Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
ÅRSREGNSKAB 1996 ANNUAL REPORT
E=mrmnag
05 MAJ 1997
Ren
Godkendt på selskabets ordinære
generalforsamling den 79 YU L 9 +
Som dirigent:
"STEEN K./ØHRISTENSEN
Espigna an ?
1263 København K
Tif. 33 12 11 33
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S
Indhold
Kort om
Dampskibsselskabet ”NORDEN” A/S susscceeeruee 3
Koncerndiagram ...sscsccsrererererenereresestenters stresse 4
Hoved- og nøgletal 1... ssscceceeernnerrnene 5
Årsberetning 1996 2... scssrerenresrteststerssrssereeee 6
Regnskabsberetning 1996 .....u.ussccceeeerenrenrenene 13
Revisionspåtegning ….…..sssscscererrrrerrenestessesssereree 18
Anvendt regnskabspraksis succeer 19
Regnskab for koncernen og moderselskabet …... 23
Pengestrømsopgørelse 1... suser 26
Noter GMuccsccccccerererrrrernerekrererrn ret rereterrerseeessee 27
Tonnageoversigt scenerne 36
Contents
Brief Presentation of
Dampskibsselskabet ”NORDEN” A/S Musssscceceeeerer 3
Group Diagram sssssesuseneneerrnreeenrrennernrenennernrrnne 4
Financial Highlights cceueneeerseeesrrerssnsreresnene 5
Annual Report 1996... ssesseueuene never nreenrrserterrrnee 6
Accounts Report 1996 .....ssseueeeuerreresnrerruneuaeernene 13
Auditors" Report sssesseneuueueevereeeseneeversereeerererntrnrenee 18
Accounting Policies secerurrsrseresereerensssssrsnrse 19
Accounts for the Group and the Parent Company 23
Cash Flow Statement 2.ccescnuerreeresteseereesrseree 26
Notes sussssuesereuseenerenenereeesse teter ten ennen renee estere nt nen rener 27
Fleet List 2 eueeuererrerrenrvennrenrennerereererneeeeeenee 36
NORDEN
Dampskibsselskabet ”NORDEN” A/S
Amaliegade 49, DK-1256 København K, Danmark
Telefon 33 15 04 51
Telefax 33 15 61 99
Telefax 33 15 07 25 (befragtning)
Telefax 33 93 37 33 (teknisk)
Telegram-adresse ”NORDBROWN”
Telex 22374
A/S reg.nr. 1710
Dampskibsselskabet "NORDEN” A/S
Amaliegade 49, DK-1256 Copenhagen K, Denmark
Tel. + 45 33 15 04 51
Fax + 45 33 15 61 99
Fax + 45 33 15 07 25 (chartering)
Fax + 45 33 93 37 33 (technical)
Cables "NORDBROWN”
Telex 22374
Registered in Denmark No. 1710
Kort om
Dampskibsselskabet
”NORDEN” A/S
Dampskibsselskabet ”NORDEN” A/S er drifts-
selskabet i Motortramp-gruppen, der i dag består
af holdingselskabet Motortramp og Rederiet
”NORDEN”.
Rederiet opererer i trampfart på global basis
inden for såvel tørlast som tank.
Rederiets tank-interesser øgedes i løbet af året
gennem kontrahering, mens engagementet i tørlast
forblev uændret.
Ved indgangen til 1997 disponeredes i alt 18 en-
heder på ca. 1.020.000 tdw fordelt på 4 tørlastskibe
på i alt ca. 400.000 tdw og 14 tankskibe på i alt ca.
620.000 tdw. Heraf er 8 enheder helt eller delvist
ejet svarende til ca. 650.000 tdw eller lidt over
halvdelen af den totalt disponerede tonnage.
Rederiet har derudover i samarbejde med ØK
tre produkt/kemikalietankskibe i ordre på hver ca.
29,500 tdw fra Kherson værftet i Ukraine. Af disse
skibe har Dampskibsselskabet ”NORDEN” A/S og
ØK hver kontraheret et skib fuldt ud og et skib a
meta.
Gennemsnitsalderen for Rederiets egen tonnage
er 4,8 år.
Rederiet fejrede den 11. februar sit 125 års jubi-
læum som Danmarks ældste tramprederi.
Hovedkontor / Head Office
Brief Presentation of
Dampskibsselskabet
”NORDEN” A/S
Dampskibsselskabet "”NORDEN” A/S is the operat-
ing company in the Motortramp Group, which today
comprises the holding company Motortramp and the
Shipping Company ”NORDEN”.
The Shipping Company is engaged in worldwide
tramp shipping in the dry cargo and tanker sectors.
The Shipping Company's tanker interests were
increased during the year, whereas the dry cargo
activities were unchanged.
At the beginning of 1997 a total of 18 units of
approx. 1,020,000 dwt were employed, comprising 4
dry cargo carriers totalling approx. 400,000 dwt and
14 tankers totalling approx. 620,000 dwt. Eight of
which are wholly or partly owned, corresponding to
approx. 650,000 dwt or just over half of the total
tonnage employed.
Furthermore, in cooperation with EAC the Ship-
ping Company has ordered three product/chemical
tankers of approx. 29,500 dwt each from Kherson
Shipyard in the Ukraine. Dampskibsselskabet
”NORDEN” A/S and EAC have contracted one full
ship each and one ship on a 50/50 basis.
The average age of ”NORDEN”'s own tonnage is
4.8 years.
On February 11 "NORDEN" celebrated its 125th
anniversary as Denmark's oldest tramp shipping com-
panv.
kd
W
Koncerndiagram Group Diagram
A/S MOTORTRAMP
| 55,5%
fil
Dampskibsselskabet
”NORDEN” A/S
100% 100%
NORDFARER ApS NORDMAX ApS
100% 100% 51%
NORDHOLM Lid. NORDHOLT Ltd. NORDSTADEN I1/S
Dampskibsselskabet ”NORDEN” A/S er manager — Dampskibsselskabet "NORDEN" A/S is manager for
for Nordstaden I/S. Nordstaden I/S.
Koncernen Consolidated ——
Hoved- og nøgletal 1992-1996 Financial Highlights 1992-1996
BER
Hovedtal i mio. DKK 1996 1995 1994 1993 1992
Financial Highlights in DKK Million Protorma") — Proforma')
Fragtindtægter mv./Freight income etc. : 479,8. 495,0 487,3 322,3 313,8
Omkostninger / Expenses -377,0. -371,2 -368,1 -237,8 -245,3
Resultat før afskrivninger/Profit before depreciation 102,8: 123,8 119,2 84,5 68,5
Salgsavancer skibe/Profit on the sale of ships 0,0 30,6 3,1 65,3 0,0
Af- og nedskrivninger / Depreciation and write-downs 61,8 -67,0 -59,8 -74,5 -80,4
Resultat af primær drift/Operating profit 41,0: 87,4 62,5 75,3 -11,9
Resultat af associerede selskaber 112: -1,4 0,0 1,3 6,5
Profit from associated companies
Finans netto/Net financing 00-27,5. -45,7 -58,2 -46,0 -50,6
Resultat af ordinær drift før skat | 24,7 | 40,3 4,3 30,6 -69,1
Profit on ordinary operations before tax |
Skat af ordinær drift/Tax on ordinary operations 0,0 0,0 0,0 0,0 0,5
Årets resultat/ Profit for the year 11 24,7 40,3 4,3 30,6 -68,6
Egenkapital ultimo/Equity capital year-end 505,9 484,7 450,1 369,8 343,1
Balancesum ultimo/Balance year-end 1.222,3 1.275,3 1.338,4 1.326,0 1.308,1
Årets likviditetsændring /Net cash flow for theyear -106,6. 6,7 70,5 9,9 -5,4
Årets investeringer i skibe netto 00 894) -64,1 105,6 36,8 164,6
Net investments in ships for the year
1) For 1992 og 1993 er vist de proformahovedtal for koncernen (urevideret), som med uændret regnskabspraksis ville være fremkommet,
såfremt fusionen mellem Dampskibsselskabet "NORDEN”, Aktieselskab og Dampskibsselskabet Orient, Aktieselskab havde fundet
sted 1. januar 1992 med det af bestyrelsen fastlagte bytteforhold. Eventuelle synergier er ikke indregnet. Proførmasammenligningstallene
kan direkte sammenholdes med de realiserede regnskabstal for 1994-1996.
For 1992 and 1993 such consolidated pro-forma figures have been shown (unaudited) as would have been realized, maintaining the same
accounting policies, had the merger between Dampskibsselskabet "NORDEN”, Aktieselskab and Dampskibsselskabet Orient, Aktieselskab taken
place as at 1 January 1992 at the conversion ratio stipulated by the Board of Directors. Any synergies have not been taken into consideration.
The pro-forma comparative figures are directly comparable with the realized accounting figures for 1994-1996.
Nøgletal/Key Financial Ratios
7?) Resultat pr. aktie a DKK 100 51,17 83,53 10,09 80,38 -180,26
' Earnings per share at par value DKK 100
7) Udbytte pr. aktie a DKK 100 112,00 15,00 8,00 14,17 0,00
Dividend per share at par value DKK 100
?) Indre værdi/Intrinsic value 51.049: 1.005 934 972 902
Egenkapitalforrentning/Return on equity 50%; 8,6% 1,1% 8,6% -
Soliditet/Debt/eguity ratio 1, 41,4% 38,0% 33,6% 27,9% 26,2%
7?) Aktiekurs ultimo 7 800: 740 815 1.133 664
Market price per share at year-end '
USD-kurs ultimo 59445 554,60 608,30 677,25 625,55
USD rate of exchange at year-end
7) Nøgletallene for 1992 og 1993 er korrigeret for aktiekapitaludvidelsen i 1994 til fast kurs med fortegningsret for de hidtidige aktionærer.
Der er ikke korrigeret for aktiekapitaludvidelsen ultimo 1994 til medarbejderne.
The key financial ratios for 1992 and 1993 have been adjusted for the share capital increase in 1994 at a fixed rate with a priority subscription right
to existing shareholders. No adjustment has been made in respect of the share capital increase at year-end of 1994 for the employees.
De anførte nøgletal er beregnet i henhold til ”Vejledning i Nøgletalsberegning” fra Den Danske Finansanalytikerforening.
The key financial ratiøs have been calculated in accordance with the "Guidelines for the Calculation of Key Financial Ratios" published by the
Danish Association of Financial Analysts.
Årsberetning for 1996
Årets økonomiske resultat
Koncernresultatet efter skat blev et overskud på
DKK 24,7 mio. mod et overskud på DKK 40,3 mio.
året før.
Der foreslås 12% i udbytte (1995: 15%), mens
resten af resultatet DKK 18,9 mio. foreslås anvendt
til konsolidering.
Resultatet er i overensstemmelse med forvent-
ningerne som angivet i Fondsbørsmeddelelsen af
3. februar 1997,
De internationale markedsforhold
De internationale konjunkturer afspejlede en fort-
sat økonomisk vækst i 1996, dog med varieret
omfang og styrke.
USA og Sydamerika førte an i den vestlige
verden med Asean landene, Indien og Kina som
væsentlige trækplastre for den økonomiske udvik-
ling i Østen.
I Europa tegnede der sig et stærkt differentieret
billede af den økonomiske udvikling. Rusland
synes stadig at have svært ved at kontrollere den
økonomiske frihed og registrerede et fald på yder-
ligere 4%, hvorimod Østeuropa bevægede sig den
modsatte vej med samme cifre. Vesteuropa, der
kæmper med stigende arbejdsløshed, havde
besvær med blot at opnå en positiv vækstrate (ca.
1,5%).
M.s. ”Nordkap” losser kul i Indien/M.s. ”Nordkap” discharging coal in India
| | i
kr,
UI,
Annual Report 1996
The Financial Results for the Year
The consolidated result after tax was a profit of DKK
24.7 million, against a profit of DKK 40.3 million in
the previous year.
A dividend of 12% is proposed (1995: 15%), while
the remainder of the profit, DKK 18.9 million, is pro-
posed to be consolidated to equity capital.
The result corresponds to the expectations stated
in the preliminary report to the Copenhagen Stock
Exchange of February 3, 1997.
International Market Conditions
International business cycles reflected continued
economic growth in 1996, however of varying extent
and strength.
In the western hemisphere the USA and South
America constituted the leading growth region, with
the ASEAN countries, India and China as important
locomotives for economic growth in the Far East.
The economic development in Europe was subject to
strong variations. Russia still appears to have difficul-
ties in managing a free economy and recorded a further
decline by 4%, whereas Eastern Europe achieved
around 4% growth. In additon to rising unemploy-
ment, Western Europe only just achieved positive
growth (around 1.5%).
Tørlast
Den faldende tendens fra 1995 fortsatte ind i 1996
med uformindsket styrke.
Alle segmenter oplevede vigende rater under
indtryk af den markante tilgang af ny tonnage. Så-
ledes leveredes alene i første halvdel af 1996 knapt
10 mio. tdw mod halvt så meget året før.
Der herskede en udbredt antagelse af, at de
lidet inspirerende markedsforhold ville fortsætte
året ud og vel ind i 1997.
Imidlertid foretog markedet — fra det laveste
niveau siden 1987 — en kovending i sidste kvartal
af 1996.
