Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
Indholdsfortegnelse
Kort om
Dampskibsselskabet ”N ORDEN” A/S
Koncerndiafram le
Hoved- og nøgletal 1. sscccccsrerernrerrenenrnnnee
Årsberetnirig 1997 csssccscceeererereereenernrnnnnnen
Regnskabsberetning 1997 GMGMwG. scenerne
Dampskibsselskabet ”NORDEN” A/S
Amaliegade 49, 1256 København K
Telefon 3315 0451 - Telefax 3315 6199
Telex 22374 - Telegramadresse ”NORDBROWN”
A/S reg. nr. 1710
Regnskabspåtegninger GG. du sccsssesrrerserrrrrerrertenne
Anvendt regnskabspraksis
Regnskab for koncernen og moderselskabet .….... 23
Pengestrømsopgørelse M.G. suser 26
Noter MMGwussscsssererereenerrrererrrernrrereseansrrrennererrrn ener 27
Tonnageoversigt MG. ssssssssererereerernerrerrereranterrerenstnnee 34
ET
move
En
—
|
are
Benn
ere
i Fe
RE
TRENSER, udlll
Eg
mar
Telefax (Tank) 3315 0725
Telefax (Tørlast) 3342 0530
Telefax (Teknisk) 3393 3733
Comtext e-mail: A43DK448 - A53DK033 (Tank)
Internet homepage: http:/www.ds-norden.com
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S - BERETNING OG REGNSKAB 1997
Kort om Dampskibsselskabet "”NORDEN” A/S w
Dampskibsselskabet ”NORDEN” A/S er drifts-
selskabet i Motortramp-gruppen.
SEE
Rederiet opererer i trampfart på global basis inden
me
for såvel tørlast som tank.
Rederiets tankinteresser reduceredes i løbet af året,
hvorimod der fandt en udvidelse sted i tørlast- A/S MOTORTRAMP
sektoren.
Ved indgangen til 1998 disponeredes i alt 21 enheder
på ca. 1.232.000 tdw fordelt på 10 tørlastskibe på i alt
ca. 766.000 tdw og 11 tankskibe på i alt ca. 466.000
tdw. Heraf er 8 enheder helt eller delvist ejet svarende
til ca. 600.000 tdw eller ca. halvdelen af den totalt dis-
55,5%
fl
ponerede tonnage. -
Dampskibsselskabet
. . ”NORDEN” A/S
Gennemsnitsalderen for Rederiets egen tonnage er
knapt 6 år.
100% 100% 100%
”NORDEN” Tankers
NORDFARER ApS | | 2 Bulkens Pte Led NORDMAX ApS
100% 100% 51%
NORDHOLM Ltd. NORDHOLT Ltd. NORDSTADEN I1/S
DAMPSKIBSSELSKABET "”NORDEN” A/S - BERETNING OG REGNSKAB 1997
Hovedtal for koncernen 1993-1997
Hovedtal i mio. DKK 1997 1996 1995 1994 1993
Proforma”
Fragtindtægter m.v. 590,0 479,8 495,0 487,3 322,3
Omkostninger -471,9 -377,0 -371,2 -368,1 -237,8
Resultat før afskrivninger 118,1 102,8 123,8 119,2 84,5
Salgsavancer skibe 26,5 0,0 30,6 3,1 65,3
Af- og nedskrivninger 81,1 -61,8 67,0 -59,8 -74,5
Resultat af primær drift 63,5 41,0 87,4 62,5 75,3
Resultat af associerede selskaber -1,5 11,2 -1,4 0,0 1,3
Finans netto 7, -27,5 -45,7 -58,2 -46,0
Resultat af ordinær drift før skat 54,9 24,7 40,3 4,3 30,6
Skat af ordinær drift 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Årets resultat 54,9 24,7 40,3 4,3 30,6
Egenkapital ultimo 560,6 505,9 484,7 450,1 369,8
Balancesum ultimo 1.314,9 1.222,3 1.275,3 1.338,4 1.326,0
Årets likviditetsændring -77,3 -106,6 6,7 70,5 9,9
Årets investeringer i skibe netto 145,4 89,4 -64,1 105,6 36,8
” For 1993 er vist de proformahovedtal for koncernen (urevideret), som med uændret regnskabspraksis ville være fremkommet,
såfremt fusionen mellem Dampskibsselskabet "”NORDEN”, Aktieselskab og Dampskibsselskabet Orient, Aktieselskab havde fundet
sted 1. januar 1993 med det af bestyrelsen fastlagte bytteforhold.
Eventuelle synergier er ikke indregnet. Proforma sammenligningstallene kan direkte sammenholdes med de realiserede
regnskabstal for 1994-1997.
mme
EEE
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S | BERETNING OG REGNSKAB 1997
Nøgletal for koncernen 1993-1997
Nøgletal 1997 1996 1995 1994 1993
” Resultat pr. aktie a DKK 100 113,87 51,17 83,53 10,09 80,38
” Udbytte pr. aktie a DKK 100 18,00 12,00 15,00 8,00 14,17
? Indre værdi 1.163 1.049 1.005 934 972
Egenkapitalforrentning 10,3% 5,0% 8,6% 1,1% 8,6%
Soliditet 42,6% 41,4% 38,0% 33,6% 27,9%
? Aktiekurs ultimo 825 800 740 815 1.133
Kurs/Indre værdi 0,71 0,76 0,74 0,87 1,17
USD-kurs ultimo 682,60 594,45 554,60 608,30 677,25
” Nøgletallene for 1993 er korrigeret for aktiekapitaludvidelsen i 1994 til fast kurs med fortegningsret for de aktionærer.
Der er ikke korrigeret for aktiekapitaludvidelsen ultimo 1994 til medarbejderne.
De anførte nøgletal er beregnet i henhold til "Anbefalinger & Nøgletal 1997” fra Den Danske Finansanalytikerforening.
Der er anvendt ukorrigerede tal.
(LJ
mme
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/5 - BERETNING OG REGNSKAB 1997
eN
KUELLSAL ,
m.t. "Nordamerika" på sin jomfrurejse - her på vej gennem Storebælt og under den næsten færdigbyggede højbro
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S -
Beretning for 1997
Årets økonomiske resultat
Koncernresultatet efter skat blev et overskud på DKK
54,9 mio. mod et overskud på DKK 24,7 mio. året før.
Der foreslås 18% i udbytte (1996: 12%) svarende til
DKK 8,7 mio., mens resten af resultatet DKK 46,2 mio.
foreslås anvendt til konsolidering.
Resultatet er i overensstemmelse med forventnin-
gerne som angivet i Fondsbørsmeddelelsen af 26.
august 1997 og må betegnes som værende tilfreds-
stillende. Nominelt er det Rederiets hidtil bedste re-
sultat i dets 127 årige historie.
De internationale markedsforhold
En generel optimisme prægede det globale
samhandelsbillede i første halvdel af 1997. De inter-
nationale konjunkturer afspejlede — omend uensartet
— en fortsat økonomisk vækst.
De mindre og spredte faresignaler fra netop den re-
gion, der havde oplevet størst vækst i løbetafdesidst
10 år, i.e. Sydøstasien, blev ikke umiddelbart taget
alvorligt.
Imidlertid voksede krisen i omfang og styrke og med-
førte drastiske valutareguleringer samtidig med, at
Sydkorea — verdens 11. største økonomi — rystedes af
konkurser fra endog store multinationale selskaber
og finansielle institutioner.
Udviklingen nødvendiggjorde hurtig indgriben fra
IMF og medførte alvorlige indskrænkninger i de be-
rørte landes økonomiske bevægelsesfrihed. Selvom
det endnu er for tidligt at vurdere effekten og omfan-
get af krisen i Sydøstasien/Korea, specielt set i rela-
tion til den maritime transport, har virkningerne al-
lerede været mærkbare i form af faldende aktiviteter
og rater generelt.
BERETNING OG REGNSKAB 1997
Atudviklingen i Asien ikke har fået større konsekven-
ser set med globale øjne, skyldes ikke mindst den fort-
sat stærke vækst i USA samt i mindre grad Sydame-
rika og Europa.
TØRLAST
Fragtrater og skibsværdier
Vurderet ud fra en helhedsbetragtning forbedredes
rateniveauet i løbet af 1997— dette til trods for tilgang
afny tonnage i størrelsesordenen knapt 19,0 mio. tdw.
Markedet udviklede sig uensartet med fokus på de
større enheder (Capesize), hvor stigende efterspørg-
sel i stålsektoren i årets tre første kvartaler afspejlede
et øget aktivitetsniveau. Mod slutningen af året regi-
streredes imidlertid — under indtryk af den før om-
talte krise i Sydøstasien/Korea — et væsentligt lavere
niveau, der er fortsat ind i 1998.
For de mindre størrelser (Panamax = 70.000 tdw og
Handymax = 45.000 tdw) bød 1997 ikke på de store
udsving, om end der mod slutningen af året ligele-
des her observeredes en vigende tendens.
For at illustrere, hvor ustabilt markedet har udviklet
sig i løbet af de sidste fem år, vises rate/ værdiudsving
for de to størrelsesgrupper, i hvilke ”NORDEN” er
repræsenteret.
