Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
DELÅRSRAPPORT ==
2. KVARTAL OG 1. HALVÅR 2015 50,55
+ Koncem EBIT 2. kvartal 2015 USD 36 mio. — bedste
resultat i 14 kvartaler. (2. kvartal 2014: USD 27 mio))
+ Periodens resultat 1. halvår 2015: USD 82 mio. (USD -68
mio.)
+ Stærkt tankmarked: EBIT 2. kvartal USD 33 mio. hviket er ag Mm ES
det bedste drftsresultat for Tank I NORDENS historie. mee ==
2 Tankindsejing henholdsvis 24% og 38% over de f-årige — 3
TIC-rater for Handysize og MR. mo
+" Fortsat svagt tørlastmarked: Indselling dog bedre end en on or or ar
ventet ved årets begyndelse: EBIT 2. kvartal USD 6 mio. SE
»… Tørastindsejing 45% over de gennemsnitige t-årige TC Tønne
rater og 84% over spotraterne.
+ Pengestrømme fra driften yderligere styrket: 2. kvartal:
USD 65 mio.
+" Fald i skibsværdier fladet ud. Stigende tendens efter
kvartalets udløb i både tørlast og tank.
+ Nydirektion på plads: Martin Badsted udnævnt il ny.
finansdrektør
+ Forventninger ti årets resultat hæves bl EBIT USD 70-100
mio. på basis af fortsat høje rater i tankmarkedet
Adm, direktør Jan Rindbo siger:
NORDEN er kommet godt igennem 1. halvår af 2015. Vores
fanen har UØtytet Og særdeles sfære markeder Mt skare.
det bedste drhs-kvaralsrøsitet ! Tank nogensinde. Samdig ør Vores
førasrfomelning mad 900 aMmkning og GOG KØBManGsAaD KOP mer
pæn igennem et alers Tustonsk mrge førasmar ked IT. Band
Tonkmarkedet forventes at fortsæne med høje rater året ud, og på den
baggrund hæver i forventningerne BES FEE
NORDEN sholser i dag M. 1530 (CET) an eiskantrwnse, hvor øm. ØFskler Jan Rindbo og fnanadrskler Marin Bar,
Ta songs H 1323 CET) årg på lets 148 327 ID, Mare Fan rEakenne SSR
fer 24 84 254 3382 fler. 1825 (CE. Tøekonlenmncen kan følges ve På mn dr
Yoarigers cptyennger, Adm. sretlør Jan Rindbo, klelen 145 3515 0451.
DELARSRAPPORT 2 KVARTAL OG, HALVAR 20
VEDELSESBENETNNNS » HOVED OG NØGLETAL. NORDEN
HOVED- OG NØGLETALSOVERSIGT FOR KONCERNEN
Fre rES FEER IR må
[5-8 RSES SER
Fnr
Mannnende on OASE
naeste ene aa Daae
EDER BR ORDE FE Er ae) Maden AR MG
REE TD UN sø
eee REE
res
rn orm skere fe OSeErEn
ÉSRAPPORT 2KVARTAL OG HALVÅR 2015.
BESES KØERNE ERGO von NORDEN
KOMMENTARER TIL UDVIKLINGEN i 2. KVARTAL FOR KONCERNEN
+ EBIT i Tørlast USD 6 mio. og EBIT i Tank USD 33 mio,
+ Likvider og værdipapirer pr. 30, juni USD 340 mio.
Pengestrømme fra driften udgjorde USD 65 mio.
EBIT USD 36 mio.
Finansiel posten
NORDEN restserede i 2. kvarte! 2015 et prmært drftsresultst (EBIT) på USD.
38 mo. mod USD 27 mo. i samme pede sidste år. Den markante
forbedring sker primært på bøggrund af et særdeles særk! tarmen +
2015. NORDENS tarkafdeing yndede således et EBIT på USD 33 mio. mod
USD 4 mio, isamme kvanal 2014. Terlastmarceaet har derimod forisat været
vers svagt, og EBIT for NORDENS tøriastøldeling var 2. kvartal USD 6 mi.
usD 18 mio). Tørastafeingens mmm Indeholder em pel
engangsefiekt på USD 8 mio. opnået ved forig på en st frå 2010.
NORDEN navde i2. kvans! 2015 en samjet ændring i kortiiset og langfistet
fedtet på USD 110 mio. hvoraf USD 98 md. Indgår I "Liller med
reeafale over 3 måneder” Pengestrømme fra driten udgjorde USD 65 mio.
59 I kvartalet har cer været et provenu fm salg af sb på USD 87 mi.
Pengestrømme fra fnansaringsaktivanter bestod udekkkønde af afdrag på
gæld og var samlet på USD -11 mio.