Under indflydelse af stærkt faldende kornpriser
øgedes transportvolumenet af kornprodukter. Her-
til kom effekten af markant stigende ophugning
og det generelt stærke økonomiske miljø. Disse
faktorer medførte samlet en øget efterspørgsel
efter tonnage, især Panamax og Capesize enheder.
På mindre end to måneder registreredes rate-
stigninger på knapt 50% i enkelte fartområder —
vel at mærke kommende fra et i forvejen lavt
niveau. En afdæmpning af aktiviteterne fandt
imidlertid sted sidst på året.
Ovenstående viste, at forskellen mellem efter-
spørgsel og udbud af transportvolumenet ikke var
så stor som først antaget.
Til trods for de stærkt fluktuerende markeds-
forhold i 1996 kontraheredes yderligere tonnage i
forbavsende stor målestok. Mere end 14 mio. tdw
blev værfternes resultat af intensiv markedsføring,
der prismæssigt reflekterede den indædte konkur-
rence mellem Japan og Korea. Direkte tabsgivende
ordrer accepteredes af værfter for at holde den ud-
videde kapacitet i fulde omdrejninger.
Tank
Den positive økonomiske udvikling set på ver-
densplan gav sig udslag i øget behov for oliepro-
dukter, og markedet var — noget uventet — i stand
til at absorbere et stort antal nybygninger.
Den medfølgende stabilisering af tankmarkedet
gav sig bl.a. udslag i reduceret ophugning, som
faldt med mere end 30% sammenholdt med 1995
(ca. 12 mio. tdw i 1995 mod ca. 8,5 mio. tdw i
1996).
Markedet for råolietankskibe oplevede en gene-
relt hævdet tendens, mens markedet for produkt-
tankskibe udviklede sig uensartet. De større en-
heder (LR = Long Range) opretholdt et acceptabelt
niveau med koncentration omkring nafta-farten
fra den Arabiske Gulf til Korea og Japan.
De mindre enheder (MR = Medium Range)
måtte affinde sig med et i store træk uinspireret
lid
Dry Cargo Vessels
The declining trend from 1995 continued unabated
into 1996.
Rate levels were receding in all segments against the
background of the considerable influx of new tonnage.
In the first half of 1996 alone almost 10 million dwt was
delivered, against half this volume in 1995.
It was widely believed that the uninspiring market
conditions would continue for the rest of 1996 and for
some time into 1997,
However, the market turned around in the last
guarter of 1996 — from the lowest level since 1987,
The volume of grain products transported increased
due to strongly falling grain prices. Other factors were
the significant increase in the volume of scrapped
tonnage and the generally strong economic climate.
Overall, these factors led to higher demand for tonnage,
particularly for Panamax and Capesize units. In less
than two months rate increases of just under 50% were
recorded in certain market areas, although from an
already very low level. However, activities dampened a
little towards the end of the year.
The above comments illustrated that the difference
between supply and demand of transport volume was
less than first assumed.
Despite the widely fluctuating market conditions in
1996 the volume of newbuilding contracts was
surprisingly large. More than 14 million dwt was the
result of the shipyards' intensive marketing efforts at
prices which reflected the sharp competition between
Japan and Korea. Shipyards accepted direct loss-
making orders in order to retain full utilization of
expanded capacity.
Tankers
The favourable development in the global economy
increased the demand for oil products and the market
was somewhat unexpectedly able to absorb a large
number of newbuildings.
The ensuing stabilization of the tanker market was
reflected in, amongst other factors, a reduction in the
scrapping figures by more than 30% compared to 1995
(approx. 12 million dwt in 1995, against approx. 8.5
million dwt in 1996).
There was a general improvement in the market for
crude oil tankers, while the product tanker market was
subject to an unsettled market. The large units (LR =
Long Range) maintained an acceptable level, concen-
trating on the naphtha trade from the Arabian Gulf to
Korea and Japan.
The smaller units (MR = Medium Range) ope-
rated on a generally uninspired and uninteresting
market, dominated by a longer summer recession than
expected.
og uinteressant marked domineret af en længere
sommerafmatning end forventet.
Flådens størrelse, beskæftigelse
og sikkerhed
Tørlastskibe
I takt med det stærkt vigende marked reducere-
des Rederiets engagement i denne sektor.
Fire indbefragtede skibe blev i løbet af året til-
bageleveret efter at have serviceret kontrakter.
Rederiet benyttede de gunstige markedsvilkår i
første halvdel af 1995 til at disponere mere lang-
sigtet. Derfor har de to Capesize enheder m.s.
”Nord-Energy” og m.s. ”Nord-Power” i tillæg til
m.s. ”Nordpol” været beskæftiget på timecharter
til rater, som ligger over spot markedet og har
således været uberørt af de negative markeds-
udsving.
M.s. ”Nordkap” har primært fundet sin beskæf-
tigelse på kontrakter af kul til det indiske kon-
tinent i kombination med regionale malm- og
cementlaster. Et transportmønster, hvor mulig-
heden for minimering af ballastrejser er til stede.
Rederiet har ikke i løbet af året erhvervet eller
afhændet tonnage.
Flåden består af to Capesize bulkcarriers på
hver 150.000 tdw bygget i 1991 samt to Handymax
bulkcarriers på hver 48.200 tdw bygget i 1994.
The Fleet Size, Employment and Safety
Dry Cargo Ships
In step with the strongly receding market
”NORDEN”'s involvement in this sector was re-
duced.
Four chartered ships were redelivered during the
year after completion of their contracts.
"NORDEN" utilized the favourable market condi-
tions in the first half of 1995 to negotiate long-term
commitments. In line with this strategy the two
Capesize units, the m.s. ”Nord-Energy” and the m.s.
”Nord-Power”, in addition to the m.s. ”Nordpol” were
employed on time-charter at rates above the spot market
and were thus unaffected by the negative market
fluctuations.
The m.s. "Nordkap” was primarily employed in coal
contracts for the Indian Continent in combination with
regional ore and cement cargoes. This transport pattern
makes it possible to minimize ballast legs.
”NORDEN' did not acguire or sell tonnage during
the year.
The fleet consists of two Capesize bulk carriers, each
of 150,000 dwt, built in 1991, and two Handymax
bulk carriers, each of 48,200 dwt, built in 1994.
Resumé over den globale bulkflåde/Summary of the Global Bulk Eleet
Størrelse i 1.000 tdw/Size in "000 dwt
More than 20 years old
Skibe i tdw/Jan 1997 10-25 25-40 40-50 50-80 80-100 100-200 200-300 300+ Total
Ships in dwt/Jan 1997
Eksisterende flåde 24.351 58.208 32.378 61.200 4.259 64.223 9.945 688 255.252
Existing fleet
Ordrebeholdning 1.275. 2.607 6.680 8.720 362 8.428 436 636 29,144
Newbuildings
Udtrykt i % af eksist. 5% 4% 21% 14% 8% 13% 4% 92% 11%
% of existing fleet
Over 20 år gammel 37% 32% 9% 21% 33% 14% 18% - 22%
Der er fortsat et stort nybygningsprogram med forventede leverancer på mere end 20,0 mio.
tons i løbet af dette år. Imidlertid er ca. hvert tredje skib mere end 20 år gammelt.
The large-scale newbuilding programme continues with expected deliveries of more than 20.0 million
tons during 1997. However, abt. one out of three ship is more than 20 years old.
Kilde: /Source: Fearnleys
Tankskibe
Køb og Salg
Rederiets fokusering på den nedre sektor af MR
(= Medium Range) markedet cementeredes yder-
ligere ved kontrahering — i samarbejde med ØK
og på å meta basis — af tre 29.500 tdw produkt/
kemikalietankskibe.
Kontrakten med Kherson værftet i Ukraine blev
indgået i marts måned med forventet levering af
alle tre enheder i løbet af 1997.
M.t. ”Nordholw”, der i juli 1995 afhændedes til
Nortide Shipping Ltd., Bermuda, hvori Damp-
skibsselskabet ”NORDEN” A/S har 50%, blev i
november solgt til amerikanske købere. Nortide
Shipping Ltd. ejer herefter alene produkttank-
skibet m.t. ”Nordfarer”.
Beskæftigelse
Rederiet fortsatte i 1996 strategien om risiko-
afdækning ved at have en stor del af egen tonnage
beskæftiget på timecharter.
Denne politik omfattede gennem 1996 m.t.
”Nordfarer”, m.t. ”Nordtramp” og m.t. ”Skau-
nord” og til dels m.t. ”Nordholt”, som var beskæf-
tiget på timecharter indtil ultimo september og
siden i spot markedet. Mod årets slutning ind-
ledtes forhandlinger om et nyt 12 måneders time-
charter, som netop er afsluttet med et positivt
resultat,
M.t. ”Nordholm” var —- med undtagelse af et 4
måneders time charter til Chevron op til afhændel-
sen — beskæftiget i spot markedet i Fjernøsten.
Egen tonnage har i løbet af året været suppleret
med 10 indbefragtede skibe, heraf et Aframax
råolietankskib i begyndelsen af året. Den ind-
befragtede del af tonnagen har samlet bidraget
positivt til Rederiets resultat.
Samarbejdet med vore partnere i Nordstaden
I/S og Nortide Shipping Ltd. fungerer fortsat til-
fredsstillende.
Det i 1994 etablerede samarbejde med ØK om-
kring tanksektoren har fungeret tilfredsstillende og
udvidedes i marts med forannævnte kontrahering.
Den med ØK indbefragtede tonnage bidrog posi-
tivt til det samlede resultat.
Imidlertid valgte ØK i slutningen af året af stra-
tegiske årsager at afvikle deres shipping interes-
ser. Samarbejdet omkring de fælles indbefragtede
skibe og nybygningsprogrammet på Kherson
værftet i Ukraine forudses derfor afviklet i 1997.
I løbet af året disponeredes i alt 17 enheder. Ved
årets udgang kontrolleredes 14 skibe fordelt på 13
produkttankskibe samt et råolietankskib med en
kd
Tankers
Sales and Acquisitions
”NORDEN'”'s focus on the smaller segment of the
MR (Medium Range) market was further reinforced
by the newbuilding contracts — on a 50/50 basis with
EAC — for three 29,500-dwt product/chemical tank-
ers.
The contract with the Kherson Shipyard in the
Ukraine was concluded in March with scheduled deliv-
ery of all three units during 1997.
The m.t. ”Nordholm”, which in July 1995 was sold
to Nortide Shipping Ltd., Bermuda, in which Damp-
skibsselskabet ”NORDEN” A/S holds a 50% interest,
was sold to American buyers in November. Nortide
Shipping Lid. thus now solely owns the m.t. ”Nord-
farer”, a product tanker.
Employment
In 1996 "NORDEN” continued its strategy of risk
hedging by employing a large part of its own tonnage
on time-charter.
Throughout 1996 this policy included the m.t.
”Nordfarer”, the m.t. ”Nordtramp” and the m.t.
”Skaunord”, and furthermore partly the m.t. ”Nord-
holt” which was employed on time-charter until the
end of September and. thereafter in the spot market.
Towards the end of the year negotiations on a new
12-month time-charter were initiated and these have
just been concluded with a positive result.
The m.t. ”Nordholm” was employed in the spot
market in the Far East, except for a 4-month time-
charter for Chevron in the period up to its sale.
During 1996 ”NORDEN'”'s own tonnage was sup-
plemented with ten chartered vessels, including one
crude oil tanker in the Aframax class at the beginning
of the year. The chartered tonnage made an overall
positive contribution to ”NORDEN'"'s result.
The working relations with our partners in Nord-
staden I/S and Nortide Shipping Ltd. continues to be
satisfactory.
The cooperation with EAC established in 1994 in the
tanker sector has been satisfactory and in March was
expanded with the aforementioned newbuilding con-
tracts. The tonnage chartered together with EAC made
a positive contribution to the overall result.
However, at the end of the year on strategic motives
EAC chose to discontinue its shipping activities. The
cooperation concerning jointly chartered ships and the
newbuilding programme at the Kherson Shipyard in
the Ukraine is therefore expected to be terminated in
1997,
During the year a total of 17 units were employed.
At the close of the year 14 vessels were controlled, com-
10
Resumé over den globale tankskibsflåde/Summary of the Global Tank Fleet
Størrelse i 1.000 tdw/Size in "000 dwt
More than 20 years old
Skibe i tdw/Jan 1997 10-25 25-40 40-50 50-80 80-100 100-200 200-300 300+ Total
Ships in dwt/Jan 1997
Eksisterende flåde 6.227 19.807 10.146 18.675 36.90 47.445 86.339 39.279. 264.908
Existing fleet
Ordrebeholdning 298 706 2.398 206 1.155 7.645 1.945 4.579 18.932
Newbuildings
Udtrykt i % af eksist. 5% 4% 24% 1% 3% 16% 2% 12% 7%
% of existing fleet
Over 20 år gammel 48% 42% 6% 16% 22% 31% 41% 37% 33%
end 20 år gammel.
I modsætning til bulk, er der ikke mere end 7% i ordre set i relation til den eksisterende
tonnagemasse. Her er aldersprofilen imidlertid endnu højere end i bulk, i.e. 33% er mere
In contrast to the bulk sector new orders constitute only 7% of the existing tank tonnage. The age
profile is even higher than for the bulk sector, since 33% of the ships are more than 20 years old.
