Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
BERETNING OG REGNSKAB ANNUAL REPORT
HØJGAARD HOLDING A/S
Bestyrelse Direktion
Per Magid Olav Grue
Formand Adm.
H. C. Bang
Næstformand
Niels Jørgen Bendorff"
Thomas Fr. Duer
lvan Hermansen
Lars Jacobsen"
Reidar Klausen
Johan Høi Kristensen”
Bestyrelsens og direktionens
ledelseshverv er anført på side 37.
" Valgt af medarbejderne
INDHOLD
Højgaard Holding a/s
Koncernbeskrivelse
Koncernoversigt
Hovedtal for koncernen, grafisk illustreret
Hovedtal for koncernen . Highlights for the Group
Beretning
Direktionens og bestyrelsens underskrifter
Revisionspåtegning
Regnskabspraksis
Koncernpengestrømsanalyse
Koncernresultatopgørelse
Koncernbalance
Noter til koncernregnskab
Resultatopgørelse, moderselskab
Balance, moderselskab
Noter, moderselskab
Bestyrelse og direktion, ledelseshverv
Datterselskaber og associerede selskaber
Konsortier
English summary
AQ EN
15
15
16
19
20
22
29
30
32
37
38
39
40
Ejerforhold
Aktionærer i henhold til
aktieselskabslovens $28b:
Knud Højgaards Fond, Gentofte
52,86% af aktiekapitalen
Arbejdsmarkedets
Tillægspension, Hillerød
Den Danske Bank A/S,
København
Generalforsamling
Den ordinære generalforsam-
ling afholdes onsdag den
14. maj 1997 kl. 16.30
i Birkemosesalen,
Borups Allé 177, København.
Regnskabsmeddelelser
tilFondsbørsen
1996-08-30
Halvårsmeddelelse
1997-02-28
Salg af aktier i A/S
Phønix Contractors
1997-03-17
Årsregnskabsmeddelelse
Secil S.Å.:
i Portugal,
Cementvirksomhed
KONCERNBESKRIVELSE
Koncernstruktur
Højgaard Holding a/s, der er
børsnoteret, er moderselskab for
en række operative selskaber.
Selskaberne
Højgaard & Schultz a/s og
dets datterselskaber udgør
tilsammen en af Danmarks
førende ingeniør- og entrepre-
nørvirksomheder med aktiviteter
i Danmark og på en række
udenlandske markeder. Aktivi-
tererne omfatter anlægsopgaver,
såsom opførelse af broer og
& Højgaard &
Schultz a/s:
Det Kongelige
Bibliotek på
Christians
Brygge.
havneanlæg, samt industriali-
seret byggeri, renoveringsop-
gaver og service- og manage-
mentopgaver. Endvidere opføres
der fabriksanlæg, kraftværker,
højspændingsledninger, drikke-
vandsanlæg samt udføres
erhvervs- og boligbyggeriop-
gaver i en række lande. En del
af aktiviteterne består af egne
udviklede projekter.
Højgaard Ejendomme a/s blev
etableret primo 1996 som et
helejet datterselskab af Højgaard
Holding.
4
Selskabet og dets datterselskaber
ejer koncernens udlejningsejen-
domme. Højgaard Ejendomme
varetager koordinering af øko-
nomiske, juridiske og admini-
strative forhold vedrørende
ejendomsinvesteringerne.
Højgaard Industri a/s —
Betonelement a/s
Højgaard Industri producerer
betonsveller. Det associerede
selskab, Beronelement, der ejes
sammen med NCC Rasmussen
& Schiøtz A/S, er en af Dan-
marks førende betonelement-
producenter og producerer alle
former for betonelementer fra
fem fabrikker i Danmark og to
i Tyskland.
Højgaard & Schultz Oil a/s
deltager i efterforskning af
kulbrinteforekomster på dansk
sokkelområde.
Secil S.A.
Aktiemajoriteten i det associe-
rede selskab Secil S.A. ejes af
det portugisiske holdingselskab
Semapa. Secil-gruppen produ-
cerer cement på tre fabrikker i
det centrale Portugal. Markeds-
andelen andrager ca. 40% af
cementmarkedet i Portugal.
Gruppen omfatter endvidere en
række portugisiske selskaber, der
producerer færdigbeton og
råmaterialer.
Knud Højgaards Fond
Ejermæssigt er Højgaard
Holding a/s knyttet til Knud
Højgaards Fond, der ejer mere
end 50% af aktiekapitalen,
hvilket repræsenterer mere end
70% af stemmerne i Højgaard
Holding.
Knud Højgaards Fond har
til formål blandt andet at yde
støtte til fremme af erhvervs-
mæssige, kulturelle, videnska-
belige, sociale og kunstneriske
formål og i forbindelse hermed
at bidrage til dansk ungdoms
dygtiggørelse og uddannelse
samt at bevare stemmemajori-
teten 1 Højgaard Holding og
derved søge at opretholde kon-
tinuiteten i dette selskab og
dets datterselskaber.
Knud Højgaards Fond ind-
stiftede i 1993 "Højgaard &
Schultz Jubilæumsprisen”. Pri-
sen kommer til udbetaling over
5 år med årligt kr. 500.000.
Prismodtageren i 1996 blev
Forskningsprofessor, civ. ing.,
Ph.D. Søren Nørvang Madsen,
Danmarks Tekniske Universitet,
som påskønnelse for hans
arbejde med udvikling af et
fly- eller satellitbårent radar-
system.
KONCERNOVERSIGT
Højgaard Holding als
Højgaard & Schultz a/s ULSISKS
Ingeniør- og entreprenørvirksomhed
100%
RY DTT GES DT RR TES
Træbaserede Pavilloner
INN
Lindberg Electric a/s
k
El-installationsvirksomhed
WE. Jacobsen a/s IKOTOLSS
Stålkonstruktioner
100%
Atcon Grønland aps
Entreprenørvirksomhed
Bjarne Lim aps KNUS
Entreprenørvirksomhed
Højgaard & Schultz (UK) Ltd. 1006
Entreprenørvirksomhed, England
Serh L.da.
Entreprenørvirksomhed, Portugal
Højgaard & Schultz GmbH 100%
Entreprenørvirksomhed, Tyskland
Højgaard Ejendomme a/s EVIL
Ejendomsudlejning
Monme af 1/8 1988 aps 100%
Ejendomsudlejning
USING
SR RISE SSG ETES
Ejendomsudlejning
EA/S Tværhuset IKEA
Ejendomsudlejning
100%
AETETERAN
Ejendomsudlejning, Belgien
Matr.nr. I la2, Lyngby aps 100%
Ejendomsudlejning
100%
LA/S matr.nr, 45, Herlev
Grundareal
K/S Banestrøget ULVE
Ejendomsudlejning
RL,
EA/S Knud Højgaards Hus
Ejendomsudlejning
100%
Højgaard Industri a/s
Betonsveller
Betonelement a/s
Betonelementer
LLBLLS
LRTRRR ENES ER SAT FÆR RTE
Kulbrinteefterforskning
Secil S.Å.
Cementindustri, Portugal
Ejerandel angivet i %.
Enkelte mindre selskaber er
udeladt. En komplet oversigt
er vist på side 38.
Produktion
udland
Produktion
Danmark
Resultatafregning
udland
Resultatafregning
Danmark
Produktion under
udførelse udland
Produktion under
udførelse Danmark
Omsætning
Figuren illustrerer, hvorledes resul-
tatafregnet omsætning kan afvige
fra produktionsomsætning i en virk-
somhed, hvor en stor del af omsæt-
ningen vedrører flerårige entrepri-
ser.
Produktion
under udførelse
Figuren illustrerer værdien af den
ikke resultatafregnede omsætning
vedrørende entrepriser under
udførelse ved udgangen af de
enkelte år.
Resultat før skat
Ekstraordinære poster
i Resultat før skat og
ekstraordinære poster
Aktiver/egenkapital/
egenkapitalandel
i Aktiver I ale
Egenkapital
— Égenkapitalandel angiver i %
Aktiekursudvikling
—— B-aktie
—. Totalindeks (indekseret)
4000 Mio. DKK
3500
3000
2500 z m
2000 i fl
1500 .
1000
500
0
1992 1993 1995 1996
3000 Mio. DKK
2500
2000
1500
1000
300
0
1992 1993 1994 1995 1996
200 Mio. DKK
150
100
1.0 I 1
0 — m
-50
-100
du
dg ER:
1992 1993 1994 1995 1996
3000 Mio. DKK %
2500
2000
1500
1000
500
1992 1993 1994 1995 1996
60
1992 1993 1994 1995 1996
HOVEDTAL FOR KONCERNEN - HIGHLIGHTS FOR THE GROUP
1992 1993. 1994 1995 1996
Driftstal, mio. DKK -
Statement of Income, Mill. DKK
Koncernens produktionsværdi -
The Group 's production value 3,380 3.243. 2.539 2.916 3.182
Resulrarafregnet omsærning - Recognized turnover 2.805. 4.264. 2.849 2.703. 2.951
Resultat af drift - Operating result — 126 — 103 — 8 — 98 1
Renter mv. samt resultat associerede virksomheder -
Interest, etc. and result associated companies 130 125 88 164 176
Resultat før ekstraordinære poster og skat -
Result before extraordinary items and taxes 7 24 80 66 177
Resultat før skat - Result before taxes — 95 203 82 66 177
Resultat efter skat - Result after taxes — 140 169 29 -— I 99
Balancetal, mio. DKK - Balance Sheet, Mill. DKK
AKTIVER . ASSETS
Anlægsaktiver + Fixed assets 751 532 524 751 777
Omsærningsaktiver - Current assets 2.060 2.073. 1.889 1.835 1.860
AKTIVER I ALT - TOTAL ASSETS 2.811 2.605 2.413 2.586 2.637
PASSIVER - LIABILITIES
Egenkapital - Equity capital 1.001 1.120. 1.103 1.288. 1.377
Hensættelser - Prøvisions 271 44 39 64 53
Gæld - Debts 1.539 1.441 1.271 1.234. 1.207
PASSIVER I ALT - TOTAL LIABILITIES 2,811 2.605 2.413 2.586 2.637
Nøgletal - Key Figures
Udbytte pr. aktie, DKK + Dividend per share, DKK 0,0 12,0 8,0 8,0 15,0
Egenkapitalforrentning - Return on invested capital — 13,0 16,0 24 — 0,1 rÆ
Egenkapitalandel - Equity ratio 35,6 43,0 45,7 49,8 52,2
Resultat efter skat pr. aktie, DKK -
Result after taxes per share, DKK — 82,9 100,0 16,9 — 0,6 58,3
Indre værdi pr. aktie, DKK + Book value per share, DKK 591,3 661,3 651,5 760,6 813,3
Børskurs ultimo, A-aktier - Quotation at year-end, A-shares 350 470 540 490 770
Børskurs ultimo, B-aktier - Quotation at year-end, B-shares 337 482 550 532 761
Price Earningskvote - Price Earnings ratio -— 4,7 32,2 — 13,1
Kurs/indre værdi - Quotation/book value 0,6 0,7 0,8 0,7 0,9
Ordrebeholdning, mio. DKK .
Order Book, Mill. DKK
Ordrebeholdning i alt - Total Order Book 2.022. 1.251 1.588 2.871. 2.658
Heraf udland - Order Bock abroad 892 359 342 402 300
Medarbejdere - Employees
Medarbejdere i alt - Total Employees 3.162. 2.997 2,438 2.518. 2.818
Heraf udland - Employees abroad 609 451 301 290 533
Nøgletallene er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings Vejledning i nøgletalsberegning.
