Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

ERHVERVS-OG
SELSKABSSTYRELSEN

26 MAJ 1998

  
 

avisei ÅRSREGNSKAB
Fer 1997

Reg. nr. A/S 166.414

 

savisen a-S

G le ØK
— BØG
SE

(Ur2

FN
resultatet

Ej

i E
$ £
; =
H 3
El
S
Hi

SETS

D Pr AR

DENNA

isen a-

NILS

 

INDHOLDSFORTEGNELSE

v

VOV VV VV VV VV VV

Generelle oplysninger

Koncernens hovedtal
og nøgletal

Moderselskabets hovedtal
og nøgletal

Årsberetning

Koncernstruktur

Regnskabsberetning

Regnskabspåtegninger

Anvendt regnskabspraksis

Resultatopgørelse

Balance

Pengestrømsopgørelse

Noter

Bestyrelse og direktion

Til egne notater

13

14

19

20

23

24

26

27

33

GENERELLE OPLYSNINGER Virksomhedens
aktiviteter

Vor virksomheds idégrundlag er at
formidle tilbud og information til forbrugerne

Det gør vi gennem udgivelse af annoncefinancierede husstandsomdelte aviser
iDanmark og Sverige.

Det gør vi gennem distribution af adresseløse tryksager, aviser og vareprøver til
forbrugere i Danmark og Sverige.

Det gør vi gennem udgivelse af magasiner med annoncering af mærkevarer
til udvalgte målgrupper.

Det gør vi som udbydere af reklamebærende internettjenester med information
og annoncer til internet-brugere i Danmark.

Koncernstruktur

Moderselskab:
Søndagsavisen a-s, Gladsaxe Møllevej 28, 2860 Søborg

Dattervirksomheder:

Søndagsavisen International AB, Stockholm, Sverige

Euroman Publications A/S, Købmagergade 62, 1150 København K
PrePress Danmark ApS, Gladsaxe Møllevej 28, 2860 Søborg
Søndagsavisen Reklamecenter ApS, Gladsaxe Møllevej 28, 2860 Søborg

Joint Ventures virksomheder:
Østjyske Distriktsblade I/S, Olof Palmes Allé 39, 8200 Århus C

Associerede virksomheder:

Helsingør Dagblad A/S, Klostermosevej 101, 3000 Helsingør

A/S Vestsjællandske Distriktsblade, Klingeberg 14, 4200 Slagelse
Vestjyske Distriktsblade A/S, Storegade 26, 6701 Esbjerg

AL-FO Distribution A/S, Sintrupvej 2, 8220 Brabrand

Regnskabsår

Selskabets regnskabsår er kalenderåret, og nærværende årsregnskab omfatter perioden
1. januar - 31. december 1997, selskabets 17. regnskabsår.

Ledelse
Bestyrelse: Ledelse:
Thore Andersen (formand) Richard Bunck, administrerende direktør, udgiver
Richard Bunck Jørgen Wittenkamp, viceadministrerende direktør
Peter Muller Mads Dahl Andersen, direktør, Forbruger-Kontakt
Tage Kjær Søren Søndergaard, direktør, Søndagsavisen

Frode Gaustad, direktør, koncemøkonomi

Ejerforhold

Den fortegnelse, som selskabet i henhold til aktieselskabsloven fører over aktionærer, der ejer
mindst 5% af aktiekapitalen, indeholder følgende:

Mercury Asset Management PL.C., 33 King William Street, London EC4R 9 AS, England
Udgiver R. Bunck, Fredensborg Kongevej 49, 2980 Kokkedal

Andre oplysninger

Adresse:
Telefon:
Telefax:
A/S reg. nr.:
SE-nr,:
Fondskode:
Revisorer:

Gladsaxe Møllevej 28, DK-2860 Søborg
(+45) 39 57 75 00

(+45) 39 57 75 80

A/S 166.414

66 5901 19

DK001023403-8

Ernst & Young og Midtgaard & Hibertz

Koncernens bankforbindelse er Unibank A/S

Ordinær generalforsamling afholdes den 15. maj 1998 kl, 15.00 i Radisson SAS Falconer Center,

Frederiksberg

 
  
 

 

 

 

 

  

  

 

Direktion
—=

e

e

e

ø

ø

gø

Børsforhold ø .
og sekretariat eee60…0… e .……9…$……… Koncemøkonomi

»

&

&

ø

e
… 00000000 esse 000000…0
. e . . e
e . . . .
e . e e (d

Søndagsavisen Søndagsavisen Media Forbruger- ge
Danmark International Udvikling Kontakt Publications

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

HOVEDTAL & NØGLETAL Koncernen

Resultatopgørelsen, 1997 1996 1995 1994 1993
mio. kr.:

Nettoomsætning 668,4 453,7 373,2 305,3 243,6
Bruttoresultat 252,2 177,9 148,0 114,8 84,2
Resultat af primær drift 73,5 66,7 73,8 51,2 24,5
Resultat af ordinær drift 103,6 88,0 83,0 44,6 30,5
Resultat før skat 103,6 88,0 83,0 44,6 30,5
Årets resultat 64,7 61,3 52,6 26,6 19,6
Moderselskabets andel af årets resultat 74,0 60,1 52,1 27,4 21,6

Balance, mio. kr.:

Samlede aktiver 377,3 437,1 247,0 203,9 147,2
Aktiekapital 100,0 100,0 17,6 17,6 11,7
Egenkapital 192,6 188,4 143,2 96,8 72,1
Moderselskabets andel af egenkapitalen 189,8 176,3 135,1 90,1 71,5
Investering i anlægsaktiver 135,3 96,5 83,7 73,7 70,9
Pengestrømsopgørelse, mio. kr.:

Pengestrømme fra driftsaktivitet 3,1 174,9 41,7 61,7 26,3
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (75,3) (105,7) (32,7) (39,2) (3,8)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (24,6) 34,5 (10,3) (1,8) (4,9)
Ændring i beholdning af likvide midler (96,8) 103,7 (1,4) 20,8 17,6
Nøgletal:

Overskudsgrad 11,0 14,7 19,8 16,8 10,0
Likviditetsgrad 133,7 148,9 190,6 150,7 148,3
Egenkapitalandel 51,0 43,1 58,0 47,5 49,0
Egenkapitalens forrentning 34,0 37,0 43,9 31,5 30,8
Moderselskabets egenkapitalforrentning 40,4 38,6 46,2 33,9 34,3
EPS +” 14,8 12,0 10,4 5,5 4,4
CFPS >) 0,6 35,0 8,3 12,3 5,2
Indre værdi ultimo, mio. kr. 189,8 176,3 135,1 90,1 71,5
Udbytteprocent 15,0 12,0 40,0 40,0 40,0

=) korrigeret for kapitaludvidelse med fondsaktier i 1994, kapitaludvidelse i 1996 og ændring af stykstørrelse
på aktier i 1997.

Definitioner af nøgletal - se side 22.

HOVEDTAL & NØGLETAL Moderselskabet

Resultatopgørelsen, 1997 1996 1995 1994 1993
mio. kr.:

Nettoomsætning 468,9 415,8 372,4 300,6 231,8
Bruttoresultat 189,2 162,3 148,2 113,7 82,4
Resultat af primær drift 84,7 73,2 79,7 53,0 26,2
Resultat af ordinær drift 113,7 86,3 82,1 45,3 32,5
Resultat før skat 113,7 86,3 82,1 45,3 32,5
Årets resultat 74,0 60,1 52,1 27,4 21,6

Balance, mio. kr.:

Samlede aktiver 324,9 344,8 236,6 193,9 143,1
Aktiekapital 100,0 100,0 17,6 17,6 11,7
Egenkapital 189,8 176,3 135,1 90,1 71,5
Investering i anlægsaktiver 131,5 148,1 127,6 115,3 69,5

Pengestrømsopgørelse, mio. kr,;

Pengestrømrne fra driftsaktivitet 98,2 73,5 42,0 62,5 34,5
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (78,0) (106,9) (30,1) (63,7) (22,5)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (22,2) 31,6 (11,3) (8,5) 6,5
Ændring i beholdning af likvide midler (2,0) (1,9) 0,7 (9,7) 5,5
Nøgletal:

Overskudsgrad 18,1 17,6 21,4 17,6 11,3
Likviditetsgrad 147,7 128,6 128,8 94,4 152,4
Egenkapitalandel 58,4 51,1 57,1 46,5 50,0
Egenkapitalens forrentning 40,4 38,6 46,2 33,9 60,4
EPS >) 14,8 12,0 10,4 5,5 4,3
CFPS ”) 19,6 14,7 8,4 12,5 6,9
Indre værdi ultimo, mio. kr. 189,8 176,3 135,1 90,1 71,5
Udbytteprocent 15,0 12,0 40,0 40,0 40,0

=) korrigeret for kapitaludvidelse med fondsaktier i 1994, kapitaludvidelse i 1996 og ændring af stykstørrelse
på aktieri 1997,

Definitioner af nøgletal - se side 22.

ÅRSBERETNING

Indledning

Året 1997 var Søndagsavisen a-s' første hele regnskabsår som børsnoteret selskab. Efter gennem-
førelsen af den skattefri fusion mellem Søndagsavisen a-s og Søndagsavisen Invest a-s med virk-
ning pr. 1. januar 1997 er alle forhold forbundet med selskabets introduktion på Københavns Fonds-
børs bragt til ende.

Resultatet for 1997 blev tilfredsstillende. Moderselskabets omsætning og indtjening indfriede alle
forventninger og udgjorde sammen med de associerede virksomheder grundlaget for koncernens
resultatfremgang i 1997. I koncernregnskabet indgår store etablerings- og introduktionsomkostnin-
ger i forbindelse med udgivelsen af Søndagsavisen i Stockholm under navnet ”Avisen”.

