Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

Årsregnskab 1998

ig
Å ERHVERVS-OG
OD nn KARSSTYRELSEN

FERN Biga RENE
6 9 APR AGE

   
 
 

Gro
Ad De (797 LG

Dalhoff Larsen & Horneman A/S

INDHOLD
Hoved- og nøgletal for DLH-koncernen
Virksomhedsgrundlag og sammenfatning for DLH-Gruppen 1998
DLH-Gruppens forretningsenheder pr. 15. marts 1999
Ledelsens årsberetning 1998
Hårdttræsdivisionen
Træ- & Pladedivisionen
Detaildivisionen
Regnskabsberetning 1998
Risikoprofil
Aktionærforhold
Ledelsens påtegning og revisionspåtegning
Bestyrelse og direktion
DLH Worldwide pr. 15. marts 1999
Skov og miljø
DLH og medarbejderne
Anvendt regnskabspraksis
Resultatopgørelse
Balance pr. 31. december
Pengestrømsopgørelse for koncernen
Noter til koncernregnskabet og moderselskabets årsregnskab

Overordnet struktur pr. 15. marts 1999

Billedtekst: Hovedkontoret, Skagensgade 66, 2630 Taastrup.

Generalforsamling

www RW N

11
13
15
16
17
18
20
21
22
23
24
26
27
34

Dalhoff Larsen & Horneman A/S (reg. 30 114) afholder ordinær generalforsamling tirsdag den 27. april 1999

kl. 15.00 på Quality Hotel Copenhagen, Carl Gustavsgade 1, 2630 Taastrup.

Hoved- og nøgletal for DLH-koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(i mio. kr.) 1998 1997 1996 1995 1994
Resultatopgørelse:

Nettoomsætning 3.071 3.224 å 2:633: i 2.675 2.511
Bruttoavance 481 519 406 382 359
Resultat af primær drift 31 116 46 86 111
Finansielle poster netto (56) (64) (56) (44) (33)
Resultat af ordinær drift før skat (25) 52 (10) 42 78
Resultat af ordinær drift efter skat (27) 51 (6) 44 73
Årets resultat (27) 51 4 44 76
Balance: A

Aktiver:

Anlægsaktiver 328 346 316 258 201
Omsætningsaktiver 991 1.088 967 946 857
Aktiver I alt 1.319 1.434 1.283 1.204 1.058
Passiver:

Egenkapital 315 341 303 301 265
Hensættelser Q 0 0 4 5
Langfristet gæld 238 213 284 257 171
Kortfristet gæld 766 880 696 642 617
Passiver i alt 1.319 1.434 1.283 1.204 1.058
Årets investeringer i materielle

anlægsaktiver 29 46 59 49 34
Afskrivninger på anlægsaktiver 44 37 26 23 16
Gennemsnitlig antal medarbejdere 1.169 1.189 1.134 900 763
Nøgletal:

Bruttoavance i % 15,7% 16,1% 15,4% 14,3% 14,3%
Overskudsgrad 1,0% 3,6% 1,8% 3,2% 4,4%
Forrentning af egenkapital (8,2)% 15,9% 1 (2,0)% 15,4% 36,4%
Soliditet 23,9% 23,8% 23,6% 25,0% 25,0%
Indre værdi (pr. 100 kr.) 31.12. 265 287 254 253 228
Aktiekurs 31.12. 136 315 295 339 455
Cash flow pr. aktie 103 kr. | (22) kr. 18 kr. 1 (12) kr. (3) kr.
Price earningkvote (P/E) neg. 7,3 neg. 9,2 7,3

 

Definitioner:

Bruttoavance i %:
Overskudsgrad:
Forrentning af egenkapital:
Soliditet:

Cash flow pr. aktie:

Price earningkvote (P/E):

I procent af nettoomsætningen.
Resultat af primær drift i procent af nettoomsætning.
Ordinært resultat efter skat i forhold til gennemsnitlig egenkapital.
Egenkapital i procent af balancesum, ultimo.
Pengestrømme fra driftsaktivitet pr. aktie.

Aktiekurs/indtjening pr. aktie.

 

Virksomhedsgrundlag

Med udgangspunkt i kundernes behov som inter-
national handelsformidler at fremskaffe, bearbej-
de og distribuere træ og træbaserede produkter
samt bygningsartikler, til en fortjeneste, der sikrer
en konkurrencedygtig forrentning af den investe-

rede kapital.

Sammenfatning for DLH-Gruppen 1998

kJ

Omsætningen blev 3.071
mio. kr. svarende til 35%
mindre end året før.

Bruttoavancen blev 15,7%
af omsætningen mod
16,1% året før.

Omkostningerne inkl. fi-
nansieringsomkostninger
er på sammenlignelig basis
uændret i forhold til året
før.

Årets resultat blev negativt
med 27 mio. kr. efter skat
mod et overskud på 51
mio. kr. året før.

Det meget utilfredsstillende
resultat begrundes med:

Krisen i Fjernøsten, der
bl.a. afstedkom store tab
i DLH's forsyningsvirk-
somhed i Brasilien.

Politisk uro i Republikken
Congo.

Storkonflikten i Danmark.

Skuffende 2. halvår i
Træ- & Pladedivisionen.

Woody-butikkerne i Polen
og Danmark gav et øget
tab.

Der er i 1998 foretaget re-
servationer og afholdt ud-
gifter og tab af engangska-
rakter for ca. 45 mio. kr.

Cd

Hårdttræsdivisionen gav et
negativt divisionsbidrag på
35 mio. kr. mod et positivt
divisionsbidrag på 25 mio.
kr. året før.

Træ- & Pladedivisionen
opnåede et divisionsbidrag
på 8 mio. kr. mod 18 mio.
kr. året før.

Detaildivisionen opnåede
et divisionsbidrag på 15
mio. kr. mod 26 mio. kr.
året før.

Den fremtidige strategi for
DLH-Gruppen er justeret.
Der lægges vægt på at vide-
reudvikle DLH's særlige
styrkepositioner for at blive
markedsledende eller blandt
de førende inden for de for-
retningsområder og på de
markeder, der fokuseres på.

Forventningerne til resu!-
tatudviklingen er positive,
og der forventes et rimeligt
tilfredsstillende resultat i
1999.

Et væsentligt bidrag hertil
kommer fra saneringen af
de tabsgivende områder
foretaget i 1998.

DLH-Gruppens forretningsenheder

pr. 15. marts 1999

 

 

DALHOFF LARSEN & HORNEMAN A/S

Høje Taastrup

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

HÅRDTTRÆSDIVISIONEN TRÆ- & PLADEDIVISIONEN DETAILDIVISIONEN
DLH Nordisk A/S, DLH A/S, DLH Træ & Byg A/S,
Høje Taastrup Høje Taastrup Høje Taastrup

DLH Nordisk Ltd.
London, England

DLH Nordisk, Inc.,
Greensboro, USA

Nordisk Bois S.A.R.L.,
Nantes. Frankrig

Nordisk Timber Ltda.,
Belém, Brasilien

.JDLH Nordisk S.AR.L.,

Abidjan, Elfenbenskysten

Nordisk Gabon S.A.,
Libreville, Gabon

DLH Nordisk S.A.R.L.,
Pointe Noire, Congo

DLH Nordisk Sp. Z 0.0.
Karling, Polen

Filiater og kontorer i udlandet:

Salgs- og indkøsbskontor Warszawa, Polen
Salgsfilial Ostråw, Polen

Salgskontor Jeddah, Saudi-Arabien
Sagskontaor Hong Kong, Kina

Salgs- og indkøbskontor Johannesburg,
Sydafrika

Indkøbskontor San Pedro, Elfenbenskysten
Indkøbskontor Zvolen. Slovakiet

indkøbskontor Lviv. Ukraine

Salgscenter Gadstrup
Salgscenter Hedensted
Salgscenter Hørning
Servicelager Støvring
DLH Finer A/S, Engesvang

DLH Finer Sp. z 0.0.,
Karlino, Polen

Nordic Wood & Board AB, Tygelsjå,
Sverige

Fillaler og kontorer i udlandet:
Indkøbskontor Arkhangelsk, Rusland
Indkøbskantor Krasnojarsk, Rusland
Indkøbskontor Perm, Rusland
Indkøbskontor Kostroma, Rusland
Indkøbskontor Borisov, Belarus
Indkøbskontor Grodno, Belarus
indkøbskontor Vilnius, Litauen
Indkøbskontor Prag, Tjekkiet

Indkøbskontor Yangon, Myanmar

Audebo Trælast,
Asnæs og Holbæk

hristiansen & Nielsen, Trælasthandel! A/S,
iborg

Vinderup Trælasthandel A/S,
Vinderup

Jerslev Træ & Byg A/S,
Jerslev

Rødkjærsbro Træ & Byg A/S,
Rødkærsbro

KNQ Kalaallit Nunaanni Qisuerniarfik,
grønlands Trælast. Beslag og Værktøj A/S,
uul

Træ & Byg A/S,

A!S Kr. Præstegaards Tømmerhande!,
Grindsted, Billund og Lunderskov

Oksbøl Trælasthandel A/S,
Oksbøl

Annebergs Tømmerhandel A/S,
Nr. Nebel og Hvide Sande

Træ & Byg A/S,
Varde y

Tim Tømmerhandel & Byggecenter,
im

Skodborg Trælasthandel a/s,
Skodborg

Vamdrup Tømmerhandel a/s,
Vamdrup

Vejle Ny Trælasthandel a/s,
Vejle

ProTræ Odense a/s,
Odense

ProTræ Lendemark a/s,
Bylderup Bov

Woody a/s,

Skodborg

Woody-butik i Esbjerg, Holstebro, Sønderborg,
Vejle og Viborg

Tune Trælasthandel A/S,
Tune

Walter Jessen A/S,
Brøndby

 

 

 

 

 

Associeret selskab:

BOPLAC S.A. (43,5%)
Pointe Noire, Congo

 

Associeret selskab:
Dansk Emne Produktion A/S (50%)
Herskind

 

 

 

 

 

Woody Sp. z 0.0., Polen
Woody-butik i Gdynia og Torun

 

 

 

 

Ledelsens årsberetning 1998

 

VIRKSOMHEDENS MÅL

OG STRATEGIER

E

Koncernens mål og strategier er
revurderet af ledelsen og juste-
ret som anført nedenfor.

Aktivitetsområde:

DLH-Gruppen er en international
markedsorienteret virksomhed, der
handler med træ og træbaserede
produkter.

Organisation:

DLH-Gruppen er organiseret med

en koncernledelse og tre forret-

ningsdivisioner: Hårdttræsdivisio-
nen, Træ- & Pladedivisionen og

Detaildivisionen. Økonomidivisio-

nen udfører fællesfunktioner for

hele DLH-Gruppen.

Koncernledelsen består af kon-

cernchefen og divisionschefer-

ne. I koncernen var der i 1998 i

gennemsnit beskæftiget 1.169

medarbejdere.

De tre forretningsdivisioner er or-

ganiseret i datterselskaber af mo-

derselskabet Dalhoff Larsen &

Horneman A/S, jf. oversigten på

side 4.

| 1998 er divisionerne Hårdttræsdi-

visionen og Træ- & Pladedivisio-

nen omstruktureret fra en hoved-
sageligt geografisk opdeling til en
overvejende produktopdeling.

+ Hårdttræsdivisionen omfatter
den internationale handel med
hårdttræ og finer.

» Træ- & Pladedivisionen er im-
portør og lagerførende grossist i
Danmark af trælast, plader,
hårdttræ og finer. Divisionen
eksporterer desuden trælast og
plader til industrien i hele Euro-
pa

»… Detaildivisionen handler med
træ og andre bygningsartikler
gennem egne tømmerhandeler
og byggemarkeder, primært i
Danmark.

iistorisk udvikling:

ILH har eksisteret siden 1908 og
lev børsnoteret i 1986. Udviklin-
jen har især i de senere år været

præget af en fortsat udbygning af
forretningsgrundlaget med det for-
mål at mindske virksomhedens
konjunkturfølsomhed.

DLH dækker alle hovedprodukt-
grupperne: trælast, plader, hårdt-
træ og finer i forskellige forarbejd-
ningsgrader og opererer i dag på
hele verdensmarkedet. Inden for
udvalgte områder er DLH både na-
tionalt og internationalt førende.

Mål:

DLH-Gruppens mål er at udvikle
koncernen gennem profitabel
vækst.

Der lægges vægt på at videreud-
vikle DLH's særlige styrkepositio-
ner for at blive markedsledende
eller blandt de førende inden for de
forretningsområder og på de mar-
keder, der fokuseres på.

Det er samtidig målet at øge kon-
cernens soliditet således, at egen-
kapitalen udgør mindst 30% af ba-
lancesummen.

Koncernens udvikling skal ske så-
ledes, at hensynet til miljøet tilgo-
deses i alle led fra skov til forbru-
ger.

Strategi:

DLH-Gruppen skal udvikles ved en
kombination af organisk vækst,
nyetableringer og opkøb.

Hårdttræsdivisionen:
Hårdttræsdivisionens andel af ver-
denshandelen med træ er generelt
set beskeden, men inden for spe-
cifikke områder med eksport fra
specielt Afrika og Sydamerika til
Europa, USA og Fjernøsten har di-
visionen en førende international
position.

Hårdttræsdivisionens udvikling og
yderligere globalisering skal ske
ved organisk vækst herunder etab-
lering af nye selvstændige forret-
ningsenheder på markeder, der
vægter i den internationale handel
med hårdttræ og finer.

Træ- & Pladedivisionen:
Træ- & Pladedivisionen er i dag
blandt de førende i Danmark inden

for sine produktområder: Salg af
trælast, plader, hårdttræ og finer til
forhandlere og den træforbrugende
industri.

Den fremtidige udvikling i divisio-
nen skal ske over en bred front og
ved organisk vækst.

På eksportmarkederne vil der især
blive fokuseret på udvikling af to
områder: Salget af trælast og pla-
der fra Østeuropa til Vesteuropa
samt eksport af hårdttræ og finer
fra salgscentret i Hørning og En-
gesvang til industrien i de uden-
landske nærmarkeder.

Detaildivisionen:
Detaildivisionen udgør i Danmark
den tredjestørste tømmerhan-
delskæde.

Divisionens udvikling skal ske ved
en kombination af organisk vækst
og opkøb.

Den organiske vækst skal ske ved
en øget fokusering på salg til pro-
fessionelle kunder, herunder hånd-
værkere, entreprenører og den
mindre industri. Der vil ske en ud-
videlse af sortimentet i den enkelte
tømmerhandel bl.a. ved en udvik-
ling af håndværkerbutikker i ud-
valgte tømmerhandeler.
Divisionen skal fortsat deltage i re-
struktureringen af branchen ved
opkøb af velbeliggende tømmer-
handelsvirksomheder f.eks. i for-
bindelse med generationsskifte.