Nøgletallene for 1992 til 1994 er ikke tilpasser m.h.t. praksisændringen vedr. urealiserede kursgevinster jf. side 16 -
The key figures have been calculated according to Guidelines for Calculation of Key Figures issued by the Danish Soctety
of Financial Analysts. The comparative figures for 1992 to 1994 have not been adapted according to the change in
accounting policies of unrealized gains.
BERETNING
Koncernen
Årets resultat
1996 blev et fremgangsår for
Højgaard Holding-koncernen.
Det økonomiske resultat blev
godt hundrede millioner kroner
bedre end året før. Overskud-
det før skat blev kr. 177 mio.
(kr. 66 mio.)", og overskuddet
efter skat og minoritetsinteresser
blev kr. 99 mio. (kr. —1 mio.).
Bestyrelsen foreslår general-
forsamlingen, at der pr.
u Ø Højgaard &
ka jf)
< F Schultz afs:
— E. Sa P .
øl Varen Brofag til
SE km: svingbro over
Næstved
Kanal
Højgaard Holding-aktie å
kr. 100 betales et udbytte på
kr. 15 (kr. 8). Hertil vil medgå
kr. 25 mio. Det resterende
overskud, kr. 74 mio., foreslås
henlagt til reserverne. Koncer-
nens bogførte egenkapital
er vokset til kr, 1.377 mio.
(kr. 1.288 mio.).
Omsætning
Koncernens totale produktions-
omsætning var på kr. 3.182
mio. eller 9,1% større end
omsætningen i 1995 på
kr. 2.916 mio.
Af koncernomsætningen
hidrørte kr. 3.093 mio. fra
Højgaard & Schultz-koncernen,
hvis moderselskab, Højgaard &
Schultz, havde en omsætnings-
fremgang på kr. 278 mio. De
inden- og udenlandske datter-
selskaber havde en omsærnings-
tilbagegang på kr. 78 mio.,
hovedsagelig som følge af afvik-
lingen af entreprenøraktivite-
terne i Tyskland. Den resultat-
afregnede omsætning, der knyt-
cer sig til de i årets løb afslut-
tede entrepriser, har udgjort kr.
2.862 mio. (kr. 2.679 mio.).
Ordrebeholdningen ved års-
skiftet 1996/97 var kr. 2.658
mio. mod kr. 2.871 mio. ved
forrige årsskifte. Der er er til-
fredsstillende grundlag for akti-
viteten 1 1997,
Resultater
Den største del af resultatfor-
bedringen hidrører fra Høj-
gaard & Schultz-koncernen,
hvis årsresultat forbedredes med
kr. 83 mio. fra et underskud i
1995 (før skat) på kr. 64 mio.
til et overskud i 1996 på kr.
19 mio., ligeledes før skar.
Efter hensyntagen til skatten i
udenlandske selskaber forbedre-
des Højgaard & Schultz-kon-
cernens resultat fra kr. —68
mio. 1 1995 til kr. 14 mio. i
1996.
I 1997 forventes en lidt
større omsætning og en noget
" Sammenligningstal for 1995 er angivet i parentes
8
højere indtjening end i 1996.
Der henvises i øvrigt til
den særlige Højgaard &
Schultz beretning nedenfor.
Højgaard Holdings ejerandel
på 22% i den portugisiske ce-
mentvirksomhed Seci/ S$.A. har
igen i 1996 ydet der største
bidrag til koncernens indtje-
ning. Højgaard Holdings andel
af Secils overskud før skat blev
i 1996 på kr. 125 mio. mod
kr. 96 mio. i 1995. Secil har
opnåer en 31% fremgang i
indtjeningen på baggrund af
en vækst i Portugals cementfor-
brug på 7% i 1996 og en
meget høj kapacitetsudnyttelse
på Secils cementfabrikker.
Børskursen på hovedaktio-
næren, holdingselskabet Sema-
pas, aktier steg fra PTE 1605
primo 1996 til PTE 2770
ultimo 1996 pr. aktie å PTE
1000. I den forløbne del af
1997 har der været en yder-
ligere kursstigning til et niveau
på PTE 3.400 pr. aktie.
Efter skat på kr. 58 mio.
blev vor resultatandel på kr.
67 mio. mod kr. 48 mio. i
1995. I 1996 har Højgaard
Holding endvidere betalt en
portugisisk udbytteskat på kr.
14 mio. af udbyttet for 1995.
De danske aktionærer, FLS
Industries og Højgaard Hol-
ding, har i marts 1997 stiftet
et 50/50 ejer holdingselskab i
Portugal og overført deres Secil-
aktier til dette holdingselskab.
For 1997 forventes en
indtjening i Secil på linie
med det meget tilfredsstillende
resultat 1 1996.
Betonelementvirksomheden
Højgaard Industri als med det
50% ejede Betonelement a/s
fik et resultat før skat på kr. 9
mio. I forhold til 1995 er der
tale om tilbagegang i omsæt-
ning og indtjening, men for-
rentningen af egenkapitalen
ligger dog fortsat på et højt
niveau.
Tilbagegangen ramte især
elementproduktionen i de to
betonelementfabrikker i Tysk-
land, som Betonelement ejer
50/50 med Spæncom. Resulta-
tet i Tyskland var ucilfreds-
stillende.
Med NCC's overtagelse
af Rasmussen & Schiøtz' entre-
prenøraktiviteter er NCC Ras-
mussen & Schiøtz a/s indtrådt
som aktionær i Betonelement
ligeligt med Højgaard Industri,
og samarbejdet fortsætter efter
de samme retningslinier som
hidtil.
Som omtalt i beretningen
for 1995 er koncernens færdig-
opførte udlejningsejendomme
siden begyndelsen af 1996
placeret i det 100% ejede
datterselskab Højgaard Ejen-
domme a/s.
Ejendomsselskabet har i
løbet af 1996 afhændet 3
ejendomme til en samlet bog-
ført værdi af kr. 42 mio. I
løbet af året er udlejningspro-
centen for selskabets nuværende
udlejningsejendomme øget fra
85% til 93% af ejendommenes
arealer.
Ejendomsselskabet opnåede
i 1996 et resultat på kr. —5
mio.
I 1997 forventes driftsresul-
tatet at blive et overskud, der
nærmer sig et tilfreds-
stillende afkast af
ejendommene.
Balance og
likviditet
Balancen ved udgan-
gen af 1996 andrager
kr. 2.637 mio. (kr.
2.586 mio.) på kon-
cernbasis. Egenkapi-
talen udgør kr. 1.377
mio. (kr. 1.288 mio.),
svarende til en egen-
kapitalandel på
52,2% (49,89%).
Udviklingen i egenka-
pitalen har i 1996 været som
følger:
mio. kr.
Egenkapital 1996-01-01 1.288
Egenkapitalreguleringer 15
Årets resultat 99
Udbytte — 25
Egenkapital 1996-12-31 1.377
Beholdningen af værdipapirer
er reduceret i løbet af 1996.
Kursfølsomheden for obliga-
tionsbeholdningen ved en ren-
teændring på 1 procentpoint
udgør ca. kr. 10 mio. Investe-
ringerne har i 1996 udgjort
kr. 53 mio. (kr. 76 mio.),
mens afskrivningerne udgjorde
kr. 48 mio. (kr. 44 mio.).
De likvide beholdninger og
let realisable værdipapirer ud-
gjorde ultimo 1996 kr. 656
mio. Medregnes uudnyttede
trækningsmuligheder på kredit- Seci/ S.ÅA.:
ter, udgør det finansielle bered- Cement-
skab ultimo 1996 godt kr. 1
: virksomhed
mia. som året før.
i Portugal
Fremtiden
Med forventning om en akti-
vitet på et lidt stigende niveau
i det danske bygge- og anlægs-
marked forventes produk-
tionsomsætningen i Højgaard
& Schultz 1 1997 at blive lidt
højere end i 1996. Der forven-
tes en fortsat fremgang i Høj-
gaard & Schultz-koncernens
Højgaard & Schultz afs:
Motorvejsbro.
indtjening, omend et fuldt
tilfredsstillende resultat også i
1997 må antages at være
vanskeligt opnåeligt på grund
af konkurrencesituationen.
Vor resultatandel i Secil
forventes i 1997 av blive på
samme tilfredsstillende høje
niveau som 1 1996. I Højgaard
Industri og Højgaard Ejen-
domme forventes lidt højere
resultat end i 1996.
Renteudviklingen vil få
indflydelse på kursværdien af
koncernens obligationsbehold-
ning, og der må derfor på
dette område anlægges en for-
sigtig vurdering af resultatud-
viklingen.
Alt i alt er der forventnin-
ger om en fremgang i resultatet
før og efter skar i 1997, men i
betydeligt mindre omfang end
fremgangen i 1996.
Højgaard Holding a/s
Moderselskabets resultatopgø-
relse udviser et overskud på
kr. 177 mio. (kr. 66 mio.)
svarende til koncernresultatet
efter fradrag af minoriters-
interesser. Moderselskabets
eget resultat indgår i koncern-
resultatet med kr. 30 mio. (kr,
48 mio.).
Koncernresultatet efter skat
er på kr. 99 mio. (kr. — 1
mio.). Den udgiftsførte skat på
kr. 78 mio. (kr. 67 mio.) hid-
rører fra de delejede selskaber
i koncernen, der ikke kan
sambeskattes med modersel-
skabet og fra udbytteskatten i
Portugal.
Egenkapitalen ultimo 1996
udgør kr. 1.377 mio. (kr.
1.288 mio.), hvilket giver en
egenkapitalandel på ca. 93%
i moderselskabet.
Bestyrelsen indstiller til
vedtagelse på generalforsamlin-
gen, at der pr. aktie å 100 kr.
udbetales et udbytte på 15 kr.
” Selskabet udgiver en trykt årsberetning, hvortil der henvises.
10
Datterselskaber og
associerede selskaber
Højgaard & Schultz a/s”
Direktion: Jørgen Vorsholt
(adm.)
John K. Lassen
Jørgen Mejlholm
Svend Pedersen
mio. kr. 1996. 1995
Omsætning 2.862 2.679
Ordinært resultat 19 — 64
Resultat efter skar 14 — 68
Aktiver i alt 1,337 1.517
Egenkapital 323. 309
Medarbejdere 2.788 2.487
Højgaard & Schultz a/s har i
1996 haft en pæn stigning i
entreprenøraktiviteterne i Dan-
mark og produktionsomsæt-
ningen er for Højgaard &
Schultz-koncernen som helhed
øget med 7% 1 1996.
De gunstigere byggekon-
junkturer i Danmark har imid-
lertid ikke mærkbart ændret
markedsvilkårene, der fortsat er
præget af overkapacitet og en
betydelig priskonkurrence.
Der er i årets løb sket sam-
menlægninger af entreprenør-
virksomheder i Danmark.
Gruppen af de største entre-
prenørvirksomheder, hvortil
Højgaard & Schultz hører,
består herefter af 4-5 virksom-
heder af nogenlunde samme
størrelse. Ingen har en egentlig
dominerende position, da
markedsandelen ligger under
5% af det samlede bygge- og
anlægsmarked.
Selv om efterspørgslen på
det nuværende niveau forventes
at vare ved i de nærmeste år,
vil markedsvilkårene være uæn-
drede, idet de skete sammen-
lægninger ikke har reduceret
den samlede produktionskapa-
citer. Der vil fortsat være
mange aktører i det fragmen-
terede marked.
