Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
OVS Tel
A/S Det Østasiatiske Kompagni
Årsregnskab 1998
DKK mio.
RESULTATOPGØRELSE
—mueernrnrrnnrnr eee errsrr—rr—rr.r
Nettoomsætning
Primært driftsresultat
Finansiering, netto
Værdiregulering af finansielle poster
Skat af ordinær drift
Resultat efter skat af ordinær drift
Ekstraordinære poster efter skat
Ikke fortsættende aktiviteter
Årets resultat
ØK's andel af årets resultat
BALANCE
c—zzm—mzz—«——z———«—————EEEESER
Samlede aktiver, ultimo
Omsætningsformue, ultimo
Rentebærende nettogæld, ultimo
Rentebærende nettogæld, gennemsnit
Investeret kapital, ultimo
Minoriteters andel af egenkapitalen
ØK's andel af egenkapitalen
Egenkapital i alt
Likvide midler
Årets investeringer i anlægsaktiver
NØGLETAL
«mm ===
Overskudsgrad (%)
Interest coverage
Selvfinansieringsgrad 0%)
Forrentning af investeret kapital (0%)
Forrentning af moderselskabets
egenkapital (9%)
EPS (i DKK)
Indre værdi pr. aktie (DKK)
Børskurs pr. aktie, ultimo
Antal medarbejdere, ultimo
Definitioner, se side 86.
Hovedtallene er korrigeret for ændringerne i koncernens regnskabspraksis. Venligst se side 13. for forklaring på den æudrede regnskabspraksis.
Nøgletallene er udarbejder i overensstemmelse med Firansanalyrikerforeningens retningslinier:
Hovedtal og nøgletal
1998
11.137
258
-277
80
-99
799
-117
6.998
1.351
868
2.198
2.494
360
1.516
1.876
2.079
205
2,3
0,9
26,8
6,7
-7,6
75,5
70,8
43,9
8.451
10.074
2.840
3.527
3.067
5.161
333
1.548
1.881
1.551
255
1,5
0,7
18,7
5,3
-1,8
-1,4
72,3
61,6
12.491
1996
16.454
329
-75
27
163
118
154
-133
139
116
10.493
2.739
2.608
2.558
5.059
548
1.869
2.417
2.263
773
2,0
4,4
23,0
6,8
6,1
5,4
87,3
124
11.737
1995
14.421
385
-81
-116
174
14
571
-275
310
245
10.260
2.859
2.507
3.007
4.591
517
1.951
2.467
2.628
436
2,7
4,8
24,0
7,4
12,9
11,5
91,1
11.410
1994
12.450
559
-212
-44
181
121
270
-176
216
59
10.740
3.167
3.506
3.231
5.771
952
1.853
2.805
2.113
594
4,5
2,6
26,1
10,4
3,2
2,8
86,5
141
11.603
Organisatorisk oversigt over ØK
Bestyrelse ØK A/S
ØK A/S, København
EAC Operations "] I
Management Team I NM
EAC Operations Executive I
Group, Singapore
I EAC Group Operational Centre,
I I Singapore
Konsumvarer
Handel & Industri
EAC Nutrition 1 |
EAC Consumer
Products
HE EAC Nutrition
EAC Foods
El EAC Consumer Products
EAC Foods
EAC Chemicals
EAC Timber I —
—|— Teknisk/Trading
forretning
Santa Fe
Andre
aktiviteter
Handel &
Industri
HE EAC Cnemicais
; Teknisk/Trading forretning
HM EAC Timber
Santa Fe
Andre forretninger
Frasolgte forretninger
lideligt overskudsgivende. Det er ledelsens Er skabe
3 rese reg ITST NT er interessenter, det være St: aktionær-
kunder, forretningspartriere eller ansatte.
udvikler sig til en mindre men mere profitabel.koncern
med to kerneområder: Konsumvarer samt Handel &
g Industri -
(Orsa d (Sakse forretningsstruktur, for bedre at styre vækst
(are, SUSE mens de faste Sr ener tetelee reduceres
EN sed ken En afvikler aktiviteter,-som
ikke skaber stabil og attraktiv indtjening
styrker sine ledelsessystemer og forretningsgange, for
” bedre at kunne opsøge muligheder og håndtere risici
på markederne
(etter DE E.
SORTEN LES ADITETT Rn i
Claus Helby Petersen René Schwartz Hansen igbal jJumabhoy i Mark A Wilson NS Te
FYRES NSEIL SEA NT SES ede ell SLS Els President Viceadministrerend med
EAC Philippines EAC Trading (efel herese og
i eres LES (ro SETS
SELE
Anders Normann Bent Ulrik Pors!
Administrerende direktør RUSSER
EAC Thailand Plumrose Låtingameri
LUS lab tes
m/k [ tk vw, nl ll) Aj, £ |
ov i: dr tom md ol, Åb.nvé
Le SJ
elsens retning
1998 var et år, der bragte store ændringer for ØK.
Der blev taget en række større initiativer med henblik på at ruste
selskabet til fremtidig vækst og overskud: ;
+ Total omstrukturering af Konsumvareaktiviteterne
Salg af EACgraphics til en samlet pris på. DKK 1,85 mia
+ Flytning af det operationelle center fra København til Singapore
+ Ændringer i koncernledelsen.
Resultatet er en trimmet organisation på vej. mod. igen at blive over-
skudsgivende i 1999, For åt sikre en lønsom fremtid. blev deri 1998
investeret mere end DKK (300 mio, i opgradering af produktionsfaciliteter
og udvikling af ØK's egne varemærker gennem reklame og markedsføring.
Den økonomiske opbremsning i Asien, som tog sin begyndelse i juli
1997, påvirkede hele 1998. Som følge af omstruktureringsinitiativerne
og de fortsat vanskelige forhold både i Asien og Sydamerika blev
ØKS's samlede resultat af ordinær drift efter skat i 1998 et underskud
på DKK 99 mio. Moderselskabets andel efter minoritetsinteresser
udgør et underskud på DKK 117 mio.
Koncernens nettounderskud afspejler en ændring i regnskabspraksis
vedrørende aktiviteter i højinflationslande, især i Sydamerika.
Ændringen påvirker resultatet for 1998 positivt med DKK 45 mio.
Koncernen har ligeledes tilpasset sin regnskabspraksis vedrørende egne
aktier, hvilket har påvirket nettoresultat positivt med DKK 21 mio.
Tilsammen har disse to ændringer forbedret koncernens nettoresultat
med DKK 66 mio. og koncernens egenkapital negativt med DKK 212
mio. Ændringerne i regnskabspraksis, som er beskrevet i detaljer på
side 13-14, påvirker hverken koncernens likviditet eller drift.
Bestyrelsen har ved årets afslutning besluttet at foretage en særlig
hensættelse på DKK 80 mio. til forventede tab på salget af koncernens
to resterende skibe og visse andre aktiver, som det er besluttet at
frasælge.
ØK meddelte 1. december 1998, at ØK ville få et underskud i 1998
"på niveau med” 1997, For at kunne foretage en sammenligning er
det nødvendigt at korrigere det faktiske nettounderskud på DKK 117
mio. for effekten af ovennævnte ændringer,
Ledelsens beretning
Hvis man ser bort fra den særlige hensættelse på DKK 80 mio, og
justerer for den kombinerede positive effekt af den ændrede regnskabs-
praksis på DKK 66 mio., så ville nettoresultatet have været DKK 103
mio., som kan sammenlignes med et tab på DKK 127 mio. i 1997.
Omstrukturering af Konsumvareforretningen
I november 1997 blev det besluttet at omstrukturere
Konsumvareforretningen, som havde haft et driftsunderskud på DKK
130 mio. i 1997. Underskuddet for 1998 blev på DKK 187 mio.,
hvoraf størstedelen udgjorde omkostninger til lukninger og omstruk-
tureringer. Hovedparten af den omfattende omstrukturering fandt sted
i 1998, hvor Marketing Services aktiviteterne i Hongkong og
Singapore blev solgt fra, enheden i Brunei lukket, ligesom
forretningens management center i Kuala Lumpur blev lukket.
Allerede i 1997 blev koncernens Marketing Services enheder i
Thailand og Indonesien lukket. I Kina er der primo 1999 taget store
skridt mod en endelig afvikling af Marketing Services aktiviteterne.
Der er i 1998 foretaget fuld hensættelse til omkostningerne forbundet
hermed. Som led i omstruktureringen i Kina blev en række
medarbejdere og faciliteter overført til EAC Nutrition's forretning
således at dennes salgs- og distributionsevne blev styrket væsentligt.
EAC Nutrition har nu egen distribution i mere end 90 byer.
Indenfor konsumvareområdet har ØK tidligere investeret j 4 joint
ventures. Det blev besluttet at afvikle det underskudsgivende KiMs
snack foods venture med ORKLA AS i Malaysia samt at afhænde Leaf
East Asia Pte Ltd, koncernens joint venture med finske Huhtamåki
Oy omkring markedsføring af konfekture i hele Asien. De to
resterende joint ventures vil indgå i andre aktiviteter: Xindebao Foods
(Foshan) Ltd, som fremstiller Sunquick læskedrikke i samarbejde med
CO-RO FOOD A/S i Kina samt Unza, som fremstiller shampoo og
kropsplejeprodukter i Vietnam.
Af positive resultater kan fremhæves styrkelsen af
Konsumvareforretningen i Tarwan, Malaysia og Filippinerne. Både
Taiwan og Malaysia realiserede et overskud for 1998, og denne
tendens forventes at fortsætte i 1999. Der ventes ligeledes et positivt
resultat i Filippinerne 1 1999. Den asiatiske logistikforretning har
udviklet sig til en overskudsgivende ekstern serviceleverandør.
De hensættelser, der blev foretaget i halvårsregnskabet for 1998 til
afvikling og omstrukturering af Konsumvareforretningen, har vist sig
at være tilstrækkelige.
Frasalg af EACgraphics
ØK solgte EACgraphics til Heidelberger Druckmaschinen AG med
virkning fra den 30. april 1998. Omsætningen i denne forretning var
DKK 3,7 mia. i 1997. De samlede aktiver udgjorde DKK 2,1 mia. på
overdragelsestidspunktet, nettoaktiverne udgjorde DKK 1,25 mia., og
aktiviteterne beskæftigede ca. 1.700 medarbejdere i 23 lande i Asien,
Skandinavien og Afrika. Den aftalte salgspris var DKK 1,85 mia.,
hvilket indebærer en merpris på ca. DKK 600 mio. i forhold til
værdien af nettoaktiverne.
Salget har været den væsentligste faktor i reduktionen af koncernens
rentebærende nettogæld fra ca. DKK 3,5 mia. ultimo 1997 til et
historisk lavt niveau på DKK 0,9 mia. ultimo 1998.
Flytning af koncerncentret til Singapore
Ledelsens beretning for 1997 bebudede flytningen af ØK's operatio-
nelle center til Singapore. Dette har bragt ØK's operative ledelse
tættere på koncernens væsentlige forretningsmarkeder. Ca. 65% af
ØK's omsætning stammer fra aktiviteter i Asien. ØK vil imidlertid i
høj grad vedblive at være et dansk selskab. Koncernen vil fortsat have
sit officielle hovedsæde i København. ØK er noteret på Københavns
Fondsbørs, og langt størstedelen af aktionærerne samt hovedparten af
bestyrelsen er bosiddende i Danmark.
Som følge af omstruktureringen af koncerncentret er der opnået en
omkostningsreduktion på ca. DKK 20 mio. Når der ses bort fra
engangsomkostninger i forbindelse med etableringen, forventes faldet
i faste udgifter at udgøre et noget større beløb fremover.
Koncernen har generelt fortsat reducering af sine omkostninger. De
samlede administrationsomkostninger er faldet fra DKK 800 mio. i
1997 til DKK 607 mio. i 1998 som følge af frasalg, omkostningsreduk-
tioner samt effektivisering. De centrale, ikke-fordelte faste omkostninger
vil blive yderligere reduceret, efterhånden som 1999 skrider frem.
Ændringer i koncernledelsen
I oktober 1998 meddelte ØK Michael Fiorinis tilbagetræden som kon-
cernchef og administrerende direktør. Det var med glæde, at bestyrel-
sen kunne meddele Mark Wilsons udnævnelse til President and Chief
Operating Officer for ØK koncernen og administrerende direktør for
ØK A/S med virkning fra den 1. november 1998. Carsten Dencker
Nielsen, sidestillet medlem af ØK A/S" direktion, har tidligere meddelt
sin fratræden fra ØK, men har indvilget i at fortsætte frem til selskabets
generalforsamling, der afholdes den 26. maj 1999. Carsten Dencker
Nielsen vil herefter påtage sig specialopgaver for ØK koncernen.
ØK har derudover etableret en Operations Executive Group, som skal
overvåge alle koncernens forhold og vil have det endelige ansvar for
retningslinier og beslutninger, Niels Henrik Jensen og Iqbal Jumabhoy
(som endvidere fungerer som koncernøkonomidirektør) er blevet
forfremmet til viceadministrerende direktører og udgør sammen med
Mark Wilson den nævnte Operations Executive Group.
Ledelsens beretning
ØK har endelig forfremmet fire senior ledere til vicedirektører: Rene
Schwartz Hansen — adm. direktør, EAC Trading Ltd A/S; Claus Helby
Petersen — adm. direktør, EAC Philippines Inc.; Anders Normann —
adm. direktør, EAC Thailand (Public) Co. Ltd; og Bent Porsborg —
adm. direktør, Plumrose Latinoamericana C.A. Disse fire personer
udgør sammen med Operations Executive Group koncernens
Operations Management Team, som har til opgave at overvåge
koncernens forretninger, budgetter, væsentlige investeringsbeslut-
ninger, karriereforløb for ledende medarbejdere og driften generelt.
ØK-ledelsens handlingsplan
I november 1998 gennemførte ØKSs senior ledere en 3-dags
management workshop, hvor der blev udarbejdet en handlingsplan
med henblik på igen at gøre ØK til en overskudsgivende virksomhed
i 1999 og fremover.
Ledelsesgruppen udarbejdede en prioriteret handlingsplan med
tidsfrister. Hovedpunkterne i handlingsplanen, som allerede er begyndt
at give resultater, er følgende:
+ Fortsat omstrukturering af Konsumvareforretningen
» Fokus på to hovedaktiviteter omfattende konsumvarer og de
rentable dele af handels- og industriaktiviteterne
+ Fremskyndet afvikling af forretninger, som ikke er rentable
+ Frasalg af faste ejendomme og finansielle aktiver, som ikke er
strengt nødvendige, for derved at opretholde den nødvendige
likvide position i 1999
+ En reduktion af koncernens gæld
+ Yderligere reduktion af koncernens faste omkostninger.
Forslag om nedsættelse af aktiekapital
ØK A/S” nuværende nominelle aktiekapital udgør DKK 2.141 mio.
Aktiekapitalen udgør således næsten en tredjedel af de samlede
aktiver, som forventes at falde yderligere, når den igangværende
omlægning af ØK er afsluttet. Dette niveau anses for at være meget
højt i forhold til næsten alle benchmarks.
Medtages underskuddet for 1998 udgør ØK A/S” akkumulerede
nettounderskud DKK 645 mio. Med den nuværende aktiekapital vil
disse overførte underskud skulle modregnes i fremtidige overskud, før
der kan udbetales udbytte til aktionærerne. Bestyrelsen anbefaler
derfor en nedsættelse af ØK's nominelle aktiekapital med DKK 642
mio. Dette tiltag vil have den virkning, at den nominelle værdi af
aktier med en pålydende værdi på DKK 100 reduceres til DKK 70, og
den nominelle værdi af aktier med en pålydende værdi på DKK 50
reduceres til DKK 35. Aktiernes markedsværdi skulle imidlertid ikke
blive påvirket, idet ØK A/S” indre værdi forbliver uændret.
Dette tiltag vil nedbringe ØK A/S” aktiekapital til et niveau, som står
i et bedre forhold til ØK's nuværende aktivitetsomfang. For
aktionærerne vil det betyde, at ØK vil være i stand til at udbetale
udbytte på et tidligere tidspunkt, når selskabet igen er bragt i en stabil
overskudsgivende position.
Da dette forslag skal vedtages af aktionærerne, er det sat på
dagsordenen til godkendelse på selskabets generalforsamling, der
afholdes den 26. maj 1999.
År 2000 Status
Mod udgangen af 1998 blev der gennemført en kortlægning og vur-
dering af År 2000 paratheden af koncernens betydende edb-systemer.
Med udgangspunkt i systemernes væsentlighed for koncernens
aktiviteter blev det besluttet, hvilke systemer, der skulle udskiftes eller
justeres for at opnå År 2000 parathed.
Der blev i 1998 indledt tests i en række ØK selskaber, og det
forventes, at koncernen har afsluttet alle tests og implementeret alle
nye eller tilrettede edb-systemer inden udgangen af 2. kvartal af 1999.
Koncernen er i dialog med en række leverandører og andre
betydende forretningsforbindelser for at fastlægge koncernens
sårbarhed over for År 2000 problemstillinger hos tredjemand. Med
henblik på at reducere denne sårbarhed vil koncernen i løbet af 1999
færdiggøre de nødvendige beredskabsplaner.
ØK's forretninger i sammendrag
EAC Nutrition færdiggjorde som planlagt et nyt pakkeri i Nilai,
Malaysia og opnåede ISO 9002 certificering. Med denne fabrik har
EAC Nutrition nu moderne pakkefaciliteter til fremtidig markeds-
ekspansion både i Malaysia og på eksportmarkeder. Kapacitetsudnyt-
telsen på fabrikken i Shanghai blev øget, og fabrikken er nu rustet til
at skabe gode resultater i årene fremover. Salget i Kina forbedredes
med 68% i forhold til 1997. EAC Nutrition blev den første markeds-
deltager i Thailand, der kunne tilbyde ernæringsprodukter i bruger-
venlige poser. Markedets reaktion var positiv, og afsætningen i
Thailand steg med 27% på trods af det dårlige økonomiske klima.
EAC Nutrition styrkede sin position ved at udvide sin mælkeprodukt-
serie for større børn (growing-up milk) omfattende Dumex 1—Plus og
3—Plus gennem lanceringen af Dumex 6—Plus.
EAC Consumer Products har som nævnt gennemført store
omstruktureringstiltag. Organisationen er således blevet trimmet og
mere fokuseret. EAC CP fokuserer nu på Marketing Services i
Taiwan, på Filippinerne og i Malaysia, tobaksaktiviteterne på
Filippinerne, i Malaysia og Indokina samt logistikaktiviteterne i Kina
og Sydøstasien.
Ledelsens beretning
EAC Chemicals havde fortsat overskud i 1998 på trods af et yderst
vanskeligt forretningsmiljø. Den fortsatte økonomiske krise i Asien
påvirkede den samlede efterspørgsel og dermed også efterspørgslen
efter råvarer til industrien, som er EAC Chemicals hovedaktivitet.
Distributionsforretningen forbedrede sine resultater målt i lokal
valuta. Det samlede resultat blev imidlertid negativt påvirket af
resultaterne af joint venture produktionsselskaber især inden for
bygge/anlæg og landbrugssektoren i Thailand.
Teknisk/Trading forretning opnåede et utilfredsstillende resultat
især forårsaget af en svag økonomi på mange af markederne, I
Sydøstasien blev det besluttet at fokusere på den stærke position i
Malaysia og at afvikle aktiviteterne i Thailand og på Filippinerne.
Nigeria var mærket af svag efterspørgsel på grund af den økonomiske
opbremsning. GN joint venturet og handelsforretningen i Kina viste
gode resultater. Et særligt lyspunkt var aktiviteten i Japan, som fortsat
viste et pænt overskud i 1998.
EAC Timber består af tre hovedaktiviteter: distribution, handel og
produktion, Distributionsaktiviteterne i Europa og USA viste gode
resultater og opnåede et nettooverskud, mens den fortsatte
økonomiske krise i Asien påvirkede handels- og
produktionsaktiviteterne negativt. Det ramte især EAC Timbers
aktiviteter 1 Nigeria, der har Asien som hovedmarked. Lønsomheden
af disse aktiviteter er for øjeblikket genstand for overvejelse, og der er
foretaget den nødvendige hensættelse til eventuel afvikling. EAC
Timber har generelt ændret sit forretningsfokus og taget initiativ til at
rationalisere alle aktiviteter.
Santa Fe, ØK's flytteforretning, fortsatte sin resultatvækst i 1998 på
trods af et yderst vanskeligt forretningsmiljø. Santa Fe åbnede i 1998
to nye kontorer i Kina og bragte dermed antallet af kontorer her op
på syv. Alle Santa Fe kontorer har opnået ISO 9002 certificering.
Aktiviteterne i Singapore, Hongkong og Kina opnåede alle tocifrede
vækstrater i resultatet før skat.
