England GBP 908,11 884,72. 1.008,37 856,97
Hongkong HKD 74,85 72,33 76,84 71,72
Malaysia MYR 229,72 222,68 233,68 218,28
Thailand THB 22,83 22,44 23,17 21,97
Australien AUD 452,66 415,37 473,30 412,84

£ Indrapporteres 1 USD

150
140
10
10
110

100

Jen. fb. mer. april

— ØK slidurs
mmum KFX indeks

Ard 1000stk)
1800

mej

ni jui

ag.  æp.

 

 

1600

 

1400

 

1200

 

1000

 

 

 

 

Finansielle forhold

25

AKTIEKAPITAL OG EJERFORHOLD

 

26

 

AKTIEKAPITAL

1996 1995 1994 1993 1992
Udbytte % - - - - -
Børskurs, høj/lav 136/105 175/100  203/135 182/60 176/52
Børskurs, ultimo 124 112 141 176 84,80
Kurs/indre værdi 1,20 1,17 1,50 1,95 1,04
Markedsværdi (DKK mio.) 2.655 2.398 3.019 3.767 1.815
P/E kvote 14,9 8,8 42,7 73,1 -1,5

ØK's aktiekapital androg pr. 31. decem-
ber 1996 nominelt DKK 2.141.509.100
fordelt på 21.413.710 stk. aktier a DKK
100 og 2.762 stk. a DKK 50. Aktiekapi-
talen blev i 1996 øget med nominelt
DKK 16.400 ved investorers omlægning
af konvertible obligationer til aktier. På
Københavns Fondsbørs noteres aktierne

alene til en pris pr. stk. a DKK 100.
Stykstørrelsen DKK 50 noteres ikke,
og det tilstræbes, at den helt vil udgå af
cirkulation. Aktionærer, der har den lil-
le stykstørrelse kan fortsat - uden om-
kostninger for aktionæren - sammen-
lægge beholdninger af DKK 50 aktier
til aktier a DKK 100.

 

EJERFORHOLD

Navnenoterede aktieposter på nom. DKK 1 mio. og derover
Ultimo (%) 1996 1995
Pensionskasser og fonde 32,0 19,5
Finansielle institutioner m.v. 6,4 1,9
Forsikring 5,4 1,9
Beholdning af egne aktier 7,4 1,4
ØK Holding … 0 31,3
Il alt 51,2 56,0

Det Østasiatiske Kompagnis Holding-
Aktieselskab (The East Asiatic Com-
pany's Holding Co., Ltd.) blev opløst ved
frivillig likvidation som vedtaget på sel-
skabets ekstraordinære generalforsam-
ling den 30. september 1996. Likvidatio-
nen gennemførtes ved, at aktionærerne

Aktiekapital og ejerforhold

fik deres ØK Holding aktier ombyttet
til aktier i ØK i forholdet 1:1. Endvide-
re modtog aktionærerne udlodning af
overskudslikviditet i selskabet med
DKK 3,74 pr. aktie. ØK's investering i
ØK Holding blev således ombyttet til
ØK aktier, hvorefter ØK ultimo 1996

Indtil 23. december 1996 indgik ØK
aktien i Københavns Fondsbørs KFX
indeks, der er sammensat af 20 aktier.
Som følge af den relative kursudvik-
ling for aktien udgik den af indekset.
Omsætningsmæssigt hører aktien fort-
sat blandt de 25 største. Den samlede
omsætning (alle handler) androg i
1996 i alt 7,77 mio. aktier til en kurs-
værdi på DKK 933 mio. Den nominel-
le omsætning svarer til 36% af aktieka-
pitalen. Markedsværdien af selskabets
aktiekapital udgjorde DKK 2.655 mio.
ultimo 1996.

besidder nominelt DKK 158,9 mio.
egne aktier svarende til 7,42% af kapi-
talen. Skemaet viser fordelingen af væ-
sentlige navnenoterede aktiebeholdnin-
ger på forskellige investorgrupper, her-
under ovennævnte egne aktier. Pr. 31.
december 1996 havde følgende aktio-
nærer i henhold til Aktieselskabslovens
paragraf 28a anmeldt en aktiebesiddelse
på 5% elier mere af aktiekapitalen eller
stemmerne: Arbejdsmarkedets Tillægs-
pension, Hillerød, PFA Pension, Køben-
havn og Unidanmark-gruppen, Køben-
havn.

 

AKTIONÆRKREDS

Navnenoterede aktieposter

 

 

 

Nom.beholdning Antal Nom.behold. % af
(DKK) aktionærer (DKK mio.) aktiekapitalen
Under 100.000 14.810 211,0 9,8
100.000>1mio. 478 94,5 4,5
1 mio.>100 mio. 53 600,2 28,0
100 mio.> 3 499,2 23,3

15.344 1.404,9 65,6

Ikke-noterede aktionærer - 736,6 34,4

T alt 2.141,5 100,0

KONVERTIBLE OBLIGATIONER

1996 1995 1994 1993

Børskurs, høj/lav 102/96,5. 106,5/90 129/98 122,5/112
Børskurs, ultimo 101,75 97,00 98,35 120,00
Hovedstol, ultimo (DKK mio.) 626,5 626,6 626,9 628,1

ØK's konvertible obligationer, udstedt
i 1993 og noteret på børserne i Køben-
havn og Luxembourg, giver indtil 1.

oktober 1998 iøbende konverteringsret
- december måned undtaget - til aktier
a DKK 100 til kurs 160. Kuponrenten,

BØRSNOTEREDE DATTERVIRKSOMHEDER

ØK's dattervirksomhed 1 Thailand, The
East  Asiatic (Thailand) Public
Company Ltd., er noteret på Securities
Exchange of Thailand. Selskabet udbetal-
te 1 1996 25% udbytte for 1995 (interim
dividende på 10% blev udbetalt i 1995),
samt interim dividende på 20% for 1996.

UDBYTTEPOLITIK

Ved overvejelser om udlodning af ud-
bytte 1 ØK tages der hensyn til et nød-
vendigt finansielt beredskab og en kon-

INVESTOR RELATIONS

Foruden generalforsamlingen afholdes
årlige informationsmøder for aktionæ-

Aktien, som har et nominelt pålydende af
THB 10, noteredes ultimo 1996 til THB
26,25. Årets højeste børskurs var THB
34,25, laveste THB 25,25.

ØK's dattervirksomhed i Hongkong, The
East Asiatic Company (Hong Kong)
Ltd., hvori ØK ejer 75% af aktierne, er

solidering af selskabet. Som følge af re-
sultatudviklingen og den omfattende
omstrukturering har der ikke været de-

rene. I 1996 fandt møderne sted i slut-
ningen af september med et møde i

ØK's aktier er ihændehaverpapirer, der
på aktionærens foranledning gennem et
pengeinstitut kan noteres på navn i ak-
tiebogen, som føres af Den Danske
Bank. Ingen aktier har særlige rettighe-
der. Ultimo 1996 var mere end 15.000
aktionærer navnenoterede med en sam-
let ejerandel på ca. 66% af aktiekapita-
len.

som forfalder årligt bagud pr. 2. januar,
andrager 6,25% p.a. I 1996 blev kon-
verteret obligationer svarende til 164
stk. aktier a DKK 100, hvorefter ho-
vedstolen af udestående obligationer -
oprindeligt på DKK 628,1 mio. - er re-
duceret til DKK 626,5 mio. ultimo
1996.

noteret på Stock Exchange of Hong Kong.
Aktien, som har et nominelt pålydende af
HKD 0,25, noteredes ultimo 1996 til
HKD 0,80. Årets højeste børskurs var
HKD 1,02, laveste 0,80. Som følge af re-
sultatudviklingen har der ikke været ud-
loddet dividende for regnskabsåret 1995.

klareret dividende i de seneste regn-
skabsår. Der foreslås ikke udbytte for
regnskabsåret 1996.

København og et i Kolding.

Aktiekapital og ejerforhold

serne

27

 

28

FINANSIEL KALENDER

ORDINÆR GENERALFORSAMLING

Radisson SAS Falconer Center 25. marts 1997

AKTIONÆRMØDER

Radisson SAS Falconer Center 1. oktober 1997

Scandinavian Congress Center, Århus 6. oktober 1997

UDSENDELSE AF REGNSKABSMEDDELELSER

Første halvår 1997 ult. august 1997
Helår 1997 medio marts 1998
MODERSELSKABET:

UDSENDTE FONDSBØRSMEDDELELSER
Mulig ændring i samarbejdet med EFHA/FKF 18. januar 1996
Regnskabsmeddelelse 1995 samt pressemeddelelse
vedr. omtalen af de tyske Plumrosevirksomheder i
ØK's regnskab og ØK's strategiplan frem mod år 2000 14. marts 1996

Generalforsamlingsforløb 27. marts 1996

Nybygningskontrakter mellem ØK/Norden A/S

og skibsværftet Kherson i Ukraine 2. april 1996
Joint Venture mellem Leaf og ØK 15. juli 1996
Tilbud om salg af Linotype-Hell aktier til

Heidelberger Druckmaschinen AG 25. juli 1996

Halvårsrapport 1996 og meddelelse om fremskridtene med
implementeringen af strategiplanen 26. august 1996
Oplysning om besiddelse af egne aktier efter

likvidationen af ØK Holding 2. oktober 1996

Aktiekapital og ejerforhold

ØK tager nye investorer ind i Fibertex A/S 7. oktober 1996
ØK gennemfører yderligere tilpasning til de fremtidige

kerneforretninger — salg af aktieposten i Carlsberg

Brewery Hong Kong Lid. og i emballagefabrikken Philmop 9. oktober 1996
ØK og Kødak samarbejder i den grafiske forretning — 23. december 1996
Indgåelse af betinget aftale om salg af virksomheden
i Britz uden for Berlin 30. december 1996
Hensigtsaftale med Tschudi & Eitzen om
afdisponering af hovedparten af ØK's tørlastaktiviteter 7. januar 1997
ØK og IFU øger ejerandel i den kinesiske joint
venture International Nutrition Company 30. januar 1997
Effektuering af overdragelsen af virksomheden i
Britz uden for Berlin 3. februar 1997
Indgåelse af kontrakt med Tschudi & Eitzen Holding AS

vedr. overtagelse af operatørvirksomheden

EAC Shipping Ltd. A/S 14. februar 1997

DATTERVIRKSOMHEDER:
EAC HONGKONG
Regnskabsmeddelelse 1995 26. februar 1996

Halvårsrapport 1996 27. august 1996

EAC THAILAND
Regnskabsmeddelelse 1995 23. februar 1996

EAC (Thailand) udvider samarbejdet med ICI 12. marts 1996

Halvårsrapport 1996 15. august 1996
Kvartalsmeddelelse med oplysning om ny for-
retningsstruktur og skærpet samarbejde med ICI 15. november 1996

Regnskabsmeddelelse 1996 3. marts 1997

REGNSKABSBERETNING

sø Hads; tea Esge Sr: FOrgn etage Ent sarte nag ' fit ærgrer fer tk bet teint

ÅRETS RESULTAT

Koncernresultatet blev i 1996 et over-
skud på DKK 201 mio. mod DKK 338
mio. i 1995. ØK's andel heraf udgør
DKK 177 mio. mod DKK 271 mio. året
før.

Resultatet kan opdeles som følger:

sn Gittes Barber BAR Har RBR REE ms sik

 

 

Årets resultat pr. aktie:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 1996 1995 DKK 1994 1995 1996

Ordinær drift efter skat 150 166

Minoritetsandele af ordinær drift 4 69 ,

131 97 10

Værdiregulering af finansielle anlægsaktiver 30 161 -124  -27

Ekstraordinære poster efter skat 154 571 5

Minoritetsandele af ekstraordinære poster 5. 149 +2. 573

Ikke fortsættende aktiviteter -133 2275 0

ØK's andel af resultatet 177 271 3,32 12,66 8,27
EGENKAPITALEN
Koncernens egenkapital og udvikling har Forrentning af ØK's andel af egenkapi-
været som følger: talen:

DKK mio. 1996 1995 Forskel % 1994 1995 1996

ØK's andel 2.213 2.052 +161

Minoritetsandele 552 … $17 +35 15

Samlet egenkapital 2,765 2.569 +196 10

Balancesum 10.845 10.356

Selvfinansieringsgrad 25,5% 24,8% +0,7%-p. 5
En detaljeret egenkapitalforklaring er 0
vist på side 40. 36 13,4 8,3

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Den i 1996 anvendte regnskabspraksis
er uændret i forhold til året før, også i
relation til de ikke fortsættende aktivi-
teter.