HANDYMAX EH
43.000 dut
Bit 1990
Kilde: Feamleys
USD/DAY
13000
45,000 dvd
5 years old
38,000 dwt
USD MILL 12 mths T/C
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S
BERETNING OG REGNSKAB 1997
CAPESIZE E
180 Feamleys
USD MILL 150,000 dwt
50
USD/DAY
—24000
Bd
150.000 dwt
5 years old
12 mths T/C
2 years oid
Bit 1990
22000
Bemærk de voldsomme rateudsving for en ,Nord-Energy” type
(Capsize 150.000 tdw) fra USD 12.000 pr. dag i slutningen af 1992
for 12 måneders beskæftigelse til USD 22.000 i første halvdel af 1995
for i dag at være tæt på USD 14.000 pr. dag.
Efterspørgsel
Det generelle efterspørgselsbillede udviste en stigende
tendens på ca. 4,0% set i relation til året før. Transpor-
ten af jernmalm og kul steg således hhv. 8% og 5%
som følge af den stigende globale stålproduktion.
Udbud
Et stort set uændret ophugningsniveau fra 1996 re-
sulterede i en netto tilgang af tørlast tonnage på ca.
4% til ca. 265,0 mio. tdw.
Resumé over den globale bulkflåde
| Skibe i tdw/Januar 1998
25-40 | 40-50
STØRRELSE I 1.000 TDW
Aktivitet og beskæftigelse
En væsentlig udbygning af Rederiets tørlast aktivite-
ter fandt sted i andet halvår, hvor der blev indgået
transportkontrakter for især kul, sukker og minera-
ler. Hertil suppleredes Rederiets egen flåde med ind-
befragtede skibe i de to segmenter, hvor Rederiet er
repræsenteret. Ultimo 1997 udgjorde den kontrolle-
rede flåde således mere end 750.000 tdw.
M.v. ”Nordpol” (1994) har efter tilbagelevering i april
1997 fra et længerevarende timecharter været beskæf-
tiget på selvlosningskontrakter i det Indiske Ocean i
lighed med søsterskibet m.v. ”Nordkap” (1994).
”Nord-Power” (1991) og ”Nord-Energy” (1991) hari
hele 1997 været beskæftiget på tidligere indgåede af-
taler og har således ikke været berørt af det volatile
marked.
Rederiets egen flåde består fortsat af ovennævnte to
Capesize bulkcarriers på hver 150.000 tdw bygget i
1991 i Korea samt to Handymax bulkcarriers på hver
50.000 tdw bygget på Danyard i 1994.
Kilde: Fearnleys
… 200-300 | 300 + | Total ;
80-100 , 100-200
" BULKFLÅDE |
| Eksisterende flåde 24332] 58499) 35.071 | 65.229; 4371 68581 9.361 1-328 | 266.79.
| Ordrebeholdning 1189] 2137| 5.462| 8.776 574 | 7210! 229 | 25.647 |
" Uatrykt i % af eksist. flåde 5. 4 6 31 u 300 om 2 10!
Over 20 år gammel 44% 39% 9% | 21% | 37% | 14% | 9% | - | 23%
Til trods for en reduktion af ordrebeholdningen på ca. 4,0 mio. tdw i forhold til året før, vil relativt store leverancer de næste to år lægge en
dæmper på rateudviklingen.
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S -
TANK
Fragtrater og skibsværdier
Året begyndte tilfredsstillende som følge af en for-
sinket sæsonstigning i verdens olieforbrug.
Fragtraterne for især produkttankskibe fortsatte med
at stige i første halvår, specielt i Sydøstasien, på trods
af levering af mange nybygninger.
Hen over sommeren, hvor markedet traditionelt er
mindre aktivt, sås mod forventning stor aktivitet for
råoliemarkedet, hvilket især de helt store skibe nød
godt af. Flere faktorer var naturligvis medvirkende
til denne utraditionelle stigning, men det er især po-
sitivt at bemærke, at det primært var krav fra japan-
ske og koreanske befragtere om kvalitetstonnage, der
7 sammen med god balance omkring nybygnings-
leverancer og ophugning — drev rateniveauet op.
Desværre gav denne kortvarige stigning også anled-
ning til usædvanligt stor kontrahering af primært
råolietankskibe, hvorimod en forventet afsmitning på
produkttankskibsmarkedet udeblev. Der blev alene i
1997 kontraheret knapt 30,0 mio. tdw tank tonnage.
Det største antal tdw i et enkelt år siden 1973!
Turbulens i Asien og ringe udsigt til vinter i Vest-
europa medførte faldende oliepriser, hvilket igen
gjorde de fleste olieselskaber og oliehandlere tilba-
geholdende. Resultatet udeblev da heller ikke — eller
rettere, det udeblev netop — og året sluttede med et
relativt uinteressant marked, hvor alle er afventende
og kun det mest nødvendige transporteres.
Køb og salg
Rederiets strategi at fokusere alene på medium range
(MR) produkttanskibe og Aframax råolietankskibe
blev gennemført ved afhændelsen af produkttank-
BERETNING OG REGNSKAB 1997
skibet m.t. ”Nordtramp”. Skibet, der har været dre-
vet af Rederiet siden leveringen fra Burmeister &
Wain Skibsværft i 1986, var samtidig Rederiets æld-
ste enhed.
I april 1996 kontraherede Dampskibsselskabet ”NOR-
DEN” A/S og EAC Shipping Ltd. A/S tre produkt-
tankskibe med tilhørende optioner på yderligere tre
skibe ved Kherson Skibsværft i Ukraine. Første skib
blev leveret til EAC i marts 1997, og det andet skib —
navngivet m.t. ”Nordamerika” — blev leveret til
Dampskibsselskabet ”NORDEN” A/S i januar 1998,
Det tredje skib var oprindeligt kontraheret af
Dampskibsselskabet ”NORDEN” A/S og EAC i fæl-
lesskab, men denne nybygningskontrakt samt
optionerne på de tre yderligere skibe blev overtaget
af Dampskibsselskabet ”NORDEN” A/S i andet
halvår 1997, efter at EAC havde besluttet at afhænde
shipping aktiviteterne.
Imidlertid blev det mere og mere klart, at værftet
havde betydelige problemer med at overholde de af-
talte leveringsterminer, og Rederiet besluttede derfor
ijanuar 1998 at annullere det tredje skib. På dette tids-
punkt kunne der forventes en forsinket levering på
over et år i forhold til den aftalte leveringstermin.
Rederiets forudbetalinger til værftet, inkl. renter, er
som følge heraf blevet returneret til Rederiet i januar
1998.
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S +
Da Rederiet således ikke kunne opnå de kommercielle
og tekniske fordele, der lå bag ønsket om en serie på
i alt fem enheder inkl. optionsskibene, besluttede Re-
deriet i februar 1998 at sælge m.t. ”Nordamerika” til
amerikanske interesser med forventet levering i
marts/april 1998.
Som meddelt Københavns Fondsbørs den 17. februar
1998 vil Rederiet få en avance på ca. DKK 40 mio. ved
salget af m.t. ”Nordamerika” og annulleringen af det
tredje skib fra Kherson Skibsværft. Avancen vil indgå
i årsresultatet for 1998.
Produkttankskibet ”Nordfast”, der gennem de sidste
4 år har været indbefragtet fra singaporeanske inte-
resser blev i løbet af året solgt til danske interesser. I
forbindelse med salget indgik Rederiet i en langsig-
tet bareboat aftale med skibets nye ejere. Samtidig er
skibet - for øvrigt som det første under den nye lov
om bareboatregister - flaget ind til DIS.
Beskæftigelse
Ønsket om størst mulig risikoafdækning af egen ton-
nage blev fortsat i 1997, hvor denne tonnage primært
var beskæftiget på timecharter, mens spotmarkedet
er blevet betjent med indbefragtet tonnage.
M.t. ”Nordtramp” var frem til aflevering til de nye
ejere beskæftiget på timecharter til japanske interes-
ser.
M.t. ”Nordholt” indgik efter en periode i spot-
markedet ultimo marts på et tolv måneders timechar-
ter til amerikanske interesser.
M.t. ”Nordfast” og m.t. ”Nordfarer” (som ejes af Nor-
tide Shipping Limited, hvori "”NORDEN” deltager
Resumé over den globale tankskibsflåde
BERETNING OG REGNSKAB 1997
med 50%) afsluttede tre hhv. fire års beskæftigelse til
Shell i løbet af september. M.t. ”Nordfast” indgik der-
efter et nyt to års tidscerteparti til danske interesser,
mens m.t. ”Nordfarer” blev beskæftiget i spot-
markedet.
M.t. ”Skaunord” fik sit fra leveringen påbegyndte
bareboat certeparti forlænget året ud, og ultimo de-
cember blev dette arrangement yderligere forlænget
til også at dække 1998.
Egen tonnage har i løbet af 1997 været suppleret med
10 skibe indbefragtet eller i kommercielt management
fra ØK. Efter afslutningen af dette samarbejde er en
del af tonnagen, som tidligere var i kommercielt ma-
nagement fra ØK, fortsat som indbefragtede enheder
i eget regi.
