Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 

 

 

 

 

 

 

(.' SELSKABSSTYRELSEN
, | 28 MAJ 1999 |

Beretning for 1998

Selskabets strategi

Fteli ne

i
FÅ
Organisationen 8
ks)
i

BTS ad eres] el Eau gags 1

Forsknings- og udviklingsprogrammer i)
Aktionærinformation "HS
Godkendelse af årsrapporten for 1998 19
Anvendt regnskabspraksis 21
VESTE ES ETT de)

EET] 26

 

Pengestrømsopgørelse 28
Noter til regnskabsposter 29

Personbeskrivelse Ki e

 

 

 

me NEDAD, fw

    
   

| erdharegeremnfonaming dem Pe 29

 

 

"Som diigent:

   

 

 

E OVEDTAL FOR BAVARIAN NORDIC 1994 TIL 1998 Beløb i (DKK, undtagen nøgletal

PR. 31, DECEMBER

1994 » 1995 1996 1997 1998 1998 1998 Hovedtal
1. halvår? 2. halvår far 1998
i euro"
RESULTATOPGØRELSE
Indtægter 0 0 0 0 0 0 0 0
Udviklingsomkostninger ” C Q 0 0 0 2.253 2.253 302
Forskningsomkostninger ” 28 2.626 5,204 15,740 10.577 13.316 23.893 3.203
Administrationsomkøstninger 1.347 3.376 5,320 8.953 7.310 10.644 17.954 2.407
Resultat (tab) af primær drift (1.375) (6.002) (10,524) (24.693) (17.887) (26.213) 144.100) (5,912)
Resultat (tab) . (1.384) (5,985) (10,821) (24.713) (17.583) (24.537) 142.120) (5.647)
BALANCE
Aktiver i alt 1.439 1,343 10,401 39.883 61.696 220.052 220.052 29,474
Aktiekapital 1,250 2.500 10,250 16,750 18.750 27.050 27.050 3,626
Egenkapital 1.147 (2.337) 2.368 27.070 41.827 199.542 199.542 26.750
PENGESTRØMSOPGØRELSE
Likvide midler, netto ” 862 355 1.210 33,235 46.792 210.636 210.636 28.238
Pengestrømme anvendt
til driftsaktiviteter (1.394) (2,185) (16,521) (16.883) (19.015) (17.320) 136.335) (4.871)
Pengestrømme anvendt
til investeringsaktiviteter (44) (822) (180) (2.201) (2.162) (2,255) (4,417) (592)

Pengestrømme fra finansieringsåktiviteter 2.300 2,500 17,559 52,018 34,734 183.421 218.155 29,246

NØGLETAL (IDKK) ”
Resultat pr. aktie

(10 kr. pr. aktie) (66,74) (33,74) 21,93) (17,60) (9,90) (11,49) (22,11) (2,96)
Indre værdi 9,18 (9,35) 2,31 16,16 22,31 73,77 73,77 9,89
Børskurs, ultimo - - . > - - 225,00 30,16
Børskurs/ indre værdi - - - - - - 3,05 3,05
Egenkapitalandel 0,80 (1,74) 0,23 0,68 0,68 0,91 0,91 0,9i

Antal medarbejdere
(fuldstidsstillinger), ultimo året 2 8 13 33 37 43 43 43

Antal medarbejdere
(fuldstidsstillinger), gennemsnit Q 8 12 21 37 38 3E 38

1) For året 1994 var der intet koncernforhold, hvorfor tal fra det danske selskab er gengivet,

] 1. halvår af 1998 er i henhold til halvårsregnskabet pr. 30, juni 1998, der blev offentliggjort i Selskabets børsprospekt fra oktaber 1998,

3) Omregningen fra danske kronér til euro er foretaget med kursen 745,94 fra den 31, december 1998,

4) Denne past omfatter kun direkte udviklingsomkostninger til programmer, der er Bodkendt af myndighederne til klimsk undersøgelse. Alle andre

omkostninger indgår i forskningsomkostninger og administrationsomkostninger,

Offentlige udviklingstilskud på hhv. :DKK 0 i 1994 og 1995, tDKK 611 i 1996, DKK 2,511 i 1997 og tDKK 1.721 i 1998 er modregnet i forsk

ningsomkostningerne,

6) Posten består af likvide midler og likvide obligationer modregnet kortfristet bankgæld, se regnskabsnote 10,

7) Nøgletallene er opgjort i henhold til "Anbefalinger & Nøgletal 1997” udgivet af Den Danske Finansanalytikerforening, 4, reviderede udgave,
august 1997,

5

 

 

SKEMATISK GENGIVELSE AF SELSKABE

Forskningsområder

Celleterapi

Terapeutisk vaccine

Protylaktisk vaccine

Genterapi

  

forskning Præklinisk udvikling

INDKAPSLEDE CELLER 7 IFOSFAMID

Brystkræft

MVA F6
(ex vivo)
fin vivo)
(Polytop)

HIV (Nef)

HIV (Polytop]

MVA F6 VEKT

Dengue feber

PROCON

Brystkræft

Klinisk fase 1/1

Klinisk fase II

Klinisk fase Ill

 

 

 

 

 

BERETNINGEN FOR 1998

 

Bavarian Nordic oplevede et 1998, hvor flere vigtige mile
pæle blev nået. Den væsentligste begivenhed i 1998 var
tilladelsen til at indlede kliniske undersøgelser i Selskabets
program til behandling af kræft i bugspytkirtlen. Én anden
meget betydningsfuld begivenhed var børsnoteringen i
november på Københavns Fondsbørs. Udviklingen i 1998
har været særdeles tilfredsstillende.

Bavarian Nordic realiserede i 1998 et underskud på tDKK
42.120, hvilket er omkring DKK 2.000 mere end de
offentliggjorte forventninger i børsprospektet. Årsagen til
dette er, at Bavarian Nordic indgik nye kontraktforsknings-
aftaler til understøttelse af Selskabets udviklingsprojekter
på et tidligere tidspunkt end forventet ved børsprospekt-
skrivningen.

Selskabets beholdning af likvider og værdipapirer blev
væsentligt forbedret i løbet af 1998. I juni måned blev der
foretaget en privatplacering, der gav Selskabet et netto-
provenu på tDKK 32.340, Børsnoteringen i november gav
et nettoprovenu på tDKK 182.251. Beholdningen af likvi-
der og værdipapirer var pr. 31. december 1998 på tDKK
210.626.

Regnskabet er udarbejdet uden væsentlige ændringer af
anvendt regnskabspraksis og er i overensstemmelse med
internationale regnskabsstandarder (IAS).

Programmet til behandling af kræft i bugspytkirtlen med
indkapslede celler/ifosfamid blev godkendt til klinisk fase
IAl undersøgelser i juli 1998, I 1998 blev 10 personer
behandlet. Bavarian Nordic planlægger at gennemføre kli-
nisk fase II undersøgelser.

Der er ansøgt om tilladelse til at påbegynde klinisk fase Al
undersøgelser i Selskabets terapeutiske vaccinationspro-
gram til behandling af modermærkekræft. Indledningsvis
er der planlagt to kliniske undersøgelser. Den ene under-
søgelse er en "ex vivo" undersøgelse, hvor patientens
egne celler behandles med vaccinen uden for kroppen og
bagefter genindgives. Dette design muliggør maksimal
aktivering af kroppens immunforsvar. Den anden under-
søgelse er designet som en mere klassisk ”in vivo" vacci-
nationsbehandling, hvor vaccinen direkte injiceres i patien-

 

 

 

 

 

 

 

ten. Der er indsendt ansøgning til henholdsvis de italienske
myndigheder og de tyske myndigheder. Bavarian Nordic
forventer at få tilladelse til at starte behandling af moder-
mærkekræft i andet kvartal 1999,

.… Prækliniske dyrestudier udført af Bavarian Nordic, hvor SIV

infektion i aber er brugt som en model for AIDS, tyder på
et muligt potentiale af MVA vektoret til behandling af HIV
infektion. Selskabet forventer at stårte en klinisk under-
søgelse i patienter i slutningen af 1999,

Selskabets teknologiplatforme, der: består af MVA F6 kop-
pevirusvektoren, celleindkapslingsteknologien, og retrovi-
rusvektorerne, er blevet yderligere udviklet gennem det
sidste år. Bavarian Nordic har desuden påbegyndt udvik-
lingen af en ny koppevirusvektor.

Antallet af medarbejdere i Bavarian; Nordic er steget fra 33
ultimo 1997 til 43 ultimo 1998, hvoraf 30 arbejder med
forskning og udvikling. De øvrige arbejder inden for områ-
der som patenter, licenser, administration m.v. De nye
ansættelser er først og fremmest sket inden for områder,
der har med udvikling af programmerne at gøre, Præklini-
ske omkostninger indgår i regnskabet under forskningsom-
kostninger og administrationsomkostninger.

Bavarian Nordic Research Institute GmbH flyttede i maj
1998 ind i nye lejede lokaler i Martinsried i den sydlige
udkant af Minchen. Der er kontorfaciliteter på 362 m og
laboratoriefaciliteter på 439 m2, Desuden har Selskabet
lejet lokaler på yderligere 450 m? i Martinsried pr. 1. marts
1999. Dette giver større og bedre laboratoriefaciliteter.
Bavarian Nordic har gennem et stykke tid haft behov for et
større lejemål i København. Derfor har Selskabet lejet kon-
torlokaler i Copenhagen Euro Center på Vesterbrogade.
Indflytningen forventes af ske i juli måned 1999.

 

Der er ikke indtruffet hændelser siden den

31. december 1998, som vurderes at have væsentlig ind-
flydelse på bedømmelsen af koncernregnskabet og års-
regnskabet for Bavarian Nordic for 1998.

 

 

 

 

 

SELSKABSSTRUKTUR
| årsrapporten for 1998 kaldes Bavarian Nordic Re-
search Institute A/S for Moderselskab. Møderselskabet
sammen med det helejede Datterselskab, Bavarian Nor-
dic Research Institute GmbH, kaldes samlet for Koncer-
nen, Selskabet eller Bavarian Nordic.

REGNSKABET FOR 1998

Den efterfølgende regnskabsberetning er, med mindre
andet er angivet, baseret på regnskabet for Koncernen
for året 1998, som sammenholdes med det tilsvarende
regnskab for 1997.

Regnskabet for 1998 fremviser et driftsmæssigt under-
skud på i alt (DKK 42.120, der, sammenholdt med det
driftsmæssige underskud for 1997 på tDKK 24.713, er
en stigning på 70%.

INDTÆGTER

Bavarian Nordic har ikke haft indtægter i 1998. Selska-

bet har modtaget offentligt udviklingstilskud fra Tyskland
samt EU-tilskud. De modtagne udviklingstilskud modreg-
nes i Selskabets forskningsomkostninger for 1998 med
ialt :DKK 1.721 (1997: tDKK 2,511).

OMKOSTNINGER

Bavarian Nordic's samlede driftsomkostninger for 1998
var tDKK 44,100 mod tDKK 24.693 i 1997, en stigning
på 79%, der afspejler en væsentlig vækst i Selskabets
aktiviteter. Aktivitetsstigningen har været fordelt på egne
lønninger og andre omkostninger.

I løbet af hele regnskabsåret 1998 har det gennemsnit-
lige antal medarbejdere været 38 (fuldtidsstillinger), hvor
gennemsnittet for 1997 tilsvarende var 21, altså en
stigning på 17 medarbejdere (81% i forhold til 1997)
målt over hele regnskabsåret.

Flere af Selskabets forskningsprogrammer nærmer sig
kliniske forsøg, hvilket betyder, at omkostninger til udvik-
lingsaktiviteter stiger væsentligt.

 

fe mee

UDVIKLINGSOMKOSTNINGER

Udviklingsomkostningerne i 1998 var tDKK 2.253. Deter
første gang, at Bavarian Nordic har udviklingsomkostninger
som en særskilt regnskabspost. Baggrunden for at vise
denne regnskabspost særskilt er, at Bavarian Nordic i juli
1998 fik myndighedsgodkendelse til at starte Selskabets
første klinisk fase 1/ll undersøgelse mod kræft i bugspytkirt-
len. Udviklingsomkostningerne omfatter medgåede omkost
ninger på dette kliniske program efter datoen for myndig-
hedsgodkendelsen.

FORSKNINGSOMKOSTNINGER

Forskningsomkostningerne i 1998 var DKK 23.893 mod
IDKK 15.740 i 1997, en stigning på 52%, hvilket tydeligt
afspejler, at Bavarian Nordic har intensiveret forskningen på
flere af Selskabets programmer. Intensiveringen af Selska-
bets forskning sker såvel ved ansættelse af egne medar-
bejdere og etablering af egne forskpingslaboratorier som
ved en stigende anvendelse af kontraktforskningsorganisati-
oner til understøttelse af Selskabets forskning og udvikling.

 

Under regnskabsposterne for udviklings- og forskningsom-
kostninger er der medtaget udgifter til patentering, rådgi
vende konsulenter inden for forskning, honorar og leje af
faciliteter til samarbejdspartnere, etablering af egne labora-
torier samt andre mindre udgiftsposter. Fælles for disse
poster er, at de er steget moderat i forhold til 1997, Dog
har der kun i 1998 været udgifter til etablering af egne
laboratorier.