Den regnskabsmæssige behandling af
disse har ingen indvirkning på årets
nettoresultat, men betyder, at de pågæl-
dende virksomheders resultater ikke
indgår i de enkelte regnskabsposter,

men medtages i særskilte poster efter
det ordinære driftsresultat.

I balancen samles nettoaktiver eller net-
togæld af ikke fortsættende aktiviteter i
en enkelt post under henholdsvis finan-
sielle anlægsaktiver og kortfristet gæld.

For både resultat og balance oplyses ho-
vedtal for disse virksomheder i en sær-

skilt note på side 57, hvortil der henvi-
ses.

For at illustrere effekten af den anvend-
te regnskabspraksis er der på side 58 og
59 endvidere vist summariske resultat-
opgørelser og balancer, hvor de ikke
fortsættende aktiviteter indgår linie for
linie.

Regnskabsberetning

SUSER KNN ER REED DRE

29

FEET EET

30

 

BRET SHEET TS FEE REESE SEES SERENE EEN EN EEESEEE

KONCERNENS
RESULTATOPGØRELSE

ØK koncernen omsatte i 1996 for DKK
16.454 mio. mod DKK 14.421 mio. i
1995, en stigning på DKK 2.033 mio.
svarende til 14%. Det primære driftsre-
sultat blev 1 1996 DKK 402 mio. mod
DKK 422 mio. året før, et fald på DKK
20 mio. eller 5%.

Omsætning fordelt på forretningsom-

SEE EEN EEN EEN

 

Omsætning fordelt på geografiske

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

råder: områder:
DKK mio. 1996 % 1995 % Var.% DKK mio. 1996 % 1995 % Var.%
Kerneforretninger — 11.349 69 9,415 65. +21% Asien 11.067 67 9.132 63. +21%
ØK forretninger 4.503 27 4.262 30 +6% Sydamerika 1.127 7 1.390 10 -19%
ØK selskaber 602 4 669) 535 -10% Europa 3.767 23 3.474 24 +8%
Øvrige RENNER 75 - - Øvrige 493 3 425 3. +16%
I alt 16.454 100 14.421 100 +14% I alt 16.454 100 14.421 100. +14%

Primær drift fordelt på forretnings- Primær drift fordelt på geografiske

områder: områder:
DKK mio. 1996 1995 Var. % DKK mio. 1996 1995 Var. %
Kerneforretninger 278 332 -16% Asien 293 328 -11%
ØK forretninger 219 208 +5% Sydamerika 99 140 -29%
ØK selskaber 35 35 - Europa 94 73 +29%
Øvrige 56 78 -28% Øvrige 7 -6 -
Ikke fordelte poster” -186 -231 +19% Ikke fordelte poster” -91 … 113 19%
I alt 402 422 -5% T alt 402 422 -5%
Overskudsgrad 2.4% 2.9%

"% Gennem besparelser og decentralisering til forretningsenhederne i

Asien reduceres beløbet af ikke fordelte poster

Omsætningsstigningen på 21% under
kerneforretningerne henfører især til
konsumvarer i Asien med 33% og den
grafiske forretning med 16%.

For konsumvarer konstateres fremgang
i Taiwan, Filippinerne, Kina, Hongkong,

Singapore og Malaysia.

Også den grafiske forretning gik frem

over en bred front i Hongkong, Skandi-

i
E

Regnskabsberetning

navien, Singapore, Korea, Thailand og
Taiwan.

EAC Foods 1 Sydamerika havde et van-
skeligt år på baggrund af vanskelige
økonomiske forhold, især 1 Venezuela
med ekstrem høj inflation. Bolivaren
blev devalueret, og der måtte følgelig
konstateres et betydeligt omsætnings-
fald på 21% målt i danske kroner,

ØK forretningerne, der omfatter bl.a.
Shipping, træ, uld, kemikalieforretnin-
gen og den tekniske forretning havde en
fremgang på tilsammen 6%. Den tekni-
ske forretning steg med 18%, især på
markederne 1 Japan og Malaysia.

Efter et vanskeligt første halvår forbed-
redes markedssituationen i 2. halvår, og

træ opnåede en omsætningsfremgang
på 9%.

at SBB DRAG 5 REED be mER r 2 29 JT BABA Sr ARENAER DAA RER SADS,SRG, 2 29EOD HYBAASEE SIS Harre farmer arret

Nedgangen under ØK selskaber skyl-
des, at Fibertex pr. 30.09.96 blev et as-
socieret selskab.

I takt med fokuseringen på det asiati-
ske kerneområde steg nettoomsætnin-
gen 1 denne geografi i 1996 til 67% af
den samlede omsætning sammenlignet
med 63% året før.

Det primære driftsresultat gik DKK 20
mio. tilbage i 1996, svarende til 5%, til
trods for den højere omsætning, hvilket
bl.a. skyldes afdisponeringen af aktivi-
teter i Malaysia i 1995. Overskudsgra-
den faldt med 0,5%-point til 2,4%, bl.a.
på grund af lavere bruttomarginer samt
højere salgs- og distributionsomkost-
ninger.

Salgs- og distributionsomkostninger
udgør i 1996 DKK 1.935 mio., en stig-
ning på DKK 221 mio. svarende til
13% i forhold til 1995. Stigningen er
især en følge af meget væsentlige mar-
kedsføringsudgifter i  kerneforretnin-
gerne.

Administrationsomkostningerne udgør
DKK 725 mio. sammenlignet med
DKK 747 mio. i 1995. Det er en reduk-
tion på DKK 22 mio. modsvarende 3%
og er en fortsættelse af den positive ud-
vikling fra året før.

Det primære driftsresultat på DKK 402
mio. fremkommer efter samlede af-
skrivninger på anlægsaktiver og kon-
cemgoodwill på DKK 241 mio. sam-
menlignet med DKK 236 mio. året før.

5 sttandt Meta år z az mtr ten KR MED SE an

 

 

 

 

 

 

 

Koncernens finansieringsindtægter og  Overskudsgrad:
-omkostninger udgør:
% 1994 1995. 1996
DKK mio. 1996 1995 5
Indtægter 225 244 4
Omkostninger -421 -360 3
Valutakursgevinster 107 34 7
I alt, netto -89 -82
1
Værdiregulering af finan-
sielle anlægsaktiver 30 -124 0
4,4%  2,9%  2,4%
Der henvises til afsnittet Finansielle for- — Afkast af investeret kapital:
hold på side 23, hvor udviklingen er
nærmere omtalt % 1994 1995. 1996
10
7,5
S
2,5
0
10,0% 8,0%  8,1%
Skat af årets ordinære resultat andrager
DKK 163 mio. i 1996 mod DKK 174
mio. i 1995. Sammensætningen kan
specificeres som følger:
1996 1995
Resultat Resultat
før før
DKK mio. skat Skat  % skat Skat %
Dattervirksomheder 498. 131 26 494 133 27

Associerede virksomheder

Koncerncentrets omkostninger og
finansicring samt tabsgivende virk-
somheder

Værdiregulering af finansielle
anlægsaktiver

52 26 5Q 129 37 29

 

Ordinær drift

 

Ordinær drift efter skat

-237 6 - -283 4 -
30 - - -124
343 163 48 216 174 81
18 42

 

Regnskabsberetning

EKSTRAORDINÆRE POSTER

Efter ændringen i årsregnskabsloven i
1996 indgår 1 de ekstraordinære poster
kun fortjeneste/tab ved salg og afvik-
ling af virksomheder og aktiviteter, for-
tjeneste/tab ved salg af fast ejendom
samt særlige ekstraordinære poster.

I 1996 omfatter indtægterne fortjeneste
ved salg af investeringerne i Carlsberg
Fibertex (52%) samt
Philmop på Filippinerne. Endvidere for-

Hong Kong,

tjeneste ved salg af fast ejendom i
Hongkong og København.

Udgifterne omfatter afvikling af den
grafiske forretning i Australien/New
Zealand samt en hensættelse mod af-
vikling af Shipping aktiviteterne. End-
videre indgår mindre udgifter i forbin-
delse med Gdansk skibsværftets kon-
kurs og den dermed udeblevne levering
af et skib. I forbindelse med aftalen om
sammen med IFU at erhverve en forhø-
jet andel af investeringen i mejeriet i
Shanghai er der hensat ekstraordinært
mod den goodwill, dette indebærer.

Netto udgør de ekstraordinære poster
en fortjeneste før skat på DKK 156
mio. og efter skat DKK 154 mio.

IKKE FORTSÆTTENDE AKTIVITETER
Koncernens ikke fortsættende aktivite-
ter er uændret defineret som de forret-
ninger, der var indholdt i ØK's hand-
lingsplan fra november 1992. Største-
parten af disse aktiviteter er nu afdispo-
neret, og med virkning fra 1. januar
1997 vil ØK derfor ophøre med son-
dringen mellem fortsættende og ikke
fortsættende aktiviteter.

Det ordinære driftsresultat blev i 1996 et
underskud på DKK 165 mio. sammenlig-
net med DKK 112 mio. året før. Hertil

i

32 | Regnskabsberetning

 

kommer endelige afviklingsomkostninger,
nedskrivninger m.v. på DKK 268 mio., og
efter anvendelse af hensættelsen på DKK
300 mio. er 1996 netto belastet med DKK
133 mio. mod DKK 275 mio. i 1995.

Der henvises i øvrigt til det særlige af-
snit på side 21 samt til ledelsens beret-
ning foran.

KONCERNENS BALANCE

ØK koncernens samlede aktiver pr.
31.12.1996 udgør DKK 10.845 mio.
mod DKK 10.356 mio. året før.

Balancens sammensætning og udvik-

 

ling:
DKKmia.. 1994 1995 1996
10
4,4 5,0 5,5
7,1 7,2 7,4
7.5
K
K K
S ——— [——
o | 3,5 2,8 2,5
oOo o
— IL TIL
2.5 381 7 32f—  3,44—
3,0 2,6 2,8
0 A |E A |E A JE

 

 

 

 

A: Anlægsaktiver
O: Omsætningsaktiver

E: Egenkapital

L: Langfristet gæld

K: Kortfristet gæld
og hensættelser

Udvikling i den rentebærende netto-
gæld:

 

DKK mio. 1996 1995
Rentebærende gæld 4.870. 5.137
- likvide beholdninger 2.066 2.528
- obligationer 192 97
Rentebærende

nettogæld, ultimo 2.612 2.512

Rentebærende

nettogæld, gns. 2.562

KONCERNENS PENGESTRØMME
Hovedposterne viser følgende:

 

DKK mio. 1996 1995
Fremskaffelse/anvendelse

af likviditet:

Fra driften 255 389
Fra investeringer -279 595
Til finansiering .z378  -389
I alt 402 595
Likvide midler ultimo 2.258 2.625

REVISION

Moderselskabet og de danske datter-
virksomheder revideres af de på ØK's
generalforsamling valgte revisionsfir-
maer, KPMG C. Jespersen, som inter-
nationalt er en del af KPMG gruppen,
samt Emst & Young Statsautoriseret
Revisionsaktieselskab, der er tilsluttet
den internationale revisororganisation
Ernst & Young. Sammen med enkelte
andre større internationalt anerkendte
revisionsfirmaer dækkes praktisk taget
hele ØK koncernen. I enkelte lande ud-
føres revisionen af lokale revisionsfir-
maer. Ingen af de heraf omfattede dat-
tervirksomheder er væsentlige i kon-
cermmsammenhæng. Oplysning herom
skal ifølge Fondsbørsen fremgå af års-
regnskabet, og der henvises til sel-
skabsfortegnelsen på side 62-66.

MODERSELSKABETS
RESULTATOPGØRELSE

Årets resultat blev et overskud på DKK
177 mio. imod DKK 271 mio. året før
svarende til ØK's andel af koncernre-
sultatet.

I moderselskabets regnskab indgår re-
sultatandele i dattervirksomheder, der
står for langt den væsentligste del af
koncernens forretningsmæssige aktivi-
teter, samt i associerede virksomheder
og enkelte direkte filialer. Sidstnævnte
omfatter bl.a. aktiviteterne i Vietnam,
Cambodia og Laos.

Derudover tjener moderselskabet som
koncerncenter, hvorfor en række fælles
omkostninger afholdes her, ligesom fi-
nansieringen af koncernens aktiviteter
varetages af Financial Services 1 Kø-
benhavn.

Administrationsomkostningerne andra-
ger DKK 188 mio. sammenlignet med
DKK 198 mio. året før. Nedgangen på
DKK 10 mio. skyldes især besparelser
ved Koncerncentret i forbindelse med
gennemførte strukturændringer.