Den største igangværende
anlægsopgave for Højgaard &
Schultz er opførelsen af broen
over Øresund. Her deltager
Højgaard & Schultz i Sundlink
Contractors med en andel på
18,5%. I 1996 blev den
største del af projekteringen
afsluttet. Arbejdet med broen,
der skal være afslutter i år
2000 forløber i overensstem-
melse med planerne, og fabri-
kation af de store sænkekasser
er i gang.
Den udenlandske entrepre-
nørvirksomhed drives gennem
datterselskaber i England,
Portugal og Tyskland. Aktivite-
terne i Grønland drives gen-
nem et selvstændigt selskab.
Udviklingen på området
har været positiv i England
og Portugal. Afviklingen af det
tyske selskab nærmer sig sin
afslutning.
Bygge- og anlægsaktivite-
terne i Grønland udviser util-
fredsstillende resultater, mens
Greenland Contractors opnåede
et tilfredsstillende resultat af
vedligeholdelsesentreprisen på
Thule Air Base.
I samarbejde med danske
og udenlandske virksomheder,
har Højgaard & Schultz en
række længerevarende kontrak-
ter i udlandet omkring byg-
ning af vejanlæg, broer, havne
samt udførelse af elektrifice-
rings- og vandledningsprojekter.
Projekterne er sædvanligvis støt-
tefinansieret og udviklingen er
tilfredsstillende.
Scandi Camp a/s, hvis for-
retningsområde er fremstilling,
salg og udlejning af pavilloner
og skurvogne har, i forhold til
de foregående års store aktivi-
teter med produktion og mon-
tage af asyllandsbyer, haft en
nedgang i omsætning og resul-
tat.
Lindberg Electric 4/s, hvis
aktiviteter omfatter alle former
for elinstallationsarbejder, har
i 1996 tilkøbt komperence
inden for centralstyret byg-
ningsdrift- og overvågning
samt servicering af den grafiske
branche. På trods af en mindre
aktivitet end forventet, er der
opnået et tilfredsstillende
resultat.
W.E. Jacobsen a/s udfører
større stålkonstruktioner. Akti-
vitetsniveauet har været højt,
og de senere års utilfredsstil-
lende resultater er vendt til et
tilfredsstillende overskud.
I Bjarne Liin aps, der ud-
fører alle former for overflade-
behandlingsopgaver, har udvik-
lingen været tilfredsstillende.
Efter skat opnåede Høj-
gaard & Schultz-koncernen et
samlet resultat af den resultat-
afregnede omsætning på kr. 14
mio. Dette er en markant
fremgang i forhold til det fore-
gående års underskud på kr.
68 mio. De igangværende
arbejder viste en mindre stig-
ning i årets løb.
Det samlede aktivitetsniveau
i 1997 forventes at blive lidt
højere end i 1996, og der
forventes en positiv resultat-
udvikling, omend der i den
11
Højgaard &
Schultz afs:
Sænkekasse til
Øresundsbroen.
givne konkurrencesituation er
vanskeligt at nå fuldt tilfreds-
stillende resultater.
Ved udgangen af 1996
udgør balancen på koncernbasis
kr. 1.337 mio., svarende til en
reduktion på ca. 12%.
Nedbringelsen skyldes
hovedsagelig overdragelsen af
de færdigopførte udlejnings-
ejendomme til Høj-
gaard Ejendomme
primo 1996 samt
frasalg af grund-
arealer i årets løb.
Egenkapitalandelen
er ultimo 1996 på
ca. 24%.
Højgaard
Ejendomme a/s
Direktion:
Henning Rydahbl
mio. kr. 1996. 1995
Omsætning 7Å -
PR GÆR resultat 11 -
Resultat efter skat — 5 -
Aktiver i alt 431 -
Egenkapital 95 -
Medarbejdere 5 -
Højgaard Ejendomme blev
etableret primo 1996 ved ud-
skillelse af koncernens færdig-
Højgaard Ejendomme a/s:
Arosgården er en kontor- og
beboelsesejendom i Århus.
12
opførte udlejningsejendomme
i et selvstændigt selskab.
Selskabets opgaver er at
varetage en hensigtsmæssig drift
og administration af ejendom-
mene, herunder at søge de
resterende ledige arealer i ejen-
dommene udlejet. Der er målet
at søge visse af ejendommene
afhænder, når udlejnings- og
prisniveau er passende.
Nyudlejningen har været
tilfredsstillende, således at udlej-
ningsprocenten i årets løb er
øget fra 85% til 93% af ejen-
dommenes arealer.
Der er i 1996, til priser i
overensstemmelse med det for-
ventede, afhændet ejendomme i
Vejle, Lyngby og Viby J.
Ejendomsporteføljen er herved
værdimæssigt nedbragt med
knap 10%.
Omsætningen på kr. 74
mio. består af lejeindtægter på
kr. 38 mio. og salgsomsætning
vedrørende afhændede ejen-
domme på kr. 36 mio.
Ejendomsselskabet opnåede
i 1996 et resultat på kr. — 5
mio. Resultatet er belastet med
engangsomkostninger ved
etablering af selskabet og over-
førsel af ejendommene hertil.
Højgaard Ejendomme har
i forbindelse med årsskiftet fri-
købt en leasingforpligtelse for
en kontor- og forretningsejen-
dom beliggende i Høje Tå-
strup, ejet af K/S Banestrøget.
Ejerselskaberne er optaget i
regnskabet for 1996.
I 1997 vil den forbedrede
udlejning og det for øjeblikket
lave renteniveau slå igennem på
driftsresultatet, som forventes at
blive et overskud, der nærmer
sig et tilfredsstillende afkast af
ejendommene.
Højgaard Industri a/s
Direktion: Jørgen Vorsholt
mio. kr. 1996 1995
Ordinært resultat 9 18
Resultat efter skat 8 14
Aktiver i alt 54 70
Egenkapital 45 44
Medarbejdere 16 20
Højgaard Industri's aktiviteter
omfatter produktion af beton-
sveller i eget regi. Endvidere
ejer selskabet halvdelen af aktie-
kapitalen i Betonelement, hvor
Højgaard Industri's resultatandel
før skat udgør kr. 4 mio.
Årets resultat er tilfreds-
stillende. For 1997 ventes lige-
ledes en tilfredsstillende ind-
tjening.
Betonelement a/s
Ejerandel: 50%
Direktion: Ove Brinck
Sørensen (adm.)
Børge T. Jacobsen
mio. kr. 1996. 1995
Omsætning 342 374
Ordinært resultat 8 22
Resultar efter skat 5 14
Aktiver i alt 192 206
Egenkapital 83. 77
Medarbejdere 466 477
Betonelement, der ejes ligeligt
af Højgaard Industri og NCC
Rasmussen & Schiøtz A/S, er
Danmarks næststørste betonele-
mentproducent og landsdæk-
kende med to produktionsan-
læg på Sjælland og tre i Jyl-
land.
Til trods for en betydelig
bedring i det danske betonele-
mentmarked i sidste halvdel af
året, medførte den svage start i
1996, at det totale marked
udviste et mindre fald i for-
hold til året før.
Især på de jyske fabrikker
har det været muligt delvist at
kompensere for nedgangen i
det indenlandske marked ved
eksport til det nordtyske om-
råde. Eksportværdien er mere
end fordoblet i 1996, således
at ca. 20% af produktionen er
eksporteret.
I lige sameje med Spæn-
com-koncernen ejes to fabrikker
i Tyskland, beliggende i
Frankfurt an der Oder og i
Alteno, syd for Berlin. En
negativ markedsudvikling har
medført en utilfredsstillende
kapacitetsudnyttelse, især på
anlægget i Alteno, som blev
idriftsat 1 1995.
Det samlede resultat før
skat på kr. 8 mio. sammen-
særter sig af et tilfredsstillende
resultat på de danske fabrikker,
og et urtilfredsstillende resultat i
det delejede tyske selskab.
Resultatet for 1997 vurde-
res at ligge på et noget højere
niveau end det i 1996 realise-
rede.
Højgaard & Schultz
Oil a/s
mio. kr. 1996. 1995
Ordinærtresukat — 1 -—1
Resultat efter skat — 1 — 1
Aktiver i alt 17 11
Egenkapital 17 2
Højgaard & Schultz Oil del-
tager gennem Danish Petro-
leum Enterprise I/S (DPE) i
Dansk Energi Consortium K/S
(DENERCO K/S) med en
ejerandel på 6,25%.
DENERCO's formål er, at
efterforske og udvinde kul-
brinteforekomster på dansk
sokkelområde.
Ved årets udgang har
DENERCO rettigheder i 10
licenser i den nordlige del af
Centralgravsområdet i Nord-
søen, og ejer endvidere 50% af
operatørselskabet DANOP I/S.
De ledende interessenter 1 en
række af de licenser, som
DENERCO deltager i er
Amerada Hess og Statoil.
Efterforskningsmæssigt var
1996 endnu et godt år for
DENERCO, idet den efter-
forskningsboring, som DENER-
CO deltog i, påviste et nyt
oliefund, ligesom to vurderings-
boringer, som DENERCO del-
tog i, påviste olieforekomster.
DENERCO deltager her-
efter i syv kulbrintefund, hvor-
af de fem på nuværende tids-
punkt er erklæret kommercielle.
Lulita-oliefundet forventes
at være det første der sættes i
produktion, med forventet pro-
13
Betonelement a/s:
Elementproduktion.
duktionsstart i slutningen af
1997, og der forventes pro-
duktion fra tre af de øvrige
fund inden for få år.
DENERCO forventes i
første halvdel af 1997 omdan-
net fra kommanditselskab til
aktieselskab.
Kommanditisterne har ind-
gået aftale om, ar de som
aktionærer i DENERCO OIL
AJS vil deltage i egenkapital-
udvidelser på indtil kr. 26
mio., Højgaard & Schultz
Oil a/s" andel heraf udgør
kr. 16 mio.
Resultater i Højgaard &
Schultz Oil er i overensstem-
melse med det forventede. For
1997 forventes et lidt større
underskud, som følge af de
planlagte forøgede aktiviteter,
14
Secil S.A., Portugal
Ejerandel: 22,3%
Direktion: Carlos Alves (adm.)
Joaquim do Amaral
Cabral
Joaquim Dias
Cardoso
José Honério
Mårio Valadas
mio. kr. 1996. 1995
Omsætning 2.425 2.109
Ordinært resultat 577 444
Resultat efter skat 300 221
Aktiver i alt 4.060 4.259
Egenkapital 1.960 1.921
Medarbejdere 1.865 1.861
Secil har i 1996 øget sin
beholdning af egne aktier til
7,9%. I lighed med tidligere år
er aktierne nedskrever til 0,
hvorved Højgaard Holding
a/s” ejerandel er øget til 22,3%
(21,9%).
Secil og dets tilknyttede
virksomheder opnåede i 1996
en fremgang i såvel omsætning
som resultar.
Den positive udvikling kan
henføres til et øget cement-
forbrug i Portugal, især i andet
halvår af 1996 samt fortsat
effektivisering af produktion og
distribution.
Finansieringsudgifterne er
reduceret både som følge af et
lavere renteniveau og et positivt
cash flow.
Forbruget af cement i Por-
tugal blev i 1996 øger med
7%, og forbruget pr. capita på
ca. 900 kg. ligger dobbelt så
højt som det gennemsnitlige
forbrug i det øvrige Europa.
