Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
ERHVERVS- OG SELSKABSSTYRELSEN
A/s 22319
CEDERHOLM & VOSS
INTERNATIONAL A/S
i likvidation
BERETNING OG REGNSKAB
1997
Fremiagt og godkendt på p
generalforsamling den 1875 4998
Som dirigent:
fler
BERETNING OG REGNSKAB 1997
ÅRSBERETNING
LIKVIDATORER
REVISIONSPÅTEGNING
KONCERNOVERSIGT
HOVED- OG NØGLETAL
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
RESULTATOPGØRELSE 1. JANUAR - 31. DECEMBER 1997
BALANCE 31. DECEMBER 1997
PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR KONCERNEN
NOTER
NOTER TIL PENGESTRØMSOPGØRELSEN
INFORMATION OM SELSKABETS LIKVIDATORER
GENEREL INFORMATION
INDHOLD
11
12
14
15
22
23
24
CEDERHOLM & VOSS INTERNATIONAL A/S i likvidation
1
BERETNING OG REGNSKAB 1997
ÅRSBERETNING
Årets resultat
Årets nettoresultat for koncernen andrager DKK 12.795.000 før skat og DKK 10.818.000 efter
skat.
Ved regnskabsmeddelelsen for første halvår 1997 forventedes årsresultatet at andrage DKK
31,0 mio. før skat og DKK 28,2 mio. efter skat. Differencen skyldes i al væsentlighed den
fortsatte afvikling af selskabet, jfr. efterfølgende bemærkninger.
Salg af ejendomme
Cederholm & Voss Denmark A/S koncernen har solgt de resterende fire ejendomme, ligesom
selskabets samlede aktiebeholdning i Cederholm & Voss Denmark A/S er solgt til Towers A/S
pr. 7. januar 1998. Den samlede nettoavance incl. værdi af børsnoteringen har andraget
DKK 5,5 mio.
Ved salget af aktierne i Cederholm & Voss UK Plc pr. 6. marts 1997 opnåedes en netto-
avance på DKK 8,2 mio., idet salgssummen for aktierne er forrentet med 5% p.a. fra den 6.
marts til 31. oktober 1997. Rente af salgssummen er opført under finansielle poster. Ved
salget indgik 6 af i alt 7 ejendomme i Cederholm & Voss UK Plc, jfr. nærmere nedenfor.
Cederholm & Voss Netherlands N.V. har solgt butikscentrene De Terp og De Gordiaan samt
kontorejendommen i Arnhem. Det samlede nettotab ved salg af disse ejendomme har andra-
get DKK 14,3 mio.
Salget af i alt 13 ejendomme i 1997 samt værdi af børsnotering for Cederholm & Voss Den-
mark A/S, har således givet koncernen et netto tab på DKK 0,6 mio. kr. Da avancen i Ceder-
holm & Voss UK Plc imidlertid var budgetteret, har salgene medført en forringelse i forhold til
budgettet på DKK 8,8 mio.
Datterselskaberne
Den ordinære drift for datterselskaberne har i det væsentlige forløbet i overensstemmelse
med det budgetterede. Der har været en forøgelse af nettorenteudgiften i Holland på 0,7
mio., ligesom der har været en forøgelse af netto driftsomkostningerne i Holland på DKK 0,4
mio., i alt en afvigelse på DKK 1,1 mio.
Kursreguleringer/renteindtægter
Som det blev oplyst på selskabets ekstraordinære generalforsamling den 15. december 1997
havde bestyrelsen, under hensyn til risikoen for større kurstab, valgt at realisere selskabets
obligationsbeholdning i efteråret 1997, Dette gav et kurstab på DKK 4,5 mio. i forhold til
kursværdien pr. 30. juni 1997, I forhold til købsprisen i begyndelsen af 1996 er der dog en
avance på DKK 3,0 mio. Selskabets likvider har derfor i denne periode været anbragt til en
effektiv rente på ca. 8% p.a.
Koncernens likvide beholdninger ca. DKK 360,0 mio. har herefter været anbragt på aftaleind-
skud. Dette giver en væsentlig lavere rente i forhold til obligationsbeholdningen. Rentefor-
skellen i forhold til budgetteret rentesats har for andet halvår 1997 andraget ca. DKK 3,4 mio.
De finansielle poster har således medført en negativ afvigelse på i alt DKK 7,9 mio.
CEDERHOLM & VOSS INTERNATIONAL A/S i likvidation
2
BERETNING OG REGNSKAB 1997
ÅRSBERETNING
Skat
Årets skat er DKK 0,9 mio. lavere end budgetteret.
Samlet afvigelse
Den samlede afvigelse fra det budgetterede andrager DKK 17,4 mio., der i det væsentlige
hidrører fra salg af selskabets ejendomme og de finansielle poster.
Koncernens egenkapital andrager pr. 31. december 1997 DKK 441.737.000.
Under hensyn til de ovenfor nævnte bemærkninger anser likvidatorerne resultatet for 1997
som værende tilfredsstillende.
Likvidatorerne foreslår, at årets overskud overføres til næste år.
Resultatfordeling
Resultatfordeling, der er indarbejdet i nærværende årsregnskab: DKK 1.000
Overført resultat tidligere år -4.884
Årets resultat 10.711
5.827
Foreslås anvendt således:
Overført til opskrivningshenlæggelser 1.468
Overført fra opskrivningshenlæggelser -7.497
Overført fra nettoreserve for opskrivning efter den indre værdis metode -9.256
Valutakursregulering af lån til sikring af nettoinvestering
i tilknyttede virksomheder 12.290
Overført til reserve egne aktier 1.980
Underkurs ved tilkøb af minoritetsinteresser 12
Overført til næste år 6.830
5.827
Anvendt regnskabspraksis
På selskabets ekstraordinære generalforsamling den 15. december 1997 trådte moder-
selskabet på forslag fra bestyrelsen i likvidation.