Udvidelsen af Søndagsavisens udgivelsesområde, herhjemme omfattende Århus, og som det
første tiltag udenfor landets grænser ved udgivelsen af ”Avisen” i Stockholm, er baseret på samar-
bejde med etablerede bladudgivere i de pågældende områder. Såvel i Århus som i Stockholm har
det gennemprøvede koncept for
Søndagsavisen medført en række
meget tidskrævende implemente-
ringsopgaver i samarbejde med de
lokalt etablerede bladudgivere.

 

Søndagsavisen a-s har et højt ambi-
tionsniveau for ekspansion indenfor
virksomhedens idégrundlag. Denne
ekspansion forventes indenfor avis-
og distributionsområdet fortrinsvis
at skulle finde sted i udlandet. En
sådan ekspansion er kapitalkræven-
de, idet indtrængningstiden for en
ny avisudgivelse erfaringsmæssigt
tager 3 til 5 år. Bl.a. for at kunne
finansiere en ekspansion lægger
virksomheden vægt påat opnåen
høj indtjening på indarbejdede akti-
viteter, ligesom der lægges vægt på
til stadighed at have et højt likvidi-
tetsberedskab, som gør det muligt
at agere hurtigt og fleksibelt.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Søndagsavi-
Koncernens økonomiske udvikling eg er fort-
Årets koncernresultat steg med 5,5% til et overskud efter skat på 64,7 mio, kr., hvilket er en stig- Es 7 on
ning på 3,4 mio. kr. i forhold til resultatet for 1996. Moderselskabets andel af årets resultat efter ng ender

skat viser en fremgang fra 60,1 mio. kr. i 1996 til 74,0 mio. kr. i 1997, Stigningen på 13,9 mio. kr.
repræsenterer en fremgang på 23,2%.

Minoritetsinteressernes andel af koncernresultatet udgør et underskud på 9,3 mio. kr.
Resultatet for 1997 er kraftigt påvirket af, at det samlede resultat i datterselskaberne er vendt fra

et overskud til et underskud. Derimod viser såvel moderselskabet som associerede virksomheder
en tifredsstillende resultatfremgang.

Udviklingen i resultater indenfor koncernen illustreres bedst ved opgørelse af resultater før skat:

1997 1996 1995 1994 1993

Resultat før skat i moderselskabet alene 111.515 76.775. 70.430 40.106 31.407
Resultat før skat i dattervirksomheder -20.289 10.176 6.009 -640  -4.307
Andel af resultat før skat i Joint Ventures 2.911 0 0 0 0
Andel af resultat før skat i øvrige assoc. virksomheder 9.491 1.445 6.610 5.182 3.365
Koncernens resultat før skat 103.628 88.396 83.049 44.648 30.465
Minoritetsinteressers andel af resultat før skat 10.080 -2.058 -928 695 2.014
Moderselskabets andel af resultat før skat 113.708 86.338 82.121 45.343 32.479

Den samlede omsætning steg med 214 mio. kr. fra 454 mio. kr, i 1996 til 668 mio. kr. i 1997, en frem-
gang på 48%. Distributionsomsætningen steg med 18%. Avisomsætningen steg med 64%. Moder-
selskabets andel af omsætningsfremgangen udgjorde 53 mio. kr. hvilket repræsenterer en frem-
gang på 13%.

Koncernens samlede omkostninger til salg og markedsføring samt til administration steg i 1997
med 76,1 mio. kr., fra 113,2 mio. kr, i 1996 til 189,3 mio. kr. Heraf udgjorde stigningen i salgs- og mar-
kedsføringsomkostninger 39,5 mio. kr. og administrationsomkostningerne 36,6 mio. kr. Modersel-
skabets andel af den samlede stigning i omkostninger til salg og markedsføring samt til administra-
tion udgør 8,5 mio. kr., en stigning på 8,5%.

Koncernens andel af resultat før skat i associerede virksomheder steg fra 1,4 mio. kr. i 1996 til 9,3

mio. kr. i 1997. Helsingør Dagblad A/S fik en markant resultatfremgang, ligesom AL-FO Distributi- Søndagsavi=
on A/S og A/S Vestsjællandske Distriktsblade viser meget tilfredsstillende resultater. Vestjyske sen udgives i
Distriktsblade A/S havde igen et skuffende år med underskud. Danmark i et
samlet oplag
Koncernens finansiering netto viser en indtægtsfremgang på 7,6 mio. kr. fra 22,5 mio. kr. i 1996 til på 1,5 mio.
30,1 mio. kr, i 1997. Koncernens finansiering netto på 30,1 mio. kr. består af nettoafkast på værdipa- eksemplarer,
pirbeholdningen med 34,0 mio. kr. og netto renteudgifter på 3,9 mio. kr. Værdipapirbeholdningens fordelt på
afkast er steget med 11,2 mio. kr. i forhold til 1996. nå Tegionale
udgaver

Koncernens renteindtægter og renteudgifter viser en netto
renteudgift som er steget fra 0,2 mio. kr. i 1996 til en netto
udgift på 3,9 mio. kr.

Koncernens skatteudgift, der inkluderer finansieringstillæg,
har i 1997 udgjort 38,9 mio. kr., svarende til 37,5% af resultatet
af ordinær drift mod 30,3% i 1996. Stigningen i skatteprocent
kan henføres til underskud i dattervirksomheder,

Søndagsavisen i Danmark

Med udgivelsen af Søndagsavisen/Århus som startede i efter-
året 1997, er det samlede oplag på Søndagsavisen i Danmark
nået op på 1.543.650:

Søndagsavisen/1-10 oplag på Sjælland 1.024.689 eksemplarer
Søndagsavisen/11-17 oplag i Jylland og på Fyn 518.961 eksemplarer
Moderselskabets egne aviser gav en omsætningsfremgang på
12% i forhold til 1996. Fremgangen viste sig på alle annonce-

typer, med stillings- og informationsannoncer som de største
vækstområder i et marked med en stabil prisudvikling.

 

 

Internet-aktiviteterne, der
som ventet ikke har givet

indtægter i 1997, forventes 1,200,000—
at give en mindre annonce-

omsætning i 1998. 1,000,000— "Hf '
800,000 EU I DET UI | '
| BULE |
600,000— T L
ilt il |
400,000— THE AN NEUE i "HL
Internetservicerne har en 200,00 HEHE ELBEN NE IUEL LAT BE -
kraftig vækst i antallet af |
brugere og læste sider, og
0—
== s og
mn % > s

Antal side-eksponeringer på www.forum.dk pr. uge sidste 6 måneder

 

I

 

 

 

 

i

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

L

 

er én af de mest besøgte
sites i Danmark.

 

 

 

Euroman Publications A/S

Med månedsmagasinet Euroman Classic og det halvårlige modemagasin Euro-
man Plus har Euroman Publications A/S i 1997 oplevet et år med såvel tekniske
som organisatoriske omlægninger.

En omsætningsfremgang på 23% i forhold til 1996 var ikke tilstrækkeligt til at de Avisen
opstillede mål blev nået, og regnskabet for 1997 viser et underskud på 3,1 mio. udgives i
kr. Stockholm i
et samlet
Underskuddet skyldes primært de øgede omkostninger til salg, markedsføring oplag på
og administration i forbindelse med at ændre organisationen til vækst, ligesom 786.000 ex.
produktionsomkostningerne tynges relativt kraftigt af redaktionelle udviklings- fordelt på
omkostninger. 8 regionale
udgaver.

De organisatoriske omlægnin-
ger er ved at være på plads i
selskabet. Med en ny udgivel-
se, månedsmagasinet Eurowo-
man, som udkommer første
gang i marts måned 1998, forventer selskabet et
overskud i 1998.

 

Søndagsavisen i Sverige

Det samlede driftsresultat for dattervirksomheden
Søndagsavisen International AB var utilfredsstil-
lende, som følge af et stort underskud i Avisens
udgiverselskab Weekendavisen i Sverige AB.

Virksomheden med udgivelse af lokalaviser i Sve-
rige udvikles positivt, men ikke nok til at opveje
underskuddet for Avisen.

Avisen blev lanceret i foråret 1997 med et samlet
oplag på 786.000 eksemplarer dækkende hele
Stockholm hver weekend. Opstarten forløb ikke
tifredsstillende. En relancering af Avisen, nu helt
i henhold til Søndagsavisens koncept, blev gen-
nemført i efteråret 1997.

 

10

 

Avisorganisationen er blevet
styrket og distributionsappa-
ratet er ligeledes blevet suc- Søndagsavisen International AB
cessivt forbedret. Ved en læ-

serundersøgelse gennemført i
december 1997 havde Avisen
867.000 læsere. TE
FSGKT EN 5]

 

 

100%

Nårmedia AB Hubo Press AB

    

For annonceomsætningen fin-

. EN Avisen udgives lørdag i Lokalaviser udgives Lokalaviser udgives Distribution
des en underliggende positiv 790.000 eksemplarer i onsdag i 300,000 onsdag i 300.000
. hele Stor-Stockholm eksemplarer i eksemplareri
tendens, hvilket sammen med Stockholm Nord Stockholm Syd

den solide positionering af
produktet gør, at den nomale
indtrængningsperiode på tre
til fem år også forventes at
være gældende for Avisen i
Sverige.

 

 

 

For året 1998 forventes det at udgiverselskaberne for lokalaviser fortsætter den positive udvikling
med stigende resultat. Avisen forventes i 1998 at forbedre sit resultat som følge af den stigende
annonce-omsætning, hvilket betyder, at den samlede avisvirksomhed forventes at komme ud med
et bedre resultat.