Med en fremgang i resulta-
tet i Secil før skat på 31% til
PTE 15,4 mia. blev forrent-
ning af egenkapitalen særdeles
tilfredsstillende med ert afkast
på 26%.
Indtjeningen forventes også
i de nærmeste år at ligge på et
højt niveau.
Højgaard Holding har i
1996 modtaget et udbytte på
kr. 47 mio. for 1995, For
1996 udberales et udbytre cil
Højgaard Holding på kr. 62
mio. i 1997,
REGNSKAB TIL ERHVERVS- OG SELSKABSSTYRELSEN
regnskab er fremlagt og godkendt
Nærværende generalforsamång
på selskabets ornare
4 Ane
Zi, X garfrn
fo
9) 4
DIREKTIONENS OG BESTYRELSENS UNDERSKRIFTER
Charlottenlund, den 17. marts 1997
Direktion
dkr
Adm.
Bestyrelse
JMN
Per Magid
Formand
va DD i Mld
Ka
Reidar Klausen
REVISIONSPÅTEGNING
Vi har revideret det af ledelsen
aflagte koncernregnskab og
årsregnskab for 1996 for Høj-
gaard Holding a/s.
Den udførte revision
Vi har tilrettelagt og udført revi-
sionen i overensstemmelse med
almindeligtanerkendte revisions-
principper med henblik på at
opnå en begrundet overbevis-
ning om, at regnskaberne er
uden væsentlige fejl eller mang-
ler.
KPMG C.JJESPERSEN
sr SS
GG
Statsaut. røvisor
Under revisionen har vi ud
fra en vurdering af væsentlighed
og risiko efterprøvet grundlaget
og dokumentationen for de i
regnskaberne anførte beløb og
øvrige oplysninger. Vi har her-
under tager stilling til den an-
vendte regnskabspraksis og de
regnskabsmæssige skøn samt vur-
deret, om regnskabernes informa-
tioner som helhed er fyldestgø-
rende.
Revisionen har ikke givet
anledning til forbehold.
København, den 17. marts 1997
Niels Erik Borgbo
Statsaut. revisør
ASKG
Ad
Thomas Fr. Duer
hal SED header
Johan Høi Kristensen
Konklusion
Det er vor opfattelse, at koncern-
regnskabet og årsregnskabet er
aflagt i overensstemmelse med
lovgivningens krav til regnskabs-
aflæggelsen, og at regnskaberne
giver ert retvisende billede af kon-
cernens og moderselskabets akti-
ver og passiver, økonomiske stil-
ling samt resultat.
ud A. Jensen
Statsaut. revisor
15
REGNSKABSPRAKSIS
GENERELT
Koncernens og moderselskabets
årsregnskab for 1996 er udar-
bejdet i overensstemmelse med
årsregnskabsloven og de krav,
der af Københavns Fondsbørs
stilles til regnskabsaflæggelse
for børsnoterede selskaber, her-
under Danske Regnskabsvej-
ledninger.
Den anvendte regnskabs-
praksis er uændrer i forhold til
1995 bortset fra, at der i over-
ensstemmelse med international
regnskabspraksis er sket æn-
dring af regnskabspraksis vedrø-
rende finansielle poster, således
at også de urealiserede kursge-
vinster på værdipapirer medta-
ges i resultatopgørelsen. Praksis-
ændringen har kun haft ind-
virkning på resultatopgørelsen,
der i 1996 er positivt påvirket
med kr. 4 mio. Sammenlig-
ningstallene for seneste regn-
skabsår er positivt reguleret
med kr. 5 mio. som tilpasning
til praksisændringen.
Koncernregnskab
I koncernregnskabet konsolide-
res regnskaberne for virksom-
heder, hvori Højgaard Holding
a/s direkte eller indirekte ejer
mere end 50% af selskabskapi-
talen, eller hvor Højgaard Hol-
ding a/s på anden måde har
en dominerende indflydelse.
Andre virksomheder, hvori
Højgaard Holding a/s ejer mel-
lem 20% og 50% af selskabs-
kapitalen uden at have en be-
stemmende indflydelse, betrag-
tes som associerede.
Koncernregnskabet udarbej-
des ved at sammendrage revi-
derede regnskaber for modersel-
skabet og dattervirksomhederne
ved sammenlægning af ensarte-
de indtægter og udgifter samt
aktiver og passiver.
De regnskaber, der anven-
des til brug for konsoliderin-
gen, aflægges i overensstem-
melse med koncernens regn-
skabspraksis.
16
Udenlandske dattervirk-
somheders resultatopgørelser
omregnes til danske kroner
efter gennemsnitskurser for året,
og balancen omregnes efter
gældende valutakurser ved årets
udgang. Omregningsdifferencer
reguleres over koncernegenkapi-
talen.
Interne indtægter og udgif-
ter, mellemværender, interne
aktiebesiddelser samt urealise-
rede interne gevinster og tab
elimineres.
Ved køb af nye virksomhe-
der opgøres den regnskabsmæs-
sige indre værdi på erhvervel-
sestidspunktet efter koncernens
principper, og i de tilfælde,
hvor anskaffelsesprisen afviger
fra den regnskabsmæssige indre
værdi, fordeles forskelsværdien
så vidt muligt på de enkelte
aktiver og gældsposter, der har
en højere eller lavere værdi end
de bogførte værdier. Resterende
forskelsbeløb fratrækkes enten
over egenkapitalen i købsåret
som koncerngoodwill eller, hvor
der er tale om større strategiske
virksomhedskøb, aktiveres kon-
cerngoodwillen og afskrives over
en periode svarende til den
vurderede økonomiske levetid.
Nyerhvervede virksomheder
medtages i koncernregnskabet
fra anskaffelsestidspunktet.
Arbejdsfællesskaber
For virksomhed, som udføres i
arbejdsfællesskaber med andre
firmaer, hæfter deltagerne i
reglen solidarisk for arbejds-
fællesskabets forpligtelser.
Regnskabsmæssigt indreg-
nes sådan virksomhed ved pro
rata konsolidering af arbejds-
fællesskabernes regnskabsposter
med en andel, der svarer til
virksomhedernes deltagelse i
arbejdsfællesskaberne.
Minoritetsinteresser
Ved opgørelse af koncernresul-
tat og koncernegenkapital op-
gøres minoritetsinteressernes
andel af dattervirksomhedernes
resultat og egenkapital særskilt.
Valutaomregning
Regnskabsposter i fremmed
valuta er omregnet til danske
kroner efter valutakurser gæl-
dende ved årets udgang.
Valutakursavancer og -tab
medtages i resultatopgørelsen.
RESULTATOPGØRELSE
Omsætning
For entreprenør- og projekte-
ringsvirksomhed gælder, at ud-
førelsen af større entrepriser kan
strække sig over flere regnskabs-
perioder.
Regnskabsmæssig afregning
af disse entreprisers omsætning,
omkostninger og resultat finder
som hovedregel sted i færdig-
gørelsesårer efter aflevering til
bygherrerne. Dog kan delvis
indtægtsføring på grundlag af
en forsigtig opgørelse finde sted
ved delafleveringer i tilfælde af
meget langvarige entrepriser.
Tab udgiftsføres fuldt ud, når
de forudses.
For industrivirksomhed,
hvor produktion og salg sker
efter ordre, sker indtægtsføring
på produktionsbasis.
Resultat i dattervirksom-
heder og associerede
virksomheder
I moderselskabets resultatopgø-
relse medtages den forholds-
mæssige andel af de enkelte
dattervirksomheders resultat, og
andel af skat udgiftsføres under
skat af årets resultat.
I både moderselskabets og
koncernens resultatopgørelse
medtages den forholdsmæssige
andel af de associerede virksom-
heders resultat, og andel af skat
udgiftsføres under skat af årets
resultat.
Finansielle poster
Renteindtægter og -udgifter er
periodeafgrænsede, således at de
finansielle poster svarer til de i
regnskabsåret optjente, uanset
betalingsterminer. Kursgevinster
og kurstab medtages i resultat-
opgørelsen. Urealiserede kurs-
gevinster overføres til opskriv-
ningshenlæggelser.
Selskabsskat
Selskabsskat udgiftsføres med
den skat, der kan henføres til
årets resultat.
Højgaard Holding a/s og de
100% ejede dattervirksomheder
er sambeskattede.
Selskabsskat vedrørende de
sambeskattede virksomheder
fordeles mellem de sambeskat-
tede danske virksomheder med
positiv indkomst.
Udskudt skat beregnes af
forskellen mellem regnskabs-
mæssige og skattemæssige vær-
dier. Udskudt skat hensættes
vedrørende materielle anlægs-
aktiver, varebeholdninger og
tilgodehavender.
BALANCE
Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger optages
til anskaffelsesprisen med tillæg
af senere afholdte om- og til-
bygningsudgifter og med fra-
drag af regnskabsmæssige af-
skrivninger.
For grunde og bygninger
anskaffet før 1. januar 1982 er
17. almindelige vurdering pr.
1. april 1981 benyttet som
anskaffelsespris.
På bygninger og installatio-
ner foretages lineær afskrivning
på grundlag af den bogførte
værdi over en vurderet brugs-
tid således:
50 år for kontorejendomme,
30 år for erhvervsbygninger
til generel anvendelse.
10 år for erhvervsbygninger
til specielle produktionsfor-
mål.
Tekniske anlæg og maskiner
samt inventar, personbiler mv.
optages til anskaffelsespris med
fradrag af akkumulerede af-
skrivninger.
Anskaffelsesprisen afskrives
lineært over en vurderet gen-
nemsnitlig brugstid på 5 år.
Småaktiver udgiftsføres direkte i
resultatopgørelsen under poster-
ne produktions- og administra-
tionsomkostninger.
Fortjeneste eller tab ved
salg af driftsmidler indgår i
resultatopgørelsen i salgsåret.
Finansielle anlægsaktiver
Kapitalandele i dattervirksom-
heder og associerede virksom-
heder værdiansættes efter den
indre værdis metode til den
forholdsmæssigt ejede andel af
virksomhedernes egenkapital.
Ved større strategiske virksom-
hedskøb optages kapitalandelen
til virksomhedens indre værdi
med tillæg af merpris ved køb.
Merprisen afskrives over en
periode svarende til den vurde-
rede økonomiske levetid.
Kapitalandele i børsnoterede
virksomheder optages til børs-
kurser ultimo året. Øvrige
kapitalandele optages til indre
værdi.
Varebeholdninger
Varebeholdninger værdiansæt-
tes således:
Råvarer og hjælpematerialer:
Anskaffelsespris eller netto-
realisationsværdi, hvor
denne er lavere.
Varer under fremstilling:
Medgåede råvarer og direkte
løn.
Færdigvarer:
Ordrevarer til salgspriser
med fradrag af leveringsom-
kostninger; lagervarer til
kostpris (råvarer og direkte
løn samt tillæg af andel i
indirekte produktionsom-
kostninger).
Faste ejendomme:
Ejendomme og ubebyggede
grunde oprages til anskaffel-
sespris eller skønnet netto-
realisationsværdi, hvor
denne er lavere.
Byggeri under opførelse
optages til anskaffelsespris
med tillæg af byggeudgifter.
Tilgodehavender
Tilgodehavender optages til
nominel værdi med fradrag af
nedskrivninger til imødegåelse
af forventede tab.
Værdipapirer
Børsnoterede obligationer op-
tages til børskurs ultimo året.
Pantebreve optages til en for-
sigtig vurdering.