Årsregnskabet og koncernregnskabet for 1997 er derfor aflagt efter en likvidations-
betragtning, således at aktiver er optaget på grundlag af forventede realisationsværdier.
Sammenligning med tidligere års tal er således ikke umiddelbart mulig.
Værdireguleringer for hhv. moderselskab (regulering datterselskabsaktier) og koncernen
(ejendomme) er under hensyntagen til likvidationen ført via resultatopgørelsen.
CEDERHOLM & VOSS INTERNATIONAL A/S i likvidation
3
BERETNING OG REGNSKAB 1997
ÅRSBERETNING
Efter afhændelse af væsentlige dele af koncernens ejendomme samt afståelse af kapi-
talandele i Cederholm & Voss Denmark A/S og Cederholm & Voss UK Pic har koncernen fire
ejendomme i behold. Samtlige ejendomme ejes af Cederholm & Voss Netherlands N.V. I
Holland besiddes tre kontorejendomme, hvoraf to ejendomme, fuldt udlejede, er beliggende i
Rotterdam, og en ejendom i Haag. Ejendommen i Haag har været uudlejet fra 1. august
1997. Den årlige markedsleje for ejendommen i Haag udgør NLG 1,2 mio.
På den ekstraordinære generalforsamling i december 1997 blev det oplyst, at egenkapitalen
pr. 30. november 1997 var estimeret til DKK 445,5 mio. | dette beløb var indregnet en forven-
telig netto salgspris på de tre hollandske ejendomme på NLG 38,6 mio., hvilket er ca. NLG
2,0 mio. over de bogførte værdier pr. 31. december 1996. Da ejendommen i Haag fortsat
ikke er udlejet, har likvidatorerne besluttet at fastholde den bogførte værdi pr. 31. december
1996 for derved at have taget højde for nødvendig lejegaranti ved et evt. salg af ejendom-
men, før en genudlejning har fundet sted.
Den 4. ejendom, ligeledes en kontorejendom, er beliggende i Sheffield, England, og er er-
hvervet fra Cederholm & Voss UK Plc.
Ved fondsbørsmeddelelse af 7. oktober 1997 blev det oplyst, at omfattende konstruktions-
mangler for ejendommen bevirkede, at køberne af Cederholm & Voss UK Plc ikke ønskede
at overtage denne ejendom. Ejendommen blev herefter overdraget til Cederholm & Voss
Netherlands N.V. med udgangspunkt i den med køberne af Cederholm & Voss UK Plic aftalte
pris på GBP 8,3 mio.
Likvidatorerne har ikke fundet anledning til at nedskrive ejendommen, da den bogførte værdi
svarer til et nettoafkast på knap 8% p.a. Værdien forudsætter imidlertid, at bygningsskaderne
udbedres. Der kan være nogen usikkerhed forbundet hermed, da det engelske forsikrings-
selskab ikke har anerkendt, at skadens fulde omfang er dækket. Ud fra oplysninger fra sel-
skabets engelske advokat har likvidatorerne dog lagt til grund, at selskabet vil få godtgjort
skadens fulde omfang.
Overdragelsen til Cederholm & Voss Netherlands N.V. medfører en, i forhold til regnskabs-
mæssig værdi, koncernintern avance i størrelsesordenen DKK 1,5 mio. Der er under hensyn-
tagen til likvidationen, herunder anvendelse af realisationsværdier for ejendomme, ikke fore-
taget en eliminering heraf. Avancen er under likvidationskontoen opført som en opskriv-
ningshenlæggelse.
I forbindelsen med overdragelsen er afholdt handelsomkostninger på GBP 175.000, hvilket
beløb er tillagt regnskabsmæssig værdi.
Selskabet har afviklet sin egen administration i 1997. Den gældende ansættelsesaftale med
direktør Henrik Cederholm fortsætter dog uændret indtil den 1. november 1998. Direktør
Henrik Cederholm modtager derfor ikke særskilt vederlag for arbejdet som likvidator.
Der er ikke hensat likvidationsomkostninger pr. 31. december 1997, idet det skønnes, at de
løbende administrationsomkostninger, herunder vederlaget til direktør Henrik Cederholm, i
det væsentlige relaterer sig til selskabets fortsatte drift.
CEDERHOLM & VOSS INTERNATIONAL A/S i likvidation
4
BERETNING OG REGNSKAB 1997
ÅRSBERETNING
LIKVIDATORER
Den fortsatte afvikling
På den ekstraordinære generalforsamling den 15. december 1997 blev det anført, at en mu-
lig udbetaling af selskabets likvide midler kunne ske som kapitalnedsættelse. Likvidatorerne
vurderer fortsat, hvorledes afviklingen af selskabet mest hensigtsmæssigt kan fremmes. Det
forventes, at nærmere redegørelse kan fremlægges i løbet af en måned.
Koncernens resultat for 1998 vurderes at udvise et overskud.
Aktionærer
Følgende aktionærer er omfattet af Aktieselskabslovens 8 28 a:
AP Pension, København
Bikuben Girobank, København
Henrik Cederholm, Gentofte
PBI-Holding, Ringsted A/S, Ringsted
Pensionskassen for Værkstedsfunktionærer i Jernet, København
Realkredit Danmark A/S, København
Topdanmark A/S, Ballerup
København, den 8. april 1998
em DST»
Henrik Cederholm Morten Eldrup-Jørgensen Fritz Schur Jr.
CEDERHOLM & VOSS INTERNATIONAL A/S i likvidation
5
BERETNING OG REGNSKAB 1997
REVISIONSPÅTEGNING HEE
REVISIONSPÅTEGNING
Vi har revideret det af likvidatorerne aflagte koncernregnskab og "årsregnskab for 1997 for
Cederholm & Voss international A/S i likvidation.