Distributionsvirksomheden

Koncernens distributionsvirksomhed havde en stigning i omsætning på 18% i 1997, hvoraf største-
delen kom fra Forbruger-Kontakt i Danmark. Hemmedia Reklam AB er distributionsvirksomheden i
Stockholm og indgår som dattervirksomhed i Søndagsavisen International AB. Hemmedia Reklam
AB begyndte ved udgangen af året at arbejde efter samme forretningsgange som Forbruger-Kon-
takt. Det har medført en væsentlig forbedring af distributionskvaliteten. Dette arbejde fortsættes i
1998.

Forbruger-Kontakt i Danmark havde en omsætningsfremgang på 14%, hvilket skyldes såvel mæng-
demæssige som prismæssige stigninger. Dele af de stedfundne prisstigninger kan henføres til kraf-
tigt stigende lønninger til omdelere.

Søndagsavisen a-s købte i
begyndelsen af 1998 distri-
butionsvirksomheden
Kompassnål AB, der dæk-
ker 255.000 husstande i
Sydsverige med udgangs-
punkt i Malmø. Tiden frem
til Øresundsbroens åbning
skal anvendes på at få ind-
arbejdet de danske kvali-
tetsnormer og rutiner,
således at også det syd-
svenske distributionsnet
kan tilbyde kvalitetsdistri-
bution til de virksomheder,
der anvender adresseløs
reklame i deres markeds-
føring.

Endnu før Øresundsbroen åbner
i år 2000, vil selskabets distributi-
onsvirksomhed dække Sydsverige.

 

11

Forventninger til 1998
Selskabet vurderer at den positive samfundsøkonomiske udvikling vil fortsætte i 1998, samt at
reklame-forbruget vil stige i takt hermed.

Selskabet vil i 1998 konsolidere de mange nye aktiviteter der blev initieret i 1997. Det betyder:
. en maksimal opmærksomhed på den driftsmæssige udvikling af Avisen i Stockholm.
" en organisatorisk og systemmæssig opgradering af distributionsnettet i Sverige.
" en fortsat opbygning af Søndagsavisen i Jylland med særlig fokus på de to nyeste aviser.
+ en driftsøkonomisk styrkelse af Euroman Publications A/S samt positionering af det nye
magasin Eurowoman.
+ en begyndende generering af positiv omsætning på internettjenester.

Selskabet forventer i 1998, at det primære driftsresultat i moderselskabet vil blive forbedret, at
afkast på værdipapirbeholdningen vil blive lavere, samt at dattervirksomhedernes årsresultat vil
være stærkt afhængig af den økonomiske effekt af de nye aktiviteter,

Søndagsavisen i Århus, som udkom første gang den 10. august 1997, fiki de 5 første måneder i
1997 en utilfredsstilende omsætning i forhold til potentialet i Århus. Denne situation er indtil vide-
re uændret. Dette, sammen med en generel og omfattende annoncekrig betyder, at Joint Venture-
avisdriften i Århus forventes at give underskud i 1998.

Dattervirksomhederne forudses at få et forholdsvis stort underskud i første halvår, hvorefter der
forventes en resultatmæssig forbedring i andet halvår. Samlet forventes koncernens årsresultat at
være på niveau med det foregående år.

Investeringer i 1998

Arbejdet med opførelsen af den nye ejendom på hovedkontorets nabogrund, Gladsaxe Møllevej 26,
er i fuld gang. Bygningen forventes at være klar til ibrugtagning ultimo august, hvorefter Euroman
Publications, On-Line tjenesterne og dele af Søndagsavisens fællesfunktioner vil flytte ind. I projek-
teringen af det nye byggeri har selskabet sikret sig mulighed for yderligere opførsel af yderligere to
bygninger. Den samlede investering beløber sig til ca. 60 mio. kr. inklusive miljøinvesteringer på i
alt 12 mio. kr.

Ud over ejendomsinvesteringer planlægger koncernen i 1998 investeringer i driftsmidler og inven-
tar for 24 mio. kr. Heraf påregnes ca. 14 mio. kr. anvendt til elektronisk udstyr til produktion og
administration. Ca, 10 mio. kr. planlægges investeret i almindelige driftsmidler og inventar.

Det nye bladhus ligger
til højre på grunden,
der kan udbygges
med yderligere 2
vinkelbygninger

 

 

 

 

 

12

KONCERNSTRUKTUR

Pr. 24. marts 1998

 

 

Søndagsavisen a-s

 

 

 

Helsingør Dagblad A/S

 

 

A/S Vestsjællandske Dist.blade

 

 

Vestjyske Distr.blade A/S

 

 

Østjyske Distriktsblade I/S

 

 

 

AL-FO Distribution A/S

33,3% I 50,0%
50,0% £  84,7%
49,0% : 100,0%
50,0% : 100,0%
49,0% : 100,0%

 

 

")

xx)

 

Søndagsavisen International AB

 

 

Euroman Publications A/S =+)

 

 

Prepress Danmark ApS

 

 

Søndagsavisen Reklame Center ApS

 

 

 

Kompassnål AB ")

 

Kompassnål AB er ny dattervirksomhed med virkning pr. 1. januar 1998.

I forbindelse med kapitaltilførsel til selskabet i 1998 har Søndagsavisen a-s udvidet
sin ejerandel til 84,7% i Euroman Publications A/S.

13

 

REGNSKABSBERETNING

Årets resultat
Koncernens nettoresultat i 1997 blev et overskud på 64.738 tkr., hvoraf Søndagsavisen a-s' andel
har udgjort 74.037 tkr.

Egenkapitalen

Koncernens egenkapital er i regnskabsåret steget med 4.168 tkr. fra 188.418 tkr. til 192.586 tkr. Søn-
dagsavisen a-s' andel af stigningen i egenkapitalen har udgjort 13.534 tkr., fra 176.314 tkr. til
189.848 tkr.

Anvendt regnskabspraksis
Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til 1996 bortset fra, at deri pengestrømsop-
gørelsen ikke længere medtages obligationer ved opgørelse af likvide beholdninger.

Koncernoversigt
Ejerandel i datter- og associerede virksomheder samt i Joint Venture virksomheder:
Egen- Andel
Indbetalt  Balance- Egen- kapital Ejer af egen-
kapital sum kapital andel andel kapital
tkr. tkr. tkr. % % tkr.
Dattervirksomheder:
Søndagsavisen International AB 69.134 42.887 5.995 14% 50% 2.998
Euroman Publications A/S 560 7.063 -1.288 "18% 56% -725
PrePress Danmark ApS 500 1,549 606 39% 100% 606
Søndagsavisen Reklame Center ApS 200 2.597 896 35% 100% 896
3.775
Joint Ventures:
Østjyske Distriktsblade I/S 1.000 13.537 5.045 37% 50% 2.523
2.523
Associerede virksomheder:
Helsingør Dagblad A/S 1.500 187.781 85.241 45% 33% 28.414
A/S Vestsjællandske Distriktsblade 500 8.421 2.263 27% 50% 1.131
Vestjyske Dristriktsblade A/S 5.000 6.991 1.215 17% 49% 595
AL-FO Distribution A/S 500 25.843 11.106 43% 49% 5.442
35.582

Søndagsavisen deltager i et Joint Venture, Østjyske Distriktsblade I/S, hvor den anden Joint Ventu-
re partner er Århus Stiftstidende A/S. Virksomheden er optaget iregnskabet ved pro rata konsoli-
dering, hvorved den indgår forholdsmæssigt i koncernregnskabet linie for linie. Associerede virk-
somheder i øvrigt er optaget efter equitymetoden, således at de optages med en resultatandel på
én linie i resultatopgørelsen svarende til ejerandel - samt indgår i egenkapitalen med Søndagsavi-
sens forholdsmæssige andel af egenkapitalen.

I fortsættelse af den gennemførte reorganisering af Euroman Publications A/S har selskabet i

begyndelsen af 1998 fået tilført ny kapital med 7.056 tkr. Samtidig har Søndagsavisen a-s udvidet
sin ejerandel i selskabet til 84,7%.

14

Fusionen mellem Søndagsavisen a-s og Søndagsavisen Invest a-s tilendebragt

Ved generalforsamlingsbeslutning den 16. maj 1997 blev Søndagsavisen a-s og Søndagsavisen
Invest a-s fusioneret med virkning pr. 1. januar 1997 og med Søndagsavisen a-s som det fortsætten-
de selskab. Fusionen er nu godkendt af skattemyndighederne som en skattefri fusion, ligesom fusi-
onen er fuldbyrdet i Erhvervs- og Selskabsstyrelsen. Fusionen blev gennemført ved ombytning af
aktier i bytteforholdet 6,5 aktier i Søndagsavisen a-s for 1 aktie i Søndagsavisen Invest a-s.

I forbindelse med ombytning af aktier medgik 17.810 stk. aktier å kr. 20 i Søndagsavisen a-s såle-

des, at selskabets beholdning af egne aktier derved blev reduceret fra 23.590 stk. aktier å kr. 20 til
5.780 stk. aktier. Selskabets beholdning af egne aktier er efterfølgende nedbragt til 0.