ADMINISTRATIONSOMKOSTNINGER:

Selskabets administrationsomkostninger var i 1998 1DKK
17.954 mod tDKK 8.953 i 1997, en stigning på 101%. i
administrationsomkostningerne indgår lønninger til ledelsen
og det administrative personale samt omkostninger til
Bavarian Nordic's generelle drift. Bavarian Nordic har i
1998 styrket ledelsesgruppen for at sikre en effektiv sty-
ring af de øgede aktiviteter, der er forårsaget af det tilta-
gende antal kliniske og prækliniske forsøg, og for at leve
op til kravene til et børsnoteret selskab.

Ansættelsesomkostninger og ansættelse af medarbejdere i
ledelse og administrative funktioner udgjorde 65% af de
forøgede administrationsomkostninger. De øgede admini-

 

strationsomkostninger bestod endvidere af rejseomkostnin-
ger med 10% og øvrige omkostninger med 25%, herunder
husleje, kontorhold og forsikringer.

Ledelsesgruppen blev forøget i 1998 ved ansættelse af 2
nye funktionschefer. Selskabet har desuden ansat udvik-
lingschef Athos Gianelle-Borradori i februar 1999, Disse 3
ansættelser har styrket ledelsesgruppen betydeligt.

GENERELT OMKRING REKLASSIFICERING AF DE
OVENSTÅENDE DRIFTSOMKOSTNINGER

Bavarian Nordic valgte for regnskabsåret 1997 at anvende
en funktionsopdelt resultatopgørelse for at sikre en bedre
afspejling af Selskabets indtægter og udgifter. I forbindelse
med Selskabets forberedelse af børsnoteringen sommeren
og efteråret 1998 valgte Selskabet at redefinere klassifice-
ringen af flere regnskabsposter fra administrations- til forsk-
ningsomkostninger, således at også de mere indirekte
forskningsomkostninger blev klassificeret som forsknings-
omkostninger. Selskabet er af den opfattelse, at det for-
bedrer muligheden for at sammenholde regnskabet med
lignende selskaber. Endvidere opnås en bedre regnskabs-
mæssig gennemsigtighed for hver af de hovedfunktioner,
som resultatopgørelsen er inddelt i.

RESULTAT (TAB) FRA DATTERSELSKAB

I Moderselskabets regnskab for 1998 indgår overskud fra
Datterselskabet med tDKK 2,290 sammenlignet et tilsvæ
rende underskud på tDKK 1.293 for 1997. Resultatet skyl
des den indgåede "Cost-Plus agreement” mellem Modersel-
skab og Datterselskab, der betyder, at Datterselskabet får
refunderet alle omkostninger med tillæg af avance fra
Moderselskabet - se endvidere note 3 og 5 til regnskabet.

FINANSIELLE POSTER

Finansielle poster, blev i 1998 tDKK 1.980 mod negativ
tDKK 20 for 1997. Denne forbedring forklares ved, at Sel-
skabets likvide beredskab i løbet af året blev forbedret som
følge af nettoprovenuet fra såvel privatplaceringen i juni
1998 som børsintroduktionen i november 1998, Emmissi:
ons provenuerne blev investeret i obligationer samt aftale
indskud. Endvidere er der sket en reduktion af de rente-
bærende gældsposter i 1998,

 

"SELSKABETS RESULTAT (TAB)

Bavarian Nordic realiserede et underskud på tDKK 42,120
i regnskabsåret for 1998 mod et underskud i 1997 på
tDKK 24.713. Selskabet overfører underskuddet for 1998
til modrégning i Selskabets egenkapital under regnskabs-
posten "Overført resultat (tab).

BALANCEN

Balancen pr. 31. december 1998 var på tDKK 220.052,
hvor aktiverne består af anlægsaktiver med ialt tDKK
5,772, tilgodehavender med i alt t.DKK 3.452 og likvide
midler med i alt DKK 210.828. Efter overførsel af under-
skud for 1998 består passiverne af egenkapital med i alt
tDKK 199,542 (91% af de samlede passiver), langfristet
gæld med i alt (DKK 5.348 og kortfristet gæld med i alt
1DKK 15.162.

KAPITALFORHOLD I 1998

I juni 1998 fik Selskabet tilført ny kapital på i alt (DKK
33.000: ved en privatplacering. Omkostninger til emissions-
banken ved kapitalforhøjelsen var i alt tDKK 660, således
at nettoprovenuet blev DKK 32.340. I november 1998
blev Bavarian Nordic noteret på Københavns Fondsbørs.
Børsnoteringen tilførte Selskabet ny kapital med i alt IDKK
195.463. Omkostninger ved børsintroduktionen var i alt
IDKK 13.212, hvilket svarer til 6,75% af den rejste kapital,
hvor tDKK 8.777 gik til emissionsbankerne, :DKK 2.693 til
regnskabs- og juridiske rådgivere og (DKK 1.742 til tryk-
ning m.m. Nettoprovenuet blev således tDKK 182.251.

Selskabets aktiekapital er steget fra DKK 16.750 ved
begyndelsen af 1998 til tDKK 27.050 pr. 31. december
1998. Der er således udstedt ny aktiekapital i løbet af
1998 for i alt DKK 10.300.

PLACERING AF DE LIKVIDE MIDLER

Nettoprovenuet fra kapitalforhøjelserne var i 1998 placeret
på bankkonti, aftaleindskud i pengeinstitutter eller investe-
ret i korte danske stats- og realkreditobligationer.

Selskabet har i begyndelsen af januar 1999 omlagt investe
ringerne til aftaleindskud, danske stats- og realkreditobligati-
oner såmt europæiske obligationer med høj sikkerhed.
Årsagen til omlægningen, hvor ca. 50% af porteføljen er
placeret i møntenheden euro, er, at investeringerne valuta-
mæssigt er placeret i samme møntenhed som forventede
fremtidige udbetalingsstrømme. Herved opnås en reduceret
omregningsrisiko mellem danske kroner og euro.

RISICI

Bavarian Nordic er, som andre bioteknologiske selskaber,
eksponeret for generelle risici relateret til dets forsknings-
og udviklingsaktivitet. Forskning i og udvikling af nye og for-
bedrede behandlingsformer mod alvorlige lidelser vil ofte
være forbundet med vanskeligheder, der skal overvindes.

Se endvidere afsnit om År 2000.

Bavarian Nordic's finansielle risiko består blandt andet i, om

Selskabet kan rejse risikovillig kapital i perioden, indtil der
kan foretages en kommercialisering af Selskabets produk-
ter, der kan finansiere de fremtidige forsknings- og udvik
lingsaktiviteter.

 

Bavarian Nordic forventer i løbet af 1999 at færdiggøre
de igangværende klinisk fase 1/ll undersøgelser i celle-
terapiprogrammet mod kræft i bugspytkirtlen. Selskabet
forventer i andet kvartal 1999 at kunne påbegynde kli-
nisk fase II undersøgelser i samme program.

Selskabet regner med at påbegynde klinisk testning af
MVA F6 tyrosinasevektoren mod ondartet modermærke-
kræft i andet kvartal 1999, Selskabet planlægger en kli-
nisk undersøgelse med MVA F6 vektoren til behandling
af HIV infektion i slutningen af 1999.

Parallelt med dette styrker Bavarian Nordic aktiviteterne
inden for polytopteknologien til behandling af både ond-
artet modermærkekræft og HIV infektion.

Bavarian Nordic planlægger således omfattende aktivitet
i de kliniske programmer i 1999 og forventer derfor et
underskud i 1999 i størrelsesordenen tDKK 60.000-
65.000. Afhængigt af udviklingen i Selskabets faorsk-
nings- og udviklingsaktiviteter kan nettoresultatet for
1999 afvige herfra.

København, 25. marts 1999

7 ED Ta
Dan DÅ K TT
dit hem de ' i < SS

Peter Wulff, Administrerende direktør

ly
i: sj j mm
[ ) |. j CC PO emner X

y

Asger Aamund, Formand for bestyrelsen

 

SELSKABETS STRATEGI

 

Bavarian Nordic er et bioteknologisk forsknings- og udvik

lingsselskab, der forsker og udvikler nye, forbedrede
behandlingsformer imod alvorlige lidelser.

Bavarian Nordic forsker inden for deliverysystemer til gen-
terapi og vaccination. Sigtet er at udvikle nye platformtek-
nologier. Bavarian Nordic's forskning er i stor udstrækning
baseret på samarbejder med akademiske institutter kombi-
neret med en stor in-house ekspertise på forskningsområ-
derne.

Bavarian Nordic's strategi er at udvikle nye terapeutiske
metoder baseret på Selskabets nye deliverysystemer
inden for vaccination og genterapi, | Bavarian Nordic's
udviklingsprogrammer er produktionen af kliniske produk-
ter udkontraktet til specialiserede kontraktforskningsorga-
nisationer (CRO) og i et tæt samarbejde med førende klini-
ske forskere inden for klinisk udvikling af vaccine og gente-
rapiprodukter til behandling af cancer og infektionssyg-
domme. Dette kombineres med in-house ekspertise inden
for produktopskalering og præklinisk samt klinisk udvikling.

Kombinationen af egen og partneres ekspertise inden for
forskning og udvikling øger Selskabets styrke, specielt
med hensyn til fleksibilitet. Selskabet vil hurtigt kunne kom-
me ind I nye interessante forskningsprojekter ved at indgå
nye samarbejder. På den anden side vil samarbejder inden
for forskningsprojekter, der ikke længere bidrager med
væsenilige resultater til selskabet, kunne afsluttes,

Selskabet's strategi er at udvikle platformteknologierne til
terapeutiske programmer, der generelt vil blive bragt ind i
klinisk fase | og I! forsøg, således at man opnår "proof of
principle" I kliniske undersøgelser i mennesker. Herefter er
det planen at indgå samarbejdsaftaler, hvor partneren,
typisk et internationalt medicinalvareselskab, påtager sig
ansvaret for den videre udvikling og markedsføring.

Uden for selskabets kerneekspertise vil en tidligere udti-
censering være mulig, ligesom en udlicensering af Selska-
bets platformteknologier vil kunne komme på tale på
områder, der ikke er i konflikt med Selskabets egen forsk-
ning og udvikling.

 

ORGANISATIONEN

LEDELSEN

Ved udarbeidelsen af årsrapporten for 1998 består
iedeisen i Bavarian Nordic at følgende personer:

PETER WULFF
Adm. direktør

THOS FLEMMING JURGEN MICHAELIS PETRA PIELKEN BRIAN SALMONS
GIANELLA-BORRADOR! ESKE HANSEN Funktionschef Funktionschef Videnskabelig
Udviklingschef Økonomichef for kommerciel før patenter funktionschef
udvikling
pen | . < UB É … ” ; Jurgen Michaelis, der tidligere var konsulent for Bavarian
KEN HR Nordic, blev ansat 1. april 1998 som funktionschef for
' z kommerciel udvikling af Selskabet, og indtrådte fra sam-

 

me dato i ledelsen.

Petra Pielken, der har været patentchef i Selskabet
siden august 15997, blev den 1. december 1998
udnævnt til funktionschef for patenter og indtrådte fra
samme dato i ledelsen.

ce REN

Athos Gianella-Borradori blev den 1. februar 1999 ansat
som funktionschef for udvikling og indgår i ledelsen.
Gianella-Borradori kommer fra en stilling som medicinsk

ligere har Gianella-Borradori været ansat som chef for
klinisk kræftforskning og udvikling samt rådgivning for
gen- og celleterapi i Sandoz (Novartis).

   

   

FRA VENSTRE
Flemming Eske Hansen
Athos Gianella-Borradori
Peter WulH
Brian Salmons
Petra Pielken
Jiirgen Michaelis

På baggrund af denne sidste ansættelse, der organisa-
torisk færdiggjorde ledelsesgruppen, trådte Eigil Bjerl
Nielsen, der har arbejdet som konsulent for Bavarian
Nordic, ud af ledelsen. Eigil Bjerl Nielsen vil fortsætte
konsulentarbejdet for Bavarian Nordic, ligesom han fori-

direktør i det hollandske genterapiselskab Introgene. Tid-

 

 

rer en mes en

 

 

sat sidder i Selskabets bestyrelse og er medlem af Sel

skabets Scientific Advisory Board.

ORGANISATIONEN

Det gennemsnitlige antal medarbejdere i Bavarian Nor-
dic for hete året 1998 var 38 fuldtidsmedarbejdere,
hvor det gennemsnitlige antal medarbejdere for hele
året 1997 var 21 fuldtidsmedarbejdere. Der er tale om
en væsentlig stigning på 17 medarbejdere (en stigning
på 81%).

Til brug for en vurdering af Selskabets styrke og organi-
sationens udviklingsgrad giver antallet af medarbejdere
pr. 31. december 1998 et mere retvisende billede.
Bavarian Nordic havde 43 fuldtidsmedarbejdere den 31.
december 1998, hvor det tilsvarende tal for 1997 var
33. Der er ligeledes her tale om en væsentlig stigning
på 10 medarbejdere (en stigning på 30%).

Af de 43 fuldtidsmedarbejdere ved regnskabsåret udløb
var de 30 medarbejdere (70%) beskæftiget inden for
forsknings- og udviklingsaktiviteter, og de øvrige 13
medarbejdere (30%) var beskæftiget inden for admini-
stration.