Som følge af bl.a. væsentlige valuta-
kursgevinster er der i 1996 nettofinan-
sieringsindtægter på DKK 86 mio.
sammenlignet med nettoomkostninger
året før på DKK 13 mio. opgjort som

 

følger:
DKK mio. 1996 1995
Indtægter 152 182
Omkostninger -226  -249
Valutakursgevinster 160 | 54
I alt, netto 86 -13

 

Værdiregulering af finansielle anlægs-
aktiver til børskurser ultimo året udgør
i 1996 en positiv påvirkning af resulta-
tet med DKK 29 mio. mod en negativ
regulering i 1995 på DKK 123 mio.

ØK's beholdning af ØK Holding aktier
blev ved selskabets likvidation i okto-
ber ombyttet til ØK aktier, som heref-
ter indgår 1 beholdningen af egne ak-
tier. Værdiregulering af ØK Holding
aktierne indtil ombytningstidspunktet
indgår ovenfor.

De ekstraordinære indtægter omfatter
primært fortjeneste ved afdisponering af
investeringen 1 Carlsberg Hong Kong
samt en andel af Fibertex (52%). Heri-
mod går udgifter vedrørende afvikling af
Shipping aktiviteterne samt hensættelse
mod goodwill i mejeriet i Shanghai.

Netto andrager de ekstraordinære po-
ster en fortjeneste på DKK 150 mio.
mod DKK 595 mio. i 1995.

LIKVIDITET

Moderselskabets likvide midler androg
ultimo 1996 DKK 1.420 mio. sammen-
lignet med DKK 1.822 mio. året før, et
fald på DKK 402 mio. Lang- og kortfri-
stet bankgæld steg i årets løb med DKK
80 mio. til DKK 1.374 mio.

DISPONERING AF ÅRETS RESULTAT

Årets overskud på DKK 177 mio. fore-
slås overført til konsolidering af egen-
kapitalen. Efter øvrige værdiregulerin-

ger i reserverne udgør overførsel til
1997 et underskud på DKK 401 mio.

 

 

 

MODERSELSKABETS

EGENKAPITAL

Egenkapitalens udvikling har været

som følger:
DKK mio. 1996 1995
Egenkapital primo 2.052 2.003
Årets resultat 177 271
Ændring af opskrivningshenlæggelser - -29
Kursomregning samt kurssikringer m.v. -16 -193
Egenkapital ultimo 2.213 2.052
Indre værdi 103% 96%

Der henvises i øvrigt til specifikation af
egenkapitalbevægelserne på side 41.

Regnskabsberetning

FS SEES

REGNSKABSPRAKSIS

 

GENERELT

Den anvendte regnskabspraksis er uæn-
dret 1 forhold til 1995.
Koncernregnskabet og moderselska-
bets regnskab er aflagt efter bestem-
melserne i Årsregnskabsloven og i
overensstemmelse med danske regn-
skabsvejledninger og de krav, der af
Fondsbørsen stilles til regnskabsaflæg-
gelse for børsnoterede selskaber.

De væsentligste regnskabsprincipper,
der er anvendt både for koncernens og
moderselskabets regnskaber, er beskre-
vet i det følgende.

KONSOLIDERING

Koncernregnskabet omfatter virksom-
heder, hvori moderselskabet eller en
dattervirksomhed direkte eller indirek-
te ejer mere end 50% af stemmerettig-
hederne eller på anden måde har be-
stemmende indflydelse.

Koncernregnskabet er udarbejdet på
grundlag af reviderede regnskaber for
moderselskabet og dattervirksomhe-
derne. Dattervirksomhedernes regnska-
ber til brug for konsolideringen er af-
lagt i overensstemmelse med koncer-
nens regnskabspraksis.

KØB OG SALG AF VIRKSOMHEDER

Ved køb af nye virksomheder opgøres,
på anskaffelsestidspunktet, forskellen
mellem anskaffelsessummen og den in-
dre værdi i den købte virksomhed, efter
at de enkelte aktiver og gældsposter er
reguleret til handelsværdi. En positiv
forskel aktiveres som koncerngoodwill.
En eventuel negativ forskel medtages
under egenkapitalen eller under hen-
sættelser, såfremt beløbet kan henføres

. Regnskabspraksis

 

 

til besluttede omstruktureringer eller
forventede udgifter afledt af selve over-
tagelsen.

Nyerhvervede eller nystiftede datter-
virksomheder medtages i koncernregn-
skabet fra anskaffelsestidspunktet, og
fragåede virksomheder indgår indtil
tidspunktet for salg eller ophør. Sam-
menligningstal korrigeres ikke for ny-
erhvervede eller frasolgte virksomhe-
der.

IKKE FORTSÆTTENDE

AKTIVITETER

Ikke fortsættende aktiviteter omfatter
uændret de forretninger, der var inde-
holdt i ØK's handlingsplan fra novem-
ber 1992.

Resultatet af disse vises i en særskilt
regnskabspost i resultatopgørelsen ef-
ter resultat af ordinær drift. Tab ved
salg og hensættelser mod afvikling af
disse aktiviteter vises ligeledes sær-
skilt.

Nettoaktiver (passiver) i ikke fortsæt-
tende aktiviteter vises i balancen som
ét beløb.

IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER
Disse optages til anskaffelsessum med
fradrag af lineære afskrivninger.

Afskrivninger foretages efter forventet
levetid og rettighedsperiode, der, af-
hængig af de konkrete forhold herun-
der det fremtidige indtjeningspotentiel,

udgør:
Koncerngoodwill 5 år
Know-how m.v. 2-5 år

Rettigheder indtil 25 år

Varemærker 2-10 år

Udviklingsomkostninger 2-10 år

MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

Disse optages til anskaffelsessum til-
lagt eventuelle opskrivninger og med
fradrag af lineære afskrivninger. For
væsentlige materielle anlægsaktiver
indgår finansieringsomkostninger ved-
rørende konstruktionsperioden i an-

skaffelsessummen.

Afskrivninger foretages efter forventet
levetid, der, afhængig af de konkrete
forhold, udgør:
Bygninger 20-50 år
Skibe indtil 20 år

Tekniske anlæg og

maskiner 5-10 år
Andre anlæg,

driftsmateriel og inventar 3-10 år
EDB udstyr og

programmel 3-5 år

Opskrivninger afskrives over de pågæl-
dende aktivers restlevetid.

KAPITALINTERESSER I DATTER-
VIRKSOMHEDER

1 moderselskabets regnskab værdian-
sættes disse efter equity-metoden, hvil-
ket indebærer, at de i balancen optages
til den forholdsmæssige andel af indre
værdi med tillæg af beløb betalt for
koncerngoodwill. I resultatopgørelsen
medtages andel af overskud henholds-

vis underskud med fradrag af afskriv-
ning på koncerngoodwill.

KAPITALINTERESSER I
ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER

Dette er virksomheder, hvori modersel-
skabet eller en dattervirksomhed direkte
eller indirekte ejer 50% eller mindre af
stemmerettighederne, dog mindst 20%.

I koncernens og moderselskabets regn-
skab værdiansættes disse efter equity-
metoden, hvilket indebærer, at de i ba-
lancen optages til den forholdsmæssige
andel af indre værdi.

I resultatopgørelsen medtages andel af
overskud henholdsvis underskud.

Eventuelle mer- eller mindreværdier i
forbindelse med køb af associerede
virksomheder behandles efter samme
retningslinier som beskrevet under dat-
tervirksomheder.

ANDRE VÆRDIPAPIRER OG KAPITAL-
ANDELE UNDER ANLÆGSAKTIVER

Disse optages til anskaffelsesværdi,
men i nogle tilfælde lavere, hvor den
forsigtige regnskabspraksis forudsætter
nedskrivning. Nedskrivninger under
anskaffelsesværdi indgår i resultatop-
gørelsen og tilbageføres, når nedskriv-

ningen ikke mere er påkrævet.

VAREBEHOLDNINGER
Varebeholdninger optages til laveste
værdi af kostpris, fremstillingspris eller
nettorealisationsværdi.

Kostpris/fremstillingspris beregnes ud
fra FIFO eller vejet gennemsnit. For
varer af egen produktion er materiale-

THUE SEER

forbrug og direkte løn samt tillæg for
andre henførbare omkostninger inklu-
deret 1 fremstillingsprisen.

TILGODEHAVENDER
Tilgodehavender optages efter reserva-
tion mod risici på grundlag af en indi-
viduel vurdering af debitorer eller
grupper af debitorer.

VÆRDIPAPIRER UNDER
OMSÆTNINGSAKTIVER
Værdipapirer, som er børsnoterede, op-
tages til kursværdi ved årets udgang.
For børsnoterede obligationer indgår
forskelle mellem anskaffelsesværdi og
bogført værdi i resultatopgørelsen.

For børsnoterede aktier indgår positive
forskelle mellem anskaffelsesværdi og
bogført værdi i egenkapitalen under
Nedskriv-
ninger under anskaffelsesværdi indgår i

opskrivningshenlæggelser.
resultatopgørelsen.

Ikke børsnoterede værdipapirer opta-
ges til anskaffelsesværdi, men i nogle
tilfælde lavere, hvor den forsigtige
regnskabspraksis forudsætter nedskriv-
ning. Nedskrivninger under anskaffel-
sesværdi indgår i resultatopgørelsen.

SKATTER

Moderselskabet er sambeskattet med
helejede danske og visse udenlandske
dattervirksomheder.

Skatter vedrørende det aktuelle år tilli-
ge med reguleringer for tidligere år ud-
giftsføres i resultatopgørelsen.

Der er i balancen ikke foretaget hen-
sættelse mod udskudt skat. Udskudt

skat opgøres efter gældsmetoden og op-
lyses 1 noterne til regnskabet.

VALUTAFORHOLD

For dattervirksomheder, hvis regnska-
ber er aflagt i udenlandsk valuta, fore-
tages omregningen af resultatopgørel-
sen til danske kroner til regnskabsårets
gennemsnitskurser og omregning af
balancen til statusdagens kurser. Om-
regningsforskelle for både resultatop-
gørelse og balance reguleres direkte i
egenkapitalen.

For dattervirksomheder i sydamerikan-
ske lande med høje inflationsrater fore-
tages inflationsregulering af anlægsak-
tiver og gæld ud fra officielle index for
inflationen i de pågældende lande. Re-
guleringen overføres til egenkapitalen.

Mellemværender i fremmed valuta op-
tages til valutakurserne ved årets ud-
gang eller til de valutakurser, hvortil
beløbene er sikrede.

Alle valutakursreguleringer indgår i re-
sultatopgørelsen, bortset fra de kursfor-
skelle vedrørende moderselskabet og
dattervirksomheder, der opstår ved:

-…… omregning af dattervirksomheders
nettoaktiver primo året til balance-
dagens valutakurser

-… omregning af langfristede kon-
cernmellemværender, der betrag-
tes som tillæg til/fradrag 1 datter-
virksomheders nettoaktiver

-… omregning af udenlandske datter-
virksomheders
til regnskabsårets gennemsnitkur-

resultatopgørelse

ser i stedet for balancedagens kur-
ser

Regnskabspraksis "

 

-…… omregning af kapitalandele i asso-
cierede virksomheder

-…… inflationsregulering af anlægsakti-
ver og gæld i højinflatoriske lande

-… omregning af langfristede lån, der
er at anse som sikring af nettoinve-
steringer

-… omregning af finansielle instru-
menter som er indgået for at kurs-
sikre kapitalandele i dattervirksom-
heder.

Disse kursforskelle henføres direkte til
egenkapitalen.

FINANSIELLE INSTRUMENTER

Af finansielle instrumenter anvendes
valutaterminsforretninger, valuta- og ren-
teoptioner, rentefutures, forward rate
agreements (FRA), rente- og valutaswaps.

De finansielle instrumenter anvendes
til hedging af eksisterende risici, men
kan også i begrænset omfang anvendes
til positionstagning.

Samtlige finansielle instrumenter op-
gøres til markedskurser på balance-

Regnskabspraksis

 

tidspunktet, og der skelnes mellem hed-
ging af anlægsaktiver eller langfristet
gæld - og hedging af omsætningaktiver
og kortfristet gæld eller positionstag-
ning.

Ved hedging af anlægsaktiver eller
langfristet gæld vil den opgjorte ge-
vinst/tab følge den underliggende posi-
tion. Omkostninger ved at anlægge en
hedge føres på resultatopgørelsen.

Ved positionstagning eller hedging af
kortfristede poster føres såvel gevinst/
tab som de afledte omkostninger på re-
sultatopgørelsen.

I forbindelse med renteinstrumenter,
optionspræmier og terminstillæg/fra-
drag foretages periodisering af rente-
elementet til opgørelsestidspunktet.