Indbefragtet tonnage har i 1997 udelukkende været
produkttonnage, som samlet har bidraget positivt til
Rederiets resultat.
Samarbejdet med vore partnere i Nordstaden I/5 og
Nortide Shipping Limited har fungeret tilfredsstil-
lende.
I løbet af året disponeredes i alt 15 enheder. Ved årets
udgang kontrolleredes 11 enheder, fordelt på 10
produkttankskibe og et råolietankskib, udgørende i
alt ca. 466.000 tdw, heraf ca. 202.000 tdw helt eller
delvist ejet.
Vor repræsentation i Singapore har bidraget positivt
til Rederiets aktiviteter i Sydøstasien. For at styrke
denne udvikling besluttedes det ultimo 1997 at kon-
solidere repræsentationen i Singapore med etablering
af eget selskab samt yderligere udstationering af per-
sonale medio 1998.
STØRRELSE I 1.000 TDW
Kilde: Fearnleys !
| Skibe i tdw/Januar 1998
| 10-25 | 25-40 | 40-50 | 50-80 | 80-100 | 100-200 200-300 |
T
300 + Total
" TANKFLÅDE "
| Eksisterende flåde 6.099] 19.655 11.037| 18.906| 36.840, 49.113 — 84.887 [40.427 | 266.964
| Ordrebeholdning 7845) 10041 3.450 1.028. 579 15.057 42.571 15230 41149
Udtrykt i % af eksist. flåde 9 5 | 31 5 | 2! 31 | 5| 38. 15 |
" Over 20 år gammel Fa de 6% 19%| 24%] 35%; 41%, 51% | 37%
Ordrebeholdningen er mere end fordoblet i forhold til året før, med koncentration på de større råolietankskibe. Skal en rimelig markedsbalance
opnås, kræves væsentligt større ophu gningsaktivitet (3,6 mio. tdw i 1997 mod det dobbelte året før). At mere end 37% af tanktonnage overstiger
20 år i alder kan forhåbentlig accelerere denne udvikling.
I
DAMPSKIBSSELSKABET
SELSKABETS LEDELSE
På den ordinære generalforsamling i 1997 afgik efter
tur adm. direktør Mogens Hugo Jørgensen og fru
Alison J.F. Riegels, som begge blev enstemmigt gen-
valgt.
Bestyrelsen konstituerede sig med adm. direktør Mo-
gens Hugo Jørgensen som formand og fru Alison J.F.
Riegels som næstformand.
Selskabets ledelse vil gerne benytte lejligheden til at
takke medarbejderne for en stor og loyal indsats i 1997,
som har været medvirkende til det tilfredsstillende
resultat.
DATTERSELSKABER
Nordmax ApS
Anpartskapital: DKK 200.000 (100% ejet)
Direktion: Steen Krabbe
Nordmax ApS deltager med 51% via Nordstaden I/S
i et 101.650 tdw tankskib, m.t. ”Skaunord”, der er
bareboat chartret til norske interesser indtil ultimo
1998. Koncernresultatet efter skat androg DKK 2,0
mio., aktiverne DKK 137,3 mio., og egenkapitalen
DKK 13,6 mio.
Nordfarer ApS
Anpartskapital:… DKK 200.000 (100% ejet)
Direktion: Steen Krabbe
Nordfarer ApS ejer alle aktierne i Bahamas selskabet
Nordholt Ltd, der ejer det i 1995 erhvervede 39.977
tdw tankskib, m.t. ”Nordholt”. Endvidere ejes alle
aktierne i Bahamas selskabet Nordholm Ltd., der i
1997 har været uden aktivitet.Koncernresultatet efter
skat androg DKK 3,7 mio., aktiverne DKK 130,6 mio.,
og egenkapitalen DKK 17,9 mio.
1
1
”NORDEN” A/S - BERETNING OG REGNSKAB 1997
NORDEN” Tankers & Bulkers Pte. Ltd., Singapore
Aktiekapital: SGD 100.000 (100% ejet)
Direktion: Ng Siong Tee
Selskabet blev stiftet i november 1997,
Resultatet efter skat blev TDKK -231. Aktiverne an-
drog TDKK 549 og egenkapitalen TDKK 190.
UDSIGTER FOR 1998
Hvad der oprindeligt blev betegnet som en nødven-
dig korrektion af den økonomiske udvikling i Syd-
østasien må nu karakteriseres som en væsentlig dy-
beregående og længere-varende krise med de deraf
følgende usikkerheder.
Imidlertid er der næppe tvivl om, at det, der vokser
ud af de kaotiske tilstande, vil være behæftet med et
sundere økonomisk fundament, hvor egenkapital og
soliditet indtager en mere fremtrædende plads end
tidligere.
Der næres samtidig håb om, at Kina og Indien - to
lande, der i det væsentlige har undgået de turbulente
tilstande - og som i øvrigt udgør tilsammen mere end
70% af Østens økonomi (eksklusive Japan), vil være
stabiliserende faktorer i den fremadrettede udvikling.
Japans økonomi — ofte et barometer for udviklingen
på tank- og bulkmarkedet — kæmper fortsat for at
komme ud af flere års stagnation. Udviklingen i Syd-
østasien har dæmpet forhåbningerne om en snarlig
vækst.
Verdenshandelen set i et bredere perspektiv vil blive
afficeret, men det forventes ikke at blive i den ud-
strækning som først antaget. Den vestlige verden,
anført af USA, trækker i positiv retning. Lav rente og
inflation samt kontinuerlig nedbrydning af handels-
barrierer (ikke mindst i Sydamerika) er faktorer, der
peger på en fortsat positiv udvikling i den globale
verdenshandel.
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S -
Det er tankevækkende og kan give anledning til be-
kymring, at der ikke løbende har fundet prisstignin-
ger sted på nybygninger i et år, hvor der er placeret
flere ordrer end tidligere — snarere tværtimod. Vi skal
helt tilbage til 1973 for at registrere et år med større
kontraheringsaktivitet — et år, hvor de massive VLCC
(Very Large Crude Carriers) bestillinger lagde en kraftig
dæmper på markedsudviklingen de næste mange år.
Dette viser med al tydelighed, at den tilstedeværende
værftskapacitet er tilstrækkelig stor, og at der ikke er
behov for yderligere kapacitetsudvidelser som plan-
lagt i Korea og Kina.
Hvor leverancer af ny tonnage over de kommende år
forventes at overstige markedsbehovet, kan andre
faktorer være med til at skabe bedre balance.
Der knyttes stærke forhåbninger til, at IMO's (FN's
Søfartsafdeling) implementering af ISM Koden (In-
ternational Safety Management) pr. 1. juli 1998 ikke
alene vil bidrage til øget sikkerhed om bord, men også
stille øgede krav til besætninger om bord og i land.
Med en aldersprofil, hvor mere end 30% af verdens-
flåden overstiger 20 år i alder, er det tvivlsomt, ihvor
stor udstrækning den ældre del af flåden vil leve op
til de nye krav, som skønnes at blive effektivt hånd-
hævet. En konsekvens heraf — ikke mindst i lyset af
de p.t. vanskelige markedsvilkår — kan være øget op-
hugning, hvilket dermed kan medvirke til en bedre
balance i markedet.
BERETNING OG REGNSKAB 1997
De af Rederiet drevne enheder opereres alle under
DIS. De ovennævnte ISM krav vil indgå som et na-
turligt led i Rederiets ønske om til stadighed at være
udbyder af kvalitetstonnage. Rederiet hilser derfor
dette internationale initiativ velkommen.
Udviklingen i Rederiet i 1998 vil bære præg afde van-
skelige markedsforhold, hvilket medfører, at det or-
dinære resultat (excl. salgsavance skibe) ikke forven-
tes at blive positivt.
Rederiet tog i januar i år levering af produkttankskibet
m.t. ”Nordamerika” fra Kherson skibsværft i Ukraine.
Skibet leveredes med en væsentlig forsinkelse.
Som anført tidligere i årsberetningen er dette skib ef-
terfølgende blevet afhændet til amerikanske interes-
ser, og samtidig har Rederiet valgt at annullere det
tredje skib i serien af produkt-/kemikalietankskibe
fra Kherson Skibsværft.
Rederiet vil —- som meddelt Fondsbørsen den 17. fe-
bruar 1998 — ”opnå en avance på ca. DKK 40 mio. ved
ovennævnte transaktioner”.
Rederiet forventer derudover at modtage et beløb på
ca. DKK 30 mio. i likvidationsprovenu fra Krigs-
forsikringen for Danske Skibe. Beløbet forventes at
indgå i løbet af maj måned.
Trods de ringere markedsforhold er der således skabt
grundlag for et noget bedre resultat i indeværende
år. Imidlertid vil udsving i valuta- og markedsforhold
have en indflydelse herpå.
Med de foretagne dispositioner er Rederiets soliditet
og likviditet samtidig mærkbart styrket og dermed i
stand tilat møde de udfordringer og muligheder, som
1998 utvivlsomt vil byde på.