ÅR 2000

Bavarian Nordic er i gang med en undersøgelse af muli:
ge risici i forbindelse med årsskiftet til år 2000. Selska-
bet forventer en endelig færdiggørelse af undersøgelsen
i løbet af sommeren 1999, men på nuværende tidspunkt
vurderes det ikke, at år 2000 problemstillingen kan
medføre nogen egentlig risiko for Selskabets aktiviteter
eller have nogen væsentlig økonomisk betydning for Sel-
skabet. '

Bavarian Nordic anvender Informations Teknologien (IT) i
det daglige arbejde. Den største del af hardwareudstyret
er anskaffet inden for de seneste år i takt med opbyg-
ningen af Selskabets organisation. Selskabet forventer
derfor ikke nogen datomæssige: begrænsninger på
noget hardware, da udstyret er hyt, og i værste fald vil
en softwaremæssig opdatering kunne løse problemet
ifølge selskabets IT-leverandør.

Bavarian Nordic har igangsat en ekstern år 2000 kvalifi-
cering af selskabets netværk, pc'er samt det primære
software. Selve kvalificeringen foretages af en ekstern
leverandør af IT-rådgivning. Denne kvalificering forventes
at være endelig færdiggjort sommeren 1999, Kvalifice-
ringen forventes at kunne foretages for cirka tDKK 100.

Inden for forsknings- og udviklingsaktiviteterne anvendes
højteknologisk udstyr, såvel inden for Selskabet som
hos Selskabets samarbejdspartnere og kontraktforsk-
ningsorganisationer. Forsknings- og udviklingsaktiviteter-
ne vil ikke være afhængige af det højteknologiske labo-
ratorieudstyr ved årsskiftet til år 2000. Der vil dog den
1. januar 2000 blive iværksat en fysisk inspektion af
egne frysere og køleskabe, hvori der opbevares biolo-
gisk materiale. Der forefindes endvidere en nødprocedu-
re i tilfælde af et komplet nedbrud af samtlige frysere
og køteskabe.

Bavarian Nordic's afhængighed af eksterne leverandører
vurderes ikke at have betydning for forsknings- og udvik-
lingsaktiviteterne på kort sigt. Selskabet vil sikre til-
strækkelige beholdninger af materialer til forskning og
udviling ved udløbet af 1999. Kontraktforskningsorgani-
sationer vil blive bedt om at bekræfte eksistensen af
beredskabsplaner over for år 2000 problemstillingen.
Eksterne akademiske samarbejdspartnere forventes ikke
at kvalificere deres parathed til år 2000, men problem-
stillingen vurderes af Bavarian Nordic til ikke at have
nogen væsentlig betydning for Bavarian Nordic's akti-
viteter.

Som følge af år 2000 problemets kompleksitet, herun-
der udefrakommende påvirkninger, kan der dog ikke
opnås fuld sikkerhed for, at Selskabet ikke kan blive
påvirket af år 2000 problemet.

 

 

 

 

 

 

10

 

 

TTSELSKABETS TEKNLOGIPLATFORME
Bavarian Nordic's nuværende teknologiplatforme er to
forskellige virusvektorteknologier samt en ny indkap-
slingsteknologi. Sammen eller hver for sig udgør disse
platforme grundlaget for en række terapeutiske og
profylaktiske programmer til behandling eller forebyg-
gelse af forskellige former for kræft og infektionssyg-
domme samt eventuelt andre former for sygdomme og
lidelser.

Bavarian Nordic fokuserer på udvikling af deliverytek-
nologier, der adresserer en række forhold i forbindelse
med delivery af biologiske terapeutika i mennesker:

MVA F6 koppevirusvektoreni giver høj genekspressi-
on, sikker anvendelse og induktion af T-celle- samt
antistofreaktion til vaccinationsformål

Promoter Conversion og Reconstituting retrovirale
vektorer er udviklet med henblik på genterapi i spe-
cifikke celler og væv

Celleindkapslingsteknologien retter sig mod langva-
rig og Stabil delivery af terapeutiske forbindelser til
det ønskede sted.

MVA F6 VEKTORTEKNOLOGIEN TIL VACCINATION

MVA F6 er en levende, men svækket koppevirus udvik-
let på basis af samme virusstamme, som blev anvendt
til at vaccinere over 120.000 mennesker i Tyskland
under kampagnen for at udrydde kopper i slutningen af
1970'erne. Virusen kan inficere menneskelige celler
uden produktion af nye viruspartikler fra den inficerede
celle, hvilket er en forudsætning for en sikker vektor.
MVA F6 vektoren leverer et terapeutisk gen til en celle.
Dette gen er inkorporeret i MVA F6 vektorens genom
og leveres sammen med virusen. Derudover, og i mod-
sætning til andre ikke-replicerende koppevira, der blo-
keres tidligt i infektionsprocessen og således kun pro-
ducerer små mængder rekombinant protein, er MVA F6
blokeret sent i infektionsprocessen, hvorved der produ-
ceres store mængder protein.: MVA F6 kan dog ikke
sammensætte proteinerne til nye viruspartikler, Selska-
bet vurderer, at den manglende virusreplikation sam-
menholdt med den kraftige proteinsyntese gør MVA F6
særlig velegnet til vaccinationsformål som en sikker

vektor til levering af proteiner eller antigener, der stam-
mer fra tumorer eller naturligt forekommende vira.

MVA F6 vektoren udnytter, ud over delivery af det tera-
peutiske gen, koppevirusens evne til at stimulere pro-
duktion af immunmodulatorer såsom cytokiner. Cytoki-
ner påvirker immunsystemet til at foretage den ønske-
de reaktion, dvs. celle- eller CTL-reaktion i modsætning
til antistofreaktion, hvilket har betydning for terapeutisk
vaccination. Omfattende videnskabelige data genereret
af Selskabet og andre viser, at MVA F6 på grund af
den unikke genetiske opbygning kan fremme induktio-
nen af en særlig cytokinprofil, hvorved den ønskede
form for immunreaktion stimuleres.

RETROVIRUSVEKTORER TIL GENTERAPI

I modsætning til koppevira har retrovira evnen til at ind-
sætte deres gener i værtscellens arvemasse og kan
derigennem forårsage langvarig genekspression.
Retrovirusvektorer er det foretrukne delivery-system i
igangværende kliniske genterapiforsøg. Dette skyldes,
at vektoren kan produceres fra kvalificerede, velkarak-
teriserede pakkecellelinjer, og i modsætning til mange
andre vektorsystemer kan retrovirusvektorer desuden
levere terapeutiske gener på stabil vis, hvilket er vig-
tigt for de fleste anvendelser, Endvidere inficerer retro-
vira (undtagen lentivirus) fortrinsvis hurtigtdelende cel-
ler som kræftceller, hvorimod de kun dårligt inficere
langsomt eller ikke delende celler. De retrovirusvekto-
rer, der anvendes i øjeblikket, skelner dog kun i beg-
rænset omfang mellem hvilke celletyper, generne
udtrykkes i. Dette kan føre til, at ikke terapeutisk rele-
vante celler påvirkes, Bavarian Nordic har udviklet to
nye generationer af retrovirusvektorer, som begrænser
den terapeutiske effekt til de ønskede celler.

 

PROMOTER CONVERSION VEKTOREN

Produktionen af protein fra et gen kontrolleres af
genets promoterområde, der i sin simpleste form vir-
ker som en tænd/sluk kontakt. Retroviruspromoteren
er relativt stærk og aktiv i mange celletyper. | modsæt-
ning hertil er mange cellulære promotere kun aktive i
specifikke celletyper. Sådanne vævsspecifikke promo-
tere kan forbindes med terapeutiske gener for at sikre,

12

 

 

at disse fortrinsvis udtrykkes i specifikke celletyper.
Hidtil er sådanne promoter genkombinationer blevet ind-
sat i retrovirusvektorer i stedet for de virale gener, og
man har efterladt den virale promoter intakt med den
konsekvens, at den stærke virale promoter enten kan til
sidesætte eller slukke den vævsspecifikke promoter.

For at afhjælpe dette problem har Bavarian Nordic udvik-

let Promoter Conversion (ProCon) vektoren, hvori den
virale promoter erstattes af en vævsspecifik promoter.
Den nye vævsspecifikke promoter vælges med henblik
på alene åt give terapeutisk proteinproduktion i målcel-
lerne. Bavarian Nordic har vist, at ProCon vektorprincip-
pet virker i prækliniske proof of principle forsøg.

 

RECONSTITUTING VEKTOREN

Reconstituting ("ReCon”) vektoren er opbygget efter
samme principper og fra den samme art af retrovirus
som ProCon vektoren. ReCon vektoren er dog udformet |
til at sikre, at genekspression kun kan forekomme efter

infektion og integration af en virus i værtscellens arve-

masse. Selskabet vurderer, at det ved at anvende

ReCon vektorerne skulle være muligt at opnå kontrol

over genekspressionen.

INDKAPSLING AF REKOMBINANTE CELLER

En strategi til delivery af terapeutiske forbindelser er at
implantere celler, der producerer det ønskede stof på
det sted i kroppen, hvor stoffet behøves. Dette er
attraktivt, da løbende frigivelse af terapeutisk protein

 

 

således kan opnås uden gentagne injektioner eller oral
indgivelse af stoffet.

Bavarian Nordic har udviklet en indkapslingsteknologi,
der fysisk tilbageholder cellerne:på det sted, hvor de
indsættes. Endvidere beskyttes de indkapslede celler
mod patientens immunsystem. Denne indkapslingstekno-
logi giver I princippet mulighed for delivery af en karak-
teriseret og kvalificeret cellelinje i et ubegrænset antal
patienter med henblik på at opnå en terapeutisk effekt.

Det vigtigste karakteristikum ved Bavarian Nordic's ind-
kapslingsteknologi er, at produktionen er optimeret til en
procedure med blot et enkelt trin. Indkapslingen tager
kun få minutter, hvilket betyder, at cellerne kun udsæt-

 

tes for et kunstigt miljø i meget kort tid. Dette medfører
høj overlevelse (over 95%) af de indkapslede celler og
reducerer derfor produktionsomkostningerne betydeligt.
Kapslerne, baseret på Selskabets polymere cellulosesul-
fat, er desuden meget faste og kan injiceres i vævet
med sprøjte eller kateter, hvorved større kirurgiske ind-
greb undgås.

Selskabet har desuden i prækliniske studier vist, at ind-
kapslede retrovirusvektorproducerende celler efter
implantering kan anvendes som "produktionsfabrikker”
til lokal gen delivery.

—FØRSKNINGS- OG UDVIKLINGSPROGRAMMER KRÆFT T BUGSPYTKIRTLEN

 

Omkring 60.000 personer får årligt konstateret kræft i
bugspytkirtlen (pancreaskræft) i den vestlige verden. Pan-
creaskræft er meget ondartet og lader sig vanskeligt
behandle. Ofte opdages pancreaskræft først på et frem-
skredent stadium, hvorfor mange patienter dør af den pri-
mære tumor, For øjeblikket overlever færre end 10% af
patienter med pancreaskræft længere end et år efter, at
sygdommen er konstateret, mens langt hovedparten af
patienterne dør inden for et par måneder. Pancreaskræft
er den femtehyppigste årsag til cancerrelaterede dødsfald.

Et væsentligt problem i den nuværende behandling af pan-
creaskræft ved hjælp af kemoterapi er at afgrænse den
terapeutiske aktivitet til tumoren. Bavarian Nordic forsøger

at opnå dette ved at benytte Selskabets indkapslingstekno-

logi.

Med henblik på at behandle den primære tumor har Bavarian
Nordic udviklet en cellelinie, der producerer cytochrome
P450 enzymet. Dette enzym omdanner den ikketoksiske
form af det kemoterapeutiske middel ifosfamid til et tok-
sisk kræfthæmmende stof. Disse celler er indkapslet og
føres til kræftknuden ved hjælp af et kateter i de blodårer,
der fører til pancreas tumoren. Når patienten behandles
med ifosfamid, vil enzymet fra de indkapslede celler give
en høj lokal koncentration af det toksiske kræfthæmmende
stof.

Bavarian Nordic har påbegyndt en undersøgelse med den-
ne behandlingsform i en klinisk fase 1/1 sikkerhedsunder-
søgelse. Indtil i dag er 12 patienter i undersøgelsen
behandlet. Flere patienter forventes at indgå i undersøgel-
sen i foråret 1999, som vil blive afsluttet i 1999. Selska-
bets behandlingsmetode har vist sig teknisk anvendelig og
er tolereret af patienterne. De første kliniske data unders-
tøtter planen om at føre programmet ind i næste udvik-
lingsfase. Selskabet forbereder nu en klinisk fase I under-
søgelse for i et større patientmateriale at bestemme den
kræfthæmmende effekt af og sikkerheden af Selskabets
teknologi. Denne undersøgelse vil blive udført i flere euro-
pæiske lande, bl.a. Tyskland, Schweiz og Danmark. Bavarian
Nordic forventer at kunne begynde klinisk fase Il studier i
andet kvartal 1999.

 

 

 

 

ONDARTET MODERMÆRKEKRÆFT

| 1997 fik omkring 40.000 amerikanere og ca. 27.000
europæere stillet diagnosen ondartet modermærkekræft,
og antallet har gennem de seneste årtier været stigende.

De nuværende behandlingsformer af modermærkekræft,
en ondartet hudkræft, omfatter aperation, strålebehand-
ling, kemoterapi og immunterapi, men ofte er behandlingen
ikke tilfredsstillende. Specielt har: patienterne en dårlig
prognose, når der er spredning åg metastaser opstår.