I de fem Woody-butikker i Dan-
mark, som retter sig mod salg til
private kunder, er der foretaget en
tilpasning af konceptet, og der for-
ventes en positiv udvikling. En
eventuel senere afhændelse af bu-
tikskæden kan komme på tale.
Woody-butikkerne i Polen vil blive
ændret til et nyt koncept med la-
gerudsalg af tropiske træprodukter
og plader til den professionelle
sektor og i Hårdttræsdivisionens
regi.

Alle divisioner:
Generelt for alle tre divisioner er
der forstærket fokus på:

”… Forøgelse af bruttoavance-
procenten.

”. Nedbringelse af faste om-
kostninger i procent af om-
sætningen.

”… Nedbringelse af den relative
kapitalbinding specielt i va-
relagre.

På kort sigt fokuseres på at skabe
en stærkt forbedret resultatudvik-
ling for DLH-Gruppen. Det skal ske
ved at fjerne tabskilder og forbedre
resultaterne i de bestående forret-
ningsenheder samt at udvikle de
tre divisioner ved organisk vækst
og opkøb.

Når dette mål er nået, og det har
afspejlet sig i kursfastsættelsen,
vil DLH være åben over for større
akkvisitioner samt fusioner, hvor
DLH's virksomhedsgrundlag kan
fastholdes.

Den globale træbranche er traditi-
onelt stærkt påvirket af de interna-
tionale konjunkturer, hvilket lige så
traditionelt har resulteret i en me-
get svingende indtjening. Der ar-
bejdes målrettet med at forbedre
håndteringen af virkningen af kon-
junkturudsvingene og hermed ska-
be større stabilitet i indtjeningen.
Dette skal nås ved strategien om
større markedsspredning og re-
duktion af risikoeksponeringen via
stram styring.

Risikoprofilen er reduceret ved en
opstramning af kreditpolitikken
over for kunder og til de leverandø-
rer, der får forudbetalinger.

Den rentebærende gæld skal ned-
bringes gennem bedre styring af
varelagre og debitorer samt en
forøgelse af selvfinansieringsgra-
den.

Strategien indebærer desuden, at

DLH vil:

e |dentificere og videreudvikle nye
forsyningskilder, nye produktom-
råder og nye afsætningskanaler
for træ og træbaserede produk-
ter.

et Forbedre den direkte betjening
gennem effektiv distribution, ser-
vice og markedsføring.

. Fastholde, tiltrække og udvikle de
bedste medarbejdere i branchen.

« Satse på en offensiv informati-
onspolitik, såvel internt som eks-
ternt.

Miljøforhold:

DLH-Gruppen er engageret i mil-
jøforhold såvel eksternt som internt
og er aktiv i bestræbelserne på
fortsat udvikling af miljøvenlige
metoder i anvendelsen af træ, her-
under forarbejdningsmetoder fra
råtræ til slutprodukt.

Styrke og udviklingsmuligheder:
Gruppens styrke er det brede for-
retningsgrundlag og den særlige
kompetence, som er opbygget
igennem mange års virke i hande-
len med træ, såvel nationalt som
internationalt. Der er fortsat store
udviklingsmuligheder i kraft af
gruppens brede berøringsflade og
basisproduktets uovertruffenhed,
hvad angår både kvalitet og miljø.

MARKEDSFORHOLD:
EH

Hårdttræsdivisionen tager sig af
DLH-Gruppens internationale han-
del med hårdttræ og finer.
Hårdttræsdivisionen har et unikt
forretningskoncept som internatio-
nal handelsformidler mellem træ-
producerende og træforbrugende
lande. Forsyningerne fremskaffes
ofte fra lande og leverandører, som
er ukendte eller usikre for kunder-
ne. Gennem Hårdttræsdivisionen
får leverandørerne således adgang
til verdensmarkedet.
Hårdttræsdivisionens specialviden
er således det lokale kendskab.
Markedet er globalt, men vægten i
enkeltmarkederne kan svinge fra
år til år, hvilket kræver en fleksibel
og mobil organisation og beman-
ding.

Forsyningerne skaffes primært
gennem egne etablerede afdelin-
ger fra Sydamerika og Afrika, men
Østeuropa får stigende betydning.
Salgsmarkederne er primært
Europa, med Frankrig, England og
Polen som de største enkeltmar-
keder. Uden for Europa er USA og
Fjernøsten de største markeder.
Konkurrencevilkårene er præget af
stor konjunkturfølsomhed med
hyppige svingninger i udbuds- og
efterspørgselsvilkårene med heraf
følgende prissvingninger. Hande-
len er baseret på USD og FRF
som hovedvalutaer. Prisdannelsen
på hovedparten af produkterne og
markederne er ganske effektiv, og
der eksisterer således markeds-

prisniveauer, som alle udbydere
må respektere.

Træ- & Pladedivisionen tager sig
af DLH-Gruppens handel med
trælast, plader, hårdttræ og finer i
Danmark som importør og lagerfø-
rende grossist. Herudover er divi-
sionen eksportør af trælast og pla-
der til hele Europa primært ved di-
rekte leverancer til den træfor-
brugende industri.

Endvidere har divisionen en eks-
port af hårdttræ og finer primært til
nærmarkederne uden for Danmark
og med base i salgscentrene hen-
holdsvis i Hørning og i Engesvang.
Trælast leveres fra Finland, Sveri-
ge og Rusland. Plader leveres pri-
mært fra Østeuropa, Fjernøsten og
USA. Hårdttræ kommer fra Øst-
europa, Nordamerika, Brasilien,
Afrika og Fjernøsten. Finer leveres
fortrinsvis fra Afrika, Nordamerika
og Europa.

Kunderne er hovedsageligt tøm-
merhandeler og den træforbrugen-
de industri.

Detaildivisionen omfattede ved
udgangen af 1998 22 tømmerhan-
delsvirksomheder med 21 i Dan-
mark og 1 i Grønland samt 5
Woody-butikker i Danmark og 2 i
Polen, d.v.s. i alt 29 forretningsen-
heder.

Den enkelte tømmerhandelsvirk-
somhed betjener det lokale marked
med trælast, plader og bygningsar-
tikler. Kunderne er primært hånd-
værkere, entreprenører, institutio-
ner og den mindre industri. I 13 af
tømmerhandelsvirksomhederne er
der byggemarkeder, som også
henvender sig til private forbruge-
re.

Den enkelte tømmerhandelsvirk-
somhed markedsfører sig selv-
stændigt med eget navn og inte-
grerer sig i det lokale samfund.
Markedsforholdene er kendetegnet
ved et stort antal lokale udbydere,
der for hovedpartens vedkommen-
de er tilsluttet en af de to indkøbs-
foreninger.

År 2000:

DLH-Gruppen har forberedt sine
edb-systemer til overgangen til år
2000 og vil snarest muligt i 1999
afslutte de resterende mindre for-
beredelser. Det vurderes, at DLH
ikke får problemer af nævneværdig

betydning i forbindelse med år
2000 overgangen.

DLH-GRUPPENS UDVIKLING I
1998:

EH

Året 1998 har for DLH-Gruppen
været et vanskeligt år med et me-
get utilfredsstillende resultat på mi-
nus 27 mio. kr. efter skat, hvilket er
i overensstemmelse med forvent-
ningerne i fondsbørsmeddelelsen
af 16.2.1999.

Krisen i Fjernøsten, der startede
medio 1997, fortsatte i hele 1998
og blev mere langvarig end tidlige-
re vurderet. Hele den internationale
træhandel blev negativt påvirket af
krisen. Der blev skabt ubalance
mellem udbud og efterspørgsel til
skade for prisudviklingen. Priserne
har generelt set været faldende
året igennem.
Forsyningsvirksomheden i Brasili-
en har været særligt ramt af krisen
i Fjernøsten. Der er i 1998 gen-
nemført en gennemgribende til-
pasning af virksomheden med be-
tydelige éngangsudgifter til følge.
Politisk uro i Republikken Congo
med borgerkrig har betydet ned-
skrivning af DLH-Gruppens øko-
nomiske engagement.
Storkonflikten i Danmark i april og
maj med 11 arbejdsdages konflikt
har betydet mistet omsætning, som
det ikke efterfølgende har været
muligt at indhente.

De positive forventninger efter 1.
halvår til 2. halvår for såvel Træ- &
Pladedivisionen som Detaildivisio-
nen blev ikke fuldt indfriet.

| 1998 er resultatet belastet med
ca. 45 mio. kr. til reservationer, ud-
gifter og tab af éngangskarakter,
primært i Hårdttræsdivisionen.

5 års udvikling (i mio. kr.)

ÅRETS RESULTAT:

Em

Omsætningen blev på 3.071 mio.
kr. eller 5% mindre end året før.
Årets resultat efter skat blev et un-
derskud på 27 mio. kr. mod et
overskud på 51 mio. kr. året før.
Hårdttræsdivisionen opnåede en
omsætning på 974 mio. kr. eller
21% mindre end året før.
Divisionsbidraget blev på minus 35
mio. kr. mod et positivt bidrag på
25 mio. kr. året før.

Træ- & Pladedivisionen opnåede
en omsætning på 1.122 mio. kr.,
hvilket er samme niveau som året
før.

Divisionsbidraget blev på 8 mio. kr.
mod 18 mio. kr. året før.
Detaildivisionen opnåede en om-
sætning på 1.086 mio. kr. eller
12% mere end året før.
Divisionsbidraget blev på 15 mio.
kr. mod 26 mio. kr. året før.
Tilbagegangen kan primært forkla-
res ved større tab i Woody-
butikkerne i Danmark og Polen end
året før.

DISPONERING AF ÅRETS RE-
SULTAT:

MH

Moderselskabets resultat for 1998

er på minus 27.047 t.kr.

Bestyrelsen indstiller til generalfor-
samlingen, at der for 1998 ikke udbe-
tales udbytte, og at det negative re-
sultat dækkes ved overførsel fra re-
serverne.

ORGANISATIONSÆNDRINGER:

Em

Pr. 1. oktober 1998 afløste Jørgen
Møller-Rasmussen Henning Dyremo-
se som koncernchef og adm. direktør
for moderselskabet Dalhoff Larsen &
Horneman A/S.

Med virkning fra 1. april 1999 ind-
træder divisionscheferne Martin
Grome og Jørgen Ipsen i direktio-
nen for datterselskaberne hen-
holdsvis DLH Nordisk A/S og DLH
A/S. Direktionen i DLH Nordisk A/S
består herefter af Jørgen Møller-
Rasmussen (adm.) og Martin
Grome, og i DLH A/S af Jørgen
Møller-Rasmussen (adm.) og Jør-
gen Ipsen.

FORVENTNINGER TIL 1999:
NH

Omsætningen for 1999 forventes
at blive på samme niveau som i
1998.

Forventningerne til resultatudvik-
lingen er positive, og der forventes
et rimeligt tilfredsstillende resultat i
1999.

Et væsentligt bidrag til resultatfor-
bedringen bliver de tiltag, der er og
fortsat vil blive gennemført for at
skabe rentabilitet i de forretnings-
områder, som har været særligt
påvirket af tab og reservationer i
1998.

Divisionsbidrag (i mio. kr.)

 

 

 

 

 

 

 

 

Hårdttræsdivisionen:

Hovedtal:
i mio. kr.

Omsætning

Primært resultat

Divisionsbidrag

Gennemsnitlig investeret kapital
Forrentning

1998 1997 1996
974 1.234 1.040
(6) 62 36
(35) 25 10
429 482 453
(2)% 13% 8%

Divisionsbidrag er resultatet efter direkte henførbare omkostninger og renter, men før skat.
Forrentning er primært resuitat i procent af gennemsnitlig investeret kapital. Investeret ka-
pital omfatter samtlige aktiver, hvorfra trækkes rentefri fremmedkapital. Investeret kapital
svarer således til summen af lånekapital og egenkapital forbundet med forretningsområdet.

Omsætningen faldt i 1998 med 260
mio. kr. i forhold til året før svaren-
de til en tilbagegang på 21%.
Alene handelen fra Brasilien faldt
med 203 mio. kr.

Det var først og fremmest marke-
det i Fjernøsten, der gik stærkt til-
bage, men også markederne i
Mellem- og Nordeuropa svække-
des. Derimod har de sydeuropæi-
ske markeder været positive lige-
som markedet i USA.

Krisen i Fjernøsten, der startede
medio 1997, fortsatte i hele 1998
og blev mere langvarig end tidlige-
re vurderet. Dette bevirkede, at
DLH blev eksponeret for tab i flere
niveauer: Debitorer, der ikke kunne
betale, og hvor der ikke var sikret
gennem remburser. Forudbetalin-
ger til leverandører, der måtte af-
skrives, fordi DLH ikke

længere havde afsætning for disse
leverandørers varer. Nedskrivning
af varelagre. Forsyningsvirksom-
heden i Brasilien, som var gearet til
en større aktivitet kunne ikke få
dækning for sine omkostninger.
Ovennævnte hændelsesforløb har
medført, at kreditpolitikken er
strammet. Endvidere er forsy-
ningsvirksomheden i Brasilien ble-
vet tilpasset bl.a. ved reduktion af
staben.

Den politiske situation i Republik-
ken Congo er ved årets udgang
uoverskuelig på grund af borger-
krig. Den danske ledelse i DLH's
datterselskab i Pointe Noire i Con-
go er trukket ud af landet, og virk-
somheden videreføres bedst muligt
af lokale medarbejdere under van-
skelige vilkår. Det associerede sel-
skab, finerfabrikken i Pointe Noire,
Boplac S.A., hvor DLH ejer 43,5%
af aktierne, er ligeledes negativt
påvirket af borgerkrigen. Der er re-
serveret 7 mio. kr. til imødegåelse
af risiko for tab på engagementet i
Congo.

Som nævnt har markederne i Syd-
europa og i USA været positive i
1998. Dette gælder også det pol-
ske marked, ligesom leverancer fra
Afrika til Kina er udviklet i 1998.
Forventningerne til 1999 er posi-
tive. Forsyningsvirksomheden i
Brasilien forventes at udvikle sig
positivt, Hertil kommer, at devalue-
ringen af den brasilianske valuta
øger konkurrenceevnen, hvilket
dog forudsætter, at inflationen kan
holdes nede. Der er begyndende
efterspørgsel fra Fjernøsten. Mar-
kedsudsigterne for USA, Frankrig,
Polen og Sydeuropa er ligeledes
rimelige.

Der forventes derfor et samlet po-
sitivt divisionsbidrag i 1999.

Træ- & Pladedivisionen:

Hovedtal:
i mio. kr.

Omsætning

Primært resultat

Divisionsbidrag

Gennemsnitlig investeret kapital
Forrentning

1997 1996
1.127 914
33 (7)
18 (27)
258 250
8% 13% (3)%

Divisionsbidrag er resultatet efter direkte henførbare omkostninger og renter, men før skat.
Forrentning er primært resultat i procent af gennemsnitlig investeret kapital. investeret ka-
pital omfatter samtlige aktiver, hvorfra trækkes rentefri fremmedkapital. Investeret kapital
svarer således til summen af lånekapital og egenkapital forbundet med forretningsområdet.