KONCERNENS PENGESTRØMS-
OPGØRELSE

Pengestrømsopgørelsen er en analyse af
koncernens pengestrømme for året, og
viser fremskaffelse og anvendelse af li-
kviditet fra henholdsvis drift, investe-
ringer og finansiering samt den likvidi-
tetsmæssige stilling ved udgangen af
året,

 

Pengestrømsopgørelsen er udarbejdet ef-
ter den indirekte metode med udgangs-
punkt i ØK's andel af årets resultat.

Pengestrømme fra driften omfatter re-
sultat af driften reguleret for ikke kon-
tante poster samt årets ændringer i om-
sætningsaktiver og kortfristet gæld
(ekskl. kortfristet bankgæld). Der er
endvidere reguleret for resultatet 1 ikke
fortsættende aktiviteter.

Pengestrømme fra investeringerne om-
fatter pengestrømme fra køb og salg af
anlægsaktiver, køb og salg af virksom-
heder samt fra salg og nedlukning af
ikke fortsættende aktiviteter.

Pengestrømme fra finansiering omfat-
ter pengestrømme fra optagelse og ind-
frielse af både kort- og langfristede lån
samt finansiering i forbindelse med
handel med fast ejendom, skibe og
virksomheder.

Endvidere indgår provenu ved kapi-
taludvidelser, medens udbytter fragår.

Likvide midler omfatter likvide be-
holdninger og obligationer under om-
sætningsaktiver.

RESULTATOPGØRELSE

MODERSELSKABET
1995 1996
DKK mio. DKK mio.
401 517
323 434
78 83
307 252
32 l
417 336
21 28
198 188
54 36
165 160
252 176
-13 86
-123 29
116 291
143 126
-27 165
595 150
-22 -5
-112 -165
-13 -268
-150 300
271 177
271 177

NOTE

30, 31
30, 31

30, 31

 

NETTOOMSÆTNING
Vareforbrug

BRUTTORESULTAT

Andel af ordinært resultat før skat af fort-
sættende aktiviteter i dattervirksomheder
Andel af resultat før skat i associerede
virksomheder

Salgs- og distributionsomkostninger
Administrationsomkostninger
Afskrivning på koncerngoodwill
Andre driftsudgifter

Andre driftsindtægter

PRIMÆRT DRIFTSRESULTAT

Finansieringsomkostninger og -indtægter, netto
Værdiregulering af finansielle anlægsaktiver

RESULTAT AF ORDINÆR DRIFT

Skat af årets ordinære resultat

RESULTAT EFTER SKAT AF ORDINÆR DRIFT
Ekstraordinære poster efter skat

Andel af ekstraordinære poster efter skat i
dattervirksomheder

Resultat efter skat af ikke fortsættende aktiviteter
Gevinst/tab og hensættelser ved salg og
nedlukning af ikke fortsættende aktiviteter

Tilbageført hensættelse mod tab i ikke
fortsættende aktiviteter

ÅRETS RESULTAT
Minoritetsaktionærers andel af årets resultat

ØK”S ANDEL AF ÅRETS RESULTAT

Resultatopgørelse

KONCERNEN
1996 1995
DKK mio. DKK mio.

16.454 14.421
13.496 11.706
2.958 2.715
52 129
3.010 2.844
1.935 1.714
725 747
34 31
12 14
98 84
2.608 2.422
402 422
-89 -82
30 -124
343 216
163 174
180 42
154 571
-165 -112
-268 -13
300 -150
201 338
24 67
177 271

|
|
|

BALANCE PR. 31. DECEMBER, AKTIVER

MODERSELSKABET
1995 1996
DKK mio. DKK mio.

10 8
411 393
168
10 11
8 12
107 90
536 674
2.819 2.306
211 271
408 349

1
188 7
3 4
34 197

21
3.685 3.134
4.231 3.816
38 23
38 23
74 51
204 655
2 2
80 213
29 26
389 947

1
53 168
54 168
1.769 1.252
2.250 2.390
6.481 6.206

 

NOTE

11,12

13, 14

16
16
17
17
19
19
20
30, 31

21

22

23

38 i Balance pr. 31. december, aktiver

i

ANLÆGSAKTIVER
IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

Grunde og bygninger

Skibe

Tekniske anlæg og maskiner

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar

EDB udstyr og programmel

Forudbetalinger og anlægsaktiver under udførelse

FINANSIELLE ANLÆGSAKTIVER
Kapitalinteresser 1 dattervirksomheder
Tilgodehavender hos dattervirksomheder
Kapitalinteresser i associerede virksomheder
Tilgodehavender hos associerede virksomheder
Andre værdipapirer og kapitalandele

Andre tilgodehavender

Egne aktier

Nettoaktiver i ikke fortsættende aktiviteter

ANLÆGSAKTIVER I ALT
OMSÆTNINGSAKTIVER

VAREBEHOLDNINGER
Varebeholdninger
Forudbetalinger for varer

TILGODEHAVENDER

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser
Tilgodehavender hos dattervirksomheder
Tilgodehavender hos associerede virksomheder
Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter

VÆRDIPAPIRER

Aktier

Obligationer

LIKVIDE BEHOLDNINGER

OMSÆTNINGSAKTIVER I ALT

AKTIVER I ALT

KONCERNEN
1996 1995
DKK mio. DKK mio.

123 162
1.173 1.165
168 56
503 444
253 188
77 65
234 209
2.408 2.127
545 539
3 20
66 238
33 49
197 34
19
844 899
3.375 3.188
1.968 1.944
126 60
2.094 2.004
2.256 1.926
77 12
612 406
150 142
3.095 2.486
23 353
192 97
215 150
2.066 2.528
7.470 7.168
10.845 10.356

BALANCE PR. 31. DECEMBER, PASSIVER

MODERSELSKABET
1995 1996
DKK mio. DKK mio.

2.141 2.141
1 1
34 197
363 275
-487 -401
2.052 2.213
2.052 2.213
35 29
333 62
368 91

484
627 627
1.010 1.245
102
217 214

2
2.340 2.188
478
284 129
10
8 2
51 122
1.270 549
107 197
1 2
225
1.721 1.714
6.481 6.206

ETERN TESTES SEERE

NOTE

24

25

26

30,31

28
29

EGENKAPITAL

Aktiekapital

Overkursfond

Reserve for egne aktier

Ikke udloddet overskud i datter- og
associerede virksomheder

Andre reserver og overførsel

ØK's andel af egenkapitalen
Minoritetsaktionærers andel af
dattervirksomheders egenkapital

EGENKAPITAL I ALT

HENSÆTTELSER
Hensættelser til pensionsforpligtelser
Andre hensættelser

LANGFRISTET GÆLD
Obligationslån

Konvertibelt obligationslån
Bankgæld

Lån mod pant i skibe

Lån mod pant i fast ejendom
Anden gæld

KORTFRISTET GÆLD

Obligationslån

Banklån

Lån mod pant i skibe

Forudbetalinger fra kunder
Leverandører af varer og tjenesteydelser
Vekselgæld

Gæld til dattervirksomheder

Gæld til associerede virksomheder
Selskabsskat

Anden gæld
Periodeafgrænsningsposter

Nettogæld 1 ikke fortsættende aktiviteter

PASSIVER I ALT

EVENTUALFORPLIGTELSER
LEASINGFORPLIGTELSER

KONCERNEN
1996 1995
DKK mio. DKK mio.
2.141 2.141
1 1
197 34
-126 -124
2.213 2.052
552 517
105 114
114 466
219 580
484
627 627
1.569 1.361
102
214 282
19 31
2.531 2.785
478
1.796 2.334
10
64 85
1.554 1.013
28 9
27 8
97 72
983 827
67 74
226
—.3.330 4.422
10.845 10.356

 

Balance pr. 31. december, passiver |

E
i
i
'

i

39

EGENKAPITALBEVÆGELSER

 

 

 

 

 

KONCERNEN
Opskriv- Reserve Raser- Minoritets-
nings- for ver og aktio-  Egen-
Aktie- Over- henlæg- egne over- ØK's nærers kapital

DKK mio. kapital kursfond gelser aktier førsel andel andel i alt
1.1.1995 2.141 1 29 43 -211: 2.003 954 2.957
Årets resultat 271 271 67 338
Tilbageførsel af opskrivningshenlæggelser
i dattervirksomheder -29 -29 -29
Forskel ved omregning af regnskaber aflagt
i udenlandsk valuta og inflationsregulering -392 -392 -82  -474
Urealiseret kursgevinst/tab på
langfristede mellemværender 200 200 200
Realiseret del af urealiseret kursgevinst/tab 1.1.95 -1 -1 -1
Henlæggelse til reserve for egne aktier -9 9
Udbytte til minoritetsaktionærer -56 -56
Reduktion i minoritetsandele i forbindelse
med restrukturering i Malaysia -407  -407
Andre bevægelser i minoritetsandele 41 41
1.1.1996 2.141 1 34 -124 2.052 517. 2.569
Årets resultat 177 177 24. 201
Forskel ved omregning af regnskaber aflagt
i udenlandsk valuta og inflationsregulering 165 165 71 236
Urealiseret kursgevinst/tab på langfristede
lån og mellemværender, der kurssikrer
nettoinvesteringer -105 -105 -105
Realiseret kursgevinst/tab på ophævede
kurssikringer -76 -76 -76
Henlæggelse til reserve for egne aktier 163 -163
Udbytte til minoritetsaktionærer -72 -72
Andre bevægelser i minoritetsandele 12 12
31.12.1996 2.141 1 197 -126 2.213 552 2.765

 

40 | Egenkapitalbevægelser

 

 

EGENKAPITALBEVÆGELSER

 

 

 

 

MODERSELSKABET Ikke udloddet
overskud i
Opskriv- datter-og Andre
Over- nings- Reserve associerede reserver Egen-

Aktie- kurs- henlæg- for egne virk- og over- kapital
DKK mio. kapital fond gelser aktier somheder førsel i alt
1.1.1995 2.141 1 29 43 410 -621 2.003
Årets resultat 271 271
Tilbageførsel af opskrivningshenlæggelser i
dattervirksomheder -29 -29
Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i
udenlandsk valuta og inflationsregulering -62 -330 -392
Urealiseret kursgevinst/tab på langfristede
mellemværender i moderselskabet og i
dattervirksomheder 200 200
Realiseret del af urealiseret kursgevinst/
tab 1.1.95 i moderselskabet og i
dattervirksomheder -1 -1
Henlæggelse til reserve for associerede
virksomheder 15 -15
Henlæggelse til reserve for egne aktier -9 9
1.1.1996 2.141 1 34 363 -487 2.052
Årets resultat 177 177
Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i
udenlandsk valuta og inflationsregulering -10 175 165
Urealiseret kursgevinst/tab på langfristede lån og
mellemværender (i moderselskabet og i datter-
virksomheder), der kurssikrer nettoinvesteringer -105 -105
Realiseret kursgevinst/tab (1 moderselskabet og i
dattervirksomheder) på ophævede kurssikringer -76 -76
Henlæggelse til reserve for associerede
virksomheder -78 78
Henlæggelse til reserve for egne aktier 163 -163
31.12.1996 2.141 1 197 275 -401 2.213

 

Egenkapitalbevægelser i 41

42

|
|

PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

 

NOTE

DRIFT
ØK's andel af årets resultat
Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver
Værdiregulering af finansielle anlægsaktiver
32 Andre reguleringer
33 Ændring i driftskapital
PENGESTRØMME FRA DRIFTEN

INVESTERINGER
Investering i immaterielle og materielle anlægsaktiver
Salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver
34 Køb af virksomheder
35 Salg og afvikling af virksomheder
Ændring i finansielle anlægsaktiver
Ændring 1 gæld/tilgodehavender vedr. salg af anlægsaktiver
Ikke fortsættende aktiviteter
PENGESTRØMME FRA INVESTERINGER

PENGESTRØMME FRA DRIFT OG INVESTERINGER

FINANSIERING

Ændring i kortfristet bankgæld

Optagelse af langfristede lån

Nedbringelse af langfristet gæld

Ændring i aktiebeholdning under omsætningsaktiver

Betalt udbytte til minoritetsaktionærer i dattervirksomheder
Valutakurs- og andre reguleringer

PENGESTRØMME TIL FINANSIERING

PENGESTRØMME t ALT
Likvide midler 1.1

Kursregulering af likvide midler

LIKVIDE MIDLER 31.12.

Pengestrømsopgørelse

KONCERNEN
1996 1995
DKK mio. DKK mio.