Human tyrosinase, det primære enzym i syntesen af pig-
mentet melanin, er også et modermærkespecifikt tumor
antigen. Bavarian Nordic har udviklet en MVA F6 vektor,
der kan overproducere tyrosinase. Tumorterapien med
denne vektor kan udføres på to måder. "Ex vivo” meto-
den går ud på at isolere antigen-præsenterende celler
fra patienten, inficere dem med MVA F6 vektoren og
genindsætte cellerne i patienten. Denne metode skulle
sikre optimal præsentation af tyrosinaseepitoper over
for immunsystemet og derved initiere en kræfthæmmen-
de immunreaktion. Ved "in vivo” metoden injiceres pati-
enten direkte med MVA F6 tyrosinasevektoren.

16

7 Bavarian Nordic hår produceret MVA F6 tyrosinasevekto- 46.000 kvinder af brystkræft alene T USA.

ren til kliniske undersøgelser og forventer at kunne star-
te kliniske: aktiviteter i andet kvartal af 1999.

Heterogeniteten i tumorantigenerne er en af de vigtigste
årsager til at formentlig kun en undergruppe af patienter
kan have udbytte af vaccination med kun et antigen.
Derfor udvikler Bavarian Nordic, parallelt med de andre
undersøgelser, polytopteknologien med flere tumorepito-
per.

HIV INFEKTION

Verdenssundhedsorganisationen WHO anslår, at der i år
2000 på verdensplan vil være 40 millioner mennesker
smittet med HIV (Human Immunodeficiency Virus).

De seneste år er der gjort fremskridt inden for behand-
ling af HIV infektion med introduktionen af tripelterapi.
Desværre er total udryddelse af virus stadig et uløst
problem. En virksom vaccine ville være et stort skridt i
retning af at kontrollerer HIV infektionen. Hidtil har alle
forsøg været resultatløse.

Bavarian Nordic har gennemført undersøgelser i aber,
der vil danne basis for sikkerhedsstudier med MVA i HIV
smittede patienter, der vil blive påbegyndt i slutningen af
1999,

Grundet heterogeniteten af HIV har Selskabet startet et
program til terapeutisk vaccination, hvor MVA F6 vekto-
ren bærer flere antigene epitoper i et polytop. Bavarian
Nordic forventer at kunne starte kliniske studier med
denne teknologi i år 2000,

Bavarian Nordic havde eneret på en option til at anven-
de data og rettigheder vedrørende en uafhængig klinisk
fase II undersøgelse i HiV-patienter behandlet med buspi-
ron, Den kliniske fase Il undersøgelse er afsluttet med et
resultat, som ikke er så lovende, at Selskabet har
ønsket at udnytte optionen.

BRYSTKRÆFT
Brystkræft er den mest udbredte kræftrelaterede døds-
årsag blandt kvinder i alderen 15 til 54 år, Hvert år dør

Det generelle terapeutiske problem med de nuværende
metoder til behandling af brystkræft er at eliminere alle
metastaser. Dette, tillige med de alvorlige bivirkninger
ved konventionel behandling, taler for, at der bør udvik-
les en genterapeutisk metode til behandling af bryst-
kræft.

I samarbejde med Institut for Obstetrik og Gynækologi
ved University of Veterinary Sciences i Wien afprøver
Bavarian Nordic sin celleterapi/ifosfamid i et forsøg med
hunde, der har en naturligt opstået brystkræft. Selskabet
sigter mod at kombinere celleterapi/ifosfamid med Pro-
Con vektoren i behandling af brystkræft. Bavarian Nordic
forventer at påbegynde klinisk fase 1/l undersøgelser i
celleterapiprogrammet mod brystkræft i år 2000.

DENGUE FEBER

Dengue feber er en virussygdom, der overføres af myg,
og den er endemisk i flere end 100 lande på alle konti-
nenter undtagen Europa. Sygdommen udgør med 20
millioner nye tilfælde årligt og ca. 500.000 hospitalsind-
læggelser et væsentligt sundhedsøkonomisk problem.
Denguevirus forårsager sygdomme, der spænder fra
influenzalignende symptomer til den livstruende dengue
hæmoragisk feber og dengue choksyndrom.

Bavarian Nordic's vaccineprogram mod dengue feber er
baseret på opdagelsen af et antistof identificeret af Sel-
skabets samarbejdspartner i Malaysia. Antistoffet neu-
traliserer mindst en dengue feber variant og giver ikke
anledning til den ofte fatale dengue hæmoragisk feber.
Bavarian Nordic vil foretage dyreundersøgelser i løbet af
1999 med epitoper, der genkendes af antistoffet for at
fastslå, om en vaccine kan baseres på dette princip.

 

 

i
|

 

|

AKTIONÆRINFORMATION

  

 

 

Nm ” |
Aktiekapitalen var pr. 31. december 1998 på DKK i
27.050.000 fordett på 2.705.000 aktier å nom. DKK 10. [.
Bavarian Nordic besidder ikke egne aktier. |

Selskabets aktier har været handlet på Københavns Fonds-

børs fra den 4, november 1998, hvor Selskabets aktie blev 4 ol!
introduceret til DKK 235 pr. aktie. Aktien sluttede 31. decem-

ber 1998 på DKK 225 pr. aktie.

TEGNINGSOPTIONER

Setskabets bestyrelse har til og med 1998 udstedt to teg-
ningsoptionsprogrammer til Selskabets medarbejdere og
konsulenter:

| 1997 blev der udstedt tegningsoptioner (warrants) for årene
1994 til 1996 til Selskabets ansatte (inklusive konsulenter) til
tegning ad én eller flere gange i perioderne 1. april 2000 til
8, april 2000 eller 1. april 2002 til 8. april 2002 af i alt nom.
DKK 436.000 aktier (43.600 aktier å nom. DKK 10) ved kon-
tant indbetaling af DKK 87,50 pr. aktie å nom.. DKK 10.

| 1998 blev der udstedt tegningsoptioner (warrants) for året
1997 til Selskabets ansatte (inklusive konsulenter) til tegning
ad én eller flere gange i perioden 1. april 2002 til 8. april
2002 af i alt nom. DKK 120.350 aktier (12.035 aktier å
nom. DKK 10) ved kontant indbetaling af DKK 165 pr. aktie å
nom,. DKK 10.

18

UDBYTTEPOLITIK

Bavarian Nordic Research Institute A/S forventer ikke at
udbetale udbytte, før kommercialiseringen af Selskabets
egne produkter, eventuelt sammenkædet med indtjeningen
fra samarbejdsaftaler, sikrer Selskabet et tilstrækkeligt
kapitafgrundlag for udbyttebetalingen.

INVESTOR RELATIONS

Aktionærer, institutioner og repræsentanter for banker
og børsmæglerselskaber, der har spørgsmål i relation til
Bavarian Nordic, kan rette henvendelse til Selskabets
ansvarligé for Investor Relations, Claus Berner Møller (se
adressen under "Adresser på selskaberne”).

EJERSKAB ”

Opgjort pr. 18. februar 1999

AKTIONÆRER MED MERE END 5% EJERSKAB
A.J. Aamund A/S ?

NouroSearch A/S

Lønmodtagernes Dyrtidsfond

Tryg-Baltiga Forsikring A/S

ØVRIGE AKTIONÆRER
Bestyrelsen &
Ledelsen?

Andre aktionærer, herunder medarbejdere

1 alt

NOTER:

 

1) Da Bavarian Nordic Research Institute A/S blev børsnoteret 4, november 1998, blev aktierne ihændehaverpapirer. !

FONDSBØRSMEDDELELSER I 1998

5. okt. Bavarian Nordic søger optagelse på Køben-
havns Fondsbørs

3. nov. 5.500 nye aktionærer i Bavarian Nordic
Research Institute A/S

Antal aktier Ejerskab» : procent
742.828 27,5%
220.614 8,2%
181.617 6,7% .
141.060 5,2%
89,848 3,3%
54,548 2,0%
1.274.435 47,1%
2.705.000 100,0%

Der foreligger ikke nogen opgørelse over samtlige aktionærer, Ovenstående opgørelse er udarbejdet i henhold til
de naynenoterede aktionærer pr. 18 februar 1999, som udgør 86% af aktiekapitalen. Endvidere har Selskabet mod-
taget bekræftelser fra aktionærer, der ejer mere end 5% af aktiekapitalen. '

2) A.J. Aamund A/S er helejet af bestyrelsestormanden, Asger Aamund.

3) Bestyrelsen omfatter her ikke Asger Aamund, der er medtaget under A.J. Aamund A/S,

4) Ledelsen består af Peter Wulff, Brian Salmons, Flemming Eske Hansen, Jirgen Michaelis, Petra Pielken,

Athos |Gianella-Borradori,

 

 

 

 

GODKENDELSE AF ÅRSRAPPORTEN FOR 1998

København, 25. marts 1999

DIREKTIONEN:
Ø BD eg
z 7 ss EN LL: i
FØDE: 7

. FOON
Peter Wulff, Administrerende direktør

BESTYRELSEN:

 

Asger Åamund - Bestyrelsesformand
ds ØE
lid
AG
Volker Eøfle

DØ å

/)

VA
Vu:

 

(FU
U, fe
Jørgen Buus Lassen

EigiLBjeT, Nielsen
7 ”

REVISIONSPÅTEGNING

Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncernregnskab og
årsregnskab for 1998 for Bavarian Nordic Research Institute
A/S.

DEN UDFØRTE REVISION

Vi har i overensstemmelse med almindeligt anerkendte revi-
sionsprincipper tilrettelagt og udført revisionen med henblik
på at opnå en begrundet overbevisning om, at regnskaber-
ne er uden væsentlige fejl eller mangler, Under revisionen
har vi ud fra en vurdering af væsentlighed og risiko efter-
prøvet grundlaget og dokumentationen for de i regnskaber-
ne anførte beløb og øvrige oplysninger. Vi har herunder
taget stilling til den af ledelsen valgte regnskabspraksis og
de udøvede regnskabsmæssige. skøn samt vurderet, om
regnskabernes informationer som helhed er fyldestgørende.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

KONKLUSION

Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregn-
skabet er aflagt i overensstemmelse med lovgivningens
krav til regnskabsaftæggelsen, og at regnskaberne giver
et retvisende billede af Koncernens ag Moderselskabets
aktiver og passiver, økonomiske stilling samt resultat.

København, 25. marts 1999

PricewaterhouseCoopers
— i

i /

i, É

tø Wi i LN v
PS ir 2

Jens Røder
Statsautoriseret revisor

Deloitte & Touche
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

 

Carsten Vaarby
Statsautoriseret revisor

  

Jørgen Holm Andersen
Statsautoriseret revisor

 

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

 

 

 

20

 

Regnskaberne er udarbejdet i overensstemmelse med Års:
regnskabsloven, gældende danske regnskabsvejledninger,
gældende Internationale Regnskabsstandarder (IAS), samt
de krav som Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til regn-
skabsaflæggelse for børsnoterede selskaber.

Der er foretaget følgende ændringer i den anvendte regn-
skabspraksis og i klassifikationen af de enkelte regnskabs-
poster:

Definitionen af forsknings- og udviklingsomkostninger er
udvidet til at omfatte både direkte og indirekte omkost
ninger, herunder patenteringsomkostninger. Tidligere var
kun direkte omkostninger medtaget i forsknings- og
udviklingsomkostningerne. i

Der er herudover foretaget opdeling af forskningsom-
kostninger og udviklingsomkostninger i to selvstændige
regnskabsposter.

Moderselskabet har reklassificeret køb fra Datterselska-
bet fra administrationsomkostninger til forsknings- og
udviklingsomkostninger.

Der er foretaget reklassificering af visse poster i resul
tatopgørelsen og pengestrømsopgørelsen.

Sammenligningstallene er ændret, så de følger den nye
anvendte regnskabspraksis. Ovennævnte ændringer har
ingen indflydelse på Selskabets egenkapital eller resultat.

KONSOLIDERING

Det konsoliderede regnskab omfatter Moderselskabet,
Bavarian Nordic Research Institute A/S, og det 100% ejede
Datterselskab Bavarian Nordic Research Institute GmbH,

Det konsoliderede regnskab indeholder resultatopgørelse
og balance for begge selskaber i Koncernen. Ved konsoli-
deringen er koncerninterne indtægter og omkostninger
sammen med koncernintern avance, tilgodehavender og
gældsposter blevet elimineret.

 

 

Ved udarbejdelsen af koncernregnskabet er Moderselska-

" bets bogførte ejerandel i Datterselskabet blevet udlignet

med egenkapitalen i Datterselskabet. Der er ikke konstate
ret goodwill i forbindelse med erhvervelsen af Datterselska
bet.

OMREGNING AF FREMMED VALUTA

Transaktioner i fremmed valuta omregnes til danske kroner
(DKK) til gennemsnitlige valutakurser for den måned, hvor
transaktionen fandt sted, hvilket svarer til transaktionsda-
gens kurs.

Aktiver og passiver i udenlandsk valuta omregnes til balan-
cedagens kurs. Både realiserede og urealiserede valutakur-
sindtægter og -tab medtages i resultatopgørelsen under
finansielle poster. I koncernregnskabet er det udenlandske
Datterselskabs resuitatopgørelse omregnet til danske kro-
ner (DKK) med årets gennemsnitlige valutakurs. Balancepo-
sterne er omregnet til danske kroner med statusdagens
valutakurs, da Datterselskabet anses for at være en selv-
stændig enhed.