Ved udgangen af kvarlslet havde Rederiet Fkvider og værdpepirer på USD.
340 mis. og heri kommer udyttede krødtfackister på USD 402 mio. TIL
Sammenkg ng er der udestående netelorpigtelser vedrørende
nybygrings programmet øer saig af 2 Supramax nybygninger på USD 273
me. der forfalder I pariogen 2015-2018.
j REBEL SESBERETNNG v KOMMENTARER TL PERODENS ULD. NORDEN
Asatv flåde på 243 skibe
NORDENS netoforpigtelser føkt med USD 91 mio. 8! USD 1.007 me. I
kvartalet hovedsageligt som følge af irere T/C-forpigtelser og højere Hver
og værdpaprer. Faldet I neorpigæiser ar samiøg medlem am lavere
netogeaing, som ved kvaralets udgang var 0,83.
Den aktive fllde var vad udgangen af 1. halvår 2463 skibe, hvilket er et mindre
fold fold ilde 287 ske, sam udgorde den skive Måde ved UGgEngEn ST
TI kørnefiåden i Tøriast or der blevet vere 1 nybygning I joint venture og
"ilsageleveret 7 langtcsinæeragtede skibe med købsopson. Desuden er der
Konaheret 1 Supremannyygnng Sam Solgt 2 nybygninger I kvartalet og
yderigers kontranerst 1 ag søgt I Supramæænybygning, efter kværne
Searing, hvket vi give et mgnskabemæssigt tab på USD 3 mio. Der
arvejdes på yderigere fådetlpssninger af Kgnende karakter. I Tank er der
Irøgdet tale om 2 MR og 2 LR langudsinæelragtade skibe, hvor! det ane
indgår i kemefåden på grynd af mectelgende kødsopton. Derudover er er
Sgt 2 MR produktark.
Emune NORDEN
UVavikting I skibs værdier
Nedskrimingster
Forenklet ledelsesstruktur
Baseret på 3 uafhængige mægieres vurderinger kan markedsværdien ar
NORDENS ogne skbe og nyoygninger (akse, kB 1 pin! venture)
osgøres til USD 1271 mio. ved udgangen af kvansiet svarende 1 at
SetnemEnigt følg | maderingerne På 3% I forhold sidste kvart.
Mukedsmærden af øgne ske er således USD 168 mo. under de
regnskaos mæssige æder Og SLS,
Den tøcretiske værd af NORDENS købs. og forlmngelsesoptoner vurderes
ved udgangen af 2. kvartal bl USD 43 mio. mod USD 78 mio. ved udgangen 3!
AT kvariat Faldet skyldes især fald | både TYC-røler og SkRIepAner I CApOBkze-
"og Panama stlbstyperme. En følsomhedsanalyse viser. 31 et fald ' TIC-rster
og sklbspnser på 10% vi mødføre at fald på 17% il USD. 36 mio, mens en
Sågning på 10% vi medføre en sgning på 23% USD 52 mi.
Ovgjort uden skibe joint ventures og solgte aktiver er markedsværdien af
NORDENS agre skbe USD 181 mio. under de regnskabamæssige VæÆrner
op kostpdser, som samlet udgør USD 1.319 mio. Forskeden fordeler sig med
180 2137 mo, 1 Tødast og USD -26 mi. I Tank. Rederiet har derfor på
sædvanig vis foretaget em nødskivningstest baseret på Værd ve forsat
brug (value In 56.
Presset på værsierne I tølastlåden var størst I begyndelsen af kvartalet for
allen mt fade ud. Mod stningen af kvartalet har værcieme af de store
kaster vist svagt opøggående tøndens. Værderne arkade ar været.
able kvartalet igennem med cpadgående tendens mod siringen af
hæralet, Der er på Baggrund af nedskavmingstesen ks fundet ben for al
nedskrive de regnskabsmæssige værer slør Hbageare JN frelagne
nedskrvinger, Se note & for yderigere DeSArvelse af Desk INSSE
Fer at effekdvisere og forenkle Redøret har NORDEN besuttet at
sammerkægge en række ledulsesfurkioner og som konsekvens mØuceres
Smkionen fra 5 W 3 medlemmer. Ansvarst Or Fnansafdelngen. IVES
Reavore og Corporate. Søcretarimt samles Gør Koncemdrekø Marin
Bast, der udnævnes M ny Mnanstreklør, CFO, Ansvaret for køb & salg
samt langbsindbehagtning af både tøriast- og tanklomage Same I
med, Asset: Management, under Henk. Lykkegaard Madsen. som
Uenævnes til Senior Vice President. Som følge af ændringerne Fatrder
fvansårektør Michael Tønnes Jørgensen og koncemdlrektør Lars Bagge
CMstenser.