177 271
244 240
-30 124
-202 -274
66 28
255 389
-773 -436
389 31
-51 -18
257 964
46 -11
133
-147 -68
-279 595
-24 984
-385 184
619 340
-512 -709
33 -29
-72 -56
-61 -119
-378 -389
-402 595
2.625 2.103
35 -73
2.258 2.625

SEGMENTOPLYSNINGER, FORRETNINGSOMRÅDER

 

 

 

 

 

KONCERNEN
Samlede investeret Afkast
Netto- Primært Overskuds- aktiver kapital af investeret

DKK mio. omsætning driftsresultat grad (%) fultimo) (gennemsnit) kapital (%)
1995

EACgraphics 3.085 151 4,9 1.914 1.317 11,5
EAC Marketing Services 4.504 24 0,5 1.003 454 5,3
EAC Nutrition 609 41 6,7 529 276 14,8
EAC Foods 1.217 116 9,5 574 341 33,9
Træ 900 16 1,8 479 425 3,8
Uld 816 -27 -3,2 308 307 -8,6
Shipping 7178 12% 1,5 377 201 5,8
Teknisk forretning 702 85 12,2 318 161 53,1
Plantager 66 18 26,9 0 308 5,7
Andre forretninger 1.744 217 12,4 2.169 1.778 12,2
Ikke fordelte poster -231 2.666 -287

Fortsættende aktiviteter i alt 14.421 422 2,9 10.337 5.281 8,0
1996

EACgraphics 3.574 187 5,2 1.913 1,117 16,7
EAC Marketing Services 6.085 -26 -0,4 1.619 583 4,5
EAC Nutrition 724 33 4,6 526 327 10,1
EAC Foods 966 84 8,7 836 465 18,1
Træ 979 26 2,7 409 380 6,8
Uld 803 19 2,4 162 189 10,1
Shipping 737 -8% -1,1 530 315 -2,5
Teknisk forretning 825 71 8,6 349 186 38,2
Andre forretninger 1.761 202 11,5 2.214 1.597 12,6
Ikke fordelte poster -186 2.287 -225

Fortsættende aktiviteter i alt 16.454 402 2,4 10.845 4.934 8,1

 

+ jf. note side 18

Segmentoplysninger, forretningsområder i 43

i

SEGMENTOPLYSNINGER, GEOGRAFISK

 

 

 

 

 

KONCERNEN
Samlede Investoret Afkast
Netto- Primært Overskuds- aktiver kapital af investeret

DKK mio. omsætning driftsresultat grad (%) (ultimo) (gennemsnit) kapital (%)
1995
Asien 9.132 328 3,6 4.375 2.671 12,3
Europa 3.474 73 2,1 2.652 2.002 3,6
Sydamerika 1.390 140 10,1 732 461 30,4
Afrika 140 -2 -1,4 98 65 -3,1
Nord- og Mellemamerika 175 5 2,9 79 38 13,2
Australien og New Zealand 110 -9 -8,2 246 300 -3,0
Ikke fordelte poster -113 2.155+ -256
Fortsættende aktiviteter 1 alt 14.421 422 2,9 10.337 5.281 8,0
1996
Asien 11.067 293 2,6 5,244 2.437 12,0
Europa 3.767 94 2,5 2.448 1.838 5,1
Sydamerika 1.127 99 8,8 1.054 614 16,1
Afrika 138 1 0,7 72 48 2,1
Nord- og Mellemamerika 220 6 2,7 73 44 13,6
Australien og New Zealand 135 126 159
Ikke fordelte poster -91 1.828+ -206
Fortsættende aktiviteter 1 alt 16.454 402 2,4 10.845 4.934 8,1

 

Nettoomsætningen henfører til udfaktureringslandet med undtagelse af Uld, hvor omsætningen henfører til aftagerlandet.

£ heri inkl. moderselskabets likvide beholdninger og værdipapirer.

44 | Segmentoplysninger, geografisk

NOTER

 

 

MODERSELSKABET KONCERNEN
1995 1996 1996 1995
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mia.

1... ANDRE DRIFTSUDGIFTER

Honorarer m.v. 11 14
Tab ved salg af skibe 1
1 alt 12 14

2. ANDRE DRIFTSINDTÆGTER

44 36 Honorarer m.v. 20 29
10 20 Huslejeindtægter 46 36
Assurance kommissioner 9 10
Fortjeneste ved salg af skibe 3
Øvrige 20 9
54 56 I alt 98 84

3... FINANSIERING

Indtægter:
31 42 Mellemværender med dattervirksomheder
37 -2 Kursreguleringer vedr. værdipapirer -19 37
111 92 Øvrige renteindtægter 214 201
179 132 195 238
3 20 Indtægter af andre værdipapirer 30 6
182 152 Finansieringsindtægter, i alt 225 244
Omkostninger:
85 28 Mellemværender med dattervirksomheder
17 Tab ved realisering af Linotype-Hell 17
40 40 Konvertibelt obligationslån 40 40
124 141 Øvrige renteomkostninger 364 320
249 226 Finansieringsomkostninger, i alt 421 360
54 160 Valutakursgevinst/tab, netto 107 34
-13 86 I alt -89 -82

4... VÆRDIREGULERING AF FINANSIELLE

ANLÆGSAKTIVER
-50 28 ØK Holding 28 -50
-9 3 Egne aktier 3 -9
-64 Linotype-Hell -64
-2 Andre -1 -1
-123 29 I alt 30 -124

i

Noter | 45

 

MODERSELSKABET

1995

DKK mio.

132

143

143

612

35

— (647

15

31

52
595

595

Noter

h
ao

1996

DKK mio.

116

126

128

176

179

20
29

150

150

 

 

 

 

SKAT, UDGIFTSFØRT

Skat på ordinært resultat

Andel af skat på resultat i dattervirksomheder
Andel af skat på resultat i associerede virksomheder
Skat af årets ordinære resultat

Skat på ekstraordinære poster

Andel af skat på ekstraordinære poster i datter-
virksomheder

I alt

SKAT, BETALT
Skat betalt i året i moderselskabet

SKAT, UDSKUDT
Udskudt skat afsættes ikke i regnskabet.
Den udskudte skat opgjort efter gældsmetoden

EKSTRAORDINÆRE POSTER

Fortjeneste ved salg af virksomheder

Fortjeneste ved salg af fast ejendom
Likvidationsprovenu vedr. Dansk Krigs-Søforsikring
for Varer

Andre ekstraordinære indtægter

Ekstraordinære indtægter, i alt

Nedskrivning og tab ved salg af fast ejendom
Hensættelser og tab ved salg og afvikling

af aktiviteter

Andre ekstraordinære udgifter
Ekstraordinære udgifter, i alt

Ekstraordinære poster, netto
Skat på ekstraordinære poster
Ekstraordinære poster efter skat

KONCERNEN
1996

DKK mio

137

26
163

165

23

186
41

227

25
46
71

156

154

1995

DKK mio.

137

37
174

174

19

615

35

663

13
51
28
92

571

571

 

MODERSELSKABET KONCERNEN
1995 1996 1996 1995
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mia.

7. ANDEL AF EKSTRAORDINÆRE POSTER
i DATTERVIRKSOMHEDER

2 9 Fortjeneste ved salg af virksomheder
6 29 Fortjeneste ved salg af fast ejendom
15 Andre ekstraordinære indtægter
23 38 Ekstraordinære indtægter, i alt
4 Nedskrivning og tab ved salg af fast ejendom
Hensættelser og tab ved salg og afvikling
36 16 af aktiviteter
S 25 Andre ekstraordinære udgifter
45 41 Ekstraordinære udgifter, i alt
-22 -3 Ekstraordinære poster, netto
2 Skat på ekstraordinære poster
-22 -5 Ekstraordinære poster efter skat

8. LØNNINGER, PENSIONER, VEDERLAG M.V.

41 45 Lønninger til medarbejdere 1.147 1.122
Lønninger ved oversøiske filialer
30 38 og repræsentationskontorer
5 5 Lønninger til moderselskabets direktion 5 5
2 2 Vederlag til moderselskabets bestyrelse 2 2
15 4 Udgift til pensionsformål 70 76
4 6 Social sikring og andre udgifter 45 45
97 100 I alt 1.269 1.250

Lønninger, pensioner, vederlag m.v. indgår i såvel
vareforbrug som salgs- og distributionsomkostnin-
ger og administrationsomkostninger.

9. GENNEMSNITLIG ANTAL ANSATTE
401 619 I fortsættende aktiviteter 11.574 11.507

10. HONORAR TIL GENERALFORSAMLINGS-
VALGT REVISION
KPMG C. Jespersen:
1.0 0.9 Revision
0.6 0.2 Anden assistance

Ernst & Young Statsautoriseret Revisionsaktieselskab:

1.0 0.9 Revision
1.3 0.7 Anden assistance

Noter

47

 

 

URE SES

 

 

KONCERNEN
11... IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Know-how,
varemærker,
Koncern- rettigheder Udviklings-
DKK mio. goodwill m.v. omkostninger 1 alt
Anskaffelsessum:
1.1.1996 165 121 17 303
Valutakursregulering S 3 1 9
Tilgang 17 1 18
Afgang ved salg af virksomheder -8 -3 -11
Reklassifikation 4 4
31.12.1996 187 121 15 323
Afskrivninger:
1.1.1996 71 61 9 141
Valutakursregulering 1 1
Årets afskrivninger 37 16 3 56
Afgang ved salg af virksomheder -2 -2
Reklassifikation 4 4
31.12.1996 108 82 10 200
Bogført værdi 31.12.1996 79 39 5 123
MODERSELSKABET
12... IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

Know-how.

varemærker,

rettigheder
DKK mio. m.v. lalt
Anskaffelsessum:
1.1.1996 16 16
31.12.1996 16 16
Afskrivninger:
1.1.1996 6 6
Årets afskrivninger 2 2
31.12.1996 8 8
Bogført værdi 31.12.1996 8 8

 

Noter

 

13... MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

 

KONCERNEN

 

 

 

 

 

 

 

 

Forudbeta-
EDB linger og an-
Tekniske Andre anlæg, udstyr lægsaktiver
Grunde og anlægog  driftsmateriei og pro- under
DKK mio. bygninger Skibe maskiner og inventar grammel udføreise I alt
Anskaffelsessum:
1.1.1996 1.414 98 793 435 204 217 3.161
Valutakursregulering 62 66 36 10 174
Tilgang 62 200 122 103 46 239 7172
Tilgang ved køb af virksomheder 9 11 16 1 37
Afgang -43 -181 -21 -70 -22 -137 -474
Afgang ved salg af virksomheder -73 -198 -16 -11 -7 -305
Reklassifikation 1 57 -33 53 1 -71 8
31.12.1996 1.432 174 740 557 228 242 3.373
Opskrivninger:
1.1.1996 17 86 4 107
Valutakursregulering 6 29 35
31.12.1996 23 115 4 142
Af- og nedskrivninger:
1.1.1996 266 42 435 251 139 8 1.141
Valutakursregulering 13 30 18 4 65
Årets afskrivninger 35 8 51 64 30 188
Af- og nedskrivninger vedr. afgang -9 -40 -12 -54 -14 -129
Tilgang ved køb af virksomheder 5 5
Afgang ved salg af virksomheder -23 -134 -12 -9 -178
Reklassifikation -4 -18 36 1 15
31.12.1996 282 6 352 308 151 8 1.107
Bogført værdi 31.12.1996 1.173 168 503 253 71 234 2.408
Årets tilgang indeholder aktiverede finansieringsomkostninger på DKK 5 mio. (DKK 5 mio. i 1995).
Noter

| 49
g

FESSSSESS

 

MODERSELSKABET
14. MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

 

 

 

 

 

Forudbeta-
linger og an-
Andre anlæg, EDB udstyr lægsaktiver
Grunde og driftsmateriel og under

DKK mio. bygninger Skibe og inventar programmel udførelse lalt
Anskaffelsessum:
1.1.1996 490 19 22 107 638
Tilgang 6 111 7 10 91 225
Afgang -19 -8 -2 -45 -74
Reklassifikation 63 -63
31.12.1996 477 174 18 30 90 789
Af- og nedskrivninger:
1.1.1996 79 9 14 102
Årets afskrivninger 10 6 3 6 25
Af- og nedskrivninger vedr. afgang -5 -5 -2 -12
31.12.1996 84 6 7 18 115
Bogført værdi 31.12.1996 393 168 11 12 90 674

 

Årets tilgang indeholder aktiverede finansieringsomkostninger DKK 1 mio. (DKK 5 mio. i 1995).

Den bogførte værdi af fast ejendom i Danmark andrager DKK 392 mio. Ved den officielle vurdering 1.1.1996 er ejendomme-
nes kontantværdi ansat til DKK 314 mio.

50 Noter

MODERSELSKABET

1995

DKK mio.

18

22

1996

DKK mio.

27

27

15.