Valutakursdifferencer i forbindelse med omregningen af det
udenlandske Datterselskabs primoegenkapital samt opståe-
de valutakursdifferencer ved omregningen af resultatop-
gørelsen til årets gennemsnitlige valutakurs er ført over
egenkapitalen.

INDTÆGTSKRITERIUM

Selskabets indtægter fra direkte aftalte tjenesteydelser regi-
streres I resultatopgørelsen i det år, hvor tjenesteydelsen er
udført og faktureret.

Medmindre særlige forhold gør sig gældende, vil indtægter
fra indgåede forskningskontrakter blive indregnet med
første betaling ved underskrivelsen, og efterfølgende beta-
linger vil blive indregnet i de efterfølgende år under hensyn-
tagen til kontraktens løbetid og betalingsbetingelser.

Offentlige udviklingstilskud modregnes i Selskabets forsk-
nings- og udviklingsomkostninger på det tidspunkt, hvor der
er opnået endelig og bindende ret til tilskuddet.

22

”FORSKNINGS- "OG UDVIKLINGSOMKOSTNINGERT

Forsknings- og udviklingsomkostninger indeholder lønninger
og omkostninger, der direkte kan henføres til Selskabets
forsknings- og udviklingsprogrammer med fradrag af offent
lige udviklingstilskud. Endvidere medregnes lønninger og
omkostninger, der understøtter de direkte forsknings- og
udviklingsåktiviteter, herunder udgifter til patentering, leje,
leasing og afskrivninger vedrørende laboratorier, samt eks-
tern videnskabelig rådgivning.

I Moderselskabet er koncerninternt køb i henhold til Cost-
Plus aftalen mellem Moderselskabet og Datterselskabet
medtaget under forsknings- og udviklingsomkostningerne,
idet Datterselskabet alene udfører forskning og udvikling
for Moderselskabet.

Alle omkostninger vedrørende forskning udgiftsføres i det
år, de afholdes.

Udviklingsomkostninger, der dækker medgåede omkost-
ninger på det kliniske program efter datoen for myndig-
hedsgodkendelse af det kliniske forsøg, udgiftsføres, når
de afholdes.

Såfremt der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige
indtjening til Selskabet kan dække ikke alene produktions-,
salgs- og administrative omkostninger, men også selve
udviklingsomkostningerne, kan udviklingsomkostningerne
aktiveres. Ledelsen vurderer, at på grund af den generelle
risiko ved udvikling af lægemidler ville aktivering forudsæt:
te, at produktet kan færdiggøres.

LEDELSES- OG ADMINISTRATIONSOMKOSTNINGER
Ledelses- og administrationsomkostninger dækker omkost
ninger til bestyrelsen og ledelsen, administrativt personale,
kontorholdsomkostninger, husleje, leasing og afskrivninger,
der ikke kan henføres til forsknings- og udviklingsaktiviteter,
samt Selskabets generelle omkostninger.

RESULTAT (TAB) I DATTERSELSKAB

Moderselskabets resultatopgørelse indeholder resultat (tab)
før skat i Datterseiskabet. Datterselskabets skat er inde
holdt under posten "Skatter”.

FINANSIELLE POSTER TTT omme ere er sense

Renteindtægter og renteudgifter omfatter renter fra bank,
investering og lån, samt realiserede og urealiserede kursre-
guleringer fra værdipapirer.

Regnskabsposten indeholder ligeledes realiserede og ureali-
serede indtægter og tab ved omregning af transaktioner i
fremmed mønt.

SKATTER
Skat af årets resultat samt eventuelle reguleringer for tidli-
gere års skatter udgiftsføres i resultatopgørelsen.

Årets skat, som består af årets aktuelle skat og årets even-
tualskat indregnes i resultatopgørelsen med den del, der
kan henføres til årets resultat, og indregnes på egenkapita-
len med den del, der kan henføres til posteringer på egen-
kapitalen.

Aktuelle skatteforpligtelser indregnes i balancen som kortfri-
stet gæld i det omfang, der ikke er foretaget betaling heraf.

Eventualskat opgøres efter gældsmetoden af alle midlertidi-
ge forskelle imellem de regnskabsmæssige og de skatte
mæssige værdier. Eventualskat som følge af skattepligtige
midlertidige forskelle indregnes i balancen som en hensæt
telse. Eventualskat som følge af fradragsberettigede midler-
tidige forskelle (skatteaktiv) aktiveres kun, såfremt det med
rimelig sandsynlighed kan udnyttes af Selskabet i den frem-
tidige skattepligtige indkomst. Midlertidige fradragsberetti-
gede forskelle, som ikke aktiveres, oplyses i en note med
beløbsangivelse.

IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

Immaterielle anlægsaktiver er optaget til anskaffelsesværdi
med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Omkostninger
vedrørende egenfremstillede immaterielle aktiver straksaf-

skrives ved afholdelsen,

Immaterielle anlægsaktiver omfatter indretning af lejede
lokaler og software. Der foretages lineære afskrivninger
over aktivets brugstid.

 

De forventede brugstider er:
Indretning af lejede lokaler 5 år
Software 3 år

MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

Materielle anlægsaktiver, kontorudstyr samt IT-udstyr og
laboratorieudstyr optages til anskaffelsesværdi med fra-
drag af akkumulerede afskrivninger. Der foretages lineære
afskrivninger over aktivets brugstid.

De forventede brugstider er:
Kontor- og IT-udstyr 3-5 år
Laboratorieudstyr 5 år

Anskaffelser under :DKK 10 straksafskrives. Afskrivninger
samt avance og tab ved løbende udskiftning af materielle
anlægsaktiver omkostningsføres under henholdsvis forsk-
nings- og udviklingsomkostninger og administrationsom-
kostninger,

FINANSIELLE ANLÆGSAKTIVER

Kapitalandelen i Datterselskabet er opgjort udfra indre vær-
dis metode. I Moderselskabets balance medregnes under
posten "Kapitalinteresser i Datterselskab” ejerandelen af
Datterselskabets regnskabsmæssige indre værdi opgjort
efter Moderselskabets regnskabspraksis med fradrag eller
tillæg af urealiserede koncerninterne avancer eller tab.

Såfremt Datterselskabet har negativ indre værdi, er den
negative indre værdi modregnet j tilgodehavender fra Dat-
terselskabet i Moderselskabets regnskab. En eventuel
resterende saldo optages som en hensættelse.

TILGODEHAVENDER

Tilgodehavender er optaget til pålydende værdi med fra-
drag af hensættelse til imødegåelse af tab efter en individu-
el vurdering af tabsrisici.

VÆRDIPAPIRER - OBLIGATIONER

Obligationer er optaget til statusdagens markedsværdi. Både
realiserede og urealiserede kursreguleringer er medtaget i
resultatopgørelsen.

 

 

Kendte fremtidige kurstab på stafusdagen vedrørende ud ”

trækning eller endeligt udløb af obligationer er ligeledes indar-

bejdet i den bogførte værdi.

GÆLDSPOSTER

Lån modtaget til udviklingsprojekter med betinget krav om
afdrag i tilfælde af opfyldelse af projektplanen eller modsat
en gældsfraskrivelse af hovedstolen i tilfælde af manglende
opfyldelse er optaget som langfristet gæld i henhold til ledel-
sens vurdering af projektets status.

Såfremt en efterfølgende manglende opfyldelse af projektpla-
nen konstateres, vil de gældsfraskrevne beløb blive behand-

let som et offentligt udviklingstilskud (se indtægtskriterium).

irer:
PENSGEST

 

Pengestrømsopgørelsen er opstillet efter den indirekte meto-
de med udgangspunkt i koncernens resultat af primær drift
(tab).

Opgørelsen viser koncernens pengestrømme opdelt på

drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet, likvider ved
årets slutning samt påvirkningen af de opgjorte penge-

strømme for koncernens likvider.

| pengestrømme fra driftsaktiviteten er resultatet af primær
drift (tab) reguleret for ikke kontante driftsposter samt
ændringer i driftskapitalen.

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter omfatter penge-
strømme fra køb/salg og tab af immaterielle, materielle og
finansielle anlægsaktiver.

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter omfatter penge-
strømme fra optagelse og tilbagebetaling af lån og kapitalud-
videlser samt finansielle poster.

På grund af den store likviditet på det danske obligationsmar-
ked er børsnoterede danske obligationer medtaget i likvide
reserver på trods af risikoen for kursændringer.

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB

 

 

Indtægter i alt
Udviklingsomkostninger
Forskningsomkostninger
Administrationsomkostninger
Driftsomkostninger i alt

Resultat (tab) af primær drift

Resultat (tab) fra Datterselskab
Finansielle poster

Resultat (tab) før skat
Skatter

Resultat (tab)

NØGLETAL TIL RESULTATOPGØRELSEN:
Basisresultat pr. aktie (pr. 10 kr. aktie)

Udvandet resultat pr. aktie (pr. 10 kr. aktie)

— 1 RESULTATOPGØRELSE FOR PERIODEN 1. JANUAR TIL 31. DECEMBER

Note

1,2,3
1,2,3
1,2

 

 

 

26

AKTIVER
Beløb i :DKK

MODERSELSKAB

1997 1998

7: 60

æ 60

295 380

203 380

1] 58

G 0

il 58

07 498

600 513

Gol — 1.625

1.071 935

2572 — 3.073

FRØ 19.406

191.320

23,522 213.799

 

7 214.297

BALANCEN PR. 31 DECEMBER

Indretning af lejede lokaler
Software

Immaterielle anlægsaktiver

Kontor- og IT-udstyr
Laboratorieudstyr
Materielle anlægsaktiver

Deposita

Kapitalinteresser i Datterselskab

Finansielle anlægsaktiver

Anlægsaktiver i alt

Tilgodehavende fra Datterselskab

Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter
Tilgodehavender

Værdipapirer - Obligationer

Likvide beholdninger

Omsætningsaktiver i alt

Aktiver i alt

 

Note

so

10

KONCERN
1998 1997
608
85 100
693 10£
1.108 780
3.685 1.474
4.793 ABE
286 103
286 103
5.772 2,405
2,467 2.271
985 1.071

3.452 BLEE
19.406 | 34.040
191.422 20
214.280 SAL?

220.052

 

BALANCEN PR. 31. DECEMBER ”

PASSIVER

Beløb i tDKK

MODERSELSKAB
1997 1998

27.050
257.466
(42.854)
(42.120)

199.542

 

3,764 5.348
5.348

 

5.425

2.979
1.003
Z.Æ0E 9.407

 

14.755

 

"5 214.297

Aktiekapital

Overkurs ved aktieemission

Overført resultat (tab), tidligere år
Overført resultat (tab), indeværende år
Egenkapital i alt

Udviklingslån
Langfristet gæld

Kreditorer

Bankgæld

Anden gæld
Periodeafgrænsningsposter
Kortfristet gæld

Gæld i alt

Passiver i alt

Note 13 - Honorar til revisorer

Note 14 - Valutaposition for balancen opgjort i danske kroner

Note 15 - Transaktioner med nærtstående parter

Note 16 - Eventualforpligtelser

 

KONCERN
Note 1998 199%

27.050 15,750

257.466 1.175

(42.854)

(42,120)

11 199.542

 

5.348
12 5.348

7,416
192
4.363 :
3.191 1.980
15.162 GE

 

20.510 MÅLGLE

220.052 5

 

 

 

Beløb i tDKK

Resultat (tab) af primær drift
Afskrivninger og illikvide transaktioner, netto
Pengestrømme før ændring af driftskapital

Ændringer i tilgodehavender, netto
Ændringer i kortfristet gæld, netto
Pengestrømme anvendt til driftsaktiviteter

Investeringer i immaterielle anlægsaktiver
Investeringer i materielle anlægsaktiver
Pengestrømme anvendt til investeringsaktiviteter

Langfristet låntagning

Kapitaltilførsel ved aktieemission, netto
Realiserede renter, netto

Renteperiodisering, skyldige/tilgodehavende renter
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter

Periodens likviditetsforskydning, netto
Reguleringer af værdipapirer til markedsværdi samt valutakursreguleringer, netto
Likvide midler, 1. januar

Likvide midler, 31. december

Specifikation af likvide midler, 31. december
Kontante beholdninger

Bankindeståender

Kassekreditter (maks. kreditramme mDKK 8,0),
både indeståender og kortfristet bankgæld
Værdipapirer - Obligationer

Likvide midler, 31. december

"PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR ÅRET - KONSOLIDEREDE REGNSKABER

KONCERN

1998

(44.100)
1.108
(42.992)

(107)
6,764
(36.335)

(857)
(3.560)
(4.417)

1.584
214.591
2.106
(126)
218.155
177.403
(2)

33.235

210.636

52
100.385

90.793
19.406

210.636

 

195%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

TTT NOTER TIL REGNSKABSPOSTER

NOTE 1 - PERSONALEUDGIFTER

Beløb i tDKK

MODERSELSKAB
1997 1998

 

388
2.760

 

300
1.031

 

NOTE 2 - AFSKRIVNINGER

29

104

 