Kilde: /Source: Fearnleys
total flåde på ca. 622.000 tdw, heraf ca. 256.000
tdw helt eller delvist ejet.
Rederiets beslutning om at åbne egen repræsen-
tation i Singapore har vist sig at være berettiget.
Vor repræsentation i Singapore er blevet godt
modtaget af de regionale befragtere, og forret-
ningsniveauet har været på linie med det budget-
terede.
Sikkerhed om bord
Som dette årti har formet sig, er der udøvet et
stigende pres på de ansvarlige elementer inden for
skibsfart og den dertil knyttede interessesfære for
at understrege vigtigheden af ”kvalitetsbegrebet”
mht. drift, bemanding, organisation, osv.
Derved forventes opnået en højere grad af
forenelighed med de krav, der sættes af de inter-
nationale organisationer med IMO (FN's søfarts-
afdeling) som bannerfører.
Det er uhyre vigtigt at understrege, at de regu-
lativer, der iværksættes, gælder globalt og ikke
regionalt som f.eks. OPA (Oil Pollution Act) i USA,
hvor de amerikanske myndigheder i 1990 gennem-
førte en vidtrækkende og ansvarsbelastende lov-
givning vedrørende sejlads på USA.
Det er hævet over enhver tvivl, at indførelsen
af ISM Koden (International Safety Management)
i juli 1998 vil medføre en betydelig og øget sikker-
prising 13 product tankers and one crude oil tanker, a
total fleet of approx. 622,000 dwt, of which approx.
256,000 dit are in full or partial ownership.
”NORDEN”'s decision to establish an office in
Singapore proved to be justified. Our office in
Singapore was well received by charterers in the region
and the level of operations corresponded to budget.
Safety on Board
The development over the last decade has put increas-
ing pressure on the responsible elements in the entire
shipping industry to emphasize the importance of
quality in connection with operation, crewing, organi-
zation, etc.
This is expected to result in greater compliance with
the requirements set out by the international organiza-
tions led by the IMO (International Maritime Organi-
zation) under the auspices of the UN.
It must be emphasized that the regulations imposed
apply on a global basis, and not at regional level, such
as OPA (Oil Pollution Act) in the USA, where the
authorities in 1990 introduced extensive legislation
with incurring responsibility concerning sea transport
to and from the USA.
There is no doubt that the introduction of the ISM
(International Safety Management) code in July 1998
will considerably improve safety on board and thus
reduce pollution of the sea. However, the effectiveness
hed om bord og dermed være med til at sikre
renere have. Det er imidlertid vigtigt, at de berørte
landes søfartsorganisationer iværksætter ens-
artede kontrolforanstaltninger til opfølgning af
ISM Koden, hvis den skal være effektiv.
Det vurderes, at driftsomkostningerne i lande
uden for EU vil nærme sig det europæiske niveau
om end langsomt. Løntilbageholdenhed i EU
området vil accelerere denne tendens. Europæiske
rederier vil alt andet lige dermed blive mere
konkurrencedygtige i det internationale marked.
En udvikling, der hilses velkommen og vil gavne
udviklingen inden for DIS (Dansk Internationalt
Skibsregister).
Rederiet ”NORDEN” vil derfor fortsat være
tilhænger og udøver af videreførelse af et dansk
element i flådens bemandingsmønster.
Selskabets ledelse
Ved den ordinære generalforsamling i 1996 afgik
efter tur direktør Erling Højsgaard, som blev
enstemmigt genvalgt, og koncerndirektør Hugo
Andersen, der ikke ønskede genvalg. Direktør Erik
Gregers Hansen blev nyvalgt.
Bestyrelsen konstituerede sig med adm. direk-
tør Mogens Hugo Jørgensen som formand og fru
Alison J.F. Riegels som næstformand.
Selskabets ledelse vil gerne benytte lejligheden
til at takke medarbejderne for en stor og loyal ind-
sats i 1996.
Datterselskaber
Nordmax ApS
Anpartskapital: DKK 200.000 (100% ejet)
Direktion: Steen Krabbe
Nordmax ApS deltager med 51% via Nordstaden
I/S i et 101.650 tdw tankskib, m.t. ”Skaunord”, der
er bareboat chartret til norske interesser indtil
medio 1997.
Koncernresultatet efter skat androg DKK 4,6
mio., aktiverne DKK 133,2 mio., og egenkapitalen
DKK 11,6 mio.
Nordfarer ApS
Anpartskapital: DKK 200.000 (100% ejet)
Direktion: Steen Krabbe
Nordfarer ApS ejer alle aktierne i Bahamas selska-
bet Nordholt Ltd., der ejer det i 1995 erhvervede
39.977 tdw tankskib, m.t. ”Nordholt”.
Endvidere ejes alle aktierne i Bahamas selska-
bet Nordholm Ltd., der i 1996 har været uden
aktivitet.
of the ISM code depends on the shipping organizations
in the relevant countries introducing uniform control
measures to implement the code.
Operating costs in countries outside the EU are
expected to approach the European level, although at a
slow rate. Wage restraint in the EU area will cause this
tendency to accelerate. All other things being equal this
will make European shipping companies more compe-
titive in the international market. This development
is welcomed since it will benefit the DIS (Danish Inter-
national Shipping Register) sector.
NORDEN” will therefore continue to support and
pursue the policy of continuing to employ Danish
nationals on its fleet.
The Management of the Company
At the annual general meeting in 1996 Mr. Erling
Højsgaard, President, who was unanimously. re-
elected, and Mr. Hugo Andersen, Group President,
who did not stand for re-election, retired from the
Board by rotation. Mr. Erik Gregers Hansen, Manag-
ing Director, was newly elected.
The Board of Directors elected Mr. Mogens Hugo
Jørgensen as Chairman and Mrs. Alison J.F. Riegels as
Vice Chairman.
The Board and Management of the company would
like to take this opportunity to thank all employees for
their fine and loyal effort in 1996.
Subsidiaries
Nordmax ApS
Share capital:
Management:
DKK 200,000 (wholly-owned)
Steen Krabbe
Nordmax ApS holds a 51% participating interest via
Nordstaden I/S in a 101,650 dwæt tanker, the m.t.
”Skaunord”, which is on bareboat charter to Norwe-
gian interests until mid-1997.
The consolidated profit after tax amounted to DKK
4.6 million, the assets to DKK 133.2 million and the
equity capital to DKK 11.6 million.
Nordfarer ApS
Share capital:
Management:
DKK 200,000 (wholly-owned)
Steen Krabbe
Nordfarer ApS owns all shares in the Bahamas com-
pany Nordholt Ltd. which owns the 39,977 dwt
tanker, the m.t. "Nordholt”, acquired in 1995.
Furthermore, the company owns all shares in the
Bahamas company Nordholm Ltd. which was inactive
in 1996.
kal
11
12
Koncernresultatet efter skat androg tDKK -33,
aktiverne DKK 133,4 mio., og egenkapitalen DKK
14,2 mio.
Udsigter for 1997
Det fremtidige markedsbillede afhænger af mange
parametre, bl.a. af den økonomiske udvikling,
værftskapaciteten, handelsrestriktioner og valuta-
forskydninger, der hver for sig har indflydelse på
den fremtidige balance mellem udbud og efter-
spørgsel.
Det er beklageligt, at USA endnu ikke — som det
eneste land — har ratificeret OECD aftalen om bort-
fald af statsstøtte til kontraheringer inden for
OECD området. Dette nævnes så meget mere som
det netop var USA, der i slutningen af forrige årti
førte an i debatten om det uhensigtsmæssige i
statsstøtte til skibsbygning. Der udtrykkes her et
håb om, at det fornyede mandat, der er givet den
amerikanske præsident, for en ny fireårs periode
kan resultere i tilslutning til og opbakning omkring
fjernelse af al offentlig statsstøtte til skibsbygning.
Det er Rederiets strategi at eje og operere
en moderne flåde af skibe af høj standard, der til
enhver tid er i stand til at møde de stadigt øgede
krav mht. uddannelse, udstyr og sikkerhed. Gen-
nemsnitsalderen af Rederiets flåde på mindre end
5 år taler sit eget sprog.
Det har igennem de senere år været et klart mål
for Rederiet at forbedre den løbende indtjening,
dvs. årets resultat eksklusive salgsavancer af skibe.
Dette er lykkedes, som det fremgår af neden-
stående oversigt over den løbende indtjening
siden 1992.
Rederiet forventer at fastholde denne trend også
i indeværende år under forudsætning af uændrede
markeds- og valutaforhold.
The consolidated profit after tax amounted to TDKK
-33, the assets to DKK 133.4 million and the equity
capital to DKK 14.2 million.
Prospects for 1997
The future market situation will depend on many
parameters, including the development in the econo-
my, shipyard capacity, trade restrictions and
exchange-rate fluctuations, all of which each will
affect the future balance between supply and demand.
Regrettably, the USA is the only country which has
not yet ratified the OECD agreement on aboliton of
state subsidies for newbuilding contracts within the
OECD area. This is in contrast to the state of affairs at
the end of the last decade when the USA spearheaded
the debate on the inappropriateness of state shipbuild-
ing subsidies. It is hoped that support for the abolition
of all state shipbuilding subsidies can be achieved
during the US President's new 4-year term.
It is "”NORDEN'”'s strategy to own and operate a
modern fleet of vessels of a high standard which at all
times complies with the ever-increasing requirements
of training, equipment and safety. The average age of
NORDEN” fleet of less than 5 years speaks for itself.
In recent years a clear objective for ”NORDEN” has
been to improve operating earnings, i.e. the profit for
the year excluding profits on sale of ships. As appears
from the following summary of current earnings since
1992, this has been achieved.
"NORDEN" expects this trend to be maintained in
1997, subject to unchanged market and exchange-rate
conditions.
Resultatopgørelse/Result for the Year
DKK mio./DKK million
1992 1993 1994 1995 1996
Result for the year excl. profit on sale of ships
Fragtindtægter mv. 314 322 487 495 480
Freight income etc.
Årets resultat excl. salgsavancer skibe -69 -35 1 10 15
Den dygtigt kontrollerede vækst i USA synes at
fortsætte. De umiddelbare indikationer for den
øvrige verden er behæftet med lignende opti-
misme. Disse faktorer vurderes at underbygge
ovennævnte forventninger.
De store ordrebeholdninger og løbende leveran-
cer af nye skibe fra værfterne vil imidlertid lægge
en dæmper på en yderligere positiv markeds-
udvikling i 1997.
Rederiets indtjening i begyndelsen af 1997 har
været tilfredsstillende og bedre end budgetteret,
specielt inden for produkttankskibsmarkedet.
Regnskabsberetning 1996
Regnskaberne for koncernen og moderselskabet er
udarbejdet i henhold til bestemmelserne i års-
regnskabsloven og de af Københavns Fondsbørs
fastlagte retningslinier for børsnoterede selskaber
herunder danske regnskabsvejledninger.
Anvendt regnskabspraksis er ændret i forhold
til 1995 som følge af regnskabsvejledning nr. 9 om
valutaomregning, og er beskrevet i et særskilt af-
snit i regnskabsberetningen.
Den ændrede regnskabspraksis har ikke haft
indflydelse på årets resultat og egenkapital.
Endvidere er opstillingen af resultatopgørelsen
tilpasset den ændrede regnskabslovgivning i 1996,
og der er i forbindelse hermed sket omklassi-
ficering af tidligere års ekstraordinære poster.
Sammeniigningstai for i995 samt 5 års-oversigt
er tilrettet den ændrede praksis.
Koncernens resultat efter skat blev et overskud
på DKK 24,7 mio. mod DKK 40,3 mio. sidste år.
Eksklusiv skibssalg er der tale om en forbedring
på ca. DKK 5 mio.
Koncernens egenkapital udgjorde DKK 505,9
mio. mod sidste år DKK 484,7 mio. svarende til en
fremgang på DKK 21,2 mio.
Balancen er i 1996 reduceret med DKK 53,0 mio.
fra DKK 1.275,3 mio. ultimo 1995 til DKK 1.222,3
ultimo 1996. Kombinationen af den faldende
balance og stigende egenkapital har bevirket, at
soliditeten er steget fra 38,0% ultimo 1995 til 41,4%
ultimo 1996.
Fragtindtægter mv. (nettoomsætning) er faldet
med DKK 15,2 mio. i forhold til 1995. Nedgangen
skyldes færre egne skibe, der kun delvist blev
kompenseret ved flere fragtindtægter fra ind-
befragtede skibe og en svagt øget gennemsnitlig
USD kurs i 1996 i forhold til 1995. Hertil kommer,
at 'Fragtindtægter mv.' i 1995 indeholdt en formid-
lingsprovision på DKK 5,5 mio., der i sidste års
regnskab var klassificeret under regnskabsposten
kd
The skilfully controlled growth in the USA appears
to be continuing. The immediate global indicators give
reason for equivalent optimism. These factors are found
to support the aforementioned expectations.
However, the large order books and ongoing deliver-
ies of new ships from the shipyards will dampen further
positive market development in 1997.
”NORDEN'”'s earnings at the beginning of 1997
were satisfactory and above budget, particularly in the
product tanker sector.
Accounts Report 1996
The accounts for the Group and the Parent Company
are prepared in accordance with the provisions of the
Danish Presentation of Accounts Act and the guide-
lines of the Copenhagen Stock Exchange for listed
companies, including Danish accounting guidelines.