EEDELSESBERETNNG + STEGE OFRER NORDEN
STRATEGISK OPDATERING
» Spareprogram forløber planmæssigt
+ Fiådetilpasning sænker kapacitetsomkostninger
Optimering og omkostninger I
lus
strategiproces indledt
NORDEN hør 2015 iokuseret på optmening af den dagige kommærielle dr
herunder forbegret brændstof nskbvtet og KONGERS IRSK ER
Et srogram, der Inden for 3 år skal skre årige besparelser på USD 20 mio er
Hærs og har fosløbigt resuteret I Hemtdige årige Besparelser på mere
ene USD 5 mo Samag forsætles aejdet mød at opbmere
Brænstofefleutivneten på skibene. Der blev vad årets begyndelse etableret et
mål om at forbedre brændstofefsklivisten med 3%, og målet vurderes fors
Som opråelig
NORDEN har deruover været akåv inden for køb og salg af tonnage.
NORDENS eksponering & de udfordrende markedsforhold inden for KØNG Er
Sedes løbende Blevet. fipssse I Begyndelsen af august var 3
nybygningskontrakter med dig ievørng blevet: atændet. mens 2
yeygninger med ievering i 2018/19 var blevet kontræheret, mvilket Sammen
Med ange Inkstver har tøduceret…— omkestringsnvesvel på.
yeygnngsporefølen. Samtidig har Rødenet været I stand i! at sænke de
fargaiginde omkosbnger for dbelragede ske ved 9 forubetale am Se
tyran.
1 Tankesegmentet har NORDEN ud over salget af 2 MR-skbe 8! attraktive
priser såret fordelagige indbekagringer af 2 MR-sklbe med leveing 2018
59 2 URT-skte mad levering i 2017. Indbefragringen af 2 RY sklbe er
bårne af en opgortunstsk mulgned. der Kom I sand på bøggrund af
Roderiets gode FelBEoNer FI Japanske Deer
Med udgangspunkt i NORDENS fometning i både Tørlast og Tank en
kompetent organisa. en moderne fåde og en fnansiel POsHlGN, der ger
muligheder, hår NORDEN igangsat den årige ststeg proces under ledelse af
om. drektør dan indb.
Et gememgtende væk for cen kommende strateg! vi være, al NORDEN
fokuserer på do områder, Hvor Redert I forvejen 8 velposAlonereL. UNE
oversarnen Focus and Sempicty er Øe MAIeT at skabe frudsæmingeme
for, at NORDEN forsat ueviker sig og dermed underbygger NORDENS vsion
om at være "The preferred partner In øeber FANE SIDDE
"Som en del st "Focus and Simplcty er en række ieelestunkloner blevet
sammenlagt Ansvaret for køb og søg samt langidsindbetragining al både
terast og preduktankskbe samles I ny anmed under navnet. "Asset
Mangement mens ansvaret for Fnansatdøingen, Most RØmiONs og
Corporste Secretarst samles under delse af Marin Badstød, der udnænes
ty fnansdraktør, CFO (10 også 55)
svatogerocosson vi være endsbragt inden skningen af året
”
DELARSRAPPORT 2 KVARTAL OG 1. HALVÅR 2015.
LEDELSESBERETNING »” SEGMENTOPLYENINGER
'SEGMENTOPLYSNINGER
ærme se)
ERE ERE NORDEN
TØRLAST
+ EBIT USD 6 mio. (USD -18 mio)
2 USD 6 mio. modtaget i forlig
+" Forlsat dårlige markedsforhold med skuffende udviking i efterspørgslen
NORDENS indsejling markant "Tøtastatssingen reiserede i2. kval et EBIT på USD 6 mio. hiket er en
over maredE vene ferbedeng I formold tl 2. kvartal 2014, hvor EBIT øncte på USD -18 mo.
Forbedmgen skyldes bla. lavere regnskabsmæssige kapacfstsomkos ringer
(USD 20 mo) på den indbetagtede Måde som følge af hensælesen
foretaget i gecember 2014. EBFT-rosdtatet for 2. kvanal 2015 or GONE
post! påvirket al USD 6 mio. modtaget | et forlig ver. et afalekrav fra 2010.
EB inkluderer, desuden et tab på USD 4 mio. Fra salg af ske TIC-
Inøjeringen! Tøriast lå 45%, over de gennemsnitigs t-årige TIC-rater og 84%
over de gennemandige spotrater fra Bari Excnange, RoBdtatet er evt
revet af lat høje afdækningsniveuer i Begyndelsen af karle.