Omsætningen blev på niveau
med året før.

Udviklingen i 2. halvår skuffede,
og årets divisionsbidrag på 8
mio. kr. fordeler sig med 9 mio.
kr. i 1. halvår og minus 1 mio.
kr. i 2. halvår.

I 1. halvår påvirkede storkon-
flikten i Danmark endda resul-
tatet negativt med ca. 5 mio. kr.
Det er især omsætningen af
trælast og plader til den træfor-
brugende industri samt eks-
porten af trælast fra Rusland,
der i 2. halvår blev mindre end
forventet.

For hele året har det ikke været
muligt at opnå de forventede
avancer, som blev mindre end
året før. Valutakursudviklingen
var ligeledes negativ, ikke
mindst den svenske krone, men
også US-dollar-kursen.

Der er i 1998 arbejdet med ef-
fektivisering af divisionens akti-
viteter.

I salgscentret i Gadstrup og i
Hedensted er der sket omkost-
ningstilpasning, som vil slå fuldt
igennem i 1999.

Pr. 1.1.1999 er alt salg til indu-
strikunder af såvel hårdttræ,
plader som trælast samlet i
salgscentret i Hørning. Dette
markerer ønsket om en større
og koordineret satsning på salg
til industrien.

I DLH Finer i Engesvang har
der været en god aktivitet i
handelen med finer. Desværre
blev handelen med skrællet fi-
ner negativt påvirket af urolig-
hederne i Congo, hvor hoved-
forsyningerne af skrællet finer
kommer fra (Boplac S.A.).

Det er besluttet med virkning fra
1. april 1999 at overføre den
internationale finerhandel til
Hårdttræsdivisionen, således at
al handel med skrællet finer
sker herfra ligesom handelen
med knivskåret finer til lande
uden for Nord- og Centraleuro-
pa.

Finerfugeriet i Polen har haft en
mindre lønsomhed i 1998 end
forventet. Omsætningen og
produktionen er nu omlagt.

Inden for forretningsområdet
"eksport af plader” arbejdes der
med en effektivisering af såvel
salgs- som indkøbsorganisatio-
nen. Forretningsområdet for-
ventes i 1999 at bidrage med et
bedre resultat.
Forretningsområdet "eksport af
trælast fra Rusland” har udviklet
sig positivt i 1998 med et for-
nuftigt resultat. Forsyningsmu-
lighederne fra Rusland med den
nuværende infrastruktur og
vanskelige økonomi er imidler-
tid begrænsede.
Forventningerne til 1999 er ri-
melige, og der forventes et bed-
re resultat end i 1998.
Markedsudsigterne er dog usik-
re specielt i Danmark omkring
den træforbrugende eksportin-
dustri samt på grund af Pinse-
pakkens forbrugsbegrænsende
virkning.

tetaildivisionen:

lovedtal:
mio. kr.

)msætning

”rimært resultat

)ivisionsbidrag

3ennemsnitlig investeret kapital
”orrentning '

1998 1997 1996
1.086 971 753
19 27 24

15 26 25
360 307 223
5% 9% 11%

Jivisionsbidrag er resultatet efter direkte henførbare omkostninger og renter, men før skat.
”orrentning er primært resultat i procent af gennemsnitlig investeret kapital. Investeret ka-
ital omfatter samtlige aktiver, hvorfra trækkes rentefri fremmedkapital. investeret kapital
varer således til summen af lånekapital og egenkapital forbundet med forretningsområdet.

Jmsætningen er steget med 115
nio. kr. i forhold til året før svaren-
Je til en stigning på 12%. Ses der
port fra tilkøbte og nyetablerede
virksomheder i de to år er stignin-
gen på 6%. Den traditionelle tøm-
merhandelsvirksomhed med ho-
vedvægt på salg til de professio-
nelle kunder har udviklet sig til-
fredsstillende i 1998. Storkonflikten
kostede 3 mio. kr. i mistet resultat,
som ikke senere blev genvundet.
Tages der hensyn hertil er resul-
tatet på niveau med de to foregå-
ende år.

Derimod skuffede Woody-butik-
kerne såvel i Danmark som i Polen
med et større tab end året før.

Det er som tidligere meddelt be-
sluttet, at: Woody-butikkerne i Po-
len bliver ændret til et nyt koncept
med salg af tropiske træprodukter
og plader til den professionelle
sektor. Forretningsområdet overfø-
res til Hårdttræsdivisionen. Et til-
svarende lagerudsailg etableret i
Warszawa i 1998 har været suc-
cesfuldt.

I de fem Woody-butikker i Dan-
mark, som retter sig mod salg til
private kunder, er der foretaget
kraftig tilpasning af konceptet, og
en positiv udvikling forventes her-
fra.

| de traditionelle tømmerhandels-
virksomheder er det besluttet at
indføre et nyt edb-system, der er
udviklet til tømmerhandelsbran-
chen. Systemet har været under

installering i 1998 og vil være fær-
digimplementeret medio 1999.
Edb-udstyret har en samlet an-
skaffelsesværdi på 14 mio. kr., og
det er valgt at lease anskaffelsen
over en fem-årig periode.

Der forventes store fordele af det
nye edb-system først og fremmest
styringsmæssigt, men det muliggør
også administrative besparelser.
Forventningerne til 1999 er posi-
tive, men dog afdæmpede bl.a.
som følge af pinsepakkens for-
brugsbegrænsende virkninger.

Der forventes imidlertid et samlet
resultatet, der er bedre end i 1998.
Tilpasningen af Woody-butikkerne
vil bidrage væsentligt til resultatfor-
bedringen.

10

Regnskabsberetning 1998

 

Generelt:
Nm

Årsregnskabet og koncernregn-
skabet er aflagt efter bestemmel-
serne i Årsregnskabsloven og de
af Københavns Fondsbørs fast-
lagte retningslinier for regnskabs-
aflæggelse i børsnoterede selska-
ber, herunder danske regnskabs-
vejledninger.

Den anvendte regnskabspraksis er
uændret i forhold til foregående år.

Nye virksomheder:
EH

Hårdttræsdivisionen har pr. 1.
april 1998 etableret et salgskontor i
Sydafrika.

Træ- & Pladedivisionen har pr.
1.1.1998 ved DLH A/S etableret et
datterselskab i Sverige Nordic
Wood & Board AB, som tager sig
af handel med trælast fra Sverige.
Detaildivisionen har pr. 1.3.1998
ved Skodborg Trælasthandel A/S
overtaget Lendemark Tømmer-
handel, der er videreført som Pro-
Træ Lendemark A/S.

Pr, 1.4.1998 blev tømmerhandelen
| Nykøbing Sj. lukket, hvorefter Au-
debo Trælast alene viderefører
tømmerhandelsvirksomhederne i
Asnæs og Holbæk.

Koncernstruktur:
mi

Koncernen er uændret organiseret
tre forretningsområder: Hårdt-
ræsdivisionen (med DLH Nordisk
A/S som moderselskab), Træ- &
Pladedivisionen (med DLH A/S
som moderselskab) og Detaildivi-
sionen (22 tømmerhandels- og
Dyggemarkedsvirksomheder samt
f Woody-butikker (mindre bygge-
mnarkeder)), organiseret i en række
datterselskaber, jf. oversigten side
4.

Vioderselskabet Dalhoff Larsen &
Horneman A/S er et holdingsel-
skab, som ejer ovennævnte virk-
somheder. | moderselskabet ind-
går endvidere ejendommen i Taa-
strup, hvor koncernen har hoved-
Kontor, samt ejendomme i Heden-
sted og Gadstrup. Sidstnævnte
sjendomme er udlejet til centrallag-

re, salgs- og distributionscentre for
DLH A/S. Herudover udfører Mo-
derselskabet fælles administrative
opgaver for DLH Nordisk A/S og
DLH A/S. Koncernen omfatter end-
videre DLH Ejendomme A/S med
ejendomme i Brøndby, Hørning,
Engesvang og Støvring.
Datterselskaberne revideres af re-
visorer, som er tilknyttet internatio-
nalt anerkendte revisionsfirmaer
med undtagelse af et mindre dat-
terselskab i Afrika.

Associerede virksomheder:
|

Koncernens associerede virksom-
heder omfatter: Boplac S.A., Con-
go (43,5%-ejet af DLH Nordisk
A/S) og Dansk Emne Produktion
A/S, Herskind (50%-ejet af DLH
A/S).

Valutakurspolitik:
EH

Den generelle politik er, at gæld og
tilgodehavender i fremmed valuta
afbalanceres, og eventuelle uba-
lancer afdækkes ved terminsfor-
retninger eller optagelse af valuta-
lån. Endvidere sælges og købes
varer så vidt muligt i samme valuta,
eller særlig valutakursrisiko afdæk-
kes ved terminsforretninger.
Terminskontrakter til afdækning af
de i balancen opførte tilgodehaven-
der og gældsposter i udenlandsk
valuta kursreguleres over resultat-
opgørelsen, og kursreguleringen
optages som periodeafgræns-
ningspost i balancen.
Terminskontrakter til afdækning

af fremtidige salg eller køb indgår
ikke i resultatopgørelse og balan-
ce, men driftsføres i takt med gen-
nemførelse af de sikrede transakti-
oner,

Koncernen påtager sig alene va-
lutapositioner, som er kommercielt
baseret.

Egenkapitalerne i de udenlandske
datterselskaber valutakurssikres,
hvor dette er muligt og hensigts-
mæssigt.

| en række udenlandske dattervirk-
somheder finansieres en stor del af
aktiviteterne med koncernlån i

danske kroner. Lånene anses som
en del af nettoinvesteringen i sel-
skaberne, og valutakursregulerin-
gen af lånene henføres direkte til
egenkapitalen i lighed med valuta-
kursreguleringen af selskabernes
egenkapital.

Med indførelsen af den fælles
EURO-valuta er denne valuta en
foretrukken alternativ handelsva-
luta til danske og svenske kroner.

Resultatopgørelsen for 1998:
EH

Omsætningen blev på 3.071 mio.
kr. mod 3.224 mio. kr. året før.
Ses der bort fra tilkøbte virksom-
heder og nyetableringer er tilbage-
gangen på 7%.

43% var handel uden for Danmark
mod 46% året før.

Bruttoavancen er opgjort til 15,7%
af omsætningen, hvilket er en til-
bagegang på 0,4%-point. De sær-
lige lagernedskrivninger og tab på
forudbetalinger i Hårdttræsdivisio-
nen kan forklare en væsentlig del
af faldet i bruttoavanceprocenten. I
alle tre divisioner har konkurrencen
og markedsvilkårene endvidere
betydet et pres på avancerne.
Modsat virkning har det haft, at
omsætningsandelen er gået frem
for de forretningenområder, hvor
bruttoavancen er størst.

Omkostningerne er samlet set
øget med 47 mio. kr., hvoraf 13
mio. kr. skyldes tilkøbte og ny-
etablerede virksomheder. Endvide-
re er reservationerne mod debi-
tortab 14 mio. kr. større end året
før, ligesom der er andre omkost-
ninger af éngangskarakter, som
belaster 1998. Bortses fra disse
poster er omkostningsstigningen
på 2% i forhold til året før.

Finansieringsomkostningerne blev
56 mio. kr. netto, hvilket er 8 mio.
kr. mindre end året før. Dette skyl-
des primært et lavere renteniveau,
men også mindre kapitalbinding i
varelagre, forudbetalinger for varer
og debitorer.

11

De samlede omkostninger inkl. fi-
nansieringsomkostningerne er så-
ledes på sammenlignelig basis
uændret i forhold til året før.

Resultatet af den ordinære drift
før skat blev på minus 24,5 mio.
kr.

Skat af det ordinære resultat er
på 2,5 mio. kr., som alene vedrører
skat ide udenlandske dattersel-
skaber.

Moderselskabet er i Danmark
sambeskattet med hovedparten af
datterselskaberne, og der er fortsat
store skattemæssige underskud,
der kan fremføres til modregning i
fremtidige overskud.

Balancen pr. 31.12.1998:

EH

DLH-Gruppens samlede aktiver
er ved årets udgang på 1.319 mio.
kr., og dermed 115 mio. kr. mindre
end året før.

Anlægsinvesteringerne beløber
sig i 1998 til 29 mio. kr., hvoraf 2
mio. kr. vedrører tilkøbte virksom-
heder. Dette er 36 mio. kr. mindre
end året før.

Årets afskrivninger på immaterielle
og materielle anlægsaktiver er på
44 mio. kr., hvortil kommer afskriv-
ning på finansielle anlægsaktiver
med 3 mio. kr. Anlægsaktiverne er
ved årets udgang således på 328
mio, kr. eller 18 mio. kr. mindre end
året før.

immaterielle aktiver omfatter
goodwill ved køb af virksomheder.
Goodwill afskrives over den for-
ventede levetid, som uændret er
fastsat til 10 år.

Finansielle anlægsaktiver vedrø-
rende det associerede selskab Bo-
plac S.A. i Republikken Congo,
hvor DLH Nordisk A/S ejer 43,5%
af aktierne, er optaget uden værdi.
Den usikre politiske og økonomi-
ske situation i landet har betydet,
at aktierne i og langfristede udlån
til selskabet nu er fuldt nedskrevet.

Varebeholdningerne er det stør-
ste aktiv i balancen. Pr. 31.12.1998
udgør varelageret 530 mio. kr.,
hvilket er 58 mio. kr. mindre end
året før.

Varebeholdningerne søges hele ti-
den tilpasset det forretningsmæs-
sige behov. Det er imidlertid et
selvstændigt mål at reducere ka-
pitalbindingen i varelagre yderlige-
re.

Varelageret forventes samlet set
solgt til priser, der giver plads til
normal avance og inden for en
normal tidsfrist. Enkelte varepartier
er som følge af den fortsatte krise i
Fjernøsten nedskrevet i 1998, og
en væsentlig del heraf er solgt pri-
mo 1999.

Forudbetalinger for varer er i
1998 reduceret fra 59 til 39 mio. kr.
Dette er udtryk for en strammere
styring i Hårdttræsdivisionen.
Forudbetalinger for varer er fortsat
en betydningsfuld parameter til sik-
ring af vareforsyninger fra Afrika,
Sydamerika og Østeuropa, idet
disse forsyningsområder domine-
res af mange små og finansielt
svage leverandører.

Tilgodehavender fra saig er pr.
31.12.1998 361 mio. kr., hvilket er
8% mindre end året før.

DLH-Gruppens egenkapital har i
1998 ændret sig således i mio. kr.:

Egenkapital 1.1.1998 341,4
Valutaomregning udenland-

ske dattervirksomheder 0,5
Årets resultat (27,0)

Egenkapital pr. 31.12.1998 314,9

Soliditeten er pr. 31.12.1998 på
23,9% mod 23,8% året før.

Prioritetsgælden er pr. 31.12.1998
på 188 mio. kr,, hvoraf 20 mio. kr. for-
falder i 1999.