The accounting policies applied are changed from
1995 due to Account Guidelines no. 9 on the conver-
sion of foreign exchange and are described in a separate
section of the Accounts Report.
The adjustment of accounting policies did not affect
the result for the year and the equity capital.
Furthermore, the presentation of the profit and loss
account has been adjusted to the amended accounting
legislation in 1996, including a re-classification of the
extraordinary items of previous years.
The comparative figures for 1995 and the 5-year
summary have been adjusted accordingly.
24.7 million, against DKK 40.3 million in 1995.
Excluding sale of ships this is an improvement of
approx. DKK 5 million.
The Group's equity capital totalled DKK 505.9 mil-
lion, against DKK 484.7 million in 1995, correspond-
ing to an increase of DKK 21.2 million.
In 1996 the balance sheet was reduced by DKK 53.0
million from DKK 1,275.3 million at end-1995 to DKK
1,222.3 million at end-1996. The solvency ratio
increased from 38.0% at end-1995 to 41,4% at end-
1996 as a consequence of the reduced balance sheet
combined with the increase in equity capital.
Freight income, etc. (net turnover) has decreased by
approx. DKK 15.2 million from 1995. This decline is
due to fewer own ships, only partly compensated by the
increase in freight income from chartered ships and the
slightly higher average USD rate in 1996 compared to
1995. In addition, 'Freight income, etc] in 1995 includ-
ed a brokerage commission of DKK 5.5 million which
was classified as an "Extraordinary item' in the 1995
accounts. ”NORDEN” had no similar income in 1996.
Dry cargo rates in 1996 were significantly lower
than in 1995, although this only slightly affected
13
14
'Ekstraordinære poster”. Rederiet har ikke i 1996
haft en lignende indtægt.
Fragtraterne for tørlast har i 1996 været markant
ringere end i 1995, hvilket dog kun i mindre grad
har påvirket ”NORDEN”, idet hovedparten af sel-
skabets skibe har været beskæftiget på tidligere
indgåede certepartier og lastekontrakter. Fragt-
raterne for de mindre tankskibe var ligeledes
ringere i 1996 end i 1995. Det vigende marked
begyndte allerede i foråret og rettede sig først sidst
på året.
Skibenes driftsudgifter herunder hensættelser til
dokningsudgifter har været i overensstemmelse
med budgetterne. Rederiets krav til kvalitet priori-
teres meget højt, da det er en væsentlig konkur-
renceparameter.
M.s. ”Nord-Power” doksattes i Portugal i maj
måned, og i forbindelse med 5 års klassen blev
skibet behandlet til yderligere 5 års sejlads uden
mellemliggende dokning.
M.t. ”Nordtramp” blev dokket i Singapore lige-
ledes i maj måned. Dokningen forløb planmæssigt
og i overensstemmelse med de planlagte budgetter.
Rederiets afskrivninger er faldet med DKK 5,2
mio. i 1996 i forhold til 1995, hvilket skyldes færre
egne skibe i 1996.
Rederiets resultatandel (50%) af Nortide Ship-
ping Ltd. er medtaget under associerede selska-
ber. Nortide Shipping Ltd. har i slutningen af
1996 solgt produkttankeren m.t. ”Nordholm”.
"NORDENS andel af fortjenesten ved skibssalget
på ca. DKK 10 mio. er indeholdt i resultatet under
associerede selskaber. Nortide Shipping Ltd. ejer
herefter alene produkttankeren m.t. ”Nordfarer”.
Rederiets netto finansieringsomkostninger er
faldet med DKK 18,2 mio. i 1996 i forhold til 1995,
hvilket skyldes afdrag på/indfrielse af langfristet
gæld samt realiserede avancer ved salg af værdi-
papirer.
Nordmax ApS, der forsat ejer 51% af interes-
sentskabsandelene i Nordstaden I/S, har haft et
tilfredsstillende resultat i overensstemmelse med
de lagte budgetter.
Rederiets skibe er optaget i balancen til anskaf-
felsespris i danske kroner med fradrag af akkumu-
lerede af- og nedskrivninger.
Skibenes bogførte værdi sammenholdes løbende
med skibenes indtjeningsmuligheder og værdi-
indikationer. I det omfang indtjeningen på sigt
skønnes utilfredsstillende, eller der i øvrigt er sket
en væsentlig og varig værdiforringelse, vil der
blive foretaget nedskrivning.
Til støtte for vurderingen af skibenes bogførte
værdi hjemtager Rederiet løbende vurderinger af
"NORDEN", since most of the company's vessels were
employed on previously contracted charter parties and
cargo contracts. The freight rates for medium-range
tankers were also lower in 1996 than in 1995. The
market already began to recede in the spring and did
not stabilize until towards the close of the year.
Operating expenses for ships, including provisions
for docking expenses, corresponded to budget.
”NORDEN'”'s guality standards are given very high
priority, since they constitute an important competition
parameter.
In May the m.s. ”Nord-Power” was docked in Por-
tugal and in connection with its 5-year classification
the vessel was overhauled for a further five years of
service without intermediate docking.
Also in May the m.t. ”Nordtramp” was docked in
Singapore. The docking progressed according to plan
and in accordance with the planned budgets.
”NORDEN”'s depreciation declined by DKK 5.2
million in 1996 against 1995, due to fewer own ships in
1996.
”NORDEN''s share of the profits (50%) of Nortide
Shipping Ltd. is included under associated companies.
At the end of 1996 Nordtide Shipping Ltd. sold the
product tanker m.t. ”Nordholm”, ”NORDEN”'s share
of the profit from the sale of approx. DKK 10 million is
entered to the profit and loss account under associated
companies. Nordtide Shipping Ltd. now solely owns
the product tanker m.t. ”Nordfarer”.
”NORDEN''s net financing costs fell by DKK 18.2
million in 1996 against 1995 due to repaymenis/
redemption of long-term debt and realized gains on
securities sales.
Nordmax ApS, which continues to own 51% of the
partnership interests in Nordstaden I/S, achieved a
satisfactory result in accordance with budget.
The Shipping Company's vessels are included in the
balance sheet at acquisition cost in Danish kroner, less
accumulated depreciation and write-downs.
The book value of the vessels is subject to ongoing
comparison with their potential earnings capabilities
and relevant value indicators. Ships are written down
if earnings are considered unsatisfactory in the long
term, or a significant lasting depreciation has taken
place.
To support the evaluation of the vessels book value
the Shipping Company submits its vessels to conti-
nucus evaluation by two independent brokers. The
brokers' assessments are in USD, thus making the
exchange rate of great significance when comparing
with book values in DKK.
No deferred tax is set off in the balance sheet.
Deferred tax primarily concerns timing differences
between taxable and accounting depreciation of vessels.
selskabets skibe fra to uafhængige mæglere.
Mæglervurderinger er USD baserede, hvorfor
valutakursen er af stor betydning ved sammenhol-
delse med bogførte værdier i DKK.
Der afsættes ikke udskudt skat i balancen. Ud-
skudt skat vedrører primært tidsmæssige forskelle
mellem skattemæssige og regnskabsmæssige af-
skrivninger på skibe. Selskabet forventer også
fremover ved afskrivning på egne skibe at kunne
udskyde skatteforpligtelserne i en længere år-
række. Udskudt skat oplyses derfor alene i en note
til årsregnskabet.
Rederiets likviditet er i 1995 reduceret med
DKK 106,6 mio. og er ved udgangen af 1996 på i
alt DKK 86,4 mio. Nedgangen i likviditeten skyl-
des de betydelige forudbetalinger som Rederiet
har foretaget i 1996 på sit nybygningsprogram på
Kherson værftet i Ukraine. Forudbetalingerne er
sikret gennem bankgarantier fra internationale
banker.
Det er Rederiets politik at besidde et højt finan-
sielt beredskab, for derigennem dels at kunne ud-
nytte attraktive investeringsmuligheder, dels at
kunne modstå virkningerne af skiftende konjunk-
turer.
Rederiet har ved brug af finansielle instrumen-
ter fastlåst rentesatsen på attraktive vilkår for valu-
talån i USD for en periode på 2,5 år i gennemsnit.
kal
The company expects that tax commitments on depre-
ciation of its own vessels can continue to be deferred for
several years. Deferred tax is therefore stated solely as a
note to the annual accounts.
In 1995 ”"NORDEN'”'s liquidity was reduced by
DKK 106.6 million and at the close of 1996 totals DKK
86.4 million. The reduction in liquidity can be attrib-
uted to the considerable prepayments made in 1996 on
”NORDEN”'s newbuilding programme at the Kherson
Shipyard in the Ukraine. Security was provided for the
prepayments as bank guarantees furnished by inter-
national banks.
It is ”NORDEN'”'s policy to maintain substantial
financial reserves in order to be able to utilize attractive
” investment opportunities and absorb the effects of cycli-
cal fluctuations.
The Shipping Company has used financial instru-
ments to fix interest rates on loans denominated in
USD at attractive levels for a period of up to 2.5 years
on average. Therefore "NORDEN" is only to a limited
degree sensitive to the development in USD interest
rates over the next few years.
A considerable proportion of "”NORDEN”'s earn-
ings is denominated in USD, and with a view to achiev-
ing as great a degree of currency matching as possible
the Shipping Company seeks to denominate its costs in
USD where this seems natural and is possible.
M.t. ”Nordholt” laster benzin i Bilbao, Spanien/M.t. ”Nordholt” loading gasoline in Bilbao, Spain
15
16
Rederiet er derfor kun begrænset følsomt over for
renteudviklingen i USD inden for de nærmeste år.
En betydelig del af Rederiets indtjening sker i
USD, og med det formål at opnå så stor en valuta-
risk matching som muligt, forsøger Rederiet at dis-
ponere sine omkostninger i USD, hvor det falder
naturligt og er muligt.
Rederiets investeringer i skibe sker ligeledes
i USD, og Rederiets politik er at belåne skibene
i USD for at derigennem at reducere Rederiets
afhængighed af USD kursen.
Rederiet veksler udelukkende USD til andre
valutaer, når der er et cash flow behov. Salget fore-
tages løbende eller ved brug af finansielle instru-
menter for et beløb, der maksimalt modsvarer et
års behov for omveksling. Ved indgangen til 1997
var der ikke solgt USD på termin.
Ændring af regnskabspraksis i 1996
Den i tidligere år anvendte regnskabspraksis med
optagelse af langfristede lån i USD til historisk
kurs, dvs. kursen på lånets optagelsestidspunkt, er
ændret i 1996.
Fra og med 1996 følger Rederiet regnskabs-
vejledning nr. 9 om valutaomregning. Vejledningen
får den konsekvens, at langfristede lån i USD ikke
længere optages til historisk kurs, men til regn-
skabsperiodens ultimokurs.
Rederiet optager USD lån for derigennem valu-
tarisk at sikre sine fremtidige dollarindtægter i
form af fragtindtægter og indiægier fra salg
af skibe. Rederiet opfylder dermed vejledningens
bestemmelser om sikring.
Den kursregulering, der fremkommer ved
ændringen fra historisk kurs til ultimokurs,
optages i overensstemmelse med sikringsbestem-
melserne som periodeafgrænsningspost, dvs. som
kortfristet tilgodehavende eller gæld.
Periodeafgrænsningsposten nedbringes i takt
med afdrag på lån og driftsføres som fradrag eller
tillæg (en kursregulering) til netto dollarindtæg-
terne.
Resultatopgørelsen vil blive påvirket ved, at
kursdifferencer på den langfristede dollargæld vil
blive driftsført som en regulering til dollar-
indtægterne og ikke som tidligere under finan-
sielle indtægter/udgifter. Det er således hoved-
sageligt placeringen af kursdifferencen i resultat-
opgørelsen, der ændres.
”NORDEN”'s investments in ships are likewise
denominated in USD and ”NORDEN”'s policy is to
finance the ships in USD in order to reduce the Ship-
ping Company's dependence on the USD rate.
"NORDEN" only converts USD to other currencies
when a cash flow is reguired. USD is sold on an on-
going basis or using financial instruments for a maxi-
mum amount equivalent to the conversion requirement
for one year. At the beginning of 1997 no forward sales
of USD had taken place.
Amendment of Accounting Policies
in 1996
The accounting policy applied in previous years of
including long-term loans in USD at the original
exchange rate, i.e. the exchange rate on establishment
of the loan, was amended in 1996.
As from 1996 the Shipping Company will adhere to
Accounting Guidelines no. 9 on conversion of foreign
exchange. As a consequence long-term loans in USD
are no longer included at the original exchange rate,
but at the exchange rate at the close of the financial year.
"NORDEN" raises loans in USD in order to
achieve forward cover of future revenues in USD such
as freight income and proceeds from sale of ships. The
Shipping Company thereby fulfils the cover provisions
set out in the guidelines.
In accordance with the security provisions, the
exchange-rate adjustment in connection with the
adjustment from the original to the year-end exchange
rute is included as an accrued item, i.e. as current assets
or liabilities.
The accrual is reduced in step with repayment of the
loan and is carried to the profit and loss account as a
deduction from or addition to the net dollar income
(value adjustment). .
The profit and loss account will be affected by the fact
that exchange-rate differences on long-term USD debt
will be carried as an adjustment of dollar income and
not under financial income/expenditure as previously.