Resultaterne af datter- og associerede virksomheder samt af Joint Venture virksomheder:

Andel Andel
Omsæt- Overskuds- Egenkapi- Resultat afresultat Resultat  afresultat
ning grad talforrent. førskat  førskat efterskat efter skat
tkr. % % tkr. tkr. tkr, tkr.
Dattervirksomheder:
Søndagsavien International AB 148.339 "13% -166% -18.019 -9.011 -16.256 -8.128
Euroman Publications A/S 24.153 "12% -1111% -3.142 -1.767 -3.142 -1.767
PrePress Danmark ApS 3.255 5% 19% 172 172 106 106
Søndagsavisen Reklame Center ApS 4,331 16% 61% 700 397 465 261
-20.289  -10.209 "18.827 -9.528
Joint Ventures:
Østjyske Distriktsblade 1/S - - 113% 5.821 2.911 3.635 1.818
5.821 2.911 3.635 1.818
Associerede virksomheder:
Helsingør Dagblad A/S 161.654 9% 10% 15.320 5.106 8.329 2.777
A/S Vestsjællandske Distriktsblade 29.007 12% 77% 3.630 1.815 2.373 1.186
Vestjyske Dristriktsblade A/S - - -237% -5.435 -2.663 -5.769 -2.827
AL-FO Distribution A/S 35.192 30% 52% 10.679 5.233 7.106 3.482

24.194 9.491 12.039 4.618

Dattervirksomhederne

Dattervirksomhederne viser en resultattilbagegang før skat på 30.465 tkr. Søndagsavisen a-s andel af
resultat før skat i dattervirksomheder faldt med 18.327 tkr. fra et overskud på 8.118 tkr. i 1996 til et
underskud på 10.209 tkr. i 1997.

Det er dattervirksomhederne Søndagsavisen International AB i Stockholm samt Euroman Publications
A/S som har givet underskud. Dattervirksomhedernes samlede resultat viser et underskud før skat på
20.289 tkr.

Joint Ventures
Avissamarbejdet med Århus Stiftstidende viser et overskud før skat for Søndagsavisen på 2.911 tkr.

Associerede virksomheder
Søndagsavisens andel af resultat før skat i øvrige associerede virksomheder viser en fremgang på 8.046
tkr. før skat fra en overskudsandel på 1.445 tkr. i 1996 til en overskudsandel på 9.491 tkr. i 1997.

Koncerngoodwill afskrevet over egenkapitalen

Søndagsavisen a-s har gennem 1996 og 1997 foretaget betydelige opkøb af virksomheder. I henhold til
koncernens regnskabspraksis afskrives koncerngoodwill direkte over egenkapitalen i anskaffelsesåret.
Der er således afskrevet koncerngoodwill for 110 mio. kr, som fordeler sig således:

Køb af Goodwill Skat af Goodwill Årlig afskr.

virksomhed ved køb Goodwill efter skat efter skat

1996 65.819 51.614 0 51,614 5.161
1997 70.338 58.447 14.380 44.067 4.407
Total 136.157 110.061 14.380 95.681 9.568

15

Tendensen i dansk regnskabsaflæggelse er i disse år under påvirkning fra internationale strømnin-
ger, som foreskriver aktivering af koncerngoodwill. Havde Søndagsavisen a-s aktiveret og afskrevet
koncerngoodwill over en periode på 10 år fremfor at afskrive direkte over egenkapitalen i anskaffel-
sesåret, ville påvirkningen på årets resultat og egenkapital have været:

1997 1996 1995
Påvirkning på årets resultat.
Afskrivning koncerngoodwill (10 år) 11,006 1.193 0
Skat af årets resultat 1.438 0 0
Afskrivning af koncerngoodwill efter skat 9.568 1.193 0
Påvirkning af egenkapital
Koncerngoodwil efter skat 95.681 51.614 0
Afskrivning i 1996 -1.193 -1.193 0
Afskrivning i 1997 -9.568 0 Q
84.920 50.421 0

Aktier og obligationer

Koncernens beholdning af aktier er steget med 19,6% til 102.108 tkr. Beholdningen af obligationer er
faldet med 51,3% til 26.567 tkr. Værdipapirbeholdningen har i regnskabsåret givet et afkast før skat
på 29,3% p.a. Heraf har aktiebeholdningen givet et afkast før skat på 40,5% p.a. og obligationsbe-
holdningen har givet et afkast før skat på 8,1% p.a.

Resultatet af investering i værdipapirer er resumeret i nedenstående tabel, idet afkast beregnes på
basis af gennemsnitligt investeret kapital:

Beholdning  Beholdning Fordeling  Renterog  Realis. Urealis. Afkast

tilkursværdi anskaf.værdi udbytte avancer avancer ialt Afkast

tkr. tkr. % tkr. tkr. tkr. tkr. % p.a

Aktier 102.108 78.176 72,8% 1.370 21.975 7.391 30.736 40,5%
Obligationer 26.567 29.227 27,2% 2.819 2.203 -1.775 3.247 8,1%
Værdipapirer i alt 128.675 107.403 100,0% 4.189 24.178 5,616 33.983 29,3%

Koncernens samlede værdipapir-porteføljer der også indeholder kontanter udgør pr. 31. december
1997 tilsammen 137.950 tkr, Af de samlede porteføljer udgjorde største enkeltpost af aktier 3,3%,
og andelen af udenlandske aktier udgjorde 33,4%, hvoraf den største placering i ét land var på
8,0%.

KFX-aktier udgjorde 16,5% af aktiebeholdningen. Den korrigerede varighed for obligationsbehold-
ningen udgjorde ved årets udgang 3,8.

Investeringer

De samlede nyanskaffelser i immaterielle og materielle anlægsaktiver i 1997 beløber sig til en sam-
let investering på 27.807 tkr. hvoraf 14.613 tkr. vedrører forudbetalinger til det igangværende byg-
geprojekt på den nye ejendom på adressen Gladsaxe Møllevej 26 i Søborg. Af de øvrige investerin-
ger foretaget i årets løb er 2.776 tkr. medgået til ejendomsforbedringer og 10.418 tkr. er anvendt til
øvrige driftsmidler og inventar.

Ved tilgang af nye dattervirksomheder og Joint Ventures er den bogførte værdi af koncernens sam-
lede investering i immaterielle og materielle anlægsaktiver steget med 337 tkr.

16

De samlede investeringer er i årets løb steget fra 65.087 tkr. til 84.399 tkr. som fordeler sig på føl-
gende måde:

Anskaffet  Tilgangnye Periodens — Anskaffet — Afskrevet Periodens — Afskrevet — Bogført v.
1/1-97 selskaber — nettotig. 31/12-1997  1/1-1997  nettoafsk. — 31/12-97 31/12-97

tkr. tkr. tkr. tr. tkr. tk. tkr. tkr.

Udgiverrettigheder 8.456 0 9 8.465 8.115 117 8.232 233
Indretning lejede lokaler 2.745 0 674 3.419 1.522 157 1.679 1.740
Immaterielle aktiver ialt 11.201 0 683 11.884 9.637 274 9.911 1.973
Driftsmidler og inventar 68.770 337 9.735 78.842 43.894 7.091 50,985 27.857
Forudbetaling ejendomme 0 Q 14.613 14.613 0 0 0 14.613
Ejendomme 45.973 0 2.776 48.749 7.324 1.469 8.793 39.956
Materielle anlægsaktiver 114.743 337 27,124 142.204 51.218 8.560 59.778 82.426
Immaterielle og materielle

anlægsaktiver i alt 125.944 337 27.807 154.087 60.855 8,834 69.689 84,399
Pengestrømsopgørelsen

Udviklingen i koncernens og moderselskabets pengestrømme i 1997 er præget af en betydelig investerings-
aktivitet samt nedbringelse af kortfristet bankgæld, begge dele finansieret ved hjælp af egne midler.

Koncernens beholdning af likvide midler, som primo året var ekstraordinært stor i forbindelse med investerin-
gen i Søndagsavisen International AB, er formindsket med tæt ved 100 mio. kr.

Fusionen pr. 1. januar 1997 med dattervirksomheden Søndagsavisen Invest a-s medførte et skift i modersel-
skabets balance, fra en investering i dattervirksomhed med 51.797 tkr. til investeringer i børsnoterede aktier
og obligationer med 50.447 tkr. Fusionen gav moderselskabet en netto likviditetstilgang på 2.991 tkr. i moder-
selskabets pengestrømsopgørelse.

Af koncernens kortfristede bankgæld som i regnskabsåret er nedbragt med 36.713 tkr. fra 84.881 tkr. i slutnin-
gen af 1996 til 48,168 tkr. ved udgangen af 1997, udgør moderselskabets andel en bankgæld på 44.425 tkr.
Moderselskabets bankgæld er i regnskabsåret reduceret med 40.456 tkr.

Moderselskabets disponible kassekredit blev i 1997 udvidet til 150 mio. kr. til styrkelse af koncernens likvide
beredskab.

Selskabsskat
Den samlede selskabsskat i koncernens resultatopgørelse på 38.890 tkr. fordeler sig på moderselskabet, dat-
tervirksomheder, Joint Ventures og øvrige associerede virksomheder på følgende måde:

Moder- Datter- Joint Assoc. Minoritets-
selskabet virksomheder Ventures virksomheder interesser Koncernen
tkr, tkr. tkr. tkr. tkr. tkr.
Resultat før skat 111.515 -10.209 2.911 9.491 -10.080 103.628
Skat af årets resultat 34.386 -681 1.093 4.873 -781 38.890
Årets resultat 77.129 -9,528 1.818 4.618 79.299 64.738

17

Egenkapital

Aktie-
kapital
tkr.

Saldo 1. januar 1997

Fusionsregulering
1. januar 1997

Afskrivning koncemgoodwill
Årets resultat

Kursregulering regnskaber
iudenlandsk valuta

Udbytte
Onskrivninger i assoc. virksomheder

100.000

Opskrivning værdipapirer
Afgang egne aktier
Henlæggelse nettoopskr. reserve
Øvrige bevægelser

Saldo 31. december 1997 100.000

Resultatdisponering

Opskriv-

ningshen-

læggelser
tk.

14.226

4.493

3.457

22.176

Reserve for
beholdning
af egne
aktier
tkr.

5,897

4.452

-1.445

0

Reserve for
nto.opskr.
indre værdis
metode
tk.