 

AF- OG NEDSKRIVNINGER

Årets samlede af- og nedskrivninger på immaterielle
og materielle anlægsaktiver fordeler sig på neden-
nævnte poster i resultatopgørelsen i overensstemmelse
med aktivernes anvendelse:

Vareforbrug

Salgs- og distributionsomkostninger
Administrationsomkostninger
Afskrivning på koncerngoodwill
Ekstraordinære poster

I alt

KONCERNEN
1996 1995
DKK mio. DKK mio.
81 80
62 63
64 62
34 31
3 4
244 240
Noter

51

ESTERE SEERNE EET ENERET

 

MODERSELSKABET
16. KAPITALINTERESSER I DATTERVIRKSOMHEDER

 

 

 

 

Kapital- Tilgode-
interesser havendør
i datter- hos datter-
DKK mio. virksomheder virksomheder
Indre værdi inkl. koncerngoodwill 1.1.1996 2.773 223
Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i udenlandsk
valuta samt inflationsregulering 92
Kursgevinst/tab på langfristede mellemværender 135
Tilgang 111 91
Afgang -174 -28
Konvertering af tilgodehavender til egenkapital 50
Reklassifikation -4
Andel af ordinært resultat før skat af fortsættende aktiviteter 252
Andel af skat på ordinært resultat i fortsættende aktiviteter -116
Andel af ekstraordinære poster efter skat -5
Udbytter -823
Indre værdi 31.12.1996 2.295 282
Modregning af negativ egenkapital i tilgodehavender 11 -11
Bogført værdi 31.12.1996 2.306 271

 

Indre værdi pr. 31.12.96 indeholder ikke koncerngoodwill.
Dattervirksomhederne indgår i fortegnelsen på side 62-66.

52 | Noter

MODERSELSKABET

Tilgode- Kapital-
havender hos interesser
associerede i associerede

virksomheder virksomheder

DKK mio. DKK mio.
17.

1 408

-13

49

-1 -86

1

-7

-3

0 349

18.

KAPITALINTERESSER I ASSOCIEREDE
VIRKSOMHEDER

Indre værdi 1.1.1996

Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i
udenlandsk valuta

Tilgang

Afgang

Resultatandele

Skat på resultatandele

Udbytter

Indre værdi 31.12.1996

Associerede virksomheder indgår i fortegnelsen på
side 62-66.

ANTAL VIRKSOMHEDER

Moderselskabet ØK

ØK's udenlandske filialer

Danske dattervirksomheder
Udenlandske dattervirksomheder
Associerede virksomheder

Ikke fortsættende dattervirksomheder
I alt

KONCERNEN

Kapital-
interesser i
associerede

virksomheder

DKK mio.

539

———— 345

1996

15
100
28

153

Tilgode-
havender hos
associerede
virksomheder

DKK mio.

20

-17

136

Noter

53

MODERSELSKABET

114 10119 V9AE SR ns GER IDR Ds ANN REST ÅRRSOR ERR STAR BP MRS EMI REEL AL HAN TABSØRSE

 

 

KONCERNEN
Andre Andre værdi- André værdi- Andre
tilgode- papirer og papirer og tilgode-
havender kapitalandele kapitalandele havender
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
19. ANDRE FINANSIELLE ANLÆGSAKTIVER
Anskaffelsessum:
3 382 1.1.1996 439 51
Valutakursregulering 2 1
3 Tilgang 22 11
-3 -366 Afgang -374 -9
4 Reklassifikation -4 -19
4 19 31.12.1996 85 35
Nedskrivninger:
194 1.1.1996 201 2
2 Årets nedskrivninger 2
-184 Tilbageførte nedskrivninger -184
12 31.12.1996 19 2
4 7 Bogført værdi 31.12.1996 66 33
20. EGNE AKTIER
Nominel % af Bogført
DKK mio. Antal værdi aktiekapitalen værdi
Beholdning 1.1.1996 301.571 30 1,41 34
Solgt -7.540 -1 -0,04 -1
Overtaget fra ØK Holding 1.295.451 130 6,05 161
Opskrivninger til kursværdi 31.12.96 3
Beholdning 31.12.1996 1.589.482 159 7,42 197

 

De solgte aktier er afhændet til en samlet værdi af DKK 0,9 mio.

54 | Noter

 

 

MODERSELSKABET KONCERNEN
1995 1996 1996 1995

DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.

21. VAREBEHOLDNINGER

Råvarer 184 293
Varer under fremstilling 29 10
38 23 Færdigvarer 1.755 1.641
38 23 I alt 1.968 1.944

22. ANDRE TILGODEHAVENDER
Andre tilgodehavender, forudbetalinger,
80 213 periodisering af finansielle poster m.v. 612 406

23. OMSÆTNINGSVÆRDIPAPIRER

9 Anskaffelsessum, aktier 37 61
52 166 Anskaffelsessum, obligationer 190 44
61 166 Il alt 227 105
1 Børskursværdi, aktier 23 53
53 168 Børskursværdi, obligationer 192 97
54 168 T alt 215 150
100% Danske aktiers andel af aktiebeholdning 28%
Udenlandske aktiers andel af aktiebeholdning 100% 72%
5 år 4 år Obligationers varighed (rentefølsomhed)

24. ANDRE HENSÆTTELSER

20 15 Hensættelser mod garantier, reklamationer m.v. 67 166
13 Hensættelser vedr. dattervirksomheder
300 47 Hensættelse vedr. ikke fortsættende aktiviteter 47 300
333 62 I alt 114 466

25. LANGFRISTET GÆLD

2.340 2.188 Langtfristet gæld i alt 2.531 2.785

217 278 Heraf forfalder efter 5 år 279 292
Afdrag på langfristet gæld, som forfalder

942 567 inden for 1 år 717 512

Den gæld, som forfalder inden for 1 år, er optaget i de
respektive poster under kortfristet gæld.

Noter £

 

MODERSELSKABET
1995

DKK mio.

627

107

393

792

1.414

56 i Noter

i
i

1996

DKK mio.

627

197

389

869

1.135

22

16
15
14
27

72

26.

27.

28.

29.

 

KONVERTIBELT OBLIGATIONSLÅN

Det konvertible obligationslån har en kuponrente på
6,25% p.a. Konvertering kan ske løbende i perioden
frem til 1.10.1998 med undtagelse af december måned
i hvert af årene. Konverteringskursen er fastsat til
DKK 160. I 1996 er konverteret DKK 0 mio.

ANDEN GÆLD

Skyldige omkostninger, skatter og afgifter,
periodisering af finansielle poster,
kommissioner, m.v.

EVENTUALFORPLIGTELSER
Den bogførte værdi af aktiver,
omfattet af pantsætninger

Garantiforpligtelser i tilknytning

til dattervirksomheder

Maximum for garantier i moderselskabet i
tilknytning til dattervirksomheder

Øvrige garantiforpligtelser
Pensionsforpligtelser
Minoritetsaktionærernes andel af garanti- og
pensionsforpligtelser

Diskonterede veksler

I de likvide beholdninger er indeholdt DKK 18 mio.,
som er båndlagt som sikkerhed for pensionsforpligtelser,
samt DKK 45 mio. anvendt til sikkerhedsstillelse.

LEASINGFORPLIGTELSER

Leje- og leasingforpligtelser vedrører hoved-
sageligt skibe og herudover leje af produktionsudstyr,
kontorlokaler, rullende materiel og kontormaskiner.
Ydelserne forfalder således:

1996

1997

1998

1999

2000

2001 og senere

I alt

Forpligtelser indeholdt i 1995 DKK 226 mio. vedr.
Shipping, som er afløftet ved frasalg af de pågældende
Shipping aktiviteter i januar 1997,

KONCERNEN

1996 1995

DKK mio. DKK mio.
627 627
983 827
726 659
430 239
1 3
44 40
3 37
188
107 138
72 110
53 116
68 325

208

508 877

 

MODERSELSKABET

1995 1996
DKK mio. DKK mio.
2 2
2 2
-110 -165
0 7 165
2
112 -165
-13 -268
-150 300
-275 -133
39 22
75 95
114 117
6 3
87 339
21 -225

30.

IKKE FORTSÆTTENDE AKTIVITETER

HOVEDTAL FOR RESULTATOPGØRELSE
Nettoomsætning

Bruttoresultat

Primært driftsresultat
Finansieringsindtægter- og omkostninger, netto
Resultat af ordinær drift

Skat af årets ordinære resultat

Resultat efter skat af ordinær drift
Ekstraordinære poster efter skat
Tilbageført hensættelse

Årets resultat

HOVEDTAL FOR BALANCE
Materielle anlægsaktiver
Finansielle anlægsaktiver
Omsætningsaktiver

Aktiver i alt

Langfristet gæld
Kortfristet gæld
Hensættelser
Nettoaktiver/gæld

LØNNINGER, PENSIONER M.V.
Lønninger til medarbejdere
Udgift til pensionsformål

Andre udgifter til social sikring
I alt

GENNEMSNITLIG ANTAL ANSATTE
EVENTUALFORPLIGTELSER

Bogført værdi af pantsatte aktiver
Øvrige garantiforpligtelser

KONCERNEN
1996 1995
DKK mio. DKK mio.
1396 1.548
76 133
-138 -76
-27 -34
-165 -110
2
-165 -112
-268 -13
300 -150
-133 -275
230 408
21 39
274 449
525 896
128
663 621
88 128
-226 19
259 272
2
51 48
310 322
1.330 1.601
105 142
20 6
Noter 57

 

58

MODERSELSKABET

1995

DKK mio.

403
80
142
-13
-123

145
-139
410
271

271

Noter

1996

DKK mio.

519

85
11
86
29
126

126

177

177

—m

IKKE FORTSÆTTENDE AKTIVITETER

Som nævnt under anvendt regnskabspraksis vises
de ikke fortsættende aktiviteter som et beløb i
henholdsvis resultatopgørelse og balance.

Hvis disse aktiviteter i stedet var blevet
konsolideret, linie for linie, ville hovedtallene 1
resultatopgørelse og balance have været som
vist efterfølgende.

RESULTATOPGØRELSE

Nettoomsætning

Bruttoresultat

Primært driftsresultat
Finansieringsomkostninger og -indtægter, netto
Værdiregulering af finansielle anlægsaktiver
Resultat af ordinær drift

Skat af årets ordinære resultat

Resultat efter skat af ordinær drift
Ekstraordinære poster efter skat

Årets resultat

Minoritetsaktionærers andel af årets resultat
ØK's andel af årets resultat

KONCERNEN
1996 1995
DKK mio. DKK mio.
— 17.850 15.969
3.034 2.848
264 346
-116 -116
30 -124
178 106
163 176
15 -70
186 408
201 338
24 67
177 271

 

MODERSELSKABET

1995

DKK mio.

10
536
3.703

4.249

38
464
54
1.769
2.325

6.574

2.052

2.052

455
2.340
1.727
6.574

1996

DKK mio.

674

3.156
3.838

23
1.087
168

1.207
2.485
6.323

2.213

2.213

430
2.188

1.492
6.323

31. IKKE FORTSÆTTENDE AKTIVITETER (fortsat)

BALANCE, AKTIVER
Immaterielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver
Finansielle anlægsaktiver
Anlægsaktiver i alt

Varebeholdninger
Tilgodehavender
Værdipapirer

Likvide beholdninger
Omsætningsaktiver i alt
Aktiver i alt

BALANCE, PASSIVER

ØK's andel af egenkapitalen
Minoritetsaktionærers andel af
dattervirksomheders egenkapital
Egenkapital i alt

Hensættelser
Langfristet gæld
Kortfristet gæld
Passiver i alt

KONCERNEN
1996 1995
DKK mio. DKK mio.

123 162
2.638 2.535
865 919
3.626 3.616
2.166 2.133
3.291 2.801
215 150
2.072 2.533
7.744 7.617
11.370 11.233
2.213 2.052
552 517
2.765 2.569
307 708
2.531 2.913
5.767 5.043
11.370 11.233

Noter |

 

 

 

32.

33.

35.

 

ANDRE REGULERINGER

Minoritetsaktionærers andel af årets resultat

Andel af resultat efter skat 1 associerede virksomheder
Modtagne udbytter fra associerede virksomheder

Ikke fortsættende aktiviteter

Gevinst/tab og hensættelser vedr. anlægsaktiver
Ændring i øvrige hensættelser

Kursgevinst/tab vedr. langfristet gæld

Skat

Betalt skat

ÆNDRING I DRIFTSKAPITAL

Ændring 1 varebeholdninger

Ændring i varetilgodehavender m.v.
Ændring i leverandørgæld m.v.

Ændring i andre tilgodehavender/gæld m.v.

KØB AF VIRKSOMHEDER
Anlægsaktiver

Varebeholdninger

Tilgodehavender

Likvide midler

Langfristet gæld

Kortfristet gæld
Minoritetsinteresser

Nettoaktiver i tilkøbte virksomheder
Goodwill

I alt

Likvide midler i tilkøbte virksomheder
I alt

SALG AF VIRKSOMHEDER
Anlægsaktiver

Varebeholdninger
Tilgodehavender

Likvide midler

Langfristet gæld

Kortfristet gæld
Minoritetsaktionærer

Nettoaktiver i solgte virksomheder
Fortjeneste ved salg

I alt

Likvide midler i solgte virksomheder
I alt

KONCERNEN

1996

DKK mio.