This implies that primarily the charging of exchange-
rate differences to the operating accounts will be
changed.
Overskudsdisponering
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at
moderselskabets resultat disponeres således:
Udbytte, 12% (1995: 15%) DKK. 5,8 mio.
Overførsel til egenkapitalen DKK 18,9 mio.
DKK 24,7 mio.
Ledelsens regnskabspåtegning
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og
vedtaget koncernregnskabet, årsregnskabet og års-
beretningen. Årsregnskaberne er aflagt efter gæl-
dende regnskabsbestemmelser. Koncernregnskabet
og årsregnskabet indstilles til generalforsamlin-
gens godkendelse.
kl
Allocation of Profits
The Board of Directors recommends to the general
meeting that the profits of the Parent Company be
allocated as follows:
Dividend, 12% (1995: 15%) DKK. 5.8 million
Carried forward to equity capital DKK 18.9 million
DKK 24.7 million
Signatures
The Board of Directors and Management today con-
sidered and adopted the Consolidated Accounts, the
Annual Report and Accounts. The Annual Accounts
are presented in accordance with current accounting
provisions. The Consolidated Accounts and the
Annual Accounts are submitted for approval by the
General Meeting.
København, den 17. marts 1998 /Copenhggen, March 17, 1997
Direktionen /Manageme
Steen Krabbe
SS
æ
Ordinær generalforsamling afholdes den 29. april
1997 kl. 10.00 i Danmarks Rederiforening, Amalie-
gade 33, København.
SÅ J. hr besle
Næstformand / Vice Chairman
Kirsten Hansen
CE
TR Thomsen
The Annual General Meeting will be held on April
29, 1997 at 10.00 hours on the premises of the Danish
Shipowners' Association, Amaliegade 33, Copenhagen.
17
18
Revisionspåtegning
Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncern-
regnskab og årsregnskab for 1996 for Dampskibs-
selskabet ”NORDEN” A/S.
Den udførte revision
Vi har tilrettelagt og udført revisionen i overens-
stemmelse med almindeligt anerkendte revisions-
principper med henblik på at opnå en begrundet
overbevisning om, at regnskaberne er uden væ-
sentlige fejl eller mangler. Under revisionen har vi
ud fra en vurdering af væsentlighed og risiko
efterprøvet grundlaget og dokumentationen for de
i regnskaberne anførte beløb og øvrige oplysnin-
ger. Vi har herunder taget stilling til den anvendte
regnskabspraksis og de regnskabsmæssige skøn
samt vurderet, om regnskabernes informationer
som helhed er fyldestgørende.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og års-
regnskabet er aflagt i overensstemmelse med lov-
givningens krav til regnskabsaflæggelsen, og at
regnskaberne giver et retvisende billede af koncer-
nens og moderselskabets aktiver og passiver, øko-
nomiske stilling samt resultat.
Auditors” Report
We have audited the financial statements of the
"NORDEN" Group and the Parent Company for the
year 1996 presented by the Board of Directors and
the Management.
Basis of Opinion
We have planned and conducted our audit in accord-
ance with generally accepted auditing standards to ob-
tain reasonable assurance that the financial statements
are free of material misstatements. Based on an evalu-
ation of materiality and risk, we have, during the
audit, tested the basis and documentation for the
amounts and disclosures in the financial statements.
Our audit includes an assessment of the accounting
policies applied and etstimates made. In addition, we
have evaluated the overall adequacy of the presen-
tation in the financial statements.
Our audit has not resulted in any qualifications.
Opinion
In our opinion, the financial statements have been pre-
pared in accordance with the accounting provisions
of Danish legislation and give a true and fair view
of the Group's and the Parent Company's assets and
liabilities, financial position and profit/loss for the
year.
København, den 17. marts 1997 /Covenhagen, March 17, 1997
iin L. Me
(1
Statsautoriseret revisor/State-Authorised Public Åccountant
ASKGAARD
Statsaytøriseret revisor/State-Authorised Public Accountavy
ersen
Anvendt regnskabspraksis
Regnskaberne for koncernen og moderselskabet er udarbejdet i hen-
hold til bestemmelserne i årsregnskabsloven og de af Københavns
Fondsbørs fastlagte retningslinier for børsnoterede selskaber.
Regnskabspraksis er ændret vedrørende valutaomregning af lang-
fristede lån i USD, ligesom opstilling af resultatopgørelsen er tilrettet
den ændrede lovgivning jvf. omtale i regnskabsberetningen.
Koncernregnskabet
Koncernregnskabet omfatter moderselskabet samt dattervirk-
somheder, hvori moderselskabet direkte eller indirekte besidder fler-
tallet af stemmerettighederne.
Koncernregnskabet udarbejdes ved at sammendrage reviderede
regnskaber for moderselskabet og dattervirksomhederne ved sam-
menlægning af indtægter og udgifter samt aktiver og passiver af ens-
artet karakter. Nordstaden I/S konsolideres pro rata med 51% af
hver regnskabspost svarende til koncernens andel i interessentska-
bet.
De regnskaber, der anvendes til brug for konsolideringen, af-
lægges efter koncernens regnskabspraksis.
Ved sammendraget af virksomhedernes resultatopgørelser og
balancer foretages eliminering af koncerninterne indtægter og ud-
gifter og koncerninterne mellemværender ligesom eventuelle avan-
cer øg tab elimineres.
Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholds-
mæssige andel af dattervirksomhedernes regnskabsmæssige indre
værdi på anskaffelsestidspunktet (past-equity-metoden).
Nystiftede eller nyerhvervede virksomheder medtages i kon-
cernregnskabet fra anskaffelsestidspunktet. Frasolgte virksomheder
medtages til salgstidspunktet. Sammenligningstal omarbejdes ikke
i forbindelse med køb og salg af virksomheder. I årsberetning og
noter gives oplysninger, som muliggør en meningsfuld sammenlig-
ning i tilfælde, hvor koncernens sammensætning er ændret væsent-
ligt i løbet af regnskabsåret.
Resultatopgørelsen
Fragtindtægter og driftsudgifter
Skibenes fragtindtægter og driftsudgifter periodiseres i henhold til
indgåede certepartier, således at indtægter og udgifter for regn-
skabsåret medtages i resultatopgørelsen. Bareboathyre for bareboat
indchartrede skibe udgiftsføres under driftsudgifter.
Andre driftsindtægter
Andre driftsindtægter indeholder primært management indtægter,
administrationshonorarer samt huslejeindtægter.
Omkostninger i øvrigt
Omkostninger i øvrigt indeholder ejendomsomkostninger, kontor-
holdsomkostninger, ekstern bistand m.v.
Salgsavancer skibe
Salgsavancer på skibe opgøres som forskellen mellem netto-
salgsprisen med fradrag af bogført værdi. Endvidere indgår eventu-
elle tab/gevinster ved indfrielse af tilhørende skibslån i fremmed
valuta.
Finansielle poster
Renteindtægter og -udgifter medtages i resultatopgørelsen med de
til regnskabsåret svarende beløb. Aktieudbytter fra værdipapirer
indtægtsføres i det år, hvor udbytte modtages.
Realiserede kursavancer og -tab på værdipapirer medtages i
resultatopgørelsen. Urealiserede kursavancer føres ikke i resultat-
opgørelsen, men henføres til opskrivningshenlæggelse under egen-
kapitalen, indtil værdipapirerne realiseres eller nedskrives. Ureali-
serede kurstab, som ikke kan dækkes af tidligere års opskrivninger,
udgiftsføres over resultatopgørelsen.
Realiserede såvel som urealiserede valutakursavancer og -tab
Accounting Policies
The accounts for the Group and the Parent Company are prepared in ac-
cordance with the provisions of the Danish Presentation of Accounts Act
and the guidelines of the Copenhagen Stock Exchange for the preparation
of the accounts of stock-exchange listed companies. The accounting policy
for exchange-rate conversion of long-term loans in USD has been amended
and the presentation of the profit and loss account has been adjusted to
new legislation, cf. the description in the Accounts Report.
The Consolidated Accounts
The consolidated accounts comprise the accounts of the Parent Company
and subsidiaries in which the Parent Company holds the majority of the
voting rights, directly or indirectly.
The consolidated accounts are prepared by aggregating the audited
accounts of the Parent Company and the subsidiaries by combining the
income and expenses as well as assets and liabilities of a uniform nature.
Nordstaden I/S is consolidated on a pro rata basis at 51% of each item of
the accounts, corresponding to the Group's interests in the partnership.
The accounts on which consolidation is based are prepared in accord-
ance with the Group's accounting policies.
On consolidating the Group companies" profit and loss accounts and
balance sheets, intra-Group income and expenses as well as intra-Group
accounts, profits and losses are eliminated.
Shares in subsidiaries are offset against the pro rata share of the subsidi-
aries' intrinsic book value at the time of acquisition (the past equity
method).
Newly established or acquired companies are entered to the consolidated
accounts as of the date of acquisition. Companies that are sold are included
as of the date of sale. Comparative figures are not adjusted in connection
with the purchase or sale of companies. The annual accounts and the notes
contain sufficient information for a meaningful comparison in those cases
where the composition of the Group has changed significantly in the course
of the accounting year.
The Profit and Loss Account
Freight Income and Operating Expenses
The freight income generated by the ships and the expenses incidental to
the operation thereof are recognized under the accruals concept pursuant
to the charter parties concluded. Income and expenses attributable to the
financial year are thus included in the profit and loss account. Bareboat
hire for ships chartered under bareboat charters has been booked as expenses
under operating expenses.
Other Operating Income
Other operating income primarily relates to management income, admin-
istration fees and rents received.
Other Expenses
Other expenses include costs incidental to the upkeep of property, office
expenses, external assistance, etc.
Profit on the Sale of Ships
Profit on the sale of ships is entered as the difference arising on subtract-
ing the book value from the net sales price. In addition, the item includes
any profitsflosses on the repayment of the related ship loans in foreign
currencies.
Financial Items
Interest income and interest expenses are bocked to the profit and loss
account at the amounts attributable to the accounting year. Dividends on
shares are carried as income in the year in which they are distributed.
Realized gains and losses on securities are entered to the profit and loss
account. Unrealized gains are not entered to the profit and loss account,
but are transferred to the revaluation reserve under equity capital until the
securities are realized or written down. Unrealized losses not covered by
the previous years' revaluation are booked as expenses in the profit and
loss account.
kal
19
20
på omsætningsaktiver og kortfristet gæld medtages i resultatop-
gørelsen. For valutakursavancer og -tab på langfristede valutalån
henvises til afsnittet Mellemværender i udenlandsk valuta nedenfor.
Ekstraordinære poster
Ekstraordinære poster indeholder indtægter og udgifter som hid-
rører fra andet end den ordinære drift.
Skat
Den forventede betalbare skat af årets skattepligtige indkomst
udgiftsføres i resultatopgørelsen og opføres under kortfristet gæld.
Moderselskabet og de 100%-ejede dattervirksomheder er sam-
beskattede. Selskabsskat vedrørende de sambeskattede selskaber for-
deles imellem overskuds- og underskudsgivende danske selskaber i
forhold til disses skattepligtige indkomster (fuld fordeling).
Der hensættes ikke til udskudt skat, da de tidsbestemte afvigelser
som følge af koncernens nuværende og forventede fremtidige
investeringspolitik medfører, at disse afvigelser har karakter af at
være permanente afvigelser. De tidsbestemte afvigelser skyldes, at
indtægter og udgifter ikke medtages i samme periode i henholdsvis
årsregnskab og skatteregnskab. Udskudt skat oplyses i en note.
Balancen
Materielle anlægsaktiver
Ejendomme består af kontor- og beboelsesejendomme, der optages
til anskaffelsespris med tillæg af senere opskrivninger og med fra-
drag af foretagne afskrivninger over den forventede brugstid på op
til 50 år.
Skibe optages til anskaffelsespris med fradrag af akkumulerede
af- og nedskrivninger. For nybygninger indgår finansieringsudgifter
påløbet i byggeperioden samt låneomkostninger. Skibe afskrives
lineært over den forventede brugstid på 20 år. For second-hand skibe
fastsættes afskrivningsperioden under hensyntagen til skibenes
tilstand og alder på anskaffelsestidspunktet, men afskrivnings-
perioden overstiger ikke 20 år fra værftslevering. Hvor der er tale
om væsentlige og varige værdifald foretages individuelle nedskriv-
ninger.
Bareboat indchartrede skibe optages ikke i balancen, men indgår
i flådelisten med særlig indikation. I noterne oplyses antal skibe på
bareboat, længden af certepartier, bareboathyren for det kommende
år, den samlede bareboathyre, aftalernes løbetid samt eventuelle
købsoptioner eller forpligtelser.
Driftsmateriel og inventar optages til anskaffelsessum med
fradrag af akkumulerede afskrivninger. Driftsmateriel og inventar
afskrives lineært over en forventet brugstid på 5-10 år.
Mindre nyanskaffelser aktiveres ikke, men udgiftsføres i resultat-
opgørelsen.
Kapitalandele i dattervirksomheder
I moderselskabets regnskab værdiansættes kapitalandele i datter-
virksomheder til den forholdsmæssigt ejede andel af dattervirk-
somhedernes egenkapital (indre værdis metode). Er egenkapitalen i
en dattervirksomhed negativ, reserveres et beløb svarende til den
negative egenkapital i tilgodehavender hos dattervirksomheden
eller afsættes som gæld.