EAC Foods opnåede en salgsstigning på 19% og øgede sit primære
driftsresultat med 45%. Forretningen blev imidlertid hårdt ramt af det
dårlige makroøkonomiske klima, der herskede i Latinamerika i 1998.
Dette skyldtes til en vis grad vigende oliepriser, som påvirkede
Venezuelas økonomi negativt. Den primære følge var gennem hele
året en meget høj rente, som til tider oversteg 100% på årsbasis. Dette
påvirkede Plumrose Latinoamericana C.A. væsentligt som følge af
selskabets høje gældsniveau, som var blevet forøget ved udbetaling af
udbytte til ØK ultimo 1997. ØK oplevede problemer i sit joint
venture 1 Colombia, Plumrose Madrilenia S.A., og det blev besluttet at
afvikle alle aktiviteter i Colombia i 1999, Der blev foretaget fuld
hensættelse til denne disposition i 1998.
Koncernstruktur
Nutrition, Foods, Timber, Chemicals og Santa Fe forretningerne er nu
i den juridiske struktur separate grupper af selskaber, der hver især
ejes af et holdingselskab, og der arbejdes på at skabe en lignende klar
struktur for.Consumer Products og den Tekniske forretning.
Øvrige aktiviteter
+ Shipping aktiviteterne viste betydelige underskud i 1998. Som
tidligere nævnt er der foretaget separate hensættelser til forventede
tab på salget af de to tilbageværende skibe.
+" Dansk Frysetørring viste et mindre underskud for 1998. Der er
indgået en strategisk alliance med en større international partner
inden for branchen.
+ Fibertex producerede et break-even i 1998.
" Uld aktiviteterne havde et vanskeligt år i 1998 og udviste et
betydeligt underskud, der bl.a. omfattede omkostninger til afvikling
af aktiviteterne i Australien.
Salg pr. forretningsområde
i ; Resultat for 1998
DKK mio. 1998 % 1997 1%
: Målt i DKK faldt koncernens
Konsumvarer: i salg med 38% til DKK 11.137
EAC Foods 1.624 17 1369 11 mio. primært som følge af
EAC Nutrition 751 8 832 (7.1. frasalget af EACgraphics samt et
Marketing Services og andre i lavere aktivitetsniveau i
konsumvareaktiviteter 4.052 44 7.242 57 Konsumvareforretningen.
Konsumvarer i alt i 6.427 69 9.443 75
Handel og industri :
EAC Chemicals 5 441 5 604 [5
Tekniske/Trading forretning ' 1.010 11 1,179 9
EAC Timber 1,065 12 1.155 ig
Santa Fe : 305 3 274 2
Handel & industri i alt 2821 31 3.212 25
Subtotal 9.248 100 12.655 100
Frasolgte aktiviteter 1.395 4.380
(EACgraphics, Plumrose Tysklarid)
Andre aktiviteter (Fibertex, 494 982
Dansk Frysetørring, Shipping, Uld, etc.)
I alt 11.137 18.017
Ledelsens beretning
Salg pr. geografisk område
DKK mio. 1998 % 1997 % Var%
Asien 7.218 65 13.198 73 -45
Sydamerika 1.624 15 1.369 8 +19
Europa 1.398 12 2,722 135 -49
Andre 897 8 728 4 +23
t alt 11.137 100 18.017 100 -38
Primært driftsresultat pr. forretningsområde
DKK mio. 1998 1997
Konsumvarer ;
EAC Foods 90 62
EAC Nutrition 25 27
Marketing Services og andre
konsumvareaktiviteter -187 -130
Konsumvarer i alt -72 -4]
Handel og industri:
EAC Chemicals 23 56
Teknisk/Trading forretning 12 71
EAC Timber -19 36
Santa Fe 24 19
Handel & industri i alt 40 182
Subtotal -32 141
Frasolgte aktiviteter -86 171
(EACgraphics, Plumrose- Tyskland)
Andre aktiviteter 12 128
(Fibertex, Dansk Frysetørring, Shipping, Uld, etc.j
I alt for forretningsområderne -106 440
Ufordelte indtægter/udgifter, netto 364 -170
Total 258 270
Primært driftsresultat pr. geografisk område
DKK mio. 1998 % 1997 %
Asien -170 -66 124 46
Sydamerika 87 34 72 27
Europa -40 -16 132 49
Andre 381 148 -58 -22
lalt 258 100 270 100
Af koncernens samlede omsæt-
ning vedrører 65% de asiatiske
aktiviteter, og 13% vedrører de
sydamerikanske aktiviteter.
Koncernens primære drifts-
resultat blev på DKK 238 mio.
sammenlignet med DKK 270
mio. i 1997, Nogle af ØK's
aktiviteter, især EAC Foods og
Santa Fe, opnåede en forbedring
af indtjeningen i 1998, og der
blev realiseret et væsentligt
goodwill-beløb på salget af
Graphics aktiviteterne. Dette
blev imidlertid til en vis grad
udlignet af faldende indtjening i
adskillige Asien-afhængige
aktiviteter f.eks. Chemicals, den
Tekniske forretning og Timber.
Den væsentligste modsatrettede
faktor var dog de betydelige
omstruktureringsomkostninger i
Marketing Services forretningen.
Finansieringsindtægter og z-omkostninger
Indtægter
Omkostninger
Kursgevinster og -tab
Finansieringsomkostninger, netto
Om Koncernens nettofinansie-
1998 1997 ringsomkostninger var DKK
; : 277 mio. sammenlignet med
148 118 | DKK 365 mio. i 1997.
-445 -432 Finansieringsomkostningerne for
20 7 1998 indeholder kursgevinster
77 "365 "| .… på DKK 20 mio. i forhold til
i kurstab på DKK 51 mio. i 1997.
Det samlede underskud på den ordinære drift før skat udgør
således DKK 19 mio. i forhold til et underskud på DKK 96 mio. i
1997.
Skat af årets resultat andrager DKK 80 mio. i 1998 mod DKK 143
mio. i 1997. Den høje skat i forhold til resultatet før skat skyldes
kombinationen af flere enheder med betydelige negative resultater og
den manglende mulighed for sambeskatning på tværs af landegrænser.
Koncernens nettoresultat er et underskud på DKK 99 mio. sammen-
lignet med et underskud på DKK 48 mio. i 1997. Minoritetsinteres-
sernes andel af underskuddet udgør DKK 18 mio., hvorefter moder-
selskabets nettoresultat bliver et underskud på DKK 117 mio. mod et
underskud på DKK 30 mio. i 1997.
11
Ledelsens beretning
Balancen for 1998
Koncernens samlede aktiver pr. 31. december 1998 beløb sig til
DKK 6.998 mio. sammenlignet med DKK 10.074 mio. i 1997. Dette
fald på DKK 3.076 mio. i de samlede aktiver skyldes primært salget af
EACgraphics samt afdrag på gæld.
Investeret kapital pr. forretningsområde
DKK mio. 1998 % 1997 % Var% Den investerede kapital og især
reen EEEE, arbejdskapitalen blev holdt
. inden for de fastlagte rammer.
Konsumvarer: . i
EAC Foods 440 24 520 21 15 Den betydelige reduktion fra
EAC Nutrition 206 16 2091 12 > sidste år skyldes imidlertid
Marketing Services og andre primært væsentligt lavere
konsumvareaktiviteter 273 15 722 29 -62 aktivitet i Marketing Services og
Uld forretningen samt i den
Konsumvarer i alt 1.009 55 1.533 62 -34 - . .
Tekniske forretning i
Handel & industri: Sydøstasien.
EAC:Chemicals 232 13 227 9 2
Teknisk/Trading forretning 208 12 321 13 "35
EAC Timber 348 19 390 15 -11
Santa Fe 15 1 29 1 -49
Handel & industri i alt 803 45 967 38 -17
Subtotal 1.812 100 2:500 100 -28
Frasolgte aktiviteter -35 961
(BACgraphics, Plumrose Tyskland)
Andre aktiviteter 717 1,700 -58
fFibertex, Dansk Fryseterring,
Shipping, Uld, etc.)
Total 2.494 5.161 -52
Rentebærende nettogæld
DKK mio. 1998 1997 Faldet på DKK 2,6 mia. i den
rentebærende nettogæld og
2,1 mia i bruttogælden er
Rentebærende gæld 2.947 5,078 .
primært en følge af salget af
- likvide beholdninger -2.053 -1,481 EACgraphics og Plumrose
” obligationer 26 70 Tyskland samt afdrag på gæld i
Rentebærende nettogæld, ultimo 868 3,527 forbindelse hermed.
Rentebærende nettogæld, gennemsnit 2.198 3.068
Af koncernens likvide midler på DKK 2.079 mio, er DKK 1.355 mio.
placeret hos moderselskabet.
Cash flow
DKK mio. 1998 1997 Det positive cash flow fra
; driften skyldes overvejende
; reduktionen af arbejdskapital i
Cash flow fra driften 330 -312 : . . . ;
i Konsumvareforretningen samt i
Cash flow fra investeringer og frasalg 1,860 130 : EACgraphics Cash flow fra
g .
Cash flow til finansiering -1.638 -418 ; investering og frasalg
Likvide midler genereret / forbrugt 552 -600 : vedrører primært salget af
Likvide midler, ultimo 2.079 1.551 : EACgraphics og Plumrose
: Tyskland i 1998. Salget af
Company House og
likvidationen af Krigsforsikringsinstituttet, som var indeholdt i
årsregnskabet for 1997, gav et positivt cash flow på DKK 378 mio. i
1998.
Egenkapital
ØK-koncernens egenkapital er reduceret fra DKK 1.881 mio. pr. 31.
december 1997 til DKK 1.876 mio. pr. 31. december 1998.
Reduktionen på DKK 5 mio. består af årets samlede nettotab, DKK
99 mio., der primært opvejes af kursreguleringer vedrørende gæld til
finansiering af kapitalinteresser i dattervirksomheder samt i mindre
grad kursreguleringer vedrørende investeringer i Asien.
Moderselskabets egenkapital udgjorde DKK 1.516 mio. mod DKK
1.548 mio. ved udgangen af 1997 med en nominel aktiekapital på
DKK 2.141 mio.
Det foreslås, at der ikke betales udbytte for regnskabsåret 1998.
Ændringer i regnskabspraksis
Som et led i de løbende bestræbelser på at tilpasse anvendt
regnskabspraksis til udviklingen i internationale regnskabsstandarder
samt for at sikre, at koncernregnskabet giver et retvisende billede af
ØK-koncernen, er det besluttet, efter samråd med vore revisorer, at
ændre ØK's regnskabspraksis med virkning fra 1998 på følgende to
områder:
Inflationsregulering har i tidligere år været anvendt for
anlægsaktiver i datterselskaber i Sydamerika, således at egenkapitalen
er blevet reguleret for forskellen mellem inflation og devaluering fra
regnskabsperiode til regnskabsperiode. Da devalueringen af især den
venezuelanske bolivar generelt har været forsinket i forhold til
inflationsudviklingen, har disse reguleringer øget den
regnskabsmæssige værdi af både anlægsaktiver og egenkapital
væsentligt. For at sikre en mere forsigtig værdiansættelse af disse
datterselskaber, er det blevet besluttet med virkning fra 1998 at
anvende US dollar som den effektive valuta.
13
14
Ledelsens beretning
Omregningen fra de lokale valutaer til amerikanske dollars er beskrevet
under anvendt regnskabspraksis og er i overensstemmelse med den
internationalt anerkendte amerikanske regnskabsstandard FAS 52 om
valutaomregning ved høj inflation. Det primære resultat af denne
ændring i anvendt regnskabspraksis er, at ØK's direkte risiko på
devaluering af de lokale valutaer, som i tidligere år primært blev
afspejlet i anlægsaktiver og egenkapitalen, fremover vil være vist i
resultatopgørelsen og risikoen vil i øvrigt være af væsentlig mindre
omfang. Den resultatmæssige virkning af denne ændring i regnskabs-
praksis for 1998 er en forbedring af nettoresultatet på DKK 45 mio.
og en reduktion af egenkapitalen på DKK 160 mio.
Værdiansættelsen af egne aktier er i tidligere år sket til markeds-
værdi, og regulering af den bogførte værdi til markedskursen på OK-
aktier har været inkluderet i resultatopgørelsen. Med henblik på at
tilpasse koncernens praksis til den i stigende grad anerkendte og
anvendte regnskabspraksis i Danmark og internationalt samt for at
friholde resultatopgørelsen for udsving 1 ØK-aktiens kurs, vil egne
aktier fra 1998 og fremover blive opført til nul. Fremtidige tab og
gevinster på salg og køb af egne aktier vil blive ført direkte over
egenkapitalen. Den resultatmæssige virkning af denne ændring i
regnskabspraksis for 1998 er en forbedring af nettoresultatet på DKK
21 mio. og en reduktion af egenkapitalen på DKK 52 mio.
Den samlede effekt af disse ændringer i anvendt regnskabspraksis for
1998 er en forbedring af nettoresultatet på DKK 66 mio. og en
reduktion af egenkapitalen på DKK 212 mio.
ØK's fremtidige forretninger
Resultaterne for 1998 indeholder EACgraphics (solgt med virkning
fra ultimo april), Plumrose Tyskland (solgt med virkning fra ultimo
juni), KiMs snack food joint venturet i Malaysia (afviklet ultimo
oktober), Leaf konfekture venturet (solgt ultimo året), og Marketing
Services aktiviteterne i Hongkong og Singapore (solgt med virkning
fra henholdsvis ultimo November og ultimo året). Det samlede
nettosalg for disse forretninger i 1998 var DKK 1.674 mio. med et
driftstab på DKK 112 mio.
Det skal i øvrigt bemærkes, at ØK i overensstemmelse med gældende
international regnskabspraksis fastholder klassifikationen af
ekstraordinære poster, således at disse alene vedrører begivenheder, der
isoleret set er væsentlige, reelt ekstraordinære og uden for ledelsens
indflydelse — frem for enkeltstående begivenheder af mere genere] art.
Der har således ikke været ekstraordinære poster i henhold til denne
klassifikation i 1998.
Reguleret resultatopgørelse
DKK mio.
Nettoomsætning 11.137 9.231 ;
Primært driftsresultat
Result af ordinær drift før skat
Result af ordinær drift efter skat
Nettoresultat
Der er imidlertid i 1998 i bestræbelserne i på at skabe et fremtidigt
overskudsgivende ØK realiseret væsentlige omstruktureringsomkost-
ninger, hensættelser og nedskrivninger af aktiver af særlig karakter på
en række områder herunder især: Marketing Services, Kina; EAC
Foods, Colombia; M Consolidated, Thailand og EAC Timber samt
koncerncentret. Herudover er der foretaget generelle hensættelser på
DKK 80 mio. ved udgangen af 1998 til imødegåelse af de usikkerheder,
der er knyttet til værdiansættelsen af aktiver, som det er besluttet at
frasælge, herunder især de to resterende skibe. På den anden side har
goodwill på ca. DKK 600 mio. ved salget af EACgraphics samt gevinster
ved salg af ejendomme og andre aktiver, der ikke er direkte relateret
til den løbende drift, forbedret driftsresultatet for 1998. Hvis resultat-
opgørelsen for 1998 reguleres for engangseffekten af ovenstående
frasalg, drift af forretninger under afvikling, omstruktureringsomkost-
ninger, specifikke og generelle hensættelser samt goodwill på salget af
EACgraphics og andre gevinster, ville den fremstå som følger:
1998 1998:
Reguleret
258 156 |
-19 58 |
-99 12
117 117 |
ØK nedbragte i løbet af 1998 netto- og bruttogælden med henholds-
vis DKK 2,6 mia. og DKK 2,1 mia., og bruttogælden er yderligere
nedbragt i 1999. Dette kombineret med den betydelige kapital-
rekonstruktion gennemført i nogle af de større forretninger i 1998
udgør et godt grundlag for væsentligt reducerede finansierings-
omkostninger i årene fremover.
15
16
Ledelsens beretning
Forventninger til 1999
Den asiatiske krise havde indvirkning på de fleste økonomier i Syd-
østasien i 1998. ØK forventer at den økonomiske situation ikke vil
blive forværret i 1999, men at de asiatiske økonomier heller ikke vil
blive væsentlig forbedret, Renten og valutakurserne forventes fortsat
at være stabile i de fleste af de lande, som koncernen opererer i.
På grundlag af disse forudsætninger er forventningerne til vore
hovedforretninger i Asien i 1999 som følger:
EAC Nutrition forventes at yde et positivt bidrag til det samlede
nettoresultat for 1999, I Thailand er indført lavprispakning, og i
Malaysia blev et nyt pakkeri færdiggjort. Dette positionerer
forretningen godt i begge disse lande. EAC Nutrition forbedrede sin
udnyttelse af fabrikken i Shanghai, og denne forventes at vise et
overskud i 1999, Generelt set fortsatte EAC Nutrition med at
udbygge værdien af sine egne varemærker via emballage,
produktudvidelse, geografisk dækning og markedsføringsaktiviteter.
EAC Consumer Products går ind i 1999 som en mindre og mere
fokuseret enhed. Beslutningen om at trække sig ud af Marketing
Services aktiviteterne i Kina forventes at være effektueret i juni 1999.
Herefter vil der kun være Marketing Services aktiviteter i Taiwan, på
Filippinerne og i Malaysia. EAC Consumer Products vil også fortsat
beskæftige sig med logistikaktiviteter i Asien og tobaksforretninger på
Filippinerne, i Malaysia og Indokina. Gennemførelsen af denne
omstrukturering forventes at resultere i væsentlige
omkostningsbesparelser i 1999, EAC Consumer Products forventer et
nulresultat eller et mindre nettooverskud for regnskabsåret 1999,
hvilket er en betydelig forbedring.
EAC Chemicals forventes at styrke resultatet af den
overskudsgivende distributionsforretning i 1999. Det forventes
desuden, at den regionale ekspansion samt de forbedrede resultater af
joint venture produktionsselskaberne vil skabe et positivt nettoresultat
for EAC Chemicals, der ligger over niveauet for 1998.
For EAC Timber forventes 1999 at blive et år, hvor der skal bygges
videre på den rentable distributionsforretning, som primært er
koncentreret i Europa. EAC Timber forventer ligeledes at forbedre
resultatet på handelsaktiviteterne samt at gennemføre væsentlige
omstruktureringer af produktionsaktiviteterne. EAC Timber forventer
et nettooverskud for 1999,
Santa Fe forventer yderligere vækst på de eksisterende
aktivitetsområder samt udbygning af den geografiske tilstedeværelse i
Asien i 1999, Santa Fe forventer at vise stigende salg og nettooverskud
samt et fortsat betydeligt kapitalafkast.
Teknisk/Trading forretningen forventes efter omstruktureringen i
1998 at forbedre sine resultater i 1999. Der arbejdes med en
vurdering af muligheden for at udvide forretningen i Asien inden for
eksisterende profitable produktområder.
Venezuela var i de sidste måneder af 1998 stærkt påvirket af faldende
oliepriser og et meget højt inflations- og renteniveau. Rentesitua-
tionen har stabiliseret sig i begyndelsen af 1999. EAC Foods styrkede
i 1998 sin position i hele værdikæden også gennem omstrukturering
af salgs- og marketings-organisationen. Dette skulle komme selskabet
til gode i 1999, og der forventes et forbedret driftsresultat på trods af
betænkeligheder omkring det økonomiske klima. Det blev i 1998
besluttet at forøge selskabets egenkapital med de USD 15 mio. (ca.
DKK 100 mio.), som blev udbetalt som udbytte i 1997. Dette skulle
yderligere kunne forbedre selskabets resultater, idet gældsniveauet vil
blive reduceret. Der er usikkerhed knyttet til Venezuelas nye regerings
økonomiske politik, og de fremtidige renter og valutakurser kan
derfor ikke forudsiges. Der er imidlertid taget højde for væsentlige
devalueringer i vore forventninger for 1999. Det forventes, at forret-
ningens resultater vil blive forbedret som følge af beslutningen om
ophør af aktiviteterne i Colombia. Det forventes endvidere, at Ecuadasa
i Ecuador fortsat vil vise tilfredsstillende resultater på trods af den
økonomiske uro i landet. Generelt forventes det, at EAC Foods vil
vise et nettooverskud for 1999.
Blandt ØK's øvrige forretninger forventes Uld aktiviteten,
Fibertex, og Dansk Frysetørring ikke samlet at få en væsentlig
indvirkning på driftsresultatet for 1999. De driftsmæssige udsigter for
Shipping aktiviteterne i 1999 er negative, Det forventes, at Chevron
Atlantic vil blive frasolgt i 1999, og der vil blive arbejdet på salget af
Selandia. Derudover forventer ØK at sælge en række aktiver, som ikke
er nødvendige for forretningerne, herunder lager- og kontorbygningen
i Singapore samt kontorbygningen på Nikolaj Plads i København.