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S
BERETNING OG REGNSKAB 1997
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDERN” A/S …
Regnskabsberetning
Regnskaberne for koncernen og moderselskabet er
udarbejdet i henhold til bestemmelserne i årsregn-
skabsloven og de af Københavns Fondsbørs fastlagte
retningslinier for børsnoterede selskaber herunder
danske regnskabsvejledninger.
Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til
1996.
Koncernens resultat efter skat blev et overskud på
DKK 54,9 mio. mod DKK 24,7 mio. sidste år. Eksklu-
siv skibssalg er der tale om en forbedring på ca. DKK
14 mio.
Koncernens egenkapital udgjorde DKK 560,6 mio.
mod sidste år DKK 505,9 mio. svarende til en frem-
gang på DKK 54,7 mio.
Balancen er i 1997 forøget med DKK 92,6 mio. fra DKK
1.222,3 mio. ultimo 1996 til DKK 1.314,9 ultimo 1997.
Da egenkapitalen imidlertid er steget forholdsmæs-
sigt mere, er soliditeten steget fra 41,4% ultimo 1996
til 42,6% ultimo 1997.
Skibe
Fragtindtægter m.v. (nettoomsætning) er steget med
DKK 110,2 mio. i forhold til 1996. Stigningen skyldes
bedre fragtrater for selskabets tankskibe i første halvår
og en stigende USD kurs.
Fragtraterne for såvel tørlast som tank faldt hen over
sommeren til et lavere og utilfredsstillende niveau,
hvilket har præget resultatet for andet halvår, dog i
mindre grad for tørlast, idet hovedparten af selska-
bets skibe har været beskæftiget på tidligere indgå-
ede certepartier og lastekontrakter.
Skibenes driftsudgifter, herunder hensættelser til
dokningsudgifter, har været højere end budgetteret
på grund af en stigende USD kurs i 1997. Rederiets
ii
BERETNING OG REGNSKAB 1997
krav til kvalitet prioriteres meget højt, da det er en
væsentlig konkurrenceparameter.
Rederiet udnyttede i juni måned en option til køb af
m.t. ”Nordtramp” med henblik på videresalg til græ-
ske interesser. Fortjenesten på DKK 24,9 mio. inklu-
sive en uudnyttet dokningshensættelse indgår i po-
sten ”Salgsavancer, skibe”.
Efter tre års timecharter fra singaporeanske interes-
ser blev m.t. ”Nordfast” sølgt i juni måned til danske
interesser og efterfølgende bareboat befragtet af
”NORDEN”.
Af- og nedskrivninger er steget med DKK 19,3 mio.
Af forsigtighedshensyn er der foretaget nedskrivning
af m.s. ”Nordpol” og m.s. ”Nordkap” på i alt DKK
19,6 mio. i overens-stemmelse med vore regnskabs-
principper.
Rederiets finansielle udgifter netto er faldet med DKK
20,4 mio. i forhold til 1996, hvilket primært skyldes
en kursgevinst på DKK 22,4 mio. realiseret ved førti-
dig indfrielse af lån i skibe.
Rederiets skibe er optaget i balancen til anskaffelses-
pris i danske kroner med fradrag af akkumulerede
af- og nedskrivninger.
Skibenes bogførte værdi sammenholdes løbende med
skibenes indtjeningsmuligheder og værdi-
indikationer. I det omfang indtjeningen på sigt skøn-
nes utilfredsstillende, eller der i øvrigt er sket en væ-
sentlig og varig værdiforringelse, vil der blive foreta-
get nedskrivning.
Til støtte for vurderingen af skibenes bogførte værdi
hjemtager Rederiet løbende vurderinger af selskabets
skibe fra to uafhængige mæglere. Mæglervurderinger
er USD baserede, hvorfor valutakursen er af stør be-
tydning ved sammenholdelse med bogførte værdier
iDKK.
DAMPSKIBSSELSKABET
”NORDEN” A/S + BERETNING OG REGNSKAB 1997
Dokning
Hensættelse til dokning afsættes løbende med et be-
løb svarende til en forholdsmæssig andel af de skøn-
nede udgifter til det enkelte skibs næste dokning.
Ved salg af skib vil en eventuel ubrugt doknings-
hensættelse bliveindtægtsført under regnskabsposten
”Salgsavancer skibe”, idet skibets salgspris og der-
med størrelsen af salgsavancen vil afhænge af skibets
generelle tilstand.
M.s. ,Nord-Energy” doksattes i Portugal i juni må-
ned for udbedring af malingskader i lastrummene,
der blev udført under garantien.
M.t. ”Nordfast” doksattes i Spanien i november må-
ned. Dokningen forløb planmæssigt og i overensstem-
melse med budgettet. I forbindelse med dokningen
blev skibet overført til dansk flag under DIS.
Skat
Der afsættes ikke udskudt skat i balancen. Udskudt
skat vedrører primært tidsmæssige forskelle mellem
skattemæssige og regnskabsmæssige afskrivninger på
skibe. Selskabet forventer også fremover ved afskriv-
ning på egne skibe at kunne udskyde skatte-
forpligtelserne i en længere årrække. Udskudt skat
oplyses derfor alene i en note til årsregnskabet.
Sikringstransaktioner
Langfristede valutalån i USD optages til balance-
dagens kurs. Lånene er optaget for valutarisk at sikre
Rederiets fremtidige USD indtægter i form af fragt-
indtægter og indtægter ved salg af skibe. Herved op-
fyldes bestemmelserne om sikring. Som følge heraf
optages den kursregulering, der fremkommer på lang-
fristede valutalån ved ændring fra historisk kurs til
ultimokurs, som periodeafgrænsningspost under
i
kortfristet tilgodehavende hhv. gæld. Posten nedbrin-
ges og indgår i resultatopgørelsen i takt med betaling
af afdrag som fradrag eller tillæg (en kursregulering)
til nettodollarindtægterne.
Ved udgangen af 1997 udgjorde den urealiserede kurs-
regulering af koncernens USD lån et kurstab på DKK
73,7 mio., som er opført under ”Omsætningsaktiver”.
Associerede selskaber
Rederiets resultatandel (50%) af Nortide Shipping
Limited er medtaget under associerede selskaber. Sel-
skabets eneste skib, produkttankeren m.t. ”Nord-
farer”, havde i november måned en kollision med ef-
terfølgende off-hire, hvilketer årsagen til det utilfreds-
stillende resultat.
Cash Flow
Rederiets likviditet er i 1997 reduceret med DKK 77,3
mio. oger ved udgangen af 1997 på ialt DKK 9,0 mio.
Nedgangen i likviditeten skyldes de betydelige for-
udbetalinger, som Rederiet har foretaget i 1997 på sit
nybygningsprogram på Kherson værftet i Ukraine.
Forudbetalingerne er sikret gennem bankgarantier fra
internationale banker. I begyndelsen af 1998 blev den
første nybygning leveret og videresolgt til amerikan-
ske interesser, medens den anden nybygning blev
annulleret og de forudbetalte beløb tilbagebetalt inkl.
renter, hvorved Rederiets likviditet er blevet væsent-
ligt forøget.
Risikoprofil
Rederiets forretningsområder er valutarisk baseret på
USD, idet Rederiets fragtindtægter og indtægter fra
salg af skibe udelukkende afregnes i USD, som er
basisvalutaen inden for shipping.
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S +
BERETNING OG REGNSKAB 1997
For at minimere valutarisikoen bestræber Rederiet sig
på valutarisk at matche indtægter mod udgifter og
aktiver mod passiver primært ved at få nomineret så
mange omkostninger og passiver som muligt i USD,
hvis det er økonomisk forsvarligt. Hvis ikke, afdækkes
beløbene på valutamarkedet i henhold til den valgte
strategi.
Da Rederiet er en USD baseret virksomhed, er Rede-
riets reelle valutarisiko de omkostninger, der ikke af-
holdes i USD. Beløbsmæssigt drejer det sig om mod-
værdien af ca. USD 10 mio. i DKK pr. år. Det er Rede-
riets politik at kurssikre disse omkostninger for en
periode på mellem Y2og 2 år afhængigt af USD kurs-
ens udvikling. Ved udgangen af 1997 var der kurs-
sikret omkostninger for en periode på ca. 2 år.
Rederiets likviditetsoverskud akkumuleres i USD, da
det skal reinvesteres i skibe, som er USD aktiver, når
timingen tilsiger dette.
Rederibranchen er et kapitalintensivt erhverv. Selv
ved en soliditet på 40% vil Rederiets samlede frem-
medfinansiering være ca. 1,5 gange større end Rede-
riets egenkapital. Den rente, der skal betales for fi-
nansieringen, har derfor en væsentlig indflydelse på
årets resultat.
Da Rederiet — som et led i den samlede risikostyring
— ønsker at begrænse sine finansielle risici, har sel-
skabet valgt den politik at fastlåse renten for en pe-
riode, der kan svinge mellem 2 og 6 år for selskabets
samlede låneportefølje, inklusive renteafhængige
bareboat aftaler. Ved udgangen af 1997 var renten for
koncernen i gennemsnit låst fast i 6 år til attraktive
niveauer.
Overskudsdisponering
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at
moderselskabets resultat disponeres således:
Udbytte, 18% (1996: 12%) DKK. 8,7 mio.
Overførsel til egenkapitalen DKK 46,2 mio.