I moderselskabets resultatopgørelse medtages andel af datter-
virksomhedernes resultater. Resultatandelene opdeles i posterne
Ordinært resultat før skat, Skat af ordinært resultat og Ekstraordinære
poster efter skat.
Årets resultat og egenkapital for moderselskabet svarer herefter
til koncernens.
Kapitalandele i associerede virksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder værdiansættes til den for-
holdsmæssigt ejede andel af associerede virksomheders egenkapital
(indre værdis metode).
Realized as well as unrealized exchange-rate profits and losses on
current assets and current liabilities are entered to the profit and loss ac-
count. For exchange-rate profits and losses on long-term foreign currency
loans, please refer to Accounts in Føreign Currencies below.
Extraordinary Items
Extraordinary items include income and expenses deriving from trans-
actions outside the ordinary activities.
Tax
The anticipated tax payable on the taxable income of the year has been
charged to the profit and loss account und included in the balance sheet
under current liabilities.
The Parent Company and the wholly-owned subsidiaries are jointly
taxed. Corporation tax payable in respect of the jointly taxed companies is
allocated between profit- and loss-making Danish companies in proportion
to their taxable income (full allocation).
No provision is made for deferred tax since the timing deviations
resulting from the Group's present and expected future investment policy
will be of a permanent nature. The timing deviations are a result of income
and expenses not being booked in identical periods in the profit and loss
account and tax accounts. The deferred tax is stated in a note to the
accounts.
The Balance Sheet
Tangible Fixed Assets
Properties include office and residential buildings booked at cost of acqui-
sition with addition of subsequent revaluations and deduction of the depre-
ciation charged over the expected useful lives of the assets amounting to a
maximum of 50 years.
Ships are entered at cost of acquisition less accumulated depreciation
and write-downs. For new ships, financing and loan costs incurred during
the period of construction are included. Depreciation on ships is charged
on a straight-line basis over the expected useful lives, i.e. a 20-year period.
On deciding the method of depreciation for second-hand ships, the ships'
condition and age at the time of acquisition is taken into consideration,
always provided that the depreciation period will not exceed 20 years as
from delivery as a newbuilding. In the case of major and permanent value
decreases, individual write-downs are made.
Ships chartered under bareboat charters are not included in the balance
sheet, but are marked with an asterisk in the fleet list. A note discloses the
number of ships on bareboat charter, the duration of the charter parties, the
bareboat hire for the year to come, the bareboat hire in total, the term of the
agreements and any purchase options or other commitments.
Fixtures and equipment are included at acquisition cost less accu-
mulated depreciation. Fixtures and equipment are depreciated on a
straight-line basis over an expected useful life of 5-10 years.
Minor new acquisitions are not carried as assets, but charged to the
profit and loss account as expenses.
Shares in Subsidiaries
Shares in subsidiaries are included in the accounts of the Parent Company
at the pro rata ownership share of the subsidiaries' equity capital (the equity
method). Where the equity capital of a subsidiary is negative, an amount
equivalent to the negative equity capital of the subsidiary will be offset
against amounts owed by the subsidiary, or entered as a liability item.
The Parent Company's share of the subsidiaries' results is included in
the profit and loss account. The shares of the profits are divided between
Profit on ordinary activities before tax, Tax on the profit on ordinary
activities and Extraordinary items after tax.
The profit for the year and the equity capital of the Parent Company are
thereafter identical to those of the Group.
Shares in Associated Companies
Shares in associated companies are included at the pro rata ownership share
of the associated companies" equity capital (the eguity method).
The share of the associated companies" results is included in the profit
I resultatopgørelsen medtages andel af associerede virksomheders
resultater. Resultatandelene opdeles i posterne Ordinært resultat før
skat, Skat af ordinært resultat og Ekstraordinære poster efter skat.
Beholdninger
Beholdninger omfatter primært oliebeholdninger ombord på skibe.
Oliebeholdninger optages til anskaffelsespris eller nettorealisa-
tionsværdi, hvor denne er lavere. Anskaffelsespris opgøres efter
FIFO-princippet.
Tilgodehavender
Tilgodehavender optages til nominel værdi med fradrag af en
individuel reservation mod tab.
Værdipapirer
Værdipapirer består af børsnoterede aktier, børsnoterede obligatio-
ner og pantebreve, der optages til noteret børskurs eller skønnet
markedsværdi ved årets udgang.
Hensættelser til dokning
Hensættelser til dokning afsættes løbende med et beløb svarende til
en forholdsmæssig andel af de skønnede udgifter til det enkelte skibs
næste dokning.
Gæld
Gæld optages til nominel værdi.
Mellemværender i udenlandsk valuta
Transaktioner i fremmed valuta omregnes til danske kroner efter
transaktionsdagens kurs.
Tilgodehavender og gæld i udenlandsk valuta omregnes til dan-
ske kroner efter balancedagens valutakurs. Er der med henblik på
sikring tegnet valutaterminskontrakt, anvendes terminskursen.
Langfristede lån i USD er optaget for valutarisk at sikre Rederiets
fremtidige USD indtægter i form af fragtindtægter og indtægter ved
salg af skibe. Herved opfyldes bestemmelserne om sikring.
Som følge heraf optages langfristede valutalån i USD til balance-
dagens valutakurs. Den kursregulering, der fremkommer ved
ændring fra historisk kurs til ultimokurs, optages som periode-
afgrænsningspost under kortfristet tilgodehavende og gæld. Posten
nedbringes og indgår i resultatopgørelsen i takt med betaling af
afdrag som fradrag eller tillæg (en kursregulering) til nettodollar-
indtægterne.
Pengestrømsopgørelse for koncernen
Pengestrømsopgørelsen opstilles efter den indirekte metode med ud-
gangspunkt i resultat af primær drift.
Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pengestrøm for året
samt likviditetsmæssige stilling ved årets udgang. Pengestrømmen
kommer fra, eller anvendes inden for tre hovedområder: driften,
investeringer og finansiering.
Likviditet omfatter let realisable værdipapirer (omsætningsaktiver)
med ubetydelig risiko for værdiændringer og likvide beholdninger.
Likviditet fra driften opgøres som resultat af primær drift reguleret
for henholdsvis ikke likvide driftsposter, ændring i driftskapitalen,
finansielle ind- og udbetalinger samt med fradrag eller tillæg af
betalte eller modtagne selskabsskatter.
Driftskapitalen omfatter omsætningsaktiver og kortfristet gæld eks-
klusive de poster, der indgår i Likviditeten.
Investeringer omfatter køb og salg af anlægsaktiver samt for-
udbetalinger på nybygninger opført under anlægsaktiverne.
Endvidere omfatter Investeringer forøgelse af kapitalandele i datter-
virksomheder og investeringer i associerede virksomheder.
Finansiering omfatter optagelse af og afdrag på/indfrielse af lang-
fristet gæld samt betalinger til og fra aktionærer — herunder udloddet
udbytte for foregående regnskabsår.
Positive beløb angiver indbetalinger, mens negative beløb angiver
udbetalinger.
kd
and loss account. The shares of the profits are divided between Profit on
ordinary activities before tax, Tax on the profit on ordinary activities
and Extraordinary items after tax.
Støcks
Støcks primarily comprise stocks of oil on board ships. Stocks of oil are
included at the lower of cost or net realizable value. The cost is calculated
by the ”first in, first out” (FIFO) method.
Debtors
Amounts owed tø the company are included at nominal value less pro-
vision for individual losses.
Securities
Securities consist of stock-exchange listed shares, stock-exchange listed
bonds and mortgage deeds, and are included in the balance sheet at the
officially quoted stock-exchange prices or estimated market value at year-
end.
Provisions for Docking Expenses
Provisions for docking expenses are made on an ongoing basis as a pro
rata share of the estimated cost of each individual ship's next docking.
Creditors
Amounts owed by the company are entered at their nominal value.
Accounts in Foreign Currencies
Transactions in foreign currencies are translated into Danish kroner at the
rate of exchange prevailing on the date of the transaction.
Debtors and liabilities in foreign currency are converted into Danish
kroner at the exchange rate prevailing on the balance-sheet date. Where
forward-exchange contracts are concluded to hedge against currency fluc-
tuations, the forward exchange rate is applied.
Long-term loans in USD have been raised to achieve forward cover of
the Shipping Company's future revenues in USD in the form of freight
income and proceeds from sale of ships. This is in compliance with the
cover provisions.
Ås a consequence long-term loans in USD are converted at the exchange
rate prevailing on the balance-sheet date. The exchange-rate adjustment as
a result of the amendment from original rate to year-end exchange rate is
included as an accrued item under current assets and liabilities. This item
will be reduced and carried to the profit and løss account in step with
repayment as a deduction from or addition to (exchange-rate adjustment)
the net dollar income.
Cash Flow Statement for the Group
The Cash Flow Statement is prepared according to the indirect method,
based on the profit before extraordinary items and tax. .
The Cash Flow Statement shows the cash flow of the Group for the year
and its cash position at year-end. The cash flow is generated from or
applied within the following three main areas: operations, investments and
financing.
The Cash Balance comprises easily negotiable securities (current assets)
with little risk of value adjustment and cash at bank and in hand.
Cash Generated from Operations is entered as the operating profit
adjusted for non-liquid operating items, change in the working capital,
financial receipts and payments and with deduction/addition of corpora-
tion tax paid or received.
Working Capital cømprises current assets and current liabilities
excluding the items entered under The Cash Balance.
Investments comprise purchase and sale of fixed assets and prepay-
ments on newbuildings included under fixed assets. Investments further-
more include an increase in the shares of subsidiaries and investments in
associated companies.
Financing comprises the raising and servicingfrepayment of long-term
loans, as well as payments to or funds provided by shareholders including
distribution of dividend for previous financial years.
Positive amounts indicate cash receipts, whereas negative amounts are
cash payments.
21
eg
i
i
von re
Fra "NORDEN”s 125 års jubilæumsarrangement/From ”NORDEN”'s 125th anniversary celebration
Resultatopgørelse 1. januar-31. december 1996
Profit and Loss Account 1 January-31 December 1996
DKK 1000
Note
| 10
11
Fragtindtægter/Freight income
Andre driftsindtægter/Other operating income
Nettoomsætning /Net turnover
Driftsudgifter /Operating expenses
Personaleomkostninger/Staff costs
Omkostninger i øvrigt /Other expenses
Resultat før afskrivninger/Result before depreciation
Salgsavancer, skibe/ Profit on the sale of ships
Af- og nedskrivninger/Depreciation and write-downs
Resultat af primær drift/Operating profit
Resultatandel, Nortide Shipping Ltd.
Share of result, Nortide Shipping Ltd.
Resultatandel før skat, dattervirksomheder
Share of result before tax, subsidiaries
Finansielle indtægter/Financial income
Finansielle udgifter/Financial expenses
Resultat af ordinær drift før skat
Profit on ordinary activities before tax
Skat/Tax
ÅRETS RESULTAT /Result for the year
||
Koncernen Møderselskabet
The Group The Parent Company
1996 1995 1996 1995
473.973 484.950 422.340 421.784
5,827 10.071 6.755 5,273
479.800 495.021 429.095 427.057
-327.228 -318.098 -318.883 -303.167
-37.536 -41.721 -33.954 -36.800
-12.214 -11.366 -11.951 -10.420
102.822 123.836 64.307 76.670
0 30.567 0 26.713
-61.778 -67.005 -44.420 -47.000
41.044 87.398 19.887 56.383
11.160 -1.443 11.160 -1.443
- - 4.529 19.102
12.274 7.958 19.106 13.872
-39.812 -53.647 -30.016 -47.648
24.666 40.266 24.666 40.266
0 0 0 0
24.666 40.266 24.666 40.266
23
24
Balance pr. 31. december 1996
Balance Sheet as at 31 December 1996
AKTIVER / Assets
DKK 1000
Note
12
13
14
15
SJ
16
Ejendomme/ Properties
Skibe/Ships
Driftsmateriel og inventar/Fixtures and equipment
Forudbetalinger på nybygninger
Prepayments on newbuildings
Materielle anlægsaktiver/Tangible fixed assets
Kapitalandele i dattervirksomheder
Shares in subsidiaries
Tilgodehavender hos dattervirksomheder
Amounts owed by subsidiaries
Kapitalandel i Nortide Shipping Ltd.
Shares in Nortide Shipping Ltd.