Den udførte revision —
Vi har i overensstemmelse med almindeligt anderkendte revisionsprincipper tilrettelagt og -
udført revisionen med henblik på at opnå en begrundet overbevisning om, at regnskaberne
er uden væsentlige fejl eller mangler. Under revisionen har vi ud fra en vurdering af væsent-
lighed og risiko efterprøvet grundlaget og dokumentationen for de i regnskaberne anførte
beløb og øvrige oplysninger. Vi har herunder taget stilling til den af ledelsen valgte regn-
skabspraksis og de udøvede regnskabsmæssige skøn samt vurderet, om regnskabernes
informationer som helhed er fyldestgørende.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Supplerende oplysninger
| vor påtegning på selskabets koncernregnskab og årsregnskab for 1996 anførte vi supple-
rende, at koncernens aktiviteter var under afvikling. Den 15. december 1997 trådte selskabet
i solvent likvidation og væsentlige dele af koncernens aktiviteter/ejendomme er frasolgt. Re-
sterende aktiviteter/ejendomme er med udgangspunkt i likvidationen værdianssat til forventet
realisationsværdi. Foretagne værdireguleringer af-resterende aktiviteter/ejendomme -er ført
over resultatopgørelsen. .
Der henvises for en nærmere omtaie til likvidatorernes årsberetning.
Konklusion
Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet er aflagt i overensstemmeise
med lovgivningens krav til regnskabsaflæggelsen, og at regnskaberne giver et retvisende
billede af koncernens og moderselskabets aktiver og passiver, økonomiske stilling, samt
resultat. —
København, den 8. april 1998
Deloitte & Touche
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
CP3N hi
Poul Erik Vennekilde oem
statsautoriseret revisor
Coopers & Lybrand
Statsautoriserede Revisorer —— ub
DB "
2 1 .
flå [| bl 1-
nud Mohr Christ en ALØ Flintholm Jørgens "
statsautoriseret revisor statsautoriseret revis
CEDERHOLM & VOSS I TERNATIONAL A/S i likvidation
6
BERETNING OG REGNSKAB 1997
99,8%
100% [Cederholm & Voss Invest A/S
i likvidation
Aktiekapital 10.000.000 DKK
100% iCederholm & Voss Germany A/S
i likvidation
Aktiekapital 10.000.000 DKK
KONCERNOVERSIGT
Cederholm & Voss International A/S
i likvidation
Aktiekapital 429.584.500 DKK
98,0%"ICederholm & Voss Denmark A/S 100% |Strandpil VS 100% |Store Kongensgade 23a ApS
Aktiekapital 62.050.000 DKK (Aktiekapital 1.500.000 DKK 'Anpartskapita! 200.000 DKK
Cederholm & Voss Netherlands N.V. 1100% (Cederholm & Vass Holding I B.V. 100% |Cederholm & Voss Real Estate I B.V.
Aktiekapital 50.000.000 NLG Aktiekapital 40.000 NLG Aktiekapitat 40.000 NLG
100% | Cederholm & Voss Holding I! B.V. 100% Cederholm & Voss Real Estate I! B.V.
Aktiekapital 40.000 NLG Aktiekapital 40.000 NLG
100% | Cederholm & Voss Holding III B.V. 100% iCederholm & Voss Real Estate Ill B.V.
Aktiekapital 40.000 NLG Aktiekapital 40.000 NLG
= Aktier i Cederholm & Voss Denmark A/S er afnændet pr. 07.01.1998.
CEDERHOLM & VOSS INTERNATIONAL A/S i likvidation
7
BERETNING OG REGNSKAB 1997
HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN
ALLE HOVEDTAL | DKK 1.000
RESULTATOPGØRELSE
Driftsindtægter ejendomme, netto
Avance ved ejendomssalg
Driftsresultat hotelvirksomhed
før afskrivninger
Afskrivning hotelinventar og
driftsmidler
Afskrivning rettigheder
Administrationsomkostninger
Tab ved ejendomssalg
Nedskrivning af ejendom
Kursreguleringer
værdipapirer m.v. netto
Finansielle poster, netto
Ekstraordinære poster
Resultat før skat
Skat af årets resultat
Årets resultat
BALANCE
Grunde og bygninger
Omsætningsaktiver
Aktiekapital,;moderselskab
Likvidationskonto/egenkapital
koncernen
Hensættelser
Langfristet gæld
Kortfristet gæld
Udbytte for regnskabsåret
moderselskab
Balancesum
ANTAL MEDARBEJDERE
1993
93.824
17.526
2.317
1.758
286
12.055
. …2.110
-74.712
-326
34.222
-369
33.853
1.086.360
473.260
332.700
495.859
0
993.107
84.339
0
1.573.305
26
1994
84.957
16.083
2.711
1.766
1.715
12.285
-18.436
-69.464
1.070
1.070
1.054.795
485.133
429.585
443.550
0
662.846
441.331
0
1.547.727
30
1995
80.471
551
-926
231
6.574
12.404
1.628
25.958
-60.056
25.161
-3.117
22.044
1.066.707
319.717
429.585
448.311
3.117
210.991
708.125
17.183
1.387.727
7
1996
87.164
297
126
13.604
11.093
19.024
-2.194
-53.077
-11.657
2.915
-8.742
465.643
967.393
429.585
434.064
0
186.529
816.543
0
1.437.136
6
” Værdien af koncernens grunde og bygninger DKK 216,6 mio. er indeholdt i posten
omsætningsaktiver.