Tøsstmarkedet var forisst under pres i ale sklbstyper I 2. kvartal. Trods an
stigning mod sutringen af kvaralet iå Panamas. og Svpramarsporatene I
2 vara henholdsvis 17% og 28% lavere 12015 I forhold 5 Samme Kara
"siøsto år, mens dø for Caponizo lå 6735 under.
Moyet fave rater i alle skt
luk Mnlingert! Fald i kinesisk kuimport er forisat den primære årsag 5! de svage markeder.
Noret nes Det nedadgdende pres på knessk kLAMpOn ar forsat 2. kvartal, og MpONLeN
var 33% lavere I forhold 8 samme periode sidste år. Faldt har mødføn,
Kon nu er blevet overhalet af indien sem den største KAMportør I verden, og
maj månød 18 Kina het nad på on 4. plads after nien, Korn Og Japan
indere kuimport vokser forisat røvet af on sgning I uhoreug samt
væstrækkelg ndenandst udvinding, En del af sen øgede MON IT, mar
2015 skydes dog også Ingeropbygnng inden monsnen for al undød en.
Stien som 2014, hvor igerveholdningen på mange kraftværker var Kes
i
Markedet I 2. kvar blev også negativt påvirket al manglende Import af
Jemmaim tl KGna. Opbremsning i de kinesiske økonom! samt øget brug af.
Iagerbenoidnng har Begrænset Jørnmalmemporten let niveau. der 1 436
lavere end i 2 kvanal 2014. Behoidningen af jemmaim : havnene i KI faldt
med 18 mio, ton i føbet af kvanalet og er MU på det laveste niveau. ser
den af 2013. Hs Imponen havde været UlsPækkelg I at Molde
fagerberokdningen siabl løbet af kvart, le Get have hø TØRANE
indfydøze på ehespergslen og den sømede gebue eRersperDsel Ser
tøiastsksbe vile være slaget Mad 13 ram for det rømiserade fald på 1% MM
samme kvarts! siste år. Hvis de Kinesiske lagre skal genopfdes 12. har,
HM dene ale mugne for on betydelig pod påvkning af Markedet.
renerne
Betydelig redsatlon af.
Jemmalmbehoidningen | Kina
Hm De Gar sag ms
PBARSKAPPORT 2. KVARTAL OG KAVIAR DNS NORDEN
LEDELSESBERETNING”+ TØRLAST
"Stærk sojabønnesmson eter
langsom begyndelse
Meget begrænset fådevækst
Vanter s mnrekkaer
Tam,
Frltettåcene vrd 30. Je 2915 0 me)
Mens øen knesiske import af kul og jemmalm skuffede | 2. kanel, tar
vevkingen mængsen af ike! bavn og sojabønner været BORA Særigt
Baalvmporter er øget Banmenkgnet med 2018 HIK med, aL 70 SESPOEEr
&€ kommet i og har erstanet de Mangende VOivmener Få ØoEBEn
Den sydamerkanske — cjsbennesæsen begynde langsomt men
elsponvivmenerne er efarføigende slaget Het FØkOrRØJ ves løber af
0 seneste måneder, Forbedmt Inhasinker hør som I 2018 ruduoret
Ventetiden asishavnene, som ærfer un har Kan bøgrænset dyne det
uværende marked
12. kvartal var væksten | tørlsstlåden meget. begrænset De høje
Secningsnveuer fa 1. kvena! forsatte MG I 2. kvartal, og det årige
Ssningenvenu. fager på god 5%. Der er dog Mk for at
Seoningsktvtsten biver favere I 2. halvdel af 2015 bla. grundet faldende
Priser IO skrotning og forbedringer I spe markedet
"Trods sen postive mankedsudving I løbet af de sidste uger af 2. Avarta og
Begyndesen ar 3. kvaral, tastholder NORDEN. vurderngen. al den
Sahrete fobedrøg af tøvastnarnadet erdnv Ake er Usræktelg M aL
Sae et manant jøk I raleme. Mdlertege påvrkringer Som de sædvane
ABsondeslemie fnHrer Og pointer Kes. SØbYGNG af ME Eg re
forventes dog at føre il højere rater 2. halvår af 2015 end I 1. halvår.
RR Em
Eee NE TE NORDEN
Bas forrestenst ——— Tørastaktelingens sksækning for røsten af 20185 udgjorde ved udgangen af 2.
hartal 83% svarende &! 3287 åbne sklbsdage. AFtÆkningen udgør BT AO
3 Kana og falder over perioden MBE 14 vare
Atsmkning
rer
bores
Ge
EDER E ane NE NORDEN
TANK
+ EBIT USD 33 mio. (USD -6 mio)
+ Bedste driftsresultat i et kvartal for Tank i NORDENS historie
"Efterspørgslen drevet af øget olleforbrug
stærkt resuitat for 2. 2 kvansl bød på forsat gunsige markedsvikår og høj eferspergsel
vara NORDENS Tankaldeing få på den baggrund et stærkt kvaralsrosultøt på.