DKK 54,9 mio.
Godkendt på selskabets ordinære
generalforsamlingden 29.4, (998
Som dirigent: 6 p
STEEN E. CHRISTENSEN
Advokat (H)
Esplanaden 34
9283 Københank
Tif. 33 12 11 33
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S + BERETNING OG REGNSKAB 1997
Ledelsens regnskabspåtegning
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og … Koncernregnskabet og årrsregnskabet indstilles til
vedtaget koncernregnskabet, årsregnskabet ogårsbe- generalforsamlingens godkendelse.
retningen.
Årsregnskaberne er aflagt efter gældende regnskabs-
bestemmelser.
København, den 17. marts 1998
tir bb |
' Ga Ur
Bestyrelsen
Næstforman
Kirsten Hansen
DIE CE ØÆ SISSE
Allan Thomsen
Ordinær generalforsamling afholdes den 28. april 1998 kl. 10:00 i Danmarks Rederiforening,
Amaliegade 33, København.
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S -
Revisionspåtegning
Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncern-
regnskab og årsregnskab for 1997 for Dampskibs-
selskabet ”NORDEN” A/S.
Den udførte revision
Vi har tilrettelagt og udført revisionen i overensstem-
melse med almindeligt anerkendte revisions-princip-
per med henblik på at opnå en begrundet overbevis-
ning om, at regnskaberne er uden væsentlige fejl el-
ler mangler. Under revisionen har viud fraen vurde-
ring af væsentlighed og risiko efterprøvet grundla-
get og dokumentationen for de i regnskaberne anførte
BERETNING OG REGNSKAB 1997
beløb og øvrige oplysninger. Vi har herunder taget
stilling til den anvendte regnskabspraksis og de
regnskabsmæssige skøn samt vurderet, om regnska-
bernes informationer som helhed er fyldestgørende.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og års-
regnskabet er aflagt i overensstemmelse med lovgiv-
ningens krav til regnskabsaflæggelsen, og at regnska-
berne giver et retvisende billede af koncernens og
moderselskabets aktiver og passiver, økonomiske stil-
ling samt resultat.
København, den 17. marts 1998
KPMG C, Jespersen
Finn L. Meyer
statsautoriseret revisor
Coopers & Lybrand
Knud Andersen ”
statsautoriseret revisor
DAMPSKIBSSELSKABET
"NORDEN” A/S - BERETNING OG REGNSKAB 1997
Anvendt regnskabspraksis
Regnskaberne for koncernen og moderselskabet er
udarbejdet i henhold til bestemmelserne i
årsregnskabsloven og de af Københavns Fondsbørs
fastlagte retningslinier for børsnoterede selskaber.
Regnskabspraksis er uændret i forhold til 1996.
KONCERNREGNSKABET
Koncernregnskabet omfatter moderselskabet samt
dattervirksomheder, hvori moderselskabet direkte el-
ler indirekte besidder flertallet af stemme-
rettighederne.
Koncernregnskabet udarbejdes ved at sammendrage
reviderede regnskaber for moderselskabet og datter-
virksomhederne ved sammenlægning af indtægter og
udgifter samt aktiver og passiver af ensartet karak-
ter. NORDSTADEN 1/S konsolideres pro rata med
51% af hver regnskabspost svarende til koncernens
andel i interessentskabet.
De regnskaber, der anvendes til brug for konsolide-
ringen, aflægges efter koncernens regnskabspraksis.
Ved sammendraget af virksomhedernes resultatop-
gørelser og balancer foretages eliminering af kon-
cerninterne indtægter og udgifter og koncerninterne
mellemværender ligesom eventuelle avancer og tab
elimineres.
Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den
forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes
regnskabsmæssige indre værdi på anskaffelses-
tidspunktet (past-equity-metoden).
Nystiftede eller nyerhvervede virksomheder medta-
ges i koncernregnskabet fra anskaffelsestidspunktet.
Frasolgte virksomheder medtages til salgs-
tidspunktet. Sammenligningstal omarbejdes ikke i
forbindelse med køb og salg af virksomheder. I års-
1
beretning og noter gives oplysninger, som muliggør
en meningsfuld sammenligning i tilfælde, hvor kon-
cernens sammensætning er ændret væsentligt i løbet
af regnskabsåret.
RESULTATOPGØRELSEN
Fragtindtægter og driftsudgifter
Skibenes fragtindtægter og driftsudgifter periodiseres
i henhold til indgåede certepartier, således at indtæg-
ter og udgifter for regnskabsåret medtages i resul-
tatopgørelsen. Bareboathyre for bareboat indchartrede
skibe udgiftsføres under driftsudgifter.
Andre driftsindtægter
Andre driftsindtægter indeholder primært manage-
ment indtægter, administrationshonorarer samt
huslejeindtægter.
Omkostninger i øvrigt
Omkostninger i øvrigt indeholder ejendoms-
omkostninger, kontorholdsomkostninger, ekstern bi-
stand M.v.
Salgsavancer skibe
Salgsavancer på skibe opgøres som forskellen mel-
lem nettosalgsprisen med fradrag af bogført værdi.
Endvidere indgår eventuelle tab/gevinster ved ind-
frielse af tilhørende skibslån i fremmed valuta.
Finansielle poster
Renteindtægter og -udgifter medtages i resultat-
opgørelsen med de til regnskabsåret svarende beløb.
Aktieudbytter fra værdipapirer indtægtsføres i det år,
hvor udbytte modtages.
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S -
BERETNING OG REGNSKAB 1997
Realiserede kursavancer og -tab på værdipapirer
medtages i resultatopgørelsen. Urealiserede
kursavancer føres ikke i resultatopgørelsen, men hen-
føres til opskrivningshenlæggelse under egenkapita-
len, indtil værdipapirerne realiseres eller nedskrives.
Urealiserede kurstab, som ikke kan dækkes af tidligere
års opskrivninger, udgiftsføres over resultat-
opgørelsen.
Realiserede såvel som urealiserede valutakursavancer
og -tab på omsætningsaktiver og kortfristet gæld
medtages i resultatopgørelsen. For valutakursavancer
og -tab på langfristede valutalån henvises til afsnittet
mellemværender i udenlandsk valuta nedenfor.
Ekstraordinære poster
Ekstraordinære poster indeholder indtægter og ud-
gifter som hidrører fra andet end den ordinære drift.
Skat
Den forventede betalbare skat af årets skattepligtige
indkomst udgiftsføres i resultatopgørelsen og opfø-
res under kortfristet gæld.
Moderselskabet og de 100%-ejede dattervirk-
somheder er sambeskattede. Selskabsskat vedrøren-
de de sambeskattede selskaber fordeles imellem
overskuds- og underskudsgivende danske selskaber
i forhold til disses skattepligtige indkomster (fuld for-
deling).
Der hensættes ikke til udskudt skat, da de tids-
bestemte afvigelser som følge af koncernens nuvær-
ende og forventede fremtidige investeringspolitik
medfører, at disse afvigelser har karakter af at være
permanente afvigelser. De tidsbestemte afvigelser
skyldes, at indtægter og udgifter ikke medtages i
samme periode i henholdsvis årsregnskab og skatter-
egnskab. Udskudt skat oplyses i en note.
BALANCEN
Materielle anlægsaktiver
Ejendomme består af kontor- og beboelsesejen-
domme, der optages til anskaffelsespris med fradrag
af foretagne afskrivninger over den forventede brugs-
tid på op til 50 år.
Skibe optages til anskaffelsespris med fradrag af ak-
kumulerede af- og nedskrivninger. For nybygninger
indgår finansielle udgifter påløbet i byggeperioden
samt låneomkostninger. Skibe afskrives lineært over
den forventede brugstid på 20 år. For second-hand
skibe fastsættes afskrivningsperioden under hen-
syntagen til skibenes tilstand og alder på anskaffelses-
tidspunktet, men afskrivningsperioden overstiger
ikke 20 år fra værftslevering. Hvor der er tale om
væsentlige og varige værdifald foretages individuelle
nedskrivninger.
Bareboat indchartrede skibe optages ikke i balancen,
men indgår i flådelisten med særlig indikation. I no-
terne oplyses antal skibe på bareboat, længden af
certepartier, bareboathyren for det kommende år, den
samlede bareboathyre, aftalernes løbetid samt even-
tuelle købsoptioner eller forpligtelser.
Driftsmateriel og inventar optages til anskaffelsessum
med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Drifts-
materiel og inventar afskrives lineært over en forven-
tet brugstid på 5-10 år.
Mindre nyanskaffelser aktiveres ikke, men udgifts-
føres i resultatopgørelsen.
Kapitalandele i dattervirksomheder
I moderselskabets regnskab værdiansættes kapital-
andele i dattervirksomheder til den forholdsmæssigt
ejede andel af dattervirksomhedernes egenkapital (in-
oOo
DAMPSKIBSSELSKABET ”NOØRDEN”
A/S - BERETNING OG REGNSKAB 1997
dre værdis metode). Er egenkapitalen i en datter-
virksomhed negativ, reserveres et beløb svarende til
den negative egenkapital i tilgodehavender hos
dattervirksomheden eller afsættes som gæld.