NØGLETAL
Nettoafkast af ejendomme p.a. før
administrationsomkostninger
Antal ejendomme
Antal etagemeter
Gennemsnitspris pr. etagemeter
Egenkapitalens forrentning
Soliditet
Bogført indre værdi, moderselskab
Effektiv skatteprocent
Resultat pr. aktie
å nom. DKK 100 (EPS) DKK
Udbytte pr. aktie
7,8%
21
87.209
12.457
7,7%
31,5%
108,5%
1,1%
7,62
0,00
7,7%
20
90.832
11.613
0,2%
28,7%
102,7%
0,0%
0,24
0,00
7,7%
19
83.620
12.757
4,9%
32,3%
103,9%
12,4%
5,13
4,00
7,7%
17
67.796
13.841
-2,0%
30,2%
100,7%
-25,0%
-2,03
0,00
1997
43.630
19.408
187
8.973
20.043
-7.055
-13.985
12.795
-1.977
10.818
0"
603.055
429.585
441.737
0
2.373
158.945
Q
603.055
5
7,7%
4
18.405
11.801
2,5%
73,3%
102,4%
15,5%
2,49
0,00
CEDERHOLM & VOSS INTERNATIONAL A/S i likvidation
8
BERETNING OG REGNSKAB 1997
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Generelt
Da selskabet er trådt i likvidation, er årsregnskabet og koncernregnskabet udarbejdet ud fra
en likvidationsbetragtning, væsentligst således, at aktiver er optaget på grundlag af forvente-
de realisationsværdier. Praksisændringen er ikke indarbejdet i sammenligningstal, og sam-
menligning med tidligere år er således ikke umiddelbart mulig.
Regnskabspraksis er i al væsentlighed ændret i forbindelse med værdiansættelse af hhv.
kapitalandele i moderselskabet og grunde og bygninger i koncernregnskabet. Den ændrede
praksis har påvirket årets resultat positivt med DKK 3,7 mio. Anvendt regnskabspraksis er i
øvrigt uændret, idet der generelt er foretaget redaktionelle tilpasninger.
Årsregnskabet er i øvrigt udarbejdet i overensstemmelse med Årsregnskabsioven samt krav
til årsregnskaber, jfr. oplysningsforpligtelser for udstedere af børsnoterede værdipapirer fra
Københavns Fondsbørs.
Regnskabet er aflagt i DKK 1.000.
Koncernen
Konsolideringen er foretaget ved en sammenlægning af moderselskabets og de tilknyttede
virksomheders årsregnskaber.
Tilknyttede virksomheder i fremmed valuta er omregnet til danske kroner efter de officielle
valutakurser på balancedagen.
Interne kapitalandele og transaktioner er elimineret, idet det bemærkes, at koncernintern
avance ved overdragelse af ejendom, under hensyntagen til likvidationen og i øvrigt jfr. likvi-
dators beretning, ikke er elimineret.
Resultatopgørelsen
Årsregnskabslovens skemakrav til resultatopgørelsen er fraveget, da koncernens formål var
at investere i fast ejendom.
Der foretages fuld periodisering af indtægter og udgifter.
Indtægtskriterium
Driftsindtægter af ejendomme indtægtsføres efter faktureringsprincippet.
Under resultatopgørelsen i finansielle poster indgår realiserede og urealiserede kursregule-
ringer af omsætningsaktiver og gæld i fremmed valuta.
Af- og nedskrivninger
De regnskabsmæssige af- og nedskrivninger er foretaget ud fra en vurdering af aktivernes
likvidationsværdi.
Skat
Forventet aktuel skat af årets skattepligtige indkomst udgiftsføres i resultatopgørelsen.
Forventet aktuel skat i sambeskattede selskaber i koncernen fordeles fuldstændigt mellem de
sambeskattede selskaber.
Oplysning om udskudt skat og latent skat ved realisation af materielle og finansielle anlægs-
aktiver oplyses i noteform.
CEDERHOLM & VOSS INTERNATIONAL A/S i likvidation
9
BERETNING OG REGNSKAB 1997
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Balance
Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger værdiansættes til forventet realisationspris. Op- og nedskrivninger fø-
res over resultatopgørelsen, og opskrivninger hensættes på likvidationskontoen under op-
skrivningshenlæggelser. Omkostninger til vedligeholdelse udgiftsføres i resultatopgørelsen i
takt med afholdelsen.
Inventar og driftsmidler værdiansættes til kostpris med tillæg af senere tilgange og med fra-
drag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Tilgodehavender
Hensættelse til imødegåelse af tab på tilgodehavender foretages på grundlag af en individuel
vurdering af de fordringer, der skønnes behæftet med særlig risiko.
Egne aktier
Egne aktier er værdiansat til børskursen på balancetidspunktet. Opskrivninger af egne aktier
til børskursen på balancedagen føres over likvidationskontoen "opskrivningshenlæggelser”.
Nedskrivning af egne aktier til børskursen på balancedagen føres over resultatopgørelsens
finansielle udgifter. Realiserede avancer eller tab føres over reultatopgørelsens finansielle
poster. Et beløb svarende til værdien af egne aktier hensættes under likvidationskontoen
"reserve for egne aktier”.
Andre værdipapirer
Andre værdipapirer, som primært består af obligationer, værdiansættes til balancedagens
børskurs. Unoterede værdipapirer værdiansættes til kostpris eller dagspris, såfremt denne
skønnes lavere. Urealiserede kursreguleringer føres under resultatopgørelsens finansielle
poster, Urealiserede kursavancer hensættes under likvidationskontoen som opskrivning.
Moderselskab
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder er optaget til moderselskabets andel af den indre
værdi, og moderselskabets andel af resultatet er medtaget i resultatopgørelsen under posten
"avance ved ejendomssalg”, "indtægter af kapitalandele i tilknyttede virksomheder”, "tab ved
ejendomssalg” og "nedskrivning af kapitalandele i tilknyttede virksomheder”. '
Opskrivning af kapitalandele, afhændet efter regnskabsårets udløb, er medtaget i resultatop-
gørelsen under posten "avance ved ejendomssalg”. Da avancen er realiseret, er der ikke
foretaget hensættelse på likvidationskontoen under opskrivningshenlæggelser.