US0 33 mio. (USD 5 mo). NORDEN havde en gennemsnkig Indtening på
USD 18.204 pr. deg for Handysze fåden og USD 22.906 pr. Gag for MR
fiåden, hviket var hv. 243% og 38% højere end de T-drige TIC-rater.
Det opadgående pres på ruterne for vansgort af ste blev bevaret gennem 2
Menmnterere! hvarta! I takt med øn aligerde oketerspørysel, Øer følge IEA steg med 1%
ie 12 ounral I forhold fl samme kvar! sidste år Også hemadrenet er der
migende forventninger UI den hømæge vækst ! oleeferapørgsien, og bla.
JEG vækstforventninger hele 2015 ar blevet ophusteret frå 08% Janar E
18% i jø. De mere postive forvenibnger kan nær skrives de fortsat ave
ølepriser, men er også båret af en svag bedenng I den gabele økonomi. Den
igende aleeferspergse! og de høje rar for Van por af råcke havde Også
en posv smilende efekt på raieme for produtank Den poseve
Felevavkang spændte bredt og ver he solret bestemte Føgioner,
Sskæstyper eler produAllastar - og har en ansatanske handel Overcronet
At vmret mere hukradv ord I SUenave
Den høje ratfnnderekvest De amerkanste rafinaderer bevarede MOMONKEn | produktenen mød on
forsatte 2. kvarter kasaeltesudrugnelse på hele 35% 1 2. kvarts (kld. EA). Den høje
kaseoletaudnytelse skyts både øget Indenlandsk oferspørgåe! og øget
etspont af amerkansk rafinerege procukter. De europæske rafknaener nød
også godt af de macig høje maryner, og skiporien af BenEn forimae
vændret gennem 2. kvart! - understøntet af øj terepørgser efter Benn I
USA. Der er an sigende forventning om, at Europa med de nuværende
markedsoræmisser kan bevare sksporniveauet året Ud. men al dele Ave
Ve afage 12016.
Produktisgre og rafinader Forstøbige tø fra IEA Indkerer betydelg lageropbygning af råolie I især Kon,
Vedigeheldeiss kan påvirke 2. USA og Europs, ogat lagene af rafinerede proGikler også er begyndt åt ve
halvår. stigende tendens. Dø me okprser Mar desuden madvcere væksten |
udøndngen af råole, hvor antatet af aklive boragtatforne I USA er mere end
halveret siden stenen af 2015. Den lavere GkmudvInGG udgør dog matt
vere kun en langsglet Fsiko for den amerkanske proGsklon pg8. de store
fåolelage… Den Kkormigtee make består | potente hør
Fafinadervedsgeoktelse ' USA og Mellemøsten : Ge kommende måneder.
PEARSKAPPORT 2 KVARTAL OG KALVARZDS NORDEN
AEDELSESBERETNING «+ TANK
Nys meemøstlige raftinader»
lneninger tat på ul
Fisdevæksten overstiger
tøngere forventninger
Inu knas år de ha0ssse
Tunahåders vrd pr. 3, jon 3948 (AD me).
REE re Rn AED
De nydbeede rafinsderier I Mstemøsten — Jubal, Yanbu og Rus (1,2 mi.
tønder pr. døg) - var tæt på at være ft operationelle | stningen af 2.
Kranal. Foruden eksport af især Jet! t Europa og dlesel I Branen, er
produkteme fa disse nye rafinaderer også så småt begyndt at ånde vej 9.
ånde dele af Sycamerka — en prodlåtforsyning Gør sløre Mar været
somineret af amenkanske olieprodukter de seneste år.
Produaranklåden har i løbet af 1. halvår oplevet en højere vækst and
forventet Det stakbve tankmarked har rødeeret skrotringssktvdslen
betydedgt, hvorfor der I f. halvår var omring 60% mindre skrotning end I
Samme periode de sidste 2 år. Omvendt har anket af kverede TYDYDINGE
øger ever. forvenningere. Forudsat at tendensen forsætler året ud.
fåventes der en netoflådesivækst for hele 2018, som vi øge noget over det
høigere estimat på 58%. MR og LR2 ør de skketyper, der indtil videre får
har oplevel. den største vækst med hiv. 5% og 815%, Mviket dog er Blevet
opvejet at lav Fådevnkst I roere halen.
i [r=rortrniktpentslssengesges NORDEN
Fonsat høj spoteksponering Ved udgangen af 2. kvarts! havde NORDEN afdækket 25% af sklbedagene |
Tank for resten af 2015. Redenet vurderer foriset, at cen højere indfor.
der kan opnås I spotmarkadet, ar mere ætraktv and afdækning, der Kan
opnås for T-ång penede
mr . 2 s sg - -
REDELSESBERET NG 2 FORVENTNINGER FL 2 NORD!