Gæld
Gæld optages til pålydende
værdi.
Entrepriser under
udførelse
Entrepriser under udførelse op-
tages til forskellen mellem acon-
to faktureringer til bygherrerne
og afholdte direkte udgifter
med fradrag af eventuelle
udgiftsførte tab.
Pengestrømsanalyse
Pengestrømsanalysen opstilles
efter den indirekte metode med
udgangspunkt i resultat før
skat.
Pengestrømsanalysen viser
koncernens pengestrømme, op-
delt på likviditeten fra driften
fra investeringer og fra finansie-
ring, samt hvorledes disse pen-
gestrømme har påvirket årets
likviditet.
Likviditeten fra driften om-
fatter pengestrømme fra driften
reguleret for ikke kontante
driftsposter, ændring i driftska-
pitalen og betalte selskabsskat-
ter. Likviditeten til investeringer
omfatter køb og salg af anlægs-
aktiver og omsætningsejendom-
me samt udbytte fra associerede
virksomheder. Likviditet fra
finansiering omfatter penge-
strømme fra aktionærer samt
optagelse af og afdrag på frem-
med finansiering.
17
KONCERNPENGESTRØMSANALYSE
Driftens likviditetsvirkning
Resultat før skat
Regulering for ikke-kontante poster
Afskrivninger
Andel i associerede virksomheders resultat før skat
Hensættelser
Andre reguleringer uden likviditertsvirkning
Ændring i:
Råvarer og hjælpematerialer
Tilgødehavender
Værdipapirer
Entrepriser under udførelse
Kreditorer og anden gæld
Betalt skat
Investeringers likviditetsvirkning
Investeringer
Materielle anlægsaktiver
Finansielle anlægsaktiver
Udbytte fra associerede virksomheder
Omsætningsejendomme
Finansieringens likviditetsvirkning
Aktionærer
Betalt udbytte
Fremmedfinansiering
Minoritetsinteresser
Tilknyttede virksomheder
Kreditinstitutter
Årets likviditetsvirkning
Likvide beholdninger 01-01
Likvide beholdninger 31-12
18
1996
1000 DKK
177.428
47.843
— 131.526
— 27.046
195
472
— 131.901
186.955
-— 36.917
— 74.790
— 17.046
— 6.333
— 51.004
-— 765
58.691
6.694
13.616
— 13.547
785
524
90.730
78.492
85.775
179.968
265.743
1995
1000 DKK
66.446
44.030
— 109.494
— 32.058
4.091
— 352
— 21.696
136.933
— 15.414
— 79.972
- 14.471
— 21,957
— 80.754
— 226
41.575
88.525
49.120
— 13.547
24
120
62.831
49.428
76.591
103.377
179.968
KONCERNRESULTATOPGØRELSE FOR ÅRET 1996
Entreprenør-, projekterings- og fabrikationsvirksomhed
Omsætning vedrørende resultatafregnede aktiviteter
Produktionsomkostninger m.m.
Administrations- og andre kapacitetsomkostninger
Resultat af entreprenør-, projekterings-
og fabrikationsvirksomhed
Andel afresultat i associerede virksomheder
Finansielle poster
Resultat før skat
Selskabsskat
Årets resultat
Minoritetsinteressers andel af dattervirksomheders resultat
Koncernens andel af årets resultat
1996
1000 DKK
2.951.188
2.839.812
111.376
110.347
1.029
131.526
44.873
177.428
78.074
99.354
— 572
98.782
1995
1000 DKK
2.703.079
2.695.357
7.722
105.276
— 97.554
109.545
54.455
66.446
67.022
- 576
— 436
— 1.012
19
Note
Note
10
KONCERNBALANCE 31. DECEMBER 1996
AKTIVER
Anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger
Tekniske anlæg og maskiner
Inventar, personbiler mv.
Materielle anlægsaktiver i alt
Finansielle anlægsaktiver
Kapitalandele i associerede virksomheder
Andre kapitalandele
Andre tilgodehavender
Finansielle anlægsaktiver i alt
Anlægsaktiver i alt
Omsætningsaktiver
Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer
Faste ejendomme
Varebeholdninger i alt
Tilgodehavender
Bygherre- og varedebitorer
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder
Tilgodehavender hos associerede virksomheder
Andre tilgodehavender
Forudbetalinger til leverandører
Tilgodehavender i alt
Værdipapirer
Likvide beholdninger
Omsætningsaktiver i alt
Aktiver i alt
20
1996
1000 DKK
163.872
82.869
8.055
254.796
489.321
32.555
110
521.986
776.782
10.004
399.073
409.077
617.980
307
63.962
85.466
27.402
795.117
390.241
265.743
1.860.178
2.636.960
1995
1000 DKK
170.925
75.097
10.246
256.268
465.930
28.067
132
494.129
750.397
10.476
407.086
417.562
511.446
524
59.218
89.436
3.747
664.371
573.438
179.968
1.835.339
2.585.736
PASSIVER
Egenkapital
Selskabskapital
Overkurs ved emission
Opskrivningshenlæggelser
Reserver
Egenkapital i alt
Minoritetsinteresser
Hensættelser
Gæld
Langfristet gæld
Kreditinstiturtter mv.
Langfristet gæld i alt
Kortfristet gæld
Entrepriser under udførelse
Anden kortfristet gæld
Kreditinstitutter mv.
Forudbetalinger fra bygherrer
Leverandørgæld
Selskabsskat
Anden gæld
Udbytte
Anden kortfristet gæld i alt
Kortfristet gæld i alt
Gæld i alt
Passiver i alt
Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser
Ledelses- og medarbejderforhold
Arbejdsfællesskaber
1996
1000 DKK
169.332
264.865
95.051
847.959
1.377.207
3.611
53.033
55.724
55.724
162.643
245.838
107.693
283.946
8.468
313.397
25.400
984.742
1.147.385
1.203.109
2.636.960
1995
1000 DKK
169.332
264.865
87.691
766.101
—
287.989
2.254
64,105
66.845
66.845
219.212
143.987
152.948
287.844
7.615
339.330
13.547
945.271
1.164.483
1.231.328
2.585.736
21
Note
12
13
14
15
16
17
18
19
NOTER TIL KONCERNREGNSKAB
1. Omsætning
Af en samlet produktionsværdi i året inklusive entrepriser udført i arbejdsfællesskaber på DKK 4.457 mio.
andrager Højgaard Holding-koncernens pro rata andel DKK 3.182 mio.
1996 1995
Årets resultatafregnede omsætning fremkommer således:
Under udførelse 01-01 1.435.166 1.297.202
Årets fakturering og værdi af produktion 3.187.084 2.841.043
4.622.250. 4.138.245
Under udførelse 31-12 — 1.671.062 — 1.435.166
Resultatafregnet omsætning 2.951.188. 2.703.079
Den resultatafregnede omsætning kan markedsopdeles geografisk på:
Danmark 2.512.187 2.248.466
Udland 439.001 454.613
2.951.188 2.703.079
Den danske omsætning kan aktivitetsopdeles i:
Entreprenør- og projekteringsvirksomhed 2.413.336 2.219.396
Fabrikations- og ejendomsvirksomhed 98.851 29.070
2.512.187 2.248.466
Den udenlandske omsætning kan aktivitetsopdeles i:
Entreprenør- og projekteringsvirksomhed 437.330 453.003
Fabrikations- og ejendomsvirksomhed 1.671 1.610
439.001 454.613
2. Produktionsomkostninger m.m.
Produktionsomkostninger m.m. fremkommer således:
Under udførelse 01-01 1.215.954 1.058.600
Årets produktionsomkostninger 3.132.277 2.852.711
4.348.231 3.911.311
Under udførelse 31-12 — 1,508.419 — 1.215.954
Produktionsomkostninger for resultatafregnede aktiviteter 2.839.812 2.695.357
I ovennævnte er indeholdt afskrivninger på bygninger,
tekniske anlæg og maskiner med 40.739 38.273
3. Administrations- og andre kapacitetsomkostninger
I administrations- og andre kapacitetsomkostninger er indeholdt
afskrivninger på inventar, personbiler mv. med 6.342 5.638
22
Medmindre andet er anført, er alle noterne angivet i 1.000 DKK
1996 1995
4. Andel af resultat i associerede virksomheder
Andel af resultat i associerede virksomheder fremkommer således:
Overskudsandele efter skat 71.636 57.991
Underskudsandele efter skat — 415 — 136
71.221 57.855
Andel af skat i associerede virksomheder 60.305 51.690
131.526 109.545
5. Finansielle poster
Finansielle poster fremkommer således:
Renteindtægter m.m. 64.011 73.357
Renteudgifter m.m. — 29.312 — 43.413
34.699 29.944
Kursgevinst på værdipapirer 10.602 22.301
Udbytter fra andre kapitalandele 712 3.123
Resultat af kapitalandele — 1.140 — 913
44.873 54,455
6. Selskabsskat
Selskabsskat fremkommer således:
Skat af årets indkomst 3.800 3.432
Udbytteskat af udenlandsk udbytte 14.100 11.897
Regulering for tidligere år — 132 3
17.768 15.332
Andel af skat i associerede virksomheder 60.306 51.690
78.074 67.022
Der er i 1996 betalt 17.046 i udbytteskat og udenlandsk selskabsskat.
23
NOTER TIL KONCERNREGNSKAB
7. Materielle anlægsaktiver
Anskaffelsessum 1996-01-01
Valutakursregulering i udenlandske dattervirksomheder
Korrektion
Årets køb og forbedringer
Årets salg (kostpriser)
Anskaffelsessum 1996-12-31
Op- og nedskrivninger 1996-01-01
Valutakursregulering i udenlandske dattervirksomheder
Op- og nedskrivninger årets salg
Op- og nedskrivninger 1996-12-31
Afskrivninger 1996-01-01
Valutakursregulering i udenlandske dattervirksomheder
Korrektion
Afskrivninger årets salg
Årets afskrivninger
Afskrivninger 1996-12-31
Bogført værdi 1996-12-31
For pantsatte aktiver udgør:
Bogført værdi
Pantebehæftelser omfatter lån med aktuel restgæld
For vurderede anlægsejendomme udgør:
Bogført værdi
Ejendomsværdi, årsvurdering 1996-01-01 kontantværdi
En realisation af de materielle anlægsaktiver
til de bogførte værdier vil ikke udløse skat.
Kapitalandele i associerede virksomheder og andre kapitalandele
Anskaffelsessum 1996-01-01
Årets tilgang
Årets afgang
Anskaffelsessum 1996-12-31
Reguleringer 1996-01-01
Valutakursregulering af primoegenkapital
Årets resultat før skat
Skar af årets resultat
Udbytte
Reguleringer årets afgang
Øvrige reguleringer
Reguleringer 1996-12-31
Bogført værdi 1996-12-31
24
Grunde og
bygninger
233.043
— 319
0
3.414
— 5.176
230.962
21.147
232
— 16.028
5.351
83.265
7
0
— 21.204
10.373
72.441
163.872
141.999
50.500
141.999
155.091
Tekniske anlæg
og maskiner
240.178
1.771
— 339
44.184
— 33.727
252.067
B99093>0>
165.081
1.413
- 71
— 27.590
30.365
169.198
82.869
Associerede
virksomheder
Danske
31.650
5.534
— 1,070
36.114
12.827
6.436
— 1.772
— 1.500
— 4.050
— 14
11.927
48.041
Udenlandske
18.220
0
0
18.220
403.233
11.077
125.090
— 58.533
— 61.908
— 456
4.557
423.060
441.280
Inventar,
personbiler mv.