De faste omkostninger forventes at blive yderligere reduceret i
1999 som følge af flytningen af koncerncentret til Singapore samt den
løbende generelle indsats for at reducere omkostningerne.
Koncernen har i løbet af 1999 væsentligt nedbragt sin rentebærende
gæld med indfrielsen af det konvertible obligationlån på DKK 626
mio., som forfaldt i januar 1999.
ØK forventer som følge af de tiltag, der er foretaget, at opnå et posi-
tivt nettoresultat for 1999. På grund af sæsonudsving i forretningerne
forventes dette resultat primært at blive skabt i anden halvdel af 1999,
og der budgetteres for øjeblikket med et mindre underskud for det
første halvår. Resultatet i 1999 forventes at blive det første skridt på
vej mod igen at kunne fremvise en acceptabel indtjening.
17
Konsumvareforretningen
EAC Nutrition p
Sunnnen EAC Nutrition udvikler, producerer og
EAC Nutriti 1998 1997 . 1996 P i
' utrition markedsfører børneernæringsprodukter i
DKK mio, : . . . .
Malaysia, Singapore, Thailand, Kina,
Bruttoomsætning” 864 944 807 Indokina og Brunei under ØK's eget
Nettoomsætning 751 832 724 varemærke Dumex med de underliggende
| . varemærker Mamex, Marmnil, Protimex
Primært driftsresultat 25 27 33 . 6 .
k 6 m.v. I mindre målestok eksporteres der til
Aktiver i alt, ultim 552 564 52 . .
verta mo en række lande i Mellemøsten samt til
Omsætningsformue, ultimo 137 164 211 Rusland
investeret kapital, ultimo 296 291 310
Førrentning af investeret kapital (% p.a.) 8,5 9,0 10,1 EAC Nutrition har i mere end 40 år
Overskudsgrad (%) 3,3 3,2 4,5 været etableret i Thailand, Malaysia,
Antal ansatte, ultimo 1.146 1.105 1.060 Singapore og Brunei hvor virksomheden
mme har udviklet og fastholdt en stærk
+ Bruttoomsætmingen inkluderer salg gennem EAC Marketing Services markedsposition. I løbet af de seneste
fem år er der opbygget en væsentlig og
førende markedsdeltagelse i Kina, især i Shanghai regionen, men også
i det centrale og nordlige Kina, med et samlet befolkningsgrundlag på
mere end 750 mio. Forretningens, ISO 9002 certificerede, integrerede
mejeri i Shanghais industriområde Pudong, producerer og markeds-
fører tillige yoghurt under varemærket Yoplait på licens og leverer
mejeriprodukter til internationale "fast food" virksomheder.
Fabrikken er udrustet til produktion og pakning af produkter baseret
på råmælk, der primært leveres fra lokale landbrug.
I Malaysia og Thailand pakkes produkter under Dumex varemærket
lokalt baseret på mælkepulver primært fra New Zealand. I Malaysia er
EAC Nutrition førende både i kategorierne spædbørnsmælkeproduk-
ter (infant formula) og børnemælkeprodukter (growing-up milk), og i
Thailand indtager virksomheden en andenplads på markedet for
spædbørnsmælkeprodukter. Der indkøbes en række førsteklasses
færdigpakkede produkter i Danmark.
Aktiviteter
Som planlagt færdiggjorde EAC Nutrition i 1998 et nyt pakkeri i
Nilai, Malaysia og modtog ISO 9002 certificering. Med pakkeriets
højere standarder for produktionskvalitet, højere automatiserings-
niveau og øgede produktionskapacitet har EAC Nutrition fuldt
moderne pakkefaciliteter og er klar til fremtidig markedsekspansion.
I Thailand har EAC Nutrition installeret nye pakkelinier til frem-
stilling af billigere posepakninger for at imødekomme forbrugernes
krav om lavere priser under den økonomiske nedgangsperiode.
I fortsættelse af strategien om yderligere udbygning af værdien af egne
varemærker gennem fornyelse inden for pakning, udvidelse af
produktporteføljen og den geografiske dækning investerede EAC
Nutrition i 1998 i en styrkelse af sin markedsposition og lancerede
19
20
Nutrition
flere nye produkter under Dumex varemærket. Disse aktiviteter har
været fokuseret på "growing-up milk" segmentet, som omfatter mælk
i pulverform til større børn. I årets løb blev denne serie omfattende
Dumex 1-Plus og 3-Plus udvidet gennem lanceringen af Dumex
6-Plus, som blev vel modtaget af forbrugerne. Desuden blev Dumex
3-Plus og 6-plus i slutningen af 1998 lanceret med chokoladesmag i
Malaysia og Singapore med henblik på yderligere at styrke EAC
Nutrition's dominans inden for dette segment.
Resultater
I Kina steg den samlede salgsværdi i 1998 med 68%, og kapacitets-
udnyttelsen af fabrikken i Shanghai blev således betydeligt forbedret.
Salget af Yoplait blev væsentligt forbedret med 58%. Baseret på
resultaterne for 1998 og selskabets forventninger om en fortsættelse af
denne positive udvikling forventer EAC Nutrition, at investeringerne
i fabrikken vil skabe et positivt driftsresultat fra og med 1999, to år
tidligere end forventet.
I Thailand blev EAC Nutrition den første udbyder, der kunne tilbyde
produkter i brugervenlige poser som et billigere alternativ til de
standarddåser, der findes på markedet. I en kriseramt økonomi tog
forbrugerne denne fornyelse til sig, hvilket demonstrerer, at
nyskabende emballering kan give en væsentlig konkurrencemæssig
fordel. Selskabet har derfor øget sin kapacitet på dette område. På
trods af et fald i det totale marked for mælkepulverprodukter som
følge af den økonomiske recession bidrog den nye emballage til en
væsentlig stigning i Dumex” markedsandel samt en 27% stigning i
salget i Thailand.
Det samlede resultat for 1998 er bedre end forventet, men dog lidt
dårligere end resultatet for 1997. På baggrund af devalueringen af
både den malaysiske ringgit og den thailandske baht, som er
væsentlige indtægtsvalutaer for EAC Nutrition, og når der henses til,
at den væsentligste produktkomponent er importeret mælkepulver
prissat i amerikanske dollars, betragtes resultatet som tilfredsstillende.
Resultatet bør desuden ses i lyset af omkostningerne forbundet med
reklame og markedsføring med henblik på at udbygge forretningens
stærke vækstposition. Det er EAC Nutrition's mål at udnytte den
asiatiske lavkonjunktur til at øge sin markedsandel, hvilket vil styrke
den fremtidige lønsomhed.
Fremtidige forventninger
Det vil i 1999 være en væsentlig opgave for EAC Nutrition igen at
bringe sine produktmarginer op på niveauet fra før den asiatiske krise.
Det forventes, at konkurrenternes tiltag samt lovgivningsmæssig
priskontrol vil vanskeliggøre denne opgave, men disse vanskeligheder
vil blive imødegået af højere produktionseffektivitet på den nye fabrik
i Malaysia og bedre kapacitetsudnyttelse på fabrikken i Shanghai,
Selskabet forventer generelt et væsentligt højere driftsresultat for
1999, og året er startet positivt.
EAC Nutrition vil i 1999 fortsat investere i en yderligere styrkelse af
varemærkeporteføljen. I Kina har EAC Nutrition i februar 1999
overtaget ansvaret for distributionen af Dumex produkter over hele
landet fra EAC Marketing Services. EAC Nutrition vil derudover
distribuere Sunquick læskedrik produceret i et joint venture med
den danske CO-RO koncern.
EAC Nutrition vil fortsat vurdere og udnytte eventuelle muligheder
på vore markeder med henblik på at realisere vor målsætning for året
2005: "At være den bedste udbyder af ernæringsprodukter til børn
og spædbørn".
21
EAC Foods
EAC Foods
DKK mio.
EAC Foods er producent og distributør
1998 1997 1996 af kødprodukter under varemærkerne
Plumrose og Oscar Mayer i Andesregio-
22
Nettoomsætning
Primært driftsresultat
Aktiver i alt, ultimo
Omsætningsformue, ultimo
Investeret kapital, ultimo
Forrentning af investeret kapital (% p.a.)
Overskudsgrad (%)
Antal ansatte, ultimo
ra
PLUMRUSE"
1.624 1.369 966 nen i Sydamerika. Forretningen
omfatter selskaber i Venezuela, Ecuador
90 62 11 == .
og Colombia, men er koncentreret
836 763 682 omkring aktiviteterne i Venezuela, hvor
224 242 190 EAC Foods er markedsførende.
440 520 463 i
EAC Foods kontrollerer næsten 100% af
18,7 12,7 3,1
kødproduktionens værdikæde gennem
5,5 4,6 1,7 produktion af dyrefoder og slagtesvin,
slagterivirksomhed, forædling, salg og
marketing samt distribution, Denne
vertikale integration er dedikeret til
fremstilling af kvalitetsprodukter med
det formål at skabe stor kundeloyalitet og således opbygge
2.861 3.061 3.160
varemærkeværdi.
Resultater
De to største mærkevarer, Plumrose og Oscar Mayer, er absolut
markedsførende, og resultaterne for 1998 bekræfter, at de stadig har et
stort vækstpotentiale.
I Venezuela omstrukturerede EAC Foods salgs- og marketingsorgani-
sationen, hvilket resulterede i en væsentlig stigning i både salgsvolumen
og indtægter samt et reduceret omkostningsniveau. Disse forbedringer
blev opnået på trods af stærk konkurrence fra nye mærker, Om-
struktureringen bestod i sammenlægning af Plumroses og Oscar Mayers
salgsstyrker, som tidligere var dedikeret til de specifikke varemærker.
Produktiviteten pr. medarbejder har i den nye produktorienterede
organisation næsten vist en fordobling. Intensiv markedsføring og
lancering af nye produkter bidrog ligeledes væsentligt til fremgangen.
Det makroøkonomiske klima i Latinamerika var yderst vanskeligt i
1998.
I Venezuela fortsatte de positive økonomiske tendenser fra slutningen
af 1997 i de første måneder af 1998. I takt med det fortsatte fald i
oliepriserne og politikernes ændrede fokus fra økonomien til
præsidentvalget, steg usikkerheden imidlertid og førte til, at renten i
adskillige perioder oversteg 100% på årsbasis. EAC Foods” forbedrede
driftsresultat som følge af stigende omsætning blev således til dels
udlignet af højere renteudgifter.
EAC Foods i Ecuador kom ud af året med et resultat der målt i US
dollars, stort set var på niveau med sidste års. Dette anses for at være
yderst tilfredsstillende set i lyset af den vanskelige økonomiske
situation, hvor landets valuta blev devalueret med 55% i årets løb.
Det lykkedes ikke for EAC Foods i Colombia at opnå en overskuds-
givende position i 1998. Det makroøkonomiske klima gjorde det
vanskeligt at konkurrere for EAC Foods som en relativ ny
markedsdeltager. Det er derfor besluttet, at aktiviteten vil blive bragt
til ophør i første halvår af 1999. Hensættelser i regnskabet for 1998
sikrer, at de colombianske aktiviteter ikke vil få nogen negativ
indvirkning på resultatet for 1999.
Fremtidige forventninger
De generelle udsigter for EAC Foods i 1999 afhænger af udviklingen i
økonomierne i Latinamerika. Den etablerede og førende markedsposi-
tion i såvel Venezuela som Ecuador gør EAC Foods i stand til at
udnytte fremtidige muligheder.
23
EAC Consumer Products
EAC Consumer Products
DKK mio.
Been EAC Consumer Products består af fire
1998 1997 1996 forretningsområder: EAC Marketing
Services, som leverer salgs- og marke-
24
Nettoomsætning
Primært driftsresultat
Aktiver i alt, ultimo
Omsætningsformue, ultimo
Investeret kapital, ultimo
Forrentning af investeret kapital (% p.a.)
Overskudsgrad (%)
Antal ansatte, ultimo
4.052 7.242 6.085 tingsydelser til betydelige ejere af
varemærker; Tobak, som leverer salgs-
187 130 26 og logistikydelser til Philip Morris i
1.054 1.614 1.619 forskellige lande; EAC Logistics, der
263 668 650 leverer lager og distributionsservices til
273 727 701 EAC Marketing Services og eksterne
kunder; samt EAC Brands & Ventures.
737,5 18,3 4,5 Alle aktiviteter foregår i Asien.
-4,6 -1,8 -0,4
1.692 3.023 2.867 Resultater
I modstrid med forventningerne ved
udgangen af 1997 var driftsresultaterne i
1998 fortsat alvorligt påvirket af den asiatiske finansielle og
økonomiske krise lige fra årets begyndelse. Som følge af den
vedvarende stærkt negative effekt af EAC Consumer Products'
resultater på ØK koncernens samlede resultat, besluttede ledelsen af
flytte det strategiske fokus væk fra EAC Marketing Services.
Koncernens beslutning om nedlukning eller salg af underskudsgivende
enheder, som blev annonceret på generalforsamlingen i maj 1998,
resulterede i mærkbare ændringer for EAC Consumer Products.
Nettoomsætningen faldt i 1998 med 44% i forhold til 1997 dels som
følge af den omfattende omstrukturering i årets løb og dels som følge
af ophør af tobaksdistributionen for Philip Morris i Singapore og
Brunei. Disse forhold havde en nettovirkning på omsætningen på
DKK 2 mia. Omsætningsformuen blev reduceret med 61% i årets løb,
og der blev frigivet en omsætningsformue på DKK 405 mio. Antallet
af ansatte i EAC Consumer Products faldt fra 3.023 primo året til
1.692 personer ultimo året. Der forventes yderligere reduktioner i
omsætningsformuen og antal ansatte i den første del af 1999.
Årets driftsresultat blev et underskud på DKK 187 mio. bestående af
et driftstab på DKK 56 mio, og omstruktureringsomkostninger på
DKK 131 mio. Selv om driftsresultatet er yderst utilfredsstillende,
udgør det dog en forbedring fra 1997,
Omstrukturering
I overensstemmelse med beslutningen om nedlukning eller salg af
tabsgivende aktiviteter, blev følgende foretaget:
+ Consumer Products Management Centret i Kuala Lumpur,
Malaysia blev lukket ultimo juni 1998 med væsentlige besparelser
til følge.
+ Marketing Services aktiviteterne i Brunei blev lukket ultimo
september 1998.
+ Koncernens joint venture med den norske ORKLA koncern om
produktion af KiMs snack food, som i slutningen af 1997
påbegyndte aktiviteter i Malaysia, blev afviklet ultimo oktober
1998. Aktiviteterne var i begyndelsesfasen påvirket af tekniske
problemer, som kombineret med den økonomiske krise gjorde det
klart, at der ikke kunne opnås en overskudsgivende forretning på
kort eller mellemlangt sigt.
+. Marketing Services aktiviteterne i Indokina blev lukket i anden
halvdel af 1998. Salgsinfrastrukturen vil blive benyttet til ØK's
Dumex varemærke og Unza joint venturet. Distributionen vil blive
udført af EAC Nutrition.
+ Marketing Services aktiviteterne i Kina er stoppet og vil være
totalt afviklet med udgangen af første halvår 1999. Opbygningen
af en stor marketing services forretning for eksterne kunder i Kina
viste sig at være for ambitiøs, og forretningen viste betydelige
underskud gennem årene 1996, 1997 og igen i 1998.
+ Marketing Services aktiviteterne i Hongkong blev solgt til en
anden distributør i Hongkong pr. 1. december 1998.
…… Marketing Services aktiviteterne i Singapore blev solgt til en
anden distributør i Singapore ved udgangen af 1998.
+ Leaf, det asiatiske joint venture med den finske Huhtamåki
koncern, havde vist betydelig fremgang men kørte fortsat med
underskud i 1998. I erkendelse af det faldende bidrag fra ØK som
følge af koncernens afvikling af adskillige Marketing Services
aktiviteter blev der indgået en aftale med Huhtamåki om køb af
ØK's 50% i dette joint venture.
25
EAC Consumer Products
Der blev i regnskabet for første halvår 1998 hensat til de forventede
omkostninger i forbindelse med afvikling eller salg af en række af
EAC Consumer Products" aktiviteter samt omkostninger til omstruk-
turering og rationalisering af de fortsættende forretninger. Det
forventes, at de resterende omstruktureringshensættelser ved årets
afslutning vil være tilstrækkelige til at dække de omkostninger, der
påløber i 1999,
EAC Marketing Services
Resultater og fremtidige forventninger
Omstruktureringen fik væsentlig indflydelse på de resultater,
Marketing Services forretningen opnåede i 1998. Generelt var
driftsresultatet dog væsentligt forbedret i forhold til 1997 på trods af
en væsentlig omsætningsnedgang.
De tilbageværende Marketing Services forretninger i Taiwan og
Malaysia samt i Filippinerne blev væsentligt omstruktureret med
henblik på tilpasning til de eksisterende markedsforhold. Aktiviteterne
i Taiwan og Malaysia var overskudsgivende på trods af den økono-
miske situation på disse markeder, Forretningen i Filippinerne viste et
underskud for 1998, men det lykkedes at opbygge væsentlige nye
aktiviteter, hvilket danner grundlag for en forventning om et positivt
resultat for 1999.
Efter rationaliseringen og omstruktureringen forventes ØK's tre
tilbageværende Marketing Services aktiviteter at være stabilt over-
skudsgivende i årene fremover.
Tobak
Resultater og fremtidige forventninger
Tobaksaktiviteterne i Filippinerne, Malaysia, Cambodja og Laos viste
fortsat solide resultater i 1998, Aktiviteterne forventes også at vise et
overskud i 1999.
EAC Logistics
Resultater og fremtidige forventninger
Logistikforretningen viste betydelig fremgang i 1998. Især
aktiviteterne i Kina viste gode resultater i årets anden halvdel, hvor
der blev opnået et overskud. Efter afviklingen af transportdivisionen
og omstrukturering af den tilbageværende lagervirksomhed og
speditionsforretning, viste aktiviteterne i Thailand fremgang og blev
overskudsgivende i årets sidste måneder. Ekspansionen af forretningen
i Singapore fortsættes med tilgang af nye kunder.
Logistikforretningen vil fortsat være påvirket af lukning eller salg af
Marketing Services aktiviteterne i Kina, Hongkong og Singapore
gennem en del af 1999, men der er opnået væsentlig ny omsætning på
alle områder. Forretningen forventes at udvise et beskedent positivt
resultat for 1999.
EAC Brands & Ventures
Resultater og fremtidige forventninger
Årets samlede resultat for EAC Brands & Ventures, som var i opstarts-
fasen, var negativt, og det blev besluttet at trække sig ud af de to joint
ventures, KiMs og Leaf. De tilbageværende aktiviteter her er Sunquick
i Kina og det personlige pleje produkt fra Unza i Indokina, som
fremover vil blive varetaget af EAC Nutrition.
Forventninger for 1999
Omsætningen i EAC Consumer Products for 1999 vil være væsentligt
reduceret som følge af gennemførelsen af omstrukturering af aktivite-
terne. Det forventes imidlertid, at de tilbageværende Marketing
Services, Tobaks- og Logistikaktiviteter vil udvise et overskud. De to
tilbageværende joint ventures — Sunquick med CO-RO koncernen
og Unza i Vietnam — forventes at udvise et mindre underskud for
1999. Som helhed forventes EAC Consumer Products at blive
overskudsgivende i 1999.
27
Handel & industri
EAC Chemicals. p
EAC Chemicals
DKK mio.
mme EAC Thailand under navnet EAC
1998 1997 1996 Chemicals er den førende distributør af
kemikalieprodukter i Thailand.
Nettoomsætning
Primært driftsresultat
Aktiver i alt, ultimo
Omsætningsformue, ultimo
Investeret kapital, ultimo
Forrentning af investeret kapital (%
Overskudsgrad (9%)
Antal ansatte, ultimo
p.a.)
441 604 701 Virksomheden sælger og distribuerer en
varieret portefølje af råmaterialer og
23 56 9) . - : . 1.
kemikalier til industrien hovedsageligt i
398 322 462 Thailand men også i andre lande i
96 97 155 Sydøstasien. EAC Chemicals'
væsentligste leverandører er: ICI,
232 227 288 …… .
Zeneca, Tioxide, Novo Nordisk,
10,0 21,9 33,5 Danisco Ingredients, Chr. Hansen,
5,2 9,3 13,0 Borax, Brunner Mond, Magadi og
486 401 329 Elementis. Derudover repræsenterer
EAC Chemicals yderligere en række
Ben
markedsførende producenter og kan
således tilbyde en bred vifte af
råmaterialer, ingredienser og tilsætningsstoffer til udvalgte brancher.