N
FORVENTNINGER TIL 2015
NORDEN hæver forventningerne NORDEN hæver fovenbingeme Wet primære dritsresutst (EBIT) USD.
SER ØE 701 100 mo. mod Bølger forventet USD 50 90 ml.
teter en god spotinssejing I Tank 2. kvartal og en forventning om åt det høje
mmarkodsnivev VI holde årøt ud hæves forventningerne H Tank USD 90 ER
120 mi. (USD 75 8 100 mio)
Forventningerne ti Tøriastafdeingens resutat fastoldes H USD -25 8 Om.
Forventningerne il CAPEX uændret! niveauet USD 0 20 mid.
180) tomt Mek kernen
Nesas z ”, .
NORDEN indgk I løbet af 2. kvartal salgsafale vedrørende 2 Supramax
nybygninger, som medfører et ib på USD 4 ml. I 2. kvar. Efter kvarts
stsuining er yserigere 1 Supremsx nybygning solgt. Mike VI give et tab på
3 mo, 13. kvartal, Samlet indeholder orenstdende EBIT forventninger hører
ssgsavancer på i sk USD 0 mi.
Sibssaig
Der er påme sugust ca. 2900 åbne sklsdage I Tøriøst, hvilket giver en
ændrng Lindteningen på ca. USO 2.8 mio. ved en ænding på USD 1.000 pr.
"søg i forventet T/C-æxuvalent. indeningen I Tøriast er endndere SOM OVE
fer evemuele mocpansskei samt forskydninger I raterivenuet. meherm
regioner og skelner.
Risici og valkkerhedsfaktorer
Inøjeringsforveniningen i Tank er primært shærgig af udskingen I
spotmartedet Bast på 4.000 åbne sklbedage I Tank primo sugust vr On
Rnarng I de forvertøde T/C-ækvivsenter på USD 1.000 pr. dag gh on
ænding i indjeningen på ca. USD 4 mi.
Frenadretede udssgr
Berne Frsper! mdehoter emadrEnade sina” Kom sløje, ieselsere værende optatelse m Heriige enn EdEr og
Komi onsaster UGso ra Er ster 83018 Gg Brest Fømroser 67 HOBE TØR Four TOG LEMKETNS og NORDENS
FØRES Ten Kan Seer Enge Få FONOREVNENE FINE. BERT RD MEG. 3 98 SPØG SUEDE SAGE Få ALENE.
TET EN Dana Ena bGe de METDeNS FOER CO) PETE FUREDE HØRE På RES PODER DET
EGE” NORDEN Farens ger åg STAGES EGER, SENE TRE og FABER SYVENDE,
RE ere EG SER om Kog GRENE DEDE REDEE TD.
VELARSKAPPORT 2 KVARTAL OG. HALVÅR DNS
BEBEL SESBERETNIN v LEDELSE SPREE NORDEN
LEDELSESPATEGNING
Bestyrelse og Exacueve Management førekten) har dags dato behanddet og godkendt delirarapporten for 2. kvarte og
halvår 2018 for Dampsiæuesetskabet NORDEN A/S.
Deltrsrapporten er sfagt | overensstemmelse møs den intemationsle røgsskabsstanard JAS 3 om Gelårsrapponter og.
yoerigore danske oplyaringskrav for børsnoterede SOskaDer DelBrSrasPOrIen er I Igned Mød agere Me FøVGere
Wi anser den valgte røgnskabspraksis for hensigtsmæssig og de udøvede regnskabsmæssige skøn for forssarige. Vi
føder ander Sen samlede pFÆBONIBnON df Gelb TrESBETNET MYRDER
Der er kø us over det I Gelårsrappoen anførte sket væsentlige ændringer I Røderets rise! og uskktrhedsfuktorer
forneld tl det opiyste i koncernårrap porten for 208
Delårsrapporien giver efter vor opfattelse et retisende bilede af koncernens aktver og passiver, den fransiete sg
Sam Tøssmtet af koncernens aketeter Og pongesr ømme Tor elbrspa Den.