31.569

-7.939

-7

-672

-7.032

15.918

Overført
resultat
og andre
reserver

tkr.

24,622

7.147
-44,071
74.037

-15.000
-3.457
1,445
7.032

51.754

Moder:
selskab
egenkap,
ialt

tkr,

176.314

-752
44.071
74.037

7
-15.000
672

-60
189,848

Koncern
egen-
Minoritets — kapital
interesser ialt
tkr, tkr.

12.104 188.418

7752
44.071

-9.299 64.737

2.738 192,586

Moderselskabets årsregnskab udviser et overskud på 74.037 tkr. Grundlaget for bestyrelsens resul-
tatdisponering fremkommer således:

Overførsel fra forrige år
Overførsel fra andre reserver
Årets resultat, overskud
Afskrivning af koncerngoodwill
Til disposition

24.622
12.166
74.037
-44.071
66.754

Bestyrelsen indstiller følgende resultatdisponering til generalforsamlingen:

Udbytte til aktionærer
Overførsel til næste år

15.000
51.754
66.754

18

REGNSKABSPÅTEGNINGER

Selskabets ledelse indstiller årsregnskabet for 1997 til generalforsamlingens godkendelse.

Søborg, den 24. marts 1998

Direktion mr
i Bk
2 >
("Mads Dahl Andersen ; Søren Søndergaard

Us dN byslg

Peter Muller e Kjær

   
     

 

hore Andefsen
ormand

Revisionspåtegning
Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncernregnskab og årsregnskab for 1997 for Søndagsavisen
as.

Den udførte revision

Vi har i overensstemmelse med almindeligt anerkendte revisionsprincipper tirettelagt og udført
revisionen med henblik på at opnå en begrundet overbevisning om, at regnskaberne er uden væs-
entlige fejl eller mangler. Under revisionen har vi ud fra en vurdering af væsentlighed og risiko efter-
prøvet grundlaget og dokumentationen for de i regnskaberne anførte beløb og øvrige oplysninger.
Vi har herunder taget stilling til den af ledelsen valgte regnskabspraksis og de udøvede regnskabs-
mæssige skøn samt vurderet, om regnskabernes informationer som helhed er fyldestgørende.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse med
lovgivningens krav til regnskabsaflæggelsen, og at regnskaberne giver et retvisende billede af kon-
cernens og moderselskabets aktiver og passiver, økonomiske stilling samt resultat.

København, den 24. marts 1998
Ernst & Young Midtgaard & Hiibertz

Statsautoriseret Revisionsaktieselskab SET Revisionsaktieselskab
MJ

Steen Olsen
Stétsautoriseret revisor Statsautoriseret revisor

Godkendelse
Forelagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 15. maj 1998

  

Som dirigent:

19

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Generelt

Koncernregnskabet og moderselskabets regnskab er aflagt efter bestemmelserne i Årsregnskabs-
loven og i overensstemmelse med gældende danske regnskabsvejledninger og de krav, der af
Fondsbørsen stilles til regnskabsaflæggelse i børsnoterede selskaber.

Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til 1996 alene med den undtagelse, at penge-
strømsopgørelsen er ændret således, at beholdning af obligationer ikke længere indgår som del af
likvide midler. Ændringen, der er foretaget med virkning også for tidligere år, har ingen indvirkning
på resultat og egenkapital.

Koncernregnskab

Regnskabet for koncernen omfatter Søndagsavisen a-s (moderselskabet) og de virksomheder (dat-
tervirksomheder), hvori moderselskabet har en bestemmende indflydelse og direkte eller indirekte
ejer 50% eller mere af stemmerettighederne. Virksomheder, hvori koncernen ejer mellem 20% og
50% af stemmerettighederne uden at have bestemmende indflydelse, betragtes som associerede.

Koncernregnskabet udarbejdes ved sammenlægning af moderselskabets og de enkelte dattervirk-
somheders reviderede årsregnskaber, der alle er aflagt efter samme regnskabspraksis. Der foreta-
ges eliminering af koncerninterne poster, herunder omsætning, renter, udbytter og urealiserede
avancer samt mellemværender og kapitalandele.

Associerede virksomheder optages i regnskabet i overensstemmelse med equitymetoden.

Associerede virksomheder, hvor der efter aftale er fælles ledelse sammen med en eller flere andre
virksomheder, betragtes som Joint Ventures og medtages ved pro rata konsolidering. Dette inde-
bærer, at den forholdsmæssige andel af virksomhedens poster i resultatopgørelse og balance med-
tages i de tilsvarende poster i koncernregnskabet, og at der sker forholdsmæssig eliminering af
koncerninterne poster.

Ved køb af nye virksomheder opgøres den regnskabsmæssige indre værdi på anskaffelsestidspunk-
tet efter koncernens regnskabspraksis, og både dattervirksomheder og associerede virksomheder
medtages i resultatopgørelsen fra anskaffelsestidspunktet. Forskellen mellem anskaffelsessummen
og den indre værdi af den købte virksomhed opgøres på anskaffelsestidspunktet, og en eventuel
positiv forskel (koncerngoodwill) afskrives direkte over egenkapitalen. Sammenligningstal korrige-
res ikke ved tilgang af nye virksomheder.

Pengestrømsopgørelsen

Pengestrømsopgørelsen er resultatorienteret og præsenteres efter den indirekte metode. Penge-
strømme fra driftsaktivitet indeholder således alle poster fra resultatopgørelsen med udgangs-
punkt i årets resultat. Pengestrømsopgørelsen forklarer årets samlede pengestrømme, herunder
udviklingen i de likvide beholdninger fra årets begyndelse til årets slutning. Pengestrømsopgørel-
sen er underopdelt i pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktiviteter,

RESULTATOPGØRELSEN

Nettoomsætning
Nettoomsætningen opgøres på grundlag af faktureret salg for leverede tjenesteydelser med fradrag
for rabatter o.lign.

Resultater af kapitalandele i datter- og associerede virksomheder

Disse omfatter den forholdsmæssige andel af resultat før skat ide enkelte virksomheder efter for-
holdsvis eliminering af intern avance/tab. Den forholdsmæssige andel af skat af årets resultat i dis-
se virksomheder indgår i regnskabsposten "Skat af årets resultat”.

20

Afskrivninger
Udgiverrettigheder afskrives lineært over 5 år, medmindre særlige forhold betinger en anden perio-
de.

Indretning af lejede lokaler er optaget til anskaffelsesværdi og afskrives lineært over 5 år.
Materielle anlægsaktiver er optaget til anskaffelsesværdi og afskrives lineært over den forventede
levetid, der udgør:

Bygninger 20-50 år
EDB-udstyr 3-5 år
Inventar og driftsmidler iøvrigt 5 år

Anskaffelser af maskiner, inventar og driftsmidler med en anskaffelsessum på under kr. 8.700
udgiftsføres fuldt ud i resultatopgørelsen.

Løbende tab og avancer ved udskiftning af anlægsaktiver indgår i de regnskabsmæssige afskrivnin-
ger. Tab og avancer beregnes som forskellen mellem nettosalgssum og bogført værdi på salgstids-
punktet.

Afkast på værdipapirer
I posten finansiering indgår aktieudbytter og periodiserede obligationsrenter. Realiserede og urea-
liserede gevinster og tab på investeringer i aktier og obligationer medtages i årets resultat.

Skat af årets resultat

Skat af årets resultat sammensættes af den aktuelle skat på 34% samt finansieringstilæg, der skal
betales vedrørende indeværende regnskabsår, ændringer i den opgjorte udskudte skat samt den
skat, som kan henføres til resultat af kapitalandele i datter- og associerede virksomheder.

BALANCEN

Immaterielle anlægsaktiver
Immaterielle anlægsaktiver værdiansættes til anskaffelsespris med fradrag af akkumulerede af- og
nedskrivninger.

Materielle anlægsaktiver

Materielle anlægsaktiver værdiansættes til anskaffelsespris med fradrag af akkumulerede af- og
nedskrivninger. Anskaffelsesværdi af ejendomme omfatter den kontante anskaffelsesværdi for
grunde og bygninger samt de samlede bygge- og/eller ombygningsudgifter.

Finansielle anlægsaktiver

Kapitalinteresser i dattervirksomheder og i associerede virksomheder optages i overensstemmelse
med equity metoden. Kapitalinteressen optages til den forholdsmæssige andel af den regnskabs-
mæssige indre værdi,

Kapitalinteresser i virksomheder med negativ egenkapital optages til kr. 0, medens yderligere ned-
skrivning for negativ egenkapital er optaget under andre hensættelser. Koncerngoodwill opgøres
og behandles som anført under koncernregnskabet.

Ikke udloddede resultater for indeværende og tidligere år fra datter- og associerede virksomheder
overføres til reserver for nettoopskrivning efter den indre værdis metode.

Andre kapitalinteresser optages til anskaffelsesværdi. Hvor forsigtig regnskabspraksis forudsætter
en nedskrivning foretages denne med virkning for resultatopgørelsen.

Igangværende arbejder
Igangværende arbejder værdiansættes på grundlag af medgået tids- og materialeforbrug opgjort til
kostpriser.

Tilgodehavender

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser er optaget efter hensættelser, der anses for tilstrække-
lige til dækning af eventuelle tab.

21

Værdipapirer
Børsnoterede aktier og obligationer er optaget til balancedagens kursværdi.

Udenlandske børsnoterede aktier optages til balancedagens kurs, omregnet til DKK efter balance-
dagens valutakurs.

Urealiserede nettogevinster på værdipapirer - med fradrag af udskudt skat på urealiserede netto-
gevinster af obligationer — overføres til opskrivningshenlæggelser under egenkapitalen.

Udskudt skat
Den udskudte skat beregnes efter gældsmetoden med 34% af alle tidsafvigelser.