Finansielle forhold:
EH

DLH-Gruppen har nedbragt sin rente-
bærende gæld med 87 mio. kr. i 1998
og dermed øget sit finansielle bered-
skab. Det vurderes, at det finansielle
beredskab er på et fuldt tilstrækkeligt
niveau til de planlagte aktiviteter i
1999.

Pengestrømsopgørelsen:
EH

Af pengestrømsopgørelsen fremgår,
at "pengestrømme fra driftsaktivitet” er
positiv med 123 mio. kr.

Dette skyldes primært, at der er frigjort
70 mio. kr. i driftskapital (varelagre,
debitorer og leverandørgæld M.v,).
"Pengestrømme fra investeringsakti-
vitet” har betydet et likviditetstræk på
netto 33 mio. kr.

Likviditetsvirkning fra driften og inve-
steringer frigiver således netto 91 mio.
kr. i likviditet, hvilket er hovedforkla-
ringen på, at bankgælden er nedbragt
med 102 mio. kr. ultimo 1998.

12

RISIKOPROFIL
a

DLH-Gruppens risikoprofil er beskre-
vet nedenfor. Rækkefølgen i beskri-
velsen er ikke udtryk for risicienes
størrelse eller betydning.

Konjunkturføltsomhed:
DLH-Gruppen opererer i en række
konjunkturfølsomme brancher, og
indtjeningen har derfor historisk set
vist store udsving.

Det er især de internationale træ-
konjunkturer, som påvirker resultater-
ne. Trækonjunkturerne er primært
styret af udbudssiden og har sin egen
rytme i forhold til de generelle økono-
miske konjunkturer. Konjunkturforlø-
bet kan være forskelligt fra træsort til
træsort. Størst konjunkturudsving
opleves for trælast og tropisk hårdt-
træ. Endvidere har det siden midten af
firserne kunnet konstateres, at kon-
junkturcyklerne for såvel trælast som
tropisk hårdttræ er blevet stadig korte-
re.

DLH-Gruppens aktivitetsniveau påvir-
kes tillige af konjunkturerne i bygge-
branchen og af aktiviteten i den træ-
forbrugende industri.

DLH-Gruppens omkostninger består
hovedsageligt af faste omkostning-
er, hvor mange af forretningsenhed-
erne har begrænset mulighed for lø-
bende tilpasning til faldende konjunk-
turer.

| Detaildivisionen er aktiviteten først
og fremmest påvirket af de generelle
økonomiske konjunkturer i Danmark,
og da konjunkturforløbet her er af
længere varighed, er der tilsvarende
bedre muligheder for omkostningstil-
basninger.

Generelt må konkluderes, at omkost-
ningerne kun i nogen grad tilpasses
under nedgangskonjunkturer, til gen-
gæld bliver omkostningerne kun lang-
somt øget under højkonjunkturer. Det-
'e indebærer, at indtjeningen svinger
mere end konjunkturerne.

Det er målet at udvikle DLH-Gruppen,
så konjunkturfølsomheden til stadig-
ned bliver mindre, ligesom det er må-
et at reducere risikoeksponeringen.

Politiske risici:

| DLH-Gruppens forsyningslande i
Afrika, Brasilien, Østeuropa og Fjern-
østen er de politiske forhold usikre.
Inflationen i landene er ofte betydelig,
og en række af DLH's samarbejds-
artnere er økonomisk svage. Det

kræver derfor stadig opmærksomhed
at undgå økonomiske tab.

De politiske forhold følges meget nøje.
Inflationsrisiciene formindskes ved
både at købe og sælge i gængse va-
lutaer som FRF og USD. Der er etab-
leret velfungerende systemer til god-
kendelse af eventuelle forudbetalinger
til leverandører samt overvågning af,
at beløbene inddrives igen.

Miljø:

Miljøgruppernes tidligere boykot-
kampagner o.l. mod brug af f.eks.
tropisk træ er generelt afløst af en
mere konstruktiv dialog mellem miljø-
grupperne og træforbrugende virk-
somheder. Der vil altid være en po-
tentiel mulighed for debat om anven-
delse af specifikke træprodukter, men
DLH forventer med sin fastlagte miljø-
politik ikke, at der generelt vil være
en risiko for begrænsninger i DLH's
virksomhed på grund af sådanne for-
hold.

DLH-Gruppen er først og fremmest en
handelsvirksomhed og driver kun en
ganske beskeden produktion.

Il de få produktionsenheder satser
DLH på at være i front med miljøfor-
bedringer.

Markeder:

DLH's tre forretningsdivisioner opere-
rer alle i markeder med hård konkur-
rence. DLH-Gruppen hører til de stør-
ste blandt sine konkurrenter på de
respektive markeder.
Hårdttræsdivisionen har stor spred-
ning i sin omsætning på mange mar-
keder og lande og inden for hvert land
på flere eller mange kunder.

De største markeder er USA, Frank-
rig, Fjernøsten og England. ikke noget
enkelt land bærer over 20% af divisio-
nens omsætning. Markedsområdet
Fjernøsten tegnede sig i 1998 for un-
der 15%, medens andelen i 1997 var
på 25%, og i 1996 på 31%. De største
markeder i Fjernøsten er Filippinerne,
Thailand og Kina.

Trods den fortsatte krise i Fjernøsten
er handelen fra Brasilien efter at have
ligget stille i 1998 kommet i gang igen
i 1999 om end på et lavere niveau end
i 1996-97.

Træ- & Pladedivisionen har en meget
stor spredning af sin omsætning på
mange kunder. Ingen enkeltkunde
aftager over 5% af divisionens om-
sætning.

Detaildivisionen har en endnu større
spredning af sin omsætning på kun-

der. Ingen enkeltkunde tegner sig for
over 5% af divisionens omsætning.

Kundetilgodehavender:
DLH-Gruppens næststørste aktivpost
er tilgodehavender hos kunder.
Kreditgivning sker på basis af en aktiv
kreditpolitik,

| Hårdttræsdivisionen sker kreditgiv-
ning i stort omfang baseret på rem-
burser eller betaling mod dokumenter.
Herudover baseres hovedparten af
øvrig kreditgivning på debitorforsikring
med delvis dækning af eventuelle tab.
Hertil kommer enkelte kundetilgode-
havender, hvor kreditgivning er base-
ret på tillid til kunden, og som derfor i
sagens natur er mere risikofyldt.

I 1998 er der reserveret 11 mio. kr. til
imødegåelse af risiko for tab på så-
danne oversøiske tilgodehavender.
Oversøiske leverancer vil fremover
alene blive leveret til kunder mod
remburser eller i enkelte tilfælde beta-
ling mod dokumenter.

I Træ- & Pladedivisionen baseres
kreditgivning til industrikunderne og til
kunder uden for Danmark principielt
på debitorforsikring med delvis dæk-
ning af eventuelle tab. Derimod sker
kreditgivning til tømmerhandeler i
Danmark på basis af egen kreditvur-
dering og oparbejdet tillid til den en-
kelte kunde.

I Detaildivisionen sker kreditgivning for
hovedpartens vedkommende baseret
på debitorforsikring.

Tab på debitorer forekommer især i
perioder med faldende konjunkturer.
Normalt overstiger tabet dog ikke
0,4% af omsætningen inkl. omkost-
ninger til debitorforsikringen.

Varelagre:

Kapitalbindingen i varelagre er DLH-
Gruppens største aktivpost og er med
det nuværende aktivitetsniveau på
500-600 mio. kr.

Risikoen på varelagre udgøres frem
for alt af værditab som følge af pris-
og valutakursfald, der behandles ne-
denfor.

En stor del af varelagrene er solgt og
på vej til kunderne eller under klargø-
ring til afsendelse til kunderne. Hertil
kommer, at den usolgte del af varelag-
rene i salgslandene næsten ikke på-
virkes af prisfald, blot lagrene er af
normal størrelse og ikke større relativt
set end konkurrenternes.

Ved en tæt styring er risikoen for tab
på varelagrene beskeden, men fejl-

13

disponeringer kan i et stærkt faldende
marked afstedkomme tab.

Leverandører:

For hele DLH-Gruppen er der generelt
set tale om en lang række forholdsvis
små leverandører.

I Træ- & Pladedivisionen er der imid-
lertid inden for trælast fra Finland og
Sverige tale om, at hovedparten af
leverancerne kommer fra få store
leverandører, som DLH har samarbej-
det med igennem mange år. Handelen
med trælast fra Finland og Sverige
udgør imidlertid mindre end 10% af
DLH-Gruppens samlede omsæt-

ning.

Til sikring af leveringer fra Afrika,
Sydamerika og Østeuropa benyttes
forudbetalinger til leverandører som
en betydningsfuld parameter. Dette
indebærer en risiko for tab og kræver
tæt styring. Tabene i 1998 svarede til
0,4% af omsætningen.

Renten:

DLH-Gruppen har et forholdsvis stort
lånebehov. Derfor er lånerenteniveau-
et af stor betydning for indtjeningen.
Det lave renteniveau har haft en posi-
tiv indvirkning på DLH-Gruppens ind-
tjening. En renteændring på 1%-point
vil på årsbasis påvirke resultatet med

ca. 6 mio. kr. med det nuværende
aktivitetsniveau og den nuværende
kapitalstruktur. For 1999 er der indtil
nu gennemført rentesikringsaftaler for
ca. 120 mio. kr., opdelt på USD, FRF
og DKK.

Valuta:

DLH spekulerer ikke i valuta.
Valutakurssvingninger påvirker imid-
lertid resultatet. DLH søger igennem
sin valutastyringspolitik at begrænse
risikoen for tab.

De væsentligste valutaer for DLH er
USD, SEK og FRF (EURO).
Valutakursudsving kan påvirke DLH's
resultat og balance på tre hovedom-
råder:

1. Ved omregning af resultaterne i de
udenlandske datterselskaber til
danske kroner.

Valutakursudsving på op til 10%
påvirker imidlertid resultatet med
mindre end 1 mio. kr. pr. år.

2. Ved omregning af bruttoavancen til
danske kroner ide danske selska-
ber på den handel, der er baseret
på fremmed valuta.
Valutakursudsving på 10% for alle
tre hovedvalutaer samtidig vil på-
virke resultatet med + maksimalt
ca. 15 mio. kr. pr. år (USD + 9 mio.
kr., SEK + 3 mio. kr. og FRF
+ 3 mio. kr.).

3. Værdiregulering af lagerbeholdnin-
ger indkøbt i udenlandsk valuta,
men bogført i lokalvaluta.
Varelagerværdien og dermed re-
sultatet, når varelageret sælges,
påvirkes således: 10% stigning i
USD betyder en resultatpåvirkning
på ca. 4 mio. kr., men ved 10%
kursfald er tabet på grund af træg-
hed i markedet kun på ca. 2 mio.
kr. For SEK er resultatpåvirkningen
ved kursudsving på + 10% på ca.
+2 mio. kr. respektive -1 mio. kr.
Afgørende i den forbindelse er,
hvorledes konkurrenternes lagre
påvirkes af valutakursudsving, som
i realiteten er det samme som æn-
dring i varernes genanskaffelses-
priser.

Konklusion:

DLH-Gruppens risikoprofil er karakte-
riseret ved stor konjunkturfølsomhed,
hvor især trækonjunkturerne har be-
tydning. Endvidere har såvel valuta-
kurs- som renteudviklingen betydning.
Herudover har de politisk usikre for-
hold i visse forsyningslande betyd-
ning.

14

Aktionærforhold

 

Aktiekapitalen består af 1.189.904
stk. aktier å 100 kr. svarende til
nominelt 118.990.400 kr.

Kapitalen fordeler sig således på
aktieklasser:
A-aktier
B-aktier

187.500 stk.
1.002.404 stk,

DLH's B-aktier er noteret på Kø-
benhavn Fondsbørs, mens A-
aktierne er unoterede. Samtlige A-
aktier ejes af DLH FONDEN.

Aktionærer

Det er lykkedes at øge sprednin-
gen af selskabets aktier over de
senere år samtidig med, at der er
registreret en stigning i antallet af
aktier noteret på navn i selskabets
aktiebog. Denne udvikling er meget
positiv, idet større spredning bidra-
ger til en bedre likviditet for DLH-
aktien. Stigningen i antallet af nav-
nenoterede aktionærer medfører,
at DLH i højere grad kan informere
sine aktionærer direkte ved udsen-
delse af blandt andet årsberetning,
pressemeddelelser og selskabets
aktionær- og medarbejderblad,
DLH INFORMATION, der udkom-
mer 3-4 gange

årligt. DLH ønsker at styrke informa-
tionen overfor sine aktionærer og
selskabets øvrige interessegrupper.

Aktionærsammensætningen:

Marts 1999 Marts 1998
% af % af % af % af

kapital stemmer kapital stemmer
DLH-FONDEN 33,3% 72,4% 31,7% 71,8%
Ellen & Knud Dalhoff
Larsens Fond 94% 3,9% 9,4% 3,9%
Familiemedlemmer til
firmaets stiftere 20,2% 8,3% 20,3% 8,4%
Institutionelle investorer 10,8% 4,5% 12,4% 5,1%
Båndlagte medarbejder-
aktier 2,5% 1,0% 2,5% 1,0%
Andre navnenoterede
aktionærer 12,2% 5,1% 10,0% 4,1%
Noterede aktionærer i alt 88,4% 95,2% 86,3% 94,3%
Unoterede aktionærer 11,6% 4,8% 13,7% 5,7%

Udbytte

Bestyrelsen for Dalhoff Larsen &
Horneman A/S indstiller til gene-
ralforsamlingen, at der for regn-
skabsåret 1998 ikke udbetales
udbytte. I 1997 blev der udbetalt et
udbytte på 9 kr. pr. aktie å 100 kr.
svarende til godt 20% af årets
resultat efter skat, Det er bestyrel-
sens hensigt, at der årligt skal udbe-
tales udbytte til aktionærerne be-
tinget af en tilfredsstillende indtjening
og med hensyntagen til koncernens

udviklingsplaner og behov for konso-
lidering.

Investorforespørgslier
Forespørgsler om DLH-Gruppen og
dennes forretningsområder samt års-
regnskabet bedes rettet til admini-
strerende direktør Jørgen Møller-
Rasmussen.

Forespørgslier vedrørende aktionær-
forhold i øvrigt bedes rettet til finans-
chef Claus Mejlby Nielsen.

Information fra DLH

| 1998 er der sendt følgende
væsentlige meddelelser til
Københavns Fondsbørs og til alle
navnenoterede aktionærer:

31.03.98  Årsregnskabsmeddel-
else for 1997.