Et beløb svarende til summen af de foretagne nettoopskrivninger er ført over likvi-
dationskontoen "nettoreserve for opskrivning efter den indre værdis metode”.
Kursregulering af tilknyttede virksomheder i fremmed valuta ved regnskabsåret begyndelse
til balancedagens valutakurs er ført ovrer " kapitalandele i tilknyttede virksomheder” samt
over likvidationskontoen.
Valutakursregulering af lån til sikring af nettoinvestering i tilknyttede virksomheder føres di-
rekte over likvidationskontoen.
CEDERHOLM & VOSS INTERNATIONAL A/S i likvidation
10
BERETNING OG REGNSKAB 1997
RESULTATOPGØRELSE 1. JANUAR - 31. DECEMBER 1997
DKK 1.000
MODERSELSKAB NOTER KONCERN
1996 1997 . 1997 1996
Indtægter
655 565 Driftsindtægter ejendomme og honorarer 53.387 95.413
292 19.227 Avance ved ejendomssalg 3. 19.408 297
Indtægter af kapitalandele i
22.718 21.420 tilknyttet virksomhed 1 0 0
27.433 31.731 Finansielle indtægter 37.662 29.810
51.098 72.943 110.457 125.520
Omkostninger
0 0 Driftsomkostninger ejendomme 9.757 8.249
11.064 19.891 Tab ved ejendomssalg 3. 20.043 11.093
18.975 0 Nedskrivning af ejendom 0 19.024
Nedskrivning af kapitalandele
149 0 i tilknyttede virksomheder 0 0
5.973 5,026 Administrationsomkostninger 2,4,6 9.160 13.730
26.656 35.375 Finansielle udgifter 58.702 85.081
62.817 60.292 . 97.662 137.177
-11.719 12.651 Resultat før skat 12.795 -11.657
-2.919 1.940 Skat af årets resultat 5 1.977 -2.915
-8.800 10.711 Årets resultat 10.818 "8.742
Minoriteternes andel af årets resultat 107 58
Moderselskabets andel
-8.800 10.711 af årets resultat 10.711 -8.800
CEDERHOLM & VOSS INTERNATIONAL A/S i likvidation
11
BERETNING OG REGNSKAB 1997
BALANCE 31. DECEMBER 1997
AKTIVER
DKK 1.000
MODERSELSKAB NOTER KONCERN
1996 1997 1997 1996
Anlægsaktiver
Q 0 Grunde og bygninger 6 0 469.422
240 0 Inventar og driftsmidler 6 0 321
240 0 Materielle anlægsaktiver 0 469.743
Kapitalandele i tilknyttet
245.464 170.267 virksomhed 1,7 0 0
245.464 170.267 Finansielle anlægsaktiver 0 0
245.704 170.267 Anlægsaktiver 0 469.743
Omsætningsaktiver
0 0 Grunde og bygninger 6 216.635 462.629
159.368 68.647 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 1 0 0
Q 0 Tilgodehavende fra salg og tjenesteydelser 472 1.838
Tilgodehavende hos tilknyttede
41.278 11.273 virksomheder 0 0
2.790 3.438 Andre tilgodehavender 5.826 163.490
0 0 Periodeafgrænsningsposter 760 2.104
Tilgodehavende skat sambeskattede
0 382 tilknyttede virksomheder 0 0
6.445 5.400 Tilgodehavende udbytte 0 Q
209.881 89.140 Tilgodehavender 223.693 630.061
181 2.163 Egne aktier 8 2.163 181
245.791 299 Andre værdipapirer 13.867 284.377
245.972 2.462 Værdipapirer 16.030 284.558
10.551 207.013 Likvide beholdninger 363.332 52.774
466.404 298.615 Omsætningsaktiver 603.055 967.393
712.108 468.882 Aktiver 603.055 1.437.136
CEDERHOLM & VOSS INTERNATIONAL A/S i likvidation
12
BERETNING OG REGNSKAB 1997
BALANCE 31. DECEMBER 1997
PASSIVER
DKK 1.000
MODERSELSKAB NOTER KONCERN
1996 1997 1997 1996
Likvidationskonto 9
429.585. 429.585 Aktiekapital 429.585 429.585
0 0 Overkurs ved emission 0 0
7.509 1.468 Opskrivningshenlæggelser 1.468 8.546
181 2.163 Andre reserver 2.163 181
-4.884 6.830 Overført resultat 6.830 -5,921
432.391 440.046 Likvidationskonto moderselskab 440.046 432.391
0 0 Likvidationskonto minoritetsinteresser 1.691 1.673
432.391 440.046 Likvidationskonto 441.737 434.064
Gæld
0 0 Prioritetsgæld 0 93.471
86,430 0 Kreditinstitutter 11 0 86.430
0 0 Anden gæld 10 2.373 6.628
86.430 0 Langfristet gæld 2.373 186.529
0 0 Prioritetsgæld 0 0
56.004 0. Kreditinstitutter 11 147.252 769,713
5 0 Leverandører af varer og tjenesteydelser 0 158
133.220 26.320 Gæld til tilknyttede virksomheder 0 0
0 120 Selskabsskat 2.047 202
3.540 2.396 Anden gæld 7.087 37.116
0 0 Periodeafgrænsningsposter 2.559 9.244
0 0 Udbytte for regnskabsåret 0 110
Refusion af skat til sambeskattede
518 0 tilknyttede selskaber 0 0
193.287 28.836 Kortfristet gæld 158.945 816.543
279.717 28.836 Gæld 161.318 1.003.072
712.108 468.882 Passiver 603.055 1.437.136
Eventualforpligtelser 12
Andre økonomiske forpligtelser 13
CEDERHOLM & VOSS INTERNATIONAL A/S i likvidation
13
BERETNING OG REGNSKAB 1997
PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR KONCERNEN
DKK 1.000
NOTER
1997 1996
Årets resultat 10.711 -8.800
Reguleringer 1 23.945 82.359