Produktporteføljen strækker sig fra pigmenter til fremstilling af plastic,
gummi og maling over plastic polymer, rengøringsmidler og
kølemidler til avancerede ingredienser såsom enzymer, kulturer,
emulgatorer og farvestoffer til forarbejdning af føde- og drikkevarer.
EAC Thailand har i samarbejde med udenlandske teknologipartnere
investeret i en række joint ventures for fremstilling af maling,
landbrugskemikalier, acrylplader, brintoverilte samt industrielle
kemikalier.
Resultater
Den generelle efterspørgsel efter kemikalieprodukter er faldet
væsentligt i Sydøstasien som følge af den vanskelige økonomiske
situation, der har haft alvorlig indvirkning på især byggesektoren.
Samtidig har den internationale kemiske industri været påvirket af
lavere efterspørgsel i USA og Europa hovedsagelig som følge af krisen
i Asien. Prisen er faldet stærkt på mange råvarer, og først mod
slutningen af året begyndte priserne at stabilisere sig inden for visse
produktgrupper.
29
30
EAC Chemicals
Selv om distributionsforretningen har bevist sin stabilitet i den
nuværende nedgangsperiode, er det samlede resultat negativt påvirket
af resultaterne i nogle af de thailandske joint ventures. Den ekstreme
konjunkturnedgang i byggesektoren har påvirket ICI Paints, og
Zeneca Asiatic Agro-chemicals var påvirket af faldende efterspørgsel
som følge af tørke, samtidig med at forretningens marginer blev
presset af priskontrol.
EAC Thailands position som førende distributør af kemikalieprodukter
i Thailand og den brede produktportefølje, sikrede, at forretningens
samlede resultater var tilfredsstillende og væsentligt bedre end i 1997
målt i den lokale valuta.
EAC Chemicals fortsatte sin geografiske ekspansion med målsætnin-
gen om at dække hele ASEAN området. Virksomheden etablerede sig
i årets løb på Filippinerne, hvor der indledningsvis distribueres
fødevareingredienser.
Fremtidige forventninger
EAC Chemicals forventes i 1999 at konsolidere resultaterne af den
overskudsgivende distributionsforretning. Derudover forventes den
regionale ekspansion samt forbedrede resultater i joint ventureselska-
berne at føre til et positivt nettoresultat for EAC Chemicals som
overstiger resultatet for 1998.
Teknisk/Trading forretning
Teknisk/Trading forretnir
DKKimio.
ig
De tekniske aktiviteter omfatter
agentur- og distributionsforretning for
automobiler, maskiner, industrielt udstyr
1998 1997: 1996
Nettoomsætning
Primært driftsresuitat
Aktiver i alt, ultimo
Omsætningsformue, ultimo
investeret kapital, ultimo
Forrentning af investeret kapital (%
Overskudsgrad. (%)
Antal ansatte, ultimo
p.a.)
1.010 "1.179 85. og tilbehør, reservedele og komponenter
med et bredt udvalg af produkter og
12 71: 71 . .
. leverandører. Den tekniske forretning
501 608: : 349 opererer på markedet i Malaysia,
196 3107” 238 Singapore, Kina, Japan, Indien og Afrika.
208 321 206 . . .
mer I Malaysia og Singapore er ØK's tekniske
4,6 …… 26,8 38,0 forretning den førende serviceudbyder
12. 6,000, 86 med fokus på fotografiske materialer og
Loog” ogé 419 transportmateriel.
I Kina består den tekniske forretning
primært af Domino joint venturet
vedrørende Ink-jet og laser specialprintere til emballageindustrien
samt et joint venture med GN Store Nord, EAC-GN Communica-
tions Equipment Ltd, som leverer udstyr og ydelser til den hurtigt
voksende tele- og datakommunikationsindustri.
I Japan markedsfører ØK et sortiment af specialprodukter til brug i
industrien med særlig vægt på udstyr til bryggerisektoren produceret
af Micro Matic A/S. Lignende aktiviteter udøves i Indien, men i langt
mindre omfang.
I Afrika er aktiviteterne centreret i Nigeria med interesser i to
virksomheder: RT Briscoe (Nigeria) PLC, Lagos — et selskab der er
noteret på børsen i Lagos — samt Toyota Nigeria Limited. RT Briscoe
forhandler automobiler, telekommunikationsudstyr, transportmateriel,
tryklufts- og mineudstyr samt reservedele og ydelser i tilknytning
hertil. Toyota Nigeria Limited er enedistributør af Toyota automobiler
i Nigeria.
Resultater
Som helhed var resultaterne af den tekniske forretning ikke tilfreds-
stillende. I Sydøstasien resulterede det fortsat dårlige økonomiske
klima i underskud for de fleste af enhederne. Det langsomme opsving
i Thailand og Malaysia kombineret med politisk ustabilitet i 1998 i
Indonesien vil fortsat påvirke resultaterne i dette område. ØK har
derfor valgt at nedlukke den tekniske forretning i Thailand og
Filippinerne og vil nu koncentrere sig om at konsolidere de
overskudsgivende forretninger i Malaysia og Singapore.
31
Teknisk/Trading forretning
I Kina var aktiviteterne vedrørende Domino's salg af emballageudstyr
g y
påvirket af den økonomiske krise på de omkringliggende markeder,
hvorimod ØKS joint venture med GN Store Nord viste pæn fremgang.
> »
I Japan kom ØK's tekniske forretning ud af året med et pænt overskud
på trods af vanskelige forhold.
Den økonomiske opbremsning i Nigeria betød tilbagegang, og de
samlede resultater var dårligere end i 1997. Desuden var ØK's
aktiviteter i Østafrika negativt påvirket af både svækkede økonomier
og et højt renteniveau.
Fremtidige forventninger
De tekniske aktiviteter har allerede foretaget en række tilpasninger til
det aktuelle økonomiske klima. Der arbejdes desuden på at vurdere
mulighederne for ekspansion af de overskudsgivende produktlinier i
Åsien. Der er grundlag for en forventning om, at aktiviteterne samlet
vil opnå forbedrede resultater i 1999.
EAC Timber
DKK mio.
Træ
P
mær | ; EAC Timber er en førende distributører
1998. 1997 : 1996 af tropisk hårdt træ i Europa med
Nettoolmsætning HS
Primært driftsresultat
Aktiver i alt, ultimo
Omsætningsformue, ultimo
investeret kapital, ultimo
Forréntning af investeret kapital (%
Overskudsgrad (96)
Antal ansatte, ultimo:
1.2.)
: distributionsenheder i Belgien, Frankrig,
1.065 rss 1979 Danmark, Storbritannien og USA;
indkøbsenheder i Sydøstasien, Ghana og
19 36. 26 — .
; al Brasilien; internationale handelsenheder
460 —… ..475,… : 409 i Danmark og Storbritannien; en stor
328 "376: 325": moderne tørringsfacilitet 1 Holland; samt
: produktionsenheder i Nigeria og New
348 390 346
aller Zealand.
5,0 i 9.0 168
AZ 34 4 2,7
"244 186: 186
Remme
Resultater
Distributionsenhederne klarede sig godt i 1998 under vanskelige
markedsforhold. Træpriserne varierede i årets løb, og væsentlige
forsyningsområder som f.eks. Indonesien var påvirket af politisk uro.
På trods af disse vanskeligheder var divisionen i stand til at tilpasse sig
og opretholde et tilfredsstillende overskud.
Selskabets handelsdivision klarede sig som helhed ikke godt.
Effekten af den asiatiske krise resulterede i betydelige tab på
lagerpositioner og debitorer, i særdeleshed i Thailand og
Filippinerne.
I andet halvår af 1998 investerede EAC Timber i etableringen af en
fabrik for produktion af finer i New Zealand. Produktionen forventes
at påbegynde i første halvår af 1999. EAC Timber's resultat for 1998
var stærkt påvirket af hensættelser vedrørende selskabets investering i
en teak savmølle i Nigeria. Investeringen i denne savmølle mærkede
effekten af det vigende marked for teak i Asien samt vanskelige
driftsforhold i Nigeria.
Fremtidige forventninger
På trods af EAC Timber's skuffende samlede resultat i 1998 klarede de
underliggende distributionsforretninger, som danner grundlaget for
EAC Timber's nye fokus, sig godt. Disse forretninger forventes at
udvikle sig positivt i 1999,
33
Santa Fe
Santa Fe
DKK mio.
DET Santa Fe er et førende flyttefirma inden
1998 1997. 1996 for internationale private flytninger,
kontorflytninger, flytteservice, arkivfor-
Nettoomsætning
Primært driftsresultat
Aktiver i alt, ultimo
Omsætningsformue, ultimo
Investeret kapital, ultimo
Førrentning af ifivesteret kapital (% p.a.)
Overskudsgrad (%)
Antal ansatte, ultimo
SANTA FE
nd
305 275 229 valtning samt spedition med aktiviteter i
Kina, Hongkong, Singapore og Thailand.
24 19 15 s .
Målsætningen er at være markedsførende
99 9 78 både på omsætning og kvalitet på
37 35 30 ydelser i Asien. Santa Fe har stærk fokus
15 29 27 på kvalitet og effektivitet, betjener
primært internationale virksomheds-
108,6 69,0: 53,7 kunder og er et velkendt navn på dette
7.9 6.9: 6.6 marked.
437 406 378
Resultater
Santa Fe driver en global forretning gennem OMNI (Overseas
Moving Network International) og FIDI (Federation of International
Furniture Movers). I 1998 opnåede selskabet igen en placering som
den største formidler i Asien inden for OMNI-netværket.
Kvalitet er vigtigt for Santa Fe som et serviceselskab. Santa Fe's
hovedkontor 1 Hongkong opnåede ISO 9002 certificering i 1996, og
med udgangen af 1998 var samtlige kontorer ISO 9002 certificerede.
Med en løbende fokus på kvalitet har Santa Fe herefter bestræbt sig
på at opnå certificering af alle kontorer i henhold til FAIM (FIDI
Accredited International Mover). FAIM programmet, som for nyligt
er udviklet af FIDI og Ernst & Young, er det eneste kvalitetssikrings-
program, der er målrettet den internationale flyttebranche. I december
1998 blev Santa Fe's forretning i Hongkong den første branchedel-
tager, der opnåede FAIM certificering.
Det er selskabets strategi i år 2005 at betjene kunder og oversøiske
forretningspartnere i alle større byer i Asien via kontrolleret ekspan-
sion. Selskabet åbnede i 1998 nye kontorer i Tianjing og Nanjing og
har nu syv autoriserede kontorer i Kina.
Santa Fe drog i 1998 fordel af de positive markedsforhold som følge af
nedskæringerne hos de multinationale selskaber i hele Asien og
opnåede tocifrede vækstrater for resultatet. Især aktiviteterne i
Singapore, Hongkong og Kina viste vækst på både ind- og udgående
mængder.
Fremtidige forventninger
Selv om de generelle markedsforhold i Asien ikke forventes at blive
forbedret før i slutningen af 1999, står Santa Fe godt rustet til at opnå
et tilfredsstillende resultat i 1999, der overstiger resultatet for 1998.
Andre aktiviteter
Andre aktiviteter
DKK mio.
RH Uld
1998 " 1997: 1996
ØK's uldaktiviteter udføres under Bloch
Nettoomsætning
Primært driftsresultat
Aktiver i alt, ultimo
Omsætningsformue, ultimo
Investeret kapital, ultimo
Forrentning af investeret kapital (%
" .Overskudsgrad (9%)
Antal ansatte, ultimo
p.a.)
& Behrens koncernen og er centreret
494 981:7..2.371 om handel ud af New Zealand samt salg
12 128 107 af forarbejdet uld til primært europæiske
kunder.
1.101 "1.644. 2,365
99 163: 239 Resultater
900 1.332 1.762 Året 1998 blev endnu et år med |
BM vanskelige handelsforhold, og priserne i
1,0 8;3 6,0 produktionslandene faldt yderligere især
2,4 13,0 4,5 i årets sidste halvdel. På trods af disse
337 488001.151 forhold kom forretningen i New
Zealand ud med et pænt resultat. Global
Wool Alliance Private Limited i
Mumbai, Indien - en
uldforarbejdningsfabrik hvori Bloch & Behrens ejer 30% - startede
produktion i begyndelsen af 1998. Resultatet var ikke tilfredsstillende.
I årets løb blev den australske handelsenhed solgt fra, og den samlede
organisation blev yderligere trimmet. Omkostningen forbundet med
denne omstrukturering er indeholdt i resultatet. I omstrukturerings-
processen blev både omsætningsformuen og antallet af ansatte
væsentligt reduceret.
Fremtidige forventninger
Der er fortsat forventninger om et usikkert marked i 1999
karakteriseret af faldende priser og overforsyning fra
produktionslandene på trods af, at det samlede udbud af uld ikke er
set mindre i mere end 20 år.
Fibertex
Fibertex er en af de førende europæiske producenter af "nonwoven”
tekstiler til tæpper, møbler og madrasser samt geo-tekstiler til bygge-
og anlægssektoren. ØK ejer 48% af Fibertex.
Resultater og fremtidige forventninger
Resultatet for 1998 blev dårligere end forventet. Dette skyldtes
primært forsinkelser og kalibreringsproblemer med en ny
produktionsteknik for produkter til personlig pleje og hygiejne.
Fibertex investerede i 1998 i Spunbonded-Meltblown-Meltblown-
Spunbonded (SMMS) teknologi.
Den nye teknologi er nu fuldt driftsklar, og resultatet for 1999
forventes at blive bedre end resultatet for 1998.
35
Andre forretninger
Danish Freeze Dry
Danish Freeze Dry Ltd A/S producerer fryse- og lufttørrede purløg,
urter, skaldyr, frugt og bær til den europæiske fødevareindustri med
særlig vægt på dansk purløg af høj kvalitet.
Resultater og fremtidige forventninger
Nettoomsætningen lå væsentligt over 1997, men kombinationen af
faldende priser som følge af konkurrence og stigende
produktionsomkostninger som følge af den våde danske sommer
bidrog til et utilfredsstillende underskud for året som helhed.
Virksomheden indgik i 1993 et strategisk samarbejde med Oregon
Freeze Dry, hvilket forventes at ville reducere omkostningsniveauet og
øge markedsgennemtrængningen og kapacitetsudnyttelsen.
Shipping
ØK's tilbageværende shipping aktiviteter omfatter drift af bulkcarrieren
Selandia leveret i 1996 samt råolietankskibet Chevron Atlantic leveret
i 1992, for hvilket der har eksisteret et langfristet bare-boat
arrangement i adskillige år.
Resultater og fremtidige forventninger
Som følge af de historisk lave rater på det internationale
shippingmarked blev ØK's shipping aktivitet underskudsgivende i
1998. Der arbejdes fortsat på at få afsat de to skibe på tilfredsstillende
vilkår, og Chevron Atlantic forventes at blive solgt i løbet af 1999,
Der er hensat til tab ved salg af skibene i koncernregnskabet for 1998.
Nettoeffekten på ØK's resultat for 1999 af drift og salg af de to skibe
forventes ikke at være væsentlig.
Frasolgte forretninger
Antal ansatte, ultimé
Plumrose Tyskland
Frasolgte forretninger 1998 . 1997 . 1996.
DKK mio. …: ae DT 3
Nettoomsætning 1.395 — 4.380 ; 3,574"
Primært drifsresultar ” -86 . 171: | i 1 87. |
Aktiver i alt, ultimo 49 2.346 1913.
Omsætningsformue, ultimo -1 804 720:
; investeret kapital, ultimo -35 961 1.019.
Forrentning af investeret kapital (% p.a.) -18,6 NE Im 1 Er
Ovérskudsgrad 00 ' 620 30 52
"2,347.1,732
EACgraphics
Aktiviteterne i EACgraphics blev solgt
med virkning pr. 30. april 1998.
EACgraphics aktiviteterne er således
kun medtaget i årsregnskabet for årets
første fire måneder, hvor resultatet var et
driftsunderskud på DKK 13 mio.
Den opnåede goodwill på salget af
denne aktivitet udgjorde ca. DKK 600
mio., som er indeholdt i ufordelte poster
i resultatopgørelsen.
De to Plumrose fabrikker i Båklund og Sandstede i Tyskland blev
solgt med virkning pr. 1. juli 1998 og er således indeholdt i
regnskabet for 1998 frem til denne dato. De to fabrikker viste et
driftsunderskud for perioden på DKK 15 mio. Herudover førte salget
til en nedskrivning af anlægsaktiver på DKK 59 mio. Begge beløb er
indeholdt i regnskabet for 1998.
37
8
Personaleforhold
Antal medarbejdere i ØK-koncernen pr. 31. december 1998
Asien Syd. Afrika Europa: Australien/ Nord: I alt talt Ændring
amerika NZ amerika 1998 1997. ;
EAC: Foods i 2.861 - 2.861 3.061 =200
FAG:Nufrittor FTÆ3 330. z z 1.146 1105 4]
Konsum-varer 1692 ne > 7 7 i 1.692 3:023 1,331
EAC Chemicals 486 w - é i z 486 401 85
Teknisk forretning 402 z 586 20 z - 1.008 985 23
EACTimber 47: 10 28 96 57 T2. 244 186 58
Santa-Fe 437: = s: z : i i 437 406 31
Andre: 437. = z 129 Fa i 577 3324 2747.
Total 4.614 2,871 614 278 62 12 8.451 12.491 =4.040
1998 var et år præget af ændringer for ØK — og mange af disse
ændringer var af personalemæssig karakter med involvering af
personalefunktioner på forretnings- og koncernniveau.
Flytningen af koncerncentret fra København til Singapore fandt sted i
foråret 1998, og det nye koncerncenter var fuldt funktionsdygtigt i
maj 1998. Koncernfunktionerne blev omstruktureret og nedskåret til
et væsentligt lavere niveau dog med opretholdelse af et tilfredsstillende
service- og kontrolniveau.
I henhold til bestemmelserne 1 salgsaftalen medførte salget af
EACgraphics til Heidelberger Druckmaschinen, at mere end 1.700
medarbejdere blev overført fra ØK til Heidelberg på uændrede
ansættelsesvilkår.
I Kina betød afviklingen af Marketing Services aktiviteterne
nedskæringer, der berørte et stort antal medarbejdere. Nogle af
salgsmedarbejderne blev overført til forretningen i Shanghai for at
hjælpe til med opbygning af det hurtigt voksende Dumex varemærke.
Consumer Products Management Centret i Kuala Lumpur blev
lukket. Som følge af beslutningen om at trække sig ud af Marketing
Services i mange lande blev antallet af medarbejdere reduceret med
mere end 1.300.
Salget af de tyske kødforarbejdningsvirksomheder i Båklund og
Sandstede forårsagede desuden væsentlige medarbejderreduktioner.
Det samlede antal medarbejdere ved udgangen af 1998 var 8.451,
hvilket er et fald på 4.040 fra sidste år. Mere end halvdelen af
organisationen befinder sig nu i Sydøstasien, og en tredjedel befinder
sig 1 Sydamerika.
Med de gennemførte ændringer er ØK nu ved at indrette sig på at
være en mindre og mere stabil arbejdsplads. Der er behov for at
implementere moderne organisationsudvikling samt for at sikre, at
ØK medarbejdere er mindst lige så kompetente som konkurrenternes.
Et af koncernens mål er at sikre, at ØK opfattes som en motiverende,
udfordrende og spændende arbejdsplads, hvor mennesker udvikles og
trives. For at opnå dette er ØK i færd med at:
+» revurdere sin motivationspolitik med indførelse af resultataflønning
+ revurdere sin lønpolitik samt personalegoder
+ hæve niveauet for uddannelse og medarbejderudvikling
+ sikre at personaleledelsen er konsekvent på tværs af organisationen
…» sikre at koncernen er en ansvarlig arbejdsgiver i alle de lande, der
opereres i
39
40
150.00
140.00
130.00
120.00
110.00
100.00
90.00
80.00
70.00
Finansielle forhold
Udviklingen på de forskellige finansielle markeder, som ØK var
eksponeret overfor i 1998, havde indbyrdes modstridende indflydelse
på ØK's resultater.
De forskellige lande håndterede den finansielle uro i 1997 og
begyndelsen af 1998 forskelligt.
Kina nød fordel af sine stramme kapitalrestriktioner og var i stand til
at undgå en devaluering af CNY, Hongkong opretholdt den faste
kurs mellem HKD og USD på trods af et stærkt pres fra de finansielle
markeder om devaluering. Dette blev opnået ved at øge renten fra
6.5% til mere end 20% for en længere periode. Dette tiltag resulterede
i en brat stigning i koncernens finansieringsomkostninger i Hongkong
og på koncernniveau. I den sidste halvdel af 1998 stabiliserede renten
sig dog på et mere normalt niveau.