42.456
84
339
5.757
— 2.868
45.768
So3SdS>
Andre kapi-
talandele
31.849
7.212
— 2.964
36.097
— 3.782
— 3.662
3.902
— 3.542
32,555
Medmindre andet er anført, er alle noterne angiver 1 1.000 DKK
Kapitalandele i associerede virksomheder består af:
Egen- Bogført Andel af
kapital værdi — resultat
Ejer- 1996-12-31 1996-12-31 1996
andel % Selskabskapital DKK DKK
Danske:
Beronelement a/s, Esbjerg 50 DKK 60.000 82.574 41.287 2.744
EA/S Knud Højgaards Hus, Gentofte 25 DKK 18.000 23.029 5.757 1.937
Udviklingsselskabet af 23/10-89 A/S,
København 30 DKK 500 653 196 — 17
Byggeselskab Århus Midt A/S, Århus 25 DKK 1.600 1.734 434 0
Frederiksberg Centerbyg A/S, København 33 DKK 500 500 167 0
Megab Control a/s, Frederiksberg 40 DKK 500 500 200 0
48.041 4.664
Udenlandske:
Secil S.A., Portugal 22 PTE 5.880.000 51.585.434 441.926 66.954
Fountoun Ltd., Gibraltar 41 GIP 2 — 10 — 30 0
Capim Lda., Portugal 20 PTE 10.000 — 72.180 0 — 14
Mobile Raum System GmbH, Tyskland 33 DEM 150 143 182 —3
Nordic Engineering hf, Island 20 IKR 2.000 2.129 37 0
Danac Inc., USA 50 USD 51 — 1.699 — 835 —380
441.280 66.557
Kapitalandele i associerede virksomheder i alt 489.321 71.221
1996 1995
9. Faste ejendomme
Faste ejendomme opført under omsærningsaktiver består af:
Færdigopførte ejendomme 269.530 269.281
Ubebyggede grunde til anskaffelsespris 130.343 139.605
399.873 408.886
Nedskrivning af værdi af omsætningsejendomme — 800 — 1.800
399.073 407.086
Pantebehæftelser omfatter lån med aktuel restgæld 30.068 37.957
Grundene er anskaffet med henblik på videresalg i bebygget stand.
10. Værdipapirer
Værdipapirer består af:
Obligationer, nom. 326.087 348.490 532.372
Pantebreve, nom. 61.499 41.751 41.066
390.241 573.438
Obligationer til kursværdi 51.255 er deponeret som sikkerhedsstillelser.
Af obligationerne udgør nom. 290.591 stående lån, som er optager til
ultimokurs med i alt 312.995.
11. Likvide beholdninger
Af de likvide beholdninger udgør ca. DKK 134,3 mio. andel af beholdninger
i konsortier og er alene til rådighed for disse.
25
NOTER TIL KONCERNREGNSKAB
1996
12. Egenkapital
Udviklingen i egenkapitalen kan specificeres således:
Egenkapital 1996-01-01 1.287.989
Valutakursregulering vedrørende udenlandske datter- og associerede virksomheder 12.272
Årets resultat 98.782
Regulering af associerede virksomheder 4.529
Regulering af andre kapitalandele 1.394
Tilbageførsel af tidligere opskrivninger af ejendomme — 2.319
Nedskrivning af goodwill — 40
Udbytre — 25.400
Egenkapital 1996-12-31 1.377.207
Selskabskapital
Saldo 1996-01-01/1996-12-31 169.332
Overkurs ved emission
Saldo 1996-01-01/1996-12-31 264.865
Opskrivningshenlæggelser
Saldo 1996-01-01 87.691
Urealiserede kursgevinster af værdipapirer 3.757
Opskrivning af andre kapitalandele 1.394
Tilbageførsel af tidligere opskrivninger af ejendomme — 2.319
Regulering af opskrivninger 4.528
Saldo 1996-12-31 95.051
Reserver
Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode
Saldo 1996-01-01 387.360
Valutakursregulering vedrørende udenlandske associerede virksomheder 10.632
Overført af årets resultat i associerede virksomheder 7.790
Regulering af associerede virksomheder 4.529
Saldo 1996-12-31 410.311
Andre reserver
Saldo 1996-01-01 378.741
Valutakursregulering vedrørende udenlandske dattervirksomheder 1.640
Årers resultat 98.782
Overførsel til reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode — 7.790
Overførsel af urealiserede kursgevinster af værdipapirer til opskrivningshenlæggelser — 3.757
Regulering af opskrivninger — 4.528
Nedskrivning af goodwill — 40
Udbytte — 25.400
Saldo 1996-12-31 437.648
Reserver i alt 847.959
Egenkapital 1996-12-31 1.377.207
26
Medmindre andet er anført, er alle noterne angivet i 1.000 DKK
13.
14.
15.
16.
17.
1996
Minoritetsinteresser
Minoritetsinteresser fremkommer således:
Saldo 01-01 2.254
Valurtakursregulering vedrørende udenlandske dattervirksomheder 442
Tilgang ved køb af dattervirksomhed 343
Andel af årets resultat 572
Saldo 31-12 3.611
Hensættelser
Hensættelser er foretaget til:
Imødegåelse af tab på kapitalinteresser 50.000
Pensionsforpligtelser 2.058
Øvrige risici 975
53.033
Kreditinstitutter mv.
Af gælden forfalder 14.541 til betaling efter mere end 5 år.
Entrepriser under udførelse
Beløbet sammensætter sig således:
A conto fakturering 1.671.062
1995
1.793
— 177
214
424
2.254
50.000
2.152
12.013
64.165
1.435.166
Afholdte udgifter — 1.508.419 — 1.215.954
162.643
Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser
For entrepriser og leverancer er stillet sædvanlig sikkerhed i form af bankgarantier,
kautionsforsikringer og obligationsdepoter til et samlet beløb af DKK 972 mio.
For modtagne forudbetalinger mv. opført i balancen som gæld er stillet tilsvarende
sikkerhed. I arbejdsfællesskaber og interessentskaber, hvor der hæftes solidarisk, udgør
de samlede gældsforpligtelser DKK 1.154 mio., hvoraf DKK 218 mio. indgår i balancen.
Detilhørende aktiver overstiger gældsforpligtelserne. For enkelte entrepriser kontraheret
i dattervirksomheder er der i overensstemmelse med sædvanlig praksis afgivet indeståelse
for dattervirksomhedernes forpligtelser.
Desuden udgør kautionsforpligtelser for dattervirksomheders kreditfaciliteter DKK 19 mio.
De færøske skattemyndigheder har i slutningen af 1996 rejst krav om en merbetaling
vedrørende indkomstårene 1988-93. Skartekravene er afvist, og derfor ikke hensat i
regnskabet, men medtaget i posten "Øvrige eventualforpligtelser mv.”.
Forpligtelser for indgåede leasingkontrakter:
Driftsmateriel, løbetid 1-5 år, betaling 1997 1.340
Øvrige eventualforpligtelser mv. andrager ca. DKK 32 mio.
219.212
3.868
27
NOTER TILK ONCERNREGN SKAB Medmindre ander er anført, er alle noterne angivet i 1.000. DKK
1996 1995
18. Ledelses- og medarbejderforhold
Det gennemsnitlige antal beskæftigede i koncernens
virksomheder udgør i alt 2.818 2.518
Det gennemsnitlige antal beskæftigede i pro rata
konsoliderede virksomheder udgør i alt 1.473 854
Det samlede beløb til lønninger mv. kan specificeres som følger:
Lønninger 738.592 668.596
Pensioner 16.624 10.337
Andre udgifter til social sikring 21.439 16.104
776.655 695.037
Koncernens samlede vederlag til moderselskabets ledelse udgør:
Bestyrelse 1.298 1.369
Direktion 675 675
1.973 2.044
19. Arbejdsfællesskaber
I henhold til årsregnskabslovens $ 2 f, stk. 3 har følgende arbejdsfællesskaber undladt at udarbejde årsregnskab,
idet arbejdsfællesskaberne indgår i koncernregnskabet:
Greenland Contractors
Dandar, Yemen
HPC Joint Venture, Bangladesh
DREC, Tanzania
LHS Joint Venture, Zambia
PPU Konsortiet
Årssarnerit/ÅArtcon
28
RESULTATOPGØRELSE FOR ÅRET 1996
Andel af resultat i dattervirksomheder
Andel af resultat i associerede virksomheder
Finansielle poster
Administrations- og andre kapacitetsomkostninger
Resultat før skat
Selskabsskat
Årets resultat
Til disposition
Overført fra sidste år
Årets resultat
Overført til opskrivningshenlæggelser og reserve for
nerttoopskrivninger efter den indre værdis metode
l alt
Som foreslås fordelt således
Udbytte
Andre reserver
I alt
MODERSELSKAB
1996 1995
1000 DKK 1000 DKK
20.962 — 79.900
125.487 98.263
36.934 53.539
183.383 71.902
6.527 5.892
176.856 66.010
78.074 67.022
98.782 — 1.012
284.387
98.782
-— 14.035
369.134
25.400
343.734
369.134
29
Note
Note
BALANCE 31. DECEMBER 1996
AKTIVER
Anlægsaktiver
Finansielle anlægsaktiver
Kapitalandele i dattervirksomheder
Tilgodehavender hos dattervirksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder
Andre kapitalandele
Anlægsaktiver i alt
Omsætningsaktiver
Tilgodehavender
Tilgodehavende udbytter
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder
Tilgodehavender hos associerede virksomheder
Andre tilgødehavender
Tilgodehavender i alt
Værdipapirer
Likvide beholdninger
Omsætningsaktiver i alt
Aktiver i alt
30
MODERSELSKAB
1996
1000 DKK
480.592
100.000
441.926
23.044
1.045.562
67.908
76.268
485
5.693
150.354
240.352
41.046
431.752
1.477.314
1995
1000 DKK
375.265
26.804
426.593
25.286
853.948
63.136
16.529
0
10.262
89.927
425.884
2.135
517.946
1.371.894
PASSIVER
Egenkapital
Selskabskapital
Overkurs ved emission
Opskrivningshenlæggelser
Reserver
Egenkapital i alt
Hensættelser
Gæld
Kortfristet gæld
Gæld til tilknyttede virksomheder
Skyldig kapitalindskud
Selskabsskar
Anden gæld
Udbytte
Kortfristet gæld i alt
Gæld i alt
Passiver i alt
Eventualforpligtelser
Ledelses- og medarbejderforhold
Honorar til generalforsamlingsvalgt revision
1996
1000 DKK
169.332
264.865
81.459
861.551
1.377.207
50.000
10.471
6.500
3.862
3.874
25.400
50.107
50.107
1,477.314
1995
1000 DKK Note
169.332
264.865
78.899
774.893
1.287.989 8
50.000 9
13.025
3.857
3.476
13.547
33.905
33.905
1.371.894
10
11
12
31
NOTER . MODERSELSKAB
1996 1995
1. Andel af resultat i dattervirksomheder
Andel af resultat i dattervirksomheder fremkommer således:
Overskudsandele efter skat 21.942 14.492
Underskudsandele efter skat — 6.420. — 76.711
15.522 — 62.219
Andel af skat i dattervirksomheder 5.440 7.319
20.962 — 54.900
Hensættelse til imødegåelse af tab på kapitalinteresser 0 — 25.000
20.962 — 79.900
2. Andel af resultat i associerede virksomheder
Andel af resultat i associerede virksomheder fremkommer således:
Overskudsandele efter skat 66.954 50,611
Underskudsandele efter skat 0 — 114
66.954 50.497
Andel af skat i associerede virksomheder 58.533 47.766
125.487 98.263
3. Finansielle poster
Finansielle poster består af:
Renteindtægter 30.053 53,762
Renteudgifter — 574 — 25.184
29.479 28.578
Kursgevinst på værdipapirer 6.743 21.838
Udbytter fra andre kapitalandele 712 3.123
36.934 53.539
Heri er indeholdt:
Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder 3.671 3.376
Renteudgifter til tilknyttede virksomheder — 574 — 694
4. Selskabsskat
Skat af årets indkomst fremkommer således:
Andel af skat i dattervirksomheder 5.441 7.319
Andel af skat i associerede virksomheder 58.533 47.766
63.974 55.085
Udbyrteskat af udenlandsk udbytte 14.100 11,937
78.074 67.022
Der er i 1996 betalt DKK 14,1 mio. i udbytrteskat.