Eventualskat

Den skat, der vil kunne fremkomme ved en eventuel realisation af aktier indenfor 3 år fra anskaffel-
se heraf, benævnes og oplyses som en maksimal eventualskat i noten for eventualforpligelser. Som
følge af koncernens investeringspolitik forventes denne skat ikke at blive aktuel.

Valutaforhold

For dattervirksomheder, hvis regnskaber er aflagt i fremmed valuta, foretages omregningen til dan-
ske kroner af resultatopgørelsen til årets gennemsnitskurser og af balancen til balancedagens kurs,
Omregningsforskelle for både resultatopgørelse og balance reguleres direkte over egenkapitalen.

Alle øvrige valutakursreguleringer, såvel realiserede som urealiserede, indgår i resultatopgørelsen.

Nøgletals-definitioner

Overskudsgrad: Primært driftsresultat i procent af Nettoomsætning
Likviditetsgrad: (Omsætningsaktiver ” 100) / Kortfristet gæld
Egenkapitalandel: Egenkapital ultimo i procent af samlede Passiver

Egenkapitalens forrentning (Årets resultat " 100) / ((Egenkapital primo + Egenkapital ultimo) / 2)

EPS: Moderselskabets andel af årets resultat / Antal aktier å kr. 20
CFPS: Pengestrømme fra driftsaktivitet / Antal aktier å kr. 20
Udbytteprocent: Udloddet udbytte i procent af Aktiekapital

RESULTAT-
OPGØRELSE for perioden 1. januar - 31. december 1997

Moderselskabet
1995 1996 1997
tkr, tkr. tkr.
372.383 415.786 468.894
224.144 253.440 279.734
148.239 162.346 189.160
47.779 58.571 59,236
33.505 41.012 48.806
1.064 836 1.387
68.019 63.599 82.505
5,081 8.118 -10.209
0 0 2.911
6.610 1.445 9.491
79.710 73.162 84.698
3.851 14.326 29.010
-1.440 -1.150 0
82.121 86.338 113.708
30.066 26.259 39.671
52.055 60.079 74.037
52.055 60.079 74.037

Note

1 Nettoomsætning
Produktionsomkostninger
Bruttoresultat
Salgs- og markedsføringsomkostninger

Administrationsomkostninger
Andre driftsindtægter

Resultat før kapitalinteresser

Andel af resultat før skat i:
6 - dattervirksomheder
7 - Joint Ventures
8 - associerede virksomheder

Resultat af primær drift

2 Finansiering netto

1 Værdiregulering finansielle anlægsaktiver
Resultat af ordinær drift

3 Skat af årets resultat

Årets resultat, overskud

Minoritetsinteressers andel af årets resultat

Moderselskabets andel af årets resultat

1997
tkr.

668.387
416.188
252.199

109.004
80.278
1.360

64.277

9.271

73.548

30.080

103.628

38.890

64.738

-9.299

74.037

Koncernen

1996
tkr.

453.653
275.734
177.919

69,515
43.637
440

65.207

1.445

66.652

22.529

-1.150

88,031

26.682

61.349

1.270

60.079

1995
tkr.

373.154
225.116
148.038

47,779

34,169
1.064

67.154

6.610

73.764
10.725
-1.440
83.049
30.406

52.643

588

52.055

BALANCE pr. 31. december 1997
Aktiver
Moderselskabet
1995 1996 1997 Note
tkr. tkr. tkr,
769 Q 0 Udgiverrettigheder
1.018 1.078 810 Indretning lejede lokaler
1.787 1.078 810 9 Immaterielle anlægsaktiver
39.176 38.648 39.956 Ejendomme
0 0 14.613 Forudbetaling ejendomme
16.152 17.099 18.517 Driftsmidler og inventar
55.328 55.747 73.086 10 Materielle anlægsaktiver
43.951 60.292 4.500 6 Kapitalinteresser i dattervirksomheder
0 0 2.523 7  Kapitalinteresser i Joint Ventures
25.206 29,207 35.582 8  Kapitalinteresser i associerede virksomheder
480 926 5.199 11 Andre kapitalinteresser
0 0 8.832 3 Udskudt skat
866 884 938 11 Deposita
70.503 91.309 57.574 Finansielle anlægsaktiver
127.618 148.134 131.470 Anlægsaktiver i alt
0 0 0 Igangværende arbejder
39.277 42.546 43.199 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser
0 45.809 1.006 Tilgodehavender dattervirksomheder
0 0 313 'Tilgodehavender Joint Ventures
1.202 1.578 5.085 Tilgodehavender associerede virksomheder
345 276 1.166 Andre tilgodehavender
1.219 1.172 1.635 Periodeafgrænsningsposter
42.043 91.381 52.404 Tilgodehavender
36.156 59.901 102.108 12 Aktier
0 5.897 Q 12 Beholdning af egne aktier
14,558 25.107 26.567 13 Obligationer
50.714 90.905 128.675 Beholdning af værdipapirer
16.264 14.373 12.340 Likvide beholdninger
109.021 196.659 193.419 Omsætningsaktiver i alt
236.639 344,793 324.889 Aktiver ialt

24

1997
tkr.

233
1.740
1.973

39.956
14.613
27.857
82.426

35.730
5.201
8.832
1,132

50.895

135.294
361

75.275

5.111
2.633
4.890
87.909

102.108
0
26.567
128.675
25.029

241.974

377.268

Koncernen
1996
tkr,

340
1.223
1.563

38.648

24.876
63.524

29,207
928

1.279
31.414

96.501

66.298

1.907
1.274
3.417
72.896

85.384
5.897
54.523
145.804
121.796

340.580

437.081

1995
tkr.

769
1.018
1.787

39.176

16.152
55.328

25.206
480

866
26.552

83.667
0

39.779

1.202
379
2.004
43.364

57.094
0
44.752
101.846
18.103

163.313

246.980

Moderselskabet
1995 1996 1997
tkr. tkr. tkr.
17.600 100.000 100.000
4.518 0 0
2.676 14.226 22.176
0 5.897 Q
25.153 31.569 15.918
85,118 24.622 51.754
135.065 176.314 189.848
135.065 176.314 189.848
3.424 3.485 0
0 0 725
3.424 3.485 725
7,755 7.718 222
5.638 4.373 3.128
91 0 0
13.484 12.091 3.350
33 37 7.496
1.034 84,881 44.425
19.822 15.886 20.746
295 0 0
0 0 3.386
18,854 3.313 199
37.562 36.583 39.612
26 203 102
7.040 12.000 15.000
84,666 152.903 130.966
98.150 164.994 134.316
236.639 344.793 324.889

Note

14

&

15
16

15
16

17

pr. 31. december 1997

Passiver

Aktiekapital

Overkursfond

Opskrivningshenlæggelser

Reserve for beholdning af egne aktier
Reserve for nettoopskrivning, i.v.m.
Overført resultat og andre reserver
Søndagsavisen a-s' andel af egenkapital
Minoritetsinteresser

Egenkapital ialt

Udskudt skat
Andre hensættelser
Hensættelser i alt

Prioritetsgæld

Bankgæld
Annonceringsforpligtelser
Langfristet gæld

Prioritetsgæld

Bankgæld

Leverandører af varer og tjenester
Gæld til dattervirksomheder

Gæld til associerede virksomheder
Selskabsskat

Anden gæld
Periodeafgrænsningsposter
Udbytte

Kortfristet gæld

Gæld i alt

Passiver ialt

Eventualforpligtelser

1997
tkr.

100.000
0
22.176
0
67.672
189.848
2.738
192.586

0
0
0

222
3.473

3.695

7.496
48.168
43.618

3.386
1.159
60.747
1.413
15.000
180.987

184.682

377.268

Koncernen

1996
tkr.

100.000
0
14.226
5.897
56.191
176.314
12.104
188.418

7.562
0
7.562

7,718
4.719
0
12.437

37
84.881
27.511

0

4.697
99.332
206
12.000
228.664

241.101

437.081

1995
tkr.

17.600
4.518
2.676

0

110.271
135.065

8.184
143.249

4.560
0
4.560

7.755
5.638
91
13.484

33
1.034
19.849

19.739
37.966
26
7.040
85.687

99.171

246.980

PENGE -
STRØMME Pengestrømsopgørelse

Moderselskabet
1995 1996 1997 Note
tk. tkr. tkr.
52.055 60.079 74.037 Årets resultat
-3.283 -5.578 9.528 Andel af resultat i dattervirksomheder
0 0 -1.818 Andel af resultat i Joint Ventures
-4.705 -969 -4.618 Andel af resultat i associerede virksomheder
563 61 -251 Ændring af udskudt skat
9.288 9.723 9.891 Afskrivning på anlægsformue
1,440 1.150 0 Nedskrivning af andre kapitalinteresser
7950 -9.877 -5.616 Kursregulering af investering i værdipapirer
54.408 54.589 81.153 Selvfinansiering
Q 0 0 Ændring i igangværende arbejder
-519 -46.104 44.803 Ændring i tilgodehavende dattervirksomhed
-13.779 -3.532 -5.823 Ændring i tilgodehavender
4.116 -15.541 -3.114 Ændring af skyldig selskabsskat
-14,838 83.851 -32.997 Ændring af kortfristet bank- og prioritetsgæld
12.633 223 14,175 Ændring af leverandør 0.a, kortfristet gæld
"12.387 18.897 17.044 Ændring i arbejdskapital
42.021 73.486 98.197 Pengestrømme fra driftsaktivitet
Koncerngoodwill ved køb af datter
- - - virksomheder og Joint Ventures
6.277 -873 -2.776 Investering i fast ejendom
0 0 -14.613 Forudbetaling på ejendomme
-10,657 -8.935 -9.845 Investering i driftsmidler og indretning m.v.
530 357 218 Salg af driftsmidler og indretning m.v.
725 250 3.940 Udbytte fra associerede virksomheder
-320 -1.596 -4.273 Investering i andre kapitalinteresser
0 -3.128 -22.523 Investering i associerede virksomheder
0 0 -43.000 Investering i Joint Ventures
910 -62.691 -4.816 Investering i dattervirksomheder
0 0 51.797 Afgang dattervirksomhed ved fusion
0 -5.897 5.897 Investering i egne aktier
-15.005 -24.415 -38.051 Investering i aktier og obligationer
-30.094  -106.928 -78.045 Pengestrømme fra investeringsaktivitet
"4.217 -1.393 -8.740 Formindskelse af langfristet gæld
- - - Minoritetsinteressers indskud i dattervirksomhed
0 0 -7 Kursregulering af primoværdier
0 0 2.314 Tilgang udskudt skat ved fusion
0 0 -752 Fusionssaldo
0 44.944 0 Kapitaludvidelse
-7.040 "12.000 -15.000 Udbytte i moderselskabet
"11.257 31.551 -22.185 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
670 1.891 -2.033 Ændring i beholdning af likvide midler
15.594 16.264 14.373 Beholdning af likvide midler 01.01.97
16.264 14.373 12.340 Beholdning af likvide midler 31.12.97

1997
tkr.