Ændring i driftskapital 2 121.998 -125.200
Pengestrømme fra drift før finansielle poster 156.654 -51,641
Renteindbetalinger 26.993 23.390
Renteudbetalinger 40.977 -76.316
Pengestrømme fra ordinær drift 142.670 -104.567
Betalt selskabsskat -132 0
Pengestrømme fra driftsaktivitet 142.538 -104.567
Køb af materielle anlægsaktiver -96.175 -9.469
Køb af minoritetsinteresser -98 -270
Køb af andre værdipapirer -2.063 -29.707
Salg af materielle anlægsaktiver 843.720 175.408
Salg af andre værdipapirer 264.943 24
Pengestrømme fra investeringsaktivitet 010.327 135.986
Tilbagebetaling af prioritetsgæld -93.471 -50.774
Tilbagebetaling af bankgæld -750.772 -23.192
Tilbagebetaling af anden gæld 4.227 -9.386
Betalt udbytte -110 -17.288
Optagelse af prioritetsgæld Q 93.471
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -848.580 -7.169
Ændring i likvider 304.285 24.250
Likvider 1. januar 52.774 28.541
Kursregulering 6.273 -17
Likvider 31. december 363.332 52.774
CEDERHOLM & VOSS INTERNATIONAL A/S i likvidation
14
BERETNING OG REGNSKAB 1997
NOTER
ALLE HOVEDTAL I.DKK 1.000
1. Indtægter af kapitalandele i tilknyttede virksomheder
Ejerandel Andel af Andel! af Andel af Andel af
skat ejendoms- ordinært egenka-
avance/tab resultat pital
Cederholm & Voss UK Plc,
koncernen, London, England 0,0% 0 0 3.076 0
Cederholm & Voss Denmark A/S,
koncernen, København 98,0% -1.741 5.409 4.981 68.647
Cederholm & Voss Germany A/S,
i likvidation, København 100,0% -152 Q 421 10.407
Cederholm & Voss Netherlands N.V.,
koncernen, Rotterdam, Holland 99,8% 0 -14.316 9.239 149.844
Cederholm & Voss Invest A/S,
i likvidation, København 100,0% -291 -7.354 3.703 10.016
-2.183 -16.261 21.420 238.914
Andel af egenkapital optages således i balancen:
Anlægsaktiver 170.267
Omsætningsaktiver 68.647
238.914
De lokale regnskaber for Cederholm & Voss UK Pic (perioden 01.01 - 06.03.1997) og Ceder-
holm & Voss Netherlands N.V. er tilrettet moderselskabets anvendte regnskabspraksis.
2. Personaleforhold
Moderselskab Koncern
1996 1997 1997 1996
Lønninger og vederlag
1.207 764 Ansatte, netto løn 971 1.416
8 12 Ansatte, sociale ydelser 12 9
1.595 1.595 Direktion 1.595 1.595
610 615 Bestyrelse 1.127 1.155
3.420 2.986 3.705 4.175
6 4 Gennemsnitligt antal ansatte 5 6
CEDERHOLM & VOSS INTERNATIONAL A/S i likvidation
15
BERETNING OG REGNSKAB 1997
NOTER
ALLE HOVEDTAL I.DKK 1.000
3. Avance/tab ved ejendomssalg
Moderselskab Koncern
1996 1997 1997 1996
-11.064 -14.316 Cederholm & Voss Netherlands N.V. -14.335 -11.093
292 5.409 Cederholm & Voss Denmark A/S 5,457 297
0 8.243 Cederholm & Voss UK Plc 8.243 0
-10.772 -664 -635 -10.796
4. Honorar til generalforsamlingsvalgt revision
Samlet honorar til revisor i moderselskabet 1997 1996
Deloitte & Touche, Statsautoriseret Revisionsaktieselskab 439 461
Coopers & Lybrand, Statsautoriserede Revisorer 94 64
533 525
heraf andre ydelser end revision
Deloitte & Touche, Statsautoriseret Revisionsaktieselskab 275 218
5. Skat af årets resultat
Moderselskab Koncern
1996 1997 1997 1996
-3.117 0 Udskudt skat 0 "3.117
0 0 Beregnet skat ordinært resultat 1.671 198
518 -382 Koncernintern skat 0 0
Regulering af selskabsskat
-315 139 tidligere år 269 0
Skat af kapitalandele i tilknyttede
-5 2.183 virksomheder 0 0
Minoritetsinteressernes andel
0 0 af selskabsskat 37 4
-2.919 1.940 1.977 -2.915
0 0 Betalt selskabsskat har andraget 133 0
CEDERHOLM & VOSS INTERNATIONAL A/S i likvidation
16
BERETNING OG REGNSKAB 1997
NOTER
ALLE HOVEDTAL I DKK 1.000
6. Materielle anlægsaktiver
Moderselskab Koncern
Inventar og Inventar og Grunde og
driftsmidler driftsmidler Bygninger
Anskaffelsessum
Saldo 1. januar 1997 419 522 492.640
Afgang i årets løb ' -419 -522 -349.644
Tilgang i årets løb 0 0 96.175
Overført til omsætningsaktiver 0 0 -239.171
Saldo 31. december 1997 Q Q 0
Akkumulerede valutakursreguleringer
Saldo 1. januar 1997 0 0 -2.800
Tilbageført ved afgang 0 0 865
Årets kursreguleringer 0 0 -1.012
Overført til omsætningsaktiver 0 0 2.947
Saldo 31. december 1997 0 Q 0
Af- og nedskrivninger
Saldo 1. januar 1997 179 201 20.418
Tilbageført ved afgang -225 -266 -829
Årets af- og nedskrivninger 46 65 0
Overført til omsætningsaktiver 0 0 -19.589
Saldo 31. december 1997 Q Q 0
Regnskabsmæssig værdi 31. december 1997 0 0 0
Årets af- og nedskrivninger af inventar og driftsmidler indgår i administrationsomkostninger.