24
-26
19
133
-195
-111

137
-117

-202

-296
517

-109

66

155

1995

DKK mio.

67
-92
19
275
-598
85
-1
137
-166

-274

-136
-9
-18
-14
33
91
34
-19

-13

14

-18

539

313
312
-]
-170

-407

587
650

1.237

-273

964

REGNSKABSPÅTEGNINGER

 

Carsten Dencker Nielsen

==

Henning Kruse Petersen,
Næstformand

2 CC Nr

Mich . Iuul

  

William Purves

are Va T

København, den 13. marts 1997

REVISIONSPÅTEGNING
Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncernregnskab og årsregnskab for 1996 for A/S Det Østasiatiske Kompagni.

DEN UDFØRTE REVISION

Vi har 1 overensstemmelse med almindeligt anerkendte revisionsprincipper tilrettelagt og udført revisionen med henblik på
at opnå en begrundet overbevisning om, at regnskaberne er uden væsentlige fejl eller mangler. Under revisionen har vi ud
fra en vurdering af væsentlighed og risiko efterprøvet grundlaget og dokumentationen for de i regnskaberne anførte beløb
og øvrige oplysninger. Vi har herunder taget stilling til den af ledelsen valgte regnskabspraksis og de udøvede regnskabs-
mæssige skøn samt vurderet, om regnskabernes informationer som helhed er fyldestgørende.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

KONKLUSION

Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse med lovgivningens krav til
regnskabsaflæggelsen, og at regnskaberne giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver og passi-
ver, økonomiske stilling samt resultat.

København, den 13. marts 1997

KPMG C. JESPERSEN

NET E> BØ smede
SANG Steen Blomquis ed —

- ai. .
en brsner

   

DATTERVIRKSOMHEDER, FILIALER
OG ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER

 

 

 

EJERANDEL I %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

AKTIEKAPITAL ASIEN DIREKTE ØK A/S
Brunei
BND 150.000 The East Asiatic Company (B) Sdn. Berhad, Bandar Seri Begawan 100,0 100,0
Cambodia
Filial The East Asiatic Company Ltd. A/S, Phnom Penh
Filippinerne
PHP 50.000.000 EAC Distributors Inc., Manila 40,0 64,0
PHP 57.520.000 EAC (Philippines) Inc., Manila 92,6 92,6
PHP 30.000.000 FEZ-EAC Holdings Inc., Manila 40,0 40,0
Hong Kong
HKD 100.000.000 The East Asiatic Company (Hong Kong) Holdings Ltd. 100,0 100,0
HKD 100.000.000 The East Asiatic Company (Hong Kong) Limited 75,0 75,0
HKD 3.000.000 The East Asiatic Company Graphics Limited 100,0 75,0
HKD 500.000 EAC Finance Hong Kong Limited 100,0 75,0
HKD 1.500.000 EAC Transportation Services (Hong Kong) Limited 50,0 37,5
HKD 10.000 EAC (M) Trading Limited 100,0 60,0
HKD 10.000 Europe Graphic Machinery Far East Limited 100,0 100,0
HKD 27.000.000 Meonia International (Hong Kong) Ltd. 100,0 100,0
HKD 10.000 Metro Marine Services Limited 67,0 50,3
HKD 1.000.000 Pro Finance (Asia) Ltd. 49,0 36,8
HKD 100.000 Santa Fe International Projects Limited 100,0 75,0
HKD 920.000 Santa Fe Transport International Limited 100,0 75,0
HKD 600.000 Santa Fe Travel Services Limited 25,0 18,8
Indien
INR 30.000.000 EACgraphics (India) Ltd., Bombay 60,0 60,0
INR 5.000.000 EAC Trading Pvt. Ltd., Bombay 100,0 100,0
Japan
JPY 1.100.636.250 Heidelberg-PMT Co. Ltd.,Tokyo 32,9 32,9
JPY 300.000.000 The East Astatic Company (Japan) Ltd., Tokyo 100,0 100,0
Filial The East Asiatic Company Ltd. A/S., Tokyo
Kina
USD 10.000.000 Beijing Dongzhimen International Apartment Co. Ltd., Beijing 25,0 18,8
CNY 10.000.000 CNOJSC Santa Fe Int. Transportation & Services Co., Guangzhou 50,0 37,5
CNY 19.200.000 Domino Coding Ltd., Beijing 50,0 37,5
USD 1.000.000 EAC (Shanghai) Ltd., Shanghai 100,0 75,0
USD 10.000.000 The East Asiatic Company (China) Ltd., Beijing 100,0 75,0
USD 6.880.000 The East Asiatic Company Graphics (Shenzhen) Ltd., Shenzhen 100,0 75,0
CNY 120.000.000 International Nutrition Co. Ltd., Shanghai 53,3 40,0
CNY 4.000.000 Sino Santa Fe International Services Corporation, Beijing 50,0 37,5
USD 500.000 Santa Fe Van Lines Co. Ltd., Beijing 95,0 71,3
USD 1.400.000 Xindebao Food (Foshan) Ltd., Beijing 50,0 37,5
Korea
KRW 500.000.000 EACgraphics (Korea) Ltd., Seoul 100,0 100,0
KRW 3.080.000.000 The East Asiatic Company (Korea) Ltd., Seoul 100,0 100,0
Filial The East Asiatic Company (Korea) Ltd. ApS, Seoul

 

62

,

Dattervirksomheder, filialer og associerede virksomheder

 

 

 

 

EJERANDEL I %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

AKTIEKAPITAL ASIEN (fortsat) DIREKTE ØK A/S
Laos
Filial The East Asiatic Company Ltd. A/S, Vientiane

Malaysia
MYR 30.000.000 Dumex (Malaysia) Sdn. Bhd., Petaling Jaya 60,0 60,0
MYR 11.750.000 EACgraphics (Malaysia) Sdn. Bhd., Petaling Jaya 100,0 60,0
MYR 39.588.000 EAC Holdings (Malaysia) Sdn. Bhd., Petaling Jaya 60,0 60,0
MYR 2 EAC Technical Marketing (Malaysia) Sdn. Bhd., Kuala Lumpur 100,0 60,0
MYR 2 EAC Tobacco Distributors Sdn. Bhd., Petaling Jaya 100,0 60,0
MYR 500.000 EAC Transport Agencies Malaysia Sdn. Bhd., Port Klang 70,0 42,0
MYR 2 Medimaju Sdn. Bhd., Kuala Lumpur 100,0 60,0
MYR 1.200.000 Total Fame Sdn. Bhd., Petaling Jaya 20,0 12,0

Singapore
SGD 2.000.000 Aspac Marketing Services (S) Pte. Ltd. 100,0 100,0
SGD 20.000.000 The East Asiatic Company (Singapore) Pte. Ltd. 100,0 100,0
SGD 2 EACgraphics International Pte. Ltd. 100,0 100,0
SGD 2 EACgraphics Technology (Singapore) Pte. Ltd. 100,0 100,0
SGD 2 EAC Technical Marketing Pte. Ltd. 100,0 100,0
SGD 20.000 International Nutrition Company Pte. Ltd. 100,0 100,0
SGD 2 Leaf East Asia Pte. Ltd. 50,0 50,0
SGD 500.000 Santa Fe Transport (S) Pte.Ltd. 100,0 75,0
SGD 750.000 Santa Fe Distributors & Shipping Pte. Ltd. 100,0 100,0

Taiwan
TWD 600.000.000 The East Asiatic Company (Taiwan) Limited, Taipei 100,0 100,0

Thailand
THB 217.000.000 Asiatic Acrylics Company Ltd., Bangkok 51,0 30,9
THB 25.000.000 Chemtrans Thailand Ltd., Bangkok 51,0 30,9
THB 30.000.000 Dumex Limited, Bangkok 78,3 78,3
THB 2.000.000 The East Asiatic Company (Brokers) Limited, Bangkok 99,8 60,4
THB 900.000.000 The East Asiatic (Thailand) Public Company Limited, Bangkok 48,9 60,5
THB 140.000.000 EACgraphics Thailand Ltd., Bangkok 100,0 60,5
THB 150.000.000 EAC Export Corporation (Thailand) Limited, Bangkok 33,0 73,8
THB 70.000.000 EAC Logistic (Thailand) Limited, Bangkok 100,0 60,5
THB 100.000.000 EAC Marketing Services (Thailand) Ltd., Bangkok 100,0 65,8
THB 115.000.000 ICI Asiatic Chemical Company Limited, Bangkok 40,0 24,2
THB 15.000.000 ICI Paints (Thailand) Limited, Bangkok 33,3 20,2
THB 90.000.000 M. Consolidated Co. Ltd., Bangkok 66,7 40,3
THB 15.000.000 Santa Fe (Thailand) Limited, Bangkok 100,0 67,6
THB 1.000.000 Thai-Dan Corporation Limited, Bangkok 99,7 60,3
THB 121.500.000 Thai Poly Acrylic Public Company Ltd., Bangkok 30,0 10,1
THB 73.000.000 Zeneca Agro Asiatic Limited, Bangkok 49,0 29,6
THB 40.000.000 Zeneca Pharma Asiatic Company Ltd., Bangkok 51,0 30,8

Vietnam

Filial The East Asiatic Company Ltd. A/S., Ho Chi Minh City

 

Dattervirksomheder, filialer og associerede virksomheder

FURER ØRDUK SNERRE E

63

 

   

 

EJERANDEL I %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

AKTIEKAPITAL EUROPA DIREKTE ØK A/S
Belgien
BEF 100.000.000 Indufor 1975 n.v., Antwerpen 100,0 100,0
BEF 24.000.000 Woodscape International n.v., Antwerpen 25,0 25,0
Danmark
DKK 20.000.000 Bloch & Behrens ApS, København 100,0 100,0
DKK 200.000 Bloch & Behrens Europe Ltd. ApS, København 100,0 100,0
DKK 22.000.000 Danish Freeze-Drying Ltd. A/S, Kirke-Hyllinge 100,0 100,0
DKK 150.000.000 DS Industries ApS, København 100,0 100,0
DKK 10.000.000 The East Asiatic Company (Korea) Ltd. ApS, København 100,0 100,0
DKK 6.000.000 EAC Graphics International Ltd. ApS, København 100,0 100,0
DKK 2.000.000 EAC Insurance Brokers Ltd. A/S, København 100,0 100,0
DKK 500.000 EAC Marketing Services (Taiwan) Ltd. ApS, København 100,0 100,0
DKK 50.000.000 EAC Nutrition Ltd. A/S, København 100,0 100,0
DKK 50.000.000 EAC Shipping Ltd. A/S, København 100,0 100,0
DKK 50.000.000 EAC Timber Ltd. A/S, København 100,0 100,0
DKK 500.000 EAC Trading Ltd. A/S, København 100,0 100,0
DKK 22.100.000 EAC Enk Levison A/S, Ballerup 100,0 100,0
DKK 38.888.000 Fibertex A/S, Aalborg 48,0 48,0
DKK 3.100.000 International Nutrition Co. ApS, København 100,0 100,0
DKK 500.000 Plumrose Skandinavien A/S, Viby ff 100,0 100,0
DKK 14.000.000 ØK Data A/S, Ballerup 100,0 100,0
Finland
FIM 15.000.000 EAC Papyrus Oy, Helsingfors 100,0 100,0
Frankrig
FRF 2.000.000 EAC Timber (France) S.A., Sete % 100,0 100,0
FRF 20.000.000 Indubois S.A., Sete + 100,0 100,0
Holland
NLG 25.000 East Asiatic Timber (Holland) B.V., Amsterdam 100,0 100,0
NLG 1.000.000 Houtopslag Maatschappij Vlissingen B.V,, Vlissingen 50,0 50,0
NLG 16.716.000 Selandia Finance and Investment B.V., Amsterdam 100,0 100,0
Italien
ITL 95.000.000 Bloch & Behrens (Italia) S.r.l., Biella 100,0 100,0
Luxembourg
USD 15.000.000 The East Asiatic Company (Finance) S.A. 100,0 100,0
Norge
NOK 1.000.000 EACgraphics AS, Oslo 100,0 100,0
Storbritannien
GBP 21.455.000 The East Asiatic Company UK (Holdings) Limited, Sevenoaks 100,0 100,0
GBP 50.000 East Asiatic Insurance Brokers (U.K.) Limited, Sevenoaks 100,0 100,0
USD 7.152.000 EAC Transport (UK) Limited, Newport 100,0 100,0
GBP 900.000 EAC Timber (UK) Ltd., Sevenoaks 100,0 100,0
GBP 10.000 Falstria Services Company Limited, Sevenoaks 100,0 100,0
GBP 150.000 Transcontinential Forest Products Ltd., Sevenoaks 100,0 100,0