Ledelsens beretning giver endvidere en retvisende redegørelse for koncemens aktivister og fnanselie stling samt en
bessrivelse af Ge væsentligste Tse! Og UA kørnedsfRKIDrEr, BOM KONGRES OVE
Heterup, den 12. august 20165
Erecutive Management
Jan neo Marin Badstos Ener Bonderup
Kan Grektør AE Rorcemaraer
Bestyrelse
Koaus Nyborg tre Højgsare Aison J.F Regel
Fear Nær
Karsten Knudsen Arve Grundekjøn lars Erkegsard BRmern
Thorbjørn voenson Jonas Vistech Berg Nssen
p PELARSRAPPORT 2 KVARTAL OG 1. HALVAR 2095
”DELARSREGNSKAB + RESULTATOPGØRELSE / TOTALINDKOMSTOPGØRELSE
RESULTATOPGØRELSE
BR se TERE
31m
aen pr Ht (EPS UD. 28
TOTALINDKOMSTOPGØRELSE
RR,
BRMEREGNeus » RES TAO Gene. sEr Too usrorosnerse rn NORDEN
RESULTATOPGØRELSE PR. KVARTAL
KS SES EN
Ann
Sean rerennnene
TOTALINDKOMSTOPGØRELSE PR. KVARTAL
i BEMSREGNSUS OPGBRELSE AF DEN FRANSELLE STD NORDEN
OPGØRELSE AF DEN FINANSIELLE STILLING
L BRANSON OPGØRELSE AF PENGENE NORDEN
OPGØRELSE AF PENGESTRØMME
p DELARSRAPPORT 2 KVARTAL OG 1, HALVAR 2015
DELARSREGNSKAB » EGENKAPTAL OPGØRELSE. NORDEN
EGENKAPITALOPGØRELSE
RE mme RE SNE
Boehner 218. Km 1m 1330
børne senere Ms 34 10se
bred 5003 ts
br RENE EUT
FARERNE: ke ram smsen
BRMERERSGE NOTER I MADE NORDEN
NOTER
1. Væsentlig anvendt røgnekabepraknin
Regnskabs gran
Delårsrapporien omfatter sammendraget korcamregnskab for Damp bssølskate NORDEN A/S
Regnskabspruksis
Detårsrapporten er afagt i overensstemmelse med den intemafionale røgnskabsstandard AS 34 om delårsrapporler og
80 ydøngere Ganske OpIYsAINGSAraV I røgnsnabsshæggelse for børserne VSO NOEr
Koncemérsrapgorien for 2014 ør afagt efter de intømatonele regrskabestandarder (FRS). Rognskabspraksis er
ændret forhold heri.
Der hemises erusover &! koncemårsrapperten for 2014 side 57-59 for en fvidslændig beskrivelse af anvenøt
GEDDE
Nye mgrskabsstanderder (FR) og fortolkrnngsbrørng (ERIC)
NORDEN har implementeret de nye standarder og fortokningsbidrag, som er gældende for ragnskabsår, der begynder
1 anus 2015 ster senere. Ændingerne har Ingen bedring for NORDENS røsdltat øfer egenkapital GelbrsrapD een
KEE ee
1ASB har ves udgengen af Jul 2015 udsendt følgende nye røgnkabestandarder og forlokningsblsrag, der ike er
godkendt af EU, men som vurderes at kunne have reevans for NORDEN.
+ IFRS 15 om Intægtsndrogning - NY fælles standard for Indtægsindregning. Indtægter indregnes takt Mad, at
kontoen overgår Der
1 IFRS 9 om Mansiole Instrumenter - Antallet af kategorier for Knansisie aktiver røduoeres tre; amertiseret
Kospiiskalegor, dagsværd over anden fotaindkomst kategon efer Sagsværd! Over restdl Opgørelsen kano
Der nteres forentinse rager OM FøgnekabEmæsEg SÅR, Og MØGSKÆ VIG PÅ JOdehavender skar baseres Så.
orernede ab.
118588 årige mindre forbedringer udarbejdet 212.2014.
2 Ænceinger HAS 1 omfattende mindre ændringer vedr. præsentation af årsregnskabet.
NORDEN forventer st impiementere de ændrede og nye standarder samt forolkrungsbidrag, når Ge Diver bhgstoniske,
Væsentige valg og vurdernger I anvendt røgnskabspraksis samt væsentlige regnskabsmæssige skøn
Ledelsens valg og rderniger | nen! Føgnskabsprakus for joafaler vedrørende ske, AdrOgANNg a/ ommætning og
resasmængige Omkastnnger, test for VærGIoringese Sam, tabsgvende KONFAkler ar væsemige adelens
fegnskavsmæssige skøn vedrørende gOdenavender. evenlunaklver og Jorpligtlser sam brugstder og SErRGæÆr dt på
materete ansægsakver er Ulige væseniige, FOr ar Desvelss heraf henses HE KonceMåTSraDpOTEN for 2016 sie 58.
skr
For en beskrvelse af NORDENS nale! henvises il note 2 "Bring af ise" I Koncemårrapporien for 2014 side 0-62.