3.148

1.331

133

Løn og gager

Udgifter til social sikring
Øvrige personaleudgifter
Løh og gager i alt

Løn og gager er omkostningsført således:
Udviklingsomkostninger
Forskningsomkostninger
Administrationsomkostninger

Løn og gager i alt

Heref udgør:

Vederlag til bestyrelsen
Vederlag til direktionen
Ledelsesudgifter i alt

Gennemsnitligt antal medarbejdere

Udvikltingsomkostningerne inkluderer
afskrivninger med i alt

Forskningsomkostningerne inkluderer
afskrivninger med i alt

Administrationsomkostningerne inkluderer
afskrivninger med i alt
Afskrivninger i alt

 

NOTE 3 - FORSKNINGSOMKOSTNINGER & UDVIKLINGSOMKOSTNINGER

2.422

7.537 9.013
- 29

27.012

 

2.253

2.422

25.127
1.885

 

 

2.422

36.054

169

27.012

21.193 29.434

UDVIKLINGSOMKOSTNINGER

Afholdte udviklingsomkosininger

Afskrivninger

Køb fra Datterselskab iht. Cost-Plus

aftalen (jf. Note 5) gældende fra 1. april 1997
Udviklingsomkostninger i alt

FORSKNINGSOMKOSTNINGER

Afholdte forskningsomkostninger
Afskrivninger

Modregning af offentligt udviklingstiskud

Køb fra Datterselskab iht. Cost-Plus

aftalen (jf. Note 5) gældende fra 1. april 1997
Forskningsomkostninger i alt

KØB FRA DATTERSELSKAB UDGØR:
Udviklingsomkostninger

7,5% dækningsbidrag heraf
Erhvervede udviklingsaktiviteter

Forskningsomkostninger, lokal ledelses-
og: administrationsomkostninger

7,5% dækningsbidrag heraf
Erhvervede forskningsaktiviteter

Køb fra Datterselskab i alt

KONCERN
98 2

12,561
2.078
1.589

16.228

612
8.818
6.798

16.228

300
1.03i

1.331
38

103

768

237

1.108

2.150
103

2.253

24,846
768
(1.721)

23.893

GOG
y

 

  

 

 

 

 

 

 

30

NOTER: TIL REGNSKABSPOSTER rr

NOTE 4 - FINANSIELLE POSTER

 

   

Beløb i 1DKK
MODERSELSKAB KONCERN
1997 1998 1998 1997
22 3.295 Finansielle indtægter 3,310
(1.325) Finansielle udgifter (1.359)
36 Valutakursreguleringer, netto 29 2
— 29 2.006 Finansielle poster 1.980 dd

 

NOTE 5 - SKATTER

Beregnet skat af årets resultat udgør DKK 0. Der er ikke betalt selskabsskatter i Moderselskabet og Datterselskabet i regnskabsåret.

1998
Beregnet skat af årets resultat i Moderselskabet, underskud på tDKK 42.120 ved 34% (14.321)
Beregnet skat af årets resultat i Datterselskabet, overskud på tDKK 2.290 ved 40,6% 930
Skattepåvirkning af permanente afvigelser (1,493)
Nedsættelse af skatteprocenten fra 34% til 32% i Danmark 1.641
Ændring: i potentielt skatteaktiv i 1998 (forøgelse) 13.243

Moderselskabet og Datterselskabet har fradragsberettigede midlertidige forskelle pr. 31. december 1998 på ca. mDKK 87. Ved en
gældende skatteprocent på 32 for Moderselskabet i Danmark og 40,6 for Datterselskabet i Tyskland kan skatteværdien af de fradrags-
berettigede midlertidige forskelle specificeres således, baseret på de foreløbige skattemæssige beregninger:

1998 1297

 

119

  
 

 

, udviklings- og patentomkostainger 10.877

fremførbare underskud 17.252

skatteaktiv, i alt 28.248
Indregnet skatteaktiv 0 C

Der er ikke foretaget aktivering heraf, da der er usikkerhed om, hvorvidt Selskabet helt eller delvist kan udnytte ovennævnte fradragsberettige"
de midlertidige forskelle i den fremtidige skattepligtige indkomst.

TRANSFER PRICING

Der er med virkning fra 1. april 1997 indgået en "Cost-Plus agreement” mellem Bavarian Nordic Research Institute A/S og Bavarian Nordic
Research Institute GmbH, der medfører, at alle driftsomkostninger inkl. 7,5% dækningsbidrag bliver faktureret fra Datterselskab til Modersel-
skab.

Aftalen sikrer Datterselskabet en indtægt fra det koncerninterne salig. En fortsættelse af denne aftale kan medføre en skattepligtig indkomst i
Datterselskabet nogle år efter indgåelsen, og til trods for de nuværende fremførte underskud fra tidligere år for Bavarian Nordic Research Insti-
tute A/S vil det kunne medføre, at der betales lokal selskabsskat for det udenlandske selskab. Denne vurdering hviler på forudsætningen om en
fortsat og konstant udvikling i Datterselskabets aktiviteter.

NOTE 6 : IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB
1998 1967
Software Softwvars
Anskaffelsesværdi 1. januar 86
Tilgang Håret 25 Sal
Anskaffelsesværdi 31. december ER gel
Afskrivninger 1. januar 15 .
Afskrivninger i året 36 13
Afskrivninger 31. december Bl. Jål
Bogført værdi 31. december 60 7]
KONCERN
Indretning af i 199 1997
lejede lokaler Sohvare Tota: Total
Anskaffelsesværdi 1. januar i 133 133 2E
Tilgang ilåret 627 43 670 109
Anskaffelsesværdi 31. december 627. 1/46 803 sål
Afskrivninger 1. januar : 33 33 å
Afskrivninger i året 19 58 71. 27
Afskrivninger 31. december 19 31 110 åd
Bogført værdi 31. december 608 85 693 rad!

 

re mmm mrs nn me ennen RER r

 

 

 

777 NOTER TIL REGNSKABSPOSTER
NOTE 7 - MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Beløb i tDKK
MODERSELSKAB
Kontor- og!  Laboratoriej 199
IT udsty! udstyr Total
Anskaffetsesværdi 1. januar 348 348
Tilgang i året 184 182
Anskaftelsesværdi 31. december Eg då 39
Afskrivninger 1. januar 53 53
Afskrivninger i året SA 97
Afskrivninger 31. december 150 å "2
Bogført værdi 31. december 380 ! 380 TOE
MODERSELSKAB
Kontor- og  Laboratorie 1998
IT udsty: udsty Tota
Anskaffelsesværdi 1. januar 1.002: 2.001 3.003
Tilgang i året 597 2.977 3.574
Afgang i året (15) (15) '
Anskaffelsesværdi 31. december 1.584 4.978 6,367 Hi
Afskrivninger 1. januar 21 s2å 740
Afskrivninger i året 26 766 1.032
Afgang i året . (3) i (3) :
Afskrivninger 31. december 476 1.293 1,769 FIT
Bogført værdi 31. december 1.198 3,685 4.793 2 oad
NOTE 8 - DEPOSITA HEER
MODERSELSKAB i KONCERN
1987 1998 8 1997
41 Deposita, 1. januar 103
17 Betalte deposita i året 244
- Refunderede deposita i året (61
dn 58 Deposita, 31. december 286

   

NOTE 9- RESULTAT (TAB) FRA DATTERSELSKAB, KAPITALINTERESSER I DATTERSELSKAB
& TILGODEHAVENDER FRA DATTERSELSKAB

Kapitalinteresser i Datterselskabet består af 100% af aktierne i Bavarian Nordic Research Institute GmbH. Selskabskapitalen udgør
IDEM 50, og Selskabet har hjemsted i Martinsried, Tyskland.

Beløb i tDKK MODERSELSKAB
1998 LUGy

Resultatopgørelse

Resultat (tab) før skat i Datterselskab 2.290

  
 

Resultat (tab) fra Datterselskab 2.290 (2.783)

Finansielle anlægsaktiver
Kapitalinteresser i Datterseiskab, 1. januar (6.999) gere

Resultat (tab) af kapitalinteresser:
Resultat (tab) før skat i Datterseiskab 2.290 ild g;
Skat i Datterselskab

Reguleringer:

Justeringer for valutakursændringer 1
Negative kapitalinteresser i Datterselskab - Overført til Tilgodehavende fra Datterselskab 4.708
Kapitalinteresser i Datterselskab, 31, december 0
Tilgodehavender fra Datterselskab

Tilgodehavender fra Datterselskab, 31. december 5.221

 

Negative kapitalinteresser i Datterselskab (4.708)

 

Tilgodehavender fra Datterselskab, 31. december 5133 CC

 

32

 

 

NOTER TIL REGNSKABSPOSTER
NOTE 10 - VÆRDIPAPIRER - OBLIGATIONER
Beløb i 1DKK

Nominel værdi af obligationer
Markedsværdi af obligationer

Værdipapirer - Obligationer pr. 31. december 1998
Danske Stat

Realkredit Danmark

Værdipapirer i alt - Obligationer

NOTE 11 - EGENKAPITAL
Beløb i tDKK
MODERSELSKAB & KONCERN

Egenkapital 1. januar
Privat placering, juni 1998:
Udstedelse af nye aktier
Overkursived aktieemission
Børsintroduktion, november 1998:
Udstedelse af nye aktier
Overkurs:ved aktieemission
Driftsaktiviteter:

Overført resultat (tab)
Valutaomtegning
Egenkapital 31. december

 

Aktiekapitalen består af i alt 2.705.000 aktier å DKK 10 pr. 31. december 1998. Aktierne er ikke inddelt i aktieklasser, og hver aktie er

tillagt én stemme.

NOTE 12.- LANGFRISTET GÆLD
Beløb i 1DKK

Udviklingslån fra Vækstfonden

Kortfristet del af udviklingslån overført til kortfristet gæld

Langfristet gæld i alt

Forfalder :som følger:

Forfalder til betaling mellem 1 og 5 år
Forfalder til betaling efter 5 år
Tilbagebetalingsforpligtelse i att

MODERSELSKAB & KONCERN
1998 10687

 

 

19.233
19.406

| | Nomine| Markeds:

Kupon Udløb værdi værdi
!

6% 1999 — 16.750 16.758

9% 2006 2.483 2.648

 

 

27,050. 257.466 (84.974) 199.542 7?

… 19,233  … 19.406

 

 

 

Overskud Overført 1998 :
kapital ved emission. resultattab) Total
—….16,750 —53175… (42.855) 27070 7 s
2.000
30.340 30,340
8.300

173.951 173.955
(42.120) — (42.120) 17:
1 1

 

MODERSELSKAB & KONCERN
1998

1997

7.223 3.754

(1.875)
5.348

   

5.348
5.348

 

 

 

 

 

NOTER TIL REGNSKABSPOSTER
NOTE 13 - HONORAR TIL REVISORER
Beløb i 1DKK

MODERSELSKAB KONCERN
19597 1998 1998 ll

 

Revision af årsregnskabet:

 

CE 130 PrigewaterhauseCoopers 237
45 Deloitte & Touche 45
175 Revision af årsregnskabet i 282

 

Honorar i førb.m. børsintroduktionen:

 

 

625 PrigewaterhouseCoopers …… 625
1 286 Defoitte & Touche … 286 — —
911 Honorar i forb. m. børsintroduktionen 911
Andre ydelser:
8 154 PricewaterhouseCoopers 337 177
NNE 30 Deloitte & Touche 30 -
39 184 Andre ydelser 367 177
37 1.270  Honorarer i ait 1.560 372

NOTE 14 - VALUTAPOSITION FOR BALANCEN OPGJORT I DANSKE KRONER

Omisætningsaktiver er sammensat af følgende
valutaer, omregnet til danske kroner:

   

 

208.390 Danske kroner, DKK 207.708
5.393 — Tyske mark, DEM 6.550
2 Østrigske schilling, ATS 8
3. U.S. dollar, USD 3
. ll Anden valuta Il = i
213.799 Omsætningsaktiver i alt 214.280 3717 me

 

Gældsposterne er sammensat af følgende
valutaer, omregnet til danske kroner:

 

13.224 Danske kroner, DKK 13.224
311 Tyske mark, DEM 5,682
776 Østrigske schilling, ATS 1.027
272 U.S. dollar, USD 272
172 Anden valuta 305

14.755 Gæld i alt 20.510

 

NOTE 15 - TRANSAKTIONER MED NÆRTSTÅENDE PARTER

Moderselskabet havde ingen udgifter i 1998 (1997: IDKK 300) vedrørende arbejde udført af NeuroSearch A/S. NeuroSearch A/S anses
som en nærtstående part, idet Asger Aamund er formand for bestyrelsen i både NeuroSearch A/S og Bavarian Nordic, og da de to sel-
skaber har 2 bestyrelsesmedlemmer tilfælles.

Moderselskabet har en aftale med NeéuroSearch A/S vedrørende udviklingen af Bavarian Nordic's virus vektorteknologier til behandling
af sygdomme og lidelser i centralnervesystemet.

Der er indgået en aftale mellem Moderselskabet og Professor Volker Erfle, som er medlem af bestyrelsen, vedrørende videnskabelige
konsulentopgaver for Selskabet. Der blev i 1998 betalt :DKK 534 (1997: DKK 774) i henhold til denne aftale.

Der er indgået en aftale mellem Moderselskabet og Eigil Bjer! Nielsen, som er medlem af bestyrelsen, vedrørende konsulentopgaver for
Selskabet. Der blev i 1998 betalt IDKK 731 (1997: 1DKK 652) i henhold til denne aftale.