64.738

-4.398
-2.014
13.401

-5.616
66.111
-277

-15.013

-3.538
-29,.255
-14.884
"62.967

3.144

-42.299
-2.776
-14,613
716.002
823
3.940
-4.273
-22.890

5,897
16.848
-75.345

-8.740
-60

-14
-752
-15.000
24,566
-96.767

121.796
25.029

Koncernen

1996
tkr.

61.349

-969
3.002
10.306
1.150
-13,343

61.495

-51.928
-873

-18.259
441
250

-1.598
-3.128

-5.897
-24.717
-105.709

-1.048
2.649

0

0
44,944
712.000
34,545

103.693

18.103
121.796

1995
tkr,

52.643

-4.705
1.534
9.288
1.440

-3.806

56.394

-13.986
1.987
-14,837
12.153
-14,683

41.711

6.277

-10.657

-1.351

19.454
18.103

NOTER

Til regnskabet

Moderselskabet

1995 1996 1997 Note
tkr. tkr. tkr.

1
226.871 256.464 287.577
145.512 159.322 181.317
372.383 415.786 468.894

2
2.926 11.434 30.736
2.668 3,450 3.247
1.096 983 520
-2.839 -1.541 -5.493
3.851 14.326 29.010

3
21.063 42.613 37,459
25.800 23,182 34.637
563 61 -251
1.798 2.540 -681
Q 0 1.093
1.905 476 4.873
30.066 26.259 39.671
3.424 3.485 0
0 0 8.832

4
220 256 251
121.466 142.027 146.698
1.487 1.701 1.895
519 625 555
123.472 144.353 149.148

Nettoomsætning

Avisomsætning
Distributionsomsætning

Finansiering netto

Afkast af aktier (jvfr. Note 12)
Afkast af obligationer (jvfr. Note 13)
Renteindtægter m.v.

Renteudgifter m.v.

Skat
Der er i perioden betalt selskabsskat med

Selskabsskat i resultatopgørelsen:
Aktuel skat incl. fnansieringstillæg
Ændring i udskudt skat

Andel af skat i dattervirksomheder
Andel af skat i Joint Ventures

Andel af skat i associerede virksomheder
Skat af årets resultat

Udskudt skat:
Hensat udskudt skat
Aktiveret udskudt skat

Medarbejderforhold
Gennemsnitligt antal beskæftigede
Herudover beskæftiges et stort antal

medarbejdere på deltid ved distribution

Årets samlede beløb til lønninger og vederlag
har udgjort:

Lønninger og gager incl, feriepenge

Pension
Andre udgifter til social sikring

27

1997
tkr.

475.072
193.315
668.387

30.736
3.247
2.957

-6.860

30.080

37.605

36.031
-2.014

4.873
38.890

8.832

415

202.257
2.068
636
204.961

Koncernen

1996
tkr.

289.495
164.158
453.653

15,834
6.921
1.586

-1.812

22.529

44,812

23.204
3.002

476
26.682

7.562

297

152,764
1.722
834
155.320

1995
tkr.

227.642
145.512
373.154

5,393
6.897
1.282
-2.847
10.725

24,233

26.967
1.534

1.905
30.406

4.560

220

121.466
1.487
519
123.472

Moderselskabet

1995
tkr,

76.709
35.023
11.740
123.472

735
240

5.138

697
3.453
9.288

41.578

-910

5.081
-1.798
43.951

DODO

21.273

6.610
-1.905
-47
-725
25.206

1996
tkr.

89.714
42.087
12.552
144.353

5.603
650

6.145
865
2.713

43.951
0
10.913
-150

0
8.118
-2.540
60.292

FOD O

25.206
3.128
1.445
-476
154
-250

29.207

1997
tkr.

91.482
42.691
14,975
149.148

7.848
850

6.880

857
2.154
9.891

60.292
7
4.816
-51.797
725
-10.209
681
4.500

705
2.911
-1.093
2.523

29.207
6.370
9.491
74.873
-672
-3.940

35,582

4 Medarbejderforhold (fortsat)

De samlede personaleomkostninger er optaget
under følgende poster i resultatopgørelsen:

Produktionsomkostninger
Salgs- og markedsføringsomkostninger
Administrationsomkostninger

Vederlag til direktion og bestyrelse :

Direktionen
Bestyrelsen

Afskrivninger

De samlede afskrivninger på immaterielle og
materielle anlægsaktiver er optaget under
følgende poster i resultatopgørelsen:

Produktionsomkostninger
Salgs- og markedsføringsomkostninger
Administrationsomkostninger

Kapitalinteresser i dattervirksomheder

Indre værdi 1. januar 1997

Kursregulering primoværdier

Tilgang i året

Afgang i året

Overført til hensættelse mod negativ egenkapital
Andel af resultat før skat

Andel af skat

Indre værdi 31. december 1997

Kapitalinteresser i Joint Ventures
Indre værdi 1. januar 1997

Tilgang i året

Andel af resultat før skat

Andel af skat

Indre værdi 31. december 1997

Kapitalinteresser i associerede virksomheder
Indre værdi 1. januar 1997

Tilgang i året

Andel af resultat før skat

Andel af skat

Opskrivninger

Udbytter

Indre værdi 31. december 1997

1997
tkr.

107.110
75.442
22.409

204.961

7.848
850

8.550
1.614
3.237
13.401

29.207
6.737
9.271
74,873
-672
-3.940

35.730

Koncernen

1996
tkr.

93.467
47.724
14.129
155.320

5.603
720

6.469
965
2.872
10.306

25.206
3.128
1.445
-476
154
-250

29.207

1995
tkr,

76.709
35.023
11.740
123.472

735
240

5.138

697
3.453
9.288

21.273

6.610
-1.905
-47
-725
25.206

Moderselskabet

9 Immaterielle anlægsaktiver
Indretning
af lejede Udgiver-
lokaler rettigheder

2.553 7.910 Anskaffelsessum 1. januar 1997
33 0 Tilgang i året
172 0 Afgang i året
2.414 7.910 31. december 1997
1.475 7.910 Afskrivninger 1. januar 1997
301 0 Afskrivninger i året
172 0 Afskrivninger på afgang
1.604 7.910 31. december 1997
810 0 Bogført værdi 31. december 1997

10 Materielle anlægsaktiver

Forud-
betaling Driftsmidl.  Ejen-
ejendom oginventar domme

0 48.318 45.973

Anskaffelsessum 1. januar 1997
Kursregulering primoværdier
Tilgang koncernvirksomheder
Tilgang i året

Afgang i året

31. december 1997

14.613 9.759 2.776
0 3,727 0
14,613 54,350 48.749

0 31.220 7.324 Afskrivninger 1. januar 1997
- - - Kursregulering primoværdier
0 8.229 1,469 Afskrivninger i året

0 3.616 0 Afskrivninger på afgang

0

35.833 8.793 31. december 1997

14.613 18.517 39.956 Bogført værdi 31. december 1997
7.718 Gæld med pant i fast ejendom

33.885 Ejendomsværdien den 1. januar 1997

11 Øvrige finansielle anlægsaktiver

Andre
kapital-
Deposita interesser

884 926 Bogført værdi 1. januar 1997
- - Tilgang koncernvirksomheder
126 4.273 Tilgang i året
-72 0 Værdiregulering
938 5.199 Bogført værdi 31. december 1997

Koncernen

Indretning
Udgiver af lejede
rettigheder — lokaler

8.456 2.745
9 846

0 172
8.465 3.419
8.115 1.522
117 329

0 172
8.232 1.679
233 1.740

Forud-
Ejen- Driftsmidl. betaling
domme oginventar ejendom

45.973 68.770 0
0 -13 0

0 337 0
2.776 14.957 14,613
0 5.209 0
48.749 78.842 14.613
7.324 43.894 0
0 -9 0
1.469 11.594 0
0 4.494 0
8.793 50.985 0

39.956 27.857 14.613

7.718
33.885
Andre
kapital-
interesser  Deposita
928 1.278
0 5
4.273 -151
0 0
5.201 1.132