I moderselskabets resultatopgørelse medtages andel
af dattervirksomhedernes resultater. Resultatandelene
opdeles i posterne Ordinært resultat før skat, Skat af or-
dinært resultat og Ekstraordinære poster efter skat.
Årets resultat og egenkapital for moderselskabet sva-
rer herefter til koncernens.
Kapitalandele i associerede virksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder værdi-
ansættes til den forholdsmæssigt ejede andel af asso-
cierede virksomheders egenkapital (indre værdis
metode).
I resultatopgørelsen medtages andel af associerede
virksomheders resultater. Resultatandelene opdeles i
posterne Ordinært resultat før skat, Skat af ordinært re-
sultat og Ekstraordinære poster efter skat.
Beholdninger
Beholdninger omfatter primært oliebeholdninger
ombord på skibe. Oliebeholdninger optages til anskaf-
felsespris eller nettorealisationsværdi, hvor denne er
lavere. Anskaffelsespris opgøres efter FIFO-princip-
pet.
Tilgodehavender
Tilgodehavender optages til nominel værdi med fra-
drag af en individuel reservation mod tab.
Værdipapirer
Værdipapirer består af børsnoterede aktier, børsno-
I
terede obligationer og pantebreve, der optages til
noteret børskurs eller skønnet markedsværdi ved
årets udgang.
Hensættelser til dokning
Hensættelser til dokning afsættes løbende med et
beløb svarende til en forholdsmæssig andel af de
skønnede udgifter til det enkelte skibs næste dokning.
Gæld
Gæld optages til nominel værdi.
Mellemværender i udenlandsk valuta
Transaktioner i fremmed valuta omregnes til danske
kroner efter transaktionsdagens kurs.
Tilgodehavender og gæld i udenlandsk valuta om-
regnes til danske kroner efter balancedagens valuta-
kurs. Er der med henblik på sikring tegnet valuta-
terminskontrakt, anvendes terminskursen.
Langfristede valutalån i USD optages således til
balancedagens kurs. Lånene er optaget for valutarisk
at sikre Rederiets fremtidige USD indtægter i form af
fragtindtægter og indtægter ved salg af skibe. Her-
ved opfyldes bestemmelserne om sikring.
Som følge heraf optages den kursregulering, der frem-
kommer på langfristede valutalån ved ændring fra
historisk kurs til ultimokurs, som periodeafgræns-
ningspost under kortfristet tilgodehavende og gæld.
Posten nedbringes og indgår i resultatopgørelsen i takt
med betaling af afdrag som fradrag eller tillæg (en
kursregulering) til nettodollarindtægterne.
DAMPSKIBSSELSKABET "NORDEN” A/S + BERETNING OG REGNSKAB 1997
Pengestrømsopgørelse for koncernen
Pengestrømsanalysen opstilles efter den indirekte
metode med udgangspunkt i resultat af primær drift.
Pengestrømsanalysen viser koncernens pengestrøm
for året samt likviditetsmæssige stilling ved årets ud-
gang. Pengestrømmen kommer fra, eller anvendes
inden for tre hovedområder: driften, investering og
finansiering.
Likviditet omfatter let realisable værdipapirer
(omsætningsaktiver) med ubetydelig risiko for værdi-
ændringer, likvide beholdninger samt kortfristet bank-
gæld.
Likviditet fra driften opgøres som resultat af primær
drift reguleret for henholdsvis ikke likvide drifts-
poster, ændring i driftskapitalen, finansielle ind- og
udbetalinger samt med fradrag eller tillæg af betalte
eller modtagne selskabsskatter.
Driftskapitalen omfatter omsætningsaktiver og kortfri-
stet gæld eksklusive de poster, der indgår i investe-
ringer, finansiering eller likviditet.
Investeringer omfatter køb og salg af anlægsaktiver
samt forudbetalinger på nybygninger opført under
anlægsaktiverne samt nettoprovenu ved salg af skibe
erhvervet med henblik på videresalg. Endvidere om-
fatter Investeringer forøgelse af kapitalandele i datter-
og associerede virksomheder.
Finansiering omfatter optagelse af og afdrag på/ind-
frielse af langfristet gæld, optagelse og afdrag på kort-
fristet gæld, som ikke kan henføres til Likviditet fra
driften samt betalinger til og fra aktionærer - herun-
der udloddet udbytte for foregående regnskabsår.
Positive beløb angiver indbetalinger, mens negative
beløb angiver udbetalinger.
N
N
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S + BERETNING OG REGNSKAB 1997
Resultatopgørelse for perioden 1. januar-31. december 1997
Beløb i DKK 1.000 Koncernen Moderselskabet
Note i 1997 1996 1997 1996
1. Fragtindtægter 583.943 473.973 525.425 422.340
Andre driftsindtægter 6.018 5.827 7.178 6.755
Nettoomsætning 589.961 479.800 532.603 429.095
416.812 -327.228 -405.507 318.883
3. Driftsudgifter
4... Personaleudgifter "42.165 -37.536 -37.531 -33.954
5. Omkostninger i øvrigt -12.889 -12.214 -12.450 -11.951
Resultat før afskrivninger 118.095 102.822 77.115 64.307
Salgsavancer, skibe 26.489 0 26.489 0
6 Af- og nedskrivninger -81.122 61.778 -63.764 -44.420
Resultat af primær drift 63.462 41.044 39.840 19.887
7. Resultatandel, Nortide Shipping Ltd. -1.443 11.160 -1.443 11.160
8 Resultatandel før skat, dattervirksomheder - - 5.474 4.529
9 Finansielle indtægter 33.692 12.274 1.383 19.106
10 Finansielle udgifter -40.821 -39.812 -30.364 -30.016
Resultat af ordinær drift før skat 54.890 24.666 54.890 24.666
11 Skat 0 0 0 0
ÅRETS RESULTAT 54.890 24.666 54.890 24.666
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S -
Balance pr. 31. december 1997 -
BERETNING OG REGNSKAB 1997
Aktiver
Beløb i DKK 1.000 Koncernen Moderselskabet
Note 1997 1996 1997 1996
12. Ejendomme 13.861 13.105 13.861 13.105
13 … Skibe 833.918 914.088 615.833 678.645
14. Driftsmateriel og inventar 2.604 3.214 2.604 3.214
15. Forudbetalinger på nybygninger 234.831 89.438 234.831 89.438
Materielle anlægsaktiver 1.085.214 1.019.845 867.129 784.402
16 Kapitalandele i dattervirksomheder - - 31.718 25.823
Tilgodehavender hos dattervirksomheder - - 67.252 78.123
7. Kapitalandel i Nortide Shipping Ltd. 64.203 57.169 64.203 57.169
Finansielle anlægsaktiver 64.203 57.169 163.173 161.115
Anlægsaktiver 1.149.417 1.077.014 1.030.302 945.517
Beholdninger 10.914 8.061 10.699 7.010
Fragttilgodehavender 37.353 27.858 37.318 26.127
Tilgodehavender tilknyttede virksomheder 126 164 7.607 4.324
Tilgodehavender associerede virksomheder 337 712 337 712
Andre tilgodehavender 1.848 3.543 1.360 1.876
17 Periodeafgrænsningsposter 90.598 18.590 64.477 18.563
Tilgodehavender 130.262 50.867 111.099 51.602
18. Værdipapirer 373 550 373 550
Likvide beholdninger 23.968 85.803 6.568 72.729
Omsætningsaktiver 165.517 145.281 128.739 131.891
AKTIVER 1.314.934 1.222.295 1.159.041 1.077.408
me
mee
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S + BERETNING OG REGNSKAB 1997
Balance pr. 31. december 1997 - Passiver
Beløb i DKK 1.000 Koncernen Moderselskabet
Note 1997 1996 1997 1996
19. Selskabskapital 48.205 48.205 48.205 48.205
20. Overkurs ved emission 68.599 68.599 68.599 68.599
21 Opskrivningshenlæggelse 3 16 3 16
22. Reserve for nettoopskrivning
efter den indre værdis metode 0 0 46.687 33.948
Ekstra reservefond 100.000 100.000 100.000 100.000
23. Overført overskud 343,754 289.064 297.067 255.116
Egenkapital 560.561 505.884 560.561 505.884
Hensat til dokning 19.890 22.478 17.001 20.922
Hensættelser 19.890 22.478 17.001 20.922
Danmarks Skibskreditfond 224.537 195.540 224,537 195.540
Bankgæld 320.948 376.522 183.538 238.954
24 Langfristet gæld 545.485 572.062 408.075 434.494
24. Afdrag på langfristet gæld inden for 1 år 77.897 63.936 61.079 49.696
Bankgæld 15.293 0 15.293 0
Leverandører af varer og tjenesteydelser 11.597 7.616 11.096 6.706
Gæld til tilknyttede virksomheder 0 0 6.095 6.793
Gæld til associerede virksomheder 40.956 Q 40.956 Q
Anden gæld 24.084 27.321 19.714 23.243
17. Periodeafgrænsningsposter 10.494 17.213 10.494 23.885
Afsat til udbytte 8.677 5.785 8.677 5.785
Kortfristet gæld 188.998 121.871 173.404 116.108
Gæld 734.483 693.933 581.479 550.602
PASSIVER 1.314.934 1.222.295 1.159.041 1.077.408
25 … Pantsætninger
26 Eventualforpligtelser
oo]
FEE
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S - BERETNING OG REGNSKAB 1997
Pengestrømsopgørelse for koncernen
Beløb i DKK 1.000
Resultat af primær drift
Tilbageført af- og nedskrivninger
Tilbageført salgsavancer, skibe m.v.