Der har været en aftale mellem Modérselskabet og A.J. Aamund A/S, der er helejet af bestyrelsesformand Asger Aamund, vedrørende
konsulentopgaver for Selskabet. Der'blev i 1998 betalt tDKK 88 (1997: tDKK 175) i henhold til denne aftale. Aftalen er ophørt pr. 1. juli
1998.

 

34

 

 

"TT" NOTER TIL REGNSKABSPØSTER

NOTE 16 - EVENTUALFORPLIGTELSER
Beløb i tDKK

Kaution, sikkerhed og garantier:
Moderselskabet har stillet kaution over for Unibank far en kassekredit til
Datterselskabet på maksimum tDEM 500:

Moderselskabet har afgivet an tilbagetrædelseserklæring over
for Datterselskabets kreditorer

VækstFonden har sikkerhed i to af Selskabets udviklingsprojekter som
sikkerhedsstillelse for udviklingstån:

Såfremt projekternes målsætninger ikke bliver opfyldt, vil lånene blive
eftergivet; og sikkerhedsstillelsen annulleres ved overdragelse af projektet

Bankgaranti til Aachener Grundvermågen Kapitalanlage GmbH (tidligere
Immoprojekt Baubetreeungs- und Grundsticksverwaltungsgeselischaft GmbH),
som depositum for laboratorie- og kontorfaciliteter i Martinsried, Tyskland.
Faciliteterne blev taget i brug maj - juni 1998:

Operationel leasing
Leasingsaftater for kontor- og laboratorieudstyr. Aftalerne indeholder
uopsigelighedsklausuler, der gælder fra 1 til 4 år.

- Forfalder til betaling inden for næste år:

- Forfalder til betaling mellem 1 og 5 år:

Lejeaftaler
Lejeattalen for kontor- og laboratoriefaciliteter i Martinsried, Tyskland, er
trådt i kraft maj 1998 og er uopsigelig i 36 måneder herefter.

En ny lejeaftale er indgået for yderligere kontorfaciliteter fra marts 1999.
Lejemålet er beliggende i Martinsried, Tyskland, og den nye lejeaftale er
uopsigelig i 60 måneder efter indgåelsen,

En ny lejeaftale er indgået for kontorfaciliteter fra juli 1999 i København,
Danmark. Den nye lejeaftale er uopsigelig i 60 måneder efter indgåelsen.

De ovennævnte lejeaftaler har følgende bundne betalingsforpligtelse:
- Forfalder til betaling inden for næste år:
- Fortalder til betaling mellem 1 og 5 år:
- Forfaider til betaling efter 5 år:

Samarbejdsaftaler
Selskabet har kontraktlige forpligtelser i henhold til 5 samarbejdsaftaler med
forskningspartnere vedrørende langsigtede forskningsprojekter.

Andre forpligtelser
Bavarian Nordic Research Institute A/S har udstedt tegningsoptioner til
medarbejdere og konsulenter for:

1996 - Tegningsoptionsforpligtelse på i alt nom. (DKK:
Udnyttelseskursen på disse tegningsoptioner er 87,50 kr, pr. aktie
af DKK 10 i år 2000 eller år 2002.

1997 - Tegningsoptionsforpligtelse på i alt nom. 1DKK:
Udnyttelseskursen på disse tegningsoptioner er 165,00 kr. pr. aktie
af DKK 10 i år 2002.

Offentlige udviklingstilskud

Det tyske Bundesministerium fir Bildung, Wissenschakt, Forschung und
Technologie (BMBF) har ydet Bavarian Nordic tilskud på (DEM 1.336 til
udbetaling i perioden 1997-1999 vedrørende Selskabets udvikling af
visse specifikke dele af retrovirus- og indkapslingsteknologien.

Såfremt Bavarian Nordic opnår indtægter fra licensrettigheder på ovennævnte
teknologier, skal der eventuelt betales en andel til BMBF.

Tilbagebétalingsperioden kan ikke overskride støtteperioden samt efterfølgende 12 år.
Tilbagebetalingen kan ikke overstige det maksimalt tildelte tilskud

til Bavarian Nordic ((DEM 1.336).

Ultimo 1998 har Bavarian Nordic modtaget (DEM 841 af ovennævnte tilskud:

MODERSELSKAB
1998

1.904

7,571

34
44

289
2,464
329

436

120

KONCERN
1998

1.904

7,571

310

822
1.154

1.991
6.199
405

436

120

3.196

 

nem need

 

k
i:
4

 

 

 

36

 

PERSONBESKRIVELSE

BESTYRELSE

ASGER AAMUND (58). er stifter af Selskabet og har
været fårmand for bestyrelsen siden september 1994.
Fra 1981 til 1988 var Asger Aamund administrerende
direktør 'for Ferrosan, en dansk industrikoncern bl.a.
med aktiviteter på medicinalområdet. Fra 1988 til 1992
var Asgér Aamund bestyrelsesformand for DanoChemo
A/S, en international producent af vitaminer. Asger Aamund
er administrerende direktør i industriholdingselskabet
A.J. Aamund A/S, der er specialiseret inden for forsk-
ning og udvikling i bioteknologi. Asger Aamund er desu-
den formand for bestyrelsen for Bankinvest's Advisory
Board før Biotechnology, NeuroSearch A/S, NeuroTech
A/S, Modern Times Group MTG A/S, Tele2 A/S og TV3
A/S. Asger Aamund er medlem af bestyrelsen for A.J.
ÅAamund':A/S, Bergsøe 4 Gruppen A/S, Henning Larsens
Tegnestue A/S, BRF Kredit A/S, Investeringsforeningen
Gudme Raaschou Health Care, Nowaco A/S, TV3 Broad-
casting Group Ltd., London, og Verdensnaturfonden
WWF.

PROFESSOR VOLKER ERFLE (58), dr.med.vet., er med-

lem af Selskabets bestyrelse og enekonsulent for Sel
skabet. Professor Erfle er direktør for Institut for Mole-
kylær Virologi ved GSF-Forschungszentrum fir Umwelt
und Gesundheit i Munchen og professor i virologi og
institutleder på Institute of Virology ved det medicinske
fakultet på Klinikum Rechts der Isar, Det Tekniske Uni-
versitet ii: Munchen. Professor Erfle er forfatter eller
medforfatter af over 200 videnskabelige publikationer
og artikler inden for mikrobiologi, onkologi og virologi,
Professor Erfle har været medlem af flere nationale og
internationale komiteer indenfor onkologi og virologi,
bl.a. European Vaccine Against AIDS (EVA). Professor
Erfle tog sin doktorgrad ved det Veterinære Fakultet på
Ludwig-Maximilians-Universitåt i Manchen.

JØRGEN BUUS LASSEN (64), dyrlæge, har været
medlem af bestyrelsen siden september 1994. Medstif-
ter af og administrerende direktør for NeuroSearch A/S.
Han har over 25 års erfaring i farmakologi og har været
forfatter eller medforfatter af over 30 publikationer, her-
under den første artikel om antidepressionsmidlet Serox-
at? (paroxetine). Fra 1980 til 1988 direktør for Ferro-
sans forsknings- og udviklingsdivision, Tidligere havde
Jørgen Buus Lassen flere forskellige stillinger hos Ferro-
san og var i flere år farmakologichef. Bestyrelsesfor-
mand for Zealand Pharmaceuticals A/S, medlem af
bestyrelsen for M&E Biotech A/S, NicOx og Scanbur
A/S. Dyrlæge fra Landbohøjskolen i København

EIGIL BJERL NIELSEN (61), civilingeniør i kemi, har
været medlem af Selskabets bestyrelse siden septem-
ber 1994, Næstformand for bestyrelsen for Neuro-
Search A/S. Har været bestyrelsesformand eller besty-
relsesmedlem i adskillige bioteknologiselskaber, deri-
blandt Peptech Limited, Australien (arbejdende bestyrel-
sesformand 1989-1995), Therapeutic Peptides Inc.,
USA (bestyrelsesformand 1991-1996), Cambridge Anti-
body Technology Limited, UK (bestyrelsesformand 1993-
1995). | perioden 1972-1989 fungerede Eigil Bjer! Nielsen
som koncerndirektør i Carlsberg A/S med overordnet
ansvar for forskning, udvikling og produktion.

 

 

 

 

GIANELLA-BORRADORI

 

ESKE HANSEN

LEDELSE

PETER SAMUEL WULFF (45), cand.scient., har været
administrerende direktør for Selskabet siden oktober
1994, Medstifter af NeuroSearch A/S, og har været
chef for patenter og licenser hos NeuroSearch A/S fra
Selskabets stiftelse til januar 1997, Har 17 års erfaring
i patentsagsbehandling og licensforhold. Før han kom til
NeuroSearch A/S, var Peter Wulff chef for patenter og
licenser hos Ferrosan-koncernen. Cand.scient, i kemi fra
Københavns Universitet fra 1980. Europæisk patent-
agent og medlem af bestyrelsen for Asah Medico A/S.

ATHOS GIANELLA-BORRADORI (44), tiltrådte sin stil-
ling som udviklingschef i Bavarian Nordic februar 1999
og kommer fra Introgene BV (Leiden, Holland), hvor han
i 2 år beklædte posten som medicinsk direktør og
underdirektør for kliniske anliggender. Herigennem var
han en af drivkræfterne bag struktureringen af selska-
bet, der bragte det gennem 2 refinansieringsrunder. Før
den tid var han 6 år hos Sandoz Pharma (nu Novartis,
Basel, Schweiz), hvor han beklædte flere stillinger, bl.a.
som chef for forskning og udvikling indefor cancer samt
rådgivning for gen- og celleterapi. Athos Gianella-Borradori
tog sin lægelige embedseksamen ved universitetet I
Bern (Schweiz) og har specialiseret sig i behandling af
børn med cancer og blodlidelser. Han har praktiseret og
forelæst på det medicinske fakultet i Zurich, Bern, Lau-
sanne og ved børnehospitalet på University of Southern
California i Los Angeles.

FLEMMING ESKE HANSEN (31), HD«R&Ø), har været
økonomichef i Selskabet siden maj 1997 og er ansvarlig
for den overordnede planlægning og ledelse af Selska-
bets regnskabs- og økonomiske forhold, herunder IT- og
personalepolitik, Før sin ansættelse hos Bavarian Nordic
havde Flemming Eske Hansen arbejdet fire år som øko-
nomichef i to Datterselskaber af det internationale råd-
givende ingeniørfirma Carl Bro Gruppen med vægt på
regnskab, økonomistyring og projektøkonomi. Under
ansættelsen i Carl Bro Gruppen var Flemming Eske Hansen
desuden ansvarlig for flere mindre konsulent- og rådgi-
verfunktioner inden for driftsregnskab, økonomisk pian-
lægning og etablering. Oprindeligt uddannet revisor og
har seks års erfaring som revisor.

 

 

LEDELSE

JURGEN MICHAELIS (40), Ph.D., har været funktions-
chef for kommerciel udvikling af Selskabet siden 1. april
1998. Har 13 års videnskabelig erfaring inden for områ-
derne vaccinologi, infektionstilstande og peptidbaserede
terapeutika. Før ansættelsen hos Bavarian Nordic var
Jurgen Michaelis kandidatstipendiat ved universitetet i
Bielefeld, Tyskland og Christchurch School of Medicine,

New Zealand, senior videnskabelig medarbejder hos
Å MICH AELIS' Peptech Limited, Australien, forretningsdirektør for the
Cooperative Research Centre for Vaccine Technology,
Australien, samt direktør for Vaccine Solutions Pty. Ltd.,
Australien. Ph.D. fra universitetet i Bielefeld i 1988, og
eksamen i Marketing Management ved Macquarie Uni-
versity, Australien i 1995,

     

JUR

PETRA PIELKEN (45), Ph.D., har været patentchef i
Selskabet siden august 1997 og fra 1. december 1998
været medlem af ledelsen og har ansvaret for Selska-
bets patenter, Er desuden ansvarlig for at sagsbehandle
alle Selskabets indlicensierede patenter og patentansøg-
ninger. Før ansættelsen hos Bavarian Nordic arbejdede
Petra Pielken i seks år som forskningsmedarbejder på
Institut for Bioteknologi på Forskningscenter Julich i
Tyskland før sin uddannelse som patentagent. Petra Piel-
ken har bestået både den tyske og europæiske eksa-
men for patentagenter og har ti års erfaring inden for
patenter, varemærker og kontraktudformning.

BRIAN SALMONS (40) Ph.D., Dr.rer.nat.habil., docent,
har været videnskabelig funktionschef i Selskabet siden
stiftelsen. Har 17 års erfaring inden for retrovirologi og
har været forfatter eller medforfatter af over 60 viden-
skabelige publikationer. Han fungerer også som konsu-
lent og reviewer på en række videnskabelige tidsskrifter.
Før sin stilling hos Bavarian Nordic var Brian Salmons
seniorforsker ved IMV i Minchen og har tidligere været
ansat i forskningsinstitutioner i Schweiz, USA og ved
Ludwig-Maximilians-Universitåt i Munchen. Brian Salmons
fik sin Ph.D.-grad i 1984 (Imperial Cancer Research
Fund Labs, ved CNAA), i London. Efter kvalificering som
universitetslærer i 1996 blev han docent ved Ludwig-
Maximilians-Universitåt i Munchen.