 

 

| Dattervirksomheder, filialer og associerede virksomheder

”… Revideres af lokalt revisionsfirma
x=. Ikke fortsættende aktivitet

 

EJERANDEL I %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

AKTIEKAPITAL EUROPA (fortsat) DIREKTE ØK A/S

Sverige

SEK 10.000.000 EAC Gust Carlsson AB, Stockholm 100,0 100,0

SEK 100.000 EACgraphics Nordic AB, Stockholm 100,0 100,0
Tyskland

DEM 50.000 Europe Graphic Machinery Deutschland GmbH., Båklund 100,0 100,0

DEM 1.000.000 Plumrose-Båklunder GmbH & Co. KG, Båklund ++ 100,0 100,0

DEM 1.000.000 Plumrose Deutschland GmbH & Co., Båklund ++ 100,0 100,0
SYDAMERIKA
Brasilien

BRL 22.641.604 Este Asiåtico Comércio e Industria Ltda., Sao Paulo 85,0 85,0

BRL 30.000 Mapol Montes Claros Ltda., Sao Paulo 100,0 85,0
Colombia

COP  3.302.088.050 Plumrose Colombia, S.A., Santa Fé de Bogota 100,0 100,0

COP 4.810.700.000 Plumrose Madrilena S.A., Tocancipa 51,0 51,0
Ecuador

ECS 10.000.000.000 Empacadora Ecuatoriano Danesa (ECUADASA) S.A., Guayaquil 53,5 53,5

ECS 231.000.000 Granjas Porcinas del Ecuador (Granporsa) S.A., Guayaquil 50,0 26,8
Venezuela

VEB 1.000.000 Administradora Plumrose C.A., Caracas 100,0 100,0

VEB 500.000.000 Alimentos Del Centro Alceca C.A., Caracas 50,0 50,0

VEB  3.917.370.260 Plumrose Latinoamericana C.A., Caracas 100,0 100,0

VEB 100.000 Venezolana Empacadora C.A. (VENPACKERS), Caracas 100,0 100,0
AFRIKA
Kenya

KES 17.000.000 Old East Graphics (Kenya) Limited, Nairobi 70,6 100,0

KES 5.650.000 The Old East African Trading Co. Ltd., Nairobi 100,0 100,0
Nigeria

NGN 30.000.000 R.T. Briscoe (Nigeria) PLC., Matori, Oshodi, Lagos 40,0 40,0

NGN 100.000.000 Toyota Nigeria Limited, Lagos 60,0 29,4
Sydafrika

ZAR 400 EACgraphics (S.A.) (Pty.) Ltd., Johannesburg 100,0 100,0

ZAR 1.200.000 The East Asiatic Company (S.A.) (Pty.) Limited, Johannesburg 100,0 100,0
Tanzania

TZS 50.000 The Old East African Trading Co. (T) Ltd., Dar-es-Salaam 100,0 100,0
Zimbabwe

ZWD 20.000 The East Asiatic Company (Private) Limited, Harare ” 100,0 100,0
Uganda

UGS 10.000.000 The Old East African Trading Co. (Uganda) Limited, Kampala 100,0 100,0

£  Revideres af lokalt revisionsfirma Dattervirksomheder, filialer og associerede virksomheder | 65

xx. Ikke fortsættende aktivitet |

|

 

 

EJERANDEL I %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

AKTIEKAPITAL NORD- OG MELLEMAMERIKA DIREKTE ØK A/S
Bahamas og Cayman Islands
USD 5.000 Casu Transport Limited, Nassau 100,0 100,0
USD 5.000 Cedrela Transport Limited, Nassau 100,0 100,0
USD 5.000 Dan Merchant Limited, Nassau 100,0 100,0
USD 3.500.000 Fionia (C.I. Properties) Limited, Grand Cayman 100,0 100,0
USD 10.000 Meonia Insurance Brokers Limited, Grand Cayman 100,0 100,0
USD 360.000 Selandia Insurance Company Limited, Grand Cayman 100,0 100,0
Bermuda
USD 12.000 SEACO Ship Management Services Ltd. 50,0 50,0
USA
USD 12.500 EAC USA Inc., Delaware ++ 100,0 100,0
USD 1.000 EAC Bulk Transport (North America) Inc, Delaware 100,0 100,0
USD 1.300.000 EAC Timber Americas Inc., Delaware % 100,0 100,0
AUSTRALIEN OG NEW ZEALAND
Australien
AUD 3.450.000 Bloch & Behrens Pty. Ltd. Melbourne 100,0 100,0
AUD 300.000 Deville Dumping & Containerisation Pty. Ltd., Melbourne 50,0 50,0
AUD 1.200.000 Deville (N.S.W.) Pty. Ltd., Sydney 70,0 35,0
AUD 9.500.000 EACgraphics (Australia) Pty. Limited, Sydney 100,0 100,0
AUD 21.904.458 The East Asiatic Co. (Australia) Limited, Melbourne 100,0 100,0
AUD 2.564.200 Greenfields Woolscour Pty. Ltd., Melbourne 51,0 51,0
New Zealand
NZD 2.500.000 Bloch & Behrens (New Zealand) Limited, Christchurch 100,0 100,0
NZD 1.000 Bloch & Behrens Investments Ltd., Christchurch 100,0 100,0
NZD 100.000 EACgraphics (New Zealand) Ltd., Auckland 100,0 100,0
NZD 25.000 The East Asiatic Co. (New Zealand) Limited, Christchurch 100,0 100,0
NZD 998.840 Ferrier Woolscours Auckland Limited, Auckland 20,0 20,0

 

66 | Dattervirksomheder, filialer og associerede virksomheder

”… Revideres af lokalt revisionsfirma

»£ ikke fortsættende aktivitet

BESTYRELSE, DIREKTION OG REVISION

 

BESTYRELSE

Advokat Jan Erlund, formand
Partner i

Gorrissen Federspiel Kierkegaard
Advokatfirma

Koncerndirektør
Henning Kruse Petersen, næstformand
Nykredit Holding A/S

Chief Financial Officer,
EAC (China) Ltd.

Kim Junge Andersen
Medarbejdervalgt

Direktør, cand.oecon.
Knud Erik Borup

Direktør Michael C. Iuul
Carlsberg A/S

Afdelingschef Benny Ljungqvist
Medarbejdervalgt
Fratrådt 15. februar 1997

Sir William Purves
Group Chairman HSBC Holdings plc

Assistent Marianne Sinding
Medarbejdervalgt

Direktør Kaare Vagner
President & Chief Executive Officer
ABB Daimler-Benz Transportation Ltd.

DIREKTION

Adm. direktør Michael Fiorini
(ordførende)

Adm. direktør
Carsten Dencker Nielsen

REVISION

KPMG C. Jespersen

Ernst & Young A/S
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

Bestyrelse, direktion og revision

67

LEDELSESHVERV

 

 

68

BESTYRELSE

Advokat Jan Erlund
Formand for bestyrelsen:
DFDS A/S

Rederiet Knud I. Larsen A/S
Toftejorg A/S

Bestyrelsesmedlem:
Skagerak Holding A/S
Ørskov Christensens
Finansieringsselskab A/S
Ø.S. Invest A/S

Koncerndirektør

Henning Kruse Petersen

Formand for bestyrelsen:

Den Danske Forskningsfond, CCBR
Damgaard Data Holding A/S
Nykredit Bank A/S

Bestyrelsesmedlem:

Danish Diagnostic Development A/S
Asgard Ltd.

Michaelsens Legat

Chief Financial Officer,
EAC (China) Ltd.

Kim Junge Andersen
Medarbejdervalgt

Direktør, cand.cecon.

Knud Erik Borup

Formand for bestyrelsen:
Jyske Bryg Holding A/S
Aalborg Stiftstidende A/S
Nordjyllands Avisselskab A/S
Ejendomsaktieselskabet Lyngvej
Nordjysk Holding A/S

JBH A/S

Mekoprint A/S

Ørskov Christensens
Finansieringsselskab A/S
Ø.S. Invest A/S

Ledelseshverv

Næstformand:
Bryggerigruppen A/S
Nykredit Holding A/S

Dansk Tyggegummifabrik A/S
De Bergske Blade A/S
Sanistål A/S

Vecata A/S

Bestyrelsesmedlem:
Bikuben Girobank A/S
Faxe Bryg Holding A/S
Hydrema Holding ApS
Hydrema Ejendomme A/S
Rolink A/S

Skagerak Holding A/S

Direktør Michael C. luul

Formand for bestyrelsen:

Carlsberg International A/S, Danmark
Tuborg International A/S, Danmark
Danbrew Ltd A/S, Danmark

Formand for bestyrelsen i en række
Carlsberg relaterede virksomheder

Næstformand:

United Breweries

International Limited A/S, Danmark
Carlsberg Finans A/S, Danmark
Næstformand for bestyrelsen i en række
Carlsberg relaterede virksomheder

Bestyrelsesmedlem:

Falcon Bryggerier AB, Sverige
Medlem af bestyrelsen i en række
Carlsberg relaterede virksomheder

Afdelingschef Benny Ljungqvist
Medarbejdervalgt
Fratrådt pr. 15. februar 1997

Sir William Purves
Group Chairman HSBC Holding plc

Bestyrelsesmedlem:
Shell Transport and Trading
Company plc

Assistent Marianne Sinding
Medarbejdervalgt

Direktør Kaare Vagner
President & Chief Executive Officer
ABB Daimler-Benz Transportation Ltd.

Formand for bestyrelsen:
Riegens A/S

Næstformand:
ISS A/S

DIREKTION

Adm. direktør Michael Fiorini
(ordførende)

Formand for eller medlem af bestyrelsen
i en række ØK dattervirksomheder

Næstformand:
FLS Industries A/S

Bestyrelsesmedlem:

Danmarks Rederiforening
Medlem af repræsentantskabet for
PFA Pension

Adm. direktør

Carsten Dencker Nielsen

Formand for eller medlem af bestyrelsen
i en række ØK dattervirksomheder

DEFINITIONER

 

Ikke fortsættende
aktiviteter:

Indre værdi pr. aktie:
Kurs/indre værdi:
Markedsværdi:

EPS:

P/E kvote:
Overskudsgrad:
Interest coverage:
Afkast af investeret
kapital:

Forrentning af moder-
selskabets egenkapital:

Selvfinansieringsgrad:
Likvide midler:

Omsætningsformue:

Investeret kapital:

Rentebærende gæld:

Rentebærende nettogæld:

Nøgletal:

Væsentlige aktiviteter, som i årets løb er afhændet, hvor bindende aftale om salg er indgået,
eller hvor beslutning om afhændelse eller nedlukning er truffet af koncernens ledelse.
(Disse aktiviteter var omfattet af den af selskabet den 24. november, 1992 offentliggjorte
handlingsplan).

ØK's andel af egenkapitalen divideret med antal aktier a DKK 100.

Ultimo børskurs divideret med indre værdi.

Ultimo børskurs x antal aktier a DKK 100.

Earnings per share = ØK's andel af årets resultat (i DKK) pr. aktie a DKK 100.

Børskurs divideret med earnings per share.

Primært driftsresultat i procent af nettoomsætningen.

Primært driftsresultat divideret med nettofinansieringsomkostninger, ekskl. værdi-
regulering af finansielle anlægsaktiver.

Primært driftsresultat i procent af investeret kapital (primo/ultimo).

ØK's andel af årets resultat i % af ØK's andel af egenkapitalen (gennemsnit primo/ultimo).
Koncernens egenkapital i procent af samlede aktiver.
Likvide beholdninger og obligationer under omsætningsaktiver.

Varebeholdninger plus tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser minus leverandørgæld og
forudbetalinger fra kunder.

Immaterielle og materielle anlægsaktiver, plus investeringer i associerede virksomheder,
plus omsætningsaktiver (ekskl. tilgodehavender hos associerede virksomheder,

likvide midler og aktier), minus ikke rentebærende gæld og hensættelser.

Langfristet gæld plus kortfristet bankgæld, vekselgæld og gæld til associerede
virksomheder.

Rentebærende gæld minus likvide midler.

Nøgletallene er beregnet i henhold til Den Danske Finansanalytikerforenings ""Vejledning i
Nøgletalsberegning” på grundlag af koncernens regnskabspraksis.

Definitioner | 69

 

"Torden er ikke større,
end at den kan omspændes
af tanken.”

H.N. Andersen 1919

EAG