j (=m0ks red sksetg NORDEN
2. Dagsværdireguiering af vibse slkags ins kruFe ner
j BRARBNEEAEENOER ES NORDEN
5. Materielle aktiver bestemt for salg
ne en er ne NORDEN
8. Nedskrivning af skibe m.v.
Uerykt ved gennemsnitet af 3 vurdernger fa ueshængge mæglere udgør nøtosalgsværden af koncernens flåde og
nybygninger, eksklusive ske I fint venture og skiver bestemt for salg, vad udgangen af 2, kvartal ialt USD 1.158
mo, hvidet var USD 167 mio, under de regnskabsmæssige værdier. De pengestrømsgenererende enheder (CGU'er)
Tøtast og Tank var hønhaldevis USD 137 mo. og USD 24 mo. under dø mgnskabamæsige værer. Forskelen
metem Føjeste og taveste vurdering opgjort pr. stlb er USD 127 mio. og wrdemngerne er således beæret med
Betydelige ed
Der er serfor foretaget en beregning sf valse in use” (VIU) på sædvanig vis for at økdækåe, om der er behov for åt.
nedskrive på koncernens fåde og nybygninger og/eler hensære yderligere! tansghende TICKET
vis tor begge CGU'er Tørst og Tank opgøres ved at sammenholde genndvinsngrværdken vd fortsat beskæf
at de 2 CGUTers fås, opgjort som mæidsværdlen af Ge sande frveræde pengestrømme I egne og Indberagiede
ken rostlevekd, væve indgåede CO/'er, T/C-aldænning og forvenlede ratenveaber for Ake MAKER KEDØ le.
Ledelsens forventede rater tager udgangspunkt ter på kort og længere sigt. På kort sigt. dvs. 2-3 år, anvendes egne
taleantagelser mens falsantagelsen på unngere agt øf basere! på 20-årige hlstoriske gOnPEMEnASrAter anset Or Øe 4.
Nøestefaveste observaloner. I tat! med åt Recenet har fåel æveret nye skibe og hermed opnået operaone! ert
mme nyere skibudengnn, mod bla øget brændstvferfekbvlet, ør derne værd rene,
"som følge af det store antal Sbne sklbstage er VIU beregningen meget fslsom over for sølv små ændringer
fragraterne, Som et eksempel på denne følsomhed vile sn ændring på USD 1.000 pr. dag I fagratemø ændre CGU-
Værdierme med USD 180 mb. I Tørst og USD TEGL
På længere sigt forventes tørlastmarkedet st blive bedre som følge af øget ophugning af gamle skibe samt sigende
snerspørgsel. bi som føge af en being af verensøkonomen Netorlbsellvækaten 2018 forenes at bie ER
2:33 og dermed lavere end I 2014. Sen udgangen af 1. kvartal er spotateme (BDI-nden) sieget. Samiidig er faldet I
Akbaværderne fadet ud, og ved udgangen af ?, halvår viser vændlere forinmr de større ske en, Spend fondene.
I Tank er de 1 ti 3-trige perioderater gået op i løbet af 2. kvartal, men langsigtet forventer M, at raterne holder et hives
svarende tl de hatonskø gennemanfaniveaver beskrevet Ovenfor. Der vi dog kunne være More LØR I Markedet
Een
Ledelsen vurderer på denne baggrund, at de langsigtede værder VIJ af CGU'eme understøtter e regnskabsmæssige
værer og finder serlr åke aveanng I at fontage yderigere NadsvIvninger eler hensænsier tabende
neenarar kok er
PELARSRAPPORT 2 KVARTAL OG 1. HALVAR 2015
DEARSKEONSUB + NOTER
NORDEN
7. Transaktioner med nærtstående parter
"Der er ke sket væsenlige æændinger i nærtstående parter sø lype og omfang af Fansakioner mød se fro Hr
set oslyste I Koncemårsrapporten for 2014,
2. Eventualaktver og forpligtelser
Der er Kås siten udgangen af 2014 sket væsentige ændringer | sventvslsktver og forpigtelser udover de I denne
Gersrasgon ane
1. Oversigt over leveringer til kørneftåden samt ådens værdi
Forventet leveringstids punkt fr NORDENS hormefiåde pr. 30. Jun! 2815
Fisser værer pr 38 jun 2015.
10. Væsentlige begivenheder efter rapporteringsdagen
Der er kt efter røgnskabapernadens udløb indu væsenEige begivenheder fem MI offertiggørelsen af Senne
dstrsraggen, ud over de ' Gelårsberevingen anføre, Som ikke er Indarberaet Og TIStRÆKKElgE ØDIS Og SOM VÆSEN
"rød påveker røsuitat eler en Ananniste Br