17.04.98. Indkaldelse til ordinær
generalforsamling ag
fremsendelse af
årsregnskab.

27.08.98 Halvårsrapport.

16.02.99  Nedjustering vedr. 1998.

15

LEDELSENS PÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og vedtaget koncernregnskabet, årsregnskabet og årsberet-
ningen. Koncernregnskabet og årsregnskabet indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Høje Taastrup, den 23. marts 1999

 

BESTYRELSE:

H uk Arne Vier: Cgti ol

(formand

)
D. Eee
J dumt

To [ben Brønva d

, Nygaard Ole Fuhr Pedersen

   

  

REVISIONSPÅTEGNING

Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncern- sis og de regnskabsmæssige skøn samt vurde-
regnskab og årsregnskab for 1998 for Dalhoff ret, om regnskabernes informationer som hel-
Larsen & Horneman A/S. hed er fyldestgørende.

Den udførte revision Revisionen har ikke givet anledning til forbe-
Vi har tilrettelagt og udført revisionen i over- hold.

ensstemmelse med almindeligt anerkendte

revisionsprincipper med henblik på at opnå en Konklusion

begrundet overbevisning om, at regnskaberne Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og
er uden væsentlige fejl og mangler. Under revi- årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse
sionen har vi ud fra en vurdering af væsentlig- med lovgivningens krav til regnskabsaflæggel-
hed og risiko efterprøvet grundlaget og doku- sen, og at regnskaberne giver et retvisende
mentationen for de i regnskaberne anførte billede af koncernens og moderselskabets
beløb og øvrige oplysninger. Vi har herunder aktiver og passiver, den økonomiske stilling
taget stilling til den anvendte regnskabsprak- samt resultat.

København, den 23. marts 1999

KPMG C.JESPERSEN ] E
Jørgen W. Nr . Skovbæk Jølfansen StatsautoriseretTevisor

Statsautorisérede revisorer

     

16

Bestyrelse

Bestyrelse og direktion

 

Direktør Hans Ejvind Hansen
Bestyrelsesformand
Hegelsvej 12

2920 Charlottenlund

Ledelseshverv: Formand for bestyrel-
sen for Københavns Fondsbørs A/S,
Bastionen A/S, Statens Ejendomssalg
A/S og ISO Holding A/S, medlem af
bestyrelsen for Bella Center A/S og
Finansieringsinstituttet for Industri og
Håndværk A/S. Medlem af styrelsen
for Danmarks Statistik.

Civilingeniør Arne Vierø
Næstformand

Ryvangs Allé 66

2900 Hellerup

Ledelseshverv: Direktør og medlem af
bestyrelsen for AV-Byggeentreprise
A/S. Formand for bestyrelsen for
Micro Clean A/S, medlem af bestyrel-
sen for Klaus Nielsen A/S og medlem
af styrelsen for Danmarks Statistik.

Adm. direktør Stig Christensen
Fyrrevænget 108
7190 Billund

Ledelseshverv: Adm. direktør for
LMX A/S. Formand for bestyrelsen
for A/S MODULEX m.fl. Medlem af
bestyrelsen for LMX Business Devel-
opment A/S m.fl. og Metaphor Re-
klamebureau A/S.

 

Direktør Torben Grønvald
Ulvemosevej 10
2960 Rungsted Kyst

Ledelseshverv: Formand for bestyrel-
sen for Dansk Emne Produktion A/S.
Medlem af bestyrelsen for Gravquick
Invest A/S. Formand for Dansk
Træforening.

 

Direktør Folmer Halskov
Vejlesøparken 10, 2.
2840 Holte

Ledelseshverv: Medlem af bestyrelsen
for Medicotest A/S og Senior Center
Denmark A/S.

Indkøber Benny Hermann
Nøvlingvej 134B
9260 Gistrup

Valgt af medarbejderne i koncernen.

 

Afdelingsdirektør Lau N. Nygaard
Rygårds Allé 29
2900 Hellerup

Valgt af medarbejderne i koncernen.

 

Salgschef Ole Fuhr Pedersen
Skæring Hedevej 72
8250 Egå

Valgt af medarbejderne i koncernen.

 

Direktør, rådgivende ingeniør Viggo
Spile

Løvbakken 8

3520 Farum

Ledelseshverv: Formand for bestyrel-
sen i V&S Byggedata A/S. Direktør
og medlem af bestyrelsen for Viemo-
se & Spile A/S.

 

 

Direktion og koncernledelse:

 

|
"Adm. direktør Jørgen Møller-Rasmussen

Koncernchef

Ledelseshverv: Formand for bestyrelsen
for Marius Hansen A/S og medlem af
bestyrelsen for Glenco A/S.

Direktør Martin Grome

Hårdttræsdivisionen

 

 

Direktør Jørgen Ipsen

Træ- & Pladedivisionen

Direktør Ernst Nortvig

Økonomidivisionen

 

 

 

17

DLH Worldwide

PR. 15. MARTS 1999

HÅRDTTRÆSDIVISIONEN:

Danmark:
England:
USA:
Frankrig:
Brasilien:

Elfenbenskysten:

Gabon:
Congo:
Ghana:

Polen:
Saudi-Arabien:
Hong Kong:
Sydafrika:
Slovakiet:
Ukraine:

Hovedkontor og globalt salg direkte og gennem agenter
Salgsselskab (hele UK)

Salgsselskab/indkøbskontor (Nordamerika)
Salgsselskab

Indkøbsselskab, forarbejdning og 2 skovprojekter
Indkøbsselskab og indkøbskontor

Indkøbsselskab

Indkøbsselskab og produktionsvirksomhed (43,5% ejerandel)
Skovprojekt

Salgsselskab, indkøbskontor og forarbejdning
Salgskontor

Salgskontor

Salgs- og indkøbskontor

Indkøbskontor

Indkøbskontor

TRÆ- & PLADEDIVISIONEN:

Danmark:
Høje Taastrup:
Gadstrup:
Hedensted:
Hørning:
Støvring:
Engesvang:
Herskind:

Udland:
Polen:
Sverige:
Rusland:
Hviderusland:
|itauen:
Tjekkiet:
Myanmar:

Hovedkontor

Salgscenter

Salgscenter

Salgscenter

Servicelager
Salgs-/indkøbsselskab
Produktion (50% ejerandel)

Produktion

Salgs- og indkøbskontor
Indkøbskontorer
Indkøbskontorer
Indkøbskontor
Indkøbskontor
Indkøbskontor

18

DETAILDIVISIONEN:

Danmark:
Høje Taastrup:
Asnæs:
Holbæk:
Ålborg:
Vinderup:
Jerslev:
Rødkærsbro:
Nuuk, Grønland:
Grindsted:
Billund:
Lunderskov:
Oksbøl:

Nr. Nebel:
Hvide Sande:
Varde:

Tim:
Skodborg:
Vamdrup:
Vejle:
Odense:
Bylderup-Bov:
Esbjerg:
Holstebro:
Sønderborg:
Vejle:

Viborg:

Tune:
Brøndby:

Udland:
Gdynia, Polen:
Torun, Polen:

Hovedkontor

Tømmerhandel og byggemarked
Tømmerhandel og byggemarked
Tømmerhandel

Tømmerhandel og byggemarked
Tømmerhandel og byggemarked
Tømmerhandel og byggemarked
Tømmerhandel

Tømmerhandel og byggemarked
Tømmerhandel og byggemarked
Tømmerhandel! og byggemarked
Tømmerhandel og byggemarked
Tømmerhandel og byggemarked
Tømmerhandel og byggemarked
Tømmerhandel og byggemarked
Tømmerhandel og byggemarked
Tømmerhandel

Tømmerhandel

Tømmerhandel

Tømmerhandel!

Tømmerhandel og byggemarked
Woody

Woody

Woody

Woody

Woody

Tømmerhandel og byggemarked
Tømmerhandel

Woody
Woody

19

Skov og miljø

 

Miljøforhold

DLH-Gruppens virksomhed er
hovedsageligt baseret på råmateri-
alet træ. DLH har derfor en klar
interesse i, at de naturressourcer,
som er forudsætningen for virk-
somheden, bevares, så det forret-
ningsmæssige grundlag kan fast-
holdes. DLH's miljøpolitik koncen-
trerer sig derfor meget om oprin-
delsen af DLH's produkter som det
væsentligste miljøaspekt af DLH's
virksomhed og samtidig den del,
som kunderne er mest optaget af.
DLH er kun i mindre omfang invol-
veret i produktion, og eksterne
miljøforhold omkring disse aktivi-
teter er derfor af mindre interesse-
er, DLH har defineret virksomhe-
dens værdigrundlag, og miljøpoli-
tikken indgår som en del heraf.

Miljøpolitik og mål
DLH-Gruppens aktiviteter og ud-
vikling skal gennemføres på en
sådan måde, at miljøet tilgodeses.
Det indebærer, at DLH er engage-
ret i både eksterne og interne mil-
jøforhold og aktiv for fortsat udvik-
ling af miljøvenlige metoder. For
eksterne miljøforhold er det DLH's
mål at forhandle træ og træpro-
dukter som er baseret på bære-
dygtig produktion.

Interne miljøforhold prioriterer DLH
højt, således at et godt arbejds-
miljø også kan bidrage til at skabe
sikre og attraktive arbejdsforhold
på DLH's arbejdspladser verden
over.

Viiljøledelse

DLH's miljøpolitik gennemføres i et
samarbejde mellem Skov & Miljø-
afdelingen og den øvrige organisa-
ion. Miljøpolitikken er en integreret
Jel af DLH's aktiviteter og der læg-
Jes vægt på intern information og
notivation. Miljøpolitikken og de
afledede aktiviteter behandles med
ævne mellemrum i bestyrelsen
samt i koncernledelsen. Der gen-
remføres regelmæssige møder om
niljøforhold i de enkelte divisioner.

Jprindelsen af DLH's produkter
ILH's produkter opfylder som mi-
rimum de lovgivningsmæssige
rav, herunder miljølovgivningen,
derudover har DLH en vigtig rolle

at spille som bindeled mellem mar-
keder med miljøkrav og produ-
center i andre lande. Miljøforhold
indgår derfor i samarbejdet med en
del af kunde- og leverandørkred-
sen. | 1998 har et voksende antal
kunder efterspurgt miljøinformatio-
ner om træprodukterne, især op-
lysninger om oprindelse samt
skov- og miljøsituationen i de lan-
de, hvor træprodukterne er frem-
stillet, DLH's kunder benytter ofte
disse informationer til egne miljø-
deklarationer, ISO 14000 eller
EMAS certificering. DLH følger
ligeledes nøje udviklingen for certi-
ficerede træprodukter, idet en del
kunder interesserer sig for disse
produkter.

DLH forsøger så vidt muligt at prio-
ritere indkøb hos leverandører med
god skovdrift for dermed at påvirke
udviklingen mod bæredygtigt
skovbrug i producentlandene. | et
vist omfang har DLH også i 1998
rådgivet leverandører om bære-
dygtig produktion, blandt andet
med erfaring fra egne skovprojek-
ter i Ghana og Brasilien,

Det er DLH's ønske fortsat at be-
tjene det voksende marked for
miljøvenlige træprodukter ved at
tilbyde en professionel miljøinfor-
mation og -rådgivning til både kun-
der og leverandører.

Egne skovprojekter

I DLH's egne skovprojekter i Brasi-
lien og Ghana udvikles metoder til
bæredygtig skovdrift, og denne
viden stilles til rådighed for DLH's
leverandører. På denne måde
bidrager DLH direkte til at forbedre
skovdriften i lande som er vigtige
forsyningsområder for DLH. Skov-
projektet i Brasilien er i 1998 testet
for ITTO's kriterier for bæredygtig-
hed, og projektet lever med få ju-
steringer op til disse kriterier. Der
er endvidere gennemført en række
forsøg i samarbejde med Oxford
University.

I Ghana skovprojektet er aktivite-
terne gennemført i et tæt samar-
bejde med en ghanesisk leveran-
dør, Danida samt lokalbefolknin-
gen, og det forventes, at projektet
bliver en model for, hvordan bære-
dygtigt skovbrug kan etableres i
andre dele af Ghana. | 1998 blev

indledt et samarbejde med CARE
Danmark, som bliver involveret i
skovprojektet i Gnana fra foråret
1999.

Der er udarbejdet nyhedsbreve og
rapporter om de to skovprojekter,
som interesserede kan rekvirere i
DLH.

Internt miljø

Et godt og sikkert arbejdsmiljø er
væsentligt for at skabe attraktive
arbejdspladser. Arbejdsmiljøet i
DLH's danske virksomheder regu-
leres af Arbejdstilsynets og EU's
bekendtgørelser. Arbejdstilsynet
aflægger rutinemæssigt besøg på
de virksomheder, hvor DLH har
forarbejdning i Danmark. Forslag til
ændringer af arbejdsrutiner, pro-
cesser m.v. følges så vidt det
overhovedet er muligt.

I samarbejde med sikkerhedsud-
valgene gennemføres der arbejds-
pladsvurderinger i henhold til Ar-
bejdsmiljøloven fra 1997.
Arbejdsmiljøforhold i de udenland-
ske datterselskaber opfylder som
minimum lokale myndighedskrav,
men i flere selskaber er der herud-
over etableret ordninger for med-
arbejderne, som går videre end
disse minimumskrav.

20

DLH og medarbejderne

 

DLH-Gruppens succes som han-
delspartner afhænger i høj grad af
de menneskelige ressourcer i virk-
somheden. Blandt andet på denne
baggrund har DLH konstant fokus
på at bevare og forny den kompe-
tence, som igennem årene er op-
bygget i DLH, - men må samtidig
også være på forkant med udvik-
lingen og parate til omstilling til nye
markeder eller ændringer i kunder-
nes behov.

Dygtige, engagerede og fleksible
medarbejdere, som trives i et inter-
nationalt dynamisk miljø præget af
udfordring og forandring, er derfor
globalt set et meget vigtigt aktiv for
DLH-Gruppen.

(Trykimprægneringsbillede)

Billedtekst:

Også produktion er en del af DLH-
medarbejdernes hverdag. Her
trykimprægneringsanlægget fra
salgscenter Gadstrup.

Strategien er fortsat at fastholde,
tiltrække og udvikle branchens
bedste medarbejdere. I takt med at
forventningerne til medarbejdernes
faglige og personlige kvalifikationer
stiger, stilles der ligeledes krav til
koncernens virksomheder og DLH-
Gruppens personalepolitik.

Elever: Med henblik på at tiltrække
og udvikle nye, talentfulde medar-
bejdere, der kan være med til at
sikre en naturlig kontinuitet og
fornyelse af DLH, - prioriteres elev-
uddannelsen stadig højt. 50 tidlige-
re elever i DLH's handels- og en-
grosafdelinger er fortsat beskæfti-
get i koncernen. Hertil kommer de
medarbejdere i Detaildivisionen,
hvis karriere også startede med en
elevuddannelse.

(Billede af eleverne)

Billedtekst:
1 1998 afsluttede 11 elever uddan-
nelsen i Dalhoff Larsen & Horne-

man A/S, og disse 9 modtog deres
bevis på hovedkontoret.