Thailand og Korea valgte at løse problemerne med hjælp fra Den
Internationale Valutafond. Dette blev meget vel modtaget på de
finansielle markeder, og belønningen var en stor revaluering af den
thailandske baht (THB) samt den koreanske won (KRW). Denne
udvikling påvirkede værdiansættelsen af ØK's aktiver væsentligt i
positiv retning. I begge lande blev renten i en periode holdt på et højt
niveau for at stabilisere valutaerne, men i løbet af anden halvdel af
1998 faldt renten til under niveauet fra før krisen.
Udviklingen i udvalgte valutakurser mod DKK, indekseret
== USD
JPY
EUR
VEB
HKD
MYR
THB
SGD
9.1.98
8.2.98
10.3.98
9,4.98
9.5.98
8.6.98
8,7.98
7.8.98
6.9.98
5,11.98
5.12.98
4.1.98
3.2.98
6.10,98
Malaysia valgte at indføre valutarestriktioner, hvilket begrænsede
udstrømningen af den malaysiske ringgit (MYR) og umuliggjorde
international handel med MYR. Ligeledes blev MYR/USD kursen
låst fast. MYR /DKK kursen var næsten uændret ved årets udgang og
%
% 100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
Renteudviklingen for primæ
2.1.98
13.3.98
22,5.98
Renteudviklingen i Venez
2,1.98
13.2.98
27.3.98
8.5.98
19.6.98
finansieringsvalutaer
31.7.98
påvirkede således kun ØK
i begrænset omfang i
1998. ØK led ikke nogen
umiddelbare tab som
mamzan DKK
mmm HKD
=== MYR
me=—== USD
m—— EUR 7
JPY følge af beslutningen om
——= SGD at gøre MYR uomsætte-
lig, idet ØK ikke
opererede på MYR
offshore markedet.
Malaysia fik på kort sigt
løst nogle af sine proble-
mer med dette tiltag. Men
spørgsmålet er nu, hvor-
dan man vil kunne få
valutaen tilbage på det
internationale marked
uden konsekvenser for
landet. Koncernen var i Malaysia påvirket af et højt renteniveau i
perioder af året.
9.10.98
18.12.98
26.2.99 —
Japan oplevede nogle yderst voldsomme valutaudsving. Den japanske
økonomi viste fortsat stagnation, og problemerne i den finansielle
sektor forværredes. ØK var delvist finansieret i japanske yen (JPY)
gennem 1998 og profiterede således af den lave japanske rente.
Desuden lykkedes det ved god timing af en reduktion af finansierin-
gen i JPY koncernen at opnå et positiv bidrag fra JPY eksponeringen.
USD var ved årets afslutning faldet ca. 6% i forhold til DKK. Dette
betød, at ØK kunne notere en valutagevinst på sin finansiering 1
USD, Singapore dollar (SGD) og Hongkong dollar (HKD).
(1-måneds finansiering)
31.7.98
Det finansielle klima i Venezuela
var negativt påvirket af især vigende
oliepriser men også den asiatiske
finansielle krises afsmitning på
andre vækst markeder. Efter
sammenbruddet af de finansielle
markeder i Rusland i særdeleshed
oplevede Venezuela et stigende pres.
For at undgå en devaluering blev
renten hævet fra 25% til mere end
100% på årsbasis. Dette havde en
negativ indvirkning på Plumrose
Latinoamericanas
finansieringsomkostninger. Landet
undgik en devaluering men med
meget høje omkostninger. I årets
11.9.98
23,10.98
4.12,98
15,1.99
26.2.99
41
Finansielle forhold
løb faldt værdien — i forhold til DKK - af den venezuelanske bolivar
(VEB) med 17%, den ecuadorianske sucre (ECS) med 40% og den
colombianske peso (COP) med 22%.
De makroøkonomiske forventninger til vækst og inflation blev
reduceret væsentligt i løbet af 1998. Denne udvikling påvirkede ØK's
resultater negativt. De asiatiske økonomier forventes at nå
vendepunktet i 1999, men der forventes kun beskeden vækst for
området, og nogle lande forventes fortsat at vise negativ økonomisk
vækst, Koncernens budgetter og planer for 1999 har været vanskelige
at udarbejde, idet de makroøkonomiske statistikker, der er til
rådighed, og de faktiske forhold, som påvirker aktiviteterne, varierer
kraftigt. Koncernen har baseret sine planer på en forudsætning om, at
de nuværende forhold vil fortsætte gennem 1999.
Forventninger til økonomisk vækst og inflation i 1998 og 1999
1999 == 1998 1998”
BNP inflation BNP Inflation BNP Inflation
Kina 7,3% 1,0% 7,8% -0,8% 8,2% 3,5%
Hongkong -1,5% -0,9% -5,0% 2,6% 3,3% 4,6%
Malaysia 0,2% 4,1% -6,4% 5,3% 2,7% 6,2%
Filippinerne 1,5% 7,3% -0,5% 9,7% 2,9% 10,4%
Singapore 0,0% -0,5% 1,5% -0,3% 3,9% 2,8%
Thailand 0,7% 3,0% -7,9% 8,1% -2,7% 11,0%
Taiwan 4,4% 1,4% 4,8% 1,7% 6,0% 3,1%
Indonesien -3,9% 27,2% -13,7% 59,5% -3,3% 23,7%
Venezuela -1,7% 43,5% -1,3% 29,9% 5,9% 31,6%
Colombia 1,2% 15,1% 1,9% 16,7% 4,4% 18,1%
Kilde:Consensus Forecast, februar 1998 og februar 1999
+ Forventninger februar 1998
st Forventninger februar 1999
Koncernens rentebærende nettogæld blev reduceret væsentligt som
en direkte følge af salget af EACgraphics. Der blev modtaget et
kontantbeløb svarende til DKK 1,85 mia. pr. 31. juli 1998,
Størstedelen af dette beløb blev anvendt til afdrag på gæld, der var
direkte henførbar til EACgraphic's aktiviteter, samt til nedbringelse og
omlægning af moderselskabets lånefaciliteter. Den rentebærende
nettogæld pr. 31. december 1998 udgjorde DKK 868 mio. mod DKK
3.527 mio. året før.
DKK mio.
Egenkapital, rentebærende nettogæld og gearing
4,500 —
4.000 +
3.500 +
3.000 —+
> 500 Nu Mn
|
2.000
|
1.500
1.000
mnN/77
— 200% Rentebærende
- nettogæld
+ 180%
1604, mm Egenkapital
TT o
+ 140% Gearing
+ 120%
+— 100%
+ 80%
+- 60%
- 40%
+ 20%
500
Jan
1996
Ændringer i regnskabspraksis ikke medtaget
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
710%
| | i i | !
Maj Sep Jan
1996 1996 1997
Koncernens valutaeks
Maj
1997
i ] ! i i ! | T i 0%
Sep Jan Maj Sep Dec
1997 1998 1998 1998 1998
Valutaeksponering
Koncernens langfristede finansiering i udenlandsk valuta bestod
ultimo 1998 primært af USD, HKD, SGD og JPY.
Valutasammensætningen af finansieringsporteføljen er fastlagt under
hensynstagen til den systematiske valutaeksponering på koncernens
investeringer i Asien og Sydamerika.
ponering
ØK-koncernens valutaekspone-
ring er vist i grafen til venstre.
Grafen viser koncernens største
valutaeksponeringer som andele
af den totale valutaeksponering
pr. 31. december 1998. Grafen
indeholder samtlige valuta- og
omregningsrisici, hvilket bety-
der, at samtlige positioner 1 valu-
ta — varetilgodehavender, vare-
gæld, finansielle tilgodehavender,
finansiel gæld, finansielle instru-
menter og direkte investeringer
VEB THB SGD MYR CNY HKD TWD JPY DEM NLG FRE Andre+ Andre” —— — er indeholdt på nettobasis.
Samlede positioner for DKK 1.786 mio, ultimo 1998
Koncernen reducerede sin samlede udenlandske (dvs. ikke DKK)
valutaposition væsentligt fra DKK 2.838 mio. i 1997 til DKK 1.786
mio, ultimo 1998, desuden blev valutasammensætningen ændret
radikalt. Hovedårsagen til denne ændring var salget af EACgraphics i
april 1998. Som en direkte følge heraf blev koncernens investeringer i
en række lande reduceret væsentligt, og som en indirekte følge
43
44
Finansielle forhold
justerede koncernen sin finansieringsportefølje både med hensyn til
valutasammensætning og størrelse for at afspejle den nye
sammensætning af aktiver.
Positionsstyring/risikoafdækning
Følgende principper for risikoafdækning og finansiering anvendes i
ØK-koncernen.
Valutarisikostyringens principper
Valutaeksponeringen bliver målt og overvåget centralt.
Risikostyringen foretages for så vidt angår de løbende driftsmæssige
eksponeringer i forretningsområderne og centralt i moderselskabet for
så vidt angår koncernens øvrige eksponeringer.
Transaktionseksponeringen opstår på det operationelle plan
primært gennem køb og salg af varer og tjenesteydelser i
forretningerne.
ØK's politikker for afdækning af forretningsmæssige
transaktionseksponeringer er rettet mod afdækning af alle
kontraktbundne eksponeringer i den takt, hvori de opstår, og så vidt
muligt ved at afdække med samme løbetid som den underliggende
eksponering. Der er givet kompetence til forretningsområdernes
ledelse til at afdække forventede, men endnu ikke kontraktbundne
eksponeringer.
Translationsrisici, som opstår ved moderselskabets investeringer i
datterselskaber og associerede selskaber, afdækkes delvist gennem
finansiering i samme valutaer. Formålet med afdækning af
translationsrisici er at reducere koncernens systematiske risici,
Formålet er imidlertid ikke generelt at afskærme koncernen mod
translationsrisici. Koncernen har anvendt USD til dette formål samt i
et vist omfang JPY, SGD, HKD og DEM. En række historisk stærke
valutakorrelationer i Asien brød midlertidigt sammen i 1997, hvilket
førte til betydelige tab på egenkapitalen i 1997.
I 1998 blev der rettet op på valutanedskrivningerne fra 1997, og
valutakorrelationerne bevægede sig tilbage mod det tidligere niveau.
Som følge heraf påvirkede valutabevægelserne i det asiatiske område,
og mod USD, koncernens egenkapital positivt i 1998.
Økonomisk eksponering håndteres både centralt og på
forretningsområde niveau, hvor det enkelte forretningsområde årligt
vurderer sin konkurrencemæssige stilling med henblik på at beslutte,
om der skal iværksættes mere langsigtede modforanstaltninger.
Renterisici
Koncernens nettorenteudgift var på DKK 297 mio. i 1998 mod DKK
314 mio. i 1997,
Dette tal var positivt påvirket af salget af EACgraphics, men den høje
gennemsnitsrente i Asien og Venezuela havde en negativ indvirkning
af næsten samme størrelse. I 1999 forventer koncernen en væsentlig
reduktion af renteudgiften som følge af en lavere rente samt en stærk
reduktion af nettogælden. Kapitaliseringen af Plumrose
Latinoamericana vil ligeledes have en positiv effekt.
Renteeksponeringen styres aktivt under nøje hensyntagen til
koncernens totale eksponering i de enkelte løbetidssegmenter.
Renterisiciene styres gennem en række finansielle instrumenter
herunder Forward Rate Agreements (FRÅAs) og renteswaps samt ved
at forlænge rentebindingsperioder på lån.
Likviditetsrisici — forfaldsprofil på
langfristede lån
350 Likviditetsrisici
Koncernen har i løbet af 1998 og begyndelsen
af 1999 foretaget en omlægning af
250 - — moderselskabets bundne lån. Som et vigtigt
led i denne proces blev der foretaget
300 —
700 —— førtidsindfrielse af en betydelig bankgæld.
150 — Koncernen foretog førtidsindfrielse/afdrag på
bankgæld for mere end DKK 780 mio. og
100 —— indfriede den konvertible obligation på DKK
50 ss 626 mio. Af den totale rentebærende
nettogæld er 40% fastforrentet og 60% variabelt
0 forrentet, hvor variabelt forrentet gæld er
1999 2000 2001 2002 defineret som gæld med en bindingsperiode på
under et år.
Likvide midler placeres i førsteklasses banker. Koncernens likvide
beholdninger udgør DKK 2.079 mio. ved årets udgang sammenholdt
med DKK 1.551 mio. ved udgangen af 1997.
45
46
Finansielle forhold
Aktionærinformation
Antallet af omsatte aktier på Københavns Fondsbørs 1998
Aktiekapital
3000000 Omsætningen 1 ØK
aktier på Københavns
2500000 — … Fondsbørs var gen-
nemsnitligt 1,5 mio.
2000000 -— —…… aktier pr. måned
mod 2,1 mio. pr.
1500000 -+— — —… måned i 1997.
1000000 — — — <<. .….… ØK's aktiekapital an-
drog pr. 31. december
sole 9 1998 nominelt DKK
2.141.692.700 fordelt
0 på 21.415.645 aktier
Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec å DKK 100 og 2 564
aktier i DKK 50.
Udviklingen i aktiekursen
Aktiekursen steg fra ultimo 1997 til medio april 1998, hvorefter der
indtraf et kraftigt fald med et lavpunkt på DKK 28 i november. Efter
aktionærmøderne i december 1998 steg aktiekursen og befandt sig
ved årets udgang på DKK 43,90. Efter ØK's vurdering har de
forværrede økonomiske betingelser i Asien i 1998 påvirket
aktiekursen betydeligt, hvilket fremgår af grafen over ØK's aktiekurs i
forhold til markedsudviklingen i Sydøstasien. Der var gennem hele
året nært sammenfald mellem ØK's aktie og indekset for Københavns
Fondsbørs (KFX).
Udviklingen i ØK's aktiekurs og KFX 1998
260 0 me FAC
250 ÅA 80
NNE —»
240 ] MW K 70
230 Hen V VÆR 60
NNU En,
u <
= 21o td VAD 40 ui
200 | Ar / 30
190 I, N 20
180 W 10
170 ; ; ; ; 0
Dec Mar Jun Sep Dec Mar
1997 1998 1998 1998 1998 1999
120
100
80
60
40
20
Udviklingen i aktiemarkedet (indekseret) i USD
Sydøstasien og ØK
1 mm Malaysia
mmm Singapore
- cz: Thailand
Indonesien
=— Filippinerne
+ —= ØK
TT TT TTT TTT TT T TOT TT TTT TOT T
NA NA N TN AK KA oOo co &o co co co co wo oOo Go
ao oa oo oOo ø og ao oo on oo oo oo [2] og oo ao
mn NM 00 oa = Ny Ny vÅ nm ip KN oa (æ] - - NS
oa == Ny = = = wø åd < WA + + = = 00 &
Mm — AQ mm + ø N — N ro N —
— Al — (Q
Aktiekapital 1998 1997 1996 1995: 1994
ERE ennen ennen
Udbytte % - - - — -
Børskurs høj/lav 86/28 183/55 136/105 1757100: 203/135
Børskurs, ultimo 43,90 61,60 124,00 112,00: 141,00
Børskurs/indre værdi 0,62 0,85 ; 1,42 1,23 1,63
Markedsværdi (DKK mio.) 940 1.319 2.655 2.398: 3.019
PZE kvote N.A. N.A. 14,9 8,8 42,7
Aktionærkreds - navnenoterede
Nominel Antal Nominel % af aktie- Ejerforhold . |.
beholdning (DKK) aktionærer beholdning (DKK) kapital ØK's aktier ejes hovedsageligt
af danske institutionelle og pri-
Under 1 mio. 18.299 523,1 24,4 vate investorer. I følge registeret
1 mio. > 10 mio. 43 118,3 5,5 over navnenoterede aktionærer
10 mio. > 100 mio. 8 182,4 8,5 er kun en begrænset del af
100 mio. > 3 458,0 21,4 ejerne udenlandske. Aktieregis-
Dal 18393 12818 598 teret føres iDen Danske Bank,
og aktier kan efter aktionærens
Ikke-registrerede 859,9 40,2 .
: anmodning navnenoteres. Der
!alt 2.141,7 100,0 er ingen aktier med særlige
rettigheder. Ultimo 1998 var
mere end 18.000 aktionærer
navnenoterede svarende til en
samlet ejerandel på 60% af den
totale kapital.
47
48
Finansielle forhold
Ejerskabsfordeling på registrerede beholdninger på DKK 1 mio.
i nominel værdi og derover
Private og selskaber
Finansielle institutioner
Forsikringsselskaber
Pensionskasser
Offentlige fonde
Egne aktier
Fordelingen af aktier på forskellige ejersegmenter er stort set uændret
siden 1997.
I henhold til Aktieselskabslovens paragraf 28a skal aktionærer, der
besidder aktier eller stemmerettigheder, der repræsenterer mere end
3% af aktiekapitalen, anmelde sådanne besiddelser. Pr. 31. december
1998 har følgende givet sådanne anmeldelser: Arbejdsmarkedets
Tillegspension, Hillerød, PFA Pension, København og ØK selv.
Forslag om nedsættelse af aktiekapital
Som nævnt i ledelsens beretning, foreslås det, at ØK A/S” aktiekapital
nedsættes med DKK 642 mio. Dette vil reducere den nominelle værdi
af aktier med en pålydende værdi på DKK 100 til DKK 70, og den
nominelle værdi af aktier med en pålydende værdi på DKK 50 til
DKK 35.
Vedtages forslaget vil det betyde reduktion af det akkumulerede
underskud til DKK 3 mio., hvilket vil gøre ØK i stand til at udbetale
udbytte på et tidligere tidspunkt, når selskabet igen er bragt i en stabil
overskudsgivende position.
Udbyttepolitik
Det er ØK's målsætning at betale udbytte, når koncernens økono-
miske resultater er tilfredsstillende. Som følge af den utilfredsstillende
resultatudvikling de seneste år har der ikke været udbetalt udbytte, og
der foreslås ikke udbytte for 1998.
Investor relations
Det er ØK's politik at informere sine aktionærer aktivt. Der blev i
1998 afholdt møder i Herning og København, hvor aktionærerne blev
underrettet om selskabets seneste aktiviteter og fik lejlighed til at
møde ledelsen.
ØK har derudover oprettet websites på internettet, hvor aktionærer
og andre interesserede kan finde oplysninger om selskabet.
Selskabets internetadresser er:
http://www.eac.dk
http://www.eac.com.sg
Investorer er altid meget velkomne til at kontakte
aktionærsekretariatet for at få oplysninger om selskabet. Aktionærer,
analytikere, banker, børsmæglerselskaber og andre interesserede kan
henvende sig til:
Aktionærsekretariatet
Nikolaj Plads 34
1067 København K
Tlf. +45 33 75 00 19
Fax +45 33 75 00 11
e-mail EACØJEAC.DK
Børsnoterede datterselskaber
ØK's datterselskab i Thailand, The East Asiatic (Thailand) Public
Company Ltd. ("EACT") er noteret på Securities Exchange of
Thailand. For 1998 udviste EACT et nettooverskud efter skat på THB
2,4 mio. mod et underskud på THB 99 mio. i 1997. Der er ikke
foreslået udbytte for 1998. Aktierne, der har en pålydende værdi af
THB 10, blev handlet til THB 9,3 ultimo 1998. Årets højeste kurs var
11,75, laveste 5,5, hvilket afspejler den forværrede økonomiske
situation i Thailand i årets løb.
ØK's datterselskab i Nigeria, R.T. Briscoe (Nigeria) Plc ("RTB”) er
noteret på Nigerian Stock Exchange. For 1998 udviste RTB et
underskud efter skat på NGN 116,8 mio. mod et overskud på NGN
66,0 mio. i 1997. Der er ikke foreslået udbytte for 1998. Aktierne, der
har en pålydende værdi af NGN 0,5, blev handlet til NGN 2,70
ultimo 1998. Årets højeste kurs var 3,34 og laveste 2,70, hvilket
afspejler den nigerianske børs generelle afmatning.
49
Anvendt regnskabspraksis
ØK's regnskabspraksis er med virkning fra 1998 ændret på følgende to
områder:
Inflationsregulering har i tidligere år været anvendt for datterselska-
ber i Sydamerika, således at anlægsaktiver og egenkapital er blevet
reguleret for forskellen mellem inflation og devaluering. Med virkning
fra 1998 vil inflationsreguleringen for disse datterselskaber ske ved
aflæggelse af regnskab i USD som den effektive valuta, hvor omreg-
ningen af aktiver og passiver fra de lokale valutaer til USD sker på
grundlag af de historiske kurser for ikke-monetære poster og status-
dagens kurser for alle andre poster. Hvad angår resultatopgørelsens
poster, vil omregningen som hovedregel ske på grundlag af årets
gennemsnitskurs, idet omregning af poster, som er direkte afledt af
ikke-monetære balanceposter, dog vil ske til historiske kurser. Alle
kursreguleringer optages i resultatopgørelsen under finansieringsind-
tægter eller finansieringsomkostninger.