32
Medmindre andet er anført, er alle noterne angivet i 1.000 DKK
5. Kapitalandele i dattervirksomheder
Anskaffelsessum 1996-01-01
Årers tilgang
Årets afgang
Anskaffelsessum 1996-12-31
Regulering 1996-01-01
Valutakursregulering af primoegenkapital
Årets resultat før skat
Skar af årets resultat
Udbytte
Regulering årets afgang
Øvrige reguleringer
Regulering 1996-12-31
Bogført værdi 1996-12-31
Kapitalandele i dattervirksomheder består af:
Ejer-
andel %
Højgaard & Schultz a/s, Gentofte 100
Højgaard Ejendomme a/s, Gentofte 100
Højgaard Industri a/s, Gentofte 100
Højgaard & Schultz Oil a/s, Gentofte 100
Selskabskapital
DKK 225.000
DKK. 10.000
DKK. 20.000
DKK 4.000
Kapitalandele i associerede virksomheder og andre kapitalandele
Anskaffelsessum 1996-01-01
Årets tilgang
Årets afgang
Anskaffelsessum 1996-12-31
Reguleringer 1996-01-01
Valutakursregulering af primoegenkapital
Årets resultat før skat
Skat af årets resultat
Udbytte
Reguleringer årets afgang
Øvrige reguleringer
Reguleringer 1996-12-31
Bogført værdi 1996-12-31
517.641
100.499
— 62.247
555.893
— 142.376
1.639
20.962
— 5.440
— 6.000
42.003
13.911
— 75.301
480.592
Egen- Bogført Andel af
kapital værdi resultat
1996-12-31 1996-12-31 1996
DKK DKK DKK
322.593 322.593 14.267
95.191 95.191 — 5.212
45.351 45.351 7.675
17.457 17.457 — 1.208
480.592 480.592 15.522
Associerede Andre
virksomheder kapital-
Danske Udenlandske andele
1.050 17.926 25.579
Q 0 7
— 1.050 0 — 2.963
0 17.926 22.623
4.284 403.333 — 293
- 11.079 -
0 125.487 -
0 — 58.533 -
0 — 61.908 -
— 4.284 0 — 3.663
0 4,542 4.377
0 424.000 421
0 441.926 23.044
33
NOTER . MODERSELSKAB
Kapitalandele i associerede virksomheder består af:
Ejer-
andel % Selskabskapital
Secil S.A., Portugal 22. PTE 5.880.000
7. Værdipapirer
Værdipapirer består af:
Obligationer, nom. 222.868
Pantebreve, nom. 1.764
Af obligationerne udgør nom. 201.591 stående lån, som er optaget til
ultimokurs med i alt 217.847,
34
Egen- Bogført
kapital værdi
1996-12-31 1996-12-31
PTE DKK
51.585.434 441.926
1996
239.124
1.228
240.352
Medmindre andet er anført, er alle noterne angiver i 1.000 DKK
Åndel af
resultat
1996
DKK
66.954
1995
424.229
1.655
425.884
8. Egenkapital 1996
Udviklingen i egenkapitalen kan specificeres således:
Egenkapital 1996-01-01 1.287.989
Valutakursregulering af udenlandske datter- og associerede virksomheder 12.273
Årets resultat 98.782
Regulering af datter- og associerede virksomheder 2.954
Regulering af andre kapitalandele 607
Tilbageførsel af deklareret udbytte for tidligere år 2
Udbytte — 25.400
Egenkapital 1996-12-31 1.377.207
Selskabskapital
A-aktier, saldo 1996-01-01 106.000
B-aktier, saldo 1996-01-01 63.332
Selskabskapirtal 1996-12-31 169.332
Selskabskapitalen er opdelt i stk. å DKK 100.
Overkurs ved emission
Saldo 1996-01-01/1996-12-31 264.865
Opskrivningshenlæggelser
Saldo 1996-01-01 78.899
Regulering af andre kapitalandele 607
Urealiserede kursgevinster af værdipapirer 1.953
Saldo 1996-12-31 81.459
Reserver
Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode
Saldo 1996-01-01 490.506
Valutakursregulering af udenlandske datter- og associerede virksomheder 12.273
Regulering af datter- og associerede virksomheder 2.954
Overført af årets resultat 12.084
Saldo 1996-12-31 517.817
Andre reserver
Saldo 1996-01-01 284.387
Årets resultat 98.782
Overførsel af urealiserede kursgevinster af værdipapirer til opskrivningshenlæggelser — 1.953
Overførsel til reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode — 12.084
Tilbageførsel af deklareret udbytte for tidligere år 2
Udbytte — 25.400
Saldo 1996-12-31 343.734
Reserver i alt 861.551
Egenkapital 1996-12-31 1.377.207
35
NOTER - MODERSELSKAB
9. Hensættelser
Hensættelser består af:
10.
11.
12.
Hensættelse til imødegåelse af tab på kapitalinteresser:
Saldo 1996-01-01
Ændring i hensættelse
Saldo 1996-31-12
Eventualforpligtelser
Medmindre ander er anført,
Der påhviler selskabet en pensionsforpligtelse på DKK 2,9 mio.
Selskabet hæfter solidarisk sammen med de øvrige sambeskattede
selskaber for skat af sambeskatningsindkomsten.
Ledelses- og medarbejderforhold
Det gennemsnitlige antal medarbejdere udgør
Det samlede beløb til lønninger mv. fordeler sig således:
Lønninger
Pensioner
Andre udgifter til social sikring
Lønninger og vederlag til bestyrelse og direktion udgør:
Bestyrelse
Direktion
Ledelsens aktiebeholdninger i selskabet udgør i alt:
A-aktier, nominel
B-aktier, nominel
Honorar til generalforsamlingsvalgt revision
Samlet revisionshonorar for det forløbne regnskabsår udgør:
KPMG C Jespersen
Askgaard Olesen A/S
Andre ydelser udgør:
KPMG CT Jespersen
36
er alle noterne angivet i 1.000 DKK
1996
50.000
50.000
3.073
72
16
3.161
944
505
1.449
43
17
60
286
34
320
77
1995
25.000
25.000
50.000
3.099
44
19
3.162
1.025
505
1.530
23
17
40
241
38
279
192
BESTYRELSE OG DIREKTION, LEDELSESHVERV
Af årsregnskabslovens $56 fremgår det, at årsberetningen i børsnoterede aktieselskaber skal indeholde
oplysninger om de ledelseshverv, som selskabets bestyrelses- og direktionsmedlemmer beklæder i andre
danske aktieselskaber. Undtaget er 100% ejede datterselskaber.
Bestyrelse
Per Ossip Magid
Medlem af bestyrelsen fra 1991
Formand fra 1993
Medlem af bestyrelsen for:
Coloplast A/S
Egmont International
Holding A/S
Nunaoil A/S
TV2 Reklame A/S
Hans Christian Bang
Medlem af bestyrelsen fra 1988
Næstformand fra 1993
Medlem af bestyrelsen for:
Brødrene Hartmann A/S
Løvens Kemiske Fabrikers
Produktionsaktieselskab
Thomas Fr. Duer
Medlem af bestyrelsen fra 1993
Adm. direktør for:
GN Store Nord as
Medlem af bestyrelsen for:
Aktieselskabet Randers
Rebslaaeri
Skandinavisk Holding A/S
Skandinavisk
Tobakskompagni A/S
IvanHeine Hermansen
Medlem af bestyrelsen fra 1992
Medlem af bestyrelsen for:
Aktieselskabet Chr. Olsen
Holding
Allison A/S
A/S Phønix Contractors
Brødrene A. &
O. Johansen A/S
Cederholm & Vøss
International A/S
Det Danske
Klasselotteri A/S
Søren Skifter A/S
Carl F. Petersen A/S
Toms Fabrikker A/S
Reidar Axel Klausen
Medlem af bestyrelsen fra 1993
Medlem af bestyrelsen for:
Burmeister & Wain
Energi A/S
Det Danske
Stålvalseværk A/S
Obtec A/S
Niels Jørgen Bendorff"
Medlem af bestyrelsen fra 1987
Lars Jacobsen”
Medlem af bestyrelsen fra 1992
Johan Høi Kristensen”
Medlem af bestyrelsen fra 1995
” Valgt af medarbejderne
Direktion
Olav Grue
Adm.
Medlem af bestyrelsen for:
DFDS A/S
Egmont International
Holding A/S
GN Store Nord as
VindmølleGaranti A/S
37
DATTERSELSKABER OG ASSOCIEREDE SELSKABER
Ejerandel Selskabskapital
Selskaber % 1.000
Højgaard Holding a/s DK DKK 169.332
Højgaard & Schultz a/s DK 100,00 DKK 225.000
Scandi Camp a/s DK 100,00 DKK 3.000
Mobile Raum System GmbH D 33,33 DEM 150
Lindberg Electric a/s DK 100,00 DKK 500
Megab Control a/s DK 40,00 DKK 500
W.E. Jacobsen a/s DK 100,00 DKK 2.500
Atcon Grønland aps DK 100,00 DKK 200
Bjarne Liin aps DK 100,00 DKK 200
Højgaard & Schultz GmbH D 100,00 DEM 17.000
Højgaard & Schultz (UK) Lud. GB 100,00 GBP 3.350
Højgaard & Schultz Construction Limited GB 75,00 GBP 100
Composite Structures Limited GB 75,00 GBP 100
Sociedade de Empreitadas e Trabalhos Hidråulicos, Lda. (Seth) p 97,50 PTE 800.000
Maisdois — Desenvolvimento Imobiliårio, Lda. P 100,00 PTE 20.000
Capim, Lda. P 20,00 PTE 10.000
Maistrés — Desenvolvimento Imobiliårio, Lda. p 100,00 PTE 20.000
W.EJ. aps DK 100,00 DKK 200
Floralin Agro aps DK 100,00 DKK 200
Islef a/s DK 100,00 DKK 500
ApS af 24/2 1962 DK 100,00 DKK 200
Kamstrup Grus aps DK 100,00 DKK 200
Byggeselskaber Århus Midt A/S DK 25,00 DKK 1.600
Frederiksberg Centerbyg A/S DK 33,33 DKK 500
Founton Lud. GIB 41,00 GIP 2
Udviklingsselskaber af 23/10-89 A/S DK 30,00 DKK 500
Nordic Engineering hf IS 20,00 IKR 2.000
Danac Inc. USA 50,00 USD 51
Højgaard Ejendomme a/s DK — 100,00 DKK 10.000
Monme af 1/8 1988 aps DK 100,00 DKK 275
Finn Jakobsen aps DK 100,00 DKK 20.000
EA/S Tværhuset DK 100,00 DKK 500
Eutra S$.A. B 100,00 BEF 7.000
Ejendomsselskabet matr.nr. 11 az Lyngby by, Lyngby m.fl. aps DK 100,00 DKK 200
EA/S matr.nr. 4s Herlev m.fl. DK 100,00 DKK 500
EA/S Knud Højgaards Hus DK 25,00 DKK 18.000
K/S Banestrøget DK 100,00 DKK 74.000
ApS Banestrøget DK 100,00 DKK 125
Højgaard Industri a/s DK 100,00 DKK 20.000
Betonelement a/s DK 50,00 DKK 60.000
SBF Spæncom Beton-Fertigteile GmbH & Co. KG D 50,00 DEM 1.000
IBF Industrielle Beton-Fertigteile GmbH D 50,00 DEM 51
1/S Hostrup Sand DK 33,33 -— —
Højgaard & Schultz Oil a/s DK 100,00 DKK 4.000
Danish Petroleum Enterprise I/S DK 50,00 — —
DENERCO K/S DK 12,50 — —
Danop I/S DK 50,00 — -—
Companhia Geral de Cal e Cimento, S.A. (Secil) p 22,29 PTE 5.880.000
38
KONSORTIER
Ejerandel
Konsortier %
Sundlink Contractors 18,50
Greenland Contractors 33,33
Dandar, Yemen 50,00
HPC Joint Venture, Bangladesh 20,00
DREC, Tanzania 33,33
DREC, Maldiverne 33,33
LHS Joint Venture, Zambia 50,00
PPU Konsortiet 50,00
Årssarnerit/Atcon 50,00
Blue Lamp Business Parks 50,00
Precast Cellular Structures 50,00
Precast Parking Structures 50,00
Consércio Doca dos Olivais (Expo '98) 25,00
39
ENGLISH SUMMARY
The Group
Result for the Year
The Højgaard Holding Group
made strong progress in 1996.