(Lagkage: Medarbejdere fordelt på
forretningsområder)
Dalhoff Larsen &

Horneman A/S 5,4%
Hårdttræsdivisionen 29,6%
Træ- & Pladedivisionen  25,0%
Detaildivisionen 40,0%

(Lagkage: Medarbejdere fordelt på

funktioner)

Produktion/lager 37%
Indkøb/salg 40%
Administration/økonomi 19%
Elever 4%

Internationalt set ønsker DLH at
sikre den enkelte medarbejder
bedst muligt, dog under hensyn-
tagen til de specielle forhold, der er
gældende i det land, hvor DLH har
sit virke. | Danmark er DLH's tilbud
om pensions- og forsikringsordnin-
ger en af de parametre, der er
medvirkende til at tiltrække og
fastholde medarbejdere, hvorfor
det indgår som en naturlig del af
DLH's ansættelsesforhold.

(Lagkage: Medarbejdere fordelt på

verdensdele)

Danmark 61,2%
Øvrige Europa 18,1%
Afrika/Asien 4,4%
Nord-/Sydamerika 16,3%

På IT-området er medarbejderne i
DLH uddannelsesmæssigt og tek-
nologisk godt rustet til at tage ud-
fordringen med det næste årtusin-
de op. DLH-Gruppens verden er
ved hjælp af e-mail og internet af-
gjort blevet mindre, hvilket har
bevirket en mere effektiv og hurtig
informationsbehandling. På DLH's
hjemmeside findes oplysninger om
virksomheden, ligesom DLH's per-
sonalevejledning (til medarbejder-
ne) og DLH INFORMATION (til
medarbejderne og aktionærerne)
også bliver formidlet elektronisk.

(Foto af de 3 fra Brasilien)

Billedtekst:

Brasilien: 3 DLH-medarbejdere fra
henholdsvis Brasilien, Frankrig og
England undersøger produktets
kvalitet.

Kilden til medarbejdernes motivati-
on findes mange steder, men ofte
findes den i uddannelse og udvik-
ling, hvorfor der ide kommende år
vil blive lagt endnu mere vægt på
dette område. - Vægten flyttes fra
enkeltstående kurser til mere struk-
turerede uddannelsesforløb tilpas-
set medarbejderen, og herunder
fokuseres der især på leder-
udvikling. De årlige medarbej-
dersamtaler er for begge parter et
godt redskab til at holde kommuni-
kationen vedlige og fastholde kur-
sen for den enkelte medarbejders
uddannelse og udvikling - Human
Resource Development.

DLH og 1200 medarbejdere af 19
forskellige nationaliteter ser såle-
des frem til at byde år 2000 vel-
kommen med et spændende sam-
arbejde på tværs af landegrænser
og kulturer.

21

Anvendt regnskabspraksis

 

Konsolidering:

Koncernregnskabet omfatter moder-
selskabet og samtlige dattervirksom-
heder.

Koncernregnskabet udarbejdes på
grundlag af de enkelte virksomheders
regnskaber ved sammenlægning af
regnskabsposter af ensartet karakter.
Ved sammendraget foretages udlig-
ning af interne indtægter og omkost-
ninger samt interne mellemværender,
og der foretages fradrag for urealiseret
fortjeneste på varebeholdninger hidrø-
rende fra salg mellem koncerndeltage-
re.

Ved konsolideringen udlignes moder-
selskabets bogførte værdi af kapita-
landelen i tilknyttede virksomheder
med den forholdsmæssige andel i dis-
ses egenkapital. Regnskaberne er af-
lagt efter ensartede retningslinier, hvil-
ket også gælder aktivernes vurdering.
Regnskaberne for de udenlandske
virksomheder er omregnet til danske
kroner således: Resultatopgørelser
efter vejede gennemsnitskurser og
balancer efter gældende valutakurser
ved årets udgang.

Ved køb og salg af dattervirksomheder
medtages virksomhedens drift i det
konsoliderede regnskab for den del af
året, som dattervirksomheden har væ-
ret ejet af DLH-koncernen. For tilkøbte
virksomheder opgøres nettoaktivernes
værdi på overtagelsestidspunktet, og
eventuel merværdi (goodwill) aktiveres
og afskrives over den forventede øko-
nomiske levetid.

Resultatopgørelsen:
Resultatopgørelsen opstilles artsop-
delt i beretningsform.
indtægter og omkostninger:
indtægter ved salg af varer og tjene-
steydelser optages i resultatopgørel-
sen, såfremt levering og fakturering
nar fundet sted inden årets udgang.
Realiseret og urealiseret kursgevinst
>g kurstab på mellemværender i
idenlandsk valuta medtages i resul-
atopgørelsen.

moderselskabets resultatopgørelse
nedtages den forholdsmæssige andel
af dattervirksomheders og associere-
de virksomheders resultat for samme
ar, reguleret for koncernintern avance
Då varebeholdninger samt med fra-
jrag for afskrivning på koncern-
jgoodwill.

I resultatopgørelsen for koncernregn-
skabet indgår den forholdsmæssige
andel af resultatet i de associerede
virksomheder. Aktieudbytte fra andre
selskaber indtægtsføres i det år, hvor
udbytte vedtages og udloddes.
Afskrivninger:

Immaterielle og materielle anlægsakti-
ver afskrives over aktivernes forvente-
de levetid. Der afskrives pro rata efter
kalendermåneder, og afskrivnings-
grundlaget er anskaffelsessum med
tillæg af eventuel opskrivning.
Levetiderne for anlægsaktiver i ind- og
udiand:

Goodwill 5-20 år
Administrationsbygninger 50 år
Andre bygninger og faste

anlæg 20-25 år
Låneomkostninger 5 år
Tekniske anlæg og

maskiner 5-10 år
Kørende materiel og

inventar 3-7 år
EDB udstyr og programmel 3-5 år

Anskaffelser af materielle anlægsaktiver
på under 10 tkr. aktiveres ikke, men ud-
giftsføres under omkostninger.

Skatter:

Moderselskabet er sambeskattet med
størstedelen af dattervirksomhederne.
Der hensættes til aktuel selskabsskat med
det beløb, der på grundlag af den forven-
tede skattepligtige indkomst betales i det
følgende år, hvortil kommer skat af uden-
landske aktiviteter. Skatten af den sam-
beskattede danske indkomst afsættes
alene i moderselskabet.

Endvidere hensættes til udskudt skat til
dækning af den skat, der senere kan
komme til betaling som følge af forskelle
mellem resultat i årsregnskabet og den
skattepligtige indkomst, samt til de skat-
ter, der kan blive udløst i forbindelse med
afhændelse af aktiver til bogført værdi.
Hensættelsen til udskudt skat omfatter
ikke kapitalandele i dattervirksomheder og
associerede virksomheder, For fast ejen-
dom hensættes alene til skat af genvund-
ne afskrivninger. Den udskudte skat be-
regnes i øvrigt efter gældende skattereg-
ler.

Balance:
Balancen opstilles i kontoform.

Værdiansættelse:

Immaterielle og materielle anlægsaktiver
optages til anskaffelsessum med tillæg af
låneomkostninger og opskrivninger og
med fradrag af foretagne afskrivninger.
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
optages i moderselskabets balance til den
regnskabsmæssige indre værdi med
fradrag af koncernintern avance på vare-
beholdninger og med tillæg af beløb betalt
for koncern-goodwill.

Kapitalandele i associerede virksomheder
optages i såvel moderselskabets som
koncernens balance til den regnskabs-
mæssige indre værdi og med tillæg af
beløb betalt for koncern-goodwill.

Andre finansielle anlægsaktiver optages til
anskaffelsessum eller en eventuel lavere
ansat værdi.

Varebeholdninger optages til laveste
værdi af kostpris, fremstillingspris eller
nettorealisationsværdi. Kost- og fremstil-
lingspris opgøres som FIFO eller vejet
gennemsnit. Forarbejdede varer indehol-
der materialeforbrug samt direkte og indi-
rekte forarbejdningsomkostninger. -
Tilgodehavender optages efter reservati-
on til imødegåelse af tab.

Balanceposter i udenlandsk valuta om-
regnes til danske kroner efter gældende
valutakurs ultimo året. Er der foretaget
sikring af mellemværender ved valutater-
minskontrakter, kursreguleres disse over
resultatopgørelsen, og kursreguleringen
optages som periodeafgrænsningspost.

Pengestrømsopgørelse:
Pengestrømsopgørelsen for koncernen,
der opstilles efter den indirekte metode,
tager udgangspunkt i resultat af primær
drift.

Opgørelsen viser pengestrømme fra
driftsaktivitet, investeringsaktivitet og
finansieringsaktivitet samt koncernens
likvider ved årets begyndelse og slutning.
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres
som resultat af primær drift, reguleret for
ikke-kontante driftsposter, ændring i
driftskapital samt betalt selskabsskat.
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
omfatter betaling i forbindelse med køb og
salg af virksomheder og af anlægsaktiver,
Likviditetsvirkningen fra køb og salg af
virksomheder vises separat.
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
omfatter optagelse af lån, afdrag på ren-
tebærende gæld, kapitaludvidelse samt
betaling af udbytte.

Likvide beholdninger omfatter indeståen-
de i pengeinstitutter.

I talopstillinger anvendes parentes om
fradragsposter og negative resultater.

22

Resultatopgørelse

(i mio. kr.)

Note

aa RAR 0 (o

Nettoomsætning
Vareforbrug

Bruttoavance

Tilknyttede virksomheders resultat før skat

Omkostninger:

Personaleomkostninger

Omkostninger i øvrigt ved salg og administration
Af- og nedskrivninger på anlægsaktiver

Andre driftsindtægter

Omkostninger, netto

Resultat af primær drift

Finansielle poster:

Resultatandele i associerede virksomheder
Indtægter af finansielle anlægsaktiver

Finansieringsindtægter
Finansieringsomkostninger

Finansielle poster, netto
Resultat af ordinær drift før skat
Skat af ordinært resultat

Årets resultat

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

1998 1997 1998 1997
3.071,2 3.223,7 - -
(2.590,3) (2.704,9) - -
480,9 518,8 - -

- - (15,1) 63,9
(248,1) (224,0) (20,4) (20,6)
(166,1) (146,6) (7,7) (11,7)
(43,8) (36,5) (8,0) (6,1)
—8,4 4,1 32,8 34,5
(449,6) (403,0) (3,3) (3.9)
31,3 115,8 (18,4) 60,0
(1,6) (0,2) 0,0 0,0
0,0 0,8 3,6 3,2
38,8 39,7 8,5 7,5
(93,0) (103,8) (18,2) (18,4)
(55,8) (63,5) (6,1) (7,7)
(24,5) 52,3 (24,5) 52,3
(2,5) (1,2) (2,5) (1,2)
(27,0) 51,1 (27,0) 51,1

23

Balance pr. 31. december

 

(i mio. kr.)

Note

AKTIVER:
Anlægsaktiver:

Immaterielle anlægsaktiver:
Goodwill

Materielle anlægsaktiver:

Grunde og bygninger

Tekniske anlæg og maskiner

Kørende materiel og inventar

Materielle anlægsaktiver under opførelse

Finansielle anlægsaktiver:

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder
Andre værdipapirer og kapitalandele
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder
Tilgodehavender hos associerede virksomheder

Anlægsaktiver i alt
Omsæftningsaktiver:

Varebeholdninger:
Handelsvarer og forarbejdede varer
Forudbetalinger for varer

Tilgodehavender:

Tilgodehavender fra salg

Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder
Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter

Likvide beholdninger

Omsætningsaktiver i alt

Aktiver i alt

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
1998 1997 998 1997
17,2 19,9 0,0 0,0
225,6 232,6 56,4 58,5
13,5 16,9 0,0 0,0
69,1 69,9 11,0 11,4
02 1,6 0,0 0,0
308,4 321 0 67,4 69,9
- - 322,3 350,9

0,4 2,0 - -
1,8 1,7 0,0 0,0
- - 70,0 70,0
0,0 1,3 0,0 0,0
22 5,0 392,3 420,9
327,8 345,9 459,7 490 8
530,3 588,7 0,0 0,0
38,8 59,2 0,0 00
569,1 647,9 0,0 0,0
360,6 392,2 0,0 0,0
- - 179,3 196,3
48,1 28,3 1,7 0,6
3,5 2,5 0,7 0,5
412,2 423,0 181,7 197,4
95 17,1 0,0 0,1
990 8 1.088,0 181,7 1975
1.318,6 1.433,9 641,4 688,3

 

 

Balance pr. 31. december

 

(i mio. kr.)
Note
PASSIVER:
Egenkapital:
11 Aktiekapital i moderselskabet
12... Overkursfond i moderselskabet
13. Opskrivningshenlæggelser
14. Nettoopskrivning efter indre værdis metode
15. Overført overskud
16. Egenkapital i alt
Hensættelser:
Udskudt skat
17. Langfristet gæld:
Prioritetsgæld
Bankgæld
Kortfristet gæld:
Bankgæld
Leverandørgæld
18 Kortfristet del af langfristet gæld
Gæld til tilknyttede virksomheder
6 … Selskabsskat
Anden gæld
Udbytte for regnskabsåret
Gæld i alt
Passiver j alt
19. Pantsætninger
20. Eventualforpligtelser

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

1998 1997 1998 1997
119,0 119,0 119,0 119,0
59,9 59,9 59,9 59,9
0,0 0,0 0,0 0,0
- - 35,2 63,8
136,0 162,5 100,8 98,7
314,9 341,4 314,9 341,4
0,0 0,0 0,0 0,0
167,9 160,0 65,3 69,2
69,4 52,9 57,1 14,3
237,3 212,9 122,4 83,5
548,9 667,5 108,4 178,6
99,1 98,5 2,0 3,5
27,6 20,8 10,2 10,4

- - 70,7 29,4

2,0 0,0 0,0 0,0
88,8 82,1 12,8 30,8
0,0 10,7 0,0 10,7
766,4 879,6 204,1 263,4
1.003. 7 1.092,5 326 5 346,9
1.318,6 1.433,9 641,4 688,3

 

25

Pengestrømsopgørelse for koncernen

 

(i mio. kr.)

22

Resultat af primær drift
Af- og nedskrivninger på anlægsaktiver
Reservationer og andre poster uden likviditetsvirkning

Ændring i driftskapital:
Varelagre
Tilgodehavender fra salg
Leverandørgæld
Øvrig driftsgæld netto

Pengestrømme fra drift før finansielle poster
Finansielle indtægter

Finansielle udgifter
Betalt selskabsskat

Pengestrømme fra driftsaktivitet

Køb af virksomheder

Investering i og udskiftning af anlægsaktiver
Investering i associerede virksomheder
Investering i øvrige finansielle aniægsaktiver

Pengestrømme fra investeringsaktivitet

Likviditetsvirkning fra driften og efter investeringer

Afdrag på prioritetsgæld
Optagelse af prioritetsgæld
Ændring af bankgæld

Betalt udbytte i det forløbne år

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet

Ændring i likvide beholdninger

Likvid beholdning pr. 1. januar

Likvid beholdning pr. 31. december

31,3
43,8

33,1

108,2

72,2
10,9

(14,1)
177,8
38,8

(93,0)
(0,5)

123,1

(6,1)

(26,4)
0,0

(0,1)

(32,6)
90,5

(13,2)
28,0

(102,2)

(10,7)

(98,1)
(7,6)

17,1

9,5

(25,8)

(37,5)

(46,1)
(1,8)
0,9

(84,5)

(110,3)

(20,9)
7,7

122,3
0,0

109,1

(1,2)
18,3

17,1

26

Noter til koncernregnskabet

og moderselskabets årsregnskab (i mio. kr.)