Der er udstedt ejerpantebreve med 1. prioritets pant i ejendomme til en nominel værdi af
GBP 8,0 mio. og NLG 80,0 mio. Disse pantebreve er deponeret til sikkerhed for gæld til
kreditinstitutter.
En hollandsk ejendom til en værdi af NLG 11,7 mio. er erhvervet ved økonomisk ejerskab,
hvorved 6% stempelafgift af købesummen udskydes. Juridisk ejerskab skal erhverves senest
1. juli 2004,
CEDERHOLM & VOSS INTERNATIONAL A/S i likvidation
17
BERETNING OG REGNSKAB 1997
NOTER
ALLE HOVEDTAL I DKK 1.000
7. Finansielle anlægsaktiver
Kapitalandele i til-
knyttede virksomheder
Anskaffelsessum
Saldo 1. januar 1997 261.751
Overført til omsætningsaktiver -64.313
Afgang i årets løb -50
Tilgang i årets løb 138
Anskaffelsessum 31. december 1997 197.526
Op- og nedskrivninger
Saldo 1. januar 1997 -17.789
Overført til omsætningsaktiver -4.334
Underkurs ved køb af kapitalandele -3
Årets op- og nedskrivninger -2.328
Udbytte for regnskabsåret -5.400
Saldo 31. december 1997 -29.854
Akkumulerede valutakursreguleringer
Saldo 1. januar 1997 1.502
Overført til omsætningsaktiver 0
Årets kursreguleringer 1.093
Saldo 31. december 1997 2.595
Regnskabsmæssig værdi 31. december 1997 170.267
Årets valutakursreguleringer i kapitalandele i tilknyttede
virksomheder kan specificeres således:
Cederholm & Voss Netherlands N.V. -1.268
Cedeholm & Voss Invest A/S i likvidation
(andel Cederholm & Voss UK Plc) 2.361
1.093
8. Egne aktier
Egne aktier udgør nom. 2.402. Aktierne er værdiansat til børskursen på balancedagen. Be-
vægelserne i årets løb kan specificeres således:
CEDERHOLM & VOSS INTERNATIONAL A/S i likvidation
18
8. Egne aktier, fortsat
BERETNING OG REGNSKAB 1997
NOTER
ALLE HOVEDTAL I|.DKK 1.000
Procent
af aktie-
Nominel kapitalen Kursværdi
Saldo 1. januar 1997 185 0,04% 181
Tilgang i årets løb 2.217 0,51% 2.063
Nedskrivning til børskurs 31. december 1997 81
2.402 0,55% 2.163
9. Likvidationskonto
Moderselskabets aktiekapital sammensættes således:
Moderselskab Koncern
1996 1997 1997 1996
429.585 429.585 4.295.845 aktier å kr. 100 429.585: 429.585
Moderselskabets likvidationskonto er påvirket således i årets løb:
Aktiekapital
429.585 429.585 Saldo 1. januar 429.585 429.585
429.585 429.585 Saldo 31. december 429.585 429.585
Overkurs ved emission
6.478 Q Saldo 1. januar 0 6.478
-6.478 0 Overført til overført resultat 0 -6.478
0 0 Saldo 31. december 0 0
Opskrivningshenlæggelser
8.606 7.509 Saldo 1. januar 8.546 8.838
-2 -12 Urealiseret kursgevinst, egne aktier -12 -2
0 1.468 Opskrivning ejendom ved koncernsalg 1.468 0
5.252 0 Urealiseret kursgevinst værdipapirer 0 6.163
Realiseret kursgevinst overført til
6.347 -7.497 overført resultat -8.534 -6.453
7.509 1.468 Saldo 31. december 1.468 8.546
CEDERHOLM & VOSS INTERNATIONAL A/S i likvidation
19
BERETNING OG REGNSKAB 1997
NOTER
ALLE HOVEDTAL | DKK 1.000
9. Likvidationskonto, fortsat
Moderselskab Koncern
1996 1997 1997 1996
Reserver
Reserver for egne aktier
183 181 Saldo 1. januar 181 183
0 2.063 Årets tilgang 2.063 0
-2 -81 Regulering til børskurs -81 -2
181 2.163 Saldo 31. december 2.163 181
Nettoreserve for opskrivning efter
den indre værdis metode
0 0 Saldo 1. januar 0 0
Valutakursregulering af kapitalandele
25.842 9.256 primo 0 0
-25.842 -9.256 Overført til årets resultat 0 0
Q 0 Saldo 31. december 0 0
181 2.163 Saldo 31. december 2.163 181
Overført resultat
1.442 4.884 Saldo 1. januar -5.921 1.210
6.478 0 Overført fra overkurs ved emission 0 6.478
1.097 7.497 Overført fra opskrivningshenlæggelser 8.534 6.453
0 -1.468 Overført til opskrivningshenlæggelser -1.468 0
Overført fra nettoreserve for opskrivning
25.842 9.256 efter den indre værdis metode 0 0
Valutakursregulering af lån til sikring af
-30.955 -12.290 nettoinvestering i tilknyttet virksomhed 0 0
0 -1.980 Overført til reserve egne aktier -1.980 0
12 -12 Underkurs, tilkøb af minoritetsinteresser -12 12
-8.800 10.711 Overført af årets resultat 7.677 -20.074
-4.884 6.830 Saldo 31. december 6.830 -5.921
432.391: 440.046 Likvidationskonto moderselskab 440.046 432.391
Minoritetsinteressernes egenkapital er påvirket således i årets løb:
Saldo 1. januar 1.673 2.017
Årets valutakursreguleringer -3 -10
Afgang i årets løb -86 -282
Andel af årets resultat 107 58
Andel af årets udbytte 0 -110
0 Q Likvidationskonto minoritetsinteresser 1.691 1.673
432.391 440.046 Likvidationskonto 441.737 434.064
CEDERHOLM & VOSS INTERNATIONAL A/S i likvidation
20
BERETNING OG REGNSKAB 1997
NOTER
ALLE HOVEDTAL I DKK 1.000
10. Anden gæld
Indeholdt i anden langfristet gæld indgår 6% stempelafgift på i alt NLG 0,7 mio. før en hol-
landsk ejendom, som er købt ved økonomisk ejerskab. Juridisk ejerskab skal erhverves se-
nest 1. juli 2004, Som sikkerhed herfor er der udstedt en bankgaranti på NLÅG 1,0 mio.