Tilbageført ændring i hensættelser til dokning
Øvrige reguleringer
Ændring i driftskapital
Pengestrømme fra drift før finansielle poster
Finansielle indtægter
Finansielle udgifter
LIKVIDITET FRA DRIFTEN
Investeringer i materielle anlægsaktiver
Forudbetalinger på nybygninger
Salg af materielle anlægsaktiver
Nettoprovenu ved salg af skibe
INVESTERINGER
Udbytte til aktionærer
Finansiering fra aktionærer
Optagelse af langfristet gæld
Afdrag på/indfrielse af langfristet gæld
Optagelse af lån hos associerede virksomheder
Lånefinansiering
FINANSIERING
ÅRETS LIKVIDITETSÆNDRING
Likviditet 1/1
Årets kursregulering på værdipapirer
Årets likviditetsændring
LIKVIDITET 31/12
Likviditet omfatter:
Værdipapirer
Likvide beholdninger
Kortfristet bankgæld
(ef
1997
63.462
81.122
-26.489
9.328
3.427
-10.379
120.471
14.101
-40.821
93.751
-1.268
-145.393
200
— 14.573
-131.888
…… 75.785
"5.785
43.642
-117.968
40.956
-33.370
-39.155
-77.292
86.353
-13
77292
9.048
373
23.968
—15.223
9.048
-106.626
192.643
336
106.626.
86.353
550
85.803
86.353
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S - BERETNING OG REGNSKAB 1997
Noter
Beløb i DKK 1.000 Koncernen Moøderselskabet
Note 1997 1996 1997 1996
1. Fragtindtægter
Tank 386.951 271.182 328.433 219.549
Tørlast 196.992 202.791 196.992 202.791
583.943 473.973 525.425 422.340
2. Andre driftsindtægter
Kommercielle management indtægter 4.873 4.540 4.873 4.540
Administrationshonorarer 501 446 1.661 1.374
Huslejeindtægter 614 740 614 740
Avance ved salg af driftsmateriel og inventar 30 101 30 101
6.018 5.827 7.178 6.755
3. Driftsudgifter
Heraf udgør bareboat charterhyre for:
m.t. ”Nordtramp” 8.000 17.500 - -
m.t. ”Nordfast” jvf. note 26 5.600 0 - -
13.600 17.500 - -
4. Personaleudgifter
Gager og hyre 36.186 32.344 31.552 28.762
Vederlag til moderselskabets bestyrelse 375 392 375 392
Vederlag til moderselskabets direktion 1.791 1.442 1.791 1.442
Pensioner og sociale udgifter 3.813 3.358 3.813 3.358
42.165 37.536 37.531 33.954
Antal beskæftigede medarbejdere (gns.) 174 173 149 149
5 … Vederlag til generalforsamlingsvalgt revision
I omkostninger i øvrigt indgår samlet honorar
til revisionsvirksomheder for det forløbne
regnskabsår:
KPMG C. Jespersen 268 262
Coopers & Lybrand 280 365
Heraf andre ydelser end revision:
KPMG C. Jespersen 68 61
Coopers & Lybrand 80 80
6 Af- og nedskrivninger
Skibe 80.170 60.882 62.812 43.524
Ejendomme ' 100 100 100 100
Driftsmateriel og inventar 852 796 852 796
81.122 61.778 63.764 44.420
hej
DAMPSKIBSSELSKABET ”NØRDEN” A/S + BERETNING OG REGNSKAB 1997
Noter
Beløb i DKK 1.000 . Koncernen Moderselskabet
Note 1997 1996 1997 1996
7. Resultatandel af og kapitalandel i
Nortide Shipping Ltd., Bermuda
(associeret virksomhed, ejerandel 50%)
Anskaffelsessum 1/1 43.316 43.316 — 43.316 43.316
Anskaffelsessum 31/12 43,316 43.316 43.316 43.316
Værdireguleringer 1 11 13.853 -391 13.853 -391
Andel af årets resultat -1.443 11.160 -1.443 11.160
Valutakursregulering af indskud 8.477 3.084 8.477 3.084
Værdireguleringer 31 /12 20.887 13.853 20.887 13.853
Bogført værdi 31/12 64.203 57.169 64.203 57.169
8 Resultatandel før skat, dattervirksomheder
Nordmax ApS, København 1.992 4.562
Nordfarer ApS, København 3.713 -33
"NORDEN” Tankers & Bulkers Pte. Ltd., Singapore 231
5.474 4.529
9 Finansielle indtægter
Aktieudbytte 0 22 0 22
Obligationsrenter 26 864 26 864
Realiserede avancer, værdipapirer 0 1.121 0 1.121
Renteindtægter og valutakursregulering
Tilknyttede virksomheder - - 9.821 8.492
Kursgevinst ved låneindfrielse 29.461 0 29.461 0
Andre renteindtægter ' 2.529 2.495 1.914 2.018
Valutakursregulering 1.676 7.772 161 … 6.589
33.692 12.274 41.383 19,106
10 Finansielle udgifter
Renteudgifter 40.821 39.812 30.170 29.753
Renteudgifter og valutakursregulering
tilknyttede virksomheder - - 194 263
Valutakursreguleringer 0 0 | 0 0.
40.821 39.812 — 30.364 30.016
11 Skat
Skat af årets resultat 0 0 0 0
Der er ikke betalt selskabsskat i 1997.Udskudt
skat vedrører forskelleimellem regnskabs-og
skattemæssige værdier på henholdsvis skibe,
driftsmateriel og inventar, omsætningsaktiver
samt hensættelser og valutalån.
Den udskudte skat udgør 100.800 80.900 76.800 58.800
[ae]
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/5 - BERETNING OG REGNSKAB 1997
Noter
Beløb i DKK 1.000 Koncernen Moderselskabet
Note 1997 1996 1997 1996
12. Ejendomme
Anskaffelsessum 1/1 13.405 14.116 13.405 14.116
Årets tilgang 856 856
Årets afgang 0 -711 0. -711
Anskaffelsessum 31/12 14.261 13.405 14.261 13.405
Af-og nedskrivninger 1/1 -300 -361 -300 -361
Årets af- og nedskrivninger -100 -100 -100 -100
Tilbageførte nedskrivninger 0 161 0 161
Af- og nedskrivninger 31/12 -400 -300 -400 -300
Bogført værdi 31/12 13.861 13.105 13.861 13.105
Ejendomme i koncernen og moderselskabet er
ved seneste offentlige vurdering pr. 1/1 ansat til 15.900 15.900 15.900 15.900
13. Skibe
Anskaffelsessum 1/1 1.155.909 1.155.909 870.472 870.472
Anskaffelsessum 31/12 1.155.909 1.155.909 870.472 870.472
Af- og nedskrivninger 1/1 -241.821 -180.939 -191.827 -148.303
Årets afskrivninger -60.595 -60.882 -43.237 -43.524
Årets nedskrivninger -19.575 0 -19.575 0
Af- og nedskrivninger 31/12 -321.991 -241.821 -254.639 -191.827
Bogført værdi 31/12 833.918 914.088 615.833 678.645
Forsikringssum mio. USD 174.6 186.0 132.5 132.5
14 Driftsmateriel og inventar
Anskaffelsessum 1/1 6.053 5.267 6.053 5.267
Årets tilgang 412 1.091 412 1.091
Årets afgang -1.017 -305 -1.017 -305
Anskaffelsessum 31/12 5.448 6.053 5,448 6.053
Afskrivning pr. 1/1 -2.839 -2.229 -2.839 -2.229
Årets afskrivninger -852 -796 -852 -796
Tilbageførte afskrivninger på afhændede
aktiver 847 186 847 186
Afskrivning 31/12 -2.844 -2,839 -2.844 -2.839
Bogført værdi 31/12 2.604 3.214 2.604 3.214
nn
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S - BERETNING OG REGNSKAB 1997
Noter
Beløb i DKK 1.000 - Koncernen Moderselskabet
Note 1997 1996 1997 1996
15 Forudbetalinger på nybygninger 234.831 89.438 234.831 89.438
Forudbetalinger på to nybygninger kontraheret
ved Kherson værftet, Ukraine. ”NORDEN” tog
i januar 1998 levering af det første skib, som er
solgt til amerikanske interesser med levering i
marts 1998. Selskabet besluttede at annullere
den næste nybygning, og de forudbetalte beløb
er tilbagebetalt i januar 1998 inkl. renter.