Værdiansættelsen af egne aktier er i tidligere år sket til markeds-
værdi, og reguleringer har været inkluderet i resultatopgørelsen. Egne
aktier vil fra 1998 og fremover blive opført til nul, og gevinster og tab
ved køb og salg af egne aktier vil indgå i egenkapitalen.
Virkningen af disse ændringer på nettoresultatet, de samlede aktiver
og egenkapitalen er beskrevet i detaljer i note 29.
Alle sammenligningstal er korrigeret for ovennævnte to ændringer i
regnskabspraksis, og den anvendte regnskabspraksis er herudover
uændret i forhold til 1998.
Koncern- og årsregnskabet er aflagt efter bestemmelserne i Årsregn-
skabsloven og i overensstemmelse med danske regnskabsvejledninger
og de krav, der af Fondsbørsen stilles til regnskabsaflæggelse for
børsnoterede selskaber.
De væsentligste regnskabsprincipper, der er anvendt for både
koncern- og årsregnskabet, er beskrevet i det følgende.
Konsolidering
Koncernregnskabet omfatter virksomheder, hvori moderselskabet eller
en dattervirksomhed direkte eller indirekte ejer mere end 50% af
stemmerettighederne eller på anden måde har bestemmende
indflydelse.
Koncernregnskabet er udarbejdet på grundlag af reviderede regnskaber
for moderselskabet og dattervirksomhederne. Dattervirksomhedernes
regnskaber til brug for konsolideringen er aflagt i overensstemmelse
med koncernens regnskabspraksis.
51
52
Anvendt regnskabspraksis
Køb og salg af virksomheder
Ved køb af nye virksomheder opgøres på anskaffelsestidspunktet
forskellen mellem anskaffelsessummen og den indre værdi i den købte
virksomhed, efter at de enkelte aktiver og gældsposter er reguleret til
handelsværdi. En positiv forskel aktiveres som koncerngoodwill.
En eventuel negativ forskel medtages under egenkapitalen eller under
hensættelser, såfremt beløbet kan henføres til besluttede omstrukture-
ringer eller forventede udgifter afledt af selve overtagelsen.
Nyerhvervede eller nystiftede dattervirksomheder medtages i kon-
cernregnskabet fra anskaffelsestidspunktet, og fragåede virksomheder
indgår indtil tidspunktet for salg eller ophør. Sammenligningstal
korrigeres ikke for nyerhvervede eller frasolgte virksomheder.
Immaterielle anlægsaktiver
Disse optages til anskaffelsessum med fradrag af lineære afskrivninger.
Afskrivninger foretages efter forventet levetid, som anført under note
10.
Materielle anlægsaktiver
Disse optages til anskaffelsessum tillagt eventuelle opskrivninger og
med fradrag af lineære afskrivninger. For væsentlige materielle anlægs-
aktiver indgår finansieringsomkostninger vedrørende konstruktions-
perioden i anskaffelsessummen.
og
Opskrivninger afskrives over de pågældende aktivers restlevetid.
Afskrivninger foretages efter forventet levetid, som er anført under
note 12.
Kapitalinteresser i dattervirksømheder
I moderselskabets regnskab værdiansættes disse efter equity-metoden,
hvilket indebærer, at de i balancen optages til den forholdsmæssige
andel af indre værdi med tillæg af beløb betalt for koncerngoodwill. I
resultatopgørelsen medtages andel af overskud henholdsvis underskud
med fradrag af afskrivning på koncerngoodwill.
Kapitalinteresser i associerede virksomheder
Dette er virksomheder, hvori moderselskabet eller en dattervirksom-
hed direkte eller indirekte ejer 50% eller mindre af stemmerettig-
hederne, dog mindst 20%.
I koncernens og moderselskabets regnskab værdiansættes disse efter
equity-metoden, hvilket indebærer, at de i balancen optages til den
forholdsmæssige andel af indre værdi. I resultatopgørelsen medtages
andel af overskud henholdsvis underskud.
Eventuelle mer- eller mindreværdier i forbindelse med køb af associe-
rede virksomheder behandles efter samme retningslinier, som
beskrevet under dattervirksomheder.
Andre værdipapirer og kapitalandele under anlægsaktiver
Disse optages til anskaffelsesværdi, men i nogle tilfælde lavere, hvor
den forsigtige regnskabspraksis forudsætter nedskrivning.
Nedskrivninger under anskaffelsesværdi indgår i resultatopgørelsen og
tilbageføres, når nedskrivningen ikke mere er påkrævet.
Egne aktier
Egne aktier opføres til nul. Gevinster og tab ved salg og køb af egne
aktier indgår i egenkapitalen.
Varebeholdninger
Varebeholdninger optages til laveste værdi af kostpris, fremstillingspris
eller realisationsværdi, Kostpris/fremstillingspris beregnes ud fra FIFO
eller vægtet gennemsnit. For varer af egen produktion er materiale-
forbrug og direkte løn samt tillæg for andre henførbare omkostninger
inkluderet i fremstillingsprisen.
Tilgodehavender
Tilgodehavender optages efter reservation mod risici på grundlag af
en individuel vurdering af debitorer eller grupper af debitorer.
Værdipapirer under omsætningsaktiver
Værdipapirer, som er børsnoterede, optages til kursværdi ved årets
udgang. For børsnoterede obligationer indgår forskelle mellem anskaf-
felsesværdi og bogført værdi i resultatopgørelsen. For børsnoterede
aktier indgår positive forskelle mellem anskaffelsesværdi og bogført
værdi i egenkapitalen under opskrivningshenlæggelser.
Nedskrivninger under anskaffelsesværdi indgår i resultatopgørelsen.
Ikke børsnoterede værdipapirer optages til anskaffelsesværdi, men i
nogle tilfælde lavere, hvor den forsigtige regnskabspraksis forudsætter
nedskrivning. Nedskrivninger under anskaffelsesværdi indgår i
resultatopgørelsen.
Skatter
Moderselskabet er sambeskattet med 100%-ejede danske og visse
udenlandske dattervirksomheder.
Skatter vedrørende det aktuelle år tillige med reguleringer for
tidligere år udgiftsføres i resultatopgørelsen.
53
Anvendt regnskabspraksis
Der er i balancen ikke foretaget hensættelse mod udskudt skat.
Udskudt skat opgøres efter gældsmetoden og oplyses i noterne til
regnskabet.
Valutaforhold
For dattervirksomheder, hvis regnskaber er aflagt i udenlandsk valuta,
foretages omregningen af resultatopgørelsen til danske kroner til
regnskabsårets gennemsnitskurser og omregning af balancen til
statusdagens kurser. Omregningsforskelle for både resultatopgørelse og
balance reguleres direkte i egenkapitalen.
Hvor det er skønnet hensigtsmæssigt, har datterselskaber aflagt
regnskab i en effektiv valuta. Dette gælder især dattervirksomheder i
Sydamerika med høj inflation, hvor USD anvendes som den effektive
valuta. Omregningen af aktiver og passiver fra de lokale valutaer til
USD sker på grundlag af de historiske kurser for ikke-monetære
poster og statusdagens kurser for alle andre poster. Hvad angår
resultatopgørelsens poster, sker omregningen som hovedregel på
grundlag af gennemsnitskurser, idet omregning af poster, som er
direkte afledt af ikke-monetære balanceposter, dog sker til historiske
kurser. Alle kursreguleringer optages i resultatopgørelsen under
finansieringsindtægter eller finansieringsomkostninger.
Mellemværender i fremmed valuta optages til valutakurserne ved årets
udgang eller til de valutakurser, hvortil beløbene er sikrede.
Alle valutakursreguleringer indgår i resultatopgørelsen bortset fra de
kursforskelle vedrørende moderselskabet og dattervirksomheder, der
opstår ved:
.… omregning af dattervirksomheders nettoaktiver primo året til
balancedagens valutakurser
+ omregning af langfristede koncernmellemværender, der betragtes
som tillæg til/fradrag 1 dattervirksomheders nettoaktiver
"…… omregning af udenlandske dattervirksomheders resultatopgørelse
til regnskabsårets gennemsnitskurser i stedet for balancedagens
kurser
+ omregning af kapitalandele i associerede virksomheder
+ omregning af langfristede lån, der er at anse som sikring af
nettoinvesteringer
+ omregning af finansielle instrumenter, som er indgået for at
kurssikre kapitalandele i dattervirksomheder.
Disse kursforskelle henføres direkte til egenkapitalen.
Finansielle instrumenter
Af finansielle instrumenter anvendes valutaterminsforretninger, valuta-
og renteoptioner, rentefutures, forward rate agreements (FRA), rente-
og valutaswaps.
De finansielle instrumenter anvendes til hedging af eksisterende risici
men kari også i begrænset omfang anvendes til positionstagning.
Samtlige finansielle instrumenter opgøres til markedskurser på
balancetidspunktet.
Ved hedging af anlægsaktiver eller langfristet gæld vil den opgjorte
gevinst/det opgjorte tab følge den underliggende position.
Omkostninger ved at anlægge en hedge føres på resultatopgørelsen.
Ved positionstagning eller hedging af kortfristede poster føres såvel
gevinst/tab som de afledte omkostninger på resultatopgørelsen.
I forbindelse med renteinstrumenter, optionspræmier og
terminstillæg/fradrag foretages periodisering af renteelementet til
opgørelsestidspunktet.
Koncernens pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen er en analyse af koncernens pengestrømme for
året og viser fremskaffelse og anvendelse af likviditet fra henholdsvis
drift, investeringer og finansiering samt den likviditetsmæssige stilling
ved udgangen af året.
Pengestrømsopgørelsen er udarbejdet efter den indirekte metode med
udgangspunkt i ØK's andel af årets resultat.
Pengestrømme fra driften omfatter resultat af driften reguleret for
ikke kontante poster samt årets ændringer i omsætningsaktiver og
kortfristet gæld (ekskl. kortfristet bankgæld).
Pengestrømme fra investeringer omfatter pengestrømme fra køb og
salg af anlægsaktiver og virksomheder.
Pengestrømme fra finansiering omfatter pengestrømme fra optagelse
og indfrielse af både kort- og langfristede lån. Endvidere indgår
provenu ved kapitaludvidelser, mens udbytter fragår.
Likvide midler omfatter likvide beholdninger og obligationer under
omsætningsaktiver.
55
Moderselskabet Note
1997
DKK mio.
325
242
83
-67
13
29
42
149
22
136
77
-48
-54
-102
119
-221
191
-30
-30
1998
DKK mio.
185
156
110
583
218
-45
"57
66
-117
Resultatopgørelse
Nettoomsætning
Vareforbrug
Bruttoresultat
Andel af ordinært resultat før skat i dattervirksomheder
Andel af resultat før skat i associerede virksomheder
Salgs- og distributionsomkostninger
Administrationsomkostninger
Afskrivning på koncerngoodwill
Andre driftsudgifter
Andre driftsindtægter
Primært driftsresultat
Finansieringsomkostninger og -indtægter, netto
Værdiregulering af finansielle anlægsaktiver
Resultat af ordinær drift
Skat af årets ordinære resultat
Resultat efter skat af ordinær drift
Ekstraordinære poster efter skat
Årets resultat
Minoritetsinteresser
ØK's andel af årets resultat
1998
DKK mio.
11.137
9.297
1.840
-19
1.821
1.344
607
29
353
770
1.563
258
-277
-19
80
799
-99
18
1997
DKK mio.
18,017
14,990
3.027
50
3.077
2.109
800
42
92
2.807
270
-365
-96
143
-239
191
-48
18
-30
Balance pr. 31. december
Aktiver
1997 1998
DKK mio. DKK mio.
rer rr Anlægsaktiver
6 4 10,11 Immaterielle anlægsaktiver
12,13 | Materielle anlægsaktiver
10 7 i; Grunde og bygninger
159 151 Skibe
Tekniske anlæg og maskiner
7 5 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
3 2 Edb udstyr og programmel
111 133 Forudbetalinger og anlægsaktiver under udførelse
290 298
Finansielle anlægsaktiver
1.706 1.886 15: Kapitalinteresser i dattervirksomheder
654 265 15 Tilgodehavender hos dattervirksomheder
333 63 16. Kapitalinteresser i associerede virksomheder
32 16: Tilgodehavender hos associerede virksomheder
6 138 18 Andre værdipapirer og kapitalandele
90 82 18. Andre tilgodehavender
0 0 19: Egne aktier
2.789 2.466
3085! 2.768 | Anlægsaktiver i alt
Omsætningsaktiver
Varebeholdninger
18 3 20 Varebeholdninger
Forudbetalinger for varer
18 3
TEE Tilgodehavender
42 15 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser
647 322 Tilgodehavender hos dattervirksomheder
1 Tilgodehavender hos associerede virksomheder
575 26 21. Andre tilgodehavender
13 10 Periodeafgrænsningsposter
1.277 374
TE 22. Værdipapirer
Aktier
47 25 Obligationer
47 25
638 1.330 Likvide beholdninger
1.980 1.732 Omsætningsaktiver i alt
5.065 4.500 Aktiver i alt
1998 1997
DKK mio. DKK mio.
77 142
750 879
151 159
235 263
154 200
40 56
185 152
1.515 1.709
220 529
32 25
197 64
113 123
0 0
562 741
2.154 2.592
995 1.960
49 134
1.044 2.094
1.260 2.435
37 35
362 1,287
55 76
1.714 3.833
7 4
26 70
33 74
2.053 1.481
4.844 7.482
6.998 10.074
57
Balance pr. 317. december
Passiver
Møoderselskabet Note
1997
DKK mio.
mmm nn -
Egenkapital
2.141 2.141 Aktiekapital
1] I Overkursfønd
274 19 Ikke udloddet overskud i datter- og associerede virksomheder
-868 -645 Andre reserver og overførsel
1.548 1,516 ØK's andel af egenkapitalen
Minoritetsinteresser
1.548 1.516 Egenkapital i alt
Hensættelser
26 11 Hensættelser til pensionsforpligtelser
409 284 23. Andre hensættelser
435 295
24. Langfristet gæld
626 25. Konvertibelt obligationslån
1.382 676 Bankgæld
107 89 Lån mod pant i skibe
Lån mod pant i fast ejendom
100 508 Gæld til dattervirksomheder
133 Anden gæld
2.215 1.406
Kortfristet gæld
626 25. Konvertibelt obligationslån
164 363 Banklån
11 10 Lån mod pant i skibe
213 Lån mod pant i fast ejendom
Forudbetalinger fra kunder
44 13 Leverandører af varer og tjenesteydelser
Vekselgæld
298 182 Gæld til dattervirksomheder
Gæld til associerede virksomheder
1 Selskabsskat
132 86 26 Anden gæid
4 3 Periodeafgrænsningsposter
867 1.283
5.065 4.500 Passiver i alt
27. Eventualforpligtelser
28. Leasingforpligtelser
1998
DKK mio.
2.141
-626
1.516
360
1.876
244
335
877
89
40
141
1.147
626
1.296
10
62
891
1997
DKK mio.
2.141
7594
1.548
333
1.881
133
134
267
626
1.677
107
21
2.432
2.411
213
78
1.613
51
1.061
47
5.494
10.074
Egenkapitalbevægelser
Aktie- Over- Andre reserver ØK's andel Minoritets- Egenkapital
DKK mio. kapital kursfond og overførsel af egenkapital interesser i alt
HENNE ASE 2.141 1 -273 1.869 548 2.417
Årets resultat -30 -30 -18 -48
Forskel ved omregning af regnskaber
aflagt i udenlandsk valuta -130 -130 -127 -257
Urealiseret kursgevinst på langfristede
lån og mellemværender, der kurssikrer
nettoinvesteringer -199 -199 -] -200
Realiseret kursgevinst/tab på ophævede
kurssikringer -17 -17 - -17
Reklassifikation i forbindelse med
afhændelse af egne aktier 55 55 - 55
Udbytte til minoritetsaktionærer -23 -23
Andre bevægelser i minoritetsandele : -46 -46
2.141 1 -594 1.548 333 1.881
Årets resultat -117 -117 18 -99
Forskel ved omregning af regnskaber
aflagt i udenlandsk valuta -3 -3 22 19
Urealiseret kursgevinst på langfristede
lån og mellemværender, der kurssikrér
nettoinvesteringer 80 80 - 80
Realiseret kursgevinst/tab på ophævede
kurssikringer 8 8 - 8
Udbytte til minoritetsaktionærer -11 -11
Andre bevægelser i minoritetsandele -2 -2
31. 12. 1998 2.141 1 -626 1.516 360 1.876
60
. Møderselskabet
Egenkapitalbevægelser
Ikke udloddet
overskud i datter- og Egen-
Aktie- Over- associerede Andre reserver kapital
DKK mio. kapital kursfønd virksomheder og overførsel i alt
Årets resultat -30 -30
Forskel ved omregning af regnskaber
aflagt i udenlandsk valuta 7 -137 -130
Urealiseret kursgevinst på langfristede
lån og mellemværender (i moderselskabet
og i dattervirksomheder), der kurssikrer
nettoinvesteringer -199 -199
Realiseret kursgevinst/tab (i moderselskabet
og i dattervirksomheder) på ophævede
kurssikringer -17 -17
Henlæggelse til reserve for associerede virksomheder -8 8
Reklassifikation i forbindelse med
afhændelse af egne aktier 55 55
2141 274 868 1.548
Årets resultat 117 117
Forskel ved omregning af regnskaber
aflagt i udenlandsk valuta -3 -3
Urealiseret kursgevinst på langfristede
lån og mellemværender (i moderselskabet
og i dattervirksomheder), der kurssikrer
nettoinvesteringer 80 80
Realiseret kursgevinst/tab (i moderselskabet
og i dattervirksomheder) på ophævede
kurssikringer 8 8
Henlæggelse til reserve for associerede
virksomheder -255 255
Note
30
31
32
33
Pengestrømsopgørelse for
koncernen
Drift
ØK's andel af årets resultat
Af- og nedskrivninger
Værdiregulering af finansielle aktiver
Andre reguleringer
Ændring i driftskapital
Pengestrømme fra driften
Investeringer
Investeringer i immaterielle'og materielle anlægsaktiver
Salg af anlægsaktiver
Køb af virksomheder
Salg og afvikling af virksomheder
Ændring i finansielle anlægsaktiver
Pengestrømme fra investeringer
Pengestrømme fra drift og investeringer
Finansiering
Ændring i kortfristet bankgæld
Optagelse af langfristede lån
Nedbringelse af langfristet gæld
Ændring i aktiebeholdning under omsætningsaktiver
Betalt udbytte til minoritetsaktionærer i dattervirksomheder
Valutakurs- og andre reguleringer
Pengestrømme fra finansiering
Pengestrømme i alt
Likvide midler, primo
Kursregulering af likvide midler
Likvide midler, ultimo
1998
DKK mio.
-117
236
-398
611
330
-205
447
-19
1.682
1.860
2.190
71.353
141
7550
-13
138
-1.638
552
1.551
2.079
1997
DKK mio.
-30
285
13
-404
-176
-312
-255
476
-111
90
-70
130
-182
-327
1.244
-1.236
-23
-75
-418
-600
2.268
-117
1.551
61
Segmentoplysninger
Forretningsområder
investeret Forrentning
Netto- Primært drifts- Overskuds- Samlede kapital af investeret
DKK mio. omsætning resultat grad (%) aktiver (ultimo) (ultimo) kapital (%)
EAC Foods 1.369 62 4,6 763 520 12,7
EAC Nutrition 832 27 3,2 564 291 9,0
Marketing Services og andre
konsum- vareaktiviteter 7.242 -130 -1,8 1.614 722 -18,3
EAC Chemicals 604 56 9,3 322 227 21,9
Teknisk forretning 1.179 Z1 6,0 608 321 26,8
EAC Timber 1.155 36 3,1 475 390 9,9
Santa Fe 275 19 6,9 91 29 69,0
Frasolgte aktiviteter 4.380 171 3,9 2.346 961 17,3
Andre aktiviteter 981 128 13,0 1.644 1.332 8,3
Forretningsområder i alt 18.017 440 2,4 8.427 4.793 8,9
Ufordelte poster -170 1.647 368
l alt 18.017 270 1,5 10.074 5.161 5,3
EAC Foods 1.624 90 5,5 836 440 18,7
EAC Nutrition 751 25 3,3 552 296 8,5
Marketing Services og andre
konsum- vareaktiviteter 4.052 -187 -4,6 1.054 273 -37,5
EAC Chemicals 441 23 5,2 398 232 10,0
Teknisk forretning 1.010 12 12 501 208 4,6
EAC Timber 1.065 -19 -1,7 460 348 -5,0
Santa Fe 305 24 7,9 99 15 108,6
Frasolgte aktiviteter 1.395 -86 6,2 49 -35 -18,6
Andre aktiviteter 494 12 2,4 1.101 900 1,0
Forretningsområder i alt 11.137 -106 -1,0 5.050 2.677 "2,8
Ufordelte poster 364 1.948 -183
I alt 11.137 258 2,3 6.998 2.494 6,7
Segmentoplysninger
Geografisk
Investeret Forrentning
Netto- Primært drifts: Overskuds- Samlede kapital af investeret
DKK mio. omsætning resultat grad (%) aktiver (ultimo) (ultimo) kapital (%)
Asien 13.198 124 0,9 5,528 2.551 4,7
Europa 2.722 132 4,8 2.036 1.470 8,6
Sydamerika 1.369 72 5,3 763 520 12,8
Afrika 450 52 11,6 355 224 39,7
Nord- og Mellemamerika 227 5 2,2 63 32 8,8
Australien og New Zealand aA ms 28 97
18.017 381 2,1 8.873 4.894 7,5
Ufordelte poster - -111 1.201” 267
18.017 270 1,5 10.074 5.161 5,3
Asien 7.218 -170 -2,4 3.122 1.264 -8,9
Europa 1.398 -40 -2,9 1.129 735 -3,6
Sydamerika 1.624 87 5,4 836 440 18,1
Afrika 595 -9 -1,5 180 138 -5,0
Nord- og Mellemamerika 155 7 4,5 51 47 17,7
Australien og New Zealand 147 -8 5,4 HEE 77 — 59 mo
11.137 -133 1,2 5.395 2.683 -3,5
Ufordelte poster - 391 1.603 =£ -189
I alt 11.137 258 2,3 6.998 2.494 6,7
Segmentoplysningerne er baseret på; i hvilken verdensdel aktiviteterne foregår, og hvor aktiviteterne er placeret.