 

 

 

 

MEDLEMMER AF SELSKABETS SCIENTIFIC ADVISORY
BOARD (SAB)

Professor ARSENE BURNY (64), Ph.D., er i øjeblikket
formand for Afdelingen for Molekylær Biologi og Dyrefy-
siologi ved det Agronomiske Fakultet i Gembloux i Belgi-
en og professor ved og formand for Afdelingen for Mole-
kylær Biologi ved det Åbne Universitet i Bruxelles. Pro-
fessør Burny er korresponderende medlem af det Kon-
gelige Akademi for Videnskab, Litteratur og Kunst i Bel-
gien og medlem af de Kongelige Belgiske Akademi for
Lægevidenskab. Professor Burny har fungeret som eks-
pert i flere nationale og internationale nævn og komiteer
inden for onkologi og virologi, f.eks. European Vaccine
against AIDS Committee (EVA) og er forfatter eller med-
forfatter af over 300 artikler og aversigtsartikler inden
for molekylær biologi, virologi og onkologi. Har været
professor ved det Agronomiske Fakultet i Gembloux i
Belgien.

PROFESSOR VOLKER ERFLE, (jf. ovenfor under Besty-
relse) formand for Scientific Advisory Board,

PROFESSOR ALESSANDRO GIANNI (54), dr. med., er
professor i eksperimentel hæmatologi ved universitetet i
Milano og chef for Afdelingen for Medicinsk Onkologi og
Knoglemarvstransplantationsenheden ved Cancer Insti-
tuttet i Milano samt professor i medicinsk onkologi ved
universitetet i Torino. Professor Gianni tog sin doktor-
grad og blev professor ved universitetet i Milano. Pro-
fessor Gianni har været medlem af flere nationale og
internationale komiteer inden for hæmatologi, onkologi
og knoglemarvstransplantation. Professor Gianni har
været forfatter eller medforfatter af over 300 artikler i
internationale tidsskrifter om onkologi, hæmatologi og
genterapi.

PROFESSOR JEAN-CLAUDE GLUCKMAN (58), dr.med.,
er professor i immunologi og leder 'af Immunologilaborato-
riet ved Pitié-Salpétriére Medical School i Paris og leder af
Afdelingen for Celle- ag Molekylærbiologi ved Ecole Prat-
iques des Hautes Etudes. Professor Gluckman tog sin
doktorgrad og blev professor ved det Medicinske Fakultet
i Paris, Professor Gluckmann har været medlem af flere
nationale og internationale komiteer vedrørende AIDS,
onkologi og immunologi og har været forfatter eller med-
forfatter af over 200 artikler om immunologi og virologi.

EIGIL BJERL NIELSEN (jf. ovenfor under bestyrelse)

PROFESSOR FINN SKOU PEDERSEN (50), Ph.D., er
professor og formand for onkologisk molekylær biologi
ved Afdelingen for Molekylær og Strukturel Biologi og
Afdelingen for Medicinsk Mikrobiologi og Immunologi ved
Aarhus Universitet. Professor Pedersen tog sin Ph.D.-grad
og blev professor ved Aarhus universitet. Professor
Pedersen er forfatter eller medforfatter af over 100 artik-
ler og oversigtsartikler inden for molekylær biologi og

virologi. Har været medlem af flere nationale og internatio-

nale komiteer og rådgivende nævn, f.eks. Det Danske
Center for Human Genom Forskning og EUs bioteknologi-
program inden for genterapi. Professor Pedersen er med-
lem af Danmarks Naturvidenskabelige Akademi og Det
Kongelige Danske Videnskabernes Selskab.

PROFESSOR JONATHAN WEBER (43), dr.med., er pro-
fessor i Genito-Urinary Medicine og smitsomme sygdom-
me ved Imperial College Schoo! of Medicine at St. Mary's,
London, og Honorary Consultant Physician ved St. Mary's
Hospital NHS Trust. Professor Weber tog sin lægeuddan-
nelse og doktorgrad ved Cambridge Universitet og på St.
Bartholomew's Hospital Medical School i London. Profes-
sor Webers forskning i smitsomme sygdomme har resul-
teret i over 150 artikler og oversigtsartikler i internationa-
le tidsskrifter. Professor Weber har været medlem af flere
nationale og internationale komiteer vedrørende AIDS,
f.eks. WHO Global Program on AIDS og FN AIDS.

PROFESSOR HANS WIGZELL (59), dr.med., er profes-
sor og formand for Afdelingen for immunologi ved Karol-
inska Institutet I Stockholm. Professor Wigzell tog sin
doktorgrad og blev professor ved Karolinska Institutet. I
sit videnskabelige arbejde har han beskæftiget sig med
immunologi og smitsomme sygdomme, og han er forfat-
ter og medforfatter af over 550 artikler i internationale
tidsskrifter. Professor Wigzell har været medlem af flere
nationale og internationale komiteer, f.eks. som formand
for EU-programmet European Vaccine against AIDS
(EVA) og Nobel Komiteen samt generaldirektør for Swe-
dish Institute for Infectious Disease Control. Professor
Wigzell er medlem af Det Kongelige Videnskabernes Sel-
skab, Royal Swedish Academy of Sciences og Royal
Swedish Academy of Engineering Sciences.

 

40

UDVALGTE KONSULENTER
PROFESSOR VOLKER ERFLE (jf. ovenfor under bestyrelse).

PROFESSOR WALTER H, GUNZBURG (40), Ph.D.,
Dr.rer.nåt.habil., er konsulent for Selskabet. Professor i virolo-
gi og institutchef på University of Veterinary Sciences i Wien.
Har over 16 års erfaring inden for retrovirologi og er forfatter
eller medforfatter af over 60 videnskabelige publikationer.
Professor Ginzburg er redaktionsmedlem på en række viden-
skabelige tidsskrifter, bl.a. "Gene Therapy" og "Molecular
Medicine Today”. Walter H. Gunzburg tog sin Ph.D. i 1984 fra
Council for National Academic Awards i London.

GERD SUTTER (36), Dr.rer.nat.habil., DVM, er konsulent for
Selskabet inden for Vaccinia virusteknologier og -program-
mer. Har 10 års erfaring inden for forskning i koppevira.

Efter at have fået sin doktorgrad fra det veterinære fakultet
på Ludwig-Maximilians-Universitåt i Munchen fik Gerd Sutter et
prestigefyldt forskningsstipendium fra den tyske stat til at vur-
dere koppevirusvektorer som rekombinante vacciner. | en
femårs periode som videnskabelig medarbejder ved National
Institute of Health, Bethesda, USA og IMV i Minchen var Gerd
Sutter foregangsmand i udviklingen af en ny rekombinant
vaccinia vektor (MVA) og var forfatter eller medforfatter af
stort set alle relevante videnskabelige publikationer, der
beskrev. dette system.

UDVALGTE MEDARBEJDERE

INGO DREXLER (33), Dr.med., har været videnskabelig
medarbejder i Selskabet siden oktober 1996 og er ansvarlig
for Selskabets MVAvektorbaserede immunterapiforskning
mod cancer. Har seks års forskningserfaring inden for der-
matologi, immunologi og virologi, Ingo Drexler tog sin doktor-
grad fra: det medicinske fakultet ved Ludwig-Maximilians-Uni-
versitåt i Munchen i 1994,

PER FISCHER (32), Cand.Scient., Dr.phil., er ansvarlig for
Selskabets prækliniske virusvektorudvikling, Har syv års
forskningserfaring inden for immunologi og virologi, heraf
fem års! forskningserfaring inden for HIV-immunologi og
anti-HIV terapeutika samt to års erfaring inden for prækli-
nisk virussikkerhedsvurdering hos Novo Nordisk. Per
Fischer tog sin doktorgrad ved Oxford Universitet i 1996.

PAUL HOWLEY (36), B.Sc., Ph.D,, tiltrådte den 1. janu-
ar 1999 og har ansvar for virusvektorudviklingen, herun-
der udvikling af MVA-dengue og MVA-polytope vaccinati-
onsprogrammerne. Han har 12 års forskning som mole-
kylær biolog bag sig, hvoraf han i de seneste 5 år har
arbejdet som molekylær virolog ved Institute of Virology
i Strasbourg, France og ved University of Lausanne,
Switzerland. Han tog sin doktorgrad ved University of
Reading, Storbritanien, i 1993.

FRANCOISE LÅNGLE-ROUAULT (45), Ph.D., er viden-
skabelig medarbejder i Selskabet og beskæftiger sig i
øjeblikket med retroviral vektorudvikling. Har 12 års
erfaring siden sin Ph.D. inden for homolog rekombinati-
on og genterapi. Før sin ansættelse hos Bavarian Nordic
arbejdede Francoise Långle-Rouault to år på Boehringer-
Ingelheim Institut for Molekulær Patologi i Wien og deref-
ter fem år hos Transgene i Strasbourg som forsknings-
medarbejder. Francoise Långle-Rouaut tog sin Ph.D. ved
universitetet i Bruxelles i 1987,

CLAUS BERNER MØLLER (37), speciallæge i almen-
medicin, deltager i Selskabets planlægning og er
ansvarlig for kommunikationen med analytikere og
investorer. Har i 7 år arbejdet som læge, dels på diver-
se forskellige hospitalsafdelinger, dels hos praktiseren-
de læger. Claus Berner Møller har desuden 3 års erfa-
ring som finansanalytiker hos Aros Securities med fokus
på medicinalvareselskaber og biotekselskaber.

MATTHIAS RENNER (35), Ph.D., har været videnskabe-
lig medarbejder i Selskabet siden marts 1997. Er
ansvarlig for Selskabets genterapiprogram mod bryst-
cancer og præklinisk forskning omkring bugspytkirtel-
kræft. Har otte års forskningserfaring inden for de mole-
kylære aspekter af virologi. Matthias Renner tog sin
Ph.D-grad ved universitetet i Regensburg i 1995.

ROBERT MICHAEL SALLER (34), Ph.D., er seniorfor-
sker i Selskabet og ansvarlig for Selskabets mikroind-
kapslingsteknologi. Har 6 års forskningserfaring inden
for retroviral vektorforskning og mikroindkapsling af cel-
ler fra pattedyr fra IMV i Munchen. Robert Saller er med-
opfinder af Promoter Conversion teknologien.

 

 

 

 

 

 

 

å on ds GL Ent

 

;
i
I
|
i

 

  

Bavarian Nordic Research Institute A/S

FOTO O:
Ettl, Wien, Østrig
Mauritius, Mittenwald, Tyskland

GRAFISK DESIGN & PRODUKTION:
PZ Design

PRINTET I DANMARK AF:
Levison + Johnsen + Johnsen a/s
- eco-certified printers

 

 

LISTE OVER VIDENSK

ANTIGEN

 

 

Stof, der kan fremkalde en immunrkaktian i dyr eller mennesker.

ANTISTOF
Stof produceret af immunsystemet
antigen. Antistoffer angriber antige

der er specifikt for at bestemt
her og hjælper immunsysterets

andre dele med at genkende antigéner,

CYTOCHROME P450
Et enzym, der omdanner det kema
boliter, der er i stand til at dræbe t

DELIVERY
Benyttes i dette regnskab am den |

umorceller,

everingspraces, der er nødvendig

for, at et terapeutika kan nå det tilsigtede sted i en organisme.

EPITOP
Del af et protein, der genkendes af

GENTERAPI
Overførsel af gener til en patient m
virkning.

IFOSFAMID
Et ikke-toksisk stof, der omdannes

chrome P450 enzymet

MVA
Modified Vaccina Ankara stamme,

PROMOTER

immunsystemet

æd en deraf følgende terapeutisk

il toksiske metabolitter af cyto-

Et område knyttet til et gen, der styrer ekspression fra genet (en

"tænd/sluk" knap).

 

 

erapeutiske staf ifosfamid til meta-

 

 

PROMOTER CONVERSION VEKTOR
En retraviral vektor, der ombytter den retravirale pramoter med en
anden:promater i en vektorinficeret celle,

PROOE OF PRINCIPLE

Bevisførelse anvendt i prækliniske eller kliniske undersøgelser for virk-
ningen af en terapeutisk ide eller kancept. På grund af forskelligheden
mellem mennesker og dyr kan virkningen af nye terapeutiske vacciner
kun afprøves på mennesker, idet den ønskede immunreaktion ikke kan
skabes i dyr, Derfor er det afte tilfældet, at praof af principle data kun
kan indsamles i kliniske undersøgelser på mennesker,

PROFYLAKTISK VACCINATION
Vaccination, der har til formål at beskytte mød en sygdam (normalt en
infektion).

RECONSTITUTING VEKTOR

En retraviral vektor, der ombytter den retrovirale promoter med en
anden promater i en vektorinficeret celle og kun tillader genekspres-
sion, efter vektaren har transduceret cellen,

TERAPEUTISK VACCINATION '
Vaccinåtian af et individ, der allerede lider af en sygdom, med en deraf
følgende terapeutisk effekt.

VEKTOR
En metode til indsættelse (og ekspression) af gener,

ESEARCH INSTITUTE A/S

 

kzå

23

HJ

SE USS OTTE Nie

BAVARIAN NORDIC RE

Naverland 2

DK-2600 Glostrup - Danmark

Tel (+45) 4343 8444 - Fax (+45) 4343 8999
Et TE EEN RE RE rs