16 Kapitalandele i dattervirksomheder
Anskaffelsessum 1/1 5,728 5.728
Årets tilgang 421 0
Anskaffelsessum 31/12 6149 — 5.728
Værdireguleringer 1/1 20.095 15.566
Årets resultat … 5474 4.529
Værdireguleringer 31/12 — 25.569 20.095
Bogført værdi 31/12 31.718 25.823
Der specificeres som følger: Anpartskapital Ejerandel Indre Værdi
Nordmax ApS, København 200 100% 13.610 11.618
Nordfarer ApS, København 200 100% 17.918 14.205
«"NORDEN” Tankers & Bulkers Pte. Ltd.,
Singapore SGD 100 100% 190 -
31.718 25.823
17 Periodeafgrænsningsposter
Heraf udgør kursregulering af langfristede
valutalån i USD:
under omsætningsaktiver 73.674 Q 47.642 0
under kortfristet gæld 0 4.170 0 11.040
Kursreguleringen fremkommer som forskellen
mellem historisk valutakurs og balancedagens
valutakurs, jvf. anvendt regnskabspraksis og
regnskabsberetning.
18. Værdipapirer
Aktier 12 12 12 12
Obligationer 322 485 322 485
Pante- og gældsbreve 39 53 39 53
373 550 373 550
W
[<m/
DAMPSKIBSSELSKABET ”NOØORDEN” A/S + BERETNING OG REGNSKAB 1997
Noter
Beløb i DKK 1.000 Koncernen Moderselskabet
Note 1997 1996 1997 1996
19. Selskabskapital
Selskabskapital 1/1 48.205 48.205 48.205 48.205
Selskabskapital 31/12 48.205 48.205 48.205 48.205
Selskabskapitalen består af 482.050 stk.
a nom. DKK 100.
20 Overkurs ved emission
Saldo 1/1 68.599 68.599 68.599 68.599
Saldo 31/12 68.599 68.599 68.599 68.599
21 Opskrivningshenlæggelse
Saldo 1/1 16 801 16 801
Regulering af værdipapirer -13 -785 -13 -785
Saldo 31/12 3 16 3 16
22 Reserve for nettoopskrivning efter
den indre værdis metode
Saldo 1/1 0 0 33.948 15.568
Overført fra overført overskud 0 0 12.739 18.380
Saldo 31/12 0 0 46.687 33.948
23. Overført overskud
Saldo 1/1 289.064 267.099 255.116 251.531
Årets resultat 54.890 24.666 54,890 24.666
Afsat udbytte 8.677 -5.785 -8.677 -5.785
Overført til reserve for nettoopskrivning
efter den indre værdis metode - - -12.739 -18.380
Kursregulering af indskud, Nortide Shipping Ltd. 8.477 3.084 8.477 3.084
Saldo 31/12 343.754 289.064 297.067 255.116
i;
DAMPSKIBSSELSKABET ”NOØORDEN” A/S + BERETNING OG REGNSKAB 1997
Noter
Beløb i DKK 1.000 Koncernen Moderselskabet
Note 1997 1996 1997 1996
24. Langfristet gæld
Af langfristet gæld, der forfalder mere end
5 år efter 31/12, udgør
USD-lån USD mio. 32,4 45,6 23.4 33,0
Afdrag på langfristet gæld inden for 1 årer
optaget under kortfristet gæld og omfatter
bankgæld.
Koncernen har anvendt finansielle instrumenter
til fastlåsning af rentesatsen for valutalån i USD
med en rækkevidde på gns. 6 år.
25. Pantsætninger
Til sikkerhed for langfristet bankgæld og lån fra
Danmarks Skibskreditfond er der i skibe (antal) 6 6 4 4
med en bogført værdi på DKK mio. 833,9 914,0 615.8 678.6
registreret pant for USD mio 150,2 150,2 115.4 1154
Til sikkerhed for koncernens forpligtelser er
deponeret værdipapirer og bankindeståender
USD mio. 0 6,8 0 6,8
GI
(nS]
DAMPSKIBSSELSKABET "”NORDEN” A/S - BERETNING OG REGNSKAB 1997
Noter
Beløb i DKK 1.000 Koncernen Moderselskabet
Note 1997 1996 1997 1996
26 Eventualforpligtelser
Selskabet har taget m.t. ”Nordfast” på bareboat
charter i 12 år fra august 1997. I følge certepartiet
har selskabet fortløbende en købsoption fra 1/1
år 2000 til en i dag i forhold til markedet gunstig
pris. Bareboat charterhyren vil i 1998 udgøre
ca. USD 2.3 mio. og skønnes i gennemsnit pr. år
i restløbetiden at ville andrage ca. USD 2.3 mio.
”NORDEN” har afgivet hensigtserklæring for
Nordstaden I/S med henblik på opfyldelse af
solidarisk låneforpligtelse til rest USD mio. 23.5 26.7 23.5 26.7
Nordmax ApS har solidarisk
interessentskabshæftelse i Nordstaden I/S
max. DKK mio. 3.0 3.2 3.0 3.2
”NORDEN” hæfter for Nordhold Ltd.'s
bankgæld USD mio. 10.6 11.9 10.6 11.9
Selskabet hæfter solidarisk med øvrige
sambeskattede selskaber for skattetilsvar i
sambeskatningen
Garantiforpligtelser overstiger ikke DKK mio. 2.7 2.7 2.7 2.7
Q
DAMPSKIBSSELSKABET "NØRDEN” A/S + BERETNING OG REGNSKAB 1997
Koncernens tonnage ultimo 1997
Gennemsnitsalder i år
Byggeår TDW for respektive typer
Koncernen/Verden
TØRLASTSKIBE
Egen tonnage
M.s. ”Nordpol” 1994 50.388 3,5/10,0
M.s. ”Nordkap” 1994 50.455 3,5/10,0
M.s. ”Nord-Power” 1991 150.108 7,0/10,5
M.s. ”Nord-Energy” 1991 150.149 7,0/10,5
Time charter tonnage
M.s. ”AÅries SB” 1984 41,213
M.s. ”Edip Karahasan 1989 43.665
M.s. ”Yong An 2” 1995 44.072
M.s. ”Shou Ning Hai” 1985 45.149
M.s. ”Aspen Trader” 1994 45.296
M.s. ”Cape Providence” 1987 146.019
TANKSKIBE
Egen og kontrolleret tonnage
M.t. ”Nordfast” 1987 29.997”) 10,0/14,9
M.t. ”Nordfarer” 1988 29.998 9,5/14,9
M.t. ”Nordholt” 1988 39,977 9,5/14,9
M.t. ”Skaunord” 1992 101.650 6,5/12,8
Time charter tonnage
M.t. ”Danila” 1992 29.751
M.t. ”Mekhanik Khemelevskiy” 1986 29.990
M.t. ”Mekhanik Vraskov” 1986 29.990
M.t. ”Emerald Gloria” 1991 41.502
M.t. ”Dynamic Express” 1993 42.235
M.t. ”Highseas” 1989 45.017
M.t. ”Nord Gloria” 1992 45.720
I ordre
M.t. ”Kherson tbn (1432)” 1998 29.500 0,0/14,9
M.t. ”Kherson tbn (1433)” 1998 29.500 0,0/14,9
Gennemsnitsalder, egen tonnage,
inkl. skibe i ordre 5,7
”) Bareboat charter
wW
KR
Fra venstre: Steen Krabbe, Alison ]. F. Riegels, Erik G. Hansen, Mogens Hugo Jørgensen, Kirsten Hansen, Allan Thomsen og Erling Højsgaard,
BESTYRELSE
MOGENS HUGO JØRGENSEN
Adm. direktør
C. W. Obel Aktieselskab
ALISON J. F. RIEGELS
Formand for bestyrelsen:
A/S Motortramp A/S Motortramp
Medlem af bestyrelsen:
Skandinavisk Holding A/S
Skandinavisk Tobakskompagni A/S
Unidanmark A/S
GN Store Nord A/S
KIRSTEN HANSEN») ALLAN THOMSEN”)
Bemandingschef Kaptajn
+) medarbejdervalgt
Revision
KPMG C. Jespersen
Coopers & Lybrand
Næstformand for bestyrelsen:
ERIK G. HANSEN
Direktør
EQT Partners A/S
Formand for bestyrelsen:
Dansk Portefølje Holding A/S
Energy Holding A/S
Investeringsselskabet af 14. november
1997 A/S
Medlem af bestyrelsen:
Bisca Holding A/S
Carli Gry International A/S
Ejendomsselskabet Norden A/S
TTIT A/S
A/S Motortramp
Ejerforhold
ERLING HØJSGAARD
Adm. direktør
International Bulk Shipping ApS
Formand for bestyrelsen:
Interbulk A/S
Medlem af bestyrelsen:
A/S Motortramp
Golf Shipping A/S
DIREKTION
STEEN KRABBE
Adm. direktør
Formand for bestyrelsen:
Danmarks Rederiforening
Medlem af bestyrelsen:
Rederiet Knud I. Larsen A/S
Aktionærer i.h.t. Aktieselskabslovens 828A:
A/S Motortramp, Stensved
Apoteksassistenternes Pensionskasse, København
NORDEN
DAMPSKIBSSELSKABET ”NORDEN” A/S - AMALIEGADE 49, 1256 KØBENHAVN K - TELEFON 3315 0451 - TELEFAX 3315 6199
DESIGN: DREWSEN DESIGN A/S + TRYK: NORDGRAF A/S