1998

Nettoomsætning:

Nettoomsætningens fordeling pr. division:

Hårdttræsdivisionen …........sssceeerrereererr renerne enrne 974,3

Træ- & Pladedivisionen …M1.W.W|…M…..sssevenreeereerrsrreeeeerrssn nerne gener 1.122,3

Detaildivision ..........secserreeesseserreeseesere seerne renerne rnnnee 1.086,3

3.182,9

Heraf koncernintern omsætning …..u.u..ds screen 111,7)

I alt…G….GW…..dsssssessseeeeeerrr rese ne renterne renser reen 3.071,2

Omsætning uden for Danmark ........sscnensesserrrrersenrnnne 43%

Personaleomkostninger: 1998

Løn og gage M.G... d…sssssseeerererersr enes senn egerne nn stenene ease nnnnanee 232,8

Pensionsbidrag ….....….….ueseeenerseeersenesesesssunerresss nerne ns serene 9,7

Omkostninger til social sikring .….X..u.sssrrsererrrrrerrsessnnere 5,6

248,1

Refunderet for medarbejdere med ansættelse i

moderselskabet, men beskæftiget hos datter-

selskaberne: DLH Nordisk A/S, DLH A/S,

DLH Finer A/S og DLH Træ & Byg A/S

Antal beskæftigede medarbejdere i gennemsnit for året 1.169

Heraf beskæftigede hos datterselskaber

Beskæftiget i Dalhoff Larsen & Horneman A/S …...

Vederlag til moderselskabets bestyrelse og direktion udgør:
Bestyrelse Å.….….Xw..sssseseeeerrrsrrerererre teens tnren renere venne trner 0,8
Direktion …M(1.W.W.…..ssssssersesseresrseressnnner sn eke nn nn egene serene rss 2,5

3,3

Indtægter af finansielle anlægsaktiver:

Renteindtægter tilknyttede virksomheder …......u.ussccre. -
Avance ved salg af egne aktier …...Gu.u.sscssssresererrsersserss oz

 

Koncern
1997
1.233,8
1.126,7
970,8
3.331,3
107,6)
3.223,7
46%
Koncern Moderselskab
1997 1998 1997
210,0 91,8 93,3
7,6 3,8 3,5
6,4 0,4 0,4
224,0 96,0 97,2
(75,6) (76,6)
20,4 20,6
1.189 339 362
(291) (317)
48 45
0,9 0,8 0,9
3,0 25 3,0
3,9 3,3 3,9
- 3,6 3,2
0,8 0,0 0,0
0,8 3,6 3,2

27

Noter til koncernregnskabet
og moderselskabets årsregnskab (i mio. kr.)

 

Koncern
1998 1997
Finansieringsindtægter:
Renteindtægter tilknyttede virksomheder ……..u..sssssssrerer -
Andre finansieringsindtægter….u..sssernrrrrrerrernnnneer 38,8 39,
38,8 39,7
Finansieringsomkostninger:
Renteomkostninger tilknyttede virksomheder …........…. - -
Andre finansieringsomkostninger ….Gs ssssssserrrerrenerrererner 93,0 103,
93,0 103,8
Skat:
Skat af ordinært resultat:
Skat af årets resultat ….........ssscccereererrrnerrer renerne (2,5) (1,2)
Skat i tilknyttede virksomheder…..ssssscssesererrrererernnee oz oz
(2,5) (2)
Betalt skat 1(M1M(.W|"W|….…..ssscsssersrerr eneret erne (0,5) (0,8)

Der påhviler ikke koncernen eller moderselskabet
udskudte skatter ved årets udgang.

Moderselskab

1998

7,9
2,6

1997

28

Noter til koncernregnskabet
og moderselskabets årsregnskab (i mio. kr.)

 

Anlægsaktiver:
Tekniske Kørende Materielle
Grunde og anlæg og materiel oganlæg under

Goodwill: bygninger: maskiner: inventar: opførelse:
Koncern:
Anskaffelsessum 1.1.1998 … 26,1 287,0 49,5 145,8 1,6
Valutakursregulering…..[.[.[.[.]. - (2,2) (1,6) (1,4) -
Tilgang ved virksomhedskøb - 1,5 - 0,6 -
Årets tilgang sscncee - 8,1 1,5 28,0 -
Årets afgang scene 0,1 3,2 2,9 11,6 1,4
Anskaffelsessum 31.12.1998 26,0 291,2 46,5 161,4 0,2
Opskrivning 1.1. og 31.12.1998 54,3 0,0 0,0 0,0
Af- og nedskrivninger 1.1.1998 6,2 108,7 32,6 75,9 0,0
Valutakursregulering……….... 0,0 (0,3) (0,9) (0,9) 0,0
Årets af- og nedskrivninger. 2,6 11,6 3,9 25,7 0,0
Tilbageført afskrivning på
solgte aktiver …(...u.u.dsseeseeeesrs 0,0 0,1 25 84 0,0
Afskrivninger 31.12.1998….. 8,8 119,9 33,0 92,3 0,0
Bogført værdi 31.12.1998... 17,2 225,6 13,5 69,1 0,2

Bogført værdi af låneomkostninger indgår under grunde og bygninger med 1,7 mio. kr.

Ejendommene i Danmark er
ved den offentlige ejendoms-

vurdering pr. 1.1.1998 ansat til 245 mio. kr. (bogført værdi pr. 31.12.1998: 197 mio. kr.)
Moderselskab: Kørende
Grunde og materiel og
bygninger: inventar:
Anskaffelsessum 1.1.1998 ……....…. 95,8 23,4
Årets tilgang .......sseseeereeeree renser 0,7 5,1
Årets afgang ...sssceneeseererenesrrreerrrene (0,1) (17)
Anskaffelsessum 31.12.1998 .……. 96,4 268
Opskrivninger 1.1. og 31.12.1998 … 7,0 0,0
Afskrivninger 1.1.1998 …….....scseneceeeer 44,3 12,0
Årets afskrivninger scenes 2,7 5,3
Tilbageført afskrivning på solgte aktiver 0.0 (1,5)
Afskrivninger 31.12.1998 ….u.. seere 47,0 15,8
Bogført værdi 31.12.1998..….….u...ssmsser 56,4 11,0

Bogført værdi af låneomkostninger indgår under grunde og bygninger med 1,1 mio. kr.

Ejendommene, som alle er beliggende i
Danmark, er ved den offentlige ejen-
domsvurdering pr. 1.1.1998 ansat til 86 mio. kr.

Noter til koncernregnskabet .

og moderselskabets årsregnskab (i mio. kr.)

 

Moder-
selskab
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder:
Anskaffelsessum 1.1. og 31.12.1998 Gu.ussssecenereeeerrersesennsrreee 364,5
Værdiregulering 1.1.1998 ……GWG.G.sscseseserseeeerresreseerensnnsrrnernresrnes (13,6)
Årets værdiregulering ........2csseereesesereesrerenerrrrtseersrsrsreee (28,6)
Værdiregulering 31.12.1998 GG... ..sssccennerreeenennrreenerresssnenssrrenner (42,2)
I altG…G…uGWdG…...ssseesesversreseveneseeas sene saas nens rense nr ee een sn esse ere dnn renen ennes 322,3
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder omfatter:
(Alle selskaber er 100%-ejede)
Hjemsted Aktiekapital
DLH Nordisk A/S sMsssceccnrrreeeerserrerneee Høje Taastrup DKK. 15,0 mio.
DLH A/SG.sssccccerrrreeerenrrrsesennnnrsreeennen Høje Taastrup DKK. 25,5 mio.
Christiansen & Nielsen A/S …... Ålborg DKK 4,0 mio.
Skodborg Trælasthandel a/s …—Å.Å.[.[.]. Skodborg DKK. 5,0 mio.
Tune Trælasthandel A/S... sccccre: Tune DKK. 3,0 mio.
Walter Jessen A/S sMGu..ssseseerserrrnerrrrere Brøndby DKK. 22,4 mio.
KPT Holding A/S (moderselskab for
Træ & Byg A/S) sssenesereeerrrreeenernnrrse Grindsted DKK. 40,0 mio.
DLH Ejendomme A/S sGwsmssnseeerrererenee Høje Taastrup DKK. 10,0 mio.
DLH Træ & Byg A/S sssssmsenerereneerneree Høje Taastrup DKK. 2,5 mio.
Koncern
Kapitalandele i associerede virksomheder:
Anskaffelsessum 1.1.1998 ….Vu.Xu.u.u..nds.sssceserrsreree 51
Værdiregulering 1.1.1998 …..M.Wu.u.udsssssecererererenee (3,1)
Årets værdiregulering 2....sccececreererrrrenere (1,6)
Værdiregulering 31.12.1998 ……….….sssssccnnrsreesese (4,7)
I altG.Gsssecesersveeesnnerrree eee rreene renses rr ener enten nnree 0,4
investeringen omfatter følgende virksomheder:
Ejerandel Aktiekapital
Hjemsted (%) (100%)
Boplac S.A. ssssseneseeeeeenerseesennenseesenenernsennenngee Congo 43,5 500 mio. CFA
Dansk Emne Produktion A/S M.u.…WM….….sssceensee Herskind 50 500 :DKK

Årsregnskabet for Boplac S.A. i udkast for 1998 udviser et negativt resultat og en negativ egenkapital. Koncernens
andel af egenkapitalen vurderes pr. 31.12.1998 til at udgøre uændret 0,0 mio. kr., og andelen i årets resultat er på
minus 1,6 mio. kr., der alene vedrører nedskrivning af goodwill. Der er ikke afgivet garantier om yderligere kapital-

tilførsel.

Årsregnskabet for Dansk Emne Produktion A/S for 1998 udviser et overskud på 0,0 mio. kr. og en egenkapital på

0,9 mio. kr.

30

Noter til

koncernregnskabet

og moderselskabets årsregnskab (i mio. kr.)

 

10

11

Andre værdipapirer og kapitalandele:

Anskaffelses
Årets tilgang
Årets afgang

Anskaffelses

Aktiekapital

sum 1.1.1998 Gu. sencenceerererreressee

sum 31.12.1998 .…..u.u.sssseeeccererrre

i moderselskabet:

Aktiekapital 1.1. og 31.12. GG ssssneneneeenenesereneereerererereren

Aktiekapitale

n består af:

A-aktier: 187.500 stk. å nom. 100 kr.
B-aktier: 1.002.400 stk. å nom. 100 kr. 2...

Overkursfond i moderselskabet:
Overkursfond 1.1. og 31.12. MG…..sssssneseeeriveeererererrrsrerree

Opskrivningshenlæggelser:

Saldo 1.1.

Frigjort i forbindelse med salg af materielle anlægsaktiver

Saldo 31.12.

Nettoopskrivning efter indre værdis metode:

Saldo 1.1..…

1998

 

 

 

Koncern
Koncern Moderselskab
1997 1998 1997
119,0 119,0 119,0
18,8 18,8 18,8
100,2 100,2 100,2
119,0 119,0 119,0
59,9 59,9 59,9
1,3
(1,3)
0,0
83,8 36,0
(28,6) 27,8
35,2 63,8

31

15

16

17

18

19

Noter til koncernregnskabet
og moderselskabets årsregnskab (i mio. kr.)

Koncern Moderselskab

1998 1997 1998 1997
Overført overskud:
Saldo 1.1. sumsmnsnesereesreeteenereresekrere nr re sk sner E LERNER EDEL EL E SE 162,5 121,4 98,7 87,8
Valutaomregning, udenlandske dattervirksomheder .… 0,5 (1,7) 0,5 (1,7)
Overført til nettoopskrivning efter indre værdis metode,
jf. note 16.……G.GW.G…G….sssssenereeesseteeennennee east ret eken srt ere erne renees ere - - 28,6 (27,8)
Opskrivningshenlæggelse, frigjort i forbindelse med
salg af materielle anlægsaktiver, jf. note 15 .….[.[|.[|.[.[.1.[.[.[|.W1.… 0,0 1,3 0,0
Reserve for egne aktier, frigjort ved salg, jf. note 12... 0,0 1,1 -
Årets resultat 1.....0cesseueveeeesrvrneeenneerrrrrrrre renterne (27,0) 51,5 (27,0) 51,1
Afsat til udbytte 1(.W.….M…..sssssesesersssrve reen ere sssnnrn een ereerer seed 0,0 10,7) 0,0 (10,7)
Saldo 31.12. smsssnseesenererertennkreenessser ener nren kreere ener ek en serene 136,0 162,5 100,8 98,7
Koncernens egenkapital:
Egenkapital 1.1.1998..….u..dsemensssnseersreseneesrresenrsereserrnsees 341,4 302,7
Valutaomregning, udenlandske dattervirksomheder .… 0,5 (1,7)
Årets koncernresultat 2 cseeuenrvveeersrereneereneee (27,0) 51,1
Afsat til udbytte …(.W.W.u.u..sssensnsesessererssssesereneeeee retters tenens 0,0 (10,7)
Egenkapital 31.12.….…....sseneveneserereeen ener erenssssnrn senere skeer srre 314,9 341,4
I prioritetsgæld indgår gæld, der forfalder mere
end 5 år efter statusdagen .........…..sssensveeerereerserrtrenennee 134,0 138,1 53,4 55,2
Kortfristet del af langfristet gæld:
Prioritetsgæld ...........smsennesveseersnveresnerrerenereseknen ener tnrnnee 20,5 13,6 3,2 3,3
Bankgæld MM... .ssssenseeeeseennserearenen ren skkenn renset ener benene nsten nens er 71 7,2 7,0 74
Ialt.M.sssssevsreresenesereesenesreeee nederen stn reserve ener e renees r sense rr etr 27,6 20,8 10,2 10,4
Pantsætninger:
Ejendomme:
Udover prioritetsgæld i henholdsvis koncern og
moderselskab er der i udenlandsk datterselskab
givet pant til IØ i ejendomme (bogført værdi
18,7 mio. kr.) og andre materielle anlægs-
aktiver (bogført værdi 2,1 mio. kr.) for sner $5 10,9
Der er tinglyst skadesløsbreve, som er ubehæftede,
for ejendomme ….........ssssrssseserenrrrsenerrr serene regnen re re rrener 47,0 0,0 25,0 0.0
Vekseltilgodehavende diskonteret hos udenlandske
kreditinstitutter ….......scseensrsseesenerersterreeerennn rer senennnenee 13,6 20,5

32

Noter til koncernregnskabet
og moderselskabets årsregnskab (i mio. kr.)