The financial result was more
than DKK 100 million better
than the 1995 result. The result
before tax was DKK 177 million
(DKK 66 million)" and the profit
after tax and minority interests
amounted to DKK 99 million
(DKK —1 million).
The Board of Directørs pro-
pose to the general meeting that
dividend of DKK 15 (DKK 8) be
allocated as dividend for each
Højgaard Holding share of DKK
100. This allocation will amount
to DKK 25 million. It is pro-
posed to alløcate the rest of the
profit, DKK 74 million, to the
reserves. The consolidated book
equity capital increased ro DKK
1,377 million (DKK 1,288 mil-
lion).
Turnover
The Group's production turnover
totalled DKK 3,182 million or
9.1% above the turnover in 1995
of DKK 2,916 million.
An amount of DKK 3,093
million of Group turnover can be
attributed to the Højgaard &
Schultz Group whose parent
company, Højgaard & Schultz,
achieved an increase in turnover
of DKK 278 million. The turn-
over of subsidiaries in Denmark
and abroad fell by DKK 78 mil-
lion, primarily due to the discon-
tinuation of contracting activities
in Germany. Recognized turnover
from contracts completed during
the year was DKK 2,862 million
(DKK 2,679 million).
The order book at che turn
of che year 1996/97 was DKK
2,658 million, against DKK 2,871
million at the turn of the year
1995/96. This is a satisfactory
basis for activity in 1997,
Results
The major part of the improve-
ment in results is attributable to
the Højgaard & Schultz Group
whose result for the year im-
proved by DKK 83 million from
a loss in 1995 (before tax) of
DKK 64 million to a profit of
DKK 19 million before tax in
1996.
After adjustment for tax in
foreign subsidiaries, the Højgaard
& Schultz Group's result im-
proved from DKK —68 million in
1995 to DKK 14 million in
1996.
In 1997 slightly higher turn-
over and somewhat higher
earnings than in 1996 are ex-
pected.
Højgaard Holding's 22%
interest in the Portuguese cement
company Secil S.Å. again in 1996
made the largest contribution to
the Group's earnings.
Højgaard Holding's share of
Secil's profit before tax was DKK
125 million in 1996, against
DKK 96 million in 1995. Secil
achieved a 31% increase in
earnings due to a growth of 7%
in cement consumption in Portu-
gal in 1996 and the very high
capacity utilization at the Secil
factories.
The listed price of the shares
of che principal shareholder, the
holding company Semapa, rose
from PTE 1605 per share of
PTE 1000 at the beginning of
1996 to PTE 2770 at end-1996.
In 1997 so far the price has
increased further to PTE 3400
per share.
After tax amounting to DKK
58 million our share of the profit
totalled DKK 67 million, against
DKK 48 million in 1995.
Furthermore, in 1996 Høj-
gaard Holding paid Portuguese
capital gains tax of DKK 14
million on the dividend for 1995.
The Danish shareholders, FLS
Industries and Højgaard Holding,
in March 1997 established a 50/
50 owned holding company in
Portugal and transferred their
Secil shares to this holding com-
pany.
For 1997 earnings on a par
with the very satisfactory 1996
level are expected for Secil.
The concrete components
company Højgaard Industri a/s
witch che 50% owned Beronelement
als achieved a result before tax of
DKK 9 million. This reflects a
decrease in turnover and earnings
compared to 1995, but the return
on equity is still at a high level.
The decline particularly af-
fected the production of compo-
nents at the two concrete com-
”) Comparative figures for 1995 are stated in brackets.
40
ponent factories in Germany,
jointly owned by Betonelement
and Spæncom on a 50/50 basis.
The result in Germany was not
satisfactory.
As from NCC's acquisition of
Rasmussen & Schiøtz' contracting
activities, NCC Rasmussen &
Schiøtz a/s became a shareholder
in Betonelement on an equal
basis with Højgaard Industri, and
this cooperation is continuing
according to the same guidelines
as before.
Ås stated in the 1995 Annual
Report since the beginning of
1996 the Group's completed
properties for rental had been
placed in the wholly-owned sub-
sidiary Højgaard Ejendomme a/s.
During 1996 the property
company sold 3 properties at a
total book value of DKK 42
million.
The occupancy ratio of the
company's present portfolio of
rental properties increased in
1996 from 85% to 93% of the
toral area.
The property company
achieved a result of DKK —5
million in 1996.
In 1997 operations are ex-
pected to yield 2 profit approach-
ing a satisfactory return on che
properties.
Balance Sheet and
Cash Funds
At end-1996 the Group's balance
sheet totalled DKK 2,637 million
(DKK 2,586 million). The equity
capital amounted to DKK 1,377
million (DKK 1,288 million),
corresponding to an equity ratio
of 52.2% (49.8%). The develop-
ment in the equity capital in
1996 is summarized as follows:
DKK million
Equity capital, 1996-01-01 1,288
Adjust. of equity capital 15
Result for the year 99
Dividend —25
Equity capital, 1996-12-31 1,377
The portfolio of securities was
reduced during 1996.
The price sensitivity of the
bond portfolio to a change in
interest rates of 1 percentage
point is approx. DKK 10 million.
Investments in 1996 totalled
DKK 53 million (DKK 76
million), while depreciation
amounted to DKK 48 million
(DKK 44 million).
Cash funds and easily negoti-
able securities amounted to DKK
656 million at end-1996. Includ-
ing non-utilized credit facilities
the available funds at end-1996
amounted to just over DKK 1
billion, on a par with 1995.
The Future
Slightly higher production turn-
over in 1997 than in 1996 is
expected for Højgaard & Schultz,
against the background of the
expected moderate rise in activity
on the Danish building and con-
struction market. Continued pro-
gress in earnings is expected for
the Højgaard & Schultz Group,
although a fully satisfactory result
again in 1997 will probably be
difficult to achieve in the present
competitive climate.
Our share of the profit in
Secil in 1997 is expected to be
at the same satisfactory high
level as in 1996. The results of
Højgaard Industri and Højgaard
Ejendomme are expected to in-
crease a little from 1996.
The development in interest
rates will affect the market price
of the Group's bond portfolio,
so that the development in
result must be subject to a con-
servative evaluation.
In summary, the result before
and after tax is expected to im-
prove in 1997, although at a
considerably lower rate than che
growth in 1996.
Højgaard Holding a/s
The statement of income of the
parent company shows a profit
of DKK 177 million (DKK 66
million), corresponding to the
consolidated result less minority
interests. The parent company's
own result is included in the
consolidated result at an amount
of DKK 30 million (DKK 48
million).
The consolidated result after
tax amounts to DKK 99 million
(DKK —1 million). The recog-
nized tax of DKK 78 million
(DKK 67 million) is attriburable
to the partly-owned subsidiaries
of the Group which cannot be
jointly taxed with the parent
company, and to the capital-gains
tax liability in Portugal.
The equity capital amounts
to DKK 1,377 million (DKK
1,288 million) at end-1996
equivalent to an equity ratio of
approx. 93% of the parent
company.
The Board of Directors re-
commend to the general meeting
that dividend of DKK 15 be paid
for each share of DKK 100.
GROUP STATEMENT OF INCOME FOR THE YEAR 1996
1996 1995
1000 DKK 1000 DKK
Contracting, Engineering, and Manufacturing Operations
Turnover from completed contracts 2,951,188 2,703,079
Production costs, etc. 2,839,812 2,695,357
111,376 7,722
Administrative costs and other capacity costs 110,347 105,276
Result from Contracting, Engineering,
and Manufacturing Operations 1,029 — 97,554
Share of results in associated companies 131,526 109,545
Financial items 44,873 54,455
Result before Taxes 177,428 66,446
Corporate taxes 78,074 67,022
Result for the Year 99,354 - 576
Minority interests' share of result in subsidiaries — 572 — 436
The Group's Share of Result for the Year 98,782 — 1,012
41
GROUP BALANCE SHEET AS OF DECEMBER 31, 1996
ASSETS
Fixed Assets
Tangible Fixed Assets
Financial Assets
Total Fixed Assets
Current Assets
Inventories
Debtors
Securities
Cash Funds
Total Current Assets
Total Assets
LIABILITIES
Equity Capital
Minority Interests
Provisions
Debts
Long-term Liabilities
Contracts in progress
Other Current Liabilities
Total Debts
Total Liabilities
42
1996
1000 DKK
254,796
521,986
776,782
409,077
795,117
390,241
265,743
1,860,178
2,636,960
1996
1000 DKK
1,377,207
3,611
53,033
55,724
162,643
984,742
1,203,109
2,636,960
1995
1000 DKK
256,268
494,129
750,397
417,562
664,371
573,438
179,968
1,835,339
2,585,736
1995
1000 DKK
1,287,989
2,254
64,165
66,845
219,212
945,271
1,231,328
2,585,736
Højgaard Holding a/s
Jægersborg Allé 4
DK-2920 Charlottenlund
Danmark
Telefon: 39 63 12 12
Telefax: 39 63 19 48
E-mail: hojgaard.holding&hsas.dk
AJS reg. nr. 28,172
Redaktion: Højgaard Holding
Layout: DotZero
Produktion: K-TEXT
Tryk: Scanprint, april 1997
Højgaard Holding a/s
4, Jægersborg Allé
DK-2920 Charlottenlund
Denmark
Phone: + 45 39 63 I2 12
Telefax: + 45 39 63 19 48
E-mail: hojgaard.holdingehsas.dk
Companies reg. No. 28.172