Moderselskabet
1995 1996 1997
tkr. tkr. tkr.
34,953 54,347 78.176
2.958 12.075 26.673
-1.755 -624 -2.741
36.156 65.798 102.108
0 5,897 0
36.156 59.901 102.108
76,5% 67,1% 54,9%
23,5% 32,9% 45,1%
353 545 1.370
3.315 3.481 23.555
-1.751 -2.839 -1.580
1.378 9,116 9.101
-369 1.131 -1.710
2.926 11.434 30.736
16.790 27.708 29.227
899 531 513
-3.131 -3.132 -3.174
14,558 25.107 26.567
1.720 2.844 2.819
1.317 1,363 2.451
-137 -386 -248
773 -369 -1.734
-1.005 -2 -41
2.668 3.450 3.247
1,1% 3,3% 1,7%
0,0% 23,3% 17,5%
14,3% 44% 17,9%
84,6% 47,9% 39,9%
0,0% — 21,1% — 23,0%

12

13

Beholdning af aktier

Anskaffelsessum 31. december
Urealiserede kursgevinster
Urealiserede kurstab

Samlet beholdning af aktier
Beholdning af egne aktier
Bogført værdi 31. december

Beholdning af danske aktier
Beholdning af udenlandske aktier

Udbytte

Realiseret gevinst ved salg af aktier
Realiseret tab ved salg af aktier
Urealiseret kursgevinst

Urealiseret kurstab

Samlet afkast af aktier

Beholdning af obligationer

Anskaffelsessum 31. december
Urealiserede kursgevinster
Urealiserede kurstab

Bogført værdi 31. december

Renter

Realiseret gevinst ved salg af obligationer
Realiseret tab ved salg af obligationer
Urealiseret kursgevinst

Urealiseret kurstab

Samlet afkast af obligationer

Beholdningen består alene af danske obligationer

Obligationer med restløbetid 0- 2 år
Obligationer med restløbetid 2- 5 år
Obligationer med restløbetid 5- 8 år
Obligationer med restløbetid 8 - 25 år
Obligationer med restløbetid over 25 år

1997
tkr.

78.176
26.673
-2,741
102.108
0
102.108

54,9%
45,1%

1.370
23.555
71.580
9,101
71.710
30.736

29.227

513
-3.174
26.567

2.819
2.451
-248
-1.734
41
3.247

1,7%
17,5%
17,9%
39,9%
23,0%

Koncernen

1996
tkr.

74.740
17.572
-1.031
91.281

5.897
85.384

64,3%
35,7%

1.035
5.526
-4.153
12.056
1.370
15.834

55.408

2.247
73.132
54,523

5.042
2.351
-389
-81
-2
6.921

2,0%
41,6%
20,2%
22,0%
14,2%

1995
tk.

53.978
5.516
-2.400
57.094
0
57.094

77,1%
22,9%

702
4.466
-2.263
3.189
-701
5.393

45,555

2.328
-3.131
44.752

4.288
1.847
-382
2.125
-981
6.897

0,4%
17,9%
54,2%
27,5%

0,0%

Moderselskabet

1995
tkr.

17,600
0
0
17.600

4.518
0
0
4518

1.707
969
2.676

QBOOO

17.937

7.988
-47

-725

25.153

48.335

52.055

-969

-7.263

S9DJ0D 1

-7.040
85.118

135,065

1996
tkr.

17.600
9.067
73.333
100.000

4.518
35.877
-40.395
0

2.676
11.550
14.226

0
0
5.897
5.897

25.153

0
6.547
154
-35
-250

31.569

85.118
0
40.395
60.079
-11.550

-6.262

-73.333
-5.897
0
-51.928
-12.000
24.622

176.314

1997
tkr.

100.000
0
0
100.000

JBJO0OOo

14.226
7.950
22.176

5.897
-4.452
-1.445

31.569

-7
-3.092
672
-7.939
-3.940

15.918
24.622
74.037
-3.458
7.032
1.445
7.147
-44.071
-15.000

51.754

189.848

14 Egenkapital

Aktiekapital 1. januar
Kapitaludvidelse
Udstedelse af fondsaktier
Aktiekapital 31. december

Overkursfond pr, 1. januar
Kapitaludvidelse

Overført til fremført resultat
Overkursfond 31. december

Opskrivningshenlæggelser 1. januar
Opskrivning værdipapirer
Opskrivningshenlæggelser 31. december

Reserve for beholdning egne aktier 1. januar
Afgang ved fusion

Afgang af egne aktier

Reserve for beh. egne aktier 31. december

Reserve for nettoopskrivning efter den indre
værdis metode 1. januar

Kursregulering primoværdier

Resultat efter skat i tilknyttede virksomheder
Opskrivninger i assoc. virksomheder

Afgang af dattervirksomheder

Deklarerede udbytter

Reserve for nettoopskrivning efter den
indre værdis metode 31. december

Overført resultat 0.a. reserver 1. januar
Kursregulering primoværdier

Overført fra overkursfond

Årets resultat, overskud

Værdiregulering værdipapirer

Overført tilreserve for nettoopskrivning
efter den indre værdis metode
Opskrivninger i associerede virksomheder
Udstedelse af fondsaktier

Overført reserve for beholdning egne aktier
Fusionssaldo

Afskrivning på koncerngoodwill

Udbytte til aktionærerne i moderselskabet
Overført resultat 0.a. reserver 31. december

Egenkapital ialt 31. december

31

1997
tkr.

FOO oOo

14.226
7.950
22.176

5.897
4.452
"1.445

56.191

74.037
73.458

-672

1.445
-792
"44.071
15,000
67,672

189.848

Koncernen

1996
tkr.

17,600
9.067
73.333
100.000

4.518
35.877
-40,.395

2.676
11.550
14,226

5,897
5.897

110.271
0
40.395
60.079
-11,550

154
-73.333
-5.897
0
-51.928
-12.000
56.191

176.314

1995
tkr.

17.600

17.600

4,518

4.518

1.707
969
2.676

BS0o00 0

66.272

52.055
-969

Moderselskabet

Nominel
værdi tkr.

100.000

Antal aktier
å kr. 20

5.000.000

7.718
7.496
55

4.362
1.234

738
173

67

14

15

16

17

18

Egenkapital (fortsat)

Aktiekapital

Prioritetsgæld

Prioritetsgæld er dels optaget som stående lån
og dels som annuitetslån

Samlet prioritetsgæld
Prioritetsgæld der forfalder indenfor 1 år
Prioritetsgæld der forfalder efter mere end 5 år

Bankgæld

Langfristet bankgæld optaget i forbindelse med
køb af fast ejendom

Bankgæld der forfalder indenfor 1 år

Bankgæld der forfalder efter mere end 5 år
Herudover har moderselskabet etableret en
almindelig kassekredit på 150 mio. kr.

Eventualforpligtelser

Idet omfang Søndagsavisen a-s realiserer

kursavancer på aktier indenfor 3 år vil det udløse
skat. Pr. 31. december 1997 udgør den maksimale

eventualskat 8,1 Mio. kr.

Honorar til selskabets generalforsamlings-
valgte revisorer

Emst & Young - revision
Ermnst & Young - anden assistance

Midtgaard & Hubertz - revision

Koncernen

7.718
7.496
55

4,362
1.234

BESTYRELSE & DIREKTION

Stående fra venstre: Mads Dahl Andersen, Frode

Gaustad, Søren Søndergaard og Jørgen Wittenkamp.

Siddende fra venstre: Tage Kjær, Thore Andersen,
Richard Bunck og Peter Miiller.

LEDELSENS ØVRIGE
LEDELSESHVERV

Advokat Thore Andersen
Formand for bestyrelsen for
Samson-Enviro af 1, februar 1995 A/S
SAV-Danmark Trading A/S
H. Klarskov Holding A/S
Knud Riedel A/S

Medlem af bestyrelsen for
Fredensborg Indkøbscentral A/S
Johansen & Deichman Nielsen A/S
Solum A/S

Adm, direktør Peter Miiller
Direktør for
Teknisk Forlag A/S

Formand for bestyrelsen for
AN Industri Consult A/S

Adm. direktør Tage Kjær
Direktør for og medlem af bestyrelsen for
Helsingør Dagblad A/S

Adm. direktør og Udgiver Richard Bunck
Medlem af bestyrelsen for
Søndagsavisen International AB
Euroman Publications A/S
AL-FO Distribution A/S
Østjyske Distriktsblade I/S

   

Bestyrelse

Advokat Thore Andersen, formand
Adm. direktør Peter Miiller

Adm. direktør Tage Kjær

Adm. direktør og Udgiver Richard Bunck

Direktion
Adm. direktør og Udgiver Richard Bunck
Viceadm. direktør Jørgen Wittenkamp
Økonomidirektør Frode Gaustad
Direktør Mads Dahl Andersen
Direktør Søren Søndergaard

Viceadm. direktør Jørgen Wittenkamp
Formand for bestyrelsen for
Euroman Publications A/S
Araneum A/S

Direktør for og medlem af bestyrelsen for
Søndagsavisen International AB

Medlem af bestyrelsen for
A/S Vestsjællandske Distriktsblade
Vestjyske Distriktsblade A/S

Økonomidirektør Frode Gaustad
Ansvarlig for koncernøkonomi og regn-
skabsfunktionerne i Søndagsavisen a-s

Direktør Mads Dahl Andersen

Formand for bestyrelsen for
Vestjyske Distriktsblade A/S
AL-FO Distribution A/S

Medlem af bestyrelsen for
Søndagsavisen International AB
Østjyske Distriktsblade I/S

Direktør Søren Søndergaard
Medlem af bestyrelsen for
ÅAL-FO Distribution A/S
Euroman Publications A/S
Åraneum A/S
Vestjyske Distriktsblade A/S
Østjyske Distriktsblade I/S

Til egne notater

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 


 

savisen as

Gladsaxe Møllevej 28 . 2860 Søborg
Tlf.: 39 57 75 00 + Fax.: 39 57 75 80
Internet: www.sondagsavisen.dk