Finansielle anlægsaktiver/ Financial fixed assets
Anlægsaktiver/ Fixed assets
Beholdninger/Stocks
Fragttilgodehavender/Freight debtors
Tilgodehavender tilknyttede virksomheder
Amounts owed by affiliated companies
Tilgodehavender associerede virksomheder
Amounts owed by associated companies
Andre tilgodehavender/Other debtors
Periodeafgrænsningsposter/ Accruals
Tilgodehavender/Debtors
Værdipapirer/ Securities
Likvide beholdninger/Cash at bank and in hand
Omsætningsaktiver/Current assets
AKTIVER / Total assets
Koncernen Moderselskabet
The Group The Parent Company
1996 1995 1996 1995
13.105 13.755 13.105 13.755
914.088 974.970 678.645 722.169
3.214 3.038 3.214 3.038
89,438 0 89.438 0
1.019.845 991.763 784.402 738.962
- - 25.823 21.294
- - 78.123 90.635
57.169 42.925 57.169 42.925
57.169 42.925 161.115 154.854
1.077.014 1.034.688 945.517 893.816
8.061 5.416 7.010 5.416
27.858 23.804 26.127 23.496
164 213 4.324 2.679
712 159 712 159
3.543 3.704 1.876 2.326
18.590 14.703 18.563 14.640
50.867 42.583 51.602 43.300
550 31.643 550 31.643
85.803 161.000 72.729 137.832
145.281 240.642 131.891 218.191
1.222.295 1.275.330 1.077.408 1.112.007
(97
Balance pr. 31. december 1996
Balance Sheet as at 31 December 1996
PASSIVER / Liabilities and Equity Capital
DKK 1000
Note
17
18
19
20
22
22
23
24
25
Selskabskapital/Share capital
Overkurs ved emission/Share premium account
Opskrivningshenlæggelse/Revaluation reserve
Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode
Reserve for net revaluation by the eguity method
Ekstra reservefond/Extra reserve
Overført overskud / Profit carried forward
Egenkapital/Equity capital
Hensat til dokning/Provision for docking expenses
Hensættelser/Provisions
Danmarks Skibskreditfond /Danish Ship Finance
Bankgæld /Bank loans
Langfristet gæld /Long-term liabilities
Afdrag på langfristet gæld inden for 1 år
Servicing of long-term loans within 1 year
Leverandører af varer og tjenesteydelser
Trade creditors
Gæld til tilknyttede virksomheder
Amounts owed to affiliated companies
Anden gæld/Other creditors
Periodeafgrænsningsposter/ Accruals
Afsat til udbytte/Dividend proposed
Kortfristet gæld/Current liabilities
Gæld/Total liabilities
PASSIVER / Liabilities and equity capital
Pantsætninger/Mortgages
Eventualforpligtelser /Contingent liabilities
kd
Koncernen Moderselskabet
The Group The Parent Company
1996 1995 1996 1995
48.205 48.205 48.205 48.205
68.599 68.599 68.599 68.599
16 801 16 801
- - 33.948 15.568
100.000 100.000 100.000 100.000
289.064 267.099 255.116 251.531
505.884 484.704 505.884 484.704
22.478 34.840 20.922 34.840
22.478 34.840 20.922 34.840
195.540 182.432 195.540 182.432
376.522 417.006 238.954 269.300
572.062 599.438 434.494 451.732
63.936 59.650 49.696 46.365
7.616 7.165 6.706 7.165
0 0 6.793 5.913
27.321 23.997 23.243 20.415
17.213 58.305 23.885 53.642
5.785 7.231 5.785 7.231
121.871 156.348 116.108 140.731
693.933 755.786 550.602 592.463
1.222.295 1.275.330 1.077.408 1.112.007
25
26
Pengestrømsopgørelse for koncernen
Cash Flow Statement for the Group
DKK 1000
Resultat af primær drift/Operating profit
Tilbageført af- og nedskrivninger/Reversed depreciation and write-downs
Tilbageført salgsavancer, skibe mv./Reversed profit on the sale of ships
Tilbageført ændring i hensættelser til dokning
Reversed provision for docking expenses
Øvrige reguleringer /Other adjustments
Ændring i driftskapital/Increase or decrease in working capital
Pengestrømme fra drift før finansielle poster
Cash flow from operations before financial items
Finansielle indbetalinger /Financial receipts
Finansielle udbetalinger/Financial disbursements
LIKVIDITET FRA DRIFTEN /Cash generated from operations
Investeringer i materielle anlægsaktiver/Investments in tangible fixed assets
Forudbetalinger på skibskøb/Prepayments on purchase of ships
Salg af materielle anlægsaktiver/Sale of tangible fixed assets
Investeringer i associerede virksomheder/Investments in associated companies
INVESTERINGER / Investments
Udbytte til aktionærer /Dividend to shareholders
Finansiering fra aktionærer/Funds provided by shareholders
Optagelse af langfristet gæld /Raising of long-term loans
Afdrag på/indfrielse af langfristet gæld
Servicing offrevpayment of long-term loans
Langfristet lånefinansiering /Long-term loan financing
FINANSIERING / Financing
ÅRETS LIKVIDITETSÆNDRING
Increase or decrease in the cash balance for the year
Likviditet 1/1/Cash balance 1/1
Årets kursændring på værdipapirer/ Value adjustment for securities for the year
Årets likviditetsændring/Increase or decrease in the cash balance for the year
LIKVIDITET 31/12 /Cash balance 31/12
Likviditet omfatter:/The cash balance comprises:
Værdipapirer/ Securities
Likvide beholdninger/Cash at bank and in hand
1996
41.044
61.778
-101
-12.362
-3.253
-782
86.324
11.966
-39.812
58.478
-1.091
"89.438
770
-89.759
-7.231
-7.231
0
-68.114
-68.114
-75.345
-106.626
192.643
336
106.626
86.353
550
85.803
86.353
Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale.
The cash flow statement cannot be deduced from the published account records alone.
1995
87.398
67.005
-30.650
24.103
-5.032
-36.743
106.081
6.509
-53.647
58.943
-243.344
403
336.219
-43.316
49.962
-3.856
-3.856
143.614
-241.990
-98.376
-102.232
6.673
184.022
1.948
6.673
192.643
31.643
161.000
192.643
Noter
Notes
DKK 1000
Note
Fragtindtægter/Freight income
Tank /Tank
Tørlast/Dry cargo
Andre driftsindtægter/Other operating income
Kommercielle management indtægter
Commercial management income
Administrationshonorarer/ Administration fees
Huslejeindtægter/Rents received
Avance ved salg af driftsmateriel og inventar
Gain on sale of fixtures and equipment
Formidlingsprovision/Brokerage commission
Driftsudgifter/Operating expenses
kal
Heraf udgør bareboat charterhyre for m.t. ”Nordtramp” DKK 17,5 mio., jvf. note 25.
Of the said item bareboat charter hire for m.t. "Nordtramp"” DKK 17.5 million, ef. note 25.
Personaleomkostninger/ Staff costs
Gager og hyre/ Wages and salaries
Vederlag til moderselskabets bestyrelse
Remuneration to the Parent Company Directors
Vederlag til moderselskabets direktion
Remuneration to the Parent Company Management
Pensioner og sociale udgifter
Pension and social security costs
Antal beskæftigede medarbejdere (gns.)
Number of employees (average)
Koncernen Moderselskabet
The Group The Parent Company
1996 1995 1996 1995
271.182 253.419 219.549 190.253
202.791 231.531 202.791 231.531
473.973 484.950 422.340 421.784
4.540 3.293 4.540 3.293
446 421 1.374 1.108
740 789 740 789
101 83 101 83
0 5,485 0 0
5.827 10.071 6.755 5.273
32.344 36.236 28.762 31.315
392 425 392 425
1.442 1.347 1.442 1.347
3.358 3.713 3.358 3.713
37.536 41.721 33.954 36.800
173 217 149 183
27
28
Noter
Notes
DKK 1000 Koncernen Møderselskabet
The Group The Parent Company
Note 1996 1995 1996 1995
5 … Vederlag til generalforsamlingsvalgt revision/Fees to auditors elected by the general meeting
I omkostninger i øvrigt indgår samlet honorar til
revisionsvirksomheder for det forløbne regnskabsår:
Other expenses include the total fees to the accounting firms
attributable to the past accounting year:
KPMG C. Jespersen 262 363
Askgaard Olesen A/S 365 337
Heraf andre ydelser end revision:/Including services other than auditing:
KPMG C. Jespersen 61 140
Askgaard Olesen A/S … 80 115
6 Af- og nedskrivninger/Depreciation and write-downs
Skibe/Ships 60.882 66.365 43.524 46.360
Ejendomme/Properties 100 100 100 100
Driftsmateriel og inventar/Fixtures and equipment 796 540 796 540
61.778 67.005 44.420 47.000
7. Resultatandel af og kapitalandel i Nortide Shipping Ltd. (associeret virksomhed, ejerandel 50%)
Share of profit and investment in Nortide Shipping Ltd. (associated company, share of ownership 50%)
Indestående 1/1/Investment 1/1 42.925 0 42.925 0
Årets indskud 0 43.316 0 43.316
Investment for the year
Andel af årets resultat /Share of the profit for the year 11.160 -1.443 11.160 -1.443
Kursregulering af indskud 3.084 1.052 3.084 1.052
Value adjustment of investment
Indestående 31/12/Investment 31/12 57.169 42.925 57.169 42.925
Af andel af årets resultat udgør ca. DKK 10 mio. avance ved salg af skib.
Profit for the year includes abt. DKK 10 million profit on sale of ship.
8 Resultatandel før skat, dattervirksomheder/ Share of profit before tax, subsidiaries
Nordmax ApS 4.562 7.468
Nordfarer ApS -33 11.634
4.529 19.102
Noter
Notes
DKK 1000
Note
9
10
n
Finansielle indtægter /Financial income
Aktieudbytter/ Dividends
Obligationsrenter/Bond yields
Realiserede avancer, værdipapirer
Realized gains on securities
Tilbageført urealiseret kurstab, værdipapirer
Reversed unrealized losses, securities
Renteindtægter og valutakursregulering,
tilknyttede virksomheder
Interest income and exchange rate adjustments,
affiliated companies
Andre renteindtægter/Other interest income
Valutakursregulering/Exchange rate adjustments
Finansielle udgifter/Financial expenses
Renteudgifter/Interest expenses
Renteudgifter og valutakursregulering,
tilknyttede virksomheder
Interest expenses and exchange rate adjustments,
affiliated companies
Valutakursreguleringer/Exchange rate adjustments
Skat/Tax
Skat af årets resultat/Tax on the profit for the year
Der er ikke betalt selskabsskat i 1996.
No corporation tax paid in 1996.
kal
Koncernen Moderselskabet
The Group The Parent Company
1996 1995 1996 1995
22 162 22 162
864 1.574 864 1.574
1.121 839 1.121 839
0 610 0 610
- - 8.492 6.525
2.495 4.773 2.018 4.162
7.772 0 6.589 0
12.274 7.958 19.106 13.872
39.812 45.130 29.753 31.502
- - 263 8.505
0 8.517 0 7.641
39,812 53.647 30.016 47.648
0 0 0 0
Udskudt skat vedrører forskelle imellem regnskabs- og skattemæssige værdier på henholdsvis skibe,
driftsmateriel og inventar, omsætningsaktiver samt hensættelser og valutalån.
Deferred tax relates to differences in the book and tax values of ships, fixtures and fittings, tools and equipment,
current assets and provisions and loans in foreign currencies respectively.
Der påhviler en udskudt skatteforpligtelse på
There is a deferred tax liability in the amount of
80.900
103.300
58.800
99.700
30
Noter
Notes
DKK 1000 Koncernen Moderselskabet
The Group The Parent Company
Note 1996 1995 1996 1995
12 Ejendomme / Properties
Anskaffelsessum 1/1/Cost of acquisition 1/1 14.116 14,116 14.116 14.116
Årets afgang /Disposals for the year 711 0 -711 0
Anskaffelsessum 31/12/Cost of acquisition 31/12 13.405 14.116 13.405 14.116
Af- og nedskrivninger 1/1 -361 -261 -361 -261
Depreciation and write-downs 1/1
Årets af- og nedskrivninger -100 -100 -100 -100
Depreciation and write-downs for the year
Tilbageførte nedskrivninger/Reversed write-downs 161 0 161 0
Af- og nedskrivninger 31/12 -300 -361 -300 -361
Depreciation and write-downs 31/12
Bogført værdi 31/12/Book value 31/12 13.105 13.755 13.105 13.755
Ejendomme i koncernen og moderselskabet er ved seneste
offentlige vurdering pr. 1/1 1996 ansat til tDKK 15.900.
At the latest official valuation as at 1/1 1996 the properties of the
Group and the Parent Company were assessed at DKK (000) 15,900.