«£ Inkluderer moderselskabets likvide beholdninger og værdipapirer.
63
ELSE DS
1997 1998
DKK mio. DKK mio.
FEER ERR —
22 43
18
63
80
29
22 233
13 4
21 ]
4
16
74 2
2
532
10 40
136 583
72 93
45 66
117 159
2
5 7
122 168
22 32
40 39
118 116
180 187
4 13
-54 6
64
Noter
Andre driftsudgifter
Omstruktureringsomkostninger
Nedlukning af aktiviteter
Marketing Services
Generel hensættelse til usikkerheder
Honorarer m.v.
Øvrige
I alt
Andre driftsindtægter
Honorarer m.v.
Huslejeindtægter
Forsikringskommissioner
Fortjeneste ved salg af skibe
Fortjeneste ved salg af fast ejendom
Fortjeneste ved salg af virksomheder
Salg af EACgraphics
Øvrige
i ak
Finansiering
Indtægter:
Mellemværender med dattervirksomheder
Øvrige renteindtægter
Kursreguleringer vedr. værdipapirer
Indtægter fra andre værdipapirer
Finansieringsindtægter, i alt
Omkostninger:
Mellemværender med dattervirksomheder
Kursreguleringer vedr. værdipapirer
Konvertibelt obligationslån
Øvrige renteomkostninger
Finansieringsomkostninger, i alt
Valutakursgevinst/tab, netto
I alt
Værdiregulering af finansielle anlægsaktiver
Øvrige
I alt
1998 1997
DKK mio, DKK mio.
BEER
43 81
122
68
80
7 7
33 4
353 92
6
28 39
8 9
12
28 114
16 15
601
89 41
770 236
135 112
135 112
2
11 6
148 118
12
39 40
406 380
445 432
20 75]
-277 -365
1
-1
1997
DKK mio.
191
191
Moderselskabet
1998
DKK mio.
Skat, udgiftsført
Skat af ordinært resultat
Andel af skat på resultat i dattervirksomheder
Regulering af skat vedrørende tidligere år
Andel af skat på resultat i associerede virksomheder
Skat på årets ordinære resultat
Skat, betalt
Skat betalt i året i moderselskabet
Skat, udskudt
Udskudt skat afsættes ikke i regnskabet
Den udskudte skat opgøres efter gældsmetoden
Ekstraordinære poster
Likvidationsprovenu vedr. Krigsforsikringsinstituttet
Ekstraordinære indtægter, i alt
1998
DKK mio.
49
23
8
80
vw
1997
DKK mio.
100
43
143
mm
————————————
7
mm
191
191
65
Noter
Moderselskabet
1997 1998 1998 1997
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
7. Lønninger, pensioner, vederlag m.v.
39 18 Lønninger til medarbejdere 876 1.147
27 11 Lønninger ved oversøiske filialer og
repræsentationskontorer
6 6 Lønninger til moderselskabets direktion 6 6
l 1 Vederlag til moderselskabets bestyrelse 1 1
7 3 Udgift til pensionsformål 38 61
15 11 Andre udgifter til social sikring 38 35
95 50 I alt 959 1.250
Lønninger, pensioner, vederlag m.v. indgår i såvel vareforbrug som
salgs- og distributionsomkostninger og administrationsomkostninger.
713 423 8. Gennemsnitligt antal ansatte 10.471 12.703
9. Honorar til generalforsamlingsvalgt revision
PricewaterhouseCoopers:
1,0 1,0 Revision
1,2 1,6 Anden assistance
KPMG C.jespersen
0,2 0,3 Revision
0,1 Anden assistance
10
Immaterielle anlægsaktiver
Know-how,
Koncern- varemærker, Udviklings-
DKK mio. goodwill rettigheder, m.v. omkostninger l alt
Anskaffelsessum:
1.1.1998 257 119 11 387
Valutakursregulering -2 -3 -1 6
Tilgang 1 1
Afgang -99 -2 -101
31.12.1998 157 114 10 281
Afskrivninger:
1.1.1998 147 89 9 245
Valutakursregulering -2 -2 -1 -5
Årets afskrivninger 54 10 2 66
Afskrivninger vedr. afgang i året -101 -1 -102
31.12.1998 98 96 10 204
Bogført værdi 31.12.1998 59 18 77
Lineære afskrivninger foretages efter forventet levetid og rettighedsperiode, der - afhængig af de konkrete forhold, herunder det
fremtidige indtjeningspotentiale - udgør:
Koncerngoodwill 5 år
Know-how m.v. 2-5 år
Rettigheder indtil 25 år
Varemærker 2-10 år
Udviklingsomkostninger 2-10 år
11. Immaterielle anlægsaktiver
Know-how,
varemærker,
DKK mio. i rettigheder, m.v. 1 alt
ene
Anskaffelsessum:
1.1.1998 16 16
31.12.1998 16 16
Afskrivninger:
1.1.1998 10 10
Årets afskrivninger 2 2
31.12.1998 12 12
Bogført værdi 31.12.1998 4 4
67
Noter
Tekniske Andre Edb Forudbetalinger
anlæg anlæg, udstyr og
Grunde og og driftsmateriel og anlægsaktiver
DKK mio. bygninger Skibe maskiner og inventar programmel under udførelse l alt
Anskaffelsessum:
1,.1.1998 1.343 174 686 547 188 160 3.098
Valutakursregulering -39 -20 -15 -5 -] -80
Tilgang 93 68 67 32 62 322
Afgang -326 -331 -150 -81 -12 -900
Reklassifikation -14 13 -24 -25
31.12.1998 1.057 174 416 449 134 185 2.415
Opskrivninger:
1.1.1998 1 3 4
Valutakursregulering
Reklassifikation 25 25
31.12.1998 25 1 3 29
Af- og nedskrivninger:
1.1.1998 464 15 423 348 135 8 1.393
Valutakursregulering -13 -10 -10 -4 -37
Årets afskrivninger 40 8 37 62 23 170
Af- og nedskrivninger vedr. afgang -157 -269 -105 -58 -8 -597
Reklassifikation -2 1 1 0
31.12.1998 332 23 181 296 97 Q 929
Bogført værdi 31.12.1998 750 151 235 154 40 185 1.515
Lineære afskrivninger foretages efter forventet levetid, der - afhængig af de konkrete forhold, herunder det fremtidige
indtjeningspotentiale - udgør:
Bygninger 20-50 år
Skibe indtil 20 år
Tekniske anlæg og maskiner 5-10 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-10 år
Edb udstyr og programmel 3-5 år
Opskrivninger afskrives over de pågældende aktivers restlevetid.
Moderselskabet 13
Materielle anlægsaktiver
Andre Edb Forudbetalinger
anlæg, udstyr og
Grunde og driftsmateriel og anlægsaktiver
DKK mio. bygninger Skibe og inventar programmel under udførelse I alt
Anskaffelsessum:
1.1.1998 12 174 13 23 111 333
Tilgang 3 2 22 27
Afgang -4 -5 -6 -15
Rektassifikation -] -1
31.12.1998 8 174 10 19 133 344
Af- og nedskrivninger:
1.1.1998 2 15 6 20 43
Årets nedskrivninger
Årets afskrivninger 8 2 3 13
Af- og nedskrivninger vedr. afgang -1 -3 -6 -10
31.12.1998 1 23 5 17 46
Bogført værdi 31.12.1998 7 151 5 2 133 298
Den bogførte værdi af fast ejendom i Danmark andrager DKK 7 mio.
ejendomme ansat til DKK 7 mio.
Ved den officielle vurdering 1.1.1998 er kontantværdien for de samme
69
Noter
Emner BESS
1997 1998 1998 1997
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
BEEEEEEEESEERER | Benn 5]
14. Af- og nedskrivninger
Årets samlede af- og nedskrivninger på immaterielle og
materielle anlægsaktiver fordeler sig på nedennævnte poster i
resultatopgørelsen i overensstemmelse med aktivernes anvendelse:
Vareforbrug 98 105
Salgs- og distributionsomkostninger 38 69
29 15 Administrationsomkostninger 46 69
Afskrivning på koncerngoodwill 29 42
Ekstraordinær nedskrivning af goodwill i forbindelse med salget
af EACgraphics 25
29 15 Il alt 236 285
Moderselskabet 15. Kapitalinteresser i dattervirksomheder
Kapitalinteresser i
Tilgodehavender hos
DKK mio. dattervirksomheder dattervirksomheder
Indre værdi, inkl. koncerngoodwill 1.] 1998 658 1.109
Forskel ved omregning af regnskaber: aflagt i udenlandsk valuta -16
Kursgevinst/tab på langfristede mellemværender -12 -13
Tilgang 173 325
Afgang -57 -966
Konvertering af tilgodehavender til egenkapital 1.384
Reklassifikation ”
Andel af ordinært resultat før skat -299
Andel af skat på ordinært resultat -60
Egenkapitalbevægelser i datterselskaber -28
Udbytter -124
Indre værdi inkl. koncerngoodwill 31.12.1998 1.619 455
Modregning af negativ egenkapital i tilgodehavender 190 -190
Overførsel af negativ egenkapital til andre hensættelser
samt modregning i kortfristede tilgodehavender 77
Bogført værdi 31.12.1998 1.886 265
Indre værdi pr. 31.12.1998 indeholder koncerngoodwill på DKK 53 mio.
Dattervirksomhederne indgår i fortegnelsen på side 79-83.
71
72
Moderselskabet
Tilgode-
havender hos
associerede
virksomhedei | virksomheder
DKK mio.
Een | mn
32
32
Kapital-
interesser i
associerede
DKK mio.
333
-278
16
Noter
Kapitalinteresser i associerede virksomheder
Indre værdi 1.1.1998
Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i udenlandsk valuta
Tilgang
Afgang
Reklassifikation
Resultatandele
Skat på resultatandele
Udbytter
Associerede virksomheder indgår i fortegnelsen på side 79-83.
Antal aktive virksomheder
Moderselskabet ØK
ØK's udenlandske filialer
Danske dattervirksomheder
Udenlandske dattervirksomheder
Associerede virksomheder
I alt
En fortegnelse over virksomhederne er vist på side 79-83.
Kapital- Tilgode-
interesser i | havender hos
associerede | associerede
virksomheder! virksomheder
DKK mio. DKK mio.
529 30
15
13 1Q
"291
5
-19
-8
-24
220 32
1998 1997
1 1
7 5
13 16
76 104
31 30
128 156
Moderselskabet
FcmrrEE
Andre Andre værdi- Andre værdi- Andre
tilgode- papirer og papirer og tilgode-
havender kapitalandele kapitalandele havender
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Benene MEDAL See
18. Andre finansielle anlægsaktiver
Anskaffelsessum:
91 19 1.1.1998 76 129
-1 Valutakursregulering -]
6 234 Tilgang 287 26
-13 -1 Afgang -52 -36
83 252 31.12.1998 311 118
Nedskrivninger
13 1.1.1998 13 5
Valutakursregulering
1 101 Årets nedskrivninger 101
1 114 31.12.1998 114 5
82 138 Bogført værdi 31.12.1998 197 113
19. Egne aktier
Nominel! % af
DKK mio. værdi aktiekapitalen
Beholdning 31.12.1998 ; 1.184.402 118 5,53
Der har ikke været nogen transaktioner i årets løb, og markedskursen var 43,9 ved årets afslutning.
Den samlede markedsværdi af egne aktier beløb sig således til DKK 51,7 mio.
Moderselskabet
1997 1998
DKK mio. DKK mio.
md]
18 3
18 3
575 26
49 25
49 25
47 25
47 25
4 år 4 år
43 16
366 268
409 284
2.215 1.406
Q 0
224 989
20
21
22
23
24
Noter
Varebeholdninger
Råvarer
Varer under fremstilling
Færdigvarer
I alt
Andre tilgodehavender
Andre tilgodehavender, forudbetalinger, periodisering af
finansielle poster m.v.
Omsætningsværdipapirer
Anskaffelsessum, aktier
Anskaffelsessum, obligationer
I alt
Børskursværdi, aktier
Børskursværdi, obligationer
i alt
Danske aktiers andel af aktiebeholdning
Udenlandske aktiers andel af aktiebeholdning
Obligationers varighed (rentefølsomhed)
Andre hensættelser
Hensættelser mod garantier, reklamationer m.v.
Hensættelser vedr. dattervirksomheder
i alt
Langfristet gæld
Langfristet gæld i alt
Heraf forfalder efter 5 år
Afdrag på langfristet gæld, som forfalder inden for 1 år
Den gæld, som forfalder inden for 1 år, er optaget i de
respektive poster under kortfristet gæld.
1998
DKK mio.
benmnnnmnn
362
15
25
40
26
33
100%
244
244
1.147
1.014
1997
DKK mio.
151
1.775
1.960
1.287
100%
134
134
2.432
244
Moderselskabet
1997 1998
DKK mio. DKK mio.
ne
626 626
132 86
0 0
1.408 313
1.705 404
0 0
3
2 14
1 13
2 12
1 6
9 45
25
26
27
28
Konvertibelt obligationslån
Det konvertible obligationslån har en kuponrente på 6,25 % p.a.
Konvertering kunne ske løbende frem til 1. oktober 1998 tilen
konverteringskurs på 16. Der fandt ingen konvertering sted i 1998.
Det konvertible obligationslån blev som planlagt tilbagebetalt
pr. 4. januar 1999,
Anden gæld
Skyldige omkostninger, skatter og afgifter, periodisering
af finansielle poster, kommissioner m.v.
Eventualforpligtelser
Den bogførte værdi af aktiver omfattet af pantsætninger
Garantiforpligtelser i tilknytning til dattervirksomheder
Maksimum for garantier i moderselskabet i tilknytning til
dattervirksomheder
Øvrige garantiforpligtelser
Pensionsforpligtelser
Minoritetsaktionærernes andel af garanti- og pensionsforpligtelser
Diskonterede veksler
Leasingforpligtelser
Leje- og leasingforpligtelser vedrører hovedsageligt skibe og herudover
leje af produktionsudstyr, kontorlokaler, rullende materiel og
kontormaskiner
Ydelserne forfalder således:
1998
1999
2000
2001
2002
2003 og senere
I alt
1998 1997
DKK mio. DKK mio.
ennen | munerne
626 626
683 1.061
237 549
686 329
2 3
66 25
69 86
83
51 48
35 30
26 21
24 119
100
236 301
75
76
Moderselskabet
1997 1998
DKK mio. DKK mio.
eee | enn
-127 -183
23 45
74 21
-30 -117
5.284 4.720
-146 -168
-73 -52
5.065 4.500
1.767 1.728
"146 -160
-73 -52
1,548 1.516
1.767 1.728
-146 -160
-73 -52
1.548 1.516
29
Noter
Ændring i regnskabspraksis
Ændringerne i regnskabspraksis i 1998 havde følgende effekt:
ØK's andel af årets resultat
Før ændringer
Inflationsregulering
Værdiansættelse af egne aktier
Efter ændringer
Samlede aktiver
Før ændringer
Inflationsregulering
Værdiansættelse af egne aktier
Efter ændringer
Samlet egenkapital
Før ændringer
Inflationsregulering
Værdiansættelse af egne aktier
Efter ændringer
ØK's andel af egenkapitalen
Før ændringer
Inflationsregulering
Værdiansættelse af egne aktier
Efter ændringer
1998 1997
DKK mio. DKK mio,
mmm mmm]
-183 -127
45 23
2] 74
-117 -30
7.218 10.305
-168 -158
-52 -73
6.998 10.074
2.088 2.104
-160 "150
-52 -73
1.876 1.881
1.728 1.767
-160 -146
-52 -73
1.516 1.548
30
32
33
Andre reguleringer
Minoritetsinteresser
Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder
Modtagne udbytter fra associerede virksomheder
Gevinst/tab og hensættelse vedr. anlægsaktiver
Gevinst/tab vedr. køb/salg af virksomheder
Ændring i hensættelser
Skat
Betalt skat
Ekstraordinære poster
Omstruktureringsomkostninger
Ændring i driftskapital
Ændring i varebeholdninger
Ændring i varetilgodehavender m.v.
Ændring i leverandørgæld m.v.
Ændring i andre tilgodehavender/gæld m.v.
Køb af virksomheder
Anlægsaktiver
Varebeholdninger
Tilgodehavender
Likvide midler
Langfristet gæld
Kortfristet gæld
Minoritetsinteresser
Nettoaktiver i tilkøbte virksomheder
Goodwill
1 alt
Likvide midler i tilkøbte virksomheder
1 alt
Salg af virksomheder
Anlægsaktiver
Varebeholdninger
Tilgodehavender
Likvide midler
Langfristet gæld
' Kortfristet gæld
Minoritetsinteresser
Nettoaktiver i solgte virksomheder
Fortjeneste ved salg
1 alt
Likvide midler i solgte virksomheder
Langfristede tilgodehavender
i alt
1998
DKK Million
1997
DKK Million
enn
18 -18
27 -1
24 22
"14 -155
-530 715
95 -30
72 100
-90 -131
0 -191
0 15
"398 -404
392 -44
335 -345
-108 137
-8 76
611 -176
-19 -88
-61
-26
-5
6
83
-27
-19 -118
2
-19 -116
5
-19 111
644 150
707 33
934 131
223 48
137 "14
-1.006 -125
10 -23
1.375 200
530 13
1.905 213
-223 -48
-75
1.682 90
77
78
Regnskabspåtegninger
Direktion
Mark A. Wilson
Carsten Dencker Nielsen
Bestyrelse
Jan Erlund Formand
Torsten Rasmussen Næstformand
Erik Bøgh Christensen
I aila Jensen
Kenneth P. Luciani
Sven Dyrløv Madsen
William Purves
Kaare Vagner
Ole P. Wissing
København, den 25, marts 1999
Revisionspåtegning
Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncernregnskab og
årsregnskab for 1998 for A/S Det Østasiatiske Kompagni.
Den udførte revision
Vi har i overensstemmelse med almindeligt anerkendte
revisionsprincipper tilrettelagt og udført revisionen med henblik på at
opnå en begrundet overbevisning om, at regnskaberne er uden
væsentlige fejl eller mangler. Under revisionen har vi ud fra en
vurdering af væsentlighed og risiko efterprøvet grundlaget og
dokumentationen for de i regnskaberne anførte beløb og øvrige
oplysninger. Vi har herunder taget stilling til den af ledelsen valgte
regnskabspraksis og de udøvede regnskabsmæssige skøn samt vurderet,
om regnskabernes informationer som helhed er fyldestgørende.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet er aflagt i
overensstemmelse med lovgivningens krav til regnskabsaflæggelsen, og
at regnskaberne giver et retvisende billede af koncernens og
moderselskabets aktiver og passiver, økonomiske stilling samt resultat.