 

20

21

22

 

 

 

Koncern Moderselskab

1998 1997 1998 1997
Eventualforpligtelser:
Garantiforpligtelser i favør af tilknyttede dattervirksomheder,
maksimum ud over den i balancen anførte bankgæld - - 426,0 354,0
Garantiforpligtelser i favør af andre, maksimum... 4,0 4,0 4,0 4,0
Leasingforpligtelser, edb-udstyr 1999-2003 12,0 - 12,0 -

Moderselskabet
Moderselskabets honorar til generalforsamlingsvalgt revision 1998 1997
Revision:
KPMG C.Jespersen 0,3 0,3
Statsaut. revisor Erik Lund 0,1 0,1
Andre ydelser:
KPMG C.Jespersen 0,4 0,3
0,8 0,7

Køb af virksomheder: Koncern

1998 1997
Anlægsaktiver (1997 inkl. goodwill) ...u...sseeeeeereerr (2,1) (18,9)
Handelsvarer ÅM.G….ssssssserereereenserret ternene sssser rr treere enennre (4,1) (19,8)
benene er en LERNER EL ELSE NE EEN E NES ELLEN SENE DEERE REELLE r rener senere ns rn res (6,2) (38,7)
Langfristet gæld ........…..ssseseceseseeeesseerr varen rene senseenre een 01 1,2
Overtagne nettoaktiver …..W…..sscsssreesesereserrernersrreeee 61 (37,5)

33

Overordnet struktur

pr. 15. marts 1999

 

Koncernchef

 

 

 

 

Koncernstabsfunktioner"
"Administration & Personale

” Analyse & Planlægning

” Skov- & Miljøafdelingen

 

 

 

 

 

 

Hårdttræsdivisionen

 

 

 

 

 

 

 

Træ- & Pladedivisionen Detaildivisionen Økonomidivisionen

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernens virksomheder

 

DALHOFF LARSEN & HORNEMAN A/S

(A/S reg. nr. 30 114)
Skagensgade 66
2630 Taastrup

E.mail: dihædih-group.com
Internetadresse: www.dih-group.com

Koncernledelse:

Adm. direktør, koncernchef Jørgen Møiler-Rasmussen
Direktør Martin Grome (Hårdttræsdivisionen)

Direktør Jørgen Ipsen (Træ- & Piadedivisionen)
Direktør Ernst Nortvig (Økonomidivisionen)

Koncernstabsfunktioner: Økonomidivislonen:
Administration & Personale: Divisionschef, direktør Ernst Nortvig

Underdirektør Jørgen Aarestrup
IT-chef Bob Groth

Analyse & Planlægning: Kreditchef Lis Just

Koncernstabschef Poul Leineweber Graup Controller Claus Lindahl
Økonomichef Steffen Kjærgaard,

Skov- & Miljøafdelingen: Træ- & Pladedivisionen

Skovrider Erik Albrechtsen Regnskabschef Thomas Sigsgaard,

Træ- & Pladedivisionen
Finanschef Claus Mejlby Nielsen
Controller Torben Høgsgaard,
Hårdttræsdivisionen
Regnskabschef Thomas Øhrwald,
Hårdttræsdivisionen

 

34

 

HÅRDTTRÆSDIVISIONEN

DLH Nordisk A/S

Skagensgade 66

2630 Taastrup

Adm. direktør Jørgen Møller-Rasmussen

Divistonschef. direktør Martin Grome

Direktør Poul O. Rasmussen
Afdelingsdirektør Christen Møller
Afdelingsdirektør Lau Nygaard
Markedschef Per Hauerslev

Area Manager Finn Krustrup Jensen
Shipping Manager Søren Kristiansen

OLH Nordisk Ltd.

75 High Street, Chislehurst
Kent BR7 SAG, England
Direktør Chris B. Mortimore

DLH Nordisk inc,

2211 West Meadowview Road, Suite 10
Greensboro, NC 27407-3408, USA
Direktør Stewart Sexton
Økonomidirektør Kenn Rahbek

Nordisk Bois S.A.R.L.

Rue de I'lle aux Moutons

Zone Industrielle de Cheviré
44101 Nantes Cedex 04, Frankrig
Direktør Jørgen Hartz

Nordisk Timber Ltda.

Rodovia Augusto Montenegro, km 11 - Icoaracy

CEP 66,820.000 Belém, Parå. Brasilien
Direktør Roberto Pupo
Økanomidirektør Flemming Schjærfø
Underdirektør Monen Bundgaard

DLH Nordisk S.A.R.L.

Rue Saint Jean, Cocody, Quartier St. Jean
Abidjan 01, République de la Cåte d'ivolre
Direktør Søren Strand Larsen

DLH Nordisk S.A.R.L.

B.P. 391

San Pedro, République de la Cåte d'Ivoire
Filialchef Helge Nørgaard Pedersen

Nordisk Gabon S.A.

B.P. 18003

Libreville/Owendo, République du Gabon
Direktør Steen Mølier Olesen

DLH Nordisk S.A.R.L.

B.P. 1246

Pointe Noire, République du Congo
Direktør Jens Chr, Aarslev

DLH Nordisk Sp. z 0.0.

UI. Koslobræeska 3

78 230 Kartino, Polen
Direktør Jerzy Karpinski
Økonomidirektør Jacek Kierat

DLH Nordisk Sp. z 0.0.,
Oddzlal W Warszawie

UL. Langiewcza 2 m 1

02 071 Warszawa, Polen
Direktør Jerzy Karpinski
Økonomidirektør Jacek Kierat

DLH Nordisk Sp. 2 0.0,

Oddziai W Ostrowie Wikp.

Ui. Chlapowskiego 45,

63 400 Ostråw Wielkopolski, Polen
Direktør Jerzy Karpinski
Økonomidirektør Jacek Kierat

Wasma International

Opp. Dr. Baksh Hospital, Sitteen Road. Sharafia Dist.

Jeddah, Saudi-Arabien
Filialchef Jacob Hansen

DLH Nordisk A/S

Room 1403, Century Square. 1-13 D'Aguilar Street
Central, Hang Kong, Kina

Filiatchef Niels Bock-Pedersen

DLH Nordisk A/S

106 Rutland Avenue

Craighall Park, Johannesburg,
Gauteng 2198

Sydafrika

Filialchef Peter Thostrup

DLH Nordisk A/S

Nogrådyho 14

960 01 Zvoten, Slovakiet

Trading Representative Milan Novak

DLH Nordisk A/S
Representative Office in Ukraine
Rynok Square 18

290008 Lviv, Ukraine

Filialchef Kenneth S. Rasmussen

 

35

 

TRÆ- & PLADEDIVISIONEN

DLH A/S

Skagensgade 66

2630 Taastrup

Adm. direktør Jørgen Møller-Rasmussen

Divisionscnef, direktør Jørgen Ipsen

Tælast

Afdelingsdirektør Karsten Jun!
Indkøbschef Morten Bergsten
Projektchef Vagn Lindhardt
Salgschef John Aagaard Olsen

Plader

Afdelingsdirektør Lars Lind

Salgschef Peter Frederiksen
Eksportchef Erik B. Hein
iIndkøbschef/Prokurist Ib F. Komeman

Salgscenter Gadstrup

Finervej, Boks 39

4621 Gadstrup

Direktør Jørgen Ipsen

Lagerchef Erik Olsen
Produktionschef Kim K, Pedersen

Salgscenter Hedensted
Løsningvej 30

8722 Hedensted
Afdelingsdirektør Ole Gregersen
Salgschef Jan Busk

indkøbschef Tonny Dalsgaard
Logistikchef Erik H. Jepsen
Lagerchetf Niels Erik Søndergaard
Salgscnef Henrik Ussing

Salgscenter Hørning

Nydamsvej 22

8362 Kørning

Afdelingsdirektør Peder Carlo Babis
Afdelingschef Peter Birkmose
Administrationschef Peter Clausen
Kvalitetschef Kurt Skytte
Afdelingschef Hans-Henrik Svendsen
Markedschef Erik Terp

Lagerchef Søren Baarup Aaby

Servicelager Støvring
Hæsumvej 82

9530 Støvring
Afdelingsleder Leif Nørgaard

DLH Finer A/S

Løhdesvej 10

7442 Engesvang

Direktør Poul Jørgensen
Administrationschef Andreas N. Madsen

DLH Finer Sp. z 0.0.
UI. Koslobræeska 3

78 230 Karlino, Polen
Direktør Poul Jørgensen

Nordic Wood & Board AB
G:a Borrebackevågen 42
230 42 Tygelsjå, Sverige
Regionschef Michael Dahl!

DLH A/S

96, Obvodniy Kanal Ave.
Arkhangelsk 163045, Rusland
Filiafchef Carsten Øbel

DLH A/S

Dobrovolcheskaya Brigada, Str. 11-251

660000 Krasnoyarsk, Rusland

Procurement Manager Igor Viadimirovich Orekhov

DLH A/S

Lenina St, 80

apartment 45

Perm City 614068, Rusland
Assistant Manager Olga V. Zhukova

DLH A/S

Pyatnitskaya str.

39/1, Office No. 1

156601 Kostroma, Rusland
Filialchef Nicolai Smirmov

DLH A/S

Minsk Region

UL Stekolnaya 1

222120 Borisov, Hviderusland
Filialchef Victor Efimov

DLH A/S

4, Oktyabrskaya Str.

220023 Grodno, Hviderusland

Sheet Material Procurement Manager Victor Sitko

DLH A/S

Umedzhiu, 74 - 1A

2028 Vilnius, Litauen
Filialchef Marina Maczeikiene

DLH A/S

Zastoupem pro CR a SR
Proseckå 24

180 00 Praha 8, Tjekkiet
Filialchef Miluse Novoina

Dalhoff Larsen & Horneman A/S

45(a) Na-tha Street (Normal School Street)
Ahlone P.O. Ahlone T/S

Yangon, Union of Myanmar
Representative U Aung Thein Kyi

 

36

 

DETAILDIVISIONEN

Divisionschef.
adm. direktør Jørgen Møller-Rasmussen
Direktør Niels Tnostrup

DLH Træ & Byg A/S
Skagensgade 66

2630 Taastrup

Direklør Arnold D. Johansen

Audebo Trælast

industrivangen 1

4550 Asnæs

Afdelingsleder Jan Tommy Larsen

Audebo Trælast

Havnevej 29

4300 Holbæk

Afdelingsleder Jan Tommy Larsen

Christiansen & Nielsen,
Trælasthandel A/S

Mineralvej 10-16

9100 Ålborg

Direktør Finn Birger Christensen
Salgschef Frank Andersson
Økonomichef Hanne Hørsholm

Vinderup Trælasthandel A/S
Parallelvej 1

7830 Vinderup

Direktør Peter Jansby

Jerslev Træ & Byg

Mandøgade 4

2740 Jersiev J.
Forretningsfører Ulrich Jakobsen

Rødkjærsbro Træ & Byg A/S
Håndværkervej 6

8840 Rødkærsbro
Forretningsfører Kurt Hanberg

KNQ Kalaallit Nunaanni Qisuerniarfik
Grøniands Trælast, Beslag og Værktøj A/S
Industrivej 14

3900 Nuuk, Grønland

Direktør Lars Svendsen

Træ & Byg A/S

A/S Kr. Præstegaards Tømmerhandel
Odinsvej 2

7200 Grindsted

Direktør Poul £. Christensen
Afdelingsdirektør Henrik Borg-Hansen
Økonomichef Johnny Madsen
Indkøbschef Dan B. Oisen

Træ & Byg A/S

A/S Kr. Præstegaards Tømmerhandel
Kløvermarken 17

7190 Billund

Afdelingschef Karsten Andersen

Træ & Byg A/S

WS Kr. Præstegaards Tømmerhandel
Storegade 48

6640 Lunderskov

Afdelingschef Peter Nørregaard

Træ & Byg A/S

Oksbøl Trælasthandel A/S
Industrivej 2

6840 Oksbøl

Afdelingschef Ulla Rasmussen

Træ & Byg A/S

Annebergs Tømmerhandel A/S
Gytjevej 10

6960 Hvide Sande
Afdelingschef Amfred M. Jensen

Træ & Byg A/S

Annebergs Tømmerhandel A/S
Vesterhavsvej 37

6830 Nr. Nebel

Afdelingsdirektør Peter L. Pedersen

Træ & Byg A/S

Ndr. Boulevard 86

6800 Varde

Afdelingschef Bent Toft Mouridsen

Træ & Byg A/S

Tim Tømmerhandel & Byggecenter
Svensgaardsvej 9

6980 Tim

Afdelingschef Kristian Sand

Skodborg Trælasthandel a/s
Røddingvej 8, Skodborg

6630 Rødding

Direktør Anders Viig Nielsen
Økonomichef Jørn Christensen

Vamdrup Tømmerhandel a/s
Baunevej 32

6580 Vamdrup

Afdelingsleder Steffen Lavgesen

Vejle Ny Trælasthandel a/s
Dyrskuevej 13

7100 Vejle

Afdelingsleder lwan Hansen

ProTræ Odense a/s
Energivej 17

5260 Odense S.
Afdelingsleder Jørgen Nielsen

ProTræ Lendemark a/s
Lendemark 42

6372 Bylderup-Bov
Afdelingsleder Knud Rasmussen

Woody a/s

Administration

Røddingvej 8

Skodborg

6630 Rødding

Kædechef Poul Steffensen
Distriktschef Karl Johan Hasselbalen
Regnskabschef Torben Tobiasen

Woody

Håndværkervej 2

6710 Esbjerg V

Butikschef Preben Thomsen

Woody

Lundholmvej 3

7500 Holstebro

Butikschef Karl Johan Hasselbalch

Woody

Grundtvigs Allé 200

6400 Sønderborg

Butikschef Brian Christensen

Woody

Solgave Allé 2D

7100 Vejle

Bulikschef Lars Vesterted

Woody

Holstebrovej 81

8800 Viborg

Butikschef Jan Jørgensen

Tune Trælasthandel A/S
Industrisvinget 1-5, Tune

4000 Roskilde

Direktør Torben Houg

Økonomichef Birte Skive

Salgschef Preben Steensen Sørensen

Waiter Jessen A/S

Sdr. Ringvej 27

2605 Brøndby

Direktør Uwe Plugge
Økonomidirektør Lars Isen
Prokurist Lennart Alm
Salgschef Michael Arent

Woody Sp. 20.0.

Chwaszczynska 64

81-571 Gdynia, Polen

Shop Manager Dariusz Kazimierczak

Woody Sp. 2 0,0.

Chrobrego 145/147

87-100 Torun, Polen

Shop Manager Aleksander Pietrzak

 

37

Dalhoff Larsen & Horneman A/S

Skagensgade 66
2630 Taastrup

A/S reg. 30 114

Telefon 43 50 01 00
Telefax 43 50 01 90

Songe's & Dvva Grafisk A/S. København
Trykt på svanemærket papir - 30%, genbrugstibre og 50 klorfa cellulose

 

 

 

ST
z