11. Kreditinstitutter
Moderselskab Koncern
1996 1997 1997 1996
Landgfristet gæld
86.430 0 Finanslån GBP 8.600 0 86.430
86.430 0 0 86.430
Kortfristet gæld
Q 0 Finanslån NLG 17.500 59.159 323.769
56.004 0 Finanslån GBP 8.000 88.093 445.944
56.004 0 147.252 769.713
12. Eventualforpligtelser
Ikke afsat udskudt skat af materielle og finansielle anlægsaktiver, kan specificeres således:
Moderselskab Koncern
1996 1997 1997 1996
0 0 Anlægsaktiver 0 1.567
Der påhviler ikke selskabet / koncernen latent skat ved realisation af selskabets / koncernens
aktiver til de i regnskabet angivne beløb.
Moderselskabet hæfter gennem sambeskatning med 100% ejede datterselskaber for aktuel
skat, der på balancetidspunktet udgør DKK 0,2 mio.
Hollandsk mægler har overfor koncernen rejst krav DKK 0,7 mio. Kravet anses af likvidato-
rerne for uberettiget.
13. Andre økonomiske forpligtelser
Selskabet har tillagt direktør H. Cederholm ret til at nytegne nom. DKK 12,5 mio. aktier til
kurs 105 gældende i perioden 1. september - 31. oktober 1998,
CEDERHOLM & VOSS INTERNATIONAL A/S i likvidation
21
BERETNING OG REGNSKAB 1997
NOTER TIL PENGESTRØMSOPGØRELSEN
DKK 1.000
Generelt
Likvider omfatter likvide beholdninger i form af kontante indeståender i kreditinstitutter.
Pengestrømsopgørelsens tal kan ikke direkte udledes af koncernregnskabets tal for 1995,
1996 og 1997. Dette skyldes, at der for hvert af årene til brug for udarbejdelse af penge-
strømsopgørelsen er foretaget en omregning af årets primobalance til samme års ultimo va-
lutakurs. Herved elimineres ændringer i pengestrømme forårsaget af valutakursdifferencer.
1997 1996
1. Reguleringer
Årets afskrivninger på materielle anlægsaktiver
inclusive avance og tab ved salg af anlægsaktiver 822 29.945
Valutakursregulering 1.417 7.897
Kursregulering, værdipapirer 5.638 -6.170
Kurstab, låneoptagelse 0 618
Renteindbetalinger -26.993 -23.390
Renteudbetalinger 40.977 76.316
Skat af årets resultat 1.977 -2.915
Minoritetsinteressers andel af dattervirksomheders resultat 107 58
23.945 82,359
2. Ændring i driftskapital
Ændring i tilgodehavender 159.275 -124.683
Ændring i leverandører af varer og tjenesteydelser
og anden gæld -37.277 -517
121.998 -125.200
CEDERHOLM & VOSS INTERNATIONAL A/S i likvidation
22
BERETNING OG REGNSKAB 1997
INFORMATION OM SELSKABETS LIKVIDATORER
Henrik Cederholm
Tillige bestyrelsesmedlem og/eller direktør i følgende selskaber:
Henrik Cederholm A/S, VICH 4066 ApS, Metropolitan Management A/S og Hotel Gut Fun-
kenhof ApS.
Morten Eldrup-Jørgensen
Advokat, medindehaver af Nielsen & Nørager Advokatkontor
Tillige medlem af bestyrelsen i følgende selskaber:
MK Ventures ApS, Poul Eldrup-Jørgensen ApS, K/S High Street, Green Street Green, K/S
Regent Road, Great Yarmouth, K/S 95 Wallgate Wigan Pertti Palmroth ApS, Bagergården af
1795 ApS, Ashtour Limited og Sybron Holdings A/S.
Fritz Schur Jr.
Adm. direktør for og/eller bestyrelsesmedlem af selskaberne i Fritz Schur Gruppen.
Tillige medlem af bestyrelsen i følgende selskaber:
Det Danske Klasselotteri A/S, Lalandia A/S, A/S D.L. Clements Eftf., Dagmar Sørensen
Holding A/S, JAMO A/S, Continental Investment Company A/S, Brdr. Klee A/S og Post
Danmark. '
CEDERHOLM & VOSS INTERNATIONAL A/S i likvidation
23
BERETNING OG REGNSKAB 1997
GENEREL INFORMATION
Pengeinstitutter
Bikuben Girobank A/S
Silkegade 8
1113 København K
Unibank A/S
Torvegade 2
1786 København V
Advokat
Nielsen & Nørager Advokatkontor
Frederiksberggade 16
1459 København K
Revisorer
Deloitte & Touche
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Klædemålet 9
2100 København Ø
Coopers & Lybrand
Statsautoriserede Revisorer
Lyngbyvej 16-28
2100 København Ø
Hjemsted
Københavns Kommune
A/S register
Nr. 22,819
Børsnotering
Selskabets aktier er noteret på Københavns Fondsbørs under investeringsselskaber.
CEDERHOLM & VOSS INTERNATIONAL A/S j likvidation
24
Cederholm & Voss International A/S i likvidation
Kristianiagade 8, 3.
2100 København Ø
Telefon 35 43 96 00
Telefax 35 43 96 06