København, den 25, marts 1999
PricewaterhouseCoopers KPMG C.Jespersen
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Morten Iversen J.P. Bærentsen
Carsten Gerner Steen Blomquist
Statsautoriserede revisorer Statsautoriserede revisorer
Dattervirksomheder, filialer og
associerede virksomheder
EJERANDEL I %
AKTIEKAPITAL ASIEN DIREKTE ØK
Brunei
BND 150.000 "The East Asiatic Co. (B) Sd: Sdn. Bhd., Bandar Seri Begawn oo. 100,00 100,00
Cambodia
Filial —…— The East Asiatic Company Led. A/S, Phnom Penh | KEE …—
Filippinerne
PHP I 15.000.000 | "EAC 'Chemicals (Philippines) Inc., Manila Knee 100,00 65,00
PHP 50.000.000 EAC Distributors Inc., Manila % — 40,00 64,00
PHP | 57.520.0 520.000 EAC C (Philippines) Inc. Inc., Manila Hee REE 92,60 92,60
PHP —— 30.000 000. ).000.000 FEZ-EAC Holdings Inc., Manila k — — 40,00 40,00
Hongkong
HED | 5.000. 000 EAC Logistics Høng Kong Ltd. BENENE BEEN 100,00 100,00
HKD 20.000.000 00 EACM Marketing Services Hong Kong Ltd BERNER 100,00 100,00
HED | 1.0! .000. 000 — EAC Marketing Ser Services Hong Kong Sales ( Sales Co. Ltd. — 100,00 100,00
HED | 1. 500.000 EAC " EAC "Transportation Services (Hong kk Kong) Led. KN 50,00 50,00
HED || — 10.000 — EAC- GN Communication tion Equipment (Hong Kong) Ltd. 50,00 50,00
HED | — 600. 000 Griffin Travel (HK)I kd — RENNER 25,00 25,00
HED … 27. 27.000.000 | Meonia International 1 (Hong Kong) ltd. | RENEE 100,00 100,00
HKD | — 1.000.000 Pro F Finance (Asia) Ltd. % BENENE 49,00 49,00
HKD — 100. (SE Santa Pe International Projects ] Limited 100,00 100,00
HKD 920.000 Santa Fe Transport International Limited — — — 100,00 100,00
HKD. 100.000.000 000 — The East Asiatic Company (Hong Kong) Limited — 100,00 100,00
Indien
INR 10.000.000 EAC ) Trading Pvt. Ltd., Mumbai | REE 100,00 100,00
INR " 135. 000. 5.000.000 — Global Wool Allia Alliance ] liance Led., Mumbai — BEEN 30,37 30,37
Japan
JPY — 300.000.000 — The East Asiatic tic Company ( (Japan) Ltd., Tokyo 100,00 100,00
JPY 1.100.636.250 — Heidelberg - PMT Co. Ltd., Tokyo % — 28,00 28,00
Kina
RMB 2.605.000 "Beijing Zhongbao Drinking Water Co. Ltd., Beijing Mee 35,00 35,00
CNY 10.000.000 — CNOØJSC Santa Fe International Transportation & Services Co.,
RENEE Guangzhou K 50,00 50,00
RMB 19,200. 0.000 ) — Domino Coding Ltd., Beijing — MERE 50,00 50,00
USD 1. 000.000 EAC-GN Communication Equipment Ltd., Kina NE 50,00 50,00
USD 1.000.000 EAC 7 (Shanghai) Ltd., Shanghai 100,00 100,00
CNY 200.000.000 " Intérnational Nutrition Co. Ltd., Shanghai …— KERNEN 100,00 80,00
USD 500.000 $ Santa Fe Van Lines Co. Li Co. Ltd., Bejing | RENEE 95,00 95,00
USD 2.100.000 >» Shanghai EAC EAC Marketing Services Company Ltd., Shanghai 95,00 95,00
CNY 4. .000. 000 Sino Santa Fe International Services Corporation, Bejingt 50,00 50,00
USD 10.000. .000 The East Asiatic Company (China) Ltd., Beijing 0 | 100,00 100,00
USD 2.760.000 Xindebao Food (Foshan) Limited, Beijing 50,00 50,00
Repræsentationskontor |.
Laos
The East Asiatic Company Ltd. A/S,Vientiane
79
80
Dattervirksomheder, filialer og associerede virksomheder
EJERANDEL I %
AKTIEKAPITAL ASIEN (fortsat) DIREKTE ØK
Malaysia
MYR 30.000.000 | Dumex (Malaysia) | Sdn. Bhd., Kuala Lumpur . 60.00 60.00
MYR 39,388. 000 EAC Holdings (Malaysia) Sdn. Bhd., Kuala Lumpur . 60.00 60.00
MYR En 2. EAC Technical Marketing (M) Sdn. Bhd., Kuala Lumpur 100.00 60.00
MYR 2 EAC Tobacco Distributors Sdn. Bhd., Ku ala Lumpur | 100.00 60.00
MYR | 1. 000.000 EAC Transport Agencics Malaysia Sdn. Bhd., Port Klang 70.00 42.00
MYR 2 Medimaju Sdn. Bhd., Kuala Lumpur |. 100.00 60.00
MYR | 1. .200. 000. Total Fame Sdn, Bhd., Selangor Darul Ehsan, Kuala Lumpur % x 20.00 12.00
Myanmar (Burma)
MMK — 810.000 — EAC- -MY Chemicals (Yangon) Co. Ltd., Yangon 75,00 48,70
Filial The East Asiatic Company Ltd. A/S, Yangon
Singapore
SGD 900.000 EAC Chemicals Singapore Pte. Ltd. 100,00 65,00
SGD 2.000. 000 EAC Consumer Products (S) Pte. Ltd. 100,00 100,00
SGD 750.000 … EAC Logistics Pte. Ltd. 100,00 100,00
SGD 250.000 EAC Technical Marketing Pte. Ltd. 100,00 100,00
SGD 20. 000 … International Nutrition Company Pte. Ltd. ” 100,00 — 100,00
USD 2.000.000 — Leaf East Asia Pte, Led. 50,00 50,00
SGD — 500.000 | Santa Fe "Transport (S) Pte. Ltd. 100,00 — 100,00
SGD 20.000.000 The East Asiatic Company (Singapore) Pte, Ltd. 100,00 100,00
Taiwan
Filial EAC Consumer Products Ltd. ApS, Taipei — —
TWD 5.0! .000. 000 —… Taiwan Nutritional Products Distr ibution Company, Taipei 100,00 100,00
TWD 600. 000.000 The East Asilatic Company (Taiw an) Limited, Taipei 100,00 100,00
Thailand
THB 217. 000. 000. Åsiatic Acrylics Company Ltd., . Bangkok | 51,00 33,00
THB 40.000. 000 BASF ASIATIC Colours and Chemical Is Co Ltd., , Bangkok i — 51,00 | 33,00
THB 41,000.000 Chemtrans Thailand Letd., Bangkok 51,00 33,00
THB 30.000. 000 Dumex Ltd. , Bangkok . 78,00 78,00
THB 130.000 .000 EAC Export Corporation (Thailand) Limited, Bangkok 33,00 79,00
THB 115, 000. 0.000 EAC Logistic (T ”hailand) Ltd., Bangkok — — — 100,00 91,00
THB 50.000.000 — EAC Technical Mar keting (T) Led., Bangkok 100,00 91,00
THB 15.000.000 ICI 1996 (Thailand) Ltd. » Bangkok x | 33,33 22,00
THB 115. 000. 000 ICI Asiatic Chemical Company Limited, Bangkok x 40,00 26,00
THB 120.000.000 M Consolidated Co. Ltd., » Bangkok 75,00 49,00
THB 15. 150.000 Santa Fe (TI hailand) Led., Bangkok | | 100,00 91,00
THB — 10. 000.000 … Siri Åsiatic Company Ltd. , Bangkok x 30,00 32,50
THB 121.500.000 Thai Poly Acrylic Public Company Led, , Bangkok x "16,67 11,00
THB 106.000.000 Th zai-Dan Enterprises Ltd. » Bangkok nl 100,00 82,00
THB 900.000.000 — The East Asiatic Company (T hailand) Limited, Bangkok | 49,00 65,00
THB 73.000.000 … Zeneca Agro Åsiatic Company Ltd. »Bangkokx En | 49,00 32,00
THB — 40.000.000 Zeneca Pharma Asiatic Company Led., Bangkok x 51,00 33,00
Vietnam
Repræsentationskontor
Repræsentationskontor
Repræsentationskontor
EAC Chemicals Singapore Pte. Ltd. Singapore, Ho Chi Minh City
International Nutrition Co. ApS, Copenhagen, Ho Chi Minh City
The East Asiatic Company Led. A/S, Ho Chi Minh City
EJERANDEL I %
AKTIEKAPITAL EUROPA DIREKTE ØK
Belgien
BEF | 100. 00.000.000 … Indufor N: N.V.,Antwerpen Dr BENENE 100,00 100,00.
BEF - 24.000.000 Woodscape International n.v. ,Antwerpen x — — 25,00 25,00.
Danmark
DKK 20.500.000 Bloch & Behrens ApS, København 100,00 100,00.
DKK 200.000 Bli loch & Behrens Europe Ltd. ApS, København 100,00 100,00
DKK | 22.100. 100.000 "Danish Fre Freeze Dry Ltd. A/S, Kirke Hyllinge — He 100,0 00. 1 00,00
DEK 150.000.000 . — DS Industries ApS, København —— 100,00 100,00
DKK 10.000.000 EAC Consumer Products Ltd. ApS, København Hee — 100,00 100,00
DKK 2.000.000 EAC Insurance Brokers Ltd. A/S, København — 100,00 100,00
DKK 50.000.000 "EAC Nutrition Ltd. A/S, København HEE 100,00 100,00
DEK 200.000 EAC Technical Marketing Services Ltd. ApS, København — 100,00 100, 00 .
DKK EN 51. 000.000 EAC Tir Timber Ltd. A/S, København 700,00 — 100,00
DKK | 135.000.000 EAC Trading Ltd. A/S, København — — 100,00 100,00
DKK — 500.000 EAC-( GN Communication Equipment (Denmark) A/S Ld. …… 50,00 50,00
DEK | 1. 000.000 Ejendomsselsk. Nikolaj Plads 34 Kbh.A/S 0000 10 00,00
DEK 38. 888.000 | Fibertex A/S, Aalborg + DD 4800 48,00
DKK 10.000. 000 IN C Shanghai (Holding) Ltd. A/S, København KERNEN …— 8000 80,00
DKK 3.100.000 International Nutrition Co. ApS, København — … 100,00 100,00
DKK … 500.000 KIMs Åsia "Denmark A/S, Odense REE … 50,00 50,00
DEK | 11.400. 000 KIMs Asia P/S, Odense i — 50,00 50,00
Frankrig
FRF 2.000.000 EAC' Timber France S.A. Frontigan He 100,00 100,00
FRE 20.000.000 Indubois S.A., Frontignan, Sete HE 100,00 1 00,00
Holland
NLG 25.000 East Asiatic Timber (Holland) B.V., Vlissingen — 100,00 100,00
NLG 1.000.000 Houtopslag Maatschappij Vlissingen B.V.,Vlissingen + — 50,00 50,00
NLG 2.000.069 Selandia Finance and Investment B.V.,, Amsterdam 100,00 100,00
Polen
PIN | … 4.000 EAC Timber Ltd. Gdansk | 100,00 100,00
Storbritannien
GBP 900.000 EAC Timber (UK) Ltd., Sevenoaks 100,00 100,00
GBP 10.000 EAC7 Timber Services International Ltd., Sevenoaks — 100,00 100,00
GBP 20.855.000 The East Asiatic Co. UK (Holdings) Limited, Sevenoaks 100,00 100,00
GBP 150.000 Transcontinental Forest Products Letd., Sevenoaks 100,00 100,00
Tyskland
DEM 83.500.000 Die Ostasiatische Kompagnie GmbH & Co., Flensburg £ — 100,00 100,00
DEM | 1.000.000 Plumrose Deutschland GmbH & Co., Flensburg £ 100,00 100,00
81
82
Dattervirksomheder, filialer og associerede virksomheder
EJERANDEL I %
AKTIEKAPITAL SYDAMERIKA DIREKTE ØK
Brasilien
BRL 350.000 EAC Timber (Brasil) Ltda., Belem 100,00 100,00
Colombia
COP 3.723. 088.000 |. Plumrose Colombia S.A., Santa Fé de Bogota | 100,00 100,00
COP — 850.000.000 Plumrose I Madrilena S.A,, Tocancipa 100,00 51,00
Ecuador
ECS 10.000.000.000 Empacadora Ecuatoriana Danesa, S.A, Guayaquil 53,50 53,50
ECS 231.000.000 Granjas Porcinas del Ecuador S.A., Guayaquil 50,00 50,00
ECS 5.383.000 Prolachivsa, Liceo Naval i 50,00 50,00
Venezuela
VEB 1.000.000 Administradora Plumrose C.A., Caracas — 100,00 100,00
VEB 600.182.000 Ågropecuaria Fuerzas Integradas, C.A., Estado Guårico — … 31,50 31,50
VEB 500.000.000 Alimentos Del Centro Alceca C.A., Cagua 50,00 50,00
VEB: 500.000 Plumrose Caracas C.A., Caracas 100,00 100,00
VEB 12.353.359.010 Plumrose Latinoamericana C.A., Caracas 100,60 100,00
VEB | 1.000.000 Plumrose Margarita C.A., Caracas — 100,00 100,00
VEB 100. 000 Venezolana Empacadora C.A. (VENPACKERS), Caracas 100,00 100,00
AFRIKA
Kenya
KES 54.650.000 The Old East African Trading Co. Led., Nairobi 100,00 100,00
Nigeria
NGN. 10.000.000 Briscoe Timber Limited, Lagos 80,530 52,22
NGN 60.000.000 R.T. Briscoe (Nigeria) Plc., Matori, Oshodi, Lagos x 61,40 61,40
NGN- 100.000.000 Toyota Nigeria Limited, Lagos + 60,00 40,30
Tanzania
TZS 6.348.700 The Old East African Trading Co. (T) Ltd., Dar-es-Salaam 100,00 100,00
Uganda
UGS 10.000.000 The Old East African Trading Co. (Uganda) Limited, Kampala 100,00 100,00
UGS 10.000.000 Two-way Communication Ltd. Kampala 100,00 100,00
EJERANDEL I %
AKTIEKAPITAL NORDAMERIKA DIREKTE ØK
USA
USD 1.300.000 EAC Timber Americas Inc., Delaware 100,00 100,00
AUSTRALIEN OG NEW ZEALAND
Australien
KUD 100.000 Tie East Asiatic Company (Australia) Limited, Melbourne — 100,00 100,00
New Zealand
NZD 2.500.000 Bloch & Behrens (New Zealand) Limited, Christchurch 100,00 100,00
NZD | 1,000 Bloch & Behrens Investment Ltd., Christchurch 700,00 10000
USD — 1.000.000 EAC Timber (Holdings) NZ Ltd., Christchurch 000. 100,00 100,00
NZD 998.840 Ferrier Woolscours Auckland Limited, Auckland | 2000 20,00
USD — 1.500.000 Southland Veneers Ltd., Christchureh 66,70 66,70
NZD 55.000 The East Asiatic Company (New Zealand) Limited, Christchurch —— 100,00 100,00
NZD — 1.000 TFP (NZ) Ltd., Christcbureh 100,00 100,00
+Revideret af andet revisionsselskab end PricewaterhouseCoopers
Revision
Moderselskabet og de danske dattervirksomheder revideres af ØK's generalforsam-
lingsvalgte revisorer, dvs. PricewaterhauseCoopers og KPMG C Jespersen. Med få
og uvæsentlige undtagelser revideres alle ØK's dattervirksomheder af
PricewaterhouseCoopers. Undtagelserne fremgår af ovenstående oversigt.
83
Bestyrelse
Jan Erlund
Formand
Advokat
Partner 1 Gorissen Federspiel
Kierkegaard
Formand for bestyrelsen:
DFDS A/S
Toftejorg A/S
Dansk Skovselskab A/S
Bestyrelsesmedlem:
Skagerak Holding A/S
Torsten Erik Rasmussen
Næstformand
Administrerende direktør for
Morgan Management ApS
Formand for bestyrelsen:
InWear Group A/S
Best Buy Group A/S
CD Invest A/S
Næstformand for bestyrelsen:
JAT A/S (Jørgen Andersen
Ingeniørfirma)
Bruhn Holding ApS
Uni-Chains A/S
Bestyrelsesmedlem:
Coloplast A/S
Bang & Olufsen Holding A/S
VariantSystemet International A/S
Scandinavian Mobility
International A/S
Vest-Wood A/S
Vestas Wind Systems A/S
DTF Serviceselskab A/S
TK Development A/S
Bestyrelse, direktion
og revision
Erik Bøgh Christensen
Administrerende direktør,
Modern Terminals Limited
Bestyrelsesmedlem:
Modern Terminals Limited
Laila Jensen
Afdelingschef
ØK A/S
Medarbejdervalgt
Kenneth P. Luciani
Administrerende direktør
EAC Brands & Ventures
Medarbejdervalgt
Sven Dyrløv Madsen
Formand for bestyrelsen:
Lundbeck Fonden
Christian Hansen Holding A/S
Scanline A/S
Castrol A/S
Gudme Raaschou Healthcare
Reipur Technology A/S
Næstformand for bestyrelsen:
Dako A/S
Bestyrelsesmedlem:
Denerco Oil A/S
Arvid Nilsson A/S
H. Lundbeck A/S
Medlem af hovedbestyrelsen:
Dansk Industri
Sir William Purves
Næstformand for bestyrelsen:
Alstom s.a.
Bestyrelsesmedlem:
Shell Transport and Trading
Company Ltd
World Shipping and Investment
Company Ltd
Kaare Vagner
Formand for bestyrelsen:
Riegens A/S
LKE Electric (M) Sdn. Bhd.
Ole P. Wissing
Salgsdirektør
EAC Chemicals
Medarbejdervalgt
Direktion
Mark A. Wilson
Administrerende direktør
Formand for eller medlem af
bestyrelsen i en række af ØK's
dattervirksomheder
Carsten Dencker Nielsen
Administrerende direktør
Formand for eller medlem af
bestyrelsen i en række af ØK's
dattervirksomheder
Bestyrelsesmedlem:
Dansk Kapitalanlæg Aktieselskab
Bisca A/S
Revision
PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
KPMG C Jespersen
Statsautoriserede Revisorer
85
Ikke fortsættende aktiviteter:
Indre værdi pr. aktie:
Kurs/indre værdi:
Markedsværdi:
EPS:
P/E kvote:
Overskudsgrad:
Interest coverage:
Forrentning af investeret kapital:
Forrentning af moderselskabets
egenkapital:
Selvfinansieringsgrad:
Likvide midler:
Omsætningsformue:
Investeret kapital:
Rentebærende gæld:
Rentebærende nettogæid:
Definitioner
Væsentlige aktiviteter, som i årets løb er afhændet, hvor bindende
aftale om salg er indgået, eller
hvor beslutning om afhændelse eller
nedlukning er truffet af koncernens ledelse (fra 1. januar 1997 er
der ingen aktiviteter, der betragtes som ikke fortsættende).
ØK's andel af egenkapitalen divideret med
DKK 100.
antal aktier å nominelt
Ultimo børskurs divideret med indre værdi.
Ultimo børskurs x antal aktier å DKK 100.
Earnings per share = ØK' andel
DKK 100.
af årets resultat (i DKK) pr. aktie å
Børskurs divideret med earnings per share.
Primært driftsresultat i procent af nettoomsætningen
Primært driftsresultat divideret med
nettofinansieringsomkostninger, ekskl. værdiregulering af finansielle
anlægsaktiver.
Primært driftsresultat i % af investeret kapital (primo/ultimo).
ØK's andel af årets resultat i % af ØK's andel af egenkapitalen
(gennemsnit primo/ultimo)
Koncernens egenkapital i % af samlede aktiver.
Likvide beholdninger og obligationer under
omsætningsaktiver
Varebeholdninger plus tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser
minus leverandørgæld og forudbetalinger fra kunder.
Immaterielle og materielle anlægsaktiver, plus investeringer i
associerede virksomheder, plus omsætningsaktiver (ekskl.
tilgodehavender hos associerede virksomheder, likvide midler og
aktier), minus ikke rentebærende gæld og hensættelser.
Langfristet gæld plus kortfristet bankgæld, vekselgæld og gæld til
associerede virksomheder.
Rentebærende gæld minus likvide midler.
A/S DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI
Nikolaj Plads 34
1067 København K
Telefon: +45 33 75 00 00
Telefax: +45 33 75 00 11
Internet: www.eac.dk
Reg. nr. A/S 736
Aktionærsekretariat
Telefon: +45 33 75 00 19
Telefax: +45 33 75 00 11
E-mail: EACØEAC.DK
EAC Group Operational Centre
The East Asiatic Company (Singapore) Pte Ltd
4A Clementi Loop
Singapore 129814
Telefon: +65 463 33 33
Telefax: +65 464 80 47
Internet: www.eac.com.sg