13 Skibe/Ships
Anskaffelsessum 1/1/Cost of acquisition 1/1 1.155.909 1.278.621 870.472 993.262
Årets tilgang / Additions for the year 0 241.231 0 232
Årets afgang/Disposals for the year 0 -363.943 0 -123.022
Anskaffelsessum 31/12/Cost of acquisition 31/12 1.155.909 1.155.909 870.472 870.472
Afskrivning 1/1/Depreciation 1/1 -180.939 -173.235 -148.303 -144.207
Årets afskrivninger/Depreciation for the year -60.882 -66.365 -43.524 -46.360
Tilbageførte afskrivninger på afhændede aktiver 0 58.661 0 42.264
Reversed depreciation on assets sold
Afskrivning 31/12/Depreciation 31/12 -241.821 -180.939 -191.827 -148.303
Bogført værdi 31/12/Book value 31/12 914.088 974.970 678.645 722.169
Forsikringssum mio. USD 186,0 209,5 132,5 156,0
Amount insured in million USD
kl
Noter
Notes
DKK 1000 Koncernen Moderselskabet
The Group The Parent Company
Note 1996 1995 1996 1995
14 Driftsmateriel og inventar/Fixtures and equipment
Anskaffelsessum 1/1/Cost of acquisition 1/1 5.267 3.747 5.267 3.747
Årets tilgang/ Additions for the year 1.091 2.113 1.091 2.113
Årets afgang / Disposals for the year -305 -593 -305 -593
Anskaffelsessum 31/12/Cost of acquisition 31/12 6.053 5.267 6.053 5.267
Afskrivning 1/1/Depreciation 1/1 -2.229 -1.995 -2.229 -1.995
Årets afskrivninger /Depreciation for the year -796 -540 -796 -540
Tilbageførte afskrivninger på afhændede aktiver 186 306 186 306
Reversed depreciation on assets sold
Afskrivning 31/12/Depreciation 31/12 -2.839 -2.229 -2.839 -2.229
Bogført værdi 31/12/Book value 31/12 3.214 3.038 3.214 3.038
15 Kapitalandele i dattervirksomheder/Shares in subsidiaries
Anskaffelsessum 1/1/Cost of acquisition 1/1 5.728 5.728
Årets tilgang / Additions for the year 0 0
Anskaffelsessum 31/12/Cost of acquisition 31/12 5.728 5.728
Værdireguleringer 1/1/Value adjustments 1/1 15.566 -3.536
Årets resultat / Profit for the year 4.529 19.102
Værdireguleringer 31/12/ Value adjustments 31/12 20.095 15.566
Bogført værdi 31/12/Book value 31/12 25.823 21.294
Der specificeres som følger:/To be specified as follows:
Anpartskapital Ejerandel Indre værdi
Company capital Share owned Intrinsic value
Nordmax ApS, København 200 100% 11.618
Nordfarer ApS, København 200 100% 14.205
25.823
16 Værdipapirer/ Securities
Aktier/Shares 12 4.767 12 4.767
Obligationer /Bonds 485 26.781 485 26.781
Pante- og gældsbreve 33 95 53 95
Mortgages deeds and instruments of debt
550 31.643 550 31.643
31
32
Noter
Notes
DKK 1000 Koncernen Moøoderselskabet
The Group The Parent Company
Note 1996 1995 1996 1995
17 Selskabskapital/Share capital
Selskabskapital 1/1/Share capital 1/1 48.205 48.205 48.205 48.205
Selskabskapital 31/12/Share capital 31/12 48.205 48.205 48.205 48.205
Selskabskapitalen består af 482.050 stk. a nom. DKK 100.
The share capital consists of 482,050 shares at par value DKK 100 each.
18 Overkurs ved emission/Share premium account
Saldo 1/1/Balance 1/1 68.599 68.599 68.599 68.599
Saldo 31/12/Balance 31/12 68.599 68.599 68.599 68.599
19 Opskrivningshenlæggelse/Revaluation reserve
Saldo 1/1/Balance 1/1 801 302 801 302
Regulering af værdipapirer/Adjustment of securities -785 499 -785 499
Saldo 31/12/ Balance 31/12 16 801 16 801
20 Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode
Reserve for net revaluation by the equity method
Saldo 1/1/Balance 1/1 15.568 2.261
Overført fra overført overskud /Transferred from profit carried forward 18.380 13.307
Saldo 31/12/ Balance 31/12 33.948 15.568
21 Overført overskud / Profit carried forward
Saldo 1/1/Balance 1/1 267.099 233.012 251.531 230.751
Årets resultat/ Profit for the year 24.666 40.266 24.666 40.266
Afsat udbytte/Dividend proposed -5.785 -7.231 -5.785 -7.231
Overført til reserve for nettoopskrivning
efter den indre værdis metode - - -18.380 -13.307
Transferred to reserve by the equity method
Kursregulering af indskud, Nortide Shipping Ltd. 3.084 1.052 3.084 1.052
Value adjustment of investment, Nortide Shipping Ltd.
Saldo 31/12/ Balance 31/12 289.064 267.099 255.116 251.531
Noter Ban
Notes
Bee
DKK 1000 Koncernen Moderselskabet
The Group The Parent Company
Note 1996 1995 1996 1995
22
23
Langfristet gæld /Long-term liabilities
Af langfristet gæld der forfalder mere end 5 år efter 31/12, udgør
Long-term liabilities that fall due more than 5 years after 31/12 1995 amount to
DKK-lån/Loans in DKK DKK mio./DKK million 0 0 0 0
USD-lån/Loans in USD USD mio./USD million 45,6 57,6 33,0 41,2
Afdrag på langfristet gæld inden for 1 år omfatter bankgæld.
Servicing of long-term liabilities falling due within one year includes bank loans.
Koncernen har anvendt finansielle instrumenter til fastlåsning af rentesatsen for valutalån i USD
med en rækkevidde op til 2,5 år.
The Group has fixed the rate of interest on loans in USD by means of financial instruments with a scope
of up to 2.5 years.
Periodeafgrænsningsposter/ Accruals
Heraf udgør kursregulering af langfristede
valutalån i USD 4.170 51.634 11.040 47.707
Of which exchange rate adjustments
of long-term loans in USD
Kursreguleringen fremkommer som forskellen mellem historisk valutakurs og balancedagens
valutakurs, jvf. anvendt regnskabspraksis og regnskabsberetning.
The exchange rate adjustments result from the difference between the historical rates of exchange
and the rate of exchange 31/12 1996, cf. accounting policies and accounts report.
33
Noter
Notes
DKK 1000
Note
24
Pantsætninger/Mortgages
Til sikkerhed for langfristet bankgæld og lån fra
Danmarks Skibskreditfond er der i skibe (antal)
Ås security for long-term bank loans and loans from
Danish Ship Finance have been registered on ships (number)
med en bogført værdi på DKK mio.
at a book value of DKK million
registreret pant for USD mio.
mortgages registered at USD million
og DKK mio./and DKK million
Til sikkerhed for koncernens forpligtelser er
deponeret værdipapirer og bankindeståender
Ås security for the liabilities of the Group securities
and bank deposits have been deposited
på DKK mio./in the amount of DKK million
og USD mio. /and in the amount of USD million
Koncernen
The Group
1996 1995
6 6
914,0 975,0
150,2 150,2
0 0
0 0
6,8 6,8
Moderselskabet
The Parent Company
1996
678,6
115,4
1995
722,2
115,4
Noter
Notes
DKK 1000
Note
25 Eventualforpligtelser/Contingent liabilities
Selskabet har endvidere taget m.t. ”Nordtramp” på
bareboat charter i 5 år fra februar 1994. Ifølge
certepartiet har selskabet fortløbende en købsoption til
en i dag i forhold til markedet gunstig pris. Selskabet
er forpligtet til at tilbagekøbe skibet efter år 5 (pris
USD 17,7 mio.). Bareboat charterhyren vil i 1997
udgøre ca. USD 3,1 mio. og skønnes i gennemsnit pr.
år i restløbetiden at ville andrage ca. USD 3,1 mio.
”NORDEN” har afgivet hensigtserklæring for Nord-
staden 1/5 med henblik på opfyldelse af solidarisk
låneforpligtelse til rest USD 26,7 mio. Nordmax ApS
har solidarisk interessentskabshæftelse i Nordstaden
1/S, maksimum DKK 3,2 mio. I koncernbalancen
indgår Nordstaden I/S' gæld pro rata med 51%.
”NORDEN” hæfter for Nordholt Ltd.”s bankgæld,
der andrager USD 11,9 mio. pr. 31/12 1996.
Selskabet hæfter solidarisk med øvrige sambeskattede
selskaber for skattetilsvar i sambeskatningen.
Garantiforpligtelser overstiger ikke DKK 2,7 mio.
kd
In 1994 the Company took m.t. ”Nordtramp” on a
bareboat charter under a charter party running for 5
years as from February 1994. Under the charter party
the Company has a continuous purchase option at a
favourable price compared to the market value. The
Company is obliged to buy back the ship after year 5
(price USD 17.7 million). The bareboat charter hire will
amount to approx. USD 3.1 milion in 1997 and is
estimated to amount to an average of USD 3.1 million
per year in the remainder of the term.
The company of ”NORDEN” has furnished a Letter of
Intent for Nordstaden I/S with a view to meeting a
joint and several loan commitment, the balance of
which amounts to USD 26.7 million, Nordmax ApS is
jointly and severally liable as a partner in Nordstaden
I/S, in the maximum amount of DKK 3.2 million.
The Consolidated Balance Sheet includes the liabilities
of Nordstaden I/S at 51%.
The company of ”NORDEN” is liable for the bank loan
of Nordholdt Ltd, amounting to USD 11.9 million as
at 31/12 1996.
The Company is jointly and severally liable with the
other jointly taxed companies as regards liability for
the joint tax.
Guarantee commitments do not exceed DKK 2,700,000.
35
36
Dampskibsselskabet ”NORDEN” A/S
Koncernens tonnage, egen og indchartret
Tonnage in the Group, owned and chartered
Byggeår TDW Gennemsnitsalder i år for respektive typer
Building year DWT Average age profile in years for respective types
Koncernen/Verden
Own tonnage/World tonnage
Tørlastskibe/Dry Cargo Vessels
Egen tonnage/Owned Tonnage
M.s. ”Nordpol” 1994 48.182 3,5/11,8
M.s. ”Nordkap” 1994 48.182 3,5/11,8
M.s. ”Nord-Power” 1991 150.108 7,0/10,4
M.s. ”Nord-Energy” 1991 150.149 7,0/10,4
Tankskibe/Tankers
Egen og kontrolleret tonnage/Owned and Controlled Tonnage
M.t. ”Nordfarer” 1988 29.998 9,0/13,0
M.t. ”Nordholt” 1988 39.977 9,0/13,0
M.t. ”Nordtramp” 1986 83.970>) 11,0/11,0
M.t. ”Skaunord” 1992 101.650 5,5/13,0
Time charter tonnage/Time Chartered Tonnage
M.t. ”Danila” 1992 29.751
M.t. ”Mekhanik Khemelevskiy” 1986 29.990
M.t. ”Mekhanik Vraskov” 1986 29.990
M.t. ”Nordfast” 1987 29.997
M.t. ”Emerald Gloria” 1991 41.502
M.t. ”Bright Express” 1993 42.235
M.t. ”Highseas” 1989 45.017
Kommerciel management tonnage/Commercial Management Tonnage
M.t. ”Pacifica” 1985 29.979
M.t. "Dynamic Express” 1993 42.235
M.t. ”Hightide” 1989 45.017
I ordre/New orders
M.t. ”Kherson tbn (1431)” 1997 29.500
M.t. ”Kherson tbn (1432)” 1997 29.500 0/13,0 (100%)
M.t. ”Kherson tbn (1433)” 1997 29.500 0/13,0 (50%)
Gennemsnitsalder, egen tonnage/ Average age profile, owned tonnage
”) Bareboat charter
4,8/12,0
Bestyrelse / Board of Directors:
JL
<
Fra venstre/from left to right Allan Thomsen, Kirsten Hansen, Erik G. Hansen, Nils Teisen (Motortramps bestyrelse/Motortramp Board
Mem ber), Erling Højsgaard, Steen R. Krabbe (adm. direktør /Managing Director), Alison J.F. Riegels (næstformand / Vice Chairman)
og /ænd Mogens Hugo Jørgensen (formand /Chairman).
MOGENS HUGO JØRGENSEN ALISON J.F. RIEGELS
Adm. direktør/Managing Director Fru/Mrs.
. i kab
C.W. Obel Aktieselska Næstformand for bestyrelsen/
Formand for bestyrelsen/
Chairman of the Board of Directors:
A/S Motortramp
A/S Motortramp
Medlem af bestyrelsen/
Member of the Board of Directors:
Skandinavisk Holding A/5
skandinavisk Tobakskompagni A/S
Skand inavisk Industries A/S
A/S Phønix Contractors
Unidanmark A/S
GN Store Nord as
KIRSTEN HANSEN”
Bemandingschet/Crew Manager
ALLAN THOMSEN”
Kaptajn/Captain
") medarbejdervalgt /employee-elected representative
Revision/Auditors
KPMG C. Jespersen
Askgaard Olesen A/S
Vice Chairman of the Board of Directors:
ERIK G. HANSEN
Direktør/President
E.G. Hansen Advisers ApS
Formand for bestyrelsen/
Chairman of the Board of Directors:
Dansk Portefølje A/S
Næstformand for bestyrelsen/
Vice Chairman of the Board of Directors:
Foras Holding A/S
Medlem af bestyrelsen/
Member of the Board of Directors:
A/S Motortramp
Calcas A/S
Carli Gry International A/S
Ejendomsselskabet Norden A/S
Sirius Holding A/5
Svend Falk Henriksen Holding A/S
STEEN KRABBE
Adm. direktør/Managing Director
Medlem af bestyrelsen/
Member of the Board of Directors:
Rederiet Knud I. Larsen A/S
ERLING HØJSGAARD
Adm. direktør /Managing Director
International Bulk Shipping ApS
Formand for bestyrelsen /
Chairman of the Board of Directors:
Interbulk A/S
Medlem af bestyrelsen/
Member of the Board of Directors:
A/S Motortramp
ars
Gulf Shipping A/5
Ejerforhold/Ownership
Aktionærer i.h.t. Aktieselskabslovens 8 28A/
Stockholders under Section 28A of the Danish Public
Companies Act:
A/S Motortramp, Stensved
Apoteksassistenternes Pensionskasse,
København